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目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549 
____________________________________________________________________________
 
表格：10-Q 
____________________________________________________________________________
☒    根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
 
截至本季度的季度报告2020年9月30日
 
或
 
☐    根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
 
对于从日本到日本的过渡期，日本将继续向日本过渡。
 
佣金档案编号1-34907
 
____________________________________________________________________________
 
斯塔格工业公司(STAG Industrial，Inc.)
(章程中规定的注册人的确切姓名) 
____________________________________________________________________________
马里兰州27-3099608
(州或其他司法管辖区)(税务局雇主身分证号码)
公司或组织)
One Federal Street(联邦大街一号)

23楼
波士顿,马萨诸塞州02110
(主要行政机关地址)(邮政编码)
                        
(617) 574-4777
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元雄鹿纽约证券交易所
6.875%C系列累计可赎回优先股(面值0.01美元)STAG-PC纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)是否在过去90天内遵守了此类提交要求。是 ☒不是，不是。☐
 
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是 ☒不是，不是。☐
 
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器 ☒     加快了文件管理器的更新速度☐     非加速文件管理器☐     规模较小的中国报告公司*☐     新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
 
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是。☐不是，不是。☒

截至2020年11月4日，已发行普通股数量为149,230,244.


目录
斯塔格工业公司(STAG Industrial，Inc.)
目录：
  
第一部分：第一部分。
金融信息
3
  
第1项
财务报表(未经审计)
3
  
 
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合并资产负债表
3
  
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合营业报表
4
  
 
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益表
5
  
 
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的综合权益表
6
  
 
截至2020年和2019年9月30日的9个月合并现金流量表
7
  
 
合并财务报表附注
8
  
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
26
  
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
48
  
项目4.
管制和程序
49
  
第二部分。
其他资料
50
  
第1项 
法律程序
50
  
第1A项 
危险因素
50
  
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
50
  
项目3.
高级证券违约
51
  
项目4.
矿场安全资料披露
51
  
第五项。
其他资料
51
  
第6项 
陈列品
52
  
 
签名
53

2
目录
第一部分：财务信息
第1项：财务报表

斯塔格工业公司(STAG Industrial，Inc.)
合并资产负债表
(未经审计，单位为千，共享数据除外)
 2020年9月30日2019年12月31日
资产  
出租物业：  
土地$447,356 $435,923 
建筑物和装修，扣除累计折旧#美元473,369及$387,633，分别
3,164,553 3,087,435 
延期租赁无形资产，累计摊销净额#美元264,262及$241,304，分别
439,046 475,149 
总租赁物业，净额4,050,955 3,998,507 
现金和现金等价物70,137 9,041 
限制性现金4,623 2,823 
租户应收账款66,761 57,592 
预付费用和其他资产49,157 38,231 
利率掉期— 303 
经营性租赁使用权资产24,124 15,129 
持有待售资产，净额— 43,019 
总资产$4,265,757 $4,164,645 
负债和权益  
负债：  
无担保信贷安排$— $146,000 
无担保定期贷款，净额970,696 871,375 
无担保票据，净额573,181 572,883 
抵押票据，净额52,365 54,755 
应付帐款、应计费用和其他负债74,619 53,737 
利率掉期45,812 18,819 
租户预付租金和保证金23,413 21,993 
应付股息和分派18,302 17,465 
延期租赁无形资产，累计摊销净额#美元14,176及$12,064，分别
24,991 26,738 
经营租赁负债26,414 16,989 
总负债1,809,793 1,800,754 
承担和或有事项(附注11)
权益：  
优先股，面值$0.01每股，20,000,000于2020年9月30日和2019年12月31日授权的股票，
  
C系列，3,000,000股份(清盘优先权为$25.00每股)于2020年9月30日和2019年12月31日发行并发行
75,000 75,000 
普通股，面值$0.01每股，300,000,000分别于2020年9月30日和2019年12月31日授权的股票，149,227,013和142,815,593分别于2020年9月30日和2019年12月31日发行和发行的股票
1,492 1,428 
额外实收资本3,155,271 2,970,553 
累计股息超过收益(782,037)(723,027)
累计其他综合损失(45,055)(18,426)
股东权益总额2,404,671 2,305,528 
非控股权益51,293 58,363 
总股本2,455,964 2,363,891 
负债和权益总额$4,265,757 $4,164,645 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
3
目录
斯塔格工业公司(STAG Industrial，Inc.)
合并运营报表
(未经审计，单位为千，每股数据除外)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
营业收入            
租金收入$117,247 $102,294 $353,057 $294,271 
其他收入48 127 403 498 
总收入117,295 102,421 353,460 294,769 
费用   
财产20,817 18,157 63,156 54,623 
一般和行政9,537 8,924 29,316 26,723 
折旧摊销53,921 46,908 160,215 133,844 
减值损失3,172 4,413 3,172 9,757 
其他费用436 458 1,500 1,284 
总费用87,883 78,860 257,359 226,231 
其他收入(费用)   
利息和其他收入165 12 400 30 
利息支出(15,928)(14,053)(46,125)(39,080)
债务清偿损失— — (834)— 
非自愿转换收益1,500 — 2,157 — 
出租物业销售收益，净额9,060 1,670 56,864 3,261 
其他收入(费用)合计(5,203)(12,371)12,462 (35,789)
净收入$24,209 $11,190 $108,563 $32,749 
减去：优先股分红后非控股权益应占收入466 290 2,471 912 
STAG工业公司的净收入。$23,743 $10,900 $106,092 $31,837 
减去：优先股股息1,289 1,289 3,867 3,867 
减去：分配给参与证券的金额68 78 204 236 
普通股股东应占净收益$22,386 $9,533 $102,021 $27,734 
加权平均已发行普通股-基本148,997 127,272 148,412 122,460 
加权平均已发行普通股-稀释后149,905 127,469 148,865 122,720 
每股净收益-基本收益和稀释后收益   
普通股股东每股净收益-基本$0.15 $0.07 $0.69 $0.23 
普通股股东每股净收益-稀释后收益$0.15 $0.07 $0.69 $0.23 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
目录
斯塔格工业公司(STAG Industrial，Inc.)
综合全面收益表
(未经审计，单位为千)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
净收入$24,209 $11,190 $108,563 $32,749 
其他全面收益(亏损)：    
利率互换收益(亏损)4,927 (6,435)(27,273)(29,441)
其他综合收益(亏损)4,927 (6,435)(27,273)(29,441)
综合收益29,136 4,755 81,290 3,308 
优先股分红后非控股权益应占收益(466)(290)(2,471)(912)
可归因于非控股权益的其他综合(收益)损失(145)176 644 930 
STAG工业公司的全面收入。$28,525 $4,641 $79,463 $3,326 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
5
目录
斯塔格工业公司(STAG Industrial，Inc.)
固形 权益说明书
(未经审计，单位为千，共享数据除外)
 优先股普通股额外实收资本超过盈利的累计股息累计其他综合损失股东权益总额经营合伙中的非控股股东--单位持股人总股本
 股份金额
截至2020年9月30日的三个月
平衡，2020年6月30日$75,000 148,941,121 $1,489 $3,148,163 $(750,770)$(49,837)$2,424,045 $56,272 $2,480,317 
出售普通股所得净额— — — (21)— — (21)— (21)
股息和分配，净额— — — — (55,010)— (55,010)(1,411)(56,421)
非现金薪酬活动，净额— 3,518 — 1,972 — — 1,972 981 2,953 
将普通股赎回为普通股— 282,374 3 4,453 — — 4,456 (4,456)— 
非控制性利益的再平衡— — — 704 — — 704 (704)— 
其他综合收益— — — — — 4,782 4,782 145 4,927 
净收入— — — — 23,743 — 23,743 466 24,209 
平衡，2020年9月30日$75,000 149,227,013 $1,492 $3,155,271 $(782,037)$(45,055)$2,404,671 $51,293 $2,455,964 
截至2019年9月30日的三个月
余额，2019年6月30日$75,000 126,372,945 $1,264 $2,501,013 $(653,759)$(17,771)$1,905,747 $57,505 $1,963,252 
出售普通股所得净额— 6,375,129 64 183,148 — — 183,212 — 183,212 
股息和分配，净额— — — — (47,465)— (47,465)(1,375)(48,840)
非现金薪酬活动，净额— 3,162 — 1,675 — — 1,675 901 2,576 
将普通股赎回为普通股— 207,152 2 3,001 — — 3,003 (3,003)— 
非控制性利益的再平衡— — — (1,719)— — (1,719)1,719 — 
其他综合损失— — — — — (6,259)(6,259)(176)(6,435)
净收入— — — — 10,900 — 10,900 290 11,190 
余额，2019年9月30日$75,000 132,958,388 $1,330 $2,687,118 $(690,324)$(24,030)$2,049,094 $55,861 $2,104,955 
截至2020年9月30日的9个月
余额，2019年12月31日$75,000 142,815,593 $1,428 $2,970,553 $(723,027)$(18,426)$2,305,528 $58,363 $2,363,891 
出售普通股所得净额— 5,600,000 56 172,579 — — 172,635 — 172,635 
股息和分配，净额— — — — (164,712)— (164,712)(4,412)(169,124)
非现金薪酬活动，净额— 81,316 1 3,084 (390)— 2,695 4,577 7,272 
将普通股赎回为普通股— 730,104 7 11,535 — — 11,542 (11,542)— 
非控制性利益的再平衡— — — (2,480)— — (2,480)2,480 — 
其他综合损失— — — — — (26,629)(26,629)(644)(27,273)
净收入— — — — 106,092 — 106,092 2,471 108,563 
平衡，2020年9月30日$75,000 149,227,013 $1,492 $3,155,271 $(782,037)$(45,055)$2,404,671 $51,293 $2,455,964 
截至2019年9月30日的9个月
余额，2018年12月31日$75,000 112,165,786 $1,122 $2,118,179 $(584,979)$4,481 $1,613,803 $55,829 $1,669,632 
租赁累计效果调整— — — — (214)— (214)— (214)
出售普通股所得净额— 19,997,332 201 567,876 — — 568,077 — 568,077 
股息和分配，净额— — — — (136,595)— (136,595)(5,247)(141,842)
非现金薪酬活动，净额— 134,188 1 2,198 (373)— 1,826 4,168 5,994 
将普通股赎回为普通股— 661,082 6 9,232 — — 9,238 (9,238)— 
非控制性利益的再平衡— — — (10,367)— — (10,367)10,367 — 
其他综合损失— — — — — (28,511)(28,511)(930)(29,441)
净收入— — — — 31,837 — 31,837 912 32,749 
余额，2019年9月30日$75,000 132,958,388 $1,330 $2,687,118 $(690,324)$(24,030)$2,049,094 $55,861 $2,104,955 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
目录
斯塔格实业公司.
合并现金流量表
(未经审计，单位为千)
 截至9月30日的9个月，
 20202019
来自经营活动的现金流：        
净收入$108,563 $32,749 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：  
折旧摊销160,215 133,844 
减值损失3,172 9,757 
非自愿转换收益(2,157)— 
利息支出的非现金部分2,172 1,909 
高于和低于市场租赁的摊销，净额3,629 3,344 
直线租金调整，净额(8,170)(8,586)
没收股权补偿的股息— 7 
债务清偿损失834 — 
出租物业销售收益，净额(56,864)(3,261)
非现金补偿费用8,736 7,371 
资产负债变动情况：  
租户应收账款1,181 509 
预付费用和其他资产(13,638)(10,525)
应付帐款、应计费用和其他负债15,038 8,834 
租户预付租金和保证金1,420 (1,022)
调整总额115,568 142,181 
经营活动提供的净现金224,131 174,930 
投资活动的现金流量：  
土地和建筑物的征用和改善(162,086)(616,647)
土地和建筑的增加和改善(39,687)(40,193)
收购其他资产(450)(2,513)
收购经营性租赁使用权资产(2,321)— 
出租物业销售收益，净额121,339 23,700 
非自愿转换收益782 — 
购置保证金，净额(1,124)(1,190)
收购延期租赁无形资产(32,815)(128,832)
收购经营租赁负债2,321 — 
投资活动所用现金净额(114,041)(765,675)
筹资活动的现金流量：  
来自无担保信贷安排的收益387,000 768,000 
偿还无担保信贷安排(533,000)(790,500)
无担保定期贷款收益400,000 175,000 
偿还无担保定期贷款(300,000)— 
偿还按揭票据(2,485)(1,441)
贷款费用和费用的支付(1,129)(1,226)
支付违约费及其他费用(425)— 
出售普通股所得净额172,605 568,390 
股息和分配(168,288)(139,303)
以股份为基础的薪酬回购和退休(1,472)(1,444)
融资活动提供(用于)的现金净额(47,194)577,476 
增加(减少)现金及现金等价物和限制性现金62,896 (13,269)
现金及现金等价物和限制性现金-期初11,864 22,542 
现金及现金等价物和限制性现金-期末$74,760 $9,273 
补充披露：  
支付利息的现金，扣除资本化利息$41,797 $35,372 
非现金投融资活动补充日程表  
土地和建筑物的征用和改善$(482)$(72)
收购延期租赁无形资产$(106)$(24)
应付账款、应计费用和其他负债中包括的土地、建筑和改善工程的变化$(3,970)$(10,824)
非现金补偿增加的建筑和其他资本改善$(24)$(59)
包括在应付帐款、应计费用和其他负债中的贷款费用、成本和提供成本的变化$(1,020)$(314)
租赁累计效果调整$— $(214)
应计股息和分配$18,302 $16,293 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
7
目录
斯塔格工业公司(STAG Industrial，Inc.)
合并财务报表附注
(未经审计)
1. 组织 和 业务说明

STAG Industrial，Inc.(以下简称“本公司”)是一家工业地产运营公司，专注于在全美范围内收购和运营单一租户的工业物业。本公司成立时为马里兰州的一家公司，根据1986年修订后的《美国国税法》(Internal Revenue Code)第856至860节，本公司已选择并打算继续获得房地产投资信托基金(REIT)的资格。本公司的结构为伞式合伙REIT，通常称为UPREIT，通过其运营合伙企业STAG Industrial Operating Partnership(STAG Industrial Operating Partnership，L.P.)(特拉华州有限合伙企业)拥有几乎所有的资产，并开展几乎所有的业务。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司拥有97.8%和97.5分别持有经营合伙企业的普通股权益。本公司透过其全资附属公司为营运合伙公司的唯一普通合伙人。本文所用的“公司”是指STAG Industrial，Inc.及其合并子公司和合伙企业，包括营运合伙公司，除非文意另有所指外。

截至2020年9月30日，公司拥有462中国的建筑38拥有大约92.3百万平方英尺的可出租面积，包括384仓库/配送大楼70轻工业建筑，以及八灵活的/写字楼。

新冠肺炎大流行

目前，本公司和整个房地产行业面临的最大风险和不确定因素之一是新型冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行带来的持续公共健康危机的潜在不利影响。

该公司密切关注新冠肺炎疫情对其业务各个方面的影响，包括疫情对其租户和业务合作伙伴的影响。虽然本公司于截至二零二零年九月三十日止九个月内并未因新冠肺炎大流行而招致重大干扰，但本公司多名租户因大流行而要求延迟租金或减免租金，其他租户日后可能会提出要求。在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，公司签订了数量有限的延期租金协议，最终确认了大约$0.4百万美元和$1.9在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，分别有数百万次租金延期。该公司会考虑多项因素，个别评估租户的租金减免要求。并非所有租户请求最终都会导致修改协议，公司也不会放弃其租赁协议下的合同权利。

由于许多不确定因素，该公司仍然无法预测疫情对其财务状况、经营结果和现金流的最终影响。新冠肺炎疫情对本公司及其租户的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，无法有把握地预测，包括疫情的范围、严重程度和持续时间，为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动，以及疫情和遏制措施的直接和间接经济影响等。

2. 重要会计政策摘要

中期财务信息
 
随附的中期财务报表的编制符合美国公认的会计原则(“GAAP”)，以及编制中期财务信息的10-Q和S-X规则的说明。因此，该等报表不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。管理层认为，随附的中期财务报表包括其公允报表符合GAAP所需的所有调整(由正常经常性项目组成)。中期结果不一定代表全年的业绩。年终合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。本季度报告中包含的Form 10-Q信息应与公司截至2019年12月31日的财年Form 10-K年度报告中包含的公司合并财务报表及其附注一并阅读。

8
目录
演示文稿的基础部分

本公司的综合财务报表包括本公司、经营合伙企业及其子公司的账目。在非本公司所有的经营合伙企业中的权益被称为“非控股共同单位”。这些非控股共同单位由其他有限合伙人以共同单位(“其他共同单位”)和长期激励计划单位(“LTIP单位”)的形式持有，这些单位是根据修订和重述的STAG Industrial，Inc.2011股权激励计划(“2011计划”)发布的。所有重要的公司间余额和交易都已在实体合并中冲销。本公司的财务报表在列报的所有期间以综合基础列报。

新会计准则

2020年3月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新(ASU)2020-04，参考汇率改革(主题848)。ASU 2020-04包含影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导方针是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选择。在截至2020年3月31日的季度内，该公司选择对未来以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基准的现金流采用与概率和有效性评估相关的对冲会计手段，以假定未来对冲交易所基于的指数与相应衍生品上的指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生品的列报与过去的列报保持一致。该公司继续评估该指导的影响，并可能在市场发生更多变化时适用于其他适用的选择。到目前为止，我们还没有修改任何合同，但是，我们将评估未来被修改的任何债务、衍生工具和租赁合同，以确保它们有资格获得修改减免，并根据需要应用实际的权宜之计。

受限现金

下表显示了合并资产负债表上报告的现金和现金等价物以及限制性现金与合并现金流量表上报告的金额之间的对账。

现金和现金等价物及限制性现金对账(千)2020年9月30日2019年12月31日
现金和现金等价物$70,137 $9,041 
限制性现金4,623 2,823 
现金和现金等价物及限制性现金总额$74,760 $11,864 

赋税

联邦所得税

该公司的应税房地产投资信托基金子公司确认净收益约为#美元。0, $0, $0及$0.3截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月分别为600万欧元，已包括在随附的综合经营报表中。

州和地方所得税、消费税和特许经营税

州和地方所得税、消费税和特许经营税，总额为$0.4百万，$1.3百万，$0.3百万美元和$0.9截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的合并运营报表中记录了100万美元的其他费用。

不确定的税收状况

截至2020年9月30日和2019年12月31日，有不是的不确定税收头寸的负债。

信用风险集中程度

管理层相信，本公司投资组合目前的信用风险相当分散，不包含任何不寻常的信用风险集中。

9
目录
3. 租赁物业

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年12月31日的租赁物业构成。

租赁房产(单位：千)2020年9月30日2019年12月31日
土地$447,356 $435,923 
建筑物，扣除累计折旧$311,326及$254,458，分别
2,862,026 2,787,234 
租户改善，扣除累计折旧$23,641及$21,487，分别
39,495 38,339 
建筑和土地改善，扣除累计折旧#美元138,402及$111,688，分别
243,807 232,456 
在建19,225 29,406 
延期租赁无形资产，累计摊销净额#美元264,262及$241,304，分别
439,046 475,149 
总租赁物业，净额$4,050,955 $3,998,507 

收购

下表汇总了本公司在截至2020年9月30日的三个月和九个月内的收购情况。

市场 (1)
获取日期平方英尺建筑物数量采购价格：
(千)
密歇根州底特律2020年1月10日491,049 1 $29,543 
纽约州罗切斯特2020年1月10日124,850 1 8,565 
明尼阿波利斯/明尼苏达州圣保罗2020年2月6日139,875 1 10,460 
加利福尼亚州萨克拉门托2020年2月6日160,534 1 18,468 
弗吉尼亚州里士满2020年2月6日78,128 1 5,481 
密尔沃基/威斯康星州麦迪逊2020年2月7日81,230 1 7,219 
密歇根州底特律2020年2月11日311,123 1 23,141 
宾夕法尼亚州费城2020年3月9日78,000 1 6,571 
塔尔萨，好的2020年3月9日134,600 1 9,895 
截至2020年3月31日的三个月1,599,389 9 119,343 
加利福尼亚州萨克拉门托2020年6月11日54,463 1 5,730 
伊利诺伊州芝加哥2020年6月29日67,817 1 6,184 
截至2020年6月30日的三个月122,280 2 11,914 
宾夕法尼亚州费城2020年8月31日112,294 1 8,427 
宾夕法尼亚州匹兹堡2020年9月3日125,000 1 15,580 
宾夕法尼亚州匹兹堡2020年9月24日66,387 1 6,685 
北卡罗来纳州夏洛特2020年9月28日50,000 1 5,729 
俄亥俄州克利夫兰2020年9月29日276,000 1 28,261 
截至2020年9月30日的三个月629,681 5 64,682 
截至2020年9月30日的9个月2,351,350 16 $195,939 
(1)由CoStar Realty Information Inc.(“CoStar”)定义。如果建筑位于CoStar定义的市场之外，则会反映城市和州。

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目录
下表汇总了截至2020年9月30日止九个月内，于收购日为收购资产及与上表确认的收购相关的负债支付的对价分配情况。
收购的资产和负债购买价格(千)收购时无形资产的加权平均摊销期限(年)
土地$15,338 不适用
建筑135,570 不适用
租户改进2,096 不适用
建筑及土地改善工程8,895 不适用
在建669 不适用
其他资产450 不适用
经营性租赁使用权资产2,321 不适用
延期租赁无形资产就地租赁21,496 8.0
延期租赁无形资产--租户关系10,150 11.1
延期租赁无形资产-高于市场租赁3,962 12.6
延期租赁无形资产-低于市场租赁(2,687)5.3
经营租赁负债(2,321)不适用
购买总价$195,939  

下表汇总了截至2020年9月30日止的三个月和九个月内收购的建筑物的经营结果，这些建筑物包括在公司自收购之日起的综合经营报表中。

运营结果(以千为单位)截至2020年9月30日的三个月截至2020年9月30日的9个月
总收入$3,298 $8,046 
净收入$601 $1,462 

性情

在截至2020年9月30日的9个月内，该公司销售了五将建筑物转让给第三方，由大约人组成。1.7百万平方英尺可出租，账面净值约为$64.4百万这些建筑贡献了大约$0.1百万，$0.8百万，$1.3百万美元和$4.5分别为截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的收入。这些建筑贡献了大约$(0.3)百万，$(0.4)百万，$(0.2)百万元及$0.3分别为截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的净收益(亏损)(不包括租赁物业销售收益、净债务和清偿债务亏损)。出售出租物业的净收益约为美元。121.3百万美元，该公司确认了出售租赁物业的全部收益，净额约为美元。56.9截至2020年9月30日的9个月为100万美元。

减值损失

下表汇总了公司在截至2020年9月30日的9个月中持有和使用的资产的减值损失。
市场(1)
建筑物数量
导致减值评估的事件或环境变化(2)
用于估计公允价值的估值技术
公允价值(3)
减值损失
(千)
宾夕法尼亚州威廉斯波特1估计持有期的变化贴现现金流(4)
截至2020年9月30日的三个月$5,019 $3,172 
截至2020年9月30日的9个月$5,019 $3,172 

(1)正如CoStar所定义的那样。如果建筑位于CoStar定义的市场之外，则会反映城市和州。
(2)本公司利用回收分析测试该资产组的减值，并确定该物业和无形资产的账面价值无法从估计的未来未贴现现金流中收回。
(3)物业的估计公允价值以第三级投入为基础，属非经常性公允价值计量。第三级被定义为无法观察到的输入，其中市场数据很少或根本不存在，因此需要一个实体发展自己的假设。
(4)第三级投入，用于确定截至2020年9月30日的三个月的减值物业的公允价值：贴现率10.5%和退出资本化率10.0%.

在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，公司确认了大约4.4百万美元和$9.8分别为百万美元与以下相关的减值损失六建筑物。
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目录

非自愿转换收益

在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，该公司确认了约1美元的非自愿转换收益1.5300万美元和300万美元2.2分别涉及征用权征用一块土地的一部分。截至2019年9月30日止三个月及九个月内，本公司并无确认任何非自愿转换收益。

延期租赁无形资产

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年12月31日的合并资产负债表中的递延租赁无形资产。

2020年9月30日2019年12月31日
延期租赁无形资产(千元)毛累计摊销网毛累计摊销网
高于市值的租约$93,002 $(36,711)$56,291 $92,607 $(32,115)$60,492 
其他无形租赁资产610,306 (227,551)382,755 623,846 (209,189)414,657 
递延租赁无形资产总额$703,308 $(264,262)$439,046 $716,453 $(241,304)$475,149 
低于市值租约$39,167 $(14,176)$24,991 $38,802 $(12,064)$26,738 
递延租赁无形负债总额$39,167 $(14,176)$24,991 $38,802 $(12,064)$26,738 

下表汇总了截至2020年和2019年9月30日止三个月和九个月的递延租赁无形资产摊销费用和租金收入净减少额。

 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
延期租赁无形资产摊销(千)2020201920202019
与高于和低于市值租赁摊销有关的租金收入净减少$1,482 $1,248 $3,646 $3,361 
与其他无形租赁资产相关的摊销费用$21,780 $18,472 $63,158 $53,185 

下表汇总了截至2020年9月30日，从2020年开始的未来五个日历年的延期租赁无形资产摊销情况。

年与其他无形租赁资产相关的摊销费用(千)与市值以上和市值以下摊销相关的租金收入净减少(单位：千)
2020年剩余时间$18,290 $859 
2021$65,614 $2,764 
2022$56,254 $2,298 
2023$47,759 $2,504 
2024$38,947 $2,812 

4. 债款

下表汇总了公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的未偿债务，包括公司无担保信贷安排下的借款、无担保定期贷款、无担保票据和抵押票据。
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目录
贷款截至2020年9月30日的本金余额(单位：千)    截至2019年12月31日的本金余额(单位：千)
利息：
率(1)(2)
    到期日
提前还款条款(3) 
无担保信贷安排：
无担保信贷安排(4)
$— 
 
$146,000  L + 0.90%2024年1月12日i
无担保信贷安排总额— 
 
146,000     
无担保定期贷款： 
 
    
无担保定期贷款C(5)
— 150,000 2.39 %2020年9月29日i
无担保定期贷款B(5)
— 
 
150,000  3.05 %2021年3月21日i
无担保定期贷款A150,000 
 
150,000  3.38 %2022年3月31日i
无担保定期贷款D150,000 
 
150,000  2.85 % 2023年1月4日i
无担保定期贷款G(6)
300,000 — 2.77 %2023年4月18日i
无担保定期贷款E175,000 175,000 3.92 %2024年1月15日i
无担保定期贷款F200,000 100,000 3.11 %2025年1月12日i
无担保定期贷款总额975,000 875,000 
减去：未摊销递延融资费用和债务发行成本总额(4,304)(3,625)
账面价值无担保定期贷款总额，净额970,696 
 
871,375     
无担保票据： 
 
    
F系列无抵押票据100,000 100,000 3.98 %

2023年1月5日II
A系列无抵押票据50,000 
 
50,000  4.98 %2024年10月1日II
D系列无抵押票据100,000 
 
100,000  4.32 %2025年2月20日II
G系列无抵押票据75,000 75,000 4.10 %2025年6月13日II
B系列无抵押票据50,000 
 
50,000  4.98 %2026年7月1日II
C系列无抵押票据80,000 
 
80,000  4.42 %2026年12月30日II
E系列无抵押债券20,000 
 
20,000  4.42 %2027年2月20日II
H系列无抵押票据100,000 100,000 4.27 %2028年6月13日II
无担保票据合计575,000 575,000 

减去：未摊销递延融资费用和债务发行成本总额(1,819)(2,117)

账面总价值无担保票据，净额573,181 
 
572,883 
 
 

  

抵押票据(担保债务)：  

  
富国银行，全国协会CMBS贷款49,013 
 
51,406  4.31 %2022年12月1日三、
为路德教徒提供的Thrivent金融服务3,587 3,679 4.78 %2023年12月15日四.
总按揭票据52,600 
 
55,085   
新增：未摊销公平市价溢价总额31 39  
减去：未摊销递延融资费用和债务发行成本总额(266)(369)
总账面价值抵押票据净值52,365 
 
54,755  
总/加权平均利率(7)
$1,596,242 
 
$1,645,013 3.62 %
(1)截至2020年9月30日的利率。2020年9月30日，一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为0.14825%。目前的利率没有调整，以包括因获得债务或任何未摊销公平市价溢价而产生的递延融资费用或债务发行成本的摊销。本公司的无担保信贷安排和无担保定期贷款的适用利率之间的利差是根据各自贷款协议中定义的本公司的债务评级计算的。
(2)无担保定期贷款的规定利率为一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)外加1.0%，但无担保定期贷款G除外，它的利差为1.5%，伦敦银行同业拆借利率的最低利率为0.25%。截至2020年9月30日，无担保定期贷款A、D、E、F和G的一个月期LIBOR被互换为固定利率2.38%, 1.85%, 2.92%, 2.11%和1.17%。无担保定期贷款G的一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)将被掉期为固定利率0.282021年3月19日生效。
(3)预付款条款包括：(一)预付而不罚款；(二)预付罚款；(三)预付而不罚款三个月但在到期日之前，可被取消；及。(Iv)预付，无须罚款。三个月在到期日之前。
(4)无担保信贷安排的能力为#美元。500.0百万递延融资费和债务发行成本，扣除与无担保信贷安排有关的累计摊销约#美元1.8百万美元和$2.4截至2020年9月30日和2019年12月31日，100万美元分别包括在相应的合并资产负债表上的预付费用和其他资产中。初始到期日为2023年1月15日，可根据二六-本公司可在事先书面通知下酌情行使的-月延期期权。每项为期6个月的期权的行使须受以下条件的限制：(I)紧接延期之前和紧接延期生效后没有违约；(Ii)截至延期日期(包括紧接延期之前和之后)的陈述和担保的准确性，就像是在延期日期作出的一样；以及(Iii)支付费用。在适当通知和满足条件的前提下，这两种延期选择都不需要得到贷款人的同意。
(5)无担保定期贷款B和无担保定期贷款C已于2020年4月17日就无担保定期贷款G的执行全额偿付。
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目录
(6)初始到期日为2021年4月16日，根据本公司可在事先书面通知下酌情行使的两项为期一年的延期选择权，该选择权可延期。每项一年期权的行使须受以下条件限制：(I)紧接延期之前及紧接延期生效后并无违约；(Ii)截至延期日期(包括紧接延期之前及之后)的陈述及保证的准确性，犹如在延期日期作出的一样；及(Iii)支付费用。在适当通知和满足条件的前提下，这两种延期选择都不需要得到贷款人的同意。
(7)加权平均利率是使用名义金额为$的固定利率掉期计算的。975.0本集团的总负债为100万欧元，未经调整以计入因取得债务或任何未摊销公平市价溢价而产生的递延融资费用或债务发行成本的摊销。

截至2020年9月30日，无担保信贷安排的未提取名义承诺总额约为1美元。497.0百万美元，包括开具的信用证。本公司在任何给定时间点的实际借款能力可能较少，并根据本公司的债务契约遵守情况被限制在最高金额。该公司债务的应计利息总额约为#美元。7.8百万美元和$6.3截至2020年9月30日和2019年12月31日分别为600万欧元，并计入随附的综合资产负债表上的应付账款、应计费用和其他负债。

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月与本公司债务安排相关的利息支出中的成本。

截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
计入利息支出的成本(千)2020201920202019
摊销递延融资费和债务发行成本以及公允市值溢价$750 $673 $2,172 $1,909 
设施、未使用和其他费用$315 $348 $995 $1,118 

2020年4月29日，与富国银行(Wells Fargo)全国协会(Wells Fargo，National Association)CMBS贷款相关的抵押贷款票据部分失效，金额约为$1.0与出售纽约州约翰斯敦的房产有关的100万美元，该房产曾作为抵押贷款票据的部分抵押品。相关损失费用、未摊销递延融资费用和债务发行成本约为#美元。0.1在截至2020年9月30日的9个月中，在随附的综合运营报表中注销了1.8亿欧元的债务清偿亏损。

2020年4月17日，本公司签订了300.0根据协议，富国银行(Wells Fargo)全国协会(Wells Fargo National Association)作为各贷款人的行政代理，向富国银行(Wells Fargo)提供了100万无担保定期贷款G。在执行无担保定期贷款G方面，全额偿付了无担保定期贷款B和无担保定期贷款C。截至2020年9月30日，无担保定期贷款G的利率为LIBOR加基于贷款协议中定义的公司债务评级的1.5%的利差，LIBOR的最低利率为0.25%。无担保定期贷款G将于2021年4月16日到期，受二一年延期选择权由公司酌情决定，并受某些条件(贷款人酌情决定权除外)的约束，例如没有违约和支付延期费用。该公司打算行使这两种延期选择权。为行使延期选择权，本公司需支付相当于(I)的费用0.15第一次延长期生效日未清偿款项的百分比及(Ii)0.20第二次延长期生效日未清偿金额的%。在再融资方面，该公司产生了大约$2.12000万美元递延融资费，其中包括约美元1.1累计延期费用2.5亿美元，将在2023年4月18日延长到期日之前摊销。关于再融资，该公司还确认了一笔约为#美元的债务清偿损失。0.7与无担保定期贷款B和无担保定期贷款C相关的相关未摊销递延融资费用和债务发行成本以及其他第三方成本。该公司须缴交年费$。35,000。无担保定期贷款G具有手风琴功能，使公司能够将借款能力提高到#美元。600.0300万美元，前提是满足某些条件并得到贷款人的同意。本公司及营运合伙的若干全资附属公司为无抵押定期贷款G的担保人。该协议亦包含与本公司无抵押信贷安排的契诺大致相似的财务及其他契诺。

2020年3月25日，该公司提取了剩余的美元100.02019年7月12日签订的2亿美元无担保定期贷款F中的100万美元。

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目录
财务契约考虑因素

该公司遵守了所有财务和其他契约。截至2020年9月30日和2019年12月31日，与其无担保信贷安排、无担保定期贷款、无担保票据和抵押票据有关。作为公司债务安排抵押品的物业的房地产账面净值约为#美元。82.3百万美元和$85.5分别为2020年9月30日和2019年12月31日，并仅限于高级房地产担保债务融资安排。

债务公允价值

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司债务安排项下的未偿还本金总额和相应的公允价值估计。

 2020年9月30日2019年12月31日
负债(以千计)未偿还本金公允价值未偿还本金公允价值
无担保信贷安排$— $— $146,000 $146,000 
无担保定期贷款975,000 965,296 875,000 875,000 
无抵押票据575,000 628,955 575,000 614,493 
按揭票据52,600 55,009 55,085 56,021 
本金总额1,602,600 $1,649,260 1,651,085 $1,691,514 
新增：未摊销公平市价溢价总额31 39 
减去：未摊销递延融资费用和债务发行成本总额(6,389)(6,111)
总账面价值$1,596,242 $1,645,013 

适用的公允价值指引建立了一个三级价值等级，对计量公允价值时使用的投入进行了优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，例如活跃市场的报价；级别2，定义为直接或间接可观察的活跃市场的报价以外的输入；级别3，定义为不可观察的输入，其中市场数据很少或不存在，因此需要一个实体制定自己的假设。该公司债务的公允价值是以第三级投入为基础的。

5. 衍生金融工具

运用衍生工具的风险管理目标

本公司对衍生工具的使用仅限于利用利率掉期来管理现有和未来负债的利率风险敞口，而非用于投机目的。此类安排的主要目标是将与公司经营和财务结构相关的风险和相关成本降至最低。

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目录
下表汇总了该公司截至2020年9月30日的未平仓利率互换。该公司的所有利率掉期都被指定为符合条件的现金流对冲。

利率，利率
衍生品交易对手		贸易协定日期为7月1日。生效日期名义金额
(千)		公允价值
(千)		支付固定利率收取浮动利率到期日
加拿大皇家银行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(182)1.7090 %一个月期伦敦银行间同业拆借2021年3月21日
多伦多道明银行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(182)1.7105 %一个月期伦敦银行间同业拆借2021年3月21日
多伦多道明银行2015年1月8日2017年9月10日$100,000 $(970)2.2255 %一个月期伦敦银行间同业拆借2021年3月21日
北卡罗来纳州富国银行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(639)1.8280 %一个月期伦敦银行间同业拆借2022年3月31日
多伦多道明银行2015年1月8日2月14日至2020年$25,000 $(874)2.4535 %一个月期伦敦银行间同业拆借2022年3月31日
地区银行2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,766)2.4750 %一个月期伦敦银行间同业拆借2022年3月31日
北卡罗来纳州第一资本2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,808)2.5300 %一个月期伦敦银行间同业拆借2022年3月31日
多伦多道明银行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(979)1.8485 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
加拿大皇家银行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(980)1.8505 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
北卡罗来纳州富国银行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(980)1.8505 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
北卡罗来纳州PNC银行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(978)1.8485 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
北卡罗来纳州PNC银行2017年7月20日2017年10月30日$50,000 $(1,956)1.8475 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
多伦多道明银行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(272)0.2750 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年4月18日
北卡罗来纳州富国银行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(279)0.2790 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年4月18日
多伦多道明银行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(230)0.2750 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年4月18日
北卡罗来纳州富国银行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(239)0.2800 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年4月18日
多伦多道明银行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9180 %一个月期伦敦银行间同业拆借2024年1月12日至2024年
北卡罗来纳州PNC银行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9190 %一个月期伦敦银行间同业拆借2024年1月12日至2024年
蒙特利尔银行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9190 %一个月期伦敦银行间同业拆借2024年1月12日至2024年
美国银行，北卡罗来纳州2018年7月24日2019年7月26日-2019年$25,000 $(2,284)2.9190 %一个月期伦敦银行间同业拆借2024年1月12日至2024年
北卡罗来纳州富国银行2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,412)2.2460 %一个月期伦敦银行间同业拆借2025年1月15日
美国银行，北卡罗来纳州2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,411)2.2459 %一个月期伦敦银行间同业拆借2025年1月15日
地区银行2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,411)2.2459 %一个月期伦敦银行间同业拆借2025年1月15日
蒙特利尔银行2019年7月16日-2019年2020年7月15日$50,000 $(3,276)1.7165 %一个月期伦敦银行间同业拆借2025年1月15日

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年12月31日未偿利率互换的公允价值。
资产负债表行项目(千)名义金额2020年9月30日公允价值2020年9月30日名义金额2019年12月31日公允价值2019年12月31日
利率互换--资产$— $— $250,000 $303 
利率互换-负债$1,125,000 $(45,812)$850,000 $(18,819)

利率风险的现金流对冲

该公司使用利率掉期的目的是增加利息支出的稳定性，并管理其对利率变动的风险敞口。

对于被指定为利率风险现金流对冲的衍生品，衍生工具的收益或亏损计入累计其他全面收益(亏损)，随后重新分类为被对冲交易影响收益的同一期间的利息支出。

在与被指定为合格现金流对冲的衍生品相关的累计其他全面收益(亏损)中报告的金额将重新分类为利息支出，因为该公司的可变利率债务需要支付利息。该公司估计，大约有$16.6100万美元将从累积的其他全面亏损中重新分类，作为未来12个月利息支出的增加。

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目录
下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月现金流量对冲会计的效果以及在合并财务报表中的位置。
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
现金流量套期保值会计的影响(单位：千)2020201920202019
在累计和其他利率掉期综合损失中确认的收益(损失)$169 $(5,913)$(36,167)$(26,715)
从累计其他综合亏损中重新分类为利息支出的收入(亏损)$(4,758)$522 $(8,894)$2,726 
合并经营表中列示的利息支出总额，其中记录了现金流量套期的影响$15,928 $14,053 $46,125 $39,080 

与信用风险相关的或有特征

本公司与其每一衍生交易对手订有协议，其中载有一项条款，规定如果贷款人因本公司债务违约而加速偿还相关债务，本公司可被宣布拖欠其衍生债务。

截至2020年9月30日，本公司没有违反这些协议的规定，也没有张贴任何与这些协议相关的抵押品。如果本公司在2020年9月30日违反了这些规定中的任何一项，它可能被要求在交易对手的净负债头寸加上应计利息中履行利率掉期协议下的义务，金额约为$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，46.9百万

利率互换的公允价值

本公司对利率掉期的估值是使用被广泛接受的估值技术确定的，包括对每种衍生品的预期现金流进行贴现现金流分析。这一分析反映了衍生品的合同条款，包括到期日，并使用了可观察到的基于市场的输入，包括利率曲线。

本公司纳入信用估值调整，以在公允价值计量中适当反映其自身的不履行风险和各自交易对手的不履行风险。在调整其衍生合约的公允价值以反映不履行风险的影响时，本公司已考虑净额结算和任何适用的信用增强的影响，如抵押品入账、门槛、相互看跌和担保。

尽管本公司已确定用于对其衍生品进行估值的大部分投入属于公允价值等级的第二级，但与其衍生品相关的信用估值调整利用第三级投入，例如对当前信用利差的估计，以评估自身及其交易对手违约的可能性。然而，截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司评估了信用估值调整对其衍生品头寸整体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对其衍生品的整体估值并不重要。本公司已决定将其衍生产品估值整体归类于公允价值等级的第2级。

下表汇总了本公司截至2020年9月30日和2019年12月31日按公允价值经常性会计处理的金融工具。
  截至2020年9月30日的公允价值计量使用
资产负债表行项目(千)公允价值2020年9月30日1级2级第3级
利率互换--资产$— $— $— $— 
利率互换-负债$(45,812)$— $(45,812)$— 

  截至2019年12月31日的公允价值计量使用
资产负债表行项目(千)公允价值2019年12月31日1级2级第3级
利率互换--资产$303 $— $303 $— 
利率互换-负债$(18,819)$— $(18,819)$— 

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目录
6.权益

优先股

下表汇总了该公司截至2020年9月30日的未偿还优先股发行情况。

优先股发行发行日期股份数每股清算价值利率，利率
6.875%C系列累计可赎回优先股(“C系列优先股”)2016年3月17日3,000,000 $25.00 6.875 %

下表汇总了截至2020年9月30日的九个月和截至2019年12月31日的年度内，公司发行的未偿还优先股应占股息。
截至2020年的季度申报截止日期C系列
每股优先股		付款日期
9月30日2020年7月9日$0.4296875 2020年9月30日
6月30日2020年4月9日0.4296875 2020年6月30日
3月31日2020年1月8日0.4296875 2020年3月31日
总计 $1.2890625  

截至2019年的季度申报截止日期C系列
每股优先股		付款日期
12月31日2019年10月15日$0.4296875 2019年12月31日
9月30日2019年7月15日0.4296875 2019年9月30日
6月30日2019年4月9日0.4296875 2019年7月1日
3月31日(2019年1月10日)0.4296875 2019年4月1日
总计 $1.7187500  

2020年10月9日，公司董事会宣布了截至2020年12月31日的季度的C系列优先股股息，季度股息为$0.4296875每股。

普通股

下表汇总了截至2020年9月30日公司在市场上(“ATM”)普通股发行计划的条款。
ATM普通股发行计划日期最高总发行价(千)截至2020年9月30日可用普通股合计(千股)
2019年6亿美元自动取款机2019年2月14日$600,000 $318,248 

下表汇总了截至2019年12月31日的一年中ATM普通股发行计划下的活动(单位为千，股票数据除外)。有不是的在截至2020年9月30日的9个月内，自动柜员机普通股发行计划下的活动。
 截至2019年12月31日的年度
ATM普通股发行计划股份
售出		每股加权平均价格网
收益
2019年6亿美元自动取款机9,711,706 $29.01 $279,156 
总计/加权平均值9,711,706 $29.01 $279,156 

2020年1月13日，本公司完成了一次包销公开发行10,062,500向承销商出售普通股，价格为$30.9022每股，包括(I)5,600,000本公司直接发售的股份及(Ii)4,462,500远期交易商就某些远期销售协议提供的股份(包括1,312,500根据承销商购买额外股份的选择权提供的股份，该选择权已全部行使)。此次发售于2020年1月16日结束，公司从出售公司直接发售的股票中获得净收益约为#美元。173.1百万在本公司有权选择现金或股票净额结算的前提下，本公司有能力在远期销售协议预定到期日2021年1月13日之前的任何时间结算远期销售协议。

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目录
下表汇总了截至2020年9月30日的9个月和截至2019年12月31日的年度宣布的公司普通股流通股应占股息。

截至2020年的月份申报截止日期记录日期每股收益付款日期
九月三十日2020年7月9日2020年9月30日$0.12 2020年10月15日
八月三十一日2020年7月9日2020年8月31日0.12 2020年9月15日
七月三十一日2020年7月9日2020年7月31日0.12 2020年8月17日
6月30日2020年4月9日2020年6月30日0.12 2020年7月15日
5月31日2020年4月9日2020年5月29日0.12 2020年6月15日
4月30日2020年4月9日2020年4月30日0.12 2020年5月15日
3月31日2020年1月8日2020年3月31日0.12 2020年4月15日
2月29日2020年1月8日2020年2月28日0.12 2020年3月16日
1月31日2020年1月8日2020年1月31日0.12 2020年2月18日
总计 $1.08  

截至2019年的月份申报截止日期记录日期每股收益付款日期
十二月三十一日2019年10月15日2019年12月31日$0.119167 2020年1月15日
十一月三十日2019年10月15日2019年11月29日0.119167 2019年12月16日
十月三十一日2019年10月15日2019年10月31日0.119167 2019年11月15日
9月30日2019年7月15日2019年9月30日0.119167 2019年10月15日
8月31日2019年7月15日2019年8月30日0.119167 2019年9月16日
7月31日2019年7月15日2019年7月31日0.119167 2019年8月15日
6月30日2019年4月9日2019年6月28日0.119167 2019年7月15日
5月31日2019年4月9日2019年5月31日0.119167 2019年6月17日
4月30日2019年4月9日2019年4月30日0.119167 2019年5月15日
3月31日(2019年1月10日)2019年3月29日0.119167 2019年4月15日
2月28日(2019年1月10日)(2019年2月28日)0.119167 (2019年3月15日)
1月31日(2019年1月10日)2019年1月31日0.119167 (2019年2月15日)
总计 $1.430004  

2020年10月9日，公司董事会宣布了截至2020年10月31日、2020年11月30日和2020年12月31日的普通股股息，每月股息为$0.12每股普通股。
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目录

普通股限售股

2020年2月13日和2020年1月8日授予公司某些员工的限制性普通股，在接受者继续受雇的情况下，将被授予四年了从2021年开始，在每年的1月1日等额分期付款。关于根据2017年1月6日业绩单位于2020年1月8日授予的普通股限售股的讨论，请参阅附注8。下表汇总了截至2020年9月30日的九个月和截至2019年12月31日的年度与本公司未归属普通股限制性股票相关的活动。

普通股未归属限售股股份    
2018年12月31日的余额190,462  
授与110,830 (1)
既得(101,109)(2)
没收(7,138) 
2019年12月31日的余额193,045  
授与75,419 (1)
既得(78,010)(2)
没收(1,376) 
2020年9月30日的余额189,078 
(1)授予日(2020年2月13日、2020年1月8日和2019年1月7日)的每股公允价值为$32.64, $31.49，及$24.85分别为。
(2)公司回购并退役33,119和28,504分别在截至2020年9月30日和截至2019年12月31日的9个月内归属的普通股限制性股票。

未归属普通股限制性股票的加权平均授予日期公允价值为#美元。24.382019年12月31日每股收益，$31.60在截至2020年9月30日的9个月内授予的每股收益，$23.11在截至2020年9月30日的9个月内归属的每股收益，$26.15在截至2020年9月30日的9个月中被没收的每股收益和27.772020年9月30日每股收益。

截至2020年9月30日，与公司普通股限售股相关的未确认补偿费用约为美元。3.7百万美元，预计将在加权平均期间内确认，加权平均期约为2.5好多年了。

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内归属的普通股限制性股票的归属公允价值。
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
既得普通股限制性股份2020201920202019
既得普通股限制性股份— — 78,010 78,431 
普通股既得限制性股份的公允价值(千)$— $— $2,463 $1,951 
 
7. 非控股权益

下表汇总了截至2020年9月30日的9个月和截至2019年12月31日的年度的非控股权益活动。
非控股权益LTIP单元其他
公共单位		总计
非控制性公用单位		非控股权益
2018年12月31日的余额1,616,200 2,453,234 4,069,434 3.5 %
已批出/已发放364,173 — 364,173 不适用
没收(16,618)— (16,618)不适用
从LTIP单位到其他通用单位的转换(266,397)266,397 — 不适用
从其他普通股到普通股的赎回— (680,137)(680,137)不适用
2019年12月31日的余额1,697,358 2,039,494 3,736,852 2.5 %
已批出/已发放278,806 — 278,806 不适用
没收— — — 不适用
从LTIP单位到其他通用单位的转换(283,741)283,741 — 不适用
从其他普通股到普通股的赎回— (730,104)(730,104)不适用
2020年9月30日的余额1,692,423 1,593,131 3,285,554 2.2 %

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目录
未批出LTIP单位的加权平均批出日期公允价值为$21.642019年12月31日每单位，$29.47在截至2020年9月30日的9个月内批出的每个单位，$18.27在截至2020年9月30日的9个月内折算的单位，以及美元23.492020年9月30日每单位。

LTIP单元

2020年1月8日授予非雇员独立董事的LTIP单位，在接受者继续服务的情况下，将授予一年2021年1月1日。2020年1月8日授予某些高级管理人员和高级员工的LTIP单位，如果接受者继续受雇，将按季度授予四年了，第一个归属日期是2020年3月31日。有关2020年1月8日根据2017年1月6日授予的LTIP单位的讨论，请参阅附注8。

LTIP单位在授予之日的公允价值是由基于蒙特卡洛模拟的格子-二项式期权定价模型确定的。LTIP单位的公允价值基于第3级投入，为非经常性公允价值计量。下表汇总了在截至2020年9月30日的9个月内对此类LTIP单位进行估值时使用的假设(不包括根据2017年1月6日业绩单位授予的LTIP单位；详情请参阅附注8)。

LTIP单元假设
授予日期2020年1月8日
预期期限(年)10
预期波动率18.0 %
预期股息收益率5.75 %
无风险利率1.61 %
LTIP单位发行时的公允价值(千)$4,030 
LTIP单位发行时136,741 
发行时每个LTIP单位的公允价值单价$29.47 

下表汇总了截至2020年9月30日的九个月和截至2019年12月31日的年度与公司未归属LTIP部门相关的活动。

未归属的LTIP单位LTIP单元
2018年12月31日的余额251,216 
授与364,173 
既得(371,423)
没收(16,618)
2019年12月31日的余额227,348 
授与278,806 
既得(201,442)
没收— 
2020年9月30日的余额304,712 

未归属LTIP单位的加权平均批出日期公允价值为$23.372019年12月31日每单位，$29.47在截至2020年9月30日的9个月内批出的每个单位，$26.23在截至2020年9月30日的9个月内获得的每单位，以及$27.062020年9月30日每单位。

截至2020年9月30日，与公司LTIP部门相关的未确认薪酬支出约为$5.6百万美元，预计将在加权平均期间内确认，加权平均期约为2.4好多年了。

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内归属的LTIP单位的公允价值。
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
归属LTIP单位2020201920202019
归属LTIP单位27,297 29,989 201,442 234,330 
既有LTIP单位的公允价值(千)$832 $884 $5,906 $6,348 

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目录
8. 股权激励计划

2020年1月8日，公司将董事会薪酬委员会批准的2011年度计划绩效单位授予公司部分关键员工。2020年1月8日授予的绩效单位条款与2019年1月7日授予的绩效单位条款基本相同，只是测算期自2020年1月1日起至2022年12月31日止。

在授予之日，绩效单位的公允价值由基于蒙特卡洛模拟的格子-二项式期权定价模型确定。绩效单位的公允价值基于第3级投入，属于非经常性公允价值计量。绩效单位股权补偿费用从授予之日起按比例确认为归属期间的收益。下表汇总了对截至2020年9月30日的9个月期间授予的绩效单位进行估值时使用的假设。

性能单位假设
授予日期2020年1月8日
预期波动率17.4 %
预期股息收益率5.75 %
无风险利率1.59 %
授予的绩效单位的公允价值(千)$5,389 

2019年12月31日，依据2017年1月6日业绩单位的测算期结束，确定公司股东总回报超过门槛百分比和回报门槛。董事会薪酬委员会批准发行76,096已授权的LTIP单元和46,376向参与者授予既得普通股(其中18,241普通股回购并注销)，于2020年1月8日发行。董事会薪酬委员会还批准发行65,969LTIP单元和3,398将归属的普通股的限制性股票一年2020年12月31日，2020年1月8日发布。

截至2020年9月30日，与公司绩效单位相关的未确认薪酬支出约为美元。7.3百万美元，预计将在加权平均期间内确认，加权平均期约为1.8好多年了。

非现金补偿费用

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的普通股、LTIP单位、业绩单位和公司董事薪酬摊销的综合经营报表中记录的一般和行政费用金额。

 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
非现金薪酬费用(千)2020    201920202019
普通股限售股$487 $447 $1,435 $1,318 
LTIP单位981 

901 2,923 

2,687 
绩效单位1,356 1,107 4,004 3,062 
董事薪酬(1)
122 

101 374 304 
非现金补偿费用总额$2,946 $2,556 $8,736 $7,371 
(1)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间，公司所有独立董事选择接受普通股代替现金作为他们的服务。被授予的普通股数量是根据往绩计算的。十天截至授权日前第三个工作日的普通股平均价格。

9. 租约

出租人租赁

该公司拥有经营性租约，在该租约中，该公司是其租赁物业的出租人。某些租约包含根据消费物价指数(“CPI”)变动而变动的租金。某些租约包含续签或终止租约的选择权，以及承租人购买出租物业的选择权，所有这些都主要由承租人自行决定。

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目录
下表汇总了随附的综合经营报表中包含的截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日止三个月和九个月确认的租金收入组成部分。

 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
租金收入(千)20202019    20202019
固定租赁付款$92,120 $80,262   $273,750 $227,337 
可变租赁付款23,757 20,189 74,351 61,628 
直线租金收入2,852 3,091 8,602 8,667 
与高于和低于市值租赁摊销有关的租金收入净减少(1,482)(1,248)(3,646)(3,361)
租金总收入$117,247 $102,294 $353,057 $294,271 

于截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月内，本公司评估其经营租约，并决定11租约没有得到合理的保证。因此，该公司将这些租约转换为收付实现制，导致租金收入减少约#美元。0.8百万，$1.7百万，$0，及$0分别截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月，原因是应计租金发生逆转。此外，还有$0.9百万，$1.5百万，$0，及$0在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内，没有收到这些租户的付款而未确认的合同租金收入。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司累计租金收入约为美元。54.6百万美元和$44.3分别计入随附的综合资产负债表的租户应收账款中。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司约有28.4百万美元和$22.6按现有信用证形式可供支付的租赁保证金总额分别为100万欧元，该等存款并未反映在随附的综合资产负债表中。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司约有0.7百万美元和$0.7以现金形式提供的租赁担保保证金分别为100万欧元，这些现金包括在随附的综合资产负债表上的限制性现金中。该公司剩余的租赁保证金包括现金和现金等价物。在相关租赁违约的情况下，这些资金可用于结算租户应收账款。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司与这些租赁保证金相关的总负债约为美元。10.1百万美元和$9.8这笔款项分别为百万元，并计入随附的综合资产负债表的租户预付租金及保证金。

本公司估计，房地产税的账单约为#美元。根据租约条款，房地产税是某些租户的责任，并未反映在本公司的合并财务报表中。5.0百万，$14.7百万，$5.1百万美元和$13.1截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。如果租户没有履行这些时期的合同义务，这些金额将是公司的最大房地产税费支出(不包括任何罚款或利息)。

下表汇总了截至2020年9月30日本公司租约项下的固定租赁付款到期日。

年固定租赁付款到期日(千)
2020年剩余时间$92,565 
2021$362,825 
2022$327,365 
2023$284,041 
2024$240,067 
此后$911,977 

承租人租约

本公司拥有经营性租约，其中它是地面租约及其公司写字楼租约的承租人。这些租约的剩余租期约为5.8几年来49.1好多年了。某些土地租约包含延长租约期限的选项十年至20本公司的使用权资产及经营租赁负债均计入本公司的使用权资产及经营租赁负债的计算内，而所有该等权益均合理地确定将予行使，并计入本公司的使用权资产及经营租赁负债的计算内。

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目录
下表汇总了截至2020年9月30日和2019年12月31日在公司合并资产负债表中确认的经营租赁使用权资产和经营租赁负债相关补充信息。

经营租赁期限和贴现率2020年9月30日2019年12月31日
加权平均剩余租赁年限(年)28.936.0
加权平均贴现率6.8 %7.1 %

下表汇总了在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日止的三个月和九个月内确认的经营租赁成本，这些成本包括在公司的综合经营报表中。

 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
运营租赁成本(千)20202019    20202019
经营租赁成本计入可归因于土地租赁的物业费用$345 $331   $1,007 $993 
营业租赁成本计入可归因于公司办公室租赁的一般和行政费用424 266 1,165 799 
营业租赁总成本$769 $597 $2,172 $1,792 

下表汇总了本公司合并现金流量表中截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日止九个月确认的与营业租赁相关的补充现金流量信息。

 截至9月30日的9个月，
营业租赁(以千为单位)20202019
为计入租赁负债(营运现金流)的金额支付的现金$1,728 $1,711 
以新租赁负债换取的使用权资产$7,718 $— 

下表汇总了截至2020年9月30日公司土地租赁和公司写字楼租赁项下的经营租赁负债到期日。
年
经营租赁负债到期日(1)
(千)
2020年剩余时间$606 
20212,222 
20223,100 
20233,153 
20243,196 
此后59,245 
租赁付款总额71,522 
减去：推定利息(45,108)
经营租赁负债现值$26,414 
(1)经营租赁负债不包括某些地面租赁协议要求的消费物价指数租金变动估计。因此，实际付款可能与提交的付款不同。

10. 每股收益

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月里，有189,202, 186,956, 220,284和218,231在加权平均基础上，分别持有被视为参与证券的普通股的未归属限制性股票。

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目录
下表对计算截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的基本和稀释后每股普通股收益时的分子和分母进行了核对。

截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
每股收益(单位为千，不包括每股数据)2020201920202019
分子 
普通股股东应占净收益$22,386 $9,533 $102,021 $27,734 
分母 
加权平均已发行普通股-基本148,997 127,272 148,412 122,460 
稀释证券的影响(1)
股份薪酬675 178 375 254 
根据远期销售协议可发行的股票233 19 78 6 
加权平均已发行普通股-稀释后149,905 127,469 148,865 122,720 
每股净收益-基本收益和稀释后收益
普通股股东每股净收益-基本$0.15 $0.07 $0.69 $0.23 
普通股股东每股净收益-稀释后收益$0.15 $0.07 $0.69 $0.23 
(1)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月里，有189, 187, 220和218，分别按加权平均计算的限制性普通股的未归属股份，不包括在计算稀释每股收益中，因为两类法下的收入分配更具摊薄作用。

11. 承诺和或有事项

本公司在正常业务过程中会受到各种法律程序和索赔的影响。这些事项一般由保险公司承保，但须有免赔额的规定。管理层相信，这些行动的最终和解不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。

该公司的信用证金额约为$。3.0截至2020年9月30日，与建设项目和某些其他协议相关的百万美元。

12. 后续事件

注意到以下未被确认的后续事件。

2020年9月30日之后，本公司收购了九建筑物大约有3.71000万平方英尺(约合270万平方米)，合同购买总价约为300万美元256.52000万。该公司尚未最终确定收购会计，因此无法为这些收购提供公认会计准则要求的其他披露。
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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
 
你应该阅读下面的讨论，连同本报告第1项其他部分的财务报表和相关附注，以及我们最新的10-K年度报告中包括的经审计的财务报表和相关附注。
 
如本文所使用的，除上下文另有所指外，“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指STAG工业股份有限公司和我们的合并子公司和合伙企业，包括我们的经营合伙企业， STAG工业营运合伙公司(以下简称“营运合伙公司”)。

前瞻性陈述
 
本报告包含“前瞻性陈述”，其含义符合1995年“私人证券诉讼改革法案”(见修订后的1933年“证券法”(“证券法”)第227A节和修订后的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节)规定的免除此类声明的民事责任的安全港。你可以通过使用诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“寻求”、“应该”、“将会”等词汇以及此类词汇或类似表达的变体来识别前瞻性陈述。本报告中的前瞻性陈述包括有关我们未来财务状况、经营业绩、未来收购的资本化率、我们的业务战略和目标(包括我们的收购战略、入住率和租赁率和趋势)以及预期的流动性需求和来源(包括资本支出和获得融资或筹集资本的能力)的陈述。我们的前瞻性陈述反映了我们目前对我们的计划、意图、预期、战略和前景的看法，这些看法是基于我们目前掌握的信息和我们所做的假设。尽管我们相信前瞻性陈述中反映或暗示的我们的计划、意图、预期、战略和前景是合理的，但我们不能保证我们的计划、意图、预期、战略或前景一定会实现或实现，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。此外，实际结果可能与前瞻性陈述中描述的大不相同，可能受到各种风险和因素的影响，包括但不限于：

•本报告其他部分更新的截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中包含的因素，包括在“业务”、“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”标题下列出的因素；

•新型冠状病毒病(“新冠肺炎”)疫情持续的公共卫生危机，或未来传染病的大流行、流行或爆发对公司及其租户的财务状况、经营业绩、现金流和业绩、房地产市场以及全球经济和金融市场的潜在不利影响；

•我们以有吸引力的条件筹集股本的能力；

•我们所处的竞争环境；

•房地产风险，包括房地产价值的波动，当地市场的总体经济环境和对这些市场租户的竞争，以及将零售物业重新用途或重新开发为工业物业(部分或全部)；

•租金降低或空置率上升；

•租户可能违约(包括破产或资不抵债)或不续签租约；

•收购风险，包括我们识别和完成增值收购的能力和/或此类收购未能按照预测执行；

•收购和处置的时机；

•技术发展，特别是影响供应链和物流的技术发展；

•潜在的自然灾害、流行病、流行病和其他潜在的灾难性事件，如战争和/或恐怖主义行为；

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目录
•国际、国家、地区和地方经济状况；

•利率和货币的总体水平；

•法律或政府法规的可能变化以及对这些法律法规的解释，包括房地产和区划法或房地产投资信托(REIT)或公司所得税法的变化，以及房地产税率可能的提高；

•融资风险，包括我们的经营现金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我们可能无法在到期时对现有债务进行再融资，或无法以有吸引力的条款或根本不能获得新的融资；

•利率互换交易对手违约、循环债务和无资金来源债务的信用风险；

•待售远期股权如何以及何时可以结算；

•保险金额不足或不足的；

•我们保持房地产投资信托基金资格的能力；

•我们留住关键人员的能力；

•诉讼，包括与起诉或抗辩索赔相关的费用以及任何不利结果；以及

•可能的环境责任，包括因对我们目前拥有或以前拥有的物业的污染进行必要的补救而可能产生的成本、罚款或罚款。

任何前瞻性陈述都只在发表之日发表。随着时间的推移，新的风险和不确定性会出现，我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。此外，您应该将本报告中确定的许多风险以及上述风险解读为新冠肺炎大流行持续的众多不利影响导致的风险加剧。除非法律另有规定，否则我们没有义务也不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述。

某些定义

在本报告中：

我们将“公认会计原则”定义为美国公认的会计原则。

我们将“年化基本租金总收入”定义为截至2020年9月30日的合同月基本租金(与按照GAAP计算的租金不同)乘以12，如果租户截至2020年9月30日处于免租期，则以第一个合同月基本租金金额乘以12计算年化基本租金收入总额。

吾等将“入住率”定义为根据公认会计原则已开始确认收入或于报告期末开始租赁期(以较早者为准)的可租赁总面积的百分比。

我们将“增值资产组合”定义为符合以下任何一项标准的物业：(I)截至收购日入住率低于75%；(Ii)在收购日起两年内因已知的迁出而入住率低于75%；(Iii)因资产进行重大实物翻新而退出使用；或(Iv) 发展。

我们将发展中或重建中物业的“稳定”定义为入住率达90%或建成后12个月的较早者。就已收购并立即加入增值组合的物业而言，(I)如于收购日期以低于75%的入住率收购，则于较早时达到90%入住率或自收购日期起计12个月起稳定；或(Ii)如收购并于收购日期起计两年内因已知迁出而入住率低于75%，将于已知迁出后或已知迁出后12个月较早达到90%入住率时稳定。
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目录

我们将“运营资产组合”定义为所有收购、稳定或已实现稳定的仓库和轻工制造资产。运营资产组合不包括非核心弹性/办公资产、增值投资组合中包含的资产以及被归类为持有待售的资产。

我们将“可比租赁”定义为同一空间的租赁，其租赁结构与之前的原址租赁类似，不包括不属于我们所有的空间的新租赁。

我们将“SL租金变动”定义为期间开始的租赁期内的月平均基本租金与包括在经营组合中的资产的可比租赁相比的百分比变化。总租约或类似类别租约的租金根据适用的可收回开支估计折算为净租金，此计算不包括任何剩余租金的影响。

我们将“现金租金变动”定义为期内开始的租赁基准租金相对于包括在经营组合中的资产的可比租赁基准租金的百分比变化。计算将租约开始日期后应付的第一次基本租金与租约终止前最后一次每月应付的基本租金进行比较，但不包括滞留租金。总租约或类似类别租约的租金按适用的可收回开支估计折算为净租金。

我们将“新租赁”定义为为任何空置空间签订的初始期限等于或大于12个月的任何租约，包括由新租户或正在扩展到新(额外)空间的现有租户签署的租约。

我们将“续约租赁”定义为现有租户签署的将租期延长12个月或更长时间的租约，包括(I)在租约到期时续签与当前租约相同的空间，(Ii)在租约到期时只续签现有空间的一部分，或(Iii)提前续约或锻炼，最终将原来的租期延长12个月或更长时间。

概述

我们是一家房地产投资信托基金(REIT)，专注于在全美收购、拥有和运营单一租户的工业物业。我们是马里兰州的一家公司，我们的普通股在纽约证券交易所公开交易，代码是“STAG”。

我们的组织和运作符合1986年修订的《美国国税法》(Internal Revenue Code Of 1986)第856至860节规定的REIT资格，只要我们目前将收入分配给股东，并保持我们作为REIT的资格，我们一般不需要缴纳联邦所得税。我们的收入和财产仍需缴纳州和地方税，我们的未分配收入仍需缴纳美国联邦所得税和消费税。

可能影响未来经营业绩的因素

我们增加收入或现金流的能力将在一定程度上取决于我们(I)外部增长，特别是收购活动，以及(Ii)内部增长，特别是我们投资组合的入住率和租赁率。其他各种因素，包括下面提到的因素，也会影响我们未来的经营业绩。

新冠肺炎大流行

自2020年3月以来，新冠肺炎疫情严重损害了全球经济活动，并造成金融市场大幅波动和负面压力。大流行的全球影响在继续演变，包括美国在内的许多国家继续通过建立隔离措施、强制关闭企业和学校以及限制旅行来应对。因此，新冠肺炎疫情对几乎每个行业都产生了负面影响，包括房地产行业和我们租户的行业，直接或间接地。新冠肺炎疫情的迅速发展和流动性使我们无法预测疫情对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能产生的最终不利影响。

虽然在截至2020年9月30日的9个月里，我们没有受到新冠肺炎疫情的重大干扰，但由于疫情的影响，我们的一些租户要求推迟租金或减免租金。在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，我们签订了数量有限的延期租金协议，导致截至2020年9月30日的三个月和九个月的延期租金分别约为40万美元和190万美元。我们会考虑多项因素，按个别情况评估租户的租金减免要求。并非所有租户请求最终都会导致修改协议，我们也不会放弃租赁协议下的合同权利。
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目录

新冠肺炎疫情或未来影响我们或我们租户所在州或地区的传染病的大流行、流行或爆发，可能会对我们或我们的租户所在的州或地区的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性和不利的影响，原因包括但不限于以下因素：卫生或其他政府部门因接触传染病或为避免接触传染病而要求关闭办事处或其他企业或实施人员隔离；供应链和交付链中断；商业活动和房地产需求普遍下降；经济活动减少，整体经济衰退或衰退，这可能影响我们租户的业务、财务状况和流动性，并可能导致我们的一个或多个租户无法及时或根本无法向我们支付租金，或以其他方式寻求修改租赁义务；难以以有吸引力的条款获得债务和股权资本，或根本无法获得债务和股权资本；全球金融市场严重混乱和不稳定，或信贷和融资状况恶化，这可能会影响我们获得为业务运营提供资金或及时处理到期债务所需的资本；以及对我们员工健康的潜在负面影响，特别是如果我们的大量员工受到影响，这将导致我们在中断期间确保业务连续性的能力下降。

新冠肺炎疫情或其他任何大流行、流行病或疾病对我们的运营和我们租户的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有很高的不确定性，无法有把握地预测，包括疫情的范围、严重程度和持续时间，为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动，以及疫情和遏制措施的直接和间接经济影响等。然而，新冠肺炎疫情(或未来的大流行、流行病或疾病)给我们的业务、财务状况、运营结果和现金流带来了重大的不确定性和风险。

展望

我们的业务受到新冠肺炎疫情的不确定性、中和疾病政策的有效性以及这些政策对经济活动的影响的影响。今年6月，美国国家经济研究局(National Bureau Of Economic Research)宣布，美国在2020年2月进入衰退。第三季度，经济指标显示美国经济可能开始复苏。复苏的最终形式将取决于许多因素，包括新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度。虽然这对我们的租户造成了负面影响，但我们相信，拥有跨行业、跨市场和跨租期的多元化投资组合将使我们受益。此外，我们强烈认为，当前的经济环境可能会在短期内抑制新的工业供应，并加速一些对工业需求产生积极影响的趋势。

美国联邦和州政府以及美联储针对经济前景的深刻不确定性采取了一系列政策，以减轻新冠肺炎倒闭给企业和个人带来的经济负担。美国国会的主要政策行动被称为冠状病毒、援助、救济和经济安全法案(CARE Act)，它向特定的行业、小企业和个人提供了2万亿美元的联邦援助。美联储还采取了重大行动，包括在2020年3月完成了两次联邦基金紧急降息，降至0%至0.25%的范围，为债券市场增加了流动性，建立了新的贷款机制，并扩大了债券购买计划，将抵押贷款支持证券(MBS)、投资级公司债券和高收益公司ETF纳入其中。尽管我们预计支持性的财政和货币政策将继续下去，但进一步财政支持的时机和规模可能会受到2020年选举结果的推动。

当前的经济环境虽然具有挑战性，但将为我们提供一个机会，展示我们投资组合的多元化。具体地说，我们现有的投资组合应该受益于具有竞争力的租金和强劲的入住率。此外，我们认为，我们业务的某些特点应该会使我们在不确定的环境中处于有利地位，包括我们拥有高度多元化的投资组合，浮动利率债务敞口最小(考虑到我们的对冲活动)，强大的流动性，强大的资本渠道，以及我们购买资产的许多竞争对手往往是规模较小的本地和地区投资者，他们可能受到利率和资本可用性的更大影响。

由于新冠肺炎疫情，我们预计一些特定行业趋势的加速将支持更强劲的长期需求，包括：

•电子商务的兴起(与传统的零售店配送模式相比)，以及电子商务行业参与者对地理位置优越、功能齐全的配送空间的伴随需求；
•由于美国消费市场的规模、海外劳动力成本的增加、对供应链弹性和冗余性的渴望，以及供应和运输商品的总体成本(即供应链的缩短和增肥)，美国作为制造和分销地点的吸引力不断增加；以及，由于美国消费者市场的规模、海外劳动力成本的增加、对供应链弹性和冗余性的渴望以及供应和运输商品的总体成本(即供应链的缩短和增肥)，美国作为制造和分销地点的吸引力不断增强；以及
•美国交通基础设施的整体质量。

我们的产品组合继续受益于全国工业市场上处于历史低位的可获得性。我们预计，大流行带来的全国工业需求总体上会在短期内减少。预计某些行业和地区将受到更严重的影响。然而，新冠肺炎疫情带来的电子商务加速，
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目录
而对疫情的政策反应帮助工业空间需求保持强劲，因为全国可获得率保持稳定。我们相信，在这种环境下，我们的投资组合按市场、租户行业和租户信贷进行的多元化将被证明是一种优势。工业发展继续集中在较大的一级市场，但短期内可能会减速。我们对许多最活跃的开发市场的敞口有限。我们将继续监测工业地产的供求基本面，评估其对我们业务的影响。

我们的市场状况

我们投资组合中的建筑分布在全美各地的市场。这些市场的经济或其他条件、新供应、不利天气条件、自然灾害、流行病和其他因素的积极或消极变化可能会影响我们的整体业绩。

租金收入

我们的收入主要是以租金收入的形式从使用我们大楼的租户那里获得的。我们投资组合中的建筑物产生的租金收入主要取决于入住率和租金。截至2020年9月30日，我们的运营组合约有96.9%是租赁的，在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，我们的运营组合中新租赁和续订租赁的SL租金变化分别增长了约4.7%和7.4%。在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，我们运营组合中新租赁和续订租赁的现金租金变化合计增长了约1.3%和1.7%。

未来的经济衰退或影响我们子市场的地区性衰退会削弱我们续订或续租空间的能力，以及我们租户履行租约承诺的能力，就像租户破产的情况一样，包括新冠肺炎疫情带来的破产，可能会对我们维持或提高大楼租金的能力产生不利影响。我们出租物业的能力和租金，除其他因素外，还视乎(I)整体经济情况、(Ii)市场的供求动态、(Iii)物业的质素(包括楼龄、净高和配置)，以及(Iv)租户履行合约义务的能力。

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目录
下表汇总了我们在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间开始的运营组合租约。某些租约包含租金优惠；任何此类租金优惠都是在租赁期内以直线方式入账的。
运营组合平方英尺现金
基本租金每份
平方英尺		SL租金/人
平方英尺
每个项目的总成本
正方形
脚(1)
现金
租金变动		SL租金变动
加权平均租赁
术语(2)
(年)
每平方英尺租金优惠(3)
截至2020年9月30日的三个月
新租约1,576,265 $4.00 $3.97 $1.24 (4.7)%(5.2)%4.4 $1.10 
续签租约4,006,340 $3.86 $4.01 $0.60 3.1 %7.9 %6.2 $0.40 
总计/加权平均值5,582,605 $3.90 $4.00 $0.79 1.3 %4.7 %5.7 $0.60 
截至2020年9月30日的9个月
新租约2,448,688 $3.99 $4.09 $1.94 (4.9)%(1.2)%5.8 $0.89 
续签租约7,629,286 $4.13 $4.31 $0.76 3.6 %9.8 %5.7 $0.38 
总计/加权平均值10,077,974 $4.10 $4.26 $1.04 1.7 %7.4 %5.7 $0.50 
(1)我们将总成本定义为空置和更新空间的改善成本，以及租赁交易的或有法律费用和佣金。每平方英尺的总费用是预计在该期间开始的租约产生的总费用，并不反映该期间的实际支出。
(2)我们将加权平均租赁期限定义为合同租赁期限(以年为单位)，假设租户不行使按平方英尺加权的续签选择权、购买选择权或提前解约权。
(3)表示整个租赁期内的租金优惠总额。

此外，截至2020年9月30日止三个月及九个月，与增值组合有关的租赁总额分别为82,420平方尺及564,358平方尺，并未计入上述营运组合统计数字内。

物业运营费用

我们的物业运营费用一般包括水电费、房地产税、管理费、保险费以及现场维修和维护费。对于我们的大多数租户来说，我们的物业运营费用在一定程度上是由租户租约中的三重净值条款控制的。在我们的三重净值租赁中，租户负责租赁期内大楼及其运营的所有方面和相关成本，包括水电费、税费、保险费和维护费，但通常不包括屋顶和建筑结构。不过，我们还修改了建筑组合中的总租约和总租约。这些租约的条款各不相同，在某些情况下，我们可能会承担租户的某些与建筑有关的费用。在我们的修订毛租中，我们在租赁期内负责一些与建筑有关的费用，但大部分费用的成本都转嫁给租户，由租户偿还给我们。在我们的总租约中，我们负责在租赁期内与大楼及其运营相关的所有费用。我们的整体业绩将受到我们能够将物业运营费用转嫁给租户的程度的影响。

预定租赁到期日期

我们在租约到期后重新租赁空间的能力将影响我们的运营业绩，并受到我们市场的经济和竞争状况以及我们个别建筑的可取性的影响。约占我们年化基本租金收入9.3%的租约将在2020年10月1日至2021年9月30日期间到期，不包括按月租赁。我们根据内部续签概率估计，我们的一些租户将续签，其他租户将腾出，相关空间将在停机时间内重新出租。我们预计，各个新租约的租金将与2020年10月1日至2021年9月30日期间到期的现有租约的租金大致相同，从而从相同的空间获得大致相同的收入。

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目录
下表汇总了自2020年9月30日起的十个日历年的租约到期日期，以及我们产品组合中每个日历年的可用空间。表中的信息假设租户不行使续订选择权和提前解约权。
租约到期年份数
的
租约
即将到期		可出租合计
平方英尺		所占百分比
总计
使用中
平方英尺		年化总额
基地租赁公司
营业收入
(千)		占总数的百分比
年化
基本租金收入
可用— 3,369,218 — — — 
按月租赁6 586,591 0.7 %$2,725 0.7 %
2020年剩余时间5 1,464,980 1.6 %8,861 2.2 %
202159 9,299,999 10.5 %41,847 10.4 %
202278 9,434,716 10.6 %41,881 10.4 %
202382 12,195,437 13.7 %49,848 12.4 %
202464 10,206,756 11.5 %46,104 11.5 %
202557 9,293,133 10.4 %41,176 10.3 %
202652 9,230,178 10.4 %41,727 10.4 %
202725 3,427,788 3.9 %17,347 4.3 %
202825 4,631,094 5.2 %20,436 5.1 %
202923 5,190,476 5.8 %23,347 5.8 %
此后55 13,971,702 15.7 %66,083 16.5 %
总计531 92,302,068 100.0 %$401,382 100.0 %

投资组合摘要

下表汇总了截至2020年9月30日我们投资组合中按建筑类型划分的多元化相关信息。

平方英尺年化基本租金收入
建筑类型建筑物数量金额%入住率金额
(千)		%
仓库/配送382 83,645,946 90.6 %96.8 %$359,659 89.6 %
轻工制造业70 7,902,777 8.6 %97.5 %38,498 9.6 %
总运营组合/加权平均
452 91,548,723 99.2 %96.9 %$398,157 99.2 %
增值/其他2 321,030 0.3 %14.0 %345 0.1 %
Flex/Office8 432,315 0.5 %48.9 %2,880 0.7 %
总投资组合/加权平均数
462 92,302,068 100.0 %96.3 %$401,382 100.0 %

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目录
投资组合收购

下表汇总了我们在截至前三个月和前九个月的收购情况 2020年9月30日。
市场 (1)
获取日期平方英尺建筑物数量采购价格：
(千)
密歇根州底特律2020年1月10日491,049 1 $29,543 
纽约州罗切斯特2020年1月10日124,850 1 8,565 
明尼阿波利斯/明尼苏达州圣保罗2020年2月6日139,875 1 10,460 
加利福尼亚州萨克拉门托2020年2月6日160,534 1 18,468 
弗吉尼亚州里士满2020年2月6日78,128 1 5,481 
密尔沃基/威斯康星州麦迪逊2020年2月7日81,230 1 7,219 
密歇根州底特律2020年2月11日311,123 1 23,141 
宾夕法尼亚州费城2020年3月9日78,000 1 6,571 
塔尔萨，好的2020年3月9日134,600 1 9,895 
截至2020年3月31日的三个月1,599,389 9 119,343 
加利福尼亚州萨克拉门托2020年6月11日54,463 1 5,730 
伊利诺伊州芝加哥2020年6月29日67,817 1 6,184 
截至2020年6月30日的三个月122,280 2 $11,914 
宾夕法尼亚州费城2020年8月31日112,294 1 8,427 
宾夕法尼亚州匹兹堡2020年9月3日125,000 1 15,580 
宾夕法尼亚州匹兹堡2020年9月24日66,387 1 6,685 
北卡罗来纳州夏洛特2020年9月28日50,000 1 5,729 
俄亥俄州克利夫兰2020年9月29日276,000 1 28,261 
截至2020年9月30日的三个月629,681 5 64,682 
截至2020年9月30日的9个月2,351,350 16 $195,939 
(1)由CoStar Realty Information Inc.(“CoStar”)定义。如果建筑位于CoStar定义的市场之外，则会反映城市和州。

投资组合处置

在截至2020年9月30日的9个月内，我们向第三方出售了约5栋可出租的建筑，总面积约为170万平方英尺，账面净值约为6440万美元。租赁物业销售的净收益约为1.213亿美元，我们确认在截至2020年9月30日的九个月中，租赁物业销售的全部收益净额约为5690万美元。

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地理多样化
下表根据截至2020年9月30日的年化基本租金收入汇总了我们投资组合中最大的20个市场的信息。
排名前20的市场 (1)
年化基本租金收入总额的百分比
宾夕法尼亚州费城9.3 %
伊利诺伊州芝加哥6.8 %
格林维尔/斯帕坦堡，南卡罗来纳州5.8 %
宾夕法尼亚州匹兹堡4.7 %
密歇根州底特律4.5 %
密尔沃基/威斯康星州麦迪逊4.3 %
明尼阿波利斯/明尼苏达州圣保罗4.0 %
德克萨斯州休斯顿3.5 %
北卡罗来纳州夏洛特2.8 %
印第安纳波利斯2.5 %
辛辛那提/俄亥俄州代顿2.5 %
马萨诸塞州波士顿2.5 %
密歇根州西密歇根市2.4 %
俄亥俄州哥伦布2.3 %
德克萨斯州埃尔帕索2.2 %
南卡罗来纳州哥伦比亚市1.8 %
威彻斯特/康涅狄格州，康涅狄格州/纽约州1.7 %
俄亥俄州克利夫兰1.7 %
北卡罗来纳州罗利/达勒姆1.6 %
堪萨斯城，密苏里州1.5 %
总计68.4 %
(1)由CoStar定义。

行业多元化

下表根据截至2020年9月30日的年化基本租金收入汇总了我们投资组合中最大的20个租户行业的信息。
排名前20位的租户行业(1)
年化基本租金收入总额的百分比
汽车零部件11.9 %
航空货运与物流7.9 %
商业服务和用品7.2 %
容器和包装7.2 %
家用耐用品5.0 %
机械5.0 %
建筑产品4.6 %
食品4.5 %
互联网与MKT直销4.3 %
媒体3.9 %
食品与史泰博零售业3.6 %
电气设备3.1 %
饮料2.8 %
专业零售2.4 %
电子设备、仪器2.2 %
化学品2.0 %
纺织品、服装、奢侈品1.9 %
家用产品1.8 %
金属与采矿1.7 %
石油、天然气和消耗性燃料1.4 %
总计84.4 %
(1)基于全球行业分类标准方法的行业分类。

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租户多元化

下表根据截至2020年9月30日的年化基本租金收入汇总了我们投资组合中最大的20个租户的信息。
前20名租户(1)
租约数量年化基本租金收入总额的百分比
亚马逊52.9 %
一般事务管理处11.8 %
XPO物流公司51.3 %
TriMas公司41.0 %
企鹅兰登书屋有限责任公司10.9 %
DS Smith北美20.9 %
美国轮胎经销商公司50.9 %
福特汽车公司10.8 %
卡罗莱纳饮料集团20.8 %
阿歇特图书集团(Hachette Book Group，Inc.)10.8 %
延丰美国汽车内饰20.8 %
美国包装公司50.8 %
联邦快递公司30.8 %
施耐德电气美国公司30.8 %
Kenco物流服务有限责任公司20.7 %
Perrigo公司20.7 %
世代品牌10.7 %
DHL供应链40.7 %
R.R.唐纳利父子公司50.7 %
韦斯特洛克公司50.7 %
总计5919.5 %
(1)包括租户、担保人和/或非担保人父母。

关键会计政策

有关我们的关键会计政策和估计的讨论，请参阅我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“关键会计政策”。

运营结果

以下关于我们同一家门店(定义如下)净营业收入(“NOI”)结果的讨论应与我们的合并财务报表一起阅读。有关NOI的详细讨论，包括管理层认为NOI对投资者有用的原因，请参阅下面的“非GAAP财务衡量标准”。同一家门店的业绩被认为对投资者评估我们的业绩很有用，因为它们提供了与大楼级经营业绩变化有关的信息，而没有考虑收购或处置的影响。我们鼓励读者不仅要看我们同一家门店的业绩，而且还要看我们的总投资组合业绩，因为历史和未来的增长。

我们定义的商店属性与经营组合中的属性在整个比较期间都是相同的。同样的商店物业的结果不包括终止费、太阳能收入和与一次性租户报销资本支出相关的收入。相同的商店物业不包括2018年12月31日之后投入使用的扩展项目组合物业。截至2020年9月30日，我们拥有367座工业建筑，总面积约为7300万平方英尺，约占我们总投资组合的79.1%，在下面的分析中被视为我们的同一门店组合。截至2020年9月30日，同一门店的占有率下降了约0.1%至96.2%，而截至2019年9月30日的占有率为96.3%。

截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月的比较

下表汇总了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月，我们的同一门店投资组合和总投资组合的精选运营信息(以千美元为单位)。此表还提供了截至2019年9月30日、2020和2019年9月30日的三个月的建筑收购和处置信息，以及在2018年12月31日之后投入使用或从增值投资组合转移到运营投资组合的扩建的运营投资组合建筑的信息，包括从我们的同一门店投资组合到我们的总投资组合的对账，以及我们的Flex/写字楼和增值投资组合。
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目录

 同一家商店的产品组合收购/处置其他总投资组合
 截至9月30日的三个月，变化截至9月30日的三个月，截至9月30日的三个月，截至9月30日的三个月，变化
 20202019$%202020192020201920202019$%
营业收入          
营业收入          
租金收入$90,004 $89,678 $326 0.4 %$25,192 $10,958 $2,051 $1,658 $117,247 $102,294 $14,953 14.6 %
其他收入33 64 (31)(48.4)%15 63 — — 48 127 (79)(62.2)%
营业总收入90,037 89,742 295 0.3 %25,207 11,021 2,051 1,658 117,295 102,421 14,874 14.5 %
费用         
财产15,772 15,376 396 2.6 %3,979 1,973 1,066 808 20,817 18,157 2,660 14.6 %
净营业收入(1)
$74,265 $74,366 $(101)(0.1)%$21,228 $9,048 $985 $850 96,478 84,264 12,214 14.5 %
其他费用          
一般和行政     9,537 8,924 613 6.9 %
折旧摊销     53,921 46,908 7,013 15.0 %
减值损失3,172 4,413 (1,241)(28.1)%
其他费用     436 458 (22)(4.8)%
其他费用合计     67,066 60,703 6,363 10.5 %
总费用     87,883 78,860 9,023 11.4 %
其他收入(费用)         
利息和其他收入     165 12 153 1,275.0 %
利息支出     (15,928)(14,053)(1,875)13.3 %
非自愿转换收益1,500 — 1,500 100.0 %
出租物业销售收益，净额     9,060 1,670 7,390 442.5 %
其他收入(费用)合计     (5,203)(12,371)7,168 (57.9)%
净收入     $24,209 $11,190 $13,019 116.3 %
(1)有关NOI的详细讨论，包括管理层认为NOI对投资者有用的原因，请参阅下面的“非GAAP财务衡量标准”。

36
目录
净收入

截至2019年9月30日的三个月，我们总投资组合的净收入增加了1,300万美元，增幅为116.3，达到2,420万美元，而截至2019年9月30日的三个月净收入为1,120万美元。

同店营业总收入

同一商店的总营业收入主要由租金收入构成，包括(I)固定租赁支付、可变租赁支付、直线租金收入以及我们物业的高于和低于市场租赁摊销(“租赁收入”)，以及(Ii)保险、房地产税和某些其他费用的其他租户账单(“其他账单”)。

关于我们同一家门店总营业收入与净利润的详细对账，请参见上表。

在截至2020年9月30日的三个月里，同一家门店的租金收入(包括租赁收入和以下讨论的其他账单)增加了30万美元，增幅0.4%，达到9000万美元，而截至2019年9月30日的三个月为8970万美元。

在截至2020年9月30日的三个月里，同一家门店的租赁收入减少了100万美元，降幅为1.2%，降至7560万美元，而截至2019年9月30日的三个月为7660万美元。减少的部分原因是若干租赁的租金收入减少约170万美元，吾等在该等租赁中确定未来的可收回性不能得到合理的保证，因此，吾等转换为收付实现制，并将任何应收账款和应计租金余额转回租金收入，而不确认未从租户收到的付款的收入。减少的原因还包括租户空置和裁员导致基本租金减少约150万美元，以及高于市值的租赁净摊销净增加约40万美元。由于与现有租户签订新租约和续签租约，租金收入增加约260万美元，部分抵消了这些减少。

在截至2020年9月30日的三个月里，同店其他账单增加了80万美元，增幅为5.9%，达到1390万美元，而截至2019年9月30日的三个月为1310万美元。增加的原因是新租赁的其他费用报销增加了约50万美元，以及税务机关征收的房地产税增加了约30万美元。

同一家店的运营费用

同一家门店的营业费用主要包括财产营业费用、房地产税和保险费。

有关我们同一家门店运营费用与净利润的详细对账，请参见上表。

截至2020年9月30日的三个月，同店物业运营总支出增加了40万美元，增幅为2.6%，达到1,580万美元，而截至2019年9月30日的三个月为1,540万美元。这一增长主要是由于税务机关征收的房地产税增加了约90万美元，以及与保险费有关的增加10万美元。这些增加被维修和维护费用以及公用事业费用减少约60万美元部分抵消。

收购和处置净营业收入

有关我们收购和处置NOI与净利润的详细对账，请参见上表。

在2018年12月31日之后，我们收购了80栋建筑，总面积约1720万平方英尺(不包括在2020年9月30日纳入增值投资组合或在2018年12月31日之后从增值投资组合转移到运营组合的5栋建筑)，并出售了14栋建筑和两块约330万平方英尺的地块。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月里，2018年12月31日之后收购的建筑分别为NOI贡献了约2120万美元和850万美元。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月里，2018年12月31日之后出售的建筑分别为NOI贡献了约2万美元和50万美元。请参阅合并财务报表附注中的附注3，以了解有关购入或售出的建筑物的更多讨论。

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目录
其他净营业收入

我们的其他资产包括在2018年12月31日之后投入使用或从增值投资组合转移到运营投资组合的灵活/写字楼、增值投资组合和运营投资组合大楼。其他NOI还包括终止、太阳能和其他收入调整，这些调整来自我们同一家门店投资组合中的建筑。

有关我们的其他NOI与净利润的详细对账，请参见上表。

截至2020年9月30日，我们拥有约40万平方英尺的FLEX/写字楼，我们增值组合中的两座约30万平方英尺的建筑，以及五座约140万平方英尺的运营组合建筑，这些建筑是在2018年12月31日之后投入使用或从增值组合转移到运营组合的扩建建筑。在截至2020年和2019年9月30日的三个月里，这些建筑分别为NOI贡献了约140万美元和90万美元。此外，在截至2020年和2019年9月30日的三个月里，我们同一门店投资组合中的某些建筑分别有大约40万美元和15,000美元的终止、太阳能和其他收入调整。

其他费用合计

其他费用总额包括一般和行政费用、折旧和摊销、减值损失和其他费用。

截至2020年9月30日的三个月，其他支出总额增加了640万美元，增幅为10.5%，达到6710万美元，而截至2019年9月30日的三个月为6070万美元。这一增长主要是由于净收购导致可折旧资产基础增加，折旧和摊销增加了约700万美元。此外，一般和行政费用增加了约60万美元，主要原因是薪酬和其他工资成本增加。正如合并财务报表附注3所述，减值损失减少了约120万美元，部分抵消了这些增加。

其他收入(费用)合计

其他收入(费用)总额包括利息和其他收入、利息支出、非自愿转换收益和出租物业销售收益(净额)。利息支出包括期内发生的利息以及与融资费用和债务发行成本摊销有关的调整，以及与承担债务相关的公允市值调整的摊销。

截至2020年9月30日的三个月，净其他支出总额减少了720万美元，降幅为57.9%，而截至2019年9月30日的三个月为1,240万美元。这一减少主要是由于租赁物业销售收益增加，净收益约740万美元，以及在截至2020年9月30日的三个月内，与征用权征用一块土地的一部分有关的非自愿转换收益约150万美元。此外，与截至2019年9月30日的三个月相比，由于截至2020年9月30日的三个月现金和现金等价物余额增加，利息和其他收入增加了约20万美元。其他收入的增加被利息支出增加约190万美元部分抵消，这主要是由于2020年3月25日和2019年12月18日无担保定期贷款的资金。

截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月的比较

下表汇总了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月，我们的同一门店投资组合和总投资组合的精选运营信息(以千美元为单位)。此表还提供了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月的建筑收购和处置信息，以及在2018年12月31日之后投入使用或从增值投资组合转移到运营投资组合的扩建的运营投资组合建筑的信息，包括从我们的同一门店投资组合到我们的总投资组合的对账，以及我们的Flex/写字楼和增值投资组合。

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 同一家商店的产品组合收购/处置其他总投资组合
 截至9月30日的9个月，变化截至9月30日的9个月，截至9月30日的9个月，截至9月30日的9个月，变化
 20202019$%202020192020201920202019$%
营业收入                                     
营业收入          
租金收入$270,324 $268,675 $1,649 0.6 %$74,683 $20,621 $8,050 $4,975 $353,057 $294,271 $58,786 20.0 %
其他收入304 396 (92)(23.2)%60 102 39 — 403 498 (95)(19.1)%
营业总收入270,628 269,071 1,557 0.6 %74,743 20,723 8,089 4,975 353,460 294,769 58,691 19.9 %
费用         
财产47,976 47,803 173 0.4 %11,688 4,234 3,492 2,586 63,156 54,623 8,533 15.6 %
净营业收入(1)
$222,652 $221,268 $1,384 0.6 %$63,055 $16,489 $4,597 $2,389 290,304 240,146 50,158 20.9 %
其他费用          
一般和行政     29,316 26,723 2,593 9.7 %
折旧摊销     160,215 133,844 26,371 19.7 %
减值损失     3,172 9,757 (6,585)(67.5)%
其他费用     1,500 1,284 216 16.8 %
其他费用合计     194,203 171,608 22,595 13.2 %
总费用     257,359 226,231 31,128 13.8 %
其他收入(费用)       
利息和其他收入400 30 370 1,233.3 %
利息支出     (46,125)(39,080)(7,045)18.0 %
债务清偿损失     (834)— (834)100.0 %
非自愿转换收益2,157 — 2,157 100.0 %
出租物业销售收益，净额     56,864 3,261 53,603 1,643.8 %
其他收入(费用)合计     12,462 (35,789)48,251 (134.8)%
净收入     $108,563 $32,749 $75,814 231.5 %
(1)有关NOI的详细讨论，包括管理层认为NOI对投资者有用的原因，请参阅下面的“非GAAP财务衡量标准”。


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净收入

截至2019年9月30日的9个月，我们总投资组合的净收入增加了7,580万美元，增幅为231.5，达到1.086亿美元，而截至2019年9月30日的9个月净收入为3,270万美元。

同店营业总收入

同一商店的总营业收入主要由租金收入构成，包括(I)固定租赁支付、可变租赁支付、直线租金收入以及我们物业的高于和低于市场租赁摊销(“租赁收入”)，以及(Ii)保险、房地产税和某些其他费用的其他租户账单(“其他账单”)。

关于我们同一家门店总营业收入与净利润的详细对账，请参见上表。

在截至2020年9月30日的9个月里，同一家门店的租金收入(包括租赁收入和以下讨论的其他账单)增加了160万美元，增幅0.6%，达到2.703亿美元，而截至2019年9月30日的9个月的租金收入为2.687亿美元。

在截至2020年9月30日的9个月里，同一家门店的租赁收入增加了50万美元，增幅为0.2%，达到2.286亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为2.281亿美元。其中约720万美元的增长是由于与现有租户签订新租约和续签租约而导致租金上涨。此增幅因若干租约租金收入减少约340万美元而部分抵销，吾等于该等租约确定未来的可收回性并无合理保证，因此，吾等转换为收付实现制，并将任何应收账款及应计租金结余拨回租金收入，而不确认未从租户收取的款项的收入。租金收入也下降，原因是租户空置和裁员导致基本租金减少约290万美元，以及高于市值的租赁净摊销净减少约40万美元。

在截至2020年9月30日的9个月里，同店其他账单增加了60万美元，增幅为1.6%，达到4120万美元，而截至2019年9月30日的9个月为4060万美元。这一增长主要是由于新租赁导致运营费用和保险费报销增加了约60万美元。

同一家店的运营费用

同一家门店的营业费用主要包括财产营业费用、房地产税和保险费。

有关我们同一家门店运营费用与净利润的详细对账，请参见上表。

截至2020年9月30日的9个月，同一家门店的总运营费用增加了20万美元，增幅为0.4%，达到4800万美元，而截至2019年9月30日的9个月为4780万美元。这一增长主要是由于税务机关征收的房地产税增加了约110万美元，以及维修和维护费用以及保险费用分别增加了约30万美元和10万美元。这些增长被除雪费用和公用事业费用分别减少约100万美元和30万美元所部分抵消。

收购 和性情 净营业收入

有关我们收购和处置NOI与净利润的详细对账，请参见上表。

在2018年12月31日之后，我们收购了80栋建筑，总面积约1720万平方英尺(不包括在2020年9月30日纳入增值投资组合或在2018年12月31日之后从增值投资组合转移到运营组合的5栋建筑)，并出售了14栋建筑和两块约330万平方英尺的地块。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，2018年12月31日之后收购的建筑分别为NOI贡献了约6270万美元和1340万美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，2018年12月31日之后出售的建筑分别为NOI贡献了约40万美元和310万美元。请参阅合并财务报表附注中的附注3，以了解有关购入或售出的建筑物的更多讨论。

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其他净营业收入

我们的其他资产包括在2018年12月31日之后投入使用或从增值投资组合转移到运营投资组合的灵活/写字楼、增值投资组合和运营投资组合大楼。其他NOI还包括终止、太阳能和其他收入调整，这些调整来自我们同一家门店投资组合中的建筑。

有关我们的其他NOI与净利润的详细对账，请参见上表。

截至2020年9月30日，我们拥有约40万平方英尺的FLEX/写字楼，我们增值组合中的两座约30万平方英尺的建筑，以及五座约140万平方英尺的运营组合建筑，这些建筑是在2018年12月31日之后投入使用或从增值组合转移到运营组合的扩建建筑。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，这些建筑分别为NOI贡献了约420万美元和230万美元。此外，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，我们同一门店投资组合中的某些建筑分别有40万美元和10万美元的终止、太阳能和其他收入调整。

其他费用合计

其他费用总额包括一般和行政费用、折旧和摊销、减值损失和其他费用。

截至2020年9月30日的9个月，其他支出总额增加了2260万美元，增幅13.2%，达到1.942亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，其他支出总额为1.716亿美元。这主要是由于净收购增加了可折旧资产基础，折旧和摊销增加了约2640万美元，以及一般和行政费用增加了约260万美元，这主要是由于薪酬和其他工资成本的增加。如合并财务报表附注3所述，减值损失减少约660万美元，部分抵消了这些增加。

其他收入(费用)合计

其他收入(费用)总额包括利息和其他收入、利息支出、债务清偿损失、非自愿转换收益和出租物业销售收益(净额)。利息支出包括期内发生的利息以及与融资费用和债务发行成本摊销有关的调整，以及与承担债务相关的公允市值调整的摊销。

截至2019年9月30日的9个月，其他收入(支出)总额增加了4,830万美元，增幅为134.8，达到净其他收入1,250万美元，而截至2019年9月30日的9个月，净其他收入(支出)总额为3,580万美元。这一增长主要是由于租赁物业销售收益增加，净收益约5360万美元，以及在截至2020年9月30日的9个月内，与征用权征用一块土地的一部分有关的非自愿转换收益约220万美元。此外，与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，由于现金和现金等价物余额增加，利息和其他收入增加了约40万美元。这些增长被利息支出增加约700万美元部分抵消，这主要是由于2020年3月25日、2019年12月18日和2019年7月25日无担保定期贷款的资金。此外，在截至2020年9月30日的9个月中，我们确认了约80万美元的债务清偿亏损，这主要与2020年4月17日无担保定期贷款B和无担保定期贷款C的再融资有关，如合并财务报表附注4中所述。

非GAAP财务指标

在本报告中，我们披露运营资金(“FFO”)和NOI，这些资金符合美国证券交易委员会(SEC)颁布的S-K法规第(10)(E)项中对“非GAAP财务指标”的定义。因此，我们需要在这份报告中包括一份声明，说明为什么管理层认为这些措施的公布为投资者提供了有用的信息。

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运营资金来源

FFO不应被视为净收益(根据GAAP确定)的替代指标，我们认为，为了进一步了解我们的业绩，应将FFO与根据GAAP报告的净收益(亏损)进行比较，如本报告中包含的合并财务报表所示。

我们根据全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)制定的标准计算FFO。FFO代表GAAP净收益(亏损)，不包括销售折旧营业大楼、土地销售、折旧房地产减值减值、房地产相关折旧和摊销(不包括递延融资成本的摊销和债务调整的公允市值)以及未合并合伙企业和合资企业的调整后的收益(或亏损)。

管理层使用FFO作为补充业绩衡量标准，因为它是公认的REITs业绩衡量标准。FFO可能会被投资者用作比较我们与其他REITs的经营业绩的基础。

然而，由于FFO不包括折旧和摊销，也没有计入使用或市场状况导致的建筑物价值变化，也没有计入维持建筑物运营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平，所有这些都具有实际经济影响，可能对我们的运营业绩产生实质性影响，因此FFO作为衡量我们业绩的指标的效用有限。此外，其他REITs可能不会根据NAREIT的定义计算FFO，因此，我们的FFO可能无法与其他REITs的FFO相提并论。FFO不应被用作衡量我们流动性的指标，也不代表可用于我们现金需求的资金，包括我们支付股息的能力。

下表列出了我们归属于普通股股东和单位股东的FFO在计入净收益(最接近的公认会计准则等值)期间的对账情况。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
净收益与FFO的对账(单位：千)2020201920202019
净收入$24,209 $11,190 $108,563 $32,749 
租赁物业折旧及摊销53,853 46,834 160,007 133,622 
减值损失3,172 4,413 3,172 9,757 
出租物业销售收益，净额(9,060)(1,670)(56,864)(3,261)
FFO72,174 60,767 214,878 172,867 
优先股股息(1,289)(1,289)(3,867)(3,867)
分配给普通股和未归属单位限售股的金额(184)(218)(590)(697)
普通股股东和单位股东的FFO$70,701 $59,260 $210,421 $168,303 

净营业收入

我们认为NOI是净收益(亏损)的适当补充绩效指标，因为我们相信它有助于投资者和管理层了解我们建筑物的核心运营。NOI被定义为租金收入，包括公共区域维护、房地产税和保险的账单，减去物业费用和房地产税以及保险。NOI不应被视为衡量我们财务业绩的替代指标，因为它不包括可能对我们的运营结果产生重大影响的费用。再者，我们的噪声指数未必能与其他地产公司相提并论，因为它们可能采用不同的方法来计算噪声指数。
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下表列出了我们的净收益(最接近的公认会计准则等值)期间的NOI对账。

截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
净收入与NOI的对账(单位：千)2020201920202019
净收入$24,209 $11,190 $108,563 $32,749 
一般和行政9,537 8,924 29,316 26,723 
交易成本23 94 82 247 
折旧摊销53,921 46,908 160,215 133,844 
利息和其他收入(165)(12)(400)(30)
利息支出15,928 14,053 46,125 39,080 
减值损失3,172 4,413 3,172 9,757 
非自愿转换收益(1,500)— (2,157)— 
债务清偿损失— — 834 — 
其他费用413 364 1,418 1,037 
出租物业销售收益，净额(9,060)(1,670)(56,864)(3,261)
净营业收入：$96,478 $84,264 $290,304 $240,146 

现金流

截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月的比较

下表汇总了截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月的现金流。
 截至9月30日的9个月，变化
现金流(千美元)20202019$%  
经营活动提供的净现金$224,131 $174,930 $49,201 28.1 %
投资活动所用现金净额$114,041 $765,675 $(651,634)(85.1)%
融资活动提供(用于)的现金净额$(47,194)$577,476 $(624,670)(108.2)%
 
截至2020年9月30日的9个月，运营活动提供的净现金增加了4920万美元，达到2.241亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，净现金为1.749亿美元。这一增长主要是由于2019年9月30日之后完成的物业收购带来的运营现金流增加，以及现有物业的运营业绩。这些增长被2019年9月30日之后完成的物业处置的现金流损失以及支付时间和租金收入导致的营运资金波动部分抵消。

截至2020年9月30日的9个月，用于投资活动的净现金减少了6.516亿美元，降至1.14亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，净现金为7.657亿美元。减少的主要原因是，在截至2020年9月30日的九个月内，与处置五栋建筑相关的租赁物业销售收益净额增加，净收益约为1.213亿美元，而截至2019年9月30日的九个月，我们出售了六栋建筑和两块地块，净收益约为2370万美元。减少的另一个原因是，截至2020年9月30日的九个月，收购了16栋建筑，总现金代价约为1.954亿美元，而截至2019年9月30日的九个月，收购了46栋建筑，总现金代价约为7.48亿美元。

截至2020年9月30日的9个月，融资活动提供(用于)的净现金减少6.247亿美元，至4720万美元，而截至2019年9月30日的9个月，净现金为5.775亿美元。融资活动提供(使用)的现金净额减少的主要原因是，出售普通股的净收益减少了约3.958亿美元，我们的无担保信贷安排的现金净流出增加了约1.235亿美元，我们的无担保定期贷款增加了7500万美元，与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月支付的股息增加了约2900万美元。
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流动性与资本资源

我们相信，我们的流动性需求将通过运营、处置收益和融资活动产生的现金流来满足。运营现金流主要是租金收入、租户的费用回收以及其他运营收入，是我们用于支付运营费用、偿债、经常性资本支出以及维持我们的REIT资格所需的分配的主要资金来源。我们指望资本市场(普通股、优先股和债务)为我们的收购活动提供主要资金。我们寻求通过维持我们的建筑质量标准来增加我们物业的现金流，这些标准促进了高入住率，允许提高租金，同时减少租户周转率和控制运营费用。我们相信，我们的收入，加上建筑销售和债务和股权融资的收益，将继续为我们的短期和中期流动性需求提供资金。

我们的短期流动资金需求主要包括支付运营费用和其他与我们的建筑物直接相关的支出的资金，包括利息支出、利率掉期付款、未偿债务的预定本金支付、合同下物业收购的资金、一般和行政费用，以及用于租户改善和租赁佣金的资本支出。

我们的长期流动性需求，除了如上所述的经常性短期流动性需求外，主要包括支付收购、非经常性资本支出和预定债务到期日所需的资金。我们打算通过运营现金流、发行股权或债务证券、其他借款、物业处置，或与收购某些额外大楼相关的方式，发行经营合伙企业的共同单位，以满足我们的长期流动资金需求。

应对新冠肺炎疫情，我们努力保持充足的流动性。2020年4月17日，我们对无担保定期贷款B和无担保定期贷款C进行了再融资，如下文“未偿债务”所述。截至2020年9月30日，我们的即时流动性总额约为5.671亿美元，其中包括7010万美元的现金和现金等价物，以及4.97亿美元的无担保信贷安排的即时可用资金。当计入我们的无担保信贷安排的剩余未提取余额以及我们可以选择到2021年1月13日的约1.325亿美元的远期股权收益时，截至2020年9月30日，我们的总流动资金约为6.996亿美元，其中大量流动性包括现金和现金等价物。

此外，我们还要求向运营合伙企业中的普通股和优先股股东以及单位股东支付未来股息的资金。我们普通股的这些分配是自愿的(由我们的董事会酌情决定)，只要我们满足了分配要求，以保持我们在联邦所得税方面的REIT地位，如果需要为其他流动性要求或其他原因提供资金，可能会减少或停止分配。下表汇总了在截至2020年9月30日的9个月中，我们的已发行普通股的股息创下纪录。

截至2020年的月份申报截止日期记录日期每股收益付款日期
九月三十日2020年7月9日2020年9月30日$0.12 2020年10月15日
八月三十一日2020年7月9日2020年8月31日0.12 2020年9月15日
七月三十一日2020年7月9日2020年7月31日0.12 2020年8月17日
6月30日2020年4月9日2020年6月30日0.12 2020年7月15日
5月31日2020年4月9日2020年5月29日0.12 2020年6月15日
4月30日2020年4月9日2020年4月30日0.12 2020年5月15日
3月31日2020年1月8日2020年3月31日0.12 2020年4月15日
2月29日2020年1月8日2020年2月28日0.12 2020年3月16日
1月31日2020年1月8日2020年1月31日0.12 2020年2月18日
总计 $1.08  

2020年10月9日，我们的董事会宣布了截至2020年10月31日、2020年11月30日和2020年12月31日的普通股分红，每月普通股股息为0.12美元。

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于截至2020年9月30日止九个月内，我们宣布6.875%C系列累积可赎回优先股(“C系列优先股”)按相当于每股1.71875美元的固定年率派发季度累积股息。下表汇总了截至2020年9月30日的9个月C系列优先股的股息。
截至2020年的季度申报截止日期C系列
每股优先股		付款日期
9月30日2020年7月9日$0.4296875 2020年9月30日
6月30日2020年4月9日$0.4296875 2020年6月30日
3月31日2020年1月8日0.4296875 2020年3月31日
总计 $1.2890625  

2020年10月9日，我们的董事会宣布了截至2020年12月31日的季度的C系列优先股股息，季度股息为每股0.4296875美元。

未偿债务

下表汇总了截至2020年9月30日我们未偿债务的某些信息
贷款截至2020年9月30日的本金余额(单位：千)
利息：
率(1)(2)
到期日
提前还款条款(3) 
无担保信贷安排：
无担保信贷安排(4)
$— L + 0.90%2024年1月12日i
无担保信贷安排总额— 
无担保定期贷款：
无担保定期贷款A150,000 3.38 %2022年3月31日i
无担保定期贷款D150,000 2.85 %2023年1月4日i
无担保定期贷款G(5)
300,000 2.77 %2023年4月18日i
无担保定期贷款E175,000 3.92 %2024年1月15日i
无担保定期贷款F200,000 3.11 %2025年1月12日i
无担保定期贷款总额975,000 
减去：未摊销递延融资费用和债务发行成本总额(4,304)
账面价值无担保定期贷款总额，净额970,696 
无担保票据：
F系列无抵押票据100,000 3.98 %

2023年1月5日II
A系列无抵押票据50,000 4.98 %2024年10月1日II
D系列无抵押票据100,000 4.32 %2025年2月20日II
G系列无抵押票据75,000 4.10 %2025年6月13日II
B系列无抵押票据50,000 4.98 %2026年7月1日II
C系列无抵押票据80,000 4.42 %2026年12月30日II
E系列无抵押债券20,000 4.42 %2027年2月20日II
H系列无抵押票据100,000 4.27 %2028年6月13日II
无担保票据合计575,000 

减去：未摊销递延融资费用和债务发行成本总额(1,819)

账面总价值无担保票据，净额573,181 


抵押票据(担保债务)：

富国银行，全国协会CMBS贷款49,013 4.31 %2022年12月1日三、
为路德教徒提供的Thrivent金融服务3,587 4.78 %2023年12月15日四.
总按揭票据52,600 
新增：未摊销公平市价溢价总额31 
减去：未摊销递延融资费用和债务发行成本总额(266)
总账面价值抵押票据净值52,365 
总/加权平均利率(6)
$1,596,242 3.62 %

(1)截至2020年9月30日的利率。2020年9月30日，一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为0.14825。目前的利率没有调整，以包括因获得债务或任何未摊销公平市价溢价而产生的递延融资费用或债务发行成本的摊销。我们的无担保信贷安排和无担保定期贷款的适用利率之间的利差是基于我们各自贷款协议中定义的我们的债务评级。
(2)无抵押定期贷款的规定利率为一个月期伦敦银行同业拆借利率加利差1.0%，但无担保定期贷款G除外，该贷款的利差为1.5%，LIBOR的最低利率为0.25%。截至2020年9月30日，无担保定期贷款的一个月期LIBOR
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A、D、E、F和G的固定利率分别为2.38%、1.85%、2.92%、2.11%和1.17%。自2021年3月19日起，无担保定期贷款G的一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)将被掉期至0.28%的固定利率。
(3)预付款条款包括：(I)无需罚款预付；(Ii)预付罚款；(Iii)在到期日前三个月预付而无需罚款，但可被撤销；及(Iv)在到期日前三个月预付而无需罚款。
(4)无担保信贷安排的能力为5.0亿美元。初始到期日为2023年1月15日，根据两个六个月的延期选择权，可在事先书面通知的情况下酌情行使。每项为期6个月的期权的行使须受以下条件的限制：(I)紧接延期之前和紧接延期生效后没有违约；(Ii)截至延期日期(包括紧接延期之前和之后)的陈述和担保的准确性，就像是在延期日期作出的一样；以及(Iii)支付费用。在适当通知和满足条件的前提下，这两种延期选择都不需要得到贷款人的同意。
(5)初始到期日为2021年4月16日，根据两个一年的延期选择权，可在事先书面通知的情况下酌情行使。每项一年期权的行使须受以下条件限制：(I)紧接延期之前及紧接延期生效后并无违约；(Ii)截至延期日期(包括紧接延期之前及之后)的陈述及保证的准确性，犹如在延期日期作出的一样；及(Iii)支付费用。在适当通知和满足条件的前提下，这两种延期选择都不需要得到贷款人的同意。
(6)加权平均利率是根据9.75亿美元名义债务的固定利率掉期计算的，未经调整以包括因获得债务而产生的递延融资费用或债务发行成本的摊销或任何未摊销的公平市价溢价。

截至2020年9月30日，无担保信贷安排和无担保定期贷款的未提取名义承诺总额约为4.97亿美元，其中包括已签发的信用证。我们在任何给定时间点的实际借款能力可能会较少，并被限制在基于我们遵守债务契约的最高金额。

我们的无担保信贷安排、无担保定期贷款、无担保票据和抵押票据必须持续遵守多项金融和其他契约。截至2020年9月30日，我们遵守了适用的金融契约。

2020年4月17日，我们与富国银行(Wells Fargo，National Association)签订了价值3.00亿美元的无担保定期贷款G，作为协议下各贷款人的行政代理。在执行无担保定期贷款G方面，全额偿付了无担保定期贷款B和无担保定期贷款C。截至2020年9月30日，根据贷款协议中的定义，无担保定期贷款G的利率为LIBOR加基于我们债务评级的1.5%的利差，LIBOR的最低利率为0.25%。无担保定期贷款G将于2021年4月16日到期，受我们酌情决定的两个一年延期选项的约束，并受某些条件(贷款人酌情决定除外)的约束，例如不违约和支付延期费用。我们打算行使这两个延期选项。为行使延期选择权，吾等须支付相当于(I)第一个延展期生效日未偿还金额的0.15%及(Ii)第二个延展期生效日未偿还金额的0.20%的费用。无担保定期贷款G有一个手风琴功能，允许我们在满足某些条件和贷款人同意的情况下，将其借款能力增加到6.0亿美元。本公司及营运合伙的若干全资附属公司为无抵押定期贷款G的担保人。该协议亦包含与我们的无抵押信贷安排的契诺大致相似的财务及其他契诺。

下表汇总了我们截至2020年9月30日的债务资本结构。

债务资本结构2020年9月30日
未偿还本金总额(以千为单位)$1,602,600 
加权平均期限(年)3.6 
担保债务百分比3.3 %
未来12个月到期债务的百分比— %
净负债与房地产成本之比(1)
32.3 %
(1)我们将净债务定义为我们在无担保信贷安排下的未偿还金额、无担保定期贷款、无担保票据和抵押票据，减去现金和现金等价物。我们将房地产成本基础定义为租赁财产和递延租赁无形资产的账面价值，不包括相关的累计折旧和摊销。

我们经常寻求新的融资机会，以确保适当的资产负债表状况。作为这些不懈努力的结果，我们相信我们有能力满足未来的债务到期日，并建立收购资金需求。我们认为，尽管信贷市场可能出现波动，但截至提交申请之日，我们目前的资产负债表状况良好。

我们的利率敞口与我们浮动利率债务的利息支出相关，是通过我们使用利率掉期来管理的，利率掉期固定了我们长期浮动利率债务的利率。有关我们使用利率互换的详细讨论，请参阅下面的“利率风险”。

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权益

优先股

下表汇总了截至2020年9月30日我们的未偿还优先股发行情况。
优先股发行发行日期股份数每股清算价值利率，利率
C系列优先股2016年3月17日3,000,000 $25.00 6.875 %

C普通股

下表汇总了我们截至2020年9月30日的在市场(“ATM”)普通股发行计划。根据该计划，我们可能会不时通过销售代理销售普通股。在截至2020年9月30日的三个月里，ATM普通股发行计划下没有任何活动。
ATM普通股发行计划日期最高总发行价(千)截至2020年9月30日可用普通股合计(千股)
2019年6亿美元自动取款机2019年2月14日$600,000 $318,248 

于2020年1月13日，吾等完成了合共10,062,500股普通股的包销公开发售，向承销商的价格为每股30.9022美元，包括(I)吾等直接发售的5,600,000股及(Ii)远期交易商根据若干远期销售协议发售的4,462,500股(包括根据承销商购买额外股份选择权而发售的1,312,500股，该选择权已全面行使)。此次发行于2020年1月16日结束，我们从出售我们直接发售的股票中获得了约1.731亿美元的净收益。在我们有权选择现金或股票净额结算的情况下，我们有能力在远期销售协议预定的2021年1月13日到期日之前的任何时间结算远期销售协议。

非控股权益

我们拥有我们所有物业的权益，并通过运营伙伴关系开展几乎所有的业务。我们是经营合伙企业唯一普通合伙人的唯一成员。截至2020年9月30日，我们拥有运营合伙公司约97.8%的股份，我们现任和前任高管、董事、高级员工及其附属公司以及向我们贡献财产以换取我们运营合伙公司共同单位的第三方拥有剩余2.2%的股份。

利率风险

我们使用利率互换来固定我们的可变利率债务的利率。截至2020年9月30日，我们所有的未偿还可变利率债务，除了我们的无担保信贷工具，都是通过利率互换在到期时固定的。

我们以公允价值确认资产负债表上的所有衍生品。若衍生工具被指定为对冲，则视乎对冲性质而定，衍生工具的公允价值变动可抵销经对冲资产、负债或公司承诺(透过盈利)的公允价值变动，或在其他全面收益(亏损)中确认，其他全面收益(亏损)是权益的一部分。未被指定为套期保值的衍生品必须调整为公允价值，公允价值的变化必须反映为收入或费用。

我们已经就各种具体类型的风险为合适的交易对手制定了标准。我们只使用在掉期开始时信用评级不低于投资级的交易对手，这些交易对手来自穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investor Services)、标准普尔(Standard&Poor’s)、惠誉评级(Fitch Ratings)或其他国家认可的评级机构。

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下表详细介绍了截至2020年9月30日我们的未平仓利率互换。

利率，利率
衍生品交易对手		贸易协定日期为7月1日。生效日期名义金额
(千)		公允价值
(千)		支付固定利率收取浮动利率到期日
加拿大皇家银行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(182)1.7090 %一个月期伦敦银行间同业拆借2021年3月21日
多伦多道明银行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(182)1.7105 %一个月期伦敦银行间同业拆借2021年3月21日
多伦多道明银行2015年1月8日2017年9月10日$100,000 $(970)2.2255 %一个月期伦敦银行间同业拆借2021年3月21日
北卡罗来纳州富国银行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(639)1.8280 %一个月期伦敦银行间同业拆借2022年3月31日
多伦多道明银行2015年1月8日2月14日至2020年$25,000 $(874)2.4535 %一个月期伦敦银行间同业拆借2022年3月31日
地区银行2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,766)2.4750 %一个月期伦敦银行间同业拆借2022年3月31日
北卡罗来纳州第一资本2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,808)2.5300 %一个月期伦敦银行间同业拆借2022年3月31日
多伦多道明银行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(979)1.8485 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
加拿大皇家银行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(980)1.8505 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
北卡罗来纳州富国银行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(980)1.8505 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
北卡罗来纳州PNC银行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(978)1.8485 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
北卡罗来纳州PNC银行2017年7月20日2017年10月30日$50,000 $(1,956)1.8475 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年1月4日
多伦多道明银行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(272)0.2750 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年4月18日
北卡罗来纳州富国银行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(279)0.2790 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年4月18日
多伦多道明银行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(230)0.2750 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年4月18日
北卡罗来纳州富国银行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(239)0.2800 %一个月期伦敦银行间同业拆借2023年4月18日
多伦多道明银行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9180 %一个月期伦敦银行间同业拆借2024年1月12日至2024年
北卡罗来纳州PNC银行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9190 %一个月期伦敦银行间同业拆借2024年1月12日至2024年
蒙特利尔银行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9190 %一个月期伦敦银行间同业拆借2024年1月12日至2024年
美国银行，北卡罗来纳州2018年7月24日2019年7月26日-2019年$25,000 $(2,284)2.9190 %一个月期伦敦银行间同业拆借2024年1月12日至2024年
北卡罗来纳州富国银行2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,412)2.2460 %一个月期伦敦银行间同业拆借2025年1月15日
美国银行，北卡罗来纳州2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,411)2.2459 %一个月期伦敦银行间同业拆借2025年1月15日
地区银行2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,411)2.2459 %一个月期伦敦银行间同业拆借2025年1月15日
蒙特利尔银行2019年7月16日-2019年2020年7月15日$50,000 $(3,276)1.7165 %一个月期伦敦银行间同业拆借2025年1月15日

上表所列掉期均被指定为利率风险现金流对冲，均为二级金融工具。二级金融工具被定义为重要的其他可观察到的投入。截至2020年9月30日，我们所有24个利率掉期的公允价值负债约4580万美元，包括与这些协议相关的不良风险的任何调整。

截至2020年9月30日，我们有9.75亿美元的可变利率债务。截至2020年9月30日，我们所有未偿还的浮动利率债务，除了我们的无担保信贷工具，都是通过利率互换固定到到期的。*随着利率的提高，我们的浮动利率债务的利息成本将增加，这可能会对我们的现金流和我们支付债务本息的能力以及我们向证券持有人进行分配的能力产生不利影响。我们可能会不时签订利率互换协议和其他利率对冲合约，包括掉期、上限和下限。此外，利率上升可能会降低第三方愿意为我们的资产支付的金额，从而限制我们迅速改变投资组合以应对经济或其他条件变化的能力。

表外安排

截至2020年9月30日，我们拥有与开发项目相关的信用证和某些其他协议，金额约为300万美元。截至2020年9月30日，我们没有其他重大的表外安排。

第三项：数量上的 关于市场风险的定性披露

我们未来的收入、现金流和与金融工具相关的公允价值取决于当时的市场利率。市场风险是指因市场价格和利率的不利变化而蒙受损失的风险。我们面临的主要市场风险是利率风险。*我们使用衍生品金融工具来管理或对冲与我们的借款相关的利率风险，主要是通过利率互换。

截至2020年9月30日，我们有9.75亿美元的浮动利率债务未偿。截至2020年9月30日，我们所有未偿还的浮动利率债务，除了我们的无担保信贷安排余额为零外，都是通过利率互换固定到到期日的。在我们承担额外的浮动利率债务的程度上，如果利率上升，那么我们的无对冲浮动利率债务的利息成本也会增加，这可能会对我们的现金流和我们的能力产生不利影响。
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支付我们债务的本金和利息，以及我们向证券持有人进行分配的能力。此外，利率上升可能会限制我们在现有债务到期时进行再融资的能力，或者大幅增加我们未来的利息支出。我们不时签订利率互换协议和其他利率对冲合约，包括掉期、上限和下限。虽然这些协议旨在减轻利率上升对我们的影响，但它们也让我们面临协议其他各方无法履行的风险，我们可能会产生与协议结算相关的巨额成本，协议将无法执行，基础交易将无法符合公认会计准则下的高效现金流对冲。此外，利率上升可能会降低第三方愿意为我们的资产支付的金额，从而限制我们迅速改变投资组合以应对经济或其他条件变化的能力。

第四项：安全控制和程序

对披露控制和程序的评价

根据SEC规则13a-15(B)的要求，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下，在管理层的参与下，评估了截至2020年9月30日，我们的披露控制和程序的设计和运行的有效性，这些控制和程序的定义见《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条。基于上述，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，我们在本报告所涵盖期间的披露控制和程序有效地提供了合理的保证，即我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告，并被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。

内部控制的变更

在截至2020年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者很可能会对其产生重大影响。

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第二部分：其他信息

第一项：法律诉讼
我们不时地参与各种诉讼、索赔和其他法律程序，这些诉讼、索赔和法律程序是我们在正常业务过程中出现的。我们目前不是任何法律诉讼的一方，无论是原告还是被告，如果裁决对我们的公司不利，预计这些法律程序将对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性影响。

项目11A：风险因素
除以下情况外，与我们于2020年2月12日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中披露的风险因素相比，没有实质性变化。

新冠肺炎疫情或未来任何传染病的大流行、流行或爆发都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流以及我们和我们的租户所在的市场和社区产生实质性的不利影响。

新冠肺炎疫情严重影响了全球经济活动，造成金融市场大幅波动和负面压力。疫情的全球影响继续迅速演变，包括美国在内的许多国家已经采取了相应措施，建立了隔离措施，下令关闭企业和学校，并限制旅行。因此，新冠肺炎疫情对几乎所有行业都产生了直接或间接的负面影响。此外，今年6月，美国国家经济研究局(National Bureau Of Economic Research)宣布，美国在2020年2月进入衰退。新冠肺炎疫情的迅速发展和流动性排除了对新冠肺炎最终不良影响的任何预测。

新冠肺炎疫情或未来影响我们或我们租户所在国家或地区的任何传染病的大流行、流行或爆发，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大和不利的影响，原因包括：

•因接触传染病或为避免接触传染病而要求关闭办事处或其他企业或实施人员隔离的卫生或其他政府当局；
•供应和交付链中断；
•商业活动和房地产需求普遍下降；
•将因疫情而废弃的零售物业改建或重新开发为工业物业；
•经济活动减少，整体经济衰退或衰退，这可能会影响我们租户的业务、财务状况和流动性，并可能导致我们的一个或多个租户无法及时或根本无法向我们支付租金，或以其他方式寻求修改租赁义务；
•难以以有吸引力的条件获得债务和股权资本，以及全球金融市场严重混乱和不稳定，或者信贷和融资状况恶化，这可能会影响我们获得为业务运营提供资金或及时处理到期债务所需的资金；以及
•对我们员工健康的潜在负面影响，特别是如果我们的大量员工受到影响，这将导致我们在中断期间确保业务连续性的能力下降。

新冠肺炎大流行或类似的卫生流行病的最终影响是高度不确定的，可能会发生变化。我们还不知道对我们的业务和运营、我们的租户的业务和运营乃至整个全球经济的潜在影响的全部程度。虽然新冠肺炎的传播最终可能得到控制或缓解，但不能保证未来不会爆发疫情或任何其他大范围的流行病，也不能保证全球经济会复苏，这两种情况都可能对我们的业务造成实质性损害。

这种情况的迅速发展和流动性排除了对新冠肺炎大流行的全面不利影响的任何预测。新冠肺炎疫情给我们的财务状况、经营结果、现金流和业绩带来了重大的不确定性和风险。此外，我们于2020年2月12日提交给美国证券交易委员会的截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中列出的许多风险因素应被解读为新冠肺炎疫情影响导致的风险增加。

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第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

近期出售的未注册股权证券

在截至2020年9月30日的季度内，通过交换根据修订和重述的STAG Industrial，Inc.2011年股权激励计划发行的长期激励计划单位，营运合伙企业发行了85,966个普通股。在受到某些限制的情况下，运营合伙企业中的普通股可以赎回为现金，金额相当于普通股的价值，或者根据我们的选择，以一对一的方式赎回普通股。

在截至2020年9月30日的季度内，我们赎回了由各有限合伙人持有的282,374股经营合伙企业的普通股，发行了282,374股普通股。这些普通股的发行要么根据证券法登记，要么根据证券法第4(A)(2)条规定的豁免登记以及根据证券法颁布的规则和条例进行。我们依靠的是基于共同单位持有人所作陈述的豁免。

在截至2020年9月30日的季度内，所有其他未注册证券的发行(如果有的话)都已在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中披露。

第3项高级证券违约

没有。

第四项：保障矿山安全 披露
不适用。

第五项：其他信息

没有。
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目录
项目6.所有展品
展品：
数		文件说明
31.1 *
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对首席执行官的认证
31.2 *
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节对首席财务官的认证
32.1 **
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席执行官和首席财务官的认证
101.INS*内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCH*内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL*内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF*内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB*内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE*内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104 *封面交互日期文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
*在此提交的文件。
**随函提供的文件。





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签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。
  雄鹿工业股份有限公司(STAG Industrial，Inc.)
  
日期：2020年11月5日通过：
/s/威廉·R·克鲁克
  威廉·R·克鲁克
  首席财务官、执行副总裁兼财务主管(首席财务官)
通过：
/s/雅克琳·M·保罗
雅克琳·M·保罗
首席会计官、高级副总裁(首席会计官)

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