pg-20200930
000008042406-302021Q1假的PG2,479,605,89300000804242020-07-012020-09-300000080424美国通用会计准则：普通股成员2020-07-012020-09-300000080424美国通用会计准则：普通股成员交易所：xnys2020-07-012020-09-300000080424pg: a4.125eude2020 年 12 月到期 Domain2020-07-012020-09-300000080424交易所：xnys2020-07-012020-09-300000080424pg: a2.000due2021 域名2020-07-012020-09-300000080424pg: a2.000due2022Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a1.125due2023 Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a0.500due2024Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a0.625due2024Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a1.375due2025 域名2020-07-012020-09-300000080424pg: a4.875eur2027 年 5 月到期域名2020-07-012020-09-300000080424pg: a1.200due2028Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a1.250 due2029Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a1.800 due2029Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a6.250 GBPD 将于 2030 年 1 月到期 Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a5.250 GBPD 将于 2033 年 1 月到期 Domain2020-07-012020-09-300000080424pg: a1.875due2038Domain2020-07-012020-09-30xbrli: 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退休成员的储备金2020-09-300000080424US-GAAP：累积的其他综合收入成员2020-09-300000080424US-GAAP：美国财政股成员2020-09-300000080424US-GAAP：留存收益会员2020-09-300000080424US-GAAP：非控股权益成员2020-09-300000080424美国通用会计准则：普通股成员2019-06-300000080424美国公认会计准则：优先股成员2019-06-300000080424US-GAAP：额外实收资本会员2019-06-300000080424PG：Sopdet 退休成员的储备金2019-06-300000080424US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-06-300000080424US-GAAP：美国财政股成员2019-06-300000080424US-GAAP：留存收益会员2019-06-300000080424US-GAAP：非控股权益成员2019-06-3000000804242019-06-300000080424US-GAAP：累积的其他综合收入成员2019-07-012019-09-300000080424美国通用会计准则：普通股成员2019-07-012019-09-300000080424US-GAAP：美国财政股成员2019-07-012019-09-300000080424US-GAAP：额外实收资本会员2019-07-012019-09-300000080424美国公认会计准则：优先股成员2019-07-012019-09-300000080424PG：Sopdet 退休成员的储备金2019-07-012019-09-300000080424美国通用会计准则：普通股成员2019-09-300000080424美国公认会计准则：优先股成员2019-09-300000080424US-GAAP：额外实收资本会员2019-09-300000080424PG：Sopdet 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最低成员2020-07-012020-09-300000080424SRT: 最大成员2020-07-012020-09-30pg: 国家pg: 应纳税管辖区pg: 审计

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（标记一号）
x真的根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
截至的季度期间 2020年9月30日
或者
o假的根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                    到                     
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/80424/000008042420000097/pg-20200930_g1.jpg
这个 宝洁公司公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
 

俄亥俄哦1-43431-0411980
（公司注册国）（委员会档案编号）（美国国税局雇主识别号）
宝洁广场一号辛辛那提哦
俄亥俄州辛辛那提宝洁广场一号45202
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(513) 983-1100
（注册人的电话号码，包括区号）
 
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，无面值PG纽约证券交易所
4.125% 2020 年 12 月到期的欧元票据PG20A纽约证券交易所
2.000% 2021年到期的票据PG21纽约证券交易所
2.000% 2022 年到期的票据PG22B纽约证券交易所
1.125% 2023 年到期的票据PG23A纽约证券交易所
0.500% 2024 年到期的票据PG24A纽约证券交易所
2024 年到期的票据 0.625%PG24B纽约证券交易所
1.375% 2025 年到期的票据PG25纽约证券交易所
4.875% 欧元纸币 2027 年 5 月到期PG27A纽约证券交易所
1.200% 2028 年到期的票据PG28纽约证券交易所
1.250% 2029 年到期的票据PG29B纽约证券交易所
1.800% 2029 年到期的票据PG29A纽约证券交易所
6.250% 英镑纸币于 2030 年 1 月到期PG30纽约证券交易所
5.250% 英镑纸币 2033 年 1 月到期PG33纽约证券交易所
1.875% 2038年到期的票据PG38纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
是的þ没有 o
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
是的þ没有 o
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
 þ
加速过滤器
 ¨
非加速过滤器
 ¨
规模较小的申报公司
 ¨
假的
新兴成长型公司
 ¨
假的
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是的 o没有 þ 假的

有 2,479,605,893截至2020年9月30日的已发行普通股。


第一部分：财务信息

第 1 项。财务报表

宝洁公司及其子公司
合并收益表
截至 9 月 30 日的三个月
除每股金额外，金额以百万计2020 2019
净销售额$19,318 $17,798 
销售产品的成本9,142 8,723 
销售、一般和管理费用4,895 4,785 
营业收入5,281 4,290 
利息支出(136)(108)
利息收入10 58 
其他非营业收入，净额 142 103 
所得税前收益5,297 4,343 
所得税989 726 
净收益4,308 3,617 
减去：归属于非控股权益的净收益31 24 
归属于宝洁的净收益$4,277 $3,593 
每股净收益 (1)
基本$1.69 $1.41 
稀释$1.63 $1.36 
摊薄后的加权平均已发行普通股2,625.3 2,647.5 
(1) 每股基本净收益和摊薄后每股净收益根据归属于宝洁的净收益计算。

参见随附的合并财务报表附注。


宝洁公司及其子公司
综合收益/（亏损）合并报表
截至 9 月 30 日的三个月
以百万为单位的金额20202019
净收益$4,308 $3,617 
其他综合收益/（亏损），扣除税款
外币折算352 (540)
投资证券的未实现收益/（亏损）6 (5)
固定福利退休计划的未实现收益/（亏损）(69)179 
其他综合收益/（亏损）总额，扣除税款289 (366)
综合收入总额4,597 3,251 
减去：归属于非控股权益的综合收益总额36 20 
归属于宝洁公司的综合收益总额$4,561 $3,231 

参见随附的合并财务报表附注。


宝洁公司及其子公司
合并资产负债表
以百万为单位的金额2020年9月30日2020年6月30日
资产
流动资产
现金和现金等价物$13,392 $16,181 
应收账款5,043 4,178 
库存
材料和用品1,424 1,414 
工作正在进行中678 674 
成品3,605 3,410 
库存总额5,707 5,498 
预付费用和其他流动资产1,884 2,130 
流动资产总额26,026 27,987 
不动产、厂房和设备，净额20,876 20,692 
善意40,569 39,901 
商标和其他无形资产，净额23,814 23,792 
其他非流动资产8,614 8,328 
总资产$119,899 $120,700 
负债和股东权益
流动负债
应付账款$11,935 $12,071 
应计负债和其他负债10,366 9,722 
一年内到期的债务7,707 11,183 
流动负债总额30,008 32,976 
长期债务23,948 23,537 
递延所得税6,294 6,199 
其他非流动负债11,073 11,110 
负债总额71,323 73,822 
股东权益
优先股888 897 
普通股 — 已发行的股票 —2020 年 9 月4,009.2 
2020 年 6 月4,009.2 4,009 4,009 
额外的实收资本64,467 64,194 
ESOP 债务退休储备金(1,046)(1,080)
累计其他综合亏损(15,881)(16,165)
库存股(106,794)(105,573)
留存收益102,539 100,239 
非控股权益394 357 
股东权益总额48,576 46,878 
负债总额和股东权益$119,899 $120,700 

参见随附的合并财务报表附注。


宝洁公司及其子公司
股东权益综合报表
截至2020年9月30日的三个月
百万美元；
以千计的股份		普通股优先股额外实收资本ESOP 债务退休储备金accumu-Late
其他
Comp-Rehensive
收入/（损失）		国库股留存收益非控股权益股东权益总额
股份金额
平衡
2020年6月30日		2,479,746 $4,009 $897 $64,194 ($1,080)($16,165)($105,573)$100,239 $357 $46,878 
净收益4,277 31 4,308 
其他综合收益/（亏损）284 5 289 
股息和股息等价物 ($)0.7907每股）：
常见(1,969)(1,969)
首选，扣除税收优惠(66)(66)
购买国库股(14,642)(2,000)(2,000)
员工股票计划13,504 271 772 1,043 
优先股转换998 (9)2 7 — 
ESOP 债务影响34 58 92 
非控股权益，净额1 1 
平衡
2020年9月30日		2,479,606 $4,009 $888 $64,467 ($1,046)($15,881)($106,794)$102,539 $394 $48,576 

截至2019年9月30日的三个月
百万美元；
以千计的股份		普通股优先股额外实收资本ESOP 债务退休储备金accumu-Late
其他
Comp-Rehensive
收入/（损失）		国库股留存收益非控股权益股东权益总额
股份金额
平衡
2019年6月30日		2,504,751 $4,009 $928 $63,827 ($1,146)($14,936)($100,406)$94,918 $385 $47,579 
净收益3,593 24 3,617 
其他综合收益/（亏损）(362)(4)(366)
股息和股息等价物
($0.7459每股）：
常见(1,874)(1,874)
首选，扣除税收优惠(65)(65)
购买国库股(25,405)(3,000)(3,000)
员工股票计划13,050 120 885 1,005 
优先股转换1,416 (13)2 11 — 
ESOP 债务影响34 53 87 
非控股权益，净额1 1 
平衡
2019年9月30日		2,493,812 $4,009 $915 $63,949 ($1,112)($15,298)($102,510)$96,625 $406 $46,984 

参见随附的合并财务报表附注。



宝洁公司及其子公司
合并现金流量表
截至 9 月 30 日的三个月
以百万为单位的金额20202019
现金、现金等价物和限制性现金，期初$16,181 $4,239 
经营活动
净收益4,308 3,617 
折旧和摊销671 723 
基于股份的薪酬支出89 110 
递延所得税193 (586)
出售资产的收益(12)(2)
以下方面的变化：
应收账款(825)(261)
库存(137)(549)
应付账款、应计负债和其他负债442 1,151 
其他运营资产和负债(30)(35)
其他40 1 
经营活动总数4,739 4,169 
投资活动
资本支出(850)(1,079)
资产出售的收益21 6 
投资证券的销售和到期所得收益— 6,151 
其他投资的变化— 1 
投资活动总数(829)5,079 
筹资活动
向股东分红(2,030)(1,932)
减少短期债务(3,568)(61)
减少长期债务(25)— 
购买国库股(2,000)(3,000)
股票期权和其他的影响893 875 
融资活动总额(6,730)(4,118)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响31 (65)
现金、现金等价物和限制性现金的变化(2,789)5,065 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$13,392 $9,304 


参见随附的合并财务报表附注。


宝洁公司及其子公司
合并财务报表附注
1. 演示基础
这些声明应与公司截至2020年6月30日的财年10-K/A表年度报告一起阅读。管理层认为，随附的宝洁公司及其子公司（“公司”、“宝洁”、“宝洁”、“我们” 或 “我们的”）未经审计的合并财务报表包含所有必要的调整，以公允地列报所报告的中期财务状况、经营业绩和现金流。但是，此类财务报表中包含的经营业绩不一定代表年度业绩。
2. 新的会计公告和政策
2020年7月1日，我们通过了ASU 2017-04，“无形资产-商誉及其他（主题350）：简化商誉减值测试”。该准则简化了商誉减值的核算，要求使用单步减值模型来衡量商誉减值，根据该模型，减值等于指定申报单位的账面金额与估计公允价值之间的差额。这取消了先前减值模型的第二步，该模型要求公司首先估算申报单位中所有资产的公允价值，然后根据这些估计的公允价值和剩余计量方法来衡量减值。它还规定，确认的任何损失不得超过分配给该申报单位的商誉总额。新标准的影响将取决于未来个人损伤（如果有）的具体事实和情况。
2020年3月，财务会计准则委员会发布了ASU 2020-04，“参考利率改革（主题848）：促进参考利率改革对财务报告的影响。”修正案在有限的时间内提供了可选指导，以减轻参考利率改革的潜在会计负担。新指南为在满足某些标准的情况下将美利坚合众国（美国公认会计原则）普遍接受的会计原则适用于受参考利率改革影响的合同、套期保值关系和其他交易提供了可选的权宜之计和例外情况。修正案仅适用于参考伦敦银行同业拆借利率或其他参考利率的合约和套期保值关系，预计将因参考利率改革而终止。这些修正案立即生效，可能适用于在2022年12月31日当天或之前进行的合同修改和签订或评估的套期保值关系。我们目前正在评估我们的合同和新标准提供的可选权宜之计。
本财年内发布或生效的其他新会计公告没有或预计会对我们的合并财务报表产生重大影响。
3. 细分信息
根据美国公认会计原则，我们的运营部门分为五个应报告的细分市场：1) 美容、2) 美容、3) 医疗保健、4) 面料和家居护理以及 5) 婴儿、女性和家庭护理。我们的五个可报告部门包括：
•美丽：护发（护发素、洗发水、造型助剂、护理）；皮肤和个人护理（止汗剂和除臭剂、个人清洁剂、皮肤护理）；
•美容: 剃须护理（女用刀片和剃须刀、男用刀片和剃须刀、须前和剃须后产品、其他剃须护理）；电器
•医疗保健：口腔护理（牙刷、牙膏、其他口腔护理）；个人保健（胃肠道、快速诊断、呼吸系统、维生素/矿物质/补品、止痛、其他个人保健）；
•面料和家居护理：织物护理（织物增强剂、洗衣添加剂、洗衣洗涤剂）；家庭护理（空气护理、餐具护理、宝洁专业版、表面护理）；以及
•婴儿、女性和家庭护理：婴儿护理（婴儿湿巾、胶带尿布和裤子）；女性护理（成人尿失禁、女性护理）；家庭护理（纸巾、纸巾、厕纸）。









除非另有说明，否则金额以百万美元为单位。

我们的运营部门由相似的产品类别组成。单独占合并净销售额5％或以上的运营部门如下：
按运营分部划分的净销售额百分比 (1)
截至 9 月 30 日的三个月
20202019
面料护理22%23%
家庭护理12%10%
婴儿护理10%11%
头发护理10%10%
皮肤和个人护理10%10%
家庭护理9%9%
口腔护理8%7%
剃须护理6%7%
女性护理6%6%
个人保健5%5%
其他2%2%
总计100%100%
(1)按运营部门划分的净销售额的百分比不包括企业持有的销售额。
以下是可报告的分部业绩摘要：
截至 9 月 30 日的三个月
净销售额所得税前的收益/（亏损）净收益
美丽2020$3,786 $1,228 $976 
20193,552 1,092 874 
美容20201,601 426 355 
20191,531 426 353 
医疗保健20202,471 679 525 
20192,221 540 401 
面料和家居护理20206,644 1,743 1,349 
20195,832 1,338 1,028 
婴儿、女性和家庭护理20204,723 1,318 1,010 
20194,567 1,134 871 
企业202093 (97)93 
201995 (187)90 
道达尔公司2020$19,318 $5,297 $4,308 
201917,798 4,343 3,617 

4. 商誉和其他无形资产
商誉按应申报分部分配如下：
美丽美容医疗保健面料和家居护理婴儿、女性和家庭护理道达尔公司
截至2020年6月30日的商誉$12,902 $12,815 $7,786 $1,841 $4,557 $39,901 
翻译和其他251 182 148 19 68 668 
截至2020年9月30日的商誉$13,153 $12,997 $7,934 $1,860 $4,625 $40,569 
由于货币兑换，商誉从2020年6月30日开始增加。
除非另有说明，否则金额以百万美元为单位。


截至2020年9月30日，可识别的无形资产包括：
总账面金额累计摊销
寿命可确定的无形资产$8,571 $(5,849)
寿命无限的无形资产21,092 — 
可识别的无形资产总额$29,663 $(5,849)
寿命可确定的无形资产包括品牌、专利、技术和客户关系。寿命无限的无形资产由品牌组成。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，可确定的活体无形资产的摊销费用为美元84和 $96，分别地。
商誉和无限期无形资产不进行摊销，而是通过将我们的申报单位和基础无限期无形资产的估计公允价值与各自的账面价值进行比较，至少每年进行减值测试。我们通常使用收益法来估算这些资产的公允价值，该方法基于对归属于相应资产的预期未来现金流的预测。如果由此产生的公允价值低于其账面价值，则该差额构成减值。我们对商誉和无限期无形资产的年度减值测试在截至12月31日的三个月内进行。
用于测试商誉和无形资产减值的业务部门估值取决于许多重要的估计和假设，包括宏观经济状况、整体类别增长率、竞争活动、成本控制、利润扩张和公司业务计划。我们认为这些估计和假设是合理的。但是，我们在商誉和无限期无形资产减值测试中使用的判断、假设和估计，包括折扣率和税率或未来现金流预测，未来发生变化，可能会导致公允价值的估计存在显著差异。如果此类因素的变化导致无法达到最初用于估算公允价值的预计现金流水平，以确定或随后损害商誉和相关无形资产的账面金额，则我们将来可能需要记录非现金减值费用。
我们的大多数商誉报告单位由传统业务和收购业务组合而成，因此其公允价值缓冲至少超过其基础账面价值的两倍。我们的某些商誉申报部门，尤其是Shave Care和Appliances，完全由收购的业务组成，因此其公允价值缓冲值没有那么高。电器申报单位的公允价值大大超过基础账面价值。正如先前披露的那样，在截至2019年6月30日的季度中，Shave Care申报部门和相关的吉列无限期无形资产的账面价值减值。此外，正如先前披露的那样，Shave Care申报单位的公允价值超过其账面价值 20％和吉列无限期无形资产的公允价值接近于截至我们最近的减值测试日期的账面价值。因此，在截至2020年6月30日的年度中，没有记录任何减值费用。
在确定Shave Care申报单位和吉列无限期无形资产的估计公允价值时使用的最重要的假设是净销售额和收益增长率（包括剩余增长率）和贴现率。剩余增长率代表报告单位和吉列品牌在短期业务规划期之后的预期增长率。我们的公允价值估算中使用的剩余增长率与申报单位和品牌运营计划一致，接近预期的长期类别市场增长率。剩余增长率取决于整体市场增长率、竞争环境、通货膨胀、相对货币汇率和影响市场份额的商业活动。因此，剩余增长率可能会受到类别增长持续减速、美容习惯改变、货币兑美元贬值或竞争环境加剧的不利影响。贴现率与市场参与者可能预期的加权平均资本成本一致，基于行业要求的回报率，包括对资本结构中债务和股权组成部分的考虑。我们的贴现率可能会受到宏观经济环境的不利变化、股票和债务市场的波动或其他国家特定因素的影响，例如货币兑美元的进一步贬值。我们在对美国境外现金流的公允价值估算中使用了截至公允价值计量日的即期汇率。
尽管管理层可以而且已经实施了应对这些事件的战略，但运营计划的变化或未来业务或宏观经济环境的不利变化可能会减少用于估算公允价值的基础现金流，并可能导致公允价值下降，从而引发未来对Shave Care申报单位的商誉和无限期无形资产的减值费用。COVID-19 疫情的持续时间和严重程度还可能导致Shave Care申报部门商誉和吉列无限期无形资产在未来产生额外的减值费用。尽管我们得出的结论是，在截至2020年9月30日的季度中没有发生触发事件，但吉列无限期无形资产最容易受到未来减值风险的影响。我们对吉列无形资产的评估假设疫情对净销售的影响将在本财年下半年基本消除。仍然存在极端情况
除非另有说明，否则金额以百万美元为单位。

与疫情将如何演变以及政府和消费者将如何反应有关的不确定性程度。因此，与这一关键假设相关的风险很大。更长期的疫情可能会影响在确定Shave Care申报单位和吉列无限期无形资产的估计公允价值时使用的假设，这些资产的公允价值足以引发减值。净销售额和收益增长率可能会受到剃须护理产品需求减少或变化的负面影响，这可能是由以下原因造成的：消费者因疾病、隔离或其他旅行限制或财务困难暂时无法购买我们的产品，或者需求从一种或多种价格较高的产品转向价格较低的产品。此外，相对的全球和国家/区域宏观经济因素可能导致其他国家的货币相对于美元的进一步长期贬值。最后，我们的估值模型中使用的贴现率可能会受到确定资本成本时所包含的基础利率和风险溢价变化的影响。截至2020年9月30日，Shave Care商誉和吉列无限期无形资产的账面价值为美元12.7十亿和美元14.1分别为十亿。
下表提供了Shave Care申报单位和吉列无限期无形资产的灵敏度分析，利用短期和剩余增长率以及贴现率假设的合理可能变化，来证明对估计公允价值的潜在影响。 下表单独列出了与贴现率提高25个基点或短期和剩余增长率下降25个基点相关的估计公允价值影响，单独而言，这两种影响都将导致吉列无限期无形资产的额外减值。
估计公允价值的大致百分比变化
+25 个基点的折扣率-25 个基点的增长率
Shave Care 商誉报告单位(6)%(6)%
吉列无限期无形资产(6)%(6)%



除非另有说明，否则金额以百万美元为单位。

5. 每股收益
普通股每股基本净收益的计算方法是将归属于宝洁公司的净收益减去优先股息（扣除相关税收优惠）除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄后每股普通股净收益的计算方法是将归属于宝洁公司的净收益除以该期间摊薄后的加权平均普通股数。摊薄后的股票包括股票期权和其他基于国库股法和假设优先股转换的股票奖励的摊薄效应。
每股净收益的计算方法如下：
合并金额截至 9 月 30 日的三个月
20202019
净收益$4,308 $3,617 
减去：归属于非控股权益的净收益31 24 
归属于宝洁的净收益（摊薄）4,277 3,593 
减去：扣除税后的优先股息66 65 
普通股股东可归属于宝洁的净收益（基本）$4,211 $3,528 
以百万计的股份
基本加权平均已发行普通股2,486.1 2,504.0 
加：稀释性证券的影响
优先股的转换 (1)
83.9 87.4 
股票期权和其他未归属股票奖励的影响 (2)
55.3 56.1 
摊薄后的加权平均已发行普通股2,625.3 2,647.5 
每股净收益 (3)
基本$1.69 $1.41 
稀释$1.63 $1.36 
(1)尽管目前已包含在摊薄后的每股普通股净收益中，但实际转换为普通股是在出售优先股时发生的。只有在2035年之前根据ESOP债务的偿还情况分配给ESOP参与者后，才能出售股票。
(2)加权平均已发行股票期权约为 1截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中，百万美元未包含在摊薄后的每股净收益计算中，因为期权已经用完了，或者这样做会起反摊薄作用（即行使后的总收益将超过标的普通股的市场价值）。
(3)每股净收益是根据归属于宝洁的净收益计算的。
6. 基于股份的薪酬和退休后福利
下表汇总了我们基于股份的薪酬支出和退休后福利成本：
截至 9 月 30 日的三个月
20202019
基于股份的薪酬支出$89   $110 
养老金福利的定期补助金净成本 (1)
47 40 
其他退休人员福利的定期福利抵免净额 (1)
(80)(52)
(1)按年计算，这些过渡期内养老金福利和其他退休人员福利的定期福利净成本总额的组成部分与截至2020年6月30日的财年10-K/A表年度报告中披露的金额没有实质性差异。

除非另有说明，否则金额以百万美元为单位。


7. 风险管理活动和公允价值衡量
作为一家提供多样化产品的跨国公司，我们面临市场风险，例如利率、货币汇率和大宗商品价格的变化。在截至2020年9月30日的三个月中，我们的风险管理政策或活动没有重大变化。
在此期间，公司没有改变用于衡量任何金融资产和负债公允价值的估值技术。公司在每个季度末确认公允价值层次结构内各级之间的转移（如果有）。在本报告所述期间，各级之间没有转账。此外，在本报告所述期间，在三级资产和负债范围内没有重大活动。在截至2020年9月30日的三个月中，没有按非经常性公允价值重新计量的重大资产或负债。
其他投资的公允价值为美元66和 $67分别截至2020年9月30日和2020年6月30日，在其他非流动资产中列报。在公允价值层次结构中，以公允价值计量的公司投资通常被归类为二级。现金等价物为 $12.2十亿和美元14.6截至2020年9月30日和2020年6月30日，分别为十亿美元，在公允价值层次结构中被归类为第一级。在公允价值层次结构中，没有其他被归类为1级或3级的重大投资余额，也没有使用净资产价值作为实际权宜之计。公允价值通常是根据类似工具的报价估算的。
长期债务的公允价值为美元29.5十亿和美元29.0截至2020年9月30日和2020年6月30日，分别为十亿。这包括长期债务工具的当前部分（美元）2.5截至2020年9月30日和2020年6月30日，为十亿）。某些长期债务（被指定为公允价值对冲的债务）按公允价值入账。所有其他长期债务均按摊销成本入账，但出于披露目的，按公允价值计量。我们认为我们的债务在公允价值层次结构中处于第二级。公允价值通常是根据相同或相似工具的报价估算的。
有关金融工具的披露
截至2020年9月30日和2020年6月30日，套期保值交易中使用的金融工具的名义金额和公允价值如下：
名义金额公允价值资产公允价值（责任）
2020年9月30日2020年6月30日2020年9月30日2020年6月30日2020年9月30日2020年6月30日
公允价值套期保值关系中的衍生品
利率合约$7,339 $7,114 $276 $269 $— $— 
净投资对冲关系中的衍生品
外币利率合约$8,089 $3,856 $21 $26 $(196)$(41)
被指定为对冲工具的衍生品总额$15,428 $10,970 $297 $295 $(196)$(41)
未指定为套期保值工具的衍生品
外币合约$5,944 $5,986 $40 $23 $(32)$(25)
按公允价值计算的衍生品总额$21,372 $16,956 $337 $318 $(228)$(66)
利率衍生资产/（负债）的公允价值直接抵消了标的债务账面金额中包含的公允价值套期保值调整的累计金额。包括未摊销折扣或溢价和公允价值调整在内的基础债务的账面金额为美元7.6十亿和美元7.4截至2020年9月30日和2020年6月30日，分别为十亿。除了被指定为净投资对冲的外币衍生品合约外，我们的某些以外币计价的债务工具也被指定为净投资对冲。那些被指定为净投资套期保值的债务工具（包括对这些工具外币交易损益的调整）的账面价值为美元12.5十亿和美元16.0截至2020年9月30日和2020年6月30日，分别为十亿。被指定为净投资对冲的衍生工具名义余额的增加在很大程度上被指定为净投资对冲的债务工具本金余额的减少所抵消，这反映了公司决定利用外币互换市场相对于短期债务市场的优惠利率。
所有衍生资产均以预付费用和其他流动资产或其他非流动资产列报。所有衍生负债均在应计负债和其他负债或其他非流动负债中列报。净投资套期保值公允价值的变化在其他综合收益（OCI）的外币折算部分中确认。公司所有以公允价值计量的衍生资产和负债在公允价值层次结构中均被归类为二级。
除非另有说明，否则金额以百万美元为单位。

在对冲关系中，我们的金融工具的税前收益/（亏损）分为以下几类：
OCI中确认的衍生品收益/（亏损）金额
截至 9 月 30 日的三个月
20202019
净投资对冲关系中的衍生品 (1) (2)
外汇合约$(186)$113 
(1)对于净投资套期保值关系中的衍生品，不包括在有效性测试之外且在收益中确认的收益金额为美元14和 $19分别在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中。
(2)除了被指定为净投资对冲的外币衍生品合约外，我们的某些以外币计价的债务工具也被指定为净投资对冲。此类工具的累计其他综合收益/（亏损）（AOCI）中确认的收益/（亏损）金额为美元（646) 和 $609分别在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中。
收益中确认的收益/（亏损）金额
截至 9 月 30 日的三个月
20202019
公允价值套期保值关系中的衍生品
利率合约$7 $90 
未指定为套期保值工具的衍生品
外币合约$106 $(97)
公允价值套期保值关系中衍生品的收益/（亏损）被相关风险敞口的按市值计价的影响完全抵消。这两者均在合并利息收益表支出中得到确认。未被指定为套期保值工具的衍生品的收益/（亏损）被相关敞口的按市值计价大幅抵消。这两者均在合并销售收益、一般和管理费用表（SG&A）中得到确认。
8. 累计其他综合收益/（亏损）
下表显示了AOCI的变化，包括按构成部分对AOCI的重新分类：
投资证券退休后福利外币兑换AOCI 总数
截至2020年6月30日的余额$(1)$(4,350)$(11,814)$(16,165)
重新分类之前的 OCI (1)
6 (152)352 206 
从AOCI重新归类为合并收益表的金额 (2)
— 83 — 83 
本期净额 OCI6 (69)352 289 
减去：归属于非控股权益的其他综合收益/（亏损）— — 5 5 
截至2020年9月30日的余额$5 $(4,419)$(11,467)$(15,881)
(1)扣除税收支出/（收益）美元0, $(42) 和 $ (195）分别用于投资证券、退休后福利项目和外币折算的收益/亏损。
(2)扣除税收支出/（收益）美元0, $24和 $0分别用于投资证券的收益/亏损、退休后福利项目和外币折算。
以下提供了有关从AOCI重新归类为合并收益表的金额的更多详细信息：
•投资证券：金额从AOCI重新归类为其他非营业收入，净额。
•退休后福利：金额从AOCI重新归类为其他非营业收入，净额并包含在定期退休后净成本的计算中。
除非另有说明，否则金额以百万美元为单位。

9. 重组计划
从历史上看，公司每年都在持续开展重组类活动，以维持有竞争力的成本结构，包括制造和劳动力优化。在正在进行的计划下产生的税前成本通常从美元不等250到 $500每年。
在2017财年，公司宣布了一项额外的多年生产力和成本节约计划的具体内容，该计划旨在进一步降低供应链、某些营销活动和管理费用领域的成本，这导致到2020财年的重组费用增加。我们预计，2021财年的重组费用将与上述持续支出水平更加一致。
产生的重组成本主要包括员工离职成本、退出设施的资产相关成本和其他成本。雇员离职费用涉及主要是自愿的遣散费，数额是根据工资水平和过去的服务期计算的。与自愿离职相关的遣散费通常在员工接受提议时计入收入。资产相关成本包括资产减记和加速折旧。资产减记涉及为待售或处置的资产建立新的公允价值基础。这些资产减记为其当前账面基础或处置后预计变现的金额减去小额处置成本中的较低者。加速折旧费用涉及将在正常使用期结束之前停止使用的长期资产。这些资产主要与制造业整合和技术标准化有关。与资产相关的费用不会对未来的折旧费用产生重大影响。其他重组类型的费用是重组计划的直接结果。此类费用主要包括资产移除和终止与供应链优化相关的合同。
下表显示了截至2020年9月30日的三个月的重组活动。在截至2020年9月30日的三个月中，大部分费用以及截至2020年9月30日的剩余准备金余额与员工离职有关。
储备余额截至2020年9月30日的三个月储备余额
2020年6月30日产生的成本并计入支出已付费用/已结算2020年9月30日
总计$472 $22 $(191)$303 

10. 承付款和或有开支
诉讼
我们不时受到因业务而产生的某些法律诉讼和索赔，这些诉讼和索赔涵盖了广泛的事项，包括反垄断和贸易监管、产品责任、广告、合同、环境、专利和商标事务、劳动和就业问题以及税收。管理层和我们的律师认为，尽管存在相当大的不确定性，但各种诉讼和索赔的最终解决不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
根据环境法律法规，我们还会遇到突发事件，这些突发事件将来可能需要我们采取行动来纠正先前的生产和废物处置做法对环境的影响。根据目前可用的信息，我们认为环境修复的最终解决方案不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
所得税的不确定性
该公司的存在时间约为 70国家及以上 150应纳税司法管辖区，并且在任何时候都有 40–50司法审核处于不同的完成阶段。尽管我们认为基本的税收状况是完全可以支持的，但我们会评估我们的税收状况，并为不确定的税收状况确定负债，这些负债可能会受到地方当局的质疑，可能无法完全维持。对不确定的税收状况进行持续审查，并根据不断变化的事实和情况进行调整，包括税务审计的进展、判例法的发展和时效的终止。此类调整酌情反映在税收规定中。我们的纳税年度从 2008 年起一直开放。在审计结束之前，我们通常无法可靠地估计最终的结算金额。根据目前获得的信息，我们预计，在接下来的12个月内，与多个司法管辖区的不确定税收状况相关的审计活动可能会完成，我们已经为这些司法管辖区的应计现有负债约为美元60，包括利息和罚款。
有关公司承诺和突发事件的更多信息，请参阅我们截至2020年6月30日的10-K/A表年度报告。
除非另有说明，否则金额以百万美元为单位。


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

前瞻性陈述
根据1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条的定义，本报告中的某些陈述，除纯粹的历史信息，包括估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营业绩有关的陈述以及这些陈述所依据的假设外，均为 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述可能出现在本报告中，包括但不限于以下部分：“管理层的讨论与分析”、“风险因素” 和 “合并财务报表附注4和10”。这些前瞻性陈述通常由 “相信”、“项目”、“期望”、“预期”、“预期”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将继续”、“很可能会发生” 等词语以及类似的表达方式来识别。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受风险和不确定性的影响，可能导致结果与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
我们的前瞻性陈述所涉及的风险和不确定性包括但不限于：（1）成功管理全球金融风险的能力，包括外汇波动、货币汇率或定价控制以及局部波动；（2）成功管理当地、区域或全球经济波动，包括降低的市场增长率，以及创造足够的收入和现金流以使公司能够影响预期的股票回购和股息支付的能力；（3）管理中断的能力信贷市场或我们的信用评级变化；(4) 维持关键制造和供应安排（包括执行供应链优化以及独家供应商和独家制造工厂安排）以及管理因自然灾害、战争或恐怖主义行为或疾病疫情等我们无法控制的因素造成的业务中断的能力；(5) 成功管理成本波动和压力的能力，包括商品和原材料的价格以及劳动力、运输成本、能源、养老金和医疗保健；（6）保持创新的领先地位，获得必要的知识产权保护，成功应对不断变化的消费者习惯以及竞争对手获得的技术进步以及向竞争对手授予的专利；（7）在新和现有销售渠道上与我们的本地和全球竞争对手竞争的能力，包括成功应对产品的价格、促销激励措施和贸易条款等竞争因素的能力；（8）管理和维护关键客户关系的能力；（9）管理和维护关键客户关系的能力；（9）) 有能力通过成功管理真实或感知的问题，包括对安全、质量、成分、功效或可能出现的类似问题的担忧，来保护我们的声誉和品牌资产；(10) 成功管理与第三方关系（例如我们的供应商、合同制造商、分销商、承包商和外部业务合作伙伴）相关的财务、法律、声誉和运营风险的能力；（11）依赖和维护关键的公司和第三方信息和运营技术系统、网络和服务，维护此类系统、网络和服务及其所含数据的安全和功能；(12) 成功管理与不断变化的政治条件（包括英国退出欧盟）相关的不确定性以及汇率波动和市场收缩等潜在影响的能力；(13) 成功管理监管和法律要求和事务（包括但不限于涉及产品责任、产品和包装的法律和法规）的能力构成、知识产权、劳动和就业、反垄断、数据保护、税收、环境以及会计和财务报告）以及在当前估计范围内解决悬而未决问题的能力；（14）管理适用税法和法规变化的能力，包括维持我们对资产剥离交易的预期税收待遇；（15）成功管理我们正在进行的收购、剥离和合资活动的能力，在每种情况下都能实现公司的整体业务战略和财务目标，而不是影响基本业务目标的实现；(16) 成功实现生产力提高和成本节约以及管理正在进行的组织变革的能力，同时成功识别、培养和留住关键员工，包括在熟练或有经验的员工可能有限的关键增长市场；(17) 成功管理与疾病爆发（包括流行病、流行病或类似的广泛公共卫生问题）相关的需求、供应和运营挑战的能力（包括新型冠状病毒，COVID-19，疫情）。本表格10-Q中标题为 “经济状况和不确定性” 的部分和标题为 “风险因素” 的部分（第二部分，第1A项）中详细讨论了可能导致实际业绩和事件与本文预测的结果存在重大差异的风险和不确定性。
管理层讨论与分析（MD&A）的目的是通过重点关注某些关键指标的逐年变化，了解宝洁的财务状况、经营业绩和现金流。MD&A 是作为合并财务报表和随附附注的补充提供的，应与其一起阅读。


MD&A 分为以下几个部分：
•概述
•业绩摘要——截至2020年9月30日的三个月
•经济状况和不确定性
•经营业绩——截至2020年9月30日的三个月
•业务部门讨论——截至2020年9月30日的三个月
•流动性和资本资源
•协调美国公认会计原则未定义的措施
在整个MD&A中，我们指的是管理层用来评估绩效的衡量标准，包括单位销量增长、净销售额和净收益。我们还提到了一些未根据美利坚合众国（U.S. GAAP）普遍接受的会计原则定义的财务指标，包括有机销售增长、每股核心净收益（核心每股收益）、调整后的自由现金流和调整后的自由现金流生产率。MD&A末尾的解释提供了这些非公认会计准则指标的定义、这些指标的使用和推导的详细信息以及与最直接可比的美国公认会计准则指标的对账情况。
尽管份额和消费信息的可用性和可比性存在一些限制，但管理层还使用某些市场份额和市场消费估计值来评估相对于竞争的业绩。MD&A 中提及的市场份额和市场消费是基于供应商在关键市场购买的传统实体和在线数据以及内部估算得出的。所有市场份额参考值代表按固定货币计算的以美元计算的我们产品的销售额占该类别中所有产品销售额的百分比。公司衡量本财年迄今为止有市场份额数据的最新时期的市场份额，这通常反映出与报告期末相比有一两个月的滞后时间。管理层还使用单位销量增长来评估和解释净销售额变化的驱动因素。有机销量增长反映了单位销量的同比变化，不包括收购和剥离的影响，以及某些一次性项目（如果适用），用于解释有机销售的变化。
概述
宝洁是快速消费品行业的全球领导者，致力于为全球消费者提供质量上乘、价值卓越的品牌消费包装商品。我们的产品销往 180 多个国家和地区，主要通过大众销售商、电子商务、杂货店、会员俱乐部商店、药店、百货商店、分销商、批发商、婴儿用品店、专业美容店（包括机场免税店）、高频商店、药店、电子商店和专业渠道销售。我们还直接向消费者销售。我们在大约 70 个国家开展了实地业务。
与全球、区域和本地竞争对手相比，我们的市场环境竞争激烈。在我们销售产品的许多市场和行业细分市场中，我们与其他品牌产品以及零售商的自有品牌竞争。此外，我们竞争的许多产品细分市场都按价格等级（称为超高级、高级、中端和增值层产品）进行区分。我们相信，我们在所经营的行业领域和市场中处于有利地位，通常处于领先地位或重要的市场份额地位。

下表提供了我们可报告的细分市场的详细信息，包括每个细分市场中的产品类别和品牌构成。
可报告的细分市场产品类别（子类别）主要品牌
美丽
头发护理 (护发素、洗发水、造型助剂、护发素)
Head & Shouds、草本精华、潘婷、欢欣鼓舞
皮肤和个人护理 (止汗剂和除臭剂，个人清洁剂，皮肤护理)
Olay、Old Spice、Safeguard、Secret、SK-
美容
梳洗 (1)（剃须护理- 女用刀片和剃刀、男用刀片和剃刀、剃须前和剃须后产品、其他剃须护理； 电器）
布劳恩、吉列、维纳斯
医疗保健
口腔护理 (牙刷、牙膏、其他口腔护理)
Crest，Oral-B
个人保健 (胃肠道、快速诊断、呼吸系统、维生素/矿物质/补品、缓解疼痛、其他个人保健)
Metamucil、Neurobion、Pepto-Bismol、Vicks
面料和家居护理
面料护理 (织物增强剂、洗衣添加剂、衣物洗涤剂)
Ariel、Downy、Gain、Tide
家庭护理 (空气护理、餐具护理、宝洁专业人士、表面护理)
Cascade、Dawn、Febreze、Mr. Clean、Swiffer
婴儿、女性和家庭护理
婴儿护理 (婴儿湿巾、胶带尿布和裤子)
Luvs，帮宝适
女性护理 (成人失禁，女性护理)
永远、永远谨慎、Tampax
家庭护理 (纸巾、纸巾、厕纸)
Bounty、Charmin、Puffs
(1)美容产品类别由 Shave Care 和 Appliances 运营部门组成。
下表提供了截至2020年9月30日的三个月中按应申报业务板块划分的净销售额和净收益占净销售额和净收益的百分比（不包括公司的净销售额和净收益）：
截至2020年9月30日的三个月
净销售额净收益
美丽20%23%
美容8%8%
医疗保健13%13%
面料和家居护理34%32%
婴儿、女性和家庭护理25%24%
道达尔公司100%100%
结果摘要
以下是截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月的业绩摘要：
•净销售额增长了9％，达到193亿美元，这得益于面料和家居护理业务在十几世纪中期增长，医疗保健业务实现了两位数的增长，美容业务实现了中个位数的增长，以及婴儿、女性和家庭护理的低个位数增长。有机销售额（不包括收购和剥离以及外汇的影响）也增长了9％。面料和家居护理领域的有机销售额在青少年中期增长，医疗保健领域的有机销售额增长了两位数，美容领域的个位数增长了较高的个位数，美容和婴儿、女性和家庭护理领域的中位数增长了中个位数。
•净收益为43亿美元，比上年同期增加了6.91亿美元，增长了19％，这要归因于净销售额的增加和营业利润率的提高，但部分被本期所得税税率的提高所抵消。
•归属于宝洁公司的净收益比上年同期增长了6.84亿美元，增长了19％，达到43亿美元。
•摊薄后的每股净收益（EPS）增长了20％，至1.63美元，这主要是由于净收益的增加。
•摊薄后的每股净收益与去年同期相比增长了19％，其中不包括基期内的增量重组费用。
•运营现金流为47亿美元。调整后的自由现金流，即运营现金流减去资本支出和某些其他影响，为41亿美元。调整后的自由现金流生产率为95％。

经济状况和不确定性

全球经济状况。我们的产品销往北美、欧洲、拉丁美洲、亚洲和非洲的许多国家，其中一半以上的销售来自美国以外。因此，我们受到全球宏观经济因素、美国和外国政府政策以及外汇波动的影响和影响。由于 COVID-19 疫情，当前的全球经济状况高度动荡，导致某些国家的市场规模因经济放缓和政府限制行动而萎缩，也导致某些国家的市场规模扩大，这是由于储藏室的负荷以及消费者对家居清洁和个人健康和卫生用品的消费增加。其他宏观经济因素也仍然是动态的，任何导致市场规模萎缩的原因，例如依赖大宗商品的经济体的国内生产总值下降、中东、中欧和东欧、某些拉丁美洲市场、大中华区和朝鲜半岛的香港市场以及与英国退出欧盟相关的经济不确定性都可能减少我们的销售或侵蚀我们的营业利润率，无论哪种情况，都会减少我们的净收益和现金流。
成本变化。 我们的成本会受到波动的影响，特别是由于大宗商品价格的变化、运输成本和我们自身的生产力努力。我们对某些大宗商品的风险敞口很大，尤其是树脂等某些石油衍生材料和纸浆等纸基材料，这些大宗商品投入材料的市场价格波动直接影响了我们的成本。COVID-19 疫情导致我们的制造、供应和分销业务中断也可能影响我们的成本。如果我们无法通过定价行动、成本节约项目和采购决策以及持续的生产率提高来管理这些影响，则可能会对我们的毛利率、营业利润率、净收益和现金流产生不利影响。如果对我们的产品消费产生负面影响，则定价行动后的销售也可能受到不利影响。我们努力实施、实现和维持成本改善计划，包括外包项目、供应链优化以及一般管理费用和劳动力优化。在2017财年，我们传达了多年成本削减计划的具体内容，该计划旨在有针对性地减少入学人数并节省其他费用。如果我们不能成功执行和维持这些变革，可能会对我们的毛利率、营业利润率、净收益和现金流产生负面影响。
外汇。我们既面临汇率波动的折算风险，也面临交易风险。折算风险与衡量不使用美元作为功能货币的外国子公司的损益表所产生的汇率影响有关。交易风险涉及1) 以当地申报货币以外的货币计价的投入成本的影响；2) 以本位币以外货币计价的交易相关营运资金余额的重新估值。在过去两个财年以及本年度中，美元兑多种外币均走强，导致这些外汇影响导致销售额和收益下降。某些汇率波动剧烈的国家，例如阿根廷、巴西、俄罗斯、土耳其和欧盟，此前已经对我们的销售、成本和净收益产生了重大影响，将来可能会产生重大影响。为应对外币汇率的某些波动而提高定价可能会抵消部分货币影响，但也可能对我们的产品消费产生负面影响，这将影响我们的销售、毛利率、营业利润率、净收益和现金流。
政府政策。我们的净收益可能会受到美国或外国政府税收政策变化的影响，例如，根据2017年12月颁布的《减税和就业法》（《美国税法》）发布的任何监管指导以及经合组织目前为G20牵头的工作，重点是 “应对经济数字化的挑战”。该项目的广度不仅限于纯数字业务，还可能通过重新定义司法管辖权税收权来影响所有跨国企业。此外，我们的销售、净收益和现金流可能会受到美国和外国政府管理 COVID-19 疫情的政策（例如行动限制或场地关闭）的影响。此外，我们试图谨慎管理我们在某些具有货币兑换、进口许可和定价控制的国家的债务、货币和其他风险敞口，例如尼日利亚、阿尔及利亚、埃及、阿根廷和土耳其。此外，我们的销售、净收益和现金流可能会受到北美和其他地区国际贸易协定的变化，包括进口关税的增加，无论是目前有效的还是未来的潜在变化。政府在这些领域的政策变化可能会导致我们的销售额、毛利率、营业利润率、净收益和现金流的增加或减少。
COVID-19 疫情披露
在 COVID-19 疫情期间，公司的首要任务仍然是保护员工的健康和安全；最大限度地提高可帮助消费者满足健康、卫生和清洁需求的产品的可用性；以及利用员工的才华和资源帮助社会应对和克服当前的挑战。由于公司销售对消费者日常生活至关重要的产品，因此 COVID-19 疫情并未对我们的合并销售额、净收益和现金流产生重大负面影响。在截至2020年9月30日的季度中，疫情对我们的销售和净收益产生了正面和负面影响。我们的某些产品类别（面料、家居清洁和卫生用品）的需求和消费显著增加，部分原因是 COVID-19 疫情导致的消费者习惯改变、储藏室库存和零售商库存补充，促进了销售、净收益和现金流的增加。同时，由于包括IMEA（印度）在内的某些地区的经济放缓和消费者流动受限，我们的销售额有所下降
中东和非洲）、亚太地区和拉丁美洲，包括旅游零售和专业渠道，以及我们的某些美容和美容产品。将来，如果疫情导致全球经济环境衰退，可能会导致对我们产品的需求减少。拉丁美洲、亚太地区和IMEA的某些国家的需求可能特别容易受到衰退的影响。它还可能导致消费者获得我们产品的机会波动，这是因为政府的行动影响了我们生产和运输产品的能力，或者影响了消费者的流动和获得我们产品的机会。我们相信，从长远来看，对我们经营的类别的需求将继续强劲，尤其是对我们提供基本健康、卫生和清洁益处的产品。但是，亚太地区、IMEA和拉丁美洲某些市场需求复苏的时间和程度、国际旅行的恢复、包括北美和欧洲在内的市场潜在的消费者储藏室库存减少的时间和影响以及未来经济趋势导致的产品需求波动尚不清楚。因此，在疫情期间和之后，销售、净收益和现金流的波动性可能会加剧。我们的零售客户也受到疫情的影响。他们在解决问题和维持运营方面的成功可能会影响消费者获得我们产品的机会，从而影响我们的产品销售。
我们在不产生任何重大负面影响的情况下继续运营的能力将在一定程度上取决于我们保护员工和供应链的能力。公司努力遵循政府和卫生当局建议的行动，以保护我们在全球的员工，并针对在我们的工厂和配送设施工作的员工采取了特别措施。由于我们大多数产品的本质，我们还与地方和国家官员密切合作，以保持我们的制造设施的开放。我们已经能够广泛维持运营，但在亚太和IMEA的某些市场，我们的供应链遇到了一些中断，这主要是由于员工流动的限制以及运输和制造成本的增加。我们打算继续与政府当局合作，实施员工安全措施，以确保我们能够在疫情期间继续生产和分销我们的产品。但是，疫情带来的不确定性可能会导致我们的供应链出现不可预见的中断（例如关键制造或分销设施关闭，或者关键材料或运输供应商无法采购和运输材料），从而影响我们的运营。
由于疫情没有对我们的运营或产品需求以及由此产生的销售和净收益产生重大负面影响，因此也没有对公司的流动性状况产生负面影响。我们将继续创造运营现金流，以满足我们的短期流动性需求，我们预计在强劲的短期和长期信用评级的支持下，将保持进入资本市场的机会。我们也没有观察到由于 COVID-19 疫情对我们的资产造成任何重大减值或资产公允价值的重大变化。
有关可能影响我们业绩的风险因素的更多信息，请参阅公司截至2020年6月30日的财年10-K/A表第一部分第1A项中的 “风险因素”。

经营业绩——截至2020年9月30日的三个月
以下讨论回顾了截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月的业绩。
截至 9 月 30 日的三个月
金额以百万计，每股金额除外20202019% Chg
净销售额$19,318$17,7989%
营业收入5,2814,29023%
净收益4,3083,61719%
归属于宝洁的净收益4,2773,59319%
摊薄后的每股普通股净收益1.631.3620%
普通股每股核心净收益1.631.3719%
截至 9 月 30 日的三个月
比较占净销售额的百分比20202019BASIS Pt Chg
毛利率52.7%51.0%170
销售、一般和管理费用25.3%26.9%(160)
营业收入27.3%24.1%320
所得税前收益27.4%24.4%300
净收益22.3%20.3%200
归属于宝洁的净收益22.1%20.2%190
净销售额
由于单位销量增长了7％，该季度的净销售额增长了9％，达到193亿美元。定价上涨对净销售额产生了1％的积极影响。Mix对净销售额产生了1％的积极影响，这得益于北美地区以及家庭护理、个人护理、医疗保健和家电业务的销售价格均高于公司平均水平。外汇对净销售额产生了1％的负面影响。不包括收购和资产剥离以及外汇的影响，有机销售额也增长了9％，有机销量增长了7％。面料和家居护理领域的净销售额在青少年中期增长，医疗保健领域的净销售额增长了两位数，美容领域的净销售额增长了个位数的高位，美容领域的中个位数增长了，婴儿、女性和家庭护理领域的净销售额提高了较低的个位数。在地区范围内，在创新、需求增加和零售商库存重建的推动下，北美十几岁中期的销量有所增加，尤其是在家居清洁、医疗保健和个人卫生用品方面，部分原因是 COVID-19 疫情。大中华区的销量增长了个位数，IMEA和拉丁美洲的销量增长了中等个位数，欧洲的销量增长了较低的个位数。亚太地区的低个位数销量下降部分抵消了这些增长，这主要是由于日本零售商在增值税增加之前增加了基准期库存。
2020 年与 2019 年的净销售变化驱动因素（截至 9 月 30 日的三个月） (1)
收购和资产剥离后的交易量交易量不包括收购和剥离外汇价格混合
其他 (2)
净销售增长
美丽7%7%(1)%1%—%—%7%
美容5%5%(2)%2%—%—%5%
医疗保健9%9%(1)%1%2%—%11%
面料和家居护理10%10%—%—%4%—%14%
婴儿、女性和家庭护理3%3%(1)%1%—%—%3%
道达尔公司7%7%(1)%1%1%1%9%
(1)净销售百分比变化是根据持续应用的定量公式得出的近似值。
(2)其他包括收购和资产剥离对销售组合的影响，以及使销量与净销售额保持一致所必需的舍入影响。

运营成本
毛利率增长了170个基点，达到本季度净销售额的52.7％。毛利率受益于：
•制造成本节约项目总额为120个基点（扣除产品和包装再投资后的100个基点），
•商品成本降低了70个基点，
•更高的定价带来了40个基点的帮助，
•由于基准期内的重组成本增加，提供了30个基点的帮助；以及
•来自其他影响的 20 个基点帮助
这些好处被不利组合导致的60个基点的下降所部分抵消（这是由于利润率低于公司平均水平的家庭护理和家电类别增长不成比例，以及某些类别中利润率较低的产品形式和大型规模的增长导致细分市场内部的混合）以及不利的外汇导致的30个基点的下降。
销售和收购总支出增长了2％，达到49亿美元，这主要是由于营销支出的增加。由于营销支出和管理费用占净销售额的百分比减少，销售和收购占净销售额的百分比下降了160个基点至25.3％。营销支出占净销售额的百分比下降了50个基点，这是由于净销售额增长以及机构薪酬、制作成本和广告支出的节省对规模的积极影响，但部分被媒体再投资所抵消。管理费用占净销售额的百分比下降了100个基点，这是由于净销售额增长和生产率节省的积极规模影响，但部分被通货膨胀和其他成本增加所抵消。其他净运营成本占净销售额的百分比保持不变。按净销售额的百分比计算，生产率驱动的成本节省为SG&A带来了110个基点的收益。
非营业费用和收入
由于平均债务余额增加，本季度的利息支出为1.36亿美元，比上年同期增加了2,800万美元。由于平均现金和投资证券余额减少以及美国利率降低，本季度的利息收入为1000万美元，比上年同期减少了4,800万美元。其他非营业收入为1.42亿美元，增加了3,900万美元，这要归因于小型品牌剥离带来的收益以及年度精算假设更新导致固定福利退休计划的净非营业收益增加。
所得税
在截至2020年9月30日的三个月中，有效税率比去年同期提高了200个基点至18.7％，原因是：
•将交易产生的上一年度税收优惠提高了120个基点，以简化我们的法人实体结构；以及
•与本年度收益地域组合的不利影响相比，增长了140个基点，这主要是由美国的销售和收益不成比例地增加所致。
这些增长被以下因素部分抵消：
•与不确定税收状况相关的离散影响减少了10个基点（本年度的不利影响为5个基点，而去年同期的不利影响为15个基点），以及
•比基于股份的薪酬的超额税收优惠减少了50个基点（本期减少了250个基点，而去年同期减少了200个基点）。
净收益
本季度的营业收入增长了9.91亿美元，增长了23％，至53亿美元，这要归因于净销售额的增长、毛利率的增加以及销售和收购占销售额的百分比的下降，所有这些都如上所述。净收益增长了6.91亿美元，增长了19％，达到43亿美元，这主要是由于营业收入的增加，但部分被有效税率的提高所抵消。外汇对本季度净收益产生了约1亿美元的负面影响，包括交易费用和将外国子公司的收益转换为美元所产生的转换影响。归属于宝洁公司的净收益在本季度增长了6.84亿美元，增长了19％，达到43亿美元。摊薄后的每股净收益比基准期摊薄后的每股净收益增长了20％，至1.63美元，与基准期核心每股收益相比增长了19％，后者是摊薄后的每股净收益，不包括基准期内与我们的生产率和成本节约计划相关的增量重组费用。



业务分部讨论——截至2020年9月30日的三个月
以下讨论按可申报的业务领域对业绩进行了回顾。对截至2020年9月30日的三个月期间的业绩分析是在与截至2019年9月30日的同期比较的基础上提供的。用于评估细分市场业绩的主要财务指标是净销售额和净收益。下表提供了截至2020年9月30日的三个月中按应申报业务板块划分的净销售额和净收益与去年同期相比的补充信息（以百万美元计）：
截至2020年9月30日的三个月
净销售额与去年同期相比的变化百分比所得税前的收益/（亏损）与去年同期相比的变化百分比净收益与去年同期相比的变化百分比
美丽$3,786 7 %$1,228 12 %$976 12 %
美容1,601 5 %426 — %355 1 %
医疗保健2,471 11 %679 26 %525 31 %
面料和家居护理6,644 14 %1,743 30 %1,349 31 %
婴儿、女性和家庭护理4,723 3 %1,318 16 %1,010 16 %
企业93 不适用(97)不适用93 不适用
道达尔公司$19,318 9 %$5,297 22 %$4,308 19 %

美丽
截至2020年9月30日的三个月，而三个月为三个月 截至 2019 年 9 月 30 日的月份
由于单位销量增长了7％，第一财季美容净销售额增长了7％，达到38亿美元。更高的定价使净销售额增长了1％。不利的外汇影响使净销售额减少了1％。有机销售额增长了7％。美容板块的全球市场份额下降了0.4个百分点。
•由于销量增长和定价上涨，护发净销售额增长了中等个位数，但不利的外汇影响部分抵消了这一增长。有机销售额以个位数的高位数增长。销量增长是由大中华区的两位数增长、北美的个位数的高增长、拉丁美洲的中个位数增长以及由于创新、疫情相关停产后的需求增加和库存补货而导致的亚太和IMEA的低个位数增长所推动的。护发类别的全球市场份额略有下降。
•由于销量实现了两位数的增长，皮肤和个人护理净销售额实现了个位数的高增长，但不利的外汇和不利的组合影响部分抵消了这一增长。有机销售额也以个位数的高位数增长。在 COVID-19 疫情导致的创新和消费增加的推动下，大中华区的销量增长了20％以上，亚太地区的销量增长了两位数，北美的销量增长了个位数。皮肤和个人护理类别的全球市场份额略有下降。
由于净销售额的增加和净收益率提高了120个基点，净收益增长了12％，达到9.76亿美元。净收益率的增加是由于销售和收购占净销售额的百分比的下降被毛利率的下降和不利的收益地域组合导致的税率提高所部分抵消。毛利率下降主要是由不利组合的负面影响推动的，这是由于超高端SKII品牌的全球增长相对较低，但定价上涨部分抵消了这一影响。销售和收购占净销售额的百分比下降主要是由于净销售额增长和营销支出减少对规模的积极影响。
美容
截至2020年9月30日的三个月，而三个月为三个月 截至 2019 年 9 月 30 日的月份
由于单位销量增长了5％，第一财季美容净销售额增长了5％，达到16亿美元。不利的外汇对净销售额产生了2％的负面影响。定价对净销售额产生了2％的正面影响。有机销售额增长了6％。美容板块的全球市场份额下降了1.8点。
•Shave Care净销售额下降了个位数的低水平，这被不利的外汇影响和IMEA低价产品不成比例增长所带来的不利组合影响所抵消。有机销售额保持不变。由于产品创新和某些市场的分销增加，IMEA的销量增长了20％以上，北美和拉丁美洲的销量增长了较低的个位数。这部分被欧洲和亚太地区的中个位数下降所抵消，这主要是由于与疫情相关的消费下降造成的。Shave Care类别的全球市场份额下降了半个百分点以上。
•家电净销售额增长了40％以上，这主要是由于销量增长了30％以上。有机销售增长了30％以上。由于创新和家庭消费增加，所有地区的销量均有所增长，其中北美增长了50％以上，欧洲增长了40％以上，亚太地区的销量增长了十几％


疫情推动的美容和造型产品。电器类别的全球市场份额增长了一个百分点以上。
净收益增长了1％，达到3.55亿美元，这要归因于净销售额的增加，部分被净收益率下降90个基点所抵消。净收益率下降的主要原因是毛利率下降，但部分被销售和收购占净销售额百分比的下降所抵消。毛利率下降是由于不利的组合（由于IMEA的不成比例增长，其利润率低于该细分市场的平均水平）的负面影响以及不利的外汇影响。由于生产率的提高和净销售额增长对规模的积极影响，销售和收购占净销售额的百分比有所下降，但基准期内的有利法律和解部分抵消。
医疗保健
截至2020年9月30日的三个月，而三个月为三个月 截至 2019 年 9 月 30 日的月份
由于单位销量增长了9％，医疗保健净销售额在第一财季增长了11％，达到25亿美元。不利的外汇影响使净销售额减少了1％。定价对本季度的净销售额产生了1％的积极影响。由于北美地区的不成比例的增长，有利的组合使净销售额增加了2％，而电动刷产品的销售价格均高于该细分市场的平均销售价格。有机销售额增长了12％。医疗保健板块的全球市场份额增长了1.4个百分点。
•口腔护理净销售额在十几岁中期有所增长，这要归因于销量实现了个位数的高增长，北美和优质强力刷产品的不成比例增长带来的有利混合影响，以及不利的外汇影响部分抵消了定价的上涨。十几岁时期的有机销售额也有所增加。在北美和IMEA的两位数增长以及创新推动的欧洲、大中华区和拉丁美洲的高个位数增长的带动下，所有地区的销量均有所增长。口腔护理类别的全球市场份额增长了不到一个百分点。
•个人医疗保健净销售额与去年同期相比增长了个位数的高位数，这是由于不利的外汇影响部分抵消了销量的高个位数增长和定价的上涨。有机销售额也以个位数的高位数增长。销量增长是由北美、欧洲、IMEA和拉丁美洲的两位数增长以及在创新和营销支出增加的推动下亚太地区的个位数的高增长推动的。个人医疗保健类别的全球市场份额增加了两个百分点。
净收益增长了31％，达到5.25亿美元，这要归因于净销售额的增加和净收益利润率的310个基点。净收益率的增加是由于毛利率的增加，销售和收购占净销售额的百分比下降以及本期小型品牌剥离的收益。毛利率的增长是由制造成本节省和定价上涨的积极影响推动的，但不利的外汇影响部分抵消了这一增长。销售和收购占净销售额的百分比下降的主要原因是净销售额增长带来了积极的规模效益，以及与基准期内收购默克场外消费者医疗保健相关的成本导致的其他运营支出减少。
面料和家居护理
截至2020年9月30日的三个月，而截至2019年9月30日的三个月
由于单位销量增长了10％，Fabric & Home Care在第一财季的净销售额增长了14％，达到66亿美元。积极的混合影响使净销售额增长了4％，这是由于北美地区和家庭护理类别的不成比例的增长，这两个类别的价格高于该细分市场的平均价格。定价和外汇对净销售额没有净影响。有机销售额也增长了14％。面料和家居护理板块的全球市场份额增长了1.2个百分点。
•Fabric Care净销售额以个位数的高位数增长，以及优质产品和北美地区的不成比例增长所产生的积极组合影响，实现了个位数的高增长。有机销售额也以个位数的高位数增长。销量的增加是由北美的高速增长、拉丁美洲的高个位数增长、大中华区的中个位数增长和欧洲的低个位数增长推动的，所有这些都是由于与 COVID-19 疫情相关的某些市场的产品创新和消费增长所致。这部分被亚太地区个位数的高位数下降所抵消，这主要是由于日本增值税上调之前零售商库存的基准期增加。Fabric Care类别的全球市场份额增长了一个百分点以上。
•家庭护理净销售额增长了30％以上，这主要是由于销量增长了20％以上，这是由于优质产品和北美地区的不成比例增长以及定价上涨所产生的积极混合影响。有机销售额也增长了30％以上。在北美增长超过30％，欧洲、拉丁美洲和IMEA增长超过20％以及亚太地区十几岁中期增长的带动下，所有地区的销量均有所增长，所有这些都是由于与 COVID-19 疫情相关的消费增加、产品创新以及在较小程度上美国零售商库存补货所致。家庭护理类别的全球市场份额增长了一个百分点以上。
净收益增长了31％，达到13亿美元，这要归因于净销售额的增加和净收益利润率的270个基点。净收益率的增长是由于毛利率的增加以及销售和收购占销售额的百分比的下降。毛利率的增长是由制造成本的节省和大宗商品成本的降低推动的，部分抵消了这一增长


受到不利的外汇影响。销售和收购占净销售额的百分比下降的主要原因是净销售额增长带来的正规模效益。
婴儿、女性和家庭护理
截至2020年9月30日的三个月，而三个月为三个月 截至 2019 年 9 月 30 日的月份
由于单位销量增长了3％，第一财季的婴儿、女性和家庭护理净销售额增长了3％，达到47亿美元。不利的外汇影响使净销售额减少了1％。更高的定价使净销售额增长了1％。Mix对净销售额没有影响。有机销售额增长了4％。婴儿、女性和家庭护理板块的全球市场份额下降了0.4个百分点。
•由于销量下降了中个位数和不利的外汇影响，Baby Care的净销售额下降了中个位数。有机销售额下降了个位数。拉丁美洲的销量在十年中期下降（由于市场收缩），亚太地区的销量下降了两位数（主要是由于日本增值税增加之前零售商库存的基准期增加）和IMEA（由于与疫情相关的零售商库存减少和市场收缩），大中华区的销量下降了个位数的高位（主要是竞争活动和消费者储藏室库存减少）。北美的中等个位数增长（由于某些产品的消费增加以及与疫情相关的零售商库存补货），部分抵消了这一点。婴儿护理类别的全球市场份额下降了不到一个百分点。
•女性护理净销售额增长了中等个位数，这要归因于销量较低的个位数增长、定价上涨以及由于北美地区和主要位于大中华区的优质产品增长而产生的积极组合影响，但不利的外汇影响部分抵消了这一影响。有机销售额以个位数的高位数增长。由于日本新推出了成人尿失禁类别，亚太地区的销量增长了20％以上。北美（主要由于与疫情相关的贸易库存增加和创新）和IMEA（主要是由于市场增长）的交易量以个位数的高位数增长。这部分被大中华区的中个位数下降以及欧洲和拉丁美洲的低个位数下降所抵消，这主要是由与 COVID-19 相关的消费下降造成的。女性护理类别的全球市场份额增长了半个百分点以上。
•以北美业务为主的Family Care的净销售额增长了两位数，这得益于销量两位数的增长以及消费者促销活动减少所推动的定价上涨，但由于较大的包装尺寸不成比例增长所造成的不利混合影响，部分抵消了这一不利的混合影响。有机销售额也增长了两位数。销量增长是由与 COVID-19 相关的消费增长以及在较小程度上由零售商库存补货推动的。北美在家庭护理类别中的份额下降了一个百分点。
由于净销售额的增加和净收益利润率增长了230个基点，净收益增长了16％，达到10亿美元。净收益率的增加主要是由于毛利率的增加以及销售和收购占净销售额的百分比略有下降。毛利率增加归因于制造成本的节省和大宗商品成本的降低，但不利的外汇影响部分抵消了毛利率的增加。由于净销售额增长带来的正规模效益，销售和收购占净销售额的百分比略有下降。
企业
公司包括未分配给特定业务领域的某些运营和非经营活动。其中包括：在公司层面管理的附带业务；融资和投资活动；某些员工福利成本；其他一般公司项目；与某些剥离的品牌和类别相关的损益；以及为维持有竞争力的成本结构而开展的某些重组型活动，包括制造和劳动力优化。公司还包括对账项目，以根据美国公认会计原则调整应申报分部中使用的会计政策。最重要的对账项目与所得税有关，从反映在应申报分部中的混合法定税率调整为公司的整体有效税率。
截至2020年9月30日的季度，企业净销售额下降了200万美元，至9300万美元。本季度企业净收益增长了300万美元，这是由于重组费用较基期减少以及管理费用减少被基期内利息支出增加、利息收入减少和税收优惠部分抵消，所有这些都如上所述。
重组计划以提高生产率和节省成本
2012年，公司启动了一项生产力和成本节约计划，以降低供应链、研发、营销和管理费用领域的成本并更好地利用规模。该计划旨在通过简化管理决策、制造和其他工作流程来加快成本削减，为公司的增长战略提供资金。2017年，公司传达了另一项多年生产力和成本节约计划的具体内容。该计划已在2020财年末基本完成，作为该计划的一部分，公司在2019财年和2020财年共承担了15亿美元的税前重组成本。


在2021财年及以后，公司预计产生的重组成本将在我们税前2.5亿至5亿美元的历史持续水平范围内。除了重组计划外，我们还在供应链、营销和管理费用领域持续开展了额外的储蓄工作，这些努力已经并将继续为我们的营业利润率带来额外收益。
有关重组计划的更多细节，请参阅合并财务报表附注中的附注9。

流动性和资本资源
经营活动
本财年迄今为止，我们从经营活动中创造了47亿美元的现金，比上年同期增加了5.7亿美元。经非现金项目（折旧和摊销、基于股份的薪酬支出、递延所得税和资产出售收益）调整后的净收益产生了52亿美元的运营现金流。在此期间，营运资金和其他影响使用了5.1亿美元的现金。应收账款增加，使用了8.25亿美元的现金，这主要是由于销售增长。在本季度末相对销售额增加的推动下，未结销售天数也增加了约两天。库存增加，消耗了1.37亿美元的现金，这主要是由于某些类别的假日季节性增加以及支持业务增长。应付账款、应计负债和其他负债增加，产生了4.42亿美元的现金，这主要是由于与贸易相关的应付账款和应计账款的增加（约6.5亿美元用于支持业务增长，在较小程度上是延长对供应商的付款期限）以及收益增长和预计付款时间导致的应付税款增加（约4.4亿美元），但部分被上一财年年末激励性薪酬和其他与工资相关的应计款项的支付所抵消。
投资活动
迄今为止，投资活动使用了8.29亿美元的现金，这主要是由于8.5亿美元的资本支出。
融资活动
迄今为止，我们的融资活动使用了67亿美元的净现金。我们使用20亿美元购买国债，20亿美元用于分红，36亿美元用于减少主要因商业票据到期而产生的短期债务。股票期权的行使和其他影响产生了8.93亿美元的现金。
截至2020年9月30日，我们的流动负债超过流动资产40亿美元。我们有短期和长期债务来满足我们的融资需求。2020年9月30日之后，公司宣布计划提前偿还约23亿美元的未偿债务证券。该计划的执行预计将在截至2020年12月31日的三个月内完成，现金支出将通过现有流动性和可能的新债务融资相结合来筹集资金。我们预计能够主要通过运营产生的现金来支持我们的短期流动性和运营需求。我们拥有强劲的短期和长期债务评级，这使我们能够并将继续使我们能够在商业票据和债券市场以优惠利率到期的债务进行再融资。此外，我们与各种金融机构签订了协议，如果需要，这些机构应提供足够的信贷资金以满足短期融资需求。
协调美国公认会计原则未定义的措施
根据美国证券交易委员会的S-K法规第10（e）项，以下内容提供了非公认会计准则指标的定义以及与最密切相关的GAAP指标的对账情况。我们认为，这些衡量标准为基本业务业绩和趋势（即不包括非经常性或不寻常项目的趋势）提供了有用的视角，并为衡量同比业绩提供了补充指标。管理层在做出运营决策、分配财务资源和用于业务战略目的时使用下述非公认会计准则指标。这些指标可能对投资者有用，因为它们提供了有关业务表现的补充信息，并通过管理层的眼光让投资者了解我们的业务业绩。这些衡量标准还用于评估高级管理层，是确定其风险补偿的一个因素。用户不打算将这些非公认会计准则指标视为相关的 GAAP 指标，而是作为我们业务业绩的补充信息。由于方法以及调整的项目或事件可能存在差异，这些非公认会计准则指标可能与其他公司使用的类似指标不同。
有机销售增长：有机销售增长是衡量销售增长的非公认会计准则，同比比较中不包括收购和剥离以及外汇的影响。我们认为，这项措施通过提供持续的销售增长，使投资者对潜在的销售趋势有了进一步的了解。该衡量标准用于评估风险补偿管理目标的实现情况。
调整后的自由现金流：调整后的自由现金流定义为运营现金流减去资本支出，不包括根据《美国税法》产生的过渡税的支付。调整后的自由现金流代表公司在考虑计划维护和资产扩张后能够产生的现金。管理层认为调整后的自由现金流是一项重要的衡量标准，因为它是确定可用于分红、股票回购、收购和其他全权投资的现金金额的一个因素。
调整后的自由现金流生产率：调整后的自由现金流生产率定义为调整后的自由现金流与净收益的比率。管理层认为，调整后的自由现金流生产率是帮助投资者了解宝洁创造现金能力的有用指标。调整后的自由现金流生产率被管理层用于制定运营决策、分配财务资源和进行预算规划。该衡量标准还用于评估风险补偿管理目标的实现情况。该公司的长期目标是使调整后的年度自由现金流生产率达到或超过90％。
核心每股收益：如上所示，每股核心收益或核心每股收益是衡量公司摊薄后每股净收益的指标。管理层将这项非公认会计准则指标视为衡量公司长期业绩的有用补充指标。在评估高级管理层确定风险补偿时，也使用该衡量标准。
以下对账表中包含的核心收益指标是指经调整后适用于以下项目的等效GAAP指标：
渐进式重组：从历史上看，该公司的重组活动一直处于持续水平。此类活动导致持续的年度重组相关费用约为2.5亿至5亿美元，税前费用约为2.5亿至5亿美元。自2012年以来，公司制定了一项战略性生产率和成本节约计划，从而增加了重组费用。核心收益的调整仅包括高于我们认为的正常经常性重组成本水平的重组成本。在2021财年及以后，公司预计产生的重组成本将在我们的历史持续水平之内。
我们认为上述项目不是我们可持续业绩的一部分，将其排除在核心收益指标之外可以为衡量同比业绩提供更具可比性的指标。在评估高级管理层确定风险补偿时，该项目也被排除在外。
有机销售增长:
截至2020年9月30日的三个月净销售增长外汇影响
收购与剥离影响/其他 (1)
有机销售增长
美丽7%1%(1)%7%
美容5%2%(1)%6%
医疗保健11%1%—%12%
面料和家居护理14%—%—%14%
婴儿、女性和家庭护理3%1%—%4%
道达尔公司9%1%(1)%9%
(1)包括协调净销售额与有机销售额所必需的舍入影响。

调整后的自由现金流（百万美元）:
截至2020年9月30日的三个月
运营现金流资本支出美国《税法》付款调整后的自由现金流
$4,739$(850)$225$4,114

调整后的自由现金流生产率（百万美元）:
截至2020年9月30日的三个月
调整后的自由现金流净收益调整后的自由现金流生产率
$4,114$4,30895%




宝洁公司及其子公司
（除每股金额外，金额以百万计）
非公认会计准则指标的对账
截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月
据报道（公认会计原则）据报道（公认会计原则）渐进式重组四舍五入非公认会计原则（核心）
归属于宝洁的净收益4,277 3,593 31 (1)3,623 
核心每股收益
摊薄后每股普通股净收益 (1)
$1.63 $1.36 $0.01 $— $1.37 
(1)摊薄后的每股净收益根据归属于宝洁的净收益计算。

本年度报告（GAAP）指标与去年非公认会计准则（核心）指标的变化 (1)
归属于宝洁的净收益18 %
EPS19 %
(1)与去年同期相比的变化是根据截至2020年9月30日的三个月的已报告（GAAP）值与截至2019年9月30日的三个月的非公认会计准则（核心）值计算得出的。


第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
自2020年6月30日以来，公司的市场风险敞口没有重大变化。其他信息可在附注7——合并财务报表的风险管理活动和公允价值计量中找到。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
截至本报告所涉期末，公司董事会主席、总裁兼首席执行官戴维·泰勒和公司副董事长、首席运营官兼首席财务官乔恩·穆勒对公司的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）进行了评估。泰勒先生和穆勒先生得出结论，公司的披露控制和程序有效确保了我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息（1）在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告；（2）积累并传达给包括泰勒先生和穆勒先生在内的我们的管理层，以便他们及时就要求的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年9月30日的公司财季中，我们的财务报告内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼
公司不时受到因我们的业务而产生的某些法律诉讼和索赔，这些诉讼和索赔涵盖了广泛的事项，包括反垄断和贸易监管、产品责任、广告、合同、环境问题、专利和商标事务、劳动和就业问题以及税收。

第 1A 项。风险因素
有关风险因素的信息，请参阅公司截至2020年6月30日止年度的10-K/A表第一部分第1A项中的 “风险因素”。


第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
发行人购买股票证券
时期
购买的股票总数 (1)
每股支付的平均价格 (2)
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 (3)
根据我们的股票回购计划可能已购买的股票的大致美元价值
7/01/2020 - 7/31/20202,128,022 $121.65— 
(3)
8/01/2020 - 8/31/20207,384,222 $135.427,384,222 
(3)
9/01/2020 - 9/30/20207,257,329 $137.797,257,329 
(3)
总计16,769,573 $134.7014,641,551 
(1)所有交易都是在公开市场上与大型金融机构进行的。该表不包括为满足期权行使和其他股权交易的最低预扣税要求而向员工预扣的股票。公司通过独立第三方管理无现金活动，不回购与无现金活动有关的股票。
(2)公开市场交易的每股支付的平均价格在结算基础上计算，不包括佣金。
(3)2020年10月20日，公司表示，尽管根据公司的薪酬和福利计划进行了任何收购，公司预计将在2021财年通过直接股票回购减少已发行股份，价值为70亿至90亿美元。可以在公开市场和/或私人交易中进行购买，并且可以随时增加、减少或停止购买，恕不另行通知。股票回购是根据公司董事会发布的决议批准的，预计将由运营现金流和长期和短期债务的发行相结合来融资。    



第 6 项。展品

3-1经修订的公司章程（由股东在2011年10月11日的年会上修订，并由董事会于2016年4月8日合并）（参照截至2016年6月30日的公司10-K表附录（3-1）纳入）。
3-2法规（根据股东在2009年10月13日年会上授予的授权，于2016年4月8日由董事会批准）（参照截至2016年6月30日的公司10-K表附录（3-2）纳入）。
10-1
公司短期成就奖励计划摘要* +
10-2
短期成就奖励计划——相关通信和条款与条件* +
10-3
公司长期激励计划摘要* +
10-4
长期激励计划 — 相关信函和条款与条件* +
10-5
宝洁绩效股票计划摘要* +
10-6
绩效股票计划 — 相关信函和条款与条件* +
10-7
公司的分离协议和解除协议形式* +
31.1 规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 认证 — 首席执行官 +
31.2 规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 认证 — 首席财务官 +
32.1 第 1350 节认证 — 首席执行官 +
32.2 第 1350 条认证 — 首席财务官 +
101.SCH (1)
内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL (1)
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101.DEF (1)
内联 XBRL 分类法定义链接库文档
101. 实验室 (1)
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101. PRE (1)
内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104 封面交互式数据文件（以 Inline XBRL 格式化并包含在附录 101 中）

*补偿计划或安排
+随函提交
(1)
根据S-T法规第406T条，这些信息是为1933年《证券法》第11或12条以及1934年《证券交易法》第18条的目的提供和归档的，否则不承担这些条款规定的责任。



根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

宝洁公司
2020年10月20日/s/VALARIE L. SHEPPARD
日期（瓦拉丽·谢泼德）
主计长兼财务主管兼执行副总裁-
公司过渡负责人
（首席会计官）



展览索引
展览
3-1
经修订的公司章程（由股东在2011年10月11日的年会上修订，并由董事会于2016年4月8日合并）（参照截至2016年6月30日的公司10-K表附录（3-1）纳入）
3-2
法规（根据股东在2009年10月13日年会上授予的授权，于2016年4月8日由董事会批准）（参照截至2016年6月30日的公司10-K表附录（3-2）纳入）
10-1
公司短期成就奖励计划摘要 +
10-2
短期成就奖励计划——相关通信和条款与条件 +
10-3
公司长期激励计划摘要 +
10-4
长期激励计划 — 相关信函和条款与条件 +
10-5
宝洁绩效股票计划摘要 +
10-6
绩效股票计划 — 相关信函和条款与条件 +
10-7
公司的分离协议和解除协议形式 +
31.1
规则 13a-14 (a) /规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 认证 — 首席执行官 +
31.2
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 认证 — 首席财务官 +
32.1
第 1350 节认证 — 首席执行官 +
32.2
第 1350 节认证 — 首席财务官 +
101.SCH (1)
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+随函提交
(1)
根据S-T法规第406T条，这些信息是为1933年《证券法》第11或12条以及1934年《证券交易法》第18条的目的提供和归档的，否则不承担这些条款规定的责任。