CMLS-20200930
12/312020Q3错误千真万确00010586236,3925,1974,4455,0076.756.756,2896,9380.00000010.0000001100,000,000100,000,00018,104,96715,750,09717,930,74515,681,4390.00000010.0000001100,000,000100,000,0002,416,2531,926,8482,416,2531,926,848174,22268,6586.75P1Y20300.50.500010586232020-01-012020-09-300001058623美国-GAAP：公共类别成员2020-01-012020-09-300001058623CMLS：ClassACommonStockPurche 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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☑根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在从日本到日本的过渡期内，日本从日本到日本的过渡期，日本和日本之间的过渡期，日本和日本之间的过渡期，中国政府和中国之间的过渡期，中国政府和中国政府之间的过渡期，中国政府和中国政府之间的过渡期，以及中国政府和中国政府之间的过渡期。
佣金档案编号001-38108
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1058623/000105862320000056/cmls-20200930_g1.jpg
 
Cumulus Media Inc..
(注册人的确切姓名，详见其约章)
 
 
特拉华州 82-5134717
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		 (I.R.S.雇主
识别号码)
桃树道3280号NW套房2200亚特兰大,镓 30305
(主要行政办事处地址) (邮政编码)
(404) 949-0700
(注册人电话号码，包括区号)
 
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
A类普通股，每股票面价值0.0000001美元CMLS纳斯达克全球市场
A类普通股购买权不适用纳斯达克全球市场


目录

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)是否在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  þ*¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条要求提交和张贴的每个互动数据文件。是  þ*¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：
大型文件服务器加速运行 ¨加速文件管理器  
þ
非加速文件管理器 
¨ 
  规模较小的新闻报道公司
☑
新兴成长型公司
☐
如果是一家新兴公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易所法”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐不是的þ
在根据法院确认的计划分配证券后，用复选标记表示注册人是否提交了1934年《证券交易法》第12、13或15(D)节要求提交的所有文件和报告。是☑*¨
截至2020年10月29日，注册人拥有20,346,998股已发行普通股，包括：(I)17,930,745A类普通股；(二)2,416,253B类普通股，没有发行和发行的认股权证。此外，登记人有22,154份系列1认股权证获授权发行。



目录
Cumulus Media Inc.
索引
 
第一部分财务信息
第一项财务报表(未经审计)
截至2020年9月30日和2019年12月31日的简明合并资产负债表
3
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的简明综合运营报表
4
截至2020年和2019年9月30日的9个月股东权益简明合并报表
5
截至2020年和2019年9月30日的9个月简明现金流量表
7
简明合并财务报表附注
8
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
23
项目4.控制和程序
32
第二部分：其他资料
项目2.法律诉讼
33
项目71A。危险因素
34
项目6.展品
34
签名
34

2
目录
第一部分财务信息
第(1)项。 财务报表
Cumulus Media Inc.
压缩合并资产负债表
(未经审计)
千美元(股票数据除外)2020年9月30日2019年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$353,722 $15,142 
限制性现金— 1,865 
应收账款，减去坏账准备，分别为2020年9月30日和2019年12月31日的6,392美元和5,197美元163,617 242,599 
应收贸易账款3,274 2,790 
持有待售资产525 87,000 
预付费用和其他流动资产35,359 31,285 
流动资产总额556,497 380,681 
财产和设备，净额216,036 232,934 
经营性租赁使用权资产160,555 143,436 
广播许可证825,666 830,490 
其他无形资产，净额149,545 164,383 
其他资产8,773 9,408 
总资产$1,917,072 $1,761,332 
负债与股东权益
流动负债：
应付账款和应计费用$95,851 $97,527 
经营租赁负债的当期部分28,521 34,462 
应付贸易2,209 2,323 
2026年到期的定期贷款的当前部分5,250 5,250 
流动负债总额131,831 139,562 
2020年循环信贷安排60,000 — 
2026年到期的定期贷款，扣除2020年9月30日和2019年12月31日的债务发行成本分别为4445美元和5007美元461,029 513,431 
6.75%优先债券，扣除2020年9月30日和2019年12月31日的发行成本分别为6289美元和6938美元493,711 493,062 
经营租赁负债132,585 111,184 
融资负债，净额224,018 17,221 
其他负债16,602 10,618 
递延所得税228 21,038 
总负债1,520,004 1,306,116 
承担和或有事项(附注11)
股东权益：
A类普通股，每股票面价值0.0000001美元；授权发行1亿股；已发行18,104,967股和15,750,097股；分别于2020年9月30日和2019年12月31日发行17,930,745股和15,681,439股— — 
可转换B类普通股，每股票面价值0.0000001美元；授权发行1亿股；分别于2020年9月30日和2019年12月31日发行和发行2,416,253股和1,926,848股— — 
库存股，按成本计算，2020年9月30日和2019年12月31日分别为174,222股和68,658股(2,414)(1,171)
额外实收资本336,270 333,705 
留存收益63,212 122,682 
股东权益总额397,068 455,216 
总负债和股东权益$1,917,072 $1,761,332 
见未经审计的简明综合财务报表附注。
3
目录
Cumulus Media Inc.
简明合并操作报表
(未经审计)
千美元(每股和每股数据除外)三个月截至9个月
 2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
净收入$196,385 $280,808 $570,321 $827,977 
业务费用：
内容成本82,014 98,335 236,304 295,931 
销售、一般和行政费用86,323 115,289 269,856 344,609 
折旧摊销13,151 11,885 39,063 40,020 
本地营销协议费984 902 3,037 2,383 
公司费用16,926 11,905 39,065 47,097 
出售或处置资产或站的损失(收益)1,930 (8,188)7,513 (55,912)
持有待售资产的减值— 5,000 — 5,000 
无形资产减值— — 4,509 — 
业务费用共计201,328 235,128 599,347 679,128 
营业(亏损)收入(4,943)45,680 (29,026)148,849 
营业外费用：
利息支出(15,930)(22,754)(48,977)(66,101)
利息收入1 9 6 21 
提前清偿债务的收益— — — 381 
其他(费用)收入，净额(13)18 (76)(44)
营业外费用合计(净额)(15,942)(22,727)(49,047)(65,743)
所得税前收入(亏损)(20,885)22,953 (78,073)83,106 
所得税优惠(费用)5,082 (6,630)18,603 (23,471)
净(亏损)收入$(15,803)$16,323 $(59,470)$59,635 
普通股基本和摊薄(亏损)收益(见附注10，“(亏损)每股收益”)：
基本情况：(亏损)每股收益$(0.78)$0.81 $(2.93)$2.96 
稀释后：(亏损)每股收益$(0.78)$0.81 $(2.93)$2.95 
加权平均已发行基本普通股20,339,895 20,164,876 20,299,461 20,115,868 
加权平均稀释后已发行普通股20,339,895 20,216,314 20,299,461 20,249,682 


见未经审计的简明综合财务报表附注。





4
目录
Cumulus Media Inc.
股东权益简明合并报表
(未经审计)
截至2020和2019年9月30日的9个月
千美元甲类
普通股		乙类
普通股		财务处
股票
 数量
股份		帕尔
价值		数量
股份		帕尔
价值		数量
股份		价值附加
实缴
资本		留存收益总计
2019年12月31日的余额15,681,439 $— 1,926,848 $— 68,658 $(1,171)$333,705 $122,682 $455,216 
净损失— — — — — — — (7,351)(7,351)
退还代替缴税的股票— — — — 75,493 (1,072)— — (1,072)
B类普通股的转换38,563 — (38,563)— — — — — — — 
认股权证的行使121,114 — — — — — — — — 
发行普通股112,569 — — — — — — — — — 
基于股票的薪酬费用— — — — — — — 719 — 719 
2020年3月31日的余额15,953,685 $— 1,888,285 $— 144,151 $(2,243)$334,424 $115,331 $447,512 
净损失— — — — — — — (36,316)(36,316)
退还代替缴税的股票— — — — 30,071 (171)— — (171)
认股权证的行使1,723,253 — 686,315 — — — — — — 
发行普通股66,476 — — — — — — — — — 
基于股票的薪酬费用— — — — — — — 985 — 985 
2020年6月30日的余额17,743,414 $— 2,574,600 $— 174,222 $(2,414)$335,409 $79,015 $412,010 
净损失— — — — — — — (15,803)(15,803)
退还代替缴税的股票— — — — — — — — — 
B类普通股的转换158,347 — (158,347)— — — — — — — 
认股权证的行使— — — — — — — — — 
发行普通股28,984 — — — — — — — — — 
基于股票的薪酬费用— — — — — — — 861 — 861 
2020年9月30日的余额17,930,745 $— 2,416,253 $— 174,222 $(2,414)$336,270 $63,212 $397,068 
5
目录
截至2020和2019年9月30日的9个月
千美元甲类
普通股		乙类
普通股		财务处
股票
 数量
股份		帕尔
价值		数量
股份		帕尔
价值		数量
股份		价值附加
实缴
资本		留存收益总计
2018年12月31日的余额12,995,080 $— 3,560,604 $— — $— $328,404 $61,425 $389,829 
净收入— — — — — — — 451 451 
退还代替缴税的股票— — — — 34,704 (633)— — (633)
B类普通股的转换751,633 — (751,633)— — — — — — 
认股权证的行使177,186 — — — — — — — — 
发行普通股68,246 — 3,035 — — — — — — 
基于股票的薪酬费用— — — — — — 1,208 — 1,208 
2019年3月31日的余额13,992,145 $— 2,812,006 $— 34,704 $(633)$329,612 $61,876 $390,855 
净收入— — — — — — — 42,861 42,861 
退还代替缴税的股票— — — — 33,129 (523)— — (523)
B类普通股的转换115,153 — (115,153)— — — — — — — 
认股权证的行使170,659 — — — — — — — — 
发行普通股50,581 — — — — — — — — — 
基于股票的薪酬费用— — — — — — — 1,106 — 1,106 
2019年6月30日的余额14,328,538 $— 2,696,853 $— 67,833 $(1,156)$330,718 $104,737 $434,299 
净收入— — — — — — — 16,323 16,323 
退还代替缴税的股票— — — — — — — — — 
B类普通股的转换648,745 — (648,745)— — — — — — — 
认股权证的行使494,929 — — — — — — — — 
发行普通股11,023 — — — — — — — — — 
基于股票的薪酬费用— — — — — — — 1,492 — 1,492 
2019年9月30日的余额15,483,235 — 2,048,108 $— 67,833 $(1,156)$332,210 $121,060 452,114 
见未经审计的简明综合财务报表附注。
6
目录
Cumulus Media Inc.
简明合并现金流量表
(未经审计)
千美元截至9个月
 2020年9月30日2019年9月30日
来自经营活动的现金流：
净(亏损)收入$(59,470)$59,635 
对净(亏损)收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销39,063 40,020 
使用权资产摊销7,306 18,025 
债券发行成本/折价摊销1,988 435 
坏账拨备4,902 2,687 
出售或处置资产或站的损失(收益)7,513 (55,912)
提前清偿债务的收益— (381)
持有待售资产的减值— 5,000 
无形资产减值4,509 — 
递延所得税(20,810)10,358 
基于股票的薪酬费用2,565 3,806 
资产负债变动情况：
应收帐款74,430 5,477 
应收贸易账款(733)(1,361)
预付费用和其他流动资产(4,239)(2,476)
经营租赁16,894 4,329 
持有待售资产(4)29 
其他资产(208)2,734 
应付账款和应计费用(13,994)(8,045)
应付贸易(113)250 
其他负债2,174 (1,547)
经营活动提供的净现金61,773 83,063 
投资活动的现金流量：
出售资产或电台的收益78,333 146,519 
资本支出(9,559)(17,399)
投资活动提供的净现金68,774 129,120 
筹资活动的现金流量：
偿还定期贷款项下的借款(52,964)(1,242,918)
*在2022年到期的定期贷款项下减少借款60,000 525,000 
发行6.75%优先债券所得款项— 500,000 
融资成本(493)(12,790)
退还代替缴税的股票(1,243)(1,156)
融资负债的交易成本(3,152)— 
融资负债收益205,442 — 
偿还融资租赁义务(1,422)(1,214)
融资活动提供(用于)的现金净额206,168 (233,078)
增加(减少)现金及现金等价物和限制性现金336,715 (20,895)
期初现金及现金等价物和限制性现金17,007 30,038 
期末现金及现金等价物和限制性现金$353,722 $9,143 
见未经审计的简明综合财务报表附注。

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目录

1. 业务性质、中期财务数据和列报依据
    Cumulus Media Inc.(及其合并子公司，除上下文另有规定外，“Cumulus media”、“We”、“Our”或“Company”)是特拉华州的一家公司，成立于2018年，是2002年成立的同名特拉华州公司的继任者。
业务性质
Cumulus media是一家领先的音频优先媒体和娱乐公司，每月向超过25亿人提供优质内容-随时随地都可以。Cumulus Media通过以下方式为听众提供高质量的本地节目422自有和运营的车站横跨87市场；提供全国辛迪加的体育、新闻、谈话和娱乐节目，包括NFL、大师赛、奥运会、乡村音乐学院奖和许多其他世界级合作伙伴的节目8,000通过美国最大的音频网络Westwood One建立附属电台；通过其快速增长的原创播客网络传播和启发听众，这些播客聪明、有趣、发人深省。Cumulus media通过直播和点播数字、移动、社交和声控平台，以及集成的数字营销服务、强大的影响力、全方位的音频解决方案、行业领先的研究和见解以及现场活动体验，为广告商提供个人联系、本地影响力和全国覆盖。Cumulus media是唯一一家为营销者提供地方和全国广告表现保证的音频媒体公司。欲了解更多信息，请访问www.umulusmedia.com。
陈述的基础
随附的未经审计的简明综合财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易已在合并中冲销。管理层认为，本公司未经审核的简明综合财务报表包括公平陈述本文所述中期业绩所需的所有正常经常性调整。过渡期的业绩不一定代表全年的业绩。本文中未经审计的简明综合财务报表应与我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表一并阅读。年终简明资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括美国要求的所有披露。公认会计原则(“公认会计原则”)。
预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。在持续的基础上，该公司评估其估计，包括与收入确认、坏账、无形资产、所得税、基于股票的补偿、或有、诉讼、减值分析的估值假设、某些费用应计项目、租赁以及(如果适用)购买价格分配有关的重大估计。本公司的估计基于历史经验和在当时情况下被认为合理的各种假设。我们利用合理获得的信息，并考虑到新型冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行的未知未来影响，对上述估计和判断进行了评估。新冠肺炎疫情带来的商业和经济不确定性增加了此类估计和假设的计算难度。虽然截至2020年9月30日的季度和截至2020年9月30日的季度，我们的关键估计没有受到实质性影响，我们的估计可能会改变根据新冠肺炎的震级和持续时间，以及其他因素. 实际金额和结果可能与这些估计大不相同。
综合(亏损)收益
综合(亏损)收入包括净(亏损)收入和从净(亏损)收入中剔除并作为股东权益的单独组成部分记录的某些项目。于截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月内，本公司并无其他综合(亏损)收益项目，因此，综合(亏损)收益与报告的净(亏损)收益并无不同。
持有待售资产
待出售的长期资产在符合处置长期资产的所有标准的期间被归类为持有待售资产。本公司以账面价值或公允价值减去出售成本中较低者计量持有待售资产。
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目录
2020年6月24日，公司完成了之前宣布的将位于马里兰州贝塞斯达的若干土地出售给Toll Brothers，这些土地与公司在华盛顿特区的业务(“DC Land”)一起使用。有关区议会卖地的其他讨论，请参阅附注2，“收购及处置”。

2020年3月1日，该公司完成了之前宣布的将纽约州纽约市的WABC-AM出售给Red Apple Media，Inc.的交易(“WABC出售”)。有关WABC出售的其他讨论，请参阅附注2，“收购和处置”。

持有待售资产的主要类别如下(千美元)：
2020年9月30日2019年12月31日
总计WABC销售DC土地总计
财产和设备，净额$220 $7,054 $75,000 $82,054 
FCC许可证263 4,573 — 4,573 
其他无形资产，净额29 373 — 373 
其他资产13 — — — 
总计$525 $12,000 $75,000 $87,000 
补充现金流信息
以下汇总了将与截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月未经审计的简明现金流量表一起阅读的补充现金流量信息：
截至9个月
2020年9月30日2019年9月30日
现金流量信息的补充披露：
已付利息$37,428 $51,575 
已缴所得税(已退还)(2,155)17,138 
补充披露非现金流量信息：
贸易收入$22,154 $33,388 
贸易费用20,941 31,614 
对现金和现金等价物进行对账，并将现金限制在未经审计的简明综合资产负债表中：
现金和现金等价物$353,722 $7,751 
限制性现金— 1,392 
**公布现金和现金等价物总额以及限制性现金$353,722 $9,143 
新会计准则的采纳
ASU 2018-13-公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变更(“亚利桑那州立大学2018-13年度”)。2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，作为其披露框架项目的一部分，取消、增加和修改了公允价值计量的某些披露要求。ASU 2018-13在2019年12月15日之后的财年和过渡期内对所有实体有效，但实体被允许提前采用整个标准，或者只允许采用取消或修改要求的条款。截至2020年1月1日，公司采用了ASU 2018-13年度，未经审计的简明合并财务报表没有实质性影响。
最近的会计准则更新
ASU 2016-13-金融工具-信贷损失(主题326)(“亚利桑那州立大学2016-13年度”)。2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13年度报告，要求各实体使用预期信用损失模型估计以摊销成本衡量的金融资产损失，包括应收贸易账款、债务证券和贷款。预期信贷损失与以前的已发生损失模型的主要不同之处在于，“可能”的损失确认门槛已被取消，除了先前考虑的过去事件和当前情况外，预期损失还应考虑合理和可支持的预测。此外，指导意见还要求进一步披露与金融资产的信用质量有关的信息，这些信息最长可达5年之久。
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目录
自指导意见生效的第一个报告期开始，各实体必须将标准拨备作为累积效应调整适用于留存收益。该标准适用于公共企业实体，不包括规模较小的报告公司(SRC)，从2019年12月15日之后的财年开始，以及这些财年内的过渡期。该标准在2022年12月15日之后的财年对SRC有效。允许在2018年12月15日之后的年度期间以及这些财政年度内的过渡期提前采用。该公司目前正在评估采用ASU 2016-13年度对其未经审计的简明综合财务报表的影响。
2. 收购和处置
塔楼大甩卖
于2020年8月7日，本公司与Vertical Bridge REIT，LLC订立协议，出售本公司几乎所有广播通讯塔用地及若干其他相关资产(“塔楼出售”)。2020年9月30日，该公司完成了塔楼销售的初步成交，成交价为1美元。202.3扣除交易成本和成交调整后的现金收益为3.5亿美元。根据本公司于2026年到期的定期贷款信贷安排(定义见下文)，本公司须于成交时偿还$。49.02000万。因此，根据6.75%2026年到期的高级担保第一留置权票据(定义见下文)，公司就该等收益的比例部分提出投标要约(“投标要约”)约$47300万美元6.75%备注。2020年11月3日，公司接受并支付了$47.2本金总额为百万元6.75投标报价中有效投标且未撤回的债券百分比。因此，$452.8本金总额为6.75%的债券仍未偿还。
就塔楼销售而言，本公司将订立个别土地租约，以继续使用塔楼销售所包括的几乎所有塔楼用地，其一般条款及条件载于一份总租赁协议，该协议为每幅塔楼用地的个别租约提供框架。每份租约的初始期限为十年，然后是五期权期限为五年每一个。由于塔楼销售安排的条款包含回购选择权，回租并未计入销售。因此，租回资产的账面价值将保留在本公司账面上，并在其剩余使用年限内继续折旧。回租资产所得收益与这些土地上土地租赁的剩余债务一起作为融资负债入账。租赁付款将被记录为融资负债的减少和利息支出。该公司将记录塔楼用地的非现金估算租金收入，在这些塔楼用地上，该公司将继续与其他现有和未来的租户一起使用该地块的一部分。交易成本为$4.12000万美元已资本化为融资负债，净额，并将在租赁期内摊销。
公司预计将对先前宣布的剩余$资产进行一次或多次后续清盘。213400万美元的购买价格，可根据尽职调查和修复未解决的现场缺陷进行调整。该公司预计，几乎所有(如果不是全部)后续交易将在2021年第二季度末完成。
未来最低还款额，定义在会计准则更新2016-02-租赁(主题842)，与该公司截至2020年9月30日失败的售后回租相关的情况如下(以千美元为单位)：
塔楼大甩卖其他总计
2020$3,292 $389 $3,681 
202113,266 1,603 14,869 
202213,664 1,650 15,314 
202314,074 1,701 15,775 
202414,496 1,751 16,247 
此后186,106 301 186,407 
$244,898 $7,395 $252,293 
DC土地出让
2020年6月24日，该公司完成了之前宣布将其DC土地出售给Toll Brothers的交易。这笔交易产生的净收益为#美元。71.3百万，$5.0其中100万是在2019年收到的。该公司于DC土地出售录得亏损$。3.7本公司截至2020年9月30日止三个月及九个月的未经审核简明综合经营报表的出售或处置资产收益或车站财务报表项目中，已计入100万欧元。
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目录
WABC销售
2020年3月1日，该公司完成了之前宣布的以美元的价格将位于纽约州纽约的WABC-AM出售给Red Apple Media，Inc.12.0百万美元现金。该公司在出售WABC时录得美元的亏损0.9百万美元，计入本公司截至2020年9月30日的9个月未经审计的简明合并经营报表中的出售或处置资产收益或车站财务报表行项目.
3. 营业收入
收入确认
    收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户时确认，数额反映了公司预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。
下表列出了按收入来源分类的收入(以千美元为单位)：
截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月
广告收入$192,823 $276,230 
非广告收入3,562 4,578 
总收入$196,385 $280,808 
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
广告收入$560,236 $813,066 
非广告收入10,085 14,911 
总收入$570,321 $827,977 
广告收入
该公司几乎所有的收入都来自广告，主要来自(I)通过数字音频网络向地方、地区、国家和网络广告商出售广播电台广告时间以及广告和促销机会，以及(Ii)远程/活动收入。公司认为每个广告元素都是单独的合同，因此是单独的履行义务，因为客户和公司都有能力在合同期内停止转让承诺的商品或服务，而无需通知或罚款。因此，与这些合同相关的收入在提供广告或其他服务(例如举办活动)时确认。
公司的付款条件因客户的类型和地点以及所提供的产品或服务而异。开具发票和到期付款之间的期限通常并不重要。与合同相关的退货、退款或类似义务不再有义务。当业绩提前收到现金付款(包括可退还的金额)时，公司将记录递延收入。
非广告收入
非广告收入并不构成公司收入的重要组成部分，主要包括授权内容，其次是塔楼租赁协议、卫星租赁收入和转租收入。塔楼租赁协议的范围通常为一至五年加上续签条款。此类协议通常包含规定的每月经常性到期金额，该金额在提供服务或经过一段时间后确认。这些协议一般只包含一项履约义务。
贸易和易货贸易的交易影响了日本、日本和中国的贸易往来。
该公司提供商业广告库存，以换取主要用于促销、销售、节目和其他商业活动的商品和服务。节目易货贸易收入来自交换节目内容，这些内容将在该公司的电波上播出，用于商业广告库存，通常是在交换的节目内以商业植入的形式。贸易和易货贸易价值是基于管理层对收到的产品、供应品和服务的公允价值的估计。贸易和易货贸易收入在商业广告播出时记录，与公司正常现金现货收入确认的模式相同。
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目录
当商品或服务被消费时，贸易和易货贸易费用被记录下来。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里，贸易和易货贸易项下反映的金额为：(1)贸易和易货贸易收入为1美元。7.22000万美元，和$9.4分别为100万美元；以及(2)贸易和易货贸易费用为美元。6.82000万美元，和$9.6分别为百万美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，贸易和易货交易项下反映的金额为：(1)贸易和易货贸易收入为1美元。22.22000万美元，和$33.4分别为100万美元；以及(2)贸易和易货贸易费用为美元。20.92000万美元，和$31.6分别为百万美元。
获得合同的资本化成本
该公司将与客户签订合同的某些增量成本资本化，预计将收回这些成本。对于客户寿命不超过一年的合同，佣金在产生时计入费用。对于新的本地直接合同，如果新的佣金费率和续订佣金费率不相称，管理层会将佣金资本化，并在客户的平均寿命内摊销资本化佣金。这些成本记录在我们未经审计的简明综合营业报表中的销售、一般和行政费用中。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司记录的资产约为美元6.1百万美元和$7.9百万美元，分别与新的地方直接收入的佣金支出的未摊销部分有关。
4. 受限现金
截至2020年9月30日，公司拥有不是的受限现金。截至2019年12月31日，公司拥有1.9一百万的受限现金。限制性现金主要用于抵押某些租赁和保险单的备用信用证。
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5. 无形资产
截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司无形资产账面总额和累计摊销情况如下(单位：千美元)：
无限期--活着确定的-活着的总计
总账面金额
FCC许可证		商标附属公司和制片人关系广播广告塔楼收入合同其他
截至2019年12月31日的余额$830,490 $19,921 $130,000 $32,000 $13,721 $11,191 $1,037,323 
减损费用(4,509)— — — — — (4,509)
持有待售资产(见附注1)(263)(16)— — (16)(11)(306)
性情(52)(2)— — (1)(45)(100)
截至2020年9月30日的余额$825,666 $19,903 $130,000 $32,000 $13,704 $11,135 $1,032,408 
累计摊销
截至2019年12月31日的余额$— $— $(18,712)$(10,133)$(2,414)$(11,191)$(42,450)
摊销费用— — (8,864)(4,800)(1,142)— (14,806)
持有待售资产(见附注1)— — — — 3 11 14 
性情— — — — — 45 45 
截至2020年9月30日的余额$— $— $(27,576)$(14,933)$(3,553)$(11,135)$(57,197)
截至2020年9月30日的账面净值$825,666 $19,903 $102,424 $17,067 $10,151 $— $975,211 
自每年12月31日起，本公司每年对其无限期无形资产进行减值测试，如果管理层认为事件或情况表明其无限期无形资产可能减值，则临时对其进行减值测试。本公司于年度减值测试前及当事件或环境变化显示资产之账面值可能无法收回时，审核其固定寿命无形资产(主要为广播广告及关联公司关系)之账面值是否可收回。本公司考虑了新冠肺炎目前及预期未来的经济及市场状况，以及其他潜在的减值指标，并确定并无触发事件发生，以致于截至2020年9月30日止三个月内并无需要进行任何中期减值测试。
在2020年第二季度，管理层考虑了围绕新冠肺炎的当前和预期的未来经济和市场状况，对本公司上市股票交易价值和本公司2020年第二季度业绩的不利影响，围绕疫情经济影响持续时间和规模的持续不确定性，以及其他潜在的减值指标，并确定发生了触发事件，需要于2020年6月30日进行中期减值测试。
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在估算联邦通信公司许可证的公允价值时，我们从基于第三方无线电行业数据的市场收入预测开始，考虑了新冠肺炎的影响。接下来，我们估计了市场参与者可以合理预期的平均初创企业所能达到的市场总收入或市场份额的百分比，以及达到平均市场份额所需的持续时间(以年为单位)。估计的平均市场份额是根据市场份额数据，按电台类型(即AM和FM)和信号强度计算的。以下是我们中期减值评估中使用的关键假设：
贴现率8.0 %
长期收入增长率(0.75)%
公司运营市场平均站点的成熟运营利润率20% – 30%
作为减值测试的结果，截至2020年6月30日，公司记录了一笔非现金减值费用为#美元。4.5在其FCC许可证上，包括在本公司截至2020年9月30日的九个月的未经审计的简明综合经营报表的无形资产减值财务报表项目中。
我们将继续关注与新冠肺炎相关的经济和市场状况的变化，如果任何事件或情况表明发生了额外的触发事件，我们将在适当的时候对我们的无形资产进行中期减值测试。
6. 长期债务
    截至2020年9月30日和2019年12月31日，该公司的长期债务包括以下内容(以千美元为单位)：
2020年9月30日2019年12月31日
2026年到期的定期贷款$470,724 $523,688 
*：2026年到期的定期贷款的当前部分(5,250)(5,250)
6.75%高级债券500,000 500,000 
2020循环信贷安排60,000 — 
减去：未摊销债务发行总成本(10,734)(11,945)
长期债务，净额$1,014,740 $1,006,493 
再融资信贷协议(2026年到期的定期贷款)
于2019年9月26日，本公司与控股公司、本公司若干其他附属公司、作为行政代理的美国银行以及作为贷款人的其他银行和金融机构订立了一份新的信贷协议(“再融资信贷协议”)。根据再融资信贷协议，贷款方向作为联名借款人的Holdings及其附属公司提供美元525.02000万美元优先担保定期贷款(“2026年到期定期贷款”)，用于对当时所有未偿还的定期贷款(“2022年到期定期贷款”)进行再融资.
再融资信贷协议项下的未偿还款项按年利率计息，利率等于(I)伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)加适用保证金。3.75%，以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为下限1.00%，或(Ii)替代基本利率(定义见下文)加上适用的利润率。2.75%，以替代基本利率下限为5%为准2.00%。对于任何一天，替代基本利率被定义为年利率等于(I)纽约联邦储备银行公布的联邦基金利率加上1.0%的二分之一，(Ii)被美国银行确定为其“最优惠利率”的利率，以及(Iii)一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加的最高利率(I)加1.0%的1/2(I)美国银行(Bank of America，N.A.)确定为其“最优惠利率”(Prime Rate)，以及(Iii)一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加。1.00%。截至2020年9月30日，2026年到期的定期贷款的利息为。4.75年利率为%。
根据2026年到期的定期贷款，未偿还的金额将以等额的季度分期付款方式摊销。0.252026年到期的定期贷款原始本金的%，到期日应付余额。2026年到期的定期贷款到期日为2026年3月26日。
再融资信贷协议包含通常用于为此类交易融资的陈述、契诺和违约事件。再融资信贷协议中的违约事件包括，除其他事项外：(A)未能在到期履行其规定的义务时付款；(B)未能遵守(如果适用，也未及时补救)某些契约；(C)在其他债务项下的某些违约和加速；
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(D)发生破产或资不抵债事件；。(E)针对Holdings或其任何附属公司作出某些判决；。(F)任何一项或多项重要联邦通讯委员会(“FCC”)牌照的损失、撤销或暂时吊销，或在使用能力方面的任何重大损害；。(G)向贷款人作出的任何陈述或保证，或向贷款人提交的任何报告、证书或财务报表，其后被证明在任何重大方面均不正确；及。(H)控制权的变更(定义见定义)。一旦发生违约事件，行政代理(定义见再融资信贷协议)可在所需贷款人的同意或请求下加速2026年到期的定期贷款，并根据再融资信贷协议和所提供的附属贷款文件行使其作为担保方的任何权利，即在借款人发生某些破产或资不抵债事件的情况下，2026年到期的定期贷款将自动加速。
再融资信贷协议不包含任何财务维持契约。再融资信贷协议规定，根据若干条件(见下文)，Holdings将获准进行循环信贷融资或应收账款融资。
借款人可自行选择预付再融资信贷协议项下的未偿还金额，无需支付溢价或罚款，但在2020年3月26日之前的再融资或重新定价交易中，借款人将被要求支付1%溢价。借款人可能须于再融资信贷协议所载指定事件发生时(包括在出售若干资产及超额现金流(定义见再融资信贷协议)时)强制预付2026年到期的定期贷款。
再融资信贷协议项下的未偿还款项由本公司的附属公司Cumulus Media Intermediate Inc.(“中间控股”)及并非该等再融资信贷协议项下借款人的Holdings现有及未来全资附属公司担保，但须受再融资信贷协议(“担保人”)所载若干例外情况规限，并以Holdings、再融资信贷协议订约方作为借款人的控股公司附属公司及担保人的几乎所有资产的抵押权益作抵押。
债务贴现和发行成本为$5.1100万人在2026年到期的定期贷款期限内资本化和摊销。截至2020年9月30日，我们遵守了再融资信贷协议下所有要求的契约。
2020年9月30日，根据2026年到期的定期贷款，公司必须在塔楼销售结束时偿还$49.02000万。
2020年循环信贷协议
2020年3月6日，美国特拉华州一家间接全资子公司Cumulus Media New Holdings Inc.和作为借款方(“借款方”)的本公司若干其他子公司与特拉华州一家直接全资子公司Cumulus Media Intermediate Holdings，Inc.签订了一项100.0根据于2020年3月6日订立的信贷协议(“2020循环信贷协议”)(“2020循环信贷协议”)(“2020循环信贷协议”)，与第五第三银行作为贷款人兼行政代理及若干其他贷款人不时订立的循环信贷安排(“2020循环信贷安排”)。2020循环信贷安排由控股公司、借款人、中间控股公司及若干其他贷款人根据该日期为2018年8月17日的某项信贷协议(定义见下文)再融资及取代本公司于2018年8月17日根据该特定信贷协议订立的2018年循环信贷协议(定义见下文)。
2020年循环信贷安排的到期日为2025年3月6日。2020年循环信贷安排下的可获得性与借款基数相关联，借款基数等于85借款人应收账款的%，取决于习惯准备金和资格标准，并减去未偿信用证。根据2020年循环信贷安排，最高可达10.0百万可用金额可用信用证的形式提取，最高可达#美元。10.0数以百万计的可用贷款可能是以回旋额度贷款的形式提取的。
2020年循环信贷安排下的借款计息，由Holdings选择，基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加上1.00%或替代基本利率。对于任何一天，替代基本利率被定义为年利率等于第五第三银行确定的“最优惠利率”的利率。此外，2020年循环信贷安排中未使用的部分将收取#%的承诺费。0.25%。2020年循环信贷安排包含惯常的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)后续条款。
2020年循环信贷协议包含为此类交易融资的惯例陈述、契约和违约事件。2020年循环信贷协议中的违约事件除其他外包括：(A)未能在到期履行其规定的义务时付款；(B)未能履行某些契诺(如果适用，也未及时补救)；(C)在其他债务下的某些违约和加速；(D)发生破产或资不抵债事件；(E)做出针对Intermediate Holdings或其任何子公司的某些判决；(D)发生破产或资不抵债事件；(E)做出针对Intermediate Holdings或其任何子公司的某些判决；(D)发生破产或资不抵债事件；(E)做出针对Intermediate Holdings或其任何子公司的某些判决；
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(F)任何一种或多种FCC许可证的损失、吊销或暂停，或使用能力的任何实质性损害；(G)向贷款人作出的任何陈述或担保，或随后被证明在任何实质性方面不正确的任何报告、证书或财务报表；以及(H)发生控制权变更(定义见2020年循环信贷协议)。一旦发生违约事件，贷款人可以终止贷款承诺，加速所有贷款，并作为担保方行使2020年循环信贷协议和附属贷款文件项下的任何权利。
2020年循环信贷协议不包含本公司必须遵守的任何财务维护契约。然而，如果2020年循环信贷安排下的平均超额可获得性小于(A)项中的较大者12.5承诺总额的%或(B)美元10.0百万美元，公司必须遵守不低于固定费用覆盖率的规定1.0:1.0.
2020年循环信贷协议项下的未偿还金额由Intermediate Holdings及并非该协议项下借款人的Intermediate Holdings目前及未来全资附属公司担保，但须受2020年循环信贷协议(“2020旋转信贷协议”)所载若干例外情况所限，并以Holdings、作为借款人的控股集团附属公司及2020旋转信贷协议担保人的几乎所有资产的抵押权益作为抵押。
2020年循环信贷协议的发行按照ASC 470-50-40-1进行了评估。债务修改和清偿-取消认知，以确定再融资交易是否应计入2018年循环信贷协议(定义如下)的债务修改或终止。该公司花费了大约$0.6与退出循环信贷协议的贷款人相关的未摊销债务发行成本为100万美元。发行2020年循环信贷协议与第三方发生的成本总计约为#美元。0.4已资本化，并将在2020年循环信贷协议期限内摊销。
截至2020年9月30日，$65.12020年循环信贷安排(包括信用证)下的未偿还金额为100万美元。截至2020年9月30日，本公司遵守2020年循环信贷协议规定的所有契约。
2018年循环信贷协议
2018年8月17日，控股公司达成了一项50.0根据日期为2018年8月17日的信贷协议(“2018年循环信贷协议”)，以Holdings的若干附属公司为借款人，Intermediate Holdings为担保人，若干贷款人，以及德意志银行纽约分行为贷款人及行政代理，提供百万元循环信贷安排(“2018循环信贷安排”)。
2018年循环信贷安排原定于2023年8月17日到期。2018年循环信贷安排下的可获得性与借款基数挂钩，借款基数等于85借款人和担保人应收账款的%，取决于习惯准备金和资格标准，并减去未偿还信用证。根据2018年循环信贷安排，最高可达10.0100万美元的可获得性可以以信用证的形式提取。
2018年循环信贷安排下的借款根据(I)伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加一个百分比利差(从1.25%至1.75%)基于2018年循环信贷安排下的每日平均超额可获得性，或(Ii)替代基本利率(定义如下)加上百分比利差(从0.25至0.75)基于2018年循环信贷安排下的平均每日超额可获得性。对于任何一天，可选基本利率被定义为年利率等于(I)联邦基金利率加1.0%的1/2，(Ii)被确定为“最优惠利率”并通常在《华尔街日报》货币利率栏目中公布的利率，以及(Iii)一个月期LIBOR加中的最高利率1.0%。此外，2018年循环信贷安排的未使用部分需要缴纳承诺费，承诺费从0.25%至0.375%基于设施的利用率。
截至2019年12月31日，美元2.9根据2018年循环信贷安排，100万美元以信用证形式未偿还。2018年循环信贷安排于2020年3月6日终止，取而代之的是2020年循环信贷安排(见上文)。
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6.75高级注释百分比
2019年6月26日，Holdings(“发行人”)和本公司的若干其他子公司与作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association，简称“发行人”)签订了一份日期为2019年6月26日的契约，管理发行人美元的条款。500,000,000本金总额6.752026年到期的高级担保第一留置权债券百分比(“6.75%优先债券”)。这个6.75优先债券已于2019年6月26日发行。发行该基金所得款项净额6.75优先票据用于偿还2022年到期定期贷款项下的部分现有债务(见上文)。在发布《世界银行间同业拆借协议》的同时，6.75%高级票据，债券发行成本为$7.31000万美元被资本化，并在年限内摊销6.75高级注释百分比。
有关利息的问题，请参阅6.75%优先债券在每年1月1日和7月1日支付，从2020年1月1日开始。这个6.75高级债券将于2026年7月1日到期。
发行人可赎回部分或全部6.75在2022年7月1日或之后的任何时间或不时，按以下价格计算的高级债券百分比：
年价格
2022103.7500 %
2023101.6875 %
2024年及其后100.0000 %
在2022年7月1日之前，发行人可以赎回全部或部分6.75在不少于30天但不超过60天的事前通知下的高级附注(见100的本金的%6.75优先债券赎回百分比，另加“整笔”溢价。
这个6.75%高级债券由Intermediate Holdings及其现有及未来全资附属公司(“高级债券担保人”)全面及无条件担保，并受契约条款规限。在循环信贷安排下优先担保的某些资产除外(关于6.75优先债券以次优先级为抵押的百分比)，6.75优先票据和相关担保以优先顺序为抵押，定期贷款将于2026年到期(除某些例外情况外)，以对发行人和优先票据担保人几乎所有资产的留置权进行担保。
契约包含通常用于为此类交易融资的陈述、契诺和违约事件。截至2020年9月30日，发行人遵守了契约规定的所有规定。项下的默认设置6.75根据再融资信贷协议，%高级票据可能导致违约。
这个6.75%高级票据没有也不会根据联邦证券法或任何州或任何其他司法管辖区的证券法注册。本公司不需要注册6.75%根据修订后的1933年美国证券法(“证券法”)或任何其他司法管辖区的证券法进行转售的高级票据，不需要交换6.75%根据证券法或任何其他司法管辖区的证券法注册的票据的高级票据，目前无意这样做。因此，美国证券交易委员会(SEC)颁布的S-X法规第3-10条并不适用，担保人子公司不需要单独的财务报表。
2020年11月3日，该公司完成了投标报价，根据投标报价，该公司接受并取消了#美元。47.2债券本金总额为6.75厘。有关投标报价的其他讨论，请参见附注12，“后续事件”。
7. 公允价值计量
下表显示了2026年到期的定期贷款的总额和公允价值。6.75高级票据百分比(千美元)：
2020年9月30日2019年12月31日
2026年到期的定期贷款：
总值$470,724 $523,688 
公允价值--第2级444,834 528,684 
6.75%高级债券：
总值$500,000 $500,000 
公允价值--第2级463,750 533,250 
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截至2020年9月30日，本公司使用来自第三方的交易价格94.50%和92.75计算2026年到期定期贷款的公允价值6.75高级注释分别为%。
截至2019年12月31日，本公司使用来自第三方的交易价格100.95%和106.65计算2026年定期贷款的公允价值6.75高级注释分别为%。
8. 所得税
截至2020年9月30日止三个月，本公司录得所得税优惠$5.1税前账面亏损300万美元20.92000万美元，导致有效税率约为24.3%。截至2019年9月30日止三个月，本公司录得所得税支出$6.6百万美元的税前账面收入23.0100万美元，导致有效税率约为28.9%.
截至2020年9月30日止九个月，本公司录得所得税优惠$18.6税前账面亏损300万美元78.12000万美元，导致有效税率约为23.8%。截至2019年9月30日止九个月，本公司录得所得税开支为$23.5百万美元的税前账面收入83.1100万美元，导致有效税率约为28.2%.
截至2020年9月30日的三个月和九个月，有效税率与联邦法定税率21.0%之间的差异主要涉及州和地方所得税以及某些法定不可抵扣费用的影响。
截至2019年9月30日的三个月和九个月，有效税率与联邦法定税率21.0%之间的差异主要涉及州和地方所得税、某些法定不可抵扣费用的影响、与基于股份的补偿奖励相关的超额税收优惠，以及不确定税位变化的税收影响。
本公司仅在其评估表明递延税项资产更有可能根据ASC主题740确认递延税项资产时才确认递延税项资产的好处。所得税(“ASC 740”)。该公司审查了现有的正面和负面证据，以估计未来是否会产生足够的应税收入来利用现有的递延税项资产。截至2020年9月30日，本公司尚未计入估值津贴，因为根据其评估，本公司仍相信其递延税项资产更有可能符合确认收回标准。本公司将继续监测递延税项资产的估值，这需要在评估本公司财务报表或纳税申报表中确认的事件未来可能产生的税务后果时作出判断，并在预测未来盈利能力时作出判断。
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)签署成为法律。在其他条款中，该法律通过临时调整净营业亏损规则、改变利息费用扣除限制以及对合格的装修物业进行技术更正，为美国联邦公司纳税人提供了救济。在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，公司确认了税法变化对持续经营收入中现有递延税项资产和负债的影响。新立法具有追溯力。因此，对截至2020年9月30日的三个月期间的当期有效税率和上一年度的应付或应收所得税进行了调整。
9. 股东权益
普通股
根据本公司经修订及重述的公司注册证书，本公司获授权发行合共300,000,000股票分为三类，包括：(一)100,000,000新A类普通股股份；(二)100,000,000新发行的B类普通股；及(Iii)100,000,000优先股的股份。
截至2020年9月30日，公司拥有20,521,220普通股已发行股票合计，以及20,346,998流通股包括：(I)18,104,967已发行股份及17,930,745指定为A类普通股的流通股；及(Ii)2,416,253指定为B类普通股的已发行和流通股。
股票认购权证
于2018年6月4日(“生效日期”)，本公司与特拉华州公司ComputerShare Inc.及其全资附属公司ComputerShare Trust Company，N.A.(一家联邦特许信托公司)订立认股权证协议(“认股权证协议”)，作为认股权证代理。根据《计划》和《认股权证协议》，自生效之日起，本公司(一)发布3,016,853系列1认股权证(“系列1认股权证”)购买新A类股票
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普通股或新的B类普通股，按一对一原则，行权价为1美元0.0000001每股，向在生效日期前对本公司提出申索的若干申索人发出，及(Ii)已发行或将会发行712,736系列2认股权证(“系列2认股权证”及连同系列1认股权证“认股权证”)以一对一方式购买新A类普通股或新B类普通股的股份，行使价为$。0.0000001每股，支付给其他索赔人。
根据认股权证协议的交换程序，于2020年6月22日，所有已发行认股权证被转换为A类或B类普通股，剩余的授权发行的2系列认股权证被转换为1系列认股权证。
股东权利计划
2020年5月20日，我们的董事会通过了一项配股计划，并宣布派发股息：(A)每股公司A类普通股的一项A类权利(“A类权利”)，面值#美元。0.0000001每股(“A类普通股”)，(B)公司每股B类普通股的一项B类权利(“B类权利”)，面值$0.0000001每股(“B类普通股”及连同A类普通股，“普通股”)；(C)就本公司每份第1系列认股权证(“第1系列认股权证”)的一项第1系列认股权证权利(“第1系列认股权证”)；及(D)有关本公司每项本公司每份认股权证的1项第2系列认股权证权利(“第2类认股权证权利”，以及连同A类权利、B类权利及第1系列认股权证权利，称为“权利”)；及(C)就本公司每份第1系列认股权证(“第1系列认股权证”)而设的1项系列1认股权证权利(“1系列认股权证权利”)；及和第一系列认股权证一起称为“认股权证”)。红利分配于2020年6月1日向该日登记在册的公司股东和认股权证持有人发放。权利及权利计划的条款载于日期为2020年5月21日的权利协议(“权利协议”)，该协议由本公司与作为权利代理(或任何后续权利代理)的北卡罗来纳州ComputerShare Trust Company(以下简称“ComputerShare Trust Company，N.A.)”订立，并可不时修订。

如果是或成为实益拥有人的个人或团体10%或以上的公司已发行A类普通股(20%或更多(如果是被动机构投资者)，(A)除某些例外情况外，(A)每项A类权利允许其持有人以#美元的收购价向本公司购买百分之一的A类普通股。25.00，(B)每项B类权利将允许其持有人以#美元的收购价从公司购买百分之一的B类普通股25.00，(C)每个系列1认股权证权利将允许其持有人以#美元的购买价格向公司购买系列1认股权证的百分之一。25.00，及(D)每份第二系列认股权证的持有人可向本公司购买第二系列认股权证的百分之一，收购价为$#；及(D)每份第二系列认股权证的持有人可向公司购买第二系列认股权证的百分之一。25.00.

在权利可行使之日之后，是或成为以下权利的实益拥有人的个人或团体10公司已发行A类普通股(如为被动型机构投资者，则为20%或以上)，所有权利持有人(该实益所有人除外)均可行使其(A)A类权利，在支付适用购买价后，以适用购买价两倍的市值购买A类普通股(或董事会确定的其他证券或资产)；(B)B类权利，在支付适用购买价格后，以A、B类普通股(或董事会确定的其他证券或资产)的价格购买B类普通股(或董事会确定的其他证券或资产)。(C)第一系列认股权证权利，于支付适用购买价格后购买第一系列认股权证(或董事会厘定的其他证券或资产)，市值为适用购买价格的两倍；及(D)第二系列认股权证权利，于支付适用购买价格后，购买第二系列认股权证(或董事会厘定的其他证券或资产)，市值为适用购买价格的两倍。于该等权利可予行使之日后，如已发生翻转事件，而本公司于合并或类似交易中被收购，则除该实益拥有人外，所有权利持有人均可在支付购买价后行使其权利，以购入公司股份的市值购买该等权利的适用购买价的两倍。

此外，在个人或团体成为10%或以上的公司已发行A类普通股(20%或以上(就被动机构投资者而言)，但在任何人实益拥有50根据本公司已发行A类普通股的百分比或以上，董事会可按以下交换比例交换各项权利(已失效的权利除外)：(A)每项A类权利一股A类普通股；(B)每项B类权利一股B类普通股；(C)每项第一系列认股权证一份系列1认股权证；及(D)每项第二系列认股权证一份系列2认股权证。董事会可赎回全部(但不少于全部)权利，赎回价格为$。0.001在权利可行使之日与公司首次公开宣布或披露某人或团体成为实益拥有人之日(以两者中较后者为准)之前的任何时间10%或以上的公司已发行A类普通股(20%或更多(在被动机构投资者的情况下)。除非提前赎回或交换，否则这些权利将于2021年4月30日到期。
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10. (亏损)每股收益
公司计算每股基本(亏损)收益的方法是将净(亏损)收入除以已发行普通股的加权平均数(不包括未归属的限制性股票)。公司计算稀释(亏损)每股收益的方法是将净(亏损)收入除以已发行普通股的加权平均数，再加上所有已发行股票奖励(包括股票期权和限制性股票奖励)的稀释效应。认股权证一般包括在已发行的基本和稀释股份中，因为在行使认股权证时支付的对价很少或没有支付。在截至2020年9月30日的三个月和九个月，由于本公司普通股股东应占净亏损，可能导致稀释的潜在普通股，如员工股票期权、限制性股票和其他股票奖励，已从稀释后的股份计算中剔除，因为它们的影响将是反稀释的。该公司采用两级法计算每股(亏损)收益。因为这两个类别共享相同的红利和(亏损)收益权利，所以两个类别的(亏损)每股收益(基本的和稀释后的)是相同的。
    下表列出了基本和稀释(亏损)每股收益，以及基本和稀释加权平均普通股的对账(以千为单位)：
 截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月
每股基本(亏损)收益
*分子：
*$(15,803)$16,323 
可归因于普通股的基本净(亏损)收入
$(15,803)$16,323 
*分母：
*20,340 20,165 
普通股每股基本未分配净(亏损)收益$(0.78)$0.81 
稀释(亏损)每股收益
*分子：
*$(15,803)$16,323 
普通股摊薄净(亏损)收益
$(15,803)$16,323 
*分母：
*20,340 20,165 
*减少稀释期权和限制股份单位的效果— 51 
*稀释加权平均流通股20,340 20,216 
普通股每股摊薄未分配净(亏损)收益
$(0.78)$0.81 

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 截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
每股基本(亏损)收益
*分子：
*$(59,470)$59,635 
可归因于普通股的基本净(亏损)收入
$(59,470)$59,635 
*分母：
*20,299 20,116 
普通股每股基本未分配净(亏损)收益
$(2.93)$2.96 
稀释(亏损)每股收益
*分子：
*$(59,470)$59,635 
普通股摊薄净(亏损)收益
$(59,470)$59,635 
*分母：
*20,299 20,116 
*减少稀释期权和限制股份单位的效果— 134 
*稀释加权平均流通股20,299 20,250 
普通股每股摊薄未分配净(亏损)收益
$(2.93)$2.95 

11. 承诺和或有事项
未来承诺
广播行业的主要评级服务是发布国内广播市场调查的尼尔森音频(“Nielsen”)。该公司的某些子公司与尼尔森签订了协议，根据这些协议，它们可以获得节目评级信息。根据与尼尔森的协议，剩余的总债务约为#美元。107.0截至2020年9月30日，这笔款项将达到100万英镑，预计将按照协议支付到2022年12月。
该公司聘请Katz Media Group，Inc.(“Katz”)作为其全国广告销售代理。与Katz签订的全国性广告代理合同包含终止条款，如果公司在合同期限内行使这些条款，公司将有义务根据合同中规定的公式向Katz支付终止费。
根据各种合同协议，该公司承诺为包括体育和新闻内容在内的广播权付费，并为人才、高管、研究、天气和交通信息以及其他内容和服务付费。
本公司不时订立无线电网络合约义务，以保证在未来数年就某些节目向合约对手方提供最低数额的收入分成。截至2020年9月30日，本公司相信将履行所有此类重大最低义务。
法律程序
我们过去一直是，将来也会是各种法律程序、调查或索偿的一方。根据适用的会计指引，当可能产生负债且损失金额可合理估计时，我们会记录若干未决法律诉讼的应计项目。我们至少每季度评估一次我们的法律程序或其他可能影响应计金额的索赔的发展，以及可能导致或有亏损变得可能和合理评估的任何发展。当或有损失既不可能也不能合理估计时，我们不记录应计损失。
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如果损失(或超出任何先前应计项目的额外损失)是合理可能和重大的，我们将披露对可能损失或损失范围的估计(如果可以估计的话)。评估损失是否可能或合理可能，以及损失或一系列损失是否可估量，涉及对未来事件的一系列判断，这些判断往往很复杂。即使损失是合理可能的，我们也可能无法估计一系列可能的损失，特别是在以下情况下：(I)所要求的损害赔偿数额巨大或不确定；(Ii)诉讼程序处于早期阶段；(Iii)案件涉及新的或未解决的法律理论或大量当事人；或(Iv)我们无法控制的各种因素可能导致截然不同的结果。在这种情况下，对于这类问题的最终解决，包括任何可能的损失金额，都存在相当大的不确定性。
2015年8月，该公司被列为#年被告。二关于1972年2月15日之前修复的某些录音的使用和公开表演(“1972年前的录音”)的单独的推定的集体诉讼。ABS娱乐公司诉Cumulus Media Inc.一案已向美国纽约南区地区法院提起诉讼，除其他事项外，还指控普通法侵犯版权和不正当竞争。2016年12月20日，纽约上诉法院裁定，纽约普通法不承认1972年前唱片所有者的公开表演权。由于该案(Cumulus Media Inc.不是当事人)，纽约针对Cumulus Media Inc.的案件于2017年4月3日被原告自愿驳回。这些原告在美国加州中心区地区法院提起了另一起诉讼，指控加州州法律下的版权侵权、普通法转换、挪用公款和不公平的商业行为等。2015年12月11日，加利福尼亚州的诉讼在没有偏见的情况下被驳回。2018年10月11日，特朗普总统签署了《奥林·G·哈奇-鲍勃·古德拉特音乐现代化法案》(Orrin G.Hatch-Bob Goodlatte Music Moodlatization Act)，使之成为法律，其中包括为1972年前唱片的所有者提供新的联邦权利。2020年1月27日，该公司与加州诉讼中被点名的原告达成和解，该诉讼涉及自公司第11章重组计划确认之日起的所有索赔。由于加利福尼亚州的一起案件，在新的音乐现代化法案颁布之前，根据州法律，1972年前的录音是否存在公共表演权的问题仍在第九巡回法院审理中。公司不是本案的一方，目前还不能确定该诉讼程序会产生什么影响(如果有的话)。, 财务状况、经营业绩或现金流。
联邦通信委员会的工作人员已经告知包括本公司在内的无线电广播行业的公司，它一直在对整个行业的广播电台遵守政治档案记录保存义务的及时性进行调查。本公司一直在与FCC员工就此次调查进行讨论，2020年7月22日，FCC通过了本公司就此类调查达成的同意法令。根据同意法令，该公司已同意实施一项全面的合规计划，以确保未来遵守FCC的政治文件规则，并定期向FCC提交合规报告。调查结果并未对该公司处以罚款。
2018年5月17日，在广播音乐许可委员会和广播音乐公司之间的许可费谈判失败后，广播音乐许可委员会代表其所代表的在美国运营的FCC许可广播电台(以下简称广播电台)向纽约南区美国地区法院提交了一份关于确定合理的最终许可费的请愿书，案件编号18-cv-044420-lls。在请愿书中，RMLC要求法院在追溯的基础上为电视台确定合理的最终费用和条款，包括2017年1月1日至2021年12月31日期间的一揽子许可证、可调整费用一揽子许可证和按节目许可证，以及法院认为公正和适当的其他进一步救济。RMLC代表包括Cumulus在内的许多美国广播电台与表演版权组织谈判音乐许可费。2020年1月24日，RMLC和BMI在临时和解协议中同意了基本条款。最终协议于2020年3月20日达成。作为最终和解的结果，公司应计了#美元。1.7到2020年第一季度，这一数字将达到100万。
2020年2月24日，二个人原告在佐治亚州北区美国地区法院对该公司提起了可能的集体诉讼，声称涉及Cumulus Media Inc.401(K)计划(下称“计划”)。*该案指控该公司在监督该计划时违反了1974年《雇员退休收入保障法》(ERISA)规定的受托责任，主要是选择并保留了某些投资选项，尽管它们的费用和成本高于其他可用投资选项，导致该计划的参与者支付过高的记录保管费，并未能监督其他受托机构。原告代表一类计划参与者寻求从2014年2月24日至任何判决日期的未指明的损害赔偿。2020年5月28日该公司目前无法合理估计最终结果可能对其财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响(如果有的话)。 

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2020年9月28日，Westwood One与全国大学生体育协会和NIT，LLC(统称为“NCAA”)就双方于2011年1月13日签订的某项无线电协议(“无线电协议”)的条款向印第安纳州印第安纳波利斯的印第安纳商业法院(“法院”)提起了竞争性诉讼，该协议授予Westwood One在该协议有效期内为所有NCAA和NIT锦标赛制作和分销音频广播的独家权利。这两起诉讼都涉及根据转播权协议适用于锦标赛的年度转播费，这些转播权因新冠肺炎疫情以及随后NCAA终止转播权协议而被取消。NCAA提起的起诉书称，Westwood One违反了广播协议，因为没有支付与被取消的活动相关的某些费用，并要求宣告性裁决，NCAA终止广播协议是允许的，尽管某些活动被取消，NCAA仍有权全额支付2019-2020合同年度的广播协议下的年度转播费。Westwood One提出申诉，除其他事项外，要求宣告性裁决：Westwood One由于相关活动的取消，没有义务支付有争议的年度转播费，禁止NCAA因此类不付款而终止无线电协议，并请求发布初步禁令，试图禁止NCAA终止无线电协议，直到法院对诉讼提出的问题做出裁决。根据2020年10月23日的命令，最高法院驳回了韦斯特伍德一号的初步禁令动议，但没有就韦斯特伍德一号要求宣告性裁决的是非曲直做出结论。2020年10月23日, 韦斯特伍德一号就法院拒绝其初步禁令的动议提出上诉，并打算同时对NCAA诉讼和韦斯特伍德一号诉讼提起诉讼，直至结案。该公司目前无法合理估计最终结果可能对其财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响(如果有的话)。

12. 后续事件
2020年11月3日，公司接受并支付了$47.2在投标要约中有效投标和未撤回的6.75%债券的本金总额为100万英镑，外加2020年11月3日(但不包括)的应计和未付利息。因此，$452.8本金总额为6.75%的债券仍未偿还。
第二项。 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
概述
以下有关本公司财务状况和经营业绩的讨论应与本10-Q表格中包含的其他信息一起阅读，包括本10-Q表格中其他部分包含的未经审计的综合财务报表及其附注，以及我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2019年12月31日的10-K表格年度报告(“2019年10-K表格”)中包含的经审计综合财务报表及其附注。本讨论以及本10-Q表格中的其他章节包含并提及了根据1995年“私人证券诉讼改革法案”和其他联邦证券法的含义构成“前瞻性陈述”的陈述。这类陈述是除历史事实以外的任何陈述，与我们的意图、信念或目前的预期有关，主要与我们未来的经营、财务和战略表现有关。任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，可能涉及风险和不确定因素。这些风险和不确定性包括但不限于第一部分“第1A项”中描述的风险和不确定性。风险因素，“以及我们2019年表格10-K的其他部分，第二部分，”第1A项。风险因素“以及我们在截至2020年3月31日的季度报告10-Q表(”2020年第一季度10-Q表“)和2020年6月30日(”2020年第二季度10-Q表“)的其他部分中的第1A项”。风险因素“，以及本报告中的其他部分，以及在不时提交给SEC的其他报告中不时描述的那些因素。由于各种因素，包括新冠肺炎疫情的演变和不确定性及其对本公司和传媒业的影响，实际结果可能与前瞻性陈述中包含或暗示的结果不同。, 以及整体经济。有关更多信息，请参阅我们2019年Form 10-K.指南中的“关于前瞻性陈述的告诫声明”。
近期事件和公司展望
2020年3月11日，世界卫生组织将新冠肺炎定为全球大流行。2020年3月，新冠肺炎的影响以及试图控制其蔓延的相关行动开始影响我们的综合经营业绩。从3月下半月开始，与上一年相比，收入趋势开始减弱，这种趋势一直持续到第二季度和第三季度。我们预计，与上一年相比，2020年第四季度合并收入将继续受到负面影响，负面影响将持续下去，直到经济状况好转。
由于新冠肺炎的大流行，我们已经经历了我们生产的活动的中断，包括某些体育赛事的取消或推迟。这些干扰的最终影响，包括它们对我们财务和运营业绩的不利影响的程度，将受到此类干扰持续的时间长短的影响，而这又将取决于目前未知的新冠肺炎疫情持续时间，以及已经或可能实施的政府法规和其他限制措施的影响。
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我们的业务还可能继续受到新冠肺炎中断的影响，以及由此导致的广告客户和消费者行为的不利变化。
我们的销售团队专注于如何在这种环境下满足客户不断变化的需求。新冠肺炎对资本市场的影响可能会影响我们现有或未来融资安排下的借款能力和成本。我们减轻这些项目的不利财务影响(包括我们业务的固定成本)的能力存在一定的限制。新冠肺炎还使管理层在评估未来业务表现方面面临更大挑战，尤其是在中短期内。
随着这些事件的发展，我们执行了业务连续性计划，并组建了一个危机管理团队，以应对与新冠肺炎疫情相关的挑战。自3月份以来，我们的大多数员工都在家中工作，只有某些必要的员工在我们的广播电台现场工作。对于在我们电台工作的员工，我们制定了社会距离协议，提高了这些电台的清洁和消毒水平，并采取了其他行动，使这些电台对我们的员工更安全。我们还大幅减少了员工出差，仅满足必要的业务需求。作为我们业务连续性计划的一部分，E通常遵循美国疾病控制和预防中心发布的要求和方案 世界卫生组织，以及州和地方政府。我们无法预测何时或如何开始取消作为业务连续性计划一部分的行动，包括在家工作的要求和旅行限制。 截至本文件提交之日，我们不认为我们的在家工作协议对我们的内部控制、财务报告系统或我们的运营产生了不利影响。
作为对正在发生的新冠肺炎大流行的回应，我们已经实施了管理成本的计划。我们已经实施了招聘冻结，并大大限制了增加第三方签约服务，限制了所有旅行，除非有必要满足客户或监管需要，并采取行动限制可自由支配的支出。我们还宣布了从2020年4月中旬开始的间歇性休假，在接下来的三个月里，我们还临时削减了领导班子和员工的工资，这些员工被认为是继续运营业务所必需的。我们还暂时停止了公司401(K)和健康储蓄账户缴款的匹配。今年7月，该公司取消了某些不必要的职位。如果业务中断持续很长一段时间，我们预计会考虑采取额外的成本管理措施。
鉴于不断变化的健康、社会、经济和商业环境，政府法规或授权，以及因新冠肺炎疫情而持续发生的业务中断，以及由此导致的经济低迷的持续时间和严重程度，新冠肺炎可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生的更广泛影响仍具有高度不确定性。
“冠状病毒援助、救济和经济安全法”(“CARE法”)是为了应对新冠肺炎疫情而颁布的。CARE法案和相关通知包括几个重要条款，包括推迟某些工资税支付和估计所得税支付。因此，对截至2020年9月30日的三个月期间的当期有效税率和上一年度的应付或应收所得税进行了调整。我们目前预计CARE法案不会对我们的财务业绩或流动性产生实质性影响。我们将继续监测和评估CARE法案可能对我们的业务和财务结果产生的影响。
非GAAP财务指标
我们不时使用某些未按照公认会计原则编制或计算的财务指标来评估我们的财务业绩和盈利能力。综合调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(“调整后EBITDA”)是管理层和主要经营决策者用来分配公司资源和分析公司整体业绩的财务指标。管理层还使用这一衡量标准来确定我们的核心业务对用于管理我们业务的公司资源的资金贡献，以及我们的非营业费用(包括偿债和收购)的资金。此外，综合经调整EBITDA是计算及确定吾等遵守吾等再融资信贷协议所载若干契约的关键指标。
在确定经调整的EBITDA时，我们从净收入中剔除以下项目：利息、税项、折旧、摊销、基于股票的补偿费用、任何资产或站的交换、出售或处置或提前清偿债务的损益、当地营销协议费、与收购有关的费用、资产剥离、重组成本、重组项目和资产的非现金减值(如果有的话)。
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管理层认为，调整后的EBITDA虽然不是根据公认会计原则计算的指标，但通常被投资界用作确定媒体公司的市场价值以及比较媒体公司之间的运营和财务业绩的指标。管理层还注意到，调整后的EBITDA经常被用于评估和谈判媒体公司的潜在收购价格。考虑到与我们整体价值的相关性，管理层认为投资者认为这一指标非常有用。
调整后的EBITDA不应单独考虑，也不应作为净收益、营业收入、经营活动的现金流或根据公认会计原则计算的确定我们的经营业绩或流动性的任何其他指标的替代品。此外，调整后的EBITDA可能由其他公司以不同的方式定义或计算，可比性可能受到限制。
综合运营结果
关于合并经营成果的分析
以下精选自我们未经审计的简明综合经营报表和其他补充数据的数据提供了我们的管理层认为与评估和了解我们的经营业绩和财务状况有关的信息。本讨论应与本报告其他部分的未经审计的简明综合经营报表及其附注(以千美元为单位)一并阅读。
截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月2020与2019年的变化
$%
运营报表数据：
净收入$196,385 $280,808 $(84,423)(30.1)%
内容成本82,014 98,335 (16,321)(16.6)%
销售、一般和行政费用86,323 115,289 (28,966)(25.1)%
折旧摊销13,151 11,885 1,266 10.7 %
本地营销协议费984 902 82 9.1 %
公司费用16,926 11,905 5,021 42.2 %
出售或处置资产或站的损失(收益)1,930 (8,188)10,118 不适用
持有待售资产的减值— 5,000 (5,000)(100.0)%
营业(亏损)收入(4,943)45,680 (50,623)不适用
利息支出(15,930)(22,754)6,824 (30.0)%
利息收入1 9 (8)(88.9)%
其他(费用)收入，净额(13)18 (31)不适用
所得税前收入(亏损)(20,885)22,953 (43,838)不适用
所得税优惠(费用)5,082 (6,630)11,712 不适用
净(亏损)收入$(15,803)$16,323 $(32,126)不适用
关键财务指标：
调整后的EBITDA$20,331 $58,707 $(38,376)(65.4)%


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截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月2020与2019年的变化
$%
运营报表数据：
净收入$570,321 $827,977 $(257,656)(31.1)%
内容成本236,304 295,931 (59,627)(20.1)%
销售、一般和行政费用269,856 344,609 (74,753)(21.7)%
折旧摊销39,063 40,020 (957)(2.4)%
本地营销协议费3,037 2,383 654 27.4 %
公司费用39,065 47,097 (8,032)(17.1)%
出售或处置资产或站的损失(收益)7,513 (55,912)63,425 不适用
持有待售资产的减值— 5,000 (5,000)(100.0)%
无形资产减值4,509 — 4,509 100.0 %
营业(亏损)收入(29,026)148,849 (177,875)不适用
利息支出(48,977)(66,101)17,124 (25.9)%
利息收入6 21 (15)(71.4)%
提前清偿债务的收益— 381 (381)(100.0)%
其他费用，净额(76)(44)(32)72.7 %
所得税前收入(亏损)(78,073)83,106 (161,179)不适用
所得税优惠(费用)18,603 (23,471)42,074 不适用
净(亏损)收入$(59,470)$59,635 $(119,105)不适用
关键财务指标：
调整后的EBITDA$41,681 $162,325 $(120,644)(74.3)%

截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月
净收入
截至2020年9月30日的三个月的净收入与截至2019年9月30日的三个月的净收入相比有所下降，主要原因是地方和国家广播广告收入以及贸易收入的下降被政治因素的增加略微抵消。
内容成本
内容成本包括与我们节目的许可、获取和开发相关的所有成本。与截至2019年9月30日的三个月的内容成本相比，截至2020年9月30日的三个月的内容成本有所下降，这主要是由于内部和外部的人员成本降低，这与节约成本的行动有关，新冠肺炎导致的体育赛事取消或推迟，以及我们的音乐许可费因收入下降而减少。
销售、一般和管理费用
销售、一般和管理费用包括与我们的销售努力相关的费用，以及在我们的平台上分发我们的内容以及在我们的市场上的管理费用。截至2020年9月30日的三个月的销售、一般和行政费用与截至2019年9月30日的三个月的销售、一般和行政费用相比有所下降，这主要是由于与成本缓解努力相关的内部和外部人员成本降低，地方和国家广播收入下降导致地方和国家佣金下降，新冠肺炎取消或推迟体育、音乐和各种促销活动导致贸易和活动相关费用减少，基于公司业绩的激励应计费用减少，以及
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折旧及摊销
与截至2019年9月30日的三个月的折旧和摊销相比，截至2020年9月30日的三个月的折旧和摊销有所增加，这是由于2020年投入使用的额外固定资产造成的。
本地营销协议费
当地营销协议(“LMA”)是指一方代表另一方对广播电台进行节目制作的协议。截至2020年9月30日的三个月的LMA费用与截至2019年9月30日的三个月的LMA费用保持相对一致。
公司费用
公司费用主要包括高管、会计、财务、人力资源、信息技术和法律人员的薪酬和相关成本，以及专业服务费。专业服务主要包括审计、咨询和外部法律服务。企业支出还包括重组成本和基于股票的薪酬支出。截至2020年9月30日的三个月的公司费用与截至2019年9月30日的三个月的公司费用相比有所增加，主要原因是重组费用增加，部分被公司业绩推动的较低激励和基于股票的薪酬费用所抵消。
出售或处置资产或站的损失(收益)
截至2020年9月30日的三个月，出售或处置资产或车站的亏损190万美元，主要是由于与某些设施退出相关的固定资产处置所致。

截至2019年9月30日的三个月，出售或处置资产或电视台的收益为820万美元，主要是2019年7月将加利福尼亚州洛杉矶的KLOS-FM出售给Meruelo Media获得的1050万美元收益，部分被与Entercom交换协议相关的220万美元亏损所抵消。

持有待售资产的减值

截至2019年9月30日的三个月，持有待售资产减值500万美元，原因是调整了与DC Land相关的购买价格，导致减值。

利息支出
与截至2019年9月30日的三个月的总利息支出相比，截至2020年9月30日的三个月的总利息支出有所下降。下表按债务工具详细说明了我们利息支出的组成部分(以千美元为单位)：
截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月$CHANGE
2022年到期的定期贷款$— $9,250 $(9,250)
2026年到期的定期贷款6,413 338 6,075 
6.75%高级债券8,438 8,438 — 
2020循环信贷安排279 — 279 
其他，包括债务发行成本摊销800 4,728 (3,928)
利息支出$15,930 $22,754 $(6,824)
所得税费用
在截至2020年9月30日的三个月中，公司录得所得税优惠510万美元，税前账面亏损2090万美元，实际税率约为24.3%。截至2019年9月30日止三个月，本公司录得税前账面收入2,300万美元的所得税支出660万美元，实际税率约为28.9%。
截至2020年9月30日的三个月，有效税率与联邦法定税率21.0%之间的差异主要与州和地方所得税以及某些法定不可抵扣费用的影响有关。
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包括截至2019年9月30日止三个月的有效税率与联邦法定税率21.0%之间的差异，主要涉及州和地方所得税、某些法定不可抵扣费用的影响、与基于股份的补偿奖励相关的超额税收优惠、以及不确定税位变动的税收影响。
调整后的EBITDA
由于上述因素，截至2020年9月30日的三个月的调整后EBITDA与截至2019年9月30日的三个月的调整后EBITDA相比有所下降。
截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月
净收入
与截至2019年9月30日的9个月的净收入相比，截至2020年9月30日的9个月的净收入有所下降，主要原因是地方和国家广播广告收入以及贸易收入的下降，政治和数字收入的增加略微抵消了这一下降。
内容成本
内容成本包括与我们节目的许可、获取和开发相关的所有成本。与截至2019年9月30日的9个月的内容成本相比，截至2020年9月30日的9个月的内容成本有所下降，这主要是由于内部和外部人员成本的减少(与节约成本的行动和电视台部署相关)，新冠肺炎导致的体育赛事的取消或推迟，以及我们的辛迪加节目成本和音乐授权费因收入下降而减少。
销售、一般和管理费用
销售、一般和管理费用包括与我们的销售努力相关的费用，以及在我们的平台上分发我们的内容以及在我们的市场上的管理费用。截至2020年9月30日的9个月的销售、一般和行政费用与截至2019年9月30日的9个月的销售、一般和行政费用相比有所下降，这主要是因为内部和外部与成本缓解努力和车站配置相关的人员成本减少，由于新冠肺炎取消或推迟体育、音乐和各种促销活动而导致的贸易和与活动相关的费用减少，由于地方和国家广播收入下降以及基于公司的激励应计费用减少，地方和国家佣金下降。坏账支出增加和新的地方佣金摊销增加略微抵消了这一影响。
折旧及摊销
与截至2019年9月30日的9个月的折旧和摊销相比，截至2020年9月30日的9个月的折旧和摊销有所下降，因为某些固定寿命的无形资产在2020年第一季度全部摊销，这部分被2020年期间投入使用的额外固定资产导致的折旧费用增加所抵消。
本地营销协议费
当地营销协议(“LMA”)是指一方代表另一方对广播电台进行节目制作的协议。与截至2019年9月30日的9个月的LMA费用相比，截至2020年9月30日的9个月的LMA费用有所增加，因为自我们的LMA于2019年7月结束以来，我们不再从Meruelo Media收到节目KLOS-FM的费用。
公司费用
公司费用主要包括高管、会计、财务、人力资源、信息技术和法律人员的薪酬和相关成本，以及专业服务费。专业服务主要包括审计、咨询和外部法律服务。企业支出还包括重组成本和基于股票的薪酬支出。截至2020年9月30日的9个月的公司费用与截至2019年9月30日的9个月的公司费用相比有所下降，主要原因是重组费用下降，公司业绩推动的激励和基于股票的薪酬下降，专业费用的增加略有抵消。
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出售或处置资产或站的损失(收益)
截至2020年9月30日止九个月的出售或处置资产或车站亏损750万美元，主要是由于出售DC土地、与某些设施退出相关的固定资产处置以及WABC出售所致。有关WABC出售和DC土地出售的进一步讨论，请参阅第一部分-财务报表-未经审计的简明综合财务报表附注-附注2-收购和处置。
截至2019年9月30日的9个月，出售或处置资产或电台的收益为5590万美元，其中包括EMF出售的4760万美元收益和KLOS-FM出售的1050万美元收益，部分被Entercom掉期相关的220万美元亏损所抵消。
持有待售资产的减值

截至2019年9月30日的9个月，继任公司持有的待售资产减值500万美元，原因是与DC Land相关的购买价格调整导致减值。
无形资产减值
截至2020年9月30日的9个月的无形资产减值约为450万美元，原因是我们的FCC许可证在2020年第二季度进行了中期减值测试。有关中期减值测试的进一步讨论，请参阅第一部分“项目1-财务报表-简明合并财务报表附注-附注5-无形资产”。

利息支出
*截至2020年9月30日的9个月的总利息支出与截至2019年9月30日的9个月的总利息支出相比有所下降。下表按债务工具详细说明了我们利息支出的组成部分(以千美元为单位)：
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月$CHANGE
2022年到期的定期贷款$— $51,345 $(51,345)
2026年到期的定期贷款19,961 338 19,623 
6.75%高级债券25,312 8,906 16,406 
2020循环信贷安排611 — 611 
其他，包括债务发行成本摊销3,093 5,512 (2,419)
利息支出$48,977 $66,101 $(17,124)
所得税费用
截至2020年9月30日止九个月，公司录得所得税优惠1,860万美元，税前账面亏损7,810万美元，实际税率约为23.8%。截至2019年9月30日止九个月，本公司录得税前账面收入8,310万美元的所得税支出2,350万美元，实际税率约为28.2%。
截至2020年9月30日的九个月，有效税率与联邦法定税率21.0%之间的差异主要与州和地方所得税以及某些法定不可抵扣费用的影响有关。
截至2019年9月30日的九个月，有效税率与联邦法定税率21.0%之间的差异主要涉及州和地方所得税、某些法定不可抵扣费用的影响、与基于股份的薪酬奖励相关的超额税收优惠，以及不确定税位变化的税收影响。
调整后的EBITDA
由于上述因素，截至2020年9月30日的9个月的调整后EBITDA与截至2019年9月30日的9个月的调整后EBITDA相比有所下降。
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非公认会计准则财务指标的对账
下表将调整后的EBITDA与净(亏损)收益(根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标)进行核对，如随附的未经审计的简明综合经营报表(以千美元为单位)所示：
截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月
公认会计准则净(亏损)收益$(15,803)$16,323 
所得税(福利)费用(5,082)6,630 
营业外费用，包括净利息费用15,942 22,727 
本地营销协议费984 902 
折旧摊销13,151 11,885 
基于股票的薪酬费用861 1,492 
出售资产或站点的损失(收益)1,930 (8,188)
持有待售资产的减值— 5,000 
重组成本8,168 1,764 
特许经营税180 172 
调整后的EBITDA$20,331 $58,707 
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
公认会计准则净(亏损)收益$(59,470)$59,635 
所得税(福利)费用(18,603)23,471 
营业外费用，包括净利息费用49,047 66,124 
本地营销协议费3,037 2,383 
折旧摊销39,063 40,020 
基于股票的薪酬费用2,565 3,806 
出售资产或站点的损失(收益)7,513 (55,912)
提前清偿债务的收益— (381)
持有待售资产的减值— 5,000 
无形资产减值4,509 — 
重组成本13,431 17,565 
特许经营税589 614 
调整后的EBITDA$41,681 $162,325 
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流动性与资本资源
截至2020年9月30日，我们拥有3.537亿美元的现金和现金等价物。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中，该公司的运营活动分别产生了6180万美元和8310万美元的现金。    
从历史上看，我们的主要资金来源一直是运营现金流和不时存在的信贷安排下的借款。我们的运营现金流仍然受到一些因素的影响，如广告媒体偏好的波动以及人口、电台听众人数、人口结构和观众品味的变化导致的需求变化，其中一些因素可能会因新冠肺炎疫情而加剧。此外，如果客户无法支付或延迟支付欠我们的应收账款，我们的现金流可能会受到影响，这种风险在充满挑战或不确定的经济时期也可能加剧。在某些时期，由于某些合同内含的市场收入压力和成本上升，该公司的收入和盈利能力比以前的历史时期有所下降。尽管如此，我们相信，我们的全国性平台和广泛的电台组合在格式、听众基础、地理位置和广告客户基础上具有广泛的多样性，通过减少对任何单一人口、地区或行业的依赖，帮助我们保持更稳定的收入来源。然而，未来收入或盈利能力的下降是可能的，并可能对公司的业务、经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
虽然新冠肺炎疫情对公司未来业绩的预期影响存在不确定性，但我们相信，我们的商业模式、我们目前的现金储备以及我们最近采取的加强资产负债表的措施，如出售塔楼、出售DC土地以及从2020年循环信贷安排下提取6,000万美元，将有助于我们在这场流行病继续发展的过程中管理我们的业务，并满足我们目前预期的流动性需求。
我们不断监控我们的资本结构，并不时评估，并预计我们将继续评估从剥离广播电台或其他资产获得额外资本的机会，当我们确定这将促进我们的战略和财务目标，以及通过发行股权和/或债务证券(在每种情况下，取决于当时存在的市场和其他条件)。不能保证任何这样的融资都会以商业上可接受的条款提供，或者根本不能保证。到目前为止，在2020财年，我们没有遇到进入资本和信贷市场的困难；然而，未来资本和信贷市场的波动可能会增加与发行债务工具相关的成本，或者影响我们进入这些市场的能力。此外，在我们希望或需要进入资本和信贷市场的时候，我们进入资本和信贷市场的能力可能会受到限制，这可能会对我们以我们可以接受的条款或时间为到期债务进行再融资，或者根本不能接受，和/或对不断变化的经济和商业状况做出反应的能力产生不利影响。
再融资信贷协议
2019年9月26日，我们签订了再融资信贷协议，为2022年到期的定期贷款的未偿还本金余额进行再融资。有关再融资信贷协议的进一步讨论，请参阅第一部分“未经审计的简明综合财务报表附注1-财务报表附注--附注6-长期债务”(见第I部分，“未经审计的简明综合财务报表附注--附注6-长期债务”)。
2020年循环信贷协议
2020年3月6日，我们根据2020年循环信贷协议签订了1.00亿美元的循环信贷安排，取代了2018年的循环信贷协议。有关我们2020年循环信贷协议的进一步讨论，请参阅第一部分-未经审计的简明合并财务报表附注-附注6-长期债务的项目1-简明财务报表附注。
6.75%高级债券
2019年6月26日，我们签订了一份契约，根据该契约发行了6.75%的优先债券。有关契约和6.75%优先票据的进一步讨论，请参阅第一部分-未经审计的简明综合财务报表附注-附注6-长期债务的第1项-简明财务报表-附注6-长期债务。
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目录
经营活动提供的现金流 
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
(千美元)
经营活动提供的净现金$61,773 $83,063 
与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月经营活动提供的净现金减少，主要原因是销售额下降、收款改善以及非现金活动减少。
投资活动提供的现金流
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
(千美元)
投资活动提供的净现金
$68,774 $129,120 
截至2020年9月30日的9个月，投资活动提供的净现金包括出售DC Land和WABC出售的收益，部分被资本支出抵消。有关DC土地的出售和WABC出售的进一步讨论，请参阅第一部分-财务报表-未经审计的简明综合财务报表附注-附注2-收购和处置。
截至2019年9月30日的9个月，投资活动中使用的净现金主要由EMF销售和KLOS销售的收益组成，资本支出抵消了这一收益。
融资活动提供(用于)的现金流
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
(千美元)
融资活动提供(用于)的现金净额$206,168 $(233,078)
截至2020年9月30日的9个月，融资活动提供的现金净额主要反映了在交易成本和成交调整后从塔楼销售收到的2.023亿美元现金，以及根据2020年循环信贷协议从借款中获得的6000万美元收益，部分被塔楼销售结束时要求支付的4900万美元首付和2026年到期的定期贷款本金支付所抵消。有关塔楼出售交易的进一步讨论，请参阅第一部分，“未经审计的简明综合财务报表附注1-简明综合财务报表附注-附注2-收购和处置”。
截至2019年9月30日的9个月，融资活动中使用的净现金反映了我们从新债发行收益(2026年到期的定期贷款5.25亿美元和6.75%的优先票据5.0亿美元)、EMF和KLOS销售以及运营产生的现金中偿还了2022年到期的定期贷款的未偿还余额。
表外安排
截至2020年9月30日，我们没有任何表外安排。
第四项。 管制和程序
我们维持一套披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)，旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。此类披露控制和程序旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息被累积并传达给我们的管理层，包括我们的总裁兼首席执行官(“CEO”)和执行副总裁兼首席财务官(“CFO”)(视情况而定)以及我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。在本报告所述期间结束时，在我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
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目录
在截至2020年9月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制(根据规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分：其他资料
第(1)项。 法律程序
于2015年8月，本公司在两宗独立的集体诉讼中被列为被告，该诉讼涉及本公司使用及公开表演1972年2月15日前修复的若干录音制品(“1972年前录音制品”)。ABS娱乐公司诉Cumulus Media Inc.一案已向美国纽约南区地区法院提起诉讼，除其他事项外，还指控普通法侵犯版权和不正当竞争。2016年12月20日，纽约上诉法院裁定，纽约普通法不承认1972年前唱片所有者的公开表演权。由于该案(Cumulus Media Inc.不是当事人)，纽约针对Cumulus Media Inc.的案件于2017年4月3日被原告自愿驳回。这些原告在美国加州中心区地区法院提起了另一起诉讼，指控加州州法律下的版权侵权、普通法转换、挪用公款和不公平的商业行为等。2015年12月11日，加利福尼亚州的诉讼在没有偏见的情况下被驳回。2018年10月11日，特朗普总统签署了《奥林·G·哈奇-鲍勃·古德拉特音乐现代化法案》(Orrin G.Hatch-Bob Goodlatte Music Moodlatization Act)，使之成为法律，其中包括为1972年前唱片的所有者提供新的联邦权利。2020年1月27日，该公司与加州诉讼中被点名的原告达成和解，该诉讼涉及自公司第11章重组计划确认之日起的所有索赔。由于加利福尼亚州的一起案件，在新的音乐现代化法案颁布之前，根据州法律，1972年前的录音是否存在公共表演权的问题仍在第九巡回法院审理中。该公司不是该案的当事人。, 而且还不能确定这一程序将对其财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响(如果有的话)。
2020年2月24日，两名个人原告在美国佐治亚州北区地区法院对该公司提起了可能的集体诉讼，指控其涉及Cumulus Media Inc.401(K)计划(下称“计划”)。本案指控，公司在监督该计划时违反了1974年《雇员退休收入保障法》(“ERISA”)规定的受托责任，主要是选择和保留某些投资选项，尽管这些选项的费用和成本高于其他可用投资选项，导致该计划的参与者支付过高的记录保管费，以及未能监督其他受托机构。从2014年2月24日到任何判决之日，原告代表一类计划参与者寻求未指明的损害赔偿。2020年5月28日，该公司提出驳回申诉的动议，并将继续积极辩护。该公司目前无法合理估计最终结果可能对其财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响(如果有的话)。
2020年9月28日，Westwood One与全国大学生体育协会和NIT，LLC(统称为“NCAA”)就双方于2011年1月13日签订的某项无线电协议(“无线电协议”)的条款向印第安纳州印第安纳波利斯的印第安纳商业法院(“法院”)提起了竞争性诉讼，该协议授予Westwood One在该协议有效期内为所有NCAA和NIT锦标赛制作和分销音频广播的独家权利。这两起诉讼都涉及根据转播权协议适用于锦标赛的年度转播费，这些转播权因新冠肺炎疫情以及随后NCAA终止转播权协议而被取消。NCAA提起的起诉书称，Westwood One违反了广播协议，因为没有支付与被取消的活动相关的某些费用，并要求宣告性裁决，NCAA终止广播协议是允许的，尽管某些活动被取消，NCAA仍有权全额支付2019-2020合同年度的广播协议下的年度转播费。Westwood One提出申诉，除其他事项外，要求宣告性裁决：Westwood One由于相关活动的取消，没有义务支付有争议的年度转播费，禁止NCAA因此类不付款而终止无线电协议，并请求发布初步禁令，试图禁止NCAA终止无线电协议，直到法院对诉讼提出的问题做出裁决。根据2020年10月23日的命令，最高法院驳回了韦斯特伍德一号的初步禁令动议，但没有就韦斯特伍德一号要求宣告性裁决的是非曲直做出结论。2020年10月23日, 韦斯特伍德一号就法院拒绝其初步禁令的动议提出上诉，并打算同时对NCAA诉讼和韦斯特伍德一号诉讼提起诉讼，直至结案。该公司目前无法合理估计最终结果可能对其财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响(如果有的话)。
本公司目前是，并预计未来将不时成为通常与其业务相关的各种其他索赔或诉讼的一方或被告。本公司预计将积极抗辩任何此类索赔或诉讼，并相信任何此类已知索赔或诉讼的最终解决方案不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
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项目71A。 危险因素
请参阅我们2019年Form 10-K的第I部分，第1A项，在我们的2019年Form 10-K的第II部分，第IA项，风险因素，在我们2020年第一季度的10-Q和2020年第二季度的10-Q，以及我们不时提交给证券交易委员会的其他报告中，所有这些都可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。例如，这些风险现在包括与新冠肺炎疫情和相关经济发展相关的风险。其他公司目前不知道的因素，或公司目前认为不重要的因素，也可能导致实际结果与预期大不相同。

第6项陈列品
10.1
Cumulus Media Inc.和Suzanne Grimes之间签订的雇佣协议，日期为2020年8月1日(通过引用Cumulus Media Inc.于2020年8月6日提交给证券交易委员会的Form 8-K的附件10.1合并)。
10.2
Vertical Bridge REIT，LLC，VB Nimbus，LLC和Cumulus Media New Holdings Inc.之间的主协议，日期为2020年8月7日。
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发首席执行官证书。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席执行官和首席财务官。
101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互数据文件-(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
Cumulus Media Inc.
2020年11月5日依据： 弗朗西斯科·J·洛佩兹-巴尔博亚
 弗朗西斯科·J·洛佩兹-巴尔博亚
 执行副总裁兼首席财务官

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