目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
| | 季度财务报告是根据美国证券交易委员会(SEC)1934年颁布的《美国证券交易条例》第13章或第15(D)节的规定编制的。 |
|
| 截至目前，第四季度财务期已经结束。 |
| 或 |
| | 根据美国证券交易委员会1934年颁布的法案第(13)或第(15)(D)款的规定，过渡期和报告将根据该法案的第(13)或第(15)(D)节进行。 |
|
| 对于中国的过渡期，从 到 ，从 到。 |
委托文件编号：
IShares®银牌信托
(章程中规定的注册人的确切姓名)
| | |
| (州或其他司法管辖区) | (美国国税局雇主) |
C/o iShares特拉华州信托赞助商有限责任公司
注意：产品管理团队
IShares产品研发
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(
(注册人电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| 每个班级的标题是什么 | 交易代码(个) | 注册的每个交易所的名称。 |
| | | |
用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合这样的提交要求。
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | 加速文件管理器 ☐ |
|
| 非加速文件管理器 ☐ | 规模较小的新闻报道公司 | 新兴市场成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。 是
截至2020年10月30日，注册人拥有
目录
页
| 第一部分-中国金融信息 |
|
|
| 第(1)项。 | 财务报表(未经审计) |
1 |
| 资产负债表分别于2020年9月30日止和2019年12月31日止。 |
1 |
|
| 截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的前三个月和前九个月的财务运营报表 |
2 |
|
| 截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的前三个月、前六个月和前九个月的资产净值变动报表 |
3 |
|
| 截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的前九个月的现金流量表 |
5 |
|
| 投资计划截止日期为2020年9月30日下旬和2019年12月31日下旬。 |
6 |
|
| 财务报表附注 |
7 |
|
| 第二项。 | 管理层对公司财务状况和经营业绩的讨论和分析 |
11 |
| 第三项。 | 关于金融市场风险的定量信息和定性信息披露 |
12 |
| 第四项。 | 控制程序和管理程序 |
12 |
| 第二部分--其他相关信息 |
|
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| 第一项： | 法律诉讼 |
13 |
| 项目71A。 | 风险因素 |
13 |
| 第二项： | 未登记的中国股权投资证券公司的销售收入，并使用其所得资金。 |
13 |
| 第三项。 | 美国高级证券公司违约 |
13 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 |
13 |
| 第五项。 | 其他信息 |
14 |
| 第6项。 | 陈列品 |
15 |
| 签名 |
16 |
|
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
IShares®银牌信托
资产负债表(未经审计)
2020年9月30日和2019年12月31日
| 九月三十日， | 十二月三十一号， | |||||||
| 资产 | ||||||||
| 按公允价值(A)投资于白银 | $ | $ | ||||||
| 总资产 | ||||||||
| 负债 | ||||||||
| 赞助商应付费用 | ||||||||
| 负债共计 | ||||||||
| 承担和或有负债(附注6) | — | — | ||||||
| 净资产 | $ | $ | ||||||
| 已发行和已发行股票(B) | ||||||||
| 每股资产净值(附注2C) | $ | $ | ||||||
| (a) |
对白银和金条的投资成本分别为9925,280,862美元和6,294,152,046美元。 |
| (b) |
没有票面价值，授权的金额不限。 |
看见 注 至 财务 发言。
IShares®银牌信托
营业报表(未经审计)
截至2020和2019年9月30日的三个月和九个月
| 三个月 | 截至9个月 | |||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商费用 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||||||
| 净投资损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现和未实现净收益(亏损) | ||||||||||||||||
| 净已实现收益(亏损)来自： | ||||||||||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 为赎回股票而发行的银条 | ( | ) | ||||||||||||||
| 已实现净收益(亏损) | ( | ) | ||||||||||||||
| 未实现增值/折旧净变化 | ||||||||||||||||
| 已实现和未实现净收益 | ||||||||||||||||
| 经营所致净资产净增长 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 每股净资产净增(A) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| (a) |
按同期流通股平均每股净资产计算，每股净资产净增。 |
看见 注 至 财务 发言。
IShares®银牌信托
净资产变动表(未经审计)
截至2020年9月30日的三个月、六个月和九个月
| 截至9个月 |
||||
| 截至2019年12月31日的净资产 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现增值/折旧净变化 |
( |
) | ||
| 经营所致净资产净减少额 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产减少 |
( |
) | ||
| 截至2020年3月31日的净资产 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现增值/折旧净变化 |
||||
| 经营所致净资产净增长 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产增加 |
||||
| 截至2020年6月30日的净资产 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净收益 |
||||
| 未实现增值/折旧净变化 |
||||
| 经营所致净资产净增长 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产增加 |
||||
| 截至2020年9月30日的净资产 |
$ | |||
| 发行和赎回的股份 |
||||
| 已发行股份 |
||||
| 赎回的股份 |
( |
) | ||
| 已发行和已发行股票净增 |
||||
看见 注 至 财务 发言。
IShares®银牌信托
净资产变动表(未经审计)
截至2019年9月30日的三个月、六个月和九个月
| 截至9个月 |
||||
| 截至2018年12月31日的净资产 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现增值/折旧净变化 |
( |
) | ||
| 经营所致净资产净减少额 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产减少额 |
( |
) | ||
| 净资产减少 |
( |
) | ||
| 截至2019年3月31日的净资产 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现增值/折旧净变化 |
||||
| 经营所致净资产净增长 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产增加 |
||||
| 截至2019年6月30日的净资产 |
$ | |||
| 操作： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净收益 |
||||
| 未实现增值/折旧净变化 |
||||
| 经营所致净资产净增长 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产增加 |
||||
| 截至2019年9月30日的净资产 |
$ | |||
| 发行和赎回的股份 |
||||
| 已发行股份 |
||||
| 赎回的股份 |
( |
) | ||
| 已发行和已发行股票净增 |
||||
看见 注 至 财务 发言。
IShares®银牌信托
现金流量表(未经审计)
截至2020和2019年9月30日的9个月
| 截至9个月 |
||||||||
| 2020 |
2019 |
|||||||
| 经营活动的现金流 |
||||||||
| 出售银条的收益用于支付费用 |
$ | $ | ||||||
| 费用-赞助商支付的费用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 经营活动提供的净现金 |
||||||||
| 增加(减少)现金 |
||||||||
| 期初现金 |
||||||||
| 期末现金 |
$ | $ | ||||||
| 经营性净资产增加(减少)与经营性活动提供(使用)现金净额的对账 |
||||||||
| 经营所致净资产净增长 |
$ | $ | ||||||
| 对营业净资产净增加(减少)与营业活动提供(用于)的现金净额进行调整： |
||||||||
| 出售银条的收益用于支付费用 |
||||||||
| 已实现(收益)净亏损 |
( |
) | ||||||
| 未实现增值/折旧净变化 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 营业资产和负债变动情况： |
||||||||
| 赞助商应付费用 |
||||||||
| 经营活动提供(用于)的现金净额 |
$ | $ | ||||||
| 补充披露非现金信息： |
||||||||
| 银条对已发行股票的贡献 |
$ | $ | ||||||
| 为赎回股票配发的银条 |
( |
) | ( |
) | ||||
看见 注 至 财务 发言。
IShares®银牌信托
投资明细表(未经审计)
在…2020年9月30日和2019年12月31日
| 2020年9月30日 | ||||||||||||
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | |||||||||
| 银条 | $ | $ | ||||||||||
| 总投资-100.05% | ||||||||||||
| 减去负债-(0.05%) | ( | ) | ||||||||||
| 净资产-100.00% | $ | |||||||||||
| 2019年12月31日 | ||||||||||||
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | |||||||||
| 银条 | $ | $ | ||||||||||
| 总投资-100.04% | ||||||||||||
| 减去负债-(0.04%) | ( | ) | ||||||||||
| 净资产-100.00% | $ | |||||||||||
看见 注 至 财务 发言。
IShares®银牌信托
财务报表附注(未经审计)
2020年9月30日
1创业型组织
IShares Silver Trust(以下简称“信托”)成立于2006年04月21日作为纽约信托基金。受托人是纽约梅隆银行(“受托人”)，负责信托的日常管理。该信托基金的赞助商是特拉华州的有限责任公司iShares特拉华州信托赞助商有限责任公司(简称“赞助商”)。信托受受托人和保荐人签署的第二份修订和重新签署的存托信托协议(“信托协议”)的规定管辖。2016年12月22日。信托发行实益权益单位(“股份”)，代表其净资产中零碎的不可分割实益权益。
该信托基金寻求全面反映白银价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。该信托基金旨在为投资者提供一种类似于白银投资的投资工具。
所附未经审计财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(“美国公认会计原则”)和表格说明编制的。10-Q和美国证券交易委员会(SEC)的规则和法规。管理层认为，所有重大调整均已完成，这些调整只包括被认为对中期财务报表的公允陈述是必要的正常经常性调整。中期业绩如下不必然表明全年的结果。这些财务报表及其附注应与信托年度报表中包含的财务报表一并阅读10-截至本年度的K2019年12月31日向美国证券交易委员会提交的文件2020年2月27日。
该信托仅为会计目的而有资格成为一家投资公司，并且不用于任何其他目的，并遵循财务会计准则委员会会计准则编纂主题下的会计和报告指南946, 财务 服务 - 投资 公司， 但现在是不已注册，并且是不根据《投资公司法》要求注册为投资公司1940,经修订的。
2三项重要的国际会计准则政策
| |
A. | 基准面 的 会计学 |
信托公司在编制符合美国公认会计原则的财务报表时一贯遵循以下重要会计政策。按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。
前几期财务报表中的某些报表和标题已更改，以符合当前财务报表的列报方式。
| |
B. | 白银 金条 |
摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank N.A.)伦敦分行(“托管人”)负责保管信托拥有的银条。
信托持有的银条的公允价值是根据电子拍卖确定的每盎司白银的价格，该电子拍卖包括一或更多30秒由ICE Benchmark Administration(IBA)主办的几轮会议开始于12:00下午伦敦时间)，并在此后不久每天发布伦敦白银市场开放交易的消息(这样的价格，即“LBMA白银价格”)。如果有不是的任何一天公布的LBMA银价，受托人都有权使用最近公布的LBMA银价，除非受托人在与赞助商协商后认为该价格不适合作为评估的基础。
销售银条的损益按平均成本法按交易日计算。
下表汇总了年内在银条上的活动。三截至的月份2020年9月30日和2019:
| 截至2020年9月30日的三个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 实现 得(损) | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 | — | |||||||||||||||
| 分发银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现增值/折旧净变化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2019年9月30日的三个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 实现 得(损) | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 | — | |||||||||||||||
| 分发银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现增值/折旧净变化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
下表汇总了年内在银条上的活动。九截至的月份2020年9月30日和2019:
| 截至2020年9月30日的9个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 实现 利得(亏损) | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 | — | |||||||||||||||
| 分发银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未实现增值/折旧净变化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2019年9月30日的9个月 | 盎司 | 成本 | 公允价值 | 实现 利得(亏损) | ||||||||||||
| 期初余额 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 | — | |||||||||||||||
| 分发银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 为支付费用而出售的银条 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已实现净收益 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 未实现增值/折旧净变化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末余额 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||
| |
C. | 计算法 的 网 资产 价值 |
在每个工作日，请在切实可行的情况下尽快4:00下午(纽约时间)，信托的资产净值是从信托持有的白银和其他资产的公允价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债得出的。受托人计算每股资产净值的方法是将信托资产净值除以计算当日的流通股数量。
| |
D. | 供奉 的 这个 股份 |
信托股份持续发行和赎回，总额为
用于购买或赎回的每股白银金额代表信托在履行其债务后持有的每股白银金额。
当兑换银条以结算赎回时，从会计角度来说，这被认为是出售银条。
| |
E. | 联邦制 收入 赋税 |
出于联邦所得税的目的，该信托被视为授予人信托，因此，不是的联邦所得税的规定是必需的。任何利息、费用、收益和损失都将转嫁给信托股票的持有者。
发起人分析了适用的税收法律法规及其在信托中的应用2020年9月30日并且确实不相信有任何不确定的税务状况需要确认纳税义务。
3超额信托费用
信托向赞助人支付赞助人的费用，按年率计算，每天累积的费用相当于
4与贸易有关的各方
保荐人和受托人被认为是信托的关联方。受托人的费用由保荐人支付，不信托基金的单独费用。
5政府赔偿
信托协议规定，受托人应赔偿保荐人、其董事、雇员和代理人(包括律师的合理费用和开支)(I)因受托人的疏忽或失信造成的任何损失、责任、成本、开支或判决(包括律师的合理费用和开支)，或(Ii)因受托人以书面形式向保荐人提供的任何明确用于登记声明的信息，或向证券交易委员会提交的与股份有关的任何修正案、定期报告或其他报告，赔偿保荐人、其董事、雇员和代理人的损失、责任、费用、开支或判决(包括律师的合理费用和开支)，并使他们各自免受损失、责任、费用、开支或判决(包括律师的合理费用和开支)的损害。不被保荐人重大涂改的。
信托协议规定，保荐人及其股东、董事、高级职员、雇员、关联方(该术语由#年证券法定义)1933,经修订)和子公司应从信托中获得赔偿，并使其不受任何损失、责任或费用的损害，而这些损失、责任或费用是在没有其(1)因履行信托协议项下的义务或根据信托协议的规定采取的任何行动而产生或与之相关的疏忽、恶意行为、故意不当行为或故意渎职行为，或(2)鲁莽地无视他们在信托协议下的义务和义务。
信托已同意托管人只会对托管人因疏忽、欺诈或故意不履行职责而蒙受的任何损失或损害负责。
6长期承诺额和或有负债
在正常业务过程中，信托可能与包含一般赔偿条款的服务提供商签订合同。信托在这些安排下的最大风险敞口是未知的，因为这将涉及未来的索赔可能对信托公司提起诉讼，该信托公司拥有不但还是发生了。
7过度集中的风险
该信托基金的几乎所有资产都持有银条，这造成了与白银价格波动相关的集中风险。因此，白银价格的下跌将对信托公司的股票价值产生不利影响。影响以下因素的因素可能造成白银价格下跌的因素包括：经济状况的变化(例如经济衰退)；白银生产商的对冲活动显著增加；投机者、投资者和其他市场参与者对白银的态度发生重大变化；全球白银供求；全球或地区的政治、经济或金融事件和形势；投资者对通货膨胀率的预期；利率；对冲基金和大宗商品基金的投资和交易活动；收入增长、经济产出和货币政策等其他经济变量；以及投资者信心。
8中国金融市场亮点
以下财务要点与已发行股票的投资业绩和运营有关三和九截至的月份九月30, 2020和2019.
| 三个月 |
截至9个月 |
|||||||||||||||
| 2020 |
2019 |
2020 |
2019 |
|||||||||||||
| 期初每股资产净值 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 净投资损失(A) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现和未实现净收益(B) |
||||||||||||||||
| 营业净资产净增长 |
||||||||||||||||
| 每股资产净值，期末 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 以资产净值计算的总回报(C)(D) |
% | % | % | % | ||||||||||||
| 与平均净资产的比率： |
||||||||||||||||
| 净投资损失(E) |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
| 费用(E) |
% | % | % | % | ||||||||||||
| (a) |
根据同期流通股的平均数量计算。 |
| (b) |
已发行股票的报告金额可能不根据信托股份交易的时间与信托相关投资的公允价值波动而导致的期内投资损益合计的变化一致。 |
| (c) |
根据上一季度每股资产净值的变动幅度计算。 |
| (d) |
百分比是1%。不按年率计算。 |
| (e) |
百分比是按年率计算的。 |
| 9 - |
投资和估值 |
美国公认会计原则(GAAP)将公允价值定义为信托在测量日期出售资产或支付在市场参与者之间有序交易中转移负债所收到的价格。信托基金的政策是以公允价值对其投资进行估值。
在确定资产和负债的公允价值时使用了各种投入。输入量可能基于独立的市场数据(“可观察到的投入”)或他们可能内部开发(“看不见的输入”)。这些输入被归类到一个披露层次结构中，该层次结构由以下几个部分组成三财务报告的宽泛水平。在公允价值层次中为资产或负债确定的价值水平是基于对整个公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。这个三公允价值层次结构如下：
| 水平1 – |
相同资产或负债在活跃市场的未调整报价; |
| 水平2 – |
包括在水平内的报价以外的其他投入1可直接或间接观察到的资产或负债，包括在活跃市场上类似资产或负债的报价，在下列市场上相同或类似资产或负债的报价不被认为是活跃的，资产或负债的可观察到的报价以外的投入，以及主要通过相关性或其他方式从可观察到的市场数据中得出或得到可观察市场数据证实的投入，;和 |
| 水平3 – |
资产或负债的不可观察的投入，包括信托在确定投资公允价值时使用的假设。 |
在…2020年9月30日和2019年12月31日信托基金持有的银条的价值被归类为水平1.
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
本信息应与本表格10-Q第一部分第1项中的财务报表和财务报表附注一并阅读。以下讨论和分析可能包含与未来事件或未来业绩有关的陈述。在某些情况下，这样的前瞻性陈述可以通过诸如“可能”、“应该”、“可能”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或这些术语或其他类似术语的负面含义来识别。这些陈述只是预测。实际事件或结果可能大不相同。这些陈述是基于赞助商对历史趋势、现状和预期未来发展的看法，以及它认为在这种情况下合适的其他因素而做出的某些假设和分析。然而，实际结果和发展是否符合赞助商的预期和预测，受到许多风险和不确定性的影响，包括以下讨论的特殊考虑，总体经济、市场和商业状况，政府当局或监管机构的法律或法规(包括与税收有关的法律或法规)的变化，以及其他世界经济和政治发展。虽然保荐人不会做出前瞻性陈述，除非它认为自己有合理的依据这样做，但保荐人不能保证其准确性。除非适用的披露法律要求，否则信托和保荐人都没有义务更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或保荐人预期或预测的变化相一致。
引言
IShares Silver Trust(以下简称“信托”)是根据纽约州法律成立的授予人信托。该信托并无任何高级职员、董事或雇员，并由纽约梅隆银行(“受托人”)根据受托人与信托保荐人(“保荐人”)iShares特拉华信托保荐人有限责任公司(“保荐人”)之间的第二份修订及重新签署的存托信托协议(“信托协议”)作为受托人管理。信托发行实益权益单位(“股份”)，代表其净资产中零碎的不可分割实益权益。信托的资产主要由作为信托代理人的托管人持有的银条组成，只向受托人负责。
该信托基金是一种被动投资工具，旨在全面反映白银价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。本信托并不从事任何旨在从白银价格变动中获利或减少因白银价格变动而造成的损失的活动。
本信托仅以白银换取股份，发行及赎回股份仅限于50,000股(“一篮子”)或其整数倍，且仅限于与先前已与保荐人及受托人订立有关发行条款及条件的协议的注册经纪交易商(该等经纪交易商，“获授权参与者”)的交易中发行及赎回股份。当前授权参与者的名单可从赞助商或受托人处获得。
信托公司的股票在纽约证券交易所Arca，Inc.交易，股票代码为SLV。
白银估值;计算资产净值
在每个工作日，在切实可行的范围内尽快在下午4：00之后。(纽约时间)，受托人评估信托持有的白银，并确定信托的资产净值和每股资产净值。受托人使用ICE Benchmark Administration(“IBA”)在下午12点开始的电子拍卖中确定的每盎司白银价格对信托持有的白银进行估值。(伦敦时间)，并在评估发生的当天不久公布(这样的价格，即“LBMA白银价格”)。如果在任何一天没有公布LBMA银价，受托人有权使用最近公布的LBMA银价，除非受托人在与赞助商协商后认为该价格不适合作为评估的基础。信托公司使用LBMA白银价格，因为它通常被美国白银市场用作白银价值的指标，并且根据信托协议被允许使用。使用LBMA白银价格以外的银条价值指标可能会导致信托持有的白银的公允价值定价出现重大差异，因此可能导致不同的成本或市场调整，或导致已发行可赎回股本的不同赎回价值调整。在对信托持有的白银进行估值后，受托人随后从信托持有的白银的总价值和信托的其他资产中减去信托的所有应计费用、开支和其他负债。其结果是信托的资产净值。受托人计算资产净值的方法是将信托资产净值除以计算当日的流通股数量。
流动资金
信托并不知悉任何可能导致其流动性需求发生重大变化的趋势、要求、条件或事件。作为费用的交换，赞助商同意承担信托基金的大部分费用。因此，在本报告所述期间，信托基金的唯一普通费用是赞助商的费用。信托基金唯一的流动性来源是出售白银。
关键会计政策
财务报表和附注是根据美利坚合众国公认的会计原则编制的。这些财务报表的编制依赖于影响信托公司财务状况和经营结果的估计和假设。这些估计和假设影响信托公司会计政策的应用。银条的估值是一项关键的会计政策，信托认为这项政策对于理解其经营业绩和财务状况非常重要，上文题为“银条的估值；资产净值的计算”一节提供了对银条估值的说明。此外，请参阅本报告中的财务报表附注2，以进一步讨论信托的会计政策。
运营结果
这个 季 告一段落 九月 30, 2020
信托基金的资产净值从2020年6月30日的8,883,456,887美元增至2020年9月30日的13,021,844,002美元，增幅为46.59%。信托资产净值的增加主要是由于LBMA白银价格的上涨，从2020年6月30日的17.85美元上涨到2020年9月30日的23.73美元，涨幅为32.94%。该信托公司的资产净值还受益于流通股数量的增加，流通股数量从2020年6月30日的534,350,000股增加到2020年9月30日的589，85万股，这是该季度创造了139,600,000股(2,792篮子)和赎回84,100,000股(1,682篮子)的结果。
信托资产净值从2020年6月30日的16.62美元升至2020年9月30日的22.08美元，涨幅为32.85%，与白银价格涨幅32.94%直接相关。
由于赞助商的费用，信托公司资产净值的增幅略低于白银价格，该季度的费用为16,902,576美元，占信托公司本季度13,493,519,637美元平均加权资产的0.13%。2020年9月1日的资产净值为26.89美元，是该季度的最高水平，而2020年7月2日的季度资产净值为16.70美元。
截至2020年9月30日的季度运营净资产增加3,222,974,616美元，主要原因是投资白银的未实现收益2,589,764,531美元，用于赎回股票的白银的已实现净收益646,100,731美元，出售白银用于支付开支的已实现净收益4,011,930美元，被16,902,576美元的净投资亏损所抵消。除了赞助商16,902,576美元的费用外，信托基金在本季度没有任何支出。
这个 九个月期 期间 告一段落 九月 30, 2020
信托的资产净值从2019年12月31日的6,540,758,565美元增长到2020年9月30日的13,021,844,002美元，增长99.09%。信托资产净值的增加主要是由于LBMA白银价格的上涨，从2019年12月31日的18.05美元上涨到2020年9月30日的23.73美元，涨幅为31.47%。该信托的资产净值也受益于流通股数量的增加，流通股数量从2019年12月31日的388,100,000股增加到2020年9月30日的589,850,000股，这是在此期间创建了333,100,000股(6662篮子)和赎回131,350,000股(2,627篮子)的结果。
信托资产净值从2019年12月31日的16.85美元升至2020年9月30日的22.08美元，涨幅为31.04%，与白银价格涨幅31.47%直接相关。
由于保荐人的费用，信托基金资产净值的增幅略低于白银价格，保荐人费用为33,532,919美元，占同期信托基金平均加权资产8,982,160,847美元的0.37%。2020年9月1日的资产净值为26.89美元，为期内最高，而2020年3月19日的资产净值为11.20美元。
截至2020年9月30日止九个月的营运净资产净增3,449,113,178美元，主要原因是投资白银的未实现收益2,853,247,014美元，用于赎回股票的白银的已实现净收益625,895,752美元，出售白银以支付开支的已实现净收益3,503,331美元，被净投资亏损33,532,919美元所抵销。除了保荐人33,532,919美元的费用外，该信托在此期间没有任何开支。
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
不适用。
项目4.控制和程序
保荐人正式授权的高级职员在受托人的参与下执行相当于信托的主要行政人员和主要财务官将履行的职能，已评估信托的披露控制和程序的有效性，并得出结论，信托的披露控制和程序在本报告所涵盖的期间结束时是有效的，以提供合理的保证，即信托根据1934年《证券交易法》(经修订)提交或提交的报告中要求披露的信息在以下范围内得到记录、处理、汇总和报告并将其积累并传达给保荐人的正式授权高级人员，这些高级人员履行的职能相当于如果信托有任何高级人员，信托的主要高管和主要财务官将履行的职能，以便及时做出关于所需披露的决定。
任何披露控制和程序系统的有效性都有固有的限制，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。
在本报告所述期间，信托对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对信托的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分--其他信息
第1项法律诉讼
没有。
第1A项危险因素
除以下陈述外，注册人于2020年2月27日向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项下报告的风险因素没有实质性变化。
疾病传播或其他突发公共卫生事件对全球经济以及与信托业绩相关的市场和服务提供商的影响可能会对信托产生负面影响。
由一种名为新冠肺炎的新型冠状病毒引起的传染性呼吸道疾病的爆发于2019年12月在中国首次发现，目前已在全球蔓延。此次疫情导致旅行限制、国际边界关闭、入境口岸和其他地方加强健康检查、医疗服务准备和提供中断和延误、长时间隔离、活动取消、供应链中断、消费者需求下降、裁员、违约和其他重大经济影响，以及普遍关注和不确定性。此次疫情的影响对许多国家的经济和整个全球经济都产生了不利影响，并可能以不一定能预见的方式影响个别发行人和资本市场。未来可能出现的其他传染病疫情可能会产生类似的影响。疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些国家或全球先前存在的其他政治、社会和经济风险。
新冠肺炎疫情可能会继续对社会、经济和金融体系产生严重的负面影响，包括金融市场的显著不确定性和波动性。例如，开采、生产或储存白银的矿山、炼油厂和金库的暂停运营，推迟或阻止白银运输的旅行限制，以及对白银需求的增加，都可能扰乱白银供应链，这可能导致二级市场价差扩大，并危及我们按时结算交易的能力。由于疫情爆发，信托无法发行或赎回股票，或托管人或任何子托管人无法接收或交付白银，都将对信托的运作产生负面影响。
不能确定疫情的持续时间及其影响。长期爆发可能导致信托成本增加，影响白银市场的流动性，以及股票价格和信托资产净值之间的相关性，其中任何一项都可能对您的股票价值产生不利影响。此外，疫情还可能损害信托服务提供商(包括发起人、受托人和托管人)所依赖的信息技术和其他业务系统，否则可能扰乱信托服务提供商员工代表信托履行基本任务的能力。世界各地的政府和准政府当局和监管机构过去曾通过各种财政和货币政策变化来应对重大的经济混乱，包括但不限于直接向企业注资、新的货币计划和降低利率。这些政策的意外或迅速逆转，或这些政策的无效，可能会增加白银市场的波动性，这可能会对股价产生不利影响。
此外，疫情可能会干扰或阻止IBA主持的电子拍卖的运作，以确定LBMA银价，受托人使用该价格对信托持有的白银进行估值，并计算信托的资产净值。疫情还可能导致期货交易所关闭，这可能会消除授权参与者对冲购入篮子的能力，增加股票的交易成本，并导致股票持续溢价或折价。这些结果中的每一个都会对信托基金产生负面影响。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
A)没有。
B)不适用。
C)在截至2020年9月30日的季度内，赎回了84，10万股(1,682篮子)股票。
| 期间 |
股份总数 |
平均每盎司 |
||||||
| 07/01/20至07/31/20 |
8,500,000 | $ | 0.9314 | |||||
| 08/01/20至08/31/20 |
32,700,000 | 0.9311 | ||||||
| 09/01/20至09/30/20 |
42,900,000 | 0.9307 | ||||||
| 总计 |
84,100,000 | $ | 0.9309 | |||||
第3项高级证券违约
没有。
第四项矿山安全资料披露
不适用。
第5项其他资料
不适用。
项目6.展品
| 证物 号 |
描述 |
|
| 4.1 |
第二次修订和重新签署的存托信托协议通过引用注册人于2016年12月22日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入 |
|
| 4.2 |
授权参与者协议的标准条款通过引用注册人于2016年12月22日提交的当前8-K表格报告的附件4.2并入 |
|
| 10.1 |
纽约梅隆银行和摩根大通银行伦敦分行之间的首次修订和重新签署的托管人协议通过引用注册人于2016年12月22日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入本文。 |
|
| 10.2 |
纽约梅隆银行和摩根大通银行伦敦分行首次修订和重新签署的托管人协议的修订协议通过注册人于2020年7月1日提交的第333-239613号登记说明书附件10.2合并。 |
|
| 10.3 |
次级许可协议通过引用注册人于2008年12月30日提交的第333-156506号注册说明书附件10.2而并入 |
|
| 31.1 |
首席执行官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书 |
|
| 31.2 |
首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的规定的证明 |
|
| 32.1 |
首席执行官依据《美国法典》第18编第1350条的认证，该条款是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的 |
|
| 32.2 |
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席财务官证明 |
|
| 101.INS |
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
|
| 101.SCH |
内联XBRL分类扩展架构文档 |
|
| 101.CAL |
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
|
| 101.DEF |
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
|
| 101.LAB |
内联XBRL-Taxonomy-Extension-Label-Linkbase文档 |
|
| 101.PRE |
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
|
| 104 |
包含在附件101中的封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中) |
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式安排本报告由以下签名者以正式授权的身份代表其签署。
IShares特拉华信托赞助商LLC，iShares Silver Trust赞助商(注册人)
| /s/Paul Lohrey | |
| 保罗·罗瑞 | |
| 董事、总裁兼首席执行官 | |
| (本金行政人员官员) |
| 日期： | 2020年11月5日 |
| /s/Mary Cronin | |
| 玛丽·克罗宁 | |
| 董事兼首席财务官 | |
| (本金财务和会计人员) |
| 日期： | 2020年11月5日 |
*登记人是一家信托公司，登记人的发起人iShares特拉华信托保荐人有限责任公司(iShares特拉华信托保荐人有限责任公司)的高级职员分别以他们的身份签名。