美国
证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
形式
关于截至的季度期间
佣金档案编号
(注册人的确切姓名，详见其约章)
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(州或其他司法管辖区 指公司或组织) |
(I.R.S.雇主 识别号码) |
(主要行政机关地址)
报名者电话：(
根据该法第12(B)条登记的证券
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每一类的名称 |
交易代码 |
每间交易所的注册名称 |
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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记标明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小申报公司，还是新兴成长型公司，请参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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加速的文件管理器 |
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非加速文件管理器 |
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规模较小的新闻报道公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期，以遵守根据“交易所法”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
截止到2020年10月28日，
前瞻性陈述
本季度报告中包含的非历史事实的Form 10-Q(本“Form 10-Q”)陈述属于1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。所有关于McGrath RentCorp(“公司”)预期、战略、前景或目标的陈述，除历史事实陈述外，均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述也可以通过使用“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”等前瞻性术语来识别。在这些前瞻性陈述中，除历史事实的陈述外，所有关于McGrath RentCorp(“公司”)的预期、战略、前景或目标的陈述也可以通过使用前瞻性术语来识别，如“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”。“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”或“将”，或这些术语或其他类似术语的否定。
管理层告诫说，前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致我们的实际结果与此类前瞻性陈述中预测的结果大不相同。此外，我们未来的业务、财务状况和经营结果可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同，会受到本10-Q表格中“风险因素”中所述的风险和不确定因素的影响。
前瞻性陈述仅在本10-Q表格公布之日作出，并基于管理层的合理假设，但这些假设可能是错误的，或受到已知或未知风险和不确定性的影响。*任何前瞻性陈述都不能得到保证，随后的事实或情况可能会与此类陈述相矛盾、排除、破坏或以其他方式无法支持或证实此类陈述。读者不应过度依赖这些前瞻性陈述，请注意，任何此类前瞻性陈述都不能保证未来的业绩。除非法律另有要求，否则我们没有义务在本10-Q表格公布之日之后更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或我们预期的变化保持一致。
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东
麦格拉思租赁公司
中期财务报表审核结果
我们已经回顾了随附的压缩合并 McGrath RentCorp及其子公司的资产负债表 (“本公司”)截至2020年9月30日及相关精简综合 截至2020年和2019年9月30日止三个月及九个月的损益表、全面收益表及股东权益表、截至2020年及2019年9月30日止九个月的现金流量及相关附注(统称“中期财务报表”)。根据吾等的审核，吾等并不知悉随附的中期财务报表须作出任何重大修改，以符合美国普遍接受的会计原则。
我们以前曾根据美国上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)的标准审计过合并的 本公司截至2019年12月31日的资产负债表及相关的综合 截至当年的损益表、综合收益表、股东权益表和现金流量表(未在此列示)；在我们2020年2月25日的报告中，我们对这些合并报表表达了无保留意见。 财务报表。我们认为，随附的简明综合文件中所载的信息 截至2019年12月31日的资产负债表，在所有重要方面都与合并后的 从其衍生出来的资产负债表。
评审结果的依据
这些中期财务报表由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对中期财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的意见。
/s/均富律师事务所
加州圣何塞
2020年10月29日
2
McGrath RENTCORP
简明合并损益表
(未经审计)
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截至9月底的三个月 30, |
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截至9月30日的9个月， |
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(以千为单位，每股金额除外) |
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2020 |
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营业收入 |
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租金 |
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与租赁相关的服务 |
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租赁业务 |
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销货 |
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其他 |
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总收入 |
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成本和开支 |
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租赁业务的直接成本： |
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租赁设备折旧 |
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与租赁相关的服务 |
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其他 |
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租赁业务直接成本合计 |
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销售成本 |
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收入总成本 |
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毛利 |
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销售和管理费用 |
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营业收入 |
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其他收入(费用)： |
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利息支出 |
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所得税拨备前收入 |
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所得税拨备 |
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稀释 |
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计算每股使用的股份： |
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基本型 |
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稀释 |
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宣布的每股现金股息 |
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附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
McGrath RENTCORP
简明综合全面收益表
(未经审计)
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截至9月30日的三个月， |
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截至9月30日的9个月， |
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(千) |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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净收入 |
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其他全面收益(亏损)： |
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外币折算调整 |
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税收优惠(规定) |
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综合收益 |
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|
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
麦格拉思租赁公司
压缩合并资产负债表
(未经审计)
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九月三十日， |
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十二月三十一号， |
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(千) |
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2020 |
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2019 |
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资产 |
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现金 |
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应收账款，扣除坏账准备净额#美元 价格和美元 |
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租赁设备，按成本计算： |
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可重新定位的模块化建筑 |
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电子测试设备 |
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液体和固体密封罐和密封箱 |
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减去累计折旧 |
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租赁设备，净额 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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预付费用和其他资产 |
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无形资产，净额 |
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商誉 |
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总资产 |
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负债与股东权益 |
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负债： |
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应付票据 |
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应付账款和应计负债 |
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递延收入 |
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递延所得税，净额 |
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总负债 |
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股东权益： |
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普通股，面值-授权 |
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已发行并未偿还的- |
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留存收益 |
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累计其他综合损失 |
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股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
麦格拉思租赁公司
股东权益简明合并报表
(未经审计)
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普通股 |
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留用 |
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累积 其他 综合 |
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总计 股东的 |
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(以千为单位，每股金额除外) |
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金额 |
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收益 |
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收入(亏损) |
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权益 |
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2019年12月31日的余额 |
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股份薪酬 |
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根据股票计划发行的普通股，扣除股份后的净额 代扣代缴员工税 |
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回购普通股 |
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与股票奖励的股票净结算相关的已支付税款 |
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应累算股息$ |
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其他综合收益 |
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2020年3月31日的余额 |
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股份薪酬 |
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根据股票计划发行的普通股，扣除股份后的净额 代扣代缴员工税 |
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回购普通股 |
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与股票奖励的股票净结算相关的已支付税款 |
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应累算股息$ |
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其他综合损失 |
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2020年6月30日的余额 |
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净收入 |
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根据股票计划发行的普通股，扣除股份后的净额 代扣代缴员工税 |
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回购普通股 |
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其他综合损失 |
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2020年9月30日的余额 |
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6
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普通股 |
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留用 |
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累积 其他 综合 |
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总计 股东的 |
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(以千为单位，每股金额除外) |
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股份 |
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金额 |
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收益 |
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收入(亏损) |
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权益 |
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2018年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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净收入 |
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— |
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股份薪酬 |
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— |
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根据股票计划发行的普通股，扣除股份后的净额 代扣代缴员工税 |
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— |
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与股票奖励的股票净结算相关的已支付税款 |
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应累算股息$ |
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其他综合损失 |
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— |
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( |
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( |
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2019年3月31日的余额 |
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$ |
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净收入 |
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股份薪酬 |
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根据股票计划发行的普通股，扣除股份后的净额 代扣代缴员工税 |
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与股票奖励的股票净结算相关的已支付税款 |
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应累算股息$ |
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其他综合损失 |
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( |
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2019年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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净收入 |
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股份薪酬 |
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根据股票计划发行的普通股，扣除股份后的净额 代扣代缴员工税 |
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与股票奖励的股票净结算相关的已支付税款 |
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应累算股息$ |
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其他综合收益 |
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2019年9月30日的余额 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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7
麦格拉思租赁公司
简明现金流量表合并表
(未经审计)
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截至9月30日的9个月， |
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(千) |
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2020 |
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2019 |
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来自经营活动的现金流： |
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净收入 |
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调整以将净收入与由以下公司提供的净现金进行核对 其他经营活动： |
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折旧摊销 |
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坏账拨备 |
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出售二手租赁设备的收益 |
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外币汇兑损失 |
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债务发行成本摊销 |
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**在以下方面发生变化： |
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应收帐款 |
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预付费用和其他资产 |
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应付账款和应计负债 |
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( |
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递延收入 |
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递延所得税 |
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经营活动提供的净现金 |
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投资活动的现金流： |
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购买租赁设备 |
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购置物业、厂房及设备 |
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为收购企业资产支付的现金 |
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出售二手租赁设备的收益 |
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投资活动所用现金净额 |
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融资活动的现金流： |
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银行信用额度下的净(还款)借款 |
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普通股回购 |
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与股票奖励的股票净结算相关的已支付税款 |
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支付股息 |
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用于融资活动的现金净额 |
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外币汇率变动对现金的影响 |
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现金净(减)增 |
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期初现金余额 |
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期末现金余额 |
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补充披露现金流量信息： |
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期内支付的利息 |
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在此期间支付的所得税净额 |
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期内应计但尚未支付的股息 |
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租赁设备购置，尚未付款 |
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附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
8
McGrath RENTCORP
简明合并财务报表附注
2020年9月30日
附注1.简明合并财务信息
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的简明合并财务报表尚未审计，但管理层认为，公平列报综合财务状况所需的所有调整(包括正常经常性应计项目、合并和注销分录)，McGrath RentCorp(“本公司”)的经营业绩和现金流已经公布。*随附的未经审计的简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定编制的。*按照美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)编制的年度财务报表中通常包括的某些信息和附注披露已根据该等规则和法规进行了浓缩或遗漏。*截至9月30日的三个月和九个月的综合业绩：2020年并不一定代表整个会计年度的综合业绩。这些简明综合财务报表应与公司于2020年2月25日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的最新10-K表格年度报告(“2019年年度报告”)中包含的综合财务报表及其附注结合起来阅读。在阅读这些简明综合财务报表时，应将其与公司于2020年2月25日提交给证券交易委员会的最新10-K表格年度报告(“2019年年度报告”)中包含的合并财务报表及其附注结合起来阅读。
附注2.新会计声明
2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2019-12年所得税(主题740)：简化所得税会计，预计将降低与所得税会计相关的成本和复杂性。*ASU在GAAP中删除了主题740中一般原则的具体例外。它消除了组织分析以下内容是否适用于给定时期的需要：期间内税收分配的增量法例外；当外国投资发生所有权变更时，核算基差的例外；中期所得税会计中超过预期亏损的例外。ASU还改进了财务报表编制者对所得税相关指导的应用，并简化了GAAP，适用于：部分基于收入的特许经营税；与政府的交易导致商誉计税基础的提高；不纳税的法人的单独财务报表；并在过渡期内制定了税法变化。对于公共企业实体，本ASU在2020年12月15日之后的会计年度和这些会计年度内的中期有效。*公司正在评估本指导方针对其合并财务报表的影响。
附注3.已实施的会计公告
公司通过了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)，自2020年1月1日起生效。在新的指导方针下，公司被要求列报以摊销成本持有并可供出售的金融资产，扣除预期收取的金额。新的指导方针要求对预期信贷损失的计量应基于过去事件的相关信息，包括影响收款能力的历史经验、当前状况和合理和可支持的预测。新指导方针的采用对公司的简明合并财务报表没有实质性的影响。*新的指导方针要求公司按摊余成本列报可供出售的债务证券。*新的指导方针要求基于过去事件的相关信息来衡量预期的信用损失，包括历史经验、当前状况和影响收款能力的合理和可支持的预测。*采用新的指导方针对公司的简明合并财务报表没有实质性影响。
应收贸易账款
坏账准备是基于公司对客户从经营租赁和非租赁收入中应收账款的可收回性的评估。*公司定期审查拨备，并考虑可能影响客户支付能力的因素，如历史付款经验和趋势、应收账款余额的年龄、公司的经营部门、客户行业、信用质量和当前经济状况。公司是否确认坏账费用为$#。(=
销售型租赁净投资
本公司与某些符合条件的客户订立销售型租约，以购买其租赁设备，主要是在TRS-RenTelco运营部门。这些销售型租约的条款通常为
9
支付历史、信用评分、经营规模、业务时间长度、行业、历史盈利能力、历史现金流、流动性和逾期金额。*本公司使用从外部信用局获得的信用评分作为关键指标，以确定其新客户的信用质量。*本公司不拥有可供出售的债务证券或其他金融资产九月 30, 2020.
注4.收入确认
本公司的收入会计受两个会计准则管辖。本公司的大部分收入被视为与租赁或租赁相关，并根据主题842，租赁进行会计核算。被确定为非租赁相关的收入按照ASU No.2014-09，与客户的合同收入(主题606)进行会计。如果公司在获得双方的批准和承诺后，确定双方的权利，确定付款条件，则对收入进行会计处理。该合同具有商业实质，可能具有对价收集性。*公司通常在某个时间点确认非租赁相关收入，因为客户不会同时消费公司承诺的商品和服务或履约义务的好处，并在交付和安装完成时获得控制权。对于具有多个履约义务的合同，交易价格根据公司对合同中每项不同履约义务的独立销售价格的最佳估计分配给合同中的每项履约义务。独立销售价格通常基于预期成本加上每项履约义务的估计利润率来确定。
该公司一般在以下时间出租并出售给客户
租赁收入
经营租赁的租金收入在所有运营部门的租赁期内以直线方式确认。超过期末的租赁账单被记录为递延收入，并在赚取的期间确认。与租赁相关的服务收入主要与可重新定位的模块化建筑以及液体和固体安全壳油箱和盒子租赁相关。模块化建筑租赁的基础是改装、交付、安装、安装等与租赁相关的服务收入。对于模块化建筑租赁，租赁相关服务收入主要与可重新定位的模块化建筑以及液体和固体安全壳罐箱和盒子租赁相关。对于模块化建筑租赁，租赁相关的服务收入用于改装、交付、安装、拆卸和归还交付与租赁相关，因为付款被视为最低租赁付款，是与客户协商的租赁协议的组成部分。因此，这些收入在租赁期限内以直线基础确认。某些租赁被计入融资租赁。对于这些租赁，销售收入和相关应收账款在设备交付和安装时确认，未赚取的利息在租赁期内确认，从而导致未收回的租赁投资回报率不变。其他收入包括融资租赁的利息收入和设施租赁的租金收入。
在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，公司的租赁收入为
非租赁收入
非租赁收入在履约义务控制权转移期间确认，该数额反映了该公司预期有权以这些货物或服务换取的对价。不包括液体和固体安全壳解决方案、便携式存储容器和电子测试设备，用于交付和退货的与租赁相关的服务收入被视为非租赁收入。
10
销售收入通常在某个时间点确认，该时间点发生在客户完成设备交付、安装和验收之后。非租赁收入的会计核算需要在确定客户获得设备控制权的时间点和确认收入的适当会计期间时做出判断。
向客户收取的销售税是以净额为基础报告的，不包括在收入和费用中。
下表按租赁(在主题842的范围内)和非租赁收入(在主题606的范围内)以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月提供的基础服务细分了公司的收入：
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(千) |
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莫比尔县 模数 |
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TRS- 人人网电信 |
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阿德勒 油箱 |
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环境复合体 |
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固形 |
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截至9月30日的三个月， |
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2020 |
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租赁 |
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非租赁： |
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与租赁相关的服务 |
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销货 |
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非租赁合计 |
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2019 |
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非租赁： |
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与租赁相关的服务 |
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销货 |
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其他 |
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非租赁合计 |
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截至9月30日的9个月， |
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2020 |
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租赁 |
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非租赁： |
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与租赁相关的服务 |
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— |
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销货 |
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其他 |
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非租赁合计 |
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2019 |
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租赁 |
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非租赁： |
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与租赁相关的服务 |
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租赁合同期限结束前客户退还租赁设备，通常会收取取消费用，这笔费用在计费期间记为租金收入。新的可重新定位的模块化建筑、便携式存储容器、电子测试设备和相关附件以及非本公司制造的液体和固体安全壳容器和盒子的销售，通常由所售产品的制造商提供保修。-本公司通常提供有限的
11
公司的政策是在特定情况下需要时提供保修准备金，但由于保修成本并不高，本公司迄今并未发现有必要建立此类准备金。
该公司获得租赁合同的增量成本(包括销售人员佣金)在模块租赁的初始租赁期内递延并摊销。所有其他运营部门获得合同的增量成本在发生的期间内支出，因为租赁期通常不到12个月。
注5.每股收益
每股基本收益(“EPS”)的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益的计算假设所有潜在稀释证券的转换，包括股票期权、未授予的限制性股票奖励和其他潜在稀释证券的稀释效应。
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三个月 九月三十日， |
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截至9个月 九月三十日， |
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(千) |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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加权-年普通股平均股数 *计算基本每股收益 |
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基于股权的潜在稀释证券的影响 *薪酬。 |
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加权-年普通股平均股数 **计算稀释后每股收益 |
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有
根据1934年证券交易法第10b5-1条的规定，公司不时在场外交易(NASDAQ)交易中通过私下协商的大额大宗交易和股份回购计划购买普通股股票。2015年8月，公司董事会授权公司回购最多
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三个月 九月三十日， |
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截至9个月 九月三十日， |
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(以千为单位，不包括每股和每股金额) |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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回购股份数量 |
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采购总价 |
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回购每股平均价格 |
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— |
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$ |
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12
附注6.无形资产
无形资产包括以下内容：
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(美元金额(千美元)) |
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估计数 使用寿命 以年为单位 |
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2020年9月30日 |
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十二月三十一号， 2019 |
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商品名称 |
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不定 |
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客户关系 |
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竞业禁止协议 |
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累计摊销较少 |
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当有证据显示已发生显示资产账面价值不太可能收回的事件或情况时，本公司会评估其商誉及无形资产的潜在减值。此外，本公司亦会按年度评估其商誉及无形资产的潜在减值，而不论是否有减值证据。*即使在营运中使用的无形资产出现减值指标，而未来的贴现现金流预期不足以收回资产的账面金额，则减值亏损将于识别期间计入开支。应确认的减值亏损金额是资产账面价值超过其公允价值的部分。公司认为可能导致减值的重要因素包括(其中包括)收购资产的使用方式的重大变化、行业或经济趋势的负面影响，以及相对于历史或预测经营业绩的重大表现不佳。*为应对新冠肺炎疫情，本公司上一次对其商誉和无形资产进行定性分析是在2020年第一季度，并确定
使用年限有限的无形资产在各自的使用年限内摊销。这是基于2020年9月30日的账面价值，并假设
注7.细分市场报告
本公司的
13
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(美元金额(千美元)) |
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莫比尔县 模数 |
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TRS- 人人网电信 |
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阿德勒 油箱 |
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环境复合体 1 |
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固形 |
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截至9月30日的9个月， |
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2020 |
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租赁相关服务收入 |
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销售和其他收入 |
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总收入 |
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租赁设备折旧 |
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毛利 |
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销售和管理费用 |
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利息(费用)收入分配 |
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所得税拨备前收入 |
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租赁设备购置 |
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应收账款净额(期末) |
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租赁设备，按成本计算(期末) |
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租赁设备，账面净值(期末) |
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利用率(期末)2 |
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平均利用率2 |
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2019 |
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租金收入 |
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租赁相关服务收入 |
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销售和其他收入 |
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租赁设备折旧 |
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毛利 |
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销售和管理费用 |
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利息(费用)收入分配 |
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所得税拨备前收入 |
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租赁设备购置 |
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应收账款净额(期末) |
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租赁设备，按成本计算(期末) |
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租赁设备，账面净值(期末) |
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利用率(期末)2 |
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% |
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平均利用率2 |
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1. |
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2. |
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14
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本10-Q表格包括以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)，包含符合联邦证券法的前瞻性陈述。前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及许多风险和不确定因素。由于各种因素的影响，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中显示的结果大不相同。这些因素包括但不限于本项下陈述的因素、第II部分第1A项“风险因素”和本10-Q表其他部分中讨论的因素，以及可能在我们提交给证券交易委员会的报告和注册声明中不时确定的那些因素。
本讨论应与本10-Q表格第I部分第1项所包含的简明综合财务报表及相关附注、综合财务报表及相关附注以及管理层对我们于2020年2月25日提交给SEC的截至2019年12月31日的10-K表格年度报告(“2019年年报”)中所载财务状况及经营成果的讨论及分析一并阅读。*在准备下列MD&A时，我们假设读者有权并已阅读我们2019年年报中的MD&A。根据S-K法规第303项(B)段的说明2。除非法律另有要求，否则我们没有义务在提交本10-Q表格之日之后更新这些前瞻性陈述中的任何一项，以使这些前瞻性陈述符合实际结果或修订后的预期。
截至本报告日期，新冠肺炎大流行的全面影响仍在继续发展。因此，大流行将对公司的财务状况、流动性和未来的经营结果产生多大影响仍然存在不确定性。管理层正在积极监测全球形势对其财务状况、流动性、运营、供应商、行业和劳动力的影响。鉴于新冠肺炎疫情的持续演变和全球遏制其蔓延的应对措施，本公司无法完全估计新冠肺炎疫情对其2020年财年的运营业绩、财务状况或流动性的影响。以下讨论将视新冠肺炎大流行的未来影响而定。
一般信息
该公司成立于1979年，是一家领先的租赁提供商，提供用于教室和办公空间的可重新定位的模块化建筑，用于一般用途和通信需求的电子测试设备，以及液体和固体安全壳和箱体。*公司的主要重点是设备租赁。*该公司由四个可报告的业务部门组成：(1)其模块化建筑和便携式存储容器租赁部门(“Mobile Modular”)；(2)其电子测试设备部门(“TRS-RenTelco”)；(3)其用于储存危险和非危险液体和固体的密封解决方案部门(“Adler Tanks”)；以及(4)其教室制造部门，销售主要用作加州教室的模块化建筑(“Enviroplex”)。
移动模块化业务部门包括移动模块化便携式存储部门的运营结果，该部门在截至2020年9月30日的9个月中约占公司总收入的8%。移动模块化便携式存储提供可出租、可租赁和可购买的便携式存储单元和高安全性便携式办公单元。
在截至2020年9月30日的9个月中，Mobile Modular、TRS-RenTelco、Adler Tanks和Enviroplex分别贡献了公司税前拨备收入(相当于“税前收入”)的65%、26%、6%和3%，而2019年同期分别为51%、27%、12%和10%。
本公司的收入主要来自经营租赁中的设备租金和正常业务过程中发生的设备销售。*本公司需要大量资本支出来购买租赁库存，并通过租赁和销售收入收回投资。*租赁收入和某些其他服务收入(作为与客户租赁协议的一部分)和相关成本在租赁条款中以直线方式确认。其他销售收入和相关成本在向客户交付和安装设备时确认。销售收入较难预测，可能会随季度和季度的波动而波动。*销售收入和相关成本在向客户交付和安装设备时确认。销售收入较难预测，可能会随季度和季度的波动而波动。*销售收入和相关成本在向客户交付和安装设备时确认。销售收入较难预测，可能会随季度和季度的波动而波动根据客户的需求和要求年复一年。通常情况下，租金收入减去现金运营成本可在相对于设备潜在租赁寿命的短时间内收回设备的资本化成本，当出售时，销售收益通常高于其账面净值。
该公司的模块化收入(包括来自Mobile Modular、Mobile Modular Portable Storage和Enviroplex的收入)来自面向教育和商业客户的租赁和销售，其中大部分收入来自教育客户。模块化收入主要受到教室需求的影响，而教室需求又受到学校人口的变动和波动、国家对公立学校的资助水平、旧学校重建期间对临时教室空间的需求以及关于班级规模的政策变化的影响。尽管由于资金的任何减少，这些学校的支出减少可能会导致某些计划中的增加教室数量的计划，如公司提供的那些，延期或终止。然而，支出减少也可能导致学校减少长期设施建设项目，转而使用公司的模块化教室解决方案。*目前，公司无法保证公立学校是否会因国家公共资金的波动而减少或增加对公司模块化教室的需求。*目前，公司无法保证公立学校是否会因国家公共资金的波动而减少或增加对公司模块化教室的需求
15
学校。展望未来，本公司相信，公立学校在通过设施债券或收缩每班人数计划方面的任何中断，都可能对本公司的租金和销售收入产生实质性的不利影响。(有关更多信息，请参见“项目1.商务活动-可重新定位的模块化建筑-面向公立学校的教室租赁和销售(K-12)“在本公司的201号文件中9年报及“第1A项风险因素-对公立学校的资金大幅减少或延迟，导致对我们模块化教室单元的需求和定价下降，这在过去已经导致，未来也可能导致我们的收入和盈利能力下降“在第II部-本表格的其他资料(10-Q。)
TRS-RenTelco的收入来自向广泛的公司出租和销售通用和通信测试设备，从财富500强到主要在航空航天、国防、通信、制造和半导体行业的中小型市场公司。电子测试设备的收入主要受到这些行业内与研发、制造和通信基础设施安装和维护相关的业务活动的影响。
Adler储罐的收入来自租赁和销售固定轴储罐(“储罐”)和真空容器、脱水容器和滚装容器(统称“箱”)，这些储罐和储箱出租给广泛的行业和应用，包括油气勘探和现场服务、炼油厂、化工和工业装置维护、环境补救和现场服务、基础设施建设、海事服务、管道建设和维护、储罐码头服务、废水处理，以及用于容纳危险和非危险液体和固体的废物管理和填埋服务，这些行业和应用包括石油和天然气勘探和现场服务、炼油厂、化工和工业装置维护、环境补救和现场服务、基础设施建设、海事服务、管道建设和维护、储罐码头服务、废水处理，以及用于遏制危险和非危险液体和固体的废物管理和填埋服务。
公司的租赁业务包括租赁和租赁相关服务收入，分别占截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月综合收入的79%和80%左右。在截至2020年9月30日的9个月的总租赁运营收入中，Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler Tanks分别占58%、25%和17%，而2019年同期分别为55%、23%和22%。*公司的租赁运营直接成本包括租赁设备折旧、租赁相关服务成本、租赁设备减值(如果适用)。以及租赁业务的其他直接成本(包括直接人工、用品、维修、保险、物业税、许可费、转租成本和某些租赁成本的摊销)。
该公司的Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler Tanks业务部门分别销售新建或以前租用的模块化单元、电子测试设备以及液体和固体安全壳容器和盒子。此外，Enviroplex销售主要用作加州教室的新模块化建筑。*截至2020年和2019年9月30日的9个月，模块化、电子测试设备和液体和固体容器容器和盒子的销售额和其他收入分别约占公司综合收入的21%和20%。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，Enviroplex销售的总销售额和其他收入分别约占公司综合收入的21%和20%。Mobile Modular和Enviroplex合计分别占77%和76%，TRS-RenTelco占21%和22%，Adler坦克占2%。*公司的销售成本包括所售设备的账面价值和与所售设备相关的直接成本，如交付、安装、改装和相关的现场工作。
销售和管理费用主要包括人员和福利成本，其中包括基于股份的薪酬、折旧和摊销、坏账费用、广告成本和专业服务费。*公司认为，公司所有业务共享公共设施、融资、高级管理人员以及运营和会计系统，可以有效地利用管理费用。但是，从历史上看，公司的运营利润率受到了有利的影响，因为其成本和费用在庞大的已安装客户群中进行了杠杆化。不能保证该公司是否有能力维持庞大的客户基础，或是否有能力维持其历史营业利润率。
调整后的EBITDA
为了补充在符合美国公认会计原则(“GAAP”)的基础上公布的公司财务数据，公司公布了“调整后的EBITDA”，公司将其定义为扣除利息支出、所得税、折旧、摊销和基于股份的薪酬前的净收益。本公司将调整后的EBITDA作为一项财务指标公布，因为管理层认为它向投资者提供了有关公司流动性和财务状况的有用信息，而且管理层以及本公司的贷款人都使用这一指标来评估公司的业绩。
管理层使用调整后的EBITDA作为GAAP措施的补充，以进一步评估期间间的经营业绩、对公司循环信贷额度和优先票据中财务契约的遵守情况，以及公司满足未来资本支出和营运资本要求的能力。管理层认为，排除非现金费用，包括基于股票的薪酬，对于衡量公司可用于运营和业绩的现金是有用的。*由于管理层认为调整后的EBITDA有用，公司相信其投资者也会发现调整后的EBITDA在评估公司的业绩时也很有用。
16
调整后的EBITDA不应单独考虑，或作为根据公认会计原则编制的净收入、现金流量或其他综合收入或现金流量数据的替代品，或作为衡量公司盈利能力或流动性的指标。 调整后的EBITDA与公认会计原则不一致，也不是公认会计原则的替代，可能与其他公司或投资者使用的非−公认会计原则指标不同。“与其他公司或投资者可能使用的EBITDA不同，调整后的EBITDA不包括基于股份的薪酬费用。”公司认为，调整后的EBITDA的用处有限，因为它没有反映与根据公认会计原则确定的公司运营业绩相关的所有金额，也不能准确反映真实的现金流。此外，其他公司可能不使用调整后的EBITDA或可能使用其他非公认会计原则的衡量标准，限制了调整后EBITDA用于比较的用途。(注：调整后的EBITDA与其他公司或投资者可能使用的非GAITDA不同，这限制了调整后的EBITDA的用途，因为它不能反映与根据GAAP确定的公司运营业绩相关的所有金额，也不能准确反映真实现金流。 公司提交的调整后EBITDA不应被解释为推断公司不会产生与本报告中的调整相同或相似的费用。 因此，调整后的EBITDA只能与相应的GAAP措施一起用于评估公司的经营结果。为了弥补调整后EBITDA的局限性，公司依靠GAAP结果来全面了解公司业绩。*由于调整后EBITDA是美国证券交易委员会定义的非GAAP财务指标，因此公司在下表中包括调整后EBITDA与根据GAAP计算和呈报的最直接可比财务指标的对账。
净收入与调整后EBITDA的对账
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(美元金额(千美元)) |
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三个月 九月三十日， |
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截至9个月 九月三十日， |
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截至12个月 九月三十日， |
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2020 |
|
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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||||||
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净收入 |
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$ |
28,101 |
|
|
$ |
32,468 |
|
|
$ |
70,809 |
|
|
$ |
70,405 |
|
|
$ |
97,210 |
|
|
$ |
94,654 |
|
|
所得税拨备 |
|
|
7,395 |
|
|
|
10,987 |
|
|
|
21,926 |
|
|
|
23,266 |
|
|
|
30,979 |
|
|
|
31,035 |
|
|
利息支出 |
|
|
1,968 |
|
|
|
3,161 |
|
|
|
6,804 |
|
|
|
9,407 |
|
|
|
9,728 |
|
|
|
12,571 |
|
|
折旧摊销 |
|
|
23,586 |
|
|
|
22,873 |
|
|
|
71,249 |
|
|
|
65,960 |
|
|
|
94,765 |
|
|
|
87,039 |
|
|
EBITDA |
|
|
61,050 |
|
|
|
69,489 |
|
|
|
170,788 |
|
|
|
169,038 |
|
|
|
232,682 |
|
|
|
225,299 |
|
|
股份薪酬 |
|
|
1,670 |
|
|
|
1,350 |
|
|
|
4,894 |
|
|
|
4,096 |
|
|
|
6,690 |
|
|
|
5,397 |
|
|
调整后的EBITDA1 |
|
$ |
62,720 |
|
|
$ |
70,839 |
|
|
$ |
175,682 |
|
|
$ |
173,134 |
|
|
$ |
239,372 |
|
|
$ |
230,696 |
|
|
调整后的EBITDA利润率2 |
|
|
40 |
% |
|
|
41 |
% |
|
|
41 |
% |
|
|
41 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
41 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
调整后EBITDA与经营活动提供的现金净额的对账
|
(美元金额(千美元)) |
|
三个月 九月三十日， |
|
|
截至9个月 九月三十日， |
|
|
截至12个月 九月三十日， |
|
|||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||
|
调整后的EBITDA1 |
|
$ |
62,720 |
|
|
$ |
70,839 |
|
|
$ |
175,682 |
|
|
$ |
173,134 |
|
|
$ |
239,372 |
|
|
$ |
230,696 |
|
|
已付利息 |
|
|
(1,798 |
) |
|
|
(3,149 |
) |
|
|
(6,829 |
) |
|
|
(9,359 |
) |
|
|
(9,945 |
) |
|
|
(12,764 |
) |
|
缴纳的所得税，扣除收到的退款后的净额 |
|
|
(22,551 |
) |
|
|
(3,857 |
) |
|
|
(24,704 |
) |
|
|
(10,030 |
) |
|
|
(32,202 |
) |
|
|
(12,132 |
) |
|
出售二手租赁设备的收益 |
|
|
(4,508 |
) |
|
|
(6,000 |
) |
|
|
(14,110 |
) |
|
|
(15,168 |
) |
|
|
(20,251 |
) |
|
|
(19,683 |
) |
|
外币汇兑损失(收益) |
|
|
(130 |
) |
|
|
132 |
|
|
|
189 |
|
|
|
46 |
|
|
|
59 |
|
|
|
30 |
|
|
债务发行成本摊销 |
|
|
3 |
|
|
|
3 |
|
|
|
8 |
|
|
|
8 |
|
|
|
11 |
|
|
|
10 |
|
|
某些资产和负债的变动： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应收帐款，净额 |
|
|
(3,493 |
) |
|
|
(16,272 |
) |
|
|
(1,334 |
) |
|
|
(16,274 |
) |
|
|
8,630 |
|
|
|
(22,201 |
) |
|
预付费用和其他资产 |
|
|
327 |
|
|
|
9,512 |
|
|
|
(1,314 |
) |
|
|
(11,734 |
) |
|
|
(3,110 |
) |
|
|
(10,890 |
) |
|
应付帐款和其他负债 |
|
|
5,669 |
|
|
|
(363 |
) |
|
|
358 |
|
|
|
15,300 |
|
|
|
2,315 |
|
|
|
17,167 |
|
|
递延收入 |
|
|
(2,224 |
) |
|
|
(5,963 |
) |
|
|
3,591 |
|
|
|
10,946 |
|
|
|
(2,217 |
) |
|
|
12,463 |
|
|
经营活动提供的净现金 |
|
$ |
34,015 |
|
|
$ |
44,882 |
|
|
$ |
131,537 |
|
|
$ |
136,869 |
|
|
$ |
182,662 |
|
|
$ |
182,696 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.未计利息、税项、折旧、摊销及股份薪酬之扣除利息开支、拨备、摊销及调整后之EBITDA定义为未计利息支出、计提所得税、折旧、摊销及股份薪酬前之净收益。
|
2. |
调整后的EBITDA利润率的计算方式为调整后的EBITDA除以该期间的总收入。 |
调整后的EBITDA是公司无担保信贷安排的两个限制性金融契约的组成部分，即票据购买协议、B系列高级票据和C系列优先票据(如本MD&A中“流动性和资本资源”标题下的定义和更全面的描述所述)。这些工具是否包含要求公司不：
|
|
• |
允许调整后的综合固定费用覆盖比率(如信贷安排和票据购买协议(如本MD&A中“流动性和资本资源”标题下的定义和更全面的描述所定义)) |
17
|
|
EBITDA(定义见信贷安排和票据购买协议)至任何财政季度末的固定费用低于2.50至1.00美元。九月 30, 2020，实际比率为4.30设置为1。 |
|
|
• |
允许融资债务的综合杠杆率(在信贷安排和票据购买协议中定义)与调整后EBITDA在任何连续四个季度期间的任何时间大于2.75比1，而截至2020年9月30日，实际比率为1.04比1。 |
于二零二零年九月三十日，本公司遵守上述各项公约。*据本公司所知，并无任何预期趋势显示不遵守该等公约，尽管我们的财务表现显著恶化可能会影响本公司遵守该等公约的能力。
近期发展
分红
2020年9月18日，该公司宣布，董事会宣布截至2020年9月30日的季度每股普通股现金股息为0.42美元，比上年可比季度增长12%。
信贷安排及票据购买协议
2020年3月31日，该公司与一个银行银团续签了4.2亿美元的信贷安排。该五年期贷款将于2025年3月31日到期，取代了公司现有的4.2亿美元信贷额度。美国银行证券公司担任唯一簿记管理人和联合牵头安排人，美国银行担任行政代理，美国银行全国协会担任联合牵头安排人和辛迪加代理，MUFG Union Bank N.A.和Wells Fargo Bank，N.A.担任辛迪加代理。
于2020年3月31日，本公司与保诚私人资本订立经修订及重述的2.5亿美元票据购买及私人搁置协议(“票据购买协议”)。“新协议除了规管现有的4,000万美元B系列高级票据及6,000万美元C系列未偿还优先票据的条款外，还允许额外发行最多1.5亿美元的优先票据，发行条款视乎何时发行任何额外票据而定。
于2020年10月1日，本公司与Prudential Private Capital订立利率锁定协议，据此，本公司同意未来发行总额4,000万美元、年期7年的优先无抵押票据(如有)的固定利率为2.57%，而该等票据的融资将于2021年3月17日或之前发生，并须受票据购买协议的条款及条件所规限。
新冠肺炎
始于2019年12月的新型冠状病毒新冠肺炎的爆发继续在全球范围内蔓延，包括美国的每个州。美国疾病控制中心和世界卫生组织已经承认这次爆发是一种大流行，导致世界各地的企业和城市关闭，同时扰乱了供应链、商业运营、旅游、消费者信心和商业情绪。然而，该公司运营的每个州，在某些情况下，以及在某些情况下，都曾发布命令，要求关闭非必要的业务和/或要求居民留在家里，然而，在一些情况下，该公司所在的每个州，以及在某些情况下，都曾发布命令，要求关闭非必要的业务和/或要求居民留在家里。然而，该公司运营的每个州，在某些情况下，以及在某些情况下，都曾发布命令，要求关闭非必要的业务和/或要求居民留在家里，目前，公司没有任何地点需要根据当地或州的命令关闭。*公司正在遵循疾控中心和世卫组织制定的指导方针以及公司运营所在的州和地方政府发布的命令。*公司已经采取了一系列预防性的健康和安全措施，以保护其员工和客户，同时保持业务连续性，使其每个运营部门和分支机构能够继续向根据相关州和地方规定被确定为基本业务的客户提供服务。*公司已在其所有设施、产品和车辆中执行远程工作政策、限制旅行、分开工作小组、加强清洁和卫生协议，公司正在继续监控和评估联邦、州和地方政府发布的订单，以确保遵守不断发展的新冠肺炎指导方针。公司还继续监控新冠肺炎对现有客户的影响，这些客户本身可能会受到政府关闭和其他因政府命令而产生的影响。
截至本文件提交之日，关于新冠肺炎疫情的影响程度和持续时间仍存在重大不确定性。*虽然公司的运营部门和分支机构目前仍在运营，但公司的运营结果可能会受到以下因素的负面影响：项目延误；目前与客户租用的设备提前退还；客户对新租赁订单、租赁相关服务以及新租赁设备和二手租赁设备销售的需求总体下降；以及受新冠肺炎影响较大的客户延迟付款或不付款. 鉴于与新冠肺炎大流行相关的不确定和迅速变化的形势，本公司已采取多项预防措施，通过减少和/或推迟非必要的资本支出和运营费用，以保守地管理其资源，以减轻大流行的不利影响。这个公司将继续根据危机期间的现金可获得性评估其资本支出需求，以便为其业务做出最具战略意义的决策。此外，公司相信其最近续订的4.2亿美元信贷安排，以及其通过额外发行高达1.5亿美元的额外资金获得额外资本的能力
18
高级票据，将加强公司的流动性状况，并有助于缓解与新冠肺炎疫情导致的客户对新租赁订单和销售需求下降相关的一些运营风险。
虽然本公司并未在讨论2020年第三季经营业绩的下一节所述的2020年第三季财务业绩中看到新冠肺炎的重大影响，但本公司并未在2020年第三季的财务业绩中见到新冠肺炎的重大影响。公司是目前 无法确定或预测新冠肺炎大流行将对其业务、运营结果、流动性或资本资源产生的全面影响的全部性质、持续时间或范围。*本公司将继续积极监测情况，并可能根据联邦、州或地方当局的要求或本公司认为符合员工、客户和股东最佳利益的要求，采取进一步行动改变其业务运营。
19
运营结果
截至2020年9月30日的三个月与
截至2019年9月30日的三个月
概述
截至2020年9月30日的三个月，合并收入从2019年同期的1.736亿美元下降到1.564亿美元，降幅为10%。截至2020年9月30日的三个月，合并净收入从2019年同期的3250万美元下降到2810万美元，降幅为13%。截至2020年9月30日的三个月，每股稀释后收益从2019年同期的1.32美元下降到1.15美元，降幅为13%。
截至2020年9月30日的三个月，在综合基础上：
|
|
• |
2020年毛利润下降1010万美元，降幅13%，至6820万美元。移动模块公司的毛利润增加了350万美元，增幅为9%，主要原因是销售和租赁收入的毛利润增加，但部分被租赁相关服务收入的毛利润下降所抵消。TRS-RenTelco的毛利润减少了120万美元，降幅为8%，主要是由于租赁和销售收入的毛利润下降。阿德勒坦克公司的毛利润减少了380万美元，降幅为31%，主要是由于租赁和租赁相关服务收入的毛利润下降。Enviroplex的毛利润减少了860万美元，主要是因为与2019年相比，2020年的销售收入减少了2240万美元，2019年第三季度的销售集中在2019年第三季度。 |
|
|
• |
销售和管理费用减少了70万美元，降幅为2%，降至3090万美元，主要是由于差旅、餐饮和会议成本下降。 |
|
|
• |
与2019年同期相比，2020年的利息支出下降了38%，降至200万美元，这是由于2020年的净平均利率为2.96%，低于2019年的4.08%，以及公司的平均债务水平下降了14%。 |
|
|
• |
Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler坦克的税前收入贡献分别为67%、24%和6%，而2019年同期分别为46%、22%和10%。这些结果将在下面的分段基础上进行讨论。Enviroplex在2020年和2019年的税前收入贡献分别为3%和22%。 |
|
|
• |
所得税拨备导致截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度的有效税率分别为20.8%和25.3%。 |
|
|
• |
调整后的EBITDA在2020年减少了810万美元，或11%，至6270万美元。 |
20
移动模块化
在截至2020年9月30日的三个月里，Mobile Modular的总收入与2019年同期相比增加了910万美元，增幅为11%，达到9540万美元，这主要是由于销售和租赁收入增加，但部分被与租赁相关的服务收入下降所抵消。收入的增加，加上销售和租赁收入毛利润的增加，部分被销售和管理费用的增加以及租赁相关服务收入的毛利润下降所抵消，导致截至2020年9月30日的三个月的税前收入从2019年同期的2000万美元增长了19%，达到2370万美元。
下表汇总了每个收入和毛利类别、运营收入、税前收入和其他选定信息的结果。
移动模块-截至9月30日的三个月与截至19年9月30日的三个月(未经审计)
|
(美元金额(千美元)) |
|
三个月 九月三十日， |
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
$ |
47,134 |
|
|
$ |
46,738 |
|
|
$ |
396 |
|
|
|
1 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
18,684 |
|
|
|
22,574 |
|
|
|
(3,890 |
) |
|
|
(17 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
65,818 |
|
|
|
69,312 |
|
|
|
(3,494 |
) |
|
|
(5 |
)% |
|
销货 |
|
|
29,275 |
|
|
|
16,676 |
|
|
|
12,599 |
|
|
|
76 |
% |
|
其他 |
|
|
320 |
|
|
|
314 |
|
|
|
6 |
|
|
|
2 |
% |
|
总收入 |
|
|
95,413 |
|
|
|
86,302 |
|
|
|
9,111 |
|
|
|
11 |
% |
|
成本和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁业务的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
5,771 |
|
|
|
5,572 |
|
|
|
199 |
|
|
|
4 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
13,510 |
|
|
|
16,799 |
|
|
|
(3,289 |
) |
|
|
(20 |
)% |
|
其他 |
|
|
11,780 |
|
|
|
12,804 |
|
|
|
(1,024 |
) |
|
|
(8 |
)% |
|
租赁业务直接成本合计 |
|
|
31,061 |
|
|
|
35,175 |
|
|
|
(4,114 |
) |
|
|
(12 |
)% |
|
销售成本 |
|
|
21,726 |
|
|
|
11,963 |
|
|
|
9,763 |
|
|
|
82 |
% |
|
收入总成本 |
|
|
52,787 |
|
|
|
47,138 |
|
|
|
5,649 |
|
|
|
12 |
% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
|
29,583 |
|
|
|
28,362 |
|
|
|
1,221 |
|
|
|
4 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
5,174 |
|
|
|
5,775 |
|
|
|
(601 |
) |
|
|
(10 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
34,757 |
|
|
|
34,137 |
|
|
|
620 |
|
|
|
2 |
% |
|
销货 |
|
|
7,549 |
|
|
|
4,713 |
|
|
|
2,836 |
|
|
|
60 |
% |
|
其他 |
|
|
320 |
|
|
|
314 |
|
|
|
6 |
|
|
|
2 |
% |
|
毛利总额 |
|
|
42,626 |
|
|
|
39,164 |
|
|
|
3,462 |
|
|
|
9 |
% |
|
销售和管理费用 |
|
|
17,739 |
|
|
|
16,966 |
|
|
|
773 |
|
|
|
5 |
% |
|
营业收入 |
|
|
24,887 |
|
|
|
22,198 |
|
|
|
2,689 |
|
|
|
12 |
% |
|
利息支出分摊 |
|
|
(1,156 |
) |
|
|
(2,187 |
) |
|
|
(1,031 |
) |
|
|
(47 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
23,731 |
|
|
$ |
20,011 |
|
|
$ |
3,720 |
|
|
|
19 |
% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
829,460 |
|
|
$ |
802,718 |
|
|
$ |
26,742 |
|
|
|
3 |
% |
|
平均租赁设备租金 |
|
$ |
632,780 |
|
|
$ |
637,142 |
|
|
$ |
(4,362 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
月平均总产量2 |
|
|
1.89 |
% |
|
|
1.94 |
% |
|
|
|
|
|
|
(3 |
)% |
|
平均利用率3 |
|
|
76.3 |
% |
|
|
79.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
月平均租金4 |
|
|
2.48 |
% |
|
|
2.45 |
% |
|
|
|
|
|
|
1 |
% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
832,643 |
|
|
$ |
812,534 |
|
|
$ |
20,109 |
|
|
|
2 |
% |
|
期末利用率3 |
|
|
76.5 |
% |
|
|
79.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
1. |
平均和期末租赁设备是指租赁设备的成本，不包括新设备库存和附件设备。 |
|
2. |
每月平均总收益的计算方法是将该期间每月租金收入的平均值除以租赁设备的成本。 |
|
3. |
期末使用率的计算方法是将租赁设备的成本除以租赁设备的总成本，不包括新设备库存和附件设备。该期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末成本计算的。 |
|
4. |
每月平均租金的计算方法是将该期间每月租金收入的平均数除以租赁设备的成本。 |
21
Mobile Modular截至三个月的毛利九月 30, 2020增加了$3.5百万，或9%至$42.6亿美元。截至今年前三个月的销售额九月 30, 2020与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入增加40万美元，或1%，主要是由于平均月租金上涨1%，部分被2020年平均租赁设备租金下降1%所抵消。作为租金收入的百分比，2020年和2019年的折旧均为12%，其他直接成本在2020年和2019年分别为25%和27%，这导致2020年和2019年的毛利率分别为63%和61%。由于更高的租金收入和更高的租金利润率，导致2020年租金收入毛利增加120万美元，即4%，达到2960万美元。 |
|
|
• |
租赁相关服务毛利-与2019年相比，租赁相关服务收入减少了390万美元，降幅为17%。*这些服务收入中的大部分是与初始模块化建筑租赁谈判的，并在租赁初始期限内与相关成本以直线方式确认。租赁相关服务收入的下降主要是由于模块化建筑交付和退货交付以及拆卸收入的摊销较低，以及维修收入的下降。收入的下降被2020年较高的毛利率百分比28%(2019年为26%)部分抵消，导致租赁相关服务毛利润在2020年下降60万美元，至520万美元，降幅为10%。 |
|
|
• |
销售毛利-由于新设备销售增加，与2019年相比，销售收入增加了1260万美元，或76%。更高的销售收入被2020年较低的毛利率百分比(与2019年的28%相比，为26%)部分抵消，导致销售毛利增加280万美元，或60%，至750万美元。销售通常作为Mobile Modular租赁业务的正常部分发生；然而，根据客户要求、设备可用性和资金状况，这些销售和相关毛利率可能会随季度和年度波动。 |
在截至2020年9月30日的三个月里，销售和管理费用增加了80万美元，增幅为5%，达到1770万美元，这主要是由于分配的公司费用增加。
22
TRS-RenTelco
截至2020年9月30日的三个月，与2019年同期相比，TRS-RenTelco的总收入增加了180万美元，增幅为5%，达到3590万美元，主要是由于销售和租赁收入增加；截至2019年9月30日的三个月，TRS-RenTelco的税前收入比2019年同期减少了110万美元，降幅为11%，降至870万美元，主要原因是租赁和销售收入的毛利润下降。
下表汇总了每个收入和毛利类别、运营收入、税前收入和其他选定信息的结果。
TRS-RenTelco-截至9月30日的三个月与截至19年9月30日的三个月(未经审计)
|
(美元金额(千美元)) |
|
三个月 九月三十日， |
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
$ |
27,619 |
|
|
$ |
26,938 |
|
|
$ |
681 |
|
|
|
3 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
800 |
|
|
|
863 |
|
|
|
(63 |
) |
|
|
(7 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
28,419 |
|
|
|
27,801 |
|
|
|
618 |
|
|
|
2 |
% |
|
销货 |
|
|
6,912 |
|
|
|
5,678 |
|
|
|
1,234 |
|
|
|
22 |
% |
|
其他 |
|
|
525 |
|
|
|
611 |
|
|
|
(86 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
总收入 |
|
|
35,856 |
|
|
|
34,090 |
|
|
|
1,766 |
|
|
|
5 |
% |
|
成本和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁业务的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
11,547 |
|
|
|
10,849 |
|
|
|
698 |
|
|
|
6 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
673 |
|
|
|
695 |
|
|
|
(22 |
) |
|
|
(3 |
)% |
|
其他 |
|
|
4,820 |
|
|
|
4,088 |
|
|
|
732 |
|
|
|
18 |
% |
|
租赁业务直接成本合计 |
|
|
17,040 |
|
|
|
15,632 |
|
|
|
1,408 |
|
|
|
9 |
% |
|
销售成本 |
|
|
3,853 |
|
|
|
2,277 |
|
|
|
1,576 |
|
|
|
69 |
% |
|
收入总成本 |
|
|
20,893 |
|
|
|
17,909 |
|
|
|
2,984 |
|
|
|
17 |
% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
|
11,252 |
|
|
|
12,001 |
|
|
|
(749 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
127 |
|
|
|
168 |
|
|
|
(41 |
) |
|
|
(24 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
11,379 |
|
|
|
12,169 |
|
|
|
(790 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
销货 |
|
|
3,059 |
|
|
|
3,401 |
|
|
|
(342 |
) |
|
|
(10 |
)% |
|
其他 |
|
|
525 |
|
|
|
611 |
|
|
|
(86 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
毛利总额 |
|
|
14,963 |
|
|
|
16,181 |
|
|
|
(1,218 |
) |
|
|
(8 |
)% |
|
销售和管理费用 |
|
|
5,962 |
|
|
|
6,038 |
|
|
|
(76 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
营业收入 |
|
|
9,001 |
|
|
|
10,143 |
|
|
|
(1,142 |
) |
|
|
(11 |
)% |
|
利息支出分摊 |
|
|
(459 |
) |
|
|
(277 |
) |
|
|
182 |
|
|
|
66 |
% |
|
外币汇兑损益 |
|
|
130 |
|
|
|
(132 |
) |
|
|
262 |
|
|
|
198 |
% |
|
税前收入 |
|
$ |
8,672 |
|
|
$ |
9,734 |
|
|
$ |
(1,062 |
) |
|
|
(11 |
)% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
336,015 |
|
|
$ |
314,428 |
|
|
$ |
21,587 |
|
|
|
7 |
% |
|
平均租赁设备租金 |
|
$ |
225,606 |
|
|
$ |
210,275 |
|
|
$ |
15,331 |
|
|
|
7 |
% |
|
月平均总产量2 |
|
|
2.74 |
% |
|
|
2.86 |
% |
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
平均利用率3 |
|
|
67.1 |
% |
|
|
66.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
0 |
% |
|
月平均租金4 |
|
|
4.08 |
% |
|
|
4.27 |
% |
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
334,129 |
|
|
$ |
320,710 |
|
|
$ |
13,419 |
|
|
|
4 |
% |
|
期末利用率3 |
|
|
68.4 |
% |
|
|
67.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
2 |
% |
|
1. |
平均和期末租赁设备是指租赁设备的成本，不包括附属设备。 |
|
2. |
每月平均总收益的计算方法是将该期间每月租金收入的平均值除以租赁设备的成本。 |
|
3. |
期末使用率的计算方法是将租赁设备的成本除以租赁设备的总成本(不包括附属设备)。该期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末成本计算的。 |
|
4. |
每月平均租金的计算方法是将该期间每月租金收入的平均数除以租赁设备的成本。 |
23
TRS-RenTelco的截至本季度止三个月的毛利九月 30, 2020 De折痕$1.2百万，或8%至$15.0百万 在截至的三个月内九月 30, 2020与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入增加70万美元，或3%，折旧费用增加70万美元，或6%，导致租金收入毛利下降6%，至1,130万美元。按租金收入的百分比计算，2020年折旧为42%，2019年为40%，其他直接成本为2020年17%，2019年为15%，导致2020年毛利率百分比为41%，而2019年为45%。租金收入增长是由于2020年平均租赁设备租金比2019年高7%。每月平均租金下降4%，部分抵消了租金下降的影响。此外，较低的租金主要与业务组合有关，与前一年相比，通用设备更多，而通信设备的租金更少。 |
|
|
• |
销售毛利-2020年销售收入增加120万美元，增幅22%，至690万美元。2020年销售毛利润下降30万美元，降幅10%，至310万美元，毛利率百分比为44%，而2019年为60%。销售是TRS-RenTelco租赁业务的正常组成部分；然而，这些销售和相关的毛利率可能会根据客户需求以及所售设备的相关组合、设备可用性和资金情况而不同季度波动。 |
在截至2020年9月30日的三个月里，销售和管理费用减少了10万美元，降幅为1%，至600万美元。
24
阿德勒坦克
在截至2020年9月30日的三个月里，与2019年同期相比，Adler Tanks的总收入减少了550万美元，降幅为22%，降至1930万美元，这主要是由于租赁、租赁相关服务收入下降，部分被更高的销售收入所抵消。*与2019年同期相比，截至2019年9月30日的三个月，租赁、租赁相关服务和销售收入的毛利润下降，部分被销售和管理费用下降所抵消，导致截至2019年9月30日的三个月的税前收入下降190万美元，降幅46%，至220万美元。
下表汇总了每个收入和毛利类别、运营收入、税前收入和其他选定信息的结果。
阿德勒油罐-截至9月30日/20日的三个月与截至19年9月30日的三个月(未经审计)
|
(美元金额(千美元)) |
|
三个月 九月三十日， |
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
$ |
13,385 |
|
|
$ |
17,181 |
|
|
$ |
(3,796 |
) |
|
|
(22 |
)% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
5,556 |
|
|
|
7,379 |
|
|
|
(1,823 |
) |
|
|
(25 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
18,941 |
|
|
|
24,560 |
|
|
|
(5,619 |
) |
|
|
(23 |
)% |
|
销货 |
|
|
230 |
|
|
|
140 |
|
|
|
90 |
|
|
|
64 |
% |
|
其他 |
|
|
94 |
|
|
|
109 |
|
|
|
(15 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
总收入 |
|
|
19,265 |
|
|
|
24,809 |
|
|
|
(5,544 |
) |
|
|
(22 |
)% |
|
成本和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁业务的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
4,101 |
|
|
|
4,114 |
|
|
|
(13 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
4,420 |
|
|
|
5,513 |
|
|
|
(1,093 |
) |
|
|
(20 |
)% |
|
其他 |
|
|
1,953 |
|
|
|
2,762 |
|
|
|
(809 |
) |
|
|
(29 |
)% |
|
租赁业务直接成本合计 |
|
|
10,474 |
|
|
|
12,389 |
|
|
|
(1,915 |
) |
|
|
(15 |
)% |
|
销售成本 |
|
|
251 |
|
|
|
126 |
|
|
|
125 |
|
|
|
99 |
% |
|
收入总成本 |
|
|
10,725 |
|
|
|
12,515 |
|
|
|
(1,790 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
毛利(亏损) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
|
7,331 |
|
|
|
10,305 |
|
|
|
(2,974 |
) |
|
|
(29 |
)% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
1,136 |
|
|
|
1,866 |
|
|
|
(730 |
) |
|
|
(39 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
8,467 |
|
|
|
12,171 |
|
|
|
(3,704 |
) |
|
|
(30 |
)% |
|
销货 |
|
|
(21 |
) |
|
|
14 |
|
|
|
(35 |
) |
|
|
(250 |
)% |
|
其他 |
|
|
94 |
|
|
|
109 |
|
|
|
(15 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
毛利总额 |
|
|
8,540 |
|
|
|
12,294 |
|
|
|
(3,754 |
) |
|
|
(31 |
)% |
|
销售和管理费用 |
|
|
5,821 |
|
|
|
7,160 |
|
|
|
(1,339 |
) |
|
|
(19 |
)% |
|
营业收入 |
|
|
2,719 |
|
|
|
5,134 |
|
|
|
(2,415 |
) |
|
|
(47 |
)% |
|
利息支出分摊 |
|
|
(472 |
) |
|
|
(952 |
) |
|
|
(480 |
) |
|
|
(50 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
2,247 |
|
|
$ |
4,182 |
|
|
$ |
(1,935 |
) |
|
|
(46 |
)% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
314,933 |
|
|
$ |
314,314 |
|
|
$ |
619 |
|
|
|
0 |
% |
|
平均租赁设备租金 |
|
$ |
138,919 |
|
|
$ |
171,335 |
|
|
$ |
(32,416 |
) |
|
|
(19 |
)% |
|
月平均总产量2 |
|
|
1.42 |
% |
|
|
1.82 |
% |
|
|
|
|
|
|
(22 |
)% |
|
平均利用率3 |
|
|
44.1 |
% |
|
|
54.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
(19 |
)% |
|
月平均租金4 |
|
|
3.21 |
% |
|
|
3.34 |
% |
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
314,815 |
|
|
$ |
314,844 |
|
|
$ |
(29 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
期末利用率3 |
|
|
45.5 |
% |
|
|
51.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
(11 |
)% |
|
1. |
平均和期末租赁设备是指租赁设备的成本，不包括新设备库存和附件设备。 |
|
2. |
每月平均总收益的计算方法是将该期间每月租金收入的平均值除以租赁设备的成本。 |
|
3. |
期末使用率的计算方法是将租赁设备的成本除以租赁设备的总成本，不包括新设备库存和附件设备。该期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末成本计算的。 |
|
4. |
月平均租金的计算方法是将该期间的月租金收入平均数除以租赁设备的租金成本。. |
25
阿德勒坦克公司截至前三个月的毛利九月 30, 2020 De折痕$380万；或 31%至$8.5亿美元。截至今年前三个月的销售额九月 30, 2020 与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入减少380万美元，或22%，原因是2020年的平均租赁设备租金比2019年下降了19%，平均月租金下降了4%。新冠肺炎相关业务中断及油气价格下跌，导致多个地域及细分市场活动转弱，导致租金收入较2019年减少，按租金收入百分比计算，2020年及2019年折旧分别为31%及24%，其他直接成本于2020年及2019年分别为15%及16%，导致2020年及2019年毛利率百分比分别为55%及60%，但租金收入下降及租金利润率下降导致2020年租金收入毛利减少29%至730万美元。 |
|
|
• |
租赁相关服务毛利-与2019年相比，租赁相关服务收入减少180万美元，降幅25%，至560万美元。较低的租赁相关服务收入和较低的毛利率百分比(与2019年的25%相比)在2020年下降了20%，导致租赁相关服务毛利润在2020年下降了39%，至110万美元。 |
在截至2020年9月30日的三个月里，与2019年同期相比，销售和管理费用下降了19%，降至580万美元，这主要是由于公司分配的费用减少，营销和管理成本降低，以及工资和员工福利成本降低。
26
九截至的月份九月 30, 2020与.相比
截至2019年9月30日的9个月
概述
截至2020年9月30日的9个月的合并收入比2019年同期增加了60万美元，达到4.236亿美元；截至2020年9月30日的9个月的合并净收入从2019年同期的7040万美元增加了1%，达到7080万美元；截至2019年9月30日的9个月的每股稀释后收益比2019年同期增长了1%，达到2.88美元。
截至2020年9月30日的9个月，在综合基础上：
|
|
• |
2020年毛利减少210万美元，或1%，至1.931亿美元。Mobile Modular的毛利增加1,490万美元，或15%，主要是由于租赁、销售和租赁相关服务收入的毛利润增加。TRS-RenTelco的毛利润减少80万美元，或2%，主要是由于销售和租赁收入的毛利润下降，部分被租赁相关服务收入的毛利增加所抵消。*Adler Tanks的毛利润减少1,030万美元，或28%，主要是由于租赁毛利下降。租赁相关服务和销售收入。Enviroplex的毛利润减少了590万美元，主要是因为与2019年相比，2020年的销售收入减少了1560万美元，为1660万美元，而2019年第三季度的销售集中在2019年第三季度。 |
|
|
• |
销售和管理费用从2019年同期的9200万美元增加到9340万美元，增幅为1%，主要原因是员工工资和员工福利成本增加。 |
|
|
• |
利息支出下降28%，至680万美元，原因是2020年净平均利率为3.22%，而2019年为4.16%，下降了23%，公司的债务水平下降了6%。 |
|
|
• |
Mobile Modular、TRS-RenTelco和Adler坦克的税前收入贡献分别为65%、26%和6%，而2019年同期分别为51%、27%和12%。这些结果将在下面的分段基础上进行讨论。EnviroPlex在2020年的税前收入贡献为3%，而2019年为10%。 |
|
|
• |
所得税拨备导致截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的有效税率分别为23.6%和24.8% |
|
|
• |
调整后的EBITDA在2020年增加了250万美元，或1%，达到1.757亿美元。 |
27
移动模块化
在截至2020年9月30日的9个月中，Mobile Modular的总收入与2019年同期相比增长了2630万美元，增幅为12%，达到2.454亿美元，主要原因是销售和租赁收入的增加部分被同期租赁相关服务收入的下降所抵消。收入的增长，加上租赁、租赁相关服务和销售收入的毛利润增加，部分被销售和行政费用的增加所抵消，导致截至2020年9月30日的9个月的税前收入增长了27%，从2019年同期的4810万美元增至6090万美元。
下表汇总了每个收入和毛利类别、运营收入、税前收入和其他选定信息的结果。
移动模块-截至9月30日的9个月与截至19年9月30日的9个月(未经审计)
|
(美元金额(千美元)) |
|
截至9个月 九月三十日， |
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
$ |
141,172 |
|
|
$ |
133,736 |
|
|
$ |
7,436 |
|
|
|
6 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
51,291 |
|
|
|
52,946 |
|
|
|
(1,655 |
) |
|
|
(3 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
192,463 |
|
|
|
186,682 |
|
|
|
5,781 |
|
|
|
3 |
% |
|
销货 |
|
|
51,847 |
|
|
|
31,401 |
|
|
|
20,446 |
|
|
|
65 |
% |
|
其他 |
|
|
1,063 |
|
|
|
1,033 |
|
|
|
30 |
|
|
|
3 |
% |
|
总收入 |
|
|
245,373 |
|
|
|
219,116 |
|
|
|
26,257 |
|
|
|
12 |
% |
|
成本和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁业务的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
17,177 |
|
|
|
16,449 |
|
|
|
728 |
|
|
|
4 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
37,222 |
|
|
|
39,454 |
|
|
|
(2,232 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
其他 |
|
|
36,773 |
|
|
|
39,721 |
|
|
|
(2,948 |
) |
|
|
(7 |
)% |
|
租赁业务直接成本合计 |
|
|
91,172 |
|
|
|
95,624 |
|
|
|
(4,452 |
) |
|
|
(5 |
)% |
|
销售成本 |
|
|
37,274 |
|
|
|
21,463 |
|
|
|
15,811 |
|
|
|
74 |
% |
|
收入总成本 |
|
|
128,446 |
|
|
|
117,087 |
|
|
|
11,359 |
|
|
|
10 |
% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
|
87,222 |
|
|
|
77,566 |
|
|
|
9,656 |
|
|
|
12 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
14,069 |
|
|
|
13,492 |
|
|
|
577 |
|
|
|
4 |
% |
|
租赁业务 |
|
|
101,291 |
|
|
|
91,058 |
|
|
|
10,233 |
|
|
|
11 |
% |
|
销货 |
|
|
14,573 |
|
|
|
9,938 |
|
|
|
4,635 |
|
|
|
47 |
% |
|
其他 |
|
|
1,064 |
|
|
|
1,033 |
|
|
|
31 |
|
|
|
3 |
% |
|
毛利总额 |
|
|
116,928 |
|
|
|
102,029 |
|
|
|
14,899 |
|
|
|
15 |
% |
|
销售和管理费用 |
|
|
52,014 |
|
|
|
48,013 |
|
|
|
4,001 |
|
|
|
8 |
% |
|
营业收入 |
|
|
64,914 |
|
|
|
54,016 |
|
|
|
10,898 |
|
|
|
20 |
% |
|
利息支出分摊 |
|
|
(3,982 |
) |
|
|
(5,948 |
) |
|
|
(1,966 |
) |
|
|
(33 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
60,932 |
|
|
$ |
48,068 |
|
|
$ |
12,864 |
|
|
|
27 |
% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
822,723 |
|
|
$ |
789,664 |
|
|
$ |
33,059 |
|
|
|
4 |
% |
|
平均租赁设备租金 |
|
$ |
637,962 |
|
|
$ |
624,827 |
|
|
$ |
13,135 |
|
|
|
2 |
% |
|
月平均总产量2 |
|
|
1.89 |
% |
|
|
1.88 |
% |
|
|
|
|
|
|
1 |
% |
|
平均利用率3 |
|
|
77.5 |
% |
|
|
79.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
(2 |
)% |
|
月平均租金4 |
|
|
2.46 |
% |
|
|
2.38 |
% |
|
|
|
|
|
|
3 |
% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
832,634 |
|
|
$ |
812,534 |
|
|
$ |
20,100 |
|
|
|
2 |
% |
|
期末利用率3 |
|
|
76.5 |
% |
|
|
79.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
(4 |
)% |
|
1. |
平均和期末租赁设备是指租赁设备的成本，不包括新设备库存和附件设备。 |
|
2. |
每月平均总收益的计算方法是将该期间每月租金收入的平均值除以租赁设备的成本。 |
|
3. |
期末使用率的计算方法是将租赁设备的成本除以租赁设备的总成本，不包括新设备库存和附件设备。该期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末成本计算的。 |
|
4. |
每月平均租金的计算方法是将该期间每月租金收入的平均数除以租赁设备的成本。 |
28
Mobile Modular的毛利润九截至的月份九月 30, 2020 增加了$14.9百万，或15%至$116.9一百万美元。九截至的月份九月 30, 2020与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利-与2019年相比，租金收入增加了740万美元，增幅为6%，这主要是由于与2019年相比，2020年的平均月租金上涨了3%，租赁设备的平均租金上涨了2%。作为租金收入的百分比，2020年和2019年的折旧分别为12%和14%，其他直接成本为26%和29%，这导致2020年的毛利率百分比为62%，而2019年的毛利率为58%。此外，更高的租金收入和更高的租金利润率导致租金收入毛利增加了970万美元，即12%，达到2020年的8720万美元。 |
|
|
• |
租赁相关服务毛利-与2019年相比，租赁相关服务收入减少了170万美元，降幅为3%。*这些服务收入中的大部分是与初始模块化建筑租赁谈判的，并在租赁初始期限内与相关成本以直线方式确认。租赁相关服务收入的下降主要是由于模块化建筑交付和退货交付以及拆卸收入的摊销减少，以及维修收入的下降。收入的下降被2020年较高的毛利率百分比27%(与2019年的26%相比)所抵消，导致租赁相关服务毛利润增加60万美元，或4%，至2020年的1410万美元。 |
|
|
• |
销售毛利-销售收入增加2,040万美元，或65%，主要是由于与2019年相比，新设备和二手设备的销售额更高。更高的销售收入被较低的毛利率百分比部分抵消，2020年毛利率为28%，而2019年为32%，导致销售毛利润增加460万美元，即47%，到2020年达到1,460万美元。销售通常作为Mobile Modular租赁业务的正常部分发生；然而，根据客户要求、设备可用性和资金状况，这些销售和相关毛利率可能会随季度和年度波动。 |
在截至2020年9月30日的9个月中，销售和管理费用增加了400万美元，增幅为8%，达到5200万美元，这主要是由于分配的公司费用增加，以及工资和员工福利成本增加。
29
TRS-RenTelco
在截至2020年9月30日的9个月里，TRS-RenTelco的总收入比2019年同期增加了590万美元，增幅为6%，达到1.03亿美元，主要是因为租赁和销售收入增加。截至2020年9月30日的9个月，TRS-RenTelco的税前收入下降了4%，降至2390万美元，而2019年同期为2490万美元，主要是因为销售收入的毛利润下降。
下表汇总了每个收入和毛利类别、运营收入、税前收入和其他选定信息的结果。
TRS-RenTelco-截至9月30日的9个月与截至19年9月30日的9个月(未经审计)
|
(美元金额(千美元)) |
|
截至9个月 九月三十日， |
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
$ |
81,167 |
|
|
$ |
76,050 |
|
|
$ |
5,117 |
|
|
|
7 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
2,296 |
|
|
|
2,425 |
|
|
|
(129 |
) |
|
|
(5 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
83,463 |
|
|
|
78,475 |
|
|
|
4,988 |
|
|
|
6 |
% |
|
销货 |
|
|
17,943 |
|
|
|
16,745 |
|
|
|
1,198 |
|
|
|
7 |
% |
|
其他 |
|
|
1,592 |
|
|
|
1,856 |
|
|
|
(264 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
总收入 |
|
|
102,998 |
|
|
|
97,076 |
|
|
|
5,922 |
|
|
|
6 |
% |
|
成本和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁业务的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
35,129 |
|
|
|
30,533 |
|
|
|
4,596 |
|
|
|
15 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
1,836 |
|
|
|
2,008 |
|
|
|
(172 |
) |
|
|
(9 |
)% |
|
其他 |
|
|
12,762 |
|
|
|
12,206 |
|
|
|
556 |
|
|
|
5 |
% |
|
租赁业务直接成本合计 |
|
|
49,727 |
|
|
|
44,747 |
|
|
|
4,980 |
|
|
|
11 |
% |
|
销售成本 |
|
|
9,350 |
|
|
|
7,656 |
|
|
|
1,694 |
|
|
|
22 |
% |
|
收入总成本 |
|
|
59,077 |
|
|
|
52,403 |
|
|
|
6,674 |
|
|
|
13 |
% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
|
33,276 |
|
|
|
33,311 |
|
|
|
(35 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
460 |
|
|
|
417 |
|
|
|
43 |
|
|
|
10 |
% |
|
租赁业务 |
|
|
33,736 |
|
|
|
33,728 |
|
|
|
8 |
|
|
|
0 |
% |
|
销货 |
|
|
8,593 |
|
|
|
9,089 |
|
|
|
(496 |
) |
|
|
(5 |
)% |
|
其他 |
|
|
1,592 |
|
|
|
1,856 |
|
|
|
(264 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
毛利总额 |
|
|
43,921 |
|
|
|
44,673 |
|
|
|
(752 |
) |
|
|
(2 |
)% |
|
销售和管理费用 |
|
|
18,198 |
|
|
|
18,101 |
|
|
|
97 |
|
|
|
1 |
% |
|
营业收入 |
|
|
25,723 |
|
|
|
26,572 |
|
|
|
(849 |
) |
|
|
(3 |
)% |
|
利息支出分摊 |
|
|
(1,606 |
) |
|
|
(1,662 |
) |
|
|
56 |
|
|
|
(3 |
)% |
|
外币汇兑(亏损)收益 |
|
|
(189 |
) |
|
|
(46 |
) |
|
|
143 |
|
|
尼姆 |
|
|
|
税前收入 |
|
$ |
23,928 |
|
|
$ |
24,864 |
|
|
$ |
(936 |
) |
|
|
(4 |
)% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
337,330 |
|
|
$ |
299,210 |
|
|
$ |
38,120 |
|
|
|
13 |
% |
|
平均租赁设备租金 |
|
$ |
221,195 |
|
|
$ |
197,503 |
|
|
$ |
23,692 |
|
|
|
12 |
% |
|
月平均总产量2 |
|
|
2.67 |
% |
|
|
2.82 |
% |
|
|
|
|
|
|
(5 |
)% |
|
平均利用率3 |
|
|
65.6 |
% |
|
|
66.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
(1 |
)% |
|
月平均租金4 |
|
|
4.08 |
% |
|
|
4.28 |
% |
|
|
|
|
|
|
(5 |
)% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
334,129 |
|
|
$ |
320,710 |
|
|
$ |
13,419 |
|
|
|
4 |
% |
|
期末利用率3 |
|
|
68.4 |
% |
|
|
67.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
2 |
% |
|
1. |
平均和期末租赁设备是指租赁设备的成本，不包括附属设备。 |
|
2. |
每月平均总收益的计算方法是将该期间每月租金收入的平均值除以租赁设备的成本。 |
|
3. |
期末使用率的计算方法是将租赁设备的成本除以租赁设备的总成本(不包括附属设备)。该期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末成本计算的。 |
|
4. |
每月平均租金的计算方法是将该期间每月租金收入的平均数除以租赁设备的成本。 |
|
尼姆 |
没有意义 |
30
TRS-RenTelco全年毛利润九截至的月份九月 30, 2020 De折痕$0.8百万，或2%至$43.9一百万美元。九截至的月份九月 30, 2020与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入增加510万美元，或7%，其中折旧费用增加460万美元，或15%，至3510万美元，其他直接成本增加60万美元，或5%，至1280万美元，租金收入的可比毛利为3330万美元。以租金收入的百分比计算，2020年折旧为43%，而2019年为40%，其他直接成本为16%，导致2020年毛利率百分比为41%。与2019年的44%相比，租金收入的增长是由于与2019年相比，平均租赁设备的租金上涨了12%，但部分被平均月租金下降了5%所抵消。 |
|
|
• |
销售毛利-2020年销售收入增加120万美元，增幅7%，达到1790万美元。销售毛利减少50万美元，毛利率百分比从2019年的54%降至48%，主要原因是二手设备销售的利润率较低。销售通常作为TRS-RenTelco租赁业务的正常部分发生；然而，这些销售和相关毛利率可能会根据客户需求、设备可用性和资金而随季度波动。 |
在截至2020年9月30日的9个月里，与2019年同期相比，销售和管理费用增加了10万美元，增幅为1%，达到1820万美元。
31
阿德勒坦克
在截至2020年9月30日的9个月中，Adler Tanks的总收入与2019年同期相比减少了1600万美元，降幅为21%，至5860万美元，主要原因是同期租赁和租赁相关服务收入下降。收入下降加上毛利润下降，部分被销售和管理费用下降所抵消，导致截至2020年9月30日的9个月的税前收入下降53%，从2019年同期的1170万美元降至550万美元。
下表汇总了每个收入和毛利类别、运营收入、税前收入和其他选定信息的结果。
Adler坦克-截至9月30日/20日的9个月与截至19年9月30日的9个月(未经审计)
|
(美元金额(千美元)) |
|
截至9个月 九月三十日， |
|
|
增加(减少) |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
$ |
40,934 |
|
|
$ |
51,872 |
|
|
$ |
(10,938 |
) |
|
|
(21 |
)% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
16,439 |
|
|
|
21,367 |
|
|
|
(4,928 |
) |
|
|
(23 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
57,373 |
|
|
|
73,239 |
|
|
|
(15,866 |
) |
|
|
(22 |
)% |
|
销货 |
|
|
960 |
|
|
|
1,003 |
|
|
|
(43 |
) |
|
|
(4 |
)% |
|
其他 |
|
|
254 |
|
|
|
337 |
|
|
|
(83 |
) |
|
|
(25 |
)% |
|
总收入 |
|
|
58,587 |
|
|
|
74,579 |
|
|
|
(15,992 |
) |
|
|
(21 |
)% |
|
成本和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁业务的直接成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁设备折旧 |
|
|
12,334 |
|
|
|
12,240 |
|
|
|
94 |
|
|
|
1 |
% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
12,702 |
|
|
|
16,045 |
|
|
|
(3,343 |
) |
|
|
(21 |
)% |
|
其他 |
|
|
6,636 |
|
|
|
9,201 |
|
|
|
(2,565 |
) |
|
|
(28 |
)% |
|
租赁业务直接成本合计 |
|
|
31,672 |
|
|
|
37,486 |
|
|
|
(5,814 |
) |
|
|
(16 |
)% |
|
销售成本 |
|
|
799 |
|
|
|
713 |
|
|
|
86 |
|
|
|
12 |
% |
|
收入总成本 |
|
|
32,471 |
|
|
|
38,199 |
|
|
|
(5,728 |
) |
|
|
(15 |
)% |
|
毛利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金 |
|
|
21,964 |
|
|
|
30,431 |
|
|
|
(8,467 |
) |
|
|
(28 |
)% |
|
与租赁相关的服务 |
|
|
3,737 |
|
|
|
5,322 |
|
|
|
(1,585 |
) |
|
|
(30 |
)% |
|
租赁业务 |
|
|
25,701 |
|
|
|
35,753 |
|
|
|
(10,052 |
) |
|
|
(28 |
)% |
|
销货 |
|
|
161 |
|
|
|
290 |
|
|
|
(129 |
) |
|
|
(44 |
)% |
|
其他 |
|
|
254 |
|
|
|
337 |
|
|
|
(83 |
) |
|
|
(25 |
)% |
|
毛利总额 |
|
|
26,116 |
|
|
|
36,380 |
|
|
|
(10,264 |
) |
|
|
(28 |
)% |
|
销售和管理费用 |
|
|
18,998 |
|
|
|
22,054 |
|
|
|
(3,056 |
) |
|
|
(14 |
)% |
|
营业收入 |
|
|
7,118 |
|
|
|
14,326 |
|
|
|
(7,208 |
) |
|
|
(50 |
)% |
|
利息支出分摊 |
|
|
(1,651 |
) |
|
|
(2,598 |
) |
|
|
(947 |
) |
|
|
(36 |
)% |
|
税前收入 |
|
$ |
5,467 |
|
|
$ |
11,728 |
|
|
$ |
(6,261 |
) |
|
|
(53 |
)% |
|
其他选定信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租赁设备1 |
|
$ |
314,859 |
|
|
$ |
313,475 |
|
|
$ |
1,384 |
|
|
|
0 |
% |
|
平均租赁设备租金 |
|
$ |
143,142 |
|
|
$ |
176,304 |
|
|
$ |
(33,162 |
) |
|
|
(19 |
)% |
|
月平均总产量2 |
|
|
1.44 |
% |
|
|
1.84 |
% |
|
|
|
|
|
|
(22 |
)% |
|
平均利用率3 |
|
|
45.5 |
% |
|
|
56.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
(19 |
)% |
|
月平均租金4 |
|
|
3.18 |
% |
|
|
3.27 |
% |
|
|
|
|
|
|
(3 |
)% |
|
期末租赁设备1 |
|
$ |
314,815 |
|
|
$ |
314,844 |
|
|
$ |
(29 |
) |
|
|
(0 |
)% |
|
期末利用率3 |
|
|
45.5 |
% |
|
|
51.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
(11 |
)% |
|
1. |
平均和期末租赁设备是指租赁设备的成本，不包括新设备库存和附件设备。 |
|
2. |
每月平均总收益的计算方法是将该期间每月租金收入的平均值除以租赁设备的成本。 |
|
3. |
期末使用率的计算方法是将租赁设备的成本除以租赁设备的总成本，不包括新设备库存附件设备。该期间的平均利用率是使用租赁设备的平均月末成本计算的。 |
|
4. |
每月平均租金的计算方法是将该期间每月租金收入的平均数除以租赁设备的成本。 |
32
阿德勒坦克公司的毛利润九个截至的月份九月 30, 2020度折痕$10.3百万，或28%至$26.1一百万美元。九个截至的月份九月 30, 2020与201年同期相比9:
|
|
• |
租金收入毛利-租金收入减少1090万美元，降幅21%，主要原因是与2019年相比，2020年平均租赁设备租金下降了19%，平均月租金下降了3%。新冠肺炎相关的业务中断和石油和天然气价格的下跌，导致多个地理和市场细分市场的活动减弱，导致租金收入与2019年相比有所下降。作为租金收入的百分比，2020年和2019年的折旧分别为30%和24%，其他直接成本在2020年和2019年分别为16%和18%，这导致2020年和2019年的毛利率百分比分别为54%和59%。较低的租金收入和较低的租金利润率导致2020年租金收入毛利减少850万美元，降幅28%，至2200万美元。 |
|
|
• |
租赁相关服务毛利-与2019年相比，租赁相关服务收入减少了490万美元，降幅为23%。由于2020年收入下降，毛利率从2019年的25%降至23%，导致2020年租赁相关服务毛利润下降160万美元，降幅30%，至370万美元。 |
在截至2020年9月30日的9个月中，与2019年同期相比，销售和管理费用减少了310万美元，降幅为14%，降至1900万美元，这主要是由于工资和员工福利成本降低，营销和行政成本降低，以及企业分配费用减少。
33
流动性与资本资源
该公司的租赁业务是资本密集型业务，能产生可观的现金流。本公司截至2020年9月30日的9个月与2019年同期相比的现金流摘要如下：
来自经营活动的现金流：本公司业务于2020年提供的现金净额为1.315亿美元，2019年为136.9,000,000美元。*经营活动提供的现金净额减少4%，主要原因是应付账款及应计负债、递延收入及应收账款的增幅较低，但部分被预付费用及其他资产增幅较低所抵销。
来自投资活动的现金流：2020年用于投资活动的净现金为4150万美元，而2019年为1.106亿美元。6920万美元的减少主要是由于2020年租赁设备的购买量比2019年减少了6160万美元，6570万美元，用于收购业务资产的现金减少了740万美元，二手租赁设备的销售收益增加了300万美元，但房地产、厂房和设备的购买量增加了280万美元，部分抵消了这一下降。
融资活动的现金流：2020年用于融资活动的净现金为9060万美元，而2019年为2540万美元。其中6530万美元的增长是由于银行信贷额度下的净偿还增加了4640万美元，普通股回购增加了1360万美元，股息支付增加了320万美元。
维持和发展公司的租赁资产需要大量的资本支出。*在过去三年中，公司通过运营现金流、出售租赁设备的收益和借款为营运资本和资本支出需求提供资金。销售通常作为公司租赁业务的正常部分发生。但是，根据客户的要求和资金，这些销售可能会在不同时期波动。*虽然销售所得的净收益可能会随时期的变化而波动，但从销售中获得的净收益可能会随着时期的变化而波动。*虽然销售的净收益可能会随时期的变化而波动，但这些销售可能会根据客户的要求和资金的不同而不同时期地波动。*尽管销售的净收益可能会随时期的变化而波动，该公司相信其流动资金不会因任何一年的销售额下降而受到不利影响，因为它相信它有能力通过减少用于购买租赁设备、支付股息或回购公司普通股的现金数量来增加其银行借款，并在未来保存其现金。
无担保循环信贷额度
于二零二零年三月三十一日，本公司与美国银行(北卡罗来纳州)订立经修订及重述的信贷协议，作为行政代理、摆动额度贷款人、信用证发行人及贷款人，以及其中点名的其他贷款人(“信贷安排”)。信贷安排提供4.2亿美元的无抵押循环信贷安排(可透过增加一批或多批定期贷款及/或增加循环承诺总额进一步增加至6.7亿美元)，其中包括用于发行备用信用证的2,500万美元转贷和用于Swingline贷款的1,000万美元转贷。信贷融资的收益可用于一般公司目的，包括允许的收购。信贷安排允许公司的现有债务继续存在，其中包括公司2025年3月31日到期的1200万美元的国库清扫票据、根据与保诚投资管理公司签订的票据购买和私人货架协议(修订后，“先行NPA”)于2011年4月21日发行的公司现有优先票据：(I)2014年3月17日发行、2021年3月17日到期的票据的未偿还本金总额为4000万美元，以及(Ii)2015年11月5日发行、2022年11月5日到期的票据的未偿还本金总额为6000万美元。此外，该公司可能产生总额不超过2.5亿美元的额外优先票据债务。信贷安排将于2025年3月31日到期，并以修订后的美国银行(Bank of America，N.A.)代理取代本公司日期为2016年3月31日的4.2亿美元信贷安排。截至信贷安排日期，先前信贷安排下的所有未偿还债务已于2020年3月31日由信贷安排进行再融资。
于2020年3月30日，本公司订立经修订及重述的信贷安排函件协议及以北卡罗来纳州三菱UFG联合银行为受益人的信贷额度票据，提供与其现金管理服务有关的1,200万美元信贷安排(“清扫服务安排”)。清扫服务融资将于2025年3月31日或本公司停止使用三菱UFG联合银行提供现金管理服务的日期(以较早的日期为准)到期。自2016年3月31日起，清扫服务融资取代了本公司之前价值1,200万美元的清扫服务融资。
截至2020年9月30日，根据信贷安排和清扫服务安排，该公司拥有无担保信贷额度，使其能够借入至多4.32亿美元，其中1.5亿美元尚未偿还，并有能力额外借款至多2.82亿美元。信贷安排包含金融契约，要求公司不得(以下使用的所有定义术语与信贷安排中此类术语的含义相同，此处未另行定义)：
|
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• |
允许截至任何财政季度末的综合固定费用覆盖比率小于2.50比1。在2020年9月30日，实际比率为4.30比1。 |
|
|
• |
允许在连续四个会计季度的任何时期内任何时候的综合杠杆率大于2.75比1，而在2020年9月30日，实际比率为1.04比1。 |
34
在…九月 30, 2020虽然我们的财务表现大幅恶化可能会影响本公司遵守这些公约的能力，但据本公司所知，并无任何预期趋势显示该等公约有不获遵守的情况，因此，本公司并无遵守该等公约的预期趋势，但本公司的财务表现若大幅恶化，可能会影响本公司遵守该等公约的能力，但本公司并无察觉有任何预期趋势会显示该等公约不获遵守。
票据购买和私人货架协议
于2020年3月31日，本公司与PGIM，Inc.(“PGIM”)以及本公司与票据购买协议其他订约方之间先前根据Preor NPA发行的B系列和C系列票据的持有人订立了经修订及重订的票据购买及私人货架协议(“票据购买协议”)。继经修订及重述并全部取代Preor NPA的票据购买协议后，本公司(I)发行了(I)总计4,000,000美元的3.68%B系列优先票据，本金总额为4,000,000美元，于2021年3月17日到期。和(Ii)其3.84%系列C系列高级债券的本金总额为6000万美元，2022年11月5日到期，债券购买协议的条款将适用于这些债券。
此外，根据票据购买协议，本公司可授权发行及出售额外优先票据(“搁置票据”)，本金总额为(X)$2.5亿减去(Y)当时未偿还的其他票据(例如B系列高级票据及C系列高级票据，各定义见下文)的款额，并注明发行日期，以到期(如属如此发行的每份搁置票据)，在其原来发行日期后不超过15年到期，而就如此发行的每份搁置票据而言，平均年期：根据票据购买协议，自最初发行日期起计不超过15年的未偿还余额，按年利率计息，并根据票据购买协议，就如此发行的每一份搁置票据订立其他特定条款。搁置票据可不时由本公司董事会酌情决定及按董事会厘定的金额发行及出售，但须受潜在购买者同意购买搁置票据的规限。本公司将直接向该等买家出售货架票据。*每份货架票据的全部收益净额将按适用于该货架票据的购买要求中所述的方式使用。
于2020年10月1日，本公司与Prudential Private Capital订立利率锁定协议，据此，本公司同意未来发行总额4,000万美元、年期7年的优先无抵押票据(如有)的固定利率为2.57%，而该等票据的融资将于2021年3月17日或之前发生，并须受票据购买协议的条款及条件所规限。
优先债券，2021年到期，息率3.68%
于二零一四年三月十七日，本公司根据先前新发行债券的条款，向买方发行及出售本金总额为4,000万美元的3.68%B系列高级债券(“B系列高级债券”)。B系列优先债券是本公司的一项无担保债务，年利率为3.68%，将于2021年3月17日到期。B系列高级债券的利息每半年支付一次，自2014年9月17日开始支付，此后于每年3月17日和9月17日继续支付，直至到期。B系列高级债券的全部收益净额用于营运资金和其他一般企业用途。截至2020年9月30日，B系列高级债券的未偿还本金余额为4,000万美元。
优先债券，2022年到期，息率3.84%
2015年11月5日，本公司根据之前的NPA条款，向买方发行并出售了3.84%的C系列高级债券(“C系列高级债券”)，本金总额为6,000万美元。C系列优先债券是公司的一项无担保债务，年利率为3.84%，将于2022年11月5日到期。C系列高级债券的利息从2016年5月5日开始每半年支付一次，此后于每年11月5日和5月5日继续支付，直至到期。本金余额将于2022年11月5日票据到期。C系列高级债券的全部净收益用于减少公司循环信贷额度的未偿还余额。截至2020年9月30日，C系列高级债券的未偿还本金余额为6000万美元。
在其他限制中，票据购买协议已经完全取代了之前的NPA，根据该协议销售B系列高级票据和C系列高级票据，其中包含要求公司不得(下文使用的所有定义的术语与票据购买协议中未另外定义的术语具有赋予此类术语的含义)的金融契约：
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• |
允许截至任何财季末EBITDA与固定费用的综合固定费用覆盖比率低于2.50比1。而在2020年9月30日，实际比率为4.30比1。 |
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允许资金融资性债务与EBITDA的合并杠杆率在连续四个季度的任何时间内随时大于2.75比1，而截至2020年9月30日，实际比率为1.04比1。 |
35
在…九月 30, 2020虽然我们的财务表现大幅恶化可能会影响本公司遵守这些公约的能力，但据本公司所知，并无任何预期趋势显示该等公约有不获遵守的情况，因此，本公司并无遵守该等公约的预期趋势，但本公司的财务表现若大幅恶化，可能会影响本公司遵守该等公约的能力，但本公司并无察觉有任何预期趋势会显示该等公约不获遵守。
虽然不能给予保证，但该公司相信，它将继续能够就一般银行信贷额度进行谈判，并发行足够的优先票据，以满足运营现金流和出售租赁设备的收益本来无法满足的资本要求。此外，本公司相信其有财力承受新冠肺炎预期的短期影响。然而，本公司对新冠肺炎可能对其业务造成的影响程度的洞察力有限，存在许多不确定性，包括本公司将受到多长时间和多大程度的影响。长期而严重的影响可能会对公司未来的运营、财务状况和流动资金产生实质性的不利影响。
普通股购买
本公司过去曾根据1934年证券交易法第10b5-1条，不时透过场外市场(NASDAQ)交易、透过私下协商的大额大宗交易及股份回购计划，购买其普通股股份。2015年8月，本公司董事会授权本公司回购最多2,000,000股本公司已发行普通股(“回购计划”)，而具体回购的金额及时间须视乎当时的市况、适用的法律要求及包括管理层酌情决定权在内的其他因素而定。公司回购的所有股票均被注销，并恢复为授权但未发行的普通股状态。不能保证任何授权股份将被回购，公司董事会可能随时修改、延长或终止回购计划。在截至2020年9月30日的9个月中，共有282,221股普通股被回购，总购买价格为1,360万美元，或每股回购股票的平均价格为48.25美元。*在截至2019年9月30日的9个月中，没有股票回购。截至2020年9月30日，根据回购计划，仍有1,309,805股股票获得回购授权。
合同义务
我们相信，我们的合同义务与我们2019年年度报告中的合同义务没有实质性变化。
表外安排
截至2020年9月30日，我们没有实质性的表外安排。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
与我们2019年年报中报告的市场风险敞口相比，公司的市场风险敞口没有实质性变化。
项目4.控制和程序
公司管理层在公司首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)、公司首席执行官和首席财务官的参与下，分别对截至2020年9月30日公司的披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的设计和操作的有效性进行了评估。根据该评估，公司的管理人员在公司首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)的参与下，对截至2020年9月30日公司的披露控制和程序(如1934年证券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的设计和操作的有效性进行了评估。首席执行官兼首席财务官的结论是，公司的披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条的定义)于2020年9月30日生效，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或合理地可能对公司的财务报告内部控制产生重大影响。
36
第II部分-其他资料
项目1.法律诉讼
本公司在正常业务过程中会受到各种法律程序和索赔的影响。公司管理层预计，当前诉讼的结果，无论是单独的还是集体的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
项目1a。危险因素
您应该仔细考虑以下各种风险和不确定因素的讨论。*我们认为这些风险因素与我们的业务最相关，可能会导致我们的结果与我们所作的前瞻性陈述大不相同。如果这些风险或不确定因素中的任何一个实际发生或成为现实，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到严重损害。*在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下降。此外，您可能会损失全部或部分投资。*以下风险因素旨在完全取代我们截至2019年12月31日的10-K表格年度报告“第1项A风险因素”中包含的风险因素。
冠状病毒(新冠肺炎)大流行，或其他疾病爆发或类似的公共卫生威胁，可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩造成实质性的不利影响。
新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行已导致政府当局实施了许多措施试图控制病毒，如旅行禁令和限制、隔离、就地避难所订单和关闭。*这些措施已经影响并可能进一步影响我们的员工和运营、我们客户的运营以及我们各自的供应商和供应商的运营。*这些措施和潜在的未来措施的影响和预期持续时间存在相当大的不确定性，以及对我们进入我们的设施或我们的支持业务或员工的限制，或对我们的供应商和供应商进行类似的限制。如果继续限制，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
疫情显着增加了经济和需求的不确定性，而新冠肺炎疫情导致经济放缓，这种情况可能会持续下去，并可能导致全球经济衰退。
新冠肺炎的传播已导致我们调整业务做法(包括员工差旅、员工工作地点和取消实际参加会议、活动和会议)，我们可能会根据政府当局的要求或我们认为最符合员工、客户和社区最佳利益的措施采取进一步行动。但此类行动可能会导致我们的供应链、运营和设施以及员工队伍进一步中断。*我们不能向您保证，这些措施是否足以降低新冠肺炎带来的风险，我们履行关键职能的能力可能会受到损害。
新冠肺炎的传播导致全球资本市场的混乱和波动，这对我们客户和供应商的流动性、资金成本和进入资本市场的能力产生了不利影响。因此，新冠肺炎的持续传播可能会继续对我们的供应链和客户需求造成进一步的干扰，并可能对我们客户的履行能力(包括及时向我们付款)造成不利影响，这可能会进一步对我们的业务、财务状况和运营业绩造成不利影响。
目前我们无法量化或预测新冠肺炎对我们业务的全面影响。“新冠肺炎对我们的业务、财务状况和运营结果的影响程度将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，我们不能向您保证疫情的持续时间和蔓延、其严重性、遏制病毒或治疗其影响的行动，或恢复正常经济和运营条件的速度和程度。
我们未来的经营业绩可能会波动，与过去的业绩不符，或达不到预期，这可能会导致我们的股价下跌。
我们未来的经营业绩可能会出现波动，可能与我们过去的业绩不匹配，或者达不到分析师和投资者的预期，但我们的业绩和相关比率，如毛利率、营业收入百分比和有效税率可能会因多个因素而波动，其中一些是我们无法控制的，包括但不限于：
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租售产品所在地区和行业的一般经济情况； |
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新冠肺炎的其他突发事件，可能会影响市场和经济状况，以及对我们的员工、客户和运营方面的未知影响； |
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我们出租和销售产品的立法和教育政策； |
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• |
我们客户的预算限制； |
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• |
我们的租赁业务和终端市场的季节性； |
37
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我们的战略增长计划取得成功； |
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• |
与开展或整合新的或被收购的业务相关的成本； |
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设备购置、租赁和销售的时间和类型； |
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客户设备需求的性质和持续时间； |
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• |
我们、我们的供应商和我们的竞争对手推出新产品的时机； |
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租赁设备的维护和维修工作的数量、时间和组合； |
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我们的设备组合、可用性、利用率和定价； |
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按州和国家划分的收入、人员和资产组合； |
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租赁设备因设备过剩、陈旧或损坏而减值； |
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利率或税率的变动； |
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会计规则的变更和适用； |
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更改适用于我们的规则；以及 |
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诉讼很重要。 |
由于这些因素，我们过去的财务业绩并不一定能预示我们未来的业绩或股价。
我们的股票价格一直在波动，未来可能还会继续波动，这可能会导致您对我们普通股的投资价值下降。
我们普通股的市场价格在纳斯达克全球精选市场上波动，可能会受到一些因素的影响，包括但不限于：
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我们的经营业绩和我们竞争对手的业绩，特别是我们的经营业绩或股息率与我们声明的指导或投资者预期的任何差异； |
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全球经济总体状况(包括当前新冠肺炎疫情的结果)、我们经营的行业或全球金融市场的任何变化； |
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投资者对我们的新闻稿、公告或提交给证券交易委员会的文件的反应； |
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我们的竞争对手或其他可比公司的股价表现； |
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研究分析师对我们或本行业其他公司股票的覆盖范围、推荐或收益预期的任何变化； |
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我们的董事、高管和其他大股东出售普通股，特别是考虑到我们股票的交易量有限； |
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涉及我们或我们的竞争对手的任何合并和收购活动；以及 |
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影响我们、我们的行业、客户、供应商或竞争对手的其他公告或动态。 |
此外，近年来美国股市经历了重大的价格和成交量波动。但这些波动往往与特定公司的经营业绩无关。此外，最近的全球信贷危机对大多数上市股票的价格产生了不利影响，因为许多股东变得更愿意以较低的价值出售所持股票，以增加现金流，并减少对此类波动的敞口。最近，新冠肺炎疫情对大多数上市股票的价格造成了不利影响，并给美国股市带来了大幅波动。这些广泛的市场波动和任何其他负面经济趋势已经并可能继续导致我们普通股的市场价格下降，可能是基于与我们公司或其业绩几乎没有关系的因素，这些波动和趋势可能会大幅降低我们的股价。
我们留住执行管理层的能力，以及招聘、留住和激励关键合格员工的能力，对我们业务的成功至关重要。
如果我们不能成功地招聘和留住合格的人才，我们的经营业绩和股价可能会受到影响。我们相信，我们的成功与我们组织中有能力的人直接相关，包括我们的高管、高级管理人员和
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其他关键人员，特别是我们的首席执行官Joe Hanna。他们的人员流动成本可能很高，可能会对我们的运营业绩产生实质性的不利影响，并可能危及我们当前战略计划的成功。我们需要吸引和留住高素质的人员，以便在人员流失时接替人员，并随着增长增加员工数量。如果我们无法填补空缺职位，或者在填补空缺职位方面遇到延误，或者无法留住关键人员，我们的业务和股价可能会受到影响。
如果第三方不能按照我们的规格或及时制造和交付我们的产品，可能会损害我们的声誉和财务状况。
尽管我们可以从各种第三方供应商那里购买产品，但我们还是依赖第三方来生产我们的产品。但是，在未来，我们的一些产品的第三方供应商的数量可能会受到限制。虽然我们通常会提前购买一些产品以帮助确保充足的供应，但目前我们与任何第三方供应商都没有任何长期的采购合同。*我们可能会因为供应商的财务或运营困难或失败而遇到供应问题，或者由于产品陈旧或供应商的其他短缺或分配而导致短缺和停产。此外，不利的经济条件也可能对我们的供应商或我们购买产品的条款造成不利影响。我们可能无法与第三方谈判安排，以确保我们需要的产品数量充足或条款合理。*如果我们不能与第三方谈判安排生产我们的产品，或者如果第三方不能按照我们的规格或及时生产我们的产品，我们的声誉和财务状况可能会受到损害。
如果我们的资讯科技系统遭破坏，我们可能要负上法律责任、声誉受损或中断业务运作。
我们的业务依赖于我们的信息技术系统和基础设施。我们可能会遭遇机密信息被盗或工业间谍攻击、恶意软件或其他网络攻击造成的声誉损害，这可能会危及我们的系统基础设施或导致数据泄露，无论是在内部还是在我们的第三方提供商。同样，访问我们系统的人侵犯数据隐私可能会造成敏感数据(包括属于我们、我们的员工、客户或其他业务合作伙伴的知识产权、商业秘密或个人信息)可能暴露给未经授权的人或公众的风险。网络攻击的频率、复杂性和强度都在增加，并且变得越来越难以检测。不能保证我们为保护我们的数据和信息技术系统所做的努力能够防止我们的系统(或我们的第三方提供商)出现可能对我们的业务产生不利影响并导致我们的财务和声誉损害、商业秘密和其他专有信息被盗、法律索赔或诉讼、保护个人信息隐私的法律责任以及监管处罚的漏洞。
我们的信息技术系统中断或未能保护这些系统免受安全漏洞的影响，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，如果这些系统出现故障、在任何时间内不可用或没有升级，这可能会限制我们有效监控我们运营的能力，并对我们的运营造成不利影响。
我们的资讯科技系统有助我们处理业务、监察和控制我们的运作，以及适应不断变化的市场情况。*我们的资讯科技系统如有任何中断或这些系统未能按预期运作，可能会限制我们有效处理业务、监察和控制我们的运作，以及适时适应不断转变的市场状况的能力，从而对我们的经营业绩造成负面影响，视乎问题的严重程度而定。
此外，由于最近技术的进步以及电脑黑客和网络恐怖分子破坏公司数据安全的众所周知的努力，我们面临着与潜在未能充分保护关键公司、客户和员工数据相关的风险，如果这些数据被公布，可能会对我们的客户关系、我们的声誉产生不利影响，甚至违反隐私法。因此，作为我们业务的一部分，我们开发、接收和保留关于我们公司和客户的机密数据。
此外，延迟或未能有效实施信息系统升级和新系统可能会扰乱我们的业务，分散管理层对我们业务运营和增长计划的注意力，并增加我们的实施和运营成本，任何这些都可能对我们的运营和运营结果产生负面影响。
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我们已经进行了收购，并可能从事未来的收购，这可能会对我们的运营结果、财务状况和业务产生负面影响。
此前，我们收购了电子测试设备租赁业务技术租赁与服务公司(TRS)和流体和固体安全壳租赁业务Adler Tanks，以及整合到我们当前运营部门的几项较小规模的收购。*我们预计未来将继续考虑符合我们战略增长计划的收购。*我们无法预测是否或何时会完成任何预期收购。这些收购涉及许多风险，包括：
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被收购公司的业务、技术、产品和人员整合困难； |
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将管理层的注意力从我们业务的正常日常运营上转移开； |
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进入我们以前没有或有限直接经验的市场，以及这些市场中的竞争对手可能具有更强的市场地位的市场难以进入； |
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难以遵守适用于任何被收购企业的法规，如环境法规，以及管理与被收购企业相关的风险； |
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及时完成必要的融资和对现有协议的必要修改(如有)； |
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无法实施统一的标准、控制程序和政策； |
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未发现和未知的问题、缺陷、受损资产、负债或与任何收购有关的其他问题，这些问题只有在收购后才为我们所知； |
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客户对收购的负面反应； |
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与任何可能侵蚀员工士气的收购相关的员工中断； |
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关键员工流失，包括因解雇这些员工而引起的费用高昂的诉讼； |
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无法实现我们在选择收购候选者时可能预期的成本效益或协同效应； |
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记录将接受未来减值测试的商誉和不可摊销无形资产以及潜在的定期减值费用； |
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与某些无形资产有关的摊销费用；以及 |
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成为诉讼的对象。 |
收购具有内在的风险，不能保证我们未来的收购会成功或不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。*我们收购战略的成功取决于我们成功完成收购并将我们收购的任何业务整合到现有业务中的能力。*整合的困难可能会因为以下需要而增加：协调地理上分散的组织；保持可接受的标准、控制程序和政策；整合具有不同业务背景的人员；结合不同的企业文化；以及由于新管理层和其他人员的任何整合而导致与员工和客户的关系受损。此外，如果我们完成一项或多项未来的重大收购，其中对价包括股票或其他证券，我们现有股东的所有权可能会被大幅稀释。如果我们继续进行一个或多个重大的未来收购，其中的代价包括现金，我们可能被要求在可用的范围内使用我们的信贷安排的很大一部分。*如果我们根据我们可用的信贷额度增加借款金额，我们将增加违反我们与贷款人的信贷安排下的契约的风险。*此外，这将限制我们进行其他投资的能力，或者我们可能被要求寻求额外的债务或股权融资。这些项目中的任何一项都可能对我们的运营结果产生不利影响。
如果我们确定我们的商誉和无形资产已经减值，我们可能会产生减值费用，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
截至2020年9月30日，我们的综合资产负债表上有3540万美元的商誉和无形资产净额。商誉是指在企业合并中收购的净资产的成本超过公允价值的部分。*根据美国普遍接受的会计原则，我们至少每年评估我们的商誉和无形资产的潜在减值，并在中期基础上评估我们的商誉和无形资产的潜在减值，如果因素或指标变得明显，可能会将我们任何业务的公允价值降至账面价值以下。这些减值可能是由于收购资产的使用方式发生重大变化造成的。负面的行业或经济趋势，与历史或预期的经营业绩相比表现严重不佳。
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我们的租赁设备在处置时要承担剩余价值风险，可能不会按我们预期的价格或数量出售。
任何给定租赁设备的市场价值都可能低于其在出售时的折旧价值。二手租赁设备的市场价值取决于几个因素，包括：
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同类新设备的市场价格； |
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设备出售时的使用年限，以及设备相对于其使用年限的损耗； |
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市场上二手设备的供应情况； |
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与设备有关的技术进步； |
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全球和国内对二手设备的需求；以及 |
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一般经济状况。 |
我们把一件设备的销售价格和折旧价值之间的差额计入营业收入。我们对折旧假设的改变可能会改变我们的折旧费用，以及在处置设备时实现的收益或损失。如果我们的二手租赁设备的价格大幅低于我们的预期或数量低于我们的预期，将对我们的运营结果和现金流产生负面影响。
如果我们不能有效地管理我们的信用风险，收取我们的应收账款，或者从我们的客户现场收回我们的租赁设备，这可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
我们通常以30天的付款期限向客户出租和销售，针对每笔交易对我们的客户单独执行信用评估程序，并在发现重大信用风险时要求客户提供保证金或其他形式的担保。从历史上看，与客户没有退还的设备相关的应收账款核销和核销并不显著，过去五年平均不到总收入的1%.即使经济状况继续恶化(包括当前新冠肺炎疫情的结果)，我们可能会看到坏账相对于历史水平有所增加，这可能会对我们的运营产生实质性的不利影响.经历重大市场中断或下滑的业务部门可能会经历更高的客户信用风险和更高的坏账费用。如果不能管理我们的信用风险并及时收到客户应收账款，可能会导致设备，特别是电子测试设备的注销和/或损失。*如果我们不能有效地管理信用风险问题，或者如果我们的大量客户同时出现财务困难，我们的应收账款和设备损失可能会增加到历史水平以上。*如果发生这种情况，我们的经营业绩可能会受到实质性的不利影响。
有效管理我们的租赁资产对我们的业务至关重要。如果我们不能成功地进行这些努力，可能会对我们的运营业绩产生实质性的不利影响。
我们的模块化、电子化以及液态和固态安全壳租赁产品具有很长的使用寿命，管理这些资产是我们每项租赁业务的关键要素。通常，我们设计单元并找到制造商按照我们的模块化和液态和固态安全壳容器和盒子的规格进行制造。模块化资产管理要求产品的设计和制造寿命长，能够满足我们客户的需求，包括预见法律、法规、建筑规范和公司运营的各个市场的当地许可方面的潜在变化。电子测试设备资产管理要求了解、选择和投资支持市场需求的设备技术，包括预见技术进步和制造商销售价格的变化。液体和固体安全壳资产管理要求设计和制造产品寿命长，使用优质部件，维修和维护产品以防止泄漏。对于我们的每一台模块化电子测试设备和液体和固体安全壳资产，我们必须以具有成本效益的方式成功维护和维修该设备，以最大限度地延长产品的使用寿命和提高此类产品的销售收益水平。(编者注：对于我们的每一项模块化电子测试设备和液体和固体安全壳资产，我们必须以成本效益的方式成功维护和维修该设备，以最大限度地延长产品的使用寿命和最大限度地提高此类产品的销售收益水平。如果我们无法做到这一点，我们的经营结果可能会受到实质性的不利影响。
我们业务的性质，包括工业产权的所有权，使我们面临根据环境、健康和安全以及产品责任法律的诉讼和责任风险。任何违反环境或健康和安全相关法律或相关责任的行为都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们受国家、州、省和地方环境法律法规的约束，除其他事项外，这些法律法规涉及固体和液体废物和有害物质的处理、储存和处置以及员工的健康和安全。这些法律法规很复杂，而且经常变化。*如果我们不遵守适用的环境或健康和安全法律，我们可能会招致意想不到的成本、处罚和其他民事和刑事责任。*我们还可能在我们的物业、客户的物业或第三方垃圾填埋场和处置地点产生与废物处理或修复土壤或地下水污染相关的成本或责任。因此，这些责任可以强加给产生这些责任的各方，运输或处置该等物质，或向船东或
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任何受影响财产的经营者，往往不考虑所有者或经营者是否知道或对危险物质的存在负有责任。
我们业务的几个方面涉及环境、健康和安全责任的风险。例如，我们的运营涉及在建造和维护模块化建筑以及为我们的送货卡车和车辆加油和维护时使用石油产品、溶剂和其他危险物质。*我们还拥有、运输和租赁客户放置废物的油罐和箱子。*我们以前或目前拥有或租赁的一些物业的历史运营可能导致未发现的土壤或地下水污染，或者第三方历史上的违规行为，我们可能对此承担责任。例如现行法律或政策的改变或其执行，或发现目前未知的污染或不符合规定，也可能会引起基于这些运营的责任或其他索赔，这些可能是实质性的。此外，遵守未来的环境或健康和安全法律法规可能需要对我们的运营进行重大资本或运营支出或变更。
因此，除了对不遵守规定的潜在处罚外，我们可能会根据合同或法律的实施承担调查、补救和监测费用，即使受污染的财产目前不是我们拥有或运营的，或者如果污染是在我们拥有或运营该物业期间或之前由第三方造成的。此外，某些各方可能被要求承担超过他们在环境调查和清理费用中的“公平”份额。污染和暴露在危险物质或其他污染物(如霉菌)中也可能导致补救或损害索赔，包括人身伤害、财产损失和自然资源损害索赔。尽管到目前为止，与环境合规性、健康和安全问题以及相关事项相关的费用还不是很大，但我们不能保证我们将来不会为了遵守适用的法律和法规而支付大量费用。任何违反环境或健康和安全相关法律或相关责任的行为可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
一般来说，我们经营的行业的诉讼，包括寻求实质性损害赔偿的集体诉讼，出现的频率越来越高。环境、健康和安全要求的执行也很频繁。但是，无论原告或检察官的索赔是否是可取的，这样的诉讼总是昂贵的。*我们未来可能会被点名为被告，而且不能保证，无论未来此类诉讼的是非曲直，我们未来都不会被要求支付巨额和解款项。此外，我们很大一部分业务是在加州进行的，加州是美国监管最严格、最好打官司的州之一。因此，我们因新法律、法规或诉讼而可能面临的损失和费用可能比加州业务不那么重要的公司更大。
我们的业务性质也使我们面临财产损失和产品责任索赔，特别是与我们的模块化建筑和油箱租赁业务相关的索赔。尽管我们维持我们认为在商业上合理的责任范围，但异常大的财产损失或产品责任索赔或一系列索赔可能超出我们的保险范围或导致我们的声誉受损。
我们的日常业务活动使我们面临来自员工、供应商和其他第三方的诉讼风险，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。
在我们正常的业务过程中，我们可能会因与员工、供应商和其他第三方发生纠纷而受到索赔；这些风险可能很难评估或量化，它们的存在和大小可能在相当长的一段时间内都是未知的。*如果任何针对我们的诉讼的原告成功起诉他们的索赔，或者如果我们通过向原告支付巨额款项来了结任何此类诉讼，我们的经营业绩和财务状况都将受到损害。*即使索赔的结果证明对我们有利，诉讼也可能既耗时又昂贵，并可能转移管理资源。此外，我们的组织文件要求我们在加州法律允许的最大程度上赔偿我们的高级管理人员。“我们维持董事和高级管理人员的责任保险，我们认为与此类义务相关的责任保险在商业上是合理的，但如果我们的高级管理人员在任何诉讼中被点名，我们的赔偿义务可能会放大这些诉讼的成本和/或超过此类保单的承保范围。
如果我们的设施、设备或配电系统因巨灾而遭受损失，我们的保单可能会不足或耗尽，我们的运营可能会受到严重损害，这可能会对我们的运营业绩产生负面影响。
我们的设施、租赁设备和配电系统可能会因火灾、洪水、飓风、地震、恐怖主义或其他自然或人为灾害而遭受灾难性损失。尤其是，我们的总部、三个运营设施和某些租赁设备位于加利福尼亚州地区，地震活跃度高于平均水平，可能因地震而遭受灾难性损失。*我们在德克萨斯州、路易斯安那州、佛罗里达州、北卡罗来纳州和佐治亚州的租赁设备和设施位于飓风和其他热带风暴易发地区。除了客户对租赁设备的保险外，我们对库存和运营设施中的租赁设备以及业务中断保险进行财产保险。*我们相信我们的保险单有足够的限额和免赔额，以减轻我们业务的潜在损失敞口。*我们不为保单免赔额保留财务准备金，我们的保险单包含我们行业的惯例排除，包括
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如果我们的任何设施或大量租赁设备遭受灾难性损失，可能会扰乱我们的运营，推迟订单、发货和收入确认，并导致维修或更换不在保险范围内的损坏的租赁设备和设施的费用，这可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。
我们的债务工具包含限制或禁止我们进行各种交易的能力的契约，并可能限制我们为未来的业务或资本需求融资的能力。如果我们在这些工具下发生违约事件，我们的债务可能会加速，我们可能无法为这些债务进行再融资或支付所需的加速付款。
管理我们B系列和C系列高级票据的协议(按照第7项下的定义和更全面的描述)和我们的信贷安排包含各种契约，限制了我们经营业务的酌处权。*特别是，我们在合并、合并、重组或转让几乎所有资产、进行投资、支付股息或分配、赎回或回购股票、改变业务性质、与附属公司进行交易、产生债务和对我们的资产创建留置权以获得债务方面的能力受到限制。此外，*这些限制可能会限制我们获得未来融资、进行策略性收购或所需的资本开支、抵御我们的业务或整体经济的经济衰退、进行业务运作或以其他方式把握可能出现的商机的能力，这些限制可能会限制我们获得未来融资、进行策略性收购或所需的资本开支、承受我们的业务或整体经济的经济衰退、进行营运或以其他方式把握可能出现的商机的能力。
未能遵守这些协议中包含的限制可能会导致违约事件，这可能会导致我们的债务加速。*如果债务加速，我们可能没有或无法获得足够的资金为我们的债务进行再融资或支付任何所需的加速付款。*如果我们的债务违约，我们的业务财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。
我们的大部分债务都受到浮动利率的影响，这使得我们很容易受到利率上升的影响，这可能会对我们的净收入产生负面影响。
我们的负债使我们面临加息的风险，因为我们的大部分负债是受浮动利率影响的。*目前，我们没有利率掉期或对冲等任何衍生性金融工具来缓解利率波动。我们的信贷安排项下的利率是按不同的期限重新设定的。这些利率调整可能会导致我们的经营业绩和现金流出现周期性波动。“根据截至2020年9月30日的未偿还浮动利率债务余额1.5亿美元，我们支付的平均利率每增加1%，我们的年度偿债义务每年就会增加约150万美元。”如果未来利率上升，特别是如果利率大幅上升，利息支出将增加，我们的净收入将受到负面影响。
随着我们业务的扩大，我们的有效税率可能会发生变化，变得更难预测，从而使我们未来的收入更难预测。
我们继续考虑我们的租赁业务在国内和国际上的扩张机会。“由于公司的有效税率取决于位于不同司法管辖区的业务水平、人员和资产，进一步向新市场或收购的扩张可能会改变未来的有效税率，并可能使其以及我们的收益在未来变得更难预测。”此外，联邦和州税务机关未来税法的修改可能会影响公司的本期税收拨备及其递延纳税负债。
财务会计准则的变化可能会导致经营业绩低于预期，并影响我们报告的经营业绩。
会计准则及其应用的变化可能会对我们未来报告的结果产生重大影响，也可能影响之前报告的交易的记录和披露。*过去和未来都曾发生过新的会计声明和对会计声明的不同解释。对现有规则的更改或对当前做法的质疑可能会对我们报告的财务结果或我们经营业务的方式产生不利影响。
如果不遵守内部控制认证要求，可能会导致公众对我们的财务报表失去信心，并对我们的股票价格造成负面影响。
作为一家公共报告公司，我们被要求遵守2002年的萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)，包括第404条，以及SEC的相关规章制度，包括扩大披露和加快报告要求。*遵守第404条和其他相关要求增加了我们的成本，并将继续需要额外的管理资源。*我们可能需要继续实施额外的财务和会计系统、程序和控制，以满足新的报告要求
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要求。虽然我们的管理层得出结论认为，我们截至2019年12月31日的财务报告内部控制是有效的，但不能保证未来对我们财务报告内部控制充分性的评估将是有利的。*如果我们无法获得未来关于我们财务报告内部控制有效性的无保留报告，投资者可能会对我们财务报告内部控制的可靠性失去信心，这可能会对我们的股价产生不利影响。
与我们的可重新定位的模块化建筑业务部门相关的特定风险：
公立学校的资金大幅减少或延迟，导致我们的模块化教室单元的需求和定价下降，这在过去曾导致，未来也可能导致我们的收入和盈利能力下降。
向公立学区出租和销售模块化建筑，用作K-12的教室、洗手间和行政办公室，是Mobile Modular出租和销售收入的重要组成部分。公立学校设施的资金来源多种多样，包括通过全州和地方设施债券措施、开发商费用和为支持学校运营预算而征收的各种税收。这些资金来源中的许多都受到财务和政治因素的影响，这些因素因地区而异，与需求无关。因此，从历史上看，我们从全州和地方设施债券措施的通过中受益，并认为这些措施对我们的业务至关重要。
加利福尼亚州是我们最大的教室租赁市场。*这个市场的实力在很大程度上取决于选民通过州和地方设施债券措施的公共资金，以及州政府在公开市场出售此类债券的能力。*如果州和地方设施债券措施没有通过，或未来无法在公开市场出售债券，可能会减少我们的收入和运营收入，从而对公司的财务状况产生实质性的不利影响。此外，即使选民批准了设施债券措施，州政府筹集了债券资金，也可能会减少我们的收入和运营收入。此外，即使选民已经批准了设施债券措施，州政府已经筹集了债券资金，也可能会减少我们的收入和运营收入，从而对公司的财务状况产生实质性的不利影响。此外，即使选民已经批准了设施债券措施，州政府已经筹集了债券资金，不能保证个别学校项目会及时获得资助。
由于之前的经济衰退，许多州和地方政府经历了巨额预算赤字，导致公立学区之间的预算严重紧张。但如果公立学区用于租赁和购买模块化建筑的资金减少，我们的业务可能会受到损害，我们的运营结果可能会受到负面影响。*我们认为，设施债券措施或完成州预算的中断或延误，州资金不足，对公立学校的资金大幅减少，或对招生产生负面影响的变化可能会减少对我们教育产品的租赁和销售需求。*我们开展业务的州向学区提供的任何资金的减少都可能导致学区出现预算短缺，并减少对我们产品的需求，尽管学生人数不断增加，班级规模缩减以及现代化和重建项目的需求，这可能会减少我们的收入和运营收入，从而对公司的财务状况产生重大不利影响。
为我们的产品和服务创造需求的公共政策可能会改变，导致对我们产品和服务的需求减少或定价下降，这可能会对我们的收入和运营收入产生负面影响。
我们运营的各个州都颁布了法律和宪法修正案，为学区提供资金，以限制单个教室的学生人数。班级规模超过州限制的学区一直是并将继续是我们对模块化教室需求的重要来源。在加利福尼亚州，解决基础设施老化和延迟维护的努力导致了公立学区的现代化和重建项目，包括抗震改造、石棉减排和各种建筑维修和升级，这一直是我们模块化教室的另一个需求来源。在之前的经济衰退导致州和地方预算短缺之前，这减少了学区的资金及其遵守州缩减班级规模要求的能力。*如果教育优先事项和政策从缩减班级规模或现代化和重建项目转移，对我们产品和服务的需求和定价可能会下降，增长速度不会像我们预期的那样快，或者不能达到我们预期的水平。大量的设备回报可能会导致利用率降低，直到设备可以重新部署或出售，这可能会导致租赁率下降，并对我们的收入和运营收入产生负面影响。
如果不遵守适用的法规，可能会损害我们的业务和财务状况，导致经营业绩和现金流下降。
与传统建筑类似，模块化建筑行业，包括便携式教室的制造商和出租人，在环境、分区、健康、安全、能源效率、劳动力和运输事务等方面受到联邦、州和地方各级多个政府机构的监管。如果不遵守这些法律或法规，可能会影响我们的业务或损害我们的声誉，并导致更高的资本或运营支出，或者对我们的运营施加惩罚或限制。
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与传统建筑一样，新的规范和法规通常不会有追溯力。但是，这些或其他领域的新政府法规可能会增加我们购买新租赁设备的成本，限制使用或使一些现有设备过时，或者增加我们租赁运营的成本。
建筑规范一般每三年审查一次。给定规范的所有方面都可能发生变化，包括但不限于地震安全的结构规范、能效和环境标准、消防和生命安全、交通、照明和噪音限制。此外，偶尔，国家机构会对室内空气质量和噪音水平进行研究，重点是永久性和模块化教室。这些结果可能会影响我们现有的模块化设备，并影响我们未来模块化产品的建设。
遵守建筑规范和法规会带来一定的风险，因为州和地方政府当局不一定以一致的方式解释建筑规范和法规，特别是在适用的法规可能不明确并受解释影响的情况下。*这些法规通常赋予监督这些事项的政府当局广泛的自由裁量权，这可能导致特定市场的合规成本意外延迟或增加。因此，建筑业和模块化行业发展了许多不断演变的“最佳实践”。我们的一些同行和竞争对手可能采取比本公司或多或少严格的做法。*当监管标准得到澄清时，如果监管标准得到澄清，澄清的效果可能是追溯地对我们的业务和做法施加规则，届时我们可能不遵守此类规定，并可能被要求进行昂贵的补救。*即使我们无法将这些增加的成本转嫁给我们的客户，我们的盈利能力、运营现金流和财务状况也可能受到负面影响。
我们模块化业务向新市场的扩张可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
过去，我们曾将我们的模块化业务扩展到新的地理位置和州。此外，这种扩展存在固有的风险，包括在任何新市场的业务收入没有达到我们的预期的风险，进入这些新市场的成本高于预期的风险，与遵守适用的州和地方法律法规相关的风险，竞争对手的反应，以及扩张的意外后果。此外，向新市场的扩张可能会受到当地经济和市场状况的影响。我们的业务向新市场的扩张将需要我们的管理层给予大量关注，这是一项财政资源的承诺，并将要求我们在这些市场增加合格的管理人员，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们受政府合同法律法规的约束。这些法律法规使这些政府合同比其他第三方更有利于政府实体，这些法律法规的任何变化，或者我们不遵守这些法律法规，都可能损害我们的业务。
我们有关于将我们的产品出售给政府实体的协议，因此，我们受到适用于与政府做生意的公司的各种法律和法规的约束。*管理政府合同的法律与管理私人合同的法律不同。例如，许多政府合同包含不适用于私人合同的定价条款和条件，例如允许政府实体在缺乏财政资金的情况下不履行合同义务的条款。此外，在我们服务的教育市场，我们能够利用“搭载”合同营销我们的产品和服务，并最终预订业务。术语“搭载”合同是指公立学区在正式投标过程后签订的便携式教室或其他产品的合同，允许其他公立校区使用与中标供应商相同的合同条款和条件。因此，“搭载”合同使我们能够更容易地从我们的政府客户(主要是公立学区)预订订单，并减少与预订这些订单相关的管理费用。允许使用“搭载”合同的政府法规可能会全部更改或取消。“改变使用方式或取消”搭载“合同可能会对我们从这些政府客户那里预订新业务的能力产生负面影响，并可能导致我们与处理这些订单相关的行政费用大幅增加。”此外，任何不遵守这些法律和法规的行为都可能导致行政处罚，甚至暂停这些合同，从而导致我们的管理费用大幅增加。*此外，任何不遵守这些法律和法规的行为都可能导致行政处罚，甚至导致暂停这些合同，从而导致我们的管理费用大幅增加。*此外，任何不遵守这些法律和法规的行为都可能导致行政处罚，甚至导致暂停这些合同，从而导致我们从这些政府客户那里预订新业务的能力, 相关收入的损失，这将损害我们的业务和经营结果。
我们教育业务的季节性可能会对我们的业务产生不利影响。
模块化销售和租赁收入的很大一部分来自教育市场。通常，在每个历年，我们最多的教室在第二季度和第三季度用于租赁和销售订单，以便在下一学年开始之前交付和安装。第二季度和第三季度发运的大部分教室的起租日期都在第三季度，从而使第四季度成为这些交易确认的租金收入的第一个完整季度。*虽然这是我们业务的历史季节性，但它可能会发生变化或可能达不到我们的预期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
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我们的模块化建筑市场面临着激烈的竞争，我们可能无法有效地竞争。
模块化建筑租赁行业在我们的运营状态下竞争激烈，我们预计这种竞争将持续下去。*我们运营的竞争市场可能会阻止我们提高租赁费或销售价格，以将任何增加的成本转嫁给我们的客户。*我们的竞争基于一系列因素，包括设备可用性、质量、价格、服务、可靠性、外观、功能和交付条款。*我们未来可能会在我们的运营领域遇到定价压力，因为我们的一些竞争对手寻求通过降价来获得市场份额。
我们在模块化建筑租赁行业的一些竞争对手，特别是WillScot Corporation，拥有比我们更多的产品和服务，更多的财务和营销资源，更大的客户基础，以及更大的知名度。例如，2020年7月，WillScot Corporation与Mobile Mini，Inc.合并。2018年8月，WillScot Corporation完成了对Modspace的收购。但这些合并后的竞争对手可能更能应对可重新定位的模块化建筑市场的变化，为收购融资，为内部增长提供资金，并争夺市场份额，这些都可能损害我们的业务。
我们可能无法快速重新部署从租赁中返回的模块化单元，这可能会对我们的财务业绩和我们扩大或利用租赁机队的能力产生负面影响。
截至2020年9月30日，我们64%的模块化投资组合的设备租期超过了最初承诺的期限。*通常情况下，当客户在超出合同期限的情况下继续租用模块化单元时，设备将按月出租。*如果我们租用的模块单元在短时间内大量归还，特别是那些按月出租的单元，大量的单位供应将需要引起注意。如果我们不能有效地对大量从租赁中涌入的单位进行再市场营销，可能会对我们的财务业绩和我们继续扩大租赁车队的能力产生负面影响。此外，如果归还的单位在很长一段时间内不出租，我们可能会招致额外的成本来安全地储存和维护它们。
原材料和劳动力成本的大幅增加可能会增加我们购买新模块租赁单元的成本，以及我们机队的维修和维护成本，这将增加我们的运营成本，损害我们的盈利能力。
我们产生人工成本并购买原材料，包括木材、壁板和屋顶以及其他产品，以执行定期维修、修改和翻新，以保持我们模块单元的物理状况。*我们租赁设备的维护和维修工作的数量、时间和组合可能会因季度和每年而异。通常，劳动力和原材料成本的增加也会增加新模块单元的采购成本，并增加我们车队的维修和维护成本。*我们还维护一支服务卡车车队，并使用分包商公司为我们的客户交付、设置、退货和拆卸模块。*我们还维护一支服务卡车车队，并使用分包商公司为我们的客户交付、设置、退货和拆卸模块。*我们还维护一支服务卡车车队，并使用分包商公司为我们的客户交付、设置、退货和拆卸模块。*我们还维护一支服务卡车车队，并使用分包商公司为我们的客户交付、设置、退货和拆卸模块。我们依赖我们的分包商服务公司来满足客户及时发货和退货的需求，而分包商服务公司的亏损或数量不足可能会导致价格上涨，同时对我们的声誉和经营业绩产生负面影响。*在劳动力、原材料或燃料价格上涨的时期，特别是当价格迅速上涨或价格显著高于正常水平时，我们可能会导致新模块设备的采购成本大幅增加，并产生可能无法从客户那里收回的更高运营成本，这将降低我们的盈利能力。
如果第三方不能及时或适当地制造我们的产品，可能会损害我们的声誉和财务状况。
我们依赖第三方来生产我们的产品，尽管我们可以从各种第三方供应商那里购买产品。Mobile Modular向按照Mobile Modular的设计规范生产的各个制造商购买新模块。*除了Enviroplex之外，没有任何主要供应商与本公司有关联。*2019年，Mobile Modular从一家制造商购买了27%的模块化产品。*本公司认为，失去任何主要模块制造商可能会对其运营产生不利影响，因为Mobile Modular可能会经历模块化产品的更高价格和更长的交货期，直到其他制造商能够提高产能。
未能正确设计、制造、维修和维护模块化产品可能会导致减损费用、潜在的诉讼以及我们的经营业绩和现金流减少。
我们估计模块化产品的使用寿命为18年，剩余价值为50%。但是，需要在我们拥有期间对模块化产品进行适当的设计、制造、维修和维护，产品才能达到18年的预计使用寿命，剩余价值为50%。*如果我们没有适当地管理我们模块化产品的设计、制造、维修和维护，或者以其他方式推迟或推迟此类维修或维护，我们可能需要为超出经济维修成本的设备招致减值费用，或产生重大资本支出，以获取新的模块化产品来满足需求。此外，此类失败可能导致人身伤害或财产损失索赔，包括基于霉菌存在的索赔，以及客户终止租赁或合同。合同履行的成本、潜在的诉讼和终止造成的利润损失可能会相应地减少我们未来的经营业绩和现金流。
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我们的保修成本可能会增加，保修索赔可能会损害我们的声誉，并对我们的收入和运营收入产生负面影响。
不是由我们制造的新的可重新定位的模块化建筑的销售通常由所售产品的制造商提供保修。*我们对二手租赁单元的某些模块化销售提供90天保修，对我们的Enviroplex子公司制造的设备提供一年保修。*从历史上看，我们的保修成本并不高，我们密切监控产品的质量。*如果我们的设备在客户设施的安装或从供应商或我们的Enviroplex子公司获得的设备出现缺陷，我们可能会遇到更多的保修索赔。由于此类索赔可能会扰乱我们的销售运营，损害我们的声誉，需要昂贵的维修或其他补救措施，对收入和运营收入产生负面影响。
与我们的电子测试设备业务部门相关的特定风险：
市场风险和使用测试设备的行业的周期性低迷可能会导致对我们产品的需求低迷，从而导致库存过剩、减值费用以及我们的经营业绩和现金流减少。
TRS-RenTelco的收入来自向航空航天、国防、通信、制造和半导体行业的从财富500强到中小型市场公司的广泛公司的通用和通信测试设备的租赁和销售。TRS-RenTelco的电子测试设备租赁和销售收入主要受到这些行业内与研发、制造和通信基础设施安装和维护相关的业务活动的影响。但从历史上看，这些行业一直是周期性的，并经历周期性的衰退，这可能对行业对设备的需求产生实质性的不利影响，包括我们租赁的电子测试设备。此外，行业任何低迷的严重程度和持续时间也可能影响资本的整体获取，这可能会对我们的客户造成不利影响，并导致过多的库存和减值费用。*在测试设备需求减少和下降的时期，我们面临着无法付款的额外应收风险，可能需要根据当前的市场状况迅速调整我们的成本结构，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生负面影响。
我们电子测试设备业务的季节性可能会影响季度业绩。
一般来说，租赁活动在12月的第四季度以及1月和2月的第一季度月份下降。但由于假期关闭，尤其是较大公司的关闭，恶劣天气及其对各种与现场相关的通信设备租赁的影响，以及公司从假期关闭中恢复运营(这可能会影响第一季度上线的新项目的启动)，这些季节性因素在历史上都会影响每年第一季度和第四季度的季度业绩，但我们无法预测这些因素可能如何影响未来的时期，这些季节性因素在历史上都会影响到每一年第一季度和第四季度的季度业绩，但我们无法预测这些因素会如何影响未来的时期，这些季节性因素在历史上都会影响每年第一季度和第四季度的季度业绩，但我们无法预测这些因素会如何影响未来的时期。
我们的租赁测试设备可能会过时或不再由制造商提供支持，这可能会导致减损费用。
电子测试设备的特点是不断变化的技术和不断发展的行业标准，这可能会使我们现有的设备在其预期使用寿命结束之前通过新产品的推出或增强而过时，从而导致我们产生减损费用。我们必须预测并跟上新硬件、软件和网络技术的引入步伐，并采购适合当前和潜在客户销售的设备。
此外，我们设备的一些制造商可能会被收购或不复存在，导致未来从这些制造商购买的设备缺乏支持。*这可能会导致剩余的使用寿命变短，导致我们产生减损费用。*我们监控我们的制造商支持其产品和引入新技术的能力，并购买可供当前和潜在客户销售的设备。然而，任何长期的经济低迷都可能导致我们的制造商意外破产或减少支持，如果不能正确选择、管理和响应我们客户的技术需求以及我们产品在其技术生命周期中的变化，可能会导致某些电子测试设备过时，从而产生减值费用，这可能会对经营业绩和现金流产生负面影响。
如果我们不在租赁设备市场进行有效的竞争，我们的经营业绩将受到实质性的不利影响。
电子测试设备租赁业务的特点是来自几个竞争对手的激烈竞争，包括Electro Rent Corporation、Continental Resources和TestEquity，其中一些公司可能比我们获得更多的财务和其他资源。虽然没有单一的竞争对手占据主导的市场份额，但我们面临着来自这些老牌实体和市场新进入者的竞争。*我们相信，我们预计并与新产品的推出保持同步，并获得适合当前和潜在客户销售的设备。*我们的竞争基于多个因素，包括产品的可用性、价格、服务和可靠性。*我们的一些竞争对手可能会以更低的价格提供类似的设备供租赁、租赁或销售
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并可能提供更广泛的服务或融资选择。如果未能充分预测新产品或现有产品的采用和需求，可能会导致我们无法满足客户的设备要求，并可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。
如果我们不能以优惠的价格获得设备，可能会对我们的经营业绩和声誉产生实质性的不利影响。
我们的大部分租赁设备组合由从Keysight Technologies、Rhode&Schwarz和Fortive Corporation的子公司Tektronix等领先制造商购买的通用测试和测量仪器组成。“我们依赖从这些制造商和供应商购买设备作为我们的租赁设备。如果将来我们不能以优惠条件从一家或多家供应商购买必要的设备，我们可能无法及时满足客户的需求，也不能以产生利润的租赁率来满足客户的需求。如果发生这种情况，我们可能无法以可接受的条件从其他来源获得必要的设备，我们的业务和声誉可能会受到实质性和不利的影响。
如果我们不能预见和减轻与国际经营相关的风险，可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
目前，国外客户和业务总额占公司收入的比例不到10%。“近年来，我们的一些客户拓展国际业务的速度快于国内业务，这一趋势可能会持续下去。”随着时间的推移，如果我们专注于国际市场机会，我们的国际业务量可能会增加。在国外经营会给公司带来额外的风险，其中任何风险都可能对我们未来的经营业绩产生不利影响，包括：
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包括关税和贸易壁垒在内的国际政治、经济和法律条件； |
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我们遵守海关、反腐败、进出口和其他贸易合规法规的能力，以及这些法规的任何意外变化； |
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我们收回租赁设备和获得相关贸易应收账款付款的能力有更大的困难； |
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设立和维持国际子公司及相关业务的额外费用； |
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难以吸引和留住员工和商业伙伴进行国际经营； |
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语言和文化障碍； |
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我们的国际客户所在国家的商业活动季节性减少； |
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对外业务整合困难； |
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付款周期较长； |
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货币波动；以及 |
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潜在的不利税收后果。 |
不利的货币汇率可能会对我们以美元计算的财务业绩产生负面影响。
我们从加拿大的业务活动中获得加元收入。我们使用美元以外的货币开展业务，使我们受到货币汇率波动的影响。*如果货币汇率变化不利，我们收到的外币应收账款净额将减少，并在不利变化后转换为美元。*这可能会对我们报告的经营业绩产生负面影响。*我们目前没有采取对冲策略来缓解这种风险。
与我们的液体和固体安全壳储罐和包装盒业务部门相关的特定风险：
如果客户不履行义务或在使用我们的租赁产品时发生意外，我们可能会卷入侵权或环境诉讼，或被要求负责清理泄漏，这可能会对我们的业务、未来的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
我们的租赁罐和箱被我们的客户用来在客户的现场储存无害和某些危险的液体和固体。*我们的客户通常负责在租赁期间正确操作我们的罐和箱租赁设备，并在完成使用后归还清洁和未损坏的集装箱，但可能会批准例外情况，我们不能总是保证在所有情况下都完全履行这些责任。尽管我们要求客户购买最低金额为500万美元的商业一般责任保险，但此类保单通常包含污染排除和其他例外。此外，我们不能保证在所有情况下都完全履行这些责任。尽管我们要求客户购买最低金额为500万美元的商业一般责任保险，但此类保单通常包含污染排除和其他例外。此外，我们不能保证在所有情况下都完全履行这些责任。
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请确保我们的责任保险始终是足够的。此外，如果我们的租赁设备在运输或向客户租赁时发生意外或物质溢出，我们可以作为租赁设备的所有者向我们提出索赔。
如果发生泄漏或事故，我们的客户或第三方可能会以许多潜在的理由向我们提起诉讼或采取执法行动，包括声称油箱或箱体的固有缺陷导致了事故，或者油箱在之前的客户使用中遭受了一些未被发现的损害。如果我们的客户造成泄漏，我们可能需要根据有关租赁产品供应商有义务进行补救的环境法律法规负责清理。此外，适用的环境法律和法规可能会要求我们为第三方的行为承担责任，或采取符合适用法规的行动，无论是疏忽还是过失。在某些司法管辖区，由于使用各种产品造成的人身伤害、财产损失和资源损失索赔，我们也对工业设备出租人作出了重大损害赔偿。*虽然我们采取我们认为合理的预防措施，确保我们的租赁设备在出租前处于良好和安全的状态，并购买了保险，以防范某些损失或事故风险，但此类责任可能会对我们的盈利产生不利影响。在某些司法管辖区，我们认为租赁的设备在租赁前处于良好和安全的状态，并购买了保险，以防范某些损失或事故的风险，但此类责任可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
液态和固态安全壳租赁行业竞争激烈，竞争压力可能会导致我们的市场份额或租金下降，以及我们以优惠价格出租或出售设备的能力，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。
液态和固态安全壳租赁行业竞争激烈。*我们与国家、地区和本地公司竞争，包括联合租赁、Rain for Rent和Mobile Mini，Inc.(2020年7月与WillScot Corporation合并)，所有这些公司都可能比我们规模更大，可能提供更广泛的产品和服务，可能拥有比我们更多的财务和营销资源。我们的一些竞争对手也比我们拥有更长的运营历史，更低的租赁设备成本基础，更低的成本结构，以及与设备制造商更成熟的关系。此外，我们的某些竞争对手在地理位置上比我们更多样化，在客户中的知名度也比我们更高。因此，拥有这些优势的竞争对手可能更能吸引客户，以更低的租金提供产品和服务。此外，一些竞争对手提供不同的液体储存方式，比如大容量模块化储罐，它可能具有更好的经济性，并在某些油气田应用中与传统的压裂储罐竞争。未来，我们可能会在我们服务的市场上遇到来自现有竞争对手或新的市场进入者的日益激烈的竞争。*2018年7月，联合租赁公司完成了对BakerCorp的收购。*此次收购可能会为客户带来额外的竞争，并为合并后的实体提供比我们更大的财务资源。
我们认为，设备质量、服务水平、租赁率和船队规模是液体和固体安全壳租赁行业的关键竞争因素，尽管我们或我们的竞争对手可能会不时试图通过降低租赁率或价格进行积极竞争。竞争压力可能会降低我们的市场份额或压低租金，从而对我们的收入和运营业绩产生不利影响。如果我们为了保持或增加市场份额而降低租金或增加机队，我们的运营利润率将受到不利影响。*此外，我们可能无法与规模更大的竞争对手的降价或机队投资相匹配，因为其更大的财力，所有这些都可能通过我们的市场份额、收入和运营收入的下降对我们的运营业绩产生不利影响。
市场风险、大宗商品价格波动、监管变化或中断以及使用储罐和包装盒的行业的周期性低迷可能会导致对我们产品的需求低迷，从而导致库存过剩、减值费用以及我们的经营业绩和现金流减少。
Adler油罐的收入来自向涉及油气勘探、开采和精炼、环境修复和废水/地下水处理、基础设施和建筑建设以及各种工业服务等公司出租油罐和油箱。*我们预计油罐和油箱租金收入将主要受到这些行业内业务活动的影响。但从历史上看，这些行业一直是周期性的，并经历周期性的低迷，这对行业对设备的需求(包括我们租用的油罐和油箱)产生了实质性的不利影响。此外，较低的石油或天然气价格可能会对我们的液体和固体安全壳和油箱业务产生不利影响。在供应水平大幅上升和需求疲软的推动下，国内和国际石油和天然气价格的任何大幅下跌都可能对该行业的设备需求产生重大负面影响，特别是如果这种市场状况持续很长一段时间的话。*如果降价导致客户限制或停止勘探、开采或精炼活动，导致租赁Adler Tank产品的需求和定价下降，我们的财务业绩可能会受到不利影响。疲软的美国经济可能会对基础设施建设和工业活动造成负面影响，但这些因素中的任何一个都可能导致库存过剩或减值费用，并降低我们的经营业绩和现金流。
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监管或政府对水力压裂监管的变化可能会对我们租赁产品的需求产生实质性的不利影响，并减少我们的经营业绩和现金流。
我们认为，近年来，与水力压裂相关的需求增加了总租金收入和市场规模。油气勘探和开采(包括使用储罐进行水力压裂以获取页岩油和页岩气)受到众多地方、州和联邦法规的约束。*截至2020年9月30日的三个月和九个月，油气勘探和生产分别占Adler储罐租金收入的约5%和7%，约占公司总收入的1%。由于水力压裂以及使用的液体和化学品可能对水质和公众健康产生潜在的不利影响，水力压裂开采方法在几个州和联邦政府都受到了审查。*此外，水力压裂过程中产生的废水进入注水井可能会增加钻探现场附近地震活动的速度，并可能导致未来活动的监管变化、延迟或中断。这些法规的变化可能会限制、中断或停止勘探和开采活动，这将对我们的租赁产品的需求产生负面影响。水力压裂技术的改变可能会减少对液体的依赖，从而降低使用我们租赁产品的相关要求，这将减少我们的运营业绩和现金流。
液体和固体安全壳租赁行业的季节性可能会影响季度业绩。
12月第四季月份以及1月和2月第一季月份的租赁活动可能减少，但在恶劣天气可能推迟或暂停一家公司项目的部分地区，这几个月的租赁活动可能较少。*这些延迟的影响可能是减少租金上的坦克或箱子的数量，直到公司能够在天气好转时恢复项目为止。“这些季节性因素在历史上曾影响过每年第一和第四季度的季度业绩，但我们无法预测这些因素会如何影响未来的时期。”
原材料、燃料和劳动力成本的大幅增加可能会增加我们租赁设备的采购和运营成本，这将增加运营成本并降低盈利能力。
制造液体和固体安全壳容器和盒子的原材料成本(如钢材和劳动力)的增加将增加购买新设备的成本。*如果我们不能通过更高的租金收入弥补这些增加，这些价格上涨可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。*此外，大量收入来自向客户运输租赁设备。*我们拥有送货卡车，雇佣司机，并利用分包商提供这些服务。*燃料价格可能不可预测，超出我们的控制。在燃料和劳动力成本上升的时期，特别是当价格迅速上涨时，我们可能无法从客户那里收回这些成本，这将降低我们的盈利能力。
如果第三方不能及时或适当地制造我们的产品，可能会损害我们满足客户需求的能力，并损害我们的财务状况。
我们依赖于各种第三方公司来制造用于我们租赁车队的设备。在某些情况下，我们可能无法及时采购设备，以至于我们所需设备的制造商无法按计划生产满足我们交货要求的足够库存。*如果对新设备的需求大幅增加，特别是在季节性制造放缓期间，制造商可能无法及时满足客户订单。*因此，我们有时可能会经历某些类型的新设备的长时间交货期，我们不能保证我们能够按照我们希望的速度获得所需的设备类型或足够数量的设备，这可能会损害我们满足客户需求的能力，并损害我们的财务状况。
我们的液体和固体容器和盒子业务的收入中有相当一部分来自有限数量的客户，其中一个或多个客户的流失可能会对我们的业务产生不利影响。
定期，我们的液体和固体容器和盒子业务的收入中有很大一部分可能来自几个主要客户。*尽管我们与主要客户有一些长期的关系，但我们不能保证我们的客户将继续使用我们的产品或服务，或者他们将继续这样做，保持历史水平。例如，失去任何有意义的客户，无法从有意义的客户那里收取应收材料，有意义的客户的任何实质性订单减少或有意义的客户订单的取消都可能显著减少我们的收入，从而损害我们的财务状况和为我们的运营提供资金的能力。
我们可能无法以同等价格迅速重新部署租赁回来的设备。
我们的许多租赁交易本质上是短期的，定价是以每天为基础的。*客户需要设备的时间长度通常很难确定，可能会受到许多因素的影响，如天气、客户
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资金和项目延误。此外，我们的设备主要用于石油和天然气、工业厂房服务、环境修复以及基础设施和建筑建筑行业。这些行业面临的经济条件的任何变化都可能导致大量单位退租，无论是对我们还是我们的竞争对手来说都是如此。
如果市场上可用的租赁设备供应因单位减租而大幅增加，对我们租赁产品的需求和定价可能会受到不利影响。*我们可能会在向新客户重新营销我们的减租单位方面遇到延误，并产生将单位转移到需求更强劲的其他地区的成本。我们的竞争对手在这些情况下采取的行动也可能压低租赁单位的市场价格。但这些延误和价格压力将对设备利用率水平和总收入产生不利影响，这将降低我们的盈利能力。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
在截至2020年9月30日的三个月内，本公司根据回购计划(定义见下文)回购了2,355股普通股，总回购价格为10万美元，或平均价格为每股49.61美元。下表列出了截至2020年9月30日的三个月内回购我们普通股的相关信息。
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期间 |
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购买的股份总数 |
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每股平均支付价格 |
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作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 |
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根据计划或计划可以购买的最大股票数量(1) |
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7月1日-7月31日 |
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2,355 |
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$ |
49.61 |
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2,355 |
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— |
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8月1日-8月31日 |
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— |
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$ |
— |
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— |
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— |
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9月1日-9月30日 |
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— |
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$ |
— |
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— |
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1,309,805 |
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总计 |
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2,355 |
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$ |
49.61 |
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2,355 |
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1,309,805 |
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(1) |
这一数字代表了截至2020年9月30日，根据公司董事会的授权，我们的普通股可供购买的股票数量。 |
根据1934年证券交易法第10b5-1条，公司不时在场外交易(NASDAQ)交易中通过私下协商的大额大宗交易和股份回购计划购买其普通股股份。2015年8月，公司董事会授权公司回购最多2,000,000股公司已发行普通股(“回购计划”)，具体回购的金额和时间取决于当时的市场状况、适用的法律要求和包括管理层酌情决定权在内的其他因素。公司回购的所有股票均被注销，并恢复为授权但未发行的普通股状态。不能保证会回购任何授权股份，公司董事会可能会随时修改、延长或终止回购计划。
项目3.高级证券的债务违约
没有。
项目4.煤矿安全信息披露情况
没有。
第5项：其他信息
没有。
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项目6.所有展品
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15.1 |
格兰特·桑顿有限责任公司的知情信。 |
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31.1 |
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)或规则15d-14(A)所要求的首席执行官证书。 |
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31.2 |
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)或规则15d-14(A)所要求的首席财务官证明。 |
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32.1 |
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官证书。 |
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32.2 |
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的认证。 |
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101 |
以下材料摘自McGrath RentCorp截至2020年9月30日的季度Form 10-Q，格式为iXBRL(内联可扩展商业报告语言)：(I)简明合并损益表，(Ii)简明综合资产负债表，(Iii)简明综合现金流量表，以及(Iv)简明综合财务报表附注。 |
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104 |
封面交互式数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。 |
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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。
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日期：2020年10月29日下午 |
麦格拉思租赁公司 |
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发信人： |
/s/Keith E.Pratt |
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基思·E·普拉特 |
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执行副总裁兼首席财务官 |
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发信人： |
/s/大卫·M·惠特尼 |
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大卫·M·惠特尼 |
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副总裁、主计长兼首席会计官 |
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