Cdw-20200930
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Member美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057CDW：SalesChannelGovernment Member2019-01-012019-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCDW：SalesChannelEducation成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057CDW：SalesChannelEducation成员CDW：SmallBusinessMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMemberCDW：SalesChannelEducation成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057美国-GAAP：所有其他部门成员CDW：SalesChannelEducation成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057CDW：SalesChannelEducation成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCDW：SalesChannelHealthcare MemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057CDW：SalesChannelHealthcare MemberCDW：SmallBusinessMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057CDW：SalesChannelHealthcare MemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057CDW：SalesChannelHealthcare Member美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057CDW：SalesChannelHealthcare Member2019-01-012019-09-300001402057Cdw：SalesChannelOtherMemberCdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：SalesChannelOtherMemberCDW：SmallBusinessMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：SalesChannelOtherMemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：SalesChannelOtherMember美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：SalesChannelOtherMember2019-01-012019-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCdw：TransferredAtPointInTimePrincialMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimePrincialMemberCDW：SmallBusinessMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimePrincialMemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimePrincialMember美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimePrincialMember2019-01-012019-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCdw：TransferredAtPointInTimeAgentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimeAgentMemberCDW：SmallBusinessMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimeAgentMemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimeAgentMember美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimeAgentMember2019-01-012019-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCdw：TransferredOverTimePrincialMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredOverTimePrincialMemberCDW：SmallBusinessMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredOverTimePrincialMemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredOverTimePrincialMember美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：TransferredOverTimePrincialMember2019-01-012019-09-300001402057CDW：笔记本移动设备成员2020-07-012020-09-300001402057CDW：笔记本移动设备成员2019-07-012019-09-300001402057CDW：NetcommProductsMember2020-07-012020-09-300001402057CDW：NetcommProductsMember2019-07-012019-09-300001402057CDW：台式机成员2020-07-012020-09-300001402057CDW：台式机成员2019-07-012019-09-300001402057Cdw：VideoMember2020-07-012020-09-300001402057Cdw：VideoMember2019-07-012019-09-300001402057Cdw:EnterpriseAndDataStorageIncludingDrivesMember2020-07-012020-09-300001402057Cdw:EnterpriseAndDataStorageIncludingDrivesMember2019-07-012019-09-300001402057CDW：其他硬件成员2020-07-012020-09-300001402057CDW：其他硬件成员2019-07-012019-09-300001402057CDW：笔记本移动设备成员2020-01-012020-09-300001402057CDW：笔记本移动设备成员2019-01-012019-09-300001402057CDW：NetcommProductsMember2020-01-012020-09-300001402057CDW：NetcommProductsMember2019-01-012019-09-300001402057CDW：台式机成员2020-01-012020-09-300001402057CDW：台式机成员2019-01-012019-09-300001402057Cdw：VideoMember2020-01-012020-09-300001402057Cdw：VideoMember2019-01-012019-09-300001402057Cdw:EnterpriseAndDataStorageIncludingDrivesMember2020-01-012020-09-300001402057Cdw:EnterpriseAndDataStorageIncludingDrivesMember2019-01-012019-09-300001402057CDW：其他硬件成员2020-01-012020-09-300001402057CDW：其他硬件成员2019-01-012019-09-30
目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 形式10-Q
(马克一)
☒    根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
或
☐    根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在从中国到日本的过渡期内，中国从中国到日本的过渡期，从中国到日本的过渡期。

佣金档案编号001-35985
CDW公司演讲
(章程中规定的注册人的确切姓名) 
特拉华州26-0273989
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		(I.R.S.雇主
识别号码)
75国际三州
林肯郡, 伊利诺伊州
60069
(主要行政机关地址)(邮政编码)
(847) 465-6000
(注册人电话号码，包括区号)
无
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元CDW纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。下半身☒  是    ☐编号：

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。巴塞罗那☒  是    ☐编号：

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅交易法规则12b-2中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：
 






目录

大型加速滤波器☒  加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐   小型报表公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是☒编号：
截至2020年10月29日，有142,988,211普通股，面值0.01美元，已发行。

目录
CDW公司及其子公司
表格10-Q

目录

 页
第一部分财务信息
第1项
财务报表：
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合并资产负债表
3
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合营业报表
4
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益表
5
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的股东权益合并报表
6
截至2020年和2019年9月30日的9个月合并现金流量表
8
合并财务报表附注
9
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
22
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
41
项目4.
管制和程序
41
第二部分其他信息
第1项
法律程序
42
第1A项
危险因素
42
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
43
项目3.
高级证券违约
43
项目4.
矿场安全资料披露
43
第五项。
其他资料
43
第6项
陈列品
44
签名
45

目录

第一部分-财务信息
第二项1.财务报表

CDW公司及其子公司
综合资产负债表
(百万美元，每股除外)
2020年9月30日2019年12月31日
资产(未经审计)
流动资产：
现金和现金等价物$1,249.5 $154.0 
应收账款，扣除信贷损失准备金#美元32.7及$7.9，分别
3,267.7 3,002.2 
商品库存648.1 611.2 
杂项应收账款404.1 395.1 
预付费用和其他费用190.2 171.6 
流动资产总额
5,759.6 4,334.1 
经营性租赁使用权资产133.5 131.8 
财产和设备，净额268.0 363.1 
商誉2,573.4 2,553.0 
其他无形资产，净额461.8 594.1 
其他资产27.4 23.3 
总资产
$9,223.7 $7,999.4 
负债与股东权益
流动负债：
应付帐款-贸易$1,922.0 $1,835.0 
应付帐款--存货融资661.2 429.9 
长期债务的当期到期日72.3 34.1 
合同责任246.8 252.2 
应计费用和其他流动负债：
补偿216.4 212.3 
广告157.7 147.9 
销售税和所得税68.8 88.6 
其他491.4 491.4 
流动负债总额3,836.6 3,491.4 
长期负债：
债款3,858.6 3,283.2 
递延所得税63.1 62.4 
经营租赁负债151.5 131.1 
其他负债75.4 71.0 
长期负债总额
4,148.6 3,547.7 
股东权益：
优先股，$0.01面值，100.0授权股份；不是的这两个期间已发行或已发行的股份
— — 
普通股，$0.01面值，1,000.00授权股份；142.8和143.0分别发行流通股
1.4 1.4 
实收资本3,161.8 3,095.3 
累积赤字(1,794.0)(2,018.6)
累计其他综合损失(130.7)(117.8)
股东权益总额
1,238.5 960.3 
总负债和股东权益
$9,223.7 $7,999.4 

附注是综合财务报表的组成部分。
3
目录
CDW公司及其子公司
合并业务报表
(百万美元，每股除外)
(未经审计)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
净销售额$4,756.4 $4,907.7 $13,511.3 $13,495.5 
销售成本3,930.9 4,091.2 11,182.1 11,233.1 
毛利825.5 816.5 2,329.2 2,262.4 
销售和管理费用507.7 495.9 1,482.2 1,412.6 
营业收入317.8 320.6 847.0 849.8 
利息支出，净额(40.2)(42.3)(117.8)(121.1)
其他费用，净额(27.5)(17.4)(21.9)(15.0)
所得税前收入250.1 260.9 707.3 713.7 
所得税费用(56.9)(59.2)(157.1)(162.5)
净收入$193.2 $201.7 $550.2 $551.2 
每股普通股净收入：
基本型$1.36 $1.39 $3.86 $3.78 
稀释$1.33 $1.37 $3.80 $3.72 
加权平均已发行普通股：
基本型142.7 144.5 142.6 145.7 
稀释144.8 147.2 144.7 148.2 

附注是综合财务报表的组成部分。
4
目录
CDW公司及其子公司
综合全面收益表
(百万美元)
(未经审计)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
净收入$193.2 $201.7 $550.2 $551.2 
其他全面收益(亏损)：
套期保值会计未实现亏损，税后净额(0.4)(0.4)(0.6)(12.8)
将套期保值会计损失重新分类为税后净收益1.6 0.3 4.1 2.0 
外币折算，税后净额19.7 (14.6)(16.4)(12.7)
其他综合收益(亏损)20.9 (14.7)(12.9)(23.5)
综合收益$214.1 $187.0 $537.3 $527.7 
附注是综合财务报表的组成部分。
5

CDW公司及其子公司
合并股东权益报表
(百万美元)
(未经审计)
截至2020年9月30日的三个月
普通股
股份金额实缴
资本		累积
赤字		累积
其他
综合损失		总计
股东权益
截至2020年6月30日的余额142.6 $1.4 $3,138.3 $(1,932.5)$(151.6)$1,055.6 
净收入— — — 193.2 — 193.2 
股权薪酬费用— — 11.6 — — 11.6 
股票期权行权0.2 — 7.1 — — 7.1 
同事购股计划— — 4.5 — — 4.5 
已支付股息($0.380每股)
— — 0.3 (54.5)— (54.2)
激励薪酬计划预扣税金股票— — — (0.2)— (0.2)
外币折算— — — — 19.7 19.7 
套期保值会计未实现亏损— — — — (0.4)(0.4)
将套期保值会计损失重新分类为净收益— — — — 1.6 1.6 
截至2020年9月30日的余额142.8 $1.4 $3,161.8 $(1,794.0)$(130.7)$1,238.5 
截至2019年9月30日的三个月
普通股
股份金额实缴
资本		累积
赤字		累积
其他
综合损失		总计
股东权益
截至2019年6月30日的余额145.0 $1.5 $3,047.6 $(1,973.6)$(139.4)$936.1 
净收入— — — 201.7 — 201.7 
股权薪酬费用— — 12.9 — — 12.9 
股票期权行权0.3 — 8.6 — — 8.6 
同事购股计划— — 3.9 — — 3.9 
普通股回购(1.4)(0.1)— (161.0)— (161.1)
已支付股息($0.295每股)
— — 0.2 (42.8)— (42.6)
激励薪酬计划预扣税金股票— — — (9.7)— (9.7)
外币折算— — — — (14.6)(14.6)
套期保值会计未实现亏损— — — — (0.4)(0.4)
将套期保值会计损失重新分类为净收益— — — — 0.3 0.3 
截至2019年9月30日的余额143.9 $1.4 $3,073.2 $(1,985.4)$(154.1)$935.1 
6
目录
CDW公司及其子公司
合并股东权益报表
(百万美元)
(未经审计)
截至2020年9月30日的9个月
普通股
股份金额实缴
资本		累积
赤字		累积
其他
综合损失		总计
股东权益
截至2019年12月31日的余额143.0 $1.4 $3,095.3 $(2,018.6)$(117.8)$960.3 
净收入— — — 550.2 — 550.2 
股权薪酬费用— — 26.0 — — 26.0 
股票期权行权0.9 — 26.9 — — 26.9 
同事购股计划— — 12.8 — — 12.8 
普通股回购(1.1)— — (140.8)— (140.8)
已支付股息($1.140每股)
— — 0.8 (163.2)— (162.4)
激励薪酬计划预扣税金股票— — — (22.1)— (22.1)
外币折算— — — — (16.4)(16.4)
套期保值会计未实现亏损— — — — (0.6)(0.6)
将套期保值会计损失重新分类为净收益— — — — 4.1 4.1 
采用主题326的影响— — — 0.5 — 0.5 
截至2020年9月30日的余额142.8 $1.4 $3,161.8 $(1,794.0)$(130.7)$1,238.5 
截至2019年9月30日的9个月
普通股
股份金额实缴
资本		累积
赤字		累积
其他
综合损失		总计
股东权益
截至2018年12月31日的余额147.7 $1.5 $2,996.9 $(1,892.6)$(130.6)$975.2 
净收入— — — 551.2 — 551.2 
股权薪酬费用— — 36.9 — — 36.9 
股票期权行权1.0 — 27.6 — — 27.6 
同事购股计划— — 11.2 — — 11.2 
普通股回购(4.8)(0.1)— (493.2)— (493.3)
已支付股息($0.885每股)
— — 0.6 (129.5)— (128.9)
激励薪酬计划预扣税金股票— — — (21.3)— (21.3)
外币折算— — — — (12.7)(12.7)
套期保值会计未实现亏损— — — — (12.8)(12.8)
将套期保值会计损失重新分类为净收益— — — — 2.0 2.0 
截至2019年9月30日的余额143.9 $1.4 $3,073.2 $(1,985.4)$(154.1)$935.1 
附注是综合财务报表的组成部分。
7
目录
CDW公司及其子公司
综合现金流量表
(百万美元)
(未经审计)
 截至9月30日的9个月，
 20202019
来自经营活动的现金流：
净收入$550.2 $551.2 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销349.0 197.5 
股权薪酬费用26.0 37.7 
递延所得税(2.5)(33.5)
信贷损失准备金30.4 2.1 
其他38.4 23.1 
资产负债变动情况：
应收帐款(304.9)(171.8)
商品库存(34.2)(151.1)
其他资产(10.3)(82.2)
应付帐款-贸易106.8 264.0 
其他负债(10.5)45.3 
经营活动提供的净现金738.4 682.3 
投资活动中使用的现金流：
资本支出(133.6)(75.0)
收购业务，扣除收购现金后的净额(38.5)(75.0)
投资活动所用现金净额(172.1)(150.0)
筹资活动的现金流量：
循环信贷安排下的借款收益1,024.0 1,860.5 
循环信贷安排下借款的偿还(1,075.0)(1,834.5)
发行长期债券所得款项1,300.0 600.0 
为清偿长期债务而支付的款项(622.5)(538.1)
应付帐款净变化--存货融资232.5 (17.4)
普通股回购(140.8)(493.3)
激励性薪酬计划预扣税的支付(22.1)(21.3)
股息支付(162.4)(128.9)
其他(2.0)4.5 
融资活动提供(用于)的现金净额531.7 (568.5)
汇率变动对现金及现金等价物的影响(2.5)(2.7)
现金及现金等价物净增(减)额1,095.5 (38.9)
现金和现金等价物-期初154.0 205.8 
现金和现金等价物--期末$1,249.5 $166.9 
补充披露现金流信息：
已付利息$(90.5)$(124.8)
已缴纳所得税，净额$(196.4)$(203.0)

附注是综合财务报表的组成部分。
8
目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)

1.    业务说明和重要会计政策摘要
业务说明
CDW公司(“母公司”)是“财富”500强公司之一，也是标准普尔500指数成份股公司，是为美国、英国和加拿大的中小型和大型企业、政府、教育和医疗保健客户提供综合信息技术(“IT”)解决方案的市场领先供应商。该公司的产品范围从分立的硬件和软件产品到集成的IT解决方案，如移动性、安全性、数据中心优化、云计算、虚拟化和协作。
在本报告中，“公司”和“CDW”这两个术语指的是母公司及其100%拥有的子公司。
父级有二100%拥有的子公司，CDW LLC和CDW财务公司。CDW LLC是一家伊利诺伊州的有限责任公司，与其100%拥有的子公司一起，持有公司的所有重要资产，并进行公司的所有商业活动和运营。CDW金融公司是特拉华州的一家公司，成立的唯一目的是作为某些债务义务的联合发行人，并不持有任何重大资产或从事任何商业活动或运营。
陈述的基础
随附的截至2020年9月30日及截至2020年及2019年9月30日止三个月及九个月之未经审核中期综合财务报表(“综合财务报表”)乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)中期财务报表之规则及规定编制。因此，通常包括在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已根据证券交易委员会的规则和规定予以浓缩或省略。这些合并财务报表应与本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度报告(“2019年12月31日合并财务报表”)中包含的经审计合并财务报表及其附注一并阅读。编制这些合并财务报表时使用的重要会计政策是在与2019年12月31日合并财务报表中反映的基础一致的基础上应用的。管理层认为，综合财务报表包含所有必要的调整(包括正常的、经常性的)，以公平地反映公司截至所示日期和期间的财务状况、经营业绩、全面收益、现金流量和股东权益的变化。报告的这些中期未经审计的经营业绩不一定代表全年的业绩。
重新分类
某些前期金额已重新分类，以符合本期列报。
巩固原则
合并财务报表包括母公司及其全资子公司的账目。所有的公司间交易和账户在合并中都会被取消。
预算的使用
根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响截至合并财务报表日期的已报告资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内已报告的收入和费用金额。本公司的估计基于历史经验和管理层认为在当时情况下合理的各种其他假设，包括管理层目前对新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响的假设，这些假设的结果构成了对资产和负债的账面价值作出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看不是很明显。实际结果和结果可能与这些估计不同。
2019年12月31日合并财务报表中包含的合并财务报表附注包括对公司重要会计政策和估计的讨论。除附注2(最近的会计声明)中关于采用2016-13年度会计准则更新(“ASU”)的说明外，
9
目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的计量(“主题326”)，在截至2020年9月30日的9个月中，公司的重要会计政策和估计没有变化。
应收帐款
本公司利用历史信息、当前状况、合理、可支持的预测等相关信息，估算与未来预期信用损失相关的应收账款相关信用损失准备。当存在相似的风险特征时，拨备是以集合为基础来衡量的，每个集合的损失率是根据历史信贷损失经验确定的，作为估计预期信贷损失的基础。对历史损失信息的调整是根据当前状况的差异以及预测的宏观经济状况的变化，如失业率或国内生产总值增长率的变化而进行的。与与公共部门相关的池相比，公司在与公司的公司和小企业部门相关的池中的客户通常经历了更高的损失率体验。在截至2020年9月30日的9个月内，公司确认了#美元的津贴30考虑到客户构成和公司池的总体规模、迄今所经历的影响以及2008年至2009年上次重大经济低迷的影响，本公司预计将有600万欧元反映新冠肺炎疫情造成的信用恶化预测情况。该报告考虑了客户构成和公司资金池的总体规模，以及上一次重大经济低迷(2008年至2009年)带来的影响。由于与公司的公司和小企业部门相关的资金池的固有风险较高，以及公共部门内某些资金池的总体规模，额外津贴的大部分与这些部门有关。由于新冠肺炎疫情的整体影响和持续时间仍不确定，公司的估计和假设可能会随着情况的变化而变化。
广告
广告费用一般计入发生期间的费用，并记录在综合经营报表的销售和管理费用中。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内，该公司的广告费用为$47百万美元和$51分别为百万美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内，该公司的广告费用为$140百万美元和$143分别为百万美元。
2.    近期会计公告
参考汇率改革
2020年3月，财务会计准则委员会发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。本ASU暂时为将现有指导应用于合同修改、套期保值关系和预计将受到参考汇率改革影响的其他交易提供可选的权宜之计和例外情况。本ASU自发布之日起生效，并将对截至2022年12月31日签订的所有合同修改和套期保值关系保持有效。采用这一ASU以及相关的权宜之计并没有对公司的综合财务报表产生影响。
金融工具信用损失的计量
2020年1月1日，公司采用修改后的回溯法采用并应用课题326。主题326引入了一种基于预期损失的前瞻性方法，以估计某些类型的金融工具的信贷损失，包括应收贸易账款，这反映在公司的政策中。主题326的采用以及由于累积影响而对留存收益进行的调整对公司的综合财务报表并不重要。
3.    库存融资协议
本公司已与若干金融中介机构订立协议，以便利按若干条款及条件向各供应商购买存货，如下所述。这些金额在综合资产负债表中单独归类为应付帐款-存货融资。本公司不会产生任何与这些协议相关的利息支出，因为余额在到期时支付。
10
目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
应付账款-存货融资中包含的金额如下：
2020年9月30日2019年12月31日
循环贷款存货融资协议(1)
$608.9 $379.1 
其他库存融资协议52.3 50.8 
应付帐款--存货融资$661.2 $429.9 
(1)以资产为基础的高级担保循环信贷安排包括库存楼层计划子安排，使公司能够与金融中介机构保持库存融资协议，以便以比卖家直接提供的更优惠的条件从某些卖家手中购买库存。
4.    合同责任和履行义务
本公司的合同责任包括在提供产品或履行服务之前从客户那里收到的付款或合同到期的对价。本公司的合同负债在每个报告期结束时逐个合同在净头寸中报告。截至2020年9月30日和2019年12月31日，合同负债余额为美元。247百万美元和$252分别为百万美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内，公司确认的收入为157百万美元和$117100万美元，分别与其合同债务有关。
合同的交易价格被分配给每个不同的履行义务，并在履行履行义务时确认为收入。下表代表了截至2020年9月30日与持续时间超过12个月的不可取消合同相关的剩余履约义务的总交易价，这些合同预计将在未来期间确认。
1年内第1-2年第2-3年此后
剩余履约义务$32.2 $20.6 $6.9 $0.3 
5.    金融工具
该公司的负债给其可变利率债务带来了利率风险。该公司使用衍生金融工具来管理其利率风险敞口。本公司并不持有或发行衍生金融工具作交易或投机用途。
本公司订有利率上限协议，使本公司有权从交易对手支付三个月期伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)在协议期内超出上限执行利率的金额(如有)，以换取预付溢价。于二零二零年，本公司并无订立利率上限协议。
截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司拥有公允价值低于美元的利率上限协议。1600万美元，归入综合资产负债表中的其他资产类别。利率上限协议的名义总值为$。2.8截至2020年9月30日和2019年12月31日的10亿美元，其中1.410亿分别于2020年12月31日和2022年12月31日到期。
本公司利率上限协议的公允价值在公允价值层次中被归类为第2级。利率上限协议的估值是通过对预期现金收入进行贴现现金流分析得出的，如果浮动利率高于上限的执行利率，预期现金收入将会出现。这一分析反映了利率上限协议的合同条款，包括到期日，并使用了可观察到的基于市场的输入，包括LIBOR曲线和隐含波动率。该公司还纳入了不重要的信用估值调整，以在公允价值计量中适当反映各自交易对手的不履行风险。交易对手信用利差基于从第三方信用数据提供商获得的公开可用信用信息。更多信息见附注6(长期债务)。
11
目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
利率上限协议被指定为现金流对冲。符合现金流量对冲资格的衍生工具的公允价值变动计入累计其他综合亏损(“AOCL”)，随后在对冲的预测交易影响收益期间重新分类为利息支出。下表提供了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的AOCL扣除税后的活动。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
计入AOCL的公允价值变动$(0.4)$(0.4)$(0.6)$(12.8)
从AOCL改分类为利息支出，净额$1.6 $0.3 $4.1 $2.0 
该公司预计将$重新分类。5从AOCL到利息支出内的收益，在接下来的12个月中实现净收益。
6.    长期债务
截至2020年9月30日截至2019年12月31日
到期日利率，利率金额利率，利率金额
信贷安排
CDW英国循环信贷安排(1)
2021年7月— %$— — %$— 
基于高级担保资产的循环信贷安排2022年3月— %— 5.000 %51.0 
总信贷额度
— 51.0 
定期贷款
CDW英国定期贷款(1)
2021年8月1.464 %53.0 2.190 %61.0 
优先担保定期贷款安排2026年10月1.900 %1,427.1 3.550 %1,438.3 
定期贷款总额
1,480.1 1,499.3 
无抵押优先票据
2024年到期的优先票据2024年12月5.500 %575.0 5.500 %575.0 
2025年到期的优先票据2025年5月4.125 %600.0 — %— 
2025年到期的优先票据2025年9月— %— 5.000 %600.0 
2028年到期的优先票据2028年4月4.250 %600.0 4.250 %600.0 
2029年到期的优先票据2029年2月3.250 %700.0 — %— 
无抵押优先票据总额
2,475.0 1,775.0 
其他长期债务4.4 12.6 
未摊销递延融资费(28.6)(20.6)
长期债务的当期到期日(72.3)(34.1)
长期债务总额$3,858.6 $3,283.2 
(1)以英镑计价的债务安排。
截至2020年9月30日，本公司遵守各种信贷协议和契约下的契诺。
信贷安排
该公司拥有以英镑计价的可变利率CDW英国循环信贷安排。截至2020年9月30日，该公司最多可以额外借款1 GB50百万(美元)65根据CDW UK循环信贷安排(CDW UK循环信贷安排)。
12
目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
该公司还拥有以美元计价的基于优先担保资产的可变利率循环信贷安排(“循环贷款”)。循环贷款由公司用于借款、信用证开具和建筑平面图融资。截至2020年9月30日，循环贷款不到1美元。1百万未开出的信用证，美元594为建筑平面子设施预留了100万美元，借款基数为美元2.410亿美元，这是基于截至2020年8月31日的符合条件的库存和应收账款余额。截至2020年9月30日，该公司可能已经额外借款高达美元。856循环贷款项下有100万美元。
循环贷款以存货(不包括根据附注3(存货融资协议)所述存货融资安排抵押的存货)、存款和应收账款的第一优先权权益作抵押，并以几乎所有其他美国资产的第二优先权权益作抵押。
定期贷款
CDW UK定期贷款利率浮动，剩余本金在到期日到期。CDW UK定期贷款协议对CDW UK通过支付股息、偿还公司间贷款、垫款或次级债务(其中包括要求维持最低净杠杆率)向公司转移资金的能力施加了限制。截至2020年9月30日，CDW UK定期贷款项下的受限支付能力额度为GB。173百万(美元)223百万)。
优先担保定期贷款(“定期贷款”)的利率是浮动的，实际上已经通过使用利率上限来设定上限(见附注5(金融工具))。上表披露的利率分别代表2020年9月30日和2019年12月31日生效的浮动利率。该公司须支付每季度本金分期付款#美元。4以到期日到期的剩余本金金额支付100万美元。截至2020年9月30日，CDW在定期贷款项下的限制支付能力金额为$2.1十亿。
定期贷款以几乎所有存货(不包括根据附注3(存货融资协议)所述存货融资安排抵押的存货)、存款及应收账款的第二优先权利息作抵押，并以几乎所有其他美国资产的第一优先权利息作抵押。
无抵押优先票据
优先票据的利率是固定的，每半年支付一次利息。
2020年4月21日，国开完成发行美元600本金总额为百万美元4.1252025年到期的高级债券按面值计算百分比。2025年优先债券将於2025年5月1日期满，利息为4.125年息%，自2020年11月1日起，每半年支付一次，分别于每年5月1日和11月1日支付。
2020年8月13日，国开完成发行美元700本金总额为700万美元3.252029年到期的高级债券按面值计算百分比。2029年发行的优先债券将於2029年2月15日期满，利息为3.25年息%，自2021年2月15日开始，每半年支付一次，时间为每年的2月15日和8月15日。发行所得款项净额主要用于赎回所有剩余的美元。600以百万元计的本金总额5.0002025年9月到期的优先债券，赎回价格为103.75本金的%，加上截至赎回日的应计未付利息，用于支付与发行和赎回相关的费用和开支，并用于一般公司用途。
公允价值
高级债券的公允价值是根据在被认为不活跃的场外二级市场交易的相同债务的报价市场价格估计的。定期贷款的公允价值是使用交易商对不被认为活跃的市场中相同负债的报价估计的。高级票据、定期贷款和CDW英国定期贷款在公允价值层次中被归类为2级。如果有未偿还借款，循环贷款和CDW UK循环信贷安排的账面价值接近公允价值。
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目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
公司长期债务(包括当前到期日，不包括未摊销贴现和未摊销递延融资费)的大约公允价值和相关账面价值如下：
2020年9月30日2019年12月31日
公允价值$4,026.1 $3,447.5 
账面价值3,959.5 3,337.9 
7.    所得税
2020年3月27日，“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)成为法律。CARE法案对公司财务报表的主要影响是美国企业所得税支付从2020年第二季度推迟到2020年7月，以及与雇主相关的工资税支付从2020年第二季度、第三季度和第四季度推迟，其中50%将在2021年第四季度支付，其余50%将在2022年第四季度支付。
所得税支出为#美元。57300万美元和300万美元59截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为2.5亿美元。通过计算所得税费用占所得税前收入的百分比来表示的实际税率为22.7截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月均为%。截至2020年9月30日的三个月，有效税率与美国法定税率21.0%不同，主要原因是州和地方所得税以及英国公司税率提高导致的离散递延税收支出，但部分被基于股权的薪酬的超额税收优惠所抵消。有效税率与截至2019年9月30日的三个月美国法定税率21.0%不同，主要是由于州和地方所得税，部分被股权薪酬的超额税收优惠所抵消。
所得税支出为#美元。157300万美元和300万美元163截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月分别为3.6亿美元。通过计算所得税费用占所得税前收入的百分比来表示的实际税率为22.2截至2020年9月30日的9个月，税率为21.0%，不同于美国联邦法定税率21.0%，州和地方所得税以及由于英国公司税率提高而产生的离散递延税收支出在很大程度上被基于股权的薪酬的超额税收优惠所抵消。截至2019年9月30日的9个月的实际税率为22.8%，不同于美国联邦法定税率21.0%，主要是由于州和地方所得税，部分抵消了基于股权薪酬的超额税收优惠，以及与CDW Canada在2019年收购Scalar Decisions Inc.(“Scalar”)相关的离散税收优惠。
8.    每股收益
基本每股收益和稀释后每股收益的分子都是净收入。基本每股收益的分母是期内已发行的加权平均股票。
基本加权平均流通股与稀释加权平均流通股的对账如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
基本加权平均流通股142.7 144.5 142.6 145.7 
稀释证券的影响(1)
2.1 2.7 2.1 2.5 
稀释加权平均流通股(2)
144.8 147.2 144.7 148.2 
(1)已发行股票期权、限制性股票单位、限制性股票、履约股单位和同事购股计划单位的摊薄效应反映在使用库存股方法的摊薄加权平均流通股中。
(2)只有几个人0.1在截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月内，100万股潜在普通股被排除在稀释加权平均流通股之外，因为它们被纳入将产生反稀释效果。
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目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
9.    承诺和或有事项
本公司是其正常业务过程中出现的各种法律程序的当事人，这些法律程序包括商业、知识产权、雇佣、侵权和其他诉讼事宜。*本公司还接受联邦、州、国际、国家、省和地方当局以及各种合作伙伴、团购组织和客户(包括政府机构)的审计，涉及各种合同下的采购和销售。此外，根据各种合同，该公司还受到赔偿要求的约束。本公司的某些客户不时根据美国破产法或司法管辖区的类似法律就本公司在美国境外的业务活动提出自愿重组或清算申请。在这种情况下，公司收到的某些请愿前付款可被视为优先项目，并须退还给破产管理人。
截至2020年9月30日，本公司认为不存在任何重大损失超过已确认的这些诉讼和事项的金额(如果有的话)的合理可能性。然而，这些诉讼和事项的最终解决方案本质上是不可预测的。因此，公司的综合财务报表在任何特定时期都可能受到这些诉讼或事项中的一个或多个的不利解决方案的不利影响。
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目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
10.    段信息
本公司拥有三可报告的细分市场：公司，主要由美国私营部门商业客户组成，客户超过250小型企业员工，主要为美国私营部门商业客户提供高达250Employees和Public，这是由美国的政府机构和教育和医疗机构组成的。本公司拥有二其他经营部门：CDW英国和CDW加拿大，这两个部门都没有达到可报告的部门数量阈值，因此被包括在所有其他类别(“其他”)中。未分配给各分部的总部职能费用列在下表“总部”标题下。
关于本公司各部门的信息如下：
公司小企业公众其他总部总计
截至2020年9月30日的三个月
净销售额$1,660.0 $337.0 $2,293.8 $465.6 $— $4,756.4 
营业收入(亏损)128.5 24.3 196.1 18.7 (49.8)317.8 
折旧及摊销费用(22.4)(5.6)(77.2)(8.4)(18.8)(132.4)
截至2019年9月30日的三个月
净销售额$1,913.5 $386.2 $2,100.9 $507.1 $— $4,907.7 
营业收入(亏损)138.9 27.2 168.4 21.9 (35.8)320.6 
折旧及摊销费用(21.7)(5.6)(15.0)(7.9)(18.0)(68.2)
公司小企业公众其他总部总计
截至2020年9月30日的9个月
净销售额$5,128.5 $1,030.6 $5,841.2 $1,511.0 $— $13,511.3 
营业收入(亏损)378.9 72.6 468.4 49.9 (122.8)847.0 
折旧及摊销费用(66.8)(17.0)(184.0)(24.3)(56.9)(349.0)
截至2019年9月30日的9个月
净销售额$5,533.6 $1,119.2 $5,271.7 $1,571.0 $— $13,495.5 
营业收入(亏损)430.8 78.2 373.9 66.6 (99.7)849.8 
折旧及摊销费用(64.8)(16.8)(41.4)(23.1)(51.4)(197.5)
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CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
地理区域和收入组合
 截至2020年9月30日的三个月
公司小企业公众其他总计
地理学(1)
美国$1,658.4 $337.0 $2,293.8 $6.1 $4,295.3 
世界其他地区1.6 — — 459.5 461.1 
总净销售额1,660.0 337.0 2,293.8 465.6 4,756.4 
主要产品和服务
硬体1,252.0 281.7 1,917.8 340.7 3,792.2 
软体284.9 43.3 304.7 73.2 706.1 
服务107.1 7.0 63.8 49.5 227.4 
其他(2)
16.0 5.0 7.5 2.2 30.7 
总净销售额1,660.0 337.0 2,293.8 465.6 4,756.4 
按渠道划分的销售额
公司1,660.0 — — — 1,660.0 
小企业— 337.0 — — 337.0 
政府— — 847.7 — 847.7 
教育— — 1,078.2 — 1,078.2 
医疗保健— — 367.9 — 367.9 
其他— — — 465.6 465.6 
总净销售额1,660.0 337.0 2,293.8 465.6 4,756.4 
收入确认的时间安排
在CDW为主体的时间点传输1,474.2 313.9 2,080.3 407.7 4,276.1 
在CDW为座席的时间点转接121.3 20.9 89.3 13.9 245.4 
在CDW为主体的情况下随时间转移64.5 2.2 124.2 44.0 234.9 
总净销售额$1,660.0 $337.0 $2,293.8 $465.6 $4,756.4 
(1)按地理位置划分的净销售额通常基于收货地址，但可能在多个地点或代表多个地点执行的某些服务除外。此类服务安排根据收单方地址进行分类。
(2)包括交付给客户的运费等项目。
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目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
 截至2019年9月30日的三个月
公司小企业公众其他总计
地理学(1)
美国$1,910.9 $386.2 $2,100.9 $7.6 $4,405.6 
世界其他地区2.6 — — 499.5 502.1 
总净销售额1,913.5 386.2 2,100.9 507.1 4,907.7 
主要产品和服务
硬体1,533.2 326.7 1,722.8 358.5 3,941.2 
软体263.6 47.4 313.2 65.7 689.9 
服务98.2 6.7 58.7 80.2 243.8 
其他(2)
18.5 5.4 6.2 2.7 32.8 
总净销售额1,913.5 386.2 2,100.9 507.1 4,907.7 
按渠道划分的销售额
公司1,913.5 — — — 1,913.5 
小企业— 386.2 — — 386.2 
政府— — 793.4 — 793.4 
教育— — 807.0 — 807.0 
医疗保健— — 500.5 — 500.5 
其他— — — 507.1 507.1 
总净销售额1,913.5 386.2 2,100.9 507.1 4,907.7 
收入确认的时间安排
在CDW为主体的时间点传输1,743.4 364.0 1,939.3 443.8 4,490.5 
在CDW为座席的时间点转接111.0 19.6 79.6 15.5 225.7 
在CDW为主体的情况下随时间转移59.1 2.6 82.0 47.8 191.5 
总净销售额$1,913.5 $386.2 $2,100.9 $507.1 $4,907.7 
(1)按地理位置划分的净销售额通常基于收货地址，但可能在多个地点或代表多个地点执行的某些服务除外。此类服务安排根据收单方地址进行分类。
(2)包括交付给客户的运费等项目。
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目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
 截至2020年9月30日的9个月
公司小企业公众其他总计
地理学(1)
美国$5,109.1 $1,030.6 $5,841.2 $16.1 $11,997.0 
世界其他地区19.4 — — 1,494.9 1,514.3 
总净销售额5,128.5 1,030.6 5,841.2 1,511.0 13,511.3 
主要产品和服务
硬体3,978.4 853.7 4,855.9 1,096.0 10,784.0 
软体799.2 139.5 764.3 238.8 1,941.8 
服务300.0 22.4 197.9 169.4 689.7 
其他(2)
50.9 15.0 23.1 6.8 95.8 
总净销售额5,128.5 1,030.6 5,841.2 1,511.0 13,511.3 
按渠道划分的销售额
公司5,128.5 — — — 5,128.5 
小企业— 1,030.6 — — 1,030.6 
政府— — 2,135.9 — 2,135.9 
教育— — 2,431.2 — 2,431.2 
医疗保健— — 1,274.1 — 1,274.1 
其他— — — 1,511.0 1,511.0 
总净销售额5,128.5 1,030.6 5,841.2 1,511.0 13,511.3 
收入确认的时间安排
在CDW为主体的时间点传输4,602.4 961.3 5,339.1 1,332.9 12,235.7 
在CDW为座席的时间点转接341.1 61.8 209.9 41.9 654.7 
在CDW为主体的情况下随时间转移185.0 7.5 292.2 136.2 620.9 
总净销售额$5,128.5 $1,030.6 $5,841.2 $1,511.0 $13,511.3 
(1)按地理位置划分的净销售额通常基于收货地址，但可能在多个地点或代表多个地点执行的某些服务除外。此类服务安排根据收单方地址进行分类。
(2)包括交付给客户的运费等项目。
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目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
 截至2019年9月30日的9个月
公司小企业公众其他总计
地理学(1)
美国$5,525.5 $1,119.2 $5,271.7 $24.8 $11,941.2 
世界其他地区8.1 — — 1,546.2 1,554.3 
总净销售额5,533.6 1,119.2 5,271.7 1,571.0 13,495.5 
主要产品和服务
硬体4,417.2 938.3 4,323.2 1,143.8 10,822.5 
软体777.4 144.2 783.1 212.4 1,917.1 
服务285.9 20.7 150.0 206.3 662.9 
其他(2)
53.1 16.0 15.4 8.5 93.0 
总净销售额5,533.6 1,119.2 5,271.7 1,571.0 13,495.5 
按渠道划分的销售额
公司5,533.6 — — — 5,533.6 
小企业— 1,119.2 — — 1,119.2 
政府— — 1,860.2 — 1,860.2 
教育— — 1,981.0 — 1,981.0 
医疗保健— — 1,430.5 — 1,430.5 
其他— — — 1,571.0 1,571.0 
总净销售额5,533.6 1,119.2 5,271.7 1,571.0 13,495.5 
收入确认的时间安排
在CDW为主体的时间点传输5,033.4 1,054.7 4,908.0 1,383.7 12,379.8 
在CDW为座席的时间点转接333.7 59.4 190.9 42.0 626.0 
在CDW为主体的情况下随时间转移166.5 5.1 172.8 145.3 489.7 
总净销售额$5,533.6 $1,119.2 $5,271.7 $1,571.0 $13,495.5 
(1)按地理位置划分的净销售额通常基于收货地址，但可能在多个地点或代表多个地点执行的某些服务除外。此类服务安排根据收单方地址进行分类。
(2)包括交付给客户的运费等项目。
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目录
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)
下表按主要类别列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的净销售额。类别基于内部分类。
 截至9月30日的三个月，
20202019
净销售额百分比
占总净值的百分比
销货		净销售额百分比
占总净值的百分比
销货
笔记本电脑/移动设备$1,384.7 29.1 %$1,253.2 25.5 %
网通产品525.8 11.1 566.7 11.5 
台式机245.9 5.2 433.2 8.8 
视频315.9 6.6 353.4 7.2 
企业和数据存储(包括驱动器)249.1 5.2 283.8 5.8 
其他硬件1,070.8 22.5 1,050.9 21.4 
硬件总数3,792.2 79.7 3,941.2 80.2 
软体(1)
706.1 14.8 689.9 14.1 
服务(1)
227.4 4.8 243.8 5.0 
其他(2)
30.7 0.7 32.8 0.7 
总净销售额$4,756.4 100.0 %$4,907.7 100.0 %

 截至9月30日的9个月，
20202019
净销售额百分比
占总净值的百分比
销货		净销售额百分比
占总净值的百分比
销货
笔记本电脑/移动设备$3,923.1 29.0 %$3,334.2 24.7 %
网通产品1,453.5 10.8 1,639.7 12.1 
台式机882.5 6.5 1,148.6 8.5 
视频877.3 6.5 973.2 7.2 
企业和数据存储(包括驱动器)690.0 5.1 850.8 6.3 
其他硬件2,957.6 21.9 2,876.0 21.4 
硬件总数10,784.0 79.8 10,822.5 80.2 
软体(1)
1,941.8 14.4 1,917.1 14.2 
服务(1)
689.7 5.1 662.9 4.9 
其他(2)
95.8 0.7 93.0 0.7 
总净销售额$13,511.3 100.0 %$13,495.5 100.0 %

(1)出于会计目的，某些软件和服务收入是按净额记录的。因此，净收入的类别百分比不能代表毛利润的类别百分比。
(2)包括交付给客户的运费等项目。
21
目录
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
除非另有说明或上下文另有要求，在本“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中使用的术语“我们”、“我们”、“公司”、“我们”、“CDW”和类似术语是指CDW公司及其子公司。《管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析》应与本报告其他部分包含的未经审计的中期综合财务报表及相关附注，以及公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度报告中包含的经审计的综合财务报表及相关附注一并阅读。本讨论包含受许多风险和不确定性影响的前瞻性陈述。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。请参阅本讨论末尾的“前瞻性陈述”。
概述
CDW公司是财富500强公司，也是标准普尔500指数成份股公司，是为美国、英国和加拿大的中小型和大型企业、政府、教育和医疗保健客户提供综合信息技术(“IT”)解决方案的市场领先供应商。我们的产品范围广泛，从分立的硬件和软件产品到集成的IT解决方案，如移动性、安全性、数据中心优化、云计算、虚拟化和协作。
我们是技术“不可知者”，我们的解决方案组合包括来自1000多个领先和新兴品牌的100,000多种产品和服务。我们的解决方案在物理、虚拟和基于云的环境中通过大约6800名面向客户的同事交付，其中包括销售商、高技能的技术专家和高级服务交付工程师。我们是许多原始设备制造商(“OEM”)、软件发行商和云提供商(统称为我们的“供应商合作伙伴”)的领先销售渠道合作伙伴，我们销售他们的产品或将其包含在我们提供的解决方案中。我们通过既定的终端市场覆盖范围、技术专长和广泛的客户访问，为我们的供应商合作伙伴提供具有成本效益的方式来接触客户，并提供一致的品牌体验。
我们有三个需要报告的部门，公司部门、小企业部门和公众部门。我们的公司部门主要服务于员工超过250人的美国私营部门商业客户。我们的小型企业部门主要服务于员工不超过250人的美国私营部门企业客户。我们的公共部门由美国的政府机构和教育和医疗机构组成。我们还有另外两个运营部门：CDW英国和CDW加拿大，每个部门都没有达到可报告的部门数量阈值，因此被包括在所有其他类别(“其他”)中。
我们可能会销售供应商合作伙伴提供的所有产品或仅销售部分产品。每个供应商合作伙伴协议都规定了特定的条款和条件，其中可能包括以下一项或多项：产品退货特权、价格保护政策、购买折扣和供应商激励计划，如购买或销售返点和合作广告报销。我们还为主要的软件发行商转售软件。我们与软件发行商签订的协议允许最终用户客户获得软件或许可的产品和服务。除了帮助我们的客户确定满足其需求的最佳软件解决方案外，我们还帮助他们管理他们的软件协议，包括保修和续订。我们很大一部分广告和营销费用是通过与供应商合作伙伴的合作广告计划报销的。这些计划由我们的供应商合作伙伴自行决定，通常与我们要在指定时间内履行的销售或其他承诺捆绑在一起。
关键业务指标
我们定期监测一些财务和非财务指标和比率，以便跟踪我们业务的进展情况，并在必要时进行调整。我们认为，这些指标和比率中最重要的包括日均销售额、毛利率、营业利润率、净收入、非GAAP营业收入、非GAAP营业收入、非GAAP税前收入、非GAAP净收入、在不变货币基础上的净销售额增长、稀释后每股净收益、非GAAP稀释后净收入、自由现金流、营运资本回报率、现金和现金等价物、净营运资本、现金转换周期、包括可用信贷在内的债务水平、每位同事的销售额和同事营业额。这些措施和比率将与管理层设定的标准或目标进行比较，以便在必要时采取行动，以实现标准和目标。
在这份报告中，我们讨论了非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入和在不变货币基础上的净销售额增长，这些都是非GAAP财务衡量标准。
我们相信，这些措施为分析师、投资者和管理层提供了有关我们业务基本经营业绩的有用信息，因为它们消除了管理层认为不能反映基本经营业绩的项目的影响。管理层使用这些衡量标准来评估一段时期的业绩，因为管理层认为它们为基础业务提供了更具可比性的衡量标准。对于非GAAP的定义
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目录

营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入、在不变货币基础上的净销售额增长以及与最直接可比的美国GAAP衡量标准的对账，请参阅“经营结果-非GAAP财务衡量调整”。
第三季度概述
某些业务指标的结果如下：
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20202019
净销售额$4,756.4 $4,907.7 
毛利825.5 816.5 
营业收入317.8 320.6 
净收入193.2 201.7 
非GAAP营业收入386.3 380.4 
非GAAP净收入265.4 249.9 
日均销售额(1)
74.3 76.7 
净负债(2)
2,681.4 3,117.5 
现金转换周期(天)(3)
16 17
(1)调查显示，截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月都有64个卖出日。
(2)现金定义为总债务减去现金和现金等价物。
(3)现金转换周期的定义是，基于滚动三个月平均值，现金转换周期为应收账款和某些供应商应收账款中未偿还的销售天数加上商品库存中的供应天数减去应收账款和应付账款-库存融资中未偿还的采购天数。
影响我国财务绩效的主要因素及发展趋势
我们认为以下关键因素可能会对我们的业务表现产生重大影响，影响我们创造销售额和实现目标财务和经营业绩的能力：
•总体经济状况是影响我们业绩的关键因素，因为它们影响我们的客户在信息技术上的消费意愿。我们的公司和小型企业客户尤其如此，因为他们的购买往往反映出他们对业务前景的信心，这是由他们对业务和总体经济状况的离散看法推动的。此外，贸易政策的变化和供应商的产品限制可能会对我们的业务产生不利影响。
•新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的全球传播继续造成重大的宏观经济不确定性、波动性和干扰。新冠肺炎大流行在多大程度上继续影响我们的业务、经营成果、现金流、财务状况和流动性，将取决于未来的事态发展，这些情况具有高度的不确定性，无法预测，包括但不限于疫情的持续时间、严重程度和进一步蔓延，疫情的重新抬头和关闭，为遏制病毒或治疗其影响而采取的行动，以及这些行动的有效性，以及正常的经济和经营状况能够恢复和持续的速度和程度。我们已经调动了我们的资源，以帮助确保我们同事的福祉和安全、业务连续性、强大的资本状况和充足的流动性。我们的工作包括：
•继续关注我们同事的福祉和安全，利用标准的危机管理协议，并遵循公共卫生当局以及州和地方政府的指导方针。在2020年第一季度，我们实施了预防措施来帮助我们的同事保持健康和安全，包括启动由高级领导层领导的跨职能响应团队，为我们的办公室同事转移到远程工作，并在我们的配送中心实施安全协议，包括社交距离措施、分段轮班、额外的个人防护设备、增强的设施清洁，以及对进入设施的任何人进行温度检测。所有配送和配置中心继续运行。我们的办公室同事继续远程工作。
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目录
•远程启用、操作连续性和安全性是客户重点关注的领域，用于大规模管理远程环境并为更长时间的远程环境做好准备。客户专注于通过数字化转型降低成本、优化资源和利用技术改善客户和员工体验的计划。我们通过利用客户端设备、附件、协作工具、安全性、软件和云产品来协调解决方案，以帮助客户构建这些功能并实现其目标。
•增加我们在截至2020年9月30日的9个月期间的信贷损失拨备，这是新冠肺炎疫情预期的经济影响的结果。我们继续监控客户的现金收款和信用额度，以管理无法收回的应收账款风险。
•密切关注我们相对于整体需求环境的成本结构。我们已采取措施增强流动性，包括于2020年4月完成6亿美元优先票据的发行，通过在2020年8月为我们利率较高的优先票据之一进行再融资来利用较低的利率环境，以及实施成本节约措施。我们在2020年3月至2020年10月期间暂时暂停了股票回购。2020年11月，我们宣布重启股票回购计划。
•支出政策、预算优先顺序和资金水平的变化是影响政府、医疗保健和教育客户购买水平的关键因素。鉴于新冠肺炎的流行，教育客户将他们的预算优先用于IT支出，而医疗保健客户的预算却面临压力。由于新冠肺炎疫情的持续时间和持续的经济影响仍不确定，政府、医疗保健和教育客户当前和未来的预算优先事项和资金水平可能会受到不利影响。
•技术趋势推动着消费者在市场上的购买行为。当前的技术趋势侧重于提供更高的灵活性和效率，以及安全地设计IT。这些趋势正在推动客户采用解决方案，例如通过云、软件定义的架构和内部和外部混合部署组合交付的解决方案，以及IT消费模式向更多“即服务”产品(包括设备即服务和托管服务)的演变。随着客户考虑新冠肺炎疫情对其运营的影响，技术趋势也可能发生变化。
•英国退出欧盟(简称“脱欧”)的影响仍存在很大的不确定性，英国/欧盟未来的贸易协定仍在谈判中。英国退欧的潜在不利后果，如全球市场不确定性、货币汇率波动、英国和欧盟国家之间对进出口的更大限制以及监管复杂性的增加，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。在新冠肺炎疫情影响之前，德意志银行英国公司的客户购买行为没有发生重大变化。我们已在荷兰设立分支机构，以支持CDW UK在欧盟更广泛的增长机会，并根据需要帮助应对英国退欧的未来发展。
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目录
运营结果
截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月
以美元计算的经营结果和占净销售额的百分比如下：
截至9月30日的三个月，
 20202019
 美元，以
百万		百分比：
净销售额		美元，以
百万		百分比：
净销售额
净销售额$4,756.4 100.0 %$4,907.7 100.0 %
销售成本3,930.9 82.6 4,091.2 83.4 
毛利825.5 17.4 816.5 16.6 
销售和管理费用507.7 10.7 495.9 10.1 
营业收入317.8 6.7 320.6 6.5 
利息支出，净额(40.2)(0.8)(42.3)(0.9)
其他费用，净额(27.5)(0.6)(17.4)(0.3)
所得税前收入250.1 5.3 260.9 5.3 
所得税费用(56.9)(1.2)(59.2)(1.2)
净收入$193.2 4.1 %$201.7 4.1 %

净销售额
按部门划分的净销售额、以美元计的净销售额和占总净销售额的百分比，以及净销售额的同比美元和百分比变化如下：
 截至9月30日的三个月，  
 20202019 
(百万美元)净销售额百分比
占总净销售额的百分比		净销售额百分比
占总净销售额的百分比		美元
变化
百分比
变化(1)
公司$1,660.0 34.9 %$1,913.5 39.0 %$(253.5)(13.2)%
小企业337.0 7.1 386.2 7.9 (49.2)(12.7)
公众：
政府847.7 17.8 793.4 16.2 54.3 6.8 
教育1,078.2 22.7 807.0 16.4 271.2 33.6 
医疗保健367.9 7.7 500.5 10.2 (132.6)(26.5)
公共总人数2,293.8 48.2 2,100.9 42.8 192.9 9.2 
其他465.6 9.8 507.1 10.3 (41.5)(8.2)
总净销售额$4,756.4 100.0 %$4,907.7 100.0 %$(151.3)(3.1)%
(1)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月都有64个销售天数。
与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月的总净销售额减少了1.51亿美元，降幅为3.1%，至47.56亿美元。剔除外币波动的影响，不变货币净销售额下降3.3%。欲了解更多信息，请参阅下面关于货币净销售额恒定增长的“非GAAP财务计量调整”。
在截至2020年9月30日的三个月中，由于新冠肺炎疫情对客户需求的影响，与截至2019年9月30日的三个月相比，所有主要硬件类别(笔记本/移动设备除外)的净销售额都有所下降。人口普查项目促进了其他硬件的增长，包括配件和智能手机以及服务。欲了解更多信息，请参阅随附的合并财务报表附注10(分部信息)。
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目录
与截至2019年9月30日的三个月相比，企业部门的净销售额下降了2.54亿美元，降幅为13.2%，原因是大多数主要硬件类别的销售额都有所下降，原因是新冠肺炎疫情对客户需求的影响，但软件的增长部分抵消了这一影响。
与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2019年9月30日的三个月，小型企业部门的净销售额下降了4,900万美元，降幅为12.7%，原因是新冠肺炎疫情对客户需求的影响导致所有主要硬件类别的销售额下降。
与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月的公共部门净销售额增加了1.93亿美元，增幅为9.2%。对政府客户的净销售额增长6.8%，主要受其他硬件(包括配件和智能手机)和服务的推动，因为我们继续提供人口普查项目，以及笔记本/移动设备，但企业存储和软件的减少部分抵消了这一增长。教育客户的净销售额增长了33.6%，主要是受笔记本/移动设备以及相关附件和软件的推动，因为学校更加能够进行远程学习。对医疗保健客户的净销售额下降了26.5%，主要是由于医院面临预算压力和项目延误，所有主要硬件类别的销售额都有所下降。
截至2020年9月30日的三个月，其他业务(包括我们英国和加拿大业务的业绩)的净销售额比截至2019年9月30日的三个月减少了4200万美元，降幅为8.2%。由于新冠肺炎疫情对客户需求的影响，这两项业务以当地货币计算都出现了下降。外币兑换的影响使其他净销售额增加了大约220个基点，这是由于英镑对美元的有利影响和加元对美元的换算造成的不利影响。
毛利
截至2020年9月30日的三个月，毛利润增加了900万美元，增幅为1.1%，达到8.26亿美元，而截至2019年9月30日的三个月毛利润为8.17亿美元。在截至2020年9月30日的三个月里，毛利率占净销售额的百分比增加了80个基点，达到17.4%。毛利率的增加主要是由于产品利润率的增加，以及扣除销售商品成本(主要是软件即服务)的净收入的组合。
销售和管理费用
截至2020年9月30日的三个月，销售和管理费用增加了1200万美元，增幅为2.4%，达到5.08亿美元，而截至2019年9月30日的三个月为4.96亿美元。这一增长主要是由与裁员计划相关的成本推动的。由于我们最近的两次收购，同事总数为9980人，比2019年9月30日的9843人增加了137人。
在截至2020年9月30日的三个月中，销售和行政费用占总净销售额的百分比增加了60个基点，达到10.7%，而截至2019年9月30日的三个月为10.1%，原因是同事人数增加以及与裁员计划相关的成本增加，导致工资支出增加。
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目录
营业收入
按部门划分的营业收入、美元和占净销售额的百分比以及同比百分比变化如下：
截至9月30日的三个月，
 20202019 
 美元以美元计价
百万		操作
边距		美元以美元计价
百万		操作
边距		百分比变化
在我们的营业收入中
细分市场：(1)
公司$128.5 7.7 %$138.9 7.3 %(7.5)%
小企业24.3 7.2 27.2 7.0 (10.7)
公众196.1 8.5 168.4 8.0 16.4 
其他(2)
18.7 4.0 21.9 4.3 (14.6)
总部(3)
(49.8)NM*(35.8)NM*(39.1)
营业总收入$317.8 6.7 %$320.6 6.5 %(0.9)%
*没有意义
(1)分部营业收入包括分部的直接营业收入、总部成本分配、物流服务收入和支出分配、某些库存调整和数量回扣以及供应商的合作广告。
(2)包括我们其他运营部门(CDW UK和CDW Canada)的财务业绩，这些部门不符合可报告的部门数量门槛。
(3)包括未分配给各部门的某些总部职能费用。
营业收入Was 3.18亿美元或者截止到2020年9月30日的三个月，减少了300万美元，降幅为0.9%，补偿截至2019年9月30日的三个月，Ared达到3.21亿美元。营业收入下降的主要原因是工资支出和与裁员计划相关的成本增加，但部分被更高的毛利润美元所抵消。总营业利润率百分比年龄上调20个基点至6.7%截至2020年9月30日的三个月，相比之下，截至2020年9月30日的三个月为6.5%2019年9月30日 主要原因是毛利率增加，但部分被工资支出占净销售额的百分比和与裁员计划相关的成本所抵消。
企业部门运营G收入是1.29亿美元或截至2020年9月30日的三个月，与截至2019年9月30日的三个月的1.39亿美元相比，减少了1000万美元，降幅为7.5%。企业细分市场运营评级公司OME销售额下降的主要原因是毛利额下降，但部分被销售工资下降所抵消。公司部门营业利润率上升40个基点，至7.7%对于t截至2020年9月30日的三个月，而截至2019年9月30日的三个月为7.3%，主要原因是产品利润率较高，但工资支出增加和无形资产摊销占净销售额的百分比较高，部分抵消了这一影响。
小型企业细分市场运营INcome是截至2020年9月30日的三个月为2,400万美元，与截至2019年9月30日的三个月的2,700万美元相比，减少了300万美元，降幅为10.7%。小企业部门营业收入下降的主要原因是毛利润美元下降，但部分被销售工资支出下降所抵消。小型企业部门运营利润率百分比年龄截至2020年9月30日的三个月增长20个基点至7.2%，而截至2019年9月30日的三个月为7.0%，主要原因是产品利润率较高，但信贷损失拨备较高和无形资产摊销占净销售额的百分比较高部分抵消了这一增长。
公共部门运营公司奥姆是截至2020年9月30日的三个月为1.96亿美元，与截至2019年9月30日的三个月的1.68亿美元相比，增加了2800万美元，增幅为16.4%。公共部门营业收入的增加主要是由于毛利润增加，但部分被销售工资增加所抵消。在截至2020年9月30日的三个月里，公共部门的营业利润率增加了50个基点，达到8.5%，而截至2019年9月30日的三个月为8.0%，这主要是由于与更有利可图的产品和服务的组合，以及从成本节约措施(如减少旅行和娱乐)以及持续的生产力和效率努力中获得的好处。
其他正在运行的来了就是截至2020年9月30日的三个月为1900万美元，减少了300万美元，降幅为14.6%，与.相比2200万美元截至2019年9月30日的三个月。其他操作收入减少的主要原因是毛利润美元减少。其他操作保证金百分比下调30个基点至4.0%截至2020年9月30日的三个月，相比之下，截至2019年9月30日的三个月主要是由于工资增加
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目录
费用占净销售额的百分比，以及与裁员计划相关的成本，但部分被较高的产品利润率所抵消。
所得税费用
截至2020年和2019年9月30日的三个月，所得税支出分别为5700万美元和5900万美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里，通过计算所得税支出占所得税前收入的百分比表示的实际所得税税率为22.7%。在截至2020年9月30日的三个月里，有效税率与美国法定税率21.0%不同，这主要是由于州和地方所得税以及英国公司税率提高导致的离散递延税收支出，但部分被基于股权的薪酬的超额税收优惠所抵消。有效税率与截至2019年9月30日的三个月美国法定税率21.0%不同，主要是由于州和地方所得税，部分被股权薪酬的超额税收优惠所抵消。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的有效税率相同。截至2020年9月30日的三个月的有效税率有一个离散的递延税费支出，以反映与上年同期相比英国公司税率的增加和股权薪酬超额税收优惠的减少，这些影响被国家退税申请的离散好处、全球无形低税收入(“GILTI”)和与上年同期相比减少的不可抵扣费用所抵消。
非GAAP财务计量协调
我们已将截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入和在不变货币基础上的净销售额增长的对账包括在内。
除其他事项外，非GAAP营业收入不包括与收购相关的无形资产摊销费用、基于股权的薪酬和相关工资税、裁员计划以及收购和整合费用。非GAAP营业收入利润率定义为非GAAP营业收入占净销售额的百分比。除其他事项外，非GAAP所得税前收入和非GAAP净收入不包括与收购相关的无形资产摊销费用、基于股权的补偿、长期债务清偿净亏损、裁员计划、收购和整合费用以及每一项的相关税收影响。在不变货币基础上的净销售额增长被定义为不包括外币换算对与上一时期相比净销售额的影响的净销售额增长。
非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入和在不变货币基础上的净销售额增长被视为非GAAP财务衡量标准。一般而言，非GAAP财务计量是对公司业绩或财务状况的数字计量，它不包括或包括通常不包括或排除在根据美国GAAP计算和呈报的最直接可比计量中的金额。管理层使用的非GAAP措施可能与其他公司使用的类似措施不同，即使使用类似的术语来识别此类措施。
我们相信，这些措施为分析师、投资者和管理层提供了有关我们业务基本经营业绩的有用信息，因为它们消除了管理层认为不能反映基本经营业绩的项目的影响。管理层使用这些衡量标准来评估一段时期的业绩，因为管理层认为它们为基础业务提供了更具可比性的衡量标准。
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非GAAP营业收入
截至2020年9月30日的三个月，非GAAP营业收入为3.86亿美元，与截至2019年9月30日的三个月的3.8亿美元相比，增加了600万美元，增幅为1.5%。在截至2020年和2019年9月30日的三个月里，非GAAP营业收入占净销售额的百分比分别为8.1%和7.8%。
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20202019
营业收入$317.8 $320.6 
无形资产摊销(1)
44.9 44.6 
基于股权的薪酬11.5 12.8 
裁员收费8.5 — 
其他调整(2)
3.6 2.4 
非GAAP营业收入$386.3 $380.4 
非GAAP营业收入利润率8.1 %7.8 %
(1)包括与收购相关的无形资产的摊销费用，主要是客户关系、客户合同和商号。
(2)包括其他费用，如基于股权的薪酬的工资税、与芝加哥市中心办事处搬迁相关的费用，以及收购和整合费用。
非GAAP净收入
截至2020年9月30日的三个月，非GAAP净收入为2.65亿美元，与截至2019年9月30日的三个月的2.5亿美元相比，增加了1500万美元，增幅为6.2%。
截至9月30日的三个月，
20202019
(百万)所得税前收入
所得税费用(1)
净收入所得税前收入
所得税费用(1)
净收入
美国公认会计原则(如报道)$250.1 $(56.9)$193.2 $260.9 $(59.2)$201.7 
无形资产摊销(2)
44.9 (8.6)36.3 44.6 (11.3)33.3 
基于股权的薪酬11.5 (5.1)6.4 12.8 (11.8)1.0 
长期债务清偿净亏损27.3 (6.8)20.5 16.1 (4.0)12.1 
裁员收费8.5 (2.1)6.4 — — — 
其他调整(3)
3.6 (1.0)2.6 2.4 (0.6)1.8 
非GAAP$345.9 $(80.5)$265.4 $336.8 $(86.9)$249.9 
(1)非GAAP调整的所得税包括与基于股权的薪酬相关的超额税收优惠。
(2)包括与收购相关的无形资产的摊销费用，主要是客户关系、客户合同和商号。
(3)包括其他费用，如基于股权的薪酬的工资税、与芝加哥市中心办事处搬迁相关的费用，以及收购和整合费用。
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按不变货币计算的净销售额增长
截至2020年9月30日的三个月，净销售额下降1.51亿美元，降幅3.1%，至47.56亿美元，而截至2019年9月30日的三个月，净销售额为49.08亿美元。在不变货币基础上的净销售额(不包括外币换算的影响)下降了1.64亿美元，降幅为3.3%。
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20202019
%变化(1)
净销售额，如报告的那样$4,756.4 $4,907.7 (3.1)%
外币折算(2)
— 12.8 
按不变货币计算的净销售额$4,756.4 $4,920.5 (3.3)%
(1)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月都有64个销售天数。
(2)表示按本年度适用的平均汇率折算CDW UK和CDW Canada上一年度结果的效果。

九个月概述
某些业务指标的结果如下：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019
净销售额$13,511.3 $13,495.5 
毛利2,329.2 2,262.4 
营业收入847.0 849.8 
净收入550.2 551.2 
非GAAP营业收入1,028.4 1,026.1 
非GAAP净收入690.7 673.0 
日均销售额(1)
70.4 70.7 
净负债(2)
2,681.4 3,117.5 
现金转换周期(天)(3)
16 17 
(1)调查显示，截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，卖出天数分别为192天和191天。
(2)现金定义为总债务减去现金和现金等价物。
(3)现金转换周期的定义是，基于滚动三个月平均值，现金转换周期为应收账款和某些供应商应收账款中未偿还的销售天数加上商品库存中的供应天数减去应收账款和应付账款-库存融资中未偿还的采购天数。
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运营结果
截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月
以美元计算的经营结果和占净销售额的百分比如下：
截至9月30日的9个月，
 20202019
 美元，以
百万		百分比：
净销售额		美元，以
百万		百分比：
净销售额
净销售额$13,511.3 100.0 %$13,495.5 100.0 %
销售成本11,182.1 82.8 11,233.1 83.2 
毛利2,329.2 17.2 2,262.4 16.8 
销售和管理费用1,482.2 11.0 1,412.6 10.5 
营业收入847.0 6.3 849.8 6.3 
利息支出，净额(117.8)(0.9)(121.1)(0.9)
其他费用，净额(21.9)(0.1)(15.0)(0.1)
所得税前收入707.3 5.3 713.7 5.3 
所得税费用(157.1)(1.2)(162.5)(1.2)
净收入$550.2 4.1 %$551.2 4.1 %

净销售额
按部门划分的净销售额、以美元计的净销售额和占总净销售额的百分比，以及净销售额的同比美元和百分比变化如下：
 截至9月30日的9个月，  
 20202019 
(百万美元)净销售额百分比
占总净销售额的百分比		净销售额百分比
占总净销售额的百分比		美元
变化		百分比
变化
日均销售额百分比变化(1)
公司$5,128.5 38.0 %$5,533.6 41.0 %$(405.1)(7.3)%(7.8)%
小企业1,030.6 7.6 1,119.2 8.3 (88.6)(7.9)(8.4)
公众：
政府2,135.9 15.8 1,860.2 13.8 275.7 14.8 14.2 
教育2,431.2 18.0 1,981.0 14.7 450.2 22.7 22.1 
医疗保健1,274.1 9.4 1,430.5 10.6 (156.4)(10.9)(11.4)
公共总人数5,841.2 43.2 5,271.7 39.1 569.5 10.8 10.2 
其他1,511.0 11.2 1,571.0 11.6 (60.0)(3.8)(4.3)
总净销售额$13,511.3 100.0 %$13,495.5 100.0 %$15.8 0.1 %(0.4)%
(1)截至2020年和2019年9月30日的9个月中，分别有192和191个卖出日。
与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的总净销售额增加了1600万美元，达到135.11亿美元。与2019年同期相比，截至2020年9月30日的9个月中多了一天的销售。欲了解更多信息，请参阅下面关于货币净销售额恒定增长的“非GAAP财务计量调整”。
在截至2020年9月30日的9个月中，笔记本/移动设备的净销售额增长，原因是客户对远程启用的强劲需求，以应对新冠肺炎疫情。人口普查项目进一步促进了其他硬件的增长，包括配件和智能手机以及服务。这些增长几乎完全被全部减少所抵消。
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目录
其他硬件品类由于新冠肺炎疫情对客户需求的影响。欲了解更多信息，请参阅随附的合并财务报表附注10(分部信息)。
与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的企业部门净销售额下降了4.05亿美元，降幅为7.3%。在日均销售额的基础上，公司部门的净销售额下降了7.8%。这一下降主要是由所有硬件类别推动的，但软件和服务的增长部分抵消了这一下降。
与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月，小型企业部门的净销售额下降了8900万美元，降幅为7.9%。在日均销售额的基础上，小型企业部门的净销售额下降了8.4%。这一下降是由所有硬件类别推动的。
与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的公共部门净销售额增加了5.7亿美元，增幅为10.8%。在日均销售额的基础上，公共部门的净销售额增长了10.2%。面向教育客户的净销售额平均每天增长22.1%，这主要是由笔记本/移动设备推动的，因为学校更加能够进行远程学习。对政府客户的净销售额平均每天增长14.2%，主要是由于笔记本/移动设备以及人口普查项目在其他硬件(包括配件和智能手机)和服务中的持续交付。医疗保健客户的净销售额在日均销售额的基础上下降了11.4%，这主要是由所有类别(笔记本/移动设备除外)推动的，因为医院面临预算压力和项目延误。
截至2020年9月30日的9个月，其他业务(包括我们英国和加拿大业务的业绩)的净销售额与截至2019年9月30日的9个月相比下降了6000万美元，降幅为3.8%。在日均销售额的基础上，其他下降了4.3%。加拿大业务的净销售额在所有硬件类别中都有所下降，笔记本电脑/移动设备除外。英国业务的净销售额增长主要是由笔记本电脑/移动设备和软件推动的，但被所有其他硬件类别部分抵消。外币兑换的影响进一步减少了其他净销售额约90个基点，主要是由于加元和英镑兑美元的不利换算。
毛利
截至2020年9月30日的9个月，毛利润增长6700万美元，增幅3.0%，达到23.29亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，毛利润为22.62亿美元。在截至2020年9月30日的9个月中，毛利率占净销售额的百分比增加了50个基点，达到17.2%。毛利率受到产品利润率和扣除销售成本(主要是软件即服务)的净收入组合的积极影响。
销售和管理费用
截至2020年9月30日的9个月，销售和管理费用增加了7000万美元，增幅为4.9%，达到14.82亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为14.13亿美元。这一增长主要是由于员工人数增加和毛利润增加导致的工资支出增加，以及准备金增加3,000万美元导致信贷损失拨备增加，这主要反映了新冠肺炎疫情的预期经济影响。由于我们最近的两次收购，同事总数为9980人，比2019年9月30日的9843人增加了137人。
在截至2020年9月30日的9个月中，销售和行政费用占净销售额的百分比增加了50个基点，达到11.0%，而截至2019年9月30日的9个月为10.5%，原因是工资支出增加和信贷损失拨备增加。
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目录
营业收入
按部门划分的营业收入、美元和占净销售额的百分比以及同比百分比变化如下：
截至9月30日的9个月，
 20202019 
 美元以美元计价
百万		操作
边距		美元以美元计价
百万		操作
边距		百分比变化
在运营中
收入
细分市场：(1)
公司$378.9 7.4 %$430.8 7.8 %(12.0)%
小企业72.6 7.0 78.2 7.0 (7.2)
公众468.4 8.0 373.9 7.1 25.3 
其他(2)
49.9 3.3 66.6 4.2 (25.1)
总部(3)
(122.8)NM*(99.7)NM*(23.2)
营业总收入$847.0 6.3 %$849.8 6.3 %(0.3)%
*没有意义
(1)分部营业收入包括分部的直接营业收入、某些总部成本的分配、物流服务收入和支出的分配、某些库存调整和数量回扣以及供应商的合作广告。
(2)包括我们其他运营部门(CDW UK和CDW Canada)的财务业绩，这些部门不符合可报告的部门数量门槛。
(3)包括未分配给各部门的某些总部职能费用。
截至2020年9月30日的9个月，营业收入为8.47亿美元，与截至2019年9月30日的9个月的8.5亿美元相比，减少了300万美元，降幅为0.3%。营业收入下降的主要原因是工资支出增加和信贷损失拨备增加，但部分被毛利润美元增加所抵消。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，总营业利润率均持平于6.3%，主要原因是毛利率上升，但工资费用上升和信贷损失拨备占净销售额的百分比上升抵消了这一影响。
运营的公司部门为Ncom截至2020年9月30日的9个月，E为3.79亿美元，与截至2019年9月30日的9个月的4.31亿美元相比，减少了5200万美元，降幅为12.0%。公司部门营业收入下降的主要原因是毛利润美元下降和信贷损失拨备增加，但部分被工资支出下降所抵消。截至2020年9月30日的9个月，企业部门营业利润率下降40个基点，从截至2019年9月30日的9个月的7.8%降至7.4%，主要原因是信贷损失拨备增加，工资支出占净销售额的比例上升，但部分被更高的产品利润率所抵消。
截至2020年9月30日的9个月，小型企业部门的营业收入为7300万美元，与截至2019年9月30日的9个月的7800万美元相比，减少了600万美元，降幅为7.2%。小企业部门营业收入下降的主要原因是毛利润美元下降和信贷损失拨备增加，但部分被销售工资支出下降所抵消。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，小型企业部门的营业利润率均持平于7.0%。
截至2020年9月30日的9个月，公共部门运营收入为4.68亿美元，比截至2019年9月30日的9个月的3.74亿美元增加了9400万美元，增幅为25.3%。公共部门营业收入的增加主要是由于毛利润增加，但部分被销售工资支出增加所抵消。在截至2020年9月30日的9个月里，公共部门的营业利润率从截至2019年9月30日的9个月的7.1%增加了90个基点，达到8.0%，这主要是由于加入了更有利可图的产品和服务。
截至2020年9月30日的9个月，其他运营收入为5000万美元，与截至2019年9月30日的9个月的6700万美元相比，减少了1700万美元，降幅为25.1%。其他营业收入下降的主要原因是毛利美元减少，工资支出增加，信贷损失拨备增加。截至2020年9月30日的9个月，其他营业利润率下降90个基点，从截至2019年9月30日的9个月的4.2%降至3.3%，主要原因是工资支出增加，信贷损失拨备占净销售额的百分比增加，但部分被更高的产品利润率所抵消。
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所得税费用
截至2020年和2019年9月30日的9个月，所得税支出分别为1.57亿美元和1.63亿美元。实际税率(通过计算所得税支出占所得税前收入的百分比表示)在截至2020年9月30日的9个月为22.2%，不同于美国联邦法定税率的21.0%，州和地方所得税以及离散的递延税收支出，这是由于英国公司税率的提高在很大程度上被基于股权的薪酬的超额税收优惠所抵消。截至2019年9月30日的9个月的有效所得税税率为22.8%，不同于美国联邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税被股权薪酬的超额税收优惠以及与CDW加拿大2019年收购Scalar相关的离散税收优惠部分抵消。

截至2020年9月30日的9个月的有效税率与上年同期相比有所下降，主要是由于与上年同期相比，来自州退税申请的离散收益、GILTI和不可抵扣费用减少，但由于英国公司税率提高以及与CDW加拿大2019年收购Scalar相关的离散税收优惠，离散递延税收支出部分抵消了这一影响。
非GAAP财务计量协调
我们已将截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入和在不变货币基础上的净销售额增长的对账包括在内。
非GAAP营业收入
截至2020年9月30日的9个月，非GAAP营业收入为10.28亿美元，与截至2019年9月30日的9个月的10.26亿美元相比，增加了200万美元，增幅为0.2%。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，非GAAP营业收入占净销售额的百分比为7.6%。
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019
营业收入$847.0 $849.8 
无形资产摊销(1)
133.9 133.7 
基于股权的薪酬25.9 37.7 
裁员收费8.5 — 
其他调整(2)
13.1 4.9 
非GAAP营业收入$1,028.4 $1,026.1 
非GAAP营业收入利润率7.6 %7.6 %
(1)包括与收购相关的无形资产的摊销费用，主要是客户关系、客户合同和商号。
(2)包括其他费用，如基于股权的薪酬的工资税、与芝加哥市中心办事处搬迁相关的费用，以及收购和整合费用。
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目录
非GAAP净收入
截至2020年9月30日的9个月，非GAAP净收入为6.91亿美元，与截至2019年9月30日的9个月的6.73亿美元相比，增加了1800万美元，增幅为2.6%。
截至9月30日的9个月，
20202019
(百万美元)所得税前收入
所得税费用(1)
净收入所得税前收入
所得税费用(1)
净收入
美国公认会计原则(如报道)$707.3 $(157.1)$550.2 $713.7 $(162.5)$551.2 
无形资产摊销(2)
133.9 (30.8)103.1 133.7 (33.8)99.9 
基于股权的薪酬25.9 (25.2)0.7 37.7 (28.7)9.0 
长期债务清偿净亏损27.3 (6.8)20.5 16.1 (4.0)12.1 
裁员收费8.5 (2.1)6.4 — — — 
其他调整(3)
13.1 (3.3)9.8 4.9 (4.1)0.8 
非GAAP$916.0 $(225.3)$690.7 $906.1 $(233.1)$673.0 
(1)非GAAP调整的所得税包括与基于股权的薪酬相关的超额税收优惠。
(2)包括与收购相关的无形资产的摊销费用，主要是客户关系、客户合同和商号。
(3)包括其他费用，如基于股权的薪酬的工资税、与芝加哥市中心办事处搬迁相关的费用，以及收购和整合费用。
按不变货币计算的净销售额增长
截至2020年9月30日的9个月，净销售额增加了1500万美元，增幅为0.1%，达到135.11亿美元，而截至2019年9月30日的9个月的净销售额为134.96亿美元。在不变货币基础上的净销售额(不包括外币换算的影响)增加了3000万美元，增幅为0.2%。
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019%变化
平均每日变化百分比(1)
净销售额，如报告的那样$13,511.3 $13,495.5 0.1 %(0.4)%
外币折算(2)
— (14.9)
按不变货币计算的净销售额$13,511.3 $13,480.6 0.2 %(0.3)%
(1)截至2020年和2019年9月30日的9个月中，分别有192和191个卖出日。
(2)表示按本年度适用的平均汇率折算CDW UK和CDW Canada上一年度结果的效果。
季节性
虽然我们在历史上全年没有经历过明显的季节性变化，但我们公司部门(主要服务于拥有250名以上员工的美国私营部门商业客户)的销售额在第四季度通常高于其他季度，这是因为客户在年底花费了剩余的技术预算资金。此外，从历史上看，我们公共部门的销售额在第三季度高于其他季度，这主要是由于联邦政府和教育客户的购买模式。
流动性与资本资源
概述
我们用运营产生的内部现金和循环信贷安排下的借款为我们的运营和资本支出提供资金。截至2020年9月30日，我们在基于高级担保资产的循环信贷安排下有8.56亿美元的借款可用，在CDW UK循环信贷安排下有额外的5000万GB(6500万美元)。我们的流动资金和借款计划是为了与我们的财务和战略规划流程保持一致，并确保我们
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有必要的资金来履行我们的经营承诺，主要包括购买库存、工资和一般费用。我们还考虑到我们的整体资本配置战略，其中包括对未来增长的投资、股息支付、收购和股票回购。在2020年期间，我们在2020年4月完成了6亿美元的优先票据发行，并在2020年8月通过对我们利率较高的一种优先票据进行再融资，利用了较低的利率环境，从而增强了我们的流动性状况。我们还在2020年3月至2020年10月期间暂时暂停了股票回购。2020年11月，我们宣布重启股票回购计划。我们采取了额外的措施，通过实施各种节约成本的措施来增强我们的流动资金。我们相信，至少在明年，我们有足够的流动性和资金来源；然而，有一些因素可能会对我们可用的资金来源产生负面影响。运营产生的现金数量将取决于我们业务计划的成功执行、总体经济状况和营运资本管理(包括应收账款)等因素。
长期债务和融资安排
我们于二零二零年四月二十一日完成发行本金总额为4.125厘的高级债券，本金总额为六亿元，按面值计算将于二零二五年五月到期。
于2020年8月13日，我们通过发行本金总额7亿美元、2029年到期的5.000%优先债券，完成了2025年9月到期的本金总额3.250的优先债券的再融资。
截至2020年9月30日，我们的总债务为39亿美元，其中15亿美元为担保债务。截至2020年9月30日，我们遵守了我们各种信贷协议和契约下的契约。
有关我们的债务和再融资活动的更多信息，请参阅随附的综合财务报表附注6(长期债务)。
库存融资协议
我们已与某些金融中介机构订立协议，以便在某些条款和条件下，向各供应商购买存货。这些金额在综合资产负债表中单独归类为应付帐款-存货融资。我们不会产生任何与这些协议相关的利息支出，因为余额在到期时支付。有关更多信息，请参阅所附合并财务报表附注3(存货融资协议)。
股票回购计划
在2020年第一季度，根据之前宣布的股票回购计划，我们以1.41亿美元的价格回购了110万股普通股。2020年3月，鉴于新冠肺炎疫情，我们决定暂停股票回购，作为预防措施。我们在2020年第二季度和第三季度没有购买股票。2020年11月，我们宣布重启股票回购计划。有关我们股票回购计划的更多信息，请参阅“第二部分，第2项，股权证券的未登记销售和收益的使用”。
分红
我们普通股2020年分红活动摘要如下：
股息金额申报日期记录日期付款日期
$0.3802020年2月6日2020年2月25日2020年3月10日
$0.3802020年5月6日2020年5月25日2020年6月10日
$0.3802020年8月4日2020年8月25日2020年9月10日
2020年11月2日，我们宣布董事会宣布季度现金股息为每股普通股0.400美元。股息将于2020年12月10日支付给截至2020年11月25日收盘时登记在册的所有股东。
未来任何股息的支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的运营结果、财务状况、业务前景、资本要求、合同限制、我们可能产生的任何潜在债务、适用法律施加的限制、税务考虑以及董事会认为相关的其他因素。此外，我们为普通股支付股息的能力将受到我们向股东支付股息或分配能力的限制，以及我们子公司向我们支付股息或分配的能力的限制，在每种情况下，根据我们目前和任何未来管理我们债务的协议的条款，我们向我们支付股息或分配的能力都将受到限制。
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冠状病毒援助、救济和经济安全法
2020年3月27日，“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)成为法律。CARE法案对我们财务报表的主要影响是美国企业所得税支付从2020年第二季度推迟到2020年7月，以及与雇主相关的工资税支付从2020年第二季度、第三季度和第四季度推迟，其中50%将在2021年第四季度支付，其余50%将在2022年第四季度支付。
现金流
经营、投资和融资活动的现金流如下：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019
现金净额由(用于)：
经营活动$738.4 $682.3 
投资活动(172.1)(150.0)
应付帐款净变化--存货融资232.5 (17.4)
其他融资活动299.2 (551.1)
融资活动531.7 (568.5)
汇率变动对现金及现金等价物的影响(2.5)(2.7)
现金及现金等价物净增(减)额$1,095.5 $(38.9)
经营活动
经营活动的现金流如下：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019变化
净收入$550.2 $551.2 $(1.0)
对非现金项目影响的调整(1)
441.3 226.9 214.4 
经非现金项目影响调整后的净收入(2)
991.5 778.1 213.4 
资产负债变动情况：
减少应收账款(3)
(304.9)(171.8)(133.1)
*商品库存下降(4)
(34.2)(151.1)116.9 
**应付账款-贸易(5)
106.8 264.0 (157.2)
*其他(6)
(20.8)(36.9)16.1 
经营活动提供的净现金$738.4 $682.3 $56.1 
(1)包括折旧和摊销、递延所得税、信贷损失准备金和基于股权的补偿费用等项目。
(2)这一变化是由于毛利润增长以及更高的折旧和摊销推动的更强劲的经营业绩。
(3)这一变化主要是由于融入了支付周期较长的客户，由于当前的经济环境和2019年有利的收款时机，客户需要更长的支付时间。
(4)这一变化主要是由于库存余额增长较低，但与2019年相比，2020年客户驱动的库存头寸增加部分抵消了这一影响。
(5)这一变化主要是由于2020年的销售额增长低于2019年。
(6)这一变化主要是由于收款业绩的改善和我们来自供应商的应收账款余额的减少，但部分被减少的合同负债所抵消。
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为了管理我们的营运资金和运营现金需求，我们监控我们的现金转换周期，定义为应收账款未偿还销售天数加上库存供应天数减去应付账款未偿还采购天数，基于滚动三个月平均值。我们现金转换周期的组成部分如下：
九月三十日，
(以天为单位)20202019
未偿还销售天数(DSO)(1)
61 56 
库存中的供应天数(DIO)(2)
13 13 
未付采购天数(DPO)(3)
(58)(52)
现金转换周期16 17 
(1)代表应收账款余额的三个月滚动平均值，期末净额除以同一三个月期间的日均净销售额。还包括其他杂项应收账款的组成部分。
(2)代表期末商品库存余额的滚动三个月平均值除以同一三个月期间的日均销售成本。
(3)表示期末应付账款贸易(不包括现金透支)和应付账款-存货融资的综合余额除以同一三个月期间的平均每日销售成本的滚动三个月平均值。
截至2020年9月30日，现金转换周期从2019年9月30日的17天减少到16天。DSO和DPO分别增加5d和6d。DSO的增长主要是由于第三方服务(如软件即服务和保修)的更大影响，以及由于混入付款周期较长的客户以及由于当前经济环境导致客户通常需要更长的付款时间而导致应收余额增加。这些第三方服务和与延长付款期限的供应商的混合推动了DPO的上升。
投资活动
与2019年9月30日相比，截至2020年9月30日的9个月中，用于投资活动的净现金增加了2200万美元。这一增长主要是由于资本支出增加了5900万美元，主要是因为为人口普查项目购买了设备，以及在2020年7月1日收购了IGNW，但这部分被2019年收购Scalar所抵消。
筹资活动
与2019年9月30日相比，截至2020年9月30日的9个月，融资活动提供的净现金增加了11亿美元。这一增长主要是由于2020年4月完成的6亿美元债券发行，为2020年8月的一系列优先票据进行了再融资，通过我们的库存融资安排减少了股票回购和增加了交易量，但被我们循环信贷安排下借款的减少和股息支付的增加部分抵消了这一增长。有关库存融资协议和债务活动的更多信息，见合并财务报表附注3(库存融资协议)和附注6(长期债务)。
合同义务
除上文在“长期债务和融资安排”项下披露外，与截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中报告的义务相比，我们的合同义务没有实质性变化。
表外安排
我们没有表外安排对我们的财务状况、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生或合理地可能对当前或未来产生重大影响的安排。
债务证券的发行人和担保人
2020年3月2日，SEC通过了最终规则，修改了S-X规则3-10中对登记债务证券的附属发行人和担保人的财务披露要求。虽然修正案要求的披露在2021年1月4日之前不会成为强制性的，但自愿提前遵守是允许的。我们已选择从截至2020年3月31日的季度开始自愿遵守。
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我们发行的每一系列未偿还无抵押优先票据(“债券”)均由CDW LLC及CDW Finance Corporation(“发行人”)发行，并由CDW Corporation(“母公司”)及CDW LLC的各直接及间接、100%拥有的境内附属公司(“担保人附属公司”及连同母公司的“担保人”)提供担保。母公司和担保人的所有担保都是连带的、完全的和无条件的；但担保人子公司的担保必须遵守管理票据的契约中包含的某些习惯解除条款。
债券及有关担保为发行人及担保人的优先无抵押债务，并为：
•在结构上从属于我们的非担保人子公司现有和未来的所有债务和其他负债；
•在偿付权利上与所有发行人和担保人现有和未来的无担保优先债务同等。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日的资产负债表信息，以及截至2020年9月30日的9个月和截至2019年12月31日的年度的运营报表信息。财务信息包括发行人的账户和担保人(“义务人集团”)的账户。债务人集团的财务信息是在合并的基础上列报的，债务人集团之间的公司间余额和交易已经注销。
资产负债表信息
(百万美元)2020年9月30日2019年12月31日
流动资产$5,084.5 $3,601.6 
*2,235.2 2,206.1 
收购其他资产678.3 903.1 
非流动资产总额2,913.5 3,109.2 
流动负债3,309.1 2,975.3 
减少长期债务3,859.1 3,229.5 
*其他负债205.8 188.3 
长期负债总额4,064.9 3,417.8 
运营说明书信息
(百万美元)截至2020年9月30日的9个月截至2019年12月31日的年度
净销售额$12,000.3 $15,874.1 
毛利2,072.5 2,666.8 
营业收入797.0 1,032.1 
净收入511.1 656.7 
承诺和或有事项
所附合并财务报表附注9(承付款和或有事项)中的信息在此并入作为参考。
关键会计政策和估算
我们使用相关信息，如历史信息、当前状况以及合理和可支持的预测，估计与未来预期信用损失相关的应收账款相关的信用损失拨备。当存在相似的风险特征时，拨备是以集合为基础来衡量的，每个集合的损失率是根据历史信贷损失经验确定的，作为估计预期信贷损失的基础。对历史损失信息的调整是根据当前状况的差异以及预测的宏观经济状况的变化，如失业率或国内生产总值增长的变化而进行的。与与公共部门关联的池相比，我们通常在与我们的公司和小型企业部门关联的池中体验到更高的客户损失率。在截至2020年9月30日的9个月内，我们确认了一项预留，以反映新冠肺炎大流行导致的预测信用恶化，该预留考虑了客户构成和我们池的整体规模、迄今经历的影响以及2008年至2009年上一次重大经济低迷的影响。由于与我们的公司和小型企业细分市场相关联的池中的固有风险较高，以及某些池的总体大小
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目录
在公共部门中，大部分额外津贴与这些部门有关。由于新冠肺炎大流行的总体影响和持续时间仍不确定，我们的估计和假设可能会随着情况的变化而变化。
我们的其他关键会计政策与我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中报告的项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中报告的政策没有变化。
近期会计公告
所附合并财务报表附注2(最新会计公告)中的信息在此并入作为参考。
前瞻性陈述
本报告包含联邦证券法所指的“前瞻性陈述”。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些陈述与分析和其他信息有关，这些信息是基于对未来结果或事件的预测以及对尚未确定的金额的估计。这些陈述还涉及我们的未来前景、发展和业务战略。我们要求“1995年私人证券诉讼改革法”对本报告中的所有前瞻性陈述提供保护。
这些前瞻性陈述通过使用诸如“预期”、“假设”、“相信”、“估计”、“期望”、“目标”、“打算”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“目标”等术语和短语以及类似的术语和短语或未来或条件动词来识别，如“可能”、“可能”、“应该”、“将”和“将”。然而，这些词语并不是识别此类声明的唯一手段。尽管我们相信此类前瞻性陈述所反映或暗示的我们的计划、意图和其他期望是合理的，但我们不能向您保证我们会实现这些计划、意图或期望。所有前瞻性陈述都会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际结果或事件与我们预期的大不相同。
可能导致实际结果或事件与我们的预期大不相同的重要因素或警示声明，在我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中题为“风险因素”的章节中披露，并在我们随后提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-Q季度报告和其他文件中不时披露。这些因素包括，新冠肺炎疫情及其应对行动及其对我们业务、运营结果、现金流、财务状况和流动性的相关影响；全球和地区经济和政治形势；技术产品和服务支出的减少；CDW与供应商合作伙伴的关系和协议条款；CDW供应商合作伙伴在硬件、软件和服务提供方面的持续创新；可能减少CDW市场份额的激烈竞争；供应商产品流动的潜在中断；CDW的负债水平和产生足够现金偿还此类债务的能力；与国开银行债务有关的协议对其运营和流动性的限制；国开银行股票回购计划或股息支付的变化或停止；持续发展, CDW信息技术系统的维护和运营；数据安全的潜在违反和未能保护我们的信息技术系统免受网络安全威胁；可能无法遵守公共部门合同或适用的法律法规；可能无法向CDW的客户提供高质量的服务；任何关键人员的潜在损失；CDW的主要设施或客户数据中心可能发生的不利事件；商业交付服务成本的增加或这些服务的中断；CDW面临的应收账款和库存风险；未来的收购或联盟；CDW经营结果的波动；外币的波动；当前和未来的法律诉讼和审计；法律的变化，包括法规或对法规的解释；以及在CDW提交给证券交易委员会的文件中不时发现的其他风险因素或不确定性。所有可归因于我们或代表我们行事的人的书面和口头前瞻性声明，都明确受到我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K和本报告其他部分中题为“风险因素”一节所包含的警示声明以及我们在提交给SEC的其他文件和公共通信中不时做出的其他警示声明的限制。您应该在这些风险和不确定性的背景下评估本报告中所作的所有前瞻性陈述。
我们提醒您，上面提到的重要因素可能并不反映可能导致实际结果或事件与我们的预期不同的所有因素。此外，我们不能向您保证我们将实现我们预期或预期的结果或发展，或者即使实质上实现了这些结果或发展，也不能保证它们将以我们预期的方式导致后果或影响我们或我们的运营。本报告中包含的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出，或者就任何通过引用合并的文件而言，在准备或提交给证券交易委员会时可用。除非法律另有要求，否则我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
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第三项关于市场风险的定量和定性披露
见公司截至2019年12月31日的10-K年报中的《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》和《市场风险的定量和定性披露》。截至2020年9月30日，该信息未发生实质性变化。
项目4.控制和程序
对披露控制和程序的评价
公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，公司的披露控制和程序(该术语在修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)条或第15d-15(E)条中定义)的有效性。基于这种评估，公司管理层(包括公司首席执行官和首席财务官)得出结论，截至期末，公司的披露控制和程序在及时记录、处理、汇总和报告公司根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息方面是有效的，信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，以便及时讨论要求披露的问题。
财务报告内部控制的变化
截至2020年9月30日止三个月内，本公司财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变动。我们对财务报告的内部控制没有受到任何实质性的影响，尽管在新冠肺炎疫情期间，我们的大多数同事都在远程工作，以保障他们的健康和安全。我们正在持续监测和评估新冠肺炎疫情对我们内部控制的潜在影响，以最大限度地减少对其设计和运营有效性的影响。
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第II部分-其他资料
项目2.法律诉讼
本报告“第一部分第一项财务报表”所附合并财务报表附注9(承付款和或有事项)所载信息仅供参考。
项目71A。危险因素
以下披露修改了我们之前在截至2019年12月31日的财年Form 10-K年报中披露的风险因素。这些风险和不确定性，加上之前披露的风险和不确定性，可能会导致我们未来的业务前景、经营结果和现金流与目前预期或期望的大不相同。我们目前不知道的或我们目前认为无关紧要的因素也可能对我们的业务、经营结果和现金流产生实质性的不利影响。
与我们的业务相关的风险
新型冠状病毒(“新冠肺炎”)疫情的爆发已经并可能继续对我们的业务和经营业绩产生不利影响，也可能对我们的现金流、财务状况和流动资金产生不利影响。
新冠肺炎的全球传播继续造成重大的宏观经济不确定性、波动性和干扰。许多政府和卫生当局已经执行了旨在减缓疾病进一步传播的建议或任务，例如原地安置令，导致学校和非必要企业暂时关闭，或采取社会疏远措施，导致包括我们在内的各种企业的运营发生变化，这些措施可能会在相当长的一段时间内继续实施。虽然其中一些限制在某些司法管辖区已经取消或放宽，但新冠肺炎在其他司法管辖区的复兴已经放缓，在某些情况下还逆转了重新开放的进程。我们可能会遇到一些中断，包括由于新冠肺炎的复出而导致的，这些中断会阻碍我们满足客户的需求，例如我们的供应商合作伙伴和批发商的产品限制以及我们供应链的其他中断、我们同事有效工作能力的中断或限制、我们分销设施的临时关闭、仍然开放的设施运营的修改以及商业送货服务中断。新冠肺炎的影响和为减缓扩散而实施的措施已经并可能继续导致我们的客户延迟或限制其及时向我们付款的能力，并可能大幅增加我们的成本。此外，这场大流行导致了广泛的卫生危机，对包括美国、英国和加拿大在内的许多国家的经济和金融市场造成了不利影响。在新冠肺炎大流行期间，甚至在它消退之后，我们可能会因为大流行的全球经济影响而对我们的业务产生不利影响，包括任何衰退、经济低迷或波动、政府削减开支, 信贷市场收紧或已经发生或未来可能发生的失业增加，可能会导致我们的客户和潜在客户推迟或减少在技术产品或服务上的支出，或给价格带来下行压力。
新冠肺炎疫情对我们的业务和经营业绩产生了负面影响，并可能继续对我们产生负面影响，同时也可能对我们的现金流、财务状况和流动性产生负面影响。与2019年第三季度相比，所有主要硬件类别(笔记本/移动设备除外)2020年第三季度的净销售额都有所下降，这是由于新冠肺炎疫情对客户需求的影响，特别是对我们的企业和小企业客户，因为他们的购买往往反映了他们对业务前景的信心，这是由他们对业务和经济状况的离散看法推动的。新冠肺炎疫情继续对我们的业务、经营成果、现金流、财务状况和流动性造成多大程度的影响，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，无法预测，包括但不限于疫情的持续时间、严重程度和进一步蔓延、未来疫情的死灰复燃和关闭、为遏制病毒或治疗其影响而采取的行动和这些行动的有效性，以及正常的经济和经营状况能够恢复和持续的速度和程度。就新冠肺炎大流行对我们的业务、运营结果、现金流、财务状况和流动性产生不利影响的程度而言，它还可能增加我们截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中“风险因素”部分描述的许多其他风险，例如与我们的公共部门客户在技术产品和服务上的支出有关的风险、我们的负债水平、我们需要产生足够的现金来偿还债务, 管理我们债务的协议中包含的限制性契约限制了我们产生额外债务、支付股息或回购股本的能力、我们经营业绩的波动以及我们普通股价格的波动。
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第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
未登记的股权证券销售
没有。
发行人购买股票证券
2019年2月7日，我们宣布，我们的董事会授权将我们的股票回购计划增加10亿美元，根据该计划，我们可以根据股价、市场状况和其他因素，通过私下谈判或其他交易在公开市场回购我们普通股的股票。
二0二0年三月，本公司因新冠肺炎大流行，决定暂停股份回购，作为预防措施。我们在2020年第二季度和第三季度没有购买股票。2020年11月，我们宣布重启股票回购计划。
第293项高级证券的违约情况
没有。
第294项矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
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项目6.展品
陈列品描述
4.1
补充契约，日期为2020年8月13日，由CDW LLC、CDW Finance Corporation、CDW Finance Corporation、CDW Finance Corporation和作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)共同提交，之前作为附件4.2与公司于2020年8月13日提交的当前8-K表格报告一起提交，并通过引用并入本文。
4.2
3.25%高级票据表格(作为附件A至附件4.1)，以前作为附件4.3与公司于2020年8月13日提交的当前8-K表格一起提交，并通过引用并入本文。
22.1*
发行人和担保人子公司名单。
31.1*
根据1934年“证券交易法”第15d-14(A)条对首席执行官的认证。
31.2*
根据1934年“证券交易法”第15d-14(A)条对首席财务官进行认证。
32.1**
根据“美国法典”第18编第1350条对首席执行官的认证。
32.2**
根据“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的认证。
101.INS*XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH*内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL*内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF*内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB*内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE*内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104*封面交互式数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。
________________
*随函提交的文件。
*请注意，这些项目是提供的，没有归档。
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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
CDW公司
日期：2020年11月2日依据：/s/Collin B.Kebo
科林·B·凯博
高级副总裁兼首席财务官
(妥为授权的人员及主要财务人员)

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