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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☑依据第13或15(D)条提交季度报告
1934年“证券交易法”
关于截至的季度期间2020年9月30日
或
☐依据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年“证券交易法”
从开始的过渡期                    致                    
委托文件编号：1-4364

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/85961/000008596120000196/r-20200930_g1.jpg
莱德系统公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
弗罗里达59-0739250
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
西北105街11690号
迈阿密,弗罗里达33178(305)500-3726
(主要执行机构地址，包括邮政编码)(注册人电话号码，包括区号)

每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股R纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是☑*号☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☑*号☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☑ 加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐  
如果一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不将延长的过渡期用于遵守任何新的或根据交易法第13(A)条提供的修订财务会计准则。☐
指示通过勾选标记，注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)-是☐ 没有其他选择。☑
截至2020年9月30日，莱德系统公司普通股(每股面值0.50美元)的流通股数量为53,889,123.



莱德系统公司
表格10-Q季度报告
目录
 
  页码：第
第一部分：财务信息
第(1)项。
财务报表(未经审计)
简明综合收益表
1
简明综合全面收益表
2
简明综合资产负债表
3
简明现金流量表合并表
4
股东权益简明合并报表
5
简明合并财务报表附注
7
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
25
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
56
第四项。
管制和程序
56
第二部分：其他信息
项目1.
法律程序
57
第1A项。
危险因素
57
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
59
项目6.
陈列品
60
签名
61
 

i

第一部分财务信息
项目1.财务报表
莱德系统公司及附属公司
简明合并收益表
(未经审计)
 
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (以千为单位，每股金额除外)
租赁及相关维修和租赁收入$933,771 $959,189 $2,730,187 $2,792,581 
服务收入1,120,544 1,120,900 3,174,999 3,412,048 
燃油服务收入96,260 143,843 301,977 444,623 
*总收入2,150,575 2,223,932 6,207,163 6,649,252 
租赁及相关维护和租赁成本758,351 877,767 2,351,993 2,229,596 
服务成本932,510 948,087 2,680,292 2,896,182 
燃料服务费92,930 140,247 291,359 431,885 
其他运营费用30,009 28,924 93,423 92,213 
销售、一般和行政费用211,183 216,037 643,866 673,778 
非经营性养老金成本7,200 6,885 9,357 20,060 
二手车销售量，净额(12,919)22,734 17,253 49,091 
利息支出62,608 62,475 192,459 178,570 
杂项(收入)损失，净额(10,552)676 (11,830)(29,457)
重组和其他项目，净额24,490 11,360 92,637 27,374 
2,095,810 2,315,192 6,360,809 6,569,292 
所得税前持续经营的收益(亏损)
54,765 (91,260)(153,646)79,960 
所得税拨备(受益于)
9,680 278 (15,897)50,156 
持续经营的收益(亏损)45,085 (91,538)(137,749)29,804 
非持续经营的收益(亏损)，税后净额(9,251)83 (10,129)(728)
*净收益(亏损)$35,834 $(91,455)$(147,878)$29,076 
普通股每股收益(亏损)-基本
持续运营$0.86 $(1.75)$(2.64)$0.56 
停产经营(0.18)— (0.20)(0.02)
净收益(亏损)$0.68 $(1.75)$(2.83)$0.55 
普通股每股收益(亏损)-摊薄
持续运营$0.85 $(1.75)$(2.64)$0.56 
停产经营(0.17)— (0.20)(0.02)
净收益(亏损)$0.68 $(1.75)$(2.83)$0.55 
见简明合并财务报表附注。
注意：由于四舍五入，EPS金额可能不是累加的。
1

莱德系统公司及附属公司
简明综合全面收益表
(未经审计)


 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千)
净收益(亏损)$35,834 $(91,455)$(147,878)$29,076 
其他全面收益(亏损)：
货币换算调整和其他方面的变化
32,767 (21,812)(43,975)(13,813)
养恤金和退休后项目摊销 (1)
13,796 7,735 28,946 22,580 
与养老金和退休后项目摊销有关的所得税费用
(3,300)(1,689)(6,405)(5,084)
养老金和退休后项目摊销，税后净额10,496 6,046 22,541 17,496 
精算净损失和先前服务费用的变化
(89,627)— (94,166)(9,440)
与净精算损失和先前服务成本变化相关的所得税优惠
21,286 — 22,373 2,237 
精算损失净额和先前服务费用(扣除税后净额)的变化
(68,341)— (71,793)(7,203)
其他综合收益(亏损)，税后净额(25,078)(15,766)(93,227)(3,520)
综合收益(亏损)$10,756 $(107,221)$(241,105)$25,556 
_______________________ 
(1)这些金额包括在养老金净支出的计算中。2020年摊销包括第三季度录得的削减亏损。有关更多信息，请参阅附注15，“员工福利计划”。
见简明合并财务报表附注。



2

莱德系统公司及附属公司
压缩合并资产负债表
(未经审计)
 

九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
 (单位：万人，但不包括在内)
股份金额)
资产：
流动资产：
现金和现金等价物$684,248 $73,584 
应收账款净额1,156,236 1,228,490 
盘存60,587 80,822 
预付费用和其他流动资产131,783 179,155 
流动资产总额2,032,854 1,562,051 
创收设备，净额
9,082,580 10,427,664 
营业财产和设备，扣除累计折旧#美元1,196,874及$1,224,216，分别
913,387 917,799 
商誉474,748 475,025 
无形资产，净额
44,945 50,905 
销售型租赁和其他资产1,093,522 1,041,890 
总资产$13,642,036 $14,475,334 
负债和股东权益：
流动负债：
短期债务和长期债务的流动部分$1,133,396 $1,154,564 
应付帐款461,653 594,712 
应计费用和其他流动负债923,586 876,077 
流动负债总额2,518,635 2,625,353 
长期债务6,303,176 6,770,224 
其他非流动负债1,569,961 1,442,003 
递延所得税1,099,706 1,161,444 
总负债11,491,478 11,999,024 
承付款和或有事项(附注17)
股东权益：
优先股，不是的每股面值-授权，3,800,917; 无未偿还，2020年9月30日和2019年12月31日
— — 
普通股，$0.50每股面值-授权，400,000,000；未偿还，2020年9月30日-53,889,123以及2019年12月31日-53,278,316
26,944 26,639 
额外实收资本1,124,959 1,108,649 
留存收益1,928,373 2,177,513 
累计其他综合损失(929,718)(836,491)
股东权益总额2,150,558 2,476,310 
总负债和股东权益$13,642,036 $14,475,334 
见简明合并财务报表附注。
3

莱德系统公司及附属公司
简明合并现金流量表
(未经审计)


截至9月30日的9个月，
20202019
(单位：千)
来自持续经营活动的现金流：
净收益(亏损)$(147,878)$29,076 
减去：停止运营的亏损，扣除税收后的净额(10,129)(728)
持续经营的收益(亏损)(137,749)29,804 
折旧费1,552,318 1,342,746 
二手车销售量，净额17,253 49,091 
非现金租赁费用67,949 70,578 
非经营性养老金成本和以股份为基础的薪酬费用28,376 41,737 
其他非现金费用，净额93,513 60,646 
递延所得税费用(福利)(29,875)32,157 
销售型租赁的收款85,662 89,995 
扣除收购后的营业资产和负债净额变化：
应收账款6,646 (17,784)
盘存20,499 (3,869)
预付费用和其他资产(11,822)(19,439)
应付帐款(14,733)(30,241)
应计费用和其他非流动负债18,552 (56,235)
持续经营活动提供的现金净额1,696,589 1,589,186 
来自持续经营的投资活动的现金流：
购买财产和赚取收入的设备(879,400)(2,957,232)
销售创收设备390,767 353,743 
营业物业和设备的销售9,918 49,726 
其他(5,704)— 
用于投资活动的现金净额，来自持续经营(484,419)(2,553,763)
来自持续经营融资活动的现金流：
商业票据净借款(偿还)和循环信贷安排(505,109)182,708 
债务收益1,756,497 2,238,622 
已偿还的债务(1,748,121)(1,334,044)
普通股股息(89,672)(87,039)
已发行普通股8,302 9,083 
回购普通股(11,924)(24,426)
对已结算的股票预扣税款(4,340)(3,529)
发债成本及其他项目(9,348)(4,815)
持续经营的融资活动提供(用于)的现金净额(603,715)976,560 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响2,866 (3,254)
来自持续运营的现金、现金等价物和限制性现金增加(减少)
611,321 8,729 
增加(减少)现金、现金等价物和来自非持续经营的限制性现金
(657)(973)
增加(减少)现金、现金等价物和限制性现金610,664 7,756 
年初现金、现金等价物和限制性现金73,584 68,111 
期末现金、现金等价物和限制性现金$684,248 $75,867 
见简明合并财务报表附注。
4

莱德系统公司及附属公司
简明合并股东权益表
(未经审计)


截至2020年9月30日的三个月
 择优
股票		普通股附加
实收资本		留存收益累积
其他
综合损失		 
 金额股份帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
2020年7月1日的余额$— 53,818,841 $26,909 $1,113,883 $1,922,940 $(904,640)$2,159,092 
综合收益(亏损)— — — — 35,834 (25,078)10,756 
已宣布的普通股股息-$0.56每股
— — — — (30,401)— (30,401)
根据员工股票奖励和股票购买计划发行的普通股(1)
— 70,382 35 2,692 — — 2,727 
福利计划股票销售(购买)(2)
— (100)— (5)— — (5)
股份薪酬— — — 8,389 — — 8,389 
2020年9月30日的余额$— 53,889,123 $26,944 $1,124,959 $1,928,373 $(929,718)$2,150,558 

截至2019年9月30日的三个月
 择优
股票		普通股附加
实收资本		留存收益累积
其他
综合损失		 
 金额股份帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
2019年7月1日的余额$— 53,334,512 $26,667 $1,094,807 $2,385,620 $(899,388)$2,607,706 
综合收益(亏损)— — — — (91,455)(15,766)(107,221)
已宣布的普通股股息-$0.56每股
— — — — (29,886)— (29,886)
根据员工股票奖励和股票购买计划发行的普通股(1)
— 20,238 29 2,811 — — 2,840 
福利计划股票销售(购买)(2)
— (10)— (1)— — (1)
普通股回购— (62,695)(31)(1,252)(1,923)— (3,206)
股份薪酬— — — 6,755 — — 6,755 
2019年9月30日的余额$— 53,292,045 $26,665 $1,103,120 $2,262,356 $(915,154)$2,476,987 

__________________
(1)扣除预扣的普通股，用于支付行权价格或满足持有人在行使期权时的预扣税款义务。
(2)代表我们递延补偿计划的受托人进行的普通股公开市场交易。

见简明合并财务报表附注。
5

莱德系统公司及附属公司
简明合并股东权益表
(未经审计)


截至2020年9月30日的9个月
 择优
股票		普通股附加
实收资本		留存收益累积
其他
综合损失		 
 金额股份帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
2020年1月1日的余额$— 53,278,316 $26,639 $1,108,649 $2,177,513 $(836,491)$2,476,310 
采用“金融工具信贷损失计量标准”(见附注2)— — — — (5,077)— (5,077)
综合收益(亏损)— — — — (147,878)(93,227)(241,105)
已宣布的普通股股息-$1.68每股
— — — — (90,627)— (90,627)
根据员工股票期权和股票购买计划发行的普通股(1)
— 913,785 457 3,483 — — 3,940 
福利计划股票销售(购买)(2)
— 120 — 22 — — 22 
普通股回购— (303,098)(152)(6,214)(5,558)— (11,924)
股份薪酬— — — 19,019 — — 19,019 
2020年9月30日的余额$— 53,889,123 $26,944 $1,124,959 $1,928,373 $(929,718)$2,150,558 

截至2019年9月30日的9个月
 择优
股票		普通股附加
实收资本		留存收益累积
其他
综合损失		 
 金额股份帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
2019年1月1日的余额$— 53,116,485 $26,559 $1,084,391 $2,337,252 $(911,634)$2,536,568 
综合收益(亏损)— — — — 29,076 (3,520)25,556 
已宣布的普通股股息-$1.64每股
— — — — (87,942)— (87,942)
根据员工股票期权和股票购买计划发行的普通股(1)
— 583,329 310 5,246 — — 5,556 
福利计划股票销售(购买)(2)
— 40 — (2)— — (2)
普通股回购— (407,809)(204)(8,192)(16,030)— (24,426)
股份薪酬— — — 21,677 — — 21,677 
2019年9月30日的余额$— 53,292,045 $26,665 $1,103,120 $2,262,356 $(915,154)$2,476,987 

__________________
(1)扣除预扣的普通股，用于支付行权价格或满足持有人在行使期权时的预扣税款义务。
(2)代表由我们递延补偿计划的受托人进行的普通股公开市场交易。.
见简明合并财务报表附注。


6
莱德系统公司及附属公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)

1. 一般信息

中期财务报表

随附的未经审计的简明合并财务报表包括莱德系统公司(莱德)的账户和莱德拥有控股权的所有实体(子公司)，以及要求根据美国公认会计原则(美国公认会计原则)进行合并的可变利益实体(VIE)。随附的未经审计的合并财务报表是根据我们的2019年年度报告Form 10-K中描述的会计政策编制的，应与合并财务报表及其附注一起阅读。年终浓缩资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括美国公认会计准则要求的所有披露。管理层认为，所有被认为是公允陈述所必需的调整，包括正常经常性应计项目，都已包括在内，本报告披露的信息是充分的。中期的经营业绩不一定代表全年的预期业绩。

冠状病毒(新冠肺炎)大流行对我们的几个业务领域产生了负面影响。在我们的车队管理解决方案(FMS)业务部门，我们经历了商业租赁需求的下降和二手车市场在第二季度的下降(有关2020年上半年剩余价值估计变化和与二手车销售相关的趋势的更多信息，请参阅附注5，“创收设备”)。在第三季度，我们已经开始经历与第二季度相比，这些领域的稳步复苏。在我们的供应链解决方案业务部门，我们在2020年上半年经历了客户活动的恶化，主要是由于汽车行业的临时关闭，该行业在第二季度重新开始运营，目前总体运营水平高于新冠肺炎之前的水平。此外，我们所有业务的销售增长机会都出现了下降。于全年内，由于预期新冠肺炎相关付款活动会因破产或破产个案增加或延迟付款而提列额外信贷损失准备金(有关信贷损失准备金的详情，请参阅附注4，“应收账款”)。我们试图通过全年的成本削减措施来减轻疫情的不利影响，包括降低可自由支配和管理费用支出，减少资本支出，以及主要发生在第二季度的临时员工休假。此外，我们在第二季度末采取了有计划的行动来裁员，主要是在我们的北美和英国FMS业务。

2020年10月，我们宣布了一项一次性的特别表彰和留任奖金，奖金约为30为表彰我们在大流行期间所做的工作，我们向一线员工支付了2000万美元。奖金将支付给符合非激励性薪酬计划的员工，并在第四季度的收益中确认。

根据疫情的严重程度和持续时间以及相关的经济影响，可能会进一步影响我们的业务和财务业绩，以及重大判断和估计，包括与商誉和其他资产减值、剩余价值和其他折旧假设、递延所得税和年度实际税率、可变收入考虑因素、我们的养老金计划估值以及信贷损失拨备有关的判断和估计。


2. 最近的会计声明

参考汇率改革

2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2020-04号，参考汇率改革(话题848)。此更新提供了可选的权宜之计，用于将公认的会计原则应用于引用LIBOR或预计将于2021年底因参考汇率改革而停止的其他利率的合同、套期保值关系和其他交易。此次更新适用于2020年3月12日至2022年12月31日期间的所有实体。我们目前正在评估对我们的综合财务状况、运营结果和现金流的影响。

所得税

2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，简化了所得税的会计处理(话题740)。这一声明加强和简化了所得税会计指导的各个方面。除其他事项外，修正案取消了中期税务会计中年初至今的亏损限制，并要求实体反映包括新法律颁布日期在内的过渡期税法制定变化的影响。该标准在2020年12月15日之后的会计年度生效，并在这些会计年度内的过渡期内生效，并允许提前采用。我们
7
莱德系统公司及附属公司
简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)
根据修改后的追溯基础和预期过渡方法，我们于2020年第一季度采用了这一更新，这对我们的综合财务状况、经营业绩和现金流没有产生实质性影响。

云计算安排

2018年8月，FASB发布了ASU No.2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算, 其解决了客户对作为服务合同的云计算安排(CCA)中产生的实现成本的核算。新标准使实施CCA(一种服务安排)所产生的成本的核算与与开发或获取内部使用软件相关的资本化成本的指导方针保持一致。该标准在2019年12月15日之后开始的财年有效。我们于2020年1月1日前瞻性地采用了新标准，它没有对我们的综合财务状况、运营结果和现金流产生实质性影响。

金融工具信用损失的计量

2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具-信贷损失(话题326)。新准则修改了某些金融工具预期信贷损失的计量，包括应收账款(不包括与经营租赁相关的账款)和销售型租赁的净投资。其中，这些修订要求根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测来计量于报告日持有的金融资产的所有预期信贷损失。该标准在2019年12月15日之后开始的财年有效。该准则要求对截至指导意见生效的第一个报告期初的财务状况表进行累计效果调整。领养日期之前用于比较目的的期间不作调整。截至2020年1月1日，我们采用了这一新标准，它对我们的综合财务状况、运营业绩和现金流没有产生实质性影响。


3. 收入
收入的分类

下表按主要地理市场、我们的可报告业务部门和SCS的行业对我们确认的收入进行了分类。有关我们按主要产品/服务项目细分的收入，请参阅附注19，“细分报告”。

初级地理市场
截至2020年9月30日的三个月
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$1,167,900 $581,858 $299,680 $(127,316)$1,922,122 
加拿大67,321 56,313 — (4,421)119,213 
欧洲61,996 — — — 61,996 
墨西哥— 47,244 — — 47,244 
总收入$1,297,217 $685,415 $299,680 $(131,737)$2,150,575 

8
莱德系统公司及附属公司
简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)
截至2019年9月30日的三个月
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$1,250,147 $508,091 $359,211 $(144,941)$1,972,508 
加拿大75,836 53,550 — (5,284)124,102 
欧洲71,363 — — — 71,363 
墨西哥— 55,959 — — 55,959 
总收入$1,397,346 $617,600 $359,211 $(150,225)$2,223,932 
截至2020年9月30日的9个月
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$3,446,869 $1,545,715 $928,512 $(377,536)$5,543,560 
加拿大198,566 150,153 — (12,624)336,095 
欧洲190,196 — — — 190,196 
墨西哥— 137,312 — — 137,312 
总收入$3,835,631 $1,833,180 $928,512 $(390,160)$6,207,163 
截至2019年9月30日的9个月
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$3,687,721 $1,577,106 $1,071,076 $(448,114)$5,887,789 
加拿大226,240 156,803 — (16,147)366,896 
欧洲225,894 — — — 225,894 
墨西哥— 165,380 — — 165,380 
新加坡— 3,293 — — 3,293 
总收入$4,139,855 $1,902,582 $1,071,076 $(464,261)$6,649,252 

行业

我们的SCS业务部门包括来自以下行业的收入：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
(单位：千)
汽车$273,589 $246,627 $671,263 $761,593 
技术和医疗保健103,976 100,286 279,875 324,009 
消费品包装与零售250,449 217,901 716,880 660,581 
工业和其他57,401 52,786 165,162 156,399 
SCS总收入$685,415 $617,600 $1,833,180 $1,902,582 

维修收入
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，我们确认了来自$241百万及$235百万美元，分别包括租赁及相关维护和租赁收入。我们认识到$719百万及$710截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月分别为100万美元。
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(未经审计)
合同余额

我们的合同负债包括递延收入，这主要与我们的ChoiceLease产品的维护服务部分在履行之前收到的付款有关。合同债务的变化是由于收取现金或履行合同义务所致。递延收入为$623百万美元和$604分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。截至2020年9月30日的9个月内确认的收入为$142年初记录为递延收入的金额为100万美元。此外，我们还推迟了#美元的审议。161在截至2020年9月30日的9个月内，这笔钱是在业绩之前收到的，导致递延收入增加。

分配给剩余履约义务的收入是指尚未确认的合同收入(“合同未确认收入”)。合同未确认收入包括递延收入和全方位服务选择金额租赁维护收入，这些收入将在我们向客户提供维护服务时在未来期间确认为收入。合同未确认的收入不包括可变对价，因为它没有包括在合同开始时分配的交易价格对价中，以及我们的ChoiceLease产品和商业租赁产品的租赁部分的收入。合同未确认收入为$2.7截至2020年9月30日的10亿美元。作为实际的权宜之计，我们不会披露属于最初预期期限为一年或更短的合同一部分的剩余履约义务的信息，并且当我们有权向客户开具发票并且确认的收入与我们迄今完成的履约对客户的价值(例如我们的SCS和DTS合同)直接对应时，我们不会披露有关该合同的剩余履约义务的信息。
获得和履行合同的费用

我们将执行ChoiceLease、SCS和DTS服务合同所支付的递增销售佣金作为合同成本。资本化的销售佣金为$911000万a钕$105百万分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。资本化的销售佣金包括我们租赁$471000万美元 aND$55截至2020年9月30日和2019年12月31日，分别为100万美元，与执行ChoiceLease合同导致支付给我们销售团队的销售佣金增加相关。资本化的销售佣金在我们的简明综合资产负债表中的“销售型租赁和其他资产”中列示。

为这两个截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，销售佣金费用为$11百万. 截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，销售佣金费用为33百万美元和$32分别为百万美元。


4. 应收账款净额
2020年9月30日2019年12月31日
(单位：千)
贸易$1,032,337 $1,060,298 
销售型租赁126,657 135,353 
其他，主要是保修和保险42,635 55,600 
1,201,629 1,251,251 
信贷损失及其他拨备(45,393)(22,761)
总计
$1,156,236 $1,228,490 


下表提供了我们的信贷损失拨备的对账(以千为单位)：
2019年12月31日的余额$10,500 
计入信贷损失准备金的费用
35,000 
采用新会计准则、注销和其他事项的影响
(11,200)
2020年9月30日的余额34,300 
计费调整津贴11,093 
信贷损失及其他拨备$45,393 

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(未经审计)
2020年1月1日，我们采用了新的会计准则，涉及我们的贸易应收账款和销售型租赁的信用损失准备。由于采用了这项措施，截至2020年1月1日，我们增加了信贷损失拨备，减少了留存收益，这并不重要。我们保留信用损失津贴和与某些折扣和其他客户优惠相关的账单调整津贴。根据我们对历史损失率的审查，以及影响我们业务部门的当前和预期事件、当前收集趋势和处理的账单调整，确定津贴的估计会定期更新。当应收账款被确定为无法收回时，从备付金中扣除金额。

当启动与客户的业务关系时，我们会评估客户的可收集性，并在提供服务时对其进行持续监控。我们有一个基于内部开发的标准和第三方提供的评级的信用评级系统。我们的信用评级系统，连同对拖欠款项的监控，使我们能够决定在关系发生时以及随后提供服务时是否有可能收款。在这个过程中考虑的因素包括历史支付趋势、行业风险、客户的流动性、经营年限、判决、留置权和破产。付款条款因合同类型而异，尽管条款通常包括15至90天内付款的要求。由于新冠肺炎的流行，我们在第二季度暂时延长了某些客户的付款期限，我们选择不将其作为租赁修改进行评估。这些客户中的大多数都是按照延长的条款付款的。我们继续积极监测新冠肺炎疫情对预期信贷损失的影响。

5. 创收设备，净额

 2020年9月30日2019年12月31日
 成本累积
折旧
上网本
价值(1)
成本累积
折旧
上网本
价值(1)
 (单位：千)
保留以供使用：
选择租赁$11,436,263 $(4,271,752)$7,164,511 $12,223,179 $(4,125,342)$8,097,837 
商业租赁2,721,200 (981,959)1,739,241 3,200,403 (1,049,850)2,150,553 
持有待售885,325 (706,497)178,828 748,435 (569,161)179,274 
总计$15,042,788 $(5,960,208)$9,082,580 $16,172,017 $(5,744,353)$10,427,664 
 ————————————
(1)创收设备，净额包括融资租赁下的车辆$10百万美元，减去累计折旧$8百万美元，截至2020年9月30日，以及12百万美元，减去累计折旧$8100万，截至2019年12月31日。

我们定期检讨及酌情调整现有创收设备的估计剩余价值及使用年限，以记录折旧费用。我们对创收设备的估计剩余价值和使用寿命的审查是从长远的角度出发的，我们称之为“政策折旧”，并基于车辆类别，通常是按重量和使用情况划分的卡车、拖拉机和拖车的子类别，以及其他因素。这些其他因素包括但不限于历史、当前和预期的未来市场价格；车辆的预期寿命；以及二手车在批发和零售市场的预期销量。预计剩余价值或使用寿命的减少将导致车辆剩余寿命内折旧费用的增加。

我们还根据近期市场汇率和条件评估预计在近期(通常为12至24个月)可供销售的车辆的剩余价值，并可能调整这些车辆的剩余价值，我们将其称为“加速折旧”。

在2020年上半年，我们对我们的柔性制造系统创收设备加速折旧和保单折旧的估计剩余价值进行了审查，这主要是由于新冠肺炎疫情及其对当前和预期二手车市场状况的影响。我们在2020年第三季度的剩余价值估计没有任何进一步的变化。在截至2020年9月30日的三个月和九个月，我们确认的政策和加速折旧影响总额为100百万美元和$4052019年和2020年分别与先前剩余估计变化相关的100万美元。以下数额仅反映2020年第一季度和第二季度发生的估计变化的影响。
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(未经审计)
加速折旧
2020年第一季度，由于新冠肺炎疫情对二手车销售价格和销量的预期负面影响，我们修订了近期(到2021年年中)预计出售的汽车的剩余价值估计，并记录了我们持有的待售汽车的估值调整。当时，我们预计2020年下半年二手车价格会下降，原因是需求下降，而不是我们之前预期的温和增长。在2020年第二季度，我们进一步修订了我们的剩余价值估计，以反映二手车市场预期在2021年年中之后的延迟复苏，从而将加速折旧再延长一年，现在包括预计将在2022年年中销售的汽车。由于这些估计剩余价值的变化，我们在2020年第三季度记录了额外的加速折旧$232000万美元，其中包括净收益$13二手车销售结果为1.6亿美元。在截至2020年9月30日的9个月中，我们记录了额外的加速折旧$1332000万美元，其中包括净亏损$17二手车销售结果为1.6亿美元。
保单折旧
在2020年第二季度，由于预期与新冠肺炎相关的定价和销量受到负面影响，以及我们下调了长期预期，我们得出结论，我们的剩余价值估计可能超过我们车队中预计将于2022年年中之后销售的车辆出售后将实现的预期未来价值。因此，我们主要降低了我们卡车车队的估计剩余价值，其次是我们的拖拉机车队，从2020年4月1日起生效。在评估我们的剩余价值估计时，我们回顾了最近的多年趋势；管理层和第三方对二手车市场的长期展望，包括新冠肺炎的影响和我们二手车的需求和定价；通过我们的零售和批发渠道的预期销售量；库存水平；以及管理层认为必要的其他因素，以适当反映我们的预期长期销售收益。在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，我们记录了额外的保单折旧$18300万美元和300万美元36分别为2000万人。
预算更改的影响
我们在2020年上半年剩余价值估计的变化导致折旧费用增加了#美元。41300万美元和300万美元169截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为2.5亿美元。这导致我们的净收益减少了#美元。30300万美元和300万美元1252000万美元，稀释后每股收益为$0.58及$2.39分别为截至2020年9月30日的三个月和九个月。
二手车销售和估值调整
持有供出售的创收设备按账面金额或公允价值减去销售成本中的较低者列报。持有待售车辆的账面价值超过公允价值的亏损，我们称为“估值调整”，在它们被认为符合持有待售标准时确认，并在综合综合收益表的“二手车销售净额”中列报。对于持有供出售的创收设备，我们按车辆类型(卡车、拖拉机和拖车)、重量类别、年龄和其他相关特征对我们的车队进行分层，并创建类似资产类别以供分析。就持有以供出售之赚取收益设备而言，公允价值乃根据吾等就每类类似资产及车辆状况之销售经验所得之最新市价厘定。此外，我们在评估待售车辆的价值时，也会考虑市场价格的预期下跌，以及预测的销售渠道(零售/批发)。

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(未经审计)
下表列出了我们持有的待售资产，这些资产在非经常性基础上按公允价值计量，并被视为第3级公允价值计量：
总损失(2)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020年9月30日2019年12月31日2020201920202019
 (单位：千)
持有待售的创收设备(1):
卡车$53,736 $39,009 $511 $10,269 $16,962 $30,556 
拖拉机82,593 73,359 603 14,430 12,091 34,451 
挂车2,480 2,206 819 1,195 5,404 2,859 
按公允价值计算的总资产$138,809 $114,574 $1,933 $25,894 $34,457 $67,866 
 ————————————
(1)上表中持有待售资产仅包括持有待售创收设备中账面净值超过公允价值的部分，并记录了公允价值估值调整。持有待售资产的账面净值低于公允价值为#美元。40百万美元和$65分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。
(2)总亏损是指公允价值低于账面净值的整个期间重新分类为持有待售的所有车辆的公允价值估值调整。
二手车销售净额构成如下：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
(单位：千)
汽车销售亏损(收益)，净额$(14,852)$(3,160)$(17,204)$(18,775)
估值调整损失1,933 25,894 34,457 67,866 
二手车销售量，净额$(12,919)$22,734 $17,253 $49,091 


6. 商誉和无形资产

各应报告业务部门的商誉账面价值及其变动情况如下：
FMSSCSDTS总计
(单位：千)
2019年12月31日的余额$243,702 $190,515 $40,808 $475,025 
外币换算调整(130)(147)— (277)
2020年9月30日的余额$243,572 $190,368 $40,808 $474,748 

我们在每年的10月1日评估减值商誉，如果认为有必要，我们会更频繁地评估商誉。于二零二零年第一季，由于市况下滑及受新冠肺炎影响而更新展望，我们对我们的财务管理系统北美报告部门(“财务管理系统NA”)进行了中期减值测试。我们对FMS NA的公允价值估值是基于未来现金流贴现模型(收益法)和可比上市公司当前市场倍数的应用(市场法)确定的。根据我们的分析，我们确定截至2020年3月31日，FMS NA的商誉没有受损。FMS NA报告单位的估计公允价值超过其账面价值约5截至2020年3月31日的百分比。

鉴于这一公允价值水平，如果FMS NA的财务业绩在未来没有达到我们的预期；我们经历了未来长期的市场低迷，包括二手车市场或我们股价的持续下跌；新冠肺炎疫情造成的趋势恶化；或者关键假设有其他负面修订，我们可能需要进行额外的减值分析，并可能需要确认非现金商誉减值费用。截至2020年9月30日，FMS NA商誉为$2442000万。我们确定自2020年第一季度以来未发生任何中期减值触发事件。
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(未经审计)
下表包括可归因于各可报告业务部门的无形资产的账面价值：
2020年9月30日
FMSSCSDTSCSS总计
(单位：千)
无限期活体无形资产--商品名称$— $— $— $8,731 $8,731 
有限的无形资产，主要是客户关系57,686 50,249 7,582 — 115,517 
累计摊销(51,109)(23,574)(4,620)— (79,303)
总计$6,577 $26,675 $2,962 $8,731 $44,945 
2019年12月31日
FMSSCSDTSCSS总计
(单位：千)
无限期活体无形资产--商品名称$— $— $— $8,731 $8,731 
有限的无形资产，主要是客户关系57,686 50,249 7,582 — 115,517 
累计摊销(49,031)(20,047)(4,265)— (73,343)
总计$8,655 $30,202 $3,317 $8,731 $50,905 


7. 应计费用和其他负债

 2020年9月30日2019年12月31日
 累计
费用		非电流
负债		总计累计
费用		非电流
负债		总计
 (单位：千)
薪金和工资$137,112 $— $137,112 $126,119 $— $126,119 
递延补偿4,638 70,542 75,180 6,436 65,006 71,442 
养老金福利3,852 436,222 440,074 3,863 413,829 417,692 
其他退休后福利1,473 18,893 20,366 1,478 20,187 21,665 
其他员工福利16,203 — 16,203 21,577 — 21,577 
保险义务(1)
170,515 296,997 467,512 163,763 285,838 449,601 
营业税125,668 52,873 178,541 116,003 — 116,003 
所得税4,989 16,968 21,957 2,873 17,484 20,357 
利息51,137 — 51,137 46,032 — 46,032 
存款，主要来自客户76,183 3,073 79,256 82,573 3,065 85,638 
经营租赁负债74,958 174,964 249,922 72,285 151,361 223,646 
递延收入(2)
175,862 446,905 622,767 165,205 438,482 603,687 
重组负债(3)
11,281 — 11,281 6,765 — 6,765 
其他69,715 52,524 122,239 61,105 46,751 107,856 
总计$923,586 $1,569,961 $2,493,547 $876,077 $1,442,003 $2,318,080 
 ————————————
(1)保险义务主要由自保索赔责任组成。
(2)递延收入主要与我们的ChoiceLease产品系列的非租赁维护服务部分有关。
(3)2019年12月至31日重组负债的增加主要代表2020年第二季度的某些遣散费行动。有关第二季度重组活动的更多信息，请参阅附注16，“影响可比性的其它项目”。重组负债中剩余的大部分余额预计将在2021年年中支付。



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(未经审计)
8. 所得税
实际税率

我们2020年第三季度持续运营的有效所得税税率为17.7%，而费用为0.32019年第三季度为%，收益为10.3截至2020年9月30日的9个月为%，而支出为62.7在截至2019年9月30日的9个月中。税率受到所有列报期间由于额外折旧费用导致的收益减少的影响。截至2020年9月30日的9个月的税率也受到离散确认澳元的影响。132020年第一季度，我们的英国递延税资产的估值津贴为1000万英镑。


9. 租契
作为出租人的租赁

租赁收入的构成如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千)
经营租赁
与精选租赁相关的租赁收入$387,867 $381,170 $1,173,094 $1,116,029 
与商业租赁相关的租赁收入(1)
208,489 249,941 565,404 708,181 
销售型租赁
与租赁净投资相关的利息收入$12,836 $11,169 $36,560 $33,057 
不包括商业租金的可变租赁收入(1)
$73,740 $69,641 $198,129 $183,489 
————————————
(1)与商业租金相关的租赁收入包括固定租赁收入和可变租赁收入。可变租赁收入大约是15%至25根据管理层的内部估计，占商业租金收入总额的%。

销售型租赁的净投资构成如下：
2020年9月30日2019年12月31日
 (单位：千)
租赁净投资--应收租赁付款$567,871 $553,076 
租赁净投资--无担保的资产剩余价值41,842 44,952 
609,713 598,028 
估计损失免税额(1)
(2,713)(673)
总计(2)
$607,000 $597,355 
————————————
(1)截至2020年9月30日的金额反映了与采用新的信贷损失标准相关的非实质性累积影响调整(有关详细信息，请参阅附注2)。
(2)销售型租赁的净投资计入综合资产负债表中的“应收账款、净额”和“销售型租赁及其他资产”。


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10. 债务
 加权平均利率  
 2020年9月30日到期日九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
   (单位：千)
债务：
美国商业票据(1)
0.25%2023$55,408 $511,486 
加拿大商业票据(1)
0.99%202396,040 136,199 
贸易应收账款程序—%2021— — 
全球循环信贷安排1.25%2023800 8,104 
无担保美国票据-中期票据 (1)(2)
3.36%2021-20265,770,695 5,965,064 
无担保的美国债务2.53%2021-2024500,000 200,000 
无担保外国债务1.80%2021-2024271,639 270,719 
资产支持的美国债务。(3)
2.52%2020-2026720,925 807,374 
融资租赁义务和其他2020-207347,456 51,717 
7,462,963 7,950,663 
发债成本(26,391)(25,875)
债务总额7,436,572 7,924,788 
短期债务和长期债务的流动部分(1,133,396)(1,154,564)
长期债务$6,303,176 $6,770,224 
 ————————————
(1)金额是扣除未摊销的原始发行折扣$的净额。5300万美元和300万美元6截至2020年9月30日和2019年12月31日分别为3.8亿美元。
(2)包括对冲工具的公平市场价值对我们票据的影响，截至2020年9月30日和2019年12月31日，这些影响都不是实质性的。指定为公允价值对冲的已签立利率掉期名义金额为#美元。150百万美元和$525分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。
(3)资产支持的美国债券与我们一部分营收设备支持的融资交易有关。

债务收益和偿还

下表包括我们截至2020年9月30日的9个月的债务收益和偿还情况。
债务收益偿还债务
(单位：千)
中期票据$799,648 中期票据$1,000,000 
贸易应收账款程序300,000 贸易应收账款程序300,000 
美国和外国定期贷款及其他656,849 美国和外国定期贷款、融资租赁义务和其他偿还448,121 
债务总收益
$1,756,497 已偿还的债务总额$1,748,121 

2020年10月，我们偿还了剩余的美元300我们的浮动利率无担保364天美国定期贷款的未偿还余额为100万美元。

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(未经审计)
全球循环信贷安排

我们维持一美元1.410亿美元的全球循环信贷安排，银团十二贷款机构，于2023年9月。该协议规定每年的设施费用从7.5基点为20基于我们的长期信用评级的基点。设施年费是15截至2020年9月30日的基点，这适用于设施总规模为$1.4十亿。信贷安排主要用于为营运资金提供资金，但也可用于发行最多$75百万美元的信用证(有不是的截至2020年9月30日，针对信贷安排的未偿还信用证。根据我们的选择，信贷安排下的借款利率是基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)、最优惠利率、联邦基金利率或当地等值利率。信贷安排不包含限制其在我们的业务运营发生重大不利变化的情况下的可用性的条款；但是，信贷安排确实包含标准陈述和担保、违约事件、交叉违约条款以及某些肯定和否定的契约。截至2020年9月30日，有美元1.2信贷安排下可用的10亿美元。

为了保持资金的可获得性，我们必须将债务与综合净值的比率维持在小于或等于300%。综合净值，根据信贷安排的定义，代表股东权益，不包括与我们的养老金和其他退休后计划相关的任何累积的其他全面收益或亏损。在2020年第二季度，净值进行了修正，以(1)不包括我们综合资产负债表中报告的货币换算调整；(2)将我们截至2018年12月31日采用新租赁会计准则产生的税后费用重新计入股东权益(按季度摊销至50超过一年的费用的%7(3)如果发生任何潜在的非现金FMS北美商誉减值费用，以最高金额为限。截至2020年9月30日，这一比例为218%.

我们的全球循环信贷安排使我们能够在长期基础上为短期债务进行再融资。短期商业票据债务被归类为长期债务，因为我们既有意图也有能力进行长期再融资。从2020年开始，我们已经在长期债务的当前部分反映了未来12个月内的所有合同到期日，尽管我们可能会在长期基础上对这些债务进行再融资，并有能力在我们的循环信贷安排下这样做。截至2019年12月31日，我们将美元归类为227百万美元短期商业票据，$400长期债务的当前部分的百万美元和$201数百万的短期债务和长期债务一样，因为我们有意图和能力为这些长期债务的当前部分进行长期再融资。

贸易应收款程序

2020年2月，我们将我们的贸易应收账款买卖计划的最高可用收益金额从1美元提高到1美元。225百万至$300百万2020年4月，我们将贸易应收账款计划到期日延长至2021年4月。截至2020年9月30日，该计划下的可用收益为$300百万

公允价值和其他

我们有未付的信用证和保证金，金额为$。484百万美元和$453截至2020年9月30日和2019年12月31日，分别为保险理赔提供主要担保。

总债务(不包括资本租赁和有资产担保的美国债务)的公允价值约为#美元。7.110亿美元和7.0分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。对于公开交易的债务，公允价值的估计是基于市场价格。对于其他债务，公允价值是根据模型驱动法使用我们目前可用于类似期限和剩余到期日的债务的利率来估计的。我们的上市债务和其他债务的公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。由于这些金融工具的即期或短期到期日，在简明综合资产负债表中报告的“现金和现金等价物”、“应收账款、净额”和“应付账款”的账面金额接近公允价值。


11. 股份回购计划

我们维持股份回购计划，旨在减轻根据我们的员工股票计划发行的股票的稀释影响。*2019年12月，我们的董事会授权管理层有能力回购最多1.5百万股普通股，总和不超过2019年12月1日至2021年12月11日根据我们的员工股票计划向员工发行的股票数量。普通股回购在公开市场交易中定期进行，并受市场状况、法律要求和其他因素的影响。管理层可以建立预先安排的
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(未经审计)
根据1934年证券交易法规则10b5-1的书面计划，作为该计划的一部分，该计划允许在交易计划中规定的季度封闭期内回购股票。

2020年第二季度，由于新冠肺炎的影响，管理层决定暂停2019年股票回购计划，但我们打算在2020年第四季度重新启动该计划。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内，我们回购了大约303,000股票价格为$12百万和408,000股票价格为$24分别为百万美元。


12. 累计其他综合损失

以下摘要列出了累计其他综合亏损(扣除税后)的组成部分：
通货
翻译
调整数
网络精算师
损失和前期服务成本(1)
现金流套期保值的未实现收益(亏损)
累积
其他
综合
损失
 (单位：千)
2019年12月31日$(162,243)$(667,459)$(6,789)$(836,491)
摊销— 22,541 — 22,541 
其他本期变动(33,871)(71,793)(10,104)(115,768)
2020年9月30日$(196,114)$(716,711)$(16,893)$(929,718)

通货
翻译
调整数
网络精算师
损失和前期服务成本(1)
现金流套期保值的未实现收益(亏损)累积
其他
综合
损失
 (单位：千)
2018年12月31日$(199,704)$(711,921)$(9)$(911,634)
摊销— 17,496 — 17,496 
其他本期变动(4,750)(7,203)(9,063)(21,016)
2019年9月30日$(204,454)$(701,628)$(9,072)$(915,154)
_______________________ 
(1)这些金额包括在养老金净支出的计算中。2020年摊销包括第三季度录得的削减亏损。有关更多信息，请参阅附注15，“员工福利计划”。


截至2020年9月30日的9个月中，货币换算调整造成的损失主要是由于英镑和加元兑美元走弱。截至2019年9月30日的9个月中，货币换算调整的亏损主要是由于英镑兑美元走弱，被加元兑美元走强所抵消。



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(未经审计)
13. 每股收益

下表列出了持续运营的普通股基本收益和稀释后每股收益(亏损)的计算方法：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
 (以千为单位，每股金额除外)
每股收益(亏损)-基本：
持续经营的收益(亏损)$45,085 $(91,538)$(137,749)$29,804 
减去：分配给未归属股票的已分配和未分配收益(198)(114)(379)(336)
普通股股东可获得的持续运营收益(亏损)-基本$44,887 $(91,652)$(138,128)$29,468 
加权平均已发行普通股-基本52,451 52,319 52,364 52,358 
每股普通股持续运营收益(亏损)-基本$0.86 $(1.75)$(2.64)$0.56 
每股收益(亏损)-稀释后：
持续经营的收益(亏损)$45,085 $(91,538)$(137,749)$29,804 
减去：分配给未归属股票的已分配和未分配收益(198)(114)(379)(336)
普通股股东可获得的持续运营收益(亏损)-摊薄$44,887 $(91,652)$(138,128)$29,468 
加权平均已发行普通股-基本52,451 52,319 52,364 52,358 
稀释股权奖励的效果278 — — 199 
加权平均已发行普通股-稀释52,729 52,319 52,364 52,557 
每股普通股持续运营收益(亏损)-摊薄$0.85 $(1.75)$(2.64)$0.56 
以上未包括的反摊薄股权奖励2,574 3,170 3,544 1,945 


14. 基于股份的薪酬计划

下表提供了在此期间确认的基于股份的薪酬费用和所得税优惠的信息：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千)
股票期权和股票购买计划$1,052 $1,511 $3,461 $4,986 
未归属股票奖励7,337 5,244 15,558 16,691 
基于股份的薪酬费用8,389 6,755 19,019 21,677 
所得税优惠(1,470)(1,327)(2,955)(3,861)
基于股份的薪酬费用，扣除税收后的净额$6,919 $5,428 $16,064 $17,816 

总计截至2020年9月30日，与所有基于股票的薪酬安排相关的未确认税前薪酬支出为$45百万美元，预计将在加权平均期内确认2.0好多年了。

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(未经审计)
我们通常在每年第一季度的年度管理拨款中根据我们的各种基于股份的薪酬计划发放奖励。下表为2020年第一季度年度管理补助金中授予的奖项摘要：
已授予的股份加权平均
公平市价
(千股)
基于业绩的限制性股权292$37.47 
时间赋予的限制性股权55738.45 
总计849$38.11 

受限股票奖励是授予员工的未归属股票权利，并使持有者有权获得普通股作为奖励归属。基于业绩的限制性股票奖励(PBRSR)包括基于业绩的归属条件。PBRSR是根据各种收入、回报和现金流业绩目标授予的，大多数PBRSR包括总股东回报(TSR)修饰符。包括TSR修饰符的PBRSR的公允价值是使用结合了蒙特卡洛模拟的基于网格的期权定价估值模型来估计的。不包括TSR修饰符的PBRSR的公允价值在授予日根据我们在授予日的股票价格确定和固定。PBRSR的基于股份的薪酬费用在归属期间以直线方式确认，基于实现业绩目标的可能性。

时间授予的限制性股权通常按比例授予三年不管公司业绩如何。有时间授予的奖励的公允价值是根据我们在授予之日的股票价格确定和固定的。限制性股票奖励的股票补偿费用在归属期间以直线方式确认。


15. 员工福利计划

养恤金费用净额的构成如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千)
公司管理的计划：
服务成本$2,967 $2,449 $8,921 $8,264 
利息成本17,463 21,301 52,348 64,165 
计划资产的预期收益(24,304)(22,350)(72,515)(67,615)
减损6,303 — 6,303 — 
摊销：
净精算损失7,597 8,170 22,749 23,212 
前期服务成本187 167 559 533 
10,213 9,737 18,365 28,559 
工会管理的计划2,769 2,718 8,346 7,876 
养老金净支出$12,982 $12,455 $26,711 $36,435 
公司管理的计划：
美国$12,215 $11,067 $25,048 $33,199 
非美国(2,002)(1,330)(6,683)(4,640)
10,213 9,737 18,365 28,559 
工会管理的计划2,769 2,718 8,346 7,876 
养老金净支出$12,982 $12,455 $26,711 $36,435 

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(未经审计)
非营业养老金成本包括养老金和退休后福利成本的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率的摊销，以及任何重大的结算或削减费用(如果确认)。在截至2020年9月30日的9个月中，我们贡献了74100万美元给我们的养老金计划，其中包括额外的缴费$38第三季度的销售额为3.8亿美元。2020年，我们养老金计划的预计缴费总额约为$76百万我们还维护上表中未反映的其他退休后福利计划。退休后福利支出的数额在列报的任何期间都不是实质性的。

2020年9月30日，我们的董事会批准了一项修正案，冻结我们针对某些以前曾是祖辈的参与者的美国和加拿大养老金计划，自2020年12月31日起生效。因此，这些员工将在2020年12月31日之后停止根据养老金计划积累进一步的福利，并将开始参与现有非祖辈员工可用的增强型401(K)计划。截至2020年12月31日获得的所有退休福利将全部保留，并将按照计划和法律要求支付。在2020年第三季度，我们确认了一项削减亏损6非经营性养老金成本1.6亿美元，与冻结养老金计划造成的累计其他综合损失相抵。此外，由于削减计划而进行的临时精算估值，我们确认受影响养恤金计划的资金状况减少了#美元。952000万美元，包括削减的影响和在累计其他综合亏损中确认的精算净亏损增加约#美元681000万美元，扣除税金后的净额。


16. 其他影响可比性的事项

我们对分部业绩的主要衡量标准如附注19“分部报告”所示，不包括某些我们认为不能代表该分部正在进行的业务的项目。将这些项目从我们的细分业绩测量中剔除，可以进行更好的同比比较：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
(单位：千)
重组和其他，净额$13,767 $5,234 $43,790 $13,757 
ERP实施成本5,751 6,126 27,109 13,617 
出售物业的收益(3,733)— (3,733)(18,614)
影响可比性的其他项目合计$15,785 $11,360 $67,166 $8,760 

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内，影响可比性的其他项目包括：

•重组和其他，净额-截至2020年9月30日的3个月和9个月，此项目主要包括我们于2020年1月停止的ChoiceLease保险责任计划中的净亏损，以及与寻求商业索赔相关的专业费用。保险责任计划的退出预计在2021年第二季度完成。此外，截至2020年9月30日的9个月包括遣散费$132000万与计划中的裁员行动有关，主要是在我们的北美和英国FMS业务中。在截至2019年9月30日的三个月和九个月里，这主要包括与成本节约计划和寻求商业索赔相关的费用。

•ERP实施成本-本项目涉及与实施企业资源规划(ERP)系统有关的费用。2020年7月，我们启用了人力资源ERP系统的第一个模块。

•出售物业的收益-我们在2020年第三季度记录了美国和英国某些FMS维护物业的销售收益，这些物业在之前与降低成本行动相关的时期关闭。在截至2019年9月30日的9个月内，我们在出售某些SCS物业方面录得收益。这些收益反映在我们的简明综合收益表中的“杂项(收入)损失，净额”中。


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(未经审计)
17.  或有事项及其他事项

我们是与我们的业务运营相关的各种索赔、投诉和法律程序的当事人，包括但不限于与商业和雇佣索赔、证券集体诉讼、衍生索赔、环境问题、风险管理事项(例如车辆责任、工人赔偿等)有关的索赔、投诉和法律程序。和主要与营业税相关的行政评估。除下文所述外，吾等相信目前所有诉讼程序均属例行性质，并附带于本公司业务的进行，而此等索偿、投诉及诉讼程序的最终解决将不会对本公司的简明综合财务报表产生重大影响。

对可能造成损失、可以合理估算的事项，建立损失准备金。我们对潜在损失和重大程度的估计是基于我们利用现有信息对索赔的判断和评估。虽然我们会继续根据未来的发展重新评估我们的储备和估计，但我们对这类索偿的法律价值所作的客观评估，未必总能预测结果，而实际结果可能与我们现时的估计有所不同。在2020年第三季度，我们累积了$92000万美元，主要涉及与巴西运输服务付款有关的几起案件的不利发展，这些案件记录在非连续性业务中。

与剩余价值估计有关的证券诉讼
2020年5月20日，在佛罗里达州南区美国地区法院，代表在2015年7月23日至2020年2月13日期间(包括2015年7月23日至2020年2月13日)购买或以其他方式购买或以其他方式购买证券的购买者，针对莱德和我们的某些现任和前任官员开始了一项推定的集体诉讼，标题为基韦斯特政策和消防养老基金诉莱德系统公司等人案。起诉书称，除其他事项外，被告歪曲了莱德在分类期间对其车辆的折旧政策和剩余价值估计，违反了1934年证券交易法第10(B)和20(A)节及其颁布的第10b-5条，并寻求追回未指明的补偿性损害赔偿以及律师费和费用等。2020年8月3日，阿拉斯加州、阿拉斯加永久基金、劳德代尔堡普通员工退休制度和种植园市警官养老基金被任命为主要原告。2020年10月5日，主要原告提交了修改后的起诉书。
另外，在二零二零年六月二十六号和二零二零年八月六号，二据称代表莱德的股东派生投诉向佛罗里达州迈阿密-戴德县第11司法巡回法院提起诉讼，指控我们作为名义被告以及我们的某些现任和前任官员以及现任董事，涉及证券集体诉讼中提出的指控，以及违反受托责任和不当得利的指控。原告代表我们要求赔偿我们的金钱损失和赔偿，要求改善我们的公司治理和内部程序，并要求支付律师费。
我们认为申诉中的主张毫无根据，并打算对其进行有力的抗辩。


18. 补充现金流信息

截至9月30日的9个月，
 20202019
 (单位：千)
已付利息$177,426 $166,720 
已缴所得税9,918 15,528 
以租赁义务换取的使用权资产：
融资租赁7,551 15,336 
经营租赁88,646 70,365 
2020年9月30日2019年12月31日
(单位：千)
已取得但尚未支付的资本支出$69,981 $185,264 


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19. 细分市场报告
我们的运营部门根据相似的经济特征、产品、服务、客户和交付方式聚合为可报告的业务部门。我们根据以下数据报告我们的财务业绩三业务细分：(1)FMS，主要向主要在美国、加拿大和英国的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维护选项、商业租赁，以及卡车、拖拉机和拖车的合同或交易维护服务；(2)SCS，提供综合物流解决方案，包括在北美的分销管理、专用运输、最后一英里交付和专业服务；(3)DTS，在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机和工程以及行政支持。作为向SCS客户提供的运营集成的多服务供应链解决方案的一部分，专门的运输服务主要报告在SCS业务部分。

我们对部门财务业绩的主要衡量，定义为部门“持续经营税前收益”(EBT)，包括中央支持服务(CSS)的分配，不包括营业外养老金成本和附注16“影响可比性的其他项目”中讨论的某些其他项目。CSS代表为支持所有业务部门而产生的成本，包括财务和采购、公司服务、人力资源、信息技术、公共事务、法律、营销和公司通信。EBT衡量的目标是明确每个业务部门的盈利能力，并最终让每个部门的领导层对其分配的CSS成本份额负责。某些成本不能归因于任何部门，仍未在CSS中分配，包括投资者关系、公共事务和某些高管薪酬的成本。

我们的FMS部门租赁创收设备，并向SCS和DTS部门提供车辆租赁、燃料、维护和其他辅助服务。与向SCS和DTS客户收费的部门间设备和服务相关的EBT(设备贡献)包括在FMS和为客户服务的部门中，然后在合并时剔除(显示为“抵销”)。 分配给SCS和DTS的部门间EBT包括与向SCS和DTS客户提供服务所使用的设备相关的收益。

分部结果不一定表明如果每个分部在本报告期间是独立的、独立的实体，将会发生的运营结果。我们不记录FMS与SCS和DTS业务部门之间的公司间运营租赁的使用权资产或负债。

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(未经审计)
下表列出了我们每个部门的财务信息，并提供了部门EBT和所得税前持续运营收益之间的对账。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
(单位：千)
收入：
车队管理解决方案：
选择租赁$788,179 $770,719 $2,346,546 $2,268,048 
SelectCare128,373 133,434 390,370 405,572 
商业租赁220,076 262,976 595,013 752,995 
其他16,738 22,456 52,496 68,681 
燃油服务收入138,880 198,669 429,468 618,906 
选择租赁责任保险收入(1)
4,971 9,092 21,738 25,653 
船队管理解决方案1,297,217 1,397,346 3,835,631 4,139,855 
供应链解决方案685,415 617,600 1,833,180 1,902,582 
专用运输解决方案299,680 359,211 928,512 1,071,076 
淘汰(2)
(131,737)(150,225)(390,160)(464,261)
总收入$2,150,575 $2,223,932 $6,207,163 $6,649,252 
税前收益(亏损)：
船队管理解决方案$16,152 $(108,550)$(202,157)$10,107 
供应链解决方案57,848 34,595 125,789 112,686 
专用运输解决方案24,728 18,490 58,141 63,034 
淘汰(12,936)(6,118)(30,750)(42,586)
85,792 (61,583)(48,977)143,241 
未分配的中央支持服务(8,042)(11,432)(28,146)(34,461)
非经营性养老金成本(3)
(7,200)(6,885)(9,357)(20,060)
影响可比性的其他项目，净额(4)
(15,785)(11,360)(67,166)(8,760)
所得税前持续经营的收益(亏损)
$54,765 $(91,260)$(153,646)$79,960 
_______________ 
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计在2021年第二季度完成。我们已经从我们的ChoiceLease收入中对与该计划相关的收入进行了重新分类，以便更好地比较我们正在进行的业务，因为这现在与管理报告是一致的。
(2)代表我们的FMS业务部门公司间收入的消除。
(3)非经营性养老金成本包括摊销净精算损失和前期服务成本、利息成本和计划资产的预期回报率。
养老金和退休后福利成本的组成部分，以及削减和结算费用(如果已经发生)。
(4)请参考注释16，“影响可比性的其他项目”，了解从我们的主要细分业绩衡量标准中排除的项目的讨论。

下表列出了我们每个部门支付的资本支出。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
(单位：千)
船队管理解决方案$164,019 $723,555 $843,351 $2,890,773 
供应链解决方案6,380 9,965 26,254 35,459 
专用运输解决方案290 727 1,053 1,587 
中央支援服务3,781 12,224 8,742 29,413 
已支付资本支出总额$174,470 $746,471 $879,400 $2,957,232 

24
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动的结果

以下管理层对财务状况和经营成果(MD&A)的讨论和分析应与未经审计的合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表包括在项目321中。此外，还应参考我们的已审计合并财务报表及其附注，以及2019年年度报告Form 10-K中包含的相关MD&A。

概述
莱德是一家领先的物流和运输公司。我们的运营部门根据相似的经济特征、产品、服务、客户和交付方式聚合为可报告的业务部门。我们根据三个业务部门报告我们的财务业绩：(1)车队管理解决方案(FMS)，它为主要在美国、加拿大和英国的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维护选项、商业租赁以及卡车、拖拉机和拖车的合同或交易性维护服务；(2)供应链解决方案(SCS)，它在北美提供综合物流解决方案，包括配送管理、专用运输、最后一英里交付和专业服务；以及(3)专用运输解决方案(DTS)，它在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机和工程以及行政支持。作为向SCS客户提供的运营集成的多服务供应链解决方案的一部分，专门的运输服务主要报告在SCS业务部分。

我们在竞争激烈的市场中运营。我们的客户根据众多因素选择我们，包括服务质量、价格、技术和服务产品。作为使用我们服务的替代方案，客户可以选择自己提供这些服务，也可以选择从其他第三方供应商那里获得类似或替代服务。我们的客户群包括经营各种行业的企业，包括食品和饮料服务、运输和物流、汽车、零售和消费品、工业、住房、技术以及商业和个人服务。

我们的运营结果和财务状况受到多种因素的影响，包括但不限于：二手车销售；宏观经济和其他市场状况，包括定价和需求；客户签约活动和留存；租金需求；维护成本；剩余价值估计和其他贬值变化；汇率波动；客户偏好；通货膨胀；燃料和能源价格；一般经济状况；保险成本；利率；劳动力成本；失业；税率；会计或监管要求的变化；以及网络安全攻击。此外，在2020年，我们的业务已经并可能继续受到冠状病毒(新冠肺炎)大流行的影响。有关其对我们业绩的影响和未来考虑因素的详细讨论，请参阅我们下面的“综合业绩”和“按业务部门划分的经营业绩”讨论。此外，有关影响我们业务的某些风险因素(包括与新冠肺炎疫情相关的风险因素)的详细描述，请参阅本Form 10-Q季度报告和我们的Form 10-K 2019年年报中包含的“项目1A-风险因素”和“有关前瞻性陈述的特别说明”部分。

本MD&A包括某些非GAAP财务衡量标准。有关非GAAP衡量标准的信息，请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，包括与最具可比性的GAAP财务衡量标准的对账情况，以及我们认为每项衡量标准对投资者有用的原因。

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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
营运结果如下：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
 2020201920202019三个月九个月
 (以千为单位，每股金额除外)
总收入$2,150,575 $2,223,932 $6,207,163 $6,649,252  (3)% (7)%
营业收入(1)
1,790,166 1,795,641 5,184,657 5,350,260  —% (3)%
所得税前持续经营收益(亏损)(EBT)(2)
$54,765 $(91,260)$(153,646)$79,960 NMNM
可比EBT (2) (3)
77,750 (73,015)(77,123)108,780 NMNM
持续经营的收益(亏损)45,085 (91,538)(137,749)29,804 NMNM
持续经营的可比收益(亏损)(3)
63,821 (78,098)(57,740)54,218 NMNM
净收益(亏损)35,834 (91,455)(147,878)29,076 NMNM
每股普通股收益(亏损)-摊薄
持续运营$0.85 $(1.75)$(2.64)$0.56 NMNM
可比(3)
1.21 (1.49)(1.11)1.03 NMNM
净收益(亏损)0.68 (1.75)(2.83)0.55 NMNM
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解总收入与营业收入的对账情况，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。
(2)EBT包括(四舍五入到最接近的千位)：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
先前残值估计变化的影响*$100,000 $208,000 $405,000 $266,000 $(108,000)$139,000 
*包括二手车销售(收益)亏损，截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别净亏损(1300万美元)和2300万美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，这些影响包括1700万美元和4900万美元的(收益)损失。分别。有关二手车销售的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注5中的“创收设备”。
(3)非GAAP财务指标。请参阅“非GAAP财务衡量标准”部分，了解EBT、净收益和稀释后普通股每股收益与可比衡量标准的对账情况，以及管理层认为这些衡量标准对投资者重要的原因。
NM-没有意义

2020年第三季度总收入下降3%，主要原因是燃料收入下降。营业收入(不包括燃料、转包运输和ChoiceLease责任保险收入的非GAAP指标)在2020年第三季度保持相对持平，原因是SCS和ChoiceLease的收入增长被我们商业租赁业务(FMS)和DTS收入的下降所抵消。在截至2020年9月30日的9个月中，由于我们所有业务部门的收入下降，包括新冠肺炎疫情造成的经济放缓的影响，特别是我们的商业租赁和汽车业务，总收入下降了7%，营业收入下降了3%。

2020年第三季度，EBT的收入增至5500万美元，而去年同期为亏损(9100万美元)，这主要是由于先前剩余价值估计变化带来的折旧费用下降的影响，以及总计1.08亿美元的二手车销售收益增加。EBT还受益于租赁结果的改善和SCS性能的提高。

在截至2020年9月30日的9个月里，EBT亏损1.54亿美元，而收入为8000万美元，这是因为先前剩余价值估计变化导致的折旧费用增加了1.39亿美元。截至2020年9月30日的9个月还包括新冠肺炎大流行在2020年上半年造成的约7,000万美元的负面估计影响，这是扣除临时节省的约3,500万美元后的净额。

有关2020年上半年与剩余价值估计变化相关的折旧费用的讨论以及对我们FMS部门的影响，请参阅下面的“关键会计估计”讨论和附注5，“收入收益
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
我们的简明合并财务报表中的“设备”。有关2019年第三季度与剩余价值估计变化相关的折旧费用的更多信息，请参阅我们的Form 10-K 2019年年度报告中第7项“关键会计估计”中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。

新冠肺炎疫情对我们的几个领域造成了负面影响。在我们的FMS业务部门，我们经历了商业租赁需求的下降和二手车市场在第二季度的下降(有关与二手车销售相关的剩余价值估计变化和趋势的更多信息，请参阅下面的注释5，“创收设备”和“关键会计估计”部分)。在第三季度，我们已经开始经历与第二季度相比，这些领域的稳步复苏。在我们的供应链解决方案业务部门，我们在2020年上半年经历了客户活动的恶化，主要是由于汽车行业的临时关闭，该行业在第二季度重新开始运营，目前总体运营水平高于新冠肺炎之前的水平。此外，我们所有业务的销售增长机会都出现了下降。于全年内，我们已建立额外的信贷损失准备金，原因是我们预期新冠肺炎相关的付款活动会因破产或破产个案增加或延迟付款而增加(有关信贷损失准备金的详情，请参阅附注4，“应收账款”)。我们试图通过全年的成本削减措施来减轻疫情的不利影响，包括降低可自由支配和管理费用支出，减少资本支出，以及主要在第二季度临时员工休假。此外，我们在第二季度末采取了有计划的行动来裁员，主要是在我们的北美和英国FMS业务。我们全年的员工流动率和医疗成本也有所下降。

2020年10月，我们宣布向一线员工发放约3000万美元的一次性特别表彰和留任奖金，以表彰他们在大流行期间所做的工作。奖金将支付给符合非激励性薪酬计划的员工，并在第四季度的收益中确认。

2020年3月27日，针对新冠肺炎大流行，颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE法案)。CARE法案除其他外，规定加快替代最低税收抵免退款，推迟某些雇主工资税，提供员工留任抵免，并扩大净运营亏损使用的可用性。此外，我们所在的州、地方和外国司法管辖区的其他政府也制定了一些救济措施。我们会继续监察新的和最新的法例，但已通过的条文并未对我们的财务报表或流动资金状况产生重大影响。

虽然我们在第三季度正经历积极的势头，但大流行的任何进一步的负面影响都可能对我们的业务和财务业绩产生影响，以及对重大判断和估计产生影响，包括与商誉和其他资产减值、剩余价值和其他折旧假设、递延所得税和年度实际税率、可变收入考虑因素、我们养老金计划的估值以及信贷损失拨备有关的判断和估计。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
合并结果

租赁及相关维修和租赁
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
租赁及相关维修和租赁收入
$933,771 $959,189 $2,730,187 $2,792,581  (3)% (2)%
租赁及相关维护和租赁成本
758,351 877,767 2,351,993 2,229,596  (14)% 5%
毛利$175,420 $81,422 $378,194 $562,985 NM (33)%
毛利率%19%8%14%20%

租赁及相关维护和租赁收入是指我们在FMS业务部门内提供的精选租赁和商业租赁产品的收入。2020年第三季度收入下降3%，至9.34亿美元，截至2020年9月30日的9个月收入下降2%，至27亿美元，原因是商业租赁收入下降，部分被更高的ChoiceLease定价所抵消。商业租金收入下降是由于需求减少，包括新冠肺炎的影响。截至2020年9月30日的9个月的收入也受益于ChoiceLease机队的增长。

租赁及相关维护和租金成本是指与租赁相关的维护和租金收入相关的直接成本。这些成本包括创收设备的折旧、维护成本(主要是维修部件和劳动力)以及其他成本，如许可证、保险和营业税。租赁及相关维修和租金的成本不包括车辆融资的利息成本，这些成本在我们的简明综合收益表的“利息支出”中列报。由于先前剩余价值估计变化导致折旧费用下降，租赁及相关维护和租赁成本在2020年第三季度下降了14%。截至2020年9月30日的9个月，由于先前剩余价值估计变化导致折旧费用增加，租赁及相关维护和租赁成本增加了5%。截至2020年9月30日的第三季度和9个月，由于新冠肺炎疫情导致的活动减少以及我们的维护成本节约举措，维护和其他成本降低。有关2020年剩余价值估计变化的更多信息，请参阅我们下面的“关键会计估计”讨论。

租赁及相关维修及租金毛利于2020年第三季度增加，主要是由于先前剩余价值估计变动带来的折旧影响下降，但部分被商业租金收入及使用率下降所抵销。截至2020年9月30日的9个月的毛利率下降，原因是我们之前的剩余价值估计变化导致折旧增加，以及商业租金收入和利用率下降。由于较低的折旧影响，2020年第三季度毛利率占收入的百分比增加到19%。在截至2020年9月30日的9个月中，由于较高的折旧影响，毛利率占收入的百分比降至14%。

服务
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
服务收入$1,120,544 $1,120,900 $3,174,999 $3,412,048  —% (7)%
服务成本932,510 948,087 2,680,292 2,896,182  (2)% (7)%
毛利$188,034 $172,813 $494,707 $515,866  9% (4)%
毛利率%17%15%16%15%

服务收入代表与我们的SCS和DTS业务部门相关的所有收入，以及与我们的FMS业务部门相关的SelectCare和车队支持服务。第三季服务营收持平，因SCS营收增加被DTS营收减少所抵消。在截至2020年9月30日的9个月中，服务收入下降了7%，主要是由于我们的汽车垂直市场活动因临时原因而减少，导致收入下降。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
第二季度停产和新冠肺炎在SCS和DTS的其他影响以及DTS的未续签业务。

服务成本是指与服务收入有关的直接成本，主要包括工资和与员工相关的成本、分包运输(从第三方购买的运输)、燃料、车辆责任成本和维护成本。第三季度服务成本下降2%，截至2020年9月30日的9个月服务成本下降7%，这主要是由于SCS和DTS的新冠肺炎相关活动减少以及DTS的未续签业务所致。

2020年第三季度服务毛利率增长9%。在截至2020年9月30日的9个月中，服务毛利率下降了4%。2020年第三季度毛利率占收入的百分比增至17%，截至2020年9月30日的9个月毛利率增至16%。毛利率占收入的百分比的增加反映了SCS在截至2020年9月30日的三个月和九个月的收入和经营业绩以及DTS的经营业绩的提高。

燃料
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
燃油服务收入$96,260 $143,843 $301,977 $444,623  (33)% (32)%
燃料服务费92,930 140,247 291,359 431,885  (34)% (33)%
毛利$3,330 $3,596 $10,618 $12,738  (7)% (17)%
毛利率%3%2%4%3%

燃油服务收入是指向我们的FMS客户提供的燃油服务。燃油服务收入在2020年第三季度下降了33%，在截至2020年9月30日的9个月里下降了32%，这主要是因为新冠肺炎降低了转嫁给客户的燃料成本和销售的加仑汽油。

燃料服务成本包括为我们的客户提供燃料的直接成本。这些成本包括燃料岛服务员的燃料、工资和与员工相关的成本，以及我们的加油设施和设备的折旧。由于燃料成本下降和销售加仑减少，燃料服务成本在2020年第三季度下降了34%，在截至2020年9月30日的9个月下降了33%。

燃料服务毛利率在2020年第三季度和截至2020年9月30日的9个月下降。2020年第三季度，燃料服务毛利率占收入的百分比增加到3%，截至2020年9月30日的9个月增加到4%。燃料在很大程度上是对客户的传递，在市场燃料价格稳定的时期，我们实现了利润率的最小变化。然而，燃料服务利润率受到短期内市场燃料价格突然上升或下降的影响，因为客户对燃料的定价是基于往绩市场燃料成本确定的。2020年第三季度和截至2020年9月30日的9个月的燃料服务毛利率受到这些价格变化动态的影响，因为在此期间燃料价格波动。

其他运营费用
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
其他运营费用$30,009 $28,924 $93,423 $92,213 4%1%

其他运营费用包括与我们在FMS部门的自有和租赁设施相关的成本，如设施折旧、租金、购买的保险、水电费和税收。这些设施用于为我们的ChoiceLease、商业租赁和SelectCare客户提供维护。2020年第三季度和截至2020年9月30日的9个月，其他运营费用相对持平。

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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
销售、一般和行政费用
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
销售、一般和行政费用(SG&A)
$211,183 $216,037 $643,866 $673,778 (2)%(4)%
占总收入的百分比10%10%10%10%

SG&A费用在2020年第三季度下降了2%，在截至2020年9月30日的9个月下降了4%。2020年第三季度SG&A费用的减少主要反映了差旅费用和专业服务费的下降。在截至2020年9月30日的9个月中，减少的主要原因是主要发生在第二季度的临时员工休假导致的薪酬相关费用下降，差旅费用下降和专业服务费用下降，部分被坏账支出增加所抵消。在2020年第三季度和截至2020年9月30日的9个月里，SG&A费用占总收入的百分比都保持在10%不变。

非经营性养老金成本
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
非经营性养老金成本$7,200 $6,885 $9,357 $20,060 5%(53)%

非营业养老金成本包括服务成本以外的净定期收益成本的组成部分。这些组成部分包括利息成本、计划资产的预期回报、精算损失摊销和以前的服务成本，以及结算或削减费用。第三季度非经营性养老金成本相对持平，由于2019年有利的资产回报和利率下降，截至2020年9月30日的9个月减少了1100万美元。这一减少被2020年第三季度由于冻结我们的养老金计划而确认的600万美元的削减亏损所抵消(有关详细信息，请参阅附注15，“员工福利计划”)。

二手车销售量，净额
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
(收益)二手车销售亏损，净额
$(12,919)$22,734 $17,253 $49,091 NM(65)%

二手车销售，净额包括二手车销售损益、与二手车相关的销售成本以及按公平市价减记待售车辆(称为“估值调整”)。二手车销售方面，2020年第三季度净收益为1300万美元，而去年同期为净亏损2300万美元，原因是估值调整减少和二手车销售收益下降。在截至2020年9月30日的9个月里，二手车销售的净亏损减少到1700万美元，主要是由于估值调整比上一年有所下降。

拖拉机第三季度和截至2020年9月30日的9个月的单位平均收益比上年同期下降，反映出批发市场的销售量增加，批发市场的单位收益通常较低，零售价格与上年相比也较低。第三季度每辆卡车的平均收益比去年同期略有增加，反映出零售量的增加。在截至2020年9月30日的9个月里，卡车每单位的平均收益比上年有所下降，反映出零售价格与上年相比有所下降。下表列出了与前一年相比的二手车价格变化：
2020/2019年每单位变动收益
三个月九个月
拖拉机(11)%(23)%
卡车1%(4)%
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)

利息支出
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
 2020201920202019三个月九个月
 (单位：千)
利息支出$62,608 $62,475 $192,459 $178,570 —%8%
实际利率3.2%3.2%3.3%3.3%

2020年第三季度利息支出相对持平，截至2020年9月30日的9个月增长8%，反映出平均未偿债务增加，部分被较低的可变利率所抵消。平均未偿债务的增加反映了2019年车辆资本支出的增加，以及2020年我们的应收贸易计划和全球循环信贷安排下的额外借款。

杂项收入净额
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
 2020201920202019三个月九个月
 (单位：千)
杂项(收入)损失，净额$(10,552)$676 $(11,830)$(29,457)NM(60)%
杂项(收入)损失，净额包括用于为某些福利计划提供资金的证券投资收入、利息收入、出售经营性财产的收益、外币交易重计量和其他非经营性项目。杂项(收入)亏损，2020年第三季度净收入为1100万美元，而上一年为亏损100万美元，这主要是由于拉比信托投资收入增加以及2020年出售某些FMS物业所确认的收益。杂项(收入)损失，截至2020年9月30日的9个月的净收入为1200万美元，而上一年的收入为2900万美元，反映出2020年物业销售收益下降、拉比信托投资收入下降和外币交易重计量损失。

重组和其他项目，净额
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
 2020201920202019三个月九个月
 (单位：千)
重组和其他项目，净额$24,490 $11,360 $92,637 27,374 NMNM

有关重组费用和其他费用的讨论，请参阅简明合并财务报表附注16“影响可比性的其他项目”。


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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
所得税拨备
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
 2020201920202019三个月九个月
 (单位：千) 
所得税拨备(受益于)
$9,680 $278 $(15,897)$50,156 NMNM
持续经营的实际税率
17.7%0.3%(10.3)%62.7%
持续经营的可比税率(1)
17.9%7.0%(25.1)%50.2%
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅“非GAAP财务措施”部分，了解持续经营的有效税率与持续经营的可比税率之间的对账，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

请参阅我们在附注8“所得税”中对持续经营对所得税和实际税率拨备变化的讨论。

停产运营
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
 2020201920202019三个月九个月
 (单位：千) 
非持续经营的收益(亏损)，税后净额$(9,251)$83 $(10,129)$(728)NMNM

在2020年第三季度，我们应计了900万美元，主要与几起与巴西运输服务付款有关的案件的不利发展有关，这些案件记录在停产业务中。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
按业务部门划分的运营结果

 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
 2020201920202019三个月九个月
 (单位：千) 
总收入：
船队管理解决方案$1,297,217 $1,397,346 $3,835,631 $4,139,855 (7)%(7)%
供应链解决方案685,415 617,600 1,833,180 1,902,582 11%(4)%
专用运输解决方案
299,680 359,211 928,512 1,071,076 (17)%(13)%
淘汰(131,737)(150,225)(390,160)(464,261)12%16%
总计$2,150,575 $2,223,932 $6,207,163 $6,649,252 (3)%(7)%
营业收入：(1)
船队管理解决方案$1,153,366 $1,189,585 $3,384,425 $3,495,296 (3)%(3)%
供应链解决方案492,288 453,711 1,364,656 1,413,556 9%(3)%
专用运输解决方案
233,629 247,715 698,245 731,399 (6)%(5)%
淘汰(89,117)(95,370)(262,669)(289,991)7%9%
总计$1,790,166 $1,795,641 $5,184,657 $5,350,260 —%(3)%
税前收益(亏损)：
船队管理解决方案$16,152 $(108,550)$(202,157)$10,107 NMNM
供应链解决方案57,848 34,595 125,789 112,686 67%12%
专用运输解决方案
24,728 18,490 58,141 63,034 34%(8)%
淘汰(12,936)(6,118)(30,750)(42,586)NM28%
85,792 (61,583)(48,977)143,241 NMNM
未分配的中央支持服务
(8,042)(11,432)(28,146)(34,461)30%18%
非经营性养老金成本(7,200)(6,885)(9,357)(20,060)(5)%53%
影响可比性的其他项目，净额(2)
(15,785)(11,360)(67,166)(8,760)(39)%NM
所得税前持续经营的收益(亏损)
$54,765 $(91,260)$(153,646)$79,960 NMNM
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务措施”部分，了解FMS、SCS和DTS的总收入与营业收入的对账情况，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。
(2)请参阅附注16，“影响可比性的其他项目”，并在下面讨论从我们的主要细分业绩衡量标准中排除的项目。
NM-没有意义

作为管理层对部门经营业绩评估的一部分，我们将部门财务业绩的主要衡量标准定义为部门“持续经营税前收益”(EBT)，其中包括中央支持服务(CSS)的分配，不包括营业外养老金成本和其他某些项目，如合并合并财务报表附注16“影响可比性的其它项目”中所述。CSS代表支持所有业务部门(包括财务和采购、公司服务、人力资源、信息技术、公共事务、法律、营销和公司通信)所产生的成本。

EBT衡量的目标是明确每个部门的盈利能力，并最终让每个业务部门的领导层对其分配的CSS成本份额负责。分段结果不一定指示如果每个分段都是独立的、独立的实体，则在以下期间将会发生的操作的结果
33
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
出现的时段。某些成本不能归因于任何部门，仍未在CSS中分配，包括投资者关系、公共事务和某些高管薪酬的成本。

我们的FMS部门租赁创收设备，并向SCS和DTS部门提供车辆租赁、燃料、维护和其他辅助服务。与向SCS和DTS客户收费的部门间设备和服务相关的EBT(设备贡献)包括在FMS和为客户服务的部门中，然后在合并时剔除(显示为“抵销”)。 分配给SCS和DTS的部门间EBT包括与向SCS和DTS客户提供服务所使用的设备相关的收益。

下表列出了EBT中包含的设备贡献给我们的SCS和DTS业务部门带来的好处：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位：千)
设备贡献：
供应链解决方案
$4,380 $3,060 $12,178 $18,718  43% (35)%
专用运输解决方案
8,556 3,058 18,572 23,868 NM (22)%
总计(1)
$12,936 $6,118 $30,750 $42,586 NM (28)%
———————————
(1)总名T包含在FMS EBT中。

第三季度SCS和DTS设备贡献的增加主要是由于用于向SCS和DTS客户提供服务的车辆的先前剩余价值估计变化相关的影响下降，以及DTS客户合同终止带来的一次性好处。在截至2020年9月30日的9个月内，SCS和DTS设备贡献的减少主要与用于向SCS和DTS客户提供服务的车辆的先前剩余价值估计变化相关的较高影响有关。

我们的分部EBT衡量标准中不包括的项目及其在我们的简明综合收益表中的分类如下：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
描述分类2020201920202019
  (单位：千)
重组和其他，净额(1)
收入和重组及其他项目，净额$(13,767)$(5,234)$(43,790)$(13,757)
ERP实施成本(1)
重组和其他项目，净额(5,751)(6,126)(27,109)(13,617)
出售物业的收益(1)
杂项(收入)损失，净额3,733 — 3,733 18,614 
影响可比性的其他项目，净额(15,785)(11,360)(67,166)(8,760)
非经营性养老金成本非经营性养老金成本(7,200)(6,885)(9,357)(20,060)
$(22,985)$(18,245)$(76,523)$(28,820)
———————————
(1)有关更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注16，“影响可比性的其他项目”。

34
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
船队管理解决方案
  截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
  2020201920202019三个月九个月
(单位：千) 
选择租赁$788,179 $770,719 $2,346,546 $2,268,048  2% 3%
SelectCare128,373 133,434 390,370 405,572  (4)% (4)%
商业租赁220,076 262,976 595,013 752,995  (16)% (21)%
其他16,738 22,456 52,496 68,681  (25)% (24)%
燃料服务138,880 198,669 429,468 618,906  (30)% (31)%
选择租赁责任保险(1)
4,971 9,092 21,738 25,653  (45)% (15)%
FMS总收入(2)
$1,297,217 $1,397,346 $3,835,631 $4,139,855  (7)% (7)%
FMS运营收入(3)
$1,153,366 $1,189,585 $3,384,425 $3,495,296  (3)% (3)%
FMS EBT$16,152 $(108,550)$(202,157)$10,107 NMNM
FMS EBT占FMS总收入的百分比
1.2%(7.8)%(5.3)%0.2%900 bps(550)bps
FMS EBT占FMS运营收入的百分比(3)
1.4%(9.1)%(6.0)%0.3%1,050 bps(630)bps
————————————
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计在2021年第二季度完成。我们修改了营业收入的定义，将与该计划相关的收入排除在外，以便更好地比较我们正在进行的业务。
(2)包括从FMS到SCS和DTS的公司间燃料销售。
(3)非GAAP财务指标。本MD&A的“非GAAP财务措施”部分包括FMS总收入与FMS运营收入的对账，FMS EBT占FMS总收入的百分比，FMS EBT占FMS运营收入的百分比，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

下表汇总了FMS收入与前一年相比百分比变化的组成部分：
 截至2020年9月30日的三个月截至2020年9月30日的9个月
 总计
操作 (1)
总计
操作 (1)
有机包价包量(3)%(3)%(2)%(3)%
FMS燃料(4)%—%(5)%—%
净增加(减少)(7)%(3)%(7)%(3)%
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。本MD&A的“非GAAP财务指标”部分包括FMS总收入与FMS运营收入的对账，以及管理层认为这一措施对投资者重要的原因。

第三季度FMS总收入降至13亿美元，截至2020年9月30日的9个月降至38亿美元，主要原因是燃料服务和商业租赁收入下降，但部分被ChoiceLease收入增加所抵消。FMS第三季度的营业收入降至12亿美元，截至2020年9月30日的9个月的营业收入降至34亿美元，主要原因是商业租金下降，原因是新冠肺炎的需求受到影响，特别是2020年第二季度，但这部分被ChoiceLease的更高定价所抵消。

ChoiceLease的收入在第三季度增长了2%，在截至2020年9月30日的9个月里增长了3%，这主要是由于汽车价格上涨。此外，在截至2020年9月30日的9个月里，ChoiceLease的收入也有所增加，这是因为更大的平均车队规模部分被基于里程的收入下降所抵消。由于销量下降，SelectCare收入在截至2020年9月30日的第三季度和九个月都下降了4%。商业租赁收入在第三季度下降了16%，在截至2020年9月30日的9个月下降了21%，这主要是由于需求下降(见下面的进一步讨论)。截至2020年9月30日止九个月的商业租金收入计入新冠肺炎于2020年上半年的估计负面影响约7,000万美元。第三季燃油服务营收减少30%，
35
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
在截至2020年9月30日的9个月中增长了31%，主要反映了转嫁给客户的燃料成本下降和销售的加仑减少。

下表提供了我们全球机队的商业租赁统计数据： 
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
 2020201920202019三个月九个月
 (单位为千，舰队计数除外) 
来自非租赁客户的租金收入
$150,446 $163,401 $386,996 $445,150 (8)%(13)%
租赁客户的租金收入(1)
$69,630 $99,575 $208,017 $307,845 (30)%(32)%
平均商业租赁电力车队规模-投入使用(2) (3)
30,40037,50031,70036,100(19)%(12)%
商业租赁使用.电力车队(2)
70.8%74.0%63.7%74.7%(320)bps(1,100)bps
————————————
(1)表示提供给我们现有的ChoiceLease客户的租赁车辆的收入，通常代替租赁车辆。
(2)四舍五入到最接近百的单位数，使用季度平均单位计数计算。
(3)不包括拖车。

2020年第三季度，FMS EBT的收益从去年同期的亏损1.09亿美元增加到1600万美元。FMS EBT的增长主要是由于折旧费用下降，受先前剩余价值估计变化的影响，以及与去年同期相比，二手车销售额总计1.08亿美元的改善。此外，由于车辆价格上涨和维护成本降低(包括我们的成本节约举措带来的好处)，第三季度的租赁结果有所增加。这些增长被较低的商业租金业绩部分抵消，这是由于对较小机队的需求下降而产生的负面影响。如上表所示，第三季度租赁电力车队使用率降至70.8%。

在截至2020年9月30日的9个月里，FMS EBT从上年同期的1000万美元收益减少到2.02亿美元的亏损，主要是因为先前剩余价值估计变化对折旧费用的影响增加，导致EBT同比负面影响为1.39亿美元。截至2020年9月30日的9个月还包括上半年约7,000万美元的负面影响，原因是租赁需求下降和与新冠肺炎相关的信用损失准备金增加。如上表所示，截至2020年9月30日止九个月，租赁电力车队使用率降至63.7%。自第一季度末以来，商业租赁需求一直受到新冠肺炎的负面影响，如下所述。然而，由于经济状况改善和采取行动减少租赁车队规模，整个第三季度的使用率都有所增加。这些负面影响被新冠肺炎相关的成本行动部分抵消，包括第二季度临时员工休假，以及较低的医疗费用。此外，在截至2020年9月30日的9个月中，租赁结果有所增加，这主要是由于车辆价格上涨和维护成本降低，包括我们的成本节约计划带来的好处。

在2020年上半年，我们对我们的柔性制造系统创收设备加速折旧和保单折旧的估计剩余价值进行了审查，这主要是由于新冠肺炎疫情及其对当前和预期二手车市场状况的影响，包括我们对二手车市场延迟复苏的预期，超出了我们之前预期的2021年年中。有关更多信息，请参阅下面的“关键会计估计”和简明综合财务报表中的附注5，“创收设备，净额”。

受新冠肺炎疫情影响，商业租赁车辆需求在第二季度因业务活动大幅减少而受到显著影响。我们采取行动减少租赁车队规模，重新部署租赁车辆，以履行新的租赁合同，支持SCS和DTS细分市场。到目前为止，ChoiceLease的运营还没有受到大流行的实质性影响，但我们预计2020年剩余时间的租赁销售活动将比前一年有所下降。
36
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
我们的全球自有和租赁创收设备和SelectCare车辆(包括正在按需维护的车辆)汇总如下(单位数四舍五入为最接近的100)：
    变化
 2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日2020年9月/
2019年12月		2020年9月/
2019年9月
期末车辆计数
按类型：
卡车(1)
79,400 85,200 86,000  (7)% (8)%
拖拉机(2)
75,400 82,400 82,300  (8)% (8)%
挂车(3)
44,000 45,400 45,600  (3)% (4)%
其他
800 800 1,000  —% (20)%
总计199,600 213,800 214,900  (7)% (7)%
按产品线划分：
选择租赁
150,900 159,800 160,200  (6)% (6)%
商业租赁
35,400 41,900 44,800  (16)% (21)%
*服务车辆和其他2,600 2,700 2,600  (4)% —%
188,900 204,400 207,600  (8)% (9)%
持有待售
10,700 9,400 7,300  14% 47%
总计199,600 213,800 214,900  (7)% (7)%
SelectCare合同下的客户车辆 (4)
55,000 55,800 56,800  (1)% (3)%
每季平均车辆数目
按产品线划分：
选择租赁152,400 160,200 159,000  (5)% (4)%
商业租赁36,000 43,300 45,200  (17)% (20)%
服务车辆及其他2,600 2,700 2,700  (4)% (4)%
191,000 206,200 206,900  (7)% (8)%
持有待售12,800 8,200 7,700  56% 66%
总计203,800 214,400 214,600  (5)% (5)%
SelectCare合同下的客户车辆 (4)
56,500 56,900 56,400  (1)% —%
SelectCare下的客户车辆按需提供(5)
6,200 8,500 8,300  (27)% (25)%
服务车辆总数266,500 279,800 279,300  (5)% (5)%
年初至今平均车辆数目
按产品线划分：
选择租赁156,300 156,600 154,900  —% 1%
商业租赁38,200 44,100 44,100  (13)% (13)%
服务车辆及其他2,700 2,700 2,700  —% —%
197,200 203,400 201,700  (3)% (2)%
持有待售12,000 7,800 7,600  54% 58%
总计209,200 211,200 209,300  (1)% —%
SelectCare合同下的客户车辆 (4)
55,200 56,300 55,500  (2)% (1)%
SelectCare下的客户车辆按需提供(5)
15,400 23,200 19,400  (34)% (21)%
维修车辆总数279,800 290,700 284,200  (4)% (2)%

———————————
(1)通常由1至7类车辆组成，车辆总重(GVW)最高可达33,000磅。
(2)一般由公路拖拉机在公路上行驶，主要由GVW超过33,000磅的8类车辆组成。
(3)一般由干式、平板式和冷藏式拖车组成。
(4)不包括SelectCare按需合同下的客户车辆。
(5)包括季度期间根据按需维护协议维修的独特车辆数量。这并不代表各期间的平均值。包括在统计中的车辆可能在各自的时间段内维修过一次以上。
注：季度和年初至今的金额是根据每月信息使用6个点的平均值计算的。 
37
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
下表提供了我们现役舰队的信息(单位数四舍五入为最接近的百个)：
变化
2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日2020年9月/
2019年12月		2020年9月/
2019年9月
期末车辆计数
主动选择租赁车辆(1)
143,400 147,400 146,000  (3)% (2)%
每季平均车辆数目
主动选择租赁车辆(1)
144,100 146,900 145,200  (2)% (1)%
每辆主动选择租赁车辆的收入(2)
$5,500 $5,500 $5,300  —% 4%
———————————
(1)主动选择租赁车辆被计算为那些当前正在赚取收入的单位，并且没有被归类为尚未赚取或不再赚取的单位。
(2)根据公布的季度ChoiceLease收入计算。
注：季度和年初至今的金额是根据每月信息使用6个点的平均值计算的。

下表提供了包括在期末全球舰队计数中的非营收设备的细目(单位数四舍五入为最接近的百个)：
    变化
2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日2020年9月/
2019年12月		2020年9月/
2019年9月
尚未赚取收入(纽约证交所)1,100 3,500 4,400 (69)%(75)%
不再赚取收入(NLE)：
持有待售单位10,700 9,400 7,300 14%47%
其他NLE单元4,800 8,400 10,100 (43)%(52)%
NLE总数15,500 17,800 17,400 (13)%(11)%
总计16,600 21,300 21,800 (22)%(24)%

NYE单元代表手头的新车辆，这些车辆正准备部署到租赁客户或租赁车队中。准备工作包括增加升降门、油漆、贴花、货运区和制冷设备等活动。与2019年9月30日相比，Nye的单位减少了75%，反映了租赁销售额的下降。

NLE单位代表持有的待售车辆和在过去30天内没有获得收入的车辆。因此，这些车辆可能暂时不能使用、准备出售或等待重新部署。与2019年9月30日相比，NLE单位减少，因为我们持有的待售单位数量较多，但被准备出售或重新部署的单位数量较少所抵消。


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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
供应链解决方案
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位为千，车辆计数除外)
汽车$181,962 $170,352 $462,822 $528,859 7%(12)%
技术和医疗保健55,285 58,858 167,901 208,961 (6)%(20)%
消费品与零售业
205,711 179,698 590,430 543,664 14%9%
工业和其他49,330 44,803 143,503 132,072 10%9%
分包运输172,003 136,914 409,939 400,424 26%2%
燃料21,124 26,975 58,585 88,602 (22)%(34)%
SCS总收入$685,415 $617,600 $1,833,180 $1,902,582 11%(4)%
SCS营业收入(1)
$492,288 $453,711 $1,364,656 $1,413,556 9%(3)%
SCS EBT$57,848 $34,595 $125,789 $112,686 67%12%
SCS EBT占SCS总收入的百分比8.4%5.6%6.9%5.9%280 bps100 bps
SCS EBT占SCS运营收入的百分比(1)
11.8%7.6%9.2%8.0%420 bps120 bps
备注：
平均船队9,600 9,700 9,600 9,700 (1)%(1)%
————————————
(1)非GAAP财务指标。本MD&A的“非GAAP财务措施”部分包括SCS总收入与SCS运营收入的对账，SCS EBT占SCS EBT总收入的百分比，SCS EBT占SCS运营收入的百分比，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

下表按百分比汇总了SCS收入与上年相比的变化部分：
 截至2020年9月30日的三个月截至2020年9月30日的9个月
 总计
操作(1)
总计
操作(1)
有机包价包量7%10%(2)%(2)%
分包运输6%—%1%—%
外汇，外汇(1)%(1)%(1)%(1)%
燃料(1)%—%(2)%—%
净增加(减少)11%9%(4)%(3)%
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。本MD&A的“非GAAP财务措施”部分包括SCS总收入与SCS运营收入的对账，以及管理层认为这一措施对投资者重要的原因。

SCS的总收入和营业收入(不包括燃料和分包运输的非GAAP指标)在2020年第三季度分别增长了11%和9%，这主要是由于新业务、更高的销量和更高的定价。第三季度，由于2020年上半年停产后生产支持活动增加，以及与新冠肺炎在消费包装商品垂直市场和最后一英里业务中的活动相关的销量增加，我们的汽车垂直市场销量有所增加。在截至2020年9月30日的9个月中，南华早报的总收入和营业收入分别下降了4%和3%，这主要是由于我们的汽车垂直市场活动减少，原因是新冠肺炎疫情导致停产，部分被价格上涨、销量增加和几个垂直市场的新业务所抵消。截至二零二零年九月三十日止九个月，估计新冠肺炎在二零二零年上半年的负面影响约为7,000万美元，主要是由于我们的汽车垂直市场停工所致。

SCS EBT在第三季度增长了67%，这主要是由于新业务、更高的价格和经营业绩的改善。在截至2020年9月30日的9个月中，由于经营业绩改善和价格上涨，SCS EBT增长了12%，但被2020年上半年新冠肺炎估计约3,500万美元的影响部分抵消。
39
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
特别是由于我们的汽车垂直部分暂时停工。此外，在截至2020年9月30日的9个月中，EBT受到设备贡献减少700万美元的影响(见上文关于设备贡献的进一步讨论)。

在第二季度，我们的汽车客户恢复了生产，截至第三季度末，我们的汽车客户总体上在COVID之前的水平上运营，但根据客户生产计划和其他经济影响以及消费市场的复苏，未来的销量可能会受到影响。


专用运输解决方案
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
(单位为千，车辆计数除外) 
DTS总收入$299,680 $359,211 $928,512 $1,071,076 (17)%(13)%
DTS运营收入(1)
$233,629 $247,715 $698,245 $731,399 (6)%(5)%
DTS EBT$24,728 $18,490 $58,141 $63,034 34%(8)%
DTS EBT占DTS总收入的百分比
8.3%5.1%6.3%5.9%320 bps40bps
DTS EBT占DTS运营收入的百分比(1)
10.6%7.5%8.3%8.6%310 bps(30)bps
备注：
平均船队9,300 9,600 9,400 9,600 (3)%(2)%
————————————
(1)非GAAP财务指标。本MD&A的“非GAAP财务措施”部分包括DTS总收入与DTS运营收入的对账，DTS EBT占DTS EBT总收入的百分比，DTS EBT占DTS运营收入的百分比，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

下表按百分比汇总了DTS收入与上年相比的变化部分：
 截至2020年9月30日的三个月截至2020年9月30日的9个月
 总计
操作(1)
总计
操作(1)
有机包价包量(4)%(6)%(2)%(5)%
分包运输(10)%—%(8)%—%
燃料(3)%—%(3)%—%
净增加(减少)(17)%(6)%(13)%(5)%
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。本MD&A的“非GAAP财务指标”部分包括DTS总收入与DTS运营收入的对账，以及管理层认为这一措施对投资者重要的原因。
由于分包运输、燃料和运营收入(不包括燃料和分包运输的非GAAP衡量标准)下降，DTS总收入在第三季度下降了17%，在截至2020年9月30日的9个月下降了13%。DTS营业收入在第三季度下降了6%，在截至2020年9月30日的9个月中下降了5%，主要反映了业务未续签和销量下降。

DTS EBT在第三季度增长了34%，主要是由于与先前剩余价值估计变化相关的影响下降、客户合同终止带来的一次性好处以及经营业绩的改善。在截至2020年9月30日的9个月里，DTS EBT下降了8%，这主要是由于先前剩余价值估计变化带来的额外折旧费用，以及经营业绩改善部分抵消了更高的管理费用。

40
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
中央支援服务
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，更改2020/2019年
2020201920202019三个月九个月
 (单位：千) 
人力资源$4,868 $5,124 $15,372 $15,747 (5)%(2)%
财务和采购17,020 18,584 52,766 55,004 (8)%(4)%
企业服务和公共事务
1,716 1,596 5,426 6,264 8%(13)%
资讯科技19,391 20,179 56,817 61,178 (4)%(7)%
法律和安全6,853 6,319 21,328 19,996 8%7%
营销6,861 6,014 15,791 16,218 14%(3)%
其他8,132 9,461 24,934 27,531 (14)%(9)%
CSS总数64,841 67,277 192,434 201,938 (4)%(5)%
将CSS分配给业务细分市场
(56,799)(55,845)(164,288)(167,477)2%(2)%
未分配的CSS$8,042 $11,432 $28,146 $34,461 (30)%(18)%

第三季度CSS总成本下降了4%。在截至2020年9月30日的9个月内，由于第二季度为应对新冠肺炎而启动的某些成本削减战略，包括薪酬相关支出减少，可自由支配、差旅和营销支出减少，CSS总成本下降了5%。未分配的CSS在第三季度减少了300万美元，在截至2020年9月30日的9个月减少了600万美元，原因是第二季度启动的薪酬相关费用和成本削减战略较低。
41
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
财政资源和流动资金

现金流
以下是我们持续运营的现金流摘要：
 截至9月30日的9个月，
20202019
 (单位：千)
现金净额由(用于)：
经营活动$1,696,589 $1,589,186 
投资活动(484,419)(2,553,763)
融资活动(603,715)976,560 
汇率变动对现金的影响2,866 (3,254)
现金和现金等价物净变化$611,321 $8,729 
截至9月30日的9个月，
20202019
(单位：千)
经营活动提供的净现金
持续经营的收益(亏损)$(137,749)$29,804 
非现金及其他净额1,729,534 1,596,955 
销售型租赁的收款85,662 89,995 
营业资产和负债变动情况：
应收账款6,646 (17,784)
应付帐款(14,733)(30,241)
其他资产和负债的变动27,229 (79,543)
来自持续经营的经营活动的现金流
$1,696,589 $1,589,186 

截至2020年9月30日的9个月，运营活动提供的现金增至17亿美元，而2019年为16亿美元，反映出营运资金需求下降。我们的营运资金需求主要受应收账款和支付贸易应付账款的时间以及运营资产和负债的其他变化的推动。应收账款的影响主要是由于新冠肺炎的收入下降，部分被某些客户的信贷期限延长所抵消。贸易应付账款的影响主要是由于支出减少。此外，其他资产和负债变化的有利影响是受到与工资和工资相关的付款减少以及2020年库存减少的推动。在截至2020年9月30日的9个月里，用于投资活动的现金从2019年的26亿美元减少到4.84亿美元，这主要是由于ChoiceLease销售和租赁活动减少导致资本支出减少。在截至2020年9月30日的九个月里，融资活动提供(用于)的现金减少到(6.04亿美元)，而2019年的现金为9.77亿美元，原因是债务偿还增加和债务借款减少。
42
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
下表显示了我们的自由现金流计算：
截至9月30日的9个月，
20202019
(单位：千)
经营活动提供的净现金$1,696,589 $1,589,186 
销售创收设备(1)
390,767 353,743 
营业物业和设备的销售(1)
9,918 49,726 
产生的现金总额(2)
2,097,274 1,992,655 
购买财产和赚取收入的设备(1)
(879,400)(2,957,232)
自由现金流(2)
$1,217,874 $(964,577)
———————————
(1)包括在投资活动的现金流中。
(2)非GAAP财务指标。下表列出了经营活动提供的现金净额与产生的现金总额和自由现金流量之间的对账。请参阅本MD&A的“非GAAP财务措施”部分，了解管理层认为这些措施对投资者重要的原因。


截至2020年9月30日的9个月，自由现金流从2019年的负10亿美元增加到12亿美元，主要原因是资本支出减少，其次是2020年运营现金流增加。我们预计在2020年剩余时间内自由现金流将增加，这是由于与新冠肺炎相关的精选租赁销售和租赁活动减少以及我们提高回报的战略导致的资本支出减少，以及经营活动现金流的改善。

资本支出通常是指在我们的FMS部门内购买创收设备(卡车、拖拉机和拖车)。这些支出主要用于支持ChoiceLease和商业租赁产品系列。支持ChoiceLease产品线所需的资本水平根据客户签订的更换车辆合同和增长情况而有所不同。这些合同是产生可预测现金流的长期协议，卡车和拖拉机通常在三到七年内实现，拖车则在十年内实现。我们利用资本购买我们的商业租赁产品线中的车辆，以补充和扩大可供合同客户或临时客户短期使用的车队。经营性物业和设备支出主要涉及车辆维修设施和设备、计算机和电信设备、技术投资和仓库设施和设备等项目的支出。

下表提供了资本支出摘要：
 截至9月30日的9个月，
 20202019
 (单位：千)
创收设备：
选择租赁$601,326 $2,311,491 
商业租赁73,466 551,062 
674,792 2,862,553 
经营性质和设备90,164 136,451 
资本支出总额764,956 2,999,004 
与购买创收设备有关的应付帐款变动114,444 (41,772)
购买房产和创收设备所支付的现金$879,400 $2,957,232 

截至2020年9月30日的9个月，资本支出下降74%，至7.65亿美元，反映出由于销售活动和租赁需求减少，对ChoiceLease和租赁机队的投资减少。关于新冠肺炎疫情，我们在可能的情况下在第二季度取消或推迟了车辆订单，这大大减少了2020年的资本支出。2020年9月，我们开始恢复一些推迟的汽车订单，但我们预计这些汽车将在2020年底和2021年交付。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
融资和其他资金交易

我们主要利用外部资本来支持营运资金需求和我们基于资产的产品线的增长。可供选择的融资方式通常包括商业票据、长期和中期公共和私人债务、资产担保证券、银行定期贷款、租赁安排和银行信贷安排，以满足我们的资本需求。我们的主要融资来源是发行商业票据和中期票据。

截至2020年9月30日，现金和现金等价物总计6.84亿美元。截至2020年9月30日，约有6700万美元在美国境外持有，可用于为非美国子公司的运营和其他增长提供资金。如果我们决定将美国境外持有的现金和现金等价物汇回国内，我们可能需要缴纳额外的所得税和外国预扣税。然而，我们的意图是永久地将这些外国资金再投资到美国以外，我们目前的计划没有表明有必要将这些外国资金汇回国内，为我们的美国业务提供资金。

我们相信，我们的运营现金流，加上我们进入公共无担保债券市场、商业票据市场和其他可用债务融资的机会，将足以满足我们在可预见的未来的运营、投资和融资需求。然而，不能保证公共无担保债券市场或商业票据市场的波动和中断不会削弱我们以商业上可以接受的条款进入这些市场的能力，或者根本不会。如果我们不再能够获得公共债券、商业票据和其他无担保借款来源，我们将通过利用合同承诺的贷款协议和/或寻求其他资金来源来满足我们的流动性需求。在2020年第二季度，我们还修订了循环信贷安排和其他债务工具中的净值契约，以使公约下有更大的灵活性。参考附注10, “债款，“在简明综合财务报表附注中，了解我们净值契约修正案的信息，并进一步讨论全球循环信贷安排、贸易应收账款计划、根据我们的货架登记表发行中期票据、资产担保融资义务和债务到期日。IES。

我们在资本市场获得无担保债务的能力受到我们的短期和长期债务评级的影响。这些评级旨在根据评级机构从我们或其他来源获得的最新信息，为投资者提供指导，以确定与我们的特定证券相关的信用风险。较低的评级通常会导致更高的借贷成本，以及进入无担保资本市场的机会减少。如果我们的短期债务评级大幅下调，将削弱我们发行商业票据的能力，并可能要求我们依赖替代资金来源。假设持续遵守信贷安排的条款和条件，大幅下调评级不会影响我们在下文所述的全球循环信贷安排下借款的能力。

截至2020年9月30日，我们的债务评级和评级展望如下：
评级摘要
 短期短期展望长期长期展望
标准普尔评级服务A2稳定血脑屏障稳定
穆迪投资者服务公司P2稳定BaA2稳定
惠誉评级F2稳定BBB+负性
DBRSR-1(低)负性A(低)负性

截至2020年9月30日，我们有以下金额可用于资助以下设施下的运营：
(单位：百万美元)
全球循环信贷安排$1,248 
贸易应收账款程序$300 

根据我们的融资理念，我们试图将我们债务的总平均剩余重新定价寿命与我们资产的总平均剩余重新定价寿命保持一致。我们同时利用固定利率和可变利率债券来实现这一目标和总体目标。20%-40%VA的混合可调整利率债务占未偿债务总额的百分比。我们总债务的浮动利率部分(包括掉期协议的名义价值NTS)分别为11%和17%2020年9月30日和2019年12月31日。

我们的债转股比率是346%和320%分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。债务权益比率代表总负债除以总股本。E增加的原因是由于我们先前剩余价值估计的变化导致折旧费用增加而导致的股本减少，以及由于不确定性导致的现金余额增加
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
这些因素包括经济环境，以及较低的贴现率对我们在第三季度重新衡量的养老金计划的影响(见下文“养老金信息”中的进一步讨论)。截至2020年9月30日，由于美国现金余额高于正常水平，债务权益比增加了25个百分点，养老金重新计量对股权的影响增加了10个百分点。

养老金信息

我们养老金计划的资金状况取决于许多因素，包括投资资产的回报和某些市场利率的水平。我们定期审查养老金假设，我们可能会不时向我们的养老金计划自愿缴纳超过法规要求的金额。2020年，我们养老金计划的预计缴费总额约为7600万美元，其中包括第三季度额外捐款3800万美元。在.期间截至2020年9月30日的9个月，我们贡献D$7,400万美元给O您的钢笔离子计划。2020年9月30日，我们的董事会同意冻结我们在美国和加拿大针对某些以前曾是祖辈的参与者的固定福利计划，这要求我们重新衡量我们的福利义务和相关的累积其他全面收入金额。有关更多信息，请参阅“简明合并财务报表附注”中的附注15，“员工福利计划”。

股票回购与现金分红

请参阅“注释”中的注释11“共享回购计划”。压缩合并讨论股票回购的财务报表。在第二季度，由于新冠肺炎的影响，股票回购计划被暂时搁置，但我们打算在2020年第四季度重新启动该计划。

2020年7月，我们的董事会宣布季度现金股息为$0.56每股普通股，这是在第三季度支付的。2020年10月，我们的董事会宣布季度现金股息为每股普通股0.56美元。


关键会计估计

按照美国公认会计原则编制财务报表需要我们做出估计和假设。 这些政策中的某些需要应用主观或复杂的判断，这往往是因为需要对本质上不确定的事项的影响进行估计。这些估计和假设是基于历史经验、商业环境的变化以及我们认为在这种情况下合理的其他因素。本期间可能采用的不同估计或会计估计合理可能发生的变化可能会对我们本期和未来期间的财务状况和经营业绩造成重大影响。

以下讨论应与简明合并财务报表附注和我们的Form 10-K年度报告中的描述结合阅读，旨在更深入地了解自我们的2019年年度报告以来更新的某些会计估计。有关我们的关键会计估计和相关政策的进一步讨论，请参阅从第48页开始的我们2019年年度报告Form 10-K中的“关键会计估计”部分。

折旧和剩余价值估算。我们车队中车辆的折旧是在购买时确定的，并在车辆的使用年限内确认为其估计剩余价值(即我们最终预计处置车辆的价格)，以试图将在二手车市场出售时的收益或损失降至最低。

吾等定期检讨及酌情调整现有收入赚取设备的估计剩余价值及使用年限，以记录折旧费用，如合并财务报表附注5“收入赚取设备(净额)”所述。我们对创收设备的估计剩余价值和使用寿命的审查是从长远的角度出发的，我们称之为“政策折旧”，基于车辆类别，通常是按重量和使用情况划分的卡车、拖拉机和拖车等子类别，以及其他因素。这些其他因素包括但不限于历史市场价格、当前和预期未来市场价格、车辆预期寿命以及二手车在批发和零售市场的预期销量。预计剩余价值或使用年限的减少将导致车辆剩余使用年限内折旧费用的增加。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
我们还根据近期市场汇率和条件评估预计在近期(通常为12至24个月)可供销售的车辆的剩余价值，并可能调整这些车辆的剩余价值，我们将其称为“加速折旧”。

由于新冠肺炎疫情以及对当前和预期二手车市场状况的影响，我们对2020年第二季度我们的柔性制造系统创收设备的加速折旧和保单折旧的估计剩余价值进行了审查。我们在2020年第三季度的剩余价值估计没有任何进一步的变化。在截至2020年9月30日的三个月和九个月，我们确认了与2019年和2020年先前剩余价值估计变化相关的总计1亿美元和4.05亿美元的政策和加速折旧影响。以下数额仅反映2020年第一季度和第二季度发生的估计变化的影响。
加速折旧
2020年第一季度，由于新冠肺炎疫情对二手车销售价格和销量的预期负面影响，我们修订了近期(到2021年年中)预计出售的汽车的剩余价值估计，并记录了我们持有的待售汽车的估值调整。当时，我们预计2020年下半年二手车价格会下降，原因是需求下降，而不是我们之前预期的温和增长。在2020年第二季度，我们进一步修订了我们的剩余价值估计，以反映二手车市场预期在2021年年中之后的延迟复苏，从而将加速折旧再延长一年，现在包括预计将在2022年年中销售的汽车。由于这些估计剩余价值的变化，我们在2020年第三季度记录了2300万美元的额外加速折旧，其中包括二手车销售业绩1300万美元的净收益。在截至2020年9月30日的9个月中，我们额外记录了1.33亿美元的加速折旧，其中包括二手车销售业绩净亏损1700万美元。

由于这些变化，我们拖拉机和卡车的加速折旧剩余价值水平(包括新冠肺炎的影响)目前低于我们过去20年每年的二手车平均定价。这些年平均二手车价格水平是根据二手车价格占我们原始车辆投资(成本)的百分比来计算的。
保单折旧
在2020年第二季度，由于预期与新冠肺炎相关的定价和销量受到负面影响，以及我们下调了长期预期，我们得出结论，我们的剩余价值估计可能超过我们车队中预计将于2022年年中之后销售的车辆出售后将实现的预期未来价值。因此，我们主要降低了我们卡车车队的估计剩余价值，其次是我们的拖拉机车队，从2020年4月1日起生效。在评估我们的剩余价值估计时，我们回顾了最近的多年趋势；管理层和第三方对二手车市场的长期展望，包括新冠肺炎的影响和我们二手车的需求和定价；通过我们的零售和批发渠道的预期销售量；库存水平；以及管理层认为必要的其他因素，以适当反映我们的预期长期销售收益。在截至2020年9月30日的三个月和九个月，我们分别录得1800万美元和3600万美元的额外保单折旧。2020年第二季度政策折旧估计变化对我们原始车辆投资的影响约为3%。
保单折旧敏感度
根据我们截至第三季度末的创收设备车队，假设用于保单折旧的估计剩余价值额外减少10%，将使这些车辆剩余寿命的折旧费用增加约2.8亿美元。在过去20年中，卡车和拖拉机分别有19年和17年的年平均二手车价格占原始车辆投资的百分比高于政策折旧剩余价值水平。
虽然我们相信创收设备的账面价值及估计销售收益是合理的，但不能保证经济状况恶化或对未来销售收益预期的不利变化不会发生，从而导致销售亏损或对剩余价值估计的修订。虽然管理层认为，鉴于我们目前的前景，目前的估计是合理的，但如果我们的二手车销售定价占我们原始车辆投资的百分比没有改善，我们可能会被要求进一步降低剩余价值估计，这可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。可能导致实际结果与估计大不相同的因素包括但不限于：供应和需求的变化；技术的变化；竞争对手的定价；监管要求；司机短缺、要求和偏好；以及潜在假设因素的变化。因此，未来剩余价值估计和由此产生的折旧费用可能会根据这些因素的变化而发生变化。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
剩余价值估计变化对收益的影响
下表包括基于每次变更时各自机队的2019年和2020年剩余价值估计变更对折旧的收益影响。
截至三个月
2019年9月30日2019年12月31日2020年3月31日
2020年6月30日(2)
2020年9月30日
(百万)
加速折旧
(2019 - Q2 2020) (1)
$148 $88 $100 $86 $33 
保单折旧
(2019 - Q2 2020)		60 60 51 68 67 
总计$208 $148 $151 $154 $100 
———————————
(1)加速折旧包括二手车销售亏损，截至2019年9月30日、2019年12月31日、2020年3月31日和2020年6月30日的三个月的净额(主要是估值调整)分别为2300万美元、1000万美元、2100万美元和900万美元。在截至2020年9月30日的三个月里，加速折旧被与1300万美元的二手车销售相关的收益所抵消。有关二手车销售的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注5中的“创收设备”。
(2)截至2019年6月30日的三个月，增量折旧费用为3500万美元，包括加速和保单折旧的影响以及二手车销售净亏损。

商誉减值。我们在10月1日评估减值商誉。ST如果认为有必要，每年或更频繁。于二零二零年第一季，由于市况下滑及受新冠肺炎影响而更新展望，我们对我们的财务管理系统北美报告部门(“财务管理系统NA”)进行了中期减值测试。我们对FMS NA的公允价值估值是基于未来现金流贴现模型(收益法)和可比上市公司当前市场倍数的应用(市场法)确定的。根据我们的分析，我们确定截至2020年3月31日，FMS NA商誉没有受损，但公允价值并未大幅超过其账面价值。截至2020年3月31日，FMS NA报告单位的估计公允价值比其账面价值高出约5%。

鉴于这一公允价值水平，如果FMS NA的财务业绩在未来未能达到我们的预期；我们经历了未来长时间的市场低迷，包括二手车市场或我们股价的持续下跌；新冠肺炎疫情带来的负面趋势持续；或者关键假设有其他负面修订，我们可能需要进行额外的减值分析，并可能需要确认非现金商誉减值费用。截至2020年3月31日，我们评估我们的SCS和DTS报告单位公允价值不太可能低于其账面价值。自.起2020年9月30日，有2.44亿美元的商誉记录与FMS NA有关。我们确定自2020年第一季度以来未发生任何中期减值触发事件。


最近的会计声明

见“附注”中的附注2，“最近的会计声明”。压缩合并财务报表，以讨论最近的会计声明。

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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
非GAAP财务指标

此表10-q的季度报告包括摘录自c浓缩整合财务信息，但公认会计原则(GAAP)不要求在财务报表中列报。根据证券交易委员会规则的定义，这些信息的某些要素被认为是“非GAAP财务衡量标准”。非GAAP财务衡量标准应被视为是对根据GAAP编制的其他财务业绩或流动性衡量标准的补充，但不能替代或优于这些衡量标准。此外，我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的财务指标相比较。我们在本非GAAP财务衡量标准部分或在上面的业绩和流动性讨论中，将这些非GAAP财务衡量标准与最具可比性的GAAP衡量标准进行对账。在这一部分中，我们还提供了管理层认为每一项非GAAP财务指标对投资者有用的原因。

具体而言，我们指的是本表格10-Q中的以下非GAAP财务指标：
非GAAP财务指标可比GAAP衡量标准
经营收入措施:
营业收入总收入
FMS运营收入FMS总收入
DTS运营收入DTS总收入
SCS运营收入SCS总收入
FMS EBT占FMS运营收入的百分比FMS EBT占FMS总收入的百分比
SCS EBT占SCS运营收入的百分比SCS EBT占SCS总收入的百分比
DTS EBT占DTS运营收入的百分比DTS EBT占DTS总收入的百分比
可比收益衡量标准:
所得税前可比收益(亏损)所得税前收益(亏损)
可比收益(亏损)持续经营的收益(亏损)
可比每股收益来自持续运营的每股收益
可比税率持续经营的实际税率
现金流衡量标准:
产生的现金总额和自由现金流经营活动提供的现金






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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
下表概述了每项非GAAP财务衡量标准，以及为什么管理层认为每项非GAAP财务衡量标准的陈述为投资者提供了有用的信息。请参阅下表中每个度量的对账。
营业收入措施：
营业收入
FMS运营收入
SCS运营收入
DTS运营收入

FMS EBT占FMS运营收入的百分比
SCS EBT占SCS运营收入的百分比
DTS EBT占DTS运营收入的百分比

营业收入被定义为莱德系统公司或每个业务部门(FMS、SCS和DTS)的总收入，不包括任何(1)燃料和(2)分包运输，以及(3)我们的ChoiceLease责任保险计划的收入，该计划已于2020年初停止。我们相信，营业收入为投资者提供了有用的信息，因为我们利用这些信息来评估我们核心业务的经营业绩，并将其作为莱德系统公司以及我们每个业务部门在综合水平上销售活动的衡量标准。出于同样的原因，我们还使用部门EBT作为每个业务部门的部门运营收入的百分比。注：FMS EBT、SCS EBT和DTS EBT是我们衡量部门业绩的主要指标，不是非GAAP指标。

燃料：我们将FMS、SCS和DTS燃料排除在我们的运营收入指标的计算之外，因为燃料是我们为客户提供的一项辅助服务，受市场燃料价格波动的影响，成本主要是转嫁给我们的客户，因此在市场燃料价格稳定的时期，我们的盈利能力变化很小。然而，短期内市场燃料价格的快速变化可能会对盈利能力产生积极或消极的影响，因为燃料服务的客户定价是基于往绩市场燃料成本确定的。

委外运输：我们将分包运输排除在我们的运营收入指标的计算之外，因为这些服务通常也是传递给我们的客户，因此，波动对我们的盈利能力的影响微乎其微。虽然我们的SCS和DTS业务部门将某些运输服务分包给第三方提供商，但我们的FMS业务部门不从事分包运输，因此，本项目不适用于FMS。

选择租赁责任保险：我们不包括ChoiceLease责任保险，因为我们在2020年第一季度宣布了退出我们为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计在2021年第二季度完成。为了更好地比较我们正在进行的业务，我们排除了与该计划相关的收入。
可比收益衡量标准：
可比所得税前收益(亏损)(EBT)
可比收益(亏损)
稀释后普通股每股可比收益(亏损)
可比税率
可比EBT、可比收益、可比EPS分别定义为GAAP EBT、收益、EPS，全部来自持续运营，不包括(1)非运营养老金成本和(2)任何其他不能代表我们业务运营的重要项目。我们相信，这些可比收益指标为投资者提供了有用的信息，并允许更好地进行经营业绩的同比比较。

非经营性养老金成本：我们的可比收益指标不包括非营业养老金成本，其中包括养老金和退休后福利成本的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率部分的摊销，以及计划的结算或削减。我们不包括营业外养老金成本，因为我们认为这些成本受到金融市场表现的影响，而且超出了我们业务的经营业绩。

其他影响可比性的事项：我们的可比和调整后的收益衡量标准还不包括不能代表我们业务运营的其他重要项目，详见下表。这些其他重要项目在不同时期有所不同，在某些时期，可能没有这样重要的项目。

可比税率的计算：所得税的可比拨备的计算方法与公认会计准则的所得税拨备相同。非GAAP调整的所得税影响是根据与非GAAP调整相关的司法管辖区的法定税率计算的。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
现金流衡量标准：
已生成现金合计
自由现金流

我们认为产生的现金总额和自由现金流是衡量比较经营业绩的重要指标，因为我们经营流动资金的主要来源是经营现金和销售创收设备的收益。
产生的现金总额：产生的现金总额是指(1)经营活动提供的现金净额、(2)销售创收设备提供的现金净额、(3)出售经营财产和设备提供的现金净额和(4)投资活动的其他现金流入的总和。我们相信，产生的现金总额是衡量我们正在进行的业务活动产生的现金流总额的重要指标。
自由现金流：我们将持续经营产生的经营活动和投资活动(不包括收购)产生的现金净额称为“自由现金流”。我们计算自由现金流量为：(1)经营活动提供的净现金，(2)出售创收设备和经营物业和设备提供的净现金，(3)投资活动的其他现金流入减去(4)购买财产和创收设备。我们相信，在进行了支持持续业务运营所需的资本投资后，自由现金流为投资者提供了一个重要的视角，可以看到可用于偿债和股东的现金。我们对自由现金流的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。
*见“管理层讨论和分析”的“财务资源和流动性”部分中的“产生的现金总额和自由现金流对账”。
下表提供了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的GAAP税前收益(EBT)、持续运营的收益(亏损)和稀释后每股收益(EPS)与可比EBT、可比收益(亏损)和可比EPS的对账。我们的可比EBT、可比收益和可比稀释每股收益指标不包括EBT、持续运营的收益和稀释每股收益中包含的某些项目。下表列出了这些项目的摘要，在我们的MD&A和备注中对这些项目进行了更详细的讨论压缩合并财务报表：
EBT收益(亏损)稀释每股收益
202020192020201920202019
截至9月30日的三个月，(以千为单位，每股金额除外)
持续运营(GAAP)$54,765 $(91,260)$45,085 $(91,538)$0.85 $(1.75)
非经营性养老金成本7,200 6,885 4,660 4,919 0.09 0.09 
重组和其他，净额(1)
13,767 5,234 11,186 3,981 0.21 0.08 
ERP实施成本(1)
5,751 6,126 4,269 4,540 0.08 0.09 
出售物业的收益 (1)
(3,733)— (3,449)— (0.06)— 
税收调整(2)
— — 2,070 — 0.04 — 
可比(非GAAP)$77,750 $(73,015)$63,821 $(78,098)$1.21 $(1.49)
EBT收益(亏损)稀释每股收益
202020192020201920202019
截至9月30日的9个月，(以千为单位，每股金额除外)
持续运营(GAAP)$(153,646)$79,960 $(137,749)$29,804 $(2.64)$0.56 
非经营性养老金成本9,357 20,060 4,682 14,263 0.09 0.27 
重组和其他，净额(1)
43,790 13,757 36,223 10,395 0.69 0.21 
ERP实施成本(1)
27,109 13,617 20,120 10,091 0.38 0.19 
出售物业的收益(1)
(3,733)(18,614)(3,449)(13,843)(0.06)(0.26)
税收调整(2)
— — 22,433 3,508 0.43 0.06
可比(非GAAP)$(77,123)$108,780 $(57,740)$54,218 $(1.11)$1.03 
————————————
(1)请参阅《备注》中的附注16，“影响可比性的其他项目”压缩合并财务报表提供更多信息。
(2)在2020年第三季度，我们记录了与州税法修改相关的200万美元费用。此外，在截至2020年9月30日的9个月中，由于国家净营业亏损到期和我们英国递延税资产的估值津贴到期，我们在所得税拨备中分别记录了700万美元和1300万美元的费用。在截至2019年9月30日的9个月中，由于即将到期的州净运营亏损，我们在所得税拨备中记录了500万美元的费用，这一费用被税法修改导致的拨备收益100万美元所抵消。
50
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
下表对所得税和有效税率拨备与所得税和可比税率拨备进行了核对：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
(单位：千)
所得税拨备(受益于)$9,680 $278 $(15,897)$50,156 
税收调整(2,070)— (22,433)(3,508)
非GAAP调整对所得税的影响6,319 4,805 18,947 7,914 
所得税的可比拨备(受益于)(1)
$13,929 $5,083 $(19,383)$54,562 
持续经营的实际税率(2)
17.7 %0.3 %(10.3)%62.7 %
税收调整与非GAAP调整的所得税效应(1)
0.2 %6.7 %(14.8)%(12.5)%
持续经营的可比税率(1)
17.9 %7.0 %(25.1)%50.2 %
————————————
(1)所得税的可比拨备的计算方法与公认会计准则的所得税拨备相同。非GAAP调整的所得税影响是根据与非GAAP调整相关的司法管辖区的法定税率计算的。有关税收调整的详细信息，请参阅上表。
(2)持续经营的有效税率和持续经营的可比税率分别基于我们在上一页找到的持续经营的所得税前收益(EBT)和持续经营的所得税前的可比收益。


下表提供了总收入与营业收入的对账：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千)
总收入$2,150,575 $2,223,932 $6,207,163 $6,649,252 
燃料(142,934)(206,072)(442,276)(642,988)
分包运输(212,504)(213,127)(558,492)(630,351)
选择租赁责任保险收入(1)
(4,971)(9,092)(21,738)(25,653)
营业收入$1,790,166 $1,795,641 $5,184,657 $5,350,260 
————————————
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计在2021年第二季度完成。我们修改了营业收入的定义，排除了与该计划相关的收入，以便更好地比较我们正在进行的业务。

51
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
下表提供了FMS总收入与FMS运营收入的对账：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千)
FMS总收入$1,297,217 $1,397,346 $3,835,631 $4,139,855 
燃料(1)
(138,880)(198,669)(429,468)(618,906)
选择租赁责任保险收入(2)
(4,971)(9,092)(21,738)(25,653)
FMS运营收入$1,153,366 1,189,585 $3,384,425 $3,495,296 
FMS EBT$16,152 $(108,550)$(202,157)$10,107 
FMS EBT占FMS总收入的百分比
1.2%(7.8)%(5.3)%0.2%
FMS EBT占FMS运营收入的百分比
1.4%(9.1)%(6.0)%0.3%
————————————
(1)包括从FMS到DTS和SCS的公司间燃料销售。
(2)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计在2021年第二季度完成。我们修改了营业收入的定义，排除了与该计划相关的收入，以便更好地比较我们正在进行的业务。


下表提供了SCS总收入与SCS运营收入的对账：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千)
SCS总收入$685,415 $617,600 $1,833,180 $1,902,582 
分包运输(172,003)(136,914)(409,939)(400,424)
燃料(21,124)(26,975)(58,585)(88,602)
SCS营业收入$492,288 453,711 $1,364,656 1,413,556 
SCS EBT$57,848 $34,595 $125,789 $112,686 
SCS EBT占SCS总收入的百分比8.4%5.6%6.9%5.9%
SCS EBT占SCS运营收入的百分比11.8%7.6%9.2%8.0%


下表提供了DTS总收入与DTS运营收入的对账：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
 (单位：千)
DTS总收入$299,680 $359,211 $928,512 $1,071,076 
分包运输(40,501)(76,213)(148,553)(229,927)
燃料(25,550)(35,283)(81,714)(109,750)
DTS运营收入$233,629 $247,715 $698,245 $731,399 
DTS EBT$24,728 $18,490 $58,141 $63,034 
DTS EBT占DTS总收入的百分比8.3%5.1%6.3%5.9%
DTS EBT占DTS运营收入的百分比10.6%7.5%8.3%8.6%


52
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)

前瞻性陈述

前瞻性陈述(在我内部根据“1995年联邦私人证券诉讼改革法”的规定)是指与非历史事实有关的预期、信念、预测、未来计划和战略、预期事件或趋势的陈述。这些陈述通常在“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“将会”、“可能”、“可能”、“应该”等词语之前或包括在内。这份关于Form 10-Q的季度报告包含前瞻性陈述，包括但不限于有关以下方面的陈述：

•我们对新冠肺炎疫情对我们财务业绩和运营影响的预期，包括我们的收入、收益、现金流、销售、商业租赁需求和利用率、二手车销售市场状况(包括关于定价、需求、库存和批发和零售组合的估计)、供应链中的汽车销量、里程数、剩余价值和折旧假设、信用损失准备金、租赁销售；选择租赁现金流；
•减轻新冠肺炎不良影响所采取行动的预期效益；
•我们对剩余价值估计变动对收益影响的估计；
•我们对最低二手车价格的估计需要增加，以维持目前拖拉机和卡车的剩余估计；
•我们对FMS业务部门的预期选择租赁收入；
•我们在SCS业务部门对预期客户活动的期望；
•我们对创收设备剩余价值的预期；
•二手车的预期价格和需求；
•我们对截至2020年底的运营现金流和资本支出的预期；
•我们对折旧和剩余价值、商誉减值和所得税的会计估计和准备金是否充足；
•我们基于股票的薪酬计划、公开交易债务和其他债务对员工激励奖励的公允价值估计是否充足；
•我们有能力通过内部产生的资金和外部资金来源，为我们在可预见的未来的所有运营、投资和财务需求提供资金；
•我们的预期使用水平和外部资金来源的可用性，以及我们为当前部分长期债务进行再融资的能力；
•我们对信用评级的信念，以及评级大幅下调对我们在全球循环信贷安排下发行商业票据和借款的能力的影响；
•我们对养老金计划资产回报和估计缴费的预期；
•我们对某些索赔、投诉和诉讼的范围和预期结果的期望；
•我们对需要将外国现金汇回美国的期望；
•我们在资本市场获得商业票据和其他可用债务融资的能力；
•我们对重组费用的期望；
•我们对递延税项资产变现的预期；以及
•我们的ChoiceLease保险责任计划退出的预期时间。


53
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
这些陈述以及本季度报告中包含的其他前瞻性陈述都是基于我们目前的计划和预期，受风险、不确定性和假设的影响。我们提醒读者，某些重要因素可能导致实际结果和事件与任何前瞻性陈述中表达的大不相同。这些风险因素包括但不限于以下几点：
•市况：
•新冠肺炎大流行的严重程度和持续时间以及政府对此采取的应对措施。
•美国和全球总体经济和金融状况的变化导致对我们产品和服务的需求减少，利润率下降，坏账水平上升，进入信贷和金融市场的机会减少。
•货运需求减少，这将影响我们的交易性和基于变量的合同业务。
•我们的客户的运营、财务状况或商业环境的变化可能会限制他们对我们的产品和服务的需求，或限制他们购买我们的产品和服务的能力。
•市场需求下降影响商业租赁市场和二手车销售以及全球经济状况。
•在我们的SCS业务所服务的行业中，客户数量的波动和客户需求的变化。
•当前财务、税收或监管要求的变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
•竞争：
•技术的进步可能会影响对我们服务的需求，或者可能需要增加投资以保持竞争力，而我们的客户可能不愿意接受更高的价格来弥补这些投资的成本。
•来自其他服务提供商的竞争，其中一些服务提供商拥有更多的资本资源或更低的资本成本，或者来自我们的客户，他们可能选择自己提供服务。
•在我们经营的市场中继续整合，这可能会产生拥有更多财力的大型竞争对手。
•由于经济状况、服务需求、客户接受度或竞争，我们无法维持当前的价格水平。
•盈利能力：
•我们无法为我们的服务获得足够的利润率。
•低于预期的销售量或客户保留率。
•商业租赁车队使用率和定价下降。
•低于预期的二手车销售定价水平以及预期零售与批发销售比例的波动。
•我们SCS和DTS业务部门的关键客户流失。
•我们无法在经济高效的基础上调整我们的产品，以满足不断变化的消费者偏好。
•我们的传统信息技术系统无法提供及时的数据访问。
•燃料价格的突然变化和燃料短缺。
•由于新的环境标准，车辆、柴油发动机和燃料的价格上涨。
•与我们的维护计划相关的维护成本高于预期，而收益低于预期。
•我们无法成功执行我们的资产管理计划，将我们的机队维持在正常化水平，并根据需求调整我们的机队大小。
•事实证明，我们对SCS和DTS合同的关键假设和定价结构是不准确的。
•增加工会、劳工罢工和停工。
•由于司机和技术人员短缺，在吸引和留住司机和技术人员方面存在困难，这可能会导致更高的司机和技术人员采购成本，以及影响我们客户的更高的流失率。
•我们无法管理我们的成本结构。
•我们无法限制我们对客户索赔的风险敞口。
54
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
•不利或意想不到的结果，法律或监管程序或不确定的立场。
•由于恶劣天气或自然事件造成的业务中断或支出。
•融资问题：
•更高的借贷成本。
•出乎意料的利率和货币汇率波动。
•我们的养老金计划的资金状况为负，原因是投资资产的回报率低于预期，以及利率的意外变化。
•因我们参加多雇主计划而产生的退出责任。
•美国和全球信贷市场的不稳定，导致借贷成本上升和/或获得信贷的机会减少。
•会计事务：
•减少创收设备的剩余价值或使用寿命。
•补偿水平、退休比率和死亡率的增加导致养老金支出增加；影响养老金估计数、应计项目和费用的监管变化。
•会计规则、假设和应计项目的变化，包括商誉减值测试的假设。
•实施我们的企业资源计划系统和相关流程的困难和延误。
•未来应税收入来源的变现和时间安排的变化。
•在我们提交给美国证券交易委员会的文件中不时详细说明的其他风险，包括我们的2019年年度报告Form 10-K和本季度报告的“项目1A-风险因素”。在新冠肺炎疫情对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响的程度上，它还可能导致我们的2019年年度报告Form 10-K和任何后续的Form 10-Q季度报告的风险因素一节中描述的许多风险增加。

新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素或评估这些风险因素对我们业务的影响。因此，我们不能保证我们未来的结果或成就。您不应过度依赖本文包含的前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至本季度报告的日期。我们不打算，也不承担任何义务来更新或修改本季度报告中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。



55

第三项关于市场风险的定量和定性披露

自2019年12月31日以来，莱德的市场风险敞口没有发生实质性变化。请参阅Form 10-K的2019年年度报告，以完整讨论莱德的市场风险敞口。


项目4.控制和程序
对披露控制和程序的评价

截至2020年第三季度末，我们在包括莱德首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括莱德首席执行官和首席财务官)的监督下，对莱德披露控制和程序(定义见1934年证券交易法第13a-15(E)条)的设计和操作的有效性进行了评估。基于这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年第三季度末，莱德的披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)条的定义)是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2020年9月30日的9个月内，莱德对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对该等财务报告内部控制产生重大影响的变化。


56


第二部分：其他资料

项目1.法律程序

有关我们待决法律程序的材料的描述，请参阅本季度报告第I部分10-Q表格中包含的我们的简明综合财务报表的第1项注释17“或有事项和其他事项”。


第1A项。危险因素

第1A项我们于2020年2月27日提交给SEC的Form 10-K年度报告中的风险因素包括对我们风险因素的讨论。下面提供的信息更新了我们的10-K表格中披露的风险因素和信息，并应与之一并阅读。我们的运营还可能受到我们目前不知道的额外风险因素的影响，或者受到我们目前认为对我们的业务无关紧要的因素的影响。据我们所知，除下述情况外，我们的表格10-K中描述的风险因素没有实质性变化。

新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，最终对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性和不可预见性。

我们的业务非常容易受到经济状况变化的影响，我们的产品和服务与商品的生产和销售直接相关，更广泛地说，与北美经济息息相关。新冠肺炎疫情及其蔓延采取的应对措施严重影响了经济和商业活动，导致我们这样的运输和供应链公司出现了放缓和需求减少。

新冠肺炎大流行将在多大程度上继续影响我们的业务、运营和财务业绩，将取决于许多难以准确预测的不断变化的因素，包括：大流行的持续时间和范围以及进一步爆发的可能性；先前的经济活动可以多快、多大程度上恢复；为新冠肺炎开发和分发有效疫苗或治疗方法的时机；政府、企业和个人应对此次大流行的行动；对客户对我们的商品和服务的需求的长期影响，以及客户为这些商品和服务付费的能力。

在我们的供应链解决方案(SCS)部门，我们看到客户活动从4月份开始恶化，主要原因是汽车行业的停产，这是我们供应链解决方案(SCS)收入的重要组成部分。我们被关闭的汽车客户在5月份重新开始生产，现在高于COVID之前的活动水平。然而，对客户运营的任何负面影响或中断，包括产量较低或额外的减速或停机，都可能对我们的SCS收入和收益产生实质性的负面影响。

我们在非汽车行业的SCS客户以及我们的专用运输解决方案(DTS)客户经历了不同的影响，一些客户和行业，如降价/折扣和服装零售商，销量下降，而另一些客户和行业，如消费包装商品，销量增加。然而，由于预期经济活动减少和货运环境疲软，我们预计SCS/DTS客户的净货运量至少到2020年底将会下降。我们的非汽车SCS行业和DTS的销量和收入较低，对我们收益的影响较小，因为我们的费用变化较小。

在我们的车队管理解决方案部门，2020年第二季度，由于新冠肺炎疫情，我们经历了二手车销售市场状况的进一步疲软，预计在可预见的未来，我们二手车的定价将在可预见的未来继续受到不利影响，超出我们对2020年第一季度的预期，即2021年年中。

我们将继续酌情定期审查和更新我们对二手车市场的展望，如果我们的前景仍然低于我们多年的定价平均水平或没有改善到我们的前景水平，我们可能需要进一步降低剩余价值估计，以更好地与当前市场状况和我们的前景保持一致。此外，如果疲弱的市况持续一段长时间或进一步恶化，我们可能还需要以批发价出售额外的车辆，这将需要我们进行额外的估值调整。在未来期间所作的任何剩余价值估计更改和估值调整，都将是对以前对本年度车辆所作的任何先前剩余价值估计更改的递增。
57

舰队。如果我们决定降低剩余价值估计或记录估值调整，这些变化可能会对我们的财务业绩和流动性产生重大不利影响。

此外，由于政府采取的行动，如关闭大型集会，强制执行社交疏远命令，以及全美商业活动大幅减少，在2020年第一季度和第二季度，对我们商用租赁车辆的需求和租赁利用率大幅下降，对我们的收益产生了负面影响。虽然我们在第三季看到商业租金需求有正面的趋势，但如果需求进一步恶化，或不像前几年那样出现季节性增长，我们可能无法达到使用率目标。因此，我们可能需要进一步缩小我们的船队规模，降低我们的价格。不过，由於租车需求不足，我们未必可以重新调配租车给租客。这些情况中的每一种都可能导致收入下降，并对我们的财务业绩产生进一步的不利影响。

关于我们的ChoiceLease产品系列，我们的客户已经签署了长期租赁合同，因此，如果我们的客户保持偿付能力并继续履行其合同义务，我们预计我们的收入和现金流不会受到实质性影响。我们经历了新的ChoiceLease销量的下降，以及我们客户推动的里程减少。销售活动和行驶里程的任何长期下降都可能对我们的增长前景产生不利影响。

我们客户的财务状况，主要是在FMS，正在受到不利影响，已经并可能继续导致破产或破产增加，或延迟付款，这可能反过来影响我们的业务、运营结果和财务状况。由于我们对新冠肺炎相关支付活动的预期，我们已经建立了额外的信用损失准备金，如果我们的客户的经济状况恶化，我们可能需要增加信用损失准备金。

此外，如果长期的经济低迷对我们的收益和自由现金流产生重大负面影响，我们可能无法在我们的全球循环信贷安排中遵守我们的财务契约，这在没有银行豁免的情况下，将对我们根据该安排借款的能力产生负面影响，并对我们的流动性状况产生负面影响。

我们定期评估各种因素，包括但不限于宏观经济状况、我们经营的行业和市场的变化以及我们的市值，以及我们报告单位的预期未来财务业绩，以评估资产减值，包括商誉。我们认为，新冠肺炎的影响将对我们分析中使用的某些关键假设产生负面影响；不过，我们将需要评估长期影响的严重性和性质，以确定我们未来是否可能需要记录资产减值费用。虽然我们在2020年3月31日进行了与我们的FMS NA报告部门相关的中期商誉减值测试，并得出结论认为没有必要减值，但我们可能会确定在未来时期有必要减值。我们确定2020年第二季度和第三季度没有中期减值触发事件。目前，我们还不确定未来是否以及在多大程度上需要记录由于持续的新冠肺炎疫情而造成的减损费用。

除了上述运营影响外，新冠肺炎疫情还可能给我们的业务带来或加剧其他运营风险。远程工作安排可能会降低员工工作效率，增加网络安全风险，给我们的技术系统带来压力，并对我们的财务报告内部控制产生不利影响。此外，如果新冠肺炎的关键人员生病不能工作，可能会对我们的业务造成不利影响。

此外，由于新冠肺炎疫情的影响，索赔增加，保险公司可能会限制或停止向我们这样的公司提供保险，或者增加这种保险的成本，使其不能再以商业合理的费率获得。这一趋势可能会对我们获得适当保险的能力造成不利影响，或者大幅增加此类保险的成本，每一种情况都可能对我们的财务状况、经营业绩、流动资金或现金流产生不利影响。

在新冠肺炎疫情对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响的程度上，它还可能导致我们的2019年年度报告Form 10-K和任何后续的Form 10-Q季度报告的风险因素一节中描述的许多其他风险增加。




58

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

下表提供了有关我们在截至2020年9月30日的三个月内购买普通股的信息：
总人数
的股份
购得(1)
平均价格
按股支付		总数：
股份
购买方式为
公开的一部分
宣布
节目
极大值
数量
那年5月的股票
还没有成为
购得
在.之下
抗稀释剂
程序(2)
2020年7月1日至7月31日46 $36.63 — 1,196,902 
2020年8月1日至8月31日141 41.61 — 1,196,902 
2020年9月1日至9月30日878 42.02 — 1,196,902 
总计1,065 $41.73 — 
 ————————————
(1)在截至2020年9月30日的三个月里，我们在与员工相关的交易中购买了总计1,065股普通股。与员工相关的交易可能包括：(I)扣留普通股，以支付行使的期权的行使价，或满足与我们的基于股票的薪酬计划相关的员工预扣税责任，以及(Ii)莱德递延薪酬计划的受托人公开市场购买与员工对我们股票的投资有关的股票，这是该计划提供的投资选项之一。

(2)2019年12月，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划，旨在减轻根据我们的员工股票计划发行的股票的稀释影响。*根据2019年12月的计划，管理层被授权回购最多1.5根据我们的员工股票计划，从2019年12月1日至2021年12月11日，向员工发行了100万股普通股。股票回购在使用公司营运资金的公开市场交易中定期进行，并受市场状况、法律要求和其他因素的影响。此外，作为回购计划的一部分，管理层已被授予根据1934年证券交易法10b5-1规则制定预先安排的书面交易计划的权力。由于新冠肺炎在第二季度和第三季度的影响，股票回购计划已被暂时搁置，但管理层打算在2020年第四季度重新启动该计划。
59

项目6.展品

展品编号描述
31.1
按照规则13a-14(A)或规则15d-14(A)证明罗伯特·E·桑切斯
31.2
按照规则13a-14(A)或规则15d-14(A)证明Scott T.Parker
32
按照规则第13a-14(B)条或规则15d-14(B)条及“美国法典”第18编第1350条认证罗伯特·E·桑切斯和斯科特·T·帕克
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)




60

签名


根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签署人代表其签署。
 
莱德系统公司
(注册人)
日期：2020年10月28日依据：/s/斯科特·T·帕克
斯科特·T·帕克
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
日期：2020年10月28日依据：/s/克里斯蒂娜·加洛-阿基诺
克里斯蒂娜·加洛-阿基诺
高级副总裁兼财务总监
(首席财务官)

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