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目录
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
_________________________________________________________ 
形式10-Q
_________________________________________________________ 
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
从开始的过渡期                    至                    
佣金档案编号001-32373
_________________________________________________________ 
拉斯维加斯金沙公司。
(其章程所指明的准确注册名称)
_________________________________________________________ 
内华达州27-0099920
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		(I.R.S.雇主
识别号码)
 
拉斯维加斯大道南3355号
拉斯维加斯内华达州89109
(主要行政机关地址)(邮政编码)
(702) 414-1000
(注册人电话号码，包括区号)
 _________________________________________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股(面值0.001美元)LVS纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)，以电子方式提交了根据S-T法规第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。☐*☒
注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。
班级  在2020年10月21日未偿还
普通股(面值0.001美元)  763,828,127股票

目录
拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
目录
 
第一部分
财务信息
第(1)项。
财务报表(未经审计)
3
截至2020年9月30日和2019年12月31日的压缩合并资产负债表
3
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的简明综合运营报表
4
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的简明综合全面收益(亏损)表
5
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的简明综合权益报表
6
截至2020年和2019年9月30日的9个月现金流量表简明表
7
简明合并财务报表附注
8
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
25
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
53
第四项。
管制和程序
54
第II部
其他信息
第(1)项。
法律程序
55
项目71A。
危险因素
55
项目6.
陈列品
57
签名 
58
2
目录
第一部分财务信息
项目1--财务报表
拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
压缩合并资产负债表
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(单位：百万，面值除外)
(未经审计)
资产
流动资产：
现金和现金等价物$2,381 $4,226 
限制性现金和现金等价物17 16 
应收账款，扣除信贷损失准备金#美元292及$282
382 844 
盘存34 37 
预付费用和其他费用144 182 
流动资产总额2,958 5,305 
财产和设备，净额14,992 14,844 
递延所得税，净额327 282 
土地租赁权益，净额2,210 2,272 
无形资产，净额28 42 
其他资产，净额467 454 
总资产$20,982 $23,199 
负债和权益
流动负债：
应付帐款$70 $149 
施工应付款293 334 
其他应计负债1,684 2,396 
应付所得税136 275 
长期债务的当期到期日72 70 
流动负债总额2,255 3,224 
其他长期负债518 513 
递延所得税184 183 
与商场销售交易相关的递延金额345 350 
长期债务13,840 12,422 
总负债17,142 16,692 
承担和或有事项(附注6)
权益：
优先股，$0.001面值，50授权股份，零已发行及已发行股份
— — 
普通股，$0.001面值，1,000授权股份，833发行的股票，764已发行股票
1 1 
国库股，按成本价计算，69股票
(4,481)(4,481)
超出票面价值的资本6,605 6,569 
累计其他综合损失(38)(3)
留存收益1,112 3,101 
拉斯维加斯金沙公司股东权益总额3,199 5,187 
非控制性利益641 1,320 
总股本3,840 6,507 
负债和权益总额$20,982 $23,199 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
目录
拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并操作报表
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(单位为百万，每股数据除外)
(未经审计)
收入：
赌场
$340 $2,321 $1,527 $7,343 
房间
76 439 358 1,318 
食品和饮料
54 199 205 655 
商城
83 175 228 501 
会议、零售和其他
33 116 148 413 
净收入
586 3,250 2,466 10,230 
业务费用：
赌场
313 1,240 1,238 3,988 
房间
61 109 203 332 
食品和饮料
82 162 287 514 
商城
13 19 41 54 
会议、零售和其他
34 72 117 227 
信贷损失准备金
25 4 60 15 
一般和行政
263 364 844 1,109 
公司
33 59 145 262 
开业前
5 9 14 23 
发展
3 4 18 13 
折旧摊销
292 284 867 874 
土地租赁权益摊销
14 14 41 37 
资产处置损失或减值
58 11 68 18 
1,196 2,351 3,943 7,466 
营业收入(亏损)
(610)899 (1,477)2,764 
其他收入(费用)：
利息收入
3 20 20 57 
利息支出，扣除资本化金额后的净额
(137)(137)(386)(421)
其他收入(费用)
(4)(7)30 (8)
出售金沙伯利恒的收益
— — — 556 
债务修改损失或提前清偿损失
— (24)— (24)
所得税前收入(亏损)
(748)751 (1,813)2,924 
所得税(费用)福利
17 (82)46 (403)
净收益(亏损)
(731)669 (1,767)2,521 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损
166 (136)381 (452)
可归因于拉斯维加斯金沙公司的净收益(亏损)
$(565)$533 $(1,386)$2,069 
每股收益(亏损)：
基本型
$(0.74)$0.69 $(1.81)$2.68 
稀释
$(0.74)$0.69 $(1.81)$2.68 
加权平均流通股：
基本型
764 769 764 772 
稀释
764 769 764 772 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
目录
拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明综合全面收益表(亏损)
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(单位：百万)
(未经审计)
净收益(亏损)
$(731)$669 $(1,767)$2,521 
货币换算调整
36 (58)(30)(36)
综合收益(亏损)合计
(695)611 (1,797)2,485 
可归因于非控股权益的综合(收益)损失
166 (133)376 (450)
可归因于拉斯维加斯金沙公司的全面收益(亏损)
$(529)$478 $(1,421)$2,035 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

5
目录
拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并权益表
拉斯维加斯金沙公司股东权益  
普普通通
股票		财务处
股票		资本流入
超过
面值		累积
其他
综合
损失		留用
收益		非控制性
利益		总计
(单位：百万)
(未经审计)
2019年6月30日的余额$1 $(4,081)$6,541 $(19)$3,118 $1,022 $6,582 
净收入
— — — — 533 136 669 
货币换算调整
— — — (55)— (3)(58)
股票期权的行使
— — 5 — — — 5 
以股票为基础的薪酬
— — 8 — — 1 9 
普通股回购
— (100)— — — — (100)
宣布的股息($0.77每股)及非控制性利息支付(附注4)
— — — — (592)— (592)
2019年9月30日的余额$1 $(4,181)$6,554 $(74)$3,059 $1,156 $6,515 
2019年1月1日的余额$1 $(3,727)$6,680 $(40)$2,770 $1,061 $6,745 
净收入
— — — — 2,069 452 2,521 
货币换算调整
— — — (34)— (2)(36)
股票期权的行使
— — 35 — — 9 44 
以股票为基础的薪酬
— — 24 — — 3 27 
多数股权附属公司权益的处置
— — (185)— — 266 81 
普通股回购
— (454)— — — — (454)
宣布的股息($2.31每股)及非控制性利息支付(附注4)
— — — — (1,780)(633)(2,413)
2019年9月30日的余额$1 $(4,181)$6,554 $(74)$3,059 $1,156 $6,515 
2020年6月30日的余额$1 $(4,481)$6,597 $(74)$1,677 $805 $4,525 
净损失
— — — — (565)(166)(731)
货币换算调整
— — — 36 — — 36 
股票期权的行使
— — 3 — — 1 4 
以股票为基础的薪酬
— — 4 — — 1 5 
其他— — 1 — — — 1 
2020年9月30日的余额$1 $(4,481)$6,605 $(38)$1,112 $641 $3,840 
2020年1月1日的余额$1 $(4,481)$6,569 $(3)$3,101 $1,320 $6,507 
净损失
— — — — (1,386)(381)(1,767)
货币换算调整
— — — (35)— 5 (30)
股票期权的行使
— — 20 — — 2 22 
以股票为基础的薪酬
— — 15 — — 3 18 
其他— — 1 — — — 1 
宣布的股息($0.79每股)(附注4)
— — — — (603)(308)(911)
2020年9月30日的余额$1 $(4,481)$6,605 $(38)$1,112 $641 $3,840 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
目录
拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并现金流量表
截至9个月
九月三十日，
20202019
(单位：百万)
(未经审计)
来自经营活动的现金流：
净收益(亏损)$(1,767)$2,521 
对净收益(亏损)与经营活动产生(用于)的现金净额进行调整：
折旧摊销867 874 
土地租赁权益摊销41 37 
递延融资成本摊销和原发行贴现32 24 
商场销售交易递延收益摊销(4)(4)
债务修改损失或提前清偿损失— 24 
资产处置损失或减值42 11 
出售金沙伯利恒的收益— (556)
基于股票的薪酬费用17 26 
信贷损失准备金60 15 
汇兑(利)损(29)9 
递延所得税(40)155 
营业资产和负债变动情况：
应收帐款394 (56)
其他资产(21)(60)
土地租赁权益— (969)
应付帐款(77)(4)
其他负债(831)(251)
经营活动产生(用于)的现金净额(1,316)1,796 
投资活动的现金流量：
出售沙地伯利恒的净收益— 1,160 
资本支出(1,078)(756)
处置财产和设备所得收益1 1 
无形资产的收购— (53)
投资活动产生(用于)的现金净额(1,077)352 
筹资活动的现金流量：
行使股票期权所得收益22 44 
普通股回购— (454)
已支付股息和非控制性利息支付(911)(2,413)
长期债务收益(附注2)1,945 3,500 
偿还长期债务(附注2)(451)(3,518)
融资费用的支付(30)(127)
融资活动产生(用于)的现金净额575 (2,968)
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响(26)(9)
现金、现金等价物和限制性现金减少(1,844)(829)
期初现金、现金等价物和限制性现金4,242 4,661 
期末现金、现金等价物和限制性现金$2,398 $3,832 
补充披露现金流信息：
利息的现金支付，扣除资本化金额后的净额$379 $401 
现金缴税，扣除退款后的净额$125 $220 
建筑工程应付款的变更$(41)$126 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
目录


拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)

注1-公司的组织机构和业务
随附的简明综合财务报表应与综合财务报表及其附注一并阅读，这些报表包括在表格10-K的年报于截至2019年12月31日止年度，内华达州的拉斯维加斯金沙公司(“拉斯维加斯金沙公司”)及其附属公司(统称“本公司”)的财务报表由本公司根据美国证券交易委员会的规则及规例编制。按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据该等规则和规定进行了浓缩或遗漏；然而，本公司相信此处披露的信息足以使所提供的信息不具误导性。管理层认为，所有被认为是公平陈述中期业绩所必需的调整和正常经常性应计项目均已包括在内。未经审计的简明综合财务报表所反映的中期业绩不一定代表全年的预期业绩。
新冠肺炎大流行
2020年1月初，发现一种新型冠状病毒引起的呼吸系统疾病爆发，此后该疾病在世界范围内迅速传播，导致世界卫生组织于2020年3月12日宣布爆发大流行(“新冠肺炎大流行”)。因此，世界各地的人们被建议避免非必要的旅行。各国，包括我们开展业务的国家，也采取了措施，限制入境国际旅行，并关闭非必要的业务，以遏制病毒的传播。
澳门
在政府各种限制旅行的政策的推动下，前往澳门的游客大幅减少。澳门个人游计划(“中国自由行”)和跟团游计划被暂停，政府已对澳门居民、中华人民共和国居民、香港居民、居住在澳门的外国人和国际旅客全面禁止入境，或需要根据此人的居住地和最近的旅行记录接受更严格的检疫要求。中国IVS和跟团旅游计划从2020年8月12日开始在某些地区重新启动，并从2020年9月23日起扩展到中国大陆所有地区。所有持有适当旅行证件、新冠肺炎检测结果阴性和绿色卫生代码的中国居民都可以免于检疫。允许在过去14天内未出国访问且新冠肺炎检测呈阴性的香港和台湾居民进入澳门，但须强制实施14天的集中隔离。所有其他外国人，包括持有临时工作许可证的人，目前都不允许进入澳门。
澳门政府从2020年2月5日开始暂停所有博彩业务。公司的澳门赌场业务已于2020年2月20日恢复，金沙金光大道中的业务则于2020年2月27日恢复运营。已经实施了额外的健康保障措施，如要求在进入赌场之前出示新冠肺炎阴性测试证书，以及正在进行的对每张桌子游戏的座位数量、老虎机间距、温度检查和强制性口罩保护的限制。该公司目前无法确定何时会修改或停止需要这些措施。
本公司在澳门的部分酒店设施亦因应访客减少而于赌场暂停期间关闭，除位于金沙金光大道中的康乐酒店(“康乐酒店”)于2020年6月13日重新开业外，该等酒店已于2020年2月20日起逐步重新开业。此外，在2020年3月28日至4月30日及2020年6月7日至8月14日期间，为支持澳门政府抗击新冠肺炎疫情的行动，本公司在金光大道金光大道澳门喜来登大酒店向澳门政府提供了一座塔楼(约2,000间酒店客房)，用于安置返回澳门进行检疫的个人。
随着访客人数的增加，公司澳门物业的餐厅正在逐步重新开业。该公司辖下各商场的大部分零售店均已营业，营业时间有所缩短。这些地区恢复全面运作的时间和方式目前尚不清楚。
8
目录


拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
香港政府于2020年1月30日暂时关闭了九龙的香港中港码头，并于2020年2月4日暂时关闭了香港的港澳码头。作为回应，该公司暂停了往返澳门和香港的澳门渡轮业务。目前尚不清楚该公司恢复正常渡轮业务的时间和方式。
我们在澳门的业务因缺乏访问澳门而受到严重影响。澳门政府宣布，截至2020年3月31日和6月30日的季度，中国内地赴澳门游客总数分别下降了69.2%和99.3%，与2019年同期相比，2020年7月和8月分别下降了97.4%和92.4%。澳门政府还宣布，与2019年同期相比，截至2020年9月的9个月，博彩总收入下降了82.5%。
新加坡
从2020年4月7日开始，由于新冠肺炎疫情的影响，新加坡政府暂停了所有赌场和非必要业务，包括滨海湾金沙的所有业务。该公司的新加坡业务获准从2020年6月19日开始重新开业；然而，这只包括某些餐厅和零售商场业务。赌场业务于2020年7月1日重新开业；不过，入场最初仅限于年度征费持有人和某些金沙奖励俱乐部(“SRC”)成员。截至2020年7月9日，赌场对所有SRC成员开放。目前，所有行动都受到能力的限制。
2020年5月28日，为支持新加坡政府抗击新冠肺炎疫情的举措，滨海湾金沙与新加坡政府达成协议，将在新加坡居民首次从其他司法管辖区返回新加坡进行隔离时，利用这三座酒店塔楼为他们提供住宿。政府于2020年6月26日停止使用第一座塔，而第二座和第三座塔的使用持续到2020年7月26日。从2020年7月17日开始，第一座塔重新开放正常运营，第二座和第三座塔于2020年8月1日重新开放。2020年9月7日，新加坡旅游局宣布，从2020年10月1日起，允许活动组织者申请最多250人参加的限制容量的试点活动。目前，夜生活场所可能重新开放的日期尚不清楚。
在关闭之前的几个月里，滨海湾金沙的游客减少了。新加坡旅游局宣布，截至2020年3月31日和6月30日的季度，前往新加坡的总游客与2019年同期相比分别下降了约43.2%和100%。总访问量下降了约99.6%， 99.5%分别为2020年7月和8月，与2019年同期相比。
拉斯维加斯
2020年3月17日，由于新冠肺炎疫情，内华达州政府暂停了所有赌场和非必要业务，包括拉斯维加斯经营物业的所有业务，从2020年3月18日开始。2020年5月28日，内华达州政府宣布，根据博彩控制委员会和内华达州发布的严格指导方针，赌场可以在2020年6月4日重新开放。该公司于2020年6月4日重新开放赌场、威尼斯人大厦和宫殿大厦内的套房，并选择食品和饮料门店，某些业务可能会减少运力。从2020年10月1日开始，公共和私人活动的人数限制从50人增加到250人或房间容量的50%(不包括员工、组织者和表演者)，前提是社交距离措施以及各种安全和相关协议可以遵循。会议、奖励、会议和展览(“会展”)超过250人，但不超过1000人，可在一定条件下举行。较大的场馆，定义为拥有超过2500个固定座位的能力，如果满足额外的要求，可以举办总容量的10%的聚会。
在关闭之前的几个月里，对该公司拉斯维加斯运营物业的参观人数有所下降。拉斯维加斯会议和旅游局宣布，截至2020年3月31日和6月30日的季度，前往拉斯维加斯的游客与2019年同期相比分别下降了18.3%和87.8%。总访问量下降了61%，57% 分别为2020年7月和8月，与2019年同期相比。拉斯维加斯会议和旅游局还宣布，在截至2020年3月31日和6月30日的季度里，与去年同期相比，拉斯维加斯大道的博彩毛收入分别下降了12.4%和84.8%
9
目录


拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
2019年同期。与2019年同期相比，2020年7月和8月的博彩毛收入下降了39.2%。
摘要
新冠肺炎疫情造成的干扰对本公司截至2020年9月30日的9个月的财务状况和运营产生了重大不利影响。这场全球卫生紧急情况及相关中断的持续时间和强度尚不确定。鉴于这些情况的动态性质，对本公司2020年综合经营业绩、现金流和财务状况的影响将是重大的，但目前无法合理估计，因为尚不清楚新冠肺炎疫情将于何时结束，当前的旅行和经营限制将于何时或以多快的速度修改或停止需要，以及由此对本公司业务和旅游客户在旅游和娱乐方面的消费意愿以及商务客户在MICE上消费的意愿产生的影响。
虽然由于游客减少和所需安全措施的实施，公司的每个物业目前都在开放和运营水平降低，但目前全球范围内和公司每个司法管辖区的经济和监管环境仍在继续发展。公司无法预测随着时间的推移，新冠肺炎对全球和地区的影响发生变化时，各国政府将以何种方式作出反应，这可能会显著改变公司目前的运营。
公司拥有强大的资产负债表和充足的流动资金，包括现金和现金等价物余额总额(不包括限制性现金和现金等价物)#美元。2.3810亿美元，并可获得1.50亿美元，2.0210亿美元和433分别从LVSC循环贷款、2018年SCL循环贷款和2012年新加坡循环贷款中获得百万可用借款能力，以及3.69200亿新加坡元(“新元”，约合美元)2.69(按2020年9月30日生效的汇率计算)根据新加坡延迟提取定期基金，截至2020年9月30日，仅用于MBS扩张项目的资本支出。本公司亦有权将2018沙田至中环循环贷款的总借款能力增加合共最多$1.0200亿美元，总可用借款能力高达美元3.01000亿美元。该公司相信，它有能力支持持续运营，完成正在进行的重大建设项目，并应对当前新冠肺炎疫情的挑战。公司已经采取了各种缓解措施，以在当前环境下进行管理，包括降低成本和资本支出计划，以将非必要项目的现金流出降至最低。
10
目录


拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
注2-长期债务
长期债务由以下部分组成：
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(单位：百万)
与公司和美国相关的(1):
2024年到期的3.200%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元12及$14，分别)
$1,738 $1,736 
2025年到期的2.900%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元4及$5，分别)
496 495 
2026年到期的3.500%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元11及$12，分别)
989 988 
2029年到期的3.900%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元8)
742 742 
与澳门有关(1):
2023年到期的4.600%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元9及$11，以及正累计公允价值调整#美元。11截至2019年12月31日)
1,791 1,800 
2025年到期的5.125%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元12及$13，以及正累计公允价值调整#美元。11截至2019年12月31日)
1,788 1,798 
2026年到期的3.800%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元8)
792 — 
2028年到期的5.400%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元17及$19，以及正累计公允价值调整#美元。12截至2019年12月31日)
1,883 1,893 
2030年到期的4.375%优先债券(扣除未摊销原始发行折扣和递延融资成本#美元10)
690 — 
其他22 17 
与新加坡相关(1):
2012新加坡信贷安排-定期(扣除未摊销递延融资成本#美元51及$54，分别)
2,935 3,023 
2012新加坡信贷安排-延迟支取期限(扣除未摊销递延融资成本$1)
45 — 
其他1 — 
13,912 12,492 
较少的非现货到期日(72)(70)
长期债务总额$13,840 $12,422 
____________________
(1)未摊销递延融资成本#美元94百万 和 $100截至2020年9月30日和2019年12月31日，分别与本公司循环信贷安排和新加坡延迟提取定期贷款的未提取部分相关的百万美元计入随附的简明综合资产负债表中的其他资产净额。
LVSC旋转设施
于2020年9月23日，LVSC与LVSC循环信贷协议的贷款人订立修订协议(“修订”)。根据该修订，修订了LVSC循环信贷协议，以(A)取消维持以下最高综合杠杆率的规定：4.0X自2020年10月31日开始至2021年12月31日(该期间，“有关期间”包括在内)期间内，LVSC的任何财政季度的最后一天；(B)包括要求LVSC保持最低流动资金#美元350在有关期间内，截至每个月最后一天止，合共700万元；及。(C)包括对低收入家庭佣金的限制。
11
目录


拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
有能力在修正案结束之日起至2021年12月31日(包括2021年12月31日)期间宣布或支付任何股息或其他分配，除非流动资金大于$1.0在实施该等股息或分派后，在预计基础上增加20亿美元。 根据修正案，LVSC同意向同意的贷款人支付惯常费用。
截至2020年9月30日，该公司拥有1.50LVSC循环贷款项下可用借款能力的10亿美元，扣除未偿还信用证后的净额。
渣打银行高级备注
金沙中国有限公司(“金沙中国”)于2020年6月4日以非公开发售方式发行两个系列的高级无抵押票据，本金总额为$。1.5030亿美元，其中包括美元800300万美元3.8002026年1月8日到期的高级债券百分比(“2026年沙中表高级债券”)及$700300万美元4.3752030年6月18日到期的高级债券百分比(“2030年沙中表高级债券”)。此次发行的净收益将用于增量流动性和一般企业用途。2026年或2030年沙中线高级债券没有中期本金支付，而2026年沙中线优先债券每半年支付一次本金，2021年1月8日和7月8日开始支付一次拖欠利息，2030年沙中线优先债券每半年支付一次利息，2026年1月8日开始支付利息，2030年沙中线优先债券每半年支付一次利息，2030年沙中线优先债券从2020年12月18日开始每半年支付一次利息。
2026年和2030年沙田至高级债券是沙田地产的优先无抵押债券。每一系列票据与沙田地产现有和未来的所有优先无担保债务享有同等的偿付权，并将优先于沙田地产所有未来的次级债务(如果有的话)。这些票据在付款权上实际上从属于SCL所有未来的担保债务(以担保该等债务的抵押品价值为限)，并在结构上从属于SCL子公司的所有债务。SCL的所有子公司都没有为这些票据提供担保。
2026年和2030年SCL优先债券是根据SCL和作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间日期为2020年6月4日的契约(“契约”)发行的。根据惯例的例外情况和资格，契约包含限制SCL及其子公司在合并基础上产生留置权、进行出售和回租交易以及合并、合并、出售或以其他方式处置SCL全部或几乎所有资产的能力。“契约”还规定了违约的习惯性事件。
2018 SCL信贷安排
于二零二零年三月二十七日，沙田地产就2018年沙田地产信贷安排的若干条文订立豁免及修订要求函件(下称“豁免函件”)，据此，贷款人(A)免除沙田地产须遵守沙田地产确保综合杠杆率不超过的规定。4.0X，且综合利息覆盖率不低于2.5X截至2020年1月1日(包括2020年1月1日)至2021年7月1日止(包括2021年7月1日)的任何季度期间(“沙中线有关期间”)(截至2019年12月31日的财政年度除外)；(B)免除因在沙中路有关期间(截至2019年12月31日的财政年度除外)违反上述规定而可能出现的任何违约；及(C)将SCL可向代理人提供(I)截至2019年12月31日的财政年度的经审核综合财务报表至2020年4月30日；及(Ii)截至2020年12月31日的财政年度的经审计综合财务报表的期限延长至2021年4月30日。根据豁免书，沙中线同意向同意的贷款人支付惯常费用。
于2020年9月11日，沙田地产就2018年沙田地产信贷安排的若干条文订立豁免延期及修订请求书(下称“豁免延期函件”)，据此贷款人同意(A)延长沙田地产相关期限，使其于2022年1月1日而非2021年7月1日结束；及(B)以豁免延期函件所附的形式修订及重述2018年沙田地产信贷安排，当中包括以下修订：(1)向沙田地产提供选择权，以增加总借款能力，总额最高可达$1。1.0100亿美元；及(2)它限制沙田石油公司在2020年7月1日(包括)至2022年1月1日(包括在内)期间的任何时间宣布或作出任何股息支付或类似分配的能力，如果在此期间(X)总借款能力超过#美元的话；以及(2)它限制沙田石油公司在2020年7月1日(包括)至2022年1月1日(包括在内)期间的任何时间宣布或支付任何股息支付或类似的分发2.020亿美元，由
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(未经审计)
(Y)最高综合杠杆率大于4.0X，除非在上述付款生效后，(I)沙田至中环线于该日的现金及现金等价物总额；及(Ii)2018年沙中线信贷安排下的未提取贷款与沙中线其他信贷安排下未使用的承担额合计超过#美元；及(Ii)沙田至中环线于该日的现金及现金等价物的总额超过$。2.01000亿美元。根据豁免延期函件，沙中线同意向同意的贷款人支付惯常费用。
截至2020年9月30日，SCL拥有2.022018年沙中线循环安排下可供借贷的10亿港元承诺(13.81十亿港元或“港币”，约合$1.7820亿美元(按2020年9月30日生效的汇率计算)和美元承诺(美元237百万)。
2012新加坡信贷安排
2020年6月18日，公司全资子公司滨海湾金沙有限公司。抵押贷款证券有限公司(“按揭证券”或“借款人”)与星展银行有限公司(“星展银行”)(“星展银行”)以代理人身分订立修订函件(“修订函件”)。修订函修订原日期为二零一二年六月二十五日的融资协议(经修订、重述、修订及重述、补充及以其他方式修改的“融资协议”)，由借款人、贷款方、星展银行(代理)及其他各方订立。
修订函(A)修订融资协议下的财务契约条文，使借款人无须遵守截至2020年9月30日(包括2021年12月31日)的财政季度的杠杆或利息覆盖契约(“豁免期”)；(B)就按揭证券扩建项目而言，将提交建造成本预算及建造时间表的最后期限延展至2021年6月30日；及(C)如借款人的债务与综合调整EBITDA的比率低于或等于(I)无限额，则容许借款人在豁免期内支付股息：(I)如借款人的债务与综合调整EBITDA的比率低于或等于(I)，则借款人可在(I)债务与综合调整EBITDA的比率低于或等于(I)的情况下，在豁免期内支付股息；及(C)如借款人的债务与综合调整EBITDA的比率低于或等于(I)其债务与综合调整EBITDA的比率低于或等于，则借款人可在豁免期间支付股息4.25X和(Ii)最高SGD500如果其债务与合并调整后EBITDA的比率高于4.25X，但须满足以下额外要求：(A)借款人的现金加设施B可用金额的总和大于或等于新元800(B)借款人的利息覆盖率高于3.0X.根据修订函，MBS同意于2020年6月19日向同意的贷款人支付惯常费用。
截至2020年9月30日，MBS拥有SGD592百万(约合美元)433按2020年9月30日的有效汇率计算的2012新加坡循环贷款项下可用借款能力的净额(按2020年9月30日的有效汇率计算)，扣除未偿还信用证，主要包括根据新元开发协议提供的银行担保153百万(约合美元)112按2020年9月30日生效的汇率计算)。
在截至2020年9月30日的三个月里，MBS借入了新元622000万美元(约合美元)46根据新加坡延迟提款定期安排，按2020年9月30日生效的汇率计算)。截至2020年9月30日，SGD3.69200亿美元(约合1500亿美元)2.69(按2020年9月30日生效的汇率计算)仍可根据新加坡延迟提取期限安排提取。
债务契约遵守情况
截至2020年9月30日，管理层相信公司遵守了所有债务契约。
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(未经审计)
融资活动的现金流
与长期债务和融资租赁义务相关的融资活动的现金流如下：
截至9个月
九月三十日，
20202019
(单位：百万)
2026年及2030年沙田至中环高级债券的收益$1,496 $— 
2018年SCL信贷安排的收益403 — 
2012年新加坡信贷安排的收益-延迟提款期限46 — 
LVSC高级债券的收益— 3,500 
$1,945 $3,500 
2018年SCL信贷安排的偿还$(404)$— 
偿还2012年新加坡信贷安排(45)(31)
偿还2013年美国信贷安排— (3,484)
暖通空调设备租赁和其他长期债务的偿还(2)(3)
$(451)$(3,518)
长期债务公允价值
截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司长期债务的估计公允价值约为$14.6410亿美元和13.21分别为10亿美元，而其合同价值为美元14.0310亿美元和12.58分别为10亿美元。我们长期债务的估计公允价值是基于最近的交易(如果有的话)和来自市场信息的指示性定价(第2级投入)。

注3-应收账款、净额和客户合同相关负债
应收账款与信用损失准备
应收账款由赌场、酒店、商场和其他应收账款组成，不计息，按摊销成本入账。经过背景调查和信誉调查后，该公司向经批准的赌场客户提供信贷。本公司亦向澳门的博彩推广机构提供信贷。这些应收账款可以与支付给各个博彩推广商的佣金相抵销。在业务或经济状况下，博彩债务的法律可执行性、外汇管制措施或其他在外国发生的重大事件可能会影响向居住在这些国家的客户和博彩推广者收取应收账款的能力。
应收账款主要由赌场应收账款组成。除赌场应收账款外，与应收账款相关的信用风险不存在其他集中。本公司相信其信用评估程序、信贷政策、信贷控制及收款程序可大大减轻其集中于赌场应收账款的信贷风险，并相信不存在未就此设立拨备的信贷风险集中情况。尽管管理层认为拨备是足够的，但与应收账款相关的估计现金收款额可能会发生变化。
该公司保留赌场、酒店和商场应收账款的预期信贷损失准备金，并定期评估余额。本公司对账龄账户余额采用标准准备金百分比，这些余额根据共同的信用风险特征和逾期天数进行分组。准备金百分比是基于应收账款预期年限内历史观察到的违约率支持的估计损失率，并根据前瞻性信息进行调整。本公司还根据账户年龄、客户的财务状况、收款历史和任何其他已知信息，具体分析每个账户余额超过指定美元金额的可收款能力，并根据个人储备分析的结果调整前述储备。该公司还监测地区和全球经济状况和预测，
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(未经审计)
在评估记录储备的充分性时，考虑到了新冠肺炎大流行的影响。当公司认为应收账款很可能无法收回时，账户余额将从拨备中注销。
信用或记分牌播放是28.2%, 15.2%和70.8于截至2020年9月30日止九个月内，本公司的澳门物业、滨海湾金沙及拉斯维加斯营运物业分别有百分之百的桌上游戏。该公司的赌场信贷损失准备金为48.8%和32.3截至2020年9月30日和2019年12月31日的赌场应收账款总额的百分比。该公司的酒店和其他应收账款的信贷损失准备金并不重要。
应收账款净额由以下各项组成：
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(单位：百万)
赌场
$584 $858 
房间
19 88 
商城
28 93 
其他
43 87 
674 1,126 
减去-信贷损失准备金
(292)(282)
$382 $844 
下表显示了应收账款确认的信贷损失准备金的变动情况：
九月三十日，
2020		九月三十日，
2019
(单位：百万)
年初余额$282 $324 
本期信贷损失准备金
60 15 
核销
(49)(50)
收回先前注销的应收款
— 1 
汇率影响
(1)(3)
期末余额$292 $287 
采用的影响
本公司于2020年1月1日采纳财务会计准则委员会(“FASB”)于2016年6月发布的会计准则更新(“ASU”)指引。亚利桑那州立大学修订了衡量金融工具信贷损失的方法以及记录此类损失的时间。这一采用是在修改后的追溯基础上实施的，并未对公司的财务状况和运营结果产生实质性影响，因此没有导致对截至2020年1月1日的留存收益进行调整。
与客户合同相关的负债
公司为客户提供多种产品和服务。客户的现金支付与每项相关履约义务的收入确认之间往往存在时间上的差异。该公司与客户的合同相关的债务主要有以下类型：(1)未偿还的筹码债务，(2)忠诚度计划债务，以及(3)客户押金和其他尚未提供的游戏和非游戏产品和服务的递延收入。
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(未经审计)
下表汇总了与客户合同相关的负债活动：
未清偿芯片负债忠诚度计划责任
客户押金和其他递延收入(1)
202020192020201920202019
(单位：百万)
1月1日的余额$540 $551 $68 $66 $724 $827 
9月30日的余额
311 544 67 67 754 741 
增加(减少)$(229)$(7)$(1)$1 $30 $(86)
____________________
(1)其中，$1521000万，$1541000万，$151300万美元和300万美元1521000万美元 截至2020年9月30日、2020年1月1日、2019年9月30日和2019年1月1日，分别涉及基于租赁期限通常大于一年的商城押金。

注4-股本和每股收益
普通股
分红
2020年3月26日，公司派发股息$0.79作为定期现金分红计划的一部分，每股普通股。在截至2020年9月30日的9个月内，公司录得$603百万美元作为对留存收益的分配(其中#美元342与主要股东及其家人有关的百万美元和剩余的$261与所有其他股东相关的百万美元)。
2020年4月，受新冠肺炎疫情影响，本公司暂停季度分红计划。
回购计划
2018年6月，公司董事会授权回购美元2.5020亿美元的已发行普通股，这些普通股将于2020年11月到期。2020年10月，公司董事会授权延长剩余回购金额$9162000万至2022年11月。公司根据适用的联邦证券法在公开市场或以其他方式回购公司的普通股。未来回购股份的时间和实际数量将取决于多种因素，包括公司的财务状况、收益、法律要求、其他投资机会和市场状况。公司普通股的所有股票回购都记录为库存股。
非控制性权益
于2020年2月21日，沙中线派发股息港币0.99致沙中线股东(合共$1.03亿美元，其中公司保留了$717在截至2020年9月30日的9个月内，为100万美元)。
2020年4月17日，SCL宣布，由于新冠肺炎疫情的影响，它将不会支付2019年的末期股息。
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(未经审计)
每股收益
用于计算基本每股收益和稀释后每股收益的普通股和普通股等价股的加权平均数包括：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(单位：百万)
加权平均已发行普通股(用于计算基本每股收益)
764 769 764 772 
股票期权、限制性股票和股票单位的潜在稀释
— — — — 
加权平均普通股和普通股等价股(用于计算稀释后每股收益)
764 769 764 772 
计算稀释后每股收益时不包括反摊薄股票期权
9 3 9 3 

注5-租约
出租人
租赁收入包括以下内容：
截至9月30日的三个月，
20202019
商城其他商城其他
(单位：百万)
最低租金$132 $1 $129 $5 
超期租金7 1 19 — 
租金优惠(1)
(78)— — — 
超期租金及租金优惠合计(71)1 19 — 
$61 $2 $148 $5 

截至9月30日的9个月，
20202019
商城其他商城其他
(单位：百万)
最低租金$395 $6 $387 $12 
超期租金13 1 38 1 
租金优惠(1)
(248)(2)— — 
超期租金及租金优惠合计(235)(1)38 1 
$160 $5 $425 $13 
___________________
(1)在新冠肺炎流行病及其对商场和其他业务的影响期间，向租户提供了租金优惠。

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(未经审计)
注6：00-11承诺和或有事项
诉讼
除以下所述的诉讼外，本公司还涉及在正常业务过程中发生的其他诉讼。管理层在咨询法律顾问的基础上，对潜在的诉讼费用做出了一定的估计。实际结果可能与这些估计不同，但管理层认为，此类诉讼和索赔不会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性影响。
亚裔美国娱乐有限公司诉澳门威尼斯人有限公司等人案。
2007年2月5日，亚裔美国娱乐有限公司(以下简称“AAEC”或“原告”)向美国内华达州地区法院(以下简称“美国地区法院”)起诉拉斯维加斯金沙公司(现称为拉斯维加斯金沙有限责任公司(“LVSLLC”))、公司前高管威尼斯人赌场度假村有限责任公司(“VCR”)和威尼斯人风险开发公司(“威尼斯人风险开发公司”)，并向该公司的前高管William P.Weidner和David Friedman提起诉讼(“先行诉讼”)。此前的诉讼基于AAEC与上述被告之间涉嫌违反协议而要求赔偿，因为AAEC与上述被告就澳门政府在2001年底就授予博彩特许权举行的公开招标联合提交投标而要求赔偿。2010年4月16日，美国地区法院发布命令，驳回先行行动。
二零一二年一月十九日，AAEC向澳门司法法院(审判庭)提出另一项申索(“澳门诉讼”)，控告VML、LVS(内华达)国际控股有限公司(“LVS(内华达)”)、LVSLLC及VCR(统称“被告”)。索赔是为了3.0十亿 澳门元(约$376按2020年9月30日生效的汇率计算)。澳门诉讼指控AAEC与LVS(内华达州)、LVSLLC与VCR(统称为“美国被告”)就澳门政府在2001年底就批出博彩特许权进行的公开招标而联合提交投标所订立的协议被违反。2012年7月4日，被告向澳门司法法院提交澳门诉讼答辩书，并于2013年1月4日修改答辩书。
2014年3月24日，澳门司法法院作出判决(Despacho Seneado)，裁定AAEC对VML的指控毫无根据，撤销VML的诉讼当事人资格，该诉讼应仅针对美国被告进行。2014年5月8日，AAEC对这一决定提出上诉。
2015年6月5日，美国被告向澳门司法法院申请驳回针对他们的索赔，认为这是基于驳回先行诉讼的既判力。2016年3月16日，澳门司法法院驳回既判力抗辩。2016年4月7日，美国被告对这一决定提出上诉。截至2016年12月底，所有上诉(包括VML驳回和既判力上诉)都被移交给澳门二审法院。2017年5月11日，澳门二审法院将驳回受理上诉的决定通知当事人。澳门二审法院裁定将案卷移送澳门司法法院。澳门司法法院通过调查函开始取证，于2019年3月14日完成，此事定于2019年9月开庭审理。
2019年7月15日，AAEC向澳门司法法院提出请求，要求将其索赔金额提高至96.4510亿澳门元(约合美元12.08按2020年9月30日生效的汇率计算为10亿美元)，据称代表2004年至2018年的利润损失，并保留在执行阶段适时索赔至2022年的利润损失的权利。
2019年9月2日，美国被告采取行动，撤销授予AAEC的法律援助，这为AAEC免除支付其应承担的法庭费用提供了借口。2019年9月4日，澳门司法法院将美国被告关于法律援助的动议推迟到终审作出裁决。美国被告于2019年9月17日对延期提出上诉。2019年9月26日，澳门司法法院以程序为由驳回了这一上诉。美国被告于2019年10月29日要求澄清该命令。澳门司法法院在2019年12月4日的命令中表示，它将重新考虑美国被告提出的撤销法律援助的动议，作为重新考虑的一部分，它将重新分析记录的部分内容，征求澳门方面的意见
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(未经审计)
就法律援助的适当性向检察官提供咨询，并就AAEC分别对银河娱乐集团有限公司、银河娱乐集团有限公司以及魏德纳和弗里德曼先生提起的单独诉讼向初审法院进行咨询。澳门司法法院于2020年1月14日驳回了撤销法律援助的动议。
2019年9月4日，澳门司法法院准予AAEC提高索赔金额的请求。2019年9月17日，美国被告对批准AAEC请求的决定提出上诉。2019年9月26日，澳门司法法院受理了这一上诉，目前正在澳门二审法院待决。
2020年6月18日，由于新冠肺炎大流行造成的旅行中断和其他特殊情况，美国被告决定重新安排原定于2020年9月16日开始的审判。澳门司法法院批准了这项动议，并将审判重新安排在2021年6月16日开始。
澳门行动处于初步阶段，管理层已确定，根据迄今的诉讼程序，目前无法确定此事结果的可能性或合理可能的损失范围(如果有的话)。公司打算积极为此事辩护。

附注7：00-11段信息
公司的主要经营和开发活动发生在三个地理区域：澳门、新加坡和美国。公司回顾了其各个经营部门的经营和建设开发活动的结果：澳门威尼斯人酒店、金光大道中酒店、澳门巴黎人酒店、澳门广场和澳门四季酒店、澳门金沙集团、滨海湾金沙集团、拉斯维加斯营运物业，以及截至2019年5月30日的伯利恒金沙集团。本公司已计入渡轮业务及其他业务(主要包括本公司的渡轮业务及附属于其澳门物业的各种其他业务)，以协调精简的综合经营业绩及财务状况。本公司已计入公司及其他项目(包括拉斯维加斯公寓大厦及公司的公司活动)，以符合精简的综合财务状况。
本公司截至2020年9月30日和2019年12月31日，以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的部门信息如下：
赌场房间食品和饮料商城会议、零售和其他净收入
(单位：百万)
截至2020年9月30日的三个月
澳门：
澳门威尼斯人酒店$32 $3 $2 $28 $3 $68 
金沙金光大道中5 2 3 9 3 22 
巴黎人的澳门26 4 3 6 1 40 
澳门广场及澳门四季酒店
10 1 — 13 1 25 
金沙澳门11 — 1 — — 12 
渡轮营运及其他— — — — 4 4 
84 10 9 56 12 171 
滨海湾金沙197 25 22 28 9 281 
拉斯维加斯经营物业59 41 23 — 29 152 
公司间淘汰(1)
— — — (1)(17)(18)
总净收入$340 $76 $54 $83 $33 $586 
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(未经审计)
赌场房间食品和饮料商城会议、零售和其他净收入
(单位：百万)
截至2019年9月30日的三个月
澳门：
澳门威尼斯人酒店$689 $58 $17 $65 $22 $851 
金沙金光大道中359 81 24 19 4 487 
巴黎人的澳门312 33 18 13 5 381 
澳门广场及澳门四季酒店
146 10 7 32 1 196 
金沙澳门159 4 6 — 2 171 
渡轮营运及其他— — — — 26 26 
1,665 186 72 129 60 2,112 
滨海湾金沙553 109 61 46 24 793 
拉斯维加斯经营物业103 144 66 — 93 406 
公司间淘汰(1)
— — — — (61)(61)
总净收入$2,321 $439 $199 $175 $116 $3,250 
截至2020年9月30日的9个月
澳门：
澳门威尼斯人酒店$288 $25 $8 $75 $15 $411 
金沙金光大道中129 29 12 25 7 202 
巴黎人的澳门111 18 9 16 4 158 
澳门广场及澳门四季酒店
101 6 4 39 1 151 
金沙澳门80 3 3 1 1 88 
渡轮营运及其他— — — — 22 22 
709 81 36 156 50 1,032 
滨海湾金沙643 100 65 73 35 916 
拉斯维加斯经营物业175 177 104 — 132 588 
公司间淘汰(1)
— — — (1)(69)(70)
总净收入$1,527 $358 $205 $228 $148 $2,466 
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拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
赌场房间食品和饮料商城会议、零售和其他净收入
(单位：百万)
截至2019年9月30日的9个月
澳门：
澳门威尼斯人酒店$2,127 $168 $56 $183 $68 $2,602 
金沙金光大道中1,162 242 74 51 18 1,547 
巴黎人的澳门1,042 97 53 40 17 1,249 
澳门广场及澳门四季酒店
481 30 23 94 3 631 
金沙澳门439 13 20 2 4 478 
渡轮营运及其他— — — — 86 86 
5,251 550 226 370 196 6,593 
滨海湾金沙1,565 304 172 131 76 2,248 
美国：
拉斯维加斯经营物业328 457 246 — 312 1,343 
沙地伯利恒(2)
199 7 11 1 9 227 
527 464 257 1 321 1,570 
公司间淘汰(1)
— — — (1)(180)(181)
总净收入$7,343 $1,318 $655 $501 $413 $10,230 
____________________
(1)公司间免税包括特许权使用费和其他公司间服务。
(2)公司于2019年5月31日完成金沙伯利恒的出售.
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(单位：百万)
部门间收入
澳门：
澳门威尼斯人酒店$1 $1 $3 $3 
渡轮营运及其他4 7 16 20 
5 8 19 23 
滨海湾金沙1 1 4 3 
拉斯维加斯经营物业(1)
12 52 47 155 
部门间总收入$18 $61 $70 $181 
____________________
(1)主要包括公司国际业务的特许权使用费。
21
目录


拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(单位：百万)
调整后的物业EBITDA
澳门：
澳门威尼斯人酒店$(78)$342 $(126)$1,039 
金沙金光大道中(71)169 (150)546 
巴黎人的澳门(40)120 (124)422 
澳门广场及澳门四季酒店(15)75 (5)243 
金沙澳门(26)52 (58)135 
渡轮营运及其他(3)(3)(15)(7)
(233)755 (478)2,378 
滨海湾金沙70 435 239 1,204 
美国：
拉斯维加斯经营物业(40)93 (74)367 
沙地伯利恒(1)
— — — 52 
(40)93 (74)419 
合并调整后资产EBITDA(2)
(203)1,283 (313)4,001 
其他运营成本和费用
以股票为基础的薪酬(3)
(2)(3)(11)(10)
公司(33)(59)(145)(262)
开业前(5)(9)(14)(23)
发展(3)(4)(18)(13)
折旧摊销(292)(284)(867)(874)
土地租赁权益摊销(14)(14)(41)(37)
资产处置损失或减值(58)(11)(68)(18)
营业收入(亏损)(610)899 (1,477)2,764 
其他营业外成本和费用
利息收入3 20 20 57 
利息支出，扣除资本化金额后的净额(137)(137)(386)(421)
其他收入(费用)(4)(7)30 (8)
出售金沙伯利恒的收益— — — 556 
债务修改损失或提前清偿损失— (24)— (24)
所得税(费用)福利17 (82)46 (403)
净收益(亏损)$(731)$669 $(1,767)$2,521 
 ____________________
(1)本公司于2019年5月31日完成出售金沙伯利恒。
(2)综合调整后财产EBITDA是一项非GAAP财务指标，是扣除基于股票的补偿费用、公司费用、开业前费用、开发费用、折旧和摊销前的净收益/亏损、土地租赁权益的摊销、资产处置或减值的损益、利息、其他收入或费用、出售Sands伯利恒的收益、修改或提前偿还债务的收益或损失以及所得税。综合调整后的财产EBITDA是管理层以及行业分析师用来评估运营和经营业绩的补充非GAAP财务指标。特别是，管理层利用合并调整后的资产EBITDA来比较其业务与其竞争对手的运营盈利能力，并作为确定某些激励性薪酬的基础。综合度假村公司历来报告调整后的财产EBITDA作为GAAP财务衡量标准的补充绩效衡量标准。为了在更独立的基础上查看其物业的运营，包括拉斯维加斯金沙公司在内的综合度假村公司历来将某些与特定物业的管理无关的费用，如开业前费用、开发费用和公司费用，排除在其调整后的物业中
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目录


拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
EBITDA计算。合并调整后的财产EBITDA不应被解释为运营收入(作为运营业绩的指标)或运营现金流(作为流动性的衡量标准)的替代方案，这两种情况都是根据公认会计准则确定的。该公司大量使用现金流量，包括资本支出、股息支付、利息支付、债务本金偿还和所得税，这些都没有反映在综合调整后的财产EBITDA中。并不是所有的公司都以相同的方式计算调整后的财产EBITDA。因此，本公司提交的综合调整后财产EBITDA可能无法直接与其他公司提交的类似名称的措施进行比较。
(3)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内，公司记录的股票薪酬支出为$6百万美元和$8分别为百万美元，其中4百万美元和$5在附带的简明综合经营报表中，公司开支中分别包括了100万美元。截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月内，本公司录得股票薪酬开支为$20300万美元和300万美元26分别为2000万美元，其中1,300万美元9300万美元和300万美元16600万美元分别包括在随附的精简综合经营报表中的公司费用中。
截至9个月
九月三十日，
20202019
(单位：百万)
资本支出
公司和其他$4 $57 
澳门：
澳门威尼斯人酒店103 75 
金沙金光大道中591 178 
巴黎人的澳门9 21 
澳门广场及澳门四季酒店147 125 
金沙澳门6 10 
渡轮营运及其他1 1 
857 410 
滨海湾金沙137 134 
美国：
拉斯维加斯经营物业80 153 
沙地伯利恒(1)
— 2 
80 155 
资本支出总额$1,078 $756 
____________________
(1)本公司于2019年5月31日完成出售金沙伯利恒。
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目录


拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(单位：百万)
总资产
公司和其他$876 $1,390 
澳门：
澳门威尼斯人酒店2,726 3,243 
金沙金光大道中4,127 4,504 
巴黎人的澳门2,188 2,351 
澳门广场及澳门四季酒店1,221 1,239 
金沙澳门262 324 
渡轮营运及其他141 156 
10,665 11,817 
滨海湾金沙5,486 5,880 
拉斯维加斯经营物业3,955 4,112 
总资产$20,982 $23,199 
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目录
拉斯维加斯金沙公司。及附属公司
第2项--第2项--管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下讨论应与简明综合财务报表及其附注以及本表格10-Q中包括的其他财务信息一并阅读，并以其全文加以限定。本“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”中的某些表述为前瞻性表述。请参阅“关于前瞻性陈述的特别说明”。
新冠肺炎大流行
2020年1月初，发现一种新型冠状病毒引起的呼吸系统疾病爆发，此后该疾病在世界范围内迅速传播，导致世界卫生组织于2020年3月12日宣布爆发大流行(“新冠肺炎大流行”)。因此，世界各地的人们被建议避免非必要的旅行。各国，包括我们开展业务的国家，也采取了措施，限制入境国际旅行，并关闭非必要的业务，以遏制病毒的传播。
在政府各种限制旅行的政策的推动下，前往澳门的游客大幅减少。澳门个人游计划(“中国自由行”)和跟团游计划被暂停，政府已对澳门居民、中华人民共和国居民、香港居民、居住在澳门的外国人和国际旅客全面禁止入境，或需要根据此人的居住地和最近的旅行记录接受更严格的检疫要求。中国IVS和跟团旅游计划从2020年8月12日开始在某些地区重新启动，并从2020年9月23日起扩展到中国大陆所有地区。所有持有适当旅行证件、新冠肺炎检测结果阴性和绿色卫生代码的中国居民都可以免于检疫。允许在过去14天内未出国访问且新冠肺炎检测呈阴性的香港和台湾居民进入澳门，但须强制实施14天的集中隔离。所有其他外国人，包括持有临时工作许可证的人，目前都不允许进入澳门。
澳门政府从2020年2月5日开始暂停所有博彩业务。我们的澳门赌场于2020年2月20日恢复运营，但金沙金光大道中的运营于2020年2月27日恢复。已经实施了额外的健康保障措施，如要求在进入赌场之前出示新冠肺炎阴性测试证书，以及正在进行的对每张桌子游戏的座位数量、老虎机间距、温度检查和强制性口罩保护的限制。我们的管理团队目前无法确定何时会修改或停止需要这些措施。
澳门部分酒店设施亦因应访客减少而于赌场暂停期间关闭，除位于金沙金光大道中的康乐酒店(“康乐酒店”)于2020年6月13日重新开业外，其他酒店已于2020年2月20日起逐步重新开业，并继续营业。此外，2020年3月28日至4月30日和2020年6月7日至8月14日为了支持澳门政府抗击新冠肺炎疫情的举措，我们在金光大道金光大道澳门喜来登大酒店向澳门政府提供了一座塔楼(约2,000间酒店客房)，用于安置返回澳门进行检疫的个人。
随着来访客人的增加，我们澳门酒店的餐厅正在逐步重新开业。各商场的大部分零售店均已营业，营业时间亦有所减少。这些地区恢复全面运作的时间和方式目前尚不清楚。
香港政府于2020年1月30日暂时关闭了九龙的香港中港码头，并于2020年2月4日暂时关闭了香港的港澳码头。对此，我们已暂停往来澳门与香港的澳门渡轮服务。目前尚不清楚渡轮恢复正常运作的时间和方式。
我们在澳门的业务因缺乏访问澳门而受到严重影响。澳门政府宣布，截至2020年3月31日和6月30日的季度，中国大陆赴澳游客总数分别下降了69.2%和99.3%，2020年7月和8月分别下降了97.4%和92.4%，原因是
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目录
与2019年同期相比。澳门政府还宣布，与2019年同期相比，截至2020年9月的9个月，博彩总收入下降了82.5%。
从2020年4月7日开始，由于新冠肺炎疫情的影响，新加坡政府暂停了所有赌场和非必要业务，包括滨海湾金沙的所有业务。我们的新加坡业务获准从2020年6月19日开始重新开业；然而，这只包括某些餐厅和零售商场业务。赌场业务于2020年7月1日重新开业；不过，入场最初仅限于年度征费持有人和某些金沙奖励俱乐部(“SRC”)成员。截至2020年7月9日，赌场对所有SRC成员开放。目前，所有行动都受到能力的限制。
2020年5月28日，为支持新加坡政府抗击新冠肺炎疫情的举措，滨海湾金沙与新加坡政府达成协议，将在新加坡居民首次从其他司法管辖区返回新加坡进行隔离时，利用这三座酒店塔楼为他们提供住宿。政府于2020年6月26日停止使用第一座塔，而第二座和第三座塔的使用持续到2020年7月26日。从2020年7月17日开始，第一座塔重新开放正常运营，第二座和第三座塔于2020年8月1日重新开放。2020年9月7日，新加坡旅游局宣布，从2020年10月1日起，允许活动组织者申请最多250人参加的限制容量的试点活动。目前，夜生活场所可能重新开放的日期尚不清楚。
在关闭之前的几个月里，滨海湾金沙的游客减少了。新加坡旅游局宣布，截至2020年3月31日和6月30日的季度，前往新加坡的总游客与2019年同期相比分别下降了约43.2%和100%。与2019年同期相比，2020年7月和8月的总访问量分别下降了约99.6%和99.5%。
2020年3月17日，由于新冠肺炎疫情，内华达州政府暂停了所有赌场和非必要业务，包括拉斯维加斯经营物业的所有业务，从2020年3月18日开始。2020年5月28日，内华达州政府宣布，根据博彩控制委员会和内华达州发布的严格指导方针，赌场可以在2020年6月4日重新开放。2020年6月4日，我们重新开放了赌场、威尼斯人大厦和宫殿大厦内的套房，并选择了食品和饮料门店，某些业务受到容量减少的影响。从2020年10月1日开始，公共和私人活动的人数限制从50人增加到250人或房间容量的50%(不包括员工、组织者和表演者)，前提是社交距离措施以及各种安全和相关协议可以遵循。会议、奖励、会议和展览(“会展”)超过250人，但不超过1000人，可在一定条件下举行。较大的场馆，定义为拥有超过2500个固定座位的能力，如果满足额外的要求，可以举办总容量的10%的聚会。
在关闭之前的几个月里，我们拉斯维加斯运营物业的访问量有所下降。拉斯维加斯会议和旅游局宣布，截至2020年3月31日和6月30日的季度，前往拉斯维加斯的游客与2019年同期相比分别下降了18.3%和87.8%。与2019年同期相比，2020年7月和8月的总访问量分别下降了61%和57%。拉斯维加斯会议和旅游局还宣布，截至2020年3月31日和6月30日的季度，与2019年同期相比，拉斯维加斯大道的博彩毛收入分别下降了12.4%和84.8%。与2019年同期相比，2020年7月和8月的博彩毛收入下降了39.2%。
在重新开放新加坡和拉斯维加斯酒店方面，我们正在遵守社交距离要求，包括减少桌上游戏的座位数量，以及减少赌场楼层活跃的老虎机数量。此外，关于新冠肺炎大流行将对未来一段时间内的运营继续产生的影响，存在不确定性。例如，已经有一些团体取消或团体将活动重新安排到2021年第二季度，我们的其他服务可能会受到额外的限制，如夜总会和娱乐场所。
如果我们的综合度假村不被允许恢复正常运营，不修改或取消与中国个人游相关的旅行限制以及其他全球对其他国家入境旅游的限制，或者全球遏制新冠肺炎疫情的反应升级或失败，我们的运营、现金流和财务状况将受到进一步的实质性影响。
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目录
虽然由于如上所述的游客减少和所需安全措施的实施，我们的每个酒店目前都处于开放和运营水平降低的状态，但目前全球和我们每个司法管辖区的经济和监管环境仍在继续发展。我们无法预测随着时间的推移，随着新冠肺炎对全球和地区影响的变化，各国政府将如何反应，这可能会极大地改变我们目前的业务。
我们拥有强劲的资产负债表和充足的流动性，包括总现金和现金等价物余额(不包括限制性现金和现金等价物)23.8亿美元，并分别从我们的LVSC循环贷款、2018年SCL循环贷款和2012年新加坡循环贷款中获得15亿美元、20.2亿美元和4.33亿美元的可用借款能力，以及截至2020年9月30日，我们的新加坡延迟提取定期贷款机制下的36.9亿新加坡元(“新元”，按2020年9月30日生效的汇率约为26.9亿新元)，专门用于MBS扩张项目的资本支出。我们还可以选择将我们2018年SCL循环安排下的总借款能力增加总计10亿美元，可用的总借款能力总计高达30亿美元。我们相信，我们有能力支持持续运营，完成正在进行的重大建设项目，并应对当前新冠肺炎疫情的挑战。我们已经采取了各种缓解措施来在当前环境下进行管理，包括降低成本和资本支出计划，以将非必要项目的现金流出降至最低。
运筹学
我们将我们的每个综合度假村物业视为一个运营细分市场。我们在中华人民共和国澳门特别行政区(“澳门”)的营运部门包括澳门威尼斯人酒店、金光大道中酒店、澳门巴黎人酒店、澳门广场及澳门四季酒店及澳门金沙酒店。我们在新加坡的运营部门是滨海湾金沙。我们在美国的运营部门是拉斯维加斯运营物业，其中包括威尼斯人度假村拉斯维加斯和金沙博览中心.
关键会计政策和估算
有关我们重要会计政策和估计的讨论，请参阅我们于2020年2月7日提交的2019年年报Form 10-K中介绍的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。
在截至2020年9月30日的9个月内，没有新确定的重大会计估计，我们2019年年报中讨论的关键会计政策和估计也没有任何实质性变化。
近期会计公告
相关披露见《第1项--财务报表--简明合并财务报表附注--附注3--应收账款、净额及客户合同相关负债》。
经营业绩
主要营业收入衡量标准
澳门威尼斯人酒店、金光大道中酒店、澳门巴黎人酒店、澳门广场酒店、澳门四季酒店、滨海湾金沙酒店和我们的拉斯维加斯经营物业的营业收入取决于入住酒店的客户数量，这会影响酒店客房的价格和我们的博彩量。澳门金沙集团的营业收入主要来自每天光顾该酒店的博彩顾客数量。
管理层利用以下数量和定价措施来评估过去的业绩，并协助预测未来的收入。各种量的测量表明我们有能力将客户吸引到我们的综合度假村。在赌场运营中，获胜和持有百分比表示基于交易量预期的收入金额。在酒店运营中，每天的平均房价和每间可用房间的收入表明了对房间的需求，以及我们满足这一需求的能力。在商场运营中，每平方英尺的基本租金表明我们有能力为我们的可租赁空间吸引和保持有利可图的租户。
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目录
以下是我们用来评估营业收入的关键指标：
澳门和新加坡赌场收入衡量：澳门和新加坡的桌上游戏分为两组：滚筹游戏(由VIP玩家组成)和非滚筹游戏(主要是非VIP玩家)。“滚筹码游戏”的音量测量是没有商量余地的，赌注和输注是没有商量余地的。非滚动筹码游戏的量度是桌上游戏掉落(“Drop”)，即发行的净标记(信用工具)、存放在桌上投掷盒中的现金和在笼子购买和交换的游戏筹码。滚动切屑和非滚动切屑体积测量不具有可比性，因为它们是两种截然不同的体积测量。滚动筹码游戏的赌注和输赢金额大大高于非滚动筹码游戏的下注金额。槽句柄，也是一种体积测量，是所引用期间的赌注总额。
我们将滚动筹码获胜视为滚动筹码数量的百分比，将非滚动筹码获胜视为下降的百分比，将老虎机持有(赌场赢得的金额)视为老虎机句柄的百分比。赢或持有百分比表示赌场赢得并记录为赌场收入的滚筹量、非滚筹量或老虎机把手的百分比。我们的赢利和持有百分比是在折扣、佣金、推迟与我们的忠诚度计划相关的收入以及在免费基础上分配与向顾客提供的商品和服务相关的赌场收入之前计算的。预计我们的滚筹桌游戏在澳门和新加坡的胜率为3.15%至3.45%，而我们的非滚筹桌游戏在澳门威尼斯人酒店、金光大道中、澳门巴黎人酒店、澳门广场酒店和澳门滨海湾金沙酒店的12个月往绩中胜率分别为25.9%、22.7%、23.4%、25.5%、18.8%和20.5%，而澳门威尼斯人酒店、澳门金光大道中心、澳门巴黎人酒店、澳门金沙集团和澳门滨海湾金沙集团的12个月往绩胜率分别为25.9%、22.7%、23.4%、25.5%、18.8%和20.5%。我们的老虎机在澳门威尼斯人酒店、金光大道中酒店、澳门巴黎人酒店、澳门广场酒店和澳门滨海湾金沙酒店分别产生了4.7%、4.1%、3.8%、5.8%、3.2%和4.6%的12个月持有率。实际获胜和持有百分比可能与我们的预期获胜百分比和过去12个月的获胜和持有百分比不同。一般来说，老虎机游戏是以现金为基础进行的。于澳门及新加坡，于截至2020年9月30日止九个月内，我们分别有28.2%及15.2%的桌上游戏以积分方式进行。
美国赌场收入衡量标准：如前所述，美国的音量测量是老虎机把手和桌上游戏落点，这是存放在桌子投放箱中的现金和净标记(信用工具)的总金额。我们将桌上游戏的胜率视为丢失率，并将槽位数视为槽位柄的百分比。我们的赢利和持有百分比是在折扣、佣金、推迟与我们的忠诚度计划相关的收入以及在免费基础上分配与向顾客提供的商品和服务相关的赌场收入之前计算的。根据我们的桌上游戏组合，我们的桌上游戏预计会产生百家乐的胜率为18%到26%，非百家乐的胜率为16%到24%。我们的老虎机过去12个月的持有率为8.0%。实际获胜和持有百分比可能与我们的预期获胜百分比和过去12个月的获胜和持有百分比不同。与澳门和新加坡类似，老虎机游戏一般都是以现金为基础进行的。在截至2020年9月30日的9个月里，我们在拉斯维加斯运营物业玩的桌上游戏中约有70.8%是以信用方式进行的。
酒店收入衡量标准：使用的性能指标是入住率(数量指标)和平均每日房价(“ADR”，价格指标)，前者是一段时间内可用酒店房间的平均百分比，后者是每天被占用房间的平均价格。可用房间不包括在此期间因翻新、开发或其他要求(如政府强制关闭、团队成员住宿以及澳门和新加坡政府用于检疫措施)而无法入住的房间。入住率和ADR的计算包括免费提供的房间的影响。每间可用客房收入(“RevPAR”)代表酒店ADR和入住率的汇总。由于并非所有可用房间都有人入住，因此ADR通常高于RevPAR。预订的房间，如果客人在入住时没有出现并丢失了押金，或者客人提前退房，可能会转售给直接入住的客人。
购物中心收入衡量标准：入住率、每平方英尺基本租金和每平方英尺租户销售额作为业绩指标。入住率是指报告期末的可出租总占地面积(“GLOA”)除以可出租总面积(“GLA”)。GLOA是：(1)租户租用的空间和(2)租户不再占用空间，而是支付租金的总和。GLA不包括目前正在开发或未在市场上出租的空间。每平方英尺基本租金是指报告期末适用于所有符合入住率资格的租户的加权平均基本或最低租金费用。每平方英尺的租户销售额是过去12个月报告的可比销售额除以可比广场的总和。
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目录
同一时期的录像。只有开业至少12个月的租户才包括在每平方英尺的租户销售额计算中。
截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月相比
财务结果摘要
我们的财务业绩受到新冠肺炎疫情造成的酒店游客减少以及社会疏远措施导致的酒店暂时容量减少的不利影响。更多信息见“新冠肺炎大流行”。截至2020年9月30日的三个月的净收入下降了82.0%，降至5.86亿美元，而截至2019年9月30日的三个月的净收入为32.5亿美元。营业亏损为6.1亿美元，而截至2019年9月30日的三个月的营业收入为8.99亿美元。截至2020年9月30日的三个月净亏损7.31亿美元，而截至2019年9月30日的三个月净收益为6.69亿美元。
营业收入
我们的净收入包括以下内容：
截至9月30日的三个月，
20202019百分比
变化
(百万美元)
赌场$340 $2,321 (85.4)%
房间76 439 (82.7)%
食品和饮料54 199 (72.9)%
商城83 175 (52.6)%
会议、零售和其他33 116 (71.6)%
总净收入$586 $3,250 (82.0)%
截至2020年9月30日的三个月，合并净收入为5.86亿美元，与截至2019年9月30日的三个月的32.5亿美元相比，减少了26.6亿美元。我们的司法管辖区和物业都出现了下降，我们的澳门业务、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业分别减少了19.4亿美元、5.12亿美元和2.14亿美元。这些减少是由于上文所述的新冠肺炎大流行，以及旅行限制导致的相关探访减少，以及我们的酒店由于社会疏远措施而减少了容量。

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目录
与截至2019年9月30日的三个月相比，赌场净收入减少了19.8亿美元。这一变化是由于我们澳门业务减少了15.8亿美元，原因是非滚动芯片下降和滚动芯片数量减少。滨海湾金沙公司减少了3.56亿美元，原因是滚动切屑数量减少和非滚动切屑减少。我们的拉斯维加斯经营物业减少了4400万美元，原因是桌上游戏的胜率以及下降和老虎机句柄减少。这些下降是由于上文所述的新冠肺炎大流行的影响，导致我们酒店的游客减少所致。下表总结了我们赌场活动的结果：
截至9月30日的三个月，
 20202019变化
 (百万美元)
澳门业务：
澳门威尼斯人酒店
赌场总收入净额$32 $689 (95.4)%
非滚动切屑落差$118 $2,340 (95.0)%
非滚动切屑缠绕百分比22.5 %26.1 %(3.6)PTS
轧制切屑体积$188 $5,894 (96.8)%
滚切屑缠绕百分率3.93 %2.70 %1.23 PTS
槽柄$101 $996 (89.9)%
插槽保持百分比4.6 %4.8 %(0.2)PTS
金沙金光大道中
赌场总收入净额$5 $359 (98.6)%
非滚动切屑落差$29 $1,609 (98.2)%
非滚动切屑缠绕百分比19.5 %22.3 %(2.8)PTS
轧制切屑体积$— $1,107 (100.0)%
滚切屑缠绕百分率— %2.36 %(2.36)PTS
槽柄$36 $1,015 (96.5)%
插槽保持百分比2.9 %4.4 %(1.5)PTS
巴黎人的澳门
赌场总收入净额$26 $312 (91.7)%
非滚动切屑落差$44 $1,122 (96.1)%
非滚动切屑缠绕百分比19.3 %23.0 %(3.7)PTS
轧制切屑体积$335 $3,877 (91.4)%
滚切屑缠绕百分率6.13 %2.60 %3.53 PTS
槽柄$44 $1,010 (95.6)%
插槽保持百分比5.9 %4.0 %1.9 PTS
澳门广场及澳门四季酒店
赌场总收入净额$10 $146 (93.2)%
非滚动切屑落差$41 $353 (88.4)%
非滚动切屑缠绕百分比14.6 %23.4 %(8.8)PTS
轧制切屑体积$397 $2,612 (84.8)%
滚切屑缠绕百分率2.84 %4.21 %(1.37)PTS
槽柄$— $113 (100.0)%
插槽保持百分比— %5.6 %(5.6)PTS
金沙澳门
赌场总收入净额$11 $159 (93.1)%
非滚动切屑落差$46 $660 (93.0)%
非滚动切屑缠绕百分比17.9 %19.3 %(1.4)PTS
轧制切屑体积$129 $1,094 (88.2)%
滚切屑缠绕百分率2.67 %3.89 %(1.22)PTS
槽柄$67 $658 (89.8)%
插槽保持百分比3.1 %3.2 %(0.1)PTS
30
目录
截至9月30日的三个月，
 20202019变化
 (百万美元)
新加坡业务：
滨海湾金沙
赌场总收入净额$197 $553 (64.4)%
非滚动切屑落差$421 $1,420 (70.4)%
非滚动切屑缠绕百分比17.8 %18.0 %(0.2)PTS
轧制切屑体积$1,477 $7,265 (79.7)%
滚切屑缠绕百分率4.23 %3.98 %0.25 PTS
槽柄$2,636 $3,490 (24.5)%
插槽保持百分比4.5 %4.4 %0.1 PTS
美国业务：
拉斯维加斯经营物业
赌场总收入净额$59 $103 (42.7)%
桌上游戏空投$425 $473 (10.1)%
桌上游戏胜率8.0 %16.9 %(8.9)PTS
槽柄$588 $739 (20.4)%
插槽保持百分比8.4 %8.2 %0.2 PTS
在我们的经验中，当用大量的赌注在较长的时间内衡量时，平均获胜百分比保持相当一致，但在较短的时间内可能会有很大的变化，这是由于与大量下注的机会游戏相关的统计差异的结果。

31
目录
与截至2019年9月30日的三个月相比，客房收入减少了3.63亿美元。减少的主要原因是我们酒店的访客减少了，如下表中的入住率降低所表明的那样。我们拉斯维加斯运营物业的威尼斯大厦在本季度仍然关闭，滨海湾金沙于2020年7月17日重新开放第一座大楼，并于2020年8月1日重新开放第二座和第三座大楼。此外，由于上述新冠肺炎疫情的影响，金沙金光大道中心内的某些房间被用于隔离目的，我们澳门物业的某些房间用于向团队成员提供住宿。下表总结了我们房间活动的结果：
 截至9月30日的三个月，
 20202019变化
 (客房收入以百万为单位)
澳门业务：
澳门威尼斯人酒店
客房总收入$3 $58 (94.8)%
入住率7.6 %95.7 %(88.1)PTS
日均房价(ADR)$198 $233 (15.0)%
每间可用客房收入(RevPAR)$15 $223 (93.3)%
金沙金光大道中
客房总收入$2 $81 (97.5)%
入住率4.0 %96.9 %(92.9)PTS
日均房价(ADR)$129 $163 (20.9)%
每间可用客房收入(RevPAR)$5 $158 (96.8)%
巴黎人的澳门
客房总收入$4 $33 (87.9)%
入住率12.7 %96.9 %(84.2)PTS
日均房价(ADR)$131 $163 (19.6)%
每间可用客房收入(RevPAR)$17 $158 (89.2)%
澳门广场及澳门四季酒店
客房总收入$1 $10 (90.0)%
入住率8.7 %92.6 %(83.9)PTS
日均房价(ADR)$260 $327 (20.5)%
每间可用客房收入(RevPAR)$23 $303 (92.4)%
金沙澳门
客房总收入$— $4 (100.0)%
入住率14.5 %99.8 %(85.3)PTS
日均房价(ADR)$159 $174 (8.6)%
每间可用客房收入(RevPAR)$23 $173 (86.7)%
新加坡业务：
滨海湾金沙
客房总收入$25 $109 (77.1)%
入住率55.5 %97.7 %(42.2)PTS
日均房价(ADR)$257 $475 (45.9)%
每间可用客房收入(RevPAR)$143 $465 (69.2)%
美国业务：
拉斯维加斯经营物业
客房总收入$41 $144 (71.5)%
入住率43.7 %94.6 %(50.9)PTS
日均房价(ADR)$174 $237 (26.6)%
每间可用客房收入(RevPAR)$76 $224 (66.1)%
32
目录
与截至2019年9月30日的三个月相比，食品和饮料收入减少了1.45亿美元。减少的主要原因是由于上文所述的新冠肺炎大流行，我们的澳门物业、我们的拉斯维加斯经营物业和滨海湾金沙分别减少了6,300万美元、4,300万美元和3,900万美元。
与截至2019年9月30日的三个月相比，购物中心收入减少了9200万美元。减少的主要原因是 我们向澳门和新加坡的商场租户提供了7,800万美元的租金优惠，以及由于新冠肺炎疫情导致我们商场的客流量下降，营业额租金减少了1,200万美元。
有关我们购物中心的财务表现的更多信息，请参阅“关于我们的零售购物中心运营的其他信息”。下表汇总了我们在澳门金光大道和新加坡的购物中心的结果：
 截至9月30日的三个月，
 20202019变化
 (购物中心收入以百万为单位)
澳门业务：
威尼斯人的购物中心
商场总收入$27 $65 (58.5)%
商场可出租总面积(平方英尺)812,934 812,953 — %
入住率84.9 %91.4 %(6.5)PTS
每平方英尺基本租金$302 $275 9.8 %
每平方英尺租户销售额(1)
$935 $1,708 (45.3)%
金光大道中的购物中心(2)
商场总收入$9 $19 (52.6)%
商场可出租总面积(平方英尺)525,497 524,365 0.2 %
入住率85.6 %91.3 %(5.7)PTS
每平方英尺基本租金$100 $105 (4.8)%
每平方英尺租户销售额(1)
$476 $966 (50.7)%
巴黎人的购物中心
商场总收入$6 $13 (53.8)%
商场可出租总面积(平方英尺)295,963 295,915 — %
入住率82.5 %89.6 %(7.1)PTS
每平方英尺基本租金$152 $150 1.3 %
每平方英尺租户销售额(1)
$407 $688 (40.8)%
四季购物
商场总收入$13 $32 (59.4)%
商场可出租总面积(平方英尺)242,425 241,363 0.4 %
入住率94.3 %92.8 %1.5 PTS
每平方英尺基本租金$544 $484 12.4 %
每平方英尺租户销售额(1)
$2,830 $5,078 (44.3)%
新加坡业务：
滨海湾金沙的购物中心
商场总收入$28 $46 (39.1)%
商场可出租总面积(平方英尺)620,213 593,735 4.5 %
入住率95.0 %96.7 %(1.7)PTS
每平方英尺基本租金$257 $264 (2.7)%
每平方英尺租户销售额(1)
$1,225 $2,028 (39.6)%
__________________________
注：*此表不包括我们在澳门金沙商场业务的业绩。
(1)每平方英尺的可比租户销售额是过去12个月报告的可比销售额除以同期可比平方英尺的总和。
33
目录
(2)预计金光大道中的购物中心在金光大道中的翻新、品牌重塑和向澳门伦敦人扩展的所有阶段完成后，可出租总面积将高达约60万平方英尺。
与截至2019年9月30日的三个月相比，会议、零售和其他收入减少了8,300万美元，这是由于我们澳门物业、拉斯维加斯经营物业和滨海湾金沙的收入分别减少了2,500万美元、2,400万美元和1,500万美元，原因是上述新冠肺炎大流行取消了MICE活动，以及我们酒店的参观人数减少。此外，我们的渡轮业务减少了1,900万美元，这是由于为应对新冠肺炎大流行，香港中港码头和香港澳门码头分别于2020年1月底和2020年2月初暂时关闭。
营业费用
我们的运营费用包括以下内容：
 截至9月30日的三个月，
 20202019百分比
变化
 (百万美元)
赌场
$313 $1,240 (74.8)%
房间61 109 (44.0)%
食品和饮料82 162 (49.4)%
商城13 19 (31.6)%
会议、零售和其他34 72 (52.8)%
信贷损失准备金25 4 525.0 %
一般和行政263 364 (27.7)%
公司33 59 (44.1)%
开业前5 9 (44.4)%
发展3 4 (25.0)%
折旧摊销292 284 2.8 %
土地租赁权益摊销14 14 — %
资产处置损失或减值58 11 427.3 %
业务费用共计$1,196 $2,351 (49.1)%
截至2020年9月30日的三个月的运营费用为12.亿美元，与截至2019年9月30日的三个月的23.5亿美元相比减少了11.6亿美元，主要是由于赌场费用减少了9.27亿美元。此外，一般和行政费用减少1.01亿美元，食品和饮料费用减少8000万美元。下降的主要原因是上文所述的新冠肺炎大流行。尽管管理层实施了一定的成本削减计划，但由于员工和其他成本在访问减少和物业关闭期间产生的成本，每个业务部门的运营利润率都受到了负面影响。我们通过大幅减少探访人数，维持了我们在各司法管辖区的人员配备水平。在此期间，由于新加坡的工作支持计划和美国“冠状病毒援助、救济和经济保障法案”(“CARE”)下的员工留任积分，工资成本水平降低了1600万美元。我们还在我们的每个物业实施了工资成本节约计划，包括利用带薪假期和自愿无薪假期。
与截至2019年9月30日的三个月相比，赌场费用减少了9.27亿美元。减少的主要原因是如前所述，赌场收入减少导致博彩税减少8.22亿美元。
与截至2019年9月30日的三个月相比，客房费用减少了4800万美元。这一下降是由于我们澳门物业、拉斯维加斯运营地产和滨海湾金沙分别减少了2800万美元、1200万美元和800万美元。这些减少与客房收入的减少是一致的。
与截至2019年9月30日的三个月相比，食品和饮料支出减少了8000万美元，这是由于我们的澳门物业、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业分别减少了3600万美元、2300万美元和2100万美元。这些下降与食品和饮料收入的减少是一致的。
34
目录
与截至2019年9月30日的三个月相比，会议、零售和其他费用减少了3,800万美元，主要是由于为应对新冠肺炎大流行而关闭渡轮码头导致渡轮费用减少了1,900万美元。此外，我们的澳门物业减少了1300万美元，这与上文讨论的会议、零售和其他收入的下降一致。
与截至2019年9月30日的三个月相比，信贷损失拨备增加了2100万美元，主要是由于我们澳门酒店优质球员的应收账款老化，因为旅行限制限制了顾客赎回标记的能力。这项拨备的金额在短时间内可能会有所不同，因为特定于从游戏活动中欠我们钱的客户的因素。我们相信，未来我们为信贷损失拨备的金额将取决于经济状况、我们的信贷标准、我们的风险评估以及负责发放信贷的员工的判断。
与截至2019年9月30日的三个月相比，一般和行政费用减少了1.01亿美元。减少的原因是我们的澳门物业、我们的拉斯维加斯运营物业和滨海湾金沙分别减少了4800万美元、2700万美元和2500万美元，这主要是由于营销、工资和物业运营成本的下降。
与截至2019年9月30日的三个月相比，公司费用减少了2600万美元。减少的原因是，在截至2020年9月30日的三个月里，由于新冠肺炎大流行的影响导致奖金成本下降，工资支出减少了1,200万美元，以及截至2019年9月30日的三个月发生的法律费用为1,100万美元。
开业前费用是指在新企业开业前发生的人员和其他费用，这些费用在发生时计入费用。
开发费用包括与我们评估和追求新业务机会相关的成本，这些费用也在发生时计入费用。
与截至2019年9月30日的三个月相比，资产处置或减值亏损增加了4700万美元，主要是由于与伦敦人澳门相关的资产处置和拆除成本。
分段调整属性EBITDA
下表汇总了与我们部门相关的信息(有关合并调整后的财产EBITDA与净收益/亏损的对账，请参阅“项目1-财务报表-合并合并财务报表附注--注7-部门信息”)：
截至9月30日的三个月，
20202019百分比
变化
(百万美元)
澳门：
澳门威尼斯人酒店$(78)$342 (122.8)%
金沙金光大道中(71)169 (142.0)%
巴黎人的澳门(40)120 (133.3)%
澳门广场及澳门四季酒店(15)75 (120.0)%
金沙澳门(26)52 (150.0)%
渡轮营运及其他(3)(3)— 
(233)755 (130.9)%
滨海湾金沙70 435 (83.9)%
拉斯维加斯经营物业(40)93 (143.0)%
合并调整后资产EBITDA (1)
$(203)$1,283 (115.8)%
__________________________
(1)我们的综合调整后资产EBITDA是一种非GAAP财务衡量标准，管理层将其用作衡量我们部门经营业绩的主要指标。综合调整后财产EBITDA是指扣除股票补偿费用、公司费用、开业前费用、开发费用、折旧和摊销前的净收益/亏损、土地租赁权益的摊销、资产处置或减值的损益、利息、其他收入或费用、出售沙地伯利恒的收益、修改或提前偿还债务和收入的损益。
35
目录
税收。合并调整后的资产EBITDA是管理层和行业分析师用来评估经营和经营业绩的一种补充的非GAAP财务衡量标准。特别是，管理层利用合并调整后的资产EBITDA来比较其业务与其竞争对手的运营盈利能力，并作为确定某些激励性薪酬的基础。综合度假村公司历来报告调整后的财产EBITDA作为GAAP财务衡量标准的补充绩效衡量标准。为了在更独立的基础上查看其物业的运营情况，包括拉斯维加斯金沙公司在内的综合度假村公司历来在其调整后的物业EBITDA计算中剔除了某些与特定物业管理无关的费用，如开业前费用、开发费用和公司费用。合并调整后的财产EBITDA不应被解释为运营收入(作为运营业绩的指标)或运营现金流(作为流动性的衡量标准)的替代方案，这两种情况都是根据公认会计准则确定的。我们大量使用现金流量，包括资本支出、股息支付、利息支付、债务本金偿还和所得税，这些都没有反映在合并调整后的财产EBITDA中。并不是所有的公司都以相同的方式计算调整后的财产EBITDA。因此，我们对合并调整后资产EBITDA的列报可能无法直接与其他公司提出的同名指标相比较。
与截至2019年9月30日的三个月相比，我们澳门业务调整后的物业EBITDA减少了9.88亿美元，主要是由于赌场收入下降，原因是新冠肺炎疫情导致我们酒店的游客减少。
滨海湾金沙调整后的物业EBITDA与截至2019年9月30日的三个月相比减少了3.65亿美元，主要原因是赌场收入下降，原因是新冠肺炎疫情导致我们酒店的游客减少。
与截至2019年9月30日的三个月相比，我们拉斯维加斯运营物业的调整后物业EBITDA减少了1.33亿美元，主要原因是本季度没有MICE活动，客房和赌场收入下降，原因是参观我们酒店的人数减少，以及内华达州因新冠肺炎大流行而强制限制公共集会。
利息支出
下表汇总了利息费用相关信息：
截至9月30日的三个月，
20202019
(百万美元)
利息成本
$139 $135 
加计出售Palazzo购物中心递延收益的计入利息
3 4 
资本化程度较低的利息
(5)(2)
利息支出，净额
$137 $137 
加权平均总债务余额
$14,004 $12,052 
加权平均利率
4.0 %4.5 %
与截至2019年9月30日的三个月相比，利息成本增加了400万美元，原因是我们的加权平均总债务余额增加，这是由于2020年6月4日发行的2026年和2030年SCL优先债券以及2019年11月25日发行的LVSC高级债券。这一增长被我们加权平均利率的下降部分抵消，这主要是由于我们2018年8月发行的55亿美元SCL优先债券的利率互换协议导致本季度受益1300万美元，而去年同期为700万美元。
其他影响收益的因素
截至2020年9月30日的三个月，其他支出为400万美元，而截至2019年9月30日的三个月为700万美元。减少的主要原因是，由于外币汇率下降261个基点对SCL持有的美元计价债务的影响，外国交易损失减少了1800万美元。外币交易额减少1200万美元，部分抵消了这一减少额
36
目录
受外币汇率下降530个基点的影响，以新元计价的公司间债务以美元报告。
我们的所得税优惠为1700万美元，截至2020年9月30日的三个月所得税前亏损7.48亿美元。相比之下，截至2019年9月30日的三个月，实际所得税税率为10.9%。截至2020年9月30日的三个月的所得税优惠反映了我们新加坡业务的17%法定税率，我们国内业务的21%企业所得税，以及由于我们在澳门的所得税豁免，我们澳门博彩业务的零税率。我们的新加坡和美国业务记录了与截至2020年9月30日的三个月发生的税前账面亏损相关的税收优惠。我们在美国的税收优惠部分被美国某些外国税收抵免记录的估值免税额所抵消，由于澳门和新加坡的收入与之前估计的相比减少，我们预计不再利用这一免税额。我们的澳门非博彩业务有1,400万美元的非现金离散所得税支出，这是由于与固定资产相关的某些递延税项资产的冲销，这些资产主要作为伦敦人澳门项目的一部分进行处置。
截至2020年9月30日的三个月，我们非控股权益的净亏损为1.66亿美元，而截至2019年9月30日的三个月，我们的非控股权益的净收益为1.36亿美元。这些金额与SCL的非控股权益有关。
截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月相比
财务结果摘要
由于新冠肺炎疫情的影响，我们每个经营物业的访问量减少，对我们的财务业绩产生了不利影响。更多信息见“新冠肺炎大流行”。截至2020年9月30日的9个月的净收入为24.7亿美元，而截至2019年9月30日的9个月的净收入为102.3亿美元。营业亏损为14.8亿美元，而截至2019年9月30日的9个月的营业收入为27.6亿美元。截至2020年9月30日的9个月净亏损17.7亿美元，而截至2019年9月30日的9个月净收益为25.2亿美元。
营业收入
我们的净收入包括以下内容：
截至9月30日的9个月，
20202019百分比
变化
(百万美元)
赌场$1,527 $7,343 (79.2)%
房间358 1,318 (72.8)%
食品和饮料205 655 (68.7)%
商城228 501 (54.5)%
会议、零售和其他148 413 (64.2)%
总净收入$2,466 $10,230 (75.9)%
截至2020年9月30日的9个月，合并净收入为24.7亿美元，与截至2019年9月30日的9个月的102.3亿美元相比，减少了77.6亿美元，这是由于我们的澳门业务、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业分别减少了55.6亿美元、13.3亿美元和6.47亿美元。如上所述，减少的原因是探访减少和新冠肺炎疫情造成的临时财产关闭。此外，由于2019年5月31日出售金沙伯利恒，减少了2.27亿美元。

37
目录
与截至2019年9月30日的9个月相比，赌场净收入减少了58.2亿美元，原因是酒店暂时关闭，以及上述新冠肺炎大流行导致我们的酒店重新开放后游客减少。此外，由于社会疏远措施，我们每家酒店的赌场继续减少容量。在非滚动筹码下降和滚动筹码数量下降的推动下，我们澳门业务和滨海湾金沙的收入分别减少了45.4亿美元和9.22亿美元，而我们的拉斯维加斯运营物业由于桌上游戏下降和获胜百分比以及老虎机句柄减少了1.53亿美元。此外，由于2019年5月31日出售Sands伯利恒，减少了1.99亿美元。下表总结了我们赌场活动的结果：
 截至9月30日的9个月，
 20202019变化
 (百万美元)
澳门业务：
澳门威尼斯人酒店
赌场总收入净额$288 $2,127 (86.5)%
非滚动切屑落差$951 $6,951 (86.3)%
非滚动切屑缠绕百分比26.4 %26.4 %— PTS
轧制切屑体积$2,566 $19,839 (87.1)%
滚切屑缠绕百分率3.03 %3.04 %(0.01)PTS
槽柄$597 $2,908 (79.5)%
插槽保持百分比4.3 %4.7 %(0.4)PTS
金沙金光大道中
赌场总收入净额$129 $1,162 (88.9)%
非滚动切屑落差$590 $4,935 (88.0)%
非滚动切屑缠绕百分比21.7 %22.6 %(0.9)PTS
轧制切屑体积$167 $4,323 (96.1)%
滚切屑缠绕百分率5.85 %3.46 %2.39 PTS
槽柄$413 $3,092 (86.6)%
插槽保持百分比4.2 %4.3 %(0.1)PTS
巴黎人的澳门
赌场总收入净额$111 $1,042 (89.3)%
非滚动切屑落差$440 $3,398 (87.1)%
非滚动切屑缠绕百分比23.3 %23.0 %0.3 PTS
轧制切屑体积$2,607 $11,940 (78.2)%
滚切屑缠绕百分率1.65 %3.54 %(1.89)PTS
槽柄$495 $3,151 (84.3)%
插槽保持百分比3.7 %3.7 %— PTS
38
目录
 截至9月30日的9个月，
 20202019变化
 (百万美元)
澳门广场及澳门四季酒店
赌场总收入净额$101 $481 (79.0)%
非滚动切屑落差$270 $1,040 (74.0)%
非滚动切屑缠绕百分比25.9 %24.0 %1.9 PTS
轧制切屑体积$2,586 $10,338 (75.0)%
滚切屑缠绕百分率2.75 %3.84 %(1.09)PTS
槽柄$37 $393 (90.6)%
插槽保持百分比4.7 %6.0 %(1.3)PTS
金沙澳门
赌场总收入净额$80 $439 (81.8)%
非滚动切屑落差$324 $2,022 (84.0)%
非滚动切屑缠绕百分比18.9 %18.1 %0.8 PTS
轧制切屑体积$855 $3,556 (76.0)%
滚切屑缠绕百分率3.19 %2.50 %0.69 PTS
槽柄$420 $1,964 (78.6)%
插槽保持百分比3.1 %3.3 %(0.2)PTS
新加坡业务：
滨海湾金沙
赌场总收入净额$643 $1,565 (58.9)%
非滚动切屑落差$1,524 $3,964 (61.6)%
非滚动切屑缠绕百分比19.3 %20.3 %(1.0)PTS
轧制切屑体积$8,239 $21,588 (61.8)%
滚切屑缠绕百分率3.63 %3.20 %0.43 PTS
槽柄$5,600 $10,724 (47.8)%
插槽保持百分比4.4 %4.5 %(0.1)PTS
美国业务：
拉斯维加斯经营物业
赌场总收入净额$175 $328 (46.6)%
桌上游戏空投$969 $1,405 (31.0)%
桌上游戏胜率13.9 %19.0 %(5.1)PTS
槽柄$1,382 $2,119 (34.8)%
插槽保持百分比7.9 %8.3 %(0.4)PTS
____________________
注：我们于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的出售。

39
目录
与截至2019年9月30日的9个月相比，客房收入减少了9.6亿美元。减少的主要原因是酒店暂时关闭，以及新冠肺炎疫情导致我们每个酒店的参观人数减少。此外，金沙金光大道中和滨海湾金沙的某些房间被用于隔离目的，而我们澳门各地物业的某些房间由于旅行限制被团队成员用于住宿。下表总结了我们房间活动的结果：
截至9月30日的9个月，
20202019变化
(客房收入以百万为单位)
澳门业务：
澳门威尼斯人酒店
客房总收入$25 $168 (85.1)%
入住率17.7 %95.5 %(77.8)PTS
日均房价(ADR)$232 $228 1.8 %
每间可用客房收入(RevPAR)$41 $217 (81.1)%
金沙金光大道中
客房总收入$29 $242 (88.0)%
入住率16.7 %96.4 %(79.7)PTS
日均房价(ADR)$171 $158 8.2 %
每间可用客房收入(RevPAR)$29 $153 (81.0)%
巴黎人的澳门
客房总收入$18 $97 (81.4)%
入住率18.5 %97.1 %(78.6)PTS
日均房价(ADR)$158 $159 (0.6)%
每间可用客房收入(RevPAR)$29 $155 (81.3)%
澳门广场及澳门四季酒店
客房总收入$6 $30 (80.0)%
入住率19.9 %90.7 %(70.8)PTS
日均房价(ADR)$321 $332 (3.3)%
每间可用客房收入(RevPAR)$64 $301 (78.7)%
金沙澳门
客房总收入$3 $13 (76.9)%
入住率28.2 %99.7 %(71.5)PTS
日均房价(ADR)$173 $174 (0.6)%
每间可用客房收入(RevPAR)$49 $173 (71.7)%
新加坡业务：
滨海湾金沙
客房总收入$100 $304 (67.1)%
入住率69.1 %97.7 %(28.6)PTS
日均房价(ADR)$361 $450 (19.8)%
每间可用客房收入(RevPAR)$250 $440 (43.2)%
美国业务：
拉斯维加斯经营物业
客房总收入$177 $457 (61.3)%
入住率61.2 %95.6 %(34.4)PTS
日均房价(ADR)$230 $250 (8.0)%
每间可用客房收入(RevPAR)$141 $239 (41.0)%
____________________
注：我们于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的出售。
与截至2019年9月30日的9个月相比，食品和饮料收入减少了4.5亿美元。减少的主要原因是我们澳门的物业分别减少了1.9亿美元、1.42亿美元和1.07亿美元，
40
目录
我们的拉斯维加斯经营物业和滨海湾金沙分别因上述新冠肺炎疫情而受到影响。
与截至2019年9月30日的9个月相比，购物中心收入减少了2.73亿美元。减少主要是由于给予澳门及新加坡商场租户的租金优惠为248,000,000美元，以及新冠肺炎疫情导致商场客流量下降，导致营业额租金减少25,000,000美元。
有关我们购物中心的财务表现的更多信息，请参阅“关于我们的零售购物中心运营的其他信息”。下表汇总了我们在澳门金光大道和新加坡的购物中心的结果：
截至9月30日的9个月，(1)
 20202019变化
 (购物中心收入以百万为单位)
澳门业务：
威尼斯人的购物中心
商场总收入$74 $183 (59.6)%
商场可出租总面积(平方英尺)812,934 812,953 — %
入住率84.9 %91.4 %(6.5)PTS
每平方英尺基本租金$302 $275 9.8 %
每平方英尺租户销售额(2)
$935 $1,708 (45.3)%
金光大道中的购物中心(3)
商场总收入$25 $51 (51.0)%
商场可出租总面积(平方英尺)525,497 524,365 0.2 %
入住率85.6 %91.3 %(5.7)PTS
每平方英尺基本租金$100 $105 (4.8)%
每平方英尺租户销售额(2)
$476 $966 (50.7)%
巴黎人的购物中心
商场总收入$16 $39 (59.0)%
商场可出租总面积(平方英尺)295,963 295,915 — %
入住率82.5 %89.6 %(7.1)PTS
每平方英尺基本租金$152 $150 1.3 %
每平方英尺租户销售额(2)
$407 688 (40.8)%
四季购物
商场总收入$39 $94 (58.5)%
商场可出租总面积(平方英尺)242,425 241,363 0.4 %
入住率94.3 %92.8 %1.5 PTS
每平方英尺基本租金$544 $484 12.4 %
每平方英尺租户销售额(2)
$2,830 $5,078 (44.3)%
新加坡业务：
滨海湾金沙的购物中心
商场总收入$73 $131 (44.3)%
商场可出租总面积(平方英尺)620,213 593,735 4.5 %
入住率95.0 %96.7 %(1.7)PTS
每平方英尺基本租金$257 $264 (2.7)%
每平方英尺租户销售额(2)
$1,225 $2,028 (39.6)%
__________________________
注：此表不包括我们在澳门金沙和伯利恒金沙的购物中心业务结果，该业务于2019年5月31日完成销售。
(1)根据截至2020年9月30日和2019年9月30日的GLA、入住率、每平方英尺基本租金和每平方英尺租户销售额计算，它们分别与本文提供的截至2020年和2019年9月30日的三个月的摘要相同。
41
目录
(2)每平方英尺的可比租户销售额是过去12个月报告的可比销售额除以同期可比平方英尺的总和。
(3)预计金光大道中的购物中心在金光大道中的翻新、品牌重塑和向澳门伦敦人扩展的所有阶段完成后，可出租总面积将高达约60万平方英尺。
与截至2019年9月30日的9个月相比，会议、零售和其他收入减少了2.65亿美元，原因是我们澳门物业、拉斯维加斯经营物业和滨海湾金沙的收入分别减少了8,200万美元、7,200万美元和4,200万美元，原因是上述新冠肺炎大流行取消了MICE活动，以及我们酒店的参观人数减少。此外，与我们的渡轮运营相关的减少了6,000万美元，这是由于为应对新冠肺炎疫情，香港中港码头和港澳码头分别于2020年1月底和2月初暂时关闭。
营业费用
我们的运营费用包括以下内容：
截至9月30日的9个月，
20202019百分比
变化
(百万美元)
赌场$1,238 $3,988 (69.0)%
房间203 332 (38.9)%
食品和饮料287 514 (44.2)%
商城41 54 (24.1)%
会议、零售和其他117 227 (48.5)%
信贷损失准备金60 15 300.0 %
一般和行政844 1,109 (23.9)%
公司145 262 (44.7)%
开业前14 23 (39.1)%
发展18 13 38.5 %
折旧摊销867 874 (0.8)%
土地租赁权益摊销41 37 10.8 %
资产处置损失或减值68 18 277.8 %
业务费用共计$3,943 $7,466 (47.2)%
截至2020年9月30日的9个月的运营费用为39.4亿美元，与截至2019年9月30日的9个月的74.7亿美元相比减少了35.2亿美元。减少的主要原因是赌场费用减少了27.5亿美元。此外，由于新冠肺炎疫情的影响，一般和行政费用减少了2.65亿美元，食品和饮料费用减少了2.27亿美元，如上所述。尽管管理层实施了一定的成本削减计划，但由于员工和其他成本在访问减少和物业关闭期间产生的成本，每个业务部门的运营利润率都受到了负面影响。在探访大幅减少的情况下，我们通过政府强制关闭来维持我们在我们司法管辖区的人员配备水平。在此期间，薪金费用水平减少了 与新加坡的工作支持计划和美国CARE法案下的员工留任积分相关的9200万美元。我们还在我们的每个物业实施了工资成本节约计划，包括利用带薪假期和自愿无薪假期。
与截至2019年9月30日的9个月相比，赌场费用减少了27.5亿美元。减少的主要原因是如前所述，由于赌场收入减少，博彩税减少了23.7亿美元。此外，2019年5月出售金沙伯利恒导致减少1.27亿美元。
与截至2019年9月30日的9个月相比，客房费用减少了1.29亿美元。下降的原因是我们澳门的物业、拉斯维加斯经营物业和滨海湾金沙分别减少了6700万美元、4100万美元和1900万美元。这些减少与客房收入的减少是一致的。
42
目录
与截至2019年9月30日的9个月相比，食品和饮料支出减少了2.27亿美元，这是由于我们的澳门物业、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业分别减少了1.02亿美元、5900万美元和5700万美元。这些下降与食品和饮料收入的减少是一致的。
与截至2019年9月30日的9个月相比，会议、零售和其他费用减少了1.1亿美元，原因是与上述渡轮码头关闭相关的费用减少了5300万美元。此外，由于上文所述的新冠肺炎疫情，我们的澳门物业、拉斯维加斯经营物业和滨海湾金沙分别减少了2,700万美元、1,700万美元和1,100万美元。
截至2020年9月30日的9个月，信贷损失拨备为6000万美元，而截至2019年9月30日的9个月为1500万美元。这一增长是由于2020年我们澳门酒店优质球员的应收账款老化，因为旅行限制限制了顾客赎回标记的能力。这项拨备的金额在短时间内可能会有所不同，因为在任何给定的时间，欠我们游戏活动钱的客户都有特定的因素。我们相信，未来我们为信贷损失拨备的金额将取决于经济状况、我们的信贷标准、我们的风险评估以及负责发放信贷的员工的判断。
与截至2019年9月30日的9个月相比，一般和行政费用减少了2.65亿美元，这是由于我们的澳门物业、滨海湾金沙和拉斯维加斯运营物业分别减少了1.16亿美元、6200万美元和5400万美元。下降的主要原因是市场营销、工资总额和物业运营成本的下降。此外，2019年5月出售金沙伯利恒导致减少3300万美元。
与截至2019年9月30日的9个月相比，公司费用减少了1.17亿美元。下降的主要原因是截至2019年9月30日的9个月内的非经常性法律和解。
开业前费用是指在新企业开业前发生的人员和其他费用，这些费用在发生时计入费用。
开发费用包括与我们评估和追求新业务机会相关的成本，这些费用也在发生时计入费用。
与截至2019年9月30日的9个月相比，资产处置或减值亏损增加了5000万美元，主要是由于与伦敦人澳门相关的资产处置和拆除成本。
43
目录
分段调整属性EBITDA
下表汇总了与我们部门相关的信息(有关合并调整后的财产EBITDA与净收益/亏损的对账，请参阅“项目1-财务报表-合并合并财务报表附注--注7-部门信息”)：
 截至9月30日的9个月，
 20202019百分比
变化
 (百万美元)
澳门：
澳门威尼斯人酒店$(126)$1,039 (112.1)%
金沙金光大道中(150)546 (127.5)%
巴黎人的澳门(124)422 (129.4)%
澳门广场及澳门四季酒店(5)243 (102.1)%
金沙澳门(58)135 (143.0)%
渡轮营运及其他(15)(7)114.29 %
(478)2,378 (120.1)%
滨海湾金沙239 1,204 (80.1)%
美国：
拉斯维加斯经营物业(74)367 (120.2)%
沙地伯利恒(1)
— 52 (100.0)%
(74)419 (117.7)%
合并调整后资产EBITDA$(313)$4,001 (107.8)%
____________________
(1)我们于2019年5月31日完成了金沙伯利恒的出售。运营结果包括截至2019年5月30日的金沙伯利恒。
与截至2019年9月30日的9个月相比，我们澳门业务调整后的房地产EBITDA减少了28.6亿美元，主要原因是政府强制旅行限制、物业关闭以及新冠肺炎疫情自2020年1月下旬以来总体减少了访客，导致赌场收入下降。
与截至2019年9月30日的9个月相比，滨海湾金沙调整后的房地产EBITDA减少了9.65亿美元。减少的主要原因是赌场收入下降，原因是赌场暂时关闭，以及新冠肺炎疫情造成的游客减少。
与截至2019年9月30日的9个月相比，我们拉斯维加斯运营物业的调整后物业EBITDA减少了4.41亿美元。减少的主要原因是2020年第二季度和第三季度没有MICE活动，以及酒店暂时关闭和新冠肺炎疫情导致的整体参观人数减少导致客房和赌场收入下降。
利息支出
下表汇总了利息费用相关信息：
截至9月30日的9个月，
20202019
(百万美元)
利息成本
$389 $415 
加计出售Palazzo购物中心递延收益的计入利息
10 11 
资本化程度较低的利息
(13)(5)
利息支出，净额
$386 $421 
加权平均总债务余额
$13,190 $12,069 
加权平均利率
3.9 %4.6 %
44
目录
与截至2019年9月30日的9个月相比，利息成本减少了2600万美元，主要原因是我们的加权平均利率下降。减少的主要原因是，由于2018年8月发行的55亿美元SCL优先债券的利率掉期协议，收益比前一年增加了4100万美元。但由于2019年11月25日发行2025年LVSC优先债券和2020年6月4日发行2026年和2030年SCL优先债券，加权平均总债务余额增加，部分抵消了这一增幅。
其他影响收益的因素
截至2020年9月30日的9个月，其他收入为3000万美元，而截至2019年9月30日的9个月，其他支出为800万美元。与上一季度相比的变化主要是由于外币汇率对SCL持有的美元计价债务的影响减少了3400万美元，外币汇率对SCL持有的美元计价债务的影响减少了488个基点，外币交易损失减少了900万美元，这是由于外币汇率对以美元报告的新加坡元公司间债务的影响增加了48个基点。
我们的所得税优惠为4600万美元，截至2020年9月30日的9个月所得税前亏损18.1亿美元。相比之下，截至2019年9月30日的9个月，实际所得税税率为13.8%。如果没有出售金沙伯利恒产生的1.61亿美元的离散所得税支出，截至2019年9月30日的9个月的实际所得税税率为10.2%。截至2020年9月30日的9个月的所得税优惠反映了我们新加坡业务的17%法定税率，我们国内业务的21%企业所得税，以及由于我们在澳门的所得税豁免，我们澳门博彩业务的零税率。我们的新加坡和美国业务记录了与截至2020年9月30日的9个月发生的税前账面亏损相关的税收优惠。我们在美国的税收优惠部分被美国某些外国税收抵免记录的估值免税额所抵消，由于澳门和新加坡的收入与之前估计的相比减少，我们预计不再利用这一免税额。我们的澳门非博彩业务有1,400万美元的非现金离散所得税支出，这是由于与固定资产相关的某些递延税项资产的冲销，这些资产主要作为伦敦人澳门项目的一部分进行处置。
截至2020年9月30日的9个月，我们非控股权益的净亏损为3.81亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，我们的非控股权益的净收益为4.52亿美元。这些金额主要与SCL的非控股权益有关。

45
目录
有关我们零售商城运营的更多信息
我们在澳门威尼斯人酒店、澳门广场酒店和澳门四季酒店、金光大道中、澳门巴黎人酒店和滨海湾金沙集团拥有并运营综合度假村的零售商场。管理层相信，从事零售商场业务，特别是拥有亚洲一些最大的零售物业，将为我们提供有意义的价值，特别是在亚洲零售市场持续增长的情况下。
我们的购物中心旨在补充我们综合度假村提供的其他独特便利设施和服务。我们的战略是寻找吸引客户的理想租户，并提供种类繁多的购物选择。我们的商场收入主要来自与租户的租赁，通过最低基本租金、超期租金、公共区域维护(“CAM”)报销和其他支出。
下表总结了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月，我们在金光大道和滨海湾金沙的购物中心运营结果：
购物地址：
威尼斯人		购物地址：
四
季节		购物地址：
金光大道
中区		购物地址：
巴黎人		码头的The Shoppes酒店
湾沙
(单位：百万)
截至2020年9月30日的三个月
商场收入：
最低租金(1)
$49 $31 $9 $9 $34 
超期租金
3 — — — 2 
租金优惠(2)
(32)(20)(5)(6)(13)
超期租金及租金优惠合计
(29)(20)(5)(6)(11)
CAM、征款及直接追讨
7 2 5 3 5 
商场总收入
27 13 9 6 28 
商场运营费用：
公共区域维护
2 1 2 1 3 
市场营销和其他直接运营费用
1 — — — 1 
商场运营费用
3 1 2 1 4 
财产税(3)
— — — — 1 
挽回信贷损失
(1)— — (1)— 
商场相关费用(4)
$2 $1 $2 $— $5 
截至2019年9月30日的三个月
商场收入：
最低租金(1)
$49 $27 $10 $9 $34 
超期租金
8 2 4 1 5 
CAM、征款及直接追讨
8 3 5 3 7 
商场总收入
65 32 19 13 46 
商场运营费用：
公共区域维护
4 2 2 2 4 
市场营销和其他直接运营费用
2 — — 1 2 
商场运营费用
6 2 2 3 6 
财产税(3)
— — — — 1 
商场相关费用(4)
$6 $2 $2 $3 $7 
46
目录
购物地址：
威尼斯人		购物地址：
四
季节		购物地址：
金光大道
中区		购物地址：
巴黎人		码头的The Shoppes酒店
湾沙
(单位：百万)
截至2020年9月30日的9个月
商场收入：
最低租金(1)
$146 $91 $28 $27 $102 
超期租金
4 1 2 — 5 
租金优惠(2)
(100)(60)(19)(19)(48)
超期租金及租金优惠合计
(96)(59)(17)(19)(43)
CAM、征款及直接追讨
24 7 14 8 14 
商场总收入
74 39 25 16 73 
商场运营费用：
公共区域维护
8 3 5 3 9 
市场营销和其他直接运营费用
4 1 1 2 3 
商场运营费用
12 4 6 5 12 
财产税(3)
1 — — — 2 
信贷损失准备金
— — 1 — — 
商场相关费用(4)
$13 $4 $7 $5 $14 
截至2019年9月30日的9个月
商场收入：
最低租金(1)
$145 $82 $29 $29 $100 
超期租金
13 4 8 1 12 
CAM、征款及直接追讨
25 8 14 9 19 
商场总收入
183 94 51 39 131 
商场运营费用：
公共区域维护
12 5 6 5 12 
市场营销和其他直接运营费用
5 1 1 3 4 
商场运营费用
17 6 7 8 16 
财产税(3)
— — — — 4 
挽回信贷损失
— — — (1)— 
商场相关费用(4)
$17 $6 $7 $7 $20 
____________________
注：以下表格不包括我们于2019年5月出售的澳门金沙和伯利恒金沙商场业务的业绩。
(1)最低租金包括基本租金和基本租金的直线调整。
(2)由于新冠肺炎疫情及其对商场运营的影响，向租户提供了租金优惠。
(3)金光大道新建建筑的头六年，可产生租金收入的商业地产免征物业税。如果符合某些条件，每处房产还有资格获得额外的六年豁免。到目前为止，澳门威尼斯人酒店、澳门广场酒店和澳门四季酒店、金沙金光大道中酒店和澳门巴黎人酒店已经获得第二次豁免。澳门威尼斯人酒店和澳门广场酒店和澳门四季酒店的豁免分别于2019年8月和2020年8月到期，金光大道中和澳门巴黎人酒店的豁免将分别于2027年12月和2028年9月到期。
(4)与购物中心相关的费用包括CAM、营销费用和其他直接运营费用、财产税和信贷损失拨备，但不包括折旧和摊销以及一般和行政成本。
在商场经营行业中，公司披露商场净营业收入(“NOI”)作为衡量商场经营业绩的有用补充指标是很常见的。由于NOI不包括一般和行政费用、利息费用、减值损失、折旧和摊销、财产处置的收益和损失、非控股权益的分配和所得税拨备，因此它提供了一个业绩衡量标准，当与年度比较时，它反映了与拥有和
47
目录
经营商业地产物业，以及入住率、租赁率和运营成本趋势对运营的影响。
在上面的表格中，我们相信用购物中心总收入减去与购物中心相关的费用可以为我们的购物中心提供一个运营业绩的衡量标准。其他购物中心运营公司可能会使用不同的方法来计算与购物中心相关的费用。因此，这项计算未必能与其他商场营运公司的噪音作比较。
发展项目
我们定期评估改进产品供应的机会，例如更新我们的会议和会议设施、套房和客房、零售商场、餐厅和夜生活组合以及我们的博彩区，以及我们综合度假村的其他预期创收项目。
澳门
我们的建设工作将继续进行，以翻新、扩建金沙金光大道中，并将其重新打造为新的目的地综合度假村-澳门伦敦人酒店。伦敦人澳门将以伦敦内外的新景点和特色为特色，包括一些伦敦最知名的地标，如议会大厦和大本钟。我们将在伦敦人酒店增加大约370间豪华套房，之前的假日酒店品牌客房和套房被改造成大约600间伦敦主题套房，称为伦敦人酒店。我们使用的是在模拟基础上完成的套件，用于试验和反馈目的。从2020年底开始，一些新的餐厅将逐步开业，我们的零售产品将扩大规模，并更名为伦敦人购物中心(The Shoppes At London)。金沙金光大道中改建为新的伦敦人澳门综合度假村的建设工作正在进行中。我们预计伦敦人宫廷套房将于2020年底完工，整个伦敦人澳门项目将在2020年至2021年分阶段交付。
四季酒店的豪华套房现已竣工，新增豪华套房289间。我们在2020年第一季度开始在这一领域开展经批准的博彩业务，最近获得了四季大套房的酒店牌照。
我们预计与这些发展项目相关的总成本约为22亿美元。这些项目的最终成本和完工日期可能会随着项目的完成而改变。
新加坡
2019年4月，我们的全资子公司滨海湾金沙私人有限公司。MBS有限公司(“MBS”)与新加坡旅游局(“STB”)签订了一项发展协议(“发展协议”)，根据该协议，MBS将建设一个新的发展项目，即MBS扩建项目，其中将包括一座带天台景点的酒店塔楼、会议设施和一个拥有约15,000个座位的最先进的现场娱乐场。开发协议规定的项目总成本约为45亿新元(按2020年9月30日生效的汇率计算约为33亿美元)。当我们完成设计和开发并开始施工时，项目总成本将最终确定。就发展协议而言，按揭证券与运输及房屋局就项目下的一幅土地订立租约。2019年4月，就租赁事宜，MBS向新加坡各政府机构提供了所需的保费、保证金、印花税、商品和服务税及其他费用，总额约为15.4亿新加坡元(按交易时的有效汇率计算约为11.4亿美元)。我们修订了二零一二年的新加坡信贷安排，以便根据发展协议提供与按揭证券扩建项目相关的开发及建造成本、费用及其他开支的融资。2020年6月18日，MBS签订了一份修订函，修改了最初日期为2012年6月25日的设施协议，并将其延长至2021年6月30日，即提交建设成本估计和建设时间表的最后期限，每种情况下都是MBS扩建项目的最后期限。
其他
我们继续评估每个市场的更多开发项目，并在全球范围内寻求新的发展机会。

48
目录
流动性与资本资源
现金流量表-摘要
我们的现金流包括以下内容：
截至9月30日的9个月，
20202019
(单位：百万)
经营活动产生(用于)的现金净额$(1,316)$1,796 
投资活动的现金流量：
出售沙地伯利恒的净收益— 1,160 
资本支出(1,078)(756)
处置财产和设备所得收益1 1 
无形资产的收购— (53)
投资活动产生(用于)的现金净额(1,077)352 
筹资活动的现金流量：
行使股票期权所得收益22 44 
普通股回购— (454)
已支付股息和非控制性利息支付(911)(2,413)
长期债务收益1,945 3,500 
偿还长期债务(451)(3,518)
融资费用的支付(30)(127)
融资活动产生(用于)的现金净额575 (2,968)
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响(26)(9)
现金、现金等价物和限制性现金减少(1,844)(829)
期初现金、现金等价物和限制性现金4,242 4,661 
期末现金、现金等价物和限制性现金$2,398 $3,832 
经营活动的现金流
我们酒店的桌上游戏以现金和信用卡方式进行，而老虎机游戏主要以现金方式进行。我们的客房、食品和饮料以及其他非博彩收入主要以现金为基础或作为应收贸易项目进行，因此运营现金流通常会受到营业收入和应收账款变化的影响。截至2020年9月30日的9个月，运营活动产生的净现金与截至2019年9月30日的9个月相比减少了31.1亿美元。造成这一下降的主要因素是新冠肺炎疫情对我们运营的影响，如上所述，这显著减少了对我们酒店的访问，并导致我们所有酒店在2020年的不同时间暂时关闭。由于收入有限，我们在2020年的运营现金使用量为13.2亿美元。新冠肺炎疫情影响了我们的营运资金，在截至2020年9月30日的9个月内，由于收取的应收账款低于营业应计负债的结算和未偿还筹码的减少，营运资金出现现金流出。此外，18.亿美元上一年度的运营现金流受到2019年与MBS扩建项目相关的土地租赁付款的影响。
投资活动中的现金流
截至2020年9月30日的9个月，资本支出总额为10.8亿美元。这笔款项包括8.57亿美元用于澳门的建设和开发活动，其中主要包括主要与伦敦人澳门有关的金光大道中酒店5.91亿美元，主要与澳门四季大套房有关的澳门广场酒店和澳门四季酒店1.47亿美元，以及澳门威尼斯人酒店1.03亿美元。此外，这一金额包括新加坡滨海湾金沙公司的1.37亿美元；我们拉斯维加斯经营物业的8000万美元；以及公司和其他方面的400万美元。
截至2019年9月30日的9个月的资本支出总额为7.56亿美元。这笔款项包括4.1亿元用于澳门的建设和发展活动，其中1.78亿元用于金光大道中，主要与伦敦人澳门有关，1.25亿元用于澳门广场和
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澳门四季酒店主要与澳门四季大套房有关，澳门威尼斯人酒店为7500万美元，巴黎人澳门酒店为2100万美元。此外，这笔款项还包括新加坡滨海湾金沙公司的1.34亿美元；我们拉斯维加斯经营物业公司的1.53亿美元；以及公司和其他方面的5700万美元。
现金流影响融资活动
融资活动产生的净现金流为截至2020年9月30日的9个月5.75亿雷亚尔，主要归因于14.9亿美元的净收益在沙中线发行15亿元无抵押票据的推动下，我们的各项信贷安排部分抵销了9.11亿美元的股息支付。
截至2019年9月30日的9个月，用于融资活动的净现金流为29.7亿美元，主要归因于股息支付24.1亿美元，普通股回购4.54亿美元，融资成本支付1.27亿美元，以及我们各种信贷安排的净偿还1800万美元。
资本融资概述
我们主要通过从债务工具和运营现金流中借款来为我们的发展项目提供资金。
2020年6月，SCL以非公开发行的方式发行了两个系列的无担保票据，本金总额为15.亿美元。此次发行的净收益将用于增量流动性和一般企业用途。
我们修订后的美国、SCL和新加坡信贷安排包含各种财务契约，其中包括维持定义的最高杠杆率或净债务，以及定义的12个月调整后利息、所得税、折旧和摊销前收益(EBITDA)。2020年9月，LVSC签订了一项修正案，根据修正案，除其他事项外，贷款人取消了LVSC在2020年10月31日至2021年12月31日(包括2021年12月31日)开始的财季最后一天保持最高杠杆率的要求。2020年3月，SCL签订了一份豁免和修订请求函，据此，除其他事项外，贷款人放弃了SCL的要求，即确保自2020年1月1日开始(包括2020年1月1日至2021年7月1日结束)(截至2019年12月31日的财政年度除外)的任何期间的最高杠杆率不超过4.0倍。2020年9月，SCL签订了豁免延期和修改请求书，据此将上述豁免期延长至2022年1月1日。2020年6月，MBS签署了一份修订函，规定MBS将不必遵守截至2020年9月30日(包括2020年9月30日)至2021年12月31日(包括2021年12月31日)的财务季度的杠杆或利息覆盖契约。 截至2020年9月30日，根据各自的信贷安排协议，我们的美国杠杆率为2.9倍，而允许的最高杠杆率为4.0倍。
截至2020年9月30日，我们持有约23.8亿美元的非限制性现金和现金等价物，以及约1700万美元的限制性现金和现金等价物，其中约13.6亿美元的非限制性现金和现金等价物由非美国子公司持有。在13.6亿美元中，约有10.5亿美元可汇回美国，我们预计，如果这些收益以股息或其他形式分配，将不会征收预扣税或其他外国所得税。非美国子公司持有的剩余不受限制的金额不能汇回国内，主要是因为在从SCL汇回资金的情况下，对第三方公共股东的股息要求。我们相信，截至2020年9月30日，手头的现金和运营产生的现金流，以及我们的美国、SCL和新加坡循环信贷安排下可供借款的39.5亿美元，扣除未偿还信用证，以及我们新加坡延迟支取定期安排项下的36.9亿新元(按2020年9月30日生效的汇率约为26.9亿美元)，将足以维持对我们信贷安排财务契约的遵守，并为我们的营运资金需求、承诺和计划的资本支出、发展机会和债务提供资金。在我们正常的活动过程中，我们将继续评估全球资本市场，以考虑未来改善我们资本结构的机会。
于2020年2月21日，沙田地产向沙田地产股东派发股息0.99港元(合共10.3亿美元，其中7.17亿美元于截至2020年9月30日止九个月内保留)。
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2020年3月26日，作为定期现金股息计划的一部分，我们支付了每股普通股0.79美元的季度股息，并在截至2020年9月30日的9个月中，记录了6.03亿美元作为留存收益的分配。
我们已经暂停了我们的季度股息计划，由于新冠肺炎疫情的影响，SCL没有支付2019年的末期股息。
我们拥有强劲的资产负债表和充足的流动性，包括通过我们的信贷安排获得可用的借款能力。我们相信，我们有能力支持我们的持续运营，完成澳门和新加坡正在进行的主要建设项目，并应对当前新冠肺炎疫情的挑战。我们已经采取了各种缓解措施来在当前环境下进行管理，包括降低成本和资本支出计划，以将非必要项目的现金流出降至最低。
2018年6月，我们的董事会批准回购25亿美元的已发行普通股，这些普通股将于2020年11月到期。2020年10月，我们的董事会授权将剩余的9.16亿美元回购金额的到期日延长至2022年11月。截至2020年9月30日，我们有权回购9.16亿美元的已发行普通股。我们的普通股回购由我们根据适用的联邦证券法在公开市场或其他方面自行决定。未来回购股份的时间和实际数量将取决于多种因素，包括我们的财务状况、收益、法律要求、其他投资机会和市场状况。
总负债和其他合同义务
截至2020年9月30日，除了发行2026年和2030年SCL优先债券以及提取2012年新加坡延迟提取定期融资外，我们的总负债和其他合同义务没有实质性变化，这些变化之前在我们截至2019年12月31日的年度报告中以Form 10-K格式报告。这些交易汇总如下：
12月31日止期间到期付款，
2020(1)
2021 - 20222023 - 2024此后总计
(单位：百万)
长期债务义务(2)
2026年及2030年沙田至中环区高级债券$— $— $— $1,500 $1,500 
新加坡延迟提款定期融资— — — 46 46 
固定利息支付(3)
17 125 122 214 478 
可变利息支付(4)
— 2 2 1 5 
总计$17 $127 $124 $1,761 $2,029 
_______________________
(1)表示截至2020年12月31日的三个月期间。
(2)关于这些融资交易的进一步详情，见“项目1--财务报表--简明合并财务报表附注--附注2--长期债务”。
(3)代表与2026年及2030年沙中线优先债券有关的固定利息支付。
(4)以截至2020年9月30日的1个月期利率计算，新加坡掉期报价利率(“SOR”)为0.12%，另加根据各自债务协议的适用利差.
关于前瞻性陈述的特别说明
本报告包含根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括对我们的业务战略和对未来运营、利润率、盈利能力、流动性和资本资源的预期的讨论。此外，在本报告中包括的某些部分，“预期”、“相信”、“估计”、“寻求”、“预期”、“计划”、“打算”以及类似的表述，涉及我们的公司或管理层，旨在识别前瞻性陈述。尽管我们认为这些前瞻性陈述是合理的，但我们
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不能向您保证任何前瞻性陈述将被证明是正确的。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他我们无法控制的因素，这些因素可能导致我们的实际结果、表现或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。这些因素包括与以下各项相关的风险：
•新冠肺炎疫情的范围、持续时间和影响的不确定性，以及政府和其他第三方对我们的业务、运营结果、现金流、流动性和发展前景的反应，包括政府强制关闭物业、增加运营监管要求或旅行限制；
•美国和国际的一般经济和商业状况，这可能会影响可支配收入水平、消费者支出、小组会议业务、酒店房间定价以及零售和购物中心租户销售；
•因自然灾害或人为灾难、流行病、流行病或传染病或传染性疾病爆发、政治不稳定、内乱、恐怖活动或战争而中断或减少旅行和我们的业务；
•与我们在澳门、新加坡和拉斯维加斯的综合度假村的可自由支配消费和度假相关的消费者行为的不确定性；
•我们要遵守的广泛规定，以及遵守或不遵守这些规定的成本；
•我们有能力维持我们在澳门、新加坡和拉斯维加斯的博彩牌照和分租权；
•新的开发、建设项目和合资企业，包括我们的金光大道计划和MBS扩建项目；
•中国或我们客户居住的其他国家或我们有业务的国家的监管政策，包括限制中国游客到澳门旅游的次数或停留时间的签证限制，对外币兑换或货币进口的限制，以及对博彩债务的司法执行；
•我们子公司向我们支付分配款项的能力；
•我们的杠杆、偿债和债务契约遵守情况，包括质押我们的某些资产(我们在子公司的股权除外)，作为我们债务的担保，以及在债务到期时为我们的债务再融资或为我们计划的或任何未来的发展项目获得足够资金的能力；
•货币汇率和利率的波动；
•由于澳门和新加坡计划建设项目以及对雇用外籍工人的配额限制，对劳动力和材料的竞争加剧；
•我们有能力从国外获得管理人员和员工在澳门工作所需的签证和工作许可，以及我们有能力竞争拥有在我们酒店提供的服务所需技能的经理和员工；
•我们所有的现金流主要依赖于澳门、新加坡和拉斯维加斯的物业；
•通过新的立法，并获得政府批准，以便我们在澳门、新加坡和其他我们计划开展业务的司法管辖区开展业务；
•我们的保险范围，包括我们没有获得足够保险的风险，将来可能无法获得足够的保险，或者只能以大幅提高的费率获得额外的保险；
•我们向信用玩家收取游戏应收账款的能力；
•我们与澳门博彩推广商的关系；
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•我们对机会和理论胜率的依赖；
•弄虚作假；
•我们建立和保护我们知识产权的能力；
•由于我们的某些董事和高级管理人员同时也是沙田公司的董事而产生的利益冲突；
•政府对赌场行业的监管(以及新的法律法规和对现有法律法规的修改)，包括博彩牌照监管、我们证券的某些实益所有者必须被博彩当局认定为合适的要求、其他司法管辖区的博彩合法化以及对互联网博彩的监管；
•澳门和拉斯维加斯的竞争加剧，包括最近和即将增加的酒店客房、会议室和会议空间、零售空间、潜在的额外博彩牌照和在线游戏；
•澳门、新加坡和拉斯维加斯作为会展目的地的受欢迎程度；
•新的税种、现有税率的变化或税收立法的拟议变化以及美国税制改革的影响；
•我们主要管理层和人员的持续服务；
•我们的主要股东和我们之间的任何潜在利益冲突；
•劳动诉讼和其他劳动问题；
•我们未能维护包含有关人员和公司数据的受法律保护信息的信息系统的完整性，包括针对过去或未来的网络安全攻击，以及因此类数据完整性丧失而导致的任何诉讼或对我们运营的中断；
•澳门基建项目落成情况；
•我们与GGP有限合伙企业或大运河购物中心的任何后续所有者的关系；以及
•任何正在进行的和未来的诉讼的结果。
可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有未来书面和口头前瞻性声明，其全部内容均明确限定于本节中包含或提及的警告性声明。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测这些事件或它们可能给我们带来的影响。提醒读者不要过度依赖这些前瞻性陈述。除联邦证券法要求外，我们不承担因新信息、未来事件或事态发展而在本报告发布之日之后更新任何前瞻性陈述的义务。
投资者和其他人应该注意到，我们使用投资者关系网站(https://investor.sands.com)，)发布重要的财务信息，包括我们的公司网站、证券交易委员会备案文件、投资者事件、新闻和收益发布、公开电话会议和网络广播。我们利用这些渠道与我们的投资者和公众就我们的公司、我们的产品和服务以及其他问题进行沟通。
此外，我们不时在公司网站和投资者关系网站上公布有关拉斯维加斯金沙集团的子公司SCL的某些信息，该公司的普通股在香港联合交易所有限公司上市。我们发布的关于SCL的信息可能被认为是重要信息。
这些网站的内容不打算以引用方式并入本季度报告(Form 10-Q)或我们提交的任何其他报告或文件中，对这些网站的任何提及仅作为非活动文本参考。
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于利率、外币汇率和商品价格等市场利率和价格的不利变化而产生的损失风险。我们对市场风险的主要敞口是与我们的长期债务相关的利率风险，以及与我们在美国以外的业务相关的外币汇率风险，我们可以通过使用期货、期权、上限、远期合约和类似的工具来管理这些风险。
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乐器。我们不会出于交易目的持有或发行金融工具，也不会进行会被视为投机性头寸的衍生品交易。
截至2020年9月30日，我们长期债务的估计公允价值约为146.4亿美元，而其合同价值为140.3亿美元。我们长期债务的估计公允价值是基于最近的交易(如果有的话)和来自市场信息的指示性定价(第2级投入)。假设市场利率变化100个基点，将导致我们长期债务的公允价值变化5.55亿美元。假设新加坡掉期报价利率变化100个基点，将导致我们长期债务的年利息成本变化约3000万美元。
截至2020年9月30日的9个月，外币交易收益为3000万美元，主要是由于SCL发行的美元计价债务和以美元报告的新加坡计价公司间债务。我们可能容易受到美元/新元和美元/澳门元汇率变化的影响。基于截至2020年9月30日的余额，假设 假设美元兑澳门币汇率下跌10%，将导致约2,200万美元的外币交易损失，而假设美元/澳门元汇率下跌1%，将导致约6,200万美元的外币交易损失。澳门元与港元挂钩，港元与美元挂钩(在窄幅区间内)。我们以我们有义务使用的相同货币维持相当数量的运营资金，从而减少了我们对货币波动的风险敞口。
项目4--控制和程序
对披露控制和程序的评价
信息披露控制和程序旨在确保公司根据1934年“证券交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，这些信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。公司首席执行官和首席财务官评估了公司截至2020年9月30日的披露控制和程序(如1934年“证券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)，并得出结论，这些控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
值得一提的是，任何管制制度，无论其设计和运作如何完善，都只能提供合理而非绝对的保证，确保能达到制度的目标。此外，任何控制系统的设计在一定程度上都是基于对未来事件可能性的某些假设。由于控制系统的这些和其他固有限制，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标，无论多么遥远。
财务报告内部控制的变化
在本10-Q表格季度报告所涵盖的会计季度期间，公司财务报告的内部控制没有发生对公司财务报告的内部控制产生重大影响或有合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分其他资料
项目1--法律程序
本公司是与其运营相关的诉讼事项和索赔的一方。欲了解更多信息，请参阅公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告和本季度报告的Form 10-Q“第I部分-第1项-财务报表-简明综合财务报表附注-6-承诺和或有事项”。
项目11A--危险因素
除公司此前在截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中披露的风险因素外，还确定了以下风险因素：
新冠肺炎疫情对我们设施的游客数量造成了不利影响，并扰乱了我们的运营，导致收入和现金流下降。这种不利影响预计将持续到全球新冠肺炎大流行得到控制。
新冠肺炎疫情的影响以及防止其蔓延的措施预计将继续影响我们的业绩、运营、现金流和流动性。
我们预计，这些中断的影响，包括它们对我们财务和运营业绩的不利影响的程度，将取决于此类中断持续的时间长度。虽然我们所有的酒店目前都是开放的，但我们无法预测未来的关闭是否合适，或者是否可以强制关闭。即使旅行建议和限制被修改或不再必要，对综合度假村的需求可能在很长一段时间内仍然疲软，我们无法预测我们酒店的博彩和非博彩活动是否或何时会恢复到疫情爆发前的数量或价格水平。特别是，未来对综合度假村的需求可能会受到感知或实际经济环境的不利变化的负面影响，包括失业率上升、收入水平下降、个人财富损失或新冠肺炎疫情影响导致的会议、奖励、会议和展览(“MICE”)业务支出减少。此外，我们无法预测新冠肺炎疫情对我们澳门和新加坡商场租户的影响。
我们是母公司，我们自己的业务经营是有限的。我们的主要资产是子公司的股本。我们的大部分业务都是通过我们的直接和间接子公司进行的。因此，我们的主要现金来源是股息和与我们在子公司的所有权权益有关的分配，这些权益来自我们经营物业产生的收益和现金流。如果全球遏制新冠肺炎的反应升级或不成功，我们子公司未来产生足够收益和现金流支付股息或分配的能力将受到负面影响。例如，2020年4月17日，SCL宣布将不会支付2019年的末期股息。
如果新冠肺炎大流行造成的干扰导致消费者行为的长期变化，或者可能影响我们目前在澳门和新加坡的建设项目，我们的业务也将受到影响。我们缓解这些问题的不利财务影响的能力存在一定的限制，例如我们酒店的固定成本，由于移民限制而获得建筑劳动力的机会，或者由于供应商供应链延迟而导致的建筑材料的获取。此外，新冠肺炎疫情也使管理层更难估计我们业务的未来业绩，特别是在中短期内。任何这些事件都可能继续扰乱我们为业务配备充足员工的能力，可能继续全面扰乱我们的运营或建设项目，如果全球遏制新冠肺炎疫情的反应升级或不成功，将对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。
如果我们将来需要筹集更多资金，我们的融资渠道和成本将视乎全球经济状况、全球融资市场状况、是否有足够的融资、我们的前景和我们的信用评级等因素。如果我们的信用评级被下调，或者一般市场状况将更高的风险归因于我们的评级水平、我们的行业或我们，我们获得资金的机会和任何债务融资的成本都将受到进一步的负面影响。此外，未来债务协议的条款可能包括更具限制性的契约，或者要求增加抵押品，这可能会进一步限制
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我们的业务运营或由于我们当时生效的契约限制而不可用。不能保证未来会有债务融资来为我们的义务提供资金，也不能保证它们会以与我们的预期一致的条款提供。我们目前的偿债义务包含许多限制性契约，这些契约对我们施加了重大的经营和财务限制，我们的澳门、新加坡和美国的信贷协议包含各种金融契约。SCL、MBS和LVSC各自与其贷款人签订了豁免和修改请求函，免除了SCL在2022年1月1日之前的某些财务要求，以及MBS和LVSC在2021年12月31日之前的某些财务要求。
新冠肺炎疫情已经并将继续对我们的经营业绩产生不利影响。鉴于新冠肺炎疫情未来可能蔓延或缓解的范围和时间以及保护措施的实施或放松存在不确定性，我们无法合理估计对我们未来运营业绩、现金流或财务状况的影响。
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项目6--展品
展品一览表
展品编号：文件说明
3.1
第二次修订和重新修订的拉斯维加斯金沙公司章程，进一步修订，自2020年10月20日起生效。
10.1*
金沙中国于二零一零年九月十一日就金沙中国于二零一八年十一月二十日之融资协议发出豁免延期及修订请求书，该融资协议由金沙中国作为借款人、中国银行有限公司澳门分行(代理)及安排人及贷款方(于二零二零年九月十一日提交之本公司现行8-K报告(第001-32373号文件)附件10.1参考并入本公司于二零一零年九月十一日提交之8-K表格第001-32373号文件)。
10.2*
循环信贷协议第1号修正案，日期为2020年9月23日，由拉斯维加斯金沙公司、该协议的贷款人不时与加拿大新斯科舍银行作为行政代理(通过引用附件10.1并入本公司于2020年9月23日提交的当前8-K报表(第001-32373号文件))。
31.1
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席执行官。
31.2
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官。
32.1+
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第1350节对拉斯维加斯金沙公司首席执行官的认证。
32.2+
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第1350节对拉斯维加斯金沙公司首席财务官的认证。
101
以下财务资料来自本公司截至2020年9月30日止三个月及九个月的Form 10-Q季度报告，格式为内联可扩展商业报告语言(IXBRL)：(I)截至2020年9月30日及2019年12月31日的简明综合资产负债表；(Ii)截至2020年9月30日及2019年9月30日止三个月及九个月的简明综合经营报表；(Iii)截至2020年9月30日及2019年9月30日止三个月及九个月的简明综合全面收益(亏损)表；(Iv)截至2019年9月30日止三个月及九个月的简明综合权益表。2020年和2019年，(V)截至2020年和2019年9月30日止九个月的简明合并现金流量表，以及(Vi)简明合并财务报表附注。
104封面交互数据文件-封面XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
____________________
*请注意，本文件中构成机密信息的某些部分已根据S-K条例第601(B)(10)项进行了编辑。
+*根据修订后的1934年证券交易法第18节的规定，本展品不会被视为“存档”，或以其他方式承担该节的责任。此类证物不应被视为已纳入根据修订后的1933年“证券法”或修订后的1934年“证券交易法”提交的任何文件。

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拉斯维加斯金沙公司。
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使10-Q表格中的本季度报告由正式授权的以下签名人代表注册人签署。
拉斯维加斯金沙公司。
2020年10月23日依据：
/S/ S赫尔登G.A德尔森
谢尔顿·G·阿德尔森
董事会主席兼首席执行官
(首席行政主任)
2020年10月23日依据：
/S/ PATRICKDUMONT
帕特里克·杜蒙
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)

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