美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
___________________________________
表格10-Q
___________________________________
|
(马克·科恩) |
||||
|
S |
依据第13或15(D)条提交季度报告 |
截至2020年9月30日的季度
|
£ |
依据第13或15(D)条提交的过渡报告 |
委托档案编号：814-00638
_______________________
牛津广场资本公司。
(章程中规定的注册人的确切姓名)
_______________________
|
马里兰州 |
20-0188736 |
|||||
|
(州或其他司法管辖区) |
(I.R.S.雇主 |
8 Sound shore Drive，255套房
康涅狄格州格林威治，邮编：06830
(主要行政办公室地址)
(203) 983-5275
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
|
每一类的名称 |
交易代码 |
每间交易所的注册名称 |
||
|
普通股，每股面值0.01美元 |
OXSQ |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
||
|
债券利率6.50%，2024年到期 |
OXSQL |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
||
|
债券利率6.25%，2026年到期 |
OXSQZ |
纳斯达克全球精选市场有限责任公司 |
_______________________
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是，S否，不是10 GB
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是-1 GB否-1 GB
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
|
大型加速文件服务器GB |
加速文件服务器S |
|||
|
非加速文件管理器GB |
规模较小的报告公司GB |
|||
|
新兴成长型公司GB |
如果是一家新兴的成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是，GB否：S
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。截至2020年10月27日，发行人普通股的流通股数量为49,589,607股，面值为0.01美元。
牛津广场资本公司。
目录
|
第一部分财务信息 |
1 |
|||
|
第1项 |
财务报表 |
1 |
||
|
截至2020年9月30日(未经审计)和2019年12月31日的合并资产负债表 |
1 |
|||
|
截至2020年9月30日的投资综合时间表(未经审计) |
2 |
|||
|
截至2019年12月31日的投资综合时间表 |
12 |
|||
|
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合营业报表(未经审计) |
22 |
|||
|
截至2020年9月30日和2019年9月30日止三个月和九个月的合并净资产变动表(未经审计) |
23 |
|||
|
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月合并现金流量表(未经审计) |
24 |
|||
|
合并财务报表附注(未经审计) |
25 |
|||
|
第二项。 |
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
49 |
||
|
项目3. |
关于市场风险的定量和定性披露 |
66 |
||
|
项目4. |
管制和程序 |
67 |
||
|
第二部分：其他资料 |
68 |
|||
|
第1项 |
法律程序 |
68 |
||
|
第1A项 |
危险因素 |
68 |
||
|
第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
73 |
||
|
项目3. |
高级证券违约 |
73 |
||
|
项目4. |
矿场安全资料披露 |
73 |
||
|
第五项。 |
其他资料 |
73 |
||
|
第6项 |
陈列品 |
73 |
||
|
签名 |
74 |
|||
i
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
牛津广场资本公司。
合并资产负债表
|
九月三十日， |
十二月三十一号， |
|||||||
|
(未经审计) |
||||||||
|
资产 |
|
|
|
|
||||
|
非附属/非控制投资(费用分别为：443,810,054美元和467,828,907美元) |
$ |
295,267,639 |
|
$ |
361,985,203 |
|
||
|
附属投资(费用：分别为16,836,822美元和16,836,822美元) |
|
— |
|
|
2,816,790 |
|
||
|
现金等价物 |
|
2,220,960 |
|
|
14,410,486 |
|
||
|
限制性现金 |
|
— |
|
|
2,050,452 |
|
||
|
应收利息和分配 |
|
1,539,157 |
|
|
3,480,036 |
|
||
|
其他资产 |
|
690,468 |
|
|
523,626 |
|
||
|
总资产 |
$ |
299,718,224 |
|
$ |
385,266,593 |
|
||
|
负债 |
|
|
|
|
||||
|
应付票据-6.50%无担保票据(分别扣除递延发行成本1,136,908美元和1,380,658美元) |
$ |
63,233,317 |
|
$ |
62,989,567 |
|
||
|
应付票据-6.25%无担保票据(分别扣除递延发行成本1,301,850美元和1,476,878美元) |
|
43,488,900 |
|
|
43,313,872 |
|
||
|
应付票据-信贷安排(分别扣除递延发行成本0美元和10051美元) |
|
— |
|
|
28,080,550 |
|
||
|
应支付给关联公司的基础管理费和净投资收益激励费 |
|
1,123,449 |
|
|
1,480,653 |
|
||
|
应计应付利息 |
|
481,261 |
|
|
632,235 |
|
||
|
应计费用 |
|
422,828 |
|
|
771,174 |
|
||
|
总负债 |
|
108,749,755 |
|
|
137,268,051 |
|
||
|
承担和或有事项(附注13) |
|
|
|
|
||||
|
净资产 |
|
|
|
|
||||
|
普通股，面值0.01美元，授权发行100,000,000股；分别发行和发行49,589,607股和48,448,987股 |
|
495,895 |
|
|
484,489 |
|
||
|
超出票面价值的资本 |
|
457,810,322 |
|
|
451,839,302 |
|
||
|
可分配收益总额/(累计亏损) |
|
(267,337,748 |
) |
|
(204,325,249 |
) |
||
|
总净资产 |
|
190,968,469 |
|
|
247,998,542 |
|
||
|
总负债和净资产 |
$ |
299,718,224 |
|
$ |
385,266,593 |
|
||
|
每股普通股资产净值 |
$ |
3.85 |
|
$ |
5.12 |
|
||
请参阅随附的说明。
1
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)
2020年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据 |
|
|
|
|
||||||||||
|
航空航天与国防 |
|
|
|
|
||||||||||
|
诺维塔，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.00%(LIBOR+5.00%)，(1.00%下限)2022年10月16日到期(4)(5)(6)(16) |
2014年11月20日 |
$ |
5,428,880 |
$ |
5,385,412 |
$ |
5,320,302 |
|
||||||
|
总体航空航天和国防 |
|
$ |
5,385,412 |
$ |
5,320,302 |
2.8 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
商业服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
访问CIG，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.91%(LIBOR+7.75%)， |
2018年2月14日 |
$ |
16,754,000 |
$ |
16,838,420 |
$ |
15,776,739 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Convergint Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+6.75%)， |
2018年1月29日 |
|
1,500,000 |
|
1,493,297 |
|
1,350,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
想象一下！打印解决方案 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.75%(LIBOR+8.75%)， |
(2017年6月14日) |
|
15,000,000 |
|
13,975,246 |
|
168,750 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia Partners，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.72%(LIBOR+7.50%)， |
2018年5月17日 |
|
14,000,000 |
|
13,946,374 |
|
12,670,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，7.50%(LIBOR+6.50%)，(1.00%下限)2023年6月8日到期(4)(5)(6)(14)(25) |
2019年10月1日 |
|
14,286,783 |
|
13,770,313 |
|
9,197,117 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，0.50%现金，10.00%PIK(LIBOR+9.00%)(1.00%下限)2024年6月6日到期(3)(4)(5)(14)(16)(17) |
2019年10月1日 |
|
11,099,349 |
|
9,817,795 |
|
5,549,675 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系统公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.25%(LIBOR+4.00%)，(0.00%下限)2025年8月20日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2018年8月9日 |
|
10,867,348 |
|
10,344,008 |
|
9,726,276 |
|
||||||
|
总业务服务 |
|
$ |
80,185,453 |
$ |
54,438,557 |
28.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
多元化保险 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美国人寿集团有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.50%(LIBOR+8.50%)， |
2020年3月18日 |
$ |
7,500,000 |
$ |
7,355,342 |
$ |
7,350,000 |
|
||||||
|
全面多元化保险 |
|
$ |
7,355,342 |
$ |
7,350,000 |
3.8 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
2
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
教育 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Edmentum，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.50%(LIBOR+4.50%)，(1.00%下限)现金，4.00%PIK，6月9日到期， |
2013年4月25日 |
$ |
6,184,402 |
$ |
6,172,645 |
$ |
5,813,338 |
|
||||||
|
全员教育 |
|
$ |
6,172,645 |
$ |
5,813,338 |
3.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Keystone收购公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.25%(LIBOR+5.25%)，(1.00%下限)2024年5月1日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2017年5月10日 |
$ |
7,400,648 |
$ |
7,378,832 |
$ |
6,679,085 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.25%(LIBOR+9.25%)， |
2017年5月10日 |
|
13,000,000 |
|
12,886,481 |
|
10,725,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant Medical Holdings，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，3.91%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)2025年7月2日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
9,800,000 |
|
9,799,040 |
|
9,040,500 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.90%(LIBOR+7.75%)，(0.00%下限)2026年7月2日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
5,000,000 |
|
4,959,694 |
|
4,150,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Healthport Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.25%(LIBOR+4.25%)，(1.00%下限)2021年12月1日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2019年4月12日 |
|
16,467,538 |
|
15,435,940 |
|
15,798,627 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels，Inc.(F/k/a ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.65%(LIBOR+4.50%)，(0.00%下限)2025年4月3日到期(4)(5)(6)(15) |
2018年10月31日 |
|
9,786,623 |
|
9,733,683 |
|
8,905,827 |
|
||||||
|
整体医疗保健 |
|
$ |
60,193,670 |
$ |
55,299,039 |
29.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
物流 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Capstone：物流和收购，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.50%(LIBOR+4.50%)，(1.00%下限)2021年10月7日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2014年10月3日 |
$ |
12,903,300 |
$ |
12,894,290 |
$ |
12,677,492 |
|
||||||
|
总物流 |
|
$ |
12,894,290 |
$ |
12,677,492 |
6.6 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
3
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
塑料制造 |
|
|
|
|
||||||||||
|
SPECTRUM Holdings III Corp.(f/k/a KPEX Holdings，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.25%(LIBOR+3.25%)，(1.00%下限)2025年1月31日到期(4)(5)(6)(25) |
2020年6月24日 |
$ |
7,460,805 |
$ |
6,670,200 |
$ |
6,789,333 |
|
||||||
|
全塑料制造 |
|
$ |
6,670,200 |
$ |
6,789,333 |
3.6 |
% |
|||||||
|
软体 |
|
|
|
|
||||||||||
|
ECI软件解决方案公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.25%(LIBOR+4.25%)，(1.00%下限)9月27日到期， |
2018年6月28日 |
$ |
2,889,717 |
$ |
2,895,003 |
$ |
2,869,865 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.00%(LIBOR+8.00%)， |
2017年9月19日 |
|
15,000,000 |
|
14,924,044 |
|
14,906,250 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Quest Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，4.51%(LIBOR+4.25%)，(0.00%下限)2025年5月16日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2018年5月17日 |
|
2,906,402 |
|
2,895,633 |
|
2,841,008 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.51%(LIBOR+8.25%)， |
2018年5月17日 |
|
12,500,000 |
|
12,398,878 |
|
11,650,000 |
|
||||||
|
软件总数 |
|
$ |
33,113,558 |
$ |
32,267,123 |
16.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
电讯服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球电信链接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.40%(LIBOR+8.25%)， |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,744,277 |
$ |
11,645,000 |
|
||||||
|
总电信 |
|
$ |
16,744,277 |
$ |
11,645,000 |
6.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult咨询公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，7.40%(LIBOR+7.25%)， |
2018年8月3日 |
$ |
7,650,000 |
$ |
7,670,063 |
$ |
6,923,250 |
|
||||||
|
总实用程序 |
|
$ |
7,670,063 |
$ |
6,923,250 |
3.6 |
% |
|||||||
|
高级担保票据合计 |
|
$ |
236,384,910 |
$ |
198,523,434 |
104.0 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
4
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
抵押贷款债券-债务投资 |
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|
|
|
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|
结构性金融 |
|
|
|
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|
AMMC CLO XII，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO有担保的F类票据，8.61%(LIBOR+8.37%)，到期 |
2020年7月29日 |
$ |
992,323 |
$ |
672,705 |
$ |
672,696 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
银河XXVIII CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO有担保的F类债券，8.76%(LIBOR+8.48%)，2031年7月15日到期(4)(5)(11)(12)(16) |
2018年6月29日 |
|
1,000,000 |
|
937,766 |
|
724,300 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
WindRiver 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO有担保的E类债券，7.66%(LIBOR+7.38%)，2026年1月15日到期(4)(5)(11)(12)(16) |
2020年7月30日 |
|
10,000,000 |
|
7,574,083 |
|
8,319,000 |
|
||||||
|
结构性融资总额 |
|
$ |
9,184,554 |
$ |
9,715,996 |
5.1 |
% |
|||||||
|
抵押贷款债券-债务投资总额 |
|
$ |
9,184,554 |
$ |
9,715,996 |
5.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押贷款债券-股权投资 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融 |
|
|
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||||||||||
|
AMMC CLO XI，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率12.40%，4月30日到期， |
2015年3月12日 |
$ |
6,000,000 |
$ |
3,827,832 |
$ |
2,400,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
AMMC CLO XII，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率7.95%，11月10日到期， |
2013年3月13日 |
|
12,921,429 |
|
6,947,042 |
|
4,005,643 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
阿特拉斯高级贷款基金XI有限公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为9.22%，7月26日到期 |
2019年4月5日 |
|
5,725,000 |
|
4,327,124 |
|
2,061,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-i |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率6.73%，2031年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2018年7月26日 |
|
2,840,000 |
|
1,696,123 |
|
766,800 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
蓝山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率16.45%，2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2019年4月3日 |
|
6,374,000 |
|
2,746,553 |
|
1,338,540 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
5
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
||||||||
|
抵押贷款债券-股权投资-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
凯雷全球市场战略CLO 2013-2，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.00%，2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年3月19日 |
$ |
6,250,000 |
$ |
3,611,503 |
$ |
1,557,991 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金II CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率7.71%，2009年6月到期， |
2013年10月23日 |
|
18,000,000 |
|
12,095,994 |
|
5,760,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率9.81%，2028年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月15日 |
|
7,700,000 |
|
7,371,828 |
|
3,850,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
CIFC Funding 2014-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率9.59%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
5,867,696 |
|
3,700,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
银河XXVIII CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率14.11%，7月15日到期 |
2017年7月25日 |
|
2,000,000 |
|
968,070 |
|
656,622 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XVIII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率33.15%，2030年10月21日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2020年5月22日 |
|
12,500,000 |
|
5,576,410 |
|
6,375,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麦迪逊公园基金XIX，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.76%，2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2016年5月11日 |
|
5,422,500 |
|
4,637,562 |
|
3,253,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
拿骚2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.99%，4月15日到期， |
2019年4月11日 |
|
23,500,000 |
|
18,376,494 |
|
10,340,000 |
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
6
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
||||||||
|
抵押贷款债券-股权投资-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
八角形投资伙伴37有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率47.94%，7月25日到期 |
2020年5月12日 |
$ |
4,250,000 |
$ |
1,926,508 |
$ |
2,677,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率31.14%，2032年10月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月13日 |
|
3,750,000 |
|
2,195,541 |
|
2,664,451 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
赛艇十五号基金有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，10月25日到期 |
2016年10月19日 |
|
3,000,000 |
|
— |
|
97,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，7月25日到期 |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
37,820,756 |
|
13,650,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，7月17日到期， |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,237,524 |
|
1,445 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-4，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2015年5月20日 |
|
11,350,000 |
|
7,229,894 |
|
1,021,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，4月17日到期， |
2014年4月11日 |
|
28,500,000 |
|
18,179,226 |
|
855,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Venture XIV，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，8月28日到期， |
2017年1月12日 |
|
2,500,000 |
|
1,339,425 |
|
400,000 |
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
7
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
抵押贷款债券-股权投资-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
Venture XVII，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，4月15日到期， |
2017年1月27日 |
$ |
6,200,000 |
$ |
3,726,182 |
$ |
496,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
合营XX有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，4月15日到期， |
2018年7月27日 |
|
3,000,000 |
|
1,216,869 |
|
150,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
创投39 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为35.59%，4月15日到期 |
2020年5月8日 |
|
5,150,000 |
|
3,198,847 |
|
3,708,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
朝气蓬勃的CLO V，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率7.74%，2029年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年4月27日 |
|
13,475,000 |
|
10,793,950 |
|
2,964,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
West CLO 2014-1，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，7月18日到期， |
2017年5月12日 |
|
9,250,000 |
|
4,992,841 |
|
1,387,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
韦斯科特公园CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为28.59%，7月20日到期 |
2020年9月16日 |
|
19,000,000 |
|
8,852,293 |
|
8,749,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
WindRiver 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2015年6月11日 |
|
7,500,000 |
|
3,610,766 |
|
337,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ZAIS CLO 6，LTD. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率为0.00%，7月15日到期 |
2017年5月3日 |
|
10,500,000 |
|
7,381,532 |
|
735,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股权附带信函相关投资(11)(12)(13) |
|
|
1,488,205 |
|
1,067,717 |
|
||||||||
|
结构性融资总额 |
|
$ |
198,240,590 |
$ |
87,028,209 |
45.6 |
% |
|||||||
|
总抵押贷款债券-股权投资 |
|
$ |
198,240,590 |
$ |
87,028,209 |
45.6 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
8
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
||||||||
|
普通股 |
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服务公司 |
|
|
|
||||||||||
|
普通股权益(7)(27) |
2015年1月13日 |
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
总体IT咨询 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股合计 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
优先股 |
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服务公司 |
|
|
|
||||||||||
|
首选B系列 |
2019年6月26日 |
12,187,140 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高级优先 |
2019年6月26日 |
5,488,818 |
|
4,535,443 |
|
— |
|
||||||
|
B系列超级高级优先股(3)(7)(17)(23)(24)(27) |
2019年6月26日 |
3,026,333 |
|
2,614,260 |
|
— |
|
||||||
|
总体IT咨询 |
$ |
16,151,862 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
总优先股 |
$ |
16,151,862 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
证券投资总额(8) |
$ |
460,646,876 |
$ |
295,267,639 |
154.7 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
现金等价物 |
|
|
|
||||||||||
|
首个美国政府债务基金(19) |
$ |
2,220,960 |
$ |
2,220,960 |
|
||||||||
|
现金等价物合计 |
$ |
2,220,960 |
$ |
2,220,960 |
1.2 |
% |
|||||||
|
证券和现金等价物的总投资 |
$ |
462,867,836 |
$ |
297,488,599 |
155.9 |
% |
|||||||
____________
(1)根据经修订的“1933年证券法”(“证券法”)，本公司一般收购其于私人交易中的投资，而无须根据经修订的“1933年证券法”(“证券法”)注册。这些投资通常在转售时受到一定的限制，根据“证券法”，这些投资可能被视为“受限证券”。
(二)公允价值多少由公司董事会诚意确定。
(3)其投资组合包括17,283,751美元的本金和20,702,291股债务和优先股投资，其中包含截至2020年9月30日的PIK条款。
(4)债券以浮动利率计息，并在披露时设有利率下限。披露的利率是截至2020年9月30日。
(五)实际成本值反映原发行贴水或市场贴水的增加，或溢价的摊销。
(六)其成本价值反映还本。
(七)取消有关期末的非收益性生产。
(8)联邦所得税用途的未实现总升值总额为1,226,737美元，联邦所得税用途的未实现折旧总额为198,275,869美元。未实现净折旧为197,049,132美元，基于截至2020年9月30日的估计税费基础492,316,771美元。
(9)实际成本反映实际收益率的增加减去从CLO股权投资收到或有权收到的任何现金分配。
(10)我们认为，这项投资代表我们在2018年10月25日赎回这项投资时转让给OXSQ的某些股权证券的百分比所有权。
(11)资产是指公司认为不代表1940年法案第255(A)节规定的“合格资产”的资产。在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70%。截至2020年9月30日，该公司持有的合格资产占其总资产的67.6%。
(12)外国投资公司不在美国注册。
(13)公允价值指与CLO股权投资赚取的费用相关的贴现现金流。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
9
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
(十四)投资总额占净资产的比例超过5%。
(15)考虑到这项债务投资的未偿还本金余额，全部或部分与30天LIBOR挂钩。
(16)考虑到这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与90天伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。
(17)截至2020年9月30日，这笔债务或优先股投资处于非权责发生状态。这些投资的总公允价值约为570万美元。
(18)由于CLO附属票据和收益票据被视为CLO工具中的股权头寸，所以CLO附属票据和收益票据被认为是CLO工具中的股权头寸。股权投资有权获得经常性分配，通常等于标的基金证券支付的剩余现金流减去支付给债券持有人的合同款项和基金费用。所显示的估计收益是基于前几个季度的期末投资成本(对于以前存在的有价证券投资)或本季度进行的这些投资的原始成本，以及对未来现金流的当前预测。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。
(19)现金等价物是指截至2020年9月30日货币市场账户中持有的现金等价物。
(20)投资的公允价值是否使用重大不可观察的投入确定。参见“附注4.公允价值”。
(21)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权获得每年13.5%的累积优先股息，以额外股份支付。
(22)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年19.0%的比率获得以额外股份支付的累计优先股息。
(23)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年20.0%的比率获得以额外股份支付的累计优先股息。
(24)自2019年6月26日起，本公司与UniTek Global Services，Inc.订立交换协议(“交换协议”)，以获得B系列超级高级优先股2,371,211股、B系列高级优先股4,352,199股及B系列优先股10,323,434股(统称“优先股”)，以交换OXSQ持有的每一批各自优先股的全部A系列股票。此次交换导致大约630万美元的累积PIK股息资本化，这些股息在截至2019年6月30日的季度内被添加到每个相应优先股部分的成本基础上。
(25)考虑到这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与180天LIBOR挂钩。
(二十六)确认该投资为与本公司关联公司共同投资。请参阅“附注7.关联方交易”。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
10
牛津广场资本公司。
综合投资明细表(未经审计)-(续)
2020年9月30日
(27)如1940年“投资公司法”(“1940法案”)所界定，这些投资被视为“附属公司”。一般来说，根据1940年法案，如果我们拥有投资组合公司25%或更多的有表决权证券，我们将被推定为“控制”该公司；如果我们拥有投资组合公司5%至25%的有表决权证券，我们将被推定为该公司的“附属公司”。我们并不“控制”我们投资组合中的任何一家公司。截至2020年9月30日和2020年6月30日的公允价值以及截至2020年9月30日的三个月内这些附属投资的交易如下：
|
发卡人姓名或名称 |
发行名称 |
数量 |
公允价值 |
毛 |
毛 |
网 |
公允价值 |
||||||||||||||
|
附属投资： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Unitek Global Systems，Inc. |
普通股 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
|
$ |
— |
|||||||
|
B系列优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
B系列高级优先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
B系列超级高级优先股 |
|
— |
|
634,089 |
|
— |
|
— |
|
(634,089 |
) |
|
— |
||||||||
|
关联投资总额 |
|
— |
|
634,089 |
|
— |
|
— |
|
(634,089 |
) |
|
— |
||||||||
|
总控制投资 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
项目控制和附属投资总额 |
$ |
— |
$ |
634,089 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
(634,089 |
) |
$ |
— |
||||||||
____________
(A)现金分派是指一项投资是附属投资的部分，计入收入的利息或分派总额。
(B)实际总收入增加包括新的有价证券投资、实物利息或股息、折扣和费用摊销导致的投资增加。在截至2020年9月30日的三个月里，总共有大约80万美元的实物股息有权收到，但被认为是无法收回的。
(C)实际毛减包括与投资偿还或销售有关的本金收款、保费摊销和收购成本导致的投资减少。
请参阅随附的说明。
11
牛津广场资本公司。
综合投资明细表
2019年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据 |
|
|
|
|
||||||||||
|
航空航天与国防 |
|
|
|
|
||||||||||
|
诺维塔，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.80%(LIBOR+5.00%)，(1.00%下限)2022年10月16日到期(4)(5)(6)(15)(21) |
2014年11月20日 |
$ |
5,471,630 |
$ |
5,425,506 |
$ |
5,366,301 |
|
||||||
|
总体航空航天和国防 |
|
$ |
5,425,506 |
$ |
5,366,301 |
2.2 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
商业服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
访问CIG，有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，2025年2月27日到期，5.44%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)(4)(5)(6)(14)(15)(21) |
2018年6月12日 |
$ |
491,254 |
$ |
491,254 |
$ |
490,232 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，2026年2月27日到期，利率9.44%(LIBOR+7.75%)，下限0.00%(4)(5)(14)(15)(21) |
2018年2月14日 |
|
16,754,000 |
|
16,845,453 |
|
16,628,345 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Convergint Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.55%(LIBOR+6.75%)，(下限0.75%)2026年2月2日到期(4)(5)(15)(21) |
2018年1月29日 |
|
1,500,000 |
|
1,493,025 |
|
1,440,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
想象一下！打印解决方案 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.55%(LIBOR+8.75%)，(下限1.00%)2023年6月21日到期(4)(5)(15)(17)(21) |
(2017年6月14日) |
|
15,000,000 |
|
14,861,877 |
|
2,250,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia合作伙伴 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.69%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)2025年5月23日到期(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2018年5月17日 |
|
5,910,081 |
|
5,910,627 |
|
5,910,081 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，2026年5月22日到期，9.44%(LIBOR+7.50%)，(下限0.00%)2026年5月22日(4)(5)(14)(16)(21) |
2018年5月17日 |
|
14,000,000 |
|
13,940,539 |
|
13,720,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，8.40%(LIBOR+6.50%)，(1.00%下限)2023年6月8日到期(4)(5)(6)(16) |
2019年10月1日 |
|
14,306,068 |
|
13,664,567 |
|
8,490,651 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，0.50%现金，10.98%PIK(LIBOR+9.00%)(1.00%下限)2024年6月6日到期(3)(4)(5)(16)(17) |
2019年10月1日 |
|
10,232,132 |
|
9,817,795 |
|
3,581,246 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系统公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.90%(LIBOR+4.00%)，(0.00%下限)2025年8月20日到期(4)(5)(6)(16)(21) |
2018年8月9日 |
|
6,930,000 |
|
6,900,223 |
|
6,826,050 |
|
||||||
|
总业务服务 |
|
$ |
83,925,360 |
$ |
59,336,605 |
23.9 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
12
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
多元化保险 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美国人寿集团有限责任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.80%(LIBOR+9.00%)，2027年6月11日到期(下限0.00%)(4)(5)(6)(15) |
2020年3月18日 |
$ |
10,000,000 |
$ |
9,900,692 |
$ |
9,925,000 |
|
||||||
|
全面多元化保险 |
|
$ |
9,900,692 |
$ |
9,925,000 |
4.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
教育 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Edmentum，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.43%(LIBOR+4.50%)，(1.00%下限)现金，4.00%PIK，2021年6月9日到期(3)(4)(5)(6)(16) |
2013年4月25日 |
$ |
6,080,350 |
$ |
6,054,371 |
$ |
5,593,922 |
|
||||||
|
全员教育 |
|
$ |
6,054,371 |
$ |
5,593,922 |
2.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
金融中介机构 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美国第一家支付系统 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，12.56%(LIBOR+10.50%)，(1.00%下限)2024年7月5日到期(4)(5)(16)(21) |
2017年1月3日 |
$ |
1,500,000 |
$ |
1,468,914 |
$ |
1,470,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Shift4 Payments，LLC(f/k/a-灯塔网络，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.43%(LIBOR+4.50%)，(1.00%下限)2024年11月30日到期(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2017年11月20日 |
|
3,430,000 |
|
3,417,872 |
|
3,438,575 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.43%(LIBOR+8.50%)，(1.00%下限)2025年11月30日到期(4)(5)(14)(16)(21) |
2017年11月20日 |
|
16,490,000 |
|
16,353,183 |
|
16,242,650 |
|
||||||
|
金融中介机构总数 |
|
$ |
21,239,969 |
$ |
21,151,225 |
8.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
医疗保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Keystone收购公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，2024年5月1日到期，利率7.19%(LIBOR+5.25%)，下限1.00%(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2017年5月10日 |
$ |
7,457,869 |
$ |
7,430,191 |
$ |
7,271,422 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，11.19%(LIBOR+9.25%)，(下限1.00%)2025年5月1日到期(4)(5)(14)(16)(21) |
2017年5月10日 |
|
13,000,000 |
|
12,868,879 |
|
12,610,000 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
13
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
医疗保健服务-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
Viant Medical Holdings，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，5.69%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)2025年7月2日到期(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2018年6月26日 |
$ |
9,875,000 |
$ |
9,873,395 |
$ |
9,677,500 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，2026年7月2日到期，利率9.69%(LIBOR+7.75%)，下限0.00%(4)(5)(14)(16)(21) |
2018年6月26日 |
|
5,000,000 |
|
4,955,602 |
|
4,725,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Healthport Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.05%(LIBOR+4.25%)，(1.00%下限)2021年12月1日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2019年4月12日 |
|
16,597,888 |
|
14,964,163 |
|
15,618,613 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels，Inc.(F/k/a，ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.24%(LIBOR+4.50%)，2025年4月3日(4)(5)(6)(15)到期(下限0.00%) |
2018年10月31日 |
|
9,861,904 |
|
9,800,587 |
|
9,664,666 |
|
||||||
|
整体医疗保健 |
|
$ |
59,892,817 |
$ |
59,567,201 |
24.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
物流 |
|
|
|
|
||||||||||
|
卡普斯顿物流收购公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.30%(LIBOR)+4.50%，(下限1.00%)2021年10月7日到期(4)(5)(6)(14)(15)(21) |
2014年10月3日 |
$ |
12,917,066 |
$ |
12,902,501 |
$ |
12,650,716 |
|
||||||
|
总物流 |
|
$ |
12,902,501 |
$ |
12,650,716 |
5.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
软体 |
|
|
|
|
||||||||||
|
ECI软件解决方案公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，6.19%(LIBOR+4.25%)，(1.00%下限)2024年9月27日到期(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2018年6月28日 |
$ |
4,912,060 |
$ |
4,923,674 |
$ |
4,903,464 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，9.94%(LIBOR+8.00%)，(1.00%下限)2025年9月29日到期(4)(5)(14)(16)(21) |
2017年9月19日 |
|
15,000,000 |
|
14,916,392 |
|
14,762,550 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Quest Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，2025年5月16日到期，利率6.18%(LIBOR+4.25%)，下限0.00%(4)(5)(6)(14)(16)(21) |
2018年5月17日 |
|
5,940,000 |
|
5,914,552 |
|
5,917,725 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，10.18%(LIBOR+8.25%)，(下限0.00%)2026年5月18日到期(4)(5)(14)(16)(21) |
2018年5月17日 |
|
15,000,000 |
|
14,865,400 |
|
14,647,500 |
|
||||||
|
软件总数 |
|
$ |
40,620,018 |
$ |
40,231,239 |
16.2 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
14
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
高级担保票据-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
电讯服务 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球电信链接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置权优先担保票据，2026年11月29日到期，利率10.05%(LIBOR+8.25%)，下限0.00%(4)(5)(14)(15) |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,722,360 |
$ |
14,486,380 |
|
||||||
|
总电信服务 |
|
$ |
16,722,360 |
$ |
14,486,380 |
5.8 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
公用事业 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult咨询公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置权优先担保票据，2025年8月8日到期，利率5.19%(LIBOR+3.50%)，下限0.00%(4)(5)(6)(15)(21) |
2018年8月2日 |
$ |
4,937,500 |
$ |
4,916,396 |
$ |
4,875,781 |
|
||||||
|
第二留置权优先担保票据，8.99%(LIBOR+7.25%)，2026年8月10日到期(下限0.00%)(4)(5)(15)(21) |
2018年8月3日 |
|
7,650,000 |
|
7,673,313 |
|
7,363,125 |
|
||||||
|
总实用程序 |
|
$ |
12,589,709 |
$ |
12,238,906 |
4.9 |
% |
|||||||
|
高级担保票据合计 |
|
$ |
269,273,303 |
$ |
240,547,495 |
97.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押贷款债券-债务投资 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
银河XXVIII CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO有担保的F类债券，10.48%(LIBOR+8.48%)，2031年7月15日到期(4)(5)(11)(12)(16) |
2018年6月29日 |
$ |
1,000,000 |
$ |
933,437 |
$ |
840,600 |
|
||||||
|
结构性融资总额 |
|
$ |
933,437 |
$ |
840,600 |
0.3 |
% |
|||||||
|
抵押贷款债券(CDO)-债务融资投资总额 |
|
$ |
933,437 |
$ |
840,600 |
0.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押贷款债券-股权投资 |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
AMMC CLO XI，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率12.29%，2031年4月30日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2015年3月12日 |
$ |
6,000,000 |
$ |
3,796,477 |
$ |
2,760,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
AMMC CLO XII，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率9.24%，2030年11月10日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年3月13日 |
|
12,921,429 |
|
7,175,569 |
|
4,393,286 |
|
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
15
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
||||||||
|
抵押贷款债券-股权投资-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
结构性融资--(续) |
|
|
|
||||||||||
|
阿特拉斯高级贷款基金XI有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率17.73%，2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2019年4月5日 |
$ |
5,725,000 |
$ |
4,319,023 |
$ |
3,449,313 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-i |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率4.93%，2031年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2018年7月26日 |
|
2,840,000 |
|
1,766,500 |
|
1,050,800 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
蓝山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率23.58%，2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2019年4月3日 |
|
6,374,000 |
|
2,612,626 |
|
2,294,640 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
凯雷全球市场战略CLO 2013-2，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率13.61%，2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年3月19日 |
|
6,250,000 |
|
3,748,818 |
|
2,728,621 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金II CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.39%，2030年6月9日到期(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
|
18,000,000 |
|
12,940,261 |
|
9,360,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率14.47%，2028年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月15日 |
|
7,700,000 |
|
7,363,155 |
|
5,698,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
CIFC Funding 2014-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率14.53%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
6,182,026 |
|
4,400,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
银河XXVIII CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.28%，2031年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年7月25日 |
|
2,000,000 |
|
962,017 |
|
648,665 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
(54)赫尔街CLO有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率-21.46%，2026年10月18日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2014年10月17日 |
|
5,000,000 |
|
1,049,476 |
|
100,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
常春藤中环中间市场信贷基金VII有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率7.34%，2029年10月20日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年10月3日 |
|
10,800,000 |
|
8,659,115 |
|
5,936,641 |
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
16
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
||||||||
|
抵押贷款债券-股权投资-(续) |
|
|
|
||||||||||
|
结构性融资--(续) |
|
|
|
||||||||||
|
麦迪逊公园基金XIX，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率9.67%，2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2016年5月11日 |
$ |
5,422,500 |
$ |
4,999,739 |
$ |
3,904,200 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
拿骚2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率24.71%，2031年4月15日到期(9)(11)(12)(14)(18)(26) |
2019年4月11日 |
|
23,500,000 |
|
19,265,413 |
|
16,450,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投资伙伴38，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率14.27%，2030年7月20日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2018年7月12日 |
|
5,000,000 |
|
4,174,948 |
|
3,500,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
赛艇十五号基金有限公司。 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率0.00%，2026年10月25日到期(9)(10)(11)(12)(18) |
2016年10月19日 |
|
3,000,000 |
|
— |
|
75,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率8.86%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
41,750,653 |
|
23,660,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率-4.23%，2026年7月17日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,575,881 |
|
2,022,691 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-4，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率17.00%，2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2015年5月20日 |
|
11,350,000 |
|
7,018,355 |
|
3,110,420 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率17.92%，2028年4月17日到期(9)(11)(12)(18) |
2014年4月11日 |
|
28,500,000 |
|
17,600,832 |
|
6,575,476 |
||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
17
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
|||||||||
|
抵押贷款债券-股权投资-(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
结构性融资--(续) |
|
|
|
|
||||||||||
|
Venture XIV，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率4.94%，2029年8月28日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月12日 |
$ |
2,500,000 |
$ |
1,452,738 |
$ |
450,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Venture XVII，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率11.53%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
3,614,197 |
|
1,514,369 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
合营XX有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率-53.93%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2018年7月27日 |
|
3,000,000 |
|
1,347,763 |
|
930,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
朝气蓬勃的CLO V，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率3.90%，2029年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年4月27日 |
|
13,475,000 |
|
11,197,902 |
|
6,198,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
West CLO 2014-1，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率-0.01%，2026年7月18日到期(9)(11)(12)(18)(26) |
2017年5月12日 |
|
9,250,000 |
|
5,435,293 |
|
3,330,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
WindRiver 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率6.73%，2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2015年6月11日 |
|
7,500,000 |
|
3,571,607 |
|
959,980 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ZAIS CLO 6，LTD. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次级票据，估计收益率13.15%，2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月3日 |
|
10,500,000 |
|
7,663,559 |
|
3,780,001 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股权附带信函相关投资(11)(12)(13) |
|
|
1,378,224 |
|
1,316,505 |
|
||||||||
|
结构性融资总额 |
|
$ |
197,622,167 |
$ |
120,597,108 |
48.6 |
% |
|||||||
|
总抵押贷款债券-股权投资 |
|
$ |
197,622,167 |
$ |
120,597,108 |
48.6 |
% |
|||||||
(下一页续)
请参阅随附的说明。
18
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
|
公司/投资(1)(20) |
收购 |
校长 |
成本 |
公平 |
净额百分比 |
||||||||
|
普通股 |
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服务公司 |
|
|
|
||||||||||
|
普通股权益(7) |
2015年1月13日 |
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
总体IT咨询 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股合计 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
优先股 |
|
|
|
||||||||||
|
IT咨询 |
|
|
|
||||||||||
|
Unitek全球服务公司 |
|
|
|
||||||||||
|
B系列优先股(3)(22)(25) |
2019年6月26日 |
11,032,025 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高级优先股(3)(23)(25) |
2019年6月26日 |
4,775,477 |
|
4,535,443 |
|
620,812 |
|
||||||
|
B系列超级高级优先股(3)(24)(25) |
2019年6月26日 |
2,614,260 |
|
2,614,260 |
|
2,195,978 |
|
||||||
|
总体IT咨询 |
$ |
16,151,862 |
$ |
2,816,790 |
1.1 |
% |
|||||||
|
总优先股 |
$ |
16,151,862 |
$ |
2,816,790 |
1.1 |
% |
|||||||
|
证券投资总额(8) |
$ |
484,665,729 |
$ |
364,801,993 |
147.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
现金等价物 |
|
|
|
||||||||||
|
首个美国政府债务基金(19) |
$ |
14,410,486 |
$ |
14,410,486 |
|
||||||||
|
现金等价物合计 |
$ |
14,410,486 |
$ |
14,410,486 |
5.8 |
% |
|||||||
|
证券和现金等价物的总投资 |
$ |
499,076,215 |
$ |
379,212,479 |
152.8 |
% |
|||||||
____________
(1)根据经修订的“1933年证券法”(“证券法”)，本公司一般收购其于私人交易中的投资，而无须根据经修订的“1933年证券法”(“证券法”)注册。除非另有说明，否则根据“证券法”，公司的所有投资均被视为“受限证券”。
(二)公允价值多少由公司董事会诚意确定。
(3)其投资组合包括截至2019年12月31日的16,312,482美元本金和18,421,762股优先股投资，其中包含PIK拨备。
(4)债券以浮动利率计息，并在披露时设有利率下限。披露的利率是截至2019年12月31日。
(五)实际成本值反映原发行贴水或市场贴水的增加，或溢价的摊销。
(六)其成本价值反映还本。
(七)取消有关期末的非收益性生产。
(8)用于联邦所得税目的的未实现总升值总额为754,844美元；用于联邦所得税目的的未实现折旧总额为135,892,337美元。未实现净折旧为135,137,493美元，按499,939,486美元的纳税成本计算。
(9)实际成本反映实际收益率的增加减去从CLO股权投资收到或有权收到的任何现金分配。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
19
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
(10)我们认为，这项投资代表我们在2018年10月25日赎回这项投资时转让给OXSQ的某些股权证券的百分比所有权。
(11)资产是指公司认为不代表1940年法案第255(A)节规定的“合格资产”的资产。在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70%。截至2019年12月31日，公司持有的合格资产占其总资产的68.4%。
(12)外国投资公司不在美国注册。
(13)公允价值指与CLO股权投资赚取的费用相关的贴现现金流。
(十四)投资总额占净资产的比例超过5%。
(15)考虑到这项债务投资的未偿还本金余额，全部或部分与30天LIBOR挂钩。
(16)考虑到这项债务投资的未偿还本金余额全部或部分与90天伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。
(注17)截至2019年12月31日，本次债权投资处于非权责发生状态。这些投资的总公允价值约为580万美元。
(18)由于CLO附属票据和收益票据被视为CLO工具中的股权头寸，所以CLO附属票据和收益票据被认为是CLO工具中的股权头寸。股权投资有权获得经常性分配，通常等于标的基金证券支付的剩余现金流减去支付给债券持有人的合同款项和基金费用。所显示的估计收益是基于上一季度的期末投资成本(对于以前存在的有价证券投资)或本季度进行的这些投资的原始成本，以及对未来现金流的当前预测。这样的预测会被定期审查和调整，估计的收益率可能最终无法实现。
(19)现金等价物是指截至2019年12月31日货币市场账户中持有的现金等价物。
(20)投资的公允价值是否使用重大不可观察的投入确定。参见“附注4.公允价值”。
(21)表示这项投资的全部或部分代表信贷安排下的抵押品。
(22)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权获得每年13.5%的累积优先股息，以额外股份支付。
(23)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年19.0%的比率获得以额外股份支付的累计优先股息。
(24)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的优先股，有权以每年20.0%的比率获得以额外股份支付的累计优先股息。
(25)自2019年6月26日起，本公司与UniTek Global Services，Inc.订立交换协议(“交换协议”)，以获得B系列超级高级优先股2,371,211股、B系列高级优先股4,352,199股及B系列优先股10,323,434股(统称“优先股”)，以交换OXSQ持有的每一批各自优先股的全部A系列股票。
(二十六)确认该投资为与本公司关联公司共同投资。请参阅“附注7.关联方交易”。
(下一页续)
请参阅随附的说明。
20
牛津广场资本公司。
综合投资日程表--(续)
2019年12月31日
(27)如1940年“投资公司法”(“1940法案”)所界定，这些投资被视为“附属公司”。一般来说，根据1940年法案，如果我们拥有投资组合公司25%以上的有表决权证券，我们将被推定为“控制”该公司；如果我们拥有投资组合公司5%至25%的有表决权证券，我们将被推定为该公司的“附属公司”。我们并不“控制”我们投资组合中的任何一家公司。截至2019年12月31日和2018年12月31日的公允价值以及截至2019年12月31日的年度内这些附属投资的交易如下：
|
发卡人姓名或名称 |
发行名称 |
数量 |
公允价值 |
毛 |
毛 |
网 |
公允价值 |
||||||||||||||
|
附属投资： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Unitek Global Systems，Inc. |
普通股 |
$ |
— |
$ |
149,303 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
(149,303 |
) |
$ |
— |
|||||||
|
B系列优先股 |
|
5,325,159 |
|
8,217,887 |
|
5,325,159 |
|
— |
|
(13,543,046 |
) |
|
— |
||||||||
|
B系列高级优先股 |
|
1,773,022 |
|
3,963,240 |
|
1,773,022 |
|
— |
|
(5,115,450 |
) |
|
620,812 |
||||||||
|
B系列超级高级优先股 |
|
612,624 |
|
2,161,767 |
|
612,624 |
|
— |
|
(578,413 |
) |
|
2,195,978 |
||||||||
|
关联投资总额 |
|
7,710,805 |
|
14,492,197 |
|
7,710,805 |
|
— |
|
(19,386,212 |
) |
|
2,816,790 |
||||||||
|
总控制投资 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
总控制和附属投资 |
$ |
7,710,805 |
$ |
14,492,197 |
$ |
7,710,805 |
$ |
— |
$ |
(19,386,212 |
) |
$ |
2,816,790 |
||||||||
____________
(A)现金分派是指一项投资是附属投资的部分，计入收入的利息或分派总额。
(B)实际总收入增加包括新的有价证券投资、实物利息或股息、折扣和费用摊销导致的投资增加。
(C)实际毛减包括与投资偿还或销售有关的本金收款、保费摊销和收购成本导致的投资减少。
请参阅随附的说明。
21
牛津广场资本公司。
合并业务报表
(未经审计)
|
三个月 |
三个月 |
九个月 |
九个月 |
|||||||||||||
|
投资收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
来自非关联/非控制投资： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
利息收入-债务投资 |
$ |
4,492,647 |
|
$ |
7,114,678 |
|
$ |
15,020,284 |
|
$ |
21,695,535 |
|
||||
|
证券化工具和投资收益 |
|
3,568,516 |
|
|
6,131,870 |
|
|
11,545,539 |
|
|
19,628,276 |
|
||||
|
其他收入 |
|
163,976 |
|
|
162,796 |
|
|
738,625 |
|
|
887,662 |
|
||||
|
非附属/非控制投资的总投资收入 |
|
8,225,139 |
|
|
13,409,344 |
|
|
27,304,448 |
|
|
42,211,473 |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
来自附属投资： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
股息收入--非现金 |
|
— |
|
|
673,706 |
|
|
— |
|
|
7,009,592 |
|
||||
|
附属投资的总投资收益 |
|
— |
|
|
673,706 |
|
|
— |
|
|
7,009,592 |
|
||||
|
总投资收益 |
|
8,225,139 |
|
|
14,083,050 |
|
|
27,304,448 |
|
|
49,221,065 |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
利息支出 |
|
1,908,206 |
|
|
2,522,451 |
|
|
5,988,116 |
|
|
7,478,451 |
|
||||
|
基地管理费 |
|
1,123,450 |
|
|
1,729,152 |
|
|
3,365,332 |
|
|
5,223,813 |
|
||||
|
专业费用 |
|
321,059 |
|
|
349,564 |
|
|
1,228,794 |
|
|
1,071,633 |
|
||||
|
补偿费用 |
|
185,659 |
|
|
195,034 |
|
|
554,288 |
|
|
622,937 |
|
||||
|
一般和行政 |
|
416,486 |
|
|
349,662 |
|
|
1,195,166 |
|
|
1,232,254 |
|
||||
|
未扣除奖励费用的总费用 |
|
3,954,860 |
|
|
5,145,863 |
|
|
12,331,696 |
|
|
15,629,088 |
|
||||
|
净投资收益奖励费用 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
3,511,493 |
|
||||
|
总费用 |
|
3,954,860 |
|
|
5,145,863 |
|
|
12,331,696 |
|
|
19,140,581 |
|
||||
|
净投资收益 |
|
4,270,279 |
|
|
8,937,187 |
|
|
14,972,752 |
|
|
30,080,484 |
|
||||
|
投资未实现升值/(折旧)净变化： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
非附属/非控制投资 |
|
21,580,813 |
|
|
(34,478,523 |
) |
|
(42,698,711 |
) |
|
(42,201,632 |
) |
||||
|
关联投资 |
|
(634,089 |
) |
|
(7,131,376 |
) |
|
(2,816,790 |
) |
|
(14,009,646 |
) |
||||
|
投资未实现增值/(折旧)净变化总额 |
|
20,946,724 |
|
|
(41,609,899 |
) |
|
(45,515,501 |
) |
|
(56,211,278 |
) |
||||
|
已实现净收益/(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
非附属/非控制投资 |
|
(4,368,235 |
) |
|
(432,246 |
) |
|
(7,405,716 |
) |
|
(1,709,816 |
) |
||||
|
债项的清偿 |
|
— |
|
|
(5,506 |
) |
|
(5,211 |
) |
|
(56,592 |
) |
||||
|
已实现净亏损合计 |
|
(4,368,235 |
) |
|
(437,752 |
) |
|
(7,410,927 |
) |
|
(1,766,408 |
) |
||||
|
经营净资产净增加/(减少) |
$ |
20,848,768 |
|
$ |
(33,110,464 |
) |
$ |
(37,953,676 |
) |
$ |
(27,897,202 |
) |
||||
|
每股普通股净投资收益带来的净资产净增长 |
$ |
0.09 |
|
$ |
0.19 |
|
$ |
0.30 |
|
$ |
0.63 |
|
||||
|
每股普通股运营净资产净增加/(减少) |
$ |
0.42 |
|
$ |
(0.69 |
) |
$ |
(0.77 |
) |
$ |
(0.59 |
) |
||||
|
已发行普通股加权平均股份(基本和稀释) |
|
49,589,607 |
|
|
47,740,799 |
|
|
49,439,478 |
|
|
47,681,235 |
|
||||
|
每股分派 |
$ |
0.105 |
|
$ |
0.201 |
|
$ |
0.507 |
|
$ |
0.602 |
|
||||
请参阅随附的说明。
22
牛津广场资本公司。
合并净资产变动表
(未经审计)
|
三个月 |
三个月 |
九个月 |
九个月 |
|||||||||||||
|
营业净资产增加/(减少)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
净投资收益 |
$ |
4,270,279 |
|
$ |
8,937,187 |
|
$ |
14,972,752 |
|
$ |
30,080,484 |
|
||||
|
投资未实现增值/(折旧)净变化 |
|
20,946,724 |
|
|
(41,609,899 |
) |
|
(45,515,501 |
) |
|
(56,211,278 |
) |
||||
|
已实现净亏损 |
|
(4,368,235 |
) |
|
(437,752 |
) |
|
(7,410,927 |
) |
|
(1,766,408 |
) |
||||
|
经营净资产净增加/(减少) |
|
20,848,768 |
|
|
(33,110,464 |
) |
|
(37,953,676) |
|
|
(27,897,202 |
) |
||||
|
向股东分配： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
净投资分配 |
|
(4,321,734 |
) |
|
(8,092,973 |
) |
|
(20,798,823 |
) |
|
(24,334,803 |
) |
||||
|
资本分配纳税申报单 |
|
(885,174 |
) |
|
(1,503,511 |
) |
|
(4,260,000 |
) |
|
(4,369,716 |
) |
||||
|
分配给股东的总金额 |
|
(5,206,908 |
) |
|
(9,596,484 |
) |
|
(25,058,823 |
) |
|
(28,704,519 |
) |
||||
|
股本交易： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
发行普通股(扣除承销费和发行成本分别为0美元、74,064美元、51,779美元和74,064美元) |
|
— |
|
|
689,445 |
|
|
5,821,240 |
|
|
689,445 |
|
||||
|
分销的再投资 |
|
— |
|
|
147,827 |
|
|
161,186 |
|
|
147,827 |
|
||||
|
股本交易净资产净增长 |
|
— |
|
|
837,272 |
|
|
5,982,426 |
|
|
837,272 |
|
||||
|
净资产合计增加/(减少) |
|
15,641,860 |
|
|
(41,869,676 |
) |
|
(57,030,073 |
) |
|
(55,764,449 |
) |
||||
|
期初净资产 |
|
175,326,609 |
|
|
300,829,474 |
|
|
247,998,542 |
|
|
314,724,247 |
|
||||
|
期末净资产 |
$ |
190,968,469 |
|
$ |
258,959,798 |
|
$ |
190,968,469 |
|
$ |
258,959,798 |
|
||||
|
股本活动： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
已发行股份 |
|
— |
|
|
115,887 |
|
|
1,098,277 |
|
|
115,887 |
|
||||
|
分派再投资发行的股票 |
|
— |
|
|
23,225 |
|
|
42,343 |
|
|
23,225 |
|
||||
|
股本活动净增长 |
|
— |
|
|
139,112 |
|
|
1,140,620 |
|
|
139,112 |
|
||||
请参阅随附的说明。
23
牛津广场资本公司。
综合现金流量表
(未经审计)
|
九个月 |
九个月 |
|||||||
|
经营活动的现金流 |
|
|
|
|
||||
|
净(减少)/经营净资产增加 |
$ |
(37,953,676 |
) |
$ |
(27,897,202 |
) |
||
|
对业务净资产净额(减少)/净资产增加与业务活动提供的现金净额进行调整： |
|
|
|
|
||||
|
增加投资折扣 |
|
(985,420 |
) |
|
(595,386 |
) |
||
|
递延债务发行成本摊销 |
|
428,825 |
|
|
475,517 |
|
||
|
应计PIK的非现金利息和股息收入 |
|
(187,080 |
) |
|
(7,219,430 |
) |
||
|
购买投资 |
|
(46,937,026 |
) |
|
(50,821,290 |
) |
||
|
本金的偿还 |
|
29,270,739 |
|
|
24,195,650 |
|
||
|
出售投资所得收益 |
|
28,857,740 |
|
|
15,919,269 |
|
||
|
投资已实现净亏损 |
|
7,405,716 |
|
|
1,709,816 |
|
||
|
降低CLO权益成本价值 |
|
6,594,188 |
|
|
7,213,832 |
|
||
|
未实现(升值)/投资折旧净变化 |
|
45,515,501 |
|
|
56,211,278 |
|
||
|
应收利息和分配减少/(增加) |
|
1,940,879 |
|
|
(607,360 |
) |
||
|
其他资产增加 |
|
(166,842 |
) |
|
(240,682 |
) |
||
|
(减少)/增加应计应付利息 |
|
(150,974 |
) |
|
177,745 |
|
||
|
降低基地管理费和应支付的净投资收益奖励费用 |
|
(357,204 |
) |
|
(1,498,304 |
) |
||
|
应计费用减少 |
|
(348,346 |
) |
|
(72,650 |
) |
||
|
经营活动提供的净现金 |
|
32,927,020 |
|
|
16,950,803 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
融资活动的现金流 |
|
|
|
|
||||
|
已支付分派(扣除根据分派再投资计划发行的股票后的净额，分别为161,186美元和147,827美元) |
|
(24,897,637 |
) |
|
(28,556,692 |
) |
||
|
应付票据的偿还-信贷安排 |
|
(28,090,601 |
) |
|
(37,832,943 |
) |
||
|
发行普通股所得款项 |
|
5,873,019 |
|
|
763,508 |
|
||
|
普通股发行的承销费和发行成本 |
|
(51,779 |
) |
|
(74,064 |
) |
||
|
发行应付票据的收益-6.25%的无担保票据 |
|
— |
|
|
44,790,750 |
|
||
|
发债成本 |
|
— |
|
|
(1,648,887 |
) |
||
|
用于融资活动的现金净额 |
|
(47,166,998 |
) |
|
(22,558,328 |
) |
||
|
现金等价物和限制性现金净减少 |
|
(14,239,978 |
) |
|
(5,607,525 |
) |
||
|
期初现金等价物和限制性现金 |
|
16,460,938 |
|
|
17,080,864 |
|
||
|
期末现金等价物和限制性现金 |
$ |
2,220,960 |
|
$ |
11,473,339 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
非现金活动 |
|
|
|
|
||||
|
与分发相关而发行的股份的价值 |
$ |
161,186 |
|
$ |
147,827 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
补充披露 |
|
|
|
|
||||
|
支付利息的现金 |
$ |
5,715,475 |
|
$ |
6,881,781 |
|
||
请参阅随附的说明。
24
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
附注1.未经审计的中期财务报表
牛津广场资本有限公司(“OXSQ”及连同其附属公司“本公司”)的中期综合财务报表乃根据中期财务资料的美国公认会计原则(“GAAP”)及S-X规例第6、10及12条的申报要求编制。因此，根据公认会计原则编制的年度财务报表附带的某些披露被省略。管理层认为，此处包含的未经审计财务结果包含所有调整，仅由正常应计项目组成，这些调整被认为是公平陈述本文包含的中期业绩所必需的。本期的综合业务结果不一定表明本年度可能取得的成果。中期综合财务报表及其附注应与本公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。
注2.组织结构
OXSQ于2003年7月21日根据马里兰州公司法注册成立，是一家非多元化的封闭式投资公司。本公司已选择根据经修订的“1940年投资公司法”(“1940年法案”)作为业务发展公司(“BDC”)进行监管。此外，本公司已选择根据经修订的1986年国税法(“守则”)第M分章，就税务目的被视为受规管投资公司(“RIC”)。该公司的投资目标是通过主要投资于公司债务证券和抵押贷款债券(“CLO”)来最大化其总回报，这是一种拥有公司债务证券的结构性金融投资。
公司的投资活动由牛津广场管理有限责任公司(“牛津广场管理”)管理。牛津广场管理公司是一家根据1940年修订后的“投资顾问法案”注册的投资顾问公司。牛津广场管理公司的所有者是牛津基金有限责任公司(“牛津基金”)，该公司的管理成员和关联方查尔斯·M·罗伊斯(Charles M.Royce)是公司董事会(“董事会”)成员，持有牛津广场管理公司的少数非控股权益。根据与牛津广场管理公司的投资顾问协议(“投资顾问协议”)，本公司已同意根据其总资产向牛津广场管理公司支付年度基地管理费，以及根据其业绩向牛津广场管理公司支付奖励费用。详情请参阅“附注7.关联方交易”。
本公司的综合业务包括其全资附属公司牛津广场基金2018，LLC(“OXSQ基金”)在其持有期间的活动。OXSQ Funding是一个特殊目的工具，成立的目的是为了与北卡罗来纳州的花旗银行订立信贷安排(“信贷安排”)。有关本公司借款的更多信息，请参阅“附注6.借款”。
附注3.主要会计政策摘要
陈述的基础
随附的综合财务报表包括本公司及其全资子公司OXSQ Funding在其持有期间的账目。合并后，所有公司间账户和交易均已注销。
该公司遵循财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)主题946“金融服务-投资公司”中的会计和报告指南。某些上期数字已从最初在季度报告和年度报告中公布的数字重新分类，以符合本期的列报方式，以便进行比较。
25
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
在正常的业务过程中，公司可能会签订包含各种陈述并提供赔偿的合同。公司在这些安排下的最大风险是未知的，因为这将涉及到未来可能对公司提出的尚未发生的索赔。然而，根据经验，该公司预计亏损风险微乎其微。
预算的使用
综合财务报表是根据GAAP编制的，这要求管理层做出影响综合财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能是实质性的。
整合
根据S-X法规和ASC主题946-810“合并”的规定，本公司一般不会合并其对除全资投资公司或受控运营公司以外的公司的投资，该公司的业务包括在其持有期间向本公司提供服务。该公司根据ASC 946-810将OXSQ资金合并到其持有的财务报表中。
现金、现金等价物和限制性现金
现金等价物包括活期存款和原始到期日不超过3个月的高流动性投资。本公司将现金等价物存放在金融机构，有时，银行账户中持有的现金可能超过联邦存款保险公司的保险限额。现金等价物被归类为1级资产，并包括在公司的综合投资计划中。现金等价物按接近公允价值的成本或摊余成本列账。
限制性现金代表OXSQ基金受托人持有的现金。该金额由受托人持有，用以支付实体的利息开支及营运开支、借款本金偿还或新投资(根据有关契据的条款)，不可用于一般公司用途。截至2020年9月30日，没有因2020年3月24日全额偿还信贷安排而受到限制的现金。截至2019年12月31日，约有210万美元的限制性现金。
投资估价
该公司根据ASC 820“公允价值计量”的规定，按公允价值计量其投资组合。在编制本公司综合财务报表时作出的估计包括投资的估值以及记录的投资的未实现增值和折旧的相关金额。本公司相信没有单一的最终方法可以真诚地厘定公允价值。因此，确定公允价值要求对每项有价证券投资的具体事实和情况作出判断，同时对公司进行的投资类型采用一贯适用的估值程序。
ASC 820-10澄清了公允价值的定义，并要求公司在初始确认后的中期和年度期间扩大使用公允价值计量资产和负债的披露范围。ASC820-10将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的价格。ASC820-10还建立了一个三级公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场中的报价；级别2，包括输入，如报价
26
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
第三级是指活跃市场中类似证券的报价，以及非活跃市场中相同证券的报价；以及第三级，定义为很少或没有市场数据的不可观察到的投入，因此需要一个实体制定自己的假设。本公司持续考虑当前市况的属性，并已确定，由于其投资组合的市场普遍缺乏流动性，市场数据很少或根本不存在，OXSQ的所有投资均基于截至2020年9月30日的“3级”投入。
董事会每季度确定其投资组合的价值。根据这一决定，牛津广场管理公司的投资组合管理团队成员利用最新的投资组合公司财务报表、预测和其他相关的财务和运营信息，准备了每项投资组合投资的季度分析。本公司可聘请第三方评估公司协助评估其若干银团贷款及双边投资，包括相关股权投资，尽管董事会最终决定每项此类投资的适当估值。如上所述，公允价值变动在综合经营报表中记录为投资未实现增值/折旧的净变动。
银团贷款
根据ASC820-10，公司的估值程序特别规定审查由为每种证券做市的大型代理银行提供的指示性报价。然而，公司为确定其银团贷款投资的公允价值而从其获得指示性投标报价的市场已显示出ASC 820-10所描述的非流动性属性。在该等流动资金不足期间，当本公司相信其拥有的若干银团贷款投资从代理银行收到的非约束性指示性报价可能不能决定其公允价值，或当没有市场指示性报价时，本公司可聘请第三方评估公司协助评估OXSQ拥有的若干银团投资。此外，牛津广场管理公司通过审查投资组合公司的财务报表、契约遵守情况和证券(如果知道)最近的交易活动以及与投资组合公司相关的其他业务发展来分析每笔银团贷款。所有现有资料，包括可能不能决定公允价值的非约束性指示性投标，均提交估值委员会在厘定公允价值时予以考虑。在某些情况下，即使证券市场被认为不活跃，证券的交易活动也可能是有限的。在该等情况下，估值委员会在厘定公允价值时，会尽可能考虑交易的数目、每笔交易的规模和时间，以及该等交易的其他情况。估价委员会将评估该等额外资料的影响，并将其纳入考虑第三方估价公司提供的分析所显示的公允价值。, 如果有的话。所有资料均呈交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
抵押贷款债券--债务和股权
该公司在CLO投资工具和CLO仓库投资中持有大量债务和股权头寸。这些投资是特殊目的融资工具。在评估该等投资时，本公司将认可的行业定价服务提供的指示价视为主要来源，并考虑该等价格的隐含收益率，并辅之以在期末或期末前后在市场上进行的实际交易，以及安排该等投资工具交易的经纪商提供的指示价。本公司还考虑股权分派付款的记录日期在该期间最后一天或之前的情况，以及潜在买家要求下调基本上代表所有待决分派的指示价的可能性。其他因素包括关于其他相关交易的任何现有信息，包括市场上的确定出价和报价，以及竞争中招投标产生的信息。此外，公司还考虑特定投资工具的运营指标，包括是否符合抵押测试、违约和重组证券以及支付违约(如果有的话)。在流动性不足和波动时期，公司可能更多地依赖其他指标，包括但不限于抵押品管理人、再投资期剩余时间、预期现金流和
27
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
超额抵押比率，而不是公司产生的估值收益率。牛津广场管理公司或估值委员会可能会要求第三方公司进行额外分析，以协助CLO投资工具的估值过程。所有资料均呈交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
双边投资(包括股权)
容易获得市场报价的双边投资由独立的定价机构或做市商进行估值。如果没有现成的市场报价，根据董事会批准的估值程序，根据估值委员会的建议，第三方估值公司将根据估值委员会的建议，为OXSQ的每项双边投资准备估值，当与同一投资组合公司的所有其他投资相结合时，(I)上一季度的价值大于或等于上一季度总资产的2.5%，(Ii)本季度的价值大于或等于本季度总资产的2.5%。在计入本季度的本金偿还后。此外，在为符合上文(I)和(Ii)项所述参数的有价证券投资准备第三方估值的情况下，这些第三方估值的频率是根据其信用评级系统为每种此类证券分配的等级，如下所示：1级，至少每年一次；2级，至少每半年一次；3级，4级和5级，至少每季度。不符合上文(I)及(Ii)项参数的双边投资无须进行第三方估值，在该等情况下，牛津广场管理公司将编制估值分析。所有资料均呈交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
投资收益
利息收入
利息收入采用适用于每项债务投资的合同利率按权责发生制入账，并包括市场折扣和/或原始发行折扣(“OID”)的增加和市场溢价的摊销。所购证券的折价和面值溢价使用有效收益率法增加/摊销到相应证券有效期内的利息收入中。投资摊销成本是指根据增加的折扣和摊销保费(如果有的话)调整后的原始成本。
一般来说，当一笔贷款的利息和/或本金支付逾期，或者如果本公司预计借款人无法偿还其债务和其他债务，本公司将把该贷款置于非应计状态，并将停止确认该贷款的利息收入用于财务报告，直到所有本金和利息通过支付或由于重组而变现，以使利息收入被视为可收回。在支付逾期本金和利息时，公司通常会将非应计贷款恢复到应计状态，并且根据公司的判断，非应计贷款很可能保持流动。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司有两项债务投资处于非权责发生状态。
利息收入还包括公司投资组合中某些投资的实物支付(“PIK”)条款。请参考下面的“实物支付”一节，了解PIK条款及其对利息收入的影响。
实物支付
该公司在其投资组合中有债务和优先股投资，其中包含合同PIK条款。某些PIK投资为发行人提供了在每个付款日以现金或额外证券付款的选项。PIK利息和优先股权股息按合同利率计算，并应计为收入，分别记为利息收入和股息收入。PIK金额将添加到资本化日期的本金余额中。在资本化时，PIK组成部分须遵守与其相关投资相关的公允价值估计。在这一点上，公司认为PIK不是完全预期的
28
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
为了实现，PIK的投资将被置于非应计状态。当一项PIK投资被置于非应计状态时，应计的未资本化利息或股息分别通过利息或股息收入从相关应收账款中冲销。一旦有可能实现PIK，非应计状态的PIK投资将恢复为应计状态。截至2020年9月30日的三个月和九个月，没有PIK优先股股息被确认为股息收入，因为预计这些股息不会完全实现。
证券化工具和投资的收益
CLO工具的权益类证券(通常为收益票据或附属票据)的投资收益根据ASC 325-40的规定采用实际利息法记录，基于估计现金流、预期时间和预期赎回，包括尚未在相关期末进行首次分派的CLO股权投资。公司监控预期的剩余付款，并根据需要定期确定和更新有效收益率。因此，在综合经营报表中确认的CLO权益证券的投资收入与以纳税为基础的投资收入和本公司在此期间实际收到的现金分配都不同。
其他收入
其他收入包括公司贷款投资所赚取的预付款、修改和其他费用、费用函中的分配以及与有价证券投资相关的成功费用。费用函的分配是对CLO股权投资回报的增强，基于抵押品管理人费用的一定比例，并在赚取时记为其他收入。该公司还可能赚取与其对某些证券化工具或CLO仓库设施的投资相关的成功费用，这取决于永久性CLO证券化结构对仓库的偿还；这些费用是在偿还完成时赚取和确认的。
递延债务发行成本
递延债务发行成本包括与关闭或修改信贷安排和债务发行相关的费用和支出，并在付款时资本化。这些成本在各自的信贷安排和债务证券条款上使用直线法进行摊销。摊销费用计入本公司合并财务报表的利息支出。未摊销的递延债务发行成本计入公司的资产负债表，直接从相关债务负债中扣除。在提前终止或部分还本付清债务或信贷安排时，与此类债务相关的未摊销成本在公司综合经营报表上的债务清偿时被加速为已实现的亏损。
股权发行成本
股权发行成本包括与公司普通股的注册、公开发售和销售有关的费用和开支，包括法律、会计和印刷费。这些成本在发生时递延，随后在进行发售或发行股票时作为资本减少计入。如果相关注册不再有效，递延成本将定期审查并计入费用。
股份回购
董事会可不时批准一项股份回购计划，根据该计划，可在公开市场交易中购买股份。由于该公司是在马里兰州注册成立的，该州法律要求股票回购作为股票报废入账。回购股份的成本在结算日从资本中扣除。
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牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
证券交易
证券交易记录在交易日。已售出投资的已实现损益按具体标识入账。可选择赎回的CLO股权投资收到的分派首先应用于剩余成本基础，直到它降至零，之后分派被记录为已实现收益。CLO的一项选择性赎回功能允许CLO发行人发行的股权证券的大多数持有人在指定的非赎回期限结束后，用CLO资产清算或通过新债再融资的收益赎回CLO发行的有担保票据。选择性赎回实际上是CLO在规定的债务到期日之前发行的有担保债务的自愿预付款。
根据回购协议出售的证券
本公司已订立协议，根据该协议，本公司可按议定的价格及日期出售拟回购的证券。根据这项协议，该公司将把这些交易记为抵押融资交易，并按约定的回购金额加利息记录。本公司根据回购协议出售的证券按成本列账。截至2020年9月30日，没有未偿还本金，也没有根据回购安排出售的证券。有关更多详细信息，请参阅“附注6.借款”。
美国联邦所得税
该公司打算运营，以便有资格根据“守则”M分章作为RIC征税，因此，其分配给股东的应税收入和收益部分不需要缴纳美国联邦所得税。为了有资格享受RIC税收待遇，该公司被要求每年至少分配其投资公司应税收入的90%，每季度满足多样化要求，并按照准则的定义提交1120-RIC表格。
由于美国联邦所得税法规与GAAP不同，根据税收法规进行的分配可能不同于为财务报告目的确认的净投资收入和已实现收益。分歧可能是永久性的，也可能是暂时的。在合并财务报表中，资本账户之间的永久性差异被重新分类，以反映其纳税性质。当某些收入、费用、损益项目在未来某个时候确认时，就会出现暂时性差异。分类上的差异也可能是由于出于税收目的将短期收益视为普通收入造成的。
假设税务机关进行审查，本公司仅在不确定的税收头寸更有可能持续的情况下才确认该头寸的税收优惠。截至2020年9月30日，管理层已经分析了公司的税务状况，并得出结论，不应记录与公司2020年纳税申报单中预期采取的不确定税收状况有关的未确认税收优惠的负债。该公司确定其主要税收管辖区为美国联邦和康涅狄格州；然而，该公司不知道有任何税收状况有可能使未确认的税收优惠总额在未来12个月内发生重大变化。出于税收目的，截至2020年9月30日和2019年12月31日，组合投资的成本基础分别约为4.923亿美元和4.999亿美元。
最近的会计声明
2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-积分损失(专题326)：金融工具信贷损失计量(“ASU 2016-13”)，修订了金融工具减值指引，要求实体根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测来计量金融资产的预期信贷损失。因此，实体将使用前瞻性信息来估计信贷损失。ASU 2016-13还修改了FASB ASC副标题第325-40号中的指南，
30
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注3.重要会计政策摘要(续)
投资-其他证券化金融资产的实益权益，与其后根据实际收益率法计量确认为证券化金融资产实益权益有效期内利息收入的可增值收益有关。ASU 2016-13对2019年12月15日之后发布的财年(包括这些财年内的中期)发布的财务报表有效。管理层已于2020年1月1日通过了ASU 2016-13年度的修正案。采用的影响将导致截至2019年9月30日的三个月和九个月的总投资收入分别增加约80万美元和180万美元。
附注4.公允价值
截至2020年9月30日，公司按投资类型经常性按公允价值计量的资产如下：
|
报告日的公允价值计量使用 |
||||||||||||
|
资产(百万美元) |
报价 |
意义重大 |
意义重大 |
总计 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
198.5 |
$ |
198.5 |
||||
|
CLO债务 |
|
— |
|
— |
|
9.7 |
|
9.7 |
||||
|
CLO权益 |
|
— |
|
— |
|
87.0 |
|
87.0 |
||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
|
按公允价值计算的总投资(1) |
|
— |
|
— |
|
295.3 |
|
295.3 |
||||
|
现金等价物 |
|
2.2 |
|
— |
|
— |
|
2.2 |
||||
|
按公允价值计算的总资产 |
$ |
2.2 |
$ |
— |
$ |
295.3 |
$ |
297.5 |
||||
____________
(1)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
截至2019年12月31日，公司按投资类型经常性按公允价值计量的资产如下：
|
报告日的公允价值计量使用 |
||||||||||||
|
资产(百万美元) |
报价 |
意义重大 |
意义重大 |
总计 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
240.5 |
$ |
240.5 |
||||
|
CLO债务 |
|
— |
|
— |
|
0.8 |
|
0.8 |
||||
|
CLO权益 |
|
— |
|
— |
|
120.6 |
|
120.6 |
||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
|
— |
|
2.8 |
|
2.8 |
||||
|
按公允价值计算的总投资(1) |
|
— |
|
— |
|
364.8 |
|
364.8 |
||||
|
现金等价物 |
|
14.4 |
|
— |
|
— |
|
14.4 |
||||
|
按公允价值计算的总资产 |
$ |
14.4 |
$ |
— |
$ |
364.8 |
$ |
379.2 |
||||
____________
(1)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
31
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
第3级投资的重要不可观察到的输入
下表分别提供了本公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的第3级公允价值计量的量化信息。如上所述，本公司的估值政策为估值分析的来源和类型以及本公司在确定公允价值时使用的方法和投入确立了参数。如果评估委员会或牛津广场管理公司确定额外的技术、来源或投入在特定情况下是适当或必要的，则将进行此类额外工作。因此，这些表格不是包罗万象的，但提供了与公司公允价值计量相关的重要的3级投入的信息。下表中的加权平均计算基于所有债务相关计算和CLO股本的本金余额。
|
有关第3级公允价值计量的量化信息 |
对以下方面的影响 |
||||||||||
|
资产减少(美元，单位：亿美元) |
公允价值 |
估值技术/方法 |
看不见的 |
极差/加权平均值(1) |
|||||||
|
高级担保 |
$ |
143.5 |
市场行情 |
NBIB(3) |
1.1% – 99.4%/78.2% |
北美 |
|||||
|
|
55.0 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
83.0% – 98.3%/93.4% |
北美 |
||||||
|
CLO债务 |
|
8.3 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
83.2%/NCM(5) |
北美 |
|||||
|
|
1.4 |
市场行情 |
NBIB(3) |
67.8% – 72.4%/70.1% |
北美 |
||||||
|
CLO权益 |
|
74.4 |
市场行情 |
NBIB(3) |
0.0% – 72.0%/26.5% |
北美 |
|||||
|
|
8.8 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
3.3%/牛米(5) |
北美 |
||||||
|
|
2.7 |
成品率分析 |
产率 |
19.8%/牛米(5) |
减少量 |
||||||
|
|
1.1 |
贴现现金流(6) |
贴现率(7) |
13.1% – 28.1%/18.0% |
减少量 |
||||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
企业价值(8) |
EBITDA/市场倍数(9) |
2270万/牛米(5) |
增加 |
|||||
|
年度公允价值总额 |
$ |
295.3 |
|||||||||
____________
(一)平均加权平均数是根据投资的公允价值计算的。
(2)调查显示，每项不可观察到的投入增加对公允价值计量的影响是孤立的。贴现率是在贴现现金流计算中用于贴现未来现金流的比率。单独提高贴现率将导致公允价值计量的减少。市场/EBITDA倍数是指投入(通常来自可比公司的价值)乘以公司的历史和/或预期EBITDA，以估计公司的价值。单独增加市场/EBITDA倍数，扣除调整后，将导致公允价值计量的增加。
(3)此外，本公司一般使用独立定价服务提供的价格，或经纪或代理银行于估值日或临近估值日提供的非约束性指示投标价格(“NBIB”)，作为厘定银团票据及CLO债务及股权投资公允价值的主要基准，该等价格可能会就估值日尚未完成的股权分配作出调整。这些投标价格不具约束力，可能不是公允价值的决定因素。每项投标价格均由估值委员会连同牛津广场管理公司编制的额外资料一并评估，包括财务表现、近期业务发展，就CLO债务及股权投资而言，亦包括由独立受托人提供的表现及契诺遵守情况资料。
(四)独立定价服务提供的实际价格结合实际交易和收益进行评估，在某些情况下，实际交易或收益所代表的价值可能更能代表估值委员会确定的公允价值。
(5)对于给定资产类别内的一项投资，如果不考虑计算一系列价值的加权平均，则不被认为提供了有意义的表示(“NCM”)。
32
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
(6)根据协议，本公司将根据预期合同支付流的净现值，使用各自CLO工具的股权部分的估计市场收益率贴现，计算某些CLO股权投资的公允价值。本公司还将考虑股权分派付款的记录日期在该期间最后一天或之前的那些投资，以及潜在买家要求调整相当于基本上所有待决分派的交易价格的可能性。
(7)最低贴现率代表未来现金流的贴现率，以计算现值，反映市场对风险的假设。
(8)除股权投资外，第三方估值公司评估本公司向其提供的投资组合公司的财务和运营信息，以及他们认为适合就本公司证券的公允价值形成意见的独立市场和行业信息。在投资的账面价值和/或内部信用评级不需要使用第三方估值公司的情况下，由牛津广场管理公司编制估值，该估值可能包括清算分析，或可能利用随后的交易提供公允价值指示。
(9)扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(EBITDA)是一种不可观察的投入，通常基于投资组合公司提供的最新可用12个月财务报表。市场倍数，也是一种不可观察的输入，代表着根据市场上可比公司可获得的信息，对市场参与者可能对企业估值的估计。
(10)由于四舍五入，所有总数可能不是总和。
|
有关第3级公允价值计量的量化信息 |
对以下方面的影响 |
|||||||||||
|
资产(百万美元) |
公允价值 |
估值技术/方法 |
不可观察的输入 |
范围/加权 |
||||||||
|
高级担保 |
$ |
201.9 |
市场行情 |
NBIB(3) |
|
15.0% – 100.3%/86.5% |
北美 |
|||||
|
|
38.7 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
|
92.0% – 100.0%/97.3% |
北美 |
||||||
|
CLO债务 |
|
0.8 |
市场行情 |
NBIB(3) |
|
84.1%/NCM(6) |
北美 |
|||||
|
CLO权益 |
|
104.5 |
市场行情 |
NBIB(3) |
|
2.0% – 74.0%/43.7% |
北美 |
|||||
|
|
11.3 |
成品率分析 |
产率 |
|
17.3% – 23.9%/19.7% |
减少量 |
||||||
|
|
3.4 |
最近的交易 |
实际交易/收益(4) |
|
60.3%/牛米(6) |
北美 |
||||||
|
|
1.3 |
贴现现金流(7) |
贴现率(8) |
|
10.1% – 14.7%/11.9% |
减少量 |
||||||
|
|
0.1 |
清算资产净值(5) |
NBIB(3) |
|
2.5%/牛米(6) |
北美 |
||||||
|
股权和其他投资 |
|
2.8 |
企业价值(9) |
EBITDA/市场倍数(10) |
$ |
2510万/NCM(6)5.7倍/NCM(6)-26.6倍/NCM(6) |
增加 |
|||||
|
以下项目的总公允价值 |
$ |
364.8 |
|
|||||||||
____________
(一)平均加权平均数是根据投资的公允价值计算的。
(2)调查显示，每项不可观察到的投入增加对公允价值计量的影响是孤立的。贴现率是在贴现现金流计算中用于贴现未来现金流的比率。单独提高贴现率将导致公允价值计量的减少。市场/EBITDA倍数是指投入(通常来自可比公司的价值)乘以公司的历史和/或预期EBITDA，以估计公司的价值。单独增加市场/EBITDA倍数，扣除调整后，将导致公允价值计量的增加。
(3)此外，本公司一般使用独立定价服务提供的价格，或经纪或代理银行于估值日或临近估值日提供的非约束性指示投标价格(“NBIB”)，作为厘定银团票据及CLO债务及股权投资公允价值的主要基准，该等价格可能会就估值日尚未完成的股权分配作出调整。这些投标价格不具约束力，可能不是公允价值的决定因素。每个投标价格都是通过以下方式评估的
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牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
估值委员会连同牛津广场管理公司编制的额外资料，包括财务表现、最新业务发展，以及就CLO债务及股权投资而言，由独立受托人提供的业绩及契诺遵守情况资料。
(四)独立定价服务提供的实际价格结合实际交易和收益进行评估，在某些情况下，实际交易或收益所代表的价值可能更能代表估值委员会确定的公允价值。
(5)一般情况下，选择性赎回的CLO股权头寸的公允价值一般采用清算资产净值基础进行估值，清算资产净值基础代表CLO于期末的估计预期剩余价值。
(6)对于给定资产类别内的一项投资，如果不计算一系列价值的加权平均，则不被认为提供了有意义的表示(“NCM”)。
(7)根据协议，本公司将根据预期合同支付流的净现值，使用各自CLO工具的股权部分的估计市场收益率贴现，计算某些CLO股权投资的公允价值。本公司还将考虑股权分派付款的记录日期在该期间最后一天或之前的那些投资，以及潜在买家要求调整相当于基本上所有待决分派的交易价格的可能性。
(8)综合贴现率代表未来现金流的贴现率，以计算现值，反映市场对风险的假设。
(9)除股权投资外，第三方估值公司评估本公司向其提供的投资组合公司的财务和运营信息，以及他们认为适合就本公司证券的公允价值形成意见的独立市场和行业信息。在投资的账面价值和/或内部信用评级不需要使用第三方估值公司的情况下，由牛津广场管理公司编制估值，该估值可能包括清算分析，或可能利用随后的交易提供公允价值指示。
(10)息税折旧及摊销前收益(EBITDA)是一种不可观察的投入，通常基于投资组合公司提供的最新可用12个月财务报表。市场倍数，也是一种不可观察的输入，代表着根据市场上可比公司可获得的信息，对市场参与者可能对企业估值的估计。
(11)由于四舍五入，总数可能不会相加。
按公允价值披露但未列账的金融工具
下表列出了截至2020年9月30日该公司已披露但未列账的按公允价值计算的财务负债的账面价值和公允价值，以及公允价值层次中每项财务负债的水平：
|
(百万美元) |
携载 |
公允价值(2) |
1级 |
2级 |
第3级 |
||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
63.2 |
$ |
63.8 |
$ |
— |
$ |
63.8 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
43.5 |
|
44.8 |
|
— |
|
44.8 |
|
— |
|||||
|
总计 |
$ |
106.7 |
$ |
108.6 |
$ |
— |
$ |
108.6 |
$ |
— |
|||||
____________
(1)现金账面价值是扣除未摊销递延债务发行成本后的净值。截至2020年9月30日，与6.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约110万美元。截至2020年9月30日，与6.25%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本总计约130万美元。
(2)扣除6.50%无抵押票据及6.25%无抵押票据后，公允价值以该期间最后一天的收市价为准。6.50%的无担保债券和6.25%的无担保债券分别在纳斯达克全球精选市场(交易代码分别为“OXSQL”和“OXSQZ”)上市。
34
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
下表列出了截至2019年12月31日该公司披露的、但未按公允价值结转的金融负债的账面价值和公允价值，以及公允价值层次中每项金融负债的水平：
|
(百万美元) |
携载 |
公允价值(2) |
1级 |
2级 |
第3级 |
||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
63.0 |
$ |
65.6 |
$ |
— |
$ |
65.6 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
43.3 |
|
45.6 |
|
— |
|
45.6 |
|
— |
|||||
|
信贷安排(2) |
|
28.1 |
|
28.1 |
|
— |
|
— |
|
28.1 |
|||||
|
总计(3) |
$ |
134.4 |
$ |
139.3 |
$ |
— |
$ |
111.2 |
$ |
28.1 |
|||||
____________
(1)现金账面价值是扣除未摊销递延债务发行成本后的净值。截至2019年12月31日，与信贷安排相关的递延债务发行成本总计约10,000美元。截至2019年12月31日，与6.50%无担保票据相关的递延债务发行成本总计约140万美元。截至2019年12月31日，与6.25%无担保票据相关的递延债务发行成本总计约150万美元。
(2)公允价值代表信贷安排的面值。至于6.50厘无抵押票据及6.25厘无抵押票据，公允价值以期内最后一日的收市价为基准。6.50%的无担保债券和6.25%的无担保债券分别在纳斯达克全球精选市场(交易代码分别为“OXSQL”和“OXSQZ”)上市。
(3)由于四舍五入的原因，两个月的总和可能不是总和。
利用重大不可观察的投入，对截至2020年9月30日的三个月的投资公允价值进行对账如下：
|
(百万美元) |
高级担保 |
克罗 |
CLO权益 |
股权和 |
总计(2) |
||||||||||||||
|
截至2020年6月30日的余额 |
$ |
188.6 |
|
$ |
0.6 |
$ |
81.0 |
|
$ |
0.6 |
|
$ |
270.8 |
|
|||||
|
已实现亏损计入收益 |
|
— |
|
|
— |
|
(4.4 |
) |
|
— |
|
|
(4.4 |
) |
|||||
|
未实现增值/(折旧)计入收益 |
|
8.8 |
|
|
0.9 |
|
12.0 |
|
|
(0.6 |
) |
|
20.9 |
|
|||||
|
增加折扣 |
|
0.3 |
|
|
0.1 |
|
— |
|
|
— |
|
|
0.4 |
|
|||||
|
购货 |
|
1.4 |
|
|
8.2 |
|
8.7 |
|
|
— |
|
|
18.3 |
|
|||||
|
还款和销售 |
|
(0.6 |
) |
|
— |
|
(8.3 |
) |
|
— |
|
|
(8.9 |
) |
|||||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
(2.0 |
) |
|
— |
|
|
(2.0 |
) |
|||||
|
实物收入支付 |
|
0.1 |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
0.1 |
|
|||||
|
调入和/或调出级别3 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||||
|
截至2020年9月30日的余额(2) |
$ |
198.5 |
|
$ |
9.7 |
$ |
87.0 |
|
$ |
— |
|
$ |
295.3 |
|
|||||
|
截至2020年9月30日仍持有的3级投资未实现增值/折旧净变化(2) |
$ |
8.8 |
|
$ |
0.9 |
$ |
5.8 |
|
$ |
(0.6 |
) |
$ |
14.9 |
|
|||||
____________
(1)本公司CLO股权投资成本价值的减少代表已收到或有权收到的约550万美元的分配与约360万美元的实际收益利息收入之间的差额。
(2)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
35
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
利用重大不可观察的投入，对截至2020年9月30日的9个月的投资公允价值进行对账如下：
|
(百万美元) |
高级担保 |
克罗 |
CLO权益 |
股权和 |
总计(2) |
||||||||||||||
|
截至2019年12月31日的余额 |
$ |
240.5 |
|
$ |
0.8 |
$ |
120.6 |
|
$ |
2.8 |
|
$ |
364.8 |
|
|||||
|
已实现亏损计入收益 |
|
(2.1 |
) |
|
— |
|
(5.3 |
) |
|
— |
|
|
(7.4 |
) |
|||||
|
未实现(折旧)/增值计入收益 |
|
(9.2 |
) |
|
0.6 |
|
(34.1 |
) |
|
(2.8 |
) |
|
(45.5 |
) |
|||||
|
增加折扣 |
|
0.9 |
|
|
0.1 |
|
— |
|
|
— |
|
|
1.0 |
|
|||||
|
购货 |
|
17.6 |
|
|
8.2 |
|
21.2 |
|
|
— |
|
|
47.0 |
|
|||||
|
还款和销售 |
|
(49.3 |
) |
|
— |
|
(8.8 |
) |
|
— |
|
|
(58.1 |
) |
|||||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
(6.6 |
) |
|
— |
|
|
(6.6 |
) |
|||||
|
实物收入支付 |
|
0.2 |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
0.2 |
|
|||||
|
调入和/或调出级别3 |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||||
|
截至2020年9月30日的余额(2) |
$ |
198.5 |
|
$ |
9.7 |
$ |
87.0 |
|
$ |
— |
|
$ |
295.3 |
|
|||||
|
截至2020年9月30日仍持有的3级投资未实现增值/折旧净变化(2) |
$ |
(9.3 |
) |
$ |
0.6 |
$ |
(38.5 |
) |
$ |
(2.8 |
) |
$ |
(50.0 |
) |
|||||
____________
(1)本公司CLO股权投资成本价值的减少代表已收到或有权收到的约1810万美元的分配与约1,150万美元的实际收益利息收入之间的差额。
(2)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
利用重大不可观察到的投入，对2019年12月31日终了年度的投资公允价值进行对账如下：
|
(百万美元) |
高年级 |
克罗 |
CLO权益 |
股权和 |
总计(2) |
|||||||||||||||
|
截至2018年12月31日的余额 |
$ |
282.7 |
|
$ |
0.9 |
|
$ |
146.8 |
|
$ |
14.5 |
|
$ |
445.0 |
|
|||||
|
已实现亏损计入收益 |
|
— |
|
|
— |
|
|
(1.2 |
) |
|
(0.5 |
) |
|
(1.7 |
) |
|||||
|
未实现折旧计入收益 |
|
(18.1 |
) |
|
(0.1 |
) |
|
(32.4 |
) |
|
(18.9 |
) |
|
(69.5 |
) |
|||||
|
增加折扣 |
|
0.8 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.8 |
|
|||||
|
购货 |
|
28.9 |
|
|
— |
|
|
25.8 |
|
|
— |
|
|
54.8 |
|
|||||
|
还款和销售 |
|
(54.2 |
) |
|
— |
|
|
(5.6 |
) |
|
— |
|
|
(59.8 |
) |
|||||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(12.8 |
) |
|
— |
|
|
(12.8 |
) |
|||||
|
应计PIK的非现金利息和股息收入 |
|
0.4 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
7.7 |
|
|
8.0 |
|
|||||
|
调入和/或调出级别3 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||||
|
截至2019年12月31日的余额(2) |
$ |
240.5 |
|
$ |
0.8 |
|
$ |
120.6 |
|
$ |
2.8 |
|
$ |
364.8 |
|
|||||
|
截至2019年12月31日仍持有的3级投资未实现增值/折旧净变化(2) |
$ |
(19.1 |
) |
$ |
(0.1 |
) |
$ |
(34.0 |
) |
$ |
(19.3 |
) |
$ |
(72.5 |
) |
|||||
____________
(1)本公司CLO股权投资成本价值的减少代表已收到或有权收到的分派约3800万美元与实际收益利息收入约2520万美元之间的差额。
(2)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
36
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注4.公允价值(续)
下表显示了截至2020年9月30日和2019年12月31日按资产类别划分的公司投资组合的公允价值：
|
2020年9月30日 |
2019年12月31日 |
|||||||||||
|
(百万美元) |
投资于 |
百分比 |
投资于 |
百分比 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
198.5 |
67.2 |
% |
$ |
240.5 |
65.9 |
% |
||||
|
CLO债务 |
|
9.7 |
3.3 |
% |
|
0.8 |
0.2 |
% |
||||
|
CLO权益 |
|
87.0 |
29.5 |
% |
|
120.6 |
33.1 |
% |
||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
— |
% |
|
2.8 |
0.8 |
% |
||||
|
总计(1) |
$ |
295.3 |
100.0 |
% |
$ |
364.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
注5.现金、现金等价物和限制性现金
截至2020年9月30日和2019年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金如下：
|
(百万美元) |
九月三十日， |
十二月三十一号， |
||||
|
现金 |
$ |
— |
$ |
— |
||
|
现金等价物 |
|
2.2 |
|
14.4 |
||
|
受限现金 |
|
— |
|
2.1 |
||
|
现金总额、现金等价物和限制性现金 |
$ |
2.2 |
$ |
16.5 |
||
有关现金、现金等价物和限制性现金的构成的更多细节，请参阅“注释3.重要会计政策摘要”。
附注6.借款
根据1940年法案，除某些有限的例外情况外，公司只能在借款后立即借款，其资产覆盖率(根据1940年法案的定义)至少为150%。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司借款金额的资产覆盖率分别为272.7和278.6。
以下是截至2020年9月30日和2019年12月31日公司借款的未偿还本金金额、账面价值和公允价值。6.50%无抵押债券和6.25%无担保债券的公允价值以期内最后一天的收盘价为基础，并在纳斯达克全球精选市场(交易代码分别为OXSQL和OXSQZ)上市。信贷安排已于2020年3月24日全额偿还。信贷安排公允价值代表截至2019年12月31日的债务义务的面值。
|
自.起 |
||||||||||||||||||
|
2020年9月30日 |
2019年12月31日 |
|||||||||||||||||
|
(百万美元) |
本金金额 |
账面价值(1) |
公允价值 |
本金金额 |
账面价值(1) |
公允价值 |
||||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
64.4 |
$ |
63.2 |
$ |
63.8 |
$ |
64.4 |
$ |
63.0 |
$ |
65.6 |
||||||
|
信贷安排(2) |
|
— |
|
— |
|
— |
|
28.1 |
|
28.1 |
|
28.1 |
||||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
44.8 |
|
43.5 |
|
44.8 |
|
44.8 |
|
43.3 |
|
45.6 |
||||||
|
总计 |
$ |
109.2 |
$ |
106.7 |
$ |
108.6 |
$ |
137.3 |
$ |
134.4 |
$ |
139.3 |
||||||
37
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注6.借款(续)
____________
(1)账面价值等于未偿还本金总额减去未摊销递延发行成本。截至2020年9月30日，6.25%无担保票据和6.50%无担保票据的未摊销递延发行成本总额分别约为130万美元和110万美元。截至2019年12月31日，信贷安排、6.25%无担保票据和6.50%无担保票据的未摊销递延发行成本总额分别约为10,000美元、150万美元和140万美元。
(二)贷款已于2020年3月24日全额偿还。
截至2020年9月30日，公司借款的加权平均声明利率和加权平均期限分别为6.40%和4.4年，截至2019年12月31日的加权平均声明利率和加权平均期限分别为5.94%和4.2年。
下表分别汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的利息支出构成：
|
截至2020年9月30日的三个月 |
截至2020年9月30日的9个月 |
|||||||||||||||||
|
(千美元) |
已提利息支出 |
递延债务发行成本的摊销费用 |
总计 |
已提利息支出 |
递延债务发行成本的摊销费用 |
总计 |
||||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
1,046.0 |
$ |
81.8 |
$ |
1,127.8 |
$ |
3,138.0 |
$ |
243.8 |
$ |
3,381.8 |
||||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
699.9 |
|
58.8 |
|
758.7 |
|
2,099.6 |
|
175.0 |
|
2,274.6 |
||||||
|
信贷安排(1) |
|
— |
|
— |
|
— |
|
262.2 |
|
4.8 |
|
267.0 |
||||||
|
回购机制 |
|
21.7 |
|
— |
|
21.7 |
|
64.7 |
|
— |
|
64.7 |
||||||
|
总计 |
$ |
1,767.6 |
$ |
140.6 |
$ |
1,908.2 |
$ |
5,564.5 |
$ |
423.6 |
$ |
5,988.1 |
||||||
____________
(一)贷款已于2020年3月24日全额偿还。
|
截至2019年9月30日的三个月 |
截至2019年9月30日的9个月 |
|||||||||||||||||
|
(千美元) |
已提利息支出 |
递延债务发行成本的摊销费用 |
总计 |
已提利息支出 |
递延债务发行成本的摊销费用 |
总计 |
||||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
1,046.0 |
$ |
81.9 |
$ |
1,127.9 |
$ |
3,138.0 |
$ |
242.9 |
$ |
3,380.9 |
||||||
|
信贷安排 |
|
622.5 |
|
13.5 |
|
636.0 |
|
2,537.3 |
|
61.3 |
|
2,598.6 |
||||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
699.9 |
|
58.7 |
|
758.6 |
|
1,384.2 |
|
114.8 |
|
1,499.0 |
||||||
|
总计 |
$ |
2,368.4 |
$ |
154.1 |
$ |
2,522.5 |
$ |
7,059.5 |
$ |
419.0 |
$ |
7,478.5 |
||||||
应付票据-6.50%2024年到期的无担保票据
2017年4月12日，公司完成了本金总额约6440万美元的包销公开发行，本金为6.50%的无担保票据。6.50%的无担保票据将于2024年3月30日到期，并可在2020年3月30日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为6.50厘的无抵押债券，按季派息，分别於每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。
截至2020年9月30日，6.50%无担保票据的应计利息总额约为12000美元。截至2020年9月30日，该公司与6.50%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本约为110万美元。递延债务发行成本将在6.50%的无担保票据期限内摊销，并计入综合经营报表的利息支出。截至2020年9月30日的三个月，支付的现金和有效年化利率分别约为100万美元和6.95%。截至2020年9月30日的9个月，支付的现金和有效年化利率分别约为310万美元和7.00%。
38
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注6.借款(续)
应付票据-6.25%2026年到期的无担保票据
2019年4月3日，公司完成了本金总额约4480万美元的承销公开发行，本金为6.25%的无担保票据。6.25%的无抵押债券将于2026年4月30日到期，并可在2022年4月30日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为6.25厘的无抵押债券，按季派息，分别於每年的一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。
截至2020年9月30日，6.25%无担保票据的应计利息总额约为50万美元。截至2020年9月30日，该公司与6.25%无担保票据相关的未摊销递延债务发行成本约为130万美元。递延债务发行成本将在6.25%的无担保票据期限内摊销，并计入综合经营报表中的利息支出。截至2020年9月30日的三个月，支付的现金和有效年化利率分别约为70万美元和6.72%。截至2020年9月30日的9个月，支付的现金和有效年化利率分别约为210万美元和6.77%。
回购交易机制
2019年10月18日，本公司与野村证券国际公司(“野村证券”)签订了一项1000万美元的回购交易安排(“回购安排”)。根据总回购协议(“MRA”)及交易安排确认书，本公司可不时向野村出售证券，并可于出售日期后30至60天以协定价格向野村履行相应的回购义务(“逆回购”)。回购贷款的融资成本为1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，每笔逆回购交易的年利率为2.05%，并按全部1,000万美元的贷款金额收取每年0.85%的贷款费用。回购贷款于2020年10月18日到期，公司未予延期。根据公认会计原则，该公司将这些逆回购交易作为财务报告目的的担保融资进行会计处理。
截至2020年9月30日，没有未偿还本金，也没有根据回购机制出售的证券。在截至2020年9月30日的三个月里，该公司累积了大约22,000美元的未提取费用，这笔费用被归类为综合经营报表的利息支出。截至2020年9月30日的3个月和9个月，为未提取费用支付的现金分别约为2.2万美元和6.5万美元。
应付票据-信贷安排
2018年6月21日，OXSQ Funding与新泽西州花旗银行签订了信贷安排。除某些例外情况外，信贷安排下的定价基于伦敦银行间同业拆借利率，利率相当于三个月加2.25%的年息差，按季度支付，分别于3月21日、6月21日、9月21日和12月21日支付。根据管理信贷安排的信贷协议条款，OXSQ资金借入了大约9520万美元。信贷安排有一个强制性的摊销时间表，截至2018年6月21日的未偿还本金的15.0%将于2019年6月21日到期并支付。在此之后的每个付款日期，剩余本金的6.25%是到期和应付的额外款项。所有剩余的本金和应计及未付利息在最终到期日，即2020年6月21日到期并支付。
信贷安排以一批贷款为抵押，最初由OXSQ出售给OXSQ Funding的贷款组成。OXSQ可以不时地向OXSQ基金出售和贡献额外的贷款。OXSQ担任OXSQ Funding拥有的贷款的抵押品管理人，并通过其对OXSQ Funding的所有权保留了剩余权益。
2018年10月12日，OXSQ Funding修订了与北卡罗来纳州花旗银行的信贷安排。根据修订后的信贷安排，根据与现有信贷协议相同的条款额外借款约3730万美元。该公司还提供了本金约7640万美元的额外抵押品。信贷安排的所有其他现有条款保持不变。
39
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注6.借款(续)
本公司于截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度的部分还本金额分别约为5,760万美元及4,680万美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度，本公司分别确认净清偿亏损约73,000美元和61,000美元，其中包括未摊销递延债务发行成本。这些成本记录在合并业务表中清偿债务的已实现损失中。
该公司在2020年3月24日预付了剩余的未偿还本金约1710万美元，并且没有延长信贷安排的到期日。该公司确认截至2020年9月30日的9个月的净清偿亏损约为5000美元，其中包括未摊销的递延债务发行成本。这些成本记录在合并业务表中清偿债务的已实现损失中。
注7.关联方交易
本公司根据投资咨询协议就其服务向Oxford Square Management支付费用，费用由两部分组成-根据其总资产计算的基础管理费(“基础费用”)，如下所述，以及基于其业绩的奖励费用。牛津广场管理公司赚取的基本费和任何奖励费用的成本最终由公司的普通股股东承担。
基地管理费
截至2016年3月31日，基本费用按年率2.00%计算。自2016年4月1日起，基本费用按年率1.50%计算。基本费用按季度拖欠，根据公司最近完成的两个日历季度末的平均总资产价值计算，并根据本日历季度的任何股权或债务资本筹集、回购或赎回进行适当调整(然而，在这些收益根据公司的投资目标进行投资之前，不会根据公司与任何股票或债务发行相关的现金收益支付基本费用)。在这两个日历季度结束时，基本费用将根据公司最近完成的两个日历季度末的平均资产价值计算，并根据本日历季度的任何股权或债务资本筹集、回购或赎回进行适当调整。因此，无论公司的总资产价值在本季度是否下降，基本费用都将支付。任何部分季度的基本费用将按适当比例分摊。
下表分别代表截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的基本费用：
|
(百万美元) |
三个月 |
三个月 |
九个月 |
截至9个月 |
||||||||
|
基本费用 |
$ |
1.1 |
$ |
1.7 |
$ |
3.4 |
$ |
5.2 |
||||
截至2020年9月30日和2019年12月31日，应付给牛津广场管理公司的基本费用分别约为110万美元和150万美元。
奖励费
奖励费用分为“净投资收益激励费”和“资本利得激励费”两部分。净投资收入奖励费用是根据(X)上一个日历季度的“奖励前费用净投资收入”超过(Y)本日历季度的“首选回报金额”的金额计算的，并按季度支付欠款。为此，奖励前费用净投资收入是指在日历季度内积累的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括我们尚未收到现金的任何应计收入，以及我们从投资组合公司收到的任何其他费用，如承诺、发起、结构、勤勉和咨询费或其他费用)，减去该季度的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括我们尚未收到现金的任何应计收入，以及我们从投资组合公司收到的任何其他费用)。
40
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注7.关联方交易(续)
本公司本日历季度应计的运营费用(包括基本费用、根据与牛津基金的单独协议(“管理协议”)应支付的费用，以及就任何已发行和已发行的优先股支付的任何利息支出和股息，但不包括奖励费用)。
奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如OID、具有PIK利息的债务工具和零息证券)、公司尚未收到现金的应计收入。牛津广场管理公司没有义务向本公司偿还其收到的奖励费用的任何部分，该部分奖励费用是基于应计收入的，而该部分是由于实体违约导致应计收入而从未收到的。奖励前费用净投资收入不包括任何已实现的收益、已实现的亏损或未实现的增值或折旧。鉴于这部分奖励费用是在不考虑本季度可能发生的任何收益、亏损或未实现折旧的情况下支付的，因此尽管该季度资产净值下降，牛津广场管理公司的这部分奖励费用也可能需要支付。
自2016年4月1日起，优先回报金额按季度计算，方法是将1.75%乘以公司上一日历季度末的资产净值。净投资收益奖励费用随后计算如下：(A)在奖励前费用净投资收益不超过优先回报金额的任何日历季度内，不向牛津广场管理公司支付净投资收益奖励费用；(B)该季度奖励前费用净投资收入(如果有)的100%，超过优先回报金额，但小于或等于按季度确定的“追赶金额”，方法是将2.1875%乘以公司在该日历季度末的资产净值；以及(C)任何季度的奖励前费用净投资收益超过追赶金额的，净投资收益奖励费用将为该季度奖励前费用净投资收入金额的20%。(C)任何季度的奖励前费用净投资收益超过追赶金额的，净投资收益奖励费用将为该季度奖励前费用净投资收入金额的20%。优先回报金额不会按季度累积，因此，如果随后几个季度的奖励前费用净投资收入低于季度优先回报金额，则不会收回之前支付给牛津广场管理公司的金额，如果之前几个季度的激励前费用净投资收入低于正在进行计算的季度的季度优先回报金额，则不会延迟向牛津广场管理公司支付奖励费用。
此外，自2016年4月1日起，公司净投资收益奖励费用的计算受“总回报要求”的约束，该要求规定，净投资收益奖励费用将不向牛津广场管理公司支付，但在计算此类费用的日历季度和前十一(11)个季度(或更短的，自4月1日以来的季度数，如果为正数，为激励前费用净投资收益、已实现损益和投资未实现增值和折旧之和)期间，净投资收益奖励费用将不支付给牛津广场管理公司，但不得超过因运营而产生的累计净资产净增长的20%。2016)超过前十一(11)个季度应计和/或支付的累计净投资收益奖励费用(如果较短，则为自2016年4月1日以来的季度数)。根据修订后的费用结构，牛津广场管理公司从2016年4月1日起在任何季度赚取的费用总额在任何情况下都不会高于采用这些变化之前本应赚取的费用总额。
从2005年1月1日到2016年3月31日，预激费净投资收入(表示为我们上一日历季度末净资产价值的回报率)与截至上一年12月31日的年门槛利率的四分之一进行了比较，该门槛利率是在最近发行的五年期美国国债的利率基础上增加5.00%，最高年门槛利率为10.00%。用于计算截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度激励前费用净投资收益的年度门槛分别为6.69%和7.51%。
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牛津广场资本公司。
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2020年9月30日
(未经审计)
注7.关联方交易(续)
下表分别代表截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月每个月的净投资收益奖励费用：
|
(百万美元) |
三个月 |
三个月 |
截至9个月 |
截至9个月 |
||||||||
|
净投资收益激励费 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
3.5 |
||||
截至2020年9月30日和2019年12月31日，没有应支付给牛津广场管理公司的净投资收入激励费。
资本收益奖励费用是在每个日历年度结束时(或在投资咨询协议终止时，截至终止日期)确定并拖欠的，相当于公司“奖励费用资本收益”的20%，资本收益包括每个日历年度的投资已实现收益，扣除该日历年度所有已实现投资亏损和投资未实现资本折旧后的净额。然而，仅为会计目的，为反映某一特定期间应支付的理论资本收益奖励费用，犹如所有投资未实现收益均已实现，本公司将根据该历年的投资已实现收益/亏损净额和投资未实现折旧(根据投资咨询协议的条款)，加上在该期间期末持有的投资的未实现增值，应计资本收益奖励费用。应注意，就会计目的而如此计算及累算的费用不一定须根据投资顾问协议支付，且可能永远不会根据计算资本收益奖励费用而于其后期间支付。根据投资咨询协议支付的金额将与投资咨询协议中反映的公式一致。
与投资组合假设清算有关的资本利得奖励费用支出金额(并假设投资的已实现或未实现损益没有其他变化)仅在本公司投资组合于期末完全清算且投资咨询协议于该日期终止时才应支付给牛津广场管理公司(Oxford Square Management)，而与投资组合的假设清算相关的资本利得奖励费用支出(假设投资已实现或未实现损益没有其他变化)将支付给牛津广场管理公司(Oxford Square Management)。此外，资本利得奖励费用支出随公司的整体投资结果而波动。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间，没有发生资本利得奖励费用。截至2020年9月30日和2019年12月31日，没有应计资本利得激励费用支付给牛津广场管理公司。
管理协议
本公司亦与牛津基金订立管理协议，根据该协议，牛津基金向本公司提供行政服务。本公司向Oxford Funds支付Oxford Funds因履行管理协议项下的责任而产生的间接费用及其他开支的可分配部分，包括部分租金及首席财务官、司库、财务总监、会计人员及其他行政支援人员的薪酬，这会造成董事会必须监察的潜在利益冲突。根据公司与Alaric Compliance Services，LLC之间的协议条款，公司还向牛津基金公司偿还与公司首席合规官履行职能相关的费用，牛津基金公司将代表公司支付这些费用。
牛津广场管理公司由其管理成员牛津基金控股。董事会成员查尔斯·M·罗伊斯(Charles M.Royce)持有牛津广场管理公司(Oxford Square Management)的少数非控股权益。牛津基金管理牛津广场管理公司的业务和内部事务。公司首席执行官兼董事乔纳森·H·科恩(Jonathan H.Cohen)是牛津基金(Oxford Funds)的管理成员。索尔·B·罗森塔尔(Saul B.Rosenthal)是公司总裁兼首席运营官，也是牛津广场管理公司(Oxford Square Management)总裁和牛津基金(Oxford Funds)成员。
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2020年9月30日
(未经审计)
注7.关联方交易(续)
根据与牛津基金订立的行政协议，截至2020年及2019年9月30日止三个月，本公司分别产生约186,000美元及195,000美元作为分配予本公司行政活动的雇员服务的补偿开支。截至2020年和2019年9月30日的9个月，公司分别产生了约554,000美元和623,000美元的补偿费用。此外，本公司于截至2020年及2019年9月30日止三个月根据行政协议分配的设施成本分别约为14,000美元及16,000美元。截至2020年及2019年9月30日止九个月，本公司分别产生约43,000美元及47,000美元根据行政协议分配的设施成本。截至2020年9月30日，根据管理协议应支付的金额约为28,000美元。截至2019年12月31日，没有管理协议项下的应付金额。
共同投资赎回救济
2017年6月14日，美国证券交易委员会发布了一项命令，允许本公司及其某些关联公司在符合某些条件的情况下完成投资组合公司的谈判共同投资交易(以下简称“命令”)。在订单的某些条件得到满足的情况下，本公司及其某些联属公司现在被允许连同任何未来的BDC、注册封闭式基金和某些私人基金(每个基金的投资顾问都是本公司的投资顾问或控制、控制或与本公司的投资顾问共同控制的投资顾问)共同投资于谈判的投资机会，否则根据1940年法案将禁止这样做，从而为公司的股东提供获得更广泛的投资机会的机会。
根据该命令，如果独立董事的“所需多数”(定义见1940年法令第57(O)节)就共同投资交易得出某些结论，包括但不限于(1)潜在共同投资交易的条款(包括支付的对价)对公司及其股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人士对公司或其股东的越界行为，则公司被允许与其关联公司共同投资此类投资机会。(2)根据该命令，本公司获准与其关联公司共同投资于此类投资机会，前提是其独立董事的“必要多数”(定义见1940年法令第57(O)节)对共同投资交易做出某些结论，包括但不限于：(1)潜在共同投资交易的条款(包括支付的对价)对公司及其股东而言是合理和公平的，(二)潜在共同投资交易符合本公司股东利益，符合本公司当时的投资目标和战略。
注8.每股收益
下表分别列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月由净投资收入和每股运营造成的基本净资产和稀释净增加/(减少)净资产的计算方法：
|
三个月 |
三个月 |
截至9个月 |
截至9个月 |
||||||||||||
|
净投资收益 |
$ |
4,270,279 |
$ |
8,937,187 |
|
$ |
14,972,752 |
|
$ |
30,080,484 |
|
||||
|
加权平均已发行普通股 |
|
49,589,607 |
|
47,740,799 |
|
|
49,439,478 |
|
|
47,681,235 |
|
||||
|
每股普通股净投资收益带来的净资产净增长 |
$ |
0.09 |
$ |
0.19 |
|
$ |
0.30 |
|
$ |
0.63 |
|
||||
|
经营净资产净增加/(减少) |
$ |
20,848,768 |
$ |
(33,110,464 |
) |
$ |
(37,953,676 |
) |
$ |
(27,897,202 |
) |
||||
|
每股普通股运营净资产净增加/(减少) |
$ |
0.42 |
$ |
(0.69 |
) |
$ |
(0.77 |
) |
$ |
(0.59 |
) |
||||
43
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注9.分配
本公司打算继续经营，以便符合根据守则作为RIC征税的资格，因此，本公司将不需要就其分配给股东的应税收入和收益部分缴纳联邦所得税。为了有资格作为RIC征税，本公司除其他要求外，必须分配守则定义的至少90%的年度投资公司应纳税收入。每个季度作为分派支付的金额由董事会决定，并基于本公司管理层估计的年度应纳税所得额。根据美国联邦所得税条例计算的收入与GAAP收入有很大不同。然而，如果公司累计未分配的应税收益低于所宣布的分配额，则该会计年度公司分配总额的一部分可被视为向公司股东返还税收资本。
该公司打算遵守守则中有关RICS的适用条款，使应税收入的分配足以免除基本上所有的联邦所得税。公司可酌情结转超过历年分配的应税收入，并为这些收入支付4%的消费税。本公司将按要求对估计的超额应纳税所得额应计消费税。
该公司对其普通股股东采取了“选择退出”分销再投资计划。因此，如果公司进行现金分配，那么股东的现金分配将自动再投资于公司普通股的额外股份，除非他们特别“选择退出”分配再投资计划，以获得现金分配。在截至2020年9月30日的三个月内，公司没有向股东发行任何与分销再投资计划相关的普通股。在截至2020年9月30日的9个月中，该公司发行了42,343股普通股，价值约20万美元，与分销再投资计划有关。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，公司发行了23,225股普通股，价值约10万美元，与分销再投资计划相关。于截至2020年及2019年9月30日止三个月内，作为本公司普通股股东股息再投资计划的一部分，本公司股息再投资管理人分别以约10万美元及20万美元在公开市场购入41,198股及25,203股普通股，以满足本公司股息的再投资部分。于截至2020年及2019年9月30日止九个月内，作为本公司普通股股东股息再投资计划的一部分，本公司股息再投资管理人分别以约40万美元及40万美元在公开市场购入129,370股及65,778股普通股，以满足本公司股息的再投资部分。在2020年7月31日、8月31日和9月30日，该公司每月支付大约170万美元的分红，或每股0.035美元。
2010年12月22日，“2010年受监管投资公司现代化法案”(以下简称“法案”)颁布，改变了RICS税收处理的各种技术规则。有关修订一般在制定后开始的课税年度生效。根据该法令，本公司将获准无限期结转自颁布之日起计税年度所发生的资本亏损。然而，在未来纳税年度内发生的任何亏损将被要求在立法前纳税年度发生的亏损之前使用，这些亏损是有到期日的。由于这一排序规则，颁布前的资本损失结转可能更有可能到期而未使用。此外，颁布后结转的资本损失将保留其短期或长期损失的性质，而不是像以前的法律那样被视为全部短期损失。
在截至2020年9月30的三个月中，分配的税收性质在估计的基础上为每股0.087美元，来自普通收入的每股收益为0.018美元，作为资本的纳税回报。在截至2020年9月30日的三个月中，报告的分配金额和来源仅为估计值(基于历史上报告的税收性质的平均值)，不提供用于美国税务报告目的。由于本公司认为分配的历史税务特征是最有用的、随时可以获得的信息，因此本公司使用自本公司成立以来所有年份的平均值来提供本报告的估计。然而，出于联邦所得税目的分配的时间和性质(根据可能与GAAP不同的美国联邦税收规则确定)可能与公司在提供此处估计时使用的历史信息有很大不同。2020年所有发行来源的最终确定将
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2020年9月30日
(未经审计)
注9.分配(续)
在年底之后支付，且所代表的金额可能与最终表格1099-DIV通知中披露的金额存在实质性差异。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于公司的投资业绩，可能会根据税务法规而发生变化。
附注10.每股资产净值
截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司每股资产净值分别为3.85美元和5.12美元。在厘定本公司每股资产净值时，董事会真诚地厘定本公司缺乏可靠市场报价的组合投资的公允价值。
注11.股票发行计划
2019年8月1日，公司与拉登堡·塔尔曼公司签订了一项股权分配协议，通过该协议，公司可以不时通过在市场上(“ATM”)发售至多1.5亿美元的公司普通股。在截至2020年9月30日的三个月里，公司没有根据自动取款机发售出售任何普通股。在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，公司根据自动取款机总共出售了115,887股普通股。在截至2020年9月30日的9个月里，根据自动取款机的发售，公司总共出售了1098,277股普通股。在截至2020年9月30日的9个月中，扣除承销费和发行成本后，筹集的资本总额约为580万美元。
注12.投资收益
下表分别列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的投资收益构成：
|
三个月 |
三个月 |
截至9个月 |
截至9个月 |
|||||||||
|
利息收入 |
|
|
|
|
||||||||
|
申报利息收入 |
$ |
4,019,584 |
$ |
6,812,244 |
$ |
13,583,930 |
$ |
20,698,677 |
||||
|
原发行贴现和市场贴现收入 |
|
402,314 |
|
235,999 |
|
985,420 |
|
595,409 |
||||
|
实物支付利息收入 |
|
63,775 |
|
61,466 |
|
187,080 |
|
209,838 |
||||
|
按面值从计划外汇款中获得的贴现收入 |
|
6,974 |
|
4,969 |
|
263,854 |
|
191,611 |
||||
|
利息收入总额 |
$ |
4,492,647 |
$ |
7,114,678 |
$ |
15,020,284 |
$ |
21,695,535 |
||||
|
证券化工具收益 |
$ |
3,568,516 |
$ |
6,131,870 |
$ |
11,545,539 |
$ |
19,628,276 |
||||
|
股息收入--非现金 |
$ |
— |
$ |
673,706 |
$ |
— |
$ |
7,009,592 |
||||
|
其他收入 |
|
|
|
|
||||||||
|
收费信 |
$ |
162,782 |
$ |
99,444 |
$ |
489,291 |
$ |
300,574 |
||||
|
贷款提前还款和债券催缴费用 |
|
— |
|
— |
|
200,000 |
|
160,000 |
||||
|
所有其他费用 |
|
1,194 |
|
63,352 |
|
49,334 |
|
427,088 |
||||
|
其他收入总额 |
$ |
163,976 |
$ |
162,796 |
$ |
738,625 |
$ |
887,662 |
||||
|
总投资收益 |
$ |
8,225,139 |
$ |
14,083,050 |
$ |
27,304,448 |
$ |
49,221,065 |
||||
1940年法案要求商业发展公司向其投资组合的公司提供重要的管理援助。该公司向投资组合公司提供与其投资有关的管理协助，可获得手续费收入。截至2020年9月30日止三个月及截至2019年9月30日止九个月，本公司并无收取任何管理协助费用收入。
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合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
附注13.承付款和或有事项
在正常的业务过程中，本公司签订了各种承诺，其中包含可能使本公司面临一定损失风险的各种担保和赔偿。虽然这类业务未来出现亏损的风险虽然无法量化，但预计是微乎其微的。截至2020年9月30日，该公司有一项承诺购买大约1460万美元的额外债务投资。
本公司目前没有受到任何重大法律程序的影响。本公司可能不时在正常业务过程中参与某些法律程序，包括与执行本公司与其投资组合公司签订的合同项下的权利有关的法律程序。虽然这些法律诉讼的结果(如果有的话)无法确切预测，但公司预计这些诉讼不会对其综合经营业绩和财务状况产生实质性影响。
注14.财务亮点
分别截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的财务亮点如下：
|
每股数据 |
三个月 |
三个月 |
截至9个月 |
截至9个月 |
||||||||||||
|
截至期初的资产净值 |
$ |
3.54 |
|
$ |
6.31 |
|
$ |
5.12 |
|
$ |
6.60 |
|
||||
|
净投资收益(1) |
|
0.09 |
|
|
0.19 |
|
|
0.30 |
|
|
0.63 |
|
||||
|
已实现和未实现净收益/(亏损)(2) |
|
0.33 |
|
|
(0.88 |
) |
|
(1.06 |
) |
|
(1.21 |
) |
||||
|
经营资产净值净增加/(减少) |
|
0.42 |
|
|
(0.69 |
) |
|
(0.76 |
) |
|
(0.58 |
) |
||||
|
净投资收益的每股分配 |
|
(0.09 |
) |
|
(0.17 |
) |
|
(0.42 |
) |
|
(0.51 |
) |
||||
|
资本分配纳税申报单(三) |
|
(0.02 |
) |
|
(0.03 |
) |
|
(0.09 |
) |
|
(0.09 |
) |
||||
|
总分配 |
|
(0.11 |
) |
|
(0.20 |
) |
|
(0.51 |
) |
|
(0.60 |
) |
||||
|
已发行/回购股份的影响，毛额 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
|
期末资产净值 |
$ |
3.85 |
|
$ |
5.42 |
|
$ |
3.85 |
|
$ |
5.42 |
|
||||
|
期初每股市值 |
$ |
2.80 |
|
$ |
6.40 |
|
$ |
5.44 |
|
$ |
6.47 |
|
||||
|
期末每股市值 |
$ |
2.47 |
|
$ |
6.23 |
|
$ |
2.47 |
|
$ |
6.23 |
|
||||
|
按市值计算的总回报(4) |
|
(8.22 |
)% |
|
0.46 |
% |
|
(46.71 |
)% |
|
5.69 |
% |
||||
|
基于资产净值的总回报(5) |
|
11.72 |
% |
|
(10.92 |
)% |
|
(14.90 |
)% |
|
(8.76 |
)% |
||||
|
期末已发行股份 |
|
49,589,607 |
|
|
47,790,071 |
|
|
49,589,607 |
|
|
47,790,071 |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
比率/补充数据(8) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
期末净资产(000美元) |
$ |
190,968 |
|
$ |
258,960 |
|
$ |
190,968 |
|
$ |
258,960 |
|
||||
|
平均净资产(000) |
|
183,148 |
|
|
279,978 |
|
|
186,744 |
|
|
301,766 |
|
||||
|
营业费用与平均净资产的比率(6) |
|
8.64 |
% |
|
7.35 |
% |
|
8.80 |
% |
|
8.46 |
% |
||||
|
净投资收益与平均净资产之比(6) |
|
9.33 |
% |
|
12.77 |
% |
|
10.69 |
% |
|
13.29 |
% |
||||
|
投资组合换手率(7) |
|
3.22 |
% |
|
1.18 |
% |
|
15.71 |
% |
|
9.07 |
% |
||||
____________
(1)红利代表当期每股净投资收入，以加权平均已发行股份为基础。
(2)净已实现和未实现收益/(亏损)包括四舍五入调整，以协调每股资产净值的变化。
46
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注14.财务亮点(续)
(3)资产管理公司监控可用应税收益，包括净投资收入和已实现的资本利得，以确定本年度是否可能发生资本退税。如果公司的应税收益低于该会计年度的公司分派总额，则这些分派的一部分可被视为向公司股东返还资本的税款。在会计年度结束后准备好纳税申报单之前，无法确定公司收益的最终纳税性质。报告的分配金额和来源只是估计值(基于历史上报告的税务性质的平均值)，并不是为了美国税务报告的目的而提供的。
(4)假设根据公司分销再投资计划获得的分销再投资价格，以市值为基础的最终总回报等于期末市值与期初市值的增减加上分派除以期初市值，不包括任何折扣。总回报不是按年计算的。
(5)以资产净值为基础的最终总回报等于期末资产净值与期初资产净值的增减加上分配除以期初资产净值。总回报不是按年计算的。
(6)折合成年率计算。
(7)投资组合换手率采用年初至今现金投资销售和债务偿还或年初至今现金投资购买超过公允价值总投资平均值中的较小者来计算。
(8)以下表格提供了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的补充绩效比率(年化)：
|
三个月 |
三个月 |
截至9个月 |
截至9个月 |
|||||||||||
|
营业费用与平均净资产的比率： |
|
|
|
|
||||||||||
|
奖励费用前的营业费用 |
8.64 |
% |
7.35 |
% |
8.80 |
% |
6.91 |
% |
||||||
|
净投资收益奖励费用 |
— |
% |
— |
% |
— |
% |
1.55 |
% |
||||||
|
费用比率，不包括利息费用 |
4.47 |
% |
3.75 |
% |
4.53 |
% |
5.15 |
% |
||||||
附注15.风险和不确定因素
美国资本市场正在经历一段极度动荡和混乱的时期。2019年12月，中国出现了一种新型冠状病毒株(又称“新冠肺炎”)，此后包括美国在内的多个国家都检测到了这种病毒。新冠肺炎传播迅速，已被世界卫生组织认定为全球大流行。作为回应，政府当局对旅行施加了限制，并暂时关闭了受影响司法管辖区的许多公司办公室、零售店、餐馆和制造设施和工厂，包括从2020年3月开始的美国。虽然有几个国家和美国的一些州已经开始取消公共卫生限制，以期重新开放经济，但反复爆发的新冠肺炎疫情已导致美国某些州和全球重新引入此类限制，并可能继续导致其他地方重新引入此类限制。这场流行病和由此引起的经济混乱对公司的一些投资组合公司的业务运营和CLO投资产生了不利影响，并已经并可能继续对公司的运营产生不利影响。该公司投资的投资组合公司的经营和财务表现取决于未来的发展，包括疫情的持续时间和蔓延，这种不确定性可能反过来影响其投资的估值。
虽然很难预测新冠肺炎事件对本公司投资的相关CLO工具的影响程度，但CLO工具未能满足某些财务契约，包括充分的抵押和/或利息覆盖测试，可能会导致其向我们支付的款项减少。如果CLO工具未能通过某些测试，优先于我们的债务的持有者可能有权获得额外的付款，这反过来又会减少我们本来有权获得的付款。另外，本公司可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追回，或与违约的CLO工具或我们可能进行的任何其他投资谈判新的条款。如果其中任何一种情况发生，都可能对公司的经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。
47
牛津广场资本公司。
合并财务报表附注
2020年9月30日
(未经审计)
注15.风险和不确定性(续)
作为商业发展公司，本公司须按董事会真诚厘定或在其指示下厘定的公允价值进行投资。本公司投资的公允价值减少计入未实现折旧。视市场情况而定，本公司未来可能出现重大亏损，这可能会对其业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
本公司收购的CLO车辆权益一般交易清淡或交易市场有限。CLO车辆通常是私下发售和出售的，即使是在二级市场也是如此。因此，对CLO工具的投资可能被描述为非流动性证券。除了与投资债务证券相关的一般风险外，CLO工具还带有额外的风险，包括但不限于：(I)抵押品证券的分派可能不足以支付利息或其他款项；(Ii)抵押品的质量可能会下降或违约；(Iii)本公司对CLO部分的投资可能从属于其他高级票据部分；以及(Iv)在投资时可能没有完全了解CLO证券的复杂结构，并可能与CLO工具产生争议或产生意想不到的投资结果。(Iii)本公司对CLO部分的投资可能从属于其他高级票据部分；以及(Iv)在投资时可能未完全了解CLO证券的复杂结构，并可能与CLO工具产生争议或产生意想不到的投资结果。如果公司在CLO股权投资方面的本金回收低于公司为这些投资支付的价格，公司的资产净值也可能随着时间的推移而下降。
该公司将现金存入隔夜货币市场账户，有时现金和现金等价物可能超过联邦存款保险公司的保险限额。此外，公司的投资组合可能集中在有限数量的投资组合公司，如果这些公司中的任何一家公司拖欠公司持有的任何债务证券下的义务，或者如果这些部门经历市场低迷，公司将面临重大损失的风险。
注16.后续事件
应支付给股东的以下分配如下所示：
|
宣布的每股分派金额 |
记录日期 |
应付日期 |
宣布的日期 |
|||
|
$ 0.035 |
2020年10月16日 |
2020年10月30日 |
2020年9月11日 |
|||
|
$ 0.035 |
2020年11月13日 |
2020年11月30日 |
2020年9月11日 |
|||
|
$ 0.035 |
2020年12月16日 |
2020年12月31日 |
2020年9月11日 |
|||
|
$ 0.035 |
2021年1月15日 |
2021年1月29日 |
2020年10月22日 |
|||
|
$ 0.035 |
2021年2月12日 |
2021年2月26日 |
2020年10月22日 |
|||
|
$ 0.035 |
2021年3月17日 |
2021年3月31日 |
2020年10月22日 |
于2020年10月18日，回购贷款到期，本公司未予延期。公司管理层对截至这些合并财务报表发布之日的后续事件进行了评估，并注意到没有其他事件需要在财务报表中进行调整或披露。
48
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
关于前瞻性陈述的警告性声明
这份关于Form 10-Q的季度报告包含涉及重大风险和不确定因素的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对牛津广场资本公司、我们当前和未来的证券投资、我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将会”、“可能”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，包括以下陈述：
·我们需要评估我们未来的运营业绩，包括我们实现目标的能力，这是当前新冠肺炎疫情的结果；
·投资者关注我们的业务前景和我们投资组合公司的前景；
·我们需要考虑我们预期进行的投资的影响；
·中国支持我们的合同安排和与第三方的关系；
·中国关注我们未来的成功对总体经济的依赖及其对我们投资行业的影响，以及新冠肺炎疫情对我们的影响；
·我们关注信贷市场流动性的任何长期下降对我们业务的影响，以及新冠肺炎疫情对我们业务的影响；
·我们继续关注我们未来的经营业绩和新冠肺炎疫情对我们的影响；
·我们希望提高我们投资组合公司和CLO投资实现目标的能力，包括当前新冠肺炎大流行的结果；
·中国关注我们对投资组合公司和CLO的投资估值，特别是那些没有流动性交易市场的投资，以及新冠肺炎大流行对我们的影响；
·新的市场状况，以及我们进入另类债务市场和额外债务和股权资本的能力，以及新冠肺炎大流行对此的影响；
·我们需要更多的资金和投资，包括我们预期的融资和投资；
·提高我们的现金资源和营运资本的充分性；
·报告了我们投资组合公司和CLO投资的运营现金流(如果有的话)的时间安排，以了解新冠肺炎大流行对其的影响；以及
·我们的投资顾问有能力为我们找到合适的投资，监测和管理我们的投资以及新冠肺炎疫情对我们的影响。
这些陈述不是对未来业绩的保证，会受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，难以预测，可能会导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同，包括但不限于：
·我们担心经济低迷，包括当前新冠肺炎疫情的结果，可能会削弱我们投资组合公司和CLO投资继续运营的能力，这可能导致我们对此类投资组合公司和CLO投资的部分或全部投资损失；
·我们担心，可用信贷收缩和/或无法进入股票市场，包括目前的新冠肺炎大流行，可能会损害我们的贷款和投资活动；
·我们担心利率波动可能会对我们的业绩产生不利影响，特别是因为我们将杠杆作为投资战略的一部分；
49
·全球货币波动可能会对我们在外国公司的投资结果产生不利影响，特别是在我们收到以外币而不是美元计价的付款的情况下；以及
·我们强调了1A项中确定的风险、不确定因素和其他因素。-我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告、本Form 10-Q季度报告和我们提交给SEC的其他文件中包含的风险因素。
尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能是不准确的。重要的假设包括我们发起新贷款和投资的能力、一定的利润率和盈利水平以及额外资本的可用性。鉴于这些和其他不确定因素，在本季度报告10-Q表格中加入预测或前瞻性陈述不应被视为我们的计划和目标将会实现。这些风险和不确定性包括项目1A中描述或确定的风险和不确定性。-我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的风险因素，以及本季度报告中Form 10-Q的其他内容中包含的风险因素。您不应过度依赖这些前瞻性陈述，它们仅适用于本季度报告10-Q表格的日期。
除文意另有所指外，术语“OXSQ”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指牛津广场资本公司及其子公司牛津广场基金2018有限责任公司(“OXSQ Funding”)；“牛津广场管理”是指牛津广场管理有限责任公司；而“牛津基金”是指牛津基金有限责任公司。
以下对我们财务状况和经营结果的分析应与我们的综合财务报表以及本Form 10-Q季度报告中其他地方包含的相关注释一起阅读。
概述
我们的投资目标是最大化投资组合的总回报。我们的主要重点是通过主要投资于公司债务证券和抵押贷款债券(“CLO”)来寻求有吸引力的风险调整后的总回报，这是一种拥有公司债务证券的结构性金融投资。CLO投资还可能包括仓库设施，这是旨在聚合贷款的早期CLO工具，这些贷款可能用于形成传统CLO工具的基础。本公司为封闭式、非多元化管理投资公司，并已选择根据经修订的“1940年投资公司法”(“1940年法案”)受规管为业务发展公司(“BDC”)。我们已选择从2003课税年度开始，根据经修订的1986年国内税收法典(“守则”)，为税务目的而被视为受监管的投资公司(“RIC”)。
我们的投资活动由牛津广场管理有限责任公司(“牛津广场管理”)管理，该公司是根据1940年修订的“投资顾问法案”注册的投资顾问。牛津广场管理公司由其管理成员和关联方牛津基金有限责任公司(“牛津基金”)拥有，查尔斯·M·罗伊斯是牛津广场资本公司董事会(“董事会”)成员，持有牛津广场管理公司的少数非控股权益。我们的首席执行官乔纳森·H·科恩(Jonathan H.Cohen)和总裁索尔·B·罗森塔尔(Saul B.Rosenthal)是牛津基金的控股成员。根据一项投资咨询协议(“投资咨询协议”)，我们同意向牛津广场管理公司支付按总资产计算的年度基本费和根据我们的业绩计算的激励费。根据经修订及重述的管理协议(“管理协议”)，吾等已同意支付或偿还牛津基金作为管理人在经营本公司时所产生的若干开支。我们的高管和董事，以及牛津广场管理公司和牛津基金的高管，担任或可能担任与我们的业务类似的实体的高管和董事。因此，他们可能对这些实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们的股东的最佳利益。
我们通常预计对我们投资组合中的每家公司的投资在500万至5000万美元之间，尽管这一投资规模可能会随着我们资本基础的规模变化和市场状况的需要而按比例变化。我们预计，我们的投资组合将在大量投资中实现多元化，只有极少数投资(如果有的话)超过总投资组合的5.0%。截至2020年9月30日，我们的债务投资声明利率在3.91%至10.25%之间，到期日在8至130个月之间。此外，截至2020年9月30日，我们的投资组合的债务投资加权平均年化收益率约为8.35%。
50
我们债务投资的加权平均年化收益率不等于我们股东的投资回报，而是与我们投资组合的一部分有关，是在支付所有费用和费用之前计算的。加权平均年化收益率是使用截至2020年9月30日的实际利率计算的，其中包括原始发行折扣(“OID”)的增加。不能保证加权平均年化收益率将保持在当前水平。
我们历史上都是借钱投资，可能还会继续借钱投资。因此，我们暴露在杠杆的风险中，这可能被认为是一种投机性的投资技巧。借款，也被称为杠杆，放大了投资金额的损益潜力，因此增加了与投资我们的证券相关的风险。此外，与我们借款相关的成本，包括支付给牛津广场管理公司的管理费的任何增加，将由我们的普通股股东承担。
此外，根据1940年法案，作为BDC，我们必须向我们的投资组合公司提供重要的管理援助，并可能从中收取费用。除其他事项外，这种援助可能包括监控我们投资组合公司的运营，参加董事会和管理层会议，咨询投资组合公司的管理人员并向其提供建议，以及提供其他组织和财务指导。这些费用通常是非经常性的，但在某些情况下，它们可能有经常性的组成部分。到目前为止，我们还没有收到管理援助的手续费收入。
在可能的范围内，我们通常会寻求投资于以借款人资产的担保权益为抵押的贷款，或由交易本金担保的贷款。利息支付，如果不延期，通常是按季度支付的，大多数债务投资都计划按月或按季度支付本金。当我们收到购买投资组合公司股票的认股权证时，认股权证通常会有名义执行价，并将使我们有权购买借款人一定比例的股票。
在截至2020年9月30日的季度里，美国贷款市场与截至2020年6月30日的季度相比有所增强。根据S&P/LSTA杠杆贷款指数的定义，美国贷款价格从2020年6月30日的面值的89.88%上升到2020年9月16日的季度高点93.96%，然后在2020年9月30日下降到面值的93.18%。截至2020年9月30日，公司董事会根据公司的估值程序，真诚批准了公司投资组合的公允价值约2.953亿美元。我们认为，新冠肺炎疫情代表了一种非常情况，对公司投资的公允价值产生了重大影响。因此，2020年9月30日之后，公司投资组合的公允价值可能会受到未知情况和事件的进一步负面影响。
关键会计政策
根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制综合财务报表和相关披露，要求管理层作出估计和假设，以影响报告的资产和负债额、综合财务报表日期的或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用。实际结果可能与这些估计大不相同。我们已将投资估值和投资收益确定为关键会计政策。
投资估价
我们根据ASC820“公允价值计量和披露”的规定，以公允价值计量我们的投资组合。在编制综合财务报表时作出的估计包括投资的估值以及记录的投资的未实现增值和折旧的相关金额。我们认为，没有一种明确的方法可以真诚地确定公允价值。因此，确定公允价值需要对每个组合投资的具体事实和情况进行判断，同时对我们所做的投资类型采用一致的估值过程。
ASC 820-10澄清了公允价值的定义，并要求公司在初始确认后的中期和年度期间扩大使用公允价值计量资产和负债的披露范围。ASC820-10将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的价格。ASC 820-10还
51
建立一个三级公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序。这些级别包括：级别1，定义为可观察的输入，如活跃市场的报价；级别2，包括输入，如活跃市场中类似证券的报价和不活跃市场中相同证券的报价；以及级别3，定义为不可观察的输入，其市场数据很少或没有，因此需要一个实体制定自己的假设。我们不断考虑当前市场状况的属性，并已确定，由于我们的投资组合市场普遍缺乏流动性，因此市场数据很少或根本不存在，我们所有的投资都基于截至2020年9月30日的“3级”投入。
我们的董事会每季度决定我们投资组合的价值。根据这一决定，牛津广场管理公司的投资组合管理团队成员利用最新的投资组合公司财务报表、预测和其他相关的财务和运营信息，准备了每项投资组合投资的季度分析。我们可能会聘请第三方评估公司协助评估其某些银团贷款和双边投资，包括相关的股权投资，尽管我们的董事会最终决定每项此类投资的适当估值。如上所述，公允价值变动作为未实现升值/折旧净变动记录在综合经营报表中。
银团贷款
根据ASC820-10，我们的估值程序特别规定审查由为每种证券做市的大型代理银行提供的指示性报价。然而，我们为了确定其银团贷款投资的公允价值而从其获得指示性投标报价的市场已经显示出ASC-820-10所描述的非流动性属性。在该等流动资金不足期间，当吾等相信从代理银行就其拥有的若干银团投资所收到的非约束性指示性报价可能不能决定其公允价值，或当没有市场指示性报价时，吾等可能会聘请第三方估值公司协助评估吾等拥有的若干银团投资。此外，牛津广场管理公司还准备对每笔银团贷款、财务摘要、契约遵守情况审查、最近证券交易活动(如果知道)以及与投资组合公司相关的其他业务发展进行分析。所有现有资料，包括可能不能决定公允价值的非约束性指示性投标，均提交估值委员会在厘定公允价值时予以考虑。在某些情况下，即使证券市场被认为不活跃，证券的交易活动也可能是有限的。在该等情况下，估值委员会在厘定公允价值时，会尽可能考虑交易的数目、每笔交易的规模和时间，以及该等交易的其他情况。估值委员会将评估该等额外资料的影响，并将其纳入考虑由第三方估值公司(如有)提供的分析所显示的公允价值。所有资料均呈交董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
抵押贷款债券--债务和股权
我们收购了一些CLO投资工具和CLO仓库投资的债务和股权头寸。这些投资是特殊目的融资工具。在评估该等投资时，我们会以认可行业定价服务提供的指示价为主要来源，并以该等价格的隐含收益率，加上在期末或期末前后在市场上进行的实际交易为辅，以及安排该等投资工具交易的经纪所提供的指示价作为主要来源。我们亦考虑权益分派付款的记录日期落在期内最后一天的情况，以及潜在买家要求下调相当于实质上所有待决分派的指示价的可能性。其他因素包括关于其他相关交易的任何现有信息，包括市场上的确定出价和报价，以及竞争中招投标产生的信息。此外，我们还考虑特定投资工具的运营指标，包括是否符合抵押测试、违约和重组证券以及支付违约(如果有的话)。在流动性不足和波动时期，我们可能会更多地依赖其他指标，包括但不限于抵押品经理、再投资期内的剩余时间、预期现金流和超额抵押比率，而不是公司产生的估值收益率。牛津广场管理公司或估值委员会可能会要求第三方公司进行额外分析，以协助CLO投资工具的估值过程。所有资料均呈交本公司董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
52
双边投资(包括股权)
容易获得市场报价的双边投资由独立的定价机构或做市商进行估值。如果没有现成的市场报价，根据董事会批准的估值程序，根据估值委员会的建议，第三方估值公司将根据估值委员会的建议，为我们的每项双边投资准备估值，当与同一投资组合公司的所有其他投资相结合时，(I)上一季度的价值大于或等于上一季度总资产的2.5%，以及(Ii)本季度的价值大于或等于本季度总资产的2.5%，考虑到本季度的任何本金偿还，本季度的价值大于或等于本季度总资产的2.5%，第三方评估公司将根据评估委员会的建议，为我们的每项双边投资准备估值，当与同一投资组合公司的所有其他投资相结合时，(I)上一季度的价值大于或等于上一季度总资产的2.5%，并计入本季度的本金偿还。此外，在为符合上文(I)和(Ii)项所述参数的有价证券投资准备第三方估值的情况下，这些第三方估值的频率是根据其信用评级系统为每种此类证券分配的等级，如下所示：1级，至少每年一次；2级，至少每半年一次；3级，4级和5级，至少每季度。不符合上文(I)及(Ii)项参数的双边投资无须进行第三方估值，在该等情况下，牛津广场管理公司将编制估值分析。所有资料均呈交本公司董事会以供其厘定该等投资的公允价值。
投资收益
利息收入
利息收入采用适用于每项债务投资的合同利率按权责发生制入账，并包括市场折扣和/或原始发行折扣(“OID”)的增加和市场溢价的摊销。所购证券的折价和面值溢价使用有效收益率法增加/摊销到相应证券有效期内的利息收入中。投资摊销成本是指根据增加的折扣和摊销保费(如果有的话)调整后的原始成本。
一般来说，当一笔贷款的利息和/或本金支付逾期，或者如果我们预计借款人无法偿还其债务和其他义务，我们将把该贷款置于非应计状态，并出于财务报告的目的，一般将停止确认该贷款的利息收入，直到所有本金和利息通过支付或由于重组而被视为可收回的流动本金和利息为止。我们通常在支付逾期本金和利息时将非权责发生贷款恢复到应计状态，并且根据我们的判断，很可能保持现行状态。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们有两项债务投资处于非权责发生状态。
利息收入还包括我们投资组合中某些投资的实物支付(“PIK”)条款。请参考下面的“实物支付”一节，了解PIK条款及其对利息收入的影响。
实物支付
我们的投资组合中有债务和优先股投资，其中包含合同PIK条款。某些PIK投资为发行人提供了在每个付款日期以现金或额外证券付款的选项。PIK利息和优先股权股息按合同利率计算，并应计为收入，分别记为利息收入和股息收入。PIK金额将添加到资本化日期的本金余额中。在资本化时，PIK组成部分须遵守与其相关投资相关的公允价值估计。在这一点上，我们认为PIK不完全有望实现，PIK投资将被置于非应计状态。当一项PIK投资被置于非应计状态时，应计的未资本化利息或股息分别通过利息或股息收入从相关应收账款中冲销。一旦有可能实现PIK，非应计状态的PIK投资将恢复为应计状态。在截至2020年9月30日的季度，没有PIK优先股股息被确认为股息收入，因为它们预计不会完全实现。
证券化工具和投资的收益
CLO工具的权益类证券(通常为收益票据或附属票据)的投资收益根据ASC 325-40的规定采用实际利息法记录，基于估计现金流、预期时间和预期赎回，包括尚未在相关期末进行首次分派的CLO股权投资。我们监控预期的剩余付款，并根据需要定期确定和更新有效收益率。因此，在综合经营报表中确认的CLO权益证券的投资收入与我们期内实际收到的税基投资收入和现金分配不同。
53
其他收入
其他收入包括我们的贷款投资赚取的预付款、修改和其他费用，从费用函中分配的费用，以及与证券投资相关的成功费用。费用函的分配是对CLO股权投资回报的增强，基于抵押品管理人费用的一定比例，并在赚取时记为其他收入。我们还可能赚取与我们对某些证券化工具或“CLO仓库设施”的投资相关的成功费用，这取决于永久性CLO证券化结构对仓库的偿还；这些费用是在偿还完成后赚取和确认的。
近期发布的会计准则
有关最近会计声明的说明，包括对我们合并财务报表的影响，请参阅我们的合并财务报表的“注释3.重要账户政策摘要”。
投资组合构成和投资活动
截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们投资组合的总公允价值分别约为2.953亿美元和3.648亿美元。在截至2020年9月30日的9个月期间，投资价值的下降主要是由于我们的投资组合的未实现净折旧约4550万美元(其中包括减少660万美元的CLO股权成本价值)、2930万美元的债务偿还、2890万美元的投资销售和740万美元的已实现亏损，这些损失被收购的4700万美元的投资部分抵消。
截至2020年9月30日的9个月和截至2019年12月31日的年度的投资组合对账如下：
|
(百万美元) |
九月三十日， |
十二月三十一号， |
||||||
|
开始投资组合 |
$ |
364.8 |
|
$ |
445.0 |
|
||
|
获得的有价证券投资 |
|
47.0 |
|
|
54.8 |
|
||
|
偿还债务 |
|
(29.3 |
) |
|
(43.9 |
) |
||
|
出售投资 |
|
(28.9 |
) |
|
(15.9 |
) |
||
|
降低CLO权益成本价值(1) |
|
(6.6 |
) |
|
(12.8 |
) |
||
|
应收PIK的非现金利息收入 |
|
0.2 |
|
|
8.0 |
|
||
|
增加投资折扣(2) |
|
1.0 |
|
|
0.8 |
|
||
|
投资未实现增值/(折旧)净变化 |
|
(45.5 |
) |
|
(69.5 |
) |
||
|
投资已实现净亏损 |
|
(7.4 |
) |
|
(1.7 |
) |
||
|
结束投资组合 |
$ |
295.3 |
|
$ |
364.8 |
|
||
____________
(1)在截至2020年9月30日的9个月中，我们CLO股权投资的成本价值减少代表截至2020年9月30日的9个月收到或有权收到的分配之间的差额约1810万美元与实际收益利息收入约1150万美元之间的差额。截至2019年12月31日的年度，我们CLO股权投资成本价值的减少代表了截至2019年12月31日的年度收到的或有权收到的分配之间的差额约3800万美元与实际收益利息收入约2520万美元之间的差额。
(2)调整范围包括四舍五入调整，以对账截至2020年9月30日和2019年12月31日的结束投资组合。
在截至2020年9月30日的9个月中，我们购买了约4700万美元的组合投资，其中包括对现有投资组合公司的约1830万美元的额外投资。在截至2019年12月31日的一年中，我们购买了约5480万美元的组合投资，其中包括对现有投资组合公司的约1430万美元的额外投资。
在某些情况下，我们根据未偿还贷款余额的预定摊销和出售有价证券投资获得投资收益。此外，我们还会在预定到期日之前收到一些债务投资的偿还。这些还款的频率或金额在不同时期可能会有很大波动。
54
截至2020年9月30日的9个月和截至2019年12月31日的年度，我们确认的证券销售收益分别约为2890万美元和1590万美元。此外，在截至2020年9月30日的9个月和截至2019年12月31日的年度内，我们分别偿还了约2930万美元和4390万美元的债务。
截至2020年9月30日，我们对22家投资组合公司的债务证券或贷款进行了投资，公允价值约为2.082亿美元，股权投资约为8700万美元。在截至2020年9月30日的9个月内，我们的债务和优先股投资包括约20万美元的资本化PIK利息，如上文“概述”部分所述，这笔利息将增加到我们投资的账面价值中，减去本金的偿还。
截至2019年12月31日，我们对21家投资组合公司的债务证券或贷款进行了投资，公允价值约为2.414亿美元，股权投资约为1.234亿美元。截至2019年12月31日的年度，我们的债务和优先股投资包括约800万美元的PIK利息/股息，如上所述，这些利息/股息增加到我们投资的账面价值，减去本金的偿还。
下表显示了过去七个季度的季度组合投资活动：
|
三个月 |
购买 |
债款 |
减量 |
销售 |
||||||||
|
2020年9月30日 |
$ |
18.3 |
$ |
0.6 |
$ |
2.0 |
$ |
8.3 |
||||
|
2020年6月30日 |
|
21.3 |
|
16.7 |
|
2.6 |
|
9.5 |
||||
|
2020年3月31日 |
|
7.4 |
|
12.0 |
|
2.0 |
|
11.1 |
||||
|
总计(2) |
$ |
47.0 |
$ |
29.3 |
$ |
6.6 |
$ |
28.9 |
||||
|
2019年12月31日 |
$ |
3.9 |
$ |
19.7 |
$ |
5.5 |
$ |
— |
||||
|
2019年9月31日 |
|
— |
|
0.2 |
|
3.2 |
|
4.9 |
||||
|
2019年6月30日 |
|
46.4 |
|
23.5 |
|
2.6 |
|
7.4 |
||||
|
2019年3月31日 |
|
4.4 |
|
0.4 |
|
1.4 |
|
3.6 |
||||
|
总计(2) |
$ |
54.8 |
$ |
43.9 |
$ |
12.8 |
$ |
15.9 |
||||
____________
(1)净收益是指CLO股权成本价值的减少(代表收到的或有权收到的超过有效收益利息收入的分配)。
(2)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
下表显示了截至2020年9月30日和2019年12月31日我们按资产类别划分的投资组合的公允价值：
|
2020年9月30日 |
2019年12月31日 |
|||||||||||
|
(百万美元) |
投资于 |
百分比 |
投资于 |
百分比 |
||||||||
|
高级担保票据 |
$ |
198.5 |
67.2 |
% |
$ |
240.5 |
65.9 |
% |
||||
|
CLO债务 |
|
9.7 |
3.3 |
% |
|
0.8 |
0.2 |
% |
||||
|
CLO权益 |
|
87.0 |
29.5 |
% |
|
120.6 |
33.1 |
% |
||||
|
股权和其他投资 |
|
— |
— |
% |
|
2.8 |
0.8 |
% |
||||
|
总计(1) |
$ |
295.3 |
100.0 |
% |
$ |
364.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
在收购任何额外的不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占公司总资产的70.0%。截至2020年9月30日，我们持有的合格资产占我们总资产的67.6%。当符合资格的资产占总资产的比例低于70.0%时，并无额外收购不符合资格的资产。
55
下表显示了截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们按行业按公允价值划分的投资组合：
|
2020年9月30日 |
2019年12月31日 |
|||||||||||
|
投资于 |
百分比 |
投资于 |
百分比 |
|||||||||
|
(百万美元) |
(百万美元) |
|||||||||||
|
结构性融资(1) |
$ |
96.7 |
32.9 |
% |
$ |
121.4 |
33.3 |
% |
||||
|
医疗保健 |
|
55.3 |
18.7 |
% |
|
59.6 |
16.3 |
% |
||||
|
商业服务 |
|
54.4 |
18.4 |
% |
|
59.3 |
16.3 |
% |
||||
|
软体 |
|
32.3 |
10.9 |
% |
|
40.2 |
11.0 |
% |
||||
|
物流 |
|
12.7 |
4.3 |
% |
|
12.7 |
3.5 |
% |
||||
|
电信服务 |
|
11.6 |
3.9 |
% |
|
14.5 |
4.0 |
% |
||||
|
多元化保险 |
|
7.4 |
2.5 |
% |
|
9.9 |
2.7 |
% |
||||
|
公用事业 |
|
6.9 |
2.3 |
% |
|
12.2 |
3.3 |
% |
||||
|
塑料制造 |
|
6.8 |
2.3 |
% |
|
— |
— |
% |
||||
|
教育 |
|
5.8 |
2.0 |
% |
|
5.6 |
1.5 |
% |
||||
|
航空航天与国防 |
|
5.3 |
1.8 |
% |
|
5.4 |
1.5 |
% |
||||
|
IT咨询 |
|
— |
— |
% |
|
2.8 |
0.8 |
% |
||||
|
金融中介机构 |
|
— |
— |
% |
|
21.2 |
5.8 |
% |
||||
|
总计(2) |
$ |
295.3 |
100.0 |
% |
$ |
364.8 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)财务报表反映了截至2020年9月30日和2019年12月31日我们对CLO的债务和股权投资。
(2)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
档案袋评分
我们采用了信用评级系统来监督我们的债务投资组合的质量。截至2020年9月30日和2019年12月31日，根据投资组合中债务投资的公允价值，我们的投资组合的加权平均评级分别为2.3和2.2。CLO中的股权证券和投资不评级。
截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们的债权投资组合评级如下：
|
2020年9月30日 |
||||||||||||||
|
职等 |
摘要说明 |
校长 |
百分比： |
投资组合位于 |
百分比： |
|||||||||
|
(亿美元) |
(亿美元) |
|||||||||||||
|
1 |
公司的业绩超出了预期和/或超过了特定部分的财务契约要求，预计这种趋势将继续下去。 |
$ |
— |
— |
% |
$ |
— |
— |
% |
|||||
|
2 |
预计将全额偿还OXSQ的未偿还成本基础金额和特定部分的利息。 |
|
185.9 |
73.1 |
% |
|
166.4 |
79.8 |
% |
|||||
|
3 |
需要更密切的监测。预计将全额偿还OXSQ的未偿还成本基础金额和特定部分的利息。 |
|
42.4 |
16.7 |
% |
|
36.1 |
17.3 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入的损失已经发生或预计将发生，在大多数情况下，投资项目被置于非权责发生状态。预计OXSQ的成本基础的未偿还金额将全额偿还特定部分。 |
|
— |
— |
% |
|
— |
— |
% |
|||||
|
5 |
对于特定的部分，预计不会全额偿还OXSQ的成本基础的未偿还金额，投资被置于非权责发生状态。 |
|
26.1 |
10.3 |
% |
|
5.7 |
2.7 |
% |
|||||
|
总计(1) |
$ |
254.4 |
100.0 |
% |
$ |
208.2 |
100.0 |
% |
||||||
56
|
2019年12月31日 |
||||||||||||||
|
职等 |
摘要说明 |
校长 |
百分比： |
投资组合位于 |
百分比： |
|||||||||
|
(亿美元) |
(亿美元) |
|||||||||||||
|
1 |
公司的业绩超出了预期和/或超过了特定部分的财务契约要求，预计这种趋势将继续下去。 |
$ |
— |
— |
% |
$ |
— |
— |
% |
|||||
|
2 |
预计将全额偿还OXSQ的未偿还成本基础金额和特定部分的利息。 |
|
206.6 |
75.3 |
% |
|
200.5 |
83.1 |
% |
|||||
|
3 |
需要更密切的监测。预计将全额偿还OXSQ的未偿还成本基础金额和特定部分的利息。 |
|
42.5 |
15.5 |
% |
|
35.1 |
14.5 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入的损失已经发生或预计将发生，在大多数情况下，投资项目被置于非权责发生状态。预计OXSQ的成本基础的未偿还金额将全额偿还特定部分。 |
|
10.2 |
3.7 |
% |
|
3.6 |
1.5 |
% |
|||||
|
5 |
对于特定的部分，预计不会全额偿还OXSQ的成本基础的未偿还金额，投资被置于非权责发生状态。 |
|
15.0 |
5.5 |
% |
|
2.3 |
0.9 |
% |
|||||
|
总计(1) |
$ |
274.2 |
100.0 |
% |
$ |
241.4 |
100.0 |
% |
||||||
____________
(1)由于四舍五入的原因，所有数字的总和可能不是总和。
我们预计，我们的部分投资将不时出现在3级、4级或5级类别，因此，我们将被要求与陷入困境的投资组合公司合作，以改善它们的业务并保护我们的投资。包括在3级、4级或5级的投资的数量和金额可能会在不同的时期波动。
57
行动结果
下面列出的是我们截至2020年9月30日的三个月和九个月与截至2019年9月30日的三个月和九个月的运营结果的比较。
投资收益
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的投资收入分别约为820万美元和1410万美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的投资收入分别约为2730万美元和4920万美元。下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的投资收益构成：
|
三个月 |
三个月 |
九个月 |
九个月 |
|||||||||
|
利息收入 |
|
|
|
|
||||||||
|
申报利息收入 |
$ |
4,019,584 |
$ |
6,812,244 |
$ |
13,583,930 |
$ |
20,698,677 |
||||
|
原发行贴现和市场贴现收入 |
|
402,314 |
|
235,999 |
|
985,420 |
|
595,409 |
||||
|
实物支付利息收入 |
|
63,775 |
|
61,466 |
|
187,080 |
|
209,838 |
||||
|
按面值从计划外汇款中获得的贴现收入 |
|
6,974 |
|
4,969 |
|
263,854 |
|
191,611 |
||||
|
利息收入总额 |
$ |
4,492,647 |
$ |
7,114,678 |
$ |
15,020,284 |
$ |
21,695,535 |
||||
|
证券化工具收益 |
$ |
3,568,516 |
$ |
6,131,870 |
$ |
11,545,539 |
$ |
19,628,276 |
||||
|
股息收入--非现金 |
$ |
— |
$ |
673,706 |
$ |
— |
$ |
7,009,592 |
||||
|
|
|
|
|
|||||||||
|
其他收入 |
|
|
|
|
||||||||
|
收费信 |
$ |
162,782 |
$ |
99,444 |
$ |
489,291 |
$ |
300,574 |
||||
|
贷款提前还款和债券催缴费用 |
|
— |
|
— |
|
200,000 |
|
160,000 |
||||
|
所有其他费用 |
|
1,194 |
|
63,352 |
|
49,334 |
|
427,088 |
||||
|
其他收入总额 |
$ |
163,976 |
$ |
162,796 |
$ |
738,625 |
$ |
887,662 |
||||
|
总投资收益 |
$ |
8,225,139 |
$ |
14,083,050 |
$ |
27,304,448 |
$ |
49,221,065 |
||||
截至2020年9月30日的三个月和九个月的总投资收入减少的主要原因是截至2020年9月30日的三个月和九个月的利息收入、证券化工具收入和股息收入-非现金。
截至2020年9月30日和2019年9月30日，创收债务投资的本金总额分别约为2.283亿美元和2.794亿美元。截至2020年9月30日，我们的债务投资的声明利率范围为3.91%至10.25%，到期日为8至130个月，而截至2019年9月30日的声明利率范围为5.71%至12.81%，到期日为20至142个月。此外，截至2020年9月30日，我们的总债务投资组合的加权平均债务投资收益率约为8.3%，而截至2019年9月30日的加权平均债务投资收益率约为9.7%。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，证券化工具的收入分别约为360万美元和610万美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，证券化工具的收入分别约为1,150万美元和1,960万美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我们对CLO投资的未偿还本金总额分别约为3.066亿美元和2.828亿美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日，CLO股权投资的加权平均收益率分别约为77.73%和11.87%。
58
营业费用
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，总支出分别约为400万美元和510万美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，总支出分别约为1230万美元和1910万美元。这些金额包括基本管理费、利息费用、专业费、薪酬费用、一般和行政费用以及奖励费用。
截至2020年9月30日的三个月，扣除奖励费用前的费用约为400万美元，比截至2019年9月30日的季度减少了约120万美元。截至2020年9月30日的9个月的奖励费用前支出约为1230万美元，比截至2019年9月30日的9个月减少了约330万美元。截至2020年9月30日的三个月和九个月，扣除奖励费用前的费用减少，很大程度上是由于利息费用和基数管理费的减少。
截至2020年9月30日的三个月的基础管理费约为110万美元，而截至2019年9月30日的三个月的基础管理费为170万美元。截至2020年9月30日的9个月的基础管理费约为340万美元，而截至2019年9月30日的9个月的基础管理费为520万美元。截至2020年9月30日的三个月和九个月的减少主要是由于加权平均总资产的减少。
截至2020年9月30日的三个月的利息支出约为190万美元，主要涉及我们2026年到期的6.25%无担保票据(“6.25%无担保票据”)和2024年到期的6.50%无担保票据(“6.50%无担保票据”)，相比之下，截至2019年9月30日的三个月的利息支出约为250万美元，这涉及我们6.25%的无担保票据、6.50%的无担保票据以及牛津广场融资2018公司(OXSQ的特殊目的工具和全资子公司)与花旗银行之间达成的信贷安排，N.A.(“信贷安排”)。截至2020年9月30日的9个月的利息支出约为600万美元，而截至2019年9月30日的9个月的利息支出约为750万美元。截至2020年9月30日的三个月和九个月的减少是由于相应期间偿还信贷安排造成的。
截至2020年9月30日的三个月，专业费用(包括法律、咨询、估值、审计和税费)约为30万美元，大致相当于截至2019年9月30日的三个月的金额。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，专业费用分别约为120万美元和110万美元。截至2020年9月30日的9个月的增长主要是由于更高的法律和审计费用。
截至2020年9月30日的三个月的薪酬支出约为20万美元，大致相当于截至2019年9月30日的三个月的金额。截至2020年9月30日的9个月的薪酬支出约为60万美元，大致相当于截至2019年9月30日的9个月的金额。薪酬费用反映了我们的首席财务官、会计人员和其他行政支持人员服务的薪酬费用的分配。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，一般和行政费用，主要包括董事费用、保险、上市费、转让代理和托管费、办公用品、设施成本和其他费用，分别约为40万美元和30万美元。截至2020年9月30日的9个月的一般和行政费用约为120万美元，大致相当于截至2019年9月30日的9个月的金额。办公用品、设施费用和其他费用根据管理协议的条款分配给我们。
奖励费
由于综合财务报表附注“附注7.关联方交易”所述的总回报要求，截至2020年9月30日止三个月及截至2019年9月30日止三个月并无录得净投资收益奖励费用。截至2019年9月30日的9个月，记录的净投资收入激励费约为350万美元。
净投资收益奖励费用是根据(X)上一日历季度的“奖励前费用净投资收益”超过(Y)日历季度的“优先回报金额”的金额(见附注中的“附注7.关联方交易”)计算并按季度拖欠的。
59
我们的合并财务报表)。为此，“奖励前费用净投资收入”是指日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入减去本季度的运营费用(包括基本费、根据与牛津基金的管理协议应支付的费用，以及就任何已发行和已发行的优先股支付的任何利息支出和股息，但不包括奖励费用)。
资本利得激励费支出根据公认会计原则报告，是根据每个期末的已实现和未实现净损益计算的。与投资组合假设清算相关的费用(假设已实现或未实现损益没有其他变化)只有在我们的投资组合在期末完全清算并在该日期终止投资咨询协议的情况下才会支付给我们的投资顾问。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月，由于累计未实现净折旧和已实现净亏损对我们投资组合的影响，不需要应计费用。
实际应支付的资本利得奖励费用的金额根据投资咨询协议的条款确定，并以每个历年结束时(或投资咨询协议终止时)计算。“投资咨询协议”的条款规定，资本利得奖励费用的计算依据是已实现净收益(如果有的话)与该日历年的未实现折旧总额相抵。在此计算中，未实现的总增值不受影响。对于截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月，根据投资咨询协议的条款，不需要这样的应计项目。
已实现和未实现的投资损益
在截至2020年9月30日的三个月里，我们确认了约440万美元的投资已实现净亏损，这主要反映了在此期间出售几项CLO股权投资的亏损。
截至2020年9月30日的三个月，我们的未实现增值净变化约为2090万美元，其中包括未实现增值总额1790万美元，未实现折旧总额310万美元，以及与在实现投资损益时冲销上期未实现折旧净额有关的约610万美元。这包括约200万美元的未实现净增值，这是由于我们的CLO股权投资在有效收益会计方法下的成本价值减少，相应投资的成本价值减去实际收到的现金的超额部分，并记录将收到的日期分配，超过使用有效收益计算的收入。截至2020年9月30日的三个月未实现净增值的增加主要是由于我们的银团贷款投资的未实现净增值，但部分被我们的CLO股权投资的未实现净折旧所抵消。
在截至2020年9月30日的三个月中，未实现升值和贬值净变化的最重要组成部分如下(以百万计)：
|
投资组合公司 |
净变动率 |
|||
|
常春藤中环中间市场信贷基金VII有限公司。 |
$ |
4.5 |
|
|
|
ECI软件解决方案公司 |
|
2.6 |
|
|
|
八角形投资伙伴38，Ltd. |
|
1.7 |
|
|
|
访问CIG，有限责任公司 |
|
1.5 |
|
|
|
全球电信链接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
(1.2 |
) |
|
|
净额计算所有其他值 |
|
11.8 |
|
|
|
总计 |
$ |
20.9 |
|
|
在截至2020年9月30日的9个月中，我们确认了约740万美元的投资已实现净亏损，这主要反映了在此期间出售几个高级担保票据和CLO股权投资的净亏损。
截至2020年9月30日的9个月，我们的未实现折旧净变化约为4550万美元，其中包括1100万美元的未实现增值总额，5650万美元的未实现折旧总额，以及与在实现投资损益时冲销上期未实现折旧净额有关的约450万美元。这包括约660万美元的未实现净增值，这是由于我们的CLO股权投资在有效收益会计项下的成本价值减少所致。
60
根据这一方法，各个投资的成本价值减去实际收到的现金的超额部分，并使用有效收益率记录将收到的日期分配超过计算收入的日期分配。
截至2020年9月30日的9个月中，未实现升值和贬值净变化的最重要组成部分如下(以百万计)：
|
投资组合公司 |
净变动率 |
|||
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
$ |
(6.3 |
) |
|
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
(6.1 |
) |
|
|
拿骚2019-I，Ltd. |
|
(5.3 |
) |
|
|
全球电信链接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
(2.9 |
) |
|
|
朝气蓬勃的CLO V，Ltd. |
|
(2.8 |
) |
|
|
ZAIS CLO 6，LTD. |
|
(2.8 |
) |
|
|
雪松基金II CLO，Ltd. |
|
(2.8 |
) |
|
|
净额计算所有其他值 |
|
(16.5 |
) |
|
|
总计 |
$ |
(45.5 |
) |
|
净投资收益带来的净资产净增长
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的净投资收入分别约为430万美元和890万美元。截至2020年9月30日的9个月的净投资收入约为1500万美元，而截至2019年9月30日的9个月的净投资收入为3010万美元。各期间总费用的减少部分抵消了总投资收入的减少。
截至2020年9月30日的三个月和九个月，每股普通股净投资收入导致的净资产净增长分别为0.09美元和0.30美元(基本和稀释后)，而截至2019年9月30日的三个月和九个月由每股净投资收入产生的净资产净增长分别为0.19美元和0.63美元(基本和稀释后)。每股收益下降是由于截至2020年9月30日的三个月和九个月的净投资收入下降。
经营所致净资产净增加/(减少)
截至2020年9月30日的三个月，运营导致的净资产净增加约为2080万美元，而截至2019年9月30日的三个月，运营导致的净资产净减少约为3310万美元。截至2020年9月30日的9个月，运营导致的净资产净减少约为3800万美元，而截至2019年9月30日的9个月，运营导致的净资产净减少约为2790万美元。
截至2020年9月30日的三个月，每股普通股运营导致的净资产净增长为0.42美元(基本和稀释后)，而截至2019年9月30日的三个月，每股运营导致净资产净减少0.69美元(基本和稀释后)。截至2020年9月30日的9个月，每股普通股运营导致的净资产净减少为0.77美元(基本和稀释后)，而截至2019年9月30日的9个月，每股运营导致净资产净减少0.59美元(基本和稀释后)。
流动性和资本资源
截至2020年9月30日，现金等价物和限制性现金约为220万美元，而截至2019年12月31日的现金等价物和限制性现金约为1650万美元。在截至2020年9月30日的9个月中，经营活动提供的现金净额(主要由“-经营业绩”中描述的项目组成)约为3290万美元，主要反映了约5810万美元的本金偿还和投资销售收益，部分被4690万美元的投资购买所抵消。在截至2020年9月30日的9个月中，用于融资活动的现金净额约为4720万美元，反映了分配的支付和信贷安排的偿还，但这部分被普通股的发行所抵消。
61
合同义务
截至2020年9月30日，我们的主要合同付款义务摘要如下：
|
按期到期付款 |
|||||||||||||||
|
合同义务(百万美元) |
校长 |
少于 |
1-3岁 |
3-5年 |
多过 |
||||||||||
|
长期债务义务： |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
6.50%无抵押票据 |
$ |
64.4 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%无抵押票据 |
|
44.8 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
44.8 |
|||||
|
$ |
109.2 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
44.8 |
||||||
请参阅我们合并财务报表附注中的“附注6.借款”。
表外安排
在正常的业务过程中，我们签订了包含各种担保和赔偿的各种承诺，这些担保和赔偿可能使我们面临一定的损失风险。虽然这类业务未来出现亏损的风险虽然无法量化，但预计是微乎其微的。截至2020年9月30日，我们有一项承诺购买大约1460万美元的额外债务投资。
2019年10月18日，我们与野村证券国际公司(Nomura Securities International，Inc.)签订了价值1000万美元的回购交易安排(Repo Facility)。根据总回购协议(“MRA”)及交易安排确认书，吾等可不时向野村出售证券，并可于出售日期后30至60天按议定价格向野村出售相应的回购义务(“逆回购”)。回购贷款的融资成本为1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，每笔逆回购交易的年利率为2.05%，并按全部1,000万美元的贷款金额收取每年0.85%的贷款费用。回购机制已于2020年10月18日到期，我们没有延期。根据公认会计原则，我们将这些逆回购交易作为财务报告目的的担保融资进行会计处理。截至2020年9月30日，没有未偿还本金，也没有根据回购机制出售的证券。
股票发行计划
2019年8月1日，我们与拉登堡·塔尔曼公司签订了一项股权分配协议，通过该协议，我们可以不时通过在市场(“ATM”)发售高达1.5亿美元的公司普通股。截至2020年9月30日的三个月，我们没有根据ATM机发售出售任何普通股。在截至2020年9月30日的9个月里，根据自动取款机的发行，我们总共出售了1,098,277股普通股。在截至2020年9月30日的9个月中，扣除承销费和发行成本后，筹集的资本总额约为580万美元。
借款
根据1940年法案，除了某些有限的例外，截至2020年9月30日，我们只被允许借入金额，以使我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在此类借款后立即至少为150%。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们对借款金额的资产覆盖率分别为272.7和278.6。
2018年4月6日，董事会批准了经小企业信贷可用性法案修订的1940年法案第61(A)(2)节规定的经修订的资产覆盖范围要求，其中包括董事会的“所需多数”(该词在1940年法案第57(O)节中定义)。因此，公司对高级证券的资产覆盖要求从200%改为150%，自2019年4月6日起生效。
截至2020年9月30日，公司所有未偿债务的加权平均声明利率和加权平均到期日分别为6.40%和4.4年，截至2019年12月31日的加权平均声明利率和加权平均到期日分别为5.94%和4.2年。
62
2017年4月12日，我们完成了6.50%无担保债券的本金总额约6440万美元的包销公开发行。6.50%的无担保票据将于2024年3月30日到期，并可在2020年3月30日或之后根据公司的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为6.50厘的无抵押债券，按季派息，分别於每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。6.50%的无担保债券在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“OXSQL”。
2018年6月21日，OXSQ Funding(OXSQ Funding)，一家特殊目的载体和OXSQ的全资子公司，与新泽西州花旗银行签订了信贷安排。除某些例外情况外，信贷安排下的定价基于伦敦银行间同业拆借利率，利率相当于三个月加2.25%的年息差，按季度支付，分别于3月21日、6月21日、9月21日和12月21日支付。根据管理信贷安排的信贷协议条款，OXSQ资金借入了大约9520万美元。信贷安排有一个强制性的摊销时间表，截至2018年6月21日的未偿还本金的15.0%将于2019年6月21日到期并支付。在此之后的每个付款日期，剩余本金的6.25%是到期和应付的额外款项。2018年10月12日，OXSQ Funding修改了与北卡罗来纳州花旗银行的信贷安排，并根据与现有信贷协议相同的条款额外借款约3730万美元。我们在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度根据信贷安排支付了部分本金，分别约为5760万美元和4680万美元。我们于2020年3月24日偿还了剩余的未偿还本金约1710万美元，没有延长信贷安排的到期日。
2019年4月3日，我们完成了2026年到期的6.25%无担保票据的本金总额约为4480万美元的承销公开发行，即“6.25%无担保票据”。6.25%的无抵押债券将于2026年4月30日到期，我们可以选择在2022年4月30日或之后随时或不时赎回全部或部分债券。该批年息为6.25厘的无抵押债券，按季派息，分别於每年一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。6.25%的无担保债券在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“OXSQZ”。
请参阅我们合并财务报表附注中的“附注6.借款”。
分布
为了有资格享受RIC的税收待遇，并避免对我们分配给股东的收入征收公司税，根据“守则”M分章，我们必须每年向股东分配至少90%的普通收入和短期资本利得。
如果我们的应税收益低于该会计年度的分配总额，这些分配中的一部分可以被视为向我们的股东返还资本。因此，分配给我们股东的来源可能是股东投资的原始资本，而不是我们应纳税的普通收入或资本利得。股东应仔细阅读分配付款附带的任何书面披露，不应假设任何分配的来源是应税普通收入或资本利得。只有在提交我们的纳税申报单后，才能最终确定我们的分配的性质。我们必须在2021年10月15日之前提交截至2020年12月31日的一年的联邦所得税申报单。
管理层估计，在截至2020年9月30日的季度里，资本的纳税回报约为每股0.02美元。我们可能无法实现允许我们在特定级别进行分发或不时增加这些分发数量的运营结果。此外，由于1940年法案中适用于我们作为BDC的资产覆盖范围要求，我们进行分配的能力可能受到限制。如果我们不每年分配一定比例的收入，我们将遭受不利的税收后果，包括可能失去优惠的受监管的投资公司税收待遇。我们不能向股东保证他们会收到任何分配。
63
下表反映了自2019年初以来我们董事会在普通股上宣布的现金分配，包括再投资的每股分配(如果有)：
|
宣布日期(3) |
记录日期 |
付款日期 |
总计 |
GAAP网 |
分布 |
||||||||||
|
2021财年(1) |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
2020年10月22日 |
2021年3月17日 |
2021年3月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2020年10月22日 |
2021年2月12日 |
2021年2月26日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年10月22日 |
2021年1月15日 |
2021年1月29日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2021年第一季度) |
|
0.105 |
|
— |
(5) |
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020财年(1) |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
2020年9月11日 |
2020年12月16日 |
2020年12月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2020年9月11日 |
2020年11月13日 |
2020年11月30日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年9月11日 |
2020年10月16日 |
2020年10月30日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2020年第四季度) |
|
0.105 |
|
— |
(5) |
|
— |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020年6月1日 |
2020年9月16日 |
2020年9月30日 |
$ |
0.035 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2020年6月1日 |
2020年8月17日 |
2020年8月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年6月1日 |
2020年7月17日 |
2020年7月31日 |
|
0.035 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2020年第三季度) |
|
0.105 |
|
0.09 |
|
|
0.01 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020年2月24日 |
2020年6月15日 |
2020年6月30日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年2月24日 |
2020年5月14日 |
2020年5月29日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年2月24日 |
2020年4月15日 |
2020年4月30日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2020年第二季度) |
|
0.201 |
|
0.09 |
|
|
0.11 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2019年10月25日 |
2020年3月17日 |
2020年3月31日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年10月25日 |
2020年2月14日 |
2020年2月28日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年10月25日 |
2020年1月17日 |
2020年1月31日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2020年第一季度) |
|
0.201 |
|
0.13 |
|
|
0.07 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2019财年(2) |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
2019年7月25日 |
2019年12月18日 |
2019年12月31日 |
$ |
0.067 |
$ |
不适用 |
|
$ |
— |
|
|||||
|
2019年7月25日 |
2019年11月15日 |
2019年11月29日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年7月25日 |
2019年10月21日 |
2019年10月31日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2019年第四季度) |
|
0.201 |
|
0.18 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2019年4月23日 |
2019年9月23日 |
2019年9月30日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年4月23日 |
2019年8月23日 |
2019年8月30日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年4月23日 |
2019年7月24日 |
2019年7月31日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2019年第三季度) |
|
0.201 |
|
0.19 |
|
|
0.01 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2019年2月22日 |
2019年6月21日 |
2019年6月28日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年2月22日 |
2019年5月24日 |
2019年5月31日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年2月22日 |
2019年4月23日 |
2019年4月30日 |
|
0.067 |
|
不适用 |
|
|
— |
|
|||||
|
总计(2019年第二季度) |
|
0.201 |
|
0.27 |
|
|
(0.07 |
) |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2019年2月22日 |
(2019年3月15日) |
2019年3月29日 |
|
0.200 |
|
0.18 |
|
|
0.02 |
|
|||||
|
总计(2019年第一季度) |
|
0.200 |
|
0.18 |
|
|
0.02 |
|
|||||||
|
总计(2019年) |
$ |
0.803 |
$ |
0.81 |
(4) |
$ |
(0.01 |
)(4) |
|||||||
____________
(1)预计截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度现金分配的税收特征将在这两个年度的纳税申报表最终敲定后才能知道。截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度，
64
____________
报告的分配金额和来源只是估计，并不是为了美国纳税报告的目的而提供的。2020年和2021年所有分配来源的最终确定将在年底后做出，所代表的金额可能与最终表格1099-DIV通知中披露的金额存在实质性差异。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于公司的投资业绩，可能会根据税务法规而发生变化。
(2)截至2019年12月31日的年度总现金分配包括约0.11美元的每股资本返还(出于税收目的)。
(3)在截至2019年4月30日至2020年12月31日的几个月内，董事会宣布按月分配，而不是按季度分配。
(4)由于四舍五入的原因，两个月的总和可能不是总和。
(五)数据显示：我们尚未公布本期的投资收益。
关联方
我们已经与牛津广场管理公司签订了投资咨询协议。牛津广场管理公司由其管理成员牛津基金控股。除牛津基金外，我们的董事会成员查尔斯·M·罗伊斯(Charles M.Royce)作为非管理成员持有牛津广场管理公司的少数非控股权益。牛津基金作为牛津广场管理公司的管理成员，管理牛津广场管理公司的业务和内部事务。此外，牛津基金根据管理协议为我们提供办公设施和行政服务。
科恩和罗森塔尔先生目前还分别担任牛津桥管理有限公司(Oxford Bridge Management，LLC)、牛津桥管理有限公司(Oxford Bridge LLC)和牛津桥二期有限公司(Oxford Bridge II，LLC)(统称为“牛津桥基金”)的首席执行官和总裁，以及牛津门管理有限公司(Oxford Gate Management，LLC)、牛津门总基金(Oxford Gate Master Fund，LLC)和牛津门(百慕大)有限公司(Oxford Gate(百慕大)，LLC(统称“牛津门基金”)的投资顾问)的首席执行官和总裁。牛津基金是牛津桥梁管理有限责任公司和牛津大门管理有限责任公司的管理成员。此外，布鲁斯·L·鲁宾(Bruce L.Rubin)和杰拉尔德·卡明斯(Gerald Cummins)分别担任牛津桥梁管理公司(Oxford Bridge Management，LLC)和牛津大门管理公司(Oxford Gate Management，LLC)的首席财务官和秘书。
科恩和罗森塔尔目前分别担任牛津莱恩资本公司(Oxford Lane Capital Corp.)及其投资顾问牛津莱恩管理有限公司(Oxford Lane Management，LLC)的首席执行官和总裁。牛津莱恩资本公司是一家非多元化封闭式管理投资公司，主要投资于CLO工具的股权和次级债务部分。根据一项管理协议，牛津基金公司向牛津莱恩资本公司提供办公设施和行政服务，同时也是牛津莱恩管理有限责任公司的管理成员。此外，布鲁斯·L·鲁宾还担任牛津莱恩资本公司的首席财务官、财务主管和公司秘书，以及牛津莱恩管理公司的首席财务官和财务主管，卡明斯先生担任牛津莱恩资本公司和牛津莱恩管理公司的首席合规官。
因此，一方面由科恩和罗森塔尔先生管理我们的投资组合，另一方面科恩和罗森塔尔先生有义务分别管理牛津莱恩资本公司、牛津桥基金和牛津门基金，这可能会产生某些利益冲突。
牛津广场管理公司、牛津巷管理公司、牛津桥管理公司和牛津门管理公司就公司、牛津巷资本公司、牛津桥基金和牛津门基金之间的投资机会分配遵守书面政策。如投资适用于多于一个实体，分配政策一般规定，视乎规模及受当前及预期现金供应、投资的绝对规模及其与各实体总资产的相对规模、现时及预期加权平均资本成本及其他因素的影响，投资额将由各实体的顾问厘定。如果投资机会足以让每个主体获得其投资额，则每个主体获得投资额；否则，投资额按比例减少。2017年6月14日，美国证券交易委员会(SEC)发布了一项命令，允许本公司及其某些关联公司在符合某些条件的情况下完成在投资组合公司中的谈判共同投资交易(“命令”)。在订单的某些条件得到满足的情况下，本公司及其某些联属公司现在被允许连同任何未来的BDC、注册封闭式基金和某些私人基金(每个基金的投资顾问都是本公司的投资顾问或控制、控制或与本公司的投资顾问共同控制的投资顾问)共同投资于谈判的投资机会，否则根据1940年法案将禁止这样做，从而为公司的股东提供获得更广泛的投资机会的机会。根据
65
根据该命令，如果我们的独立董事的“所需多数”(根据1940年法案第57(O)条的定义)就共同投资交易得出某些结论，包括但不限于：(1)潜在共同投资交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及对我们或我们的股东的过激行为，则我们可以与我们的关联公司共同投资于此类投资机会。(2)如果我们的独立董事的“必要多数”(根据1940年法案第57(O)节的定义)对共同投资交易做出某些结论，包括但不限于(1)潜在共同投资交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，(2)潜在的共同投资交易符合我们股东的利益，符合我们当时的投资目标和战略。
在正常业务过程中，我们可能会与可能被视为关联方交易的投资组合公司进行交易。为了确保我们不与任何与我们有关联的人进行任何被禁止的交易，我们已经实施了某些政策和程序，根据这些政策和程序，我们的高管将对我们的每笔交易进行筛选，以确定拟议的证券投资、我们、我们控制的公司与我们的员工和董事之间是否存在任何可能的关联。我们不会签订任何协议，除非我们确信这样做不会引起1940法案下的担忧，或者如果存在此类担忧，我们已经采取适当行动寻求董事会审查和批准或对此类交易提供豁免救济。我们的董事会每年都会审查这些程序。
我们还通过了商业行为和道德准则，其中包括适用于我们的高级管理人员，包括我们的首席执行官和首席财务官，以及我们的所有高级管理人员、董事和员工。我们的商业行为和道德准则要求所有员工和董事避免个人利益和我们的利益之间的任何冲突或冲突的表现。根据我们的商业行为和道德准则，每位员工和董事必须披露任何可能导致冲突的利益冲突、行为或关系。我们的审计委员会负责根据我们的商业行为和道德准则批准任何豁免。根据纳斯达克全球精选市场公司治理上市标准的要求，我们董事会的审计委员会还必须审查和批准与关联方的任何交易(该词在S-K规则第404项中定义)。
有关关联方交易的信息包括在合并财务报表和相关附注中，这些信息出现在本季度报告10-Q表的其他部分。
最近的发展
应支付给股东的以下分配如下所示：
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每股分配 |
记录日期 |
应付日期 |
宣布的日期 |
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$ 0.035 |
2020年10月16日 |
2020年10月30日 |
2020年9月11日 |
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$ 0.035 |
2020年11月13日 |
2020年11月30日 |
2020年9月11日 |
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$ 0.035 |
2020年12月16日 |
2020年12月31日 |
2020年9月11日 |
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$ 0.035 |
2021年1月15日 |
2021年1月29日 |
2020年10月22日 |
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$ 0.035 |
2021年2月12日 |
2021年2月26日 |
2020年10月22日 |
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$ 0.035 |
2021年3月17日 |
2021年3月31日 |
2020年10月22日 |
2020年10月18日，回购机制到期，没有延期。
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。此外，由于全球新冠肺炎疫情，美国和全球资本市场和信贷市场经历了更高水平的压力，导致这些市场的波动性增加，我们持有的证券价值普遍下降。截至2020年9月30日，我们投资组合中的所有债务投资都是可变利率的。截至2020年9月30日，我们有两项非权责发生状态的债务投资。浮动利率是以五年期国库券、最优惠利率或LIBOR为基础的，就我们的双边投资而言，通常每年重置一次，而我们的非双边投资通常每季度重置一次。我们预计，未来的债务投资通常会以不同的利率进行。许多可变利率投资都有下限。我们的净投资收益受到各种利率波动的影响，包括LIBOR和最优惠利率。针对新冠肺炎疫情，美国联邦储备委员会(美联储，FED)和其他央行已经降低了某些利率，伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)也有所下降。在长期的低利率环境下，包括将伦敦银行同业拆借利率降至零，
66
生息资产所赚取的总利息收入与计息负债产生的总利息支出之间的差额可能会被压缩，从而减少我们的净利息收入，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。
根据我们截至2020年9月30日的综合资产负债表，下表显示了我们结算的投资(考虑浮动利率工具的利率下限)(不包括CLO股权投资)的假设基准利率变化对投资收益的年化影响。基本利率案例假设我们证券投资的利率与截至2020年9月30日的实际有效利率保持不变。这些假设计算是基于我们投资组合中截至2020年9月30日持有的投资模型，仅根据基础利率的假设变化进行调整。尽管管理层认为这一分析反映了我们现有的利率敏感度，但它没有根据我们投资组合的信贷质量、规模和组成以及其他业务发展的变化进行调整，包括我们借款水平的变化，这些变化可能会影响运营导致的净资产净增加(或净减少)。因此，不能保证实际结果与此假设分析下的结果不会有实质性差异。
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假设的利率变化 |
估计数 |
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上涨100个基点 |
6.9 |
% |
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上涨200个基点 |
13.9 |
% |
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上涨300个基点 |
20.8 |
% |
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下跌25个基点 |
(0.8 |
)% |
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下跌50个基点 |
(0.8 |
)% |
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下跌100个基点 |
(0.8 |
)% |
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未来我们可以使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具来对冲利率波动。虽然套期保值活动可能使我们免受利率不利变化的影响，但它们也可能限制我们分享固定利率投资组合中较低利率的好处的能力。
项目4.控制和程序
(A)评估披露控制和程序
截至2020年9月30日(本报告涵盖的期间结束)，我们，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法第13a-15(E)条所定义)的设计和操作的有效性。基于这一评估，我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，并提供合理的保证，确保我们在提交给SEC的定期文件中要求披露的信息在SEC的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。然而，在评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估这些可能的控制和程序的成本效益关系。
(B)财务报告内部控制的变化
在截至2020年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制(根据1934年证券交易法修订后的规则第13a-15(F)条的定义)没有发生重大影响或合理地可能对公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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第II部分-其他资料
第1项法律程序
我们目前没有受到任何实质性法律程序的影响。在正常业务过程中，我们可能不时参与某些法律程序，包括与执行我们与投资组合公司签订的合同项下的权利有关的程序。虽然这些法律诉讼的结果(如有的话)不能肯定地预测，但我们预计这些诉讼不会对我们的财政状况或经营业绩造成重大影响。
第1A项。风险因素。
除本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们截至2019年12月31日的财年Form 10-K年报第1A项(风险因素)中讨论的风险因素。我们在Form 10-K年度报告中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。除下述风险因素外，截至二零二零年九月三十日止九个月内，吾等并无知悉第1A项所述风险因素有任何重大变动。在我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中的风险因素。
我们无法控制的事件，包括公共卫生危机，可能会对我们的投资组合公司和我们的运营结果产生负面影响。
市场波动期已经发生，并可能继续发生，以应对流行病或其他我们无法控制的事件。这些类型的事件已经并可能继续对我们和我们投资组合公司的经营业绩产生不利影响。例如，2019年12月，一种新型冠状病毒株在中国浮出水面，此后蔓延到包括美国在内的其他国家，导致受影响司法管辖区的许多公司办公室、零售店和制造设施和工厂受到旅行限制，并暂时关闭。虽然有几个国家和美国的一些州已经开始取消公共卫生限制，以期重新开放经济，但反复爆发的新冠肺炎疫情已导致美国某些州和全球重新引入此类限制，并可能继续导致其他地方重新引入此类限制。此外，缺乏可行的治疗选择或疫苗可能导致人们继续自我隔离，并在很长一段时间内不参与大流行前的经济活动。即使在新冠肺炎疫情消退后，美国经济和全球大多数其他主要经济体仍可能继续经历衰退，我们预计我们的业务和运营可能会受到美国和其他主要市场长期衰退的实质性不利影响。
除了对我们造成不利后果的这些事态发展外，我们的投资组合公司和我们CLO持有的投资组合公司已经并可能继续受到不利影响，包括对总部设在或暂时位于受影响国家的人员或服务提供商实施检疫措施和旅行限制，或该等人员或服务提供商的任何相关健康问题。由于新冠肺炎的潜在影响难以预测，新冠肺炎可能在多大程度上对我们和我们投资组合公司的经营业绩或任何潜在业务或供应链中断的持续时间产生负面影响，这一点还不确定。对我们业务结果的任何潜在影响将在很大程度上取决于未来的事态发展和可能出现的关于新冠肺炎的持续时间和严重程度的新信息，以及当局和其他实体为遏制新冠肺炎或处理其影响而采取的行动，所有这些都是我们无法控制的。这些潜在影响虽然不确定，但可能会对我们和我们投资的公司的经营业绩产生不利影响。
我们目前正处于资本市场混乱和经济不确定的时期。
新冠肺炎的影响导致全球公开股票市场大幅波动和下跌，这种波动还会持续多久还不确定。卫生顾问警告说，如果过早或以错误的方式追求重新开放，新冠肺炎疫情的反复爆发将继续发生，这可能会导致某些公共卫生限制措施的重新引入或继续(如实施隔离、禁止旅行以及关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所)。随着新冠肺炎的不断蔓延，潜在的影响，包括全球、地区或其他经济衰退，越来越不确定，也越来越难以评估。一些经济学家和主要投资银行表示担心，病毒在全球范围内的持续传播可能会导致全球经济低迷。
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资本市场的混乱增加了无风险证券和高风险证券实现的收益率之间的利差，导致部分资本市场流动性不足。这些和未来的市场中断和/或流动性不足预计将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。不利的经济状况预计也会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。这些事件限制了我们的投资来源，并可能继续限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并对我们的经营业绩以及我们债务和股权投资的公允价值产生实质性的负面影响。
此外，最近新冠肺炎疫情造成的经济活动中断已经并可能继续对涉及我们投资的潜在流动性事件产生负面影响。我们投资的非流动性可能会使我们很难在需要时出售此类投资以获得资本，因此，如果我们被要求出售这些投资以获得流动性，我们可能会实现比我们记录的投资价值低得多的收益。无法筹集或获得资本，并因此需要出售我们全部或部分投资，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
任何突发公共卫生事件，包括新冠肺炎大流行或其他现有的或新的流行病的爆发，或其威胁，以及由此带来的金融和经济市场不确定性，都可能对我们的投资和我们投资组合公司的公允价值产生重大不利影响。
任何突发公共卫生事件，包括新冠肺炎大流行，都可能导致我们投资的估值与我们最终可能实现的价值大不相同。我们的估值，特别是对私人投资和私人公司的估值，本质上是不确定的，可能会在短时间内波动，通常基于对私人信息的估计、比较和定性评估，这些信息可能无法显示新冠肺炎疫情的全部影响以及由此采取的应对措施。因此，我们的估值可能无法显示新冠肺炎疫情的完全或持续影响，以及由此采取的应对措施。任何突发公共卫生事件，包括新冠肺炎大流行或其他现有或新的流行病的爆发，或其威胁，以及由此带来的金融和经济市场不确定性，都可能对我们以及我们投资和投资组合公司的公允价值产生重大不利影响。
目前的资本市场混乱和经济不明朗因素可能会使我们难以延长现有债务的到期日或为其提供再融资，或获得新的债务，如果不这样做，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
目前的市场状况可能会使我们难以延长现有债务的到期日或对其进行再融资，或以类似的条款获得新的债务，如果不这样做，可能会对我们的业务产生重大不利影响。未来我们可以获得的债务资本，如果有的话，可能会比我们目前经历的成本更高，条款和条件更不优惠，包括在利率上升的环境中成本更高。如果我们无法筹集债务或对债务进行再融资，那么我们的股票投资者可能无法从杠杆带来的股本回报率增加的潜力中受益，我们对投资组合公司做出新承诺或为现有承诺提供资金的能力可能会受到限制。如果我们无法延长现有债务的到期日或对其进行再融资，或无法获得新的债务，可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。
政治、社会和经济的不确定性，包括与新冠肺炎大流行相关的不确定性，造成并加剧了风险。
虽然无法预测新冠肺炎等突发公共卫生事件的确切性质和后果，或因影响我们、我们的投资组合公司和我们的投资的适用法律或法规的不确定性而导致的任何政治或政策决定和监管变化，但很明显，这些类型的事件正在影响并将至少在一段时间内继续影响我们和我们投资组合的公司，在许多情况下，影响将是不利的和深远的。例如，我们投资的中端市场公司可能会受到这些新兴事件及其带来的不确定性的重大影响。突发公共卫生事件的影响可能会对以下方面产生实质性的不利影响：(I)我们及其投资组合公司的价值和业绩；(Ii)我们的借款人继续履行贷款契约或偿还我们提供的贷款的能力；(Ii)我们可能需要重组投资或减记投资价值的能力；(Iii)我们及时或完全偿还债务的能力；或(Iv)我们寻找、管理和剥离投资并实现我们的投资目标的能力，所有这些都可能
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给我们造成重大损失。如果牛津广场管理公司或投资组合公司(或上述任何关键人员或服务提供商)的运营和效率受到损害，或者如果必要或有益的系统和流程中断，我们也将受到负面影响。
如果经济无法大幅重新开放，高失业率持续较长一段时间，贷款拖欠、贷款非应计项目、问题资产和破产可能会增加。此外，我们贷款的抵押品可能会价值下降，这可能会导致贷款损失增加，贷款担保人的净值和流动性可能会下降，从而削弱他们履行对我们承诺的能力。贷款拖欠和非应计项目的增加或贷款抵押品和担保人净值的减少可能导致成本增加和收入减少，这将对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
如果当前的资本市场混乱和不稳定持续很长一段时间，我们股权证券的投资者可能得不到与历史水平一致的分配，或者根本没有收到分配，或者我们的分配可能不会随着时间的推移而增长，我们的分配的一部分可能是资本返还。
我们不能向您保证我们将获得允许我们进行特定水平的现金分配的投资结果。我们的支付分配能力可能会受到本季度报告中描述的一个或多个风险因素(包括上述新冠肺炎大流行)的影响而受到不利影响。例如，如果受新冠肺炎疫情影响的司法管辖区(包括美国)的许多公司办事处、零售店和制造设施和工厂的临时关闭持续很长一段时间，可能会导致我们现有投资组合公司给我们的现金流减少，这可能会减少可供分配给我们股东的现金。如果我们作为一家业务发展公司无法满足1940年法案适用于我们的资产覆盖范围测试，或者如果我们违反了我们现有或未来信贷安排或其他杠杆下的某些契约，我们的分销能力可能会受到限制。如果我们宣布分配，如果更多的股东选择接受现金分配，而不是参与我们的股息再投资计划，我们可能会被迫出售一些投资，以支付现金分配付款。就我们向股东进行包括资本回报在内的分配而言，分配的这一部分基本上构成了股东投资的回报。虽然这样的资本返还可能不应纳税, 这样的分配通常会降低股东在我们普通股中的基础，因此可能会增加该股东在未来出售该股票时的资本利得的纳税义务。资本分配的回报可能会导致股东确认出售我们普通股的资本收益，即使股东以低于原始收购价的价格出售其股票。
由于最近的新冠肺炎疫情，BDC的股票交易价格低于各自的资产净值。如果我们的普通股交易价格低于资产净值，可能会限制我们筹集股权资本的能力。
新冠肺炎疫情的结果是，由于对流动性、杠杆限制和分销要求的担忧，BDC作为一个行业的股票，包括我们的普通股，已经低于资产净值，处于或接近历史低点。如果我们的普通股交易价格低于其资产净值，我们通常不能以市价增发我们的普通股，除非事先获得我们的股东和独立董事的批准。如果我们没有额外的资金可用，我们可能会被迫减少或停止新的贷款和投资活动，我们的资产净值可能会下降，我们的分配水平可能会受到影响。
与LIBOR计算过程相关的不确定性可能会对我们的LIBOR指数浮动利率债务证券投资组合的价值产生不利影响。
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)，即伦敦银行间同业拆借利率(Libor)，是伦敦银行间市场上银行间拆借交易中使用的基本利率，被广泛用作制定全球贷款利率的参考。我们通常使用LIBOR作为我们向投资组合公司发放的浮动利率贷款的参考利率，因此根据向投资组合公司发放的定期贷款应支付给我们的利息是使用LIBOR计算的。我们债务投资的条款可能包括最低利率下限，该下限是根据伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)计算的。
有人关注到，英国银行家协会或英国银行公会就计算不同期限和货币的伦敦银行同业拆借利率进行调查的一些成员银行，可能曾少报或以其他方式操纵适用于它们的银行间拆借利率，以期从它们的衍生品头寸中获利，或避免因报告高于它们实际提交的银行间拆借利率而出现资本不足、不良声誉或其他后果的现象。多家BBA成员银行已与其监管机构和执法机构就涉嫌操纵伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)达成和解，各司法管辖区的监管机构和政府当局的调查仍在进行中。
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2017年7月27日，监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，打算在2021年底前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率。目前尚不清楚届时LIBOR是否将不复存在，或者是否会建立新的计算LIBOR的方法，使其在2021年之后继续存在。伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)在这个时候的前景并不明朗。
此外，2019年6月12日，SEC公司金融部、投资管理部、交易和市场部以及总会计师办公室的工作人员发布了一份声明，内容是2021年LIBOR停止使用并不再作为参考基准利率时，对金融市场和市场参与者可能产生的重大影响。工作人员鼓励所有市场参与者识别参考伦敦银行间同业拆借利率的合约，并开始向替代利率过渡。2019年12月30日，SEC公司财务部和总会计师办公室主席发表声明，特别鼓励审计委员会了解管理层的计划，以识别和解决与消除LIBOR相关的风险，特别是对会计和财务报告的影响，以及与参考LIBOR的金融产品和合同相关的任何相关问题，因为如果工作不及时完成，与停止LIBOR和过渡到替代参考利率相关的风险将会加剧。
取消伦敦银行同业拆借利率或对厘定或监管伦敦银行同业拆息的任何其他更改或改革，可能会对本公司持有或应付的任何与LIBOR挂钩的证券、贷款及其他财务义务或信贷的市场或价值，或对本公司的整体财务状况或经营业绩产生不利影响。如果LIBOR不复存在，我们可能需要与我们的投资组合公司重新谈判延长至2021年以后的信贷协议，这些公司将LIBOR作为确定利率的一个因素，以建立的新标准取代LIBOR。此外，停止伦敦银行同业拆借利率可能会：
·风险可能会对一系列金融产品的定价、流动性、价值、回报和交易产生不利影响，包括我们资产和负债中包括的任何与LIBOR挂钩的证券、贷款和衍生品；
·法律法规要求对管理或引用LIBOR或基于LIBOR的产品的文件进行广泛修改，例如，包括根据耗时的现有文件重新谈判，以修改未偿还投资的条款；
·风险评估将导致监管机构就我们准备和准备用一个或多个替代参考利率取代LIBOR的情况进行查询或采取其他行动；
·风险可能导致与投资组合公司或其他交易对手就我们基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的投资条款的解释和可执行性发生纠纷、诉讼或其他行动，例如备用语言或其他相关条款，包括在备用替代参考利率的情况下，包括LIBOR与各种替代参考利率之间的根本差异造成的任何经济、法律、运营或其他影响；
·我们需要过渡和/或开发适当的系统和分析，以有效地将我们的风险管理流程从基于LIBOR的产品过渡到基于一个或多个替代参考利率的产品，鉴于拟议的替代参考利率的历史有限，这可能被证明是具有挑战性的；以及
·风险可能会导致我们因上述任何因素而招致额外成本。
不能保证从LIBOR转换到另一种利率不会导致金融市场中断、基准利率大幅上升或借款人的借款成本，任何这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和单价产生实质性的不利影响。
为了确定美元伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的后续利率，由美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee，简称ARRC)成立了。研究局已确定有抵押隔夜融资利率(SOFR)为其首选的伦敦银行同业拆息替代利率。SOFR是衡量隔夜拆借现金成本的指标，由美国公债担保，基于可直接观察到的美国公债支持的回购交易.纽约联邦储备银行于2018年4月开始发布SOFR。SOFR作为伦敦银行间同业拆借利率的替代品是否会获得市场吸引力仍然是一个问题，目前伦敦银行间同业拆借利率的前景也不确定，包括新冠肺炎疫情是否会对伦敦银行间同业拆借利率的过渡计划产生进一步的影响。此外，2020年3月25日，英国金融市场行为监管局(UFCA)重申了核心假设，即公司不能依赖2021年底之后发布的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。
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然而，新冠肺炎事件的爆发可能会对许多公司转型规划的时机产生不利影响，我们继续评估新冠肺炎疫情对我们转型计划的潜在影响。尽管SOFR似乎是美元伦敦银行间同业拆借利率的首选替代利率，但目前还无法预测任何此类变化的影响，任何替代参考利率的建立，新冠肺炎疫情是否会对伦敦银行间同业拆借利率的过渡时间表或计划产生进一步影响，或者美国、英国或其他地方可能实施的其他伦敦银行间同业拆借利率改革。
信贷市场的不利发展可能会削弱我们获得债务融资的能力。
在过去的经济低迷时期，例如2007年年中开始的美国金融危机，以及在其他市场极度波动的时期，许多商业银行和其他金融机构停止放贷或大幅缩减放贷活动。此外，为了遏制损失，减少对被视为高风险的经济领域的敞口，一些金融机构限制了例行的再融资和贷款修改交易，甚至审查了现有贷款的条款，以确定加快现有贷款机制到期的基础。如果这些情况再次出现，例如，新冠肺炎疫情的结果，我们可能很难获得所需的资金，以在可接受的经济条件下为我们的投资增长提供资金，或者根本就很难。
到目前为止，新冠肺炎疫情已经造成，在完全解决之前，除其他外，可能继续导致借款人从循环信贷额度上提取更多资金，借款人要求修改、修改和豁免其信贷协议以避免违约或更改付款条件的请求增加，此类借款人的违约增加，和/或在贷款到期日获得再融资的难度增加。此外，无法预测各国政府和央行实施的应对措施的持续时间和效果。政府和中央银行政策和经济刺激计划的开始、继续或停止，包括涉及利率调整或政府政策的货币政策的变化，可能有助于或导致市场波动性、流动性不足和其他可能对信贷市场和公司产生负面影响的不利影响的发展或导致市场波动性、流动性不足和其他不利影响的增加。
如果我们不能在商业上合理的条件下完善信贷安排，我们的流动资金可能会大大减少。如果我们无法偿还我们可能签订的任何贷款下的未偿还金额，并被宣布违约，或者无法续签或再融资任何此类贷款，这将限制我们发起重大创始或正常运营业务的能力。这些情况可能是由于我们无法控制的情况造成的，例如无法进入信贷市场、美元大幅贬值、经济进一步下滑或影响第三方或我们的运营问题，并可能对我们的业务造成实质性损害。此外，我们无法预测经济和市场条件何时可能变得更加有利。即使这些情况在长期内得到广泛而显著的改善，金融市场某些部门的不利情况也可能对我们的业务造成不利影响。
围绕美国新总统政府潜在的法律、监管和政策变化存在不确定性，这些变化可能会直接影响金融机构和全球经济。
总统选举将于2020年11月3日举行。随着时间的推移，联邦政策(包括税收政策)和监管机构的变化是通过选举后的政策和人员变化发生的，这导致了涉及监管水平的变化，并将重点放在金融服务业或公司实体支付的税率上。影响金融机构的现行法律和监管框架的潜在变化的性质、时机以及经济和政治影响仍高度不确定。围绕未来变化的不确定性可能会对我们的经营环境产生不利影响，从而对我们的业务、财务状况、经营结果和增长前景产生不利影响。
有关我们业务、经营结果、财务状况和流动性的历史数据没有反映新冠肺炎疫情和相关遏制措施的影响，因此不能代表我们未来的业绩。
本Form 10-Q季度报告和我们提交给证券交易委员会的其他报告中包含的信息包括截至COVID 19大流行影响和相关遏制措施(包括要求关闭某些企业的检疫和政府命令，限制旅行，要求个人留在家里或避难所，以及关闭边境)的业务、运营结果、财务状况和流动性信息。因此，这一历史信息并不反映不利的
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新冠肺炎大流行的影响及相关的遏制措施。因此，告诫投资者不要过度依赖关于我们的业务、经营结果、财务状况或流动性的历史信息，因为这些数据不反映新冠肺炎疫情的不利影响，因此不声称能代表我们或我们业务的未来经营业绩、财务状况、流动性或其他财务或经营业绩。
第二条未登记的股权证券销售和收益使用。
出售未注册的股权证券
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内，我们没有从事未注册的股权证券销售，也没有根据我们的分销再投资计划发行普通股。在截至2020年和2019年9月30日的三个月里，作为我们普通股股东股息再投资计划的一部分，我们的股息再投资管理人在公开市场分别以111,550美元和156,221美元购买了41,198股和25,203股普通股，以满足我们股息的再投资部分。
发行人购买股票证券
截至2020年9月30日止九个月内，本公司并无购回普通股。
第三项优先证券违约。
没有。
第四项矿山安全信息披露
不适用。
第5项其他资料
没有。
第六项展品
以下证据作为本报告的一部分存档，或通过参考先前提交给证券交易委员会的证据而并入本报告：
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3.1 |
公司章程(于2003年9月23日提交的注册人注册说明书附件A(第333-109055号文件))。 |
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3.2 |
修订条款(合并于2007年12月3日提交的注册人当前8-K报告的附件3.1)。 |
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3.3 |
第三次修订和重新修订附例(通过参考2016年11月7日提交的注册人报告表格10-Q的附件3.3合并)。 |
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3.4 |
修订条款(通过参考注册人于2018年3月20日提交的当前表格8-K报告的附件3.1而合并)。 |
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3.5 |
修订条款(通过参考注册人于2018年3月20日提交的当前表格8-K报告的附件3.2而合并)。 |
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4.1 |
股票格式(于2003年9月23日提交的注册人N-2注册说明书附件D(第333-109055号文件))。 |
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31.1 |
依据经修订的“1934年证券交易法”第13a-14条证明行政总裁。* |
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31.2 |
根据经修订的“1934年证券交易法”第13a-14条证明首席财务官。* |
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32.1 |
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条颁发的首席执行官证书。* |
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32.2 |
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条认证首席财务官。* |
____________
*
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签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。
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牛津广场资本公司。 |
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日期：2020年10月28日 |
依据： |
/s/乔纳森·H·科恩 |
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乔纳森·H·科恩 |
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首席执行官 |
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(首席行政主任) |
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日期：2020年10月28日 |
依据： |
/s/布鲁斯·L·鲁宾 |
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布鲁斯·L·鲁宾 |
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首席财务官 |
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(首席会计官) |
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