SYY-20200926
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9-06-302019-09-280000096021美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-06-282020-09-260000096021美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-06-302019-09-28


美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
________________
形式10-Q
(马克一)
☑根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月26日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

佣金档案编号1-6544
________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96021/000009602120000122/syy-20200926_g1.jpg
Sysco公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
特拉华州74-1648137
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(美国国税局雇主识别号码)

飞地大道1390号, 休斯敦, 德克萨斯州77077-2099
(主要执行机构地址和邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：
(281) 584-1390

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称商品代号每间交易所的注册名称
普通股，面值1.00美元SYY纽约证券交易所
债券利率1.25%，2023年6月到期SYY 23纽约证券交易所

勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是þ**编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个互动数据文件。是 þ**编号：☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的报告公司☐
(不要检查是否有规模较小的报告公司)新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。@Yes☐**编号：þ

509,358,649截至2020年10月16日，普通股已发行。



目录

  
 第一部分-财务信息页码
第1项
财务报表
1
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
22
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
43
项目4.
管制和程序
44
 第II部分-其他资料 
第1项
法律程序
45
第1A项
危险因素
45
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
45
项目3.
高级证券违约
45
项目4.
矿场安全资料披露
45
第五项。
其他资料
45
第6项
陈列品
45
   
签名
 
48






第一部分-财务信息
第1项财务报表

Sysco公司及其合并子公司
综合资产负债表
(单位为千，共享数据除外)
 2020年9月26日2020年6月27日
 
资产
流动资产
现金和现金等价物$5,985,532 $6,059,427 
应收账款，减去265,597美元和334,810美元的津贴3,106,466 2,893,551 
盘存3,134,732 3,095,085 
预付费用和其他流动资产197,074 192,163 
应收所得税9,294 108,006 
流动资产总额12,433,098 12,348,232 
厂房和设备按成本计算，减去累计折旧4,404,597 4,458,567 
其他长期资产
商誉3,794,152 3,732,469 
无形资产，较少摊销776,598 780,172 
递延所得税228,234 194,115 
经营性租赁使用权资产净额621,307 603,616 
其他资产483,572 511,095 
其他长期资产总额5,903,863 5,821,467 
总资产$22,741,558 $22,628,266 
负债和股东权益
流动负债
应付票据$5,408 $2,266 
应付帐款4,035,332 3,447,065 
应计费用1,697,995 1,616,289 
应计所得税— 2,938 
流动经营租赁负债108,704 107,167 
长期债务的当期到期日1,320,628 1,542,128 
流动负债总额7,168,067 6,717,853 
长期负债
长期债务12,422,780 12,902,485 
递延所得税54,011 86,601 
长期经营租赁负债545,485 523,496 
其他长期负债1,217,227 1,204,953 
长期负债总额14,239,503 14,717,535 
非控股权益33,977 34,265 
股东权益
优先股，每股面值1美元，授权发行1,500,000股，未发行— — 
普通股，每股面值$1授权发行20亿股，发行765,174,900股765,175 765,175 
实收资本1,534,281 1,506,901 
留存收益10,546,598 10,563,008 
累计其他综合损失(1,612,386)(1,710,881)
按成本计算的库存股，256,075,772股和256,915,825股(9,933,657)(9,965,590)
股东权益总额1,300,011 1,158,613 
总负债和股东权益$22,741,558 $22,628,266 
注：2020年6月27日资产负债表来源于该日经审计的财务报表。
请参阅合并财务报表附注
1

Sysco公司及其合并子公司
综合业务结果(未经审计)
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
 13周期间结束
 2020年9月26日2019年9月28日
销货$11,777,379 $15,303,005 
销售成本9,557,534 12,359,635 
毛利2,219,845 2,943,370 
运营费用1,800,266 2,275,052 
营业收入419,579 668,318 
利息支出146,717 83,335 
其他费用(收入)，净额14,124 3,112 
所得税前收益258,738 581,871 
所得税41,838 128,090 
净收益$216,900 $453,781 
  
净收益：  
基本每股收益$0.43 $0.88 
稀释后每股收益0.42 0.87 
平均流通股509,127,405 513,496,296 
稀释后的已发行股份510,738,760 518,761,456 

请参阅合并财务报表附注
2

Sysco公司及其合并子公司
综合全面收益表(未经审计)
(单位：千)
 13周期间结束
 2020年9月26日2019年9月28日
净收益$216,900 $453,781 
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整113,140 (126,159)
税后净额列示的项目：
现金流套期保值的摊销2,155 2,155 
净投资套期保值的变动(11,261)30,000 
现金流套期保值变动(12,967)9,259 
先前服务费用摊销137 1,428 
精算损失摊销7,765 6,683 
有价证券的变动(474)933 
其他全面收益(亏损)合计98,495 (75,701)
综合收益$315,395 $378,080 

请参阅合并财务报表附注
3


Sysco公司及其合并子公司
合并股东权益的变动
(单位为千，共享数据除外)


累积
其他综合
损失
 普通股实缴
资本		留用
收益		库存股 
 股份金额股份金额总计
截至2020年6月27日的余额765,174,900 $765,175 $1,506,901 $10,563,008 $(1,710,881)256,915,825 $(9,965,590)$1,158,613 
净收益216,900 216,900 
外币折算调整113,140 113,140 
现金流套期摊销税后净额2,155 2,155 
现金流套期变动，税后净额(12,967)(12,967)
净投资套期保值变动(税后净额)(11,261)(11,261)
养老金和其他退休后福利计划的重新分类相当于扣除税收后的净收益7,902 7,902 
有价证券的变动，税后净额(474)(474)
采用ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)，税后净额(2,068)(2,068)
宣布的股息(每股普通股0.45美元)(231,242)(231,242)
以股份为基础的薪酬奖励27,380 (840,053)31,933 59,313 
截至2020年9月26日的余额765,174,900 $765,175 $1,534,281 $10,546,598 $(1,612,386)256,075,772 $(9,933,657)$1,300,011 
累积
其他综合
损失
 普通股实缴
资本		留用
收益		库存股 
 股份金额股份金额总计
截至2019年6月29日的余额765,174,900 $765,175 $1,457,419 $11,229,679 $(1,599,729)252,297,926 $(9,349,941)$2,502,603 
净收益453,781 453,781 
外币折算调整(126,159)(126,159)
现金流套期摊销税后净额2,155 2,155 
现金流套期变动(税后净额)9,259 9,259 
净投资套期保值变动(税后净额)30,000 30,000 
养老金和其他退休后福利计划的重新分类相当于扣除税收后的净收益8,111 8,111 
有价证券的变动，税后净额933 933 
采用ASU 2016-02，租赁(主题842)，税后净额1,978 1,978 
宣布的股息(每股普通股0.39美元)(198,605)(198,605)
购买国库股4,587,397 (347,867)(347,867)
以股份为基础的薪酬奖励33,242 (2,574,697)85,317 118,559 
截至2019年9月28日的余额765,174,900 $765,175 $1,490,661 $11,486,833 $(1,675,430)254,310,626 $(9,612,491)$2,454,748 

请参阅合并财务报表附注

4

Sysco公司及其合并子公司
合并现金流(未经审计)
(单位：千)
 13周期间结束
 2020年9月26日2019年9月28日
来自经营活动的现金流：
净收益$216,900 $453,781 
将净收益与经营活动提供的现金进行调整：
基于股份的薪酬费用25,834 21,386 
折旧摊销180,520 187,405 
经营租赁资产摊销27,379 26,925 
债务发行摊销和其他与债务有关的成本6,554 4,920 
递延所得税(53,579)(25,494)
应收账款损失准备金(77,790)18,712 
出售业务的亏损12,043 — 
其他非现金项目(6,641)2,295 
某些资产和负债的额外变动，扣除所收购业务的影响：
应收账款增加(111,261)(236,136)
库存增加(23,320)(186,331)
预付费用和其他流动资产的减少(增加)5,577 (30,133)
应付帐款增加(减少)577,013 (38,894)
应计费用增加(减少)56,042 (92,661)
经营租赁负债减少(31,167)(30,597)
增加应计所得税98,712 89,467 
其他资产减少7,187 3,141 
其他长期负债增加20,911 3,793 
经营活动提供的净现金930,914 171,579 
投资活动的现金流量：
增加厂房和设备(75,539)(175,728)
出售厂房和设备所得收益7,064 4,902 
收购业务，扣除收购的现金后的净额— (74,814)
购买有价证券(26,557)(4,002)
出售有价证券所得款项12,166 3,018 
用于投资活动的现金净额(82,866)(246,624)
筹资活动的现金流量：
银行和商业票据借款净额3,110 533,400 
其他债务借款6,159 31,789 
其他债务偿还(762,858)(16,139)
行使股票期权所得收益31,933 85,317 
购买国库股— (349,314)
支付的股息(228,714)(200,037)
其他融资活动(457)(22,311)
融资活动提供的现金净额(用于)(950,827)62,705 
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响17,095 (5,485)
现金、现金等价物和限制性现金净减少(85,684)(17,825)
期初现金、现金等价物和限制性现金6,095,570 532,245 
期末现金、现金等价物和限制性现金$6,009,886 $514,420 
现金流量信息的补充披露：
期内支付的现金用于：
利息$104,879 $84,407 
所得税6,851 70,013 
请参阅合并财务报表附注
5

Sysco公司及其合并子公司
合并财务报表附注(未经审计)

除非本10-Q表另有说明或上下文另有要求，否则本10-Q表中使用的术语“我们”、“Sysco”或“本公司”均指Sysco公司及其合并的子公司和部门。

1.  陈述的基础

合并财务报表由公司编制，未经审计。财务报表包括合并资产负债表、合并经营业绩、合并全面收益表、合并股东权益变动和合并现金流量。管理层认为，除另有披露外，为公平列报所有呈列期间的财务状况、经营业绩、全面收益、现金流及股东权益变动所需的所有调整(包括正常经常性调整)均已作出。

这些财务报表应与我们截至2020年6月27日的财政年度Form 10-K年度报告中包含的经审计的财务报表及其附注一起阅读。Sysco的会计年度将在最接近6月30日的周六结束。这意味着2021财年截至2021年7月3日的财年为53周。按照公认会计原则(GAAP)编制的年度财务报表中包含的某些脚注披露已根据中期财务报表的适用规则和规定进行了浓缩或省略。

补充现金流信息

下表列出了公司对合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账情况，这些现金、现金等价物和限制性现金合计为合并现金流量表中显示的金额的总和：
2020年9月26日2019年9月28日
(单位：千)
现金和现金等价物$5,985,532 $455,482 
限制性现金(1)
24,354 58,938 
合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额$6,009,886 $514,420 

(1)限制性现金主要是指Sysco全资拥有的专属自保保险子公司的现金和现金等价物，这些现金和现金等价物被限制用于确保保险公司在工人赔偿、一般责任和汽车责任计划方面的义务。限制性现金位于每个合并资产负债表的其他资产内。

2. 会计上的变更

金融工具--信贷损失

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13年，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的计量，其中引入了一种基于预期损失的前瞻性方法，以估计包括贸易应收账款在内的某些类型金融工具的信贷损失。截至2020年6月28日，也就是2021财年的第一天，Sysco采用了这一ASU，对公司的财务报表没有重大影响。

云计算安排中产生的实施成本

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15《客户对云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的会计处理》，将云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的会计处理与与开发或获取内部使用软件相关的成本资本化指导相一致。该指南修订了会计准则编码(ASC)350，以在其范围内包括作为服务合同的云计算安排的实施成本，并澄清客户应应用ASC 350来确定在这种云计算安排中应资本化哪些实施成本。Sysco于2020年6月28日前瞻性地采用了这一ASU，对公司的财务报表没有任何影响。

6

3. 收入

当其履行义务得到履行时，该公司确认收入，金额反映了Sysco预计有权获得的这些商品和服务的对价。在完成Sysco的履约义务后，该公司有权无条件地对其与客户签订的合同进行对价。根据相关付款条款，Sysco的客户应收账款一般将在30天内收回。包括在应收账款中的客户应收账款减去综合资产负债表中的备抵金额为#美元。2.910亿美元和2.7分别截至2020年9月26日和2020年6月27日。

Sysco有某些客户合同，其中预付款支付给客户。这些付款已经成为行业惯例，与客户业务的融资无关。它们与客户提供的任何不同的商品或服务无关，因此被视为交易价格的降低。所有预付款都在其他资产中资本化，并在合同期限或与客户的预期关系期限内摊销。截至2020年9月26日，Sysco的合同资产并不显著。Sysco没有支付直接可归因于获得特定合同的重大佣金。

下表列出了公司主要产品类别在报告期间的销售额，按可报告部门和销售组合分类：

截至2020年9月26日的13周
美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他总计
(单位：千)
主要产品类别
鲜肉和冷冻肉$1,491,000 $314,172 $428,919 $— $2,234,091 
罐头和干货1,391,218 391,578 29,573 — 1,812,369 
冷冻水果、蔬菜、面包店等1,048,833 426,565 256,787 — 1,732,185 
家禽830,775 179,026 216,635 — 1,226,436 
乳制品819,493 232,956 147,029 — 1,199,478 
鲜活农产品767,097 170,538 64,982 — 1,002,617 
纸张和一次性用品677,321 90,709 179,174 11,638 958,842 
海鲜481,717 88,567 25,096 — 595,380 
饮料产品179,652 77,466 148,591 11,210 416,919 
其他(1)
234,427 192,116 27,362 145,157 599,062 
总销售额$7,921,533 $2,163,693 $1,524,148 $168,005 $11,777,379 

(1)其他销售涉及非食品类产品，包括我们酒店供应业务的纺织品和便利设施、设备和其他清洁产品、医疗用品和小件物品。

7

截至2019年9月28日的13周
美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他总计
(单位：千)
主要产品类别
鲜肉和冷冻肉$2,075,300 $412,155 $381,377 $— $2,868,832 
罐头和干货1,898,889 586,625 37,190 — 2,522,704 
冷冻水果、蔬菜、面包店等1,449,218 552,014 254,455 — 2,255,687 
乳制品1,148,381 312,178 145,921 — 1,606,480 
家禽1,090,106 218,600 204,269 — 1,512,975 
鲜活农产品998,164 257,758 60,933 — 1,316,855 
纸张和一次性用品719,540 98,342 168,436 17,373 1,003,691 
海鲜685,410 149,590 24,855 — 859,855 
饮料产品290,785 132,852 143,679 24,329 591,645 
其他(1)
302,840 192,274 25,879 243,288 764,281 
总销售额$10,658,633 $2,912,388 $1,446,994 $284,990 $15,303,005 

(1)其他销售涉及非食品类产品，包括我们酒店供应业务的纺织品和便利设施，设备和其他清洁产品，医疗用品和小件物品。

信用风险

Sysco可能会面临与应收账款有关的集体信用风险，因为该公司的大量贸易应收账款集中在北美和欧洲各地食品行业的客户身上。新冠肺炎疫情导致Sysco客户业务长期中断，给公司带来了额外的坏账风险。

Sysco根据与每个客户的合同条款确定应收贸易账款的逾期状态，评估应收账款的可收款性，并确定待核销的可疑账款或无法收回的应收账款的适当准备金。由于政府要求关闭或其他与社会疏远的措施，Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育部门的客户，都在大幅减少业务量，而且Sysco的一部分客户已经关闭。其中一些客户已经停止支付他们的未付应收账款，这给他们的收款能力带来了不确定性。为了计算所需的期末准备金，该公司根据当前的收集经验并根据历史损失经验(包括当地和地区灾害期间的损失经验)应用冲销百分比来估计无法收回的金额。与影响我们业务的历史灾难相比，新冠肺炎疫情的影响范围更广，持续时间更长，实际无法收回的金额可能会有所不同。

在2021财年第一季度，Sysco确认净额为77.82000万美元的应收账款损失准备金收益。在2020财年第三季度和第四季度，该公司经历了逾期应收账款的增加，并确认了在2020年3月中旬大流行导致我们的客户关闭时未偿还的应收贸易账款的额外坏账费用。这些应收账款都是在2020财年创建的，被称为大流行前应收账款。在2021财年第一季度，该公司大流行前应收账款的收款有所改善，其坏账准备金也相应减少，从而产生了1美元的应收账款。98.6百万福利。额外储备金$20.8在2021年财政年度第一季度，与新冠肺炎大流行爆发后开始的期间相关的应收账款记录了1.8亿美元。


8

4.  公允价值计量

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中为出售资产而收取的价格或为转移负债而支付的价格(即退出价格)。会计准则包括公允价值层次结构，该层次结构对用于计量公允价值的估值技术的输入进行了优先排序。公允价值层次的三个层次如下：

•第1级-活跃市场中相同资产或负债的未调整报价；
•第2级--在资产或负债的整个期限内可直接或间接观察到的相同资产和负债的活跃市场报价以外的投入；以及
•第3级-资产或负债的不可观察的输入，包括管理层自己对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的假设，包括对风险的假设。

Sysco的政策是只投资于高质量的投资。现金等价物主要包括现金存款、定期存款、存单、商业票据、优质货币市场基金以及所有原始期限在3个月及以下的高流动性工具。

以下是对按公允价值计量的资产和负债所使用的估值方法的说明：

•现金等价物中包含的现金存款按摊销成本计价，接近公允价值。这些都包括在现金等价物中，作为下表中的一级衡量标准。
•现金等价物中的定期存款和商业票据按摊销成本计价，接近公允价值。这些都包括在现金等价物中，作为下表中的二级衡量标准。
•货币市场基金以基金保荐人从交易活跃的交易所报告的收盘价估值。这些都包括在现金等价物中，作为下表中的一级衡量标准。
•固定收益证券的估值使用基于可观察市场信息汇编或非活跃市场经纪人报价的评估投标价格。所使用的投入因证券类型而异，但包括利差、收益率、利率基准、预付款率、现金流、评级变化以及抵押品表现和类型。
•利率掉期协议使用掉期估值模型进行估值，该模型利用收益方法，使用可观察到的市场输入，包括利率、LIBOR掉期利率和信用违约掉期利率。
•外币掉期协议，包括交叉货币掉期，使用掉期估值模型进行估值，该模型利用收益方法，应用可观察到的市场输入，包括利率、美元、加拿大元、英镑和欧元货币的LIBOR掉期利率，以及信用违约掉期利率。
•外币远期是根据国内和外国银行对类似工具所报的汇率进行估值的。
•燃料互换合约的估值基于远期大宗商品价格的可观察市场交易。

该公司有价证券的公允价值都是使用被认为是二级计量的投入来计量的，因为它们依赖于在整个资产期限内交易不活跃或可观察到的投入的市场报价。公司综合资产负债表中的有价证券的位置和公允价值在附注5“有价证券”中披露。该公司衍生工具的公允价值均采用被视为二级计量的投入计量，因为它们交易不活跃，并使用使用可观察到的市场报价的定价模型进行估值。在综合资产负债表中指定为套期保值的衍生资产和负债的位置和公允价值在附注6“衍生金融工具”中披露。

9

下表列出了该公司截至2020年9月26日和2020年6月27日在经常性基础上按公允价值计量的资产：
 截至2020年9月26日按公允价值计量的资产
 1级2级第3级总计
 (单位：千)
资产：
现金等价物
现金和现金等价物$5,038,629 $469,034 $— $5,507,663 
其他资产(1)
24,354 — — 24,354 
按公允价值计算的总资产$5,062,983 $469,034 $— $5,532,017 

(1)代表合并资产负债表中记录在其他资产内的受限现金余额。
 截至2020年6月27日按公允价值计量的资产
 1级2级第3级总计
 (单位：千)
资产：
现金等价物
现金和现金等价物$5,245,487 $300,200 $— $5,545,687 
其他资产(1)
36,143 — — 36,143 
按公允价值计算的总资产$5,281,630 $300,200 $— $5,581,830 

(1)代表合并资产负债表中记录在其他资产内的受限现金余额。

由于应收账款和应付账款的到期日较短，其账面价值接近其各自的公允价值。Sysco总债务的公允价值是根据相同或类似债券的报价市场价格，或根据与现有债务期限相同的新债务向公司提供的当前利率来估计的，被认为是二级衡量标准。总债务的公允价值大约是 $15.810亿美元和16.3分别截至2020年9月26日和2020年6月27日。总负债的账面价值为$。13.710亿美元和14.4分别截至2020年9月26日和2020年6月27日。

5. 有价证券

Sysco将其全资拥有的专属自保保险子公司持有的部分资产投资于可销售的固定收益证券的有限投资组合，这些证券已被归类并计入可供出售的账户。本公司将12个月内到期的固定收益证券包括在预付费用和其他流动资产中，并将12个月以上到期的固定收益证券包括在随附的其他资产中。
10

合并资产负债表。公司按公允市价记录金额，公允市价是根据报告期末的市场报价确定的。

ASC 326要求Sysco通过评估适用证券的信用指标(包括信用评级)，估计所有处于未实现亏损状态的可供出售债务证券的终身预期信用损失。如果评估表明存在预期的信用损失，公司将确定可归因于信用恶化的未实现损失部分，并通过综合经营业绩记录预期信用损失的拨备。未实现收益和可归因于非信用损失的证券未实现损失的任何部分计入累计其他综合损失。在2021财年的前13周，没有确认重大的信贷损失。下表列出了该公司截至2020年9月26日和2020年6月27日的可供出售的有价证券：

2020年9月26日
摊余成本法未实现毛利未实现亏损总额公允价值短期有价证券长期有价证券
(单位：千)
固定收益证券：
公司债券$88,593 $3,524 $(174)$91,943 $17,762 $74,181 
政府债券33,265 5,035 (1)38,299 — 38,299 
总有价证券$121,858 $8,559 $(175)$130,242 $17,762 $112,480 
2020年6月27日
摊余成本法未实现毛利未实现亏损总额公允价值短期有价证券长期有价证券
(单位：千)
固定收益证券：
公司债券$78,651 $4,064 $— $82,715 $18,233 $64,482 
政府债券28,633 4,919 — 33,552 — 33,552 
总有价证券$107,284 $8,983 $— $116,267 $18,233 $98,034 

于2020年9月26日持有的固定收益证券的有效到期日从一年到大约十年。2021财年第一季度，有价证券没有重大的已实现收益或亏损。

6.  衍生金融工具

Sysco使用衍生金融工具来制定对冲策略，以降低风险；然而，该公司不会将衍生金融工具用于交易或投机目的。套期保值策略用于管理利率风险、外汇风险和燃油价格风险。

利率风险套期保值

Sysco不时通过利率互换来管理其债务组合，以实现固定和浮动利率的总体理想地位。在2021财年第一季度，Sysco结算了之前持有的一些利率掉期合约，名义价值为1美元。7502000万美元，由于Sysco的赎回2.60%高级票据。

外汇风险套期保值

Sysco此前签订了交叉货币掉期合约，以对冲某些公司间贷款的外币交易风险。这些掉期被指定为现金流对冲，没有与信用风险相关的或有特征。2021年第一季度，Sysco结算了名义价值为GB的交叉货币掉期2342000万。该公司此前还使用欧元债券计价债务来对冲我们在某些海外业务中净投资的外币敞口。此外，Sysco在欧洲的业务有以功能货币以外的货币计价的库存采购，如欧元、美元、波兰兹罗提和丹麦克朗。这些库存
11

购买导致每个实体的本位币与这些货币之间的外币风险敞口。该公司签订外币远期掉期合约，出售适用实体的功能货币，并购买与库存购买相匹配的货币，这些货币作为公司以外币计价的库存购买的现金流对冲。

燃油价格风险套期保值

Sysco使用燃料商品掉期合约来对冲预期未来购买的柴油价格变化的风险。这些掉期被指定为现金流对冲。

该公司的对冲工具都不包含与信用风险相关的或有特征。截至2020年9月26日未平仓套期保值工具详情如下：

套期保值工具到期日货币/计量单位名义价值
(单位：百万)
利率风险套期保值
2021年7月美元500
2023年6月欧元500
2025年3月美元500
外汇风险套期保值
各种(2020年9月28日至2020年10月)瑞典克朗57
各种(2020年10月至2021年2月)英镑，英镑7
2023年6月欧元500
燃油风险套期保值
各种(2020年9月30日至2021年12月)加仑43

截至2020年9月26日和2020年6月27日，综合资产负债表中指定为套期保值的衍生工具的位置和公允价值如下：
 派生公允价值
 资产负债表位置2020年9月26日2020年6月27日
(单位：千)
公允价值对冲：
利率掉期其他流动资产$4,013 $1,388 
利率掉期其他资产62,594 69,782 
现金流对冲：
燃料互换其他流动资产$455 $233 
外币远期其他流动资产753 1,063 
燃料互换其他资产385 1,173 
交叉货币掉期其他资产— 19,614 
燃料互换其他流动负债21,160 28,242 
外币远期其他流动负债— 222 

12

现金流套期保值关系的综合经营业绩中确认的收益或亏损，在列示的每个期间都不显著。在税前基础上列报的各时期公允价值套期保值关系的综合经营业绩中确认的收益或亏损的位置和金额如下：
13周期间结束
2020年9月26日2019年9月28日
(单位：千)
在记录了公允价值套期保值影响的综合经营业绩中列示的收入和费用行项目总额$146,717 $83,335 
公允价值套期保值关系的损益：
利率互换：
套期保值项目$(9,998)$(24,736)
指定为对冲工具的衍生工具3,457 8,857 

*上表披露的与被套期保值项目相关的公允价值套期保值关系亏损包括以下各列示期间的组成部分：
13周期间结束
2020年9月26日2019年9月28日
(单位：千)
利息支出$(14,834)$(14,557)
债务公允价值增加(减少)(4,836)10,179 
套期保值项目$(9,998)$(24,736)



13

现金流和净投资对冲会计在截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周综合全面收益表中的位置和影响在税前基础上列报如下：
截至2020年9月26日的13周
在衍生工具的其他全面收益中确认的损益金额从累计其他全面收入中重新分类为收入的损益地点从累计的其他全面收入中重新分类为收入的损益金额
(单位：千)(单位：千)
现金流套期保值关系中的衍生品：
燃料互换$2,891 运营费用$(8,652)
外币合约(19,732)销售成本/其他收入(2,692)
总计$(16,841)$(11,344)
净投资对冲关系中的衍生品：
外币计价债务(36,550)不适用— 
总计$(36,550)$— 
截至2019年9月28日的13周
在衍生工具的其他全面收益中确认的损益金额从累计其他全面收入中重新分类为收入的损益地点从累计的其他全面收入中重新分类为收入的损益金额
(单位：千)(单位：千)
现金流套期保值关系中的衍生品：
燃料互换$344 运营费用$(3,406)
外币合约12,307 销售成本/其他收入2 
总计$12,651 $(3,404)
净投资对冲关系中的衍生品：
外币合约$20,852 不适用$— 
外币计价债务21,450 不适用— 
总计$42,302 $— 

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截至2020年9月26日，综合资产负债表中对冲负债的位置和账面金额如下：
2020年9月26日
套期保值资产(负债)账面金额计入套期保值资产(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
(单位：千)
资产负债表位置：
长期债务的当期到期日$(499,678)$(4,198)
长期债务(1,064,374)(62,594)

截至2020年6月27日，综合资产负债表中对冲负债的位置和账面金额如下：
2020年6月27日
套期保值资产(负债)账面金额计入套期保值资产(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
(单位：千)
资产负债表位置：
长期债务的当期到期日$(749,924)$(1,388)
长期债务(1,563,636)(70,239)

7. 债务

该公司有一美元2.02024年6月28日到期的10亿美元长期循环信贷安排，可延期。截至2020年9月26日，700.0在这项贷款下未偿还的借款为百万美元。Sysco有一个美国商业票据计划，允许该公司发行总金额不超过美元的短期无担保票据。2.0十亿。截至2020年9月26日，有不是的根据本计划发行的未偿还商业票据。任何未偿还的金额都被归类为长期债务，因为该计划得到了长期循环信贷安排的支持。Sysco在英国的子公司Brake Bros Limited有一个单独的英国商业票据计划，目的是发行总额不超过GB的短期无担保英镑计价票据600.0百万截至2020年9月26日，有1个GB600.0根据这一商业票据计划，未偿还票据的本金总额为100万美元。该商业票据计划下的票据将于2021年5月7日到期，并归类于当前的长期债务到期日。在2021财年的前13周内，未偿还商业票据发行总额、长期循环信贷安排下的借款和短期银行借款总额约为$。1.420亿美元至约50亿美元1.5十亿。

2020年9月，Sysco赎回了所有美元750300万美元的未偿还债务2.602020年10月到期之前的优先票据百分比，利用2020财年运营现金流和优先票据发行净收益的组合。

15

8.  每股收益

下表列出了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法：
 13周期间结束
 2020年9月26日2019年9月28日
 (除份额外，以千计)
和每股数据)
分子：  
净收益$216,900 $453,781 
分母：
加权平均基本流通股509,127,405 513,496,296 
以股份为基础的奖励的稀释效应1,611,355 5,265,160 
加权平均稀释流通股510,738,760 518,761,456 
基本每股收益$0.43 $0.88 
稀释后每股收益$0.42 $0.87 

未计入稀释后每股收益计算的证券数量，因为其影响是反摊薄的，所以大约有以下几种。6,110,000和3,321,000分别为2021财年第一季度和2020财年第一季度。

9.  其他综合收益

全面收益是指净收益加上某些直接计入股东权益的其他项目，如外币换算调整、有价证券变动、与某些对冲安排有关的金额以及与养老金和其他退休后计划相关的金额。综合收入是$315.4百万及$378.12021财年第一季度一个D 2020财年。

各期其他综合收益(亏损)的构成和相关税收影响摘要如下：
16

  截至2020年9月26日的13周
 的位置
确认的费用(收入)
净收益		税前
金额		税收税后净额
金额
  (单位：千)
养老金和其他退休后福利计划：    
重新分类调整：
先前服务费用摊销其他费用，净额$183 $46 $137 
精算损失摊销净额其他费用，净额10,353 2,588 7,765 
改叙调整总额10,536 2,634 7,902 
外币折算：
外币折算调整不适用113,140 — 113,140 
有价证券：
**有价证券的变化(1)
不适用(600)(126)(474)
套期保值工具：
重新分类调整前的其他全面收益(亏损)：
*现金流对冲可能发生变化(3)
运营费用(2)
(16,841)(3,874)(12,967)
*净投资对冲的变化不大不适用(20,399)(9,138)(11,261)
改叙调整前的其他综合收入合计(37,240)(13,012)(24,228)
重新分类调整：    
现金流套期保值的摊销利息支出2,874 719 2,155 
其他综合收益合计$88,710 $(9,785)$98,495 

(1)Marketa的已实现损益Bble证券在其他(收入)支出中列报，净反映在综合经营业绩中；然而，2021财年第一季度没有实现重大收益或亏损。
(2)金额部分影响作为现金流对冲计入的燃料掉期的运营费用。
(3)现金流对冲的变化包括一些现金流对冲的终止，如附注6“衍生金融工具”中所述。



17

  截至2019年9月28日的13周
 的位置
确认的费用(收入)
净收益		税前
金额		税收税后净额
金额
  (单位：千)
养老金和其他退休后福利计划：    
重新分类调整：    
先前服务费用摊销其他费用，净额$1,905 $477 $1,428 
精算损失摊销净额其他费用，净额8,942 2,259 6,683 
改叙调整总额10,847 2,736 8,111 
外币折算：
外币折算调整不适用(126,159)— (126,159)
有价证券：
有价证券的变动 (1)
不适用1,181 248 933 
套期保值工具：
重新分类调整前的其他全面收益(亏损)：
现金流套期保值变动
运营费用(2)
12,651 3,392 9,259 
净投资套期保值的变动不适用42,302 12,302 30,000 
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)合计54,953 15,694 39,259 
重新分类调整：
现金流套期保值的摊销利息支出2,874 719 2,155 
其他综合损失合计$(56,304)$19,397 $(75,701)

(1)有价证券的已实现收益或亏损在其他(收入)支出中列报，净额反映在综合经营结果中；然而，2020会计年度第一季度没有实现重大收益或亏损。
(2) 金额部分影响作为现金流对冲计入的燃料掉期的运营费用。

下表汇总了所列各时期累计其他综合(亏损)收入的变化情况：
 截至2020年9月26日的13周
 养老金和其他退休后福利计划，
税后净额		外币折算套期保值，
税后净额		有价证券，
税后净额		总计
 (单位：千)
截至2020年6月27日的余额$(1,265,714)$(402,384)$(49,878)$7,095 $(1,710,881)
外币换算产生的权益调整— 113,140 — — 113,140 
现金流套期保值的摊销— — 2,155 — 2,155 
净投资套期保值的变动— — (11,261)— (11,261)
现金流对冲变动— — (12,967)— (12,967)
未确认的先前服务费用摊销137 — — — 137 
未确认的精算净损失摊销7,765 — — — 7,765 
有价证券的变动— — — (474)(474)
截至2020年9月26日的余额$(1,257,812)$(289,244)$(71,951)$6,621 $(1,612,386)

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 截至2019年9月28日的13周
 养老金和其他退休后福利计划，
税后净额		外币折算套期保值，
税后净额		有价证券，
税后净额		总计
 (单位：千)
截至2019年6月29日的余额$(1,217,617)$(290,169)$(94,770)2,827 $(1,599,729)
外币换算产生的股权调整— (126,159)— — (126,159)
现金流套期保值的摊销— — 2,155 — 2,155 
净投资套期保值的变动— — 30,000 — 30,000 
现金流对冲变动— — 9,259 — 9,259 
未确认的先前服务费用摊销1,428 — — — 1,428 
未确认的精算净损失摊销6,683 — — — 6,683 
有价证券的变动— — — 933 933 
截至2019年9月28日的余额$(1,209,506)$(416,328)$(53,356)$3,760 $(1,675,430)

10.  基于股份的薪酬

Sysco根据几项基于股票的支付安排向员工提供补偿福利，包括各种长期员工股票激励计划和2015年员工股票购买计划(ESPP)。

股票激励计划

在2021财年第一季度，购买选项e 1,868,184股票被授予了员工。每个期权奖励的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型估计的。2021财年第一季度授予的每个期权的加权平均授出日期公允价值为#美元。13.44.

在2021财年的第一季度，749,505绩效分享单位(PSU)被授予员工。根据员工居住的司法管辖区，这些PSU中的一些被授予了可没收的股息等价物。每个PSU奖励与股息等值一起授予的公允价值是基于该公司截至授予之日的股票价格。对于没有股息等价物授予的PSU，公允价值减去归属期间预期股息的现值。2021财年第一季度，每个PSU授予的加权平均授权日公允价值为$57.92。PSU将在年底转换为Sysco普通股两年制根据实际实现的业绩目标，以及Sysco普通股相对于标准普尔500指数成份股公司普通股的基于市场的回报，评估公司的业绩周期。

在2021财年第一季度, 395,803限制性股票单位被授予员工。2021财年第一季度授予的每个限制性股票单位的加权平均授权日公允价值为#美元。57.01.

员工购股计划

计划参与者购买ed 273,3232021财年第一季度，Sysco ESPP项下的普通股。根据员工持股计划发行的每股雇员股份购买权之加权平均公允价值为$。8.20在2021财年第一季度。每项股票购买权的公允价值估计为发行当日的股票价格与员工购买价格之间的差额。

所有以股份为基础的付款安排

已在经营业绩中确认的按股份计算的薪酬费用总额为#美元。25.8百万美元和$21.42021财年第一季度和2020财年第一季度分别为100万美元。

截至2020年9月26日，143.7与基于股份的薪酬安排有关的未确认薪酬成本总额中的100万美元。这一成本预计将在以下加权平均期内确认2.01好多年了。

19

11.  所得税

实际税率

2021财年和2020财年第一季度的有效税率为16.17%和22.01%。与公司的法定税率相比，2021财年第一季度较低的有效税率受到以下因素的影响：(1)7.6可归因于出售蛋糕公司股票的700万税收优惠，(2)英国税法变化的影响为#美元5.5300万美元；(3)基于股权的薪酬的超额税收优惠的有利影响，总计为#亿美元。2.3百万2020财年第一季度的实际税率较低，主要是因为基于股权的薪酬带来的超额税收优惠的有利影响，总计为1美元。15.7百万

不确定的税收状况

截至2020年9月26日，未确认的税收优惠和相关应计利息总额为1美元。20.4百万美元和$2.1与公司若干未确认税项有关的未确认税项优惠金额有合理可能在未来12个月增加或减少。目前，无法估计合理可能的变化范围。

其他

公司所得税拨备的确定需要判断、估计的使用以及复杂税法的解释和应用。该公司的所得税拨备反映了在美国各个联邦和州以及外国司法管辖区赚取和纳税的收入。税法的变化、永久账面与税基差异的增加或减少、未确认税收优惠或估值免税额的应计项目或调整，以及公司在这些征税管辖区收益组合方面的变化，都会影响整体有效税率。

12.  承诺和或有事项

法律程序

Sysco正在进行各种已发生但尚未完全判决的法律诉讼。根据或有会计文献中的定义，这些法律诉讼的损失可能性从很小到合理的可能到可能的可能性不等。当损失很可能且可合理估计时，损失已累计。虽然法律诉讼的最终结果不能确切预测，但根据与这些事项相关的潜在损失范围的估计，管理层不相信这些诉讼的最终解决方案，无论是单独的还是总体的，都不会对公司的综合财务状况或经营结果产生重大不利影响。

13.  业务细分信息

该公司已将其某些运营部门汇总为三可报告的细分市场。“其他”财务信息归因于该公司其他不符合量化披露门槛的经营部门。

•美国餐饮服务业务-主要包括美国宽线业务，经销全系列食品，包括定制切肉、海鲜、特产、特产进口和各种非食品类产品；
•国际餐饮服务业务-包括在美洲和欧洲的业务，分销全系列食品和各种非食品产品。美洲地区主要包括在加拿大、巴哈马、墨西哥、哥斯达黎加和巴拿马的业务，以及该公司向国际客户分销的业务。该公司的欧洲业务主要包括在英国、法国、爱尔兰和瑞典的业务；
•Sygma-该公司在美国的定制分销子公司；以及
•其他-主要是我们的酒店供应业务，Guest Worldwide。Sysco在2021财年第一季度出售了其在蛋糕公司的权益。

这些部门的会计政策与Sysco为其合并财务报表披露的会计政策相同。公司费用一般包括公司办公室和Sysco共享服务中心的所有费用。这些还包括所有基于股份的薪酬成本。在2020财年第四季度，Sysco修订了业绩表现的方式
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评估为美国餐饮服务运营部门。由于这一变化，该公司的公司和共享服务中心为美国食品服务运营可报告部门提供直接支持功能而产生的费用已从公司费用重新分类到美国食品服务可报告部门。2021财年第一季度披露的部门信息反映了这种报告结构的变化，2020财年第一季度的业绩反映了$67.8600万美元的公司费用重新分类，以符合本年度的列报。

下表列出了Sysco的可报告业务部门的某些财务信息。

 13周期间结束
 2020年9月26日2019年9月28日
销售：(单位：千)
美国餐饮服务运营$7,921,533 $10,658,633 
国际餐饮服务运营2,163,693 2,912,388 
Sygma1,524,148 1,446,994 
其他168,005 284,990 
总计$11,777,379 $15,303,005 
 13周期间结束
 2020年9月26日2019年9月28日
营业收入(亏损)：(单位：千)
美国餐饮服务运营$588,409 $793,618 
国际餐饮服务运营(537)54,800 
Sygma11,692 7,570 
其他(5)10,137 
总分段数599,559 866,125 
公司(179,980)(197,807)
营业总收入419,579 668,318 
利息支出146,717 83,335 
其他费用(收入)，净额14,124 3,112 
所得税前收益$258,738 $581,871 

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第二项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

这一讨论应与我们截至2020年6月27日的合并财务报表以及当时结束的财政年度的合并财务报表、管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(均包含在我们截至2020年6月27日的财务年度10-K报表(我们的2020财年10-K报表)中)以及本报告中包含的合并财务报表(未经审计)和综合财务报表注释(未经审计)一起阅读。Sysco的会计年度将在最接近6月30日的周六结束。这意味着2021财年截至2021年7月3日的财年为53周。

Sysco在2021财年和2020财年的运营结果受到重组和转型项目成本的影响，这些成本包括：(1)与我们的各种转型计划相关的费用；(2)遣散费和设施关闭费用；以及(3)重组费用。2021财年和2020财年所有被指定为某些项目的收购相关成本都与2017财年收购Cucina Lux Investments Limited(Brakes收购)有关。其中包括与收购相关的无形摊销费用。

由于新冠肺炎疫情对我们大流行前应收贸易余额的意外影响，2021财年的运营业绩也受到了以前在2020财年确认的坏账支出减少的积极影响。由于政府要求关闭或采取其他社交疏远措施，Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育领域的客户，都在大幅减少业务量，而且Sysco的一部分客户已经关闭。其中一些客户停止支付他们的未付应收账款，这给他们的收款能力带来了不确定性。我们在2020财年第三季度和第四季度经历了逾期应收账款的增加，并确认了额外的坏账费用；然而，2021财年的收款有所改善。我们根据目前的收集经验和根据历史损失经验(包括当地和地区性灾难期间的损失经验)应用核销百分比来估计无法收回的金额。与影响我们业务的历史灾难相比，新冠肺炎疫情影响的范围更广，持续时间更长，实际无法收回的金额可能会有所不同，可能需要额外收费；但如果催收情况继续改善，我们的坏账准备金也有可能进一步减少。虽然Sysco传统上会产生坏账费用，但我们所经历的此类费用和收益的大小并不能表明我们的正常运营。我们调整后的业绩尚未正常化，无法排除新冠肺炎疫情对我们业务的全面影响。因此，Sysco没有调整其销售损失、库存冲销或与新冠肺炎疫情相关的其他成本的业绩，这在前面没有说明。

以上讨论的2021财年和2020财年项目统称为“某些项目”。我们海外业务的结果可能会受到适用于从当地货币兑换成美元的汇率变化的影响。我们在不变货币的基础上衡量我们的国际餐饮服务运营结果。我们下面讨论的结果包括某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标对潜在的业务趋势提供了重要的视角。除了自由现金流，任何非GAAP财务指标都将被表示为调整后的指标，并排除某些项目的影响，某些指标是在不变货币基础上陈述的。

有关使用非GAAP财务措施的基本原理以及与根据美国公认会计原则(GAAP)计算的最直接可比数字的对账的更多信息，请参见“非GAAP对账”。

在2020财年第四季度，Sysco修订了美国餐饮服务运营部门的绩效评估方式。由于这一变化，该公司公司办公室为美国食品服务运营部门可报告部门提供直接支持职能而产生的费用已从公司费用重新分类到美国食品服务可报告部门。2021财年披露的分部信息反映了报告结构的这种变化，上一年的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

主要业绩指标

Sysco寻求通过不断衡量其关键绩效指标的成功来实现其战略目标，这些指标通过销售增长以及资本分配和部署来推动利益相关者的价值。我们相信以下是我们最重要的绩效指标：

•调整后的营业收入增长和调整后的营业收入杠杆(非GAAP)；
•调整后稀释后每股收益增长(非公认会计准则)；
•美国专线业务的案例数量按客户类型增长；
22

•Sysco品牌在美国广播线业务中的渗透；
•自由现金流(非公认会计准则)；以及
•调整后的投资资本回报率。

我们使用这些财务指标和相关计算，以及销售额和毛利增长来评估我们的业务，并计划近期和长期的运营和战略决策。我们认为，向投资者提供与我们内部使用的相同的财务信息，以比较我们的历史经营业绩，识别我们基本经营业绩的趋势，并评估我们的业务，这是很有用的。

亮点和趋势

亮点

我们2021财年第一季度的业绩继续受到新冠肺炎疫情的影响；然而，我们产生了正的自由现金流，在我们的整体费用管理下，尽管销售额下降了23%，但我们仍然实现了盈利的季度。我们看到整个季度的整体销售环境有所改善，并继续专注于为客户服务。随着Sysco继续应对新冠肺炎疫情，我们的业务转型正在进行中，我们正以此次危机为契机，加快我们的战略转型，预计这将有助于改善我们为客户服务的方式，使我们在竞争中脱颖而出，并改变我们的行业。我们的战略转型重点包括加快我们面向客户的工具和技术的工作，通过销售转型提高销售效率并提供更加以客户为中心的结构，对我们的美国业务进行区域化，使我们作为一家公司能够更灵活、更高效地运营，以及降低业务的永久性成本。预计所有这些都将使我们能够提高盈利能力，并为新的业务增长来源提供资金。请参见下面的内容，将我们2021财年第一季度的业绩与2020财年第一季度的业绩进行比较，包括和不包括某些项目。

2021财年第一季度与2020财年第一季度业绩对比：

•销售：
◦减少23.0%，即35亿美元，至118亿美元；
•营业收入：
◦减少37.2%，即2.487亿美元，至4.196亿美元；
◦调整后的营业收入下降了50.8%，即3.773亿美元，降至3.647亿美元；
•净收益：
◦减少52.2%，或2.369亿美元，至2.169亿美元；
◦调整后的净收益下降了66.0%，即3.368亿美元，降至1.735亿美元；
•基本每股收益：
◦下跌51.1%，或0.45美元，至每股0.43美元；
•稀释后每股收益：
◦下跌51.7%，或0.45美元，至每股0.42美元；以及
◦调整后稀释后每股收益下降65.3%，或0.64美元，至每股0.34美元。

有关调整后的营业收入、调整后净收益和调整后稀释后每股收益的解释，请参阅下面的“非GAAP调整”，这些都是非GAAP财务衡量标准，并与最直接可比的GAAP财务衡量标准进行核对。

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趋势

经济及行业趋势

新冠肺炎疫情对经济和行业趋势产生了重大负面影响，主要表现为失业率上升和外出食品市场活动水平显著下降。政府为应对大流行而对我们的客户施加的限制程度影响到我们实现销售增长的能力。在2021财年第一季度，我们的销售额在季度初经历了稳定的、逐周的改善，随后在我们离开本季度时，改善情况趋于平稳。我们相信，我们的全面复苏之路将是非线性的。我们专注于销售增长，尽管第二季度对我们客户施加的新限制阻碍了复苏，销售额比去年同期下降了约20%，由于额外的COVID限制，业绩可能会恶化。然而，在限制已经放松的地方，消费者正在表明他们已经准备好外出就餐。美国南部各州和更多的农村地区的表现继续好于全国平均水平。我们认为，在疫苗广泛上市之前，对客户的限制收紧或放松将是业务复苏步伐的主要驱动力。在2020财年第二季度，精选的地理位置正在经历更多的餐厅运营限制。我们预计这些限制将影响第二季度的销售业绩，特别是在欧洲。
销售及毛利趋势

我们的销售和毛利表现会受到多种因素的影响，包括价格、销量、产品结构、客户结构和新冠肺炎疫情的影响。影响我们第一季度业绩的最大因素是新冠肺炎疫情，因为销量减少。在客户组合方面，在2021财年第一季度，我们观察到本地客户，特别是独立客户的表现好于预期，因为与总客户增长相比，他们的增长速度加快。此外，餐厅的表现好于预期，包括Sygma整个第一季度的表现都有所改善，因为我们看到该行业继续保持弹性。医疗保健在整个第一季度表现良好，这被我们的餐饮服务管理和酒店部门的持续疲软所抵消。

产品组合是影响我们销售额和毛利率的一个因素。与上一年相比，我们在2021财年第一季度的毛利率下降了39个基点；然而，我们在本季度结束时的退出率相对持平。这一提高的退出比率主要是由于纸张和一次性用品类别(即个人防护设备)的良好利润率推动的。随着需求开始企稳，这一类别的利润率已经正常化。

就对定价的影响而言，我们在2021财年第一季度经历了1.0%的通货膨胀率，主要是乳制品、纸张、一次性用品和肉类类别。

随着我们专注于不断增长的销售额，在2021财年第一季度，我们新增了大约3亿美元的净新业务。自疫情爆发以来，我们每年新增13亿美元的全国客户业务。由于新客户探索率的提高，我们还在地方层面以比前一年更快的速度增加新客户。我们相信，随着经济状况的改善，这些新增的客户将使Sysco的复苏速度快于市场。

运营费用趋势

与2020财年同期相比，2021财年第一季度的总运营费用下降了20.9%。减少的最大原因是新冠肺炎疫情导致我们的坏账拨备减少，以及成本削减举措降低了成本。由于政府要求关闭或其他社交疏远措施，Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育部门的客户，都在大幅减少业务量，Sysco的部分客户也被关闭。其中一些客户已经停止支付他们的未付应收账款，这给他们的收款能力带来了不确定性。我们在2020财年为这些应收款建立了坏账准备金；然而，2021财年的收款有所改善，因此，我们减少了大流行前应收款准备金，确认了作为某个项目计入的9860万美元收益。2021财年第一季度记录了2,080万美元的额外准备金，用于与新冠肺炎疫情爆发后开始的时期有关的应收账款，这些款项不包括在某个项目中。新冠肺炎疫情比历史灾难影响我们业务的范围更广，持续时间更长，实际无法收回的金额可能会有所不同，可能需要额外收费；但如果催收情况继续改善，我们的坏账准备金也有可能进一步减少。

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成本削减措施

新冠肺炎危机迫使我们采取行动降低成本，降低可变费用以应对客户需求的减少，根据当前的销售趋势调整库存，将资本支出仅用于紧急项目和定向投资，并严格管理应收账款。这些行动在2021财年第一季度产生了节省。我们通过在整个组织范围内裁员来减少与薪酬相关的费用，其中大部分裁员发生在2020财年。我们的美国专线区域化也有助于降低成本。我们相信，我们的成本削减计划有望在2021财年从业务中消除约3.5亿美元的结构性成本。我们预计，这些节省的大部分将流向底线，而部分节省的成本将再投资于我们的增长议程。我们还在审查从2022财年及以后开始的额外节省。

供应链中断和设施关闭的状况

尽管我们的业务继续面临与新冠肺炎危机直接相关的客户需求减少和成本增加的挑战，但到目前为止，我们还没有经历过供应链的任何重大中断、重大分销设施的关闭或重要资产或业务的处置。餐饮服务分销行业被认为是一个必不可少的行业，因此，我们预计我们的供应链和设施将在当前环境下保持不变，并在宏观经济状况因长期低迷而恶化的情况下继续运行。

所得税趋势

我们的所得税规定主要反映了在美国各个联邦和州以及外国司法管辖区赚取和纳税的收入的组合。税法的变化、账面与税基差异的增加或减少、未确认税收优惠或估值免税额的应计项目或调整，以及我们在这些征税管辖区收益组合中的变化，都会影响整体有效税率。新冠肺炎疫情的影响可能会改变我们在不同司法管辖区的收益组合，并增加了在我们某些司法管辖区内可能发生的运营亏损的风险，如果这些亏损持续时间超过我们目前的预期，可能导致未来针对某些递延税项资产确认估值津贴。这些影响将对我们的所得税支出、净收益和资产负债表产生负面影响。

资产剥离

Sysco在2021财年第一季度出售了其在蛋糕公司的权益。

战略

为了应对目前的环境，我们确定了四个重点领域，作为我们在短期内管理业务，并为一旦新冠肺炎危机平息后公司复苏做好准备的四个重点领域。第一，我们采取行动增强整体流动性。其次，我们专注于通过降低成本来稳定业务。第三，我们正在创造新的收入来源，帮助我们的餐厅客户在大流行条件下取得成功。第四，我们提供清洁、卫生和个人防护产品，不受干扰，这样我们的客户就可以继续他们的业务运营。

虽然我们对新冠肺炎疫情的反应一直是我们的主要关注点，但我们也加快了转型计划，以改善我们为客户提供服务的方式，使SYSCO从竞争对手中脱颖而出，并改变行业。这些措施包括：

•通过增强我们的数字订单输入平台Sysco Shop和部署数字定价工具来改善对客户的服务；
•转变我们的销售模式，使客户更容易与Sysco做生意，并提高我们销售团队的效率；
•在我们的美国业务范围内将我们在美国的业务区域化；以及
•从我们的业务中消除结构性固定成本，成为一家更有效率的公司。向股东返还价值，并为我们的持续增长计划提供资金。

到第一季度末，通过Sysco Shop下的订单百分比增加到大约60%。我们相信，这一增长是我们对Sysco Shop平台进行改进的直接结果，再加上我们的销售团队一直在为客户提供关于如何最好地利用我们构建的工具的咨询，同时征求客户对Sysco Shop平台最希望看到的内容的反馈。此外，我们正按计划开始试飞
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我们的新定价软件将于2020年11月推出。我们于2020年9月敲定了我们的美国专线业务的区域化，我们在实施我们的战略计划方面取得了良好的进展。

有关调整后的营业收入和调整后的投资资本回报率的解释，请参阅下面的“非GAAP调整”，这些都是非GAAP财务衡量标准。

结果 运营部

下表列出了我们综合经营结果的组成部分，以所示时期的销售额百分比表示：
 13周期间结束
 2020年9月26日2019年9月28日
销货100.0 %100.0 %
销售成本81.2 80.8 
毛利18.8 19.2 
运营费用15.3 14.9 
营业收入3.5 4.3 
利息支出1.2 0.5 
其他费用(收入)，净额0.1 — 
所得税前收益2.2 3.8 
所得税0.4 0.8 
净收益1.8 %3.0 %

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下表列出了我们合并后的运营结果的组成部分的变化，与上一年同期相比，以百分比的形式增加或减少：
 13周期间结束
2020年9月26日
销货(23.0)%
销售成本(22.7)
毛利(24.6)
运营费用(20.9)
营业收入(37.2)
利息支出76.1 
其他费用(收入)，净额(1)
353.9 
所得税前收益(55.5)
所得税(67.3)
净收益(52.2)%
基本每股收益(51.1)%
稀释后每股收益(51.7)
平均流通股(0.9)
稀释后的已发行股份(1.5)

(1)其他费用(收入)，2021财年第一季度和2020财年第一季度的净支出分别为1410万美元和310万美元。

下表按可报告的细分市场介绍了我们的业绩：

 截至2020年9月26日的13周
 美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他公司固形
总计
 (单位：千)
销货$7,921,533 $2,163,693 $1,524,148 $168,005 $— $11,777,379 
销售额增加(减少)(25.7)%(25.7)%5.3 %(41.0)%(23.0)%
占总数的百分比67.3 %18.4 %12.9 %1.4 %100.0 %
营业收入(亏损)$588,409 $(537)$11,692 $(5)$(179,980)$419,579 
营业收入(亏损)增(减)(25.9)%NM54.5 %NM(37.2)%
总细分市场百分比98.1 %(0.1)%2.0 %— %100.0 %
营业收入(亏损)占销售额的百分比7.4 %— %0.8 %— %3.6 %

 截至2019年9月28日的13周
 美国餐饮服务运营国际餐饮服务运营Sygma其他公司固形
总计
 (单位：千)
销货$10,658,633 $2,912,388 $1,446,994 $284,990 $— $15,303,005 
占总数的百分比69.7 %19.0 %9.5 %1.8 %100.0 %
营业收入$793,618 $54,800 $7,570 $10,137 $(197,807)$668,318 
总细分市场百分比91.6 %6.3 %0.9 %1.2 %100.0 %
营业收入占销售额的百分比7.4 %1.9 %0.5 %3.6 %4.3 %

根据综合财务报表第一部分第1项附注13“业务部门信息”中的信息，在2021财务年度第一季度，美国食品服务业务和国际食品服务业务合计约占Sysco总销售额的85.7%。在2021财年第一季度，美国餐饮服务运营部门和国际餐饮服务运营部门合计约占总细分市场的98.0%
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营业收入。这表明，与其他可报告的部门相比，这些部门代表了我们全部部门业绩的大部分。

美国餐饮服务业务的业绩

下表汇总了营业收入的组成部分，以百分比表示，与上一年同期相比增加或减少：
 截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周兑换美元%变化
 (千美元)
销货$7,921,533 $10,658,633 $(2,737,100)(25.7)%
毛利1,599,707 2,144,886 (545,179)(25.4)
运营费用1,011,298 1,351,268 (339,970)(25.2)
营业收入$588,409 $793,618 $(205,209)(25.9)%
毛利$1,599,707 $2,144,886 $(545,179)(25.4)%
调整后的运营费用(非GAAP)1,096,675 1,347,142 (250,467)(18.6)
调整后营业收入(非GAAP)$503,032 $797,744 $(294,712)(36.9)%

销货

下表列出了影响销售额的主要因素与上年同期相比增加或减少的百分比和美元价值，以说明变化的原因和幅度。
增加(减少)
13周期间
(百万美元)
变更的原因百分比美元
病例量(25.6)%$(2,728.2)
通货膨胀率0.9 92.2 
收购0.3 33.8 
其他(1)
(1.3)(134.9)
销售额的总变化(25.7)%$(2,737.1)

(1)案例数量不包括我们的定制肉类公司对数量的影响，这些公司没有衡量案例数量。这些操作对卷的任何影响都包含在“其他”中。

2021财年第一季度的销售额比2020财年第一季度下降了25.7%。下降的主要原因是我们美国专线业务的病例量大幅下降，原因是我们的一些客户关闭，以及许多其他客户因新冠肺炎疫情而大幅减少运营。与2020财年第一季度相比，我们的美国专线业务(包括过去12个月内的收购)的案例数量在2021财年第一季度下降了25.8%，其中本地管理的客户案例增长下降了21.6%，全国客户案例数量下降了30.9%。过去12个月内收购的销售额有利地影响了2021财年第一季度当地管理的客户销售额约0.1%；因此，不包括收购的有机本地案例数量下降了21.7%。

营业收入

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的营业收入下降了25.9%。

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的毛利润(美元)下降了25.4%，这主要是由当地案例的下降推动的。这一下降被更高的通货膨胀率和Sysco品牌产品的增长部分抵消了。我们的美国专线业务在2021财年第一季度的产品成本(衡量通胀或通缩的内部指标)的估计变化是1.0%。在2021财年第一季度，产品成本的这种变化是
28

主要受乳制品、纸张和一次性用品以及肉类类别的通胀推动。我们的Sysco品牌销售额占美国总案例的百分比增加了15个基点，这是由于客户组合的转变和某些类别的品牌渗透所推动的。2021财年第一季度，Sysco品牌销售额占美国当地案件的百分比下降了约106个基点。毛利率(毛利率占销售额的百分比)在2021财年第一季度为20.19%，比2020财年第一季度20.12%的毛利率增加了7个基点，主要归因于通胀和纸张和一次性用品类别的有利利润率，主要来自个人防护设备。

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的运营费用下降了25.2%，即3.4亿美元，这主要是由于2020财年为应对新冠肺炎疫情而进行的永久性裁员以及疫情前应收账款准备金的减少导致的与薪酬相关的成本下降。2021财年第一季度，在调整后的基础上(这是一种非GAAP财务指标，下面提供了对账)，与2020财年第一季度相比，营业费用下降了18.6%，即2.505亿美元。

国际餐饮服务经营业绩

下表汇总了营业收入和调整后营业收入的构成，以百分比形式与上年同期相比增加或减少：
 截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周兑换美元%变化
 (千美元)
销货$2,163,693 $2,912,388 $(748,695)(25.7)%
毛利450,398 605,185 (154,787)(25.6)
运营费用450,935 550,385 (99,450)(18.1)
营业(亏损)收入$(537)$54,800 $(55,337)NM
毛利$450,398 $605,185 $(154,787)(25.6)%
调整后的运营费用(非GAAP)431,616 506,204 (74,588)(14.7)
调整后营业收入(非GAAP)$18,782 $98,981 $(80,199)(81.0)%
按不变货币计算的销售额(非GAAP)$2,123,053 $2,912,388 $(789,335)(27.1)%
不变货币基础上的毛利(非GAAP)438,886 605,185 (166,299)(27.5)
在不变货币基础上调整后的运营费用(非GAAP)419,287 506,204 (86,917)(17.2)
在不变货币基础上调整后的营业收入(非GAAP)$19,599 $98,981 $(79,382)(80.2)%

销货

下表列出了与上年同期相比，影响销售额的主要组成部分的百分比和美元价值的增减情况，以说明变化的原因和幅度。
增加(减少)
13周期间
(百万美元)
变更的原因百分比美元
通货膨胀率2.8 %$81.8 
外币1.4 40.6 
其他(1)
(29.9)(871.1)
销售额的总变化(25.7)%$(748.7)

(1)销量作为国际业务销售额增长的一个组成部分的影响包括在“其他”中。我们海外业务中的业务量包括各国不同的业务量指标，不能在一致的、可比的基础上进行汇总。
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与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的销售额下降了25.7%，这主要是由于我们的一些客户关闭，以及许多其他客户因新冠肺炎疫情而大幅减少运营，导致我们的欧洲和加拿大业务的销量大幅下降。我们在欧洲的业务与去年相比大幅减少，因为各国政府发布了额外的“呆在家里”的限制，餐厅的客流量也因此减少了。由于消费者采取隔离措施以保护健康和安全，加拿大的餐厅销售额有所下降。对我们拉美业务来说，新冠肺炎的影响最突出的是墨西哥，那里的销售额下降得比较快。

营业收入

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的营业收入减少了5,530万美元，这主要是由于我们的客户因应新冠肺炎疫情而减少的业务以及我们欧洲业务正在进行的重组和转型项目造成的业务下降。在调整后的基础上，2021财年第一季度的营业收入比2020财年第一季度减少了8020万美元，降幅为81.0%。外汇汇率对本年度营业收入没有重大影响。

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的毛利润(美元)下降了25.6%，这主要是由于销售额下降。外汇汇率的变化对毛利产生了1.9%的积极影响，导致调整后的毛利在不变货币基础上下降了27.5%。

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的运营费用下降了18.1%，即9950万美元，这主要是因为与2020财年新冠肺炎疫情导致的永久性裁员相关的薪酬相关成本下降。此外，欧洲重组和整合费用的减少以及大流行前应收账款准备金的减少也是造成这一下降的原因之一。在调整后的基础上，与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的运营费用下降了14.7%，即7460万美元。用于将我们的对外营业费用换算成美元的外汇汇率的变化对该期间的营业费用产生了2.4%的负面影响，导致在不变货币基础上调整后的营业费用减少了17.2%。

Sygma和其他细分市场的结果

与2020财年第一季度相比，Sygma在2021财年第一季度的销售额增长了5.3%，这主要是因为新收购的业务增加了案例数量，以及快餐店受新冠肺炎疫情影响较小而增加了客户需求。与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的营业收入增加了410万美元，原因是案例数量的增长超过了支出的增长，这是因为我们专注于业务和路线优化以及毛利率表现的改善。

对于归入其他类别的业务，与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的营业收入减少了1010万美元。我们的酒店业务Guest Worldwide在2021财年第一季度的毛利润下降了50.3%。这项业务仍然面临挑战，因为与历史水平相比，酒店领域的客户入住率继续下降。在2021财年第一季度，我们出售了非核心资产Cake Corporation，因为我们选择缩小业务重点。

公司费用

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的公司费用减少了1,570万美元，降幅为8.1%，这主要是由于2020财年第三季度和第四季度为应对新冠肺炎疫情而进行的永久性裁员所带来的薪酬相关成本的降低。专业费用的降低和其他业务转型举措也是导致下降的原因之一。在调整后的基础上，公司费用比2020财年第一季度增加了500万美元，增幅为2.9%。

包括在公司费用中的某些项目在2021财年第一季度总计1200万美元，而2020财年第一季度为2270万美元。影响2021财年和2020财年第一季度的某些项目主要是与我们的业务技术改造计划相关的费用。

利息支出

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的利息支出增加了6340万美元，主要原因是固定债务量增加，但部分被较低的浮动利率所抵消。
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净收益

与2020财年第一季度相比，2021财年第一季度的净收益下降了52.2%，主要原因是上面提到的营业收入和利息支出项目，以及影响我们所得税的项目，这些项目在合并财务报表第一部分第一项附注11“所得税”中讨论过。

不包括某些项目的调整后净收益在2021财年第一季度下降了66.0%，主要原因是销售额大幅下降，与上一财年相比，部分被有利的税收支出所抵消。

每股收益

2021财年第一季度每股基本收益为0.43美元，比上一财年同期的0.88美元下降了51.1%。2021财年第一季度稀释后每股收益为0.42美元，比上一财年同期的0.87美元下降了51.7%。2021财年第一季度，不包括某些项目的调整后稀释后每股收益为0.34美元，比上一年同期的0.98美元下降了65.3%。这些结果主要归因于上面讨论的与2021财年第一季度净收益相关的因素。



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非GAAP调整

Sysco在2021财年和2020财年的运营结果受到重组和转型项目成本的影响，这些成本包括：(1)重组费用；(2)与我们的各种转型计划相关的费用；(3)设施关闭和遣散费。2021财年和2020财年所有被指定为某些项目的收购相关成本都与2017财年收购Cucina Lux Investments Limited(Brakes收购)有关。其中包括与收购相关的无形摊销费用。
由于新冠肺炎疫情对我们大流行前应收贸易余额的意外影响，2021财年的运营业绩也受到了以前在2020财年确认的坏账支出减少的积极影响。由于政府要求关闭或其他与社会疏远的措施，Sysco的许多客户，包括餐厅、酒店和教育部门的客户，都在大幅减少业务量，而且Sysco的一部分客户已经关闭。其中一些客户停止支付他们的未付应收账款，这给他们的收款能力带来了不确定性。我们在2020财年第三季度和第四季度经历了逾期应收账款的增加，并确认了额外的坏账费用；然而，2021财年的收款有所改善。我们根据目前的收集经验和根据历史损失经验(包括当地和地区性灾难期间的损失经验)应用核销百分比来估计无法收回的金额。新冠肺炎疫情比历史灾难影响我们业务的范围更广，持续时间更长，实际无法收回的金额可能会有所不同，可能需要额外收费；但如果催收情况继续改善，我们的坏账准备金也有可能进一步减少。虽然Sysco传统上会产生坏账费用，但我们所经历的此类费用和收益的大小并不能表明我们的正常运营。我们调整后的业绩尚未正常化，无法排除新冠肺炎疫情对我们业务的全面影响。因此，Sysco没有调整其销售损失、库存冲销或与新冠肺炎疫情相关的其他成本的业绩，这在前面没有说明。
由于将当地货币兑换成美元时适用的汇率变化，我们的海外业务结果可能会受到影响。我们在不变货币的基础上衡量我们的国际餐饮服务运营结果。不变货币经营结果是通过将本期当地货币经营结果与用于换算上一年可比期间财务报表的货币汇率折算来计算的，以确定如果货币汇率与可比上年同期没有变化，本期美元经营结果将是什么。汇率对我们调整后的国际餐饮服务运营业绩的持续影响在增长指标超过1%的定义阈值时披露。如果金额不超过这一门槛，将披露货币变化的影响不大。
管理层认为，调整其营业费用、营业收入、净收益和稀释后每股收益以剔除这些特定项目，并在不变货币基础上公布其国际食品服务业务业绩，为我们的基本业务趋势和结果提供了一个重要的视角，并向管理层和投资者提供了有意义的补充信息，这些信息(1)指示公司基本业务的表现，便于与去年同期进行比较，(2)剔除了那些难以预测且经常出乎意料的项目，因此很难以任何程度的具体程度包括在分析师的财务模型和我们投资者的预期中。
尽管Sysco有通过收购实现增长的历史，但Brakes Group的规模明显大于Sysco历史上收购的公司，对Sysco合并财务报表的影响按比例更大。因此，Sysco在相关期间的非GAAP财务措施中仅排除了与Brakes收购有关的那些收购成本。我们认为，这种方法大大增强了Sysco 2021财年和2020财年业绩的可比性。
以下陈述的是销售额、营业费用、营业收入、利息支出、净收益和稀释后每股收益与这些指标在本报告期间的调整结果的对账。由于四舍五入的原因，稀释后每股收益的各个组成部分的总和可能与所列总数不符。调整后的稀释后每股收益是用调整后的净收益除以稀释后的流通股来计算的。


32


 截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周兑换美元%变化
 (千美元，每股数据除外)
运营费用(GAAP)$1,800,266 $2,275,052 $(474,786)(20.9)%
重组和转型项目成本的影响(1)
(25,964)(56,722)30,758 (54.2)
收购相关成本的影响(2)
(17,755)(16,909)(846)5.0 
调整坏账准备金的影响 (3)
98,629 — 98,629 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$1,855,176 $2,201,421 $(346,245)(15.7)%
营业收入(GAAP)$419,579 $668,318 $(248,739)(37.2)%
重组和转型项目成本的影响(1)
25,964 56,722 (30,758)(54.2)
收购相关成本的影响(2)
17,755 16,909 846 5.0 
调整坏账准备金的影响 (3)
(98,629)— (98,629)NM
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$364,669 $741,949 $(377,280)(50.8)%
其他(收入)费用(GAAP)$14,124 $3,112 $11,012 NM
亏损对出售业务的影响(12,043)— (12,043)NM
其他(收入)费用(非GAAP)$2,081 $3,112 $(1,031)(33.1)%
净收益(GAAP)$216,900 $453,781 $(236,881)(52.2)%
重组和转型项目成本的影响(1)
25,964 56,722 (30,758)(54.2)
收购相关成本的影响(2)
17,755 16,909 846 5.0 
调整坏账准备金的影响 (3)
(98,629)— (98,629)NM
亏损对出售业务的影响12,043 — 12,043 NM
重组和转型项目成本的税收影响(4)
(5,920)(13,921)8,001 (57.5)
与收购相关的成本对税收的影响(4)
(4,048)(4,149)101 (2.4)
坏账准备金调整对税收的影响(4)
22,488 — 22,488 NM
亏损对企业出售的税收影响
(7,553)— (7,553)NM
外国税率变化的影响(5,548)924 (6,472)NM
经某些项目调整后的净收益(非GAAP)$173,452 $510,266 $(336,814)(66.0)%
稀释后每股收益(GAAP)$0.42 $0.87 $(0.45)(51.7)%
重组和转型项目成本的影响(1)
0.05 0.11 (0.06)(54.5)
收购相关成本的影响(2)
0.03 0.03 — NM
调整坏账准备金的影响(3)
(0.19)— (0.19)NM
亏损对出售业务的影响0.02 — 0.02 NM
重组和转型项目成本的税收影响(4)
(0.01)(0.03)0.02 (66.7)
与收购相关的成本对税收的影响(4)
(0.01)(0.01)— NM
坏账准备金调整对税收的影响(4)
0.04 — 0.04 NM
出售企业的税收影响损失(0.01)— (0.01)NM
国外税率变化对税收的影响(0.01)— (0.01)NM
根据某些项目调整的稀释每股收益(非GAAP) (5)
$0.34 $0.98 $(0.64)(65.3)%

33

(1)
2021财年包括与各种转型计划成本相关的1300万美元，主要包括我们业务技术战略的变化，以及主要由重组费用组成的1300万美元。2020财年包括与重组、设施关闭和遣散费相关的3000万美元，以及与各种转型计划成本相关的2700万美元，主要包括我们业务技术战略的变化。
(2)
2021财年和2020财年分别包括1800万美元和1700万美元，分别与收购Brakes的无形摊销费用相关，这笔费用包括在International Foodservice的业绩中。
(3)
表示在2020财政年度减少了以前对大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。
(4)
某些项目的调整对税收的影响是通过将每个特定项目的税前影响乘以发生该特定项目的每个司法管辖区的有效法定税率来计算的。
(5)
由于四舍五入的原因，稀释后每股收益的各个组成部分的总和可能与所列总数不符。每股摊薄收益总额的计算方法是调整后的净收益除以摊薄后的流通股。
NM表示百分比变化没有意义。

34


下面列出的是实际运营费用和运营收入与这些措施的调整结果之间的分部对账，适用分部和公司在报告的期间内(以千美元为单位)：
截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周兑换美元%变化
美国餐饮服务运营
运营费用(GAAP)$1,011,298 $1,351,268 $(339,970)(25.2)%
重组和转型项目成本的影响(1)
(940)(4,126)3,186 (77.2)
调整坏账准备金的影响 (2)
86,317 — 86,317 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$1,096,675 $1,347,142 $(250,467)(18.6)%
营业收入(GAAP)$588,409 $793,618 $(205,209)(25.9)%
重组和转型项目成本的影响(1)
940 4,126 (3,186)(77.2)
调整坏账准备金的影响(2)
(86,317)— (86,317)NM
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$503,032 $797,744 $(294,712)(36.9)%
国际餐饮服务运营
销售额(GAAP)$2,163,693 $2,912,388 $(748,695)(25.7)%
货币波动的影响(3)
(40,640)— (40,640)1.4 
使用不变货币基础的可比销售额(非GAAP)$2,123,053 $2,912,388 $(789,335)(27.1)%
毛利润(GAAP)$450,398 $605,185 $(154,787)(25.6)%
货币波动的影响(3)
(11,512)— (11,512)1.9 
按不变货币基础计算的可比毛利(非公认会计准则)$438,886 $605,185 $(166,299)(27.5)%
毛利率(GAAP)20.82 %20.78 %4bps
货币波动的影响(3)
0.15 %— 15bps
使用不变货币基础的可比毛利率(非GAAP)20.67 %20.78 %-11 bps
运营费用(GAAP)$450,935 $550,385 $(99,450)(18.1)%
重组和转型项目成本的影响(4)
(12,993)(27,272)14,279 (52.4)
收购相关成本的影响(5)
(17,755)(16,909)(846)5.0 
调整坏账准备金的影响(2)
11,429 — 11,429 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)431,616 506,204 (74,588)(14.7)
货币波动的影响(3)
(12,329)— (12,329)2.4 
使用不变货币基础调整某些项目的可比运营费用(非GAAP)$419,287 $506,204 $(86,917)(17.2)%
营业收入(亏损)(GAAP)$(537)$54,800 $(55,337)(101.0)
重组和转型项目成本的影响(4)
12,993 27,272 (14,279)(52.4)
收购相关成本的影响(5)
17,755 16,909 846 5.0 
调整坏账准备金的影响 (2)
(11,429)— (11,429)NM
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)*18,782 98,981 (80,199)(81.0)
Sygma
运营费用(GAAP)$119,849 $118,348 $1,501 1.3 %
重组和转型项目成本的影响(1)
(13)(2,585)2,572 (99.5)
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$119,836 $115,763 $4,073 3.5 %
35

营业收入(GAAP)$11,692 $7,570 $4,122 54.5 %
重组和转型项目成本的影响(1)
13 2,585 (2,572)(99.5)
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$11,705 $10,155 $1,550 15.3 %
其他
运营费用(GAAP)$40,435 $61,607 (21,172)(34.4)%
调整坏账准备金的影响(2)
883 — 883 NM
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$41,318 $61,607 $(20,289)(32.9)%
营业(亏损)收入(GAAP)$(5)$10,137 (10,142)(100.0)%
调整坏账准备金的影响(2)
(883)— (883)NM
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$(888)$10,137 $(11,025)(108.8)%
公司
运营费用(GAAP)$177,749 $193,444 $(15,695)(8.1)%
重组和转型项目成本的影响(6)
(12,018)(22,739)10,721 (47.1)
针对某些项目调整的运营费用(非GAAP)$165,731 $170,705 $(4,974)(2.9)%
营业收入(GAAP)$(179,980)$(197,807)$17,827 (9.0)%
重组和转型项目成本的影响(6)
12,018 22,739 (10,721)(47.1)
经某些项目调整的营业收入(非GAAP)$(167,962)$(175,068)$7,106 (4.1)%

(1)
包括与重组和业务转型项目相关的费用。
(2)
表示在2020财政年度减少了以前对大流行前应收贸易余额收取的坏账费用。
(3)
表示持续的货币调整，消除了外币波动对本年度业绩的影响。
(4)
主要包括重组、遣散费和设施关闭成本，主要在欧洲。
(5)
2021财年和2020财年分别包括1800万美元和1700万美元，与收购Brakes的无形摊销费用相关。
(6)
2021财年和2020财年包括各种转型计划成本，主要包括对我们业务技术战略的更改。
*在此期间，外汇汇率没有产生重大影响，因此，不披露持续的货币调整情况。
NM表示百分比变化没有意义。


流动性与资本资源

亮点

以下是2021财年第一季度与2020财年第一季度现金流的比较：

•2021财年运营现金流为9.309亿美元，而2020财年为1.716亿美元；
•2021财年净资本支出总计6850万美元，而2020财年为1.708亿美元；
•2021财年的自由现金流为8.624亿美元，而2020财年的自由现金流为80万美元(关于这一非GAAP财务衡量标准的解释，见下文“自由现金流”标题)；
•2021财年银行净借款为310万美元，而2020财年商业票据发行和银行净借款为5.334亿美元；
•2021财年支付的股息为2.287亿美元，而2020财年为2.0亿美元；以及
36

•2021财年没有进行库存股回购。2020财年，用于库藏股票回购的现金为3.493亿美元。

我们在2021财年使用运营现金流赎回了7.5亿美元的优先票据。

为了应对新冠肺炎疫情及其对我们营运资本的影响，以及我们短期内产生现金流能力的不确定性，我们采取措施在2020财年下半年增加流动性，包括发行优先票据、我们长期循环信贷安排下的借款以及我们英国商业票据计划下的借款。截至2020年9月26日，我们的长期循环信贷安排和英国商业票据计划下的未偿还借款分别为7.0亿美元和6.0亿GB。在2020财年第四季度，我们对我们的长期循环信贷安排进行了修订，要求我们在2021财年之前暂停股票回购和增加股息。截至2020年11月3日，该公司拥有约75亿美元的现金和可用流动性。

现金的来源和用途

Sysco的战略目标包括对我们业务的持续投资；这些投资的资金来自运营现金和从金融市场获得资本。从历史上看，我们的业务产生了可观的现金流。运营产生的现金通常分配给：

•营运资金要求；
•设施、系统、船队、其他设备和技术的投资；
•现金股利；
•收购符合我们的整体增长战略；
•为我们的各种退休计划缴款；
•偿还债务；以及
•股票回购，目前暂停。

运营产生的任何剩余现金或超额借款都投资于高质量的短期工具。作为我们持续战略分析的一部分，我们定期评估商业机会，包括潜在的资产和业务的收购和出售，以及我们的整体资本结构。这些评估产生的任何交易都可能对我们的流动性、借款能力、杠杆率和资本可用性产生重大影响。

根据我们的资产负债表和运营现金流，我们的财务状况依然强劲；然而，我们的流动性和资本资源可能会受到影响我们运营结果的经济趋势和条件的影响。我们相信，我们管理营运资金的机制，如积极与客户合作接收应收账款、优化库存水平和最大化与供应商的付款条件，已经足以限制运营对我们现金流的重大不利影响。我们相信，这些机制将继续防止运营对我们的现金流产生重大不利影响。

截至2020年9月26日，我们拥有60亿美元的现金和现金等价物，其中约20%由我们的国际子公司持有，来自我们的国际业务收益。如果可归因于我们收益的现金和现金等价物在不同国家之间转移或汇回美国，这些金额可能会受到预扣和额外的外国税收义务的约束。此外，Sysco公司还向其某些国际子公司提供公司间贷款，在支付利息和本金时，其中一些现金将转移到美国。

我们全资拥有的专属自保保险子公司(自保)必须保持足够的流动性水平，为未来的准备金支付提供资金。截至2020年9月26日，被捕者在限制性投资组合中持有1.302亿美元的固定收益有价证券和2440万美元的限制性现金和限制性现金等价物，以满足偿付能力要求。我们在2021财年第一季度购买了2660万美元的有价证券，并在此期间从出售有价证券中获得了1220万美元的收益。

37

我们相信，以下来源将足以满足我们未来12个月以上的预期现金需求，同时保持充足的流动性，用于正常运营目的：

•我们来自运营的现金流；
•在我们的循环信贷安排和银行信贷额度的支持下，在我们现有的商业票据计划下是否有额外的资本可用；以及
•我们有能力从金融市场获得资本，包括发行债务证券，无论是私下还是根据我们提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的货架登记声明。

由于我们雄厚的财务状况，我们相信，如果有必要，我们将继续能够有效地进入商业票据市场和长期资本市场。

现金流

经营活动

我们在2021财年第一季度从运营中产生了9.309亿美元的现金流，而2020财年第一季度的现金流为1.716亿美元。这些数字包括营运资本和应计费用的同比有利比较，但部分被较低的经营业绩所抵消。

此外，营运资金的变化对同期运营现金流产生了9.038亿美元的积极影响。在应付帐款、存货和应收帐款方面有有利的比较。应付账款增加，主要是因为供应商延长了期限。随着我们业务的持续复苏，2021财年前13周的应收账款和库存余额都有所增加。应收账款现金流的有利比较主要是由于我们大流行前的应收账款收款速度快于预期，以及对向客户的新销售坚持更严格的条款。在2021财年的前13周，我们记录了总计7780万美元的应收账款损失准备金净贷方，这反映了我们减少大流行前应收账款余额拨备的好处，因为收款率超出了公司的预期。我们继续与我们的客户合作，收集逾期余额，包括通过使用付款计划。我们还停止了对逾期余额收取利息的做法。

应计费用的正面比较主要是因为与上一会计年度相关的奖励付款、我们客户获得的批量购买奖励增加导致的客户回扣应计费用以及由于我们的债务量增加而增加的利息应计费用进行了有利的比较。

我们在2021财年第一季度继续确认冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE Act)条款中提供的好处，因为我们已将美国社会保障税推迟到未来财年，这对我们的运营现金流产生了有利影响。

我们预计，由于库存的增加和对业务的持续投资，我们本财年剩余时间的运营现金流最初将在未来两个季度下降。与2021财年第一季度末相比，我们来自运营的现金流预计将持平至略有正数。

投资活动

我们在2021财年第一季度的资本支出主要包括技术设备、机队和仓库设备。与2020财年第一季度相比，我们在2021财年第一季度的资本支出减少了1.02亿美元，这主要是因为我们取消了业务不迫切需要的资本项目和有针对性的投资，以保持我们的流动性，以应对新冠肺炎危机。
在2020财年第一季度，我们为收购支付了7480万美元(扣除收购的现金净额)。

自由现金流

与2020财年前13周相比，我们2021财年前13周的自由现金流增加了8.617亿美元，达到8.624亿美元，主要原因是运营现金流增加，资本支出同比减少。我们预计，由于季节性正常化、库存增加以及我们对业务的持续投资，本财年剩余时间的自由现金流最初将在未来两个季度下降。与前一年相比，我们的自由现金流预计将以持平至略为正的方式结束。
38


自由现金流不应被用来替代最具可比性的GAAP衡量标准，以评估公司在报告期间的流动性。对任何非GAAP财务指标的分析应与根据GAAP提出的结果结合使用。有关这一非GAAP绩效指标的讨论，请参阅我们2020财年10-K表格中包含的项目7“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--关键绩效指标”。在下表中，列报的每个期间的自由现金流量与经营活动提供的净现金进行了核对。
 截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周
 (单位：千)
经营活动提供的净现金(GAAP)$930,914 $171,579 
增加厂房和设备(75,539)(175,728)
出售厂房和设备所得收益7,064 4,902 
自由现金流(非GAAP)$862,439 $753 

筹资活动

股权交易

2021财年第一季度，行使基于股票的薪酬奖励的收益为3190万美元，而2020财年第一季度为8530万美元。期权的行使水平和收益将在不同时期有所不同，在很大程度上取决于我们股票价格的变动和期权授予到期前的剩余时间。

我们经常进行股票回购计划，以使Sysco能够继续抵消根据公司福利计划发行的股票造成的稀释，并进行机会性回购。2019年8月，我们的董事会批准了一项回购计划，授权在2021年财年结束前回购不超过25亿美元的公司普通股。然而，在2020年3月期间，我们停止了根据该计划进行的股票回购，根据我们长期循环信贷安排的修正案，我们预计在2021财年剩余时间内不会进行任何回购。截至2020年9月26日，我们的剩余授权约为21亿美元。

2021财年第一季度支付的股息为2.287亿美元，合每股0.45美元，而2020财年第一季度的股息为2.0亿美元，合每股0.39美元。2020年7月，我们宣布2021财年第一季度的定期季度股息为每股0.45美元，并于2020年10月支付。尽管我们预计将继续支付季度股息，但我们预计2021财年我们的股息不会继续增长。

债务活动和借款可获得性

我们的债务活动，包括发行和偿还，以及我们的借款可获得性，在本表格10-Q第一部分第1项的合并财务报表附注7“债务”中进行了说明。我们截至2020年9月26日的未偿还借款，以及自2021年财年第一季度结束以来的偿还活动，都在该报告中披露。截至2020年10月16日的更新金额包括：

•来自支持我们商业票据计划的信贷安排的7.0亿美元未偿还款项；
•我们的美国商业票据计划没有未偿还的借款；以及
•英国商业票据项目的未偿还金额为6.0亿GB。

在2021财年和2020财年的第一季度，我们的商业票据发行总额和短期银行借款的加权平均利率分别为0.52%和2.31%。

在接下来的12个月里，我们的6.0亿英镑英国商业票据计划和5.0亿美元的长期债务将到期。我们预计将通过运营现金流和手头现金为这些还款提供资金。

债务融资的可获得性受到许多因素的影响，包括我们的盈利能力、自由现金流、债务水平、信用评级、债务契约以及经济和市场状况。例如，我们的信用评级大幅下调或资本市场的不利状况可能会增加我们的借贷成本，或限制我们获得资金的机会。到目前为止，我们还没有遇到进入信贷市场的困难。截至2020年11月3日，该公司拥有
39

大约75亿美元的现金和可用流动资金；我们相信这一数额将足以维持我们的业务更长一段时间，包括在比我们目前经历或预期的更糟糕的影响下。

担保人财务信息摘要

2011年1月19日，Sysco Corporation全资拥有的美国宽线子公司(经销全系列食品和各种非食品产品)当时对Sysco Corporation所有已发行的优先票据和债券进行了全面和无条件的担保。随后在美国发行的所有优先票据和债券，以及该公司美元以下的借款2.0这些子公司还为数十亿美元的长期循环信贷安排提供了担保。截至2020年9月26日，Sysco在长期循环信贷安排下总共有125亿美元的优先票据、债券和借款，由这些附属担保人担保。我们剩余的合并子公司(非担保人子公司)不承担优先票据契约、债券契约或我们的长期循环信贷安排的义务。

所有子公司担保人均为母公司100%所有，所有担保都是完全无条件的，所有担保都是连带的。这些担保与各自担保人现有和未来的所有其他无担保和无从属债务具有同等和合理的偿债权利。有关担保条款的更多信息，请参阅我们2020财年表格10-K中包含的项目7，“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源”。

财务信息汇总的编制依据

下表包括Sysco Corporation(发行人)和某些全资拥有的美国宽线子公司(担保人)(合称债务人集团)的财务信息摘要。债务人集团的汇总财务信息是在合并的基础上列报的，剔除了债务人集团中各实体之间的公司间余额和交易。我们的非担保人子公司(不是债务人集团的成员)的投资和收益中的股权已从汇总财务信息中剔除。

债务人集团的应收账款、应收账款和与非担保人子公司的往来款项，如果对债务人财务有重大影响，则单独列示。

合并母公司和担保子公司汇总资产负债表2020年9月26日2020年6月27日
(单位：千)
资产
非债务人子公司应收账款$123,883 $133,195 
流动资产8,241,522 8,644,084 
流动资产总额$8,365,405 $8,777,279 
非债务人子公司应收票据$83,275 $671,500 
其他非流动资产3,938,444 4,036,312 
非流动资产总额$4,021,719 $4,707,812 
负债
应付非债务人子公司的应付款项$46,973 $48,923 
其他流动负债2,013,761 2,200,422 
流动负债总额$2,060,734 $2,249,345 
应付给非义务人子公司的票据$212,695 $233,158 
长期债务11,994,280 12,478,453 
其他非流动负债1,292,880 1,356,781 
非流动负债总额$13,499,855 $14,068,392 


40

合并母子公司和担保子公司经营业绩汇总截至2020年9月26日的13周
(单位：千)
销货$7,330,291 
毛利1,421,395 
营业收入442,389 
非债务人子公司的利息支出11,307 
净收益262,680 

合同义务

我们的2020财年Form 10-K包含一个表格，其中汇总了我们在2020年6月27日之前进行特定合同未来现金付款的义务和承诺。除本表格10-Q中所述外，截至2020年9月26日，我们的指定合同义务没有实质性变化。
关键会计政策和估算

关键会计政策和估计是那些对描述我们的财务状况和经营结果最重要的政策和估计。这些政策需要我们做出最主观或最复杂的判断，经常使用对本质上不确定的事情的影响的估计。我们已与董事会审计委员会一起审查关键会计政策和估计的制定和选择以及本次相关披露。我们最重要的会计政策和估计涉及商誉和无形资产、坏账准备、所得税、基于股份的薪酬和公司发起的养老金计划，这些都在我们2020财年Form 10-K的第7项中进行了描述。

前瞻性陈述

本文中所作的某些前瞻性陈述，或表达管理层对未来事件的期望或信念的陈述，是根据1995年“私人证券诉讼改革法”作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于某些假设提供对未来事件的当前预期，包括与任何历史或当前事实没有直接关系的任何陈述。前瞻性陈述也可以通过诸如“未来”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“将”、“可能”、“预计”、“继续”、“持续”等词汇来识别，以及表示预期或预期发生或结果的类似术语和短语。前瞻性陈述的例子包括但不限于有关以下方面的陈述：

•新冠肺炎疫情的影响、影响、潜在持续时间或其他影响，以及我们对此可能抱有的任何期望，包括我们抵御危机的能力；
•对为应对新冠肺炎大流行而采取的节约成本措施的影响的期望；
•随着新冠肺炎疫情的消退，人们对我们的业务和经济复苏普遍抱有期望，包括对未来客户活动的信心；
•我们对新冠肺炎疫情对我们按司法管辖区划分的收入组合的影响的预期；
•我们相信，在疫苗问世之前，对客户限制的收紧或放松将继续是业务复苏步伐的主要驱动力；
•我们对退出率趋势的预期；
•我们相信，随着经济状况的改善，我们的新客户将使Sysco比市场恢复得更快；
•我们对供应链和设施保持到位和运营能力的期望；
•我们关于转型计划的计划，包括加快我们面向客户的工具和技术的工作、销售转型和美国业务的区域化，以及此类计划的预期效果；
•我们相信，在2021财年，我们将继续面临与坏账有关的风险，我们对坏账水平的预期，以及我们对新冠肺炎危机爆发前的无准备金应收账款余额收回时间的预期；
•我们相信，我们为收取应收账款所采取的行动将有助于部分影响新冠肺炎疫情的不利影响；
41

•我们相信，我们的可用流动资金将足以维持我们的运营很长一段时间，包括通过比我们目前经历或预期的更糟糕的影响；
•我们对CARE法案给我们带来的好处的期望；
•我们不打算在CARE法案之外向美国政府寻求援助；
•对法律诉讼结果的估计；
•季节性趋势对我们自由现金流的影响；
•我们对运营产生的剩余现金使用的期望；
•我们打算继续积极管理我们的营运资本，我们预计营运资本的改善将在2021财年第二季度正常化；
•关于我们的资本支出和资本支出的资金来源的估计；
•我们对潜在收购和出售资产对我们的流动性、借款能力、杠杆率和资本可获得性的影响的预期；
•我们对美国餐饮服务市场实际销售增长的预期；
•我们对农产品市场趋势的预期；
•我们对调整后的投资资本回报率、调整后的营业收入、调整后的净收益和调整后稀释后每股收益的计算预期；
•我们对未来某些项目对我们预测的非GAAP和GAAP结果的影响的预期；
•我们对2021财年剩余时间有效税率的预期；
•我们对公司某些未确认税务职位的未确认税收优惠金额的预期；
•我们对确认与以股份为基础的薪酬安排相关的薪酬成本的期望；
•我们管理营运资本和竞争压力的机制是否足够，以及我们对这些机制的影响的信念；
•我们满足未来现金需求的能力，包括有效进入金融市场的能力，包括发行债务证券的能力，以及保持充足流动性的能力；
•我们对未来股息支付和股息增长的预期；
•我们对股票回购计划下未来活动的预期；
•未来遵守我们循环信贷安排下的契约；
•我们有能力有效地进入商业票据市场和长期资本市场；以及
•我们打算用手头的现金、经营的现金流、商业票据的发行、优先票据的发行或两者的组合来偿还我们的长期债务。

这些陈述是基于管理层目前的预期和估计；实际结果可能会有很大差异，部分原因是以下列出的风险因素，即本文件第II部分第1A项和我们2020财年Form 10-K表第1A项中讨论的风险因素：

•包括但不限于我们的增长、产品成本、供应链、劳动力供应、物流能力、客户对我们产品的需求以及整个行业的需求、消费支出、我们的流动性、证券和交易市场的价格、我们进入资本市场的能力，以及全球经济和金融市场的总体状况，这些不利影响包括但不限于我们的增长、产品成本、供应链、劳动力可获得性、物流能力、客户对我们产品的需求和整个行业的需求、消费者支出、我们的流动性、我们证券和交易市场的价格、我们进入资本市场的能力，以及全球经济和金融市场总体上的需求；
•风险是，如果我们当地管理的客户的销售额没有以与地区和全国客户的销售额相同的速度增长，或者如果我们无法继续加快当地案例的增长，我们的毛利率可能会下降；
•我们不太可能长期预测通货膨胀的风险，较低的通货膨胀率可能会产生较低的毛利；
•严重或长期的通货膨胀或通货紧缩及其对我们的产品成本和一般盈利能力的影响；
•我们可能无法加速和/或确定额外的行政成本节约以弥补任何毛利润或供应链成本杠杆挑战的风险；
•与北美和欧洲不利条件相关的风险及其对我们经营业绩和财务状况的影响；
•与我们努力实现我们的长期战略目标有关的风险，包括这些努力可能无法在我们的预期时间框架内提供预期的好处(如果有的话)，并且可能被证明比预期的成本更高；任何举措的实际成本可能比目前预期的高或低的风险；以及不利的风险
42

如果过去和未来的业务以及与我们业务相关的变更被证明不符合成本效益，或者没有达到我们预期的成本节约和其他收益水平，则会对我们产生影响；
•基于管理层对我们整体业务需求的主观评估，未来意外变化对我们业务计划的影响；
•任何业务计划的实际成本可能高于或低于当前预期的风险；
•我们行业的竞争和GPO的影响可能对我们的利润率和留住客户的能力产生不利影响，并使我们难以保持市场份额、增长率和盈利能力的风险；
•我们与长期客户的关系可能大幅减少或终止的风险；
•消费者饮食习惯的改变可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性不利影响的风险；
•适用税收法律法规的变化和税务纠纷的解决可能对我们的财务业绩产生负面影响的风险；
•我们可能无法完全补偿燃料成本增加的风险，以及旨在遏制燃料成本的远期购买承诺可能导致高于市场的燃料成本；
•由于我们无法控制的情况导致供应中断和产品成本增加的风险；
•负面宣传或对我们的产品缺乏信心对我们的声誉和收益的潜在影响；
•与当地管理的客户与公司管理的客户的组合发生不利变化相关的风险；
•我们可能无法从降低运营成本的努力中实现预期收益的风险；
•成功拓展国际市场和补充业务的困难；
•产品责任索赔的潜在影响；
•我们未能遵守适用法律或政府法规规定的风险；
•与我们有效融资和整合收购业务的能力相关的风险；
•与我们获得借款以实现增长有关的风险，以及我们在债务下的任何违约，可能对现金流和流动性产生重大不利影响；
•我们的负债水平和负债条款可能会对我们的业务和流动性状况产生不利影响；
•各种举措的实施、收购的时间安排和成功完成、施工时间表以及其他现金需求可能导致资本支出延迟或取消的风险；
•剥离我们的一项或多项业务可能不会对我们的运营产生预期影响的风险；
•英国于2020年1月31日退出欧盟(通常称为英国退欧)可能对我们在英国的业务(包括刹车集团的业务)造成不利影响的风险；
•未来的劳工中断或纠纷可能会扰乱Brake France和Davigel整合到Sysco France以及我们在法国和欧盟的总体业务的风险；
•管理层无法控制的因素，包括股票市场的波动，以及管理层未来对公司需求的主观评估，将影响股票回购的时机的风险；
•由于我们对技术的依赖，任何技术中断或延迟实施新技术都可能对我们的业务产生实质性的负面影响；
•网络安全事件和其他技术中断可能对我们的业务和我们与客户的关系产生负面影响的风险；
•根据我们的多雇主固定收益养老金计划，可能需要支付大量金额；
•如果金融市场未来下跌，我们对公司赞助的合格养老金计划的资金需求可能会增加；
•劳工问题，包括工会合同的重新谈判和合格劳动力的短缺；
•资本支出可能会根据业务计划的变化和其他因素而有所不同，包括与实施各种举措有关的风险、收购的时间和成功完成、施工时间表以及其他现金需求可能导致资本支出延迟或取消的可能性；以及
•我们的优先股提供的反收购利益可能不会被视为对股东有利的风险。

有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的因素的更详细讨论，请参阅我们2020财年Form 10-K中包含的风险因素讨论。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我国市场风险包括利率风险、外币汇率风险、燃油价格风险和投资风险。关于我们的市场风险敞口的讨论，见第二部分，项目7A，“关于市场的定量和定性披露
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我们2020财年10-K表格中的“风险”。自2020年6月27日以来，我们的市场风险没有发生重大变化，但如下所述。

利率风险

截至2020年9月26日左右，在我们的美国商业票据计划下，没有未偿还的商业票据发行，在我们的英国商业票据计划下，我们有6.0亿GB的未偿还票据。截至2020年9月26日，总债务为137亿美元，其中约83%为固定利率，包括我们利率互换协议的影响。

燃油价格风险

由于我们分销业务的性质，我们可能会受到燃油价格波动的影响。柴油的价格和供应会因产量、季节性和其他市场因素的变化而波动，这些因素一般不是我们所能控制的。燃料成本增加可能会对我们在三个领域的运营结果产生负面影响。首先，高昂的燃料成本可能会对消费者信心和可自由支配支出产生负面影响，从而减少消费者外出购买食品的频率和金额。其次，高昂的燃料成本可能会增加我们购买产品的价格，我们可能无法将这些成本完全转嫁给我们的客户。第三，燃料成本的增加影响了我们向客户交付产品的成本。在2021财年第一季度和2020财年第一季度，与向外交付相关的燃料成本约占总销售额的0.5%。

我们降低燃料成本的活动包括以减少行驶里程为目标的路线优化，通过调整空转时间和最高速度来提高车队利用率，以及使用主要跟随燃油市场价格变化的燃油附加费。我们使用柴油掉期合约来确定我们预测的每月柴油需求的一部分的价格。截至2020年9月26日，截至2021年12月，我们进行了柴油掉期交易，名义总金额约为4300万加仑。这些掉期预计将锁定我们2021财年预计燃料采购需求的约60%的价格。已经为2022财年的对冲活动签订了额外的掉期交易。截至2020年9月26日，我们有针对2022财年的柴油掉期交易，名义总金额约为800万加仑。我们剩余的燃料购买需求将按市场价格进行，除非以固定价格签订合同或在以后进行对冲。

项目4.修订管制和程序

Sysco的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2020年9月26日我们的披露控制和程序的有效性。“交易法”规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给公司管理层(包括其主要高管和主要财务官)的控制和程序，以便及时做出关于所需披露的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本-效益关系时必须运用其判断。Sysco的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理的保证。根据对我们截至2020年9月26日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，Sysco的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

在截至2020年9月26日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
44

第II部分-其他资料

项目1.第一项法律程序

无

项目1A.危险因素

与我们截至2020年6月27日的财政年度Form 10-K年度报告第1A项中披露的风险因素相比，没有发生重大变化。

第二项：未登记的股权证券销售和使用 收益

最近出售的未注册证券

无

发行人购买股票证券

无

项目3.修订高级证券违约

无

项目4.修订矿场安全资料披露

不适用

项目5.其他资料

无

项目6.陈列品

以下展品索引中列出的展品已作为本季度报告的一部分提交到10-Q表格中。
45

展品索引
3.1—
重述的公司注册证书，通过引用附件3(A)并入表格10-K(截至1997年6月28日的年度)(1-6544号文件)。
   
3.2—
重新注册证书的修订证书增加授权股份，通过引用附件3(E)并入，形成2003年12月27日止季度的10-Q表格(文件编号1-6544)。
   
3.3—
经修订的A系列初级参与优先股指定、优先和权利证书的格式，通过引用附件3(C)并入到1996年6月29日止年度的10-K表(文件编号1-6544)。
   
3.4—
2016年8月26日修订和重新制定的Sysco公司章程，通过引用附件3.2并入于2016年8月31日提交的Form 8-K(文件号1-6544)。
10.1#—
Sysco Corporation针对符合企业SIP奖金条件的职位的短期激励计划(SIP)(2021财年)于2020年7月31日生效。
10.2#—
Sysco Corporation 2018综合激励计划下高管股票期权授予协议(2021财年)的格式。
10.3†#—
Sysco Corporation 2018综合激励计划下针对高管的限制性股票单位授予协议(2021财年)的格式。
10.4†#—
Sysco Corporation 2018综合激励计划下针对高管的绩效份额单位授予协议(2021财年)格式。
10.5†—
指定高管薪酬摘要，引用Sysco公司于2020年10月7日提交的委托书(第1-6544号文件)中题为“高管薪酬”的章节。
10.6†#—
信件协议，日期为2019年10月21日，由Michael P.Foster和Sysco Corporation签署。
10.7†#—
信件协议，日期为2020年2月28日，由Cathy Marie Robinson和Sysco Corporation签署。
10.8—
执行副总裁离职信协议表，通过引用并入2020年7月17日提交的Form 8-K(文件号1-6544)附件10.1。
10.9—
Sysco保护契约协议表，通过引用附件10.2并入2020年7月17日提交的Form 8-K(文件号1-6544)。
22.1—
担保证券的附属担保人和发行人，通过参考2020年8月26日提交的截至2020年6月27日的10-K表格中的附件22.1合并(文件编号1-6544)。
31.1#—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条进行的CEO认证。
   
31.2#—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的CFO证书。
   
32.1#—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条的首席执行官认证。
   
32.2#—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的CFO证书。
   
46

101.SCH#—内联XBRL分类和扩展架构文档
101.CAL编号—扩展计算链接库文档的内联XBRL分类
101.定义编号—内联XBRL分类和扩展定义Linkbase文档
101.LAB编号—内联XBRL分类和扩展标签Linkbase文档
101.PRE编号—内联XBRL分类和扩展演示文稿Linkbase文档
104—封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
___________
†根据S-K条例第601(B)(10)(Iii)(A)项作出的高管薪酬安排
#随函存档
47

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。


Sysco公司
(注册人)
日期：2020年11月3日依据：/s/Kevin P.Hourican
 凯文·P·胡里肯
  总裁兼首席执行官
日期：2020年11月3日依据：/s/Joel T.GRADE
 乔尔·T·格雷
  执行副总裁兼
首席财务官
日期：2020年11月3日依据：安妮塔·A·齐林斯基(Anita A.Zielinski)
 安妮塔·A·齐林斯基
 高级副总裁兼
 首席会计官

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