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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(马克一)

☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年9月30日

或

☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

由_的过渡期

委托文件编号：001-38233

CarGurus，Inc.

(注册人的确切姓名，详见其约章)

特拉华州	04-3843478
(州或其他司法管辖区) 公司或组织)	(I.R.S.雇主识别号码)
2运河公园, 4楼剑桥, 马萨诸塞州	02141
(主要行政机关地址)	(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：(617) 354-0068

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的标题

商品代号

注册的交易所名称

A类普通股，每股票面价值0.001美元

卡格

纳斯达克股票市场有限责任公司(纳斯达克全球精选市场)

勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。.是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	一家小型报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*☒

截至2020年10月29日，注册者拥有94,160,683A类普通股，每股面值0.001美元19,076,500B类普通股，每股票面价值0.001美元，已发行。

		页
第一部分：	财务信息	1
第1项	财务报表	1
	未经审计的简明综合资产负债表	1
	未经审计的简明合并收益表	2
	未经审计的全面收益表简明合并报表	3
	未经审计的股东权益简明合并报表	4
	未经审计的现金流量表简明合并报表	5
	未经审计的简明合并财务报表附注	6
第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	20
项目3.	关于市场风险的定量和定性披露	38
项目4.	管制和程序	39

第二部分。	其他信息	40
第1项	法律程序	40
第1A项	危险因素	40
第6项	陈列品	55
签名		56

关于前瞻性陈述的特别说明

本报告包含符合联邦证券法的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述一般与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“计划”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将会”、“将会”等词汇。“或类似的表述和这些术语的否定。本报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

•

我们未来的财务业绩，包括我们对收入、收入成本、毛利或毛利率、运营费用、产生现金流的能力以及实现和保持未来盈利能力的预期；

•

我们的增长战略和有效管理任何增长的能力；

•

我们维护和打造品牌的能力；

•

我们在国际上取得成功的能力；

•

我们有能力从收购中实现利益，并成功实施与之相关的整合战略；

•

行业竞争和竞争对手创新的影响；

•

会计公告的影响；

•

诉讼的影响；

•

我们有能力雇佣和留住必要的合格员工来扩大我们的业务；

•

我们有能力充分保护我们的知识产权；

•

我们有能力跟上当前适用于或开始适用于我们业务的新的或修改后的法律法规；

•

我们有能力克服汽车行业生态系统面临的挑战，包括全球供应链挑战、贸易政策变化和其他宏观经济问题；

•

未能维持准确报告财务结果和防止舞弊所需的有效内部控制制度；

•

我们对现金产生的期望，以及我们的现金是否足以为我们的运营提供资金；

•

A类普通股的未来交易价格；

•

我们利用《CARE法案》规定的净营业亏损或NOL结转条款的意图及其对估值的相应影响为我们的NOL和延期的联邦研发信贷提供补贴；

•

我们的预期投资回报；

•

我们从削减开支的努力中实现成本节约并为我们的业务带来其他好处的能力，这些削减对我们业务的影响，以及与这些努力相关的付款时间；

•

我们对受限上市产品的展望；

•

我们对未来客户账单减免的期望；和

•

新冠肺炎疫情的影响。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受“风险因素”一节和本报告其他部分所描述的风险、不确定性和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测所有可能对本报告中的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。此外，我们的前瞻性陈述并不反映我们可能参与的任何未来收购、合并、处置或合资企业或我们可能进行的投资的潜在影响。我们不能向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况一定会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的大不相同。

本报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。我们没有义务更新本报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。

三、

第一部分-财务信息

第一项财务报表

CarGurus，Inc.

未经审计的简明综合资产负债表

(以千为单位，不包括每股和每股数据)

	在 9月30日， 2020		在 12月31日， 2019
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	245,941	$	59,920
投资		—		111,692
应收账款，扣除坏账准备净额#美元610 美元和美元240，分别		16,322		22,124
预付费用和预付所得税		7,325		10,452
递延合同成本		9,950		9,544
其他流动资产		1,634		4,972
限制性现金		250		250
流动资产总额		281,422		218,954
财产和设备，净额		27,276		27,950
无形资产		10,262		3,920
商誉		28,357		15,207
经营性租赁使用权资产		63,525		59,986
限制性现金		10,627		10,553
递延税项资产		27,267		42,713
递延合同成本，扣除当期部分		8,501		10,514
其他非流动资产		3,314		3,826
总资产	$	460,551	$	393,623
负债和股东权益
流动负债
应付帐款	$	16,839	$	36,731
应计费用、应计所得税和其他流动负债		17,878		18,262
递延收入		9,678		9,984
经营租赁负债		11,472		8,781
流动负债总额		55,867		73,758
经营租赁负债		62,016		60,818
递延税项负债		304		284
其他非流动负债		4,105		1,908
总负债		122,292		136,768
承担和或有事项(附注10)
股东权益：
*优先股，$0.001票面价值；10,000,000授权股份；不是的已发行及已发行股份		—		—
A类普通股，$0.001每股面值；500,000,000股票未获授权的；94,016,568以及91,819,649已发行及已发行股份分别于2020年9月30日和2019年12月31日		94		92
B类普通股，$0.001每股面值；100,000,000股票未获授权的；19,076,500和20,314,644已发行及已发行股份分别于2020年9月30日和2019年12月31日		19		20
额外实收资本		233,246		205,234
留存收益		104,249		51,859
累计其他综合收益(亏损)		651		(350	)
股东权益总额		338,259		256,855
总负债和股东权益	$	460,551	$	393,623

随附的注释是这些内容中不可或缺的一部分。未经审计的简明合并财务报表.

CarGurus，Inc.

未经审计的简明合并收益表

(以千为单位，不包括每股和每股数据)

	三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
营业收入	$	147,472	$	150,462	$	399,898	$	430,763
收入成本⁽¹⁾		9,762		9,392		31,252		25,740
毛利		137,710		141,070		368,646		405,023
业务费用：
销售及市场推广		57,618		100,133		189,796		293,238
产品、技术和开发		20,758		17,745		65,729		51,063
一般和行政		14,279		12,322		44,297		36,622
折旧摊销		1,488		1,166		4,529		3,413
业务费用共计		94,143		131,366		304,351		384,336
营业收入		43,567		9,704		64,295		20,687
其他收入，净额：
利息收入		174		759		1,053		2,247
其他收入，净额		31		251		354		1,258
其他收入合计(净额)		205		1,010		1,407		3,505
所得税前收入		43,772		10,714		65,702		24,192
所得税拨备(受益于)		11,209		330		13,312		(4,783	)
净收入	$	32,563	$	10,384	$	52,390	$	28,975
普通股股东每股净收益： (注12)
基本型	$	0.29	$	0.09	$	0.46	$	0.26
稀释	$	0.29	$	0.09	$	0.46	$	0.26
加权平均普通股数量用于计算每股净收益的股票可归因于普通股股东的**：
基本型		113,027,995		111,662,949		112,707,003		111,257,271
稀释		113,966,863		113,364,775		113,732,616		113,389,695

⁽¹⁾	I包括截至2020年和2019年9月30日的三个月的折旧和摊销费用，以及截至2020年和2019年9月30日的九个月的折旧和摊销费用$944, $952, $4,250，及$2,246分别为。

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

CarGurus，Inc.

未经审计的全面收益表简明合并报表

(千)

	三个月 9月30日，					截至9个月 9月30日，
	2020		2019			2020		2019
净收入	$	32,563	$	10,384		$	52,390	$	28,975
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整		1,013		(929	)		1,001		(997	)
综合收益	$	33,576	$	9,455		$	53,391	$	27,978

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

CarGurus，Inc.

未经审计的股东权益简明合并报表

(单位为千，共享数据除外)

	甲类普通股					乙类普通股						附加实缴			留用		累积其他综合			总计股东的
	股份			金额		股份			金额			资本			收益		收入(亏损)			权益
2019年12月31日的余额		91,819,649		$	92		20,314,644		$	20		$	205,234		$	51,859	$	(350	)	$	256,855
净收入		—			—		—			—			—			12,696		—			12,696
基于股票的薪酬费用		—			—		—			—			11,793			—		—			11,793
行使股票期权时发行普通股		160,668			—		—			—			514			—		—			514
在归属限制性股票单位时发行普通股		308,303			1		—			—			(1	)		—		—			—
股权奖励净额结算预扣税的支付		(106,934	)		—		—			—			(3,397	)		—		—			(3,397	)
普通股转换		335,741			—		(335,741	)		—			—			—		—			—
外币折算调整		—			—		—			—			—			—		(493	)		(493	)
2020年3月31日的余额		92,517,427			93		19,978,903			20			214,143			64,555		(843	)		277,968
净收入		—			—		—			—			-			7,131		—			7,131
基于股票的薪酬费用		—			—		—			—			12,249			—		—			12,249
行使股票期权时发行普通股		84,796			—		—			—			415			—		—			415
在归属限制性股票单位时发行普通股		375,645			—		—			—			-			—		—			—
股权奖励净额结算预扣税的支付		(119,009	)		—		—			—			(2,389	)		—		—			(2,389	)
普通股转换		3,748			—		(3,748	)		—			-			—		—			—
外币折算调整		—			—		—			—			-			—		481			481
2020年6月30日的余额		92,862,607			93		19,975,155			20			224,418			71,686		(362	)		295,855
净收入		—			—		—			—			—			32,563		—			32,563
基于股票的薪酬费用		—			—		—			—			11,684			—		—			11,684
行使股票期权时发行普通股		31,523			—		—			—			66			—		—			66
在归属限制性股票单位时发行普通股		335,153			—		—			—			—			—		—			—
股权奖励净额结算预扣税的支付		(111,370	)		—		—			—			(2,922	)		—		—			(2,922	)
普通股转换		898,655			1		(898,655	)		(1	)		—			—		—			—
外币折算调整		—			—		—			—			—			—		1,013			1,013
2020年9月30日的余额		94,016,568		$	94		19,076,500		$	19		$	233,246		$	104,249	$	651		$	338,259

2018年12月31日的余额		89,728,223		$	90		20,702,084		$	21		$	184,216		$	9,713	$	71		$	194,111
净收入		—			—		—			—			—			12,584		—			12,584
基于股票的薪酬费用		—			—		—			—			7,995			—		—			7,995
行使股票期权时发行普通股		447,210			—		—			—			697			—		—			697
在归属限制性股票单位时发行普通股		297,374			—		—			—			—			—		—			—
股权奖励净额结算预扣税的支付		(102,034	)		—		—			—			(3,954	)		—		—			(3,954	)
外币折算调整		—			—		—			—			—			—		(424	)		(424	)
2019年3月31日的余额		90,370,773			90		20,702,084			21			188,954			22,297		(353	)		211,009
净收入		—			—		—			—			—			6,007		—			6,007
基于股票的薪酬费用		—			—		—			—			9,260			—		—			9,260
行使股票期权时发行普通股		133,838			—		—			—			391			—		—			391
在归属限制性股票单位时发行普通股		362,447			1		—			—			(1	)		—		—			—
支付净股份的预扣税和期权成本限制股和股票期权的结算		(122,137	)		—		—			—			(4,637	)		—		—			(4,637	)
外币折算调整		—			—		—			—						—		356			356
2019年6月30日的余额		90,744,921			91		20,702,084			21			193,967			28,304		3			222,386
净收入		—			—		—			—			—			10,384		—			10,384
基于股票的薪酬费用		—			—		—			—			9,085			—		—			9,085
行使股票期权时发行普通股		144,760			—		—			—			368			—		—			368
在归属限制性股票单位时发行普通股		343,909			—		—			—			—			—		—			—
股权奖励净额结算预扣税的支付		(120,943	)		—		—			—			(4,192	)		—		—			(4,192	)
普通股转换		200,000			—		(200,000	)		—			—			—		—			—
外币折算调整		—			—		—			—			—			—		(929	)		(929	)
2019年9月30日的余额		91,312,647		$	91		20,502,084		$	21		$	199,228		$	38,688	$	(926	)	$	237,102

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

CarGurus，Inc.

未经审计的现金流量表简明合并报表

(千)

	截至9个月 9月30日，
	2020			2019
经营活动
净收入	$	52,390		$	28,975
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销		8,779			5,659
外币交易的货币收益		(32	)		(927	)
递延税金		14,769			(5,025	)
坏账拨备		1,742			695
基于股票的薪酬费用		34,403			25,390
递延合同成本摊销		8,595			5,797
营业资产和负债变动情况：
应收帐款，净额		5,954			(4,984	)
预付费用、预付所得税和其他资产		7,104			(871	)
递延合同成本		(6,922	)		(11,442	)
应付帐款		(19,745	)		10,740
应计费用、应计所得税和其他流动负债		(497	)		(2,047	)
递延收入		(313	)		(1,027	)
租赁义务		356			(1,882	)
其他非流动负债		2,223			500
经营活动提供的净现金		108,806			49,551
投资活动
购买财产和设备		(2,732	)		(10,765	)
网站开发成本资本化		(3,045	)		(2,074	)
收购支付的现金，扣除收购的现金		(21,056	)		(19,139	)
对存单的投资		—			(134,808	)
存单到期日		111,692			122,800
投资活动提供(用于)的现金净额		84,859			(43,986	)
筹资活动
行使股票期权所得收益		995			1,456
支付融资租赁债务		(28	)		(21	)
支付预扣税和期权成本的股份净结算 *限制性股票单位和股票期权		(8,708	)		(12,783	)
用于融资活动的现金净额		(7,741	)		(11,348	)
外币对现金、现金等价物和限制性现金的影响		171			(97	)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)额		186,095			(5,880	)
期初现金、现金等价物和限制性现金		70,723			37,558
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	256,818		$	31,678
补充披露现金流信息：
缴纳所得税的现金	$	875		$	153
财产和设备的未付购置款	$	165		$	244
网站开发中的资本化股票薪酬费用降低内部使用软件成本	$	1,323		$	950
为经营租赁负债支付的现金	$	10,329		$	8,465

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。

CarGurus，Inc.

未经审计的简明合并财务报表附注

(除非另有说明，否则以千美元为单位，股票和每股数据除外)

1.组织机构和业务描述

CarGurus，Inc.(以下简称“公司”)是一个全球性的在线汽车市场，将新车和二手车的买家和卖家联系在一起。该公司利用专有技术、搜索算法和创新的数据分析，提供信息和分析，为消费者创造与众不同的汽车搜索体验。该公司的市场为世界各地的用户提供了关于定价和交易商声誉的公正的第三方验证，以及其他有用的信息，帮助他们找到“顶级交易商提供的划算交易”。

该公司总部设在马萨诸塞州剑桥市，注册于美国马萨诸塞州。特拉华州在……上面2015年6月26日。*该公司主要在美国运营。除了美国，我T在加拿大和英国以CarGurus品牌运营在线市场。该公司还在德国、意大利和西班牙运营在线市场，直到2020年第二季度停止了这些市场的运营。在美国和英国，该公司还分别作为独立品牌运营Autolist和Pistonhead在线市场。该公司在美国、加拿大、爱尔兰和英国设有子公司。此外，该公司还拥有二可报告的细分市场，美国和国际。见本季度报告其他部分的未经审计简明综合财务报表附注14。

2.重要会计政策摘要

陈述的基础

随附的中期简明综合财务报表(“未经审核简明综合财务报表”)未经审计。未经审核简明综合财务报表及相关披露乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制。本附注中对适用指引的任何提及均指财务会计准则委员会(“FASB”)的“会计准则编纂”(“ASC”)和“会计准则更新”(“ASU”)中的GAAP。

未经审计的简明综合财务报表也是根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和规定编制的。因此，通常包括在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已根据该等规则和规定予以精简或省略。未经审计的简明综合财务报表将反映所有调整，仅包括正常的经常性调整，这些调整对于公平呈现截至2020年9月30日和2019年12月31日的公司财务状况、截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的运营业绩、全面收益、股东权益变化以及截至2020年和2019年9月30日的九个月的现金流量是必要的。这些中期业绩不一定代表任何其他中期或全年的预期业绩。

未经审计的简明综合财务报表应与本公司经审计的综合财务报表及其附注一并阅读，该附注包括在本公司于2020年2月14日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的10-K表格年度报告(“年度报告”)中。

巩固原则

随附的未经审计的简明综合财务报表包括本公司及其子公司的账目。所有公司间余额和交易已在合并中冲销。

后续活动注意事项

该公司考虑在资产负债表日期之后但在财务报表发布之前发生的事件或交易，以便为某些估计提供额外证据，或确定需要额外披露的事项。本公司已对所有后续事件进行评估，并确定没有重大已确认或未确认的后续事件需要披露.

预算的使用

根据公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告期间报告的资产和负债额、或有资产和负债以及报告期内报告的收入和费用的披露。

在准备这些文件时所依赖的重要估计未经审计的简明合并财务报表包括收入确认、坏账准备和销售拨备、可变对价、长期资产的可回收性、商誉和无形资产的估值和可回收性、网站开发和内部使用软件的产品、技术和开发成本的支出和资本化，以及公司递延净资产和相关估值拨备的可回收性。因此，公司认为这些是其重要的会计政策。

虽然该公司定期评估这些估计，但实际结果可能与这些估计大不相同。该公司根据历史经验和其认为在当时情况下合理的各种其他假设作出估计。如果实际结果与历史经验不同，或者其他假设被证明不是实质上准确的，那么实际结果可能与管理层的估计不同，即使这些假设在做出时是合理的。估计的变化记录在它们被知道的那段时间内。

信用风险集中

该公司没有重大的表外风险，如外汇合约、期权合约或其他外国对冲安排。可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、投资和应收贸易账款。

本公司维持其现金、现金等价物以及主要与信誉良好的认可金融机构的投资。虽然公司将现金、现金等价物和投资存入多家金融机构，但其存款可能经常超过政府的保险限额。

由于客户众多，应收账款的信用风险分散。该公司定期评估其客户的信誉。该公司总体上没有经历过任何与个人客户或客户群体的应收账款相关的重大损失。该公司不需要抵押品。由于这些因素，管理层认为本公司的应收账款中可能存在除收款损失拨备以外的额外信用风险。

截至2019年9月30日、2020年和9月30日的三个月和九个月，不是的个人客户占比超过10占总收入的%。

自.起2020年9月30日, 二每个客户约占10应收账款净额的百分比。截至2019年12月31日，一客户约占18应收账款净额的百分比。

包括在2020年9月30日和2019年12月31日的应收账款净额为$6,869及$8,880未开票应收账款主要与广告客户有关，通常在提供服务后的一个季度内开具账单。

重大会计政策

未经审核简明综合财务报表反映以下及本附注其他部分所述若干重要会计政策的应用未经审计的简明合并财务报表. 截至2020年9月30日，公司在年度报告中详述的重要会计政策和估计没有发生变化，但受下文所述新会计准则影响的政策和估计除外。这些变化不是实质性的。

信贷损失准备

T该公司的信用损失主要是通过其应收贸易账款来承担的。本公司使用历史损失趋势、当前状况等信息，以及对经济状况的合理和可支持的预测(如金融危机的影响)，确定预期信贷损失所需的拨备。一种新的冠状病毒株，2019年12月在中国武汉出现，随后被世界卫生组织宣布为大流行(新冠肺炎)。当确定可能发生预期的信贷损失时，将从津贴中扣除金额。

鉴于新冠肺炎疫情，本公司评估了对应收账款的影响，并将坏账拨备增加到#美元。610截至2020年9月30日，与美元相比240截至2019年12月31日。新冠肺炎疫情造成的拖欠账款增加了#美元。1,742 坏账支出和美元1,372扣除冲销，扣除截至2020年9月30日的9个月的复苏。

以下为截至2020年9月30日的9个月公司坏账准备变动情况摘要：

余额为

开始于

期间

备抵

写–关闭，

净额，净额

恢复

余额为

期末

截至2020年9月30日的9个月

240

1,742

(1,372

)

610

最近通过的会计公告

商誉和无形资产

2017年1月，美国财务会计准则委员会发布了ASU2017-04, 无形资产-商誉和其他(话题350)：简化商誉减损测试 (“ASU2017-04”).ASU 2017-04取消了商誉减值测试的第二步，从而简化了商誉减值的会计处理。在之前的指导下，商誉减值测试的第二步要求实体以与企业合并中确认的商誉金额相同的方式计算商誉的隐含公允价值，方法是将报告单位的公允价值分配给报告单位的所有资产和负债。超过隐含公允价值的账面价值确认为商誉减值。根据ASU 2017-04，商誉减值是根据商誉减值测试的第一步确认，该测试计算的账面价值超过报告单位的公允价值。该标准于2020年1月开始生效，允许提前采用。公司通过了《指导意见》2020年1月1日并在未来的基础上加以应用。这项采用并未对未经审计的简明综合财务报表产生实质性影响。

信用损失

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具.信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量(“ASU2016-13“)。ASU 2016-13年度及其后续相关更新建立了一个前瞻性的“预期损失模型”，该模型要求实体使用所有实用和相关信息来估计应收账款和金融工具的当前预期信用损失。ASU 2016-13年度及其后续相关更新在2019年12月15日之后的财年(包括这些财年内的过渡期)生效，并允许提前采用。公司通过了《指导意见》2020年1月1日并在未来的基础上加以应用。这项采用并未对未经审计的简明综合财务报表产生实质性影响。

近期尚未采用的会计公告

公司不时发布新的会计公告。FASB或其他标准制定机构，并在指定生效日期或之前被公司采纳。除非另有讨论，否则本公司相信，最近发布的尚未生效的准则在采用后不会对其财务状况或经营结果产生实质性影响。

所得税

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税--简化所得税的会计核算(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12简化了所得税的会计处理，删除了现行标准中的几个例外，并增加了指导意见，以降低某些领域的复杂性，例如要求一个实体在包括颁布日期的过渡期内的年度有效税率计算中反映制定的税法或税率变化的影响。该标准在2020年12月15日之后的财政年度和这些财政年度内的过渡期内有效，并允许提前采用。该公司目前正在评估采用这一指导方针将对其未经审计的简明综合财务报表产生的影响。

3.收入确认

收入确认

以下内容表汇总了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月按地理区域和收入来源划分的与客户签订合同的收入。

	三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
美国
市场订阅收入	$	121,814	$	127,807	$	330,295	$	365,180
广告和其他收入		16,598		13,830		45,869		41,870
总计		138,412		141,637		376,164		407,050
国际
市场订阅收入		8,139		7,735		21,477		20,301
广告和其他收入		921		1,090		2,257		3,412
总计		9,060		8,825		23,734		23,713
总收入
市场订阅收入		129,953		135,542		351,772		385,481
广告和其他收入		17,519		14,920		48,126		45,282
总计	$	147,472	$	150,462	$	399,898	$	430,763

该公司根据美国和国际地理区域分类以及市场订阅与广告和其他收入分类提供收入分类，因为它认为这些类别最好地描述了收入和现金流的性质、数量、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。

ASC主题606，与客户的合同收入(“主题606”)要求公司披露分配给截至相关季度末尚未履行的履约义务的交易价格总额。

对于最初预期期限大于一年的合同，指分配给未履行义务的交易价格的总和。截至2020年9月30日，约为15.6百万美元，公司预计将在未来12个月内确认。

对于最初预期期限为一年或更短的合同，本公司应用了主题606下可用的实际权宜之计，不披露截至2020年9月30日分配给未履行履约义务的交易价格金额。对于本权宜之计适用的截至2020年9月30日未履行的履约义务，履约义务的性质、可变对价以及未计入交易价格的与客户合同的任何对价与截至2020年9月30日履行的履约义务一致。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和截至2019年9月30日和2019年9月30日的九个月内，从期初包括在递延收入中的金额确认的收入约为#美元。8,195, $8,479, $9,984及$8,811分别为。

为应对新冠肺炎疫情，该公司向经销商支付的认购费至少降低了50在2020年4月和5月的服务期间对所有Marketplace订阅提供%的折扣，并为2020年6月的所有Marketplace订阅提供20向美国和加拿大的经销商付款的%，以及50支付英国经销商的%。这些费用降低导致修改了初始合同期超过一个月的合同。对于任何修改的合同，本公司计算剩余的交易价格，并将对价分配给剩余的履约义务。这些费用降低对2020年第二季度的收入产生了实质性的不利影响，对2020年第三季度的收入产生了无形的影响。

4.收购

在……上面2020年1月16日，本公司收购了位于加利福尼亚州旧金山的汽车购物平台Autolist，根据本公司、特拉华州一家公司及本公司全资附属公司AlMountain Merge Sub，Inc.(“合并子公司”)、Auto List，Inc.、特拉华州一家公司(“Target”)及其证券持有人代表之间的合并协议及计划，本公司收购了Target，据此(其中包括)本公司通过将Sub与Target合并并并入Target(“合并”)而收购Target，Target则继续存在。“公司”(The Company)

总共支付了$21.1300万美元，扣除收购的现金后，来完成合并。支付的金额包括$2.2这笔资金由第三方托管，用于获得成交后的索赔。这次合并的目的是扩大该公司在美国的消费者受众，并增强其对认购交易商的价值主张。

截至2020年9月30日，该公司发生的与收购相关的总成本为美元。1.4与合并相关的百万美元。截至2020年9月30日止三个月，本公司招致不是的与收购相关的成本。截至2020年9月30日止九个月，本公司产生的与收购相关的总成本为$1.0百万与收购相关的成本被排除在购买价格分配之外，因为它们主要由一次性遣散费和奖金相关费用组成。截至2020年9月30日的9个月，美元0.5百万，$0.3百万美元，以及$0.2在未经审核的综合综合收益表中，与收购相关的百万美元成本被记录为运营费用，并分别分配给产品、技术和开发、一般和行政以及销售和营销。

根据收购方法，收购已作为业务合并入账，因此，总收购价格分配给收购的资产和承担的负债。下表列出了截至收购日公司未经审计的简明综合资产负债表中记录的调整后的收购价格分配，这一数字有待税收相关项目的最终确定：

	调整后的公平日期的值采购部⁽⁴⁾
现金和现金等价物	$	50
限制性现金		220
应收帐款		1,862
无形资产⁽¹⁾		7,600
商誉⁽²⁾		12,477
经营性租赁使用权资产		2,169
其他资产，净额		162
应付账款和应计费用		(358	)
经营租赁负债-流动		(446	)
经营租赁负债--非流动负债		(1,723	)
递延税项负债⁽³⁾		(687	)
购买总价	$	21,326

(1)

可识别的固定的无形资产由品牌、开发的技术和价值为$1的客户关系组成。5,600, $1,200，及$800，估计使用寿命为9好多年了，3年，而且3这些费用将在其估计使用寿命内以直线方式摊销。该品牌的公允价值是使用多期超额收益法估算的，该方法是收益法的一种变体。开发的技术和客户关系的公允价值是使用成本法估计的，这种方法分别评估了重新开发应用程序和技术以及关系的成本。

(2)

商誉代表收购价格超过收购净资产的超额价值。这笔交易的商誉主要归因于CarGurus和Autolist网站经销商的预期消费者流量增长和购物者联系，为公司的高级订阅客户创造了额外的价值。所有商誉都分配给美国报告部分。出于税收目的，收购Autolist被视为股票收购，商誉不能在税收目的下扣除。

(3)

预估递延税项负债对应于购入的无计税基础的无形资产。

(4)

本公司修订了对包括在初步采购价格分配中的某些账户的公允价值的估计，这导致了一项非实质性的调整，以应收账款、已付现金、递延税金负债和商誉。

本次收购的实际和形式上的结果没有作为对公司的财务影响公布。未经审计的简明合并财务报表是不重要的。

5.包括现金、现金等价物和投资在内的金融工具的公允价值

下表列出了公司在2020年9月30日和2019年12月31日按公允价值经常性计量的每一种公允价值水平的资产：

	2020年9月30日
	报价在不活跃的金融市场对于完全相同的资产 (1级输入)		重要的和其他的可观察到的数据输入 (2级输入)		意义重大无法观察到的输入 (3级输入)		总计
现金等价物：
货币市场基金	$	172,427	$	—	$	—	$	172,427
总计	$	172,427	$	—	$	—	$	172,427

	2019年12月31日
	报价在活跃的市场中对于完全相同的资产 (1级输入)		重要的和其他的可观察到的数据输入 (2级输入)		意义重大无法观察到的输入 (3级输入)		总计
现金等价物：
货币市场基金	$	29,196	$	—	$	—	$	29,196
投资：
存单		—		111,692		—		111,692
总计	$	29,196	$	111,692	$	—	$	140,888

截至2019年12月31日的存单到期日为一年或者更少。

该公司按公允价值计量符合条件的资产和负债，并在收益中确认价值变化。有不是的截至2020年9月30日和2019年12月31日按公允价值计量的负债。公允价值处理可以在初始确认符合条件的资产或负债时选择，或者对于现有资产或负债，如果某个事件触发了新的会计基础，则可以选择公允价值处理。本公司并无选择重新计量其任何现有金融资产，亦未就截至2020年9月30日止九个月或截至2019年12月31日止年度交易的任何金融资产选择公允价值选项。

现金和现金等价物主要包括银行存款现金和计息货币市场账户中的金额。现金等价物按成本列账，接近其公平市场价值。

本公司将所有在购买之日原始到期日为90天或以下的高流动性投资视为现金等价物。自资产负债表日起一年及以下未归类为现金等价物的投资归类为短期投资，自资产负债表日起一年以上归类为长期投资。管理层在购买时确定适当的投资分类，并在每个资产负债表日期重新评估这种确定。

该公司持有不是的截至2020年9月30日的投资。以下为截至2019年12月31日的投资摘要：

	2019年12月31日
	摊销成本		毛未实现收益		毛未实现损失		估计数公允价值
投资：
一年或一年内到期的存单	$	111,692	$	—	$	—	$	111,692
总计	$	111,692	$	—	$	—	$	111,692

6.财产和设备，净值

财产和设备，网络包括以下内容：

	在… 9月30日， 2020			在… 十二月三十一号， 2019
计算机设备	$	8,057		$	7,923
大写软件		181			181
资本化网站开发		15,451			11,083
家具和固定装置		7,314			6,809
租赁权的改进		20,492			19,507
在建		1,072			524
融资租赁使用权资产		50			78
		52,617			46,105
减去累计折旧和摊销		(25,341	)		(18,155	)
财产和设备，净额	$	27,276		$	27,950

不包括无形资产摊销的折旧和摊销费用为#美元。1,937, $1,951, $7,367，及$5,173 截至2020年和2019年9月30日的三个月，以及截至2019年9月30日的九个月。资本化的网站开发成本增加了$4,368由于对我们产品的持续投资。

7.商誉及其他无形资产

商誉

商誉账面价值的变动情况如下：

2019年12月31日的余额	$	15,207
自动列表获取⁽¹⁾		12,477
外币折算调整		673
2020年9月30日的余额	$	28,357

(1)

见本季度报告其他部分的未经审计简明综合财务报表附注4。

本公司至少每年或每当事件或环境变化显示账面价值可能无法收回时，对商誉进行减值测试。由于新冠肺炎疫情，本公司对其减值商誉进行了评估，得出的结论是不是的截至2020年9月30日的减值。

其他无形资产

截至2020年9月30日和2019年12月31日的无形资产包括：

	2020年9月30日
	加权平均值剩馀使用寿命 (年)		毛携载金额		累积摊销		净载客量金额
品牌		8.7	$	9,257	$	995	$	8,262
客户关系		1.8		1,866		782		1,084
发达的技术		2.3		1,200		284		916
总计			$	12,323	$	2,061	$	10,262

	2019年12月31日
	加权平均值剩馀使用寿命 (年)		毛携载金额		累积摊销		净载客量金额
品牌		10.0	$	3,524	$	313	$	3,211
客户关系		2.0		1,045		336		709
总计			$	4,569	$	649	$	3,920

该公司记录了与无形资产有关的摊销费用#美元。495, $167, $1,412，及$486为截至2020年和2019年9月30日的三个月，以及截至2020年和2019年9月30日的九个月。.

活塞头品牌和客户关系的估计使用寿命是11年和3分别是几年。Autolist品牌、客户关系和开发技术的预计使用寿命是9好多年了，3年，而且3分别是几年。本公司每年评估这些资产的使用年限，并在发生可能影响这些资产可回收性的事件或环境变化时进行减值测试。由于新冠肺炎疫情的影响，该公司对其长期资产进行了减值评估，并得出结论：不是的截至2020年9月30日的减值。

截至2020年9月30日，未来各期无形资产预计摊销费用如下：

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，	摊销费用
2020年剩余时间	$	484
2021		1,938
2022		1,704
2023		971
2024		953
2025		953
此后		3,259
总计	$	10,262

8.应计费用、应计所得税和其他流动负债

应计费用、应计所得税和其他流动负债包括以下各项：

	在… 9月30日， 2020		在… 十二月三十一号， 2019
应计奖金	$	8,841	$	8,637
累算佣金		2,824		3,153
其他应计费用、应计所得税和其他 *流动负债		6,213		6,472
总计	$	17,878	$	18,262

9.结构调整

2020年4月13日，公司董事会通过了针对新冠肺炎疫情对公司业务影响的费用削减计划(以下简称“费用削减计划”)，据此，公司启动了一项大约裁员的计划。13%，停止了在德国、意大利和西班牙市场的运营，并停止了在任何新的国际市场的扩张努力。

费用削减计划于2020年第二季度完成，该季度的重组费用为1美元。3,248员工遣散费和相关福利费用和美元1,019 核销国际市场的资本化网站开发费用和递延合同费用。

下表汇总了截至2020年9月30日的9个月的员工遣散费和相关福利费用的重组应计活动：

	雇员遣散费和相关福利
2019年12月31日的余额	$	—
收费		3,248
现金支出		(2,581	)
非现金结算		(667	)
2020年9月30日的余额	$	—

截至2020年9月30日的三个月，不是的员工遣散费和相关福利费用被记录在案。截至2020年9月30日的9个月，$2,160, $737, $207，及$144员工遣散费和相关福利费用入账为销售和营销、产品、技术和开发、收入成本以及一般和管理分别计入未经审计的简明综合收益表内。所有应计的e员工遣散费和相关福利截至2020年9月30日支付，并记录在应计费用、应计所得税和其他流动负债在派息前的未经审计简明综合资产负债表上。截至2020年9月30日的9个月，美元667%的员工遣散费和相关福利费用在未经审计的现金流量表简明合并报表中记为基于股票的补偿费用。

截至2020年9月30日的三个月，不是的资本化网站开发成本核销或延期核销来自国际市场的合同成本都被记录下来了。截至2020年9月30日的9个月，$844及$175注销国际市场的资本化网站开发费用和递延合同费用在未经审计的综合综合收益表中分别记为收入成本、销售成本和营销成本。截至2020年9月30日的9个月，美元844从国际市场注销资本化的网站开发成本在年度内记为折旧和摊销未经审计的现金流量表简明合并报表.

10.承担和或有事项

合同义务和承诺

公司的所有财产、设备和内部使用软件都是用现金购买的，但未经审计的现金流量表和无形金额简明合并报表中披露的与未付财产和设备有关的金额除外与截至2020年9月30日的一次融资租赁项下的义务相关。本公司与任何供应商或第三方均无重大长期采购义务。

租约

该公司的主要经营租赁义务包括对马萨诸塞州波士顿、马萨诸塞州剑桥、加利福尼亚州旧金山和爱尔兰都柏林的办公空间的各种租赁。该公司还对马萨诸塞州尼达姆的数据中心空间负有运营租赁义务。

截至2020年9月30日，除以下讨论外，本公司的重大租赁与年报披露的租赁相比没有发生重大变化。

2020年6月12日，本公司修订了原于2019年12月19日签订的位于马萨诸塞州波士顿博伊尔斯顿大街1001号的经营租赁协议。根据这项修订，本公司行使了减少租约中同意的办公空间数量的权利。225,428双方同意按照修正案的规定对租约进行某些其他修改。由于租约已签署但租赁期尚未开始，故对未经审核综合财务报表并无影响。

2019年1月10日，该公司于2020年1月16日收购的Auto List，Inc.在加利福尼亚州旧金山松树街332号签订了一份运营租约，用于租赁6,345一平方英尺的办公空间，租期到2024年不可取消。租约规定在租期内每年增加租金。

该公司在波士顿、马萨诸塞州剑桥、马萨诸塞州剑桥和加利福尼亚州旧金山的租约都有相关信用证，这些信用证被记录为受限现金在未经审计的简明合并资产负债表。在2020年9月30日和2019年12月31日，受限现金为$10,877及$10,803主要涉及金融机构持有的计息现金账户中的现金，作为与本公司建筑租赁合同条款相关的信用证的抵押品。于2020年9月30日和2019年12月31日，部分限制性现金被分类为短期资产和长期资产，在未经审计的综合资产负债表中披露。

法律事项

本公司可能不时卷入法律诉讼或在其正常业务过程中受到索赔。本公司目前并无受到任何悬而未决或受到威胁的诉讼，而本公司相信，若个别或合并决定对本公司不利，将合理地预期会对其业务或财务业绩产生重大不利影响。

担保和赔偿义务

在正常业务过程中，本公司与其客户、合作伙伴和服务提供商签订协议，其中包括关于许可、侵权、赔偿和其他常见条款的商业条款。在正常情况下，本公司不同意根据其与客户的合同为本公司承担担保或赔偿义务。根据历史经验和已知信息2020年9月30日和2019年12月31日，本公司未发生任何担保或赔偿费用。

11.股票薪酬

以下两个表格显示了按奖励类型划分的股票薪酬费用，以及股票薪酬费用记录在公司的未经审计的简明合并收益表:

	三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
选项	$	—	$	35	$	17	$	130
限制性股票单位		11,030		8,726		34,617		25,260
基于股票的薪酬总费用	$	11,030	$	8,761	$	34,634	$	25,390

	三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
收入成本	$	57	$	92	$	241	$	268
销售和营销费用		2,450		2,520		8,206		7,392
产品、技术和开发这是一笔不计成本的费用。		5,140		3,938		15,861		11,118
一般和行政费用		3,383		2,211		10,326		6,612
基于股票的薪酬总费用	$	11,030	$	8,761	$	34,634	$	25,390

不包括基于股票的薪酬支出为$656, $324, $1,323，及$950的资本化网站开发和内部使用软件成本截至2020年和2019年9月30日的三个月，以及截至2020年和2019年9月30日的九个月。

在.期间这个截至2020年9月30日的三个月和2019而截至2020年9月30日的9个月和2019，公司扣留 111,370, 120,943, 337,313，及345,114分别持有A类普通股，以满足员工预扣税金要求和选项锻炼费用由于股票净结算额以及期权的无现金操作。被扣留的股票将返还给本公司综合股权补偿计划下的授权但未发行的资金池，并可由本公司重新发行。员工因股份净结清而向税务机关缴纳的税款总额和选项锻炼费用是$2,922, $4,192, $8,708,和$12,783为这个截至2020年9月30日的三个月和2019而截至2020年9月30日的9个月，及2019，分别，并反映为未经审计的现金流量表简明合并报表.

12.每股收益

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的每股净收入是通过净收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数量来计算的。本公司使用截至上一年度末报告期最后一天的A类普通股和B类普通股总发行数加上报告期内发行和发行的任何额外普通股的加权平均数，计算报告期内已发行普通股的加权平均数。

本公司有两类授权普通股：A类普通股和B类普通股。A类普通股和B类普通股持有人的权利相同，但投票权和转换权除外。A类普通股每股有权一每股投票权和每股B类普通股有权十每股投票数. B类普通股每股可转换为一A类普通股股份在本公司经修订及重述的公司注册证书所述的某些事件(包括本公司首席执行官去世或自愿终止)发生时，持有人可随时或自动作出选择。公司将普通股的未分配收益在普通股类别之间进行分配。一对一计算每股净收益时的基准。因此，A类普通股每股基本和稀释后净收益与B类普通股每股基本和稀释后净收益相当。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内，B类普通股持有者转换898,655和20万股B类普通股到A类普通股。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月中，B类普通股持有者转换1,238,144和 200,000分别为B类普通股和A类普通股。

稀释后每股净收益使所有潜在的稀释证券生效。截至2020年和2019年9月30日止三个月和九个月的潜在稀释证券包括行使股票期权时可发行的普通股股份和归属限制性股票单位(“RSU”)时可发行的普通股股份。这些普通股等价物的稀释效应反映在运用库存股方法稀释后的每股收益中。

在截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月，稀释后每股净收入的计算方法是，将净收入除以期内已发行普通股的加权平均股数，再加上股票期权和可发行普通股在RSU归属时的稀释影响。

下表显示了计算基本和稀释后每股净收入时使用的分子和分母的对账：

	三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
分子：
净收入	$	32,563	$	10,384	$	52,390	$	28,975
分母：
加权平均普通股数量用于计算每股净收益的股票可归因于普通股股东的收益-基础		113,027,995		111,662,949		112,707,003		111,257,271
因以下原因而产生的股份等价物稀释效应 *股票期权		632,581		1,052,758		701,176		1,232,754
因以下原因而产生的股份等价物稀释效应三个未归属的限制性股票单位		306,287		649,068		324,437		899,670
加权平均普通股数量用于计算每股净收益的股票- 它被稀释了。		113,966,863		113,364,775		113,732,616		113,389,695
普通股股东每股净收益：
基本型	$	0.29	$	0.09	$	0.46	$	0.26
稀释	$	0.29	$	0.09	$	0.46	$	0.26

以下潜在稀释普通股等价物已被排除在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的稀释加权平均流通股的计算中，因为它们的影响在所述期间将是反稀释的：

三个月

9月30日，

截至9个月

9月30日，

2020

2019

2020

2019

已发行限制性股票单位

2,577,713

1,421,473

2,893,491

1,191,286

13.所得税

在截至2020年9月30日的三个月内，公司记录的所得税拨备为11,209，代表的实际税率为25.6%。截至2020年9月30日的三个月的有效税率高于法定税率21%主要归因于州和地方所得税，部分被联邦和州研发税收抵免所抵消。

截至2019年9月30日止三个月，本公司录得所得税拨备$330，代表的实际税率为3.1%。截至2019年9月30日止三个月的有效税率低于21%主要是由于股票奖励的应税补偿以及联邦和州研发税收抵免中的股票扣减过多，部分被州和地方所得税抵消。

于截至2020年9月30日止九个月内，本公司录得所得税拨备为$13,312代表的实际税率为 20.3%。截至2020年9月30日的9个月的实际税率低于法定税率21%主要是由于颁布了CARE法案(定义如下)而确认的离散福利、股票奖励应税补偿中的超额股票扣减以及联邦和州研发税收抵免，但州和地方所得税部分抵消了这一影响。

截至2019年9月30日止九个月内，本公司录得所得税优惠$4,783，代表的实际税率为 (19.8)%。截至2019年9月30日止九个月的有效税率低于21%主要是由于股票奖励的应税补偿以及联邦和州研发税收抵免中的股票超额扣减，部分被州和地方所得税抵消。

本公司及其子公司须缴纳各种美国联邦、州和外国所得税。本公司目前接受美国国税局(IRS)和州司法管辖区2017及以后纳税年度的审查。该公司目前在其海外司法管辖区2017年及以后的纳税年度开放接受检查。自2019年以来，美国国税局(IRS)开始了一项

关于2016、2017和2018年日历年的联邦就业税审计，目前仍在进行中。在……里面七月2020年，国税局开始对2017日历年进行企业所得税审计，该审计仍未结束。 2020年8月，纽约州开始对2014-2020年销售和使用税进行销售和使用税审计，目前仍在进行中。

2020年3月27日，美国颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)。其中，CARS法案包括一项净营业亏损(NOL)结转条款，允许2018、2019年和2020纳税年度的NOL用于抵销2013至2017纳税年度的应税收入。该公司提出了结转索赔，从中获得了#美元的退款。3,863在截至2020年9月30日的三个月内，该公司将把目前的净线余额减少约美元18,723并将其递延的联邦研发信贷增加约1美元2,645。该公司预计这次选举不会对其对NOL或延期联邦研发信贷的估值津贴的分析产生负面影响。

CARE法案还更新了2017年的减税和就业法案，允许在15年内(而不是39年)对租赁改进进行折旧，并允许获得奖金折旧的资格，而不是不符合奖金折旧的资格。*公司已经对与2019年纳税年度相关的影响进行了估计，并将根据CARE法案中更新的指导意见提交2019年的申报单。

CARE法案包括如果公司符合资格要求就可以使用的其他条款。*尽管公司继续审查和评估CARS法案对其整个业务的潜在影响和好处，但公司的审查主要集中在两个同时影响所得税和非所得税的条款上。首先，CARE法案暂时取消了802021年前纳税年度抵扣应纳税所得额的百分比限制。其次，CARE法案允许将社会保障税的雇主部分推迟至多两年，其中一半在2021年12月31日之前到期，其余部分在2022年12月31日之前到期。

2020年7月20日，美国国税局(IRS)发布了最终规定，对全球无形低税所得税(GILTI)规定了高税收例外。具体地说，如果外国收入被征收的外国税率至少为90%的美国税率，可以选择不将高税收收入视为GILTI收入。最终法规允许纳税人在2018年和2019年的修正纳税申报单上追溯适用GILTI高税收豁免。作为最终规定的结果，该公司能够将某些外国收益从其预测的2020年GILTI收入中剔除。就前几个纳税年度而言，本公司于2018年或2019年并无GILTI收入，因此不能追溯适用高额免税以确认利益。

14.细分市场和地理信息

本公司拥有二可报告的细分市场，美国和国际。部门信息的列报方式与公司首席运营决策者(“CODM”)在评估业绩和分配资源时审查公司经营业绩的方式相同。CODM审查每个可报告部门的收入和营业收入(亏损)，以此作为公司美国和国际业务经营业绩的指标。公司首席执行官是代表这两个可报告部门的首席执行官。

美国部门的收入来自市场订阅、广告服务和其他来自美国境内客户的收入。国际部门的收入来自市场订阅、广告服务和其他来自美国以外客户的收入。公司的大部分运营管理费用，包括技术和人员成本，以及与经营公司业务相关的其他一般和行政成本，都发生在美国，没有分配给国际部门。应报告部门的收入和成本(包括折旧和摊销)计入应报告部门运营收入(亏损)的计算中。分部营业收入(亏损)不反映与本公司境外子公司相关的转让定价调整，这些调整是为了法定报告目的而记录的。资产信息在全球范围内进行评估和审查。

以下是按部门和地理区域划分的公司运营信息：

	三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
细分市场收入：
美国	$	138,412	$	141,637	$	376,164	$	407,050
国际		9,060		8,825		23,734		23,713
总收入	$	147,472	$	150,462	$	399,898	$	430,763

	三个月 9月30日，						截至9个月 9月30日，
	2020			2019			2020			2019
营业收入(亏损)：
美国	$	46,462		$	19,956		$	82,061		$	51,456
国际		(2,895	)		(10,252	)		(17,766	)		(30,769	)
营业总收入	$	43,567		$	9,704		$	64,295		$	20,687

截至2020年9月30日的三个月，不是的员工遣散费和相关福利费用被记录在案。在截至2020年9月30日的9个月中，美国和国际部门的员工遣散费和相关福利支出为$2,492及$756分别为。截至2020年9月30日的三个月，不是的记录了国际市场资本化网站开发费用或递延合同费用的核销。截至2020年9月30日的9个月，来自国际市场的资本化网站开发成本和递延合同成本的全部注销可归因于国际部门。该公司于2020年第二季度停止了在德国、意大利和西班牙的国际部分在线市场的运营。

自.起2020年9月30日，在美国境外持有的总资产为#美元。31,627，主要归因于$15,880商誉和美元3,577无形资产。截止日期：2019年12月31日，在美国境外持有的总资产为#美元。32,528，主要归因于$15,207商誉和美元3,920无形资产的价值。

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

您应该阅读下面对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们未经审计的合并财务报表及其相关的附注，这些都出现在本文的其他部分Form 10-Q季度报告，或季度报告，以及我们的合并财务报表以及包括在截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的相关注释和其他财务信息，这些报告于2020年2月14日提交给美国证券交易委员会(SEC)或我们的年度报告。本讨论和分析中或本文件中其他部分包含的某些信息季度报告，包括有关我们的业务计划和战略以及我们的业绩和未来成功的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅“关于前瞻性陈述的特别说明”。你应该回顾一下这篇文章的“风险因素”一节。季度报告讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中的前瞻性陈述所描述或暗示的结果大不相同的重要因素。在本次讨论中，我们使用了根据SEC规则被视为非GAAP财务指标的财务指标。这些关于非公认会计准则财务衡量的规则需要补充解释和核对，这些解释和核对包括在本报告的其他部分。季度报告。投资者不应孤立地考虑非GAAP财务指标，或替代符合美国公认会计原则(GAAP)的财务信息。

公司概况

CarGurus是一个全球性的在线汽车市场，连接了新车和二手车的买家和卖家。使用专有技术、搜索算法和创新的数据分析，我们提供信息和分析，为消费者创造差异化的汽车搜索体验。我们值得信赖的市场使用户能够对定价和经销商声誉以及其他信息进行公正的第三方验证，帮助他们从顶级经销商那里找到划算的交易。

除了美国，我们还在加拿大和英国运营CarGurus品牌的在线市场。我们还在德国、意大利和西班牙运营在线市场，直到2020年第二季度我们停止了这些市场的运营。在美国和英国，我们还分别作为独立品牌运营Autolist和PistonHeads在线市场。我们在美国、加拿大、爱尔兰和英国都有子公司。此外，我们还有两个需要报告的部门，美国和国际。见本季度报告其他部分未经审计的简明综合财务报表附注14。

我们从经销商那里获得的市场订阅收入主要来自上市和经销商展示订阅，以及来自汽车制造商和其他汽车相关品牌广告商的广告和其他收入，以及与金融服务公司的合作伙伴关系。在截至2020年9月30日的三个月里，我们创造了1.475亿美元的收入，比截至2019年9月30日的三个月的1.505亿美元下降了2%。截至2019年9月30日的九个月，我们的营收为3.99亿美元，较截至2019年9月30日的九个月的营收430.8美元下降了7%.

截至2020年9月30日的三个月，我们产生的净收入为3260万美元，调整后的EBITDA为5700万美元，而净收入为$10.4截至2019年9月30日的三个月，调整后的EBITDA为2060万美元。截至2020年9月30日的9个月，我们创造了5240万美元的净收入，调整后的EBITDA为1.122亿美元，相比之下，截至2019年9月30日的9个月，我们的净收入为2900万美元，调整后的EBITDA为5190万美元。有关我们使用调整后EBITDA(一种非公认会计准则财务指标)以及调整后EBITDA与我们净收入的对账的更多信息，请参见下面的“调整后EBITDA”。

新冠肺炎更新

2019年12月，一种新的冠状病毒株，现在被称为新冠肺炎，在中国武汉浮出水面。该病毒被世界卫生组织宣布为大流行，并已在全球范围内传播。这场大流行引发了一场国际卫生危机，并对全球经济以及世界各地的企业和资本市场造成了重大破坏。

新冠肺炎疫情及其不利影响在我们以及我们的客户、供应商和第三方业务合作伙伴开展业务的地区普遍存在，因此我们的运营出现了中断。例如，今年3月，我们关闭了所有办公室(包括公司总部)，并开始要求员工远程工作，直到另行通知。此外，为了限制新冠肺炎的传播，许多国家以及美国的各州都实施或强制实施或继续实施或强制实施了对旅行和商业、原地或待在家中的命令以及关闭企业的重大限制。其中许多订单通过限制经销商的运营和/或关闭或减少处理汽车所有权登记的机构提供的服务，导致消费者买卖汽车的能力受到限制。虽然某些司法管辖区，包括美国境内的许多司法管辖区，已经或正在实施旨在重新开放这些市场的政策，但由于这些市场的增长，可能会重新实施限制。

在新冠肺炎的案件中。此外，这些限制和对疾病传播的担忧已经影响了汽车购物由消费者扰乱了汽车经销商的经营，对汽车购买市场造成了不利影响。同时消费需求已经有所改善从新冠肺炎大流行的最初影响开始，汽车行业正在经历，并可能继续经历库存供应问题，特别是由于二手车批发拍卖关闭和拍卖价格不断上涨，这对我们的付费经销商持有并在我们的网站上展示的二手车库存水平产生了不利影响。.

由于旅行和商业限制以及对他们业务的影响，我们的一些经销商客户暂时关闭，或者运力下降，许多经销商面临着巨大的财务挑战。这种关闭和情况导致一些付费经销商取消他们的订阅和/或减少他们与我们的支出，这已经并可能继续对我们的收入以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。我们还经历了经销商客户拖欠账款的增加，这些客户受到新冠肺炎疫情的挑战，未能按时或根本不向我们付款。

此外，由于新冠肺炎疫情给经销商带来了巨大的财务挑战，我们采取措施帮助我们的付费经销商在新冠肺炎疫情期间保持业务健康。在2020年4月和5月的服务期内，我们主动降低了向经销商支付的所有市场订阅的订阅费至少50%，并提供2020年6月对美国和加拿大的付费经销商减免20%的市场订阅费，对英国的付费经销商减免50%的订阅费. 这些费用降低导致修改了初始合同期超过一个月的合同。对于任何修改的合同，我们计算剩余的交易价格，并将对价分配给剩余的履约义务。这些费用降低对2020年第二季度的收入产生了实质性的不利影响，对2020年第三季度的收入产生了无形的影响。

新冠肺炎疫情对我们收入的这些影响促使我们在整个业务中实施了某些成本节约措施。例如，在2020年第二季度，我们发起了一项节约成本的举措，包括裁员约13%，限制未来的招聘，以及限制整个业务的可自由支配支出，包括取消、减少或暂停某些供应商关系，以及停止某些国际业务和扩张努力。特别是，我们停止了在德国、意大利和西班牙的市场运营，并停止了任何新的国际扩张努力，我们相信这将使我们能够将我们的财务和人力资本资源集中在我们在加拿大和英国更成熟的国际市场上。与2019年第二季度和第三季度相比，我们还减少了2020年第二季度和第三季度在算法流量获取和品牌支出方面的消费者营销，以努力降低开支，结果是抑制了经销商库存，从而降低了经销商对销售线索的需求.

5月份，付费经销商取消订单的情况开始稳定下来，我们认为这是由于消费者活动的恢复以及我们向客户提供的费用降低所致。7月份，我们在所有市场恢复了正常的合同账单。此外，随着消费者活动的增加和政府开始实施阶段性的重新开放政策，我们在2020年第二季度和第三季度期间每月都会相应增加消费者营销费用。

我们继续监测和评估新冠肺炎疫情对我们商业运营的影响，包括对我们2020年收入的影响。然而，目前我们无法准确预测这些情况最终会对我们的收入和运营产生什么影响。请参阅本季度报告的“风险因素”部分，进一步讨论新冠肺炎疫情对我们业务的影响。

关键业务指标

我们定期检查许多指标，包括下面列出的关键指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定财务预测以及做出运营和战略决策。我们认为，对美国和国际细分市场的这些指标进行评估是很重要的。国际部门的收入来自市场订阅、广告服务和其他来自美国以外客户的收入。由于各种因素，国际市场的表现与美国市场不同，包括我们在每个市场的运营历史、我们的投资率、市场规模、市场成熟度、竞争以及每个国家独特的其他动态。

月度唯一用户

对于我们的每个网站，我们根据Google Analytics测量的数据，将每月唯一用户定义为在一个日历月内访问过此类网站的个人。我们计算月平均唯一用户的方法是给定时间段内的月唯一用户总数除以该时间段的月数。在一个日历月内，当具有唯一设备标识符的计算机或移动设备首次访问我们的网站时，我们会将唯一用户计算在内。如果个人在一个月内使用不同的设备访问网站，则每个此类设备的第一次访问都被视为单独的唯一用户。我们将每月的平均独立用户视为衡量我们用户体验质量、广告和流量获取效果以及品牌知名度的关键指标。衡量独立用户对我们来说很重要，我们相信它为我们的投资者提供了有用的信息，因为我们的市场订阅收入在一定程度上取决于我们为交易商提供与我们的用户的联系和对我们市场受众的敞口的能力。我们将联系定义为消费者与我们市场上的经销商之间通过电话、电子邮件、管理文本和聊天进行的互动，并点击以访问经销商的网站或绘制到经销商的地图方向。

	三个月 9月30日，
月平均独立用户	2020			2019
	(千)
美国		38,655	⁽¹⁾		38,062
国际		7,784			10,187
总计		46,439			48,249

(1)

包括来自Autolist网站的用户。

每月会话数

根据Google Analytics的衡量和定义，我们将每月访问我们网站的不同访问次数定义为在给定的时间范围内每月访问我们网站的不同次数。我们计算每月平均会话的方法是给定时间段内每月会话的总和除以该时间段内的月数。会话定义为从计算机或移动设备的第一个页面查看开始，在用户关闭浏览器窗口时最早结束，在30分钟不活动后结束，或在每晚午夜结束(I)美国和加拿大网站的东部时间(Autolist网站除外)，(Ii)Autolist网站的太平洋时间，(Iii)我们英国网站的格林威治标准时间，以及(Iv)我们的德国、意大利的中欧时间(或观察到夏令时的中欧夏季时间)，以及(Iv)我们的德国、意大利的中欧时间(或观察到夏令时的中欧夏季时间)一个会话可以由多个页面查看和访问者操作组成，例如执行搜索、访问车辆详细信息页面以及与经销商联系。我们认为，衡量一段时间内的会话量，与该时间段的独立用户数量一起考虑，对我们来说是衡量消费者对我们市场的满意度和参与度的一个重要指标，我们相信它为我们的投资者提供了有用的信息，因为我们拥有的消费者越满意和参与度越高，我们的服务对经销商就越有价值。

	三个月 9月30日，
每月平均会话数	2020			2019
	(千)
美国		94,288	⁽¹⁾		103,461
国际		18,274			26,168
总计		112,562			129,629

(1)

包括来自Autolist网站的会话。

付款交易商数量

我们将付费交易商定义为在定义的期限结束时拥有活跃的付费市场订阅的交易商账户。我们拥有的付费经销商的数量对我们很重要，我们相信它为投资者提供了有价值的信息，因为它表明了我们市场产品的价值主张，以及我们销售和营销的成功和机会，包括我们留住付费经销商和发展新的经销商关系的能力。

	九月三十号，
付款交易商数量	2020			2019⁽¹⁾
美国		23,659	⁽²⁾		26,163
国际		6,503			6,923
总计		30,162			33,086

(1)

在我们于2020年8月6日提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-Q季度报告中，我们宣布，我们已经修改了计算支付经销商的方法，以使我们的数据与企业系统升级或内部系统升级保持一致，并将我们的每个订阅经销商的平均年收入关键指标替换为每个订阅经销商的季度平均收入，即QARSD。作为内部系统升级的结果，为了使我们的年度比较保持一致，我们重新计算了截至2019年9月30日的支付经销商计算，以反映更新的计算方法。

(2)

包括从Autolist网站向经销商付款。

每家订阅商季度平均收入(QARSD)

我们将季度末衡量的QARSD定义为该季度市场订阅收入除以该季度该市场付费交易商的平均数量。我们计算一段时间内支付交易商的平均数量，方法是将该期间末和前一期末的支付交易商数量相加，然后除以2。这些信息对我们很重要，我们相信它为投资者提供了有用的信息，因为我们相信我们增长QARSD的能力是我们产品的价值主张和我们的付费经销商从我们的产品中实现的投资回报(ROI)的一个指标。此外，QARSD的增长(我们认为这反映了与订阅成本相关的对我们参与受众的敞口价值)，部分原因是我们有能力增加与我们用户的连接数量和这些连接的质量，这导致向我们的付费经销商追加销售套餐水平和交叉销售额外产品的机会增加。

	九月三十号，
每家订阅商季度平均收入(QARSD)	2020		2019⁽¹⁾
美国	$	5,133	不适用
国际	$	1,256	不适用
固形	$	4,302	不适用

(1)

由于内部系统升级，截至2019年9月30日，我们无法提供QARSD，因为我们无法提供期末的付费经销商数量在截至2019年9月30日的季度之前，这是计算该期间支付经销商的平均数量所必需的，因此无法计算截至2019年9月30日的QARSD。

调整后的EBITDA

为了向投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，我们监测并在本季度报告中介绍了调整后的EBITDA，这是一项非GAAP财务指标。这一非GAAP财务衡量标准不是基于美国公认会计原则(GAAP)规定的任何标准化方法，也不一定与其他公司提出的类似名称的衡量标准相比较。

我们将调整后的EBITDA定义为净收益，调整后不包括：折旧和摊销、基于股票的补偿费用、与收购相关的费用、重组费用、其他收入、净额和所得税拨备(受益)。我们在这份季度报告中列出了调整后的EBITDA，因为它是我们的管理层和董事会用来了解和评估我们的经营业绩、制定未来的经营计划以及做出有关资本分配的战略决策的关键指标。特别是，我们认为，在计算调整后的EBITDA时剔除某些项目可以为我们的业务提供一个有用的衡量标准，以便进行期间与期间的比较。

我们使用调整后的EBITDA来评估我们的经营业绩和趋势，并做出规划决策。我们相信，调整后的EBITDA有助于识别我们业务中的潜在趋势，否则这些趋势可能会被我们排除的费用的影响所掩盖。因此，我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人了解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息，增强了对我们过去业绩和未来前景的整体了解，并允许我们管理层在财务和运营决策中使用的关键财务指标有更大的透明度。-制作。此外，我们根据收入对调整后的EBITDA进行评估。我们将其称为调整后EBITDA利润率，并将其定义为调整后EBITDA除以总收入。

我们的调整后EBITDA不是根据公认会计原则编制的，不应单独考虑，也不应作为根据公认会计原则编制的衡量标准的替代措施来考虑。在使用调整后EBITDA而不是净收益方面存在一些限制，净收益是最直接可比的GAAP等价物。其中一些限制包括：

•

调整后的EBITDA不包括折旧和摊销费用，虽然这些是非现金费用，但正在折旧的资产可能需要在未来进行更换；

•

调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬支出，在可预见的未来，这将是我们业务的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；

•

调整后的EBITDA不包括我们在报告期内发生的交易和一次性收购相关费用，这些费用可能不能反映我们在该期间的经营业绩，因为截至我们与该期间相关的年度或季度报告(视情况而定)提交日期已经完成的收购；

•

调整后的EBITDA不包括我们在报告期内发生的重组费用，这可能不能反映我们在此期间的经营业绩；

•

调整后的EBITDA不包括其他收入、净额，主要包括我们的现金、现金等价物、投资、转租收入和净汇兑损益所赚取的利息收入；

•

调整后的EBITDA不包括所得税拨备(受益于)；以及

•

其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算调整后的EBITDA，这降低了调整后EBITDA作为一种比较指标的有效性。

由于这些限制，我们考虑，您也应该考虑调整后的EBITDA以及根据公认会计原则提出的其他经营和财务业绩指标。

下表列出了调整后的EBITDA与净收入(根据公认会计原则计算的最直接的可比性指标)之间的对账。

	三个月 9月30日，						截至9个月 9月30日，
	2020			2019⁽¹⁾			2020			2019⁽¹⁾
调整后EBITDA的对账：	(千)						(千)
净收入	$	32,563		$	10,384		$	52,390		$	28,975
折旧摊销		2,432			2,118			8,779			5,659
基于股票的薪酬费用		11,030			8,761			34,634			25,390
收购相关费用		—			34			968			125
重组费用⁽²⁾		—			—			3,514			—
其他收入，净额		(205	)		(1,010	)		(1,407	)		(3,505	)
所得税拨备(受益于)		11,209			330			13,312			(4,783	)
调整后的EBITDA	$	57,029		$	20,617		$	112,190		$	51,861

(1)

在……里面2019年12月，我们修改了调整后EBITDA的定义，排除了与收购相关的费用的影响。这一修订后的定义更准确地反映了管理层对我们业务和财务业绩的看法。为便于比较，已重报截至2019年9月30日的三个月和九个月的调整后EBITDA。

(2)

不包括与我们董事会于2020年4月13日批准的费用削减计划或费用削减计划有关的截至2020年9月30日的9个月的基于股票的薪酬支出753美元，因为该金额已包括在调整后EBITDA对账中的基于股票的薪酬项目中。

组件未经审计的简明合并收益表

我们的收入主要来自两个来源：(1)市场订阅收入，主要由上市和经销商展示订阅组成；(2)广告和其他收入，主要由汽车制造商和其他汽车相关品牌广告商的展示广告收入以及与金融服务公司的合作组成。

Marketplace订阅收入

我们通过我们的平台向经销商提供多种类型的市场上市套餐：免费的限制性上市(以前称为基本上市)；以及不同级别的上市套餐，每个套餐都需要按月、季度、半年或年度订阅付费订阅。

我们的客户订阅一般按月自动续订，经销商可以在承诺期限结束时提前30天通知取消订阅，尽管在2020年第二季度，我们没有要求经销商提前30天通知因新冠肺炎疫情而取消订阅的经销商。订阅定价是根据经销商的库存大小、区域以及我们对平台将为他们提供的连接和ROI的评估而确定的，并且会受到我们可能不定期提供的折扣和/或费用减免的影响。我们还允许我们平台上的所有经销商访问我们的经销商仪表板，其中包括业绩摘要、经销商洞察工具和用户审核管理平台。只有订购付费物品套餐的经销商才能访问定价工具和市场分析工具。

除了在我们的市场中展示库存并提供对经销商仪表板的访问外，我们还为订阅我们某些物品套餐的经销商提供其他订阅广告和客户获取产品和增强功能，包括在我们的实时绩效营销套件(如Dealer Display)下销售的产品。通过经销商展示，经销商可以购买出现在我们的市场上的展示广告，也可以在互联网上的其他网站上展示。一个D/或在Facebook上使用，这是一个高转换率的社交平台。这类广告可以通过用户的地理位置、搜索历史、CarGurus网站活动(包括向用户展示经销商库存中用户尚未在我们的市场上发现的相关车辆)以及许多其他定向因素来进行定向，从而使经销商能够提高其在市场消费者中的知名度，并为经销商带来合格的流量。

我们还为Autolist网站提供付费清单套餐，为活塞头网站提供付费清单和展示产品。

由于新冠肺炎疫情的爆发，作为付费经销商，我们的市场收入受到了实质性的不利影响。取消了他们与我们的订阅(包括，在某些情况下，在适用的合同期限和通知期结束前获得我们的许可)以及由于4月、5月和6月为应对新冠肺炎疫情而向客户提供的费用降低，导致在剩余合同期限内分摊的整体交易价格下降。5月份，付费经销商取消订单的情况开始稳定下来，我们认为这是由于消费者活动的恢复以及我们向客户提供的费用降低所致。2020年7月，我们在所有市场恢复了正常的合同账单。

广告和其他收入

广告和其他收入主要由汽车制造商和其他汽车相关品牌广告商按每千次印象成本(CPM)销售的非经销商展示广告收入组成。印象是加载在网页上的广告。除了在CPM基础上销售的广告，我们也有按点击收费的广告。汽车制造商和其他品牌广告商可以执行针对各种参数的广告活动，这些参数包括人口统计群体、行为特征、特定的汽车品牌、认证二手车等类别以及混合动力汽车等细分市场。

广告和其他收入还包括与某些融资服务公司合作的收入，根据这些收入，我们在美国网站上的合格消费者可以预先获得通过此类公司提供融资的经销商提供的汽车融资资格。我们从这些融资伙伴关系中获得的收入是建立在融资贷款的基础上的。

我们还为Autolist和Pistonhead网站提供非经销商展示产品。

由于新冠肺炎疫情的影响，我们的广告收入受到了实质性的不利影响，一些广告商取消或减少了与我们的广告(在某些情况下，包括在适用合同期限结束前获得我们的许可)。5月份，广告客户取消订单的情况开始稳定下来，我们认为这是由于消费者活动。

此外，减少消费者对我们网站的访问在新冠肺炎的大流行期间，人们给人的印象更少了为我们的广告客户比预期的要好，这对我们的广告收入造成了不利影响. T他的影响力被部分抵消通过这个增额在消费者访问中在第二个过程中第三，季s 到我们的网站，因为我们增加了d 我们的消费者营销费用是为了应对#年的复苏消费者和汽车购物活动。

R与融资服务公司建立伙伴关系带来的收益也没有受到新冠肺炎疫情的不利影响。

收入成本

收入成本主要包括与支持和托管我们的产品相关的成本。这些成本包括我们的客户支持团队和第三方服务提供商的工资、福利、激励性薪酬和基于股票的薪酬，例如数据中心和网络费用、分配的管理费用、与我们的物业和设备相关的折旧费用，以及资本化网站开发成本的摊销。我们根据员工人数将间接成本(如租金和设施成本、信息技术成本和员工福利成本)分配给所有部门。因此，一般管理费用反映在收入成本和每个运营费用类别中。尽管我们实施了几项与新冠肺炎疫情相关的成本节约举措，但随着我们继续扩大业务规模和推出新产品，我们预计这些费用将会增加。

营业费用

销售及市场推广

销售和营销费用主要包括我们销售和营销团队的人员和相关费用，包括工资、福利、奖励薪酬、佣金、股票薪酬和差旅成本；与消费者营销相关的成本，如流量获取、品牌建设和公关活动；与经销商营销相关的成本，如内容营销、客户和促销活动以及行业活动；内部使用软件的摊销；以及分配的管理费用。我们与获得新合同相关的部分佣金将在客户关系的预计受益期内资本化和摊销。所有其他销售和营销成本均在发生时计入费用。我们预计，随着我们应对新冠肺炎疫情，以及围绕我们的消费者受众和我们的品牌知名度的竞争格局的变化，销售和营销费用将随着季度的波动而波动，这将影响我们的季度运营业绩。

产品、技术和开发

产品、技术和开发费用，包括研发成本，主要包括我们开发团队的人员和相关费用，包括工资、福利、激励性薪酬、基于股票的薪酬和分摊的管理费用。除网站开发和内部使用软件成本以及其他符合资本化条件的成本外，研发成本在发生时计入费用。尽管我们实施了几项与新冠肺炎疫情相关的成本节约举措，但随着我们投入更多的工程资源来开发新的解决方案并改进我们现有的平台，我们预计产品、技术和开发费用将会增加。

一般事务和行政事务

一般和行政费用主要包括高管、财务、法律、人力资源和管理团队的人事和相关费用，包括工资、福利、激励性薪酬和基于股票的薪酬，以及与外部法律、会计和其他咨询服务的专业费用、保险费、支付处理和账单成本以及分配的管理费用相关的成本。一般和行政费用在发生时计入费用。尽管我们实施了几项与新冠肺炎疫情相关的成本节约举措，但随着我们继续扩大业务规模，我们预计一般和行政费用将会增加。

折旧及摊销

折旧和摊销费用包括财产和设备的折旧以及无形资产的摊销。

其他收入，净额

除其他收入外，净额主要包括我们的现金、现金等价物、投资、转租收入和净汇兑损益所赚取的利息收入。

所得税拨备(受益于)

我们在美国缴纳联邦和州所得税，在我们运营的外国司法管辖区缴纳税款。我们已经确认了截至2019年9月30日、2020年和9月30日的三个月的所得税拨备。我们确认了截至2020年9月30日的9个月的所得税拨备，以及截至2019年9月30日的9个月的所得税福利。我们根据资产和负债的财务报告和所得税基础之间的暂时性差异，使用法定税率确认递延税项资产和负债。若根据现有证据，部分或全部递延税项资产极有可能无法变现，我们会定期评估是否有需要就递延税项净资产计入估值拨备。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们对递延税净资产的估值津贴无关紧要。

运营结果

下表列出了我们选定的各个时期的综合业务报表数据。财务业绩的逐期比较并不一定预示着未来的业绩。

	三个月 9月30日，				截至9个月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
	(千美元)				(千美元)
收入：
市场订阅	$	129,953	$	135,542	$	351,772	$	385,481
广告和其他		17,519		14,920		48,126		45,282
总收入		147,472		150,462		399,898		430,763
收入成本		9,762		9,392		31,252		25,740
毛利		137,710		141,070		368,646		405,023
业务费用：
销售及市场推广		57,618		100,133		189,796		293,238
产品、技术和开发		20,758		17,745		65,729		51,063
一般和行政		14,279		12,322		44,297		36,622
折旧摊销		1,488		1,166		4,529		3,413
业务费用共计		94,143		131,366		304,351		384,336
营业收入		43,567		9,704		64,295		20,687
其他收入，净额：
利息收入		174		759		1,053		2,247
其他收入，净额		31		251		354		1,258
其他收入合计(净额)		205		1,010		1,407		3,505
所得税前收入		43,772		10,714		65,702		24,192
所得税拨备(受益于)		11,209		330		13,312		(4,783	)
净收入	$	32,563	$	10,384	$	52,390	$	28,975

	三个月 9月30日，						截至9个月 9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)						(千美元)
其他财务数据：
营业收入
美国	$	138,412		$	141,637		$	376,164		$	407,050
国际		9,060			8,825			23,734			23,713
总计	$	147,472		$	150,462		$	399,898		$	430,763
营业收入(亏损)
美国	$	46,462		$	19,956		$	82,061		$	51,456
国际		(2,895	)		(10,252	)		(17,766	)		(30,769	)
总计	$	43,567		$	9,704		$	64,295		$	20,687

下表列出了我们选定的合并经营报表数据在所示每个时期的收入中所占的百分比。

	三个月 9月30日，						截至9个月 9月30日，
	2020			2019			2020			2019
收入：
市场订阅		88	%		90	%		88	%		89	%
广告和其他		12			10			12			11
总收入		100	%		100	%		100	%		100	%
收入成本		7			6			8			6
毛利		93			94			92			94
业务费用：
销售及市场推广		38			67			48			67
产品、技术和开发		14			12			16			12
一般和行政		10			8			11			9
折旧摊销		1			1			1			1
业务费用共计		63			88			76			89
营业收入		30			6			16			5
其他收入，净额：
利息收入		0			1			0			1
其他收入，净额		0			0			0			0
其他收入合计(净额)		0			1			0			1
所得税前收入		30			7			16			6
所得税拨备(受益于)		8			0			3			(1	)
净收入		22	%		7	%		13	%		7	%

	三个月 9月30日，						截至9个月 9月30日，
	2020			2019			2020			2019
其他财务数据：
营业收入
美国		94	%		94	%		94	%		94	%
国际		6			6			6			6
总计		100	%		100	%		100	%		100	%
营业收入(亏损)
美国		32	%		13	%		20	%		12	%
国际		(2	)		(7	)		(4	)		(7	)
总计		30	%		6	%		16	%		5	%

截至2020年和2019年9月30日的三个月

营业收入

按来源划分的收入

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额			%
	(千美元)
营业收入
市场订阅	$	129,953		$	135,542		$	(5,589	)		(4	)%
广告和其他		17,519			14,920			2,599			17
总计	$	147,472		$	150,462		$	(2,990	)		(2	)%
占总收入的百分比：
市场订阅		88	%		90	%
广告和其他		12			10
总计		100	%		100	%

与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月总营收减少了300万美元，降幅为2%。市场订阅收入减少了4%，而广告和其他收入增加了17%。

与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月，Marketplace订阅收入减少了560万美元，占截至2020年9月30日的三个月总收入的88%，占截至2019年9月30日的三个月总收入的90%。减少的主要原因是付款经销商的数量从2019年9月30日的33,086家减少到2020年9月30日的30,162家，减少了9%由于新冠肺炎疫情的影响，付费经销商取消了与我们的订阅。

在截至2020年9月30日的三个月里，广告和其他收入比截至2019年9月30日的三个月增加了260万美元，占截至2020年9月30日的三个月总收入的12%，占截至2019年9月30日的三个月总收入的10%。增加的主要原因是其他收入增加290万美元，主要是来自与融资服务公司的合作伙伴关系的收入。广告和其他收入的增加被广告收入减少30万美元所抵消，因为一些广告商取消或减少了与我们的广告。由于新冠肺炎大流行的影响。截至2020年9月30日的三个月的增长包括与Autolist相关的130万美元的广告和其他收入。

按细分市场划分的收入

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额			%
	(千美元)
营业收入
美国	$	138,412		$	141,637		$	(3,225	)		(2	)%
国际		9,060			8,825			235			3
总计	$	147,472		$	150,462		$	(2,990	)		(2	)%
占总收入的百分比：
美国		94	%		94	%
国际		6			6
总计		100	%		100	%

美国年收入下降至320万美元，降幅为2%。截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月, 主要是因为美国向经销商支付的费用减少了10%由于新冠肺炎疫情的影响，付费经销商取消了与我们的订阅。

与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月国际收入保持相对稳定。

收入成本

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
收入成本	$	9,762		$	9,392		$	370		4	%
占总收入的百分比		7	%		6	%

与去年同期相比，截至2020年9月30日的三个月，收入成本增加了40万美元，增幅为4%截至2019年9月30日的三个月.*这一增长主要是由于与在我们网站上提供广告活动相关的费用增加了90万美元，以及数据中心和托管成本增加了50万美元。这些增长被工资和与员工相关的成本减少70万美元部分抵消，这是因为主要与费用削减计划有关的员工人数减少了47%由于停止在某些国际市场的运营，我们网站上的内容成本减少了30万美元。截至2020年9月30日的三个月的增长包括与Autolist相关的收入成本30万美元。

营业费用

销售和营销费用

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额			%
	(千美元)
销售及市场推广	$	57,618		$	100,133		$	(42,515	)		(42	)%
占总收入的百分比		38	%		67	%

在截至2020年9月30日的三个月里，与去年同期相比，销售和营销费用减少了4250万美元，降幅为42%截至2019年9月30日的三个月. 减少的主要原因是广告费用减少了4,080万美元，差旅费用减少了70万美元，咨询费减少了60万美元，这是我们为应对新冠肺炎疫情而采取的节约成本措施的结果。

产品、技术和开发费用

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
产品、技术和开发	$	20,758		$	17,745		$	3,013		17	%
占总收入的百分比		14	%		12	%

在截至2020年9月30日的三个月里，产品、技术和开发费用比去年同期增加了300万美元，增幅为17%截至2019年9月30日的三个月增加的主要原因是工资和与员工相关的成本增加了280万美元，其中不包括基于股票的薪酬支出增加了120万美元。工资和员工相关成本以及股票薪酬支出的增加主要是由于支持我们的增长计划和产品创新的员工人数增加了9%，以及促销活动的增加。工资和与员工相关的成本增加也是由于绩效增加。增加产品、技术和开发费用部分原因是由于马萨诸塞州剑桥市剑桥公园路55号的办公空间增加，租金成本增加了50万美元。这些增长被咨询和招聘费用减少30万美元以及其他产品、技术和开发费用的减少部分抵消这是我们为应对新冠肺炎疫情而实施的节约成本努力的结果。截至2020年9月30日的三个月的增长包括与Autolist技术集成和开发相关的产品、技术和开发费用130万美元。

一般和行政费用

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
一般和行政	$	14,279		$	12,322		$	1,957		16	%
占总收入的百分比		10	%		8	%

与去年同期相比，截至2020年9月30日的三个月，一般和行政费用增加了200万美元，增幅为16%。截至2019年9月30日的三个月. 这一增长主要是由于工资和与员工相关的成本增加了80万美元，其中不包括基于股票的薪酬支出增加了120万美元。薪金和与雇员有关的费用以及基于股票的薪酬费用增加的原因是某些人员在部门间调动和晋升增加。工资和与员工相关的成本增加也是由于绩效增加。

折旧及摊销费用

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
折旧摊销	$	1,488		$	1,166		$	322		28	%
占总收入的百分比		1	%		1	%

折旧和摊销费用增加了30万美元，增幅为28%。截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月这主要是由于与从Autolist收购的无形资产相关的无形资产摊销增加所致。

其他收入，净额

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额			%
	(千美元)
其他收入，净额
利息收入	$	174		$	759		$	(585	)		(77	)%
其他收入，净额		31			251			(220	)		(88	)
其他收入合计(净额)	$	205		$	1,010		$	(805	)		(80	)%
占总收入的百分比：
利息收入		0	%		1	%
其他收入，净额		0			0
其他收入合计(净额)		0	%		1	%

其他收入总额，净减少80万美元，降幅为80%截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月。利息收入减少60万美元的主要原因是，在截至2020年9月30日的三个月里，由于所有投资都在本季度到期，对存单的投资减少。

所得税拨备

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
所得税拨备	$	11,209		$	330		$	10,879	NM
占总收入的百分比		8	%		0	%

NM-没有意义

在截至2020年9月30日的三个月中，所记录的所得税拨备比年内记录的所得税拨备增加了1090万美元。截至2019年9月30日的三个月。这一增长主要原因是盈利能力同比增长。此外，在截至2020年9月30日的三个月中，与股票奖励应税薪酬不足相关的税收支出为20万美元，而在截至2019年9月30日的三个月中，与股票薪酬扣减相关的税收优惠为190万美元。

按部门划分的运营收入(亏损)

	三个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
美国	$	46,462		$	19,956		$	26,506		133	%
国际		(2,895	)		(10,252	)		7,357		72
总计	$	43,567		$	9,704		$	33,863		349	%
细分市场收入百分比：
美国		34	%		14	%
国际	(32)%			(116)%

美国全年运营收入增加2650万美元，增幅133%截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月. 这一增长是由于与新冠肺炎大流行相关的成本节约努力减少了3070万美元的运营费用，但被320万美元的收入减少和100万美元的收入成本增加所抵消。

全年国际运营亏损减少740万美元，降幅为72%截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月相比。减少的原因是，由于某些市场的停止运营和新冠肺炎疫情的成本节约努力，运营费用减少了650万美元，收入增加了20万美元，收入成本减少了70万美元。

截至2020年和2019年9月30日的9个月

营业收入

按来源划分的收入

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额			%
	(千美元)
营业收入
市场订阅	$	351,772		$	385,481		$	(33,709	)		(9	)%
广告和其他		48,126			45,282			2,844			6
总计	$	399,898		$	430,763		$	(30,865	)		(7	)%
占总收入的百分比：
市场订阅		88	%		89	%
广告和其他		12			11
总计		100	%		100	%

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的总收入减少了3090万美元，降幅为7%。市场订阅收入减少9%，广告和其他收入增加6%。

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月，Marketplace订阅收入减少了3370万美元，占截至2020年9月30日的9个月总收入的88%，占截至2019年9月30日的9个月总收入的89%。减少的主要原因是付款经销商的数量从2019年9月30日的33,086家减少到2020年9月30日的30,162家，减少了9%由于以下原因，支付经销商取消了与我们的订阅(在某些情况下，包括在适用的合同期限和通知期结束之前获得我们的许可)

新冠肺炎疫情的影响, 由于4月、5月和6月向客户提供的降费应对新冠肺炎大流行，这导致在剩余合同期限内的整体交易价格下降。.

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月广告和其他收入增加了280万美元，占截至2020年9月30日的9个月总收入的12%，占截至2019年9月30日的9个月总收入的11%。这一增长主要是由于其他收入增加了680万美元，这主要是由于与融资服务公司的伙伴关系带来的收入。由于新冠肺炎疫情的影响，一些广告商取消或减少了与我们的广告(在某些情况下，包括在适用合同期限结束前获得我们的许可)，广告收入的增加被广告收入减少了400万美元所抵消。截至2020年9月30日的9个月的增长包括与Autolist相关的340万美元的广告和其他收入。

按细分市场划分的收入

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额			%
	(千美元)
营业收入
美国	$	376,164		$	407,050		$	(30,886	)		(8	)%
国际		23,734			23,713			21		0
总计	$	399,898		$	430,763		$	(30,865	)		(7	)%
占总收入的百分比：
美国		94	%		94	%
国际		6			6
总计		100	%		100	%

美国与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月收入下降至3090万美元，降幅为8%。主要是因为美国向经销商支付的费用减少了10%由于新冠肺炎疫情的影响，以及4月、5月和6月为应对新冠肺炎疫情而向客户提供的费用降低，导致支付交易商取消了与我们的订阅(在某些情况下，包括在适用的合同期限和通知期结束前获得我们的许可)，导致在剩余合同期限内分摊的总交易价格下降。

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月国际收入保持相对稳定。

收入成本

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
收入成本	$	31,252		$	25,740		$	5,512		21	%
占总收入的百分比		8	%		6	%

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的收入成本增加了550万美元，增幅为21%。增加的主要原因是a $2.2与在我们网站上提供广告活动相关的费用增加了100万美元，摊销增加160万美元，原因是与费用削减计划和网站开发费用摊销有关的国际网站注销, a $1.5数据中心和托管成本增加100万，120万美元成本增加主要与减少供应商回扣有关。这些增长被薪资和与员工相关的成本减少100万美元部分抵消，这是由于主要与费用削减计划有关的员工人数减少了47%.

营业费用

销售和营销费用

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额			%
	(千美元)
销售及市场推广	$	189,796		$	293,238		$	(103,442	)		(35	)%
占总收入的百分比		48	%		67	%

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的销售和营销费用减少了1.034亿美元，降幅为35%。减少的主要原因是一美元。101.1广告费用减少了100万美元，与旅行相关的费用减少了160万美元，1.5咨询和招聘费用减少100万美元，1.2与活动和研究费用相关的营销成本减少了100万，由于我们为应对新冠肺炎事件而实施的节约成本的努力，其他销售和营销费用也减少了大流行。这些减少被增加#美元部分抵消。0.9工资和与员工有关的费用增加了100万美元，不包括员工遣散费和相关福利费用以及股票薪酬费用，增加了#美元1.5分别为80万美元和80万美元。工资和与员工相关的成本以及股票薪酬支出的增加是由于晋升的增加。工资和与员工相关的成本增加也是由于绩效增加。员工遣散费和相关福利费用的增加与费用削减计划有关。

产品、技术和开发费用

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
产品、技术和开发	$	65,729		$	51,063		$	14,666		29	%
占总收入的百分比		16	%		12	%

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月，产品、技术和开发费用增加了1470万美元，增幅为29%。增加的主要原因是一美元。10.4工资和与员工有关的费用增加100万美元，不包括基于股票的薪酬费用，这增加了#美元4.7百万薪金和与员工有关的费用以及股票薪酬费用增加的主要原因是9员工人数增加30%，以支持我们的增长计划和产品创新，以及促销活动的增加。工资和与员工相关的成本增加也是由于绩效增加。产品、技术和开发费用的增加截至2020年9月30日的9个月在一定程度上也是因为一美元1.7租金成本增加百万美元，原因是位于马萨诸塞州剑桥市剑桥公园大道55号的额外办公空间。这些增长部分被咨询和招聘费用减少80万美元以及其他产品、技术和开发费用的减少所抵消，这是我们为应对新冠肺炎疫情而实施的节约成本的努力的结果。截至2020年9月30日的9个月的增长包括与Autolist技术集成和开发相关的产品、技术和开发费用410万美元。

一般和行政费用

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
一般和行政	$	44,297		$	36,622		$	7,675		21	%
占总收入的百分比		11	%		9	%

一般和行政费用增加。$7.7百万，或21%，在.中截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月. 增加的主要原因是一美元。2.4工资和与员工有关的费用增加100万美元，不包括基于股票的薪酬费用，这增加了#美元3.7百万。薪金和与员工有关的费用以及股票薪酬支出增加了到期至这个转帐某些人员在不同部门之间和一个加大促销力度。I工资和与员工相关的成本增加也是由于功绩提升。涨幅在g中一般和行政费用在一定程度上也是由于$1.0百万增额在……里面坏账费用由于新冠肺炎疫情，我们增加了坏账拨备和$增税70万. 加薪幅度为九截至的月份2020年9月30日由于节约成本的努力，各种一般费用和行政费用减少，部分抵消了这一减少额我们已执行应对新冠肺炎大流行.

折旧及摊销费用

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
折旧摊销	$	4,529		$	3,413		$	1,116		33	%
占总收入的百分比		1	%		1	%

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的折旧和摊销费用增加了110万美元，增幅为33%，这主要是由于与从Autolist收购的无形资产相关的无形资产摊销及增加在与增加写字楼相关的租赁改善相关的折旧中租赁空间位于马萨诸塞州剑桥市剑桥公园路55号。

其他收入，净额

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额			%
	(千美元)
其他收入，净额
利息收入	$	1,053		$	2,247		$	(1,194	)	(53)%
其他收入，净额		354			1,258			(904	)	(72)
其他收入合计(净额)	$	1,407		$	3,505		$	(2,098	)	(60)%
占总收入的百分比：
利息收入		0	%		1	%
其他收入，净额		0			0
其他收入合计(净额)		0	%		1	%

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月，其他总收入净额减少了210万美元，降幅为60%。$1.2利息收入减少100万，主要是由于在截至2020年9月30日的9个月中，由于所有投资都在本季度到期，对存单的投资减少。$0.9由于其他收入减少了100万美元，净额主要是由于未实现收益减少了80万美元。在截至2019年9月30日的9个月里，我们有与收购活塞头部相关的公司间应收账款相关的未实现收益。

所得税拨备(受益于)

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
所得税拨备(受益于)	$	13,312		$	(4,783	)	$	18,095	NM
占总收入的百分比		3	%		(1	)%

NM-没有意义

年内记录的所得税拨备截至2020年9月30日的9个月与年内录得的所得税收益相比截至2019年9月30日的9个月主要是因为 i盈利能力同比增长。此外，还有 a在截至9个月的9个月内，与超额股票薪酬扣除相关的税收优惠为30万美元S项目b急诊室2020年30日，而截至2019年9月30日的9个月录得960万美元，部分被CARE法案确认的福利所抵消。

按部门划分的运营收入(亏损)

	截至9个月 9月30日，						变化
	2020			2019			金额		%
	(千美元)
美国	$	82,061		$	51,456		$	30,605		59	%
国际		(17,766	)		(30,769	)		13,003		42
总计	$	64,295		$	20,687		$	43,608		211	%
细分市场收入百分比：
美国		22	%		13	%
国际	(75)%			(130)%

美国与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月，运营收入增加了3060万美元，增幅为59%。这一增加的原因是与新冠肺炎大流行相关的成本节约努力导致的运营费用减少6,670万美元，但被收入减少3,090万美元和收入成本增加6,670万美元所抵消。5.2百万

与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月，国际运营亏损降至1300万美元，降幅为42%。减少的原因是业务费用减少#美元。13.330亿美元，原因是某些市场停止运营以及与新冠肺炎大流行有关的成本节约努力，但收入成本增加#美元部分抵消了这一减少额0.3百万

流动性与资本资源

现金、现金等价物和投资

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们的主要流动性来源分别是2.459亿美元和5,990万美元的现金和现金等价物，以及截至2019年12月31日的1.117亿美元期限大于90天但不到一年的存单投资。2020年9月30日存单没有投资。

现金的来源和用途

我们的经营、投资和融资活动产生的现金流量(反映在未经审计的现金流简明合并报表中)汇总如下表所示：

	截至9个月 9月30日，
	2020			2019
经营活动提供的净现金	$	108,806		$	49,551
投资活动提供(用于)的现金净额		84,859			(43,986	)
用于融资活动的现金净额		(7,741	)		(11,348	)
外币对现金的影响		171			(97	)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)额	$	186,095		$	(5,880	)

我们的运营资金主要来自经营活动，我们的首次公开发行(IPO)。在截至2019年9月30日的9个月中，我们从运营活动中产生了108.8美元的现金，在截至2019年9月30日的9个月中产生了4,960万美元的现金。

我们相信，自本季度报告提交之日起，我们现有的流动性来源将足以为我们的运营提供至少12个月的资金。在2020年第二季度，针对新冠肺炎疫情，我们实施了减支计划，根据该计划，我们裁减了员工，停止了某些国际市场的运营,停止了在任何新的国际市场的扩张努力，并实施了有针对性的销售和营销费用削减，包括算法流量获取和品牌支出。和可自由支配的运营费用。我们未来的资本金要求将取决于很多因素，包括新冠肺炎的进一步影响大流行、我们的收入、与我们的销售和营销活动相关的成本以及对我们的产品、技术和开发努力的支持、我们在国际市场的投资，以及我们节省成本的时间和程度。这个费用削减计划。运营现金也可能受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于新冠肺炎疫情的影响以及本季度报告“风险因素”一节中详述的其他风险。.

在现有现金、现金等价物以及投资和运营现金不足以为我们未来的活动提供资金的情况下，我们可能需要通过公共或私人股本或债务融资来筹集更多资金。额外的资金可能不会以对我们有利的条款获得，或者根本不会，包括由于新冠肺炎导致的资本市场波动性增加。大流行.

经营活动

在截至2020年9月30日的9个月中，运营活动提供的1.088亿美元现金是主要由于52.4美元的净收入根据3440万美元的股权分类奖励的基于股票的薪酬支出、1480万美元的递延税款、880万美元的折旧和摊销、860万美元的递延合同成本摊销以及170万美元的坏账拨备进行了调整。经营活动提供的现金也可归因于#年减少7.1美元。预付费用、预付所得税和其他资产，应收账款减少600万美元，其他非流动负债增加220万美元。营业现金流的增加被应付帐款减少1970万美元、递延合同成本增加690万美元以及应计费用、应计所得税和其他流动负债减少50万美元部分抵消。

截至2019年9月30日的9个月内，运营活动提供的现金为4960万美元主要由于净收入为29.0美元根据2540万美元的基于股票的薪酬支出、580万美元的递延合同成本摊销以及570万美元的折旧和摊销进行调整，但被500万美元的递延税款部分抵消。经营活动提供的现金也可归因于应付账款增加1070万美元，但被递延合同成本增加1140万美元、应收账款增加500万美元、应计费用、应计所得税和其他流动负债减少200万美元、租赁债务减少190万美元和递延收入减少100万美元部分抵消。.

投资活动

在截至2020年9月30日的9个月中，投资活动提供的现金为8,490万美元，原因是1.117亿美元的存单到期，部分抵消了为收购支付的2,110万美元现金(扣除收购的现金净额)、与网站开发成本资本化相关的300万美元以及270万美元的物业和设备购买。

在截至2019年9月30日的9个月中，投资活动中使用的现金为4400万美元，这是由于1.348亿美元的存单投资，1.228亿美元的存单到期日，1910万美元的收购现金，1080万美元的财产和设备购买，以及210万美元的网站开发成本资本化。

筹资活动

在截至2020年9月30日的9个月中，融资活动中使用的现金为770万美元，主要原因是为限制性股票单位的股票净结算支付了870万美元的预扣税，但与行使既有股票期权相关的发行普通股所得的100万美元部分抵消了这一影响。

在截至2019年9月30日的9个月内，融资活动中使用的现金为1,130万美元，主要是由于支付了1280万美元的限制性股票单位和股票期权净结算的预扣税和期权成本，部分被与行使既有股票期权相关的普通股发行收益相关的150万美元所抵消。

合同义务和已知的未来现金需求

截至2020年9月30日，我们的合同义务和承诺与我们年度报告中披露的相比没有实质性变化，但出现在本季度报告其他部分的未经审计简明综合财务报表附注中的内容除外，这些附注在此并入作为参考。

表外安排

截至2020年9月30日和2019年12月31日，除租期不到12个月的租赁外，我们没有任何表外安排。对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或费用、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生或可能产生当前或未来实质性影响的.

关键会计政策和重大估计

根据公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表，要求我们作出影响报告资产和负债额、披露财务报表日期的或有资产和负债以及报告期内报告的收入和费用金额的估计和假设。

在编制未经审计的简明合并财务报表包括收入确认、坏账拨备和销售拨备、可变对价、长期资产的可回收性、商誉和无形资产的估值和可回收性、网站开发和内部使用软件的产品、技术和开发成本的费用和资本化，以及递延税项净资产和相关估值拨备的可回收性。。因此，我们认为这些是我们的关键会计政策。

虽然我们定期评估这些估计，但实际结果可能与这些估计大不相同。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。如果这些结果与历史经验不同，或者其他假设被证明不是实质上准确的，那么实际结果可能与我们的估计不同，即使这些假设在做出时是合理的。估计的变化记录在它们被知道的那段时间内。

有关这些方面的判断的详细解释，请参阅我们年报中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。

最近发布的会计公告

有关最近发布的会计声明的信息可以在本季度报告其他部分的未经审计的简明综合财务报表的附注2中找到。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们面临如下所述的市场风险。

利率风险

当时我们没有任何长期借款。2020年9月30日或2019年12月31日。

我们有2.459亿美元的现金和现金等价物2020年9月30日，由银行存款和货币市场基金组成。截至2019年12月31日，我们拥有现金、现金等价物和投资171.6美元，其中包括银行存款、货币市场基金和到期日为6个月至9个月的存单。

这种赚取利息的工具带有一定程度的利率风险。鉴于最近利率环境的变化，以及为了确保流动性，我们预计在可预见的未来，我们的投资回报会更低。到目前为止，利息收入的波动对企业的运营并不重要。

我们不为交易或投机目的进行投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。

通货膨胀风险

到目前为止，我们不认为通货膨胀对我们的业务、财务状况或经营结果产生了实质性影响。然而，如果我们的成本受到严重的通胀压力，我们可能无法通过价格上涨来完全抵消这些更高的成本。我们不能或未能做到这一点可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

外币兑换风险

从历史上看，由于我们的业务和销售主要在美国，我们没有面临任何重大的外汇风险。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们有英镑、欧元和加元的外币敞口，尽管这种敞口并不大。

我们的海外子公司有合并后注销的公司间账户，这些账户使我们面临外币汇率波动的风险。短期公司间账户的汇率波动记录在我们未经审计的简明综合收益表中，列在“其他收入，净额”项下。公司间长期账户以其历史汇率记录。

随着我们寻求扩大在加拿大和英国的国际业务，我们与汇率波动相关的风险可能会变得更大，我们将继续重新评估我们管理这些风险的方法。

项目4.管制和程序

对披露控制和程序的评价

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法(修订后)或交易法下的第13a-15(E)和15d-15(E)规则所定义)的有效性。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至目前，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本季度报告所涵盖的期间，我们对财务报告的内部控制(根据《外汇法案》第13a-15(F)和15d-15(F)条的定义)没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

第二部分-其他相关信息

第1项法律诉讼

我们可能会不时卷入法律诉讼或在我们的正常业务过程中受到索赔的影响。我们目前没有受到任何悬而未决或受到威胁的诉讼，我们相信，如果判决对我们不利，单独或合并将合理地预期会对我们的业务或财务业绩产生重大不利影响。

第1A项风险因素。

投资我们的A类普通股风险很高。在评估我们的业务之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本季度报告中包含的所有其他信息，包括“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”以及我们的合并财务报表和相关注释。任何这些风险或不确定性都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下降。请参阅“关于前瞻性陈述的特别说明”。

与我们的工商业有关的风险

我们的业务、财务状况和运营结果一直受到正在进行的2019年新型冠状病毒病(新冠肺炎)疫情的不利影响，我们预计它们将继续受到不利影响。

我们的行动受到了与新冠肺炎疫情有关的一系列因素的实质性不利影响。今年3月，我们关闭了所有办公室(包括公司总部)，并开始要求员工远程工作，直到另行通知，这已经并可能继续扰乱我们的业务运营方式。此外，为了限制新冠肺炎的传播，许多国家以及美国的各州都实施或强制实施或继续实施或强制实施了对旅行和商业、原地或待在家中的命令以及关闭企业的重大限制。其中许多订单通过限制经销商的运营和/或关闭或减少处理汽车所有权登记的机构提供的服务，导致消费者买卖汽车的能力受到限制。虽然某些司法管辖区(包括美国境内的许多司法管辖区)已经或正在实施旨在重新开放这些市场的政策，但由于新冠肺炎案件的增加，这些市场可能会重新实施限制。此外，这些限制和对疾病传播的担忧影响了消费者的购车行为，扰乱了汽车经销商的经营，这已经并可能继续对汽车购买市场产生不利影响。

虽然自新冠肺炎疫情的最初影响以来，消费者需求有所改善，但汽车业也面临库存供应问题，特别是二手车的库存供应问题。二手车行业已经并可能继续经历二手车库存的下降，原因有很多，可以归因于新冠肺炎疫情，其中包括：(I)汽车销量下降导致以旧换新减少；(Ii)消费者原本会退回经销商的汽车延长租期；(Iii)批发拍卖业务关闭或受到限制，限制了经销商获得库存和/或补充库存的能力。此外，这些拍卖关闭和库存供应有限，导致每辆车的出价增加，批发拍卖价格也相应上涨。随着通过批发拍卖补充库存的价格上涨，经销商向消费者收取的价格已经上涨，而且可能还会继续上涨。汽车销量的快速大幅涨价可能会对市场产生影响。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)我们专有的即时市场价值(IMV)，以及交易评级的分发。此外，如果我们的付费经销商继续在库存水平降低或成本增加的情况下运营，他们可能会减少或不愿意增加他们与我们和/或可在承诺的期限结束时终止订阅。如果经销商认为由于库存有限，他们对我们的产品和服务的需求减少，这也可能会阻碍我们增加新的付费经销商或提高我们向经销商收取的费用。汽车行业的库存挑战已经并可能继续对我们网站上的库存量产生不利影响，这可能会导致消费者访问我们网站和/或的数量下降。消费者和经销商之间通过我们的市场连接的数量。新冠肺炎疫情引发的这些与库存相关的问题可能会带来实质性的不利影响影响我们的业务、财务状况和经营业绩。

由于旅行和商业限制以及对他们业务的影响，我们的一些经销商客户暂时关闭或运力下降，许多经销商面临着巨大的财务挑战。这种关闭和情况导致一些付费经销商取消他们的订阅和/或减少他们与我们的支出，这已经并可能继续对我们的收入以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。此外，为了应对取消订单增加和消费需求下降的局面，新冠肺炎

在大流行期间，我们减少了在品牌广告和流量获取方面的支出，导致在2020年第二季度使用我们平台的消费者减少，此后只恢复了历史上消费者支出的一部分，这反过来又,并可能继续,对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的负面影响. 我们的业务依赖于消费者借钱购买汽车的能力，银行和其他融资公司可能会限制或限制对消费者的贷款。由于新冠肺炎疫情对经济的影响，这可能也对我们的业务造成了实质性的负面影响。

此外，由于新冠肺炎疫情给经销商带来了巨大的财务挑战，我们采取措施帮助我们的付费经销商在新冠肺炎疫情期间保持业务健康。在2020年4月和5月的服务期内，我们主动降低了向经销商支付的所有市场订阅的订阅费至少50%，并提供2020年6月对美国和加拿大的付费经销商减免20%的市场订阅费，对英国的付费经销商减免50%的订阅费。因此，在此期间，我们向经销商支付的费用水平大幅下降，导致我们的收入大幅下降，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生了重大不利影响。此外，尽管我们在2020年第二季度主动降低了费用，但在此期间，我们遇到了客户取消率上升和付费经销商增加速度放缓的情况，这对我们的业务、财务状况和运营结果产生了实质性的不利影响。虽然我们在2020年7月的服务期内恢复了所有市场的正常合同账单，但我们已经并可能在未来遇到支付经销商增加放缓的情况，因此我们可能决定在未来重新实施账单减免，同时我们继续评估新冠肺炎疫情对我们支付经销商和业务运营的影响。在新冠肺炎疫情期间，我们还经历了，并可能继续经历经销商客户因新冠肺炎疫情而受到挑战的拖欠账款的情况增加，这些客户未能按时或根本不向我们付款。

新冠肺炎的这些影响大流行这导致我们在整个业务中实施了某些成本节约措施，这些措施已经扰乱了我们的业务和运营，并可能继续扰乱我们的业务和运营。例如，在2020年第二季度，我们启动了一项成本节约计划，其中包括裁员约13%，限制未来的招聘，以及限制整个业务的可自由支配支出，包括取消、减少或暂停某些供应商关系，以及停止某些国际业务和扩张努力。与2019年第二季度和第三季度相比，我们还在2020年第二季度和第三季度减少了算法流量获取和品牌支出方面的消费者营销，以努力降低费用，这是因为抑制了经销商库存，从而减少了对经销商销售线索的需求。尽管采取了这些措施，我们可能无法实现节省成本或吸引消费者访问我们预期的水平，这将对我们的现金流和财务状况产生不利影响。这些费用削减活动，以及我们未来可能采取的任何成本节约行动，可能会产生意想不到的后果和成本，例如失去关键员工、不受欢迎的自然减员。，及我们可能无法达到我们预期的预期成本节约水平的风险，其中任何一项都可能对我们的运营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。如果我们的现金流因为新冠肺炎事件的影响而不能稳定下来要么大流行，要么我们的收入无法增加，我们还可能决定有必要采取额外的破坏性措施来减少我们的运营费用。

新冠肺炎疫情的全球性已经并将继续对我们的国际业务产生重大影响。这场危机已经停止了我们在现有市场的增长和向更多市场的扩张。特别是，我们停止了在德国、意大利和西班牙的市场运营，并停止了任何新的国际扩张努力，我们相信这将使我们能够将我们的财务和人力资本资源集中在我们在加拿大和英国更成熟的国际市场上。然而，如果我们未能在这两个市场取得成功，将对我们的业务和潜在增长产生实质性的不利影响。

我们继续监测和评估新冠肺炎疫情对我们商业运营的影响，包括对我们2020年收入的影响。然而，目前我们无法准确预测这些情况最终将对我们的业务产生什么影响，因为与疫情持续时间有关的不确定性，以及联邦和州政府以及受影响国家政府实施的旅行和商业限制的持续时间或严重程度，使我们无法准确预测这些情况最终将对我们的业务产生什么影响。我们也无法预测对我们经营的全球经济和金融市场的不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。

我们的业务在很大程度上依赖于我们与经销商的关系。如果有相当数量的经销商终止与我们的订阅协议，我们的业务和财务业绩将受到实质性和不利的影响。

我们的主要收入来源是经销商为获得我们汽车市场的增强功能而向我们支付的订阅费。我们与经销商的认购协议一般可由我们在30天的通知下终止，经销商在承诺期限结束时可在30天的通知下终止。目前，我们与经销商签订的大多数合同都规定了一个月的承诺条款，并不包含要求经销商在承诺期限之后维持与我们的关系的合同义务。因此，这些经销商可以根据其认购协议的条款取消与我们的认购。经销商取消向我们订阅的决定可能受到多个因素的影响，包括全国性和地区性经销商协会、全国性和地方性监管机构、汽车制造商、消费者团体以及合并的经销商团体。如果这些有影响力的团体中的任何一个表明经销商不应与我们签订或维护订阅协议，

经销商可能会分享我们的信念，我们可能会失去一些付费经销商。如果我们有相当数量的付费经销商终止与我们的订阅，我们的业务和财务业绩将受到实质性和不利的影响。

如果我们未能维持或增加向我们支付认购费的交易商数量，或未能维持或增加向我们支付的认购费，我们的业务和财务业绩将受到实质性和不利的影响。

由于新冠肺炎疫情的影响，许多付费经销商取消了与我们的订阅(在某些情况下，包括在适用的合同期限和通知期结束之前获得我们的许可)，这对我们的收入造成了实质性的不利影响，而且有可能会有更多的经销商取消订阅，因为他们继续遭受新冠肺炎疫情的影响。如果付费经销商在订阅期间没有收到他们预期的消费者连接数量，没有体验到他们期望从这些连接中获得的汽车销售水平，或者没有将消费者连接或销售归因于我们的平台，他们可以在承诺的期限结束时终止订阅。如果我们不能维持或扩大我们向经销商付款的基础，或不能维持或提高我们从他们那里收取的费用水平，我们的业务和财务业绩将受到实质性和不利的影响。

我们允许经销商在CarGurus市场免费列出他们的库存；但是，我们对此类免费上市有一定的限制，例如限制未付费经销商在30天内收到的线索数量、不显示未付费经销商的身份和联系信息，以及禁止访问我们市场的付费功能。我们继续在我们的CarGurus市场调整我们的免费上市产品--限制性上市，未来我们可能决定对限制性上市施加额外限制或修改向非付费经销商提供的服务。我们限制上市产品的这些变化可能会导致向消费者展示的库存减少，这可能会削弱我们留住消费者的努力，并导致非付费经销商获得的线索和联系更少，这可能会使此类经销商更难转变为付费经销商。如果经销商不按我们预期的价格订阅我们的付费产品，我们的业务和财务业绩将受到实质性和不利的影响。

如果经销商或其他广告商减少对我们的广告支出，而我们无法吸引新的广告商，我们的业务将受到损害。

我们很大一部分收入来自主要通过向经销商、汽车制造商和其他与汽车相关的品牌广告商销售广告(包括展示广告和受众定位服务)而产生的广告收入。我们与其他在线汽车市场以及电视、印刷媒体和其他传统广告渠道争夺这一广告收入。我们吸引和留住广告商以及创造广告收入的能力取决于多个因素，包括：我们有能力增加使用我们市场的消费者数量；我们有能力与其他在线汽车市场有效地竞争广告支出；我们有能力继续开发我们的广告产品；我们有能力跟上技术和竞争对手的实践和产品的变化；我们有能力为我们的广告商提供有吸引力的投资回报。

我们与经销商签订的展示广告协议一般包括一个月到一年不等的期限，我们可以提前30天通知经销商终止，经销商可以在承诺期限结束时提前30天通知终止。这些合同不包含要求广告商在承诺期限后保持与我们的关系的合同义务。我们的某些其他广告合同，包括与汽车制造商的合同，通常不会在超过承诺期限的情况下持续承诺在我们的市场上做广告。由于新冠肺炎疫情，一些广告商取消或减少了与我们的广告，这对我们的收入造成了实质性的不利影响，广告客户可能会继续取消或减少与我们的广告，因为他们继续经历新冠肺炎疫情的影响。此外，新冠肺炎疫情期间消费者访问我们网站的次数减少，给我们的广告客户带来的印象比预期的要少，这已经并可能继续对我们的广告收入造成不利影响。如果我们不能让广告商相信我们的广告服务与其他渠道相比的有效性或优越性，我们可能无法成功地从广告商的支出中获得更大份额。如果目前的广告商减少或结束与我们的广告支出，而我们无法吸引新的广告商，我们的广告收入以及业务和财务业绩将受到损害。

如果我们不能通过我们的平台向消费者提供令人信服的车辆搜索体验，使用我们市场的消费者和经销商之间的连接数量可能会下降，我们的业务和财务业绩将受到实质性和不利的影响。

如果我们不能继续为消费者提供令人信服的车辆搜索体验，消费者和经销商之间通过我们的市场的连接数量可能会下降，这反过来可能导致经销商暂停在我们的市场上列出他们的库存，取消他们的订阅，或者减少他们在我们这里的支出。如果经销商暂停或取消其库存在我们市场的上市，我们可能无法吸引大量消费者受众，这可能会导致其他经销商暂停或取消他们对我们市场的使用。使用我们市场的交易商数量的减少可能会对我们的市场以及我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。随着消费者越来越多地使用移动设备访问互联网和我们的市场，我们的成功在一定程度上取决于我们能否通过消费者的移动设备为他们提供强大和用户友好的体验。我们相信，无论是在台式计算机上还是在桌面计算机上，我们都能够提供令人信服的车辆搜索体验

通过移动设备，会受到多种因素的影响，包括：我们维持有吸引力的市场的能力s对于消费者和经销商，包括在移动平台上；我们继续创新并为我们的市场推出产品的能力s在移动平台上；我们有能力推出有效和消费者参与度高的新产品；我们有能力展示各种各样的汽车库存，以吸引更多消费者访问我们的网站；我们提供吸引消费者的移动应用程序的能力；我们有能力保持我们的移动应用程序与iOS和Android等操作系统以及运行这些操作系统的流行移动设备的兼容性；我们有能力访问和分析足够数量的数据，使我们能够向消费者提供相关信息，包括价格信息和准确的车辆详细信息。

我们依赖互联网搜索引擎为我们的网站带来流量，如果我们没有出现在搜索结果的显著位置，我们的流量将会下降，我们的业务将受到不利影响。

我们在一定程度上依赖于谷歌(Google)、必应(Bing)和雅虎(Yahoo！)等互联网搜索引擎。为我们的网站带来流量。我们从搜索引擎吸引到市场的消费者数量，在一定程度上是因为我们的网站在无偿搜索结果中的排名方式和排名。这些排名可能会受到许多因素的影响，其中许多因素不在我们的直接控制之下，可能会经常变化。例如，当消费者在互联网搜索引擎中搜索车辆时，我们依靠网页的高有机搜索排名将消费者推荐到我们的网站。我们竞争对手的互联网搜索引擎优化努力可能会导致他们的网站获得比我们更高的搜索结果排名，或者互联网搜索引擎可能会改变他们的方法，从而对我们的搜索结果排名产生负面影响。如果互联网搜索引擎以对我们不利的方式修改他们的方法，如果我们改进搜索引擎优化的努力不成功，或者如果我们竞争对手的互联网搜索引擎优化努力比我们更成功，我们吸引大量消费者受众的能力可能会减弱，我们的流量可能会下降。此外，互联网搜索引擎提供商可以在搜索结果中直接提供经销商和定价信息，与我们的竞争对手结盟，或者选择开发竞争产品。我们自己搜索广告支出的减少或竞争对手更激进的支出也可能导致我们产生更高的广告成本和/或降低我们对潜在用户的市场可见度。我们的网站在过去经历了有机和付费搜索结果排名的波动，我们预计未来也会出现波动。通过互联网搜索引擎访问我们网站的消费者数量的任何减少都可能损害我们的业务和经营业绩。

如果我们不能开发新产品，或让消费者和经销商广泛采用这些产品，都可能对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

我们的成功有赖于我们持续不断的创新，提供让我们的市场、网站和移动应用程序对消费者和经销商有用的产品，或者以其他方式为消费者和经销商提供价值的产品。我们预计，随着时间的推移，我们可能会达到这样一个地步，即对我们现有产品的投资效率会降低，我们收入的增长将需要更多地专注于为消费者和经销商开发新产品。这些新产品必须被消费者和经销商广泛采用，才能继续把消费者吸引到我们的市场，把经销商吸引到我们的产品和服务上。因此，我们必须不断在产品、技术和开发上投入资源，以提高我们市场及其相关产品的吸引力和全面性，并有效地将新的互联网和移动技术融入其中。我们从事这些活动的能力可能会因为新冠肺炎疫情的影响以及我们的业务成本节约举措而下降。这些产品、技术和开发费用可能包括雇佣额外人员、聘用第三方服务提供商和进行其他研发活动的成本。此外，与新产品相关的收入通常是不可预测的，与现有产品相比，我们的新产品可能具有更低的毛利率、更低的留存率以及更高的营销和销售成本。我们可能会继续修改现有产品和新产品的定价模型，以使我们产品的价格反映这些产品为消费者和经销商提供的价值。我们的定价模型可能不能有效地反映产品对经销商的价值，如果我们不能提供消费者和经销商想要使用的市场和产品, 他们可能会变得不满意，转而使用我们竞争对手的网站和移动应用程序。如果没有创新的市场和相关产品，我们可能无法吸引更多的独特消费者或留住现有消费者，这可能会影响成为付费经销商的经销商数量和希望在我们的市场上做广告的广告商数量，以及他们愿意为我们的产品支付的金额，这反过来可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

我们可能无法维持或发展与数据提供商的关系，或者他们提供的数据可能会中断，这可能会降低我们的购物体验价值或透明度，并对我们的业务和运营结果产生负面影响。

我们从许多第三方数据提供商获取数据，包括库存管理系统、汽车网站提供商、客户关系管理系统、经销商管理系统、政府实体和第三方数据许可方。我们的业务依赖于我们获取数据的能力，以造福于使用我们市场的消费者和经销商。例如，我们在每个市场的成功在一定程度上取决于我们获得和维护这些市场的库存数据和其他车辆信息的能力。我们市场上可获得的大量库存和车辆信息对我们为消费者提供的价值至关重要。此类库存数据或其他车辆信息的丢失或中断可能会减少使用我们市场的消费者数量。我们的数据访问可能会因多种原因而中断，包括与数据提供商续签协议时遇到的困难、数据提供商使用的软件发生变化、行业参与者限制数据访问的努力、数据提供商可能向我们收取的费用增加以及新冠肺炎疫情的影响。如果当前任何提供商终止与我们的关系，或者任何提供商中断我们的服务，我们的市场可能会受到负面影响。如果有一种材料

向我们提供的数据、我们使用我们的市场向消费者和经销商提供的信息中断s可能是有限的。此外，这些信息的质量、准确性和及时性可能会受到影响，这可能会导致使用我们市场的消费者的购物体验变得不那么有价值、更不透明。s并可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。

未能建立、维护和保护我们的品牌将损害我们吸引大量消费者受众以及扩大消费者和经销商对我们市场的使用的能力。

虽然我们专注于建立我们的品牌认知度，但维持和提升我们的品牌将在很大程度上取决于我们努力维持消费者和经销商的信任，并利用我们的市场为每一位消费者和经销商提供价值。我们保护品牌的能力也受到我们努力优化品牌支出和克服整个行业品牌营销的激烈竞争(包括可能模仿我们的报文传送的竞争对手)的成功的影响。此外，自新冠肺炎疫情爆发以来，由于经销商库存受到抑制，经销商对销售线索的需求减少，我们减少了我们的品牌支出，未来我们可能会根据新冠肺炎疫情的持续影响决定继续抑制我们的品牌支出。如果消费者认为我们没有专注于为他们提供更好的汽车购物体验，或者如果我们不能克服品牌营销竞争，在消费者心中保持差异化的价值主张，我们的声誉和品牌实力可能会受到不利影响。

对我们的商业行为、我们的管理团队和员工、我们的营销和广告活动、我们对适用法律法规的遵守情况、我们向消费者提供的数据的完整性、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面的投诉或负面宣传，无论其有效性如何，都可能削弱消费者和经销商对我们市场的信心和参与度，并可能对我们的品牌产生不利影响。不能保证我们将能够保持或提升我们的品牌，如果做不到这一点，将损害我们的业务增长前景和经营业绩。

我们平台的一部分使使用我们市场的消费者和经销商能够相互交流，以及其他在互联网上寻求信息或建议的人。我们的网站上发布的内容可能会受到诽谤或其他伤害的指控。此外，由于我们市场用户的欺诈或欺骗性行为而产生的负面宣传和用户情绪可能会损害我们的声誉，降低我们吸引新用户或留住现有用户的能力，并降低我们品牌的价值。

我们过去的增长并不预示我们未来的增长，而且由于新冠肺炎疫情的影响，我们未来增长收入的能力也不确定。

截至2019年12月31日止年度，我们的收入由截至2018年12月31日止年度的4.541亿美元增至5.889亿美元，期间间增幅为30%；截至2020年9月30日止九个月的收入则由截至2019年9月30日的九个月的4.308亿元减少至3.999亿美元，期间间减少7%，主要原因是新冠肺炎的相关影响。我们预计，由于新冠肺炎疫情的影响，2020年营收将进一步同比下降，新冠肺炎疫情的持续影响也使我们2020年后的营收存在不确定性。此外，如果我们不能做到以下几点，我们将无法实现预期的增长，甚至根本无法实现增长：增加使用我们市场的消费者数量；维持和扩大订阅我们市场的经销商数量，并维持和提高他们支付的费用；吸引和留住在我们市场投放广告的广告商；进一步提高我们市场的质量和推出高质量的新产品；以及增加使用我们市场的消费者和经销商之间的连接数量，特别是与付费经销商的连接。如果我们的如果营收进一步下滑或无法增长，投资者对我们业务的看法可能会受到不利影响，我们A类普通股的市场价格可能会下降。

我们可能需要额外的资金来实现我们的业务目标，并应对商业机会、挑战或不可预见的情况。如果我们无法产生足够的现金流，或者如果我们无法获得资金，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到不利影响。

如果我们不能产生足够的现金流，我们将需要额外的资金来实现我们的业务目标，应对商业机会、挑战和不可预见的情况，包括新冠肺炎疫情的影响，以及用于提高我们的品牌知名度、开发新产品、进一步改进我们的平台和现有产品、增强我们的运营基础设施以及获取互补业务和技术的营销支出。因此，我们可能需要进行股权或债务融资，以获得额外资金。然而，当我们需要额外资金时，我们可能无法以我们可以接受或根本不能接受的条款获得额外资金。信贷市场的波动，特别是新冠肺炎疫情的结果，也可能对我们获得债务融资的能力产生不利影响。

如果我们通过进一步发行股权或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股权证券都可能拥有高于我们A类普通股持有人的权利、优惠和特权。如果我们不能在需要时以令我们满意的条件获得足够的融资或融资，我们继续追求我们的业务目标和应对商业机会、挑战或不可预见的情况的能力可能会受到极大的限制，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到不利影响。

如果我们不能在现有市场实现有效增长,我们的收入、业务和财务业绩将受到损害。

虽然我们停止了在德国、意大利和西班牙的市场运营，并停止了新兴市场的开发，但我们继续在英国和加拿大运营市场，这两个市场的竞争环境不太熟悉，涉及各种风险，包括需要投入大量资源，以及此类投资的回报可能在几年内无法实现，甚至可能根本达不到。我们预计，就像过去一样，我们将在英国和加拿大遭受重大损失，并面临各种其他挑战，如获取和维护数据访问权限、争夺使用我们产品的消费者和经销商、新的和不同的竞争对手、将经销商和其他客户货币化、其他监管环境和法律，以及与我们熟悉的不同的消费者行为。我们运营的几个市场需要大量的资源和管理层的关注。此外，在国际市场的运营可能不会产生与我们在美国取得的结果类似的结果。

我们的国际业务所涉及的风险与我们在国内业务中可能遇到的风险不同，或者不同于这些风险，或者是我们在国内业务中可能遇到的风险之外的风险。

在英国和加拿大，我们并不是第一个进入市场的人，我们的竞争对手可能比我们更成熟，或者在其他方面比我们更有优势取得成功。我们的竞争对手可能会向经销商提供让经销商依赖他们的服务，例如托管经销商的网站，为经销商提供库存馈送，这将很难吸引经销商进入我们的市场。交易商也可能是与其他交易商和财团签订的协议的当事人，这些协议阻止他们进入我们的市场。这些障碍中的任何一个都可能阻碍我们在国际市场的运营，这可能会影响我们的业务和潜在的增长。

除英语外，我们还提供法语和西班牙语的部分市场。我们可能很难修改我们的技术和内容，以便在非英语细分市场使用，或者在非英语细分市场获得用户的接受。我们在国际上管理业务和开展业务的能力需要相当大的管理关注和资源，在多语言、文化、习俗、法律和监管系统、替代纠纷解决系统和商业基础设施的环境中支持业务面临着特殊的挑战。国际经营可能会使我们面临不同的风险，或者增加我们与当前风险相关的风险，包括与以下方面相关的风险：招聘、管理和留住合格的多语种员工，包括销售人员；调整我们的网站和移动应用程序以符合当地消费者的行为；来自本地网站和移动应用程序的竞争加剧，以及当地人对当地供应商的潜在偏好；遵守适用的外国法律和法规，包括不同的隐私、审查和责任标准和法规，以及不同的知识产权法；提供不同语言和不同文化的解决方案，这可能需要我们修改我们的解决方案和功能，使其在不同国家具有文化相关性；我们知识产权的可执行性；信用风险和更高级别的信用风险。遵守反贿赂法律，包括遵守“反海外腐败法”和“英国反贿赂法”；货币汇率波动；一些国家的政治和经济不稳定；外国之间和/或美国与这些国家之间贸易关系的不利变化；对我们的国际收益双重征税，以及美国或我们开展业务的外国司法管辖区的税法可能产生的不利税收后果；以及在国际上开展业务的更高成本。

经销商关闭或整合可能会减少对我们产品的需求，这可能会减少我们的收入。

在过去，美国由于全球经济低迷等因素，经销商已经减少，经销商关闭和整合，我们预计这种情况已经发生，并将继续发生，这是新冠肺炎疫情的结果。当经销商合并时，他们之前单独购买的服务往往被合并后的实体以比以前更少的数量或更低的总价购买，导致数量压缩和收入损失。进一步的经销商整合或关闭可能会减少对我们产品和服务的总需求。如果未来发生经销商关闭和整合，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖关键人员来经营我们的业务，如果我们不能留住、吸引和整合合格的人才，我们的业务发展和成功增长的能力可能会受到实质性的不利影响。

我们相信，我们的成功已经并将继续依赖于我们的高管和员工的努力和才华。我们未来的成功取决于我们吸引、发展、激励和留住高素质、高技能员工的持续能力。合格的人才需求量很大，我们吸引和留住他们可能会产生巨大的成本，而且由于新冠肺炎疫情的影响，我们最近的开支削减努力可能会降低我们吸引和留住员工的竞争力。此外，失去我们的任何高管或关键员工，或减少他们对我们业务管理的参与，都可能对我们执行业务计划和战略的能力产生重大不利影响，我们可能无法及时找到足够的替代者，甚至根本找不到合适的替代者。我们的高管和其他员工是随心所欲的员工，这意味着他们可以随时终止与我们的雇佣关系，他们对我们的业务和行业的知识将是极其困难的。我们不能保证我们能够留住任何高级管理层成员或其他关键员工的服务。如果我们不能成功地吸引到高素质的员工，或者留住和激励现有员工，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们可能会因即时市场价值、交易评级、经销商评级、新车价格指引和我们市场的其他功能的准确性而受到争议s.

我们为使用CarGurus市场的消费者提供我们专有的IMV、Deal Ratings和Dealer Ratings，以及帮助他们评估车辆清单的其他功能，包括新车清单的价格指导或新车价格指导。我们的估值模型取决于我们网站上列出的库存以及有关汽车销售的公开信息。如果我们网站上的库存大幅下降，或者如果汽车销售数量大幅下降，或者二手车销售价格变得波动，无论是由于新冠肺炎疫情还是其他原因，我们的估值模型可能都不会像预期的那样表现。我们的自动估值模型或其基础算法的修订或错误可能会导致IMV、交易评级、新车价格指导或其他功能与我们对这些工具准确性的预期不同。此外，监管机构、消费者、经销商和其他行业参与者可能会不时质疑或不同意我们的IMV、交易评级、经销商评级或新车价格指引。任何此类问题或分歧都可能导致我们的业务分心或潜在损害我们的声誉，可能导致消费者减少对我们市场的使用，并可能导致法律纠纷。

我们受到联邦、州和外国法律和法规的复杂框架的制约，其中许多法律和法规尚未解决，仍在发展中，而且相互矛盾，过去和未来都可能使我们受到索赔、挑战我们的商业模式或以其他方式损害我们的业务。

我们业务的各个方面都直接或间接地受到美国联邦、州和地方法律法规以及外国法律法规的制约，也可能成为或可能被监管机构不时视为受美国联邦、州和地方法律法规以及外国法律法规的制约。不遵守这些法律或法规可能会导致我们暂停或终止在受影响司法管辖区开展业务的能力，施加重大民事和刑事处罚，包括在集体诉讼或其他民事诉讼中对我们和经销商处以罚款或判给重大损害赔偿，或者命令或和解要求我们调整我们的市场和相关产品和服务。

当地机动车销售、广告和经纪以及消费者保护法

新旧机动车的广告和销售受到我们开展业务的司法管辖区的严格监管。尽管我们不销售机动车，尽管我们认为我们网站上的车辆列表本身并不是广告，但监管机构或第三方可能会认为，适用于经销商或一般机动车广告和销售方式的一些法律或法规直接适用于我们的业务。这些广告法律法规往往有多种解释，在不同司法管辖区之间并不统一，有时对新的或二手机动车提出了不一致的要求。如果我们的市场和相关产品被认定不符合相关法规要求，我们或经销商可能会受到重大的民事和刑事处罚，包括罚款，或在集体诉讼或其他民事诉讼中获得重大损害赔偿，以及干扰我们在某些司法管辖区继续提供我们的市场和相关产品和服务的能力的命令。此外，即使没有这样的决心，如果经销商不确定此类法律法规是否适用于我们的业务，我们可能会失去，或者难以增加付费经销商的数量，这将影响我们未来的增长。

如果监管机构或其他第三方认为我们的市场或相关产品违反了适用的经纪、猎狗、消费者保护、消费金融或广告法律或法规，对此类指控的回应可能代价高昂，可能要求我们支付巨额和解费用，可能要求我们支付包括罚款在内的民事和刑事处罚，可能会干扰我们在某些司法管辖区继续提供我们的市场和相关产品的能力，或者可能要求我们调整我们的市场和相关产品或我们使用我们的平台从经销商那里获得收入的方式(任何或全部)。分散了员工的注意力，增加了开支，降低了盈利能力。

联邦法律法规

美国联邦贸易委员会(FTC)有权采取行动补救或防止其认为不公平或欺骗性的、影响美国商业的行为或做法。如果联邦贸易委员会未来认为我们业务的任何方面，包括我们的广告和隐私做法，构成不公平或欺骗性的行为或做法，对此类指控的回应可能要求我们为我们的做法辩护，并支付重大损害赔偿、和解和民事罚款，或者可能要求我们调整我们的市场和相关产品和服务，任何或所有这些都可能导致大量负面宣传、员工分心、失去参与经销商、收入损失、费用增加和盈利能力下降。

我们的平台使我们、经销商和用户能够收发短信和其他移动电话通信。由联邦通信委员会(FCC)以及联邦和州法院解释和实施的电话消费者保护法(TCPA)对使用住宅和移动电话号码的电话和短信作为通信手段施加了重大限制，特别是在未获得被联系者事先明确同意的情况下。违反TCPA的行为可以由联邦通信委员会、州总检察长或其他人通过诉讼强制执行。

包括集体诉讼. 此外，TCPA的几个条款以及适用的规则和命令可以有多种解释，遵守可能涉及具体事实的分析。

我们或我们所依赖的第三方未能遵守或成功实施适当的流程和程序，以响应现有或未来的法律法规，可能导致法律和金钱责任、罚款和处罚，或损害我们在市场上的声誉，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。即使索赔是毫无根据的，我们也可能被要求花费资源和支付费用来对抗监管行动或第三方索赔。此外，对适用法律或其解释的任何更改，进一步限制消费者和经销商通过我们的平台互动的方式，或任何与此相关的政府或私人执法行动，都可能对我们吸引客户的能力产生不利影响，并可能损害我们的业务、财务状况、运营结果和现金流。

反垄断法

反垄断法和竞争法禁止竞争者之间的任何联合行为，这会削弱市场竞争。我们相信，我们遵守了此类反垄断法所规定的法律要求。然而，指控不正当交换信息、非法参与价格维持或其他非法或反竞争活动的政府或私人民事诉讼，即使没有根据，也可能代价高昂，并可能损害我们的业务、运营结果、财务状况和现金流。

其他

根据美国和外国法律，可以对我们提出索赔，包括诽谤、诽谤、侵犯隐私、虚假广告、侵犯知识产权，或基于与我们的市场和网站部分传播的材料的性质和内容有关的其他理论的索赔。我们对任何这些行动的辩护都可能代价高昂，并需要我们的管理层和其他资源投入大量的时间和精力。如果我们对在我们的市场中传输的信息承担责任，我们可能会受到直接伤害，我们可能会被迫实施新的措施，以减少我们对这种责任的风险敞口。

以上对我们目前或可能遵守的法律和法规的描述并不详尽，管理我们业务的监管框架可能会不断变化。我们正在并将继续面临法律和监管风险，包括隐私、税收、执法、内容、知识产权、竞争和其他事项。新法律法规的颁布或对国内和国际现有法律法规的解释可能会直接或间接影响我们的业务运营，这可能会导致巨额的合规成本、民事或刑事处罚，包括罚款、不良宣传、订户经销商的损失、收入损失、费用增加和盈利能力下降。此外，包括联邦贸易委员会在内的政府机构对我们或经销商使用我们的市场的涉嫌反竞争、不公平、欺骗性或其他商业行为的调查可能会导致我们产生额外的费用，如果得出不利的结论，可能会导致重大的民事或刑事处罚和重大的法律责任，或者要求我们调整我们的市场和相关产品和服务的命令。

我们的业务受到与更大的汽车行业生态系统相关的风险的影响，包括消费者需求、全球供应链挑战、美国与其他国家之间的贸易关系以及其他宏观经济问题，包括新冠肺炎疫情的持续影响，这可能对我们的业务、收入、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

消费者需求的减少可能会对汽车购买市场产生不利影响，从而减少使用我们平台的消费者数量。在经济衰退和其他可支配收入受到不利影响的时期，消费者购买新车和二手车的数量普遍会下降，我们预计，由于新冠肺炎疫情的影响，我们已经进入了这样一个时期。购买新车和二手车对消费者来说通常是可自由支配的，已经并可能继续受到经济负面趋势的影响，这些趋势包括：新冠肺炎疫情的影响，能源和汽油成本；信贷可获得性和成本；利率上升；商业和消费者信心下降；股市波动；以及失业率上升。

此外，近年来，汽车市场在技术和消费者需求方面经历了快速的变化。自动驾驶技术、拼车、交通网络和其他交通运输的根本性变化，包括新冠肺炎疫情引发的变化，都可能影响消费者的汽车购买需求。消费者购买汽车数量的减少可能会对经销商和汽车制造商造成不利影响，并导致这些群体的其他支出减少，包括有针对性的激励计划。

此外，我们的业务可能会受到更大的汽车行业生态系统面临的挑战的负面影响，包括全球供应链挑战、贸易政策(包括关税和关税)的变化、美中贸易关系以及其他宏观经济问题，包括新冠肺炎疫情的持续影响。这些因素可能会对我们的业务、收入、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果英国退出欧盟，我们可能面临的后果可能会对我们的业务、收入、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

T英国退出欧盟，也就是通常所说的“英国退欧”，可能会对欧洲和全球经济或市场状况产生不利影响，加剧全球金融市场的不稳定，在更广泛的商业、法律和监管环境中造成不确定性，并对我们在英国的业务和运营以及我们公司实体之间的业务和运营造成中断，包括我们在英国的员工、客户、供应商和消费者。由于这一经济不确定性，我们的经销商客户可能尤其不愿意订阅我们的网站，或者在适用的情况下续订或增加他们现有的订阅。我们还可能面临新的监管成本和挑战，这可能会对我们的运营产生不利影响。英国退欧带来了经济不确定性及其后果可能会对我们的业务、收入、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

做出我们认为对我们的市场最有利的决定，可能会导致我们放弃短期收益，去追求潜在但不确定的长期增长。

过去，我们已经放弃，将来也将继续放弃某些我们认为不符合我们市场长期最佳利益的扩张或短期收入机会，即使这样的决定在短期内对我们的运营结果产生了负面影响。例如，我们最近为付费经销商提供了2020年4月、5月和6月服务期的降低市场订阅量，以帮助我们的付费经销商在新冠肺炎疫情期间保持业务健康。然而，这样的策略可能不会带来我们预期的长期收益，在这种情况下，我们的用户流量和参与度、业务和财务结果可能会受到损害。

我们网站或移动应用程序服务的严重中断可能会损害我们的声誉，并导致消费者流失，这可能会损害我们的业务、品牌、经营业绩和财务状况。

我们的品牌、声誉和吸引消费者、经销商和广告商的能力取决于我们技术基础设施和内容交付的可靠性能。我们已经经历过，未来也可能会经历我们系统的中断。这些系统的中断，无论是由于系统故障、计算机病毒、勒索软件，还是物理或电子入侵，都可能影响我们网站和移动应用程序上的市场的安全性或可用性，并阻止或抑制经销商和消费者访问我们的市场的能力。例如，过去的中断影响了我们及时激活客户帐户和管理账单活动的能力。此类中断还可能导致第三方访问我们的机密和专有信息，包括我们的知识产权。我们系统的可靠性或安全性问题可能会损害我们的声誉，损害我们保护机密和专有信息的能力，导致消费者和经销商的损失，并导致额外的成本。

几乎所有用于操作我们平台的通信、网络和计算机硬件都位于美国马萨诸塞州波士顿附近以及英国伦敦附近。虽然我们在美国有两个地点，而且我们认为我们的系统是冗余的，但某些硬件或软件可能会有例外。此外，我们不拥有或控制这些设施的运营。我们还使用第三方托管服务来备份某些数据，但不会为某些服务维护冗余的系统或设施。其中一个或多个系统的中断可能会导致我们经历较长时间的系统不可用，这可能会对我们与消费者、客户和广告商的关系产生负面影响。我们正计划将我们的欧洲数据中心迁移到其他提供商。我们不为当前环境中托管的某些服务维护冗余系统或设施。如果迁移导致其中一个或多个系统中断，我们可能会经历较长时间的系统不可用，这可能会对我们与消费者、客户和广告商的关系产生负面影响。我们的系统和运营很容易受到火灾、洪水、断电、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理入侵、计算机病毒、地震和类似事件的破坏或中断。任何此类事件的发生都可能导致我们的系统和硬件损坏或发生故障。此外，在某些情况下，我们可能没有足够的保护或恢复计划。

我们的第三方虚拟主机提供商面临的问题可能会对消费者在使用我们的市场时的体验产生不利影响。我们的第三方虚拟主机提供商可能会在没有足够通知的情况下关闭他们的设施。我们的第三方虚拟主机提供商或他们使用的任何服务提供商所面临的任何财务困难，包括破产，可能会因新冠肺炎疫情而加剧，都可能对我们的业务产生负面影响，其性质和程度难以预测。如果我们的第三方虚拟主机提供商无法跟上我们的容量需求，我们的业务可能会受到损害。

我们网络运营的任何错误、缺陷、中断或其他性能或可靠性问题都可能导致我们的市场访问中断，以及安排新设施和服务的延迟和额外费用，并可能损害我们的声誉、业务、运营结果和财务状况。虽然我们购买了保险，但这可能不足以补偿我们的潜在重大损失，包括我们未来业务增长的潜在损害，这些损失可能是由于系统故障导致我们的服务中断造成的。

我们收集、处理、存储、传输、共享、披露和使用消费者信息和其他数据，我们实际或认为未能保护此类信息和数据或尊重用户隐私可能会损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。

我们市场的一些功能涉及存储和传输消费者信息，例如IP地址、与经销商联系的用户的联系信息、在我们的市场上创建账户的用户的个人资料信息以及经销商的信息。我们还处理和存储供应商、合作伙伴和员工的个人和机密信息。其中一些信息可能是私有的，安全漏洞可能使我们面临丢失或暴露这些信息的风险，这可能导致潜在的责任、诉讼和补救成本。例如，黑客可以窃取我们用户的个人资料密码、姓名、电子邮件地址、电话号码和其他个人信息。我们依赖第三方授权的加密和认证技术来实现此类信息的安全传输。与所有信息系统和技术一样，我们的网站、移动应用程序和信息系统也容易受到计算机病毒、入侵、网络钓鱼攻击、试图通过拒绝服务或其他攻击使系统超载、勒索软件以及未经授权使用我们的计算机系统而导致的类似事件或中断，任何这些事件都可能导致中断、延迟或网站关闭，并可能导致关键数据丢失以及个人或其他机密信息的未经授权的披露、访问、获取、更改和使用。如果我们的安全受到损害，导致网站或移动应用程序性能或可用性问题，我们的网站或移动应用程序完全关闭，或者丢失或未经授权披露、访问、获取、更改或使用机密信息，消费者、客户、广告商、合作伙伴、供应商和员工可能会对我们失去信任和信心，消费者可能会减少使用我们的网站或完全停止使用我们的网站。, 经销商可能会停止或减少他们对我们的订阅，广告商可能会减少或停止在我们网站上投放广告。

此外，外部各方已经并将继续试图欺骗性地诱使员工、消费者或广告商披露敏感信息，以获取我们的信息或我们的消费者、经销商、广告商和员工的信息。随着网络攻击的频率和复杂性的增加，我们的网络安全和业务连续性计划可能无法有效地预测、预防和有效应对所有潜在的网络风险暴露。此外，由于用于获取未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，通常在针对目标启动后才被识别，并且可能源自世界各地监管较少的偏远地区，因此我们可能无法主动解决这些技术或实施足够的预防措施。

以上任何或所有问题都可能对我们的品牌声誉产生不利影响，对我们吸引新消费者和增加现有消费者参与度的能力产生负面影响，导致现有消费者减少或停止使用我们的市场或关闭他们的账户，导致现有经销商和广告商取消合同，导致员工终止雇佣关系，导致应聘者不愿寻求就业机会或接受就业机会，或者使我们面临政府或第三方诉讼、调查、监管罚款或其他行动或责任，从而损害我们的业务、经营结果和财务状况。

在美国和世界各地，关于隐私以及个人信息和其他数据的收集、处理、存储、共享、披露、使用、跨境转移和保护，有许多联邦、国家、州和地方的法律法规。这些法律和法规正在发展中，受到不同的解释，遵守成本可能很高，可能导致监管罚款或处罚，可能会使我们受到第三方诉讼，国家和司法管辖区之间可能不一致，并可能与其他要求冲突。

我们力求遵守行业标准，并遵守我们的隐私政策条款和对第三方的隐私相关义务，以及所有与隐私和数据保护相关的适用法律和法规。然而，这些义务可能会被以新的方式解释和应用，或者在不同的司法管辖区之间不一致，并可能与其他规则或我们的做法相冲突，并可能制定新的法规。联邦、州、地方和外国立法和监管机构可能会对我们的业务产生重大影响，其中包括2018年5月25日生效的欧盟一般数据保护条例(GDPR)和2020年1月1日生效的加州消费者隐私法(CCPA)，其中几项提案最近已经生效或正在等待(视情况而定)，这些提案可能会对我们的业务产生重大影响，包括欧盟的一般数据保护法规(GDPR)和2020年1月1日生效的加州消费者隐私法(CCPA)。特别是GDPR和CCPA已经要求并可能进一步要求我们改变我们的政策和程序，并可能在未来要求我们改变我们的市场和其他产品。这些要求和其他要求可能会减少对我们的市场和其他产品的需求，要求我们在合同中承担更繁重的义务，并限制我们存储、传输和处理数据的能力，这可能会严重损害我们的业务。同样，英国退欧可能需要我们改变政策和程序，如果我们不遵守，也可能严重损害我们的业务。我们可能无法完全成功地遵守不断演变的法规，这是由于我们控制范围内的各种因素，例如有限的内部资源分配，或者我们控制之外的因素，例如缺乏供应商合作，新的监管解释，或者在某些GDPR或CCPA要求方面缺乏监管指导。

如果我们未能或被认为未能遵守美国和国际数据保护法律和法规、我们的隐私政策或我们对消费者、客户、员工和其他第三方的隐私相关义务，或任何导致敏感信息(可能包括个人信息或其他用户数据)未经授权泄露或转移的安全损害，都可能导致政府调查、执法行动、监管罚款、诉讼、刑事处罚或公众

消费者权益倡导团体或其他人针对我们的声明，并可能导致消费者和经销商对我们失去信任，这可能会严重影响我们的品牌声誉，并对我们的业务产生不利影响。. 此外，如果与我们共享信息的任何第三方遭遇安全漏洞或未能履行其对我们的隐私相关法律义务或承诺，此类事件可能会使员工、消费者或经销商信息面临风险，进而可能使我们面临损害赔偿或监管罚款或处罚的索赔，并损害我们的声誉、业务和经营业绩。

我们是否有能力将消费者吸引到我们自己的网站上并为我们的客户服务，这取决于从各种来源收集的消费者数据，这可能会受到消费者选择、广告合作伙伴、网页浏览器或其他软件施加的隐私限制，以及法律、法规和行业标准的发展的限制。

我们消费者营销和为客户投放互联网广告的成功取决于我们利用数据的能力，这些数据包括我们从客户那里收集的数据、我们从出版商合作伙伴和第三方那里收到的数据，以及我们运营中的数据。使用Cookie和非基于Cookie的技术(如移动广告识别符)，我们收集有关用户与客户和出版商的数字资产互动的信息(例如，包括有关广告投放、用户购物或与客户网站或广告的其他互动的信息)。我们成功利用这些数据的能力取决于我们继续获取和使用这些数据的能力，这可能会受到一些因素的限制，这些因素包括：由于包括GDPR和CCPA在内的立法，消费者越来越多地采用“不跟踪”机制；网络浏览器开发商、广告合作伙伴或其他软件开发商施加的隐私限制，通过限制使用第三方cookie或其他跟踪技术或指示或预测消费者偏好的数据，削弱了我们理解消费者偏好的能力；以及隐私法、法规和行业标准的新发展或新解释。

上述每一项发展都可能对我们收集消费者数据和投放相关互联网广告以吸引消费者访问我们的网站或为我们的广告客户投放定向广告的能力产生重大影响。如果我们不能成功地发展我们的广告和营销策略来适应和缓解这些不断变化的消费者数据限制，我们的业务结果可能会受到实质性的影响。

我们曾经是，也可能再次受到知识产权纠纷的影响，这些纠纷的辩护成本很高，可能会损害我们的业务和经营业绩。

我们一直并预计在未来将受到指控侵犯他人知识产权(包括商标、版权、专利和第三方的其他知识产权，包括来自我们的竞争对手或非执业实体的知识产权)的索赔和诉讼。我们还可能了解到我们的商标、版权、专利和其他知识产权可能受到侵犯。此外，我们可能会面临消费者和经销商在我们的网站上发布内容传播侵犯第三方知识产权的材料的诉讼。

专利和其他知识产权诉讼可能是旷日持久和昂贵的，其结果很难预测，可能会导致巨额和解费用或支付大量损害赔偿金。许多潜在的诉讼当事人，包括专利持有公司，有能力投入更多的资源来执行他们的知识产权，并为可能对他们提出的索赔进行辩护。此外，成功的索赔人可能会获得一项判决，要求我们停止提供某些功能，或阻止我们按照历史上的做法或未来可能希望的方式开展业务。我们还可能被要求为此类知识产权的使用寻求许可并支付版税，这些知识产权可能无法以商业上可接受的条款获得，或者根本不能获得。或者，我们可能需要在开发非侵权替代品的同时修改我们的市场和功能，这可能需要大量的努力和费用，最终可能不会成功。

此外，我们的平台使用开源软件，未来也将使用开源软件。有时，我们可能会面临一些公司的索赔，这些公司将开源软件合并到其产品中，声称拥有或要求发布使用此类软件开发的源代码、开源软件或衍生作品的所有权，或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔还可能导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可证，或者要求我们投入额外的产品、技术和开发资源来更改我们的平台或服务，任何这些都会对我们的业务和运营结果产生负面影响。

即使这些问题不会导致诉讼，或者得到有利于我们的解决方案，或者没有重大的现金和解，这些问题以及提起诉讼或解决它们所需的时间和资源可能会损害我们的业务、我们的经营业绩和我们的声誉。

如果不能充分保护我们的知识产权，可能会损害我们的业务和经营业绩。

我们的业务依赖于我们的知识产权，知识产权的保护对我们业务的成功至关重要。我们依靠专利、商标、商业秘密、版权法和合同限制来保护我们的知识产权。此外，我们试图保护我们的知识产权、技术和机密信息，要求我们的员工和顾问签订保密和发明转让协议，并要求第三方在我们认为合适的情况下签订保密协议。尽管我们努力保护我们的专有权，但未经授权的各方可能会试图复制我们平台的特性、软件和功能的某些方面，或者获取和使用我们认为是专有的信息。

竞争对手可能采用与我们类似的商标或商号，从而损害我们建立品牌识别的能力，并可能导致用户混淆。. 此外，还可能有其他注册商标的所有者提出的商标名或商标侵权索赔，或者包含我们的商标。虽然我们已经在美国、加拿大、欧盟注册了CarGurus和CG徽标在英国和英国，以及美国、加拿大、英国和爱尔兰的单词标记CarGurus，我们无法在欧盟注册单词标记CarGurus，因为该商标被认为是非区别性的，因此无法注册。他说：

我们目前拥有“CarGurus.com”互联网域名和其他各种与我们的品牌相关的域名。对域名的监管可能会发生变化。监管机构可以建立更多的顶级域名，任命更多的域名注册商，或者修改持有域名的要求。因此，我们可能无法获得或保留所有使用我们品牌名称的域名。此外，第三方已经创建并可能在未来创建山寨或抢占域名来欺骗消费者，这可能会损害我们的品牌，干扰我们注册域名的能力，并导致额外的成本。

我们可能无法停止收集或盗用我们数据的网站的运营。

第三方可能会不时通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他来源的数据聚合在一起。此外，山寨网站可能会盗用我们市场上的数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站的功能。如果我们知道有这样的活动，我们打算采取技术或法律手段，试图阻止他们的行动。然而，我们可能无法及时发现和补救所有此类活动。在某些情况下，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类行动的影响。无论我们能否成功地针对这些第三方行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财政或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商之间造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。

季节性和其他因素可能会导致我们的经营业绩和营销支出出现波动。

在整个汽车零售行业，消费者在每年前三个季度的购买量通常最大，部分原因是制造商推出了新车型，以及消费者支出的季节性，我们的消费者营销支出通常会相应波动。随着第四季度消费者汽车购买放缓，我们的营销支出速度通常也会放缓。由于其他运营费用的整体增长，这种季节性在历史上并没有立即显现出来。此外，为应对新冠肺炎相关费用管理而减少的营销支出，以及经销商和消费者需求的转变，可能会影响我们营销支出的效率。例如，我们的大部分广告可能会在零售广告商的假日高峰期投放，从而抬高了我们的媒体成本。随着我们的增长率放缓或停止，这些季节性趋势和其他影响对我们的运营结果的影响可能会变得更加明显。

如果不能有效地处理欺诈或其他非法活动，可能会导致潜在的法律责任，损害我们的业务，导致我们失去付费经销商客户，并对我们的声誉、财务业绩和增长前景产生不利影响。

根据我们业务的性质，我们在我们的市场中可能会面临欺诈和非法活动，包括：上市的汽车不是据称的经销商所有的，或者经销商无意以标价出售；收到我们可能发送给经销商的欺诈性线索；以及我们的P2P市场中的欺诈性行为。我们已采取的措施，以侦查和限制此类欺诈和非法活动在我们的市场的发生，可能并不总是有效的，或解释所有类型的欺诈或其他非法活动。此外，我们用来检测和限制欺诈和非法活动发生的措施必须是动态的，因为实施欺诈和非法活动的技术和方式正在不断发展。未能限制欺诈和非法活动对我们网站的影响可能会导致潜在的法律责任，损害我们的业务，导致我们失去付费经销商客户，并对我们的声誉、财务业绩和增长前景造成不利影响。

与我们A类普通股相关的风险

我们的创始人控制着我们已发行股本的大部分投票权，因此对关键决策拥有控制权，并可能以与其他股东利益冲突的方式控制我们的行动。

我们的创始人、首席执行官兼董事长兰利·施泰因特(Langley Steinert)主要凭借他持有的B类普通股股份(与我们的A类普通股相比，B类普通股的投票权比为10：1)，能够对我们已发行股本的多数投票权行使投票权，因此有能力控制提交给我们股东批准的事项的结果，包括选举董事和任何合并、合并或出售我们所有或几乎所有资产。这种集中控制可能会延迟、推迟或阻止我们所有或几乎所有其他股东支持的资产的控制权变更、合并、合并或出售，或者相反，这种集中控制可能会导致我们其他股东不支持的交易的完成。这种集中控制也可能会阻止潜在投资者收购我们的A类普通股，这可能会损害我们A类普通股的交易价格。此外，由于施泰因特先生担任我们的首席执行官和董事长，并有能力控制我们董事的选举或更换，因此他有能力控制我们公司的管理和重大战略投资。作为一个

作为董事会成员和高级管理人员，施泰纳特先生对我们的股东负有受托责任，必须以他合理地认为最符合我们股东利益的方式真诚行事。. 如果施泰因特先生作为高级管理人员和董事的身份被终止，他对我们股东的受托责任也将终止，但他作为股东的投票权不会因为这种终止而减少，除非这种终止是由施泰纳特先生自愿作出的。或由于施泰纳特先生的去世，或者如果Steinert先生、Steinert先生的任何家庭成员和Steinert先生的任何许可实体(这些术语在我们修订和重述的公司证书中定义)持有的我们股本的股票数量之和(假设全部行使和结算所有未偿还期权和可转换证券，并按转换为A类普通股计算)少于9,091,484股。作为股东，甚至是控股股东，施泰因特先生有权为自己的利益投票，而这可能并不总是与我们其他股东的利益一致。

我们相信，施泰纳特先生继续控制我们已发行股本的大部分投票权对我们有利，也符合我们股东的最佳利益。如果施泰因特先生不再控制多数投票权，无论是由于处置其持有的部分或全部A类或B类普通股，按照条款将B类普通股转换为A类普通股，或以其他方式，我们的业务或我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。

我们普通股的多级结构具有将投票权集中在我们的创始人和我们B类普通股的某些其他股东手中的效果，这将限制或排除我们的股东影响公司事务的能力。

我们的B类普通股每股有10个表决权，我们的A类普通股每股有1个表决权。我们的创始人和他的某些附属公司持有我们B类普通股的大量流通股，因此持有我们流通股的大部分投票权。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票权比例为10：1，我们B类普通股的持有者集体控制着我们普通股的多数合并投票权，因此只要B类普通股的股份至少占我们A类和B类普通股全部流通股的9.1%，就能够控制提交给我们股东审批的所有事项。这种集中控制将限制或排除我们的其他股东在可预见的未来影响公司事务的能力。

B类普通股持有人的转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，但有限的例外情况除外，例如为遗产规划或慈善目的而进行的某些转让。将B类普通股转换为A类普通股已经并将继续产生效果，随着时间的推移，增加那些保留此类股份的B类普通股持有者的相对投票权。例如，如果施泰纳特先生保留了他持有的相当大一部分B类普通股，他可以继续控制我们已发行股本的合并投票权的大部分。

我们A类普通股的交易价格一直并可能继续波动，我们股东对我们股票的投资价值可能会下降。

我们A类普通股的交易价格已经并可能继续波动，大幅波动。我们A类普通股的交易价格取决于多个因素，包括这一“风险因素”部分所描述的因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能与我们的经营业绩无关。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括：其他技术公司，特别是本行业公司的经营业绩和股票市场估值的变化；我们或我们的股东出售我们的A类普通股；覆盖我们的证券分析师对我们股票的建议发生不利变化；证券分析师未能保持对我们的报道，任何跟踪我们公司的证券分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的期望；我们或我们的竞争对手发布新产品的公告；公众对我们发布的盈利指引或其他公开公告和备案的反应；我们的关键指标存在真实或被认为不准确的地方；激进股东的行为；我们经营结果的实际或预期的变化，或我们的业务、我们的竞争对手的业务或总体竞争格局的经营结果或发展的波动；涉及我们的诉讼或监管机构对我们或我们竞争对手的业务的调查；与我们的专有权有关的发展或争议；我们或我们的竞争对手宣布或完成的对业务或技术的收购；适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释；会计准则、政策或准则的变化；我们管理层的任何重大变化；汽车业的变化；以及总体经济状况，包括与

我们作为一家“受控公司”的地位可能会降低我们的A类普通股对一些投资者的吸引力，或者以其他方式损害我们A类普通股的交易价格。

我们50%以上的投票权掌握在施泰纳特先生手中。因此，根据纳斯达克上市公司的公司治理规则，我们是一家“受控公司”。根据这些规则，个人、集团或另一家公司持有超过50%投票权的公司是受控公司，可以选择不遵守纳斯达克的某些公司治理要求。我们依赖并一直依赖这些豁免中的某些或全部。因此，如果我们控股股东的利益与其他股东的利益不同，其他股东可能得不到同样的保护。

受纳斯达克上市公司所有公司治理规则约束的公司股东。我们作为一家受控公司的地位可能会降低我们的A类普通股对一些投资者的吸引力，或者以其他方式损害我们的股价。

一般风险因素

我们参与的是一个竞争激烈的市场，来自现有公司和新公司的压力可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们面临着来自提供上市信息、购车信息、销售线索、营销和购车服务的公司的激烈竞争，这些服务旨在帮助消费者选购汽车，并使经销商能够接触到这些消费者。我们的竞争对手包括在线汽车市场和网站、互联网搜索引擎、数字营销提供商、点对点市场、汽车经销商运营的网站以及在线经销商。我们与这些公司和其他公司争夺经销商在线上和线下媒体营销支出的总体营销预算中的份额，我们也与这些和其他公司竞争，以吸引消费者访问我们的网站。如果经销商认为替代营销和媒体策略优于我们的市场，我们可能无法维持或增加订阅我们市场并在其上做广告的经销商数量，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。我们还预计，新的竞争对手将继续进入在线汽车零售行业，提供与之竞争的市场、产品和服务，现有竞争对手将扩大规模，提供与之竞争的产品或服务，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的竞争对手可能会大大阻碍我们扩大使用我们市场的经销商数量的能力，或者可能会提供折扣，从而显著阻碍我们维持我们的定价结构的能力。我们的竞争对手还可能开发和营销新技术，这些技术会降低我们现有或未来的平台和相关产品的竞争力、滞销或过时。此外，如果我们的竞争对手开发了与我们功能相似或更优越的平台，或者如果我们的网络流量下降，我们可能需要降低订阅费和广告费。如果我们由于竞争压力而无法维持目前的价格结构，我们的收入很可能会减少，我们的财务业绩也会受到负面影响。

我们现有的和潜在的竞争对手可能比我们拥有更多的财务、技术、营销和其他资源，这可能使他们能够提供更具竞争力的价格，并有能力投入更多的资源来开发、推广和支持其市场、产品和服务。他们还可能比我们拥有更广泛的汽车行业关系，更长的运营历史，以及更高的知名度。此外，这些竞争对手可能会比我们更快地对技术进步作出反应，并进行更广泛的营销或促销活动。如果任何竞争对手与经销商或汽车制造商在市场营销或数据分析解决方案方面存在现有关系，这些经销商和汽车制造商可能不愿与我们合作。如果我们无法与这些竞争对手竞争，对我们的市场以及相关产品和服务的需求可能会大幅下降。

我们业务的许多方面都依赖于第三方服务提供商和战略合作伙伴，任何未能维持这些关系或未能成功整合某些第三方平台的行为都可能损害我们的业务。

我们的成功取决于我们与第三方的关系，其中包括我们的支付处理器、我们的数据中心主机、我们的信息技术提供商以及我们的库存和车辆信息数据提供商。如果这些第三方难以满足我们的要求或标准，有不利的审计结果，违反我们协议或适用法律的条款，未能获得或保持适用的许可证，或者如果我们与这些第三方建立的关系到期或以其他方式终止，可能会使我们难以经营我们业务的某些方面，这可能会损害我们的业务和声誉。此外，如果这些第三方服务提供商或战略合作伙伴暂时或永久停止运营，面临财务困境或其他业务中断，提高他们的费用，或者如果我们与这些提供商或合作伙伴的关系恶化或终止，无论是由于新冠肺炎疫情还是其他原因，我们可能会遭受成本增加的影响，我们可能无法向消费者提供内容或类似服务，直到找到同等的提供商，或者我们能够开发替代技术或运营。此外，如果我们未能找到或找到高质量的合作伙伴，如果我们未能与他们协商具有成本效益的关系，或者如果我们没有有效地管理这些关系，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的企业系统要求我们集成某些第三方服务提供商托管的平台。我们负责集成这些平台并对其进行更新，以保持正常的功能。这些集成问题、我们未能正确更新第三方平台或内部企业系统的任何中断都可能会导致我们在平台上对新客户和现有客户进行报价、激活服务和计费的能力延迟，从而损害我们的业务。

我们必须对财务报告保持适当和有效的内部控制，如果不能保持这些内部控制的充分性，可能会对投资者对我们公司的信心产生不利影响，因此，我们的A类普通股的价值可能会下降。

根据美国证券交易委员会(SEC)通过的第404条和相关规则，我们必须每年提交一份由管理层提交的报告，内容包括我们对财务报告的内部控制的有效性。这项评估包括披露我们管理层在财务报告内部控制方面发现的任何重大弱点。在.期间

在评估和测试过程中，如果我们发现并未能纠正财务报告内部控制中的一个或多个重大缺陷，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。

此外，我们的独立注册会计师事务所必须证明我们根据第404条对财务报告进行的内部控制是有效的。如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制措施的记录、设计或操作水平不满意，它可能会出具一份对我们不利的报告。我们可能无法补救未来的任何重大缺陷，或无法及时完成我们的评估、测试和所需的补救。我们还被要求每季度披露内部控制程序的重大变化。我们遵守第404条的规定，要求我们产生大量会计费用，并花费大量的管理努力。

任何未能对财务报告进行内部控制的行为都会严重抑制我们准确报告财务状况或经营结果的能力。如果我们不能断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者我们的独立注册会计师事务所在被要求出具此类意见时无法对我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到纳斯达克、SEC或其他监管机构的制裁或调查。

我们预计我们的运营业绩将在季度和年度基础上波动。

我们的收入和运营结果在不同时期可能会有很大差异，可能会由于各种因素而达不到预期，其中一些因素是我们无法控制的，包括新冠肺炎疫情的影响。由于订阅我们市场的经销商数量的波动，以及广告商营销预算的规模和季节性变化，我们的结果可能会有所不同。由于我们的收入和经营业绩存在潜在的差异，期间之间的比较可能没有意义，任何一个时期的结果都不应被视为未来业绩的指标。此外，我们的运营结果可能不符合跟踪我们的投资者或公开市场分析师的预期，这可能会对我们的A类普通股的交易价格产生不利影响。

我们可能会受到适用的税收法律、法规和解释的不利变化，以及我们的税收状况的挑战。

我们在美国和我们开展业务的某些其他司法管辖区都要纳税。可能建议或颁布的适用税收法律或法规的变更可能对我们的有效税率、纳税、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。此外，税收法律法规比较复杂，有不同的解读。由于美国最高法院在#年的裁决，销售税负担也存在不确定性。南达科他州诉Wayfair，Inc.这可能会引发立法者、监管机构和法院的反应，从而不利地增加我们的税务行政成本和税务风险，并对我们的整体业务、经营业绩、财务状况和现金流产生负面影响。

我们还定期接受税务机关的审计。例如，我们目前正在接受美国国税局(Internal Revenue Service)的审计，涉及2016、2017和2018年的联邦就业税和2017年的企业所得税，以及纽约州2014-2020年的销售和使用税。与这些税务审计以及任何其他审计或诉讼相关的任何不利发展或结果都可能对我们的有效税率、纳税、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

与员工和其他人签订的保密协议可能不足以防止商业秘密和其他专有信息的泄露。

为了保护我们的技术和流程，我们在一定程度上依赖于与员工、独立承包商和其他顾问签订的保密协议。这些协议可能无法有效阻止包括商业秘密在内的机密信息的泄露，也可能无法在未经授权泄露机密信息的情况下提供足够的补救措施。如果我们的员工、承包商或与我们有业务往来的其他第三方在为我们工作时使用他人拥有的知识产权，则可能会出现有关相关或由此产生的专有技术和发明的权利的纠纷。此外，知识产权法的任何变化或意想不到的解释都可能损害我们执行商业秘密和知识产权的能力。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果不能获得或维护对我们的商业秘密或其他专有信息的保护，可能会损害我们的业务、运营结果、声誉和竞争地位。

第六项展品

以下列出的证据已存档或通过引用并入本季度报告。

以引用方式并入本文

陈列品

数

展品说明

形式

档案

数

归档

日期

陈列品

数

归档

特此声明

10.1

第三修正案租赁，日期为2020年7月1日，在55 Cambridge Parkway，LLC和注册人之间。

10.2

BCSP Cambridge Two Property，LLC和注册人之间的租赁第一修正案，日期为2015年10月27日。

10.3

第二修正案租赁，日期为2020年9月28日，在两个运河公园，马萨诸塞州有限责任公司，作为BCSP剑桥两个财产有限责任公司的利益继承人，和注册人之间。

31.1

根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官进行认证。

31.2

根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)认证首席财务官和首席会计官。

32.1*

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官认证。

32.2*

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官和首席会计官的认证。

101.INS

内联XBRL实例文档-该实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记与内联XBRL文档一起嵌入。

101.SCH

内联XBRL分类扩展架构文档。

101.CAL

内联XBRL分类扩展计算链接库文档。

101.DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。

101.LAB

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。

101.PRE

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。

104

注册人截至2020年9月30日季度的Form 10-Q季度报告的封面，格式为内联XBRL。

*	本协议附件32.1和附件32.2中提供的证明被视为随本季度报告一起提供，不会被视为根据修订后的1934年《证券交易法》第18条的规定提交的证明，除非注册人通过引用明确地将其并入其中。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

	CarGurus，Inc.

日期：2020年11月5日	依据：	/s/兰利·施泰因特
		兰利·施泰纳特
		首席执行官 (首席行政主任)

日期：2020年11月5日	依据：	/s/Jason Trevisan
		杰森·特雷维桑
		国际首席财务官兼总裁 (首席财务官和首席会计官)