Payx-20200831x10q

错误--05-31Q120210000723531是是P9MP1Y9MP2Y9M0000723531Payx：AuthorizedIn 2019年5月2019-05-012019-05-310000723531Payx：AuthorizedIn 2019年5月2019-05-310000723531美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-012020-08-310000723531美国-GAAP：CommonStockMember2019-06-012019-08-310000723531美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-08-310000723531US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-08-310000723531Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-08-310000723531美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-05-310000723531US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-05-310000723531Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-05-310000723531美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-08-310000723531US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-08-310000723531Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-08-310000723531美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-05-310000723531US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-05-310000723531Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-05-3100007235312022-06-012020-08-3100007235312021-06-012020-08-3100007235312020-06-012020-08-310000723531Payx：People 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AndInsuranceSolutionsMember2019-06-012019-08-310000723531Payx：ManagementSolutionsMember2019-06-012019-08-310000723531Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-012020-08-310000723531Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-012019-08-310000723531Payx：SeriesSeniorNotesMember2020-08-310000723531Payx：SeriesBSeniorNotesMember2020-08-310000723531Payx：SeriesSeniorNotesMember2020-05-310000723531Payx：SeriesBSeniorNotesMember2020-05-310000723531SRT：最小成员数US-GAAP：备用LettersOfCreditMember2020-06-012020-08-310000723531SRT：最大成员数US-GAAP：备用LettersOfCreditMember2020-06-012020-08-310000723531US-GAAP：备用LettersOfCreditMember2020-08-310000723531US-GAAP：备用LettersOfCreditMember2020-05-310000723531US-GAAP：备用LettersOfCreditMember2019-08-310000723531美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-08-310000723531美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-05-310000723531美国-GAAP：CommonStockMember2020-08-310000723531美国-GAAP：CommonStockMember2020-05-310000723531美国-GAAP：CommonStockMember2019-08-310000723531美国-GAAP：CommonStockMember2019-05-3100007235312019-05-310000723531美国-GAAP：MoneyMarketFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-08-310000723531US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-08-310000723531美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-08-310000723531美国-GAAP：MoneyMarketFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-05-310000723531US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-05-310000723531美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-05-310000723531Payx：CostsToObtainContractMember2020-08-310000723531Payx：CostsToFulfiContractMember2020-08-310000723531Payx：CostsToObtainContractMember2020-05-310000723531Payx：CostsToFulfiContractMember2020-05-310000723531Payx：CostsToObtainContractMember2019-08-310000723531Payx：CostsToFulfiContractMember2019-08-310000723531Payx：CostsToObtainContractMember2019-05-310000723531Payx：CostsToFulfiContractMember2019-05-310000723531美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-08-310000723531美国-GAAP：市政债券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-08-310000723531美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-08-310000723531美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-08-310000723531US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-08-310000723531美国-GAAP：美国政府成员2020-08-310000723531美国-GAAP：市政债券成员2020-08-310000723531美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-08-310000723531美国-GAAP：资产认可证券成员2020-08-310000723531美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-05-310000723531美国-GAAP：市政债券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-05-310000723531美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-05-310000723531美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-05-310000723531US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-05-310000723531美国-GAAP：美国政府成员2020-05-310000723531美国-GAAP：市政债券成员2020-05-310000723531美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-05-310000723531美国-GAAP：资产认可证券成员2020-05-310000723531美国-GAAP：美国政府成员2020-08-310000723531美国-GAAP：市政债券成员2020-08-310000723531美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-08-310000723531美国-GAAP：资产认可证券成员2020-08-310000723531美国-GAAP：美国政府成员2020-05-310000723531美国-GAAP：市政债券成员2020-05-310000723531美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-05-310000723531美国-GAAP：资产认可证券成员2020-05-310000723531美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-012020-08-310000723531US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-012020-08-310000723531美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-012019-08-310000723531US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-012019-08-310000723531SRT：最小成员数2020-06-012020-08-310000723531SRT：最大成员数2020-06-012020-08-3100007235312019-08-310000723531Payx：People MemberSRT：ScenarioForecastMember2020-06-012021-05-310000723531Payx：People Member2019-06-012020-05-310000723531SRT：ScenarioForecastMember2020-06-012021-05-3100007235312019-06-012020-05-3100007235312019-06-012019-08-310000723531Payx：CostsToObtainContractMember2020-06-012020-08-310000723531Payx：CostsToFulfiContractMember2020-06-012020-08-310000723531Payx：CostsToObtainContractMember2019-06-012019-08-310000723531Payx：CostsToFulfiContractMember2019-06-012019-08-310000723531SRT：最小成员数美国-GAAP：市政债券成员2020-08-312020-08-310000723531SRT：最小成员数美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-08-312020-08-310000723531SRT：最大成员数美国-GAAP：市政债券成员2020-08-312020-08-310000723531SRT：最大成员数美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-08-312020-08-310000723531SRT：最大成员数2020-08-310000723531SRT：最小成员数US-GAAP：可变费率需求和禁用成员2020-06-012020-08-310000723531SRT：最大成员数US-GAAP：可变费率需求和禁用成员2020-06-012020-08-3100007235312020-08-3100007235312020-05-310000723531US-GAAP：TradeAccountsReceivableMember2020-08-310000723531美国-GAAP：财务应收账款成员2020-08-310000723531US-GAAP：TradeAccountsReceivableMember2020-05-310000723531美国-GAAP：财务应收账款成员2020-05-3100007235312020-09-3000007235312020-06-012020-08-31Payx：细分市场Iso4217：美元Xbrli：共享Payx：安全性Xbrli：纯Iso4217：美元Xbrli：共享

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

_________________________________________

形式10-Q

_________________________________________

x 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年8月31日

或

¨根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

佣金档案编号0-11330

__________________________________________________

Paychex，Inc.

(章程中规定的注册人的确切姓名)

特拉华州

(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)

16-1124166

(国际税务局雇主识别号码)

911全景步道南

罗切斯特, 纽约

(主要行政机关地址)

14625-2396

(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号： (585) 385-6666

根据该法第12(B)条登记的证券：



每一类的名称	交易代码	每间交易所的注册名称
普通股，面值0.01美元	PAYX	纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是*¨

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是*¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。



大型加速滤波器		加速文件管理器	
非加速文件管理器		小型报表公司	
		新兴成长型公司	

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。¨

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是¨*

截至2020年9月30日，359,500,317注册人的普通股面值为0.01美元，已发行。

Paychex，Inc.


		页
第一部分财务信息
第1项	财务报表(未经审计)	1
	合并收益表和全面收益表	1
	合并资产负债表	2
	股东权益合并报表	3
	合并现金流量表	4
	合并财务报表附注	5
第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	16
项目3.	市场风险的定量和定性披露	28
项目4.	管制和程序	28
第二部分：其他资料		29
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	29
第6项	陈列品	29
签名		30

第I部分FI非数社会信息

第二项1.财务报表

Paychex，Inc.

合并收益表和全面收益表(未经审计)

以百万为单位，不包括每股金额



	在截至的三个月内
	8月31日，
	2020		2019
收入：
管理解决方案	$	687.4	$	724.5
PEO与保险解决方案		229.9		247.0
服务总收入		917.3		971.5
为客户持有的资金利息		14.9		20.5
总收入		932.2		992.0
费用：
服务成本收入		307.1		325.4
销售、一般和行政费用		341.1		317.5
总费用		648.2		642.9
营业收入		284.0		349.1
其他费用，净额		(7.9)		(4.8)
所得税前收入		276.1		344.3
所得税		64.5		80.1
净收入	$	211.6	$	264.2

其他综合收益，扣除税后的净额		23.0		26.4
综合收益	$	234.6	$	290.6

基本每股收益	$	0.59	$	0.74
稀释后每股收益	$	0.59	$	0.73
加权平均已发行普通股		359.1		358.6
加权平均已发行普通股，假设稀释		361.3		361.5

请参阅：合并财务报表附注

帕YCHEX，Inc.

合并资产负债表(未经审计)

以百万为单位，不包括每股金额



	8月31日，		5月31日，
	2020		2020
资产
现金和现金等价物	$	835.7	$	905.2
限制性现金		50.8		49.8
企业投资		30.6		27.2
应收利息		23.6		26.2
应收账款，扣除坏账准备后的净额		414.8		384.1
PEO未开票应收账款，扣除预收款项后的净额		417.5		380.0
预付所得税		—		16.8
预付费用和其他流动资产		252.9		244.8
为客户持有资金前的流动资产		2,025.9		2,034.1
为客户持有的资金		3,314.3		3,430.5
流动资产总额		5,340.2		5,464.6
长期限制性现金		24.8		21.3
企业长期投资		10.2		10.2
财产和设备，扣除累计折旧后的净额		396.0		407.4
经营性租赁使用权资产，累计摊销净额		96.1		114.8
无形资产，扣除累计摊销后的净额		314.1		330.6
商誉		1,796.8		1,791.1
长期递延成本		368.9		372.5
其他长期资产		29.8		38.2
总资产	$	8,376.9	$	8,550.7
负债
应付帐款	$	62.0	$	79.4
应计公司薪酬及相关项目		97.6		131.7
应计工地员工薪酬及相关项目		503.9		512.4
短期借款		6.1		5.1
应计所得税		51.8		50.5
递延收入		39.6		39.2
其他流动负债		304.2		277.6
客户资金义务之前的流动负债		1,065.2		1,095.9
客户资金义务		3,197.9		3,331.0
流动负债总额		4,263.1		4,426.9
应计所得税		12.0		33.5
递延所得税		243.5		240.8
扣除债务发行成本后的长期借款		796.9		796.8
经营租赁负债		95.1		96.9
其他长期负债		187.7		174.4
总负债		5,598.3		5,769.3
承付款和或有事项--附注H
股东权益
普通股，$0.01面值；授权：600.0股份； ‎已发行和未偿还：359.5截至2020年8月31日的股票 ‎和358.8截至2020年5月31日的股票		3.6		3.6
额外实收资本		1,325.3		1,289.9
留存收益		1,370.2		1,431.4
累计其他综合收入		79.5		56.5
股东权益总额		2,778.6		2,781.4
总负债和股东权益	$	8,376.9	$	8,550.7

请参阅合并财务报表附注。

‎

PAYCHEX，Inc.

合并股东权益报表(未经审计)

以百万为单位，不包括每股金额


	截至2020年8月31日的三个月
								累积
				附加				其他
	普通股			付清		留用		全面
	股份	金额		资本		收益		收入		总计
截至2020年5月31日的余额	358.8	$	3.6	$	1,289.9	$	1,431.4	$	56.5	$	2,781.4
净收入	—		—		—		211.6		—		211.6
证券未实现收益，净额为$4.2百万美元的税费	—		—		—		—		13.0		13.0
证券已实现收益的重新分类调整，净额为#美元0.1百万美元的税费⁽¹⁾	—		—		—		—		(0.2)		(0.2)
宣布的现金股息($0.62每股)	—		—		—		(223.2)		—		(223.2)
普通股回购⁽²⁾	(0.4)		—		(0.7)		(28.1)		—		(28.8)
基于股票的薪酬成本	—		—		13.3		—		—		13.3
外币折算调整	—		—		—		—		10.2		10.2
与股权计划相关的活动	1.1		—		22.8		(21.5)		—		1.3
截至2020年8月31日的余额	359.5	$	3.6	$	1,325.3	$	1,370.2	$	79.5	$	2,778.6


	截至2019年8月31日的三个月
								累积
				附加				其他
	普通股			付清		留用		全面
	股份	金额		资本		收益		收入		总计
截至2019年5月31日的余额	359.3	$	3.6	$	1,206.3	$	1,409.5	$	0.1	$	2,619.5
净收入	—		—		—		264.2		—		264.2
证券未实现收益，净额为$8.5百万美元的税费	—		—		—		—		26.1		26.1
证券已实现收益的重新分类调整，净额为#美元0.2百万美元的税费⁽¹⁾	—		—		—		—		(0.7)		(0.7)
宣布的现金股息($0.62每股)	—		—		—		(222.0)		—		(222.0)
普通股回购⁽²⁾	(2.0)		—		(3.7)		(168.2)		—		(171.9)
基于股票的薪酬成本	—		—		10.5		—		—		10.5
外币折算调整	—		—		—		—		1.0		1.0
与股权计划相关的活动	0.6		—		10.9		(18.3)		—		(7.4)
截至2019年8月31日的余额	357.9	$	3.6	$	1,224.0	$	1,265.2	$	26.5	$	2,519.3

⁽¹⁾出售可供出售证券的已实现收益的累计其他全面收入的税后净额中的重新分类调整反映在为客户持有的基金利息和其他费用中，净额反映在综合收益表和全面收益表上。

⁽²⁾ 2019年5月，公司宣布其董事会(“董事会”)批准了一项回购计划，回购金额最高可达$400.0百万股普通股，授权于2022年5月31日。该计划的目的是管理普通股稀释。所有回购的普通股都已注销。

请参阅：合并财务报表附注

PAYCHEX，Inc.

合并现金流量表(未经审计)

以百万计



	在截至的三个月内
	8月31日，
	2020		2019
经营活动
净收入	$	211.6	$	264.2
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销		49.6		52.9
可供出售证券溢价和折扣摊销净额		9.5		10.0
递延合同成本的摊销		47.3		46.0
基于股票的薪酬成本		13.3		10.5
从递延所得税中获益		(1.5)		(3.7)
就呆账拨备的条文		0.6		2.3
出售可供出售证券的已实现净收益		(0.3)		(0.9)
营业资产和负债变动情况：
应收利息		2.6		0.3
应收账款和PEO未开票应收账款，净额		(68.8)		(9.8)
预付费用和其他流动资产		8.3		13.8
应付帐款和其他流动负债		(55.6)		(39.6)
递延成本		(43.3)		(41.9)
其他长期资产和负债净变动		23.7		(8.4)
经营租赁使用权资产负债净变动		18.0		(0.9)
经营活动提供的净现金		215.0		294.8
投资活动
购买可供出售的证券		(2,475.5)		(8,289.3)
可供出售证券的销售收益和到期日		2,260.5		8,862.1
购买财产和设备		(20.7)		(26.4)
购买其他资产		(0.6)		(1.7)
净现金(用于投资活动)/由投资活动提供		(236.3)		544.7
融资活动
客户基金债务净变化		(133.1)		(68.4)
短期借款净收益		1.0		56.5
支付的股息		(223.2)		(222.0)
普通股回购		(28.8)		(171.9)
与股权计划相关的活动		1.3		(7.4)
用于融资活动的现金净额		(382.8)		(413.2)
现金、限制性现金和等价物的净变化		(404.1)		426.3
期初现金、限制性现金和等价物		1,659.8		935.2
现金、受限现金和等价物，期末	$	1,255.7	$	1,361.5

现金、限制性现金和等价物的对账
现金和现金等价物	$	835.7	$	586.4
限制性现金		75.6		57.7
为客户持有的基金中包括的限制性现金和限制性现金等价物		344.4		717.4
现金、限制性现金和等价物合计	$	1,255.7	$	1,361.5

请参阅合并财务报表附注.

支付Chex，Inc.

合并财务报表附注(未经审计)

2020年8月31日

注A：业务描述、列报依据和重要会计政策

业务描述：Paychex，Inc.及其全资子公司(统称为“公司”或“Paychex”)是为美国(“美国”)中小企业提供人力资源(HR)、薪资、福利和保险服务的综合人力资本管理(HCM)解决方案的领先供应商。该公司在欧洲也有业务。Paychex是特拉华州一家成立于1979年的公司，据报道一片段。

演示基础：随附的综合财务报表已根据中期财务信息的美国公认会计原则(“GAAP”)以及季度报告Form 10-Q和法规S-X第10条的说明编制。因此，它们不包括GAAP完整财务报表列报所需的所有信息和脚注。合并财务报表包括剔除所有公司间交易的公司合并账目。由于四舍五入，某些披露报告为零余额。管理层认为，此处提供的信息反映了公平陈述中期业绩所需的所有调整(由正常经常性项目组成)。这些合并财务报表应与本公司在截至2020年5月31日的会计年度(“2020财年”)的Form 10-K(“Form 10-K”)年度报告中提交的合并财务报表和合并财务报表相关附注一并阅读。截至2020年8月31日的三个月的经营业绩和现金流不一定代表其他中期或截至2021年5月31日的财年(“2021财年”)可能预期的结果。

重新分类：上一年的某些金额已重新分类，以符合本期列报。这些重新分类对报告的综合收益没有影响。

限制性现金和限制性现金等价物：限制性现金及限制性现金等价物按公允价值入账，包括为客户持有的基金所包括的现金及现金等价物(主要是货币市场证券)，以及为确保支付某些工人补偿保单而限制使用的现金。

应收账款，扣除坏账准备后的净额：应收账款余额在综合资产负债表中扣除坏账准备后列示。帐目$11.5百万美元和$12.5分别截至2020年8月31日和2020年5月31日。这些余额包括向客户提供服务的应收贸易账款和与临时人员编制行业客户的工资融资安排有关的采购应收账款。应收贸易账款为#美元。89.8百万美元和$84.7分别截至2020年8月31日和2020年5月31日。外购应收账款为$336.5百万美元和$311.9分别截至2020年8月31日和2020年5月31日。

该公司主要通过出售其工资单和HCM产品和服务而面临信贷损失。为了缓解这种信用风险，公司制定了多个计划来评估和持续监控每个客户购买这些产品和服务的能力。信用监控计划包括但不限于新的客户信用审查、建立适当的信用额度、对信用不良客户的监控以及早期的电子电汇和催收程序。公司还会考虑合同条款和条件、客户业务类型或策略，并可能需要抵押资产支持或预付款来缓解信用风险。

应收账款在本公司用尽所有收款努力但均未成功时予以注销，并从坏账准备中扣除。如果适用，本公司根据根据当前经济状况和合理且可支持的预测因素进行调整的历史亏损活动来估计其信贷损失准备。有关截至2020年8月31日和2019年8月31日的三个月，坏账拨备和注销的账户分别不是实质性的。没有一个客户对应收账款总额、服务收入或运营结果产生实质性影响。

专业雇主组织(“PEO”)未开单应收账款，扣除预收款项后的净额：PEO未开票应收账款，包括预计收入，被客户的预收款项抵消，在公司综合资产负债表上扣除预收款项后记为PEO未开票应收账款。截至2020年8月31日和2020年5月31日，包括在PEO未开票应收账款中的预收款，扣除预收款后的净额为$20.1百万美元和$6.1分别为百万美元。

PEO保险准备金：作为PEO解决方案的一部分，公司为客户提供工伤保险和健康保险，以使客户员工受益。工伤保险主要是根据全保高免赔额工伤保险提供的。建立工伤保险准备金是为了支付赔偿的估计费用，最高可达每次事故的责任限额。这些准备金还包括与处理和结算这些索赔有关的某些费用的估计数。在建立PEO工伤保险准备金时，本公司使用对未来将支付的未贴现现金进行独立精算估计，以解决索赔问题。本公司指定的精算师对估计最终损失的评估、审查和确定基于精算方法和假设。估计的最终损失主要是根据估计的损失发展因素，以及其他因素，如雇员工作责任的性质、工人索偿的历史频率和严重程度，以及对未来成本趋势的估计。在每个报告期，由于实际索赔经验和其他趋势的变化而导致的精算假设的变化都会计入我们的工人索赔成本估计中。根据其PEO工伤赔偿保险单，该公司的最高个人索赔责任为#美元。1.02021财年和2020财年均为2000万美元。

关于PEO健康保险，该公司提供各种健康保险计划，其形式要么是与各种全国性保险公司进行全额保险的担保成本计划，要么是通过单一全国性航空公司提供覆盖范围的全额保险最低保费安排。此外，该公司还向某些PEO客户提供自保牙科和视力保险计划。根据最低医疗保费保险安排及自保牙科及视力计划，本公司已设立健康福利保险储备，以根据其与承运人签订的服务合约支付索赔。索赔负债包括已报告损失的估计数，加上已发生但未报告的索赔金额，以及与处理和结算索赔有关的某些费用的估计数。该公司的最高个人索赔责任为#美元。0.3在其政策下，2021财年和2020财年都是如此。

估计未来索赔的最终成本是一个基于历史损失经验和独立精算损失预测的不确定和复杂的过程，可能会因多种因素而发生变化，包括经济趋势、法律责任法的变化和损害赔偿，所有这些因素都可能对综合财务报表中报告的准备金产生重大影响。因此，最后索赔结算额可能与目前的估计数不同，特别是在工伤赔偿方面。

那些付款可能要到很久以后才会发生的保险。本公司定期检讨其估计保险储备是否足够。对以前建立的准备金的调整反映在确定调整期间的业务结果中。这样的调整可能是重大的，反映了新的和不利的或有利的趋势的任何组合。

基于股票的薪酬成本：公司向员工和董事会成员发放股票奖励，包括股票期权、限制性股票单位和限制性股票奖励。本公司向员工和董事会成员发放的所有股票奖励在综合财务报表中作为补偿成本，以他们在授予之日的公允价值为基础。这些成本在必要的服务期内确认。确认的基于股票的薪酬成本为#美元。13.3截至2020年8月31日的三个月为100万美元，而截至2020年8月31日的三个月为10.5截至2019年8月31日的三个月为100万。确定基于股票的奖励的公允价值时使用的方法和假设与公司2020财年的10-K表格中描述的方法和假设是一致的。

最近采用的会计声明： 2020年6月，公司采用了以下会计准则更新(“华硕”)，这些更新对其合并财务报表均无实质性影响:

ASU第2020-04号，“参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响；

ASU第2019-08号“补偿-股票补偿(主题718)和与客户的合同收入(主题606)：编纂改进-支付给客户的基于股份的对价；

ASU No.2019-04“对主题326，金融工具--信贷损失，主题815，衍生工具和套期保值，以及主题825，金融工具的编纂改进；”

ASU No.2018-18，“协作安排(主题808)：澄清主题808和主题606之间的交互；

ASU编号2018-15，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(财务会计准则委员会(”FASB“)新兴问题特别工作组的共识)；”

ASU No.2018-13，“公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变更；

ASU No.2017-04，“无形资产--商誉和其他(主题350)：简化商誉减值测试”；以及

ASU No.2016-13“金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量”，随后华硕对该主题进行了修订，使用了修改后的追溯过渡法。

最近发布的会计声明：2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号“所得税(主题740)：简化所得税的会计处理”。ASU No.2019-12旨在简化与所得税会计相关的各个方面，消除会计准则编纂(“ASC”)主题740中与期间内税收分配相关的一般原则的某些例外情况，简化公司在过渡期确认递延税金的情况，并澄清当前指导方针的某些方面，以促进一致应用。本指南对公共业务实体在2020年12月15日之后的财年有效，并在允许提前采用的情况下在这些财年内的过渡期有效。本指导适用于本公司从2021年6月1日开始的会计年度。该公司目前正在评估这一指导对其合并财务报表的潜在影响。

在截至2020年8月31日的三个月里，财务会计准则委员会(FASB)(包括对财务会计准则委员会的技术更正)、美国注册会计师协会和证券交易委员会最近发布的其他权威指导没有或预计不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。

注B：服务收入

服务收入主要归因于向公司客户提供服务的费用，并在承诺服务的控制权移交给客户时确认，数额反映了该公司预期从此类服务中获得的对价。保险解决方案的收入在收取和开具的保费中赚取佣金时确认。本公司的合同一般不包含特定的合同期，可由任何一方以下列方式终止30-终止通知的日期。销售和其他适用的非工资相关税收不包括在服务收入中。

根据类似的运营和经济特征，公司的服务收入按照管理解决方案和PEO和保险解决方案进行分类，这在公司的综合收益表和全面收益表中有所报告。该公司认为，这些收入类别描述了其收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。

管理解决方案收入

管理解决方案公司的收入主要来自公司的薪资处理、与薪资相关的辅助服务和人力资源外包解决方案。客户可以在点菜的基础上选择服务，也可以将其作为各种产品捆绑包的一部分。该公司的产品通常利用其基本工资处理服务中收集的信息，使其能够提供涵盖HCM范围的全面外包服务。管理解决方案的收入通常随着服务的执行而确认，客户同时从这些服务中获得并控制收益。

用于分发某些客户工资支票和报告的交付服务所赚取的收入也包括在公司的综合收益表和全面收益表中的管理解决方案收入中。递送服务收入在向公司客户交付工资支票、报告、季度末套餐和纳税申报单之后的某个时间点确认。

PEO和保险解决方案收入

PEO解决方案通过该公司注册和许可的子公司销售，为企业提供一揽子服务，其中包括工资、雇主合规、人力资源和员工福利管理、风险管理外包，以及受过专业培训的人力资源代表的现场可用性，以及其他服务。本公司作为其客户员工的共同雇主，为客户员工提供健康保险，并承担工伤保险和某些健康保险福利提供的风险和回报。PEO解决方案的收入随着服务的执行和客户同时获得并控制这些服务的收益而随着时间的推移而确认。PEO解决方案公司的收入是在扣除某些已开账单和发生的传递成本后报告的，这些成本包括工资、工资税(包括联邦和州失业保险)和某些医疗保险福利保费，主要是与该公司的担保成本福利计划相关的成本。对于公司不保留风险的担保成本福利计划，收入是扣除支付给保险公司的保费后记录的。对于员工补偿和公司保留风险的某些福利计划，收入和成本按毛额记录。

在PEO和保险解决方案收入中扣除的PEO传递成本如下：


	在截至的三个月内
	8月31日，
	2020		2019
以十亿计
工资和工资税	$	4.9	$	5.1
以百万计
国家失业保险(包括在工资和工资税中)	$	12.8	$	14.7
保证成本效益计划	$	150.4	$	165.8

保险解决方案通过该公司的特许保险机构Paychex保险代理公司销售，Paychex保险代理公司通过各种运营商提供保险，使公司能够以负担得起的成本扩大其员工福利产品。保险产品包括财产和伤亡保险，如工人补偿、企业主保单、商用汽车，以及健康和福利保险，包括健康、牙科、视力和人寿。保险解决方案公司的收入反映了从开具账单的保险服务保费中赚取的佣金，并随着服务的执行和客户同时获得和控制这些服务的利益而随着时间的推移而确认。

合同余额

管理解决方案和PEO和保险解决方案的收入确认时间与客户开具发票的时间一致，因为它们都发生在为其提供服务的各自客户工资期间。因此，公司不确认因收入确认和开具发票的时间安排而产生的合同资产或负债。

公司的某些服务产品收到的设立费用付款被认为是一项重大权利。所以呢，公司递延超过一年的与这些履约义务相关的收入，随后将其确认为未来提供的服务，超过约三年S至四年s.

与实质性权利有关的递延收入超过一年的变化如下：



	在截至的三个月内
	8月31日，
以百万计	2020		2019
期初余额	$	42.6	$	45.7
递延收入		4.0		5.5
未赚取收入的确认		(6.4)		(6.7)
期末余额	$	40.2	$	44.5

与重大权利相关的递延收入在公司综合资产负债表的递延收入和其他长期负债项目中列报。该公司预计将额外确认$16.3本财年剩余时间内与物质权利相关的递延收入(百万美元)2021, $14.8截至财年的递延收入为百万美元五月三十一日, 2022，及$9.1此后递延收入为百万美元。

从获得和履行合同的成本中确认的资产

如果预计经济效益和摊销期限将超过一年，公司将为与客户签订合同而产生的增量成本确认资产。获得合同的增量费用只包括与获得新合同直接相关的费用，如果没有获得合同就不会发生的费用。本公司不会因获得续签合同而产生增量成本。该公司确定，某些销售佣金和奖金，包括相关的附带福利，符合ASC第340-40分主题“其他资产和递延成本：与客户的合同”项下的资本化标准。如果成本可以明确识别，产生或增强用于履行未来履约义务的资源，并有望收回，公司还将确认用于履行与客户合同的成本的资产。

获得和履行合同的递延成本在公司综合资产负债表的预付费用和其他流动资产以及长期递延成本项目中报告。与获得和履行合同的成本相关的摊销费用包括在公司的综合收益表和全面收益表中的服务收入和销售成本、一般费用和行政费用中。

该公司定期审查其递延成本的潜在减值，并不是的I don‘在截至2020年8月31日或2019年8月31日的三个月内不确认减值损失。

获得和履行合同的递延成本变化如下：



	截至2020年8月31日的三个月
	起头		资本化				收尾
以百万计	平衡		成本的比例		摊销		平衡
取得合约的费用	$	473.6	$	37.2	$	(41.4)	$	469.4
履行合同的费用	$	67.3	$	6.1	$	(5.9)	$	67.5



	截至2019年8月31日的三个月
	起头		资本化				收尾
以百万计	平衡		成本的比例		摊销		平衡
取得合约的费用	$	464.3	$	35.9	$	(40.2)	$	460.0
履行合同的费用	$	66.1	$	6.0	$	(5.8)	$	66.3

注C：基本和稀释后每股收益

基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：



	在截至的三个月内
	8月31日，
以百万为单位，不包括每股金额	2020		2019
基本每股收益：
净收入	$	211.6	$	264.2
加权平均已发行普通股		359.1		358.6
基本每股收益	$	0.59	$	0.74
稀释后每股收益：
净收入	$	211.6	$	264.2
加权平均已发行普通股		359.1		358.6
普通股等价物的稀释效应		2.2		2.9
加权平均已发行普通股，假设稀释		361.3		361.5
稀释后每股收益	$	0.59	$	0.73
加权平均反稀释普通股等价物		1.0		0.3

具有反稀释影响的加权平均普通股等价物不包括在计算稀释后每股收益中。

注D：其他费用，净额

其他费用(净额)包括以下项目：



	在截至的三个月内
	8月31日，
以百万计	2020		2019
企业投资利息收入	$	0.6	$	4.5
利息支出		(9.0)		(10.3)
其他		0.5		1.0
其他费用，净额	$	(7.9)	$	(4.8)

注E：为客户和公司投资持有的基金

为客户和公司投资持有的资金如下：



	2020年8月31日
			毛		毛
	摊销		未实现		未实现		公平
以百万计	成本		利得		损失		价值
问题类型：
为客户的货币市场证券和其他现金等价物持有的资金	$	344.4	$	—	$	—	$	344.4
可供出售的证券：
资产支持证券		75.9		2.1		—		78.0
公司债券		648.8		38.6		—		687.4
市政债券		1,616.2		46.3		(0.2)		1,662.3
美国政府机构和国库券		522.3		30.1		—		552.4
可供出售证券总额		2,863.2		117.1		(0.2)		2,980.1
其他		26.3		4.4		(0.1)		30.6
为客户和公司投资持有的资金总额	$	3,233.9	$	121.5	$	(0.3)	$	3,355.1



	2020年5月31日
			毛		毛
	摊销		未实现		未实现		公平
以百万计	成本		利得		损失		价值
问题类型：
为客户的货币市场证券和其他现金等价物持有的资金	$	683.5	$	—	$	—	$	683.5
可供出售的证券：
资产支持证券		68.0		1.7		—		69.7
公司债券		649.6		34.1		(0.1)		683.6
市政债券		1,373.8		37.4		(1.6)		1,409.6
美国政府机构和国库券		565.8		28.5		—		594.3
可供出售证券总额		2,657.2		101.7		(1.7)		2,757.2
其他		25.4		2.2		(0.4)		27.2
为客户和公司投资持有的资金总额	$	3,366.1	$	103.9	$	(2.1)	$	3,467.9

包括在f中为客户持有的UND截至2020年8月31日的货币市场证券和其他现金等价物分别是银行活期存款账户和货币市场基金。

截至2020年8月31日，资产支持证券中包括主要由固定利率汽车贷款和信用卡应收账款担保的投资级证券，所有证券的信用评级均为AAA。与这些证券相关的主要风险是基础应收账款的收回。截至2020年8月31日，这些资产支持证券的抵押品表现与预期不谋而合。

截至2020年8月31日的公司债券中包括投资级证券，涵盖广泛的发行人、行业和部门，主要信用评级为A或更好，到期日从2020年9月17日穿过2026年9月11日.

截至2020年8月31日，市政债券中包括一般义务债券和收入债券，它们的信用评级主要为AA级或更高，到期日从2020年9月1日穿过2027年11月1日.

我们的投资组合中有很大一部分投资于评级为AA或更高的高信用质量证券，以及短期证券的A-1/P-1评级。

综合资产负债表上为客户及公司投资而持有的基金分类如下：



	8月31日，		5月31日，
以百万计	2020		2020
为客户持有的资金	$	3,314.3	$	3,430.5
企业投资		30.6		27.2
企业长期投资		10.2		10.2
为客户和公司投资持有的资金总额	$	3,355.1	$	3,467.9

为客户持有的货币市场证券和其他现金等价物的资金在工资税管理服务和员工支付服务的到期日之前从客户那里收取，并在汇给适用的税务或监管机构或客户员工之前进行投资。根据公司的意图及其对客户的合同义务，这些资金被认为是受限的，直到它们被汇款来资助这些客户义务。

公司的可供出售证券反映的未实现净收益为$116.9300万美元和300万美元100.0截至2000万美元2020年8月31日和2020年5月31日。截至2020年8月31日和2020年5月31日的未实现净收益包括7和19处于未实现亏损状态的可供出售证券，其价值低于1%和大约2分别占所持证券总额的%。未确认信用损失的未实现损失头寸的可供出售证券如下：



	2020年8月31日
	证券交易是一笔未实现的交易。 ‎亏损和头寸调整的价格低于预期。 ‎十二个月				证券交易是一笔未实现的交易。 ‎亏损和头寸减少的比例超过了预期。 ‎十二个月				总计
	毛				毛				毛
	未实现		公平		未实现		公平		未实现		公平
以百万计	损失		价值		损失		价值		损失		价值
问题类型：
公司债券	$	—	$	2.5	$	—	$	—	$	—	$	2.5
市政债券		(0.2)		20.0		—		—		(0.2)		20.0
美国政府机构和国库券		—		6.5		—		—		—		6.5
总计	$	(0.2)	$	29.0	$	—	$	—	$	(0.2)	$	29.0



	2020年5月31日
	证券交易是一笔未实现的交易。 ‎亏损和头寸调整的价格低于预期。 ‎十二个月				证券交易是一笔未实现的交易。 ‎亏损和头寸减少的比例超过了预期。 ‎十二个月				总计
	毛				毛				毛
	未实现		公平		未实现		公平		未实现		公平
以百万计	损失		价值		损失		价值		损失		价值
问题类型：
公司债券	$	(0.1)	$	6.5	$	—	$	—	$	(0.1)	$	6.5
市政债券		(1.6)		60.3		—		—		(1.6)		60.3
总计	$	(1.7)	$	66.8	$	—	$	—	$	(1.7)	$	66.8

该公司定期审查其投资组合，以确定是否有任何投资因信用风险的变化或其他潜在的估值问题而受损。本公司认为，截至2020年8月31日持有的未实现亏损总额为美元的投资0.2百万美元没有因信用风险或其他估值问题而减值，也不需要在其可供出售的证券上记录信用损失或信用损失拨备。本公司认为，本金和利息很可能将根据合同条款收取，这些证券的未实现亏损是由于利率变化造成的，而不是由于信用风险增加或其他估值问题造成的。截至2020年8月31日和2020年5月31日，大多数未实现亏损头寸的证券都持有AA评级或更高评级。在摊销成本基础或到期日收回之前，公司不打算出售这些投资，并进一步认为，它不太可能需要在此之前出售这些投资。本公司对一项投资未因信用风险或其他估值问题而受损的评估在未来可能会因新的发展而发生变化。包括与COVID-19相关的发展，或与任何特定投资相关的公司战略或假设的变化。

出售证券的已实现损益由每种证券的摊余成本基础的具体识别确定。在合并损益表和全面收益表中，为客户持有的基金的已实现损益计入为客户持有的基金的利息，公司投资的已实现损益计入其他费用净额。出售可供出售证券的已实现损益如下：


	在截至的三个月内
	8月31日，
以百万计	2020		2019
已实现毛利	$	0.3	$	0.9
已实现总亏损		—		—
已实现净收益	$	0.3	$	0.9

截至2020年8月31日规定到期日的可供出售证券的摊余成本和公允价值按合同到期日显示如下。预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权提前偿还债务，而不会受到提前还款的处罚。



	2020年8月31日

	摊销		公平
以百万计	成本		价值
到期日：
在一年或更短的时间内到期	$	347.8	$	351.0
在一年到三年后到期		680.7		705.1
在三年到五年后到期		836.1		881.0
五年后到期		998.6		1,043.0
总计	$	2,863.2	$	2,980.1

在上表中，可变利率即期票据主要归类为五年后到期，因为这些证券的合同到期日通常是20至30好多年了。虽然这些证券是作为长期证券发行的，但由于通过投标功能提供的流动性，它们是作为短期工具定价和交易的。

附注F：公允价值计量

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产将收到的价格或转移负债所支付的价格(退出价格)。与公允价值计量相关的会计准则包括公允价值计量中使用的信息和估值的层次结构，该层次结构根据可靠性分为三个层次，如下：

一级估值基于活跃市场上公司在计量日可获得的相同工具的报价。

第2级估值基于第1级中包括的报价以外的投入，这些报价对于该工具而言是直接或间接的，基本上在资产或负债的整个期限内可观察到，包括以下内容：

o活跃市场中类似但不完全相同的工具的报价；

o在不活跃的市场上相同或类似工具的报价；

o该工具可观察到的报价以外的投入；或

o通过相关性或其他方式，主要从可观察到的市场数据中获得或由其证实的投入。

第三级估值基于不可观察且对整体公允价值计量有重大意义的信息。

现金及现金等价物、限制性现金及限制性现金等价物、应收账款、扣除呆账准备、应付账款及短期借款的账面价值，于本公司使用时，因该等票据的到期日较短而约为公允价值。包括在为客户和公司投资持有的基金中的有价证券主要包括归类为可供出售的证券，并按公允价值经常性记录。

公司按公允价值经常性计量的金融资产和负债如下：



	2020年8月31日
			引自		意义重大
			价格上涨		其他		意义重大
	携载		主动型		可观测		看不见的
	价值		市场		输入		输入
以百万计	(公允价值)		(一级)		(2级)		(3级)
资产：
限制性和非限制性现金等价物：
货币市场证券	$	6.7	$	6.7	$	—	$	—
限制性和非限制性现金等价物合计	$	6.7	$	6.7	$	—	$	—
可供出售的证券：
资产支持证券	$	78.0	$	—	$	78.0	$	—
公司债券		687.4		—		687.4		—
市政债券		1,662.3		—		1,662.3		—
美国政府机构和国库券		552.4		—		552.4		—
可供出售证券总额	$	2,980.1	$	—	$	2,980.1	$	—
其他	$	30.6	$	30.6	$	—	$	—
负债：
其他长期负债	$	29.7	$	29.7	$	—	$	—



	2020年5月31日
			引自		意义重大
			价格上涨		其他		意义重大
	携载		主动型		可观测		看不见的
	价值		市场		输入		输入
以百万计	(公允价值)		(一级)		(2级)		(3级)
资产：
限制性和非限制性现金等价物：
货币市场证券	$	43.5	$	43.5	$	—	$	—
限制性和非限制性现金等价物合计	$	43.5	$	43.5	$	—	$	—
可供出售的证券：
资产支持证券	$	69.7	$	—	$	69.7	$	—
公司债券		683.6		—		683.6		—
市政债券		1,409.6		—		1,409.6		—
美国政府机构和国库券		594.3		—		594.3		—
可供出售证券总额	$	2,757.2	$	—	$	2,757.2	$	—
其他	$	27.2	$	27.2	$	—	$	—
负债：
其他长期负债	$	26.8	$	26.8	$	—	$	—

在确定其资产和负债的公允价值时，本公司主要采用市场法。货币市场证券是现金等价物，被认为是一级投资，因为它们是根据活跃市场的报价进行估值的。可供出售的证券，包括资产支持证券、公司债券、市政债券以及美国政府机构和国债，都包括在第二级，并利用从独立定价服务获得的投入进行估值。为了确定公司可供出售的二级证券的公允价值，独立定价服务使用各种输入，包括基准收益率、报告的交易、不具约束力的经纪人/交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、投标、报价、参考数据、新发行数据和月度付款信息。本公司没有调整从独立定价服务获得的价格，因为它认为这些价格得到了适当的估值。

包括在其他资产中的是共同基金投资，包括参与者在公司的无条件和无资金支持的递延补偿计划下的合格递延供款。相关负债报告为其他长期负债。共同基金被认为是一级投资，因为它们是根据活跃市场的报价进行估值的。

本公司的长期借款按历史成本入账。截至2020年8月31日和2020年5月31日，扣除债务发行成本后的长期借款公允价值为1美元。458.6百万美元和$441.9高级债券(A系列)分别为百万元及472.8百万美元和$448.7高级债券，B系列，分别为百万美元。

本公司的长期借款没有在活跃的市场交易，因此其公允价值是采用采用二级估值投入的市场方法估计的，包括本公司认为目前基于类似条款和期限的贷款可获得的借款利率。

前面描述的方法可能会产生公允价值计算，该公允价值计算可能不指示可变现净值或反映未来公允价值。此外，尽管本公司认为其估值方法与其他市场参与者是适当和一致的，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致报告日期的公允价值计量有所不同。

注G：补充信息

租约：于截至二零二零年八月三十一日止三个月内，本公司停止使用若干租赁物业，并加速摊销，导致本公司24.4减持经营性租赁使用权资产百万元。这笔费用包括在综合收益表和全面收益表的销售、一般和行政费用中。除非可以协商买断，否则相关的租赁债务将根据租赁安排的原始条款得到偿还。

财产和设备，扣除累计折旧后的净额：于截至二零二零年八月三十一日止三个月内，本公司处置若干与废弃租赁物业有关之家具及固定装置，并录得处置亏损#美元。5.1百万亏损计入综合收益表和全面收益表的销售、一般和行政费用。折旧费用为$31.3截至2020年8月31日的三个月为1000万美元，而截至2020年8月31日的三个月$31.8截至2019年8月31日的三个月为1.2亿美元。

商誉和无形资产，扣除累计摊销后的净额：与无形资产有关的摊销费用为#美元。18.3截至2020年8月31日的三个月为100万美元，而截至2020年8月31日的三个月为21.1截至2019年8月31日的三个月为100万。“公司”做到了不是的在截至2020年8月31日或2019年8月31日的三个月内，不确认与其商誉或无形资产相关的减值损失。

短期融资：公司信贷贷款的未偿还借款加权平均利率为1.24%和1.28分别截至2020年8月31日和2020年5月31日。截至2020年8月31日，这些信贷安排下的未使用金额约为#美元。1.7十亿。信贷安排包含各种金融和业务契约，这些契约是此类安排的惯常做法。截至2020年8月31日，该公司遵守了所有这些公约。

信用证：该公司有总额为$的不可撤销备用信用证。147.9截至2020年8月31日和2020年5月31日，分别需要100万美元，以确保对某些保险单的承诺。信用证在以下日期之间不同日期到期2020年11月30日和2022年7月15日. 不是的截至2020年8月31日和2019年8月31日或截至2020年5月31日的三个月内，或截至2020年5月31日，这些信用证上的未偿还金额。

长期债务：该公司的长期债务协议包含惯常陈述、担保、肯定和否定契约，包括此类安排的惯常和惯常的金融契约。截至2020年8月31日，该公司遵守了所有这些公约。

注H：承付款和或有事项

其他承诺：本公司在具有法律约束力的合同安排下有未履行的承诺，在现有的工人赔偿保险协议下有未履行的承诺。该公司还在正常业务过程中与供应商签订了各种采购承诺，并有约#美元的未偿还承诺。4.51000万美元和$5.01000万美元分别截至2020年8月31日和2020年5月31日的资本资产。

在正常的业务过程中，本公司作出陈述和保证，以保证根据与客户的服务安排履行服务。从历史上看，没有与此类担保相关的重大损失。本公司亦已与其高级管理人员及董事订立赔偿协议，该等协议要求本公司就该等人士就其向本公司提供的服务而提出的若干未决或未来的索偿作出抗辩及(如有需要)就该等索偿作出赔偿。

该公司目前在某些公司员工和PEO员工福利计划下自保各种保险敞口的可扣除部分。本公司在这些保险安排下的估计亏损风险记录在综合资产负债表的其他流动负债中。从历史上看，累积的金额不是实质性的，截至2020年8月31日也不是实质性的。除已购买的基本保单外，该公司还为就业实践缺口保单提供保险覆盖范围，涵盖就业责任、错误和遗漏、保修责任、盗窃和挪用公款、网络威胁和恐怖主义行为；以及通过其专属自保保险公司支付免赔额和自我保险扣留的能力。

意外事件：本公司会受到在其正常业务过程中出现的各种索赔和法律问题的影响。其中包括与违约、侵权、与雇佣相关的索赔、税务索赔、专利、法律和其他事项相关的纠纷或潜在纠纷。

本公司管理层目前相信，任何悬而未决的法律问题的解决不会对本公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。然而，法律问题存在固有的不确定性，这些问题的最终解决可能会对本公司的财务状况和记录任何此类影响的期间的经营业绩产生重大不利影响。

注一：所得税

公司的实际所得税税率为23.4%和23.3分别为截至2020年8月31日和2019年8月31日的三个月的1%。这两个时期的有效所得税税率都受到与员工股票补偿支付相关的净离散税收利益确认的影响。

‎

第2M项财务状况与经营成果的管理探讨与分析

管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析回顾了Paychex，Inc.及其全资子公司(“Paychex”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)在截至2020年8月31日的三个月(“第一季度”)、各自截至2019年8月31日的上一年期间的经营业绩，以及我们截至2020年8月31日的财务状况。本次审查的重点是影响我们的收入、费用、净收入和财务状况的重大变化和趋势的潜在业务原因。本审查应与2020年8月31日的合并财务报表以及本10-Q表格季度报告(“10-Q表格”)中包含的合并财务报表相关附注(未经审计)一起阅读。本审查还应与我们截至2020年5月31日的年度Form 10-K(“Form 10-K”)年度报告(“2020财年”)一起阅读。本评论中的前瞻性陈述受下一个小标题“根据1995年美国私人证券诉讼改革法关于前瞻性陈述的警示说明”中包含的警告性声明的限制。

关于根据“1995年美国私人证券诉讼改革法”作出的前瞻性陈述的警示说明

我们所作的某些书面和口头声明可能构成美国(“美国”)避风港条款所指的“前瞻性声明”。1995年私人证券诉讼改革法。前瞻性陈述可以通过“我们期望”、“预计”、“估计”、“预计”、“打算”、“概述”、“展望”、“指导”、“我们期待”、“将等同于”、“项目”、“预测”、“预计”、“预计”、“预期”、“预期”、“我们相信”、“将等同于”、“项目”、“预测”、“预计”、“预期”、“我们相信”等词汇和短语来识别，“可能是”、“瞄准”以及其他类似的单词或短语。前瞻性陈述的例子包括，除其他外，我们就我们预期或预期未来将发生的经营业绩、事件或发展所作的陈述，包括与我们的前景、收入增长、收益、每股收益增长或类似预测有关的陈述。

前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们仅基于我们目前对业务未来、未来计划和战略、预测、预期事件和趋势、经济和其他未来条件的信念、预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，它们会受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响，其中许多是我们无法控制的。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中显示的大不相同。因此，您不应过分依赖这些前瞻性陈述中的任何一项。可能导致我们的实际结果和财务状况与前瞻性陈述中指出的大不相同的重要因素包括但不限于以下因素：

·新冠肺炎疫情对美国和全球经济的影响，特别是对我们的中小企业客户的影响；

·政府法规和政策的变化；

·我们遵守美国和外国法律法规的能力；

·我们有能力跟上技术发展的步伐，及时改进我们的产品和服务；

·我们遵守数据隐私法律法规；

·网络攻击、安全漏洞和互联网中断的可能性，包括违反数据安全和隐私泄露、数据丢失和业务中断；

·我们的操作设施、计算机系统或通信系统在灾难性事件(包括新冠肺炎大流行)期间发生故障的可能性；

·第三方服务提供商未能履行其职能；

·我们与我们的专业雇主组织(“PEO”)的共同雇佣关系可能会受到额外风险的影响；

·医疗保险和工伤保险费率和基本索赔趋势的变化；

·我们的客户没有报销我们代表他们支付的款项；

·规定预扣税额或汇款时间的政府条例变更的影响；

·政治和经济环境的波动；

·与收购和我们收购的业务整合相关的风险；

·我们未能遵守债务协议中的契约；

·更改合格人员的可用性，包括管理、技术、合规和销售人员；

·我们未能保护我们的知识产权；

·负面宣传对我们的声誉和品牌价值可能产生的影响；以及

·与未决或未来诉讼事项相关的潜在结果。

上述任何因素，以及我们在提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的10-K表格或其他定期文件中讨论的其他因素，都可能导致我们的实际结果与我们的预期结果大不相同。本10-Q表格中提供的信息是基于截至本报告发表之日已知的事实和情况，我们在本10-Q表格中所作的任何前瞻性陈述仅代表其发表之日。除非法律另有要求，否则我们没有义务在向证券交易委员会提交本10-Q表格之日之后更新这些前瞻性陈述，以反映该日期之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。

我们关于第一季度财务业绩的投资者演示文稿可在Paychex的投资者关系页面获得和访问，网址为：Https://investor.paychex.com. 我们网站上提供的信息不是本表格10-Q的一部分，也不包含在本表格中。我们打算通过我们的投资者关系页面独家提供未来的投资者演示文稿。

概述

我们是为中小型企业提供人力资源(“HR”)、薪资、福利和保险服务的综合人力资本管理(“HCM”)解决方案的领先供应商。工作场所正在发展，我们引领潮流，让复杂的人力资源、工资和福利为我们的客户变得简单。我们的目的是让我们的客户获得成功的自由。我们的使命是成为领先的人力资源、工资、福利和保险解决方案提供商，成为美国和欧洲部分地区中小企业的重要合作伙伴，我们相信，这一使命的成功将带来强劲的长期财务业绩。我们的战略重点是提供业界领先的集成技术；提高客户满意度；扩大我们在人力资源领域的领导地位；扩大我们的客户基础；以及进行战略性收购。

在我们的HCM解决方案中，我们提供全面的服务和产品组合，涵盖员工生命周期的各个阶段，并允许我们的客户满足其多样化的人力资源和薪资需求。客户可以在点菜的基础上选择服务，也可以将其作为各种产品捆绑包的一部分。我们可以根据客户的业务定制我们的产品，无论它是大是小，是简单还是复杂。

我们的HCM和与员工福利相关的服务组合分为两类：管理解决方案和PEO和保险解决方案，如我们2020财年Form 10-K的第1部分第1项所述。我们的解决方案将工资单和HCM软件与灵活、个性化、支持技术的服务功能结合在一起。Paychex Flex^®，我们专有的HCM软件即服务平台统一了人力资源、工资、时间和考勤以及福利流程，以管理从招聘和招聘到退休的员工生命周期。客户可以选择他们需要的模块，并随着他们的发展轻松添加其他服务。Paychex Flex始终提供以功能为中心的分析，以帮助人力资源领导做出明智的业务决策。Paychex Flex移动性和自助服务功能允许客户及其员工随时随地通过任何设备访问。我们还通过我们的行政服务组织和PEO解决方案提供全面的人力资源外包解决方案。我们的HCM和HR外包解决方案由我们的人力资源和合规性专业知识以及我们的技术服务能力提供支持。

我们继续专注于推动客户数量、每个客户的收入、总收入和利润的增长，同时为我们的客户及其员工提供行业领先的服务和技术解决方案。我们通过管理人员成本和开支来保持行业领先的利润率，同时继续投资于我们的业务，特别是在尖端技术和投放市场的工具和资源方面。我们相信这些投资对我们的成功至关重要。展望未来，我们相信，投资于我们的产品、人员和服务能力将使我们能够充分利用长期增长的机会。

集中精力继续增强我们的Paychex Flex平台。我们目前和过去对我们平台的投资为我们适应这种环境的需求做好了充分准备，使我们能够适应环境，同时保持高水平的服务交付，从而实现客户满意度和保留率。该公司最新一轮产品发布包括旨在帮助组织与远程员工保持联系并在员工返回办公室时为客户提供帮助的解决方案，这些解决方案如下：

HR Connect，使员工能够通过简单易用的工作流程以数字方式直接向HR提交问题、请求和事件；

职业安全和健康管理局(“OSHA”)仪表板，为OSHA可报告的活动准备文档并跟踪公开项目，并提供指向相关Paychex Worx内容的链接，包括领导者需要了解的合规、人力资源和业务趋势的最新信息；以及

新的实时报告，如作业成本计算和劳动力分配、工人薪酬和员工变更历史记录报告，可提供改进的报告搜索功能，并帮助企业提供洞察力。

第一季度财务亮点

第一季度的经营业绩受到不利影响，因为新冠肺炎疫情继续影响我们的业务、我们客户的业务和我们服务的市场。请参阅本项目2的“新冠肺炎最新情况”部分，进一步讨论新冠肺炎的持续影响以及我们应对这一大流行的情况。

与去年同期相比，第一季度的财务要点如下：

总收入下降6%，至9.322亿美元。

营业收入下降19%，至2.84亿美元。调整后的营业收入⁽¹⁾下降10%，至3.152亿美元。

净收入下降20%，至2.116亿美元。调整后净收益⁽¹⁾下降11%，至2.28亿美元。

稀释后每股收益下降19%，至每股0.59美元。调整后稀释后每股收益⁽¹⁾下跌11%，至每股0.63美元。

⁽¹⁾ 调整后的营业收入、调整后的净收入和调整后的稀释后每股收益不是美国公认会计原则(“GAAP”)的衡量标准。调整后的营业收入、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益包括与加快成本节约计划相关的3120万美元的一次性成本调整，包括减少我们的地理足迹和员工人数优化的长期战略，以及与员工股票薪酬支付相关的净税收意外福利。请参阅本项目2“经营结果”部分中的“非GAAP财务衡量标准”一节，以讨论这些非GAAP衡量标准，并与最具可比性的GAAP营业收入、净收入和稀释每股收益衡量标准进行对账。.

有关我们第一季度的经营业绩以及截至2020年8月31日的财务状况的进一步分析，请参阅本项目2的“经营业绩”和“流动性和资本资源”部分的表格和分析。

新冠肺炎更新

随着全球新冠肺炎疫情的持续发展，我们的首要任务一直是并将继续是我们员工的健康和安全。我们采取了权宜之计，实施了业务连续性计划，其中包括将95%的员工转移到远程工作，并限制不必要的旅行。虽然我们已作好充分准备，继续以这种方式运作，但我们正处于计划阶段，正计划把一小部分工作人口带回办公室，只供志愿人员使用。

随着我们的客户继续应对新冠肺炎疫情，我们将继续致力于帮助他们保持业务运营，恢复更正常的运营。我们的技术和服务相结合，为我们的客户及其员工在这一关键时刻提供了宝贵的工具和资源。我们对Paychex Flex工资单和人力资源产品套件进行的技术投资使我们能够服务我们的客户，并支持他们管理远程员工。此外，我们在我们的网站上创建了新冠肺炎帮助中心，为我们的客户提供他们所需的支持和资源，并为我们的主要业务伙伴提供资源，包括会计师、金融机构、金融顾问和国家协会。新冠肺炎帮助中心已经被翻译成西班牙语，为我们说西班牙语的客户服务。我们在第一季度向我们的客户发布了几个创新的Paychex Flex特性和功能，以应对新冠肺炎疫情带来的持续业务挑战和不断变化的工作场所动态，这在本项目2的“概述”部分进行了讨论。随着全球经济的不断发展，无论是由于法律变化、流行病还是其他因素，我们都致力于支持我们的客户帮助他们应对这些挑战。

第一季度的财务结果显示出明显的改善，因为我们的大多数关键业务指标的恢复速度都快于预期。新冠肺炎疫情的影响继续影响我们的业绩，导致不利的同比比较，然而，客户保留率保持强劲，销售业绩随着售出客户数量的同比增长而加速。我们强大的资产负债表和运营灵活性使我们能够成功应对新冠肺炎迄今的持续影响，同时保护我们的现金流和流动性。此外，我们还实施了成本节约计划，包括减少地理足迹和优化员工数量的长期战略。我们将继续评估与新冠肺炎有关的市场和经济状况未来变化的性质和程度，并将评估对我们的业务和财务状况的潜在影响。

有关新冠肺炎疫情给我们的业务带来的风险的进一步讨论，请参阅我们2020财年10-K表格中的第1A项。

行动结果

运营结果摘要：



	在截至的三个月内
	8月31日，
以百万为单位，不包括每股金额	2020			2019			变化⁽¹⁾
收入：
管理解决方案	$	687.4		$	724.5		(5)	%
PEO与保险解决方案		229.9			247.0		(7)	%
服务总收入		917.3			971.5		(6)	%
为客户持有的资金利息		14.9			20.5		(28)	%
总收入		932.2			992.0		(6)	%
总费用		648.2			642.9		1	%
营业收入		284.0			349.1		(19)	%
其他费用，净额		(7.9)			(4.8)		N/m
所得税前收入		276.1			344.3		(20)	%
所得税		64.5			80.1		(19)	%
有效所得税率		23.4	%		23.3	%
净收入	$	211.6		$	264.2		(20)	%
稀释后每股收益	$	0.59		$	0.73		(19)	%

⁽¹⁾百分比变化基于未四舍五入的数字计算。

N/M-没有意义

我们投资于高流动性、投资级的固定收益证券，不利用衍生工具来管理利率风险。截至2020年8月31日，我们没有高风险或非流动性投资的敞口。关于我们为客户持有的合并基金以及公司现金等价物和投资组合的详细信息如下：



	在截至的三个月内
	8月31日，
百万美元	2020			2019			变化
平均投资余额：
为客户持有的资金	$	3,507.2		$	3,744.6		(6)	%
公司现金等价物和投资		1,022.2			862.0		19	%
总计	$	4,529.4		$	4,606.6		(2)	%

赚取的平均利率(不包括已实现净收益/(亏损))：
为客户持有的资金		1.7	%		2.1	%
公司现金等价物和投资		0.2	%		1.8	%
为客户和公司现金等价物和投资持有的合并基金		1.3	%		2.0	%

已实现净收益合计	$	0.3		$	0.9



	8月31日，			5月31日，
百万美元	2020			2020
可供出售证券的未实现净收益⁽¹⁾	$	116.9		$	100.0
联邦基金利率⁽²⁾		0.25	%		0.25	%
可供出售证券的公允价值总额	$	2,980.1		$	2,757.2
可供出售证券的加权平均存续期(年)⁽³⁾		3.3			2.9
可供出售证券的加权平均到期收益率⁽³⁾		2.0	%		2.1	%

⁽¹⁾截至2020年10月2日，我们投资组合的未实现净收益约为112.6美元。

⁽²⁾这个联邦制基金利率是截至2020年8月31日和2020年5月31日，在0.00%至0.25%的区间内。

⁽³⁾这些 iTEM排除了以下影响可变利率即期票据(“VRDN”)，因为它们与短期利率挂钩。

管理解决方案收入：管理解决方案收入为687.4美元和600万美元第一季度与去年同期相比下降了5%。这一下降主要是由于支票数量的下降，但部分被退休服务普及率的增加所抵消。支票数量下降的原因是处理工资单的客户数量减少，以及客户支付的员工数量减少。

PEO和保险解决方案收入：PEO和保险解决方案的收入是229.9美元和600万美元第一季度与去年同期相比下降了7%。这一下降主要是由于我们客户的工地员工数量减少所致。保险解决方案公司的收入下降的原因是，由于某些行业的工地员工减少和相关的保险费率减少，工资下降导致工人补偿保险费下降。

为客户持有的资金利息：第一季度为客户持有的资金利息为1490万美元，与去年同期相比下降了28%。减少的原因是平均投资余额、平均利率和已实现收益较低。为客户持有的资金平均投资余额受到客户基金收款减少和客户基础结构变化的影响，但被工资上涨和收款和汇款时间所抵消。

总费用：第一季度总支出为648.2美元，比去年同期增长1%。下表汇总了服务收入和销售、一般费用和管理费用的总成本：



	在截至的三个月内
	8月31日，
以百万计	2020		2019		变化⁽¹⁾
补偿相关费用	$	370.6	$	363.4	2	%
折旧摊销		49.6		52.9	(6)	%
PEO保险费		84.5		90.0	(6)	%
节约成本的举措		31.2		—	N/m
其他费用		112.3		136.6	(18)	%
总费用	$	648.2	$	642.9	1	%

⁽¹⁾ 百分比变化基于未四舍五入的数字计算。

N/M-没有意义

总支出的增长主要是由3120万美元的一次性成本推动的，这些一次性成本与加快成本节约计划有关，包括减少我们的地理足迹和优化员工人数的长期战略。第一季度不包括这些一次性成本的总开支比去年同期下降了约4%。不包括一次性成本的总支出的下降是由可自由支配支出减少和PEO直接保险成本下降推动的，但与补偿相关的费用增加部分抵消了这一下降。

与去年同期相比，第一季度与薪酬相关的费用增加了2%。与补偿有关的费用增加的原因是工资比去年同期高。

折旧费用主要与建筑物、家具和固定装置、数据处理设备以及购买和内部开发的软件有关。无形资产摊销主要与客户名单收购有关。第一季度折旧和摊销的减少是由从绿洲外包集团控股公司收购的无形资产的摊销推动的，这些无形资产使用加速方法摊销。

PEO保险费用包括工人补偿、最低保费医疗保险计划安排，以及我们保留风险的自我保险牙科和视力计划。PEO保险成本的下降主要是由于我们客户工地员工数量的减少。

其他费用包括非资本设备、送货、表格和用品、通信、旅行和娱乐、专业服务以及为支持我们的业务而产生的其他成本。其他费用的减少是由于所有领域的支出减少，主要是旅行和娱乐费用。

营业收入：第一季度营业收入为284.0美元，与去年同期相比下降了19%.第一季度的营业利润率(营业收入占总收入的百分比)为30.5%，而去年同期为35.2%。调整后的营业收入⁽¹⁾不包括一次性成本的影响，第一季度与去年同期相比下降了10%，降至3.152亿美元。调整后的营业利润率⁽¹⁾第一季度为33.8%，而去年同期为35.2%。

⁽¹⁾ 调整后的营业收入和调整后的营业利润率不是美国公认会计准则的衡量标准。调整后的营业利润率按营业利润率计算，经一次性非经常性项目调整后占总收入的百分比。请参阅本项目2“经营结果”一节中的“非GAAP财务计量”一节，以讨论这些非GAAP计量以及与最具可比性的GAAP营业收入计量的对账。

其他费用，净额：其他费用，净额主要是我们债务工具上发生的利息支出，从我们公司现金和现金等价物以及可供出售证券投资的收益中扣除。我们确认了790万美元和480万美元的其他费用，第一季度和去年同期分别为净额，这是由与我们长期借款相关的利息支出推动的。其他费用，这两个时期的净额包括与我们的长期借款有关的830万美元的利息支出。

所得税：我们第一季度的有效所得税税率为23.4%，而去年同期为23.3%。这两个时期的有效所得税税率都受到与员工股票补偿支付相关的净离散税收利益确认的影响。

净收益和稀释后每股收益：第一季度的净收益为2.116亿美元，比去年同期下降了20%。第一季度稀释后每股收益为0.59美元，与去年同期相比下降了19%。第一季度调整后的净收入和调整后的稀释后每股收益(这两个非GAAP指标)分别下降了11%，降至2.28亿美元和0.63美元。调整后的净收入和调整后的稀释后每股收益包括与加速节约成本计划有关的3120万美元一次性成本的调整，以及与员工股票补偿支付相关的净税收意外收益。有关这些非GAAP衡量标准的讨论，请参阅下面的“非GAAP财务衡量标准”部分。

非GAAP财务指标：调整后的营业收入、调整后的净收入、调整后的稀释后每股收益、扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(“EBITDA”)以及调整后的EBITDA汇总如下：



	在截至的三个月内
	8月31日，

百万美元	2020⁽¹⁾		2019		变化
营业收入	$	284.0	$	349.1	(19)	%
非GAAP调整：
节约成本的举措⁽²⁾		31.2		—
非GAAP调整总额		31.2		—
调整后的营业收入	$	315.2	$	349.1	(10)	%

净收入	$	211.6	$	264.2	(20)	%
非GAAP调整：
与员工股票薪酬支付相关的超额税收优惠⁽³⁾		(7.0)		(6.6)
节约成本的举措⁽²⁾		23.4		—
非GAAP调整总额		16.4		(6.6)
调整后净收益	$	228.0	$	257.6	(11)	%

稀释后每股收益	$	0.59	$	0.73	(19)	%
非GAAP调整：
与员工股票薪酬支付相关的超额税收优惠⁽³⁾		(0.02)		(0.02)
节约成本的举措⁽²⁾		0.06		—
非GAAP调整总额		0.05		(0.02)
调整后稀释后每股收益	$	0.63	$	0.71	(11)	%

净收入	$	211.6	$	264.2	(20)	%
非GAAP调整：
利息支出，净额		8.4		5.8
所得税		64.5		80.1
折旧及摊销费用		49.6		52.9
非GAAP调整总额		122.5		138.8
EBITDA		334.1		403.0	(17)	%
节约成本的举措⁽²⁾		31.2		—
调整后的EBITDA	$	365.3	$	403.0	(9)	%

⁽¹⁾ 计算非GAAP调整对稀释后每股收益的影响是在每条线路上独立进行的。由于四舍五入，表格可能不会向下加+/-$0.01。

⁽²⁾第一季度确认的一次性成本和相应的税收优惠与成本节约计划的加速有关，包括减少我们的地理足迹和员工数量优化的长期战略。这些事件预计不会重演。

⁽³⁾所得税中确认的与员工基于股票的薪酬支付相关的税收意外之财净额。这一项目会受到波动性的影响，并将根据员工对行使员工股票期权的决定和我们股票价格的波动而变化，这两者都不在管理层的控制范围之内。

除了报告美国GAAP衡量标准的营业收入、净收入和稀释后每股收益外，我们还公布调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净收入、调整后的稀释后每股收益、EBITDA和调整后的EBITDA，这些都是非GAAP衡量标准。我们相信，这些额外的衡量标准是一段时期内我们核心业务运营业绩的指标。调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净收入、调整后的稀释后每股收益、EBITDA和调整后的EBITDA不是通过应用美国公认会计准则计算的，也不是SEC要求的披露形式。因此，它们不应被视为美国GAAP关于营业收入、净收入和稀释后每股收益的衡量标准的替代品，因此不应单独使用，而应与美国GAAP衡量标准结合使用。使用任何非GAAP衡量标准可能会产生与美国GAAP衡量标准不同的结果，并且可能无法与其他公司使用的类似定义的非GAAP衡量标准相比较。
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流动性和资本资源

截至2020年8月31日，我们的财务状况保持强劲，现金、限制性现金和公司总投资为952.1-100万美元。扣除债务发行成本后的短期和长期借款总额为截至2020年8月31日，803.0美元。我们的主要现金来源来自我们正在进行的运营。第一季度运营现金流为2.15亿美元。我们的正现金流使我们能够支持我们的业务并支付可观的股息。我们目前预计，截至2020年8月31日的现金、限制性现金和公司投资总额，加上预计的运营现金流和可用的短期融资，将在可预见的未来支持我们的业务运营、资本购买、股票回购和股息支付。

我们认为，截至2020年8月31日，我们对未实现亏损头寸的投资没有因信用风险增加或其他估值担忧而受损，在该日期之后也没有发生任何事件，表明我们的评估有任何变化。

融资

短期融资：作为我们正常和经常性业务的一部分，我们维持承诺的和无担保的信贷安排以及不可撤销的信用证。这些信贷安排的目的是满足短期资金需求，为营运资金需求提供资金，并用于一般企业用途。我们通常以隔夜或短期信贷工具借款。请参阅我们2020财年10-K表第8项所载的合并财务报表附注N，以了解进一步讨论我们的信贷安排。

我们的信贷安排详情如下：



		极大值		2020年8月31日
		金额		出类拔萃		可用
百万美元	到期日	可用		金额		金额
信贷安排：
摩根大通银行(JP Morgan Chase Bank，N.A.)	2024年7月31日	$	1,000.0	$	—	$	1,000.0
JPM	2022年8月17日	$	500.0		—		500.0
PNC银行，全国协会(“PNC”)	2023年2月6日	$	250.0		6.1		243.9
未偿还和可用信贷总额度				$	6.1	$	1,743.9

截至2020年8月31日，PNC信贷安排下的未偿还金额截至本报告日期仍未偿还。

每项信贷安排在第一季及上年同期的借款详情如下：



	截至2020年8月31日的三个月
	信贷安排
	10亿美元			5亿美元			2.5亿美元
百万美元	JPM			JPM			PNC
借入天数		2			—			92
借入的最高金额	$	135.0		$	—		$	246.1
加权平均借款额	$	89.5		$	—		$	14.3
加权平均利率		3.25	%		—	%		1.07	%



	截至2019年8月31日的三个月
	信贷安排
	10亿美元			5亿美元			1.5亿美元
百万美元	JPM			JPM			PNC
借入天数		6			10			88
借入的最高金额	$	469.0		$	450.0		$	56.6
加权平均借款额	$	288.3		$	395.6		$	54.8
加权平均利率		5.33	%		3.27	%		3.07	%

短期借款主要用于结算客户基金债务，而不是清算之前收集的客户资金，这些客户资金已投资于分配给我们长期投资组合的可供出售证券。

在2020年8月31日之后，我们在我们的PNC和JPM信贷安排下，隔夜借款四次，加权平均借款1.503亿美元。

我们希望能够获得我们目前信贷安排下的可用金额，以满足我们持续的财务需求。然而，如果我们的运营现金流由于(但不限于)我们提交给美国证券交易委员会的2020年10-K表格中的第1A项风险因素(包括与新冠肺炎疫情相关的任何影响)而减少，我们可能需要调整我们的资本、运营和其他可自由支配支出，以使我们的营运资本要求与我们可用的资本资源重新协调。此外，如果我们确定需要额外的短期流动资金，就不能保证如果我们寻求并获得这种融资，我们就会足够或按我们可以接受的条件进行融资。

信用证：截至2020年8月31日，我们拥有总计147.9美元的不可撤销备用信用证，需要这些信用证来确保对某些保险单的承诺。信用证在2020年11月30日至2022年7月15日期间的不同日期到期。在第一季度或截至2020年8月31日，这些信用证上没有未偿还的金额。

长期融资：以下是与高级债券有关的若干资料：


	高级注释	高级注释
	系列A	B系列
规定利率	4.07%	4.25%
实际利率	4.15%	4.31%
利率类型	固定	固定
付息日期	半年一次，拖欠	半年一次，拖欠
本金支付日期	2026年3月13日	2029年3月13日
注解类型	不安全	不安全

有关我们的长期融资的进一步讨论，请参阅我们2020财年10-K表第8项中的合并财务报表附注O。

其他承诺：我们根据具有法律约束力的合同安排和现有的工伤赔偿保险协议有未履行的承诺。我们还在正常业务过程中与供应商签订了各种采购承诺，并有大约450万美元截至2020年8月31日的资本资产。此外，我们还参与了两项有限合伙协议，向金融科技领域的风险投资基金提供最高2000万美元的资金。截至2020年8月31日，我们已贡献了总资金承诺的约870万美元。

在正常的业务过程中，我们作出陈述和保证，以保证根据与客户的服务安排履行服务。从历史上看，没有与此类担保相关的重大损失。我们还与我们的高级管理人员和董事签订了赔偿协议，要求我们为这些个人进行辩护，并在必要时就某些未决或未来的法律索赔对他们进行赔偿，因为这些索赔与他们向我们提供的服务有关。

目前，我们根据某些公司和PEO员工福利计划，对各种保险敞口的可扣除部分进行自我保险。我们在这些保险安排下的估计损失风险记录在我们综合资产负债表的其他流动负债中。从历史上看，累积的金额不是实质性的，截至2020年8月31日也不是实质性的。除了我们购买的基本保单外，我们还为就业实践责任、错误和遗漏、保修责任、盗窃和挪用公款、网络威胁和恐怖主义行为提供缺口保险；以及通过我们的专属自保保险公司获得免赔额和自我保险扣留的能力。

表外安排

作为我们正在进行的业务的一部分，我们不参与与未合并实体的交易，这些交易本来是为了促进表外安排或其他有限目的而设立的。我们确实作为有限合伙人保持着对低收入住房项目和专注于金融技术领域的风险投资基金的投资。这些不被认为是我们正在进行的行动的一部分。这些投资是按照权益会计方法核算的，截至2020年8月31日，这些投资占我们总资产的比例不到1%。

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经营、投资和融资现金流活动



	截至8月31日的三个月，
以百万计	2020		2019
经营活动提供的净现金	$	215.0	$	294.8
净现金(用于投资活动)/由投资活动提供		(236.3)		544.7
用于融资活动的现金净额		(382.8)		(413.2)
现金、限制性现金和等价物的净变化	$	(404.1)	$	426.3

每股普通股现金股息	$	0.62	$	0.62

经营性现金流活动

与去年同期相比，我们第一季度营业现金流的变化是由于净收入下降以及我们的营业资产和负债发生变化。我们营业资产和负债的变化主要是由所得税支付的时间推动的，但被应计薪酬项目的变化所抵消。

投资现金流活动

与去年同期相比，我们第一季度投资现金流的变化主要归因于可供出售证券的净购买量和销售量/到期日的波动。

可供出售证券的购买和销售/到期日的净变化的波动在很大程度上是由于客户基金投资组合中的时间安排。金额将根据向客户收取款项的时间、向适用的税务或监管机构提供工资税管理服务的相关汇款以及向使用员工支付服务的客户的员工的相关汇款而有所不同。影响第一季度和上一年现金流量的具体时间安排将在客户基金债务净变化的融资现金流量讨论中进一步讨论。除了时间波动外，这两个时期可供出售证券的购买量和销售量/到期日的净变化都是由于投资组合的变化。

利率和相关风险的讨论包括在本表格10-Q的“市场风险因素”部分。

为现金流活动融资

与去年同期相比，我们第一季度融资现金流的变化主要受到普通股回购减少、客户基金债务变化导致的现金净流出增加以及短期借款净收益减少的影响。

在第一季度，我们以2880万美元回购了40万股票。在各自的前一年期间，我们以1.719亿美元的价格回购了200万股票。截至2020年8月31日，根据普通股回购计划，仍有199.3美元可用。有关我们普通股回购计划的进一步讨论，请参阅本表格10-Q的第二部分第2项。

客户资金义务责任将根据收取客户资金的时间以及向适用的税务或监管机构提供工资税管理服务以及向使用员工支付服务的客户的员工汇款的相关要求而有所不同。客户的收款通常在收到后1至30天内汇款，有些项目会延长到90天。与客户基金义务负债相关的现金流变化主要受纳税时间安排的推动。第一季度，在2020年8月31日之前，每周和半周收到的税款都汇给了监管部门。在各自的上一年期间，每周和半周收到的税款直到2019年9月才汇出。

市场风险因素

利率变动和利率风险：为客户持有的资金主要包括短期资金和可供出售的证券。公司投资主要由可供出售的证券组成。由于我们的投资活动，我们面临利率变化的风险，这些变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。利率的变化将影响未来投资的收益潜力，并将导致我们长期可供出售证券的公允价值波动。我们遵循保护本金和优化流动性的投资策略。我们的投资组合中有很大一部分投资于评级为AA或更高的高信用质量证券，以及短期证券的A-1/P-1评级。我们主要投资于市政债券-包括一般义务债券和收入债券；美国政府机构和国债；公司债券；以及资产支持证券。我们限制可以投资于任何单一发行人的金额，主要投资于公允价值对利率变化不那么敏感的中短期工具。我们管理可供出售的证券，基准期限为两年半至三又四分之三年。

在第一季度，我们的主要短期投资工具是银行活期存款账户和VRDN。我们没有高风险或非流动性投资的风险敞口。我们对欧洲投资的敞口微乎其微。我们没有，也没有利用衍生金融工具来管理我们的利率风险。

在第一季度，我们为客户以及公司现金等价物和投资组合持有的综合基金赚取的平均利率为1.3%相比之下，去年同期分别为2.0%。当利率下降时，由于短期和长期利率变化的相互作用，较低利率的全部影响不会立即反映在净收益中。在利率下降的环境下，我们短期投资的收益会减少，随着时间的推移，我们长期可供出售的证券的收益也会减少。可供出售证券的收益，截至2020年8月31日，平均存续期为3.3在投资出售或到期，收益以较低的利率进行再投资之前，年利率不会反映利率的下降。



	2020年8月31日
	摊销		公平
以百万计	成本		净值
到期日：
在一年或更短的时间内到期	$	347.8	$	351.0
在一年到三年后到期		680.7		705.1
在三年到五年后到期		836.1		881.0
五年后到期		998.6		1,043.0
总计	$	2,863.2	$	2,980.1

VRDN在上表中主要归类为五年后到期，因为这些证券的合同到期日通常为20至30年。虽然这些证券是作为长期证券发行的，但由于通过投标功能提供的流动性，它们是作为短期工具定价和交易的。

截至2020年8月31日，联邦基金利率在0.00%至0.25%区间。为应对新冠肺炎疫情，联储局在二0二0年三月将联邦基金利率共调低一百五十个基点，至目前的0.00%至0.25%区间。瞬息万变的市场和经济状况继续存在不确定性，包括新冠肺炎疫情的任何后遗症。我们会继续监察市况。

计算利率变化的未来影响涉及很多因素。这些因素包括但不限于：

新冠肺炎大流行引发的政府行动；

每日利率变动；

投资余额的季节性变化；

短期可供出售证券的实际期限；

应税和免税投资的比例；

免税市政税率与应税投资税率的变化不同步或同步；

金融市场波动及其对基准利率和其他指数化利率的影响。

受这些因素的影响，在正常的金融市场条件下，应税利率每变动25个基点，通常会影响我们的免税利率大约17个基点。在正常的金融市场条件下，短期利率变化25个基点对收益的影响约为300万至400万美元(税后)，为期12个月。这种基点的变化可能会也可能不会与联邦基金利率的变化挂钩。

我们的总投资组合(为客户持有的资金和公司现金等价物和投资)预计平均约为49亿美元2021财年。我们的预期配置约有40%投资于平均存续期不到30天的短期和VRDN，60%投资于可供出售的证券，平均存续期为两年半至三又四分之三年。

为客户持有的合计资金和公司可供出售证券反映的未实现净收益为116.9美元和600万美元截至2020年8月31日，100.0美元截至2000万美元2020年5月31日。在第一季度，我们投资组合的未实现净收益从9,720万美元到9,720万美元不等。121.9,000,000。这些波动是由市场利率的变化推动的。截至2020年10月2日，我们投资组合的未实现净收益约为1.126亿美元。

截至2020年8月31日和2020年5月31日，我们有30亿美元和28亿美元，分别以公允价值投资于可供出售的证券。截至2020年8月31日，加权平均到期收益率为2.0%，截至2020年5月31日，加权平均到期收益率为2.1%。加权平均到期收益率不包括与短期利率挂钩的可供出售证券，如VRDN。假设长期利率上调25个基点，那么截至2020年8月31日，我们的可供出售证券投资组合的公允价值潜在降幅将在2000万美元至2500万美元之间。相反，利率的相应下降将导致公允价值的相应增长。投资组合公允价值的这种假设增加或减少将被记录为对投资组合记录价值的调整，并在股东权益中记录抵消金额。公允价值的这些波动不会对经营业绩产生相关或直接的影响，除非公允价值的任何下降被认为是非临时性的，并确认了减值损失。

信用风险：由于借款人可能无法履行其债券条款，我们面临与这些投资相关的信用风险。我们定期审查我们的投资组合，以确定是否有任何投资因信用风险增加或其他估值担忧而受损，我们相信，我们截至2020年8月31日持有的投资没有因之前讨论的原因而受损。同时2900万美元由于我们的可供出售证券的公允价值低于摊销成本，我们认为本金和利息很可能会根据合同条款收取，20万美元的未实现亏损总额是由于利率变化造成的，而不是由于信用风险增加或其他估值问题造成的。截至2020年8月31日和2020年5月31日，大多数未实现亏损头寸的证券都持有AA评级或更高评级。我们不打算出售这些投资，直到他们的摊余成本基础或到期日收回，并进一步认为，我们不太可能被要求在此之前出售这些投资。我们对一项投资不会因信用风险增加或其他估值问题而受损的评估在未来可能会因新的发展而发生变化，包括与任何特定投资相关的我们战略或假设的变化。

我们有一些与购买应收账款有关的信用风险敞口，作为向临时人员编制行业的客户提供工资融资的一种手段。这种信用风险敞口在多个客户安排中是多样化的，所有这些安排都会定期审查，以确定是否有可能进行冲销。在应收账款总额、服务收入或经营结果方面，没有一个客户是重要的。

关键会计政策

我们的关键会计政策在我们于2020年7月17日提交给证券交易委员会的2020财年10-K表格的第7项中进行了描述。在持续的基础上，我们评估用于编制我们的合并财务报表的关键会计政策，包括但不限于与以下内容相关的政策：

收入确认；

从取得和履行合同的成本中确认的资产；

PEO保险准备金；

商誉和其他无形资产；

长期资产减值；

基于股票的薪酬成本；以及

所得税。

上述关键会计政策没有实质性变化。

新会计公告

最近采用的会计声明：有关最近通过的会计声明的讨论，请参阅本表格10-Q第1项所载合并财务报表附注(未经审计)的附注A。

最近发布的会计声明：有关最近发布的会计声明的讨论，请参阅本表格10-Q第1项所载合并财务报表附注(未经审计)的附注A。

伊特M-3.市场风险的定量和定性披露

本项目要求提供的信息在项目2-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析下的“市场风险因素”标题下提供，并通过引用并入本文。

伊特M：4.控制和程序

披露控制和程序：信息披露控制和程序的设计目的是确保公司根据修订后的1934年“证券交易法”(“交易法”)提交的报告(如本报告)中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告。信息披露控制和程序的设计也是为了确保积累这些信息并将其传达给公司管理层，包括公司的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关所需披露的决定。

关于披露控制和程序的有效性的结论：截至本报告所述期间结束时，公司在公司首席执行官和首席财务官的监督下，在公司首席财务官的参与下，对“交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于此类评估，本公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年8月31日，也就是本报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。

财务报告内部控制的变化：本公司还对财务报告的内部控制进行了评估，以确定截至2020年8月31日的财季是否发生了任何变化。根据此类评估，在截至2020年8月31日的最近一个会计季度内，本公司的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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帕尔TII.其他资料

I泰姆2.未登记的股权证券销售和收益的使用

2019年5月，公司董事会批准了一项计划，回购至多4亿美元的公司普通股，授权回购至2022年5月31日。该计划的目的是管理普通股稀释。根据该计划在第一季度回购的股票如下：


以百万计	总计 ‎数 ‎1%的股份 ‎购得		平均值 ‎付出的代价 ‎每股收益		总金额		大约美元的价值 ‎的股票表示，这可能还没有实现。 ‎在以下条件下购买的产品 ‎这两个项目
2020年6月1日-2020年6月30日		—	$	—	$	—	$	228.1
2020年7月1日-2020年7月31日		—	$	—	$	—	$	228.1
2020年8月1日-2020年8月31日		0.4	$	74.70	$	28.8	$	199.3
该期间的总计		0.4	$	74.70	$	28.8	$	199.3

第一季度回购的所有普通股都已注销。

伊特M-6.展品

展品索引


	陈列品数	描述
*	31.1	根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条进行的认证.
*	31.2	根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条进行的认证.
*	32.1	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条的认证.
*	32.2	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条的认证.
*	101.INS	XBRL实例文档。
*	101.SCH	XBRL分类扩展架构文档。
*	101.CAL	XBRL分类扩展计算链接库文档。
*	101.LAB	XBRL分类标签链接库文档。
*	101.PRE	XBRL分类扩展表示链接库文档。
*	101.DEF	XBRL分类扩展定义链接库文档。
*	104	封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

*与本报告一起归档的展品

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标牌缝纫

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

Paychex，Inc.


日期：	2020年10月9日	/s/马丁·穆奇
		马丁·穆奇
		总裁兼首席执行官
		(首席行政主任)

日期：	2020年10月9日	/s/Efrain Rivera
		埃弗拉因河(Efrain Rivera)
		高级副总裁兼首席执行官
		财务总监兼财务主管
		(首席财务官)

日期：	2020年10月9日	/s/罗伯特·L·施雷德(Robert L.Schrader) 罗伯特·L·施雷德副总裁兼财务总监 (首席会计官)