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证券交易委员会
华盛顿特区20549
_____________________________________________________________________________________________________________
形式10-Q
_____________________________________________________________________________________________________________
(马克·科恩)
| | | | | |
☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告 |
关于截至的季度期间2020年9月30日
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
在从日本到日本的过渡期内,日本将从日本过渡到日本,而日本将从日本过渡到日本,这一过渡期将从美国过渡到日本。
佣金文件编号:001-38530
______________________________________________________________________________________________________
Essential Properties Realty Trust,Inc.
(注册人的确切姓名,详见其约章)
______________________________________________________________________________________________________
| | | | | | | | | | | |
马里兰州 | | 82-4005693 |
(州或其他司法管辖区) 公司或组织) | | (I.R.S.雇主 识别号码) |
| | | |
卡内基中心大道902号。, 520套房 | |
|
普林斯顿, 新泽西 | | 08540 |
(主要行政办事处地址) | | (邮政编码) |
注册人的电话号码,包括区号: (609) 436-0619
______________________________________________________________________________________________________
根据该法第12(B)节登记的证券:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 | |
| 普通股,面值0.01美元 | EPRT | 纽约证券交易所 | |
用复选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是 x*否?o
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是 x*否?o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | x | | 加速文件管理器 | o |
非加速文件管理器 | o | | 规模较小的新闻报道公司 | ☐ |
新兴成长型公司 | ☐ | | | |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。*是。☐*否?x
截至2020年11月3日,注册者拥有104,671,571普通股,每股面值0.01美元,已发行。
目录
| | | | | | | | |
第一部分: | 财务信息 | 页 |
第1项 | 财务报表 | |
| 截至2020年9月30日(未经审计)和2019年12月31日的合并资产负债表 | 2 |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合营业报表(未经审计) | 3 |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合全面(亏损)/损益表(未经审计) | 4 |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月股东权益合并报表(未经审计) | 5 |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月合并现金流量表(未经审计) | 7 |
| 合并财务报表附注(未经审计) | 9 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 43 |
项目3. | 关于市场风险的定量和定性披露 | 68 |
项目4. | 管制和程序 | 69 |
| | |
第二部分。 | 其他信息 | |
第1项 | 法律程序 | 71 |
第1A项 | 危险因素 | 71 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 73 |
项目3. | 高级证券违约 | 73 |
项目4. | 矿场安全资料披露 | 73 |
第五项。 | 其他资料 | 74 |
第6项 | 陈列品 | 75 |
| | |
签名 | 76 |
Essential Property Realty Trust,Inc.
合并财务报表
合并资产负债表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
| (未经审计) | | |
资产 | | | |
投资: | | | |
房地产投资,按成本计算: | | | |
土地及改善工程 | $ | 686,908 | | | $ | 588,279 | |
建筑和改善 | 1,423,033 | | | 1,224,682 | |
租赁奖励 | 14,246 | | | 4,908 | |
在建 | 7,239 | | | 12,128 | |
无形租赁资产 | 78,482 | | | 78,922 | |
房地产总投资,按成本计算 | 2,209,908 | | | 1,908,919 | |
减去:累计折旧和摊销 | (124,489) | | | (90,071) | |
房地产投资总额,净额 | 2,085,419 | | | 1,818,848 | |
贷款和直接融资租赁应收账款净额 | 100,915 | | | 92,184 | |
持有待售房地产投资净额 | 9,582 | | | 1,211 | |
净投资 | 2,195,916 | | | 1,912,243 | |
现金和现金等价物 | 183,765 | | | 8,304 | |
限制性现金 | 5,604 | | | 13,015 | |
直线应收租金净额 | 35,247 | | | 25,926 | |
应收租金、预付费用和其他资产,净额 | 31,207 | | | 15,959 | |
总资产(1) | $ | 2,451,739 | | | $ | 1,975,447 | |
| | | |
负债和权益 | | | |
有担保借款,扣除递延融资成本后的净额 | $ | 171,840 | | | $ | 235,336 | |
无担保定期贷款,扣除递延融资成本 | 626,119 | | | 445,586 | |
循环信贷安排 | — | | | 46,000 | |
无形租赁负债净额 | 8,589 | | | 9,564 | |
应付股息 | 24,242 | | | 19,395 | |
衍生负债 | 43,504 | | | 4,082 | |
应计负债和其他应付款项 | 15,717 | | | 13,371 | |
总负债(1) | 890,011 | | | 773,334 | |
承付款和或有事项(见附注11) | — | | | — | |
股东权益: | | | |
优先股,$0.01票面价值;150,000,000授权的;无截至2020年9月30日和2019年12月31日发行和未偿还 | — | | | — | |
普通股,$0.01票面价值;500,000,000授权的;104,671,571和83,761,151截至2020年9月30日和2019年12月31日分别发行和未偿还 | 1,047 | | | 838 | |
额外实收资本 | 1,652,956 | | | 1,223,043 | |
超过累积收益的分配 | (57,767) | | | (27,482) | |
累计其他综合损失 | (41,768) | | | (1,949) | |
股东权益总额 | 1,554,468 | | | 1,194,450 | |
非控制性权益 | 7,260 | | | 7,663 | |
总股本 | 1,561,728 | | | 1,202,113 | |
负债和权益总额 | $ | 2,451,739 | | | $ | 1,975,447 | |
__________________________________________________
(1)该公司的综合资产负债表包括综合可变利息实体(VIE)的资产和负债。见附注2。截至2020年9月30日、2020年12月31日和2019年12月31日,本公司的所有资产和负债均由其经营合伙企业Essential Properties,L.P.(一个合并的VIE)持有,但美元除外。24.2300万美元和300万美元19.3分别支付1.2亿欧元的股息。
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合并财务报表
合并运营报表
(未经审计,单位为千,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 40,799 | | | $ | 34,958 | | | $ | 116,806 | | | $ | 97,842 | |
贷款利息和直接融资租赁应收账款 | | 2,054 | | | 940 | | | 6,030 | | | 1,669 | |
其他收入,净额 | | 56 | | | 393 | | | 64 | | | 641 | |
总收入 | | 42,909 | | | 36,291 | | | 122,900 | | | 100,152 | |
| | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | |
利息 | | 7,651 | | | 7,207 | | | 21,887 | | | 20,074 | |
一般和行政 | | 5,917 | | | 7,530 | | | 19,706 | | | 16,455 | |
物业费 | | 810 | | | 442 | | | 1,755 | | | 2,334 | |
折旧摊销 | | 13,966 | | | 11,141 | | | 40,442 | | | 30,367 | |
房地产减值准备 | | 3,221 | | | — | | | 5,080 | | | 1,921 | |
贷款损失准备金 | | 14 | | | — | | | 531 | | | — | |
总费用 | | 31,579 | | | 26,320 | | | 89,401 | | | 71,151 | |
其他营业收入: | | | | | | | | |
房地产处置收益,净额 | | 1,003 | | | 4,087 | | | 3,971 | | | 8,237 | |
营业收入 | | 12,333 | | | 14,058 | | | 37,470 | | | 37,238 | |
其他(费用)/收入: | | | | | | | | |
有担保借款的偿还和回购损失 | | — | | | — | | | (924) | | | (4,353) | |
利息收入 | | 58 | | | 114 | | | 433 | | | 723 | |
所得税前收入费用 | | 12,391 | | | 14,172 | | | 36,979 | | | 33,608 | |
所得税费用 | | 55 | | | 66 | | | 156 | | | 209 | |
净收入 | | 12,336 | | | 14,106 | | | 36,823 | | | 33,399 | |
可归因于非控股权益的净收入 | | (73) | | | (861) | | | (220) | | | (6,076) | |
股东应占净收益 | | $ | 12,263 | | | $ | 13,245 | | | $ | 36,603 | | | $ | 27,323 | |
| | | | | | | | |
基本加权平均流通股 | | 94,259,150 | | | 72,483,932 | | | 92,070,002 | | | 58,375,745 | |
每股基本净收入 | | $ | 0.13 | | | $ | 0.18 | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.46 | |
| | | | | | | | |
稀释加权平均流通股 | | 95,039,832 | | | 77,612,949 | | | 92,959,708 | | | 73,021,273 | |
稀释后每股净收益 | | $ | 0.13 | | | $ | 0.18 | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.45 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合并财务报表
综合综合(亏损)/损益表
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
净收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
其他全面亏损: | | | | | | | | |
现金流套期保值的未实现收益(亏损) | | 624 | | | (2,010) | | | (44,267) | | | (5,784) | |
现金流对冲损失(收益)重新分类为利息支出 | | 2,382 | | | (94) | | | 4,206 | | | (193) | |
其他综合损益合计 | | 3,006 | | | (2,104) | | | (40,061) | | | (5,977) | |
综合收益(亏损) | | 15,342 | | | 12,002 | | | (3,238) | | | 27,422 | |
可归因于非控股权益的净收入 | | (73) | | | (861) | | | (220) | | | (6,076) | |
可归因于非控股权益的现金流对冲(收益)损失的调整 | | (16) | | | 15 | | | 242 | | | 975 | |
股东应占综合(亏损)收益 | | $ | 15,253 | | | $ | 11,156 | | | $ | (3,216) | | | $ | 22,321 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合并财务报表
股东权益合并报表
(未经审计,单位为千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| 股份数 | | 面值 | | 额外付费 在《资本论》中 | | 分布 超过 累积 收益 | | 累计其他 综合 收入(亏损) | | 总计 股东的 权益 | | 非 控管 利益 | | 总股本 |
2019年12月31日的余额 | 83,761,151 | | | $ | 838 | | | $ | 1,223,043 | | | $ | (27,482) | | | $ | (1,949) | | | $ | 1,194,450 | | | $ | 7,663 | | | $ | 1,202,113 | |
采用ASC 326后的累计调整 | — | | | — | | | — | | | (187) | | | — | | | (187) | | | (1) | | | (188) | |
普通股发行 | 8,188,698 | | | 81 | | | 206,157 | | | — | | | — | | | 206,238 | | | — | | | 206,238 | |
与发行普通股相关的成本 | — | | | — | | | (8,539) | | | — | | | — | | | (8,539) | | | — | | | (8,539) | |
现金流套期保值的未实现亏损 | — | | | — | | | — | | | — | | | (38,201) | | | (38,201) | | | (231) | | | (38,432) | |
现金流对冲损失重新分类为利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 330 | | | 330 | | | 2 | | | 332 | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 1,508 | | | — | | | — | | | 1,508 | | | — | | | 1,508 | |
普通股和运营单位宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (21,168) | | | — | | | (21,168) | | | (127) | | | (21,295) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 13,959 | | | — | | | 13,959 | | | 84 | | | 14,043 | |
2020年3月31日的余额 | 91,949,849 | | | 919 | | | 1,422,169 | | | (34,878) | | | (39,820) | | | 1,348,390 | | | 7,390 | | | 1,355,780 | |
普通股发行 | 1,074,173 | | | 11 | | | 17,321 | | | — | | | — | | | 17,332 | | | — | | | 17,332 | |
与发行普通股相关的成本 | — | | | — | | | (491) | | | — | | | — | | | (491) | | | — | | | (491) | |
现金流套期保值的未实现亏损 | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,421) | | | (6,421) | | | (38) | | | (6,459) | |
现金流对冲损失重新分类为利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,483 | | | 1,483 | | | 9 | | | 1,492 | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 1,829 | | | — | | | — | | | 1,829 | | | — | | | 1,829 | |
普通股和运营单位宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (21,418) | | | — | | | (21,418) | | | (126) | | | (21,544) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 10,381 | | | — | | | 10,381 | | | 63 | | | 10,444 | |
2020年6月30日的余额 | 93,024,022 | | | 930 | | | 1,440,828 | | | (45,915) | | | (44,758) | | | 1,351,085 | | | 7,298 | | | 1,358,383 | |
普通股发行 | 11,647,549 | | | 117 | | | 219,471 | | | — | | | — | | | 219,588 | | | — | | | 219,588 | |
与发行普通股相关的成本 | — | | | — | | | (8,694) | | | — | | | — | | | (8,694) | | | — | | | (8,694) | |
现金流套期保值的未实现收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 621 | | | 621 | | | 3 | | | 624 | |
现金流对冲损失重新分类为利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,369 | | | 2,369 | | | 13 | | | 2,382 | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 1,351 | | | — | | | — | | | 1,351 | | | — | | | 1,351 | |
普通股和运营单位宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (24,115) | | | — | | | (24,115) | | | (127) | | | (24,242) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 12,263 | | | — | | | 12,263 | | | 73 | | | 12,336 | |
2020年9月30日的余额 | 104,671,571 | | | $ | 1,047 | | | $ | 1,652,956 | | | $ | (57,767) | | | $ | (41,768) | | | $ | 1,554,468 | | | $ | 7,260 | | | $ | 1,561,728 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合并财务报表
股东权益合并报表(续)
(未经审计,单位为千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| 股份数 | | 面值 | | 额外实收资本 | | 分布 超过 累积 收益 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 总计 股东的 权益 | | 非 控管 利益 | | 总股本 |
2018年12月31日的余额 | 43,749,092 | | | $ | 431 | | | $ | 569,407 | | | $ | (7,659) | | | $ | — | | | $ | 562,179 | | | $ | 248,862 | | | $ | 811,041 | |
已发行普通股 | 14,030,000 | | | 140 | | | 245,385 | | | — | | | — | | | 245,525 | | | — | | | 245,525 | |
与发行普通股相关的成本 | — | | | — | | | (10,887) | | | — | | | — | | | (10,887) | | | — | | | (10,887) | |
基于股份的薪酬费用 | 46,368 | | | — | | | 1,007 | | | — | | | — | | | 1,007 | | | — | | | 1,007 | |
基于单位的薪酬费用 | — | | | — | | | 227 | | | — | | | — | | | 227 | | | — | | | 227 | |
普通股和运营单位宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (12,143) | | | — | | | (12,143) | | | (4,002) | | | (16,145) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 6,129 | | | — | | | 6,129 | | | 2,594 | | | 8,723 | |
2019年3月31日的余额 | 57,825,460 | | | 571 | | | 805,139 | | | (13,673) | | | — | | | 792,037 | | | 247,454 | | | 1,039,491 | |
现金流套期保值的未实现亏损 | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,838) | | | (2,838) | | | (935) | | | (3,773) | |
现金流对冲收益重新分类为利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (74) | | | (74) | | | (25) | | | (99) | |
基于股份的薪酬费用 | — | | | 7 | | 1,021 | | | — | | | — | | | 1,028 | | | — | | | 1,028 | |
基于单位的薪酬费用 | — | | | — | | | 216 | | | — | | | — | | | 216 | | | — | | | 216 | |
普通股和运营单位宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (12,725) | | | — | | | (12,725) | | | (4,192) | | | (16,917) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 7,951 | | | — | | | 7,951 | | | 2,620 | | | 10,571 | |
2019年6月30日的余额 | 57,825,460 | | | 578 | | | 806,376 | | | (18,447) | | | (2,912) | | | 785,595 | | | 244,922 | | | 1,030,517 | |
普通股发行 | 3,344,805 | | | 33 | | | 74,967 | | | — | | | — | | | 75,000 | | | — | | | 75,000 | |
与发行普通股相关的成本 | — | | | — | | | (1,607) | | | — | | | — | | | (1,607) | | | — | | | (1,607) | |
二次发行中的股权转换 | 18,502,705 | | | 185 | | | 237,795 | | | — | | | — | | | 237,980 | | | (237,980) | | | — | |
现金流套期保值的未实现亏损 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,996) | | | (1,996) | | | (14) | | | (2,010) | |
现金流对冲收益重新分类为利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (93) | | | (93) | | | (1) | | | (94) | |
基于股份的薪酬费用 | | | — | | | 1,050 | | | — | | | — | | | 1,050 | | | — | | | 1,050 | |
基于单位的薪酬费用 | — | | | — | | | 1,719 | | | — | | | — | | | 1,719 | | | — | | | 1,719 | |
普通股和运营单位宣布的股息 | — | | | — | | | — | | | (17,531) | | | — | | | (17,531) | | | (121) | | | (17,652) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 13,245 | | | — | | | 13,245 | | | 861 | | | 14,106 | |
2019年9月30日的余额 | 79,672,970 | | | $ | 796 | | | $ | 1,120,300 | | | $ | (22,733) | | | $ | (5,001) | | | $ | 1,093,362 | | | $ | 7,667 | | | $ | 1,101,029 | |
附注是这些综合财务报表不可分割的一部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合并财务报表
合并现金流量表
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2020 | | 2019 |
来自经营活动的现金流: | | | |
净收入 | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | |
折旧摊销 | 40,442 | | | 30,367 | |
租赁激励摊销 | 1,215 | | | 206 | |
高于/低于市价租赁和使用权资产摊销净额 | 107 | | | 529 | |
递延融资成本和其他资产的摊销 | 1,907 | | | 2,174 | |
偿还有担保借款的损失 | 924 | | | 4,353 | |
房地产减值准备 | 5,080 | | | 1,921 | |
贷款损失准备金 | 531 | | | — | |
房地产处置收益,净额 | (3,971) | | | (8,237) | |
直线应收租金 | (11,584) | | | (8,880) | |
基于份额和单位的薪酬费用 | 4,699 | | | 5,216 | |
租户抵免租金收入的调整 | 2,631 | | | 25 | |
其他资产和负债变动情况: | | | |
应收租金、预付费用和其他资产 | (12,598) | | | (1,649) | |
应计负债和其他应付款项 | 2,562 | | | 1,487 | |
经营活动提供的净现金 | 68,768 | | | 60,911 | |
投资活动的现金流量: | | | |
房地产销售收入净额 | 42,599 | | | 51,712 | |
应收贷款本金和直接融资租赁应收账款 | 207 | | | 4,689 | |
应收贷款投资 | (9,656) | | | (58,865) | |
未来房地产投资的存款 | (5,935) | | | (3,991) | |
房地产投资,包括资本支出 | (336,670) | | | (404,540) | |
在建工程投资 | (13,062) | | | (12,378) | |
已支付租赁奖励 | (10,209) | | | (2,038) | |
投资活动所用现金净额 | (332,726) | | | (425,411) | |
筹资活动的现金流量: | | | |
偿还担保借款 | (64,920) | | | (5,968) | |
有担保借款的回购 | — | | | (201,400) | |
回购担保借款收到本金 | — | | | 1,419 | |
定期贷款安排下的借款 | 180,000 | | | 200,000 | |
循环信贷安排下的借款 | 69,000 | | | 278,000 | |
循环信贷安排项下的还款 | (115,000) | | | (157,000) | |
发行普通股所得款项净额 | 426,708 | | | 309,768 | |
递延融资成本 | — | | | (2,472) | |
报价成本 | (1,547) | | | (1,613) | |
支付的股息 | (62,233) | | | (46,251) | |
融资活动提供的现金净额 | 432,008 | | | 374,483 | |
现金及现金等价物和限制性现金净增加 | 168,050 | | | 9,983 | |
期初现金和现金等价物及限制性现金 | 21,319 | | | 16,239 | |
期末现金和现金等价物及限制性现金 | $ | 189,369 | | | $ | 26,222 | |
现金和现金等价物以及限制性现金的对账: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 183,765 | | | $ | 23,446 | |
限制性现金 | 5,604 | | | 2,776 | |
期末现金和现金等价物及限制性现金 | $ | 189,369 | | | $ | 26,222 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合并财务报表
合并现金流量表(续)
(未经审计,以千计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2020 | | 2019 |
补充披露现金流信息: | | | |
利息支付的现金,扣除资本化金额后的净额 | $ | 19,918 | | | $ | 22,763 | |
缴纳所得税的现金 | 389 | | | 60 | |
| | | |
非现金经营、投资和融资活动: | | | |
采用ASC 326后的调整 | 188 | | | — | |
项目竣工后对在建工程进行重新分类 | 17,951 | | | 3,474 | |
净结清买卖投资所得款项 | — | | | 4,960 | |
房地产和应收贷款活动中的非现金投资 | — | | | 9,176 | |
确认使用权资产所产生的租赁负债 | — | | | 4,822 | |
现金流套期保值的未实现亏损 | 44,267 | | | 5,977 | |
二次发行中的股权转换 | — | | | 237,795 | |
应付和应计发售成本 | 259 | | | 122 | |
通过发行普通股筹集的资本的折扣价和手续费 | 16,159 | | | 10,758 | |
应付和应计递延融资成本 | — | | | — | |
宣布的股息 | 24,242 | | | 17,652 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合并财务报表
合并财务报表附注
2020年9月30日
1. 组织
业务说明
Essential Properties Realty Trust,Inc.(“本公司”)是一家内部管理的房地产公司,主要投资、拥有和管理单租户物业,这些物业长期净租赁给经营服务型或体验型业务的中端市场公司。本公司一般投资和租赁独立的单租户商业地产设施,在这些设施中,租户为其客户提供服务,并开展对创造租户的销售额和利润至关重要的活动。
该公司成立于2018年1月12日,是马里兰州的一家公司。它选择从截至2018年12月31日的一年开始,以房地产投资信托(REIT)的身份为联邦所得税征税,并相信其目前的组织和运营状况以及预期的分配将使其能够继续获得这样的资格。本公司的几乎所有业务都是通过其经营合伙企业Essential Properties,L.P.(“经营合伙企业”)直接或间接开展的。
新冠肺炎大流行
2020年3月11日,世界卫生组织宣布新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发为大流行。新冠肺炎的全球传播已经造成了重大的不确定性和经济混乱,这种情况可能会持续或增加,持续时间尚不清楚。这场大流行对公司及其租户造成了不利影响,对公司的财务状况、流动性和经营结果产生不利影响的全面程度很难预测,取决于不断变化的因素,包括大流行的持续时间和范围,以及政府和社会对此作出的反应。
该公司正密切关注新冠肺炎对其业务的方方面面的影响,包括其投资组合和租户的信誉。随着2020年第一季度末疫情的加剧,该公司采取了更加谨慎的投资策略,更加重视流动性、审慎的资产负债表管理和财务灵活性。2020年3月,该公司启动了保障员工健康和安全的措施,并将所有员工过渡到远程工作环境。该公司成功执行了其业务连续性计划,其所有核心财务、运营和电信系统都在基于云的环境中运行,没有中断。最近,该公司的员工已经能够在其位于新泽西州普林斯顿的总部按计划工作,该计划旨在促进适当的社交距离以及健康和安全。
该公司已与某些租户签订延期协议,在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,确认了$1.7300万美元和300万美元11.4于综合经营报表中,与该等协议相关的合同基准租金分别为租金收入的一部分,即百万欧元。这些延期租金是在逐个租户的基础上进行谈判的,通常允许租户推迟2020年第二季度和第三季度的全部或部分租金,所有延期租金将根据通常延长至24从最初的延期租金到期日算起的几个月。本公司租户经营能力的现有恶化或进一步恶化,或由新冠肺炎或其他原因导致本公司租户经营业务所需的供应商向本公司租户供应产品或服务的延误,可能会导致本公司租户无法或不愿履行其对本公司的合约义务,包括支付租金(包括递延租金),或要求进一步延期租金或其他优惠。如果新冠肺炎的情况加剧或持续很长一段时间,或者如果美国的经济衰退持续很长一段时间,或者如果经济放缓进一步降低了消费者信心和经济活动,出现这种情况的可能性就会增加。如果新冠肺炎导致消费者行为的长期变化,减少基于服务和/或基于体验的业务的光顾,公司的许多租户将受到不利影响,他们履行对我们的义务的能力可能会进一步受到损害。这些延期减少了公司运营的现金流,减少了可供分配的现金,并对其向普通股股东分配现金的能力产生了不利影响。此外,如果租户无法支付延迟支付的租金,该公司将不会在未来收到符合其预期的现金。
2. 重要会计政策摘要
会计基础
随附的公司未经审计的综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定编制的。管理层认为,为公平列报该等财务报表所需的一切正常经常性调整均已包括在内。截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的运营业绩不一定代表全年的业绩。这些未经审计的财务报表应与公司经审计的合并财务报表及其附注一并阅读,这些报表和附注包括在公司已提交给SEC的截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中。
重新分类
先前在综合资产负债表中报告的某些金额已重新分类,以符合本期的情况,将衍生负债与应计负债和其他应付账款分开列报。
巩固原则
随附的综合财务报表包括本公司的账目以及本公司拥有控股权的子公司的账目。所有公司间账户和交易在合并中都已取消。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司直接或间接99.5%和99.3经营合伙企业的股权百分比及综合财务报表包括经营合伙企业截至该等日期的财务报表。有关经营合伙企业所有权权益的变化,请参阅附注7-股权。
预算的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
房地产投资
房地产投资按成本减去累计折旧和减值损失计算。房地产投资成本反映了房地产的购买价格或开发成本。该公司对每笔收购交易进行评估,以确定所收购的资产是否符合企业的定义。根据会计准则更新(“ASU”)2017-1,企业合并(主题805):澄清企业的定义如果没有实质性的收购过程,或者实质上所有公允价值集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中,或者收购不包括以被收购的劳动力或被收购的合同的形式存在的实质性过程,且在没有重大成本、努力或延迟的情况下无法替换,则收购不符合企业资格。与资产收购相关的交易成本作为收购资产成本基础的一部分进行资本化,而被视为企业收购的交易成本则在发生时计入费用。当改进和替换延长了资产的使用寿命或提高了生产能力时,这些改进和替换就被资本化了。维修和维护费用在发生时计入费用。
本公司根据有形和可识别无形资产或负债的相对公允价值,将收购物业的购买价格作为资产收购分配给有形和可识别的无形资产或负债。有形资产可能包括土地、场地改善和建筑物。无形资产可能包括基于租赁或物业特定特征的原地租赁、高于市价和低于市价的租赁以及其他可识别无形资产或负债的价值。
该公司在其物业的租赁和开发过程中产生了各种成本。支付给租户的金额激励他们延长或以其他方式修订现有租约或签署新的租赁协议,这些金额在本公司的综合资产负债表中被资本化为租赁激励。租户的改善将用于公司合并资产负债表内的建设和改善。直接产生的成本
与开发中物业相关的成本,包括开发物业所必需的前期建设成本、开发成本、建筑成本、利息成本以及房地产税和保险,在开发期间作为在建项目资本化。在决定将成本资本化后,将其分配给受益项目的特定组成部分。必须停止确定开发项目何时开始、何时开始资本化、何时开发项目已基本完成、何时可以入伙和资本化,这涉及到一定程度的判断。本公司不从事投机性房地产开发。然而,该公司确实机会主义地同意偿还其物业的某些租户的开发费用,以换取合同规定的租金,租金通常随着其资金的增加而按比例增加。
以现地经营租赁方式取得的财产的有形资产的公允价值是通过对该财产按空置进行估值来确定的,然后根据有形资产的公允价值将“如同空置”的价值分配给有形资产。原址租赁的公允价值是通过考虑预期租赁期内的账面成本估计、当前市场状况以及基于每个租户租赁的具体特征执行类似租赁的成本来确定的。本公司估计,按与原址租赁的剩余租赁条款类似的条款执行租赁的成本,包括租赁佣金、法律和其他相关费用。本公司在本分析中考虑的因素包括考虑到当前市场状况和执行类似租约的成本,对预期租赁期内的账面成本的估计。在估计持有成本时,该公司包括房地产税、保险和其他运营费用,以及对预期租赁期内按市场价格计算的租金损失的估计,主要范围为6至12月份。高于或低于市价租赁的公允价值是根据根据原地租赁支付的合同金额与本公司估计的相应原址租赁的公平市场租赁率之间的差额的净现值(使用反映所收购租赁相关风险的折现率)来记录的,该差额是根据租赁剩余的不可撤销期限(包括任何低于市价的固定利率续租期权)计算的。
在为分配购买价格而对公允价值进行估计时,本公司使用多个来源,包括由独立评估公司编制的房地产估值。本公司亦会考虑资料及其他因素,包括市场状况、租户所处行业、房地产特征(例如位置、大小、人口统计、价值及比较租金)、租户信用状况及房地产位置对租户业务运作的重要性。此外,在评估收购的有形和无形资产的公允价值时,公司会考虑通过收购前尽职调查、营销和租赁活动获得的有关每个物业的信息。该公司将收购前尽职调查所获得的信息作为其考虑管理资产报废义务的会计准则的一部分,并在必要时将资产报废义务记录为收购价格分配的一部分。
拟出售的房地产投资在综合资产负债表中被指定为“持有待售”,以账面价值和公允价值减去估计销售成本中较小者为准。当房地产投资被归类为持有待售时,它们不再折旧。如果出售或打算出售某些房地产投资代表了已经或将对公司的经营和财务业绩产生重大影响的战略转变,则该等房地产投资的经营将在所有适用期间的综合经营报表和全面收益表中作为非持续经营列报。
折旧及摊销
折旧是使用直线法计算的,估计使用寿命最长可达40建筑和建筑的年限15几年来不断改进场地。在本报告所述期间,该公司在其房地产投资上记录了以下折旧费用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
房地产投资折旧 | | $ | 12,193 | | | $ | 9,372 | | | $35,080 | | $ | 25,655 | |
租赁奖励按直线法摊销,作为租金收入在各自租约的剩余不可撤销条款上的减少。如果租户终止租约,租赁激励的未摊销部分将计入租金收入。在开发项目基本完工之前,在建项目不会折旧。租户改善工程按相关租约的不可撤销年期或其估计使用年限(以较短者为准)折旧。
资本化的高于市值的租赁值按直线摊销,作为租金收入在各自租约的剩余不可撤销条款上的减少额。资本化低于市价的租赁值按直线递增,作为租金收入在各自租约的剩余不可撤销条款(包括任何低于市价的固定利率续约选择期)的基础上增加。
资本化的高于市价的地面租赁值在各自租约的剩余期限内作为物业费用的减少额而增值。资本化的低于市值的地面租赁值在各自租约的剩余期限和任何被认为可能续签的预期低于市值的续期选择期内摊销为物业费用的增加。
原址租赁的价值(不包括高于市价和低于市价的租赁无形资产的价值)在各自租赁的剩余期内按直线法摊销为折旧和摊销费用。
如果租户终止租约,每项无形资产的未摊销部分(包括就地租赁价值)将计入折旧和摊销费用,而高于市价和低于市价的租赁调整在综合经营和全面收益表中计入租金收入。
应收贷款
公司持有应收贷款,用于长期投资。应收贷款按摊销成本列账,包括相关的未摊销折扣或溢价(如有)。本公司采用逐笔贷款的实际利息法确认应收贷款利息收入。与原始贷款相关的直接成本被抵销收到的任何相关费用,余额以及任何溢价或折扣被递延并摊销,作为对相关应收贷款期限的利息收入的调整,采用实际利息法。截至2020年9月30日,公司拥有四作为应收贷款和应收贷款入账的租赁五为长期投资而持有的抵押贷款。截至2019年12月31日,公司拥有二作为应收贷款和应收贷款入账的租赁四长期投资应收贷款。
直接融资租赁应收账款
该公司的某些房地产投资交易作为直接融资租赁入账。本公司按直接融资租赁应收账款的投资净额记录应收账款,该净投资按租赁物业的最低租赁付款总额和租赁物业的估计无担保剩余价值减去未赚取收入确定。非劳动收入在相关租赁期内确认,以产生资产净投资的恒定回报率。本公司对直接融资租赁应收账款的投资在适用租赁期内减去分配给直接融资租赁应收账款的租金部分至其无担保剩余价值。在采用ASC 842之后,租约根据美国会计准则(“ASC 842”),现有直接融资租赁应收账款将继续以相同方式入账,除非相关合同被修改。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司六直接融资租赁应收账款。
如果直接融资租赁应收账款投资被确定用于减值评估,本公司将适用ASC 326-信贷损失(“ASC 326”)、ASC 310、应收账款(“ASC 310”)(2020年1月1日之前)和ASC 840、租赁(“ASC 840”)(2019年1月1日之前)和ASC 842项下的指导。根据ASC 310,当本公司(作为出租人)可能无法收取与本公司对应收直接融资租赁的投资相关的所有租金时,应收直接融资租赁净投资中的应收租赁部分将被评估减值。根据ASC 326,减值模型需要对预期信贷损失的估计,该估计是在工具的合同期限内衡量的,除了有关过去事件和当前状况的信息外,还考虑对未来经济状况的预测。根据ASC 840和ASC 842,本公司至少每年审查一项受直接融资租赁约束的物业的估计非担保剩余价值。如果审查结果的估计低于先前确定的估计,本公司将确定估计的非担保剩余价值的下降是否是暂时的。若判断下降并非暂时性的,则交易的会计处理将使用变更后的估计进行修订,由此产生的直接融资租赁应收账款投资净额的减少将被本公司确认为变更估计期间的亏损。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司认定其直接融资租赁应收账款均未发生减值。
贷款损失拨备
在采用ASC 326之前,本公司定期评估其应收贷款(包括应计利息)的可收回性,方法是分析基础物业水平、经济和趋势、抵押品价值和质量以及其他相关因素,以确定其贷款损失拨备是否充足。当管理层根据目前的资料及事件判断,本公司很可能无法根据贷款协议的合约条款收回所有到期款项时,该贷款即被确定为减值。按账面价值超过相关抵押品估计公允价值减去处置成本的金额,按个别贷款基准为减值贷款拨备特定贷款损失拨备。自.起 2019年12月31日,本公司不是的在其合并财务报表中记录的贷款损失拨备。
2020年1月1日,公司前瞻性地采用了ASC 326。ASC 326改变了公司对公司所有应收贷款和直接融资租赁应收账款的信用损失的会计处理方式。ASC 326用“预期损失”模型取代了“已发生损失”模型,该模型需要考虑比已发生损失模型所使用的更广泛的信息范围。
采用ASC 326后,公司记录了初步贷款损失准备金#美元。0.2截至2020年1月1日,从贷款和直接融资租赁应收账款中扣除的净额为100万美元,净额为公司综合资产负债表上的净额。
根据美国会计准则第326条,该公司必须在每个资产负债表日重新评估其贷款和直接融资租赁应收账款组合的预期亏损。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,公司记录了对其贷款损失拨备的调整,约为$14,000及$0.5分别为2000万人。公司贷款损失估计的变化列在公司综合经营报表的贷款损失准备金中。
在公司于2020年1月1日采用ASC 326的情况下,公司实施了包括使用贷款损失预测模型在内的新流程。该公司使用贷款损失预测模型来估计其贷款和直接融资租赁应收账款组合在个人贷款层面的预期终身信贷损失。使用的预测模型是概率加权预期现金流方法,这取决于资产类型和全球假设。
该公司使用房地产损失估计模型(“RELEM”)来估计其贷款和直接融资租赁应收资产组合的损失,以计算贷款损失拨备。RELEM允许公司通过纳入必要的贷款特定假设(如预期资金、利息支付、预计延期和预计到期的贷款偿还/再融资)来(持续地)完善预期亏损估计,以估计贷款有效期内的现金流。该模型还结合了与潜在抵押品价值、各种损失情景和预测损失相关的假设,以估计预期损失。该公司的具体贷款水平输入,包括贷款对稳定价值的“LTV”和偿债覆盖率指标,以及本金余额、物业类型、地点、息票、起始年份、期限、从属关系、预期还款日期和未来资金。该公司按LTV范围对结果进行分类,它认为LTV范围是其贷款和直接融资租赁应收账款信用质量的最重要指标。较低的LTV比率通常意味着较低的信用损失风险。
房地产贷款有几个风险需要考虑。当地房地产条件和房地产估值的主观性都有可能发生变化。此外,整体经济状况可能会影响借款人的财务状况。高失业率、高利率、高税率以及燃料和能源成本等不利的经济状况可能会对借款人的经营业绩和财务状况产生影响。
该公司还至少每季度评估按摊余成本计算的每笔贷款和直接融资租赁应收账款的信用恶化情况。当公司被认为很可能无法按照贷款或直接融资租赁应收账款的合同条款收回所有到期款项时,信用恶化就会发生。
本公司的贷款损失拨备进行了调整,以反映本公司对当前和未来经济状况的估计,这些经济状况会影响担保其贷款的房地产资产的表现。这些
估计包括各种宏观经济因素,这些因素会影响公司贷款和直接融资租赁在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。
长期资产减值
如情况显示某项物业的账面价值可能无法收回,本公司会审核该物业的减值情况。本次审查基于对未来未贴现现金流(不包括利息费用)的估计,这些现金流预计将因物业的使用和最终处置而产生。这些估计考虑了预期未来营业收入、市场和其他适用趋势和剩余价值等因素,以及租赁需求、竞争和其他因素的影响。若因无法收回物业账面价值而出现减值,则当账面价值超过物业将持有及使用的估计公允价值时,计入减值亏损。就持有以供出售的物业而言,减值亏损为按公允价值减去处置该资产的估计成本后的调整。减值评估对合并营业报表有直接影响,因为记录减值亏损会导致合并营业报表立即出现负调整。
在本报告所述期间,公司计入了以下长期资产减值准备:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
房地产减值准备 | | $ | 3,221 | | | $ | — | | | $ | 5,080 | | | $ | 1,921 | |
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括公司银行账户中的现金。公司将原始到期日不超过三个月的所有现金余额和高流动性投资视为现金和现金等价物。本公司将现金存入优质金融机构。这些存款由联邦存款保险公司(“FDIC”)担保,最高可达保险限额。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司存款为美元。183.8百万美元和$8.3分别为百万美元,其中183.5百万美元和$8.1分别有100万人超过了FDIC的保险金额。虽然该公司承担超过联邦存款保险公司承保金额的风险,但预计不会因此而蒙受任何损失。
受限现金
限制性现金主要包括公司总信托筹资计划受托人持有的现金(如附注5-长期债务所定义)。这些受限现金用于支付公司担保借款的本金和利息,支付信托费用,并投资于未来的房地产投资,这些投资将作为总信托融资计划下的抵押品。进一步讨论见注5-长期债务。
调整租金收入
本公司不断审核与租金和未开账单租金相关的应收账款,并根据租户的付款历史、租户的财务状况、租户所在行业的商业状况以及物业所在地区的经济状况来确定应收账款。截至2019年1月1日,如果对租赁到期的几乎所有款项的可收集性评估从可能变为不可能,迄今确认的租金收入与已收取的租赁付款之间的任何差额在合并经营报表中确认为当期租金收入减少。
在本报告所述期间,该公司记录了以下金额作为租金收入的调整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
租金收入调整 | | $ | 168 | | | $ | — | | | $ | 5,673 | | | $ | 25 | |
递延融资成本
与设立本公司2018年信贷安排和循环信贷安排(定义见下文)有关的融资成本已递延,并在综合经营报表中作为利息支出增加摊销,并在综合资产负债表中报告为应收租金、预付费用和其他资产的一部分,净额计入综合资产负债表。
与根据总信托融资计划发行本公司担保借款、2019年4月定期贷款和2019年11月定期贷款(各自定义见下文)相关的融资成本已递延,并在综合经营报表中作为相关债务工具期限内利息支出的增加摊销,并在综合资产负债表中报告为相关债务余额的减少。
衍生工具
在正常业务过程中,公司使用衍生金融工具,其中可能包括利率掉期、上限、期权、下限和其他利率衍生合约,通过减少公司部分浮动利率债务现金流变化的风险,保护公司免受利率不利波动的影响。符合这些套期保值标准的工具在衍生品合约开始时被正式指定为套期保值。本公司将所有衍生品按公允价值计入综合资产负债表。衍生品公允价值变动的会计处理取决于衍生品的预期用途、本公司是否已选择在套期保值关系中指定衍生品并应用套期保值会计,以及套期保值关系是否满足应用套期保值会计所需的标准。被指定并符合条件的衍生品被指定为对冲预期未来现金流或其他类型预测交易中的可变性敞口,被视为现金流对冲。套期会计一般规定在套期工具上确认损益的时间与确认套期资产或负债的公允价值变动(可归因于公允价值套期中的套期风险或现金流套期中的套期预测交易的收益影响)的时间相匹配。即使对冲会计不适用或公司选择不应用对冲会计,公司也可以签订旨在经济上对冲某些风险的衍生品合同。
对这些衍生品公允价值随后变化的会计处理,取决于每一种衍生品是否经过设计,是否有资格进行对冲会计处理。如果衍生工具被指定并符合现金流量对冲会计处理条件,则该衍生工具的估计公允价值变动在有效的范围内计入综合全面收益表中的其他全面收益(亏损)。衍生公允价值变动的任何无效部分立即计入收益。如果本公司选择不采用套期保值会计处理(或不符合套期保值的衍生品),该等衍生工具公允价值的任何变动将立即在综合经营报表中确认为衍生工具的损益。
公允价值计量
本公司根据公允价值会计指引建立的框架估计金融和非金融资产和负债的公允价值。公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债的价格(退出价格)。下文所述的层次结构对计量资产和负债公允价值时使用的估值技术的输入进行了优先排序。该层次结构通过要求在可用时使用最可观测的输入来最大化可观测输入的使用,并将不可观测输入的使用降至最低。根据输入的可靠性,层次结构分为三个级别,如下所示:
•级别1-公司在测量日期有能力获得的相同资产和负债在活跃市场的报价。
•第2级-第1级中包括的报价以外的输入,这些输入对于资产和负债来说是可观察到的,或者可以与基本上整个资产或负债合同期限的可观察市场数据相证实。
•第三级-无法观察到的输入,反映了公司自己的假设,即市场参与者将在资产或负债的定价中使用,因此不是基于市场活动,而是通过特定的估值技术。
收入确认
该公司的租金收入主要来自租户的租金。承租人的租金根据每份租约的条款,以直线方式记录自租约开始日期和收购受租约影响的物业之日起不可撤销的初始年期内(以较迟者为准)。租金收入确认从承租人控制空间开始,并持续到相关租赁期。由于几乎所有租约都规定租金每隔一段时间增加,本公司将以直线方式记录应收租金,并在不可撤销租约期满时以直线方式确认收入。该公司在厘定直线租金的数额时,会考虑租金的可收集性是否得到合理保证。
一般而言,本公司的租约为租户提供一个或多个多年续期选择,但须受初步租约条款及条件大致相同的规限,包括加租。如果经济诱因合理地确定将行使延长租约的选择权期限,本公司将在确定不可撤销租约期限时包括这些选择权。
本公司从租户那里收到的租金收入提前于租户的到期日递延。这些金额在公司综合资产负债表的应计负债和其他应付款项中列报。
本公司投资组合中的某些物业须按租户销售总额的百分比支付或有租金。就该等租约而言,当实际达到或有租赁付款所依据的门槛时,本公司确认或有租金收入。
在本报告所述期间,公司将以下金额记为或有租金,并将其作为租金收入的组成部分计入公司的综合营业报表中:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
或有租金 | | $ | 99 | | | $ | 142 | | | $ | 356 | | | $ | 717 | |
报价成本
在完成股票发行的过程中,公司会产生法律、会计和其他与股票发行相关的成本。这些成本将在每次股权发行完成后从总收益中扣除。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司已累计资本化美元。66.7300万美元和300万美元49.0在公司的综合资产负债表中,这类成本分别为1000万美元。这些成本显示为截至2020年9月30日和2019年12月31日额外实收资本的减少。
与二次发售有关的法律、会计及其他与发售有关的成本(定义见下文)已在已发生时列支,并在本公司的综合经营报表中记入一般及行政费用内。
所得税
自截至2018年12月31日的纳税年度开始,本公司根据修订后的1986年国内收入法(Internal Revenue Code)第856至860条选择并有资格作为房地产投资信托基金(REIT)纳税。房地产投资信托基金受到多项组织和运营要求的约束,包括要求90%的普通“房地产投资信托基金应纳税所得额”(在不考虑支付的股息扣除或净资本利得的情况下确定)进行分配。作为房地产投资信托基金,只要符合组织和运营要求,且其分配等于或超过房地产投资信托基金应纳税所得额,公司一般不需缴纳美国联邦所得税。在其REIT选举生效日期之后的一段时间内,本公司继续满足组织和运营要求,并预计分配将超过REIT的应纳税所得额。因此,不是的已经为美国联邦所得税做了规定。即使公司已经选择并有资格作为房地产投资信托基金纳税,它可能需要缴纳州和地方所得税和特许经营税,以及联邦收入和
对其未分配收入征收消费税。公司未分配收入的特许经营税和联邦消费税(如果有的话)包括在随附的综合经营报表中的一般和行政费用中。此外,通过公司的应税房地产投资信托基金子公司管理的非房地产投资信托基金活动的应税收入需缴纳联邦、州和地方税。
该公司分析了其在要求提交所得税申报单的所有美国联邦、州和地方税务管辖区以及这些司法管辖区内所有开放纳税年度的纳税状况。该公司遵循一个两步程序来评估不确定的税务状况。第一步,确认,当一个实体得出结论,仅仅基于其技术优势,一个税收状况在审查后更有可能持续下去。第二步,衡量,确定在结算时更有可能实现的收益数额。当公司随后确定一个税务头寸不再符合更有可能持续的门槛时,先前确认的税务头寸将被取消确认。禁止以估值免税额替代退税。
截至2020年9月30日及2019年12月31日止,本公司并无因不确定税务状况而录得任何应计项目。公司的政策是将与一般税收和行政费用相关的利息、费用和罚金归类到综合经营报表中。在截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月期间,本公司记录了与税收相关的最低限度利息或罚款,而不存在与2020年9月30日、2020年9月30日或2019年12月31日应计税款相关的利息或罚款。2019、2018、2017和2016纳税年度仍可接受本公司所属的联邦和/或州税收管辖区的审查。
基于股权的薪酬
于2020年及2019年,本公司向其董事、行政人员及其他雇员授予限制性普通股及限制性股份单位(“RSU”)股份,并于指定期间授予,但受赠人须继续服务。该公司还向其高管授予基于绩效的RSU,最终数量是根据客观和主观的绩效条件确定的,并在接收者继续服务的情况下在多年内授予。该公司根据美国会计准则第718号“补偿-股票补偿”对受限普通股和RSU进行会计核算,该补偿要求在财务报表中根据其估计的授予日公允价值确认此类补偿。此类奖励的价值在所附的适用服务期间的综合经营报表中确认为一般补偿费用和行政费用。
本公司根据个人赠与条款,采用直线法确认股权补偿的补偿费用。
可变利息实体
财务会计准则委员会(“FASB”)为确定一个实体是否为可变利息实体(“VIE”)提供指导。VIE被定义为股权投资者不具备控股财务权益的特征,或没有足够的风险股本使该实体在没有额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金的实体。VIE必须由其主要受益人合并,该受益人是(I)有权控制对VIE的经济表现影响最大的活动的一方,以及(Ii)有义务承担VIE的损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益的一方。
本公司的结论是,经营合伙是一种VIE,本公司是VIE的主要受益者,因为本公司有权指导对经营合伙的经济表现影响最大的活动。该公司几乎所有的资产和负债都由经营合伙企业持有。经营合伙企业的资产和负债在截至2020年9月30日和2019年12月31日的公司综合资产负债表上合并并报告为资产和负债。
此外,该公司得出结论认为,它向其提供抵押贷款的某些实体是VIE,因为如果没有额外的附属金融机构,这些实体的股本不足以为其活动提供资金。
支持。下表列出了截至公布日期该公司与抵押贷款相关的VIE的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
VIE数量 | | 8 | | 7 |
合计账面价值 | | $ | 66,759 | | | $ | 60,500 | |
本公司并非上述任何实体的主要受益者,因为本公司无权指导对这些实体截至2020年9月30日的经济表现影响最大的活动。和2019年12月31日。该公司在这些实体中面临的最大亏损风险仅限于其投资的账面价值。公司有不是的截至2020年9月30日,与这些VIE相关的负债。和2019年12月31日。
可报告的细分市场
ASC主题280“部门报告”为企业报告业务部门信息的方式建立了标准。在收购时,本公司的几乎所有投资都包括长期租赁给租户的自有房地产、贷款和直接融资租赁。因此,该公司出于报告目的汇总了这些投资,并在一可报告的段。
近期会计发展动态
2016年2月,FASB发布了ASU 2016-13,金融工具信用损失的计量(“ASU 2016-13”)建立ASC 326,随后华硕就该主题进行了修订。ASU 2016-13在2019年12月15日之后开始的财年的中期和年度报告期有效。该公司于2020年1月1日采纳了这一指导意见,并记录了自该日起对其贷款和直接融资租赁应收账款组合的预期亏损估计,如上所述。
2017年8月,FASB发布了ASU 2017-12,*衍生品和对冲(主题815):有针对性地改进对冲活动的会计处理。(“ASU 2017-12”),修订和简化了现有的指导方针,使公司能够在财务报表中更准确地反映风险管理活动的经济影响。该公司在计入2019年的初始利率掉期时采用了ASU 2017-12(见附注6-衍生品)。由于本公司在采用时没有其他未偿还的衍生工具,因此不需要进行前期调整。根据ASU 2017-12的规定,本公司不再需要单独衡量和确认对冲无效。相反,该公司确认包括在其他综合(亏损)收入的对冲效果评估中的现金流对冲的公允价值的全部变化。当套期保值项目影响收益时,在其他全面(亏损)收益中记录的金额随后将重新分类为收益。采用ASU 2017-12年度并未对本公司的合并财务报表产生实质性影响。
2018年8月,FASB发布了ASU 2018-13,公允价值计量:公允价值披露要求的变化 量测(“ASU 2018-13”),它通过删除、添加和修改某些披露来改变公允价值计量的披露要求。ASU 2018-13在2019年12月15日之后的年度期间有效,允许提前采用。本公司于2020年1月1日采纳了这一指导方针,采用ASU 2018-13年度并未对本公司的相关披露产生实质性影响。
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-4,参考汇率改革 (话题848)(“ASU 2020-4”)。ASU 2020-4包含了影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实用权宜之计。ASU 2020-4中的指导意见是可选的,可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选出。在2020年第一季度,该公司选择对未来以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基准的现金流应用与概率和有效性评估相关的套期保值会计手段,假设未来套期保值交易所基于的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生品的列报与过去的列报保持一致。该公司继续评估该指导的影响,并可能在市场发生更多变化时适用于其他适用的选择。
2020年4月,财务会计准则委员会工作人员发布了一份问答文件(“租赁修改问答”),重点介绍了租赁会计准则在新冠肺炎疫情后提供的租赁优惠中的应用。根据现有的租约指南,该实体必须在逐个租约的基础上确定租约特许权是否是与承租人达成的新安排的结果(将在租约修改框架下核算),或者租约特许权是否属于原始租约中存在的可强制执行的权利和义务(将在租约修改框架之外计入)。租约修订问答为实体提供了选择计入租赁特许权的选项,如同原始租约中存在可强制执行的权利和义务一样。只有当修订租约产生的总现金流与原始租约的现金流基本相似或低于原始租约的现金流时,此项选择才可用。公司做出了这一选择,并通过增加应收租金作为应收账款,并在延期期间继续确认收入,从而对租金延期进行了核算,结果为#美元。1.7300万美元和300万美元11.4截至2020年9月30日的三个月和九个月的租金收入中分别确认了1.8亿欧元的延期。除延迟租金外的租赁优惠或修订均予评估,以确定原始租赁合同中的对价是否发生了实质性变化,并应计入租赁修订。本公司继续评估确认为可收回的任何金额,无论是否计入租约修订,并记录对租户信用的租金收入的调整,以计入不可能收回的金额。对于新冠肺炎疫情期间授予的租赁特许权,本公司审查了所有按租户确认的可收款金额。
2020年8月,FASB发布了会计准则更新(ASU)2020-06年度,“债务-可转换债务和其他期权(分主题470-20)和衍生工具和套期保值-实体自有股权合同(分主题815-40):实体自有股权中可转换工具和合同的会计处理”(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06中的指导意见通过取消在股权中单独列示某些转换特征的要求,简化了可转换债券和可转换优先股的会计处理。此外,ASU 2020-06的修订还简化了ASC子主题815-40衍生工具和对冲:实体自身权益中的合同中的指导,删除了将合同归类为股权必须满足的某些标准,预计这将减少作为资产或负债计入的独立工具和嵌入衍生品的数量。最后,修正案修订了计算每股收益的指导意见,要求对所有可转换工具使用IF转换方法,并取消实体反驳可能以现金或其他资产结算的工具的股份结算推定的能力。ASU 2020-06中的修正案在2021年12月15日之后的会计年度对本公司有效。允许提前采用,但不得早于2020年12月15日之后开始的财年。该指南必须在采用的财政年度开始时采用。该公司目前正在评估这一新指导方针的影响。
3. 投资
下表列出了截至每个日期该公司房地产投资组合的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
自有物业(1) | | 995 | | 897 |
获得按揭贷款投资的物业 (2) | | 92 | | 91 |
地面租赁权益 (3) | | 9 | | 12 |
投资总额 | | 1,096 | | 1,000 |
_____________________________________
(1)包括11和8截至2020年9月30日和2019年12月31日,受租赁的物业分别占直接融资租赁或贷款。
(2)物业安全五和六截至2020年9月30日和2019年12月31日的应收抵押贷款。
(3)包括一受租赁的建筑分别于2020年9月30日和2019年12月31日入账为直接融资租赁。
下表列出了截至每个日期该公司总投资组合的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
房地产投资,按成本计算 | | $ | 2,209,908 | | | $ | 1,908,919 | |
贷款和直接融资租赁应收账款净额 | | 100,915 | | | 92,184 | |
持有待售房地产投资净额 | | 9,582 | | | 1,211 | |
总投资总额 | | $ | 2,320,405 | | | $ | 2,002,314 | |
截至2020年9月30日和2019年12月31日,252和355在这些投资中,包括$358.1百万美元和$601.3净投资分别为综合特殊目的实体子公司的资产,并根据本公司总信托融资计划的无追索权义务质押为抵押品。(请参阅备注 5-长期债务。)
2020和2019年的收购
下表列出了公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月内的收购活动信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 |
所有权类型 | | (1) | | 手续费利息 |
物业数量
| | 123 | | 205 |
| | | | |
购进价格分配
| | | | |
土地及改善工程 | | $ | 111,537 | | | $ | 145,889 | |
建筑和改善 | | 202,895 | | 259,182 |
在建(2) | | 13,103 | | 12,378 |
无形租赁资产 | | 4,470 | | 11,896 |
购买总价
| | 332,005 | | | 429,345 | |
| | | | |
无形租赁负债 | | (235) | | | (116) | |
采购价(含采购费) | | $ | 331,770 | | | $ | 429,229 | |
_____________________________________
(1)于截至2020年9月30日止九个月内,本公司收购122属性和获取的一受土地租赁安排约束的物业。
(2)代表在收购时及之后发生的金额,包括$0.2截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日的资本化利息支出为1.2亿美元。
在截至2020年9月30日的9个月内,该公司做到了不是的截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日,我没有任何单独占公司总投资活动5%以上的投资。
总投资活动
在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,本公司进行了以下总投资活动:
| | | | | | | | | | | | | | |
(美元金额(千美元)) | | 数量 投资 地点 | | 美元 数量 投资 |
总投资,2019年1月1日 | | 677 | | $ | 1,394,549 | |
收购和增加房地产投资(1) | | 205 | | 433,208 | |
房地产投资销售 | | (28) | | (51,568) | |
土地租赁期结束时放弃物业 | | (2) | | (471) | |
房地产减值准备(2) | | | | (1,921) | |
应收贷款投资 | | 76 | | 58,865 | |
直接融资租赁应收账款本金收取 | | (11) | | (13,865) | |
其他 | | | | (1,008) | |
总投资,2019年9月30日 | | | | 1,817,789 | |
减去:累计折旧和摊销(3) | | | | (79,482) | |
净投资,2019年9月30日 | | 917 | | $ | 1,738,307 | |
| | | | |
总投资,2020年1月1日 | | 1,000 | | $ | 2,002,314 | |
收购和增加房地产投资 | | 123 | | 360,676 | |
房地产投资销售 | | (27) | | (42,406) | |
土地租赁期结束时放弃物业 | | (3) | | (1,931) | |
房地产减值准备(4) | | | | (5,080) | |
应收贷款投资 | | 3 | | 9,656 | |
应收贷款本金和直接融资租赁应收账款 | | | | (207) | |
其他 | | | | (2,617) | |
总投资,2020年9月30日 | | | | 2,320,405 | |
减去:累计折旧和摊销(3) | | | | (124,489) | |
净投资,2020年9月30日 | | 1,096 | | $ | 2,195,916 | |
_____________________________________
(1)截至2019年9月30日止九个月内,本公司收购十已为其两笔应收贷款提供担保的物业,总购买价格为#美元。11.8百万这笔应收贷款的账面价值为#美元。9.2在我们收购抵押房产之前有一百万美元。
(2)截至2019年9月30日止九个月,本公司确认并计入减值准备。一空置和五租赁物业。
(3)包括$103.1百万美元和$62.0截至2020年和2019年9月30日的累计折旧为100万英镑。
(4)于截至2020年9月30日止九个月内,本公司于八空置物业及六租赁物业。
房地产投资
该公司的投资物业根据长期经营租约出租给租户,租约通常包括一个或多个续签选项。有关公司租赁的更多信息,请参见附注4-租赁。
贷款和直接融资租赁应收账款
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司十和七账面总额为#美元的应收贷款99.2百万美元和$89.6分别为百万美元。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,这些应收贷款项下的借款人支付了$0.1向本公司支付本金1,300万元。本公司签订了三安排在截至2020年9月30日的9个月内作为应收贷款入账,账面总价值为#美元。8.6截至2020年9月30日,100万。由于信用风险造成的最大损失金额是我们目前本金余额$。99.2百万
截至2019年9月30日止九个月内,本公司订立三应收贷款安排。
本公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的应收贷款汇总如下(美元金额千元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 未偿还本金余额 |
贷款类型 | | 每月 付款 (1) | | 受保护物业的数量 | | 实际利率 | | 规定利率 | | 到期日 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
第一按揭(2)(3) | | I/O | | 2 | | 8.80% | | 8.10% | | 2039 | | $ | 12,000 | | | $ | 12,000 | |
第一按揭(3) | | P+I | | 2 | | 8.10% | | 8.10% | | 2059 | | 6,120 | | | 5,125 | |
第一按揭(2) | | I/O | | 2 | | 8.53% | | 7.80% | | 2039 | | 7,300 | | | 7,300 | |
第一按揭(2) | | I/O | | 69 | | 8.16% | | 7.70% | | 2034 | | 28,000 | | | 28,000 | |
第一按揭(2) | | I/O | | 18 | | 8.05% | | 7.50% | | 2034 | | 34,604 | | | 34,604 | |
第一按揭(2) | | I/O | | 1 | | 8.42% | | 7.70% | | 2040 | | 5,300 | | | — | |
租赁权益 | | P+I | | 2 | | 10.69% | | (4) | | 2039 | | 1,435 | | | 1,435 | |
租赁权益 | | P+I | | 1 | | 2.25% | | (5) | | 2034 | | 1,123 | | | 1,164 | |
租赁权益 | | P+I | | 1 | | 2.41% | | (5) | | 2034 | | 1,665 | | | — | |
租赁权益 | | P+I | | 1 | | 4.97% | | (5) | | 2038 | | 1,616 | | | — | |
净投资 | | | | | | 8.06% | | | | | | $ | 99,163 | | | $ | 89,628 | |
_____________________________________
(1)I/O:只计息;P+I:本金加息
(2)贷款要求每月支付利息,到期时只需支付气球付款。
(3)贷款允许全部或部分提前还款,而无需支付违约金。
(4)这一租赁利息作为应收贷款入账,如二地块包含承租人在2024年或2025年回购租赁地块的选项。
(5)这些租赁权益被计入应收贷款,因为每个物业的租赁包含相关承租人在未来回购租赁物业的选择权。
(6)这些都是租赁权益,没有固定的费率。
截至2020年9月30日,公司应收贷款项下的预定本金付款如下:
| | | | | | | | |
(千) | | 应收贷款 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 47 | |
2021 | | 207 | |
2022 | | 220 | |
2023 | | 236 | |
2024 | | 252 | |
此后 | | 98,201 | |
总计 | | $ | 99,163 | |
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司投资于六包含$的租约2.5百万美元和$2.6分别作为直接融资租赁应收账款计提的应收账款。作为直接融资租赁应收账款的投资构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
最低应收租赁款 | | $ | 3,614 | | | $ | 3,866 | |
租赁资产估计无担保剩余价值 | | 270 | | | 270 | |
租赁资产的非劳动收入 | | (1,412) | | | (1,581) | |
净投资 | | $ | 2,472 | | | $ | 2,555 | |
截至2020年9月30日,根据直接融资租赁应收账款应收到的预定未来最低不可取消基本租金付款如下:
| | | | | | | | |
(千) | | 未来最低要求 基地租赁 付款 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 85 | |
2021 | | 340 | |
2022 | | 345 | |
2023 | | 347 | |
2024 | | 289 | |
此后 | | 2,208 | |
总计 | | $ | 3,614 | |
贷款损失拨备
如注释中所述2-重要会计政策摘要,该公司利用RELEM模型估算贷款和直接融资的损失租赁用于计算贷款损失拨备的应收账款。截至2020年9月30日,本公司记录的贷款损失拨备为#美元。0.7百万公司贷款损失准备的变化在公司综合经营报表的贷款损失准备金中列报。
在截至2020年9月30日的前9个月,贷款损失拨备的变化如下:
| | | | | | | | |
(千) | | 贷款和直接融资租赁应收账款 |
2019年12月31日的余额 | | $ | — | |
采用ASC 326后的累积效果调整 | | 188 | |
本期预期信贷损失准备金(1) | | 531 | |
计入冲销费用 | | — | |
恢复 | | — | |
2020年9月30日的余额 | | $ | 719 | |
_____________________________________
(1)预计信贷损失的增加是由于对当前与新冠肺炎有关的宏观经济因素的假设发生了变化。
截至2020年9月30日,本公司贷款和直接融资租赁应收账款(按摊销成本计算)的重要信用质量指标如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起始年度分列的摊余成本基础 | | |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 摊销总成本基础 |
信用质量指标: | | | | | | | | | | | | |
LTV | | $ | — | | | $ | 28,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 832 | | | $ | 28,832 | |
LTV 60%-70% | | — | | | 34,604 | | | — | | | — | | | 1,100 | | | 35,704 | |
LTV>70% | | 8,581 | | | 27,977 | | | — | | | — | | | 883 | | | 37,441 | |
| | $ | 8,581 | | | $ | 90,581 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,815 | | | $ | 101,977 | |
持有待售的房地产投资
本公司定期审核其房地产投资组合,以评估租户集中度、评估租户信用质量、考虑租户运营类型(例如,行业、部门或概念)、分析单位级别的财务表现、评估当地市场状况和租赁率、审查租户相关债务以及评估资产位置。持有待售的房地产投资预计将在未来12个月内出售。
下表显示了截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内持有待售房地产投资和待售无形租赁负债的活动情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(美元金额(千美元)) | | 物业数量 | | 房地产投资 | | 无形租赁负债 | | 账面净值 |
待售余额,2018年12月31日 | | — | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
转移至待售分类 | | 4 | | 6,239 | | | — | | | 6,239 | |
销货 | | (4) | | (6,239) | | | — | | | (6,239) | |
转移到暂挂和使用的分类 | | — | | — | | | — | | | — | |
持有待售余额,2019年9月30日 | | — | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
持有待售余额,2019年12月31日 | | 1 | | $ | 1,211 | | | $ | — | | | $ | 1,211 | |
转移至待售分类 | | 2 | | 9,582 | | | — | | | 9,582 | |
销货 | | (1) | | (1,211) | | | — | | | (1,211) | |
转移到暂挂和使用的分类 | | — | | — | | | — | | | — | |
持有待售余额,2020年9月30日 | | 2 | | $ | 9,582 | | | $ | — | | | $ | 9,582 | |
显著浓度
本公司并无任何租户(包括该等租户的所有联属公司)于截至2020年或2019年9月30日止三个月及九个月的租金收入占本公司综合经营报表中总租金收入的10%或以上。
下表列出了在本报告所述期间,该州物业的租金收入占公司综合经营报表中租金收入总额的10%或更多的州:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
状态 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
德克萨斯州 | | 13.1% | | 11.9% | | 12.8% | | 12.2% |
佐治亚州 | | 10.6% | | 10.5% | | 10.5% | | 10.9% |
无形资产和无形负债
截至所列日期,无形资产和负债包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日-2019年12月31日 |
(千) | | 毛 携载 金额 | | 累积 摊销 | | 网 携载 金额 | | 毛 携载 金额 | | 累积 摊销 | | 网 携载 金额 |
无形资产: | | | | | | | | | | | | |
就地租约 | | $ | 65,899 | | | $ | 17,438 | | | $ | 48,461 | | | $ | 64,828 | | | $ | 14,195 | | | $ | 50,633 | |
无形市场租赁资产 | | 12,583 | | | 4,136 | | | 8,447 | | | 14,094 | | | 4,228 | | | 9,866 | |
无形资产总额 | | $ | 78,482 | | | $ | 21,574 | | | $ | 56,908 | | | $ | 78,922 | | | $ | 18,423 | | | $ | 60,499 | |
| | | | | | | | | | | | |
无形市场租赁负债 | | $ | 11,090 | | | $ | 2,501 | | | $ | 8,589 | | | $ | 12,054 | | | $ | 2,490 | | | $ | 9,564 | |
截至2020年9月30日,公司无形资产和负债的剩余加权平均摊销期限按类别和总额如下:
| | | | | | | | |
| | 剩余年数 |
就地租约 | | 10.2 |
无形市场租赁资产 | | 14.0 |
无形资产总额 | | 10.8 |
| | |
无形市场租赁负债 | | 17.5 |
下表披露了在综合经营报表中确认的金额,这些金额与报告期间的原地租赁摊销、高于和低于市场的租赁资产和负债的摊销和增值、净额以及高于和低于市场的地面租赁的摊销和增值有关:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
市场租赁无形资产摊销(增值)净额 (1) | | $ | (490) | | | $ | 302 | | | $ | 107 | | | $ | 746 | |
原址租约的摊销 (2) | | 1,692 | | | 1,739 | | | 5,219 | | | 4,622 | |
摊销(增值)高于和低于市价的地面租赁无形资产,净额 (3) | | 91 | | | — | | | 304 | | | — | |
_____________________________________
(1)反映在租金收入中。
(2)反映在折旧和摊销费用中。
(3)反映在财产费用中。
下表提供了未来五年及以后将确认为折旧和摊销费用组成部分的原址租赁资产的摊销估计数:
| | | | | | | | | | |
(千) | | 就地租赁资产 | | |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 1,152 | | | |
2021 | | 2,992 | | | |
2022 | | 2,890 | | | |
2023 | | 2,782 | | | |
2024 | | 2,531 | | | |
此后 | | 12,080 | | | |
总计 | | $ | 24,427 | | | |
下表提供了未来五年及以后将确认为租金收入组成部分的高于市价和低于市价的租赁无形资产的估计净摊销:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 高于市值的租赁资产 | | 低于市价租赁资产 | | 租金收入净额调整 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | (257) | | | $ | 410 | | | $ | 153 | |
2021 | | (764) | | | 490 | | | (274) | |
2022 | | (763) | | | 549 | | | (214) | |
2023 | | (731) | | | 464 | | | (267) | |
2024 | | (698) | | | 531 | | | (167) | |
此后 | | (5,520) | | | 6,563 | | | 1,043 | |
总计 | | $ | (8,733) | | | $ | 9,007 | | | $ | 274 | |
4. 租约
作为 出租人
该公司的投资物业根据长期经营租约出租给租户,租约通常包括一个或多个续签选项。本公司的租约规定按年支付基本租金(一般按月分期付款),并一般按固定合约条款或因消费物价指数上升而提高租金。
基本上所有租约均为三重净值租约,即承租人须负责支付所有物业营运开支,包括维修、保险、水电费、物业税及(如适用)地租费用;因此,在三重净值租约生效期间,本公司一般不负责与物业有关的维修或其他资本开支,而于租赁期结束时,承租人有责任将物业交还本公司,其状况与其拥有物业时大致相似。该公司的部分契约规定,如果该公司希望出售受该租契规限的物业,该公司必须首先给予承租人购买该物业的权利,其条款和条件与该公司拟接受的任何出售该物业的要约相同。
根据截至2020年9月30日生效的经营租赁剩余的不可撤销期限,预计未来应收到的最低基本租金如下:
| | | | | | | | |
(千) | | 未来最低基本租金收入 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 40,449 | |
2021 | | 172,195 | |
2022 | | 174,745 | |
2023 | | 177,172 | |
2024 | | 178,071 | |
此后 | | 2,079,866 | |
总计 | | $ | 2,822,498 | |
由于租赁续约期可由承租人自行选择,因此上表只列出了在最初不可撤销的租赁期内收到的未来最低基本租金付款。此外,未来的最低租赁付款不包括根据与履约门槛有关的拨备向某些租户收取的或有租金(如适用),也不包括根据消费物价指数未来变化而增加的年租金以及其他项目。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月租赁收入的固定和可变组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
固定租赁收入 | | $ | 40,375 | | | $ | 34,758 | | | $ | 122,606 | | | $ | 96,687 | |
可变租赁收入 (1) | | 171 | | | 474 | | | 939 | | | 1,990 | |
租赁总收入(2) | | $ | 40,546 | | | $ | 35,232 | | | $ | 123,545 | | | $ | 98,677 | |
_____________________________________
(1)包括按租户销售总额的百分比计算的或有租金,以及公司支付并由租户报销的费用。
(2)不包括高于市价和低于市价租赁无形资产和负债的摊销和增值、租赁激励以及租户信贷对租金收入的调整。
作为 承租人
本公司拥有多份土地租约、写字楼租约和其他设备租约,这些租约被归类为经营租约。2019年1月1日,公司录得美元4.8与该等经营租约有关的使用权(“ROU”)资产及租赁负债达百万元。该公司的ROU资产减少了美元。0.1从应计负债和其他应付款中重新分类的应计租金费用百万美元1.2收购的高于市场的租赁负债,净额,从无形租赁负债中重新分类,净额和增加的百万美元0.1百万美元
收购的低于市价的租赁资产,净额,从无形租赁资产中重新分类,扣除累计折旧和摊销后的净额。0.2数百万美元的预付租赁款。截至2020年9月30日,公司的ROU资产和租赁负债为5.8百万美元和8.2分别为百万美元。截至2019年12月31日,公司的ROU资产和租赁负债为$4.8百万美元和$7.5分别为百万美元。
用于衡量每项ROU资产和租赁负债的贴现率基于公司的增量借款利率(“IBR”)。本公司会考虑整体经济环境及其过往借款活动,以及各项融资及资产特定调整的因素,以确保IBR适合相关租赁的预期用途。由于本公司并无选择采用事后评估,因此根据ASC 840厘定的租赁期假设已结转,并应用于计算根据ASC 842记录的租赁负债。本公司若干土地租约提供续期选择权,该公司会根据相关经济因素作出评估,以确定其是否合理肯定会行使或不行使该选择权。本公司合理确定将行使的与续约期相关的租赁付款(如果有的话)计入相应租赁负债和ROU资产的计量。
下表列出了截至2020年9月30日本公司租赁负债计量的相关信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日, 2020 | | 2019年12月31日 |
加权平均剩余租期(年) | | 22.6 | | 21.9 |
加权平均贴现率 | | 6.57% | | 7.00% |
自2019年1月1日采用ASC 842后(见附注2-重要会计政策摘要),土地租赁租金不再以净额列报,而是按毛数反映在公司截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的综合营业报表中。
下表列出了截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的前三个月和九个月的租金支出明细:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月 |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
固定租金费用-地租 | | $ | 202 | | | $ | 219 | | | $ | 665 | | | $ | 683 | |
固定租金费用-写字楼租金 | | 128 | | | 128 | | | 385 | | | 385 | |
可变租金费用 | | — | | | — | | | — | | | — | |
租金总费用 | | $ | 330 | | | $ | 347 | | | $ | 1,050 | | | $ | 1,068 | |
截至2020年9月30日,根据ASC 842,公司根据办公和设备经营租赁以及公司直接负责付款的地面经营租赁到期的未来租赁付款,以及公司租户在未来五年及以后直接负责付款的地面运营租赁项下的未来租赁付款如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 办公室和设备租赁 | | 土地契约 付款方式: “公司”(The Company) | | 土地契约 待付款项 直接由 公司的 租客 | | 总体未来 最小 基地租赁 付款 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 127 | | | $ | 38 | | | $ | 185 | | | $ | 350 | |
2021 | | 511 | | | 151 | | | 744 | | | 1,406 | |
2022 | | 518 | | | 151 | | | 746 | | | 1,415 | |
2023 | | 525 | | | 131 | | | 419 | | | 1,075 | |
2024 | | 532 | | | 24 | | | 369 | | | 925 | |
此后 | | 538 | | | — | | | 13,967 | | | 14,505 | |
总计 | | $ | 2,751 | | | $ | 495 | | | $ | 16,430 | | | 19,676 | |
现值折扣 | | | | | | | | (11,431) | |
租赁负债 | | | | | | | | $ | 8,245 | |
本公司已采用短期租赁政策选择,因此,上表不包括本公司或其租户在租赁开始时租期少于12个月的未来最低基本现金租金支付。这些未来债务的总额并不重要。
5. 长期债务
下表汇总了公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的未偿债务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未偿还本金 | | 加权平均利率 |
(千) | | 到期日 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
无担保定期贷款: | | | | | | | | | | |
2019年4月定期贷款 | | 2024年4月 | | $ | 200,000 | | | $ | 200,000 | | | 1.4% | | 3.0% |
2019年11月定期贷款 | | 2026年11月 | | 430,000 | | | 250,000 | | | 1.7% | | 3.2% |
循环信贷安排 | | 2023年4月 | | — | | | 46,000 | | | —% | | 3.1% |
担保借款: | | | | | | | | | | |
系列2017-1附注 | | 2047年6月 | | 174,182 | | | 239,102 | | | 4.2% | | 4.2% |
未偿还本金总额 | | | | $ | 804,182 | | | $ | 735,102 | | | 2.2% | | 3.5% |
下表汇总了截至2020年9月30日公司未偿债务的预定本金支付情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 2019年4月定期贷款 | | 2019年11月定期贷款 | | 循环信贷安排 | | 系列2017-1附注 | | 总计 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 989 | | | $ | 989 | |
2021 | | — | | | — | | | — | | | 4,084 | | | 4,084 | |
2022 | | — | | | — | | | — | | | 4,292 | | | 4,292 | |
2023 | | — | | | — | | | — | | | 4,512 | | | 4,512 | |
2024 | | 200,000 | | | — | | | — | | | 160,305 | | | 360,305 | |
此后 | | — | | | 430,000 | | | — | | | — | | | 430,000 | |
总计 | | $ | 200,000 | | | $ | 430,000 | | | $ | — | | | $ | 174,182 | | | $ | 804,182 | |
截至2020年9月30日或2019年12月31日,本公司在任何未偿债务下均未拖欠任何拨备。
循环信贷安排和2019年4月定期贷款
于2019年4月12日,本公司透过营运合伙,与其贷款人集团订立经修订及重述的信贷协议(“经修订信贷协议”),修订及重申本公司先前$300百万循环信贷安排(“2018年信贷安排”),将可供循环贷款的初始本金总额上限提高至$400.0100万美元(“循环信贷安排”),并允许产生额外的$200.0项下的定期贷款(“2019年4月定期贷款”)。
循环信贷安排的期限为四年了从2019年4月12日起,最多可选择延期一年可由经营合伙企业行使,但须符合某些条件,2019年4月的定期贷款期限为五年自修改后的协议生效之日起生效。循环信贷安排和2019年4月定期贷款各自项下的贷款最初按适用LIBOR加适用保证金(循环信贷安排和2019年4月定期贷款的适用保证金不同)的年利率计息。
适用的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)是一种期限相当于适用于相关借款的利息期的利率。适用的保证金最初是根据基于杠杆的定价网格设定的利差。在运营合伙公司的选举中,在收到标准普尔(S&P)或穆迪投资者服务公司(Moody‘s)的投资级公司信用评级后,适用的保证金将是根据标准普尔和/或穆迪提供的公司信用评级设定的利差。循环信用
贷款和2019年4月定期贷款可以随时免费预付,如果借款超过借款基数或贷款限额,循环信贷贷款是强制支付的。运营伙伴关系可以再借款循环信贷安排的还款金额,但不能再借款2019年4月的定期贷款。
经营合伙企业须根据循环信贷安排的使用情况,在循环信贷协议的整个期限内支付循环信贷费用,费率取决于在本公司获得标普或穆迪的投资级企业信用评级之前的一段时间内其对循环信贷安排的使用情况,该费率应基于本公司获得此类评级后(如适用)标普和/或穆迪的企业信用评级。经营伙伴关系被要求在2019年4月12日至2019年5月14日(定期贷款全部提取之日)期间支付2019年4月定期贷款的滴答费用。修订后的信贷协议有一个手风琴功能,可在一定条件下将信贷的最高可获得性(通过增加循环承诺或额外的定期贷款)增加至多#美元。200百万
此外,于2019年11月22日,本公司进一步修订经修订信贷协议,以更新若干条款,使其与2019年11月定期贷款(定义见下文)项下所述条款一致,并在适用情况下确认该等条款,并对经修订信贷协议作出若干其他修订,以符合有关未来取代LIBOR利率及有条件金融合约的市场惯例。
经营合伙是经修订信贷协议项下的借款人,而本公司及其拥有合资格房地产资产直接或间接权益的各附属公司为经修订信贷协议项下的担保人。
根据经修订信贷协议的条款,本公司须遵守多项限制性财务及非财务契诺,其中包括要求本公司维持若干杠杆率、现金流及偿债覆盖率、担保借款比率及最低有形净值水平。
修订后的信贷协议限制了公司在某些情况下向股东支付分红的能力。然而,公司可以在必要的程度上进行分配,以保持其根据修订后的1986年国内收入法(Internal Revenue Code Of 1986)作为房地产投资信托基金(REIT)的资格。经修订信贷协议载有若干额外契诺,除例外情况外,限制或限制本公司的债务及留置权、资产处置、与联属公司的交易、合并及重大改变、修改组织文件、更改财政期间、作出投资、负质押条款及业务范围及房地产投资信托基金资格。
2019年5月,该公司借入了全部美元200.0根据2019年4月的定期贷款,可获得600万美元,并将所得资金用于回购之前根据其主信托融资计划发行的票据。该公司借入了全部$430.0根据2019年11月的定期贷款,可分别于2019年12月和2020年3月提取1000万美元,并将所得资金用于自愿预付之前根据其总信托融资计划发行的票面票据,偿还循环信贷安排下的未偿还金额,并用于一般营运资本目的。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司遵守了所有财务契约,并未违反修订信贷安排下的任何其他条款。
下表列出了截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月内有效的循环信贷安排和2018年信贷安排的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 2020 | | 2019 |
1月1日的余额, | | $ | 46,000 | | | $ | 34,000 | |
借款 | | 69,000 | | | 278,000 | |
还款 | | (115,000) | | | (157,000) | |
余额在9月30日, | | $ | — | | | $ | 155,000 | |
下表显示了与循环信贷安排相关的利息支出信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
利息支出 | | $ | 256 | | | $ | 1,111 | | | $ | 1,110 | | | $ | 2,125 | |
递延融资成本摊销 | | 291 | | | 291 | | | 874 | | | 803 | |
总计 | | $ | 547 | | | $ | 1,402 | | | $ | 1,984 | | | $ | 2,928 | |
递延融资总成本,净额为#美元2.8百万美元和$3.5与循环信贷安排相关的百万美元计入应收租金、预付费用和其他资产,分别于2020年9月30日和2019年12月31日在本公司的综合资产负债表上净额。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,公司拥有400.0百万美元和$354.0与循环信贷安排相关的未使用的借款能力为100万美元。
2019年11月定期贷款
2019年11月26日,本公司通过经营伙伴关系签订了一项新的430百万定期贷款信贷安排(“2019年11月定期贷款”)与一组贷款人。2019年11月的定期贷款规定,定期贷款总额为#美元。430100万美元,到期时间为2026年11月26日。
2019年11月定期贷款下的借款按适用LIBOR加适用保证金的年利率计息。适用的LIBOR将是期限相当于相关借款的利息期的利率。适用的保证金最初将是根据基于杠杆的定价网格设定的利差。在运营合伙公司不可撤销的选择中,在收到标准普尔或穆迪的投资级企业信用评级时,适用的保证金将是根据标准普尔和/或穆迪提供的公司信用评级设定的利差。
2019年11月的定期贷款可由经营合伙企业(作为借款人)随时预付,前提是如果2019年11月的定期贷款在2020年11月26日或之前偿还,则须遵守二%的预付保费,如果在此之后但在2021年11月26日或之前偿还,则须缴纳一预付保险费的百分比。2021年11月26日之后,这些贷款可能会在没有罚款的情况下得到偿还。运营伙伴关系可能不会再借入2019年11月定期贷款的还清金额。经营伙伴关系被要求在2019年11月26日至2020年3月26日(2019年11月定期贷款全部提取之日)期间,为2019年11月定期贷款的任何未提取部分支付滴答费用。2019年11月的定期贷款具有手风琴功能,在满足某些条件的情况下,贷款的最高可获得性最高可达#美元。500百万
经营合伙企业是2019年11月定期贷款的借款人,本公司及其在合格房地产资产中拥有直接或间接权益的每一家子公司是该贷款的担保人。根据2019年11月定期贷款的条款,本公司须遵守各种限制性金融和非金融契约,其中要求本公司保持一定的杠杆率、现金流和偿债覆盖率、担保借款比率和最低有形净值水平。
此外,2019年11月的定期贷款限制了公司在某些情况下向股东支付分配的能力。然而,公司可以在必要的程度上进行分配,以保持其根据修订后的1986年国内收入法(Internal Revenue Code Of 1986)作为房地产投资信托基金(REIT)的资格。该安排包含若干契约,除例外情况外,限制或限制本公司的债务及留置权、资产处置、与联属公司的交易、合并及重大改变、修改组织文件、更改会计期间、作出投资、负质押条款及业务范围以及房地产投资信托基金资格。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司遵守了所有财务契约,没有拖欠2019年11月定期贷款的任何其他条款。
下表列出了与2019年4月和2019年11月定期贷款安排相关的总利息支出信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
利息支出 | | $ | 2,620 | | | $ | 1,834 | | | $ | 9,109 | | | $ | 2,832 | |
递延融资成本摊销 | | 178 | | | 47 | | | 534 | | | 89 | |
总计 | | $ | 2,798 | | | $ | 1,881 | | | $ | 9,643 | | | $ | 2,921 | |
递延融资总成本,净额为#美元3.9百万美元和$4.4截至2020年9月30日和2019年12月31日,分别与定期贷款安排相关的9.5亿美元计入无担保定期贷款的组成部分,扣除截至2020年9月30日的公司综合资产负债表上的递延融资成本。
该公司通过使用利率互换协议固定其定期贷款安排的可变利率债务的利率。有关更多信息,请参阅附注6-衍生工具和套期保值活动。
有担保借款
在正常业务过程中,本公司在与被认定为VIE的特殊目的实体(“SPE”)进行的各种交易中转让金融资产,这些特殊目的实体主要包括为有限目的设立的证券化信托(“总信托融资计划”)。这些特殊目的实体是为了证券化交易的目的而成立的,在这些交易中,公司将资产转移到特殊目的实体,然后特殊目的实体向投资者发行由这些资产支持的各种形式的债务。在这些证券化交易中,该公司通常从特殊目的实体获得现金,作为转让资产的收益,并保留根据维修指导方针为转让资产提供服务的权利和义务。SPE发行的所有债务对本公司没有追索权。
根据资产转移的会计指引,本公司在确定资产是否可以从资产负债表中取消确认时,会考虑任何与转移资产有关的持续参与。对不符合解除确认条件且仍留在合并资产负债表上的交易,公司不得质押或交换转让的资产。
本公司评估其于某些实体的权益,以确定该等实体是否符合VIE的定义,以及本公司是否为主要受益人,因此,本公司应根据其于成立时及当情况发生变化而需要重新考虑时所持有的可变权益合并该实体。本公司已决定将与其总信托基金计划有关的特殊目的企业合并,因为本公司是这些实体的主要受益者。根据主信托融资计划转移到特殊目的企业的资产的租户租金被发送给受托人,用于支付每月的本金和利息。
系列2016-1注释
二零一六年十二月,本公司根据总信托基金计划发行第一批票据,总额为$263.5百万美元A级票据和$17.3百万张B类纸币(合计为《2016-1系列纸币》)。这些票据通过承销代理发行给埃尔德里奇工业有限责任公司(“埃尔德里奇”)的一家附属公司。2016-1系列钞票由二为持有资产并发行与证券化相关的担保借款而成立的特殊目的实体。
2016-1系列债券原定于2046年11月到期,但A类债券的条款要求本金按月支付至2021年11月,当时本金为气球偿还;B类债券条款不要求每月支付本金,但要求在2021年11月支付全部本金余额。
2019年5月,公司回购了部分A类系列2016-1债券,面值为$200百万美元201.4从埃尔德里奇的一家附属公司那里拿到了一百万美元。2019年11月12日,公司取消了所有$200其中100万张回购了2016-1年度A类债券。
2019年11月,公司预付了所有美元70.4当时未偿还的2016-1系列债券中的100万美元(包括剩余的$53.2百万A类系列2016-1期票据及1元17.2百万B类系列2016-1债券)按面值加根据与该等证券相关的协议条款应计利息。
系列2017-1附注
2017年7月,本公司根据总信托基金计划发行了第二批票据,总额为232.4百万美元A级票据和$15.7百万张B类票据(合计为《2017-1系列票据》)。2017-1系列债券由三为持有资产并发行与证券化相关的担保借款而成立的特殊目的实体。
2017-1系列债券将于2047年6月到期,加权平均利率为4.19截至2020年9月30日。若票据未能在预期还款日或之前悉数偿还,票据将开始产生额外利息。2017-1系列债券的预期偿还日期为2024年6月。
2017-1系列债券可在下列日期或之后的任何时间全部或部分自愿预付31在2024年6月预期还款日期之前的几个月,没有全额付款。自愿提前还款可在31在预期还款日期之前的几个月。
2020年2月,本公司自愿预付$62.3根据与该等证券相关的协议条款,按面值计算的2017-1类A系列票据的100万美元外加应计利息。本公司不需要支付与本次预付款相关的全额赔偿。该公司将这笔预付款记为债务清偿。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司有面值为美元的票据。174.2百万美元和$239.1通过其主信托基金计划,未偿还的合并本金分别为100万美元。
下表列出了与主信托基金计划相关的利息支出信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
利息支出 | | $ | 1,831 | | | $ | 3,804 | | | $ | 5,778 | | | $ | 13,299 | |
递延融资成本摊销 | | 156 | | | 308 | | | 500 | | | 1,300 | |
总计 | | $ | 1,987 | | | $ | 4,112 | | | $ | 6,278 | | | $ | 14,599 | |
递延融资总成本,净额为#美元2.3300万美元和300万美元3.8与主信托融资计划相关的1000万美元包括在担保借款中,分别扣除截至2020年9月30日和2019年12月31日的公司综合资产负债表上的递延融资成本。
该公司记录了一美元0.9偿还与摊销递延融资成本有关的担保借款损失100万美元62.3在截至2020年9月30日的9个月内,自愿预付2017-1类债券100万英镑。截至2019年9月30日止三个月及九个月内,除按计划摊销本金外,本公司录得4.3回购部分2016-1类A类债券的亏损,其中包括注销未摊销的递延融资费用。
6. 衍生工具和套期保值活动
本公司并不为投机或交易目的而订立衍生金融工具。该公司使用利率衍生品的目的是使其利息成本保持稳定,并管理其对利率风险的风险敞口。为了实现这些目标,该公司将利率掉期作为其利率风险管理战略的一部分。被指定为现金流对冲的利率掉期包括从交易对手那里收取可变利率金额,以换取公司在协议有效期内支付固定利率,而不交换相关名义金额。
这些衍生品被指定为现金流量对冲,并按公允价值按毛数记录。在采用ASU 2017-12年后,每季度进行一次对冲有效性评估
用定性或定量的方法。本公司确认公允价值在累计其他全面收益(亏损)中的全部变动,公允价值变动在合并现金流量表的非现金融资活动补充披露中反映为现金流量套期保值的未实现损益。在累积的其他全面收益(亏损)中记录的金额随后将重新分类为利息支出,因为公司根据其浮动利率定期贷款安排为借款支付利息。在接下来的12个月里,公司估计将有$9.8100万美元将从其他全面收入中重新归类为利息支出的增加。本公司并无与其利率掉期相关的净额结算安排。
使用衍生金融工具有一定风险,包括该等合约安排的对手方无法根据协议履行的风险。为减低此风险,本公司只与信用评级高的交易对手以及本公司及其联属公司可能与之有其他财务关系的主要金融机构订立衍生金融工具。本公司预计不会有任何交易对手无法履行其义务。截至2020年9月30日,没有发生与利率互换相关的违约事件。
下表汇总了截至2020年9月30日和2019年12月31日这些工具在公司资产负债表上的初始名义金额和公允价值(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 资产/(负债)公允价值 |
指定为对冲工具的衍生工具(1) | | 公司支付的固定费率 | | 生效日期 | | 到期日 | | 名义价值(2) | | 9月30日,北京 2020 (3) | | 12月31日, 2019 (3) |
利率互换 | | 2.06% | | 2019-05-14 | | 2024-04-12 | | $ | 100,000 | | | $ | (6,693) | | | $ | (1,996) | |
利率互换 | | 2.06% | | 2019-05-14 | | 2024-04-12 | | 50,000 | | | (3,347) | | | (999) | |
利率互换 | | 2.07% | | 2019-05-14 | | 2024-04-12 | | 50,000 | | | (3,353) | | | (1,005) | |
利率互换(4) | | 1.61% | | 2019-12-09 | | 2026-11-26 | | 175,000 | | | (13,309) | | | 758 | |
利率互换(4) | | 1.61% | | 2019-12-09 | | 2026-11-26 | | 50,000 | | | (3,816) | | | 210 | |
利率互换(4) | | 1.60% | | 2019-12-09 | | 2026-11-26 | | 25,000 | | | (1,884) | | | 127 | |
利率互换 | | 1.36% | | 2020-07-09 | | 2026-11-26 | | 100,000 | | | (6,158) | | | — | |
利率互换 | | 1.36% | | 2020-07-09 | | 2026-11-26 | | 80,000 | | | (4,938) | | | — | |
| | | | | | | | $ | 630,000 | | | $ | (43,498) | | | $ | (2,905) | |
_____________________________________
(1)所有利率互换都有一个月的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)浮动利率,由银行支付。
(2)名义价值表明该公司参与这些工具的程度,但不代表对信贷、利率或市场风险的敞口。
(3)负债中的衍生品包括在公司综合资产负债表中的衍生品负债中,总额为#美元。43.5300万美元和300万美元4.02020年9月30日和2019年12月31日分别为3.8亿美元和3.8亿美元。
(4)净资产头寸中的衍生品包括在应收租金、预付费用和其他资产中,净额计入公司的综合资产负债表中,总额为#美元。1.12019年12月31日为3.8亿美元。
本公司与其每一衍生品交易对手都有协议,其中包含一项条款,即如果本公司在任何债务上违约或能够被宣布违约,那么本公司也可以被宣布在其衍生品债务上违约。
下表列出了本报告所列期间与衍生工具和套期保值活动有关的累计其他综合损益的记录金额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
累计其他综合损益 | | $ | 3,006 | | | $ | (2,104) | | | $ | (40,061) | | | $ | (5,977) | |
截至2020年9月30日,净负债头寸衍生品的公允价值包括应计利息,但不包括与这些协议相关的不良风险的任何调整。45.2截至2019年12月31日,净负债头寸衍生品的公允价值包括应计利息,但不包括与这些协议相关的不履行风险的任何调整。4.1百万截至2020年9月30日,有不是的净资产头寸的衍生品。截至2019年12月31日,衍生品公允价值净额
资产头寸(包括应计利息,但不包括与这些协议相关的任何不履行风险的调整)为#美元。1.0百万
截至2020年9月30日及2019年12月31日,本公司并无张贴任何与该等协议相关的抵押品,亦未违反该等协议的任何规定。如果该公司违反了这些规定中的任何一项,它本可以被要求按照协议的总终止价值来履行其义务。45.7百万美元和$3.1分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。
7. 权益
股东权益
2019年3月18日,该公司完成了以下后续发售14,030,000普通股,包括1,830,000承销商根据购买额外股份的选择权购买的普通股,发行价为$17.50根据根据经修订的1933年证券法(“证券法”)向证券交易委员会提交的S-11表格(文件编号333-230188和第333-230252号)的登记说明书,每股股票。在扣除承销折扣、佣金和其他费用后,本次增发的净收益为#美元。234.6百万
2019年7月22日,Eldridge Industries,LLC(“Eldridge”)的关联公司EPRT Holdings,LLC(“EPRT Holdings”)和Security Benefit Life Insurance Company(统称“出售股东”)完成了以下公司的二次公开发行(“二次发行”)。26,288,316公司普通股,包括3,428,910承销商根据购买额外股份的选择权购买的普通股。在二次发行完成前,出售股东交换了18,502,705经营合伙企业的运营单位购买同等数量的公司普通股。该公司没有从这笔交易中获得任何收益。
2020年1月14日,该公司完成了以下后续发售7,935,000分享其普通股,包括1,035,000承销商根据购买额外股份的选择权购买的普通股,发行价为$25.20每股。在扣除承销折扣、佣金和其他费用后,本次增发的净收益为#美元。191.5百万
2020年9月22日,该公司完成了以下后续发行10,120,000分享其普通股,包括1,320,000承销商根据购买额外股份的选择权购买的普通股,发行价为$19.00每股。在扣除承销折扣、佣金和其他费用后,本次增发的净收益为#美元。184.1百万
在市场计划中
2020年6月,本公司在市场设立了一项新的普通股发行计划,根据该计划,本公司可以不时公开发行和出售其普通股,总销售总价最高可达美元。2502000万(《2020自动取款机计划》)。在制定2020年自动取款机计划方面,本公司于2019年8月设立的市场计划(“2019年自动取款机计划”)终止了之前的计划。根据2019年自动取款机计划,该公司可以公开发行和出售其普通股股票,总销售价格最高可达美元。2002000万美元,在终止之前,公司发行了普通股,总销售总价为#美元。184.4300万美元。截至2020年9月30日,公司发行普通股,总销售总价为1美元。44.6根据2020年自动取款机计划,该公司可能发行额外的普通股,总销售价格最高可达美元205.3在2020年自动取款机计划下的600万美元。2019年自动取款机计划已经终止,不能根据该计划增发股票。根据上下文需要,2020年ATM计划和2019年ATM计划在本文中被称为“ATM计划”。
下表详细介绍了2020年ATM计划和2019年ATM计划下每个时期的活动相关信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(以千为单位,不包括每股和每股数据) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
出售的普通股股份 | | 1,527,549 | | | 3,344,805 | | | 2,809,104 | | | 3,344,805 | |
加权平均每股售价 | | $ | 17.88 | | | $ | 22.42 | | | $ | 18.13 | | | $ | 22.42 | |
总收益 | | $ | 27,308 | | | $ | 75,000 | | | $ | 50,915 | | | $ | 75,000 | |
净收益 | | $ | 26,864 | | | $ | 73,533 | | | $ | 49,887 | | | $ | 73,533 | |
普通股分红
在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,公司董事会宣布了以下普通股季度现金股息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣布的日期 | | 记录日期 | | 支付日期 | | 普通股每股股息 | | 总股息 (千) |
2020年9月4日 | | 2020年9月30日 | | 2020年10月15日 | | $ | 0.23 | | | $ | 24,115 | |
2020年6月11日 | | 2020年6月30日 | | 2020年7月15日 | | 0.23 | | | 21,419 | |
2020年3月18日 | | 2020年3月31日 | | 2020年4月15日 | | 0.23 | | | 21,168 | |
2019年9月6日 | | 2019年9月30日 | | 2019年10月15日 | | 0.22 | | . | 17,531 | |
2019年6月7日 | | 2019年6月28日 | | 2019年7月15日 | | 0.22 | | | 12,725 | |
2019年3月7日 | | 2019年3月29日 | | 2019年4月16日 | | 0.21 | | | 12,143 | |
8. 非控制性权益
本公司的全资附属公司Essential Properties OP G.P.,LLC是经营合伙企业的唯一普通合伙人,并持有1.0合作伙伴在经营伙伴关系中的一般权益百分比。该公司将发行普通股的净收益贡献给经营合伙企业,以换取相当于已发行普通股数量的运营单位数量。
在二次发行完成前,出售股东交换了18,502,705经营合伙企业的运营单位购买同等数量的公司普通股。与此同时,出售股份的股东之一EPRT控股公司(EPRT Holdings)分配了剩余的股份553,847持有给EPRT控股公司前成员的OP单位(“非控股OP单位持有人”)。出售股东(不包括非控股OP单位持有人)其后出售其透过二次发售持有的全部普通股,因此在二次发售完成后不再持有本公司普通股股份或持有OP单位。
截至2020年9月30日,本公司持有104,671,571行动单位,代表一个99.5在经营伙伴关系中的%权益。截至同一日期,非控股运筹股持有人持有553,847操作单元合计,代表一个0.5有限合伙人在经营合伙企业中的权益百分比。EPRT Holdings和Eldridge在二次发售完成前持有的OP单位以及非控股OP单位持有人持有的OP单位在本公司的综合财务报表中作为非控股权益列示。
OP单位的持有者有权获得相当于公司普通股每股股息的单位分配,并有权赎回OP单位以换取现金,或根据公司的选择,以现金形式赎回公司普通股。一但前提是此类作战单位必须至少有一年的未使用年限。对OP单位持有人的分配与公司向普通股股东发放的现金红利同时宣布和支付。详情见注7-股权。
9. 基于股权的薪酬
股权激励计划
2018年,公司通过股权激励计划(简称《股权激励计划》),规定授予激励性股票期权、不合格股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、其他股票奖励、绩效奖励和LTIP单位。为本公司或本公司任何附属公司提供服务的高级职员、雇员、非雇员董事、顾问、独立承包商和代理人有资格获得此类奖励。最多3,550,000股票可以根据股权激励计划发行,但要符合某些条件。
下表列出了本公司在截至2020年和2019年9月30日的9个月内的限制性股票奖励(RSA)、限制性股票单位(RSU)、B类单位和D类单位的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 限制性股票奖 | | 限售股单位 | | 乙类单位 | | D类单位 |
| | 股份 | | WTD。平均授予日期公允价值 | | 单位 | | WTD。平均授予日期公允价值 | | |
未授权,2019年1月1日 | | 691,290 | | | $ | 13.68 | | | — | | | $ | — | | | 5,230 | | | 1,800 | |
授与 | | 46,368 | | | 14.12 | | | 100,814 | | | 22.80 | | | — | | | — | |
既得 | | (244,957) | | | 13.69 | | | — | | | — | | | (5,230) | | | (1,800) | |
没收 | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
未授权,2019年9月30日。 | | 492,701 | | | $ | 13.72 | | | 100,814 | | | $ | 22.80 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
未授权,2020年1月1日 | | 492,701 | | | $ | 13.72 | | | 100,814 | | | $ | 22.80 | | | — | | | — | |
授与 | | 3,658 | | | 15.68 | | | 259,488 | | | 25.14 | | | — | | | — | |
既得 | | (255,761) | | | 13.73 | | | (42,658) | | | 21.00 | | | — | | | — | |
没收 | | — | | | — | | | (5,571) | | | — | | | — | | | — | |
未授权,2020年9月30日 | | 240,598 | | | $ | 13.74 | | | 312,073 | | | $ | 25.40 | | | — | | | — | |
限制性股票奖
2019年1月,46,368根据股权激励计划,向本公司高管、其他员工和一名外部顾问发行了未归属RSA的股份。这些RSA的授权期从一年至四年了自授予之日起,以个人接受者继续为本公司提供服务为条件,直至适用的归属日期。2020年6月,又增加了一项3,658向本公司董事会的某些成员发出了RSA,这些成员在授予RSA后立即被授予。本公司以本公司普通股于授出日的平均市价估计根据股权激励计划授出的RSA于授出日的公允价值。
下表列出了有关该公司在所述期间的RSA的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
在一般和行政费用中确认的补偿成本 | | $ | 759 | | | $ | 838 | | | $ | 2,646 | | | $ | 2,584 | |
在未归属RSA上宣布的股息,并直接计入超过累计收益的分配 | | 55 | | | 108 | | | 221 | | | 373 | |
期内归属股份的公允价值 | | — | | | 60 | | | 3,512 | | | 3,354 | |
下表列出了截至公布日期公司RSA的相关信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
未确认的补偿总成本 | | $ | 2,437 | | | $ | 5,026 | |
确认薪酬成本的加权平均期间(以年为单位) | | 0.9 | | 1.6 |
限售股单位
在2019年1月和2020年1月,公司发放了119,085和84,684根据股权激励计划,该公司将分别向公司高管发放基于业绩的RSU。在这些奖项中,75%为非归属RSU,其归属百分比和最终归属单位数量将基于本公司普通股相对于授予协议中确定的其他同行公司的总股东回报(TSR)的总股东回报(TSR)来计算。支付时间表可以产生范围在以下范围内的归属百分比:0%至250%。TSR将根据截至2021年12月31日(对于2019年的赠款)或2022年12月31日(对于2020年的赠款)的未来20个交易日的平均收盘价除以该基金的平均收盘价来计算。20-截至2019年1月1日(针对2019年拨款)或2020年1月1日(针对2020年拨款)的交易日。目标单位数量的基础是实现TSR等于。50同龄人组的第几个百分位数。公司在实现目标的基础上记录了这些TSR RSU的费用。
TSR RSU的授予日期公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型测量的,该模型基于截至每个授予日期的以下假设:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 一月 |
| | 2020 | | 2019 |
波动率 | | 20% | | 18% |
无风险利率 | | 1.61% | | 2.57% |
其余252019年1月和2020年1月发布的绩效薪酬单位中,有30%基于公司董事会薪酬委员会对个人战略目标实现情况的主观评估。2020年5月,薪酬委员会进行了评估,并进行了主观裁决7,596这些回复单位中的一部分给了本公司的一名前高管,该公司立即获得了这些回复单位的所有权。在截至2020年9月30日的9个月内,公司录得美元0.1与授予这位前高管的主观RSU相关的薪酬支出为1.6亿美元。截至2020年9月30日,薪酬委员会尚未确定与个人获奖者实现其余主观奖励战略目标相关的具体绩效目标。因此,这些奖励的其余部分既没有服务开始日期,也没有用于GAAP会计目的的授予日期,公司记录了不是的在截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月内,这部分基于绩效的RSU的薪酬成本。
2019年6月和2020年6月,公司发布11,500和26,817分别向本公司的独立董事提供回复。这些奖项全部授予较早的一年自授出日起或授出日后举行的首次股东周年大会起,受赠人须继续向本公司提供服务,直至适用的归属日期为止。该公司使用授予日公司普通股的平均市场价格估算了这些RSU的公允价值。
此外,在2020年1月、7月和8月,该公司发布了71,607, 6,993和69,814根据股权激励计划,公司高管、其他员工和董事可分别获得股权激励单位。这些奖项的有效期最长可达四年了自授予之日起,以个人接受者继续为本公司提供服务为条件,直至适用的归属日期。
下表列出了本公司各时期的RSU信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
在一般和行政费用中确认的补偿成本 | | $ | 592 | | | $ | 212 | | | $ | 2,046 | | | $ | 502 | |
宣布的股息等价物,并直接计入超过累计收益的分配 | | 40 | | | 2 | | | 82 | | | 5 | |
期内归属单位的公允价值 | | — | | | — | | | 896 | | | — | |
下表列出了截至公布日期公司的RSU信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
未确认的补偿总成本 | | $ | 5,759 | | | $ | 1,584 | |
确认薪酬成本的加权平均期间(以年为单位) | | 2.6 | | 2.4 |
基于单位的薪酬
本公司若干管理层、董事会及其他外部人士持有EPRT Holdings的B类及D类单位,该等单位在本公司于2018年完成首次公开发行(“IPO”)前已获授予股权奖励。首次公开发售及相关组建交易完成后,B类及D类单位持有人继续持有EPRT Holdings的既得及非既得权益,以及间接持有由EPRT Holdings持有的本公司营运合伙企业的OP单位。
2019年7月22日,随着二次发行的完成,3,520以前未归属的B类单位和1,200先前未归属于EPRT Holdings的D类单位根据授予协议的条款自动归属,这代表了所有剩余的未归属B类和D类单位。由于这一加速归属,公司在归属时将B类和D类单位的所有剩余未确认补偿成本计入了综合营业报表中的一般和行政费用。截至2020年9月30日和2019年12月31日,没有B类或D类单位未结清。
下表列出了所列期间B类和D类机组的相关信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至2019年9月30日的三个月 | | 截至2019年9月30日的9个月 |
在一般和行政费用中确认的补偿成本 | | $ | 1,692 | | | $ | 2,130 | |
期内归属单位的公允价值 | | 1,565 | | | 2,283 | |
10. 每股净收益
本公司根据财务会计准则委员会(FASB ASC)主题第260页中的指导意见计算每股净收益。每股收益。该指导意见要求将公司未归属的限制性普通股和单位归类为参与证券,这些股票和单位包含获得不可没收股息或股息等价物的权利,需要采用两级计算每股净收益的方法。普通股每股摊薄净收入进一步考虑了期内已发行普通股潜在摊薄股份的影响,包括假设在具有摊薄性质的情况下以市场为基础或服务为基础的归属条件下的限制性股票单位的归属。由非控股权益持有的经营合伙单位(“经营合伙单位”)代表潜在的摊薄证券,因为经营合伙单位可以赎回为现金,或在公司选择的情况下交换为公司普通股。一-以人为本。
以下是计算基本和稀释后每股净收入(以千美元为单位)时使用的分子和分母的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(美元金额(千美元)) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
基本每股收益和稀释后每股收益的分子: | | | | | | | | |
净收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
减去:可归因于非控股权益的净收入 | | (73) | | | (861) | | | (220) | | | (6,076) | |
减去:分配给未归属限制性普通股和RSU的净收入 | | (95) | | | (110) | | | (302) | | | (377) | |
普通股股东可获得的净收入:基本 | | 12,168 | | | 13,135 | | | 36,301 | | | 26,946 | |
可归因于非控股权益的净收入 | | 73 | | | 861 | | | 220 | | | 6,076 | |
普通股股东可获得的净收入:稀释后 | | $ | 12,241 | | | $ | 13,996 | | | $ | 36,521 | | | $ | 33,022 | |
| | | | | | | | |
基本每股收益和稀释后每股收益的分母: | | | | | | | | |
加权平均已发行普通股 | | 94,499,748 | | | 72,979,558 | | | 92,460,791 | | | 59,025,313 | |
减去:未归属限制性普通股的加权平均股数 | | (240,598) | | | (495,626) | | | (390,789) | | | (649,568) | |
基本每股净收益中使用的加权平均流通股 | | 94,259,150 | | | 72,483,932 | | | 92,070,002 | | | 58,375,745 | |
稀释证券的影响:(1) | | | | | | | | |
行动单位 | | 553,847 | | | 4,777,291 | | | 553,847 | | | 14,244,493 | |
非既得性限制性普通股和RSU | | 226,835 | | | 351,726 | | | 335,859 | | | 401,035 | |
稀释后每股净收益中使用的加权平均流通股 | | 95,039,832 | | | 77,612,949 | | | 92,959,708 | | | 73,021,273 | |
_____________________________________
(1)截至2020年9月30日的三个月和九个月,不包括109,690和106,487没有授权的限制性股票单位,因为这样做的效果将是反稀释的。
11. 承诺和或有事项
截至2020年9月30日,公司在抵押票据、偿还义务或类似安排下有剩余的未来承诺,以资助$19.5向其租户支付与从本公司租赁物业相关的开发、建设和翻新费用。
诉讼和监管事项
在正常业务过程中,公司可能会受到诉讼、索赔和监管事项的影响。本公司或其财产并无任何重大法律或监管程序待决或已知会被考虑进行。
环境问题
在房地产所有权方面,公司可能要承担与环境相关的费用和损害赔偿责任。截至2020年9月30日,本公司并未接获任何政府当局有关任何违规、责任或其他索偿的通知,亦不知悉任何其他其认为会对本公司的业务、财务状况、经营业绩或流动资金造成重大不利影响的其他环境状况。
固定缴款退休计划
本公司拥有符合美国国税法第401(A)节规定的固定缴款退休储蓄计划(“401(K)计划”)。401(K)计划适用于公司的所有全职员工。本公司提供等额现金出资,相当于100第一个的百分比3符合条件的补偿的百分比
由参与者和50下一个的百分比2参赛者贡献的符合条件的补偿的%,立即授予。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的匹配缴款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
401(K)匹配缴费 | | $ | 20 | | | $ | 21 | | | $ | 125 | | | $ | 111 | |
雇佣协议
该公司与其高管签订了雇佣协议。这些雇佣协议的初始期限为四年了基于每个相应协议的生效日期,并自动一年延期,除非任何一方提供不续签通知。这些协议规定了最初的年度基本工资和年度绩效奖金。如果高管在某些情况下终止聘用,公司将负责支付终止前一年的任何年度绩效奖金,在未支付的情况下,继续支付相当于12月基本工资,每月报销12眼镜蛇的保费为数月,在某些情况下,按比例发放终止合同当年的奖金。
12. 公允价值计量
公认会计原则根据按公允价值计量金融工具时使用的投入的可观测性,建立了估值技术的层次结构。GAAP将基于市场的或可观察到的投入确立为首选的价值来源,然后在没有市场投入的情况下使用管理假设建立估值模型。
确定资产或负债在层次结构中的位置需要重要的判断,并考虑资产或负债特有的因素。在公允价值计量的确定基于公允价值体系不同级别的投入的情况下,整个公允价值计量所在的公允价值体系中的水平基于对整个公允价值计量重要的最低水平的投入。该公司定期评估其层级披露,根据各种因素,资产或负债可能在不同时期进行不同的分类。然而,该公司预计,不同级别之间的分类变化将是罕见的。
除了要求在资产负债表日按公允价值计量的资产和负债的披露外,公司还必须披露所有金融工具的估计公允价值,即使它们没有在综合资产负债表上以公允价值列报。金融工具的公允价值是根据截至2020年9月30日和2019年12月31日的市场状况和感知风险进行的估计。这些估计需要管理层的判断,可能不能反映资产和负债的未来公允价值。
账面价值接近其公允价值的金融资产及负债包括现金及现金等价物、限制性现金、应收租金内的应收账款、预付费用及其他资产、应付股息及应计负债及其他应付款项。一般而言,这些资产和负债的存续期较短,其账面价值接近综合资产负债表上的公允价值。
该公司应收固定利率贷款的估计公允价值是根据利率等主要不可观察到的市场输入和贴现现金流分析得出的,该分析使用了对未来现金流、市场利率和信用利差的金额和时间的估计。这些计量在公允价值层次中被归类为第三级。该公司相信其固定利率应收贷款的账面价值接近公允价值。
本公司在循环信贷安排、2019年4月定期贷款及2019年11月定期贷款项下借款的估计公允价值,乃根据主要不可见的市场输入(例如利率)及贴现现金流分析(使用对未来现金流、市场利率及信用利差的金额及时间的估计)而得出。这些计量在公允价值层次中被归类为第三级。本公司相信其在循环信贷安排、2019年4月定期贷款及2019年11月定期贷款项下借款于2020年9月30日及2019年12月31日的账面价值为近似公允价值。
本公司担保借款的估计公允价值是根据利率等主要不可观察到的市场输入和贴现现金流分析得出的,该分析使用了对未来现金流、市场利率和信用利差的金额和时间的估计。这些计量在公允价值层次中被归类为第三级。
截至2020年9月30日,该公司的担保借款总账面价值为1美元。174.2百万美元(不包括净递延融资成本#美元2.3百万美元),估计公允价值为#美元。179.0百万截至2019年12月31日,公司的担保借款总账面价值为$239.1百万美元(不包括净递延融资成本#美元3.8百万美元),估计公允价值为#美元。247.1百万
本公司按公允价值经常性计量其衍生金融工具。本公司衍生金融工具的公允价值乃采用广泛接受的估值方法厘定,包括对衍生金融工具的预期现金流进行贴现现金流分析。这一分析反映了衍生品的合同条款,包括到期期限,并使用了可观察到的基于市场的投入,包括利率市场数据和此类利率的隐含波动性。虽然在权威会计指导下,用于评估衍生品价值的大部分投入都属于公允价值等级的第二级,但与衍生品相关的信用估值调整也利用了第三级投入,例如对当前信用利差的估计,以评估违约的可能性。不过,截至2020年9月30日和2019年12月31日,对信用估值调整对衍生金融工具整体估值影响的重要性进行了评估,确定该等调整对衍生金融工具整体估值并不重大。因此,决定衍生金融工具的整体应归类于公允价值等级的第2级。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司估计其利率掉期合约的公允价值为1美元。43.5百万美元的负债和一美元2.9净负债分别为百万美元。
本公司在非经常性基础上按公允价值计量其房地产投资。这些房地产投资的公允价值是使用截至报告日期的以下投入水平确定的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 账面净值 | | | | 使用公允价值层次结构的公允价值计量 |
(千) | | | 公允价值 | | 1级 | | 2级 | | 第3级 |
2020年9月30日 | | | | | | | | | | |
非金融资产: | | | | | | | | | | |
长期资产 | | $ | 8,118 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,118 | |
| | | | | | | | | | |
2019年12月31日-2019年12月31日 | | | | | | | | | | |
非金融资产: | | | | | | | | | | |
长期资产 | | $ | 3,864 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,864 | |
长期资产:当事件或情况发生变化时,本公司审查其对房地产的投资,表明资产的账面价值可能无法收回。在评估房地产投资时 对于减值,考虑了许多因素,包括预计持有期内资产的估计当前和预期运营现金流、延长资产寿命或改善资产所需的成本、预期资本化率、预计稳定的净营业收入、销售成本以及在正常业务过程中持有和处置资产的能力。
截至2020年9月30日,有关第3级公允价值计量的量化信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(美元金额(千美元)) | | 公允价值 | | 评估技术 | | 不可观测的重要输入 |
非金融资产: | | | | | | | | |
长期资产: | | | | | | | | |
休闲用餐--佐治亚州托马斯维尔 | | $ | 1,450 | | | 销售额比较 进路 | | 不具约束力的销售合同 | | $ | 1,450 | |
空置-佛罗里达州棕榈城 | | 1,200 | | | 销售额比较 进路 | | 不具约束力的销售合同 | | 1,200 | |
空缺--南卡罗来纳州哥伦比亚 | | 675 | | | 贴现现金流量法 | | 终端值:8.0% 折扣率:8.5% | | 675 | |
空置--亚利桑那州滑铁卢 | | 285 | | | 销售额比较 进路 | | 不具约束力的销售合同 | | 285 | |
空缺--明尼苏达州布莱恩 | | 988 | | | 销售额比较 进路 | | 具有约束力的销售合同 | | 988 | |
快速服务-德克萨斯州韦科 | | 900 | | | 销售额比较 进路 | | 不具约束力的销售合同 | | 900 | |
便利店--阿肯色州惠特利 | | 400 | | | 销售额比较 进路 | | 不具约束力的销售合同 | | 400 | |
便利店-德克萨斯州亚特兰大 | | 1,235 | | | 销售额比较 进路 | | 不具约束力的销售合同 | | 1,235 | |
休闲用餐--威斯康星州丰迪拉克 | | 985 | | | 销售额比较 进路 | | 不具约束力的销售合同 | | 985 | |
13. 关联方交易
截至2019年9月30日止九个月内,Eldridge的一间联属公司向本公司提供若干金库及资讯科技服务。在截至2019年9月30日的三个月和九个月期间,本公司为这些服务产生的费用微乎其微,这些费用在本公司的综合经营报表中计入一般和行政费用。截至2020年9月30日止三个月及九个月内,并无向本公司提供任何服务。
2019年5月,公司回购了部分A类系列2016-1债券,面值为$200300万美元201.4来自埃尔德里奇(Eldridge)一家附属公司的100万美元。有关更多信息,请参见注5-长期债务。
14. 后续事件
本公司已通过提交本季度报告的10-Q表格对2020年9月30日之后发生的所有事件和交易进行了评估,并确定除以下披露外,没有发生的事件需要对合并财务报表中的披露进行调整。
收购和处置活动
2020年9月30日之后,本公司投资于32购买总价(包括收购相关成本)为$$的房地产71.0百万美元,并投资了$3.5通过新建和在建工程以及向租户偿还开发、建设和翻新费用,该公司将获得600万欧元的收入。
在2020年9月30日之后,本公司出售了其在8房地产,总销售总价为$17.1百万美元,并产生了$0.6数百万与这些交易相关的处置成本。
第二项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
在这份Form 10-Q季度报告中,我们将马里兰州的Essential Properties Realty Trust,Inc.及其合并子公司(包括其经营合伙企业Essential Properties,L.P.)称为“我们”、“我们”、“我们”或“公司”,除非我们另有说明或上下文另有说明。
关于前瞻性陈述的特别说明
本季度报告包含符合1933年证券法(“证券法”)第27A条和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E条定义的前瞻性陈述。特别是,有关我们的业务和增长战略、投资、融资和租赁活动、新冠肺炎疫情对我们和我们的租户的持续影响以及对此做出的各种反应,以及我们业务的趋势(包括独立的单租户物业的长期净租赁市场趋势)的许多表述都是前瞻性的。本季度报告中使用的“估计”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“计划”等词汇及其变体,是对未来事件或趋势的预测,并不完全与历史问题有关,旨在识别前瞻性陈述。您还可以通过对战略、计划或管理层意图的讨论来识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性,可能导致我们的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的经营结果或计划大不相同;因此,您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。前瞻性陈述取决于假设、数据或方法,这些假设、数据或方法可能是不正确或不精确的,也可能无法实现。我们不能保证所描述的交易和事件会按照描述的方式发生(或者根本不会发生)。此外,新冠肺炎疫情加剧了与前瞻性陈述相关的局限性,给整个商业和经济环境带来了显著增加的不确定性。除其他因素外,以下因素可能导致实际结果和未来事件与前瞻性陈述中明示和暗示的情况大不相同:
•一般商业和经济状况;
•新冠肺炎疫情对我们和我们的租户的持续不利影响,包括我们的租户有能力按照他们的租赁协议和延期协议向我们支付租金,以及我们有能力以合理的条件获得债务和股权资本;
•信贷市场和更广泛的金融市场的波动性和不确定性,包括消费物价指数(CPI)的潜在波动;
•房地产行业固有的风险,包括租户违约或破产、房地产投资缺乏流动性、房地产价格波动和当地市场的总体经济环境、此类市场对租户的竞争、与环境问题有关的潜在责任以及自然灾害的潜在损害;
•我们租户的业绩、财务状况和流动性;
•是否有合适的物业可供投资,以及我们是否有能力以优惠条件投资和租赁这些物业;
•我们有能力在现有租约到期或终止时续签租约、租赁空置空间或重新租赁空间;
•我们竞争的程度和性质;
•我们未能产生足够的现金流来偿还未偿债务;
•我们能够以有吸引力的条件获得债务和股权资本;
•利率波动;
•合格人员的可用性以及我们留住关键管理人员的能力;
•变更或未能或不能遵守适用的法律或法规;
•未能保持房地产投资信托基金(“REIT”)的纳税资格;
•美国税法和其他美国法律的变化,无论是否针对房地产投资信托基金(REITs);以及
•在本季度报告和截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节中讨论的其他因素。
提醒您不要过度依赖前瞻性陈述,这些陈述仅说明截至本季度报告的日期。虽然前瞻性陈述反映了我们的诚信信念,但它们并不是对未来业绩的保证。除非法律另有要求,否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述,以反映潜在假设或因素、新信息、数据或方法、未来事件或其他变化的变化。
由于我们的经营环境竞争激烈,变化迅速,新的风险不时出现,管理层无法预测所有这些风险,管理层也无法评估所有这些风险对我们业务的影响,也无法评估任何风险或风险组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的程度。鉴于这些风险和不确定性,投资者不应过度依赖前瞻性陈述作为对实际结果的预测。
2020年3月11日,世界卫生组织宣布新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发为大流行。请参阅下面的“新冠肺炎疫情动态”,讨论疫情对我们业务的影响,包括我们已经实施的运营变化、截至2020年10月31日的租金收取等绩效指标,以及我们预计将为我们未来的决策和行动提供参考的因素。当前的运营环境继续快速发展,不同地区可能会有很大不同。因此,很难预测疫情对我们业务的持续影响以及我们可能采取的应对行动。新冠肺炎将在多大程度上影响我们未来的业务,包括我们的财务状况、经营业绩和现金流,这取决于多种因素,其中许多因素是未知的。有关更多信息,请参见第1A项。风险因素。
概述
我们是一家内部管理的房地产公司,主要投资、拥有和管理单租户物业,这些物业长期净租赁给经营服务型或体验型业务的中端市场公司。我们一般投资和租赁独立的单租户商业地产设施,租户在那里为客户提供服务,并开展对创造租户的销售额和利润至关重要的活动。
我们于2018年1月12日作为马里兰州的一家公司成立。我们已选择从截至2018年12月31日的一年开始,作为房地产投资信托基金(“REIT”)缴纳联邦所得税,我们相信,我们目前的组织、运营和预期分配将使我们能够继续保持这样的资格。
2018年6月25日,我们完成了普通股的首次公开募股(IPO)。我们的普通股在纽约证券交易所上市,股票代码是“EPRT”。
我们通常根据长期三重净值租赁将我们的每一处房产出租给一个租户,我们从运营中获得的现金主要来自每月的租金,也就是我们从租户那里获得的基本租金。
截至2020年9月30日,我们拥有1,096处房产(包括两块未开发地块和92处房产,这些房产确保了我们对应收抵押贷款的投资),按租户、概念、行业和地理位置进行了多元化,年化基本租金为1.677亿美元,入住率为99.4%。“年化基本租金”是指我们所有租赁(包括作为贷款或直接融资租赁入账的租赁)于2020年9月30日生效的合同规定的年化现金基础租金,以及截至该日我们的应收抵押贷款的年化现金利息。
我们几乎所有的租约都规定了定期的合同租金上涨。截至2020年9月30日,占我们年化基本租金99.2%的租赁为未来年度基本租金提供了增长,一般在1%至4%之间,加权平均年增长相当于基本租金的1.5%。截至2020年9月30日,占年化基本租金94.1%的租赁是三重净额,这意味着我们的租户负责与租赁物业相关的所有运营费用,如维护、保险、水电费和税费(包括可能因通胀而产生的任何成本增加)。我们剩下的人
租约是“双倍净值”,租户承担一定的费用,比如税收和保险,但我们保留对其他费用的责任,这些费用通常与未来可能需要对此类租赁物业进行的维护和结构部件更换有关。
我们还会产生与空置物业相关的物业费用,偶尔还会产生租户没有支付的象征性物业费用,例如定期对我们的物业进行现场检查的成本,尽管我们预计这些费用不会很大。由于我们的物业主要是单租户物业,通常需要长期租赁,因此我们没有必要就我们的物业进行任何重大的持续租赁活动。截至2020年9月30日,我们的租约加权平均剩余期限为14.6年(基于年化基本租金),不包括尚未行使的续签选择权,我们年化基本租金的3.6%可归因于2025年1月1日之前到期的租约。续订选择权可在当前基本租赁期满后由租户自行选择。我们提供租户续约选择权的租约一般规定在任何续订期限内定期提高合同租金,这与租约最初期限内适用的条款类似。
截至2020年9月30日,我们年化基本租金的60.4%归因于主租赁,我们根据主租赁将多个物业出租给租户。由于房产通常是在主租约的基础上“要么全租要么全不租”出租的,这种结构防止租户“摘樱桃”,即租户单方面放弃表现不佳的房产,同时保留其在表现良好的房产中的租赁权益。
新冠肺炎疫情最新消息
新冠肺炎造成了巨大的不确定性和经济混乱,这种情况可能会持续或加剧一段未知的时间。这场大流行对我们和我们的租户造成了不利影响,对我们的财务状况、流动性和运营结果产生不利影响的全面程度很难预测,并取决于不断变化的因素,包括大流行的持续时间和范围,以及政府和社会对此做出的反应。我们继续密切关注新冠肺炎对我们业务的方方面面的影响,包括我们的投资组合和租户的信誉。随着2020年第一季度末疫情加剧,我们采取了更加谨慎的投资策略,更加强调流动性、审慎的资产负债表管理和财务灵活性。2020年3月,我们启动了保障员工健康和安全的措施,并将所有员工过渡到远程工作环境。我们成功执行了业务连续性计划,所有核心财务、运营和电信系统都在基于云的环境中运行,没有中断。最近,我们的员工已经能够在我们位于新泽西州普林斯顿的总部按照旨在促进适当的社交距离以及健康和安全的时间表工作。
大流行的影响正在迅速演变。它继续对商业活动造成不利影响,并造成金融市场的不确定性和波动性。这场流行病对租户履行对我们的财务义务(包括支付租金和递延租金)的能力造成了不利影响,使我们面临更大的租户违约或破产风险,并削弱了我们某些物业的价值。疫情导致我们的大量租户暂停或减少营业,这对他们向我们支付租金的能力造成了不利影响。截至2020年10月31日,我们估计,截至2020年9月30日,由贡献了我们年化基本租金约99.0%的租户运营的物业正在满负荷或有限地运营,截至此日,我们批准了租户要求的租金延期,涉及约1810万美元的租金,相当于截至2020年9月30日的年化基本租金的10.8%。在截至2020年9月30日的三个月里,我们基本上收回了预期偿还的租户欠我们的130万美元递延租金。
大流行的不利影响以及旨在减轻其影响的应对措施(如地方、州、地区或国家封锁或对商业活动的其他限制)因地理而异,而且很可能继续有所不同。我们在某些地区的物业和租户所受的影响,可能会比我们在其他地区的物业和租户受到的影响更大。虽然我们的物业因地理位置而多样化,但截至2020年9月30日,我们分别从德克萨斯州、佐治亚州、佛罗里达州、阿肯色州、亚利桑那州、俄亥俄州和阿拉巴马州获得了约13.1%、10.1%、6.5%、5.4%、4.5%、4.3%和4.1%的年化基本租金。如果疫情在这些州或我们获得大量收入的其他地区激增,那么疫情对我们和我们的租户的不利影响可能会增加。同样,截至2020年9月30日,我们从以下行业的租户那里获得了约13.3%、8.6%、4.8%、3.7%、2.5%和1.3%的年化基本租金:幼儿教育、餐馆(休闲就餐和家庭就餐)、健康和健身。
娱乐、电影院和家居用品。这些行业特别受到疫情的不利影响,它们向我们支付租金的能力可能会进一步受到损害。有关我们在不同州和行业的风险敞口的更多信息,请参见下面的“我们的房地产投资组合-按行业多元化”和“-按地域多元化”。
疫情可能会导致我们的入住率下降,这将导致物业费用增加,因为我们有义务支付费用(例如,房地产税、维护费和保险),否则这些费用将由三重净值租赁物业的租户支付。此外,虽然我们最近开始加快我们的投资计划,但疫情导致我们采取了更谨慎的投资战略,因为我们强调流动性和财务灵活性,这减缓了我们外部增长的步伐。银行贷款和资本市场的状况一直不稳定,可能会因疫情而恶化,我们和我们的租户获得资本的能力可能会受到限制或被取消,或者获得资本的条件可能会大幅恶化。
我们的主要运营职能之一是积极主动的资产管理方法。因此,吾等继续积极与租户商讨新冠肺炎对其业务营运、流动资金及财务状况的影响,并在适当情况下洽谈延迟租金或其他优惠。如上所述,截至2020年10月31日,我们估计,截至2020年9月30日,由贡献了我们年化基本租金约99.0%的租户运营的物业正在满负荷或有限产能运营。截至2020年10月31日,我们收到了约91.0%的合同基本租金,该租金应于2020年10月到期,截至该日期。我们批准了租户要求的租金延期,涉及约1810万美元的租金,相当于截至2020年9月30日的年化基本租金的10.8%。这些延期租金是在逐个租户的基础上协商的,一般来说,允许租户推迟2020年第二季度和第三季度的全部或部分租金,所有延期租金将根据一个时间表支付给我们,该时间表通常从递延租金的原定到期日起延长至24个月。
目前由新冠肺炎或其他原因导致的租户经营能力恶化或进一步恶化,可能会导致租户无法或不愿意履行他们对我们的合同义务,包括支付租金(包括延期租金),或要求进一步延期租金或其他形式的租金减免,如减租。鉴于新冠肺炎的影响持续时间和严重程度存在重大不确定性,我们无法预测其对租户继续支付租金(包括延期租金)的影响。因此,提供有关十月份收租的资料,不应作为预期未来收租的指标。
新冠肺炎对我们业务的影响程度将取决于未来的事态发展,这些事态发展高度不确定,无法有把握地预测,包括疫情爆发的持续时间,新冠肺炎影响的地理和行业差异,以及采取的遏制新冠肺炎的行动。新冠肺炎对我们的租户和物业的影响可能会对我们产生持续的不利影响,特别是如果租户无法履行他们对我们的租金支付义务(包括支付递延租金),我们的空置率上升,或者如果我们选择进一步延期租金或其他优惠。
流动性与资本资源
我们几乎所有的运营现金都来自我们对房地产和贷款以及直接融资租赁应收账款的投资。截至2020年9月30日,我们的投资组合中有22亿美元的净投资,包括对1,096个物业的投资(包括两个未开发的地块和92个物业,这些物业确保了我们对应收抵押贷款的投资),年化基本租金为1.677亿美元。如上所述,由于新冠肺炎的原因,我们推迟了约1,810万美元的合同基本租金,这相当于我们截至2020年9月30日的年化基本租金的10.8%。虽然我们预计将根据我们与租户签订的延期协议的条款收到延期租金,但这些延期将会延迟我们收到运营现金流的时间。
我们的短期流动性需求主要包括支付我们的运营费用所需的资金,包括我们未偿债务的本金和利息支付,以及为我们的投资组合提供服务和运营我们的业务的一般和行政费用。由于我们的入住率很高,而且我们几乎所有的租约都是三重网的,我们的租户通常要负责与他们从我们那里租赁的物业相关的维护、保险和物业税,结果是我们的物业支出有限。当物业因租户违约或租约期满而空置,而租户没有续约或转租时,我们会招致租户未支付的物业成本,以及应计的物业成本。
在寻找替代租户或出售房产的过程中。截至2020年9月30日,我们的四个物业位置处于空置状态,不需要租约(不包括两个未开发地块),入住率为99.4%。我们预计,在空置物业出售或出租期间,我们会不时招致一些物业费用。此外,如果我们认为承租人可能会在支付这些债务之前腾出房产,我们可能会确认某些房产成本的费用,如拖欠的房地产税。根据物业空置的时间和表现不佳的物业的水平,此类物业成本的数额可能会因季度而异;但我们预计这些成本不会对我们的运营产生重大影响。新冠肺炎带来了重大的业务不确定性,这可能会导致我们整个投资组合的空缺增加。如果我们看到空置率增加,就会导致我们的物业成本增加。
虽然新冠肺炎导致我们放慢了投资步伐,但我们打算通过额外的房地产投资,继续长期增长我们的投资组合。为了实现这一目标,我们寻求用债务和股权资本相结合的方式投资房地产,并使用我们不分配给股东的运营现金。当我们出售房产时,我们通常会将销售所得的现金再投资于新的房产收购。我们的短期流动资金需求还包括与32个物业相关的资金需求,我们同意为这些物业提供建设融资或向租户偿还某些开发、建设和翻新成本,以换取合同规定的利息或租金,这些利息或租金通常会随着我们的资金按比例增加。截至2020年9月30日,我们已同意为租户提供建设融资或补偿某些开发、建设和翻新成本,总额为6670万美元,截至同一天,我们已为这一承诺提供了4720万美元。我们预计将在2021年12月31日之前为此类承诺的余额提供资金。
此外,截至2020年11月3日,我们根据合同收购了32处物业,总购买价格为4990万美元,这取决于我们的尽职调查程序和惯例成交条件。我们预计将满足我们的短期流动性需求,包括我们对未来潜在收购的投资,主要是现金和现金等价物、经营活动的净现金以及循环信贷安排下的借款。
我们的长期流动资金需求主要包括投资于额外物业和偿还债务所需的资金。我们预计将通过各种资金来源满足我们的长期流动性需求,包括经营活动的净现金、我们循环信贷机制下的借款、未来融资、股权证券的销售(包括在我们的自动取款机计划下)、精选出售我们物业的收益以及其他担保和无担保借款(包括主信托融资计划下的潜在发行)。然而,在任何时候,都可能有许多因素对我们获得这些资本来源的能力产生实质性的不利影响,包括整体股权和信贷市场的不利条件、我们的杠杆程度、我们的未担保资产基础、我们贷款人施加的借款限制、REITs的一般市场条件、我们的经营业绩、流动性以及市场对我们的看法。我们商业战略的成功在很大程度上将取决于我们获得这些不同资金来源的能力。
另一个额外的流动性需求是为分配提供资金,我们预计这些分配将需要我们继续获得房地产投资信托基金(REIT)的税收资格。在截至2020年9月30日的9个月里,我们的董事会宣布每股普通股的现金分配总额为0.69美元。由我们的运营合伙公司发行的OP单位的持有者有权获得相当于我们每股普通股支付的单位分红。在截至2020年9月30日的9个月中,我们向普通股股东和OP单位持有人支付了6220万美元的分配,截至2020年9月30日,我们记录了向普通股股东和OP单位持有人支付的2420万美元分配。要继续获得房地产投资信托基金的税收资格,我们必须向股东分配每年至少90%的房地产投资信托基金应纳税收入,这一分配不考虑支付的股息扣除,也不包括任何净资本收益。由于这一要求,我们不能像其他非REITs实体那样依赖留存收益为我们的业务需求提供资金。如果我们的运营没有足够的资金来满足我们的业务需求,我们将需要寻找其他方法来满足这些需求。除其他事项外,该等选择可能包括出售物业(不论售价是否最理想或符合我们的长远策略目标)、招致额外债务或在公开或私人交易中发行股本证券。这些潜在融资来源的条款的可用性和吸引力无法得到保证。
一般来说,我们的债务资本最初是通过我们的循环信贷安排以短期、临时性的方式提供的。我们通过在有担保或无担保的基础上发行长期固定利率债券来管理我们的长期杠杆头寸。通过寻求将我们长期投资的预期现金流入与
对于我们长期债务的预期现金流出,我们寻求在经济可行的情况下,锁定投资的预定现金流入和债务义务的现金流出之间的预期正差额。通过这种方式,我们寻求降低利率上升对我们的经营业绩产生不利影响的风险。我们使用各种金融工具来缓解利率波动对我们现金流和收益的影响,包括利率掉期和上限等对冲策略,这取决于我们对利率环境以及此类策略的成本和风险的分析。尽管我们没有被要求保持特定的杠杆率,也可能无法维持,但随着时间的推移,我们通常打算将净债务水平(包括追索权和无追索权借款,以及任何未偿还的优先股减去为贷款人利益持有的无限制现金和现金)控制在我们年化调整后EBITDA的6倍以下。
截至2020年9月30日,我们所有的长期债务都是固定利率债务或通过互换安排有效地转换为债务期限的固定利率,我们的加权平均债务期限为5.0年。随着我们扩大房地产投资组合,我们打算管理我们的长期债务到期日,以降低我们的大量债务在未来任何一年到期的风险。
随着时间的推移,我们可能会通过我们的主信托融资计划,通过未来的债务发行获得额外的长期债务资本。未来的债务资本来源还可能包括从保险公司、银行和其他来源的定期借款、单一资产抵押贷款和CMBS借款,并可能为我们提供降低融资成本和进一步多元化债务资本来源的机会。随着时间的推移,我们可能会选择发行优先股,作为我们整体融资策略的一部分。当我们的未偿债务到期时,我们可以在到期时对其进行再融资,或者选择使用现金和现金等价物或循环信贷安排下的借款来偿还它。管理层相信,我们业务产生的现金,加上我们在2020年9月30日的现金和现金等价物,我们在循环信贷安排下的借款可用性,以及我们可能获得的额外资本来源,将足以为我们的业务在可预见的未来提供资金,并使我们能够投资于我们目前已做出承诺的房地产。然而,新冠肺炎对我们的财务状况和现金流的最终影响是不确定的,这将取决于各种因素,包括我们某些因疫情而关闭或减产的物业恢复运营的时间和方式、未来可能关闭或实施的其他措施,以缓解新冠肺炎的蔓延,租户支付递延租金的能力,以及我们未来可能推迟额外租金或给予额外租金优惠的可能性。
某些债项的描述
下表汇总了公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的未偿债务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未偿还本金 | | 加权平均利率 (1) |
(千) | | 到期日 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
无担保定期贷款: | | | | | | | | | | |
2019年4月定期贷款 | | 2024年4月 | | $ | 200,000 | | | $ | 200,000 | | | 3.3% | | 3.3% |
2019年11月定期贷款 | | 2026年11月 | | 430,000 | | | 250,000 | | | 3.0% | | 3.1% |
循环信贷安排 | | 2023年4月 | | — | | | 46,000 | | | —% | | 3.1% |
担保借款: | | | | | | | | | | |
系列2017-1附注 | | 2047年6月 | | 174,182 | | | 239,102 | | | 4.2% | | 4.2% |
未偿还本金总额 | | | | $ | 804,182 | | | $ | 735,102 | | | 3.3% | | 3.5% |
_____________________________________
(1)利率是在我们的利率互换协议生效后公布的,如果适用的话。
无担保循环信贷安排和2019年4月定期贷款
通过我们的经营伙伴关系,我们与一组贷款人签订了修订的信贷协议,该协议规定最高可提供4.0亿美元的循环贷款(“循环信贷安排”)和高达2.0亿美元的额外定期贷款(“2019年4月定期贷款”)。
循环信贷安排将于2023年4月到期,经营合伙企业可在一定条件下行使最多12个月的延期选择权,2019年4月的定期贷款将于2024年4月到期。这个
循环信贷安排和2019年4月定期贷款安排下的贷款最初按适用LIBOR加适用保证金(循环信贷安排和2019年4月定期贷款的适用保证金不同)的年利率计息。适用的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)是一种期限相当于适用于相关借款的利息期的利率。适用的保证金最初将是根据基于杠杆的定价网格设定的利差。在运营合作伙伴的选举中,在收到标普或穆迪旗下标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)的投资级企业信用评级后,适用的保证金将是根据我们的企业信用评级由标普和/或穆迪设定的利差。循环信贷安排和2019年4月的定期贷款均可随时自由预付,如果借款超过借款基数或循环安排限额,则必须强制支付。运营伙伴关系可以再借款循环信贷安排的还款金额,但不能再借款2019年4月的定期贷款。经营合伙企业须根据其循环信贷安排的使用情况,在循环信贷协议的整个期限内支付循环信贷费用,费率取决于我们从标普或穆迪获得投资级企业信用评级之前的一段时间内其对循环信贷安排的使用情况,该费率应基于我们获得此类评级后(如果适用)标普和/或穆迪的企业信用评级。修订后的信贷协议有一个手风琴功能,可以在一定条件下将信贷的最高可获得性(通过增加循环承诺或额外的定期贷款)增加至多2亿美元。
营运合伙是经修订信贷协议下的借款人,而吾等及营运合伙拥有合资格房地产资产直接或间接权益的每一间附属公司均为经修订信贷协议下的担保人。
根据经修订信贷协议的条款,吾等须遵守多项限制性金融及非金融契约,其中包括要求吾等维持若干杠杆率、现金流及偿债覆盖率、担保借款比率及最低有形净值水平。
修订后的信贷协议限制了我们在某些情况下向股东支付分配的能力。然而,我们可能会在必要的程度上进行分配,以保持我们根据修订后的1986年国内收入法(Internal Revenue Code Of 1986)作为房地产投资信托基金(REIT)的资格。经修订的信贷协议包含若干额外契约,除例外情况外,限制或限制吾等的债务及留置权、资产处置、与联属公司的交易、合并及重大改变、修改组织文件、更改会计期间、作出投资、负质押条款及业务范围以及REIT资格。
2019年11月定期贷款
2019年11月26日,我们通过我们的运营伙伴关系,与一批贷款人达成了4.3亿美元的定期贷款信贷安排(简称2019年11月定期贷款)。2019年11月的定期贷款规定,定期贷款总额为4.3亿美元,到期日为2026年11月26日。2019年12月9日,我们根据2019年11月的定期贷款借入了250.0美元,2020年3月26日,我们借入了2019年11月定期贷款的剩余180.0美元。
2019年11月定期贷款下的借款按适用LIBOR加适用保证金的年利率计息。适用的LIBOR将是期限相当于相关借款的利息期的利率。适用的保证金最初将是根据基于杠杆的定价网格设定的利差。在运营合伙公司不可撤销的选举中,在收到标普或穆迪的投资级公司信用评级之时及之后,适用的保证金将是根据我们由标普和/或穆迪提供的公司信用评级设定的利差。2019年11月的定期贷款可由运营合伙公司随时预付,前提是,如果2019年11月定期贷款的偿还日期为2020年11月26日或之前,则需缴纳2%的预付溢价,如果在此之后但在11月26日或之前偿还,则需支付2%的预付溢价。2021年11月26日之后,这些贷款可能会在没有罚款的情况下得到偿还。运营伙伴关系可能不会再借入2019年11月定期贷款的还清金额。2019年11月的定期贷款具有手风琴功能,在满足某些条件的情况下,该贷款的最高可获得性最高可达5亿美元。
经营合伙企业是2019年11月定期贷款的借款人,我们公司及其在符合条件的房地产资产中拥有直接或间接权益的每一家子公司都是该贷款的担保人。根据2019年11月定期贷款的条款,我们必须遵守各种限制性金融和非金融契约,其中要求我们保持一定的杠杆率、现金流和偿债覆盖率、担保借款比率和最低有形净值水平。
2019年11月的定期贷款限制了我们在某些情况下向股东支付分配的能力。然而,我们可能会在必要的程度上进行分配,以保持我们根据修订后的1986年国内收入法(Internal Revenue Code Of 1986)作为房地产投资信托基金(REIT)的资格。2019年11月的定期贷款包含某些额外的契约,除例外情况外,这些契约限制或限制我们的债务和留置权、资产处置、与附属公司的交易、合并和根本性变化、修改组织文件、更改会计期间、进行投资、负质押条款和业务线以及REIT资格。
大师级信托基金计划
SCF RC Funding I LLC、SCF RC Funding II LLC及SCF RC Funding III LLC(统称为“总信托发行人”)均为经营合伙企业的间接全资附属公司,于2020年9月30日已发行应付净租赁按揭票据(“票据”),本金总额为1.742亿美元。债券以主信托发行人拥有的所有资产作抵押。我们为总信托发行人拥有的抵押物业提供物业管理服务,并根据截至2017年7月11日修订和重述的物业管理和服务协议,在总信托发行人、运营合伙企业(作为物业管理人和特殊服务商)、米德兰贷款服务公司(PNC Bank,National Association)的分支机构(作为后备管理人)和花旗银行(作为契约受托人)之间,为相关租赁提供物业管理服务,并根据修订和重述的物业管理和服务协议,在总信托发行人、经营合伙企业(作为物业管理人和特殊服务商)、米德兰贷款服务公司(作为备份管理人)和花旗银行(作为契约受托人)之间提供相关租赁服务。
自二零一六年起,根据该计划发行的债券分为两个系列:(I)原本由SCF RC Funding I LLC及SCF RC Funding II LLC发行的债券(“2016-1系列债券”),已于2019年11月悉数偿还;及(Ii)由SCF RC Funding I LLC、SCF RC Funding II LLC及SCF RC Funding III LLC发行的债券(“2017-1系列债券”),截至9月未偿还本金总额为174.2元。债券是所有主信托发行人的共同责任。
根据我们的总信托融资计划发行的票据以对总信托发行人拥有的所有财产和相关租赁的留置权为担保。我们的房地产投资组合中有很大一部分是作为主信托融资计划下未偿还借款的抵押品。截至2020年9月30日,我们在主信托融资计划下承诺了252处房产,净投资额为3.581亿美元。管理我们的主信托融资计划的协议允许在一定条件下不时替换房地产抵押品。
如果没有通过总信托融资计划发行额外长期债务的计划,我们不需要向现有抵押品池增加资产,或在现有抵押品池中替换抵押品。我们可以自愿选择替代抵押品池中的资产,但要满足旨在保护抵押品池的规定条件,即要求替代资产的公允价值、每月租金支付、剩余租赁期限和加权平均覆盖率等属性相等或更高。此外,我们可以出售表现不佳的资产,并将所得资金再投资于新物业。任何置换和出售都受到抵押品池35%的总体限制,通常在每次新发行时都会重置,除非置换或出售是基于信用或风险的,在这种情况下没有限制。
我们很大一部分现金流是由组成我们的主信托基金计划的特殊目的实体产生的。在截至2020年9月30日的三个月里,在支付偿债、偿债和受托人费用后,总信托筹资计划的超额现金流总计470万美元,现金收入为810万美元,这意味着偿债覆盖率(根据计划文件中的定义)为1.9比1。如果抵押品池产生的每月偿债覆盖率(计划文件中定义的)在任何时候小于或等于1.25比1,总信托筹资计划实体的超额现金流将存入在一定程度上存在缺口;如果抵押品池产生的三个月平均偿债覆盖率在任何时候小于或等于1.15比1,总信托筹资计划实体的超额现金流将用于提前摊销票据。如果我们在主信托基金计划中持有的财产产生的现金被要求存入储备账户或用于提前摊销票据,这将减少我们可用的现金数量,并可能限制或丧失我们向普通股股东分配的能力。
债券要求每月支付本金和利息。任何B类票据的本金和利息的支付从属于任何A类票据的本金和利息的支付。2017-1系列债券将于2047年6月到期,截至2020年9月30日加权平均利率为4.19%。
然而,2017-1系列债券的预期还款日是2024年6月,如果在该预期还款日或之前没有全额偿还,票据将开始产生额外的利息。
2017-1系列债券可以在2024年6月预期偿还日之前31个月或之后的任何时间自愿预付全部或部分债券,而无需支付全部金额。自愿性提前还款可在预期还款日期前31个月前支付,但需支付全部款项。
根据总信托融资计划,如果总信托发行人未能在到期时支付票据的利息或本金,严重违约,证明票据或抵押财产抵押品抵押的文件中所载的重大契诺,或者发生破产或其他资不抵债事件,则将发生违约事件。根据总信托契约,我们有多份总信托发行人契约,包括要求支付向总信托发行人征收或征收的任何税款及其他费用,以及遵守指定的保险规定。我们还必须确保我们物业的所有使用和运营在所有实质性方面都符合所有适用的环境法。截至2020年9月30日,我们实质上遵守了所有这些公约。
截至2020年9月30日,根据总信托融资计划(Master Trust Funding Program)发行的2020年剩余时间债券的预定本金偿还金额为100万美元。我们预计主要通过我们经营活动的净现金来满足这些还款要求。
现金流
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月的比较
截至2020年9月30日,我们拥有1.838亿美元的现金和现金等价物,以及560万美元的限制性现金,而截至2019年9月30日,我们的现金和现金等价物分别为2340万美元和280万美元。
截至2020年9月30日的9个月的现金流
在截至2020年9月30日的9个月中,经营活动提供的净现金为6880万美元。我们来自经营活动的现金流主要取决于我们投资组合的占有率、租约中规定的租金、贷款利息和直接融资租赁应收账款、租金和利息收入的可收集性以及我们的运营费用和其他一般及行政成本水平。经非现金项目调整后的净收益7880万美元(经非现金项目调整的净收益3680万美元,包括有形、无形和使用权资产的折旧和摊销、递延融资成本和其他资产的摊销、回购担保借款的损失、房地产减值准备、房地产处置收益、净应收直线租金和基于股权的补偿费用4200万美元)以及应计负债和其他资产的变动。这与非现金项目调整后的净收益7880万美元(经非现金项目调整的净收益3680万美元,包括有形、无形和使用权资产的折旧和摊销、递延融资成本和其他资产的摊销、回购担保借款损失、房地产减值准备、房地产处置收益、净应收直线租金和基于股权的补偿费用4200万美元)有关。这些现金流入被应收租金、预付费用和其他资产1260万美元的变化部分抵消。
截至2020年9月30日的9个月中,用于投资活动的净现金为3.327亿美元。我们在投资活动中使用的现金净额通常用于为我们的房地产投资提供资金,包括资本支出、在建项目开发以及应收贷款和直接融资租赁的投资,但被出售房地产所提供的现金和我们的贷款本金以及直接融资租赁应收账款所抵消。投资活动中使用的现金包括3.367亿美元用于房地产投资(包括资本支出)、1310万美元用于在建工程、970万美元用于应收贷款投资、590万美元用于未来房地产投资以及支付给租户1020万美元作为租赁奖励。这些现金流出被4260万美元的投资销售收益、出售成本净额以及我们贷款和直接融资租赁应收账款本金收入20万美元所部分抵消。
在截至2020年9月30日的9个月里,融资活动提供的净现金为4.32亿美元 与在后续发行中发行普通股并通过我们的自动取款机计划产生的4.267亿美元的现金净流入有关,循环信贷安排下的借款为6900万美元,2019年11月定期贷款安排下的借款为1.8亿美元。这些现金流入被6490万美元的担保借款本金偿还和1.15亿美元的循环信贷偿还部分抵消
融资,支付6220万美元的股息和150万美元的与后续发售和自动取款机计划相关的发售成本。
表外安排
截至2020年9月30日,我们没有表外安排。
合同义务
下表提供了截至2020年9月30日我们承诺的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期付款到期 |
(千) | | 总计 | | 2020年10月1日-12月31日 | | 2021 - 2022 | | 2023 - 2024 | | 此后 |
担保借款-本金 | | $ | 174,182 | | | $ | 989 | | | $ | 8,376 | | | $ | 164,817 | | | $ | — | |
有担保借款--固定利息(1) | | 26,192 | | | 1,821 | | | 14,194 | | | 10,177 | | | — | |
无担保定期贷款(2) | | 630,000 | | | — | | | — | | | 200,000 | | | 430,000 | |
循环信贷安排(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
承租人建设融资和 --报销义务(4) | | 19,452 | | | 19,452 | | | — | | | — | | | — | |
经营租赁义务(5) | | 19,676 | | | 350 | | | 2,821 | | | 2,000 | | | 14,505 | |
总计 | | $ | 869,502 | | | $ | 22,612 | | | $ | 25,391 | | | $ | 376,994 | | | $ | 444,505 | |
_____________________________________
(1)包括根据我们的主信托基金计划发行的截至预期还款日期的未偿债务的利息支付。
(2)2019年4月和2019年11月定期贷款下的借款按适用的LIBOR加适用保证金的年利率计息。
(3)循环信贷安排的余额按适用的LIBOR加适用保证金的年利率计息。我们还为未使用的承诺总额支付0.15%或0.25%的手续费,具体取决于我们目前未使用的承诺。
(4)包括偿还某些租户在我们物业建设中产生的建筑成本的义务,以换取合同规定的租金,这些租金通常会随着我们的资金按比例增加。
(5)包括根据土地租赁安排到期的1640万美元租金,我们的租户直接负责支付。
此外,我们还可以承诺购买与我们业务运营相关的商品和服务。这些承担额的年期一般为一年或以下,所反映的开支水平与我们过往的开支相若。
我们已经选择从截至2018年12月31日的纳税年度开始,作为REIT作为联邦所得税征税;因此,只要我们将我们的所有REIT应税收入(不考虑支付的股息扣除)分配给我们的股东,我们通常不需要缴纳联邦所得税。
关键会计政策和估算
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表,要求我们的管理层在应用会计政策时使用判断,包括作出估计和假设。估计及假设包括(其中包括)为折旧及租赁分类目的而对物业的公允价值及使用年限作出的主观判断、应收账款的可收回性及资产减值分析。我们根据我们当时可获得的最佳信息、我们的经验以及在这种情况下被认为合理的各种其他假设进行估计。这些估计影响报告期间报告的资产和负债金额、财务报表日期的或有资产和负债披露以及报告的收入和费用金额。如果我们对与各种交易或其他事项有关的事实和情况的判断或解释是不同的,那么不同的会计核算就有可能是不同的。
适用,导致我们的合并财务报表有不同的列报方式。我们会不时地重新评估我们的估计和假设。如果估计或假设被证明与实际结果不同,则在随后的期间进行调整,以反映关于本质上不确定的事项的更新的估计和假设。我们关键会计政策的摘要包含在我们截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”一节中。在本季度报告涵盖的期间内,我们没有对这些政策进行任何实质性更改,但以下内容除外:
贷款损失拨备
在采用ASC主题326之前,金融工具--信贷损失根据资产负债表(“ASC 326”),吾等定期评估应收贷款(包括应计利息)的可收回性,方法是分析相关物业水平的经济及趋势、抵押品价值及质量及其他相关因素,以决定其贷款损失拨备是否足够。当管理层根据目前的资料和事件判断,我们很可能无法根据贷款协议的合同条款收回所有到期金额时,该贷款被确定为减值。按账面价值超过相关抵押品估计公允价值减去处置成本的金额,按个别贷款基准为减值贷款拨备特定贷款损失拨备。自.起 2019年12月31日,我们没有在合并财务报表中记录的贷款损失拨备。
2020年1月1日,我们前瞻性地采用了ASC 326。ASC 326改变了我们对所有应收贷款和直接融资租赁应收账款的信用损失的会计处理方式。ASC 326用“预期损失”模型取代了目前的“已发生损失”模型,该模型需要考虑比已发生损失模型所使用的更广泛的信息范围。采用ASC 326后,截至2020年1月1日,我们在综合资产负债表上扣除贷款和直接融资应收账款后,初步记录了20万美元的贷款损失拨备。根据美国会计准则第326条,我们必须重新评估我们的贷款和直接融资租赁应收账款组合在每个资产负债表日的预期亏损。截至2020年9月30日,我们记录了70万美元的贷款损失拨备。贷款损失准备的变化在我们的综合经营报表的贷款损失准备金中列示。
在2020年1月1日采用ASC 326的过程中,我们实施了一个新流程,其中包括使用贷款损失预测模型。对于我们的贷款和直接融资租赁应收账款组合,我们使用贷款损失预测模型来估计个人资产水平的预期终身信贷损失。使用的预测模型是概率加权预期现金流方法,这取决于贷款类型和全球假设。
我们使用房地产损失估计模型(“RELEM”)来估计贷款和直接融资租赁应收资产组合的损失,以计算贷款损失拨备。RELEM允许我们通过纳入必要的贷款特定假设(如预期资金、利息支付、预计延期和到期时估计的贷款偿还/再融资)来(持续地)完善预期损失估计,以估计贷款有效期内的现金流。该模型还结合了与潜在抵押品价值、各种损失情景和预测损失相关的假设,以估计预期损失。我们的具体贷款水平输入包括贷款与稳定价值之比(LTV)和偿债覆盖率指标,以及本金余额、物业类型、地点、息票、起始年份、期限、从属关系、预期还款日期和未来资金。我们根据LTV范围对结果进行分类,我们认为LTV范围是我们的贷款和直接融资租赁应收账款信用质量的最重要指标。较低的LTV比率通常意味着较低的信用损失风险。
房地产贷款有几个风险需要考虑。当地房地产条件和房地产估值的主观性都有可能发生变化。此外,整体经济状况可能会影响借款人的财务状况。高失业率、高利率、高税率以及燃料和能源成本等不利的经济状况可能会对借款人的经营业绩和财务状况产生影响。
我们还评估每笔贷款和按摊余成本计算的直接融资租赁应收账款的信用恶化情况,至少每季度评估一次。当我们被认为很可能无法按照贷款或直接融资租赁应收账款的合同条款收回所有到期款项时,信用恶化就会发生。
我们的贷款损失准备金进行了调整,以反映我们对当前和未来经济状况的估计,这些经济状况会影响获得我们贷款的房地产资产的表现。这些估计包括各种宏观经济因素,这些因素影响我们的贷款和直接融资租赁在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。
近期会计发展动态
2016年2月,FASB发布了ASU 2016-13,金融工具信用损失的计量(“ASU 2016-13”)建立ASC 326,随后华硕就该主题进行了修订。ASU 2016-13在2019年12月15日之后开始的财年的中期和年度报告期有效。我们于2020年1月1日采纳了这一指导意见,并从那一天开始对其应收贷款组合的预期亏损进行了估计。
2017年8月,FASB发布了ASU 2017-12,*衍生品和对冲(主题815):有针对性地改进对冲活动的会计处理。(“ASU 2017-12”),修订和简化了现有的指导方针,使公司能够在财务报表中更准确地反映风险管理活动的经济影响。该公司在计入利率掉期时采用了ASU 2017-12(见附注5-衍生品)。由于本公司在采用时没有其他未偿还的衍生工具,因此不需要进行前期调整。根据ASU 2017-12的规定,本公司不再需要单独衡量和确认对冲无效。相反,该公司确认包括在其他综合(亏损)收入的对冲效果评估中的现金流对冲的公允价值的全部变化。当套期保值项目影响收益时,在其他全面(亏损)收益中记录的金额随后将重新分类为收益。ASU 2017-12的采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2018年8月,FASB发布了ASU 2018-13《公允价值计量:公允价值计量披露要求的变化》(ASU 2018-13),通过删除、添加和修改某些披露来改变公允价值计量的披露要求。ASU 2018-13在2019年12月15日之后的年度期间有效,允许提前采用。我们于2020年1月1日采纳了本指南,ASU 2018-13年度的采用并未对我们的相关披露产生实质性影响。
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-04,参考汇率改革(主题848)(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04包含影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导方针是可选的,可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选择。在2020年第一季度,该公司选择对未来以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基准的现金流应用与概率和有效性评估相关的对冲会计权宜之计,以假定未来对冲交易所基于的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生品的列报与过去的列报保持一致。我们继续评估指导的影响,并可能在市场发生更多变化时适用其他选举。
2020年4月,财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)工作人员发布了一份问答文件(“租赁修改问答”),重点介绍了租赁会计准则在新冠肺炎疫情后提供的租赁优惠中的应用。根据现有的租约指南,该实体必须在逐个租约的基础上确定租约特许权是否是与承租人达成的新安排的结果(将在租约修改框架下核算),或者租约特许权是否属于原始租约中存在的可强制执行的权利和义务(将在租约修改框架之外计入)。租约修订问答为实体提供了选择计入租赁特许权的选项,如同原始租约中存在可强制执行的权利和义务一样。只有当修改后的租约产生的总现金流与原始租约的现金流基本相似时,才可进行此项选择。我们做出了这一选择,并通过增加应收房租应收账款并继续确认延期期间的收入来计入租金延期,导致170万美元和1140万美元的延期在截至2020年9月30日的三个月和九个月的租金收入中得到确认。除延迟租金外的租赁优惠或修订均予评估,以确定原始租赁合同中的对价是否发生了实质性变化,并应计入租赁修订。我们继续评估确认为可收回的任何金额,无论是否计入租约修订,并记录对租户抵免租金收入的调整,以计入不可能收回的金额。与新冠肺炎大流行相关的租约特许权, 我们在逐个租户的基础上审查了所有确认的金额,以确定是否可以收回。
2020年8月,FASB发布了会计准则更新(ASU)2020-06年度,“债务-可转换债务和其他期权(分主题470-20)和衍生工具和套期保值-实体自有股权合同(分主题815-40):实体自有股权中可转换工具和合同的会计处理”(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06中的指导意见通过取消在股权中单独列示某些转换特征的要求,简化了可转换债券和可转换优先股的会计处理。此外,ASU 2020-06的修订还简化了ASC子主题815-40衍生工具和对冲:实体自身权益中的合同中的指导,删除了将合同归类为股权必须满足的某些标准,预计这将减少作为资产或负债计入的独立工具和嵌入衍生品的数量。最后,修正案修订了计算每股收益的指导意见,要求对所有可转换工具使用IF转换方法,并取消实体反驳可能以现金或其他资产结算的工具的股份结算推定的能力。ASU 2020-06中的修正案在2021年12月15日之后的会计年度对本公司有效。允许提前采用,但不得早于2020年12月15日之后开始的财年。该指南必须在采用的财政年度开始时采用。该公司目前正在评估这一新指导方针的影响。
我们的房地产投资组合
截至2020年9月30日,我们拥有1096处房产,其中包括两块未开发的地块,四处空置房产和92处确保我们对应收抵押贷款投资的房产,这些房产按租户、概念、行业和地理位置进行了多元化,年化基本租金为1.677亿美元。我们的214个租户在43个州的16个行业经营300种不同的概念。截至2020年9月30日,我们的租户占我们投资组合的比例都没有超过3.0%,截至那一天,我们最大的十个租户占我们年化基本租金的22.6%。
按租户分类的多元化经营
截至2020年9月30日,我们的前十大租户包括以下概念:D船长、Cadence Academy、Mister Cash、EquipmentShare、Circle K、AMC、马尔文学校、Zaxby‘s、Driver’s Edge和R-Store。我们的1,087个租赁物业由214个租户运营。下表详细介绍了截至2020年9月30日我们的租户和相关概念的信息(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租客(1) | | 概念 | | 数量 特性(2) | | 年化 基本租金 | | 所占百分比 年化 基本租金 |
D船长,有限责任公司 | | D队长的 | | 74 | | | $ | 5,094 | | | 3.0 | % |
Cadence Education,LLC | | 节奏学院 | | 23 | | | 4,749 | | | 2.8 | % |
洗车伙伴公司(Car Wash Partners Inc.) | | 洗车先生 | | 13 | | | 4,305 | | | 2.6 | % |
Equipmentshare.com Inc. | | 设备共享 | | 14 | | | 4,100 | | | 2.4 | % |
Mac‘s便利店有限责任公司(3) | | 圆K | | 34 | | | 3,686 | | | 2.2 | % |
美国多影院公司(4) | | AMC | | 5 | | | 3,535 | | | 2.1 | % |
马尔文学校物业,LP | | 马尔文学派 | | 13 | | | 3,208 | | | 1.9 | % |
1788鸡,有限责任公司 | | 扎克斯比餐厅 | | 20 | | | 3,140 | | | 1.9 | % |
GB Auto Service,Inc. | | 驾驶者边缘(Driver‘s Edge) | | 14 | | | 3,112 | | | 1.9 | % |
GPM Investments,LLC(5) | | R-Store | | 26 | | | 2,999 | | | 1.8 | % |
前10名小计 | | | | 236 | | | 37,928 | | | 22.6 | % |
其他 | | | | 851 | | | 129,822 | | | 77.4 | % |
总计/加权平均值 | | | | 1,087 | | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % |
_____________________________________
(1)代表承租人或担保人。
(2)不包括两块未开发的地块和七处空置物业。
(3)包括租赁给Alimentation Couche Tard Inc.子公司的物业。
(4)包括出租给AMC娱乐控股公司的一家子公司的四处房产。
(5)包括一处租赁给GPM投资公司子公司的房产。
截至2020年9月30日,我们的五大租户(贡献了我们年化基本租金的13.0%)的租金覆盖率为3.9倍,我们的十大租户(贡献了我们年化基本租金的22.6%)的租金覆盖率为3.1倍。
截至2020年9月30日,我们94.1%的租赁(基于年化基本租金)是三倍净值,租户通常负责所有改善,并有合同义务支付与租赁物业相关的所有运营费用,如维护、保险、水电费和税费。由于我们租赁的三重净值结构,我们预计不会产生与我们的三重净值租赁物业相关的重大资本支出,通胀对我们运营费用的潜在影响也减少了。
按概念多样化
我们的租户通过300个概念经营他们的业务。下表详细介绍了截至2020年9月30日的这些概念(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
概念 | | 业务类型 | | 年化 基座 租金 | | 所占百分比 年化 基本租金 | | 数量 特性(1) | | 建房 (平方(英国《金融时报》) |
D队长的 | | 服务 | | $ | 5,939 | | | 3.5 | % | | 83 | | | 215,022 | |
洗车先生 | | 服务 | | 4,305 | | | 2.6 | | | 13 | | | 54,621 | |
设备共享 | | 服务 | | 4,100 | | | 2.4 | | | 14 | | | 250,153 | |
圆K | | 服务 | | 4,025 | | | 2.4 | | | 36 | | | 139,799 | |
AMC | | 经验 | | 3,535 | | | 2.1 | | | 5 | | | 240,672 | |
扎克斯比餐厅 | | 服务 | | 3,353 | | | 2.0 | | | 21 | | | 72,986 | |
马尔文学派 | | 服务 | | 3,208 | | | 1.9 | | | 13 | | | 149,781 | |
VASA健身 | | 经验 | | 2,948 | | | 1.8 | | | 5 | | | 258,085 | |
R-Store | | 服务 | | 2,854 | | | 1.7 | | | 25 | | | 105,703 | |
瓢虫学院 | | 服务 | | 2,833 | | | 1.7 | | | 7 | | | 89,495 | |
前10名小计 | | | | 37,100 | | | 22.1 | | | 222 | | | 1,576,317 | |
其他 | | | | 130,650 | | | 77.9 | | | 865 | | | 7,221,399 | |
总计 | | | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % | | 1,087 | | | 8,797,716 | |
_____________________________________
(1)不包括两块未开发的地块和七处空置物业。
按行业分类的多元化经营
我们的租户的经营理念在各个行业都是多元化的。下表汇总了截至2020年9月30日的这些行业(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租户行业 | | 类型: 业务 | | 年化 基座 租金 | | 所占百分比 年化 基本租金 | | 数量 特性(1) | | 建房 (平方(英国《金融时报》) | | 每套房租 SQ。英国“金融时报”(2) |
快速服务 | | 服务 | | $ | 23,609 | | | 14.1 | % | | 313 | | | 827,997 | | | $ | 28.66 | |
洗车 | | 服务 | | 22,344 | | | 13.3 | | | 92 | | | 429,125 | | | 50.67 | |
幼儿教育 | | 服务 | | 22,317 | | | 13.3 | | | 97 | | | 1,027,600 | | | 21.38 | |
医学/牙科 | | 服务 | | 18,004 | | | 10.7 | | | 104 | | | 664,115 | | | 26.23 | |
便利店 | | 服务 | | 16,483 | | | 9.8 | | | 142 | | | 576,428 | | | 28.60 | |
汽车服务 | | 服务 | | 12,414 | | | 7.4 | | | 93 | | | 622,326 | | | 19.95 | |
休闲用餐 | | 服务 | | 8,584 | | | 5.1 | | | 57 | | | 348,219 | | | 24.65 | |
其他服务 | | 服务 | | 7,042 | | | 4.2 | | | 33 | | | 422,068 | | | 16.69 | |
家庭用餐 | | 服务 | | 5,922 | | | 3.5 | | | 40 | | | 232,723 | | | 27.16 | |
宠物护理服务 | | 服务 | | 5,459 | | | 3.3 | | | 33 | | | 262,938 | | | 20.76 | |
服务小计 | | | | 142,178 | | | 84.8 | | | 1,004 | | | 5,413,539 | | | 26.07 | |
健康与健身 | | 经验 | | 8,133 | | | 4.8 | | | 22 | | | 758,714 | | | 10.72 | |
娱乐 | | 经验 | | 6,250 | | | 3.7 | | | 18 | | | 647,483 | | | 10.25 | |
电影院 | | 经验 | | 4,166 | | | 2.5 | | | 6 | | | 293,206 | | | 14.21 | |
体验小计 | | | | 18,549 | | | 11.1 | | | 46 | | | 1,699,403 | | | 11.16 | |
家居陈设 | | 零售 | | 2,225 | | | 1.3 | | | 7 | | | 383,415 | | | 5.80 | |
杂货 | | 零售 | | 2,048 | | | 1.2 | | | 11 | | | 404,403 | | | 5.06 | |
零售小计 | | | | 4,273 | | | 2.5 | | | 18 | | | 787,818 | | | 5.42 | |
建筑材料 | | 工业 | | 2,750 | | | 1.6 | | | 19 | | | 896,956 | | | 3.07 | |
总计 | | | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % | | 1,087 | | | 8,797,716 | | | $ | 19.01 | |
_____________________________________
(1)不包括两块未开发的地块和七处空置物业。
(2)不包括无年化基本租金的物业和在建物业。
按地域划分的多元化
我们的1096个物业地点分布在43个州。下表详细说明了截至2020年9月30日我们物业的地理位置(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
状态 | | 年化 基本租金 | | 所占百分比 年化 基本租金 | | 数量 特性 | | 建房 (平方英尺) |
德克萨斯州 | | $ | 22,053 | | | 13.1 | % | | 131 | | | 1,117,362 | |
佐治亚州 | | 16,939 | | | 10.1 | | | 109 | | | 620,463 | |
弗罗里达 | | 10,867 | | | 6.5 | | | 55 | | | 510,359 | |
阿肯色州 | | 9,037 | | | 5.4 | | | 68 | | | 335,475 | |
亚利桑那州 | | 7,549 | | | 4.5 | | | 33 | | | 274,159 | |
俄亥俄州 | | 7,224 | | | 4.3 | | | 57 | | | 565,728 | |
阿拉巴马州 | | 6,813 | | | 4.1 | | | 48 | | | 450,216 | |
威斯康星州 | | 6,331 | | | 3.8 | | | 38 | | | 258,723 | |
明尼苏达 | | 5,331 | | | 3.2 | | | 31 | | | 442,872 | |
田纳西州 | | 5,298 | | | 3.2 | | | 45 | | | 219,027 | |
密西根 | | 5,083 | | | 3.0 | | | 43 | | | 465,997 | |
宾州 | | 4,782 | | | 2.9 | | | 30 | | | 249,775 | |
北卡罗莱纳州 | | 4,678 | | | 2.8 | | | 22 | | | 301,815 | |
科罗拉多州 | | 4,427 | | | 2.6 | | | 23 | | | 216,499 | |
俄克拉荷马州 | | 4,155 | | | 2.5 | | | 20 | | | 302,873 | |
南卡罗来纳州 | | 3,724 | | | 2.2 | | | 27 | | | 253,137 | |
纽约 | | 3,695 | | | 2.2 | | | 33 | | | 119,031 | |
伊利诺伊州 | | 3,504 | | | 2.1 | | | 21 | | | 166,472 | |
密苏里 | | 3,088 | | | 1.8 | | | 24 | | | 329,957 | |
新墨西哥州 | | 3,015 | | | 1.8 | | | 19 | | | 113,697 | |
肯塔基州 | | 2,919 | | | 1.7 | | | 26 | | | 150,592 | |
爱荷华州 | | 2,857 | | | 1.7 | | | 21 | | | 121,018 | |
密西西比 | | 2,840 | | | 1.7 | | | 27 | | | 111,712 | |
印第安纳州 | | 2,542 | | | 1.5 | | | 22 | | | 120,618 | |
马里兰州 | | 1,921 | | | 1.1 | | | 8 | | | 68,324 | |
南达科他州 | | 1,702 | | | 1.0 | | | 7 | | | 41,472 | |
新泽西 | | 1,693 | | | 1.0 | | | 10 | | | 72,923 | |
堪萨斯 | | 1,687 | | | 1.0 | | | 7 | | | 102,545 | |
路易斯安那州 | | 1,622 | | | 1.0 | | | 10 | | | 77,040 | |
华盛顿 | | 1,522 | | | 0.9 | | | 10 | | | 77,293 | |
马萨诸塞州 | | 1,340 | | | 0.8 | | | 14 | | | 286,831 | |
维吉尼亚 | | 1,187 | | | 0.7 | | | 7 | | | 54,130 | |
康涅狄格州 | | 1,175 | | | 0.7 | | | 6 | | | 51,551 | |
俄勒冈州 | | 1,076 | | | 0.6 | | | 6 | | | 124,931 | |
犹他州 | | 922 | | | 0.5 | | | 2 | | | 67,659 | |
西弗吉尼亚 | | 894 | | | 0.5 | | | 17 | | | 73,101 | |
内布拉斯加州 | | 543 | | | 0.3 | | | 7 | | | 17,776 | |
怀俄明州 | | 425 | | | 0.3 | | | 2 | | | 14,001 | |
加利福尼亚 | | 391 | | | 0.2 | | | 3 | | | 30,870 | |
爱达荷州 | | 383 | | | 0.2 | | | 1 | | | 35,433 | |
内华达州 | | 226 | | | 0.1 | | | 1 | | | 34,777 | |
阿拉斯加州 | | 150 | | | 0.1 | | | 2 | | | 6,630 | |
新汉普郡 | | 140 | | | 0.1 | | | 3 | | | 9,914 | |
总计 | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % | | 1,096 | | | 9,064,778 | |
租约期满
截至2020年9月30日,我们的租约加权平均剩余期限为14.6年(基于年化基本租金),2025年1月1日之前到期的租约仅占我们年化基本租金的3.6%。下表列出了我们截至2020年9月30日的租赁到期日期(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租约到期年份(1) | | 年化 基本租金 | | 年化百分比 基本租金 | | 数量 特性(2) | | 加权 平均租金 覆盖率:(3) |
2020 | | $ | 90 | | | 0.1 | % | | 1 | | | 1.92x |
2021 | | 139 | | | 0.1 | | | 2 | | | 3.45x |
2022 | | 298 | | | 0.2 | | | 2 | | | 3.84x |
2023 | | 746 | | | 0.4 | | | 9 | | | 3.41x |
2024 | | 4,648 | | | 2.8 | | | 46 | | | 4.47x |
2025 | | 1,648 | | | 1.0 | | | 14 | | | 3.08x |
2026 | | 2,355 | | | 1.4 | | | 14 | | | 2.25x |
2027 | | 4,649 | | | 2.8 | | | 30 | | | 2.85x |
2028 | | 3,962 | | | 2.4 | | | 14 | | | 2.03x |
2029 | | 5,026 | | | 3.0 | | | 70 | | | 4.36x |
2030 | | 3,927 | | | 2.3 | | | 46 | | | 3.97x |
2031 | | 8,530 | | | 5.1 | | | 47 | | | 2.78x |
2032 | | 10,891 | | | 6.5 | | | 55 | | | 3.71x |
2033 | | 7,123 | | | 4.2 | | | 27 | | | 2.22x |
2034 | | 28,906 | | | 17.2 | | | 211 | | | 3.24x |
2035 | | 12,438 | | | 7.4 | | | 84 | | | 2.33x |
2036 | | 2,403 | | | 1.4 | | | 20 | | | 1.57x |
2037 | | 6,953 | | | 4.1 | | | 42 | | | 4.14x |
2038 | | 12,908 | | | 7.7 | | | 85 | | | 2.19x |
2039 | | 26,246 | | | 15.6 | | | 155 | | | 2.60x |
此后 | | 23,864 | | | 14.3 | | | 113 | | | 1.93x |
总计/加权平均值 | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % | | 1,087 | | | 2.80x |
_____________________________________
(1)截至2020年9月30日的有效合同到期年份,不包括尚未行使的任何租户选择权续约期。
(2)不包括两块未开发的地块和七处空置物业。
(3)按年化基本租金加权。
运营结果
以下讨论包括我们在本报告所述期间的运营结果。
截至2019年9月30日、2020年和2019年的三个月比较
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | |
(美元金额(千美元)) | | 2020 | | 2019 | | 变化 | | % |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 40,799 | | | $ | 34,958 | | | $ | 5,841 | | | 16.7 | % |
贷款利息和直接融资租赁应收账款 | | 2,054 | | | 940 | | | 1,114 | | | 118.5 | % |
其他收入,净额 | | 56 | | | 393 | | | (337) | | | (85.8) | % |
总收入 | | 42,909 | | | 36,291 | | | 6,618 | | |
|
| | | | | |
| | |
费用: | | | | | | | | |
利息 | | 7,651 | | | 7,207 | | | 444 | | | 6.2 | % |
一般和行政 | | 5,917 | | | 7,530 | | | (1,613) | | | (21.4) | % |
物业费 | | 810 | | | 442 | | | 368 | | | 83.3 | % |
折旧摊销 | | 13,966 | | | 11,141 | | | 2,825 | | | 25.4 | % |
房地产减值准备 | | 3,221 | | | — | | | 3,221 | | | — | |
贷款损失准备金 | | 14 | | | — | | | 14 | | | — | |
总费用 | | 31,579 | | | 26,320 | | | 5,259 | | | |
其他营业收入: | | | | | | | | |
房地产处置收益,净额 | | 1,003 | | | 4,087 | | | (3,084) | | | (75.5) | % |
营业收入 | | 12,333 | | | 14,058 | | | (1,725) | | | |
其他(费用)/收入: | | | | | | | | |
有担保借款的偿还和回购损失 | | — | | | — | | | — | | | — | |
利息收入 | | 58 | | | 114 | | | (56) | | | (49.1) | % |
所得税前收入费用 | | 12,391 | | | 14,172 | | | (1,781) | | | |
所得税费用 | | 55 | | | 66 | | | (11) | | | (16.7) | % |
净收入 | | 12,336 | | | 14,106 | | | (1,770) | | | |
可归因于非控股权益的净收入 | | (73) | | | (861) | | | (788) | | | (91.5) | % |
股东应占净收益 | | $ | 12,263 | | | $ | 13,245 | | | $ | (982) | | | |
租金收入。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月的租金收入增加了580万美元。同期收入的增长主要是由我们房地产投资组合规模的增长推动的,这产生了额外的租金收入。我们的房地产投资组合从截至2019年9月30日的917处房产,相当于17亿美元的房地产净投资,增加到截至2020年9月30日的1096处房产,相当于22亿美元的房地产净投资。我们的房地产投资是在整个列报期间进行的,并不是在整个期间都是未偿还的;因此,期间之间的收入增长有很大一部分与确认2020年在2019年至2020年期间进行的收购的收入有关。期间收入增长中较小的一部分与我们的租赁合同中确认的租金上涨有关;这些租金上涨可以提供一个强劲的收入增长来源。在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里,该公司确认租户信贷的租金收入减少了20万美元。
贷款利息和直接融资租赁应收账款。截至2020年9月30日的三个月,贷款和直接融资租赁应收账款的利息比截至2019年9月30日的三个月增加了110万美元,这主要是由于2019年和2020年对应收贷款的额外投资,导致了 截至2020年9月30日的三个月内,应收贷款日均余额较高。
其他收入。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月,其他收入减少了30万美元。 主要是由于在截至2019年9月30日的三个月内从前租户那里收到了租赁终止费。
利息支出。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月的利息支出增加了40万美元。由于我们签订了新的利率互换协议,以及这些协议支付的固定利率与浮动利率相比发生了不利的变化,导致利息支出增加了240万美元。额外的利息支出增加是因为我们在2019年第四季度签订这项定期贷款协议后,在截至2020年9月30日的三个月内,根据2019年11月的定期贷款有4.3亿美元未偿还。这些增加被主信托基金票据的偿还部分抵消,这导致利息减少了150万美元 截至2020年9月30日的三个月的费用。
一般和行政费用。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月的一般和行政费用减少了160万美元。一般和行政费用的减少主要是由于在截至2020年9月30日的三个月中,基于股权的补偿费用和第三方服务费的减少。
物业费。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月的房地产支出增加了约40万美元。物业费用的增加主要是由于截至2020年9月30日的三个月内地租费用的增加。
折旧及摊销费用。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月的折旧和摊销费用增加了280万美元。折旧和摊销费用随着我们截至2020年9月30日的三个月房地产投资组合规模的增加而成比例增加。
房地产减值准备。截至2020年9月30日止三个月,房地产投资减值费用为320万美元,截至2019年9月30日止三个月未录得减值变动。*截至2020年9月30日止三个月,吾等于其中九项房地产投资计提房地产减值准备,截至2019年9月30日止三个月并未录得任何减值。我们从战略上寻求识别我们可以重新租赁或处置的不良资产,以努力提高我们的回报和管理风险敞口。当出售或转租物业的预期未来现金流低于其账面净值时,与我们的处置或转租策略相关的空置率增加可能会引发减值费用。
贷款损失准备金。截至2020年9月30日的三个月,记录了约14,000美元的贷款损失拨备。这一拨备与采用ASC主题326-信贷损失后我们的贷款损失准备金的变化有关。根据ASC 326,我们必须在每个资产负债表日重新评估我们的贷款和直接融资租赁应收账款组合的预期亏损。
房地产处置收益,净额。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月,房地产处置收益净额减少了310万美元。在截至2020年9月30日的三个月里,我们处置了14处房地产,而在截至2019年9月30日的三个月里,我们处置了11处房地产。
有担保借款的偿还和回购损失。在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内,记录的有担保借款回购没有亏损。
利息收入。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月的利息收入减少了10万美元。利息收入减少的主要原因是截至2020年9月30日的三个月内利率下降。
所得税支出。与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月所得税支出减少了约1.1万美元。我们是以房地产投资信托基金(REIT)的形式组织和运营的,目前分配给股东的REIT应税收入不需要缴纳美国联邦企业所得税。然而,运营合伙企业在某些州和地方都要缴税。
对合伙企业征收所得税的司法管辖区。所得税支出的变化主要是由于我们的房地产投资组合在我们需要纳税的司法管辖区的比例发生了变化。
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月比较
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月, | | | | |
(美元金额(千美元)) | | 2020 | | 2019 | | 变化 | | % |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 116,806 | | | $ | 97,842 | | | $ | 18,964 | | | 19.4 | % |
贷款利息收入和直接融资租赁应收账款 | | 6,030 | | | 1,669 | | | 4,361 | | | 261.3 | % |
其他收入,净额 | | 64 | | | 641 | | | (577) | | | (90.0) | % |
总收入 | | 122,900 | | | 100,152 | | | 22,748 | | | |
| | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | |
利息 | | 21,887 | | | 20,074 | | | 1,813 | | | 9.0 | % |
一般和行政 | | 19,706 | | | 16,455 | | | 3,251 | | | 19.8 | % |
物业费 | | 1,755 | | | 2,334 | | | (579) | | | (24.8) | % |
折旧摊销 | | 40,442 | | | 30,367 | | | 10,075 | | | 33.2 | % |
房地产减值准备 | | 5,080 | | | 1,921 | | | 3,159 | | | 164.4 | % |
贷款损失准备金 | | 531 | | | — | | | 531 | | | — | |
总费用 | | 89,401 | | | 71,151 | | | 18,250 | | | |
其他营业收入: | | | | | | | | |
房地产处置收益,净额 | | 3,971 | | | 8,237 | | | (4,266) | | | (51.8) | % |
营业收入 | | 37,470 | | | 37,238 | | | 232 | | | |
其他(费用)/收入: | | | | | | | | |
有担保借款的偿还和回购损失 | | (924) | | | (4,353) | | | 3,429 | | | 78.8 | % |
利息收入 | | 433 | | | 723 | | | (290) | | | (40.1) | % |
所得税前收益(亏损)费用(收益) | | 36,979 | | | 33,608 | | | 3,371 | | | |
所得税费用(福利) | | 156 | | | 209 | | | (53) | | | (25.4) | % |
净收入 | | 36,823 | | | 33,399 | | | 3,424 | | | |
可归因于非控股权益的净收入 | | (220) | | | (6,076) | | | (5,856) | | | (96.4) | % |
股东应占净收益 | | $ | 36,603 | | | $ | 27,323 | | | $ | 9,280 | | | |
租金收入。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月租金收入增加了190万美元。同期收入的增长主要是由我们房地产投资组合规模的增长推动的,这产生了额外的租金收入。我们的房地产投资组合从截至2019年9月30日的917处房产,相当于17亿美元的房地产净投资,增加到截至2020年9月30日的1096处房产,相当于22亿美元的房地产净投资。我们的房地产投资是在整个列报期间进行的,并不是在整个期间都是未偿还的;因此,期间之间的收入增长有很大一部分与确认2020年在2019年至2020年期间进行的收购的收入有关。期间收入增长中较小的一部分与我们的租赁合同中确认的租金上涨有关;这些租金上涨可以提供一个强劲的收入增长来源。这一收入增长被租户信贷租金收入的减少部分抵消。在截至2020年和2019年9月30日的9个月内,公司确认租户信贷的租金收入分别减少了570万美元和约2.5万美元。
贷款利息和直接融资租赁应收账款。截至2020年9月30日的9个月,贷款和直接融资租赁应收账款的利息比截至2019年9月30日的9个月增加了440万美元,主要原因是2019年和2010年对应收贷款的额外投资。
2020年,这导致了 截至2020年9月30日的9个月内,应收贷款日均余额较高。
其他收入。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月内,其他收入减少了60万美元。 主要是由于在截至2019年9月30日的九个月内从前租户那里收到了租赁终止费。
利息支出。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月的利息支出增加了180万美元。增加的原因是2019年4月定期贷款和2019年11月定期贷款下的未偿还借款增加,导致年内额外现金利息支出460万美元。 截至2020年9月30日的9个月。此外,由于我们与利率掉期相关的利息支出,增加了400万美元。这些增加被主信托基金票据偿还导致的减少部分抵消,这导致现金利息减少690万美元 截至2020年9月30日的9个月内的费用。
一般和行政费用。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月,一般和行政费用增加了330万美元。一般和行政费用的增加主要与我们更大的房地产投资组合的运营有关,包括基于股权的薪酬费用、法律费用和董事费用的增加,以及一次性遣散费的增加。
物业费。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月的房地产支出减少了约60万美元。财产开支减少的主要原因是个人财产开支减少。
折旧及摊销费用。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月的折旧和摊销费用增加了1010万美元。在截至2020年9月30日的9个月中,折旧和摊销费用随着我们房地产投资组合规模的增加而成比例增加。
房地产减值准备。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月,房地产投资减值费用分别为510万美元和190万美元。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月内,我们分别在14项和6项房地产投资中计入了房地产减值准备。我们从战略上寻求识别我们可以重新租赁或处置的不良资产,以努力提高我们的回报和管理风险敞口。当出售或转租物业的预期未来现金流低于其账面净值时,与我们的处置或转租策略相关的空置率增加可能会引发减值费用。
贷款损失准备金。截至2020年9月30日的9个月,贷款损失拨备为50万美元。这项拨备与采用ASC 326后我们的贷款损失准备金的变化有关。根据ASC 326,我们必须在每个资产负债表日重新评估我们的贷款和直接融资租赁应收账款组合的预期亏损。
房地产处置收益,净额。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月,房地产处置收益净额减少了430万美元。在截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月里,我们处置了27套和30套房地产。
还款损失和回购有担保的借款。截至2019年9月30日的9个月,我们在偿还和回购担保借款方面的亏损440万美元与截至2019年9月30日的9个月回购A系列2016-1债券有关,这被视为债务清偿。在截至2020年9月30日的9个月内,由于与2020年2月部分偿还2017-1系列票据相关的冲销递延融资成本,我们在偿还和回购担保借款方面录得90万美元的亏损。
利息收入。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月的利息收入减少了30万美元。利息收入减少的主要原因是,在截至2019年9月30日的9个月里,我们有息银行账户的日均现金余额增加,以及利率上升。
收入税费费用。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月所得税支出减少了约5.3万美元。我们是以房地产投资信托基金(REIT)的形式组织和运营的,目前分配给股东的REIT应税收入不需要缴纳美国联邦企业所得税。然而,在对合伙企业征收所得税的某些州和地方司法管辖区,经营合伙企业是要纳税的。所得税支出的变化主要是由于我们的房地产投资组合在我们需要纳税的司法管辖区的比例发生了变化。
非GAAP财务指标
我们报告的结果与公认会计原则一致。我们还披露了以下非GAAP财务衡量标准:运营资金(“FFO”)、运营核心资金(“核心FFO”)、调整后的运营资金(“AFFO”)、息税折旧及摊销前利润(“EBITDA”)、EBITDA进一步调整以剔除销售折旧财产和房地产减值损失(“EBITDARE”)的收益(或亏损)、调整后的EBITDAre、年化调整后的EBITDAre、净债务、净营业净额。我们认为,这些非GAAP财务指标是分析师和投资者用来比较REITs经营业绩的行业指标。
我们根据全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)理事会采纳的定义计算FFO。NAREIT将FFO定义为经调整的GAAP净收益或亏损,不包括非常项目(按GAAP定义)、出售可折旧房地产资产的净收益或亏损、与可折旧房地产资产相关的减值减记以及与房地产相关的折旧和摊销(不包括递延融资成本的摊销和非房地产资产的折旧),包括按比例分摊的未合并子公司的此类调整。FFO被管理层使用,可能对投资者和分析师有用,以便于对不同时期和同行之间的经营业绩进行有意义的比较,主要是因为它排除了房地产折旧和摊销以及净损益对销售的影响(这些影响取决于历史成本,并隐含地假设房地产的价值随着时间的推移而可预测地减少,而不是根据现有的市场状况波动)。
根据NAREIT的定义,我们通过调整FFO来计算核心FFO,以排除某些GAAP收入和支出金额,我们认为这些收入和支出在性质上是罕见和不寻常的,和/或与我们的核心房地产业务无关。在股票REIT行业中,将这些项目排除在类似的FFO类型指标之外是很常见的,管理层认为,核心FFO的公布为投资者提供了一个指标,帮助他们评估我们在多个时期的经营业绩,并与我们同行的经营业绩进行比较,因为它消除了预计不会持续影响我们经营业绩的不寻常项目的影响。核心FFO被管理层用来评估我们核心业务运营的绩效。计算FFO时包括的项目可能不包括在计算核心FFO时,这些项目包括某些与交易相关的收益、亏损、收入或费用或发生时的其他非核心金额。
为了得出AFFO,我们修改了核心FFO的计算,以包括与我们认为不能反映我们经营业绩的某些项目相关的GAAP净收入的其他调整,包括直线租金收入、非现金利息支出、非现金补偿支出、其他摊销费用、其他非现金费用(包括采用ASC 326后贷款损失拨备的变化)、资本化利息支出和交易成本。这些项目可能会导致净利润的短期波动,但不会对经营现金流或长期经营业绩产生影响。我们相信,在评估我们的经营业绩时,AFFO是一个额外的有用的补充指标,投资者可以在不受非现金项目和某些其他收入和支出造成的扭曲的情况下评估我们的经营业绩。
FFO、核心FFO和AFFO不包括净收入中包含的所有收入和费用项目,它们不代表经营活动产生的现金,也不一定表明可用于满足现金需求的现金;因此,它们不应被视为作为业绩衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的运营现金流的替代指标,而应被考虑作为GAAP财务衡量标准的补充,而不是替代。此外,我们对FFO、核心FFO和AFFO的计算可能与其他股权REITs所使用的计算这些指标的方法不同,因此可能无法与其他股权REITs报告的类似标题的衡量标准进行比较。
下表将净收入(这是最具可比性的GAAP衡量标准)与股东和非控股权益的FFO、核心FFO和AFFO进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
净收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
房地产折旧及摊销 | | 13,903 | | | 11,117 | | | 40,330 | | | 30,295 | |
房地产减值准备 | | 3,221 | | | — | | | 5,080 | | | 1,921 | |
房地产处置收益,净额 | | (1,003) | | | (4,087) | | | (3,971) | | | (8,237) | |
归属于股东和非控股权益的FFO | | 28,457 | | | 21,136 | | | 78,262 | | | 57,378 | |
其他非经常性费用(1) | | 116 | | | 2,748 | | | 2,252 | | | 7,101 | |
归属于股东和非控股权益的核心FFO | | 28,573 | | | 23,884 | | | 80,514 | | | 64,479 | |
调整: | | | | | | | | |
直线租金收入,净额 | | (3,960) | | | (2,982) | | | (9,321) | | | (8,879) | |
非现金利息 | | 764 | | | 610 | | | 1,535 | | | 2,135 | |
非现金补偿费用 | | 1,351 | | | 1,051 | | | 4,041 | | | 3,524 | |
其他摊销费用 | | (335) | | | 294 | | | 1,018 | | | 735 | |
其他非现金收费 | | 14 | | | 2 | | | 530 | | | 8 | |
资本化利息支出 | | (63) | | | (95) | | | (223) | | | (165) | |
交易成本 | | 3 | | | — | | | 112 | | | — | |
归属于股东和非控股权益的AFFO | | $ | 26,347 | | | $ | 22,764 | | | $ | 78,206 | | | $ | 61,837 | |
_____________________________________
(1)包括截至2020年9月30日的三个月和九个月与高管搬迁成本报销有关的非经常性费用约39,000美元,截至2020年9月30日的九个月与一名高管离职相关的遣散费和非现金补偿费用加速的110万美元,截至2020年9月30日的三个月和九个月的非经常性招聘成本分别为10万美元和20万美元,以及我们在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间偿还担保借款的90万美元的亏损
我们将EBITDA计算为扣除利息、所得税和折旧及摊销前的收益。2017年,NAREIT发布了一份白皮书,建议报告EBITDA的公司也报告EBITDA回复。我们计算EBITDA回复根据NAREIT采用的定义。NAREIT定义EBITDA回复EBITDA(如上定义),不包括销售折旧财产和房地产减值损失的收益(或亏损)。我们提出EBITDA和EBITDA回复因为它们是我们行业中常用的衡量标准。我们认为,这些衡量标准对投资者和分析师很有用,因为它们提供了有关我们经营业绩的补充信息,不包括某些非现金项目和其他成本。我们使用EBITDA和EBITDA回复作为衡量我们经营业绩的标准,而不是衡量流动性的标准。
EBITDA和EBITDA回复不包括净收入中的所有收入和支出项目,它们不代表经营活动产生的现金,也不一定表明可用于为现金需求提供资金的现金;因此,它们不应被视为作为业绩衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的运营现金流的替代品,而应被视为是对公认会计准则财务衡量标准的补充,而不是替代。另外,我们对EBITDA和EBITDA的计算回复可能与其他股权REITs使用的计算这些指标的方法不同,因此可能无法与其他股权REITs报告的类似标题的衡量标准进行比较。
下表将净收益(最具可比性的GAAP指标)与EBITDA和EBITDA进行了核对回复:归属于股东和非控股权益:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | | |
净收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
利息支出 | | 7,651 | | | 7,207 | | | 21,887 | | | 20,074 | |
折旧摊销 | | 13,966 | | | 11,141 | | | 40,442 | | | 30,367 | |
利息收入 | | (58) | | | (114) | | | (433) | | | (723) | |
所得税费用 | | 55 | | | 66 | | | 156 | | | 209 | |
股东和非控股权益应占EBITDA | | 33,950 | | | 32,406 | | | 98,875 | | | 83,326 | |
房地产减值准备 | | 3,221 | | | — | | | 5,080 | | | 1,921 | |
房地产处置收益,净额 | | (1,003) | | | (4,087) | | | (3,971) | | | (8,237) | |
EBITDA回复归属于股东和非控股权益 | | $ | 36,168 | | | $ | 28,319 | | | $ | 99,984 | | | $ | 77,010 | |
我们进一步调整EBITDA回复对于最近完成的第一季度,基于一项估算,就好像本季度内发生的所有投资和处置活动都是在本季度的第一天进行的;ii)剔除我们认为在性质上不常见和不寻常的某些GAAP收入和支出金额;以及iii)消除某些租户的租赁终止费和或有租金收入的影响,这受到适用租约(“调整后EBITDA”)中规定的销售门槛的限制回复“)。然后,我们将按季度调整后的EBITDA折合成年率回复将其乘以4(“年化调整后EBITDA回复),我们认为这提供了我们所有投资截至最近一个季度末的当前运行率的有意义的估计。您不应过度依赖这一衡量标准,因为它所基于的假设和估计可能被证明是不准确的。我们实际报告的EBITDA回复未来期间的折合成年率调整后的EBITDA可能会大大低于我们目前的水平回复.
下表对净收益(GAAP最具可比性)和年化调整后EBITDA进行了调整回复:截至2020年9月30日的三个月,可归因于股东和非控股权益:
| | | | | | | | |
(千) | | 截至2020年9月30日的三个月 |
净收入 | | $ | 12,336 | |
利息支出 | | 7,651 | |
折旧摊销 | | 13,966 | |
利息收入 | | (58) | |
所得税费用 | | 55 | |
股东和非控股权益应占EBITDA | | 33,950 | |
房地产减值准备 | | 3,221 | |
房地产处置收益,净额 | | (1,003) | |
EBITDA回复归属于股东和非控股权益 | | 36,168 | |
本季度投资和处置活动的调整(1) | | 2,407 | |
调整以排除其他非经常性活动(2) | | (47) | |
| | |
调整后的EBITDA回复归属于股东和非控股权益 | | $ | 38,528 | |
| | |
年化调整后EBITDA回复归属于股东和非控股权益 | | $ | 154,112 | |
_____________________________________
(1)调整假设在截至2020年9月30日的三个月内对房地产的所有投资和处置都发生在2020年7月1日。
(2)这一调整不包括计入计算核心FFO的非核心费用和我们的贷款损失准备金,由r从以前被注销的租户那里收取的房租。
我们将净债务计算为总债务(定义为总债务加上担保借款的净递延融资成本)减去现金和现金等价物,以及为贷款人的利益持有的受限现金存款。我们认为,从总债务中剔除为贷款人的利益持有的现金和现金等价物以及限制性现金存款,所有这些都可以用于偿还债务,提供了对需要偿还的借款资本净合同金额的估计,我们认为这是对投资者和分析师的有益披露。
下表对截至所示日期的总债务(这是最具可比性的GAAP衡量标准)与净债务进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
有担保借款,扣除递延融资成本后的净额 | | $ | 171,840 | | | $ | 235,336 | |
无担保定期贷款,扣除递延融资成本 | | 626,119 | | | 445,586 | |
循环信贷安排 | | — | | | 46,000 | |
债务总额 | | 797,959 | | | 726,922 | |
递延融资成本,净额 | | 6,223 | | | 8,181 | |
总债务 | | 804,182 | | | 735,103 | |
现金和现金等价物 | | (183,765) | | | (8,304) | |
为贷款人利益而持有的受限现金存款 | | (3,906) | | | (13,015) | |
净负债 | | $ | 616,511 | | | $ | 713,784 | |
我们计算NOI的方法是总收入减去财产支出。根据公认会计原则,在计算净收益或亏损时,NOI不包括财务报表中包括的所有其他费用和收入项目。现金NOI进一步不包括包括在总收入和财产支出中的非现金项目,如直线租金收入和其他摊销和非现金费用。我们认为NOI和Cash NOI提供了有用和相关的信息,因为它们只反映了在物业层面发生的收入和费用项目,并在无杠杆的基础上列报此类项目。
NOI和现金NOI不是GAAP下的财务业绩衡量标准。您不应将我们的NOI和现金NOI视为根据GAAP确定的经营活动净收益或现金流的替代方案。此外,我们对NOI和现金NOI的计算可能与其他股权REITs计算这些指标的方法不同,因此可能无法与其他股权REITs报告的类似标题的衡量标准进行比较。
下表将净收入(这是最具可比性的GAAP衡量标准)与股东和非控股权益的NOI和现金NOI进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
净收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
利息支出 | | 7,651 | | | 7,207 | | | 21,887 | | | 20,074 | |
一般和行政费用 | | 5,917 | | | 7,530 | | | 19,706 | | | 16,455 | |
折旧摊销 | | 13,966 | | | 11,141 | | | 40,442 | | | 30,367 | |
房地产减值准备 | | 3,221 | | | — | | | 5,080 | | | 1,921 | |
贷款损失准备金 | | 14 | | | — | | | 531 | | | — | |
房地产处置收益,净额 | | (1,003) | | | (4,087) | | | (3,971) | | | (8,237) | |
有担保借款的偿还和回购损失 | | — | | | — | | | 924 | | | 4,353 | |
利息收入 | | (58) | | | (114) | | | (433) | | | (723) | |
所得税费用 | | 55 | | | 66 | | | 156 | | | 209 | |
可归因于股东和非控股权益的NOI | | 42,099 | | | 35,849 | | | 121,145 | | | 97,818 | |
直线租金收入,净额 | | (3,960) | | | (2,982) | | | (9,321) | | | (8,879) | |
其他摊销费用 | | (335) | | | 292 | | | 1,018 | | | 736 | |
可归因于股东和非控股权益的现金NOI | | $ | 37,804 | | | $ | 33,159 | | | $ | 112,842 | | | $ | 89,675 | |
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
随着时间的推移,我们通常会寻求将长期投资的预期现金流入与长期债务的预期现金流出相匹配。为了实现这一目标,我们通过总信托融资计划下的长期债务发行,在固定利率的基础上借款。此外,我们在循环信贷安排下产生了浮动利率的债务,我们将其用于我们的业务,包括为投资提供资金,以及2019年4月的定期贷款和2019年11月的定期贷款。吾等已订立利率互换协议,厘定定期贷款融资项下借款的浮动利率,根据该协议,吾等支付固定利率,并收取与吾等就各自定期贷款支付的利率相等的浮动利率。
下表汇总了公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的未偿债务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未偿还本金 | | 加权平均利率 (1) |
(千) | | 到期日 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
无担保定期贷款: | | | | | | | | | | |
2019年4月定期贷款 | | 2024年4月 | | $ | 200,000 | | | $ | 200,000 | | | 3.3% | | 3.3% |
2019年11月定期贷款 | | 2026年11月 | | 430,000 | | | 250,000 | | | 3.0% | | 3.1% |
循环信贷安排 | | 2023年4月 | | — | | | 46,000 | | | —% | | 3.1% |
担保借款: | | | | | | | | | | |
系列2017-1附注 | | 2047年6月 | | 174,182 | | | 239,102 | | | 4.2% | | 4.2% |
未偿还本金总额 | | | | $ | 804,182 | | | $ | 735,102 | | | 3.3% | | 3.5% |
_____________________________________
(1)利率是在我们的利率互换协议生效后公布的,如果适用的话。
我们通过利率互换协议固定了定期贷款工具的浮动利率。截至2020年9月30日,如果我们的掉期提前终止,我们的总负债为4570万美元。到2020年9月30日,这些贷款的利率每提高100个基点,我们的相关利息成本每年将增加50万美元,利率每降低100个基点,我们的相关利息成本每年将减少50万美元。
我们在进入售后回租交易或收购租赁物业到我们用长期固定利率债务为相关房地产融资的这段时间内,面临着利率风险。此外,当我们的长期债务到期时,我们可能不得不以更高的利率对债务进行再融资。市场利率对许多我们无法控制的因素很敏感。我们的利率风险管理目标是限制未来利率变化对我们的收益和现金流的影响。此外,根据我们的主信托基金计划,我们的长期债务一般规定在债务期限内对本金余额进行一些摊销,这有助于降低债务到期日的再融资风险。
除了我们在循环信贷安排下借入的金额外,我们未来可能会招致我们不选择对冲的可变利率债务。此外,利率下降可能会导致购买房地产的竞争加剧,因为理想的替代创收投资减少了。房地产收购竞争的加剧可能会导致我们要收购的房地产的收益率下降。在这种情况下,如果我们不能通过降低借款利息成本来抵消收益率的下降,我们的经营业绩将受到不利影响。如果我们不能以足够高的租金购买房地产,以抵消借款利率的增加,利率的大幅提高也可能对我们的收入产生不利影响。
新冠肺炎疫情在美国和全球的影响继续造成金融市场的不确定性和波动性。预计疫情将在可预见的未来继续对市场状况产生不利影响,并引发一段时间不明的衰退和/或全球经济放缓。截至2020年9月30日,根据截至当日我们年化基本租金的百分比,我们的投资组合中有以下几种风险较高的物业类型,这些物业类型因新冠肺炎疫情而关闭或减少运营:
•13.3%的儿童接受幼儿教育;
•休闲餐饮和家庭餐饮占8.6%;
•6.2%的娱乐场所和电影院;
•4.8%的健康和健身;以及
•1.3%的家居用品。
新冠肺炎可能会对我们的租户所在的所有行业和地理区域产生影响。鉴于新冠肺炎事件的持续时间和严重程度存在重大不确定性,我们无法预测它将对我们的租户继续支付租金(包括延期租金)造成的影响。
固定利率负债的公允价值
根据总信托融资计划,我们的固定利率债务的估计公允价值主要基于不可观察的市场输入,如利率和贴现现金流分析,使用对未来现金流、市场利率和信用利差的金额和时间的估计。下表披露了截至2020年9月30日与我们的固定利率债务相关的公允价值信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 账面价值(1) | | 估计公允价值 |
总信托融资计划下的担保借款 | | $ | 174,182 | | | $ | 179,037 | |
_____________________________________
(1)不包括230万美元的净递延融资成本。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
披露控制和程序是控制和其他程序,旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息被累积并传达给管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的控制和程序,以便及时做出关于所需披露的决定。
截至本Form 10-Q季度报告所涵盖的期间结束时,我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下,在我们的首席执行官和首席财务官的参与下,评估了我们的披露控制和程序的有效性(该术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时,我们的披露控制和程序在提供合规的合理保证方面是有效的。
浅谈内部控制的变化
在最近一个会计季度内,我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化(该术语在外汇法案下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义),这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响,或有合理的可能对其产生重大影响。
第II部分-其他资料
第1项法律诉讼
我们面临各种诉讼、索赔和其他法律程序。管理层并不认为上述任何事项的个别或整体解决会对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动资金产生重大不利影响。此外,我们不时参与各种诉讼、索赔和其他法律程序,根据合同,第三方(如我们的租户)有义务对我们进行赔偿、辩护并使我们不受伤害。在其中一些问题上,赔偿人对潜在的损害有保险。在其他方面,我们正受到租户的保护,他们可能没有足够的保险、资产、收入或资源来履行他们对我们的防御和赔偿义务。此类法律诉讼的不利解决可能个别或总体上对弥偿人履行各自对我们的义务的能力产生重大不利影响,进而可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。管理层认为,目前尚无此类法律程序待决,无论是个别或整体而言,都不会产生如此重大的不利影响。尽管管理层认为这些法律诉讼最终会得到解决,但我们可能会有大量的法律费用和与辩护这类案件相关的费用。此外,管理层无法预测这些法律诉讼的结果,如果管理层对该等事项的预期不正确,则该等诉讼可能对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。
第1A项风险因素。
除下文所述外,本公司于2020年3月2日向美国证券交易委员会提交的截至2019年12月31日的10-K表格年度报告第11页开始的题为“风险因素”的章节中披露的风险因素并未发生实质性变化。这些风险因素可能无法描述我们面临的所有风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
新冠肺炎疫情对我们的业务造成了实质性的负面影响。由于这场流行病,在不同的时间点,我们的大量物业已经关闭或减少容量,这对我们的租户造成了不利影响,并导致我们大量推迟租金。此外,疫情严重扰乱了资本市场,获得股权和债务资本的途径普遍变得更加昂贵和难以获得。新冠肺炎疫情的加剧,在我们拥有大量房产的地区死灰复燃,它对某些行业的不成比例的影响如果疫情持续很长一段时间,长期衰退或经济活动持续减少,或者消费者行为的长期变化减少了对基于服务和/或以体验为基础的企业的光顾,都会增加疫情对我们业务的不利影响,并可能进一步影响我们的财务状况、流动性、经营业绩、前景、获得资金的机会和成本,以及我们偿还债务和支付股息的能力。
自2019年12月被报道以来,新冠肺炎已经传播到全球,包括美国的每个州。2020年3月11日,世界卫生组织宣布新冠肺炎为流行病,2020年3月13日,美国宣布新冠肺炎为全国紧急状态。疫情的影响继续迅速发展,许多州和城市,包括我们拥有房产的许多州和城市,已经或可能重新实施封锁、隔离、旅行限制、“就地避难所”规则、学校关闭和/或对可能继续经营的企业类型的限制或对某些企业运营的限制。这些行动,以及随之而来的经济活动和消费者信心下降,严重削弱了许多租户经营业务和履行对我们的义务的能力,包括支付租金的义务。目前尚不清楚这些限制将持续多久,是否会随着时间的推移部分取消,或者是否会全部或部分重新实施,以应对未来的疫情激增或浪潮。
截至2020年9月30日,我们年化基本租金的约34.2%来自以下行业的租户:幼儿教育、餐馆(休闲用餐和家庭用餐)、健康和健身、娱乐和电影院以及家居,这些行业受到了特别不利的影响。这些类型的企业受到新冠肺炎疫情的严重影响,主要原因是门店关闭或运营限制(可能是政府强制的,也可能是自愿的),以及经济活动减少。截至2020年10月31日,我们估计由租户运营的物业
截至2020年9月30日,我们年化基本租金的99.0%左右是满负荷或有限产能运营的。此外,疫情的不利影响及其应对措施因地理位置的不同而有所不同,而且很可能会继续有所不同,我们位于某些地区的物业和租户受到的不利影响可能会比我们位于其他地区的物业和租户受到的影响更大。截至2020年9月30日,我们分别从德克萨斯州、佐治亚州、佛罗里达州、阿肯色州、亚利桑那州、俄亥俄州和阿拉巴马州获得了约13.1%、10.1%、6.5%、5.4%、4.5%、4.3%和4.1%的年化基本租金。如果疫情在这些州或我们获得大量收入的其他地区激增,那么疫情对我们和我们的租户的不利影响可能会增加。
由于疫情的爆发,我们的许多租户都要求推迟租金或其他优惠。截至2020年10月31日,我们已经批准了1810万美元的过去和未来租金的延期,这相当于我们截至2020年9月30日的年化基本租金的10.8%。这些延期租金是在逐个租户的基础上协商的,一般来说,允许租户推迟2020年第二季度的全部或部分租金,所有延期租金将根据一个时间表支付给我们,该时间表通常从递延租金的原定到期日起延长至24个月。由于新冠肺炎疫情或其他原因,我们的租户目前的经营能力恶化或进一步恶化,或他们经营业务所需的供应商向我们提供的产品或服务出现延误,可能会导致我们的租户无法或不愿意履行他们对我们的合同义务,包括支付租金(包括延期租金),或者要求进一步推迟租金或其他优惠。如果新冠肺炎疫情加剧或持续很长一段时间,或者如果经济停摆,如果美国经济衰退持续很长一段时间,或者如果消费者信心下降,进一步削弱经济活动,发生这种情况的可能性将会增加。如果疫情导致消费者行为的长期变化,减少基于服务和/或基于体验的企业的光顾,我们的许多租户将受到不利影响,他们履行对我们的义务的能力可能会进一步受到损害。这些延期减少了我们运营的现金流,减少了我们可供分配的现金,并对我们向普通股股东分配现金的能力产生了不利影响。更有甚者, 如果租户无法支付他们的延期租金,我们将不会像我们预期的那样在未来收到现金。除了新冠肺炎对我们租金收入的影响外,这已经并可能继续导致我们的一般和行政费用增加,因为我们已经并可能继续产生成本,以谈判租金延期、租赁重组和/或租赁终止和/或执行我们的合同权利(包括通过诉讼),这是我们认为适当的个案基础。同样,如果疫情导致入住率下降,将进一步增加我们的物业成本,因为我们将承担原本由租户承担的成本。这些因素也可能导致我们物业的价值受损。
新冠肺炎疫情对全球、国家、区域和地方经济活动产生了重大负面影响,并导致金融市场大幅波动和负面压力。自新冠肺炎疫情爆发以来,我们在纽约证券交易所的普通股市场价格经历了大幅波动。同样,债务资本的可获得性和定价也变得越来越不稳定。因此,我们可能很难以有吸引力的条款获得债务和股权资本,甚至根本无法获得,这将对我们发展业务、开展业务或处理到期债务的能力产生不利影响。此外,商业活动和房地产交易需求的普遍下降对我们投资更多房产和机会性出售某些房产的能力和愿望造成了不利影响;目前尚不清楚这种不利的交易环境将持续多久。同样,融资渠道的恶化可能会对我们的租户的业务融资能力产生不利影响,并减少他们的流动性,从而降低他们履行对我们的义务的能力。
新冠肺炎疫情的财务影响可能会对我们未来遵守一些与我们的信贷安排和定期贷款有关的金融契约产生负面影响,其中一些条款在一定程度上取决于我们某些物业或EBITDA产生的净运营收入。不遵守规定将使我们无法在我们的信贷安排下进一步借款,在某些情况下,可能会导致违约事件,加速此类债务,并可能通过交叉违约拨备增加其他债务。此外,如果新冠肺炎疫情加剧或持续很长一段时间,我们有可能被要求对我们的房地产资产价值进一步计入重大减值费用。
如果我们的高级管理人员或大量其他员工的健康受到疫情的不利影响,我们的运营可能会受到不利影响。我们的高级管理人员在房地产行业拥有丰富的经验和良好的声誉,并在制定我们的战略方向、运营我们的业务和安排必要的融资方面发挥了重要作用。特别是,这些人与金融机构以及现有和潜在租户发展的关系的范围和性质对以下方面至关重要
我们事业的成功。失去一名或多名高级管理团队成员的服务可能会对我们的业务产生不利影响,减少我们的投资机会,并削弱我们与贷款人、业务合作伙伴、现有和潜在租户以及行业人员的关系,这可能会对我们造成实质性的不利影响。
由于疫情的蔓延,我们的许多业务流程都是远程进行的,这使得我们更加依赖我们的信息技术系统。远程工作安排可能不会像物理操作那样高效,这可能会对我们的业务流程产生不利影响,包括我们的投资、租赁、资产管理、财务和报告流程。远程运营可能会对我们的披露控制和程序以及我们对财务报告的内部控制产生不利影响;这些方面的任何弱点都可能损害我们的经营业绩或导致我们无法履行报告义务(这可能会影响我们的普通股在纽约证券交易所上市)。此外,任何此类弱点也可能对我们预防或发现欺诈的能力产生不利影响,损害我们的声誉,并导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。。虽然我们的许多员工最近至少部分能够在我们位于新泽西州普林斯顿的总部工作,但由于疫情的爆发,我们可能需要(或选择)恢复远程操作。
新冠肺炎疫情对我们(和我们的租户)造成不利影响的最终程度将取决于未来的事态发展,这些事态发展高度不确定,无法有信心地预测,包括疫情的范围、严重程度和持续时间,为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动,以及疫情的直接和间接经济影响以及遏制和缓解措施等。此外,我们在截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中列出的许多风险因素应被解读为由于新冠肺炎大流行的影响而增加的风险。
在某些情况下,包括在我们主信托基金计划中的子公司将被禁止向我们分配多余的现金流,这些子公司的资产可能被取消抵押品赎回权。
通过我们的主信托融资计划,我们的运营合伙公司的某些间接全资子公司已经发行了净租赁抵押票据,截至2020年9月30日,应付净租赁抵押票据的未偿还本金余额总计1.742亿美元。截至2020年9月30日,我们已质押了252套房产,净投资额3.581亿美元,作为该计划的抵押品。作为我们主信托融资计划中包括的子公司的股权所有者,我们只有在偿还债务和支付所有其他所需款项后,才有权从这些子公司获得超额现金流。在任何时候,如果抵押品池产生的每月偿债覆盖率(定义)小于或等于1.25倍,我们的主信托融资计划中包括的子公司的多余现金流(定义)将被存入储备账户,用于支付净租赁抵押票据,以防此类子公司的现金短缺,以支付所需的票据付款。此外,如果抵押品池产生的三个月平均偿债覆盖率在任何时候小于或等于1.15倍,包括在我们的主信托融资计划中的子公司的多余现金流将用于提前摊销票据。截至2020年9月30日止三个月,偿债覆盖率约为1.9比1。然而,我们未来期间的偿债覆盖率可能是1.25倍或更低,因此多余的现金流将存入储备账户,不会分配给我们。这将对我们产生不利影响,包括降低我们为普通股支付现金分配的能力,并可能阻止我们保持作为房地产投资信托基金(REIT)的纳税资格。此外, 如果包括在我们的主信托融资计划中的子公司无法偿还票据,包括与任何到期加速有关的票据,质押资产可能被取消抵押品赎回权,我们在此类资产中的权益也将被取消。
第二条股权证券的未登记销售和所得资金的使用。
没有。
第3项高级证券违约
没有。
第四项矿山安全资料披露
不适用。
第5项其他资料
没有。
第六项展品
| | | | | | | | |
陈列品 数 | | 描述 |
| | |
31.1* | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官进行认证。 |
| | |
31.2* | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官进行认证。 |
| | |
32.1** | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官认证。 |
| | |
32.2** | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的认证。 |
| | |
101.INS | | 内联XBRL实例文档-实例不显示在交互数据文件中,原因是 它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 |
| | |
101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
104 | | 封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中) |
_____________________________________
*在此提交的文件。
**随函提供的文件。
签名
根据修订后的1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
| | | | | | | | | | | |
| | Essential Property Realty Trust,Inc. |
| | | |
日期: | 2020年11月4日 | 依据: | /s/彼得·M·马沃德斯 |
| | | 彼得·M·马沃德斯 董事、总裁兼首席执行官 (首席行政主任) |
| | | |
日期: | 2020年11月4日 | 依据: | /s/Mark E.Patten |
| | | 马克·E·帕滕 首席财务官、财务主管兼执行副总裁 (首席财务官) |