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MemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember2019-09-290000811532US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员趣味：A2025老年人注意事项成员US-GAAP：LongTermDebtMember2020-09-270000811532US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember趣味：A2025老年人注意事项成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：LongTermDebtMember2020-09-270000811532US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员趣味：A2025老年人注意事项成员US-GAAP：LongTermDebtMember2019-12-310000811532US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember趣味：A2025老年人注意事项成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：LongTermDebtMember2019-12-310000811532US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员趣味：A2025老年人注意事项成员US-GAAP：LongTermDebtMember2019-09-290000811532US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember趣味：A2025老年人注意事项成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：LongTermDebtMember2019-09-290000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2027高级笔记5.375成员2020-09-270000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2027高级笔记5.375成员2020-09-270000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2027高级笔记5.375成员2019-12-310000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2027高级笔记5.375成员2019-12-310000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2027高级笔记5.375成员2019-09-290000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2027高级笔记5.375成员2019-09-290000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2029高级笔记5.250成员2020-09-270000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2029高级笔记5.250成员2020-09-270000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2029高级笔记5.250成员2019-12-310000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2029高级笔记5.250成员2019-12-310000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2029高级笔记5.250成员2019-09-290000811532US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：LongTermDebtMember趣味：A2029高级笔记5.250成员2019-09-290000811532US-GAAP：InterestRateSwapMember乐趣：其他应计负债成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-270000811532US-GAAP：InterestRateSwapMember乐趣：其他应计负债成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310000811532SRT：ScenarioForecastMember趣味：ThirdAmendment ment2017CreditAgreement Member2022-01-012022-03-310000811532SRT：ScenarioForecastMember趣味：ThirdAmendment ment2017CreditAgreement Member2023-04-012023-06-300000811532SRT：ScenarioForecastMember趣味：ThirdAmendment ment2017CreditAgreement Member2023-07-012023-09-300000811532Fun:A2023RevolvingCreditFacilityCapacityMemberUS-GAAP：SubequentEventMember趣味：ThirdAmendment ment2017CreditAgreement Member美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-09-280000811532US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员US-GAAP：SubequentEventMember趣味：ThirdAmendment ment2017CreditAgreement Member2020-09-280000811532US-GAAP：SubequentEventMember趣味：ThirdAmendment ment2017CreditAgreement Member乐趣：加拿大DollarOfferedRateCDOR成员2020-09-280000811532US-GAAP：SubequentEventMember趣味：ThirdAmendment ment2017CreditAgreement Member美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-09-282020-09-280000811532Fun:A2022RevolvingCreditFacilityCapacityMemberUS-GAAP：SubequentEventMember趣味：ThirdAmendment ment2017CreditAgreement Member美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-09-280000811532美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：SubequentEventMember趣味：A2028高级注释6500成员2020-10-072020-10-07

目录

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(马克一)

☒			根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年9月27日

或

☐			根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

对于从日本到日本的过渡期，日本将继续向日本过渡，日本将继续向日本过渡。

委托文件编号：1-9444

雪松集市，L.P.

(章程中规定的注册人的确切姓名)

特拉华州						34-1560655
(州或其他司法管辖区) 公司或组织)						(I.R.S.雇主 识别号码)

一个Cedar Point车道, 桑达斯基, 俄亥俄州44870-5259

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(419) 626-0830

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每一类的名称			交易代码			每间交易所的注册名称
存托单位(代表有限合伙人权益)			有趣的			纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是   x*☐*

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是  x*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器

x

加速的文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

规模较小的新闻报道公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐：

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*x

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。

---

目录

班级名称						截至2020年10月30日的未完成单位
存托单位(代表有限合伙人权益)						56,706,338

第1页，共35页

---

目录

雪松集市，L.P.

表格10-Q内容

 

第一部分-财务信息

第(1)项。

财务报表

3

未经审计简明合并财务报表附注索引

7

第二项。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

20

第三项。

关于市场风险的定量和定性披露

31

第四项。

管制和程序

31

第II部分-其他资料

项目71A。

危险因素

32

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

33

项目6.

陈列品

34

签名

35

---

目录

第一部分-财务信息

第二项1.财务报表

雪松集市，L.P.

未经审计的简明综合资产负债表

(单位：千)

						2020年9月27日						2019年12月31日						2019年9月29日
资产
流动资产：
现金和现金等价物						$	225,470					$	182,252					$	258,116
应收账款						40,305						63,106						68,754
盘存						50,733						32,902						37,734
其他流动资产						24,002						15,921						20,196
						340,510						294,181						384,800
财产和设备：
土地						438,893						441,038						439,309
土地改良						463,838						460,534						451,269
建筑						832,067						816,780						801,175
游乐设施和设备						1,954,787						1,907,544						1,900,910
在建						83,472						70,731						69,050
						3,773,057						3,696,627						3,661,713
减去累计折旧						(1,959,443)						(1,855,019)						(1,829,382)
						1,813,614						1,841,608						1,832,331
商誉						263,860						359,654						358,451
其他无形资产，净额						49,717						59,899						59,693
使用权资产						13,021						14,324						11,067
其他资产						20,796						11,479						11,669
						$	2,501,518					$	2,581,145					$	2,658,011
负债和合伙人权益
流动负债：
长期债务的当期到期日						$	—					$	7,500					$	7,500
应付帐款						16,305						29,344						32,928
递延收入						156,488						151,377						130,265
应计利息						50,666						21,442						30,181
应计税						13,307						39,237						48,265
应计薪金、工资和福利						20,696						29,549						39,206
自保准备金						22,037						24,665						23,837
其他应计负债						17,864						21,024						17,297
						297,363						324,138						329,479
递延税项负债						2,525						82,046						82,658
衍生负债						38,713						18,108						27,773
租赁责任						9,873						10,600						7,440
非当前递延收入(请参阅附注4)						36,180						9,401						18,205
其他负债						6,260						935						761
长期债务：
定期债务						256,358						714,150						717,364
注意事项						2,405,576						1,431,733						1,431,612
						2,661,934						2,145,883						2,148,976
合伙人(赤字)权益：
特殊的L.P.利益						5,290						5,290						5,290
普通合伙人						(6)						(1)						(1)
有限合伙人，56,706, 56,666和56,596截至2020年9月27日、2019年12月31日和2019年9月29日的未偿还单位						(570,922)						(25,001)						21,276
累计其他综合收入						14,308						9,746						16,154
						(551,330)						(9,966)						42,719
						$	2,501,518					$	2,581,145					$	2,658,011

    

未经审计的简明合并财务报表附注是这些报表的组成部分。

3

---

目录

雪松集市，L.P.

未经审计的简明综合经营报表和综合(亏损)收益

(单位为千，单位金额除外)

			截至三个月												截至9个月
			2020年9月27日						2019年9月29日						2020年9月27日						2019年9月29日
净收入：
录取			$	33,411					$	382,776					$	60,728					$	645,715
食品、商品和游戏			34,462						224,444						57,269						399,525
住宿、额外收费产品和其他			19,584						107,292						29,681						172,439
			87,457						714,512						147,678						1,217,679
成本和费用：
食品、商品和游戏收入的成本			11,638						58,475						20,028						105,932
运营费用			100,818						227,625						274,169						503,601
销售、一般和行政			28,145						83,080						76,681						174,527
折旧摊销			67,436						68,335						127,447						137,828
固定资产减值/报废损失净额			727						1,675						8,530						3,781
商誉和其他无形资产减值损失			15,818						—						103,999						—
出售投资的收益			(11)						—						(11)						(617)
			224,571						439,190						610,843						925,052
营业(亏损)收入			(137,114)						275,322						(463,165)						292,627
利息支出			40,376						27,967						104,341						71,814
掉期的净影响			(1,558)						3,910						19,780						21,068
提前清偿债务损失			317						—						2,013						—
(收益)外币损失			(9,567)						5,608						11,984						(12,533)
其他收入			(28)						(933)						(337)						(808)
(亏损)税前收入			(166,654)						238,770						(600,946)						213,086
(福利)税金拨备			(30,393)						48,815						(116,156)						43,506
净(亏损)收入			(136,261)						189,955						(484,790)						169,580
分配给普通合伙人的净(亏损)收入			(1)						2						(5)						2
分配给有限责任合伙人的净(亏损)收入			$	(136,260)					$	189,953					$	(484,785)					$	169,578
净(亏损)收入			$	(136,261)					$	189,955					$	(484,790)					$	169,580
其他综合(亏损)收入，(税后净额)：
外币折算调整			(4,820)						2,554						4,562						(5,128)
其他综合(亏损)收入(税后净额)			(4,820)						2,554						4,562						(5,128)
综合(亏损)收入总额			$	(141,081)					$	192,509					$	(480,228)					$	164,452
每个有限合伙人单位的基本(亏损)收入：
加权平均未偿还有限合伙人单位			56,497						56,519						56,469						56,344
每个有限合伙人单位的净(亏损)收入			$	(2.41)					$	3.36					$	(8.58)					$	3.01
每个有限合伙人单位的摊薄(亏损)收入：
加权平均未偿还有限合伙人单位			56,497						56,931						56,469						56,816
每个有限合伙人单位的净(亏损)收入			$	(2.41)					$	3.34					$	(8.58)					$	2.98

未经审计的简明合并财务报表附注是这些报表的组成部分。

4

---

目录

雪松集市，L.P.

未经审计的合伙人(亏损)权益简明合并报表

(单位：千)

在截至的三个月内			优秀的有限合伙单位						有限合伙人权益						普通合伙人权益						特殊的L.P.利益						累计其他综合收益						合作伙伴总数 (赤字)权益
截至2019年6月30日的余额			56,597						$	(119,088)					$	(2)					$	5,290					$	13,600					$	(100,200)
净收入			—						189,953						2						—						—						189,955
宣布的合伙企业分布($0.925每单位)			—						(52,358)						(1)						—						—						(52,359)
发行与补偿相关的有限合伙单位			(1)						2,823						—						—						—						2,823
国库单位交易涉及单位的税收效应			—						(54)						—						—						—						(54)
外币折算调整， 税后净额$478			—						—						—						—						2,554						2,554
截至2019年9月29日的余额			56,596						$	21,276					$	(1)					$	5,290					$	16,154					$	42,719
截至2020年6月28日的余额			56,707						$	(436,275)					$	(5)					$	5,290					$	19,128					$	(411,862)
净损失			—						(136,260)						(1)						—						—						(136,261)
已宣布的合伙分布			—						2						—						—						—						2
发行与补偿相关的有限合伙单位			(1)						1,612						—						—						—						1,612
国库单位交易中涉及的单位的税收效应			—						(1)						—						—						—						(1)
外币折算调整， 税后净额$(711)			—						—						—						—						(4,820)						(4,820)
截至2020年9月27日的余额			56,706						$	(570,922)					$	(6)					$	5,290					$	14,308					$	(551,330)
在截至的9个月内			优秀的有限合伙单位						有限合伙人权益						普通合伙人权益						特殊的L.P.利益						累计其他综合收益						合作伙伴总数 (赤字)权益
截至2018年12月31日的余额			56,564						$	5,845					$	(1)					$	5,290					$	21,282					$	32,416
净收入			—						169,578						2						—						—						169,580
宣布的合伙分布($2.775每单位)			—						(157,043)						(2)						—						—						(157,045)
发行与补偿相关的有限合伙单位			32						4,511						—						—						—						4,511
国库单位交易中涉及的单位的税收效应			—						(1,615)						—						—						—						(1,615)
外币换算调整，税后净额$(1,142)			—						—						—						—						(5,128)						(5,128)
截至2019年9月29日的余额			56,596						$	21,276					$	(1)					$	5,290					$	16,154					$	42,719
截至2019年12月31日的余额			56,666						$	(25,001)					$	(1)					$	5,290					$	9,746					$	(9,966)
净损失			—						(484,785)						(5)						—						—						(484,790)
宣布的合伙企业分布($0.935每单位)			—						(53,020)						—						—						—						(53,020)
发行与补偿相关的有限合伙单位			40						(6,354)						—						—						—						(6,354)
国库单位交易涉及单位的税收效应			—						(1,762)						—						—						—						(1,762)
外币换算调整，税后净额$1,201			—						—						—						—						4,562						4,562
截至2020年9月27日的余额			56,706						$	(570,922)					$	(6)					$	5,290					$	14,308					$	(551,330)

未经审计的简明合并财务报表附注是本报表的组成部分。

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目录

雪松集市，L.P.

未经审计的现金流量表简明综合报表

(单位：千)

			截至9个月
			2020年9月27日						2019年9月29日
经营活动的现金流
净(亏损)收入			$	(484,790)					$	169,580
将净(亏损)收入调整为经营活动的现金净额：
折旧摊销			127,447						137,828
提前清偿债务损失			2,013						—
商誉和其他无形资产减值损失			103,999						—
债务非现金外币损失(收益)			13,647						(13,406)
非现金股权薪酬费用			(1,842)						8,236
非现金递延所得税优惠			(78,296)						(220)
掉期的净影响			19,780						21,068
其他非现金费用			12,408						5,530
资产负债变动情况：
应收(增)款减少			22,712						(13,830)
库存(增加)减少			(17,950)						(5,094)
(增加)其他资产减少			(18,858)						(10,261)
应付帐款增加(减少)			(3,499)						8,269
递延收入增加(减少)			32,235						24,286
应计利息增加(减少)			29,380						22,109
应计税额的增加(减少)			(25,862)						17,819
其他负债增加(减少)			(7,976)						17,225
经营活动的现金净额			(275,452)						389,139
投资活动的现金流
资本支出			(120,883)						(296,616)
收购，扣除收购的现金后的净额			—						(270,171)
出售投资所得收益			2,109						617
投资活动现金净额			(118,774)						(566,170)
融资活动的现金流
票据借款			1,000,000						500,000
定期偿债			(465,125)						(1,875)
支付给合作伙伴的分配			(53,020)						(157,045)
支付发债成本			(35,738)						(7,812)
行使有限合伙单位期权			112						—
国库单位交易涉及单位的税收效应			(1,762)						(1,615)
与股权薪酬预扣税金有关的付款			(4,624)						(4,249)
融资活动的现金净额			439,843						327,404
汇率变动对现金及现金等价物的影响			(2,399)						2,394
现金和现金等价物
当期净增长			43,218						152,767
期初余额			182,252						105,349
期末余额			$	225,470					$	258,116
补充信息
利息支出的现金支付			$	69,780					$	49,001
利息资本化			1,961						2,524
所得税的现金支付，扣除退款后的净额			7,533						30,604
应付账款中的资本支出			1,146						3,703

未经审计的简明合并财务报表附注是这些报表的组成部分。

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目录

雪松集市，L.P.

未经审计的简明合并财务报表附注索引

附注1			重要的会计和报告政策			8
附注2			中期报告			10
附注3			收购			10
附注4			收入确认			11
注5			长期资产			12
注6			商誉和其他无形资产			13
注7			长期债务			14
注8			衍生金融工具			16
注9			公允价值计量			17
附注10			单位收益			18
注11			所得税和合伙企业税			18
注12			后续事件			19

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目录

雪松集市，L.P.

未经审计的简明合并财务报表附注

随附的未经审计的简明综合财务报表是根据Cedar Fair，L.P.(“合伙企业”、“我们”、“我们”或“我们的”)的财务记录编制的，未经审计，反映了管理层认为公平呈现本报告所涵盖中期业绩所必需的所有调整(包括正常经常性调整)。由于我们游乐和水上乐园运营的季节性，任何中期的结果可能不能代表整个财年的预期结果。

(1) 重要的会计和报告政策：

新冠肺炎大流行的影响

由于冠状病毒(新冠肺炎)大流行，我们在2020年3月13日宣布关闭某些公园，并决定推迟开放其他公园，以响应联邦和地方为缓解新冠肺炎传播而提出的建议和限制。从2020年第二季度末开始，我们按照当地和国家的指导方针，在交错的基础上恢复了许多公园的部分运营。重新开放的公园及其重新开放日期如下：

Schlitterbahn水上公园及度假村New Braunfels，于2020年6月13日开放

Schlitterbahn水上公园加尔维斯顿，于2020年6月13日开放

有趣的世界，于2020年6月22日开业

国王岛，于2020年7月2日开放

多尼公园，于2020年7月8日开放

雪松点，于2020年7月9日开业

密歇根历险记，于2020年7月16日上映

重新开放时的上座率低于原来的预期。公园开放的时间从6月中旬到7月中旬，恰逢人们对新冠肺炎案件不断上升的担忧与日俱增。由于需求趋势疲软，公园运营日历在2020年剩余时间内进行了调整，包括减少每周运营天数和每个工作日的运营时间。此外，我们一些重新开放的公园比公园的典型运营日历提前关门。施利特本水上公园和度假村新布朗费尔斯、施利特本水上公园、加尔维斯顿、娱乐世界和多尼公园在2020年9月7日劳动节假期后关闭。国王岛在2020年11月1日秋季之后关闭。雪松点和密歇根冒险分别在2020年11月1日和劳动节秋季之后关闭，这是他们传统上的做法。此外，为了缓解人们对社会距离的担忧，雪松点和国王岛改变了秋季娱乐节目，以便更好地管理和维护社会距离和有限的公园容量要求。

诺特的浆果农场、加拿大仙境、Carowinds、Kings Dominion、加利福尼亚州的Great America和Valleyfair仍然关闭，只有有限的景点例外，如酒店物业和特殊户外活动。在这些公园中，诺特的浆果农场和加拿大的仙境仍然处于准备状态，因为公园继续与政府和卫生当局就开放的可能性进行对话。2020年8月4日，我们宣布剩下的公园(除了诺特浆果农场和加拿大仙境)将不会在2020年重新开放，因为2020年剩下的日历天数越来越少，而且州和地方官员对公园开放时间的可见性有限。然而，在2020年第四季度，我们获得了地方当局的批准，可以开设Carowinds。因此，Carowinds将在11月至12月期间为冬季主题活动开放大约12个工作日。

鉴于公园重新开放的时间存在不确定性，以及为了确保我们的季票持有者获得整个季节的公园准入，2020年4月，我们将2020季票的使用特权延长至2021年季节，并暂停收取分期付款产品的客人付款，以认识到影响当年公园开放的大流行相关限制。我们正在恢复收取每个公园开放时的分期付款产品的客人付款。对于那些我们已经宣布不会在2020年重新开放的公园，我们还将为我们的季票持有者提供忠诚奖励，用于在2021年运营季节期间在公园内购买。

即使我们所有的公园都能够重新开放，我们的公园也能够按照传统的公园运营日历恢复满负荷，但新冠肺炎疫情可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生更长期的负面影响。这些影响可能包括消费者行为和偏好的变化导致对我们公园的需求或兴趣大幅波动或减少，我们的品牌和声誉受损，为遵守额外的卫生相关协议而增加的运营费用，我们招募和培训足够员工为公园工作的能力受到限制，我们员工的工作和旅行能力受到限制，以及我们所在地区的经济或政治条件发生重大变化。尽管我们努力控制这些影响，但它们的最终影响可能是实质性的，并将取决于我们不知道或无法控制的因素，包括新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，以及为遏制其传播和减轻其对公共卫生的影响而采取的行动。

在我们于2020年3月13日宣布之后，我们采取措施确保额外的流动性，并在新冠肺炎大流行的影响持续的情况下，从某些金融契约中获得缓解。2020年4月27日，我们发行了$1.0十亿

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目录

并进一步修订了经修订的2017年信贷协议，包括扩大我们的优先担保循环信贷安排能力和修订某些金融契约。请参阅长期债务脚注，网址为注7了解更多细节。此外，在2020年第二季度，我们降低了包括人工成本在内的运营费用，暂停了资本支出，并暂停了季度分配支付。上述公园开业后，我们恢复支付全额工资，并产生季节性和兼职人工费用、公园层面的运营费用和广告费用，以与我们的开放式公园低于典型的入场人数和简短的公园运营日历相对应。

在2020年第三季度之后，为了应对新冠肺炎大流行的持续影响，我们额外发放了$300并进一步修订经修订的二零一七年第二次经修订信贷协议(定义见下文)，以进一步暂停及修订若干财务契诺。信贷协议修正案还将延长部分优先担保循环信贷安排的到期日，并调整适用于部分高级担保循环信贷安排的条款，以满足某些惯常的成交条件。请参阅后续活动脚注，网址为注12了解更多细节。

管理层做出了重大估计和假设，以确定我们的流动性需求，并估计新冠肺炎疫情对我们业务的影响，包括近期和长期的财务业绩。实际结果可能与这些估计大不相同。

重要的会计和报告政策

除下列变更外，本Form 10-Q报告中包含的未经审计的简明综合财务报表是根据截至2019年12月31日的Form 10-K报表附注中描述的会计政策编制的，该附注包含在2020年2月21日提交的Form 10-K中。按照公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据美国证券交易委员会(“委员会”)的规则和规定予以精简或省略。这些财务报表应与上述表格10-K中的财务报表及其附注一并阅读。

采用的会计公告

2016年6月，FASB发布了会计准则更新号2016-13，金融工具信用损失计量(ASC 2016-13)。ASU 2016-13用反映预期信贷损失的方法取代了已发生的损失减值方法，并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息，以告知信贷损失估计。ASU 2016-13财年在2019年12月15日之后的财年有效，包括这些财年内的过渡期。允许提前领养，包括在任何过渡期内领养。自2020年1月1日起，我们采用了ASU 2016-13。该准则对未经审计的简明合并财务报表没有影响。

新会计公告

2019年12月，FASB发布了会计准则更新号2019-12，简化了所得税会计(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12通过删除特定例外并澄清和修改主题740(所得税)下的现有指导，简化了所得税的会计处理。ASU 2019-12财年在2020年12月15日之后的财年和这些年内的过渡期有效。允许提前通过，包括在任何过渡期内通过，但所有修正案必须在同一时期通过。在不同的修正案中，允许的领养方式是不同的。我们正在评估该准则对未经审计的简明综合财务报表和相关披露的影响。

2020年3月，FASB发布了会计准则更新号第2020-04号，“促进参考汇率改革对财务报告的影响”(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04提供可选指引，以减轻参考利率改革对合约、套期保值关系及其他参考伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)或其他预期因参考利率改革而停止的参考利率的合约、对冲关系及其他交易的潜在会计负担(或确认其影响)。ASU 2020-04的有效期为2020年3月12日至2022年12月31日。我们正在评估该准则对未经审计的简明综合财务报表和相关披露的影响。

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目录

(2) 中期报告：

我们是世界上最大的地区性游乐园运营商之一，拥有13我们投资组合中的物业包括游乐园、水上乐园和配套的度假村设施。除了诺特的浆果农场，我们的公园按季节营业。我们的季节性公园一般从4月或5月开始在周末开放，然后从阵亡将士纪念日到劳动节每天开放。劳动节过后，我们的季节性公园在9月的特定周末开放，在大多数情况下，在第四季度为万圣节和冬季活动开放。因此，我们来自这些季节性公园的收入的很大一部分通常是在大约130-至140-日间营运季，大部分集中在第三季度，即7月和8月的假期高峰期。诺特的浆果农场全年每天营业。新冠肺炎影响了我们公园的运营日程表，如下所述附注1.

为了确保这些高度季节性的操作不会导致对当前和随后的过渡期的误导性比较，我们采用了以下会计和报告程序：(A)多用途产品的收入确认超过每种类型产品的预计使用次数；预计使用次数得到审查，并可能在票务或产品到期前的运营季节期间定期更新，这通常不晚于运营季节结束；(B)折旧、某些广告及某些季节性经营费用，会在每个公园的营运期内支出，包括在该季之前发生的一些费用，这些费用会在该季延后摊销；及。(C)所有其他费用会在全年内按已发生或按比例计算的费用计算。由于新冠肺炎对我们公园2020年运营日历的影响，我们正在确认折旧和某些其他运营成本，这些成本通常在每个公园的运营季节支出，而且仍将发生，超过新冠肺炎为2020年预算的运营天数。会计程序的这一变化更准确地反映了已发生的费用，并使公园之间以及与历史结果更一致。

(3) 收购：

2019年7月1日，我们完成了对二水上公园和一德克萨斯州的Schlitterbahn Waterpark&Resort New Braunfels和Schlitterbahn Waterpark Galveston(“Schlitterbahn Park”)，现金购买价格为$257.7百万此次收购增加了我们在不断增长和有吸引力的市场中的存在，并进一步使我们的物业组合多样化。Schlitterbahn公园包括在我们单一的可报告的游乐/水上公园部分，并附带度假村设施。

收购价是根据管理层在收购之日的估计公允价值分配给收购的标的资产和承担的负债。如果购买价格超过收购的可识别有形和无形资产净值的估计公允价值，则超出的部分分配给商誉。根据收购资产的公允价值和承担的负债，商誉为#美元。178.0百万美元，财产和设备$58.1百万，一个无限期存在的商号$23.2百万美元，不竞争的契诺为$0.2百万美元，净营运资本赤字为$3.3有一百万人被记录在案。我们还承担了施利特本水上公园加尔维斯顿所在土地的租赁承诺。这份土地租约导致确认了一项总额为#美元的额外使用权资产。6.8百万美元，以及总计#美元的额外相应租赁负债5.3百万所有商誉预计都可以从所得税中扣除。

由于新冠肺炎疫情对我们未来预期经营业绩的负面影响，我们对施利特班公园截至2020年3月29日和2020年9月27日的长期资产、商誉和无限期无形资产进行了减值测试。这导致施利特巴恩公园的减损费用为#美元。2.7长期资产，百万美元73.6百万用于商誉和$7.9截至2020年3月29日，Schlitterbahn商标的价格为100万美元，11.3百万用于商誉和$2.2截至2020年9月27日，Schlitterbahn商标的价格为100万英镑(见注5和注6).

Schlitterbahn公园的运营结果，包括$10.7百万美元和$41.5600万美元的净收入和117.5净亏损百万美元和20.2净收益中的600万美元分别计入截至2020年9月27日和2019年9月29日的9个月的未经审计简明综合经营报表和综合(亏损)收益。如果我们在2019年1月1日收购了Schlitterbahn Park，我们截至2019年9月29日的9个月的业绩将包括大约美元的净收入。68百万美元，净收入约为$20分别为百万美元。相关收购交易成本总计为$7.02019年第三季度和第四季度为100万美元，包括在销售、一般和行政费用中。

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(4) 收入确认：

正如未经审计的简明综合经营报表和全面(亏损)收入中披露的那样，收入来自(1)我们游乐园和水上公园的门票，(2)公园内外的食品、商品和游戏，以及(3)住宿、额外收费产品和其他收入来源。门票收入包括为获得进入我们公园的门票而支付的金额，包括停车费。与额外收费产品相关的收入，包括一线产品等溢价福利产品，以及向客户收取的在线交易费，都包括在“住宿、额外收费产品和其他”中。

下表按公园内产生的收入和公园外经营产生的收入减去根据特许权公司安排汇给外部各方的金额分列的净收入列出了本报告期间的情况：

						截至三个月												截至9个月
(单位：千)						2020年9月27日						2019年9月29日						2020年9月27日						2019年9月29日
园区内收入						$	61,764					$	658,645					$	106,008					$	1,114,240
园区外收入						29,051						76,347						46,705						140,452
特许权公司汇款						(3,358)						(20,480)						(5,035)						(37,013)
净收入						$	87,457					$	714,512					$	147,678					$	1,217,679

由于我们高度季节性的运营，我们很大一部分收入通常是在大约130-至140-日间运营季节。大部分收入是根据客人在我们酒店的实际消费每天确认的。多用途产品的收入，包括入场券、餐饮、饮料和其他产品的长达一季的产品，在每种类型产品的预计使用次数之上确认。预计的使用次数会进行审查，并可能在票务或产品到期之前的运营季节期间定期更新，这通常不晚于运营季节结束。使用次数是根据根据本期趋势调整后的历史使用情况估计的。对于任何包括多个履约义务的捆绑产品，收入使用每个不同履约义务的零售价分配，任何固有折扣都基于每个履约义务的毛利率和预期赎回来分配。我们通常不提供退款或退货。

在某些情况下，我们与外部各方(“特许权人”)安排向客人提供货物，通常是食品和商品，我们作为代理，导致净收入记录在简明综合经营报表和全面(亏损)收入中。特许权公司安排的收入在运营季节内确认，并且是可变的。赞助收入和码头收入被归类为“住宿、额外收费产品和其他”，在公园运营季节确认，代表履行业绩义务的时期。赞助收入通常是固定的。然而，一些赞助收入是根据特定运营指标的实现情况而变化的。我们估计可变收入，并使用历史信息和当前趋势进行约束分析，以确定不太可能出现重大逆转的收入数额。

许多产品，包括长达一季的产品，都是提前卖给客户的，因此产生了合同责任(“递延收入”)。递延收入通常在夏季旺季之前达到最高水平，在我们的公园运营季节结束后的日历年初达到最低水平，以及在夏季旺季之后的第三季度末和下一年产品的销售季节开始时达到最低水平。在任何给定的时期内，季节产品代表了大部分递延收入余额。

在$151.4截至2020年1月1日记录的递延收入百万美元，91%与季节性产品有关。其余部分与向客户收取的递延在线交易费、预售门票、码头押金、预留度假村预订和其他递延收入有关。在截至2020年9月27日的9个月内，约为$20确认了截至2020年1月1日的递延收入余额的100万美元。

大多数来自与客户的合同的递延收入在资产负债表中被归类为流动收入。然而，与客户签订的合同的一部分递延收入通常在第三季度被归类为非流动收入，这与本季度销售的、供下一季度使用的长达一季的产品有关。季节性产品通常从营业季节前一年的8月份开始销售。根据销售日期的不同，销售季节长的产品可能会在购买后12至16个月内获得认可。我们估计每类产品在未来12个月以外的预期使用次数，并将相关递延收入归类为未经审计的精简综合资产负债表中“非流动递延收入”内的非流动收入。

截至2020年9月27日，我们将美元归类为36.2总递延收入的百万美元作为非流动收入。由于新冠肺炎疫情，我们将2020年季长产品的有效期延长至2021年运营季节，以确保我们的季票持有者获得完整的季票进入我们的公园。因此，$27.1截至2020年9月27日的非当前递延收入余额总额中，有100万美元代表2020年和2021年长季产品预计2021年第四季度的使用量。截至2020年9月27日的非当期递延收入余额的剩余部分可归因于在Levi的体育场活动期间将加州Great America停车场的一部分租赁给圣克拉拉体育场管理局(Santa Clara Stadium Authority)。这个

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目录

租约在体育场的整个生命周期内有效，或大约25从体育场开放到2039年。租赁付款是预付的，相应的收入将在体育场的生命周期内确认。

对于大多数产品，付款应在交易日立即到期。我们的应收余额包括为长季节产品(和其他特定时间段的精选产品)提供的分期付款计划的未偿还金额，并包括对零售商的销售、集团销售和开具账单的餐饮活动。分期付款购买计划的长度从三每月分期付款至12每月分期付款。账单的付款条件通常是净额。30几天。应收账款通常在夏季高峰期最高，冬季最低。我们没有暴露在客户信用风险的显著集中之下。截至2020年9月27日、2019年12月31日和2019年9月29日，我们录得美元8.5百万，$3.4百万美元和$11.3坏账拨备分别为分期付款计划的预计违约金额。违约估计是使用根据本期趋势调整的历史违约率计算的，其中包括对新冠肺炎自2020年3月以来基于收款率对我们客户支付能力的影响进行的调整。坏账准备被记录为递延收入的减少，只要收入没有在相应的季节产品上确认。由于新冠肺炎疫情的爆发，以及公园重新开放时间的不确定性，我们在2020年4月暂停了分期付款购买计划的收藏，并在每个公园开放时恢复收藏。

(5) 长期资产：

当发生表明资产账面价值可能无法收回的事件或环境变化时，将审查长期资产的减值情况。为了确定资产是否已经减值，对资产进行分组，并在可识别的独立现金流可用的最低水平进行测试。在确定损害指标是否已经发生时涉及大量的判断。除其他外，这些指标可能包括：预期未来现金流大幅下降；股票价格和市值持续大幅下降；法律因素或商业环境发生重大不利变化；意想不到的竞争；以及增长速度放缓。这些因素的任何不利变化都可能对这些资产的可回收性产生重大影响，并可能对精简综合财务报表产生重大影响。

非经营性资产根据市场状况的变化进行减值评估。当观察到市场状况的变化时，使用基于市场的方法估计减值。如果非经营性资产的估计公允价值低于其账面价值，则就差额计入减值费用。

由于新冠肺炎疫情对我们未来预期经营业绩的负面影响，我们对截至2020年3月29日和2020年9月27日的长寿资产进行了减值测试。截至2020年3月29日，我们得出结论，Schlitterbahn公园使用长期资产预计产生的估计未贴现未来现金流不再超过相关账面价值。因此，我们记录了一美元2.7减值费用相当于2020年第一季度未经审核的简明综合经营报表和综合(亏损)收益中“固定资产减值/报废损失”中资产的公允价值与账面价值之间的差额。我们长期资产的公允价值是根据ASC820-公允价值计量采用不动产和个人财产评估来确定的。由于我们的财务业绩预期进一步下降，截至2020年9月27日，我们进行了额外的减值测试。截至2020年9月27日的减值测试结果显示，我们的长期资产没有进一步减值。

在2016年第三季度，我们停止了一位于俄亥俄州奥罗拉市克利夫兰附近的野水王国是我们单独封闭式户外水上公园的一部分。在荒水王国停止运营的那一天，唯一剩下的长期资产大约是670几英亩的土地。野生水王国的种植面积减去出售的种植面积后，记入未经审计的简明综合资产负债表中的“其他资产”(#美元)。7.5截至2020年9月27日的百万美元和9.0截至2019年12月31日和2019年9月29日)。

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(6) 商誉和其他无形资产：

商誉和其他无限期无形资产(包括商号)每年都会进行减值审查，如果存在减值指标，则会更频繁地进行减值审查。由于新冠肺炎疫情对我们未来预期经营业绩的负面影响，我们测试了截至2020年3月29日和2020年9月27日的商誉和无限期居住的无形资产的减值。截至2020年3月29日和2020年9月27日，我们得出了Schlitterbahn公园和Dorney Park报告单位商誉的估计公允价值，Schlitterbahn商号的估计公允价值不再超过其账面价值。因此，我们记录了一美元73.6百万，$6.8百万美元和$7.92020年第一季度，Schlitterbahn公园的商誉、Dorney Park的商誉和Schlitterbahn商标的商誉分别减值100万美元。我们还记录了$11.3百万，$2.3百万美元和$2.22020年第三季度，Schlitterbahn公园的商誉、Dorney Park的商誉和Schlitterbahn商标的商誉分别减值100万美元。减值费用等于账面值超出资产公允价值的金额，并计入未经审计的简明综合经营表和综合(亏损)收益内的“商誉和其他无形资产减值损失”。

我们报告单位的公允价值是采用收益(贴现现金流)法和市场法相结合的方法确定的。收益法使用了每个报告单位对估计经营业绩和贴现现金流的预测，采用了反映当前市场状况的加权平均资本成本。预计经营业绩是根据我们对预测期内经济和市场状况的最佳估计建立的，包括收入和成本的增长率、对未来运营利润率和现金支出预期变化的估计、新冠肺炎疫情后我们公园重新开放的预期时间框架，以及新冠肺炎疫情后我们公园重新开放的相关预期需求。其他重要的估计和假设包括终端价值增长率、未来资本支出的估计以及未来营运资本需求的变化。市场法通过对每个报告单位的经营业绩应用现金流量倍数来估计公允价值。该倍数来自与报告单位经营和投资特征相似的可比上市公司。确认的减值费用是报告单位的账面金额超出其公允价值的金额。

我们的无限期无形资产由商标名组成。我们商号的公允价值是使用免版税模型计算的。确认的减值费用是针对该商号的账面价值超出其公允价值的金额。

管理层在计算我们报告单位和商号的公允价值时做出了重大估计。实际结果可能与这些估计大不相同。

截至2020年9月27日和2019年9月29日的9个月商誉账面价值变动情况为：

(单位：千)						商誉
截至2019年12月31日的余额						$	359,654
损损						(93,929)
外币折算						(1,865)
截至2020年9月27日的余额						$	263,860
截至2018年12月31日的余额						$	178,719
采办						177,994
外币折算						1,738
截至2019年9月29日的余额						$	358,451

商誉包括$93.1百万美元和$178.0截至2020年9月27日和2019年12月31日，与2019年7月1日收购的Schlitterbahn公园相关的商誉分别为100万欧元，见附注3.

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截至2020年9月27日、2019年12月31日、2019年9月29日，其他无形资产包括：

(单位：千)			毛 携载 金额						累积 摊销						网 携载 价值
2020年9月27日
其他无形资产：
商品名称			$	48,764					$	—					$	48,764
许可/特许经营协议			4,257						(3,304)						953
其他无形资产合计			$	53,021					$	(3,304)					$	49,717
2019年12月31日
其他无形资产：
商品名称			$	59,249					$	—					$	59,249
许可/特许经营协议			3,583						(2,933)						650
其他无形资产合计			$	62,832					$	(2,933)					$	59,899
2019年9月29日
其他无形资产：
商品名称			$	58,981					$	—					$	58,981
许可/特许经营协议			3,509						(2,797)						712
其他无形资产合计			$	62,490					$	(2,797)					$	59,693

其他无形资产包括#美元。13.1百万美元和$23.2截至2020年9月27日和2019年12月31日，分别为100万美元。有关2019年7月1日收购的Schlitterbahn商标，请参阅附注3。Schlitterbahn商号是一种无限期的无形资产。预计寿命有限的其他无形资产的摊销费用在未来将继续是无关紧要的。

(7) 长期债务：

截至2020年9月27日、2019年12月31日和2019年9月29日的长期债务包括以下内容：

(单位：千)			2020年9月27日						2019年12月31日						2019年9月29日
美国定期贷款平均化2.85%YTD 2020；4.012019年为%；4.162019年年初百分比(2017-2024年到期)(1)			$	264,250					$	729,375					$	733,125
注意事项
2024年美国固定利率票据，利率为5.375%			450,000						450,000						450,000
2025年美国固定利率票据，利率为5.500%			1,000,000						—						—
2027年美国固定利率票据，利率为5.375%			500,000						500,000						500,000
2029年美国固定利率票据，利率为5.250%			500,000						500,000						500,000
			2,714,250						2,179,375						2,183,125
较少电流部分			—						(7,500)						(7,500)
			2,714,250						2,171,875						2,175,625
较低的发债成本和原始发行折扣			(52,316)						(25,992)						(26,649)
			$	2,661,934					$	2,145,883					$	2,148,976

(一)预期平均利率不能反映利率互换协议的效果(见注8).

定期债务和循环信贷安排

于2017年4月，我们修订并重述我们现有的信贷协议(“2017信贷协议”)，其中包括我们的优先担保定期贷款安排和优先担保循环信贷安排。$750根据2017年信贷协议，100万优先担保定期贷款安排将于2024年4月15日到期，在2018年3月修订后，按伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加码计息175基点(Bps)。2018年3月修正案的定价条款反映了$0.9原发行折扣(“OID”)百万。于二零二零年四月，由于新冠肺炎疫情的预期影响，吾等进一步修订二零一七年信贷协议(其后称为“二零一七年经修订信贷协议”或“二次修订”)，以暂停及修订若干财务契约，并调整及反映我们循环信贷安排的额外承诺及能力的利率。结合第二修正案，我们预付了$463.3我们未偿还的优先担保定期贷款安排中的100万美元。在提前还款之后，我们的优先担保定期贷款安排没有任何剩余的预定季度付款。根据2017年第二次修订的信贷协议提供的融资以该合伙企业的几乎所有资产为抵押。

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目录

关于第二修正案，我们在美国高级担保循环信贷安排下获得了额外的承诺，金额为#美元。100.0百万美元，使我们在2017年第二次修订的信贷协议下的高级担保循环信贷安排的总能力达到$375百万美元，加拿大分项限额为$15百万根据经第二次修订的2017年信贷协议，优先担保循环信贷安排借款的利息为LIBOR加300BPS或加元拆借利率(“CDOR”)加200Bps。在第二修正案之前，我们的高级担保循环信贷安排的总限额为#美元。275百万美元，加拿大分项限额为$15百万英镑，按伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)或加元拆借利率(“CDOR”)加码计息200Bps。根据第二修正案，循环信贷安排原定于2022年4月到期。2017年第二次修订的信用证协议还规定了跟单信用证和备用信用证的开具。截至2020年9月27日，不是的循环信贷安排下的借款尚未偿还。2017年第二次修订的信贷协议要求支付37.5对信贷安排中未使用的部分每年收取BPS承诺费。

2020年9月27日之后，针对新冠肺炎疫情的持续影响，我们进一步修订了2017年第二次修订的信贷协议。请参阅后续活动的脚注，网址为注12了解更多细节。

注意事项

2020年4月，由于新冠肺炎疫情的预期影响，并与2017年信贷协议第二修正案有关，我们发行了1美元1.010亿美元5.500%优先担保票据(“2025年优先票据”)以私募方式发行。Cedar Fair，L.P.、加拿大的Wonderland Company(“Cedar Canada”)、Magnum Management Corporation(“Magnum”)和Millennium Operations LLC(“Millennium”)是2025年优先票据的联合发行人。2025年的优先票据已经由雪松交易会的每个100%拥有的子公司(雪松加拿大公司、Magnum和Millennium除外)在联合和几个基础上提供了全面和无条件的担保。2025年优先票据和相关担保以发行人和担保人资产的优先留置权为担保，以担保我们信贷安排下的所有义务。发行2025年优先债券的净收益用于偿还#美元。463.3我们当时未偿还的高级担保定期贷款安排的100万美元。剩余金额将用于一般公司和营运资本用途，包括与交易相关的费用和支出。

2025年优先票据每半年支付一次利息，从2020年11月1日开始，每半年支付一次利息，本金将于2025年5月1日全额到期。2022年5月1日之前，截至352025年优先票据的%可用某些股票发行的净现金收益赎回，赎回价格相当于105.500本金的%，连同应计利息和未付利息以及附加利息(如有)。2025年优先票据可在2022年5月1日之前的任何时间全部或部分赎回，赎回价格相当于100赎回票据本金的%，另加“全额”溢价，连同应累算及未付利息，以及赎回日的额外利息(如有的话)。此后，2025年优先债券可能会全部或部分以不同的价格赎回，具体取决于赎回日期。

2014年6月，我们发行了美元450百万美元5.375%优先无抵押票据(“2024年优先票据”)。2024年优先票据每半年支付一次利息，6月和12月支付一次利息，本金将于2024年6月1日全额到期。根据赎回日期的不同，2024年优先票据可能会全部或部分以不同的价格赎回。

2017年4月，我们发行了美元500百万美元5.375%优先无抵押票据(“2027年优先票据”)。2027年的优先票据每半年支付一次利息，4月和10月支付一次利息，本金将于2027年4月15日全额到期。2027年优先票据可在2022年4月15日之前的任何时间全部或部分赎回，赎回价格相当于100赎回票据本金的%，另加“全额”溢价，连同应累算及未付利息，以及赎回日的额外利息(如有的话)。此后，2027年优先债券可能会全部或部分以不同的价格赎回，具体价格取决于赎回日期。

2019年6月，在收购Schlitterbahn公园的同时(见附注3)，我们发行了$500百万美元5.2502029年到期的优先无担保票据(“2029年优先票据”)。发售2029年优先债券的净收益用于完成收购，完成在加利福尼亚州Great America的土地购买，支付交易费用和开支，以及用于一般公司目的和偿还循环信贷安排。

2029年的优先票据每半年支付一次利息，在1月和7月支付一次利息，本金将于2029年7月15日全额到期。2022年7月15日之前，截至352029年优先票据的%可用某些股票发行的净现金收益赎回，赎回价格相当于105.250本金的%，连同应计利息和未付利息以及附加利息(如有)。2029年优先票据可在2024年7月15日之前的任何时间全部或部分赎回，赎回价格相当于100赎回票据本金的%，另加“全额”溢价，连同应累算及未付利息，以及赎回日的额外利息(如有的话)。此后，2029年优先票据可能会全部或部分以不同的价格赎回，具体取决于赎回日期。

在市况许可的情况下，我们可不时以要约收购、交换要约或其他方式回购在私下协商或公开市场交易中发行的债务证券。

在2020年9月27日之后，我们发行了$300百万美元6.500%2028年到期的优先无担保票据，以应对新冠肺炎大流行的持续影响。请参阅后续活动的脚注，网址为注12了解更多细节。

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目录

契诺

2017年信贷协议第二修正案暂停并修订了某些金融契约，包括：(I)暂停测试综合杠杆率(此前设定的最高杠杆率为5.50X综合总债务与综合EBITDA之比)在2020年第一季度之后，(Ii)用以下高级担保杠杆率取代了这种综合杠杆率测试4.00X总第一留置权高级担保债务对综合EBITDA的比率将从2021年第一季度开始每季度进行测试，这将降至3.75X在2021年第四季度，随着Covenant对2021年第一季度、第二季度和第三季度的计算包括截至2019年12月31日的财年第二季度、第三季度和第四季度的综合EBITDA，以代替2020年相应季度的综合EBITDA(“被视为EBITDA季度”)，(Iii)增加了一项要求，要求我们保持至少#美元的最低流动性水平125.0一直测试，直到2021年12月31日早些时候或附加限制期终止(通常包括从第二修正案生效日期到2021年第四季度合规性证书交付的期间)，(Iv)暂停某些限制性付款，包括合伙企业分配，关于优先无担保债务、现金合并和/或收购投资的某些付款，以及根据2017年第二次修订的信贷协议产生的增量贷款和承诺，直到附加限制期终止，(Iv)暂停某些限制性付款，包括合伙分配，优先无担保债务的某些付款，现金合并和/或收购投资，以及根据2017年第二次修订的信贷协议产生的增量贷款和承诺，直至附加限制期终止，和(V)允许2025年优先票据中已发行但未用于偿还部分优先担保定期贷款安排的部分产生。根据第二修正案，我们能够在2021年12月31日之前终止额外限制期，方法是在一个财季结束时遵守高级担保杠杆率公约，而不会影响任何财季被视为EBITDA的季度。截至2020年9月27日，我们遵守了2017年第二次修订的信贷协议下的财务状况契约。

请参阅后续活动的脚注，网址为注12讨论在2020年第三季度之后，根据2017年第二次修订的信贷协议对我们的金融契约进行的修改。

我们的固定利率票据协议还包括限制性付款条款，这可能会限制我们支付合伙企业分配的能力。根据管理2024年优先票据的契约条款，其中包括我们固定利率票据协议下这些限制性付款条款中最具限制性的条款，如果我们的预计总负债与综合现金流量比率大于5.00X，我们仍然可以有限制地支付$60只要没有违约或违约事件发生并仍在继续，每年就有100万美元。如果我们的预计总负债与合并现金流量之比小于或等于5.00X，我们可以进行受限支付，最高可达我们的受限支付池。我们的预计总负债与合并现金流量比率大于5.00截至2020年9月27日。

(8) 衍生金融工具：

衍生金融工具在我们的整体风险管理计划中被用来管理一定的利率和外汇风险。通过利用衍生工具对冲伦敦银行同业拆借利率变动的风险，我们面临交易对手信用风险，特别是交易对手未能根据衍生合约的条款履行义务。为了降低这种风险，套期保值工具被放置在我们认为构成最小信用风险的交易对手手中。我们不会将衍生金融工具用于交易目的。

我们有四2020年12月31日到期并转换为美元的利率互换协议500百万美元的可变利率债务，利率为4.39%。我们也有四附加利率互换协议，将相同名义金额转换为4.632020年12月31日至2023年12月31日期间的1%。没有一份利率互换协议被指定为对冲工具。我们的掉期投资组合的公允市场价值，包括未经审计的简明综合资产负债表中的位置，在本报告所述期间的公允市场价值如下：

(单位：千)			资产负债表位置						2020年9月27日						2019年12月31日						2019年9月29日
未指定为对冲工具的衍生工具：
利率互换			其他应计负债						$	(4,303)					$	(5,129)					$	—
			衍生负债						(38,713)						(18,108)						(27,773)
									$	(43,016)					$	(23,237)					$	(27,773)

不符合对冲会计资格或被取消指定的工具在每个报告期内通过未经审计的简明综合经营报表和全面(亏损)收益内的“掉期净影响”，前瞻性地调整为公允价值。

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目录

(9) 公允价值计量：

下表列出了截至2020年9月27日、2019年12月31日和2019年9月29日按公允价值经常性计量的资产和负债余额，以及其他金融工具的公允价值，包括它们在未经审计的简明综合资产负债表中的位置：

(单位：千)			资产负债表位置			公允价值层次结构级别						2020年9月27日									2019年12月31日									2019年9月29日
												账面价值			公平，公平。 价值						账面价值			公平，公平。 价值						账面价值			公平，公平。 价值
按经常性基础计量的金融资产(负债)：
短期投资			其他流动资产			1级						$	163		$	163					$	275		$	275					$	476		$	476
利率掉期			衍生负债(1)			2级						$	(43,016)		$	(43,016)					$	(23,237)		$	(23,237)					$	(27,773)		$	(27,773)
其他金融资产(负债)：
定期债务			长期债务(2)			2级						$	(264,250)		$	(244,431)					$	(721,875)		$	(725,484)					$	(725,625)		$	(727,439)
2024年高级票据			长期债务 (2)			1级						$	(450,000)		$	(433,125)					$	(450,000)		$	(462,375)					$	(450,000)		$	(462,938)
2025年高级票据			长期债务(2)			2级						$	(1,000,000)		$	(1,010,000)					—			—						—			—
2027年高级票据			长期债务(2)			1级						$	(500,000)		$	(487,500)					$	(500,000)		$	(535,000)					$	(500,000)		$	(535,000)
2029年高级票据			长期债务(2)			1级(3)						$	(500,000)		$	(476,250)					$	(500,000)		$	(539,375)					$	(500,000)		$	(533,750)

(1)截至2020年9月27日和2019年12月31日，美元4.3百万美元和$5.1我们的掉期投资组合的公允价值分别有100万美元被归类为流动资产，并记录在“其他应计负债”中。

(2)长期债务余额的账面价值是扣除债务发行成本和原始发行贴现#美元之前的账面价值。52.3百万，$26.0百万美元，以及$26.6分别截至2020年9月27日、2019年12月31日和2019年9月29日。

(3)2029年优先票据基于截至2020年9月27日的1级投入和截至2019年12月31日和2019年9月29日的2级投入。

利率互换协议的公允价值是使用重大投入来确定的，包括被视为二级可观察市场投入的LIBOR远期曲线。

由于新冠肺炎疫情对我们未来预期经营业绩的负面影响，我们测试了截至2020年3月29日和2020年9月27日的长期资产、商誉和无限期无形资产的减值。我们得出的结论是，Schlitterbahn公园报告单位和Schlitterbahn商号的估计商誉公允价值，以及Dorney Park报告单位的估计商誉公允价值不再超过其账面价值。截至2020年3月29日，我们还得出结论，Schlitterbahn公园长期资产的估计公允价值不再超过其账面价值。因此，截至2020年3月29日和2020年9月27日，这些资产均按公允价值计量。我们记录了一美元2.7百万，$73.6百万美元和$7.9分别对Schlitterbahn公园的长期资产、商誉和商号收取100万美元的减值费用，以及6.82020年第一季度，多尼公园的商誉减值费用为100万英镑。我们还记录了$11.3百万美元和$2.2百万美元的减值费用分别计入Schlitterbahn公园的商誉和商号，以及2.32020年第三季度，多尼公园的商誉减值费用为100万英镑。长期资产减值费用计入“固定资产减值/报废损失”，商誉和无形资产减值费用计入未经审计的简明综合经营表和综合(亏损)收益内的“商誉和其他无形资产减值损失”。

我们的长期资产、报告单位和无限期无形资产的公允价值确定包括许多基于第三级投入的假设。我们长期资产的公允价值是通过不动产和个人财产评估来确定的，该评估的主要假设包括出售时的主要市场和市场参与者。用于确定报告单位公允价值的主要假设包括：收入和成本增长率、对未来运营利润率和现金支出预期变化的估计、新冠肺炎疫情后重新开放园区的预期时间、新冠肺炎疫情后重新开放园区的相关预期需求、终端价值增长率、未来资本支出的估计、未来资本需求的变化、以及反映当前市场状况的加权平均资本成本。我们的无限寿命无形资产的公允价值是采用特许权使用费减免法确定的，该方法的主要假设包括：特许权使用费比率、收入增长率、对未来经营利润率预期变化的估计、新冠肺炎疫情后我们公园重新开放的预期时间、新冠肺炎疫情之后我们公园重新开放的相关预期需求、终端价值增长率以及基于反映当前市场状况的加权平均资金成本的贴现率。

由于这些工具的到期日较短，现金和现金等价物、循环信用贷款、应收账款、定期债务的流动部分、应付账款和应计负债的账面价值接近公允价值。截至2020年9月27日、2019年12月31日或2019年9月29日，在非经常性基础上没有按公允价值计量的其他资产。

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目录

(10) 单位收益：

每个有限合伙人单位的净(亏损)收入是根据以下单位金额计算的：

			截至三个月												截至9个月
(单位为千，单位金额除外)			2020年9月27日						2019年9月29日						2020年9月27日						2019年9月29日
未偿还的基本加权平均单位			56,497						56,519						56,469						56,344
稀释单位的影响：
递延单位			—						48						—						51
绩效单位			—						—						—						33
受限制的单位			—						239						—						263
单位选项			—						125						—						125
未偿还摊薄加权平均单位			56,497						56,931						56,469						56,816
单位净(亏损)收入-基本			$	(2.41)					$	3.36					$	(8.58)					$	3.01
稀释后的单位净(亏损)收益			$	(2.41)					$	3.34					$	(8.58)					$	2.98

(11) 所得税和合伙企业税：

我们需要对某些合伙企业级别的毛收入(净收入减去食品、商品和游戏收入的成本)缴纳上市交易合伙企业税(PTP税)，对合伙企业收入缴纳州和地方所得税，对我们公司子公司的收入征收美国联邦、州和地方所得税，对我们的外国子公司征收外国所得税。因此，税收的总拨备(福利)包括PTP总所得税以及联邦、州、地方和外国所得税。根据适用的会计规则，所得税拨备(收益)总额包括本年度的应付税额以及递延税金资产和负债的影响，递延税金资产和负债代表了在财务报表中确认的事件的未来税收后果，这些事件在财务报表中确认的时间与税务目的不同。

中期的总税收拨备(福利)是通过对适用的季度收入(亏损)应用估计的年度有效税率来确定的。我们的综合估计年度有效税率不同于法定的联邦所得税，主要原因是州、地方和外国所得税、某些合伙企业水平的收入不需要缴纳联邦税，以及2020年3月27日冠状病毒援助、救济和经济保障法(“CARE法案”)允许的亏损结转利润率差异。

未确认的税收优惠，包括应计利息和罚款，在列报的任何期间都不是实质性的。我们将与未确认的税收优惠相关的利息和罚金确认为所得税费用。

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(12) 后续活动：

为应对新冠肺炎大流行的持续影响，我们于2020年9月28日进一步修订了第二次修订的2017年信贷协议(随后称为“第三次修订的2017年信贷协议”或“第三修正案”)，其中包括：(I)将暂停测试高级担保杠杆率的期限延长至2021年；(Ii)将高级担保杠杆率的季度测试修改为4.50X 2022年第一季度第一留置权高级担保债务与综合EBITDA之比合计，将降至4.00X将于2023年第二季度推出，并将进一步降至3.75X在2023年第三季度，契诺计算2022年第一、第二和第三季度的综合EBITDA，以包括截至2019年12月31日的财政年度第二、第三和第四季度的综合EBITDA，以取代2021年相应季度的综合EBITDA(“经修订的视为EBITDA的季度”)，(Iii)延长我们维持至少$的最低流动性水平的要求125.0(Iv)将暂停某些限制性付款，包括合伙企业分派、优先无抵押债务、现金合并和/或收购投资的暂停，以及根据经修订的2017年信贷协议第三次修订的信贷协议产生的增量贷款和承诺的产生，延长至经修订的额外限制期终止为止，直至经修订的额外限制期终止为止(通常包括从第二修正案生效日期到2022年第四季度合规证书交付的期间)；(Iv)延长根据经修订的2017年信贷协议产生的增量贷款和承诺，直至经修订的额外限制期终止为止；及(V)允许产生下文所述的2028年优先票据，包括合伙企业分派、优先无担保债务的某些付款、现金合并和/或收购投资，以及根据经修订的2017年信贷协议产生的增量贷款和承诺，直至经修订的额外限制期终止为止。我们有能力在2022年12月31日之前终止修订后的额外限制期，方法是在一个财季结束时遵守高级担保杠杆率公约，而不会对任何财季的修订后视为EBITDA季度生效。

除了暂停和修订某些金融契约外，第三修正案在完成某些惯常的成交条件后，将延长到期日#美元。300其中百万美元375截至2023年12月的优先担保循环信贷安排(该安排的一部分后来被称为“2023年循环信贷安排能力”)。根据第三修正案，2023年循环信贷安排能力将以LIBOR加码计息350Bps或加元优惠费率加250Bps，并将需要支付62.52023年循环信贷安排能力的未使用部分每年BPS承诺费，每种情况下都不会有任何降级。其余$的条款75优先担保循环信贷安排(“2022年循环信贷安排能力”)下的可用金额将与2017年第二次修订的信贷协议保持不变。

根据第三修正案，2020年10月7日，我们发布了美元300百万美元6.5002028年到期的优先无抵押票据(“2028年优先票据”)百分比私募。Cedar Fair，L.P.、加拿大的Wonderland Company(“Cedar Canada”)、Magnum Management Corporation(“Magnum”)和Millennium Operations LLC(“Millennium”)是2028年优先票据的联合发行人。2028年的优先票据已经由雪松交易会的每个100%拥有的子公司(雪松加拿大公司、Magnum和Millennium除外)在联合和几个基础上提供了全面和无条件的担保。发售2028年优先票据的净收益将用于一般公司和营运资本用途，包括与交易相关的费用和支出。

2028年优先票据每半年支付一次利息，从2021年4月1日开始，每半年支付一次利息，本金将于2028年10月1日全额到期。2023年10月1日之前，截至352028年优先票据的%可用某些股票发行的净现金收益赎回，赎回价格相当于106.500本金的%，连同应计利息和未付利息(如有)。票据可在2023年10月1日之前的任何时间全部或部分赎回，赎回价格相当于100赎回票据本金的%，另加“全额”溢价，连同应累算及未付利息，以及赎回日的额外利息(如有的话)。此后，该票据可全部或部分按不同价格赎回，视乎赎回日期而定。

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第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

业务概述：

我们的收入来自(1)游乐园和水上公园的门票，(2)公园内外的食品、商品和游戏，以及(3)住宿、额外收费产品和其他收入来源。我们的主要成本和开支，包括薪金和工资、营运用品、维修、广告、水电费和保险，在一个典型的营业季节是相对固定的，不会因出勤人数而有显著差异。

我们的每一家酒店都由一名总经理监督，并自主运营。管理层在逐个物业的基础上审查经营结果、评估业绩并作出经营决策，包括分配资源。

除了上座率和园区内人均支出统计数据外，还在单个公园层面编制离散的财务信息和经营结果，供首席运营决策者(CODM)首席执行官以及首席财务官、首席运营官、区域副总裁和总经理使用。

新冠肺炎大流行的影响

由于冠状病毒(新冠肺炎)大流行，我们在2020年3月13日宣布关闭某些公园，并决定推迟开放其他公园，以响应联邦和地方为缓解新冠肺炎传播而提出的建议和限制。从2020年第二季度末开始，我们按照当地和国家的指导方针，在交错的基础上恢复了许多公园的部分运营。重新开放的公园及其重新开放日期如下：

Schlitterbahn水上公园及度假村New Braunfels，于2020年6月13日开放

Schlitterbahn水上公园加尔维斯顿，于2020年6月13日开放

有趣的世界，于2020年6月22日开业

国王岛，于2020年7月2日开放

多尼公园，于2020年7月8日开放

雪松点，于2020年7月9日开业

密歇根历险记，于2020年7月16日上映

重新开放时的上座率低于原来的预期。公园开放的时间从6月中旬到7月中旬，恰逢人们对新冠肺炎案件不断上升的担忧与日俱增。由于需求趋势疲软，公园运营日历在2020年剩余时间内进行了调整，包括减少每周运营天数和每个工作日的运营时间。此外，我们一些重新开放的公园比公园的典型运营日历提前关门。施利特本水上公园和度假村新布朗费尔斯、施利特本水上公园、加尔维斯顿、娱乐世界和多尼公园在2020年9月7日劳动节假期后关闭。国王岛在2020年11月1日秋季之后关闭。雪松点和密歇根冒险分别在2020年11月1日和劳动节秋季之后关闭，这是他们传统上的做法。此外，为了缓解人们对社会距离的担忧，雪松点和国王岛改变了秋季娱乐节目，以便更好地管理和维护社会距离和有限的公园容量要求。

诺特的浆果农场、加拿大仙境、Carowinds、Kings Dominion、加利福尼亚州的Great America和Valleyfair仍然关闭，只有有限的景点例外，如酒店物业和特殊户外活动。在这些公园中，诺特的浆果农场和加拿大的仙境仍然处于准备状态，因为公园继续与政府和卫生当局就开放的可能性进行对话。2020年8月4日，我们宣布剩余的公园(除了诺特浆果农场和加拿大仙境)将不会在2020年重新开放，因为2020年剩下的日历天数越来越少，而且州和地方官员对公园何时可能开放的可见性有限。然而，在2020年第四季度，我们获得了地方当局的批准，可以开设Carowinds。因此，Carowinds将在11月至12月期间为冬季主题活动开放大约12个工作日。

考虑到公园重新开放时间的不确定性，以及为了确保我们的季票持有者获得整个季票进入我们的公园，2020年4月，我们将2020季票的使用特权延长至2021年季票，并暂停收取分期付款产品的客户付款，以认识到影响当年公园开放的流行病相关限制。我们正在恢复收取每个公园开放时的分期付款产品的客人付款。对于那些我们已经宣布不会在2020年重新开放的公园，我们还将为我们的季票持有者提供忠诚奖励，用于在2021年运营季节期间在公园内购买。

即使我们所有的公园都能够重新开放，我们的公园也能够按照传统的公园运营日历恢复满负荷，但新冠肺炎疫情可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生较长期的负面影响。这些影响可能包括消费者行为和偏好的改变，导致对我们公园的需求或兴趣大幅波动或减少，我们的品牌和声誉受损，为遵守额外的卫生相关协议而增加的运营费用，我们招募和培训足够员工为公园工作的能力受到限制，我们员工的工作和旅行能力受到限制，以及我们经营地区的经济或政治条件发生重大变化。尽管我们努力管理这些影响，但它们的最终影响可能是实质性的，而且

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这将取决于我们不知道或无法控制的因素，包括新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，以及为遏制其传播和减轻其对公共卫生的影响而采取的行动。看见危险因素请参阅第二部分中的其他详细信息。

在我们于2020年3月13日宣布之后，我们采取措施确保额外的流动性，并在新冠肺炎大流行的影响持续的情况下，从某些金融契约中获得缓解。

•于2020年4月27日，我们发行了10亿美元2025年到期的5.500的优先担保票据，并进一步修订了经修订的2017年信贷协议，以暂停和修订某些金融契约，并调整并反映我们循环信贷安排的额外承诺和能力。财务契约修订包括在2020年剩余时间暂停杠杆率测试，并允许在2021年修改杠杆率测试。请参阅长期债务脚注，网址为注7了解更多细节。

•我们暂停了2020年和2021年运营季计划的7500万至1亿美元的基建项目。随着我们为2021年运营季节准备我们的物业，我们重新启动了某些资本项目，并可能在未来12个月继续重新启动其他资本项目，导致资本支出可能与我们早先的估计不同。我们估计2020年的资本支出为1.2亿-1.25亿美元，反映出从我们的初始预算中节省了约6000万-6500万美元。

•我们暂停了季度分销。董事会承诺在适当的情况下重新实行季度分配，而且这是2017年第三次修订的信贷协议和我们的其他债务契约允许的。

•我们采取了以下积极措施，减少运营费用和现金流出：

•在我们的公园准备重新开放之前，几乎消除了我们所有的季节性和兼职劳动力成本，

•暂停了所有广告和营销费用，减少了一般和行政费用以及其他园区层面的运营费用，以更好地适应运营中断，同时仍处于重新开放公园的准备状态。

•从2020年4月27日起，首席执行官的基本工资降低了40%，所有其他高管的基本工资降低了25%。

•所有其他受薪员工的递延基本工资为25%，受最低门槛或其他法定限制的限制，

•将全职小时工的计划工时减少25%至每周30小时，以及

•暂停我们董事会的现金预付金，直到业务状况好转。

自2020年7月20日起，在上述公园开放后，我们恢复向首席执行官、其他高管和所有其他受薪员工支付全额基本工资。我们还将全职小时工的工作时间增加到每周40小时，并恢复向董事会支付现金预聘费。对于那些运营的公园，我们支付了季节性和兼职人工费用、公园层面的运营费用和广告费用，以对应低于典型上座率的水平和缩写的公园运营日历。

在2020年第三季度之后，为应对新冠肺炎大流行的持续影响，我们额外发行了3亿美元2028年到期的6.500%优先无抵押票据，并进一步修订了2017年第二次修订信贷协议，以进一步暂停和修订某些金融契约。信贷协议修正案还将延长部分优先担保循环信贷安排的到期日并调整适用于部分高级担保循环信贷安排的条款，这些条款将在某些惯常成交条件完成后予以延长。请参阅后续活动脚注，网址为注12了解更多细节。由于上述事件和步骤，我们得出的结论是，我们将有足够的流动性来履行我们的义务，并在2021年底之前继续遵守我们的债务契约。

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关键会计政策：

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们未经审计的简明综合财务报表为基础的，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。这些原则要求我们在正常业务过程中做出影响未经审计的简明综合财务报表中报告的金额的判断、估计和假设。除了正常业务过程中的估计外，管理层还做出了与新冠肺炎疫情相关的重大估计和假设，以确定我们的流动性需求，并估计对我们业务的影响，包括近期和长期的财务业绩。在不同的假设和条件下，实际结果可能与这些估计值大不相同。

管理层认为，与下列关键会计政策相关的判断和估计可能会对我们未经审计的简明合并财务报表产生重大影响：

•长期资产减值

•企业合并的会计核算

•商誉和其他无形资产

•自保准备金

•收入确认

•所得税

2020年第三季度，与我们之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年报中披露的政策相比，上述关键会计政策没有变化。

调整后的EBITDA：

我们相信，调整后的EBITDA(未计利息、税项、折旧、摊销、其他非现金项目以及2017年第二次修订后的信贷协议和之前的信贷协议中定义的调整前的收益)是一项有意义的衡量标准，因为它被我们行业的分析师、投资者和可比公司广泛使用，以一致的基础评估我们的经营业绩，并更容易将我们的业绩与行业内其他公司的业绩进行比较。此外，管理层认为调整后的EBITDA是园区级运营盈利能力的有意义的衡量标准，我们使用它来衡量资本投资的回报，评估潜在的收购，根据激励性薪酬计划确定奖励，以及计算对某些贷款契约的遵守情况。调整后的EBITDA是在讨论经营业绩时提供的，这些经营业绩是对我们经营业绩的补充衡量，并不打算取代根据公认会计原则定义的经营活动的营业收入、净收入或现金流量。此外，调整后的EBITDA可能无法与其他公司的类似名称指标相媲美。

下表列出了截至2020年9月27日和2019年9月29日的三个月和九个月期间调整后EBITDA与净(亏损)收入的对账。

			截至三个月												截至9个月
(单位：千)			2020年9月27日						2019年9月29日						2020年9月27日						2019年9月29日
净(亏损)收入			$	(136,261)					$	189,955					$	(484,790)					$	169,580
利息支出			40,376						27,967						104,341						71,814
利息收入			(25)						(807)						(449)						(1,121)
(福利)税金拨备			(30,393)						48,815						(116,156)						43,506
折旧摊销			67,436						68,335						127,447						137,828
EBITDA			(58,867)						334,265						(369,607)						421,607
提前清偿债务损失			317						—						2,013						—
掉期的净影响			(1,558)						3,910						19,780						21,068
非现金外币(利得)损失			(9,561)						5,617						12,127						(12,528)
非现金股权补偿费用			1,618						2,930						(1,842)						8,760
固定资产减值/报废损失净额			727						1,675						8,530						3,781
商誉和其他无形资产减值损失			15,818						—						103,999						—
出售投资的收益			(11)						—						(11)						(617)
与收购相关的成本			—						6,292						16						7,238
其他(1)			29						499						183						782
调整后的EBITDA			$	(51,488)					$	355,188					$	(224,812)					$	450,091

(1)费用由我们2017年第二次修订的信贷协议和之前的信贷协议中定义的某些成本组成。这些项目不包括在调整后EBITDA的计算中，并包括某些法律费用和遣散费。这一余额还包括短期投资的未实现损益。

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运营结果：

我们认为以下是我们管理和运营报告中的关键运营指标，它们被用作重大运营决策的主要因素，因为它们是我们财务和运营业绩的主要驱动因素：

出席是指游客参观我们的游乐园和单独封闭的户外水上公园的次数。

人均园区支出是计算为我们的游乐园和独立的户外水上公园产生的收入，以及相关的通行费和停车收入(园区内收入)，除以总出席率。

园区外收入被定义为度假村、码头、赞助、向客户收取的在线交易费和所有其他公园外运营的收入。

净收入包括园区内收入和园区外收入根据特许权公司安排汇给外部各方的金额较少(见附注4).

截至2020年9月27日的9个月

截至2020年9月27日的9个月财年的业绩与截至2019年9月29日的9个月财年的业绩不能直接比较，原因是与新冠肺炎疫情相关的公园关闭和运营日历变化(“新冠肺炎中断”)，以及2019年7月1日收购的施利特班公园截至2020年6月28日的6个月的业绩也不能直接与之相比。(注：截至2020年9月27日的财年9个月的业绩与截至2019年9月29日的财年9个月的业绩不能直接比较，原因是与新冠肺炎疫情相关的公园关闭和运营日历改变)，以及截至2020年6月28日的6个月的业绩。为了应对新冠肺炎疫情，我们的13家酒店中有5家在2020年的运营季节没有开放，但被归类为公园外收入的有限景点除外，如酒店物业和特殊户外活动。诺特浆果农场是我们唯一的全年酒店，于2020年3月关闭，同样，也只能重新开放有限的景点。我们剩下的七家酒店从2020年第二季度末开始开业，带有简短的运营日历。由于新冠肺炎的中断，截至2020年9月27日的9个月财年总共包括443个营业天数，而上一财年为1,862个营业天数，减少了1,419个营业天数。在当前的9个月期间，由于纳入了施利特班公园，因此净增加了14个营业天数，这被新冠肺炎事件对施利特班公园的影响所抵消。

下表显示了截至2020年9月27日和2019年9月29日的9个月的关键财务信息：

						截至9个月												增加(减少)
						2020年9月27日						2019年9月29日						$						%
						(金额以10000为单位)
净收入						$	147,678					$	1,217,679					$	(1,070,001)					(87.9)		%
运营成本和费用						370,878						784,060						(413,182)						(52.7)		%
折旧摊销						127,447						137,828						(10,381)						(7.5)		%
固定资产减值/报废损失净额						8,530						3,781						4,749						N/M
商誉和其他无形资产减值损失						103,999						—						103,999						N/M
出售投资的收益						(11)						(617)						606						N/M
营业(亏损)收入						$	(463,165)					$	292,627					$	(755,792)					N/M
N/M-没有意义
其他数据：
调整后的EBITDA(1)						$	(224,812)					$	450,091					$	(674,903)					N/M
出席						2,280						22,864						(20,584)						(90.0)		%
人均园区支出						$	46.49					$	48.73					$	(2.24)					(4.6)		%
园区外收入						$	46,705					$	140,452					$	(93,747)					(66.7)		%

(1)欢迎了解有关调整后EBITDA的更多信息，包括我们如何定义和使用调整后EBITDA，以及与净(亏损)收入的对账，请参阅第22页。

在截至2020年9月27日的9个月中，净收入从截至2019年9月29日的9个月的12亿美元下降到1.477亿美元，降幅为87.9%。这一下降反映了参观人数减少2,060万人次的影响，人均园内支出减少了2.2美元，园外收入减少了9,370万美元，所有这些都受到了新冠肺炎事件的严重影响。入场人数下降的原因是上述公园关闭和营业日历改变，以及在6月中至7月中旬期间，我们的7个公园重新开放后，初步需求疲软。重新开业后，整个第三季度的需求稳步增长。公园内人均消费的减少是因为客人在额外收费产品(特别是一线产品)上的支出减少，而入场券则归因于更高的季票组合。与前九个月相比，客人在食品、商品和游戏上的支出有所增加。园区外收入下降的主要原因是住宿收入下降，这与新冠肺炎的中断导致入住率下降有关。在截至2020年6月28日的6个月里，Schlitterbahn公园贡献了210万美元的净收入，直到2019年7月1日收购日期才计入上一年。施利特巴恩公园

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包括在本期和上期第三季度业绩中。前9个月的净收入没有受到外币汇率的实质性影响。

截至2020年9月27日的9个月的运营成本和支出从截至2019年9月29日的9个月的7.841亿美元下降到3.709亿美元，降幅为52.7%。这是由于销售商品成本减少了8590万美元，运营费用减少了2.294亿美元，SG&A费用减少了9780万美元。销售成本的下降是由于新冠肺炎事件造成的销售量下降，以及我们的开放式公园最初的需求疲软。运营费用减少2.294亿美元是因为季节性劳动力节省了1.357亿美元，以及运营用品、维护用品、公用事业、娱乐相关费用和保险的减少，这些费用和保险归因于关闭的物业、简化的运营日历以及我们公园提供的产品减少。此外，由于2020年第二季度奖金计划和成本节约举措的预期支出减少，全职工资下降。SG&A费用减少9780万美元是由于节省了4560万美元的广告费用，以及由于在线销售量下降、基于股权的未偿还薪酬和奖金计划的预期支出减少以及与前期收购相关的成本减少而导致的交易费减少。在截至2020年6月28日的6个月里，Schlitterbahn公园发生了1420万美元的运营成本和支出，直到2019年7月1日收购日期才包括在上一季度。Schlitterbahn公园被包括在本季度和上一季度的业绩中。运营成本和费用不受外币汇率的实质性影响。

与截至2019年9月29日的9个月相比，截至2020年9月27日的9个月的折旧和摊销费用减少了1,040万美元，这主要是由于Kings Dominion的一项长期资产的估计使用寿命发生了前期变化。折旧和摊销费用正在确认超过新冠肺炎2020年预算的营业天数。截至2020年9月27日的9个月的固定资产减值/报废亏损为850万美元，而截至2019年9月29日的9个月的固定资产减值/报废亏损为380万美元。本期包括与施利特班公园的长期资产有关的270万美元减值费用，这些资产是由2020年第一季度新冠肺炎大流行的预期影响引发的(见注5)，以及2020年第一季度两项特定资产的减值。同样由新冠肺炎大流行的预期影响引发的，截至2020年9月27日的9个月的商誉和其他无形资产减值损失包括2020年第一季度施利特班公园商誉减值7,360万美元、680万美元和790万美元，以及2020年第三季度施利特班公园商誉减值1,130万美元、多尼公园商誉减值230万美元和施利特巴恩商号减值220万美元(见注6)。2019年第一季度，出售投资的60万美元收益被确认为优先股权投资清算的额外收益。

扣除上述项目后，截至2020年9月27日的9个月的营业亏损总额为4.632亿美元，而截至2019年9月29日的9个月的营业收入为2.926亿美元。

截至2020年9月27日的9个月的利息支出增加了3250万美元，这是由于2020年4月发行的2025年优先票据和2019年6月发行的2029年优先票据产生的利息，这在一定程度上被定期债务和左轮手枪借款利息的减少所抵消。我们掉期的净影响导致截至2020年9月27日的9个月的收益费用为1980万美元，而截至2019年9月29日的9个月的收益费用为2110万美元。差额是由于我们的掉期投资组合的公平市值变动所致。我们在2020年前9个月确认了与2020年4月再融资相关的早期债务清偿损失200万美元(见注7)。在本季度，我们还确认了1,200万美元的外币损益收益净费用，而截至2019年9月29日的9个月，收益净收益为1,250万美元。这两个数额主要是对我们加拿大实体记录的以美元计价的债务从美元重新计量到法人实体的职能货币。

在截至2020年9月27日的9个月中，记录了1.162亿美元的税收优惠，用于PTP税以及联邦、州、地方和外国所得税，而截至2019年9月29日的9个月的税收拨备为4350万美元。税收优惠的增加归因于我们应税子公司税前亏损的增加，以及2020年3月27日签署成为法律的冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)的预期好处。CARE法案导致了对美国税法的各种修改，其中包括允许将2018至2020纳税年度产生的净营业亏损追溯到之前的五个应税年度，并取消了此类亏损只能抵消应税收入80%的限制。作为这一变化的结果，我们预计将认识到两个好处。首先，我们预计将结转我们公司子公司在2020年发生的亏损，这将导致退还结转期内支付的一部分联邦所得税约5480万美元。其次，截至2020年9月27日，年度有效税率包括公司子公司2020年预计亏损带来的1660万美元的净收益。这一税收优惠代表了当联邦所得税税率高于21%时，估计有3200万美元的税收损失结转的增量好处，如果这些损失被用来抵消目前21%的企业所得税税率的收入，那么就会产生额外的税收优惠。估计的3,200万美元收益减少了1,540万美元，因为最初在结转期间使用的外国税收抵免的预计估值津贴将因亏损结转而释放，但预计不会使用。

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扣除上述项目后，截至2020年9月27日的9个月净亏损总计4.848亿美元，或稀释后有限合伙人单位净亏损8.58美元，而截至2019年9月29日的9个月净收益为1.696亿美元，或稀释后有限合伙人单位净收益2.98美元。

截至2020年9月27日的9个月，调整后EBITDA亏损总额为2.248亿美元，而截至2019年9月29日的9个月调整后EBITDA为4.501亿美元。调整后EBITDA的差异是由于净收入下降，被新冠肺炎事件造成的费用节省部分抵消。

截至2020年9月27日的三个月

截至2020年9月27日的三个月财年的业绩与截至2019年9月29日的三个月财年的业绩不能直接比较，原因是与新冠肺炎疫情相关的园区关闭和运营日历变化(“新冠肺炎中断”)。为了应对新冠肺炎疫情，我们的13家酒店中有6家在2020年第三季度没有开业，除了被归类为公园外收入的有限景点，如酒店物业和特殊户外活动。剩下的7家酒店从2020年第二季度末开始开业，运营日历缩写。由于新冠肺炎的中断，截至2020年9月27日的三个月财年总共包括314个营业天数，而上一财年为1,035个营业天数，减少了721个营业天数。

下表显示了截至2020年9月27日和2019年9月29日的三个月的关键财务信息：

						截至三个月												增加(减少)
						2020年9月27日						2019年9月29日						$						%
						(金额以10000为单位)
净收入						$	87,457					$	714,512					$	(627,055)					(87.8)		%
运营成本和费用						140,601						369,180						(228,579)						(61.9)		%
折旧摊销						67,436						68,335						(899)						(1.3)		%
固定资产减值/报废损失净额						727						1,675						(948)						N/M
商誉和其他无形资产减值损失						15,818						—						15,818						N/M
出售投资的收益						(11)						—						(11)						N/M
营业(亏损)收入						$	(137,114)					$	275,322					$	(412,436)					N/M
N/M-没有意义
其他数据：
调整后的EBITDA(1)						$	(51,488)					$	355,188					$	(406,676)					N/M
出席						1,306						13,189						(11,883)						(90.1)		%
人均园区支出						$	47.29					$	49.94					$	(2.65)					(5.3)		%
园区外收入						$	29,051					$	76,347					$	(47,296)					(61.9)		%

(1)欢迎了解有关调整后EBITDA的更多信息，包括我们如何定义和使用调整后EBITDA，以及与净(亏损)收入的对账，请参阅第22页。

在截至2020年9月27日的三个月中，净收入从截至2019年9月29日的三个月的7.145亿美元下降到8750万美元，降幅为87.8%。这一下降反映了参观人数减少1,190万人次的影响，人均园内支出减少了2.65亿美元，园外收入减少了4,730万美元，所有这些都受到了新冠肺炎事件的严重影响。入场人数下降的原因是上述公园关闭及营业日历改变，以及在6月中至7月中期间，我们其中7个公园重新开放后需求疲软。重新开业后，整个第三季度的需求稳步增长。公园内人均支出的减少是由于客人在额外收费产品(特别是一线产品)上的支出减少，而入场券则归因于更高的季票组合。2020年第三季度，客人在食品、商品和游戏上的支出有所增加。公园外收入下降的主要原因是住宿收入下降，原因是与新冠肺炎事件相关的入住率下降。该季度的净收入没有受到外币汇率的实质性影响。

截至2020年9月27日的三个月的运营成本和支出从截至2019年9月29日的三个月的3.692亿美元下降到1.406亿美元，降幅为61.9%。这是由于销售商品成本减少了4680万美元，运营费用减少了1.268亿美元，SG&A费用减少了5490万美元。销售成本的下降是由于新冠肺炎事件造成的销售量下降，以及我们的开放式公园最初的需求疲软。运营费用减少1.268亿美元是由于季节性劳动力节省了7210万美元，以及运营用品、公用事业、娱乐相关费用、维护用品和保险的减少，这些都归因于关闭的物业、缩短的运营日历以及我们公园提供的产品减少。此外，由于奖金计划的预期支出减少，全职工资也有所下降。SG&A费用减少5490万美元，原因是节省了2690万美元的广告费用，以及由于在线销售量下降导致交易费减少，预期

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奖金计划的支付，以及与前期收购相关的成本。运营成本和费用不受外币汇率的实质性影响。

截至2020年9月27日的三个月的折旧和摊销费用与截至2019年9月29日的三个月相当。折旧和摊销费用正在确认超过新冠肺炎2020年预算的营业天数。截至2020年9月27日止三个月的固定资产减值/报废亏损与截至2019年9月29日止三个月相当，为正常业务过程中的退休所致。截至2020年9月27日的三个月的商誉和其他无形资产减值亏损分别包括由2020年第三季度新冠肺炎疫情的预期影响引发的施利特班公园商誉减值1,130万美元、多尼公园商誉减值230万美元和施利特班商誉减值220万美元(见注6).

扣除上述项目后，截至2020年9月27日的三个月的营业亏损总额为1.371亿美元，而截至2019年9月29日的三个月的营业收入为2.753亿美元。

由于2020年4月发行的2025年优先票据产生的利息，截至2020年9月27日的三个月的利息支出增加了1240万美元，这在一定程度上被定期债务借款产生的利息减少所抵消。我们掉期的净影响导致截至2020年9月27日的三个月的收益为160万美元，而截至2019年9月29日的三个月的收益费用为390万美元。差额是由于我们的掉期投资组合的公平市值变动所致。在本季度，我们还确认了960万美元的外币损益收益净收益，而截至2019年9月29日的三个月的收益净费用为560万美元。这两个数额主要是对我们加拿大实体记录的以美元计价的债务从美元重新计量到法人实体的职能货币。

在截至2020年9月27日的三个月中，记录了3040万美元的税收优惠，用于PTP税以及联邦、州、地方和外国所得税，而截至2019年9月29日的三个月的税收拨备为4880万美元。税收优惠的增加归因于我们应税子公司税前亏损的增加，以及2020年3月27日签署成为法律的冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)的预期好处。CARE法案导致了美国税法的各种变化，其中包括允许将2018至2020纳税年度产生的净营业亏损追溯到之前的五个纳税年度，并取消了此类亏损只能抵消80%应税收入的限制。作为这一变化的结果，我们预计将认识到两个好处。首先，我们预计将结转我们公司子公司在2020年发生的亏损，这将导致退还结转期内支付的一部分联邦所得税约5480万美元。其次，截至2020年9月27日，年度有效税率包括公司子公司2020年预计亏损带来的1660万美元的净收益。这一税收优惠代表了当联邦所得税税率高于21%时，估计有3200万美元的税收损失结转增量好处，如果这些损失被用来抵消目前21%的企业所得税税率的收入，那么就会产生额外的税收优惠。估计的3,200万美元收益减少了1,540万美元，因为预计在结转期间最初使用的外国税收抵免的估值津贴将因亏损结转而释放，但预计不会使用。

扣除上述项目后，截至2020年9月27日的三个月净亏损总计1.363亿美元，或稀释后有限合伙人单位净亏损2.41美元，而截至2019年9月29日的三个月净收益为1.9亿美元，或稀释后有限合伙人单位净收益3.34美元。

截至2020年9月27日的三个月，调整后EBITDA亏损总额为5150万美元，而截至2019年9月29日的三个月调整后EBITDA亏损总额为3.552亿美元。调整后EBITDA的差异是由于净收入下降，被新冠肺炎事件造成的费用节省部分抵消。

10月更新

在截至2020年11月1日的最后三个月里，我们的七个公园在6月底和7月初首次重新开放时，入场人数已从上年可比水平的20%至25%上升到35%至40%。

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目录

流动性和资本资源：

截至2020年9月27日，营运资金比率(流动资产除以流动负债)为1.1，截至2019年9月29日，营运资金比率为1.2。

经营活动

在截至2020年9月27日的9个月期间，运营活动的净现金总额为2.755亿美元，与去年同期的运营活动净现金相比增加了6.666亿美元。用于经营活动的净现金增加在很大程度上是由于新冠肺炎事件造成的收益下降。

投资活动

2020年前9个月用于投资活动的净现金为1.188亿美元，与上年同期相比减少了4.474亿美元，这主要是由于前期收购了Schlitterbahn公园和索米尔溪度假村(总计2.702亿美元)，以及前期以1.503亿美元收购了加州大美洲的土地。如上所述，由于新冠肺炎疫情的影响，我们采取了积极措施减少资本支出，包括暂停计划在2020年和2021年运营季节的7,500万-1亿美元的资本项目。随着我们为2021年运营季节准备我们的物业，我们重新启动了某些资本项目，并可能在未来12个月继续重新启动其他资本项目，导致资本支出可能与我们早先的估计不同。我们估计2020年的资本支出为1.2亿-1.25亿美元，反映出从我们的初始预算中节省了约6000万-6500万美元。

筹资活动

2020年前9个月的融资活动净现金为4.398亿美元，比上年同期增加1.124亿美元。增加的主要原因是本期2020年4月再融资的现金收益净额，包括发行2025年优先票据和预付部分定期债务，而上一时期发行2029年优先票据的现金收益净额。

截至2020年9月27日，在扣除债务发行成本和原始发行折扣之前，我们的未偿债务包括以下内容：

•2.64亿美元优先担保定期债务，根据我们2017年第二次修订的信贷协议，将于2024年4月到期。根据我们于2018年3月14日达成的修正案，定期债务的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加175个基点(Bps)。2018年修正案的定价条款反映了90万美元的原始发行折扣(OID)。在2020年第二季度预付款4.633亿美元之后，我们没有任何剩余的季度付款。因此，截至2020年9月27日，我们没有目前的到期日。

•面值10亿美元，利率为5.500的优先担保票据，2025年5月到期，按面值发行。在2022年5月1日之前，最多35%的2025年优先债券可用某些股票发行的净现金收益赎回，价格相当于其本金的105.500%，连同应计和未付利息以及额外利息(如果有的话)。2025年优先票据可在2022年5月1日之前的任何时间全部或部分赎回，赎回价格相当于赎回票据本金的100%，外加到赎回日的应计未付利息和额外利息(如果有)。此后，2025年优先债券可能会全部或部分以不同的价格赎回，具体取决于赎回日期。2025年优先票据从2020年11月1日开始，每半年支付一次利息，5月和11月支付一次利息。

•价值4.5亿美元，利率为5.375的优先无担保票据，2024年6月到期，按面值发行。根据赎回日期的不同，2024年优先票据可能会全部或部分以不同的价格赎回。2024年的优先票据每半年在6月和12月支付一次利息。

•价值5亿美元，利率为5.375的优先无担保票据，2027年4月到期，按面值发行。2027年优先票据可在2022年4月15日之前的任何时间全部或部分赎回，赎回价格相当于赎回票据本金的100%，加上到赎回日的应计未付利息和额外利息(如有)。此后，2027年优先债券可能会全部或部分以不同的价格赎回，具体价格取决于赎回日期。2027年的优先票据每半年支付一次利息，时间为4月和10月。

•价值5亿美元，利率为5.250的优先无担保票据，2029年7月到期，按面值发行。在2022年7月15日之前，最多35%的2029年优先票据可用某些股票发行的现金收益净额赎回，赎回价格相当于其本金的105.250%，连同应计未付利息和额外利息(如果有)。2029年优先票据可在2024年7月15日之前的任何时间全部或部分赎回，赎回价格相当于赎回票据本金的100%，加上到赎回日的应计未付利息和额外利息(如果有)。此后，2029年优先票据可能会全部或部分以不同的价格赎回，具体取决于赎回日期。2029年的优先票据每半年支付一次利息，时间为1月和7月。

•根据我们2017年第二次修订的信贷协议，在3.75亿美元的优先担保循环信贷安排下没有借款，加拿大的分额为1500万美元。优先担保循环信贷安排项下的借款

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利息为LIBOR加300个基点或加元拆借利率(“CDOR”)加200个基点。循环信贷安排计划于2022年4月到期，还规定签发跟单信用证和备用信用证。2017年第二次修订的信贷协议要求对信贷安排的未使用部分每年支付37.5个基点的承诺费。在信用证(截至2020年9月27日总计1590万美元)之后，我们在循环信贷安排下有3.591亿美元的可用借款，手头有2.255亿美元的现金。

2020年9月28日，针对新冠肺炎疫情的持续影响，我们进一步修订了2017年第二次修订后的信贷协议(以下简称“2017年第三次修订后的信贷协议”或“第三修正案”)，进一步暂停和修改部分金融契约。信贷协议修正案还将延长部分优先担保循环信贷安排的到期日并调整适用于部分高级担保循环信贷安排的条款，这些条款将在某些惯常成交条件完成后予以延长。根据第三修正案，2028年10月7日，我们发行了3亿美元的6.500优先无担保票据，2028年到期。发售2028年优先票据的净收益将用于一般公司和营运资本用途，包括与交易相关的费用和支出。请参阅后续活动脚注，网址为注12了解更多细节。

截至2020年9月27日，我们有八项利率互换协议，将5亿美元的可变利率债务转换为固定利率。其中四项协议将可变利率债务固定在4.39%，于2020年12月31日到期。另外四家将2020年12月31日至2023年12月31日期间的可变利率债务名义金额固定在4.63%。我们的利率互换协议没有一项被指定为报告期间的现金流对冲。截至2020年9月27日，我们的掉期投资组合的公允价值中有430万美元被归类为流动资产并计入“其他应计负债”，3,870万美元被归类为长期并计入未经审计的浓缩综合资产负债表内的“衍生负债”。

2017年信贷协议第二修正案暂停并修订了某些金融契约，包括：(I)在2020年第一季度之后暂停测试综合杠杆率(之前设定的最高综合总债务与综合EBITDA之比为5.50倍)，(Ii)将这种综合杠杆率测试改为高级担保杠杆率为4.00x总第一留置权高级担保债务与综合EBITDA的比率，从2021年第一季度开始每季度测试一次，该比率将降至加入2019年12月31日财政年度第二、第三和第四季度的综合EBITDA，以代替2020年相应季度的综合EBITDA(“被视为EBITDA季度”)，(Iii)增加了一项要求，要求我们保持至少1.25亿美元的最低流动性水平，并在任何时候进行测试，直到2021年12月31日早些时候或额外限制期结束(这通常包括从第二修正案生效之日起的期间)，(Iii)增加了一项要求，即我们必须保持至少1.25亿美元的最低流动性水平，直至2021年12月31日早些时候或额外限制期结束(这通常包括从第二修正案生效之日起算的期间)，以取代截至2019年12月31日的财政年度第二季度、第三季度和第四季度的综合EBITDA(Iv)暂停若干限制性付款，包括合伙企业分派、与优先无抵押债务、现金合并及/或收购投资有关的若干付款，以及根据经第二次修订的2017年信贷协议产生的增量贷款及承诺，直至额外限制期终止为止；及(V)允许产生已发行且未用于偿还部分优先担保定期贷款安排的2025年优先票据的部分。根据第二修正案, 我们有能力在2021年12月31日之前终止额外的限制期，方法是在一个财季结束时遵守高级担保杠杆率公约，而不会影响任何财季被视为EBITDA的季度。截至2020年9月27日，我们遵守了2017年第二次修订的信贷协议下的财务状况契约。

第三修正案将高级担保杠杆率的测试暂停到2022年第一季度，将高级担保杠杆率提高到4.50倍，直到2023年第三季度最终降至3.75倍，将最低流动性水平要求延长到2022年12月31日早些时候或修订后的额外限制期终止，并将暂停某些限制性付款，包括合伙分配，延长到修订后的额外限制期终止。请参阅后续活动脚注，网址为注12了解更多细节。

我们的固定利率票据协议还包括限制性付款条款，这可能会限制我们支付合伙企业分配的能力。根据管理2024年优先票据的契约条款，其中包括我们的固定利率票据协议下这些限制性支付条款中最具限制性的条款，如果我们的预计总负债与综合现金流之比大于5.00倍，只要没有违约或违约事件发生并仍在继续，我们每年仍可以进行6000万美元的限制性付款。如果我们的预计总负债与综合现金流的比率小于或等于5.00倍，我们可以进行限制性付款，最高可达我们的限制性付款池。截至2020年9月27日，我们的预计总负债与合并现金流量之比大于5.00倍。

季度分销仍处于暂停状态。董事会承诺在适当的情况下重新实行季度分配，而且这是2017年第三次修订的信贷协议和我们的其他债务契约允许的。

截至本10-Q表日，我们预计，在包括2020年第四季度和2021年第一季度在内的六个月期间，我们的平均现金消耗率约为每月4,000万至4,500万美元。我们预计的平均现金消耗率包括估计的运营费用、资本支出、所得税义务和利息支付。平均现金消耗率是扣除预计将在今后两个季度内开业的业务所产生的净收入估计后的数字，截至本10-Q表日止。我们已经做了重大的估计和假设来估计新冠肺炎的影响。

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这可能会对我们的业务造成重大影响，包括近期和长期的财务业绩以及我们预期的现金消耗率。实际结果可能与这些估计大不相同。

我们之前估计的平均现金消耗率为每月3,000万至4,000万美元。包括2020年第二季度和第三季度在内的六个月期间的平均现金消耗率在每月3000万至4000万美元的范围内。未来六个月估计平均现金消耗率的增加很大程度上归因于我们优先票据的支付时间以及我们业务的季节性。与一年中的剩余时间相比，第一季度通常会导致更多的现金消耗，因为我们几乎没有正在运营的物业和准备开业的公园。

关于我们登记优先债券的发行人和担保人的财务和非财务信息披露

正如在长期债务脚注中所讨论的那样，注7以及随后的活动脚注：注12，我们已经发行了五批固息优先票据：2024年、2025年、2027年、2028年和2029年优先票据(简称优先票据)。2024年、2027年和2029年优先票据(“注册优先票据”)已根据1933年证券法注册。2025年和2028年的优先债券是根据1933年证券法的注册豁免以私募方式出售的。Cedar Fair，L.P.、加拿大的Wonderland Company(“Cedar Canada”)和Magnum Management Corporation(“Magnum”)是2024年优先票据的联合发行人。Cedar Fair，L.P.，Cedar Canada，Magnum和Millennium Operations LLC(“Millennium”)是2027年和2029年优先债券的联合发行人。我们的优先票据已由Cedar Fair的每一家100%拥有的子公司(联席发行人除外)在共同和若干基础上提供不可撤销和无条件的担保。没有非担保人子公司。我们的注册优先票据的发行人和担保人的完整名单可以在附件22中找到，关于我们的注册优先票据和相关担保的更多信息如下。

2024年、2027年和2029年的优先票据与每个发行人现有和未来的所有优先无担保债务(包括其他登记的优先票据和2028年的优先票据)在支付权上排名平等。然而，根据经第三次修订的2017年信贷协议和2025年优先票据，根据担保该等债务的资产价值，2024年、2027年和2029年优先票据的排名实际上低于我们的担保债务。

如果联合发行人(Cedar Fair，L.P.除外)或任何附属担保人被解除其在我们的高级担保信贷安排(或2017年第三次修订信贷协议)下的义务，该实体也将被解除其在已登记优先票据下的义务。此外，联合发行人(Cedar Fair，L.P.除外)或任何附属担保人在以下情况下可以免除其在2024年、2027年和2029年优先票据下的义务，假设相关交易符合管理2024年、2027年和2029年优先票据的契约的适用条款：i)任何直接或间接出售、转让或其他处置该实体的股本，之后该实体不再是雪松博览会的直接或间接子公司，或出售或处置该实体的所有或基本上所有资产；ii)如果该实体被解散或清算；iii)如果我们指定该实体为不受限制的子公司；Iv)在符合资格的交易中转让该实体时，如果该实体在转让后不再是雪松公平的直接或间接受限制子公司，或不是任何信贷安排下的担保人的受限制子公司；或v)就附属担保人而言，在契约解除或任何法律失效或契约失效时。

根据适用法律，每个担保人的义务仅限于防止此类担保构成欺诈性转让或欺诈性转让所必需的程度。然而，这一规定可能不会保护担保不会根据欺诈性转让法而被撤销，或者可能会将适用的担保人的义务减少到实际上使其担保变得一文不值的程度。如果担保被宣布无效，法院可能会将其排在担保人所有其他债务之后，根据这些债务的金额，可以将担保降至零。在担保项下付款或分配的每个担保人都有权根据担保人各自的净资产按比例获得对方担保人的出资。

下表提供了我们2024年、2027年和2029年优先票据的每个联合发行人和担保人的财务信息摘要。我们已分别呈交作为任何系列注册优先票据的联席发行人的每个实体。为2027年和2029年优先票据提供担保的子公司在合并的基础上提交，消除了此类担保人子公司集团中的公司间余额和实体之间的交易。联合发行人和担保人子公司之间的公司间余额和交易尚未抵消。为2024年优先票据提供担保的子公司包括担保人子公司集团，以及千禧集团。千禧是2027年和2029年优先债券的联合发行人，也是2024年优先债券的担保人。没有非担保人子公司。

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财务信息摘要 (单位：千)						雪松集市L.P.(母公司)						马格南 (联席发行人附属公司)						雪松加拿大 (联席发行人附属公司)						千禧年 (联合发行人2027和2029 担保人2024)						担保人子公司(1)
截至2020年9月27日的余额
流动资产						$	669					$	1,298					$	53,864					$	299,844					$	1,043,961
非流动资产						99,949						1,111,260						522,508						2,323,598						1,885,896
流动负债						506,162						589,445						22,530						193,735						44,617
非流动负债						145,786						44,713						463,957						2,098,801						103,590
截至2019年12月31日的余额
流动资产						$	182					$	2,568					$	104,993					$	198,816					$	1,039,345
非流动资产						641,742						1,381,226						551,471						2,344,117						2,071,112
流动负债						651,890						454,376						22,974						183,101						63,520
非流动负债						—						144,468						463,527						1,583,782						99,504

截至2020年9月27日的9个月
净收入						$	—					$	83					$	423					$	420,191					$	128,103
营业(亏损)收入						(159,367)						(252,040)						(30,701)						75,133						(96,190)
净损失						(484,790)						(303,058)						(64,640)						—						(143,670)
截至2019年12月31日的12个月
净收入						$	96,986					$	369,633					$	149,792					$	1,092,584					$	398,922
营业收入(亏损)						93,795						(67,845)						54,294						68,923						160,272
净收入						172,365						119,541						72,209						—						169,281

(1)    关于2024年优先票据，如果将为千禧年提交的财务信息与在合并基础上提交的其他担保人子公司的财务信息结合起来，千禧与此类其他担保人实体之间的以下额外公司间余额和交易将被消除：非流动资产-截至2020年9月27日的22.148亿美元和截至2019年12月31日的21.418亿美元；净收入-截至2020年9月27日的1.108亿美元和截至2019年12月31日的1.211亿美元。表中所有其他项目的2024年优先票据的所有担保人的合并金额将通过将千年和担保人子公司列中的金额相加来计算。

表外安排：

截至2020年9月27日，我们有1590万美元的信用证，主要用于支持保险安排，在我们的循环信贷安排上未偿还。我们没有其他重要的表外融资安排。

前瞻性陈述

本报告中包含的一些非历史性陈述(包括“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分)属于1933年“证券法”第227A节和1934年“证券交易法”第21E节意义上的前瞻性陈述，包括有关我们对未来的预期、信念和战略的陈述。这些前瞻性陈述可能涉及难以预测的风险和不确定因素，可能超出我们的控制范围，并可能导致实际结果与此类陈述中描述的大不相同。虽然我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证这些预期将被证明是正确的。重要因素，包括新冠肺炎疫情的影响、一般经济条件、不利天气条件、消费者休闲时间和消费的竞争、意想不到的施工延误、我们的资本投资计划和项目的变化，以及我们在提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的报告中不时讨论的其他因素，都可能会影响我们公园的参观人数，可能会导致实际结果与我们的预期大不相同，或者发生波动或下降。有关可能影响我们业务和财务业绩的风险因素的其他信息，请参阅我们的10-K年度报告和我们不时提交给证券交易委员会的文件，包括本10-Q表格。我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映本文件提交日期后发生的未来事件、信息或情况。

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第三项关于市场风险的定量和定性披露

我们在加拿大的业务，以及不时进口的游乐设施和设备，都会受到利率波动和货币汇率的市场风险影响。我们金融风险管理的目标是将利率和外币汇率波动带来的潜在负面影响降低到可以接受的水平。我们不会出于交易目的购买市场风险敏感型工具。

我们通过使用固定利率长期债务、固定可变利率长期债务的利率互换和循环信贷安排下的可变利率借款的组合来管理利率风险。与我们加拿大业务有关的翻译风险不进行对冲。

我们的利率互换协议都没有被指定为对冲工具。不符合对冲会计资格或被除名的衍生工具的公允价值变动在未经审计的简明综合经营报表和综合(亏损)收益中报告为“掉期净影响”。

截至2020年9月27日，在利率互换协议影响生效后的调整基础上，除循环信用借款外，我们所有未偿还的长期债务均为固息债务。假设我们循环信贷借款的平均余额约为1460万美元，假设我们可变利率债务的30天LIBOR增加100个基点(不考虑我们利率掉期的影响)，将导致每年增加约280万美元的现金利息成本。

假设30天期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)增加100个基点，我们的衍生品投资组合支付的净现金利息将在未来12个月减少260万美元。

美元相对加元统一升值10%将导致年度营业收入减少410万美元。

项目4.控制和程序

(a)信息披露控制和程序的评估-报告

我们维持一套控制和程序系统，旨在确保我们根据1934年证券交易法(经修订)在我们的报告中要求披露的信息在委员会指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并将其传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于要求披露的决定。截至2020年9月27日，管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制程序的有效性。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年9月27日，我们的披露控制和程序是有效的。

(b)财务报告内部控制的变化-

在截至2020年9月27日的财季内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。为了应对新冠肺炎疫情，我们的许多员工在截至2020年9月27日的财季继续在家工作。我们正在监测和评估新冠肺炎疫情造成的商业环境变化及其对我们财务报告内部控制的相关影响。

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第II部分-其他资料

项目71A。危险因素

除下文所述外，与我们之前在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中披露的风险因素相比，没有实质性变化。

新型冠状病毒新冠肺炎的传播加剧了我们面临的某些风险，包括我们在10-K表格中讨论的风险，已经对我们的业务产生了不利影响，预计还将继续对我们的业务产生不利影响。由于新冠肺炎事件及其影响的持续发展和流动性，我们无法预测新冠肺炎及其应对措施对我们的业务(包括我们的经营业绩和财务状况)的最终影响程度。

2020年3月13日，我们宣布部分公园关闭，并决定推迟其他公园的开放，以回应联邦和地方为缓解新冠肺炎蔓延而提出的建议和限制。从2020年第二季度末开始，我们按照当地和国家的指导方针，在交错的基础上恢复了许多公园的部分运营。由于我们的公园是我们净收入和运营现金流的主要来源，我们的业务、财务业绩和状况已经并将继续受到这些关闭、延迟开放和其他遏制或减少新冠肺炎传播的行动的不利影响。此外，新冠肺炎事件已经开始并可能继续对我们的业务、经营业绩和财务状况造成其他负面影响。负面影响可能包括：消费者行为和偏好的改变，导致对我们公园的需求或兴趣大幅波动或减少；我们的品牌和声誉受损；随着我们对公园进行清洁和实施额外的卫生相关协议，运营费用增加；我们招聘和培训足够数量的员工来为公园配备足够员工的能力受到限制；我们员工的工作和旅行能力受到限制；我们所在地区的经济或政治条件发生了重大变化。尽管我们努力控制这些影响，但它们的最终影响可能是实质性的，并将取决于我们不知道或无法控制的因素，包括任何此类疫情爆发的持续时间和严重程度，以及为遏制大流行传播和减轻对公共卫生的影响而采取的行动。

我们的公园和度假村长期关闭可能会对我们的业绩、运营和财务状况产生重大影响，这将对我们继续遵守债务契约的能力产生负面影响。

我们的公园是净收入和运营现金流的主要来源，我们依赖这些资金来遵守我们的优先担保信贷协议和优先票据下的债务契约，并在到期时履行我们的义务。如上所述，从2020年第二季度末开始，我们根据当地和国家的指导方针，在交错的基础上恢复了许多公园的部分运营。随后，我们在2020年8月4日宣布，我们的某些公园将在2020年不重新开放，我们的某些公园将减少运营时间表，并比通常的时间表提前关闭。至于何时能够重新开放其余两个已关闭的公园，则存在不确定性，也不确定是否会有更多强制关闭的情况发生。由于我们在几个不同的司法管辖区运营，我们已经能够在一定的时间框架内重新开放我们的一些公园，但不是所有的公园。尽管我们相信我们有足够的资源为我们暂时闲置的运营提供资金，这段时间超过了目前规定的关闭期限，但我们无法控制也无法预测大流行对我们公园的影响的持续时间，包括未来强制关闭的影响。如果我们的公园由于长期关闭而无法产生足够的收入，或者在重新开放后业务量大幅下降，这将对我们继续遵守债务契约和履行付款义务的能力产生负面影响。

我们的债务协议包含的限制可能会限制我们经营业务的灵活性。

我们的信贷协议和管理我们票据的契约包含，我们未来的任何债务都可能包含一些可能对我们施加重大运营和财务限制的契约，包括对我们和我们的子公司的能力的限制，其中包括：

•对我们的股本或单位进行支付分配或进行分配，或进行其他限制性支付；

•产生额外债务或发行某些优先股；

•进行一定的投资；

•出售某些资产；

•限制来自受限制子公司的分销；

•在某些资产上设立留置权，以担保债务；

•合并、出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产；

•与我们的关联公司进行某些交易；以及

•将我们的子公司指定为不受限制的子公司。

经第三次修订的2017信贷协议包括：(I)从2022年第一季度开始，高级担保杠杆率为总第一留置权高级担保债务与综合EBITDA之比的4.50倍，2023年第二季度将降至4.00倍，2023年第三季度将进一步降至3.75倍，2022年第一季度、第二季度和第三季度的契约计算将包括截至2019年12月31日的财政年度第二、第三和第四季度的综合EBITDA，以取代2021年相应季度的综合EBITDA(修订后被视为EBITDA

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季度“)，(Ii)要求我们维持至少1.25亿美元的最低流动性水平，并在任何时候进行测试，直到2022年12月31日较早的时候或修订后的附加限制期终止(通常包括从第二修正案生效日期到2022年第四季度合规证书交付的期间)，(Iii)暂停根据修订后的2017年信贷协议进行的某些限制支付，包括合伙分配，直到修订后的附加限制期终止。我们可以在2022年12月31日之前终止修订后的额外限制期，方法是在一个财季结束时遵守高级担保杠杆率公约，而不会对任何财季修订后的视为EBITDA季度生效。

我们的固定利率票据协议还包括限制性付款条款，这可能会限制我们支付合伙企业分配的能力。根据管理2024年优先票据的契约条款，其中包括我们固定利率票据协议下这些限制性支付条款中最具限制性的条款，如果我们的预计总负债与综合现金流之比大于5.00x，只要没有违约或违约事件发生并仍在继续，我们每年仍可以进行6000万美元的限制性付款。如果我们的预计总负债与综合现金流的比率小于或等于5.00倍，我们可以进行限制性付款，最高可达我们的限制性付款池。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

发行人购买股票证券：

下表汇总了合伙企业在截至2020年9月27日的三个月内代表有限合伙人利益的Cedar Fair，L.P.存托单位的回购：

						(a)						(b)						(c)						(d)
期间						总购置量(1)						单位平均支付价格						作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的单位总数						根据计划或计划可以购买的最大数量(或近似美元值)
6月29日-7月28日						220						$	27.49					—						$	—
7月29日-8月28日						—						—						—						—
8月29日-9月27日						—						—						—						—
总计						220						$	27.49					—						$	—

(1)所有回购的单位均由合伙企业回购，以履行根据合伙企业的综合激励计划授予的与归属受限单位相关的税收义务。

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项目6.展品

展品(4.1)						债券，日期为2020年10月7日，由Cedar Fair，L.P.、加拿大仙境公司、Magnum Management Corporation和Millennium Operations LLC作为发行人、其中指定的担保人和受托人纽约梅隆银行(包括2028年到期的6.500%优先债券)发行。通过引用注册人于2020年10月7日提交的8-K表格(文件号为第001-09444号)的附件4.1将其合并于此。
展品(4.2)						注册权利协议，日期为2020年10月7日，由Cedar Fair，L.P.、加拿大Wonderland Company、Magnum Management Corporation和Millennium Operations LLC作为发行人、其中指定的担保人和J.P.Morgan Securities LLC代表自身并作为其中指定的初始购买者的代表签署。通过引用注册人于2020年10月7日提交的8-K表格(文件号：001-09444)的附件4.3合并于此。
展品(10.1)						日期为2020年9月28日的修订和重新签署的信贷协议的第3号修正案，日期为2017年4月13日，借款人Cedar Fair，L.P.，Magnum Management Corporation，加拿大的Wonderland Company和Millennium Operations LLC，不时作为借款人的贷款人，作为行政代理和抵押品代理的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)以及其他各方之间的修订和重新签署的信贷协议。通过引用注册人于2020年9月30日提交的8-K表格(文件号：001-09444)的附件10.1将其合并于此。
展品(10.2)						2016年度《其他单位奖励协议书综合奖励计划表》。通过引用注册人于2020年8月28日提交的8-K表格(文件号：001-09444)的附件10.1将其合并于此。
展品(22)						担保证券的附属担保人和发行人。
展品三(31.1)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发首席执行官证书。
附件三(31.2)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官。
展品三(32)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18篇第1350条规定的认证。
展品四(101)						以下材料摘自合伙企业截至2020年9月27日的Form 10-Q季度报告(格式为内联XBRL)：(I)未经审计的简明经营和全面(亏损)收益报表，(Ii)未经审计的简明资产负债表，(Iii)未经审计的简明现金流量表，(Iv)未经审计的合作伙伴(亏损)权益简明报表，以及(V)以文本块标记并包括详细标签的相关附注。
展品(104)						合作伙伴关系截至2020年9月27日的季度Form 10-Q季度报告的封面采用内联XBRL格式(包含在附件101中)。

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签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

 

						雪松集市，L.P.
						(注册人)
						雪松集市管理公司(Cedar Fair Management，Inc.)
						普通合伙人
日期：			2020年11月4日			/s/理查德·A·齐默尔曼
						理查德·A·齐默尔曼
						总裁兼首席执行官
日期：			2020年11月4日			/s/Brian C.Witherow
						布莱恩·C·威瑟罗
						执行副总裁兼
						首席财务官

 

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