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美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单10-K

（Mark One）

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汽车区, INC.

（注册人的确切姓名如其章程所示）

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注册人的电话号码，包括区号 : (901) 495-6500

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根据该法第12（b）条注册的证券：

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根据该法第12（g）条注册的证券：无

按照《证券法》第405条的规定，用勾号表示注册人是否是经验丰富的知名发行人。 是的 ⌧ 没有 ◻

用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。是的 ◻ 没有 ⌧

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的 ⌧ 没有 ◻

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ⌧ 没有 ◻

用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。是的⌧ 没有 ◻

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ⌧

截至注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值为美元，该普通股的上次出售价格或此类普通股的平均买入价和要价计算得出24,661,503,822.

截至2020年10月19日，已发行的普通股数量为 23,175,554.

以引用方式纳入的文档

根据1934年《证券交易法》第14A条的规定，将于2020年8月29日起120天内为将于2020年12月16日举行的年度股东大会提交的最终委托书的部分内容以提及方式纳入第三部分。

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目录

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前瞻性陈述

本年度报告中包含的某些陈述构成前瞻性陈述，受1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款的约束。前瞻性陈述通常使用诸如 “相信”、“预期”、“应该”、“打算”、“计划”、“将”、“预期”、“估计”、“项目”、“定位”、“策略”、“寻找”、“可能” 等词语以及类似的表达方式。这些是基于我们的管理层根据经验和对历史趋势、当前状况、预期的未来发展以及我们认为适当的其他因素的看法做出的假设和评估。这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，包括但不限于：产品需求；能源价格；天气；竞争；信贷市场状况；现金流；获得可用和可行融资的机会；未来的股票回购；衰退条件的影响；消费者债务水平；法律或法规的变化；与自我保险相关的风险；战争和战争前景，包括恐怖活动；公共卫生问题的影响，例如持续的全球疫情一种全新的菌株冠状病毒（“COVID-19”）；通货膨胀；雇用、培训和留住合格员工的能力；施工延迟；信息的保密性、可用性或完整性的损害，包括网络攻击；历史增长率的可持续性；我们的信用评级下调；我们的声誉受损；国际市场的挑战；我们的信息技术系统的故障或中断；供应商的原产地和原材料成本；由于公共卫生疫情或其他影响而导致我们的供应链中断；关税；预期新会计准则的影响; 以及业务中断.截至2020年8月29日止年度的本年度10 K表年度报告第1部分第1A项的 “风险因素” 部分对其中某些风险和不确定性进行了更详细的讨论，应仔细阅读这些风险因素。前瞻性陈述不能保证未来的业绩和实际业绩，发展和业务决策可能与此类前瞻性陈述所设想的有所不同，上述和 “风险因素” 中描述的事件可能会对我们的业务产生重大和不利影响。但是，应该明白，不可能识别或预测所有可能影响这些前瞻性陈述的风险和其他因素。前瞻性陈述仅代表截至发表之日。除非适用法律要求，否则我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

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第一部分

第 1 项。商业

导言

AutoZone, Inc.（“AutoZone”、“公司”、“我们” 或 “我们”）是美洲汽车替换零件和配件的领先零售商和领先分销商。我们于1979年开始运营，截至2020年8月29日，我们在美国（“美国”）经营5,885家门店，在墨西哥经营621家门店，在巴西经营43家门店。每家商店都为汽车、运动型多功能车、货车和轻型卡车提供广泛的产品线，包括全新和再制造的汽车硬件、维修用品、配件和非汽车产品。2020年8月29日，在5,007家国内门店中，我们还制定了一项商业销售计划，向当地、地区和全国性的维修车库、经销商、服务站和公共部门账户提供商业信贷并及时交付零件和其他产品。我们还在墨西哥和巴西的所有门店都有商业计划。我们还通过www.alldata.com和www.alldatadiy.com销售ALLDATADIY.com品牌的汽车诊断和维修软件。此外，我们通过 www.autozone.com 销售汽车硬件、维修用品、配件和非汽车产品，我们的商业客户可以通过 www.autozonepro.com 进行购买。我们还通过 www.duralastparts.com 提供有关我们的 Duralast 品牌产品的产品信息。我们的收入不来自汽车维修或安装服务。

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2020 年 8 月 29 日，我们的门店位于以下地点：

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营销和销售策略

我们致力于在位置便利、设计精良的商店中为客户提供优质的服务和值得信赖的建议，以及物超所值的优质汽车零件和产品。该策略的关键要素是：

客户服务

客户服务是我们的营销和销售策略中最重要的元素，该策略以消费者营销研究为基础。我们强调，我们的AutoZoners（员工）应始终将客户放在第一位，提供及时、礼貌的服务和值得信赖的建议。我们的电子零件目录有助于选择零件，并确定我们或我们的供应商提供的任何相关担保。我们通过 www.autozone.com 销售汽车硬件、维修用品、配件和非汽车零件，可在商店提货或直接运送到客户的家中或公司，次日送达覆盖大约 80% 的美国人口。此外，我们还提供智能手机应用程序，为客户提供商店位置、行车路线、营业时间、产品供应情况和购买产品的能力。

我们还通过我们的免费服务套件提供专业工具。通过我们的 Loan-A-Tool 计划，客户可以借用一种特殊工具，例如方向盘拉拔器，而自己动手（“DIY”）的客户或维修店除了做一份工作外，几乎没有用处。AutoZoners还提供免费诊断和相关服务，包括通过我们的AutoZone Fix Finder服务检查发动机灯光读数，测试起动机、交流发电机和电池，为电池充电以及收集废油进行回收。

商品推销

下表按主要商品类别显示了我们销售的某些产品类型：

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我们认为，客户满意度通常会受到我们按要求及时提供特定汽车产品的能力的影响。每家商店都提供相同的基本产品，但我们会根据每家商店贸易区的车辆品牌和型号量身定制硬件库存，我们的销售大厅产品是根据当地商店的人口结构量身定制的。我们的中心门店（包括大型集线器，其商品种类更广）提供更多种类的产品，这些产品将运送到当地的卫星商店。我们会不断更新我们提供的产品，以确保我们的库存与客户需要或想要的产品相匹配。

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定价

我们希望通过持续以合适的价格提供优质的商品，并以令人满意的保修和卓越的客户服务为后盾，成为行业的价值领导者。对于我们的许多产品，我们提供优质/更好/最好的产品类别的多种价值选择，从 “好” 产品到 “更好” 和 “最好” 产品，在价格和质量上都有适当的差异。与竞争对手相比，一个关键的差异化因素是我们独有的内部品牌系列，其中包括Duralast和Duralast品牌家族、ProElite、ShopPro、SureBilt、TruGrade和Valucraft。我们认为，与竞争对手相比，我们的整体价值更具优势。

品牌营销：营销和忠诚度

我们认为，定向广告和促销在当今环境中取得成功方面起着重要作用。我们一直在努力了解客户的需求和需求，以便我们能够建立长期、忠诚的关系。我们利用广告、直接营销、忠诚度计划和促销活动主要是为了突出我们的巨大价值、高质量零件的可用性，并与不断扩大的客户群建立关系。广播和数字媒体是我们增加门店零售流量的主要广告方法，同时我们利用专门的销售队伍和我们的Provantage忠诚度计划来推动商业销售。

门店设计、视觉营销和促销执行

我们设计和建造具有高视觉冲击力的门店。这家典型的商店采用色彩鲜艳的外部和内部标牌、裸露的横梁和管道系统以及光线明亮的内饰。维修产品、配件和非汽车用品的陈列非常吸引人，便于客户浏览。店内标牌和特殊展示架在地板展示架、端盖和货架上宣传产品。我们利用店内标牌、店内通告以及创意产品展示和促销来帮助客户了解他们需要的产品。

商用

我们的商业销售计划在一个高度分散的市场中运营，我们是向美洲的地方、地区和国家维修车库、经销商、服务站和公共部门账户提供汽车零件和其他产品的领先分销商。作为国内商店计划的一部分，我们向客户提供积分和送货服务，并通过www.autozonepro.com进行在线订购。通过我们的中心门店，我们提供专业技术人员所需的更多零件和产品。我们有专门的销售团队，专注于独立维修店以及国家、地区和公共部门的商业账户。

门店运营

商店格式

基本上，所有门店都以标准门店形式为基础，因此外观、销售和产品组合总体上保持一致。每家商店的占地面积中约有90％至99％是销售空间。在我们的卫星商店中，大约有40％至50％的空间专门用于存放硬件，而我们的枢纽商店和大型枢纽则有70％至85％的空间用于存放硬件。硬件库存区前面通常是柜台或吊舱，这些柜台或吊舱贯穿商店的深度或长度，将硬零件区域与商店的其余部分分开。剩余的销售空间包含保养、配件和非汽车用品的陈列品。

我们认为，我们的门店是 “目的地门店”，它们自己产生流量，而不是依赖相邻商店产生的流量。因此，我们将大多数商店都设在主要大道上，交通便利，停车方便。

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门店人员和培训

我们提供在职培训和正式培训计划，包括年度全国销售会议以及在配送中心、区域办事处和门店举行的相关级联会议；有关特定销售和产品主题的商店会议；为文化、安全、销售技巧、合规以及产品和工作知识提供支持的标准化计算机培训；以及一些专家、供应商和第三方计划，以支持需要技术专长和特定工作知识的领域的学习和发展。鼓励所有国内AutoZoners完成我们的内部产品知识计划和零件专家认证，该认证是与我们的主要供应商合作开发的。除了培训外，管理层还经常光顾门店。高级领导力培训是另一个投资领域，用于加深替补力量和支持继任计划。

商店经理、商业销售经理和组织内各级经理通过基于绩效的奖金获得经济激励。此外，我们的发展为晋升合格的AutoZoners提供了机会。我们认为，这些机会对于吸引、激励和留住高素质的AutoZoners很重要。

所有门店支持职能都集中在我们位于田纳西州孟菲斯、墨西哥蒙特雷、墨西哥奇瓦瓦州和巴西圣保罗的门店支持中心。我们认为，这种集中化增强了我们在门店层面销售和营销策略的一致执行，同时降低了支出和销售成本。

商店自动化

我们所有的商店都有Z-net，这是我们专有的电子目录，使我们的AutoZoners能够高效地查找客户所需的零件，并为客户车辆提供完整的工作解决方案、建议和信息。Z-net 根据车辆的年份、品牌、型号和发动机类型提供零件信息，还可以跟踪商店、附近其他商店和特殊订单的库存供应情况。Z-net 显示屏放置在硬件柜或吊舱上，AutoZoner 和客户都可以在那里查看屏幕。

我们的商店使用我们的计算机化专有销售点系统，其中包括条形码扫描和销售点数据收集终端。我们专有的商店管理系统提供管理协助，以及增强的销售信息和改进的库存控制。我们认为，销售点系统还可以通过更快的交易处理来增强客户服务，而商店管理系统则提供了简化的保修和产品退货程序。

门店开发

下表反映了我们在过去五个财政年度的选址发展情况：

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我们认为，在我们目前不服务的市场以及我们可以扩大影响力的市场中存在扩张机会。在进入新市场之前，我们会进行大量研究。开设新店的最重要标准是预计的未来盈利能力以及实现所需投资门槛的能力。为商店选择新的场地和市场地点的关键因素包括人口、人口统计、车辆概况、客户购买趋势、商业业务、竞争对手门店的数量和实力以及房地产成本。在审查车辆概况时，我们还会考虑车龄在七年及以上的车辆或 “我们的车辆” 的数量；这些车辆通常不再受原始制造商的保修，并且比新车需要更多的维护和维修。我们寻求在现有市场区域内或毗邻的流量大的高知名度地点开设新门店，并尝试在相对较短的时间内集群发展市场。除了继续租赁或开发我们自己的场地外，我们还会评估并可能进行战略收购。

采购和供应链

所有商店的商品都是通过我们位于田纳西州孟菲斯、墨西哥蒙特雷和巴西圣保罗的门店支持中心选择和购买的。此外，我们在中国上海设有办事处，以支持我们在亚洲的采购工作。在2020财年，一类类似产品约占我们总销售额的12％，一家供应商提供了大约12％的采购。没有其他类别的类似产品占我们总销售额的10％或更多，也没有其他个人供应商提供的超过我们总购买量的10％。我们认为，大多数销售的产品都有类似成本的替代供应来源。我们的大部分商品通过我们的拖拉机和拖车车队或第三方卡车运输公司通过我们的配送中心流向我们的商店。配送中心每周最多多次补货所有门店，具体取决于商店的销售量。

截至2020财年，我们共有224家国内枢纽门店，这些商店有更多种类的产品以及可以在24小时内交付到其网络中的商店的定期补货商品。Hub 商店通常每周都会多次从配送中心补货。中心商店提高了我们向许多门店及时分发产品并扩大产品种类的能力。

作为国内枢纽门店的一部分，我们在2020财年末拥有44个国内大型枢纽，比2019财年末增加了9个。大型集线器与我们的中心协同工作，通过提高本地零件供应和扩大产品种类来提高客户满意度。一家大型中心商店拥有7万至110,000个独特的SKU库存，大约是中心商店的两倍。大型枢纽每天多次或隔夜为周边商店和其他枢纽商店提供覆盖。目前，我们有超过5,700家国内门店，可以访问庞大的中心库存。目前，这5,700家商店中的大多数都在同一天获得服务。

竞争

由于多种因素，包括名称识别、产品供货情况、客户服务、商店位置和价格，汽车零部件、配件和维修用品的销售竞争激烈。AutoZone在售后市场汽车零部件行业竞争，该行业包括零售DIY和商用自己动手（“DIFM”）汽车零部件和产品市场。

我们的竞争对手包括国家、地区和地方汽车零部件连锁店、独立零件商店、在线汽车零件商店或市场、批发分销商、求职者、维修店、洗车店和汽车经销商，此外还有折扣和大众商品商店、五金店、超市、药店、便利店、家居商店和其他销售售后汽车零件和用品、化学品、配件、工具和维修零件的零售商。AutoZone的竞争基础是客户服务，包括我们的AutoZoners的知识和专业知识；商品质量、选择和供货情况；产品保修；商店布局、位置和便利性；价格；以及我们的AutoZone品牌名称、商标和服务标志的强度。

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商标和专利

我们已经在美国专利和商标局以及某些其他国家/地区注册了多个服务标志和商标，包括我们的服务标志：“AutoZone”、“AutoZone Rewards”、“Get in the Zone”、“零件只是我们工作的一部分”、“Provantage”、“汽车零件中的最佳零件”、“Zone” 以及商标：“ALLDATA Collision”、“ALLDATA Manage”、“ALLDATA Manage”、“ALLDATA Mobile”、“ALLDATA Repair”、“ALLDATA Tech-Assist”、“AutoZone”、“AutoZone & Design”、“Duralast Aero Blade”、“Duralast Flex Blade”、“Duralast Gold Cmax”、“Duralast Gold”、“Duralast Gol Cmax”、“Duralast Gol””、“Duralast Platinum”、“Duralast ProPower”、“Duralast ProPower Plus”、“Duralast ProPower Ultra”、“Duralast ProPower AGM”、“Duralast Max”、“Econocraft”、“Loan-A-Tool”、“ProElite & Design”、“SureBilt”、“TruGrade”、“Valucraft”、“Valucraft”，“V & Design” 和 “Z-net”。我们认为，这些服务标志和商标是我们营销和销售策略的重要组成部分。

员工

截至2020年8月29日，我们雇用了大约10万名员工，其中约60％是全职员工。我们的AutoZoner中约有91％受雇于商店或直接现场监督，约6％受雇于配送中心，约3％受雇于门店支持和其他职能。上述数字中包括我们在墨西哥和巴西的业务中雇用的约10,000名员工。

我们从未经历过任何重大的劳动力中断，并相信与我们的AutoZoners的关系良好。

季节性

我们的业务本质上是季节性的，最高的销售额通常发生在2月至9月的春季和夏季，历史上，每家门店的平均每周销售额比12月和1月较慢的月份高出约10％至25％。在短时间内，商店的销售可能会受到天气状况的影响。极端炎热或极冷的天气可能会导致零件失效，从而提高销售额；从而增加季节性产品的销售。温和或阴雨的天气往往会削弱销售，因为在温和的天气下零件故障率较低，而在阴雨天气期间，选择性维护会推迟。从长远来看，我们认为天气平衡的影响会消失，因为我们在美洲各地都有分支机构。

AutoZone 网站

AutoZone 的主要网站位于 www.autozone.com。我们在合理可行后尽快通过点击页面底部的 “投资者关系”，在www.autozone.com上免费提供我们的10-K表年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的最新报告、委托书、注册声明和对根据1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告修正案我们会以电子方式向证券交易委员会（“SEC”）提交此类材料或将其提供给证券交易委员会。我们的网站及其包含或链接的信息无意纳入本10-K表年度报告。

有关我们执行官的信息

以下列表描述了我们的执行官，他们由董事会选举并由董事会自行决定任职。每位执行官的头衔都包含 “客户满意度” 字样，这反映了我们对客户服务的承诺。

William C. Rhodes，三世，55 岁，客户满意度董事长、总裁兼首席执行官

威廉·罗兹三世在 2007 财年被任命为 AutoZone 董事长，自 2005 年 3 月起担任总裁、首席执行官和董事。在被任命为总裁兼首席执行官之前，罗兹先生曾担任门店运营和商业执行副总裁。此前，他在公司担任过多个重要的管理职位。在1994年之前，罗兹先生曾在安永会计师事务所担任经理。罗兹先生是 Dollar General Corporation 的董事会成员。

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William T. Giles，61 岁，首席财务官兼执行副总裁，负责财务、信息技术和门店开发、客户满意度

威廉·吉尔斯于2006年5月被任命为首席财务官，并已通知公司他打算从2020年12月31日起退休。他还曾在不同时期担任过其他职务，包括财务、信息技术、ALLDATA和门店开发执行副总裁。从 1991 年到 2006 年 5 月，他在 Linens N'Things, Inc. 担任过多个职位，最近担任执行副总裁兼首席财务官。1991年之前，他曾在梅尔维尔公司和普华永道会计师事务所工作。吉尔斯先生是布林克国际的董事会成员。

Jamere Jackson，51 岁，首席财务官兼执行副总裁（财务和门店开发候选），客户满意度

Jamere Jackson 于 2020 年 9 月 13 日被任命为执行副总裁兼候任首席财务官，并于 2021 年 1 月 1 日被任命为首席财务官兼财务和门店开发执行副总裁。杰克逊先生自2018年起担任全球租赁公司赫兹环球控股公司的执行副总裁兼首席财务官。赫兹环球控股公司于2020年5月22日申请了第11章破产。从2014年到2018年，杰克逊先生担任尼尔森控股有限公司（一家信息、数据和测量公司）的首席财务官。在2014年之前，杰克逊先生在通用电气公司担任过各种领导职务，包括通用电气石油和天然气分部的副总裁兼首席财务官。杰克逊先生是 Eli Lilly & Co. 和 Hibbett Sports, Inc. 的董事会成员。

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Mark A. Finestone，59，执行副总裁，负责销售、供应链和营销，客户满意度

Mark A. Finestone 被任命为执行副总裁 –2015 年 10 月期间的销售、供应链和市场营销。此前，他自 2014 年起担任销售和门店开发高级副总裁，2008 年至 2014 年担任销售高级副总裁，2002 年至 2008 年担任销售副总裁。在2002年加入AutoZone之前，Finestone先生在梅百货公司工作了19年，在那里他担任过各种领导职务，包括销售部门副总裁。

Thomas B. Newbern，58 岁，执行副总裁，负责门店运营、商业、损失预防和 ALLDATA，客户满意度

2017 年 2 月，托马斯·纽伯恩被任命为负责门店运营、商业、损失预防和 ALLDATA 的执行副总裁。在此之前，他自2015年10月起担任负责门店运营、商业和损失预防的执行副总裁。此前，他在2014年至2015年期间担任门店运营和损失预防高级副总裁，2012年至2014年担任门店运营和门店开发高级副总裁，2007年至2012年担任门店运营高级副总裁，1998年至2007年担任门店运营副总裁。在此之前，他在公司担任过各种职务。

Philip B. Daniele，51 岁，高级副总裁，负责商业和客户满意度

2015 年 11 月，菲利普·丹尼尔当选为高级商务副总裁。在此之前，他从 2013 年起担任商业副总裁，并在 2008 年至 2013 年期间担任销售副总裁。此前，他曾在 2005 年至 2008 年期间担任门店运营副总裁。从 1993 年到 2008 年，丹尼尔先生在公司担任过各种职务。

Preston B. Frazer，44 岁，高级副总裁，负责门店运营、客户满意度

普雷斯顿·弗雷泽于2019年10月被任命为门店运营高级副总裁。在此之前，他自2018年起担任门店和门店运营支持副总裁，并在2015年至2018年期间担任损失预防副总裁。此前，他在2010年至2015年期间担任内部审计副总裁。从 2006 年到 2010 年，弗雷泽先生在公司担任过各种职务。在加入AutoZone之前，弗雷泽先生曾在毕马威会计师事务所担任高级经理。

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Ronald B. Griffin，66 岁，客户满意度高级副总裁兼首席信息官

罗纳德·格里芬于 2012 年 6 月当选为高级副总裁兼首席信息官。在此之前，他曾担任惠普公司全球信息技术高级副总裁。在惠普公司任职期间，他还担任过企业业务部的首席信息官。在此之前，格里芬先生曾担任弗莱明公司执行副总裁兼首席信息官。他还在家得宝公司工作了12年以上，在过去的八年中担任首席信息官。格里芬先生还曾在德勤会计师事务所和达美航空公司任职。

William R. Hackney，55 岁，高级副总裁，负责销售、客户满意度威廉·哈克尼于2015年10月被任命为销售高级副总裁，并已通知公司他打算从2020年12月31日起退休。他在AutoZone的职业生涯始于1983年，他在公司担任过多个关键管理职务，包括门店运营支持副总裁和销售副总裁。

Domingo J. Hurtado，59 岁，客户满意度国际高级副总裁

2018年9月，多明戈·胡尔塔多·罗德里格斯被任命为国际高级副总裁。在此之前，他曾担任墨西哥AutoZone的总裁。自2001年以来，Hurtado先生在公司担任过各种职务，包括领导公司向墨西哥的扩张。在 2001 年之前，他在 RadioShack 担任过不同的职位，包括墨西哥的董事总经理和委内瑞拉的总经理。

Mitchell C. Major，51 岁 — 供应链、客户满意度高级副总裁

米切尔·梅杰于 2018 年 11 月被任命为供应链高级副总裁。此前，他自2016年9月起担任商业支持副总裁，在此之前，他曾担任ALLDATA总裁一职。梅杰先生于 2005 年加入 AutoZone。在加入 AutoZone 之前，梅杰先生曾在 Family Dollar, Inc.

Seong K. Ohm，56 岁，高级副总裁，负责销售、客户满意度

Seong K.Ohm 于 2020 年 10 月 26 日被任命为销售高级副总裁。欧姆女士曾担任奶牛场集团的集团商业发展官，为11个东南亚国家的7,000家零售店的自有品牌和独家品牌的开发、采购、品牌和包装提供支持。欧姆女士还曾担任韩国第二大零售商Home Plus的首席商务官，领导他们的销售、采购和规划团队。在担任这些职位之前，她曾担任沃尔玛和山姆俱乐部的高级副总裁兼一般商品经理以及沃尔玛百货公司技术副总裁/部门商品经理。欧姆女士的职业生涯始于通用电气的营销、规划、品牌管理和战略发展。

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查理·普莱斯，三世，55 岁，客户满意度高级副总裁兼总监

查理·普莱斯三世在2007年当选为高级副总裁兼财务总监。在此之前，他自 2003 年起担任副总裁兼财务总监。此前，他自 2000 年起担任会计副总裁，并自 1996 年起担任总会计总监。在加入AutoZone之前，Pleas先生曾在弗莱明公司担任部门财务总监，他在1988年至1996年任职期间担任过各种职务。1988 年之前，他曾在安永会计师事务所工作。普莱斯先生是柯克兰公司的董事会成员。

Albert Saltiel，56 岁，高级副总裁，负责营销和电子商务，客户满意度

2014 年 10 月，阿尔伯特·萨尔蒂尔被任命为营销和电子商务高级副总裁。此前，他自2013年起当选为市场营销高级副总裁。在此之前，他曾担任Navistar International Corporation的首席营销官和领导团队的关键成员。萨尔蒂尔先生还曾在索尼电子担任营销总经理，并在福特汽车公司担任过多个营销职务。

理查德·史密斯，56 岁 — 高级副总裁 — 人力资源、客户满意度
理查德·史密斯于 2015 年 12 月当选为人力资源高级副总裁。自1985年以来，他一直担任AutoZoner一职，此前自1997年起担任门店副总裁。在此之前，他在公司担任过各种职务。

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Kristen C. Wright，44 岁 — 高级副总裁、总法律顾问兼客户满意度秘书

克里斯汀·赖特被任命为高级副总裁兼总法律顾问兼秘书，自2014年1月起生效。自2012年1月以来，她曾担任副总裁兼助理总法律顾问兼助理秘书。在加入AutoZone之前，她是Bass、Berry & Sims PLC律师事务所的合伙人。

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第 1A 项。风险因素

我们的业务面临各种风险和不确定性。下述风险和不确定性可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和股价产生重大不利影响。以下信息应与本报告中包含的其他信息以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件一起阅读。这些风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险。我们的业务还可能受到我们目前未知或我们目前认为对我们的业务无关紧要的其他因素的影响。

正在持续爆发的 COVID-19 已被世界卫生组织宣布为大流行，并继续在美国和世界许多其他地区蔓延，并可能对我们的业务运营、财务状况、流动性和现金流产生重大不利影响。

随着 COVID-19 疫情在美国和全球的持续增长，金融市场指数出现了巨大波动，旨在应对疫情负面影响的紧急立法也已通过。尽管最初的销售受到负面影响，我们也承担了巨额开支，但在美国联邦政府的刺激措施之后，我们的销售额有所反弹，达到了创纪录的水平。由于许多不确定性，包括疾病的严重程度、疫情持续时间、疫情卷土重来的可能性、政府当局为应对该疾病可能采取的行动以及上述情况的意外后果，我们无法准确预测 COVID-19 将对我们的业务和财务状况产生的影响。特别是，目前尚不清楚这些因素将对车辆行驶里程数、门店交通量以及零售和商业客户对我们产品的需求产生什么短期和长期影响。COVID-19 造成的持续业务中断可能需要采取重大措施来减轻影响，包括但不限于员工休假、减少商店营业时间和关闭门店以及持续增加开支。此外，持续的疫情和相关的经济不确定性可能会导致我们的业务长期中断，我们目前尚不清楚这些负面影响，还可能放大与我们的业务和运营相关的其他风险，包括与在美国国内外采购优质商品相关的风险；我们迅速调整库存水平以满足客户需求波动的能力；我们遵守与客户和AutoZoners的健康和安全相关的复杂且不断变化的法律法规的能力；我们开设新门店并扩建或改造现有门店的能力；以及我们雇用和培训合格员工以解决临时或持续的劳动力短缺的能力。因此，COVID-19 疫情可能会对我们产品的需求、劳动力可用性以及我们的经营业绩、财务状况、流动性和现金流产生重大不利影响。

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如果对我们产品的需求放缓，那么我们的业务可能会受到重大不利影响。

对我们销售的产品的需求可能会受到许多我们无法控制的因素的影响，包括：

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这些因素可能导致对我们产品的需求下降，这可能会对我们的业务和整体财务状况产生不利影响。

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如果我们无法成功地与其他销售我们销售产品的企业竞争，我们可能会失去客户，我们的销售额和利润可能会下降。

汽车零部件、配件和维修用品的销售竞争非常激烈，销量取决于许多因素，包括名称识别、产品供货情况、客户服务、商店位置和价格。竞争对手正在我们现有地点附近开设分店。AutoZone作为供应商在DIY和DIFM汽车零部件和配件市场上竞争。

我们的竞争对手包括国家、地区和地方汽车零部件连锁店、独立零件商店、在线汽车零件商店或市场、批发分销商、求职者、维修店、洗车店和汽车经销商，此外还有折扣和大众商品商店、五金店、超市、药店、便利店、家居商店和其他销售售后汽车零件和用品、化学品、配件、工具和维修零件的零售商。尽管我们相信我们在客户服务（包括AutoZoners的知识和专业知识）、商品质量、选择和可用性、产品保修、门店布局、位置和便利性、价格，以及我们的AutoZone品牌名称、商标和服务标志的实力等基础上进行有效的竞争，但我们的一些竞争对手可能会获得竞争优势，例如更多的财务和营销资源使他们能够以更低的价格销售汽车产品，更大的商店提供更多的商品，更长的运营历史，更频繁客户访问和更有效的广告。在线和多渠道零售商通常专注于送货服务，为客户提供更快、有保障的交货时间以及低价或免费送货。一些在线企业的运营成本比我们低。此外，由于我们的业务战略以提供卓越的客户服务来补充我们提供的产品为基础，因此我们的成本结构高于某些竞争对手，这也给我们的利润带来了压力。

消费者正在接受在线购物和通过移动商务应用程序购物。随着数字工具和社交媒体的使用越来越多，竞争对手越来越注重优化客户的在线体验，我们的客户能够在网上、实体店或通过两种产品的组合购买我们的产品之前，快速比较价格、产品分类和其他客户的反馈。

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我们认为，我们在商品供应的基础上进行有效的竞争，这要归因于投资于可供立即销售的库存，开发强大的枢纽和大型枢纽分销网络，可以高效地按需获得所需的产品，可以选择在线或通过电话订购产品并在商店提货，也可以选择直接从供应商处购买特殊订单。我们还为客户提供无忧退货。此外，我们认为，客户重视与有资格提供值得信赖的建议和提供其他免费服务（例如零件测试）的销售人员的个人互动。

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我们还利用促销、广告和忠诚度计划来增加客户流量并提高竞争力，并且我们必须定期评估和调整我们的努力，以应对竞争激烈的市场的变化。如果我们无法继续管理现成的库存需求和有竞争力的配送选项，也无法制定成功的竞争策略，包括维持有效的促销、广告和忠诚度计划，或者如果我们的竞争对手制定更有效的策略，我们可能会失去客户，我们的销售和利润可能会下降。

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我们可能无法维持历史性的销售增长率。

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在过去的五个财年中，我们的门店数量有所增加，从2015年8月29日的5,609家门店增长到2020年8月29日的6,549家门店，平均每年增长3％。此外，在过去五个财年中，我们的年收入从2015财年的101.87亿美元增加到2020财年的126.32亿美元，平均每年增长5％。年度收入增长是由新门店的开业、新的商业计划的开发和同店销售额的增加推动的。只有在评估客户购买趋势和市场需求/需求之后，我们才会开设新门店，所有这些都可能受到持续失业、工资削减、小型企业倒闭和汽车行业特有的微观经济状况的不利影响。同店销售既受到客户需求水平的影响，也受到我们能够为产品收取的价格的影响，这也可能受到经济压力的负面影响。我们无法保证我们将继续以历史速度开设门店或继续实现同店销售额的增长。

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竞争对手之间的整合可能会对我们的业务产生负面影响。

从历史上看，我们的一些竞争对手已经合并。我们的竞争对手之间的整合可以提高他们的市场份额和财务状况，使他们能够实现更好的购买条件，为我们竞争的客户提供更具竞争力的价格，并使他们能够利用合并协同效应和成本节约来增加广告和营销预算，从而更有效地竞争客户。我们的竞争对手的整合也可以增加他们获得当地市场零件分类的机会。

这些合并后的竞争对手可能会夺走我们在某些市场的销量，可能提高市场渗透率，可能导致我们改变定价，对利润率产生负面影响，或者可能导致我们花更多的钱来维护客户或寻找新客户，所有这些都可能对我们的业务产生负面影响。

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如果我们无法以盈利的方式增加我们在商用汽车零部件业务中的市场份额，那么我们的销售增长可能会受到限制。

尽管我们是商业市场上最大的汽车零部件销售商之一，但我们必须与国家和地区汽车零部件连锁店、独立零部件商店、批发商和求职者进行有效的竞争，以增加我们的商业市场份额。尽管我们相信，基于客户服务、商品质量、选择和供货情况、价格、产品保修、分销地点以及我们的AutoZone品牌名称、商标和服务标志的优势，我们在商业市场上展开了有效的竞争，但一些汽车售后市场参与者的营业时间比我们长得多，因此建立了长期的客户关系并拥有大量可用库存。如果我们无法以盈利的方式开发新的商业客户，我们的销售增长可能会受到限制。

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我们的业务依赖于招聘、培训和留住合格员工。

我们认为，我们的品牌价值在很大程度上取决于我们的门店、配送中心、门店支持中心和ALLDATA中雇用的约100,000名AutoZoners的质量。我们的劳动力成本是我们最大的运营支出，我们的业务受雇佣法律和法规的约束，包括与最低工资、福利和日程安排要求相关的要求。此外，根据联邦和州法律实施与某些员工的加班豁免和福利有关的潜在监管变更可能会增加我们业务的劳动力成本，并对我们的经营业绩产生负面影响。由于我们在竞争激烈的劳动力市场中运营，而且薪酬存在市场增加的风险，因此无法保证我们可以继续以当前的工资水平雇用、培训和留住合格的员工。

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如果我们无法招聘、适当培训和留住合格的员工，我们可能会遇到更高的就业成本、减少销售额、违规行为、客户流失以及品牌或公司文化的萎缩，这可能会对我们的收入产生不利影响。如果我们不保持有竞争力的工资或福利待遇，我们的客户服务可能会因为员工质量下降而受到影响，或者如果我们提高工资率，我们的收入可能会下降。违反或更改就业和劳动法（包括健康保险等现有就业福利计划的变更）可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

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无法以具有竞争力的价格购买和提供优质商品可能会对我们的销售和经营业绩产生不利影响。

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我们依赖我们的国内和国际供应商继续以具有竞争力的价格和付款条件向我们提供优质的商品。如果我们的商品不能满足客户对质量和安全的期望，我们可能会面临销售损失、成本增加以及法律和声誉风险的风险。我们所有的供应商都必须遵守适用的产品安全法，我们依靠他们来确保我们购买的产品符合所有安全和质量标准。引起实际、潜在或感知到的产品安全问题的事件可能使我们面临政府执法行动或私人诉讼，并导致代价高昂的产品召回和其他责任。如果我们的供应商受政府对其产品设计和/或制造过程的更多监管，我们购买的商品的成本可能会上升。此外，客户对我们销售产品的安全性或质量的负面看法可能导致我们的客户寻求其他来源来满足他们的需求，从而导致销售损失。在这种情况下，我们要重建声誉和重新获得客户的信心可能既困难又昂贵。此外，我们的供应商受到全球经济状况的影响。信贷市场和其他宏观经济状况，包括全球供应链的中断，可能会对我们的供应商融资和经营业务的能力产生重大不利影响，从而导致产品成本增加，难以满足我们的库存需求。如果我们遇到与任何重要供应商的过渡或转换，或者他们遇到财务困难或以其他方式无法及时向我们交付商品，或者根本无法向我们交付商品，那么我们的门店中可能会出现产品短缺，这可能会对客户对我们的看法产生不利影响，并导致我们失去客户和销售。

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与美国境外采购的产品相关的风险

在2020财年，我们直接进口了大约13％的购买量，但是我们的许多国内供应商直接进口他们的产品或产品组件。这些商品的价格或流量因任何原因而发生变化，例如内乱或战争行为、货币波动、海上航道中断、港口劳资纠纷和经济状况以及外国供应商所在国家的不稳定、供应商的财务不稳定、未能达到我们的标准、供应商的劳动行为问题或他们可能遇到的劳动问题（例如罢工、停工或减速），这些问题也可能增加交易期间和之后的劳动力成本中断），可用性和成本向供应商提供原材料、增加的进口关税或关税、商品质量或安全问题、运输可用性和成本、工资率和税收的增加、运输安全、通货膨胀以及与供应商及其所在国或进口国有关的其他因素，通常是我们无法控制的，可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响。此外，对外贸易政策、对进口商品的关税和其他规定、对某些国家的贸易制裁、对某些类型的商品或含有来自其他国家的某些材料的商品的进口限制，以及与对外贸易和港口劳工协议有关的其他因素都超出了我们的控制范围。这些因素以及其他因素，例如 COVID-19 疫情，影响我们的供应商和我们获得产品的机会，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。随着我们或我们的国内供应商增加从外国供应商进口的商品，与这些进口相关的风险也将增加。

我们的增长能力在一定程度上取决于新的办公地点的开设、现有地点的改造和扩建以及我们现有供应链和枢纽网络的有效利用。

我们的持续增长和成功将在一定程度上取决于我们是否有能力开设和运营新的办公地点，并扩建和改造现有办公地点，以便在及时和有利可图的基础上满足客户的需求。我们能否实现新的和现有的场地扩建目标，将取决于许多因素，包括能否与开发商和房东合作，以可接受的成本为新建和扩建的场地获得合适的场地，招聘和培训合格人员，以及将新办公地点整合到现有运营中。无法保证我们能够实现我们的地点扩张目标，有效管理我们的增长，成功地将计划中的新地点整合到我们的运营中，或者运营新的、改建和扩建的办公场所实现盈利。

此外，我们还广泛利用我们的枢纽网络、供应链和物流管理技术来高效地储存我们的地点。我们已经并计划继续对供应链进行重大投资，以提高我们以合适的价格提供最佳零件和满足消费品需求的能力。如果我们未能有效利用现有的枢纽和/或供应链，或者如果我们对供应链计划的投资，包括直接从美国境外采购某些产品，没有带来预期的收益，我们所在地的库存水平可能会不太理想或运营成本增加，这可能会对我们的销量和/或利润率产生不利影响。

我们未能保护我们的声誉可能会对我们的品牌名称和盈利能力产生重大不利影响。

我们认为，我们持续强劲的销售增长在很大程度上是由我们的品牌推动的。我们品牌的价值及其在推动销售增长方面的持续有效性在很大程度上取决于我们能否保持我们在安全、高产品质量、友好、服务、值得信赖的建议、诚信和商业道德方面的声誉。任何有关这些领域的负面宣传都可能损害我们的声誉，并可能导致对我们商品的需求减少。越来越多的技术使用也带来了风险，因为客户能够快速比较产品和价格，并使用社交媒体以快速而广泛的方式提供反馈。如果客户有糟糕的体验并通过社交媒体分享，我们的声誉可能会受到影响。

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不遵守道德、社会、产品、劳动、环境和反腐败标准也可能危及我们的声誉，并可能导致消费者或环保团体、员工或监管机构采取各种不利行动。不遵守适用的法律法规、维持有效的内部控制系统或提供准确、及时的财务报表信息也可能损害我们的声誉。如果我们不遵守现有或未来的法律或法规，我们可能会被处以政府或司法部门的罚款或制裁，同时承担巨额的律师费用和成本。此外，由于实施和遵守现有和未来的法律和法规，或者如果发现我们不遵守任何现有或未来的法律或法规，可能需要采取补救措施，我们的资本和运营支出可能会增加。无法通过价格上涨转嫁任何增加的支出将对我们的经营业绩产生不利影响。

由于上述任何原因或其他原因，我们的声誉受损或消费者信心丧失都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并需要更多资源来重建我们的声誉。

我们在国际业务中的成功取决于我们管理国际市场带来的独特挑战的能力。

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除了管理国际业务的独特成本、风险和困难外，我们在美国的业务中面临的各种风险通常也存在于在美国境外开展业务以及从美国境外采购产品和材料时。我们向国际市场的扩张可能会受到当地法律和习俗、适用于国外业务的美国法律以及政治和社会经济状况的不利影响。

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国际业务固有的风险还包括潜在的不利税收后果、贸易政策和贸易协定的潜在变化、遵守《反海外腐败法》和当地的反贿赂和反腐败法、知识产权执法的更大困难、识别和接触当地供应商面临的挑战，以及可能错误判断外国消费者对我们产品分类和营销策略的反应。

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此外，我们在国际市场的业务主要以这些国家的当地货币进行。由于我们的合并财务报表以美元计价，因此以当地货币计价的资产、负债、净销售额和其他收入和支出必须使用本期的汇率折算成美元。因此，外币汇率和这些汇率的波动可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

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未能保护或有效应对客户、供应商、AutoZoners或公司信息的隐私和安全遭到侵犯的行为可能会损害我们的声誉，使我们面临诉讼，并导致我们承担巨额费用。

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与大多数零售商和分销商一样，我们的业务涉及接收、存储和传输有关我们的客户、供应商和AutoZoners的个人信息，其中一些信息委托给第三方服务提供商和供应商。未能保护客户、供应商、员工和公司信息的安全，可能会使我们面临代价高昂的监管执法行动，使我们面临诉讼并损害我们的声誉，这可能会对我们的销售产生负面影响。我们将信息安全视为重中之重，并在整个公司范围内进行网络安全规划和活动。高级管理层和董事会积极参与网络安全风险管理。尽管我们和我们的第三方服务提供商和供应商采取重大措施保护客户、供应商、员工和其他机密信息，包括保持对支付卡行业标准的遵守以及包括更新技术和安全政策、员工培训和监控以及对我们系统的例行测试在内的安全计划，但这些安全措施将来可能会因网络攻击、员工错误、系统妥协、欺诈、欺诈、欺诈、黑客攻击或其他故意或无意的行为而遭到破坏，以及未经授权的当事方可以访问这些数据。我们认为，我们的预防措施为防范安全漏洞提供了足够的保护措施，并总体上降低了我们的网络安全风险。但是，我们的企业或与我们共享敏感信息的第三方提供商在安全漏洞发生后的很长一段时间内可能不会发现安全漏洞或信息丢失。未能有效应对系统漏洞可能会破坏我们的安全措施。用于获取未经授权访问的方法在不断变化，在很长一段时间内可能难以预测或发现。迄今为止，我们还没有遇到网络安全的重大漏洞；但是，我们的计算机系统已经并将继续受到未经授权的访问或网络钓鱼尝试、计算机病毒、恶意软件、勒索软件或其他恶意代码的影响。随着与信息安全、数据收集和使用以及隐私相关的监管环境变得越来越严格，遵守这些要求也可能导致大量额外的成本。无法保证我们的安全措施会防止或限制未来事件的影响。修复因网络攻击而遭受的系统损坏的成本可能很高。

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我们接受使用各种方式的付款，包括现金、支票、信用卡、借记卡、电子支付（例如PayPal、Apple Pay等）和礼品卡，并且随着时间的推移，我们可能会提供新的支付选项，这可能会带来信息安全风险。作为接受借记卡和信用卡付款的零售商，我们受各种行业数据保护标准和协议的约束，例如美国国家标准协会加密标准和支付网络安全操作指南以及支付卡行业数据安全标准。尽管我们遵守这些标准和协议以及其他信息安全措施，但我们无法确定我们为保护所有信息技术系统而采取的安全措施是否能够防止、遏制或检测未来可能出现的任何网络攻击、网络恐怖主义或来自已知网络攻击或恶意软件的安全漏洞。我们维持的保险范围可以保护我们免受某些网络攻击索赔；但是，在任何特定情况下，我们的保险范围可能不足以弥补重大损失。

如果对我们或我们的第三方服务提供商信息系统的任何网络攻击或入侵导致信息丢失、损坏或被盗用，则客户、金融机构、监管机构、支付卡网络和其他方面的索赔可能会对我们造成重大不利影响。在某些情况下，如果我们持有的与支付卡处理商签订的与支付卡交易相关的信息遭到泄露，我们根据与支付卡处理商签订的合同必须遵守的支付卡协会规则和义务要求我们对支付卡发卡机构承担责任，而这些责任可能是巨大的。此外，遵守更严格、更复杂的数据隐私、数据收集和信息安全法律和标准的成本可能对我们来说是巨大的。

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我们投资了信息技术风险管理和灾难恢复计划。尽管已经制定了这些计划，但随着技术的迅速变化以及我们克服安全风险的努力继续变得越来越复杂和集中，我们必须提供持续的监控并不断修改我们的计划。

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我们的关键业务流程严重依赖我们的信息技术系统。这些系统的任何故障或中断都可能对我们的业务产生重大不利影响。

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我们广泛依赖我们的信息技术系统来管理库存、与客户沟通、处理交易和总结结果，其中一些系统由第三方服务提供商管理或提供。我们的系统和我们依赖的第三方系统会因停电、设施损坏、物理盗窃、电信故障、计算机病毒、安全漏洞、恶意网络攻击、灾难性事件以及我们的AutoZoner、承包商或第三方服务提供商的设计或使用错误而受到损坏或中断。尽管我们和我们的第三方服务提供商努力维护我们各自的系统，但我们可能无法成功地做到这一点。

如果我们的系统损坏或无法正常运行，我们可能会承担大量的维修或更换成本，并且可能会丢失关键数据，管理库存或处理交易的能力中断或延迟，这可能导致销售损失、无法处理采购订单和/或潜在的客户忠诚度损失，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们正在开发和实施各种信息系统，并修改现有系统。这些技术变革将需要大量的人力和财力资源投入，这些项目可能会遇到严重的延误、成本增加和其他障碍。尽管我们在规划、项目管理和培训期间投入了大量资源，但可能会出现实施问题，这可能会干扰我们的运营，并对我们的业务运营、财务状况和现金流产生负面影响。

业务中断可能会对我们的办公时间、计算机和其他系统的可操作性、商品的可用性产生负面影响，并以其他方式对我们的销售和业务产生重大负面影响。

战争或恐怖主义行为、政治或内乱、异常天气状况、飓风、龙卷风、风暴、火灾、地震、洪水、全球健康流行病（例如 COVID-19）和其他自然灾害或其他灾害或其中任何一种灾害的威胁，都可能导致我们的某些地点在一段时间内或永久关闭，或对我们在我们所在地获得可供销售的商品的能力产生负面影响。我们的一些商品是从其他国家进口的。如果进口商品变得难以或不可能进入美国，如果我们无法以类似的成本从其他来源获得此类商品，我们的销售和利润率可能会受到负面影响。

如果商业运输受到限制或严重延误，我们的业务可能会受到不利影响，因为我们可能难以将商品运送到我们的配送中心和地点，从而导致销售损失和/或客户忠诚度的潜在损失。如果我们无法在配送中心收到商品，运输问题也可能导致我们取消采购订单。

我们为与运营相关的某些费用进行了自保，保险索赔和费用的增加可能会对我们产生重大负面影响。

我们为工伤赔偿、员工团体医疗、一般责任、产品责任、财产和汽车投保，最高限额为自保。根据我们在风险保留和监管要求方面的决定，保险的类型和金额可能会不时变化。我们的储备金是根据历史趋势确定的，并酌情使用第三方精算师估算成本，以解决已报告的索赔和已发生但尚未报告的索赔。估算费用受各种假设和其他因素的影响，包括索赔的严重程度、期限和频率、与索赔相关的法律费用、医疗保健趋势和相关因素的预计通货膨胀。保险索赔数量的实质性增加、医疗费用的变化、事故频率和严重程度、法律费用和其他因素可能会导致实际自保费用与我们的储备金估算值之间存在不利的差异。因此，我们的自保成本可能会增加，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

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一般风险因素

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我们的信用评级下调或信贷市场的普遍混乱可能使我们更难获得资金、为债务再融资、获得新的资金或发行债务证券。

我们的短期和长期债务被主要评级机构评为投资等级。这些投资级信用评级历来使我们能够在短期信贷额度、优先债券发行和商业票据市场中利用较低的利率和其他优惠条件。为了维持我们的投资级评级，我们必须达到一定的财务业绩比率。评级机构更改这些比率、增加债务和/或收入下降都可能导致我们的信用评级下调。降低我们的信用评级可能会限制我们进入公共债务市场的机会，限制愿意向我们提供信贷便利的机构，导致我们的公共和私人债务的财务和其他契约更加严格，并可能大大增加我们的整体借贷成本并对我们的收益产生不利影响。

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此外，在大萧条期间，大型金融机构的财务状况严重恶化，导致全球信贷市场和更严格的借贷条件严重失去流动性和信贷可用性。我们无法保证在可预见的将来不会再次发生在大萧条期间发生的类似事件。全球信贷市场的条件和事件可能对我们获得短期和长期债务的机会以及该债务的条款和成本产生重大不利影响。

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新法律的通过、现有法律的修改、执法活动的增加或其他政府行动可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

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我们受许多联邦、州和地方法规的约束，其中许多法律和法规很复杂，经常修订，有不同的解释。其中包括有关就业和劳动、工资和工时、环境问题、危险材料和废物的适当处理和处置、医疗保健、数据隐私、网络安全、商品定价和销售、进出口合规以及运输和物流等方面的法律。这些法律在我们运营的领域可能存在很大差异。尽管我们已经实施了政策和程序来帮助确保遵守这些法律，但无法确定我们的员工和与我们有业务往来的第三方不会采取违反我们的政策或适用法律的行动。如果我们未能遵守这些法律、法规或其解释或适用方式，我们可能会受到政府执法行动或私人诉讼，从而导致罚款、声誉受损和监管合规成本增加。监管的任何变化、额外法规的实施或任何新立法的颁布都可能直接或间接地对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。由于执行现行法律法规或执法优先事项的变化，我们也可能受到政府机构和监管机构的调查或审计，这可能发生在正常业务过程中，也可能是由于特定机构或对特定行业加强审查所致。

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我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到诉讼的影响。

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我们参与了因正常业务流程而产生的诉讼、监管调查、政府和其他法律诉讼。此类事项涉及大量开支，并分散管理层对其他事项的注意力和资源。在这些诉讼中向我们寻求的损害赔偿可能是重大的，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

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宏观经济和地缘政治因素的重大变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

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宏观经济状况会影响我们的客户和供应商。在大萧条期间，美国的就业增长停滞不前，失业率处于历史最高水平。尽管近年来，失业率已改善至衰退前的水平以下，但由于 COVID-19，失业率再次达到历史最高水平。此外，美国政府继续在历史性的巨额赤字和债务负担下运作。全球信贷市场的持续困境、商业失败、通货膨胀、外汇汇率波动、重大地缘政治冲突、拟议或追加的关税、能源价格的持续波动、公共卫生危机或疫情（例如 COVID-19）的影响以及其他因素继续影响全球经济。此外，能源价格上涨可能会影响我们的商品分销、商业交付、公用事业和产品成本。目前尚不清楚这些因素将在短期内如何影响我们的业务。在更长的时间内，这些宏观经济和地缘政治条件可能会对我们的销售增长、利润率和管理费用产生不利影响。这些可能会对我们的财务状况和运营产生不利影响。

项目 1B。未解决的员工评论

没有。

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第 2 项。属性

下表反映了截至2020年8月29日我们门店的平方英尺以及租赁和自有物业的数量：

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我们有大约 590 万平方英尺的配送中心为我们的门店提供服务，其中大约 190 万平方英尺是租赁的，其余的为自有。我们的 12 个配送中心位于亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州、乔治亚州、伊利诺伊州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、田纳西州、德克萨斯州、华盛顿州，两个位于墨西哥。我们的主要门店支持中心位于田纳西州的孟菲斯，占地约 320,000 平方英尺。我们还在墨西哥蒙特雷设有另外三个门店支持中心：墨西哥的奇瓦瓦州和巴西的圣保罗。我们的国际采购办公室位于中国上海。位于加利福尼亚州埃尔克格罗夫的ALLDATA总部是租赁的，我们还拥有或租赁其他总体上不重要的房产。

第 3 项。法律诉讼

2004 年，我们在新泽西州埃弗莱姆山收购了一处仓库，该场地以前曾是汽油加油站的所在地，里面有地下水污染的证据。收购后，我们自愿向新泽西州环境保护部（“NJDEP”）报告了地下水污染问题，并签订了自愿修复协议，规定对与该物业相关的污染进行补救。我们已经对物业的污染进行了修复并支付了费用（对我们来说费用微不足道）。

我们还自愿调查并解决了蒸汽侵入对下坡住宅和企业的潜在影响。NJDEP在2013年2月19日向保险公司发出的指令和通知中以及在2014年1月13日向保险公司发出的经修订的指令和通知（统称 “指令”）中再次断言，根据连带和可分割责任理论，我们对降级影响负有责任。在2015年4月23日的信中，NJDEP要求我们和其他各方支付约29.6万美元，用于支付NJDEP因该物业污染降级而产生的费用。在2016年1月29日的信中，我们获悉，NJDEP已对该物业提出留置权，该留置权涉及NJDEP因该物业的污染降级而产生的约35.5万美元的费用。我们已经对任何此类说法提出异议，并将继续提出异议，因为该物业领域存在其他实体/污染源，其中一些实体/污染源已在指令和2015年4月23日的要求信中提出。根据自愿补救协议，在协议要求的所有补救措施完成后，我们认为我们应该有资格获得新泽西州最高75％的合格补救费用补偿。我们已要求该州澄清该协议适用于场外工作。尽管目前无法确定补救措施可能产生的额外成本总额，但我们目前认为，履行协议或其他方面的义务不会产生对我们的财务状况、经营业绩或现金流至关重要的成本。

我们参与了与开展业务有关的其他各种法律诉讼，包括但不限于几起包含集体诉讼指控的诉讼，在这些诉讼中，原告是现任和前任小时工和有薪雇员，他们指控存在各种工资和工时违规行为以及非法解雇行为。我们目前认为，无论是单独还是总体而言，这些问题都不会导致对我们的财务状况、经营业绩或现金流至关重要的负债。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

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第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券

我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为 “AZO”。截至2020年10月19日，共有2,021名登记在册股东，这还不包括证券头寸清单代表股份的受益所有人的数量。

我们目前不为普通股支付股息。我们支付股息的能力受到内华达州法律的限制。未来的任何股息支付都将取决于我们的财务状况、资本需求、收益和现金流。

1998 年，公司宣布了一项计划，允许公司回购部分已发行股份，但不得超过公司董事会规定的最高限额为一美元。该计划最近于2019年10月7日进行了修订，将回购授权增加了12.50亿美元，使授权股票回购的总价值达到231.5亿美元。

在2020财年，我们暂时停止了股票回购计划下的股票回购，以节省流动性，以应对与 COVID-19 相关的不确定性。尽管我们已在2021财年第一季度重新开始股票回购，但我们将继续评估当前和预期的业务状况，并在我们认为适当的情况下调整股票回购计划下的股票回购水平。

在截至2020年8月29日的季度中，该公司没有购买任何股票。

公司还在2020财年、2019财年和2018财年分别从选择根据公司第六次修订和重述员工股票购买计划（“员工计划”）出售股票的员工那里按市值额外回购了8,287、17,201和11,816股股票，该计划符合《美国国税法》第423条的资格，根据该条款，所有符合条件的员工均可按较低价格的85％购买AutoZone普通股通过工资扣除在每个日历季度的第一天或最后一天确定普通股的市场价格。每位员工每年允许的最高购买额为15,000美元或薪酬的10％，以较低者为准。根据员工计划，在2020财年、2019财年和2018财年分别向员工出售了10,525股、11,011股和14,523股股票。截至2020年8月29日，根据员工计划，有142,241股普通股留待未来发行。

一旦高管达到员工计划下的最大购买量，第六次修订和重述的高管股票购买计划（“行政计划”）允许所有符合条件的高管购买AutoZone的普通股，最高不超过其年薪和奖金的25％。在2020财年、2019财年和2018财年，高管根据执行计划购买的股票分别为1,204股、1,483股和1,840股。截至2020年8月29日，根据执行计划，有235,361股普通股留待未来发行。

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股票表现图

下图显示了自2015年8月29日起至2020年8月29日止的五年期间，AutoZone股票与标准普尔500综合指数（“标准普尔500指数”）和标准普尔零售指数（“标准普尔零售指数”）相比的价值变化。

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第 6 项。精选财务数据

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(12) 在2020财年第三季度，为应对 COVID-19，公司暂时停止了股票回购计划下的股票回购。

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第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

我们是美洲领先的汽车替换零件和配件零售商和领先分销商。我们于1979年开始运营，截至2020年8月29日，在美国经营5,885家门店，在墨西哥经营621家门店，在巴西经营43家门店。每家商店都为汽车、运动型多功能车、货车和轻型卡车提供广泛的产品线，包括全新和再制造的汽车硬件、维修用品、配件和非汽车产品。2020年8月29日，在5,007家国内门店中，我们还制定了一项商业销售计划，向当地、地区和全国性的维修车库、经销商、服务站和公共部门账户提供商业信贷并及时交付零件和其他产品。我们还在墨西哥和巴西的所有门店都有商业计划。我们还通过www.alldata.com和www.alldatadiy.com销售ALLDATADIY.com品牌的汽车诊断和维修软件。此外，我们通过 www.autozone.com 销售汽车硬件、维修用品、配件和非汽车产品，我们的商业客户可以通过 www.autozonepro.com 进行购买。我们还通过 www.duralastparts.com 提供有关我们的 Duralast 品牌产品的产品信息。我们的收入不来自汽车维修或安装服务。

COVID-19 Inmact

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一种新型冠状病毒（“COVID-19”）的爆发对国家和全球经济造成了不利影响，该菌株于2020年3月11日被世界卫生组织宣布为全球疫情。我们已经能够在美国保持门店的营业和运营。最初，我们缩短了大多数门店的营业时间，但随后恢复了更正常的营业时间。我们还采取了许多措施来确保客户和员工的健康、安全和福祉。我们为美国符合条件的全职和兼职小时工提供了新的紧急休假福利增强措施。我们投资了保护员工和客户的用品，增加了清洁和消毒的频率，并为客户引入了新的服务选项，例如路边取货等。这些扩大的收益、供应成本和其他 COVID-19 相关成本导致截至2020年8月29日止年度的简明合并损益表中的运营、销售、一般和管理费用中包含约8,390万美元的费用。

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2020年3月，我们发行了12.50亿美元的优先票据，并完成了新的364天优先无抵押循环信贷额度，以巩固我们的财务状况和我们在不断变化的环境中的响应能力。我们在某些零售商店和配送中心招聘和雇用员工方面也遇到了挑战。

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尽管最初的销售受到负面影响，但后来增长到了创纪录的水平。但是，由于许多不确定性，我们无法准确预测 COVID-19 将产生的影响，包括疾病的严重程度、疫情持续时间、政府当局可能采取的旨在最大限度地减少疫情传播或刺激经济的行动或其他意想不到的后果。因此，与 COVID-19 疫情相关的持续业务中断可能会继续导致我们的业务出现重大波动，对我们产品的需求、门店营业时间和员工可用性产生异常影响，并放大与以具有竞争力的价格在美国国内外采购优质商品相关的风险，其中一些风险将对我们的业务和经营业绩产生不利影响。此外，疫情的卷土重来或其他不可预见的事态发展可能会阻碍我们按预期的速度完成施工和开设新门店的能力。

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我们的业务受到经济内部影响我们的消费者和行业的各种因素的影响，包括但不限于燃料成本、工资率和其他经济状况，包括2020财年的COVID-19。鉴于这些宏观经济因素的性质，我们无法预测某些趋势是否会持续或持续多长时间，也无法预测这些趋势将在多大程度上影响我们。

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执行摘要

在2020财年，我们实现了创纪录的17.33亿美元的净收入，比上年增长7.2％，销售额增长7.682亿美元，比上年增长6.5％。国内商业销售额增长了6.4％，占我们总销售额的21.6％。2020财年为52周，而2019财年为53周。去年，我们的零售额和商业销售均有所增长，这要归因于我们在各项举措上继续取得进展，这些举措旨在提高我们更频繁地对客户说 “是” 的能力，增加门店的流量并加速我们的商业增长。

我们的业务受到经济内部影响我们的消费者和行业的各种因素的影响，包括但不限于燃料成本、工资率和其他经济状况，包括2020财年，COVID-19 的影响和应对。鉴于这些宏观经济因素的性质，我们无法预测某些趋势是否会持续或持续多长时间，也无法预测这些趋势将在未来对我们产生多大影响。

在2020财年，影响我们的客户和行业的一个宏观经济因素是汽油价格。在2020财年，美国每加仑无铅汽油的平均价格为每加仑2.32美元，而2019财年的平均价格为每加仑2.63美元。我们认为，汽油价格的波动会影响客户的可支配收入水平。美国每月消耗约120亿加仑的无铅气体，每减少1美元，消费者每月就会增加约120亿美元的消费能力。鉴于天然气价格的不可预测性，我们无法预测天然气价格会上涨还是下跌，也无法预测未来汽油价格的任何变化将如何影响我们未来的销售。

在2020财年，我们还经历了美国工资持续加剧的压力。其中一些归因于某些州和市的监管变化，而很大一部分是由总体市场压力以及其他零售商近年来采取的一些具体行动所推动的。监管变化预计将继续下去，已通过立法在未来几年内大幅提高员工工资的领域就证明了这一点，但我们仍在评估这些变化将在多大程度上影响我们的未来收入增长。

在2020财年，故障和维护相关类别占我们销售组合的最大比例，约占总销售额的84％，故障相关类别仍然是我们最大的类别集。尽管与往年相比，我们的品类销售结构没有发生任何根本性的变化，但在我们的国内门店中，非必需品类的销售结构确实与去年相比略有增加。我们认为，该销售类别的改善是由疫情造成的，因为我们的许多客户有更多时间从事项目。我们认为，从长远来看，与我们的市场增长关系最密切的两个统计数据是行驶里程数和道路上行驶的七年或更旧车辆的数量。

行驶里程

我们认为，随着行驶里程数的增加，消费者的车辆更有可能需要保养和维护，从而导致对汽车硬件和维护用品的需求增加。尽管从长远来看，我们已经看到净销售额与行驶里程数之间存在密切的相关性，但我们也看到，在某些时间范围内，销售业绩和行驶里程的相关性微乎其微。在净销售额与行驶里程之间的相关性微乎其微的时期，我们认为净销量受到了其他因素的积极影响，包括宏观经济因素以及道路上行驶的七年或更旧车辆的数量。自本财年开始至2020年7月（最新的公开信息），美国的行驶里程与去年同期相比下降了8.8％。我们认为这种下降是疫情造成的，但我们无法预测这种下降是否会持续下去，也不确定它是否会继续对我们的业务产生影响。

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已使用七年或更旧的车辆

与上一日历年相比，2020年的新车销量下降了0.8％。我们估计，车辆平均每年行驶约12,500英里。七年内，平均行驶里程相当于大约 87,500 英里。我们的经验是，在车辆使用寿命的这个时刻，大多数车辆不在保修范围内，需要增加维护才能保持车辆的正常运行。

根据汽车保养协会提供的最新数据，截至2020年1月1日，道路上车辆的平均车龄为11.9年。车辆的平均车龄连续第九年超过11年。

我们预计，随着消费者为了省钱而延长汽车使用时间，老龄化的车辆数量将继续增加。随着道路上已使用七年或更旧的车辆数量的增加，我们预计对我们销售的产品的需求将增加。

运营结果

2020 财年与 2019 财年比较

在截至2020年8月29日的财年中，我们报告的净销售额为126.32亿美元，而截至2019年8月31日的年度为118.64亿美元，比2019财年增长6.5％。这一增长主要是由国内同店销售额增长7.4％和新门店净销售额2.447亿美元推动的。同店销售额按52周计算。国内商业销售额比2019财年的国内商业销售额增长1.649亿美元，增长6.4％。

截至2020年8月29日，我们在国内经营了5,885家门店，墨西哥有621家，巴西有43家，而截至2019年8月31日，国内门店为5,772家，墨西哥为604家，巴西为35家。我们报告称，2020财年，汽车零部件板块（国内、墨西哥和巴西）的总销售额增长了6.5％。

2020财年的毛利为67.71亿美元，占净销售额的53.6％，与2019财年的63.65亿美元相比下降了5个基点，占净销售额的53.7％。毛利率的下降主要归因于商品利润率的降低，这主要是由于组合的变化。

2020财年的运营、销售、一般和管理费用从41.49亿美元增至43.53亿美元，占净销售额的34.5％，占2019财年净销售额的35.0％。运营费用占销售额的百分比下降主要是由于销售增长带来的杠杆作用，但部分被为应对 COVID-19 而产生的8,390万美元成本所抵消。

2020财年的净利息支出为2.012亿美元，而2019财年的净利息支出为1.848亿美元。这种增长主要是由于债务水平上升。2020财年的平均借款额为53.93亿美元，而2019财年的平均借款额为50.97亿美元。2020财年的加权平均借款利率为3.3％，2019财年的加权平均借款利率为3.2％。

我们的有效所得税税率为2020财年税前收入的21.8％，而2019财年的有效所得税率为20.4％。税率的提高主要归因于与2019财年相比，2020财年行使的股票期权收益减少。2020财年股票期权的行使收益为2,090万美元，而2019财年的收益为4,600万美元（参见合并财务报表附注中的 “附注D——所得税”）。

2020财年的净收入增长了7.2％，至17.33亿美元，摊薄后的每股收益从2019财年的63.43美元增长了13.4％，至71.93美元。2019财年的净收益和摊薄后的每股收益受益于额外一周的销售额。股票回购对2020财年摊薄后每股收益的影响增加了1.59美元。

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2019 财年与 2018 财年比较

本表格10-K中省略了关于从2018财年到2019财年经营业绩变化的讨论，但可以在 “第7项” 中找到。管理层对截至2019年8月31日财年的财务状况和经营业绩的讨论与分析”，该表格于2019年10月28日向美国证券交易委员会提交，可点击页面底部的 “投资者关系” 在美国证券交易委员会网站www.sec.gov和www.autozone.com上免费获取。

季度周期

我们财年的前三个季度每个季度包括12周，第四季度包括2020年的16周，2019年的17周和2018年的16周。由于第四季度的销售量是季节性最高的，持续了16或17周，而前三个季度每个季度的销售量为12周，因此我们的第四季度在我们的年度净销售额和净收入中所占的份额不成比例。2020财年第四季度占年销售额的36.0％和净收入的42.7％；2019财年第四季度占年销售额的33.6％和净收入的35.0％；2018财年第四季度占年销售额的31.7％，占净收入的29.9％。

所得税

2017年12月22日，《减税和就业法》（“税收改革”）颁布为法律。税收改革对美国联邦企业所得税进行了重大修订，包括将法定联邦公司税率从35％降至21％，取消某些扣除额，对外国子公司的累计收益征收强制性的一次性过渡税，以及改变国外收入的征收美国联邦税的方式。此外，2017年12月，美国证券交易委员会发布了第118号员工会计公告（“SAB 118”），以解决在注册人没有足够详细的信息，无法完成税收改革某些所得税影响的会计核算的情况下适用GAAP的问题。

在截至2018年8月25日的年度中，我们记录了与税收改革相关的1.315亿美元的临时税收优惠，其中包括对其净递延所得税资产（“DTA”）的1.573亿美元重新计量，由2580万美元的过渡税所抵消。在截至2019年8月31日的年度中，我们完成了对税收改革的分析，并记录了对先前记录的临时金额的调整，从而获得了880万美元的税收优惠，主要与外国子公司累计收益的过渡税有关。

从截至2019年8月31日的年度开始，我们将对全球无形低税收入（“GILTI”）征收新的税，该税是对国外收入征收的。我们已选择将该税收记为期内成本，因此，我们没有调整外国子公司在新税中的递延所得税资产或负债。GILTI的净影响包含在截至2020年8月29日和2019年8月31日的年度的所得税准备金中。

流动性和资本资源

我们流动性的主要来源是通过销售汽车零部件、产品和配件实现的现金流。2020年，经营活动提供的净现金为27.20亿美元，2019年为21.29亿美元，2018年为20.80亿美元。与去年相比，运营现金流良好，这主要是由于疫情导致销售增长加速，净收入增长。

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2020财年，我们用于投资活动的净现金流为4.979亿美元，2019财年为4.918亿美元，2018财年为5.219亿美元。与2019财年相比，2020财年用于投资活动的净现金有所增加，这是对税收抵免股权投资的投资的结果，但资本支出的减少部分抵消了这一增加。我们在2020财年投资了4.577亿美元的资本资产，在2019财年投资了4.961亿美元，在2018财年投资了5.218亿美元。我们在2020财年有138个新开设地点，2019财年有209个新办公地点，2018财年有201个新办公地点。从2019财年到2020财年，资本支出的减少归因于为应对新冠肺炎（COVID-19）而推迟开门店。我们将全资保险公司持有的部分资产投资于有价债务证券。我们在2020财年购买了9,090万美元的有价债务证券，在2019财年购买了5,550万美元，在2018财年购买了1.045亿美元。我们在2020财年出售有价债务证券的收益为8,420万美元，2019财年为5,310万美元，2018财年为6,960万美元。

2020财年，用于融资活动的净现金为6.436亿美元，2019财年为16.74亿美元，2018财年为16.32亿美元。用于融资活动的净现金反映了对库存股的购买，2020财年的购买总额为9.309亿美元，2019财年的总额为20.05亿美元，2018财年的总额为15.92亿美元。2020财年库存股购买量减少是由于股票回购计划暂时暂停，以节省流动性，以应对与 COVID-19 相关的不确定性。2020财年、2019年和2018财年的国库股票购买主要由运营现金流提供资金。该公司在2020年发行了18.5亿美元的新债务，在2019财年发行了7.5亿美元的新债务，在2018财年没有发行任何债务。在2020财年，发行债务的收益用于一般公司用途、偿还未偿还的商业票据以及偿还2020年11月到期的5亿美元优先票据，这些票据可在2020年8月按面值赎回。在2019财年，发行债务的收益用于偿还部分未偿还的商业票据借款、将于2019年4月到期的2.5亿美元优先票据以及一般公司用途。在2018财年，我们使用商业票据借款偿还了2018年8月到期的2.5亿美元优先票据。

在2020财年，我们净还清了商业票据和短期借款，金额为10.30亿美元。2019财年商业票据和短期借款的净还款额为2.953亿美元，2018财年商业票据发行和短期借款的净收益为1.702亿美元。

与2020财年相比，我们预计在2021财年将增加对业务的投资。预期的增长是由2020财年第三和第四季度与 COVID-19 相关的资本支出延迟推动的。预计我们的投资将主要用于新地点、供应链基础设施、现有地点的改善和技术投资。我们在新办公地点的投资金额受不同因素的影响，包括建筑物和土地是购买（需要更高的投资）还是租赁（通常较低的投资）、位于美国、墨西哥或巴西，还是位于城市或农村地区等因素。在2020财年、2019年和2018财年，我们的资本支出分别比上一财年减少了约8％、5％和6％。

除了建筑和土地成本外，我们的新办公场所还需要营运资金，主要用于库存。从历史上看，我们曾与供应商协商延长付款期限，从而减少了所需的营运资金，从而提高了应付账款与库存的比率。我们计划继续利用库存购买的杠杆；但是，我们这样做的能力可能会受到供应商向我们收取应收账款的保理能力的限制。某些供应商参与与金融机构的安排，根据这些安排，他们可以对AutoZone应收账款进行保理，从而使他们能够根据我们的发票以折扣率提前从金融机构获得付款。这些协议的条款是供应商和金融机构之间的。根据供应商的要求，我们向供应商的金融机构确认欠供应商的余额和到期日，并同意放弃对已确认余额的任何抵消权。我们的信贷评级下调或金融市场的变化可能会限制金融机构参与这些安排的意愿，这可能导致供应商想要重新谈判付款条款。减少付款条件将增加为未来库存投资提供资金所需的营运资金。供应商延长了付款期限，这使我们得以继续保持较高的应付账款与库存比率。截至2020年8月29日，我们的应付账款与库存比率为115.3％，截至2019年8月31日为112.6％。与2019财年相比的增长主要是由于销售增长加速。

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根据我们未来投资（以租赁或购买房产或收购的形式）的时间和规模，我们预计我们将主要依靠内部筹集的资金和可用的借贷能力来支持我们的大部分资本支出、营运资金需求和股票回购。余额可以通过新的借款来筹资。鉴于我们的信用评级和过去在债务市场的良好经验，我们预计，我们将能够获得此类融资。

我们的现金余额存放在世界各地的不同地方。截至2020年8月29日和2019年8月31日，分别有6,240万美元和4,990万美元的现金及现金等价物在美国境外持有，通常用于支持我们对外业务的流动性需求。

在截至2020年8月29日的财年中，我们的税后投资资本回报率（“ROIC”）为38.1％，而去年同期为35.7％。投资回报率的计算方法是税后营业利润（不包括租金费用）除以投资资本（包括运营租赁资本化系数）。在2020财年，扣除平均3.742亿美元的超额现金后的投资回报率。2019财年，税后营业利润根据税收改革对递延所得税负债重估的影响（扣除汇回国税）进行了调整。我们使用投资回报率来评估我们是否有效地使用了资本资源，并认为这是衡量我们整体运营业绩的重要指标。有关我们计算的更多详细信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的对账” 部分。

债务便利

我们签订了截至2017年11月18日的第三次修订和重述信贷协议（“延期修正案”），该协议的日期为2017年11月18日，该协议经不时修订、修改、延期或重述（“循环信贷协议”）。根据延期修正案：（i）我们在循环信贷协议下的借款能力从16亿美元增加到20亿美元；（ii）经贷款人批准，我们可以选择将循环信贷协议下的最高借款额从20亿美元提高到24亿美元；（iii）循环信贷协议的终止日期从2021年11月18日延长至2022年11月18日；（iv）我们可以选择再向贷款人提出一项书面请求，要求延长当时有效的终止日期再过一年。根据循环信贷协议，我们可以借入包括欧元美元贷款、基准利率贷款或两者结合的资金。按规定的欧元美元利率计算的欧元美元贷款的应计利息，定义为伦敦银行同业拆借利率加上循环信贷协议中定义的适用百分比，具体取决于我们的优先无抵押（非信用增强）长期债务评级。循环信贷协议中定义的基准利率贷款的应计利息。

2020年4月3日，我们签订了364天信贷协议（“364天信贷协议”），以根据当前的宏观经济状况，特别是疫情，增加我们获得流动性的渠道，并补充我们现有的循环信贷协议。364天信贷协议规定，贷款本金总额不超过7.5亿美元。364天信贷协议将终止，根据364天信贷协议借入的所有款项将于2021年4月2日到期支付。根据我们的选择，364天信贷协议下的循环贷款可以是基准利率贷款、欧元美元贷款，或两者的组合。

截至2020年8月29日，我们的每份循环信贷协议下都没有未偿还的借款，循环信贷协议下有170万美元的未偿信用证。

根据我们的循环信贷协议，契约包括对留置权的限制、最高债务收益比率、最低固定费用覆盖率以及在某些情况下可能需要加快还款义务的控制权变更条款。

循环信贷协议要求，截至每个季度最后一天，我们的合并利息覆盖率应不低于 2. 5:1。该比率定义为（i）扣除利息、税款和租金前的合并收益与（ii）合并利息支出加合并租金的比率。截至2020年8月29日，我们的合并利息覆盖率为6. 1:1。

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截至2020年8月29日，2021年4月到期的2.5亿美元优先票据在随附的合并资产负债表中被归类为长期票据，因为我们有能力和意图通过循环信贷协议中的可用容量对其进行长期再融资。截至2020年8月29日，根据27.50亿美元的循环信贷协议，在商业票据借款生效之前，我们有27.48亿美元的可用资金，这将使我们能够用长期融资机制取代这些短期债务。

我们还维持信用证机制，允许我们要求参与银行代表我们签发总额不超过2500万美元的信用证。信用证贷款是对根据循环信贷协议可能签发的信用证的补充。截至2020年8月29日，根据将于2022年6月到期的信用证额度，我们有2,500万美元的未偿信用证。

除了根据上述承诺贷款签发的未兑现信用证外，截至2020年8月29日，我们还有2.203亿美元的未偿信用证。这些信用证的到期日各不相同，并且是在未承诺的基础上签发的。

2020年8月14日，我们根据2019年4月4日向美国证券交易委员会提交的S-3表格的自动上架注册声明（文件编号333-230719）（“2019年上架登记”），发行了6亿美元的1.650％优先票据，该票据将于2031年1月到期。2019年上架注册允许我们出售不确定金额的债务证券，为一般公司用途提供资金，包括偿还、赎回或回购未偿债务，以及营运资金、资本支出、新店开业、股票回购和收购。债务发行的收益用于一般公司用途，包括偿还2020年11月到期的5亿美元4.000％优先票据，这些票据可在2020年8月按面值赎回。

2020年3月30日，我们发行了5亿美元的2025年4月到期的3.625％优先票据，以及根据2019年上架登记在2030年4月到期的4.000亿美元优先票据。债务发行的收益用于偿还部分未偿还的商业票据借款以及其他一般公司用途。

2019年4月18日，我们在2019年上架登记下发行了3亿美元于2024年4月到期的3.125％优先票据和4.5亿美元的3.750％优先票据，该票据将于2029年4月到期。债务发行的收益用于偿还部分未偿还商业票据借款、2019年4月到期的2.5亿美元1.625％优先票据以及其他一般公司用途。

如果分配的债务评级被降级（如协议中所定义），则所有优先票据均需进行利率调整。此外，优先票据包含一项条款，即如果我们的控制权发生变化（如协议中所定义），则可以加快还款。我们在优先票据下的借款包含最低限度的契约，主要是对留置权、出售和回租交易以及合并、合并和资产出售的限制。如果违反契约或发生违约事件，我们的借款安排下的所有还款义务都可能会加快到期，并在适用的预定还款日期之前到期。

截至2020年8月29日，我们遵守了所有契约，并预计将继续遵守借款安排下的所有契约。

在截至2020年8月29日的财年中，我们调整后的债务与扣除利息、税项、折旧、摊销、租金和股票薪酬支出的收益（“EBITDAR”）的比率为1. 9:1，而截至去年同期年底，该比率为2. 5:1。我们将调整后的负债计算为总负债、融资租赁负债和租金乘以六；我们通过将利息、税项、折旧、摊销、租金和基于股份的薪酬支出与净收入相加来计算息税折旧摊销前利润。在2020财年，债务是扣除多余现金后的净额，年底为16亿美元。我们将债务水平设定为调整后债务与息税折旧摊销前利润的特定比率，以维持我们的投资级信用评级，并认为这是管理债务水平的重要信息。

如果息税折旧摊销前利润在未来几年持续增长，我们预计我们的债务水平将增加；相反，如果息税折旧摊销前利润下降，我们预计我们的债务水平将降低。有关我们计算的更多详细信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的对账” 部分。

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股票回购

1998 年，我们宣布了一项计划，允许我们回购不超过董事会（“董事会”）规定的美元上限的一部分已发行股份。2019年10月7日，董事会投票批准再回购12.5亿美元的普通股，这与我们正在进行的股票回购计划有关。自1998年回购计划启动以来，董事会已批准231.5亿美元的股票回购。从1998年1月到2020年8月29日，我们共回购了1.477亿股股票，总成本为223.54亿美元。我们在2020财年回购了82.6万股普通股，总成本为9.309亿美元，在2019财年回购了220万股普通股，总成本为20.05亿美元，在2018财年回购了240万股普通股，总成本为15.92亿美元。2020财年库存股购买量减少是由于与疫情相关的不确定性而暂停股票回购计划以保留现金。考虑到截至2020年8月29日的累计回购，董事会授权我们还有7.959亿美元用于回购普通股。

在截至2020年8月29日的财年中，股票回购和债务变动前的现金流为21.85亿美元，而去年同期为17.59亿美元。股票回购和负债变动前的现金流按现金和现金等价物的净增加或减少减去债务的净增加或减少加上股票回购计算得出。我们使用股票回购和债务变动前的现金流来计算剩余和可用的现金流。我们认为，这是有关我们分配可用资本的重要信息，我们优先考虑业务投资并利用剩余资金回购股票，同时维持支持我们投资级信用评级的债务水平。有关我们计算的更多详细信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标的对账” 部分。

在2020财年，我们暂时停止了股票回购计划下的股票回购，以节省流动性，以应对与 COVID-19 相关的不确定性。尽管我们已在2021财年第一季度重新开始股票回购，但我们将继续评估当前和预期的业务状况，并在我们认为适当的情况下调整股票回购计划下的股票回购水平。

2020年8月29日之后，我们已经回购了269,795股普通股，总成本为3.144亿美元。考虑到2020年8月29日之后的累计回购，在董事会的授权下，我们还有4.815亿美元用于回购其普通股。

财务承诺

下表显示了截至2020年8月29日我们的重要合同义务：

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截至2020年8月29日，我们对不确定税收状况（包括利息和罚款）的纳税义务为2300万美元。大约200万美元被归类为流动负债，2,100万美元被归类为长期负债。我们没有在上表中反映这些债务，因为由于清算这些税收状况的时间和金额存在不确定性，我们无法估计长期负债的支付时间。

资产负债表外安排

下表反映了截至2020年8月29日的未偿信用证和担保债券：

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未偿还的备用信用证（主要按年度续期）和保证金中有很大一部分用于支付对我们的工伤补偿机构的补偿义务。

由于标的负债已经反映在我们的合并资产负债表中，因此没有与这些工具相关的额外或有负债。备用信用证和担保保证金安排在一年内到期，但有自动续订条款。

非公认会计准则财务指标的对账

“精选财务数据” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 包括某些未根据公认会计原则（“GAAP”）得出的财务指标。这些非公认会计准则财务指标为确定我们的最佳资本结构提供了更多信息，并用于帮助管理层评估业绩和做出适当的业务决策以最大限度地提高股东的价值。

非公认会计准则财务指标不应用作GAAP财务指标的替代品，也不得单独考虑以分析我们的经营业绩、财务状况或现金流。但是，我们已经提出了非公认会计准则财务指标，因为我们认为它们提供了更多对投资者有用的信息，因为它更清楚地表明了我们的同比经营业绩。此外，我们的董事会管理和薪酬委员会使用上述非公认会计准则财务指标来分析和比较我们的基础经营业绩，并使用精选衡量标准来确定基于绩效的薪酬支付。我们在以下对账表中纳入了这些信息与最具可比性的GAAP指标的对账表。

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非公认会计准则财务指标的对账：股票回购前的现金流和债务变动

下表将现金及现金等价物的净增加（减少）与股票回购前的现金流和债务变动进行了对账，该表在 “财务数据精选” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 中列报：