GHC-20200930
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
截至本季度的季度报告2020年9月30日
或
☐
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
佣金档案编号001-06714
格雷厄姆控股公司公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
特拉华州53-0182885
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		(I.R.S.雇主
识别号码)
北第17街1300号, 阿灵顿 , 维吉尼亚

22209
(主要行政机关地址)(邮政编码)
(703) 345-6300
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
B类普通股，每股票面价值1.00美元 GHC纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒。☐.
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒。☐.  
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☒
加速
文件服务器		☐非加速
文件服务器		☐规模较小的新闻报道
公司		☐新兴增长
公司		☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐。☒.  
截至2020年10月30日的流通股：
A类普通股-964,001股份
B类普通股-4,042,472股份


格雷厄姆控股公司
表格10-Q的索引
 
第一部分财务信息
 
 
 
 
第(1)项。
财务报表
 
   
 
简明合并操作报表
1
 
 
 
 
简明综合全面收益表
2
 
 
 
 
简明综合资产负债表
3
 
 
 
 
简明现金流量表合并表
4




普通股股东权益变动简明合并报表
5
 
 
 
 
简明合并财务报表附注
7




组织机构、列报依据和近期会计公告
7

收购和处置业务
8

投资
10

应收帐款
11

库存、在建合同和应付车辆平面图
12

商誉和其他无形资产
12

债款
14

公允价值计量
16

所得税
17

与客户签订合同的收入
17

每股收益
18

养老金和退休后计划
19

其他营业外收入
21

累计其他综合收益(亏损)
22

偶然事件
23

业务部门
24



第二项。
管理层对经营业绩和财务状况的探讨与分析
29
 
 
 
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
41
 
 
 
第四项。
管制和程序
41
 
 
第二部分：其他资料
 



第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
42



项目6.
陈列品
43
 
 
签名
44


第一部分财务信息
第一项财务报表。
格雷厄姆控股公司
简明合并业务报表(未经审计)
  截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)
  
(以千为单位，每股金额除外)2020201920202019
营业收入$716,982 $738,820 $2,102,110 $2,168,621 
运营成本和费用    
操作477,960 518,207 1,418,267 1,454,776 
销售、一般和行政164,231 175,050 499,069 516,276 
财产、厂房和设备折旧18,481 15,351 58,098 42,758 
无形资产摊销14,150 13,572 42,642 39,512 
商誉和其他长期资产的减值1,916 372 29,828 1,065 
  676,738 722,552 2,047,904 2,054,387 
营业收入40,244 16,268 54,206 114,234 
关联公司净收益中的权益4,092 4,683 3,727 7,829 
利息收入890 1,474 2,995 4,753 
利息支出(7,247)(6,776)(22,302)(22,587)
非经营性养老金和退休后福利收入，净额10,489 19,556 41,028 51,737 
有价证券收益(亏损)，净额59,364 17,404 (1,139)49,261 
其他收入，净额222 5,556 11,010 36,135 
所得税前收入108,054 58,165 89,525 241,362 
所得税拨备30,000 15,200 26,500 59,500 
净收入78,054 42,965 63,025 181,862 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损(439)180 199 112 
格雷厄姆控股公司普通股股东应占净收益
$77,615 $43,145 $63,224 $181,974 
格雷厄姆控股公司普通股股东每股信息
      
每股普通股基本净收入$15.25 $8.12 $12.15 $34.24 
已发行普通股基本平均数5,060 5,285 5,176 5,285 
稀释后每股普通股净收入$15.22 $8.05 $12.11 $33.96 
稀释后的已发行普通股平均数5,072 5,329 5,192 5,328 
请参阅简明合并财务报表附注。
1

格雷厄姆控股公司
简明综合全面收益表(未经审计)
  截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)2020201920202019
净收入$78,054 $42,965 $63,025 $181,862 
其他税前综合收益(亏损)      
外币换算调整：      
在此期间出现的翻译调整20,430 (16,684)(541)(17,755)
养老金和其他退休后计划：        
计入净收入的先前服务费用净额(信贷)摊销
671 (932)2,010 (3,210)
计入净收入的净精算损失(收益)摊销
304 (511)914 (1,534)
  975 (1,443)2,924 (4,744)
现金流套期保值损益157 (477)(1,564)(904)
其他税前综合收益(亏损)21,562 (18,604)819 (23,403)
与其他综合收益(亏损)项目相关的所得税(费用)福利
(299)518 (431)1,512 
其他综合收益(亏损)，税后净额21,263 (18,086)388 (21,891)
综合收益99,317 24,879 63,413 159,971 
可归因于非控股权益的综合(收益)损失
(439)180 199 112 
格雷厄姆控股公司应占综合收入总额$98,878 $25,059 $63,612 $160,083 

请参阅简明合并财务报表附注。
2

格雷厄姆控股公司
压缩合并资产负债表
自.起
(千)九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
  (未经审计)  
资产    
流动资产    
现金和现金等价物$295,672 $200,165 
限制性现金11,072 13,879 
有价证券投资和其他投资506,246 599,967 
应收帐款，净额474,256 624,216 
进行中的库存和合同124,258 120,834 
预付费用73,426 92,289 
应收所得税33,115 10,735 
其他流动资产976 1,400 
流动资产总额1,519,021 1,663,485 
财产、厂房和设备、净值379,010 384,670 
租赁使用权资产486,691 526,417 
对关联公司的投资157,529 162,249 
商誉，净额1,458,194 1,388,279 
无限期-活着的无形资产117,841 140,197 
摊销无形资产净额218,125 233,481 
预付养老金成本1,322,151 1,292,350 
递延所得税5,362 11,629 
递延费用和其他资产(包括#美元4,509及$0受限制的现金)
147,589 128,479 
总资产$5,811,513 $5,931,236 
负债和权益    
流动负债    
应付账款和应计负债$500,335 $507,701 
递延收入309,142 355,156 
应付所得税4,401 4,121 
租赁负债的流动部分88,218 92,714 
长期债务的当期部分6,104 82,179 
宣布的股息7,259 — 
流动负债总额915,459 1,041,871 
应计薪酬和相关福利202,647 193,836 
其他负债62,471 27,223 
递延所得税407,429 427,372 
强制可赎回的非控制性权益768 829 
租赁负债454,902 477,004 
长期债务509,282 430,650 
负债共计2,552,958 2,598,785 
可赎回的非控股权益11,897 5,655 
优先股— — 
普通股股东权益    
普通股20,000 20,000 
超出票面价值的资本386,506 381,669 
留存收益6,567,676 6,534,427 
累计其他综合收益，税后净额  
累计外币换算调整(22,429)(21,888)
养老金和其他退休后计划的未实现收益328,056 325,921 
现金流对冲(1,944)(738)
国库持有的B类普通股成本(4,038,052)(3,920,152)
普通股股东权益总额3,239,813 3,319,239 
非控股权益6,845 7,557 
总股本3,246,658 3,326,796 
负债和权益总额$5,811,513 $5,931,236 

请参阅简明合并财务报表附注。
3

格雷厄姆控股公司
简明合并现金流量表(未经审计)
  截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)20202019
经营活动的现金流    
净收入$63,025 $181,862 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：    
折旧、摊销和商誉及其他长期资产减值130,568 83,335 
租赁使用权资产摊销70,214 61,797 
养老金净额和特殊离职津贴费用(27,669)(33,061)
有价证券收益和成本法投资净额(493)(54,341)
处置业务、财产、厂房和设备以及投资的收益，净额(5,918)(28,871)
可疑贸易和其他应收账款拨备8,229 21,532 
股票薪酬费用净额4,758 4,752 
外汇收益(877)(1,284)
关联公司亏损(收益)中的权益，扣除分配后的净额2,784 (3,882)
递延所得税拨备(受益于)(733)26,310 
营业资产和负债变动情况：
应收帐款，净额139,306 (47,308)
盘存51 (11,969)
应付账款和应计负债(65,708)(60,708)
递延收入(26,094)24,920 
应收所得税(190)5,526 
其他资产和其他负债，净额(50,508)(96,913)
其他145 587 
经营活动提供的净现金240,890 72,284 
投资活动的现金流    
出售有价证券的收益93,775 17,586 
购置物业、厂房及设备(56,121)(75,712)
对某些业务的投资，扣除所获得的现金后的净额(20,080)(162,060)
对股权关联公司的投资、成本法和其他投资
(8,298)(25,836)
处置企业、财产、厂房和设备、投资和其他资产的净收益
1,570 53,785 
对股权关联公司的投资回报314 786 
购买有价证券— (7,499)
对关联方的贷款— (3,500)
其他1,562 — 
由投资活动提供(用于)的净现金12,722 (202,450)
融资活动的现金流    
回购普通股(123,155)— 
循环信贷安排下的净借款75,905 5,000 
偿还借款(75,841)(7,901)
支付的股息(22,870)(22,167)
应付车辆平面图收益净额(付款)(16,300)15,106 
行使股票期权所得收益5,335 — 
延期支付购置款(5,010)— 
银行透支的收益(偿还)6,454 (2,611)
发行借款2,084 30,000 
发行非控制性权益— 6,536 
其他(276)1,672 
融资活动提供的净现金(用于)(153,674)25,635 
货币汇率变动的影响(2,729)(2,177)
现金及现金等价物和限制性现金净增(减)97,209 (106,708)
期初现金和现金等价物及限制性现金214,044 264,115 
期末现金和现金等价物及限制性现金$311,253 $157,407 


请参阅简明合并财务报表附注。
4

格雷厄姆控股公司
普通股权益简明合并变动表(未经审计)
(千)普普通通
股票		资本流入
超过
面值		留用
收益		累计其他综合收益财务处
股票		非控制性
利息		总股本可赎回的非控股权益
截至2019年12月31日$20,000 $381,669 $6,534,427 $303,295 $(3,920,152)$7,557 $3,326,796 $5,655 
当期净亏损(33,891)(33,891)
可归因于非控股权益的净亏损772 (772)— 
可赎回非控股权益的净收入
(126)(126)126 
普通股股息(15,289)(15,289)
回购B类普通股(33,610)(33,610)
发行B类普通股5,335 5,335 
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销
1,568 1,568 
其他综合亏损，扣除所得税后的净额(37,943)(37,943)
截至2020年3月31日$20,000 $383,237 $6,485,893 $265,352 $(3,948,427)$6,785 $3,212,840 $5,781 
当期净收益
18,862 18,862 
可归因于非控股权益的净亏损
37 (37)— 
收购可赎回的非控制性权益
— 6,005 
可赎回非控股权益的净收入
(45)(45)45 
普通股股息(7,581)(7,581)
回购B类普通股(29,295)(29,295)
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销
1,567 1,567 
其他综合所得，扣除所得税后的净额
17,068 17,068 
截至2020年6月30日$20,000 $384,804 $6,497,166 $282,420 $(3,977,722)$6,748 $3,213,416 $11,831 
当期净收益78,054 78,054 
可归因于非控股权益的净收入(373)373 — 
可赎回非控股权益的净收入(66)(66)66 
分配给非控股权益(276)(276)
普通股股息(7,100)(7,100)
回购B类普通股(60,250)(60,250)
没收限制性股票奖励，净发行B类普通股(66)(80)(146)
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销1,768 1,768 
其他综合所得，扣除所得税后的净额21,263 21,263 
其他(5)(5)
截至2020年9月30日$20,000 $386,506 $6,567,676 $303,683 $(4,038,052)$6,845 $3,246,658 $11,897 
5

(千)普普通通
股票		资本流入
超过
面值		留用
收益		累计其他综合收益财务处
股票		非控制性
利息		总股本可赎回的非控股权益
截至2018年12月31日$20,000 $378,837 $6,236,125 $203,829 $(3,922,009)$— $2,916,782 $4,346 
当期净收益81,702 81,702 
发行非控制性权益6,000 6,000 
可归因于非控股权益的净亏损62 (62)— 
可赎回非控股权益的净收入
(16)(16)16 
可赎回非控股权益的赎回价值变动
(54)(54)54 
普通股股息(14,779)(14,779)
发行B类普通股，扣除限制性股票奖励没收后的净额
(3,783)3,755 (28)
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销
1,639 1,639 
其他综合所得，扣除所得税后的净额
8,290 8,290 
购买可赎回的非控股权益— (550)
截至2019年3月31日$20,000 $376,639 $6,303,094 $212,119 $(3,918,254)$5,938 $2,999,536 $3,866 
当期净收益57,195 57,195 
可归因于非控股权益的净收入
(104)104 — 
可赎回非控股权益的净收入
(10)(10)10 
普通股股息(7,388)(7,388)
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销
1,616 1,616 
其他综合亏损，扣除所得税后的净额(12,095)(12,095)
截至2019年6月30日$20,000 $378,255 $6,352,787 $200,024 $(3,918,254)$6,042 $3,038,854 $3,876 
当期净收益42,965 42,965 
发行非控制性权益536 536 
可归因于非控股权益的净亏损207 (207)— 
取得非控制性权益530 530 
可赎回非控股权益的净收入(27)(27)27 
普通股股息(7,386)(7,386)
发行B类普通股，扣除限制性股票奖励没收后的净额(1)(143)(144)
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销1,669 1,669 
其他综合亏损，扣除所得税后的净额(18,086)(18,086)
截至2019年9月30日$20,000 $379,923 $6,388,546 $181,938 $(3,918,397)$6,901 $3,058,911 $3,903 

请参阅简明合并财务报表附注。
6

格雷厄姆控股公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
1. 组织结构、列报依据和最近的会计声明
格雷厄姆控股公司(The Company)，是一家多元化的教育和媒体公司。该公司的卡普兰子公司在美国国内和国外提供各种各样的教育服务。该公司的媒体业务包括拥有和运营七电视广播站，几个网站和印刷出版物，以及一家营销解决方案提供商。该公司的其他业务包括制造、汽车经销、餐饮和娱乐场所、定制框架服务以及家庭健康和临终关怀服务。
陈述的基础-所附的简明综合财务报表是根据以下规定编制的：(I)中期财务信息的美利坚合众国公认会计原则；(Ii)表格10-Q的指示；以及(Iii)根据1934年证券交易法(经修订)S-X条例第10-01条的指导，要求提交给证券交易委员会(SEC)的财务报表。它们包括公司的资产、负债、经营结果和现金流，包括公司拥有或以其他方式控制50%以上的国内和国外子公司。在此类规则允许的情况下，GAAP通常要求的某些票据和其他财务信息已被压缩或省略。管理层相信，随附的简明综合财务报表反映了公司在本文所述期间的财务状况、经营业绩和现金流量的公允陈述所需的所有正常和经常性调整。本公司截至2020年和2019年9月30日止三个月和九个月的经营业绩可能不能代表本公司未来的业绩。这些简明综合财务报表未经审计，应与公司在截至2019年12月31日的财年的Form 10-K年度报告中包含的经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。
年终简明综合资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。
估计在编制简明合并财务报表中的使用-按照公认会计原则编制简明合并财务报表需要管理层作出影响本文报告金额的估计和判断。管理层的估计和假设基于历史经验和各种其他被认为在当时情况下是合理的因素。由于作出估计所涉及的固有不确定性，未来期间报告的实际结果可能会受到这些估计的变化的影响。
本公司评估了某些会计事项，这些会计事项一般需要考虑预测的财务信息，结合本公司可合理获得的信息以及截至2020年9月30日和本文件提交之日新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行的未知未来影响。评估的会计事项包括但不限于本公司商誉及其他长期资产的账面价值、坏账准备、存货估值及相关储备、金融资产的公允价值、税项资产估值扣除及收入确认。除商誉、无限期资产及其他长期资产减值费用(见附注6、8及16)外，本公司截至2020年9月30日止九个月的简明综合财务报表并无因吾等评估而受到其他影响。本公司未来对新冠肺炎的规模和持续时间的评估，以及其他因素，可能会对本公司未来报告期的简明合并财务报表产生重大影响。
重新分类-以前发布的精简合并财务报表中的某些金额已重新分类，以符合截至2020年9月30日期间的列报。这包括#美元的重新定级。0.2在截至2020年9月30日的三个月的简明综合经营报表中，从销售、一般和行政到运营44.2截至2019年9月30日的九个月的简明综合经营报表中，从运营到销售、一般和行政分别为百万美元。
最近通过并发布的会计公告-2016年6月，FASB发布了新的指导意见，要求以摊销成本计量的金融资产，包括应收账款，使用当前预期信贷损失模型(CECL)进行计量。CECL要求在最初确认金融资产时，通过考虑所有可用的相关信息来衡量当前预期的信贷损失，这些信息包括关于过去事件、当前状况以及对未来经济状况的合理和可支持的预测的信息。该准则于2020年第一季度被本公司采纳，并未对其简明综合财务报表产生重大影响。
7

2. 业务的收购和处置
收购。在2020年内，该公司收购了三企业：二在教育方面，以及一在其他业务中只需$96.8百万现金和或有对价。被收购公司的资产和负债按其在收购之日的估计公允价值入账。
在2020年前三个月，卡普兰收购了二小企业；一在其专业(美国)除法和一在它的国际部门。
2020年5月，公司以现金和或有对价收购了Framebridge公司的额外权益，使公司获得了对被投资人的控制权。收购完成后，该公司拥有93.4Framebridge的%股份。该公司以前按照权益法对Framebridge进行会计处理，并将其计入简明综合资产负债表(见附注3)的关联公司投资中。或有对价主要基于Framebridge在特定时间段内实现收入里程碑。购置日的或有对价的公允价值为#美元。50.6百万，通过蒙特卡洛模拟确定。Framebridge的可赎回非控股权益的公允价值为#美元。6.0截至收购日期，使用市场方法确定的百万美元。少数股东有认沽期权。20从2024年开始每年持有少数股权的百分比。此次收购预计将通过使公司的业务运营多样化而在未来带来好处，并包括在其他业务中。
在2019年期间，该公司收购了八企业，一在教育方面，三在医疗保健领域，一在制造业，以及三在其他业务中只需$211.8百万美元现金和或有对价以及假设#美元25.8建筑平面图中的百万应付账款。被收购公司的资产和负债按其在收购之日的估计公允价值入账。
2019年1月31日，本公司收购了二汽车经销商现金和建筑平面图应付账款的假设(见附注5)。关于此次收购，该公司的汽车子公司借入了#美元。30100万美元为收购提供资金，并签订了利率掉期协议，将债务利率固定在4.7年息%(见附注7)本公司有一家90汽车子公司的%权益。该公司还与克里斯托弗·J·奥里斯曼(Christopher J.Ourisman)有关联的一家实体签订了一项管理服务协议。克里斯托弗·J·奥里斯曼是奥里斯曼汽车集团经销商家族的成员之一。奥里斯曼和他的团队经营和管理这些经销商。该公司支付了#美元的费用。2.3截至2019年12月31日的年度，与根据本协议提供的管理服务相关的费用为100万美元。此外，该公司预支了$3.5小股东，一个由奥里斯曼先生控制的实体，利率为6每年的百分比。少数股东有权购买最多额外的10汽车子公司的%权益。此次收购预计将通过使公司的业务运营多样化而在未来带来好处，并包括在其他业务中。
2019年7月，格雷厄姆医疗集团(GHG)收购了100在一家小企业中拥有%的权益，该小企业预计将在未来提供一定的战略利益，并包括在医疗保健中。2019年7月11日，卡普兰收购了一家100Heverald是欧洲最大的语言旅行社ESL Education和连锁德语和法语语言学校及青少年夏令营Alpadia的所有者。此次收购预计将在卡普兰的国际英语业务中提供协同效应，并被纳入卡普兰的国际部门。
2019年7月31日，公司宣布完成对克莱德餐饮集团(CRG)的收购。CRG拥有并运营12华盛顿特区大都市区的餐厅和娱乐场所，包括老埃比特烧烤和汉密尔顿。在此次收购中，该公司与一家与CRG的一些高级管理人员有关联的实体签订了几份租约。此次收购预计将通过使公司的业务运营多样化而在未来带来好处，并包括在其他业务中。
2019年9月，乔伊斯/代顿公司收购了一家小企业的资产。此次收购预计将补充目前的产品供应，并包括在制造领域。
2019年12月1日，GHG收购75CSI制药控股公司(CSI)的优先股百分比。在此次收购中，CSI达成了一笔$11.25百万美元定期贷款(见附注7)，为收购提供资金。CSI是一家专业的家庭输液药店，为患者提供静脉免疫球蛋白治疗。小股东可以提出50他们优先股的比例为GHG，第一个看跌期权期限从2022年开始。另一批优先股的第二个看跌期权期限从2024年开始。CSI的可赎回非控股权益的公允价值为#美元。1.7在收购之日，使用收益法确定的百万美元。此次收购预计将扩大医疗保健部门的产品供应。

8

2020年前9个月和2019年前9个月完成的收购相关成本为5美元1.1百万美元和$2.3分别为100万美元，并在发生时计入费用。根据收购日期对以下资产和负债的公允价值，2020年和2019年收购的总收购价格分配如下(初步为2020年)：
购进价格分配
截至9个月截至年终的一年
(千)2020年9月30日2019年12月31日
应收帐款$745 $6,762 
盘存3,496 34,134 
不动产、厂场和设备3,346 56,391 
租赁使用权资产6,580 98,505 
商誉76,609 84,669 
活期不定的无形资产— 46,900 
摊销无形资产14,589 21,291 
其他资产975 8,308 
递延所得税13,476 (2,703)
建筑平面图应付款— (25,755)
其他负债(15,093)(42,555)
流动和非流动租赁负债(6,593)(99,131)
可赎回的非控股权益(6,005)(1,715)
非控股权益— (1,154)
购买总价，扣除购入现金后的净价$92,125 $183,947 
二零二零年录得的公允价值乃基于初步估值，而该等估值所使用的估计及假设可能会在计量期内(自收购日期起计最多一年)有所改变。递延税项资产或负债的记录以及剩余商誉和其他无形资产的最终金额尚未最终确定。上述2019年数值反映了与租赁使用权资产、流动和非流动租赁负债以及营运资本最终敲定相关的计量期调整。商誉按转让对价超过确认净资产计算，代表无法单独确认和单独确认的其他收购资产产生的估计未来经济利益。由于这些收购而录得的商誉归因于被收购公司的集合劳动力和预期的协同效应。该公司预计将扣除$3.2百万美元和$70.7分别于2020年和2019年完成的收购的所得税商誉为100万美元。
被收购的公司从各自的收购日期开始并入公司的财务报表。该公司2020年第三季度的简明综合经营报表包括2020年收购的公司的总收入和营业亏损$9.2百万美元和$4.2分别为百万美元。公司的简明综合经营报表包括总收入和营业亏损#美元。14.2百万美元和$6.22020年前9个月分别为100万。以下未经审计的备考财务信息呈现了公司的业绩，就好像本年度的收购发生在2019年初一样。未经审计的备考信息还包括2019年的收购，就好像它们发生在2018年初：
截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)2020201920202019
营业收入$717,049 $765,391 $2,109,425 $2,313,400 
净收入78,226 39,129 56,616 162,855 
这些预计结果基于估计和假设，本公司认为这些估计和假设是合理的，包括被收购公司经营的历史结果和已确认资产的折旧和摊销调整，以及公司和被收购实体发生的收购前交易相关费用的影响。形式信息不包括预期从收购中产生的效率、成本降低和协同效应。如果这些实体在报告期间是公司的一部分，那么这些结果将不会实现，也不一定表明公司在未来时期的综合经营结果。
出售企业。2019年11月，卡普兰英国完成了一家小企业的出售，该小企业被纳入卡普兰国际。
9

其他交易记录。在2019年，该公司成立了GHC One，作为一种工具，与GHG的一群高级管理人员一起投资于一系列医疗保健业务。作为优先股的持有者，公司有义务出资95收购有价证券投资所需资本的%，剩余部分5%的资金来自高级管理人员群体。GHC One的运营协议要求在2026年3月31日解散该实体，届时净资产将分配给其成员。作为优先单位持有人，公司将获得高达其缴入资本的金额加上优先年回报8%(保证回报)在高级经理组收到赎回其5净资产利息百分比(经理回报)。超过经理和保证回报的所有分配将支付给共同单位持有人，他们目前组成GHG的高级经理小组。公司可以在任何时间将其优先单位转换为普通单位，之后将收到80超过经理的所有分配的%返回，剩余的20超额分配的%将作为其他共同单位的持有者分配给高级经理组。
截至2020年9月30日，本公司持有GHC One的控股权，因此将资产、负债、经营业绩和现金流包括在其合并财务报表中。GHC One在2019年收购了CSI和另一家小企业。本公司将这组高级管理人员的少数股权作为强制性可赎回的非控股权益进行核算。

2019年3月，胡佛的一名少数股东向公司出售了一些股票，赎回价值为$。0.6百万赎回后，本公司拥有98%的胡佛。
3. 投资
货币市场投资。截至2020年9月30日和2019年12月31日，该公司的货币市场投资为美元。178.1百万美元和$45.2在公司的简明综合资产负债表中分别归类为现金和现金等价物的现金和现金等价物。
对有价证券的投资。 对有价证券的投资包括以下内容：
  自.起
  九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千)

总成本
$212,843 

$282,349 
未实现毛利
278,329 

302,731 
总公允价值
$491,172 

$585,080 
有不是的在2020年前9个月购买有价证券。该公司购买了$7.52019年前9个月有100万的有价证券。
于2020年前九个月，出售有价证券的累计已实现收益总额为$23.0百万这类销售的总收益为$。93.8百万2019年前九个月，出售有价证券的累计已实现收益总额为#美元。9.6百万这类销售的总收益为$。17.6百万
有价证券的净收益(亏损)包括以下内容：

截至三个月的三个月。
(9月30日)

截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)
2020

2019

2020

2019
有价证券收益(亏损)，净额
$59,364 

$17,404 

$(1,139)

$49,261 
减去：出售和捐赠的有价证券收益净亏损(收益)
— 

61 

13,382 

(2,919)
期末仍持有的有价证券未实现净收益
$59,364 

$17,465 

$12,243 

$46,342 
对附属公司的投资。截至2020年9月30日，本公司举行了大约12在交集控股公司，LLC和其他几家附属公司中拥有%的权益；GHG持有40在伊利诺伊州住宅家庭健康公司拥有%的权益，a42.5拥有伊利诺伊州安宁疗养院%的权益，a40在GHG与密歇根州一家医院成立的合资企业中拥有%的权益，以及40在GHG和Allegheny Health Network(Ahn)成立的合资企业中拥有%的权益。截至2020年9月30日的三个月和九个月，公司记录了$2.4百万美元和$7.1向GHG附属公司提供的服务收入分别为100万美元。截至2019年9月30日的三个月和九个月，公司录得美元2.4百万美元和$7.0向GHG附属公司提供的服务收入分别为100万美元。

10

在2020年第一季度，公司记录的减值费用为3.6由于这些业务面临严峻的经济环境，其在附属公司的两项投资为100万美元，其中2.7100万美元与该公司在Framebridge的投资有关。如果新冠肺炎的影响在未来期间未消散或对我们的联营公司造成日益恶化的不利影响，则进一步的新冠肺炎中断可能会导致与本公司在联营公司的投资相关的额外减值费用。该公司从其附属公司最近可获得的财务报表中记录其在收益或亏损中的份额。在某些情况下，关联公司财务报表的报告期滞后于本公司的财务报告期，但这种滞后从未超过三个月。本公司截至2020年9月30日止九个月的经营业绩可能没有反映新冠肺炎疫情对联属公司盈利或亏损的影响，联属公司的财务业绩是以滞后方式记录的。
公司有$29.4百万美元和$25.6投资账户中的100万美元，分别代表截至2020年9月30日和2019年12月31日其在附属公司投资中的累计未分配收入。
2019年第二季度，该公司对总部位于华盛顿特区的定制框架服务公司Framebridge进行了投资。该公司按照权益法核算了这项投资，并将其计入简明综合资产负债表上的附属公司投资。2020年5月，本公司对Framebridge进行了额外投资(见附注2)，导致本公司获得了被投资方的控制权。Framebridge的经营结果、现金流、资产和负债从收购之日起包括在公司的简明综合财务报表中。格雷厄姆控股公司(Graham Holdings Company)总裁兼首席执行官蒂莫西·J·奥肖内西(Timothy J.O‘Shaughnessy)是Framebridge的个人投资者，并在收购额外权益之前担任董事会主席。该公司以与Framebridge其他投资者相同的条件收购了O‘Shaughnessy先生的权益。
2019年2月，本公司出售其在Gimlet Media的权益。与这次出售有关，该公司记录了#美元的收益。29.02019年第一季度为100万。这笔交易的总收益为$。33.5百万
此外，卡普兰国际控股有限公司(Kihl)举行了45在与约克大学成立的合资企业中拥有%的权益。Kihl借给了合资企业GB22百万美元，超过这笔贷款就可以偿还25年利率为7%，并由约克大学担保。这笔贷款将在2041年12月前偿还。
成本法投资。本公司持有若干股本证券中不容易确定公允价值的投资，这些证券被记为成本法投资，这些投资按成本减去减值记录，并根据同一发行人相同或类似投资的可观察到的价格变化进行调整。这些投资的账面价值为$。40.4百万美元和$38.5截至2020年9月30日和2019年12月31日。于2020年前九个月，本公司录得减值亏损$2.6百万美元到这些股权证券。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，公司录得收益$1.6百万美元和$4.2百万美元，分别用于基于可观察到的交易的股权证券。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，公司录得收益$3.7百万美元和$5.1百万美元，分别用于基于可观察到的交易的股权证券。
4. 应收账款
应收账款由以下各项组成：
自.起
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千)
与客户签订的合同应收账款减去估计的信贷损失#美元。19,905及$14,276
$458,562 $595,321 
其他应收账款15,694 28,895 
 $474,256 $624,216 
信用损失费用为$1.0百万美元和$0.4截至2020年和2019年9月30日的三个月分别为100万美元。信用损失费用为$8.2百万美元和$0.5截至2020年和2019年9月30日的9个月分别为100万美元。
11

5. 库存、在建合同和应付车辆平面图
进行中的库存和合同包括以下内容：
自.起
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千)
原料$43,219 $35,119 
在制品11,753 10,775 
成品62,686 70,602 
正在进行的合同6,600 4,338 
 $124,258 $120,834 
公司通过与TRUIST银行的标准化平面图设施(“平面图设施”)为新车和二手车库存提供资金。车辆平面图设施以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加码为基础，按可变利率计息。1.15每年的百分比。楼面平面图贷款的加权平均利率为1.2%和3.4分别为2020年和2019年9月30日止的三个月。楼面平面图贷款的加权平均利率为1.9%和3.4分别为截至2020年和2019年9月30日的9个月的1%。截至2020年9月30日，平面图设施下的总容量为$50百万美元，其中$23.8已使用了100万美元，并计入简明综合资产负债表的应付账款和应计负债。应付车辆平面图的变化在简明综合现金流量表中作为融资活动的现金流量报告。
平面图设施以相关经销子公司的车辆库存和其他资产为抵押，包含一些契约，除其他外，包括限制经销子公司设立留置权和所有权变更、高级管理人员和关键管理人员的契约。截至2020年9月30日，公司遵守了所有这些限制性公约。
与车辆平面图安排相关的平面图利息支出由从制造商以平面图援助形式收到的金额抵销，这些金额计入库存，并在出售相关库存时记录在简明综合运营报表中的运营费用中。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，公司确认运营费用减少了美元0.6百万美元和$0.4百万美元，分别与制造商平面图援助有关。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，公司确认减少了1美元的运营费用1.5百万美元和$1.6百万美元，分别与制造商平面图援助有关。
6. 商誉和其他无形资产
该公司在2020年第三季度将其部门的列报改为以下七个可报告的部门：卡普兰国际、高等教育、备考、专业(美国)、电视广播、制造和医疗(见附注16)。
在2020年第一季度，由于新冠肺炎疫情带来的不确定性和挑战性的经营环境，本公司对中国铁路总公司和汽车经销商报告单位和资产组的商誉、无限期无形资产和其他长期资产进行了中期审查。作为减值审查的结果，本公司记录了#美元9.7CRG的百万商誉和无限期无形资产减值费用和#美元6.7汽车经销商的百万无限期无形资产减值费用。本公司利用现金流量贴现模型估计报告单位和无限期无形资产的公允价值。CRG报告单位的账面价值和无限寿命无形资产超过估计公允价值，导致账面价值超过估计公允价值的金额产生商誉和无限寿命无形资产减值费用。CRG和汽车经销商也包括在其他业务中。新冠肺炎的其他中断可能导致对未来经营业绩的预测或其他关键假设的未来不利变化，如与公允价值估计相关的预计收入、利润率、资本支出或现金流，并可能导致未来的额外减值，这可能是重大的。
12

截至2020年和2019年9月30日的三个月无形资产摊销为14.2百万美元和$13.6分别为百万美元。截至2020年和2019年9月30日的9个月无形资产摊销为42.6百万美元和$39.5分别为百万美元。无形资产摊销估计约为#美元。142020年剩余时间的百万美元，$522021年为100万美元，462022年为100万美元，372023年为100万美元，282024年为100万美元，41此后的百万美元。按部门划分的商誉账面价值变动如下：
(千)教育电视
广播		制造业医疗保健其他
企业		总计
截至2019年12月31日的余额        
商誉$1,140,958 $190,815 $234,993 $98,421 $69,544 $1,734,731 
累计减值损失
(331,151)— (7,616)— (7,685)(346,452)
809,807 190,815 227,377 98,421 61,859 1,388,279 
测算期调整
154 — — — — 154 
收购13,022 — — — 63,587 76,609 
损损— — — — (6,878)(6,878)
外币汇率变动
30 — — — — 30 
截至2020年9月30日的余额        
商誉1,154,164 190,815 234,993 98,421 133,131 1,811,524 
累计减值损失
(331,151)— (7,616)— (14,563)(353,330)
$823,013 $190,815 $227,377 $98,421 $118,568 $1,458,194 
该公司教育部门的商誉账面价值变化如下：
(千)卡普兰
国际		更高
教育		试验
制备		专业(美国)总计
截至2019年12月31日的余额        
商誉$595,604 $174,564 $166,920 $203,870 $1,140,958 
累计减值损失— (111,324)(102,259)(117,568)(331,151)
595,604 63,240 64,661 86,302 809,807 
测算期调整154 — — — 154 
收购9,788 — — 3,234 13,022 
外币汇率变动74 — — (44)30 
截至2020年9月30日的余额        
商誉605,620 174,564 166,920 207,060 1,154,164 
累计减值损失— (111,324)(102,259)(117,568)(331,151)
$605,620 $63,240 $64,661 $89,492 $823,013 
其他无形资产包括：
截至2020年9月30日截至2019年12月31日
(千)使用寿命
量程		毛
携载
金额		累积
摊销		净载客量
金额		毛
携载
金额		累积
摊销		网
携载
金额
摊销无形资产              
学生和客户关系
2–10年份
$293,025 $169,415 $123,610 $291,626 $144,625 $147,001 
商号和商标
2–10年份
109,241 51,262 57,979 87,190 42,770 44,420 
网络从属协议
10年份
17,400 6,454 10,946 17,400 5,148 12,252 
数据库和技术
3–6年份
34,438 17,877 16,561 30,623 12,850 17,773 
竞业禁止协议
2–5年份
1,000 911 89 1,313 929 384 
其他
1–8年份
24,800 15,860 8,940 24,800 13,149 11,651 
    $479,904 $261,779 $218,125 $452,952 $219,471 $233,481 
无限期-活着的无形资产
              
商号和商标  $84,833     $100,491     
特许经营协议21,858 28,556 
FCC许可证11,000 11,000 
执照和认证  150     150     
  $117,841 $140,197 
13

7. 债务
该公司的借款包括以下内容：
  自.起
  九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千)
5.752026年6月1日到期的无担保票据百分比(1)
$395,931 $395,393 
循环信贷安排77,156 — 
英国信贷安排(2)
— 78,650 
商业票据26,000 27,500 
顶峰银行定期贷款10,837 11,203 
顶峰银行信贷额度1,959 — 
其他债务3,503 83 
债务总额$515,386 $512,829 
减：当前部分(6,104)(82,179)
长期债务总额$509,282 $430,650 
____________
(1)     账面价值是扣除美元后的净值。4.1百万美元和$4.6截至2020年9月30日和2019年12月31日，未摊销债券发行成本分别为100万美元。
(2)     账面价值是扣除美元后的净值。0.1截至2019年12月31日，未摊销债务发行成本为100万美元。

2020年6月29日，卡普兰借用国标60根据本公司的循环信贷安排，借款所得款项用于偿还英国信贷安排于2020年6月30日到期时的未偿还余额。与这一英国信贷安排相关的利率互换于2020年7月1日到期。截至2020年9月30日，循环信贷安排的利率为1个月英镑libor加码。1.50%.
该公司的温室气体子公司2.0截至2020年9月30日，其信用额度下未偿还的百万英镑，利率为每月LIBOR加2.75%。本公司截至2020年9月30日的其他债务的利率为0%至16%，并在2020至2030年之间到期。本公司于2019年12月31日的其他负债利率为2%，2026年到期。
2019年12月2日，GHG的一家子公司与顶峰银行签订了一项贷款与担保协议，定期贷款为#美元。11.25百万美元和两年制$的信用额度2.25百万这笔定期贷款在一年内付清。五年期按月分期付款，加上应计利息和未付利息，每月第二天到期，余额2024年12月2日到期。这笔定期贷款的利息为4.35每年的百分比。定期贷款可以在任何时候全部或部分赎回，没有任何溢价或罚款。信贷额度上的借款以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)年利率外加#%的适用利率计息。2.75%，按月确定。根据信贷协议，借款人须按季支付承诺费，年利率为0.25信贷安排日均未使用部分的%。借款人可以将融资所得资金用于营运资金和一般企业用途。任何未偿还的借款必须在最终终止日期或之前偿还。该协议包含条款和条件，包括违约情况下的补救措施。截至2020年9月30日，公司遵守了所有财务契约。
2019年1月31日，公司的汽车子公司与Truist银行签订了一份商业票据，本金总额为$30百万该商业票据的付款期限为10年期，按月分期付款，金额为$0.25100万美元，外加应计和未付利息，每月1日到期，最后一笔付款于2029年1月31日。商业票据的利息为伦敦银行同业拆借利率加适用利率1.75%或2每年%，在每种情况下，根据汽车子公司的调整杠杆率按季度确定。商业票据包含条款和条件，包括在汽车子公司违约的情况下的补救措施。同日，公司的汽车子公司签订了一项利率互换协议，名义总价值为#美元。30百万美元，到期日为2029年1月31日。利率互换协议将向汽车子公司支付美元的可变利息。30一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的名义金额为100万美元，汽车子公司将向交易对手支付固定利率2.7%，有效地导致总固定利率为4.7按当前适用保证金计算的未偿还借款的%2.0%。订立利率掉期协议的目的是将商业票据项下的浮动利率借款转换为固定利率借款。根据利率互换协议的条款和基础借款，利率互换被确定为有效的，因此符合现金流对冲的条件。2020年第二季度，作为对新冠肺炎的回应，Truist Bank向汽车子公司提供了暂时的救济，将商业票据的本息支付推迟了三个月，直到票据到期的最后一笔付款。在这一支付条款改变后，利率互换继续发挥着非常有效的作用。因此，利率掉期的公允价值变动计入随附的简明综合资产负债表的其他全面收益，直至收益受到现金流变动的影响。
14

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内，公司的平均未偿还借款约为$515.1百万美元和$501.1分别为100万美元，平均年利率约为5.0%和5.1%。于截至2020年及2019年9月30日止三个月内，本公司产生净利息开支$6.4百万美元和$5.3分别为百万美元。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内，公司的平均未偿还借款约为$512.8百万美元和$499.7分别为100万美元，平均年利率约为5.1%。截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月内，本公司发生净利息支出$19.3百万美元和$17.8分别为百万美元。
于2020年9月30日，本公司5.75%无担保票据，根据报价市场价格(第2级公允价值评估)，总额为#美元422.8百万美元，而账面金额为$395.9百万于2019年12月31日，本公司5.75%无担保票据，根据报价市场价格(第2级公允价值评估)，总额为#美元427.7百万美元，而账面金额为$395.4百万本公司其他无担保债务于2020年9月30日及2019年12月31日的账面价值接近公允价值。
15

8. 公允价值计量
公司按公允价值经常性计量的金融资产和负债如下：
截至2020年9月30日
(千)1级2级第3级总计
资产      
货币市场投资(1) 
$— 

$178,054 

$— 

$178,054 
有价证券(2)
491,172 

— 

— 

491,172 
其他当前投资(3)
12,008 

3,066 

— 

15,074 
金融总资产
$503,180 

$181,120 

$— 

$684,300 
负债
  

  



  
递延补偿计划负债(4) 
$— 

$28,484 

$— 

$28,484 
或有对价负债(5)
— — 45,687 45,687 
利率互换(6) 
— 

2,624 

— 

2,624 
强制赎回的非控股权益(7)
— 

— 

768 

768 
金融负债总额
$— 

$31,108 

$46,455 

$77,563 
截至2019年12月31日
(千)1级2级第3级总计
资产
  

  



  
货币市场投资(1) 
$— 

$45,150 

$— 

$45,150 
有价证券(2)
585,080 

— 

— 

585,080 
其他当前投资(3)
8,843 

6,044 

— 

14,887 
利率互换 (8)
— 

131 

— 

131 
金融总资产
$593,923 

$51,325 

$— 

$645,248 
负债
  

  



  
递延补偿计划负债(4) 
$— 

$34,674 

$— 

$34,674 
利率互换(6) 
— 

1,119 

— 

1,119 
外汇掉期(9)
— 

273 

— 

273 
强制可赎回的非控股权益(7)
— 

— 

829 

829 
金融负债总额
$— 

$36,066 

$829 

$36,895 
____________
(1)    本公司的货币市场投资包括现金和现金等价物，其价值考虑了交易对手的流动性。
(2)    该公司对有价证券的投资以美国和加拿大公司的普通股形式持有，这些普通股在美国和加拿大证券交易所交易活跃。这些股票的报价随手可得。
(3)    包括美国政府证券、公司债券、共同基金和定期存款。该等投资根据证券或投入的报价市场价格(包括类似工具的报价市场价格)采用市场法进行估值，并在公允价值分级中被分类为第一级或第二级。
(4)     包括格雷厄姆控股公司的递延薪酬计划和格雷厄姆控股公司的补充高管退休计划下的补充储蓄计划福利，这些福利包括在应计薪酬和相关福利中。这些计划衡量参与者在名义投资账户中余额的市场价值，该账户主要由共同基金组成，这些共同基金基于可观察到的市场价格。然而，由于递延补偿义务不是在活跃的市场中交换的，它们在公允价值层次结构中被归类为2级。递延补偿的已实现和未实现收益(亏损)计入营业收入。
(5)    计入应付账款、应计负债和其他负债。该公司使用蒙特卡罗模拟法确定了截至收购日期的或有对价的公允价值，其中包括使用对被收购业务的估计财务预测。该公司其后录得$0.8300万美元或有对价的非现金增值并结算$5.7在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，负债为1.6亿美元。
(6)    包括在其他负债中。该公司采用市场方法模型，使用利率掉期的名义金额乘以到期时间和市场利率的可观察投入。
(7)    强制性可赎回非控制权益的公允价值按GHC One(见附注2)拥有的相关附属公司的公允价值计算，并计入其附属投资的任何债务及其他非控制权益。所拥有附属公司的公允价值是参考贴现现金流或EBITDA倍数(接近公允价值)确定的。
(8)     包括在其他流动资产中。该公司采用市场方法模型，使用利率掉期的名义金额乘以到期时间和市场利率的可观察投入。
(9)    计入应付账款和应计负债，并根据计算合同价格和基于市场的远期汇率之间差额的估值模型进行估值。
于截至2020年9月30日止三个月及九个月内，本公司录得其他长期资产减值费用$1.9百万美元和$13.4分别为百万美元(见附注16)。截至2019年9月30日止三个月及九个月内，本公司录得其他长期资产减值费用$0.4百万美元和$1.1分别为百万美元。其他长期资产的重新计量被归类为第3级公允价值评估，原因是在确定公允价值时产生了不可观察的投入的重要性。该公司使用贴现现金流模型来确定其他长期资产的估计公允价值，并对未来的现金流和折现率做出估计和假设。
16

于2020年第一季，本公司录得商誉及无限期无形资产减值费用$16.42000万。由于在确定公允价值时发展了不可观察的投入的重要性，商誉和无限期无形资产的重新计量被归类为公允价值评估的第3级。该公司使用贴现现金流模型来确定报告单位和无限期无形资产的估计公允价值，并对未来现金流、特许权使用费、贴现率和长期增长率做出估计和假设。
截至2020年9月30日止九个月内，本公司录得减值亏损$2.61000万美元用于计入成本法投资的股权证券。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，公司录得收益$1.6百万美元和$4.2分别用于股权证券，该股权证券根据同一发行人相同或相似投资的可观察交易作为成本法投资入账。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，公司录得收益$3.7百万美元和$5.1根据同一发行人的相同或相似投资的可观察交易，分别计入作为成本法投资的股权证券。
在2020年第一季度，公司记录的减值费用为3.6其在附属公司的两项投资为100万美元。
9. 所得税
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE)颁布，其中包括对2017年减税和就业法案的几项技术修正，以及允许将2018年、2019年和2020年企业产生的某些净营业亏损结转到前五个纳税年度的条款。总体而言，CARE法案对公司2020年前九个月的税收拨备影响有限。
2015年7月1日(发行日期)，公司完成了Cable One作为独立上市公司的分拆。这项交易的结构是将Cable One免税剥离给公司的股东。自2015年7月1日起，Cable One一直是一家独立的上市公司，在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为“CABO”。根据CARE法案，Cable One现在有能力将其2019年的应税亏损结转到2015年1月1日至2015年6月30日的税期，在此期间Cable One被纳入公司2015年的纳税申报单。因此，该公司修改了2015年的纳税申报表，以满足Cable One要求结转其2019年应纳税亏损的要求。公司预计，这一行动不会对公司的业绩或财务状况产生影响。为了反映一号缆线的预期退款，该公司已预留了一笔估计为#美元的费用。21.9截至2020年9月30日，其资产负债表上的应收当期所得税和Cable One的相应流动负债为100万美元。
10.与客户签订合约的收入
本公司产生83%和78截至2020年9月30日的三个月和九个月，该公司来自美国国内销售的收入分别占其总收入的1%和9%。其余17%和22截至2020年9月30日的三个月和九个月，营收的40%分别来自非美国销售。截至2019年9月30日的三个月和九个月，79%和77%的收入来自美国国内销售，其余的来自美国国内销售21%和23%的收入来自非美国的销售。
截至2020年9月30日的三个月和九个月，公司确认71%和73作为对转移给客户的服务和商品的控制权，随着时间的推移其收入的%，其余的29%和27在客户获得对承诺货物的控制权时的某个时间点的%。截至2019年9月30日止三个月及九个月，本公司确认70%和74随着时间的推移，其收入的1%，其余的30%和26%在某个时间点。
在2020年第二季度，GHG获得了7.4根据“关爱法案”，该基金根据“关爱法案”从提供者救济基金中进行一般分配，以救济与新冠肺炎有关的收入和开支的损失。截至2020年9月30日的三个月和九个月的医疗保健收入包括美元0.2百万美元和$5.7与新冠肺炎有关的收入损失分别为600万美元(见附注16)。
合同资产。截至2020年9月30日，公司确认合同资产为$7.4与卡普兰国际业务的一份合同相关的100万美元，这笔合同包括在递延费用和其他资产中。该公司预计将确认额外的$9.2在接下来的一年中与这一绩效义务相关的百万美元2好多年了。截至2019年12月31日，合同资产为$5.3百万
17

递延收入。当在公司业绩之前收到或到期的现金付款时，公司记录递延收入，包括可退还的金额。下表列出了公司递延收入余额的变化情况：
自.起
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019		%
(千)变化
递延收入$332,168 $359,048 (7)
2020年4月，GHG收到了1美元31.5根据“CARE法案”修订的扩大的医疗保险加速和预付款计划，新冠肺炎获得了100万美元的医疗保险。这笔金额包括在截至2020年9月30日的简明综合资产负债表上的当期和非当期递延收入余额中。卫生与公众服务部将从付款发出后365天起收回这笔预付款，递延收入将从退款期限开始后为提供服务提交的索赔所确认的收入的一部分中减去。
递延收入余额的大部分变化与卡普兰国际部服务的周期性和货币换算调整有关，但被GHG部门的增长部分抵消。在截至2020年9月30日的9个月内，公司确认了$293.2与公司截至2019年12月31日的递延收入余额相关的百万美元。
分配给剩余履约义务的收入是指将在未来期间确认为收入的递延收入金额。截至2020年9月30日，卡普兰考试准备(KTP)的递延收入余额与某些原始合同期限大于12个月是$10.2百万KTP预计将认识到69在接下来的一段时间内占此收入的%12个月剩下的部分在此之后。
获得合同的费用。下表显示了该公司获得合同资产的成本变化：
(千)余额为
起头
期间的		与新合同相关的成本减去：期内摊销的成本其他天平
在…
结束
期间
2020$31,020 $24,714 $(39,168)$(862)$15,704 
大多数其他活动与截至2020年9月30日的9个月内的货币兑换调整有关。
11. 每股收益
本公司的非既得性限制性股票奖励包含不可没收的股息权，因此在根据两级法计算每股收益时被视为参与证券。按两级法计算的稀释每股收益低于按库存股法计算的稀释每股收益，导致稀释每股收益金额较低。根据两级法计算每股盈利时，分子不包括归属于未归属限制性股票奖励的收入，而分母不包括该等相关股份的摊薄影响。
18

以下是使用两级法计算基本每股收益和稀释后每股收益时使用的公司净收入和股票数据：
截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)
(以千为单位，每股金额除外)2020201920202019
分子：
基本每股收益的分子：        
格雷厄姆控股公司普通股股东应占净收益
$77,615 $43,145 $63,224 $181,974 
减去：已支付的股息-已发行普通股和未归属的限制性股票
(7,100)(7,386)(29,970)(29,554)
未分配收益70,515 35,759 33,254 152,420 
分配给普通股股东的百分比
99.43 %99.44 %99.43 %99.44 %
70,116 35,559 33,066 151,570 
增加：已支付股息-已发行普通股7,059 7,345 29,806 29,389 
基本每股收益的分子$77,175 $42,904 $62,872 $180,959 
新增：稀释股票期权带来的额外未分配收益
1 2 1 7 
稀释后每股收益的分子$77,176 $42,906 $62,873 $180,966 
分母：    
基本每股收益的分母：
加权平均流通股5,060 5,285 5,176 5,285 
添加：稀释股票期权的影响12 44 16 43 
稀释后每股收益的分母5,072 5,329 5,192 5,328 
格雷厄姆控股公司普通股股东：        
基本每股收益
$15.25 $8.12 $12.15 $34.24 
稀释后每股收益
$15.22 $8.05 $12.11 $33.96 
稀释后每股收益不包括以下加权平均潜在普通股，因为按照库存股方法计算，其影响将是反稀释的：
截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)2020201920202019
加权平均限制性股票12 14 11 12 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的稀释后每股收益金额不包括以下影响189,000和104,000未偿还的股票期权，因为由于市场状况，纳入这些期权将具有反稀释作用。
在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，公司宣布定期股息总额为$1.45及$5.80分别为每股普通股。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，公司宣布的定期股息总额为$1.39及$5.56分别为每股普通股。
12. 养老金和退休后计划
已定义的福利计划。公司的固定收益养老金计划产生的总收益由以下部分组成：
  截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)2020201920202019
服务成本$5,457 $5,142 $17,044 $15,326 
利息成本8,139 11,743 24,448 35,078 
预期资产回报率(28,347)(30,832)(85,081)(91,955)
先前服务费用摊销708 824 2,123 2,058 
净定期收益(14,043)(13,123)(41,466)(39,493)
特殊离职福利费
7,783 (175)13,797 6,432 
总收益$(6,260)$(13,298)$(27,669)$(33,061)
在2020年第三季度，公司记录了$7.8与某些卡普兰员工的离职激励计划(SIP)相关的费用为100万美元，资金来自公司养老金计划的资产。
19

在2020年第二季度，公司记录了$6.0与某些Kaplan、Code3和Decile员工的SIP相关的费用为100万美元，资金来自公司养老金计划的资产。
2019年第二季度，公司为某些Kaplan员工提供了SIP，资金来自公司养老金计划的资产。该公司记录了$6.4截至2019年9月30日的9个月与SIP相关的费用为100万英镑。
公司的高管补充退休计划(SERP)产生的总成本由以下部分组成：
  截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)2020201920202019
服务成本$238 $214 $715 $643 
利息成本920 1,079 2,759 3,236 
先前服务费用摊销83 85 248 254 
已确认的精算损失1,316 579 3,950 1,736 
净定期成本$2,557 $1,957 $7,672 $5,869 
定义的福利计划资产。该公司的固定收益养老金义务由一个投资组合提供资金，该投资组合由一个私人投资基金、一个美国股票指数基金以及由第三方受托人持有的数量相对较少的股票和高质量固定收益证券组成。公司养老金计划的资产分配如下：
  自.起
  九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
  
美国股市61 %62 %
私人投资基金16 %7 %
美国股指基金9 %14 %
美国固定收益7 %10 %
国际股票7 %7 %
  100 %100 %
该公司管理着大约40%的养老金资产在内部，其中大部分投资于一家私人投资基金，其余投资于伯克希尔哈撒韦股票、美国股指基金和短期固定收益证券。其余60%的计划资产由管理二投资公司。投资经理的目标是使这些资产的价值实现适度的长期增长，同时保护它们免受价值大幅下降的影响。这两个投资经理都可以投资于股票、固定收益证券和现金的组合。经理不得投资于本公司的证券或另类投资。一位投资经理的投资不能超过15购买Alphabet和Berkshire Hathaway股票时资产的%，且不超过30在进行投资时，其在指定国际交易所管理的资产的百分比。另一位投资经理的投资不能超过20购买伯克希尔哈撒韦股票时资产的%，且不超过15在投资时，其在指定国际交易所管理的资产的百分比，且不低于10%的资产可以投资于固定收益证券。除上述例外情况外，投资管理人的投资不得超过10未经计划管理人事先批准，任何其他单一发行人证券中资产的百分比，但美国政府的义务除外。
在确定计划资产的预期回报率时，公司会考虑计划资产的相对权重、计划总资产和个别资产类别的历史表现，以及未来业绩的经济和其他指标。此外，在制定适当的回报基准时，公司可能会咨询并考虑金融和其他专业人士的意见。
公司评估其固定收益养老金计划资产组合是否存在显著的集中度(定义为大于10计划资产的%)截至2020年9月30日的信用风险。评估的集中度类型包括但不限于单一实体、行业类型、外国和个别基金的投资集中度。2020年9月30日，养老金计划在一普通股和一私募投资基金超过10计划总资产的%，价值$726.6百万，或者说大约29计划总资产的百分比。2019年12月31日，养老金计划在一普通股和一美国股指基金超过10计划总资产的%，价值$704.8百万，或者说大约30计划总资产的百分比。
20

其他退休后计划。公司其他退休后计划产生的总成本由以下部分组成：
  截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)2020201920202019
利息成本$41 $72 $125 $216 
摊销先前服务信用(120)(1,841)(361)(5,522)
确认精算收益(1,012)(1,090)(3,036)(3,270)
净定期收益$(1,091)$(2,859)$(3,272)$(8,576)
13. 其他营业外收入
营业外收入汇总如下：

截至三个月的三个月。
(9月30日)

截至9月底的9个月。
(9月30日)
(千)
2020

2019

2020

2019
成本法投资收益
$1,638 

$3,669 

$4,209 $5,080 
收购股权关联公司控股权的收益— 

— 

3,708 

— 
成本法投资减值
— 

— 

(2,577)

— 
出售业务的收益
755 

486 

2,515 

907 
出售股权关联公司的收益
— 

— 

1,370 

28,994 
出售成本法投资的收益
521 

259 

1,039 

259 
外币(亏损)利得(净额)
(2,343)

661 

877 

1,284 
其他(亏损)收益，净额
(349)

481 

(131)

(389)
其他营业外收入合计
$222 

$5,556 

$11,010 

$36,135 
在2020年第三季度，该公司录得1.6按成本法入账的权益证券公允价值可见价格变动所产生的百万元收益。
该公司录得或有代价收益#美元。0.8百万美元和$2.5截至2020年9月30日的三个月和九个月，分别为100万美元，与2018年卡普兰大学(Kaplan University)的处置有关。
2020年第二季度，本公司对Framebridge进行了额外投资(见附注2和3)，从而获得了被投资方的控制权。该公司按收购日公允价值重新计量其先前持有的Framebridge股权，录得收益#美元。3.7百万公允价值是通过使用交易中显示的股票价值采用市场法确定的。
在2020年第二季度，该公司录得2.6按成本法计入的权益证券公允价值可见价格变动所产生的百万元收益。
于2020年第一季，本公司录得减值亏损$2.6百万美元用于计入成本法投资的股权证券。
2019年第三季度，该公司录得3.7按成本法入账的权益证券公允价值的可见价格变动所产生的百万元收益。
在2019年第一季度，公司记录了$1.4按成本法入账的权益证券公允价值的可见价格变动所产生的百万元收益。
在2019年第一季度，公司记录了$29.0出售本公司在Gimlet Media的权益所得的百万美元。
21

14. 累计其他综合收益(亏损)
其他综合收益(亏损)由以下部分组成：
截至9月30日的三个月
  20202019
  税前收入税后税前收入税后
(千)金额税收金额金额税收金额
外币换算调整：            
在此期间出现的翻译调整$20,430 $— $20,430 $(16,684)$— $(16,684)
养老金和其他退休后计划：            
计入净收入的先前服务费用净额(信贷)摊销
671 (180)491 (932)252 (680)
计入净收入的净精算损失(收益)摊销
304 (83)221 (511)138 (373)
975 (263)712 (1,443)390 (1,053)
现金流对冲：            
当期损益157 (36)121 (477)128 (349)
其他全面收益(亏损)$21,562 $(299)$21,263 $(18,604)$518 $(18,086)
  截至9月30日的9个月
  20202019
  税前收入税后税前收入税后
(千)金额税收金额金额税收金额
外币换算调整：            
在此期间出现的翻译调整$(541)$— $(541)$(17,755)$— $(17,755)
养老金和其他退休后计划：            
计入净收入的先前服务费用净额(信贷)摊销
2,010 (542)1,468 (3,210)867 (2,343)
计入净收入的净精算损失(收益)摊销
914 (247)667 (1,534)414 (1,120)
  2,924 (789)2,135 (4,744)1,281 (3,463)
现金流对冲：          
当期亏损(1,564)358 (1,206)(904)231 (673)
其他全面收益(亏损)$819 $(431)$388 $(23,403)$1,512 $(21,891)
与其他综合收益(亏损)各部分相关的累计余额如下：
(单位：千，扣除税后净额)累积
外方
通货
翻译
调整，调整		未实现收益
论养老金
以及其他
退休后
平面图		现金流量
篱笆		累积
其他
综合
收入
截至2019年12月31日的余额$(21,888)$325,921 $(738)$303,295 
改分类前的其他综合损失
(541)— (1,532)(2,073)
从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的净额
— 2,135 326 2,461 
其他综合收益(亏损)，税后净额
(541)2,135 (1,206)388 
截至2020年9月30日的余额$(22,429)$328,056 $(1,944)$303,683 
22

从累计其他全面收益(亏损)中重新分类的金额和项目如下：
  截至三个月的三个月。
(9月30日)		截至9月底的9个月。
(9月30日)		业务简明合并报表中受影响的行项目
  
(千)2020201920202019
养老金和其他退休后计划：        
前期服务费用净额摊销(贷方)$671 $(932)$2,010 $(3,210)(1)
精算净损失(收益)摊销304 (511)914 (1,534)(1)
  975 (1,443)2,924 (4,744)税前
  (263)390 (789)1,281 所得税拨备
  712 (1,053)2,135 (3,463)税后净额
现金流对冲    
  166 (24)313 (151)利息支出
  — 11 13 40 所得税拨备
  166 (13)326 (111)税后净额
该期间的全部重新分类$878 $(1,066)$2,461 $(3,574)税后净额
____________
(1)    这些累积的其他全面收益部分计入定期养老金净额和退休后计划成本(见附注12)，并计入本公司简明综合营业报表中的营业外养老金和退休后福利收入。
15. 或有事件
诉讼、法律和其他事项*本公司及其附属公司会受到投诉和行政诉讼，并是其正常业务过程中出现的各种民事诉讼的被告，包括合同纠纷；指控疏忽、诽谤、诽谤和侵犯隐私的诉讼；商标、版权和专利侵权；违反劳动法和适用的工资和工时法；以及涉及现任和前任学生和员工的法定或普通法索赔。虽然针对该公司的法律索赔和诉讼的结果不能确切地预测，但根据目前掌握的信息，管理层相信有以下几种情况不是的可能对公司的业务、财务状况、经营结果或现金流产生重大影响的现有索赔或诉讼程序。然而，根据目前可获得的信息，管理层认为，现有的和受到威胁的法律、监管和其他程序造成的未来损失可能超过记录的金额，这是合理的，可能达到约#美元。15百万
位于英格兰的英国路径学院(UK Pathways College)被要求向学生办公室(OfS)注册，以确保它们可以继续作为英国高等教育提供者运营。申请于2019年5月提出，英国路径学院(不包括格拉斯哥和约克)于2020年8月26日进入OfS认可提供者登记册，获得认可费用上限地位。这些学院现在是在OfS的监管监督下运营的。在OfS注册为批准费用上限的学院不会根据批准费用上限提供者可获得的法定豁免向学生收取学费增值税。约克学院是约克大学批准的费用上限注册的一部分。格拉斯哥学院目前不包括在OfS注册中，因为它位于苏格兰。根据另一项法定的增值税豁免，符合“大学学院”增值税资格的机构可以免除其学费，英国路径格拉斯哥学院(UK Pathways Glasgow College)也适用这一地位。2019年，英国最高法院对一起税务案件进行了裁决，该案涉及到“大学学院”的含义。最高法院对此案作出了对学院有利的裁决。结果对与大学合作的私营提供商更有利。最高法院强调，私营机构要达到与大学充分融合的标准，即使与大学没有宪法上的联系，也要有资格成为“大学学院”，这五个主要标准是最高法院强调的。尽管对这五项测试的关注现在已经纳入HMRC官方指导，但HMRC将如何在实践中适用最高法院的判决和五项关键测试尚不清楚。
2020年1月10日，卡普兰·伯恩茅斯有限公司收到当地政府机构伯恩茅斯、克赖斯特彻奇和普尔委员会的改善通知，该通知涉及其在英国伯恩茅斯租用的学生宿舍，该通知符合2004年英国住房法案第11条的规定。该通知是在委员会评估该物业存在1类火灾危险并要求在规定的时间表内在该物业进行某些补救工程之后发出的。这项工作包括一些项目，包括拆除建筑物外立面的铝复合材料(ACM)覆层和高压层压板(HPL)覆层。卡普兰·伯恩茅斯有限公司于2020年1月31日对通知提出上诉，以质疑某些补救要求，尽管它不会对移除ACM和HPL覆层的要求提出异议。在发出呼吁后，调解最初定于2020年4月举行，但由于新冠肺炎大流行而推迟。法庭的上诉程序将推迟到2020年第四季度晚些时候。在此期间，卡普兰已与议会进行讨论，以期就所需的补救工程达成协议。如果这些
23

讨论不成功，卡普兰将继续向法庭上诉。如果卡普兰上诉不成功，可能需要与大楼相关的额外实质性工作。
16. 业务细分
2020年7月，SocialCode宣布将分拆为两家独立的公司。SocialCode的营销代理业务继续以新名称Code3运营，围绕受众智能平台(AIP)的传统业务继续作为一家独立的软件公司，以新名称Decile运营。由于这一变化，本公司在2020年第三季度将其分部的列报改为七可报告的部门：卡普兰国际、高等教育、备考、专业(美国)、电视广播、制造和医疗。代码3和十进制现在在其他行业也有报道。
卡普兰在其业务范围内制定和实施了一系列举措，以帮助减轻新冠肺炎带来的负面收入影响，并重新调整其项目产品，以更好地从中断中寻找机会。这些举措包括削减员工工资和工作时间；临时休假和其他员工削减；减少可自由支配的支出；设施重组以减少教室和办公设施；减少资本支出；以及加快开发和推广各种在线计划和解决方案。
2020年6月，卡普兰宣布了一项计划，将其在美国的三个主要部门(卡普兰备考、卡普兰专业和卡普兰高等教育)合并为一个名为卡普兰北美的业务。这一合并计划正在实施过程中，旨在创造和加强卡普兰公司在每个市场以及卡普兰公司拓展的新市场中的竞争力。
2020年前九个月，卡普兰记录了与遣散费、教室和办公设施撤离相关的重组成本，并批准了减少卡普兰所有部门员工数量的离职激励计划。卡普兰正在制定额外的成本削减计划，将于2020年第四季度实施。
在2020年第二季度，Code3和Decile记录了与重组计划相关的重组成本，重组计划包括退出办公设施、批准的离职激励计划以减少员工数量，以及其他旨在缓解新冠肺炎对广告需求的不利影响的成本削减举措。

24

2020年所有业务的重组相关成本记录如下：
截至2020年9月30日的三个月
(千)
卡普兰国际公司
高等教育
试验准备
专业(美国)
卡普兰公司
全员教育
其他业务
总计
遣散费(1)
$959 $— $913 $— $— $1,872 $— $1,872 
其他长期资产的减值：








租赁使用权资产
— — 1,710 — — 1,710 — 1,710 
不动产、厂场和设备
— — 206 — — 206 — 206 
非经营性养老金和退休后福利收入，净额
— 802 4,829 1,458 694 7,783 — 7,783 
与重组相关的总成本
$959 $802 $7,658 $1,458 $694 $11,571 $— $11,571 
截至2020年9月30日的9个月
(千)
卡普兰国际公司
高等教育
试验准备
专业(美国)
卡普兰公司
全员教育
其他业务
总计
遣散费
$2,183 $— $913 $— $— $3,096 $— $3,096 
设施相关成本：
经营租赁成本
2,418 3,442 2,740 556 — 9,156 — 9,156 
财产、厂房和设备加速折旧
1,472 95 1,792 9 — 3,368 — 3,368 
分部业绩中包含的总重组成本(1)
$6,073 $3,537 $5,445 $565 $— $15,620 $— $15,620 
其他长期资产的减值：
租赁使用权资产
3,790 2,062 1,953 1,955 — 9,760 1,405 11,165 
不动产、厂场和设备
1,199 174 206 597 — 2,176 86 2,262 
非经营性养老金和退休后福利收入，净额
1,100 2,233 4,829 3,753 883 12,798 999 13,797 
与重组相关的总成本
$12,162 $8,006 $12,433 $6,870 $883 $40,354 $2,490 $42,844 
____________
(1)    这些金额包括在无形资产摊销前的营业收入(亏损)以及商誉和其他长期资产的减值中。
2020年6月，CRG决定从2020年7月19日起关闭位于马里兰州哥伦比亚市的餐厅和娱乐场所，并记录了房地产、厂房和设备的加速折旧总计$2.8百万美元和$5.7截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。

25

下表汇总了与公司各业务部门相关的财务信息：
  截至三个月截至9个月
九月三十日九月三十日
(千)2020201920202019
营业收入    
教育$302,467 $357,319 $992,020 $1,097,536 
电视广播133,828 115,161 350,038 340,012 
制造业106,690 111,676 303,387 341,706 
医疗保健51,426 40,688 146,601 119,057 
其他业务123,096 114,200 311,241 270,618 
公司办公室— — — — 
段间淘汰(525)(224)(1,177)(308)
  $716,982 $738,820 $2,102,110 $2,168,621 
无形资产摊销前营业收入(亏损)及商誉和其他长期资产减值







教育$9,584 $(3,217)$45,022 $56,320 
电视广播54,105 38,221 116,229 121,071 
制造业11,838 13,367 30,982 34,391 
医疗保健8,965 3,122 23,569 10,857 
其他业务(15,443)(9,251)(54,795)(28,336)
公司办公室(12,739)(12,030)(34,331)(39,492)
$56,310 $30,212 $126,676 $154,811 
无形资产摊销及商誉和其他长期资产减值
教育$6,251 $3,944 $24,743 $11,581 
电视广播1,360 1,408 4,081 4,224 
制造业6,987 6,522 21,112 19,580 
医疗保健823 1,914 3,440 4,722 
其他业务645 156 19,094 470 
公司办公室— — — — 
$16,066 $13,944 $72,470 $40,577 
营业收入(亏损)
教育$3,333 $(7,161)$20,279 $44,739 
电视广播52,745 36,813 112,148 116,847 
制造业4,851 6,845 9,870 14,811 
医疗保健8,142 1,208 20,129 6,135 
其他业务(16,088)(9,407)(73,889)(28,806)
公司办公室(12,739)(12,030)(34,331)(39,492)
  $40,244 $16,268 $54,206 $114,234 
关联公司净收益中的权益4,092 4,683 3,727 7,829 
利息支出，净额(6,357)(5,302)(19,307)(17,834)
非经营性养老金和退休后福利收入，净额
10,489 19,556 

41,028 

51,737 
有价证券净收益(亏损)
59,364 17,404 

(1,139)

49,261 
其他收入，净额
222 5,556 

11,010 

36,135 
所得税前收入
$108,054 $58,165 

$89,525 

$241,362 
财产、厂房和设备折旧
教育$6,822 $6,258 $24,475 $18,596 
电视广播3,399 3,307 10,188 9,839 
制造业2,557 2,671 7,610 7,488 
医疗保健318 566 1,351 1,783 
其他业务5,208 2,330 13,946 4,351 
公司办公室177 219 528 701 
  $18,481 $15,351 $58,098 $42,758 
养老金服务成本  
教育$2,350 $2,603 $7,527 $7,789 
电视广播817 762 2,449 2,273 
制造业318 20 1,107 60 
医疗保健136 123 407 369 
其他业务410 434 1,276 1,235 
公司办公室1,426 1,200 4,278 3,600 
  $5,457 $5,142 $17,044 $15,326 
26

  
本公司各业务部门的资产信息如下：
  自.起
(千)2020年9月30日2019年12月31日
可识别资产    
教育$1,880,694 $2,032,425 
电视广播451,660 463,689 
制造业564,207 564,251 
医疗保健160,633 160,033 
其他业务524,998 567,395 
公司办公室258,469 103,764 
  $3,840,661 $3,891,557 
有价证券投资491,172 585,080 
对关联公司的投资157,529 162,249 
预付养老金成本1,322,151 1,292,350 
总资产$5,811,513 $5,931,236 
27

该公司的教育部门由以下运营部门组成：
  三个月截至9个月
  九月三十日九月三十日
(千)2020201920202019
营业收入      
卡普兰国际公司$123,768 $178,169 $488,096 $552,505 
高等教育83,841 78,712 243,831 237,780 
考试准备59,737 64,710 153,687 191,533 
专业(美国)32,831 33,820 99,954 110,181 
卡普兰公司和其他3,194 2,450 9,438 7,121 
段间淘汰(904)(542)(2,986)(1,584)
  $302,467 $357,319 $992,020 $1,097,536 
无形资产摊销前收益和长期资产减值
卡普兰国际公司$(13,759)$(14,226)$21,256 $35,596 
高等教育6,853 5,177 21,883 9,813 
考试准备13,348 4,959 (376)8,794 
专业(美国)5,721 4,939 13,225 20,943 
卡普兰公司和其他(2,579)(4,067)(10,971)(18,824)
段间淘汰— 1 5 (2)
$9,584 $(3,217)$45,022 $56,320 
无形资产摊销$4,335 $3,944 $12,807 $10,888 
长期资产减值$1,916 $— $11,936 $693 
营业收入(亏损)      
卡普兰国际公司$(13,759)$(14,226)$21,256 $35,596 
高等教育6,853 5,177 21,883 9,813 
考试准备13,348 4,959 (376)8,794 
专业(美国)5,721 4,939 13,225 20,943 
卡普兰公司和其他(8,830)(8,011)(35,714)(30,405)
段间淘汰— 1 5 (2)
  $3,333 $(7,161)$20,279 $44,739 
财产、厂房和设备折旧
        
卡普兰国际公司$4,585 $3,600 $14,782 $11,198 
高等教育682 840 2,237 2,066 
考试准备335 774 3,768 2,358 
专业(美国)1,119 978 3,397 2,802 
卡普兰公司和其他101 66 291 172 
  $6,822 $6,258 $24,475 $18,596 
养老金服务成本        
卡普兰国际公司$102 $114 $334 $341 
高等教育973 1,136 3,113 3,401 
考试准备748 847 2,394 2,534 
专业(美国)238 340 761 1,017 
卡普兰公司和其他289 166 925 496 
  $2,350 $2,603 $7,527 $7,789 
公司教育部门的资产信息如下：
  自.起
(千)2020年9月30日2019年12月31日
可识别资产    
卡普兰国际公司$1,332,098 $1,455,122 
高等教育197,983 196,761 
考试准备138,180 151,655 
专业(美国)145,762 160,799 
卡普兰公司和其他66,671 68,088 
  $1,880,694 $2,032,425 

28

第二项：管理层对经营成果和财务状况的讨论和分析。
本分析应与简明合并财务报表及其附注一并阅读。
运营结果
该公司公布2020年第三季度普通股净收益为7760万美元(每股15.22美元)，而2019年第三季度为4310万美元(每股8.05美元)。
新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行以及为防止其蔓延而采取的措施，如旅行限制、就地避难所命令和强制关闭，在很大程度上影响了本公司2020年前九个月的业绩，这主要是由于对本公司产品和服务的需求减少所致。这一重大不利影响预计将持续到2020年剩余时间和2021年。公司管理层采取了各种措施来降低成本和资本支出。该公司无法预测大流行的严重程度或持续时间、对公司产品和服务的需求将受到多大程度的不利影响，或财务和经营业绩将受到多大程度的负面影响。
公司2020年第三季度所得税前收入中包含的项目：
•教育部门190万美元的长期资产减值费用；
•教育部门190万美元的重组费用；
•其他业务加速折旧280万美元；
•与FCC的频谱重新打包任务相关的财产、厂房和设备收益的运营费用减少120万美元；
•700万美元，与教育部门的非经营性离职激励计划相关的费用；
•5940万美元的有价证券净收益；
•从成本法投资的减记中获得的160万美元的营业外收益；以及
•营业外外币损失230万美元。
2019年第三季度公司所得税前收入中包含的项目：
•卡普兰国际公司记录的2040万美元拨备，与英国路径公司的应收增值税(VAT)有关；
•与FCC的频谱重新打包任务相关的财产、厂房和设备收益的运营费用减少110万美元；
•1,740万美元的有价证券净收益；
•从成本法投资的减记中获得的370万美元的营业外收益；以及
•70万美元的营业外外汇收益。
2020年第三季营收为7.17亿美元，较2019年第三季的7.388亿美元下滑3%.这在很大程度上要归功于新冠肺炎的影响。教育和制造业的收入下降，部分被电视广播、医疗保健和其他业务的增长所抵消。该公司报告2020年第三季度营业收入为4020万美元，而2019年第三季度为1630万美元。营业收入的增长是由教育、电视广播和医疗保健领域的更高收益推动的，但制造业和其他业务的下滑部分抵消了这一增长。
2020年前9个月，该公司公布的普通股净收入为6320万美元(每股12.11美元)，而2019年前9个月为1.82亿美元(每股33.96美元)。

29

本公司2020年前9个月所得税前收入中包含的项目：
•2,760万美元商誉和其他长期资产减值费用；
•教育部门1210万美元的重组费用；
•其他业务加速折旧570万美元；
•与FCC的频谱重新打包任务相关的财产、厂房和设备收益的运营费用减少250万美元；
•1160万美元与教育部门和其他业务的非经营性离职激励计划有关的费用；
•有价证券净亏损110万美元；
•净营业外收益330万美元，来自成本和权益法投资的增记、销售和减值；以及
•90万美元的营业外外币收益。
2019年前9个月公司所得税前收入中包含的项目：
•卡普兰国际公司记录的1710万美元的准备金，与英国路径公司的应收增值税有关；
•与FCC的频谱重新打包任务相关的财产、厂房和设备收益的运营费用减少1070万美元；
•660万美元，与教育部门的非经营性离职奖励计划有关；
•4930万美元的有价证券净收益；
•出售Gimlet Media获得2900万美元收益；
•从成本法投资减记中获得的510万美元的营业外收益；以及
•130万美元的营业外外汇收益。
2020年前9个月的营收为21.021亿美元，比2019年前9个月的21.686亿美元下降了3%，这在很大程度上要归功于新冠肺炎的影响。教育和制造业的收入下降，部分被电视广播、医疗保健和其他业务的增长所抵消。该公司报告2020年前9个月的营业收入为5420万美元，而2019年前9个月的营业收入为1.142亿美元。教育、电视广播、制造和其他业务的经营业绩下降，部分被医疗保健方面的改善所抵消。
除法结果
教育界：
新冠肺炎疫情对卡普兰在2020年第三季度和前九个月的运营业绩造成了不利影响。这一影响从2月份开始，一直持续到2020年第三季度。
卡普兰为大量前往其他国家学习第二语言、准备获得执照或攻读高等教育学位的学生提供服务。政府实施的旅行限制和新冠肺炎引发的学校关闭对国际学生旅行和参加卡普兰项目的能力产生了负面影响，特别是卡普兰国际的语言项目。此外，由于新冠肺炎的原因，大多数标准化考试的发证机构和管理人员推迟或取消了预定的考试，导致相当数量的学生决定推迟学业。在这些情况下，卡普兰延长了课程的寿命，以适应学生学习需求的变化。这些计划的修改导致收入确认期限延长，影响了卡普兰考试备考和专业教育部门的收入确认时间。总体而言，预计这将在2020年剩余时间和2021年继续对卡普兰的收入和经营业绩产生不利影响，特别是在卡普兰国际语言公司。KHE在服务交付方面没有经历任何重大中断，普渡全球在2020年前9个月经历了计划需求的增加。
为了帮助减轻新冠肺炎事件带来的负面收入影响，并重新调整其计划产品，以更好地寻求中断带来的机会，卡普兰管理层在其业务范围内制定和实施了一系列举措，包括：削减员工工资和工作时间；
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临时休假和其他裁员；减少可自由支配的支出；设施重组；以及减少资本支出。重要的是，卡普兰还加快了各种在线项目和解决方案的开发和推广，迅速将其大部分基于课堂的项目过渡到在线，并满足了学生和合作伙伴的个人需求，大大减少了新冠肺炎的干扰。
卡普兰进行的设施重组计划是为了使国际语言和高等教育的教室和办公空间与未来的业务需求保持一致，并以卡普兰备考和卡普兰专业人员(美国)的决定为前提。随着消费者对在线课程偏好的转变，大幅减少基于位置的面对面课程提供。2020年前9个月，卡普兰记录了1250万美元的租赁重组成本，2020年第三季度和前9个月，卡普兰分别记录了190万美元和310万美元的遣散费重组成本。租赁重组成本包括2020年前9个月340万美元的加速折旧费用。卡普兰还在2020年第三季度和前九个月分别记录了与这些重组计划相关的190万美元和1190万美元的租赁减值费用。这些减值费用包括2020年第三季度和前九个月分别减记的20万美元和220万美元的房地产、厂房和设备减记。2020年第二季度和第三季度，公司批准了离职激励计划，减少了卡普兰所有部门的员工数量，导致2020年第三季度和前九个月的营业外养老金支出分别为780万美元和1280万美元。卡普兰正在制定更多的重组和成本削减计划，预计将于2020年第四季度实施。
2020年6月，卡普兰宣布了一项计划，将其在美国的三个主要部门(卡普兰备考、卡普兰专业和卡普兰高等教育)合并为一个名为卡普兰北美(KNA)的业务。这一合并计划正在实施过程中，旨在创造和加强卡普兰在卡普兰延伸到的每个市场和新市场的竞争力。
2020年第三季度，教育部门收入总计3.025亿美元，比2019年同期的3.573亿美元下降了15%。卡普兰报告2020年第三季度的营业收入为330万美元，而2019年第三季度的营业亏损为720万美元。
2020年前九个月，教育部门的总收入为9.92亿美元，较2019年同期的10.975亿美元下降了10%。卡普兰报告称，2020年前9个月的营业收入为2,030万美元，较2019年前9个月的4,470万美元下降了55%。
卡普兰公司的经营业绩摘要如下：
三个月截至9个月
  九月三十日  九月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入            
卡普兰国际公司$123,768 $178,169 (31)$488,096 $552,505 (12)
高等教育83,841 78,712 7 243,831 237,780 3 
考试准备59,737 64,710 (8)153,687 191,533 (20)
专业(美国)32,831 33,820 (3)99,954 110,181 (9)
卡普兰公司和其他3,194 2,450 30 9,438 7,121 33 
段间淘汰(904)(542)— (2,986)(1,584)— 
  $302,467 $357,319 (15)$992,020 $1,097,536 (10)
营业收入(亏损)            
卡普兰国际公司$(13,759)$(14,226)3 $21,256 $35,596 (40)
高等教育6,853 5,177 32 21,883 9,813 123 
考试准备13,348 4,959 — (376)8,794 — 
专业(美国)5,721 4,939 16 13,225 20,943 (37)
卡普兰公司和其他(2,579)(4,067)37 (10,971)(18,824)42 
无形资产摊销(4,335)(3,944)(10)(12,807)(10,888)(18)
长期资产减值
(1,916)— — (11,936)(693)— 
段间淘汰— 1 — 5 (2)— 
  $3,333 $(7,161)— $20,279 $44,739 (55)
Kaplan International包括英语课程，以及基本上在美国以外的高等教育和专业培训业务。2019年7月，卡普兰收购了欧洲最大的语言旅行社ESL Education和连锁德语和法语学校和青少年夏令营Alpadia的所有者Heverald。卡普兰国际公司的收入在2020年第三季度和前九个月分别下降了31%和12%。在汇率不变的基础上，2020年第三季度和前九个月的收入分别下降了32%和10%。收入下降的原因是语言方面的大幅下降，以及美国和澳大利亚Path、UK Professional和新加坡的下降，但英国的增长部分抵消了这一下降
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路径和澳大利亚。卡普兰国际公司报告2020年第三季度运营亏损1380万美元，而2019年第三季度为1420万美元。2020年前9个月的营业收入降至2130万美元，而2019年前9个月为3560万美元。2020年前9个月运营业绩的下降主要是由于语言业务的重大亏损，以及美国和澳大利亚Pathways以及UK Professional的下滑，但2019年第三季度英国Pathways录得的1710万美元增值税拨备以及UK Pathways和澳大利亚业绩的改善部分抵消了这一影响。特别是，2020年卡普兰国际语言公司的运营业绩受到新冠肺炎旅行限制以及美国和澳大利亚路径公司的负面影响。英国专业考试成绩受到标准化考试日期推迟的负面影响。此外，卡普兰国际公司在2020年前9个月记录了390万美元的租赁重组成本和220万美元的语言遣散费重组成本；租赁重组成本包括150万美元的加速折旧费用。由于新冠肺炎实施的旅行限制，管理层预计语言的运营环境在2020年剩余时间和2021年将继续面临重大挑战。2020年6月，英国签证和移民局宣布，从2020年7月1日到2021年6月30日的整个学年，将允许在线和面对面教学的混合模式继续存在；这将为注册英国路径项目的学生提供灵活性和信心。
2017年，HMRC提高了对卡普兰英国路径公司(Kaplan UK Path)2014至2017年增值税的评估，这些增值税由卡普兰支付。卡普兰对这些评估提出了质疑，该公司认为它已经满足了英国增值税法律的所有要求，并有权从评估和后续付款中收回这些金额。由于案件的发展，在2019年第三季度，该公司记录了应收费用的全额拨备，其中1410万GB(1710万美元)与2014至2018年有关。2019年，该公司在英国Path业务上记录了与此相关的额外年度增值税支出约600万美元，并将在2020年记录约800万美元的增值税支出。如果公司最终在这种情况下获胜，这一拨备将被撤销，税前抵免将记录在公司的综合经营报表中。此案的结果预计将在2020年底之前敲定。
高等教育部门主要包括卡普兰作为高等教育机构的服务提供者的结果。在2020年第三季度和前九个月，高等教育收入分别增长了7%和3%，这是由于普渡大学全球学费记录和新大学协议收入的增加。在2020年前9个月，该公司根据TOSA对其可收集性的评估，向普渡全球公司记录了部分费用。普渡环球在2020年前9个月经历了更多的招生和更高的留校率，这导致了2020年第三季度和前9个月高等教育成绩的改善。该公司将继续每季度与普渡环球公司一起评估这笔费用的可收集性，以决定未来是否记录全部或部分费用。2020年前9个月，卡普兰高等教育记录了350万美元的租赁重组成本，其中10万美元是加速折旧费用。
截至2020年9月30日，卡普兰公司从普渡全球公司获得的未偿还应收账款余额总计7530万美元，涉及服务报销、赚取的费用和递延费用的到期金额。此外，卡普兰在2020年9月30日有1880万美元的普渡全球长期应收余额到期，这与最初KU交易期间2000万美元的预付款有关。
卡普兰备考(KTP)包括卡普兰的标准化备考计划。KTP在2020年第三季度和前九个月的收入分别下降了8%和20%，原因是对KTP零售综合备考计划的需求减少，以及与新冠肺炎疫情推迟各种标准化考试日期相关的产品寿命延长。总体而言，产品寿命延长导致在2020年前9个月确认的收入较低；然而，基本上所有这些都将在2020年剩余时间确认。KTP的经营业绩在2020年第三季度有所增长，原因是2020年实施的成本削减和相关重组计划节省了成本，以及由于今年早些时候延长了产品寿命，2020年第三季度确认的额外收入被90万美元的遣散费重组成本所抵消。由于收入下降以及450万美元的租赁重组成本(其中180万美元是加速折旧费用)和90万美元的遣散费重组成本，2020年前9个月的运营业绩有所下降。
卡普兰专业人员(美国)包括国内专业及其他继续教育业务。卡普兰专业人员(美国)2020年第三季度和前九个月营收分别下降3%和9%，原因是CFA、证券和会计项目减少，部分原因是认证考试推迟，部分被房地产、建筑和工程项目的增长所抵消。卡普兰专业人员(美国)由于2020年实施的成本降低和相关重组计划节省了成本，以及由于今年早些时候认证考试的推迟，2020年第三季度确认的额外收入增加了经营业绩。2020年前9个月的经营业绩下降，主要是由于收入下降和60万美元的租赁重组成本。
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卡普兰公司和其他代表卡普兰公司的公司办公室、其他小企业和某些共享活动的未分配费用。总体而言，由于薪酬成本下降，卡普兰公司和其他费用在2020年前9个月下降。
2020年第三季度，该公司批准了一项SIP计划，减少了Higher Education，KTP，Kaplan Professional(美国)的员工数量和卡普兰公司，导致780万美元的非经营性养老金支出。2020年第二季度，该公司批准了一项SIP计划，减少了Kaplan International，Higher Education，Kaplan Professional(美国)的员工数量。和卡普兰公司，导致500万美元的非经营性养老金支出。2019年第二季度，公司批准了一项SIP计划，减少了KTP和Higher Education的员工数量，导致660万美元的非运营养老金支出。
电视广播
三个月截至9个月
  九月三十日  九月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入$133,828 $115,161 16 $350,038 $340,012 3 
营业收入52,745 36,813 43 112,148 116,847 (4)
2020年第三季度，电视广播部门的收入增长了16%，从2019年同期的1.152亿美元增至1.338亿美元。营收增加的原因是政治广告收入增加2,480万美元，转播收入增加310万美元，但与新冠肺炎疫情相关的地方和全国广告需求减少部分抵消了这一增长。在2020年第三季度和2019年第三季度，电视广播部门分别记录了120万美元和110万美元的与物业、厂房和设备收益相关的运营费用减少，原因是免费获得了与FCC频谱重新打包任务相关的新设备。2020年第三季度的营业收入增长了43%，从2019年同期的3680万美元增至5270万美元，原因是收入增加，但部分被更高的网络费用所抵消。虽然2020年第三季度收入和经营业绩继续受到新冠肺炎疫情的不利影响，但在整个2020年第二季度和第三季度，地方和全国广告收入稳步增长。
2020年前9个月，电视广播部门的收入增长了3%，从2019年同期的3.4亿美元增至3.5亿美元。营收增加的原因是政治广告收入增加3,820万美元，转播收入增加720万美元，但与新冠肺炎疫情相关的地方和全国广告需求减少部分抵消了这一增长。在2020年和2019年的前9个月，电视广播部门分别减少了250万美元和1070万美元的与物业、厂房和设备收益相关的运营费用，这是因为免费获得了与FCC频谱重新打包任务相关的新设备。2020年前9个月的营业收入从2019年同期的1.168亿美元下降到1.121亿美元，降幅为4%，原因是房地产、厂房和设备收益减少以及网络费用上升，但部分被收入增加所抵消。
2020年夏季奥运会的推迟，围绕广播体育赛事的减少和不确定性，以及与新冠肺炎疫情相关的广告需求总体下降，对电视广播部门2020年前9个月的广告收入和经营业绩产生了负面影响，预计将对2020年剩余时间和2021年的业绩产生不利影响。2020年，可观的政治收入大大抵消了这些不利趋势。
制造业
三个月截至9个月
  九月三十日  九月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入$106,690 $111,676 (4)$303,387 $341,706 (11)
营业收入4,851 6,845 (29)9,870 14,811 (33)
制造业包括四项业务：胡佛，一家用于阻燃和防腐应用的压力浸渍窑干木材和胶合板产品的供应商；Dekko，一家电气工作空间解决方案、建筑照明、电气零部件和组件的制造商；Joyce/Dayton，一家螺丝千斤顶和其他直线运动系统的制造商；以及Forney，一家控制和监测电力和工业应用中燃烧过程的产品和系统的全球供应商。
2020年第三季度和前九个月，制造业收入分别下降了4%和11%。收入下降的主要原因是Dekko的产品需求大幅减少，特别是在商业办公电气产品、酒店、运输和工业部门。2020年第三季度，由于木材价格上涨，胡佛的收入增加，但部分被产品需求下降所抵消；而胡佛收入在2020年前九个月下降，原因是产品需求下降，部分被木材价格上涨所抵消。
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价格。制造业运营业绩在2020年第三季度和前9个月下降，原因是收入下降导致Dekko业绩大幅下降，但部分被胡佛库存销售大幅增长和运营成本降低带来的业绩改善所抵消。
从2020年3月下半月开始，由于产品需求下降和其他与新冠肺炎疫情相关的司法因素，代科、乔伊斯/代顿和胡佛的某些制造工厂开始降低运营水平。制造企业正在严格管理开支，并继续实施成本削减计划，以缓解产品需求下降的影响。总体而言，预计这将继续对2020年剩余时间和2021年的制造收入和经营业绩产生不利影响，特别是在Dekko。此外，木材价格从2020年10月开始下降，预计这将导致胡佛在2020年第四季度的库存销售出现重大亏损，抵消了胡佛在2020年前9个月的库存销售的显著增长。
医疗保健
三个月截至9个月
  九月三十日  九月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入$51,426 $40,688 26 $146,601 $119,057 23 
营业收入8,142 1,208 — 20,129 6,135 — 
格雷厄姆医疗集团(GHG)在三个州提供家庭健康和临终关怀服务。2019年12月，GHG收购了CSI Pharmacy Holding Company，LLC(CSI)75%的股份，CSI是一家总部位于德克萨斯州维克村的公司，负责协调接受家庭输液治疗的患者的处方和护理。由于收购CSI，医疗保健收入在2020年前9个月和第三季度分别增长了26%和23%，但由于患者数量减少，家庭健康服务收入下降抵消了这一增长。
2020年第二季度，GHG从联邦关怀法案提供者救济基金获得了740万美元。GHG没有申请这些基金；它们是根据CARE法案作为医疗保险提供者支付给GHG的。根据卫生与公众服务部的指导方针，这些资金可能用于抵消与新冠肺炎大流行相关的收入减少和支出。其中，GHG在2020年第二季度和第三季度分别录得550万美元和20万美元的收入，部分抵消了新冠肺炎疫情导致的收入减少的影响，这是由于医疗系统减少了选择性程序以及其他因素造成的。GHG于2020年第二季度录得170万美元，计入营运成本，以部分抵销为GHG员工采购个人防护设备所产生的成本及其他新冠肺炎相关成本的影响。2020年第三季度和前九个月GHG运营业绩的改善是由于家庭健康和临终关怀服务的业绩改善，以及收购CSI的运营收入有所改善。
其他业务
汽车
2019年1月31日，公司从Sonic Automotive手中收购了罗克维尔的雷克萨斯和泰森角的本田两家汽车经销商。作为交易的一部分，公司与奥里斯曼汽车集团经销商家族成员克里斯托弗·J·奥里斯曼(Christopher J.Ourisman)达成协议，运营和管理经销商。2019年第四季度，本公司和Ourisman先生在一家新的Jeep汽车经销商开始运营，该经销商于2020年1月开始销售，名为Ourisman Jeep of Bethesda。Ourisman先生和他的行业专业人员团队运营和管理经销商；Graham Holdings Company持有所有三家经销商90%的股份。由于新冠肺炎疫情和相关的经济衰退状况，公司的汽车经销商从2020年3月开始经历了销售和服务需求的减少。鉴于汽车经销商经营环境的不确定性和挑战性，本公司于2020年第一季度完成了对其汽车经销商的商誉和其他长期资产减值审查，从而产生了670万美元的无形资产减值费用。
2020年前9个月的收入增加，原因是新的Jeep经销商和2019年减少了一个月的拥有量，但这部分被疫情导致的2020年上半年销售和服务需求下降所抵消。由于2020年上半年与疫情相关的亏损，以及2020年第一季度录得的670万美元减值费用，2020年前9个月的运营业绩同比下降。由于新的Jeep经销商和其他经销商的整体销售增长，2020年第三季度收入增加；2020年第三季度运营收益也增加。
克莱德餐饮集团(CRG)
2019年7月31日，公司收购克莱德餐饮集团(CRG)。CRG在华盛顿特区拥有并经营着12家餐厅和娱乐场所，包括Old Ebbitt Grill和Hamilton，这两家餐厅是美国收入最高的20家独立餐厅。作为
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在新冠肺炎疫情爆发后，中车集团根据政府命令，于2020年3月下半月暂时关闭了所有餐厅和场馆，维持有限的送货和提货业务。当时，由于重新开业的时间、安全性和其他细节存在不确定性，CRG暂时解雇了许多员工。鉴于餐饮业经营环境的不确定性和挑战性，本公司于2020年第一季度完成了对CRG的商誉和其他长期资产减值审查，从而产生了970万美元的商誉和无形资产减值费用。
2020年5月，CRG开始在其大多数餐厅提供有限的户外餐饮服务，2020年6月，CRG开始在其大多数餐厅提供有限的室内餐饮服务。虽然CRG的许多下岗员工被重新聘用，但CRG不确定全面重新开业的时间和其他细节。2020年6月，CRG决定从2020年7月19日起关闭位于马里兰州哥伦比亚市的餐厅和娱乐场所，导致房地产、厂房和设备在2020年第二季度加速折旧总计280万美元；2020年第三季度额外记录了280万美元的加速折旧。虽然CRG的收入因大流行而经历了重大的不利影响，但此类收入在2020年第二季度和第三季度稳步改善。CRG在2020年第三季度和前9个月出现了重大运营亏损，原因是维护设施、支持员工和重新开业餐厅提供有限的室外和室内服务所产生的收入和成本有限，以及2020年记录的减值和加速折旧费用。CRG继续制定和实施增加销售和降低成本的举措，以缓解新冠肺炎的影响。预计这场大流行将继续对2020年剩余时间和2021年的CRG收入和经营业绩产生不利影响。
代码3和十进制
2020年7月，SocialCode宣布将分拆为两家独立的公司。SocialCode的代理业务继续作为领先的数字营销机构，以新名称Code3运营。Code3是一家绩效营销机构，专注于通过数字成功的三个核心要素来推动品牌的绩效：媒体、创意和商业。围绕受众智能平台(AIP)的遗留业务继续作为一家独立的软件公司，以新名称Decile运营。Decile使用第一方客户数据向其客户提供商业情报和客户洞察力。由于这些变化，Code3和DECILE现在在其他业务中被报告。
在合并的基础上，Code3和Decile的收入在2020年第三季度和前九个月下降，原因是新冠肺炎疫情造成的经济衰退环境导致广告客户的营销支出减少。在2020年第二季度，与重组计划相关的租赁减值费用为150,000美元，其中包括其他成本削减举措，以减轻新冠肺炎对广告需求的不利影响，预计这一影响将持续到2020年剩余时间和2021年。这些举措包括批准一项离职激励计划(SIP)，该计划减少了员工数量，导致2020年第二季度的非经营性养老金支出为100万美元。在合并的基础上，Code3和Decile报告了2020年前9个月和第三季度的运营亏损。
扩音器
扩音器是一项投资阶段的业务，通过扩音器平台和扩音器目标市场(MTM)为出版商和广告商提供播客技术。由于广告和平台销售在此期间都经历了快速增长，扩音器的收入在2020年前9个月大幅增长。作为一项投资阶段业务，扩音器在2020年第三季度和前九个月报告了运营亏损；然而，此类亏损较上年同期大幅下降。
框架桥
2020年5月15日，该公司收购了Framebridge，Inc.，这是一家定制框架服务公司，总部设在华盛顿特区，在华盛顿都会区有两个零售点，在肯塔基州里士满有一个制造工厂。2020年第三季度，Framebridge在纽约州布鲁克林开设了一个新零售点，并在佐治亚州亚特兰大地区开设了两个新零售点。该公司此前披露了对Framebridge的少数投资权益。作为一项投资阶段业务，Framebridge报告了2020年前9个月和第三季度的运营亏损。
其他
其他业务还包括在线出版和印刷杂志和网站的Slate and Foreign Policy，以及两家投资阶段的企业Pinna和CyberVista。外交政策、CyberVista和Pinna报告2020年前9个月收入增长。2020年前9个月，这四项业务中的每一项都出现了亏损，对经营业绩产生了不利影响。
总体而言，2020年前9个月，其他业务的营业收入增长主要是由于CRG、Framebridge和汽车经销商的收购以及扩音器的增长，部分抵消了
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代码3/十进制。其他业务的收入在2020年第三季度有所增长，原因是收购了Framebridge，汽车经销商增加，扩音器增长，但CRG和Code3/Decile收入的下降部分抵消了这一增长。由于2020年3月开始的具有挑战性的运营条件，以及2020年第一季度录得的商誉和其他长期资产减值费用，CRG在2020年第三季度和前九个月出现了重大亏损。
公司办公室
公司办公室包括公司办公室的费用和与先前业务处置相关的某些持续义务。2020年前9个月，公司办公费用下降，主要原因是薪酬成本下降。
关联公司收益中的权益
截至2020年9月30日，本公司持有交叉点控股有限责任公司约12%的权益，该公司为城市、交通系统、机场以及其他公共和私人空间提供数字营销和广告服务及产品。该公司还持有多家家庭健康和临终关怀合资企业以及其他几家附属公司的权益。该公司在2020年第三季度记录的附属公司股本收益为410万美元，而2019年第三季度为470万美元。该公司在2020年前9个月记录的附属公司股本收益为370万美元，而2019年前9个月为780万美元。该公司在2020年第一季度记录了与其两项投资相关的附属公司收益的股本减记360万美元。
净利息支出及相关余额 
2020年6月30日，公司偿还了根据Kaplan信贷协议到期的6000万GB借款，资金来自从公司3亿美元循环信贷安排中提取6000万GB。
关于于2019年1月31日完成的汽车经销商收购，本公司的一家子公司借入3000万美元为部分收购提供资金，并签订了利率互换协议，将债务利率定为年利率4.7%。该子公司被要求在10年内通过每月分期付款的方式偿还贷款。与2019年12月完成的CSI收购相关，GHG的一家子公司借入1125万美元，为部分收购提供资金。这笔债务的年利率为4.35%。GHG子公司被要求在五年内通过每月分期付款的方式偿还贷款。
该公司在2020年第三季度和前九个月的净利息支出分别为640万美元和1930万美元；而2019年第三季度和前九个月的净利息支出分别为530万美元和1780万美元。
截至2020年9月30日，该公司有5.154亿美元的未偿还借款，平均利率为5.0%，现金、有价证券和其他投资为8.175亿美元。截至2020年9月30日，该公司3亿美元循环信贷安排的未偿还债务为6000万GB(7720万美元)，与根据Kaplan信贷协议偿还的债务再融资有关。管理层认为，公司在未来12个月将有足够的财务资源满足其业务需求，包括营运资金需求、资本支出、利息支付和股息。
非经营性养老金和退休后福利收入，净额
该公司在2020年第三季度和前九个月分别录得净营业外养老金和退休后福利收入1050万美元和4100万美元；而2019年第三季度和前九个月的净营业养老金和退休后福利收入分别为1960万美元和5170万美元。
2020年第三季度，该公司记录了与教育部门非经营性离职激励计划相关的780万美元支出。在2020年第二季度，该公司记录了与教育部门和其他业务的非经营性离职激励计划相关的600万美元费用。2019年第二季度，该公司记录了与教育部门非经营性离职激励计划相关的660万美元费用。
有价证券净收益(亏损)
总体而言，该公司在2020年第三季度和前九个月分别确认了5940万美元的有价证券净收益和110万美元的净亏损；相比之下，2019年第三季度和前九个月的有价证券净收益分别为1740万美元和4930万美元。
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其他营业外收入 
2020年第三季度，该公司记录的其他营业外收入净额为20万美元，而2019年第三季度为560万美元。2020年的数额包括成本法投资和其他项目的公允价值增加160万美元；部分被230万美元的外币损失所抵消。2019年的金额包括成本法投资的公允价值增加370万美元；外币收益和其他项目70万美元。
该公司在2020年前9个月录得净其他营业外收入总额为1,100万美元，而2019年前9个月为3,610万美元。2020年的金额包括成本法投资的公允价值增加420万美元；收购一家股权关联公司的控股权收益370万美元；出售股权关联公司的净收益140万美元；外币收益和其他项目90万美元；被成本法投资减值260万美元部分抵消。2019年的金额包括出售公司在Gimlet Media的权益获得的2900万美元收益；成本法投资的公允价值增加510万美元；外币收益和其他项目130万美元。
所得税拨备
该公司2020年前9个月的有效税率为29.6%。
本公司2019年前九个月的有效税率为24.7%。2019年第一季度，公司录得与股票薪酬相关的所得税优惠170万美元。
每股收益
2020年第三季度和前九个月稀释后每股收益的计算基于5,071,998股和5,191,556股加权平均流通股，而2019年第三季度和前九个月分别为5,328,855股和5,327,865股。截至2020年9月30日，流通股数量为5,006,473股。2020年9月10日，董事会授权公司收购最多50万股B类普通股；截至2020年9月30日，公司有448,399股的剩余授权。
其他
鉴于经营环境的不确定性和挑战性，该公司对CRG和汽车经销商进行了中期减值审查，并在2020年第一季度记录了1640万美元的商誉和无形资产减值费用。减值后，截至2020年9月30日，这两个报告单位的剩余商誉余额为3910万美元，占公司商誉总额的3%。
本公司于2020年第三季度继续评估新冠肺炎疫情对其报告单位和无形资产公允价值的影响，以确定报告单位和无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。评估后，本公司于2020年第三季度对Dekko报告部门进行了中期减值审查，原因是新冠肺炎疫情导致商业办公电器产品、酒店、运输和工业领域的产品需求持续减少，导致经营业绩进一步下降。定量商誉减值分析显示，截至2020年9月30日，包括在制造业务中的Dekko报告部门的估计公允价值超过了其账面价值。这一利润率低于本公司截至2019年11月30日进行的上一次年度减值审查时显示的46%。截至2020年9月30日，Dekko报告部门的总商誉为7440万美元，占公司总商誉的5%。
关于本公司2019年的年度减值测试，本公司对其所有报告单位进行了量化商誉减值审查。当时，胡佛报告部门在制造业务中的估计公允价值比其账面价值高出不到25%。截至2020年9月30日，本报告单位的总商誉为9130万美元，占公司总商誉的6%。本公司其他商誉余额较大的报告单位的估计公允价值超出其各自账面价值超过25%。鉴于新冠肺炎疫情的不确定影响，鉴于市场状况的变化以及预测未来经营业绩的内在变异性，未来可能会发生减值费用。
新冠肺炎疫情造成的经济衰退环境对交集控股有限责任公司的基本业务产生了不利影响，原因是广告客户的营销支出减少。自新冠肺炎疫情爆发以来，收入的下降对业务的经营业绩和流动性造成了不利影响。根据权益法，该公司说明了其在交集控股有限责任公司的12%权益，并得出结论认为，这些事件除了表明其投资价值暂时下降至低于其账面价值之外，并不代表其他情况。考虑到新冠肺炎疫情对经济的不确定影响，有可能
37

如果交集控股有限责任公司未能执行其运营和融资战略，以解决收入和运营业绩下降的问题，未来可能会发生临时减值费用以外的费用。
财务状况：资金来源和流动性
本公司在评估其流动资金和资本资源时考虑以下因素：
 自.起
(单位：千)2020年9月30日2019年12月31日
现金和现金等价物$295,672 $200,165 
限制性现金$15,581 $13,879 
有价证券投资和其他投资$506,246 $599,967 
债务总额$515,386 $512,829 
运营产生的现金是公司的主要流动资金来源。该公司维持对有价证券投资组合的投资，在评估该公司的流动性来源时会考虑这一投资组合。额外的流动资金来源包括本公司3亿美元循环信贷安排的未提取部分，截至2020年9月30，该部分总额为222.8美元。
2020年3月，美国政府颁布立法，包括冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)，以财政援助的形式向受新冠肺炎疫情影响的企业提供刺激。根据CARE法案，雇主可以推迟支付2020年3月27日至2020年12月31日期间到期的FICA税的雇主份额。截至2020年9月30日，公司已根据该计划延期支付1,410万美元的FICA款项，其中50%于2021年12月31日到期，剩余余额于2022年12月31日到期。
CARE法案还包括以赠款和改变医疗保险和医疗补助支付的形式支持医疗保健提供者的条款。在2020年第二季度，GHG根据CARE法案从提供者救济基金获得了740万美元的一般分配，以缓解与新冠肺炎相关的收入和费用损失。除了上述分配外，2020年4月，GHG根据经CARE法案修订的扩大的医疗保险加速和预付款计划申请并获得了3150万美元。卫生与公众服务部将从付款发放后365天起收回这笔预付款，预付款将从退款期限开始后为提供服务提交的索赔所确认的收入的一部分中减去。
本公司运营的其他司法管辖区的政府也通过保留工作计划、工资援助、推迟支付收入和其他税款以及贷款等形式向受新冠肺炎疫情影响的企业提供救济。截至2020年9月30日，卡普兰已经记录了总计1040万美元的与留任和工资计划相关的福利，其中大部分在卡普兰国际公司。此外，截至2020年9月30日，卡普兰推迟了在英国和爱尔兰的增值税和其他税收支付，总额达430万美元。
2020年前9个月，公司的现金和现金等价物增加了9550万美元，这主要是由于运营产生的现金和出售有价证券的收益。这一增长被回购普通股、支付股息、资本支出以及收购三项业务和其他投资所抵消。2020年前9个月，该公司的借款增加了260万美元，主要原因是额外借款，但外币换算调整部分抵消了这部分借款。
截至2020年9月30日和2019年12月31日，该公司的货币市场投资分别为1.781亿美元和4520万美元，分别计入现金和现金等价物。截至2020年9月30日，公司在美国境外注册的企业持有约1.05亿美元的现金和现金等价物，其中约700万美元无法立即用于运营或分销。此外，卡普兰在美国以外的业务部门保留现金余额，以支持持续的营运资金要求、资本支出和监管要求。因此，该公司认为，在美国境外持有的现金和现金等价物余额中，有很大一部分不能随时用于美国业务。
截至2020年9月30日，公司对有价证券投资的公允价值为4.912亿美元，其中包括对五家上市公司普通股的投资。在2020年前9个月，该公司出售了有价证券，产生了9380万美元的收益。截至2020年9月30日，与公司投资相关的未实现收益总计2.783亿美元。
截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司的营运资金分别为6.036亿美元和6.216亿美元。该公司保持与其基本业务要求一致的营运资本水平，并持续从业务中产生超过所需利息或本金支付的现金。
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截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司的未偿还借款分别为5.154亿美元和5.128亿美元。截至2020年9月30日，公司的借款主要来自4.0亿美元的5.75%无担保票据，2026年6月1日到期，6000万GB的公司循环信贷安排下的未偿还借款，以及汽车子公司2600万美元的商业票据。本公司于2019年12月31日的借款主要来自2026年6月1日到期的4.0亿美元5.75%无担保票据，Kaplan信贷协议项下的未偿还借款6000万GB，以及汽车子公司2750万美元的商业票据。4.0亿美元5.75%无抵押票据的利息每半年支付一次，分别于6月1日和12月1日支付。
于截至2020年及2019年9月30日止九个月内，本公司平均未偿还借款分别约为5.128亿美元及4.997亿美元，平均年利率约为5.1%。在截至2020年和2019年9月30日的9个月内，本公司的净利息支出分别为1,930万美元和1,780万美元。
2020年4月10日，穆迪肯定了该公司的信用评级，但将前景从稳定修订为负面。2020年4月27日，标准普尔将该公司的信用评级下调至BB，并将前景从稳定修正为负面。
该公司目前的信用评级如下：
穆迪(Moody‘s)标准普尔
长期BA1bb
该公司预计将主要通过现有的现金余额和内部产生的资金，以及在较小程度上通过其循环信贷安排的借款来为其估计的资本需求提供资金。截至2020年9月30日，本公司在3亿美元循环信贷安排下有7720万美元的未偿还款项，这笔借款用于偿还于2020年6月底到期的6000万GB Kaplan英国信贷安排。管理层认为，公司在未来12个月将有足够的财务资源满足其业务需求，包括营运资金需求、资本支出、利息支付、潜在收购和战略投资、股息和股票回购。
总而言之，公司每个时期的现金流如下：
 截至9月底的9个月。
(9月30日)
(单位：千)20202019
经营活动提供的净现金$240,890 $72,284 
投资活动提供(用于)的现金净额12,722 (202,450)
融资活动提供的现金净额(用于)(153,674)25,635 
货币汇率变动的影响(2,729)(2,177)
现金及现金等价物和限制性现金净增(减)$97,209 $(106,708)
经营活动。经营活动提供的现金是经某些非现金项目以及资产和负债变动调整后的净收入。公司经营活动提供的净现金流量如下：
 截至9月底的9个月。
(9月30日)
(单位：千)20202019
净收入$63,025 $181,862 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：  
折旧、摊销和商誉及其他长期资产减值130,568 83,335 
租赁使用权资产摊销70,214 61,797 
养老金净额和特殊离职津贴费用
(27,669)(33,061)
其他非现金活动7,895 (35,197)
经营性资产和负债变动情况(3,143)(186,452)
经营活动提供的净现金$240,890 $72,284 
经营活动提供的现金净额主要包括客户的现金收入，减去成本、福利、所得税、利息和其他费用的支出。
与2019年前9个月相比，2020年前9个月经营活动提供的净现金增加主要是由于经营资产和负债的变化。营业资产和负债的变化是由应收账款的收取、GHG根据经CARE法案修订的扩大的Medicare Accelerate and Advanced Payment Program收到的预付款以及CARE Act下FICA付款的延期所推动的。
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投资活动。本公司由投资活动提供(用于)的现金流量净额如下：
 截至9月底的9个月。
(9月30日)
(单位：千)20202019
对某些业务的投资，扣除所获得的现金后的净额$(20,080)$(162,060)
购置物业、厂房及设备(56,121)(75,712)
出售有价证券的净收益93,775 10,087 
对股权关联公司的投资、成本法和其他投资(8,298)(25,836)
出售企业、财产、厂房和设备以及投资的净收益
1,570 53,785 
其他1,876 (2,714)
由投资活动提供(用于)的净现金$12,722 $(202,450)
收购。2020年前9个月，该公司收购了三项业务：教育部门的两项小业务和Framebridge，Inc.的额外权益，Framebridge，Inc.也包括在其他业务中。Framebridge的收购价包括5430万美元的延期付款和基于被收购方未来实现某些收入里程碑的或有对价。2019年前九个月，该公司以现金和平面图应付款方式收购了两家汽车经销商、克莱德餐饮集团(Clyde‘s Restaurant Group)和其他四家小企业的权益。
资本支出。2020年前9个月的资本支出低于2019年前9个月，这主要是因为与卡普兰在英国利物浦的Pathways计划相关的学术和学生住宿设施的竣工。这两个时期都包括与FCC要求公司在密歇根州底特律、佛罗里达州杰克逊维尔和弗吉尼亚州罗阿诺克的电视台进行频谱重新打包相关的资本支出；这些支出预计将大部分由FCC偿还给公司。公司简明综合现金流量表中反映的金额是基于相关期间支付的现金，而公司2020年前9个月5240万美元的资本支出包括该季度收购的资产。该公司还推迟了原计划于2020年进行的非关键资本支出，以保存现金资源，以应对新冠肺炎疫情。该公司估计，2020年其资本支出将在5500万美元至6500万美元之间。
出售投资和业务的净收益。在2020和2019年的前9个月，该公司出售了有价证券，分别产生了9380万美元和1760万美元的收益。该公司在2019年前9个月购买了750万美元的有价证券。该公司于2019年2月出售其在Gimlet Media的权益；出售总收益为3350万美元。
融资活动。公司通过融资活动提供的现金流量净额(用于)如下：
 截至9月底的9个月。
(9月30日)
(单位：千)20202019
发行借款$2,084 30,000 
偿还借款(75,841)(7,901)
循环信贷安排下的净借款75,905 5,000 
应付车辆平面图收益净额(付款)(16,300)15,106 
回购普通股(123,155)— 
支付的股息(22,870)(22,167)
其他6,503 5,597 
融资活动提供的净现金(用于)$(153,674)$25,635 
应付借款和车辆平面图。于2020年前9个月，本公司以3亿美元循环信贷安排为抵押借入6,000万加元，所得款项用于偿还于2020年6月底到期的卡普兰信贷协议项下的6,000万加元未偿还余额。在2019年的前九个月，公司有来自借款的现金流入，为收购Automotive的一项业务提供资金，并使用楼层车辆计划融资为其Automotive子公司购买新车提供资金。
普通股回购。2020年前9个月，该公司总共购买了321,864股B类普通股，成本约为1.232亿美元。2019年前九个月，本公司没有购买其B类普通股的任何股份。2020年9月10日，董事会授权公司收购最多50万股B类普通股。该公司没有宣布购买的最高价格或时间限制。截至2020年9月30日，公司获得董事会的剩余授权，可以购买最多448,399股B类普通股。
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红利。2020和2019年前九个月的季度每股股息率分别为1.45美元和1.39美元。
其他的。在2020年前9个月，该公司在其现金透支融资下增加了650万美元的借款，并从行使股票期权中获得了530万美元的收益。2019年3月，胡佛的一名小股东向该公司配售了部分股票，赎回价值为60万美元。
本公司的合约义务或其他商业承诺与本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年报所披露的并无其他重大变动。
前瞻性陈述
公司及其代表所作的所有非历史事实的公开陈述，包括本报告、公司年度报告Form 10-K和公司提交给股东的2019年年度报告中的某些陈述，均属1995年“私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述”。由于某些风险和不确定因素，实际结果可能与预期大不相同，这些风险和不确定因素包括但不限于新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度及其对公司运营、财务业绩、流动性和现金流的影响。其他前瞻性陈述包括与收购或出售或相关业务活动有关的预期的评论，包括TOSA、公司的业务战略和目标、许可证续期申请的预期结果、公司各种业务运营的增长前景以及公司未来的财务业绩。与任何预测或预测一样，前瞻性陈述会受到各种风险和不确定因素的影响，包括公司10-K表格年度报告第1A项中描述的风险和不确定因素。这些风险和不确定因素可能导致实际结果或事件与这些陈述中预期的大不相同。因此，不应过分依赖公司或代表公司所作的任何前瞻性陈述。公司没有义务在作出前瞻性陈述之日之后更新任何前瞻性陈述，即使随后有新的信息可用。
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
该公司在其正常业务过程中面临市场风险，主要原因是其持有的有价证券受到股价风险的影响，其借款和现金管理活动受到利率风险的影响，以及其海外业务受到汇率风险的影响。在提交给Form 10-K的2019年年报中，公司的市场风险披露在其他方面没有重大变化。
第(4)项控制和程序。
(A)对披露控制和程序的评估
在公司首席执行官(公司首席执行官)和公司首席财务官(公司首席财务官)的参与下，公司管理层对截至2020年9月30日公司的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所界定)的有效性进行了评估。基于这一评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司设计和实施的披露控制和程序有效地确保了公司根据《交易法》提交或提交的报告中需要披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并以能够及时决定所需披露的方式积累并传达给包括首席执行官和首席财务官在内的管理层。
(B)财务报告内部控制的变化
截至本季度止，本公司对财务报告的内部控制并无变动2020年9月30日这对本公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或很可能对其产生重大影响。

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第二部分：其他资料
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人和关联购买人购买股权证券
在截至2020年9月30日的季度里，该公司购买了下表所列的B类普通股：
期间购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数*根据该计划可购买的最高股数*
七月47,171 $342.10 47,171 53,825 
八月50,984 414.51 50,984 2,841 
九月54,442 422.10 54,442 448,399 
152,597 $394.83 152,597 
*2017年11月9日，公司董事会授权公司在公开市场或以其他方式购买最多50万股B类普通股。这一授权包括仍在前一次授权下的163,237股。该授权没有到期日。2020年9月10日，公司董事会授权公司在公开市场或以其他方式购买最多50万股B类普通股。此授权没有到期日。在截至2020年9月30日的季度内进行的所有购买都是公开市场交易。
42

项目6.展品.
展品编号 
描述 
 
3.1
2003年11月13日重述的公司注册证书(在截至2003年12月28日的会计年度的Form 10-K中通过引用附件3.1并入公司年报)。
 
 
3.2
公司重新注册证书的修订证书，2013年11月29日生效(通过引用日期为2013年11月29日的公司当前报告8-K表的附件3.1并入)。
 
 
3.3
截至2013年11月29日修订和重述的公司章程(通过引用附件3.2并入本公司日期为2013年11月29日的8-K表格当前报告的附件3.2)。
 
 
4.1
截至2018年5月30日，本公司与纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之间的高级票据契约，作为受托人(通过参考本公司日期为2018年5月30日的8-K表格中的附件4.1注册成立)。
 
 
4.2
第一补充契约，日期为2020年3月24日，由Graham Healthcare Group，Inc.(Graham Healthcare Group，Inc.)(Graham Healthcare Group，Inc.)(Graham Healthcare Group，Inc.)(Graham Healthcare Group，Inc.是特拉华州的一家公司，也是该公司的子公司)和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过参考公司截至2020年3月31日的10-Q表格季度报告的附件4.2合并而成)。
31.1
第13a-14(A)/15d-14(A)条首席执行干事的认证。
 
 
31.2
细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官的证明。
 
 
32
第1350条首席执行官和首席财务官的证明。 *
 
101.INS
内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCH
内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL
内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件，格式为内联XBRL，包含在附件101中
*随函提供的表格。
43

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
  格雷厄姆控股公司
  (注册人)
   
日期：2020年11月4日 /s/蒂莫西·J·奥肖内西(Timothy J.O‘Shaughnessy)
  
蒂莫西·J·奥肖内西
总裁兼首席执行官
(首席行政主任)
   
日期：2020年11月4日 /s/华莱士·R·库尼(Wallace R.Cooney)
  华莱士·R·库尼
首席财务官
(首席财务官)
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