vxrt20201012_424b5.htm

我们已经签订了公开市场销售协议。^SM(“销售协议)，与Jefferies LLC(杰弗里“)和派珀·桑德勒公司(”风笛手 桑德勒“)，与本招股说明书附录及随附的招股说明书提供的本公司普通股有关。根据销售协议的条款，我们可以不时通过杰富瑞(Jefferies)和派珀·桑德勒(Piper Sandler)作为我们的销售代理，发售和出售总发行价高达250,000,000美元的普通股股票。

我们的普通股在纳斯达克资本市场上市，代码是“VXRT”。2020年10月12日，我们普通股在纳斯达克资本市场的最后一次报告售价为7.05美元。截至2020年10月12日，我们的普通股流通股为109,468,945股。

根据本招股说明书补编出售我们的普通股(如果有的话)，可以按照根据修订后的1933年证券法颁布的第415(A)(4)条规则的定义，以“按市场发行”的方式出售(证券法“)。销售代理不需要出售任何特定数量的我们的普通股，但将作为我们的销售代理，按照销售代理与我们共同商定的条款，按照其正常的销售和交易惯例，以商业上合理的努力代表我们出售我们要求出售的所有普通股。不存在以任何第三方托管、信托或类似安排接收资金的安排。

根据销售协议，销售代理将从我们那里获得任何通过他们出售的普通股总收益的4.5%的佣金。在代表我们出售我们的普通股时，销售代理将被视为证券法意义上的“承销商”，销售代理的补偿将被视为承销佣金或折扣。我们还同意就某些责任向Jefferies和Piper Sandler提供赔偿和贡献，包括根据证券法承担的责任。

投资我们的证券是有风险的。请参阅本招股说明书附录S-10页上的“风险因素”，以及适用的招股说明书和通过引用并入本招股说明书附录的文件中包含的任何类似章节。

美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书附录是否真实或完整。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

我们在两份单独的文件中向您提供有关本次发行我们普通股的信息，这两份文件装订在一起：(1)本招股说明书附录，描述了此次发售的具体细节；(2)随附的基本招股说明书，提供了一般性信息，其中一些可能不适用于此次发售。一般说来，当我们提到这份“招股说明书”时，我们指的是这两个文件的组合。如果本招股说明书附录中的信息与随附的基础招股说明书不一致，您应以本招股说明书补充材料为准。然而，如果其中一份文件中的任何陈述与另一份日期较晚的文件中的陈述不一致-例如，通过引用并入本招股说明书附录中的文件-日期较晚的文件中的陈述将修改或取代较早的陈述，因为我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能自较早的日期以来发生了变化。

吾等并无授权任何人向阁下提供任何资料或作出任何陈述，但本招股章程副刊或吾等所制备的任何免费书面招股章程所载或以引用方式并入本招股章程的资料除外。我们对他人可能提供给您的任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也不提供任何保证。我们或任何销售代理都不会在任何司法管辖区出售或征求购买我们的证券的要约，在任何司法管辖区，在这些司法管辖区，提出要约或要约的人没有资格这样做，或者向任何向其提出要约或要约是非法的人出售或征求购买我们的证券。您应假定，本招股说明书附录、随附的基本招股说明书、通过引用并入本招股说明书的文件，以及我们授权用于本次发售的任何自由写作招股说明书中的信息，仅在这些文件的日期是准确的。自那些日期以来，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。在作出投资决定之前，您应完整阅读本招股说明书附录、随附的基本招股说明书、通过引用并入本招股说明书的文件，以及我们可能授权与本次发行相关使用的任何自由编写的招股说明书。您还应阅读并考虑我们在本招股说明书附录标题为“在哪里可以找到更多信息”一节中向您推荐的文档中的信息。

我们仅在允许要约和销售的司法管辖区出售普通股，并寻求购买普通股的要约。本招股说明书副刊和随附的基础招股说明书的分发以及在某些司法管辖区的普通股发行可能受到法律的限制。在美国境外拥有本招股说明书附录和随附的基础招股说明书的人必须告知自己，并遵守与发行普通股以及在美国境外分销本招股说明书附录和随附的基础招股说明书有关的任何限制。本招股说明书附录和随附的基础招股说明书不构成或不得用于任何司法管辖区内的任何人出售或邀请购买本招股说明书附录和随附的基础招股说明书所提供的任何证券的要约，因为在任何司法管辖区内，该人提出此类要约或要约是违法的。

本招股说明书附录中的“Vaxart”、“我们”和“公司”指的是Vaxart，Inc.和我们的合并子公司，除非另有说明。当我们提到“您”时，我们指的是公司的潜在投资者。

Vaxart^®和Vaxart徽标是我们在招股说明书附录中使用的一些商标。本招股说明书附录还包括属于其他组织财产的商标、商标名和服务标记。仅为方便起见，本招股说明书附录中提及的我们的商标和商号在出现时没有^®和^™但这些引用并不意味着我们不会根据适用法律最大程度地主张我们的权利，或适用许可人对这些商标和商号的权利，但这些引用并不以任何方式表明我们不会根据适用法律最充分地主张我们的权利或适用许可人对这些商标和商号的权利。

本招股说明书增刊、随附的基本招股说明书、通过引用合并的文件以及我们授权用于本次发售的任何免费撰写的招股说明书都包含有关我们的业务、运营和财务业绩和状况的前瞻性陈述，以及我们对业务、运营和财务业绩和状况的计划、目标和预期。本文中包含的任何非历史事实的陈述均可被视为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过诸如“目标”、“预期”、“假设”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“到期”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“目标”、“计划”、“预测”、“潜在”、“定位”、“寻求”、“应该”“目标”、“将”、“将”以及其他类似的表达，它们是预测或指示未来事件和未来趋势，或这些术语或其他类似术语的否定。这些前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

这些前瞻性陈述是基于管理层目前对我们的业务和我们经营的行业的预期、估计、预测和预测，涉及已知和未知的风险、不确定性以及在某些情况下超出我们控制范围的其他因素。因此，我们在本招股说明书附录中的任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是不准确的。可能导致实际结果与当前预期大不相同的因素包括但不限于在“风险因素”项下和本招股说明书附录其他部分列出的那些因素、基本招股说明书或通过引用并入的文件。我们敦促潜在投资者在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些因素。这些前瞻性陈述仅说明截至本声明的日期和这些声明中指出的日期。除非法律要求，我们没有义务以任何理由更新或修改这些前瞻性陈述，即使未来有新的信息可用。鉴于这些风险和不确定性，告诫您不要依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。然而，您应该审阅我们将在本招股说明书附录日期之后不时提交给证券交易委员会的报告中描述的因素和风险。请参阅“在哪里可以找到更多信息”。

此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述是基于截至本招股说明书附录之日我们掌握的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但这些信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已经对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些陈述。

招股说明书补充摘要

此摘要提供了选定信息的一般概述，并不包含您在购买我们的共同产品之前应考虑的所有信息股票。因此，在决定投资我们的普通股之前，您应仔细阅读完整的招股说明书附录、随附的基本招股说明书以及我们授权与本次发行相关的任何免费撰写的招股说明书，包括通过引用并入的信息。投资者应仔细考虑从S页开始的“风险因素”项下列出的信息-10并参考我们截至2020年6月30日的季度报告Form 10-Q并入以及我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告.

我公司

我们是一家临床阶段的生物技术公司，基于我们专有的交付平台开发一系列口服重组疫苗。我们的疫苗设计为口服给药，使用在室温下稳定的片剂，无需冷藏即可储存和运输，并消除了针头刺伤的风险。我们已经在人类流感中测试了我们的专有平板疫苗递送平台，并相信它适合递送重组疫苗，使该公司能够开发目前市场上销售的疫苗的口服版本，并为新的适应症设计重组疫苗。我们的开发项目目前包括用于预防冠状病毒、诺沃克病毒、季节性流感和呼吸道合胞病毒(RSV)的片状疫苗，以及我们第一个免疫肿瘤学适应症-人乳头状瘤病毒(HPV)的治疗性疫苗。我们已经提交了广泛的国内和国际专利，涵盖其专有技术和使用腺病毒和TLR3激动剂进行口服疫苗接种的发明。

近期发展

某些第三季度财务初步估计

我们截至2020年9月30日以及截至2020年9月30日的三个月和九个月的合并财务报表尚未公布。因此，以下提供的信息反映了我们的初步估计，取决于我们的财务结算程序的完成以及我们的合并财务报表季度审查完成后可能产生的任何调整。因此，这些初步估计可能与实际结果不同，当这些初步估计完成并公开披露时，这些结果将反映在我们本季度的合并财务报表中。这些初步估计可能会发生变化，这些变化可能是实质性的。

我们对以下讨论期间未经审计的业绩的预期是基于管理层的估计，并由管理层负责。我们的独立注册会计师事务所没有就这些初步结果进行审计、审查或执行任何程序，因此，不对这些结果发表意见或提供任何其他形式的保证。

我们估计，截至2020年9月30日，我们的现金和现金等价物约为1.334亿美元，而截至2020年6月30日和2019年12月31日的现金和现金等价物分别为4440万美元和1350万美元。截至2020年9月30日的三个月增加的主要原因是根据一份日期为2020年7月8日的销售协议收到了约9700万美元，以及从认股权证和期权行使中收到了约160万美元。

由于这些财务结果只是初步估计，并且是基于截至本招股说明书附录发布之日管理层可获得的信息，因此这些预期可能会发生变化。见“与发行相关的风险-我们的初步财务估计代表管理层当前的估计，可能会发生变化。”

我们截至2020年9月30日的实际财务业绩以及截至2020年9月30日的3个月和9个月的财务业绩取决于截至该期间和截至该期间的财务报表的完成情况，并不能指示未来的业绩。我们的独立注册会计师并没有就该等初步估计数字进行审核、覆核或进行任何程序，因此亦不会就此发表意见或作出任何其他形式的保证。

截至2020年9月30日的三个月和九个月的完整季度业绩将包括在我们截至2020年9月30日的三个月和九个月的Form 10-Q季度报告中。

临床和法规的发展

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2020年10月13日，我们宣布非复制型Ad5载体口服片剂新冠肺炎疫苗候选者VxA-CoV_2-1的第一阶段研究已经完成。第一阶段，开放标签，剂量范围试验，旨在检查两剂VXA-CoV2-1在多达48名18岁至54岁的健康成年志愿者中的安全性和免疫原性。注册预计将于2020年11月初完成，参与者将在第1天和第29天接受低剂量或高剂量的VXA-CoV2-1口服片剂。安全性、反应性和免疫原性评估将在活动阶段的规定时间进行。

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我们的仓鼠挑战研究的背线结果显示，所有口服两剂新冠肺炎候选疫苗的仓鼠都没有出现系统性体重下降，这是该动物模型中对抗新冠肺炎的一个关键指标。这项研究评估了Vaxart的重组腺病毒疫苗，剂量分别为0周和4周。动物在第8周被SARS-CoV-2攻击。背线数据显示，所有未接种疫苗的动物体重至少下降了8%，并且所有动物都显示出肺部疾病的证据，这是通过肺部的相对体重增加来衡量的。相比之下，所有接种了两剂口服疫苗的动物在实验结束时都保持或增加了体重，这是一个统计上显著的结果(p

法律事项

2020年7月，Vaxart收到了美国加州北区地区法院发出的大陪审团传票，涉及加州北区联邦检察官办公室的一项调查(“美国检察官办公室“)。公司已提供传票要求提供的文件，这些文件广泛涉及公司参与和披露“翘曲速度行动”(“Operation Warp Speed”)。OWS“)-资助的非人类灵长类研究，以及自2020年3月以来披露的期权授予、权证交易和其他公司和融资事宜。我们正在与美国检察官办公室就这些请求进行合作，并提供了相应的文件和信息。

2020年8月，美国证券交易委员会(the U.S.Securities and Exchange Commission，简称“美国证交会”)执法部证交会“)要求公司在自愿的基础上提供广泛涉及提供给美国检察官办公室的文件的相同主题的各种文件以及相关事宜。该公司自愿提供了SEC要求的文件，并正在配合这次非正式调查。

2020年8月4日，向圣马特奥县加利福尼亚州高等法院提交了一份据称的股东衍生品诉讼，题为Godfrey诉Latour等人案。修改后的起诉书于2020年9月4日提交，该案更名为恩尼斯诉拉图尔等人案。修改后的起诉书将Vaxart的某些高级管理人员和董事列为被告，声称对他们提出违反受托责任、不当得利和浪费的索赔，并要求裁决未指明的损害赔偿、某些衡平法救济以及律师费和费用等。起诉书还主张对违反受托责任、不当得利、协助和教唆违反受托责任的停战资本有限责任公司(“Armistice Capital，LLC)”提出索赔。停战协定“)。这些索赔挑战了2020年3月24日至2020年6月15日期间授予该公司某些高管和董事的某些股票期权，以及2020年6月8日宣布的对停战公司持有的两个认股权证的某些修订。修改后的起诉书声称代表公司并为公司的利益衍生地提起诉讼，并将公司列为“名义上的被告”，不寻求任何损害赔偿。2020年10月14日，诉讼中的所有被告都将向法院提出抗辩，寻求驳回整个案件。

2020年9月8日，特拉华州衡平法院提起了一项所谓的股东衍生品诉讼，题为Galjour诉Floroiu等人案。起诉书将Vaxart的某些现任和前任董事列为被告，声称对他们提出了违反受托责任、不当得利和浪费的索赔，并要求赔偿未指明的损害赔偿以及律师费和费用等。起诉书还主张对停战不当得利的索赔。这些索赔挑战了在2020年6月8日至2020年6月15日期间授予该公司某些高管和董事的某些股票期权，以及对2020年6月8日宣布的停战组织持有的两份认股权证所作的某些修订。起诉书声称代表公司并为公司的利益衍生地提起诉讼，并将公司列为“名义上的被告”，没有对其提出索赔，也没有寻求损害赔偿。2020年10月9日，这起诉讼的所有被告都提交了一项动议，要求在加州处置埃尼斯诉讼之前暂缓审理此案。同一天，被告也提出了驳回诉讼的动议。

2020年9月17日，美国加州北区地区法院提起了一起所谓的衍生品投诉，题为Stachowski诉Boyd等人案。起诉书将Vaxart的某些现任董事列为被告，声称对他们提出了违反受托责任和不当得利的索赔，并要求赔偿未指明的损害赔偿、某些公平救济以及律师费和费用等。起诉书还指控违反了1934年“证券交易法”第14(A)节，因为该公司在2020年4月24日关于公司期权做法的委托书中涉嫌虚假陈述或遗漏。起诉书还主张对违反停战受托责任的行为提出索赔。这些索赔是基于指控，即在2020年6月8日至2020年6月15日期间授予公司某些高管和董事的某些股票期权据称是不当的，停战公司持有的某些认股权证据称在2020年6月8日未经考虑就被修改了。起诉书声称代表公司并为公司的利益衍生地提起诉讼，并将公司列为“名义上的被告”，没有对其提出索赔，也没有寻求损害赔偿。

在加利福尼亚州北区的美国地区法院提起了两起基本相似的证券集体诉讼，第一起诉讼题为希梅尔伯格诉Vaxart公司等人案。于2020年8月24日提交(“希梅尔伯格行动“)，以及第二个诉讼，题为Hovhannisyan诉Vaxart，Inc.等人案。提交日期为2020年9月1日(“Hovhannisyan行动，“和我们一起，”推定的集体诉讼“)。2020年9月17日，法院发布命令，推定的集体诉讼是相关的，将作为一个合并诉讼进行。可能的集体诉讼既将Vaxart的某些现任和前任高管和董事列为被告，也将其列为停战协议。起诉书声称，针对所有被告，违反了联邦民事证券法的两项规定，违反了SEC规则10b-5；针对除Vaxart之外的所有被告，违反了交易法第20(A)条。推定的集体诉讼指控被告错误陈述和遗漏有关公司参与OWS的信息，欺骗投资公众，抬高Vaxart证券的市场价格，违反了证券法。推定的集体诉讼寻求证明为处境相似的股东的集体诉讼，并寻求(其中包括)不确定的损害赔偿金额以及律师费和费用。

您应该阅读本招股说明书附录中“风险因素-与我们业务相关的风险”一节下的风险因素，以讨论在决定购买我们普通股之前需要考虑的与上述法律事项相关的因素。

公司历史与重组

Vaxart Biosciences，Inc.最初于2004年3月在加利福尼亚州注册成立，名称为West Coast Biologals，Inc.。我们于2007年7月更名为Vaxart，Inc.，并在特拉华州重新注册。

2018年2月13日，我们完成了与Aviragen Treeutics，Inc.(“Aviragen“)，一家上市公司。根据2017年10月27日的协议和合并重组计划的条款，Vaxart，Inc.作为Aviragen的全资子公司继续存在，并更名为Vaxart Biosciences，Inc.，Aviragen更名为Vaxart，Inc.。我们的普通股随后开始在纳斯达克资本市场交易，代码为“VXRT”。

我们的公司总部和实验室位于加利福尼亚州南旧金山9A套房，牡蛎点大道385号，邮编：94080，我们的电话号码是(6505503500)。我们在https://www.vaxart.com，上维护着一个网站，我们定期在该网站上发布我们的新闻稿副本以及关于我们的更多信息。本公司网站所载或可透过本网站查阅的资料不属本招股说明书增刊的一部分。我们在此招股说明书增刊中包括我们的网站地址，仅作为不活跃的文本参考。

供品

我们提供的普通股	我们普通股的股票，总发行价高达250,000,000美元。

本次发行后将发行的普通股	最多144,929,937股普通股(下表的注释中有更全面的描述)，假设此次发行中以每股7.05美元的发行价出售35,460,992股我们的普通股，这是2020年10月12日我们的普通股在纳斯达克资本市场上最后一次报告的销售价格。实际发行的股票数量将根据此次发行的销售价格而有所不同。

配送计划	可能会通过我们的销售代理Jefferies和Piper Sandler不时进行“市场销售”。见本招股说明书补充说明书第S-22页标题为“分销计划”一节。

收益的使用	我们目前打算将此次发行的净收益用于支持我们候选产品的临床和临床前开发，进行临床试验，生产我们的产品，以及用于一般公司和营运资本用途。请参阅标题为“收益的使用”的部分。

危险因素	投资我们的证券涉及很高的风险。您应该阅读本招股说明书附录和通过引用并入本招股说明书附录的文件中标题为“风险因素”的部分，以讨论在决定购买我们普通股之前要考虑的因素。

纳斯达克资本市场代码	“VXRT”

本次发行后将发行的普通股数量以截至2020年10月12日的已发行普通股109,468,945股为基础，不包括：

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6,942,530股在行使已发行股票期权时可发行的股票，加权平均行权价为每股2.70美元；

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411,000股可在已发行的基于业绩的限制性股票单位归属时发行的股票，如果它们归属的话；

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在行使已发行认股权证时可发行的1,244,974股，加权平均行权价为每股2.11元；以及

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根据我们的2019年股权激励计划，为未来发行预留了932,328股。

除本文另有说明外，本招股说明书附录中的所有信息，包括本次发行后将发行的股票数量，均假定不会进一步行使未偿还期权或认股权证。

投资我们的普通股涉及很高的风险。您应仔细考虑下列风险，并在我们截至2020年6月30日的10-Q表格季度报告中的“风险因素”一节中进行讨论。以及我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告在您决定投资我们的普通股之前，我们随后根据1934年证券交易法(修订后的“证券交易法”)或“交易法”提交的文件(其中每一项都以引用方式全部并入本招股说明书)、本招股说明书中的其他信息、通过引用并入本招股说明书的信息和文件，以及我们已授权与本次发行相关的任何自由撰写的招股说明书进行了更新。如果实际发生以下任何事件，我们的业务、经营业绩、前景或财务状况都可能受到实质性的不利影响。这可能会导致我们普通股的交易价格下跌，您可能会损失全部或部分投资。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能影响我们的业务运营。

我们的初步财务估计代表管理层的当前估计，可能会发生变化。

“招股说明书概要-最新发展-某些第三季度初步财务估计”中包含的初步财务信息仅为初步估计，并基于截至本招股说明书附录发表之日管理层可获得的信息，这些估计可能会发生变化。我们截至2020年9月30日的实际财务业绩以及截至2020年9月30日的3个月和9个月的财务业绩取决于截至该期间的财务报表的完成情况。此类实际财务业绩将在本次发售完成后才能提供，因此，您在投资本次发售之前将无法获得此类实际财务结果。我们截至2020年9月30日的三个月和九个月的实际财务结果可能与我们提供的初步财务结果大不相同，因为我们完成了最终调整，我们的独立注册会计师进行了审查，以及从现在到我们这段时间的财务结果最终确定的其他发展。我们的独立注册会计师并没有就该等初步估计数字进行审核、覆核或进行任何程序，因此亦不会就此发表意见或作出任何其他形式的保证。截至2020年9月30日以及截至2020年9月30日的3个月和9个月的完整业绩将包括在我们截至2020年9月30日的3个月和9个月的Form 10-Q季度报告中。有关可能导致这些初步财务结果与我们将报告的截至2020年9月30日的季度的实际财务结果之间存在差异的因素的更多信息，请参阅本节中描述的其他风险和“关于前瞻性陈述的特别说明”。

我们普通股的价格一直不稳定，波动很大，这可能会给股东带来重大损失。

我们的股票价格过去一直是，将来也可能是，受到很大的波动。由于这种波动，我们的股东可能会遭受重大损失。一般的股票市场，特别是生物制药公司的市场，经历了极端的波动，这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。由于这种波动，你可能无法以初始买入价或高于初始买入价的价格出售普通股。

我们普通股的市场价格可能会受到许多因素的影响，包括我们的产品或我们的竞争对手的临床试验结果、监管或法律发展、发展、争议或与专利申请、已颁发的专利或其他专有权利有关的其他事项、我们招聘和保留关键人员的能力、我们或我们的战略合作伙伴关于我们候选开发进展的公开声明、我们竞争对手的类似公开声明，以及本招股说明书附录和我们提交给证券交易委员会的报告中陈述的其他因素。

如果我们的季度或年度业绩低于投资者或证券分析师的预期，我们普通股的价格可能会大幅下跌。此外，我们业绩的任何季度或年度波动都可能导致我们的股票价格大幅波动。我们认为，对我们业绩的逐期比较不一定有意义，也不应依赖于作为我们未来业绩的指标。

此外，我们、政府机构、媒体或其他与冠状病毒爆发有关的公开声明(包括开发冠状病毒疫苗的努力)在过去和未来都可能导致我们的股价大幅波动。鉴于全球对冠状病毒爆发的关注，公众场合关于这一话题的任何信息，无论是否准确，都可能对我们的股价产生过大的影响(无论是积极的还是消极的)。与我们候选疫苗的开发、制造和分销工作相关的信息，或竞争对手关于其潜在疫苗的此类努力的信息，也可能影响我们的股价。

我们的股票价格可能会继续波动，并受到市场和其他因素的重大价格和成交量波动的影响，这些因素包括我们提交的文件中讨论的其他因素，这些因素在本文或未来的定期报告中引用作为参考；我们的季度经营业绩与我们的预期或证券分析师或投资者的预期不同；证券分析师的估计向下修正；以及我们或我们的竞争对手宣布重大收购、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺。

您在此次发行中购买的普通股的每股有形账面净值可能会立即大幅稀释。此外，我们可能会在未来发行额外的股权或可转换债务证券，这可能会对您造成额外的稀释。

此次发行的每股发行价可能超过我们截至2020年10月12日已发行普通股的预计每股有形账面净值。假设我们的普通股总计35,460,992股，以每股7.05美元的价格出售，我们普通股在纳斯达克资本市场上最后一次报告的销售价格是2020年10月12日，总收益约为250,000,000美元，扣除佣金和估计的我们应支付的总发售费用后，您将立即稀释每股4.56美元，即本次发行生效后，我们预计截至2020年6月30日的调整后每股有形账面净值与假设发行价之间的差额。行使已发行的股票期权和认股权证可能会进一步稀释您的投资。请参阅下面标题为“稀释”的部分，了解如果您参与此产品可能产生的稀释的更详细说明。此外，如果我们未来需要筹集额外的资本，并且我们发行额外的普通股或可转换或可交换为我们普通股的证券，我们当时的现有股东可能会经历稀释，新证券可能拥有优先于本次发行中提供的我们普通股的权利。

我们的管理团队可能会以您可能不同意的方式或可能不会产生显着回报的方式投资或使用此次发行的收益。

我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权来运用此次发行的净收益，包括用于标题为“收益的使用”一节中描述的任何目的，并且您将没有机会作为您投资决策的一部分来评估净收益是否得到了适当的使用。由于将决定我们使用此次发售净收益的因素的数量和可变性，它们的最终用途可能与目前的预期用途有很大不同。我们的管理层可能不会以最终增加您投资价值的方式应用我们的净收益。如果我们的管理层未能有效地运用此次发行的收益，可能会损害我们的业务。在它们使用之前，我们可能会将此次发行的净收益投资于短期、投资级、有息证券。这些投资可能不会给我们的股东带来良好的回报。如果我们不以提高股东价值的方式投资或运用此次发行的净收益，我们可能无法实现预期的财务结果，这可能会导致我们的股价下跌。

在我们的股东此次发行期间，在公开市场上转售我们的普通股可能会导致我们的普通股的市场价格下跌。

我们可能会不时发行与此次发行相关的普通股。我们普通股的这些新股的不时发行，或者我们在此次发行中发行这些普通股的能力，可能会导致我们目前的股东转售我们的普通股，因为他们担心他们所持股份的潜在稀释。反过来，这些转售可能会压低我们普通股的市场价格。

在这次发行中出售我们的普通股，或者认为可能会发生这样的出售，可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

我们可能会不时发行和出售与此次发行相关的普通股股票，总收益最高可达250,000,000美元。本次发行中可能发行和出售的普通股的实际数量以及任何此类出售的时间将取决于一系列因素，其中包括任何股票实际出售的价格(可能受到市场状况、我们普通股的交易价格和其他因素的影响)，以及我们对适当的时间、来源和我们需要的资金金额的决定。这些新普通股的发行和出售，或者仅仅是我们能够在这次发行中发行和出售这些股票的事实，都可能导致我们普通股的市场价格下跌。

无法预测我们根据销售协议将出售的普通股的实际数量，或这些出售产生的毛收入。

在销售协议的某些限制和遵守适用法律的情况下，我们有权在销售协议期限内的任何时间向销售代理递送配售通知。在递送配售通知后，透过销售代理出售的股份数目会根据多个因素而波动，包括销售期内吾等股份的市价、吾等在任何适用的配售通告中向销售代理设定的限额，以及销售期内对吾等股份的需求。由于每股出售股票的价格将在此次发行期间波动，目前无法预测将出售的股票数量或与这些出售相关的毛收入。

为了筹集额外资本，我们未来可能会以可能与此次发行的每股价格不同的价格提供额外的普通股或其他可转换为或可交换为我们普通股的证券。我们可以低于投资者在此次发行中支付的每股价格出售任何其他发行的股票或其他证券，未来购买股票或其他证券的投资者可能拥有高于现有股东的权利。我们在未来交易中出售额外普通股或可转换或可交换为普通股的证券的每股价格可能高于或低于投资者在此次发行中支付的每股价格。

目前的预期是，我们将保留未来的收益(如果有的话)，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们普通股的资本增值(如果有的话)将是我们股东的唯一收益来源(如果有的话)。

与其他投资选择相比，我们根据投资目标进行的投资可能会导致高风险，导致本金完全损失。我们的投资可能具有高度的投机性和侵略性，因此对我们普通股的投资可能不适合风险承受能力较低的人。

我们开发新冠肺炎候选疫苗还处于早期阶段。我们可能无法生产出一种有效的疫苗，成功地及时免疫人类对抗SARS-CoV-2，如果真的有的话。

我们从事的是开发口服疫苗的业务，这种疫苗是通过片剂而不是注射的方式给药的。针对新冠肺炎在全球范围内的暴发，我们在2020年1月宣布启动了一个基于我们专有口服疫苗平台-载体-佐剂-抗原标准化技术平台的冠状病毒候选疫苗开发计划(“瓦斯特“)。此外，在2020年10月13日，我们宣布非复制型Ad5型载体片口服新冠肺炎疫苗候选者VxA-CoV2-1的第一期研究已经完成了第一个受试者的剂量。我们的疫苗开发还处于非常早期的阶段，我们可能无法生产出一种有效的疫苗，能够及时成功地让人类免受SARS-CoV-2的免疫，如果真的能生产出来的话。

我们还与某些制造合作伙伴达成协议，帮助开发和制造我们的实验性口服新冠肺炎疫苗。如果我们不能成功地与这些和其他关键的第三方保持关系，我们开发口服新冠肺炎疫苗候选疫苗并因此在市场上竞争的能力可能会受到影响，我们的运营结果可能会受到影响。即使我们成功了，我们也不能向您保证这些关系将导致我们的口服新冠肺炎候选疫苗的成功开发和商业化。

用重组技术生产任何药物产品，例如我们希望利用的5型腺病毒基因片段，都面临着技术挑战。我们的制造合作伙伴可能无法使用我们的VAAST平台成功生产任何疫苗，或无法遵守cGMP、法规或类似的法规要求。到目前为止，我们的制造合作伙伴已经为我们计划的临床研究生产了临床供应品。我们能够生产的潜在疫苗的剂量取决于我们的合同制造商成功和迅速扩大制造能力的能力。我们能够生产的剂量在很大程度上也取决于需要给患者接种的疫苗剂量，这将在我们的临床试验中确定。为了支持规模扩大，我们可能需要花费大量的资源、专业知识和资金。

扩大规模可能会带来生产成本和产量、质量控制(包括候选产品的稳定性和质量保证测试)、合格人员或关键原材料短缺以及遵守严格执行的联邦、州和外国法规等问题。我们的合同制造商可能不会按协议履行。如果任何制造商遇到这些或其他困难，我们在临床试验中向患者提供候选产品的能力可能会受到威胁。

包括美国政府在内的多个政府实体正在提供奖励、赠款和合同，以鼓励商业机构额外投资于针对新冠肺炎的预防和治疗药物，这可能会增加竞争对手的数量和/或为已知竞争对手提供优势。我们知道有相当多的公司、个人和机构致力于开发针对新冠肺炎的疫苗或治疗，其中许多公司、个人和机构的财力、科研和其他资源比我们大得多，另一方可能在我们之前成功生产出针对新冠肺炎的疫苗或有效的治疗方法。针对新冠肺炎的开发项目的迅速扩张也可能导致为生物制药产品的开发和商业化提供cGMP材料的合同研究机构缺乏制造能力。

我们正在投入财政资源开发新冠肺炎疫苗，这可能会导致我们其他开发项目的延迟或其他负面影响。此外，我们的管理和科研团队在我们新冠肺炎疫苗的开发上投入了大量的精力。截至本招股说明书日期，我们有30名全职相当于员工的员工，这可能使我们比员工人数更多的公司更依赖于我们的个人员工和外部承包商。如果我们不能吸引和留住管理和科学人员，我们可能无法成功地生产、开发和商业化我们的候选疫苗。

我们或该等合作伙伴或潜在合作伙伴未能遵守适用法规可能会导致对我们实施制裁，包括临床搁置、延误、暂停或撤销进行临床调查的批准、吊销执照、经营限制和刑事起诉，任何这些都可能对我们潜在的新冠肺炎疫苗的供应造成重大不利影响。

冠状病毒疫苗的调控途径正在演变，可能会带来意想不到或无法预见的挑战。

到目前为止，VXA-CoV2-1已经迅速通过了FDA的监管审查过程。各方为新冠肺炎创造和测试疗法和疫苗的速度是不同寻常的，FDA内部不断演变或改变的计划或优先事项，包括基于对新冠肺炎的新知识以及疾病如何影响人体的变化，可能会对VxA-CoV2-1的监管时间表产生重大影响。临床测试的结果可能会提出新的问题，并要求我们重新设计拟议的临床试验，包括修改拟议的终点或增加新的临床试验地点或受试者队列。与FDA就VXA-CoV2-1预期第2阶段和第3阶段研究的设计的讨论正在进行中，试验设计的重要方面尚未确定，包括要纳入的患者数量、试验的具体终点以及在试验中获取和测试样本的方法。新冠肺炎在我们可能进行研究的社区的发病率在不同的地点会有所不同。如果新冠肺炎在这些地区的总体发病率较低，我们可能很难招募受试者，或者我们可能进行的任何研究，以证明接受安慰剂的研究参与者和接受VxA-CoV2-1的研究参与者之间的感染率差异。

FDA有权授予紧急使用授权，允许未经批准的医疗产品在紧急情况下使用，以诊断、治疗或预防严重或危及生命的疾病或情况，而没有足够的、批准的和可用的替代方案。如果我们获得VXA-CoV2-1的紧急使用授权，我们将能够在FDA批准之前将VXA-CoV2-1商业化。此外，FDA可以在确定基本的医疗紧急情况不再存在或需要此类授权的情况下撤销紧急使用授权，并且我们无法预测紧急使用授权将保留多久(如果有的话)。此类撤销可能会以各种方式对我们的业务产生不利影响，包括如果VXA-CoV2-1尚未获得FDA的批准，以及如果我们和我们的制造合作伙伴已根据紧急使用授权在供应链中投资以提供VXA-CoV2-1。

此外，我们可能为新冠肺炎候选疫苗观察到的任何临床前试验的成功可能并不能预测后期人体临床试验的结果，临床试验中随时可能出现疗效、免疫原性和不良事件等因素，并有可能对我们进行临床试验的能力产生不利后果。制造挑战、原材料供应和全球供应链放缓等其他因素可能会推迟或阻止我们获得监管部门对我们候选疫苗的批准，或者，如果我们确实获得了监管部门的批准，也可能会阻碍产品的成功发布。我们可能研制不成功疫苗，或者另一方可能成功研制出更有效的疫苗或其他治疗新冠肺炎的方法。

“翘曲速度行动”的政策和标准是不确定的，新的法规或政策可能会对我们的业务和我们的新冠肺炎候选疫苗的开发产生实质性的不利影响。

2020年6月26日，我们宣布我们的口服新冠肺炎疫苗被选中参加由翘曲速度行动组织和资助的非人灵长类挑战研究。这项研究旨在测试我们的口服新冠肺炎候选疫苗的疗效。

翘曲速度行动是卫生与公众服务部(包括疾病控制和预防中心、美国食品和药物管理局、国立卫生研究院和生物医学高级研究与开发局)、国防部以及私营公司和公司之间的一项合作，旨在促进疫苗、治疗药物和其他应对新冠肺炎疫情的对策的开发、制造和分销。

管理翘曲速度行动的政策和标准，包括但不限于，管理选择哪些公司参与翘曲速度行动并从其参与机构获得资金的程序的政策和标准是不确定的，并可能在未来迅速发展。这些政策和标准可能会对我们开发新冠肺炎候选疫苗的计划产生负面影响，如果我们不遵守任何法律、规则和法规(其中一些可能尚不存在或可能受到解释并可能会发生变化)，可能会导致各种不良后果。遵守不断演变的标准和政策优先事项的努力已经并可能继续导致一般和行政费用的增加，并将管理时间和注意力从疫苗开发转移到遵约活动上。如果我们不遵守“翘曲速度行动”的政策和标准，或者由于任何其他原因最终没有获得资金或完成我们计划的非人类灵长类挑战研究，我们的业务和运营将受到实质性和不利的影响。

此外，我们不能向您保证，“翘曲速度行动”将对我们的财务业绩产生积极影响。

在新冠肺炎疫情下，有可能会有一个或多个政府机构采取直接或间接的行动，剥夺我们的一些权利或机会。如果我们要开发新冠肺炎疫苗，这样的疫苗对我们的经济价值可能是有限的。

包括美国政府在内的多个政府实体正在提供奖励、赠款和合同，以鼓励商业机构对预防和治疗冠状病毒的药物进行额外投资，这可能会增加竞争对手的数量和/或为已知竞争对手提供优势。因此，不能保证我们的新冠肺炎疫苗能够成功地建立具有竞争力的市场份额(如果有的话)。

新冠肺炎冠状病毒可能会对我们的临床前研究和临床试验产生不利影响。

自2019年12月在中国首次报告新型冠状病毒株SARS-CoV-2以来，新冠肺炎已经传播到包括美国在内的多个国家。我们在美国有积极的和计划的临床前研究和临床试验地点。2020年10月13日，我们宣布非复制型Ad5载体口服片剂新冠肺炎疫苗候选者VxA-CoV_2-1的第一阶段研究已经完成。

随着新冠肺炎继续在全球传播，我们可能会遭遇中断，这可能会严重影响我们计划和正在进行的临床前研究和临床试验，包括VXA-CoV-2的临床前和临床研究和制造，以及我们针对GI.1和GII4型诺沃克病毒株候选疫苗的临床试验。对我们的临床前研究和临床试验计划的影响包括但不限于：

新冠肺炎在全球范围内的爆发持续快速演变。新冠肺炎可能会在多大程度上影响我们的临床前研究和临床试验，这将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，无法有信心地预测，例如疾病的最终地理传播、疫情爆发的持续时间、美国和其他国家的旅行限制和社会距离、企业关闭或业务中断，以及美国和其他国家采取的控制和治疗疾病的行动的有效性。

根据“守则主体”第382条的所有权变更“公司”(The Company)及其所有子公司在使用美国净营业亏损结转和某些其他税收属性方面受到限制。除了在2018年2月、2019年4月和2019年9月发生的所有权变更外，根据守则第382节的进一步所有权变更在2020年第二季度发生，使我们受到进一步的限制。

如果一家公司经历了“守则”第382条所指的“所有权变更”，公司在所有权变更前产生的美国净营业亏损结转和某些其他税务属性在所有权变更后的使用受到限制。一般来说，如果公司某些股东的股权在三年内累计变化超过50%，就会发生所有权变更。类似的规则可能适用于州和外国税法。公司及其所有子公司在2018年2月、2019年4月和2019年9月发生了所有权变更；因此，我们的美国净营业亏损结转和某些其他税收属性在使用上受到限制。2019年9月的所有权变更将年使用量限制在2019年9月30日合并后组织价值的1.89%。所有权的进一步变动发生在2020年第二季度，这可能导致对其间产生的净营业亏损结转的使用施加额外限制。未来更多的所有权变更，包括根据本招股说明书补编出售股份可能导致的变更，可能会进一步限制合并后组织的净营业亏损结转。因此，即使我们实现盈利，我们也可能无法利用我们的净营业亏损结转和其他税收属性中的一大部分，这可能会对我们的现金流和运营结果产生重大不利影响。

我们普通股的价格一直不稳定，波动很大，这可能会给股东带来重大损失。

我们普通股的市场价格可能会受到许多因素的影响，包括我们的产品或我们的竞争对手的临床试验结果、法规或法律发展、开发、争议或其他与专利申请、已颁发的专利或其他专有权利有关的事项、我们招聘和留住关键人员的能力、我们或我们的战略合作伙伴关于我们候选开发进展的公开声明、我们竞争对手的类似公开声明，以及提交给证券交易委员会的报告中陈述的其他因素。

我们面临多个法律程序，并可能面临额外的法律程序，这可能会导致巨额费用，分散管理层的注意力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

正如本招股说明书附录所述，我们目前面临多个未决的法律程序。我们可能会卷入与上述事项有关的额外法律程序，或不时卷入与上述事项无关的法律程序。由于法律诉讼固有的不确定性，我们无法准确预测其最终结果。我们的股价一直非常不稳定，未来我们可能会卷入更多的证券集体诉讼。任何此类法律程序，无论其是非曲直，都可能导致巨额成本，转移管理层成功运营我们业务所需的注意力和资源，可能会削弱公司招聘和留住董事、高级管理人员和其他关键人员的能力，可能会影响其获得融资、保险和其他交易(或任何此类融资、保险或其他交易的条款)的能力，并且由于这些和其他原因，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能会面临与潜在后果相关的风险美国检察官办公室传票和/或SEC非正式调查, 包括可能对我们施加的潜在处罚、损害或其他补救措施、巨额法律费用和开支、严重的管理分心，以及我们可能因以下原因而遭受的潜在声誉损害可能不良结果.

2020年7月，美国检察官办公室向公司发出传票，要求提供有关公司参与OWS资助的非人类灵长类动物研究、我们在2020年3月、4月和6月完成的某些期权授予和认股权证交易以及某些相关事项的信息。2020年8月，美国证券交易委员会执法部要求该公司在自愿的基础上提供各种文件，这些文件大致涉及提供给美国检察官办公室的文件的相同主题以及相关事项。该公司自愿提供了SEC要求的文件，并正在配合这次非正式调查。SEC建议我们，这种非正式、非公开的实况调查不应被解释为我们或任何其他人违反了法律，或SEC对任何个人、实体或证券有任何负面看法。美国证券交易委员会已要求我们自愿提供与该公司参与上述由世界卫生组织资助的新冠肺炎口服疫苗非人类灵长类研究有关的某些信息和文件。我们一直在与美国证券交易委员会(SEC)和美国检察官办公室合作，并向他们提供了信息和文件。除非证券交易委员会或美国检察官办公室采取进一步行动，我们认为值得进一步评论或公开披露，否则我们不打算对这些事件进一步置评。我们可能面临与美国检察官办公室传票和/或SEC非正式调查的潜在结果相关的风险，包括法律成本和费用、潜在的监管行动、处罚、可能强加给我们的损害赔偿或其他补救措施、管理层分心，以及我们可能因潜在的不利调查结果而遭受的潜在声誉损害。

我们可以不时发行和出售总销售收入高达250,000,000美元的普通股。由于没有最低发行金额的要求作为结束此次发行的条件，因此我们的实际公开发行金额、佣金和收益(如果有)目前无法确定。

我们将保留广泛的自由裁量权，以使用出售在此提供的证券的净收益。我们目前打算将此次发行的净收益用于支持我们候选产品的临床和临床前开发，进行临床试验，生产我们的产品，以及用于一般公司和营运资本用途。

我们实际支出的金额和时间将取决于众多因素，包括本招股说明书和本文引用的文件中“风险因素”项下描述的因素，以及我们运营中使用的现金数量。我们可能认为将净收益用于其他用途是必要的或可取的，我们将在使用净收益时拥有广泛的酌处权。

在上述用途之前，我们计划将此次发行的净收益投资于美国政府的短期和中期有息债务、投资级票据、存单或直接或担保债务。

我们从未宣布或支付过普通股的股息。我们打算保留未来的收益(如果有的话)，以支持我们候选疫苗的发展和我们的业务，因此在可预见的未来我们预计不会支付现金股息。未来股息的支付(如果有的话)将由我们的董事会在考虑各种因素后自行决定，包括当前的财务状况、经营业绩以及当前和预期的现金需求。

如果您投资于我们的证券，您的权益将被稀释至发行价与本次发行后我们普通股调整后每股有形账面净值之间的差额。

截至2020年6月30日，我们的有形账面净值约为2400万美元，或每股0.25美元。在实施2020年7月1日至2020年9月30日期间行使824,478份期权和认股权证的形式调整后，对于约160万美元的现金收益和根据2020年7月8日的销售协议发行的12,503,806股股票，对于约9700万美元的现金净收益，我们截至2020年6月30日的调整后有形账面净值将约为1.226亿美元，或每股1.12美元。有形账面净值是有形资产总额减去负债总额除以普通股流通股总数。

在本次发行中以7.05美元的假设发行价出售我们的普通股总额250,000,000美元后，我们普通股的最后一次报告销售价格是在2020年10月12日，扣除我们应支付的估计佣金和发售费用后，截至2020年6月30日的调整后有形账面净值约为3.611亿美元，或每股2.49美元。

这意味着对现有股东来说，调整后的有形账面净值立即增加了每股1.37美元，对于在此次发行中购买普通股的投资者来说，有形账面净值立即稀释了4.56美元。

为了说明起见，上表假设我们的普通股总共35,460,992股，以每股7.05美元的价格出售，这是我们普通股在纳斯达克资本市场上最后一次报告的销售价格，是2020年10月12日，总收益为250,000,000美元。本次发行中出售的股票(如果有的话)将不定期以不同的价格出售。

假设我们总计250,000,000美元的所有普通股都以该价格出售，出售股票的价格从上表所示的假设发行价每股7.05美元增加1.00美元，将使我们在发售后调整后的每股有形账面净值增加到2.57美元，并将在扣除佣金和估计我们应支付的总发售费用后，增加对新投资者的每股有形账面净值稀释至5.48美元。假设我们总计250,000,000美元的所有普通股都以该价格出售，出售股票的价格从上表所示的假设发行价每股7.05美元下降1.00美元，将导致我们的普通股在发售后的调整后有形账面净值为每股2.39美元，并将在扣除佣金和我们应支付的估计总发售费用后，对新投资者的每股有形账面净值稀释至每股3.66美元。上面讨论的AS调整后的信息仅是说明性的。

上述讨论和表格基于截至2020年10月12日的已发行普通股109,468,945股，不包括：

除本文另有说明外，本招股说明书附录中的所有信息，包括本次发行后将发行的股票数量，均假定不会进一步行使未偿还期权或认股权证。

在行使未偿还期权或结清未偿还限制性股票单位的情况下，您可能会经历进一步的摊薄。由于市场状况或战略考虑，我们可能会选择筹集额外资本，即使那时我们认为我们有足够的资金来执行当前或未来的运营计划。

如果通过出售股权或可转换债务证券来筹集额外资本，这些证券的发行可能会进一步稀释我们的股东。

我们已经签订了公开市场销售协议^SM根据与杰富瑞和派珀·桑德勒的协议，我们可以不时通过杰富瑞和派珀·桑德勒代理提供和出售高达250,000,000美元的普通股。根据本招股说明书附录和随附的招股说明书出售我们的普通股(如果有的话)将通过证券法第415(A)(4)条规定的被视为“按市场发售”的任何方式进行。

每当吾等希望根据销售协议发行及出售普通股时，吾等将通知销售代理将发行的股份数目、预期进行该等出售的日期、对任何一天出售的股份数目的任何限制，以及不得低于的任何最低价格。吾等如此指示销售代理后，除非销售代理拒绝接受该等通知的条款，否则销售代理已同意以符合其正常交易及销售惯例的商业合理努力，出售该等股份至该等条款所指定的金额。根据销售协议，销售代理出售我们普通股的义务受到我们必须满足的一些条件的约束。

我们和销售代理之间的股票销售结算一般在销售日期后的第二个交易日进行。本招股说明书附录中所设想的我们普通股的销售将通过存托信托公司的设施或我们与销售代理可能商定的其他方式进行结算。不存在以第三方托管、信托或类似安排接收资金的安排。

我们将向销售代理支付高达我们每次出售普通股所得毛收入总额的4.5%的佣金。由于没有最低发行金额的要求作为结束此次发行的条件，因此我们的实际公开发行金额、佣金和收益(如果有)目前无法确定。此外，我们已同意在签署销售协议时向销售代理偿还其法律顾问的费用和支出，金额不超过50,000美元，此外，我们还将偿还其法律顾问的某些持续支出。我们估计，此次发售的总费用(不包括根据销售协议条款应支付给销售代理的任何佣金或费用报销)约为250,000美元。剩余的出售收益，在扣除任何其他交易费后，将等于我们出售此类股票的净收益。

销售代理将在根据销售协议出售我们普通股的次日在纳斯达克资本市场开盘前向我们提供书面确认。每次确认将包括当天出售的股票数量，出售的总毛收入和给我们的收益。

在代表我们出售我们的普通股时，销售代理将被视为证券法意义上的“承销商”，销售代理的补偿将被视为承销佣金或折扣。我们已同意赔偿销售代理某些民事责任，包括证券法项下的责任。我们还同意分担销售代理可能被要求就该等债务支付的款项。

根据销售协议发售本公司普通股将于(I)根据销售协议出售所有普通股及(Ii)销售协议所允许的销售协议终止时(以较早者为准)终止。我们和销售代理均可在事先通知的情况下随时终止销售协议。

本销售协议的主要条款摘要并不是其条款和条件的完整声明。销售协议的副本将作为根据“交易法”提交的8-K表格当前报告的证物提交，并通过引用并入本招股说明书附录中。

销售代理及其附属公司将来可能会为我们及其附属公司提供各种投资银行、商业银行、金融咨询和其他金融服务，他们将来可能会收取常规费用。在其业务过程中，销售代理可以积极地为其自有账户或客户账户交易我们的证券，因此，销售代理可以随时持有该等证券的多头或空头头寸。

招股说明书副刊和随附的招股说明书可以在销售代理人设立的网站上提供，销售代理人可以电子方式分发招股说明书副刊和随附的招股说明书。

本招股说明书提供的证券的有效性将由纽约Thompson Hine LLP传递给我们。纽约Latham&Watkins LLP代表与此次发售相关的销售代理。

独立注册会计师事务所Oum&Co.LLP已经审计了我们在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中包括的综合财务报表，这一点载于他们的报告中，该报告通过引用并入本招股说明书和注册说明书的其他地方。我们的综合财务报表是根据Oum&Co.LLP作为会计和审计专家的权威提供的报告作为参考纳入的。

Vaxart，Inc.截至2018年12月31日的综合财务报表以及截至2018年12月31日的年度综合财务报表，以独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司(KPMG LLP)的报告为依据，并经上述事务所作为会计和审计专家的授权，以参考方式并入本文。涵盖2018年12月31日合并财务报表的审计报告包含一段说明性段落，说明公司自成立以来一直遭受运营亏损和负现金流，有累计赤字，并有债务义务，这使人对其作为持续经营企业的能力产生了极大的怀疑。合并财务报表不包括这一不确定性结果可能导致的任何调整。

我们已根据“证券法”向证券交易委员会提交了关于本招股说明书提供的证券的S-3表格注册声明。本招股说明书并不包含注册说明书及其证物中的所有信息。有关本公司及本招股说明书所提供证券的进一步资料，请参阅注册说明书及其附件。本招股说明书中包含的有关任何合同或任何其他文件内容的声明不一定完整，在每种情况下，我们都请您参考作为注册声明证物存档的合同或其他文件的副本。这些陈述中的每一项都受本参考文献的所有方面的限制。SEC维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向SEC提交的报告、委托书和其他有关注册人(如我们)的信息。该网站网址为www.sec.gov。SEC网站中包含的或可通过SEC网站访问的信息未通过引用并入本招股说明书，也不是本招股说明书的一部分。

我们遵守“交易法”的信息和定期报告要求，并向证券交易委员会提交定期报告、委托书和其他信息。我们在https://www.vaxart.com.上维护着一个网站在以电子方式向证券交易委员会提交或提交给证券交易委员会后，您可以在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费获取我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据“交易法”第13(A)或15(D)条向证券交易委员会提交或提交的那些报告的修正案。本招股说明书不包含本招股说明书中包含的信息或可通过本网站访问的信息，也不是本招股说明书的一部分。

美国证券交易委员会允许我们“通过引用合并”我们向其提交的信息，这意味着我们可以通过向您推荐这些文件来向您披露重要信息。通过引用并入的信息是本招股说明书的重要组成部分。本招股说明书中的信息将取代我们在本招股说明书日期之前提交给SEC的以引用方式并入的信息，而我们稍后向SEC提交的信息将自动更新和取代本招股说明书中的信息，只要本招股说明书或与本次发行相关向您提供的自由写作招股说明书中包含的声明，或我们随后向SEC提交的也通过引用并入本招股说明书的任何其他文件中包含的声明修改或取代原始声明。

以下提交给证券交易委员会的文件特此并入本招股说明书附录中作为参考：

吾等随后根据交易所法案第13(A)、13(C)、14及15(D)条于本招股说明书日期后及本次发售终止前提交的所有报告及其他文件，应视为以引用方式并入本招股说明书，并自提交该等报告及其他文件之日起成为本招股说明书的一部分。

经书面或口头要求，我们将免费向您提供通过引用合并的任何或所有文件的副本，包括这些文件的证物。如有任何索要文件的要求，请直接写信给我们，地址是加利福尼亚州南旧金山9A室，牡蛎点大道385号，邮编：94080。

证交会维护一个互联网站，其中包含报告、委托书和信息声明，以及其他有关发行人的信息，这些发行人以电子方式向证交会提交文件，并说明该网站的地址(http://www.sec.gov).此外，我们还在www.vaxart.com上维护一个网站。本公司网站所载资料并不构成本招股说明书的一部分。

尽管有前述各段的陈述，我们根据“交易法”向证券交易委员会“提供”或将来可能“提供”的任何文件、报告或展览(或前述任何内容的一部分)或任何其他信息均不得通过引用方式纳入本招股说明书。

根据证券法第412条的规定，在通过引用合并于此的文件中包含的任何声明应被视为修改或取代，只要本文或任何其他随后提交的文件中包含的声明修改或取代了该声明，该文件也通过引用并入或被视为通过引用并入本文。

我们可以提供和出售上述证券，任何出售证券的证券持有人都可以在每种情况下以一次或多次发行的方式提供和出售上述普通股的股票。这份招股说明书为您提供了证券的一般描述。我们将不会从任何出售证券持有人出售我们的普通股中获得任何收益。

每当吾等或任何出售证券持有人发售及出售证券时，吾等或该等出售证券持有人将提供本招股说明书的补充资料，其中载有有关发售及(如适用)出售证券持有人的具体资料，以及证券的金额、价格及条款。本附录还可以添加、更新或更改本招股说明书中包含的有关该发售的信息。在您投资我们的任何证券之前，您应仔细阅读本招股说明书和适用的招股说明书附录，以及我们以引用方式并入的文件。

我们可以将本招股说明书和任何招股说明书附录中描述的证券提供和出售给或通过一个或多个承销商、交易商和代理，或直接向购买者，或通过这些方法的组合。此外，任何出售证券的持有者都可以不时一起或分开提供和出售我们普通股的股票。如果任何承销商、交易商或代理人参与任何证券的销售，他们的姓名以及他们之间或他们之间的任何适用的购买价格、费用、佣金或折扣安排将在适用的招股说明书附录中列出，或将从所述信息中计算出来。有关更多信息，请参阅本招股说明书中标题为“关于本招股说明书”和“分销计划”的部分。在没有交付本招股说明书和描述该等证券发行方法和条款的适用招股说明书附录的情况下，不得出售任何证券。

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，交易代码为“VXRT”。2020年7月7日，我们普通股在纳斯达克资本市场的最后一次报告售价为8.87美元。截至2020年6月30日，我们的普通股流通股为96,140,661股。

投资我们的证券是有风险的。请参阅本招股说明书第2页的“风险因素”和适用的招股说明书附录中有关您在投资我们的证券前应考虑的因素的任何类似章节。

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有就本招股说明书的充分性或准确性发表意见。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

吾等并无授权任何人向阁下提供与本招股章程、任何适用的招股章程增刊及吾等可能授权向阁下提供的任何相关自由写作招股章程所载或以引用方式并入本招股章程的资料不同的资料。任何交易商、销售人员或其他人员均无权提供本招股说明书、任何适用的招股说明书附录或我们授权向您提供的任何相关免费书面招股说明书中通过引用方式未包含或并入的任何信息或代表任何内容。本招股说明书是一项仅出售在此提供的证券的要约，但仅限于在合法的情况下和在司法管辖区内。您应假设本招股说明书、任何适用的招股说明书副刊或任何相关的自由写作招股说明书中的信息仅在文件正面的日期是准确的，我们通过引用并入的任何信息仅在通过引用并入的文件的日期是准确的，无论本招股说明书、任何适用的招股说明书副刊或任何相关的自由写作招股说明书的交付时间，或我们证券的任何出售。自那以后，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。

本招股说明书是我们提交给美国证券交易委员会(the Securities and Exchange Commission，简称“美国证券交易委员会”)的S-3表格自动注册声明的一部分。证交会使用“搁置”注册程序作为“知名的经验丰富的发行人”，如规则405所定义的1933年“证券法”，经修订(证券法“)。根据此搁置登记声明，我们可以单独或与本招股说明书中描述的其他证券一起，不时以一种或多种方式出售普通股、优先股、各种系列债务证券或认股权证，以购买任何此类证券。出售股东可以一次或多次发行本招股说明书或适用的招股说明书副刊所述普通股。根据本招股说明书所属的注册说明书，我们或出售股东可以提供的证券总额没有限制。本招股说明书为您提供了我们可能提供的证券以及普通股销售股东的总体描述。

根据本招股说明书，每当我们出售任何类型或系列的证券，或出售股东提供普通股时，我们都将提供招股说明书附录，其中将包括有关此次发行条款的更具体信息。我们也可能授权向您提供一份或多份免费撰写的招股说明书，这些招股说明书可能包含与这些产品相关的重要信息。吾等可授权向阁下提供的招股章程副刊及任何相关的免费撰写招股章程，亦可添加、更新或更改本招股章程或吾等以引用方式并入本招股章程的文件所载的任何资料。本招股说明书连同适用的招股说明书附录、任何相关的自由编写的招股说明书以及通过引用并入本招股说明书和适用的招股说明书附录的文件，将包括与适用发售相关的所有重要信息。在购买所发售的任何证券之前，我们敦促您仔细阅读本招股说明书、适用的招股说明书附录和我们已授权用于特定发售的任何相关免费撰写招股说明书，以及在此以引用方式并入的附加信息，如标题“以引用方式并入某些信息”下所述。

本招股说明书除非附有招股说明书副刊，否则不得用于完成证券销售。

您应仅依赖本招股说明书和适用的招股说明书附录中包含的信息或通过引用并入本招股说明书中的信息，以及我们授权用于特定发售的任何免费撰写的招股说明书中包含的信息。我们没有授权任何人向您提供不同或其他信息。本招股说明书是一项仅出售在此提供的证券的要约，但仅限于在合法的情况下和在司法管辖区内。

本招股说明书、任何适用的招股说明书副刊和任何相关的自由写作招股说明书中出现的信息只在文件正面的日期是准确的，我们通过引用并入的任何信息只在通过引用并入的文件的日期是准确的，无论本招股说明书、招股说明书副刊或任何相关的自由写作招股说明书的交付时间，或者任何证券的出售时间。

本招股说明书包括本文描述的一些文件中包含的某些条款的摘要，但参考实际文件以获取完整信息。所有的摘要都被实际文件完整地限定了。本文提及的某些文件的副本已存档、将存档或将以引用方式并入作为本招股说明书一部分的注册说明书的证物，您可以获取标题“您可以找到更多信息的地方”中描述的这些文件的副本。

以下摘要重点介绍了本招股说明书中其他地方包含的信息或通过引用合并于此的信息，并不包含对我们证券的购买者可能重要的所有信息。在购买所提供的任何证券之前，您应仔细阅读本招股说明书、通过引用合并的所有文件、任何招股说明书附录和任何相关的免费撰写的招股说明书，以及本招股说明书中“在哪里可以找到更多信息”标题下描述的附加信息。本招股说明书中提及的“Vaxart”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指合并后的Vaxart，Inc.及其子公司，除非上下文另有要求。

招股说明书摘要

本摘要重点介绍了本招股说明书中其他部分包含的或通过引用并入本招股说明书中的部分信息，并不包含您在做出投资决策时需要考虑的所有信息。您应仔细阅读整个招股说明书和随附的基础招股说明书，以及任何相关的免费写作招股说明书，包括本招股说明书、基础招股说明书和任何相关的免费写作招股说明书中标题为“风险因素”一节中讨论的投资我们证券的风险，以及通过引用并入本招股说明书的其他文件中类似标题下的风险。您还应仔细阅读本招股说明书中引用的信息，包括我们的财务报表，以及本招股说明书所属的注册说明书的证物。在本招股说明书中，术语“我们”、“我们”、“我们”和“我们的公司”指的是Vaxart公司。

我公司

我们是一家临床阶段的生物技术公司，专注于开发口服片剂疫苗，旨在产生粘膜和系统免疫反应，防止广泛的传染病，并有可能为冠状病毒病19(19)等疾病提供灭菌免疫。“新冠肺炎“)。我们认为，室温稳定的片状疫苗比注射疫苗更容易分发、储存和管理，而且对大流行的反应可能比注射疫苗快得多，从而使更多的人口得到保护。我们的开发项目包括旨在预防冠状病毒、诺沃克病毒、季节性流感和呼吸道合胞病毒的口服片剂疫苗，以及人乳头状瘤病毒的治疗性疫苗。

公司历史与重组

Vaxart Biosciences，Inc.最初于2004年3月在加利福尼亚州注册成立，名称为West Coast Biologals，Inc.。我们于2007年7月更名为Vaxart，Inc.，并在特拉华州重新注册。

我们的公司总部和实验室位于加利福尼亚州南旧金山9A套房，牡蛎点大道385号，邮编：94080，我们的电话号码是(6505503500)。我们在https://www.vaxart.com，上维护着一个网站，我们定期在该网站上发布我们的新闻稿副本以及关于我们的更多信息。本公司网站所载或可透过本网站查阅的资料并非本招股说明书增刊或随附的招股说明书的一部分。我们在此招股说明书增刊中包括我们的网站地址，仅作为不活跃的文本参考。

投资我们的证券涉及很高的风险。在决定投资我们的证券之前，您应仔细考虑以下描述的具体风险因素，并在我们截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中标题为“Item 1A”的“风险因素”一节中进行讨论。风险因素“，并在随后的表格10-Q的任何季度报告中以”第1A项“的标题描述或可能描述。风险因素“以及任何适用的招股说明书附录中包含或将包含在我们提交给证券交易委员会的文件中并通过引用并入本招股说明书中的信息，以及本招股说明书或任何适用的招股说明书附录中包含的所有其他信息。有关这些报表和文档的说明以及在何处可以找到它们的信息，请参阅“在哪里可以找到更多信息”和“通过引用合并某些信息”。如果我们提交给证券交易委员会的文件或任何招股说明书附录中描述的任何风险或不确定因素或任何额外的风险和不确定因素实际发生，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响。在这种情况下，我们证券的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资价值。

我们开发新冠肺炎候选疫苗还处于早期阶段。我们可能无法生产出一种有效的疫苗，成功地及时免疫人类对抗SARS-CoV-2，如果真的有的话。

我们从事的是开发口服疫苗的业务，这种疫苗是通过片剂而不是注射的方式给药的。针对新冠肺炎在全球范围内的暴发，我们在2020年1月宣布启动了一个基于我们专有口服疫苗平台-载体-佐剂-抗原标准化技术平台的冠状病毒候选疫苗开发计划(“瓦斯特“)。然而，我们的疫苗开发还处于早期阶段，我们可能无法生产出一种有效的疫苗，即使有的话，也可能无法及时成功地使人类免受SARS-CoV-2的免疫。

从那时起，我们与Emergent BioSolutions Inc.(“紧急情况)，由此Emergent将部署其分子对市场合同开发和制造(“CDMO“)服务，帮助开发和制造我们的实验性口服新冠肺炎疫苗。我们还与KindredBio签订了根据cGMP生产大宗疫苗的合同，以补充合作伙伴Emergent的制造能力。然而，如果我们不能成功地与这些和其他关键的第三方保持关系，我们开发口服新冠肺炎疫苗候选疫苗并因此在市场上竞争的能力可能会受到影响，我们的运营结果可能会受到影响。即使我们成功了，我们也不能向您保证这些关系将导致我们的口服新冠肺炎候选疫苗的成功开发和商业化。

此外，在2020年6月，我们与医疗保健管理局签署了一份谅解备忘录，确认双方有意建立医疗保健医疗机构作为我们的新冠肺炎口服疫苗的冻干开发和大规模生产(包括片剂和肠溶)的资源。一旦达成最终协议，AMS预计将分配专用资源和设备，用于扩大和商业化生产疫苗。然而，我们还没有与AMS达成任何这样的最终协议，我们可能无法与AMS就我们可以接受的条款达成最终协议(如果有的话)。即使我们能够与AMS建立最终协议，依赖这些协议也会带来额外的风险，包括(I)我们依赖AMS提供法规遵从性和质量保证，AMS可能会违反制造协议；(Ii)我们的专有信息(包括商业秘密和专有技术)可能被盗用；(Iii)AMS可能会在代价高昂或对我们造成不便的时候终止或不续订协议。AM可能无法遵守cGMP、法规或类似的法规要求。我们或AMS未能遵守适用的法规可能会导致对我们的制裁，包括临床持有、罚款、禁令、民事处罚、延误、暂停或撤回批准、吊销执照、扣押或召回候选产品或产品、经营限制和刑事起诉，任何这些都可能对我们潜在的新冠肺炎疫苗的供应产生重大不利影响。

我们正在投入财政资源开发新冠肺炎疫苗，这可能会导致我们其他开发项目的延迟或其他负面影响。此外，我们的管理和科研团队在我们新冠肺炎疫苗的开发上投入了大量的精力。截至本招股说明书日期，我们有14名全职员工，这可能使我们比拥有更多员工的公司更依赖于我们的个人员工。如果我们不能吸引和留住管理和科学人员，我们可能无法成功地生产、开发和商业化我们的候选疫苗。

此外，我们的新冠肺炎候选疫苗的阳性临床前结果可能不能预测后期人体临床试验的结果，这可能是可能推迟或阻止我们的候选疫苗获得监管部门批准的众多因素之一。我们可能研发不成功疫苗，或者另一方可能成功为新冠肺炎生产出更有效的疫苗或其他治疗方法，这也可能导致政府和半政府资金从我们转向其他公司。

“翘曲速度行动”的监管制度尚不确定，新的法规或政策可能会对我们的业务和我们的新冠肺炎候选疫苗的开发产生实质性的不利影响。

2020年6月26日，我们宣布我们的口服新冠肺炎疫苗被选中参加由翘曲速度行动组织和资助的非人灵长类挑战研究。这项研究旨在证明我们的口服新冠肺炎候选疫苗的有效性。

翘曲速度行动是卫生与公众服务部(包括疾病控制和预防中心、美国食品和药物管理局、国立卫生研究院和生物医学高级研究与开发局)、国防部以及私营公司和公司之间的公私合作伙伴关系，旨在以前所未有的速度促进疫苗、疗法和其他对策的开发、制造和分销，以应对世界各地的新冠肺炎疫情。

控制翘曲速度的规则和条例是不确定的，可能会随着计划的进展而迅速演变。这些规则或法规可能会对我们开发新冠肺炎候选疫苗的计划产生负面影响，如果我们不遵守任何法律、规则和法规(其中一些可能尚不存在或可能受到解释并可能会发生变化)，可能会导致各种不利后果，包括民事处罚和罚款。遵守不断变化的法律、法规和标准的努力已经并可能继续导致一般和行政费用增加，管理时间和注意力从创收活动转移到合规活动。

此外，我们不能向您保证，“翘曲速度行动”将对我们的财务业绩产生积极影响。

如果发生冠状病毒爆发，并被公共卫生当局列为大流行或大流行，可能会有一个或多个政府实体采取行动，直接或间接地剥夺我们的一些权利或机会。如果我们要开发新冠肺炎疫苗，这样的疫苗对我们的经济价值可能是有限的。

这种新型冠状病毒可能会对我们的临床前研究和临床试验产生不利影响。

自2019年12月在中国武汉首次报告新型冠状病毒株新冠肺炎以来，新冠肺炎已经传播到包括美国在内的多个国家。我们在美国有积极的和计划的临床前研究和临床试验地点。随着新冠肺炎继续在全球传播，我们可能会遇到中断，这可能会严重影响我们计划的临床前研究和临床试验，包括我们的SARS-CoV-2疫苗的临床前研究，以及我们的GI.1和GII4型诺沃克病毒株候选疫苗的临床试验。

新冠肺炎在全球范围内的爆发持续快速演变。新冠肺炎可能会在多大程度上影响我们的临床前研究和临床试验，这将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，不能有信心地预测。疾病的最终地理传播、疫情爆发的持续时间、美国和其他国家的旅行限制和社会距离、企业关闭或商业中断，以及美国和其他国家采取的控制和治疗疾病的行动的有效性等因素，都将影响我们的临床前研究和临床试验。

我们普通股的价格一直不稳定，波动很大，这可能会给股东带来重大损失。

我们普通股的市场价格可能会受到许多因素的影响，包括我们的产品或我们的竞争对手的临床试验结果、监管或法律发展、发展、争议或其他与专利申请、已颁发的专利或其他专有权利有关的事项、我们招聘和留住关键人员的能力、我们或我们的战略合作伙伴关于我们候选开发进展的公开声明、我们竞争对手的类似公开声明，以及本招股说明书和我们提交给证券交易委员会的报告中陈述的其他因素。

我们打算使用出售根据本招股说明书提供的任何证券所得的净收益，价格和条款将由发售时的市场状况决定。这份招股说明书为您提供了我们可能提供的证券的概括性描述。每当我们提供一种证券类型或一系列证券时，我们都会提供招股说明书补充资料，说明证券的具体金额、价格和其他重要条款。

吾等可授权向阁下提供的招股章程副刊及任何相关的免费撰写招股章程，亦可添加、更新或更改本招股章程或吾等以引用方式并入的文件中所载的信息。

本招股说明书除非附有招股说明书附录，否则不得用于发行或出售证券。

我们可以直接或通过代理、承销商或交易商出售证券。我们和我们的代理人、交易商或承销商保留接受或拒绝所有或部分建议购买证券的权利。如果我们确实通过代理或承销商提供证券，我们将在适用的招股说明书附录中包括：

我们可以不定期发行普通股。我们普通股的持有者有权在提交股东投票表决的所有事项上以每股一票的方式投票。根据我们可能发行的任何优先股的任何优惠，我们普通股的持有者有权在我们的董事会宣布时获得股息。

在特拉华州法律规定的限制下，我们的董事会有权发行一个或多个系列的优先股，不时确定每个系列要包括的股票数量，以及确定或更改优先股的权利、优先股和特权，以及任何限制或限制，包括投票权、股息权、转换权、赎回特权和每一类或系列优先股的清算优先股。

每一系列优先股如果发行，将在本招股说明书附带的特别招股说明书副刊中进行更全面的描述，包括赎回条款、在我们清算、解散或清盘时的权利、投票权和转换为普通股的权利。

我们可能会不时发行认股权证，以购买一个或多个系列的普通股或优先股。我们可以单独发行权证，也可以与普通股、优先股或债务证券一起发行，这些权证可以附加在我们的普通股、优先股或债务证券上，也可以与我们的普通股、优先股或债务证券分开。在这份招股说明书中，我们概述了权证的某些一般特征。然而，我们敦促您阅读与正在发行的特定系列认股权证相关的适用招股说明书补充资料(以及我们可能授权向您提供的任何免费书面招股说明书)，以及包含认股权证条款的完整认股权证协议和认股权证证书。我们将提交作为本招股说明书一部分的注册说明书的证物，或将从我们提交给证券交易委员会的报告中引用认股权证协议形式，包括认股权证证书，描述我们在发行相关系列认股权证之前提供的特定系列认股权证的条款。

我们将通过我们将签发的认股权证证书来证明每一系列认股权证。认股权证可根据我们与认股权证代理人订立的适用认股权证协议发行。我们将在招股说明书补充资料中注明认股权证代理人的姓名及地址(如适用)，该等资料与所发售的特定系列认股权证有关。

我们可能以一个或多个系列债务证券的形式提供有担保或无担保债券，这些债务证券可以是优先债券、优先债券或次级债券。任何次级债务证券一般只有在我们的优先债务付清后才有权获得付款。优先债项一般包括吾等借入款项的所有债项，但在规管该等债项条款的文书中述明不优先于次级债务证券、或与次级债务证券具有相同偿付权或明示优先于次级债务证券的债务除外。我们可以发行可转换为普通股或优先股的债务证券。

债务证券将在我们和受托人之间的契约下发行，并辅之以我们董事会的决议、高级人员证书或补充契约。我们总结了受契约管辖的债务证券的一般特征。该契约已作为注册说明书的证物提交，本招股说明书是该说明书的一部分。我们鼓励您阅读契约。有关如何获取此文档副本的说明，请参阅标题“在哪里可以找到更多信息”。

每份购买合同的持有人将有权购买或出售该等证券、货币或商品，并有义务在指定日期以指定的购买价格出售或购买该等证券、货币或商品，该价格可能基于公式，所有这些都在适用的招股说明书附录中列出。然而，我们可以通过交付购买合同的现金价值或以其他方式交付的财产的现金价值来履行我们关于任何购买合同的义务(如果有)，或者，如果是以基础货币签订的购买合同，则通过交付适用的招股说明书附录中规定的基础货币来履行我们的义务。适用的招股说明书副刊还将规定持有人购买或出售该等证券、货币或商品的方式，以及任何加速、取消或终止条款或与购买合同结算有关的其他条款。

购买合同可能要求我们定期向其持有人付款，反之亦然，这些付款可能会被推迟到适用的招股说明书附录中规定的程度，而且这些付款可能是无担保的或在某种基础上预付资金。购买合同可以要求其持有人以适用的招股说明书副刊所述的特定方式担保其义务。或者，购买合同可以要求持有者在购买合同签发时履行其义务。我们在相关结算日结清此类预付购买合同的义务可能构成负债。因此，预付购买合同将根据适用的契约签发。

我们可以发行由本招股说明书中描述的一种或多种其他类别的证券组成的任意组合的单位。每个单位的发行将使单位持有人也是包括在单位内的每个证券的持有人。

本招股说明书和我们提交给证券交易委员会的通过引用合并的文件包含“前瞻性陈述”，符合修订后的“1933年证券法”第27A节或“证券法”和“交易法”第21E节的含义。这些陈述与未来事件或我们未来的经营或财务表现有关，涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定因素和其他因素可能导致我们的实际结果、表现或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。前瞻性陈述可能包括但不限于与以下内容有关的陈述：

在某些情况下，您可以通过“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“将会”或这些术语的否定或其他类似表达来识别前瞻性陈述。这些陈述反映了我们目前对未来事件的看法，是基于假设的，受风险和不确定因素的影响。鉴于这些不确定性，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。我们将在题为“风险因素”的章节、我们可能授权用于此次发行的任何招股说明书附录和免费撰写的招股说明书、我们最新的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告以及在随后提交给证券交易委员会的文件中反映的对这些风险的任何修订中更详细地讨论其中的许多风险，这些内容通过引用整体并入本招股说明书中。此外，这些前瞻性陈述仅代表我们截至包含适用陈述的文件日期的估计和假设。除非法律要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映新的信息或未来的事件或发展。

此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述基于截至本招股说明书发布之日我们掌握的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但这些信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已经对所有潜在可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些陈述。

您应该阅读本招股说明书，以及我们提交给证券交易委员会的通过引用合并的文件，以及我们可能授权用于此次发行的任何免费撰写的招股说明书，并理解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。我们通过这些警告性声明对上述文件中的所有前瞻性声明进行限定。

除任何招股说明书副刊或吾等授权向阁下提供的任何相关免费书面招股说明书所述外，吾等目前拟将本招股说明书项下出售证券所得款项净额用于一般公司用途，包括制造费用、临床试验费用、研发费用及一般及行政费用。我们还可以将净收益的一部分用于许可、投资或收购我们认为与我们自己的业务或技术互补的业务或技术，尽管我们目前没有关于任何收购的计划、承诺或协议。截至本招股说明书发布之日，我们不能确切地说明本招股说明书下出售证券所得收益的所有特定用途。因此，我们将对这类收益的使用保留广泛的酌情权。在根据本招股说明书出售证券所得款项净额如上所述使用之前，我们打算将所得款项净额投资于投资级计息工具。

以下对我们普通股的简要描述基于我们不时修订和重述的公司注册证书的规定，以及修订和重述的公司章程和特拉华州公司法的适用条款。本信息完全根据我们修订和重述的公司注册证书、章程和特拉华州公司法的适用条款进行限定。

我们的法定股本包括(I)150,000,000股普通股，每股面值0.0001美元；(Ii)5,000,000股优先股，每股面值0.0001美元。截至2020年6月30日，我们的普通股有96,140,661股，没有流通股优先股。

以下是我们修订和重述的公司注册证书中规定的普通股的重要规定的摘要，该证书经不时修订，并根据法律进行了修订和重述。

我们的普通股在提交股东投票表决的所有事项上，每持有一股记录在案的股份，有权投一票，但董事将由多数人投票选出。因此，有权在任何董事选举中投票的普通股过半数持有者如果愿意，可以选举所有参加选举的董事。

根据可能适用于任何当时已发行优先股的优惠，普通股持有人有权从我们董事会可能不时宣布的合法可用资金中获得股息(如果有的话)。我们从未派发过现金股利，目前也无意派发现金股利。

在清算、解散或清盘的情况下，我们普通股的持有者将有权在偿还我们所有债务和其他债务后按比例分享合法可分配给股东的净资产，但前提是优先股持有人获得的任何清算优先权得到满足。

我们普通股的持有者没有优先购买权、转换权或认购权，也没有适用于我们普通股的赎回或偿债基金条款。我们普通股持有者的权利、优先权和特权受到我们未来可能指定和发行的任何系列优先股的持有者的权利的制约，并可能受到这些权利的不利影响。

我们所有普通股的流通股都是全额支付的，而且是不可评估的。

我们受DGCL第203条或第203条的约束。第203条一般禁止特拉华州上市公司在交易之日起三年内与“有利害关系的股东”进行“业务合并”，除非：

一般而言，第203条将利益股东定义为实益拥有公司15%或以上已发行有表决权股票的任何实体或个人，以及与该实体或个人有关联或由该实体或个人控制或控制的任何实体或个人。

我们的公司注册证书和章程的规定可能会延迟或阻止涉及实际或潜在的控制权变更或管理层变更的交易，包括股东可能因其股票获得溢价的交易，或者我们的股东可能认为符合其最佳利益的交易。因此，这些规定可能会对我们普通股的价格产生不利影响。除其他事项外，我们的公司注册证书和附例：

我们普通股的转让代理和登记处是美国股票转让信托有限责任公司。转会代理和登记员的地址是纽约布鲁克林第15大道6201号，邮编：11219。

截至本招股说明书日期，我们没有已发行和未偿还的债务证券。

以下描述，连同我们在任何适用的招股说明书附录中包含的额外信息，汇总了我们在本招股说明书下可能提供的债务证券的重要条款和条款。虽然我们下面概述的条款将普遍适用于我们可能提供的任何未来债务证券，但我们将在适用的招股说明书附录中更详细地描述我们可能提供的任何债务证券的特定条款。我们在招股说明书附录下提供的任何债务证券的条款可能与我们下面描述的条款不同。

我们将在契约下发行票据，我们将与契约中指定的受托人签订契约。根据1939年的信托契约法案，任何契约都是合格的。在投资我们的债务证券之前，您应完整阅读以下摘要、适用的招股说明书附录以及适用的契约和任何相关证券文件(如果有)的规定。

我们将在每份招股说明书补编中说明以下与一系列债务证券有关的条款：

特定契约将包含额外的重要条款和条款，并将作为包含本招股说明书的注册声明的证物，或作为根据“交易法”提交的报告的证物，以引用方式并入本招股说明书。

我们可以发行认股权证，用于购买一个或多个系列的普通股或优先股。我们可以单独发行权证，也可以与普通股、优先股或债务证券一起发行，这些权证可以附加在我们的普通股、优先股或债务证券上，也可以与我们的普通股、优先股或债务证券分开。虽然以下概述的条款将普遍适用于我们可能提供的任何认股权证，但我们将在适用的招股说明书附录中更详细地描述任何系列认股权证的特定条款。根据招股说明书补充条款提供的任何认股权证的条款可能与以下描述的条款不同。

我们将提交作为本招股说明书一部分的注册说明书的证物，或将从我们提交给证券交易委员会的报告中引用认股权证协议形式，包括认股权证证书，描述我们在发行相关系列认股权证之前提供的特定系列认股权证的条款。以下认股权证及认股权证协议的主要条文摘要须受适用于吾等在本招股说明书下可能提供的特定系列认股权证的认股权证协议及认股权证证书的所有条文所规限，并受其整体规限。我们建议您阅读与我们根据本招股说明书可能提供的特定系列认股权证相关的适用招股说明书补充资料，以及任何相关的免费撰写招股说明书，以及包含认股权证条款的完整认股权证协议和认股权证证书。

我们将在适用的招股说明书补充资料中说明正在发售的一系列认股权证的条款，包括：

在行使认股权证之前，认股权证持有人将不享有在行使认股权证时可购买的普通股或优先股持有人的任何权利，包括在我们的清算、解散或清盘时收取股息(如果有的话)或付款的权利，或行使投票权的权利：

每份认股权证将使持有人有权按我们在适用的招股说明书附录中描述的行使价购买我们在适用的招股说明书附录中指定的普通股或优先股的股票数量。除非我们在适用的招股说明书附录中另有规定，否则认股权证持有人可以在我们在适用的招股说明书附录中规定的到期日之前的任何时间行使权证。到期日收市后，未行使的认股权证将失效。

认股权证持有人可行使认股权证，方法是递交代表将予行使的认股权证的认股权证证书连同指定的资料，并按照适用的招股章程副刊的规定，以即时可动用的资金向认股权证代理人支付所需的金额。我们将在认股权证证书的背面列出，并在适用的招股说明书中补充认股权证持有人将被要求交付给认股权证代理人的信息。

吾等于收到所需付款及于认股权证代理人的公司信托办事处或适用招股章程附录所示的任何其他办事处妥为填妥及签立认股权证证书后，将于行使该等权力时发行及交付可购买的股份。如果认股权证证书所代表的认股权证少于所有认股权证，我们将为剩余的认股权证金额签发新的认股权证证书。如果我们在适用的招股说明书补充文件中注明，认股权证持有人可以交出全部或部分认股权证行使价格的证券。

除非我们在适用的招股说明书附录中另有规定，否则认股权证和认股权证协议将受特拉华州法律管辖并根据该州法律进行解释。

根据适用的认股权证协议，每个认股权证代理人将仅作为我们的代理人，不会与任何认股权证持有人承担任何义务或代理或信托关系。一家银行或信托公司可以担任一期以上权证的权证代理人。如果吾等在适用的认股权证协议或认股权证下有任何失责，认股权证代理人将不会有任何责任或责任，包括在法律或其他方面提起任何诉讼或向我们提出任何要求的任何义务或责任。任何权证持有人均可无须有关权证代理人或任何其他权证持有人同意，以适当的法律行动强制执行其行使其权证的权利，并收取在行使其权证时可购买的证券。

我们可以发行由本招股说明书中描述的一个或多个其他类别的证券组成的任意组合的单位。每个单位的发行将使单位持有人也是包括在单位内的每个证券的持有人。因此，一个单位的持有者将拥有每个包括的证券的持有者的权利和义务。这些单位可以根据我们与单位代理之间签订的单位协议发行，详见招股说明书附录中有关所提供单位的详细内容。招股说明书附录将介绍：

本招股说明书及任何招股说明书附录中对单位的描述均为适用单位协议重要条款的摘要。这些描述不会完整地重申这些单位协议，也可能不包含您可能会发现有用的所有信息。我们敦促您阅读适用的单元协议，因为它们而不是摘要定义了您作为单元持有人的权利。欲了解更多信息，请查看相关单位协议的表格，这些表格将在单位发售后立即提交给证券交易委员会，并将按照标题为“在哪里可以找到更多信息”一节中的描述提供。

我们可以以注册的形式发行证券，也可以以一种或多种全球证券的形式发行。下面我们将更详细地描述全球证券。我们指的是那些在我们或任何适用的受托人、存托机构或认股权证代理人为此目的而保存的账簿上以自己的名义注册证券的人，作为这些证券的“持有人”。这些人是证券的合法持有人。我们把那些通过他人间接拥有不是以自己名义登记的证券实益权益的人称为这些证券的“间接持有人”。

正如我们下面讨论的，间接持有人不是合法持有人，而以簿记形式或以街头名义发行的证券的投资者将是间接持有人。

我们将在适用的招股说明书附录中规定，我们只能以簿记形式发行证券。这意味着证券可以由一家金融机构名下登记的一种或多种全球证券来代表，该金融机构代表参与该存托机构簿记系统的其他金融机构将其作为存托机构持有。这些参与机构被称为参与者，它们反过来代表自己或其客户持有证券的实益权益。

只有以其名义登记证券的人才被承认为该证券的持有人。以全球形式发行的证券将以保管人或其参与者的名义登记。因此，对于以全球形式发行的证券，我们将只承认托管人是证券的持有者，并将证券的所有款项支付给托管人。存款人将其收到的付款转嫁给其参与者，而参与者又将付款转嫁给他们的客户，客户是受益的所有者。托管人及其参与者根据他们与彼此或与其客户订立的协议这样做；根据证券条款，他们没有义务这样做。

因此，记账式证券的投资者不会直接拥有证券。取而代之的是，他们将通过银行、经纪人或其他金融机构在全球证券中拥有实益权益，这些银行、经纪人或其他金融机构参与了存款人的簿记系统，或通过参与者持有权益。只要这些证券是以全球形式发行的，投资者将是这些证券的间接持有者，而不是持有者。

我们可以终止全球证券或以非全球形式发行证券。在这些情况下，投资者可以选择以自己的名义或以“街头名义”持有他们的证券。投资者以街头名义持有的证券将以投资者选择的银行、经纪或其他金融机构的名义登记，投资者只会通过他或她在该机构开设的账户持有这些证券的实益权益。

对于以街头名义持有的证券，我们只承认以其名义登记为该等证券持有人的中介银行、经纪商和其他金融机构，并将这些证券的所有款项支付给他们。这些机构将他们收到的付款转嫁给他们的客户，这些客户是实益所有者，但只是因为他们在客户协议中同意这样做，或者因为他们在法律上被要求这样做。以街头名义持有证券的投资者将是这些证券的间接持有者，而不是持有者。

我们的义务，以及任何适用的受托人和我们或受托人雇用的任何第三方的义务，仅适用于证券的合法持有人。我们对在全球证券中持有实益权益的投资者没有义务，无论是以街头名义还是以任何其他间接方式。无论投资者是选择作为证券的间接持有者，还是别无选择，因为我们只以全球形式发行证券，情况都将如此。

例如，一旦我们向持有人付款或发出通知，我们对付款或通知没有进一步的责任，即使根据与存托参与者或客户的协议或法律要求该持有人将其转嫁给间接持有人，但我们没有这样做。

如果您通过银行、经纪或其他金融机构持有证券，无论是以簿记形式还是以街头名义持有，您应该向您自己的机构查询，以查明：

全球证券是一种证券，代表由存托机构持有的一种或任何其他数量的个人证券。一般来说，由相同的全球证券代表的所有证券将具有相同的条款。

每一种以簿记形式发行的证券都将由一种全球证券代表，我们将该证券存放在我们选择的金融机构或其指定人的名下并以其名义登记。我们为此选择的金融机构称为存托机构。除非我们在适用的招股说明书附录中另有规定，否则存托信托公司或DTC将是所有以簿记形式发行的证券的托管人。

除非出现特殊终止情况，否则全球担保不得转让给或登记在保管人、其代名人或继任保管人以外的任何人名下。我们在下面的“全球安全将被终止的特殊情况”中描述了这些情况。由于这些安排，托管机构或其被提名人将成为全球证券所代表的所有证券的唯一登记所有者和持有人，投资者将被允许只拥有全球证券的实益权益。实益权益必须通过经纪人、银行或其他金融机构的账户持有，而经纪人、银行或其他金融机构又在存款人或另一家这样做的机构有账户。因此，以全球证券为代表的投资者将不是该证券的持有者，而只是该全球证券的实益权益的间接持有者。

如果特定证券的招股说明书补充说明表明该证券将仅以全球形式发行，则该证券将始终由全球证券代表，除非且直到该全球证券终止。如果终止，我们可以通过另一个簿记清算系统发行证券，或者决定该证券不再通过任何簿记清算系统持有。

作为间接持有人，投资者与全球证券有关的权利将受投资者所在金融机构和托管机构的账户规则以及与证券转让相关的一般法律管辖。我们不承认间接持有者为证券持有者，而只与持有全球证券的存托机构打交道。

如果证券仅以全球证券的形式发行，投资者应注意以下事项：

在下面描述的几种特殊情况下，全局安全将终止，其中的利益将被交换为代表这些利益的物理证书。在那次交易之后，是直接持有证券还是以街头名义持有证券，将由投资者决定。投资者必须咨询他们自己的银行或经纪人，了解如何将他们的证券权益转移到自己的名下，这样他们才能成为直接持有者。我们已经在上面描述了持有者和街名投资者的权利。

适用的招股说明书补编还可能列出终止仅适用于招股说明书补编所涵盖的特定证券系列的全球证券的其他情况。当全球证券终止时，负责决定最初直接持有人的机构名称的是存托机构，而不是我们或任何适用的受托人。

我们可以通过以下三种方式(或任意组合)出售本招股说明书涵盖的证券：

每当我们发售和出售本招股说明书所涵盖的证券时，我们都将提供招股说明书补充或补充资料，描述分销方法并阐明发售条款，包括：

任何允许或回售或支付给交易商的公开发行价和任何折扣或优惠可能会不时改变。我们可以使用电子拍卖的方式确定本招股说明书所提供证券的价格或其他条款。我们将在适用的招股说明书附录中说明任何拍卖将如何决定价格或任何其他条款、潜在投资者可能如何参与拍卖以及承销商、交易商或代理人义务的性质。

承销商或交易商可以在一次或多次交易(包括协商交易)中，以固定的公开发行价格或出售时确定的不同价格，不定期地发售和出售所发行的证券。如果承销商或交易商被用来出售任何证券，承销商或交易商将为自己的账户购买证券，并可能在上述一项或多项交易中不时转售。证券可以通过以主承销商为代表的承销团向公众发行，也可以由承销商或交易商直接发行。一般来说，承销商或交易商购买证券的义务将受到某些先决条件的制约。除招股说明书附录另有规定外，承销商或交易商购买任何证券的，均有义务购买全部证券。我们可以聘请与我们有实质性关系的承销商。我们将在招股说明书附录中描述任何此类关系的性质，并指定承销商。

我们可以不定期通过代理商销售证券。招股说明书副刊将列出参与提供或出售证券的任何代理以及我们向他们支付的任何佣金。一般来说，任何代理人在其委任期内都将尽最大努力行事。吾等可授权承销商、交易商或代理人征求某些购买者的要约，以便根据规定在未来指定日期付款和交付的延迟交付合同，以招股说明书附录中规定的公开发行价向吾等购买证券。这些合同将只受招股说明书附录中规定的条件的约束，招股说明书附录将列出我们为征集这些合同而支付的任何佣金。

代理、交易商和承销商可能有权就某些民事责任(包括“证券法”下的责任)或代理、交易商或承销商可能被要求支付的款项获得我们的赔偿。代理、经销商和承销商可以在正常业务过程中与我们进行交易或为我们提供服务。

除普通股外，我们可能提供的所有证券都将是新发行的证券，没有既定的交易市场。任何承销商可以在这些证券上做市，但没有义务这样做，并且可以随时停止任何做市行为，恕不另行通知。我们不能保证任何证券交易市场的流动性。

任何承销商均可根据交易所法案下的M规则从事超额配售、稳定交易、空头回补交易和惩罚性出价。超额配售涉及超过发行规模的销售，这会产生空头头寸。这种卖空头寸可能涉及“回补”卖空或“裸”卖空。备兑卖空是指不超过承销商在相关发售中购买额外证券的超额配售选择权的卖空。承销商可以通过行使超额配售选择权或在公开市场购买证券的方式平仓任何备兑空头头寸。承销商在决定如何平仓备兑空仓时，除其他因素外，会考虑公开市场可供购买的证券价格，以及他们透过超额配售选择权购买证券的价格。裸卖空是指超过超额配售选择权的卖空。承销商必须通过在公开市场购买证券来平仓任何裸空头头寸。如果承销商担心在定价后的公开市场中，证券价格可能存在下行压力，从而可能对购买此次发行证券的投资者造成不利影响，则更有可能建立裸空头头寸。稳定交易允许出价购买标的证券，目的是固定证券的价格，只要稳定出价不超过指定的最大值。惩罚性出价允许承销商在回补交易中购买交易商最初出售的证券以回补空头头寸时，从交易商那里收回出售特许权。

任何在纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market)担任合格做市商的承销商，均可根据M规则第103条在纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market)根据M规则第103条的规定，在开始要约或出售证券之前的前一个工作日，从事我们的普通股、优先股、权证和债务证券的被动做市交易。被动做市商必须遵守适用的数量和价格限制，并且必须被认定为被动做市商。一般来说，被动庄家的出价必须不超过该证券的最高独立出价；然而，如果所有独立出价都低于被动做市商的出价，那么当超过一定的购买限额时，被动做市商的出价就必须降低。

与其他购买交易类似，承销商为回补银团卖空或稳定我们证券的市场价格而进行的购买，可能具有提高或维持我们证券的市场价格，或防止或减轻我们证券的市场价格下跌的效果。因此，我们证券的价格可能会高于公开市场上可能存在的价格。施加惩罚性出价也可能对证券的价格产生影响，如果这会阻碍证券的转售。

吾等或任何承销商均不会就上述交易对证券价格可能产生的影响作出任何陈述或预测。如果此类交易开始，可随时终止，恕不另行通知。

本招股说明书提供的证券的有效性将由纽约Thompson Hine LLP传递给我们。任何承销商也将由他们自己的律师就证券和其他法律问题的有效性提供建议，这些律师将在招股说明书附录中列出。

Vaxart，Inc.截至2018年12月31日的综合财务报表以及截至2018年12月31日的年度综合财务报表，以独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司(KPMG LLP)的报告为依据，并经上述事务所作为会计和审计专家的授权，以参考方式并入本文。涵盖2018年12月31日综合财务报表的审计报告包含一段说明，说明公司自成立以来一直遭受运营亏损和负现金流，有累计赤字，并有债务义务，这令人对其作为持续经营企业的能力产生重大怀疑。合并财务报表不包括这一不确定性结果可能导致的任何调整。

本招股说明书是我们向美国证券交易委员会提交的自动货架注册声明的一部分。本招股说明书并不包含注册说明书及其证物中的所有信息。有关本公司及本招股说明书所提供证券的进一步资料，请参阅注册说明书及其附件。本招股说明书中包含的有关任何合同或任何其他文件内容的声明不一定完整，在每种情况下，我们都请您参考作为注册声明证物存档的合同或其他文件的副本。这些陈述中的每一项都受本参考文献的所有方面的限制。SEC维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向SEC提交的报告、委托书和其他有关注册人(如我们)的信息。该网站网址为www.sec.gov。本招股说明书或任何招股说明书附录中包含的信息或可通过证券交易委员会网站访问的信息未通过引用并入本招股说明书或任何招股说明书附录中，也不属于本招股说明书或任何招股说明书附录中。

以下提交给证券交易委员会的文件在此作为参考并入本招股说明书：



须注册的证券名称	拟议数极大值集料发行价	数量注册费用(1)
普通股，每股面值0.0001美元	$250,000,000	$27,275.00

关于本招股说明书副刊	S-2
关于前瞻性陈述的特别说明	S-3
招股说明书补充摘要	S-5
危险因素	S-10
收益的使用	S-18
股利政策	S-19
稀释	S-20
配送计划	S-22
法律事务	S-24
专家	S-24
在那里您可以找到更多信息	S-24
以引用方式并入某些资料	S-25

关于这份招股说明书	i
招股说明书摘要	1
危险因素	2
我们可能提供的证券	4
关于前瞻性陈述的特别说明	6
收益的使用	7
股本说明	8
债务证券说明	11
手令的说明	13
单位说明	16
论证券的法定所有权	17
配送计划	20
法律事务	22
专家	22
在那里您可以找到更多信息	23
以引用方式并入某些资料	23

假定每股发行价			$	7.05
截至2020年6月30日的每股有形账面净值，在根据销售协议出售股票以及行使期权和认股权证的形式调整后	$	1.12
可归因于现有投资者的调整后每股有形账面净值增加	1.37
预计为本次发售生效后调整后的每股有形账面净值			2.49
在此次发行中对新投资者的每股摊薄			4.56