10-Q

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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(马克一)

☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年9月30日

或

☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

对于从日本到日本的过渡期，日本政府和日本政府之间的过渡期，日本政府和日本政府之间的过渡期，中国政府和日本政府之间的过渡期，中国政府和中国政府之间的过渡期，中国政府和中国政府之间的过渡期，中国政府和中国政府之间的过渡期。

佣金档案编号0-15341

多尼戈尔集团有限公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)


特拉华州		23-2424711
(州或其他司法管辖区) 公司或组织)		(I.R.S.雇主识别号码)

河路1195号，邮政信箱302号, 玛丽埃塔, 帕 17547

(主要行政办公室地址)(邮编)

(717) 426-1931

(注册人电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)节登记的证券：


每节课的标题	交易符号	每个Exchange的名称在其上注册的
A类普通股，面值0.01美元	DGICA	这个纳斯达克全球精选市场
B类普通股，面值0.01美元	DGICB	这个纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)是否在过去90天内一直遵守此类提交要求。是**☒*☐

用复选标记表示注册人是否已按照《条例》第405条的规定，以电子方式提交了需要提交和张贴的每一份互动数据文件

S-T

(本章232.405节)在过去12个月内(或在注册人被要求提交和张贴此类档案的较短期限内)。是**☒*☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器

非加速

Filer，一家规模较小的报告公司或一家新兴的成长型公司。请参阅规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

12b-2

交易法的一部分。(勾选一项)：

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第9.13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如规则中所定义

12b-2

《交易所法案》(Exchange Act).是的，☐的政府是，不是的，的政府是这样做的☒

注明截至最后实际可行日期发行人所属的每一类普通股的流通股数量：

24,195,190

A类普通股，每股面值0.01美元，以及5,576,775B类普通股，每股票面价值0.01美元，于2020年10月31日发行。

多尼戈尔集团公司。

要形成的索引

10-Q

报告


		页
第I部分	财务信息
第(1)项。	财务报表		1
第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析		22
项目3.	关于市场风险的定量和定性披露		32
项目4.	管制和程序		32

第II部	其他信息
第1项	法律程序		33
项目71A。	危险因素		33
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用		34
项目3.	高级证券违约		35
项目4.	已删除并保留		35
第五项。	其他资料		35
第6项	陈列品		36
签名			37

第一部分财务信息

第二项1.财务报表

多尼戈尔集团公司及其子公司

合并资产负债表


	9月30日， 2020			12月31日， 2019
	(未经审计)
资产
投资
固定期限
持有至到期，按摊销成本计算	$	552,981,914		$	476,093,782
可供出售，以公允价值出售		578,040,314			564,951,803
股权证券，按公允价值计算		54,944,826			55,477,556
短期投资，按成本计算，接近公允价值		20,685,938			14,030,222

总投资		1,206,652,992			1,110,553,363
现金		87,876,852			49,318,930
应计投资收益		8,623,259			7,066,029
应收保费		177,674,682			165,732,949
应收再保险		403,864,468			367,021,468
递延保单收购成本		61,554,554			59,284,859
递延税项资产，净额		6,511,012			8,514,311
预付再保险费		174,391,958			142,475,767
财产和设备，净额		4,436,397			4,558,072
应收账款--证券		299,538			4,961
可追回的联邦所得税		4,405,349			—
商誉		5,625,354			5,625,354
其他无形资产		958,010			958,010
其他		1,332,570			2,047,058

总资产	$	2,144,206,995		$	1,923,161,131

负债与股东权益
负债
未付损失和损失费用	$	941,930,342		$	869,673,849
未赚取的保费		558,231,113			510,147,485
应计费用		24,584,358			28,453,744
应付再保险余额		2,376,710			2,116,084
信用额度下的借款		85,000,000			35,000,000
向股东宣布的现金股利		—			4,075,234
次级债券		5,000,000			5,000,000
应付帐款--证券		9,072,150			1,119
应付所得税		—			84,831
由于附属公司		6,455,268			10,069,171
其他		7,488,378			7,524,095

总负债		1,640,138,319			1,472,145,612

股东权益
优先股，$.01面值，授权2,000,000股份；不是的NE发布		—			—
A类普通股，$.01面值，授权50,000,000已发行股票 27,141,361 和26,203,935已发行股票和流通股 24,138,773 和23,201,347股票		271,414			262,040
B类普通股，$.01面值，授权10,000,000已发行股票5,649,240已发行股票和流通股 5,576,775股票		56,492			56,492
附加付清资本		281,917,193			268,151,601
累计其他综合收入		10,370,217			504,170
留存收益		252,679,717			223,267,573
库存股，按成本计算		(41,226,357	)		(41,226,357	)

股东权益总额		504,068,676			451,015,519

总负债和股东权益	$	2,144,206,995		$	1,923,161,131

请参阅合并财务报表附注。

多尼戈尔集团公司及其子公司

股东权益合并报表

(未经审计)

截至2020年9月30日的9个月


	A类股份		B类股份		A类金额		B类金额		附加实缴资本		累积其他综合收入		留用收益			财务处股票			总计股东的权益
余额，2019年12月31日		26,203,935		5,649,240	$	262,040	$	56,492	$	268,151,601	$	504,170	$	223,267,573		$	(41,226,357	)	$	451,015,519
普通股发行(股票补偿计划)		28,924		—		289		—		376,539		—		—			—			376,828
股份薪酬		67,087		—		671		—		1,242,315		—		—			—			1,242,986
净收入		—		—		—		—		—		—		3,731,121			—			3,731,121
宣布的现金股息		—		—		—		—		—		—		(5,363	)		—			(5,363	)
授予股票期权		—		—		—		—		118,525		—		(118,525	)		—			—
其他综合收益		—		—		—		—		—		3,199,840		—			—			3,199,840

平衡，2020年3月31日		26,299,946		5,649,240	$	263,000	$	56,492	$	269,888,980	$	3,704,010	$	226,874,806		$	(41,226,357	)	$	459,560,931

普通股发行(股票补偿计划)		52,964		—		530		—		720,018		—		—			—			720,548
股份薪酬		160,869		—		1,608		—		2,490,136		—		—			—			2,491,744
净收入		—		—		—		—		—		—		22,678,778			—			22,678,778
宣布的现金股息		—		—		—		—		—		—		(4,255,882	)		—			(4,255,882	)
授予股票期权		—		—		—		—		76,354		—		(76,354	)		—			—
其他综合收益		—		—		—		—		—		6,663,215		—			—			6,663,215

平衡，2020年6月30日		26,513,779		5,649,240	$	265,138	$	56,492	$	273,175,488	$	10,367,225	$	245,221,348		$	(41,226,357	)	$	487,859,334

普通股发行(股票补偿计划)		22,662		—		226		—		273,689		—		—			—			273,915
股份薪酬		604,920		—		6,050		—		8,358,388		—		—			—			8,364,438
净收入		—		—		—		—		—		—		11,836,998			—			11,836,998
宣布的现金股息		—		—		—		—		—		—		(4,269,001	)		—			(4,269,001	)
授予股票期权		—		—		—		—		109,628		—		(109,628	)		—			—
其他综合收益		—		—		—		—		—		2,992		—			—			2,992

平衡，2020年9月30日		27,141,361		5,649,240	$	271,414	$	56,492	$	281,917,193	$	10,370,217	$	252,679,717		$	(41,226,357	)	$	504,068,676

请参阅合并财务报表附注。

多尼戈尔集团公司及其子公司

股东权益合并报表

(未经审计)

截至2019年9月30日的9个月


	A类股份		B类股份		A类金额		B类金额		附加实缴资本		累积其他综合 (亏损)收入			留用收益			财务处股票			总计股东的权益
余额，2018年12月31日		25,819,341		5,649,240	$	258,194	$	56,492	$	261,258,423	$	(14,228,059	)	$	192,751,208		$	(41,226,357	)	$	398,869,901
普通股发行(股票补偿计划)		33,334		—		333		—		403,722		—			—			—			404,055
股份薪酬		—		—		—		—		442,920		—			—			—			442,920
净收入		—		—		—		—		—		—			23,023,164			—			23,023,164
宣布的现金股息		—		—		—		—		—		—			(4,752	)		—			(4,752	)
授予股票期权		—		—		—		—		144,226		—			(144,226	)		—			—
其他综合收益		—		—		—		—		—		6,468,473			—			—			6,468,473

平衡，2019年3月31日		25,852,675		5,649,240	$	258,527	$	56,492	$	262,249,291	$	(7,759,586	)	$	215,625,394		$	(41,226,357	)	$	429,203,761

普通股发行(股票补偿计划)		55,933		—		560		—		752,354		—			—			—			752,914
股份薪酬		60,969		—		609		—		1,218,195		—			—			—			1,218,804
净收入		—		—		—		—		—		—			4,788,454			—			4,788,454
宣布的现金股息		—		—		—		—		—		—			(4,032,416	)		—			(4,032,416	)
授予股票期权		—		—		—		—		100,485		—			(100,485	)		—			—
其他综合收益		—		—		—		—		—		5,922,207			—			—			5,922,207

平衡，2019年6月30日		25,969,577		5,649,240	$	259,696	$	56,492	$	264,320,325	$	(1,837,379	)	$	216,280,947		$	(41,226,357	)	$	437,853,724

普通股发行(股票补偿计划)		22,926		—		229		—		280,385		—			—			—			280,614
股份薪酬		59,717		—		598		—		1,020,018		—			—			—			1,020,616
净收入		—		—		—		—		—		—			5,186,379			—			5,186,379
宣布的现金股息		—		—		—		—		—		—			(4,045,501	)		—			(4,045,501	)
授予股票期权		—		—		—		—		59,452		—			(59,452	)		—			—
其他综合收益		—		—		—		—		—		2,255,773			—			—			2,255,773

平衡，2019年9月30日		26,052,220		5,649,240	$	260,523	$	56,492	$	265,680,180	$	418,394		$	217,362,373		$	(41,226,357	)	$	442,551,605

请参阅合并财务报表附注。

多尼戈尔集团公司及其子公司

合并现金流量表

(未经审计)


	截至9月30日的9个月，
	2020			2019
来自经营活动的现金流：
净收入	$	38,246,897		$	32,997,997

将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧、摊销及其他非现金项目		5,115,850			4,299,566
净投资损失(收益)		940,488			(19,294,229	)
多尼戈尔金融服务公司的收益权益		—			(295,000	)
资产负债变动情况：
亏损和亏损费用		72,256,493			49,869,114
未赚取的保费		48,083,628			21,508,606
应收保费		(11,941,733	)		(17,047,509	)
递延收购成本		(2,269,695	)		(3,070,684	)
递延所得税		(619,312	)		210,518
应收再保险		(36,843,000	)		(18,997,523	)
预付再保险费		(31,916,191	)		(6,578,384	)
应计投资收益		(1,557,230	)		(724,150	)
由于附属公司		(3,613,903	)		(3,858,708	)
应付再保险余额		260,626			(1,849,471	)
现行所得税		(4,490,180	)		3,266,422
应计费用		(3,869,386	)		1,522,732
其他，净		678,760			6,479,153

净调整		30,215,215			15,440,453

经营活动提供的净现金		68,462,112			48,438,450

投资活动的现金流：
购买固定期限的债券，持有至到期		(110,914,229	)		(69,297,759	)
购买固定期限的商品，可供出售		(143,743,351	)		(125,791,644	)
购买股权证券，可供出售		(6,964,092	)		(19,055,851	)
固定期限的到期日：
持有至到期		39,629,000			13,723,483
可供出售		120,857,543			88,459,874
固定期限的销售，可供出售		22,172,930			20,548,077
出售股权证券，可供出售		5,985,211			37,968,114
财产和设备的净购买量		(73,706	)		(147,005	)
出售多尼戈尔金融服务公司的投资		—			33,922,773
网 ( 购货 )销售额短期投资的价值		(6,655,716	)		8,122,436

投资活动所用现金净额		(79,706,410	)		(11,547,502	)

融资活动的现金流：
支付的现金股息		(12,605,480	)		(12,031,153	)
发行普通股		12,407,700			2,814,504
在信用额度下借款		50,000,000			—
按信用额度付款		—			(25,000,000	)

融资活动提供(用于)的现金净额		49,802,220			(34,216,649	)

现金净增加额		38,557,922			2,674,299
期初现金		49,318,930			52,594,461

期末现金	$	87,876,852		$	55,268,760

期内支付的现金-利息	$	928,474		$	321,585
期内支付的现金净额--税	$	10,800,000		$	2,200,000

请参阅合并财务报表附注。

多尼戈尔集团公司。及附属公司

(未经审计)

合并财务报表附注

1 -

组织

多尼戈尔互惠保险公司(“多尼戈尔互惠保险公司”)将我们组织为一家保险控股公司。(一九八六年八月二十六日)。我们的保险子公司，大西洋各州保险公司(“大西洋各州”)，弗吉尼亚州南方保险公司(“南方”)，半岛保险集团(“半岛”)，由半岛赔偿公司和半岛保险公司组成的半岛保险集团(“半岛”)，以及密歇根保险公司(“MICO”)，在某些情况下只通过独立的保险代理人承保财产和意外伤害保险。

大西洋中部，

中西部、新英格兰和南部各州。

在2020年9月30日，我们有三细分市场：我们的投资功能、我们的个人保险和我们的商业保险。我们保险子公司的个人保险产品主要包括房主保单和私人乘用车保单。我们的保险子公司的商业系列产品主要包括商用汽车、商业综合险和工伤赔偿险。

在2020年9月30日，多尼戈尔互惠银行举行了大约

我们已发行的A类普通股的百分比和大约

占我们已发行的B类普通股的百分比。这一所有权为多尼戈尔互惠银行提供了大约

占我们普通股总投票权的百分比。由于汇集协议和其他公司间协议和交易，我们的保险子公司和多尼戈尔互助公司有相互关联的业务。虽然每家公司都保持各自的法人地位，但多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司作为多尼戈尔保险集团共同开展业务。因此，多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司拥有相同的经营理念、相同的管理、相同的员工和相同的设施，并提供相同类型的保险产品。

我们最大的子公司大西洋州立银行参与了与多尼戈尔互惠银行的一项汇集协议。根据汇集协议，两家公司将各自的保险业务汇集在一起，每家公司都能从汇集的业务中获得一定比例的分成。大西洋各州有一个80%的集合业务结果，多尼戈尔互惠银行有20汇集业务结果的%份额。

同样的执行管理层和承保人员负责管理多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司的产品、承保业务类别、定价做法和承保标准。此外，作为多尼戈尔保险集团，多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司共享一个合并的业务计划，以实现市场渗透和承保盈利目标。我们的保险子公司和多尼戈尔互助市场的产品通常是互补的，从而使多尼戈尔保险集团能够向特定市场提供更广泛的产品，并扩大多尼戈尔保险集团为整个个人业务或商业业务账户提供服务的能力。多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司提供的产品的区别一般与类似业务类别中针对的特定风险状况有关，例如优先级别产品与标准级别产品，但我们不会将所有标准风险梯度分配给多尼戈尔保险集团内的任何特定公司。因此，个别公司直接承保的业务的承保盈利能力会有所不同。不过，由于多尼戈尔互惠银行和大西洋各州直接承保的所有业务的风险特征在承销池内都是同质化的，因此多尼戈尔互助银行和大西洋各州按照各自参与承销池的比例分享承销结果。

我们和多尼戈尔互惠银行于2019年3月8日将多尼戈尔金融服务公司(DFSC)出售给西北银行股份有限公司(Northwest BancShares，Inc.)，所得收益约为$85.82000万美元，现金和西北航空普通股相结合。就在合并结束前，DFSC支付了大约#美元的股息。29.2给我们和多尼戈尔互惠银行。作为48.2%的普通股，我们从DFSC收到了大约#美元的股息。14.11000万美元和西北航空的对价，其中包括一笔现金组合，金额为$20.52000万美元和西北航空普通股，截至收盘日公允价值为$20.92000万。我们录得一美元的收益。12.7在我们2019年第一季度的运营业绩中，出售DFSC的收入为100万美元。2019年第一季度，作为对价的一部分，我们出售了西北航空普通股。这笔交易代表着始于2000年成立DFSC的银行战略达到顶峰。

2013年7月18日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们有权购买最多500,000根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)适用规则的规定，以及在私下协商的交易中，我们的A类普通股以公开市场上不时流行的价格出售。在截至2020年或2019年9月30日的9个月内，我们没有根据该计划购买任何A类普通股。我们总共购买了57,658从本计划成立至2020年9月30日，我们的A类普通股。

2 -

陈述的基础

本表格所载本公司中期财务资料

10-Q

报告未经审计；但是，我们在此表格中包含的财务信息

10-Q

该报告反映了所有调整，只包括正常的经常性调整，我们的管理层认为，这些调整对于公平展示我们的财务状况、经营业绩和过渡时期的现金流是必要的。我们截至2020年9月30日的9个月的运营业绩并不一定代表我们对截至2020年12月31日的年度的预期运营业绩。

我们建议您阅读我们在此表格中包含的中期财务报表。

10-Q

本公司年报表格所载财务报表及财务报表附注

10-K

截至2019年12月31日的年度。

3 -

每股收益

我们有两类普通股，我们称之为A类普通股和B类普通股。我们的公司证书规定，每当我们的董事会宣布我们的B类普通股的股息时，我们的董事会应该同时宣布我们的A类普通股的股息，这笔股息将在同一时间和同一记录日期支付给我们的A类普通股的持有者，利率至少是10比我们董事会宣布的B类普通股股息率高出2%。因此，我们使用

两等舱

计算我们每股普通股收益的方法。这个

两等舱

方法是一种收益分配公式，它根据我们宣布的股息和使用反映每一类股息权的参与百分比对剩余的未分配收益进行分配，分别为每类普通股确定每股收益。下表显示了我们用来计算A类普通股和B类普通股的基本和稀释后每股净收入的分子和分母的对账情况：


	截至9月30日的三个月，
	2020				2019
	A类		B类		A类		B类
		(单位为千，每股数据除外)
基本每股收益：
分子：
净收入分配	$	9,768	$	2,069	$	4,269	$	917

分母：
加权平均流通股		23,767		5,577		23,015		5,577

基本每股收益	$	0.41	$	0.37	$	0.19	$	0.16

稀释后每股收益：
分子：
净收入分配	$	9,768	$	2,069	$	4,269	$	917

分母：
基本计算中使用的份数		23,767		5,577		23,015		5,577
稀释债券的加权平均股票效应：
董事和员工股票期权		170		—		277		—

稀释计算中使用的股份数量		23,937		5,577		23,292		5,577

稀释后每股收益	$	0.41	$	0.37	$	0.18	$	0.16


	截至9月30日的9个月，
	2020				2019
	A类		B类		A类		B类
	(单位为千，每股数据除外)
基本每股收益：
分子：
净收入分配	$	31,495	$	6,752	$	27,065	$	5,933

分母：
加权平均流通股		23,494		5,577		22,933		5,577

基本每股收益	$	1.34	$	1.21	$	1.18	$	1.06

稀释后每股收益：
分子：
净收入分配	$	31,495	$	6,752	$	27,065	$	5,933

分母：
基本计算中使用的份数		23,494		5,577		22,933		5,577
稀释债券的加权平均股票效应：
*董事和员工股票期权		185		—		183		—

*稀释计算中使用的股份数量		23,679		5,577		23,116		5,577

稀释后每股收益	$	1.33	$	1.21	$	1.17	$	1.06

在计算稀释后每股收益时，我们没有包括购买以下数量的A类普通股的未偿还期权，因为这些期权的行权价超过了我们A类普通股在适用期间的平均市场价格。


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2020		2019		2020		2019
不包括购买A类股的期权数量		6,180,592		5,330,525		6,180,592		5,531,561

4 -

再保险

自1986年以来，大西洋各州和多尼戈尔互惠银行一直参与一项汇集协议，根据该协议，它们将各自承保的直接保费汇集在一起，然后大西洋各州和多尼戈尔互助银行根据汇集协议的条款分享汇集的承保结果。大西洋各州有一个80%的结果，多尼戈尔互惠银行有20池结果的%份额。多尼戈尔互惠银行目前将其在西南部四个州的承保业绩排除在该池之外，在这些州，多尼戈尔互惠银行将其产品与其保险子公司一起作为山州保险集团(Mountain States Insurance Group)进行营销。

我们的保险子公司和多尼戈尔互惠银行有一个合并的第三方再保险计划。该计划的覆盖范围和参数对我们所有的保险子公司和多尼戈尔互惠银行都是通用的。我们的保险子公司和多尼戈尔互助公司使用几家不同的再保险公司。他们要求他们的再保险公司保持A.M.最佳评级

A-

(优秀)或更好，或者，就外国再保险公司而言，我们的管理层认为，其财务状况相当于一家公司至少有

A-

来自A.M.Best的收视率。以下信息描述了我们的保险子公司在2020年实施的对外再保险：

•

超额损失再保险，根据该再保险制度，多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司的损失通过一系列合同自动再保险，保额超过固定保留额$。2.01000万美元；以及

•

巨灾再保险，根据这项保险，多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司通过一系列再保险协议进行恢复。100单一事件(包括自然灾害)造成的多项损失累计超过1美元的百分比15.0300万美元，总损失高达美元185.0每一次发生1000万次。

除了集合协议和第三方再保险外，我们的保险子公司还与多尼戈尔互惠银行签订了巨灾再保险协议，根据该协议，我们的每个保险子公司都可以恢复。100单一事件(包括自然灾害)造成的多项损失累计超过$的百分比2.0300万美元，总损失高达美元13.0每一次发生1000万次。该协议还为单一事件造成的累积损失提供了额外的保险，包括我们的保险子公司的合并，总保留额超过$5.02000万。

我们的保险子公司和多尼戈尔互助公司也购买临时再保险，以承保某些风险，包括超过各自条约再保险规定限额的财产风险。

5 -

投资

截至2020年9月30日，我们固定到期日的摊销成本和估计公允价值如下：


	摊销成本		未实现毛利率收益		未实现毛利率损失		估计交易会价值
		(千)
持有至到期
美国国债和美国政府公司和机构的义务	$	72,912	$	4,427	$	52	$	77,287
国家和政治分区的义务		282,207		20,786		323		302,670
公司证券		172,069		15,967		1,064		186,972
抵押贷款支持证券		25,794		1,348		—		27,142

总计	$	552,982	$	42,528	$	1,439	$	594,071


	摊销成本		未实现毛利率收益		未实现毛利率损失		估计交易会价值
	(千)
可供出售
美国国债和美国政府公司和机构的义务	$	47,832	$	501	$	26	$	48,307
国家和政治分区的义务		66,578		2,263		64		68,777
公司证券		210,684		9,555		394		219,845
抵押贷款支持证券		233,403		7,719		11		241,111

总计	$	558,497	$	20,038	$	495	$	578,040

截至2020年9月30日，我们持有的州义务和政治分区包括一般义务债券，总公允价值为#美元。

244.6

2000万美元，摊销成本为$

230.6

2000万。我们在2020年9月30日的持有量还包括特别收入债券，总公允价值为#美元。

126.8

2000万美元，摊销成本为$

118.2

2000万。关于这两类债券，截至2020年9月30日，我们没有持有任何发行人的证券超过10我们持有的任何一种债券的百分比。教育债券和给排水公用事业债券代表

%和

根据我们在2020年9月30日的特别收入债券投资的账面价值，分别占我们总投资的1%。我们在2020年9月30日持有的特别收入债券的许多发行人都有权征收从价税。在这方面，我们在2020年9月30日持有的许多特别收入债券类似于一般义务债券。

截至2019年12月31日，我们固定到期日的摊余成本和估计公允价值如下：


	摊销成本		未实现毛利率收益		未实现毛利率损失		估计交易会价值
	(千)
持有至到期
美国国债和美国政府公司和机构的义务	$	82,916	$	1,803	$	69	$	84,650
国家和政治分区的义务		204,634		14,237		288		218,583
公司证券		156,398		8,275		333		164,340
抵押贷款支持证券		32,146		611		16		32,741

总计	$	476,094	$	24,926	$	706	$	500,314


	摊销成本		未实现毛利率收益		未实现毛利率损失		估计交易会价值
	(千)
可供出售
美国国债和美国政府公司和机构的义务	$	19,302	$	82	$	19	$	19,365
国家和政治分区的义务		55,162		1,641		7		56,796
公司证券		154,946		4,477		180		159,243
抵押贷款支持证券		327,429		2,857		738		329,548

总计	$	556,839	$	9,057	$	944	$	564,952

截至2019年12月31日，我们持有的州义务和政治分区包括一般义务债券，总公允价值为#美元。182.02000万美元，摊销成本为$172.32000万。我们持有的资产还包括特别收入债券，总公允价值为#美元。93.42000万美元，摊销成本为$87.52000万。就这两类债券而言，我们没有持有任何超过以下比例的发行人的证券。10截至2019年12月31日，该类别的百分比。教育债券和给排水公用事业债券代表44%和35根据特别收入债券在2019年12月31日的账面价值，分别占我们对特别收入债券总投资的1%。我们在2019年12月31日持有的特别收入债券的许多发行人有权征收从价税。在这方面，我们持有的许多特别收入债券类似于一般义务债券。

2013年11月30日，我们按公允价值对某些固定到期日的可供出售至持有至到期日进行了重新分类。我们将未实现亏损净额分开计入累积的其他综合收益。15.1在2013年11月30日重新分类之前产生的400万美元。我们将在相关证券的剩余期限内摊销这笔余额，作为对收益率的调整，其方式与相同固定期限的折扣增加一致。我们记录的摊销金额为$。1.1300万美元和300万美元870,186分别在截至2020年和2019年9月30日的9个月内实现其他全面收益。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未实现净亏损为美元6.4300万美元和300万美元7.5分别有3.8亿美元留在积累的其他全面收入之内。

根据合同到期日，我们在2020年9月30日的固定到期日的摊销成本和估计公允价值如下。预期到期日可能不同于合同到期日，因为证券的发行人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款。


	摊销成本		估计交易会价值
	(千)
持有至到期
在一年或更短的时间内到期	$	23,089	$	23,396
在一年到五年后到期		86,376		92,539
在五年到十年后到期		197,347		213,410
十年后到期		220,376		237,584
抵押贷款支持证券		25,794		27,142

持有至到期总额	$	552,982	$	594,071

可供出售
在一年或更短的时间内到期	$	70,596	$	70,923
在一年到五年后到期		103,950		109,598
在五年到十年后到期		123,256		128,472
十年后到期		27,292		27,936
抵押贷款支持证券		233,403		241,111

可供出售的总数量	$	558,497	$	578,040

我们的股权证券在2020年9月30日的成本和估计公允价值如下：


	成本		毛利		总亏损		估计交易会价值
	(千)
股权证券	$	42,410	$	13,875	$	1,340	$	54,945

截至2019年12月31日，我们股权证券的成本和估计公允价值如下：


	成本		毛利		总亏损		估计交易会价值
	(千)
股权证券	$	43,419	$	12,180	$	121	$	55,478

截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的税前投资损益总额如下：


	截至9月30日的三个月，					截至9月30日的9个月，
	2020		2019			2020			2019
	(千)					(千)
总投资收益：
固定期限	$	159	$	107		$	811		$	479
股权证券		3,131		721			5,617			8,293
对附属公司的投资		—		—			—			12,662

		3,290		828			6,428			21,434

总投资损失：
固定期限		22		4			240			324
股权证券		—		1,193			7,128			1,816

		22		1,197			7,368			2,140

净投资收益(亏损)	$	3,268	$	(369	)	$	(940	)	$	19,294

我们认出了$5.62000万美元的收益和3.6截至2020年9月30日的9个月，我们持有的股权证券亏损1.8亿美元，为净投资亏损。我们认出了$6.72000万美元的收益和1.2

百万

截至2019年9月30日的9个月，我们持有的股权证券亏损的净投资收益。

截至2020年9月30日，我们持有固定到期日，未实现亏损代表下降，我们认为这些下降是暂时的，具体如下：


	少于12个月				超过12个月
	公允价值		未实现亏损		公允价值		未实现亏损
	(千)
美国国债和美国政府公司和机构的义务	$	19,920	$	78	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		40,735		387		—		—
公司证券		51,899		695		5,744		763
抵押贷款支持证券		809		11		274		—

总计	$	113,363	$	1,171	$	6,018	$	763

我们持有固定到期日，未实现亏损代表下降，我们认为这些下降是暂时的，具体如下：


	少于12个月				超过12个月
	公允价值		未实现亏损		公平价值		未实现亏损
	(千)
美国国债和美国政府公司和机构的义务	$	7,461	$	46	$	5,395	$	42
国家和政治分区的义务		23,339		293		2,327		2
公司证券		19,363		263		18,803		250
抵押贷款支持证券		28,507		56		74,089		698

总计	$	78,670	$	658	$	100,614	$	992

我们对我们的投资进行估值，并确认我们投资价值的非暂时性下降。对于股权证券，我们以公允价值计量投资，并在我们的经营业绩中确认公允价值的变化。对于处于未实现亏损状态的债务证券，我们首先评估是否打算出售该债务证券。如果我们决定出售债务证券，我们会在经营业绩中确认减值损失。如果我们不打算出售债务证券，我们将决定是否更有可能要求我们在回收之前出售债务证券。如果我们确定我们更有可能被要求在回收之前出售债务证券，我们将在我们的运营业绩中确认减值损失。如果我们确定它比

并不是说我们不会被要求在收回之前出售债务证券，然后我们会评估与该证券相关的信用损失是否已经发生。我们通过比较债务证券的摊余成本和我们预期收取的现金流的现值来确定是否发生了信用损失。如果我们预计会出现现金流短缺，我们就会认为已经发生了信用损失。如果我们确定信用损失已经发生，我们认为减值不是暂时的。然后，我们在经营业绩中确认与信贷损失相关的减值损失金额，并在扣除适用税项后的其他全面收益中确认减值损失的剩余部分。此外，我们可能会基于许多其他因素减记处于未实现亏损状态的证券，包括当一项投资的公允价值显著低于其成本时，当证券发行人的财务状况恶化时，发生对证券价值和评级机构降级产生负面影响的行业、发行人或地理事件。我们举行了77截至2020年9月30日处于未实现亏损状态的债务证券。根据我们对影响这些债务证券的一般市场状况和潜在因素的分析，我们认为这些价值下降是暂时的。

我们在债券有效期内摊销债务证券的溢价和折价，作为对收益率的调整，使用有效利息法。我们使用特定的识别方法来计算已实现的投资损益。

我们使用预期的提前还款来摊销抵押贷款支持债务证券的溢价和折扣。

6 -

段信息

我们根据保险子公司的承保结果，使用各州保险部门规定或允许的法定会计原则(“SAP”)，评估我们个人业务和商业业务部门的业绩。我们的管理层使用SAP来衡量我们保险子公司的业绩，而不是使用美国公认会计原则(“GAAP”)。考虑SAP财务措施

非GAAP

根据证券交易委员会适用规则的财务指标，因为它们包括或排除某些项目，而最具可比性的GAAP财务指标通常不包括或排除这些项目。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的财务数据如下：


	截至9月30日的三个月，
	2020			2019
	(千)
收入：
赚取的保费：
商业线路	$	103,436		$	98,324
个人专线		81,490			91,497

赚取的保费		184,926			189,821
净投资收益		7,403			7,390
投资收益(亏损)		3,268			(369	)
其他		915			1,168

总收入	$	196,512		$	198,010

所得税费用前收入：
承保收益(亏损)：
商业线路	$	(1,703	)	$	2,521
个人专线		6,427			(3,312	)

SAP承保收益(亏损)		4,724			(791	)
GAAP调整		(1,576	)		(399	)

公认会计准则承保收益(亏损)		3,148			(1,190	)
净投资收益		7,403			7,390
投资收益(亏损)		3,268			(369	)
其他		513			474

所得税前收入费用	$	14,332		$	6,305


	截至9月30日的9个月，
	2020			2019
	(千)
收入：
赚取的保费：
商业线路	$	307,080		$	284,593
个人专线		249,472			282,065

赚取的保费		556,552			566,658
净投资收益		21,952			21,728
投资(亏损)收益		(940	)		19,294
东风金融股份有限公司收益中的权益		—			295
其他		2,759			3,538

总收入	$	580,323		$	611,513

所得税费用前收入：
承保收益(亏损)：
商业线路	$	2,203		$	4,946
个人专线		19,528			(10,077	)

SAP承保收益(亏损)		21,731			(5,131	)
GAAP调整		1,186			1,431

公认会计准则承保收益(亏损)		22,917			(3,700	)
净投资收益		21,952			21,728
投资(亏损)收益		(940	)		19,294
东风金融股份有限公司收益中的权益		—			295
其他		894			1,070

所得税前收入费用	$	44,823		$	38,687

7 -

借款

信用额度

2020年8月，我们与制造商和贸易商信托公司(“M&T”)签订了一项新的信贷协议，涉及一笔美元20.0300万无担保需求信贷额度。信贷额度没有到期日，没有年费，也没有契约。截至2020年9月30日，我们没有来自M&T的未偿还借款，有能力借入至多$20.02000万美元利率等于当时的伦敦银行同业拆借利率加2.00%.

大西洋各州是匹兹堡FHLB的成员。通过其成员资格，大西洋各州有能力向匹兹堡联邦住房金融局发行债务，以换取现金预付款。2019年8月，大西洋各州兑换了1美元的可变利率现金预付款。35.02000万美元，将于2020年3月到期，以固定利率预付现金#35.0截至2020年9月30日，未偿还的1.8亿美元。大西洋各州招致了#美元的罚款。176,000这与提前终止之前的现金预付款有关。新的现金预付款的固定利率为1.74%，将于2024年8月到期。2020年3月，大西洋各州发行了1美元50.0向匹兹堡联邦住房金融局偿还100万美元债务，以换取与2020年9月30日未偿还金额相同的现金预付款。这些债务的固定利率为0.83%，将于2021年3月到期。大西洋国家之所以获得这笔或有流动性资金，是因为围绕经济影响的不确定性

新冠肺炎

大流行。下表列出了大西洋各州在2020年9月30日购买的匹兹堡FHLB股票、抵押的抵押品以及与大西洋各州在匹兹堡FHLB成员资格相关的资产。

匹兹堡股票的FHLB购买并拥有了美国联邦储备银行()、美国联邦住房金融局()和美国联邦住房金融局()。

$ 3,690,100

质押抵押品，面值(账面价值$97,159,981) 95,332,095

目前可用于偿还债务的借款能力包括：*10,960,030

附属债券

多尼戈尔互惠银行持有一美元5.0MICO为增加MICO法定盈余而发行的百万盈余票据。该盈余票据的利率为5.00%，任何盈余票据的本金或利息的偿还都需要事先获得密歇根州保险和金融服务部的批准。

8 -

基于股份的薪酬

我们衡量所有基于股票支付给员工的金额，包括股票期权的授予，并使用基于公允价值的方法在我们的运营业绩中记录相关薪酬支出。在确定授予子公司和附属公司董事和员工的股票期权费用时，我们使用Black-Scholes期权定价模型估算授予日每个期权奖励的公允价值。我们在应用Black-Scholes期权定价模型时使用的重要假设是无风险利率、预期期限、股息收益率和预期波动率。

我们从所得税前收入中扣除了与股票薪酬计划相关的薪酬费用#美元。

219,051

及$247,301截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，相应的所得税优惠为$

46,001

及$51,933分别为。我们从所得税前收入中扣除了与股票薪酬计划相关的薪酬费用#美元。

863,592

及$1.1在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中，分别为80万美元，相应的所得税优惠为$

181,354

及$233,851分别为。截至2020年9月30日，我们拥有1.0未确认的薪酬支出，与我们股票薪酬计划下授予的非既得性股票薪酬有关，我们预计将在加权平均期间确认，加权平均期约为

1.4

好多年了。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里，我们从所有股票薪酬计划下的期权行使中获得了现金$

8.1

300万美元和300万美元772,969分别为。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，我们从所有股票薪酬计划下的期权行使中获得了现金$

11.2

300万美元和300万美元1.6分别为2000万人。我们实现了与行使期权相关的税收减免的实际税收优惠，金额为#美元。

163,245

及$22,414分别为2020年和2019年9月30日止的三个月。我们实现了与行使期权相关的税收减免的实际税收优惠，金额为#美元。

232,123

及$38,376分别为2020年和2019年9月30日止的9个月。

9 -

公允价值计量

我们使用一个框架对金融资产进行会计核算，该框架建立了一个层次结构，对我们在确定公允价值时使用的投入(或假设)的质量和可靠性进行排名，并将按公允价值计入的金融资产和负债分类为以下三类之一：

级别1-相同资产和负债在活跃市场的报价；

第二级--第一级报价以外的直接或间接可观察到的投入；以及

第三级--未经市场数据证实的不可观察到的投入。

对于已在活跃市场报价的投资，我们使用报价市场价格作为公允价值，并将这些投资计入公允价值等级的第一级。我们将公开交易的股权证券归类为一级。当没有活跃市场的报价时，我们以可比工具的报价市场价格或我们从独立定价服务获得的价格估计为公允价值，并将这些投资计入公允价值等级的第二级。我们将我们的固定期限投资归类为二级。我们的固定期限投资包括美国国债、美国政府公司和机构的债务、各州和政治部门的义务、公司证券和抵押贷款支持证券。

我们将我们的投资放在

可供出售

固定到期日和按估计公允价值计算的股权证券。证券的估计公允价值可能与我们在强制交易中出售证券所能实现的金额不同。此外，当市场流动性较差时，固定期限投资的估值更具主观性，这增加了估计公允价值没有反映实际交易价格的可能性。我们利用国家认可的独立定价服务来估计我们几乎所有固定期限和股权投资的公允价值或获取市场报价。这些定价服务利用固定期限证券和在活跃市场报价的股票的市场报价。对于通常不每天交易的固定期限证券，定价服务主要根据可观察到的市场投入来编制公允价值计量估计。定价服务不使用经纪人报价来确定我们投资的公允价值。我们的投资人员审查了

定价服务提供公允价值，以核实我们从定价服务中获得的估计值是否代表公允价值，其依据是我们的投资人员对市场的一般了解、他们对价值异常波动的研究结果，以及他们对该等价值与类似证券的执行价格的比较。我们的投资人员定期监控市场行情、类似证券的当前交易区间以及特定投资的定价。我们的投资人员根据他们对基于公平市场曲线、安全评级、利率、证券类型和最近交易活动的定价的预期，审核我们从定价服务收到的所有定价估计。我们的投资人员定期查看他们获得的有关定价服务定价方法的文档，以确定各种证券类型的主要定价来源、市场投入和定价频率是否合理。在2020年9月30日，我们从定价服务中收到了每个证券的两个估计，我们几乎所有的一级和二级投资都使用这些价格定价。吾等于2020年9月30日审核定价服务提供的估计时，并无发现任何重大差异，亦未对定价服务提供的估计作出任何调整。

我们以估计公允价值列报我们的现金和短期投资。我们将这些项目归类为一级。

我们在资产负债表中报告的保费应收账款和再保险应收账款以及保费应付账款和已支付亏损及亏损费用的账面价值接近其公允价值。我们在资产负债表中报告的次级债券和信用额度下借款的账面价值接近其公允价值。我们将这些项目归类为3级。

我们评估我们的资产和负债，以确定对每个报告期的资产和负债进行分类的适当水平。

下表列出了我们在以下领域的投资的公允价值计量

可供出售

截至2020年9月30日的固定到期日和股权证券：


	公允价值计量使用
	公允价值		在中国报价的最低价格活跃的市场对于相同的资源(1级)		重要的和其他的可观测输入(级别2)		意义重大看不见的投入额(第三级)
			(千)
美国国债和美国政府公司和机构的义务	$	48,307	$	—	$	48,307	$	—
国家和政治分区的义务		68,777		—		68,777		—
公司证券		219,845		—		219,845		—
抵押贷款支持证券		241,111		—		241,111		—
股权证券		54,945		50,541		4,404		—

公允价值层次中的总投资	$	632,985	$	50,541	$	582,444	$	—

下表列出了我们在以下领域的投资的公允价值计量

可供出售

截至2019年12月31日的固定到期日和股权证券：


	公允价值计量使用
	公允价值		在中国报价的最低价格活跃的市场对于相同的资源(1级)		重要的和其他的可观测输入(级别2)		意义重大看不见的投入额(第三级)
			(千)
美国国债和美国政府公司和机构的义务	$	19,364	$	—	$	19,364	$	—
国家和政治分区的义务		56,796		—		56,796		—
公司证券		159,243		—		159,243		—
抵押贷款支持证券		329,548		—		329,548		—
股权证券		55,478		53,124		2,354		—

总计	$	620,429	$	53,124	$	567,305	$	—

10 -

所得税

2020年3月27日，《冠状病毒援助、救济和安全法案》(简称《CARE法案》)签署成为法律。CARE法案修订了颁布前生效的净营业亏损条款。CARE法案允许将2017年12月31日之后至2021年1月1日之前的应税年度产生的损失结转到此类损失的应税年度之前的五个应税年度中的每一年。因此，我们提交了修订的纳税申报单，将2018年纳税年度的净营业亏损结转到过去的纳税年度。我们记录了#美元的税收优惠。1.62020年第一季度，我们预计将因结转而退还前几年缴纳的税款。

分别于2020年9月30日和2019年12月31日，我们没有重大未确认的税收优惠或应计利息和罚款。2016穿过2019在2020年9月30日仍然开放接受检查。当我们认为我们很有可能不会变现部分纳税资产时，我们就会提供估值免税额。我们设立了一项免税额为#美元。7.5为我们的国家净运营亏损结转2000万英镑。我们已经决定，我们不需要为我们其他#美元的递延税项资产建立估值免税额。

25.6

300万美元和300万美元26.1分别为2020年9月30日和2019年12月31日，因为我们更有可能通过冲销现有的暂时性差异、未来的应纳税所得额和实施纳税筹划策略来实现这些递延税项资产。

11 -	损失和损失费用的责任

建立适当的亏损和亏损费用责任是一个本质上不确定的过程，我们不能保证我们的保险子公司的最终亏损和亏损费用责任不会超过其损失和亏损费用准备金，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们无法预测调整保险子公司估计未来负债的时间、频率和幅度，因为作为保险子公司估计最终索赔成本基础的历史条件和事件可能会发生变化。正如几乎所有财产和意外伤害保险公司的情况一样，我们的保险子公司过去发现，在某些时期，它们对未来损失和损失费用的估计负债是有必要增加的，而在其他时期，它们对未来损失和损失费用的估计负债，已经超过了它们对损失和损失费用的实际负债。我们的保险子公司对其损失和损失费用责任的估计的变化通常反映了实际支付以及它们对上一报告期之后收到的信息的评估。

我们将保险子公司的损失责任和损失费用的活动总结如下：


	截至9月30日的9个月，
	2020			2019
	(千)
1月1日的余额	$	869,674		$	814,665
可收回的再保险较少		(362,768	)		(339,267	)

1月1日的净余额		506,906			475,398

招致的费用与以下事项有关：
当年		353,798			393,301
前几年		(10,321	)		(7,940	)

已发生的总金额		343,477			385,361

付款对象：
当年		169,610			197,234
前几年		139,024			157,691

已支付总额		308,634			354,925

期末净余额		541,749			505,834
另加可收回的再保险		400,181			358,700

期末余额	$	941,930		$	864,534

我们的保险子公司确认其前几年的损失和损失费用负债减少了$。10.31000万美元

及$7.9截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月分别为3.6亿美元。我们的保险子公司没有对其准备金理念或理赔管理人员进行重大调整，也没有对当年增加或减少其损失和损失费用准备金的估计进行重大的抵消性调整。2020年的发展代表了2.02019年12月31日净额的30%带有准备金，主要原因是几乎所有行业的严重程度都低于预期，商用汽车的严重程度略高于预期。2020年的发展大部分与减少MICO和大西洋国家前几年的损失和损失费用有关。2019年的发展代表了1.72018年12月31日净额的30%带有准备金，主要原因是工人补偿业务的严重程度低于预期。2019年的大部分发展与MICO前几年的亏损和亏损费用负债减少有关。

短期合同是我们的保险子公司收取保费的合同，这些保费按照我们保险子公司提供的保险金额的比例，在合同期限内确认为收入。我们的保险子公司认为他们出具的保单是短期合同。我们认为我们保险子公司的主要业务是个人汽车、房主、商用汽车、商业综合险和工伤赔偿。

我们的保险子公司确定已发生但未报告(“IBNR”)准备金的方法是，从精算师对最终亏损成本和亏损费用的估计中减去保险子公司已支付的累计亏损和亏损费用金额，以及保险子公司在资产负债表日建立的案件准备金。因此，我们保险子公司的IBNR准备金包括精算师对未报告索赔成本的预测，以及精算师对已知索赔和重新开立索赔的案例准备金的预计开发。我们保险子公司估计IBNR准备金的方法已经实施多年，他们的精算师在截至2020年9月30日的9个月中没有对该方法进行重大改变。

我们保险子公司的精算师通常通过将我们保险子公司承保的每一项业务的赚取保费乘以预期损失率，为本事故年度的最终损失和损失费用编制初步估计。预期损失率代表精算师在保险子公司定价和撰写保单时以及在任何实际索赔经验出现之前对损失的预期。精算师通过分析历史经验，并根据损失成本趋势、损失频率和严重程度趋势、保险费率水平变化、报告和支付损失的出现模式以及其他已知或观察到的因素进行调整，确定预期损失率。

精算师使用各种精算方法来估算最终损失成本和损失费用。这些方法包括支付损失法、已发生损失法和Bornhuetter-Ferguson法。精算师根据这些方法产生的估计值的评判性权重来选择一个点估计值。

精算师在制定预期损失率和点数估计时会考虑损失频率和严重程度趋势。损失频率是衡量每单位保险敞口的索赔数量，损失严重性是衡量索赔平均规模的指标。影响损失频率的因素包括天气模式和经济活动的变化。影响损失严重程度的因素包括保单限额的变化、再保险扣除额、通货膨胀率和司法解释。

我们的保险子公司在收到实际付款要求的通知时会创建索赔文件，这一事件可能会导致付款要求，或者当他们确定付款要求可能会导致未来在同一保单或他们已签发的另一份保单下的另一项保险要求付款时，我们的保险子公司会创建索赔文件。近年来，我们的保险子公司注意到，从伤亡损失事件发生到收到责任索赔通知的时间段有所增加。损失发生日期和索赔报告日期之间的时间长度的变化会影响精算师准确预测损失频率的能力以及我们的保险子公司要求的IBNR准备金金额。

我们的保险子公司通常按承保类型为索赔人级别的保单创建索赔文件，并通常为每个索赔事件确认一个计数。在某些业务领域，多个当事人通常会因单个索赔事件而索赔，我们的保险子公司会为参与该事件的每个索赔人确认一项赔偿。大西洋州为每个索赔事件或涉及多方索赔事件的索赔人确认一个计数，这些索赔事件与大西洋州通过参与与多尼戈尔互惠银行达成的汇集协议而承担的损失有关。我们的保险子公司累积索赔计数，并按业务分类报告。

12 -

新会计准则的影响

2016年2月，美国财务会计准则委员会发布指导意见，要求承租人在资产负债表上确认租赁，包括经营性租赁，除非租赁被视为短期租赁。该指导意见还要求实体做出新的判断，以识别租赁。该指导意见适用于2018年12月15日之后开始的年度和中期报告期，并允许提前采用。我们于2019年1月1日采纳这一指导意见，并未对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。

2017年1月，FASB发布了指导意见，通过修改之前的指导意见所要求的商誉减值测试，简化了商誉的计量。指导意见要求实体通过比较报告单位的公允价值与其账面价值进行年度或中期商誉减值测试，并就报告单位的账面金额超过其公允价值的金额确认减值。该指导意见适用于2019年12月15日之后开始的年度和中期报告期，并允许提前采用。我们早在2019年就采纳了这一指导方针。采用这一指导方针并未对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2018年8月，FASB发布了指导意见，修改了与公允价值计量相关的披露要求。该指导意见取消了披露公允价值层次结构第一级和第二级之间转移的金额和原因的要求。该指导意见适用于2019年12月15日之后开始的年度和中期报告期，并允许提前采用。我们早在2019年就采纳了这一指导方针。2019年1月1日采纳该指导意见并未对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2016年9月，FASB发布了指导意见，修正了之前关于金融工具减值的指导意见，增加了减值模型，要求实体将预期的信贷损失确认为拨备，而不是在发生信贷损失时确认减值。本指导意见的目的是降低复杂性，更及时地确认预期的信贷损失。2019年11月，财务会计准则委员会发布了指导意见，推迟了《财务报告准则》第10(F)(1)项所定义的“较小的报告公司”的生效日期。

监管S-K，要求

2022年12月15日之后开始的年度和中期报告期，自2019年12月15日起。我们是一家较小的报告公司，正在评估采用这一指导方针对我们的财务状况、运营结果和现金流的影响。

2019年12月，FASB发布了简化所得税会计的指导意见。该指导意见消除了与期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债有关的某些例外情况。该指南将于2021年1月1日生效，对某些变更使用追溯方法或修改后的追溯方法，对所有其他变更使用前瞻性方法，并允许及早采用。我们预计，我们在2021年采用这一指导方针不会对我们的财务状况、运营业绩或现金流产生重大影响。

13 -

风险和不确定性

在2020年前9个月，

新冠肺炎

大流行导致我们整个作业区的经济活动严重中断。

新冠肺炎

担忧也是金融市场波动的原因之一。我们目前还不能预测经济和金融中断与正在进行的经济和金融动荡有关的最终影响。

新冠肺炎

大流行或任何其他未来的大流行将对我们的财务状况、运营结果和现金流产生影响。以下风险和不确定性的影响可能是实质性的：

•

我们保险子公司的收入可能会因为对其保险产品的需求减少而减少，因为持续的经济混乱对现有和潜在的保险客户造成了不利影响；

•

由于以下原因，我们的保险子公司在某些业务领域的亏损和亏损费用可能会增加

新冠肺炎

以及相关的经济中断，且此类损失和损失费用可能超过本保险子公司已建立或未来可能建立的准备金；

•

我们的保险子公司可能会因保单承保或免保的法律纠纷以及它们在与以下各项相关的诉讼中的抗辩而招致更多费用

新冠肺炎；

•

立法、司法和监管行动可能会扩大承保范围的定义，追溯授权承保范围，或以其他方式要求我们的保险子公司为其保单明确排除或不打算承保的损害赔偿支付损失；

•

立法、司法和监管行动可能要求我们的保险子公司降低或退还保费，暂停取消保单

不付款

保费或以其他方式给予延长的宽限期和时间津贴，以支付应付给他们的保费余额；

•

我们的保险子公司可能无法收取应付给他们的保费余额，导致运营现金流减少，保费冲销增加，这将增加它们的运营费用；

•

我们的保险子公司可能会因为金融市场波动而导致其投资的市值缩水。

新冠肺炎

担忧和相关的经济混乱；

•

我们的保险子公司可能会因为将到期投资收益进行再投资而获得的较低利率而出现投资收入下降的情况；以及

•

与以下相关的经济混乱

新冠肺炎

可能导致发行人的信用质量大幅下降，评级下调或金融市场状况的变化，以及可能对我们保险子公司拥有的固定期限投资的价值产生不利影响的监管变化。

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

我们建议您阅读以下信息以及我们在本季度报表中包含的历史财务信息和该财务信息的脚注

10-Q.

我们还建议您阅读我们年度报表中管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

10-K

截至2019年12月31日的年度。

关键会计政策和估算

我们将我们的财务报表与我们的保险子公司的财务报表合并，并根据公认会计准则在合并的基础上列报我们的财务报表。

我们的保险子公司做出的估计和假设可能会对我们在财务报表中报告的金额和披露产生重大影响。最重要的估计涉及我们保险子公司的财产和意外伤害保险准备金、未偿损失和损失费用。虽然我们相信我们的估计和我们保险子公司的估计是适当的，但这些负债的最终金额可能与我们提供的估计不同。我们定期检讨我们作出这些估计的方法，并在我们目前的综合经营业绩中反映我们认为必要的任何调整。

未付损失和损失费用的责任

损失负债和损失费用是对保险公司在某一特定时间点的预期赔付金额的估计。

对于发生的基于事实和情况的投保人索赔，保险人在那个时间点上是知道的。在确定其估计时，保险公司认识到其对损失和损失费用的最终责任将超过或低于该估计。我们的保险子公司基于对未来损失趋势、预期索赔严重程度、责任司法理论和其他因素的假设，对损失和损失费用的负债进行估计。然而，在损失调整期间，我们的保险子公司可能会了解到关于个别索赔的额外事实，因此，我们的保险子公司经常有必要对这些负债的估计进行细化和调整。我们在保险子公司对其估计进行调整期间的综合经营业绩中反映了对保险子公司亏损负债和亏损费用的任何调整。

我们的保险子公司负责支付已报告和未报告的索赔的损失和损失费用。我们的保险子公司设立这些责任的目的是为了支付解决所有损失的最终成本，包括调查和诉讼成本。我们的保险子公司对报告损失的责任金额主要基于

逐个案例

评估涉及的风险类型，了解围绕每项索赔的情况，以及与投保人遭受的损失类型有关的保险单条款。我们的保险子公司根据保险类别的历史信息确定其未报告索赔和损失费用的责任金额。我们的保险子公司通过对成本和趋势的分析以及对历史准备金结果的回顾，在准备金职能中计入通货膨胀。我们的保险子公司密切监控它们的负债，并使用有关报告索赔的新信息和各种统计技术定期重新计算负债。我们的保险子公司不会为损失和损失费用贴现其负债。

准备金估计可能会随着时间的推移而变化，因为与我们的保险相关的假设发生了意想不到的变化

子公司的外部环境，以及(在较小程度上)与我们保险子公司的内部运营相关的假设。举例来说，在过去数年，我们的保险附属公司的索偿严重程度有所增加，而身体伤害索偿的理赔期限亦有所延长。这些趋势的变化给未来身体伤害索赔的赔偿模式带来了更大的不确定性。与未来趋势相关的不确定性包括医疗技术和程序的成本以及医疗程序使用的变化。与我们保险子公司的外部环境相关的假设包括：侵权法和增加责任敞口的法律环境没有重大变化，保险范围和保单条款的司法解释一致，以及损失成本通货膨胀率。内部假设包括记录保费及亏损统计数字的一致性、记录索偿、付款及预留个案方法的一致性、准确衡量费率变动及保单拨备变动的影响、特定业务范围内业务的质量及特征的一致性、以及再保险承保范围及再保险损失的可收回性等项目的一致性。只要我们的保险子公司确定影响其假设的基本因素已经改变，我们的保险子公司就会对其准备金进行它们认为适合这种变化的调整。因此，我们保险子公司对未付损失和损失费用的最终责任可能不同于2020年9月30日记录的金额。我们的保险子公司的损失和损失费用准备金(扣除可收回的再保险净额)每发生1%的变化，对我们的

税前

运营结果约为540万美元。

建立适当的负债是一个本质上不确定的过程，我们不能保证我们的

保险子公司的最终责任将不超过我们保险子公司的损失和损失费用准备金，并有

对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们不能预测时间、频率和

保险子公司估计未来负债的调整幅度，因为作为保险子公司估计最终索赔成本基础的历史条件和事件可能会发生变化。正如几乎所有财产和意外伤害保险公司的情况一样，我们的保险子公司在过去发现有必要

在某些期间，其估计的未来亏损和亏损费用负债增加，在其他期间，其估计的未来亏损和亏损费用负债超过其实际的亏损和亏损费用负债。我们的保险子公司对其损失和损失费用责任的估计的变化通常反映了实际支付情况以及它们对上一报告期之后收到的信息的评估。

不包括恶劣天气事件的影响，以及2020年第二季度和第三季度因以下限制而减少的索赔频率

COVID-19，

我们的保险子公司注意到，近年来，其大部分业务领域的索赔数量和期末未决索赔数量相对于保费基数保持稳定。然而，由于医疗损失成本上升和诉讼趋势增加等各种因素，过去几年来，平均悬而未决的索赔金额逐渐增加。我们还经历了诉讼索赔的和解速度普遍放缓的情况。我们的保险子公司未来可能不得不进一步调整他们的估计。然而，根据我们保险子公司的内部程序，其中包括分析他们之前的假设、他们处理类似案件的经验和历史趋势，如准备金模式、损失赔偿、未决的未付索赔水平和产品组合，以及法院裁决、经济状况和公众态度，我们认为我们的保险子公司已经为其损失和损失费用的责任拨备了足够的准备金。

大西洋各州与多尼戈尔互惠银行一起参与该池，使大西洋各州在多尼戈尔互惠银行的业务上面临不利的亏损发展，多尼戈尔互惠银行的业务也包括在该池中。然而，集合业务占两家公司净承销活动的主要百分比，多尼戈尔互惠银行和大西洋各州按比例分担与集合业务有关的任何不利风险发展。池中的业务是同质的，每家公司都有

按比例

整个池的份额。由于大西洋州立银行和多尼戈尔互惠银行的大部分业务是汇集在一起的，根据汇集协议的条款，结果由每家公司根据其参与程度分享，承销池的目的是每年为每家公司产生比任何一家单独经历的更一致和稳定的承保结果，并在两家公司之间分散亏损风险。

多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司作为多尼戈尔保险集团共同运营，共享旨在实现市场渗透和承保盈利目标的联合业务计划。我们的保险子公司和多尼戈尔互助公司提供的产品通常是互补的，从而使多尼戈尔保险集团能够向特定市场提供更广泛的产品，并扩大多尼戈尔保险集团为整个个人业务或商业业务账户提供服务的能力。多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司的产品之间的区别通常与类似业务类别中针对的特定风险状况有关，例如优先级别产品与标准级别产品相比，但我们不会将所有标准风险梯度分配给一家公司。因此，个别公司直接承保的业务的承保盈利能力会有所不同。然而，由于集合将多尼戈尔互惠银行和大西洋州直接承保业务的主要百分比的风险特征同质化，并且每家公司根据各自公司的参与百分比分享承保结果，因此每家公司都实现了其在集合中的承保结果的百分比份额。

我们的保险子公司在2020年9月30日和2019年12月31日按主要业务线划分的亏损和亏损费用的未偿责任包括以下内容：


	9月30日， 2020		12月31日， 2019
	(千)
商业线路：
汽车	$	143,055	$	126,224
工伤赔偿		117,583		109,060
商业多重风险		116,498		102,424
其他		13,279		9,115

商业线路总数		390,415		346,823

个人专线：
汽车		124,976		132,191
房主		20,074		23,494
其他		6,284		4,398

个人专线总数		151,334		160,083

商务线和个人线合计		541,749		506,906
另加可收回的再保险		400,181		362,768

未偿损失和损失费用的总负债	$	941,930	$	869,674

我们已评估，如果我们在建立保险子公司亏损和亏损费用准备金时考虑的变量发生合理可能的变化，对保险子公司的未偿亏损和亏损费用准备金以及我们的股东权益的影响。我们根据对各行业意外年发展变化的审查，确定了合理可能变化的范围，并将这些变化应用于我们保险子公司的整体损失准备金。我们选择的范围不一定表示潜在的最好或最坏情况或最可能的情况。下表列出了如果我们在建立保险子公司亏损和亏损费用准备金时考虑的变量发生合理可能的变化，对保险子公司的未偿亏损和亏损费用准备金以及股东权益的估计影响：


损失率变动率以及损失、费用和准备金再保险净值	调整后的净亏损和净亏损费用准备金净额为美元再保险地点： 2020年9月30日			百分比变化在股东大会上， 2020年9月30日(1)			调整后的损失率和亏损费用准备金净额为美元再保险地点： 2019年12月31日			百分比变化在股东大会上， 2019年12月31日(1)
(千美元)
(10.0)%		$	487,574		8.5	%		$	456,215		8.9	%
(7.5)			501,118		6.4				468,888		6.7
(5.0)			514,662		4.2				481,561		4.4
(2.5)			528,205		2.1				494,233		2.2
基地：			541,749		—				506,906		—
2.5			555,293		(2.1	)			519,579		(2.2	)
5.0			568,836		(4.2	)			532,251		(4.4	)
7.5			582,380		(6.4	)			544,924		(6.7	)
10.0			595,924		(8.5)				557,597		(8.9)

(1)	扣除所得税影响后的净额。

非GAAP

信息

我们根据公认会计准则编制合并财务报表。我们的保险子公司也根据国家保险监管机构规定或允许(“SAP”)的法定会计原则编制财务报表。考虑SAP财务措施

非GAAP

由于SAP财务指标包括或排除某些项目，而最具可比性的GAAP财务指标通常不包括或排除这些项目，因此SAP财务指标应遵守SEC的适用规则。我们的计算

非GAAP

财务指标可能与其他公司使用的类似指标不同，因此投资者在比较我们的

非GAAP

政府应采取的财政措施

非GAAP

其他公司使用的财务指标。

由于我们的保险子公司不编制GAAP财务报表，因此我们使用反映保险子公司增长趋势和承保结果的SAP财务指标来评估我们的个人业务和商业业务部门的业绩。我们使用的SAP财务指标是净保费、书面保费和法定综合比率。

承保的净保费

我们将净保费定义为我们的保险子公司记录的在给定期限内生效的保单的全额保费减去我们的保险子公司让渡给再保险公司的保费。净保费收入是GAAP财务指标与净保费收入最具可比性的指标。已赚取净保费是指在某一特定时期内的净保费金额与未赚取净保费的变动之和。我们的保险子公司赚取保费，并在保单期限为一年或更短的情况下将其确认为收入。因此，净保费收入的增加或减少通常反映前述净保费的增加或减少。

12个月

与一年前的可比时期相比。

下表提供了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月我们赚取的净保费与我们的净保费之间的对账：


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
	2020			2019			2020		2019
	(千)
赚取的净保费	$	184,926		$	189,821		$	556,552	$	566,658
净未赚取保费的变动		(4,146	)		(5,951	)		16,168		14,930

承保的净保费	$	180,780		$	183,870		$	572,720	$	581,588

法定合并比率

综合比率是衡量保险公司承保盈利能力的标准指标。综合比率不反映投资收益、净投资损益、联邦所得税或其他

非运营

收入或支出。综合比率低于100%通常表示承保盈利能力。

法定综合比率为

非GAAP

基于SAP下确定的金额的财务衡量标准。我们将法定综合比率计算为以下各项之和：

•

法定亏损率，即历年净亏损和亏损费用与净保费收入之比；

•

法定费用比率，即净佣金、保费税和承保费用与承保净保费的比率；以及

•

法定股息率，即向工伤保险持有人支付的股息与赚取的净保费的比率。

我们法定合并比率的计算与我们GAAP合并比率的计算不同。在计算GAAP综合比率时，我们不会从已发生的费用中扣除分期付款费用，我们的费用比率是基于赚取的净保费而不是承保的净保费。我们的GAAP损失率和我们的法定损失率之间的差异是因为我们预期GAAP损失率的救助和代位权回收，而不是我们的法定损失率。

运营业绩-截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月

净保费收入。

我们保险子公司2020年第三季度的净保费收入为184.9美元，与2019年第三季度的189.8美元相比减少了490万美元，降幅为2.6%，主要反映了2020年至2019年期间净保费的下降。

净保费。

我们的保险子公司在截至2020年9月30日的三个月的净保费为180.8美元，减少了310万美元，或

1.7%，而2019年第三季度的净保费为183.9美元。与2019年第三季度相比，2020年第三季度商业保险公司的净保费增加了410万美元，增幅为4.3%。我们将商业业务净保费的增长主要归因于新商业账户保费的增加和净保费费率的提高。与2019年第三季度相比，2020年第三季度个人保险净保费下降了720万美元，降幅为8.0%。我们将个人业务净保费的下降主要归因于我们的保险子公司为提高承保盈利能力而实施的措施导致的净自然减损，但部分被我们的保险子公司实施的保险费率上调的影响所抵消。

投资收益。

2020年第三季度和2019年第三季度，我们的净投资收入为740万美元。

净投资收益(亏损)。

2020年第三季度的净投资收益为330万美元，而2019年第三季度的净投资亏损为369,041美元。2020年第三季度的净投资收益主要来自我们的股票证券组合截至2020年9月30日的未实现收益。在2020年第三季度或2019年第三季度，我们的投资组合中没有确认任何减值损失。

亏损和亏损费用。

2020年第三季度，我们保险子公司的亏损率为65.4%，低于2019年第三季度68.9%的亏损率。亏损率是发生的亏损和亏损费用与保费收入的比率。我们将这一下降主要归因于我们采取了各种措施来提高盈利能力，并因2020年第三季度交通密度降低而减少了个人汽车索赔频率。2020年第三季度天气相关损失1690万美元，或9.1

亏损率从2019年第三季度的1390万美元上升到7.3个百分点。2020年第三季度与天气相关的损失活动与我们之前五年平均水平1,590万美元的天气相关损失相当。在法定的基础上，我们的保险子公司的商业线路损失率为

2020年第三季度为68.2%，而2019年第三季度为65.2%，主要原因是与天气相关的商业多重风险损失率上升。2020年第三季度，我们保险子公司的个人额度法定损失率降至61.1%，而2019年第三季度为73.4%。我们将这一下降主要归因于房主和个人汽车损失率的下降。我们的保险子公司在2020年第三季度经历了约542,000美元的不利损失准备金开发，而2019年第三季度的有利损失准备金开发为100万美元。

承销费用。

保险公司的费用比率是获得保单成本和其他承保费用与赚取的保费的比率。2020年第三季度，我们保险子公司的费用比率为31.9%，而2019年第三季度为30.5%。与2019年第三季度相比，费用比率的增加主要反映了与技术系统相关的费用增加、我们代理的商业增长激励成本上升以及我们的代理和员工的基于承保的激励成本增加。与技术系统有关的费用增加的主要原因是多尼戈尔互惠银行增加了成本分摊。

在我们正在进行的系统现代化项目的第一阶段于2020年2月成功实施后，我们向我们的保险子公司提供了服务。

综合比率。

综合比率代表亏损率、费用比率和股息率的总和，股息率是保单持有人产生的股息与赚取的保费的比率。截至2019年9月30日的第三季度，我们保险子公司的合并比率分别为98.3%和100.6。我们将合并比率的下降主要归因于2020年第三季度的损失率比2019年第三季度有所下降。

利息支出。

我们2020年第三季度的利息支出为219,039美元，而2019年第三季度为443,179美元。

我们将这一下降主要归因于

预付款

2019年第三季度发生的17.6万美元罚款与大西洋各州提前向匹兹堡FHLB偿还现金预付款有关。

所得税。

2020年第三季度，我们记录的所得税支出为250万美元，有效税率为17.4%。2019年第三季度，我们记录的所得税支出为110万美元，有效税率为17.7%。2020年和2019年第三季度的所得税支出和有效税率是根据我们预计的年度应税收入做出的估计。

净利润和每股收益。

我们在2020年第三季度的净收入为1180万美元，或0.41美元

2019年第三季度，A类普通股每股稀释后收益为0.37美元，B类普通股每股稀释后收益为0.18美元，2019年第三季度分别为520万美元和0.16美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我们分别有2410万股和2300万股A股流通股。在这两个时期结束时，我们都有560万股B类流通股。

运营业绩-截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月

净保费收入。

我们保险子公司2020年前9个月的净保费收入为556.6美元，与2019年前9个月的566.7美元相比，减少了1,010万美元，降幅为1.8%，主要反映了2020年至2019年净保费的下降。

净保费。

截至2019年9月30日的9个月，我们保险子公司的净保费为572.7美元，比2019年前9个月的581.6美元减少了890万美元，降幅为1.5%。与2019年前9个月相比，2020年前9个月商业线路的净保费增加了1620万美元，增幅为5.2%。我们将商业业务净保费的增长主要归因于新商业账户保费的增加和净保费费率的提高。与2019年前9个月相比，2020年前9个月的个人保险净保费下降了2510万美元，降幅为9.3%。我们将个人业务净保费的下降主要归因于我们的保险子公司为提高承保盈利能力而实施的措施导致的净自然减损，但部分被我们的保险子公司实施的保险费率上调的影响所抵消。

投资收益。

2020年前9个月，我们的净投资收入略有增加，达到2200万美元，而2019年前9个月为2170万美元。我们将这一增长主要归因于平均投资资产的增加，但平均投资收益率的下降部分抵消了这一增长。

净投资(亏损)收益。

2020年前9个月的净投资亏损为940,488美元，而2019年前9个月的净投资收益为1,930万美元。2020年前9个月的净投资亏损主要是由于出售股权证券的已实现亏损，部分被截至2020年9月30日持有的股权证券公允价值的未实现收益所抵消。2019年前9个月的净投资收益包括出售DFSC带来的1270万美元，以及与我们股权证券投资组合和一家投资于股权证券的有限合伙企业有关的550万美元未实现收益。在2020或2019年的前9个月，我们没有确认我们的投资组合中有任何减值损失。

亏损和亏损费用。

2020年前9个月，保险子公司的亏损率为61.7%，低于2019年前9个月68.0%的亏损率。亏损率是发生的亏损和亏损费用与保费收入的比率。我们将这一下降主要归因于我们采取了各种措施来提高盈利能力，并减少了个人汽车索赔的频率，这是2020年第二季度驾驶活动减少和2020年第三季度交通密度下降的结果。2020年前9个月，与天气有关的损失为4250万美元，占损失率的7.6个百分点，高于2019年前9个月的4060万美元，或损失率7.2个百分点。2020年前9个月的天气相关损失活动与我们之前5年前9个月天气相关损失的平均水平4160万美元相当。在法定的基础上，我们的保险子公司的商业线路损失率为

2020年前9个月为63.1%，而2019年前9个月为63.2%，主要原因是商用车损失率下降。2020年前9个月，我们保险子公司的个人额度法定损失率降至59.8%，而2019年前9个月的个人额度法定损失率为72.7%。我们将这一下降主要归因于房主和个人汽车损失率的下降。2020年和2019年前9个月，我们的保险子公司分别开发了约1030万美元和790万美元的有利损失准备金。

承销费用。

保险公司的费用比率是获得保单成本和其他承保费用与赚取的保费的比率。2020年前9个月，我们保险子公司的费用率为33.2%，而2019年前9个月为31.5%。费用比率的增加主要反映了我们在2020年前9个月建立的200万美元准备金，用于与无法收回的保费相关的潜在信贷损失，原因是

新冠肺炎

经济中断，与技术系统相关的费用增加，商业增长加快

我们代理的激励成本，以及我们代理和员工基于承保的激励成本增加。与技术系统有关的费用增加的主要原因是多尼戈尔互惠银行增加了成本分摊。

在我们正在进行的系统现代化项目的第一阶段于2020年2月成功实施后，我们向我们的保险子公司提供了服务。

综合比率。

综合比率代表亏损率、费用比率和股息率的总和，股息率是保单持有人产生的股息与赚取的保费的比率。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月里，我们保险子公司的合并比率分别为95.9%和100.7。我们将合并比率的下降归因于2020年前9个月的损失率与2019年前9个月相比有所下降。

利息支出。

我们2020年前9个月的利息支出为871,461美元，而2019年前9个月为130万美元。

我们将下降主要归因于我们信贷额度下的平均借款利率下降，但与2019年前9个月相比，2020年前9个月的平均借款有所增加，部分抵消了这一下降。

所得税。

2020年前9个月所得税支出660万美元，实际税率14.7%。2020年前9个月的所得税支出包括160万美元的所得税优惠，这与2018年净营业亏损结转到过去纳税年度有关，法定所得税税率高于现行税率，这是2020年3月颁布的冠状病毒援助、救济和经济安全法案允许的。2019年前9个月所得税支出570万美元，实际税率14.7%。2020和2019年前9个月的所得税支出和有效税率主要是根据我们预计的年度应税收入做出的估计。

净利润和每股收益。

我们2020年前9个月的净收入为3820万美元，或1.33美元

A类普通股稀释后每股1.21美元，B类普通股每股1.21美元，而2019年前9个月为3300万美元，或A类普通股稀释后每股1.17美元，B类普通股每股1.06美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我们分别有2410万股和2300万股A股流通股。在这两个时期结束时，我们都有560万股B类流通股。

流动性与资本资源

流动性是衡量一个实体在合同义务和运营需求出现时获得足够现金以满足其合同义务和运营需求的能力。我们的主要运营资金来源是我们从保险子公司的承保业绩、投资收益和投资到期日产生的净现金流。

从历史上看，我们的业务产生了足够的净正现金流，为我们的承诺提供资金，并增加了我们的投资组合，从而提高了未来的投资回报，并增强了我们的流动性。多尼戈尔互惠银行和大西洋各州之间的集合协议的影响在历史上一直是积极的现金流，因为该集合的承销盈利能力始终如一。多尼戈尔互惠银行和大西洋各州每月根据该池结算各自的债务，从而产生的现金流与两家公司直接承销业务所产生的现金流基本相似。在与保险子公司的损失准备金相关的索赔支付时间上，我们没有遇到任何不寻常的变化。我们在我们的投资组合中保持着大量的流动性，形式为随时可销售的固定到期日、股权证券和短期投资。我们按照“阶梯式”方法构建我们的固定期限投资组合，这样投资收入和本金到期日的预计现金流从时机的角度得到均匀分配，从而提供了一种额外的流动性衡量标准，以在未来发生意外变化时履行我们的义务。我们的经营活动在2020年前9个月和2019年前9个月分别提供了6850万美元和4840万美元的净现金流。

截至2020年9月30日，我们在M&T的信用额度下没有未偿还借款，有能力以相当于当时的LIBOR利率加2.00%的利率借入至多2000万美元。截至2020年9月30日，大西洋各州与匹兹堡FHLB的未偿还预付款为8,500万美元，其中包括固定利率为1.74%的3,500万美元预付款和固定利率为0.83%的5,000万美元预付款。2020年3月，大西洋各州向匹兹堡FHLB发行了5000万美元的债务，以换取等额的现金预付款。大西洋国家之所以获得这笔或有流动性资金，是因为围绕经济影响的不确定性

新冠肺炎

大流行。

下表显示了我们在2020年9月30日对重大合同义务的预期付款：


	总计		一年不到1月份		1-3 年份		4-5年		五年后的今天
	(千)
保险子公司未偿损失和损失费用的净负债	$	541,749	$	244,246	$	255,615	$	20,374	$	21,514
次级债券		5,000		—		—		—		5,000
信用额度下的借款		85,000		50,000		—		35,000		—

合同义务总额	$	631,749	$	294,246	$	255,615	$	55,374	$	26,514

我们根据历史经验和对未来支付模式的预期，估计保险子公司未偿损失净负债和亏损费用的支付日期。我们显示未偿损失和损失费用的可收回再保险负债净额，以反映与此类负债相关的预期未来现金流。大西洋州根据与多尼戈尔互惠银行的汇集协议承担的金额占我们保险子公司未付损失和亏损费用总负债的很大一部分，而大西洋州根据汇集协议分给的金额代表我们保险子公司可就未偿损失和亏损费用收回的再保险的很大一部分。我们将大西洋国家从集合中承担的责任的现金结算包括在集合活动的每月结算中，因为我们向集合中转让的净金额和从集合中承担的净金额。尽管Donegal Mutual和我们预计集合参与水平在可预见的将来不会有任何变化，但任何此类变化都将是预期的，因此不会影响大西洋国家就其在此类变化生效日期之前期间发生的集合亏损中所占的百分比支付预期款项的时间。

我们在附注7-借款中讨论了我们根据合同到期日对我们信用额度下的借款应付金额的估计。我们信用额度下的借款带有我们在附注7-借款中讨论的利率。

我们在附注7-借款中讨论我们根据次级债权证的合约到期日估计应付款项的时间。次级债券的利率为5%，任何次级债券本金的偿还或利息的支付都需要事先获得密歇根州保险和金融服务部(Michigan Department Of Insurance And Financial Services)的批准。我们与次级债券相关的年利息成本为25万美元。

2013年7月18日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们有权在符合SEC适用规则规定的情况下，以公开市场上不时流行的价格，以及在私下谈判的交易中，购买最多500,000股A类普通股。在截至2020年或2019年9月30日的9个月内，我们没有根据该计划购买任何A类普通股。从该计划开始到2020年9月30日，我们总共购买了57,658股我们的A类普通股。

2020年10月15日，我们的董事会宣布季度现金股息为每股A类普通股15.0美分和13.25美元

每股B类普通股，于2020年11月16日支付给截至2020年11月2日收盘登记在册的股东。我们向股东支付股息不受任何限制，尽管州法律对我们的保险子公司向我们支付股息有限制。保险子公司的红利是我们向股东支付红利的主要现金来源。我们的保险子公司受到限制从法定盈余中支付股息的规定，可能需要事先获得其所在地保险监管机构的批准。我们的保险子公司也受到风险资本(RBC)要求的限制，这些要求限制了它们向我们支付股息的能力。截至2019年12月31日，我们保险子公司的法定资本和盈余大大超过了满足监管要求(包括加拿大皇家银行的要求)所需的法定资本和盈余。2020年前9个月，我们的保险子公司向我们支付了1400万美元的股息。2020年，在未经保险子公司所在地保险监管机构事先批准的情况下，可作为股息从我们的保险子公司分配给我们的剩余金额为：大西洋各州2,090万美元，南方0美元，半岛100万美元，MICO 576,859美元，总计约2,250万美元。

截至2020年9月30日，我们没有资本支出的实质性承诺。

股权价格风险

我们的有价证券组合以估计公允价值在我们的综合资产负债表中进行，面临着价格不利变化造成的亏损风险。我们通过让我们的投资人员对预期投资进行分析并定期审查我们的股权证券组合来管理这一风险。

信用风险

我们的固定期限证券组合，以及我们的短期投资组合(程度较小)都受到信用风险的影响，我们将信用风险定义为借款人偿还债务能力发生不利变化导致的潜在市值损失。我们通过让我们的投资人员对预期投资进行分析，并定期审查我们的固定期限证券组合来管理这一风险。我们还限制了我们投资于任何一家发行人证券的总投资组合的百分比和金额。

我们的保险子公司通过独立的保险机构提供财产和意外伤害保险。我们将大部分业务直接付给被保险人，尽管我们的部分商业业务是通过我们的保险子公司在正常业务过程中向其提供信贷的持牌保险代理人开具的。

由于汇集协议不会免除大西洋各州作为原始保险人的主要责任，大西洋各州将面临来自其转让给多尼戈尔互助公司的业务产生的集中信用风险。我们的保险子公司与多尼戈尔互惠银行以及其他一些主要的非关联授权再保险公司保持着再保险协议。

通货膨胀的影响

在我们知道未付损失和损失费用的数额或通货膨胀可能影响这些损失和费用的程度之前，我们建立财产和意外伤害保险费率。因此，我们的保险子公司在制定费率时，试图预测通胀的潜在影响。

第三项关于市场风险的定量和定性披露。

我们的市场风险通常指的是，由于价格和利率的波动，以及我们的债务义务的波动，我们在投资组合中持有的证券的公允价值可能发生变化，从而可能导致收益或损失的风险。我们通过在投资组合的平均存续期和负债的大致存续期(即保险子公司的保单索赔和债务义务)之间保持适当的关系来管理利率风险。

除利率和价格波动与

新冠肺炎

在大流行期间，从2019年12月31日到2020年9月30日，我们的定量或定性市场风险敞口没有实质性变化。

第(4)项控制和程序。

对披露控制和程序的评价

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的信息披露控制和程序的有效性(该术语在规则中定义

13A-15(E)

和

15D-15(E)

根据《交易法》(Exchange Act)。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至2020年9月30日，我们的披露控制和程序有效地记录、处理、汇总和报告了我们必须在根据交易所法案提交或提交的报告中及时披露的信息，我们的披露控制和程序也有效地确保我们在根据交易所法案提交或提交的报告中披露的信息被累积并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和我们的首席财务官，以便及时做出关于要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在2020年期间，多尼戈尔互惠银行实施了新的基础设施和应用系统，多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司开始利用这些基础设施和应用系统发布新的和续签的工人补偿政策，从2020年第二季度开始生效。这些变化导致了与我们财务报告相关的程序的变化。在实施新系统之前，我们确定和设计了新的内部控制，并将其纳入我们的财务报告内部控制。在实施之后，我们根据已建立的流程验证了这些新的控制措施。新系统的实施是多尼戈尔互惠银行正在实施的一项多年系统现代化计划的第一阶段，该计划旨在为多尼戈尔互惠银行和我们的保险子公司带来各种好处，包括简化的工作流程和创新的业务解决方案。我们在内部控制方面实施这些改变并不是为了应对我们在财务报告内部控制方面的任何实际或被认为存在的重大缺陷。

“1995年私人证券诉讼改革法”下的安全港声明

本季度报告中包含的所有报表均以表格为依据

10-Q

这些都不是我们目前预期的历史事实。这类陈述具有前瞻性(如1995年“私人证券诉讼改革法”所界定)，必然涉及风险和不确定因素。我们所做的前瞻性陈述可以通过使用诸如“将”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信”、“寻求”、“估计”等词语来识别。我们的实际结果可能与我们的前瞻性陈述大不相同。可能导致我们的实际结果与我们之前所作的前瞻性陈述大不相同的因素包括但不限于

新冠肺炎

疫情及相关业务关闭、不利和灾难性天气事件、我们维持盈利业务的能力、我们保险子公司的亏损和亏损费用准备金是否充足、我们的保险子公司所使用的信息技术系统的可用性和成功运作、使我们的保险子公司能够有效竞争的新信息技术系统的成功开发、我们和我们的保险子公司所在地区的商业和经济状况、利率、来自各种保险和其他金融业务的竞争、恐怖主义、再保险的可用性和成本、法律和司法发展(包括与以下方面相关的发展)

新冠肺炎

业务中断覆盖范围包括排除、不利诉讼和其他可能增加我们损失成本的行业趋势、监管要求的变化、我们上午最佳评级的变化、我们成功整合和管理我们可能不时收购的公司的能力，以及我们在提交给证券交易委员会的文件中不时描述的其他风险。我们没有义务更新此类陈述或公开宣布我们可能对任何前瞻性陈述进行的任何修订的结果，以反映此类陈述发布之日之后发生的预期或意外事件或情况。

第二部分：其他信息

第一项：法律诉讼。

没有。

项目71A。风险因素。

我们的业务、经营结果和财务状况，以及我们的A类普通股和B类普通股的价值，都受到一些风险的影响。对于某些风险的描述，我们在我们的2019年年报表格中引用了“风险因素”

10-K

我们于2020年3月6日向美国证券交易委员会(SEC)提交了这份文件。除了我们在下面讨论的信息外，我们在该表格中披露的风险因素没有实质性变化。

10-K

在截至2020年9月30日的9个月内提交报告。

出现

新冠肺炎

已经影响了我们保险子公司的业务运营，以及与持续的经济中断相关的

新冠肺炎

疫情可能会对我们的收入、盈利能力、运营结果、现金流、流动性和财务状况产生不利影响。

在2020年前9个月，

新冠肺炎

大流行导致我们整个作业区的经济活动严重中断。

新冠肺炎

担忧也是金融市场波动的原因之一。我们目前还不能预测经济和金融中断与正在进行的经济和金融动荡有关的最终影响。

新冠肺炎

大流行或任何其他未来的大流行都会对我们造成影响。与以下内容相关的风险

新冠肺炎

包括但不限于以下内容：

•

我们保险子公司的业务运营可能会受到其大量员工患病的干扰，以及在发现暴露于以下风险时需要采取的补救措施

新冠肺炎

在他们的设施内。

•

我们保险子公司的业务运营依赖于技术系统，这些系统需要定期进行物理访问才能保持关键的运营能力。我们保险子公司的业务运营将受到政府命令的不利影响，这些命令要求关闭这些技术系统所在的设施，或限制对这些设施的实际访问。

•

由于持续的经济混乱对现有和潜在的保险客户造成不利影响，我们保险子公司的收入可能会因为对其保险产品的需求减少而减少。

•

由于以下原因，我们的保险子公司在某些业务领域的亏损和亏损费用可能会增加

新冠肺炎

以及相关的经济中断，这些损失和损失费用可能超过我们的保险子公司已经建立或未来可能建立的准备金。

•

我们的保险子公司可能会因保单承保或免保的法律纠纷以及它们在与以下各项相关的诉讼中的抗辩而招致更多费用

新冠肺炎。

•

立法、司法和监管行动可能会扩大承保范围的定义，追溯授权承保范围，或以其他方式要求我们的保险子公司为其保单明确排除或不打算承保的损害赔偿支付损失。

•

立法、司法和监管行动可能要求我们的保险子公司降低或退还保费，暂停取消保单

不付款

或以其他方式给予延长的宽限期和时间津贴，以支付应付给他们的保费余额。

•

我们的保险子公司可能无法收取应付给他们的保费余额，导致运营现金流减少，保费冲销增加，这将增加它们的运营费用。

•

我们的保险子公司可能会因为金融市场波动而导致其投资的市值缩水。

新冠肺炎

担忧和相关的经济混乱。

•

我们的保险子公司可能会遇到投资收益下降的情况，因为到期投资的收益进行再投资时，利率可能会降低。

•

与以下相关的经济混乱

新冠肺炎

第二项股权证券的未登记销售和收益使用。


期间	(A)总人数股份(或单位) 购得	(B)支付的平均价格每股(或单位)	(C)总人数股份(或单位) 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买	(D)最高人数 (或近似美元价值)股(或单位) 那可能还会是根据计划或计划
月份#1 7月1日至31日， 2020	A类--无 B类--无	A类--无 B类--无	A类--无 B类--无
月份#2 8月1日-31日， 2020	A类-101,667 B类--无	A类--14.87美元 B类--无	A类-101,667 B类--无	(1)
月份#3 9月1日至30日， 2020	A类--18万人 B类--无	A类--14.79美元 B类--无	A类--18万人 B类--无	(1)
总计	A类-281,667 B类--无	A类--14.82美元 B类--无	A类-281,667 B类--无


	截至9月30日的三个月，
	2020		2019
收入：
赚取的净保费	$	184,925,733	$	189,821,058
投资收益，扣除投资费用后的净额		7,403,251		7,389,749
净投资收益(亏损)(包括#美元)134,795及$102,311累计其他全面收入重新分类)		3,268,459		(369,041	)
租赁收入		107,907		110,598
分期付款费用		806,916		1,057,536

总收入		196,512,266		198,009,900
费用：
净亏损和亏损费用		120,881,041		130,743,395
递延保单购置成本摊销		29,605,000		31,304,000
其他承保费用		29,480,706		26,516,518
投保人分红		1,811,019		2,446,696
利息		219,039		443,179
其他费用，净额		183,877		251,228

总费用		182,180,682		191,705,016

所得税前收入费用		14,331,584		6,304,884
所得税费用(包括#美元)28,307及$21,485重新分类项目的所得税费用)		2,494,586		1,118,505

净收入	$	11,836,998	$	5,186,379

普通股每股收益：
A类普通股-基础	$	0.41	$	0.19

A类普通股-稀释	$	0.41	$	0.18

B类普通股-基本和稀释	$	0.37	$	0.16


	截至9月30日的9个月，
	2020			2019
收入：
赚取的净保费	$	556,552,279		$	566,657,613
投资收益，扣除投资费用后的净额		21,951,679			21,727,904
净投资(亏损)收益(包括#美元)571,123及$154,725累计其他全面收入重新分类)		(940,488	)		19,294,229
租赁收入		326,379			333,852
分期付款费用		2,433,395			3,204,130
多尼戈尔金融服务公司的收益权益		—			295,000

总收入		580,323,244			611,512,728

费用：
净亏损和亏损费用		343,476,586			385,361,331
递延保单购置成本摊销		89,176,000			92,821,000
其他承保费用		95,645,601			85,409,737
投保人分红		5,336,677			6,765,834
利息		871,461			1,311,894
其他费用，净额		994,115			1,155,493

总费用		535,500,440			572,825,289

所得税前收入费用		44,822,804			38,687,439
所得税费用(包括#美元)119,936及$32,492重新分类项目的所得税费用)		6,575,907			5,689,442

净收入	$	38,246,897		$	32,997,997

普通股每股收益：
A类普通股-基础	$	1.34		$	1.18

A类普通股-稀释	$	1.33		$	1.17

B类普通股-基本和稀释	$	1.21		$	1.06


	截至9月30日的9个月，
	2020			2019
净收入	$	38,246,897		$	32,997,997
其他综合收益，扣除税后的净额
证券未实现收益：
期内未实现持有收益，扣除所得税支出净额#美元2,742,556及$3,925,853		10,317,234			14,768,686
净收益中扣除所得税费用净额#美元的收益的重新分类调整119,936及$32,492		(451,187	)		(122,233	)

其他综合收益		9,866,047			14,646,453

综合收益	$	48,112,944		$	47,644,450


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
	2020			2019			2020			2019
GAAP综合比率(总行)
损耗率 (非天气)		56.3	%		61.6	%		54.1	%		60.8	%
损失率(与天气有关)		9.1			7.3			7.6			7.2
费用比率		31.9			30.5			33.2			31.5
股息率		1.0			1.2			1.0			1.2

合并比率		98.3	%		100.6	%		95.9	%		100.7	%

法定综合比率
商业线路：
汽车		109.9	%		113.9	%		110.5	%		114.3	%
工伤赔偿		86.8			85.4			85.9			82.0
商业多重风险		109.2			98.7			98.1			94.4
其他		93.5			76.6			79.5			79.3
商业线路总数		102.4			97.9			97.3			95.8
个人专线：
汽车		89.0			103.3			88.6			103.9
房主		97.7			109.4			99.3			106.0
其他		84.0			73.6			76.5			77.7
个人专线总数		91.9			103.9			91.6			103.3
商务线和个人线合计		97.7			100.8			94.7			99.5


展品编号：		描述

附件31.1		首席执行官的认证

附件31.2		首席财务官的认证

附件32.1		首席执行官根据“美国法典”第18编第1350节的规定发表的声明

附件：32.2		根据“美国法典”第18编第1350节规定的首席财务官声明

展品：101.INS		XBRL实例文档

展品：101.SCH		XBRL分类扩展架构文档

展品：101.PRE		XBRL分类演示文稿Linkbase文档

附件：101.CAL		XBRL分类计算链接库文档

证物：101.LAB		XBRL分类标签Linkbase文档

展品：101.DEF		XBRL分类扩展定义Linkbase文档