AFG-202009300001042046假象2020Q312/31P5Y43.511——P5Y00010420462020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055Member2020-01-012020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059Member2020-01-012020-09-300001042046AFG：附属债务2060年6月2020-01-012020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059Member2020-01-012020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesDueInSeptember2060Member2020-01-012020-09-30Xbrli：共享00010420462020-11-01Iso4217：美元00010420462020-09-3000010420462019-12-310001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00010420462020-07-012020-09-3000010420462019-07-012019-09-3000010420462019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001042046美国-GAAP：母公司成员2020-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成员2020-06-3000010420462020-06-300001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：母公司成员2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成员2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001042046美国-GAAP：母公司成员2020-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成员2020-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001042046美国-GAAP：母公司成员2019-06-300001042046US-GAAP：非控制性利益成员2019-06-3000010420462019-06-300001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：母公司成员2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成员2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001042046美国-GAAP：母公司成员2019-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成员2019-09-3000010420462019-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001042046美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001042046US-GAAP：非控制性利益成员2019-12-310001042046美国-GAAP：会计标准更新201613成员美国-GAAP：RetainedEarningsMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-01-010001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成员2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001042046美国-GAAP：母公司成员2018-12-310001042046US-GAAP：非控制性利益成员2018-12-3100010420462018-12-310001042046美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：母公司成员2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：非控制性利益成员2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001042046Afg:NewCollateralizedLoanObligationTemporaryWarehousingEntitiesMember2020-09-300001042046Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember2017-01-012017-12-31Xbrli：纯0001042046Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember2019-06-100001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：保修会员Afg:AtlasFinancialHoldingsParatransitBusinessMember2019-06-100001042046AFG：NeonCapitalLimitedExecutiesMemberAFG：NeonCapitalLimitedMember2020-06-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2019-01-012019-09-30AFG：分段0001042046Afg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046Afg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046Afg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046Afg:SpecialtyPropertyAndTransportationInsuranceMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyFinancialInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyFinancialInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyFinancialInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：SpecialtyFinancialInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：特殊其他保险成员AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：特殊其他保险成员AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：特殊其他保险成员AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：特殊其他保险成员AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他线路成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他线路成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他线路成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他线路成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：AnuityMembers2020-07-012020-09-300001042046AFG：AnuityMembers2019-07-012019-09-300001042046AFG：AnuityMembers2020-01-012020-09-300001042046AFG：AnuityMembers2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：公司和其他成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：公司和其他成员2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：公司和其他成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：公司和其他成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他线路成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他线路成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他线路成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMemberAFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMemberAFG：其他线路成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：Runoff LongTerm Careand LidLifeMember2020-07-012020-09-30AFG：专业0001042046US-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：美国政府成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：美国政府成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：美国政府成员2020-09-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001042046美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：外国政府债务证券成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：外国政府债务证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：外国政府债务证券成员2020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-09-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：资产认可证券成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：资产认可证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：其他投资成员2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：其他投资成员2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：其他投资成员2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员美国-GAAP：其他投资成员2020-09-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：其他资产成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：其他资产成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：其他资产成员2020-09-300001042046美国-GAAP：其他资产成员2020-09-300001042046AFG：无伤大雅的好处累积的成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046AFG：无伤大雅的好处累积的成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001042046AFG：无伤大雅的好处累积的成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001042046AFG：无伤大雅的好处累积的成员2020-09-300001042046美国-GAAP：其他责任成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：其他责任成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：其他责任成员2020-09-300001042046美国-GAAP：其他责任成员2020-09-300001042046US-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：美国政府成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：美国政府成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：美国政府成员2019-12-310001042046美国-GAAP：美国政府成员2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-12-310001042046美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-12-310001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-12-310001042046美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：资产认可证券成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：资产认可证券成员2019-12-310001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2019-12-310001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046美国-GAAP：股权证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046美国-GAAP：股权证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001042046美国-GAAP：股权证券成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001042046美国-GAAP：股权证券成员2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫选项成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：其他投资成员2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫选项成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：其他投资成员2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫选项成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：其他投资成员2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫选项成员美国-GAAP：其他投资成员2019-12-310001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：其他资产成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：其他资产成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：其他资产成员2019-12-310001042046美国-GAAP：其他资产成员2019-12-310001042046AFG：无伤大雅的好处累积的成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046AFG：无伤大雅的好处累积的成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001042046AFG：无伤大雅的好处累积的成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001042046AFG：无伤大雅的好处累积的成员2019-12-310001042046美国-GAAP：其他责任成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：其他责任成员2019-12-310001042046US-GAAP：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：其他责任成员2019-12-310001042046美国-GAAP：其他责任成员2019-12-310001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-30AFG：安全AFG：基点0001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FixedMaturitiesMemberSRT：最小成员数2020-09-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员SRT：最大成员数US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FixedMaturitiesMemberSRT：最小成员数2020-09-300001042046AFG：ThirdPartyPricingModelMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员SRT：最大成员数US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMemberSRT：最小成员数2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：最小成员数Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMajorityofFutureYearsMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：最大成员数Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMajorityofFutureYearsMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2020-06-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-06-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2020-06-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2020-06-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-09-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2019-06-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2019-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-06-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-06-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-06-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-09-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-06-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2019-06-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2019-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-06-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-06-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2019-06-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2019-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-06-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-06-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-09-300001042046AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-12-310001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-12-310001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2018-12-310001042046美国-GAAP：美国政府成员2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2018-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2018-12-310001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2018-12-310001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2018-12-310001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2018-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2018-12-310001042046美国-GAAP：股权证券成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2018-12-310001042046AFG：AssetsOfManagedInvestmentEntiesMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2018-12-310001042046Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativeMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-09-300001042046Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300001042046Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001042046Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001042046美国-GAAP：美国政府成员2020-09-300001042046美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：债务证券成员2020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：债务证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：外国政府债务证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-GAAP：债务证券成员2020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046美国-GAAP：债务证券成员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：债务证券成员2020-09-300001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-09-300001042046美国-GAAP：债务证券成员US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-09-300001042046AFG：由第三方成员管理US-GAAP：抵押贷款权限成员2020-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：债务证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：债务证券成员2020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember美国-GAAP：债务证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：美国政府成员2019-12-310001042046美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001042046Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001042046美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-12-310001042046美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046美国-GAAP：债务证券成员Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001042046Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001042046US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-12-310001042046美国-GAAP：债务证券成员US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-12-310001042046AFG：由第三方成员管理US-GAAP：抵押贷款权限成员2019-12-310001042046美国-GAAP：资产认可证券成员2019-12-310001042046美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001042046美国-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001042046美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001042046美国-GAAP：Preference redStockMember2020-09-300001042046美国-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310001042046美国-GAAP：股权证券成员2020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：结构性证券成员2020-06-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300001042046AFG：结构性证券成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：结构性证券成员2020-09-300001042046AFG：结构性证券成员2019-12-310001042046AFG：结构性证券成员2020-01-010001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-010001042046美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-01-010001042046AFG：结构性证券成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：FixedMaturitiesAnnuitySegmentMember2020-09-300001042046AFG：FixedMaturitiesAllOtherSegments成员2020-09-300001042046Afg:DeferredPolicyAcquisitionCostsAnnuitySegmentMember2020-09-300001042046AFG：健康福利和其他责任成员2020-09-300001042046AFG：终身伤害和健康储备成员2020-09-300001042046AFG：UnenedRevenueMember2020-09-300001042046AFG：FixedMaturitiesAnnuitySegmentMember2019-12-310001042046AFG：FixedMaturitiesAllOtherSegments成员2019-12-310001042046Afg:DeferredPolicyAcquisitionCostsAnnuitySegmentMember2019-12-310001042046AFG：健康福利和其他责任成员2019-12-310001042046AFG：终身伤害和健康储备成员2019-12-310001042046AFG：UnenedRevenueMember2019-12-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：会计标准更新201601成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：会计标准更新201601成员2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：会计标准更新201601成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：会计标准更新201601成员2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：OtherLongTermInvestmentsMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：NeonCapitalLimitedMember美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：会计标准更新201601成员2020-01-012020-03-310001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：抵押贷款和其他投资成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：抵押贷款和其他投资成员2019-07-012019-09-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2020-07-012020-09-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：税前成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：税前成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：税收效果成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：税收效果成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：可销售的证券成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：可销售的证券成员2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：股权证券成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：抵押贷款和其他投资成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：抵押贷款和其他投资成员2019-01-012019-09-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2020-01-012020-09-300001042046Afg:OtherIncludingDPACandReservesonAnnuityandLongtermCareMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：税前成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：税前成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：税收效果成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：税收效果成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：可销售的证券成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：可销售的证券成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember美国-GAAP：股权证券成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember美国-GAAP：股权证券成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember美国-GAAP：股权证券成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember美国-GAAP：股权证券成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：InvestmentIncomeMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员美国-GAAP：股权证券成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：InvestmentIncomeMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员美国-GAAP：股权证券成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：InvestmentIncomeMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员美国-GAAP：股权证券成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：InvestmentIncomeMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员美国-GAAP：股权证券成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员美国-GAAP：股权证券成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员美国-GAAP：股权证券成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员美国-GAAP：股权证券成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：股权证券StillOwnedMember美国-GAAP：会计标准更新201601成员美国-GAAP：股权证券成员2019-01-012019-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMember美国-GAAP：非指定成员2020-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMemberUS-GAAP：FixedMaturitiesMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001042046美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMemberAFG：无伤大雅的好处累积的成员2020-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMemberAFG：无伤大雅的好处累积的成员2019-12-310001042046US-GAAP：呼叫选项成员美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：呼叫选项成员2020-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：呼叫选项成员2019-12-310001042046美国-GAAP：PutOptionMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：其他责任成员2020-09-300001042046美国-GAAP：PutOptionMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：其他责任成员2019-12-310001042046美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：其他合同成员美国-GAAP：其他责任成员2020-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：其他合同成员美国-GAAP：其他责任成员2019-12-310001042046美国-GAAP：非指定成员2020-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember美国-GAAP：非指定成员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember美国-GAAP：非指定成员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember美国-GAAP：非指定成员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046Afg:MortgageBackedSecuritiesWithEmbeddedDerivativesMember美国-GAAP：非指定成员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：保修会员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：保修会员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：保修会员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：保修会员AFG：RealizedGainsLosseon SecuritiesMember2019-01-012019-09-300001042046AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-07-012020-09-300001042046AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2019-07-012019-09-300001042046AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2020-01-012020-09-300001042046AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员Afg:FixedIndexedandVariableIndexedAnnuitiesEmbeddedDerivativesMember2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：呼叫选项成员AFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：PutOptionMemberAFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：PutOptionMemberAFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：PutOptionMemberAFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：PutOptionMemberAFG：健康福利成员美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：InvestmentIncomeMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：其他合同成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：InvestmentIncomeMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：其他合同成员2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：InvestmentIncomeMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：其他合同成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：InvestmentIncomeMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：其他合同成员2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员2020-07-012020-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员2019-07-012019-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-09-300001042046美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-09-30AFG：交换0001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：合同终止成员2020-03-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：合同终止成员2020-04-012020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：合同终止成员2020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：FacilityClosingMember2020-06-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：其他资产成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：其他资产成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：其他责任成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：其他责任成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-07-012020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员SRT：最大成员数US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-07-012019-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-01-012019-09-300001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：合同终止成员2020-01-012020-03-310001042046US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：FacilityClosingMember2020-04-012020-06-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-06-300001042046AFG：年度长期护理和终身成员2020-06-300001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2020-06-300001042046AFG：年度长期护理和终身成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2020-07-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2020-09-300001042046AFG：年度长期护理和终身成员2020-09-300001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-06-300001042046AFG：年度长期护理和终身成员2019-06-300001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2019-06-300001042046AFG：年度长期护理和终身成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2019-07-012019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-09-300001042046AFG：年度长期护理和终身成员2019-09-300001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2019-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2019-12-310001042046AFG：年度长期护理和终身成员2019-12-310001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2019-12-310001042046AFG：年度长期护理和终身成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：PropertyAndCasualtyInsuranceMember2018-12-310001042046AFG：年度长期护理和终身成员2018-12-310001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2018-12-310001042046AFG：年度长期护理和终身成员2019-01-012019-09-300001042046AFG：排除未实现的GainsMemberAFG：年度长期护理和终身成员2019-01-012019-09-30AFG：抵押贷款义务0001042046US-GAAP：从属负债资格成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001042046SRT：最大成员数2019-01-012019-09-300001042046SRT：最大成员数2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-09-300001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：2047年6月高级NotesDueInSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：2047年6月高级NotesDueInSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：老年人NotesDueInAugust2026成员SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：老年人NotesDueInAugust2026成员SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：老年人NotesDueIn 2030年4月SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：老年人NotesDueIn 2030年4月SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：OtherLongTerm DebtMemberSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：OtherLongTerm DebtMemberSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：从属债务成员Afg:SubordinatedDebenturesDueInSeptember2060MemberSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：从属债务成员Afg:SubordinatedDebenturesDueInSeptember2060MemberSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059Member美国-GAAP：从属债务成员SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046Afg:SubordinatedDebenturesdueinDecember2059Member美国-GAAP：从属债务成员SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：从属债务成员Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055MemberSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：从属债务成员Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055MemberSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：从属债务成员AFG：附属债务2060年6月SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：从属债务成员AFG：附属债务2060年6月SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：从属债务成员Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059MemberSRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：从属债务成员Afg:SubordinatedDebenturesDueInMarch2059MemberSRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：从属债务成员SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046美国-GAAP：从属债务成员SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046美国-GAAP：老年人注意事项成员AFG：老年人NotesDueIn 2030年4月SRT：ParentCompanyMember2020-04-020001042046美国-GAAP：从属债务成员AFG：附属债务2060年6月SRT：ParentCompanyMember2020-05-290001042046SRT：ParentCompanyMember2020-09-300001042046SRT：最小成员数US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：最大成员数US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-09-300001042046US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-09-300001042046SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001042046AFG：VotingPferredStockMember2020-09-300001042046AFG：非投票首选项StockMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberAFG：NeonCapitalLimitedMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-09-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberAFG：NeonCapitalLimitedMember2020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-06-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-09-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-07-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046Us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-09-300001042046美国-GAAP：股票补偿计划成员2020-01-012020-09-300001042046AFG：Runoff LongTerm Careand LidLifeMember2015-12-240001042046AFG：Runoff LongTerm Careand LidLifeMember2015-12-242015-12-2400010420462020-01-010001042046美国-GAAP：从属债务成员Afg:SubordinatedDebenturesDueInNovember2055MemberUS-GAAP：SubequentEventMemberSRT：ParentCompanyMember2020-10-130001042046US-GAAP：SubequentEventMember2020-10-012020-10-010001042046SRT：最小成员数Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUS-GAAP：SubequentEventMember2020-10-010001042046SRT：最大成员数Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUS-GAAP：SubequentEventMember2020-10-010001042046SRT：最小成员数US-GAAP：SubequentEventMember2020-10-012020-10-010001042046SRT：最大成员数US-GAAP：SubequentEventMember2020-10-012020-10-01 ____________________________________________________________________________________________
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☑ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
截至本季度的季度报告2020年9月30日
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号1-13653
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)
根据加拿大法律注册成立的公司。俄亥俄州*，美国国税局(IRS)雇主*。31-1544320
东四街301号, 辛辛那提, 俄亥俄州45202
(513) 579-2121
勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内提交了1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否符合此类备案要求。是 ☑ 不是的 ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内以电子方式提交了根据S-T法规第405条规定需要提交的每个互动数据文件。是 ☑*否？☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12B-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器 ☑*☐*☐
小型报表公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐*否？☑
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 根据该法第12(B)节登记的证券： |
| 每节课的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股 | | AFG | | 纽约证券交易所 |
| 6%的次级债券，2055年11月15日到期 | | AFGH | | 纽约证券交易所 |
| 5.875%次级债券，2059年3月30日到期 | | AFGB | | 纽约证券交易所 |
| 5.625%次级债券，2060年6月1日到期 | | AFGD | | 纽约证券交易所 |
| 5.125%次级债券，2059年12月15日到期 | | AFGC | | 纽约证券交易所 |
| 4.50%次级债券，2060年9月15日到期 | | AFGE | | 纽约证券交易所 |
截至2020年11月1日，有86,844,220注册人已发行普通股的股份，不包括14.9子公司持有3.8亿股。
____________________________________________________________________________________________
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
目录
| | | | | |
| |
| 页 |
第一部分--财务信息 | |
第一项--财务报表： | |
合并资产负债表 | 2 |
合并收益表 | 3 |
综合全面收益表 | 4 |
合并权益变动表 | 5 |
合并现金流量表 | 7 |
合并财务报表附注 | 8 |
项目2--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | 38 |
第三项--关于市场风险的定量和定性披露 | 107 |
项目4--控制和程序 | 107 |
| |
第二部分--其他信息 | |
项目1A--风险因素 | 107 |
项目2--未登记的股权证券销售和收益使用 | 108 |
项目6-展览 | 109 |
签名 | 109 |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
第一部分
项目1.财务报表
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)及附属公司
合并资产负债表(未经审计)
(百万美元)
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日，
2020 | | 十二月三十一号，
2019 |
| 资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 3,747 | | | $ | 2,314 | |
| 投资： | | | |
固定到期日，可按公允价值出售(摊销)，成本为美元45,297及$44,524；预计信贷损失准备金#美元54(2020年9月30日) | 48,193 | | | 46,505 | |
| 固定期限，按公允价值交易 | 92 | | | 113 | |
| 股票和证券，按公允价值出售 | 1,606 | | | 1,937 | |
| 使用权益法核算投资 | 1,841 | | | 1,688 | |
| 按揭贷款 | 1,482 | | | 1,329 | |
| 政策性贷款 | 154 | | | 164 | |
| 股票指数看涨期权 | 697 | | | 924 | |
| 房地产和其他投资 | 275 | | | 278 | |
| 现金和投资总额 | 58,087 | | | 55,252 | |
| 可向再保险人追讨的款项 | 3,819 | | | 3,415 | |
| 预付再保险费 | 862 | | | 678 | |
| 代理余额和应收保费 | 1,384 | | | 1,335 | |
| 递延保单收购成本 | 497 | | | 1,037 | |
| 受管理投资实体的资产 | 4,717 | | | 4,736 | |
| 其他应收账款 | 1,185 | | | 975 | |
| 可变年金和资产账户(单独账户) | 603 | | | 628 | |
| 其他资产 | 1,749 | | | 1,867 | |
| 商誉 | 207 | | | 207 | |
| 企业总资产 | $ | 73,110 | | | $ | 70,130 | |
| | | |
| 负债和权益： | | | |
| 未支付的亏损和调整费用的亏损。 | $ | 10,754 | | | $ | 10,232 | |
| 未赚取的保费 | 3,015 | | | 2,830 | |
| 年金和福利的积累 | 41,932 | | | 40,406 | |
| 生命、意外和健康储备 | 609 | | | 612 | |
| 付给再保险人的款项 | 977 | | | 814 | |
| 受管投资实体的负债 | 4,541 | | | 4,571 | |
| 长期债务 | 2,108 | | | 1,473 | |
| 可变年金和负债账户(单独账户) | 603 | | | 628 | |
| 其他负债 | 2,231 | | | 2,295 | |
| 资产负债总额 | 66,770 | | | 63,861 | |
| | | |
| 可赎回的非控股权益 | — | | | — | |
| | | |
| 股东权益： | | | |
普通股(普通股)：不是的票面价值 — 200,000,000中国股票已获授权 — 87,266,582和90,303,686中国股票流通股 | 87 | | | 90 | |
| 资本充裕 | 1,283 | | | 1,307 | |
| 留存收益 | 3,737 | | | 4,009 | |
| 累计其他税种综合收入，税金净额 | 1,233 | | | 863 | |
| 股东权益总额 | 6,340 | | | 6,269 | |
| 非控股股东权益 | — | | | — | |
| 总股本 | 6,340 | | | 6,269 | |
| 负债和权益总额 | $ | 73,110 | | | $ | 70,130 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)及附属公司
合并收益表(未经审计)
(单位：百万，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | | | |
| 财产保险和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 1,381 | | | $ | 1,442 | | | $ | 3,774 | | | $ | 3,815 | |
| 净投资收益 | 572 | | | 588 | | | 1,584 | | | 1,710 | |
| 已实现收益(亏损)： | | | | | | | |
| 有价证券 | 45 | | | (18) | | | (302) | | | 222 | |
| 子公司 | (30) | | | — | | | (30) | | | — | |
| 管理的企业投资实体的收益水平： | | | | | | | |
| 投资收益 | 46 | | | 67 | | | 154 | | | 206 | |
| 资产/负债的公允价值变动损益 | 1 | | | (14) | | | (47) | | | (16) | |
| 其他收入 | 45 | | | 58 | | | 153 | | | 170 | |
| 总收入 | 2,060 | | | 2,123 | | | 5,286 | | | 6,107 | |
| | | | | | | |
| 成本和费用： | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险： | | | | | | | |
| 亏损和亏损调整费用 | 963 | | | 944 | | | 2,441 | | | 2,359 | |
| 佣金和其他保险承销费用 | 406 | | | 450 | | | 1,235 | | | 1,275 | |
| 年金福利 | 203 | | | 250 | | | 905 | | | 900 | |
年金计划和补充保险计划收购 所有费用 | 172 | | | 120 | | | 250 | | | 181 | |
| 借款的利息费用 | 24 | | | 17 | | | 64 | | | 50 | |
| 受管投资实体的费用 | 31 | | | 54 | | | 117 | | | 168 | |
| 其他费用 | 127 | | | 111 | | | 310 | | | 325 | |
| 总成本和费用 | 1,926 | | | 1,946 | | | 5,322 | | | 5,258 | |
| 税前收益(亏损) | 134 | | | 177 | | | (36) | | | 849 | |
| 所得税拨备(抵免) | (30) | | | 34 | | | (63) | | | 171 | |
| 净收益，包括非控股股东权益 | 164 | | | 143 | | | 27 | | | 678 | |
减去：可归因于非控股股东权益的净利润(亏损) | — | | | (4) | | | (13) | | | (8) | |
| 股东应占净收益 | $ | 164 | | | $ | 147 | | | $ | 40 | | | $ | 686 | |
| | | | | | | |
| 每股普通股股东应占收益： | | | | | | | |
| 基本型 | $ | 1.86 | | | $ | 1.64 | | | $ | 0.45 | | | $ | 7.65 | |
| 稀释 | $ | 1.86 | | | $ | 1.62 | | | $ | 0.45 | | | $ | 7.55 | |
| 普通股平均数量： | | | | | | | |
| 基本型 | 88.2 | | | 90.0 | | | 89.4 | | | 89.7 | |
| 稀释 | 88.5 | | | 91.1 | | | 89.9 | | | 90.9 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)及附属公司
综合全面收益表(未经审计)
(单位：百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 净收益，包括非控股权益 | $ | 164 | | | $ | 143 | | | $ | 27 | | | $ | 678 | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额： | | | | | | | |
| 证券未实现净收益： | | | | | | | |
期内产生的证券未实现持有收益 | 194 | | | 107 | | | 350 | | | 847 | |
净收益中已实现(收益)亏损的重新分类调整 | (12) | | | 1 | | | — | | | (10) | |
| | | | | | | |
| 证券未实现净收益总额 | 182 | | | 108 | | | 350 | | | 837 | |
| 现金流量套期保值未实现净收益(亏损) | (6) | | | 7 | | | 24 | | | 36 | |
| 外币换算调整 | — | | | (7) | | | (6) | | | (3) | |
| 养老金和其他退休后计划调整 | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| 其他综合收益，扣除税后的净额 | 176 | | | 109 | | | 368 | | | 871 | |
| 扣除税后的综合收入总额 | 340 | | | 252 | | | 395 | | | 1,549 | |
减去：可归因于非控股权益的综合收益(亏损) | — | | | (3) | | | (11) | | | (6) | |
| 股东应占综合收益 | $ | 340 | | | $ | 255 | | | $ | 406 | | | $ | 1,555 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)及附属公司
综合权益变动表(未经审计)
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股东权益 | | | | | | 可赎回的 |
| 普普通通 | | | 普通股
和凯雷资本(Capital) | | 留用 | | 累积
其他公司。 | | | | 不服-
抚摸 | | 总计 | | 不服-
抚摸 |
| 股份 | | | 盈馀 | | 收益 | | 收入 | | 总计 | | 利益 | | 权益 | | 利益 |
| 2020年6月30日的余额 | 88,659,407 | | | | $ | 1,388 | | | $ | 3,685 | | | $ | 1,053 | | | $ | 6,126 | | | $ | — | | | $ | 6,126 | | | $ | — | |
| 净收益 | — | | | | — | | | 164 | | | — | | | 164 | | | — | | | 164 | | | — | |
| 其他综合收益 | — | | | | — | | | — | | | 176 | | | 176 | | | — | | | 176 | | | — | |
股息($0.45每股) | — | | | | — | | | (39) | | | — | | | (39) | | | — | | | (39) | | | — | |
| 已发行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期权的行使 | 19,865 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| 限制性股票奖励 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利计划 | 38,822 | | | | 2 | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| 股息再投资计划 | 2,901 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | 5 | | | — | |
| 收购并注销的股份 | (1,447,588) | | | | (23) | | | (73) | | | — | | | (96) | | | — | | | (96) | | | — | |
| 换股-福利计划 | (1,337) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
没收限制性股票 | (5,488) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | (4) | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2020年9月30日的余额 | 87,266,582 | | | | $ | 1,370 | | | $ | 3,737 | | | $ | 1,233 | | | $ | 6,340 | | | $ | — | | | $ | 6,340 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年6月30日的余额 | 89,917,601 | | | | $ | 1,367 | | | $ | 3,914 | | | $ | 809 | | | $ | 6,090 | | | $ | — | | | $ | 6,090 | | | $ | — | |
| 净收益(亏损) | — | | | | — | | | 147 | | | — | | | 147 | | | — | | | 147 | | | (4) | |
| 其他综合收益 | — | | | | — | | | — | | | 108 | | | 108 | | | — | | | 108 | | | 1 | |
股息($0.40每股) | — | | | | — | | | (36) | | | — | | | (36) | | | — | | | (36) | | | — | |
| 已发行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期权的行使 | 191,227 | | | | 8 | | | — | | | — | | | 8 | | | — | | | 8 | | | — | |
| 限制性股票奖励 | 70 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利计划 | 17,345 | | | | 2 | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| 股息再投资计划 | 1,570 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | 5 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 换股-福利计划 | (80) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 没收限制性股票 | (310) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | — | | | (3) | | | — | | | (3) | | | — | | | (3) | | | 3 | |
| 2019年9月30日的余额 | 90,127,423 | | | | $ | 1,382 | | | $ | 4,022 | | | $ | 917 | | | $ | 6,321 | | | $ | — | | | $ | 6,321 | | | $ | — | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)及附属公司
综合权益变动表(未经审计)-续
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股东权益 | | | | | | 可赎回的 |
| 普普通通 | | | 普通股
和凯雷资本(Capital) | | 留用 | | 累积
其他公司。 | | | | 不服-
抚摸 | | 总计 | | 不服-
抚摸 |
| 股份 | | | 盈馀 | | 收益 | | 收入 | | 总计 | | 利益 | | 权益 | | 利益 |
| 2019年12月31日的余额 | 90,303,686 | | | | $ | 1,397 | | | $ | 4,009 | | | $ | 863 | | | $ | 6,269 | | | $ | — | | | $ | 6,269 | | | $ | — | |
| 会计变更的累积影响 | — | | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | |
| 净收益(亏损) | — | | | | — | | | 40 | | | — | | | 40 | | | — | | | 40 | | | (13) | |
| 其他综合收益 | — | | | | — | | | — | | | 366 | | | 366 | | | — | | | 366 | | | 2 | |
股息($1.35每股) | — | | | | — | | | (120) | | | — | | | (120) | | | — | | | (120) | | | — | |
| 已发行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期权的行使 | 229,208 | | | | 10 | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | 10 | | | — | |
| 限制性股票奖励 | 227,867 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利计划 | 105,318 | | | | 7 | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | |
| 股息再投资计划 | 7,251 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | | 15 | | | — | | | — | | | 15 | | | — | | | 15 | | | — | |
| 收购并注销的股份 | (3,468,107) | | | | (54) | | | (179) | | | — | | | (233) | | | — | | | (233) | | | — | |
| 换股-福利计划 | (97,731) | | | | (2) | | | (9) | | | — | | | (11) | | | — | | | (11) | | | — | |
没收限制性股票 | (40,910) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | (4) | | | (11) | | | 4 | | | (11) | | | — | | | (11) | | | 11 | |
| 2020年9月30日的余额 | 87,266,582 | | | | $ | 1,370 | | | $ | 3,737 | | | $ | 1,233 | | | $ | 6,340 | | | $ | — | | | $ | 6,340 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的余额 | 89,291,724 | | | | $ | 1,334 | | | $ | 3,588 | | | $ | 48 | | | $ | 4,970 | | | $ | 2 | | | $ | 4,972 | | | $ | — | |
| 净收益(亏损) | — | | | | — | | | 686 | | | — | | | 686 | | | — | | | 686 | | | (8) | |
| 其他综合收益 | — | | | | — | | | — | | | 869 | | | 869 | | | — | | | 869 | | | 2 | |
股息($2.70每股) | — | | | | — | | | (242) | | | — | | | (242) | | | — | | | (242) | | | — | |
| 已发行股份： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期权的行使 | 591,233 | | | | 25 | | | — | | | — | | | 25 | | | — | | | 25 | | | — | |
| 限制性股票奖励 | 232,635 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他福利计划 | 58,488 | | | | 6 | | | — | | | — | | | 6 | | | — | | | 6 | | | — | |
| 股息再投资计划 | 11,059 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | | 17 | | | — | | | — | | | 17 | | | — | | | 17 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 换股-福利计划 | (47,069) | | | | (1) | | | (4) | | | — | | | (5) | | | — | | | (5) | | | — | |
| 没收限制性股票 | (10,647) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | | — | | | (6) | | | — | | | (6) | | | (2) | | | (8) | | | 6 | |
| 2019年9月30日的余额 | 90,127,423 | | | | $ | 1,382 | | | $ | 4,022 | | | $ | 917 | | | $ | 6,321 | | | $ | — | | | $ | 6,321 | | | $ | — | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)及附属公司
合并现金流量表(未经审计)
(单位：百万)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 经营活动： | | | |
| 净收益，包括非控股权益 | $ | 27 | | | $ | 678 | |
| 调整： | | | |
| 折旧摊销 | 248 | | | 195 | |
| 年金福利 | 905 | | | 900 | |
| 企业投资活动的已实现损益 | 332 | | | (223) | |
| 证券交易净(买入)销售额 | 18 | | | (2) | |
| 递延年金保单和寿险保单的收购成本 | (112) | | | (163) | |
| 更改位置： | | | |
| 再保险及其他应收账款 | (597) | | | (330) | |
| 其他资产 | 120 | | | (281) | |
| 保险索赔和准备金 | 702 | | | 475 | |
| 付给再保险人的款项 | 163 | | | 115 | |
| 其他负债 | (220) | | | 417 | |
| 受管投资主体的资产/负债 | 99 | | | (2) | |
| 其他经营活动，净额 | 11 | | | (88) | |
| 经营活动提供的净现金 | 1,696 | | | 1,691 | |
| | | |
| 投资活动： | | | |
| 购买： | | | |
| 固定期限 | (7,817) | | | (5,533) | |
| 股权证券 | (354) | | | (161) | |
| 按揭贷款 | (197) | | | (181) | |
| 股票指数期权和其他投资 | (699) | | | (658) | |
| 房地产、物业和设备 | (41) | | | (33) | |
| | | |
| 收益来自： | | | |
| 到期债券和固定债券到期债券的赎回 | 4,114 | | | 3,411 | |
| 偿还按揭贷款 | 48 | | | 76 | |
| 固定期限销售 | 3,123 | | | 569 | |
| 出售股权证券 | 421 | | | 223 | |
出售和结算股票指数期权和其他投资 | 673 | | | 486 | |
| 房地产、物业和设备的销售 | 7 | | | 3 | |
| | | |
| | | |
| 受管投资实体： | | | |
| 购买投资 | (878) | | | (1,062) | |
| 出售和赎回投资的收益 | 818 | | | 1,081 | |
| 其他投资活动，净额 | 10 | | | 1 | |
| 投资活动所用现金净额 | (772) | | | (1,778) | |
| | | |
| 融资活动： | | | |
| 年金收据 | 2,968 | | | 3,821 | |
| 年金交出、福利和提款 | (2,506) | | | (2,502) | |
| 割让年金收据 | (246) | | | — | |
| 从可变年金资产转账净额 | 44 | | | 45 | |
| 额外的长期借款 | 635 | | | 121 | |
| | | |
| 受管投资主体负债的发行 | 30 | | | — | |
| 受管理的资产投资和实体资产负债的报废 | (79) | | | (8) | |
| 普通股发行情况 | 15 | | | 29 | |
| 普通股回购 | (233) | | | — | |
| 普通股支付的现金股利 | (119) | | | (241) | |
| | | |
| 融资活动提供的现金净额 | 509 | | | 1,265 | |
| 现金和现金等价物净变动率 | 1,433 | | | 1,178 | |
| 期初的现金和现金等价物 | 2,314 | | | 1,515 | |
| 期末现金和现金等价物 | $ | 3,747 | | | $ | 2,693 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 笔记索引 |
| | | | | |
| A. | 会计政策 | | I. | 商誉和其他无形资产 | |
| B. | 收购和出售业务 | J. | 长期债务 | |
| C. | 运营细分市场 | | K. | 股东权益 | |
| D. | 公允价值计量 | | L. | 所得税 | |
| E. | 投资 | | M. | 偶然事件 | |
| F. | 衍生物 | | N. | 保险 | |
| G. | 延期保单获取成本 | | O. | 后续事件 | |
| H. | 受管理的投资实体 | | | | |
| | | | | |
A. 会计政策
陈述的基础 随附的美国金融集团公司及其子公司(“AFG”)的合并财务报表未经审计；然而，管理层认为，为公允列报该报表所需的所有调整(仅包括正常经常性应计项目，除非本文另有披露)均已作出。中期业务的结果不一定预示着本年度的预期结果。财务报表是根据编制10-Q报表的说明编制的，因此不包括符合美国公认会计原则(“GAAP”)所需的所有信息和脚注。
为符合本年度的列报情况，对前几个期间进行了某些重新分类。所有重要的公司间余额和交易都已被冲销。公司自成立或收购以来的经营结果包括在合并财务报表中。在2020年9月30日之后、本10-Q表格提交之前发生的事件或交易已在本报告中进行了潜在确认或披露评估。
财务报表的编制要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表和附注中报告的金额。情况的变化可能导致实际结果与这些估计大不相同。
公平 价值 量测 国际会计准则将公允价值定义为在计量日市场参与者之间有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格(退出价格)。该准则根据市场参与者在为资产或负债(“投入”)定价时使用的假设是可观察的还是不可观察的，建立了估值技术的层次结构。可观察到的输入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察到的输入反映了AFG对市场参与者将用来为资产或负债定价的假设。除了记录即将出售的Neon的估计亏损外，其总部位于英国的劳埃德保险公司(Lloyd‘s Insurance)(见附注B--“业务的收购和出售“)，AFG在2020年前九个月没有任何实质性的非经常性公允价值计量。
金融工具的信用损失 自2020年1月1日起，AFG通过了2016-13年度会计准则更新(ASU)，金融工具.信用损失：金融工具信用损失的测量它提供了一个新的损失模型，用于确定以摊销成本(抵押贷款、应收保费和可收回再保险)计量的金融工具的信贷相关减值，并要求一个实体估计风险敞口或风险池有效期内预期的信贷损失。对预期信贷损失的估计考虑了历史信息、当前信息以及合理和可支持的预测，包括对提前还款的估计。预期信贷亏损及该等预期亏损随后的增减将立即通过净收益计入，作为从金融资产的摊余成本基础中扣除的拨备，金融资产的账面净值在资产负债表中列示为预计应收回的金额。AFG的抵押贷款组合涉及各种各样的商业物业，贷款与价值比率非常高，近年来没有信贷损失。此外，AFG保险业务中使用的再保险是从财务实力雄厚(评级较高)的再保险公司购买的，该公司在收取各种经济周期的应收保费方面有着悠久的历史。在通过之日，由于将AFG现有的无法收回的抵押贷款拨备、应收保费和再保险应收款项调整为根据新指引计算的拨备，导致净拨备减少，并记为会计变更的累积影响(#美元)。7(2020年1月1日留存收益增加100万)。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
更新的指导意见还修订了目前可供出售的债务证券的非临时性减值模式，要求通过拨备确认与信贷损失相关的减值，并将信贷损失金额限制在证券的摊余成本基础与其公允价值之间的差额。预期信贷损失的后续增加或减少将立即通过已实现收益(亏损)计入净收益。
投资根据权益法核算的其他股权证券按公允价值报告，持有损益一般记录在证券的已实现收益(亏损)中。然而，AFG记录了在之前的指导下被归类为“交易”的证券、其以公允价值列账的有限合伙企业和类似投资的少量投资组合，以及在净投资收入中被归类为“通过净投资收益的公允价值”的某些其他证券的损益。
被归类为“可供出售”的固定到期日证券按公允价值报告，未实现收益和亏损包括在AFG资产负债表的AOCI中。分类为“交易”的固定到期日证券按公允价值报告，期间未实现持有损益的变动计入净投资收益。按揭贷款(扣除任何津贴后的净额)和保单贷款主要以未付余额计提。
固定期限证券的溢价和折价采用实际利息法摊销。抵押贷款支持证券(MBS)根据估计的未来本金(包括提前还款)在一段时间内摊销。提前还款假设会定期审查和调整，以反映实际提前还款和预期的变化。
有限合伙企业和类似投资一般采用权益会计方法核算。在权益法下，AFG根据被投资方在其财务报表中报告盈利或亏损的时间，而不是在被投资方宣布股息的期间，记录其应占被投资方收益或亏损的份额。由于收到被投资人财务报表的时间安排，AFG在权益法投资中的收益或亏损份额通常会滞后一个季度才能入账。AFG在有限合伙企业和类似投资的收益(亏损)中的权益计入净投资收入。
处置固定期限证券的已实现损益按具体识别基准确定。当资产负债表日可供出售固定到期日的价值下降被视为非暂时性时，信贷损失(减值)准备，包括应计利息的任何冲销，计入收益(包括证券的已实现收益(亏损))。如果管理层可以断言其不打算出售该证券，并且在收回其摊销成本基准(扣除拨备)之前出售该证券的可能性不大，则减值准备分为两个部分：(I)与信贷损失相关的金额(在收益中记录)和(Ii)与所有其他因素相关的金额(在其他全面收益中记录)，则减值准备分为两个部分：(I)与信贷损失相关的金额(在收益中记录)和(Ii)与所有其他因素相关的金额(在其他全面收益中记录)。与信贷相关的部分是通过将证券的摊余成本与其当前预期现金流的现值进行比较来衡量的，现金流是按收费前的有效收益率贴现的。如果管理层打算出售受损证券，或者很可能需要在恢复之前出售该证券，则在收益中计入减值，以将该证券的摊销成本(扣除拨备)降至公允价值。看见“金融工具的信贷损失”以上是对2020年1月1日通过的新指导意见的讨论。
衍生物 *AFG资产负债表中包括的衍生品按公允价值入账。衍生品的公允价值变动计入收益，除非衍生品被指定为高效现金流对冲。根据公认会计原则不符合对冲会计资格的衍生品主要包括(I)某些固定到期日证券(主要是只计息和只本金的MBS)的组成部分以及(Ii)某些年金产品(包括在累积的年金福利中)的基于权益的组成部分，以及旨在与负债特征保持一致并用于缓解该等年金产品所含风险的相关股权指数期权。
为了符合套期保值会计的资格，AFG在衍生品合约开始时，正式记录套期保值条款和被套期保值项目之间的关系及其风险管理目标。本文档包括定义如何在回顾和预期的基础上衡量套期保值的有效性和无效性。
被指定为高效现金流对冲的衍生工具的公允价值变动被记录在AOCI中，并在被对冲项目的现金流变化影响收益时重新分类为收益。当符合条件的现金流量套期保值的公允价值变动计入收益时，它与套期保值项目的现金流计入损益表的同一行项目。AFG使用被指定为并符合高效现金流对冲条件的利率掉期，以降低与AFG固定到期日证券投资组合中的某些浮动利率证券相关的利率风险。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
商誉 商誉代表子公司的成本超过AFG在其基础净资产中的股本。商誉不摊销，但至少每年进行一次减值测试。如果报告单位选择进行定性分析，并确定报告单位的公允价值超过其账面价值的可能性较大，则该实体无需完成报告单位的年度商誉减值量化测试。
再保险 可向再保险人追讨的金额是按照与再保险保单有关的索偿责任估计的。AFG的财产和意外伤害保险子公司报告为资产(I)对已支付和未支付的损失(包括已发生但未报告的损失的估计)可追回的估计再保险，以及(Ii)适用于现行保单未到期条款的已支付或应支付给再保险人的金额。支付给再保险人的保费包括应付给再保险人的割让保费，以及AFG的财产和意外伤害保险子公司根据合同保留的割让保费，以便在割让损失到期时为其提供资金。AFG的保险子公司也承担其他公司的再保险。假设的再保险收益是根据从分拆公司收到的信息确认的。
AFG的一家子公司在扣留资金的基础上将人寿保险单转让给第三方，由此子公司保留了与再保险合同相关的资产(证券)。利息根据留存资产的实际投资表现计入再保险人。这份再保险合同被认为包含嵌入衍生品(必须调整到公允价值)，因为应付再保险的收益率是基于割让公司的特定资产块，而不是割让公司的整体信誉。AFG确定固定期限证券标的投资组合的公允价值变动是衡量嵌入衍生工具价值的适当指标。与本合同相关的证券被归类为“交易”。嵌入衍生工具的公允价值调整抵销了相关交易组合的公允价值调整所录得的投资收益。
AFG年金业务中的某些再保险安排不会转移重大保险风险，因此采用存款方式入账。这种会计处理导致AFG向再保险公司支付的金额被记录为存款资产。再保险存款资产根据标的合同支付或收到的金额进行调整。
延期保单 采办 费用 (“DPAC”)与成功收购或续签保险合同直接相关的其他保单获取成本(主要是佣金、保费税以及某些承保和保单发行成本)将被递延。DPAC还包括与提供给固定年金投保人的销售诱因相关的资本化成本，如提高利率以及保费和持续性奖金。
对于财产和意外伤害公司，DPAC基于可恢复性而受到限制，而不考虑预期投资收入，并根据相关保单的条款按比例从收入中扣除。如果预期索赔成本、索赔调整费用和未摊销收购成本之和超过相关的未到期保费，则确认保费不足。溢价不足首先是通过将任何未摊销收购成本计入消除溢价不足所需的费用中来确认的。如果溢价差额大于未摊销收购成本，则应对超额差额产生负债，并报告未偿亏损和亏损调整费用。
与年金有关的DPAC按保单实际毛利及预期毛利现值递延至被视为可收回及摊销(连同利息)。预期毛利主要包括估计未来投资保证金(估计未来净投资收入减去记入投保人资金的利息)和退保、死亡率及其他人寿和年金保单费用，减去超过账户余额的死亡、年化和保证提取福利以及估计的未来保单管理费用。在已实现收益和亏损导致对与年金相关的DPAC摊销进行调整的情况下，此类调整反映为证券已实现收益(亏损)的组成部分。
与传统人寿保险和健康保险相关的DPAC按照年度保费收入与预期保费收入总额的比例，在相关保单的预期保费支付期限内摊销。看见生命、意外和健康储备以下是损失确认对传统人寿保险和健康保险合同会计的影响的详细信息。
DPAC包括收购的年金、人寿保险、意外保险和健康保险公司(“PVFP”)有效业务的未来利润现值。PVFP代表收购公司的成本中分配给从收购之日存在的保险合同中获得未来现金流的权利的价值的部分。PVFP按收购的年金及万能人寿产品保单的预期毛利以及传统人寿及健康保险产品的保费支付期间的预期毛利摊销。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
DPAC和某些其他与年金和人寿业务相关的资产负债表金额也进行了调整，扣除税收后，如果证券的未实现收益(亏损)实际实现，将会记录费用的变化。这些调整包括在有价证券的未实现收益(亏损)中，这是AFG资产负债表中AOCI的一个组成部分。
受管投资实体： 一家公司被认为是可变利益实体(VIE)的主要受益者，因此必须合并，其主要依据是其指导可变利益实体的活动的能力，这些活动对该实体的经济表现有最重大的影响，以及承担可能对VIE产生重大影响的实体的损失或从该实体获得利益的义务。
AFG管理并投资于VIE的抵押贷款债券(CLO)(见附注H-“受管理投资实体”)。AFG已确定其为这些CLO的主要受益人，因为(I)由于其作为资产管理公司的角色赋予其权力指导对CLO的经济表现影响最大的活动，以及(Ii)通过其对CLO债务部分的投资，其面临CLO损失(仅限于AFG投资的金额)，并有权获得可能对CLO产生重大影响的CLO利益。
由于AFG无权使用CLO资产，也没有义务支付CLO负债，因此CLO的资产和负债在AFG的资产负债表中单独列示。AFG已选择公允价值方案来报告CLO资产和负债，以提高CLO相关财务报告的透明度。按公允价值计入CLO资产和负债的净收益或净亏损在AFG的收益表中单独列示。
CLO资产的公允价值可能与其负债的单独计量公允价值不同，即使CLO负债只有CLO资产的追索权。AFG已将CLO负债的账面价值设定为等于CLO资产的公允价值(具有更多可观察到的公允价值)，作为按单独计量公允价值报告该等负债的替代方案。AFG股东的CLO收益是通过AFG在CLO投资的公允价值变化和赚取的管理费来衡量的。
截至2020年9月30日，受管投资实体的资产和负债包括1402000万美元的资产和130与新CLO的成立相关而成立的一家临时仓储实体的负债为2000万美元，预计将于2020年11月关闭。在交易结束时，所有仓储资产将转移到新的CLO，债务将得到偿还。
未偿亏损和亏损调整费用*未支付索赔的净负债以及未支付索赔的调查和调整费用是管理层的最佳估计，其依据是：(1)直接业务会计期结束前报告的案件损失估计数的累积；(2)从分出再保险人和保险公司以及协会收到的估计数；(3)根据以往经验对未报告损失(包括已知索赔的可能发展)的估计数；(4)根据调查和调整索赔费用的经验作出的估计数；以及(5)保险公司的现状。与其他类型的索赔相比，为石棉、环境和其他大规模侵权索赔建立准备金涉及的判断要多得多，原因包括法院裁决不一致、与石棉有关的责任导致破产申请增加、新的保险理论以及司法解释往往扩大了追回理论和扩大了保险范围。
损失准备金负债受到索赔金额和频率变化等因素的影响。亏损负债估计和亏损调整费用的变动反映在确定期间的损益表中。尽管此类估计存在固有的可变性，但管理层认为，未偿亏损和亏损调整费用的负债是足够的。
年金福利累积。所有的年金收入和福利支付都记录为累积的年金福利的增加或减少，而不是收入和支出。这项利息负债的增加记入年金福利费用，年金保单费用的减少记入其他收入。对于传统的固定年金，累积的年金福利负债代表截至资产负债表日期为投保人利益应计的账户价值。就固定指数年金(“FIA”)而言，累积年金福利的负债包括代表指数参与的估计公允价值的嵌入衍生工具，其余部分代表有保证的最低合约福利的折现值。
就某些产品而言，累积的年金福利还包括累积持续期和保费奖金的准备金、有保证的提款以及预期在未来死亡和年化时支付的额外福利(“EDAR”)。这个
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
EDAR和担保提款的负债是根据与确定DPAC和DPAC摊销时使用的假设一致的假设来累算和修改的，但金额是根据预期评估总额的现值确定的。预期评估总额主要包括估计的未来投资保证金、退保、死亡率和其他人寿保险和年金保单费用，以及一旦确认为收入的未赚取收入。
累积的年金福利还包括辛辛那提联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of Cincinnati)预支的金额。
未赚取收入此外，年金的某些前期保单费用将递延为未赚取收入(包括在其他负债中)，并使用用于摊销DPAC的相同假设和估计毛利在净收益(包括其他收入)中确认。
生命、意外和健康储备 在传统人寿保险、意外保险和健康保险下，未来保单福利的负债是使用净水平保费方法计算的。计算基于对投资收益率、死亡率、发病率和退保率的原始预测，并包括除非发生损失确认事件(保费不足)的不利偏差拨备。为事故和健康索赔设立的索赔准备金和负债会根据实际经验和发展趋势进行必要的修改。
对于长期合同(如传统寿险和长期护理保单)，如果基于截至计量日期的当前预期，现有合同负债加上未来保费的现值(包括合理预期的费率上调)预计不足以支付未来索赔付款的现值，以及相关的结算和维护成本(不包括管理费用)以及未摊销的购置成本，则发生亏损确认。如果一块业务被确定为亏损确认，则在收益中计入一笔费用，其金额等于预期未来索赔成本和未摊销收购成本的现值超过现有准备金加上预期未来保费的现值(没有为不利偏差拨备)。这笔费用首先被记录下来，以减少未摊销的购置成本，然后作为额外的准备金(如果未摊销的购置成本已降至零)。
此外，传统生活和长期护理政策的准备金可能会因损失确认费用而进行调整，如果证券的未实现收益(损失)实际实现，这些费用就会被记录下来。这一调整包括在有价证券的未实现收益(亏损)中，这是AFG资产负债表中AOCI的一个组成部分。
债款 发行 费用 与AFG未偿债务相关的债务发行成本在其资产负债表中作为长期债务账面价值的直接减少列示，并使用实际利息法作为利息支出的一部分，在相关债务的使用期限内摊销。与AFG循环信贷安排相关的债务发行成本包括在AFG资产负债表的其他资产中。
可变年金资产和负债 与可变年金相关的单独账户代表投资于AFG赚取费用的基础投资基金的存款的公允价值。投资基金由投保人选择，并可由投保人变更，投保人承担所有投资风险。
AFG的可变年金合同包含有保证的最低死亡抚恤金(“GMDB”)，如果投保人在年金支付期开始前去世，将支付GMDB。在股市下跌期间，GMDB可能会超过投保人账户的价值。GMDB负债是根据与DPAC资本化和摊销假设一致的假设以及一系列投资基金业绩的合理可能情景，为未来超额死亡抚恤金确定的。
租约 *2019年1月1日，AFG通过了ASU 2016-02，要求租赁资产超过一年的实体根据合同现金流的现值，确认资产负债表上这些租赁产生的权利和义务的资产和负债。采用新的指导方针对AFG的经营业绩或流动资金没有产生实质性影响。
在2020年9月30日，AFG有一个$175包括在其他负债中的2000万租赁负债和#美元的租赁使用权资产。154300万美元包括在其他资产中，而不是#美元。180300万美元和300万美元158分别为2019年12月31日的2.5亿美元。
非控制性 利益从资产负债表的角度来看，非控股权益代表了AFG以外的股东在合并实体中的利益。在损益表中，归属于非控股权益的净收益和亏损代表这些股东在这些实体的损益中的利益。非控制性
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
可由持有人选择赎回的利息在资产负债表的夹层部分(负债和权益之间)单独列示。
补价 识别 财产和伤亡保险费一般是按比例在保单条款上赚取的。未到期保费是指承保保费中的那部分，适用于有效保单的未到期条款。对于从其他保险公司承担的再保险或通过各种承保组织承保的再保险，未到期保费是基于从这些公司和组织收到的信息。对于传统的人寿、意外和健康产品，当保费可以合法地从投保人那里收取时，保费被确认为收入。对于对利息敏感的人寿和万能人寿产品，保费记录在投保人账户中，这反映为负债。收入在根据投保人的死亡保险和合同费用账户评估金额时确认。
所得税。递延所得税是用负债法计算的。根据这一方法，递延所得税资产和负债是根据财务报告和税基之间的差异确定的，并使用制定的税率进行计量。设立估值津贴是为了将递延税项总资产减少到更有可能变现的数额。税率变动对递延税项资产和负债的影响计入包括颁布日期在内的期间的净收益。
AFG只在不确定的税收头寸更有可能在适当的税务机关审查下维持该头寸的情况下，才承认该头寸的税收优惠。AFG为不确定的税收状况准备的利息和罚款被视为税费的一个组成部分。
基于股票的薪酬 *所有以股份为基础的授予均以授予日计算的公允价值为基础，在其归属期间以直线方式确认为补偿费用。AFG使用Black Scholes定价模型来衡量员工股票期权的公允价值。
AFG在收益表中通过所得税费用记录了基于股票支付的额外税收优惠或不足。此外，AFG还会对发生的奖品没收进行解释。
福利计划*AFG通过AFG 401(K)退休和储蓄计划为参与公司的合格员工提供退休福利，AFG 401(K)退休和储蓄计划是一项确定的缴款计划。AFG向该计划的退休基金部分缴纳所有款项，并匹配员工向储蓄基金缴纳的一定比例。公司的捐款在申报当年计入费用。AFG及其许多子公司为符合条件的退休人员提供医疗和人寿保险福利。AFG还为根据其他公司计划被视为退休的前雇员或非在职雇员(主要是残疾雇员)提供离职后福利。提供这些福利的预计未来成本将在员工获得这些福利期间支出。
每股收益 *虽然基本每股收益只考虑期内已发行普通股的股票，但稀释后每股收益的计算包括与基于股票的薪酬计划相关的加权平均普通股的以下调整：2020年第三季度和2019年-0.31000万美元，并且1.12000万；2020年和2019年的前9个月-0.51000万美元，并且1.2分别为2000万人。
有不是的2020或2019年第三季度或前九个月的反稀释潜在普通股。
现金流量表根据现金流的目的，“投资活动”被定义为发放和收取贷款，以及收购和处置债务或股权工具、财产和设备以及企业。“融资活动”包括从业主那里获取资源，并为他们的投资提供回报，借钱和偿还借款。年金收据、缴费、福利和提款也反映为融资活动。所有其他活动都被认为是“操作”的。原始到期日为三个月在财务报表中，购买或购买的现金等价物被视为现金等价物。
B. 收购和出售业务
副业商业账簿(PARTRANITE)自2019年6月起，AFG旗下的财产和意外伤害保险子公司National InterState与Atlas Financial Holdings，Inc.(简称AFH)达成协议，成为AFH附属公司业务账簿的独家承销商。国家州际公路公司估计，AFH的大部分美元110在协议开始后，根据这一安排，2000万家附属公司业务有资格获得报价。根据协议条款(2020年延长)，AFH将担任国家州际公路的承销经理，直至
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
对于拥有7辆或更少车辆的车队，至少在2021年8月之前，对于拥有8辆或更多车辆的客户，在2020年11月之前，国家州际公路有权以等于以下的购买价格从AFH获得业务的续约权15当日有效的毛保费的百分比。最终为续约权支付的大部分购买价格将被记录为无形续约权资产，并将在所收购企业的预计寿命内摊销。在这笔交易中，AFG获得了一项五-一年权证，以收购约2.41,000万股AFH(19.9%)。认股权证的估计公允价值约为$。1在收到它的当天，有2000万美元。
霓虹灯2019年12月，AFG发起了退出伦敦劳合社保险市场的行动，其中包括让霓虹灯承保有限公司及其其他劳合社子公司进行决选。自2008年AFG收购Marketform以来，Neon及其前身Marketform未能实现AFG的盈利目标。
2020年6月30日，AFG收购了100根据第三方评估公司确定的收购权益的名义公允价值，某些前任和现任Neon高管以现金换取Neon间接非控股权益的%。
2020年9月28日，AFG宣布，它已达成最终协议，将Gai Holding百慕大及其子公司(包括拥有Neon的法人实体)出售给Riverstone Holdings Limited，估计收益为美元。62000万。此次出售取决于惯例条件，包括获得监管部门的批准，预计将在2020年第四季度完成，并将完成AFG退出伦敦劳合社(Lloyd‘s)保险市场的进程。
根据第三季度末的销售交易情况，管理层认定，截至2020年9月30日，霓虹灯的待定销售符合GAAP“待售”标准。因此，AFG于2020年第三季度录得亏损，以建立一项负债(计入AFG资产负债表中的其他负债)，相当于待处置资产及负债的账面净值超出估计销售收益净额。亏损可能会在结算日根据最终收益和最终处置的净资产进行调整。于2020年9月30日，拟处置资产及负债的账面价值约为1AFG的资产和负债的百分比，详见下表。
根据公认会计准则，只有对代表战略转变并对报告实体的运营和财务结果有重大影响的实体组成部分的处置才被报告为非持续经营。由于AFG的主要业务仍然是商业财产和意外伤害保险，以及对AFG持续经营业绩的非实质性预期影响，因此尚未有报道称，即将出售的霓虹灯业务已停止运营。
霓虹灯退出对AFG截至2020年9月30日的三个月净收益的影响如下(单位：百万)：
| | | | | |
| 承保损益 | $ | (38) | |
| 净投资收益 | 1 | |
| 其他收入和支出(净额) | (3) | |
| 营业税前亏损 | (40) | |
| 出售子公司的估计亏损 | (30) | |
| 霓虹灯退出线路的税前总亏损 | (70) | |
| 与出售子公司有关的税收优惠 | 73 |
| 霓虹灯退出线路的净收益 | $ | 3 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
AFG截至2020年9月30日的财务报表中记录了待售霓虹灯的估计亏损，如下所示(单位：百万)：
| | | | | |
| 扣除费用后的预计销售收益 | $ | 4 | |
| |
| 拟出售的业务资产： | |
| 现金和投资 | $ | 461 | |
| 可向再保险人追讨的款项 | 198 | |
预付再保险费 | 30 | |
代理余额和应收保费 | 48 | |
其他资产 | 73 | |
| 总资产 | 810 | |
| 拟出售业务的负债： | |
| 未支付的亏损和调整费用的亏损。 | 598 | |
| 未赚取的保费 | 83 | |
| 付给再保险人的款项 | 39 | |
| 其他负债 | 47 | |
总负债 | 767 | |
| 将累积的其他综合收益重新归类 | (9) | |
拟出售业务的净资产 | $ | 34 | |
| |
2020年第三季度子公司税前亏损 | $ | (30) | |
将出售的子公司的收入、成本和支出以及所得税前收益(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 净赚取保费 | $ | 42 | | | $ | 97 | | | $ | 174 | | | $ | 274 | |
| 亏损和亏损调整费用 | 60 | | | 66 | | | 166 | | | 172 | |
| 佣金和其他承销费用 | 20 | | | 50 | | | 90 | | | 135 | |
| 承保损失 | (38) | | | (19) | | | (82) | | | (33) | |
| | | | | | | |
| 净投资收益 | 1 | | | 2 | | | (5) | | | 5 | |
| 其他收入和支出(净额) | (3) | | | (3) | | | (5) | | | (8) | |
| 所得税和非控制性权益前亏损 | $ | (40) | | | $ | (20) | | | $ | (92) | | | $ | (36) | |
中讨论过的注L--“所得税，”即将出售的霓虹灯使AFG得以确认一美元73700万美元的税收优惠。
C. 运营细分市场
AFG将其业务管理为三分部：(I)财产和意外伤害保险，(Ii)年金和(Iii)其他，包括控股公司成本、AFG在财产和意外伤害保险和年金分部以外的有限保险业务的收入和成本，以及可归因于受管投资实体的非控股权益的业务。
AFG报告了其在以下专业细分市场的财产和意外伤害保险业务：(I)财产和运输，包括巴士和卡车、内陆和海洋、农业相关产品和其他商业财产保险的人身损害和责任保险；(Ii)特殊意外伤害，主要包括超额和盈余，高管和专业责任，一般责任，雨伞和超额责任，目标市场的特殊保险，为中小型企业和工人赔偿保险定制的计划，以及(Iii)特殊财务，其中包括为贷款和租赁机构提供的风险管理保险计划(包括设备租赁和抵押品以及贷款人安置的抵押财产保险)、保真和担保产品以及贸易信用保险。包括在其他专业下的保费和承保利润是指AFG的内部再保险计划承担的业务，这些业务构成AFG的其他专业细分市场和摊销
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
与前几年业务销售相关的追溯再保险交易的递延收益。AFG的年金业务在零售、金融机构、经纪自营商和注册投资顾问市场销售传统的固定和指数化年金。AFG的可报告部门及其组成部分主要是根据类似的经济特征、产品和服务确定的。
中讨论过的附注B--“企业的收购和出售”AFG启动了退出伦敦劳合社保险市场的行动，其中包括在2019年12月让劳合社子公司(包括劳合社管理机构Neon Underering Ltd.)进行决选。从2020年第一季度开始，AFG的特殊伤亡分部的业绩将不包括霓虹灯的径流业务(“霓虹灯退出线路”)。
下表(以百万为单位)按部门和子部门显示了AFG的收入和所得税前收益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 营业收入 | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险： | | | | | | | |
| 赚取的保费： | | | | | | | |
| 专业 | | | | | | | |
| 财产和交通 | $ | 574 | | | $ | 583 | | | $ | 1,350 | | | $ | 1,323 | |
| 特殊伤员 | 560 | | | 658 | | | 1,663 | | | 1,921 | |
| 专业金融 | 155 | | | 161 | | | 455 | | | 458 | |
| 其他专业 | 50 | | | 40 | | | 132 | | | 113 | |
| 其他线路(A) | 42 | | | — | | | 174 | | | — | |
| 赚取的总保费 | 1,381 | | | 1,442 | | | 3,774 | | | 3,815 | |
| 净投资收益(B) | 112 | | | 124 | | | 277 | | | 352 | |
| 其他收入 | — | | | 5 | | | 8 | | | 10 | |
| 财产和意外伤害保险总额 | 1,493 | | | 1,571 | | | 4,059 | | | 4,177 | |
| 年金： | | | | | | | |
| 净投资收益 | 464 | | | 448 | | | 1,270 | | | 1,334 | |
| 其他收入 | 30 | | | 32 | | | 95 | | | 90 | |
| 总年金 | 494 | | | 480 | | | 1,365 | | | 1,424 | |
| 其他 | 58 | | | 90 | | | 194 | | | 284 | |
| 未实现损益前的总收入 | 2,045 | | | 2,141 | | | 5,618 | | | 5,885 | |
| 证券已实现收益(亏损) | 45 | | | (18) | | | (302) | | | 222 | |
| 子公司已实现亏损 | (30) | | | — | | | (30) | | | — | |
| 总收入 | $ | 2,060 | | | $ | 2,123 | | | $ | 5,286 | | | $ | 6,107 | |
(a)代表霓虹灯退出线在2020年第三季度和前九个月赚取的保费。霓虹灯的$97300万美元和300万美元2742019年第三季度和前九个月赚得的保费分别包括在特殊伤亡细分市场中。
(b)包括#美元的收入12020年第三季度为80万美元，亏损美元52020年前9个月，霓虹灯中有2.5亿美元退出了生产线(主要是由于股权证券公允价值的变化)。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 税前收益(亏损) | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险： | | | | | | | |
| 承销： | | | | | | | |
| 专业 | | | | | | | |
| 财产和交通 | $ | 47 | | | $ | 38 | | | $ | 107 | | | $ | 81 | |
| 特殊伤员 | 53 | | | 23 | | | 132 | | | 106 | |
| 专业金融 | 13 | | | 26 | | | 30 | | | 60 | |
| 其他专业 | (9) | | | 1 | | | (22) | | | (11) | |
| 其他线路(A) | (86) | | | (34) | | | (133) | | | (36) | |
| 总承保金额 | 18 | | | 54 | | | 114 | | | 200 | |
| 投资额和其他收入，净额(B) | 100 | | | 118 | | | 249 | | | 328 | |
| 财产和意外伤害保险总额 | 118 | | | 172 | | | 363 | | | 528 | |
| 年金 | 78 | | | 73 | | | 90 | | | 234 | |
| 其他(C) | (77) | | | (50) | | | (157) | | | (135) | |
未实现损益和所得税前的总收益 | 119 | | | 195 | | | 296 | | | 627 | |
| 证券已实现收益(亏损) | 45 | | | (18) | | | (302) | | | 222 | |
| 子公司已实现亏损 | (30) | | | — | | | (30) | | | — | |
| 所得税前总收益(亏损) | $ | 134 | | | $ | 177 | | | $ | (36) | | | $ | 849 | |
(a)包括承保损失$382020年第三季度为3.5亿美元，822020年前9个月，霓虹灯退出了300万辆。霓虹灯的$19300万美元和300万美元332019年第三季度和前九个月的承保损失分别包括在特殊伤亡细分市场中。还包括$$的特别费用。47300万美元和300万美元182020年第三季度和2019年第三季度分别投资2.5亿美元，用于增加石棉和环境(A&E)储量。
(b)包括$2300万美元和300万美元102020年第三季度和前九个月，霓虹灯退出生产线的净费用分别为3.5亿美元，未计入非控股权益。
(c)包括控股公司利息和费用，包括特别费用$21300万美元和300万美元11分别在2020年第三季度和2019年第三季度投入2.5亿美元，用于增加与AFG前铁路和制造业务相关的A&E储备。还包括AFG的长寿和长期护理业务的结果，包括一美元42020年9月，决选长期护理业务记录了100万欧元的损失确认费用。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
D. 公允价值计量
计量公允价值的会计准则是以估计公允价值时使用的投入为基础的。该层次结构的三个级别如下：
第1级-在活跃市场(交易发生的频率和数量足以持续提供定价信息的市场)中对相同资产或负债的报价。AFG的一级金融工具主要包括公开交易的股权证券、流动性高的政府债券(可获得活跃市场的报价)以及管理投资实体的短期投资。
第2级-活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价(交易很少、价格不是现行的、价格随时间或庄家之间有很大差异的市场，或几乎没有公开发布信息的市场)；以及基于活跃市场中可观察到的其他重大投入的估值。AFG的二级金融工具包括独立账户资产、公司和市政固定到期日证券、资产支持证券(ABS)、抵押贷款支持证券(MBS)、某些非关联普通股、股票指数期权以及使用可观察到的投入定价的受管理投资实体的投资。二级投入包括基准收益率、报告的交易、经纪/交易商证实的报价、发行人利差和基准证券。当非约束性经纪商报价可以通过与使用可观察到的投入定价的类似证券进行比较来证实时，它们被归类为二级。
第3级-根据市场估值技术得出的估值，与用于估计第2级金融工具公允价值的估值一般一致，在这些工具中，一项或多项重大投入不可观察到，或者证券市场相对于支持第2级公允价值计量的市场表现出明显较少的流动性。不可观察到的输入可能包括管理层自己对市场参与者基于估值日可获得的最佳信息将使用的假设的假设。公允价值是根据非约束性经纪商报价估计的，或使用不基于可观察到的市场信息或没有得到可观察市场信息证实的重大投入内部开发的金融工具被归类为3级。
中讨论过的附注A--《会计政策--管理的投资实体，》AFG已将其CLO负债的账面价值设定为等于CLO资产(具有更多可观察公允价值)的公允价值，作为按单独计量的公允价值报告该等负债的替代方案。因此，CLO负债按照与相关CLO资产相同的基准(按比例)在公允价值层次内分类。由于分配给第三级CLO的CLO负债部分来自CLO资产的公允价值，因此这些金额不计入第三级金融工具的累进。
AFG的管理层负责评估过程，并使用来自外部来源(包括国家认可的定价服务和经纪人/交易商)的数据来确定公允价值。AFG的内部投资专业人士是一群大约20主要职责是管理AFG投资组合的投资专业人士。这些专业人士监控个人投资以及整个行业，每天都活跃在金融市场上。该集团由AFG的首席投资官领导，直接向AFG的一位联席首席执行官汇报。AFG的内部投资专业人员对定价服务使用的估值技术和从外部来源获得的价格进行审查，他们熟悉正在定价的证券及其交易市场，以确保公允价值的确定代表退出价格。为了验证所得价格的适当性，这些投资经理考虑了广泛公布的指数(作为基准)、最近的交易、利率变化、总体经济状况以及特定发行人的信用质量。此外，该公司还与定价服务机构就定价中使用的方法和假设进行直接沟通，包括在测试的基础上核实服务机构用来评估特定证券价值的输入。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
财务报表中按公允价值计量和列账的资产和负债汇总如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1级 | | 2级 | | 第3级 | | 总计 |
| 2020年9月30日 | | | | | | | |
| 资产： | | | | | | | |
| 可供出售(AFS)固定到期日： | | | | | | | |
| 美国政府和政府机构 | $ | 182 | | | $ | 27 | | | $ | 15 | | | $ | 224 | |
| 各州、直辖市和其他政治分区 | — | | | 6,616 | | | 106 | | | 6,722 | |
| 外国政府 | — | | | 195 | | | — | | | 195 | |
| 住宅按揭证券 | — | | | 2,959 | | | 178 | | | 3,137 | |
| 商业MBS | — | | | 846 | | | 10 | | | 856 | |
| 抵押贷款债券 | — | | | 4,395 | | | 212 | | | 4,607 | |
| 其他资产支持证券 | — | | | 6,075 | | | 1,344 | | | 7,419 | |
| 公司和其他 | 24 | | | 23,528 | | | 1,481 | | | 25,033 | |
| AFS固定到期日合计 | 206 | | | 44,641 | | | 3,346 | | | 48,193 | |
| 交易固定到期日 | — | | | 92 | | | — | | | 92 | |
| 股权证券 | 1,090 | | | 72 | | | 444 | | | 1,606 | |
| 股票指数看涨期权 | — | | | 697 | | | — | | | 697 | |
| 受管理投资实体的资产(“MIE”) | 148 | | | 4,554 | | | 15 | | | 4,717 | |
| 可变年金和资产净值(单独账户)(*) | — | | | 603 | | | — | | | 603 | |
| 其他资产-衍生品 | — | | | 114 | | | — | | | 114 | |
| 按公允价值计算，资产总额占总资产的比例为。 | $ | 1,444 | | | $ | 50,773 | | | $ | 3,805 | | | $ | 56,022 | |
| 负债： | | | | | | | |
| 受管投资实体的负债 | $ | 142 | | | $ | 4,384 | | | $ | 15 | | | $ | 4,541 | |
| 累积年金利益的衍生工具 | — | | | — | | | 3,657 | | | 3,657 | |
| 其他负债--衍生工具 | — | | | 9 | | | — | | | 9 | |
| 负债总额按公允价值记账 | $ | 142 | | | $ | 4,393 | | | $ | 3,672 | | | $ | 8,207 | |
| | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | |
| 资产： | | | | | | | |
| 可供出售的固定到期日： | | | | | | | |
| 美国政府和政府机构 | $ | 151 | | | $ | 43 | | | $ | 15 | | | $ | 209 | |
| 各州、直辖市和其他政治分区 | — | | | 6,858 | | | 105 | | | 6,963 | |
| 外国政府 | — | | | 172 | | | — | | | 172 | |
| 住宅按揭证券 | — | | | 2,987 | | | 173 | | | 3,160 | |
| 商业MBS | — | | | 892 | | | 35 | | | 927 | |
| 抵押贷款债券 | — | | | 4,265 | | | 15 | | | 4,280 | |
| 其他资产支持证券 | — | | | 5,842 | | | 1,286 | | | 7,128 | |
| 公司和其他 | 29 | | | 21,879 | | | 1,758 | | | 23,666 | |
| AFS固定到期日合计 | 180 | | | 42,938 | | | 3,387 | | | 46,505 | |
| 交易固定到期日 | 2 | | | 111 | | | — | | | 113 | |
| 股权证券 | 1,433 | | | 67 | | | 437 | | | 1,937 | |
| 股票指数看涨期权 | — | | | 924 | | | — | | | 924 | |
| 三个管理的投资实体的资产管理 | 213 | | | 4,506 | | | 17 | | | 4,736 | |
| 可变年金和资产净值(单独账户)(*) | — | | | 628 | | | — | | | 628 | |
| 其他资产-衍生品 | — | | | 50 | | | — | | | 50 | |
| 按公允价值计算，资产总额占总资产的比例为。 | $ | 1,828 | | | $ | 49,224 | | | $ | 3,841 | | | $ | 54,893 | |
| 负债： | | | | | | | |
| 受管投资实体的负债 | $ | 206 | | | $ | 4,349 | | | $ | 16 | | | $ | 4,571 | |
| 累积年金利益的衍生工具 | — | | | — | | | 3,730 | | | 3,730 | |
| 其他负债--衍生工具 | — | | | 10 | | | — | | | 10 | |
| 按公允价值计算，资产负债总额占。 | $ | 206 | | | $ | 4,359 | | | $ | 3,746 | | | $ | 8,311 | |
(*)可变年金负债等于可变年金资产的公允价值。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
大致7截至2020年9月30日，按公允价值列账的总资产中，有3%为3级资产。大致38% ($1.46第三级资产的定价使用不具约束力的经纪商报价，用于确定公允价值的投入缺乏透明度。有关数量投入的细节既不是由经纪商提供的，也不是AFG可以合理获得的。
内部开发的第3级资产公允价值约为$1.74截至2020年9月30日，10亿美元。在这笔钱中，大约有$730100万美元涉及固定期限证券，这些证券的定价使用管理层对适当信贷与国债收益率(类似期限)的最佳估计，以使用第三方模型贴现未来预期现金流。管理层使用的信用利差是重要的不可观察的输入。对于这群人来说43在证券方面，使用的平均利差为397*比参考国债收益率高出一个基点，利差从100*基点至1,253基点(大约80%的价差介于200和700(个基点)。如果管理层使用更高的利差，这组证券的公允价值就会更低。相反，如果使用的利差更低，公允价值就会更高。管理层认为，用于确定内部制定的公允价值的不可观察到的投入的任何合理变化都不会导致AFG的财务状况发生实质性变化。
AFG固定指数和可变指数年金负债中嵌入的衍生品采用贴现现金流方法计量，公允价值为#美元。3.66截至2020年9月30日，10亿美元。下表列出了管理层在确定这些3级负债的公允价值时使用的不可观察的投入的信息。看见注F-“衍生品”。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 不可观察的输入 | | 量程 | |
| 保险子公司信用风险的调整 | | 0.2% – 2.9%以上的无风险利率 | |
| 现金流不确定性的风险边际 | | 0.99折扣率降低% | |
| 投降 | | 4% – 23索引帐户值的百分比 | |
| 部分投降 | | 2% – 11索引帐户值的百分比 | |
| 年化 | | 0.1% – 1索引帐户值的百分比 | |
| 死亡 | | 1.8% – 13.2索引帐户值的百分比 | |
| 编入预算的期权成本 | | 2.2% – 2.8索引帐户值的百分比 | |
保险子公司信用风险的调整范围基于穆迪公司A2债券指数，反映了收益率曲线上的信用利差变化。预计退保率的范围反映了AFG个人固定指数和可变指数年金产品的具体退保费和其他特征，预期范围为8%至11在未来大部分日历年中的百分比(4%至23所有时期的百分比)。增加上表中现金流假设不确定性的预算期权成本或风险保证金将增加固定指数和可变指数年金嵌入衍生品的公允价值，而增加上表中任何其他不可观察到的投入将降低嵌入衍生品的公允价值。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
按公允价值列账的第3级金融资产和负债余额在2020年和2019年第三季度和前九个月的变化如下(以百万为单位)。流入和流出第三级的原因是市场可观察到的投入的可获得性发生了变化。截至报告期末，所有转账均按公允价值反映在表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已实现/未实现总额
收益(亏损)包含在 | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日的余额 | | 网
收益(亏损) | | 其他
全面
收入(亏损) | | 购货
和
发行 | | 销售和
安置点 | | 转接
vt.进入，进入
第3级 | | 转接
超过1个月的时间
第3级 | | 2020年9月30日的余额 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美国政府机构 | $ | 15 | | | $ | 1 | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15 | |
| 州和市 | 107 | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | 106 | |
| 住宅按揭证券 | 156 | | | (4) | | | 1 | | | — | | | (6) | | | 49 | | | (18) | | | 178 | |
| 商业MBS | 33 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (22) | | | 10 | |
| 抵押贷款债券 | 207 | | | (1) | | | 6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 212 | |
其他资产支持证券 | 1,328 | | | (2) | | | 13 | | | 39 | | | (75) | | | 77 | | | (36) | | | 1,344 | |
| 公司和其他 | 1,525 | | | 6 | | | 4 | | | 53 | | | (77) | | | 121 | | | (151) | | | 1,481 | |
| AFS固定到期日合计 | 3,371 | | | (1) | | | 23 | | | 92 | | | (159) | | | 247 | | | (227) | | | 3,346 | |
| 股权证券 | 452 | | | (10) | | | — | | | 12 | | | — | | | — | | | (10) | | | 444 | |
| 工业和信息化部的资产 | 17 | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15 | |
| 3级总资产 | $ | 3,840 | | | $ | (13) | | | $ | 23 | | | $ | 104 | | | $ | (159) | | | $ | 247 | | | $ | (237) | | | $ | 3,805 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入导数(A) | $ | (3,675) | | | $ | (5) | | | $ | — | | | $ | (56) | | | $ | 79 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,657) | |
3级负债总额(B) | $ | (3,675) | | | $ | (5) | | | $ | — | | | $ | (56) | | | $ | 79 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,657) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已实现/未实现总额
收益(亏损)包含在 | | | | | | | | | | |
| 2019年6月30日的余额 | | 网
收益(亏损) | | 其他
全面
收入(亏损) | | 购货
和
发行 | | 销售和
安置点 | | 转接
vt.进入，进入
第3级 | | 转接
超过1个月的时间
第3级 | | 2019年9月30日的余额 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美国政府机构 | $ | 8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8 | |
| 州和市 | 82 | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | 18 | | | — | | | 102 | |
| 住宅按揭证券 | 139 | | | 1 | | | (1) | | | — | | | (4) | | | 22 | | | (1) | | | 156 | |
| 商业MBS | 50 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 55 | |
| 抵押贷款债券 | 50 | | | (2) | | | 1 | | | 8 | | | — | | | — | | | — | | | 57 | |
其他资产支持证券 | 367 | | | — | | | 1 | | | 49 | | | (3) | | | — | | | — | | | 414 | |
| 公司和其他 | 2,014 | | | — | | | 20 | | | 324 | | | (81) | | | 10 | | | (1) | | | 2,286 | |
AFS固定到期日合计 | 2,710 | | | — | | | 23 | | | 381 | | | (88) | | | 54 | | | (2) | | | 3,078 | |
| 股权证券 | 377 | | | (7) | | | — | | | 18 | | | (2) | | | 34 | | | — | | | 420 | |
| 工业和信息化部的资产 | 19 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 18 | |
| 3级总资产 | $ | 3,106 | | | $ | (8) | | | $ | 23 | | | $ | 399 | | | $ | (90) | | | $ | 88 | | | $ | (2) | | | $ | 3,516 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入导数(A) | $ | (3,541) | | | $ | 70 | | | $ | — | | | $ | (63) | | | $ | 65 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,469) | |
3级负债总额(B) | $ | (3,541) | | | $ | 70 | | | $ | — | | | $ | (63) | | | $ | 65 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,469) | |
(a)嵌入衍生品净收益中包含的已实现/未实现收益(亏损)总额反映了与解锁精算假设#美元有关的有利调整。2402020年第三季度为2.5亿美元，而2020年第三季度为1812019年第三季度为3.8亿美元。
(b)如前所述，这些表格不包括分配给第3级的MIE负债部分，这些负债是根据MIE资产的公允价值得出的。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已实现/未实现总额
收益(亏损)包含在 | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日的余额 | | 网
收益(亏损) | | 其他
全面
收入(亏损) | | 购货
和
发行 | | 销售和
安置点 | | 转接
vt.进入，进入
第3级 | | 转接
超过1个月的时间
第3级 | | 2020年9月30日的余额 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美国政府机构 | $ | 15 | | | $ | 3 | | | $ | (3) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15 | |
| 州和市 | 105 | | | — | | | 6 | | | — | | | (3) | | | — | | | (2) | | | 106 | |
| 住宅按揭证券 | 173 | | | 1 | | | (7) | | | — | | | (15) | | | 51 | | | (25) | | | 178 | |
| 商业MBS | 35 | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | — | | | (22) | | | 10 | |
| 抵押贷款债券 | 15 | | | (11) | | | 21 | | | — | | | — | | | 187 | | | — | | | 212 | |
其他资产支持证券 | 1,286 | | | (16) | | | 6 | | | 314 | | | (278) | | | 211 | | | (179) | | | 1,344 | |
| 公司和其他 | 1,758 | | | 4 | | | 24 | | | 220 | | | (133) | | | 130 | | | (522) | | | 1,481 | |
| AFS固定到期日合计 | 3,387 | | | (19) | | | 47 | | | 534 | | | (432) | | | 579 | | | (750) | | | 3,346 | |
| 股权证券 | 437 | | | (35) | | | — | | | 35 | | | — | | | 17 | | | (10) | | | 444 | |
| 工业和信息化部的资产 | 17 | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 15 | |
| 3级总资产 | $ | 3,841 | | | $ | (58) | | | $ | 47 | | | $ | 569 | | | $ | (432) | | | $ | 598 | | | $ | (760) | | | $ | 3,805 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入导数(A) | $ | (3,730) | | | $ | 41 | | | $ | — | | | $ | (180) | | | $ | 212 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,657) | |
3级负债总额(B) | $ | (3,730) | | | $ | 41 | | | $ | — | | | $ | (180) | | | $ | 212 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,657) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已实现/未实现总额
收益(亏损)包含在 | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的余额 | | 网
收益(亏损) | | 其他
全面
收入(亏损) | | 购货
和
发行 | | 销售和
安置点 | | 转接
vt.进入，进入
第3级 | | 转接
超过1个月的时间
第3级 | | 2019年9月30日的余额 |
| AFS固定到期日： | | | | | | | | | | | | | | | |
美国政府机构 | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8 | |
| 州和市 | 59 | | | — | | | 9 | | | — | | | (2) | | | 36 | | | — | | | 102 | |
| 住宅按揭证券 | 197 | | | 10 | | | (6) | | | — | | | (14) | | | 24 | | | (55) | | | 156 | |
| 商业MBS | 56 | | | 3 | | | — | | | — | | | (3) | | | 4 | | | (5) | | | 55 | |
| 抵押贷款债券 | 116 | | | (5) | | | 7 | | | 8 | | | — | | | 13 | | | (82) | | | 57 | |
其他资产支持证券 | 731 | | | — | | | 6 | | | 141 | | | (135) | | | — | | | (329) | | | 414 | |
| 公司和其他 | 1,996 | | | 2 | | | 71 | | | 985 | | | (330) | | | 12 | | | (450) | | | 2,286 | |
AFS固定到期日合计 | 3,164 | | | 10 | | | 87 | | | 1,134 | | | (485) | | | 89 | | | (921) | | | 3,078 | |
| 股权证券 | 336 | | | (7) | | | — | | | 38 | | | (3) | | | 56 | | | — | | | 420 | |
| 工业和信息化部的资产 | 21 | | | (3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 18 | |
| 3级总资产 | $ | 3,521 | | | $ | — | | | $ | 87 | | | $ | 1,172 | | | $ | (488) | | | $ | 145 | | | $ | (921) | | | $ | 3,516 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入导数(A) | $ | (2,720) | | | $ | (643) | | | $ | — | | | $ | (276) | | | $ | 170 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,469) | |
3级负债总额(B) | $ | (2,720) | | | $ | (643) | | | $ | — | | | $ | (276) | | | $ | 170 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,469) | |
(a)嵌入衍生品净收益中包含的已实现/未实现收益(亏损)总额反映了与解锁精算假设#美元有关的有利调整。2402020年前9个月为2000万美元，而2020年前9个月为美元1812019年前9个月为1.2亿美元。
(b)如前所述，这些表格不包括分配给第3级的MIE负债部分，这些负债是根据MIE资产的公允价值得出的。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
金融工具的公允价值 财务报表中未按公允价值列账的金融工具的账面价值和公允价值汇总如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 携载 | | 公允价值 |
| 价值 | | 总计 | | 1级 | | 2级 | | 第3级 |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | | |
| 金融资产： | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 3,747 | | | $ | 3,747 | | | $ | 3,747 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 按揭贷款 | 1,482 | | | 1,507 | | | — | | | — | | | 1,507 | |
| 政策性贷款 | 154 | | | 154 | | | — | | | — | | | 154 | |
未按公允价值入账的金融资产总额 | $ | 5,383 | | | $ | 5,408 | | | $ | 3,747 | | | $ | — | | | $ | 1,661 | |
| 财务负债： | | | | | | | | | |
| 累积年金福利(*) | $ | 41,082 | | | $ | 42,938 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 42,938 | |
| 长期债务 | 2,108 | | | 2,397 | | | — | | | 2,394 | | | 3 | |
未按公允价值入账的金融负债总额 | $ | 43,190 | | | $ | 45,335 | | | $ | — | | | $ | 2,394 | | | $ | 42,941 | |
| | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | |
| 金融资产： | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 2,314 | | | $ | 2,314 | | | $ | 2,314 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 按揭贷款 | 1,329 | | | 1,346 | | | — | | | — | | | 1,346 | |
| 政策性贷款 | 164 | | | 164 | | | — | | | — | | | 164 | |
未按公允价值入账的金融资产总额 | $ | 3,807 | | | $ | 3,824 | | | $ | 2,314 | | | $ | — | | | $ | 1,510 | |
| 财务负债： | | | | | | | | | |
| 累积年金福利(*) | $ | 40,159 | | | $ | 40,182 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40,182 | |
| 长期债务 | 1,473 | | | 1,622 | | | — | | | 1,619 | | | 3 | |
未按公允价值入账的金融负债总额 | $ | 41,632 | | | $ | 41,804 | | | $ | — | | | $ | 1,619 | | | $ | 40,185 | |
(*)不包括$850300万美元和300万美元247分别在2020年9月30日和2019年12月31日支付阶段的寿险或有年金1.8亿美元。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
E. 投资
可在2020年9月30日和2019年12月31日出售固定到期日，包括以下内容(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销
成本 | | 预期信贷损失拨备 | | 未实现毛利率 | | 网
未实现 | | 公平
价值 |
| 收益 | | 损失 |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美国政府部门和政府机构 | $ | 211 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 224 | |
各州、直辖市和政治分区 | 6,150 | | | — | | | 575 | | | (3) | | | 572 | | | 6,722 | |
外国政府 | 187 | | | — | | | 8 | | | — | | | 8 | | | 195 | |
住宅按揭证券 | 2,882 | | | 3 | | | 264 | | | (6) | | | 258 | | | 3,137 | |
商业MBS | 814 | | | — | | | 44 | | | (2) | | | 42 | | | 856 | |
抵押贷款债券 | 4,643 | | | 20 | | | 25 | | | (41) | | | (16) | | | 4,607 | |
其他资产支持证券 | 7,405 | | | 16 | | | 154 | | | (124) | | | 30 | | | 7,419 | |
公司和其他 | 23,005 | | | 15 | | | 2,121 | | | (78) | | | 2,043 | | | 25,033 | |
| 总固定到期日 | $ | 45,297 | | | $ | 54 | | | $ | 3,204 | | | $ | (254) | | | $ | 2,950 | | | $ | 48,193 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美国政府部门和政府机构 | $ | 199 | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | 209 | |
各州、直辖市和政治分区 | 6,604 | | | — | | | 363 | | | (4) | | | 359 | | | 6,963 | |
外国政府 | 170 | | | — | | | 3 | | | (1) | | | 2 | | | 172 | |
住宅按揭证券 | 2,900 | | | — | | | 265 | | | (5) | | | 260 | | | 3,160 | |
商业MBS | 896 | | | — | | | 31 | | | — | | | 31 | | | 927 | |
抵押贷款债券 | 4,307 | | | — | | | 10 | | | (37) | | | (27) | | | 4,280 | |
其他资产支持证券 | 6,992 | | | — | | | 156 | | | (20) | | | 136 | | | 7,128 | |
公司和其他 | 22,456 | | | — | | | 1,231 | | | (21) | | | 1,210 | | | 23,666 | |
| 总固定到期日 | $ | 44,524 | | | $ | — | | | $ | 2,069 | | | $ | (88) | | | $ | 1,981 | | | $ | 46,505 | |
股权证券以公允价值报告，持有损益在净收益中确认，截至2020年9月30日和2019年12月31日(单位：百万)，包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | | | | 公允价值 | | | | | | 公允价值 |
| 实际成本 | | | | 在(下)上(下) | | 实际成本 | | | | 在(下)上(下) |
| | 公允价值 | | 成本 | | | 公允价值 | | 成本 |
| 普通股 | $ | 1,145 | | | $ | 874 | | | $ | (271) | | | $ | 1,164 | | | $ | 1,283 | | | $ | 119 | |
| 永久优先股 | 724 | | | 732 | | | 8 | | | 640 | | | 654 | | | 14 | |
按公允价值列账的股本证券总额 | $ | 1,869 | | | $ | 1,606 | | | $ | (263) | | | $ | 1,804 | | | $ | 1,937 | | | $ | 133 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
下表显示了可供出售的固定到期日的未实现亏损总额(以百万美元为单位)，按投资类别和个别证券在下列资产负债表日期处于持续未实现亏损状态的时间长短分列。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不到12个月 | | 12个月或更长时间 |
未实现
损失 | | 公平
价值 | | 公允价值为
成本的% | | 未实现
损失 | | 公平
价值 | | 公允价值为
成本的% |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美国政府部门和政府机构 | $ | — | | | $ | 19 | | | 100 | % | | $ | — | | | $ | — | | | — | % |
州、市和州的政治分区 | (3) | | | 120 | | | 98 | % | | — | | | 15 | | | 100 | % |
| 外国政府 | — | | | 5 | | | 100 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 住宅按揭证券 | (4) | | | 144 | | | 97 | % | | (2) | | | 35 | | | 95 | % |
| 商业MBS | (2) | | | 47 | | | 96 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 抵押贷款债券 | (11) | | | 1,248 | | | 99 | % | | (30) | | | 1,393 | | | 98 | % |
| 其他资产支持证券 | (107) | | | 2,164 | | | 95 | % | | (17) | | | 245 | | | 94 | % |
| 公司和其他 | (67) | | | 1,791 | | | 96 | % | | (11) | | | 196 | | | 95 | % |
| 总固定到期日 | $ | (194) | | | $ | 5,538 | | | 97 | % | | $ | (60) | | | $ | 1,884 | | | 97 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | | | | |
美国政府部门和政府机构 | $ | — | | | $ | 16 | | | 100 | % | | $ | — | | | $ | 11 | | | 100 | % |
州、市和州的政治分区 | (3) | | | 254 | | | 99 | % | | (1) | | | 82 | | | 99 | % |
| 外国政府 | (1) | | | 70 | | | 99 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 住宅按揭证券 | (4) | | | 509 | | | 99 | % | | (1) | | | 69 | | | 99 | % |
| 商业MBS | — | | | 17 | | | 100 | % | | — | | | — | | | — | % |
| 抵押贷款债券 | (11) | | | 1,284 | | | 99 | % | | (26) | | | 1,728 | | | 99 | % |
| 其他资产支持证券 | (12) | | | 1,211 | | | 99 | % | | (8) | | | 123 | | | 94 | % |
| 公司和其他 | (13) | | | 1,100 | | | 99 | % | | (8) | | | 211 | | | 96 | % |
| 总固定到期日 | $ | (44) | | | $ | 4,461 | | | 99 | % | | $ | (44) | | | $ | 2,224 | | | 98 | % |
截至2020年9月30日，固定期限未实现亏损总额为1美元2541000万美元与以下项目相关759这是一种证券。投资级证券(由国家认可的评级机构确定)约占77未实现亏损总额的百分比84公允价值的%。
为评估预期信贷损失(减值)的固定到期日，管理层考虑未实现亏损是信贷驱动的，还是市场利率变化的结果，公允价值低于成本基础的程度，发行人的历史运营、资产负债表和现金流数据，第三方研究以及与行业专家的沟通和与发行人管理层的讨论。
AFG根据预期的未来现金流，每季度分析其MBS证券的预期信贷损失(减值)。管理层根据其对MBS市场的了解、从独立来源收到的现金流预测(反映贷款与抵押品价值之比、从属关系、年份和地理集中度)、证券评级所固有的隐含现金流以及对历史支付数据的分析来估计预期的未来现金流。
管理层认为，AFG将在有未实现亏损的证券中收回其成本基础(扣除任何津贴)，AFG有能力持有这些证券，直到它们的价值恢复，并且无意在2020年9月30日出售这些证券。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
看见附注A--“会计政策--金融工具的信贷损失”有关2020年1月1日生效的新指导意见的讨论，该指导意见将影响固定期限证券预期信用损失(减值)的会计处理。根据新指引，可供出售固定到期日的信贷损失继续根据预期未来现金流相对于摊销成本的现值计量；然而，减值损失现在通过拨备确认，而不是直接减记摊销成本。在新的指导方针下，以前减值的金额的收回被记录为立即冲销全部或部分拨备，而不是通过收益率调整作为投资收入增加。此外，可供出售固定期限的拨备不能导致扣除拨备的摊销成本净额低于公允价值。因此，由于发行人信贷以外的其他原因(例如市场利率的变化)，受损证券的公允价值未来的变化(当拨备受到公允价值的限制)会导致拨备的增加或减少，这些增加或减少通过证券的已实现收益(亏损)来记录。固定期限证券预期信贷损失拨备的累进情况如下(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 结构化
证券(*) | | 公司和其他 | | 总计 |
| 6月30日的余额 | $ | 39 | | | $ | 22 | | | $ | 61 | |
| | | | | |
| 信用恶化的已购买证券的初始免税额 | — | | | — | | | — | |
| 未计提任何拨备的证券预期信贷损失拨备 | — | | | — | | | — | |
| 增加(减少)先前确认的预期信贷损失 | 1 | | | (4) | | | (3) | |
| 因销售或赎回而减少 | (1) | | | (3) | | | (4) | |
| 9月30日的余额 | $ | 39 | | | $ | 15 | | | $ | 54 | |
| | | | | |
| 1月1日的余额 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 采用新会计政策的影响 | — | | | — | | | — | |
| 信用恶化的已购买证券的初始免税额 | 1 | | | — | | | 1 | |
| 未计提任何拨备的证券预期信贷损失拨备 | 39 | | | 28 | | | 67 | |
| 增加(减少)先前确认的预期信贷损失 | — | | | (10) | | | (10) | |
| 因销售或赎回而减少 | (1) | | | (3) | | | (4) | |
| 9月30日的余额 | $ | 39 | | | $ | 15 | | | $ | 54 | |
(*)包括抵押贷款支持证券、抵押贷款债券和其他资产支持证券。
在2020年前9个月，AFG购买了二预期信贷损失的住房抵押贷款支持证券。购买时的合计面值为$。8600万美元，成交价为300万美元61000万美元，信贷损失拨备和折扣各为1美元。12000万。2020年第三季度没有购买此类证券。
下表列出了截至2020年9月30日可供出售的固定到期日的预定到期日(以百万美元为单位)。有偿债资金的证券是在平均到期日报告的。实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些证券可能会被发行人赎回或预付。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销 | | 公允价值 |
| 成本，净额(*) | | 金额 | | % |
| 成熟性 | | | | | |
| 一年或一年以下 | $ | 2,218 | | | $ | 2,250 | | | 5 | % |
| 在一年到五年之后 | 11,434 | | | 12,224 | | | 25 | % |
| 五年过去了，十年过去了 | 12,737 | | | 14,199 | | | 30 | % |
| 十年后 | 3,149 | | | 3,501 | | | 7 | % |
| 29,538 | | | 32,174 | | | 67 | % |
| 抵押贷款债券和其他ABS(平均年限约4年) | 12,012 | | | 12,026 | | | 25 | % |
| MBS(平均寿命约为3年半) | 3,693 | | | 3,993 | | | 8 | % |
| 总计 | $ | 45,243 | | | $ | 48,193 | | | 100 | % |
(*)摊销成本，扣除预期信贷损失准备后的净额。
固定期限证券固有某些风险，包括违约损失、对利率变化的反应价格波动、一般市场因素以及在利率下降期间因提前还款或赎回而进行收益再投资的相关风险。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
截至2020年9月30日或2019年12月31日，没有对个别发行人的投资超过股东权益的10%。
有价证券未实现净收益 *除了将分类为“可供出售”的固定到期日证券调整为公允价值外，GAAP还要求调整递延保单收购成本和某些其他与年金、长期护理和寿险业务相关的资产负债表金额，以使证券的未实现损益在实际实现未实现损益的情况下将导致对这些余额的调整。
下表显示了AFG资产负债表中包含在AOCI中的证券未实现净收益的组成部分(单位：百万)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税前 | | 递延所得税 | | 网 |
| 2020年9月30日 | | | | | |
| 未实现净收益： | | | | | |
| 固定到期日-年金部分(*) | $ | 2,473 | | | $ | (519) | | | $ | 1,954 | |
| 固定期限-所有其他期限 | 477 | | | (100) | | | 377 | |
| 总固定到期日 | 2,950 | | | (619) | | | 2,331 | |
递延保单和收购成本-年金部分 | (1,049) | | | 220 | | | (829) | |
| 累积年金福利 | (377) | | | 79 | | | (298) | |
| 生命、意外和健康储备 | (3) | | | 1 | | | (2) | |
| 未赚取收入 | 13 | | | (3) | | | 10 | |
有价证券未实现净收益总额 | $ | 1,534 | | | $ | (322) | | | $ | 1,212 | |
| | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | |
未实现净收益： | | | | | |
| 固定到期日-年金部分(*) | $ | 1,611 | | | $ | (338) | | | $ | 1,273 | |
| 固定期限-所有其他期限 | 370 | | | (78) | | | 292 | |
| 总固定到期日 | 1,981 | | | (416) | | | 1,565 | |
递延保单和收购成本-年金部分 | (681) | | | 143 | | | (538) | |
| 累积年金福利 | (219) | | | 46 | | | (173) | |
| 生命、意外和健康储备 | (1) | | | — | | | (1) | |
| 未赚取收入 | 11 | | | (2) | | | 9 | |
有价证券未实现净收益总额 | $ | 1,091 | | | $ | (229) | | | $ | 862 | |
(*)固定到期日投资的未实现净收益支持AFG累积的年金福利。
净投资收益 下表显示了获得的投资收入和产生的投资费用(单位：百万)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 投资收益： | | | | | | | |
| 固定期限 | $ | 473 | | | $ | 475 | | | $ | 1,449 | | | $ | 1,422 | |
| 股权证券： | | | | | | | |
| 分红 | 16 | | | 22 | | | 49 | | | 66 | |
| 公允价值变动(A)(B) | (3) | | | 17 | | | (6) | | | 35 | |
合伙企业和类似投资收益中的权益 | 66 | | | 43 | | | 37 | | | 109 | |
| 其他 | 26 | | | 36 | | | 72 | | | 95 | |
| 总投资收益 | 578 | | | 593 | | | 1,601 | | | 1,727 | |
| 投资费用 | (6) | | | (5) | | | (17) | | | (17) | |
| 净投资收益(B) | $ | 572 | | | $ | 588 | | | $ | 1,584 | | | $ | 1,710 | |
(a)虽然AFG的大多数股权证券的公允价值变动都记录在证券的已实现收益(亏损)中，但AFG记录的股权证券的净投资收益和亏损被归类为
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
在先前指导下的“交易”，以及不符合权益会计方法的一小部分有限合伙企业和类似投资组合的“交易”。
(b)2020年第三季度和前九个月的净投资收入包括#美元的收入。12000万美元和损失$5分别为组成霓虹灯的公司持有的投资1000万美元，主要原因是72020年第一季度，按公允价值计入净投资收入的股权证券录得100万美元亏损。
与固定期限证券相关的AOCI计入的已实现收益(亏损)和未实现增值(折旧)变动摘要如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的三个月 | | 截至2019年9月30日的三个月 |
| 已实现损益 | | | | 已实现损益 | | |
| 减值前 | | 减损准备 | | 总计 | | 未实现的变化 | | 减值前 | | 减损 | | 总计 | | 未实现的变化 |
| 固定期限 | $ | 14 | | | $ | 3 | | | $ | 17 | | | $ | 513 | | | $ | 9 | | | $ | (14) | | | $ | (5) | | | $ | 367 | |
| 股权证券 | 30 | | | — | | | 30 | | | — | | | (16) | | | — | | | (16) | | | — | |
抵押贷款和其他投资 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他(*) | (1) | | | (1) | | | (2) | | | (283) | | | (2) | | | 5 | | | 3 | | | (230) | |
| 税前总额 | 43 | | | 2 | | | 45 | | | 230 | | | (9) | | | (9) | | | (18) | | | 137 | |
| 税收效应 | (9) | | | (1) | | | (10) | | | (48) | | | 2 | | | 2 | | | 4 | | | (29) | |
税后净额 | $ | 34 | | | $ | 1 | | | $ | 35 | | | $ | 182 | | | $ | (7) | | | $ | (7) | | | $ | (14) | | | $ | 108 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9个月 | | 截至2019年9月30日的9个月 |
| 已实现损益 | | | | 已实现损益 | | |
| 减值前 | | 减损准备 | | 总计 | | 未实现的变化 | | 减值前 | | 减损 | | 总计 | | 未实现的变化 |
| 固定期限 | $ | 46 | | | $ | (57) | | | $ | (11) | | | $ | 969 | | | $ | 23 | | | $ | (20) | | | $ | 3 | | | $ | 2,009 | |
| 股权证券 | (303) | | | — | | | (303) | | | — | | | 210 | | | — | | | 210 | | | — | |
抵押贷款和其他投资 | 4 | | | — | | | 4 | | | — | | | 3 | | | — | | | 3 | | | — | |
| 其他(*) | (6) | | | 14 | | | 8 | | | (526) | | | (1) | | | 7 | | | 6 | | | (949) | |
| 税前总额 | (259) | | | (43) | | | (302) | | | 443 | | | 235 | | | (13) | | | 222 | | | 1,060 | |
| 税收效应 | 54 | | | 9 | | | 63 | | | (93) | | | (49) | | | 3 | | | (46) | | | (223) | |
税后净额 | $ | (205) | | | $ | (34) | | | $ | (239) | | | $ | 350 | | | $ | 186 | | | $ | (10) | | | $ | 176 | | | $ | 837 | |
(*)主要对与年金业务相关的递延保单收购成本和准备金进行调整。
除按权益法入账的权益证券外，所有权益证券均按公允价值计入净收益。AFG记录了2020和2019年第三季度以及前九个月股权证券的净持有收益(亏损)，截至2020年9月30日和2019年9月30日仍拥有的证券的净持有收益(亏损)如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 计入已实现损益 | $ | 23 | | | $ | (24) | | | $ | (300) | | | $ | 146 | |
| 包括在净投资收益中 | (4) | | | 17 | | | 1 | | | 34 | |
| $ | 19 | | | $ | (7) | | | $ | (299) | | | $ | 180 | |
可供出售的固定到期日投资交易的已实现损益总额(不包括减值费用和衍生品按市值计价)包括以下内容(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 毛利 | $ | 77 | | | $ | 20 | |
| 总损失 | (33) | | | (12) | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
F. 衍生物
如下面讨论的“衍生品”在……里面注A--“会计政策，”AFG在其业务的某些领域使用衍生品。
不符合对冲会计条件的衍生品 以下不符合GAAP规定的对冲会计的衍生品按公允价值计入AFG的资产负债表(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| 导数 | | 资产负债表中的行 | | 资产 | | 负债 | | 资产 | | 负债 |
| 嵌入衍生工具的MBS | | 固定期限 | | $ | 172 | | | $ | — | | | $ | 102 | | | $ | — | |
| 上市公司认股权证 | | 股权证券 | | — | | | — | | | — | | | — | |
固定指数和可变指数年金(嵌入导数) | | 年金和福利的积累 | | — | | | 3,657 | | | — | | | 3,730 | |
| 股票指数看涨期权 | | 股票指数看涨期权 | | 697 | | | — | | | 924 | | | — | |
| 股票指数看跌期权 | | 其他负债 | | — | | | 4 | | | — | | | 1 | |
| 再保险合同(嵌入衍生产品) | | 其他负债 | | — | | | 4 | | | — | | | 4 | |
| | | | $ | 869 | | | $ | 3,665 | | | $ | 1,026 | | | $ | 3,735 | |
嵌入衍生品的MBS主要由只计息和只计本的MBS组成。AFG将这些证券的公允价值的全部变动记录在收益中。这些投资是AFG整体投资战略的一部分，只占AFG整体投资组合的一小部分。
购买上市公司股票的权证只占AFG整体投资组合的一小部分，被认为是要求在收益中按公允价值计价的衍生品。
AFG的固定指数和可变指数年金为投保人提供了一定程度上与现有股市或其他金融指数的表现挂钩的贷记率。AFG试图通过买卖适当指数上的看涨期权和看跌期权来降低这些产品基于指数的组成部分的风险。AFG从某些交易对手那里获得抵押品，以支持其购买的看涨期权资产(扣除与相同交易对手的看跌期权合同所要求的抵押品)。此抵押品($342在2020年9月30日时为2000万美元，而在2020年9月30日时为577(2019年12月31日)包括在AFG资产负债表的其他资产中，并有抵销责任返还抵押品，这些抵押品包括在其他负债中。AFG的战略是这样设计的，即看涨期权资产和看跌期权负债的公允价值净变化一般将抵消参与指数的净负债的经济变化。年金的指数成分(嵌入衍生品)以及相关的看涨期权和看跌期权都被视为衍生品，必须根据每个期间收益的公允价值变化进行调整。这些衍生品的公允价值受到实际和预期的股市表现、利率以及其他因素的影响。其中某些因素的波动，如利率的变化和股票市场的表现，在本报告期内不是经济性质的，而是影响报告业绩的时间。
如下面讨论的“再保险”在……里面注A，AFG有一份被认为包含嵌入衍生品的再保险合同。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
下表汇总了AFG在2020年和2019年第三季度和前九个月因不符合对冲会计条件的衍生品公允价值变化而包括的收益(亏损)(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 导数 | | 财报公布财报--财务线 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
嵌入衍生工具的MBS | | 证券已实现收益(亏损) | | $ | (5) | | | $ | 3 | | | $ | 2 | | | $ | 15 | |
| 上市公司认股权证 | | 证券已实现收益(亏损) | | — | | | (1) | | | — | | | (1) | |
固定指数和可变指数年金(嵌入导数)(*) | | 年金福利 | | (5) | | | 70 | | | 41 | | | (643) | |
| 股票指数看涨期权 | | 年金福利 | | 203 | | | 30 | | | (42) | | | 544 | |
股票指数看跌期权 | | 年金福利 | | 2 | | | — | | | 1 | | | 1 | |
再保险合同(嵌入衍生产品) | | 净投资收益 | | 1 | | | — | | | — | | | (2) | |
| | | | $ | 196 | | | $ | 102 | | | $ | 2 | | | $ | (86) | |
(*)嵌入衍生工具的公允价值变动包括与解锁精算假设#美元有关的有利调整。2402020年第三季度为3.5亿美元，1812019年第三季度为3.8亿美元。
被指定为现金流对冲并符合条件的衍生品*截至2020年9月30日，AFG已九被指定为并符合高效现金流对冲条件的活跃利率掉期，以降低与AFG固定到期日证券投资组合中的某些浮动利率证券相关的利率风险。每种掉期的目的都是通过抵消可归因于短期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)变化的现金流变化，有效地将AFG的部分浮动利率固定到期日证券转换为固定利率。
根据掉期条款，AFG将获得固定利率的利息支付，以换取基于短期LIBOR的可变利息支付。利率掉期的名义金额一般会在每个掉期的各自期限内下降(掉期将在2023年12月至2030年6月之间到期)，因为预计AFG的固定到期日证券组合将出现预期下降，这些证券的浮动利率是基于短期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的。AFG利率掉期的未偿还名义总金额为#美元。1.65截至2020年9月30日，10亿美元，相比之下，1.982019年12月31日的30亿美元，反映了上文讨论的预定摊销，终止了一项名义上总金额为美元的掉期交易。83在2020年第一季度，终止了二名义总金额为$的掉期交易166在2020年第二季度和名义金额为1美元的掉期到期时442020年第二季度为3.8亿美元。以资产头寸计入其他资产的利率掉期的公允价值为#美元。114在2020年9月30日时为2000万美元，而在2020年9月30日时为50截至2019年12月31日为3.8亿美元。持有负债并计入其他负债的利率掉期的公允价值为零在2020年9月30日和$5截至2019年12月31日为3.8亿美元。现金流套期保值的未实现净收益或净亏损计入AOCI，扣除DPAC和递延税金后的净额。从AOCI(扣除DPAC和税前)重新归类为净投资收入的金额为#美元。82020年第三季度亏损不到2000万美元12019年第三季度收入为2000万美元312000万美元和损失$12020年前9个月和2019年前9个月分别为100万美元。AFG有一个$7在2020年9月30日返还与这些掉期相关的抵押品(包括在其他负债中)的债务为400万澳元，20截至2019年12月31日，与这些掉期相关的抵押品(包括在其他资产中)的应收账款为100万美元。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
G. 延期保单获取成本
递延保单获取成本的递增情况如下(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| P&C | | | 年金及其他 | | | |
| 递延 | | | 递延 | | 销货 | | | | | | | | | | | 固形 |
| 费用 | | | 费用 | | 诱因 | | PVFP | | 小计 | | 未实现(*) | | 总计 | | | 总计 |
| 2020年6月30日的余额 | $ | 296 | | | | $ | 1,342 | | | $ | 73 | | | $ | 33 | | | $ | 1,448 | | | $ | (926) | | | $ | 522 | | | | $ | 818 | |
| 加法 | 142 | | | | 33 | | | — | | | — | | | 33 | | | — | | | 33 | | | | 175 | |
| 摊销： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期摊销 | (170) | | | | (39) | | | (2) | | | (1) | | | (42) | | | — | | | (42) | | | | (212) | |
年金解锁 | — | | | | (118) | | | 4 | | | — | | | (114) | | | — | | | (114) | | | | (114) | |
计入已实现收益 | — | | | | (2) | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | | | | (2) | |
| 外币折算 | 1 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | 1 | |
| 未实现的变化 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (169) | | | (169) | | | | (169) | |
| 2020年9月30日的余额 | $ | 269 | | | | $ | 1,216 | | | $ | 75 | | | $ | 32 | | | $ | 1,323 | | | $ | (1,095) | | | $ | 228 | | | | $ | 497 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年6月30日的余额 | $ | 330 | | | | $ | 1,373 | | | $ | 81 | | | $ | 38 | | | $ | 1,492 | | | $ | (619) | | | $ | 873 | | | | $ | 1,203 | |
| 加法 | 188 | | | | 43 | | | 1 | | | — | | | 44 | | | — | | | 44 | | | | 232 | |
| 摊销： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期摊销 | (194) | | | | (29) | | | (3) | | | (1) | | | (33) | | | — | | | (33) | | | | (227) | |
年金解锁 | — | | | | (76) | | | (1) | | | — | | | (77) | | | — | | | (77) | | | | (77) | |
计入已实现收益 | — | | | | 3 | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | 3 | | | | 3 | |
| 外币折算 | (1) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (1) | |
| 未实现的变化 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (169) | | | (169) | | | | (169) | |
| 2019年9月30日的余额 | $ | 323 | | | | $ | 1,314 | | | $ | 78 | | | $ | 37 | | | $ | 1,429 | | | $ | (788) | | | $ | 641 | | | | $ | 964 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日的余额 | $ | 322 | | | | $ | 1,303 | | | $ | 75 | | | $ | 36 | | | $ | 1,414 | | | $ | (699) | | | $ | 715 | | | | $ | 1,037 | |
| 加法 | 448 | | | | 112 | | | 1 | | | — | | | 113 | | | — | | | 113 | | | | 561 | |
| 摊销： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期摊销 | (500) | | | | (87) | | | (6) | | | (4) | | | (97) | | | — | | | (97) | | | | (597) | |
| 年金解锁 | — | | | | (118) | | | 4 | | | — | | | (114) | | | — | | | (114) | | | | (114) | |
| 计入已实现收益 | — | | | | 6 | | | 1 | | | — | | | 7 | | | — | | | 7 | | | | 7 | |
外币折算 | (1) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (1) | |
| 未实现的变化 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (396) | | | (396) | | | | (396) | |
| 2020年9月30日的余额 | $ | 269 | | | | $ | 1,216 | | | $ | 75 | | | $ | 32 | | | $ | 1,323 | | | $ | (1,095) | | | $ | 228 | | | | $ | 497 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年12月31日的余额 | $ | 299 | | | | $ | 1,285 | | | $ | 86 | | | $ | 42 | | | $ | 1,413 | | | $ | (30) | | | $ | 1,383 | | | | $ | 1,682 | |
| 加法 | 569 | | | | 163 | | | 2 | | | — | | | 165 | | | — | | | 165 | | | | 734 | |
| 摊销： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期摊销 | (544) | | | | (63) | | | (10) | | | (5) | | | (78) | | | — | | | (78) | | | | (622) | |
| 年金解锁 | — | | | | (76) | | | (1) | | | — | | | (77) | | | — | | | (77) | | | | (77) | |
| 计入已实现收益 | — | | | | 5 | | | 1 | | | — | | | 6 | | | — | | | 6 | | | | 6 | |
外币折算 | (1) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | (1) | |
| 未实现的变化 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (758) | | | (758) | | | | (758) | |
| 2019年9月30日的余额 | $ | 323 | | | | $ | 1,314 | | | $ | 78 | | | $ | 37 | | | $ | 1,429 | | | $ | (788) | | | $ | 641 | | | | $ | 964 | |
(*)对DPAC的调整涉及证券和现金流对冲的未实现净收益/净亏损。
上表中未来利润(“PVFP”)的现值是扣除美元后的净值。158300万美元和300万美元154累计摊销金额分别为2020年9月30日和2019年12月31日。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
H. 受管理的投资实体
AFG是投资管理人，其子公司的投资范围从15.0%至100.0最次级债务部分的百分比十一主动型抵押贷款债券实体(“CLO”)，被视为可变利息实体。AFG的子公司还拥有其中某些CLO的部分优先债务部分。在2012至2018年间成立后，这些实体发行了各种高级和附属类别的证券，并将所得资金主要投资于有担保的银行贷款，这些贷款作为每个CLO发行的债务证券的抵押品。所有抵押品都不是从AFG购买的。AFG对这些实体的次级债务部分的投资只有在CLO向AFG支付费用(包括向AFG支付管理费)以及向高级债务证券支付利息和资本回报后，才能从CLO获得剩余收入。AFG没有合同要求为这些实体提供额外资金。AFG没有也不打算向这些实体提供任何财政支持。
AFG在其管理的CLO上面临的最大经济损失仅限于其对这些CLO的投资，这些CLO的总公允价值为#美元。1762000万美元(包括$89(600万美元投资于最附属的部分)，2020年9月30日，165截至2019年12月31日为3.8亿美元。
2020年前9个月，AFG子公司购买了57现有CLO的优先和从属部分面值为$392000万。在2020年前9个月和2019年的前9个月，AFG子公司收到的资金都不到1其CLO投资的出售和赎回收益为3.8亿美元。
在扣除管理费和AFG股东应占收益(以AFG在CLO投资的公允价值变化衡量)后，CLO的收入和支出在AFG的收益报表中单独列示。与CLO相关的精选财务信息如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 期末CLO部分投资 | $ | 176 | | | $ | 179 | | | $ | 176 | | | $ | 179 | |
| 资产/负债公允价值变动收益(亏损)(A)： | | | | | | | |
| 资产 | 132 | | | (18) | | | (184) | | | 69 | |
| 负债 | (131) | | | 4 | | | 137 | | | (85) | |
| 向AFG支付的管理费 | 3 | | | 4 | | | 11 | | | 11 | |
| 归属于AFG股东的CLO收益(亏损)(B) | 13 | | | (5) | | | (21) | | | 11 | |
(a)包括在AFG的收益报表中的收入。
(b)包括在AFG的收益报表中的所得税前收益。
CLO的固定到期日投资的未付本金余额总额比投资的公允价值高出#美元。276300万美元和300万美元146分别为2020年9月30日和2019年12月31日。CLO债务的未偿还本金余额总额比账面价值高出#美元。248300万美元和300万美元129在那些日子里，有400万人。CLO资产包括总公允价值为#美元的贷款。26在2020年9月30日时为2000万美元，而在2020年9月30日时为10截至2019年12月31日，CLO不会为其计息，因为贷款违约(未偿还本金余额总计为#美元)55在2020年9月30日时为2000万美元，而在2020年9月30日时为25(截至2019年12月31日)。
除了其管理的CLO外，AFG还投资于由第三方管理的CLO(因此未合并)，这些CLO包括在可供出售的固定期限证券中，公允价值为#美元。4.61截至2020年9月30日的20亿美元和4.28截至2019年12月31日，10亿美元。
I. 商誉和其他无形资产
有不是的商誉余额变动#美元。207在2020年前9个月，这一数字为3.6亿美元。包括在AFG资产负债表中的其他资产为34在2020年9月30日时为2000万美元，而在2020年9月30日时为43截至2019年12月31日，与财产和意外伤害保险收购相关的可摊销无形资产为3.5亿美元。这些数额是扣除累计摊销#美元后的净额。59300万美元和300万美元50分别为2000万人。无形资产摊销为#美元。32020年和2019年第三季度均为2000万美元，92020年前9个月和2019年前9个月均为2.5亿美元。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
J. 长期债务
长期债务包括以下内容(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| 校长 | | 贴现和发行成本 | | 账面价值 | | 校长 | | 贴现和发行成本 | | 账面价值 |
| AFG的直接高级义务： | | | | | | | | | | | |
4.502047年6月到期的优先债券百分比 | $ | 590 | | | $ | (2) | | | $ | 588 | | | $ | 590 | | | $ | (2) | | | $ | 588 | |
3.502026年8月到期的优先债券百分比 | 425 | | | (3) | | | 422 | | | 425 | | | (3) | | | 422 | |
5.252030年4月到期的优先债券百分比 | 300 | | | (7) | | | 293 | | | — | | | — | | | — | |
| 其他 | 3 | | | — | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 3 | |
| 1,318 | | | (12) | | | 1,306 | | | 1,018 | | | (5) | | | 1,013 | |
| | | | | | | | | | | |
| AFG的直接从属义务： | | | | | | | | | | | |
4.502060年9月到期的次级债券百分比 | 200 | | | (4) | | | 196 | | | — | | | — | | | — | |
5.1252059年12月到期的次级债券百分比 | 200 | | | (6) | | | 194 | | | 200 | | | (6) | | | 194 | |
62055年11月到期的次级债券百分比 | 150 | | | (5) | | | 145 | | | 150 | | | (5) | | | 145 | |
5.6252060年6月到期的次级债券百分比 | 150 | | | (4) | | | 146 | | | — | | | — | | | — | |
5.8752059年3月到期的次级债券百分比 | 125 | | | (4) | | | 121 | | | 125 | | | (4) | | | 121 | |
| 825 | | | (23) | | | 802 | | | 475 | | | (15) | | | 460 | |
| $ | 2,143 | | | $ | (35) | | | $ | 2,108 | | | $ | 1,493 | | | $ | (20) | | | $ | 1,473 | |
2020年9月，AFG发行了1美元2002000万英寸4.502060年9月到期的次级债券百分比。本次发行的净收益将用于一般企业用途，包括赎回AFG62055年11月到期的次级债券百分比，2020年11月15日按面值计算。
2020年4月和5月，AFG发行了美元3002000万英寸5.252030年到期的优先债券百分比和$1502000万英寸5.6252060年6月到期的次级债券百分比。这些发行的净收益将用于一般企业用途，包括回购已发行普通股。
除了宣布赎回AFG6上述2020年11月的附属债券百分比，AFG拥有不是的计划在2020年或随后的五年内为其长期债务支付本金。
AFG最多可借入$500根据其循环信贷安排，将于2021年6月到期。根据本协议借入的款项按以下利率计息：1.00%至1.875%(当前1.375%)高于伦敦银行同业拆借利率基于AFG的信用评级。不是的在2020年9月30日或2019年12月31日，根据这一安排借入的金额。
K. 股东权益
AFG被授权发行12.52000万股有投票权的优先股和12.52000万股无投票权优先股，每股无面值。
累计其他综合收入，税后净额(“AOCI”) *全面收益定义为股东权益的所有变动，但与股东交易产生的变动除外。综合收益包括净收益和其他综合收益，主要包括可供出售证券的未实现净收益或净亏损的变化。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
累计其他全面收入的构成部分的递增情况如下(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 其他全面收益(亏损) | | | | |
| AOCI
起头
天平 | | 税前 | | 税收 | | 网
的
税费 | | 归因于
非控制性
利益 | | 归因于
股东 | | 其他 | | AOCI
收尾
天平 |
| 截至2020年9月30日的季度 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券未实现净收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期内产生的证券未实现持有收益 | | | $ | 245 | | | $ | (51) | | | $ | 194 | | | $ | — | | | $ | 194 | | | | | |
| 净收益中已实现(收益)亏损的重新分类调整(*) | | | (15) | | | 3 | | | (12) | | | — | | | (12) | | | | | |
证券未实现净收益(亏损)合计 | $ | 1,030 | | | 230 | | | (48) | | | 182 | | | — | | | 182 | | | $ | — | | | $ | 1,212 | |
| 现金流量套期保值未实现净收益(亏损) | 47 | | | (7) | | | 1 | | | (6) | | | — | | | (6) | | | — | | | 41 | |
| 外币换算调整 | (17) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | (13) | |
养老金和其他退休后计划调整 | (7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | |
总计 | $ | 1,053 | | | $ | 223 | | | $ | (47) | | | $ | 176 | | | $ | — | | | $ | 176 | | | $ | 4 | | | $ | 1,233 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的季度 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券未实现净收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期内产生的证券未实现持有收益 | | | $ | 136 | | | $ | (29) | | | $ | 107 | | | $ | — | | | $ | 107 | | | | | |
| 净收益中已实现(收益)亏损的重新分类调整(*) | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | | | |
证券未实现净收益(亏损)合计 | $ | 812 | | | 137 | | | (29) | | | 108 | | | — | | | 108 | | | $ | — | | | $ | 920 | |
| 现金流套期保值未实现净收益 | 18 | | | 9 | | | (2) | | | 7 | | | — | | | 7 | | | — | | | 25 | |
| 外币换算调整 | (13) | | | (6) | | | (1) | | | (7) | | | (1) | | | (8) | | | — | | | (21) | |
养老金和其他退休后计划调整 | (8) | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | (7) | |
总计 | $ | 809 | | | $ | 141 | | | $ | (32) | | | $ | 109 | | | $ | (1) | | | $ | 108 | | | $ | — | | | $ | 917 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券未实现净收益(亏损)： | | | | | | | | | | | | | | | |
期内产生的证券未实现持有收益 | | | $ | 443 | | | $ | (93) | | | $ | 350 | | | $ | — | | | $ | 350 | | | | | |
| 净收益中已实现(收益)亏损的重新分类调整(*) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
证券未实现净收益(亏损)合计 | $ | 862 | | | 443 | | | (93) | | | 350 | | | — | | | 350 | | | $ | — | | | $ | 1,212 | |
现金流套期保值未实现净收益 | 17 | | | 31 | | | (7) | | | 24 | | | — | | | 24 | | | — | | | 41 | |
外币换算调整 | (9) | | | (6) | | | — | | | (6) | | | (2) | | | (8) | | | 4 | | | (13) | |
养老金和其他退休后计划调整 | (7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | |
总计 | $ | 863 | | | $ | 468 | | | $ | (100) | | | $ | 368 | | | $ | (2) | | | $ | 366 | | | $ | 4 | | | $ | 1,233 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券未实现净收益： | | | | | | | | | | | | | | | |
期内产生的证券未实现持有收益 | | | $ | 1,073 | | | $ | (226) | | | $ | 847 | | | $ | — | | | $ | 847 | | | | | |
| 净收益中已实现(收益)亏损的重新分类调整(*) | | | (13) | | | 3 | | | (10) | | | — | | | (10) | | | | | |
证券未实现净收益(亏损)合计 | $ | 83 | | | 1,060 | | | (223) | | | 837 | | | — | | | 837 | | | $ | — | | | $ | 920 | |
现金流量套期保值未实现净收益(亏损) | (11) | | | 46 | | | (10) | | | 36 | | | — | | | 36 | | | — | | | 25 | |
外币换算调整 | (16) | | | (3) | | | — | | | (3) | | | (2) | | | (5) | | | — | | | (21) | |
养老金和其他退休后计划调整 | (8) | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | (7) | |
总计 | $ | 48 | | | $ | 1,104 | | | $ | (233) | | | $ | 871 | | | $ | (2) | | | $ | 869 | | | $ | — | | | $ | 917 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
(*)对证券未实现净收益(亏损)的重新分类调整影响了AFG收益表中的以下几行：
| | | | | | | | | | | | | | |
| OCI组件 | | 损益表中受影响的项目 | |
| 税前 | | 证券已实现收益(亏损) | |
| 税收 | | 所得税拨备(抵免) | |
股票激励计划根据AFG的股票激励计划，AFG及其子公司的员工有资格获得股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位和股票奖励形式的股权奖励。在2020年前9个月，AFG发布了227,867限制性普通股(公允价值为#美元)104.15每股)。
AFG及其子公司与股票激励计划相关的薪酬支出总额为1美元。52020年和2019年第三季度均为2000万美元，15300万美元和300万美元172020年前9个月和2019年前9个月分别为3.8亿美元和3.8亿美元。
L. 所得税
以下是按法定税率计算的所得税对账21在AFG的收益表中显示的所得税拨备的%(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 金额 | | EBT的百分比 | | 金额 | | EBT的百分比 | | 金额 | | EBT的百分比 | | 金额 | | EBT的百分比 |
所得税前收益(亏损)(“EBT”) | $ | 134 | | | | | $ | 177 | | | | | $ | (36) | | | | | $ | 849 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 法定税率所得税 | $ | 28 | | | 21 | % | | $ | 37 | | | 21 | % | | $ | (8) | | | 21 | % | | $ | 178 | | | 21 | % |
| 影响： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 待售霓虹灯 | (73) | | | (54 | %) | | — | | | — | % | | (73) | | | 203 | % | | — | | | — | % |
| 免税利息 | (3) | | | (2 | %) | | (4) | | | (2 | %) | | (9) | | | 25 | % | | (11) | | | (1 | %) |
| 以股票为基础的薪酬 | — | | | — | % | | (2) | | | (1 | %) | | (4) | | | 11 | % | | (6) | | | (1 | %) |
| 收到的股息扣除 | (1) | | | (1 | %) | | (1) | | | (1 | %) | | (2) | | | 6 | % | | (3) | | | — | % |
| 对上一年度税额的调整 | (1) | | | (1 | %) | | (3) | | | (2 | %) | | (1) | | | 3 | % | | (3) | | | — | % |
员工持股计划股息支付扣除 | (1) | | | (1 | %) | | — | | | — | % | | (1) | | | 3 | % | | (1) | | | — | % |
| 更改估值免税额 | 20 | | | 15 | % | | 4 | | | 2 | % | | 31 | | | (86 | %) | | 7 | | | 1 | % |
不可扣除的费用 | 2 | | | 1 | % | | 2 | | | 1 | % | | 4 | | | (11 | %) | | 6 | | | 1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 海外业务 | (4) | | | (3 | %) | | — | | | — | % | | (3) | | | 8 | % | | — | | | — | % |
| 其他 | 3 | | | 3 | % | | 1 | | | 1 | % | | 3 | | | (8 | %) | | 4 | | | (1 | %) |
所得税拨备(抵免)，如损益表所示 | $ | (30) | | | (22 | %) | | $ | 34 | | | 19 | % | | $ | (63) | | | 175 | % | | $ | 171 | | | 20 | % |
2020年9月，AFG达成了一项最终协议，出售拥有霓虹灯的法人实体(见注B- “收购和出售业务“，这将导致美国税收方面的销售亏损。根据符合GAAP“持有待售”标准的交易的会计准则，AFG记录了一美元。73在2020年第三季度，与这一亏损相关的税收优惠为70万美元。上表中估值免税额的变化主要是与Neon Lloyd保险业务亏损相关的税收优惠的估值免税额增加。
大约$23AFG的净营业亏损结转(NOL)中受单独退货限制年(SRLY)税收规则约束的净营业亏损中的1.8亿美元将于2020年12月31日到期，未使用。由于AFG对其SRLY NOL维持全额估值津贴，该等亏损结转到期后将由估值津贴相应减少所抵销，并不会对AFG的所得税开支或经营业绩造成整体影响。
M. 偶然事件
2015年12月，AFG几乎完成了将其所有决选长期护理保险业务出售给HC2控股公司(以下简称HC2)。作为交易的一部分，AFG同意提供总计高达$35根据需要为保险公司提供100万美元的资本支持，以维持特定的盈余水平，条件是立即
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
HC2通过五-为期一年的资本维护协议。AFG在2020年第一季度被解除了根据这项协议履行的任何义务。
除上述事项外，本文件所讨论及提及的事项并无重大变动。注N--“或有”AFG的2019年Form 10-K，其中包括与环境暴露、石棉和其他大规模侵权索赔以及前子公司铁路和制造业务的环境和职业伤害及疾病索赔有关的财产和意外伤害保险准备金。
N. 保险
财产和意外伤害保险准备金 下表分析了2020和2019年前9个月亏损负债和亏损调整费用的变化(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 年初余额 | $ | 10,232 | | | $ | 9,741 | |
| 减去津贴后的再保险可收回金额 | 3,024 | | | 2,942 | |
| 年初净负债 | 7,208 | | | 6,799 | |
| 当期发生的损失和不良资产损失准备 | 2,560 | | | 2,457 | |
| 前几年索赔准备金净增(减)： | | | |
| 急症室特别收费 | 47 | | | 18 | |
| 其他 | (166) | | | (116) | |
| 发生的总损失和LAE | 2,441 | | | 2,359 | |
| 支付以下项目的损失和LAE： | | | |
| 当年 | (592) | | | (731) | |
| 前几年 | (1,406) | | | (1,408) | |
| 付款总额 | (1,998) | | | (2,139) | |
| | | |
| 外币折算及其他 | (11) | | | (5) | |
| 期末净负债 | 7,640 | | | 7,014 | |
| 加上扣除津贴后的再保险可收回金额 | 3,114 | | | 2,833 | |
| 期末计入资产负债表的未偿损失总额和资产负债 | $ | 10,754 | | | $ | 9,847 | |
2020年前9个月，前几年索赔准备金净减少的原因是：(1)农业业务的索赔频率和索赔严重程度低于预期，运输业务(财产和运输分部内)的索赔频率和严重程度低于预期，(2)工人赔偿业务的索赔严重程度低于预期，行政责任业务(特殊伤亡细分部分)的索赔频率低于预期，(3)贸易信贷业务的索赔频率和严重程度低于预期，财务方面的索赔频率和严重程度低于预期。忠诚度和担保业务(在专业金融子细分市场内)。这一有利的发展部分被(I)美元所抵消。47(I)增加石棉和环境储备的特别费用；(Ii)一般责任承包商索赔的索赔频率高于预期，过剩和过剩业务(特殊伤亡分部内)的索赔频率和严重性高于预期。
2019年前9个月，前几年索赔准备金的净减少反映出：(I)运输业务的索赔频率和严重程度低于预期，农作物业务的索赔严重程度低于预期(均在财产和运输分部内)，(Ii)工人赔偿业务(在特殊伤亡分部内)的索赔严重程度低于预期，(Iii)担保和金融机构业务的索赔频率和严重程度低于预期，保诚业务的索赔严重程度低于预期(均在这一有利的发展部分被(I)美元所抵消。18(I)增加石棉和环境储备的特别费用；(Ii)超额和盈余业务的索赔严重程度高于预期，以及一般责任承包商索赔的索赔频率高于预期(所有这些都在特殊伤亡分部内)，以及(Iii)与AFG不再承保的专业组以外的业务相关的净不利准备金发展。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
合并财务报表附注(续)
从再保险公司追回的款项和应收保费看见附注A--“会计政策--金融工具的信贷损失”有关2020年1月1日生效的新指导意见的讨论，该指导意见将影响再保险公司可收回款项和应收保费的预期信用损失的会计处理。2020年预期信贷损失拨备的进展情况如下(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 可向再保险人追讨的款项 | | 应收保费 |
| 6月30日的余额 | $ | 13 | | | $ | 10 | |
| | | |
| 预期信贷损失拨备 | 1 | | | 1 | |
| 从津贴中扣除的冲销 | — | | | — | |
| 9月30日的余额 | $ | 14 | | | $ | 11 | |
| | | |
| 1月1日的余额 | $ | 18 | | | $ | 13 | |
| 采用新会计政策的影响 | (6) | | | (3) | |
| 预期信贷损失拨备 | 2 | | | 1 | |
| 从津贴中扣除的冲销 | — | | | — | |
| 9月30日的余额 | $ | 14 | | | $ | 11 | |
O. 后续事件
2020年10月13日，AFG将其美元150300万美元62055年11月到期的次级债券百分比，2020年11月15日赎回。
2020年10月19日，AFG与环球大西洋金融集团有限公司(Global Atlantic Financial Group Limited)的子公司英联邦年金及人寿保险公司(Federal)签订了再保险协议。该协议的生效日期为2020年10月1日，将在AFG第四季度财务报表中报告。根据协议条款，AFG的年金子公司Great American Life Insurance Company(“Galic”)放弃了大约$61000亿美元有效的传统固定和指数化年金，约占15%的有效业务，并向英联邦转移了类似数额的投资。转让的资产主要可供出售固定到期日证券，出售这些证券将导致确认(通过净收益)约#美元。2752000万至$300在紧接交易之前计入AOCI的未实现收益净额(扣除DAC和税收)为3.6亿美元。根据再保险会计指引，再保险交易将采用按金方式入账，交易亏损将在转让准备金的预期年限内递延并确认(7-10年)。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
第二项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
| | | | | | | | | | | | | | |
MD&A索引 |
| 页 | | | 页 |
前瞻性陈述 | 38 | | 运营业绩-第三季度 | 54 |
概述 | 39 | | 分段损益表 | 54 |
关键会计政策 | 40 | | 财产和意外伤害保险 | 56 |
流动性与资本资源 | 40 | | 年金 | 68 |
比率 | 40 | | 控股公司，其他和未分配 | 78 |
压缩合并现金流 | 41 | | 经营业绩-前9个月 | 82 |
母子公司流动性 | 42 | | 分段损益表 | 82 |
投资 | 44 | | 财产和意外伤害保险 | 84 |
不确定性 | 47 | | 年金 | 94 |
受管理的投资实体 | 48 | | 控股公司，其他和未分配 | 103 |
运营结果 | 52 | | 近期和即将实施的会计准则 | 106 |
一般信息 | 52 | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
前瞻性陈述
1995年的“私人证券诉讼改革法案”为前瞻性陈述提供了安全港。一些前瞻性陈述可以通过使用诸如“预期”、“相信”、“预期”、“项目”、“估计”、“打算”、“计划”、“寻求”、“可能”、“可能”、“应该”、“将会”或这些词语的否定版本或其他类似术语来识别。这些前瞻性表述包括有关以下方面的表述：对市场和其他条件的预期及其对未来溢价、收入、收益、投资活动以及股票回购的金额和时机的影响；资产价值的可回收性；预期亏损以及石棉、环境污染和大规模侵权索赔准备金的充分性；利率变化；以及亏损情况的改善。
实际结果和/或财务状况可能与这些前瞻性陈述中包含或暗示的结果大不相同，原因有很多，包括但不限于：
•金融、政治和经济状况的变化，包括利率和通货膨胀率的变化、货币波动以及美国和(或)国外的长期经济衰退或扩张；
•证券市场的表现，包括股票指数期权的成本；
•可能对AFG投资组合中证券的估值产生实质性影响的新立法或信用质量或信用评级下降；
•资金的可获得性；
•保险法或法规的变化，包括法定会计规则的变化和劳合社市场监管的变化，包括资本要求的修改，劳合社市场退出相关成本的变化，以及AFG旗下劳合社保险公司Neon的退出；
•新冠肺炎疫情的影响，包括对国际和国家经济和信贷市场的影响，影响保险业的立法或监管发展，隔离或其他与旅行或健康有关的限制；
•影响AFG或其客户的法律环境的变化；
•税法和会计变更；
•自然灾害和恶劣天气、恐怖活动(包括任何核、生物、化学或辐射事件)、战争事件或流行病造成的损失、内乱和其他重大损失的程度；
•AFG或其业务合作伙伴和服务提供商的网络攻击或其他技术泄露或故障造成的中断，这可能对AFG的业务造成负面影响和/或使AFG面临诉讼；
•开发保险损失准备金和建立其他准备金，特别是与石棉和环境索赔有关的数额；
•再保险的可获得性和再保险人的偿付能力；
•持续性和死亡率的趋势；
•竞争压力；
•有能力获得足够的费率和保单条款；
•AFG信用评级的变化或主要评级机构对AFG运营子公司的财务实力评级的变化；以及
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
•与AFG国际业务相关的国际金融市场和全球经济状况的影响。
本文中的前瞻性陈述仅在本报告发表之日作出。公司没有义务公开更新任何前瞻性陈述。
概述
财务状况
AFG是一家控股公司，几乎所有的业务都由子公司进行。然而，AFG仍有持续的现金需求，用于行政费用、借款本金和利息的支付、股东股息和税收。因此，某些分析最有意义的是仅在母公司的基础上进行，而其他分析最好是在整个企业的基础上进行。此外，由于AFG的大多数业务都是财务性质的，所以AFG不使用流动-非流动格式来编制合并财务报表。因此，某些传统的比率和财务分析测试没有意义。
运营结果
通过其子公司的业务，AFG主要从事财产和意外伤害保险，专注于企业的专业商业产品，以及在零售、金融机构、经纪交易商和注册投资顾问市场销售传统的固定和指数化年金。
AFG公布，2020年第三季度股东应占净收益为1.64亿美元(稀释后每股1.86美元)，而2019年第三季度为1.47亿美元(稀释后每股1.62美元)。AFG的结果反映了：
•2020年第三季度证券已实现净收益与2019年第三季度已实现净亏损相比，
•更高的急症室特别收费，
•财产和意外伤害保险部门的承保利润下降，
•财产和意外伤害保险部门的净投资收入下降，
•年金领域的更高收益，以及
•对借来的钱收取更高的利息。
AFG公布，2020年前9个月股东应占净收益为4000万美元(稀释后每股0.45美元)，而2019年前9个月为6.86亿美元(稀释后每股7.55美元)。新冠肺炎疫情对金融和经济产生了广泛的影响，包括股票和信贷市场的大幅下跌，这对AFG 37.2亿美元投资的回报产生了不利影响，这些投资使用权益法入账，或通过净利润按公允价值列账。AFG的结果反映了：
•2020年前9个月的证券已实现净亏损与2019年前9个月的已实现净收益相比，
•更高的急症室特别收费，
•财产和意外伤害保险部门的承保利润下降，
•财产和意外伤害保险部门的净投资收入下降，
•年金部门的收益较低，反映了使用权益法和AFG管理的CLO的投资亏损。
•对借来的钱收取更高的利息，以及
•降低控股公司费用。
展望
新冠肺炎疫情在2020年第一季度开始对全球、社会和经济活动产生重大影响。AFG已根据其业务连续性计划采取行动，将公司员工面临的风险降至最低，并防止对AFG的业务、代理商或投保人造成任何重大干扰。
管理层相信，AFG强大的财务状况将持续到2020年，其子公司目前的流动性和资本将使AFG能够灵活地继续有效地应对和应对疫情带来的持续不确定因素。即使管理层预计疫情的影响将持续到2021年，AFG的保险子公司预计其资本将达到或超过评级机构为维持其当前评级所需的水平，而且母公司没有任何短期债务到期日。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
疫情的广泛经济影响，包括股票和信贷市场的大幅下跌，对AFG在2020年前9个月的投资回报产生了不利影响。管理层预计，在2020年剩余时间内，金融市场将继续波动。
作为契约经济的结果，AFG的许多财产和意外伤害业务的风险敞口已经发生了变化，原因是劳动力减少，行驶里程减少，收入减少。这已经并可能继续导致某些行业的索赔频率降低，而其他行业与新冠肺炎有关的索赔频率已经并可能继续上升。
潜在的政府法令或立法也存在不确定性，这些法令或立法可能会改变覆盖范围，例如强制实施追溯业务中断保险。与大多数保险业一样，AFG的业务中断保险要求承保财产受到直接物理损害才能申请业务中断保险，而且AFG的绝大多数财产险也包含病毒排除。看见第二部分，第1A项--“风险因素”。
关键会计政策
重要的会计政策汇总于附注A--“会计政策”在财务报表上。按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表要求管理层做出可能对财务报表中报告的金额产生重大影响的估计和假设。随着更多的信息被了解，这些估计和假设会发生变化，因此，未来报告的影响金额也会发生变化。管理层认为确定财务报表中记录的金额所需的判断程度最重要的领域如下：
•建立保险准备金，特别是与石棉和环境有关的准备金，
•再保险的可回收性，
•年金递延保单收购成本的摊销，
•对包含在指数化年金负债中的衍生品的衡量，
•建立前铁路和制造业的石棉和环境保护区；以及
•投资的估值，包括减值准备的确定。
有关这些政策的讨论，请参见管理层的讨论与分析--“关键会计政策”在AFG的2019年表格中，10-K
流动性和资本资源
比率
AFG在综合基础上的债务与总资本比率如下所示(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | | | 十二月三十一号， |
| 实际 | | 调整后(*) | | | 2019 | | 2018 |
| 长期债务本金 | $ | 2,143 | | | $ | 1,993 | | | | | $ | 1,493 | | | $ | 1,318 | |
| 总资本 | 7,230 | | | 7,080 | | | | | 6,883 | | | 6,218 | |
| 债务与总资本的比率： | | | | | | | | | |
| 包括次级债务 | 29.6 | % | | 28.1 | % | | | | 21.7 | % | | 21.2 | % |
| 不包括次级债务 | 18.2 | % | | 18.6 | % | | | | 14.8 | % | | 16.4 | % |
(*)反映了AFG将于2055年11月到期的1.5亿美元6%次级债券的退休，这些债券已被要求在2020年11月15日赎回。
债务与总资本的比率是一种非公认会计准则(GAAP)的衡量标准，管理层认为这对投资者、分析师和评级机构评估AFG的财务实力和流动性以及洞察AFG如何为其运营融资是有用的。此外，在AFG的银行信贷安排中，将债务(不包括次级债务和房地产担保债务(如果有))与总资本的比率维持在35%或更低是一项财务契约。这一比率的计算方法是将AFG的长期债务本金除以其总资本，其中包括长期债务、非控股权益和股东权益(不包括与固定期限投资相关的未实现收益(亏损))。
固定费用按“全企业”计算。为了计算比率，“收益(亏损)”是通过在税前收益(亏损)中加上有固定费用的子公司收益中的固定费用和非控股权益，以及被投资方收益或亏损中的未分配权益来计算的。固定费用包括
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
利息(包括所示的年金福利)、债务溢价/贴现摊销、费用、子公司的优先股息和分派要求以及被视为代表利息因素的一部分租金支出。不含年金福利的核心收益与固定费用的比率以及不含年金福利的收益(亏损)与固定费用的比率如下表所示：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9个月 | | 截至2019年12月31日的年度 |
不包括年金福利的核心收益与固定费用的比率 | 9.62 | | | 12.78 | |
非核心项目的影响 | (8.94) | | | 1.83 | |
| 不包括年金福利的收入与固定费用比率(*) | 0.68 | | | 14.61 | |
将年金利息计入固定费用的影响 | 0.30 | | | (12.76) | |
| 收入与固定费用(包括年金福利)的比率(*) | 0.98 | | | 1.85 | |
(*)截至2020年9月30日的9个月，收益不足以支付2300万美元的固定费用。
尽管根据美国证券交易委员会(SEC)的规定，没有要求或鼓励披露不包括年金福利的收益与固定费用的比率，但一些投资者和贷款人可能不会将计入年金投保人账户的利息视为保险公司的借款成本，因此认为这个比率是有意义的。
压缩合并现金流
AFG的主要现金来源包括保险费、其投资组合的收入以及投资到期、赎回和出售的收益。超出收购费用和经营成本的保险费将用于投资，直至需要支付投保人义务或通过股息提供给母公司，以支付债务和公司费用，并通过股份回购和股息向股东提供回报。AFG综合现金流量表中详述的经营、投资和融资活动的现金流如下(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 经营活动提供的净现金 | $ | 1,696 | | | $ | 1,691 | |
| 投资活动所用现金净额 | (772) | | | (1,778) | |
| 融资活动提供的现金净额 | 509 | | | 1,265 | |
| 现金和现金等价物净变化 | $ | 1,433 | | | $ | 1,178 | |
经营活动提供的净现金 AFG的财产和意外伤害保险业务通常产生正的净运营现金流，因为收取的保费和投资收入超过了保单收购成本、索赔支付和运营费用。AFG由经营活动提供的净现金受到财产和意外伤害保险费、索赔和费用支付以及从再保险公司追回的水平和时间的影响。AFG的年金业务通常会产生正的净运营现金流，因为投资收入超过了收购成本和运营费用。计入年金投保人资金的利息是AFG年金福利累积负债的非现金增长，由于年金的存款性质，年金保费、福利和提款被视为融资活动。经营活动提供的现金流还包括AFG管理的投资实体(抵押贷款债券)的活动，而不包括投资或融资活动中包括的活动。包括在经营活动中的受管投资实体的资产和负债的变化使2020年前9个月的经营活动现金流增加了9900万美元，2019年前9个月的经营活动现金流减少了200万美元，与2019年同期相比，2020年期间的经营活动现金流增加了1.01亿美元。中讨论过的附注A-“会计政策-管理的投资实体”在财务报表中，AFG无权使用CLO资产，也没有义务支付CLO负债，该等资产和负债在AFG的资产负债表中单独列示。剔除受管投资实体的影响，2020年前9个月运营活动提供的净现金为16.0亿美元，而2019年前9个月为16.9亿美元，同比减少9600万美元。
用于投资活动的净现金 AFG的投资活动主要包括对其财产、意外伤害和年金业务提供的资金的投资。2020年前9个月，用于投资活动的净现金为7.72亿美元，而2019年前9个月为17.8亿美元，同比减少10.1亿美元。如下所述(在融资活动提供的净现金项下)，AFG的年金部门有来自年金的净现金流
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
2020年前9个月的投保人为2.6亿美元，2019年前9个月为13.6亿美元。除了保险业务提供的资金的投资外，投资活动还包括购买和处置受管理的投资实体投资，这些投资在AFG的资产负债表中单独列示。2020年前9个月，受管投资实体的净投资活动使用现金6000万美元，而2019年同期为1900万美元，与2019年同期相比，2020年前9个月用于投资活动的净现金增加了7900万美元。看见附注A-“会计政策-管理的投资实体”和附注H-“受管理投资实体”在财务报表上。
融资活动提供的净现金 AFG的融资活动主要包括与年金投保人的交易、长期债务的发行和注销、普通股的发行和回购以及股息支付。2020年前9个月，融资活动提供的净现金为5.09亿美元，而2019年前9个月为12.7亿美元，同比减少7.56亿美元。2020年前9个月，年金净收入超过年金上缴、福利、提取和转移2.6亿美元，而2019年前9个月为13.6亿美元，与2019年同期相比，2020年融资活动提供的净现金减少了11亿美元。在2020年的前九个月，AFG发行了1.5亿美元2060年到期的5.625%的次级债券，3亿美元2030年到期的5.25%的优先债券和2亿美元4.50%的2060年到期的次级债券。2020年前9个月，这些发行的净收益为融资活动提供的净现金贡献了6.35亿美元。2019年3月，AFG发行了1.25亿美元2059年到期的5.875的次级债券，其净收益为2019年前9个月融资活动提供的现金净额贡献了1.21亿美元。2020年前9个月，AFG回购了2.33亿美元的普通股，而2019年期间没有回购股票。除了定期的季度现金股息外，AFG在2019年5月支付了每股1.50美元的特别现金股息，总计1.35亿美元，导致2019年前9个月的现金股息总额为2.41亿美元，而2020年前9个月的现金股息为1.19亿美元。融资活动还包括发行和注销受管理的投资实体负债。, 这些资产不求助于AFG，并在AFG的资产负债表中单独列示。2020年前9个月，受管投资实体负债的报废比发行多4900万美元，而2019年前9个月为800万美元，与2019年同期相比，2020年期间融资活动提供的净现金减少了4100万美元。看见附注A-“会计政策-管理的投资实体”和附注H-“受管理投资实体”在财务报表上。
母子公司流动性
母公司控股公司流动性法国巴黎银行管理层认为，AFG有足够的资源来满足其流动性要求。如果运营产生的资金(包括股息、税款和子公司借款)不足以支付任何时期的固定费用，AFG将被要求利用母公司的现金和有价证券，或通过借款、出售其他资产或类似交易来产生现金。
AFG可以根据其循环信贷安排借入至多5亿美元，该安排将于2021年6月到期。根据AFG的信用评级，根据本协议借入的金额的利息为伦敦银行同业拆借利率的1.00%至1.875%(目前为1.375%)。在2019年或2020年前9个月期间，没有根据本协议或任何其他母公司短期借款安排借款。
2020年10月，AFG召回了2055年11月到期的1.5亿美元6%次级债券，将于2020年11月15日按面值赎回。
在2020年的前9个月，AFG发行了3亿美元的5.25%优先债券(2030年4月到期)、1.5亿美元5.625%的次级债券(2060年6月到期)和2亿美元4.50%的次级债券(2060年9月到期)，以增加流动性并为母控股公司应对当前经济环境的不确定性提供灵活性。此次发行的净收益将用于一般企业用途，包括回购已发行普通股，以及赎回1.5亿美元2055年11月到期的6%次级债券。
2020年前9个月，AFG以2.33亿美元回购了3468,107股普通股。
2019年12月，AFG发行了2亿美元的5.125%次级债券，2059年12月到期。此次发行的净收益的一部分用于赎回AFG于2054年9月到期的1.5亿美元未偿还本金6-1/4%的次级债券，按面值计算，其余部分用于一般公司用途。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
2019年3月，AFG发行了1.25亿美元的5.875%次级债券，2059年3月到期。此次发行的净收益用于一般企业用途。
2019年，AFG向AFG普通股支付了每股3.30亿美元的特别现金股息(5月份为每股1.50亿美元，11月为1.80亿美元)，总分红约为2.97亿美元。
根据与AFG达成的税收分配协议，其持有80%股权的美国子公司通常根据每个子公司对AFG综合纳税申报单下应缴金额的贡献，向AFG缴纳税款(或向AFG追回税款)。
辅助流动性美国大美人寿保险公司(“GALIC”)是一家全资拥有的年金子公司，是辛辛那提联邦住房贷款银行(“FHLB”)的成员。FHLB向成员机构提供预付款和其他银行服务，这为年金业务提供了额外的流动性来源。截至2020年9月30日，Galic从FHLB获得了12.6亿美元的未偿还预付款(包括在累积的年金福利中)，利率从0.32%到1.35%不等(2020年9月30日的平均利率为0.50%)。虽然这些预付款必须在2020年至2025年之间偿还(2020年为3.25亿美元，2021年为7.31亿美元，2025年为2亿美元)，但Galic可以选择预付大部分预付款的全部或部分。Galic已将预付款所得投资于预期寿命与预付款相似的固定期限证券，目的是在应付FHLB的利息上赚取利差。截至2020年9月30日，Galic估计它从FHLB获得的额外借款能力约为6.5亿美元。
AFG保险子公司的流动资金需求主要涉及与其产品相关的负债、运营成本和开支、向AFG支付的股息和税款以及对其子公司的资本贡献。从历史上看，来自保费和投资收入的现金流通常提供了足够的资金来满足这些要求。收到的超出现金需求的资金通常投资于额外的有价证券。此外，保险子公司通常持有大量高流动性的短期投资。
AFG财产和伤亡集团的超额现金流使其能够将其投资组合的期限延长到略高于其索赔准备金的期限。由于从国家规定的增加保费宽限期的预期现金收取放缓，AFG的财产和意外伤害保险子公司自2020年3月以来一直保持高于典型的现金余额。由于投保人继续根据商定的条款付款，AFG的应收保费并未出现实质性增长。
在年金业务中，盈利能力在很大程度上取决于投资资产和年金负债之间的利差，投资期限通常保持在接近负债的水平。在利率上升的环境下，对AFG的年金产品收取临时和永久退保费是防止提款的重要保障。在利率下降的情况下，AFG获得了一些保护(免受利差压缩)，因为它有能力降低信贷利率，但必须遵守合同保证的最低利率(GMIR)。在利率处于历史低位的情况下，AFG在2020年前六个月开始降低现有保单的信贷利率，特别是在退保收费期接近或之后的保单上。到2020年9月30日，AFG可以降低大约260亿美元传统固定、固定指数和可变指数年金的平均贷记率，而没有保证提取福利(不包括2020年10月割让给英联邦的准备金，见注：O-“后续事件”(按加权平均数计算)约108个基点。下表显示了按GMIR分列的年金准备金。目前AFG几乎所有GMIR为3%或更高的年金的抵扣利率都处于最低水平。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 储量的百分比 | |
| | | | | 九月三十日， | | 十二月三十一号， | |
| GMIR | | | | 2020 (*) | | 2019 | | 2018 | |
| 1 — 1.99% | | | | 85% | | 84% | | 81% | |
| 2 — 2.99% | | | | 3% | | 3% | | 4% | |
| 3 — 3.99% | | | | 7% | | 7% | | 8% | |
| 4.00%及以上 | | | | 5% | | 6% | | 7% | |
| | | | | | | | | | |
| 累积年金福利(百万) | | $41,932 | | $40,406 | | $36,616 | |
(*)按GMIR分列的年金准备金不包括2020年10月割让给英联邦的准备金，见注：O-“后续事件”在财务报表上。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
AFG认为，其保险子公司保持着足够的流动性，可以支付索赔和福利以及运营费用。此外，这些子公司有充足的资本，在发生储备不足、保险费率不足或再保险公司破产等不可预见的事件时履行承诺。即使在目前不确定的新冠肺炎环境下，管理层仍相信AFG旗下保险子公司的资本水平足以维持其业务和评级机构的评级。如果目前的不利财务状况持续到2020年，AFG的保险子公司将根据需要减少向AFG母公司支付的股息，以保持保险公司的充足资本。尽管如此，法定会计规则的改变、保险子公司投资组合的公允价值大幅下降或这些投资的评级大幅下调，可能会产生额外资本的需求。
投资
AFG截至2020年9月30日的投资组合中，有481.9亿美元的固定期限证券被归类为可供出售，并按公允价值计入公允价值，未实现收益和亏损计入累积的其他全面收益，9200万美元的固定期限证券被归类为交易，持有损益计入净投资收益。此外，AFG的投资组合包括12.5亿美元的按公允价值列账的股权证券，持有损益计入证券的已实现收益(亏损)，以及3.58亿美元的按公允价值列账的股权证券，持股损益计入净投资收入。
AFG投资组合的公允价值由AFG的内部投资专业人士使用来自全国公认的定价服务的数据以及非约束性经纪人报价来确定。股权证券的公允价值一般基于公布的收盘价。对于AFG的固定到期日投资组合，截至2020年9月30日，约89%使用定价服务定价，其余部分主要使用非约束性经纪人报价定价。当相同证券的价格不同时，AFG的内部投资专业人士会选择他们认为最能代表退出价格的价格。
定价服务使用各种可观察到的输入来估计不按日交易的固定到期日的公允价值。根据定价服务提供的信息，这些信息包括但不限于最近报告的交易、基准收益率、发行人价差、买卖、参考数据和波动性衡量标准。抵押贷款支持证券(MBS)的定价包括对未来提前还款率的估计，以及对标的抵押品剩余寿命的本金违约率的估计。由于经纪商用来制定价格的过程缺乏透明度，基于经纪商价格的估值在GAAP层次结构中被归类为第三级，除非价格能够得到证实，例如通过与使用可观察到的投入定价的类似证券进行比较。
AFG的内部投资专业人员对定价服务使用的估值技术和从外部来源获得的价格进行审查，他们熟悉正在定价的证券及其交易市场，以确保公允价值的确定代表退出价格。为了验证所得价格的适当性，这些投资经理考虑了广泛公布的指数(作为基准)、最近的交易、利率变化、总体经济状况以及特定发行人的信用质量。此外，AFG还与定价服务机构就定价中使用的方法和假设进行直接沟通，包括在测试的基础上核实服务机构用来评估特定证券价值的输入。
总体而言，AFG固定期限投资的公允价值与利率变化呈负相关。下表展示了此类公允价值对AFG固定到期日投资组合和累积的其他综合收益的估计影响，显示了此类公允价值对合理可能的利率变化的敏感性，利率收益率曲线立即上调100个基点将在2020年9月30日产生(以百万美元为单位)。从所示的100%个基点上调或下调的影响将大致成比例。
| | | | | |
| 固定期限投资组合的公允价值 | $ | 48,285 | |
| 加息100个基点对公允价值的百分比影响 | (4.0 | %) |
| 税前对固定期限投资组合公允价值的影响 | $ | (1,931) | |
抵销对递延保单购置成本和其他资产负债表金额的调整 | 900 | |
| 估计税前对累积其他综合收益的影响 | (1,031) | |
| 递延所得税 | 217 | |
| 估计税后对累积其他综合收入的影响 | $ | (814) | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
AFG于2020年9月30日持有的固定到期日中，约90%被国家认可的评级机构评为“投资级”(信用评级为AAA至BBB).与未评级和非投资级证券相比，投资级证券通常具有更低的收益率和更低的风险程度。管理层认为，高质量的投资组合应该产生稳定和可预测的投资回报。
MBS面临着重大的提前还款风险，因为在利率下降的时期，随着借款人对利率较高的抵押贷款进行再融资，以利用较低的利率，抵押贷款的偿还速度可能会比计划的更快。
AFG截至2020年9月30日的MBS(包括分类为交易的MBS)的摘要信息显示在下表中(以百万美元为单位)。机构支持证券是由美国政府支持的机构发行的证券；Alt-A抵押贷款是那些风险状况介于优质和次级之间的抵押贷款。住宅和商业MBS的平均年限分别约为4年和3年。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销
成本，净额(*) | | 公允价值 | | 公允价值为
成本的% | | 未实现
收益(亏损) | | %评级
投资
职等 |
| 附属型 | | | | | | | | | |
| 住宅： | | | | | | | | | |
| 机构支持 | $ | 485 | | | $ | 492 | | | 101 | % | | $ | 7 | | | 100 | % |
| 非机构质数 | 1,301 | | | 1,412 | | | 109 | % | | 111 | | | 61 | % |
| Alt-A | 811 | | | 920 | | | 113 | % | | 109 | | | 37 | % |
| 次贷 | 283 | | | 314 | | | 111 | % | | 31 | | | 18 | % |
| 商品化 | 814 | | | 856 | | | 105 | % | | 42 | | | 93 | % |
| $ | 3,694 | | | $ | 3,994 | | | 108 | % | | $ | 300 | | | 64 | % |
(*)摊销成本，扣除预期信贷损失准备后的净额。
全美保险监理员协会(NAIC)对资信等级进行了1至6分的评分，1分为最高质量，6分为最低质量。NAIC聘请第三方投资管理公司协助确定适当的MBS NAIC名称，不仅根据损失概率(这是主要评级公司评级的主要依据)，还根据损失的严重程度和法定账面价值。截至2020年9月30日，AFG 97%的MBS(基于36.5亿美元的法定账面价值)的NAIC指定为1。
截至2020年9月30日，市政债券约占AFG固定到期日投资组合的14%。AFG的市政债券投资组合质量很高，当时99%的证券评级为投资级。投资组合在不同的发行州和单个发行人之间都很多样化。截至2020年9月30日，市政债券投资组合中约78%为收入债券，其余22%为一般义务债券。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
AFG资产负债表中记录的截至2020年9月30日的未实现损益汇总信息见下表(百万美元)。截至2020年9月30日，约17.7亿美元可供出售的固定到期日证券没有未实现收益或亏损。
| | | | | | | | | | | |
| 有价证券
使用
未实现
收益 | | 有价证券
使用
未实现
损失 |
| 可出售固定到期日 | | | |
| 证券公允价值 | $ | 39,000 | | | $ | 7,422 | |
| 证券摊销成本，扣除预期信贷损失拨备后的净额 | $ | 35,796 | | | $ | 7,676 | |
| 未实现毛利(损) | $ | 3,204 | | | $ | (254) | |
| 公允价值占摊余成本的百分比 | 109 | % | | 97 | % |
| 安全岗位数量 | 4,429 | | | 759 | |
| 个别损益超过200万美元的数字 | 387 | | | 22 | |
| 按类型或行业划分的集中收益(亏损)(超过未实现收益(亏损)的5%)： | | | |
| 各州和直辖市 | $ | 575 | | | $ | (3) | |
| 银行、储蓄和信贷机构 | 438 | | | (9) | |
| 抵押贷款支持证券 | 308 | | | (8) | |
| 保险 | 241 | | | — | |
| 技术 | 188 | | | (1) | |
| 其他资产支持证券 | 154 | | | (124) | |
| 能量 | 120 | | | (17) | |
| 抵押贷款债券 | 25 | | | (41) | |
| 航空业 | 2 | | | (16) | |
| 百分比评级投资级 | 94 | % | | 84 | % |
下表列出了AFG可于2020年9月30日出售的固定到期日证券的计划到期日，基于其公允价值。有偿债资金的证券是在平均到期日报告的。实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些证券可能会被发行人赎回或预付。
| | | | | | | | | | | |
| 有价证券
使用
未实现
收益 | | 有价证券
使用
未实现
损失 |
| 成熟性 | | | |
| 一年或一年以下 | 4 | % | | 4 | % |
| 在一年到五年之后 | 29 | % | | 11 | % |
| 在五年到十年之后 | 34 | % | | 9 | % |
| 十年后 | 8 | % | | 5 | % |
| 75 | % | | 29 | % |
| 抵押贷款债券和其他资产担保证券(平均年限约4年) | 16 | % | | 68 | % |
| 抵押贷款支持证券(平均寿命约为3年半) | 9 | % | | 3 | % |
| 100 | % | | 100 | % |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
下表(百万美元)按美元金额汇总了固定期限证券的未实现损益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集料
公平
价值 | | 集料
未实现
收益(亏损) | | 公平
价值评估为
成本的% |
| 固定到期日为2020年9月30日 | | | | | |
| 有未实现收益的证券： | | | | | |
超过50万美元(1764种证券) | $ | 26,329 | | | $ | 2,786 | | | 112 | % |
50万美元或以下(2665种证券) | 12,671 | | | 418 | | | 103 | % |
| $ | 39,000 | | | $ | 3,204 | | | 109 | % |
| 未实现亏损的证券： | | | | | |
超过50万美元(145种证券) | $ | 2,436 | | | $ | (187) | | | 93 | % |
50万美元或以下(614种证券) | 4,986 | | | (67) | | | 99 | % |
| $ | 7,422 | | | $ | (254) | | | 97 | % |
下表(以百万美元为单位)按发行人质量和这些证券处于未实现亏损状态的时间长度汇总了所有有未实现亏损的证券的未实现亏损：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集料
公平
价值 | | 集料
未实现
损失 | | 公平
价值评估为
成本的% |
| 截至2020年9月30日未实现亏损的证券 | | | | | |
| 投资级固定到期日，亏损如下： | | | | | |
不到一年(347种证券) | $ | 4,545 | | | $ | (148) | | | 97 | % |
一年或更长时间(127种证券) | 1,718 | | | (49) | | | 97 | % |
| $ | 6,263 | | | $ | (197) | | | 97 | % |
| 非投资级固定到期日，亏损如下： | | | | | |
不到一年(246种证券) | $ | 993 | | | $ | (46) | | | 96 | % |
一年或更长时间(39种证券) | 166 | | | (11) | | | 94 | % |
| $ | 1,159 | | | $ | (57) | | | 95 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
当一项特定投资的价值下降被认为是非暂时性的时，信贷损失(减值)拨备计入收益(计入已实现亏损)。要确定未实现亏损是否是暂时性的，需要基于主观和客观因素进行判断，具体见AFG 2019年的Form 10-K Under管理层的讨论与分析--《投资》。
根据其分析，管理层认为AFG将在有未实现亏损的固定到期日证券中收回其成本基础(扣除任何津贴)，AFG有能力持有这些证券，直到它们的价值恢复，并且无意在2020年9月30日出售它们。虽然AFG有能力继续持有有未实现亏损的固定期限投资，但其持有这些投资的意图可能会发生变化，原因是发行人的信誉恶化、决定减少对特定发行人或行业的敞口、资产/负债管理决定、市场动向、对适当资产配置的看法变化或希望抵消应税已实现收益。如果AFG在特定证券方面的能力或意图发生变化，可能需要收取减损费用。虽然无法准确预测特定证券是否或何时会受损，但信贷损失拨备的增加可能会对未来一段时期的运营结果产生重大影响。AFG投资组合的公允价值大幅下降可能会对AFG的流动性产生重大不利影响。有关AFG在证券上的已实现收益(亏损)的信息，请参见“营运业绩--证券综合已实现收益(亏损).”
不确定性
管理层认为，对物质损失构成最大风险的领域是其保险准备金是否充足，以及其以前的铁路和制造业务产生的意外情况。参见“石棉及环境储备费特别收费“低于”经营业绩-财产和意外伤害保险部门-上年净准备金发展“截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度以及管理层的讨论和
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
分析-《不确定性-石棉和环境相关(“急救”)保险准备金在AFG的2019年表格中，10-K。
受管理的投资实体
会计准则要求AFG合并其管理并拥有权益(以债务形式)的抵押贷款债券(CLO)实体的投资。看见附注A-“会计政策-管理的投资实体”和附注H-“受管理投资实体”在财务报表上。合并这些实体的效果见下表(单位：百万美元)。“CLO合并前”栏目包括AFG在CLO的非合并基础上的投资和收益。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
精简合并资产负债表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 关闭前
整固 | | 受管
投资
实体 | | 康索尔。
条目 | | | | 固形
据报道， |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | | |
| 资产： | | | | | | | | | |
| 现金和投资 | $ | 58,262 | | | $ | — | | | $ | (175) | | | (a) | | $ | 58,087 | |
| 受管理投资实体的资产 | — | | | 4,717 | | | — | | | | | 4,717 | |
| 其他资产 | 10,307 | | | — | | | (1) | | | (a) | | 10,306 | |
| 总资产 | $ | 68,569 | | | $ | 4,717 | | | $ | (176) | | | | | $ | 73,110 | |
| 负债： | | | | | | | | | |
未支付的损失、调整损失、费用和未赚取的保费。 | $ | 13,769 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 13,769 | |
| 年金、人寿、意外及健康福利及准备金 | 42,541 | | | — | | | — | | | | | 42,541 | |
| 受管投资实体的负债 | — | | | 4,707 | | | (166) | | | (a) | | 4,541 | |
| 长期债务和其他负债 | 5,919 | | | — | | | — | | | | | 5,919 | |
| 总负债 | 62,229 | | | 4,707 | | | (166) | | | | | 66,770 | |
| | | | | | | | | |
| 可赎回的非控股权益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | |
| 股东权益： | | | | | | | | | |
| 普通股和资本盈余 | 1,370 | | | 10 | | | (10) | | | | | 1,370 | |
| 留存收益 | 3,737 | | | — | | | — | | | | | 3,737 | |
| 累计其他综合收益，税后净额 | 1,233 | | | — | | | — | | | | | 1,233 | |
| 股东权益总额 | 6,340 | | | 10 | | | (10) | | | | | 6,340 | |
| 非控制性利益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 总股本 | 6,340 | | | 10 | | | (10) | | | | | 6,340 | |
| 负债和权益总额 | $ | 68,569 | | | $ | 4,717 | | | $ | (176) | | | | | $ | 73,110 | |
| | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | | |
| 资产： | | | | | | | | | |
| 现金和投资 | $ | 55,416 | | | $ | — | | | $ | (164) | | | (a) | | $ | 55,252 | |
| 受管理投资实体的资产 | — | | | 4,736 | | | — | | | | | 4,736 | |
| 其他资产 | 10,143 | | | — | | | (1) | | | (a) | | 10,142 | |
| 总资产 | $ | 65,559 | | | $ | 4,736 | | | $ | (165) | | | | | $ | 70,130 | |
| 负债： | | | | | | | | | |
未支付的亏损和调整损失、费用和未赚取的保费 | $ | 13,062 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 13,062 | |
年金、人寿、意外及健康福利及准备金 | 41,018 | | | — | | | — | | | | | 41,018 | |
受管投资实体的负债 | — | | | 4,736 | | | (165) | | | (a) | | 4,571 | |
长期债务和其他负债 | 5,210 | | | — | | | — | | | | | 5,210 | |
| 总负债 | 59,290 | | | 4,736 | | | (165) | | | | | 63,861 | |
| | | | | | | | | |
| 可赎回的非控股权益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | |
| 股东权益： | | | | | | | | | |
| 普通股和资本盈余 | 1,397 | | | — | | | — | | | | | 1,397 | |
| 留存收益 | 4,009 | | | — | | | — | | | | | 4,009 | |
| 累计其他综合收益，税后净额 | 863 | | | — | | | — | | | | | 863 | |
| 股东权益总额 | 6,269 | | | — | | | — | | | | | 6,269 | |
| 非控制性利益 | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 总股本 | 6,269 | | | — | | | — | | | | | 6,269 | |
| 负债和权益总额 | $ | 65,559 | | | $ | 4,736 | | | $ | (165) | | | | | $ | 70,130 | |
(a)取消AFG在CLO和相关应计利息投资的公允价值。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
简明合并损益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 关闭前
合并：(A) | | 受管
投资
实体 | | 康索尔。
条目 | | | | 固形
据报道， |
| 截至2020年9月30日的三个月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 1,381 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1,381 | |
| 净投资收益 | 585 | | | — | | | (13) | | | (b) | | 572 | |
| 以下项目的已实现收益(亏损)： | | | | | | | | | |
| 有价证券 | 45 | | | — | | | — | | | | | 45 | |
| 子公司 | (30) | | | — | | | — | | | | | (30) | |
| 受管企业投资主体收益(亏损)： | | | | | | | | | |
| 投资收益 | — | | | 46 | | | — | | | | | 46 | |
| 资产/负债公允价值变动损益 | — | | | (8) | | | 9 | | | (b) | | 1 | |
| 其他收入 | 48 | | | — | | | (3) | | | (c) | | 45 | |
| 总收入 | 2,029 | | | 38 | | | (7) | | | | | 2,060 | |
| 成本和费用： | | | | | | | | | |
| 保险福利和费用 | 1,744 | | | — | | | — | | | | | 1,744 | |
| 受管投资实体的费用 | — | | | 38 | | | (7) | | | (B)(C) | | 31 | |
| 对借来的钱和其他费用收取利息 | 151 | | | — | | | — | | | | | 151 | |
| 总成本和费用 | 1,895 | | | 38 | | | (7) | | | | | 1,926 | |
| 所得税前收益(亏损) | 134 | | | — | | | — | | | | | 134 | |
| 所得税拨备(抵免) | (30) | | | — | | | — | | | | | (30) | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 164 | | | — | | | — | | | | | 164 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 股东应占净收益(亏损) | $ | 164 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 164 | |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三个月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 1,442 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1,442 | |
| 净投资收益 | 583 | | | — | | | 5 | | | (b) | | 588 | |
| 证券已实现收益(亏损) | (18) | | | — | | | — | | | | | (18) | |
| 受管企业投资主体收益(亏损)： | | | | | | | | | |
| 投资收益 | — | | | 67 | | | — | | | | | 67 | |
| 资产/负债公允价值变动损益 | — | | | (1) | | | (13) | | | (b) | | (14) | |
| 其他收入 | 62 | | | — | | | (4) | | | (c) | | 58 | |
| 总收入 | 2,069 | | | 66 | | | (12) | | | | | 2,123 | |
| 成本和费用： | | | | | | | | | |
| 保险福利和费用 | 1,764 | | | — | | | — | | | | | 1,764 | |
| 受管投资实体的费用 | — | | | 66 | | | (12) | | | (B)(C) | | 54 | |
| 对借来的钱的利息和其他费用。 | 128 | | | — | | | — | | | | | 128 | |
| 总成本和费用 | 1,892 | | | 66 | | | (12) | | | | | 1,946 | |
| 所得税前收益(亏损) | 177 | | | — | | | — | | | | | 177 | |
| 所得税拨备(抵免) | 34 | | | — | | | — | | | | | 34 | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 143 | | | — | | | — | | | | | 143 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损) | (4) | | | — | | | — | | | | | (4) | |
| 股东应占净收益(亏损) | $ | 147 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 147 | |
(a)包括2020年第三季度1300万美元的收入和2019年第三季度的500万美元亏损，这是AFG CLO投资的公允价值变化，加上2020年第三季度和2019年第三季度赚取的CLO管理费分别为300万美元和400万美元。
(b)消除AFG在CLO投资的公允价值变化，包括2020年第三季度和2019年第三季度分别为400万美元和800万美元，CLO记录为利息支出的分配。
(c)取消AFG赚取的管理费。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
简明合并损益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 关闭前
合并：(A) | | 受管
投资
实体 | | 康索尔。
条目 | | | | 固形
据报道， |
| 截至2020年9月30日的9个月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 3,774 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 3,774 | |
| 净投资收益 | 1,563 | | | — | | | 21 | | | (b) | | 1,584 | |
| 以下项目的已实现收益(亏损)： | | | | | | | | | |
| 有价证券 | (302) | | | — | | | — | | | | | (302) | |
| 子公司 | (30) | | | — | | | — | | | | | (30) | |
| 受管企业投资主体收益(亏损)： | | | | | | | | | |
| 投资收益 | — | | | 154 | | | — | | | | | 154 | |
| 资产/负债公允价值变动损益 | — | | | (10) | | | (37) | | | (b) | | (47) | |
| 其他收入 | 164 | | | — | | | (11) | | | (c) | | 153 | |
| 总收入 | 5,169 | | | 144 | | | (27) | | | | | 5,286 | |
| 成本和费用： | | | | | | | | | |
| 保险福利和费用 | 4,831 | | | — | | | — | | | | | 4,831 | |
| 受管投资实体的费用 | — | | | 144 | | | (27) | | | (B)(C) | | 117 | |
| 对借来的钱和其他费用收取利息 | 374 | | | — | | | — | | | | | 374 | |
| 总成本和费用 | 5,205 | | | 144 | | | (27) | | | | | 5,322 | |
| 所得税前收益(亏损) | (36) | | | — | | | — | | | | | (36) | |
| 所得税拨备(抵免) | (63) | | | — | | | — | | | | | (63) | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 27 | | | — | | | — | | | | | 27 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损) | (13) | | | — | | | — | | | | | (13) | |
| 股东应占净收益(亏损) | $ | 40 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 40 | |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9个月 | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 3,815 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 3,815 | |
| 净投资收益 | 1,721 | | | — | | | (11) | | | (b) | | 1,710 | |
| 证券已实现收益(亏损) | 222 | | | — | | | — | | | | | 222 | |
| 受管企业投资主体收益(亏损)： | | | | | | | | | |
| 投资收益 | — | | | 206 | | | — | | | | | 206 | |
| 资产/负债公允价值变动损益 | — | | | (7) | | | (9) | | | (b) | | (16) | |
| 其他收入 | 181 | | | — | | | (11) | | | (c) | | 170 | |
| 总收入 | 5,939 | | | 199 | | | (31) | | | | | 6,107 | |
| 成本和费用： | | | | | | | | | |
| 保险福利和费用 | 4,715 | | | — | | | — | | | | | 4,715 | |
| 受管投资实体的费用 | — | | | 199 | | | (31) | | | (B)(C) | | 168 | |
| 对借来的钱的利息和其他费用。 | 375 | | | — | | | — | | | | | 375 | |
| 总成本和费用 | 5,090 | | | 199 | | | (31) | | | | | 5,258 | |
| 所得税前收益(亏损) | 849 | | | — | | | — | | | | | 849 | |
| 所得税拨备(抵免) | 171 | | | — | | | — | | | | | 171 | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 678 | | | — | | | — | | | | | 678 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损) | (8) | | | — | | | — | | | | | (8) | |
| 股东应占净收益(亏损) | $ | 686 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 686 | |
(a)包括2020年前9个月的亏损2100万美元和2019年前9个月的收入1100万美元，这是AFG CLO投资的公允价值变化加上2020年前9个月和2019年前9个月赚取的1100万美元的CLO管理费。
(b)消除AFG在CLO投资的公允价值变化，包括2020年前9个月和2019年前9个月分别为1600万美元和2000万美元，CLO记录为利息支出的分配。
(c)取消AFG赚取的管理费。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
行动结果
一般信息
AFG的股东应占净收益(亏损)是根据公认会计原则确定的，其中包括可能不能反映其正在进行的核心业务的某些项目。例如，核心净营业收益不包括证券的已实现收益(亏损)，因为此类收益和亏损受到金融市场、利率和出售时机的重大影响。同样，出售房地产的重大损益不计入核心收益，因为它们受销售时机的影响，与子公司相关的已实现损益(亏损)和重大税收优惠(费用)也不计入，因为此类损益在很大程度上是业务战略和市场机会变化的结果。此外，与AFG不再承保的特别费用相关，如下文讨论的霓虹灯退出线路以及石棉和环境暴露，不包括在核心收益中。
从2019年第二季度开始，AFG年金部门的核心净运营收益不包括解锁、与固定指数年金相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率变化对FIAS会计的其他影响，超过或低于为缓解该FIAS基于指数的组成部分的风险而购买的股票指数期权的成本(“年金非核心收益(亏损)”)。除其他因素外，利率和股市的波动可能会导致国际汽联负债的定期衡量出现波动，管理层认为这可能与AFG年金业务这一日益增长的部分的长期经济状况不一致。管理层认为，将这些影响划分为“非核心”将使投资者更好地了解业务的基本表现，并且与同行认定为“核心”的业绩相比，对年金部门业务的衡量更具可比性。年金部门2019年第一季度及之前季度的核心净运营收益没有调整，因此截至2020年9月30日的9个月的业绩无法直接与截至2019年9月30日的9个月进行比较。现在被认为是年金非核心收益(亏损)的项目对前期的影响在对股东应占净收益(亏损)与核心净营业收益进行核对后的讨论中得到了强调。
2019年12月，AFG发起了退出伦敦劳合社保险市场的行动，其中包括让其劳合社子公司，包括劳合社管理机构霓虹灯承保有限公司，进入第二轮投票。自2008年AFG收购Marketform以来，Neon及其前身Marketform一直未能实现AFG的盈利目标。从2020年第一季度开始，AFG的财产和意外伤害保险部门的核心净运营收益不包括霓虹灯(“霓虹灯退出线”)，与其他不能反映AFG持续业务(包括有利和不利)的项目的处理方式一致，AFG从2020年第一季度开始对其进行中的业务(包括有利的和不利的)进行了预期的处理，AFG的财产和意外伤害保险部门的核心净运营收益不包括霓虹灯(Neon Exted Line)。
2020年第三季度，AFG达成最终协议，将Gai Holding百慕大及其子公司(包括拥有Neon的法人实体)出售给Riverstone Holdings Limited。这笔交易预计将在2020年第四季度完成，取决于惯例条件，包括获得所需的监管批准。
AFG在2020年第三季度记录了与Neon业务决选相关的7000万美元的非核心亏损，根据公认的会计原则，其中包括出售该业务的估计3000万美元的预期亏损。在出售的同时，AFG确认了7300万美元的税收优惠，从而在2020年第三季度从霓虹灯退出的线路中获得了300万美元的非核心税后净影响。
在调整股东应占净收益(亏损)和核心净运营收益之后的讨论中，霓虹灯退出线路的影响得到了强调。
下表(以百万计，不包括每股金额)确定了非核心项目，并将股东应占净收益(亏损)与核心净营业收益(非公认会计准则财务指标)进行了核对。AFG认为，核心净营业收益是投资者和分析师分析持续经营趋势以及管理层对照历史业绩评估财务业绩的有用工具，因为它认为这为其持续业务提供了更具可比性的衡量标准。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | | | |
股东应占净收益(亏损)的组成部分： | | | | | | | | | | | |
| 所得税前核心营业收益 | $ | 274 | | | $ | 251 | | | $ | 600 | | | $ | 716 | | | | | |
| 税前非核心项目： | | | | | | | | | | | |
| 证券已实现收益(亏损) | 45 | | | (18) | | | (302) | | | 222 | | | | | |
| 年金非核心收益(亏损)(A) | (43) | | | (27) | | | (140) | | | (60) | | | | | |
| 霓虹灯退出线路(B) | (70) | | | — | | | (122) | | | — | | | | | |
| 急症室特别收费 | (68) | | | (29) | | | (68) | | | (29) | | | | | |
| 其他 | (4) | | | — | | | (4) | | | — | | | | | |
| 所得税前收益(亏损) | 134 | | | 177 | | | (36) | | | 849 | | | | | |
| 所得税拨备(抵免)： | | | | | | | | | | | |
| 核心运营收益 | 57 | | | 50 | | | 117 | | | 143 | | | | | |
| 非核心项目： | | | | | | | | | | | |
| 证券已实现收益(亏损) | 10 | | | (4) | | | (63) | | | 46 | | | | | |
| 年金非核心收益(亏损)(A) | (9) | | | (6) | | | (29) | | | (12) | | | | | |
| 霓虹灯退出线路(B) | (73) | | | — | | | (73) | | | — | | | | | |
| 急症室特别收费 | (14) | | | (6) | | | (14) | | | (6) | | | | | |
| 其他 | (1) | | | — | | | (1) | | | — | | | | | |
| 所得税拨备(抵免)总额 | (30) | | | 34 | | | (63) | | | 171 | | | | | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 164 | | | 143 | | | 27 | | | 678 | | | | | |
减去可归因于非控股权益的净收益(亏损)： | | | | | | | | | | | |
| 核心运营收益(亏损) | — | | | (4) | | | — | | | (8) | | | | | |
| 霓虹灯退出线路(B) | — | | | — | | | (13) | | | — | | | | | |
非控股权益应占净收益(亏损)合计 | — | | | (4) | | | (13) | | | (8) | | | | | |
| 股东应占净收益(亏损) | $ | 164 | | | $ | 147 | | | $ | 40 | | | $ | 686 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 净收益(亏损)： | | | | | | | | | | | |
| 核心净营业收益 | $ | 217 | | | $ | 205 | | | $ | 483 | | | $ | 581 | | | | | |
| 证券已实现收益(亏损) | 35 | | | (14) | | | (239) | | | 176 | | | | | |
| 年金非核心收益(亏损)(A) | (34) | | | (21) | | | (111) | | | (48) | | | | | |
| 霓虹灯退出线路(B) | 3 | | | — | | | (36) | | | — | | | | | |
| 急症室特别收费 | (54) | | | (23) | | | (54) | | | (23) | | | | | |
| 其他 | (3) | | | — | | | (3) | | | — | | | | | |
| 股东应占净收益(亏损) | $ | 164 | | | $ | 147 | | | $ | 40 | | | $ | 686 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 稀释后每股金额： | | | | | | | | | | | |
| 核心净营业收益 | $ | 2.45 | | | $ | 2.25 | | | $ | 5.37 | | | $ | 6.39 | | | | | |
| 证券已实现收益(亏损) | 0.40 | | | (0.15) | | | (2.64) | | | 1.93 | | | | | |
| 年金非核心收益(亏损)(A) | (0.38) | | | (0.23) | | | (1.23) | | | (0.52) | | | | | |
| 霓虹灯退出线路(B) | 0.03 | | | — | | | (0.41) | | | — | | | | | |
| 急症室特别收费 | (0.61) | | | (0.25) | | | (0.61) | | | (0.25) | | | | | |
| 其他 | (0.03) | | | — | | | (0.03) | | | — | | | | | |
| 股东应占净收益(亏损) | $ | 1.86 | | | $ | 1.62 | | | $ | 0.45 | | | $ | 7.55 | | | | | |
(a)如上所述，从2019年第二季度开始，前瞻性地从2019年第二季度开始，解锁、与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股市和利率变化对FIAS会计的其他影响，超过或低于为缓解这些FIAS基于指数的组成部分的风险而购买的股票指数期权的成本，被视为年金非核心收益(亏损)。
(b)如上所述，从2020年第一季度开始，Neon的径流业务被视为财产和意外伤害保险的非核心收益(亏损)。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
2020年第三季度股东应占净收益为1.64亿美元，而2019年第三季度为1.47亿美元，反映出核心净运营收益、2020年第三季度证券净实现收益高于2019年第三季度已实现净亏损、A&E特别费用增加以及年金解锁损失增加。与2019年第三季度相比，2020年第三季度的核心净运营收益增加了1200万美元，反映出年金以及财产和意外伤害保险部门的核心净运营收益增加，但部分被借款利息增加所抵消。2020年第三季度和2019年第三季度证券的已实现收益(亏损)主要是由于资产负债表日仍持有的股权证券的公允价值变化所致。
2020年前9个月，股东应占净收益为4,000万美元，而2019年前9个月为6.86亿美元，反映出2020年期间证券已实现净亏损与2019年同期已实现净收益相比，核心净运营收益下降，特别A&E费用增加，以及霓虹灯退出线路的非核心亏损。此外，股东应占净收益包括2020年前9个月税后亏损1.11亿美元和2019年前9个月税后亏损5700万美元(第一季度为900万美元，第二季度为2700万美元，第三季度为2100万美元)，与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率变化对FIAS会计的其他影响，超过或低于为缓解FIAS风险而购买的股票指数期权的成本。如上所述，解锁对FIAS会计的影响被视为非核心收益(亏损)，预期从2019年第二季度开始。剔除这些项目对2019年第一季度业绩的900万美元税后负面影响，2020年前9个月的核心净运营收益比2019年前9个月减少1.07亿美元，反映了新冠肺炎疫情对合作伙伴关系和类似投资以及AFG管理的财产和意外保险及年金部门CLO的负面影响，以及借款利息费用上升，部分被控股公司费用下降所抵消。2020和2019年前九个月的证券已实现收益(亏损)主要是由于资产负债表日仍持有的股权证券的公允价值变化所致。
运营结果-截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月
分段损益表
AFG报告其业务分为三个部门：(I)财产和意外伤害保险(“P&C”)，(Ii)年金和(Iii)其他，包括额外的长期护理和生命，控股公司成本以及与管理的投资实体(“Mie”)相关的收入和支出。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
AFG的股东应占净收益(亏损)是根据公认会计原则确定的，其中包括可能不能反映其正在进行的核心业务的某些项目。以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的表格，按部门确定此类项目，并将股东应占净收益与核心净运营收益进行核对，核心净运营收益是AFG认为是投资者和分析师分析持续运营趋势(以百万计)的有用工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索尔。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 总计 | | 非核心重分类 | | 霓虹灯退出线路(C) | | GAAP合计 |
| 截至2020年9月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
财产保险和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 1,339 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,339 | | | $ | — | | | $ | 42 | | | $ | 1,381 | |
| 净投资收益 | 111 | | | 464 | | | (13) | | | 9 | | | 571 | | | — | | | 1 | | | 572 | |
| 以下项目的已实现收益(亏损)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有价证券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 45 | | | — | | | 45 | |
| 子公司 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (30) | | | (30) | |
| 《财富》杂志收入(亏损)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资收益 | — | | | — | | | 46 | | | — | | | 46 | | | — | | | — | | | 46 | |
资产/负债公允价值变动损益 | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | |
| 其他收入 | — | | | 35 | | | (3) | | | 18 | | | 50 | | | (5) | | | — | | | 45 | |
| 总收入 | 1,450 | | | 499 | | | 31 | | | 27 | | | 2,007 | | | 40 | | | 13 | | | 2,060 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本和费用： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 亏损和亏损调整费用 | 856 | | | — | | | — | | | — | | | 856 | | | 47 | | | 60 | | | 963 | |
佣金和其他承销费用 | 380 | | | — | | | — | | | 6 | | | 386 | | | — | | | 20 | | | 406 | |
| 年金福利 | — | | | 282 | | | — | | | (10) | | | 272 | | | (69) | | | — | | | 203 | |
年金和补充保险购置费用 | — | | | 64 | | | — | | | 1 | | | 65 | | | 107 | | | — | | | 172 | |
| 借款的利息费用 | — | | | — | | | — | | | 24 | | | 24 | | | — | | | — | | | 24 | |
| 密斯的开支 | — | | | — | | | 31 | | | — | | | 31 | | | — | | | — | | | 31 | |
| 其他费用 | 9 | | | 32 | | | — | | | 58 | | | 99 | | | 25 | | | 3 | | | 127 | |
| 总成本和费用 | 1,245 | | | 378 | | | 31 | | | 79 | | | 1,733 | | | 110 | | | 83 | | | 1,926 | |
| 税前收益(亏损) | 205 | | | 121 | | | — | | | (52) | | | 274 | | | (70) | | | (70) | | | 134 | |
| 所得税拨备(抵免)税 | 46 | | | 24 | | | — | | | (13) | | | 57 | | | (14) | | | (73) | | | (30) | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 159 | | | 97 | | | — | | | (39) | | | 217 | | | (56) | | | 3 | | | 164 | |
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
核心净营业收益(亏损) | 159 | | | 97 | | | — | | | (39) | | | 217 | | | | | | | |
股东应占非核心收益(亏损)(A)： | | | | | | | | | | | | | | | |
证券已实现收益(亏损)，税后净额 | — | | | — | | | — | | | 35 | | | 35 | | | (35) | | | — | | | — | |
年金非核心收益(亏损)，税后净额(B) | — | | | (34) | | | — | | | — | | | (34) | | | 34 | | | — | | | — | |
霓虹灯退出线路(C) | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | (3) | | | — | |
急症室特别收费(扣除税项) | (37) | | | — | | | — | | | (17) | | | (54) | | | 54 | | | — | | | — | |
| 其他，扣除税金后的净额 | — | | | — | | | — | | | (3) | | | (3) | | | 3 | | | — | | | — | |
股东应占净收益(亏损) | $ | 125 | | | $ | 63 | | | $ | — | | | $ | (24) | | | $ | 164 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 164 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 其他 | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索尔。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 总计 | | 非核心重分类 | | GAAP合计 |
| 截至2019年9月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
财产保险和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 1,442 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,442 | | | $ | — | | | $ | 1,442 | |
| 净投资收益 | 124 | | | 448 | | | 5 | | | 11 | | | 588 | | | — | | | 588 | |
证券已实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18) | | | (18) | |
| 密斯的收入(亏损)： | | | | | | | | | | | | | |
| 投资收益 | — | | | — | | | 67 | | | — | | | 67 | | | — | | | 67 | |
资产/负债公允价值变动损益 | — | | | — | | | (14) | | | — | | | (14) | | | — | | | (14) | |
| 其他收入 | 5 | | | 31 | | | (4) | | | 25 | | | 57 | | | 1 | | | 58 | |
| 总收入 | 1,571 | | | 479 | | | 54 | | | 36 | | | 2,140 | | | (17) | | | 2,123 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 成本和费用： | | | | | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险： | | | | | | | | | | | | | |
| 亏损和亏损调整费用 | 926 | | | — | | | — | | | — | | | 926 | | | 18 | | | 944 | |
佣金和其他保险承销费用 | 444 | | | — | | | — | | | 6 | | | 450 | | | — | | | 450 | |
| 年金福利 | — | | | 280 | | | — | | | (4) | | | 276 | | | (26) | | | 250 | |
年金保险和补充保险及收购费用 | — | | | 64 | | | — | | | 2 | | | 66 | | | 54 | | | 120 | |
| 借款的利息费用 | — | | | — | | | — | | | 17 | | | 17 | | | — | | | 17 | |
| 密斯的开支 | — | | | — | | | 54 | | | — | | | 54 | | | — | | | 54 | |
| 其他费用 | 11 | | | 35 | | | — | | | 54 | | | 100 | | | 11 | | | 111 | |
| 总成本和费用 | 1,381 | | | 379 | | | 54 | | | 75 | | | 1,889 | | | 57 | | | 1,946 | |
| 税前收益(亏损) | 190 | | | 100 | | | — | | | (39) | | | 251 | | | (74) | | | 177 | |
| 所得税拨备(抵免) | 39 | | | 20 | | | — | | | (9) | | | 50 | | | (16) | | | 34 | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 151 | | | 80 | | | — | | | (30) | | | 201 | | | (58) | | | 143 | |
减去：可归因于非控股股东权益的净收益(亏损) | (4) | | | — | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | (4) | |
核心净营业收益(亏损) | 155 | | | 80 | | | — | | | (30) | | | 205 | | | | | |
股东应占非核心收益(亏损)(A)： | | | | | | | | | | | | | |
证券已实现收益(亏损)，税后净额 | — | | | — | | | — | | | (14) | | | (14) | | | 14 | | | — | |
年金非核心收益(亏损)，税后净额(B) | — | | | (21) | | | — | | | — | | | (21) | | | 21 | | | — | |
急症室特别收费(扣除税项) | (14) | | | — | | | — | | | (9) | | | (23) | | | 23 | | | — | |
股东应占净收益(亏损) | $ | 141 | | | $ | 59 | | | $ | — | | | $ | (53) | | | $ | 147 | | | $ | — | | | $ | 147 | |
(a)有关这些核对项目的税收和非控制性利息影响的详细信息，请参阅“经营结果--一般”项下的核心收益与公认会计原则净收益的核对。
(b)正如在“经营业绩--总则”中讨论的那样，从2019年第二季度开始，解锁、与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率变化对FIAS会计的其他影响，超过或低于为缓解这些FIAS基于指数的组成部分的风险而购买的股票指数期权的成本，被视为年金非核心收益(亏损)。
(c)正如在“经营业绩--总则”中所讨论的，从2020年第一季度开始，霓虹灯的决算业务被视为财产和意外伤害保险的非核心收益(损失)。
财产和意外伤害保险部门-经营业绩
财产和意外伤害保险公司经常使用承保损益和相关综合比率等业绩衡量标准，以帮助财务报表的使用者更好地了解公司的业绩。承保盈利能力以综合比率衡量，综合比率是亏损和亏损调整费用、佣金和其他承保费用与保费的比率之和。综合比率低于100%表示承保利润。合并后的比率不反映净投资收入、其他收入、其他费用或联邦所得税。
AFG的财产和意外伤害保险业务在2020年第三季度为GAAP贡献了8800万美元的税前收益，而2019年第三季度为1.72亿美元，减少了8400万美元(49%)。2020年第三季度财产和伤亡核心税前收益为2.05亿美元，而2019年第三季度为1.9亿美元，同比增长1500万美元(8%)。GAAP税前收益的下降反映了净投资收入的减少、A&E特别费用的增加以及Neon退出线路的亏损(包括估计的销售亏损)，但部分被更高的核心承保业绩所抵消。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
下表详细介绍了AFG在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中的GAAP及其财产和意外伤害保险业务的核心所得税前收益(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 毛保费 | $ | 2,223 | | | $ | 2,351 | | | (5 | %) |
| 分出的再保险费 | (735) | | | (733) | | | — | % |
| 净书面保费 | 1,488 | | | 1,618 | | | (8 | %) |
| 未赚取保费的变动 | (149) | | | (176) | | | (15 | %) |
| 净赚取保费 | 1,339 | | | 1,442 | | | (7 | %) |
| 亏损和亏损调整费用(A) | 856 | | | 926 | | | (8 | %) |
| 佣金和其他承销费用 | 380 | | | 444 | | | (14 | %) |
| 核心承保收益 | 103 | | | 72 | | | 43 | % |
| | | | | |
| 净投资收益 | 111 | | | 124 | | | (10 | %) |
| 其他收入和支出(净额) | (9) | | | (6) | | | 50 | % |
| 所得税前核心收益 | 205 | | | 190 | | | 8 | % |
| 税前非核心急症室特别收费 | (47) | | | (18) | | | 161 | % |
| 税前非核心霓虹灯退出线路(B) | (70) | | | — | | | — | % |
| 美国公认会计准则所得税和非控股权益前收益 | $ | 88 | | | $ | 172 | | | (49 | %) |
(一)不包括2020年第三季度和2019年第三季度分别为4700万美元和1800万美元的税前非核心A&E特别费用。 (B)在2019年12月之前，AFG发起了退出伦敦劳合社保险市场的行动，其中包括将其劳合社子公司，包括其劳合社管理机构霓虹灯承保有限公司(“霓虹灯”)，进行第二轮投票。如下面讨论的“运营结果--一般情况下，”在2019年12月决定退出伦敦劳合社保险市场后，Neon Exit Line的业绩将被视为非核心收益(亏损)，预计从2020年开始。上表中的每一行项目都进行了调整，以消除2020年霓虹灯径流运营的影响。下表详细说明了在截至2020年9月30日的三个月中，霓虹灯退出的线路对财产和意外伤害保险业务所得税前收益(亏损)的每个组成部分的影响(以百万为单位)： |
| |
| 截至2020年9月30日的三个月 |
| 不包括霓虹灯 退出的行 | | 霓虹灯 退出的行 | | 总计 |
毛保费 | $ | 2,223 | | | $ | 8 | | | $ | 2,231 | |
分出的再保险费 | (735) | | | (7) | | | (742) | |
净书面保费 | 1,488 | | | 1 | | | 1,489 | |
未赚取保费的变动 | (149) | | | 41 | | | (108) | |
净赚取保费 | 1,339 | | | 42 | | | 1,381 | |
亏损和亏损调整费用 | 856 | | | 60 | | | 916 | |
佣金和其他承销费用 | 380 | | | 20 | | | 400 | |
承保损益 | 103 | | | (38) | | | 65 | |
| | | | | |
净投资收益 | 111 | | | 1 | | | 112 | |
| 附属公司的出售亏损 | — | | | (30) | | | (30) | |
其他收入和支出(净额) | (9) | | | (3) | | | (12) | |
所得税和非控股权益前收益(亏损) | 205 | | | (70) | | | 135 | |
| 税前非核心急症室特别收费 | (47) | | | — | | | (47) | |
| 美国公认会计准则所得税和非控股权益前收益(亏损) | $ | 158 | | | $ | (70) | | | $ | 88 | |
| | | | | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 变化 |
| 综合比率： | | | | | |
| 专业线 | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 63.8 | % | | 63.1 | % | | 0.7 | % |
| 承保费用比率 | 28.3 | % | | 30.9 | % | | (2.6 | %) |
| 合并比率 | 92.1 | % | | 94.0 | % | | (1.9 | %) |
| | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 69.8 | % | | 65.4 | % | | 4.4 | % |
| 承保费用比率 | 29.0 | % | | 30.9 | % | | (1.9 | %) |
| 合并比率 | 98.8 | % | | 96.3 | % | | 2.5 | % |
AFG报告了其特殊财产和意外伤害保险业务在以下子领域的承保业绩：(I)财产和运输；(Ii)特殊意外伤害；(Iii)特殊金融。
要了解特定行业的整体盈利能力，必须考虑索赔支付的时间和投资收益的相关影响。某些“短尾”业务(主要是财产保险)通常有快速赔付，这减少了资金持有的时间，从而限制了在其上赚取的投资收入。相比之下，“长尾”业务(主要是责任保险和工人补偿)的支出通常是分多年组织的，或者需要多年才能结清，从而显著增加了从收到的相关保费中赚取的投资收入。
毛保费
2020年第三季度，AFG财产和意外伤害保险部门的毛保费(GWP)为22.3亿美元，而2019年第三季度为23.5亿美元，减少了1.2亿美元(5%)。AFG的财产和伤亡毛保费详情如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| 全球升温潜能值 | | % | | 全球升温潜能值 | | % | | 更改百分比： |
| 财产和交通 | $ | 1,061 | | | 48 | % | | $ | 1,113 | | | 47 | % | | (5 | %) |
| 特殊伤员 | 978 | | | 44 | % | | 1,031 | | | 44 | % | | (5 | %) |
| 专业金融 | 184 | | | 8 | % | | 207 | | | 9 | % | | (11 | %) |
| 全专业 | 2,223 | | | 100 | % | | 2,351 | | | 100 | % | | (5 | %) |
| 霓虹灯退出线路 | 8 | | | — | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 2,231 | | | 100 | % | | $ | 2,351 | | | 100 | % | | (5 | %) |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
分出的再保险费
AFG财产和意外伤害保险部门的再保险保费在2020年第三季度为毛保费的33%，而2019年第三季度为毛保费的31%，同比增长2个百分点。AFG放弃的财产和意外伤害再保险保费详情如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 改变 |
| 割让 | | 占全球升温潜能值的百分比 | | 割让 | | 占全球升温潜能值的百分比 | | 占全球升温潜能值的百分比 |
| 财产和交通 | $ | (426) | | | 40 | % | | $ | (452) | | | 41 | % | | (1 | %) |
| 特殊伤员 | (336) | | | 34 | % | | (287) | | | 28 | % | | 6 | % |
| 专业金融 | (31) | | | 17 | % | | (40) | | | 19 | % | | (2 | %) |
| 其他专业 | 58 | | | | | 46 | | | | | |
| 全专业 | (735) | | | 33 | % | | (733) | | | 31 | % | | 2 | % |
| 霓虹灯退出线路 | (7) | | | 88 | % | | — | | | — | % | | 88 | % |
| 集料 | $ | (742) | | | 33 | % | | $ | (733) | | | 31 | % | | 2 | % |
净书面保费
2020年第三季度，AFG财产和意外伤害保险部门的净承保保费(NWP)为14.9亿美元，而2019年第三季度为16.2亿美元，减少了1.29亿美元(8%)。AFG的财产和伤亡净保费详情如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| 西北太平洋 | | % | | 西北太平洋 | | % | | %变化 |
| 财产和交通 | $ | 635 | | | 43 | % | | $ | 661 | | | 41 | % | | (4 | %) |
| 特殊伤员 | 642 | | | 43 | % | | 744 | | | 46 | % | | (14 | %) |
| 专业金融 | 153 | | | 10 | % | | 167 | | | 10 | % | | (8 | %) |
| 其他专业 | 58 | | | 4 | % | | 46 | | | 3 | % | | 26 | % |
| 全专业 | 1,488 | | | 100 | % | | 1,618 | | | 100 | % | | (8 | %) |
| 霓虹灯退出线路 | 1 | | | — | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 1,489 | | | 100 | % | | $ | 1,618 | | | 100 | % | | (8 | %) |
净赚得保费
2020年第三季度，AFG财产和意外伤害保险部门的净赚取保费(NEP)为13.8亿美元，而2019年第三季度为14.4亿美元，减少了6100万美元(4%)。AFG的财产和伤亡净赚取保费详情如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| NEP | | % | | NEP | | % | | 更改百分比： |
| 财产和交通 | $ | 574 | | | 42 | % | | $ | 583 | | | 40 | % | | (2 | %) |
| 特殊伤员 | 560 | | | 41 | % | | 658 | | | 46 | % | | (15 | %) |
| 专业金融 | 155 | | | 11 | % | | 161 | | | 11 | % | | (4 | %) |
| 其他专业 | 50 | | | 3 | % | | 40 | | | 3 | % | | 25 | % |
| 全专业 | 1,339 | | | 97 | % | | 1,442 | | | 100 | % | | (7 | %) |
| 霓虹灯退出线路 | 42 | | | 3 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 1,381 | | | 100 | % | | $ | 1,442 | | | 100 | % | | (4 | %) |
与2019年第三季度相比，2020年第三季度的毛保费下降了1.2亿美元(5%)，反映出专业财产和意外伤害财务细分市场的每个细分市场都有所下降。2020年第三季度，总体平均续约率上涨了约13%。不包括工人补偿业务的费率下降，续订价格上涨了约16%。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
财产和交通 与2019年第三季度相比，2020年第三季度的毛保费下降了5200万美元(5%)。这一下降在很大程度上是由于玉米和大豆作物种植延迟导致2019年溢价报告延迟导致作物溢价同比下降的结果。不包括作物保险，2020年第三季度的毛保费与2019年第三季度相比增长了1%。运输业务的保费下降，主要是由于退还保费以及新冠肺炎疫情导致的风险敞口减少，但房地产以及内陆海运和海洋海运业务的增长和新的商机缓和了这一下降趋势。2020年第三季度，这一群体的平均续约率上涨了约6%。与2019年第三季度相比，2020年第三季度再保险保费占毛保费的百分比下降了1个百分点，反映了作物业务的下降，作物业务放弃的保费比例高于专业房地产和运输子细分市场中的其他业务。
特殊伤员 与2019年第三季度相比，2020年第三季度的毛保费下降了5300万美元(5%)，这主要是由于霓虹灯的流失。剔除霓虹灯退出线在2019年第三季度产生的1.11亿美元毛保费的影响，2020年第三季度的毛保费比2019年第三季度增长了6%。这一增长反映了续约率的显著增长，以及超额和过剩、超额负债和高管责任业务的新商机，但由于新冠肺炎疫情导致工人赔偿业务的风险敞口减少，保费下降部分抵消了这一增长。2020年第三季度，这一群体的平均续订费率上涨了约17%。不包括工人补偿业务的费率下降，这一群体的续约率增加了约25%。与2019年第三季度相比，2020年第三季度放弃的再保险保费占毛保费的百分比增加了6个百分点，反映了超额和盈余以及公共部门业务的增长，公共部门业务放弃的保费比例高于特殊意外伤害细分市场中的其他业务。
专业金融与2019年第三季度相比，2020年第三季度的毛保费下降了2300万美元(11%)，这主要是由于国家有关政策取消和强制投保的各种法规的影响降低了保费，加强了风险选择，减少了贸易信贷业务的新业务，以及担保业务中与COVID相关的经济影响。这些下降被保真业务的同比增长部分抵消了。2020年第三季度，这一群体的平均续订费率上涨了约7%。2020年第三季度，再保险保费占毛保费的比例比2019年第三季度下降了2个百分点，反映出金融机构业务的分割率下降，以及保诚业务的业务组合发生了变化。
其他专业显示为转让的再保险费的金额代表AFG的内部再保险计划从构成AFG的其他专业财产和意外伤害保险子部门的业务中承担的业务。假设2020年第三季度再保险保费比2019年第三季度增加1,200万美元(26%)，反映留存保费增加，主要来自特殊意外伤害细分市场的业务。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
合并比率
下表(百万美元)详细说明了AFG财产和意外伤害保险部门合并比率的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | | | 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 | | 变化 | | 2020 | | 2019 |
| 财产和交通 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 70.1 | % | | 72.1 | % | | (2.0 | %) | | | | |
| 承保费用比率 | 21.8 | % | | 21.4 | % | | 0.4 | % | | | | |
| 合并比率 | 91.9 | % | | 93.5 | % | | (1.6 | %) | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 47 | | | $ | 38 | |
| | | | | | | | | |
| 特殊伤员 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 62.9 | % | | 63.1 | % | | (0.2 | %) | | | | |
| 承保费用比率 | 27.8 | % | | 33.4 | % | | (5.6 | %) | | | | |
| 合并比率 | 90.7 | % | | 96.5 | % | | (5.8 | %) | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 53 | | | $ | 23 | |
| | | | | | | | | |
| 专业金融 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 39.9 | % | | 29.7 | % | | 10.2 | % | | | | |
| 承保费用比率 | 51.7 | % | | 54.0 | % | | (2.3 | %) | | | | |
| 合并比率 | 91.6 | % | | 83.7 | % | | 7.9 | % | | | | |
| 承保利润(亏损) | | | | | | | $ | 13 | | | $ | 26 | |
| | | | | | | | | |
| 专业总数 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 63.8 | % | | 63.1 | % | | 0.7 | % | | | | |
| 承保费用比率 | 28.3 | % | | 30.9 | % | | (2.6 | %) | | | | |
| 合并比率 | 92.1 | % | | 94.0 | % | | (1.9 | %) | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 104 | | | $ | 88 | |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 69.8 | % | | 65.4 | % | | 4.4 | % | | | | |
| 承保费用比率 | 29.0 | % | | 30.9 | % | | (1.9 | %) | | | | |
| 合并比率 | 98.8 | % | | 96.3 | % | | 2.5 | % | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 18 | | | $ | 54 | |
专业财产和意外伤害保险业务在2020年第三季度创造了1.04亿美元的承保利润，而2019年第三季度为8800万美元，增长了1600万美元(18%)。2020年第三季度较高的承保利润反映了特殊意外伤害以及财产和运输子细分市场的较高承保利润，但专业金融细分市场的承保利润较低部分抵消了这一增长。在2020年第三季度，特殊财产和意外伤害保险业务没有为新冠肺炎记录任何额外的准备金费用。2020年第三季度巨灾损失为3600万美元(合并比率为2.7个百分点)，相关净恢复保费为500万美元，而2019年第三季度为2200万美元(160万个百分点)。
财产和交通 2020年第三季度，该集团的承保利润为4700万美元，而2019年第三季度为3800万美元，增长了900万美元(24%)。这一增长反映了非农作物农业和海洋业务的承保盈利能力同比提高，航空业务和新加坡分公司的业绩有所改善，但运输、房地产和内陆海洋业务的承保盈利能力同比下降部分抵消了这一增长。2020年第三季度巨灾损失为1800万美元(合并比率为3.1个百分点)，而2019年第三季度为800万美元(1.4个百分点)。
特殊伤员2020年第三季度，该集团的承保利润为5300万美元，而2019年第三季度为2300万美元，增长了3000万美元(130%)。这一增长反映了超额盈余和超额负债业务的承保盈利能力同比上升，以及Neon在2019年第三季度1900万美元承保亏损的影响，但一般责任业务的不良准备金开发增加，以及目标市场和工伤业务的承保利润同比下降，部分抵消了这一影响。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
2020年第三季度巨灾损失为300万美元(合并比率为0.8个百分点)，相关净恢复保费为500万美元，而2019年第三季度巨灾损失为1000万美元(1.6个百分点)。
专业金融2020年第三季度，该集团的承保利润为1300万美元，而2019年第三季度为2600万美元，减少了1300万美元(50%)。这一下降反映了金融机构业务巨灾损失的增加。2020年第三季度巨灾损失为1300万美元(合并比率为8.6个百分点)，而2019年第三季度为300万美元(2.0个百分点)。
其他专业该集团报告2020年第三季度承保亏损900万美元，而2019年第三季度承保利润为100万美元，反映出2020年第三季度AFG内部再保险计划承担的业务亏损高于2019年第三季度，这些业务是AFG其他专业细分业务的组成部分。
集料如下所述，在“上一年的净储量开发，“AFG记录了特别费用，分别在2020年第三季度和2019年第三季度将财产和伤亡急救准备金增加了4700万美元和1800万美元。AFG财产和意外伤害保险部门的总承保业绩还包括2020年第三季度Neon的承保亏损3800万美元，这主要是由于巨灾损失和几笔巨额索赔。AFG还记录了2020年第三季度和2019年第三季度分别为10亿美元和1600万美元的不良上年准备金开发，这与AFG不再承销的专业组以外的业务有关。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
亏损及亏损调整费用
2020年第三季度，AFG的整体亏损和LAE比率为69.8%，而2019年第三季度为65.4%，同比增长4.4个百分点。AFG财产和伤亡损失的构成以及LAE金额和比率详细如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 金额 | | 比率 | | 改变 |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 比率 |
| 财产和交通 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 410 | | | $ | 430 | | | 71.4 | % | | 73.5 | % | | (2.1 | %) |
| 历次事故年发展 | (26) | | | (17) | | | (4.5 | %) | | (2.8 | %) | | (1.7 | %) |
| 新冠肺炎相关损失 | 1 | | | — | | | 0.1 | % | | — | % | | 0.1 | % |
| 当年巨灾损失 | 18 | | | 8 | | | 3.1 | % | | 1.4 | % | | 1.7 | % |
| 财产和运输损失以及LAE和比率 | $ | 403 | | | $ | 421 | | | 70.1 | % | | 72.1 | % | | (2.0 | %) |
| | | | | | | | | |
| 特殊伤员 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 366 | | | $ | 425 | | | 65.1 | % | | 64.4 | % | | 0.7 | % |
| 历次事故年发展 | (16) | | | (19) | | | (2.9 | %) | | (2.9 | %) | | — | % |
| 新冠肺炎相关损失 | (1) | | | — | | | (0.1 | %) | | — | % | | (0.1 | %) |
| 当年巨灾损失 | 3 | | | 10 | | | 0.8 | % | | 1.6 | % | | (0.8 | %) |
| 特殊伤亡损失和LAE及比率 | $ | 352 | | | $ | 416 | | | 62.9 | % | | 63.1 | % | | (0.2 | %) |
| | | | | | | | | |
| 专业金融 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 59 | | | $ | 53 | | | 37.8 | % | | 33.2 | % | | 4.6 | % |
| 历次事故年发展 | (9) | | | (9) | | | (5.7 | %) | | (5.5 | %) | | (0.2 | %) |
| 新冠肺炎相关损失 | (1) | | | — | | | (0.8 | %) | | — | % | | (0.8 | %) |
| 当年巨灾损失 | 13 | | | 3 | | | 8.6 | % | | 2.0 | % | | 6.6 | % |
| 特殊财务损失和LAE和比率 | $ | 62 | | | $ | 47 | | | 39.9 | % | | 29.7 | % | | 10.2 | % |
| | | | | | | | | |
| 专业总数 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 867 | | | $ | 934 | | | 64.8 | % | | 64.6 | % | | 0.2 | % |
| 历次事故年发展 | (48) | | | (46) | | | (3.7 | %) | | (3.1 | %) | | (0.6 | %) |
| 新冠肺炎相关损失 | — | | | — | | | — | % | | — | % | | — | % |
| 当年巨灾损失 | 36 | | | 22 | | | 2.7 | % | | 1.6 | % | | 1.1 | % |
| 专业总损失和LAE和比率 | $ | 855 | | | $ | 910 | | | 63.8 | % | | 63.1 | % | | 0.7 | % |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 911 | | | $ | 934 | | | 66.0 | % | | 64.6 | % | | 1.4 | % |
| 历次事故年发展 | — | | | (12) | | | — | % | | (0.8 | %) | | 0.8 | % |
| 新冠肺炎相关损失 | — | | | — | | | — | % | | — | % | | — | % |
| 当年巨灾损失 | 52 | | | 22 | | | 3.8 | % | | 1.6 | % | | 2.2 | % |
| 总损失和LAE和比率 | $ | 963 | | | $ | 944 | | | 69.8 | % | | 65.4 | % | | 4.4 | % |
本事故年损失和LAE，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失
2020年第三季度，AFG的特殊财产和意外伤害保险业务的当前事故年损失和LAE比率(不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失)为64.8%，而2019年第三季度为64.6%，增幅为0.2个百分点。
财产和交通除新冠肺炎相关损失和巨灾损失外，本年度亏损和LAE比率提高2.1%，反映海洋海运业务的亏损和LAE比率下降，主要原因是2020年第三季度费率上调和索赔频率降低，以及2020年第三季度非农作物农业业务的亏损和LAE比率比2019年第三季度有所下降。
特殊伤员*不包括新冠肺炎相关和巨灾损失，本年度亏损和LAE比率增加0.7%反映了2019年第三季度霓虹灯退出线路的影响，这
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
与特殊伤亡组中的许多其他业务相比，损失和LAE比率更低。剔除霓虹灯退出线路的影响，不包括新冠肺炎相关和巨灾损失的本年度亏损和LAE比率在2020年第三季度比2019年第三季度下降了0.5个百分点。
专业金融不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失，本年度亏损和LAE比率增加4.6%，反映了金融机构、富达和担保业务的亏损和LAE比率的增加。
上一年净储量开发
与2019年第三季度的4600万美元相比，AFG的特种财产和意外保险业务在2020年第三季度录得与前几年事故相关的净有利准备金发展为4800万美元，增加了200万美元(4%)。
财产和交通2020年第三季度净有利储备开发为2600万美元，反映出运输业务的索赔频率和严重性低于预期，非农作物农业业务的索赔频率和严重性低于预期。2019年第三季度净有利储备开发为1700万美元，反映出运输业务的索赔频率和严重性低于预期。
特殊伤员2020年第三季度净顺差准备金开发1600万美元，反映出工人赔偿业务的索赔严重程度低于预期，但一般责任承包商索赔的索赔频率高于预期，部分抵消了这一影响。2019年第三季度净顺差准备金开发为1900万美元，反映出工人赔偿和目标市场业务的索赔严重程度低于预期，但超额和盈余线业务的索赔严重程度高于预期，以及一般责任承包商索赔的索赔频率高于预期，部分抵消了这一影响。
专业金融 2020年第三季度净顺差准备金开发为900万美元，反映出忠诚度和担保业务的索赔频率和严重性低于预期，金融机构业务的索赔频率低于预期。2019年第三季度净顺差准备金开发为900万美元，反映出担保业务的索赔频率和严重性低于预期，金融机构业务的严重性低于预期。
其他专业除了上面讨论的发展，专业上一年的总准备金开发包括2020年第三季度净不利准备金开发300万美元和2019年第三季度净有利准备金开发100万美元，其中包括2020年第三季度与AFG内部再保险计划相关的400万美元的不利开发。这两个时期都包括1998年和2001年与出售业务有关的有追溯力的再保险交易的递延收益摊销。
石棉及环境储备费特别收费于2020年第三季度，AFG完成了一项全面的外部研究，对其与财产和意外伤害保险部门的径流业务相关的石棉和环境风险敞口，以及与前铁路和制造业务和工地相关的风险敞口进行了全面的外部研究。除了对石棉和环境暴露进行持续的内部监测外，AFG还在专业精算、工程和咨询公司以及外部顾问的帮助下，定期对其石棉和环境储备进行全面的外部研究，并在其间进行深入的内部审查。
作为2020年外部研究的结果，AFG的财产和意外伤害保险部门记录了4700万美元的税前特别费用，以增加其石棉储备2600万美元(扣除再保险后)和环境储备2100万美元(扣除再保险后)。在过去的几年里，AFG石棉索赔诉讼的焦点已经转移到规模较小的公司和有辅助风险敞口的公司。AFG对这些风险敞口的承保人是近年来财产和伤亡部门石棉储备增加的驱动力。AFG看到，与之前对某些特定未决索赔的研究相比，赔偿和辩护的估计略有增加。
财产和伤亡环境准备金增加的主要原因是对现有场地的现场勘测和补救费用的最新估计，以及对未来但尚未报告的索赔的估计。AFG更新了其对公开环境索赔以及一些索赔和地点的法律辩护成本的看法，这些索赔和地点的估计调查和补救成本有所增加。与过去几年一样，本次审查没有发现新的或新兴的广泛行业趋势。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
截至2020年9月30日，财产和意外伤害保险部门的保险准备金包括4.28亿美元的A&E准备金，扣除再保险可收回款项。截至2020年9月30日，财产和意外伤害保险部门的三年存活率与A.M.Best公布的行业存活率(截至2019年12月31日，并根据几次大型投资组合转移进行了调整)相比更具优势，详见下表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险准备金 |
| 三年存活率(泰晤士报赔付) |
| 石棉 | | 环境 | | 急症室合计 |
| AFG(2020年9月30日) | 21.3 | | 19.6 | | 20.5 |
| 行业(2019年12月31日) | 7.9 | | 8.5 | | 8.1 |
此外，2020年的外部研究涵盖了AFG以前的铁路和制造业务的石棉储备和环境暴露。有关为这些业务记录的2100万美元税前特别费用的讨论，请参见“经营业绩-控股公司、其他和未分配截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的季度。
对AFG急救储备的深入内部审查已于2019年第三季度完成。作为2019年审查的结果，AFG记录了1800万美元(扣除再保险后)的税前特别费用，将其财产和意外伤害保险部门的石棉准备金增加了300万美元(扣除再保险后)，环境准备金增加了1500万美元(扣除再保险后)。AFG还记录了1100万美元的税前特别费用，以增加其前铁路和制造业务的准备金。看见管理层的讨论与分析--《不确定性--石棉与环境相关(A&E)保险准备金》“及管理层讨论与分析--《控股公司、其他及未分配的经营业绩》在AFG 2019年的Form 10-K中。
集料AFG财产和意外伤害保险部门之前事故年度的净准备金开发总额包括上述特别A&E费用、2020年第三季度霓虹灯退出线的净不良准备金开发净额100万美元，以及2019年第三季度与AFG不再承保的专业组以外的其他业务相关的净不良准备金开发净额1600万美元。
巨灾损失
AFG通常寻求通过个人风险选择来减少其对灾难的敞口，包括将沿海和已知断层线的敞口降至最低，以及购买再保险。根据2019年12月31日获得的数据，AFG在灾难性地震或风暴中的风险敞口(行业模型表明，这些地震或风暴在统计上应该每100年、250年或500年发生一次)占AFG股东权益的百分比如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 模拟损耗的近似影响 | |
| 行业模型 | | 论AFG的股东权益 | |
| 百年盛事 | | 1% | |
| 250年盛事 | | 2% | |
| 五百年盛事 | | 6% | |
AFG维持着全面的巨灾再保险覆盖范围，包括其位于美国的财产和意外伤害保险业务对高达1.09亿美元的损失的每次事故净保留额为1500万美元。霓虹灯的超额损失巨灾再保险将每个事件的最大留存损失限制在1500万美元，对于直接业务的损失不超过1.45亿美元，对于假设业务的损失不超过4500万美元，最高保留损失为1500万美元。AFG的财产和意外伤害保险业务进一步通过巨灾债券将超过1.09亿美元的传统巨灾再保险的补充完全抵押再保险覆盖范围维持在2亿美元以上的95%。从2020年7月1日起，AFG额外购买了5000万美元的再保险，覆盖的损失超过1亿美元。在计算本次巨灾超额损失再保险中可收回的损失之前，适用于从巨灾债券中收回的损失。
2020年第三季度5200万美元的巨灾损失主要是由飓风汉娜(Hanna)、劳拉(Laura)和萨莉(Sally)、热带风暴伊萨亚斯(Isaias)、美国多个地区的风暴和龙卷风以及西海岸各州的多起野火造成的。2019年第三季度2200万美元的巨灾损失主要是由飓风多里安和热带风暴伊梅尔达造成的。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
佣金和其他承销费用
2020年第三季度，AFG的财产和伤亡佣金以及其他承保费用(U/W Exp)为4亿美元，而2019年第三季度为4.44亿美元，减少了4400万美元(10%)。AFG的承保费用比率(以佣金和其他承保费用除以净保费收入计算)在2020年第三季度为29.0%，而2019年第三季度为30.9%，下降了1.9个百分点。AFG的财产和伤亡佣金以及其他承保费用和承保费用比率的详细信息如下所示(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 改变 |
| U/W Exp | | NEP的百分比 | | U/W Exp | | NEP的百分比 | | NEP的百分比 |
| 财产和交通 | $ | 124 | | | 21.8 | % | | $ | 124 | | | 21.4 | % | | 0.4 | % |
| 特殊伤员 | 155 | | | 27.8 | % | | 219 | | | 33.4 | % | | (5.6 | %) |
| 专业金融 | 80 | | | 51.7 | % | | 88 | | | 54.0 | % | | (2.3 | %) |
| 其他专业 | 21 | | | 37.0 | % | | 13 | | | 34.5 | % | | 2.5 | % |
| 全专业 | 380 | | | 28.3 | % | | 444 | | | 30.9 | % | | (2.6 | %) |
| 霓虹灯退出线路 | 20 | | | | | — | | | | | |
| 集料 | $ | 400 | | | 29.0 | % | | $ | 444 | | | 30.9 | % | | (1.9 | %) |
财产和交通与2019年第三季度相比，2020年第三季度佣金和其他承保费用占净赚取保费的百分比增加了0.4个百分点，反映出2020年第三季度运输业务保费比2019年第三季度下降的影响，部分被与某些退休福利和差旅费用下降相关的费用下降所抵消。
特殊伤员由于霓虹灯的流失，2020年第三季度佣金和其他承保费用占净赚取保费的百分比比2019年第三季度下降了5.6个百分点。霓虹灯的费用比率比特殊伤亡细分市场中的许多其他业务都要高。不包括霓虹灯退出的线路，2020年第三季度的承保费用比率比2019年第三季度下降了2.5个百分点，反映出由于超额和盈余以及超额负债业务的增长，与某些退休福利相关的费用减少，以及差旅费用减少，割让佣金增加。
专业金融与2019年第三季度相比，2020年第三季度佣金和其他承保费用占净赚取保费的百分比下降了2.3个百分点，反映出保费增加对保真和设备租赁业务保费比率的影响，与某些退休福利相关的费用减少，以及差旅费用减少。
财产和意外伤害净投资收益
不包括霓虹灯退出的线路，AFG财产和意外伤害保险业务的净投资收入在2020年第三季度为1.11亿美元，而2019年第三季度为1.24亿美元，减少了1300万美元(10%)。AFG财产和意外伤害保险业务的平均投资资产和投资所赚取的总收益如下所示(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 变化 | | %变化 |
| 净投资收益： | | | | | | | |
| 不包括另类投资的净投资收入 | $ | 83 | | | $ | 99 | | | $ | (16) | | | (16 | %) |
| 另类投资 | 28 | | | 25 | | | 3 | | | 12 | % |
| 净投资收益合计 | $ | 111 | | | $ | 124 | | | $ | (13) | | | (10 | %) |
| | | | | | | |
| 平均投资资产(按摊销成本计算) | $ | 11,764 | | | $ | 11,387 | | | $ | 377 | | | 3 | % |
| | | | | | | |
| 收益率(净投资收益占平均投资资产的百分比) | 3.77 | % | | 4.36 | % | | (0.59 | %) | | |
| | | | | | | |
| 税额当量收益率(*) | 3.92 | % | | 4.51 | % | | (0.59 | %) | | |
(*)将股权证券和免税债券的收益率调整为全额应税等值收益率。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
与2019年第三季度相比，财产和意外伤害保险部门2020年第三季度的净投资收入下降，反映了短期利率下降和股息收入减少的影响，但部分被财产和意外伤害保险部门增长的影响所抵消。2020年第三季度，财产和意外伤害保险部门的整体投资收益率(净投资收入占平均投资资产的百分比)为3.77%，而2019年第三季度为4.36%，下降了0.59%个百分点。2020年第三季度，另类投资(合伙和类似投资以及AFG管理的CLO)的年化收益率为12.3%，而去年同期为13.7%。
除了财产和伤亡部门从上文讨论的持续运营中获得的净投资收入外，Neon Exit Line报告2020年第三季度的净投资收入为100万美元。
财产和意外伤害其他收入和费用，净额
扣除AFG财产和意外伤害保险业务的其他收入和支出，2020年第三季度和2019年第三季度的净支出均为900万美元。下表详细列出了AFG的财产和意外伤害保险业务的其他收入和支出中包含的项目(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他收入 | $ | — | | | $ | 5 | |
| 其他费用 | | | |
| 无形资产摊销 | 3 | | | 3 | |
| 其他 | 6 | | | 8 | |
| 其他费用合计 | 9 | | | 11 | |
| 其他收入和支出(净额) | $ | (9) | | | $ | (6) | |
除了财产和伤亡部门的其他收入和支出(上文讨论的持续运营净额)外，霓虹灯退出线路在2020年第三季度产生的其他收入和支出净额为300万美元。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
年金部门--经营业绩
AFG的年金业务在2020年第三季度贡献了7800万美元的GAAP税前收益，而2019年第三季度为7300万美元，增加了500万美元(7%)，主要是由于2020年季度股市表现强劲的积极影响，较低的利率对2020年季度FIAS会计的负面影响较小，以及年金业务的增长，部分被2020年季度较高的解锁费用所抵消。AFG全年监测其年金业务背后的主要精算假设，并在第三季度每年对其假设进行详细审查(“解锁”)。如果经济环境或实际经验的变化会导致对未来估计的重大修订，这些假设将在中期季度更新(解锁)。AFG解锁了其年金业务背后的精算假设，导致2020年第三季度净费用为4600万美元，而2019年第三季度为10亿美元。
下表详细介绍了AFG截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的GAAP和年金业务所得税前核心收益(亏损)(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
净投资收益 | $ | 464 | | | $ | 448 | | | 4 | % |
| 其他收入： | | | | | |
| 保证退出福利费 | 18 | | | 17 | | | 6 | % |
| 保单收费及其他杂项收入(A) | 17 | | | 14 | | | 21 | % |
| 总收入 | 499 | | | 479 | | | 4 | % |
| | | | | |
| 成本和费用： | | | | | |
年金福利(A)(B) | 282 | | | 280 | | | 1 | % |
购置费用(A) | 64 | | | 64 | | | — | % |
其他费用 | 32 | | | 35 | | | (9 | %) |
| 总成本和费用 | 378 | | | 379 | | | — | % |
| 所得税前核心收益 | 121 | | | 100 | | | 21 | % |
| 税前非核心收益(亏损)(A) | (43) | | | (27) | | | 59 | % |
| 公认会计准则所得税前收益(亏损) | $ | 78 | | | $ | 73 | | | 7 | % |
(a)如下面讨论的“运营结果--一般情况下，”解锁、与财务会计准则相关的衍生品公允价值变动的影响，以及股票市场和利率变化对财务会计准则会计的其他影响，超过或低于为减轻该等财务会计准则基于指数的组成部分的风险而购买的股票指数期权的成本，均被视为非核心收益(亏损)。这些项目的影响分别显示为2020年第三季度和2019年第三季度的非核心年金收益(亏损)合计，并从上表的损益表项目中剔除：
•政策性收费和其他杂项收入-2020年不利影响500万美元，2019年有利影响100万美元。
•年金福利-2020年和2019年分别为6900万美元和2600万美元的有利影响。
•收购费用-对2020年1.07亿美元和2019年5400万美元递延保单收购成本摊销的不利影响。
(b)以下是年金福利各组成部分的详细情况。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
2020年第三季度，年金税前核心收益为1.21亿美元，较2019年第三季度的1亿美元增加2,100万美元(21%)，反映出有限合伙企业和类似投资以及AFG管理的CLO的收益增加，以及业务增长，提前赎回某些固定到期日的投资收入增加，其他费用下降，以及由于AFG采取续签行动而积累的资金成本占年金福利的比例下降。这些有利的项目，其中一些可能不会再出现，但被利率下降对投资收益的影响所抵消。下表强调了解锁、衍生品公允价值的变化以及股票市场和利率变化对年金部门业绩的其他影响(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 所得税前核心收益-未受解锁、与FIAS相关的衍生品以及股市表现和利率对FIAS的其他影响的影响之前 | $ | 121 | | | $ | 100 | | | 21 | % |
解锁 | (46) | | | (1) | | | 4,500 | % |
与FIAS相关的衍生品的影响，以及股票市场和利率变化对FIAS的其他影响高于或低于期权成本： | | | | | |
| 与FIAS相关的衍生品公允价值变动 | (40) | | | (81) | | | (51 | %) |
| 国际汽联最低保障福利的增加 | (107) | | | (104) | | | 3 | % |
| 其他年金福利 | (9) | | | (12) | | | (25 | %) |
| 降低股权期权成本 | 148 | | | 149 | | | (1 | %) |
| 对递延保单收购成本摊销的相关影响 | 11 | | | 22 | | | (50 | %) |
| 公认会计准则所得税前收益 | $ | 78 | | | $ | 73 | | | 7 | % |
年金福利包括以下内容(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 总计 |
| 堆芯 | | 非核心 | | 总计 | | 堆芯 | | 非核心 | | 总计 | | 更改百分比： |
贷记利息-固定利息 | $ | 101 | | | $ | — | | | $ | 101 | | | $ | 101 | | | $ | — | | | $ | 101 | | | — | % |
国际汽联最低保障福利的增加 | — | | | 107 | | | 107 | | | — | | | 104 | | | 104 | | | 3 | % |
利息贷记-可变年金的固定部分 | 1 | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | % |
股权期权成本 | 148 | | | (148) | | | — | | | 149 | | | (149) | | | — | | | — | % |
其他年金福利： | | | | | | | | | | | | | |
销售诱因摊销 | 2 | | | — | | | 2 | | | 3 | | | — | | | 3 | | | (33 | %) |
保证提取福利准备金变动： | | | | | | | | | | | | | |
股市和利率变化的影响 | — | | | (9) | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| 利益和其他利益的增加 | 26 | | | — | | | 26 | | | 21 | | | — | | | 21 | | | 24 | % |
预期死亡和年化准备金及其他方面的变化 | 4 | | | — | | | 4 | | | 5 | | | — | | | 5 | | | (20 | %) |
其他福利准备金的变化--利率和股市变化的影响 | — | | | 18 | | | 18 | | | — | | | 12 | | | 12 | | | 50 | % |
| 解锁 | — | | | (77) | | | (77) | | | — | | | (74) | | | (74) | | | 4 | % |
| 与固定指数年金相关的衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
嵌入式衍生产品按市值计价 | — | | | 245 | | | 245 | | | — | | | 111 | | | 111 | | | 121 | % |
股票期权按市值计价 | — | | | (205) | | | (205) | | | — | | | (30) | | | (30) | | | 583 | % |
| 与FIAS相关的衍生品的影响 | — | | | 40 | | | 40 | | | — | | | 81 | | | 81 | | | (51 | %) |
| | | | | | | | | | | | | |
年金福利总额 | $ | 282 | | | $ | (69) | | | $ | 213 | | | $ | 280 | | | $ | (26) | | | $ | 254 | | | (16 | %) |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
由于利率和股票市场的波动等因素可能导致与FIA业务有关的年金福利支出出现波动，这可能与FIA业务的长期经济状况不一致，管理层认为，包括在FIA业务中购买的股票期权的实际成本(不包括解锁)、与FIA相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率变化对FIA会计的其他影响，使投资者能够更好地了解业务中的真实资金成本，并提供更具可比性的衡量标准。AFG的资金成本中包含的股票期权的成本是在合同有效期(通常为一年)内按直线摊销的期权合同的净买入价格。下表将AFG的非GAAP资金成本衡量标准与年金福利支出总额(单位：百万)进行了核对：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
贷记利息-固定利息 | $ | 101 | | | $ | 101 | |
包括股权期权成本 | 148 | | | 149 | |
| 资金成本 | 249 | | | 250 | |
| | | |
利息贷记-可变年金的固定部分 | 1 | | | 1 | |
其他年金福利，不包括利率和股市对FIA的影响 | 32 | | | 29 | |
| 282 | | | 280 | |
解锁，与FIA相关的衍生品的公允价值变化，以及股票市场和利率高于或低于期权成本的其他影响： | | | |
| 解锁 | (77) | | | (74) | |
| 与FIAS相关的衍生品的影响 | 40 | | | 81 | |
| 国际汽联最低保障福利的增加 | 107 | | | 104 | |
| 其他年金福利--股市和利率对FIA的影响 | 9 | | | 12 | |
| 减去股权期权成本(包括在资金成本中) | (148) | | | (149) | |
| 年金福利支出总额 | $ | 213 | | | $ | 254 | |
看见“年金解锁”下面讨论精算假设的解除对2020年第三季度和2019年第三季度年金福利支出的影响。
固定年金净利差(不包括可变年金收益)
固定年金业务的盈利能力在很大程度上取决于公司从支持该业务的资产上赚取的收入超过贷记到投保人账户的金额加上发生的费用(赚取“利差”)的能力。净息差和净息差等业绩指标通常由年金企业提供，以帮助财务报表的使用者更好地了解公司的业绩。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
下表(百万美元)详细介绍了AFG固定年金业务(包括固定指数年金和可变指数年金)的利差构成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 平均固定年金投资(按摊销成本计算) | $ | 40,859 | | | $ | 38,650 | | | 6 | % |
| 累积的平均固定年金福利 | 41,158 | | | 38,946 | | | 6 | % |
| | | | | |
| 固定年金福利累计的百分比(另有说明者除外)： | | | | | |
净投资收益(占固定年金投资的百分比) | 4.52 | % | | 4.62 | % | | |
资金成本 | (2.42 | %) | | (2.57 | %) | | |
其他年金福利支出，扣除保证提取福利费用(*) | (0.14 | %) | | (0.12 | %) | | |
| 净息差 | 1.96 | % | | 1.93 | % | | |
| | | | | |
保单收费及其他杂类收入(*) | 0.14 | % | | 0.12 | % | | |
收购费用(*) | (0.61 | %) | | (0.65 | %) | | |
其他费用 | (0.30 | %) | | (0.34 | %) | | |
固定年金的净利差，不包括解锁的影响、与FIAS相关的衍生品公允价值的变化以及股票市场和利率变化对FIAS的其他影响 | 1.19 | % | | 1.06 | % | | |
与FIAS相关的衍生品公允价值变动及期权成本下股票市场和利率的其他影响 | 0.04 | % | | (0.27 | %) | | |
解锁 | (0.45 | %) | | (0.01 | %) | | |
| 固定年金净利差 | 0.78 | % | | 0.78 | % | | |
(*)不包括解锁，与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率变化对年金福利的其他影响，以及对递延保单收购成本摊销的相关影响。
年金净投资收益
2020年第三季度净投资收入为4.64亿美元，2019年第三季度为4.48亿美元，同比增长1600万美元(4%)，反映出来自合作伙伴关系和类似投资的收益增加，以及AFG年金业务的增长，但投资收益率下降的影响部分抵消了这一增长。与2019年第三季度相比，AFG固定年金业务投资的整体收益(以净投资收入除以平均投资余额(按摊销成本计算))从2020年第三季度的4.62%下降到4.52%，下降了0.10个百分点。期间净投资收益率的下降反映了较低的短期利率和较高收益投资的减少的影响，但部分被来自合伙企业和类似投资以及AFG管理的CLO的收益增加以及在2020年第三季度提前赎回某些固定到期日的投资收入增加的积极影响所抵消。2020年第三季度，AFG的年金部门从合作伙伴关系和类似投资以及AFG管理的CLO中获得了4600万美元的收益，而去年同期为2700万美元
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
2019年第三季度，增长1900万美元(70%)。2020年第三季度，这些合作伙伴关系和类似投资以及AFG管理的CLO的年化收益率为13.7%，而去年同期为9.5%。
基金年金成本
2020年第三季度的资金成本为2.49亿美元，而2019年第三季度为2.5亿美元，减少了10亿美元。这一下降反映了提供较低的续订信贷(指数参与)利率对期权成本的影响，但部分被年金业务的增长所抵消。投保人基金的平均成本，即基金成本除以累积的平均固定年金福利，从2019年第三季度的2.57%下降到2020年第三季度的2.42%，降幅为0.15个百分点，反映了期权成本下降占固定年金福利累积百分比的影响。
下表提供了AFG贷记的利息和其他资金成本的详细信息(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
股权期权成本(FIAS) | $ | 148 | | | $ | 149 | |
记入贷方的利息： | | | |
| 传统固定年金 | 64 | | | 62 | |
| 固定指数年金的固定组成部分 | 26 | | | 24 | |
| 即时年金 | 5 | | | 6 | |
| 养老金风险转移产品 | 5 | | | 2 | |
| 联邦住房贷款银行预付款 | 1 | | | 7 | |
| 资金总成本 | $ | 249 | | | $ | 250 | |
其他年金福利，扣除保证提取福利费用后的净额
2020年第三季度，扣除保证提取福利费用(不包括解锁以及股市和利率的影响)的其他年金福利为1400万美元，而2019年第三季度为1200万美元，增加了200万美元(17%)。与2019年第三季度相比，这些净支出占平均固定年金福利积累的比例从2020年第三季度的0.12%增加到0.14%，增幅为0.02%。除了计入投保人账户的利息和与固定指数年金相关的衍生品的公允价值变化外，年金福利支出还包括以下费用(以百万计，扣除保证的提取福利费用后的净额)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 其他年金福利，不包括股市和利率对FIA的影响： | | | |
| 销售诱因摊销 | $ | 2 | | | $ | 3 | |
| 保证提取利益准备金的变动 | 26 | | | 21 | |
| 其他福利储备的变动 | 4 | | | 5 | |
| 其他年金福利 | 32 | | | 29 | |
| 抵销保证提款福利费 | (18) | | | (17) | |
| 不包括股票市场和利率影响的其他年金福利，净额 | 14 | | | 12 | |
| 其他年金福利--股市和利率的影响 | 9 | | | 12 | |
| 其他年金福利，净额 | $ | 23 | | | $ | 24 | |
如下面讨论的“累积年金福利”在……里面附注A--“会计政策”在财务报表中，有担保的提现福利准备金是根据与确定和摊销递延保单收购成本时使用的假设类似的假设来累算和修订的。此外，与FIA相关的担保提现收益准备金可能会受到计算出的FIA嵌入衍生准备金的反向影响，因为随着股票参与收益的增加，保证提款收益对投保人的价值会下降。如上表所示，2020年第三季度，股市和利率的变化使AFG的担保提现福利准备金增加了900万美元，而2019年第三季度增加了1200万美元。与2019年第三季度相比，2020年第三季度扣除保证提取费用后，其他年金福利的总变化为100万美元，这一减少300万美元(25%)是主要驱动因素。
参见“年金解锁“下面讨论精算假设的解锁对2020年第三季度和2019年第三季度年金福利支出的影响。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
年金净息差
与2019年同期相比，AFG的净息差从2020年第三季度的1.93%增加了0.03个百分点至1.96%，这主要是由于提供较低的续订信贷利率对期权成本的影响，但部分被较低利率对投资收入的影响所抵消。目前的年金产品中包括的功能使AFG能够以低于历史产品的净利差实现其预期的盈利能力。因此，AFG预计其未来净息差将收窄。
年金保单收费及其他杂类收入
不包括2020年第三季度的500万美元解锁费用和2019年第三季度解锁带来的100万美元的有利影响，年金保单费用和其他杂项收入，主要包括退保费用、递延预付保单费用的摊销(未赚取收入)和到期时收到的由于退保而未通过指数信用传递给投保人的股指看涨期权收益，2020年第三季度为1700万美元，2019年第三季度为1400万美元，增加了300万美元(剔除与未赚取收入相关的解锁影响，与2019年第三季度相比，年金保单费用和其他杂项收入占累计平均固定年金福利的百分比从2020年第三季度的0.12%上升到0.14%，增幅为0.02个百分点。
参见“年金解锁“下面将讨论解除精算假设对2020年第三季度和2019年第三季度年金保单费用和其他杂项收入的影响。
年金收购费用
除了解锁的影响，下表还说明了递延保单收购成本(“DPAC”)摊销的加速/减速，原因是与FIAS相关的衍生品的公允价值变化，以及股票市场和利率变化对FIAS会计的其他影响，高于或低于期权成本(以百万计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 解锁影响前的年金收购费用、与FIAS相关的衍生品公允价值变化以及股市和利率的其他影响 | $ | 64 | | | $ | 64 | |
解锁 | 118 | | | 76 | |
衍生工具公允价值变动的影响以及股票市场和利率的其他影响 | (11) | | | (22) | |
| 年金收购费用 | $ | 171 | | | $ | 118 | |
2020年第三季度和2019年第三季度，解锁前的年金收购费用以及与FIAS相关的衍生品公允价值变化以及股票市场和利率变化对FIAS会计的其他影响导致的摊销加速/减速均为6400万美元。
看见“年金解锁”下面讨论解锁精算假设对2020年第三季度和2019年第三季度年金和补充保险购置费用的影响。意想不到的价差压缩、股市下跌、不利的死亡经历以及高于预期的错失率可能导致未来对DPAC的冲销或被收购公司有效业务未来利润的现值(“PVFP”)。
2020年和2019年第三季度低于预期的利率对衍生品和与FIAS相关的其他负债的公允价值的负面影响导致DPAC摊销的部分减速。2020年第三季度，DPAC摊销的减速部分被股市表现强劲的影响所抵消。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
下表说明了解锁的影响以及与固定指数年金相关的衍生品公允价值变化的估计影响，以及股票市场和利率变化对年金收购费用占累积的平均固定年金福利的百分比的其他影响：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
在解锁前，与FIAS相关的衍生品公允价值变动的影响，以及股市和利率的其他影响 | 0.61 | % | | 0.65 | % |
解锁 | 1.15 | % | | 0.78 | % |
衍生工具公允价值变动的影响以及股票市场和利率的其他影响 | (0.11 | %) | | (0.23 | %) |
年金购置费用占固定年金福利累积的百分比 | 1.65 | % | | 1.20 | % |
年金及其他费用
2020年第三季度，年金其他支出为3200万美元，而2019年第三季度为3500万美元，同比减少300万美元(9%)。年金其他费用主要是一般和行政费用，以及未递延的销售和发行费用。作为累积的平均固定年金福利的百分比，这些费用从2019年第三季度的0.34%下降到2020年第三季度的0.30%，降幅为0.04个百分点，这主要是由于年金业务的增长。
固定指数(包括可变指数)年金衍生产品的公允价值变化以及股票市场和利率变化对FIA的其他影响
AFG的固定指数(包括可变指数)年金为投保人提供了一定程度上与现有股市或其他金融指数的表现挂钩的贷记率。AFG试图通过买卖适当指数上的看涨期权和看跌期权来降低这些产品基于指数的组成部分的风险。AFG的战略是这样设计的，即看涨期权资产和看跌期权负债的公允价值净变化一般将抵消参与指数的净负债的经济变化。年金的指数成分(嵌入衍生品)以及相关的看涨期权和看跌期权都被视为衍生品，必须根据每个期间收益的公允价值变化进行调整。这些衍生品的公允价值受到实际和预期的股市表现、利率以及其他因素的影响。有关影响AFG累积年金福利嵌入派生部分公允价值的其他因素列表，请参见附注：D：《公允价值计量》在财务报表上。其中某些因素的波动，如利率的变化和股票市场的表现，在本报告期内不是经济性质的，而是影响报告业绩的时间。
如上所述，请参见其他年金福利，扣除保证提取福利费后的净额和“年金收购费用，”与FIAS相关的DPAC和担保提款福利的定期会计也受到股票市场和利率变化的影响。这些影响可能是暂时的，并不一定表明国际汽联业务的长期表现。下表强调了与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率(不包括解锁的影响)在股票指数期权成本(上文讨论)之上或之下对年金部门所得税前收益(以百万美元为单位)的其他影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
与FIAS相关的衍生品公允价值变动 | $ | (40) | | | $ | (81) | | | (51 | %) |
| 国际汽联最低保障福利的增加 | (107) | | | (104) | | | 3 | % |
| 其他年金福利 | (9) | | | (12) | | | (25 | %) |
| 降低股权期权成本 | 148 | | | 149 | | | (1 | %) |
| 对DPAC摊销的相关影响 | 11 | | | 22 | | | (50 | %) |
对年金部门所得税前收益的影响 | $ | 3 | | | $ | (26) | | | (112 | %) |
在2020年第三季度，强劲的股市表现的积极影响，部分被低于预期的利率的影响所抵消，使年金部门的所得税前收益增加了300万美元，而2019年第三季度利率大幅低于预期对年金所得税前收益的负面影响为2600万美元，变化了2900万美元(112%)。以累积的平均固定年金利益的百分比计算，与财务会计准则有关的衍生工具的公允价值变动，以及股票市场和利率变动对财务会计准则会计的影响超过或低于权益指数成本的影响
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
为缓解这些FIA基于指数的组成部分的风险而购买的期权在2020年第三季度净费用减少了0.04%，而2019年第三季度的净费用为0.27%。
下表分析了影响FIAS相关衍生工具公允价值变化的主要因素，以及股票市场和利率(不包括解锁的影响)对FIAS会计的其他影响，超过或低于上述股票指数期权的成本。每个因素都是扣除对DPAC摊销的估计相关影响(以百万美元为单位)后列出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 股市的变化，包括波动性 | $ | 19 | | | $ | 4 | | | 375 | % |
| 利率变动高于(低于)预期 | (17) | | | (30) | | | (43 | %) |
| 其他 | 1 | | | — | | | — | % |
| 对年金部门所得税前收益的影响 | $ | 3 | | | $ | (26) | | | (112 | %) |
参见“年金解锁“以下是关于解除精算假设对2020年第三季度和2019年第三季度内含衍生工具和其他年金负债公允价值变化的影响的讨论。
固定年金净利差
AFG的固定年金净息差不包括解锁的影响、与FIAS相关的衍生品公允价值的变化以及股票市场和利率变化对期权成本的影响，从2019年第三季度的1.06%增加到2020年第三季度的1.19%，增幅为0.13个百分点，反映出AFG的净息差增加了0.03个百分点，年金业务也出现了增长。AFG在2020年第三季度和2019年第三季度的固定年金净息差均为0.78%，反映出AFG在2020年第三季度的净息差比2019年第三季度有所扩大，年金业务增长的影响，其他收入增加，其他费用减少，以及衍生工具公允价值变化的影响，以及股票市场和利率对上文讨论的FIA会计的其他影响，被下文讨论的解锁的影响所抵消。年金解锁.”
累积年金福利
收到的年金保费和福利支付被记录为累积的年金福利的增加或减少，而不是收入和费用。贷记利息和其他福利负债的增加记入费用，退保和其他保单费用的减少记入其他收入。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
就某些产品而言，累积的年金福利还包括应计持续期和保费奖金的准备金、预期在未来死亡和年化时支付的超额福利(“EDAR”)以及保证提取福利。累积的年金福利还包括辛辛那提联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of Cincinnati)预支的金额。下表是AFG在截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内年金福利累计负债的累进情况(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 期初固定年金准备金 | $ | 40,942 | | | $ | 38,680 | |
| 固定年金保费(收据) | 868 | | | 1,072 | |
| 联邦住房贷款银行预付款和还款 | — | | | — | |
| 投降、福利和其他退款 | (844) | | | (808) | |
| 利息和其他年金福利支出： | | | |
资金成本 | 249 | | | 250 | |
嵌入式衍生产品按市值计价 | 245 | | | 111 | |
其他福利储备的变动 | (13) | | | (18) | |
解锁 | (73) | | | (75) | |
| 终止固定年金准备金 | $ | 41,374 | | | $ | 39,212 | |
| | | |
与每个资产负债表累积的年金福利进行对账： | | | |
结束固定年金准备金(上图) | $ | 41,374 | | | $ | 39,212 | |
未实现投资相关收益的影响 | 394 | | | 269 | |
可变年金固定部分 | 164 | | | 170 | |
按资产负债表累计的年金福利 | $ | 41,932 | | | $ | 39,651 | |
累积的年金福利包括截至2020年9月30日的8.01亿美元和2019年9月30日的6.11亿美元，用于年金的担保提取福利，其特点是允许投保人定期支付可能超过账户价值的固定定期终身福利。如上所述，请参见其他年金福利，扣除保证提取福利费后的净额和“年金收购费用，”与FIAS相关的DPAC和担保提款福利的定期会计也受到股票市场和利率变化的影响。
法定年金保费
AFG的年金业务在2020年第三季度产生了8.71亿美元的法定毛保费，而2019年第三季度为10.8亿美元，减少了2.06亿美元(19%)。下表汇总了AFG的年金销售额(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 金融机构单一保费年金-指数化 | $ | 332 | | | $ | 325 | | | 2 | % |
| 金融机构单一保费年金-固定 | 141 | | | 302 | | | (53 | %) |
| 零售单一保费年金-指数化 | 134 | | | 198 | | | (32 | %) |
| 零售单一保费年金-固定 | 17 | | | 30 | | | (43 | %) |
| 经纪交易商单一保费年金-指数化 | 109 | | | 134 | | | (19 | %) |
| 经纪交易商单一保费年金-固定 | 3 | | | 9 | | | (67 | %) |
| 养老金风险转移 | 99 | | | 39 | | | 154 | % |
| 教育市场-固定和指数化年金 | 33 | | | 35 | | | (6 | %) |
固定年金保费总额 | 868 | | | 1,072 | | | (19 | %) |
| 可变年金 | 3 | | | 5 | | | (40 | %) |
固定年金毛保费总额 | 871 | | | 1,077 | | | (19 | %) |
| 让渡保费 | (168) | | | — | | | — | % |
净年金保费总额 | $ | 703 | | | $ | 1,077 | | | (35 | %) |
管理层将2020年第三季度固定年金毛保费总额比2019年第三季度下降19%的原因归因于较低的市场利率环境。为了应对2019年至2020年市场利率的持续下降，AFG降低了几种产品的信贷利率，与2019年的水平相比，这导致年金销售放缓。此外，新冠肺炎疫情的许多限制影响了代理人的能力
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
像往常一样做生意。因此，管理层预计年金保费将在2020年剩余时间内受到负面影响。
年金解锁
AFG全年监控其年金业务背后的主要精算假设，并每年对其假设进行详细审查(“解锁”)。从2019年第三季度开始，AFG将解锁从第四季度移至第三季度，预计每年第三季度将继续进行年度审查(与许多同行一致)。如果经济环境或实际经验的变化会导致对未来估计的重大修订，这些假设将在过渡期更新(解锁)。
AFG年金业务背后的主要精算假设的解锁导致2020年第三季度和2019年第三季度与其年金业务相关的净费用分别为4600万美元和100万美元，这对AFG的财务报表产生了以下影响(以百万计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 保单收费和其他杂项收入： | | | |
| 未赚取收入 | $ | (5) | | | $ | 1 | |
| 总收入 | (5) | | | 1 | |
| 年金福利： | | | |
| 固定指数年金嵌入衍生品 | (240) | | | (181) | |
| 保证提取利益准备金 | 107 | | | 102 | |
| 其他储备 | 60 | | | 4 | |
| 销售诱因资产 | (4) | | | 1 | |
| 年金福利总额 | (77) | | | (74) | |
| 年金和补充保险购置费用： | | | |
| 递延保单收购成本 | 118 | | | 76 | |
| 总成本和费用 | 41 | | | 2 | |
| 净电荷 | $ | (46) | | | $ | (1) | |
2020年第三季度解锁年金假设的净费用主要是由于长期利率假设的减少导致预期未来投资收入下降的不利影响，以及退保期外假设持续性的变化对没有保证提取福利的保单的不利影响，部分被降低预期的FIA期权成本(包括预期的续约率行动)的有利影响所抵消。对于2020年的解锁，再投资利率假设主要基于这样的预期，即随着时间的推移，7年期美国国债利率将升至2.45%，10年期美国国债利率将升至2.75%。对于2020年第三季度的解锁，AFG假设2021年的净再投资率(扣除违约和费用假设后)为3.08%，2031年及以后的最终净再投资率为4.58%。
2019年解锁年金假设产生的净费用主要是由于有效业务预计净息差下降的不利影响(主要是由于低于之前预期的再投资利率以及低于之前预期的浮息投资利率的影响)，以及某些业务块假设的更高的持续性，但被降低预计的FIA期权成本(包括预期的续订利率行动)所抵消。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
年金所得税前收益调节
下表对AFG固定年金的净收益与截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的整体年金税前收益进行了核对(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 固定年金福利累积收益 | $ | 79 | | | $ | 76 | |
超过固定年金福利累计的投资对收益的影响(*) | (3) | | | (3) | |
| 可变年金收益 | 2 | | | — | |
| 所得税前收益 | $ | 78 | | | $ | 73 | |
(*)截至2020年和2019年9月30日的三个月的净投资收益(占投资的百分比)分别为4.52%和4.62%，乘以每个时期累积的平均固定年金投资(按摊余成本计算)和平均固定年金福利之间的差额。
控股公司、其他和未分配-经营业绩
2020年第三季度，AFG在财产和意外伤害保险和年金部门以外的GAAP税前净亏损(不包括已实现损益)总计7700万美元，而2019年第三季度为5000万美元，增加了2700万美元(54%)。2020年第三季度，AFG除财产和意外伤害保险和年金部门(不包括已实现损益)外的核心净税前亏损总额为5200万美元，而2019年第三季度为3900万美元，增加了1300万美元(33%)。
下表详细说明了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，AFG的GAAP以及其财产和意外伤害保险以及年金部门以外业务的所得税前核心亏损(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
人寿、意外及健康净赚取保费 | $ | 5 | | | $ | 6 | | | (17 | %) |
净投资收益 | 9 | | | 11 | | | (18 | %) |
其他收入-P&C费用 | 17 | | | 17 | | | — | % |
对年金分部期权收益进行重新分类 | (10) | | | (4) | | | 150 | % |
其他收入 | 6 | | | 6 | | | — | % |
总收入 | 27 | | | 36 | | | (25 | %) |
| | | | | |
成本和费用： | | | | | |
财产和意外伤害保险-佣金和其他承保费用 | 6 | | | 6 | | | — | % |
年金-年金福利 | (10) | | | (4) | | | 150 | % |
| 人寿保险、意外保险和健康保险(A) | 11 | | | 9 | | | 22 | % |
寿险、意外及健康购置费用 | 1 | | | 2 | | | (50 | %) |
其他费用-与P&C费用相关的费用 | 11 | | | 11 | | | — | % |
| 其他费用(B) | 36 | | | 34 | | | 6 | % |
成本和开支，不包括借款的利息费用 | 55 | | | 58 | | | (5 | %) |
所得税前的核心亏损，不包括已实现损益和借款利息费用 | (28) | | | (22) | | | 27 | % |
借款的利息费用 | 24 | | | 17 | | | 41 | % |
所得税前核心亏损，不包括已实现损益 | (52) | | | (39) | | | 33 | % |
| 税前非核心急症室特别收费 | (21) | | | (11) | | | 91 | % |
| 税前非核心长期护理损失确认费用 | (4) | | | — | | | — | % |
| GAAP所得税前亏损，不包括已实现损益 | $ | (77) | | | $ | (50) | | | 54 | % |
(a)不包括2020年第三季度400万美元的税前非核心长期护理损失确认费用。
(b)不包括2020年第三季度和2019年第三季度分别为2,100万美元和1,100万美元的税前非核心A&E特别费用。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
控股公司和其他-人寿保险、意外和健康保险费、福利和收购费用
AFG的最终长期护理和人寿保险业务在2020年第三季度录得净赚取保费500万美元以及相关福利和收购费用1200万美元(不包括下文讨论的亏损确认费用)，而2019年第三季度的净赚取保费和相关福利及收购费用为1100万美元。
控股公司及其他--净投资收益
AFG在2020年第三季度记录了其财产和意外伤害保险以及年金部门以外的投资的净投资收入为900万美元，而2019年第三季度为1100万美元，减少了200万美元(18%)。母公司持有一小部分证券组合，这些证券通过净投资收入以公允价值计价。2020年第三季度，这些证券的价值增加了200万美元，而2019年第三季度的价值增加了300万美元。
控股公司和其他-P&C费用和相关费用
Summit是一家工伤赔偿保险子公司，向少数独立的保险公司收取费用，提供承保、保单管理和索赔服务。此外，AFG的某些财产和意外伤害保险业务还向客户收取工作场所安全计划和保费融资等辅助服务的费用。在2020年第三季度和2019年第三季度，AFG为这些服务收取了1700万美元的费用。管理层认为，扣除2020年第三季度和2019年第三季度1100万美元的费用收入，这笔费用收入将产生此类费用，这是对其财产和意外伤害保险单承保成本的降低。与内部管理报告一致，这些费用和相关费用在AFG的分部业绩中计入佣金和其他承保费用的减少。
控股公司和其他-年金分部期权收益
如下面讨论的年金业务--经营业绩AFG买卖股票指数期权，以减轻其FIAS中基于指数的部分的风险。在评估年金业务的表现时，管理层认为股票期权的成本比将这些期权作为衍生品的GAAP会计更能衡量年金部门的真实支出，因为期权到期时的任何收益通常通过指数积分传递给投保人。有时，投保人在获得指数积分之前交出年金，这导致AFG保留任何期权行使收益。在内部管理报告方面，AFG将这些“期权收益”视为杂项(其他)收入，而不是年金福利支出的组成部分。与内部管理层报告一致，这些期权收益在AFG的细分业绩中从年金福利重新归类到其他收入。在2020年第三季度和2019年第三季度，AFG的此类期权收益分别为1000万美元和400万美元。
控股公司和其他--其他收入
上表中的其他收入包括2020年第三季度的300万美元和2019年第三季度的400万美元，这是AFG管理的CLO(AFG的合并管理投资实体)支付给AFG的管理费。在合并过程中取消了管理费-请参阅下面的合并Mies列中的其他收入行“营运业绩--分部损益表.”剔除合并中扣除的金额，AFG在2020年第三季度和2019年第三季度分别记录了财产和意外伤害保险以及年金部门以外的其他收入，分别为300万美元和200万美元。
控股公司和其他--其他费用
剔除下文讨论的非核心A&E特别费用，AFG的控股公司和财产和意外伤害保险及年金部门以外的其他业务在2020年第三季度录得其他费用3,600万美元，而2019年第三季度为3,400万美元，增加200万美元(6%)，反映出2020年第三季度的慈善捐款比2019年第三季度有所增加。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
控股公司和其他-借款的利息费用
AFG的控股公司和财产和意外伤害保险以及年金部门以外的其他业务在2020年第三季度录得2,400万美元的利息支出，而2019年第三季度为1,700万美元，同比增加700万美元(41%)，反映出平均负债增加。下表详细列出了AFG截至2020年9月30日与2019年9月30日的长期债务余额本金(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日，
2020 | | 九月三十日，
2019 |
| AFG的直接义务： | | | |
| 4.50%优先债券，2047年6月到期 | $ | 590 | | | $ | 590 | |
| 年息3.50%的优先债券，2026年8月到期 | 425 | | | 425 | |
| 5.25%优先债券，2030年4月到期 | 300 | | | — | |
| 2059年12月到期的5.125%次级债券 | 200 | | | — | |
| 4.50%次级债券，2060年9月到期 | 200 | | | — | |
| 6%次级债券，2055年11月到期 | 150 | | | 150 | |
| 5.625%次级债券，2060年6月到期 | 150 | | | — | |
| 5.875%次级债券，2059年3月到期 | 125 | | | 125 | |
| 2054年9月到期的6-1/4%次级债券 | — | | | 150 | |
| 其他 | 3 | | | 3 | |
| 控股公司债务本金总额 | $ | 2,143 | | | $ | 1,443 | |
| | | |
| 加权平均利率 | 4.7 | % | | 4.7 | % |
与2019年第三季度相比，2020年第三季度利息支出的增长反映了AFG在2019年6月30日至2020年9月30日期间完成的以下财务交易：
•2019年12月发行2亿美元5.125%的次级债券
•2019年12月赎回1.5亿美元6-1/4%的次级债券
•2020年4月发行3亿美元5.25%优先债券
•2020年5月发行了1.5亿美元5.625%的次级债券
•2020年9月发行2亿美元4.50%的次级债券
控股公司及其他-急症室特别收费
由于2020年全面的外部研究和2019年对急症室暴露的深入内部审查的结果，在下文中讨论了石棉及环境储备费特别收费“低于”经营业绩-财产和意外伤害保险部门-上年净准备金发展2020年第三季度和2019年第三季度，AFG的控股公司和财产和意外伤害保险业务以外的其他业务分别录得2,100万美元和1,100万美元的税前特别费用，以增加与AFG前铁路和制造业务的A&E风险敞口相关的负债。这两个时期的费用主要是由于几个地点的变动相对较小，主要反映了调查范围和费用的变化，以及估计的持续运营和维护费用的增加。2019年第三季度，AFG还增加了对这些作业产生的石棉和有毒物质暴露的储备。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
控股公司和其他-长期护理损失确认费用
2020年第三季度400万美元的税前亏损确认费用主要是由于长期利率假设减少导致预期未来投资收入下降带来的不利影响。
合并证券已实现收益(亏损)
AFG的证券合并已实现收益(亏损)未分配给细分市场，2020年第三季度净收益为4500万美元，而2019年第三季度净亏损为1800万美元，变化幅度为6300万美元(350%)。证券的已实现收益(亏损)包括以下内容(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 减值前已实现收益(亏损)： | | | |
| 处置 | $ | 19 | | | $ | 6 | |
| 股权证券公允价值变动 | 30 | | | (15) | |
| 衍生工具公允价值变动 | (5) | | | 2 | |
对年金递延保单购置成本及相关项目的调整 | (1) | | | (2) | |
| 43 | | | (9) | |
| 减值准备的变化： | | | |
| 有价证券 | 3 | | | (14) | |
对年金递延保单购置成本及相关项目的调整 | (1) | | | 5 | |
| 2 | | | (9) | |
| 证券已实现收益(亏损) | $ | 45 | | | $ | (18) | |
2020年第三季度股权证券公允价值变化带来的3000万美元净实现收益包括对媒体公司的投资收益1600万美元，对银行和融资公司的投资收益1100万美元，以及房地产投资信托基金的收益300万美元。这些收益被天然气公司投资1000万美元和能源公司投资600万美元的亏损部分抵消。2019年第三季度股权证券公允价值变化导致的1500万美元已实现净亏损包括对能源公司投资的2000万美元亏损和对媒体公司投资的1300万美元亏损。这些损失被银行和融资公司投资1000万美元以及房地产投资信托投资900万美元的收益部分抵消。
2020年第三季度之前确认的预期信贷损失减少了300万美元，其中包括与公司债券和其他固定到期日相关的400万美元收入，以及与结构性证券相关的100万美元支出。2019年第三季度1400万美元的减值费用包括1300万美元的第三方抵押贷款债券(CDO)费用。
子公司合并已实现收益(亏损)
2020年9月28日，AFG宣布已达成最终协议，将Gai Holding百慕大及其子公司(包括拥有Neon的法人实体)出售给Riverstone Holdings Limited。AFG在2020年第三季度录得3000万美元的亏损，以建立相当于待处置资产和负债的账面净值超过估计净销售收益的负债。看见附注B-“业务的收购及出售”在财务报表上。
合并所得税
AFG在2020年第三季度的所得税综合拨备(抵免)为3000万美元，而2019年第三季度的拨备为3400万美元，变化了6400万美元(188%)。看见注意事项 L-“所得税”在财务报表中对影响AFG有效税率的项目进行分析。
合并的非控股权益
AFG的合并净收益(亏损)可归因于非控股权益，2019年第三季度净亏损400万美元，反映了AFG英国劳合社保险公司Neon的亏损。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
运营业绩-截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月
分段损益表
AFG报告其业务分为三个部门：(I)财产和意外伤害保险(“P&C”)，(Ii)年金和(Iii)其他，包括额外的长期护理和生命，控股公司成本以及与管理的投资实体(“Mie”)相关的收入和支出。
AFG的股东应占净收益(亏损)是根据公认会计原则确定的，其中包括可能不能反映其正在进行的核心业务的某些项目。以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的表格，按部门确定此类项目，并将股东应占净收益与核心净运营收益进行核对，核心净运营收益是AFG认为是投资者和分析师分析持续运营趋势(以百万计)的有用工具：
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索尔。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 总计 | | 非核心重分类 | | 霓虹灯退出线路(C) | | GAAP合计 |
| 截至2020年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | |
财产保险和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 3,600 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,600 | | | $ | — | | | $ | 174 | | | $ | 3,774 | |
| 净投资收益 | 282 | | | 1,270 | | | 21 | | | 16 | | | 1,589 | | | — | | | (5) | | | 1,584 | |
| 以下项目的已实现收益(亏损)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有价证券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (302) | | | — | | | (302) | |
| 子公司 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (30) | | | (30) | |
| 收入(亏损)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资收益 | — | | | — | | | 154 | | | — | | | 154 | | | — | | | — | | | 154 | |
资产/负债的公允价值变动损益 | — | | | — | | | (47) | | | — | | | (47) | | | — | | | — | | | (47) | |
| 其他收入 | 8 | | | 100 | | | (11) | | | 61 | | | 158 | | | (5) | | | — | | | 153 | |
| 总收入 | 3,890 | | | 1,370 | | | 117 | | | 77 | | | 5,454 | | | (307) | | | 139 | | | 5,286 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 成本和费用： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 亏损和亏损调整费用 | 2,228 | | | — | | | — | | | — | | | 2,228 | | | 47 | | | 166 | | | 2,441 | |
佣金和其他保险承销费用 | 1,129 | | | — | | | — | | | 16 | | | 1,145 | | | — | | | 90 | | | 1,235 | |
| 年金福利 | — | | | 843 | | | — | | | (23) | | | 820 | | | 85 | | | — | | | 905 | |
年金和补充保险购置费用 | — | | | 197 | | | — | | | 3 | | | 200 | | | 50 | | | — | | | 250 | |
| 借款的利息费用 | — | | | — | | | — | | | 64 | | | 64 | | | — | | | — | | | 64 | |
| 密斯的开支 | — | | | — | | | 117 | | | — | | | 117 | | | — | | | — | | | 117 | |
| 其他费用 | 31 | | | 100 | | | — | | | 149 | | | 280 | | | 25 | | | 5 | | | 310 | |
| 总成本和费用 | 3,388 | | | 1,140 | | | 117 | | | 209 | | | 4,854 | | | 207 | | | 261 | | | 5,322 | |
| 税前收益(亏损) | 502 | | | 230 | | | — | | | (132) | | | 600 | | | (514) | | | (122) | | | (36) | |
| 所得税拨备(抵免) | 106 | | | 44 | | | — | | | (33) | | | 117 | | | (107) | | | (73) | | | (63) | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 396 | | | 186 | | | — | | | (99) | | | 483 | | | (407) | | | (49) | | | 27 | |
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13) | | | (13) | |
核心净营业收益(亏损) | 396 | | | 186 | | | — | | | (99) | | | 483 | | | | | | | |
股东应占非核心收益(亏损)(A)： | | | | | | | | | | | | | | | |
证券已实现收益(亏损)，税后净额 | — | | | — | | | — | | | (239) | | | (239) | | | 239 | | | — | | | — | |
年金非核心收益(亏损)，税后净额(B) | — | | | (111) | | | — | | | — | | | (111) | | | 111 | | | — | | | — | |
霓虹灯退出线路(C) | (36) | | | — | | | — | | | — | | | (36) | | | — | | | 36 | | | — | |
急症室特别收费(扣除税项) | (37) | | | — | | | — | | | (17) | | | (54) | | | 54 | | | — | | | — | |
| 其他，扣除税金后的净额 | — | | | — | | | — | | | (3) | | | (3) | | | 3 | | | — | | | — | |
股东应占净收益(亏损) | $ | 323 | | | $ | 75 | | | $ | — | | | $ | (358) | | | $ | 40 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 其他 | | | | | | |
| P&C | | 年金 | | 康索尔。密斯 | | 控股公司，其他，未分配 | | 总计 | | 非核心重分类 | | GAAP合计 |
| 截至2019年9月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | |
财产保险和意外伤害保险净赚取保费 | $ | 3,815 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,815 | | | $ | — | | | $ | 3,815 | |
| 净投资收益 | 352 | | | 1,334 | | | (11) | | | 35 | | | 1,710 | | | — | | | 1,710 | |
| 证券已实现收益(亏损) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 222 | | | 222 | |
| 密斯的收入(亏损)： | | | | | | | | | | | | | |
| 投资收益 | — | | | — | | | 206 | | | — | | | 206 | | | — | | | 206 | |
资产/负债公允价值变动损益 | — | | | — | | | (16) | | | — | | | (16) | | | — | | | (16) | |
| 其他收入 | 10 | | | 89 | | | (11) | | | 81 | | | 169 | | | 1 | | | 170 | |
| 总收入 | 4,177 | | | 1,423 | | | 168 | | | 116 | | | 5,884 | | | 223 | | | 6,107 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 成本和费用： | | | | | | | | | | | | | |
| 财产和意外伤害保险： | | | | | | | | | | | | | |
| 亏损和亏损调整费用 | 2,341 | | | — | | | — | | | — | | | 2,341 | | | 18 | | | 2,359 | |
佣金和其他保险承销费用 | 1,256 | | | — | | | — | | | 19 | | | 1,275 | | | — | | | 1,275 | |
| 年金福利 | — | | | 867 | | | — | | | (8) | | | 859 | | | 41 | | | 900 | |
年金和补充保险购置费用 | — | | | 157 | | | — | | | 4 | | | 161 | | | 20 | | | 181 | |
| 借款的利息费用 | — | | | — | | | — | | | 50 | | | 50 | | | — | | | 50 | |
| 密斯的开支 | — | | | — | | | 168 | | | — | | | 168 | | | — | | | 168 | |
| 其他费用 | 34 | | | 105 | | | — | | | 175 | | | 314 | | | 11 | | | 325 | |
| 总成本和费用 | 3,631 | | | 1,129 | | | 168 | | | 240 | | | 5,168 | | | 90 | | | 5,258 | |
| 税前收益(亏损) | 546 | | | 294 | | | — | | | (124) | | | 716 | | | 133 | | | 849 | |
| 所得税拨备(抵免) | 111 | | | 59 | | | — | | | (27) | | | 143 | | | 28 | | | 171 | |
| 净收益(亏损)，包括非控股权益 | 435 | | | 235 | | | — | | | (97) | | | 573 | | | 105 | | | 678 | |
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损) | (8) | | | — | | | — | | | — | | | (8) | | | — | | | (8) | |
核心净营业收益(亏损) | 443 | | | 235 | | | — | | | (97) | | | 581 | | | | | |
股东应占非核心收益(亏损)(A)： | | | | | | | | | | | | | |
证券已实现收益(亏损)，税后净额 | — | | | — | | | — | | | 176 | | | 176 | | | (176) | | | — | |
年金非核心收益(亏损)，税后净额(B) | — | | | (48) | | | — | | | — | | | (48) | | | 48 | | | — | |
急症室特别收费(扣除税项) | (14) | | | — | | | — | | | (9) | | | (23) | | | 23 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
股东应占净收益(亏损) | $ | 429 | | | $ | 187 | | | $ | — | | | $ | 70 | | | $ | 686 | | | $ | — | | | $ | 686 | |
(a)见下的核心收益与公认会计准则净收益的对账“行动结果--一般情况”有关这些对账项目的税收和非控制性利息影响的详细信息。
(b)如下面讨论的“运营结果--一般情况下，”从2019年第二季度开始，解锁、与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股市和利率变化对FIAS会计的其他影响，超过或低于为缓解这些FIAS基于指数的组成部分的风险而购买的股票指数期权的成本，被视为非核心收益(亏损)。
(c)正如在“行动结果--一般情况从2020年第一季度开始，霓虹灯的决算业务被认为是财产和意外伤害保险的非核心收益(亏损)。
财产和意外伤害保险部门-经营业绩
AFG的财产和意外伤害保险业务在2020年前9个月为GAAP贡献了3.33亿美元的税前收益，而2019年前9个月为5.28亿美元，减少了1.95亿美元(37%)。2020年前9个月，财产和伤亡核心税前收益为5.02亿美元，而2019年前9个月为5.46亿美元，减少了4400万美元(8%)。GAAP和核心税前收益的下降反映出2020年前9个月的净投资收入与2019年同期相比有所下降，这主要是由于金融市场动荡对合伙企业和类似投资以及AFG管理的CLO的收益(亏损)的影响。GAAP税前收益的下降还反映出2020年前9个月的税前非核心特别A&E费用为4700万美元，而2019年前9个月为1800万美元。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
下表详细介绍了AFG在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中的GAAP以及财产和意外伤害保险业务的核心所得税前收益(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 毛保费 | $ | 5,288 | | | $ | 5,550 | | | (5 | %) |
| 分出的再保险费 | (1,512) | | | (1,521) | | | (1 | %) |
| 净书面保费 | 3,776 | | | 4,029 | | | (6 | %) |
| 未赚取保费的变动 | (176) | | | (214) | | | (18 | %) |
| 净赚取保费 | 3,600 | | | 3,815 | | | (6 | %) |
| 亏损和亏损调整费用(A) | 2,228 | | | 2,341 | | | (5 | %) |
| 佣金和其他承销费用 | 1,129 | | | 1,256 | | | (10 | %) |
| 核心承保收益 | 243 | | | 218 | | | 11 | % |
| | | | | |
| 净投资收益 | 282 | | | 352 | | | (20 | %) |
| 其他收入和支出(净额) | (23) | | | (24) | | | (4 | %) |
| 所得税前核心收益 | 502 | | | 546 | | | (8 | %) |
| 税前非核心急症室特别收费 | (47) | | | (18) | | | 161 | % |
| 税前非核心霓虹灯退出线路(B) | (122) | | | — | | | — | % |
| 美国公认会计准则所得税和非控股权益前收益 | $ | 333 | | | $ | 528 | | | (37 | %) |
(一)不包括2020年第三季度和2019年第三季度分别为4700万美元和1800万美元的税前非核心A&E特别费用。 (B)在2019年12月之前，AFG发起了退出伦敦劳合社保险市场的行动，其中包括将其劳合社子公司，包括其劳合社管理机构霓虹灯承保有限公司(“霓虹灯”)，进行第二轮投票。如下面讨论的“运营结果--一般情况下，”在2019年12月决定退出伦敦劳合社保险市场后，Neon Exit Line的业绩将被视为非核心收益(亏损)，预计从2020年开始。上表中的每一行项目都进行了调整，以消除2020年霓虹灯径流运营的影响。下表详细说明了在截至2020年9月30日的9个月中，霓虹灯退出的线路对财产和意外伤害保险业务所得税前收益(亏损)的每个组成部分的影响(以百万为单位)： |
| | | | | |
| 截至2020年9月30日的9个月 |
| 不包括霓虹灯 退出的行 | | 霓虹灯 退出的行 | | 总计 |
毛保费 | $ | 5,288 | | | $ | 78 | | | $ | 5,366 | |
分出的再保险费 | (1,512) | | | (70) | | | (1,582) | |
净书面保费 | 3,776 | | | 8 | | | 3,784 | |
未赚取保费的变动 | (176) | | | 166 | | | (10) | |
净赚取保费 | 3,600 | | | 174 | | | 3,774 | |
亏损和亏损调整费用 | 2,228 | | | 166 | | | 2,394 | |
佣金和其他承销费用 | 1,129 | | | 90 | | | 1,219 | |
承保损益 | 243 | | | (82) | | | 161 | |
| | | | | |
净投资收益 | 282 | | | (5) | | | 277 | |
| 附属公司的出售亏损 | — | | | (30) | | | (30) | |
其他收入和支出(净额) | (23) | | | (5) | | | (28) | |
所得税和非控股权益前收益(亏损) | 502 | | | (122) | | | 380 | |
| 税前非核心急症室特别收费 | (47) | | | — | | | (47) | |
| 美国公认会计准则所得税和非控股权益前收益(亏损) | $ | 455 | | | $ | (122) | | | $ | 333 | |
| | | | | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 变化 |
| 综合比率： | | | | | |
| 专业线 | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 61.8 | % | | 60.9 | % | | 0.9 | % |
| 承保费用比率 | 31.4 | % | | 32.9 | % | | (1.5 | %) |
| 合并比率 | 93.2 | % | | 93.8 | % | | (0.6 | %) |
| | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 64.7 | % | | 61.8 | % | | 2.9 | % |
| 承保费用比率 | 32.3 | % | | 32.9 | % | | (0.6 | %) |
| 合并比率 | 97.0 | % | | 94.7 | % | | 2.3 | % |
AFG报告了其特殊财产和意外伤害保险业务在以下子领域的承保业绩：(I)财产和运输；(Ii)特殊意外伤害；(Iii)特殊金融。
毛保费
2020年前9个月，AFG财产和意外伤害保险部门的毛保费(GWP)为53.7亿美元，而2019年前9个月为55.5亿美元，减少了1.84亿美元(3%)。AFG的财产和伤亡毛保费详情如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| 全球升温潜能值 | | % | | 全球升温潜能值 | | % | | 更改百分比： |
| 财产和交通 | $ | 2,166 | | | 40 | % | | $ | 2,131 | | | 38 | % | | 2 | % |
| 特殊伤员 | 2,579 | | | 48 | % | | 2,839 | | | 51 | % | | (9 | %) |
| 专业金融 | 543 | | | 11 | % | | 580 | | | 11 | % | | (6 | %) |
| 全专业 | 5,288 | | | 99 | % | | 5,550 | | | 100 | % | | (5 | %) |
| 霓虹灯退出线路 | 78 | | | 1 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 5,366 | | | 100 | % | | $ | 5,550 | | | 100 | % | | (3 | %) |
分出的再保险费
AFG财产和意外伤害保险部门的再保险保费在2020年前9个月为毛保费的29%，而2019年前9个月为毛保费的27%，同比增长2个百分点。AFG放弃的财产和意外伤害再保险保费详情如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 改变 |
| 割让 | | 占全球升温潜能值的百分比 | | 割让 | | 占全球升温潜能值的百分比 | | 占全球升温潜能值的百分比 |
| 财产和交通 | $ | (719) | | | 33 | % | | $ | (704) | | | 33 | % | | — | % |
| 特殊伤员 | (840) | | | 33 | % | | (807) | | | 28 | % | | 5 | % |
| 专业金融 | (102) | | | 19 | % | | (119) | | | 21 | % | | (2 | %) |
| 其他专业 | 149 | | | | | 109 | | | | | |
| 全专业 | (1,512) | | | 29 | % | | (1,521) | | | 27 | % | | 2 | % |
| 霓虹灯退出线路 | (70) | | | 90 | % | | — | | | — | % | | 90 | % |
| 集料 | $ | (1,582) | | | 29 | % | | $ | (1,521) | | | 27 | % | | 2 | % |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
净书面保费
2020年前9个月，AFG财产和意外伤害保险部门的净承保保费(NWP)为37.8亿美元，而2019年前9个月为40.3亿美元，减少了2.45亿美元(6%)。AFG的财产和伤亡净保费详情如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| 西北太平洋 | | % | | 西北太平洋 | | % | | %变化 |
| 财产和交通 | $ | 1,447 | | | 38 | % | | $ | 1,427 | | | 35 | % | | 1 | % |
| 特殊伤员 | 1,739 | | | 46 | % | | 2,032 | | | 50 | % | | (14 | %) |
| 专业金融 | 441 | | | 12 | % | | 461 | | | 11 | % | | (4 | %) |
| 其他专业 | 149 | | | 4 | % | | 109 | | | 4 | % | | 37 | % |
| 全专业 | 3,776 | | | 100 | % | | 4,029 | | | 100 | % | | (6 | %) |
| 霓虹灯退出线路 | 8 | | | — | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 3,784 | | | 100 | % | | $ | 4,029 | | | 100 | % | | (6 | %) |
净赚得保费
2020年前9个月，AFG财产和意外伤害保险部门的净赚取保费(NEP)为37.7亿美元，而2019年前9个月为38.2亿美元，减少了4100万美元(1%)。AFG的财产和伤亡净赚取保费详情如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| NEP | | % | | NEP | | % | | 更改百分比： |
| 财产和交通 | $ | 1,350 | | | 36 | % | | $ | 1,323 | | | 35 | % | | 2 | % |
| 特殊伤员 | 1,663 | | | 44 | % | | 1,921 | | | 50 | % | | (13 | %) |
| 专业金融 | 455 | | | 12 | % | | 458 | | | 12 | % | | (1 | %) |
| 其他专业 | 132 | | | 3 | % | | 113 | | | 3 | % | | 17 | % |
| 全专业 | 3,600 | | | 95 | % | | 3,815 | | | 100 | % | | (6 | %) |
| 霓虹灯退出线路 | 174 | | | 5 | % | | — | | | — | % | | — | % |
| 集料 | $ | 3,774 | | | 100 | % | | $ | 3,815 | | | 100 | % | | (1 | %) |
与2019年前9个月相比，2020年前9个月的毛保费下降了1.84亿美元(3%)，反映出特殊保险和特殊保险财务细分市场的减少，部分被特殊保险财产和运输细分市场的增长所抵消。2020年前9个月，总体平均续约率上涨了约11%。不包括工人补偿业务，续订价格上涨了约14%。
财产和交通 与2019年前九个月相比，2020年前九个月的毛保费增加了3500万美元(2%)，这主要是由于房地产以及内陆海洋和海洋业务的增长和新的商机，但部分被保费返还和运输业务新冠肺炎疫情导致的风险敞口减少所抵消。2020年前9个月，这一群体的平均续约率上涨了约6%。2020年前9个月和2019年前9个月，再保险保费占毛保费的比例相当。
特殊伤员 与2019年前9个月相比，2020年前9个月的毛保费下降了2.6亿美元(9%)，这主要是由于霓虹灯的流失。不包括霓虹灯退出线在2019年前9个月的4.29亿美元毛保费，2020年前9个月的毛保费比2019年前9个月增长了7%。这一增长反映了超额和盈余、超额负债目标市场和高管责任业务的增长，这主要是由于续约率大幅上升、新的商业机会以及续签业务的留存率增加所致。这一增长被部分抵消了保费的下降，这是因为新冠肺炎疫情导致工人赔偿业务的风险敞口减少。2020年前9个月，这一群体的平均续约率上涨了约13%。不包括工人补偿业务的费率下降，这一群体的续约率增加了约22%。2020年前9个月，再保险保费占毛保费的比例比2019年前9个月增加了5个百分点，反映出超额和盈余以及公共部门业务的增长，这些业务放弃的保费比例高于特殊意外伤害细分市场中的其他业务。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
专业金融与2019年前9个月相比，2020年前9个月的毛保费下降了3700万美元(6%)，主要原因是国家有关政策取消和强制投保的各项规定的影响导致保费下降，但部分被保诚业务保费上升所抵消。2020年前9个月，这一群体的平均续约率上涨了约7%。2020年前9个月，再保险保费占毛保费的比例比2019年前9个月下降了2个百分点，反映出金融机构业务的分手率下降。
其他专业显示为转让的再保险费的金额代表AFG的内部再保险计划从构成AFG的其他专业财产和意外伤害保险子部门的业务中承担的业务。假设2020年前9个月的再保险保费比2019年前9个月增加了4,000万美元(37%)，反映了留存保费的增加，主要来自特殊意外伤害细分市场的业务。
合并比率
下表(百万美元)详细说明了AFG财产和意外伤害保险部门合并比率的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | | | 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 | | 变化 | | 2020 | | 2019 |
| 财产和交通 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 65.1 | % | | 68.3 | % | | (3.2 | %) | | | | |
| 承保费用比率 | 27.0 | % | | 25.5 | % | | 1.5 | % | | | | |
| 合并比率 | 92.1 | % | | 93.8 | % | | (1.7 | %) | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 107 | | | $ | 81 | |
| | | | | | | | | |
| 特殊伤员 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 63.7 | % | | 61.6 | % | | 2.1 | % | | | | |
| 承保费用比率 | 28.4 | % | | 32.9 | % | | (4.5 | %) | | | | |
| 合并比率 | 92.1 | % | | 94.5 | % | | (2.4 | %) | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 132 | | | $ | 106 | |
| | | | | | | | | |
| 专业金融 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 40.8 | % | | 33.3 | % | | 7.5 | % | | | | |
| 承保费用比率 | 52.7 | % | | 53.5 | % | | (0.8 | %) | | | | |
| 合并比率 | 93.5 | % | | 86.8 | % | | 6.7 | % | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 30 | | | $ | 60 | |
| | | | | | | | | |
| 专业总数 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 61.8 | % | | 60.9 | % | | 0.9 | % | | | | |
| 承保费用比率 | 31.4 | % | | 32.9 | % | | (1.5 | %) | | | | |
| 合并比率 | 93.2 | % | | 93.8 | % | | (0.6 | %) | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 247 | | | $ | 236 | |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | | | | | |
| 损耗和LAE比率 | 64.7 | % | | 61.8 | % | | 2.9 | % | | | | |
| 承保费用比率 | 32.3 | % | | 32.9 | % | | (0.6 | %) | | | | |
| 合并比率 | 97.0 | % | | 94.7 | % | | 2.3 | % | | | | |
| 承保利润 | | | | | | | $ | 114 | | | $ | 200 | |
2020年前9个月，特种财产和意外伤害保险业务的承保利润为2.47亿美元，而2019年前9个月为2.36亿美元，增长1100万美元(5%)。2020年前九个月较高的承保利润反映了财产、运输和特殊意外伤害细分市场的较高承保利润，但专业金融细分市场的承保利润较低部分抵消了这一增长。特种财产和意外伤害保险业务的承保业绩包括2020年前9个月新冠肺炎相关损失9500万美元(合并比率为2.6%)。巨灾损失为7100万美元(2.0个百分点)
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
2020年前9个月的合并比率)和相关的净恢复保费为500万美元，而2019年前9个月为4600万美元(1.2个百分点)。
财产和交通 2020年前9个月，该集团的承保利润为1.07亿美元，而2019年前9个月为8100万美元，增长2600万美元(32%)。这一增长反映了运输业务上一年有利的储备发展，以及非农作物农业业务和新加坡分行更高的承保盈利能力，但部分被农作物业务承保利润下降所抵消。2020年前9个月，新冠肺炎这一群体的相关亏损为700万美元(合并比率为0.5个百分点)。2020年前9个月的巨灾损失为4100万美元(合并比率为3.0个百分点)，而2019年前9个月为2500万美元(1.9个百分点)。
特殊伤员2020年前9个月，该集团的承保利润为1.32亿美元，而2019年前9个月为1.06亿美元，增长2600万美元(25%)。这一增长反映了超额盈余和超额负债业务的承保盈利能力同比上升，以及Neon在2019年前9个月3300万美元承保亏损的影响，但一般责任业务的不良准备金开发增加，以及目标市场和工伤业务的承保利润同比下降，部分抵消了这一影响。2020年前9个月，新冠肺炎的相关亏损为5800万美元(合并比率为3.5%)，主要是在工人补偿和高管责任业务。2020年前9个月的巨灾损失为900万美元(合并比率为0.6个百分点)，相关的恢复保费为500万美元，而2019年前9个月的巨灾损失为1200万美元(0.6个百分点)。
专业金融2020年前9个月，该集团的承保利润为3000万美元，而2019年前9个月为6000万美元，减少了3000万美元(50%)。这一下降反映了贸易信贷、担保和创新市场业务承保盈利能力的下降。2020年前9个月，新冠肺炎的相关亏损为2900万美元(合并比率为6.4个百分点)，主要与贸易信用保险有关。2020年前9个月的巨灾损失为1900万美元(合并比率为4.3个百分点)，而2019年前9个月为800万美元(1.8个百分点)。
其他专业这一集团报告2020年前9个月的承保亏损为2200万美元，而2019年前9个月为1100万美元，增加了1100万美元(100%)。这一增长反映出，与2019年前9个月相比，AFG的内部再保险计划承担的构成AFG其他专业细分业务的业务亏损在2020年前9个月有所增加。
集料参见“石棉及环境储备费特别收费“低于”经营业绩-财产和意外伤害保险部门-上年净准备金发展“截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，讨论2020年第三季度和2019年第三季度分别记录的4700万美元和1800万美元的税前非核心A&E特别费用。AFG财产和意外伤害保险部门的总承保业绩还包括2020年前9个月Neon的承保损失8200万美元，这主要是由于与新冠肺炎大流行有关的损失、巨灾损失和几笔大笔索赔。AFG还记录了2020年前9个月和2019年前9个月分别为400万美元和1800万美元的不良上年准备金开发，这与AFG不再承销的专业组以外的业务有关。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
亏损及亏损调整费用
AFG在2020年前9个月的总体亏损和LAE比率为64.7%，而2019年前9个月为61.8%，增加了2.9个百分点。AFG财产和伤亡损失的构成以及LAE金额和比率详细如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 金额 | | 比率 | | 改变 |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 比率 |
| 财产和交通 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 909 | | | $ | 929 | | | 67.4 | % | | 70.1 | % | | (2.7 | %) |
| 历次事故年发展 | (78) | | | (49) | | | (5.8 | %) | | (3.7 | %) | | (2.1 | %) |
| 新冠肺炎相关损失 | 7 | | | — | | | 0.5 | % | | — | % | | 0.5 | % |
| 当年巨灾损失 | 41 | | | 25 | | | 3.0 | % | | 1.9 | % | | 1.1 | % |
| 财产和运输损失以及LAE和比率 | $ | 879 | | | $ | 905 | | | 65.1 | % | | 68.3 | % | | (3.2 | %) |
| | | | | | | | | |
| 特殊伤员 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 1,083 | | | $ | 1,235 | | | 65.1 | % | | 64.2 | % | | 0.9 | % |
| 历次事故年发展 | (91) | | | (63) | | | (5.5 | %) | | (3.2 | %) | | (2.3 | %) |
| 新冠肺炎相关损失 | 58 | | | — | | | 3.5 | % | | — | % | | 3.5 | % |
| 当年巨灾损失 | 9 | | | 12 | | | 0.6 | % | | 0.6 | % | | — | % |
| 特殊伤亡损失和LAE及比率 | $ | 1,059 | | | $ | 1,184 | | | 63.7 | % | | 61.6 | % | | 2.1 | % |
| | | | | | | | | |
| 专业金融 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 160 | | | $ | 168 | | | 34.9 | % | | 36.8 | % | | (1.9 | %) |
| 历次事故年发展 | (22) | | | (24) | | | (4.8 | %) | | (5.3 | %) | | 0.5 | % |
| 新冠肺炎相关损失 | 29 | | | — | | | 6.4 | % | | — | % | | 6.4 | % |
| 当年巨灾损失 | 19 | | | 8 | | | 4.3 | % | | 1.8 | % | | 2.5 | % |
| 特殊财务损失和LAE和比率 | $ | 186 | | | $ | 152 | | | 40.8 | % | | 33.3 | % | | 7.5 | % |
| | | | | | | | | |
| 专业总数 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 2,239 | | | $ | 2,411 | | | 62.2 | % | | 63.2 | % | | (1.0 | %) |
| 历次事故年发展 | (181) | | | (134) | | | (5.0 | %) | | (3.5 | %) | | (1.5 | %) |
| 新冠肺炎相关损失 | 95 | | | — | | | 2.6 | % | | — | % | | 2.6 | % |
| 当年巨灾损失 | 71 | | | 46 | | | 2.0 | % | | 1.2 | % | | 0.8 | % |
| 专业总损失和LAE和比率 | $ | 2,224 | | | $ | 2,323 | | | 61.8 | % | | 60.9 | % | | 0.9 | % |
| | | | | | | | | |
| 聚合-包括退出行 | | | | | | | | | |
| 当年，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失 | $ | 2,358 | | | $ | 2,411 | | | 62.5 | % | | 63.2 | % | | (0.7 | %) |
| 历次事故年发展 | (119) | | | (98) | | | (3.1 | %) | | (2.6 | %) | | (0.5 | %) |
| 新冠肺炎相关损失 | 115 | | | — | | | 3.0 | % | | — | % | | 3.0 | % |
| 当年巨灾损失 | 87 | | | 46 | | | 2.3 | % | | 1.2 | % | | 1.1 | % |
| 总损失和LAE和比率 | $ | 2,441 | | | $ | 2,359 | | | 64.7 | % | | 61.8 | % | | 2.9 | % |
本事故年损失和LAE，不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失
2020年前9个月，AFG的特殊财产和意外伤害保险业务的当前事故年损失和LAE比率(不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失)为62.2%，而2019年前9个月为63.2%，提高了1.0%个百分点。
财产和交通 本年度亏损和LAE比率(不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失)提高2.7%，反映运输业务的亏损和LAE比率下降，这主要是由于2020年前九个月的费率上调和索赔频率降低，以及2020年前九个月非作物农业业务和新加坡分行的亏损和LAE比率低于2019年前九个月。
特殊伤员此外，不包括新冠肺炎相关和巨灾损失的本年度亏损和LAE比率增加0.9%反映了2019年前9个月霓虹灯退出线路的影响，其损失和LAE比率低于特殊伤亡组中的许多其他业务。不包括
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
受霓虹灯退出线路的影响，2020年前9个月的损失率和LAE比率(不包括巨灾损失)比2019年前9个月下降了0.3个百分点。
专业金融 本年度亏损和LAE比率(不包括新冠肺炎相关损失和巨灾损失)提高1.9个百分点，反映出2020年前9个月金融机构业务的亏损和LAE比率比2019年前9个月有所下降，但与2019年前9个月相比，富达业务2020年前9个月的亏损和LAE比率有所上升，这部分抵消了这一改善。
上一年净储量开发
AFG的特殊财产和意外伤害保险业务在2020年前9个月录得与前几年事故相关的净有利准备金开发，为1.81亿美元，而2019年前9个月为1.34亿美元，同比增加4700万美元(35%)。
财产和交通2020年前9个月净顺差储量开发为7800万美元，反映出农业企业的索赔频率和严重性低于预期，运输企业的索赔频率和严重性低于预期。2019年前9个月净有利储备开发4900万美元，反映出运输业务的索赔频率和严重性低于预期，农作物业务的亏损低于预期。
特殊伤员2020年前9个月净顺差准备金开发为9100万美元，反映出工人赔偿业务的索赔严重程度低于预期，执行责任业务的索赔频率低于预期，但一般责任承包商索赔的索赔频率高于预期，过剩和过剩业务的索赔频率和索赔严重程度高于预期，部分抵消了这一影响。2019年前9个月净顺差准备金开发为6300万美元，反映出工人赔偿业务的索赔严重程度低于预期，部分抵消了超额和剩余线业务高于预期的索赔严重程度，以及一般责任承包商索赔高于预期的索赔频率。
专业金融 2020年前9个月净顺差准备金开发为2200万美元，反映出贸易信贷业务的索赔频率低于预期，金融机构、保诚和担保业务的索赔频率和严重性低于预期。2019年前9个月净有利准备金开发为2400万美元，反映出担保和金融机构业务的索赔频率和严重性低于预期，以及保诚业务的索赔严重性低于预期。
其他专业除上述发展外，总专业上年准备金发展包括2020年前九个月净不良准备金发展1000万美元和2019年前九个月净不良准备金发展200万美元，其中包括与AFG内部再保险计划相关的2020年前九个月和2019年前九个月分别为1400万美元和600万美元的不良发展。这两个时期都包括1998年和2001年与出售业务有关的有追溯力的再保险交易的递延收益摊销。
石棉及环境储备费特别收费参见“石棉及环境储备费特别收费“低于”经营业绩-财产和意外伤害保险部门-上年净准备金发展“在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，讨论2020年第三季度和2019年第三季度分别记录的4700万美元和1800万美元的特别费用。
集料AFG财产和意外伤害保险部门之前事故年度的净准备金开发总额包括上述特别A&E费用、2020年前九个月霓虹灯退出线的1100万美元的净不良准备金开发，以及2020年前九个月和2019年前九个月与AFG不再承保的专业组以外的业务相关的净不良准备金开发净额分别为400万美元和1800万美元。
新冠肺炎相关损失
AFG专业财产和意外伤害保险业务2020年前9个月的承保业绩包括9500万美元的新冠肺炎相关损失。鉴于与疫情有关的索赔的最终数量或范围存在不确定性，这些费用(其中约80%为已发生但未报告的索赔建立了准备金)代表了该公司目前对疫情造成的损失和截至2020年9月30日的相关经济中断的最佳估计。在AFG新冠肺炎的相关损失中，约有70%是
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
在工人补偿、高管责任和贸易信贷业务中报告了这一数字，其余业务分布在许多其他业务中。
此外，霓虹灯退出线路的承保业绩包括2020年前九个月与新冠肺炎相关的1,900万美元损失。
巨灾损失
2020年前9个月，巨灾损失8700万美元，主要原因是飓风汉娜(Hanna)、劳拉(Laura)和萨莉(Sally)，热带风暴伊萨亚斯(Isaias)，美国多个地区的风暴和龙卷风，西海岸各州的多起野火，以及与内乱有关的400万美元。2019年前9个月的巨灾损失为4600万美元，主要原因是美国多个地区的风暴和龙卷风、飓风多里安和热带风暴伊梅尔达。
佣金和其他承销费用
AFG在2020年前9个月的财产和伤亡佣金以及其他承保费用(U/W Exp)为12.2亿美元，而2019年前9个月为12.6亿美元，减少了3700万美元(3%)。AFG在2020年前9个月的承保费用比率为32.3%，而2019年前9个月为32.9%，平均下降0.6个百分点。AFG的财产和伤亡佣金以及其他承保费用和承保费用比率的详细信息如下所示(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 改变 |
| U/W Exp | | NEP的百分比 | | U/W Exp | | NEP的百分比 | | NEP的百分比 |
| 财产和交通 | $ | 364 | | | 27.0 | % | | $ | 337 | | | 25.5 | % | | 1.5 | % |
| 特殊伤员 | 472 | | | 28.4 | % | | 631 | | | 32.9 | % | | (4.5 | %) |
| 专业金融 | 239 | | | 52.7 | % | | 246 | | | 53.5 | % | | (0.8 | %) |
| 其他专业 | 54 | | | 39.1 | % | | 42 | | | 37.5 | % | | 1.6 | % |
| 专业总数 | 1,129 | | | 31.4 | % | | 1,256 | | | 32.9 | % | | (1.5 | %) |
| 霓虹灯退出线路 | 90 | | | | | — | | | | | |
| 集料 | $ | 1,219 | | | 32.3 | % | | $ | 1,256 | | | 32.9 | % | | (0.6 | %) |
财产和交通与2019年前9个月相比，佣金和其他承保费用占净赚取保费的百分比在2020年前9个月增加了1.5个百分点，反映出2020年前9个月从农作物业务再保险公司收到的基于盈利的割让佣金比2019年前9个月有所下降，部分被差旅费用下降所抵消。
特殊伤员由于霓虹灯的决选，2020年前9个月，佣金和其他承保费用占净赚取保费的百分比比2019年前9个月下降了4.5个百分点。霓虹灯的费用比率比特殊伤亡细分市场中的许多其他业务都要高。不包括霓虹灯退出的业务，2020年前9个月的承保费用比率比2019年前9个月下降了1.7个百分点，反映出由于过剩和过剩业务的增长以及差旅费用的降低，割让佣金增加。
专业金融与2019年前9个月相比，佣金和其他承保费用占净赚取保费的百分比在2020年前9个月下降了0.8个百分点，反映出差旅费用的下降。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
财产和意外伤害净投资收益
不包括霓虹灯退出的线路，AFG财产和意外伤害保险业务的净投资收入在2020年前9个月为2.82亿美元，而2019年前9个月为3.52亿美元，减少了7000万美元(20%)。AFG财产和意外伤害保险业务的平均投资资产和投资所赚取的总收益如下所示(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | | | |
| 2020 | | 2019 | | 变化 | | %变化 |
| 净投资收益： | | | | | | | |
| 不包括另类投资的净投资收入 | $ | 264 | | | $ | 296 | | | $ | (32) | | | (11 | %) |
| 另类投资 | 18 | | | 56 | | | (38) | | | (68 | %) |
| 净投资收益合计 | $ | 282 | | | $ | 352 | | | $ | (70) | | | (20 | %) |
| | | | | | | |
| 平均投资资产(按摊销成本计算) | $ | 11,611 | | | $ | 11,192 | | | $ | 419 | | | 4 | % |
| | | | | | | |
| 收益率(净投资收益占平均投资资产的百分比) | 3.24 | % | | 4.19 | % | | (0.95 | %) | | |
| | | | | | | |
| 税额当量收益率(*) | 3.37 | % | | 4.36 | % | | (0.99 | %) | | |
(*)将股权证券和免税债券的收益率调整为全额应税等值收益率。
与2019年前9个月相比，财产和意外伤害保险部门2020年前9个月的净投资收入下降，反映了2020年前9个月另类投资(合伙企业和类似投资以及AFG管理的CLO)的亏损，原因是新冠肺炎疫情对金融市场的负面影响，较低的短期利率和股息收入，但部分被财产和意外伤害保险部门增长的影响所抵消。2020年前9个月，财产和意外伤害保险部门的整体投资收益率(净投资收入占平均投资资产的百分比)为3.24%，而2019年前9个月为4.19%，下降了0.95%。2020年前9个月，另类投资的年化收益率为2.7%，而去年同期为10.8%。
除了财产和伤亡部门从上文讨论的持续运营中获得的净投资收入外，Neon Exit Line报告2020年前9个月净投资收入亏损500万美元，主要来自股权证券公允价值的变化。
财产和意外伤害其他收入和费用，净额
2020年前9个月，AFG财产和意外伤害保险业务的其他收入和支出净额为2300万美元，而2019年前9个月为2400万美元，减少了100万美元(4%)。下表详细列出了AFG的财产和意外伤害保险业务的其他收入和支出中包含的项目(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他收入 | $ | 8 | | | $ | 10 | |
| 其他费用 | | | |
| 无形资产摊销 | 9 | | | 9 | |
| 其他 | 22 | | | 25 | |
| 其他费用合计 | 31 | | | 34 | |
| 其他收入和支出(净额) | $ | (23) | | | $ | (24) | |
除了财产和伤亡部门的其他收入和支出(上文讨论的持续运营净额)外，霓虹灯退出的线路在2020年前9个月的其他收入和支出净额为500万美元。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
年金部门--经营业绩
与2019年前9个月的2.34亿美元相比，AFG的年金业务在2020年前9个月为GAAP贡献了9000万美元的税前收益，减少了1.44亿美元(62%)，主要原因是合伙企业和类似投资以及AFG管理的CLO造成的亏损，2020年期间解锁费用较高，以及2019年股市表现强劲的影响，部分被低于预期的利率对2020年期间FIAS会计的负面影响较小所抵消。AFG全年监测其年金业务背后的主要精算假设，并在第三季度每年对其假设进行详细审查(“解锁”)。如果经济环境或实际经验的变化会导致对未来估计的重大修订，这些假设将在中期季度更新(解锁)。AFG解锁了其年金业务背后的精算假设，导致2020年第三季度净费用为4600万美元，而2019年第三季度为10亿美元。
下表详细介绍了AFG在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中的GAAP和年金业务的核心所得税前收益(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
净投资收益 | $ | 1,270 | | | $ | 1,334 | | | (5 | %) |
| 其他收入： | | | | | |
| 保证退出福利费 | 52 | | | 50 | | | 4 | % |
| 保单收费及其他杂项收入(A) | 48 | | | 39 | | | 23 | % |
| 总收入 | 1,370 | | | 1,423 | | | (4 | %) |
| | | | | |
| 成本和费用： | | | | | |
年金福利(A)(B) | 843 | | | 867 | | | (3 | %) |
购置费用(A) | 197 | | | 157 | | | 25 | % |
其他费用 | 100 | | | 105 | | | (5 | %) |
| 总成本和费用 | 1,140 | | | 1,129 | | | 1 | % |
| 所得税前核心收益 | 230 | | | 294 | | | (22 | %) |
| 税前非核心收益(亏损)(A) | (140) | | | (60) | | | 133 | % |
| 公认会计准则所得税前收益 | $ | 90 | | | $ | 234 | | | (62 | %) |
(a)如下面讨论的“运营结果--一般情况下，”从2019年第二季度开始，解锁、与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股市和利率变化对FIAS会计的其他影响，超过或低于为缓解这些FIAS基于指数的组成部分的风险而购买的股票指数期权的成本，被视为非核心收益(亏损)。这些项目的影响分别显示为2020年前9个月和2019年前9个月的非核心年金收益(亏损)合计，并从上表的损益表项目中剔除：
•政策性收费和其他杂项收入-2020年不利影响500万美元，2019年有利影响100万美元。
•年金福利-2020年8500万美元和2019年4100万美元的不利影响。
•收购费用-对2020年5000万美元和2019年2000万美元递延保单收购成本摊销的不利影响。
(b)以下是年金福利各组成部分的详细情况。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
2020年前9个月，年金税前核心收益为2.3亿美元，而2019年前9个月为2.94亿美元，同比减少6400万美元(22%)。如下面讨论的“运营结果--一般情况下，”从2019年第二季度开始，解锁、与FIAS相关的衍生品公允价值的变化，以及股市和利率变化对FIAS会计的其他影响，超过或低于为缓解这些FIAS基于指数的组成部分的风险而购买的股票指数期权的成本，被视为非核心收益(亏损)。2020年前9个月，年金部门的所得税前核心收益不包括与这些项目相关的1.4亿美元税前亏损。由于2019年第一季度及之前几个季度的年金核心收益没有调整，2019年前9个月年金部门的所得税前核心收益包括2019年第一季度这些项目带来的1100万美元的负面影响。剔除2019年第一季度1,100万美元的不利影响，2020年前9个月的年金核心净营业收益较2019年前9个月减少7500万美元，反映了合伙企业和类似投资以及AFG管理的CLO造成的损失，以及短期利率下降对2020年前9个月投资收入的影响，部分抵消了业务增长、提前赎回某些固定期限带来的更高投资收入、高于预期的持续性以及资金成本占下表强调了衍生品公允价值的变化以及股票市场和利率变化对年金部门业绩的其他影响(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 所得税前核心收益-未受解锁、与FIAS相关的衍生品以及股市表现和利率对FIAS的其他影响的影响之前 | $ | 230 | | | $ | 305 | | | (25 | %) |
解锁 | (46) | | | (1) | | | 4,500 | % |
与FIAS相关的衍生品的影响，以及股票市场和利率变化对FIAS的其他影响高于或低于期权成本： | | | | | |
| 与FIAS相关的衍生品公允价值变动 | (240) | | | (279) | | | (14 | %) |
| 国际汽联最低保障福利的增加 | (318) | | | (305) | | | 4 | % |
| 其他年金福利 | (50) | | | (12) | | | 317 | % |
| 降低股权期权成本 | 446 | | | 436 | | | 2 | % |
| 对递延保单收购成本摊销的相关影响 | 68 | | | 90 | | | (24 | %) |
| 公认会计准则所得税前收益 | $ | 90 | | | $ | 234 | | | (62 | %) |
年金福利包括以下内容(百万美元)：
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 总计 |
| 堆芯 | | 非核心 | | 总计 | | 堆芯 | | 非核心 | | 总计 | | 更改百分比： |
贷记利息-固定利息 | $ | 307 | | | $ | — | | | $ | 307 | | | $ | 294 | | | $ | — | | | $ | 294 | | | 4 | % |
国际汽联最低保障福利的增加 | — | | | 318 | | | 318 | | | 99 | | | 206 | | | 305 | | | 4 | % |
利息贷记-可变年金的固定部分 | 3 | | | — | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 3 | | | — | % |
股权期权成本 | 446 | | | (446) | | | — | | | 295 | | | (295) | | | — | | | — | % |
其他年金福利： | | | | | | | | | | | | | |
销售诱因摊销 | 6 | | | — | | | 6 | | | 10 | | | — | | | 10 | | | (40 | %) |
| 保证提取福利准备金变动： | | | | | | | | | | | | | |
| 股市和利率变化的影响 | — | | | 11 | | | 11 | | | (12) | | | (4) | | | (16) | | | (169 | %) |
| 利益和其他利益的增加 | 68 | | | — | | | 68 | | | 60 | | | — | | | 60 | | | 13 | % |
预期死亡和年化准备金及其他方面的变化 | 13 | | | — | | | 13 | | | 19 | | | — | | | 19 | | | (32 | %) |
其他福利准备金的变化--利率和股市变化的影响 | — | | | 39 | | | 39 | | | 4 | | | 24 | | | 28 | | | 39 | % |
| 解锁 | — | | | (77) | | | (77) | | | — | | | (74) | | | (74) | | | 4 | % |
| 与固定指数年金相关的衍生品： | | | | | | | | | | | | | |
嵌入式衍生产品按市值计价 | — | | | 199 | | | 199 | | | 462 | | | 362 | | | 824 | | | (76 | %) |
股票期权按市值计价 | — | | | 41 | | | 41 | | | (367) | | | (178) | | | (545) | | | (108 | %) |
| 与FIAS相关的衍生品的影响 | — | | | 240 | | | 240 | | | 95 | | | 184 | | | 279 | | | (14 | %) |
| | | | | | | | | | | | | |
年金福利总额 | $ | 843 | | | $ | 85 | | | $ | 928 | | | $ | 867 | | | $ | 41 | | | $ | 908 | | | 2 | % |
由于利率和股票市场的波动等因素可能导致与FIA业务有关的年金福利支出出现波动，这可能与FIA业务的长期经济状况不一致，管理层认为，包括在FIA业务中购买的股票期权的实际成本(不包括解锁)、与FIA相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率变化对FIA会计的其他影响，使投资者能够更好地了解业务中的真实资金成本，并提供更具可比性的衡量标准。AFG的资金成本中包含的股票期权的成本是在合同有效期(通常为一年)内按直线摊销的期权合同的净买入价格。下表将AFG的非GAAP资金成本衡量标准与年金福利支出总额(单位：百万)进行了核对：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
贷记利息-固定利息 | $ | 307 | | | $ | 294 | |
包括股权期权成本 | 446 | | | 436 | |
| 资金成本 | 753 | | | 730 | |
| | | |
利息贷记-可变年金的固定部分 | 3 | | | 3 | |
其他年金福利，不包括利率和股市对FIA的影响 | 87 | | | 89 | |
| 843 | | | 822 | |
解锁，与FIA相关的衍生品的公允价值变化，以及股票市场和利率高于或低于期权成本的其他影响： | | | |
| 解锁 | (77) | | | (74) | |
| 与FIAS相关的衍生品的影响 | 240 | | | 279 | |
| 国际汽联最低保障福利的增加 | 318 | | | 305 | |
| 其他年金福利--股市和利率对FIA的影响 | 50 | | | 12 | |
| 减去股权期权成本(包括在资金成本中) | (446) | | | (436) | |
| 年金福利支出总额 | $ | 928 | | | $ | 908 | |
参见“年金解锁“下面讨论精算假设的解锁对2020年和2019年年金福利支出的影响。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
固定年金净利差(不包括可变年金收益)
下表(百万美元)详细列出了AFG固定年金业务(包括固定指数年金和可变指数年金)的利差构成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 平均固定年金投资(按摊销成本计算) | $ | 40,501 | | | $ | 37,849 | | | 7 | % |
| 累积的平均固定年金福利 | 40,633 | | | 38,075 | | | 7 | % |
| | | | | |
| 固定年金福利累计的百分比(另有说明者除外)： | | | | | |
净投资收益(占固定年金投资的百分比) | 4.16 | % | | 4.68 | % | | |
资金成本 | (2.47 | %) | | (2.56 | %) | | |
其他年金福利支出，扣除保证提取福利费用(*) | (0.11 | %) | | (0.13 | %) | | |
净息差 | 1.58 | % | | 1.99 | % | | |
| | | | | |
保单收费及其他杂类收入(*) | 0.13 | % | | 0.11 | % | | |
收购费用(*) | (0.63 | %) | | (0.66 | %) | | |
其他费用 | (0.32 | %) | | (0.36 | %) | | |
固定年金的净利差，不包括解锁的影响、与FIAS相关的衍生品公允价值的变化以及股票市场和利率变化对FIAS的其他影响 | 0.76 | % | | 1.08 | % | | |
与FIAS相关的衍生品的公允价值变化以及期权成本项下(高于)的股票市场和利率的其他影响： | | | | | |
包括在核心中 | — | % | | (0.04 | %) | | |
年金非核心收益(亏损) | (0.31 | %) | | (0.21 | %) | | |
解锁 | (0.15 | %) | | — | % | | |
固定年金净利差 | 0.30 | % | | 0.83 | % | | |
(*)不包括解锁，与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率变化对年金福利的其他影响，以及对递延保单收购成本摊销的相关影响。
年金净投资收益
2020年前9个月的净投资收入为12.7亿美元，而2019年前9个月的净投资收入为13.3亿美元，减少了6400万美元(5%)。这一下降反映了合伙企业和类似投资以及AFG管理的CLO造成的损失，但AFG年金业务的增长部分抵消了这一损失。与2019年前九个月相比，AFG固定年金业务的投资总收益(以净投资收入除以平均投资余额(按摊销成本计算))较2019年前九个月下降了0.52%个百分点，从4.68%降至4.16%。两期之间净投资收益率的下降反映了合伙企业和类似投资以及AFG管理的CLO收益下降的负面影响，以及高收益投资和较低短期利率的影响，但部分被提前赎回某些固定期限的投资收入增加所抵消。AFG的年金部门2020年前9个月来自合作伙伴关系和类似投资以及AFG管理的CLO的收益为300万美元，而2019年前9个月为8700万美元，减少了8400万美元(97%)。2020年前9个月，这些合作伙伴关系和类似投资以及AFG管理的CLO的年化收益率为0.3%，而去年同期为10.5%。
基金年金成本
2020年前9个月的资金成本为7.53亿美元，而2019年前9个月为7.3亿美元，增加了2300万美元(3%)。这一增长反映了年金业务的增长。与2019年前九个月相比，投保人基金的平均成本(以基金成本除以累计平均固定年金福利计算)从2.56%下降0.09个百分点至2.47%，反映了期权成本下降占固定年金福利累计百分比的影响。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
下表提供了AFG贷记的利息和其他资金成本的详细信息(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
股权期权成本(FIAS) | $ | 446 | | | $ | 436 | |
记入贷方的利息： | | | |
| 传统固定年金 | 191 | | | 182 | |
| 固定指数年金的固定组成部分 | 77 | | | 69 | |
| 即时年金 | 17 | | | 18 | |
| 养老金风险转移产品 | 13 | | | 4 | |
| 联邦住房贷款银行预付款 | 9 | | | 21 | |
| 资金总成本 | $ | 753 | | | $ | 730 | |
其他年金福利，扣除保证提取福利费用后的净额
2020年前9个月，剔除解锁和股市和利率的影响后，其他年金福利净额为3500万美元，而2019年前9个月为3900万美元，减少了400万美元(10%)。与2019年前9个月相比，这些净支出占平均固定年金福利积累的百分比从2020年前9个月的0.13%下降到0.11%，降幅为0.02个百分点。除了计入投保人账户的利息和与固定指数年金相关的衍生品的公允价值变化外，年金福利支出还包括以下费用(以百万计，扣除保证的提取福利费用后的净额)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 其他年金福利，不包括股市和利率对FIA的影响： | | | |
| 销售诱因摊销 | $ | 6 | | | $ | 10 | |
| 保证提取利益准备金的变动 | 68 | | | 60 | |
| 其他福利储备的变动 | 13 | | | 19 | |
| 其他年金福利 | 87 | | | 89 | |
| 抵销保证提款福利费 | (52) | | | (50) | |
| 不包括股票市场和利率影响的其他年金福利，净额 | 35 | | | 39 | |
| 其他年金福利--股市和利率的影响 | 50 | | | 12 | |
| 其他年金福利，净额 | $ | 85 | | | $ | 51 | |
如下面讨论的“累积年金福利”在……里面附注A--“会计政策”在财务报表中，有担保的提现福利准备金是根据与确定和摊销递延保单收购成本时使用的假设类似的假设来累算和修订的。此外，与FIA相关的担保提现收益准备金可能会受到计算出的FIA嵌入衍生准备金的反向影响，因为随着股票参与收益的增加，保证提款收益对投保人的价值会下降。如上表所示，2020年前九个月，股市和利率的变化使AFG的担保提款福利准备金增加了5,000万美元。与2019年同期相比，这3800万美元的增长是其他年金福利整体增长3400万美元(67%)的主要驱动力，与2019年前9个月相比，2020年前9个月的保证提取福利费净额。
参见“年金解锁“下面讨论精算假设的解锁对2020年和2019年年金福利支出的影响。
年金净息差
与2019年同期相比，AFG的净息差从2020年前9个月的1.99%下降了0.41%至1.58%，这主要是由于2020年前9个月来自合作伙伴关系和类似投资以及AFG管理的CLO的亏损的负面影响。目前的年金产品中包括的功能使AFG能够以低于历史产品的净利差实现其预期的盈利能力。因此，AFG预计其未来净息差将收窄。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
年金保单收费及其他杂类收入
不包括2020年500万美元的解锁费用和2019年解锁带来的100万美元的有利影响，年金保单费用和其他杂项收入，主要包括退保费用、递延预付保单费用(未赚取收入)摊销和到期时收到的股票指数看涨期权收益，由于退保而没有通过指数信用传递给投保人，2020年前9个月为4800万美元，而2019年前9个月为3900万美元，增加了900万美元(23%)。与2019年前9个月相比，年金保单费用和其他杂项收入占平均固定年金累积福利的百分比从2020年前9个月的0.11%增加到0.13%，增幅为0.02个百分点，反映出股票指数看涨期权的收益高于投保人指数积分。
参见“年金解锁“下面将讨论解锁精算假设对2020年和2019年年金保单费用和其他杂项收入的影响。
年金收购费用
除了解锁的影响，下表还说明了递延保单收购成本(“DPAC”)摊销的加速/减速，原因是与FIAS相关的衍生品的公允价值变化，以及股票市场和利率变化对FIAS会计的其他影响，高于或低于期权成本(以百万计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 解锁影响前的年金收购费用、与FIAS相关的衍生品公允价值变化以及股市和利率的其他影响 | $ | 197 | | | $ | 191 | |
解锁 | 118 | | | 76 | |
衍生品公允价值变动的影响以及股市和利率的其他影响： | | | |
| 包括在核心中 | — | | | (34) | |
| 年金非核心收益(亏损) | (68) | | | (56) | |
年金收购费用 | $ | 247 | | | $ | 177 | |
2020年前9个月，解锁前的年金收购费用以及与FIAS相关的衍生品公允价值变化以及股票市场和利率变化对FIAS会计的其他影响导致的摊销加速/减速超过或低于期权成本，与2019年前9个月的1.91亿美元相比，增加了600万美元(3%)。
看见“年金解锁”下面将讨论解除精算假设对年金和补充保险购置费用的影响。意想不到的价差压缩、股市下跌、不利的死亡经历以及高于预期的错失率可能导致未来对DPAC的冲销或被收购公司有效业务未来利润的现值(“PVFP”)。
2020年前9个月和2019年前9个月的利率大幅低于预期，对衍生品和其他与FIAS相关的负债的公允价值产生了负面影响，导致DPAC摊销的减速部分抵消了这一影响。
下表说明了解锁的影响以及与固定指数年金相关的衍生品公允价值变化的估计影响，以及股票市场和利率变化对年金收购费用占累积的平均固定年金福利的百分比的其他影响：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
在解锁前，与FIAS相关的衍生品公允价值变动的影响，以及股市和利率的其他影响 | 0.63 | % | | 0.66 | % |
解锁 | 0.39 | % | | 0.27 | % |
衍生工具公允价值变动的影响以及股票市场和利率的其他影响 | (0.22 | %) | | (0.32 | %) |
年金购置费用占固定年金福利累积的百分比 | 0.80 | % | | 0.61 | % |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
年金及其他费用
2020年前9个月的年金其他支出为1亿美元，而2019年前9个月为1.05亿美元，减少了500万美元(5%)。年金其他费用主要是一般和行政费用，以及未递延的销售和发行费用。与2019年前9个月相比，这些费用占平均固定年金福利积累的百分比从2020年前9个月的0.36%下降到0.32%，降幅为0.04个百分点，主要原因是年金业务的增长。
固定指数(包括可变指数)年金衍生产品的公允价值变化以及股票市场和利率变化对FIA的其他影响
AFG的固定指数(包括可变指数)年金为投保人提供了一定程度上与现有股市或其他金融指数的表现挂钩的贷记率。AFG试图通过买卖适当指数上的看涨期权和看跌期权来降低这些产品基于指数的组成部分的风险。AFG的战略是这样设计的，即看涨期权资产和看跌期权负债的公允价值净变化一般将抵消参与指数的净负债的经济变化。年金的指数成分(嵌入衍生品)以及相关的看涨期权和看跌期权都被视为衍生品，必须根据每个期间收益的公允价值变化进行调整。这些衍生品的公允价值受到实际和预期的股市表现、利率以及其他因素的影响。有关影响AFG累积年金福利嵌入派生部分公允价值的其他因素列表，请参见附注D-“公允价值计量”在财务报表上。其中某些因素的波动，如利率的变化和股票市场的表现，在本报告期内不是经济性质的，而是影响报告业绩的时间。
如上所述，请参见其他年金福利，扣除保证提取福利费后的净额和“年金收购费用，”与FIAS相关的DPAC和担保提款福利的定期会计也受到股票市场和利率变化的影响。这些影响可能是暂时的，并不一定表明国际汽联业务的长期表现。下表强调了与FIAS相关的衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率(不包括解锁的影响)在股票指数期权成本(上文讨论)之上或之下对年金部门所得税前收益(以百万美元为单位)的其他影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
与FIAS相关的衍生品公允价值变动 | $ | (240) | | | $ | (279) | | | (14 | %) |
| 国际汽联最低保障福利的增加 | (318) | | | (305) | | | 4 | % |
| 其他年金福利 | (50) | | | (12) | | | 317 | % |
| 降低股权期权成本 | 446 | | | 436 | | | 2 | % |
| 对DPAC摊销的相关影响 | 68 | | | 90 | | | (24 | %) |
| 对年金部门所得税前收益的影响 | $ | (94) | | | $ | (70) | | | 34 | % |
| | | | | |
| | | | | |
在2020年前九个月，利率明显低于预期的负面影响使年金部门的所得税前收益(不包括解锁)减少了9400万美元，而2019年前九个月年金所得税前收益受到的影响(不包括解锁)为7000万美元，增加了2400万美元(34%)。2019年前九个月，利率大幅低于预期的负面影响被股市表现强劲的正面影响部分抵消。作为累积的平均固定年金福利的百分比，2020年前九个月与FIAS相关的衍生品公允价值的变化以及股市和利率变化对FIAS会计的其他影响超过或低于为缓解FIAS基于指数的组成部分的风险而购买的股票指数期权的成本，净支出(不包括解锁)为0.31%，而2019年前九个月为0.25%。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
下表分析了影响FIAS相关衍生工具公允价值变化的主要因素，以及股票市场和利率(不包括解锁的影响)对FIAS会计的其他影响，超过或低于上述股票指数期权的成本。每个因素都是扣除对DPAC摊销的估计相关影响(以百万美元为单位)后列出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
股市的变化，包括波动性 | $ | (7) | | | $ | 44 | | | (116 | %) |
| 利率变动高于(低于)预期 | (88) | | | (113) | | | (22 | %) |
| 其他 | 1 | | | (1) | | | (200 | %) |
| 对年金部门所得税前收益的影响 | $ | (94) | | | $ | (70) | | | 34 | % |
| | | | | |
| | | | | |
参见“年金解锁“以下是精算假设的解除对2020和2019年内含衍生工具和其他年金负债公允价值变化的影响的讨论。
固定年金净利差
AFG的固定年金净利差不包括解锁的影响、与FIAS相关的衍生品公允价值的变化以及股票市场和利率变化对期权成本的影响，在2020年前九个月下降了0.32个百分点，从2019年前九个月的1.08%降至0.76%，主要原因是AFG的净息差下降了0.41%。AFG固定年金的整体净息差从2019年前9个月的0.83%下降到2020年前9个月的0.53个百分点，原因是AFG的净息差减少，衍生品公允价值变化的影响，以及股票市场和利率对上文讨论的FIA会计的影响，以及下文讨论的解锁的影响。年金解锁.”
累积年金福利
收到的年金保费和福利支付被记录为累积的年金福利的增加或减少，而不是收入和费用。贷记利息和其他福利负债的增加记入费用，退保和其他保单费用的减少记入其他收入。
就某些产品而言，累积的年金福利还包括应计持续期和保费奖金的准备金、预期在未来死亡和年化时支付的超额福利(“EDAR”)以及保证提取福利。累积的年金福利还包括辛辛那提联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank Of Cincinnati)预支的金额。下表是AFG在截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内年金福利累积负债的累进情况(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 期初固定年金准备金 | $ | 40,018 | | | $ | 36,431 | |
| 固定年金保费(收据) | 2,755 | | | 3,805 | |
| 联邦住房贷款银行预付款，净额 | 160 | | | — | |
| 投降、福利和其他退款 | (2,406) | | | (2,431) | |
| 利息和其他年金福利支出： | | | |
资金成本 | 753 | | | 730 | |
嵌入式衍生产品按市值计价 | 199 | | | 824 | |
其他福利储备的变动 | (32) | | | (72) | |
解锁 | (73) | | | (75) | |
| 终止固定年金准备金 | $ | 41,374 | | | $ | 39,212 | |
| | | |
| 与每个资产负债表累积的年金福利进行对账： | | | |
结束固定年金准备金(上图) | $ | 41,374 | | | $ | 39,212 | |
未实现投资收益的影响 | 394 | | | 269 | |
可变年金固定部分 | 164 | | | 170 | |
按资产负债表累计的年金福利 | $ | 41,932 | | | $ | 39,651 | |
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
法定年金保费
AFG的年金业务在2020年前9个月产生了27.7亿美元的法定毛保费，而2019年前9个月为38.2亿美元，减少了10.5亿美元(28%)。下表汇总了AFG的年金销售额(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 金融机构单一保费年金-指数化 | $ | 1,014 | | | $ | 1,178 | | | (14 | %) |
| 金融机构单一保费年金-固定 | 526 | | | 959 | | | (45 | %) |
| 零售单一保费年金-指数化 | 444 | | | 773 | | | (43 | %) |
| 零售单一保费年金-固定 | 73 | | | 95 | | | (23 | %) |
| 经纪交易商单一保费年金-指数化 | 347 | | | 550 | | | (37 | %) |
| 经纪交易商单一保费年金-固定 | 22 | | | 23 | | | (4 | %) |
| 养老金风险转移 | 225 | | | 99 | | | 127 | % |
| 教育市场-固定和指数化年金 | 104 | | | 128 | | | (19 | %) |
固定年金保费总额 | 2,755 | | | 3,805 | | | (28 | %) |
| 可变年金 | 13 | | | 16 | | | (19 | %) |
固定年金毛保费总额 | 2,768 | | | 3,821 | | | (28 | %) |
| 让渡保费 | (246) | | | — | | | — | % |
净年金保费总额 | $ | 2,522 | | | $ | 3,821 | | | (34 | %) |
管理层将2020年前9个月固定年金毛保费与2019年前9个月相比下降28%归因于较低的市场利率环境。为了应对2019年至2020年市场利率的持续下降，AFG降低了几种产品的信贷利率，与2019年的水平相比，这导致年金销售放缓。此外，新冠肺炎疫情的许多限制影响了代理商以与往常相同的方式开展业务的能力。因此，管理层预计年金保费将在2020年剩余时间内受到负面影响。
年金解锁
在2020年第三季度和2019年第三季度，AFG分别记录了与其年金业务相关的净费用4600万美元和100万美元，原因是解锁了其年金业务背后的某些精算假设，这影响了AFG的财务报表如下(以百万计)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 保单收费和其他杂项收入： | | | |
| 未赚取收入 | $ | (5) | | | $ | 1 | |
| 总收入 | (5) | | | 1 | |
| 年金福利： | | | |
| 固定指数年金嵌入衍生品 | (240) | | | (181) | |
| 保证提取利益准备金 | 107 | | | 102 | |
| 其他储备 | 60 | | | 4 | |
| 销售诱因资产 | (4) | | | 1 | |
| 年金福利总额 | (77) | | | (74) | |
| 年金和补充保险购置费用： | | | |
| 递延保单收购成本 | 118 | | | 76 | |
| 总成本和费用 | 41 | | | 2 | |
| 净电荷 | $ | (46) | | | $ | (1) | |
参见“年金解锁“在“下”年金部门--经营业绩在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，讨论2020年和2019年第三季度精算假设解锁带来的费用。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
年金所得税前收益调节
下表对AFG固定年金净收益与截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的整体年金税前收益进行了核对(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 固定年金福利累积收益 | $ | 91 | | | $ | 238 | |
超过固定年金福利累计的投资对收益的影响(*) | (4) | | | (7) | |
| 可变年金收益 | 3 | | | 3 | |
| 所得税前收益 | $ | 90 | | | $ | 234 | |
| | | |
| | | |
(*)截至2020年和2019年9月30日的9个月的净投资收益(占投资的百分比)分别为4.16%和4.68%，乘以各期累计的平均固定年金投资(按摊余成本计算)和平均固定年金福利之间的差额。
控股公司、其他和未分配-经营业绩
2020年前9个月，AFG在财产和意外伤害保险和年金部门以外的GAAP税前净亏损(不包括已实现损益)总计1.57亿美元，而2019年前9个月为1.35亿美元，增加了2200万美元(16%)。2020年前9个月，AFG在财产和意外伤害保险和年金部门以外的核心净税前亏损(不包括已实现损益)总计1.32亿美元，而2019年前9个月为1.24亿美元，增加了800万美元(6%)。
下表详细说明了AFG在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中，其财产和意外伤害保险以及年金部门以外业务的GAAP和所得税前核心亏损(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | |
| 2020 | | 2019 | | 更改百分比： |
| 收入： | | | | | |
人寿、意外及健康净赚取保费 | $ | 15 | | | $ | 17 | | | (12 | %) |
净投资收益 | 16 | | | 35 | | | (54 | %) |
其他收入-P&C费用 | 50 | | | 52 | | | (4 | %) |
| *对年金部门期权收益进行重新分类 | (23) | | | (8) | | | 188 | % |
其他收入 | 19 | | | 20 | | | (5 | %) |
总收入 | 77 | | | 116 | | | (34 | %) |
| | | | | |
| 成本和费用： | | | | | |
财产和意外伤害保险-佣金和其他承保费用 | 16 | | | 19 | | | (16 | %) |
年金-年金福利 | (23) | | | (8) | | | 188 | % |
| 人寿保险、意外保险和健康保险(A) | 30 | | | 26 | | | 15 | % |
寿险、意外及健康购置费用 | 3 | | | 4 | | | (25 | %) |
其他费用-与P&C费用相关的费用 | 34 | | | 33 | | | 3 | % |
| 其他费用(B) | 85 | | | 116 | | | (27 | %) |
成本和开支，不包括借款的利息费用 | 145 | | | 190 | | | (24 | %) |
所得税前的核心亏损，不包括已实现损益和借款利息费用 | (68) | | | (74) | | | (8 | %) |
借款的利息费用 | 64 | | | 50 | | | 28 | % |
所得税前核心亏损，不包括已实现损益 | (132) | | | (124) | | | 6 | % |
| 税前非核心急症室特别收费 | (21) | | | (11) | | | 91 | % |
| 税前非核心长期护理损失确认费用 | (4) | | | — | | | — | % |
| GAAP所得税前亏损，不包括已实现损益 | $ | (157) | | | $ | (135) | | | 16 | % |
(a)不包括2020年第三季度400万美元的税前非核心长期护理损失确认费用。
(b)不包括2020年第三季度和2019年第三季度分别为2,100万美元和1,100万美元的税前非核心A&E特别费用。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
控股公司和其他-人寿保险、意外和健康保险费、福利和收购费用
AFG的最终长期护理和人寿保险业务在2020年前九个月录得净赚取保费1500万美元以及相关福利和收购费用3300万美元(不包括下文描述的亏损确认费用)，而2019年前九个月的净赚取保费为1700万美元，相关福利和收购费用为3000万美元。人寿、意外和健康福利增加了400万美元(15%)，反映出投保人在第二轮人寿保险业务中的失误减少。
控股公司及其他--净投资收益
AFG在2020年前9个月录得财产和意外伤害保险及年金部门以外投资的净投资收入为1600万美元，而2019年前9个月为3500万美元，同比减少1900万美元(54%)。母公司持有一小部分证券组合，这些证券通过净投资收入以公允价值计价。2020年前9个月，这些证券的价值减少了400万美元，而2019年前9个月的价值增加了1200万美元。
控股公司和其他-P&C费用和相关费用
Summit是一家工伤赔偿保险子公司，向少数独立的保险公司收取费用，提供承保、保单管理和索赔服务。此外，AFG的某些财产和意外伤害保险业务还向客户收取工作场所安全计划和保费融资等辅助服务的费用。2020年前9个月，AFG从这些服务中收取了5000万美元的费用，而2019年前9个月为5200万美元。管理层认为，扣除2020年前9个月的3400万美元和2019年前9个月的3300万美元后，这笔费用收入是产生此类费用所产生的费用，是对其财产和意外伤害保险单承保成本的降低。与内部管理报告一致，这些费用和相关费用在AFG的分部业绩中计入佣金和其他承保费用的减少。
控股公司和其他-年金分部期权收益
如下面讨论的“年金部门--经营业绩,”AFG买卖股票指数期权，以减轻其FIAS中基于指数的部分的风险。在评估年金业务的表现时，管理层认为股票期权的成本比将这些期权作为衍生品的GAAP会计更能衡量年金部门的真实支出，因为期权到期时的任何收益通常通过指数积分传递给投保人。有时，投保人在获得指数积分之前交出年金，这导致AFG保留任何期权行使收益。在内部管理报告方面，AFG将这些“期权收益”视为杂项(其他)收入，而不是年金福利支出的组成部分。与内部管理层报告一致，这些期权收益在AFG的细分业绩中从年金福利重新归类到其他收入。在2020年和2019年的前9个月，AFG的此类期权收益分别为2300万美元和800万美元。
控股公司和其他--其他收入
上表中的其他收入包括2020年前9个月和2019年前9个月AFG管理的CLO(AFG的合并管理投资实体)支付给AFG的管理费1100万美元。在合并过程中取消了管理费-请参阅下面的合并Mies列中的其他收入行“营运业绩--分部损益表.”剔除合并中扣除的金额，AFG在2020年前9个月记录的财产和意外伤害保险以及年金业务以外的其他收入为800万美元，而2019年前9个月为900万美元。
控股公司和其他--其他费用
不包括下文讨论的非核心A&E特别费用，AFG的控股公司和财产和意外伤害保险及年金部门以外的其他业务在2020年前9个月录得8500万美元的其他费用，而2019年前9个月为1.16亿美元，减少了3100万美元(27%)。这一下降反映了2020年前9个月与与股市表现挂钩的员工福利计划相关的控股公司费用减少，以及与2019年前9个月相比与某些激励性薪酬计划相关的费用减少。
控股公司和其他-借款的利息费用
AFG的控股公司和财产和意外伤害保险以及年金部门以外的其他业务在2020年前9个月录得6,400万美元的利息支出，而2019年前9个月为5,000万美元，同比增加1,400万美元(28%)，反映出平均负债增加。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
与2019年前9个月相比，2020年前9个月的利息支出增加反映了AFG在2019年1月1日至2020年9月30日期间完成的以下财务交易：
•2019年3月发行了1.25亿美元的5.875%次级债券
•2019年12月发行2亿美元5.125%的次级债券
•2019年12月赎回1.5亿美元6-1/4%的次级债券
•2020年4月发行3亿美元5.25%优先债券
•2020年5月发行了1.5亿美元5.625%的次级债券
•2020年9月发行2亿美元4.50%的次级债券
控股公司及其他-急症室特别收费
参见“控股公司及其他-急症室特别收费“低于”经营业绩-控股公司、其他和未分配“在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，讨论2020年第三季度和2019年第三季度分别记录的2100万美元和1100万美元的税前非核心A&E特别费用。
控股公司和其他-长期护理损失确认费用
参见“控股公司和其他-长期护理损失确认费用“低于”经营业绩-控股公司、其他和未分配“在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，讨论2020年第三季度记录的400万美元税前非核心长期护理损失确认费用。
合并证券已实现收益(亏损)
AFG的证券合并已实现收益(亏损)未分配给细分市场，2020年前9个月净亏损3.02亿美元，而2019年前9个月净收益为2.22亿美元，变化5.24亿美元(236%)。证券的已实现收益(亏损)包括以下内容(单位：百万)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2020 | | 2019 |
| 减值前已实现收益(亏损)： | | | |
| 处置 | $ | 48 | | | $ | 11 | |
| 股权证券公允价值变动 | (303) | | | 211 | |
| 衍生工具公允价值变动 | 2 | | | 14 | |
对年金递延保单购置成本及相关项目的调整 | (6) | | | (1) | |
| (259) | | | 235 | |
| 减值准备的变化： | | | |
| 有价证券 | (57) | | | (20) | |
对年金递延保单购置成本及相关项目的调整 | 14 | | | 7 | |
| (43) | | | (13) | |
| 证券已实现收益(亏损) | $ | (302) | | | $ | 222 | |
2020年前九个月股权证券公允价值变化导致的3.03亿美元已实现净亏损包括投资天然气公司7200万美元，投资银行和融资公司6500万美元，投资媒体公司6000万美元，投资能源公司4200万美元和房地产投资信托基金2600万美元。2019年前9个月股权证券公允价值变化带来的2.11亿美元净实现收益包括对银行和融资公司的投资收益8000万美元，对媒体公司的投资收益2200万美元，对资产管理公司的投资收益2100万美元，对保险公司的投资收益1900万美元。
2020年前九个月的5,700万美元减值准备支出包括2,000万美元与第三方抵押贷款债券(CDO)相关的费用，1,900万美元与其他结构性证券相关的费用，以及1,800万美元与公司债券和其他固定到期日相关的费用。2019年前9个月的2000万美元减值费用包括1500万美元的第三方抵押贷款债券(CDO)费用。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(续)
子公司合并已实现收益(亏损)
2020年9月28日，AFG宣布已达成最终协议，将Gai Holding百慕大及其子公司(包括拥有Neon的法人实体)出售给Riverstone Holdings Limited。AFG在2020年第三季度录得3000万美元的亏损，以建立相当于待处置资产和负债的账面净值超过估计净销售收益的负债。看见附注B-“业务的收购及出售”在财务报表上。
合并所得税
AFG的所得税综合拨备(抵免)在2020年前9个月为6300万美元，而2019年前9个月的拨备为1.71亿美元，变化了2.34亿美元(137%)。看见注意事项 L-“所得税”在财务报表中对影响AFG有效税率的项目进行分析。
合并的非控股权益
AFG的可归因于非控股权益的合并净收益(亏损)在2020年前9个月为净亏损1300万美元，而2019年前9个月为800万美元，增加了500万美元(63%)。这两个时期都反映了AFG旗下英国劳合社保险公司Neon的亏损。
最近采用的会计准则
看见附注A-“会计政策--金融工具的信贷损失”财务报表中对2020年1月1日通过的会计准则进行了讨论，该准则为确定以摊销成本(抵押贷款、应收保费和可收回再保险)计量的金融工具的信贷相关减值提供了一个新的信用损失模型，并要求一个实体估计风险敞口或风险敞口池的整个寿命内预期的信用损失。
拟采用的会计准则
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-12，金融服务-保险：对长期合同会计的针对性改进它将用于衡量传统和有限薪酬合同(如人寿、意外和健康福利)未来保单福利负债的假设从一开始就锁定为至少每年更新，并将负债贴现率标准化，以便在每个报告期使用和更新，要求对与存款合同(如年金)相关的市场风险利益进行公允价值计量，简化递延保单收购成本摊销至相关合同预期寿命的恒定水平，并要求加强披露。AFG将被要求从2023年1月1日起采用这一指导方针。AFG无法估计更新的指南将对其运营结果、财务状况或流动性产生的影响，直到更新的指南更接近于采用。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
第三项关于市场风险的定量和定性披露
截至2020年9月30日，中提供的信息没有实质性更改项目7A--关于市场风险的定量和定性披露AFG 2019年的Form 10-K
项目4.控制和程序
AFG的管理层在联席首席执行官和首席财务官的参与下，评估了AFG截至本报告所述期间结束时的披露控制和程序(如交易法第13a-15条所界定)。基于这一评估，AFG的联席首席执行官和首席财务官得出结论，这些控制和程序是有效的。AFG对财务报告的内部控制在2020年第三财季没有发生重大影响或合理可能对AFG的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
在日常业务过程中，AFG及其子公司定期通过升级现有系统或实施新系统来增强其信息系统。在2020年第三财季，AFG的业务流程和程序没有发生重大影响，或有可能对AFG的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分
其他信息
项目71A。危险因素
有关AFG潜在风险或不确定性的讨论，请参见第一部分--项目1A--风险因素“和”第二部分--项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析在AFG提交给美国证券交易委员会的2019年Form 10-K年度报告中，“第一部分--第二项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析在这份Form 10-Q的季度报告中，每种情况都由AFG向美国证券交易委员会提交的定期文件更新。除以下所述外，以下所披露的风险因素并无重大变动。第I部分--第1A项公司2019年年报Form 10-K的部分内容。
新冠肺炎的影响和相关风险可能会对AFG的经营业绩、财务状况和流动性产生重大影响。
全球新冠肺炎疫情已经并预计将继续导致经济活动和金融市场的重大中断。新冠肺炎已经直接和间接地影响了AFG，并可能在不确定的一段时间内继续这样做。目前还无法预测新冠肺炎对AFG的累积影响，但可能包括(或继续包括)，但不限于：
•金融市场的持续波动和进一步扰乱可能导致AFG投资的公允价值进一步大幅下降，并可能因债权人违约和破产而导致投资损失；
•利率持续处于低位或下降，可能会降低未来的投资效益；
•由于新冠肺炎对一般经济活动的影响，保费收入和年金销售继续受到负面影响；
•对全球经济或特定国家或地区的经济产生负面影响，包括旅行、贸易、旅游、卫生系统、粮食供应、消费和总体经济产出；
•投保人延迟支付保费的现金流减少，有效年金的上缴和年化增加；
•索赔增加，包括年金和人寿保险死亡索赔、损失、诉讼和相关费用；
•针对新冠肺炎的立法、监管和司法行动，包括但不限于：禁止AFG根据保单条款取消保单；要求AFG在其保单明确排除承保或不提供保险的情况下赔偿损失；责令AFG退还保费；延长保费支付宽限期；以及规定延长逾期保费支付期限；以及
•投保人因新冠肺炎相关索赔而蒙受的损失可能超过AFG对这些损失的准备金。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
AFG的行动结果可能会受到自然灾害和人为灾难、流行病或恶劣天气条件或气候变化的不利影响。
灾难可能是由飓风、风暴、严重风暴、龙卷风、洪水、冰雹、严冬天气、地震、爆炸和火灾等不可预测的自然事件造成的，也可能由其他事件(如恐怖袭击)以及在世界许多地区爆发的流行病和其他类似疫情造成，包括最近爆发的新冠肺炎疫情。这些事件可能会对AFG的劳动力和业务运营以及AFG的客户和独立代理商的劳动力和运营产生实质性的不利影响。AFG投资组合中的部分资产可能会受到金融市场下跌、利率变化、大规模灾难、流行病、恐怖袭击或类似事件导致的流动性和经济活动减少的不利影响，这些事件可能会对AFG的收入、流动性和经营业绩产生重大不利影响。
虽然按照保险行业的标准，干旱不被认为是一场灾难，但干旱可能会对AFG的作物保险业绩产生重大不利影响。此外，与气温上升、全球天气模式变化以及雨、雪和海平面波动(气候变化)有关的极端天气事件可能会导致灾难的发生和严重程度增加。AFG保险业务因巨灾事件而蒙受的总损失是受该事件影响地区的保险风险总额和事件严重程度的函数，AFG的保险子公司购买的任何再保险可能会减轻这一损失。此外，某些灾难可能会导致同一事件的财产和非财产索赔。一场严重的灾难或一系列灾难可能导致超过AFG再保险保护的损失，并可能对其运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人对股权证券的购买减少了AFG在2020年回购了普通股，具体如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总计 数 的股份 购得 | | 平均值
付出的代价
每股 | | 总人数
1%的股份
按以下方式购买
公开声明的第二部分
宣布了新的计划
或程序 | | 最大数量
的股份
那年五月
但不会被人买走
根据计划
或程序(*) |
| 第一季度 | 826,283 | | | $ | 74.28 | | | 826,283 | | | 4,173,717 | |
| 第二季度 | 1,194,236 | | | 63.71 | | | 1,194,236 | | | 2,979,481 | |
| 第三季度： | | | | | | | |
| 七月 | 130,900 | | | $ | 59.71 | | | 130,900 | | | 2,848,581 | |
| 八月 | 516,500 | | | 66.80 | | | 516,500 | | | 2,332,081 | |
| 九月 | 800,188 | | | 66.53 | | | 800,188 | | | 1,531,893 | |
| 总计 | 3,468,107 | | | $ | 67.19 | | | 3,468,107 | | | |
(*)代表根据AFG董事会在2016年2月和2019年2月授权的计划可能回购的剩余股份。2020年10月，AFG董事会授权回购500万股额外股份。
此外，AFG在2020年第一季度收购了95,854股普通股(平均每股110.80美元)，2020年第二季度收购了540股(平均每股62.26美元)，2020年7月收购了1,223股(平均每股63.6美元)，以及2020年9月收购了114股(平均每股68.70美元)。
目录
美国金融集团(American Financial Group，Inc.)10-Q
项目6.展品
| | | | | | | | |
| 数 | | 展品说明 |
31(a) | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302(A)节颁发联席首席执行官证书。 |
31(b) | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302(A)节颁发联席首席执行官证书。 |
31(c) | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302(A)节对首席财务官的认证。 |
32 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证联席首席执行官和首席财务官。 |
| 101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| 101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
| 101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
| 101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
| 101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
| 101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
| 104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。 |
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。
| | | | | | | | | | | |
| 美国金融集团(American Financial Group，Inc.) |
| | | |
| 2020年11月5日 | 依据： | | /s/Brian Hertzman |
| | | 布莱恩·赫兹曼 |
| | | 高级副总裁兼首席财务官 |
| | | |
