SLM-20200930
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格：10-Q
 
(马克一)
☑    根据1934年“证券交易法”第(13)或(15)(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
或者
☐    根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国过渡到中国。
委托文件编号：001-13251
 
SLM公司演讲
(章程中规定的注册人的确切姓名)
 
特拉华州52-2013874
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		(I.R.S.雇主
识别号码)
大陆大道300号纽瓦克特拉华州19713
(主要行政机关地址)(邮政编码)
(302) 451-0200
(注册人电话号码，包括区号)
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，每股票面价值0.20美元可持续土地管理纳斯达克全球精选市场
浮动利率非累积优先股，B系列，每股票面价值0.20美元SLMBP纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类提交要求。是  þ*¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)，以电子方式提交了根据S-T法规第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是  þ*¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
 
大型加速滤波器☑ 加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐(不要检查是否有一家规模较小的财务报告公司)规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。他说：¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。☐ 没有。þ 
截至2020年9月30日，有375,237,815已发行普通股的股份。





SLM公司

合并财务报表
索引


第一部分：财务信息 
第1项
财务报表
3
第1项
财务报表附注
12
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
63
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
108
项目4.
管制和程序
112
第二部分：其他信息
第1项
法律程序
113
项目71A。
危险因素
114
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
114
项目3.
高级证券违约
114
项目4.
矿场安全资料披露
114
第五项。
其他资料
115
第6项
陈列品
115


2

SLM公司
综合资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
 
九月三十日，十二月三十一号，
20202019
资产
现金和现金等价物$4,351,045 $5,563,877 
投资：
按公允价值交易投资(成本为#美元12,551)
14,651 — 
按公允价值可供出售的投资(费用为#美元2,081,236及$485,756，分别)
2,090,707 487,669 
其他投资81,231 84,420 
总投资2,186,589 572,089 
为投资而持有的贷款(扣除#美元损失准备金后的净额1,734,559及$441,912，分别)
21,709,771 24,667,792 
限制性现金162,448 156,883 
其他生息资产53,808 52,564 
应计应收利息1,472,602 1,392,725 
房舍和设备，净值148,773 134,749 
应收所得税净额505,208 88,844 
应收税金28,256 27,558 
其他资产23,921 29,398 
总资产$30,642,421 $32,686,479 
负债
存款$23,109,923 $24,283,983 
短期借款— 289,230 
长期借款4,947,647 4,354,037 
UPromise成员帐户— 192,662 
其他负债384,405 254,731 
总负债28,441,975 29,374,643 
承诺和或有事项
权益
优先股，面值$0.20每股，20授权股份3.8亿股：
B系列：4百万和4分别发行百万股，声明价值为$100每股
400,000 400,000 
普通股，面值$0.20每股，1.125亿股授权股份：456.61000万美元，并且453.6分别发行百万股
91,319 90,720 
额外实收资本1,243,482 1,307,630 
累计其他综合亏损(扣除税收优惠净额($12,647)和($3,995)，分别)
(38,941)(12,367)
留存收益1,302,654 1,850,512 
SLM公司库存股前股东权益合计2,998,514 3,636,495 
减去：以成本价在国库持有的普通股：81.41000万美元，并且32.5分别为2000万股，
(798,068)(324,659)
总股本2,200,446 3,311,836 
负债和权益总额$30,642,421 $32,686,479 

请参阅合并财务报表附注。
3

SLM公司
合并损益表
(以千为单位，每股金额除外)
(未经审计)
 
三个月截至9个月
 九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
利息收入：
贷款$477,833 $564,698 $1,513,279 $1,672,082 
投资3,327 2,145 9,086 5,272 
现金和现金等价物1,218 23,548 19,740 53,212 
利息收入总额482,378 590,391 1,542,105 1,730,566 
利息支出：
存款83,500 143,393 318,858 405,977 
短期借款利息支出3,424 1,400 11,041 3,700 
长期借款利息支出30,887 40,533 98,750 116,675 
利息支出总额117,811 185,326 428,649 526,352 
净利息收入364,567 405,065 1,113,456 1,204,214 
减去：信贷损失准备金(3,640)99,526 409,505 256,691 
扣除信贷损失准备金后的净利息收入368,207 305,539 703,951 947,523 
非利息收入(亏损)：
贷款销售损益，净额(4)— 238,562 — 
衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)(15)1,961 49,408 21,460 
其他收入9,646 15,280 42,547 31,313 
非利息收入总额9,627 17,241 330,517 52,773 
非利息支出：
业务费用：
薪酬和福利62,743 64,980 219,413 210,213 
FDIC评估费1,455 8,814 17,508 23,788 
其他运营费用63,292 79,827 179,424 198,573 
业务费用共计127,490 153,621 416,345 432,574 
重组费用24,127 — 24,127 — 
非利息费用总额151,617 153,621 440,472 432,574 
所得税前收入费用226,217 169,159 593,996 567,722 
所得税费用55,189 40,701 146,006 130,798 
净收入171,028 128,458 447,990 436,924 
优先股股息2,058 4,153 8,000 12,952 
SLM公司普通股应占净收益$168,970 $124,305 $439,990 $423,972 
归属于SLM公司的普通股每股基本收益$0.45 $0.29 $1.14 $0.99 
平均已发行普通股375,094 424,149 386,587 429,295 
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益$0.45 $0.29 $1.13 $0.98 
平均已发行普通股和普通股等值股票377,918 427,336 389,391 432,572 
SLM公司宣布的每股普通股股息$— $— $0.09 $0.09 

请参阅合并财务报表附注。
4

SLM公司
综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
 
三个月截至9个月
 九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
净收入$171,028 $128,458 $447,990 $436,924 
其他全面收益(亏损)：
投资未实现收益1,545 1,344 7,559 7,446 
现金流量套期保值的未实现收益(亏损)5,252 (10,083)(42,785)(48,213)
未实现收益(亏损)合计6,797 (8,739)(35,226)(40,767)
所得税(费用)福利(1,667)2,135 8,652 9,961 
扣除税金(费用)收益后的其他综合收益(亏损)5,130 (6,604)(26,574)(30,806)
综合收益总额$176,158 $121,854 $421,416 $406,118 

















请参阅合并财务报表附注。
5


SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)




普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累积
其他
综合
损失		留存收益库存股总股本
2019年6月30日的余额4,000,000 453,507,905 (26,912,915)426,594,990 $400,000 $90,702 $1,296,409 $(13,579)$1,600,855 $(277,071)$3,097,316 
净收入— — — — — — — — 128,458 — 128,458 
其他综合亏损，税后净额— — — — — — — (6,604)— — (6,604)
综合收益总额— — — — — — — — — — 121,854 
宣布的现金股息：
优先股，B系列($1.04每股)
— — — — — — — — (4,153)— (4,153)
普通股股利应计调整— — — — — — — — 339 — 339 
发行普通股— 26,137 — 26,137 — 5 87 — — — 92 
基于股票的薪酬费用— — — — — — 5,132 — 175 — 5,307 
回购普通股— — (4,436,963)(4,436,963)— — — — — (37,477)(37,477)
与员工股票薪酬计划相关的回购股份— — (15,238)(15,238)— — — — — (146)(146)
2019年9月30日的余额4,000,000 453,534,042 (31,365,116)422,168,926 $400,000 $90,707 $1,301,628 $(20,183)$1,725,674 $(314,694)$3,183,132 










请参阅合并财务报表附注。
6

SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)



普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累积
其他
综合
损失		留存收益库存股总股本
2020年6月30日的余额4,000,000 456,585,223 (81,349,436)375,235,787 $400,000 $91,317 $1,234,450 $(44,071)$1,133,269 $(798,046)$2,016,919 
净收入— — — — — — — — 171,028 — 171,028 
其他综合收益，扣除税后的净额— — — — — — — 5,130 — — 5,130 
综合收益总额— — — — — — — — — — 176,158 
宣布的现金股息：
优先股，B系列($0.51每股)
— — — — — — — — (2,058)— (2,058)
普通股股利应计调整— — — — — — — — 247 — 247 
发行普通股— 5,150 5,150 — 2 14 — — — 16 
基于股票的薪酬费用— — — — — — 9,018 — 168 — 9,186 
与员工股票薪酬计划相关的回购股份— — (3,122)(3,122)— — — — — (22)(22)
2020年9月30日的余额4,000,000 456,590,373 (81,352,558)375,237,815 $400,000 $91,319 $1,243,482 $(38,941)$1,302,654 $(798,068)$2,200,446 









请参阅合并财务报表附注。
7



SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)


普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累积
其他
综合
收入(亏损)		留存收益库存股总股本
2018年12月31日的余额4,000,000 449,856,221 (14,174,733)435,681,488 $400,000 $89,972 $1,274,635 $10,623 $1,340,017 $(142,591)$2,972,656 
净收入— — — — — — — — 436,924 — 436,924 
其他综合亏损，税后净额— — — — — — — (30,806)— — (30,806)
综合收益总额— — — — — — — — — — 406,118 
宣布的现金股息：
普通股($0.09每股)
— — — — — — — — (38,485)— (38,485)
优先股，B系列($3.24每股)
— — — — — — — — (12,952)— (12,952)
与员工股票薪酬计划相关的股息等值单位— — — — — — 5 — (5)— — 
发行普通股— 3,677,821 — 3,677,821 — 735 2,384 — — — 3,119 
基于股票的薪酬费用— — — — — — 24,604 — 175 — 24,779 
回购普通股— — (15,861,718)(15,861,718)— — — — — (157,597)(157,597)
与员工股票薪酬计划相关的回购股份— — (1,328,665)(1,328,665)— — — — — (14,506)(14,506)
2019年9月30日的余额4,000,000 453,534,042 (31,365,116)422,168,926 $400,000 $90,707 $1,301,628 $(20,183)$1,725,674 $(314,694)$3,183,132 










请参阅合并财务报表附注。
8


SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)


 
普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累积
其他
综合
损失		留存收益库存股总股本
2019年12月31日的余额4,000,000 453,599,926 (32,506,562)421,093,364 $400,000 $90,720 $1,307,630 $(12,367)$1,850,512 $(324,659)$3,311,836 
采用的累计调整ASU No.2016-13(CECL)
— — — — — — — — (952,639)— (952,639)
净收入— — — — — — — — 447,990 — 447,990 
其他综合亏损，税后净额— — — — — — — (26,574)— — (26,574)
综合收益总额— — — — — — — — — — 421,416 
宣布的现金股息：
普通股($0.09每股)
— — — — — — — — (35,097)— (35,097)
优先股，B系列($2.00每股)
— — — — — — — — (8,000)— (8,000)
与员工股票薪酬计划相关的股息等值单位— — — — — — 270 — (280)— (10)
发行普通股— 2,990,447 2,990,447 — 599 2,298 — — — 2,897 
基于股票的薪酬费用— — — — — — 30,207 — 168 — 30,375 
回购普通股— — (47,736,847)(47,736,847)— — (96,923)— — (461,244)(558,167)
与员工股票薪酬计划相关的回购股份— — (1,109,149)(1,109,149)— — — — — (12,165)(12,165)
2020年9月30日的余额4,000,000 456,590,373 (81,352,558)375,237,815 $400,000 $91,319 $1,243,482 $(38,941)$1,302,654 $(798,068)$2,200,446 








请参阅合并财务报表附注。

9

SLM公司
综合现金流量表
(单位：千)
(未经审计)


 截至9个月
九月三十日，
 20202019
经营活动
净收入$447,990 $436,924 
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
信贷损失准备金409,505 256,691 
所得税费用146,006 130,798 
摊销经纪存款配售费用14,881 12,292 
分期摊销有担保借贷工具的预付费用2,159 838 
摊销递延贷款发放成本和贷款溢价/(折扣)，净额20,127 9,750 
投资折价净摊销4,255 1,312 
投资未实现收益(2,100)— 
(增加)应收税金减少(增加)(698)981 
房舍和设备折旧11,386 10,850 
基于股票的薪酬费用30,253 24,841 
衍生工具和套期保值活动的未实现收益，净额(21,862)(24,957)
贷款销售收益，净额(238,562)— 
出售UPromise子公司的收益，净额(11,331)— 
对净收入、净收入的其他调整5,389 (2,447)
营业资产和负债变动情况：
应计应收利息增加(668,103)(719,555)
增加非流通证券— (10,700)
其他生息资产的增加(1,244)(47,513)
应收税金减少— — 
其他资产增加(46,194)(10,274)
应付所得税净额减少(243,851)(184,991)
应计应付利息增加38 21,831 
UPromise会员帐户因销售而减少(193,840)— 
其他负债的增加126,645 15,928 
调整总额(657,141)(514,325)
用于经营活动的现金净额合计(209,151)(77,401)
投资活动
获得和发放的贷款(4,736,304)(5,335,986)
出售为投资而持有的贷款的净收益3,875,984 — 
索赔付款的收益22,563 31,474 
为投资而持有的贷款净减少2,954,660 2,992,844 
购买可供出售的证券(1,897,511)(305,872)
可供出售证券的销售收益和到期日376,580 32,282 
出售UPromise子公司的收益，净额16,922 — 
投资活动提供(用于)的净现金总额612,894 (2,585,258)
融资活动
经纪存款配置费(4,810)(19,799)
存单净(减)增(1,802,541)2,682,850 
其他存款净增501,843 911,985 
以证券化信托中的贷款为抵押的借款-已发行1,337,543 1,105,594 
以证券化信托中的贷款为抵押的借款-偿还(749,300)(793,062)
有担保借贷安排下的借款— 297,800 
偿还有抵押借款安排下的借款(289,230)— 
就有担保借贷安排支付的费用(3,251)(1,116)
支付的普通股股息(35,097)(38,485)
10

支付的优先股股息(8,000)(12,952)
回购普通股(558,167)(157,597)
融资活动提供的现金净额(用于)(1,611,010)3,975,218 
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(1,207,267)1,312,559 
期初现金、现金等价物和限制性现金5,720,760 2,681,895 
期末现金、现金等价物和限制性现金$4,513,493 $3,994,454 
现金支出用于：
利息$402,151 $489,599 
已缴所得税$248,121 $185,138 
已退还的所得税$(4,024)$(853)
合并现金流量表与合并资产负债表的对账：
现金和现金等价物$4,351,045 $3,851,608 
限制性现金162,448 142,846 
现金总额、现金等价物和限制性现金$4,513,493 $3,994,454 
请参阅合并财务报表附注。
11




SLM公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以千美元为单位)

1. 重大会计政策

陈述的基础
随附的SLM公司(“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我们”或“我们”)未经审计的综合财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(“GAAP”)编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整合并财务报表的所有信息和脚注。合并财务报表包括SLM公司及其控股和控制的子公司的账户，剔除公司间账户和交易的影响后。管理层认为，为公平陈述中期业绩所需的所有调整均已包括在内。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响合并财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。截至2020年9月30日的3个月和9个月的经营业绩不一定表明截至2020年12月31日的年度或任何其他时期的业绩。这些未经审计的财务报表应与我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K(“2019年Form 10-K”)中包含的已审计财务报表及相关附注一并阅读。
整固
合并财务报表包括本公司及其控股和控股子公司的账户，剔除公司间账户和交易的影响后。
我们合并我们已确定为主要受益人的任何可变利益实体(“VIE”)。主要受益者是这样的实体：(I)有权指导VIE的活动，这对VIE的经济表现有最大的影响；(Ii)有义务吸收该实体的损失或接受可能对VIE产生重大影响的利益。这两个实体都拥有：(I)有权指导VIE的活动，以及(Ii)有义务吸收可能对VIE产生重大影响的实体的损失或收益.
信贷损失准备
在报告日期，我们为我们投资组合中贷款的终身预期信贷损失以及未来的贷款承诺保留了信贷损失准备金。
在确定我们的私人教育贷款和个人贷款组合的终身预期信用损失时，我们使用了贴现现金流模型。这种方法要求我们在这些投资组合中的贷款上预测未来的本金和利息现金流。
为了估计未来的预期现金流，我们使用了一个基于年限的模型，该模型考虑了贷款损失预期年限、提前还款(自愿和非自愿)、违约、收回和任何其他被认为必要的调整，以确定每个资产负债表日期的拨备是否充足。这些现金流按照贷款的实际利率贴现，以计算这些现金流的现值。管理层调整用于贴现预期现金流的实际利率，以纳入预期预付款。这些现金流的现值与基础贷款的摊销成本基础之间的差额是信贷损失拨备。根据预期未来现金流的现值计量信贷损失的实体可以将现值的全部变化报告为信用损失费用，但也可以将由于时间推移而产生的现值变化报告为利息收入。我们已选择将现值的全部变动报告为信用损失费用。
在确定以年份为基础的方法所使用的损失率时，我们从历史损失率开始，对每个年份内的贷款进行分层，然后在合理和可支持的预测期内根据外部因素调整损失率。合理和可支持的预测期是指我们认为我们可以估计预测的经济变量对我们的预期亏损的影响的时期。在合理和可支持的预测期结束时，我们立即将预期损失的预测恢复到历史平均水平。我们使用的是两年的合理和可支持的
12




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
1.重要会计政策(续)

预测期，尽管随着我们对基于经济预测合理估计未来损失的能力的看法的演变，这一时期可能会发生变化。
在估计我们目前的预期信贷损失时，我们结合预期的经济情景和我们的历史经验，得出一个根据任何定性因素进行调整的基本情况(如下所述)。我们还发展了不利和有利的经济前景。在每个报告日期，我们根据当前的经济状况和我们对替代结果风险的看法，确定这些替代方案的适当权重。这种预期权重被用来计算我们目前每个时期记录的预期信贷损失。
在估计收回金额时，我们既使用对出售违约贷款将获得的收益的估计，也使用历史借款人付款行为的估计，以估计未来收回冲销贷款的时间和金额。
我们的提前还款估计包括自愿提前还款和合并(如果贷款合并到第三方)的影响，这两者都会缩短贷款的寿命。不变提前还款率(“CPR”)估算还考虑了延期、忍耐和延期还款计划的利用，这些计划延长了贷款的寿命。我们定期评估用于估算CPR的假设。我们使用经济预测来帮助估计未来的CPR。与我们的亏损预测一样，在对CPR的两年合理和可支持的预测结束时，我们立即恢复到我们历史上的长期CPR比率。
除了上述建模方法外，我们在计算信贷损失拨备时还考虑了其他一些定性因素。这些定性因素包括但不限于贷款政策和程序的变化，包括尚未纳入分析的承销标准和收取、冲销和回收做法的变化，以及法律和监管要求等其他外部因素对估计的当前预期信贷损失水平的影响。
信贷损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。如果未来在拖欠、注销和追回方面的实际表现与预期有很大不同，或者管理假设或做法发生变化，这可能会对信贷损失拨备的估计、确认损失的时间以及我们综合损益表上的相关信贷损失拨备产生重大影响。
在计算我们的信贷损失拨备和无资金承诺的责任时，我们纳入了几项投入，这些投入可能会在不同的时期发生变化。这些包括但不限于CECL模型输入和管理层认为必要的任何覆盖。影响最大的CECL模型输入包括：
•经济预测；
•经济预测的权重；
•提前还款速度；
•新增贷款额，包括已作出但尚未发放的承诺；以及
•贷款销售。
管理覆盖可能包含模型输入未捕获的大量因素，例如服务策略中的更改。
下面我们将更详细地描述我们的信用损失拨备政策和程序，因为它们与我们的私人教育贷款、个人贷款、信用卡和FFELP贷款组合有关。
民办教育贷款损失免税额
我们通过内部收款人、第三方收款人和向第三方销售的组合来收取违约贷款。对于2020年9月30日和2019年12月31日，我们使用了对内部收款回收率的估计以及对未来违约贷款销售的预期，以估计未来收回冲销贷款的时间和金额。
13




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
1.重要会计政策(续)

除了上述主要假设/估计外，还有一些估计是我们私人教育贷款组合所独有的。我们对私立教育贷款的估计是关于每个借款人何时离开学校。借款人何时开始全额支付本金和利息的现金流时间取决于学生毕业或离开学校的时间。这些日期可以根据许多因素进行更改。我们从第三方票据交换所收到有关预计毕业日期的信息。离校日期将根据从信息交换所收到的最新信息每季度更新一次。
此外，当我们有合同义务在以后为一笔贷款或一部分贷款提供资金时，我们会估计这一义务将获得资金的百分比。这一估计是根据历史经验得出的。对于资金不足的承诺，我们将贷款津贴的相关年限确认为负债。一旦贷款获得资金，这一责任就转移到私立教育贷款损失津贴上。
关键信用质量指标--民办教育贷款
我们通过评估某些风险特征来确定我们的私人教育贷款组合的可收集性。我们认为最初批准时的信用评分和通过贷款期限、联署人的存在、贷款状态和贷款调味料定期更新/更新的信用评分是关键的信用质量指标，因为它们对确定我们的信用损失拨备的充分性具有最重要的影响。信用评分是借款人信誉的一个指标，信用评分越高，借款人就越有可能支付所有的合同款项。贷款状态会影响信用风险，因为逾期贷款比当前贷款更有可能导致信用损失。此外，与当前支付状态的贷款相比，延期支付状态的贷款具有不同的信用风险概况。贷款调味料会影响信用风险，因为有付款历史的贷款通常比没有付款或不经常付款的贷款的违约率更低。联合签字人的存在也降低了违约的可能性。我们在分析我们的信贷损失拨备是否充足时，每季度监测和更新这些信用质量指标。
私立教育贷款一般不要求借款人在毕业或以其他方式离开学校后至少六个月才开始偿还本金和利息。因此，这些贷款的损失估计在借款人在校期间一般较低，在离开学校后的宽限期结束后又会增加。在2020年9月30日和2019年12月31日，27百分比和25私立教育贷款组合本金余额的百分比分别与处于在校(完全延期)、宽限或其他延期状态且不需要付款的借款人有关。
我们的私立教育贷款收取政策允许某些借款人在离开学校时要求延长宽限期或在履行付款义务方面遇到暂时困难的情况下不还款。这被称为忍耐，在估计信贷损失拨备时会考虑到这一点。
作为对私立教育贷款信用损失免税额是否充足的结论的一部分，我们审查了关键的免税额和贷款指标。在这些指标中，考虑的最相关的是津贴占终止贷款总额的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。
我们认为，如果借款人没有在合同规定的付款到期后第31天之前支付所需款项，我们认为私立教育贷款是拖欠的。
问题债务重组(“TDR”)
在估计被视为TDR的私立教育贷款的预期违约时，我们遵循上述相同的贴现现金流流程，但使用与过去TDR贷款相关的历史损失率。通过评估贷款期限、风险特征和宏观经济条件，确定每笔贷款的适当毛损率。
我们TDR投资组合的津贴包括在我们的私立教育贷款总津贴中。我们的TDR投资组合主要由降低利率的贷款和忍耐使用超过三个月的贷款组成，如下所述。
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1.重要会计政策(续)

当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务、实现更好的学生结果并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。当我们给面临财务困难的借款人减息时，我们会暂时降低利率(目前为4.0(%)，期限为两年，在绝大多数情况下，永久延长贷款的最终到期日。这两个贷款期限变化的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及当贷款恢复到其原始合同利率时保持当前状态的可能性。
我们使用两步流程将一笔贷款归类为由于忍耐而产生的TDR。第一步是确定本金和利息全额偿还且收到的贷款超过三个月在一件事上的忍耐24-月期间；但是，在第一个月期间九个月当一笔贷款进入全额还本付息状态后，我们不会计入第一笔。六个月在此期间收到的针对三个月保单限制的忍耐。第二步是通过检查贷款最近更新的FICO评分来评估贷款的信誉。在第一次测试中达到标准并且FICO分数高于特定阈值(基于最近的季度FICO分数更新)的贷款将不会被归类为TDR。在第一次测试中符合标准并且FICO分数低于阈值(基于最近的季度FICO分数更新)的贷款将被归类为TDR。
当贷款被修改以降低贷款利率时，贷款也成为TDR(无论何时发生这种修改和/或这种利率降低是否是暂时的)。一旦贷款符合TDR状态，在其剩余的生命周期中，出于津贴目的，它仍然是TDR。我们大约一半被认为是TDR的贷款涉及暂时不付款，并且不会改变贷款的合同利率。截至2020年9月30日和2019年12月31日，大约47百分比和50分别有百分比的TDR因其忍耐状态而被归类为TDR。有关更多信息，请参阅我们2019年表格10-K中的注释6，“信贷损失拨备”。
2020年一季度，由冠状病毒2019年或新冠肺炎(“新冠肺炎”)引起的呼吸道疾病开始在全球蔓延，并对美国和世界经济造成了重大干扰。
2020年3月27日，特朗普总统签署了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)，其中包括允许我们(I)选择暂停通用会计准则下关于与新冠肺炎有关的贷款修改的要求，否则这些贷款将被归类为TDR，以及(Ii)暂停将因新冠肺炎的影响而修改的贷款确定为TDR，包括出于会计目的的减值。
我们已选择在CARE法案救济的适用期间，暂停对新冠肺炎导致的贷款的忍耐和利率调整进行TDR会计处理。TDR指导的豁免适用于截至2019年12月31日逾期不超过30天，且发生在2020年3月1日开始至(I)与新冠肺炎疫情相关的国家紧急状态终止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的贷款修改。
合同贷款承诺的表外风险敞口
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。上述贴现现金流方法包括预期的未来合同付款。与未来支出相关的信贷损失准备部分在资产负债表上显示为负债，相关信贷损失准备金反映在损益表上。
无法收回的利息
我们的私立教育贷款组合的应计利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定支付贷款的应计利息(借款人在
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1.重要会计政策(续)

每月25美元的还款额，比当月应计的贷款利息要少。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化，并增加贷款的未偿还本金余额。上述贴现现金流方法既考虑了本金的可收回性，也考虑了预计将资本化到贷款余额的这部分应计利息。因此，这部分应计利息余额的拨备已包括在我们的信贷损失拨备中。贴现现金流方法不考虑本金和利息全额偿还或只偿还利息的贷款的应计利息。我们分别获取与这些贷款相关的预期坏账利息金额，利用历史经验估计每个期末日期未来四个月的坏账利息。这笔金额被记录为利息收入的减少。应计应收利息在资产负债表面上单独披露。
个人贷款免税额
从2016年底到2018年年中，我们从市场贷款机构获得了新发放的个人贷款。2018年，我们开始发起个人贷款。我们在2019年底停止发放这些贷款。我们使用上述私人教育贷款的贴现现金流方法，将个人贷款损失拨备维持在足以吸收终身预期信贷损失的数额。我们个人贷款组合的摊余成本基础和预期现金流现值之间的差额等于与该组合相关的拨备。在2020年第三季度，我们出售了全部个人贷款组合。因此，在2020年9月30日，个人贷款免税额为0美元。
我们通过内部催收人、第三方催收人和向第三方出售个人贷款的组合来收取拖欠的个人贷款。在出售这些贷款之前，我们既使用了对内部收回的回收率的估计，也使用了对未来违约个人贷款销售的预期，以估计未来冲销个人贷款的收回时间和金额。在出售这些贷款之前，我们使用了对内部收款回收率的估计以及对未来违约个人贷款销售的预期，以估计未来收回已冲销个人贷款的时间和金额。
主要信用质量指标-个人贷款s
对于个人贷款，我们认为FICO评分在最初批准时，并通过贷款期限、贷款调味料和贷款拖欠状况定期更新/更新信用评分，作为我们的关键信用质量指标，原因与上文“-关键信用质量指标-私立教育贷款”中讨论的相同。
作为个人贷款损失免税额是否足够的结论的一部分，我们审查了主要免税额和贷款指标。在这些指标中，考虑的最相关的是津贴占终止贷款总额的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。我们认为，如果借款人没有在合同规定的付款到期后第31天之前支付所需款项，我们认为个人贷款是拖欠的。
信用卡贷款免税额
我们在估算信用卡投资组合的信用损失拨备时使用毛损法。因为我们的信用卡投资组合是新的，而且我们没有历史损失经验，所以我们使用其他金融机构报告的估计损失率来估计我们的信用卡信贷损失拨备，扣除预期收回的净额。此外，我们使用一个模型，该模型利用购买的信用卡信息，其风险特征与我们自己的投资组合相似，作为挑战者模型。然后，我们会考虑任何可能改变我们未来对亏损预期的定性因素。
由于我们所有的信用卡贷款都可由我们(发卡人)无条件取消，因此我们不记录信用卡承诺未使用部分的任何信用损失估计。
FFELP贷款损失拨备
FFELP贷款在违约情况下按本金和应计利息投保，受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于在2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将收到97所有符合条件的违约索赔的报销百分比。对于在1993年10月1日之后到2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的报销申请的百分比报销。对于1993年10月1日之前发放的贷款，我们收到100百分比报销。由于我们最多承担这一联邦担保造成的3%的损失敞口，我们对FFELP贷款的信用损失拨备和相关的定期拨备费用相对较少。
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1.重要会计政策(续)

我们使用毛损法估算FFELP贷款的信用损失准备金。我们将FFELP贷款的信用损失拨备维持在足以覆盖终身预期信用损失的水平。FFELP贷款损失拨备使用了客户违约行为的历史经验。我们将违约率预测(扣除适用的风险分担后)应用于本期的FFELP贷款，以执行我们的定量计算。一旦进行了定量计算，我们就会审查信贷损失拨备的充分性，并确定是否需要考虑定性调整。
贷款利息收入
对于分类为投资持有的所有贷款，包括减值贷款，我们将利息收入确认为赚取的利息收入，并根据递延直接发起和收购成本的摊销进行调整。递延费用或成本必须在相关贷款的有效期内确认为收益调整，并通过利息法确认。利息法的目标是以应收账款净投资的恒定有效收益率(即应收账款本金经未摊销费用或成本、购买溢价或折扣以及任何对冲活动调整--这些未摊销成本统称为“基数调整”)获得定期利息收入(包括确认费用和成本)。如此确定的定期利息收入与通过将所述利率应用于应收账款的未偿还本金而确定的利息收入之间的差额为递延直接发起和购置成本的定期摊销金额。
对于基数调整的摊销，我们根据贷款合同的合同条款确定应用利息方法所需的恒定有效收益率，而不考虑预期预付款。
对于固定利率贷款，当发生预付款时，基数调整的未摊销余额将进行调整，以便未来的摊销(基于贷款的合同条款)将产生等于原始实际利率的恒定有效收益率。提前还款不会导致贷款实际利率的变化。我们在集合的基础上确定合同付款；因此，当预付款发生时，假设集合将通过原来的合同条款支付较少的款项，则将确定未来的合同付款。对未摊销基础调整余额的调整计入利息收入。
对于可变利率贷款，假设所有未来的合同付款，在发起时的实际利率是贷款的实际利率。在贷款利率改变之前，该贷款的实际利率保持不变。如果没有提前还款，规定的利率也没有变化，基数调整的定期摊销等于实际利率乘以账面基数与到期的合同利息之间的差额。我们在集合的基础上确定合同付款；因此，当预付款发生时，假设集合将通过原来的合同条款支付较少的款项，则将确定未来的合同付款。对未摊销基础调整余额的调整计入利息收入。
当可变利率贷款的利率发生变化时，实际利率将使用上一段中描述的相同方法重新计算；但是，未来的合同付款将发生变化，以反映新的利率。没有对未来利率预期变化的预测。用于确定现金流量实际利率的会计基础等于利率变化时的未付本金余额和未摊销基数调整的余额。
我们还每年向美国教育部(“能源部”)支付105FFELP合并贷款的基点合并贷款回扣费用，从贷款利息收入中扣除。此外，教育贷款和个人贷款赚取的利息反映了根据我们的坏账利息确认政策可能无法支付的调整。当贷款被归类为待售贷款时，我们不会摊销对贷款基础的任何调整。
随着2020年1月1日CECL的通过，我们继续如上所述分析与目前未处于全额还本付息状态或仅还利息状态的贷款相关的应计利息的可收入性；但我们已将这部分坏账准备(离校和宽限期届满后应资本化的金额)的确认改为从我们的历史实践中拨备贷款损失拨备。
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1.重要会计政策(续)

我们同意将其记录为利息收入的减少，并将这项津贴归类为我们信贷损失准备的一部分，而不是将其记录为应计应收利息收入的减少。
全数支付利息的贷款坏账部分的拨备将继续记为利息收入的减少。
我们确认所有贷款的某些手续费收入(主要是滞纳金)，当根据本票的合同条款赚取时，以及我们对收款的期望。手续费收入在“其他非利息收入”中计入随附的综合损益表。
近期发布和采纳的会计公告
ASU No.2016-13，“金融工具--信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的计量”
2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(ASU)2016-13号，“金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量”，并于2020年1月1日对我们生效(“CECL”)。本次ASU取消了以往对信用减值确认的会计指导。根据新的指导方针，对于所有以摊销成本计入的贷款，在贷款发放时，我们必须根据我们对资产剩余合同期限内所有当前预期信贷损失的估计来衡量我们的信贷损失拨备。每个期间对该估计的更新将通过拨备费用记录。估计贷款损失必须根据历史经验、当前情况和合理、有根据的预测。ASU没有强制要求使用任何具体的方法来估计信用损失，允许公司使用判断来选择最适合自己情况的方法。
此外，专题326对可供出售债务证券的会计进行了修改。其中一个变化是要求评估可供出售的债务证券的未实现亏损，我们有能力和打算持有一段时间，足以收回证券的摊销成本，以确定信用减损。存在信用减值的，必须为确定为与信用有关的未实现亏损金额计提损失准备。
该标准的采用对我们如何记录和报告我们的财务状况和经营结果以及监管资本产生了实质性影响。下表说明了2020年1月1日采用CECL后进行的累计效果调整的影响：

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1.重要会计政策(续)

2020年1月1日
根据CECL报告CECL入学前培训采用CECL的影响
资产：
信贷损失拨备：
私立教育贷款$1,435,130 $374,300 $1,060,830 
FFELP贷款4,485 1,633 2,852 
个人贷款145,060 65,877 79,183 
信用卡290 102 188 
总计$1,584,965 $441,912 $1,143,053 
递延税项资产$415,540 $109,369 $306,171 
负债：
信贷损失拨备：
表外风险敞口$118,239 $2,481 $115,758 
权益：
留存收益$897,873 $1,850,512 $(952,639)

此过渡调整包括必要时纳入我们的CECL津贴中的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。
我们还选择使用联邦存款保险公司(FDIC)和其他联邦银行机构最近发布的最终规则中提供的减免，该规则为那些在2020日历年采用CECL的银行组织提供了推迟二然后在接下来的三年中，分阶段评估与已发生亏损方法相关的对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。根据这一最终规则，由于我们已选择使用延期选择权，因此我们在2020年1月1日记录的自采用CECL以来的过渡调整对监管资本的影响将推迟至二好多年了。此外，从2020年1月1日至两年延迟期结束，CECL对我们的信贷损失准备、留存收益和平均总综合资产的持续影响(每个都是出于监管资本目的而报告的)的25%将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并推迟到二-年期间。在结束时，二-年内(即从2022年1月1日开始)，调整后的过渡额将以每年25%的速度分阶段用于监管资本，分阶段引入的金额将在每年年初计入监管资本。有关更多信息，请参阅附注12，“监管资本”。
出售UPromise
2020年5月31日，我们将我们的UPromise Inc.(“UPromise”)子公司出售给了第三方，这带来了$112000万美元，记录在截至2020年9月30日的9个月的综合收益表上的“其他收入”中。

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1.重要会计政策(续)

重组活动
在2020年第三季度，我们启动了一项重组计划，通过将我们的组织结构与新的公司战略计划更好地结合起来，降低成本并提高运营效率。与这些重组计划一起，非自愿福利安排和某些其他因我们的重组计划而增加和发生的成本在随附的综合收益表中被归类为重组费用。重组费用为$24在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，共记录了1.8亿美元。其中，$202000万美元与遣散费福利和$42.6亿美元与其他相关成本有关，主要是法律和咨询费。有不是的在截至2019年9月30日的三个月或九个月记录的重组费用。
我们发起员工遣散费计划，在我们的全职员工和每周工作至少24小时的兼职员工被解雇的情况下提供遣散费福利。遣散费计划根据遣散费计划中定义的基本工资、紧接解雇前的职务级别以及因非自愿终止或取消职务而终止雇佣时的服务年限建立特定的福利。根据遣散费计划支付的福利与过去的服务有关。因此，当遣散费福利可能支付且可合理评估时，吾等确认根据遣散费计划须支付的遣散费。此类福利，包括根据遣散费计划计算的遣散费、医疗和牙科福利、再就业服务和续发工资，在截至2020年9月30日的三个月和九个月内发生，这是我们重组计划的直接结果。因此，此类成本在随附的综合损益表中归类为重组费用。
我们目前正在敲定这一重组计划，虽然我们预计将在2020年第四季度记录额外的重组费用，但我们预计这些金额并不重要。截至2020年9月30日发生并预计在未来期间发生的这些重组费用中，大部分是与消除约165位置，或大约9截至2019年12月31日存在的员工的百分比。

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2. 投资
交易投资
在2020年3月，我们售出了大约1.730亿美元的私人教育贷款通过证券化交易，在这些交易中，我们需要保留5垂直风险保留利息的百分比(即，5在证券化中发行的每一类股票的百分比)。我们将与交易相关的垂直风险保留权益归类为可供出售投资，但剩余类别的利息除外，我们将其归类为按公允价值记录的交易性投资，并通过收益记录变化。在2020年9月30日，我们有$152000万被归类为交易投资。
可供出售的投资

可供出售证券的摊余成本和公允价值如下：

2020年9月30日
摊销成本
信贷损失拨备(1)
未实现毛利未实现亏损总额估计公允价值
可供销售：
抵押贷款支持证券$308,757 $— $5,670 $(100)$314,327 
犹他州住房公司债券12,357 — 170 — 12,527 
美国政府支持的企业和国债1,687,856 — 3,688 (10)1,691,534 
其他证券72,266 — 396 (343)72,319 
总计$2,081,236 $— $9,924 $(453)$2,090,707 
2019年12月31日
摊销成本
信贷损失拨备(1)
未实现毛利未实现亏损总额估计公允价值
可供销售：
抵押贷款支持证券$215,888 $— $1,895 $(658)$217,125 
犹他州住房公司债券19,474 — 145 (83)19,536 
美国政府支持的企业250,394 — 635 (21)251,008 
总计$485,756 $— $2,675 $(762)$487,669 

___________
(1)指由信贷相关因素造成并在合并资产负债表中确认的减值金额(作为可供出售证券的信贷损失费用)。该金额不包括与非信贷因素相关的未实现亏损。

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2.投资(续)
下表汇总了我们的可供出售证券的未实现亏损总额，以及按证券处于未实现亏损状况的时间长短分类的具有未实现亏损总额的证券的估计公允价值：
少于12个月12个月或以上总计
毛
未实现
损失		估计数
公允价值		毛
未实现
损失		估计数
公允价值		毛
未实现
损失		估计数
公允价值
截至2020年9月30日：
抵押贷款支持证券$(100)$26,026 $— $— $(100)$26,026 
犹他州住房公司债券— — — — — — 
美国政府支持的企业和国债(10)76,010 — — (10)76,010 
其他证券(343)33,918 — — (343)33,918 
总计$(453)$135,954 $— $— $(453)$135,954 
截至2019年12月31日：
抵押贷款支持证券$(218)$25,624 $(440)$42,448 $(658)$68,072 
犹他州住房公司债券— — (83)11,097 (83)11,097 
美国政府支持的企业(21)14,977 — — (21)14,977 
总计$(239)$40,601 $(523)$53,545 $(762)$94,146 

对于处于未实现亏损状态的可供出售的债务证券，我们首先评估我们是否打算出售，或者更有可能的是，我们将被要求在收回其摊销成本基础之前出售该证券。如果满足这两个标准中的任何一个，证券的摊余成本基础将通过收入减记为公允价值。对于不符合这些标准的未实现亏损的证券，我们评估公允价值的下降是否是由于信用损失或其他因素造成的。在进行评估时，我们会考虑公允价值低于摊销成本的程度、评级机构对证券评级的任何变化、与证券特别相关的不利条件，以及可能适用于证券的任何担保(例如，美国政府的担保)。如果此评估表明存在信用损失，则将损失中与信用相关的部分记录为证券损失的备抵。
我们的投资组合包括由Ginnie Mae、Fannie Mae和Freddie Mac发行的抵押贷款支持证券，摊销成本为#美元。38百万，$93百万美元，以及$178分别为200万，2020年9月30日。我们持有这些证券是为了满足“社区再投资法案”(“CRA”)的要求。截至2020年9月30日，三在我们的投资组合中，独立的抵押贷款支持证券有未实现的损失。我们大约33%的抵押贷款支持证券是根据Ginnie Mae计划发行的，该计划得到了美国政府的充分信用和信用担保。我们投资组合中的其余证券分别由房利美或房地美提供本金和利息担保。我们有能力和意图在足够的时间内持有每种证券，使市场价格至少恢复到证券的调整后摊销成本。截至2019年12月31日，33中的107在我们的投资组合中，单独的抵押贷款支持证券有未实现的损失，并且18中的33净亏损的证券是根据Ginnie Mae计划发行的，这些计划得到了美国政府的充分信任和信用担保。其余的分别由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)提供本金和利息担保。
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2.投资(续)
我们还投资犹他州住房公司债券，以遵守CRA。截至2020年9月30日，无中的三单独的债券处于净亏损状态。这些债券被穆迪投资者服务公司评为Aa3级，大部分标的资产由联邦住房管理局或退伍军人事务部承保。基于这一定性分析，我们确定不存在信用减值。
我们还投资于由联邦住房贷款银行、房地美和联邦农场信贷银行发行的美国政府支持的企业证券。截止到2020年9月30日，二中的32证券公司有未实现的亏损。我们有意图和能力持有每一种债券一段时间，以使市场价格至少恢复到证券的调整后摊销成本。穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)对这些债券的评级为AA+。基于这一定性分析，我们确定不存在信用减值。
在2020年3月，我们售出了大约1.7通过证券化交易获得1000亿美元的私人教育贷款，在该交易中，我们需要保留5垂直风险保留利息的百分比。我们将非剩余垂直留存权益归类为可供出售的投资。截止到2020年9月30日，八离开10这些投资中有未实现的亏损。我们有意图和能力持有每一种债券一段时间，以使市场价格至少恢复到证券的调整后摊销成本。我们预计将收到与这些投资相关的所有合同现金流，不认为存在信用减值。
截至2020年9月30日，按合同到期日计算的证券摊销成本和公允价值摘要如下。由于提前还款的影响，合同到期日与实际到期日可能会有所不同。
到期年摊销成本估计公允价值
2020$214,950 $214,970 
2021454,287 455,932 
2022878,920 880,483 
2023139,699 140,147 
2038172 195 
20392,058 2,271 
20425,738 5,750 
20439,572 10,027 
204412,993 13,540 
204512,176 12,611 
204619,044 19,485 
204728,940 29,448 
20486,907 7,209 
204956,060 58,279 
2050167,454 168,041 
205472,266 72,319 
总计$2,081,236 $2,090,707 

一些抵押支持证券和美国政府证券已质押给联邦储备银行(“FRB”)，作为FRB赞助的初级信贷贷款计划下的任何预付款和应计利息的抵押品。我们有$748百万美元和$252分别在2020年9月30日和2019年12月31日质押给这一借款工具的百万面值证券，如附注6“借款”中进一步讨论的那样。
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2.投资(续)
其他投资
对非流通证券的投资
我们持有对非上市证券的投资，并以成本减去减值，加上或减去同一发行人相同或类似证券的可观察到的价格变化来核算这些投资。*2019年第三季度，我们为一家发行人的额外投资提供了资金，该发行人的股权证券是我们过去购买的。我们使用与最近的证券投资相关的估值来调整我们以前投资的估值，因此，我们记录了#美元的收益。82019年第三季度，我们早先的股权证券投资为100万美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们对该发行人证券的总投资为$26百万美元和$26分别为百万美元。
低收入住房税收抵免投资
我们投资于有资格享受低收入住房税收抵免(“LIHTC”)的保障性住房项目，旨在促进低收入住房的私人开发。这些投资主要通过实现联邦税收抵免来产生回报。LIHTC投资的总账面价值为$552020年9月30日的百万美元和58截至2019年12月31日，为100万。在投资期间，我们需要定期提供额外的资金支持。我们对这些资金不足的承诺的负债是#美元。222020年9月30日的百万美元和29截至2019年12月31日，为100万。
与这些投资相关，我们通过#美元的税费确认了税收抵免和其他税收优惠。12020年9月30日的百万美元和6截至2019年12月31日，为100万。税收抵免和其他税收优惠被确认为我们用于确定给定季度税费的年度有效税率的一部分。因此，在任何给定季度确认的一年预期税收优惠的部分可能不同于25百分比。

3. 为投资而持有的贷款
投资贷款包括私人教育贷款、FFELP贷款、个人贷款和信用卡。我们使用“私人教育贷款”是指向学生或他们的家庭提供的教育贷款，这些贷款不是由任何州或联邦政府提供的，也不是由任何州或联邦政府担保的。私立教育贷款不包括根据先前存在的联邦家庭教育贷款计划(“FFELP”)承保或担保的贷款。我们用“信用卡”来指代我们有奖金奖励的返现信用卡套装。我们使用“个人贷款”是指那些向个人提供的可能用于非教育目的的无担保贷款。
我们的私立教育贷款在很大程度上是为了弥补高等教育成本与通过财政援助、政府贷款和客户资源提供的资金之间的差距。民办教育贷款承担客户的全部信用风险。我们通过风险表现承保策略和合格的联名签字人来管理这一风险。私人教育贷款可以是固定利率，也可以是与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩的浮动利率。截至2020年9月30日和2019年12月31日，54百分比和58我们所有私立教育贷款的百分比分别与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。我们鼓励客户在贷款中加入联署人，我们投资组合中的绝大多数私立教育贷款都是联署的。我们还鼓励顾客在上学期间付款。
FFELP贷款在违约情况下按本金和应计利息投保，受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于在2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将收到97所有符合条件的报销申请的百分比报销。对于在1993年10月1日之后到2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的报销申请的百分比报销。对于1993年10月1日之前发放的贷款，我们收到100所有符合条件的报销申请的百分比报销。
在2020年第一季度，我们确认了239从出售约美元的交易中获得400万美元的收益3.120亿美元的我们的私立教育贷款，包括$2.920亿美元本金，$1992000万美元的资本化利息，以及$12300万美元的应计利息，给了无关联的第三方。在执行某些贷款销售时创建了VIE；但是，根据我们的
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3.为投资而持有的贷款(续)
综合分析，我们不是这些VIE的主要受益者。这些交易有资格进行出售处理，并在各自的结算日从我们的资产负债表中删除了贷款余额。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商。
在2020年第三季度，我们出售了全部个人贷款组合，其中包括697700万美元的本金和美元7300万美元的应计利息，这导致了1美元的应计利息43我们的信贷损失准备金减少了100万英镑。

持有的投资贷款摘要如下：
九月三十日，十二月三十一号，
20202019
私立教育贷款：
固定费率$10,353,809 $9,830,301 
可变费率12,260,518 13,359,290 
私立教育贷款总额(毛额)22,614,327 23,189,591 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)70,406 81,224 
信贷损失拨备(1,728,811)(374,300)
民办教育贷款总额，净额20,955,922 22,896,515 
FFELP贷款745,556 783,306 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)2,027 2,143 
信贷损失拨备(4,363)(1,633)
FFELP贷款总额，净额743,220 783,816 
个人贷款(固定利率)— 1,049,007 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)— 513 
信贷损失拨备— (65,877)
个人贷款总额，净额— 983,643 
信用卡(固定利率)11,540 3,884 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)474 36 
信贷损失拨备(1,385)(102)
信用卡合计，净额10,629 3,818 
为投资而持有的贷款，净额$21,709,771 $24,667,792 
 
我们投资组合中教育贷款的估计加权平均年限约为5.4分别为2020年9月30日和2019年12月31日。
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3.为投资而持有的贷款(续)
我们投资组合中贷款的平均余额和各自的加权平均利率摘要如下：

三个月
九月三十日，
20202019
平均余额加权平均利率平均余额加权平均利率
私立教育贷款$21,937,758 8.24 %$22,202,420 9.30 %
FFELP贷款750,925 3.46 806,865 4.54 
个人贷款527,204 12.86 1,132,185 12.16 
总投资组合$23,215,887 $24,141,470 



截至9个月
九月三十日，
20202019
平均余额加权平均利率平均余额加权平均利率
私立教育贷款$22,342,353 8.48 %$21,896,218 9.40 %
FFELP贷款762,863 3.86 821,870 4.83 
个人贷款778,153 12.43 1,152,471 11.99 
总投资组合$23,883,369 $23,870,559 


某些收款工具--私立教育贷款
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。对目前还款的借款人是前瞻性的，对某些拖欠的借款人可能会追溯性地给予忍耐。
忍耐允许借款人在一段特定的时间内暂时不按计划还款或支付比计划还款更少的款项，这两种情况下都允许借款人暂时不按计划付款或比按计划还款少。使用忍耐将贷款的原定期限延长所采取的忍耐期限。忍耐并不意味着本金或利息偿还义务总额的任何减少。当贷款处于忍耐状态时，利息继续产生，并在贷款重新进入还款状态时资本化为本金(以下所述的容灾情况除外)。
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3.为投资而持有的贷款(续)
我们通过我们的服务中心向目前还款的借款人提供宽容，并通过我们的收款中心向某些拖欠贷款的借款人提供宽容。我们的忍耐政策和做法根据借款人在要求忍耐时是当前的还是拖欠的而有所不同，通常对拖欠的借款人有更严格的付款要求。我们积极看待使用忍耐的借款人群体，因为借款人要么主动与我们接触，以获得管理他们债务的帮助，要么正在与我们的收款中心合作，使他们的贷款成为现实。
通过我们的服务中心，可以向正在离开宽限期(通常是借款人离开学校后的六个月期间，在此期间借款人不需要全额支付本金和利息)的客户以及目前还款的其他客户提供临时还款减免，以提供暂时性的还款减免，我们可以通过我们的服务中心给予宽限期的客户宽限期，宽限期通常是借款人离开学校后的六个月期间，在此期间借款人不需要全额支付本金和利息。在这些情况下，客户的贷款以每月有限的增量被置于容忍状态，并在这段时间的月末反映在容忍状态中。在容忍期结束时，客户将进入当前还款状态，并预计将开始按计划每月付款。目前，如果借款人要求递增，每次最多3个月，最长12个月，我们通常会在我们的服务中心给予宽容。
我们还可以通过我们的收款中心向拖欠付款的客户提供宽容。如果满足了特定的付款要求，忍耐可以治愈拖欠，客户就会返回到当前的还款状态。当将历史经验和我们的判断应用于客户的独特情况时，忍耐作为一种收集工具是最有效的。我们利用最新的客户信息和其他决策支持工具，根据我们对客户偿还债务的能力和意愿的期望，最好地确定谁将获得容忍。这一战略旨在帮助客户，同时降低拖欠和违约的风险，并鼓励解决拖欠贷款。在所有情况下，我们都要求在给予拖欠借款人忍耐之前支付一次或多次付款。
新冠肺炎疫情对个人、企业乃至整个经济都产生了深远的负面影响。具体地说，新冠肺炎在全国范围内严重扰乱了商业运营，导致失业或就业不足的水平明显上升。因此，我们预计我们的许多个人客户将遇到财务困难，如果没有临时援助，他们很难(如果不是不可能)履行对我们的付款义务。我们正在监测关键指标，作为财务困难的早期预警指标，包括每周申领失业救济金人数的变化、自动借记支付的登记人数、新的供款申请、困难支付计划的登记人数以及提前拖欠指标。
由于新冠肺炎对就业的负面影响，我们的客户正在经历更高程度的经济困难，这导致了更高的忍耐度。我们预计，随着从我们那里获得灾难容忍的借款人重新进入还款状态，这种更高水平的财务困难将导致未来更高水平的拖欠和违约。我们预计，如果情况有增无减，这种忍耐、拖欠和违约率的恶化将持续到经济和就业恢复到相对正常的水平。
作为标准的运营惯例，我们在财务困难时期为客户提供一系列付款计划，包括：忍耐，在短期困难期间推迟付款；我们的分级还款计划(“GRP”)，只支付12个月的利息；或贷款修改，在发生长期困难的情况下，将贷款利率降低到24个月的4%和/或永久延长贷款到期日。从历史上看，我们对飓风、野火和洪水等重大事件都运用了抗灾能力。灾难容忍在注册后推迟付款长达90天。我们已经调用了同样的容灾计划，通过新冠肺炎帮助我们的客户，并在我们的运营中提供此计划，包括通过移动APP和自助渠道(如聊天和交互式语音应答)。接受灾难容忍的客户将不会进一步拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。在灾难容忍期内，利息将继续增加，但在贷款归还后不会资本化到贷款余额中。
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3.为投资而持有的贷款(续)
还款状态。第一波灾难容忍主要是以90天为增量授予的。 随着这些容忍度的结束，我们将容灾能力降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行了额外的讨论，以鼓励借款人/联署人进入还款。如果经济困难持续超过90天，符合条件的客户将获得额外的援助。举例来说，如果借款人已脱离抗灾能力而没有资格申请GRP，我们可能会容许他们在12个月内只支付利息，然后才可全数支付本金和利息。
管理层持续监控我们的信用管理做法，并可能根据业绩、行业惯例和/或监管反馈定期修改这些做法。鉴于这些考虑，我们此前宣布，我们计划在未来对我们的信用管理做法进行某些改变。然而，正如下面讨论的那样，由于新冠肺炎疫情的影响，我们已将已宣布的征信管理做法变化推迟到2020年第四季度实施。
具体地说，我们之前宣布，我们计划修改我们的信贷管理做法，限制连续授予的宽限月数和某些延长或减少还款选择可能获得的次数。举例来说，我们现时无须预先支付本金和利息，而向借款人提供宽免，即如果借款人符合所有资格要求，便可连续给予宽免增量。我们先前宣布，从2020年第二季度开始，我们将在连续发放忍耐赠款和忍耐赠款与某些其他还款选择之间分阶段进行所需的6个月时间。然而，我们宣布，这一所需期限将不适用于借款人宽限期后的前六个月内发放的准备金，也不要求借款人获得合同利率的降低。此外，我们宣布，我们将限制拖欠借款人参加某些短期、延期或仅限利息的还款选择，每12个月一次，五年两次。
如前所述，在全面实施上述信用管理实践变化之前，管理层将对随机选择的借款人进行受控测试计划，以衡量变化对我们的客户、我们的信用运营和关键信用指标的影响。测试于2019年10月开始，对我们总投资组合中非常小比例的一些计划变化进行测试，我们最初预计将扩大受新信贷管理做法约束的还款借款人数量。然而，由于新冠肺炎疫情的影响，我们推迟了努力，以便我们能够更灵活地应对客户的经济困难。2020年10月，我们开始有条不紊地铺开实施征信管理做法变化的办法，并进行了相关的测试。管理层现在预计在2022年底之前完成计划中的信贷管理做法变化的实施。但是，随着我们更多地了解计划对客户的影响，我们可能会修改或推迟预期的实践更改、建议的时间表或实施方法。
我们还为遇到更严重困难的客户提供费率和期限修改。目前，我们暂时将贷款的合同利率降低到4.0百分比(以前为2.0百分比)，用于二-年期，并在绝大多数情况下永久延长贷款的最终到期日。作为证明支付能力和意愿的一部分，客户必须在降低的还款额上连续三个月付款才有资格参加该计划。降低利率和延长到期日的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性。2020年9月30日和2019年12月31日，8.8百分比和7.2根据我们的利率调整计划，目前处于全额本金和利息偿还状态的贷款中，分别有30%的贷款受到利率下调的影响。我们目前没有计划改变我们为遇到更严重困难的客户提供的费率和期限修改的基本要素。
虽然我们对上述信贷管理做法改变的未来影响的估计存在局限性，但没有任何缓解措施的效果，并且基于对我们当前信贷管理做法下的借款人行为的分析(这可能不能表明借款人在修订后的信贷管理做法下的行为)，我们预计上述信贷管理做法的改变将加速违约，并可能增加。
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3.为投资而持有的贷款(续)
我们的私立教育贷款组合中的贷款违约年限大约为4百分比至14百分比。在我们计划实施并预计可能部分抵消或缓和任何违约加速或增加的措施中，将更加关注风险评估过程，以确保借款人与适当的计划相对应，更好地利用现有计划(例如，GRP和利率修改)，以及引入一项新计划，为某些早期拖欠提供短期付款减免(允许只支付利息，最长可达6个月)。
然而，上述这些变化对我们的收藏实践的全面影响可能只会在更长的时间内实现。特别是，当我们计算CECL于2020年1月1日生效的信贷损失拨备时，我们的贷款损失准备金大幅增加，因为我们预计我们整个私立教育贷款组合的贷款违约期限将会增加，部分原因是我们计划改变信贷管理做法。随着我们信用管理实践计划变更的受控测试计划的进展，我们希望更多地了解借款人对这些变更的反应，当我们分析这些反应时，我们将继续改进对这些变更对我们的信贷损失拨备的影响的估计。.

4. 信贷损失准备
我们的信贷损失拨备是指在持有的投资贷款组合中，维持足以吸收终身预期信贷损失的准备金的定期费用。信贷损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。我们认为信贷损失拨备是适当的，可以弥补贷款组合中发生的终身预期损失。有关更多详细信息，请参阅本表格10-Q中的“重要会计政策-信贷损失拨备-私立教育贷款损失拨备，-个人贷款拨备，-FFELP贷款损失拨备，以及-信用卡贷款拨备”。


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4.信贷损失准备(续)
信贷损失拨备指标
 信贷损失准备
 截至2020年9月30日的三个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		个人
贷款		信用卡总计
信贷损失准备
期初余额$4,385 $1,760,559 $163,337 $1,042 $1,929,323 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
— 100,470 — — 100,470 
条文：
本期准备金67 (81,710)(8,762)391 (90,014)
贷款出售减提拨备— — (42,916)— (42,916)
拨备总额(2)
67 (81,710)(51,678)391 (132,930)
净冲销：
冲销(89)(55,298)(5,231)(48)(60,666)
恢复— 4,790 2,106 — 6,896 
净冲销(89)(50,508)(3,125)(48)(53,770)
贷款销售— — (108,534)— (108,534)
期末余额$4,363 $1,728,811 $— $1,385 $1,734,559 
津贴：
期末余额：单独评估减值$— $138,663 $— $— $138,663 
期末余额：集中评估减值$4,363 $1,590,148 $— $1,385 $1,595,896 
贷款：
期末余额：单独评估减值$— $1,495,161 $— $— $1,495,161 
期末余额：集中评估减值$745,556 $21,119,166 $— $11,540 $21,876,262 
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(3)
0.07 %1.33 %— %1.73 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.59 %7.64 %— %12.00 %
免税额占还款期末贷款的百分比(3)
0.77 %10.91 %— %12.00 %
净冲销备抵覆盖率(年化)12.26 8.56 — 7.21 
期末贷款总额(毛额)$745,556 $22,614,327 $— $11,540 
平均还款贷款(3)
$510,809 $15,182,703 $— $11,103 
终止还款贷款(3)
$564,442 $15,853,309 $— $11,540 
____________
(1) 见附注5，“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金时，我们将这一负债转移到信贷损失拨备中。

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4.信贷损失准备(续)
合并损益表
信贷损失调节拨备
截至三个月的三个月。
--2020年9月30日
私立教育贷款信贷损失拨备：
贷款损失准备金$(81,710)
为未供资金的承付款项拨备129,290 
民办教育贷款信用损失拨备总额47,580 
对信贷损失准备金的其他影响：
个人贷款(51,678)
FFELP贷款67 
信用卡391 
总计(51,220)
综合损益表中报告的信贷损失准备金$(3,640)

(3) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。


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4.信贷损失准备(续)
 信贷损失准备
 截至2019年9月30日的三个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		个人
贷款		总计
信贷损失准备
期初余额$1,734 $307,968 $74,295 $383,997 
拨备总额158 84,110 14,046 98,314 
净冲销：
冲销(203)(56,398)(19,626)(76,227)
恢复— 6,864 1,458 8,322 
净冲销(203)(49,534)(18,168)(67,905)
期末余额$1,689 $342,544 $70,173 $414,406 
津贴：
期末余额：单独评估减值$— $171,884 $— $171,884 
期末余额：集中评估减值$1,689 $170,660 $70,173 $242,522 
贷款：
期末余额：单独评估减值$— $1,474,819 $— $1,474,819 
期末余额：集中评估减值$798,168 $21,645,350 $1,131,833 $23,575,351 
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(1)
0.13 %1.27 %6.42 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.21 %1.48 %6.20 %
免税额占还款期末贷款的百分比(1)
0.27 %2.13 %6.20 %
净冲销备抵覆盖率(年化)2.08 1.73 0.97 
期末贷款总额(毛额)$798,168 $23,120,169 $1,131,833 
平均还款贷款(1)
$621,706 $15,632,028 $1,131,965 
终止还款贷款(1)
$631,626 $16,072,979 $1,131,833 
____________
(1)偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)
信贷损失准备
截至2020年9月30日的9个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		个人
贷款		信用卡总计
信贷损失准备
期初余额$1,633 $374,300 $65,877 $102 $441,912 
采用CECL的第一天调整2,852 1,060,830 79,183 188 1,143,053 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
— 279,555 — — 279,555 
条文：
本期准备金277 296,167 40,485 1,191 338,120 
贷款出售减提拨备— (161,793)(42,916)— (204,709)
拨备总额(2)
277 134,374 (2,431)1,191 133,411 
净冲销：
冲销(399)(138,546)(39,079)(96)(178,120)
恢复— 18,298 4,984 — 23,282 
净冲销(399)(120,248)(34,095)(96)(154,838)
贷款销售— — (108,534)— (108,534)
期末余额$4,363 $1,728,811 $— $1,385 $1,734,559 
津贴：
期末余额：单独评估减值$— $138,663 $— $— $138,663 
期末余额：集中评估减值$4,363 $1,590,148 $— $1,385 $1,595,896 
贷款：
期末余额：单独评估减值$— $1,495,161 $— $— $1,495,161 
期末余额：集中评估减值$745,556 $21,119,166 $— $11,540 $21,876,262 
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(3)
0.10 %1.05 %— %1.51 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.59 %7.64 %— %12.00 %
免税额占还款期末贷款的百分比(3)
0.77 %10.91 %— %12.00 %
净冲销备抵覆盖率(年化)8.20 10.78 — 10.82 
期末贷款总额(毛额)$745,556 $22,614,327 $— $11,540 
平均还款贷款(3)
$546,443 $15,336,253 $— $8,499 
终止还款贷款(3)
$564,442 $15,853,309 $— $11,540 
____________
(1) 见附注5，“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金时，我们将这一负债转移到信贷损失拨备中。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)
合并损益表
信贷损失调节拨备
截至9月底的9个月。
--2020年9月30日
私立教育贷款信贷损失拨备：
贷款损失准备金$134,374 
为未供资金的承付款项拨备276,094 
民办教育贷款信用损失拨备总额410,468 
对信贷损失准备金的其他影响：
个人贷款(2,431)
FFELP贷款277 
信用卡1,191 
总计(963)
综合损益表中报告的信贷损失准备金$409,505 

(3) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。

34




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)
 信贷损失准备
 截至2019年9月30日的9个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		个人
贷款		总计
信贷损失准备
期初余额$977 $277,943 $62,201 $341,121 
拨备总额1,320 197,289 58,280 256,889 
净冲销：
冲销(608)(151,357)(53,951)(205,916)
恢复— 18,669 3,643 22,312 
净冲销(608)(132,688)(50,308)(183,604)
期末余额$1,689 $342,544 $70,173 $414,406 
津贴：
期末余额：单独评估减值$— $171,884 $— $171,884 
期末余额：集中评估减值$1,689 $170,660 $70,173 $242,522 
贷款：
期末余额：单独评估减值$— $1,474,819 $— $1,474,819 
期末余额：集中评估减值$798,168 $21,645,350 $1,131,833 $23,575,351 
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(1)
0.13 %1.15 %5.82 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.21 %1.48 %6.20 %
免税额占还款期末贷款的百分比(1)
0.27 %2.13 %6.20 %
净冲销备抵覆盖率(年化)2.08 1.94 1.05 
期末贷款总额(毛额)$798,168 $23,120,169 $1,131,833 
平均还款贷款(1)
$636,538 $15,351,188 $1,152,555 
终止还款贷款(1)
$631,626 $16,072,979 $1,131,833 
____________
(1)偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。




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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)
问题债务重组(“TDR”)
我们所有的贷款都被集体评估减值，除了被归类为TDR的贷款(我们对减值进行单独评估)。当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。
当我们给面临财务困难的借款人减息时，我们会暂时将贷款的合同利率降低到4.0百分比(以前为2.0百分比)，用于二-年期，并在绝大多数情况下永久延长贷款的最终到期日。这两个贷款期限变化的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性，例如在2020年9月30日和2019年9月30日，8.8百分比和8.0根据我们的利率调整计划，目前处于全额本金和利息偿还状态的贷款中，分别有30%的贷款受到利率下调的影响。
一旦贷款符合TDR状态，在其剩余的生命周期中，出于津贴目的，它仍然是TDR。截至2020年9月30日和2019年12月31日，大约47百分比和50分别有百分比的TDR因其忍耐状态而被归类为TDR。有关更多信息，请参阅我们的2019 Form 10-K中的附注2，“重要会计政策-贷款损失拨备-问题债务重组”和附注6，“贷款损失拨备”。
在私立教育贷款组合中，贷款超过90逾期的天数是不履行的。FFELP贷款至少是97因此，从信用风险的角度来看，我们不认为FFELP贷款在索赔支付之前的生命周期中的任何一点都是不良的，并在索赔之日之前继续对这些贷款计息，直到索赔之日为止，我们不会认为FFELP贷款是不良的，因此我们不会从信用风险的角度认为FFELP贷款在索赔支付之前的任何生命周期中都是不良的，并在索赔日期之前继续对这些贷款计提利息。
在2020年9月30日和2019年12月31日，我们所有的TDR贷款都记录了相关津贴。下表提供了我们TDR贷款的记录投资、未偿还本金余额和相关津贴。
记录的投资未付本金余额津贴
2020年9月30日
TDR贷款$1,537,499 $1,495,161 $138,663 
2019年12月31日
TDR贷款$1,612,896 $1,581,966 $186,697 


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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)
下表提供了我们的TDR贷款确认的平均记录投资和利息收入。

截至三个月的三个月。
九月三十日，
20202019
平均值
录下来
投资		利息
收入
公认		平均值
录下来
投资		利息
收入
公认
TDR贷款$1,554,741 $24,972 $1,467,098 $24,639 

    
截至9月底的9个月。
九月三十日，
20202019
平均值
录下来
投资		利息
收入
公认		平均值
录下来
投资		利息
收入
公认
TDR贷款$1,579,640 $75,530 $1,391,167 $69,159 


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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)
下表提供了有关TDR贷款的贷款状态和账龄的信息。

 九月三十日，12月31日，
 20202019
天平%天平%
TDR在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$96,489 $87,749 
忍耐中的TDR贷款(2)以及每种状态的百分比：
TDR忍耐贷款-当前(2)
102,973 99.9 %99,054 100.0 %
忍耐中的TDR贷款-拖欠31-60天(2)(4)
139 0.1 — — 
TDR忍耐贷款-拖欠61-90天(2)(4)
— — — — 
TDR忍耐贷款-拖欠超过90天(2)(4)
— — — — 
忍耐中的TDR贷款总额(2)
103,112 100.0 %99,054 100.0 %
偿还中的TDR贷款(3)以及每种状态的百分比：
贷款流动
1,139,598 87.9 %1,230,954 88.2 %
拖欠贷款31-60天(4)
70,790 5.5 85,555 6.1 
拖欠贷款61-90天(4)
51,537 4.0 49,626 3.6 
拖欠超过90天的贷款(4)
33,635 2.6 29,028 2.1 
偿还中的TDR贷款总额(3)
1,295,560 100.0 %1,395,163 100.0 %
TDR贷款总额，毛$1,495,161 $1,581,966 
        _____
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，为通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)正在偿还的贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就本表而言，不包括那些在忍耐期间的贷款)。
(4)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)

下表提供了在所述期间内成为TDR的修改后的贷款金额(包括忍耐和利率降低)。此外，该表还汇总了在TDR投资组合中发生的冲销，以及在所显示的相关期间内以及贷款首次被指定为TDR后12个月内发生付款违约的TDR。我们将付款违约定义为60这一披露的截止日期已经过了几天。

截至三个月的三个月。
--2020年9月30日		截至三个月的三个月。
--2019年9月30日
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
TDR贷款$30,990 $20,033 $19,788 $115,195 $21,092 $29,258 


截至9月底的9个月。
--2020年9月30日		截至9月底的9个月。
--2019年9月30日
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
TDR贷款$200,471 $48,031 $68,790 $357,676 $54,173 $84,409 

_____
(1)表示在此期间修改并导致TDR的贷款本金余额。


民办教育贷款关键信用质量指标
FFELP贷款至少是97在违约情况下，其本金和应计利息的保底百分比；因此，没有与FFELP贷款相关的关键信用质量指标。
对于私立教育贷款，关键的信用质量指标是FICO评分、联署人的存在、贷款状况和贷款调味性。FICO分数在原始批准时进行评估，并在贷款期限内定期刷新/更新。下表突出了我们的私立教育贷款组合的本金余额总额，按发起年份划分，按关键信贷质量指标分层。









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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)


民办教育贷款信用质量指标体系
2020年9月30日
创始年份
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015年和之前的版本(1)
总计(1)
余额的百分比
联署人：
具有联署人$2,583,111 $4,444,417 $3,156,414 $2,695,281 $2,338,980 $4,833,371 $20,051,574 89 %
无联署人445,546 651,283 448,682 323,888 246,098 447,256 2,562,753 11 
总计$3,028,657 $5,095,700 $3,605,096 $3,019,169 $2,585,078 $5,280,627 $22,614,327 100 %
始发地的FICO(2):
少于670$177,986 $361,387 $267,945 $228,293 $187,659 $414,785 $1,638,055 7 %
670-699411,825 751,145 537,957 478,944 410,372 883,813 3,474,056 15 
700-749975,514 1,661,005 1,183,935 1,004,662 871,989 1,767,363 7,464,468 33 
大于或等于7501,463,332 2,322,163 1,615,259 1,307,270 1,115,058 2,214,666 10,037,748 45 
总计$3,028,657 $5,095,700 $3,605,096 $3,019,169 $2,585,078 $5,280,627 $22,614,327 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少于670$217,218 $395,572 $344,242 $336,857 $332,360 $837,360 $2,463,609 11 %
670-699397,492 642,016 426,549 338,010 276,258 578,132 2,658,457 12 
700-749963,875 1,598,763 1,081,419 883,872 723,213 1,413,526 6,664,668 29 
大于或等于7501,450,072 2,459,349 1,752,886 1,460,430 1,253,247 2,451,609 10,827,593 48 
总计$3,028,657 $5,095,700 $3,605,096 $3,019,169 $2,585,078 $5,280,627 $22,614,327 100 %
调味料(4):
1-12次付款$1,772,006 $2,163,584 $479,231 $482,319 $409,027 $603,765 $5,909,932 26 %
13-24付款21 968,742 1,437,060 261,628 247,112 502,320 3,416,883 15 
25-36笔付款— — 631,736 1,150,053 225,369 502,923 2,510,081 11 
37-48次付款— — — 403,088 941,217 482,116 1,826,421 8 
超过48笔付款— — — — 304,878 2,590,571 2,895,449 13 
尚未还款1,256,630 1,963,374 1,057,069 722,081 457,475 598,932 6,055,561 27 
总计$3,028,657 $5,095,700 $3,605,096 $3,019,169 $2,585,078 $5,280,627 $22,614,327 100 %
本期(5) 总冲销
$(458)$(6,040)$(18,124)$(25,359)$(24,979)$(63,586)$(138,546)
本期(5)恢复
5 381 1,672 2,778 3,277 10,185 18,298 
本期(5)净冲销
$(453)$(5,659)$(16,452)$(22,581)$(21,702)$(53,401)$(120,248)
按产地年份划分的累计利息总额$54,276 $308,207 $325,240 $289,104 $209,478 $267,871 $1,454,176 
______
(1)余额代表私人教育贷款总额。
(2)表示联署人或借款人的较高信用评分。
(3)代表截至2020年第三季度更新的FICO得分。
(4)计划付款到期的有效还款月数(无论是纯利息付款、定期付款还是全额本金和利息付款状态)。
(5)本期是指2020年1月1日至2020年9月30日期间。
40




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)
民办教育贷款信用质量指标体系
2019年12月31日
创始年份
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015(1)
2014年和之前的版本(1)
总计(1)
余额的百分比
联署人：
具有联署人$3,475,256 $4,303,772 $3,575,973 $3,112,873 $2,579,214 $3,662,547 $20,709,635 89 %
无联署人571,792 584,601 427,512 320,985 241,958 333,108 2,479,956 11 
总计$4,047,048 $4,888,373 $4,003,485 $3,433,858 $2,821,172 $3,995,655 $23,189,591 100 %
始发地的FICO(2):
少于670$283,040 $343,613 $285,747 $236,457 $203,145 $313,587 $1,665,589 7 %
670-699592,376 714,779 617,676 529,575 439,050 676,569 3,570,025 16 
700-7491,319,563 1,601,904 1,325,387 1,155,253 944,135 1,324,506 7,670,748 33 
大于或等于7501,852,069 2,228,077 1,774,675 1,512,573 1,234,842 1,680,993 10,283,229 44 
总计$4,047,048 $4,888,373 $4,003,485 $3,433,858 $2,821,172 $3,995,655 $23,189,591 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少于670$401,979 $515,901 $475,007 $449,568 $419,308 $717,674 $2,979,437 13 %
670-699582,256 645,422 497,497 397,889 308,607 451,451 2,883,122 13 
700-7491,284,867 1,506,849 1,199,564 994,309 772,205 1,048,808 6,806,602 29 
大于或等于7501,777,946 2,220,201 1,831,417 1,592,092 1,321,052 1,777,722 10,520,430 45 
总计$4,047,048 $4,888,373 $4,003,485 $3,433,858 $2,821,172 $3,995,655 $23,189,591 100 %
调味料(4):
1-12次付款$2,376,404 $719,158 $705,181 $617,174 $462,946 $470,839 $5,351,702 23 %
13-24付款—2,588,702424,953305,078285,513399,9054,004,15117 
25-36笔付款——1,862,587418,048227,391394,3392,902,36512 
37-48次付款———1,457,760413,508342,6762,213,94410 
超过48笔付款————1,056,2291,973,7953,030,02413 
尚未还款1,670,6441,580,5131,010,764635,798375,585414,1015,687,40525 
总计$4,047,048 $4,888,373 $4,003,485 $3,433,858 $2,821,172 $3,995,655 $23,189,591 100 %
2019年总冲销$(1,697)$(14,650)$(29,119)$(40,576)$(41,141)$(81,795)$(208,978)
2019年恢复69 1,016 2,622 4,431 5,175 12,452 25,765 
2019年净冲销$(1,628)$(13,634)$(26,497)$(36,145)$(35,966)$(69,343)$(183,213)
按产地年份划分的累计利息总额$116,423 $321,568 $327,002 $261,083 $165,764 $174,318 $1,366,158 

______
(1)余额代表私人教育贷款总额。
(2)表示联署人或借款人的较高信用评分。
(3)代表截至2019年第四季度更新的FICO得分。
(4)计划付款到期的有效还款月数(无论是纯利息付款、定期付款还是全额本金和利息付款状态)。

41




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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)
民办教育贷款拖欠问题

下表提供了有关我们的私立教育贷款的贷款状况的信息，按发起年份分列。偿还贷款包括借款人仅支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就下表而言，不包括在忍耐期间的这些贷款)。

按发源年份划分的私人教育贷款拖欠情况
2020年9月30日
202020192018201720162015年和之前的版本总计
在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$1,256,630 $1,963,374 $1,057,069 $722,081 $457,475 $598,932 $6,055,561 
忍耐贷款：
忍耐贷款-活期贷款(2)
8,343 64,167 110,935 127,915 126,218 267,584 705,162 
忍耐贷款-拖欠31-60天的贷款(2)(3)
— 5 14 25 71 159 274 
忍耐贷款-拖欠贷款61-90天(2)(3)
— — — 21 — — 21 
忍耐贷款-拖欠超过90天的贷款(2)(3)
— — — — — — — 
忍耐中的民办教育贷款总额(2)
8,343 64,172 110,949 127,961 126,289 267,743 705,457 
偿还中的贷款：
贷款流动1,758,337 3,031,984 2,374,526 2,092,242 1,920,310 4,197,607 15,375,006 
拖欠贷款31-60天(3)
4,209 24,834 37,444 43,055 43,560 112,149 265,251 
拖欠贷款61-90天(3)
828 8,421 17,289 22,429 24,515 66,341 139,823 
拖欠超过90天的贷款(3)
310 2,915 7,819 11,401 12,929 37,855 73,229 
偿还中的民办教育贷款总额1,763,684 3,068,154 2,437,078 2,169,127 2,001,314 4,413,952 15,853,309 
私立教育贷款总额(毛额)3,028,657 5,095,700 3,605,096 3,019,169 2,585,078 5,280,627 22,614,327 
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)16,654 18,633 11,151 8,354 6,971 8,643 70,406 
民办教育贷款总额3,045,311 5,114,333 3,616,247 3,027,523 2,592,049 5,289,270 22,684,733 
民办教育贷款损失免税额(208,507)(407,435)(293,033)(243,715)(199,119)(377,002)(1,728,811)
私立教育贷款，净额$2,836,804 $4,706,898 $3,323,214 $2,783,808 $2,392,930 $4,912,268 $20,955,922 
民办教育贷款在还款中所占比例58.2 %60.2 %67.6 %71.8 %77.4 %83.6 %70.1 %
拖欠偿还的民办教育贷款占民办教育贷款偿还的百分比0.3 %1.2 %2.6 %3.5 %4.0 %4.9 %3.0 %
拖欠贷款占民办教育贷款还款额和拖欠忍耐贷款的百分比0.3 %1.2 %2.6 %3.5 %4.1 %4.9 %3.0 %
忍耐贷款占偿还贷款和忍耐贷款的百分比0.5 %2.0 %4.4 %5.6 %5.9 %5.7 %4.3 %
_______
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，为通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)

按发源年份划分的私人教育贷款拖欠情况
2019年12月31日
201920182017201620152014年和之前的版本总计
在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$1,670,644 $1,580,513 $1,010,764 $635,798 $375,585 $414,101 $5,687,405 
忍耐贷款：
忍耐贷款--流动贷款(2)
21,009 108,509 142,341 146,114 127,799 168,744 714,516 
忍耐贷款-拖欠31-60天(2)(3)
— — — — — — — 
忍耐贷款-拖欠61-90天(2)(3)
— — — — — — — 
忍耐贷款-拖欠超过90天(2)(3)
— — — — — — — 
忍耐中的民办教育贷款总额(2)
21,009 108,509 142,341 146,114 127,799 168,744 714,516 
偿还中的贷款：
贷款流动2,340,221 3,159,878 2,781,132 2,566,815 2,225,721 3,241,884 16,315,651 
拖欠贷款31-60天(3)
11,152 26,096 44,382 51,656 54,559 100,206 288,051 
拖欠贷款61-90天(3)
3,087 9,527 17,048 21,161 24,562 45,917 121,302 
拖欠超过90天的贷款(3)
935 3,850 7,818 12,314 12,946 24,803 62,666 
偿还中的民办教育贷款总额2,355,395 3,199,351 2,850,380 2,651,946 2,317,788 3,412,810 16,787,670 
私立教育贷款总额(毛额)4,047,048 4,888,373 4,003,485 3,433,858 2,821,172 3,995,655 23,189,591 
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)23,661 17,699 13,843 12,304 8,564 5,153 81,224 
民办教育贷款总额4,070,709 4,906,072 4,017,328 3,446,162 2,829,736 4,000,808 23,270,815 
民办教育贷款损失免税额(3,013)(19,105)(44,858)(71,598)(80,974)(154,752)(374,300)
私立教育贷款，净额$4,067,696 $4,886,967 $3,972,470 $3,374,564 $2,748,762 $3,846,056 $22,896,515 
民办教育贷款在还款中所占比例58.2 %65.4 %71.2 %77.2 %82.2 %85.4 %72.4 %
拖欠偿还的民办教育贷款占民办教育贷款偿还的百分比0.6 %1.2 %2.4 %3.2 %4.0 %5.0 %2.8 %
拖欠贷款占民办教育贷款还款额和拖欠忍耐贷款的百分比0.6 %1.2 %2.4 %3.2 %4.0 %5.0 %2.8 %
忍耐贷款占偿还贷款和忍耐贷款的百分比0.9 %3.3 %4.8 %5.2 %5.2 %4.7 %4.1 %

______
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，为通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.信贷损失准备(续)


 应收应计利息

下表提供了有关我们的私人教育贷款的应计利息的信息。该表还披露了超过以下数额的贷款的应计利息金额90逾期天数，与我们全额支付利息的贷款坏账准备相比。应收应计利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定付息贷款(借款人每月支付的25000美元小于该月贷款的应计利息)。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化到贷款余额中。这部分利息已包括在我们的贷款损失准备金中。坏账准备超过了本公司应计利息的金额。90所有期间的私人教育贷款逾期天数组合。
 私立教育贷款
应收应计利息
应收利息总额逾期超过90天坏账利息拨备
2020年9月30日$1,454,176 $4,096 $4,427 
2019年12月31日$1,366,158 $2,390 $5,309 

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5. 资金不足的贷款承诺
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是在第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。有关更多信息，请参阅附注1，“重要会计政策-信贷损失拨备-合同贷款承诺的资产负债表外风险敞口”。
在2020年9月30日，我们有$1.8我们预计将在2020/2021学年剩余时间为未偿还的合同贷款承诺提供10亿美元的资金。下表汇总了为支付在合并资产负债表上“其他负债”中记录的无资金承付款的终身预期信贷损失而记录的津贴中的活动，以及在无资金来源的承付款余额中的活动。
截至9月30日的三个月，
20202019
津贴资金不足的承付款津贴资金不足的承付款
期初余额$85,958 $1,119,042 $755 $1,335,755 
拨款/新承付款项-净额(1)
129,290 2,542,390 3,382 3,140,432 
转移支付贷款(2)
(100,470)(1,890,305)(2,170)(2,242,077)
期末余额$114,778 $1,771,127 $1,967 $2,234,110 
截至9月30日的9个月，
20202019
津贴资金不足的承付款津贴资金不足的承付款
期初余额$2,481 $1,910,603 $2,165 $2,010,744 
采用CECL的第一天调整115,758 — — — 
拨款/新承付款项-净额(1)
276,094 4,542,560 5,516 5,122,672 
转移支付贷款(2)
(279,555)(4,682,036)(5,714)(4,899,306)
期末余额$114,778 $1,771,127 $1,967 $2,234,110 
________________             
(1)     扣除未使用的承诺期满后的净额。
(2)     当贷款承诺获得资金时，其相关的信贷损失拨备将转移到信贷损失拨备。.

上文披露的无资金来源的承付款是每个期末未清偿的无资金来源的承付款总额。然而，从历史上看，并不是所有这些承诺都在承诺到期之前获得资金。我们估计在计算无资金承付款储备金时预期可获资助的承担额。我们在计算无资金承担准备金时预计提供资金和使用的金额将根据相关承诺的贷款特点在不同时期有所不同。
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6. 存款

下表汇总了2020年9月30日和2019年12月31日的存款总额。
九月三十日，十二月三十一号，
20202019
存款--计息$23,109,438 $24,282,906 
存款--无息485 1,077 
总存款$23,109,923 $24,283,983 

我们的存款总额是$23.1亿美元，其中包括12.110亿美元的经纪存款，以及11.0截至2020年9月30日，零售和其他存款为10亿美元，而存款总额为24.3亿美元，其中包括13.810亿美元的经纪存款，以及10.5零售和其他存款，截至2019年12月31日。
截至2020年9月30日及2019年12月31日的计息存款包括零售及经纪非到期储蓄存款、零售及经纪非到期货币市场存款(“MMDA”)，以及零售及经纪存单(“CD”)。计息存款包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，以及我们认为是核心的额外存款。这些账户和其他大型综合账户，将许多个人储户的存款合计为#美元。7.110亿美元和6.8分别为我们截至2020年9月30日和2019年12月31日存款总额的20亿美元。
我们的一些存款产品是由第三方提供商提供服务的。与经纪存单相关的配售费用采用实际利率法摊销为利息支出。我们确认配售费用支出为$5百万美元和$4截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为3.8亿美元，配售手续费支出为美元15百万美元和$12在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中分别为3.8亿美元。支付给与经纪存单相关的第三方经纪人的费用为$。2百万美元和$5截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为100万美元，支付给第三方经纪人的与经纪CDS相关的费用为$5300万美元和300万美元20截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月分别为100万美元。
2020年9月30日和2019年12月31日的生息存款摘要如下：
 
 2020年9月30日2019年12月31日
金额
季度末加权平均声明利率(1)
金额
年终加权平均规定利率(1)
货币市场$10,003,940 0.90 %$9,616,547 2.04 %
储蓄866,611 0.69 718,616 1.71 
存单12,238,887 1.41 13,947,743 2.44 
存款--计息$23,109,438 $24,282,906 
____________
    (1)包括有效对冲关系中利率掉期的影响。


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6.存款(续)
截至2020年9月30日和2019年12月31日，681百万美元和$963超过FDIC保险限额的存款分别为100万英镑。存款的应计利息为#美元。64百万美元和68分别于2020年9月30日和2019年12月31日达到100万。
7. 借款

未偿还借款包括通过我们的定期资产担保证券化(“ABS”)计划和我们的私人教育贷款多贷款人担保借款安排(“担保借款安排”，以前称为资产担保商业票据安排或ABCP贷款安排)发行的无担保债务和担保借款。下表汇总了我们在2020年9月30日和2019年12月31日的借款情况。

2020年9月30日2019年12月31日
短期的长期总计短期的长期总计
无担保借款：
无担保债务(固定利率)$— $198,768 $198,768 $— $198,159 $198,159 
无担保借款总额— 198,768 198,768 — 198,159 198,159 
担保借款：
民办教育贷款定期证券化：
固定费率— 3,398,239 3,398,239 — 2,629,902 2,629,902 
可变费率— 1,350,640 1,350,640 — 1,525,976 1,525,976 
民办教育贷款定期证券化总额— 4,748,879 4,748,879 — 4,155,878 4,155,878 
担保借款工具— — — 289,230 — 289,230 
有担保借款总额— 4,748,879 4,748,879 289,230 4,155,878 4,445,108 
总计$— $4,947,647 $4,947,647 $289,230 $4,354,037 $4,643,267 

短期借款    
担保借款工具
2020年2月19日，我们修改了我们的担保借款工具，其中包括将该工具下可以借入的金额增加到$230亿美元(起价为370亿美元)750百万美元)，并延长该设施的到期日。我们按兵不动100有担保借款工具信托剩余权益的百分比。*根据经修订的有担保借款工具，我们因未使用的借款能力和未偿还款项而产生融资成本。修订后的有担保借款工具将我们可以借入、偿还和再借入资金的周转期延长至2021年2月17日。在预定的摊销期间，有担保借款工具下的未偿还金额必须在2022年2月17日结束(如果发生某些重大不利事件，则在更早的时间结束)。截至2020年9月30日，有不是的有担保借款安排下的未偿还借款，截至2019年12月31日，有#美元289担保借款安排项下未偿还的借款1.8亿笔。

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7.借款(续)

长期借款    

担保融资
2020年的交易
2020年2月12日，我们执行了我们的美元6362020年百万中小企业私立教育贷款信托-定期ABS交易，作为担保融资入账。我们卖出了$636向第三方发送百万张票据，并保留100在证券化中发行的剩余证书的百分比权益，筹集约$634上百万的毛收入。A类和B类票据的加权平均寿命为4.18年，按加权平均LIBOR等值成本1个月LIBOR加1个月LIBOR定价0.88百分比。在2020年9月30日，$626百万美元的私立教育贷款，包括$582百万本金和$44数百万美元的资本化利息，因为这笔交易而受到拖累。
2020年8月12日，我们执行了我们的美元7072000万中小企业私立教育贷款信托2020-B定期ABS交易，作为担保融资入账。我们卖出了$707300万张给第三方的票据，并保留了100在证券化中发行的剩余证书的百分比权益，筹集约$705900万的毛收入。A类和B类票据的加权平均寿命为4.14年，按加权平均LIBOR等值成本1个月LIBOR加1个月LIBOR定价1.30百分比。在2020年9月30日，$775600万美元的私立教育贷款，包括#美元720700万美元的本金和美元552000万美元的资本化利息，因为这笔交易而受到拖累。

发行时的担保融资
以下汇总了我们在2019年和2020年9月30日发行的担保融资：

发行发行日期总发行量
加权平均资金成本(1)
加权平均寿命
(以年为单位)
私立教育：
2019-A2019年3月$453,000 
1个月伦敦银行同业拆借利率加0.92%
4.26
2019-B2019年6月657,000 
1个月伦敦银行同业拆借利率加1.01%
4.41
2019年发行的票据总额$1,110,000 
2019年成立时证券化的贷款总额和应计利息金额$1,208,963 
2020-A2020年2月$636,000 
1个月伦敦银行同业拆借利率加0.88%
4.18
2020-B2020年8月707,000 
1个月伦敦银行同业拆借利率加1.30%
4.14
2020年发行的票据总额$1,343,000 
2020年开始证券化的贷款总额和应计利息金额$1,463,230 
____________
(1)代表浮动和固定利率债券的LIBOR等值资金成本，不包括发行成本。


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7.借款(续)
综合筹资工具

我们整合作为VIE的融资实体，因为我们是这些实体的主要受益者。因此，这些融资VIE被计入担保借款。我们分别截至2020年9月30日和2019年12月31日整合了以下融资VIE：

2020年9月30日
未偿债务担保未偿债务的资产账面金额
短期的长期总计贷款受限现金
其他资产(1)
总计
担保借款：
民办教育贷款定期证券化$— $4,748,879 $4,748,879 $5,865,487 $162,448 $426,404 $6,454,339 
担保借款工具— — — — — 1,248 1,248 
总计$— $4,748,879 $4,748,879 $5,865,487 $162,448 $427,652 $6,455,587 
____
(一)其他资产主要是应计应收利息。
2019年12月31日
未偿债务担保未偿债务的资产账面金额
短期的长期总计贷款受限现金
其他
资产(1)
总计
担保借款：
民办教育贷款定期证券化$— $4,155,878 $4,155,878 $5,246,986 $145,760 $333,173 $5,725,919 
担保借款工具289,230 — 289,230 339,666 8,803 23,832 372,301 
总计$289,230 $4,155,878 $4,445,108 $5,586,652 $154,563 $357,005 $6,098,220 
____
(一)其他资产主要是应计应收利息。

其他借款来源
我们与多家代理银行保持可自由支配的未承诺联邦资金信用额度，总额为#美元。125截至2020年9月30日，为100万。我们在这些信贷额度上收取的利率是按照联邦基金加借款时的利差定价的，每天支付。在截至2020年9月30日的9个月或截至2019年12月31日的一年中，我们没有使用这些信贷额度。
我们在FRB开设了一个账户，以满足在FRB的贴现窗口(“窗口”)获得初级信贷借款的资格要求。初级信贷借贷工具是一种向财务状况一般良好的存款机构提供的贷款计划。窗口的所有借款都必须完全抵押。我们可以向FRB质押资产支持证券和抵押贷款支持证券，以及FFELP贷款和私人教育贷款，作为窗口借款的抵押品。一般情况下，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值进行分配的。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们在FRB质押的抵押品价值总计为$3.710亿美元和3.2分别为10亿美元。我们收取的利率是联邦住房金融局规定的贴现率。在截至2020年9月30日的9个月或截至2019年12月31日的一年中，我们没有使用此设施。

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8. 衍生金融工具

风险管理战略

我们维持整体利率风险管理策略，包括使用衍生工具，以减低利率变动对经济的影响。我们的目标是通过修改某些资产负债表资产或负债的重新定价频率和基础指数特征来管理利率敏感性，以便将与利率变动相关的任何不利影响控制在低到中等的限度内。由于利率波动，套期保值的资产负债表头寸的市值会升值或贬值，或造成现金流的波动。与被套期保值项目挂钩的衍生工具的收入或亏损通常将抵消该项目被套期保值期间的这种未实现升值或贬值或现金流波动的影响。我们认为这一策略是对利率风险的审慎管理。有关我们的风险管理策略的全面讨论，请参阅我们2019年10-K表格中的附注10，“衍生品金融工具”。
2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)第七章要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都必须提交中央交易对手进行清算，以降低交易对手风险。我们使用的两个中央交易对手是芝加哥商品交易所(“CME”)和伦敦结算所(“LCH”)。通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2020年9月30日，$8.4我们在芝加哥商品交易所(CME)清算了10亿美元的衍生品合约名义上的合约，并0.4160亿人在LCH上进行了清算。通过芝加哥商品交易所和伦敦商品交易所清算的衍生品合约代表95.1百分比和4.9分别占我们总名义衍生品合约$的百分比8.8截至2020年9月30日，10亿美元。
对于通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所结算的衍生品，净收益(亏损)头寸包括作为衍生品结算的变动保证金金额，而不是针对衍生品公允价值的抵押品。截至2020年9月30日结算的变动保证金金额为$(218)百万元及$22芝加哥商品交易所(CME)和伦敦商品交易所(LCH)分别为100万美元。未指定为套期保值工具的衍生工具的公允价值变动将作为已实现收益(亏损)列报。
我们的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去持有的任何抵押品，加上任何已张贴的抵押品。当存在净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。于2020年9月30日和2019年12月31日，我们有与衍生品相关的净正敞口(对我们的衍生品收益头寸，减去我们持有的抵押品，加上向交易对手张贴的抵押品)#美元。54百万美元和$52分别为百万美元。

衍生财务报表影响汇总
下表汇总了所有衍生工具在2020年9月30日和2019年12月31日的公允价值和名义金额，以及它们对截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的收益和其他全面收益的影响。有关现金流对冲、公允价值对冲和交易活动的全面讨论，请参阅我们2019 Form 10-K中的附注10“衍生品金融工具”。

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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8.衍生金融工具(续)
衍生工具对合并资产负债表的影响
现金流对冲公允价值对冲交易总计
九月三十日，十二月
31,		九月三十日，十二月
31,		九月三十日，十二月
31,		九月三十日，十二月
31,
20202019202020192020201920202019
公允价值(1)
对冲风险敞口
衍生资产：(2)
利率掉期利率，利率$298 $715 $59 $— $184 $— $541 $715 
衍生负债：(2)
利率掉期利率，利率— — — (896)— (268)— (1,164)
净衍生工具合计$298 $715 $59 $(896)$184 $(268)$541 $(449)
     ___________
(1)报告的公允价值包括变动保证金，作为衍生品合同的合法结算。资产和负债在列报时不考虑主净额结算协议。衍生品根据总净额结算协议由交易对手根据净额结算协议在资产负债表上持有，并根据净额为正还是负而归类为其他资产或其他负债。
(2)    下表将毛头寸与主净额结算协议对资产负债表分类的影响进行了调整：    

其他资产其他负债
九月三十日，十二月三十一号，九月三十日，十二月三十一号，
2020201920202019
总头寸(1)
$541 $715 $— $(1,164)
总净额结算协议的影响— (519)— 519 
受主要净额结算协议影响的衍生品价值(如资产负债表所载)541 196 — (645)
质押的现金抵押品(2)
53,808 52,564 — — 
净头寸$54,349 $52,760 $— $(645)
__________
(1)总头寸金额包括应计利息和变动保证金，作为衍生品合同的法定结算。
(2)质押的现金抵押品不包括代表衍生品合同合法结算的金额。


现金流量公允价值交易总计
九月三十日，十二月三十一号，九月三十日，十二月三十一号，九月三十日，十二月三十一号，九月三十日，十二月三十一号，
20202019202020192020201920202019
名义价值
利率掉期$1,052,164 $1,150,518 $5,045,134 $5,031,429 $2,693,364 $3,744,917 $8,790,662 $9,926,864 


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8.衍生金融工具(续)
截至2020年9月30日和2019年12月31日，与公允价值套期保值累计基础调整相关的综合资产负债表记录了以下金额：
资产负债表中包含对冲项目的行项目：套期保值资产/(负债)账面金额计入套期保值资产/(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
九月三十日，十二月三十一号，九月三十日，十二月三十一号，
2020201920202019
存款$(5,217,274)$(5,085,426)$(179,648)$(63,148)



衍生工具对合并损益表的影响
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
2020201920202019
公允价值对冲
利率互换：
在衍生工具上确认的利息$23,851 $(2,924)$47,906 $(10,812)
计入利息支出的套期保值项目24,451 (16,391)(116,500)(98,094)
衍生品计入利息支出(24,458)16,610 116,870 97,947 
总计$23,844 $(2,705)$48,276 $(10,959)
现金流对冲
利率互换：
从累计的其他综合收益中重新分类为利息支出的损益金额$(5,176)$517 $(10,922)$3,002 
总计$(5,176)$517 $(10,922)$3,002 
交易
利率互换：
在收益中记录的未来利息支付的公允价值变化$(12,848)$2,844 $21,611 $25,288 
总计(12,848)2,844 21,611 25,288 
总计$5,820 $656 $58,965 $17,331 

    
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8.衍生金融工具(续)

衍生工具对股东权益变动表的影响
三个月截至9个月
九月三十日，九月三十日，
2020201920202019
在其他综合收益(亏损)中确认的亏损金额$76 $(9,566)$(53,707)$(45,211)
减去：利息支出中重新分类的损益金额(5,176)517 (10,922)3,002 
未实现衍生品收益(亏损)的其他综合收益(亏损)在所得税(费用)收益前的总变化$5,252 $(10,083)$(42,785)$(48,213)
    
在与衍生品相关的累计其他综合收益中报告的金额将重新分类为利息支出，因为我们的可变利率存款需要支付利息。在接下来的12个月里，我们估计19百万美元将被重新归类为利息支出的增加。
现金抵押品
截至2020年9月30日，持有和质押的现金抵押品不包括代表与CME和LCH持有的衍生品合约的合法结算的金额。有一次是这样的。不是的分别于2020年9月30日和2019年12月31日持有与我们与我们的衍生品交易对手之间的衍生品敞口相关的现金抵押品。我们与衍生工具交易对手之间与衍生工具风险敞口有关的现金抵押品为#元。54百万美元和$53分别于2020年9月30日和2019年12月31日达到100万。质押抵押品记录在合并资产负债表上的“其他生息资产”中。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
9. 股东权益

下表总结了我们的普通股回购和发行情况。
 
 截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
(实际股份和每股金额)2020201920202019
根据回购计划回购的普通股(1)(2)
— 4,436,963 47,736,847 15,861,718 
每股平均收购价(3)
$— $8.45 $9.66 $9.94 
与员工股票薪酬计划相关的回购股份(4)
3,122 15,238 1,109,149 1,328,665 
每股平均收购价$7.05 $9.54 $10.97 $10.92 
已发行普通股(5)
5,150 26,137 2,990,447 3,677,821 
             
__________________
(1)     根据我们的股票回购计划购买的普通股。$75截至2020年9月30日，2020年股票回购计划下仍有100万的产能可用。
(2)     截至2020年9月30日的9个月，金额包括44.9根据我们的加速股份回购协议，与首次交付股票相关的300万股如下所述。
(3)    每股平均收购价包括购买佣金成本。
(4)    包括行使股票期权时预扣的股份和因员工预扣税款义务而归属的限制性股票，以及员工为满足期权行使成本而投标的股份。
(5)  根据我们的各种补偿和福利计划发行的普通股。
 

2020年9月30日，我们普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价为1美元8.09.

股息和股份回购

在2020年9月和2019年9月，我们都支付了普通股股息$0.03每股普通股。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中，我们总共支付了普通股股息美元。0.09每股普通股。

2019年1月23日的股票回购计划(“2019年股票回购计划”)自公告之日起生效，并于2021年1月22日到期，允许我们不时回购普通股，总回购价格不超过$2002000万。根据2019年股票回购计划，我们回购了不是的截至2020年9月30日的三个月的普通股和42000万股普通股，价格为$37在截至2019年9月30日的三个月中达到3.8亿美元。根据2019年股票回购计划，我们回购了3百万股普通股，价格为$33在截至2020年9月30日的9个月中，16百万股普通股，价格为$157在截至2019年9月30日的9个月中达到3.8亿美元。我们现在已经利用了2019年股票回购计划的所有能力。

2020年1月22日，我们宣布了一项新的股份回购计划(“2020股份回购计划”)，该计划自公布之日起生效，并于2022年1月21日到期，并允许我们不时回购普通股，回购总价不超过$。6002000万。

2020年3月10日，我们与一家第三方金融机构签订了加速股票回购协议(“ASR”)，根据该协议，我们支付了$5251000万美元用于预付我们的普通股和远期协议。2020年3月11日，第三方金融机构向我们交付了大约44.92000万股。根据远期协议须交付予吾等的普通股最终实际总股数一般将根据规则10b-18的成交量加权平均价折让，我们的普通股在正常交易时段的成交量加权平均价。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
9.股东权益(续)
在ASR期间的纳斯达克全球精选市场。在远期协议结算时，第三方金融机构可能有义务向我们交付额外的普通股，或者我们可能有义务根据我们的选择向他们交付普通股或现金支付。这些交易被计入股权交易，并在收到股票时计入库存股，届时计算基本和稀释后每股收益的加权平均普通股立即减少。我们预计根据ASR进行的股票回购的最终结算将在2021年第一季度之前或期间完成。

根据2020年股票回购计划，回购可能会不时发生，并可能通过各种方式进行，包括公开市场回购、通过规则10b5-1交易计划实施的回购、谈判大宗购买、加速股票回购计划、投标要约或其他类似交易。


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10. 普通股每股收益

每股普通股基本收益(“EPS”)是根据每期已发行普通股的加权平均数计算的。下面是基本每股收益计算和稀释每股收益计算的分子和分母的对账。
三个月截至9个月
 九月三十日，九月三十日，
(单位为千，每股数据除外)2020201920202019
分子：
净收入$171,028 $128,458 $447,990 $436,924 
优先股股息2,058 4,153 8,000 12,952 
SLM公司普通股应占净收益$168,970 $124,305 $439,990 $423,972 
分母：
用于计算基本每股收益的加权平均股份375,094 424,149 386,587 429,295 
稀释证券的影响：
股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位和员工购股计划(“ESPP”)的稀释效应(1)(2)
2,824 3,187 2,804 3,277 
用于计算稀释每股收益的加权平均股份377,918 427,336 389,391 432,572 
归属于SLM公司的普通股每股基本收益$0.45 $0.29 $1.14 $0.99 
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益$0.45 $0.29 $1.13 $0.98 


             ________________ 
            
(1)     包括在行使已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位以及库存股方法确定的ESPP项下发行股票的未偿还承诺时可发行的额外普通股的潜在稀释效应。
(2)      截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，证券涵盖约2百万股和不是的股票，以及截至2020年和2019年9月30日的9个月，证券包括不是的流通股是流通股，但不包括在稀释后每股收益的计算中，因为它们是反稀释的。
 

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11. 公允价值计量

我们在综合财务报表中应用各种会计准则时使用公允价值估计。

我们根据一个层次框架对我们的公允价值估计进行分类，该框架与用于按公允价值计量金融工具的三个级别的价格透明度相关。有关我们确定公允价值的政策和分层框架的更多信息，请参阅我们2019年Form 10-K中的注释2，“重要会计政策-公允价值计量”。

在截至2020年9月30日的9个月内，我们用于评估金融工具的方法或假设在水平之间没有重大转移，也没有发生变化。

下表汇总了我们按公允价值定期计价的金融工具的估值。

 公允价值和计量以经常性为基础。
 2020年9月30日2019年12月31日
第1级：二级：第3级：总计：第1级：二级：第3级：总计：
资产
可供出售的投资$— $2,018,388 $72,319 $2,090,707 $— $487,669 $— $487,669 
衍生工具— 541 — 541 — 715 — 715 
总计$— $2,018,929 $72,319 $2,091,248 $— $488,384 $— $488,384 
负债
衍生工具$— $— $— $— $— $(1,164)$— $(1,164)
总计$— $— $— $— $— $(1,164)$— $(1,164)




 
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11.公允价值计量(续)
下表概述了我们的金融资产和负债(包括衍生金融工具)的公允价值。

 2020年9月30日2019年12月31日
公平
价值		携载
价值		差异化公平
价值		携载
价值		差异化
盈利资产：
为投资而持有的贷款，净额：
私立教育贷款$24,328,972 $20,955,922 $3,373,050 $24,988,941 $22,896,515 $2,092,426 
FFELP贷款756,739 743,220 13,519 795,055 783,816 11,239 
个人贷款— — — 1,047,119 983,643 63,476 
信用卡10,970 10,629 341 3,818 3,818 — 
现金和现金等价物4,351,045 4,351,045 — 5,563,877 5,563,877 — 
贸易投资14,651 14,651 — — — — 
可供出售的投资2,090,707 2,090,707 — 487,669 487,669 — 
应计应收利息1,567,103 1,472,602 94,501 1,491,471 1,392,725 98,746 
应收税金28,256 28,256 — 27,558 27,558 — 
衍生工具541 541 — 715 715 — 
盈利资产总额$33,148,984 $29,667,573 $3,481,411 $34,406,223 $32,140,336 $2,265,887 
有息负债：
货币市场和储蓄账户$10,944,983 $10,870,551 $(74,432)$10,363,691 $10,335,163 $(28,528)
存单12,464,852 12,238,887 (225,965)14,065,007 13,947,743 (117,264)
短期借款— — — 289,230 289,230 — 
长期借款5,136,732 4,947,647 (189,085)4,434,323 4,354,037 (80,286)
应计应付利息75,196 75,196 — 75,158 75,158 — 
衍生工具— — — 1,164 1,164 — 
有息负债总额$28,621,763 $28,132,281 $(489,482)$29,228,573 $29,002,495 $(226,078)
净资产公允价值超过账面价值$2,991,929 $2,039,809 

有关用于估计每类金融工具公允价值的方法和假设的全面讨论，请参阅我们的2019年10-K表格中的附注14“公允价值计量”。

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12. 监管资本
    
Sallie Mae Bank(“银行”)受FDIC和犹他州金融机构部(“UDFI”)管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能是额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生直接的重大不利影响。根据FDIC实施巴塞尔III资本框架(“美国巴塞尔III”)的规定和迅速采取纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，这些标准涉及对其资产、负债和某些根据监管会计惯例计算的表外项目的量化衡量。银行的资本额及其在迅速纠正行动框架下的分类也取决于监管机构对资本构成、风险权重和其他因素的定性判断。

美国巴塞尔协议III旨在提高监管资本的数量和质量。美国巴塞尔协议III的某些方面，包括监管资本和资本保护缓冲的新扣除和调整，已经在几年内分阶段实施。

根据美国巴塞尔协议III，银行必须遵守以下最低资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5%，一级风险资本比率为6.0%，总风险资本比率为8.0%，一级杠杆率为4.0%。此外，自2019年1月1日起，银行将接受超过2.5%的完全分阶段引入的普通股一级资本保存缓冲。(截至2018年12月31日，银行的普通股一级资本保存缓冲超过1.875。)未能维持缓冲将导致银行进行资本分配(包括支付股息)和向高管支付酌情奖金的能力受到限制。包括缓冲在内，截至2019年1月1日，银行必须根据美国巴塞尔协议III维持以下资本比率，以避免此类限制：普通股一级风险资本比率大于7.0%，一级风险资本比率大于8.5%，总风险资本比率大于10.5%。

要在受保存款机构的迅速纠正行动框架下符合“资本充足”的资格，银行必须保持普通股一级风险资本比率至少为6.5%，一级风险资本比率至少为8.0%，总风险资本比率至少为10.0%，一级杠杆率至少为5.0%。

2020年8月26日，FDIC和其他联邦银行机构发布了一项最终规则，为那些采用 2020日历年的CECL，可选择延迟二然后在接下来的三年中，分阶段评估与已发生亏损方法相关的对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。最终规则与2020年3月27日发布的临时最终规则基本相似。根据这一最终规则，由于我们已选择使用延期选择权，因此我们在2020年1月1日记录的自采用CECL以来的过渡调整对监管资本的影响将推迟至二好多年了。另外，从二零二零年一月一号到两年延期结束，25CECL对我们的信贷损失准备、留存收益和平均综合资产总额的持续影响的百分比，每一个都是为了监管资本目的而报告的，将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并为二-年期间。在结束时，二-年内(即自2022年1月1日起)，调整后的过渡额将按以下比率分阶段拨作监管资本用途25每年的百分比，分阶段投入的金额在每年年初计入监管资本。我们2020年1月1日的CECL过渡金额将信贷损失拨备增加了$1.120亿美元，增加了相当于我们对无资金承诺的表外敞口的负债增加了美元1162000万美元，并将我们的递延税项资产增加了$3062000万美元，导致累计效果调整，使留存收益减少了美元9532000万。这一过渡调整包括在必要时纳入我们的CECL津贴的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。


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12.监管资本(续)
以下资本金额和比率是根据银行的平均资产和风险加权资产计算的，如图所示。


 实际
美国巴塞尔协议III最低要求
要求加缓冲区(1)(2)
金额比率金额比率
截至2020年9月30日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,230,078 12.7 %$1,785,181 >7.0 %
第一级资本(风险加权资产)$3,230,078 12.7 %$2,167,720 >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,551,765 13.9 %$2,677,771 >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,230,078 10.2 %

$1,261,080 >4.0 %
截至2019年12月31日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,264,309 12.2 %$1,876,050 >7.0 %
第一级资本(风险加权资产)$3,264,309 12.2 %$2,278,060 >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,600,668 13.4 %$2,814,074 >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,264,309 10.2 %$1,282,642 >4.0 %

________________             
(1)     反映美国巴塞尔III最低要求比率加上适用的资本节约缓冲。
(2)    银行的监管资本比率也超过了所有适用的标准，使银行符合迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。

银行股息

该银行是根据犹他州的法律注册的，其存款由FDIC提供保险。银行支付股息的能力受制于犹他州的法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律和法规以及FDIC的规定，如果支付股息后，银行的资本和盈余不会受到损害，银行可以在没有监管部门批准的情况下从净利润中支付股息。世界银行宣布不是的股息及$568截至2020年9月30日的三个月和九个月分别向公司派发股息100万美元和20300万美元和300万美元241截至2019年9月30日的三个月和九个月的股息分别为2.5亿美元。在未来，我们预计本行将按需要向本公司支付股息，使本公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布股息，并完成本公司根据其股份回购计划进行的任何普通股回购。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
13. 承诺、或有事项和担保
承付款
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是在第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们估计在合同期限内预期的信用损失，即我们通过履行提供信贷的合同义务而面临信用风险，除非该义务是我们无条件可撤销的。在2020年9月30日，我们有$1.820亿美元的未偿还合同贷款承诺，我们预计将在2020/2021学年剩余时间内提供资金。在2020年9月30日，我们有$115在“其他负债”中记录的100万美元准备金，用于支付这些无资金承诺的终身预期信贷损失。有关更多信息，请参阅附注1，“重要会计政策--信贷损失拨备--合同贷款承诺的表外风险敞口”和附注5，“无资金贷款承诺”。
监管事项
2018年7月17日，密西西比州总检察长向密西西比州法院提起诉讼，起诉因多州调查而产生的Navient、Navient Solutions，LLC和银行。起诉书指控所有三名被告在2000年至2009年期间的私人贷款发放做法方面对所有三名被告采取了不公平和欺骗性的贸易行为，并在2010年至今期间对两名Navient被告的服务做法提出了不公平和欺骗性的贸易行为。起诉书进一步声称，Navient根据分离和分配协议承担了对这些事项的责任，因为被指控的行为发生在剥离之前。2018年9月27日，密西西比州总检察长提交了修改后的起诉书。2018年10月8日，世行采取行动驳回密西西比州总检察长对世行的行动，辩称除其他外，起诉书未能足够具体地指控世行如何对任何被指控的行为负责，其中大部分行为早于世行的存在。2018年11月20日，密西西比州总检察长提交了反对简报，世行于2018年12月21日提交了答复。法院于2019年4月11日听取了关于世行解散动议的口头辩论。2019年8月15日，法院进入命令，驳回了世行的驳回动议。2019年9月5日，世行向密西西比州最高法院提交了中间上诉请愿书。密西西比州总检察长于2019年9月19日对中间上诉请愿书提出反对。2019年10月16日，密西西比州最高法院批准了世行的中间上诉申请，暂停了初审法庭程序。自那以后，密西西比州总检察长已同意以偏见驳回在基础案件中针对该银行的所有索赔。2020年3月31日, 密西西比州总检察长和世行向密西西比州最高法院提交了一项联合动议，要求驳回中间上诉。2020年4月10日，密西西比州总检察长向初审法院提交了一份关于该银行的自愿解雇与偏见公司的通知。
有关我们监管事项的更多信息，请参阅我们2019年10-K表格中的附注18“承诺、或有事项和担保”。
偶然事件
在正常业务过程中，我们和我们的子公司通常是未决和威胁的法律诉讼和诉讼的被告或当事人，包括代表各类索赔人提起的诉讼。这些行动和诉讼可能基于涉嫌违反消费者保护、证券、就业和其他法律。在某些诉讼和诉讼中，可能会针对我们和我们的子公司提出巨额金钱损害索赔。
公司、我们的子公司和附属公司收到来自州总检察长、立法委员会和行政机构的信息和文档请求以及调查要求是很常见的。这些请求可能是出于提供信息或监管的目的，可能涉及我们的业务实践、我们经营的行业或其他
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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
13.承付款、或有事项和担保(续)
与我们有业务往来的公司。我们的一贯做法是与这些机构合作，并对任何此类要求作出回应。
我们需要为诉讼和监管事项建立准备金，因为这些事项存在可能和可估量的或有损失。当或有损失既不可能也不能估量时，我们不建立准备金。
根据目前所知，管理层认为不存在因未决的调查、诉讼或监管事项而产生的或有损失(如果有的话)，因此不应为其建立准备金。

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第二项。    管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下信息是截至2020年10月21日的最新信息(除非另有说明)，应结合SLM Corporation截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(于2020年2月28日提交给美国证券交易委员会(SEC))(“2019年Form 10-K”)以及随后提交给SEC的报告阅读。本报告中使用的未在此定义的大写术语的定义可在2019年表格10-K中找到。

本表格10-Q中提及的“我们”、“Sallie Mae”、“SLM”和“公司”均指SLM公司及其子公司，除非另有说明或上下文另有要求。
    
本报告包含基于管理层截至本报告日期的当前预期的“前瞻性”陈述和信息。非历史事实的陈述，包括关于我们的信念、意见或期望的陈述，以及假设或依赖于未来事件的陈述，均为前瞻性陈述。这包括但不限于：有关围绕新冠肺炎或任何其他流行病的未来发展的陈述，包括但不限于有关新冠肺炎或任何其他流行病对公司业务的潜在影响、运营结果、财务状况和/或现金流的陈述；我们对未来普通股支付季度现金股息的期望和能力取决于我们的董事会的决定，并基于对我们的收益、财务状况和要求、业务条件、资本分配决定和其他因素、风险和不确定因素的评估；公司2020年的指导；公司的三年展望；公司进行贷款销售和股票回购的预期和能力；公司对原始资金、收益和资产负债表状况的预测；以及与会计标准变化相关的任何估计。前瞻性陈述会受到风险、不确定因素、假设和其他因素的影响，这些因素可能会导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的结果大不相同。这些因素除其他外包括项目1A所列的风险和不确定因素。“风险因素”以及我们2019年Form 10-K和随后提交给SEC的文件中的其他部分；社会、企业, 流行病和其他公共卫生危机对立法/监管的影响；融资成本增加；流动性限制；与遵守法律和法规相关的成本增加；未能遵守消费者保护、银行和其他法律；会计准则的变化和重大会计估计的相关变化的影响，包括与我们的信贷损失拨备和相关拨备费用的衡量有关的任何变化；我们作为一方的任何重大诉讼中的任何不利结果；与我们对第三方(包括我们的衍生品交易对手)的敞口相关的信用风险；以及教育贷款条款和教育信贷市场的变化(包括新法律和现行法律的实施带来的变化)。除其他事项外，我们还可能受到以下因素的影响：我们融资成本和可用性的变化；我们信用评级的降低；网络安全事件、网络攻击以及我们的操作系统或基础设施的其他故障或破坏，包括第三方供应商的故障；我们的声誉受到损害；与重组计划相关的风险，包括未能成功实施成本削减计划以及此类计划对我们业务的不利影响；教育融资需求的变化或贷款人、教育机构、学生及其家庭的融资偏好的变化；关于学生贷款业务和金融机构的法律法规的变化；银行规则及规例的改变，包括提高资本金要求；来自银行及其他消费贷款人的竞争加剧；我们客户的信誉；整体利率环境的改变, 包括相关货币市场工具之间的利率关系，以及我们的盈利资产与我们的融资安排之间的利率关系；我们拥有的贷款的提前还款率；总体经济状况的变化以及我们成功完成任何收购的能力；以及其他战略举措。编制我们的综合财务报表还要求我们做出某些估计和假设，包括对未来事件的估计和假设。这些估计或假设可能被证明是不正确的。本季度报告中关于Form 10-Q的所有前瞻性陈述均受这些警告性陈述的限制，并且仅在本报告发表之日作出。我们不承担任何义务更新或修改这些前瞻性陈述，以使这些陈述符合我们预期的实际结果或变化。

我们在GAAP的基础上报告财务结果，还提供某些非GAAP核心收益业绩衡量标准。我们的“核心收益”与GAAP公布期间的结果之间的差额是衍生合约的未实现、按公允价值计价的收益/亏损(不包括衍生工具的本期应计项目)，扣除税后的净额。这些在GAAP中得到确认，但在“核心收益”结果中没有。我们提供“核心收益”衡量标准，因为这是管理层在做出有关我们业绩和公司资源配置的管理决策时使用的几个衡量标准之一。我们的“核心收益”不是GAAP中的定义术语，可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准相比较。有关更多信息，请参阅本文件中的“-关键财务指标”和“-‘核心收益’”。
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截至2020年9月30日的季度的Form 10-Q，以进行进一步的讨论，并在GAAP净收入和“核心收益”之间进行完全对账。
通过这次讨论和分析，我们打算为读者提供一些关于我们的管理层如何看待我们的合并财务报表的叙述背景，评估我们经营业绩的额外背景，以及关于我们的收益、流动性和现金流的质量和可变性的信息。

新冠肺炎对莎莉·梅的影响
2020年一季度，由冠状病毒2019年或新冠肺炎(“新冠肺炎”)引起的呼吸道疾病开始在全球蔓延，并对美国和世界经济造成了重大干扰。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。2020年3月13日，特朗普总统宣布全国进入紧急状态，这使得联邦资金可以用于应对危机。从2020年3月15日开始，全美许多企业关闭或缩短工作时间，以抗击新冠肺炎的传播。所有50个州都报告了新冠肺炎的病例，每个州都实施了各种遏制措施，包括对非必要业务的封锁。2020年第二季度初，企业受到严格限制，以减缓新冠肺炎感染人数的增长。许多学校关闭了，导致失业率急剧上升，而另一些人则建立了在家工作的制度。作为回应，我们对那些与我们联系并受到新冠肺炎负面影响的客户提供了容灾。随着2020年第二季度的结束，随着越来越多的人离开家去工作和其他活动，中国的新冠肺炎感染人数大幅上升。2020年第三季度，经济和消费趋势似乎略有改善，疫苗试验和可能的治疗方法取得了进展，以缓解病毒的传播。然而，美国政府没有采取行动通过进一步的经济救济立法，以及2020年第四季度可能出现新冠肺炎感染的“第二波”威胁，导致经济持续存在不确定性。经济学家预计，在2020年剩余时间和2021年，新冠肺炎对美国经济的影响将是巨大的。
我们的同事、我们的客户和我们的社区都感受到了新冠肺炎的影响。作为对新冠肺炎的回应，我们采取措施保护我们的团队成员，并实现远程工作环境。此外，我们已经采取措施在这个危机时刻帮助我们的客户。此外，我们的慈善机构Sallie Mae Fund也做出了贡献，帮助我们的家乡社区。下面的讨论重点介绍了我们如何应对，以及新冠肺炎对我们业务的预期影响。
新冠肺炎危机是史无前例的，已经对全球和美国的经济环境产生了重大影响。虽然我们在下面重点介绍了我们如何应对这场流行病并描述了其金融影响，但对于美国经济以及由此对我们造成的影响的广度和广度，仍存在很大的不确定性。因此，下面的信息应该与我们的新冠肺炎大流行风险因素一起阅读。见第II部第1A项。在截至2020年3月31日的季度10-Q表格中，我们已将“风险因素--新冠肺炎大流行”列入与新冠肺炎相关的风险的季度报告中。另见第I部第1A项。我们2019年表格10-K中的“风险因素”。此外，请参阅上面讨论的前瞻性和警告性陈述。前瞻性陈述会受到风险、不确定因素、假设和其他因素的影响，这些因素可能会导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的结果大不相同。这些因素除其他外包括项目1A所列的风险和不确定因素。风险因素“以及2019年Form 10-K和截至2020年3月31日的季度Form 10-Q季度报告中的其他内容。
客户与信用表现
新冠肺炎对个人、企业乃至整个经济都产生了深远的负面影响。具体地说，新冠肺炎在全国范围内严重扰乱了商业运营，导致失业或就业不足的水平明显上升。因此，我们预计我们的许多个人客户将经历财务困难，这将给满足新贷款来源的信用标准带来挑战，并使他们在没有临时援助的情况下很难(如果不是不可能)履行对我们的付款义务。我们正在监测关键指标，作为财务困难的早期预警指标，包括每周申领失业救济金人数的变化、自动借记支付的登记人数、新的供款申请、困难支付计划的登记人数以及提前拖欠指标。
由于新冠肺炎对就业的负面影响，我们的客户正在经历更高程度的经济困难，这导致了更高的忍耐度。我们预计，随着从我们那里获得灾难容忍的借款人重新进入还款状态，这种更高水平的财务困难将导致未来更高水平的拖欠和违约。我们预计，如果情况有增无减，这种忍耐、拖欠和违约率的恶化将持续到经济和就业恢复到相对正常的水平。我们维持着包含多种经济情景的信贷损失拨备。在截至2020年9月30日的季度，我们考虑了当前的经济
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在评估我们的信贷损失拨备时，预测以及重大不确定性可能会如何影响未来的失业率和经济。随着新冠肺炎疫情对经济的影响变得更加明显，我们的信贷损失拨备可能会发生重大变化。我们津贴的确定过程考虑了可能需要管理层调整的重要外部因素。我们使用穆迪分析公司的经济预测来估算贷款组合的损失。
从历史上看，我们利用对物质事件的耐灾能力，包括飓风、野火和洪水。灾难容忍在注册后推迟付款长达90天。根据鼓励贷款人与受新冠肺炎影响的客户进行建设性合作的监管指导，我们通过新冠肺炎启动了同样的容灾计划来帮助我们的客户，并在我们的整个运营中提供了这一计划，包括通过移动和自助渠道(如聊天和交互式语音应答)，以解决疫情爆发时最初的高流量问题。自那以后，我们又回到了通过我们的客户服务和收集人员与这些客户100%互动的政策。要求容灾或延长容灾的客户需要与我们的客户服务和收款人员联系。第一波灾难容忍主要是以90天为增量授予的。由于这些容忍度在第二季度末和第三季度初结束，我们已将灾难容忍度降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行了额外的讨论，以鼓励借款人/联署人进入还款。接受灾难容忍的客户不会拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。在容灾期间，利息将继续增加，但在贷款恢复偿还状态后不会资本化到贷款余额。如果经济困难持续超过90天，符合条件的客户将获得额外的援助。例如, 如借款人已脱离灾害耐受性而没有资格申请GRP，我们可能会容许他们在12个月内只支付利息，然后才可全数支付本金及利息。
我们观察到，在大流行开始时，随着企业按照广泛采用的“在家避难”政策关闭，失业率上升，耐灾能力的使用显着增加。在大流行持续的同时，考虑到灾难容忍的可用性，我们已经看到其他支付计划和违约的使用相应减少。此外，随着客户管理与大流行相关的不确定性，我们看到自动直接借记支付的使用率较低。对于遇到与新冠肺炎无关的经济困难的客户，我们正常的催收工作和方案已经到位。
我们此前披露，从2020年第二季度开始，我们计划修订我们的信贷管理做法，以分阶段实施(I)连续发放宽限期之间以及宽限赠款与某些其他还款选择之间所需的六个月期限(客户宽限期后前六个月提供的宽限和合同利率降低的例外情况除外)，以及(Ii)限制拖欠客户参与某些短期延长或仅限利息的还款选择，至12个月一次和五年两次。
我们还披露，在全面实施计划中的信用管理做法变化之前，我们原计划在2020年底之前完成，我们计划对随机选择的客户进行受控测试计划，以衡量这些变化对我们的客户、我们的信用运营和关键信用指标的影响。测试于2019年10月开始，对我们总投资组合中非常小比例的一些计划变化进行测试，我们最初预计将扩大受新信贷管理做法约束的还款借款人数量。然而，由于新冠肺炎疫情的影响，我们推迟了努力，以便我们能够更灵活地应对客户的经济困难。2020年10月，我们开始有条不紊地铺开实施征信管理做法变化的办法，并进行了相关的测试。管理层现在预计在2022年底之前完成计划中的信贷管理做法变化的实施。但是，随着我们更多地了解计划对客户的影响，我们可能会修改预期的实践更改、建议的时间表或实施方法。
为了尽可能方便地获得他们需要的帮助，我们多次以多种方式与客户沟通。在疫情爆发之初，我们向所有客户发送了一封电子邮件，解释他们的自助服务选项，以及在他们需要帮助时如何与我们联系。我们将继续向已注册参加新冠肺炎容灾计划的客户发送电子邮件，并定期更新我们的网站www.SallieMae.com/coronavirus，以了解我们的客户如何访问他们的帐户并在需要时获得帮助或付款救济的最新信息。我们预计，随着新冠肺炎的经济影响的发展，我们将继续评估我们为帮助客户而采取的措施。
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这是史无前例的时刻。我们继续调整和发展我们的客户关怀和收集实践，以满足我们客户的需求，同时以安全和健康的方式运营。
我们的队员们
我们的团队成员在许多方面都受到新冠肺炎的影响，包括由于意外的学校和日托关闭、家庭就业不足或失业造成的中断，以及学习如何远程工作，在某些情况下，学习使用新的工具和技术来学习和支持这项工作。我们的目标一直是在当前的不确定性中支持我们的员工，同时满足我们客户的需求并提供业务连续性。在危机早期，我们向我们的员工提供了关于防止新冠肺炎和其他病毒或疾病传播的最佳做法的信息。我们建议非面向客户的团队成员在家工作，并降低办公室密度，为那些需要在我们办公室工作的人创造空间来实施社交距离协议。后来，我们实现了几乎所有员工的远程工作。此外，我们的面对面会议、对我们地点的非员工访问以及非必要的商务旅行都很有限。
根据国家和地方的指导方针，我们制定了一种基于原则的分阶段返回办公室的方法，这将因我们每个办公地点而有所不同。我们已经收集了团队成员的反馈，并正在考虑每个阶段的社会疏远措施、工作场所布局、员工时间表和卫生政策。这些阶段是一个灵活的框架，随着我们监测国家和地方政府的指导方针并为工作场所做好准备，它可能会随着时间的推移而变化。
为进一步保障市民的健康和福利，并因应他们的个别情况，我们已提供额外的健康援助。我们还鼓励可能接触新冠肺炎的团队成员自我隔离14天，同时我们继续向他们支付报酬。为了方便获得医疗援助，我们将免除参加我们健康保险计划的团队成员的新冠肺炎测试和远程医疗的共同费用。.
运筹学
我们有健全的流行病和业务连续性计划，其中包括我们的业务部门和技术环境。当新冠肺炎发展到大流行时，我们启动了我们的业务连续性计划。作为计划的一个要素，我们启动了我们的高管危机管理团队(“ECMT”)，这是一个由整个企业的最高级管理人员组成的小组。ECMT指导了一系列活动，以解决我们员工的健康和安全问题，帮助客户，维持业务运营，并解决我们对其他正在进行的大流行活动的管理问题。
为了应对全美日益增长的感染人口，我们在我们的设施中执行了社交距离计划，并实施了在家工作的应急措施。随着病毒的传播，我们为我们的呼叫中心座席创建了远程工作功能，并就我们的计划咨询了监管机构。我们还完成了一系列附加步骤，以适当确保遵守我们的远程办公政策。该政策旨在创建一个安全的在家工作环境，保护我们客户的信息和交易，同时还提供必要的技术功能，使我们的团队成员能够进行有效的远程工作。
此外，我们迅速培训了更多的客服人员了解我们的聊天功能，以提高他们在在家工作环境中高效工作的能力，我们还增强了聊天机器人、IVR、移动应用程序和网站功能的功能，以帮助我们的客户管理他们的帐户。
最初，由于我们的员工适应了工作经验的重大变化，生产率略有下降。然而，我们在很大程度上已经看到生产率恢复到新冠肺炎之前的水平，客户满意度调查结果也恢复到了危机前的水平。我们目前相信，在可预见的未来，我们的技术基础设施足以为我们的绝大多数员工维持远程工作环境。然而，我们团队成员继续在家工作的水平和能力可能会随着新冠肺炎周围条件的演变和感染的增加而变化，或者如果我们的人民生活的互联网基础设施出现中断，或者如果我们的互联网服务提供商受到其他方面的不利影响。
流动性与资本
在2019年期间，我们出于风险管理的目的大幅增加了我们的整体流动性头寸，并加强了我们的流动性压力测试制度。由于这些努力和2020年第一季度发生的活动(如下所述)，我们目前相信我们的流动性状况是稳定的，我们预计能够为我们的业务运营提供资金，直至2021年。然而，由于大流行开始时资本市场出现混乱，我们实施了应急资金计划，该计划需要监测并向管理层报告我们的流动性状况以及存款和资产支持证券市场的健康状况。在金融困境时期，我们经常看到资金转向高质量，投资者寻求更安全的地方投资，如银行和有担保的证券，如美国国债和
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政府支持的债务和抵押贷款支持证券。在这场危机期间，我们目前在市场上看到了类似的趋势，并预计作为一家资本充足的有保险的存款机构，我们将有足够的机会进入存款市场。我们保持对盈利质量的关注以及谨慎的流动性管理，积极向下管理零售存款成本，以应对2020年前9个月短期利率的快速下降。尽管存款利率较低，但我们只经历了适度的零售存款流出，主要是定期存单，在我们的资产和负债委员会批准的流出目标之内。我们通过严格的资本压力测试制度来管理我们的资本状况。因此，我们相信，鉴于我们的私人教育贷款组合的高质量，我们有足够的资本来承受我们目前对预期经济低迷的估计。然而，如果围绕新冠肺炎的情况继续发生重大不利变化，我们的流动资金和监管资本状况可能会受到重大不利影响，这可能会对我们的业务运营和我们的整体财务状况产生重大不利影响。
由于危机，监管机构还向金融机构提供了监管资本减免。有关监管放松的其他讨论，请参阅“-财务结果”。
2020年证券化
2020年2月12日，我们执行了6.36亿美元的中小企业私立教育贷款信托2020-A定期ABS交易，该交易作为担保融资入账。我们向第三方出售了6.36亿美元的票据，并保留了证券化中发行的剩余证书的100%权益，筹集了约6.34亿美元的毛收入。A类和B类票据的加权平均寿命为4.18年，定价为加权平均LIBOR等值成本为1个月期LIBOR加0.88%。
2020年8月12日，我们执行了7.07亿美元的中小企业私立教育贷款信托2020-B定期ABS交易，该交易作为担保融资入账。我们向第三方出售了7.07亿美元的票据，并保留了证券化中发行的剩余证书的100%权益，筹集了约7.05亿美元的毛收入。A类和B类票据的加权平均寿命为4.14年，定价为加权平均LIBOR等值成本为1个月期LIBOR加1.30%。
修订和增加担保借款安排
2020年2月19日，我们修订并延长了我们的担保借款工具的到期日，这在附注7“借款”中进行了讨论。经修订的有抵押借款安排是一项20亿元的有抵押借款安排(修订前为7.5亿元)，根据该安排，我们可提取全部20亿元。根据经修订的抵押借款安排，我们因未使用的借款能力和未偿还垫款而产生融资成本。修订后的担保借款工具将周转期延长至2021年2月17日，在此期间，我们可以借入、偿还和再借入资金。在此期间，必须偿还担保借款工具下的未偿还金额的预定摊销期限将于2022年2月17日结束(如果发生某些重大不利事件，则应更早结束)。
2020年贷款销售
2020年第一季度，我们将31亿美元的私立教育贷款出售给了独立的第三方，其中包括29亿美元的本金、1.99亿美元的资本化利息和1200万美元的应计利息。在执行某些贷款销售过程中创建了VIE；然而，根据我们的合并分析，我们不是这些VIE的主要受益者。这些交易符合出售处理的条件，并在各自的结算日从我们的资产负债表中扣除了贷款余额，我们从出售这些贷款中确认了2.39亿美元的收益。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商。
2020年第三季度，我们出售了整个个人贷款组合，包括6.97亿美元的本金和700万美元的应计利息，导致我们的信贷损失拨备减少了4300万美元。
股票回购计划与普通股分红
根据2019年股票回购计划，我们在2020年第一季度用截至2019年12月31日的2019年股票回购计划剩余容量3300万美元回购了300万股普通股。
2020年1月22日，我们宣布了2020股票回购计划，该计划自宣布之日起生效，并于2022年1月21日到期，并允许我们不时回购普通股，总回购价格不超过6亿美元。
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2020年3月10日，我们与一家第三方金融机构签订了ASR，根据该协议，我们支付了5.25亿美元，用于预付我们的普通股和远期协议。2020年3月11日，第三方金融机构向我们交割了约4490万股。根据远期协议交付给我们的普通股的最终实际总数量一般将基于规则10b-18成交量加权平均价的折让，在ASR期间，我们的普通股在纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market)的定期交易时段的成交量加权平均价。在远期协议结算时，第三方金融机构可能有义务向我们交付额外的普通股，或者我们可能有义务根据我们的选择向他们交付普通股或现金支付。这些交易被计入股权交易，并在收到股票时计入库存股，届时计算基本和稀释后每股收益的加权平均普通股立即减少。我们预计根据ASR进行的股票回购的最终结算将在2021年第一季度之前或期间完成。
我们预计本行将在必要时向本公司支付股息，使本公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布股息，并完成本公司根据其股份回购计划进行的任何普通股回购。该行宣布截至2020年9月30日的季度没有股息，截至2020年9月30日的9个月股息为5.68亿美元，截至2020年9月30日的9个月宣布的股息收益主要用于资助2020年股票回购计划和股票股息。
监管
我们受到FDIC、UDFI和消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)的监管。这些机构鼓励受监管实体与受新冠肺炎影响的客户进行建设性合作，并就贷款修改提供指导。
联邦银行监管机构表示，与目前正在办理现有贷款的客户合作，无论是单独还是作为针对因新冠肺炎而遇到短期财务或运营问题的信誉客户计划的一部分，通常不会被视为TDR。对于旨在为受新冠肺炎影响的现有客户提供临时救济的修改计划(如忍耐)，我们可以假设当前付款的客户在修改时没有遇到财务困难，以便确定TDR状态，因此不需要对计划中的每项贷款修改进行进一步的TDR分析。
此外，监管机构已表示，他们的审查员将在审查贷款修改(包括TDR)时做出判断，不会自动对受新冠肺炎影响的不良风险率信贷进行审查，包括那些被认为是TDR的贷款。无论修改是否导致贷款被视为TDR或负面分类，银行审查员已表示，他们不会批评修改向受影响客户提供的现有贷款条款的审慎努力。
我们已向监管机构简要介绍了迄今为止采取的行动，包括我们的绝大多数员工在家工作，以及我们已批准的现有政策的例外情况，以及隐私和安全问题，以及如何在在家工作的环境中降低这些风险。
社区
我们理解，我们的员工生活、工作和服务的社区也因为新冠肺炎而陷入财务困境。由于邻国日益增长的需求，许多提供援助的组织负担过重。2020年3月，Sallie Mae基金向Sallie Mae设施所在地各州的当地食品银行捐赠了总计100万美元。这五个组织中的每个组织都从萨利·梅基金获得了200,000美元的赠款，以支持应急工作，为受新冠肺炎大流行影响的社区中的人们抗击粮食不安全问题。
财务结果s
对于截至2020年9月30日的季度，我们在估计信贷损失拨备时考虑了当前的经济预测以及围绕新冠肺炎的重大不确定性可能会如何影响未来的失业率和经济。我们仍对近期经济预测持谨慎态度，并没有改变2020年第三季度确定信贷损失拨备时使用的经济情景，而不是2020年第二季度使用的情景。然而，这些经济预测自2020年6月30日以来有所改善，这种改善导致截至2020年9月30日的季度信贷损失拨备减少了9800万美元。拨备的整体变化受到新贷款来源、贷款销售、提前还款利率、回收率和其他因素的影响。我们估计，与新冠肺炎造成的金融危机相关的预期损失导致我们在截至2020年9月30日的9个月中增加了约3.64亿美元的信贷损失拨备。在截至2020年9月30日的9个月中，信贷损失准备金的增加被1.62亿美元减少到
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2020年第一季度出售31亿美元私人教育贷款的信贷损失拨备，以及2020年第三季度出售我们整个个人贷款组合的4300万美元信贷损失拨备的减少。
截至2020年9月30日，忍耐贷款占偿还和忍耐贷款的比例为4.3%，而2019年9月30日为3.6%。我们的大部分灾难预告是在2020年3月和4月签订的，因为新冠肺炎和由此产生的居家避难所指导导致许多企业在大流行早期关闭。当这些灾难容忍度在2020年6月和7月到期时，不再考虑忍耐，直到借款人请求并获得额外的容忍度。这些借款人中的许多人在最初三个月的灾难忍耐期结束后恢复了还款状态。其他借款人要求更多的忍耐，我们开始以一个月为增量发放这些贷款。在2020年第三季度，我们看到我们的忍耐率从2020年第二季度经历的高水平下降。与去年同期相比，2020年第三季度和前九个月的忍耐率更高，这主要是我们与受新冠肺炎影响的客户合作的结果。
全国大多数学院、大学和贸易学校已经将2020秋季学期转向混合模式，其中包括在线、面对面课程和缩减住宿选择的组合。其余的学校正在执行完全远程或在校园内的体验。学院和大学开始报告2020年秋季的招生数据，并表示由于推迟招生的新生增加，结果较低。随着秋季课程的开展，一些校园开始发出信号，表明现有的学习模式可能会延续到春季学期。我们的申请量也有所下降，我们目前的预期是，我们2020年的私立教育贷款发放量约为53亿美元，与2019年相比下降了6%。
2020年3月27日，特朗普总统签署了CARE法案，使之成为法律，其中包括允许我们(I)选择暂停美国公认会计准则下对与新冠肺炎相关的贷款修改的要求，否则这些贷款将被归类为TDR，以及(Ii)暂停对因新冠肺炎作为TDR的影响而修改的贷款的任何确定，包括出于会计目的的减值。
我们已选择在CARE法案救济的适用期限内，暂停TDR会计处理，以应对因新冠肺炎而发生的贷款修改。TDR指导的豁免适用于截至2019年12月31日逾期不超过30天，且发生在2020年3月1日开始至(I)与新冠肺炎疫情相关的国家紧急状态终止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的贷款修改。
2020年8月26日，联邦银行机构发布了一项最终规则，为那些在2020日历年采用CECL的银行组织提供了选择，可以推迟两年，然后在接下来的三年内分阶段实施，相对于招致的损失方法，对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。最终规则与2020年3月27日发布的临时最终规则基本相似。根据这一最终规则，由于我们选择使用延期选择权，我们在2020年1月1日记录的过渡调整对CECL的影响将推迟两年。此外，从2020年1月1日到两年延迟期结束，CECL对我们的信贷损失、留存收益和平均总合并资产拨备的持续影响(每个都是出于监管资本目的而报告的)的25%将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并推迟到两年期间。在两年期限结束时(即从2022年1月1日开始)，调整后的过渡金额将以每年25%的速度分阶段用于监管资本目的，分阶段引入的金额将在每年年初计入监管资本。我们2020年1月1日的CECL过渡金额增加了11亿美元的信贷损失拨备，增加了1.16亿美元的负债，相当于我们无资金承诺的表外敞口，并增加了3.06亿美元的递延税资产，导致累计效果调整，使留存收益减少了9.53亿美元。这一过渡调整包括在必要时纳入我们的CECL津贴的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。

69

截至2020年9月30日，为监管资本目的将推迟的调整后过渡额(视两年分阶段期间的变化而定)如下：

过渡量截至今年首九个月的调整调整后的过渡量
(千美元)2020年1月1日2020年9月30日2020年9月30日
留存收益$952,639 $36,533 $989,172 
信贷损失拨备1,143,053 37,398 1,180,451 
对资金不足的承付款项的责任115,758 (865)114,893 
递延税项资产306,171 — 306,171 



70

精选财务信息和比率
 
 截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
(单位为千，每股数据和百分比除外) 
2020201920202019
SLM公司普通股应占净收益$168,970 $124,305 $439,990 $423,972 
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益$0.45 $0.29 $1.13 $0.98 
用于计算稀释每股收益的加权平均股票377,918 427,336 389,391 432,572 
资产回报率(1)
2.2 %1.7 %1.9 %2.0 %
其他营运统计数字  
结束私立教育贷款，净额$20,955,922 $22,855,728 $20,955,922 $22,855,728 
结束FFELP贷款，净额743,220 798,682 743,220 798,682 
结束教育贷款总额，净额$21,699,142 $23,654,410 $21,699,142 $23,654,410 
  
结束个人贷款，净额$— $1,062,254 $— $1,062,254 
期末信用卡，净额$10,629 $— $10,629 $— 
平均教育贷款$22,688,683 $23,009,285 $23,105,216 $22,718,088 
平均个人贷款$527,204 $1,132,185 $778,153 $1,152,471 
__________
(1)我们计算和报告我们的资产回报率为(A)GAAP净收益(亏损)分子(年化)与(B)GAAP总平均资产分母的比率。
 
概述
以下讨论和分析回顾了截至2020年9月30日的三个月和九个月的我们的业务和运营情况。
关键财务措施
我们的经营业绩主要由我们的私人教育贷款组合的净利息收入、贷款销售的损益、信贷损失拨备费用和运营费用推动。我们业务的增长和财务状况的强劲主要是因为我们有能力实现我们的年度私人教育贷款发起目标，同时保持信贷质量和保持经济高效的资金来源来支持我们的发起。我们的主要财务措施(净利息收入；贷款销售和担保融资；信贷损失拨备；注销和拖欠；运营费用；“核心收益”；私立教育贷款的发放；以及资金来源)的简要摘要可在第II部分项目7中找到。我们2019年表格10-K中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。
2020战略举措和公司重组
在2020年第三季度，我们宣布了以下五项战略举措，我们相信这些举措将增加股东价值：
•提高我们核心业务的盈利能力和成长性。我们的目标是专注于收入增长，目的是在管理单位成本的同时实现收入最大化。我们计划通过增强风险调整定价和承保，以及通过部署新的营销、数字和数据功能，来增加私人学生贷款市场的市场份额。在我们专注于这一目标的同时，我们将在我们的业务领域继续严格的固定成本纪律和运营效率。
71

•在我们的客户中与我们的品牌建立深厚的情感联系。我们与我们的客户建立了牢固的关系，并拥有帮助他们满足当前和未来财务需求的知识。我们正在设计产品和服务，以利用我们的客户关系，同时忠于我们的核心使命。
•改变有关助学贷款的外部叙述。市场对私人助学贷款既存在实际的政治风险，也存在人们感知的政治风险。目前，助学贷款改革围绕三个平台展开：免费大学、债务减免和破产改革。我们计划传达我们的业务表现良好的原因，即使在主要的改革提案下也是如此。
•以可持续的方式优化回报并支付给我们的投资者。我们的目标是维持我们的资本分配和回报计划，继续专注于私立教育贷款的发起，向高质量的客户群提供信用卡，并以高效的资本和费用方式建立其他收入来源。我们计划出售贷款以维持我们的一般股票回购战略，并在董事会批准的情况下，继续支付季度普通股股息。
•发展和培育以使命为导向的文化。上面概述的战略计划为我们提供了一个重新集中资源的机会，并将这些新目标作为路线图，不仅增加了我们的客户基础并为我们的股东提供服务，而且还创造了一种文化，在这种文化中，我们的团队成员受到我们的使命的激励和推动。我们开发了一个新的组织结构，通过集中的活动来支持内部团队，并更协作地实现我们的目标。我们希望我们的使命是激励我们的团队成员，提供专业成长的机会，并继续推动公司的成功。
为了帮助我们实现这些计划，在2020年第三季度，我们重组了高级管理团队，并指派了一名高级管理团队成员负责上述每一项计划。除了高级管理层的变动外，在2020年第三季度，我们启动了一项重组计划，通过更好地将我们的组织结构与我们新的公司战略计划保持一致，以降低成本并提高运营效率。与重组计划一起，非自愿终止福利安排和某些因我们的重组计划直接产生的增量和其他成本在随附的综合收益表中被归类为重组费用。截至2020年9月30日的三个月和九个月记录了2400万美元的重组费用。我们目前正在敲定这一重组计划，虽然我们预计将在2020年第四季度记录额外的重组费用，但我们预计这些金额并不重要。截至2020年9月30日发生的这些重组费用中，预计在未来一段时间内发生的大部分是与裁员约165个职位有关的遣散费，约占截至2019年12月31日现有员工总数的9%。
2020年第三季度，我们在企业战略举措上开始取得进展。2020年第三季度，我们出售了整个个人贷款组合，包括6.97亿美元的本金和700万美元的应计利息，导致我们的信贷损失拨备减少了4300万美元。



72

运营结果
我们根据公认会计准则在综合基础上公布以下业务的结果。
 
GAAP和合并损益表(未经审计)
 截至三个月的三个月。
九月三十日，
增加
(减少)
截至9月底的9个月。
九月三十日，
增加
(减少)
(单位为百万，每股数据除外)20202019$%20202019$%
利息收入：
贷款$478 $565 $(87)(15)%$1,513 $1,672 $(159)(10)%
投资3 2 1 50 9 5 4 80 
现金和现金等价物1 23 (22)(96)20 53 (33)(62)
利息收入总额482 590 (108)(18)1,542 1,730 (188)(11)
利息支出总额118 185 (67)(36)429 526 (97)(18)
净利息收入365 405 (40)(10)1,113 1,204 (91)(8)
减去：信贷损失准备金(4)99 (103)(104)410 257 153 60 
扣除信贷损失准备金后的净利息收入368 306 63 21 703 947 (244)(26)
非利息收入：
贷款销售收益，净额— — — — 239 — 239 100 
衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)— 2 (2)(100)49 21 28 133 
其他收入10 15 (5)(33)43 32 11 34 
非利息收入总额10 17 (7)(41)331 53 278 525 
非利息支出：
业务费用共计127 154 (26)(17)416 433 (17)(4)
重组费用24 — 24 100 24 — 24 100 
非利息费用总额152 154 (2)(1)440 433 7 2 
所得税前收入费用226 169 57 34 594 568 26 5 
所得税费用55 41 14 34 146 131 15 11 
净收入171 128 43 34 448 437 11 3 
优先股股息2 4 (2)(50)8 13 (5)(38)
SLM公司普通股应占净收益$169 $124 $45 36 %$440 $424 $16 4 %
归属于SLM公司的普通股每股基本收益$0.45 $0.29 $0.16 55 %$1.14 $0.99 $0.15 15 %
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益$0.45 $0.29 $0.16 55 %$1.13 $0.98 $0.15 15 %
SLM公司宣布的每股普通股股息$— $— $— — %$0.09 $0.09 $— — %

73

 GAAP综合收益汇总表
截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月
截至2020年9月30日的三个月，净收益为1.71亿美元，或每股稀释后收益0.45美元，而截至2019年9月30日的三个月，净收益为1.28亿美元，或每股稀释后收益为0.29美元。
本季度净收入与去年同期相比发生变化的主要驱动因素如下：
•与去年同期相比，本季度的净利息收入减少了4000万美元，这主要是因为本季度末的平均个人贷款减少了6.05亿美元，未偿还的平均私立教育贷款减少了2.65亿美元，净利差减少了76个基点。净利差的下降主要是由于我们从现金和其他短期投资和应税证券上赚取的收益下降的速度快于我们重新设定存款利率的速度。我们的短期投资包括17亿美元的美国政府支持的企业债务和美国国债。当大流行在2020年初来袭时，这些证券以及现金和现金等价物的利率大幅下降，降幅超过了我们重新定价短期债务的速度。净息差下降的另一个原因是平均现金和其他短期投资增加了5.63亿美元，平均应税证券增加了17亿美元。我们现金和现金等价物余额的增加与我们为风险管理目的提高整体流动性水平的努力有关。现金和其他短期投资和应税证券的收益率远远低于消费贷款的收益率，这降低了我们的有息资产的加权平均收益率和净息差。
•与去年同期相比，本季度信贷损失拨备减少了1.03亿美元。2020年第三季度，信贷损失拨备受到与2020年第二季度相比经济预测改善带来的9800万美元收益的影响，更快的预付款速度带来的收益6800万美元，以及出售我们的个人贷款组合带来的4300万美元收益。经济预测的好处受到2020年第三季度大学毕业生失业率重新校准的严重影响。更快的提前还款速度的好处是反映了实际的贷款提前还款速度，由于新冠肺炎相关的政府刺激措施的大量实施，实际提前还款速度高于我们的模型预测。这些好处大部分被本季度作出的新贷款承诺的1.29亿美元额外拨备以及其他因素所抵消。我们在2020年第一季度采用了CECL，要求终身贷款补贴。在采用CECL之前，对信贷损失拨备的估计使用了12个月的损失出现期。有关我们的CECL模型输入的更多详细信息，请参阅本表格10-Q中的注释1“重要会计政策”。
•2020年第三季度，衍生品和对冲活动的净收益(亏损)为最低，而去年同期的净收益为200万美元。一年前的季度受到了2019年第三季度额外4.16亿美元名义衍生品合约的有利影响，这些合约是经济对冲，但没有得到对冲会计处理。这些衍生品，以及其他未接受对冲会计处理的衍生品合约，在2019年第三季度受到利率的有利影响。
•2020年第三季度其他收入为1000万美元，而去年同期为1500万美元。与去年同期相比，其他收入减少了500万美元，这主要是因为我们在去年同期录得800万美元的收益，这与某些非上市证券的估值变化有关，但这一收益被2020年第三季度因出售31亿美元的私人教育贷款而在2020年第三季度增加的500万美元所抵消。
•2020年第三季度总运营费用为1.27亿美元，而去年同期为1.54亿美元。总运营费用的减少主要是由于2020年第二季度出售我们的UPromise子公司导致的人员成本降低、与我们的个人贷款组合相关的营销成本的停止、信用卡营销成本的降低以及包括在下文描述的重组费用中的本季度发生的某些人员费用。
•在2020年第三季度，我们实施了一项重组计划，导致我们在该季度记录了2400万美元的重组费用。这些费用主要与非自愿终止福利安排有关，以及某些其他成本，如法律和咨询费，这些费用是我们重组计划的直接结果，是递增的。去年同期没有记录重组费用。
74

•2020年第三季度所得税支出为5500万美元，而去年同期为4100万美元。我们的有效所得税税率从去年同期的24.1%提高到2020年第三季度的24.4%，其中包括100万美元的税收抵免。如果没有这一项，2019年第三季度的有效税率将为24.7%。2020年第三季度有效税率的下降主要是由于2020年第三季度记录的与上年纳税申报相关的联邦税收优惠。

截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月

截至2020年9月30日的9个月，净收益为4.48亿美元，或每股稀释后收益为1.13美元，而截至2019年9月30日的9个月，净收益为4.37亿美元，或每股稀释后收益为0.98美元。
与去年同期相比，2020年前9个月净收入变化的主要驱动因素如下：
·与去年同期相比，2020年前9个月的净利息收入减少了9100万美元，主要原因是净息差下降了108个基点。净利差下降是因为我们的私人教育贷款组合的收益率下降了92个基点，而我们的资金成本只下降了80个基点，也是因为我们的高收益个人贷款组合的平均余额下降了3.74亿美元。此外，我们还增加了25亿美元的平均现金和其他短期投资，2020年前9个月的平均应税证券持有量比去年同期增加了11亿美元。我们现金和现金等价物余额的增加与我们为风险管理目的提高整体流动性水平的努力有关。现金和其他短期投资和应税证券的收益率远远低于消费贷款的收益率，这降低了我们的有息资产的加权平均收益率和净息差。此外，由于这场大流行，我们从其他短期投资和应税证券赚取的利率比我们存款的利率下降得更快、更远。
·与去年同期相比，2020年前9个月的信贷损失拨备增加了1.53亿美元。这一增长主要是由于我们提高了信贷损失拨备，以应对预计新冠肺炎将对未来亏损产生的重大影响。2020年第一季度出售了31亿美元的私立教育贷款，导致我们的拨备减少了1.62亿美元，我们出售了整个个人贷款组合，导致我们的拨备减少了4300万美元，抵消了这一增长。
·2020年前9个月，贷款销售净收益为2.39亿美元，主要是因为2020年第一季度向无关联的第三方出售了31亿美元的私人教育贷款。2019年前九个月没有贷款销售。
·2020年前九个月，衍生品和对冲活动的净收益与去年同期相比增加了2800万美元。这一增长是由于新冠肺炎大流行对经济的影响导致2020年利率大幅下降，这使得我们的收付浮动利率掉期(不被指定为会计对冲，而是经济对冲)增值。
·2020年前9个月，其他收入比去年同期增加了1100万美元，主要是因为2020年第二季度出售我们的UPromise子公司获得了1100万美元的收益，以及第三方服务费增加了1100万美元，这被我们去年同期录得的800万美元收益所抵消，这些收益与某些非上市证券的估值变化和UPromise业务收入的下降有关。
·截至2020年9月30日的9个月，总运营费用为4.16亿美元，而去年同期为4.33亿美元。非利息支出的减少主要是由于暂停个人贷款发放和随后出售我们的个人贷款组合、出售我们的UPromise子公司以及较低的FDIC费用而导致的人员和营销成本的减少，这些费用被服务和拥有的贷款组合增长带来的成本增加、CEO过渡成本以及与其他计划相关的成本所抵消。
•在2020年第三季度，我们实施了一项重组计划，导致我们在该季度记录了2400万美元的重组费用。这些费用主要与非自愿终止福利安排有关，以及某些其他成本，如法律和咨询费，这些费用是由我们的重组计划直接产生的增量费用。去年同期没有记录重组费用。
75

•截至2020年9月30日的9个月，所得税支出为1.46亿美元，而去年同期为1.31亿美元。2020年前9个月的有效税率从去年同期的23.0%提高到24.6%。实际税率的提高主要是由2019年记录的1300万美元的税收抵免推动的。

“核心收益”
我们根据公认会计准则编制财务报表。然而，我们也在单独的基础上产生和报告我们的税后收益，我们称之为“核心收益”。我们的非GAAP“核心收益”和GAAP结果之间的差异通常是由GAAP中确认的衍生品合约的未实现、按公允价值计价的收益(亏损)推动的，而不是在“核心收益”中。
“核心收益”根据衍生品是否有资格进行对冲会计处理来确认会计处理上的差异。我们通过衍生工具来经济地对冲与我们的投资组合相关的利率和现金流风险。我们相信，我们的衍生品是有效的经济对冲，因此是我们利率风险管理战略的关键要素。符合套期保值会计处理条件的衍生工具，其相关现金流与套期保值项目一起计入利息收入或利息支出。我们的一些衍生品不符合套期保值会计处理的条件，独立衍生品必须在损益表中按公允价值计价，而不考虑对冲项目公允价值的相应变化。这些收益和损失记录在“衍生产品和对冲活动的净收益(亏损)”中，主要是由于在此期间利率波动和信用利差变化，以及没有接受对冲会计处理的衍生产品的数量和期限造成的。不符合对冲会计条件的衍生工具的现金流不记录在利息收入和利息支出中；它们记录在非利息收入中：“衍生工具和对冲活动的收益(损失)，净额。”
将我们的GAAP经营结果与我们的“核心收益”结果(扣除税后)进行调整所需的调整涉及对我们用于对冲我们的经济风险的衍生工具的不同处理，这些衍生工具不符合对冲会计处理的资格。于“衍生工具及对冲活动的收益(亏损)，净额”记录的金额包括(I)不符合对冲会计处理资格的利率掉期的当期付款的应计金额，及(Ii)与不符合对冲会计处理资格的衍生工具未来预期现金流量有关的公允价值变动。就“核心收益”而言，我们在GAAP收益中包括掉期的本期应计金额(利息重新分类)，不包括那些不符合对冲会计处理资格的衍生品的公允价值变化。“核心收益”是指如果这些衍生品符合对冲会计资格，没有无效的情况下的收益。
“核心收益”不能代替GAAP报告的结果。我们提供“核心收益”列报基础是因为(I)按“核心收益”基础计算的每股收益是我们用来确定管理层激励性薪酬的几个衡量标准之一，以及(Ii)我们认为它更好地反映了作为利率风险的经济对冲，但不符合对冲会计处理条件的衍生品的财务结果。
GAAP提供了统一、全面的会计基础。我们的“核心收益”列报基础与GAAP的不同之处在于它如上所述处理衍生品的方式。
下表显示了与衍生品合同利息重新分类有关的“衍生品和套期保值活动收益(亏损)净额”中的金额。
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
不存在套期保值关系的工具的未实现收益(亏损)$(12,848)$2,843 $21,611 $25,287 
利息重新分类12,833 (882)27,797 (3,827)
衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)$(15)$1,961 $49,408 $21,460 




76


下表反映了与我们的衍生活动相关的调整。
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
(千美元，每股除外)2020201920202019
“核心收益” GAAP调整：
GAAP净收入$171,028 $128,458 $447,990 $436,924 
优先股股息2,058 4,153 8,000 12,952 
可归因于SLM公司普通股的GAAP净收入$168,970 $124,305 $439,990 $423,972 
调整：
衍生会计的净影响(1)
12,848 (2,843)(21,611)(25,287)
税费净额(收益)(2)
3,136 (695)(5,276)(6,180)
GAAP的“核心收益”调整总额9,712 (2,148)(16,335)(19,107)
SLM公司普通股的“核心收益”$178,682 $122,157 $423,655 $404,865 
GAAP稀释后每股普通股收益$0.45 $0.29 $1.13 $0.98 
导数调整，税后净额0.02 — (0.04)(0.04)
“核心收益”稀释后的每股普通股收益$0.47 $0.29 $1.09 $0.94 
______
(1)衍生工具会计：“核心收益”不包括不符合GAAP对冲会计处理资格的衍生工具按公允价值计价造成的阶段性未实现损益，但包括衍生工具的当期应计项目。根据GAAP，对于持有到到期日的衍生品，在合同有效期内的累计未实现净收益或亏损将等于0美元。
(2)“核心收益”税率以持有衍生工具的银行的实际税率为基础。


下表反映了我们的信贷损失拨备和总投资组合净冲销：


截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
信贷损失准备金$(3,640)$99,526 $409,505 $256,691 
投资组合净冲销总额$(53,770)$(67,905)$(154,838)$(183,604)

2020年，我们开始使用从上文披露的一段时期的“核心收益”净收入开始的衡量标准来内部评估管理层的业绩，并通过增加GAAP信贷损失拨备的影响进一步调整它，并通过扣除这些调整的税收影响，将其减去同期记录的总投资组合净冲销。

77

财务状况
平均资产负债表
下表反映了赚取利息的资产所赚取的利率和支付的计息负债的利率，并反映了我们在综合基础上的净息差。他说：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
(千美元)天平率天平率天平率天平率
平均资产    
私立教育贷款$21,937,758 8.24 %$22,202,420 9.30 %$22,342,353 8.48 %$21,896,218 9.40 %
FFELP贷款750,925 3.46 806,865 4.54 762,863 3.86 821,870 4.83 
个人贷款527,204 12.86 1,132,185 12.16 778,153 12.43 1,152,471 11.99 
应税证券2,134,005 0.59 413,804 2.05 1,376,342 0.84 280,616 2.52 
现金和其他短期投资4,945,563 0.11 4,382,918 2.14 5,674,449 0.48 3,188,287 2.24 
生息资产总额30,295,455 6.34 %28,938,192 8.09 %30,934,160 6.66 %27,339,462 8.46 %
 
非息资产(13,559)1,357,045 86,471 1,300,480 
 
总资产$30,281,896 $30,295,237 $31,020,631 $28,639,942 
 
平均负债和权益
经纪存款$12,409,614 1.61 %$11,968,552 2.71 %$13,051,185 1.93 %$11,231,178 2.74 %
零售及其他存款10,849,616 1.22 9,861,374 2.47 10,747,941 1.62 9,343,983 2.52 
其他有息负债(1)
4,933,763 2.77 4,952,024 3.36 4,868,202 3.01 4,584,006 3.51 
有息负债总额28,192,993 1.66 %26,781,950 2.75 %28,667,328 2.00 %25,159,167 2.80 %
 
无息负债36,829 378,935 129,102 404,582 
权益2,052,074 3,134,352 2,224,201 3,076,193 
负债和权益总额$30,281,896 $30,295,237 $31,020,631 $28,639,942 
 
净息差4.79 %5.55 %4.81 %5.89 %
 
_________________
(1)     包括我们的无担保借款的平均余额，以及与我们的定期资产担保证券化和我们的担保借款工具相关的担保借款和交易成本的摊销费用。




78

速率/体积分析

以下利率/成交量分析显示了利率和资产成交量变化的相对贡献。
 
(千美元)减少量
由于以下原因而更改(1)
率 
体积
截至2020年9月30日的三个月与2019年   
利息收入$(108,013)$(132,622)$24,609 
利息支出(67,515)(76,129)8,614 
净利息收入$(40,498)$(57,508)$17,010 
截至2020年9月30日的9个月与2019年   
利息收入$(188,461)$(399,202)$210,741 
利息支出(97,703)(164,835)67,132 
净利息收入$(90,758)$(238,056)$147,298 
 
            _________________
(1)     由于汇率和交易量引起的收入和费用的变化，都是按照每种变化的绝对金额的关系按比例分配的。收入和费用的变化是针对表格中的每一行单独计算的。费率列和体积列的合计不是单个行的总和。
我们的贷款组合摘要
期末贷款余额，净额
 
2020年9月30日
(千美元)
私
教育
贷款
FFELP
贷款		个人
贷款		信用卡总计
投资组合
总贷款组合：   
在校学生(1)
$4,084,202$101$—$—$4,084,303
恩典、还款及其他(2)
18,530,125745,455—11,54019,287,120
总计，总金额22,614,327745,556—11,54023,371,423
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)70,4062,027—47472,907
贷款损失拨备(1,728,811)(4,363)—(1,385)(1,734,559)
总贷款组合，净额$20,955,922$743,220$—$10,629$21,709,771
    
占总数的百分比97 %3 %— %— %100 %
____________
(1)为仍在上学的客户提供贷款，这些客户尚未被要求偿还贷款。
(2)包括延期或忍耐的贷款。偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。





79


2019年12月31日
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		信用卡总计
投资组合
总贷款组合：
在校学生(1)
$4,288,239$81 $—$— $4,288,320 
恩典、还款及其他(2)
18,901,352783,225 1,049,0073,884 20,737,468 
总计，总金额23,189,591783,306 1,049,0073,884 25,025,788 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)81,2242,143 51336 83,916 
信贷损失拨备(374,300)(1,633)(65,877)(102)(441,912)
总贷款组合，净额$22,896,515$783,816 $983,643$3,818 $24,667,792
 
占总数的百分比93 %3 %4 %— %100 %
    ____________
(1)为仍在上学的客户提供贷款，这些客户尚未被要求偿还贷款。
(2)包括延期或忍耐的贷款。偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。



平均贷款余额(扣除未摊销保费/折扣)

 
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
私立教育贷款$21,937,758 95 %$22,202,420 92 %$22,342,353 94 %$21,896,218 92 %
FFELP贷款750,925 3 806,865 3 762,863 3 821,870 3 
个人贷款527,204 2 1,132,185 5 778,153 3 1,152,471 5 
总投资组合$23,215,887 100 %$24,141,470 100 %$23,883,369 100 %$23,870,559 100 %



80

贷款活动
 
截至2020年9月30日的三个月
(千美元)*私有
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		信用卡总计
投资组合
期初余额$19,792,515 $752,021 $609,051 $10,344 $21,163,931 
收购和原创：
固定费率882,782 — — — 882,782 
可变费率1,019,613 — — 9,059 1,028,672 
总采购量和原始量1,902,395 — — 9,059 1,911,454 
资本化利息和递延起始成本溢价摊销107,189 7,625 (50)(252)114,512 
销货
— — (588,285)— (588,285)
对第三方的贷款合并(335,351)(4,952)— — (340,303)
津贴31,747 22 54,803 (343)86,229 
还款及其他(542,573)(11,496)(75,519)(8,179)(637,767)
期末余额$20,955,922 $743,220 $— $10,629 $21,709,771 


截至2019年9月30日的三个月
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		总计
投资组合
期初余额$21,394,781 $813,028 $1,060,837 $23,268,646 
收购和原创：
固定费率1,542,946 — 159,247 1,702,193 
可变费率714,404 — — 714,404 
总采购量和原始量2,257,350 — 159,247 2,416,597 
资本化利息和递延起始成本溢价摊销121,520 7,075 (89)128,506 
对第三方的贷款合并(346,371)(6,773)— (353,144)
津贴(34,576)45 4,122 (30,409)
还款及其他(536,976)(14,693)(161,863)(713,532)
期末余额$22,855,728 $798,682 $1,062,254 $24,716,664 















81


 
截至2020年9月30日的9个月
(千美元)*私有
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		信用卡总计
投资组合
期初余额$22,896,515 $783,816 $983,643 $3,818 $24,667,792 
第一天CECL调整到津贴(1,060,830)(2,852)(79,183)(188)(1,143,053)
收购和原创：
固定费率2,606,056 — 41 — 2,606,097 
可变费率2,103,322 — — 26,885 2,130,207 
总采购量和原始量4,709,378 — 41 26,885 4,736,304 
资本化利息和递延起始成本溢价摊销334,355 19,196 (253)(567)352,731 
销货
(2,925,478)— (588,285)— (3,513,763)
对第三方的贷款合并(1,085,184)(16,659)— — (1,101,843)
津贴(293,682)122 36,526 (1,095)(258,129)
还款及其他(1,619,152)(40,403)(352,489)(18,224)(2,030,268)
期末余额$20,955,922 $743,220 $— $10,629 $21,709,771 


截至2019年9月30日的9个月
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		总计
投资组合
期初余额$20,294,843 $847,889 $1,128,187 $22,270,919 
收购和原创：
固定费率3,335,589 — 406,797 3,742,386 
可变费率1,593,600 — — 1,593,600 
总采购量和原始量4,929,189 — 406,797 5,335,986 
资本化利息和递延起始成本溢价摊销370,119 21,427 (221)391,325 
对第三方的贷款合并(1,046,127)(21,942)— (1,068,069)
津贴(64,601)(712)(7,972)(73,285)
还款及其他(1,627,695)(47,980)(464,537)(2,140,212)
期末余额$22,855,728 $798,682 $1,062,254 $24,716,664 

“对第三方的贷款合并”和“偿还和其他”都受到我们投资组合中本金和利息全额偿还状态下的贷款额的显著影响。截至2020年9月30日，我们私立教育贷款组合中全额还本付息的贷款与2019年9月30日相比增长了1%，截至2020年9月30日，贷款总额占我们私立教育贷款组合的43%。

截至2020年9月30日的三个月，我们的私立教育贷款组合中，截至2020年9月30日以全额本息偿还状态的贷款总额为3.7%，占我们2020年9月30日的私立教育贷款组合总额的1.6%，而去年同期，我们的私立教育贷款组合中处于全本息偿还状态的比例分别为3.9%，或我们全部私立教育贷款组合的1.5%，而截至2020年9月30日的三个月，这一比例为3.7%，占我们全部私立教育贷款组合的1.6%，而去年同期分别为3.9%，或我们全部私立教育贷款组合的1.5%。历史经验表明，贷款合并活动在贷款最初进入全额还本付息阶段时高涨，然后随时间消退。

82

“还款及其他”类别包括所有定期还款，以及就还款中的贷款(包括全数还本付息的贷款)所作的自愿预付款，亦包括撇账。因此，这一类别可能会受到偿还贷款额的显著影响。

从历史上看，随着借款人和贷款人寻求保存流动性，当失业率上升时，包括贷款合并在内的自愿提前还款会减少。 虽然我们看到由于新冠肺炎大流行，2020年第二季度自愿提前还款有所减少，但根据失业率较高时期的历史经验，下降幅度并不像我们预期的那么大，2020年第三季度(与去年同期相比)已增加到更接近大流行前的水平。
民办教育贷款来源
下表总结了我们的私人教育贷款来源。原始贷款是指在列报期间提供资金或获得的贷款。
 
 截至三个月的三个月。
九月三十日，
(千美元)2020%2019%
智能选项-仅限利息(1)
$451,835 24 %$492,658 22 %
智能选项-固定支付(1)
539,600 28 638,378 28 
智能选项-延期(1)
677,661 36 846,745 38 
智能期权-本金和利息
3,408 — 3,142 — 
毕业生贷款188,673 10 217,651 10 
母公司贷款34,468 2 46,440 2 
民办教育贷款总额$1,895,645 100 %$2,245,014 100 %
有联署人的贷款百分比87.7 %88.1 %
批准时的平均FICO(2)
752 747 
 
 截至9月底的9个月。
九月三十日，
(千美元)2020%2019%
智能选项-仅限利息(1)
$1,077,148 23 %$1,075,635 22 %
智能选项-固定支付(1)
1,323,344 28 1,366,829 28 
智能选项-延期(1)
1,712,171 37 1,837,592 37 
智能期权-本金和利息
8,234 — 8,481 — 
毕业生贷款483,545 10 515,948 11 
母公司贷款89,314 2 103,730 2 
民办教育贷款总额$4,693,756 100 %$4,908,215 100 %
有联署人的贷款百分比86.4 %87.1 %
批准时的平均FICO(2)
748 747 
_____________
(1) 仅限利息、固定支付和延期支付描述了在校期间或宽限期内的付款选项。参见第1项。《业务--我们的业务--民办教育贷款》在2019年10-K表格进行进一步探讨。
(2) 表示联署人或借款人的较高信用评分。
83

信贷损失准备

信贷损失拨备活动
  
 截至9月30日的三个月，
 20202019
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人贷款信用卡总计
投资组合		私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人贷款总计
投资组合
期初余额$1,760,559 $4,385 $163,337 $1,042 $1,929,323 $307,968 $1,734 $74,295 $383,997 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
100,470 — — — 100,470 — — — — 
更少：      
冲销
(55,298)(89)(5,231)(48)(60,666)(56,398)(203)(19,626)(76,227)
贷款销售— — (108,534)— (108,534)— — — — 
另加：      
恢复4,790 — 2,106 — 6,896 6,864 — 1,458 8,322 
贷款损失准备金：
拨备，本期(81,710)67 (8,762)391 (90,014)84,110 158 14,046 98,314 
贷款出售减提拨备— — (42,916)— (42,916)— — — — 
贷款损失准备金总额(2)
(81,710)67 (51,678)391 (132,930)84,110 158 14,046 98,314 
期末余额$1,728,811 $4,363 $— $1,385 $1,734,559 $342,544 $1,689 $70,173 $414,406 
       
问题债务重组(3)
$1,495,161 $— $— $— $1,495,161 $1,474,819 $— $— $1,474,819 
_________
(1) 见本表格10-Q中的附注5“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金时，我们将这一负债转移到信贷损失拨备中。
合并损益表
信贷损失调节拨备
(千美元)截至三个月的三个月。
--2020年9月30日
私立教育贷款信贷损失拨备：
贷款损失准备金$(81,710)
为未供资金的承付款项拨备129,290 
民办教育贷款信用损失拨备总额47,580 
对信贷损失准备金的其他影响：
个人贷款(51,678)
FFELP贷款67 
信用卡391 
总计(51,220)
综合损益表中报告的信贷损失准备金$(3,640)


(3) 表示归类为问题债务重组的贷款的未付本金余额。


84

截至9月30日的9个月，
20202019
(千美元)私立教育贷款FFELP贷款个人贷款信用卡总投资组合私立教育贷款FFELP贷款个人贷款总投资组合
期初余额$374,300 $1,633 $65,877 $102 $441,912 $277,943 $977 $62,201 $341,121 
采用CECL的第一天调整1,060,830 2,852 79,183 188 1,143,053 — — — — 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
279,555 — — — 279,555 — — — — 
更少：
冲销(138,546)(399)(39,079)(96)(178,120)(151,357)(608)(53,951)(205,916)
贷款销售— — (108,534)— (108,534)— — — — 
另加：
恢复18,298 — 4,984 — 23,282 18,669 — 3,643 22,312 
信贷损失拨备：
拨备，本期296,167 277 40,485 1,191 338,120 197,289 1,320 58,280 256,889 
贷款出售减提拨备(161,793)— (42,916)— (204,709)— — — — 
贷款损失准备金总额(2)
134,374 277 (2,431)1,191 133,411 197,289 1,320 58,280 256,889 
期末余额$1,728,811 $4,363 $— $1,385 $1,734,559 $342,544 $1,689 $70,173 $414,406 
问题债务重组(3)
$1,495,161 $— $— $— $1,495,161 $1,474,819 $— $— $1,474,819 

_________
(1)见本表格10-Q中的附注5“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金时，我们将这一负债转移到信贷损失拨备中。
合并损益表
信贷损失调节拨备
(千美元)截至9月底的9个月。
--2020年9月30日
私立教育贷款信贷损失拨备：
贷款损失准备金$134,374 
为未供资金的承付款项拨备276,094 
民办教育贷款信用损失拨备总额410,468 
对信贷损失准备金的其他影响：
个人贷款(2,431)
FFELP贷款277 
信用卡1,191 
总计(963)
综合损益表中报告的信贷损失准备金$409,505 

(3) 表示归类为问题债务重组的贷款的未付本金余额。


85

民办教育贷款学分损失免税额
在建立截至2020年9月30日的私立教育贷款损失拨备时，我们考虑了与我们的私立教育贷款组合有关的几个因素，特别是信贷质量和拖欠、忍耐和冲销趋势。
截至2020年9月30日，全额还本付息状态的私立教育贷款占我们全部私立教育贷款组合的43%，而截至2019年9月30日，这一比例为39%。
有关我们决定私立教育贷款是否可以收回和维持私立教育贷款免税额的政策的详细讨论，请参阅本表格10-Q中的“-信贷损失拨备”和附注3“为投资而持有的贷款-某些收取工具-私立教育贷款”。

86

下表显示了我们的私人教育贷款拖欠趋势。偿还中的贷款包括只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就下表而言，不包括在宽限期内的这些贷款)。

私立教育贷款
 九月三十日，
 20202019
(千美元)天平%天平%
在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$6,055,561 $6,443,910 
忍耐贷款和每种状态的百分比：
忍耐贷款--流动贷款(2)
705,162 100.0 %603,280 100.0 %
忍耐贷款-拖欠31-60天的贷款(2)(3)
274 — — — 
忍耐贷款-拖欠贷款61-90天(2)(3)
21 — — — 
忍耐贷款-拖欠超过90天的贷款(2)(3)
— — — — 
*(2)
705,457 100.0 %603,280 100.0 %
偿还中的贷款及其占各状态的百分比：
贷款流动15,375,006 97.0 %15,627,722 97.2 %
贷款拖欠31-60天(3)
265,251 1.7 263,331 1.6 
贷款拖欠61-90天(3)
139,823 0.9 120,007 0.8 
拖欠90天以上的贷款(3)
73,229 0.4 61,919 0.4 
*偿还民办教育贷款总额*15,853,309 100.0 %16,072,979 100.0 %
私立教育贷款总额(毛额)22,614,327 23,120,169  
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)70,406 78,103  
民办教育贷款总额22,684,733 23,198,272  
民办教育贷款损失免税额(1,728,811)(342,544) 
私立教育贷款，净额$20,955,922 $22,855,728  
 
民办教育贷款在还款中所占比例70.1 %69.5 %
拖欠偿还的民办教育贷款占民办教育贷款偿还的百分比3.0 %2.8 %
拖欠贷款占民办教育贷款还款额和拖欠忍耐贷款的百分比3.0 %2.8 %
 
免还贷款占民办教育贷款还贷和免还贷款的比例4.3 %3.6 %
    ________
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，为通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

87


2020年9月30日，违约率占民办教育贷款偿还和拖欠忍耐贷款的比例从2019年9月30日的2.8%上升到3.0%，忍耐率从2019年9月30日的3.6%上升到4.3%。拖欠率略有上升，是因为新冠肺炎大流行导致2020年第三季度的失业率明显高于我们在2019年看到的失业率。通常情况下，更高的失业率，就像我们在2020年第三季度看到的那样，会导致违约率大幅增加；然而，为了帮助我们的借款人因新冠肺炎疫情而陷入财务困境，根据鼓励贷款人与受新冠肺炎影响的客户进行建设性合作的监管指导，我们援引了灾难容忍计划来帮助我们的客户。第一波灾难容忍主要是以90天为增量授予的。当这些灾难容忍在6月和7月到期时，他们不再被视为容忍，直到借款人要求并获得了额外的容忍。这些借款人中的许多人在最初三个月的灾难忍耐期结束后恢复了还款状态。其他借款人要求更多的忍耐，我们开始以一个月为增量发放这些贷款。在2020年第三季度，我们看到我们的忍耐率从2020年第二季度经历的高水平下降，因为借款人退出了最初三个月的灾难容忍。当我们的借款人退出忍耐状态进入还款状态, 我们预计，由于失业率上升，未来一段时间的拖欠率将会上升。与去年同期相比，2020年第三季度的忍耐率更高，这主要是我们与受新冠肺炎影响的客户合作的结果。接受灾难容忍的客户不会拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。见“--新冠肺炎对莎莉·梅的影响--客户和信用表现”一文中关于收款活动和新冠肺炎流行病的更多讨论。

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民办教育贷款损失免税额的变动
下表汇总了私立教育贷款损失免税额的变化。
 
 截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
期初余额$1,760,559 $307,968 $374,300 $277,943 
采用CECL的第一天调整— — 1,060,830 — 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
100,470 — 279,555 — 
贷款损失准备金：— 
拨备，本期(81,710)84,110 296,167 197,289 
贷款出售减提拨备— — (161,793)— 
拨备总额(81,710)84,110 134,374 197,289 
净冲销：
冲销(55,298)(56,398)(138,546)(151,357)
恢复4,790 6,864 18,298 18,669 
净冲销(50,508)(49,534)(120,248)(132,688)
期末津贴$1,728,811 $342,544 $1,728,811 $342,544 
   
免税额占期末总贷款余额的百分比7.64 %1.48 %7.64 %1.48 %
免税额占还款期末贷款的百分比(2)
10.91 %2.13 %10.91 %2.13 %
净冲销备抵覆盖率(年化)8.56 1.73 10.78 1.94 
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(2)
1.33 %1.27 %1.05 %1.15 %
还款拖欠贷款占到期还款贷款的百分比(2)
3.02 %2.77 %3.02 %2.77 %
在还款和拖欠忍让贷款中，拖欠贷款占期末贷款的百分比(2)
3.02 %2.77 %3.02 %2.77 %
忍让贷款占末期还贷和忍让贷款的百分比(2)
4.26 %3.62 %4.26 %3.62 %
期末贷款总额(毛额)$22,614,327 $23,120,169 $22,614,327 $23,120,169 
平均还款贷款(2)
$15,182,703 $15,632,028 $15,336,253 $15,351,188 
终止还款贷款(2)
$15,853,309 $16,072,979 $15,853,309 $16,072,979 
_______
(1)    见本表格10-Q中的附注5“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)    偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。
 
作为信贷损失拨备充分性的结论的一部分，我们审查了关键的拨备和贷款指标。这些指标中最重要的是净撇账比率的免税额覆盖率；免税额占期末贷款总额和还款期末贷款的百分比；以及拖欠和忍耐百分比。

利用忍耐和利率调整作为私人教育贷款的收取工具
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。对目前还款的借款人是前瞻性的，对某些拖欠的借款人可能会追溯性地给予忍耐。
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忍耐允许借款人在一段特定的时间内暂时不按计划还款或支付比计划还款更少的款项，这两种情况下都允许借款人暂时不按计划付款或比按计划还款少。使用忍耐将贷款的原定期限延长所采取的忍耐期限。忍耐并不意味着本金或利息偿还义务总额的任何减少。当贷款处于忍耐状态时，利息继续产生，并在贷款重新进入还款状态时资本化为本金(以下所述的容灾情况除外)。
我们通过我们的服务中心向目前还款的借款人提供宽容，并通过我们的收款中心向某些拖欠贷款的借款人提供宽容。我们的忍耐政策和做法根据借款人在要求忍耐时是当前的还是拖欠的而有所不同，通常对拖欠的借款人有更严格的付款要求。我们积极看待使用忍耐的借款人群体，因为借款人要么主动与我们接触，以获得管理他们债务的帮助，要么正在与我们的收款中心合作，使他们的贷款成为现实。
通过我们的服务中心，可以向正在离开宽限期(通常是借款人离开学校后的六个月期间，在此期间借款人不需要全额支付本金和利息)的客户以及目前还款的其他客户提供临时还款减免，以提供暂时性的还款减免，我们可以通过我们的服务中心给予宽限期的客户宽限期，宽限期通常是借款人离开学校后的六个月期间，在此期间借款人不需要全额支付本金和利息。在这些情况下，客户的贷款以每月有限的增量被置于容忍状态，并在这段时间的月末反映在容忍状态中。在容忍期结束时，客户将进入当前还款状态，并预计将开始按计划每月付款。目前，如果借款人要求递增，每次最多3个月，最长12个月，我们通常会在我们的服务中心给予宽容。
我们还可以通过我们的收款中心向拖欠付款的客户提供宽容。如果满足了特定的付款要求，忍耐可以治愈拖欠，客户就会返回到当前的还款状态。当将历史经验和我们的判断应用于客户的独特情况时，忍耐作为一种收集工具是最有效的。我们利用最新的客户信息和其他决策支持工具，根据我们对客户偿还债务的能力和意愿的期望，最好地确定谁将获得容忍。这一战略旨在帮助客户，同时降低拖欠和违约的风险，并鼓励解决拖欠贷款。在所有情况下，我们都要求在给予拖欠借款人忍耐之前支付一次或多次付款。
新冠肺炎疫情对个人、企业乃至整个经济都产生了深远的负面影响。具体地说，新冠肺炎在全国范围内严重扰乱了商业运营，导致失业或就业不足的水平明显上升。因此，我们预计我们的许多个人客户将遇到财务困难，如果没有临时援助，他们很难(如果不是不可能)履行对我们的付款义务。我们正在监测关键指标，作为财务困难的早期预警指标，包括每周申领失业救济金人数的变化、自动借记支付的登记人数、新的供款申请、困难支付计划的登记人数以及提前拖欠指标。
由于新冠肺炎对就业的负面影响，我们的客户正在经历更高程度的经济困难，这导致了更高的忍耐度。我们预计，随着从我们那里获得灾难容忍的借款人重新进入还款状态，这种更高水平的财务困难将导致未来更高水平的拖欠和违约。我们预计，如果情况有增无减，这种忍耐、拖欠和违约率的恶化将持续到经济和就业恢复到相对正常的水平。
作为标准的运营惯例，我们在财务困难时期为客户提供一系列付款计划，包括：忍耐，在短期困难期间推迟付款；我们的GRP，只付息12个月；或贷款修改，在长期困难的情况下，将贷款利率降低到4%，为期24个月和/或永久延长贷款到期日。从历史上看，我们对飓风、野火和洪水等重大事件都运用了抗灾能力。灾难容忍在注册后推迟付款长达90天。我们已经启动了同样的容灾计划，通过新冠肺炎帮助我们的客户，并在我们的整个运营中提供此计划，包括通过移动APP和自助渠道，如聊天和互动录音。接受灾难容忍的客户将不会进一步拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。在容灾期间，利息将继续增加，但在贷款恢复偿还状态后不会资本化到贷款余额。第一波灾难
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忍耐主要是以90天为增量给予的。 随着这些容忍度的结束，我们将容灾能力降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行了额外的讨论，以鼓励借款人/联署人进入还款。如果经济困难持续超过90天，符合条件的客户将获得额外的援助。举例来说，如果借款人已脱离抗灾能力而没有资格申请GRP，我们可能会容许他们在12个月内只支付利息，然后才可全数支付本金和利息。
管理层持续监控我们的信用管理做法，并可能根据业绩、行业惯例和/或监管反馈定期修改这些做法。鉴于这些考虑，我们此前宣布，我们计划在未来对我们的信用管理做法进行某些改变。然而，正如下面讨论的那样，由于新冠肺炎疫情的影响，我们已将已宣布的征信管理做法变化推迟到2020年第四季度实施。
具体地说，我们之前宣布，我们计划修改我们的信贷管理做法，限制连续授予的宽限月数和某些延长或减少还款选择可能获得的次数。举例来说，我们现时无须预先支付本金和利息，而向借款人提供宽免，即如果借款人符合所有资格要求，便可连续给予宽免增量。我们先前宣布，从2020年第二季度开始，我们将在连续发放忍耐赠款和忍耐赠款与某些其他还款选择之间分阶段进行所需的6个月时间。然而，我们宣布，这一所需期限将不适用于借款人宽限期后的前六个月内发放的准备金，也不要求借款人获得合同利率的降低。此外，我们宣布，我们将限制拖欠借款人参加某些短期、延期或仅限利息的还款选择，每12个月一次，五年两次。
如前所述，在全面实施上述信用管理实践变化之前，管理层将对随机选择的借款人进行受控测试计划，以衡量变化对我们的客户、我们的信用运营和关键信用指标的影响。测试于2019年10月开始，对我们总投资组合中非常小比例的一些计划变化进行测试，我们最初预计将扩大受新信贷管理做法约束的还款借款人数量。然而，由于新冠肺炎疫情的影响，我们推迟了努力，以便我们能够更灵活地应对客户的经济困难。2020年10月，我们开始有条不紊地铺开实施征信管理做法变化的办法，并进行了相关的测试。管理层现在预计在2022年底之前完成计划中的信贷管理做法变化的实施。但是，随着我们更多地了解计划对客户的影响，我们可能会修改或推迟预期的实践更改、建议的时间表或实施方法。
我们还为遇到更严重困难的客户提供费率和期限修改。目前，我们暂时将贷款的合同利率降低到4.0%(以前是2.0%)，期限为两年，在绝大多数情况下，我们会永久延长贷款的最终到期日。作为证明支付能力和意愿的一部分，客户必须在降低的还款额上连续三个月付款才有资格参加该计划。降低利率和延长到期日的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们当时处于全额本金和利息偿还状态的贷款中，分别有8.8%和7.2%的贷款根据我们的利率修改计划进行了利率下调。我们目前没有计划改变我们为遇到更严重困难的客户提供的费率和期限修改的基本要素。
虽然我们对上述信用管理做法变更的未来影响的估计存在局限性，但如果没有任何缓解措施的影响，并且基于对我们当前信用管理做法下的借款人行为的分析(这可能不能表明借款人在修订后的信用管理做法下的行为)，我们预计上述信用管理做法的变化将加速违约，并可能使我们的私立教育贷款组合中的贷款违约期限增加约4%至14%。在我们计划实施并预计可能部分抵消或缓和任何违约加速或增加的措施中，将更加关注风险评估过程，以确保借款人与适当的计划相对应，更好地利用现有计划(例如，GRP和利率修改)，以及引入一项新计划，为某些早期拖欠提供短期付款减免(允许只支付利息，最长可达6个月)。
91

然而，上述这些变化对我们的收藏实践的全面影响可能只会在更长的时间内实现。特别是，当我们计算CECL于2020年1月1日生效的信贷损失拨备时，我们的贷款损失准备金大幅增加，因为我们预计我们整个私立教育贷款组合的贷款违约期限将会增加，部分原因是我们计划改变信贷管理做法。随着我们对计划中的信用管理做法变化的受控测试计划的进展，我们预计会更多地了解借款人对这些变化的反应，随着我们分析这些反应，我们将继续完善对这些变化对我们的信用损失拨备的影响的估计。

下表显示了私人教育贷款组合的组成和状况，按活跃还款状态的月数(计划每月还款的月份)分列。拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。积极偿还状态包括借款人仅支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。我们的经验显示，贷款处于主动还款状态的时间越长，忍耐状态的贷款所占的百分比一般就越低。截至2020年9月30日，积极偿还状态不到25个月的民办教育贷款，忍耐状态贷款占总还款和忍耐贷款的比例为2.8%。在我们的忍耐状态的私人教育贷款中，大约66%的贷款处于积极偿还状态不到25个月。

(百万美元)
2020年9月30日
私立教育贷款每月定期付款到期还没有进来
还贷		总计
0点到12点13：00至24：0025%至136%37%至748%超过48年
在校贷款/宽限/延期贷款$— $— $— $— $— $6,056 $6,056 
忍耐贷款351 113 88 63 90 — 705 
还款期贷款-当期5,345 3,223 2,356 1,719 2,732 — 15,375 
偿还中的贷款-拖欠31-60天118 44 37 24 42 — 265 
还款中的贷款-拖欠61-90天63 25 19 13 20 — 140 
偿还中的贷款-拖欠超过90天33 12 10 7 11 — 73 
总计$5,910 $3,417 $2,510 $1,826 $2,895 $6,056 22,614 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)      71 
信贷损失拨备      (1,729)
民办教育贷款总额，净额      $20,956 
   
免还贷款占民办教育贷款偿还和免还贷款总额的百分比2.12 %0.68 %0.53 %0.38 %0.55 %— %4.26 %
 


92

(百万美元)
2019年9月30日
私立教育贷款每月定期付款到期还没有进来
还贷		总计
0点到12点13：00至24：0025%至136%37%至748%超过48年
在校贷款/宽限/延期贷款$— $— $— $— $— $6,444 $6,444 
忍耐贷款341 87 68 50 57 — 603 
还款期贷款-当期5,442 3,482 2,551 1,934 2,219 — 15,628 
偿还中的贷款-拖欠31-60天110 48 39 29 37 — 263 
还款中的贷款-拖欠61-90天52 23 17 12 16 — 120 
偿还中的贷款-拖欠超过90天26 12 9 6 9 — 62 
总计$5,971 $3,652 $2,684 $2,031 $2,338 $6,444 23,120 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)      78 
信贷损失拨备      (342)
民办教育贷款总额，净额      $22,856 
 
免还贷款占民办教育贷款偿还和免还贷款总额的百分比2.04 %0.52 %0.41 %0.30 %0.34 %— %3.62 %


93

民办教育贷款类型
下表提供了2020年9月30日和2019年12月31日按民办教育贷款产品类型划分的还款余额和总贷款余额的信息。
 
2020年9月30日
(千美元)签名和
其他		母公司贷款智能选项职业生涯
训练		毕业
贷款		总计
还款$(1)
$224,305 $289,639 $14,720,928 $12,460 $605,977 $15,853,309 
总计$$339,495 $295,598 $20,987,072 $13,281 $978,881 $22,614,327 
 
 
2019年12月31日
(千美元)签名和
其他		母公司贷款智能选项职业生涯
训练		毕业
贷款		总计
还款$(1)
$205,203 $248,662 $15,928,942 $12,394 $392,469 $16,787,670 
总计$$341,919 $251,104 $21,951,654 $12,895 $632,019 $23,189,591 
_______
(1)    偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。

应收应计利息
下表提供了有关我们的私人教育贷款的应计利息的信息。该表还披露了逾期超过90天的贷款的应计利息金额，与我们为支付全额利息的贷款计提的坏账利息拨备相比，该表还披露了逾期90天以上的贷款的应计利息金额。应收应计利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定付息贷款(借款人每月支付的25000美元小于该月贷款的应计利息)。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化到贷款余额中。这部分利息已包括在我们的贷款损失准备金中。坏账拨备超过我们逾期90天的私人教育贷款组合的应计利息金额。
 
 
私立教育贷款
 
应收应计利息
(千美元)应收利息总额大于
90天
逾期		免税额：
无法收藏
利息
2020年9月30日$1,454,176 $4,096 $4,427 
2019年12月31日$1,366,158 $2,390 $5,309 
2019年9月30日$1,488,628 $2,348 $7,505 
 

94

流动性与资本资源
资金和流动性风险管理
我们的主要流动性需求包括我们在整个市场周期中(包括在财务紧张时期)为我们的业务提供资金的持续能力，我们为私人教育贷款和其他贷款的发起提供资金的持续能力，以及为我们的银行存款提供服务的能力。为了实现这些目标，我们分析和监控我们的流动性需求，保持过剩的流动性，并获得多样化的资金来源，如银行存款、主要通过资产担保证券化发行担保债务，以及其他融资安排。我们的政策是管理运营，以便通过正常运营充分满足流动性需求，以避免在紧急情况下意外出售资产。我们的流动性管理受董事会批准的政策管辖。对这些政策的监督由资产和负债委员会(一个管理层委员会)执行。
这些政策考虑了现金流预测的波动性、预期到期日、预期贷款需求以及各种其他因素，以建立最低流动性指导方针。
与我们的流动性相关的主要风险与我们以合理利率进入资本市场和银行存款市场的能力有关。这种能力可能会受到我们的业绩、竞争压力、宏观经济环境以及它们对市场资金来源可用性的影响的影响。我们的目标是保持足够的资产负债表内和或有流动性来源，使我们能够在各种压力情景下履行所有合同和或有义务，包括严重的宏观经济压力以及考验我们资产负债表弹性的特定压力。随着银行的发展，我们改进了流动性压力测试做法，以更紧密地与行业保持一致，这导致我们采取了更高的流动性要求。从2019年第二季度开始，我们开始通过增加现金和现金等价物以及投资来提高我们的流动性水平，这是我们持续努力的一部分，目的是增强我们保持强大风险管理地位的能力。我们预计2020年将继续增加流动性水平，因此，我们预计现金在我们资产中所占比例的增加将导致2020年我们的净息差与2019年相比有所下降。由于我们业务的季节性，我们的流动性水平可能会因季度而异。
流动资金来源和可用产能
期末余额
(千美元)2020年9月30日2019年12月31日
主要流动性来源：  
不受限制的现金和流动投资：  
控股公司及其他非银行子公司$3,197 $29,620 
萨利·梅银行(Sallie Mae Bank)(1)
4,347,848 5,534,257 
可供出售的投资
2,018,389 487,668 
不受限制的现金和流动投资总额$6,369,434 $6,051,545 
____
(1)这笔款项将主要用于在本行发放私立教育贷款。
95

平均余额
 
 截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
(千美元)2020201920202019
主要流动性来源：
不受限制的现金和流动投资：
控股公司及其他非银行子公司$6,172 $51,051 $24,061 $40,403 
萨利·梅银行(Sallie Mae Bank)(1)
4,710,900 4,118,247 5,408,975 2,957,180 
可供出售的投资2,038,473 412,984 1,331,776 279,045 
不受限制的现金和流动投资总额$6,755,545 $4,582,282 $6,764,812 $3,276,628 
      ____
(1)这笔款项将主要用于在本行发放私立教育贷款。
存款
下表汇总了存款总额。
九月三十日，十二月三十一号，
(千美元)20202019
存款--计息$23,109,438 $24,282,906 
存款--无息485 1,077 
总存款$23,109,923 $24,283,983 

截至2020年9月30日，我们的存款总额为231亿美元，其中包括121亿美元的经纪存款和110亿美元的零售及其他存款，而截至2019年12月31日的存款总额为243亿美元，其中包括138亿美元的经纪存款以及105亿美元的零售及其他存款。
截至2020年9月30日和2019年12月31日的计息存款包括零售和经纪非到期储蓄存款、零售和经纪非到期MMDA以及零售和经纪CDS。计息存款包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，以及我们认为是核心的额外存款。截至2020年9月30日和2019年12月31日，这些和其他大型综合账户聚合了许多个人储户的存款，分别占我们存款总额的71亿美元和68亿美元。
我们的一些存款产品是由第三方提供商提供服务的。与经纪存单相关的配售费用采用实际利率法摊销为利息支出。我们在截至2020年和2019年9月30日的三个月中分别确认了500万美元和400万美元的配售费用支出，在截至2020年和2019年9月30日的9个月中分别确认了1500万美元和1200万美元的配售费用支出。截至2020年和2019年9月30日止的三个月，支付给经纪CDS相关的第三方经纪商的费用分别为200万美元和500万美元；截至2020年和2019年9月30日的九个月，支付给第三方经纪商的与经纪CDS相关的费用分别为500万美元和2,000万美元。

96

2020年9月30日和2019年12月31日的生息存款摘要如下：

 2020年9月30日2019年12月31日
(千美元)金额
季度-结束
加权
平均值
规定汇率(1)
金额
年终
加权
平均值
规定汇率(1)
货币市场$10,003,940 0.90 %$9,616,547 2.04 %
储蓄866,611 0.69 718,616 1.71 
存单12,238,887 1.41 13,947,743 2.44 
存款--计息$23,109,438 $24,282,906 
____________
(1)包括有效对冲关系中利率掉期的影响。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，分别有6.81亿美元和9.63亿美元的存款超过FDIC保险限额。截至2020年9月30日和2019年12月31日，存款的应计利息分别为6400万美元和6800万美元。

交易对手风险敞口
与金融工具相关的交易对手风险源于贷款、投资或衍生工具交易对手将无法履行其对我们的义务的风险。
多余的现金通常以隔夜为基础投资于FRB，或投资于FRB的定期存款工具，将交易对手对现金余额的敞口降至最低。
我们的投资组合主要由政府机构和政府支持的企业发行的一小部分抵押贷款支持证券组成，这些证券是为达到CRA目标而购买的。此外，我们的投资活动受董事会批准的基于发行人信用评级向任何一家发行人投资的金额限制，进一步将我们的交易对手风险降至最低。在评估投资价值和考虑减值时，会考虑交易对手信用风险。
与衍生工具交易有关，针对交易对手风险的保障一般由国际掉期及衍生工具协会有限公司信贷支持附件(“CSA”)或场外衍生工具结算所提供。如果潜在的违约会使另一方蒙受损失，CSA要求交易对手提供抵押品。本行订立的所有衍生工具合约均受CSA或票据交换所协议保障，并要求抵押品须按衍生品与各交易对手的公允净值交换。我们的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去我们持有的任何抵押品，加上在交易对手处张贴的抵押品。
多德-弗兰克法案第七章要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都要提交给中央交易对手进行清算，以降低交易对手风险。我们使用的两个中央交易对手是芝加哥商品交易所(CME)和伦敦商品交易所(LCH)。通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2020年9月30日，我们的衍生品合约名义上在芝加哥商品交易所(CME)结算了84亿美元，在伦敦商品交易所(LCH)结算了4亿美元。截至2020年9月30日，通过CME和LCH清算的衍生品合约分别占我们88亿美元的名义衍生品合约总额的95.1%和4.9%。
对于通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所结算的衍生品，净收益(亏损)头寸包括作为衍生品结算的变动保证金金额，而不是针对衍生品公允价值的抵押品。截至2020年9月30日结算的变动保证金金额，芝加哥商品交易所和LCH分别为2.18亿美元和2200万美元。未指定为套期保值工具的衍生工具的公允价值变动将作为已实现收益(亏损)列报。
我们的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去持有的任何抵押品，加上任何已张贴的抵押品。当存在净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。
97

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们与衍生品相关的净正敞口(对我们的衍生品收益头寸，减去我们持有的抵押品，加上向交易对手张贴的抵押品)分别为5400万美元和5200万美元。
我们与我们的衍生品交易对手之间的抵押品交易相关的流动性敞口。衍生品的价值变动主要受利率变化的影响，可能需要我们返还所持的现金抵押品，或者可能需要我们获得一级流动资金以向交易对手提供抵押品。
下表重点介绍了截至2020年9月30日与我们的衍生品交易对手相关的敞口。

(千美元)SLM公司
以及Sallie和Mae银行
合约
总风险敞口，扣除抵押品后的净额
$54,349 
对信用评级交易对手的风险敞口(扣除抵押品)$54,349 
信用评级低于标准普尔AA-或穆迪Aa3的交易对手的风险敞口百分比— %
信用评级低于标普A-或穆迪A3的交易对手的风险敞口百分比— %

监管资本
该银行受FDIC和UDFI管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能是额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生直接的重大不利影响。根据美国巴塞尔协议III和迅速采取纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，这些标准涉及根据监管会计惯例计算的资产、负债和某些表外项目的量化衡量。银行的监管资本额及其在迅速纠正行动框架下的分类也取决于监管机构对资本构成、风险权重和其他因素的定性判断。
 资本管理
为了支持资产增长和运营需求，解决意外的信用风险，并保护储户和FDIC管理的存款保险基金的利益，银行打算始终保持符合美国巴塞尔协议III所要求的最低水平(包括适用的缓冲)的监管资本水平，以及在FDIC的迅速纠正行动框架下被视为“资本充足”所必需的水平，以支持资产增长和运营需求，解决意外的信用风险，并保护储户和FDIC管理的存款保险基金的利益。世行的资本政策要求管理层监督这些资本标准以及世行遵守这些标准的情况。董事会和管理层定期评估银行的资产质量、收益稳定性和信贷损失拨备的充分性。该公司是世界银行的力量源泉，如有必要，将提供额外资本。
我们认为，目前和预计的资本水平对于2020年剩余时间是合适的。截至2020年9月30日，银行的基于风险的资本比率和杠杆资本比率超过了完全分阶段实施的美国巴塞尔III标准下所要求的最低比率和适用的缓冲，以及迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。
根据美国巴塞尔协议III，银行必须维持以下最低监管资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5%，一级风险资本比率为6.0%，总风险资本比率为8.0%，一级杠杆率为4.0%。此外，自2019年1月1日起，银行将接受超过2.5%的完全分阶段引入的普通股一级资本保存缓冲。(截至2018年12月31日，银行的普通股一级资本保存缓冲超过1.875。)未能维持缓冲将导致银行进行资本分配(包括支付股息)和向高管支付酌情奖金的能力受到限制。包括缓冲在内，截至2019年1月1日，银行必须根据美国巴塞尔协议III维持以下资本比率，以避免此类限制：普通股一级风险资本比率大于7.0%，一级风险资本比率大于8.5%，总风险资本比率大于10.5%。
98

要在受保存款机构的迅速纠正行动框架下符合“资本充足”的资格，银行必须保持普通股一级风险资本比率至少为6.5%，一级风险资本比率至少为8.0%，总风险资本比率至少为10.0%，一级杠杆率至少为5.0%。
2020年8月26日，FDIC和其他联邦银行机构发布了一项最终规则，为那些在2020日历年采用CECL的银行组织提供了选择，可以推迟两年，然后在接下来的三年内分阶段实施，相对于招致的损失方法，对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。最终规则与2020年3月27日发布的临时最终规则基本相似。根据这一最终规则，由于我们选择使用延期选择权，我们在2020年1月1日记录的过渡调整对CECL的影响将推迟两年。此外，从2020年1月1日到两年延迟期结束，CECL对我们的信贷损失、留存收益和平均总合并资产拨备的持续影响(每个都是出于监管资本目的而报告的)的25%将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并推迟到两年期间。在两年期限结束时(即从2022年1月1日开始)，调整后的过渡金额将以每年25%的速度分阶段用于监管资本目的，分阶段引入的金额将在每年年初计入监管资本。我们2020年1月1日的CECL过渡金额增加了11亿美元的信贷损失拨备，增加了1.16亿美元的负债，相当于我们无资金承诺的表外敞口，并增加了3.06亿美元的递延税资产，导致累计效果调整，使留存收益减少了9.53亿美元。这一过渡调整包括在必要时纳入我们的CECL津贴的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。
下表显示了根据美国巴塞尔协议III，银行要求的和实际的监管资本金额和比率。
 实际
美国巴塞尔协议III最低要求
要求加缓冲区(1)(2)
金额比率金额比率
截至2020年9月30日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,230,078 12.7 %$1,785,181 >7.0 %
第一级资本(风险加权资产)$3,230,078 12.7 %$2,167,720 >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,551,765 13.9 %$2,677,771 >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,230,078 10.2 %

$1,261,080 >4.0 %
截至2019年12月31日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,264,309 12.2 %$1,876,050 >7.0 %
第一级资本(风险加权资产)$3,264,309 12.2 %$2,278,060 >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,600,668 13.4 %$2,814,074 >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,264,309 10.2 %$1,282,642 >4.0 %
________________             
             
(1)     反映美国巴塞尔III最低要求比率加上适用的资本节约缓冲。
(2)    银行的监管资本比率也超过了所有适用的标准，使银行符合迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。
 
分红
该银行是根据犹他州的法律注册的，其存款由FDIC提供保险。银行支付股息的能力受制于犹他州的法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律和法规以及联邦存款保险公司的规定，如果支付股息后，银行的资本和盈余不会受到损害，则银行可以从净利润中向公司支付股息，而无需监管部门的批准。银行宣布截至2020年9月30日的三个月和九个月分别无股息和5.68亿美元的股息，截至2019年9月30日的三个月和九个月的股息分别为2000万美元和2.41亿美元。在未来，我们预计本行将按需要向本公司支付股息，使本公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布股息，并完成本公司根据其股份回购计划进行的任何普通股回购。
99


借款
未偿还借款包括通过我们的定期ABS计划和我们的担保借款工具发行的无担保债务和担保借款。这些担保借款的发行实体是VIE，出于会计目的进行合并。下表分别汇总了我们在2020年9月30日和2019年12月31日的借款情况。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注，附注7，“借款”。

2020年9月30日2019年12月31日
(千美元)短期的长期总计短期的长期总计
无担保借款：
无担保债务(固定利率)$— $198,768 $198,768 $— $198,159 $198,159 
无担保借款总额— 198,768 198,768 — 198,159 198,159 
担保借款：
民办教育贷款定期证券化：
固定费率— 3,398,239 3,398,239 — 2,629,902 2,629,902 
可变费率— 1,350,640 1,350,640 — 1,525,976 1,525,976 
民办教育贷款定期证券化总额— 4,748,879 4,748,879 — 4,155,878 4,155,878 
担保借款工具— — — 289,230 — 289,230 
有担保借款总额— 4,748,879 4,748,879 289,230 4,155,878 4,445,108 
总计$— $4,947,647 $4,947,647 $289,230 $4,354,037 $4,643,267 

其他借款来源
我们与多家代理银行保持可自由支配的未承诺联邦基金信用额度，截至2020年9月30日，信用额度总计1.25亿美元。我们在这些信贷额度上收取的利率是按照联邦基金加借款时的利差定价的，每天支付。在截至2020年9月30日的9个月或截至2019年12月31日的一年中，我们没有使用这些信贷额度。
我们在FRB设立了一个账户，以满足在FRB窗口使用初级信用借款设施的资格要求。初级信贷借贷工具是一种向财务状况一般良好的存款机构提供的贷款计划。窗口的所有借款都必须完全抵押。我们可以向FRB质押资产支持证券和抵押贷款支持证券，以及FFELP贷款和私人教育贷款，作为窗口借款的抵押品。一般情况下，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值进行分配的。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们在FRB的质押抵押品价值分别为37亿美元和32亿美元。我们收取的利率是联邦住房金融局规定的贴现率。在截至2020年9月30日的9个月或截至2019年12月31日的一年中，我们没有使用此设施。
合同贷款承诺
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是在第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。截至2020年9月30日，我们有18亿美元的未偿还合同贷款承诺，我们预计将在2020/2021学年剩余时间内提供资金。截至2020年9月30日，我们有1.15亿美元的准备金记录在“其他负债”中，用于支付这些无资金承诺的终身预期信贷损失。有关更多信息，请参阅本表格10-Q中的注释1，“重要会计政策-信贷损失拨备-合同贷款承诺的资产负债表外风险敞口”和注释5，“无资金贷款承诺”。
100

 
关键会计政策和估算
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析涉及我们的合并财务报表，这些报表是根据GAAP编制的。关于我们的关键会计政策的讨论，包括信贷损失拨备和衍生品会计，可以在我们的2019年10-K表格中找到。2020年1月1日，我们通过了FASB的ASU No.2016-13，“金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的衡量”(“CECL”)，这导致我们的信贷损失拨备政策发生了重大变化，概述如下。在截至2020年9月30日的9个月内，我们的衍生品会计政策没有重大变化。

近期发布和采纳的会计公告
ASU No.2016-13，“金融工具--信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的计量”
2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，并于2020年1月1日对我们生效。本次ASU取消了以往对信用减值确认的会计指导。根据新的指导方针，对于所有以摊销成本计入的贷款，在贷款发放时，我们必须根据我们对资产剩余合同期限内所有当前预期信贷损失的估计来衡量我们的信贷损失拨备。每个期间对该估计的更新将通过拨备费用记录。对信贷损失的估计，必须根据历史经验、现状和合理、有根据的预测。ASU没有强制要求使用任何具体的方法来估计信用损失，允许公司使用判断来选择最适合自己情况的方法。
此外，专题326对可供出售债务证券的会计进行了修改。其中一个变化是要求评估可供出售的债务证券的未实现亏损，我们有能力和打算持有一段时间，足以收回证券的摊销成本，以确定信用减损。存在信用减值的，必须为确定为与信用有关的未实现亏损金额计提损失准备。
2020年1月1日，我们采用了CECL，采用了修改后的回溯法，这对我们如何记录和报告我们的财务状况和经营结果以及监管资本产生了实质性影响。下表说明了采用CECL后进行的累计效果调整的影响：

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2020年1月1日
(千美元)根据CECL报告CECL入学前培训采用CECL的影响
资产：
信贷损失拨备：
私立教育贷款$1,435,130 $374,300 $1,060,830 
FFELP贷款4,485 1,633 2,852 
个人贷款145,060 65,877 79,183 
信用卡290 102 188 
总计$1,584,965 $441,912 $1,143,053 
递延税项资产$415,540 $109,369 $306,171 
负债：
信贷损失拨备：
表外风险敞口$118,239 $2,481 $115,758 
权益：
留存收益$897,873 $1,850,512 $(952,639)

此过渡调整包括必要时纳入我们的CECL津贴中的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。

信贷损失准备
在报告日期，我们为我们投资组合中贷款的终身预期信贷损失以及未来的贷款承诺保留了信贷损失准备金。
在确定我们的私人教育贷款和个人贷款组合的终身预期信用损失时，我们使用了贴现现金流模型。这种方法要求我们在这些投资组合中的贷款上预测未来的本金和利息现金流。
为了估计未来的预期现金流，我们使用了一个基于年限的模型，该模型考虑了贷款损失预期年限、提前还款(自愿和非自愿)、违约、收回和任何其他被认为必要的调整，以确定每个资产负债表日期的拨备是否充足。这些现金流按照贷款的实际利率贴现，以计算这些现金流的现值。管理层调整用于贴现预期现金流的实际利率，以纳入预期预付款。这些现金流的现值与基础贷款的摊销成本基础之间的差额是信贷损失拨备。根据预期未来现金流的现值计量信贷损失的实体可以将现值的全部变化报告为信用损失费用，但也可以将由于时间推移而产生的现值变化报告为利息收入。我们已选择将现值的全部变动报告为信用损失费用。
在确定以年份为基础的方法所使用的损失率时，我们从历史损失率开始，对每个年份内的贷款进行分层，然后在合理和可支持的预测期内根据外部因素调整损失率。合理和可支持的预测期是指我们认为我们可以估计预测的经济变量对我们的预期亏损的影响的时期。在合理和可支持的预测期结束时，我们立即将预期损失的预测恢复到历史平均水平。我们使用两年的合理和可支持的预测期，尽管随着我们对基于经济预测合理估计未来损失的能力的看法的演变，这一时期可能会发生变化。
在估计我们目前的预期信贷损失时，我们结合预期的经济情景和我们的历史经验，得出一个根据任何定性因素进行调整的基本情况(如下所述)。我们还会发展出一种不利的
102

以及有利的经济前景。在每个报告日期，我们根据当前的经济状况和我们对替代结果风险的看法，确定这些替代方案的适当权重。这种预期权重被用来计算我们目前每个时期记录的预期信贷损失。
在估计收回金额时，我们既使用对出售违约贷款将获得的收益的估计，也使用历史借款人付款行为的估计，以估计未来收回冲销贷款的时间和金额。
我们的提前还款估计包括自愿提前还款和合并(如果贷款合并到第三方)的影响，这两者都会缩短贷款的寿命。CPR评估还考虑了延期、忍耐和延长还款计划的利用，这些计划延长了贷款的寿命。我们定期评估用于估算CPR的假设。我们使用经济预测来帮助估计未来的CPR。与我们的亏损预测一样，在对CPR的两年合理和可支持的预测结束时，我们立即恢复到我们历史上的长期CPR比率。
除了上述建模方法外，我们在计算信贷损失拨备时还考虑了其他一些定性因素。这些定性因素包括但不限于贷款政策和程序的变化，包括尚未纳入分析的承销标准和收取、冲销和回收做法的变化，以及法律和监管要求等其他外部因素对估计的当前预期信贷损失水平的影响。
信贷损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。如果未来在拖欠、注销和追回方面的实际表现与预期有很大不同，或者管理假设或做法发生变化，这可能会对信贷损失拨备的估计、确认损失的时间以及我们综合损益表上的相关信贷损失拨备产生重大影响。
在计算我们的信贷损失拨备和无资金承诺的责任时，我们纳入了几项投入，这些投入可能会在不同的时期发生变化。这些包括但不限于CECL模型输入和管理层认为必要的任何覆盖。影响最大的CECL模型输入包括：
•经济预测；
•经济预测的权重；
•提前还款速度；
•新增贷款额，包括已作出但尚未发放的承诺；以及
•贷款销售。
管理覆盖可能包含模型输入未捕获的大量因素，例如服务策略中的更改。
下面我们将更详细地描述我们的信用损失拨备政策和程序，因为它们与我们的私人教育贷款、个人贷款、信用卡和FFELP贷款组合有关。
民办教育贷款损失免税额
我们通过内部收款人、第三方收款人和向第三方销售的组合来收取违约贷款。对于2020年9月30日和2019年12月31日，我们使用了对内部收款回收率的估计以及对未来违约贷款销售的预期，以估计未来收回冲销贷款的时间和金额。
除了上述主要假设/估计外，还有一些估计是我们私人教育贷款组合所独有的。我们对私立教育贷款的估计是关于每个借款人何时离开学校。借款人何时开始全额支付本金和利息的现金流时间取决于学生毕业或离开学校的时间。这些日期可以根据许多因素进行更改。我们从第三方票据交换所收到有关预计毕业日期的信息。离校日期将根据从信息交换所收到的最新信息每季度更新一次。
此外，当我们有合同义务在以后为一笔贷款或一部分贷款提供资金时，我们会估计这一义务将获得资金的百分比。这一估计是根据历史经验得出的。对于资金不足的承诺，我们将贷款津贴的相关年限确认为负债。一旦贷款获得资金，这一责任就转移到私立教育贷款损失津贴上。

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关键信用质量指标--民办教育贷款
我们通过评估某些风险特征来确定我们的私人教育贷款组合的可收集性。我们认为最初批准时的信用评分和通过贷款期限、联署人的存在、贷款状态和贷款调味料定期更新/更新的信用评分是关键的信用质量指标，因为它们对确定我们的信用损失拨备的充分性具有最重要的影响。信用评分是借款人信誉的一个指标，信用评分越高，借款人就越有可能支付所有的合同款项。贷款状态会影响信用风险，因为逾期贷款比当前贷款更有可能导致信用损失。此外，与当前支付状态的贷款相比，延期支付状态的贷款具有不同的信用风险概况。贷款调味料会影响信用风险，因为有付款历史的贷款通常比没有付款或不经常付款的贷款的违约率更低。联合签字人的存在也降低了违约的可能性。我们在分析我们的信贷损失拨备是否充足时，每季度监测和更新这些信用质量指标。
私立教育贷款一般不要求借款人在毕业或以其他方式离开学校后至少六个月才开始偿还(本金和利息)。因此，这些贷款的损失估计在借款人在校期间一般较低，在离开学校后的宽限期结束后又会增加。截至2020年9月30日和2019年12月31日，私立教育贷款组合本金余额的27%和25%分别与处于在校(完全延期)、宽限或其他延期状态且不需要付款的借款人有关。
我们的私立教育贷款收取政策允许某些借款人在离开学校时要求延长宽限期或在履行付款义务方面遇到暂时困难的情况下不还款。这被称为忍耐，在估计信贷损失拨备时会考虑到这一点。
作为对私立教育贷款信用损失免税额是否充足的结论的一部分，我们审查了关键的免税额和贷款指标。在这些指标中，考虑的最相关的是津贴占终止贷款总额的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。
我们认为，如果借款人没有在合同规定的付款到期后第31天之前支付所需款项，我们认为私立教育贷款是拖欠的。
问题债务重组
在估计被视为TDR的私立教育贷款的预期违约时，我们遵循上述相同的贴现现金流流程，但使用与过去TDR贷款相关的历史损失率。通过评估贷款期限、风险特征和宏观经济条件，确定每笔贷款的适当毛损率。
我们TDR投资组合的津贴包括在我们的私立教育贷款总津贴中。我们的TDR投资组合主要由降低利率的贷款和忍耐使用超过三个月的贷款组成，如下所述。
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务、实现更好的学生结果并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。当我们给面临财务困难的借款人降息时，我们会暂时降低利率(目前为4.0%)，为期两年，在绝大多数情况下，我们会永久延长贷款的最终到期日。这两个贷款期限变化的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及当贷款恢复到其原始合同利率时保持当前状态的可能性。
我们使用两步流程将一笔贷款归类为由于忍耐而产生的TDR。第一步是找出一笔在24个月内还本付息超过3个月的贷款；但是，在贷款进入全数还本付息状态后的头9个月内，我们不会把在此期间收到的头6个月的宽免计算在3个月的政策限额之外。第二步是通过检查贷款最近更新的FICO评分来评估贷款的信誉。在第一次测试中达到标准并且FICO分数高于特定阈值(基于最近的季度FICO分数更新)的贷款将不会被归类为TDR。在第一次测试中符合标准并且FICO分数低于阈值(基于最近的季度FICO分数更新)的贷款将被归类为TDR。
104

当贷款被修改以降低贷款利率时，贷款也成为TDR(无论何时发生这种修改和/或这种利率降低是否是暂时的)。一旦贷款符合TDR状态，在其剩余的生命周期中，出于津贴目的，它仍然是TDR。我们大约一半被认为是TDR的贷款涉及暂时不付款，并且不会改变贷款的合同利率。截至2020年9月30日和2019年12月31日，分别约有47%和50%的TDR因其容忍状态而被归类为TDR。有关更多信息，请参阅我们2019年表格10-K中的注释6，“贷款损失拨备”。
2020年第一季度，新冠肺炎开始在全球范围内传播，并对美国和世界经济造成了重大破坏。
2020年3月27日，特朗普总统签署了CARE法案，使之成为法律，其中包括允许我们(I)选择暂停美国公认会计准则下对与新冠肺炎相关的贷款修改的要求，否则这些贷款将被归类为TDR，以及(Ii)暂停对因新冠肺炎作为TDR的影响而修改的贷款的任何确定，包括出于会计目的的减值。
我们已选择在CARE法案救济的适用期间，暂停对新冠肺炎导致的贷款的忍耐和利率调整进行TDR会计处理。TDR指导的豁免适用于截至2019年12月31日逾期不超过30天，且发生在2020年3月1日开始至(I)与新冠肺炎疫情相关的国家紧急状态终止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的贷款修改。
合同贷款承诺的表外风险敞口
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。上述贴现现金流方法包括预期的未来合同付款。与未来支出相关的信贷损失准备部分在资产负债表上显示为负债，相关信贷损失准备金反映在损益表上。
无法收回的利息
我们的私立教育贷款组合的应计利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定支付贷款的应计利息(借款人每月支付的25美元小于该月贷款的应计利息)，这些利息是指借款人在学校期间没有到期的递延贷款的应计利息，以及借款人每月支付的25美元低于该月贷款的应计利息的应计利息。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化，并增加贷款的未偿还本金余额。上述贴现现金流方法既考虑了本金的可收回性，也考虑了预计将资本化到贷款余额的这部分应计利息。因此，这部分应计利息余额的拨备已包括在我们的信贷损失拨备中。贴现现金流方法不考虑本金和利息全额偿还或只偿还利息的贷款的应计利息。我们分别获取与这些贷款相关的预期坏账利息金额，利用历史经验估计每个期末日期未来四个月的坏账利息。这笔金额被记录为利息收入的减少。应计应收利息在资产负债表面上单独披露。
个人贷款免税额
从2016年底到2018年年中，我们从市场贷款机构获得了新发放的个人贷款。2018年，我们开始发起个人贷款。我们在2019年底停止发放这些贷款。我们使用上述私人教育贷款的贴现现金流方法，将个人贷款损失拨备维持在足以吸收终身预期信贷损失的数额。我们个人贷款组合的摊余成本基础和预期现金流现值之间的差额等于与该组合相关的拨备。在2020年第三季度，我们出售了全部个人贷款组合。因此，在2020年9月30日，个人贷款免税额为0美元。
我们通过内部催收人、第三方催收人和向第三方出售个人贷款的组合来收取拖欠的个人贷款。在出售这些贷款之前，我们既使用了对内部收回的回收率的估计，也使用了对未来违约个人贷款销售的预期，以估计未来冲销个人贷款的收回时间和金额。在出售这些贷款之前，我们使用了对内部收款回收率的估计以及对未来违约个人贷款销售的预期，以估计未来收回已冲销个人贷款的时间和金额。
105

主要信用质量指标-个人贷款s
对于个人贷款，我们认为FICO评分在最初批准时，并通过贷款期限、贷款调味料和贷款拖欠状况定期更新/更新信用评分，作为我们的关键信用质量指标，原因与上文“-关键信用质量指标-私立教育贷款”中讨论的相同。
作为个人贷款损失免税额是否足够的结论的一部分，我们审查了主要免税额和贷款指标。在这些指标中，考虑的最相关的是津贴占终止贷款总额的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。我们认为，如果借款人没有在合同规定的付款到期后第31天之前支付所需款项，我们认为个人贷款是拖欠的。
信用卡贷款免税额
我们在估算信用卡投资组合的信用损失拨备时使用毛损法。因为我们的信用卡投资组合是新的，而且我们没有历史损失经验，所以我们使用其他金融机构报告的估计损失率来估计我们的信用卡信贷损失拨备，扣除预期收回的净额。此外，我们使用一个模型，该模型利用购买的信用卡信息，其风险特征与我们自己的投资组合相似，作为挑战者模型。然后，我们会考虑任何可能改变我们未来对亏损预期的定性因素。
由于我们所有的信用卡贷款都可由我们(发卡人)无条件取消，因此我们不记录信用卡承诺未使用部分的任何信用损失估计。
FFELP贷款损失拨备
FFELP贷款在违约情况下按本金和应计利息投保，受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将就所有符合条件的违约索赔获得97%的报销。对于1993年10月1日之后到2006年7月1日之前发放的贷款，我们对所有符合条件的索赔都会获得98%的报销。对于1993年10月1日之前发放的贷款，我们可以得到百分之百的补偿。由于我们最多承担这一联邦担保造成的3%的损失敞口，我们对FFELP贷款的信用损失拨备和相关的定期拨备费用相对较少。
我们使用毛损法估算FFELP贷款的信用损失准备金。我们将FFELP贷款的信用损失拨备维持在足以覆盖终身预期信用损失的水平。FFELP贷款损失拨备使用了客户违约行为的历史经验。我们将违约率预测(扣除适用的风险分担后)应用于本期的FFELP贷款，以执行我们的定量计算。一旦进行了定量计算，我们就会审查信贷损失拨备的充分性，并确定是否需要考虑定性调整。
贷款利息收入
对于分类为投资持有的所有贷款，包括减值贷款，我们将利息收入确认为赚取的利息收入，并根据递延直接发起和收购成本的摊销进行调整。递延费用或成本必须在相关贷款的有效期内确认为收益调整，并通过利息法确认。利息法的目标是以应收账款净投资的恒定有效收益率(即应收账款本金经未摊销费用或成本、购买溢价或折扣以及任何对冲活动调整--这些未摊销成本统称为“基数调整”)获得定期利息收入(包括确认费用和成本)。如此确定的定期利息收入与通过将所述利率应用于应收账款的未偿还本金而确定的利息收入之间的差额为递延直接发起和购置成本的定期摊销金额。
对于基数调整的摊销，我们根据贷款合同的合同条款确定应用利息方法所需的恒定有效收益率，而不考虑预期预付款。
对于固定利率贷款，当发生预付款时，基数调整的未摊销余额将进行调整，以便未来的摊销(基于贷款的合同条款)将产生等于原始实际利率的恒定有效收益率。提前还款不会导致贷款实际利率的变化。我们在集合的基础上确定合同付款；因此，当预付款发生时，假设集合将通过原来的合同条款支付较少的款项，则将确定未来的合同付款。对未摊销基础调整余额的调整计入利息收入。
106

对于可变利率贷款，假设所有未来的合同付款，在发起时的实际利率是贷款的实际利率。在贷款利率改变之前，该贷款的实际利率保持不变。如果没有提前还款，规定的利率也没有变化，基数调整的定期摊销等于实际利率乘以账面基数与到期的合同利息之间的差额。我们在集合的基础上确定合同付款；因此，当预付款发生时，假设集合将通过原来的合同条款支付较少的款项，则将确定未来的合同付款。对未摊销基础调整余额的调整计入利息收入。
当可变利率贷款的利率发生变化时，实际利率将使用上一段中描述的相同方法重新计算；但是，未来的合同付款将发生变化，以反映新的利率。没有对未来利率预期变化的预测。用于确定现金流量实际利率的会计基础等于利率变化时的未付本金余额和未摊销基数调整的余额。
我们还向美国能源部支付FFELP合并贷款的每年105个基点的合并贷款回扣费用，这笔费用是从贷款利息收入中扣除的。此外，教育贷款和个人贷款赚取的利息反映了根据我们的坏账利息确认政策可能无法支付的调整。当贷款被归类为待售贷款时，我们不会摊销对贷款基础的任何调整。
随着CECL于2020年1月1日通过，我们继续如上所述分析与目前未处于全额本息偿还状态或仅偿还利息状态的贷款相关的应计利息的可收集性；然而，我们已将这部分无法收回利息的拨备(离校和宽限期结束后资本化的金额)的确认改为贷款损失拨备，这是我们将其记录为利息收入减少的历史惯例，并将这一拨备归类为我们的信贷损失拨备的一部分，而不是我们将其记录为应计应收利息收入减少的历史惯例。
全数支付利息的贷款坏账部分的拨备将继续记为利息收入的减少。
我们确认所有贷款的某些手续费收入(主要是滞纳金)，当根据本票的合同条款赚取时，以及我们对收款的期望。手续费收入在“其他非利息收入”中计入随附的综合损益表。
107

第三项。    关于市场风险的定量和定性披露

利率敏感度分析
我们的利率风险管理计划旨在管理和控制利率风险，从而减少我们对利率波动的风险敞口，并在任何利率环境下实现一致和可接受的利润水平，并实现长期可持续的净利息收入增长。我们通过两种主要方法评估和监控利率风险：
•风险收益(“EAR”)，衡量假设利率变化对净利息收入的影响；以及
•股权的经济价值(“EVE”)，衡量股权的经济价值对利率变化的敏感度或变化。
使用我们的资产负债管理系统模拟了许多潜在的利率情景。银行是公司内部利率风险的主要来源。目前，该银行相当大一部分盈利资产和大量存款余额与1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。因此，在我们的利率风险分析中，1个月期LIBOR被认为是一个核心利率。其他利率变动与1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的变动相关，用于分析目的，相关性的高低取决于历史关系。此外，关键利率的建模有一个下限，这表明每个特定的利率在实践中可能会移动到多低。利率是通过一系列情景向上或向下调整的，这些情景既包括利率冲击，也包括斜坡。利率冲击是指1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)立即和持续的变化，由此导致的其他指数的变化也与此相关。利率升幅代表1个月期伦敦银行同业拆息在12个月内呈线性上升，其他指数的相应变动亦相应相关。
下表总结了未来24个月对收益的潜在影响，以及根据管理层进行的敏感性分析，在信贷和资金利差保持不变的情况下，假设市场利率分别上升100%和300%，在2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，资产负债表资产和负债的市值将受到潜在影响。EVE敏感性仅适用于资产负债表日存在的金融资产和负债(包括对冲工具)，并不反映未来可能出现的新资产、负债、承诺或对冲工具的任何影响。
在今天的利率水平下，100或300个基点的利率下行冲击并不能提供利率敏感性的有意义的指标，因此这些情景的结果还没有公布。在2020年9月30日，由于许多短期利率自2020年2月以来急剧下降，我们资产负债表上的一些工具无法模拟100个基点下行利率冲击的全部影响。这些EAR结果表明，市场风险状况对利率变化的敏感度低于一年前，根据未来两年的静态资产负债表假设，目前净利息收入处于近乎利率中性的位置。在截至2020年9月30日的季度，EVE风险指标的敏感度增加是资产负债表上固定利率资产相对于固定利率负债增加的结果，以及用于执行计算的模型的改变。敏感性增加的部分原因是投资组合结构的变化，因为我们现在有更高比例的资产投资于固定利率贷款和高流动性的固定利率证券。此外，自2019年第二季度以来，对EVE计算方法进行了几次更改，导致下面显示的比率增加。随着最近实施新的资产和负债模型，方法发生了重大变化，该模型提供了更精确地模拟我们私人教育贷款组合的预期现金流的能力。这些变化延长了我们的教育贷款资产的预计剩余加权平均寿命。由于新冠肺炎的原因，期限进一步增加，预计学生贷款组合的预付速度略有放缓。
108


九月三十日，
20202019
+300
基点		+100
基点		-100
基点		+300
基点		+100
基点		-100
基点
震耳欲聋-0.4%-0.0%不适用+3.5%+1.2%-1.1%
耳-坡道-0.0%+0.1%不适用+3.2%+0.9%-0.7%
夏娃-15.6%-5.2%不适用-5.4%-2.0%+2.2%
    
在上表中，利率敏感度分析反映了完全可变的基于LIBOR的贷款和完全可变的资金(包括通过衍生品交易转换为LIBOR的经纪CDS)的资产负债表组合。分析假设零售MMDA和零售储蓄余额虽然对利率变化相对敏感，但不会100%与完全利率冲击或利率上升相关。还考虑了(I)FFELP贷款的影响，这些贷款在低利率环境下获得最低收入，因此不会随着利率冲击而完全重新定价，以及(Ii)尚未通过衍生品交易以及CDS和资产证券化的固定利率资金获得完全匹配资金的固定利率贷款的影响。
尽管我们认为这些衡量标准提供了对利率敏感性的估计，但它们没有考虑到信贷质量、资产负债表组合和资产负债表规模的潜在变化。它们也没有考虑到可能影响净收入的其他业务发展，或者可能影响净收入或可能采取的改变我们风险状况的管理行动。因此，我们不能保证实际结果不会与我们模拟的估计结果有实质性差异。此外，这样的模拟并不代表我们目前对预期未来利率走势的看法。


109

资产和负债资金缺口
下表显示了截至2020年9月30日按标的指数排列的我们的资产和负债(资金)。在下面的GAAP报告中，资金缺口只包括符合有效对冲条件的衍生品(那些反映在净利息收入中的衍生品，而不是反映在综合损益表上“衍生品和对冲活动的收益(亏损)，净额”行中的衍生品)。资产和资金之间的差异是指定指数的资金缺口。这在很高的水平上代表了我们对利率风险的敞口，其形式为基准风险和重新定价风险，即不同的指数可能以不同的频率重置，或者可能不会以相同的方向或相同的幅度移动的风险。(请注意，所有固定利率资产和负债都聚合到一个行项目中，该项目不包括由于到期日而导致的时间差异。)


(百万美元)
指数
频率范围：
变量
重置		资产
供资 (1)
供资
间隙
联邦基金实际利率每天/每周/每月$— $448.5 $(448.5)
3个月期国库券每周109.9 — 109.9 
素数每月一次12.9 — 12.9 
3个月期伦敦银行同业拆息季刊— 400.0 (400.0)
1个月期伦敦银行同业拆息每月一次12,286.9 10,542.9 1,744.0 
1个月期伦敦银行同业拆息每日635.7 — 635.7 
非离散重置(2)
每日/每周4,528.1 3,864.9 663.2 
固定费率(3)
 13,068.9 15,386.1 (2,317.2)
总计 $30,642.4 $30,642.4 $— 
          ______________________
(1)风险融资(按指数)包括所有符合有效对冲资格的衍生品的影响。
(2)潜在资产包括限制性和非限制性现金等价物和其他隔夜类型工具。资金包括流动的零售存款和返还与衍生品敞口相关的现金抵押品的义务。
(3)总资产包括应收账款和其他资产(包括保费和准备金)。资金包括未交换的定期存款、转换为固定利率的流动性MMDA和股东权益。

上表中的“资金缺口”主要显示1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)月度、非离散重置和固定利率类别的不匹配。联邦基金有效利率、3个月期LIBOR和1个月期LIBOR每日类别的变化通常关联度相当高，应该会相对有效地相互抵消。固定利率桶中的资金包括18亿美元的股权和6亿美元的无息负债。我们认为总体重新定价风险是适度的。
我们使用利率掉期和其他衍生品来实现我们的风险管理目标。我们的资产负债管理策略是将资产与具有相同标的指数和重置频率或具有我们认为高度相关的利率特征的债务(与衍生品相结合)相匹配。使用与我们的资产不同的指数类型和重置频率的资金，使我们面临以基差和重新定价风险的形式的利率风险。这可能会导致我们的资金成本与我们资产的收益率不同，方向不同，幅度也不同。虽然我们认为这种风险很低，因为所有这些指数都是短期的，利率变动在很长一段时间内高度相关，但市场中断(一些目前影响着今天的市场)可能会导致指数之间的暂时背离，从而对我们的收益产生负面影响。

110

加权平均寿命
下表反映了我们在2020年9月30日的收益性资产和负债的加权平均寿命。
 
加权
平均值
(年平均数)生命
赚取资产 
教育贷款5.39 
个人贷款— 
现金和投资0.49 
盈利资产总额4.30 
存款
短期存款0.47 
长期存款2.25 
总存款0.93 
借款
长期借款3.93 
借款总额3.93 


111

第四项。    管制和程序

披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2020年9月30日我们的披露控制和程序的有效性(如修订后的1934年证券交易法(“交易法”)规则第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息：(A)在SEC的规则和表格指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告，以及(B)积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年9月30日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(根据交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生任何变化，对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

112

第二部分：其他信息
第(1)项。    法律程序
我们和我们的子公司和附属公司在正常业务过程中会受到各种索赔、诉讼和其他行动的影响。公司、我们的子公司和附属公司收到州总检察长、立法委员会和行政机构的信息和文件要求以及调查要求是很常见的。这些请求可能是出于提供信息或监管的目的，可能与我们的业务实践、我们所在的行业或与我们开展业务的其他公司有关。我们的一贯做法是与这些机构合作，并对任何此类要求作出回应。
2018年7月17日，密西西比州总检察长向密西西比州法院提起诉讼，起诉因多州调查而产生的Navient、Navient Solutions，LLC和银行。起诉书指控所有三名被告在2000年至2009年期间的私人贷款发放做法方面对所有三名被告采取了不公平和欺骗性的贸易行为，并在2010年至今期间对两名Navient被告的服务做法提出了不公平和欺骗性的贸易行为。起诉书进一步声称，Navient根据分离和分配协议承担了对这些事项的责任，因为被指控的行为发生在剥离之前。2018年9月27日，密西西比州总检察长提交了修改后的起诉书。2018年10月8日，世行采取行动驳回密西西比州总检察长对世行的行动，辩称除其他外，起诉书未能足够具体地指控世行如何对任何被指控的行为负责，其中大部分行为早于世行的存在。2018年11月20日，密西西比州总检察长提交了反对简报，世行于2018年12月21日提交了答复。法院于2019年4月11日听取了关于世行解散动议的口头辩论。2019年8月15日，法院进入命令，驳回了世行的驳回动议。2019年9月5日，世行向密西西比州最高法院提交了中间上诉请愿书。密西西比州总检察长于2019年9月19日对中间上诉请愿书提出反对。2019年10月16日，密西西比州最高法院批准了世行的中间上诉申请，暂停了初审法庭程序。 自那以后，密西西比州总检察长已同意以偏见驳回在基础案件中针对该银行的所有索赔。 2020年3月31日，密西西比州总检察长和世行向密西西比州最高法院提交了一项联合动议，驳回中间上诉。 2020年4月10日，密西西比州总检察长向初审法院提交了一份关于该银行的自愿解雇与偏见公司的通知。
有关我们的法律程序的更多信息，请参见第一部分，第3项。我们2019年Form 10-K中的“法律诉讼”。
113

第1A项危险因素
我们的业务活动涉及各种风险。读者应仔细考虑第I部分第1A项披露的风险因素。我们2019年表格10-K的“风险因素”以及第二部分第1A项中披露的风险因素。我们在截至2020年3月31日的季度的Form 10-Q季度报告中提到了“风险因素”。


第二项：禁止未登记的股权证券销售和收益使用
股份回购
下表提供了截至2020年9月30日的三个月内我们购买普通股的相关信息。 
(单位为千，每股数据除外)
总人数
的股份
购得(1)
平均价格
付费单位
分享
总数量：
购买了股份
作为公开讨论的一部分
已宣布的计划
或其他计划(2)  
近似美元
价值
中国股票的比例达到了这一水平
可能还没有。
在以下条件下购买的产品
公开宣布的消息
计划或
节目(2)
期间：   
2020年7月1日-7月31日2 $6.88 — $75,000 
2020年8月1日-8月31日— $— — $75,000 
2020年9月1日-9月30日1 $7.51 — $75,000 
2020年第三季度总额3 $7.05 —  
_________
(1)      购买的股票总数包括：(I)根据本文讨论的股票回购计划购买的股票，以及(Ii)为满足与无现金行使股票期权相关的行使价而向我们投标的普通股股票，以及与行使股票期权和授予限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位相关的预扣税款义务。
(2)     2019年1月23日，我们的董事会根据2019年股票回购计划授权我们回购普通股，回购总价不超过2亿美元。截至2020年1月底，2019年股票回购计划下仍有3100万美元的产能；随着2020年2月购买了270万股票，我们利用了2019年股票回购计划下的所有剩余产能。2020年1月22日，我们的董事会授权我们根据2020年股票回购计划回购普通股，回购总价不超过6亿美元。2020股票回购计划将于2022年1月21日到期。在2020年第一季度，我们根据ASR协议支付了5.25亿美元，并收到了4490万股的首批交割。见本公司合并财务报表附注9“股东权益”以作进一步讨论。

2020年9月30日，我们普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价为8.09美元。

项目3.    高级证券违约
没什么要报告的。
第四项。    矿场安全资料披露
不适用。

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第五项。    其他资料
没什么要报告的。

第6项    陈列品
根据需要提供或归档以下展品：
10.1
Paul Thome与公司的分离协议于2020年8月10日生效。
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的“美国法典”第18章第1350条的认证。
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的“美国法典”第18章第1350条的认证。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构文档。
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
 



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签名
根据修订后的1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由经正式授权的下列签名人代表其签署。
 
SLM公司
(注册人)
依据：
/S史蒂文·J·麦克格里(Steven J.McGarry)
 
史蒂文·J·麦克格里
执行董事、副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
日期：2020年10月21日

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