INSH-2020093000016872292020Q312/31错误0.010.01900,000,000900,000,000——0.010.019,000,000,0009,000,000,000560,534,032541,642,7250.450.390.150.13541,642,725560,532,679560,534,032560,534,03218,891,3071,353—————1.023.470.911.860.762.060.952.301.052.301.152.253.591.471.4700.05459540.0437694000————00016872292020-01-012020-09-30Xbrli:共享00016872292020-10-26Iso4217:美元00016872292020-09-3000016872292019-12-31Iso4217:美元Xbrli:共享00016872292020-07-012020-09-3000016872292019-07-012019-09-3000016872292019-01-012019-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2020-06-300001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2020-06-300001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001687229美国-GAAP:母公司成员2020-06-300001687229US-GAAP:非控制性利益成员2020-06-3000016872292020-06-300001687229US-GAAP:非控制性利益成员2020-07-012020-09-300001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001687229美国-GAAP:母公司成员2020-07-012020-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2020-07-012020-09-300001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2020-09-300001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2020-09-300001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001687229美国-GAAP:母公司成员2020-09-300001687229US-GAAP:非控制性利益成员2020-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2019-12-310001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-12-310001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001687229美国-GAAP:母公司成员2019-12-310001687229US-GAAP:非控制性利益成员2019-12-310001687229US-GAAP:非控制性利益成员2020-01-012020-09-300001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2020-01-012020-09-300001687229美国-GAAP:母公司成员2020-01-012020-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-09-300001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2019-06-300001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-06-300001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001687229美国-GAAP:母公司成员2019-06-300001687229US-GAAP:非控制性利益成员2019-06-3000016872292019-06-300001687229US-GAAP:非控制性利益成员2019-07-012019-09-300001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001687229美国-GAAP:母公司成员2019-07-012019-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2019-07-012019-09-300001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2019-09-300001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-09-300001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001687229美国-GAAP:母公司成员2019-09-300001687229US-GAAP:非控制性利益成员2019-09-3000016872292019-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2018-12-310001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2018-12-310001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001687229美国-GAAP:母公司成员2018-12-310001687229US-GAAP:非控制性利益成员2018-12-3100016872292018-12-310001687229US-GAAP:非控制性利益成员2019-01-012019-09-300001687229美国-GAAP:RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300001687229美国-GAAP:母公司成员2019-01-012019-09-300001687229美国-GAAP:CommonStockMember2019-01-012019-09-300001687229US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001687229Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-3000016872292017-02-06Xbrli:纯0001687229US-GAAP:RealEstatePropertiesDomain2020-07-012020-09-300001687229US-GAAP:RealEstatePropertiesDomain2019-07-012019-09-300001687229美国-GAAP:家具和固定成员2020-07-012020-09-300001687229美国-GAAP:家具和固定成员2019-07-012019-09-300001687229US-GAAP:RealEstatePropertiesDomain2020-01-012020-09-300001687229US-GAAP:RealEstatePropertiesDomain2019-01-012019-09-300001687229美国-GAAP:家具和固定成员2020-01-012020-09-300001687229美国-GAAP:家具和固定成员2019-01-012019-09-300001687229INVH:ResidentSecurityDepositsMember2020-09-300001687229INVH:ResidentSecurityDepositsMember2019-12-310001687229INVH:PropertyTaxesMember2020-09-300001687229INVH:PropertyTaxesMember2019-12-310001687229邀请:集合成员2020-09-300001687229邀请:集合成员2019-12-310001687229INVH:CapitalExponituresMember2020-09-300001687229INVH:CapitalExponituresMember2019-12-310001687229邀请:LettersofCreditMember2020-09-300001687229邀请:LettersofCreditMember2019-12-310001687229邀请:特殊和其他保留成员2020-09-300001687229邀请:特殊和其他保留成员2019-12-31INVH:属性0001687229Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001687229INSH:IH20171成员美国-GAAP:SecuredDebtMember2020-09-3000016872292019-12-312019-12-310001687229SRT:最小成员数Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001687229SRT:最大成员数Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecu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美国 证券交易委员会 华盛顿特区20549 |
| | | | | | | | 形式 | 10-Q | | | | | | | | | | |
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| | ☑ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告 | | | | | |
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| 关于截至的季度期间 | 2020年9月30日 | | | | | | | |
或 |
| | ☐ | 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 | | | | | |
从开始的过渡期 | | 从现在到现在 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
佣金档案编号 | 001-38004 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 邀请之家公司。 | | | | | | |
(章程中规定的注册人的确切姓名) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
马里兰州 | 90-0939055 |
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区) | *(国际税务局雇主识别号码) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大街1717号, | 2000套房 | 75201 |
达拉斯, | 德克萨斯州 |
(主要行政机关地址) | (邮政编码) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(972) | 421-3600 |
(注册人电话号码,包括区号) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
不适用 |
(前姓名、前地址和前财政年度,如果自上次报告以来发生变化) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
根据该法第12(B)条登记的证券: |
每一类的名称 | | 交易代码 | | 每间交易所的注册名称 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股,面值0.01美元 | | INVH | | 纽约证券交易所 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
用复选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内),(1)已提交1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告;以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。 |
| 是 | ☑ | 不是的 | ☐ | | | | | |
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。 |
| 是 | ☑ | 不是的 | ☐ | | | | | |
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☑ | | 加速文件管理器 | | ☐ | | | | | | | | |
非加速文件管理器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | | ☐ | | | | | | | | |
| | | | | | | | 新兴成长型公司 | | ☐ | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
如果是新兴成长型公司,请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐ |
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。 | |
| | |
| | | | | | | | | | | | 是 | ☐ | 不是的 | ☑ | | | | | |
截至2020年10月26日,有560,534,032普通股,每股面值0.01美元,已发行。
邀请之家公司。
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| | | 页 |
第一部分 |
项目 | 1. | 财务报表 | 6 |
项目 | 2. | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 40 |
项目 | 3. | 关于市场风险的定量和定性披露 | 70 |
项目 | 4. | 管制和程序 | 70 |
| | | |
第二部分 |
项目 | 1. | 法律程序 | 72 |
项目 | 1A. | 危险因素 | 72 |
项目 | 2. | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 74 |
项目 | 3. | 高级证券违约 | 74 |
项目 | 4. | 矿场安全资料披露 | 74 |
项目 | 5. | 其他资料 | 74 |
项目 | 6. | 陈列品 | 75 |
| | | |
签名 | 76 |
| |
前瞻性陈述
这份10-Q表格季度报告包含符合1933年证券法(修订)第27A节和1934年证券交易法(“交易法”)第21E节定义的前瞻性陈述,包括但不限于与我们对我们的业务表现、财务业绩、我们的流动性和资本资源的预期有关的陈述,以及其他非历史性的陈述。在某些情况下,您可以通过使用诸如“展望”、“相信”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或这些词语的负面版本或其他类似词语来识别这些前瞻性陈述。此类前瞻性陈述会受到各种风险和不确定因素的影响,其中包括:独户租赁业和我们的商业模式固有的风险;超出我们控制范围的宏观经济因素;在识别和收购物业方面的竞争;租赁市场对优质居民的竞争;不断增加的物业税;业主协会(“HOA”)和保险成本;我们对第三方关键服务的依赖;与物业评估相关的风险;居民选择不良和违约或不续签合同的风险;我们的信息技术系统的表现;与我们的债务相关的风险。与正在发生的新冠肺炎疫情对我们的财务状况、经营业绩、现金流、业务、员工和居民的潜在负面影响相关的风险。相应地, 有或将会有重要因素可能导致实际结果或结果与这些陈述中指出的大不相同。这些因素中的许多都是由于新冠肺炎持续的和众多的不利影响而加剧的。我们相信这些因素包括但不限于,第I部分第1a项所述的因素。本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(“Form 10-K年度报告”)及第II部分第1A项下的“风险因素”。本季度报告(Form 10-Q)中的“风险因素”,因为此类因素可能会在我们提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的定期文件中不时更新,这些文件可在证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.上查阅。这些因素不应被解释为详尽无遗,应与本Form 10-Q季度报告、Form 10-K年度报告以及我们的其他定期文件中包含的其他警示性声明一起阅读。前瞻性陈述仅表示截至本季度报告10-Q表格的日期,我们明确表示不承担任何义务或承诺公开更新或审查任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来发展还是其他原因,除非法律另有要求。
定义的术语
邀请之家公司(“INVH”)是一家房地产投资信托基金(“REIT”),通过邀请之家运营合伙公司(“INVH”)进行运营。THR Property Management L.P.是INVH LP(“管理人”)的全资子公司,提供与我们拥有的物业相关的所有管理和其他行政服务。于2017年11月16日(“合并日期”),INVH及其若干联属公司与喜达屋Waypoint Homes(“SWH”)及其若干SWH联属公司进行了一系列交易,导致SWH及其经营合伙企业分别合并为INVH和INVH OLP,INVH和INVH OLP是尚存的实体(“合并”)。
除非上下文另有说明,否则本季度报告中10-Q表格中提及的“邀请之家”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指INVH及其合并子公司。
在此Form 10-Q季度报告中:
•“平均月租”指在测算期内已确定房屋人口中每间自住物业的平均每月租金收入,并反映在相关租约有效期内摊销的非服务性租金优惠和合约租金增加的影响。我们认为,每月平均租金反映了随着时间的推移对租金收入产生重大影响的定价趋势,使平均每月租金成为管理层和外部利益相关者评估租金收入在不同时期的变化的一种有用的手段;
•“平均入住率”是指(I)该等人口中的住宅在统计期间内被占用的总日数,除以(Ii)该等人口中的住宅在统计期间内拥有的总日数。我们认为,平均入住率对特定时期的租金收入有重大影响,这使得不同时期的平均入住率的比较有助于管理层和外部利益相关者评估不同时期租金收入的变化;
•“卡罗莱纳州”包括北卡罗来纳州夏洛特市、北卡罗来纳州格林斯博罗市、北卡罗来纳州罗利市和南卡罗来纳州米尔堡;
•个别住宅的“重新居住天数”是指(I)上一住户迁出住宅之日与(Ii)下一住户获准入住同一住宅之日之间的天数,两者被视为下一住户的合约租约开始日期与下一住户迁入日期中较早的一者。迁入天数影响我们的平均入住率,从而影响我们的租金收入,使迁入天数的比较有助于管理层和外部利益相关者评估不同时期租金收入的变化;
•“填充式”是指人口密度大,适合开发成竞争性物业的土地供应少,导致新建筑机会有限的市场、MSA、子市场、社区或其他地理区域;
•“历史平均值”是指自2019年10月起至2020年3月(含)的6个月中每个月的简单平均值;
•“大都市统计区域”或“MSA”被美国管理和预算办公室定义为与至少一个城市化区域相关联的区域,该区域至少有5万人口,包括一个或多个包含核心的中心县,以及通过通勤衡量与一个或多个中心县具有高度社会和经济一体化程度的邻近边远县;
•任何住宅的“净有效租金增长”是指到期租约的月租与下一次租约的月租之间的百分比差额,在每一种情况下,都反映了非服务性租金优惠和在相关租约有效期内摊销的合同租金增长的影响。租约要么是续订租约,我们现在的居民选择在下一个租赁期留下来,要么是新的租约,我们以前的居民搬出去,新的居民签署租约,住在同一个房子里。净有效租赁率增长推动平均月租金的变化,使净有效租赁率增长对管理层和外部利益相关者有用,作为评估不同时期租金收入变化的一种手段;
•“北加州”包括加利福尼亚州萨克拉门托-阿登-阿加德-罗斯维尔、加利福尼亚州旧金山-奥克兰-海沃德、加利福尼亚州斯托克顿-罗迪、加利福尼亚州瓦列霍-费尔菲尔德和加利福尼亚州尤巴市;
•“PSF”是指每平方英尺。在比较房屋或房屋队列时,我们认为PSF计算有助于管理层和外部利益相关者将房产大小差异的衡量标准正常化,从而能够基于房产大小以外的特征进行更有意义的比较;
•“收入占每月账单的百分比”是指某一特定月度期间收到的租金收入和其他财产收入(包括前几个月开具帐单的逾期付款)的现金总额除以该期间开具帐单的总金额。当与居民制定了付款计划时,金额被认为是根据原始租赁条款(而不是付款计划条款)计费的。我们相信,这为管理层和外部利益相关者提供了有意义的信息,说明我们成功地收取了租赁协议下的到期金额;
•“同店”或“同店组合”包括,在特定报告期内,已稳定和经过调味的房屋,不包括已售出的房屋、已确定要出售给业主居住者并已空置的房屋、被认为无法使用或因伤亡损失事件或不可抗力而严重受损的房屋、在投资组合交易中收购的被认为没有经过与现有邀请房屋同店组合足够相似的质量和特征的房屋、以及我们已宣布打算退出的市场上的房屋,在这些市场中,我们不再以创收为主要目的经营大量房屋。如果房屋(I)已完成初步装修,并且(Ii)已签订至少一份初步装修后的租约,则被视为稳定。收购的投资组合如果既是租赁的,又被认为与现有的邀请房屋同一商店投资组合具有足够相似的质量和特征,则在收购时可以认为是稳定的。在建立相同的商店投资组合的一年1月1日之前,一旦房屋稳定了至少15个月,就被认为是经过调味的。我们相信,关于我们的投资组合中在给定报告期及其上一年比较期间完全投入运营的部分的信息,为管理层和外部利益相关者提供了关于我们可比住宅在不同时期的表现以及关于我们有机业务趋势的有意义的信息;
•“美国东南部”包括我们的亚特兰大和卡罗莱纳市场;
•“南佛罗里达”包括佛罗里达州的迈阿密-劳德代尔堡-西棕榈滩和佛罗里达州的圣露西港;
•“南加州”包括洛杉矶-长滩-阿纳海姆,加利福尼亚州奥克斯纳德-千橡市-文图拉,加利福尼亚州,河滨-圣贝纳迪诺-安大略省,加利福尼亚州圣地亚哥-卡尔斯巴德;
•“总房屋”或“总投资组合”是指我们拥有的房屋总数,无论是否稳定,不包括任何先前在购买时获得的、后来已被撤销或腾出的房产。除上下文另有要求外,本季度报告中关于Form 10-Q的所有衡量标准均以总投资组合为基础;
•“周转率”是指某一特定时期内某一已确定人口中的房屋空置的实例数,除以该人口中的房屋数量。在所显示的测量期少于12个月的范围内,流失率可能按年率反映。我们相信,周转率会影响平均入住率,从而影响我们的租金收入,从而使周转率的比较有助于管理层和外部利益相关者评估不同时期租金收入的变化。此外,营业额可能会影响我们的房屋维修成本,使周转率的变化对管理层和外部利益相关者在评估物业运营和维护费用在不同时期的变化很有帮助;以及
•“美国西部”包括我们的南加州、北加州、西雅图、凤凰城、拉斯维加斯和丹佛市场。
第一部分
项目1.财务报表
邀请之家公司。
压缩合并资产负债表
(以千为单位,不包括股票和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | (未经审计) | | |
资产: | | | | |
对独户住宅物业的投资: | | | | |
土地 | | $ | 4,501,831 | | | $ | 4,499,346 | |
建筑和改善 | | 14,011,329 | | | 13,747,818 | |
| | 18,513,160 | | | 18,247,164 | |
减去:累计折旧 | | (2,381,059) | | | (2,003,972) | |
对独户住宅物业的投资,净额 | | 16,132,101 | | | 16,243,192 | |
现金和现金等价物 | | 559,567 | | | 92,258 | |
限制性现金 | | 249,341 | | | 193,987 | |
商誉 | | 258,207 | | | 258,207 | |
其他资产,净额 | | 551,571 | | | 605,266 | |
总资产 | | $ | 17,750,787 | | | $ | 17,392,910 | |
| | | | |
负债: | | | | |
抵押贷款,净额 | | $ | 6,094,980 | | | $ | 6,238,461 | |
有担保定期贷款,净额 | | 401,040 | | | 400,978 | |
定期贷款工具,净额 | | 1,495,913 | | | 1,493,747 | |
循环设施 | | — | | | — | |
可转换优先票据,净额 | | 338,112 | | | 334,299 | |
应付账款和应计费用 | | 261,355 | | | 186,110 | |
居民保证金 | | 155,871 | | | 147,787 | |
其他负债 | | 672,139 | | | 325,450 | |
总负债 | | 9,419,410 | | | 9,126,832 | |
承担和或有事项(附注14) | | | | |
| | | | |
权益: | | | | |
股东权益 | | | | |
优先股,每股面值0.01美元,授权股份900,000,000股,截至2020年9月30日和2019年12月31日没有流通股 | | — | | | — | |
普通股,每股面值0.01美元,授权股份9,000,000,000股,截至2020年9月30日和2019年12月31日分别为560,534,032和541,642,725股流通股 | | 5,605 | | | 5,416 | |
额外实收资本 | | 9,521,179 | | | 9,010,194 | |
累积赤字 | | (646,950) | | | (524,588) | |
累计其他综合损失 | | (598,966) | | | (276,600) | |
股东权益总额 | | 8,280,868 | | | 8,214,422 | |
非控制性权益 | | 50,509 | | | 51,656 | |
总股本 | | 8,331,377 | | | 8,266,078 | |
负债和权益总额 | | $ | 17,750,787 | | | $ | 17,392,910 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
简明合并操作报表
(以千为单位,不包括股票和每股数据)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
租金收入和其他财产收入 | | $ | 459,184 | | | $ | 443,326 | | | $ | 1,358,728 | | | $ | 1,320,408 | | | |
| | | | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | | | |
物业运维 | | 177,997 | | | 175,491 | | | 511,915 | | | 502,411 | | | |
物业管理费 | | 14,824 | | | 15,872 | | | 43,725 | | | 47,053 | | | |
一般和行政 | | 17,972 | | | 16,405 | | | 46,626 | | | 58,899 | | | |
利息支出 | | 87,713 | | | 89,067 | | | 258,541 | | | 278,756 | | | |
折旧摊销 | | 138,147 | | | 133,315 | | | 410,440 | | | 399,955 | | | |
减损及其他 | | 1,723 | | | 4,740 | | | 4,670 | | | 11,803 | | | |
总费用 | | 438,376 | | | 434,890 | | | 1,275,917 | | | 1,298,877 | | | |
| | | | | | | | | | |
其他,净 | | (3,049) | | | 4,735 | | | 2,035 | | | 8,470 | | | |
出售财产的收益,税后净额 | | 15,106 | | | 20,812 | | | 41,473 | | | 64,556 | | | |
| | | | | | | | | | |
净收入 | | 32,865 | | | 33,983 | | | 126,319 | | | 94,557 | | | |
可归因于非控股权益的净收入 | | (211) | | | (276) | | | (806) | | | (1,086) | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股股东应占净收益 | | 32,654 | | | 33,707 | | | 125,513 | | | 93,471 | | | |
可供参与证券使用的净收益 | | (114) | | | (91) | | | (335) | | | (306) | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收入-基本和摊薄(注12) | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
加权平均已发行普通股-基本 | | 560,598,995 | | | 537,771,245 | | | 550,722,684 | | | 528,209,033 | | | |
加权平均已发行普通股-稀释 | | 561,871,373 | | | 538,644,888 | | | 551,947,278 | | | 529,160,353 | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股每股净收益-基本 | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | |
每股普通股净收益-稀释后收益 | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
简明综合全面收益表(亏损)
(千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
净收入 | | $ | 32,865 | | | $ | 33,983 | | | $ | 126,319 | | | $ | 94,557 | | | |
| | | | | | | | | | |
其他综合收益(亏损) | | | | | | | | | | |
利率掉期未实现亏损 | | (4,171) | | | (71,729) | | | (398,426) | | | (308,196) | | | |
(收益)利率掉期亏损重新分类为累计其他综合亏损的收益 | | 37,557 | | | (4,272) | | | 74,166 | | | (23,026) | | | |
其他综合收益(亏损) | | 33,386 | | | (76,001) | | | (324,260) | | | (331,222) | | | |
综合收益(亏损) | | 66,251 | | | (42,018) | | | (197,941) | | | (236,665) | | | |
可归因于非控股权益的综合(收益)损失 | | (415) | | | 371 | | | 1,088 | | | 2,954 | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股股东应占综合收益(亏损) | | $ | 65,836 | | | $ | (41,647) | | | $ | (196,853) | | | $ | (233,711) | | | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
简明合并权益表
截至2020年9月30日的三个月和九个月
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股份数 | | 金额 | | 附加 实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合损失 | | 股东权益总额 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的余额 | | | | 560,532,679 | | | $ | 5,605 | | | $ | 9,515,625 | | | $ | (595,318) | | | $ | (632,148) | | | $ | 8,293,764 | | | $ | 50,109 | | | $ | 8,343,873 | |
资本分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (535) | | | (535) | |
净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 32,654 | | | — | | | 32,654 | | | 211 | | | 32,865 | |
宣布的股息和股息等价物($0.15每股) | | | | — | | | — | | | — | | | (84,286) | | | — | | | (84,286) | | | — | | | (84,286) | |
普通股发行-税后净额的RSU结算 | | | | 1,353 | | | — | | | (12) | | | — | | | — | | | (12) | | | — | | | (12) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
基于股份的薪酬费用 | | | | — | | | — | | | 5,566 | | | — | | | — | | | 5,566 | | | 520 | | | 6,086 | |
其他综合损失合计 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 33,182 | | | 33,182 | | | 204 | | | 33,386 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的余额 | | | | 560,534,032 | | | $ | 5,605 | | | $ | 9,521,179 | | | $ | (646,950) | | | $ | (598,966) | | | $ | 8,280,868 | | | $ | 50,509 | | | $ | 8,331,377 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股份数 | | 金额 | | 附加 实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合损失 | | 股东权益总额 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的余额 | | | | 541,642,725 | | | $ | 5,416 | | | $ | 9,010,194 | | | $ | (524,588) | | | $ | (276,600) | | | $ | 8,214,422 | | | $ | 51,656 | | | $ | 8,266,078 | |
资本分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,603) | | | (1,603) | |
净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 125,513 | | | — | | | 125,513 | | | 806 | | | 126,319 | |
宣布的股息和股息等价物($0.45每股) | | | | — | | | — | | | — | | | (247,875) | | | — | | | (247,875) | | | — | | | (247,875) | |
普通股发行-税后净额的RSU结算 | | | | 328,841 | | | 3 | | | (3,376) | | | — | | | — | | | (3,373) | | | — | | | (3,373) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股发行,净额 | | | | 18,562,466 | | | 186 | | | 503,612 | | | — | | | — | | | 503,798 | | | — | | | 503,798 | |
基于股份的薪酬费用 | | | | — | | | — | | | 10,749 | | | — | | | — | | | 10,749 | | | 1,544 | | | 12,293 | |
其他综合损失合计 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (322,366) | | | (322,366) | | | (1,894) | | | (324,260) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的余额 | | | | 560,534,032 | | | $ | 5,605 | | | $ | 9,521,179 | | | $ | (646,950) | | | $ | (598,966) | | | $ | 8,280,868 | | | $ | 50,509 | | | $ | 8,331,377 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
简明合并权益表(续)
截至2019年9月30日的三个月和九个月
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股份数 | | 金额 | | 附加 实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合损失 | | 股东权益总额 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的余额 | | | | 525,126,947 | | | $ | 5,251 | | | $ | 8,686,927 | | | $ | (469,129) | | | $ | (265,370) | | | $ | 7,957,679 | | | $ | 79,789 | | | $ | 8,037,468 | |
资本分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (724) | | | (724) | |
净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 33,707 | | | — | | | 33,707 | | | 276 | | | 33,983 | |
宣布的股息和股息等价物($0.13每股) | | | | — | | | — | | | — | | | (70,465) | | | — | | | (70,465) | | | — | | | (70,465) | |
普通股发行-税后净额的RSU结算 | | | | 4,775 | | | — | | | (56) | | | — | | | — | | | (56) | | | — | | | (56) | |
普通股发行--2019年可转换票据结算 | | | | 12,553,864 | | | 126 | | | 229,818 | | | — | | | — | | | 229,944 | | | — | | | 229,944 | |
发行普通股,净额自动柜员机股票计划 | | | | 671,020 | | | 7 | | | 17,730 | | | — | | | — | | | 17,737 | | | — | | | 17,737 | |
基于股份的薪酬费用 | | | | — | | | — | | | 4,068 | | | — | | | — | | | 4,068 | | | 557 | | | 4,625 | |
其他综合损失合计 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (75,354) | | | (75,354) | | | (647) | | | (76,001) | |
截至2019年9月30日的余额 | | | | 538,356,606 | | | $ | 5,384 | | | $ | 8,938,487 | | | $ | (505,887) | | | $ | (340,724) | | | $ | 8,097,260 | | | $ | 79,251 | | | $ | 8,176,511 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 股份数 | | 金额 | | 附加 实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合损失 | | 股东权益总额 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
截至2018年12月31日的余额 | | | | 520,647,977 | | | $ | 5,206 | | | $ | 8,629,462 | | | $ | (392,594) | | | $ | (12,963) | | | $ | 8,229,111 | | | $ | 140,075 | | | $ | 8,369,186 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资本分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,610) | | | (2,610) | |
净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 93,471 | | | — | | | 93,471 | | | 1,086 | | | 94,557 | |
宣布的股息和股息等价物($0.39每股) | | | | — | | | — | | | — | | | (206,764) | | | — | | | (206,764) | | | — | | | (206,764) | |
普通股发行-税后净额的RSU结算 | | | | 910,452 | | | 9 | | | (8,173) | | | — | | | — | | | (8,164) | | | — | | | (8,164) | |
普通股发行--2019年可转换票据结算 | | | | 12,553,864 | | | 126 | | | 229,818 | | | — | | | — | | | 229,944 | | | — | | | 229,944 | |
发行普通股,净额自动柜员机股票计划 | | | | 671,020 | | | 7 | | | 17,730 | | | — | | | — | | | 17,737 | | | — | | | 17,737 | |
基于股份的薪酬费用 | | | | — | | | — | | | 12,930 | | | — | | | — | | | 12,930 | | | 917 | | | 13,847 | |
其他综合损失合计 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (327,182) | | | (327,182) | | | (4,040) | | | (331,222) | |
普通股操作单元的赎回 | | | | 3,573,293 | | | 36 | | | 56,720 | | | — | | | (579) | | | 56,177 | | | (56,177) | | | — | |
截至2019年9月30日的余额 | | | | 538,356,606 | | | $ | 5,384 | | | $ | 8,938,487 | | | $ | (505,887) | | | $ | (340,724) | | | $ | 8,097,260 | | | $ | 79,251 | | | $ | 8,176,511 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
简明合并现金流量表
(千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | 在这九个月里 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | |
经营活动: | | | | | | |
净收入 | | $ | 126,319 | | | $ | 94,557 | | | |
| | | | | | |
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | | | | |
折旧摊销 | | 410,440 | | | 399,955 | | | |
基于股份的薪酬费用 | | 12,293 | | | 13,847 | | | |
递延租赁成本摊销 | | 8,830 | | | 7,708 | | | |
递延融资成本摊销 | | 18,153 | | | 29,386 | | | |
债务折价摊销 | | 4,077 | | | 6,026 | | | |
减值准备 | | 4,202 | | | 11,289 | | | |
出售财产的收益,税后净额 | | (41,473) | | | (64,556) | | | |
衍生工具公允价值变动 | | 4,410 | | | 2,010 | | | |
计入净收入的其他非现金金额 | | 1,814 | | | 883 | | | |
营业资产和负债变动情况: | | | | | | |
其他资产,净额 | | (22,300) | | | (4,218) | | | |
应付账款和应计费用 | | 82,971 | | | 95,748 | | | |
居民保证金 | | 8,084 | | | 28 | | | |
其他负债 | | 7,852 | | | (1,815) | | | |
经营活动提供的净现金 | | 625,672 | | | 590,848 | | | |
| | | | | | |
投资活动: | | | | | | |
他人存放及持有的款额 | | (4,046) | | | (5,572) | | | |
收购独户住宅物业 | | (337,415) | | | (405,142) | | | |
独户住宅物业的初步翻新工程 | | (71,666) | | | (35,017) | | | |
独户住宅物业的其他资本开支 | | (127,702) | | | (118,423) | | | |
出售独户住宅物业的收益 | | 338,486 | | | 493,224 | | | |
| | | | | | |
来自留存债务证券的偿还收益 | | 8,133 | | | 40,034 | | | |
其他投资活动 | | (165) | | | 4,325 | | | |
投资活动所用现金净额 | | (194,375) | | | (26,571) | | | |
| | | | | | |
融资活动: | | | | | | |
股息及股息等价物的支付 | | (247,651) | | | (206,764) | | | |
对非控股权益的分配 | | (1,603) | | | (2,610) | | | |
支付与RSU净股份结算相关的税款 | | (3,373) | | | (8,164) | | | |
| | | | | | |
按揭贷款的还款 | | (157,791) | | | (798,415) | | | |
有担保定期贷款的收益 | | — | | | 403,464 | | | |
有担保定期贷款的付款 | | (101) | | | — | | | |
| | | | | | |
来自循环设施的收益 | | 320,000 | | | 215,000 | | | |
关于循环融资的付款 | | (320,000) | | | (215,000) | | | |
发行普通股所得款项净额 | | 503,798 | | | 17,737 | | | |
已支付的递延融资成本 | | — | | | (2,613) | | | |
其他融资活动 | | (1,913) | | | (490) | | | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | 91,366 | | | (597,855) | | | |
| | | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金的变化 | | 522,663 | | | (33,578) | | | |
期初现金、现金等价物和限制性现金(注4) | | 286,245 | | | 359,991 | | | |
现金、现金等价物和限制性现金,期末(注4) | | $ | 808,908 | | | $ | 326,413 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
邀请之家公司。
简明合并现金流量表(续)
(千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | 在这九个月里 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | |
补充现金流披露: | | | | | | |
支付的利息,扣除资本化金额后的净额 | | $ | 236,714 | | | $ | 249,085 | | | |
缴纳所得税的现金 | | 1,284 | | | 2,320 | | | |
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: | | | | | | |
来自营业租赁的营业现金流 | | 4,117 | | | 4,056 | | | |
融资租赁带来的现金流融资 | | 1,714 | | | 379 | | | |
| | | | | | |
非现金投融资活动: | | | | | | |
期末累计的翻新改进 | | $ | 6,273 | | | $ | 5,724 | | | |
期末应计住宅物业资本改善 | | 10,677 | | | 15,429 | | | |
转让住宅财产,净额为其他资产,净额为持有待售资产 | | 134,361 | | | 490,397 | | | |
现金流套期保值造成的其他综合损失的变化 | | (328,472) | | | (333,135) | | | |
以经营租赁负债换取的净资产 | | 4,617 | | | 1,721 | | | |
以融资租赁负债换取的净资产 | | 9,484 | | | — | | | |
| | | | | | |
2019年普通股可转换票据净结算 | | — | | | 229,944 | | | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
注1-组织和组建
邀请之家公司(“INVH”)是一家房地产投资信托基金(“REIT”),通过邀请之家运营合伙公司(“INVH”)进行经营。INVH-LP成立的目的是拥有、翻新、租赁和经营单户住宅物业。通过INVH物业管理有限公司(“管理人”)的全资子公司THR Property Management L.P.,我们提供与我们拥有的物业相关的所有管理和其他行政服务。
2017年2月6日,INVH完成了首次公开募股(IPO),将其注册管辖权改为马里兰州,并修改了其章程,规定发行最多9,000,000,000普通股和普通股900,000,000优先股的股份,在每个情况下为$0.01每股面值。在某些IPO前重组交易中,INVH OLP成为(1)由INVH的全资子公司INVH直接和通过邀请之家OP LLC拥有的股份,以及(2)某些IPO前所有权实体的所有资产、负债和运营的所有者。这些交易被核算为利用历史成本基础对共同控制下的实体进行重组。
于2017年11月16日(“合并日期”),INVH及其若干联属公司与喜达屋Waypoint Homes(“SWH”)及其若干SWH联属公司进行了一系列交易,导致SWH及其经营合伙企业分别合并为INVH和INVH OLP,INVH和INVH OLP是尚存的实体(“合并”)。合并作为根据ASC805的业务合并进行核算,业务合并,INVH被指定为会计收购人。
INVH的有限合伙权益由普通单位和可能发行的其他类别的有限合伙权益(“OP单位”)组成。截至2020年9月30日,INVH拥有99.4%的共同运营单位,并对INVH和LP的日常管理和控制拥有全面、独家和完全的责任和自由裁量权。
我们的组织结构包括INVH和LP的几家全资子公司,成立这些子公司是为了促进我们的某些融资安排(“借款人实体”)。这些借款人实体被用来使我们的独户住宅物业的所有权与我们的某些债务工具保持一致。吾等若干个别债务工具的抵押品可能为借款人实体的股权,或由借款人实体直接或间接由其全资附属公司拥有的单户住宅物业组合(见附注6)。
凡提及“邀请之家”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”,统称为INVH、INVH和LP,以及INVH和LP的合并子公司。
注2-重要会计政策
陈述的基础
随附的中期简明综合财务报表未经审核,并已根据美国公认会计原则(“GAAP”)、美国证券交易委员会中期财务信息规则和规定以及S-X规则第10条编制。因此,它们不包括GAAP为完成财务报表所需的所有信息和脚注,应与我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包括的经审计的合并财务报表及其注释一起阅读。
这些简明的综合财务报表包括INVH公司及其合并子公司的账目。所有公司间账户和交易已在简明合并财务报表中注销。管理层认为,为公平呈报中期财务报表,所有属正常经常性性质的调整均已包括在这些简明综合财务报表内。截至2020年9月30日的9个月的运营业绩不一定表明截至2020年12月31日的财年可能预期的业绩。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
当我们直接或间接拥有该实体的多数权益或以其他方式能够控制该实体时,我们就合并该实体。我们根据ASC810合并可变利益实体(VIE),整固如果我们是VIE的主要受益者,因为我们有权指导VIE的活动,并有义务承担其损失或获得其利益,这对VIE具有潜在的重大意义。VIE广义定义为具有以下一个或多个特征的实体:(A)风险股权投资总额不足以在没有额外从属财政支持的情况下为实体的活动提供资金;(B)风险股权投资的持有者作为一个群体,缺乏(I)通过投票权或类似权利就实体的活动做出决定的能力,(Ii)承担实体预期损失的义务,或(Iii)获得实体预期剩余收益的权利;或(C)股权投资者拥有与其经济利益不成比例的投票权,并且实体的几乎所有活动要么涉及拥有不成比例的投票权的投资者,要么代表投资者进行。
如附注5所述,我们与联邦全国抵押贷款协会(“FNMA”)有一家合资企业的投资,FNMA是一个有投票权的利益实体。我们在合资企业中没有控股的财务权益,但对其经营和财务政策有重大影响。此外,FNMA拥有某些实质性的参与权,这排除了我们对控制权的推定;因此,我们使用权益法对我们的投资进行核算。与合并相关,我们最初按照购买会计的公允价值记录了这项投资,随后根据我们在净收益或亏损和其他全面收益或亏损、现金出资和收到的分配中的比例进行了调整,并进行了适当的其他调整。合资企业的营业利润分配被报告为运营现金流的一部分,而与资本交易相关的分配,如再融资交易或出售,则报告为投资活动。
非控股权益代表非INVH拥有的OP单位,包括与某些基于股份的薪酬奖励相关的任何既得OP单位。截至2020年9月30日和2019年12月31日的简明综合资产负债表中,非控股权益作为权益的单独组成部分列示,截至2020年9月30日止三个月和九个月的简明综合经营表包括对非控股权益持有人应占净收益的分配。既得OP单位可以一对一的方式赎回我们普通股的股票,或者,根据我们的单独判断,现金和OP单位的赎回被计入非控股权益的减少,并根据赎回的OP单位按比例抵消股东权益。
重大风险和不确定性
我们的财务状况和经营业绩面临的最大风险和不确定因素之一是由新冠肺炎冠状病毒引起的持续大流行的潜在不利影响。自疫情爆发以来,我们的一些居民要求推迟租金和/或减免滞纳金,我们的租金收入和其他财产收入的一部分受到了大流行的影响。此外,由联邦政府和美国各地的一些司法管辖区指导或名义上附属于联邦政府的实体已经实施了临时驱逐令,并允许居民推迟拖欠租金,而不会招致滞纳金,司法管辖区和其他地方和国家当局可能会扩大或延长措施,对我们执行居民合同租金义务的能力进行限制,并限制我们提高租金的能力。我们无法预测各州、市政当局、地方和/或国家当局是否会扩大现有的限制,是否会有更多的州或市政当局实施类似的限制,或者目前实施的限制将于何时到期。美国各地司法管辖区实施的某些其他限制旨在限制不被视为“基本业务”的企业的运营。虽然目前的限制都没有对我们向居民或家庭提供服务的能力产生实质性影响,但未来的措施可能会对我们进入我们的家庭、完成服务请求或为新居民准备好家园的能力产生负面影响。
新冠肺炎疫情可能在短期内对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大和不利的影响,原因包括但不限于:(1)经济活动减少,严重影响居民的收入或健康,从而导致他们无法充分履行对我们的义务,导致无法收回的收入增加,从而导致租金收入和其他财产收入减少;(2)政府的限制和暂停,对我们收取和征收租金收入和其他财产收入的能力造成负面影响,或限制我们向居民和住宅提供服务的能力;(2)政府的限制和暂停对我们收取租金收入和其他财产收入的能力造成负面影响,或限制我们向居民和住宅提供服务的能力;(2)政府的限制和暂停对我们收取租金收入和其他财产收入的能力造成负面影响,或限制我们向居民和住宅提供服务的能力;(3)大流行的负面财务影响,可能会影响我们获得循环贷款(如附注6所定义)下的可用资金的能力,或影响未来遵守我们的信贷安排(如附注6所定义)和其他债务协议的财务契约的能力;以及(4)较弱的经济状况,可能导致我们确认有形资产或商誉的价值减值。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
新冠肺炎大流行最终影响我们业务的程度取决于当前的事态发展,这些事态发展仍高度不确定,无法充满信心地预测,包括疫情的范围、严重性和持续时间,为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动的范围和持续时间,以及疫情造成的直接和间接经济影响,遏制措施,为企业和/或居民提供支持或救济而实施的货币和/或财政政策,以及新冠肺炎大流行引发的其他政府、监管和/或立法变革等。虽然我们已采取措施减轻大流行对我们行动结果的影响,但不能保证这些努力一定会成功。
新会计准则的采纳
2016年6月,财务会计准则委员会(FASB)发布了2016-13年会计准则更新(ASU),金融工具-信用损失(主题326):金融工具信用损失的测量,这改变了公司衡量某些金融资产(不包括经营租赁产生的应收账款)的信贷损失的方式。本指导意见要求实体估计其预期的信贷损失,并根据这一估计记录备抵,以便按金融资产预期收取的净额列报。我们从2020年1月1日起采用了这一标准,它对我们的精简合并财务报表没有产生实质性影响。
2020年3月,FASB发布了2020-04年度ASU,参考汇率改革(主题:848)(“亚利桑那州立大学2020-04年”),其中载有影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。亚利桑那州立大学2020-04年度的指导方针是可选的,可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐渐选出。我们已选择应用与概率和未来伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)指数现金流的有效性评估相关的对冲会计权宜之计,以假设未来对冲交易将基于的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生品的列报与过去的列报保持一致。我们继续评估指导的影响,并可能在市场发生更多变化时适用其他选举。
2020年4月,财务会计准则委员会的工作人员发布了一份问答文件(“租赁修改问答”),重点是将租赁会计指导应用于新冠肺炎疫情造成的租赁住宿,因为许多出租人被要求向承租人提供延期租金、租金减免、滞纳金减免和其他租赁优惠(统称为“租赁住宿”)。虽然ASC中的租赁修改指南为842,租约虽然报告涉及承租人和出租人之间谈判导致的对租赁条款的例行更改,但没有考虑迅速实施租赁安排,以解决新冠肺炎大流行引起的一些承租人突然出现的流动性紧张问题,因此,报告没有考虑到迅速实施租赁安排,以解决一些承租人因新冠肺炎疫情而突然出现的流动性紧张问题。
根据现有租赁指引,吾等将须按租约基准厘定各租赁场所是否源于与住户达成的新安排(在租约修订会计框架内处理),或各租赁场所是否根据现有租赁协议内的可强制执行权利及义务而预期(不适用租约修订会计框架)。如符合若干准则,契约修订问答容许出租人透过契约分析绕过该契约,转而选择应用契约修订会计框架或不应用契约修订会计框架,而该等选择一致适用于具有相似特征及相似情况的契约。我们选择应用租赁修改问答指南,不对任何租赁住宿进行租赁分析,并在租赁修改框架之外对此类住宿进行核算。租赁修改问答对我们截至2020年9月30日的三个月和九个月的精简合并财务报表没有产生实质性影响。然而,未来由于新冠肺炎疫情而给予居民的租赁住宿范围可能会对我们的精简合并财务报表产生重大影响。
预算的使用
根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求我们作出估计和假设,这些估计和假设会影响简明合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内的收入和费用的报告金额。这些估计本质上是主观的,实际结果可能与这些估计不同。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
会计政策
与截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中披露的经审计综合财务报表中披露的政策相比,我们的重大会计政策没有发生变化,对我们的简明综合财务报表和相关票据产生了实质性影响。
近期会计公告
2020年8月,FASB发布了2020-06年度ASU,债务-带有转换和其他选择权的债务(分主题470-20)和衍生工具和对冲-实体自有股权的合同(分主题815-40)(“ASU 2020-06”),这简化了发行人对其自有股权中的可转换工具和合同的会计处理。指导意见减少了可转换工具的会计模式数量,要求实体在稀释每股收益(EPS)中使用“如果转换”的方法,并要求在工具可能以现金或股票结算时,将潜在股份结算的影响计入稀释EPS计算中。新标准将对2021年12月15日之后开始的年度报告期和该报告期内的中期有效,允许从2020年12月15日之后开始提前采用,并允许在该报告期内的中期采用。我们的2022年可转换票据(在附注6中定义)是我们唯一的工具,将在2020-06年度受到ASU的限制,这些票据将于2022年1月15日到期。因此,亚利桑那州立大学2020-06年度不会对我们的精简合并财务报表产生实质性影响。
注3-对独户住宅物业的投资
下表按组件列出了与我们的物业相关的账面净额:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
土地 | | $ | 4,501,831 | | | $ | 4,499,346 | |
独栋住宅物业 | | 13,386,936 | | | 13,121,179 | |
基本建设改善 | | 511,034 | | | 513,269 | |
装备 | | 113,359 | | | 113,370 | |
物业总投资总额 | | 18,513,160 | | | 18,247,164 | |
减去:累计折旧 | | (2,381,059) | | | (2,003,972) | |
对独户住宅物业的投资,净额 | | $ | 16,132,101 | | | $ | 16,243,192 | |
截至2020年9月30日和2019年12月31日,上述住宅物业的账面金额包括$119,292及$119,608分别为资本化收购成本(不包括收购价格),以及$67,483及$65,747,资本化利息分别为$26,541及$25,565资本化财产税,分别为$4,639及$4,616分别为资本化保险和$3,023及$2,836分别是资本化的房主协会(“HOA”)费用。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内,我们确认了136,517及$132,266分别为与物业组成部分相关的折旧费用和$1,630及$1,049分别计入与公司家具和设备相关的折旧和摊销。这些金额包括在简明综合经营报表的折旧和摊销中。此外,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内,减值总额为$289及$3,960已分别确认并计入简明综合经营报表中的减值和其他项目。有关这些减损的更多信息,请参见附注11。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,我们确认了406,078及$396,568分别为与物业组成部分相关的折旧费用和$4,362及$3,387分别计入与公司家具和设备相关的折旧和摊销。这些金额包括在简明综合经营报表的折旧和摊销中。此外,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,减值总额为$4,202及$11,289已分别确认并计入简明综合经营报表中的减值和其他项目。有关这些减损的更多信息,请参见附注11。
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简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
注4-现金、现金等价物和限制性现金
下表提供了简明合并资产负债表上报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账,这些现金合计为简明合并现金流量表中显示的这些金额的总和:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | | | 2019年12月31日 | | |
现金和现金等价物 | | $ | 559,567 | | | | | $ | 92,258 | | | |
限制性现金 | | 249,341 | | | | | 193,987 | | | |
简明合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额 | | $ | 808,908 | | | | | $ | 286,245 | | | |
根据按揭贷款及有抵押定期贷款(定义见附注6)的条款,吾等须不时(一般为每月或在为借款提供资金时)设立、维持及为若干指定储备账户提供资金。这些储备账户包括但不限于以下类型的账户:(I)物业税储备;(Ii)保险储备;(Iii)资本支出储备;以及(Iv)HOA储备。与我们的抵押贷款和担保定期贷款相关的储备账户完全由贷款服务机构控制。此外,我们根据居民租赁协议持有保证金,我们需要隔离这些保证金。我们的某些保险单还要求我们持有信用证。因此,拨给这些储备账户、保证金账户和其他受限账户的资金在我们的压缩综合资产负债表上被归类为受限现金。
拨入储备户口的款项及将拨入储备账户的款项,须符合按揭贷款及有抵押定期贷款协议所载的公式,并会在符合贷款协议所订明的若干条件下发放予我们。在违约事件发生的范围内,贷款服务机构有权酌情使用这些资金来结算与该等储备相关的适用运营费用,或减少与我们的住宅物业相关的已分配贷款额。
下表列出了我们的受限现金账户截至2020年9月30日和2019年12月31日的余额。截至2020年9月30日和2019年12月31日,由于抵押贷款和担保定期贷款协议中规定的需要此类资金的条件不存在,保险账户中没有资金。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
居民保证金 | | $ | 156,207 | | | $ | 148,186 | |
财产税 | | 57,296 | | | 10,443 | |
收藏 | | 24,642 | | | 24,034 | |
资本支出 | | 5,628 | | | 5,627 | |
信用证 | | 3,319 | | | 3,459 | |
特别储备及其他储备 | | 2,249 | | | 2,238 | |
总计 | | $ | 249,341 | | | $ | 193,987 | |
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简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
附注5-其他资产
截至2020年9月30日和2019年12月31日,其他资产、净余额如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
债务证券投资,净额 | | $ | 309,122 | | | $ | 316,991 | |
对未合并的合资企业的投资 | | 53,756 | | | 54,778 | |
持有待售资产(1) | | 50,685 | | | 116,529 | |
租金和其他应收款净额 | | 36,540 | | | 25,244 | |
预付费用 | | 27,396 | | | 32,106 | |
ROU租赁资产-运营和财务,净额 | | 21,510 | | | 13,768 | |
股权证券投资 | | 16,734 | | | 16,650 | |
企业固定资产净额 | | 8,809 | | | 9,825 | |
递延租赁成本,净额 | | 7,985 | | | 7,427 | |
他人存放及持有的款额 | | 5,863 | | | 1,348 | |
递延融资成本,净额 | | 987 | | | 2,765 | |
衍生工具(附注7) | | 1 | | | 1,643 | |
其他 | | 12,183 | | | 6,192 | |
总计 | | $ | 551,571 | | | $ | 605,266 | |
(1)截至2020年9月30日和2019年12月31日,211和478房产分别被归类为持有待售房产。
债务证券投资,净额
关于我们的某些证券化(定义见附注6),我们保留并购买了总计$309,122,扣除未摊销折扣$2,377,截至2020年9月30日。这些债务证券投资被归类为持有至到期投资。截至2020年9月30日,我们尚未确认与这些债务证券投资有关的任何信贷损失。截至2019年12月31日,没有未确认的持有损益总额,有不是的除在累计其他综合损失中确认的暂时性减值外。截至2020年9月30日,我们保留的证书计划在接下来的几年内到期一个月至七年了.
对非合并合资企业的投资
我们拥有一家10%的权益与FNMA合资经营、租赁和管理主要位于亚利桑那州、加利福尼亚州和内华达州的物业组合。INVH-LP的一家全资子公司是合资企业的管理成员,负责物业的运营和管理,但须经FNMA批准重大决策。截至2020年9月30日和2019年12月31日,合资公司拥有581和641属性。
租金和其他应收款
我们根据租约将我们的物业出租给居民,这些租约的初始合同期限通常至少为12月,规定按月付款,并可由居民和我们在相关租赁协议中规定的某些条件下取消。租金收入及其他物业收入及相应的租金及其他应收款项于列报的所有期间扣除任何优惠及坏账(包括实际撇账、信贷储备及坏账)后入账。
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简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
可变租赁费包括居民水电费报销和各种其他费用,包括滞纳金和租赁终止费等。浮动租赁付款是根据住宅租约中包含的条款和条件收取的。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月,租金收入和其他财产收入包括美元23,762及$24,282分别为可变租赁付款。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月,租金收入和其他财产收入包括美元68,422及$68,865分别为可变租赁付款。
截至2020年9月30日,我们独户住宅物业现有租约下的未来最低租金收入和其他财产收入如下:
| | | | | | | | |
年 | | 应收取的租赁款 |
2020年剩余时间 | | $ | 401,730 | |
2021 | | 751,863 | |
2022 | | 81,892 | |
2023 | | — | |
2024 | | — | |
此后 | | — | |
总计 | | $ | 1,235,485 | |
使用权(“ROU”)租赁资产-运营和财务,净额
下表提供了截至2020年9月30日和2019年12月31日我们作为承租人签订的租赁的补充信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | 操作 租约 | | 金融 租约 | | 操作 租约 | | 金融 租约 |
其他资产 | | $ | 12,112 | | | $ | 9,398 | | | $ | 12,552 | | | $ | 1,216 | |
其他负债(附注14) | | 15,190 | | | 8,979 | | | 13,787 | | | 1,210 | |
加权平均剩余租期 | | 3.9年份 | | 3.3年份 | | 3.8年份 | | 2.0年份 |
加权平均贴现率 | | 3.7 | % | | 4.0 | % | | 4.0 | % | | 4.0 | % |
在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,我们记录了$1,750我们的一项ROU租赁资产在其他净额中的减值计入简明综合经营报表。有关此减损的更多信息,请参见附注11。
对股票证券的投资
我们持有股权证券投资,没有易于确定的公允价值。我们已选择以成本减去任何减值来计量投资,加上或减去相同发行人相同或类似投资的可观察到的价格变化所导致的变化。截至2020年9月30日和2019年12月31日,我们股权证券投资的账面价值为$16,734及$16,650分别为。不是的在截至2020年9月30日的三个月中记录了未实现的收益或亏损。在截至2020年9月30日的9个月里,我们记录了$34我们股权证券投资的未实现收益。截至2019年9月30日的三个月和九个月,我们记录了$6,480我们股权证券投资的未实现收益。这些未实现的收益包括在精简的综合经营报表中的其他净额中。
递延融资成本,净额
关于我们的循环贷款,我们招致了$9,673截至2017年12月31日的年度内的融资成本,这些成本已作为其他资产递延,净额计入我们的压缩合并资产负债表。这些递延融资成本将在循环贷款期限内按直线摊销为利息支出。自.起
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简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
2020年9月30日和2019年12月31日,这些递延融资成本的未摊销余额为美元987及$2,765分别为。
附注6-债务
按揭贷款
我们的证券化交易(“证券化”或“抵押贷款”)以各自借款人实体拥有的某些房屋为抵押。我们利用证券化的收益为:(I)偿还当时未偿债务提供资金;(Ii)将初始存款存入证券化储备账户;(Iii)支付与抵押贷款相关的结算成本;以及(Iv)支付与我们的运营相关的一般成本。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我们的抵押贷款负债情况摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 未偿还本金 天平(5) |
| | 起源 日期 | | 成熟性 日期(1) | | 到期日(如果) 完全扩展(2) | | 利息 率(3) | | 跨页范围(4) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
IH 2017-1(6) | | 4月28日 2017 | | 六月九日, 2027 | | 六月九日, 2027 | | 4.23% | | 不适用 | | $ | 994,699 | | | $ | 995,520 | |
SWH 2017-1(7)(8) | | 九月二十九日 2017 | | 10月9日, 2020 | | 一月九日 2023 | | 1.72% | | 102-347 bps | | 732,778 | | | 744,092 | |
IH 2017-2(7)(9) | | 11月9日, 2017 | | 十二月九日 2020 | | 十二月九日 2024 | | 1.30% | | 91-186 bps | | 614,031 | | | 624,475 | |
IH 2018-1(7) | | 2月8日 2018 | | 3月9日 2021 | | 3月9日 2025 | | 1.27% | | 76-206 bps | | 775,118 | | | 793,720 | |
IH 2018-2(7) | | 5月8日, 2018 | | 六月九日, 2021 | | 六月九日, 2025 | | 1.49% | | 95-230 bps | | 928,939 | | | 957,135 | |
IH 2018-3(7) | | 六月二十八日, 2018 | | 七月九日 2021 | | 七月九日 2025 | | 1.50% | | 105-230 bps | | 1,138,876 | | | 1,213,035 | |
IH 2018-4(7)(10) | | 11月7日 2018 | | 一月九日 2021 | | 一月九日 2026 | | 1.57% | | 115-225 bps | | 924,439 | | | 938,430 | |
总证券化 | | 6,108,880 | | | 6,266,407 | |
减去:递延融资成本,净额 | | (13,900) | | | (27,946) | |
总计 | | $ | 6,094,980 | | | $ | 6,238,461 | |
(1)上述到期日反映所有已行使的延期选择权。
(2)代表我们行使剩余的一年延期期权的到期日,这些期权在满足某些条件的情况下可用。
(3)除IH和2017-1年度外,利率基于LIBOR的加权平均利差(或我们贷款协议中规定的可比或后续利率),加上适用的服务费;截至2020年9月30日,LIBOR为0.15%。我们的IH-2017-1抵押贷款按固定利率计息4.23%,相当于市场确定的证书通过率,包括适用的服务费。
(4)利差区间基于截至2020年9月30日的未偿还本金余额。
(5)未偿还本金余额是扣除贴现后的净额,不包括递延融资成本净额。
(6)扣除未摊销折扣$的净额2,377及$2,641分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
(7)每笔按揭贷款的初始到期日为两年,分别受三至五, 一年借款人实体可酌情决定延期选择权(前提是按揭贷款协议下并无持续违约事件,且借款人实体在所需时间框架内从获批准交易对手获得并向贷款人交付替代利率上限协议)。我们的SWH(2017-1)、IH(2017-2)、IH(2018-1)、IH(2018-2)和IH(2018-3)抵押贷款已经行使了第一个延期选择权。上述到期日反映了已行使的所有延期。
(8)2020年10月9日,贷款人批准将SWH-2017-1抵押贷款到期日由2020年10月9日延长至2021年10月9日(见附注15)。
(9)2020年9月2日,我们提交了一份通知,请求将IH/2017-2抵押贷款的到期日从2020年12月9日延长至2021年12月9日。
(10)2020年10月1日,我们提交了通知,请求将IH-2018-4抵押贷款到期日从2021年1月9日延长至2022年1月9日(见附注15)。
证券化交易
对于每笔证券化交易,借款人实体与第三方贷款人签署了贷款协议。除IH 2017-1年度外,每笔未偿还抵押贷款最初包括六浮动汇率组件。这个两年初始条款以个别条款为准三至五, 一年延期选择权由借款人实体自行决定。只要各自按揭贷款协议下并无持续违约事件,且借款人实体在所需时间框架内从获批准交易对手取得并向贷款人交付替代利率上限协议,则该等延期是可用的。IH-2017-1是一个10年,固定利率按揭贷款包括二组件。信托基金就2017-1年度IH的A部分签发的证书受益于FNMA对及时支付本金和利息的担保。
每笔抵押贷款均以各自借款人实体资产的股权质押、标的财产的优先抵押以及所有相关个人财产的担保权益作为担保。截至2020年9月30日和2019年12月31日,共计35,651和37,040分别是账面净值为$的房屋6,800,437及$7,137,576,分别根据抵押贷款质押。在各自贷款协议中概述的某些要求和限制的限制下,每个借款人实体都有权替代房产。我们有义务每月支付每笔抵押贷款的利息。
与信托的交易
在签署每项按揭贷款协议的同时,各自的第三方贷款人将其产生的每笔贷款出售给个别存款人实体(“存款人实体”),后者随后将每笔贷款转让给特定于证券化的信托实体(“信托”)。我们目前未偿还证券化的存托实体是全资子公司。我们将个人证券化从全资拥有的存款人实体转移到各自信托作为ASC860项下的销售入账,转接和维修,没有由此产生的收益或损失,因为证券化都是由贷款人发起的,并立即以相同的公平市场价值转让。
作为将每笔贷款转让予信托的代价,信托发行反映个别贷款组成部分的各类证书(统称“证书”)予存款人实体,惟R类证书并无相关贷款组成部分,因为它们代表信托的剩余权益。证书代表信托的全部实益权益。在收到证书后,存放人实体将证书出售给投资者,并将所得款项用作贷款人出售给存放人实体的贷款的对价。这些交易对我们的简明合并财务报表没有影响,除了我们保留的与证券化有关的证书或在以后购买的证书。
信托的结构是直通实体,它们从证券化接收利息支付,并将这些支付分配给证书持有者。信托持有的资产受到限制,只能用于履行这些实体的义务。信托的义务对这些简明综合财务报表中的任何实体的一般信用没有任何追索权。吾等已评估吾等持有的某些信托证书中的权益(以下讨论),并确定该等证书不会在信托中产生微不足道的可变权益。此外,保留的证书不能为我们提供任何指导可能影响信托公司经济表现的活动的能力。因此,我们不合并信托基金。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
保留的证书
由于信托向国内外投资者出售证书,抵押贷款的保荐人必须根据1934年证券交易法(经修订)下的监管规定(“风险保留规则”)保留每笔贷款中相当于重大净经济利益的风险的一部分。因此,贷款发起人必须保留不低于5截止截止日期贷款总公允价值的%。
IH-2017-1颁发了B类证书,这是专门向INVH和LP提供的限制性证书,以遵守风险保留规则。B类证书的声明年利率为4.23%,包括适用的服务费。
对于SWH:2017-1、IH:2017-2、IH:2018-1、IH:2018-2、IH:2018-3和IH:2018-4,我们保留5每类证书的%以满足风险保留规则。这些保留的储税券按伦敦银行同业拆息加利差的浮动利率计息,利率范围为0.76%至3.47%.
保留的证书总额为$309,122及$316,991分别截至2020年9月30日和2019年12月31日,并被归类为持有至到期投资,并记录在其他资产中,在浓缩综合资产负债表上净额(见附注5)。
贷款契约
适用于所有抵押贷款的一般条款要求每个借款人实体遵守某些肯定和消极公约。平权契诺包括每个借款人实体及其某些各自附属公司遵守(I)抵押贷款协议中规定的许可、许可和法律要求,(Ii)其组织所在司法管辖区的组织要求,(Iii)联邦和州税法,以及(Iv)各自抵押贷款协议中规定的账簿和记录要求的遵守情况。负面契诺包括每个借款人实体及其若干联属公司遵守有关以下方面的限制:(I)每个借款人实体的负债金额及其投资性质;(Ii)与联属公司执行交易;(Iii)经理;(Iv)每个借款人实体业务活动的性质;及(V)所需维持的指定现金储备。截至2020年9月30日,以及我们的精简合并财务报表发布之日,我们相信每个借款人实体都遵守了所有肯定和否定的契约。
提前还款
就按揭贷款而言,根据有关按揭贷款协议的条款,我们一般不允许预付所欠款项,除非该等贷款是根据自愿选择或该等协议所指定的强制性规定而预付的。指定的强制性规定在财产被定性为不符合资格的财产、出售财产和/或发生与财产相关的谴责或伤亡事件时生效。在自愿选择或存在强制性提前还款条件的情况下,除了支付所有利息和本金外,我们还必须支付贷款服务机构确定的某些破坏成本,如果提前还款发生在2017-1年度除IH以外的每笔抵押贷款截止日期一年或两年周年的次月之前,我们还必须支付利差维持保费。对于IH 2017-1年度,2026年12月或之前的预付款将需要产量维持溢价。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里,我们自愿和强制性预付了$157,791及$798,415,分别根据抵押贷款协议的条款。在截至2019年9月30日的9个月内,预付款包括全额偿还CSH 2016-2年度抵押贷款。
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简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
有担保定期贷款
2019年6月7日,2019年6月7日,合并子公司(“2019-1美国IH借款人”和我们的一个借款人实体)签订了一项12与人寿保险公司签订的一年期贷款协议(“有担保定期贷款”)。有担保的定期贷款按固定利率计息,利率为3.59%,包括适用的服务费11利差为147个基点,包括适用的服务费,超过一个月的伦敦银行同业拆借利率(受贷款协议中概述的某些调整的影响),为期12年,并按浮动利率计息。有担保的定期贷款以单户租赁物业组合的优先抵押以及2019-1年度IH借款人股权的优先质押为担保。我们利用有担保定期贷款的收益为:(I)偿还当时未偿债务提供资金;(Ii)将初始存款存入有担保定期贷款的储备账户;(Iii)支付与关闭有担保定期贷款相关的交易成本;以及(Iv)用于一般公司用途。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我们的担保定期贷款债务摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 成熟性 日期 | | 利息 率(1) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
有担保定期贷款 | | 2031年6月9日 | | 3.59% | | $ | 403,363 | | | $ | 403,464 | |
递延融资成本,净额 | (2,323) | | | (2,486) | |
有担保定期贷款,净额 | $ | 401,040 | | | $ | 400,978 | |
(1)有担保的定期贷款按固定利率计息,利率为3.59每年%,包括第一次适用的维修费11根据一个月伦敦银行同业拆借利率(或我们的贷款协议中规定的可比或后续利率),包括适用的服务费,第十二年的利率为浮动利率,利率为一个月LIBOR的147个基点,受贷款协议中概述的某些调整的影响。利息按月支付。
抵押品
有担保定期贷款的抵押品池包含3,332和3,333分别截至2020年9月30日和2019年12月31日的房屋,账面净值为美元。724,041及$734,759分别为。2019-1根据贷款协议中概述的某些要求和限制,IH借款人有权替换代表20每年抵押品池的%,并用代表最多100担保定期贷款有效期内抵押品池的%。此外,四在截止日期一周年后,2019-1年度IH借款人有权在贷款协议中概述的某些要求和限制的限制下,执行一项特别释放抵押品的协议,最高可达15有担保定期贷款当时未偿还本金余额的%,以使贷款与价值比率恢复到有担保定期贷款截至成交日的贷款与价值比率。任何这种特别释放抵押品的做法都不会改变有担保定期贷款当时未偿还的本金余额,而是会减少抵押品池中包括的单户出租房屋的数量。
贷款契约
有担保的定期贷款要求2019-1年度IH借款人保持遵守某些正面和负面公约。平权契约包括2019-1年度IH借款人及其某些附属公司遵守(I)贷款协议中规定的许可、许可和法律要求,(Ii)组织它们所在司法管辖区的组织要求,(Iii)联邦和州税法,以及(Iv)贷款协议中规定的账簿和记录要求。负面契约包括2019-1年度IH借款人及其某些联属公司遵守以下方面的限制:(I)2019-1年度IH借款人的债务金额及其投资性质;(Ii)与联属公司执行交易;(Iii)经理;(Iv)2019-1年度IH借款人业务活动的性质;以及(V)所需维持的指定现金储备。截至2020年9月30日,以及我们的精简合并财务报表发布之日,我们相信2019-1年度IH借款人遵守了所有肯定和否定的公约。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
提前还款
有担保定期贷款的预付款通常是不允许的,除非这种预付款是根据贷款协议中规定的自愿选择或强制性规定进行的。指定的强制性规定在财产被定性为不符合资格的财产、出售财产和/或发生与财产相关的谴责或伤亡事件时生效。在自愿选择或存在强制性预付款条件的情况下,除了支付所有利息和本金外,我们还必须支付贷款服务机构确定的一定破坏成本,如果预付款发生在2030年6月9日之前,我们还必须支付收益维持溢价。在截至2020年9月30日的9个月里,我们强制预付了$101。截至2019年9月30日的9个月没有预付任何款项。
定期贷款和循环贷款
2017年2月6日,我们与银行、金融机构和机构贷款人组成的银团达成信贷协议,于2017年12月18日修订,将合并中收购的所有实体和房屋包括在内。信贷安排提供$2,500,000借款能力,并由$1,000,000循环设施(“循环设施”),将于2021年2月6日到期,期限为一年扩展选项和$1,500,000定期贷款安排(“定期贷款安排”),将于2022年2月6日到期。循环贷款还包括可用于信用证和短期借款(称为回旋额度借款)的借款能力,每种情况下都有一定的升华。信贷安排为我们提供了签订额外增量信贷安排的选项(包括一项未承诺的增量贷款安排,使我们可以选择将循环贷款安排和/或定期贷款安排的总金额增加至多#美元)。1,500,000),但受某些限制。定期贷款融资的收益用于偿还当时的未偿债务和一般公司用途。循环融资的收益用于一般公司用途。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日信贷安排下的未偿还本金金额摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 成熟性 日期 | | 利息 率(1) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
定期贷款安排 | | | | 2022年2月6日 | | 1.85% | | $ | 1,500,000 | | | $ | 1,500,000 | |
递延融资成本,净额 | | (4,087) | | | (6,253) | |
定期贷款工具,净额 | | $ | 1,495,913 | | | $ | 1,493,747 | |
| | | | | | | | | | |
循环设施(2) | | | | 2021年2月6日 | | 1.90% | | $ | — | | | $ | — | |
(1)定期贷款和循环贷款的利率以伦敦银行同业拆借利率加适用保证金为基础。截至2020年9月30日,适用的利润率为1.70%和1.75%,LIBOR为0.15%.
(2)如果我们行使一年延期选择权,到期日将是2022年2月6日。
利率和费用
信贷安排项下的借款以我们的选择权计息,利率等于(A)通过参考与此类借款相关的利息期的彭博LIBOR利率(或我们的贷款协议中规定的可比或后续利率)确定的LIBOR利率,或(B)参考(1)行政代理的最优惠贷款利率,(2)联邦基金实际利率加中的最高者而确定的基本利率。0.50%,以及(3)加1个月利息期的LIBOR利率贷款在该日应支付的LIBOR利率1.00%。利润率是基于总杠杆率的电网。循环设施的保证金范围为0.75%至1.30如属基本利率贷款,则为%;及1.75%至2.30在LIBOR利率贷款的情况下为%。定期贷款工具的保证金范围为0.70%至1.30如属基本利率贷款,则为%;及1.70%至2.30在LIBOR利率贷款的情况下为%。此外,信贷安排还规定,在其非信用增强型优先无担保长期债务获得BBB的投资级评级后-或从麦格劳-希尔公司(McGraw-Hill Companies,Inc.)的标准普尔评级服务公司(Standard&Poor‘s Rating Services,Inc.)获得更高的评级,或从穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service,Inc.)获得Baa3或更高的评级(“投资级评级事件”),我们可以选择转换为基于信用评级的定价网格。
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(美元金额(千美元))
(未经审计)
除支付信贷融资项下未偿还本金的利息外,本行还须就循环融资项下未使用的承诺向贷款人支付融资手续费。设施费率基于循环设施的每日未使用金额,并且是0.35%或0.20基于未使用的设施金额的每年%。在转换为基于网格的信用评级定价后,未使用的设施费用将不再适用,我们将被要求支付以下范围的设施费用:0.125%至0.300%。我们还需要支付惯常的信用证费用。
提前还款和摊销
在信贷安排下,不需要减少本金。我们被允许在任何时候自愿偿还定期贷款工具下的未偿还金额,而无需支付溢价或罚款,但须遵守某些最低金额和支付与LIBOR贷款有关的惯常“破坏”费用。一旦偿还,将不允许根据定期贷款安排进一步借款。
贷款契约
信贷安排包含某些惯常的肯定和否定契约以及违约事件。除其他事项外,除若干例外情况外,该等契诺将限制吾等及附属担保人(定义见下文)及其各自附属公司的能力:(I)从事若干合并、合并或清盘;(Ii)出售、租赁或转让彼等各自的全部或几乎全部资产;(Iii)与联属公司进行若干交易;(Iv)改变吾等的财政年度;(V)改变吾等业务及附属公司的性质;及(Vi)产生以信贷安排按比例担保的额外债务。
信贷安排还要求我们在与我们的子公司合并的基础上,保持(I)最高总杠杆率,(Ii)最高担保杠杆率,(Iii)最高无担保杠杆率,(Iv)最低固定费用覆盖率,(V)最低无担保固定费用覆盖率,以及(Vi)最低有形净值。如果发生违约事件,信贷安排下的贷款人有权采取各种行动,包括加快信贷安排下的到期金额,以及允许有担保债权人采取的所有行动。截至2020年9月30日,以及我们的精简合并财务报表发布之日,我们相信我们遵守了所有肯定和否定的公约。
保证和安全
信贷安排项下的债务由我们直接或间接拥有未设押资产的每一家直接和间接国内全资子公司(“子公司担保人”)在共同和各项基础上提供担保,但某些例外情况除外。任何附属担保人所提供的担保将在某些事件发生时自动解除,包括如果该附属担保人不再在未设押资产中拥有直接或间接权益,或由于某些无追索权再融资交易而导致该附属担保人在合同上被禁止提供其对信贷安排的担保。此外,在某些情况下,INVH可能需要为信贷安排提供担保,包括如果INVH不保持其作为REIT的资格。
信贷融资以吾等及各附属担保人持有的任何附属担保人的所有股本或其他股权中的优先或等值担保权益作抵押。根据信贷安排授予的担保权益将在某些事件发生时自动解除,包括投资级评级事件或总净杠杆率小于或等于8.00:1.00,连续四个会计季度。
可转换优先债券
与合并相关的是,我们假设了瑞士信贷的可转换优先票据。2014年7月,SWH发行了$230,000合计本金金额3.002019年到期的%可转换优先票据(“2019年可转换票据”)。2019年可转换票据的利息每半年支付一次,于每年1月1日和7月1日拖欠。票据于2019年7月1日到期,我们通过发行2019年可转换票据基本上结算了所有未偿还余额。12,553,864我们普通股的股份。
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(未经审计)
2017年1月,SWH发行了$345,000合计本金金额3.502022年到期的%可转换优先票据(“2022年可转换票据”,连同2019年可转换票据,称为“可转换优先票据”)。2022年可转换票据的利息每半年支付一次,在每年的1/15和7/15拖欠。2022年可转换票据将于2022年1月15日到期。
下表汇总了截至2020年9月30日和2019年12月31日的未偿还可转换优先票据的条款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 本金金额 |
| | 息票 率 | | 有效 率(1) | | 转换 率(2) | | 成熟性 日期 | | 剩余摊销 期间 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
2022年可转换票据 | | 3.50% | | 5.12% | | 43.7694 | | 2022年1月15日 | | 1.29年份 | | $ | 345,000 | | | $ | 345,000 | |
未摊销公允价值调整净额 | (6,888) | | | (10,701) | |
总计 | $ | 338,112 | | | $ | 334,299 | |
(1)实际利率包括对截至合并日期的债务公允价值进行调整的影响,公允价值使最初记录的负债减少到#美元。324,2522022年可转换票据。
(2)截至2020年9月30日的转换率代表每美元可发行普通股的股数。1,000在该日期转换的2022年可转换票据的本金金额(实际$),根据现金股息支付和以前合并的影响根据契约进行调整。截至2020年9月30日,2022年可转换票据不符合转换标准。我们可以选择以现金、普通股或两者的组合来结算2022年可转换票据。
转换条款
2019年7月1日,我们通过发行2019年可转换票据,基本上结清了2019年可转换票据的全部未偿还余额12,553,864我们普通股的股份。于结算日,适用于2019年可换股票据的兑换率为每股$54.5954股我们的普通股。1,0002019年可换股票据本金金额(实际$)(相当于换股价格约$18.32每股普通股-实际$)。截至2019年9月30日的9个月,2019年可转换票据的利息支出,包括折扣的非现金摊销,为$5,586.
截至2022年9月30日,适用于2022年可转换票据的转换率为每美元43.7694股我们的普通股。1,0002022年可换股票据的本金金额(实际$)(相当于换股价格约$)22.85每股普通股-实际$)。2022年可转换票据的转换率在某些情况下可能会调整,但不会针对任何应计和未支付的利息进行调整。此外,在到期日之前发生某些事件后,我们将在某些情况下调整选择转换其2022年可转换票据的持有人的转换率。在2021年7月15日之前的任何时候,持有人只有在我们与我们的受托人威尔明顿信托全国协会(“可转换票据受托人”)之间日期为2017年1月10日的契约协议中定义的特定情况下,才可以选择转换2022年可转换票据。在2021年7月15日或之后,在到期之前,持有人可以随时转换全部或任何部分2022年可转换票据。在转换时,我们将根据我们的选择支付或交付现金、普通股或现金和普通股的组合。2022年可转换票据的“IF-转换”价值比本金高出$77,661截至2020年9月30日,作为我们普通股的收盘价$27.99每股普通股(实际$)超过隐含转换价格。截至2020年和2019年9月30日的三个月,2022年可转换票据的利息支出(包括非现金摊销折扣)为1美元4,311及$4,247分别为。截至2020年和2019年9月30日的9个月,2022年可转换票据的利息支出(包括非现金摊销折扣)为美元。12,869和美元12,681分别为。
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一般条款
我们可能不会在2022年可转换票据到期日之前赎回,除非为了保持我们作为美国联邦所得税目的REIT的地位而有必要,如契约中进一步描述的那样。如果我们经历了契约中定义的根本变化,持有人可能要求我们以现金方式回购其2022年可转换票据的全部或任何部分,基本变化回购价格等于100将回购的2022年可转换票据本金的%,加上截至(但不包括)基本变化回购日期的应计和未付利息。
契约包含习惯条款、契约和违约事件。如果违约事件发生并仍在继续,可转换票据受托人通过通知我们或至少25未偿还2022年可换股票据本金总额的%,可向吾等及可换股票据受托人发出通知,及可换股票据受托人应该持有人的要求,宣布100所有2022年到期和应付的可转换票据本金的百分比以及应计和未付利息。如因对我方的某些破产、资不抵债或重组事件(如契约所述)而发生违约事件,1002022年可转换票据本金的%以及2022年可转换票据的应计和未付利息将自动到期并支付。
债务到期表
下表汇总了截至2020年9月30日我们债务的合同到期日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年 | | 抵押贷款 贷款(1)(2) | | 有担保定期贷款 | | 定期贷款安排 | | 循环设施(3) | | 可转换优先债券 | | 总计 |
2020年剩余时间 | | $ | 1,346,809 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,346,809 | |
2021 | | 3,767,372 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,767,372 | |
2022 | | — | | | — | | | 1,500,000 | | | — | | | 345,000 | | | 1,845,000 | |
2023 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2024 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
此后 | | 994,699 | | | 403,363 | | | — | | | — | | | — | | | 1,398,062 | |
总计 | | 6,108,880 | | | 403,363 | | | 1,500,000 | | | — | | | 345,000 | | | 8,357,243 | |
减去:递延融资成本,净额 | | (13,900) | | | (2,323) | | | (4,087) | | | — | | | — | | | (20,310) | |
减去:未摊销公允价值调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,888) | | | (6,888) | |
总计 | | $ | 6,094,980 | | | $ | 401,040 | | | $ | 1,495,913 | | | $ | — | | | $ | 338,112 | | | $ | 8,330,045 | |
(1)义务的到期日反映了截至2020年9月30日已行使的所有延期。如果全面延期,我们将没有2023年之前到期的抵押贷款。只要各自按揭贷款协议下并无持续违约事件,且借款人实体在所需时间框架内从获批准交易对手取得并向贷款人交付替代利率上限协议,则该等延期是可用的。
(2)2020年9月2日,我们提交了一份通知,请求将IH/2017-2抵押贷款的到期日从2020年12月9日延长至2021年12月9日。此外,2020年10月9日,SWH-2017-1抵押贷款到期日由2020年10月9日延长至2021年10月9日获得贷款人批准,2020年10月1日,我们提交通知,请求将IH-2018-4抵押贷款到期日从2021年1月9日延长至2022年1月9日(见附注15)。
(3)如果我们行使延长一年的选择权,到期日将在2022年。
附注7-衍生品工具
我们不时订立衍生工具,以管理利率变动的经济风险。我们不会出于投机或交易的目的而进行衍生品交易。指定套期保值是符合套期保值会计标准的衍生品,我们已选择将其指定为套期保值。非指定套期保值是不符合套期保值会计标准的衍生品,或者是我们没有选择指定为套期保值的衍生品。
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(未经审计)
指定的限制线
我们已经签订了各种利率互换协议,用于对冲与可变利率支付相关的可变现金流。目前,我们的每一份掉期协议都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩,并指定用于对冲会计目的。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)将于2021年底到期,我们将与掉期协议的交易对手合作,将每个浮动利率调整为可比利率或后续利率。这些掉期的公允价值变动记录在其他全面收益中,随后在对冲的预测交易影响收益的期间重新分类为收益。
下表汇总了截至2020年9月30日我们的利率互换工具:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
协议日期 | | 向前 生效日期 | | 成熟性 日期 | | 罢工 率 | | 指数 | | 概念上的 金额 |
2016年12月21日 | | (2017年2月28日) | | 2022年1月31日 | | 1.97% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | $ | 750,000 | |
2019年12月11日 | | (2017年2月28日) | | 2024年12月31日 | | 1.74% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 750,000 | |
2018年4月19日 | | 2019年1月31日 | | 2025年1月31日 | | 2.86% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
(2019年2月15日) | | (2019年3月15日) | | 2022年3月15日 | | 2.23% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 800,000 | |
2018年4月19日 | | (2019年3月15日) | | 2024年11月30日 | | 2.85% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
2018年4月19日 | | (2019年3月15日) | | 2025年2月28日 | | 2.86% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
2017年1月10日 | | 2020年1月15日 | | 2021年1月15日 | | 2.13% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 550,000 | |
2018年5月8日 | | 2020年3月9日 | | 2025年6月9日 | | 2.99% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 325,000 | |
2018年5月8日 | | 2020年6月9日 | | 2025年6月9日 | | 2.99% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 595,000 | |
2016年6月3日 | | 2020年7月15日 | | 2021年7月15日 | | 1.47% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 450,000 | |
2018年6月28日 | | 2020年8月7日 | | 2025年7月9日 | | 2.90% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 1,100,000 | |
2017年1月10日 | | 2021年1月15日 | | 2021年7月15日 | | 2.23% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 550,000 | |
2019年12月9日 | | 2021年7月15日 | | 2024年11月30日 | | 2.90% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
2018年11月7日 | | 2022年3月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.14% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
2018年11月7日 | | 2022年3月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.16% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间,此类衍生品被用于对冲与现有可变利率支付相关的可变现金流。在与衍生品相关的累积其他综合收益中报告的金额将重新分类为利息支出,因为我们的可变利率债务需要支付利息。在接下来的12个月里,我们估计152,334将重新分类为收益,作为利息支出的增加。
非指定限制区
在订立若干按揭贷款协议的同时,就先前的合并,吾等订立或收购并维持利率上限协议,其条款及名义金额与第三方贷款人所发放按揭贷款的条款及金额相等。目前,我们的每项上限协议都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩,LIBOR将于2021年底到期。我们将与上限协议的对手方合作,将每个浮动利率调整为可比利率或后续利率。就透过行使一项或多项延期选择权而延长一项或多项按揭贷款的到期日而言,重置或延期利率上限协议的签立条款,必须与最初的利率上限协议及执行价格相若,相等于利率上限执行价与偿债覆盖率(定义)不低于以下两者中的较大者。1.2设置为1.0。利率上限协议,包括我们所有获得交易对手付款的权利和所有其他权利,都已被抵押为抵押贷款的额外抵押品。此外,在某些情况下,为了将购买所需利率上限的现金影响降至最低,我们同时出售利率上限(具有相同的条款和名义金额),以便相关利率上限的购买价格和销售收益旨在相互抵消。买入和卖出的利率上限的执行价格约为3.75%至5.31%.
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简明合并资产负债表中衍生工具的公允价值
下表显示了截至2020年9月30日和2019年12月31日,我们的衍生金融工具的公允价值及其在简明综合资产负债表上的分类:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 资产衍生品 | | 负债衍生工具 |
| | | | 截至的公允价值 | | | | 截至的公允价值 |
| | 天平 图纸位置 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 | | 天平 图纸位置 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
指定为对冲工具的衍生工具: | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | 其他 资产 | | $ | — | | | $ | 1,643 | | | 其他负债 | | $ | 602,507 | | | $ | 275,679 | |
| | | | | | | | | | | | |
未指定为对冲工具的衍生工具: | | | | | | | | | | | | |
利率上限 | | 其他 资产 | | 1 | | | — | | | 其他负债 | | — | | | — | |
总计 | | | | $ | 1 | | | $ | 1,643 | | | | | $ | 602,507 | | | $ | 275,679 | |
偏置导数
我们签订了总的净额结算安排,允许与同一交易对手进行交易的净结算,从而降低了风险。下表显示了截至2020年9月30日和2019年12月31日我们的衍生品的总列报、抵消影响和净列报:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 |
| | | | | | | | 财务状况表中未抵销的总金额 | | |
| | 已确认资产/负债总额 | | 财务状况表中的毛额抵销 | | 财务状况表列报的资产/负债净额 | | 金融工具 | | 收到的现金抵押品 | | 网 金额 |
抵销资产: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | |
抵销负债: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 602,507 | | | $ | — | | | $ | 602,507 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 602,507 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 |
| | | | | | | | 财务状况表中未抵销的总金额 | | |
| | 已确认资产/负债总额 | | 财务状况表中的毛额抵销 | | 财务状况表列报的资产/负债净额 | | 金融工具 | | 收到的现金抵押品 | | 网 金额 |
抵销资产: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 1,643 | | | $ | — | | | $ | 1,643 | | | $ | (1,054) | | | $ | — | | | $ | 589 | |
抵销负债: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 275,679 | | | $ | — | | | $ | 275,679 | | | $ | (1,054) | | | $ | — | | | $ | 274,625 | |
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简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
衍生工具对简明合并全面收益(亏损)表和简明合并经营表的影响
下表显示了我们的衍生金融工具在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月的简明综合全面收益(亏损)表和简明综合经营表中的影响:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已确认的损失金额 在衍生品上的保监处 | | 从累计保单中重新分类为净收益的损益位置 | | 从累计保单中重新归类为净收益的损益金额 | | 简明合并经营报表列报的利息支出总额 |
| | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这三个月里 截至9月30日, |
| | 2020 | | 2019 | | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
现金流套期保值关系中的衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | $ | (4,171) | | | $ | (71,729) | | | 利息支出 | | $ | (37,557) | | | $ | 4,272 | | | $ | 87,713 | | | $ | 89,067 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 的位置 损失 在以下位置识别 衍生工具净收益 | | 在衍生工具净收益中确认的亏损金额 |
| | | |
| | | 在这三个月里 截至9月30日, |
| | | 2020 | | 2019 |
未指定为对冲工具的衍生工具: | | | | | | |
| | | | | | |
利率上限 | | 利息支出 | | $ | 146 | | | $ | 64 | |
| | | | | | |
下表显示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的前九个月,我们的衍生金融工具在简明综合全面收益(亏损)表和简明综合经营表中的影响:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已确认的损失金额 在衍生品上的保监处 | | 从累计保单中重新分类为净收益的损益位置 | | 从累计保单中重新归类为净收益的损益金额 | | 简明合并经营报表列报的利息支出总额 |
| | 在这九个月里 截至9月30日, | | | 在这九个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, |
| | 2020 | | 2019 | | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
现金流套期保值关系中的衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | $ | (398,426) | | | $ | (308,196) | | | 利息支出 | | $ | (74,166) | | | $ | 23,026 | | | $ | 258,541 | | | $ | 278,756 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 的位置 损失 在以下位置识别 衍生工具净收益 | | 在衍生工具净收益中确认的亏损金额 |
| | | 在这九个月里 截至9月30日, |
| | | 2020 | | 2019 | | |
未指定为对冲工具的衍生工具: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
利率上限 | | 利息支出 | | $ | 198 | | | $ | 98 | | | |
| | | | | | | | |
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简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
与信用风险相关的或有特征
与我们的衍生工具交易对手订立的协议规管我们的利率掉期协议,其中载有一项条款,规定如果贷款人因我们的债务违约而加速偿还相关债务,我们可能会被宣布拖欠衍生工具债务。
截至2020年9月30日,净负债头寸中某些衍生品的公允价值为1美元。602,507。如果我们在2020年9月30日违反了这些规定中的任何一项,我们可能会被要求按终止价值偿还协议下的义务,其中包括应计利息,不包括与这些协议相关的不履行风险,金额为$。631,397.
附注8-股东权益
截至2020年9月30日,我们已经发布了560,534,032普通股。此外,我们不定期发行OP单位,一旦归属,这些单位可以赎回我们的普通股股票一个-一对一的基础,或根据我们的单独判断,现金,并在我们的压缩综合资产负债表和权益表上反映为非控股权益。截至2020年9月30日,3,463,285个未赎回的OP单位可赎回。
在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,我们发布了1,353以及18,891,307分别为普通股。
公开发行
2020年6月4日,我们完成了承销公开发行16,675,000我们普通股的股份,包括2,175,000根据承销商全面行使购买额外股份选择权而出售的股份。在截至2020年9月30日的9个月中,此次发行产生了净收益美元447,533,扣除总计$的佣金和其他费用后6,861.
在市场公平计划中
2019年8月22日,我们与一个银行银团(“代理商”)签订了分销协议,根据该协议,我们可以不时出售,总销售价格最高可达$800,000通过代理商购买我们的普通股(“自动柜员机股权计划”)。在截至2020年9月30日的9个月内,我们销售了1,887,466在我们的自动柜员机股权计划下,我们普通股的股票,产生净收益$56,265在执行代理佣金和其他费用合计$977。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内,我们销售了671,020在我们的自动柜员机股权计划下,我们普通股的股票,产生净收益$17,737在执行代理佣金和其他费用合计$1,068那就是。在截至2020年9月30日的三个月里,我们没有根据自动柜员机股权计划出售任何普通股。截至2020年9月30日,$685,799仍可用于自动柜员机股票计划下的未来产品。
分红
为了符合REIT的资格,我们被要求每年向我们的股东分配至少90%的REIT应税收入,而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得,并且我们每年分配的应税收入净额少于100%的情况下,我们必须按正常的公司税率纳税。我们打算向我们的股东支付季度股息,总和大约等于或超过我们相关年度的应纳税净收入。分配给我们的股东的时间、形式和金额(如果有的话)将由我们的董事会全权决定。
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(美元金额(千美元))
(未经审计)
下表汇总了我们从2019年1月1日至2020年9月30日宣布的股息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 记录日期 | | 金额 每股 | | 支付日期 | | 申报的总金额 |
Q3-2020 | | 2020年8月12日 | | $ | 0.15 | | | 2020年8月28日 | | $ | 84,286 | |
Q2-2020 | | 2020年5月13日 | | 0.15 | | | 2020年5月29日 | | 81,916 | |
Q1-2020 | | 2020年2月12日 | | 0.15 | | | 2020年2月28日 | | 81,673 | |
Q4-2019 | | 2019年11月13日 | | 0.13 | | | 2019年11月27日 | | 70,693 | |
Q3-2019 | | 2019年8月15日 | | 0.13 | | | 2019年8月30日 | | 70,465 | |
Q2-2019 | | 2019年5月15日 | | 0.13 | | | 2019年5月31日 | | 68,334 | |
Q1-2019 | | 2019年2月13日 | | 0.13 | | | (2019年2月28日) | | 67,965 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
2020年10月22日,我们的董事会宣布分红美元。0.15每股于2020年11月10日向登记在册的股东支付,将于2020年11月25日支付。
附注:9关联方交易
管理事务
我们的一家合并子公司,作为与FNMA合资企业的管理成员(见附注5),根据合资企业的毛收入赚取管理费。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里,我们赚取了636及$696分别在截至2020年和2019年9月30日的前9个月,我们赚取了$1,9451美元和1美元2,145管理费用分别计入随附的简明综合经营报表中的其他净额中的管理费。
注:以10股为基础的薪酬
在首次公开募股完成之前,我们的董事会通过,我们的股东批准了邀请之家公司2017综合激励计划(“综合激励计划”),以提供吸引和留住关键人员的手段,并提供我们的董事、高级管理人员、员工、顾问和顾问可以获得并保持我们的股权,或获得激励薪酬(包括参考我们普通股价值衡量的激励薪酬),并使他们的利益与我们股东的利益保持一致的手段。根据综合奖励计划,我们最多可发出16,000,000普通股。
我们以股票为基础的奖励包括时间归属限制性股票单位(“RSU”)、基于业绩和市场的归属RSU(“PRSU”)和优异表现奖励(定义见下文)。出于每股收益的目的,时间授予RSU是参与证券,而PRSU和优胜者奖不是。有关2020年1月1日之前发布的RSU和PRSU的详细讨论,请参阅我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告。
以股份为基础的奖励
以下总结了我们在截至2020年9月30日的前9个月的股票奖励活动。
年度长期激励计划(“LTIP”):
•一年一度的LTIP奖获得者:在截至2020年9月30日的9个月内,我们授予499,228根据LTIP奖(连同以前颁发的年度LTIP奖,即“LTIP奖”)颁发的RSU。每项奖励都包括根据时间归属条件、基于市场的归属条件和基于业绩的归属条件进行归属的组件,每种条件在适用的归属日期之前均可继续使用。在截至2020年9月30日的9个月内授予的时间授予RSU根据2020年3月1日的周年日期分成三个等额的年度分期付款。在截至2020年9月30日的9个月内授予的PRSU可能是根据截至2022年12月31日的三年绩效期间某些措施的完成情况而获得的。所赚取的PRSU数量将根据绩效期间每个指标在特定阈值、目标或最高水平以及相应的支付范围内取得的绩效来确定。通常,LTIP PRSU是在演出结束后赚取的
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(未经审计)
绩效结果经我们的薪酬和管理发展委员会(“薪酬委员会”)认证之日起的期间。
所有LTIP大奖都会受到控制权和退休资格条款的某些变化的影响,这些变化可能会影响这些归属时间表。
•PRSU结果:2020年2月,薪酬委员会认证了我们2017年LTIP奖第三批的业绩成就。某些PRSU被授予并取得了超过目标水平的业绩,导致发放了额外的91,200普通股。这些奖励反映为下表中授予和归属的奖励数量的增加。某些其他PRSU没有达到业绩标准,导致取消了5,348颁奖典礼。此类奖励在下表中反映为没收/取消的奖励数量的增加。
导演奖
在截至2020年9月30日的9个月内,我们授予58,690时间授予我们董事会成员的RSU,奖励将在INVH 2021年年度股东大会之日完全授予,但须在该日期之前继续在董事会任职。
优秀奖
2019年5月1日,薪酬委员会以PRSU和OP OP单位的形式,批准了具有市场化归属条件的一次性股权奖励(《优胜者奖》)。优胜奖可能基于在超过一年的时间内达到严格的绝对股东总回报和相对股东总回报门槛而获得。三年表演期于2022年3月31日结束。业绩期满后,根据绝对和相对股东总回报组成部分赚取的奖励的美元价值将分别计算,并根据奖励的赚取美元价值和业绩认证日的股价确定赚取的优胜奖数量。赢得的奖项将授予502022年3月31日和25在该日期的第一个和第二个周年纪念日每年的%,但须继续受雇。当前总计$12,390优胜奖的授予日期公允价值是基于蒙特卡洛期权定价模型确定的,该模型估计了归属条件得到满足的可能性。
以股份为基础的总奖励摘要
下表汇总了截至2020年9月30日的9个月内与非既有时间归属RSU和PRSU(优胜者奖除外)相关的活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 时间授予奖 | | PRSU | | 以股份为基础的奖励总额(1) |
| | 数 | | 加权 平均资助金 日期公允价值 (实际金额) | | 数 | | 加权平均授予日期公允价值(实际美元) | | 数 | | 加权 平均资助金 日期公允价值 (实际金额) |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
余额,2019年12月31日 | | 685,069 | | | $ | 22.48 | | | 925,076 | | | $ | 23.13 | | | 1,610,145 | | | $ | 22.86 | |
授与 | | 225,760 | | | 28.25 | | | 423,358 | | | 29.73 | | | 649,118 | | | 29.21 | |
既得(2) | | (293,481) | | | (22.97) | | | (152,967) | | | (22.25) | | | (446,448) | | | (22.72) | |
没收/取消 | | (9,810) | | | (25.54) | | | (22,060) | | | (23.48) | | | (31,870) | | | (24.11) | |
平衡,2020年9月30日 | | 607,538 | | | $ | 24.34 | | | 1,173,407 | | | $ | 25.62 | | | 1,780,945 | | | $ | 25.18 | |
(1)以股份为基础的奖励总额不包括表现优异的奖励。
(2)所有基于股票的奖励都包括在每个奖励的归属日期之后的基本每股收益中。截至2020年9月30日的9个月内,完全归属的基于股票的奖励的估计公允价值为$。9,867。在截至2020年9月30日的9个月内,1,787根据综合奖励计划和相关授标协议的条款和条件,加快了RSU的速度。
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(未经审计)
授予日期公允价值
具有业绩条件归属标准的时间归属RSU和PRSU在授予日期的公允价值通常基于我们普通股在授予日的收盘价。然而,具有市场条件归属标准的股票奖励的授予日期公允价值是基于蒙特卡洛期权定价模型的。下表汇总了在截至2020年9月30日的9个月内,这些模型针对此类奖励所使用的重要投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在这九个月里 截至9月30日, |
| | | | | | |
预期波动率(1) | | 17.2 | % | — | 17.3% | | | | | | |
无风险费率 | | 0.85% | | | | |
预期持有期(年) | | 2.09 | — | 2.84 | | | | | | | | |
(1)预期波动率是根据INVH已实现收益的历史波动率和适用的指数估计的。
以股份为基础的薪酬总费用汇总表
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内,我们确认了基于股份的薪酬费用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | | | |
一般和行政 | | $ | 4,833 | | | $ | 3,818 | | | $ | 9,760 | | | $ | 11,533 | | | | | |
物业管理费 | | 1,253 | | | 807 | | | 2,533 | | | 2,314 | | | | | |
总计 | | $ | 6,086 | | | $ | 4,625 | | | $ | 12,293 | | | $ | 13,847 | | | | | |
截至2020年9月30日,有$23,401与非既得性股票奖励有关的未确认的基于股票的薪酬支出,预计将在#年的加权平均期间内确认1.90好多年了。
附注11-公允价值计量
受限制现金、其他资产若干组成部分、应付账款及应计费用、居民保证金及其他负债若干组成部分的账面价值因该等金额到期日较短而接近公允价值。我们的利率掉期协议和利率上限协议是我们精简综合财务报表中仅有的按公允价值经常性记录的金融工具。我们的利率上限和掉期(在公允价值层次中被归类为第2级)的公允价值是使用类似属性和到期日的工具的市场价值估计的。有关精简综合资产负债表分类的详情以及利率上限和掉期的公允价值,请参阅附注7。
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(未经审计)
经常性公允价值计量
下表显示了截至2020年9月30日和2019年12月31日的金融工具账面价值和公允价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | | | 携载 价值 | | 公平 价值 | | 携载 价值 | | 公平 价值 |
简明综合资产负债表中按历史成本列账的资产: | | | | | | | | | | |
债务证券投资(1) | | 2级 | | $ | 309,122 | | | $ | 312,661 | | | $ | 316,991 | | | $ | 318,299 | |
| | | | | | | | | | |
简明综合资产负债表中按历史成本列账的负债: | | | | | | | | | | |
按揭贷款(2) | | 2级 | | $ | 6,108,880 | | | $ | 6,181,214 | | | $ | 6,266,407 | | | $ | 6,292,261 | |
有担保定期贷款(3) | | 第3级 | | 403,363 | | | 461,617 | | | 403,464 | | | 411,213 | |
定期贷款安排(4) | | 第3级 | | 1,500,000 | | | 1,499,446 | | | 1,500,000 | | | 1,500,444 | |
| | | | | | | | | | |
可转换优先债券(5) | | 第3级 | | 338,112 | | | 352,103 | | | 334,299 | | | 346,489 | |
| | | | | | | | | | |
(1)债务证券投资的账面价值显示为扣除折价后的净值。
(2)按揭贷款的账面价值显示为扣除折现后的净值,但不包括$。13,900及$27,946分别截至2020年9月30日和2019年12月31日的递延融资成本。
(3)有担保定期贷款的账面价值不包括#美元。2,323及$2,486分别截至2020年9月30日和2019年12月31日的递延融资成本。
(4)定期贷款的账面价值不包括$。4,087及$6,253分别截至2020年9月30日和2019年12月31日的递延融资成本。
(5)可转换优先票据的账面价值包括未摊销折价$。6,888及$10,701分别截至2020年9月30日和2019年12月31日.
我们对债务证券和抵押贷款的投资在公允价值层次中被归类为第二级,其公允价值是根据期末可比工具的市场投标价格估计的。下表显示了截至2020年9月30日用于制定我们的3级公允价值计量的重要的不可观察的输入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 关于第3级公允价值计量的量化信息(1) |
| | 公允价值 | | 估价技术 | | 不可观察的输入 | | 率 |
有担保定期贷款 | | $ | 461,617 | | | 贴现现金流 | | 有效率 | | 2.08% |
定期贷款安排 | | 1,499,446 | | | 贴现现金流 | | 有效率 | | 1.88 | % | — | 1.91% |
| | | | | | | | | | |
可转换优先债券 | | 352,103 | | | 贴现现金流 | | 有效率 | | 1.88% |
(1)我们的3级公允价值工具只需要每月支付利息。
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(美元金额(千美元))
(未经审计)
非经常性公允价值计量
我们在非经常性基础上按公允价值计量的资产是那些我们已记录减值的资产。
独户住宅物业
我们已记录减值的独户住宅物业,按公允价值以非经常性基础计量,现概述如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
对独户住宅物业的投资,净持有以供使用(第3级): | | | | | | | | | | |
减值前金额 | | $ | — | | | $ | 885 | | | $ | 451 | | | $ | 8,438 | | | |
总减值 | | — | | | (254) | | | (89) | | | (2,072) | | | |
公允价值 | | $ | — | | | $ | 631 | | | $ | 362 | | | $ | 6,366 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, |
| | | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
单户住宅物业投资,净持有待售(第3级): | | | | | | | | | | |
减值前金额 | | $ | 1,800 | | | $ | 18,723 | | | $ | 19,594 | | | $ | 49,837 | | | |
总减值 | | (289) | | | (3,706) | | | (4,113) | | | (9,217) | | | |
公允价值 | | $ | 1,511 | | | $ | 15,017 | | | $ | 15,481 | | | $ | 40,620 | | | |
有关截至2020年9月30日和2019年12月31日我们的独栋住宅物业的更多信息,请参阅附注3.
ROU租赁资产
在截至2020年9月30日的三个月内,我们搬迁了我们的一个公司办事处,并腾出了以前的地点。截至2020年9月30日,预计通过空置办公用房剩余原租赁期限支付的未贴现转租款项不再超过相关ROU租赁资产的账面价值,我们得出ROU租赁资产不能完全收回的结论。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,我们记录了减值$1,750在其他方面,NET在精简的合并经营报表中。ROU租赁资产的公允价值在非经常性基础上按公允价值计量,在公允价值层次中被归类为第3级,是根据反映转租预期收入的贴现现金流分析确定的。有关截至2020年9月30日和2019年12月31日的ROU租赁资产的更多信息,请参阅附注5。
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简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
注:12-每股收益
基本每股收益和稀释每股收益计算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | | | 在这九个月里 截至9月30日, | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | | | 2020 | | 2019 | | | | |
(以千为单位,不包括每股和每股数据) | | | | | | | | | | | | | | |
分子: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收入-基本收益和摊薄收益 | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
分母: | | | | | | | | | | | | | | |
加权平均已发行普通股-基本 | | 560,598,995 | | | 537,771,245 | | | | | 550,722,684 | | | 528,209,033 | | | | | |
稀释证券的影响: | | | | | | | | | | | | | | |
归因于非既得性股票奖励的增量股票 | | 1,272,378 | | | 873,643 | | | | | 1,224,594 | | | 951,320 | | | | | |
加权平均已发行普通股-稀释 | | 561,871,373 | | | 538,644,888 | | | | | 551,947,278 | | | 529,160,353 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股每股净收益-基本 | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | | | |
每股普通股净收益-稀释后收益 | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | | | |
如果非既得性股票奖励是反稀释的,则非既得性股票奖励的增量股票不包括在稀释每股收益的计算中。截至2020年9月30日的三个月和九个月,153,114和120,835分别归因于非既得性股票奖励的增量股票被排除在分母之外,因为它们的纳入将是反稀释的。截至2019年9月30日的9个月,376归因于非既得性股票奖励的增量股票被排除在分母之外,因为它们的纳入将是反稀释的。截至2019年9月30日止三个月,所有归属于非既得股奖励的增量股份均计入分母。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月,既有运营单位已被排除在每股收益的计算之外,因为归属于运营单位的所有收入都被记录为非控股权益,因此不包括在普通股股东可用的净收入中。
在截至2019年9月30日的9个月中,使用“IF-CONVERED”方法,8,323,258转换前期间2019年可转换票据的普通股潜在股份不包括在稀释每股收益的计算中,因为它们是反稀释的。截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月,15,100,4432022年可转换票据转换后可发行的潜在普通股也不包括在稀释每股收益的计算中,因为它们是反稀释的。此外,截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月,与可转换优先票据相关的利息支出不需要调整分子。有关可转换优先票据的进一步讨论,见附注6。
注13-所得税
我们按资产负债法核算所得税。对于我们的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”),递延税项资产和负债被确认为可归因于现有资产和负债的账面金额与其各自的计税基础之间的差异以及营业亏损和税收抵免结转之间的估计未来税收后果。递延税项资产及负债以预期收回或结算该等暂时性差额的年度的现行制定税率计量。我们不时为我们认为不太可能变现的递延税项资产提供估值津贴。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我们没有记录任何递延税项资产和负债或未确认的税收优惠。我们预计未确认的税收优惠在未来12个月内不会有重大变化。
我们出售了一些资产,这些资产要么受1986年修订的美国国内收入法(Internal Revenue Code)第337(D)节的约束,要么由TRSS持有。这些交易产生了$。293及$576截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的当期所得税支出,以及722及$2,181截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的当期所得税支出,已在精简综合经营报表中扣除税收后的财产销售收益中记录。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
附注14--承付款和或有事项
租赁承诺额
下表列出了截至2020年9月30日我们作为承租人在以下期间的固定租赁付款承诺:
| | | | | | | | | | | | | | |
年 | | 操作 租约 | | 金融 租约 |
2020年剩余时间 | | $ | 1,219 | | | $ | 792 | |
2021 | | 4,840 | | | 3,109 | |
2022 | | 3,846 | | | 2,526 | |
2023 | | 2,858 | | | 2,475 | |
2024 | | 2,500 | | | 714 | |
此后 | | 1,096 | | | — | |
租赁付款总额 | | 16,359 | | | 9,616 | |
减去:推定利息 | | (1,169) | | | (637) | |
租赁总负债 | | $ | 15,190 | | | $ | 8,979 | |
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的租赁费用构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
运营租赁成本: | | | | | | | | |
固定租赁费 | | $ | 1,106 | | | $ | 1,140 | | | $ | 3,257 | | | $ | 3,037 | |
可变租赁成本 | | 263 | | | 323 | | | 860 | | | 1,022 | |
经营租赁总成本 | | $ | 1,369 | | | $ | 1,463 | | | $ | 4,117 | | | $ | 4,059 | |
| | | | | | | | |
融资租赁成本: | | | | | | | | |
ROU资产摊销 | | $ | 707 | | | $ | 137 | | | $ | 1,628 | | | $ | 374 | |
租赁负债利息 | | 101 | | | 22 | | | 371 | | | 40 | |
融资租赁总成本 | | $ | 808 | | | $ | 159 | | | $ | 1,999 | | | $ | 414 | |
保险单
根据吾等若干贷款协议的条款(见附注6)、吾等物业所在司法管辖区的法律法规及一般商业惯例,吾等须为吾等的物业购买保险。截至2020年9月30日,我们的财产没有与未保险损失相关的重大或有负债。
法律事项
在我们的正常业务过程中,我们会受到各种法律程序和索赔的影响。当我们认为很可能已经发生了责任,并且我们可以合理地估计损失金额时,我们就应承担责任。我们不相信这些诉讼或事项的最终结果会对我们的简明综合财务报表产生重大不利影响。
注15-后续事件
在编制附带的简明综合财务报表时,我们评估了2020年9月30日之后发生的事件和交易,以进行潜在的确认或披露。
邀请之家公司。
简明合并财务报表附注
(美元金额(千美元))
(未经审计)
与Rockpoint的合资企业
2020年10月6日,我们与Rockpoint Group,L.L.C.(“Rockpoint”)达成协议,成立合资伙伴关系,将收购独栋住宅作为租赁住宅运营。合资企业将资本化,总股本承诺为#美元。375,000,其中$75,000(20%)将由我们和$300,000(80%)将由Rockpoint承担。我们将为合资企业提供投资、资产管理和物业管理服务,赚取资产管理费和物业管理费,并有机会在一定的业绩门槛下赚取晋升利息。
收购独户住宅物业
2020年10月,我们完成了两笔大宗收购,总计327独户住宅物业,售价$65,739.
延长现有按揭贷款的期限
2020年10月1日,我们提交了通知,请求将IH-2018-4抵押贷款到期日从2021年1月9日延长至2022年1月9日。
2020年10月9日,贷款人批准将SWH-2017-1抵押贷款到期日由2020年10月9日延长至2021年10月9日。
股息宣言
2020年10月22日,我们的董事会宣布分红美元。0.15每股于2020年11月10日向登记在册的股东支付,将于2020年11月25日支付。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与本Form 10-Q季度报告和Form 10-K年度报告中的其他信息一起阅读。本讨论和分析包含基于我们当前预期的前瞻性陈述,涉及风险和不确定因素。由于各种因素,包括第I部分第21A项规定的因素,我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。表格10-K年报及第II部第1A项的“风险因素”。本季度报告10-Q表格中的“风险因素”。
未定义的大写术语具有本季度报告表格10-Q中其他地方提供的含义。
概述
邀请之家是一家领先的独栋房屋租赁业主和运营商,为全美各地抢手的社区居民提供高质量的住房。截至2020年9月30日,全国16个市场约有8万套住房在出租,邀请之家通过向居民提供具有他们重视的功能的更新住房,如靠近工作地点和进入好学校,来满足不断变化的生活方式需求。我们的使命宣言“与您一起,让房子成为家”体现了我们对高触觉服务的承诺,不断提升居民的生活体验,为个人和家庭提供茁壮成长的家园。
我们在需求驱动力强、进入门槛高、租金增长潜力大的市场开展业务,主要是在美国西部、佛罗里达和美国东南部。通过纪律严明的市场和资产选择,以及战略并购,我们设计了我们的投资组合,以获取我们认为无法轻易复制的本地密度和规模经济的运营优势。自2012年成立以来,我们已经建立了一个成熟的垂直集成运营平台,使我们能够高效、高效地购买、翻新、租赁、维护和管理我们的房屋。
我们投资于我们预计将表现出比更广泛的美国住房和租赁市场更低的新供应量、更强劲的就业和家庭形成增长以及更高的净营业收入(“NOI”)增长的市场。在我们的16个市场中,我们的目标是位于具有多种需求驱动因素的填充区的有吸引力的社区,例如靠近主要的就业中心、理想的学校和交通走廊。我们的住宅平均面积约为1870平方英尺,有三室两卫,吸引了我们认为比典型的多户居民更不短暂的居住者。我们投资于我们投资组合中房屋的前期翻新,以满足资金需求,降低持续维护成本,并推动居民需求。我们丰富的地理位置和高质量的住宅和服务使我们的居住体验更加与众不同,我们将继续完善这一体验。
新冠肺炎
正在发生的新冠肺炎大流行对全球和美国的经济活动产生了重大不利影响,并造成金融市场的严重波动和混乱。最终影响尚不清楚,但可能包括全球和美国经济状况的潜在恶化,以及信贷和金融市场、消费者支出、独户住宅收购和处置市场持续中断和波动,以及其他意想不到的后果。因此,我们正在密切关注持续的新冠肺炎疫情对我们业务的方方面面的影响,包括运营、投资管理和资本市场活动。
由于我们的居民和同事的安全和福祉是我们的首要任务,我们继续遵循协议,使团队能够安全地继续为居民提供出色的服务。目前实施的安全和服务措施包括:(1)为所有员工创建和实施安全培训计划;(2)为外地团队维持三个月的口罩、手套、鞋套和洗手液供应;(3)继续利用自助表演和虚拟旅游技术作为安全措施和竞争优势;(4)遵守严格的维护服务旅行安全协议;以及(5)调整,为驻地入住方向和搬出前走访提供虚拟选项。
在截至2020年9月30日的三个月和九个月里,这些程序调整和新冠肺炎疫情的整体影响都没有对我们的商业模式造成重大干扰。然而,大流行确实影响了我们的业务,包括运营、投资管理和资本市场活动,如下所述。
运筹学
新冠肺炎疫情对我们的运营结果和关键运营指标的直接影响可能包括但不限于:(1)由于司法管辖区对加租和滞纳金的限制和/或请求宽大处理的居民的滞纳金宽免,租金总收入和其他财产收入(特许权和坏账前)减少;(2)入住率增加,部分原因是居民在疫情期间决定不搬迁,对空置房屋的强劲需求,以及暂缓驱逐的影响;(2)由于营业额下降而增加的入住率,部分原因是居民决定在疫情期间不搬迁,对空置房屋的强劲需求,以及暂缓驱逐的影响;(3)由于居民生活困难和暂缓驱逐而导致无法收回的收入增加(或收租百分比下降);及(4)周转成本(周转率较低)和物业行政费(暂缓驱逐)导致物业运营和维护费用减少。
今年3月,为了践行我们的核心价值观“真正的关怀”和“杰出的公民”,我们开始根据要求为遇到经济困难的居民提供解决方案,包括正在为需要灵活履行租金义务的居民创建付款计划,而不收取滞纳金,以及自愿暂停驱逐,直至2020年6月。此外,我们继续坚持联邦、州和地方对诸如驱逐、征收、租金上涨和滞纳金等项目的适当限制。
美国持续爆发的新冠肺炎疫情已导致联邦政府领导或名义上隶属于联邦政府的实体以及某些州和城市,包括我们拥有房产和主要营业地点所在的州和城市,实施并继续实施旨在控制新冠肺炎传播的措施,包括建立隔离、旅行限制、“庇护到位”规则和对可能继续经营的业务类型的限制。我们几乎所有的收入都依赖于租金收入和居民的其他财产收入。截至2020年9月30日的三个月,总收入占月度账单的百分比为97%,而历史平均水平为99%。虽然在疫情爆发期间,收入一直保持在接近历史水平的水平,但新冠肺炎的爆发,以及政府当局和私人行为者为限制该病毒的传播或减轻其影响而继续采取的措施,正在干扰我们一些居民履行租约义务和按时甚至根本不支付租金的能力。此外,由联邦政府和美国各地的一些司法管辖区指导或名义上附属于联邦政府的实体已经实施了临时驱逐令,并允许居民推迟拖欠租金,而不会招致滞纳金,司法管辖区和其他地方和国家当局可能会扩大或延长措施,对我们执行居民合同租金义务的能力进行限制,并限制我们提高租金的能力。我们不能预测各州、市政府、地方和/或国家当局是否会扩大现有的限制,如果其他州或市政当局也会实施类似的限制。, 或者目前实施的限制将于何时到期。这些措施很可能使居民能够留在家里,尽管由于大流行导致的经济或其他困难而无法支付费用。
美国各地司法管辖区实施的某些其他限制旨在限制不被视为“基本业务”的企业的运营。虽然目前的限制都没有对我们向居民或家庭提供服务的能力产生实质性影响,但未来的措施可能会对我们进入我们的家庭、完成服务请求或为新居民准备好家园的能力产生负面影响。除非居民报告新冠肺炎的症状或接触,否则我们将完成所有服务呼叫。在所有情况下,我们都与居民合作,确保服务请求得到及时和安全的处理。
虽然新冠肺炎和相关的遏制措施可能会干扰我们的同事、供应商和其他业务合作伙伴执行其分配的任务或提供与我们未来的业务行为相关的正常业绩水平的材料和服务的能力,但到目前为止,我们还没有经历过此类重大中断。我们大多数在办公室工作的员工继续在家工作,并将继续这样做,直到我们确定完全回到我们的办公室是为了我们和他们的最佳利益。此外,自大流行开始以来,工作环境的变化并未对我们对财务报告的内部控制产生实质性影响(见第一部分,第4项)。“控制和程序”,了解更多信息)。
投资管理
我们继续成功地寻找和实现令人信服的收购和处置机会。自从大流行开始以来,我们继续出售确定要处置的房屋。在3月中旬至5月暂停活动后,我们现在也在以新冠肺炎之前的速度购买新房,并与Rockpoint建立了合资伙伴关系(定义如下)。尽管最近有这些活动,但我们收购或处置物业的能力可能会受到当地法规和条例的影响,这些法规和条例可以用来减轻新冠肺炎疫情的影响,而经济和商业活动的普遍下降可能会对独户住宅市场以及我们购买和处置住房的能力造成不利影响。
与Rockpoint的合资企业
2020年10月6日,我们与Rockpoint Group,L.L.C.(“Rockpoint”)达成协议,成立合资伙伴关系,将收购独栋住宅作为租赁住宅运营。该合资公司将资本化,总股本承诺为375.0美元,其中我们将承诺7,500万美元(20%),岩点公司将承诺300.0美元(80%.预计合资企业将动用总计超过10亿美元(包括债务),在美国西部、美国东南部、佛罗里达州和德克萨斯州等我们已经拥有住房的市场上,在有吸引力的地点收购和翻新独户住宅。这些房屋预计将与我们现有投资组合中的房屋具有类似的高质量和相似的特点。
我们将为合资企业提供投资、资产管理和物业管理服务,从中赚取资产管理费和物业管理费,并有机会在一定的业绩门槛下赚取晋升利息。
预计合资企业的期限为5至8年,每个成员都有一定的销售权,但如果两个成员都没有触发销售,则可以灵活地继续拥有住房,时间不受限制。一旦Rockpoint或US触发销售,合资企业的其他成员将有权获得建议出售的房屋。
我们还保持了在所有市场继续从我们自己的资产负债表中部署资本的能力,以便在合资企业部署资本的同时,为我们的投资组合购买住房。在我们和合资公司同时投资的市场,我们的投资人员将在不知道哪个实体将收购房屋的情况下进行收购,在获准成交后,我们将根据两个实体之间预先确定的投资比例在我们和合资企业之间轮流分配房屋。此外,我们保留在合资企业之外进行10套或更多住房的投资组合收购的权利。
资本市场
到目前为止,我们进入资本市场的机会还没有受到新冠肺炎疫情的重大影响。2020年6月,我们成功发行和出售了1,670万股普通股,净收益447.5美元,主要为收购机会提供资本。我们继续按计划偿还债务,包括全额偿还3月份提取的270.0美元循环信贷安排余额,预计不会违反我们的关键正负债务契约。截至2020年9月30日,通过不受限制的现金和我们循环信贷安排上的未提取能力,我们拥有15.596亿美元的可用流动性(有关更多信息,请参阅“-流动性和资本资源”)。尽管如此,全球金融市场的严重混乱和/或不稳定,或者信贷和融资状况的恶化,可能会影响我们获得必要的资本,为业务运营(包括收购)提供资金,或及时解决到期债务。
持续考虑事项
目前围绕新冠肺炎疫情的局势仍然不稳定,尤其是新冠肺炎疫情对我们的租金收入和其他财产收入的影响,目前还不能完全确定,因为无法估计实际的收款率、入住率,以及临时驱逐、征收、租金上涨和滞纳金限制到期。我们将继续与我们的居民和业务合作伙伴合作,积极管理我们的应对措施,并评估对我们的财务状况和经营业绩的潜在影响,以及我们业务的潜在不利发展。
除了上述不确定因素外,由于外部因素存在诸多不确定因素,我们无法预测新冠肺炎疫情将对我们未来的财务状况、经营业绩和现金流产生的影响。这些不确定性包括大流行的范围、严重程度和持续时间,为控制大流行或减轻其影响而采取的行动的范围和持续时间,大流行的直接和间接经济影响,为支持或缓解企业和/或居民而实施的遏制措施,货币和/或财政政策,以及新冠肺炎大流行引发的其他政府、监管和/或立法改革等。关于新冠肺炎对我公司影响的进一步情况,见第二部分,第21A项。“风险因素。”
我们的投资组合
下表提供了截至2020年9月30日和截至2020年9月30日的三个月我们的总同店投资组合的汇总信息,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市场 | | 住宅数量(1) | | 平均入住率(2) | | 平均每月 租金(3) | | 平均每月 租金PSF(3) | | 所占百分比 营业收入(4) | |
美国西部: | | | | | | | | | | | |
南加州 | | 7,973 | | 97.9% | | $2,533 | | $1.49 | | 13.1 | % | |
北加利福尼亚 | | 4,266 | | 97.6% | | 2,209 | | 1.42 | | 6.4 | % | |
西雅图 | | 3,604 | | 97.1% | | 2,301 | | 1.20 | | 5.6 | % | |
凤凰城 | | 7,986 | | 97.2% | | 1,481 | | 0.90 | | 8.1 | % | |
拉斯维加斯 | | 2,993 | | 97.8% | | 1,708 | | 0.86 | | 3.5 | % | |
丹佛 | | 2,317 | | 96.1% | | 2,109 | | 1.16 | | 3.4 | % | |
美国西部小计 | | 29,139 | | 97.4% | | 2,052 | | 1.19 | | 40.1 | % | |
| | | | | | | | | | | |
佛罗里达州: | | | | | | | | | | | |
南佛罗里达 | | 8,387 | | 95.7% | | 2,232 | | 1.20 | | 12.3 | % | |
坦帕 | | 8,087 | | 97.2% | | 1,721 | | 0.92 | | 9.5 | % | |
奥兰多 | | 6,165 | | 96.7% | | 1,728 | | 0.93 | | 7.2 | % | |
杰克逊维尔 | | 1,857 | | 97.2% | | 1,733 | | 0.87 | | 2.2 | % | |
佛罗里达州小计 | | 24,496 | | 96.6% | | 1,898 | | 1.01 | | 31.2 | % | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
美国东南部: | | | | | | | | | | | |
亚特兰大 | | 12,510 | | 97.3% | | 1,566 | | 0.76 | | 13.2 | % | |
卡罗莱纳州 | | 4,826 | | 96.9% | | 1,633 | | 0.76 | | 5.2 | % | |
美国东南部小计 | | 17,336 | | 97.2% | | 1,584 | | 0.76 | | 18.4 | % | |
| | | | | | | | | | | |
德克萨斯州: | | | | | | | | | | | |
休斯敦 | | 2,166 | | 95.7% | | 1,589 | | 0.82 | | 2.3 | % | |
达拉斯 | | 2,444 | | 95.3% | | 1,841 | | 0.88 | | 3.0 | % | |
德克萨斯州小计 | | 4,610 | | 95.5% | | 1,721 | | 0.85 | | 5.3 | % | |
| | | | | | | | | | | |
美国中西部: | | | | | | | | | | | |
芝加哥 | | 2,664 | | 96.9% | | 2,014 | | 1.24 | | 3.5 | % | |
明尼阿波利斯 | | 1,127 | | 98.0% | | 1,951 | | 1.00 | | 1.5 | % | |
美国中西部小计 | | 3,791 | | 97.2% | | 1,995 | | 1.16 | | 5.0 | % | |
| | | | | | | | | | | |
宣布的入场市场: | | | | | | | | | | | |
纳什维尔(5) | | 25 | | 39.1% | | 2,004 | | 0.75 | | — | % | |
| | | | | | | | | | | |
总计/平均值 | | 79,397 | | 96.9% | | $1,881 | | $1.01 | | 100.0 | % | |
同一家门店合计/平均 | | 71,810 | | 97.8% | | $1,881 | | $1.01 | | 91.3 | % | |
(1)截至2020年9月30日。
(2)代表截至2020年9月30日的三个月的平均入住率。
(3)代表截至2020年9月30日的三个月的平均月租金。
(4)表示截至2020年9月30日的三个月,每个市场产生的租金收入和其他财产收入的百分比。
(5)2019年12月,我们宣布了一项全面退出纳什维尔市场的计划,并在纳什维尔进行了一次大宗交易,出售了708套住房。截至2020年9月30日,我们在市场上还有25套剩余的住房。
影响我们经营业绩和财务状况的因素
我们的经营业绩和财务状况受到许多因素的影响,其中许多因素是我们无法控制的。见第I部分,第11A项。表格10-K年报内的“风险因素”,已于第II部第1A项更新。有关可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响的因素的更多信息,请参阅本季度报告(Form 10-Q)中的“风险因素”。影响我们经营业绩和财务状况的主要因素包括市场基本面、租金和入住率、周转率和重新居住房屋的天数、物业改善和维护、物业收购和翻新以及融资安排。由于新冠肺炎的持续和众多不利影响,对这些因素中的许多因素的敏感性都有所提高。
市场基本面: 我们的业绩受到房地产市场基本面和我们市场供需状况的影响,特别是在美国西部和佛罗里达州,在截至2020年9月30日的三个月里,这两个地区占我们租金收入和其他财产收入的71.3%。我们正在积极监测新冠肺炎疫情对市场基本面的影响,随着市场基本面的变化,我们正在迅速实施定价变化。
租金和入住率:租金和入住率是租金收入和其他财产收入的主要驱动因素。我们的租金和入住率受到宏观经济因素和本地及物业因素的影响,包括市场情况、季节性、居民拖欠款项,以及为下一位居民准备居所和在居民迁出时重新出租居所所需的时间。租金增长的一个重要驱动因素是我们有能力提高即将到期的租约的月租金,这些租约的期限通常为一到两年。持续的新冠肺炎疫情对我们提高租金的能力产生了负面影响,并可能影响我们维持入住率水平的能力。
收款率:我们的租金收入和其他物业收入受到我们向居民收取这些收入的比率的影响。我们经常与面临经济困难的居民合作,他们需要灵活履行租赁义务,但正在进行的新冠肺炎疫情增加了这类居民的数量。如果需要,我们会与这些居民一起创建付款计划,不收取滞纳金,然后积极管理这些应收账款。然而,这些金额中的一部分可能最终不会被收取。支付给居民的任何被认为无法收回的金额,连同我们对最终可能无法收回的金额的估计,都会减少我们的租金收入和其他财产收入。
离职率和重新居住的天数:租金收入和物业营运及维修开支的其他驱动因素包括住客的逗留时间、住客周转率,以及住客之间的空置天数。我们的经营业绩还受到物业上市和租赁所需时间的影响,这是住户之间房屋空置天数的一个组成部分。销售和租赁房产的时间差异很大,受到当地需求、我们的营销技巧、我们可用库存的大小以及当前经济状况和未来经济前景的影响,这两个因素都受到持续的新冠肺炎疫情的影响。重新居住的天数可能会受到房屋可能仍处于空置状态的负面影响,而未来的居民可能会留在现有的住房中。我们的周转率可能会受到当前新冠肺炎疫情的影响,因为延迟的驱逐程序和/或搬家可能会被尚未确定下一套住房计划的居民取消。周转率和重新入住的平均天数的增加减少了租金收入,因为在这段空置期内,房屋不会产生收入。
物业改善及维修:物业改善和维护影响资本支出、物业运营和维护费用以及租金收入。我们根据总投资组合积极管理我们的房屋,以确定可能需要哪些资本和维护需求,以及我们可能有哪些机会从这些支出中产生额外的收入或费用节省。由于我们在全国和当地的规模和规模,我们相信我们能够以优惠的价格购买商品和服务。
虽然新冠肺炎的爆发要求我们修改物业改善和维护程序,以适应居民的偏好,但作为目前指定的“基本业务”,我们正在完成所有维护工作订单,除非居民报告新冠肺炎的症状或接触新冠肺炎。然而,未来潜在的政府措施可能会限制我们作为“基本业务”发挥作用的能力。此外,我们已经处理了由于我们在大流行开始时最初推迟了所有非紧急工作订单而导致的延迟工作订单积压问题。
物业购置和翻新:未来租金收入和其他财产收入的增长可能会受到我们识别和购买房屋的能力、我们购买房产的速度,以及翻新和租赁新购房屋所需的时间和成本的影响。我们识别和收购符合我们投资标准的独栋房屋的能力受到目标收购地点的房价、通过我们的收购渠道可供出售的房屋库存以及对我们目标资产的竞争的影响。所有这些因素可能都会受到新冠肺炎疫情的负面影响,可能会减少我们获得的住房数量。
购买房屋涉及支付购买价格之外的支出,包括支付采购费、财产检查、结案费用、所有权保险、转让税、记录费、经纪人佣金、财产税和HOA费用(如果适用)。此外,我们通常会招致翻新房屋以准备出租的费用。翻新工作的范围各不相同,但可能包括油漆、地板、地毯、橱柜、电器、管道五金、屋顶更换、暖通空调更换,以及准备出租房屋所需的其他物品。进入我们的房屋并准备出租所涉及的时间和成本会对我们的财务业绩产生重大影响。由于几个原因,新收购的物业的翻新时间可能会因住宅而异,包括物业的收购渠道、物业的状况、收购时物业是否空置,以及作为一项基本业务职能,我们完成翻新的能力是否受到任何州或地方的限制。此外,新冠肺炎和相关遏制措施可能会干扰我们的供应商和其他业务合作伙伴在与我们的业务开展相关的正常表现水平上执行其分配的任务和/或采购劳动力或供应材料的能力。由于我们在全国和当地的规模和规模,我们相信我们能够以优惠的价格购买商品和服务。
融资安排:融资安排直接影响我们的利息支出、抵押贷款、担保定期贷款、定期贷款、循环贷款和可转换债务,以及我们购买和翻新房屋的能力。我们历来利用负债为购置和翻新新房提供资金。我们现时的融资安排是有金融契约的,有些融资安排是有浮动利率条款的。利率受市况和相关融资安排条款的影响。由于新冠肺炎疫情,我们的居民无法履行他们的租赁义务,这可能会减少我们的现金流,这可能会影响我们支付所有必需的偿债能力。此外,新冠肺炎疫情还引发了一场大范围的健康危机,对许多国家的经济和金融市场造成了不利影响,导致经济下滑,可能会对我们进入金融市场的能力以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。见第I部分第I项第3项。“关于市场风险的定量和定性披露”,以进一步讨论利率风险。我们日后的融资安排,在金额、利率、财务契约、期限等各方面,可能都不会有类似的条件。
收入和费用的组成部分
以下是对我们收入和费用构成的描述。
营业收入
租金收入和其他财产收入
租金收入,扣除任何特许权和坏账(包括注销、信贷储备和无法收回的金额),包括根据与我们的独栋房屋租赁相关的租赁协议收取的租金。我们直接与我们的居民签订租约,租期通常为一到两年。
其他财产收入包括:(I)居民水电费、HOA罚款和其他退款的补偿;(Ii)与宠物相关的租金和不可退还的押金;以及(Iii)各种其他费用,包括滞纳金和租赁终止费等。
费用
物业运维
一旦一处房产可以进行首次租赁,我们称之为“可出租”,我们就会产生与房产相关的费用,这些费用主要包括物业税、保险费、HOA费用(如果适用)、市场级人员。
费用、水电费、修理费、租赁费、营销费和物业管理费。在房产“可出租”之前,这些费用中的某些会被资本化为建筑和装修。一旦房产“可供出租”,之后的日常维修和维护费用就会作为已发生的费用支出,我们会将改善或延长房屋寿命的支出资本化。
物业管理费
物业管理费用是指与监督和管理我们的房屋组合相关的人员和其他成本。我们所有的房子都是通过我们的内部物业经理管理的。
一般事务和行政事务
一般和行政费用是指与我们的日常活动相关的人员成本、专业费用和其他成本。一般和行政费用还包括合并和交易相关费用,以及其他非经常性费用。
基于股份的薪酬费用
所有以股份为基础的薪酬费用在我们的简明综合经营报表中确认为一般和行政费用以及物业管理费用的组成部分。我们发放基于股票的奖励,以使员工的利益与投资者的利益保持一致。
利息支出
利息支出包括我们债务工具的应付利息、与我们的利率掉期协议相关的付款和收据、折价和递延融资成本的摊销、非指定对冲工具的未实现收益(亏损)以及与我们的利率掉期协议相关的非现金利息支出。
折旧及摊销
我们确认与房屋相关的折旧和摊销费用,以及预期使用年限内的其他资本支出。
减损及其他
减值及其他指我们的独户住宅物业账面金额无法收回时的减值拨备,以及扣除任何保险赔偿后的意外损失拨备。
其他,净
其他净额包括利息收入、第三方管理费收入、未合并合资企业的股本收益、股本证券投资的未实现收益以及其他杂项收入和支出。
出售财产所得,税后净额
出售财产的收益,扣除税后的净收益包括出售房屋所产生的净收益和净亏损。
运营结果
投资组合信息
截至2020年9月30日和2019年9月30日,我们在总投资组合中分别拥有79,397套和80,232套单户租赁住房。在截至2020年和2019年9月30日的三个月内,我们分别收购了544套和578套,分别售出了403套和668套。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里,我们平均分别拥有79,285套和80,267套独户租赁住房。在截至2020年和2019年9月30日的9个月里,我们分别收购了1195套和1526套住房,分别售出了1303套和2101套住房。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里,我们平均分别拥有79,412套和80,461套独户租赁住房。
我们相信,提供关于我们总投资组合中在给定报告期和上一年比较期间完全投入运营的部分的信息,可以为投资者提供有关我们可比房屋在不同时期的表现以及我们有机业务趋势的有意义的信息。要做到这一点,我们提供有关我们的同一商店投资组合的表现的信息。
截至2020年9月30日,我们的同一商店投资组合由71,810套单户租赁房屋组成。
截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的运营结果比较:
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| | 在这三个月里 截至9月30日, | | | | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | 更改百分比: | |
租金收入和其他财产收入 | | $ | 459,184 | | | $ | 443,326 | | | $ | 15,858 | | | 3.6 | % | |
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费用: | | | | | | | | | |
物业运维 | | 177,997 | | | 175,491 | | | 2,506 | | | 1.4 | % | |
物业管理费 | | 14,824 | | | 15,872 | | | (1,048) | | | (6.6) | % | |
一般和行政 | | 17,972 | | | 16,405 | | | 1,567 | | | 9.6 | % | |
利息支出 | | 87,713 | | | 89,067 | | | (1,354) | | | (1.5) | % | |
折旧摊销 | | 138,147 | | | 133,315 | | | 4,832 | | | 3.6 | % | |
减损及其他 | | 1,723 | | | 4,740 | | | (3,017) | | | (63.6) | % | |
总费用 | | 438,376 | | | 434,890 | | | 3,486 | | | 0.8 | % | |
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其他,净 | | (3,049) | | | 4,735 | | | (7,784) | | | (164.4) | % | |
出售财产的收益,税后净额 | | 15,106 | | | 20,812 | | | (5,706) | | | (27.4) | % | |
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净收入 | | $ | 32,865 | | | $ | 33,983 | | | $ | (1,118) | | | (3.3) | % | |
租金收入和其他财产收入
在截至2019年9月30日和2019年9月30日的三个月,投资组合租金收入和其他财产收入总额分别为459.2美元和443.3美元,增长3.6%,原因是平均入住率、每个被占用房屋的平均月租金和公用事业报销增加,部分抵消了坏账增加、费用收入减少以及平均拥有房屋数量在两个时期之间减少9,82万套房屋的影响。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月,总投资组合的平均入住率分别为96.9%和93.8%。在截至2020年和2019年9月30日的三个月里,总投资组合中每个入住房的平均月租金分别为1,881美元和1,821美元,涨幅为3.3%。对于我们的同一门店组合,截至2020年和2019年9月30日的三个月的平均入住率分别为97.8%和95.9%,截至2020年和2019年9月30日的三个月每个入住房的平均月租金分别为1,881美元和1,823美元,增幅为3.2%。
截至2020年和2019年9月30日的三个月,同一门店投资组合的年化换手率分别为29.4%和35.0%。对于同一商店投资组合,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里,居民之间的平均房屋空置时间分别为26天和40天。这两个指标的下降导致我们的入住率同比上升。此外,我们认为营业额下降的部分原因是新冠肺炎疫情的影响(例如,在此期间暂停驱逐和不打算搬迁的居民)。我们无法预测暂停驱逐将持续多久,也无法预测大流行病的总体影响何时消退,以及这些物品可能如何影响我们的周转率和入住率。
为监察每间住宅每月平均租金的预期变化,我们比较同一住宅租约期满后的月租与下次租约的月租(两者均扣除任何已摊销的非服务优惠),以计算实际租金净增长率。租约既可以是续签租约,我们现在的居民在随后的租赁期内停留,也可以是新的租约,我们以前的居民搬出去,新的居民签署租约,占用同一套房子。
截至2020年和2019年9月30日的三个月,总投资组合的续签租赁净有效租金增长率分别平均为3.3%和4.7%,截至2020年和2019年9月30日的三个月,总投资组合的新租赁净有效租金增长率平均增长5.7%和4.4%。对于我们的同一门店组合,截至2020年和2019年9月30日的三个月,续订租赁净有效租赁率平均增长3.3%和4.8%,截至2020年和2019年9月30日的三个月,新租赁净有效租赁率平均增长5.5%和4.2%。
新冠肺炎疫情在三个显著方面对我们的租金收入和其他财产收入产生了负面影响:(1)收款率降低,导致我们的坏账从截至2019年9月30日的三个月租金总收入的0.5%增加到截至2020年9月30日的三个月的租金收入总额的2.1%,并从截至2020年6月30日的三个月的租金收入总额的1.9%连续增加;(2)截至2020年9月30日的三个月的手续费收入较低,原因是由于持续的司法限制和/或对请求宽大处理的居民的宽恕而未执行滞纳金;以及(3)由于营业额和暂缓驱逐的减少,搬迁和其他费用的报销减少。费用收入和报销的减少被公用事业报销的持续增加部分抵消,因为与前一年相比,更多的公用事业仍然在我们的名下。
新冠肺炎疫情可能会继续影响我们的收费率以及提高租金和收取费用的能力,而司法管辖区对租金、滞纳金、收取和暂停驱逐的限制的影响可能会影响我们增加租金收入和其他运营收入的能力。
费用
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月,总支出分别为438.4美元和434.9美元。下面讨论的是总费用的各个组成部分的变化。
在截至2019年9月30日的三个月,物业运营和维护费用从截至2019年9月30日的三个月的175.5美元增加到178.0美元。这1.4%的净增长是由于财产税和公用事业,部分抵消的是营业额和财产管理费用的下降,这是由于营业额和暂停驱逐的时间减少,以及期间平均拥有的住房数量减少了982套。新冠肺炎疫情可能会继续影响我们的周转率,因此营业额成本和其他物业运营和维护费用可能会继续受到疫情持续影响的影响。
截至2020年9月30日的三个月的物业管理费用以及一般和行政费用为3,280万美元,与截至2019年9月30日的三个月的3,230万美元的费用保持一致。到目前为止,新冠肺炎疫情还没有对我们的物业管理和一般行政费用产生实质性的影响。
截至2020年和2019年9月30日的三个月,利息支出分别为8770万美元和8910万美元。利息支出减少的主要原因是,与截至2019年9月30日的三个月相比,截至2020年9月30日的三个月的平均未偿债务余额减少,原因是2019年9月30日之后的各种预付款。截至2020年9月30日,扣除递延融资成本和折扣后的未偿债务从截至2019年9月30日的86.559亿美元降至83.30亿美元。
由于累计资本支出增加,截至2019年9月30日的三个月的折旧和摊销费用从截至2019年9月30日的三个月的133.3美元增加到138.1美元。与截至2019年9月30日的前三个月相比,截至2020年9月30日的三个月的平均拥有房屋数量有所下降,部分抵消了这一下降。
截至2020年和2019年9月30日的三个月,减值和其他费用分别为170万美元和470万美元。在截至2020年9月30日的三个月内,减值和其他费用包括我们独户住宅物业的减值损失30万美元和伤亡损失140万美元。在截至2019年9月30日的三个月中,减值和其他费用包括我们独户住宅物业的减值损失400万美元和伤亡损失70万美元。在截至2020年9月30日的三个月内确认的减值成本并不是新冠肺炎大流行的直接结果。
其他,净
其他方面,截至2020年9月30日的三个月的净额从截至2019年9月30日的三个月的470万美元降至(300万)美元,主要原因是截至2019年9月30日的三个月股权证券投资的未实现收益为650万美元,以及截至2020年9月30日的三个月的180万美元的使用权(ROU)租赁资产减值。
出售财产所得,税后净额
在截至2020年和2019年9月30日的三个月里,出售房产的税后净收益分别为1510万美元和2080万美元。下降的主要驱动因素是,在截至2019年9月30日的三个月里,售出的房屋数量从668套减少到了截至2020年9月30日的三个月的403套。
截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月相比
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的运营结果比较:
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| | 在这九个月里 截至9月30日, | | | | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | 更改百分比: | |
租金收入和其他财产收入 | | $ | 1,358,728 | | | $ | 1,320,408 | | | $ | 38,320 | | | 2.9 | % | |
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费用: | | | | | | | | | |
物业运维 | | 511,915 | | | 502,411 | | | 9,504 | | | 1.9 | % | |
物业管理费 | | 43,725 | | | 47,053 | | | (3,328) | | | (7.1) | % | |
一般和行政 | | 46,626 | | | 58,899 | | | (12,273) | | | (20.8) | % | |
利息支出 | | 258,541 | | | 278,756 | | | (20,215) | | | (7.3) | % | |
折旧摊销 | | 410,440 | | | 399,955 | | | 10,485 | | | 2.6 | % | |
减损及其他 | | 4,670 | | | 11,803 | | | (7,133) | | | (60.4) | % | |
总费用 | | 1,275,917 | | | 1,298,877 | | | (22,960) | | | (1.8) | % | |
| | | | | | | | | |
其他,净 | | 2,035 | | | 8,470 | | | (6,435) | | | (76.0) | % | |
出售财产的收益,税后净额 | | 41,473 | | | 64,556 | | | (23,083) | | | (35.8) | % | |
| | | | | | | | | |
净收入 | | $ | 126,319 | | | $ | 94,557 | | | $ | 31,762 | | | 33.6 | % | |
租金收入和其他财产收入
在截至2020年和2019年9月30日的9个月中,投资组合租金收入和其他财产收入总额分别为13.587亿美元和13.204亿美元,增长2.9%,原因是平均入住率、每个被占用房屋的平均月租金和公用事业报销增加,但坏账增加、手续费收入减少以及期间平均拥有房屋数量减少1,049套,部分抵消了这一增长。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月,总投资组合的平均入住率分别为95.8%和94.4%。截至2020年和2019年9月30日的9个月,总投资组合中每个入住房的平均月租金分别为1,867美元和1,801美元,涨幅为3.7%。对于我们的同一门店组合,截至2020年和2019年9月30日的9个月的平均入住率分别为97.3%和96.3%,截至2020年和2019年9月30日的9个月,每个入住房的平均月租金分别为1,866美元和1,802美元,增幅为3.6%。
截至2020年和2019年9月30日的9个月,同一门店投资组合的年化换手率分别为27.3%和31.0%。对于同一商店投资组合,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里,居民之间的平均房屋空置时间分别为38天和45天。这两个指标的下降导致我们的入住率同比上升。此外,我们认为营业额下降的部分原因是新冠肺炎疫情的影响(例如,在此期间暂停驱逐和不打算搬迁的居民)。我们无法预测暂停驱逐将持续多久,也无法预测大流行病的总体影响何时消退,以及这些物品可能如何影响我们的周转率和入住率。
为监察每间住宅每月平均租金的预期变化,我们比较同一住宅租约期满后的月租与下次租约的月租(两者均扣除任何已摊销的非服务优惠),以计算实际租金净增长率。租约既可以是续签租约,我们现在的居民在随后的租赁期内停留,也可以是新的租约,我们以前的居民搬出去,新的居民签署租约,占用同一套房子。
截至2020年和2019年9月30日的9个月,总投资组合的续订租赁净有效租金增长率分别平均为3.7%和5.1%,截至2020年和2019年9月30日的9个月,总投资组合的新租赁净有效租金增长率平均增长3.6%和4.5%。对于我们的同一门店组合,截至2020年和2019年9月30日的9个月,续订租赁净有效租赁率平均增长3.7%和5.1%,截至2020年和2019年9月30日的9个月,新租赁净有效租赁率平均增长3.4%和4.4%。
新冠肺炎疫情对我们的租金收入和其他财产收入产生了三个值得注意的负面影响:(1)收费率降低,导致我们的坏账从截至2019年9月30日的9个月租金收入总额的0.5%增加到截至2020年9月30日的9个月租金收入总额的1.5%;(2)在截至2020年9月30日的9个月里,自愿不执行和司法限制滞纳金,这是手续费收入同比下降的主要驱动因素;以及(3)由于营业额和暂缓驱逐的减少,迁出和其他费用的报销较低。费用收入和报销的减少被公用事业报销的持续增加部分抵消,因为与前一年相比,更多的公用事业仍然在我们的名下。
新冠肺炎疫情可能会继续影响我们的收费率以及提高租金和收取费用的能力,而司法管辖区对租金、滞纳金、收取和暂停驱逐的限制的影响可能会影响我们增加租金收入和其他运营收入的能力。
费用
截至2020年和2019年9月30日的9个月,总支出分别为12.759亿美元和12.989亿美元。下面讨论的是总费用的各个组成部分的变化。
在截至2019年9月30日的9个月中,物业运营和维护费用从截至2019年9月30日的9个月的502.4美元增加到511.9美元。1.9%的净增长是由于公用事业、物业税以及维修和维护费用的增加,但由于营业额和物业管理成本的下降,营业额和物业管理成本的下降,以及人员和其他成本的节省,部分抵消了这一增长。期间平均拥有住房数量减少了1049套,这也抵消了某些费用类别的增加。新冠肺炎疫情可能会继续影响我们的周转率,因此营业额成本和其他物业运营和维护费用可能会继续受到疫情持续影响的影响。
物业管理费用以及一般和行政费用分别从截至2019年9月30日和2019年9月30日的9个月的106.0美元降至9,040万美元,这是由于截至2019年9月30日的9个月的遣散费费用减少了780万美元,合并和交易相关费用减少了430万美元,以及基于股份的薪酬支出减少了160万美元。到目前为止,新冠肺炎疫情还没有对我们的物业管理和一般行政费用产生实质性的影响。
截至2019年9月30日的9个月,利息支出分别为258.5美元和278.8美元。利息支出减少的主要原因是,与截至2019年9月30日的前9个月相比,截至2020年9月30日的9个月的平均未偿还债务余额减少,原因是2019年9月30日之后的各种预付款,以及截至2019年9月30日的9个月我们的一部分可转换债务以普通股结算。截至2020年9月30日,扣除递延融资成本和折扣后的未偿债务从截至2019年9月30日的86.559亿美元降至83.30亿美元。
由于累计资本支出增加,截至2019年9月30日的9个月的折旧和摊销费用从截至2019年9月30日的9个月的400.0美元增加到410.4美元。与截至2019年9月30日的9个月相比,截至2020年9月30日的9个月的平均拥有房屋数量有所下降,部分抵消了这一下降。
截至2020年和2019年9月30日的9个月,减值和其他费用分别为470万美元和1180万美元。在截至2020年9月30日的9个月中,减值和其他费用包括我们独户住宅物业的减值损失420万美元和伤亡损失50万美元。在截至2019年9月30日的9个月中,减值和其他费用包括我们独户住宅物业的减值损失1130万美元和伤亡损失50万美元。截至2020年9月30日的9个月内确认的减值成本并不是新冠肺炎大流行的直接结果。
其他,净
其他方面,截至2020年9月30日的9个月,净额从截至2019年9月30日的9个月的850万美元降至200万美元,主要原因是截至2019年9月30日的9个月,股权证券投资的未实现收益为650万美元,以及180万美元。 截至2020年9月30日的三个月内,ROU租赁资产减值。
出售财产所得,税后净额
在截至2020年和2019年9月30日的9个月里,出售房产的税后净收益分别为4150万美元和6460万美元。下降的主要驱动因素是,在截至2019年9月30日的9个月里,售出的房屋数量从2101套减少到了截至2020年9月30日的9个月的1303套。
流动性与资本资源
我们截至2019年9月30日和2019年12月31日的流动性和资本资源分别包括559.6美元和9,230万美元的无限制现金和现金等价物,增幅为506.5。2020年5月,我们用手头的现金偿还了此前未偿还的270.0,000万美元循环贷款(“循环贷款”)中的120.0,000万美元。2020年6月,我们完成了包销公开发行,出售了16,675,000股普通股,产生了447.5美元的净收益,其中150.0美元的收益用于全额偿还我们循环贷款的未偿还余额。其余收益预计将主要用于收购。截至2020年9月30日,我们100亿美元的循环贷款仍未提取,只要我们继续遵守所有契约,我们从循环贷款中提取额外资金的能力没有任何限制。如果行使所有延期选择权,我们在2022年之前没有到期的债务。
我们获得资本以及使用运营所得现金继续满足我们的流动性需求的能力,所有这些都是高度不确定和无法预测的,可能会受到各种风险和不确定因素的影响,包括但不限于新冠肺炎大流行的影响,详见第二部分第11A项。风险因素“在本Form 10-Q季度报告和我们提交给SEC的其他报告中确定的风险因素中,包括但不限于我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的”风险因素“。
到2020年9月30日,我们市场的处置渠道保持健康,我们继续出售指定要处置的房屋。由于我们不从事任何开发活动,因此除偿债外,我们的现金承诺有限,截至2020年9月30日,我们承诺的收购渠道为184.9美元。然而,新冠肺炎疫情的持续影响可能会以我们无法预测的方式影响独栋住宅的收购和处置。
流动性是衡量我们满足潜在现金需求、维护资产、为运营提供资金、向股东支付股息以及满足业务其他一般要求的能力。我们的流动性在一定程度上受到一般经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素的影响。我们的近期流动资金需求主要包括:(I)翻新新购买的房屋;(Ii)为HOA费用(视情况适用)、物业税、保险费和我们房屋的持续维护提供资金;(Iii)利息支出;(Iv)向我们的股权投资者支付股息;以及(V)为Rockpoint合资企业提供所需捐款。我们相信,扣除总支出后,我们的租金收入一般将提供足够的现金流,为近期的运营和股息支付提供资金。
然而,新冠肺炎疫情可能会对我们的运营现金流产生负面影响,导致我们无法支付所需的偿债能力,这将导致任何此类没有支付款项的贷款协议发生违约。具体地说,个别借款人实体内的抵押品可能表现不佳,导致偿还债务的现金流不足,而合并现金流足以为我们的运营提供资金。如果特定抵押贷款或我们的有担保定期贷款发生违约事件,我们的贷款协议将提供一定的补救措施,包括我们能够从综合现金流中弥补资金缺口;而此类违约事件不会立即导致贷款加速。
我们的房地产资产本质上是非流动性的。如果出现现金流短缺,及时清算资产可能不是一个可行的短期流动性来源,我们可能需要从其他融资来源获得流动性,例如循环贷款,截至2020年9月30日,循环贷款的未提取余额为10.0亿美元。
我们的长期流动资金需求主要包括购买房屋和支付债务本金所需的资金,以及购买房屋和支付债务本金所需的非经常性资本支出。
我们打算通过运营提供的现金、长期担保和无担保借款、发行债务和股权证券以及财产处置来满足我们的长期流动性需求。作为房地产投资信托基金,我们被要求每年向股东分配至少90%的应税收入,不包括净资本收益。因此,总的来说,我们不太可能从每年的应税收入中保留大量现金余额,以满足我们的流动资金需求。取而代之的是,我们将需要从外部资金来源和金额(如果有的话)来满足这些需求,因为我们从运营中产生的现金流超过了应纳税收入。
于2019年8月22日,吾等与银行银团(“代理人”)订立分销协议,根据该协议,吾等可不时透过代理人(“自动柜员机股权计划”)出售本公司普通股的总销售价格,最高可达800.0,000万美元(“自动柜员机股权计划”)。在截至2020年9月30日的9个月中,我们在ATM机股权计划下出售了1,887,466股普通股,扣除代理佣金和其他成本总计100万美元后,净收益为5630万美元。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内,我们根据自动柜员机股权计划出售了671,020股普通股,扣除代理佣金和其他成本总计110万美元后,净收益为1770万美元。在截至2020年9月30日的三个月里,我们没有根据自动柜员机股权计划出售任何普通股。截至2020年9月30日,根据自动柜员机股权计划,未来仍有685.8美元可供发行。
若干证券化、有担保定期贷款、定期贷款工具(定义见下文)及循环贷款工具(统称“基于LIBOR的贷款”)使用伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)作为厘定利率的基准。我们的衍生工具也与伦敦银行同业拆借利率挂钩。负责监管LIBOR的管理机构英国金融市场行为监管局宣布,2021年后将不再强制或说服金融机构和小组银行提交LIBOR申请。一旦LIBOR被逐步取消,我们基于LIBOR的贷款利率将基于我们贷款协议中规定的可比利率或后续利率。我们将与掉期和上限协议的对手方合作,将每个浮动利率调整为可比利率或后续利率。虽然我们预计从伦敦银行同业拆借利率的过渡及其相关风险不会对我们的融资成本产生重大不利影响,但目前这一变化的最终结果尚不确定,可能需要大量的管理时间和注意力来过渡到使用新的基准利率,并对我们的财务模式进行必要的改变。
以下是我们目前负债的主要条款。
按揭贷款
我们的证券化交易(“证券化”或“抵押贷款”)由INVH的全资子公司拥有的某些房屋作抵押,这些子公司成立的目的是促进我们的某些融资安排(“借款人实体”)。我们利用证券化的收益为:(I)偿还当时未偿债务提供资金;(Ii)将初始存款存入证券化储备账户;(Iii)支付与抵押贷款相关的结算成本;以及(Iv)支付与我们的运营相关的一般成本。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我们的抵押贷款负债情况摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 未偿还本金余额(5) |
(千美元) | | 成熟性 日期(1) | | 到期日(如果) 完全扩展(2) | | 利息 率(3) | | 跨页范围(4) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
IH 2017-1(6) | | 2027年6月9日 | | 2027年6月9日 | | 4.23% | | 不适用 | | $ | 994,699 | | | $ | 995,520 | |
SWH 2017-1(7)(8) | | 2020年10月9日 | | 2023年1月9日 | | 1.72% | | 102-347 bps | | 732,778 | | | 744,092 | |
IH 2017-2(7)(9) | | 2020年12月9日 | | 2024年12月9日 | | 1.30% | | 91-186 bps | | 614,031 | | | 624,475 | |
IH 2018-1(7) | | 2021年3月9日 | | 2025年3月9日 | | 1.27% | | 76-206 bps | | 775,118 | | | 793,720 | |
IH 2018-2(7) | | 2021年6月9日 | | 2025年6月9日 | | 1.49% | | 95-230 bps | | 928,939 | | | 957,135 | |
IH 2018-3(7) | | 2021年7月9日 | | 2025年7月9日 | | 1.50% | | 105-230 bps | | 1,138,876 | | | 1,213,035 | |
IH 2018-4(7)(10) | | 2021年1月9日 | | 2026年1月9日 | | 1.57% | | 115-225 bps | | 924,439 | | | 938,430 | |
总证券化 | | 6,108,880 | | | 6,266,407 | |
减去:递延融资成本,净额 | | (13,900) | | | (27,946) | |
总计 | | $ | 6,094,980 | | | $ | 6,238,461 | |
(1)上述到期日反映所有已行使的延期选择权。
(2)代表我们行使剩余的一年延期期权的到期日,这些期权在满足某些条件的情况下可用。
(3)除IH/2017-1年度外,利率基于与LIBOR的加权平均利差,加上适用的服务费;截至2020年9月30日,LIBOR为0.15%。我们的IH-2017-1抵押贷款以4.23%的固定年利率计息,相当于市场决定的证书上应付的过关率,包括适用的服务费。
(4)利差区间基于截至2020年9月30日的未偿还本金余额。
(5)未偿还本金余额是扣除贴现后的净额,不包括递延融资成本净额。
(6)截至2020年9月30日和2019年12月31日的未摊销折扣净额分别为240万美元和260万美元。
(7)每笔按揭贷款的初始到期日均为两年,个别须受借款人实体酌情决定的三至五项一年延期选择权所规限(前提是按揭贷款协议下并无持续违约事件,且借款人实体在所需时间框架内从获批准交易对手取得并向贷款人交付替代利率上限协议)。我们的SWH(2017-1)、IH(2017-2)、IH(2018-1)、IH(2018-2)和IH(2018-3)抵押贷款已经行使了第一个延期选择权。上述到期日反映了已行使的所有延期。
(8)2020年10月9日,贷款人批准将SWH-2017-1抵押贷款到期日由2020年10月9日延长至2021年10月9日。
(9)2020年9月2日,我们提交了一份通知,请求将IH/2017-2抵押贷款的到期日从2020年12月9日延长至2021年12月9日。
(10)2020年10月1日,我们提交了通知,请求将IH-2018-4抵押贷款到期日从2021年1月9日延长至2022年1月9日。
证券化交易
对于每笔证券化交易,借款人实体与第三方贷款人签署了贷款协议。除了IH的2017-1年度,每笔未偿还抵押贷款最初都由六个浮动利率部分组成。两年的初始条款由借款人实体酌情决定,分别有三到五个延长一年的选择权。只要各自按揭贷款协议下并无持续违约事件,且借款人实体在所需时间框架内从获批准交易对手取得并向贷款人交付替代利率上限协议,则该等延期是可用的。IH 2017-1是一笔10年期的固定利率抵押贷款,由两个组成部分组成。信托发行的与IH 2017-1的A部分相关的证书受益于联邦全国抵押贷款协会(Federal National Mortgage Association)对及时支付本金和利息的担保。
每笔抵押贷款均以各自借款人实体资产的股权质押、标的财产的优先抵押以及所有相关个人财产的担保权益作为担保。截至2020年9月30日和2019年12月31日,根据抵押贷款抵押的房屋分别为35,651套和37,040套,账面净值分别为68.04亿美元和71.376亿美元。在各自贷款协议中概述的某些要求和限制的限制下,每个借款人实体都有权替代房产。我们有义务每月支付每笔抵押贷款的利息。
与信托的交易
在签署每项按揭贷款协议的同时,各自的第三方贷款人将其产生的每笔贷款出售给个别存款人实体(“存款人实体”),后者随后将每笔贷款转让给特定于证券化的信托实体(“信托”)。我们目前未偿还证券化的存托实体是全资子公司。
作为将每笔贷款转让予信托的代价,信托发行反映个别贷款组成部分的各类证书(统称“证书”)予存款人实体,惟R类证书并无相关贷款组成部分,因为它们代表信托的剩余权益。证书代表信托的全部实益权益。在收到证书后,存放人实体将证书出售给投资者,并将所得款项用作贷款人出售给存放人实体的贷款的对价。这些交易对我们的简明合并财务报表没有影响,除了我们保留的与证券化有关的证书或在以后购买的证书。
信托的结构是直通实体,它们从证券化接收利息支付,并将这些支付分配给证书持有者。信托持有的资产受到限制,只能用于履行这些实体的义务。信托的义务对这些简明综合财务报表中的任何实体的一般信用没有任何追索权。吾等已评估吾等持有的某些信托证书中的权益(以下讨论),并确定该等证书不会在信托中产生微不足道的可变权益。此外,保留的证书不能为我们提供任何指导可能影响信托公司经济表现的活动的能力。因此,我们不合并信托基金。
保留的证书
由于信托向国内外投资者出售证书,抵押贷款的保荐人必须根据1934年证券交易法(经修订)下的监管规定(“风险保留规则”)保留每笔贷款中相当于重大净经济利益的风险的一部分。因此,贷款保荐人必须保留不低于截止日期贷款总公允价值5%的部分信用风险。
IH-2017-1颁发了B类证书,这是专门向INVH和LP提供的限制性证书,以遵守风险保留规则。B类证书的规定年利率为4.23%,包括适用的服务费。
对于SWH(2017-1)、IH(2017-2)、IH(2018-1)、IH(2018-2)、IH(2018-3)、IH(2018-4),我们保留每类证书的5%,以满足风险留存规则。这些保留的储税券按浮动利率计算利息,利率为伦敦银行同业拆息加0.76%至3.47%的息差。
截至2019年9月30日和2019年12月31日,保留的证书总额分别为309.1美元和317.0美元,并被归类为持有至到期投资,并记录在其他资产中,净额计入浓缩合并资产负债表。
贷款契约
适用于所有抵押贷款的一般条款要求每个借款人实体遵守某些肯定和消极公约。平权契诺包括每个借款人实体及其某些各自附属公司遵守(I)抵押贷款协议中规定的许可、许可和法律要求,(Ii)其组织所在司法管辖区的组织要求,(Iii)联邦和州税法,以及(Iv)各自抵押贷款协议中规定的账簿和记录要求的遵守情况。负面契诺包括每个借款人实体及其若干联属公司遵守有关以下方面的限制:(I)每个借款人实体的负债金额及其投资性质;(Ii)与联属公司执行交易;(Iii)经理;(Iv)每个借款人实体业务活动的性质;及(V)所需维持的指定现金储备。截至2020年9月30日,以及我们的精简合并财务报表发布之日,我们相信每个借款人实体都遵守了所有肯定和否定的契约。
提前还款
就按揭贷款而言,根据有关按揭贷款协议的条款,我们一般不允许预付所欠款项,除非该等贷款是根据自愿选择或该等协议所指定的强制性规定而预付的。指定的强制性规定在财产被定性为不符合资格的财产、出售财产和/或发生与财产相关的谴责或伤亡事件时生效。在自愿选择或存在强制性提前还款条件的情况下,除了支付所有利息和本金外,我们还必须支付贷款服务机构确定的某些破坏成本,如果提前还款发生在2017-1年度除IH以外的每笔抵押贷款截止日期一年或两年周年的次月之前,我们还必须支付利差维持保费。对于IH 2017-1年度,2026年12月或之前的预付款将需要产量维持溢价。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月,我们根据抵押贷款协议的条款,分别进行了157.8美元和798.4美元的自愿和强制性提前还款。在截至2019年9月30日的9个月内,预付款包括全额偿还CSH 2016-2年度抵押贷款。
有担保定期贷款
2019年6月7日,2019年6月7日,合并子公司(“2019-1年度IH借款人”,也是我们的借款人实体之一)与一家寿险公司签订了12年期贷款协议(“有担保定期贷款”)。有担保的定期贷款前11年的固定利率为3.59%,包括适用的服务费,第12年的浮动利率为147个基点,包括适用的服务费,超过一个月的LIBOR(取决于贷款协议中概述的某些调整)。有担保的定期贷款以单户租赁物业组合的优先抵押以及2019-1年度IH借款人股权的优先质押为担保。我们利用有担保定期贷款的收益为:(I)偿还当时未偿债务提供资金;(Ii)将初始存款存入有担保定期贷款的储备账户;(Iii)支付与关闭有担保定期贷款相关的交易成本;以及(Iv)用于一般公司用途。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我们的担保定期贷款债务摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 成熟性 日期 | | 利息 率(1) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
有担保定期贷款 | | 2031年6月9日 | | 3.59% | | $ | 403,363 | | | $ | 403,464 | |
递延融资成本,净额 | (2,323) | | | (2,486) | |
有担保定期贷款,净额 | $ | 401,040 | | | $ | 400,978 | |
(1)有担保的定期贷款的利息为固定利率3.59%,年利率为3.59%,包括前11年的适用服务费和第12年的浮动利率,浮动利率基于一个月LIBOR(或我们贷款协议中规定的可比或后续利率)147个基点的利差,包括适用的服务费,受贷款协议中概述的某些调整的影响。利息按月支付。
抵押品
截至2019年9月30日和2019年12月31日,有担保定期贷款的抵押品池分别包含3,332套和3,333套住房,账面净值分别为724.0美元和734.8美元。2019-1在符合贷款协议中概述的某些要求和限制的情况下,IH借款人有权替换每年最多占抵押品池20%的房产,并在有担保的定期贷款期限内替换最多占抵押品池100%的房产。此外,在成交日期一周年后四次,2019-1年度IH借款人有权在符合贷款协议中概述的某些要求和限制的情况下,执行特别释放抵押品,相当于有担保定期贷款当时未偿还本金余额的15%,以使贷款与价值比率恢复到有担保定期贷款截至成交日期的贷款与价值比率。任何这种特别释放抵押品的做法都不会改变有担保定期贷款当时未偿还的本金余额,而是会减少抵押品池中包括的单户出租房屋的数量。
贷款契约
有担保的定期贷款要求2019-1年度IH借款人保持遵守某些正面和负面公约。平权契约包括2019-1年度IH借款人及其某些附属公司遵守(I)贷款协议中规定的许可、许可和法律要求,(Ii)组织它们所在司法管辖区的组织要求,(Iii)联邦和州税法,以及(Iv)贷款协议中规定的账簿和记录要求。负面契约包括2019-1年度IH借款人及其某些联属公司遵守以下方面的限制:(I)2019-1年度IH借款人的债务金额及其投资性质;(Ii)与联属公司执行交易;(Iii)经理;(Iv)2019-1年度IH借款人业务活动的性质;以及(V)所需维持的指定现金储备。截至2020年9月30日,以及我们的精简合并财务报表发布之日,我们相信2019-1年度IH借款人遵守了所有肯定和否定的公约。
提前还款
有担保定期贷款的预付款通常是不允许的,除非这种预付款是根据贷款协议中规定的自愿选择或强制性规定进行的。指定的强制性规定在财产被定性为不符合资格的财产、出售财产和/或发生与财产相关的谴责或伤亡事件时生效。在自愿选择或存在强制性预付款条件的情况下,除了支付所有利息和本金外,我们还必须支付贷款服务机构确定的一定破坏成本,如果预付款发生在2030年6月9日之前,我们还必须支付收益维持溢价。在截至2020年9月30日的9个月里,我们强制预付了10万美元。截至2019年9月30日的9个月没有预付任何款项。
定期贷款和循环贷款
2017年2月6日,我们与银行、金融机构和机构贷款人组成的银团达成信贷协议,于2017年12月18日修订,将合并中收购的所有实体和房屋包括在内。该信贷安排提供25.0亿美元的借款能力,包括将于2021年2月6日到期的10.00亿美元循环贷款,并有一年延期选择权,以及将于2022年2月6日到期的15.00亿美元定期贷款安排(“定期贷款安排”)。循环贷款还包括可用于信用证和短期借款(称为回旋额度借款)的借款能力,每种情况下都有一定的升华。信贷安排为我们提供了签订额外增量信贷安排的选项(包括一项未承诺的增量贷款安排,为我们提供了将循环贷款安排和/或定期贷款安排的总金额增加高达15.00亿美元的选项),但受某些限制。定期贷款融资的收益用于偿还当时的未偿债务和一般公司用途。循环融资的收益用于一般公司用途。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日信贷安排下的未偿还本金金额摘要:
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(千美元) | | | | 成熟性 日期 | | 利息 率(1) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
定期贷款安排 | | | | 2022年2月6日 | | 1.85% | | $ | 1,500,000 | | | $ | 1,500,000 | |
递延融资成本,净额 | (4,087) | | | (6,253) | |
定期贷款工具,净额 | $ | 1,495,913 | | | $ | 1,493,747 | |
| | | |
循环设施 | | | 2021年2月6日 | | 1.90% | | $ | — | | | $ | — | |
(1)定期贷款和循环贷款的利率以伦敦银行同业拆借利率加适用保证金为基础。截至2020年9月30日,适用保证金分别为1.70%和1.75%,LIBOR为0.15%。
(2)如果我们行使一年延期选择权,到期日将是2022年2月6日。
利率和费用
信贷安排下的借款在我们的选择下计息,利率等于(A)通过参考与该借款相关的利息期的彭博LIBOR利率(或我们的贷款协议中规定的可比或后续利率)确定的LIBOR利率,或(B)通过参考(1)行政代理的最优惠贷款利率,(2)联邦基金有效利率加0.50%中的最高者确定的基本利率,利润率等于(A)LIBOR利率(或我们的贷款协议中规定的可比或后续利率)的利润率;或(B)基准利率,以(1)行政代理的最优惠贷款利率,(2)联邦基金有效利率加0.50%中的最高者为基准确定,(3)一个月期加1.00%的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)贷款当日应支付的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。利润率是基于总杠杆率的电网。就基本利率贷款而言,循环贷款的保证金介乎0.75%至1.30%,而就伦敦银行同业拆息贷款而言,则介乎1.75%至2.30%。基本利率贷款的定期贷款保证金介乎0.70%至1.30%,而伦敦银行同业拆息贷款的保证金则介乎1.70%至2.30%。此外,信贷安排还规定,在其非信用增强型优先无担保长期债务获得BBB的投资级评级后-或从麦格劳-希尔公司(McGraw-Hill Companies,Inc.)的标准普尔评级服务公司(Standard&Poor‘s Rating Services,Inc.)获得更高的评级,或从穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service,Inc.)获得Baa3或更高的评级(“投资级评级事件”),我们可以选择转换为基于信用评级的定价网格。
除支付信贷融资项下未偿还本金的利息外,本行还须就循环融资项下未使用的承诺向贷款人支付融资手续费。贷款费率基于循环贷款的每日未使用金额,并根据未使用的贷款金额为每年0.35%或0.20%。一旦转换为基于网格的信用评级定价,未使用的设施费用将不再适用,我们将被要求支付0.125%至0.300%的设施费用。我们还需要支付惯常的信用证费用。
提前还款和摊销
在信贷安排下,不需要减少本金。我们被允许在任何时候自愿偿还定期贷款工具下的未偿还金额,而无需支付溢价或罚款,但须遵守某些最低金额和支付与LIBOR贷款有关的惯常“破坏”费用。一旦偿还,将不允许根据定期贷款安排进一步借款。
贷款契约
信贷安排包含某些惯常的肯定和否定契约以及违约事件。除其他事项外,除若干例外情况外,该等契诺将限制吾等及附属担保人(定义见下文)及其各自附属公司的能力:(I)从事若干合并、合并或清盘;(Ii)出售、租赁或转让彼等各自的全部或几乎全部资产;(Iii)与联属公司进行若干交易;(Iv)改变吾等的财政年度;(V)改变吾等业务及附属公司的性质;及(Vi)产生以信贷安排按比例担保的额外债务。
信贷安排还要求我们在与我们的子公司合并的基础上,保持(I)最高总杠杆率,(Ii)最高担保杠杆率,(Iii)最高无担保杠杆率,(Iv)最低固定费用覆盖率,(V)最低无担保固定费用覆盖率,以及(Vi)最低有形净值。如果发生违约事件,信贷安排下的贷款人有权采取各种行动,包括加快信贷安排下的到期金额,以及允许有担保债权人采取的所有行动。截至2020年9月30日,以及我们的精简合并财务报表发布之日,我们相信我们遵守了所有肯定和否定的公约。
保证和安全
信贷安排项下的债务由我们直接或间接拥有未设押资产的每一家直接和间接国内全资子公司(“子公司担保人”)在共同和各项基础上提供担保,但某些例外情况除外。任何附属担保人所提供的担保将在某些事件发生时自动解除,包括如果该附属担保人不再在未设押资产中拥有直接或间接权益,或由于某些无追索权再融资交易而导致该附属担保人在合同上被禁止提供其对信贷安排的担保。此外,在某些情况下,INVH可能需要为信贷安排提供担保,包括如果INVH不保持其作为REIT的资格。
信贷融资以吾等及各附属担保人持有的任何附属担保人的所有股本或其他股权中的优先或等值担保权益作抵押。根据信贷安排授予的担保权益将在发生某些事件时自动解除,包括投资级评级事件,或如果连续四个会计季度的总净杠杆率小于或等于8.00:1.00。
可转换优先债券
与合并相关的是,我们假设了瑞士信贷的可转换优先票据。2014年7月,瑞士信贷发行了本金总额为230.0美元、2019年到期的3.00%可转换优先债券(“2019年可转换债券”)。2019年可转换票据的利息每半年支付一次,于每年1月1日和7月1日拖欠。票据于2019年7月1日到期,我们通过发行12,553,864股普通股结算了2019年可转换票据的几乎所有未偿还余额。
2017年1月,瑞士信贷发行了本金总额为345.0美元的2022年到期的3.50%可转换优先债券(“2022年可转换债券”,与2019年可转换债券一起,称为“可转换优先债券”)。2022年可转换票据的利息每半年支付一次,在每年的1/15和7/15拖欠。2022年可转换票据将于2022年1月15日到期。
下表汇总了截至2020年9月30日和2019年12月31日的未偿还可转换优先票据的条款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 本金金额 |
(千美元) | | 息票 率 | | 有效 率(1) | | 转换 率(2) | | 成熟性 日期 | | 剩余摊销 期间 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
2022年可转换票据 | | 3.50% | | 5.12% | | 43.7694 | | 2022年1月15日 | | 1.29年 | | $ | 345,000 | | | $ | 345,000 | |
未摊销公允价值调整净额 | (6,888) | | | (10,701) | |
总计 | $ | 338,112 | | | $ | 334,299 | |
(1)有效利率包括对截至合并日期的债务公允价值进行调整的影响,调整后的价值使2022年可转换票据的初始负债减少到324.3美元。
(2)截至2020年9月30日的转换率代表在该日期转换的2022年可转换票据中每1,000美元本金(实际美元)可发行的普通股数量,根据因现金股息支付和之前合并的影响而根据契约进行调整的普通股数量。截至2020年9月30日,2022年可转换票据不符合转换标准。我们可以选择以现金、普通股或两者的组合来结算2022年可转换票据。
转换条款
2019年7月1日,我们发行了12,553,864股普通股,基本上解决了2019年可转换票据的所有未偿还余额。于结算日,适用于2019年可转换票据的转换率为我们普通股的54.5954股,每1,000美元的可转换票据本金(实际$)(相当于每股普通股约18.32美元的转换价格-实际$)。截至2019年9月30日的9个月,2019年可转换票据的利息支出(包括非现金摊销折扣)为560万美元。
截至2022年9月30日,适用于2022年可转换票据的转换率为2022年可转换票据的本金(实际美元)每1000美元持有43.7694股我们的普通股(相当于每股普通股约22.85美元的转换价格-实际$)。2022年可转换票据的转换率在某些情况下可能会调整,但不会针对任何应计和未支付的利息进行调整。此外,在到期日之前发生某些事件后,我们将在某些情况下调整选择转换其2022年可转换票据的持有人的转换率。在2021年7月15日之前的任何时候,持有人只有在我们与我们的受托人威尔明顿信托全国协会(“可转换票据受托人”)之间日期为2017年1月10日的契约协议中定义的特定情况下,才可以选择转换2022年可转换票据。在2021年7月15日或之后,在到期之前,持有人可以随时转换全部或任何部分2022年可转换票据。在转换时,我们将根据我们的选择支付或交付现金、普通股或现金和普通股的组合。截至2020年9月30日,由于我们普通股的收盘价每股普通股27.99美元(实际$)超过隐含转换价格,2022年可转换票据的“IF-转换”价值超过本金7,770万美元。在截至2020年和2019年9月30日的三个月里,2022年可转换票据的利息支出(包括非现金摊销折扣)分别为430万美元和420万美元。在截至2020年和2019年9月30日的9个月里,2022年可转换票据的利息支出,包括非现金摊销折扣,分别为1290万美元和1270万美元。
一般条款
我们可能不会在2022年可转换票据到期日之前赎回,除非为了保持我们作为美国联邦所得税目的REIT的地位而有必要,如契约中进一步描述的那样。如果我们经历契约中定义的根本变化,持有人可能要求我们以现金方式回购其2022年可转换票据的全部或任何部分,基本变化回购价格相当于将回购的2022年可转换票据本金的100%,外加截至(但不包括)基本变化回购日期的应计和未付利息。
契约包含习惯条款、契约和违约事件。若违约事件发生且仍在继续,可转换票据受托人或未偿还2022年可转换票据本金总额至少25%的持有人,可向吾等及可转换票据受托人发出通知,而可转换票据受托人应该等持有人的要求,宣布所有2022年可转换票据的本金及应计及未付利息100%为到期及应付。在与我们有关的某些破产、资不抵债或重组事件(如契约所述)导致违约事件的情况下,2022年可转换票据的100%本金、应计利息和未付利息将自动到期并支付。
某些对冲安排
我们不时订立衍生工具,以管理利率变动的经济风险。我们不会出于投机或交易的目的而进行衍生品交易。指定套期保值是符合套期保值会计标准的衍生品,我们已选择将其指定为套期保值。非指定套期保值是不符合套期保值会计标准的衍生品,或者是我们没有选择指定为套期保值的衍生品。
指定的限制线
我们已经签订了各种利率互换协议,用于对冲与可变利率支付相关的可变现金流。目前,我们的每一份掉期协议都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩,并指定用于对冲会计目的。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)将于2021年底到期,我们将与掉期协议的交易对手合作,将每个浮动利率调整为可比利率或后续利率。这些掉期的公允价值变动记录在其他全面收益中,随后在对冲的预测交易影响收益的期间重新分类为收益。
下表汇总了我们截至2020年9月30日的利率互换工具(单位:千美元):
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协议日期 | | 向前 生效日期 | | 成熟性 日期 | | 罢工 率 | | 指数 | | 概念上的 金额 |
2016年12月21日 | | (2017年2月28日) | | 2022年1月31日 | | 1.97% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | $ | 750,000 | |
2019年12月11日 | | (2017年2月28日) | | 2024年12月31日 | | 1.74% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 750,000 | |
2018年4月19日 | | 2019年1月31日 | | 2025年1月31日 | | 2.86% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
(2019年2月15日) | | (2019年3月15日) | | 2022年3月15日 | | 2.23% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 800,000 | |
2018年4月19日 | | (2019年3月15日) | | 2024年11月30日 | | 2.85% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
2018年4月19日 | | (2019年3月15日) | | 2025年2月28日 | | 2.86% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
2017年1月10日 | | 2020年1月15日 | | 2021年1月15日 | | 2.13% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 550,000 | |
2018年5月8日 | | 2020年3月9日 | | 2025年6月9日 | | 2.99% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 325,000 | |
2018年5月8日 | | 2020年6月9日 | | 2025年6月9日 | | 2.99% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 595,000 | |
2016年6月3日 | | 2020年7月15日 | | 2021年7月15日 | | 1.47% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 450,000 | |
2018年6月28日 | | 2020年8月7日 | | 2025年7月9日 | | 2.90% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 1,100,000 | |
2017年1月10日 | | 2021年1月15日 | | 2021年7月15日 | | 2.23% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 550,000 | |
2019年12月9日 | | 2021年7月15日 | | 2024年11月30日 | | 2.90% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
2018年11月7日 | | 2022年3月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.14% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
2018年11月7日 | | 2022年3月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.16% | | 一个月伦敦银行同业拆息 | | 400,000 | |
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间,此类衍生品被用于对冲与现有可变利率支付相关的可变现金流。在与衍生品相关的累积其他综合收益中报告的金额将重新分类为利息支出,因为我们的可变利率债务需要支付利息。在接下来的12个月里,我们估计有152.3美元将重新归类为收益,作为利息支出的增加。
非指定限制区
在订立若干按揭贷款协议的同时,就先前的合并,吾等订立或收购并维持利率上限协议,其条款及名义金额与第三方贷款人所发放按揭贷款的条款及金额相等。目前,我们的每项上限协议都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩,LIBOR将于2021年底到期。我们将与上限协议的对手方合作,将每个浮动利率调整为可比利率或后续利率。就透过行使一项或多项延期选择权而延长一项或多项按揭贷款的到期日而言,重置或延期利率上限协议必须以与初始利率上限协议及执行价格相类似的条款签立,该等条款相等于利率上限执行价及偿债比率(定义)不低于1.2至1.0的利率中较高者。利率上限协议,包括我们所有获得交易对手付款的权利和所有其他权利,都已被抵押为抵押贷款的额外抵押品。此外,在某些情况下,为了将购买所需利率上限的现金影响降至最低,我们同时出售利率上限(具有相同的条款和名义金额),以便相关利率上限的购买价格和销售收益旨在相互抵消。买入和卖出的利率上限的执行价从大约3.75%到5.31%不等。
购买未偿债务证券或贷款
在市况许可下,吾等、吾等的股权投资者、吾等及其各自的联属公司,以及吾等的管理层成员,可不时寻求购买吾等的未偿还债务,包括根据吾等的信贷安排借款,以及吾等日后可能以私下协商或公开市场交易、投标要约或其他方式发行的按揭贷款或债务证券。根据管理我们负债的协议中所载的任何适用限制,我们进行的任何购买可能通过使用我们压缩综合资产负债表上的现金或产生新的有担保或无担保债务(包括我们信贷安排下的借款和抵押贷款)来提供资金。任何此类购买交易所涉及的金额,无论是单独的还是合计的,都可能是实质性的。任何这类购买可能是关于特定类别或系列债务的大量购买,并随之而来的是该类别或系列的交易流动性的减少。此外,以低于“调整发行价”(根据美国联邦所得税的定义)的价格进行的任何此类购买都可能导致对我们的负债收入的应税注销,金额可能是重大的,并给我们带来相关的不利税收后果。
现金流
截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月相比
下表汇总了我们截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的现金流:
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| | 在这九个月里 截至9月30日, | | | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | $CHANGE | | 更改百分比: |
经营活动提供的净现金 | | $ | 625,672 | | | $ | 590,848 | | | $ | 34,824 | | | 5.9 | % |
投资活动所用现金净额 | | (194,375) | | | (26,571) | | | (167,804) | | | (631.5) | % |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | 91,366 | | | (597,855) | | | 689,221 | | | 115.3 | % |
现金、现金等价物和限制性现金的变化 | | $ | 522,663 | | | $ | (33,578) | | | $ | 556,241 | | | N/M |
经营活动
我们的经营活动所提供的现金流取决于很多因素,包括我们房屋的入住率、我们的租约租金、向我们的居民收取租金,以及我们的运营和其他费用的金额。截至2020年和2019年9月30日止九个月,经营活动提供的现金净额分别为625.7美元和590.8美元,增幅为5.9%.运营活动提供的现金增加是由运营盈利能力改善推动的,运营资产和负债的变化部分抵消了这一增长。
投资活动
投资活动中使用的现金净额主要包括房屋购置成本、资本改善和房地产销售收益。截至2020年和2019年9月30日的9个月,用于投资活动的净现金分别为194.4美元和2,660万美元,增加167.8美元。投资活动中使用的净现金增加,主要是由于截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月相比,现金流发生了以下变化的综合影响:(1)出售房屋的收益减少;(2)用于房屋初步翻新的现金增加;(3)由留存债务证券的偿还收益提供的现金减少;均被(4)用于购买房屋的现金减少所抵消。更具体地说,由于售出的房屋数量分别从2,101套大幅减少到1,303套,房屋销售收益从截至2019年9月30日的9个月减少了154.7美元,部分被每套房屋收益的增加所抵消。与截至2020年9月30日的9个月相比,截至2019年9月30日的9个月的初步装修支出增加了3660万美元,这是因为正在进行初步装修的房屋数量大幅增加,而且每户的成本也有所增加。由于抵押贷款预付款减少,偿还留存债务证券的收益从截至2019年9月30日的9个月减少到截至2020年9月30日的9个月,减少了3190万美元。收购支出减少了6770万美元,原因是在截至2019年9月30日的9个月里,从1,526套住房购买的住房数量大幅减少,截至2020年9月30日的9个月里,从1,195套住房购买的住房数量大幅减少。
筹资活动
截至2019年9月30日和2019年9月30日止的九个月,融资活动提供(用于)的现金净额分别为9,140万美元和597.9美元。在截至2020年9月30日的9个月里,我们的公开发行和自动柜员机股权计划下的股票发行和出售带来了503.8美元的收益,我们偿还了157.8美元的抵押贷款,包括部分偿还IH 2018-2和IH 2018-3,并为249.3美元的股息和分配支付提供了资金。在截至2019年9月30日的9个月里,我们有担保定期贷款的收益403.5美元,连同房屋销售和运营现金流的收益一起用于偿还我们约798.4美元的抵押贷款,包括全额偿还2016-2年度的CSH和部分偿还2017-2年度的IH和2018-1年度的IH,以及总计209.4美元的股息和分配支付。
表外安排
我们没有S-K规则第303(A)(4)项定义的重大表外安排。
合同义务
截至2020年9月30日,我们的合同义务包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 总计 | | 2020(1) | | 2021-2022 | | 2023-2024 | | 此后 |
抵押贷款,净额(2)(3) | | $ | 6,727,116 | | | $ | 29,943 | | | $ | 238,281 | | | $ | 1,559,499 | | | $ | 4,899,393 | |
有担保定期贷款(2) | | 558,043 | | | 3,618 | | | 28,944 | | | 28,944 | | | 496,537 | |
定期贷款工具,净额(2) | | 1,538,080 | | | 7,092 | | | 1,530,988 | | | — | | | — | |
循环设施(2)(3)(4) | | 4,802 | | | 894 | | | 3,908 | | | — | | | — | |
2022年可转换票据(5) | | 363,113 | | | — | | | 363,113 | | | — | | | — | |
衍生工具(6) | | 640,764 | | | 37,784 | | | 284,751 | | | 273,810 | | | 44,419 | |
购买承诺(7) | | 184,860 | | | 177,002 | | | 7,858 | | | — | | | — | |
经营租赁 | | 16,359 | | | 1,219 | | | 8,686 | | | 5,358 | | | 1,096 | |
融资租赁 | | 9,616 | | | 792 | | | 5,635 | | | 3,189 | | | — | |
总计 | | $ | 10,042,753 | | | $ | 258,344 | | | $ | 2,472,164 | | | $ | 1,870,800 | | | $ | 5,441,445 | |
(1)包括2020年剩余三个月的估计付款。
(2)包括根据截至2020年9月30日的未偿还金额,按该日期的有效利率对各自债务的估计利息支付;截至2020年9月30日,LIBOR为0.15%.
(3)代表我们行使剩余的一年延期期权的到期日,这些期权在满足某些条件的情况下可用。见第I部分第I项第1项。“财务报表-简明合并财务报表附注6”,用于描述到期日,不考虑延期选项。
(4)包括相关未使用的承诺费。
(5)表示2022年可转换票据的本金金额和利息义务,使用票据的票面利率计算。
(6)包括截至2020年9月30日使用LIBOR计算的利率掉期和利率上限义务,或0.15%.
(7)表示承诺购买738套独户出租住房,其中327是大规模收购的一部分,截至2020年9月30日。
关键会计政策和估算
关键会计政策是那些管理层认为对描述我们的财务状况和结果很重要的会计政策,需要管理层做出最困难、最主观或最复杂的判断,通常是因为需要对本质上不确定的事项的影响进行估计。我们认为,我们的关键会计政策与以下有关:(I)我们对独户住宅物业的投资,包括收购房地产资产、相关成本资本化、减值准备和持有待售的独户住宅物业;以及(Ii)衍生金融工具。这些关键政策和估计在第二部分(项目7.)中进行了总结。我们年报中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。在截至2020年9月30日的前9个月,我们的关键会计政策没有实质性变化。
关于最近采用的会计准则的讨论,见第一部分,第(1)项。“财务报表--简并财务报表附注2%.”
细分市场报告
运营部门被定义为可获得离散财务信息的企业的组成部分,CODM在决定如何分配资源和评估业绩时定期对这些信息进行评估。我们的CODM是首席执行官。
根据ASC第280条的规定,细分市场报告,我们已经确定,我们有一个与收购、翻新、租赁和运营独户住宅作为租赁物业相关的应报告部门。CODM评估运营业绩,并在总投资组合的基础上分配资源。CODM使用NOI作为主要衡量标准来评估整个投资组合的表现。单个住宅的集合构成了总的投资组合。关于房屋收购和处置的决策是在单个家庭层面上做出的,重点是在我们拥有更大规模和密度的高增长地点实现增长。
非GAAP衡量标准
EBITDA、EBITDARE和调整后的EBITDARE
EBITDA,EBITDA回复,和调整后的EBITDA回复是一种补充的、非GAAP的衡量标准,通常用于评估房地产公司的业绩。我们将EBITDA定义为在扣除利息费用、所得税费用以及折旧和摊销之前按照GAAP计算的净收益或净亏损。全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)建议,作为最佳实践,报告EBITDA业绩指标的REITs也应报告EBITDA回复。我们定义EBITDA回复,与NAREIT的定义一致,即EBITDA,根据财产销售收益、扣除税收和折旧房地产投资减值后的收益进一步调整。
调整后的EBITDA回复定义为EBITDA回复扣除下列项目:股份补偿费用;合并和交易相关费用;遣散费;意外伤害损失净额;以及其他收入和费用。EBITDA,EBITDA回复,和调整后的EBITDA回复由管理层和我们财务报表的外部用户(如投资者和商业银行)用作补充财务业绩衡量标准。下面详细介绍了管理层如何使用EBITDA、EBITDA回复,和调整后的EBITDA回复作为绩效的衡量标准。
我们的管理层使用EBITDA、EBITDA回复,和调整后的EBITDA回复通过多种方式评估我们的浓缩综合财务和经营业绩,我们相信这些衡量标准有助于管理层和外部用户识别我们业绩的趋势。EBITDA,EBITDA回复,和调整后的EBITDA回复帮助管理层确定可控费用,并做出旨在帮助我们实现当前财务目标和优化财务业绩的决策,同时消除资本结构对业绩的影响。因此,我们认为这些指标基于管理层可能在短期内影响的运营因素来衡量我们的财务业绩,即我们的成本结构和费用。
我们认为EBITDA,EBITDA的呈报回复,和调整后的EBITDA回复为投资者提供有用的信息,以评估我们的财务状况和经营结果。GAAP衡量标准与EBITDA、EBITDA最直接可比回复,和调整后的EBITDA回复是净收益还是净亏损。EBITDA,EBITDA回复,和调整后的EBITDA回复不能用来衡量我们的流动性,也不应被认为是净收益或亏损或根据公认会计准则提出的任何其他财务业绩衡量标准的替代方案。我们的EBITDA,EBITDA回复,和调整后的EBITDA回复可能无法与EBITDA、EBITDA相比回复,和调整后的EBITDA回复由于并非所有公司都使用相同的EBITDA、EBITDA定义,回复,和调整后的EBITDA回复。因此,不能保证我们计算这些非GAAP指标的基础可以与其他公司的基础相媲美。
下表显示了净收入(根据GAAP确定)与EBITDA、EBITDA的对账回复,和调整后的EBITDA回复就所示的每一段时间而言:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
普通股股东可获得的净收入 | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | |
可供参与证券使用的净收益 | | 114 | | | 91 | | | 335 | | | 306 | | | |
非控制性权益 | | 211 | | | 276 | | | 806 | | | 1,086 | | | |
利息支出 | | 87,713 | | | 89,067 | | | 258,541 | | | 278,756 | | | |
折旧摊销 | | 138,147 | | | 133,315 | | | 410,440 | | | 399,955 | | | |
EBITDA | | 258,725 | | | 256,365 | | | 795,300 | | | 773,268 | | | |
出售财产的收益,税后净额 | | (15,106) | | | (20,812) | | | (41,473) | | | (64,556) | | | |
房地产投资折旧减值 | | 289 | | | 3,960 | | | 4,202 | | | 11,289 | | | |
EBITDA回复 | | 243,908 | | | 239,513 | | | 758,029 | | | 720,001 | | | |
基于股份的薪酬费用(1) | | 6,086 | | | 4,625 | | | 12,293 | | | 13,847 | | | |
合并和交易相关费用(2) | | — | | | — | | | — | | | 4,347 | | | |
遣散费 | | 133 | | | 881 | | | 388 | | | 8,225 | | | |
伤亡损失净额 | | 1,434 | | | 780 | | | 468 | | | 514 | | | |
其他,净(3) | | 3,049 | | | (4,735) | | | (2,035) | | | (8,470) | | | |
调整后的EBITDA回复 | | $ | 254,610 | | | $ | 241,064 | | | $ | 769,143 | | | $ | 738,464 | | | |
(1)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的前三个月,物业管理费用分别为1253美元和807亿美元,一般和行政费用分别为4833美元和3818美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的前9个月,物业管理费用分别为2533美元和2314亿美元,一般和行政费用分别为9760美元和11533美元。
(2)包括合并和交易相关费用,包括一般和行政费用。
(3)包括利息收入、股权证券投资的未实现收益以及其他杂项收入和费用。
净营业收入
NOI是一种非GAAP指标,通常用于评估房地产公司的业绩。我们将确定的房屋人口的NOI定义为租金收入和其他财产收入减去财产运营和维护费用
(主要包括财产税、保险费、HOA费用(如果适用)、市场级人员费用、维修和维护费用、租赁费用和营销费用)。NOI不包括:利息费用;折旧和摊销;物业管理费用;一般和行政费用;减值和其他;出售财产的收益,税后净额;以及其他收入和费用。
当与根据公认会计原则确定的财务报表一起考虑时,我们认为NOI是对我们业绩的一项有意义的补充财务衡量标准。我们相信NOI有助于投资者了解我们房地产业务的核心表现。GAAP衡量与NOI最直接的可比性是净收益或净亏损。NOI不用于衡量流动性,也不应被视为净收益或亏损或根据GAAP列报的任何其他财务业绩衡量标准的替代指标。我们的NOI未必可以与其他公司的NOI相比,因为并非所有公司都使用相同的NOI定义。因此,不能保证我们计算这一非GAAP指标的基础与其他公司的基础可比。
我们认为,由于与NOI相同的原因,同一门店NOI也是我们经营业绩的有意义的补充衡量标准,并进一步有助于投资者,因为它通过反映我们同一门店投资组合中房屋的NOI,提供了对我们整个报告期业绩的更一致的衡量。
下表显示了我们的总投资组合的净收入(根据GAAP确定)与NOI的对账,以及我们的同一门店投资组合在每个指定时期的NOI的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, | | |
(千美元) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
普通股股东可获得的净收入 | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | |
可供参与证券使用的净收益 | | 114 | | | 91 | | | 335 | | | 306 | | | |
非控制性权益 | | 211 | | | 276 | | | 806 | | | 1,086 | | | |
利息支出 | | 87,713 | | | 89,067 | | | 258,541 | | | 278,756 | | | |
折旧摊销 | | 138,147 | | | 133,315 | | | 410,440 | | | 399,955 | | | |
物业管理费(1) | | 14,824 | | | 15,872 | | | 43,725 | | | 47,053 | | | |
一般和行政(2) | | 17,972 | | | 16,405 | | | 46,626 | | | 58,899 | | | |
减损及其他 | | 1,723 | | | 4,740 | | | 4,670 | | | 11,803 | | | |
出售财产的收益,税后净额 | | (15,106) | | | (20,812) | | | (41,473) | | | (64,556) | | | |
其他,净(3) | | 3,049 | | | (4,735) | | | (2,035) | | | (8,470) | | | |
NOI(总投资组合) | | 281,187 | | | 267,835 | | | 846,813 | | | 817,997 | | | |
非同店噪音 | | (24,892) | | | (20,348) | | | (66,739) | | | (63,241) | | | |
NOI(同一商店文件夹)(4) | | $ | 256,295 | | | $ | 247,487 | | | $ | 780,074 | | | $ | 754,756 | | | |
(1)包括截至2020年和2019年9月30日的三个月的1,253美元和807美元的基于股票的薪酬支出。包括截至2020年和2019年9月30日的9个月的2,533美元和2,314美元的基于股票的薪酬支出。
(2)包括截至2020年和2019年9月30日的三个月的4,833美元和3,818美元的基于股票的薪酬支出。包括截至2020年和2019年9月30日的9个月的9,760美元和11,533美元的基于股票的薪酬支出。
(3)包括利息收入、股权证券投资的未实现收益以及其他杂项收入和费用。
(4)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里,同一家商店的投资组合总共有71,810套住房。
运营资金、运营核心资金和运营调整资金
运营资金(“FFO”)、核心FFO和调整后的FFO是通常用于评估房地产公司业绩的非公认会计准则的补充指标。FFO由NAREIT定义为净收益或净亏损(根据GAAP计算),不包括出售以前折旧的房地产资产的收益或亏损,加上房地产资产的折旧、摊销和减值,以及对未合并的合伙企业和合资企业的调整。
我们认为,FFO是我们业务经营业绩的一项有意义的补充衡量标准,因为根据GAAP对房地产资产进行的历史成本会计假设房地产资产的价值随着时间的推移会按可预测的方式递减,这一点通过折旧和摊销反映出来。由于房地产价值历来随着市场状况而上升或下降,管理层认为FFO是一种适当的补充业绩衡量标准,因为它不包括历史成本折旧和摊销、折旧房地产投资的减值、与以前折旧的房屋销售相关的收益或损失,以及非控制权益,(根据GAAP计算)。通过剔除折旧和摊销以及房地产销售的损益,管理层使用FFO来衡量其房屋投资的回报。然而,由于FFO不包括折旧和摊销,既不包括由于使用或市场状况导致的房屋价值变化,也不包括维持房屋运营业绩所需的资本支出水平,所有这些都具有实际的经济影响,可能对我们的运营业绩产生实质性影响,因此FFO作为衡量我们业绩的指标的效用是有限的。
管理层还认为,FFO与所需的GAAP报告相结合,对于投资者提供一家公司不同时期或与其他公司相比的房地产经营业绩的更有意义的比较是有用的。与FFO最直接可比的GAAP衡量标准是净收益或净亏损。FFO不是用来衡量我们的流动性的,也不应该被认为是净收益或亏损或根据GAAP提出的任何其他财务业绩衡量标准的替代指标。我们的FFO可能无法与其他公司的FFO相提并论,因为并非所有公司都使用相同的FFO定义。因此,不能保证我们计算这一非GAAP指标的基础与其他公司的基础相当。
我们认为,核心FFO和调整后的FFO也是我们经营业绩的有意义的补充指标,原因与FFO相同,并对投资者有进一步的帮助,因为它们消除了某些不同时期不可比较的项目的影响,为我们在报告期内的业绩提供了更一致的衡量标准。我们将核心FFO定义为根据以下因素进行调整的FFO:与递延融资成本摊销有关的非现金利息支出、贷款贴现以及来自衍生工具的非现金利息支出;基于股票的薪酬支出;提供相关费用;合并和交易相关费用;遣散费;股权证券投资的未实现收益;以及伤亡损失净额(视情况而定)。我们将调整后的FFO定义为核心FFO减去经常性资本支出,这是帮助我们保持房屋价值和功能所必需的。GAAP衡量标准与核心FFO和调整后的FFO最直接的可比性是净收益或亏损。核心FFO和调整后的FFO不用作衡量我们的流动性,也不应被视为净收益或亏损或根据GAAP提出的任何其他财务业绩衡量标准的替代方案。我们的核心FFO和调整后的FFO可能无法与其他公司的核心FFO和调整后的FFO相提并论,因为并非所有公司都使用相同的核心FFO和调整后的FFO的定义。核心FFO和调整后的每股普通股FFO没有调整-与可转换优先票据相关的普通股潜在股票的稀释计算。因此,不能保证我们计算这一非GAAP指标的基础与其他公司的基础相当。
下表显示了每个指定期间的净收入(根据GAAP确定)与FFO、核心FFO和调整后FFO的对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | 在这三个月里 截至9月30日, | | 在这九个月里 截至9月30日, | | |
(以千为单位,不包括股票和每股数据) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | |
普通股股东可获得的净收入 | | $ | 32,540 | | | $ | 33,616 | | | $ | 125,178 | | | $ | 93,165 | | | |
从净收入中加上(减去)调整以导出FFO: | | | | | | | | | | |
可供参与证券使用的净收益 | | 114 | | | 91 | | | 335 | | | 306 | | | |
非控制性权益 | | 211 | | | 276 | | | 806 | | | 1,086 | | | |
房地产资产的折旧和摊销 | | 136,517 | | | 132,266 | | | 406,078 | | | 396,568 | | | |
房地产投资折旧减值 | | 289 | | | 3,960 | | | 4,202 | | | 11,289 | | | |
出售先前折旧的房地产投资的净收益 | | (15,106) | | | (20,812) | | | (41,473) | | | (64,556) | | | |
FFO | | 154,565 | | | 149,397 | | | 495,126 | | | 437,858 | | | |
与递延融资成本摊销有关的非现金利息支出、贷款贴现和衍生工具的非现金利息支出 | | 6,883 | | | 10,385 | | | 26,640 | | | 37,422 | | | |
基于股份的薪酬费用(1) | | 6,086 | | | 4,625 | | | 12,293 | | | 13,847 | | | |
提供相关费用(2) | | — | | | 129 | | | — | | | 2,148 | | | |
合并和交易相关费用(3) | | — | | | — | | | — | | | 4,347 | | | |
遣散费 | | 133 | | | 881 | | | 388 | | | 8,225 | | | |
股权证券投资的未实现收益(4) | | — | | | (6,480) | | | (34) | | | (6,480) | | | |
伤亡损失净额 | | 1,434 | | | 780 | | | 468 | | | 514 | | | |
核心FFO | | 169,101 | | | 159,717 | | | 534,881 | | | 497,881 | | | |
经常性资本支出 | | (33,861) | | | (36,653) | | | (87,466) | | | (93,563) | | | |
调整后的FFO | | $ | 135,240 | | | $ | 123,064 | | | $ | 447,415 | | | $ | 404,318 | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股股东可获得的净收入 | | | | | | | | | | |
加权平均已发行普通股-稀释(5)(6)(7) | | 561,871,373 | | | 538,644,888 | | | 551,947,278 | | | 529,160,353 | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股净收益-稀释后收益(5)(6)(7) | | $ | 0.06 | | | $ | 0.06 | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.18 | | | |
| | | | | | | | | | |
FFO | | | | | | | | | | |
每股普通股FFO分子-稀释后(5) | | $ | 154,565 | | | $ | 149,397 | | | $ | 507,995 | | | $ | 443,444 | | | |
加权平均普通股和已发行运营单位-稀释(4)(5)(6) | | 565,655,768 | | | 544,481,679 | | | 570,851,976 | | | 544,506,626 | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股FFO-稀释后(5)(6)(7) | | $ | 0.27 | | | $ | 0.27 | | | $ | 0.89 | | | $ | 0.81 | | | |
| | | | | | | | | | |
核心FFO和调整后的FFO | | | | | | | | | | |
加权平均普通股和已发行运营单位-稀释(5)(6)(7) | | 565,655,768 | | | 544,481,679 | | | 555,751,533 | | | 536,183,368 | | | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股核心FFO-稀释后(5)(6)(7) | | $ | 0.30 | | | $ | 0.29 | | | $ | 0.96 | | | $ | 0.93 | | | |
每股普通股AFFO-稀释后(5)(6)(7) | | $ | 0.24 | | | $ | 0.23 | | | $ | 0.81 | | | $ | 0.75 | | | |
(1)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中,物业管理费用分别记录为1253美元和807美元,一般和行政费用分别记录为4833美元和3818美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中,物业管理费用分别为2533美元和2314美元,一般和行政费用分别为9760美元和11533美元。
(2)包括与截至2019年9月30日的三个月和九个月内完成的普通股二次发行相关的费用,包括在其他净额内。
(3)包括合并和交易相关费用,包括一般和行政费用。
(4)包括截至2020年9月30日的9个月以及截至2019年9月30日的3个月和9个月的股权证券投资的未实现收益,包括在其他净额内。在截至2020年9月30日的三个月中,没有未实现的收益或亏损。
(5)2019年7月1日,我们通过发行12,553,864股普通股结算了2019年可转换票据的全部未偿还余额,这些普通股包括在该日期之后的所有净收入、FFO、核心FFO和每股普通股AFFO计算中。使用“IF-转换”方法,在截至2019年9月30日的9个月的转换前期间,2019年可转换票据被排除在每股普通股净收入-稀释后,因为它们是反稀释的,并反映在上面的每股普通股FFO-稀释计算中,与NAREIT计算每股FFO的指导一致。在截至2019年9月30日的9个月中,稀释后每股普通股FFO的分子调整为2019年可转换票据5,586美元的利息支出,包括非现金摊销折扣。截至2019年9月30日的9个月,分母针对2019年可转换票据转换前期间的8,323,258股潜在普通股进行了调整。核心FFO和稀释后每股普通股的AFFO没有进行这样的调整。
关于2022年可转换票据,截至2020年9月30日的9个月,稀释后每股普通股FFO的分子调整为12,869美元的利息支出,包括非现金摊销折价,分母调整为2022年可转换票据转换后可发行的15,100,443股普通股潜在股份。此外,没有对稀释后的核心FFO和每股普通股AFFO进行这样的调整。在截至2019年9月30日的三个月和九个月以及截至2020年9月30日的三个月,2022年可转换票据转换后可发行的15,100,443股普通股潜在股票不包括在计算普通股净收益或亏损和每股FFO(稀释后),因为它们是反稀释的,因此不包括在核心FFO和每股普通股AFFO(稀释后)的计算中。
(6)截至2020年和2019年9月30日的三个月,归因于非既得性股票奖励的增量股份分别为1,272,378股和873,643股,截至2020年和2019年9月30日的前9个月,分别为1,224,594股和951,320股,计入每股普通股净收益的分母-稀释后。在计算每股普通股的FFO、核心FFO和AFFO时-截至2020年和2019年9月30日的三个月,稀释后的普通股等价物分别为1,593,488股和1,247,149股,截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的前九个月,分别为1,565,564股和1,447,764股,与非既得性股票奖励相关的增量股票分别计入分母。
(7)INVH LP中的既得合伙权益单位(“OP单位”)已被排除在计算每股普通股净收入中-在上述期间稀释,因为归属于既得OP单位的所有净收入都被记录为非控制性权益,因此不包括在普通股股东可获得的净收入中。截至2020年和2019年9月30日的三个月的加权平均既有OP单位分别为3463,285和5463,285个单位,截至2020年和2019年9月30日的9个月的加权平均归属OP单位分别为3463,285和6,526,571个单位,分别包括在计算FFO,Core和AFFO每股普通股(稀释后)的分母中。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们未来的收入、现金流和与金融工具相关的公允价值取决于普遍的市场利率。市场风险是指利率、季节性、市场价格、商品价格和通货膨胀的不利变化造成的损失风险。我们面临的主要市场风险是利率风险和季节性风险。我们将来可能会使用衍生金融工具来管理或对冲与我们可能有的任何借款相关的利率风险。我们只能根据主要金融机构的信用评级和其他因素与它们签订这样的合同。
利率风险
我们认为我们面临的一个主要市场风险是利率风险,这可能是许多因素造成的,包括政府的货币和税收政策,国内和国际经济和政治考虑,以及其他我们无法控制的因素。我们未来可能会招致更多的可变利率债务,包括我们可能在信贷安排下借入的额外金额。此外,利率下降可能会导致收购独栋房屋的竞争加剧,这可能会导致未来的收购成本更高,并导致目标收购的独栋房屋收益率下降。如果我们无法提高到期租约的租金,或者无法以足够高的租金购买独户住宅,以抵消我们借款利率的增加,大幅提高利率也可能对我们的收入产生不利影响。
截至2020年9月30日,我们的未偿还浮动利率债务包括我们抵押贷款的借款51.142亿美元和定期贷款安排15.0亿美元,合计66.142亿美元。我们通过利率互换协议有效地将这些借款中的98.6%转换为固定利率。此外,所有借款都以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加上适用的利差计息。假设我们现有债务的未偿还余额没有变化,预计LIBOR增加或减少100个基点对我们年度利息支出的影响预计将分别增加90万美元或1180万美元。这一估计考虑了我们的利率互换协议、利率上限协议以及各自借款协议中规定的任何LIBOR下限或最低利率的影响。
这一分析没有考虑在这种环境下可能存在的整体经济活动水平下降的影响。此外,如果出现如此重大的变化,我们可能会考虑采取行动,进一步减少我们对这种变化的风险敞口。然而,由于将采取的具体行动及其可能影响的不确定性,敏感性分析假设我们的资本结构不会发生变化。
季节性
我们的业务和相关经营业绩全年一直受到季节性因素的影响,我们相信它们将继续受到影响。特别是,我们在夏季经历了更高水平的居民迁出,这对我们的租金收入和相关的营业额成本都产生了影响。此外,我们的物业营运成本在某些市场会受到季节性影响,因为夏季期间暖通空调维修、重新居住的费用和环境美化费用等开支均会增加。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
我们维持一套披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义),旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并积累此类信息并将其传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时做出有关所需披露的决定。任何披露控制和程序的设计在一定程度上是基于对未来事件可能性的某些假设,不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其目标。任何管制和程序,无论设计和运作如何完善,都只能提供合理的保证,而不是绝对的保证,以达致预期的管制目标。我们的管理层,在我们的首席执行官和首席财务官的参与下
高级管理人员,评估了截至2020年9月30日我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,截至2020年9月30日,我们的披露控制和程序的设计和运营在合理的保证水平上有效地实现了他们的目标。
浅谈内部控制的变化
在最近一个会计季度,我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化,这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响,或有合理的可能性对其产生重大影响。
项目1.法律程序
本公司目前并无遭受任何重大诉讼,据管理层所知,除日常业务过程中出现的例行诉讼及行政诉讼外,本公司目前并无受到任何重大诉讼的威胁。
第1A项。危险因素
要讨论我们的潜在风险或不确定因素,您应该仔细阅读并考虑之前在第I部分第1a项下披露的风险因素。我们的10-K表格年度报告中的“风险因素”。除下列风险因素外,之前披露的风险因素没有实质性变化。我们目前不知道的或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能损害我们的业务运营。此外,由于新冠肺炎疫情的影响,Form 10-K年报中列出的许多风险因素都有所增加。
我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到大流行传染病,特别是正在进行的新冠肺炎大流行的不利影响。
大流行性传染病,如目前的新冠肺炎菌株,可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。美国持续爆发的新冠肺炎疫情已导致联邦政府领导或名义上隶属于联邦政府的实体以及某些州和城市,包括我们拥有房产和主要营业地点所在的州和城市,实施并继续实施旨在控制新冠肺炎传播的措施,包括建立隔离、旅行限制、“庇护到位”规则和对可能继续经营的业务类型的限制。我们几乎所有的收入都依赖于租金收入和居民的其他财产收入。新冠肺炎的爆发,以及政府当局和私人行为者为限制这种病毒的传播或减轻其影响而继续采取的措施,正在干扰一些居民履行租约义务和按时或根本不支付租金的能力。此外,由联邦政府和美国各地的一些司法管辖区指导或名义上附属于联邦政府的实体已经实施了临时驱逐令,并允许居民推迟拖欠租金,而不会招致滞纳金,司法管辖区和其他地方和国家当局可能会扩大或延长措施,对我们执行居民合同租金义务的能力进行限制,并限制我们提高租金的能力。虽然这样的措施很可能使居民能够留在家中,尽管由于大流行造成的经济或其他困难而无法支付费用, 它们可能会继续导致租金收入和其他财产收入的损失。如果因为居民决定不续约或其他原因而空置或空置的物业,我们可能无法即时重新批租,而新租约的租金或其他条款可能较现时的租约条款为差,因此,我们可能不能尽快将空置或空置的物业重新批租,而新租约的租金或其他条款亦可能较现时租约的条款为差。我们无法预测各州、市政当局、地方和/或国家当局是否会扩大现有的限制,是否会有更多的州或市政当局实施类似的限制,或者目前实施的限制将于何时到期。
此外,新冠肺炎和相关遏制措施可能还会继续干扰我们的同事、供应商和其他业务合作伙伴执行其分配的任务或提供材料、服务或资金(就我们的循环设施而言)的能力,使其与我们的业务开展保持正常的绩效水平。
业务连续性和灾难恢复问题可能由当前的新冠肺炎大流行或未来的任何大流行导致,这些问题可能会对我们的业务运营造成实质性的中断。根据分阶段重新开业的指导方针和新冠肺炎案件在我们开展业务的某些州的持续蔓延,我们总部和当地办事处的大多数同事继续远程工作。长时间的远程工作安排可能会给我们的业务连续性计划带来压力,带来运营风险,包括但不限于网络安全风险,并削弱我们管理业务的能力。
大流行传染病可能会在人群中大爆发,而新冠肺炎的大流行导致了一场大范围的健康危机,对许多国家的经济和金融市场造成了不利影响,导致经济下滑,可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
新冠肺炎大流行或未来的大流行也可能对我们成功运营业务的能力以及我们的财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响,原因包括:
•对独户出租物业的需求大幅减少及/或入住率大幅下降;
•由于我们的居民无法履行其租赁义务,我们的现金流已经减少,并可能继续减少,由此对租金和其他财产收入的影响可能会影响我们支付所有必需的偿债能力,以及继续向我们的股东支付预期水平的股息或根本不支付股息。例如,我们的证券化融资要求每月从各自的房地产抵押品池中收取的现金由服务机构控制,直到每月支付偿债和物业管理费,并为托管准备金提供资金。只要我们继续遵守基础贷款协议中包含的某些契约,在每月支付此类款项后,服务商将向我们释放所有剩余的净现金流。这一剩余的净现金流代表了我们现金流的一大部分。如果房地产抵押品池经历了更高的居民违约率或违约率,这些公约可能无法实现。这将导致服务机构持有来自不符合契约要求的任何抵押品池的所有剩余现金流净额,扣除每月向我们提供的预算运营费用,并将其放在锁定的抵押品账户中,用于证券化贷款人的利益,而不是提供给我们。我们无法从证券化抵押品池中获得净现金流,这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响;
•商业活动和房地产交易需求的普遍下降可能会对以下方面产生不利影响:(1)我们以有吸引力或根本没有吸引力的条款收购或处置独户住宅的能力,以及(2)我们的房屋和业务的价值,以便我们可以确认我们在独户住宅物业和其他需进行减值审查的资产(包括但不限于商誉)的投资的账面价值的减值;
•难以以有吸引力的条件获得债务和股权资本,或根本无法获得对我们信用评级的影响,以及全球金融市场的严重混乱和/或不稳定,或信贷和融资状况的恶化,可能会影响我们获得为业务运营(包括收购)提供资金或及时解决到期债务所需的资本;
•新冠肺炎疫情的财务影响可能会对我们未来遵守我们的信贷安排和其他债务协议的财务契约产生负面影响,并导致违约和潜在的债务加速,不符合规定的情况可能会对我们根据循环安排进行额外借款或对我们的抵押贷款和循环安排行使延期选择权的能力产生负面影响;
•我们在受影响地区的运作能力下降,或供应商延迟供应我们有效运作所需的产品或服务;以及
•对我们员工健康的潜在负面影响,特别是如果他们中的相当一部分受到影响,可能会导致我们在此次中断期间确保业务连续性的能力下降。
新冠肺炎大流行最终影响我们业务的程度取决于当前的事态发展,这些事态发展仍高度不确定,无法充满信心地预测,包括疫情的范围、严重性和持续时间,为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动的范围和持续时间,以及疫情造成的直接和间接经济影响,遏制措施,为企业和/或居民提供支持或救济而实施的货币和/或财政政策,以及新冠肺炎大流行引发的其他政府、监管和/或立法变革等。
这种情况的持续发展和流动性排除了对新冠肺炎大流行的全面不利影响的任何预测。然而,新冠肺炎疫情给我们的财务状况、经营结果、现金流和业绩带来了重大的不确定性和风险。虽然我们已采取措施减轻大流行对我们行动结果的影响,但不能保证这些努力一定会成功。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
没有。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第5项其他资料
没有。
项目6.展品
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陈列品 数 | | 描述 |
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3.1 | | 邀请函公司章程,日期为2017年2月6日(通过引用附件3.1并入公司于2017年2月6日提交的当前8-K表报告(文件号为T1-38004))。 |
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3.2 | | 修订和重新修订了邀请函公司的章程,日期为2017年2月6日(通过引用附件33.2并入公司于2017年2月6日提交的当前报告FORM 8-K(文件号:T1-38004))。 |
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31.1 | | 达拉斯B.坦纳,总裁兼首席执行官,根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节颁发的证书。 |
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31.2 | | 执行副总裁兼首席财务官欧内斯特·M·弗里德曼(Ernest M.Freedman)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302节颁发的证书。 |
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32.1 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的达拉斯B.Tanner总裁兼首席执行官根据“美国法典”第18编第1350节出具的证书(随函提供)。 |
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32.2 | | 执行副总裁兼首席财务官欧内斯特·M·弗里德曼(Ernest M.Freedman)根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18节第1350节出具的证书(随函提供)。 |
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101.INS | | 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
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101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
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101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
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101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
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101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
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101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
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104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中)。 |
签名
根据1934年证券法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。
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邀请之家公司。 |
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依据: | /s/欧内斯特·M·弗里德曼 |
| 姓名:欧内斯特·M·弗里德曼 |
| 职务:执行副总裁兼首席财务官 |
| (首席财务官) |
| 日期:2020年10月29日 |
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依据: | /s/Kimberly K.Norrell |
| 姓名:金伯利·诺雷尔(Kimberly K.Norrell) |
| 职务:执行副总裁兼首席会计官 |
| (首席会计官) |
| 日期:2020年10月29日 |