最多38,870,000股普通股

可在行使未偿还认股权证时发行

环球航运有限公司

此 招股说明书涉及通过行使38,870,000股已发行的A类认股权证(我们称为A类认股权证)发行最多38,870,000股我们可发行的普通股。 本招股说明书涉及通过行使38,870,000股已发行的A类认股权证来购买普通股，即我们所说的A类认股权证。A类认股权证是 与2020年6月22日截止的注册公开发行相关的。

每份A类认股权证 的行使价为每股0.35美元，可在发行时行使，并将于 发行后五年到期。

我们的普通股在纳斯达克资本市场上市，代码为“GLBS”。2020年8月11日，我们普通股在Nasdaq Capital 市场上的最新销售价格为每股0.15美元。

投资我们的证券涉及高度风险。有关投资我们证券时应考虑的信息的讨论，请参阅本招股说明书第2页开始的“风险因素” 。

证券交易委员会和任何国家证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书 是否真实或完整。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股书日期为2020年8月6日。

关于这份招股说明书

在 美国证券交易委员会(SEC)规则允许的情况下，本招股说明书包含有关我们的 重要信息，这些信息包含在我们之前提交给SEC的文件中，但不包括在本 招股说明书中，也不随本 招股说明书一起交付。您可以免费从SEC维护的网站www.sec.gov 和其他来源获取这些文件的副本。您也可以免费向希腊雅典Glyfada，166 74 Vouliagmenis Avenue，128 Vouliagmenis Avenue，166 74 Glyfada Globus Marine Limited索取合并文件的副本。我们的电话号码是+30 210 960 8300。 请参阅“在哪里可以找到更多信息”。

您应仅依赖 本招股说明书以及我们授权 分发给您的任何免费撰写的招股说明书中包含的信息，并通过引用将其合并到本招股说明书和任何免费撰写的招股说明书中。除本招股说明书中包含的信息外，我们没有授权任何人向您提供其他或不同的信息或作出陈述 。如果任何人向您提供不同或不一致的信息，您不应 依赖它。本文档仅可在合法出售这些证券的情况下使用。您应假定本招股说明书中包含的 信息仅在本招股说明书日期之前是准确的。

我们从 公开信息中获得了本招股说明书中引用使用或并入本招股说明书的某些 统计数据、市场数据和其他行业数据和预测。虽然我们相信统计数据、行业数据、预测和市场调查是可靠的，但我们没有独立核实这些数据，我们也不对这些信息的准确性做出任何陈述。

有关前瞻性陈述的警示声明

本招股说明书和通过引用并入本招股说明书的文件包含根据“1995年私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的某些前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于 有关我们或我们管理层对未来的期望、希望、信念、意图或战略的陈述 ，以及除历史事实之外的其他陈述。此外，任何提及未来事件或情况的预测、 预测或其他描述(包括任何潜在假设)的陈述均为前瞻性 陈述。词语“预期”、“大约”、“相信”、“继续”、“可能”、 “估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“可能”、 “待定”、“感知”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、 “项目”、“寻求”、“应该”、“将”、“查看”和类似的表述 或这些词语或短语的否定，或者事件、条件或结果“可以”、“将会”、“ ”可能、“必须”、“将会”、“可能”或“应该”发生或实现的陈述，以及 类似的表述可能会识别前瞻性表述，但没有这些词语并不意味着该表述不具有前瞻性。

本招股说明书中的前瞻性 陈述和通过引用并入本招股说明书的文件基于各种假设， 其中许多假设又基于进一步的假设，包括但不限于管理层对历史 运营趋势、我们记录中包含的数据以及第三方提供的其他数据的检查。尽管我们认为这些假设 在做出时是合理的，因为这些假设本身就会受到重大不确定性和意外情况的影响， 很难或不可能预测，并且超出我们的控制范围，但我们不能向您保证我们会实现或实现这些 预期、信念或预测。因此，提醒您不要依赖任何前瞻性陈述。

这些陈述中的许多 都基于我们对超出我们控制或预测能力的因素的假设，并受到风险和不确定性的影响 在本文标题为“风险因素”的章节中有更详细的描述。这些因素中的任何一个或它们的组合 都可能对我们未来的运营结果和前瞻性陈述的最终准确性产生重大影响。 除了本文其他地方和本文引用的文件中讨论的这些重要因素和事项之外，我们认为可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同的重要因素包括：

如果前述风险或不确定性中的一个或多个 成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测的结果在重大方面有所不同 。因此，不能保证我们预期的实际 结果或发展会实现，或者即使实质上实现了，也不能保证它们会对我们产生预期的 后果或影响。鉴于这些不确定性，告诫潜在投资者不要过度依赖此类前瞻性陈述 。

我们不承担 公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。 除非适用法律另有要求。如果更新了一个或多个前瞻性陈述， 不应推断将针对这些或其他前瞻性陈述进行其他更新。

民事责任的可执行性

我们是马绍尔群岛 公司，我们的主要执行办事处位于美国境外。我们的某些董事和管理人员居住在美国境外 。此外，我们的几乎所有资产以及某些董事和高级管理人员的资产 都位于美国境外。因此，您可能无法在美国境内向我们或其中任何人提供法律程序 。您也可能无法在美国境内和境外执行 您在任何诉讼(包括基于美国联邦或州证券法的民事责任条款的诉讼)中可能在美国法院获得的针对我们或这些人的判决 。

此外， 我们或我们的子公司注册的国家/地区或我们的资产或我们的子公司、董事或高级管理人员以及此类专家所在国家的法院(I)是否会根据适用的美国联邦和州证券法律的民事责任条款执行美国法院在针对我们或我们的董事或高级管理人员的诉讼中获得的 判决，或者(Ii)是否会在最初的诉讼中根据这些 法律强制执行针对我们或我们的董事或高级管理人员的责任。

招股说明书摘要

本摘要重点介绍了本招股说明书中其他地方或通过引用合并于此的文档中出现的特定信息，本摘要 以更详细的信息对其整体进行了限定。此摘要可能不包含 对您重要的所有信息。我们恳请您仔细阅读整个招股说明书和通过引用并入本文的文件。作为 投资者或潜在投资者，您还应仔细审阅本招股说明书和我们截至2019年12月31日的年度报告Form 20-F 中题为“有关 前瞻性陈述的告诫声明”和“风险因素”的章节，该报告在此并入作为参考。

除上下文 另有要求外，本招股说明书中使用的术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们” 是指Globus Marine Limited及其所有子公司，而“Globus Marine Limited”或“Globus” 仅指Globus Marine Limited，而非其子公司。我们使用术语载重吨或载重吨来描述船舶的大小。DWT以公吨表示，每吨相当于1000公斤，指的是一艘船可以运载的货物和补给的最大重量 。除非另有说明，否则本招股说明书中提及的“$”和“美元” 均指美元，本招股说明书中提供的财务信息来源于通过引用并入并根据国际财务报告准则 (IFRS)编制的财务 报表。我们的财政年度截止日期是12月31日。

概述

我们是干散货船 的综合国际所有者和运营商，专注于巴拿马型和超大型船舶领域，在全球范围内提供海运服务。我们目前拥有 五艘干散货船：四艘Superramax和一艘Panamax，截至2020年6月30日，总载重量为300,571载重吨，平均船龄 为12.3年。我们通过独立的全资子公司拥有我们的每艘船，其中四家在马绍尔群岛注册，其中一家在马耳他注册。我们所有的超大轮船都装好了齿轮。装备齐全的 船只可以在岸边基础设施最少的港口作业。由于能够在各种干散货之间切换 并服务于更多不同的港口，齿轮船的日费率往往会有溢价。我们的船可运载 大多数干散货，如煤炭、钢材成品，以及铁矿石、铬矿和镍矿等矿物。此外，我们还从事粮食、大豆、大米、糖等杂粮运输。我们的舰队 在全球范围内运营，在太平洋和大西洋都有存在。

我们的运营 由我们位于希腊阿提卡的全资子公司Globus Shipmanagement Corp.管理，我们称之为我们的经理，它 为我们的船舶提供内部商业和技术管理，并为附属船舶管理公司 提供咨询服务。我们的经理已经与我们的每一家全资拥有船舶的子公司签订了船舶管理协议。实际上 我们船只的所有方面都在内部管理，包括管理日常船只操作，如监督船员、 供应、维护船只和其他服务。我们相信，通过在内部拥有这些关键管理功能，我们可以提供 效率、快速反应时间、部门间良好的沟通和有效的成本管理。

我们打算通过及时和有选择地购买现代船舶来扩大我们的船队，我们相信这种方式将提供诱人的股本回报 ，并将基于购买时的预期市场费率增加我们的收益和现金流。此外， 我们可能会根据我们的战略将资产剥离作为目标，因为我们希望扩大我们的机队并使其现代化。但是， 不能保证我们能够找到合适的船只购买，或者这些船只将提供诱人的股本回报率，或者 增加我们的收益和现金流。

我们公司于2006年在泽西岛注册成立 ，并于2010年迁至马绍尔群岛共和国。

我们的舰队

我们目前的舰队

*截至2020年6月30日

我们的船队目前 由总共五艘干散货船组成，包括一艘Panamax和四艘Supramax。截至2020年6月30日，我们拥有的船舶的加权平均船龄为12.3年，载重量为300,571载重吨。

M/V Sky Globe、Star Globe、River Globe、Sun Globe是主要在远东、印度洋、南美和波斯湾进行贸易的Superramax船。这些船从事煤炭、矿石和农业散货贸易。

“环球月船”是一艘巴拿马型轮船，主要在南美东海岸、远东和地中海地区交易。该船主要从事矿石和大宗农产品贸易 。

上述 船均为现货市场经营或短期租赁经营。

企业信息

我们最初于2006年7月26日根据1991年“公司法(泽西岛)法”(修订)注册成立 为Globus Marine Limited，并于2010年11月24日重新注册为 马绍尔群岛。我们的注册地址位于马绍尔群岛马朱罗阿杰尔塔克岛的阿杰尔塔克路，邮编：96960。我们在马绍尔群岛共和国的注册代理是马绍尔群岛信托公司，地址：马绍尔群岛马朱罗，阿杰尔塔克岛，阿杰尔塔克路， 信托公司综合体，邮编：96960。我们的主要执行办公室位于 希腊阿提卡Glyfada，166 74 Glyfada，Vouliagmenis大道128号3楼。我们的电话号码是+302109608300。我们的公司 网站地址是http://www.globusmaritime.gr.我们网站上包含或通过我们网站访问的信息不构成本招股说明书的 部分，也不包含在本招股说明书中。证交会维护一个网站，其中包含我们和其他发行人在http://www.sec.gov.以电子方式提交的报告、委托书和信息 声明以及其他信息

持续经营的企业

我们截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度的综合财务 报表和截至2020年3月31日的三个月的未经审计的中期综合财务报表是假设我们将继续作为持续经营的企业编制的，不包括如果我们无法继续作为持续经营的企业可能需要的任何 调整。但是，人们对我们作为持续经营的企业的持续经营能力有很大的怀疑 。我们承认，我们偿还债务的能力仍然存在不确定性，因为 这些债务即将到期。我们可能无法按确认价值变现资产，也无法在正常业务过程中按照这些合并财务报表中所述的金额清偿负债 。如果我们不能获得持续经营 所需的资金，我们的股东可能会损失他们对我们的部分或全部投资。我们的独立注册公共会计 事务所安永(Hellas)注册审计师会计师事务所(EY)发布了他们的意见，并在我们的年度报告 中就截至2019年12月31日的年度合并财务报表发表了一段解释性 ，其中包括对我们作为持续经营企业能力的严重怀疑。

供品

危险因素

投资 我们的证券涉及高度风险。在决定投资我们的证券之前，您应仔细考虑以下描述的风险 以及本招股说明书中包含或引用的所有其他信息。这些风险和不确定性 不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们 目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能影响我们的业务运营。如果这些风险中的任何一个实际发生，我们的业务、财务状况、运营结果和未来的增长前景都可能受到实质性的不利影响。在这种情况下，您可能会 全部或部分损失您在证券上的投资。

与我们普通股的发售和所有权相关的风险

与本行业有关的风险

国际干散货船运业具有周期性和波动性。

国际海运运输业 具有周期性，租船费率、船舶价值和盈利能力具有很高的波动性。 租船费率的波动是船舶运力供求变化和国际海上运输的能源、大宗商品、半成品及成品消费品和工业品供求变化的结果。自2009年初 以来，与前几年相比，利率一直不稳定且较低。2018全年的比率相对稳定 年。2019年，虽然利率一开始再次下降，但在第三季度达到了峰值，随后又出现了下降的 趋势。2020年初，利率继续下降，已接近历史最低水平。目前 我们所有的船舶都是在现货市场租赁的，因此我们面临着干散货船舶现货市场和短期租费率的变化 ，这些变化在任何给定的时间都会影响我们的收益和干散货船舶的价值。运力的供求对运费影响很大。影响船舶供需的因素 不在我们的控制范围之内，行业状况变化的性质、时间和程度是不可预测的。

影响 船舶容量需求的因素包括：

影响 船舶容量供应的因素包括：

除 现行和预期运费外，影响新建、报废和堆积率的因素还包括新建 价格、与报废价格相关的二手船价值、燃料油成本和其他运营成本、与船级社调查相关的成本、正常维护成本、保险覆盖成本、市场上现有 干散货船队的效率和使用年限，以及政府和行业对海上运输实践，尤其是环境保护法律法规的监管。这些影响运力供需的因素不在我们的控制范围内， 我们可能无法正确评估行业状况变化的性质、时间和程度。

我们预计， 未来对我们干散货船和租赁费的需求将取决于世界各经济体的持续经济增长、需求的季节性和地区性变化，以及全球干散货船队和货源的变化 以及将通过海上运输的干散货的供应。 我们预计，未来对我们干散货船和租赁费的需求将取决于全球经济的持续增长、需求的季节性和地区性变化以及全球干散货船队和货源的变化。不利的经济、政治、社会或其他发展可能会对租船费产生负面影响 ，因此会对我们的业务、运营结果和支付股息的能力产生实质性的不利影响。 我们还可能决定停放一艘或多艘船只在经济上是有意义的。当我们的船只搁置时，我们将支付搁置费用 ，但这些船只将无法赚取任何租金。

国际航运业和干散货市场 竞争激烈。

航运业和干散货市场是资本密集型和高度分散的市场，有许多租船人、船东和经营者，竞争激烈 。竞争主要来自其他船东，其中一些船东拥有比我们大得多的资源 。行业整合的趋势正在创造越来越多的能够在多个市场竞争的全球企业 ，这可能会给我们带来更大的竞争威胁。我们的竞争对手可能比我们更有能力投入 更多的资源用于其业务的发展、推广和就业。海上货物运输的竞争非常激烈，这取决于客户关系、运营专业知识、专业声誉、价格、位置、 大小、年龄、环境、社会和治理标准、状况以及船舶及其运营商对承租人的接受度 。我们的一些或所有主要市场的竞争可能会加剧，包括新竞争对手的进入，他们 可能通过合并或收购运营更大的船队，并可能能够维持较低的租赁费，并提供比我们能够提供的 质量更高的船舶。我们可能无法继续成功或有效地与我们的竞争对手竞争 我们的竞争地位可能会在未来受到侵蚀，这可能会对我们的机队利用率以及相应的 业务、财务状况、运营结果和支付股息的能力产生不利影响。

新型冠状病毒(新冠肺炎)等流行病使我们很难在短期内运营，并产生不可预测的长期后果，所有这些都可能减少 我们运输的原材料的供求、我们支付的货物运费以及我们的财务前景。

2020年3月11日， 世界卫生组织宣布一种新型冠状病毒(新冠肺炎)的传播成为全球大流行。以公共健康的名义，世界各国政府关闭了工作场所，限制旅行，并采取了其他措施，导致了 经济活动的急剧减少，包括减少了全球进出口商品。虽然一些经济体 已经开始以有限的能力重新开放，但无法预测病毒的进程、政府 将如何应对病毒的第二波或第三波、是否能够经济地大规模生产有效疫苗，以及由于冠状病毒大流行的经济冲击，我们客户的 行为将如何改变(如果有的话)。一些专家担心， 新冠肺炎的经济后果可能会导致一场比大流行更持久的衰退。

到目前为止，我们受到新冠肺炎的影响 如下：

我们预计，大流行 一般情况下，包括当前的新型冠状病毒大流行，可能会对我们的业务产生以下影响，其中包括：

任何这些公共健康威胁和相关后果都可能对我们的财务业绩产生不利影响。

现在评估正在进行的新型冠状病毒大流行对全球市场，特别是对航运业的全面长期影响还为时过早 。这可能需要一些时间才能实现，并且可能不会完全反映在截至2020年12月31日的年度业绩中。

我们依赖我们的租船人和其他交易对手履行与我们协议项下的义务 ，他们不能或不愿意履行这些义务可能会显著 减少我们的收入和现金流。

根据定期租船合同，我们的 承租人向我们支付的款项现在和将来都将是我们运营现金流的主要来源。航运服务需求疲软， 由于环境或其他法规的变化而增加的运营成本，以及船舶供应过剩将损害我们的盈利能力。 任何需求下降都可能导致我们客户的财务挑战恶化，并可能增加我们的一个或 多个客户无法或不愿意向我们支付合同租赁费或破产的可能性。

如果我们因承租人无法向我们付款或任何其他原因而丢失定期租船 ，我们可能无法以类似的 优惠条款或根本无法重新部署相关船只。此外，在未租船期间，我们不会从这类船舶获得任何收入，但我们将被要求 支付维护和保险船舶所需的费用，并为其上的任何债务提供服务。如果我们的对手方未能 履行定期租船义务，任何过剩的运力 、新的技术先进的船舶预计将投入使用，以及未来几年世界船队规模的增加，都可能使我们的任何船舶很难获得替代工作，我们能够获得的任何新的租赁安排都可能以较低的费率进行。 此外，以较低的租费率提供的船舶过剩，以及对我们客户服务的需求不足，可能会造成负面影响 特别是如果此类定期租船的租船费率 明显高于现行的市场费率。因此，我们可能不得不对我们的 承租人给予优惠，在相关租期的剩余期限或部分期限内降低租费率，或者同意 以低于当时终止租期的费率重新租船。由于我们不时签订短期和中期定期租船合同，我们可能需要比我们的一些竞争对手更频繁地重新租船 ，这可能会对业务、运营业绩和财务状况以及 我们的现金流(包括可用于分配给股东的现金)产生重大不利影响。

我们的任何承租人、定期租船或船舶的损失，或我们定期租船付款的减少，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况以及我们的现金流(包括可用于分配给股东的现金)产生重大不利影响 。

除租船合同 外，我们还可以签订二手船买卖合同或将来的新船建造合同，提供与船舶买卖合同或租船合同有关的履约保证，订立信贷安排或其他融资安排，接受银行的承诺函，或签订 保险合同和利息或汇率互换，或建立合资企业。此类协议使我们面临交易对手 信用风险。我们每个交易对手履行合同义务的能力和意愿将 取决于许多我们无法控制的因素，其中可能包括一般经济状况、资本市场的 状况、航运业状况和租船费率等。如果交易对手未能履行与我们协议规定的义务 ，我们可能遭受重大损失，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况以及我们的现金流产生重大不利影响 ，包括可用于分配给我们股东的现金 。

干散货船运力供过于求可能会压低 租船费率。

由于过去几年交付了大量新建订单，干散货船的市场供应一直在增加。新建筑 从2006年初开始大量交付，并持续交付到2019年，尽管 近几年机队增长百分比大幅下降。干散货船运力供过于求，特别是在经济衰退期间，可能会导致租船费下降。如果我们不能以可接受的 条款签订租约，我们可能不得不在现货市场获得租约，因为现货市场的租费率更不稳定，因此收入更难预测，否则我们可能根本无法租赁我们的船只。此外，在干散货船需求没有相应增长的情况下，干散货船舶净供应量的大幅增加可能会对我们的船队利用率 (包括压载天数)和我们的租船费率产生重大不利影响，并可能相应地对我们的业务、财务状况、运营业绩和支付股息的能力产生重大不利影响。

我们还可以决定 铺设一艘或多艘船是有经济意义的。当我们的船只搁置时，我们将支付搁置费用，但那些 船只将无法赚取任何租金。

如果全球经济状况下滑， 将对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生负面影响，并可能导致我们证券的市场价格下跌 。

世界经济正 面临一些实际和潜在的挑战，包括当前美国和中国之间的贸易紧张局势，中东和南海地区以及其他地理国家和地区的政治不稳定， 英国退出欧盟或英国退欧等地缘政治事件，香港的抗议活动，恐怖分子或其他袭击，战争(或威胁 战争)或国际敌对行动，如美国与朝鲜或伊朗之间的事件。此类事件可能会导致全球金融市场的经济不稳定，或导致全球对某些商品的需求减少，从而导致航运。

上述情况 甚至在全球范围内与新冠肺炎疫情相关的史无前例的全球性停工之前就是如此。风险因素 -新型冠状病毒(新冠肺炎)等流行病使我们很难在短期内运营，并产生不可预测的 长期后果，所有这些都可能减少我们运输的原材料的供应和需求， 我们支付货物的费率，以及我们的财务前景“，了解有关我们如何受到全球新冠肺炎大流行影响的更多信息 新冠肺炎。

至少需要几个月的时间 才能全面了解新冠肺炎疫情的长期政治、经济和公共卫生影响，以及 这将如何影响我们的客户和我们运输的产品的需求。欧盟或欧盟和 世界其他地区目前可能处于衰退或萧条的开始阶段，经济增长潜力存在不确定性 。甚至在需要COVID相关的经济刺激之前，就存在与某些欧洲成员国 是否有能力对其主权债务进行再融资的不确定性，包括希腊，尽管该国在 2019年重返主权债务市场。因此，美国和欧洲的信贷市场经历了显著的收缩、去杠杆化和 流动性减少，美国联邦和州政府以及欧洲当局已经实施了各种各样的政府 行动和金融市场的新监管，并可能在未来实施额外的监管。因此，全球 经济状况和全球金融市场一直并将继续处于特别不稳定的状态。此外，信贷市场 以及债务和股权资本市场已经陷入困境，围绕全球信贷市场未来的不确定性 已导致全球范围内获得信贷的机会减少。

此外，政府 可能会求助于贸易壁垒来保护本国产业免受外国进口的影响，从而抑制航运需求。具体地说，正如所指出的那样，美国正在寻求实施更多的保护性贸易措施。现任美国总统 是在宣扬贸易保护主义的政纲上当选的。因此，2016年总统选举的结果给美国与中国和其他出口国在贸易政策、条约、政府法规和关税方面的未来关系带来了重大 不确定性。2017年1月，美国总统签署了一项行政命令， 美国退出跨太平洋伙伴关系(Trans-Pacific Partnership，简称TPP)，这是一项全球贸易协定，旨在包括美国、加拿大、墨西哥、秘鲁和一些亚洲国家。2018年3月，美国总统宣布对进口到美国的钢铁和铝征收关税 ，这些关税在2020年1月扩大到包括某些由钢铁和铝制成的产品，这可能会 对国际贸易产生普遍的负面影响。此外，从2019年开始，美国对委内瑞拉政府及其国有石油子公司实施制裁，影响了委内瑞拉的石油产量，进而影响了全球石油供应。保护主义的发展，或认为它们可能发生的看法，可能会对全球经济状况产生实质性的不利影响 ，并可能显著减少全球贸易。此外，日益加剧的贸易保护主义可能会导致(I)全球地区，特别是亚太地区出口商品的成本 增加，(Ii)运输货物所需的时间长度 增加，以及(Iii)与出口货物相关的风险增加。这样的增加可能会进一步减少 待发货数量、发货时间安排, 航程成本和其他相关成本，这可能会对我们的承租人的业务、经营业绩和财务状况产生不利的 影响，从而影响他们向我们及时支付 租船费的能力，以及与我们续签和增加他们的定期租船数量的能力。这可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大 不利影响。

我们面临着与全球经济趋势 相关的风险，如利率变化、全球银行和证券市场的不稳定 、主权违约风险、增长水平下降和贸易保护主义等因素。重大市场中断 以及当前全球市场条件和监管环境的不利变化可能会对我们的业务产生不利影响 或削弱我们根据贷款协议或任何未来财务安排借款的能力。我们无法预测 目前的市况会持续多久。然而，这些最近和发展中的经济和政府因素，加上低迷的租船费率和船舶价值，可能会对我们的运营业绩、财务状况或现金流 以及我们证券的交易价格产生实质性的不利影响。在没有可用的融资的情况下，我们也可能无法完成船舶收购， 利用商机或应对竞争压力。

恐怖分子 袭击、地区武装冲突、普遍政治动荡、大流行或流行病危机的出现以及随之而来的政府 行动对我们的运营结果、财务状况和现金流可能产生实质性的不利影响，从而扰乱全球金融市场。

世界某些地区的恐怖袭击，以及美国和其他国家对这些袭击的持续反应，以及 未来恐怖袭击的威胁，继续给世界金融市场带来不确定性和波动性，并可能影响 我们的业务、运营结果和财务状况。欧盟持续的难民重新安置危机， 叙利亚持续的战争和中东恐怖组织的存在，也门、伊拉克的冲突和动荡， 阿富汗和伊朗的冲突和动荡，乌克兰的总体政治动荡，政治紧张局势，对英国退欧的持续担忧(如本文定义的 )，对新冠肺炎最近出现及其在世界各地蔓延的担忧，以及南海、中国大陆和朝鲜等亚太地区的其他病毒式爆发或 冲突此外，我们经理的运营可能会受到新的法规和政府政策的潜在转变 ，这可能会要求我们产生新的或额外的合规或其他管理成本，并可能需要 支付新的税款或其他费用。我们还面临希腊境内的罢工、停工、内乱和暴力的风险 可能会扰乱我们经理在岸上的运营。

此外，全球 金融市场和经济状况近年来受到严重干扰和波动，仍然存在重大的 脆弱性，例如财政余额恶化和公共债务快速积累，银行业持续的去杠杆化 和有限的信贷供应。信贷市场以及债务和股权资本市场在2008年至2009年期间非常糟糕，自那以来一直波动不定。由此导致的全球金融市场的不确定性和波动性可能会相应地影响我们的业务、运营结果和财务状况。这些不确定性，以及我们船只贸易地区未来的敌对行动或其他政治不稳定，也可能影响贸易量和模式 ，对我们的运营产生不利影响，否则对我们的业务、运营结果和财务状况 以及我们可供分配给股东的现金流和现金流产生重大不利影响。

具体地说，这些 问题，加上信用风险的重新定价和金融机构目前面临的困难， 已经并可能继续造成融资难。由于信贷市场的混乱和更高的 资本金要求，许多贷款机构提高了贷款利率的保证金，制定了更严格的贷款标准，要求更严格的 条款(包括更高的预付款抵押品比率、更短的期限和更小的贷款金额)，或者根本拒绝为现有债务进行再融资。此外，历史上一直是航运业重要贷款人的某些银行 已经减少或停止了航运业的贷款活动。资本金要求的进一步收紧以及由此导致的贷款人采取的 政策可能会进一步减少放贷活动。如果我们的贷款人不愿意向我们提供融资 ，或者由于自身的流动性、资本或偿付能力问题而无法履行其融资义务，我们未来可能难以获得融资承诺 ，或者无法充分利用我们承诺的定期贷款的能力。我们无法 确定是否会以可接受的条款或根本不提供融资。如果在需要时无法获得融资，或仅以不利条款 获得融资，我们可能无法在未来债务到期时履行这些债务。我们无法获得此类资金可能会 对我们的业务、运营结果和财务状况以及我们的现金流(包括可用于分配给股东的 现金)产生重大不利影响。在没有可用的融资的情况下，我们也可能无法利用 商机或应对竞争压力。

在动荡的航运市场中，我们依赖现货租赁。

我们目前在现货租赁市场上租赁了我们拥有的所有五艘船。现货租船市场竞争激烈，现货租船费率可能会根据可用的租船和海运运力的供求情况而大幅波动 。虽然我们专注于 现货市场可能会使我们在行业条件增强时受益，但我们必须始终如一地采购现货租赁业务。相反， 这种依赖使我们很容易受到现货租赁市场费率下降和包括压舱费在内的停租期的影响。 现货租赁市场中的费率会波动，而长期定期租赁在更长的时间内以预先确定的 费率提供收入。不能保证我们将成功地使我们的船舶在这些短期市场中充分使用 ，也不能保证未来的现货费率将足以使我们的船舶能够有利可图地运营。按照目前的现货租船费率，我们认为我们不会盈利。租船费大幅降低将 影响价值，并进一步对我们的盈利能力、现金流和支付股息的能力产生不利影响。我们不能保证 未来可用的现货租赁将使我们能够有利可图地运营我们的船舶。

我们还可以决定 铺设一艘或多艘船是有经济意义的。当我们的船只搁置时，我们将支付搁置费用，但那些 船只将无法赚取任何租金。

我们船只的市场价值已经下降，而且可能会进一步下降，并可能触发我们现有的和潜在的未来贷款和信贷安排下的某些金融契约。

干散货船的市场价值总体上经历了较高的波动性，目前处于较低的价值。最近二手和新造干散货船的市场价格在短时间内从历史高位降至低位 。我们船只的公平市价与现行的运费有关。当租赁市场从低谷走向高峰时， 船舶的公平市场价值和货运租赁市场有着非常密切的关系，但租船费率对船舶市场价值的影响之间的滞后时间可能会有所不同。我们船只市值的下降可能 要求我们筹集额外资本以遵守我们的贷款契约，并可能导致我们的 船只损失(包括通过我们的贷款人丧失抵押品赎回权)，并对我们的收益和财务状况产生不利影响。截至2020年3月31日，本公司得出结论，船舶的可收回金额低于其账面金额，并确认了约460万美元的减值损失。我们船舶的市场价值可能会根据多种因素而增减，包括：

此外，随着船只 年龄的增长，它们的价值通常会下降。如果我们船只的公平市场价值下降，我们可能不遵守我们贷款协议中的某些契约，我们的贷款人可能会加速我们的负债或要求我们偿还债务 到我们再次遵守贷款契约的水平。贷款协议和票据通常也有交叉违约条款 。如果我们的任何贷款加速，我们可能无法对债务进行再融资或获得额外资金。

我们与信托环球蓝海基金(“信托贷款工具”)的贷款协议 以我们的船舶抵押作为担保，并要求 我们履行金融契约，包括基于我们的船舶的市场价值和我们的流动性。我们之前的 贷款安排有类似的要求，我们预计未来的任何贷款协议都将有类似的抵押品要求和 条款。自二零零八年年中以来，乾散货运租赁市场的普遍情况，加上购买船舶融资的普遍困难 ，导致我们的船舶市值大幅下跌。此外， 此类贷款协议包含交叉违约条款，该条款可能由任何其他金融债务下的违约触发 我们可能产生的总金额超过1,000,000美元。

截至2020年3月31日，本公司未遵守与Trust签订的贷款协议中包含的所有契诺。于2020年5月5日， 本公司获得自2020年3月31日至2020年9月30日止期间违反公约的豁免和放宽。 有关更详细的讨论，请参阅“经营和财务回顾与展望-流动性 和资本资源-负债”和本公司20-F年度报告 中包含的综合财务报表中的附注11，该报表通过引用并入本招股说明书。

我们船只市值的进一步下跌可能会影响我们遵守各种公约的能力，还可能限制我们 根据当前或未来贷款安排允许借入的资金数量。如果我们违反委托贷款机制下的财务和其他 契约，我们的贷款人可能会加速我们的负债，并取消我们船队中船只的抵押品赎回权， 这将严重削弱我们继续开展业务的能力。如果我们的债务全部或部分加速 ，在当前的融资环境下，我们将很难对债务进行再融资或获得额外融资 ，如果我们的贷款人取消其留置权，我们可能会失去我们的船只，这将对我们的业务、财务状况和 继续我们的业务和支付股息的能力造成不利影响。

如果我们在船舶价格下跌且我们在综合财务报表中记录减值调整之前出售任何船舶， 销售价格可能会低于我们当时综合财务报表中船舶的折旧账面价值 ，从而导致亏损和收益的相应减少。如果我们船舶的市场价值下降，这种下降 及其影响可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和支付股息的能力产生实质性的不利影响 。

如果确定 船舶的未来使用寿命有限或其未来盈利能力降低，则可能导致我们合并财务报表中其价值的减值 ，这将导致从我们的收益中扣除费用，并减少我们的 股东权益。这些减值成本可能非常可观。

欧元可能不稳定，各国可能无法 为其债务进行再融资。

尽管 欧洲理事会努力建立欧洲金融稳定机制和欧洲稳定机制，以及 央行行长重新谈判主权债务的工作，但人们仍然对欧元区国家的债务负担、它们履行未来金融义务的能力以及欧元的整体稳定感到担忧。由于我们以美元赚取收入，与美元相比，欧元(我们用来支付部分费用)走强 可能会增加我们的支出。欧洲国家前景的不利发展时间延长 可能会降低对干散货和我们服务的总体需求。

我们面临与英国退出欧盟相关的政治、社会和宏观经济风险 。

2020年1月， 英国退出欧盟(俗称“脱欧”)。我们的运营没有受到英国退欧的 影响，目前我们预计它们在长期内不会受到英国退欧的直接实质性影响。 但与英国的未来及其与欧盟的关系相关的许多宏观经济不确定性领域 可能需要数年时间才能完全解决，这可能会间接影响我们的运营。目前 无法确定英国脱离欧盟和/或任何相关事项可能对英国或欧盟的总体经济状况产生的影响 。英国(或任何其他国家)退出欧盟或与任何这些可能性相关的长时间不确定性 都可能导致宏观经济显著恶化， 包括但不限于，全球股票交易所指数进一步下降，外汇波动性增加， 欧盟或我们经营的其他市场GDP下降，跨境贸易问题，政治和监管不确定性，以及 进一步下调主权信用评级。此外，税收法规可能会发生变化，影响从其他国家汇回股息 ，这可能会对我们产生负面影响。此外，英国 移民政策的潜在变化可能会对跨境劳动力产生不利影响。欧盟“护照”的潜在丢失或英国公民赴欧自由旅行的任何其他 潜在限制，反之亦然，可能会对整个就业市场和我们在欧洲的业务造成不利影响 。最后，英国退欧可能会导致数据保护、税收等领域的法律不确定性, 以及可能不同的国家法律和法规，因为英国决定要替换或复制哪些欧盟法律，包括 GDPR。英国退欧的任何这些影响，以及我们无法预测的其他影响，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响 。

我们的行业受到复杂的法律法规的约束。

我们的运营 受众多国际公约和条约形式的法律法规、国家、州和地方法律 以及我们的船舶运营或注册所在司法管辖区有效的国家和国际法规的约束， 这些法规可能会对我们船舶的所有权和运营产生重大影响。这些要求包括但不限于：修订后的美国1990年“石油污染法”(OPA)；1974年修订的“国际海上人命安全公约”(SOLAS)；1966年的“国际载重线公约”；经1978年议定书修订的“1973年国际防止船舶污染公约”(MARPOL)；2001年“国际燃油污染损害民事责任公约”，1996年“国际海上运输危险和有毒物质损害责任和赔偿公约”，已被2010年议定书所取代， 我们称之为“HNS公约”；1969年“国际油污损害民事责任公约”，经1992年议定书修订，并于2000年进一步修订，我们称为“中图法”；“关于设立国际油污损害赔偿基金的国际公约”，1971年，经修订，我们称为“中国油污损害赔偿公约”；“1969年国际油污损害民事责任公约”，经1992年议定书修订，并于2000年进一步修订；“关于设立国际油污损害赔偿基金的国际公约”，经我们称为修正后的1971年“国际油污损害赔偿基金国际公约”，我们称其为修订后的“1969年国际油污损害民事责任公约”。

政府对船舶的监管 ，特别是在环境要求方面，预计未来将变得更加严格， 可能要求我们在船舶上产生巨额资本支出，以保持其合规性，甚至完全报废或出售 某些船舶。如果适用，遵守此类法律、法规和标准可能需要安装 昂贵的设备或操作变更以及增加的管理成本，并可能影响我们船只的转售价值或使用寿命。 为了遵守其他现有和未来的监管义务，我们还可能产生额外的成本，包括但不限于与空气排放、压载水管理、船舶回收、维护和检查有关的成本， 取消锡基涂料，制定和实施安全和应急程序以及保险例如，国际海事组织全球船用燃料含硫量上限 根据2008年MARPOL附件VI修正案的规定于2020年1月1日生效。 我们的船舶需要价格更高的低硫燃料，这可能会降低承租人愿意支付的租船费用。 这些成本和其他成本可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况以及我们支付股息的能力产生实质性的不利影响。 我们的船舶需要价格更高的低硫燃料，这可能会降低承租人愿意租用我们船舶的费用。 这些成本和其他成本可能会对我们的业务、运营业绩、现金流和财务状况以及我们支付股息的能力产生实质性的不利影响。

这些要求 还可能影响我们船只的转售价格或使用寿命，或者需要减少运力、船只修改或操作 更改或限制。不遵守这些要求可能会导致可获得的环境保险减少或承保费用更高 ，或导致无法进入某些管辖水域或港口，或滞留在 某些港口。根据当地、国家和外国法律以及国际条约和公约，如果我们的船只发生石油或其他危险物质泄漏或与我们的 操作相关的其他情况，我们可能会承担重大责任 ，包括清理义务和损害环境、人身伤害和财产损失的索赔。 如果发生石油或其他危险物质从我们的船只泄漏，或与我们的 操作相关的情况，我们可能会承担重大责任，包括清理义务和损害环境、人身伤害和财产损失的索赔。违反环境法规或根据环境法规承担责任可能会导致重大处罚、罚款和其他 制裁，包括在某些情况下扣押或扣留我们的船只。此类事件将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

我们 船舶的运营受到《国际船舶安全运营管理规则》和 防止污染规则(ISM规则)中规定的要求的影响。ISM规则要求负责船舶操作控制的一方制定、实施和维持广泛的“安全管理体系”，其中除其他事项外，包括采用安全和环境保护政策，规定船舶安全操作和环境保护的说明和程序 ，并描述处理紧急情况的程序。有关ISM规则的更多详细信息，请参见标题为“环境和其他法规”的第 节。船东或光船承租人未能遵守ISM规则 可能使其承担更多责任，如果实施立法有此规定，则可能受到刑事制裁， 可能使受影响船只失去现有保险或减少现有保险承保范围，并可能导致 被拒绝进入某些港口或被扣留在某些港口。此外，如果我们未能为我们的船只保持ISM规则认证， 我们还可能违反我们某些信贷和贷款安排中要求我们的船只通过ISM规则认证的契约。 如果我们由于未能保持ISM规则认证而违反了这些契约，并且无法补救相关的违规行为，我们的 贷款人可能会加速我们的负债，并取消我们船队中的船只的抵押品赎回权，以获得这些信贷和贷款便利。 截至我们上一份年报表格的日期。 截至我们上一份年报表格的日期，我们的贷款人可能会加速我们的负债，并取消我们船队中的船只的抵押品赎回权。 截至我们上一份年报表格的日期

2018年12月31日，悬挂欧盟国旗的船只开始受欧洲议会和理事会2013年11月20日关于船舶回收的(EU)第1257/2013号条例(“欧盟船舶回收条例”或“ESRR”)的约束，并免除 欧洲议会和理事会2006年6月14日关于废物运输的(EC)1013/2006号条例 (“欧洲废物运输条例”或“EWSR”)。EWSR继续适用于悬挂非欧盟成员国国旗(“非欧盟国旗”)的船只。

此外，EWSR 要求从欧盟港口出发的非欧盟旗帜船舶只能在经济合作组织和发展组织(OECD)成员国回收。2018年3月，鹿特丹地区法院裁定，荷兰第三方船东Seatrade向现金买家出售四艘可回收的 船舶，然后现金买家重新贴上标签并转售给非经合组织国家 回收场，这实际上是对非经合组织国家船厂的间接销售，违反了EWSR。如果欧盟成员国 国家法院广泛采用此分析，可能会对我们船舶剩余价值的收入产生负面影响，在我们将旧船出售给现金 买家的情况下，我们可能会 承受更高的不合规风险、尽职调查义务和成本。

美国海岸警卫队、海关和边境保护局或其他地方政府机构可能会在全国或地区范围内针对新型冠状病毒(新冠肺炎)颁布额外和/或临时措施。例如，2020年3月，海关和边境保护局 发布了新奥尔良港船员临时休假限制，美国海岸警卫队发布了海洋安全信息 公告，提醒必须向海岸警卫队报告船上人员的死亡和疾病情况，并 要求立即向海岸警卫队和疾病预防控制中心通报与新冠肺炎有关的死亡或疾病情况 。

可能会实施气候变化和温室气体限制 。

由于 对气候变化风险的担忧，一些国家和国际海事组织(IMO)已经或正在考虑 采用监管框架来减少温室气体排放。这些监管措施可能包括： 采用总量管制和交易制度、征收碳税、提高能效标准以及对可再生能源进行激励或强制执行。 例如，国际海事组织对船用燃料实施了全球0.5%的含硫量上限，并于2020年1月1日生效。我们的船舶没有洗涤器-空气过滤器可以从低成本、高硫燃料排放的废气中去除燃烧后的硫 ，从而允许船舶燃烧低成本、高硫燃料，尽管国际海事组织对船用燃料的含硫量 设定了上限-现在需要更昂贵的低硫燃料，这可能会降低承租人愿意支付的租船费用 。此外，承租人可能会关注我们的船舶总体上有多环保，我们的费率 可能会相应下调。

我们将在我们的年度报告中进一步讨论这一点 ，我们将其并入本文作为参考。请参阅我们的年度报告Form 20-F中包含的“业务概述-环境和其他法规-防止船舶污染的法规 ”，通过引用将其并入 本招股说明书。

此外，虽然目前国际航运的温室气体排放不受“联合国气候变化框架公约京都议定书” 的约束，该议定书要求采取国家实施减少某些气体排放的国家计划，但未来可能会通过一项新的条约，其中包括对航运排放的限制。遵守与气候变化相关的法律、法规和义务中的更改 可能会增加我们与操作和维护我们的 船舶相关的成本，并要求我们安装新的排放控制、获取与我们的温室气体排放相关的津贴或纳税， 或管理温室气体排放计划。创收和战略增长机会也可能受到 不利影响。

减少船舶空气污染的硫磺法规 可能需要改装船只，并可能导致我们招致巨额成本。

2020年1月1日 是船舶遵守国际海事组织低硫燃料油要求的实施日期，该要求将含硫量 从3.5%降至0.5%。“船上使用的燃料油”的解释包括在主机、辅助发动机和 锅炉中使用。船东可遵守这项规例，方法是(I)在船上使用含硫量为0.5%的燃料，而该燃料的价格较含硫燃料为高；(Ii)安装洗涤器以净化废气；或(Iii)将船舶改装为液化天然气动力 ，这可能不是一个可行的选择，因为缺乏供应网络且此过程涉及的成本较高。 自2020年3月1日起，“防污公约”附件VI修正案禁止携带不符合要求的燃料油在船上进行推进或操作，除非船舶配备了公认的废气净化系统。 从2020年3月1日起，“防污公约”附件VI修正案禁止在船上运载不符合要求的燃料油用于推进或在船上运行。 遵守这些法规变更的成本可能很高，并可能对我们未来的业绩、运营结果 、现金流和财务状况产生重大不利影响。我们在船上使用的是0.5%的含硫燃料。目前尚不清楚新的排放标准 将如何影响我们的船舶的使用，因为当我们的船舶是 定期租赁时，燃料成本由我们的承租人承担。特别是，目前还不知道高硫燃料与更昂贵的 低硫燃料之间的价差是多少，也不知道在 船只交易的区域是否有所需数量的低硫燃料。然而，随着时间的推移，没有洗涤器的船舶或没有改装以符合 新排放标准的船舶可能会变得不那么有竞争力(与装有废气洗涤器的船舶相比，后者可以使用更便宜的高硫燃料)。, 可能难以找到工作，可能要求较低的包租和/或可能需要报废。

运营和维护我们的船舶所需的资本支出和其他成本可能会增加。

安全或 其他设备标准的更改，以及符合海事自律组织和客户 要求或竞争规定的标准，可能需要我们支付额外费用。为了满足这些要求，我们可能会不时地被要求延长我们的船只的服务时间，从而造成相应的收入损失。 在未来，市场状况可能无法证明这些支出是合理的，或者使我们无法在其剩余的经济寿命中运营我们的部分或全部船只 。

我们的收入受季节性波动的影响。

我们在市场上运营我们的船舶 ，这些市场在历史上表现出需求的季节性变化，因此，在租赁率方面也表现出季节性变化。这种季节性 可能会导致我们的运营业绩出现季度间的波动。干散货航运市场通常在 秋季和冬季月份表现强劲，因为预计北半球冬季月份煤炭和其他原材料的消费将增加 。此外，这几个月不可预测的天气模式往往会扰乱某些商品的船期和供应 。因此，在截至6月30日和9月30日的财季，我们的收入可能会较弱 ，相反，在截至12月31日和3月31日的财季，我们的收入可能会较强。如果我们的船舶是定期租船，这种季节性应该不会影响我们的经营业绩，但由于我们的船舶是在 现货市场或指数挂钩租船上雇用的，季节性可能会对我们的经营业绩和我们未来支付股息的能力(如果有的话)产生重大影响。 我们还可以决定铺设一艘或多艘船是有经济意义的。当我们的船只被搁置时，我们将支付搁置费用，但那些船只将不能赚取任何租金。

环境、社会和治理问题可能会影响我们的业务和声誉 。

除了财务业绩的重要性，人们越来越多地根据公司在各种环境、社会和治理事项(即ESG)上的表现来评判公司，这些被认为有助于公司业绩的长期可持续性。

各种组织 衡量公司在此类ESG主题上的表现，并广泛宣传这些评估的结果。此外， 投资于专门投资在此类评估中表现良好的公司的基金越来越受欢迎，主要机构投资者 已公开强调此类ESG措施对其投资决策的重要性。此类评估中考虑的主题包括公司在气候变化和人权方面的努力和影响、道德和法律遵从性，以及公司董事会在监督各种可持续发展问题方面的作用等。

鉴于投资者 越来越关注ESG问题，不能确定我们是否会成功管理此类问题，或者我们是否会成功 满足社会对我们适当角色的期望。我们在这方面的任何失败或感觉到的失败都可能对我们的声誉、业务、股票价格、财务状况或运营结果产生重大 不利影响，包括随着时间的推移我们业务的可持续性 。

有关压载水排放的法规可能会对我们的收入和盈利产生不利影响 。

国际海事组织对压载水管理系统实施了 最新指南，规定了允许从船舶压载水中排放的最大活性生物体数量 。根据IoPP更新检验的日期，在2017年9月8日之前建造的现有船舶必须在2019年9月8日或之后符合更新的D-2标准。对于大多数船舶来说，符合D-2标准 将涉及安装船上系统以处理压载水并消除不需要的生物。2017年9月8日或之后建造的船舶必须在2017年9月8日或之后符合D-2标准。要求船舶通过安装经批准的压载水管理系统(或BWMS)来满足排放标准D-2。根据2019年10月生效的BWM公约修正案 ，在2020年10月28日或之后安装的BWMS应根据BWMS规则 进行审批，而在2020年10月23日之前安装的BWMS必须考虑到国际海事组织或BWMS规则制定的准则进行审批。在美国水域航行的船舶必须使用符合USCG 规定的型号认可的BWM。USCG已经批准了一些BWM。根据国际海事组织的规定，船舶必须实施压载水和沉积物管理计划，携带压载水记录簿和国际压载水管理证书。目前 我们没有任何船舶必须在2022年之前安装BWTS或更新IoPP证书，我们也没有在各自的合规截止日期之前 安排在我们的任何船舶上安装压载水处理系统。合规的 成本可能很高，并影响我们的盈利能力。

此外，美国 法规目前正在更改。尽管2013年船舶通用许可证(VGP)计划和美国国家入侵物种法案(NISA)目前正在生效，以规范压载水的排放、交换和安装，但2018年12月4日签署成为法律的船舶附带排放法案(VIDA)要求美国海岸警卫队在两年内制定关于压载水的实施、合规、 和执法法规。新法规可能要求安装新的 设备，这可能会导致我们产生大量成本。VIDA要求环境保护局在2020年12月之前制定附带排放的性能标准，并要求海岸警卫队在环境保护局颁布标准后的两年内制定法规。根据VIDA的规定，在海岸警卫队法规公布之前，船舶通用许可证的所有条款仍然有效，与目前的书面规定相同。2013年12月1日之后建造的船舶受压载水 数值流出限制。美国几个州对VGP增加了具体要求，在某些情况下，可能要求船只 安装压载水处理技术，以满足生物性能标准。

增加的检验程序、更严格的进出口控制和新的安全法规可能会增加成本并扰乱我们的业务。

国际航运 在始发国、目的地国和转运点接受安全和海关检查以及相关程序。 自2001年9月11日事件以来，已经出台了各种旨在加强船舶安全的举措，例如 2002年的《海上运输安全法案》(Marine Transportation Security Act Of 2002)。这些安全程序可能会导致装载、卸货或转运的延迟，以及对出口商或进口商征收关税、罚款或其他处罚，在某些情况下还会对船只征收关税。 未来可能会对现有安全程序进行更改，这可能会影响干散货行业。这些变化 可能会对船舶施加额外的财务和法律义务，在某些情况下，还会使 某些类型的货物运输变得不经济或不切实际。这些额外成本可能会减少货物发货量，导致 船舶需求减少，并对我们的业务、收入和客户关系产生负面影响。

如果我们的任何船舶未能保持其等级认证 ，或未能通过任何年度检验、中期检验或专项检验，或者如果任何预定的等级检验比预期的时间更长或费用更高 ，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

每艘商船的船体和机械 必须由其注册国授权的船级社认证。船级社根据船舶注册国和国际海上人命安全公约适用的规则和规定，证明船舶是安全和适航的。 协会根据船舶注册国和国际海上人命安全公约的适用规则和规定，对船舶进行安全和适航认证。

船舶必须经过 年度检验、中期检验和专项检验。船舶的机械可能处于连续检验周期，在此周期下，机械 将在五年内定期检验。在这个周期的开始、中间和结束时，每艘船 都需要接受水下部件的检查，通常包括干船坞。这些调查和干船坞可能会 成本高昂，并可能导致船只恢复运营的延迟。

如果任何船只 没有保持其等级，该船将不允许在港口之间运输货物，并且不能受雇或投保。任何此类 无法载货或受雇，或任何相关违反我们贷款契约的行为，都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响 。

我们的保险可能不足以弥补我们的运营可能造成的损失 。

我们投保保险 ，以保护我们免受业务活动中涉及的大多数与事故相关的风险，包括船体和机械保险、战争险、保护和赔偿保险，其中包括污染险、船员险和战争险 。但是，我们可能没有足够的保险来弥补我们的操作风险造成的损失，这可能会对我们产生实质性的不利 影响。此外，我们的保险公司可能会拒绝支付特定索赔，如果我们采取或未能采取某些措施，例如未能向适用的海事监管组织保持对我们船只的认证，我们的保险可能会被保险公司作废 。任何未投保或投保不足的重大损失或责任都可能对我们的 业务、运营结果、现金流和财务状况以及我们支付股息的能力产生重大不利影响。还可能导致旷日持久的法律诉讼 。此外，在 不利的保险市场条件下，我们可能无法在未来以合理的费率获得足够的保险范围。我们为我们的每艘船舶维持污染责任保险，每次保险金额为10亿美元 。如果灾难性泄漏造成的损害超出我们的保险范围，将对我们的 业务、运营业绩和财务状况以及我们向股东支付股息的能力产生实质性的不利影响。

此外，保险公司 在过去几年里普遍提高了保费，减少或限制了恐怖主义行为造成的损失的承保范围。

我们还可能受到追溯性 催缴或保费的约束，其金额不仅基于我们自己的索赔记录，还基于保护和赔偿协会的所有其他成员 的索赔记录，我们通过这些会员获得侵权责任的赔偿保险，包括与污染相关的责任 。我们支付这些电话费可能会给我们带来很大的费用。

此外，我们 目前不投保也可能不投保租船损失保险，该保险涵盖延长船舶停租时间 期间的收入损失，例如因事故损坏船舶而发生的意外停靠期间的收入损失。因此，任何 因事故或其他原因造成的船只损失或延长的船只停租，都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和我们支付股息的能力产生实质性的不利影响。

我们的船有风险。

任何 船舶的运营都包括天气状况、机械故障、碰撞、火灾、接触漂浮物、货物或 财产损失或损坏以及由于国家政治环境、海盗、恐怖袭击、武装 敌对行动和劳工罢工造成的业务中断等风险。此类事件可能导致人员伤亡、财产损失、损坏或破坏 或环境破坏、货物延迟交付、租船合同收入损失或终止、政府 罚款、开展业务的处罚或限制、更高的保险费率以及对我们的声誉和客户关系的损害 。

在过去，政治冲突也导致了对船只的袭击，对水道的采矿和其他扰乱国际航运的努力，特别是在阿拉伯湾地区 。恐怖主义和海盗行为也影响了在南海、亚丁湾、印度洋和西非部分地区进行贸易的船只。中东和北非(包括埃及、叙利亚、伊朗、伊拉克和利比亚)持续的冲突和最近的事态发展，以及美国和其他武装力量在中东和亚洲的存在，可能会产生武装冲突或成为恐怖袭击的目标，并导致内乱 和金融市场的不确定性。如果这些攻击和其他干扰导致我们部署船只的区域 被保险公司描述为“战争风险”区域或联合战争委员会“战争、罢工、恐怖主义和相关危险” 列出的区域，则此类保险的应付保费可能会大幅增加，并且此类保险可能更加困难 或无法获得。此外，总是存在发生海洋灾难的可能性，包括漏油和其他环境破坏 。虽然我们的船舶运载的燃油(“燃料舱”)数量相对较少，但在某些情况下， 我们其中一艘船舶的溢油或火灾或爆炸造成的损失可能是灾难性的。

干散货船 特别容易受到海盗行为的影响。船员和安全设备成本，包括雇用船上安全武装警卫的费用 ，可能会随着针对我船的海盗行为而增加。此外，虽然我们认为，当船只被海盗扣押时，承租人 仍有责任支付租金，但承租人可能会对此提出异议，并在船只被释放之前扣留租赁费 。承租人还可以声称，被海盗扣押的船只在一定的 天数内不是“出租”的，因此有权取消租船合同。我们可能没有足够的保险来弥补这些 事件造成的损失，这可能会对我们产生实质性的不利影响。此外，由于我们的船舶遭海盗行为或保险成本增加或无法获得保险而导致的任何扣留劫持行为 都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。

我们可能没有为所有风险投保足够的 保险，我们的保险公司可能不会支付特定的索赔。至于战争险，我们通常 为我们的某些船只在指定的战区停靠港口投保，在我们的一艘 船只进入实际战区之前，可能无法获得此类保险，这可能会导致该船只得不到保险。即使我们的保险覆盖范围 足以弥补我们的损失，我们也可能无法在发生损失时及时获得替换船只。贷款协议 通常包括对使用从保险单索赔中获得的任何收益的限制。此外，在未来， 我们可能无法以合理的费率为我们的船队维持或获得足够的保险。我们还可能需要 支付催缴或保费，金额不仅基于我们自己的索赔记录，还基于我们通过其获得侵权责任赔偿保险的 保护和赔偿协会所有其他成员的索赔记录。我们的保险单 还包含免赔额、限制和免责条款，在发生索赔时可能会增加我们的成本，或者在发生损失时会减少任何赔偿 。如果灾难性漏油或其他海洋灾难造成的损害超出了我们的保险范围， 支付这些损害赔偿金可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，并可能导致我们资不抵债。

一般来说，我们 不承保失租保险。有时，当我们的船只在报告有海盗历史的区域 进行交易时，我们可能会决定投保租船损失保险。租船损失保险承保延长的船只停租期 期间的收入损失，例如因船舶损坏而发生的计划外停靠或计划外维修期间的收入损失。因此， 由于事故或其他原因造成的任何船只损失或任何延长的船只停租期，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

我们还可以决定 铺设一艘或多艘船是有经济意义的。当我们的船只搁置时，我们将支付搁置费用，但那些 船只将无法赚取任何租金。

我们可能会受到我们的保护和赔偿俱乐部的资金要求，而我们的俱乐部可能没有足够的资源来支付向他们提出的索赔。

我们通过保护和赔偿协会(或P&I协会，也称为P&I俱乐部)的会员资格运营我们的船舶时所产生的法律责任，我们将得到赔偿 或称为P&I俱乐部。P&I俱乐部是相互保险俱乐部，其成员必须承担其他俱乐部成员遭受的损失 。P&I俱乐部的目标是根据会员进入俱乐部的 船只的总吨位提供相互保险。索赔是通过俱乐部所有会员的总保费支付的，但如果总保费不足以支付提交给俱乐部的索赔，会员仍需 要求额外资金。提交给俱乐部的索赔 可能包括俱乐部成员发生的索赔，以及我们俱乐部与 签订俱乐部间协议的其他P&I俱乐部提交的索赔。我们不能向您保证我们所属的P&I俱乐部将继续 生存，也不能保证我们不会受到可能对我们造成不利影响的额外资金要求的影响。

燃油价格上涨可能会对我们的利润造成不利影响。

如果船舶在航程租船期间或在压载日消耗燃料，燃料是一笔可观的 费用。此外，燃料成本会影响我们在现货市场上的利润 。在定期租船结束后归还船只时，我们可能不得不按现行市场价格回购船上的燃油 ，这可能会大大高于定期租船初期的燃油价格。 因此，燃油价格的上涨可能会对我们的盈利能力产生不利影响。燃料价格和供应是不可预测的 ，根据我们无法控制的事件而波动，包括地缘政治事件、石油和天然气的供求、 石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries，简称欧佩克)和其他石油和天然气生产商的行动、产油国和地区的战争和动荡 、地区生产模式和环境问题。此外，未来燃料可能会变得更加昂贵， 与卡车或铁路等其他运输方式相比，这可能会降低我们业务的盈利能力和竞争力。

全球船用燃料含硫量0.5%的上限于2020年1月1日生效。由于我们的船舶上没有洗涤器，我们的船舶需要 价格更高的低硫燃料，这可能会降低承租人愿意支付的租船费用。这可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况以及我们支付股息的能力产生重大 不利影响。

船员费用的增加可能会对我们的利润产生不利影响。

根据我们的合同，船员费用对我们来说是一笔很大的 费用。合格的船员供应有限。根据我们的 宪章，我们通常承担船员费用。船员费用的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

干散货船的操作具有某些独特的操作风险 。

干散货船的运营存在一定的独特风险。对于干散货船，货物本身及其与船舶的相互作用可能是一个风险因素 。就其性质而言，干散货通常重、密、易移动，对水暴露的反应很差。此外， 干散货船在卸货作业中经常受到用抓斗、千斤顶(用来将结皮的货物从船舱里撬出)和小型推土机的猛烈抨击。这可能会对容器造成损坏。由于卸货过程中的处理而损坏的船舶 在海上可能更容易破裂。干散货船的船体破裂可能会导致船舱浸水。 如果干散货船在其前舱遭遇浸水，散装货物可能会变得非常稠密和积水，其压力 可能会使容器舱壁弯曲，导致船只损失。如果我们不能充分维护我们的船只，我们可能 无法防止这些事件。这些情况或事件中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况、 运营结果和支付股息的能力产生负面影响。此外，我们任何船只的损失都可能损害我们作为 安全可靠的船东和经营者的声誉。

海事索赔人可以扣押我们的船只。

船员、船舶货物和服务供应商 、货物发货人和其他各方可能有权对船舶或相关船东公司的其他资产享有未清偿债务、索赔或损害赔偿的海运留置权，即使我们没有过错，例如，如果我们向分包供应的燃料油供应商付款，而不向该分包商付款， 也是如此。在许多司法管辖区，索赔人 可以通过丧失抵押品赎回权程序扣押船只来寻求其索赔的担保。扣押或扣押我们的一艘或多艘船只，可能导致我们违约、违反契约或根据委托贷款安排违约， 我们的现金流中断，并需要我们支付大笔资金才能解除扣押或扣押。欲了解更多信息，请 参阅我们的20-F表格年度报告中包含的 “经营和财务回顾与展望-流动性和资本资源-负债”，该表格通过引用并入本招股说明书。

此外，在一些 管辖区，如南非，根据“姊妹船”责任理论，索赔人可以扣押受索赔人海事留置权约束的船舶 和任何“相关”船舶，即同一船东拥有或控制的任何船舶 。索赔人可以尝试对我们船队中的一艘船主张“姊妹船”责任，以索赔与我们的另一艘船有关的索赔 。

政府可以在战争或紧急状态期间征用我们的船只 。

政府可以 征用我们的一艘或多艘船只作为所有权或租赁船。当政府控制一艘 船只并成为船东时，就会发生所有权申请。租船征用发生在政府控制船只并以规定的租船费率有效地成为租船人的时候。一般来说，征用发生在战争或紧急时期，尽管政府可以 选择在其他情况下征用船只。即使我们有权在我们的一艘或多艘船只被征用的情况下获得赔偿 ，付款的金额和时间也是不确定的。政府征用我们的一艘或多艘 船舶可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和支付股息的能力产生负面影响。

遵守船级社 规定的安全和其他船舶要求可能代价高昂。

每艘商船的船体和机械 必须按照适用的规章制度认证为安全适航，因此船舶必须接受定期检验。我们运营或管理的所有船舶都由一家主要的 船级社进行分类。船舶必须进行年度检验、即时检验和专项检验。代替专项检验， 船舶机械可以是连续检验周期，在此周期下，机械将在五年内进行检验。 我们的船舶是船体检验的特殊检验周期和机械检验的连续检验周期。 我们的船舶是船体检验的特殊检验周期和机械检验的连续检验周期。每艘船 还要求每两到三年干坞一次，以检查其水下部件。如果任何船舶未保持其等级 和/或未通过任何年度、中期或特别检验，则可能触发委托贷款安排中的某些契诺， 包括由于船舶无法在港口之间进行贸易和不可雇用。这种情况可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和支付股息的能力产生实质性的不利影响。欲了解更多信息， 请参阅我们的20-F表格年度报告中包含的“经营和财务回顾与展望-流动性和资本资源-负债” ，该表格通过引用并入本招股说明书。

亚太地区经济进一步放缓或经济、监管和政治环境发生变化可能会减少干散货贸易需求。

我们的船只进行的大量港口停靠涉及将干散货产品运输到亚太地区的港口。因此，该地区的经济持续放缓或监管环境的变化，特别是在中国或日本， 可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。在2008年开始的全球经济 金融危机之前，以国内生产总值(GDP)衡量，中国是世界上增长最快的经济体之一，这对航运需求产生了重大影响。中国国内生产总值增速继续低于预期 此外，中国此前实施了限制放贷的措施，这可能会进一步导致其经济增长放缓。未来，中国和亚太地区其他国家的经济增长可能会继续放缓，甚至出现负增长。

中国政府采取的许多经济和政治改革都是史无前例的或试验性的，可能会根据这些试验的结果进行修改、改变或废除。如果中国政府不继续推行经济改革政策 ，中国政府这些经济改革的变化，以及政治、经济和社会条件的变化或中国政府的其他相关 政策，如法律、法规的变化或对进口商品的限制，可能会对中国进出口干散货产品的进口水平产生不利影响。 尽管进行了经济改革，但中国政府可能会采取有利于国内航运公司的政策，并可能会阻碍 此外，美国、欧盟或亚洲各国经济的显著或长期放缓或监管环境的变化可能会对 中国和其他地区的经济增长产生不利影响。我们的业务、运营结果、现金流和财务状况可能会受到上述任何国家的经济低迷或监管环境变化的重大不利影响 。

我们在中国开展了大量业务。

中国的法律制度 是以全国人大常委会的成文法规及其法律解释为基础的。 以前的法院判决可以引用作为参考，但先例价值有限。自1979年以来，中国政府一直在 发展完善的商事法律体系，涉及外商投资、公司组织和治理、商业、税收和贸易等经济事务的法律法规 取得了长足的进步。 但是，由于这些法律法规相对较新，普遍缺乏内部指导或权威的 解释性指导，而且由于公布的案例数量有限，而且不具约束力 这些法律法规的解释和执行存在不确定性。我们很大一部分业务在中国或与中国的交易对手进行 。例如，我们与中国客户签订了特许合同，这些特许合同可能会受到 中国的新规定的约束。因此，我们可能会被要求承担新的或额外的合规或其他行政费用，并向中国政府支付新的税款或 其他费用。法律法规的变化，包括税务方面的变化，以及地方当局的实施 可能会影响我们租给中国客户的船只或停靠中国港口的船只， 可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况以及我们支付股息的能力产生实质性的不利影响。

中国经济在结构、政府参与、发展水平、增长率、资本再投资、资源配置、银行监管、货币货币政策、通货膨胀率、国际收支状况等方面与西方国家经济存在差异。虽然国有企业仍然占中国工业产值的很大一部分，但总的来说，中国政府正在降低对经济的直接控制水平。在资源配置、生产、定价和管理等领域的自由度和自主性不断提高 ，重点逐渐转向“市场经济”和企业改革，尽管它仍然比真正的自由市场经济具有更大的控制权 。中国政府的许多改革都是史无前例的或实验性的，可能会根据这些实验的结果进行修改、改变或废除。由于未能继续进行市场改革或改变现有的有利于出口的经济政策，对中国的进出口水平可能会受到不利影响 。对中国的进出口水平 也可能受到政治、经济和社会条件的变化(包括经济增长放缓)、冠状病毒或中国政府的其他相关政策的不利影响，例如法律、法规或出口 的变化和进口限制、国内政治不稳定、货币政策的变化、贸易政策和领土的变化 或贸易争端。对中国进出口水平的下降可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

与公司有关的风险

截至2020年3月31日，我们的流动负债超过了 我们的流动资产，我们不相信我们能够在接下来的12个月内产生足够的现金来满足我们贷款和信贷安排中包含的最低流动性要求，或者支付在此期间到期的预定债务 偿还。

截至 2020年3月31日，我们的营运资本(以流动资产衡量)减去流动负债(包括长期债务的当前部分)，营运资本赤字为4,150万美元。截至2020年3月31日，本公司未遵守 与Trust签订的贷款协议中包含的所有契诺。但在2020年5月5日，本公司获得了自2020年3月31日至2020年9月30日止期间违反公约的豁免和放宽 。截至2020年3月31日，我们的总资产 超过了总负债。

根据我们对发布这些综合财务报表后截至的12个月期间的现金流 预测，手头现金 和经营活动产生的现金将不足以满足我们某些贷款和信贷安排中包含的最低流动性要求 ，也不足以支付本期到期的预定债务。我们所有的船只 都被质押给银行作为抵押品，因此，如果我们出售一艘或多艘船只，出售的净收益将 首先用于偿还船只被抵押的未偿债务，其余的(如果有)将供我们 使用，这取决于我们剩余的贷款和信用安排的条款。我们承认，在债务到期时，我们的偿债能力 仍然存在不确定性。如果由于任何原因，我们无法继续经营下去，我们的投资者可能会损失他们的全部或部分投资，我们可能无法偿还所有未偿债务和其他债务。

我们是否有能力继续 作为一家持续经营的企业存在很大的疑问，如果我们无法继续我们的业务，我们的股票可能几乎没有价值。

我们能否成为 一家盈利的运营公司取决于我们能否创造足够的收入和/或获得足够的融资来完成我们的 运输活动，并实现足以支持我们运营费用的收入水平。我们无法产生净收入 ，这让人对我们作为持续经营企业的持续经营能力产生了极大的怀疑。我们所有的船只都作为抵押品 为贷款人的利益而质押，因此，如果我们出售一艘或多艘船只，出售的净收益将首先用于偿还船只抵押的未偿债务，其余的(如果有)将供我们使用，这取决于我们剩余的贷款和信用安排的条款 。对我们作为持续经营企业的持续经营能力提出的质疑 可能会使我们的证券成为对潜在投资者没有吸引力的投资。除其他因素外，这些因素可能会使 难以筹集任何额外资本。

我们能够继续作为持续经营企业运营的时间 将取决于我们重组贷款和信贷安排的能力 ，以及通过出售股权、可能出售资产、产生债务或其他融资方式为我们的运营融资的能力。 如果由于任何原因我们无法继续作为持续经营企业运营，我们的投资者可能会损失他们的全部或部分投资， 我们可能无法偿还所有未偿债务和其他债务。 我们可能无法偿还所有未偿债务和其他债务。 我们可能无法支付所有未偿债务和其他债务。 如果我们由于任何原因无法继续作为持续企业运营，我们的投资者可能会损失全部或部分投资， 我们可能无法偿还所有未偿债务和其他债务。

委托贷款工具中的限制性契约可能会 对我们施加财务和其他限制，包括交叉违约条款，我们不能向您保证我们将能够 从未来的债务安排中借入资金。

委托贷款融资 对我们施加了运营和财务限制。这些限制可能会限制我们的能力，其中包括：

这些限制 可能会限制我们为未来的运营或资本需求融资、进行收购或寻求可用的商机的能力。 此外，委托贷款安排将要求我们在此类协议的剩余期限内保持指定的财务 比率并满足财务契约，其中一些条款基于我们船队的市场价值 ，未来的信贷安排也可能要求我们保持特定的财务 比率。如果我们船队的市场价值大幅下降，我们可能无法遵守未来 设施的某些条款，我们可能无法对债务进行再融资或获得额外融资。我们拥有的流动资金数量将 基于我们在船舶上赚取的收入，这对干散货租船市场的变化非常敏感 。目前干散货市场的低租费率，加上干散货船供过于求，以及购买船舶普遍存在的 融资困难，对干散货船的费率和价值产生了不利影响，包括我们船队中的 船。因此，我们可能无法达到贷款安排中包含的某些最低财务比率。

有关我们贷款契约的更详细的 讨论，包括违反条款以及我们获得的放宽和/或豁免，请参阅我们的Form 20-F年度报告 中包含的“经营和 财务回顾与展望-流动性和资本资源-负债”，该表格通过引用并入本招股说明书。

我们的某些贷款协议包括关于 我们的高级管理人员和董事继续服务的契诺，或我们的董事长费达基斯先生持有的最低股权，任何 违反这些契约的行为都可能触发我们其他贷款协议中的交叉违约条款。

Firment Shipping Credit Facility包括关于 我们的高级管理人员和董事继续服务的契诺，包括Athan asios Feidakis先生继续担任首席执行官 高级管理人员，如果我们的某些高级管理人员或董事辞职、死亡、没有连任，或者 不能继续以该身份为本公司服务，这些约定将被违反。如果发生上述事件之一，并且除非得到贷款人的批准，否则本贷款协议下的贷款人可以宣布违约事件。此外，根据委托贷款安排，任何个人或团体一致行动获得对公司的控制权构成违约事件，并且 Firment Shipping Inc.持有的股权减少。 公司40%以下的有表决权证券或经济权益，但由于Firment Shipping Inc.采取的行动除外。(如该大股东出售股份)，除非贷款人另有批准，否则构成 金融运输信贷安排项下的违约事件。我们收到了 Firment Shipping Inc.的豁免。发行本招股说明书提供的证券以及2020年6月和7月的股票和认股权证 发行。

委托贷款工具 包含交叉违约条款，该条款可能由我们可能产生的任何金额超过1,000,000美元的金融债务违约触发。交叉违约拨备意味着一笔贷款的违约可能导致我们所有其他 贷款的违约。由于此类贷款安排中存在这种交叉违约条款，任何一家贷款人拒绝授予或 延长放宽或豁免可能会导致我们的大部分债务加速，即使我们的其他贷款人已经根据各自的贷款安排放宽了 或放弃了契约违约。如果我们的负债加速，在当前的融资环境下，我们将很难对债务进行再融资或获得额外融资，如果我们的贷款人取消其留置权，我们可能会失去我们的船只 ，我们开展业务的能力将严重受损。

我们可能无法吸引和留住航运行业的关键管理层 人员和其他员工。

我们的成功在很大程度上取决于我们管理团队的能力和努力，尤其是我们的总裁、首席执行官兼首席财务官阿塔纳西奥斯·费达基斯(Athan Asios Feidakis)的经验、能力、业务关系和努力。 他是我们唯一的首席执行官，也是一名董事。我们的成功将取决于我们是否有能力招聘和留住管理团队的关键成员 ，并在必要时招聘新成员。失去阿塔纳西奥斯·费达基斯(Athan Asios Feidakis)担任我们的高管可能会 对我们的业务前景和财务状况产生不利影响。招聘和留住替代人员的困难可能会 产生类似的影响。我们不打算为我们的任何管理层维持“关键人物”人寿保险。

我们不能向您保证我们将能够对现有债务进行再融资 或获得额外融资。

我们可能会通过额外的担保债务为未来的 舰队扩张提供资金。虽然我们可以用未来债务和股票发行的净收益为根据委托贷款安排提取的金额进行再融资或获得 新的债务安排，但我们不能向您保证，我们将能够以我们可以接受的利率或条款或完全可以接受的条款这样做 。我们为未来的产品获得银行融资或进入资本市场的能力 可能受到我们在进行任何此类融资或产品时的财务状况的限制，包括 我们承租人的实际或预期的信用质量和我们船队的市值，以及由于一般经济状况、金融市场疲软和我们无法控制的意外和不确定性 等导致的不利市场状况 。全球信贷市场的大幅收缩、去杠杆化和流动性减少 正在减少可获得性并增加信贷成本。

如果我们不能 按照我们可以接受的条款为委托贷款安排再融资或获得新的债务融资，我们将不得不从我们的运营现金流中拿出一部分 来支付这笔债务的本金和利息。如果我们无法履行这些义务， 我们可能不得不实施替代融资计划。此外，委托贷款工具或替代融资项下的偿债支付可能会限制其他可用于营运资本、资本支出、股息支付和其他目的的资金。 我们无法以预期成本或根本无法获得额外或替代融资，这可能会对我们的 运营结果、我们实施业务战略的能力、我们支付股息以及我们作为持续经营的企业继续经营的能力产生重大影响。

我们依赖与我们的主要股东 关联的实体进行融资。

在过去几年中，我们一直依赖Firment 航运公司或“Firment”，这是我们董事会主席Georgios Feidakis的附属实体，为 一般企业用途提供资金。Firment是我们普通股的最大持有者。我们对Firment的依赖 包括可转换贷款融资、认股权证和股票发行，如“某些关系和 相关部分交易”和我们截至2019年12月31日的Form 20-F年度报告中进一步描述的那样， 通过引用将其并入本文。截至2020年3月31日，根据 中的贷款安排，我们欠Firment的债务为90万美元(含利息)，请注意，根据该安排目前所欠的所有金额已于2020年7月27日偿还。我们不能向您保证将来我们将能够依赖Firment Shipping Inc。以类似条款或根本不融资 。任何无法在未来从Firment Shipping Inc.获得融资的情况。可能会对我们的流动性状况和为我们持续运营提供资金的能力产生负面影响 。

由于我们的船队多样化有限，海运干散货航运业的不利发展 将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们主要依赖于干散货的运输。我们相对缺乏多元化可能会使我们容易受到海运干散货航运业不利发展的影响 ，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生比我们保持更多样化的资产或业务线更大的影响 。

新建项目存在可能导致 延误的风险。

我们可能会签订与我们的船舶采购战略相关的新建 合同。新建建筑项目在任何大型建筑项目中都会受到许多因素造成的延误风险 ，这些因素包括设备、材料或熟练劳动力短缺、订购材料和设备或造船厂建造的意外延误 、设备未能达到质量和/或性能标准、设备供应商或造船厂遇到财务或操作困难、意外的实际 或声称的变更单、无法获得所需的许可或批准、设计或工程变更和停工以及 如果造船厂不能按时交付 艘船，可能会导致船舶收入的延迟。任何此类故障或延迟都可能对我们的运营结果产生重大不利影响 。

我们的船只可能会受到损坏，我们可能会面临意外的 维修费用，这可能会对我们的现金流和财务状况产生不利影响。

如果我们的船只受到 损坏，可能需要在造船厂设施进行维修。维修费用是不可预测的，而且可能是相当可观的。 我们的船舶在维修和重新定位期间的收益损失，以及这些维修的实际成本，将减少 我们的收益，并减少未来的任何红利金额。我们可能没有足够的保险来支付所有这些费用或损失或 任何这些费用或损失，并且可能需要支付我们的保险不涵盖的维修费用。

我们可能无法成功地以 长期定期租赁方式租用我们的船舶，也无法利用涉及短期或现货市场租赁费的有利机会。

我们的战略包括 主要使用定期租船，租期一般在三个月到五年之间。截止到二零二零年六月一号 我们所有的船都是出租的。虽然期限为一至五年的定期租船可能会提供相对稳定的收入流 ，但如果我们的船舶承诺使用此类租船，则它们可能无法重新租赁或用于现货市场 航次，而这样的雇佣将使我们能够实现相对更优惠的租费率带来的好处。另外，在 未来，我们可能无法以优惠的条件签订新的定期包机。干散货市场波动很大，过去租船费率已降至船舶运营成本以下，目前也是如此。如果要求我们在租赁费较低的时候签订 租船合同，在租赁费下降或我们 无法利用现货或租赁市场的短期机会时在现货市场租用我们的船舶，我们的收益和盈利能力可能会受到 不利影响。我们不能向您保证，未来的租费率将使我们能够弥补我们的成本，使我们的船舶有利可图地运营 或支付股息，或所有这些。

我们还可以决定 铺设一艘或多艘船是有经济意义的。当我们的船只搁置时，我们将支付搁置费用，但那些 船只将无法赚取任何租金。

随着我们业务的扩大，我们可能很难改进 我们的运营和财务系统，也很难为我们的船舶招聘合适的员工和船员。

如果我们扩大船队规模，我们目前的运营 和金融系统可能不够用，我们改进这些系统的尝试可能 无效。此外，随着我们寻求扩大内部技术管理能力和船队，我们或我们的船员 代理可能需要招聘合适的额外海员和岸上行政管理人员。我们不能保证 如果我们扩大我们的机队 ，我们或我们的机组人员代理将能够雇用合适的员工或足够数量的员工。如果我们或我们的船员代理遇到业务或财务困难，我们可能无法为我们的船只配备足够的人员。 如果我们在扩大船队时无法开发和维护有效的财务和运营系统，或者无法招聘到合适的员工 ，我们的财务业绩可能会受到不利影响，可用于分配给股东的现金金额可能会减少或取消 。

最近，由于全球船队规模的扩大， 对高素质船员的供应有限，需求增加， 对船员成本造成了 上涨压力，这是我们通常根据我们的定期和现货租船承担的。船员成本的增加可能会对我们的盈利能力、运营结果、现金流、财务状况和支付股息的能力产生不利影响 。

向我们的船只走私毒品或其他违禁品 可能导致政府向我们索赔。

我们预计我们的 船只将停靠在走私者可能在船员知情或不知情的情况下试图在船上藏匿毒品和其他违禁品的港口。如果我们的船只被发现有违禁品，无论是在我们的船体内还是附着在我们的船体上， 并且无论我们的任何船员是否知情，我们都可能面临政府或其他监管机构的索赔，这些索赔可能会 对我们的业务、运营结果、现金流、财务状况和支付股息的能力产生不利影响。

劳动力中断可能会扰乱我们的业务。

我们的船舶由船长、高级船员和船员 操作(截至2020年3月31日，总计113艘)。我们船队中配备船员的海员 受设定基本标准的全行业集体谈判协议的保护。与我们船员的任何劳动中断或雇佣分歧 都可能扰乱我们的运营，并可能对我们的业务、运营结果、现金流、财务状况和支付股息的能力产生实质性的不利影响。我们不能向您保证集体谈判协议将防止 劳动力中断。

我们的租船人可以重新协商或违约。

我们的租船合同为承租人提供了在发生所述事件或存在特定条件时终止租船的权利。此外，我们每个租船人履行其与我们租船合同义务的能力和意愿将取决于 一些我们无法控制的因素。这些因素可能包括总体经济状况、干散货船运业状况和交易对手的整体财务状况。与船舶承租人违约相关的成本和延误可能相当大，并可能对我们的业务、运营结果、现金流、 财务状况和支付股息的能力产生不利影响。

在最近不景气的 干散货市场状况下，有许多关于租船人重新谈判其租船合同或拖欠其租船合同规定的 义务的报道。如果当前或未来的租船人拖欠租船合同，我们将寻求 我们可以采取的补救措施，其中可能包括仲裁或诉讼以强制执行合同，尽管此类努力可能不会成功，而且短期 定期租船合同的强制执行成本可能会高于潜在的收回成本。我们无法预测我们的承租人是否会在租约期满 后以优惠条件重新租用我们的船只，或者根本不会。如果我们的承租人决定不重新租用我们的船只， 我们可能无法按照与我们当前租船条款类似的条款重新租用它们，或者根本无法重新租用。如果我们通过更换租船获得较低的租船费率 或无法重新租用我们所有的船舶，这可能会对我们的业务、运营业绩、现金流、财务状况和支付股息的能力产生不利影响。

我们机队的老化可能会导致未来运营成本增加 。

一般而言，保持船舶良好运行状态的成本 随着船舶使用年限的增加而增加。截至2020年6月30日和2019年6月30日，我们船队中船只的 加权平均船龄分别为12.3年和11.3年。我们最古老的船是在2005年建造的， 我们最年轻的船是在2010年建造的。随着我们舰队的老化，我们将招致更多的成本。由于发动机技术的改进，较旧的船舶通常燃油效率较低，维护成本也比较新建造的船舶高。货物保险 由承租人支付的费率随着船龄的增加而增加，这使得较老的船只不太受承租人的欢迎。根据政府法规、 与船龄相关的安全或其他设备标准，我们的船只可能需要花费改装或添加新的 设备，并可能限制我们的船只可以从事的活动类型。我们不能向您保证，随着 我们的船只老化，进一步的市场状况将证明这些支出是合理的，或者使我们能够在 剩余的使用年限内盈利运营我们的船只。我们还可以决定铺设一艘或多艘船是有经济意义的。当我们的船只 搁置时，我们将支付搁置费用，但这些船只将无法赚取任何租金。

我们可能很难妥善管理我们计划中的增长。

未来任何额外船只的采购 都将给我们的管理层和员工带来额外的责任，并可能需要我们增加人员数量 。如果将来购买更多船只，我们还必须增加我们的客户群，以 为新船只提供持续的就业机会。

我们打算继续 稳定，然后尝试通过有纪律地收购符合我们选择标准的船舶 和新建船舶(如果我们可以谈判有吸引力的购买价格)来发展我们的业务。我们未来的增长将主要取决于：

延迟向我们交付任何此类船只 ，或船厂根本无法交付船只，都可能导致我们违反相关租船 项下的义务，并可能对我们的收益产生不利影响。此外，交付任何存在重大缺陷的船只 都可能产生类似的后果。造船厂可能因为以下原因而无法按时或根本不能交付新建筑：

此外，如果我们 将来签订新建筑或二手合同，我们可能会因市场状况、融资 限制或其他原因寻求终止合同。合同终止谈判的结果可能要求我们放弃建设押金 或购买并支付额外的取消费用。此外，如果我们已经安排了关于 终止的新建合同的未来租赁，我们需要向承租人提供一艘可接受的替代船舶，以避免违反 我们的租赁协议。

在租船费高的时期，船舶价值一般也很高，可能很难以优惠的价格完成船舶收购或 签订新的建造合同。在租赁率较低的时期，例如目前的市场，我们 可能无法通过贷款或手头现金来筹集购买新楼的资金。由于这些原因，我们可能无法 执行我们的增长计划或避免与我们未来的增长努力相关的重大费用和损失。

通过收购发展任何业务 会带来许多风险，例如未披露的负债和义务、赔偿协议 可能无法执行或不足以弥补与实施共同标准、控制、 程序和政策、获得更多合格人员、管理与客户的关系以及将新收购的 资产和运营整合到现有基础设施中相关的潜在损失和困难。我们不能保证我们将成功执行 我们的增长计划，也不能保证我们不会因未来的增长而招致重大费用和损失。

如果我们报废 或出售船只，我们可能会决定终止聘用我们的一些员工。

希腊的立法或法规变化可能会对我们的运营结果产生不利影响 。

Globus Shipmanagement 我们的船舶管理子公司，也就是我们的经理，受希腊法律89/67的监管，主要在希腊开展业务 并代表我们开展业务。希腊一直在实施新的立法措施来解决财政困难， 其中几项措施是为了应对国际货币基金组织和欧洲监管机构(如欧洲央行)的监督。此类立法行动可能会对我们在希腊的运营施加新的法规，这将要求我们 产生新的或额外的合规或其他行政成本，并可能要求我们的经理或我们向希腊政府 支付新的税款或其他费用。我们产生的任何此类税费或成本的金额可能远远高于 过去的金额，并可能对我们的运营结果产生不利影响。

例如，2013年， 4110/2013税法对ART的长期条款进行了修改。根据第27/1975号法律第26条，对悬挂外国(即非希腊)国旗并由第89号法律公司管理的船只征收固定的年度吨位税 ，确立与悬挂希腊国旗的船只现行的吨位税制 相同的吨位税制。此税根据船舶的大小(以注册总吨位 计算)以及每艘船舶的船龄而有所不同。支付此吨位税完全满足船东公司及其所有股东直至最终受益者的所有所得税义务 。应支付给 每艘船在外国船旗登记处(包括马绍尔群岛)注册的船旗国的任何税款 将从应付给希腊税务当局的吨位税额中减去。

从此类船东或其控股公司获得股息的 希腊税务居民，对他们收到的 进口到希腊的股息按10%征税，不承担任何其他税收责任，包括 保留在控股公司或支付给海外希腊税务居民个人的股息。

如果不遵守美国1977年的“反海外腐败法”(FCPA)，可能会被处以罚款、刑事处罚，并对我们的业务产生不利影响。

我们在世界各地开展业务，包括以腐败著称的国家。我们、我们的关联实体或 我们或他们各自的高级管理人员、董事、员工和代理人可能会采取被认定违反此类反腐败 法律(包括《反海外腐败法》)的行动。任何此类违规行为都可能导致巨额罚款、制裁、民事和/或刑事处罚、削减在某些司法管辖区的运营 ，并可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。 此外，实际或涉嫌违规行为可能会损害我们的声誉和开展业务的能力。此外，检测、调查、 和解决实际或被指控的违规行为成本高昂，可能会耗费我们高级管理层的大量时间和精力。

我们可能会受到诉讼，如果不解决对我们有利且没有足够保险的 ，可能会对我们产生实质性的不利影响。

我们可能会不时地 卷入各种诉讼事务。这些事项可能包括但不限于合同纠纷、人身伤害索赔 索赔、环境索赔或诉讼、石棉和其他有毒侵权索赔、雇佣事宜、政府对 税收或关税的索赔，以及在我们正常业务过程中出现的其他诉讼。虽然我们打算积极为这些事项辩护 ，但我们无法确切预测任何索赔或其他诉讼事项的结果或影响，任何诉讼的最终结果 或解决这些诉讼的潜在费用可能会对我们产生重大不利影响。保险可能并非在所有情况下都适用或足够，或者保险公司可能无法保持偿付能力，这可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。

我们依靠我们的信息系统来开展业务。

我们业务的高效运营 依赖于计算机硬件和软件系统。信息系统容易受到计算机黑客、网络恐怖分子和普通计算机病毒的安全攻击 。我们依靠我们认为是业界认可的安全措施和技术来安全地维护我们信息系统上维护的机密和专有信息。 但是，这些措施和技术可能无法充分防止安全漏洞。此外，信息 系统不可用或这些系统因任何原因无法按预期运行可能会中断我们的业务，并可能导致 性能下降和运营成本增加，从而影响我们的业务和运营结果。我们信息系统的任何重大中断或故障或任何重大安全漏洞都可能对我们的业务和 运营结果产生不利影响。

我们预计数量有限的金融机构 将持有我们的现金，包括可能位于希腊的金融机构。

我们预计有限的 家金融机构将持有我们所有的现金，包括一些位于希腊的机构。我们的银行账户在瑞士、德国和希腊的银行都有 个账户。在希腊境内的金融机构中，没有一家是国际银行的子公司。 我们预计这些余额不会在这些金融机构违约的情况下由保险公司承保。 此类违约的发生可能会对我们的业务、财务状况、运营结果 和现金流产生实质性的不利影响，我们可能会丢失我们存放在这些银行的部分或全部现金。

购买和运营二手船可能导致 运营成本增加和船队利用率降低。

虽然我们有权 在购买以前拥有的船只之前对其进行检查，但这样的检查并不能为我们提供有关其状况的相同 知识(如果这些船只是为我们建造并由我们独家运营的话)。二手船 可能存在我们在购买该船时不知道的状况或缺陷，这可能需要我们对该船进行昂贵的维修 。这些维修可能需要我们将船只放入干船坞，这将增加现金流出和相关费用， 同时降低我们船队的利用率。此外，我们通常得不到二手船保修的好处。

管理层可能无法提供有关我们财务报告内部控制 有效性的报告，或者，如果适用，我们的独立注册公共会计 事务所可能无法在需要时提供关于我们财务报告内部控制有效性的不合格证明报告 。

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404 节(我们称为萨班斯-奥克斯利法案)，我们必须在我们的每份20-F表格年度报告 中包括一份报告，其中包含我们管理层对我们财务报告内部控制有效性的评估 ，我们还可能被要求在我们未来的年度报告中包括我们独立注册的 公共会计师事务所的相关证明。我们的经理Globus Shipmanagement将提供我们几乎所有的财务报告，我们将 取决于其制定的程序。如果在20-F表格的此类年度报告中，我们的管理层无法提供 关于我们财务报告内部控制有效性的报告，或者如果适用，我们的独立注册公共会计 事务所无法按照第404条的要求提供关于我们财务报告内部控制有效性的无保留证明报告 ，投资者可能会对我们合并财务报表的可靠性失去信心， 这可能会导致我们证券的价值缩水。

除非我们留出储备或能够借到资金 用于更换船只，否则在船只使用年限结束时，我们的收入将会下降。

截至2020年6月30日和2019年6月30日，我们目前船队中的船舶加权平均船龄分别为12.3年和11.3年。 我们最老的船建于2005年，我们最年轻的船建于2010年。除非我们保持储备或能够借入 或筹集资金更换船只，否则我们无法在船队剩余的 使用年限(我们预计自建造之日起25年后)到期时更换船队中的船只。我们的现金流和收入依赖于 通过将我们的船只出租给客户而赚取的收入。如果我们的船队中的船舶在使用年限到期时无法更换 ，我们的业务、经营业绩、财务状况和支付股息的能力将受到实质性的不利影响 。为更换船只而预留的任何储备可能都不能用于分红。

我们很大一部分收入 依赖于少数几个重要客户。

我们很大一部分收入 可能来自少数客户。在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度内，我们几乎所有的收入分别来自大约22、24和22个客户，这些年我们的收入分别有大约50%、48%和44% 来自四个客户。如果我们的一个或多个主要客户根据与我们签订的租约违约 ，而我们无法找到替代的租约，或者如果这样的客户行使某些权利终止该租约，我们可能会遭受收入损失，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩 以及可作为股息分配给股东的现金产生重大不利影响。

在以下情况下，我们可能会失去客户 或定期租船的好处：

如果我们失去一个关键客户， 我们可能无法以可比条款获得与地位相当的承租人的租船合同，或者我们可能增加了对竞争激烈且价格波动较大的现货市场的风险敞口 。在此类船舶仍未租船期间，我们不会从该船舶获得任何 收入，但我们可能需要支付维持船舶正常运营状况、为其投保以及偿还此类船舶担保的任何债务所需的费用 。失去我们的任何客户、 定期租船或船舶，或根据我们租船支付的款项减少，都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况以及我们支付股息的能力产生重大不利影响 。

我们的船舶交易以 美元计价产生收入，但我们的部分费用以其他货币计价。

我们基本上 我们的所有收入都是以美元交易的，但在截至2019年12月31日、2018年和 2017年12月31日的年度中，我们分别产生了约27%、29%和28%的船舶运营费用和某些行政费用， 以美元以外的货币计算。 由于美元相对于其他货币的价值 发生变化，这种差异可能会导致净利润波动。以美元贬值的外币发生的费用可能会增加，从而减少我们的收入。我们没有对冲我们的货币风险，因此，我们的运营结果 和以美元计价的财务状况以及我们支付股息的能力可能会受到影响。

加息可能会导致我们股票的市价 下跌。

利率上调 总体上可能会导致股票投资需求相应下降。由于其他相对更具吸引力的投资机会而导致的对我们股票的需求 的任何此类提高或减少都可能导致我们股票的交易价格下跌 。如果LIBOR(或其后继者)增加，我们根据某些现有贷款支付的款项也会增加。 有关详细信息，请参阅我们的 表格20-F年度报告中包含的“第11项.关于市场风险的定量和定性披露”，该表格通过引用并入本招股说明书。

如果伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)出现波动，或当LIBOR被取代为我们债务义务下的参考利率时，可能会影响我们的盈利能力、收益 和现金流。

Libor可能会波动， 伦敦银行同业拆借利率与最优惠贷款利率之间的利差有时会大幅扩大。这些情况是国际市场中断的结果 。由于我们的一些未偿还贷款工具承担的利率随着LIBOR的变化而波动 ，这将影响这些债务的应付利息金额，进而可能对我们的盈利能力、 收益和现金流产生不利影响。

2017年7月27日， 英国金融市场行为监管局宣布，将在2021年底前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。因此，贷款人坚持 有权自行决定用其资金成本率取代已公布的LIBOR作为利息计算基础的条款 。我们现有的某些融资安排规定，如果伦敦银行同业拆借利率 停止使用，则可以使用替换利率。我们正在评估伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)中断对我们的影响。虽然我们无法预测伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的潜在变化或建立和使用替代利率或基准的影响 ，但我们 债务的应付利息可能会波动，我们的贷款成本可能会增加，这将对我们的盈利能力、 收益和现金流产生不利影响。

我们是一家控股公司，我们将依靠子公司 向我们分配资金的能力，以履行我们的财务义务或支付股息。

我们是一家控股公司 ，我们的子公司都由我们直接和全资拥有，将进行我们的所有运营并拥有我们所有的运营资产 。除了我们全资拥有的子公司的股权外，我们没有其他重大资产。因此，我们支付股息的能力 取决于我们的子公司及其向我们分配资金的能力。如果我们无法从我们的子公司获得资金 ，我们的董事会可以行使其酌处权，不宣布或不支付股息。此外，根据马绍尔群岛或马耳他法律，我们的子公司 在支付股息方面受到限制。

我们可能要为美国的船运收入缴税。

根据修订后的《1986年美国国内收入法》或该守则，拥有船舶或租赁船舶的公司的运输总收入的50%可归因于在美国开始或结束但不是同时开始和结束的运输，其特征为 为美国来源的运输收入，此类收入应缴纳4%的美国联邦所得税，不能扣除，除非 该公司有资格根据该守则第883条和美国 我们称之为883条款豁免，或通过适用 美国和公司居住国之间的综合所得税条约。Globus Marine及其子公司是否有资格 获得第883条豁免是在每个课税年度确定的，这取决于与我们股票所有权相关的某些情况 以及对现有美国财政部法规的解释，每一项都可能发生变化。因此，我们不能 保证我们在所有课税年度实际上都有资格获得第883条豁免。此外，守则、美国财政部条例或美国国税局(IRS)或法院对其解释的更改 可能会对Globus Marine及其子公司利用第883条豁免的能力产生不利影响。

如果我们没有资格 在集团中的任何公司赚取 美国来源运输收入的任何纳税年度享受883条款豁免或税收条约豁免，则任何获得此类美国来源运输收入的公司将对该年度的美国来源运输收入总额征收4%的美国联邦所得税 (或对可归因于往返美国的货运收入 征收2%的实际税率)。征收此税可能会对我们的业务和收入 产生负面影响，并将导致可分配给我们股东的收益减少。

有关更完整的 讨论，请阅读我们的年度报告Form 20-F中的章节，我们通过引用将其并入本招股说明书中， 标题为“项目10.E.税务-美国税务考虑-美国联邦所得税 公司”。

美国税务当局可能会将我们视为“被动的外国投资公司”，这可能会给美国股东带来不利的美国联邦所得税后果。

对于美国联邦所得税而言，如果 外国公司 在任何纳税年度的总收入中至少有75%由某些类型的“被动收入”构成，或者该公司为生产或持有这些类型的“被动 收入”而持有的资产平均价值的至少50% ，则该外国公司 将被视为“被动外国投资公司”或PFIC。就这些测试而言，“被动收入”包括出售或 交换投资物业的股息、利息和收益，以及与积极开展贸易或业务相关的租金和特许权使用费以外的租金和特许权使用费 。就这些测试而言，从服务绩效 中获得的收入不构成“被动收入”。

PFIC的美国股东在PFIC获得的收入、他们从PFIC获得的分配以及出售或以其他方式处置他们在PFIC的股份所获得的收益(如果有)方面受到不利的美国联邦所得税制度的约束，除非 这些股东根据本准则进行选择(选择本身可能会对这些股东产生不利后果)。 作为个人的美国股东将没有资格享受合格股息的优惠税率。 请阅读本招股说明书中的“税务考虑事项-美国税务考虑事项-美国联邦所得税 美国持有者的联邦所得税”，以更全面地讨论如果我们被视为PFIC，美国联邦所得税对美国 股东的影响。

根据我们目前的 业务和预期的未来业务，我们认为我们不应被视为PFIC。在这方面，我们打算将 我们从定期包租活动中获得或被视为从我们的定期包租活动中获得的毛收入视为服务收入，而不是租金收入。 因此，我们认为我们从定期包租活动中获得的收入不应构成“被动收入”， 我们拥有和经营的与该收入的生产相关的资产不构成产生或 用于生产“被动收入”的资产。

此确定涉及法律不确定性 ，因为在PFIC规则下没有针对我们当前和 预计未来运营的直接法律授权。此外，美国第五巡回上诉法院2009年判决的一起案件认为，与美国国税局在该案中的立场相反，并且为了守则下的另一套规则的目的，根据定期租船获得的收入应被视为租金收入，而不是服务收入。如果将此案的推理扩展 到PFIC上下文，我们从定期包租活动中获得或被视为获得的毛收入将被视为 租金收入，除非适用有效的租赁例外，否则我们将成为PFIC。尽管美国国税局已宣布不会 遵循此案的推理，并打算将来自标准行业定期包租的收入视为服务收入，但 不能保证美国法院不会跟进上述案件。此外，不能保证如果我们的资产、收入或运营发生变化，我们 将不会在未来的任何纳税年度构成PFIC。

如果美国国税局 发现我们在任何纳税年度都是或曾经是PFIC，我们的美国股东将面临不利的美国税收后果和信息 报告义务，如本招股说明书中“税收考虑-美国税收考虑-美国 美国联邦所得税持有人的联邦所得税”中更全面地描述的那样。

我们可能面临欧盟、美国 或其他经济制裁的惩罚。

如果我们被发现违反了欧盟、美国或其他适用司法管辖区对伊朗、叙利亚、朝鲜和古巴等国家实施的经济制裁，我们的业务可能会 受到不利影响。例如，美国的经济制裁， 禁止的行为范围很广，针对的国家和个人众多，经常更新或改变， 在许多情况下都有模糊的应用。

许多经济制裁 与我们的业务有关，包括禁止与国家进行某些类型的贸易，例如商品的出口或再出口 ，或者禁止与可能使用别名或通过 非指定公司经营的指定国民进行某些交易。2014年3月首次对俄罗斯人实施与乌克兰有关的经济制裁， 是经济制裁的一个例子，对航运可能产生广泛和不可预测的影响。我们的某些承租人 或与我们签订船舶合同的其他方可能与 美国政府、欧盟和/或其他国际机构因2014年俄罗斯吞并克里米亚而实施制裁的个人或实体有关联。如果我们确定此类制裁要求我们终止现有合同，或者如果我们 被发现违反了此类适用的制裁，我们的运营结果可能会受到不利影响，或者我们可能遭受 声誉损害。

此外，美国 减少伊朗威胁法案(已于2012年签署成为法律)修改了交易所法案，要求根据交易所法案第13(A)节提交年度或季度报告的发行人 在其年度和季度报告中披露发行人或其附属公司是否在知情的情况下从事了制裁伊朗或与某些指定人员进行交易 禁止的活动。我们受到这一披露要求的约束。

不能保证 我们将来将遵守所有适用的制裁和禁运法律法规，特别是某些法律的 范围可能不明确，可能会受到不断变化的解释的影响。任何此类违规行为都可能导致罚款或 其他处罚，并可能严重影响我们进入美国资本市场和开展业务的能力，并可能导致 一些投资者决定或被要求放弃对我们的权益或不进行投资。即使无意中违反了 经济制裁，也可能导致实施重大罚款和限制，并可能对我们的业务、财务 状况和运营结果、我们的声誉以及我们证券的市场价格产生不利影响。

我们的船只可以停靠受经济制裁或禁运的港口。

根据承租人的指示，我们的船只可能会不时停靠受美国政府制裁和禁运的国家的港口，以及被美国政府认定为支持恐怖主义的国家，如伊朗、苏丹、 朝鲜和叙利亚。美国的制裁和禁运法律法规在适用范围上各不相同，因为它们并不都适用于相同的受覆盖人员或禁止相同的活动，随着时间的推移，此类制裁和禁运法律法规可能会修改 或加强。2012年5月1日，奥巴马总统签署了13608号行政命令，禁止外国人员 违反或企图违反或导致违反对伊朗实施的任何制裁，或为任何受美国制裁的人或代表其进行任何欺骗性的 交易提供便利。任何被发现违反行政命令 13608的人将被视为逃避外国制裁的人，并将被禁止与美国进行所有接触，包括进行 美元业务。

2015年7月14日，P5+1(美国、英国、德国、法国、俄罗斯和中国)和欧盟宣布，他们与伊朗达成了一项具有里程碑意义的 协议，名为联合全面行动计划，简称JCPOA，该协议旨在大幅限制伊朗发展和生产核武器的能力，同时放松针对非美国人的制裁，这些制裁涉及 伊朗，但发生在美国管辖范围之外，不涉及美国人。2016年1月16日，在国际原子能机构(IAEA)宣布伊朗已经履行了JCPOA规定的义务后，美国 加入欧盟和联合国的行列，解除了对伊朗的大量制裁。然而，2018年，特朗普总统让美国退出了全面和平协议，导致美国完全重新实施制裁。到目前为止，欧盟和全面协议的其他各方 没有退出，欧盟和联合国解除的制裁也没有重新实施。

尽管我们相信 我们一直遵守所有适用的制裁和禁运法律和法规，并打算保持这种遵守，但不能保证我们将来会遵守，因为这些法规和制裁可能会随着时间的推移而修改。 任何此类违规行为都可能导致罚款、处罚或其他制裁，严重影响我们进入美国资本市场和开展业务的能力，并可能导致一些投资者决定或被要求剥离其权益或 此外，某些机构投资者可能有投资政策或限制，阻止他们 持有与美国政府认定为恐怖主义国家赞助商的国家有合同的公司的证券。这些投资者决定不投资或剥离我们的证券，可能会对我们证券的交易价格 产生不利影响。此外，我们的承租人可能会因为不涉及我们或我们的船只的行动而违反适用的制裁和禁运法律法规，而这些违规行为反过来可能会对我们的声誉造成负面影响。此外， 此外，如果我们从事某些其他活动， 可能会对我们的声誉和证券市场造成不利影响，例如与受美国制裁和禁运法律约束的国家(不受这些国家的政府控制)中的个人或实体签订特许协议，或根据 与与这些国家或其政府控制的实体无关的第三方签订的合同从事与这些国家相关的业务。投资者对我们证券 价值的认知可能会受到战争后果、恐怖主义影响的不利影响。, 这些国家和周边国家的内乱和政府行动。

作为一家马绍尔群岛公司，在希腊设有主要执行机构 ，并在马绍尔群岛和马耳他等其他离岸司法管辖区设有子公司，我们的业务 可能受到经济实质要求的约束。

2019年3月12日， 欧洲联盟理事会批准并公布了包含税收目的“不合作司法管辖区”列表的结论 ，其中马绍尔群岛共和国因未能在商定的最后期限前履行之前向欧盟作出的某些承诺而被欧盟列入税收不合作司法管辖区名单 。 然而，欧洲联盟理事会于2019年10月10日宣布，马绍尔群岛已被移除 欧盟成员国已经就一套措施达成一致，他们可以选择 对列出的国家实施，包括增加监测和审计、预扣税款、特殊文件要求 和反滥用条款。欧盟委员会表示，它将继续支持成员国在2019年制定 更协调的方法来制裁被列入名单的国家。欧盟法律禁止欧盟资金通过不合作司法管辖区的实体输送或转移。

我们是马绍尔群岛 公司，在希腊设有主要执行办事处。我们的管理公司也是马绍尔群岛的实体，我们的一个 子公司设在马耳他。马绍尔群岛已经颁布了我们可能有义务 遵守的经济实体法规。这些规定要求开展特定活动的某些实体遵守经济实质 测试，根据该测试，该实体必须证明其(I)在马绍尔群岛就相关 活动进行指挥和管理，(Ii)在马绍尔群岛开展与该相关活动有关的核心创收活动(尽管监管机构正在理解和承认，航运公司的创收活动一般将 发生在国际水域)和(Iii)考虑到在马绍尔群岛开展的相关活动的水平， 在马绍尔群岛有足够的支出，(B)在马绍尔群岛有足够的实际存在 和(C)在马绍尔群岛有足够数量的合格员工。

如果我们未能 履行本法律或适用于我们的任何其他司法管辖区的任何类似法律规定的义务，我们可能会 受到经济处罚并自发向外国税务官员披露信息，或者可能被从相关司法管辖区的公司登记册 中除名。上述任何情况都可能对我们的业务造成干扰，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响 。

我们不知道：如果 欧盟将马绍尔群岛或马耳他添加到不合作司法管辖区名单中；欧盟将以多快的速度对马绍尔群岛或马耳他的法律变化做出反应；或者当我们或 我们的任何子公司仍然是根据所列国家的法律组织和存在的实体时，欧盟银行或其他交易对手将如何反应。欧盟不合作司法管辖区列表 的影响，以及我们不遵守适用国家/地区为实现将 从该列表中删除而通过的任何立法(包括经济实体法规)，都可能对我们的业务、财务状况 和经营业绩产生重大不利影响。

我们业务的国际性可能会使任何破产程序的 结果难以预测。

我们迁至 马绍尔群岛，我们的子公司是根据马绍尔群岛或马耳他的法律注册的，我们在美国的业务 有限，我们在美国的资产也有限(如果有的话)。因此，如果发生任何破产， 涉及我们或我们的任何子公司的破产、清算、解散、重组或类似程序，破产 可以适用美国以外的法律。尽管马绍尔群岛没有破产法或一般的破产程序法定机制，但在2018年，马绍尔群岛通过了联合国内部贸易法委员会(贸易法委员会)关于跨境破产的示范法，该法律允许马绍尔群岛承认外国破产程序， 并允许外国债权人进入马绍尔群岛法院，以及其他事项。如果我们根据美国破产法成为债务人 ，美国的破产法院可能会寻求对我们的所有资产(无论位于何处)主张管辖权，包括 位于其他国家/地区的财产。但是，我们不能保证我们会成为美国的债务人， 也不能保证美国破产法院会接受或有权接受此类破产案件的管辖权，也不能保证 如果任何其他破产法院认定美国破产法院拥有管辖权，那么对我们和我们的业务有管辖权的其他国家的法院 是否会承认该法院的管辖权。这些因素可能会推迟或阻止我们在美国进入破产 ，并可能影响我们的股东在破产后获得任何恢复的能力。

网络攻击可能会严重扰乱我们的业务。

我们在业务运营和管理中依赖信息 技术系统和网络。信息系统容易受到计算机黑客和网络恐怖分子 的安全攻击。我们依靠业界公认的安全措施和技术来安全地维护我们信息系统上维护的 机密和专有信息。但是，这些措施和技术可能无法 充分防止安全漏洞。我们的业务运营可能成为试图破坏或 破坏我们的信息技术系统和网络或窃取数据的个人或团体的目标。成功的网络攻击可能会严重扰乱我们的 运营，包括我们运营的安全，或者导致未经授权发布信息或更改我们系统中的信息 。任何此类攻击或其他对我们信息技术系统的破坏都可能对我们的 业务和运营结果产生重大不利影响。此外，信息系统不可用或这些系统因任何原因无法按预期运行 可能会中断我们的业务，并可能导致性能下降和运营成本增加 ，从而影响我们的业务和运营结果。我们的信息系统的任何重大中断或故障 或任何重大的安全漏洞都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

与此次发行和我们证券所有权相关的风险

我们的股价一直在波动，不能保证 它不会大幅贬值。

我们的股票价格最近一直不稳定。我们普通股在2019年内的收盘价 从2019年3月11日的峰值8.54美元到2019年12月23日的低点0.96美元 ，跌幅为89%。我们的股价在2020年进一步下跌，并在2020年8月3日跌至0.13美元的低点。 我们无法提供任何安慰或保证，我们的股价将停止波动或不会大幅贬值。

我们B系列优先股的优越投票权 限制了我们的普通股股东控制或影响公司事务的能力，并且此类股票的持有者 的利益可能与我们其他股东的利益冲突。

虽然我们的普通股 每股有一票，但我们目前发行的30,000股B系列优先股每股有25,000票；然而， B系列优先股的投票权是有限的，因此B系列优先股的任何持有人都不能根据任何B系列优先股行使 投票权，这将导致持有人有权 就提交给公司股东投票的任何事项投票的总票数超过符合条件的总票数的49.99% 然而，B系列优先股没有股息权或分配权，除了 解散时有权获得相当于每股面值0.001美元的优先付款。

截至本 招股说明书发布之日，除非我们发行大量证券，否则我们 首席执行官的附属公司Goldenmare Limited因此可以控制我们已发行股本的49.99%的投票权，并将对我们的管理和事务以及需要股东批准的事项(包括选举 董事和重大公司交易)拥有相当大的 控制权和影响力，尽管Goldenmare Limited在经济上持有的公司股份远远低于公司的50% 。

我们B系列优先股的高级投票权 限制了我们的普通股股东影响公司事务的能力。B系列优先股持有人的利益 可能与我们普通股股东的利益冲突，因此， 我们可能会采取普通股股东认为无益的行动。任何此类利益冲突都可能对我们的业务、财务状况和经营结果以及我们普通股的交易价格产生不利影响。

我们对行使认股权证的净收益拥有广泛的自由裁量权 ，并可能以您不同意的方式使用净收益。

我们的管理层将在行使认股权证所得净收益方面拥有广泛的自由裁量权，并可将收益用于不会改善我们的运营结果或提升我们证券价值的 方式。您将依赖我们管理层对这些净收益使用的判断 ，作为您投资决策的一部分，您将没有机会评估净收益是否得到了适当的使用。我们管理层未能有效运用这些资金 可能会导致财务损失，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，导致我们 证券的价格下跌。在这些资金运用之前，我们可以将行使认股权证所得的净收益 以不产生收入或贬值的方式进行投资。

我们现有的 股东的所有权权益将在我们每次发行证券或行使我们的已发行认股权证时被稀释 ，此类发行可能会压低我们普通股的市场价格。

截至2020年8月11日，我们已发行 权证的持有者总共有权购买168,053,333股普通股。行权时可发行的普通股数量 和行权价格可能会有所调整。行使此类已发行认股权证可能会稀释我们股票的价值。 此外，我们可能会发行普通股，以偿还我们与Firment Shipping Inc.的贷款项下的全部或部分未偿还金额，并注意到，目前该贷款项下没有未偿还金额。

我们可能会在未来发行额外的 普通股或其他同等或更高级的股权证券，而无需股东批准，其中包括未来船舶收购、偿还未偿债务和转换可转换金融工具 。此外，在未来，我们可能会发行额外的普通股或其他可转换为普通股的股权或债务证券 ，用于融资、收购、诉讼和解、员工安排或其他方面。 任何此类发行都可能导致我们现有股东的股权大幅稀释，并可能导致我们的股价下跌。

我们可能会在未经您批准的情况下增发普通股、B类股、 优先股或其他股权证券。

我们可能会在未经股东批准的情况下，在未来额外发行 普通股、B类股、优先股或其他同等或更高级的股权证券 ，其中包括未来的船舶收购、可转换金融工具的转换、偿还未偿债务或我们的股权激励计划。

我们增发 普通股、B类股或其他同等或高级股权证券将产生以下影响：

此外，我们 可能有义务在行使或转换未履行的协议时，根据其条款 发行权证和信贷便利：

·45,850,000 普通股，可在行使2020年6月发行的已发行的PP认股权证时发行，行使价为每股0.18美元 ，将于2025年12月到期；

·83,333,333 普通股，可在行使2020年7月发行的未偿还PP认股权证时发行，行使价为每股0.18美元 ，2026年1月到期；

·38,870,000股普通股 在行使已发行的A类认股权证后可发行，行使价为每股0.35美元，将于2025年6月到期 ；以及

·普通股 可以偿还与Firment Shipping Inc.签订的1500万美元信贷安排下的任何未来未偿还金额，如果我们在该信贷安排下借入额外资金， 可能会发行普通股。

我们 还按季度向某些董事发行普通股。

我们在行使该等认股权证及信贷安排时增发 普通股，将导致除行使认股权证或信贷安排持有人外的 我们现有股东在本公司的比例所有权权益减少；我们现有股东持有的每股先前已发行普通股的相对投票权 减少；并且，根据我们的股价，当 行使这些认股权证或票据时，可能会导致稀释我们现有股东的权益。

此外，我们可能会 以低于当前市场价格的价格出售证券。因为我们是一家外国私人发行商，我们不受纳斯达克规则的约束，即 我们证券的某些发行需要股东批准。因此，我们可以在 我们认为合适的时间发行数量和时间的证券，所有这些都无需股东批准。有关详细信息，请参阅“项目16G。公司治理“ 包含在我们的20-F表格年度报告中，该表格通过引用并入本招股说明书。

每次根据Firment Shipping Credit Facility将所欠金额 转换为普通股时，我们的现有股东可能会被稀释。

如果我们发行股票来偿还我们的Firment Shipping Credit Facility，我们的股东可能会 被稀释，我们可以选择这样做。请参阅本招股说明书 表格20-F的年度报告中的“某些 关系和关联方交易-融资航运信贷安排”。虽然目前在Firment Shipping Credit下没有欠款 ，但可以发行普通股来偿还Firment Shipping Credit Facility下的未来借款。

我们的股价波动低于继续在纳斯达克上市我们的普通股所需的最低要求 。

我们必须满足某些 定性和财务测试(包括普通股的最低出价为每股1.00美元、至少500,000股 公开持有的股票、至少300个公开持有的证券以及价值100万美元的公开持有的证券)，以及 其他公司治理标准，以维持我们的普通股在纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market)上市。在2020年至2020年8月11日的日历 中，我们的股价从2020年1月3日的高点1.09美元波动到2020年8月3日的最低点0.13美元 ，这一低价低于纳斯达克资本市场 为继续上市我们的股票而设定的每股1.00美元的要求。

2020年3月6日，我们宣布 我们收到了纳斯达克证券市场日期为2020年3月2日的书面通知，表明由于我们普通股最近30个工作日的收盘价 低于每股1.00美元，我们不再符合纳斯达克上市规则5450(A)(1)规定的纳斯达克资本市场继续上市的最低 买入价要求。根据 纳斯达克上市规则，恢复合规性的适用宽限期为180天，即至2020年8月31日，但纳斯达克以 异常市场状况为由，向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交了立即生效的规则更改 ，从2020年4月16日起，该委员会将上市过程延长至2020年7月1日。因此，公司的 合规期实际上已延长至2020年11月12日。

不能保证我们 将来能够保持遵守最低出价、股东权益、公开持股数量或其他 上市标准。我们可能会收到纳斯达克的通知，称我们未能满足其要求，并可能启动退市程序 。如果我们不能及时保持或恢复合规，我们的普通股 被摘牌，买卖我们的普通股并获得准确的报价可能会更加困难，我们的 股票的价格可能会大幅下跌。我们的股票退市将违反我们的一些信贷安排和贷款安排， 其中一些包含交叉违约条款。退市也可能削弱我们筹集资金的能力。有关我们上市要求的更多信息，请参阅我们20-F表格的年度 报告。

公开市场可能不会继续保持足够的活跃和流动性 您将来可以转售我们的普通股。

我们的普通股 价格可能会波动，可能会因以下因素而波动：

干散货航运 行业一直高度不可预测和不稳定。这个行业的普通股市场可能也同样波动。

未来可能会出售我们的证券或稀释我们的股本 ，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们通常不受 发行额外普通股的限制，包括可转换为或可交换的任何证券，或 代表接受普通股的权利的任何证券。我们普通股的市场价格可能会因为未来出售 可转换为普通股或可交换的普通股或证券，或代表接受普通股权利的普通股或证券而下跌 或认为此类出售可能发生。如果我们通过发行股权证券来筹集额外资金，我们的股东 可能会受到严重稀释

我们的 股东在公开市场转售我们的普通股可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

我们的大量普通股可能在任何时候在公开市场出售 。新普通股的发行可能会导致我们的现有股东转售我们的普通股 ，因为他们担心所持股份的所有权可能被稀释。反过来，这些 转售可能会压低我们普通股的市场价格。

对我们证券的投资是投机性的， 不能保证任何此类投资的回报。

对我们 证券的投资是投机性的，不能保证投资者将从他们的投资中获得任何回报。投资者将 面临投资于我们公司的重大风险，包括损失全部投资的风险。

权证的性质是投机性的。

A类认股权证 并不授予其持有人所有普通股所有权权利，如投票权，而只是代表 以固定价格收购普通股的权利。具体而言，自发行之日起，A类认股权证持有人 可按每股普通股0.35美元的行使价收购行使该等认股权证后可发行的普通股。此外， 这些认股权证的市值是不确定的，不能保证认股权证的市值将等于 或超过其公开发行价。

A类认股权证没有公开市场 ，我们预计不会有公开市场。

目前 A类权证还没有成熟的公开交易市场，我们预计市场不会发展。此外，我们 不打算申请在任何证券交易所或国家认可的交易系统(包括纳斯达克资本市场)上市A类权证。如果没有活跃的市场，A类权证的流动性是有限的。

在我们的认股权证被行使之前，我们认股权证的购买者不会拥有 普通股股东的所有权利。

正在发行的A类认股权证 并不授予其持有人所有普通股所有权权利，如投票权，而只是代表 以固定价格收购普通股的权利。

我们向 普通股持有者宣布和支付股息的能力将取决于许多因素，并将始终取决于我们董事会的酌情权。

如果我们不遵守我们的贷款契约 并收到违约通知，并且无法根据我们的贷款契约条款进行治疗，我们 可能会被禁止发放股息。根本不能保证会以任何预期的 金额和频率向我们股票的持有者支付股息。我们可能会招致其他费用或负债，从而减少或消除可作为股息 分配的现金，包括由于本节招股说明书中描述的风险。委托贷款工具 在某些情况下禁止我们申报和支付股息。根据委托贷款安排，如果发生违约事件，或发生或出现任何事件或情况，而根据委托贷款安排发出通知 、时间流逝或任何其他条件的满足将构成违约事件，或支付股息会导致任何此类事件或情况，则我们将被禁止 支付股息。 如果发生违约事件或发生任何事件或情况，则我们将禁止 根据委托贷款安排 发出通知 ，或发生或出现任何事件或情况，而这些事件或情况会构成委托贷款安排下的违约事件。请阅读我们截至2019年12月31日的Form 20-F年度报告中的“经营和 财务回顾与展望-流动性和资本资源-负债”，以及我们于2020年6月12日提交给委员会的Form 6-K报告中补充的截至2020年3月31日的三个月的未经审计的中期综合财务报表，该报告通过引用并入本文 ，以了解更多信息。我们还可能签订新的融资或其他协议，这可能会限制我们支付股息的能力 ，即使在没有违约事件的情况下也是如此。此外，根据优先股的条款，我们可能会在 之前向优先股持有人支付股息，但我们的B系列优先股 不参与股息。

向我们股票的持有者宣布和 支付股息将始终由我们的董事会酌情决定， 我们的普通股和我们的B类股票将在发行和发行的范围内按每股平均支付。 我们的B系列优先股不会获得股息，但未来发行的优先股可能会获得股息。 我们的B系列优先股不会获得股息，但未来发行的优先股可能会获得股息。(br}我们的B系列优先股不会获得股息，但未来发行的优先股可能会获得股息。我们 不能保证将来会分红。

可用于支付股息的现金金额(如果有)在不同时期之间可能有很高的 变化程度，这取决于 除其他事项外：

马绍尔群岛法律 一般禁止支付盈余或某些净利润以外的股息，或者在公司资不抵债 或将因支付此类股息而资不抵债的情况下支付股息。我们可能没有足够的资金、盈余或净利润 进行分配。

我们可能会在未来产生费用 或负债，或者可能会受到其他情况的影响，这些情况会减少或消除我们可作为股息分配的现金 金额(如果有的话)。我们的增长战略设想，我们将通过子公司的运营现金流和债务融资或股权融资相结合的方式，为收购我们的新建筑 或选择性地收购船舶提供资金 。如果我们无法以可接受的条款获得融资，我们的董事会可能会决定在可用范围内使用更大比例的运营现金为 收购提供融资或再融资，这将减少甚至消除可用于支付股息的 现金金额。我们还可能签订其他协议，以限制我们 支付股息的能力。

我们从运营中产生的现金金额 可能与该期间的净收益或亏损有很大差异，这将受到非现金项目的影响 。我们可能会产生其他费用或负债，这些费用或负债可能会减少或消除可作为股息分配的现金。 由于上述这些和其他因素，我们可能会在记录亏损的期间支付股息， 如果我们支付股息，则可能不会在记录净收入的期间支付股息。

我们公司章程和章程的规定 可能具有反收购效果，这可能会压低我们普通股的交易价格。

我们的公司章程和章程中有几项条款 可能具有反收购效力，总结如下。这些规定旨在 避免代价高昂的收购战，降低我们易受敌意控制权变更的影响，并增强我们的董事会 在任何主动收购我们公司的要约中实现股东价值最大化的能力。然而，这些反收购条款 也可能会阻止、推迟或阻止通过要约收购、委托书争夺或股东可能认为符合其最佳利益的其他方式合并或收购我们公司，以及罢免现任高管和董事， 这可能会影响我们股票的可取性，从而影响我们的股价。

多 类库存。我们的多类别股票结构由普通股、B类普通股和 优先股组成，可以为我们B类普通股或优先股的持有者提供对所有需要股东批准的事项的很大程度的控制权，包括董事选举和重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们公司或其资产，因为我们不同类别的股票可以拥有不同数量的投票权。

例如， 我们的普通股对股东面前的事项有一次投票权，而我们30,000股已发行的B系列优先股中的每一股 对股东面前的事项都有25,000票；但是，如果B系列优先股的任何持有人都不能根据任何B系列优先股行使 投票权，这将导致持有人有权就提交给公司股东投票的任何事项投票的总票数超过符合资格的总票数的49.99% 目前，除非发行大量额外证券，否则我们B系列优先股的持有者 对本公司的投票权施加重大控制，并能够对我们的管理层和所有需要股东批准的事项施加重大控制 ，包括选举董事和重大公司交易，如合并 。这样的持有者的利益可能与你的不同。

目前没有已发行的B类普通股 ，但如果我们发行任何B类普通股，则每股B类普通股将在股东面前的事项上拥有20票投票权

空白 检查优先股。根据我们的公司章程条款，我们的董事会有权发行最多1亿股“空白支票”优先股，目前几乎所有的 都可以发行，而我们的股东没有 进一步投票或采取任何行动。我们的董事会可以授权发行具有投票权或转换权的优先股 ，这可能会稀释普通股持有人的投票权或权利，此外还有已经发行的优先股 。优先股的发行虽然提供了与可能的收购和其他公司 目的相关的灵活性，但除其他事项外，可能会延迟、推迟或阻止我们控制权的变更或解除我们的管理层 ，并可能损害我们普通股的市场价格。

分类 董事会。我们的公司章程规定，我们的董事会分为三个级别 ，每个级别的董事人数尽可能相等，从每个级别的初始任期届满 开始交错任职，任期三年。我们的董事会每年大约有三分之一是选举产生的。这一分类董事会 条款可能会阻止第三方对我们的股票提出收购要约或试图获得对我们的控制权。它还可能 推迟不同意我们董事会政策的股东罢免我们董事会的多数成员 ，最长可达两年。

选举 董事。我们的公司章程没有规定在董事选举中进行累积投票。我们的章程 要求除董事会主席、董事会主席和持有 本公司已发行和已发行股票总数的投票权在30%或以上并有权投票的股东以外的各方提前提供书面 提名董事选举通知。<foreign language=“English”>br}</foreign> <foreign language=“English”>B</foreign> <foreign language=“English”>br}</foreign>这些规定可能会阻碍、推迟或阻止罢免现任 高级管理人员和董事。

提前 股东提案和董事提名的通知要求。我们的章程规定，持有我们已发行和已发行股票总数的30%或更多投票权并有权投票的股东以外的 股东，寻求提名候选人担任董事或将业务提交年度股东大会 必须将其提议及时以书面通知公司秘书。通常，为了及时，股东的 通知必须在前一次年度股东大会的一周年 日期前150天或180天以上到达我们的主要执行办公室。我们的章程对股东通知的形式和内容也有明确的要求 。这些规定可能会妨碍股东向年度股东大会 提出事项或在年度股东大会上提名董事的能力。

如果证券或行业分析师不发表有关我们业务的研究 或报告，或者如果他们对我们的股票发表不利或误导性的意见，我们普通股的价格和交易量 可能会下降。

我们普通股的交易市场 将受到行业或证券分析师发布的有关我们或我们的 业务的研究和报告的影响。如果没有或很少证券或行业分析师开始报道我们，我们证券的交易价格将受到负面影响 。如果我们获得证券或行业分析师的报道，如果任何涵盖我们的分析师对我们、我们的业务模式、我们的知识产权或我们的股票表现发表不利的 或误导性意见，或者如果我们的临床 试验和运营结果未能达到分析师的预期，我们的证券价格可能会下跌。如果 其中一位或多位分析师停止报道我们或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融 市场中失去可见性，进而可能导致我们普通股的价格或交易量下降。

我们是一家“外国私人发行人”，这可能会 降低我们的证券对一些投资者的吸引力，或者以其他方式损害我们的股价。

我们是“外国 私人发行人”，这一术语在“证券法”下的规则405中有定义。作为“外国私人发行人” 根据1934年“证券交易法”(Securities Exchange Act)或“交易法”(Exchange Act)，管理我们披露的信息的规则与管理美国公司的规则不同。我们不需要在重大事件发生后四天内提交10-Q表季度报告或提供8-K表中披露重大事件的最新报告 。此外，我们的高级管理人员和董事在购买和销售我们的证券时， 不受交易法第16节的报告和“短期”利润回收条款以及相关 规则的约束。我们不遵守 《交易所法案》第16节有关内部人士出售普通股的规则，这意味着您在这方面的数据将少于受《交易所法案》约束的美国公司的股东 。此外，我们不受委托书规则的约束， 我们分发的委托书不会受到委员会的审查。因此，与其他美国上市公司相比，有关 我们的公开信息可能较少。这些因素可能会降低我们的证券对某些投资者的吸引力，或者 否则会损害我们的股价。

可能很难向我们提供法律程序或 执行对我们、我们的董事、我们的大股东或我们的管理层不利的判决。

我们的业务主要通过我们在希腊的办事处运营 。此外，我们的最大股东和大多数董事和高级管理人员都是非美国居民 ，我们的所有资产和这些非居民的很大一部分资产都位于美国以外的 。因此，如果您认为您的权利受到证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼 。在任何诉讼(包括基于美国联邦或州证券法民事责任条款的诉讼)中，您在美国法院可能获得的针对 我们或这些人员的判决也可能在美国境内和境外 难以执行。 您可能无法在美国境内和境外执行您可能获得的针对 我们或这些人的任何诉讼。 根据美国联邦或州证券法的民事责任条款提起的诉讼。马绍尔群岛或希腊的法院是否会在以美国联邦或州证券法为前提的法院提起的原始 诉讼中作出判决，这也是一个很大的疑问。

我们受制于马绍尔群岛公司法， 并不发达。

我们的公司事务 受我们的公司章程、我们的章程和马绍尔群岛商业公司法(BCA)的管辖。BCA的 条款与美国多个州的公司法条款相似。然而，在马绍尔群岛，解释“生物多样性公约”的司法案例很少 。 马绍尔群岛法律规定的董事权利和受托责任不像美国某些司法管辖区存在的 成文法或司法先例规定的董事权利和受托责任那样明确。在马绍尔群岛注册或重新注册到马绍尔群岛的公司的股东权利可能与在美国注册的公司的股东权利不同 。虽然《马绍尔群岛法案》规定，它的适用和解释是为了制定马绍尔群岛的法律，但对于像我们这样的非居民实体来说，就《法案》的主题而言，与特拉华州和其他立法规定基本相似的州的法律是统一的 ，但在马绍尔群岛，解释《法案》的法庭案例很少，我们无法预测马绍尔群岛法院是否会得出与美国法院相同的结论。 因此，你可能会更难解释马绍尔群岛法院是否会得出与美国法院相同的结论。 因此，你可能会有更大的困难来解释马绍尔群岛的法律，我们无法预测马绍尔群岛法院是否会得出与美国法院相同的结论。 因此，你可能更难与在美国司法管辖区注册成立的公司的股东相比， 董事或控股股东在公司法领域形成了更丰富的 判例法体系。

收益的使用

我们估计，如果所有A类认股权证全部以现金方式行使，我们 将获得约1360万美元的毛收入 。我们打算将行使A类认股权证所得款项作一般公司用途。有可能 部分或全部A类认股权证可能过期且可能永远不会执行，或者部分将在无现金的基础上执行 。

资本化

下表列出了我们截至2020年3月31日的资本额 ：

自2020年3月31日以来，除上述调整外，我们的资本没有 任何重大调整。表中的历史 数据来源于我们的历史合并财务报表，并通过引用将其合并到本招股说明书中，这些数据应与其一并阅读。 通过引用将 合并到本招股说明书中。您还应将本表与我们的Form 20-F年度报告中标题为 “运营和财务回顾及展望”一节中的信息一并阅读，通过引用将其并入本文 。

除另有注明外，本招股说明书中的所有信息 均反映并假设(I)在2020年6月22日截止的公开发售中，没有进一步行使授予承销商代表的超额配售选择权 ，以及(Ii)没有行使A类认股权证或PP认股权证。

*不包括30,000股B系列优先股，占此表其他部分的 。

股本说明

有关我们股本的完整条款 ，请参阅我们的公司章程和我们修订和重述的章程，通过引用并入 作为本招股说明书组成部分的注册说明书的证物。马绍尔群岛共和国的“商业公司法”(BCA)也可能影响我们的股本条款。

就以下股本说明而言，“我们”、“我们”和“我们”仅指Globus 海事有限公司，而不是其任何子公司。

目的

我们的宗旨和目的， 如我们的公司章程第1.3节所规定的，是从事公司 现在或将来可能根据BCA组织的任何合法行为或活动。

授权资本化

我们的授权股票数量 包括(1)5亿股普通股，每股面值0.004美元，(2)1亿股B类普通股 股，每股面值0.001美元，我们称为B类股，以及(3)1亿，000,000股优先股，每股面值0.001美元，我们称为优先股。没有发行B类股。我们的公司章程 要求我们在任何时候从我们授权但未发行的普通股中预留并保持当时授权的所有B类股转换后可发行的普通股 数量。

已指定两类 优先股，在本 招股说明书发布之日，已发行30,000股B系列优先股。根据马绍尔群岛法律或我们的公司章程或章程，拥有证券的权利或非居民股东对我们证券持有或行使 投票权的权利没有限制。我们所有的股票都是 注册形式。我们的公司章程不允许发行无记名股票。截至2020年7月29日，我们有175,593,007股已发行普通股 ，30,000股B系列优先股，没有其他股票。我们不持有 库房的任何股份。

我们通过公开和非公开配售普通股以及举债筹集资金，为我们的 运营提供资金。我们还向我们的 董事、高级管理人员和员工发行股票。

共享历史记录

2017年2月8日，我们签订了一项股票和认股权证购买协议，根据该协议，我们以500万美元的价格出售了总计500万股的普通股 ，并向私募的多名投资者出售了2500万股我们的普通股 ，价格为每股1.60美元(可调整) ，其中一名投资者是我们董事长的女儿和我们首席执行官的妹妹 。(这些数字没有反映2018年10月发生的10-1反向股票拆分。)这些证券是在根据证券法豁免注册的交易中 发行的。第二天，我们与买方签订了登记权 协议，为他们提供了与根据证券法登记认股权证相关的股份 和普通股相关的某些权利。

关于2017年2月私募的结束，我们还与现有贷款人签订了两项贷款修订协议。

本公司与本公司关联方Firment Trading Limited(“Firment”)(本公司的关联方)以及日期为2014年12月16日的循环信贷安排(经修订为“Firment Credit Facility”)项下的贷款人 订立了一项贷款修订 协议，当时未偿还本金为18,523,787美元。Firment发放了相当于16,885,000美元的金额(但留下了相当于1,638,787美元的未偿还金额 ，在Firment Credit Facility项下继续累算，就像它是本金一样)，公司向Firment的关联公司Firment Shipping Inc.发行了16,885,000股普通股和 认股权证，以每股1.60美元的价格购买6,230,580股普通股(有待调整)在2017年2月私募结束后，Globus全部偿还了Firment Credit Facility的未偿还 金额。(这些数字不反映2018年10月发生的10-1反向股票拆分 。)Firment Credit融资随后到期，根据Firment Credit融资不欠任何金额 。

另一项贷款修订 协议由本公司与Silaner Investments Limited订立，Silaner Investments Limited是本公司的关联方，也是Silaner信贷安排的贷款人。Silaner发放了一笔金额相当于Silaner 信贷安排的未偿还本金3,115,000美元(但留下了相当于 至74,048美元的未偿还金额，该金额继续在Silaner信贷安排项下累加，就好像它是本金一样)，公司向Silaner的关联公司Firment Shipping Inc.发行了3,115,000股普通股和认股权证 ，以每股1.60美元的价格购买1,149,437股普通股(受在2017年2月私募结束后，Globus全部偿还了 Silaner信贷安排的未偿还金额。(这些数字不反映2018年10月发生的10-1反向股票拆分。) Silaner信贷安排随后到期，根据Silaner信贷安排不欠任何金额。

于2017年10月19日 ，我们订立股份及认股权证购买协议，根据该协议，我们以250万美元出售总计250万股我们的普通股 ，并以每股1.60美元(可予调整) 的价格向私募投资者出售1,250万股我们的普通股 。这些证券是在根据修订后的1933年证券法 豁免注册的交易中发行的。当天，我们还与买方签订了登记权协议，向其提供 根据证券法登记与2017年10月私募相关发行的250万股普通股和2017年10月认股权证相关普通股的某些权利。(这些数字不反映 2018年10月发生的10-1反向股票拆分。)2017年10月权证在发行后24个月内可行使 。

2018年10月15日，我们实施了十比一的反向股票拆分，将已发行普通股数量从32,065,077股减少到3,206,495股 (根据零碎股份进行调整)。

2018年11月，我们通过董事长Georgios Feidakis先生与我们的最大股东和关联方Firment Shipping Inc.签订了高达1,500万美元的信贷安排 ，目的是为我们的一般营运资金需求提供资金。此信贷 融资在2020年5月进行了修改和重述。Firment Shipping Credit Facility是无担保的，在2021年10月31日最终到期日 之前一直可用。我们有权支取不超过1,500万美元的任何金额，或预付100,000美元的 倍数的任何金额。任何预付金额均不能再借入。提取和未支取金额的利息在2020年12月31日之前按3.5%的年利率收取，此后按7%的年利率收取，对剩余的可用和未支取的金额不收取承诺费 。在提款日期后三个月期间的最后一天支付利息，在此期间之后，如果 未能支付到期的任何款项，将收取高于正常利息2%的每年违约利息。在 我们的唯一选择权中，我们还有权根据本 协议将未偿还本金金额和应计但未支付的利息全部或部分转换为普通股。转换价格应等于(I)自上午9：30开始的期间内任何交易日普通股在主要市场上的日美元成交量加权平均售价 的平均值的较高者。(I)自上午9：30开始的期间内，普通股在主要市场的日美元成交量加权平均售价 的平均值。纽约时间 下午4点结束在定价期间乘以80%，其中“定价期间”等于(br}紧接转换通知执行日期之前的连续十个交易日或(Ii)$2.80 (受股票拆分、股票组合、股票分红和类似事件的比例调整)。

2020年5月8日， 与Firment Shipping Inc.的信贷安排。经修改和重述，除其他事项外，规定将 到期日延长至必须偿还贷款的时间至2021年10月31日，将信贷安排从循环 信贷安排转换为定期信贷安排，将贷款年利率降低至3.5%，直至 2020年12月31日，并且除非获得Firment Shipping的批准，否则Firment Shipping将保持至少40%的美国股份， 到期除外2020年6月和7月的股票和认股权证发行获得了与40%股权要求相关的豁免 。

于2019年3月13日，本公司与一名非关连投资者订立证券购买协议，并于一项豁免根据证券法注册的交易中发行可换股票据(“可换股票据”) 。可转换票据已于2020年6月偿还，最初以总收益500万美元发行，并可转换为我们的普通股，每股票面价值 $0.004。根据可转换票据，总共发行了2,035,410股普通股。如果不根据可转换票据的条款提前转换或赎回 ，可转换票据原定于2020年3月13日到期 发行一周年，但其持有人放弃可转换票据的到期日至2021年3月13日。

在2020年5月8日，我们的可转换票据持有人放弃(“2020年5月8日豁免”)参与(A)本应在2020年8月31日前结束的公开发行 ，以及(B)向董事、高级管理人员、他们各自的 关联公司以及本公司关联公司发行股票和其他证券(包括 普通股、B类普通股和新的或现有系列优先股)的权利。我们的可转换票据持有人还同意修改和重述Firment Shipping Credit融资 ，并放弃(A)在公司未承认过错的情况下 之前存在的某些潜在的可转换票据技术违规行为；(B)持有人有权要求在控制权变更时赎回可转换票据 (该术语在可转换票据中使用)，但前提是控制权的变更是由于我们的 我们的某些包销产品或发行而导致的。 我们的可转换票据的持有人也同意修改和重述 ，并放弃(A)在未承认错误的情况下， 可转换票据之前的某些潜在技术违规；(B)持有人在控制权变更时要求赎回可转换票据的权利 (C)根据本公司的选择，暂时减少票据持有人在赎回可转换票据 时应收到的金额，直至2020年8月31日, 以便可转换票据可按公司的 选择权赎回，方法是支付(I)根据可转换票据当时已发行的总金额(而不是该金额的120%)和(Ii)可转换票据转换后可发行的股份数量(相对于当时的赎回金额)乘以(Y)公司普通股在日期之间的任何交易日的最高收盘价的乘积(X)乘以(Y)本公司 普通股在该日期之间的任何交易日的最高收盘价的选择权 和紧接公司根据可转换票据支付最终款项的前一个交易日。上述所有事项均须 本公司以现金赎回全部或部分可转换票据，赎回金额相等于(A)根据可转换票据当时未偿还的总金额及(B)本应于2020年8月31日前完成的任何公开发售其证券的净收益 的25%两者中较少者。可转换票据已于2020年6月偿还。

于2020年6月12日， 我们签订了股票购买协议，并向由首席执行官阿塔纳西奥斯·费达基斯控制的黄金有限公司发行了5,000股新指定的B系列优先股，每股面值0.001 ，以换取150,000美元， 根据一项咨询协议，该金额是通过按美元兑换美元的方式减少本公司应支付给 黄金有限公司的高管薪酬而支付的。 金玛有限公司是一家由我们的首席执行官阿塔纳西奥斯·费达基斯控制的公司， 我们根据一项咨询协议，向黄金有限公司发行了5,000股新指定的B系列优先股，每股面值为$150,000 。截至2020年6月30日，欠Goldemare Limited的剩余金额约为465,000美元。向Goldenmare Limited发行B系列优先股获得了公司董事会独立委员会 的批准，该委员会收到了独立财务顾问的公平意见， 该交易是以公允价值进行的。

2020年7月27日，我们向Goldenmare Limited发行了25,000股B系列优先股，以换取150,000美元。 这150,000美元的支付方式是按美元对美元计算，根据一项顾问协议，本公司支付给Goldenmare Limited作为补偿的金额。此外，我们将B系列优先股 的最大投票权从49.0%提高到49.99%。向Goldenmare Limited发行B系列优先股获得了公司董事会独立委员会 的批准，该委员会收到了独立财务顾问的公平意见， 该交易是以公允价值进行的。

于2020年6月22日， 本公司完成公开发售34,285,714股本公司股份，每股包括一股普通股和一股购买一股普通股的A类认股权证，每股0.35美元。截至收盘时，承销商行使并 完成了部分超额配售选择权，并额外购买了5,139,286股普通股和5,139,286份A类认股权证。

于2020年6月30日， 本公司以登记直接发售方式发行45,850,000股普通股，同时私募发行45,850,000股PP认股权证 ，收购价为每股普通股0.27美元及PP认股权证。

本公司于2020年7月21日以登记直接发售方式发行83,333,333股普通股及 83,333,333股PP认股权证，以同时私募方式购买普通股，收购价为每股普通股0.18美元及 PP认股权证。

自2020年6月22日至2020年8月11日，本公司 根据已发行的A类认股权证的行使发行了55.5万股普通股。截至2020年8月11日，未行使任何PP认股权证 。

在2019年、2018年和2017年，非执行董事(不包括我们的非执行主席 先生Georgios Feidakis先生)分别收到了总计17,998股普通股、8,797股普通股和2,094股普通股 。在本财年，到目前为止，我们向我们的两名独立董事总共发行了34,748股普通股。

普通股、B类股、 和B系列优先股

一般而言，马绍尔群岛法律规定，马绍尔群岛公司某类别股票的持有人有权就任何建议修订相关公司章程 进行单独的类别投票 ，该修订会改变授权股份总数或该类别股份的面值，或更改或改变该类别的权力、优先或特别权利，从而对该类别产生不利影响 。除非如下所述，我们普通股、B系列优先股和B类 股的持有者将拥有同等的经济权利，但我们普通股的持有者有权每股一票，而我们B类股的持有者 有权每股20票，我们B系列优先股的持有人有权 每股25,000票(受以下“优先股”所述限制的限制)。每名B类 股份持有人(不包括本公司及本公司附属公司)可选择将其持有的任何或全部B类 股份转换为同等数目的普通股。

除非BCA另有规定 ，否则我们普通股、B类股和B系列优先股的持有者将在提交股东投票的所有事项(包括董事选举)上作为 一个类别一起投票。

我们股票持有人的权利、优先权 和特权受制于我们B系列优先股和我们未来可能发行的任何 优先股的持有人的权利。

我们普通股 的持有者没有转换、赎回或优先认购我们任何证券的权利。

根据马绍尔群岛法律或我们的公司章程或章程，对拥有证券的权利或非居民股东持有或行使我们证券投票权的权利没有 限制。

优先股

我们的公司章程 授权我们的董事会设立和发行最多1亿股优先股，并就任何 系列优先股确定该系列的权利和优先股，包括：

2012年4月 我们向两名当时的高管发行了总计3,347股A系列优先股，但截至2016年12月31日， 截至此日期，没有A系列优先股发行。如果资金合法可用，我们A系列优先股的持有者 将有权获得以现金支付的股息，其金额将由我们的薪酬委员会自行决定，金额将由我们的薪酬委员会一致决定 。我们的董事会或薪酬委员会 将根据BCA确定资金是否合法可用于此类股息。任何应计但未支付的股息将不计入 利息。除非BCA另有规定，否则我们A系列优先股的持有者没有任何投票权。在 我们的清算、解散或清盘时，我们A系列优先股的持有者将有权优先 获得截至清算、解散或清盘之日已申报和未支付的股息(如果有的话)的金额。我们的A系列 优先股不能转换为任何其他股本。A系列优先股可按薪酬委员会的书面要求 赎回，按面值加截至赎回日所有已申报和未支付的股息 加上薪酬委员会一致决议决定的任何额外对价赎回。我们在2013年1月赎回和取消了 780股A系列优先股，其余2567股于2016年7月赎回和取消。

于2020年6月12日，吾等订立购股协议，并向黄金有限公司发行5,000股新指定的B系列优先股 ，每股面值0.001美元，以换取我们的首席执行官阿塔纳西奥斯·费达基斯控制的公司 150,000美元，该金额是通过按美元兑换美元的方式减去本公司根据一项咨询协议应支付给Goldenmare Limited的高管薪酬 而支付的。于2020年7月27日，吾等订立股票 购买协议，并向Goldenmare Limited发行25,000股我们的B系列优先股，以换取150,000美元， 根据一项顾问协议，本公司根据一项顾问协议扣减本公司应付予Goldenmare Limited作为高管薪酬的金额。我们还将B系列优先股的最高投票权 从49.0%提高到49.99%。

向Goldenmare Limited发行 B系列优先股均由 本公司董事会的独立委员会批准，该委员会在每个案例中都收到了独立财务顾问的公平意见，认为交易是以 公允价值进行的。

B系列优先 股票具有以下特征：

投票。 在法律允许的最大范围内，B系列优先股的持有人有权在提交公司股东投票表决的所有事项上享有每股25,000票的投票权 ，但是，B系列优先股 的持有者不得根据B系列优先股行使投票权，这将导致 此类股票及其附属公司的任何实益所有者的总投票权(无论是否根据B系列优先股的所有权，普通股(br}股或其他股份)超过有资格就提交本公司股东表决的任何事项投出的总票数的49.99% 。在法律允许的最大范围内，B系列优先股的持有者不应拥有特别投票权或同意权，并应与普通股持有者作为一个类别就提交给股东的所有事项进行投票。

转换。 B系列优先股不能转换为普通股或任何其他证券。

救赎。 B系列优先股不可赎回。

红利。 B系列优先股没有股息权。

清算 优先。在本公司任何清算、解散或清盘时，B系列优先股 有权获得相当于每股面值0.001美元的优先于普通股股东的付款。B系列 优先股股东在公司任何清算、解散或清盘时没有获得分派的其他权利。

可转让性。 所有已发行和已发行的B系列优先股必须由一名持有人登记持有，未经本公司董事会事先批准，不得转让B系列优先股 。

比例 调整。如果本公司(I)宣布其普通股的任何股息，应以普通股支付， (Ii)将已发行普通股细分或(Iii)将已发行普通股合并为数量较少的 股，则应按比例调整已发行B系列优先股的数量。

清算

如果我们的 解散、清算或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，在向我们的债权人全额支付 所需的金额(如果有)、向我们的B系列优先股持有人支付每股面值0.001美元 和优先股持有人之后，我们的剩余资产和资金将按比例分配给我们的普通股和B类股的持有人，普通股持有人和B类股的持有人将按比例分配。除了获得每股B系列优先股0.001美元的票面价值外，我们B系列优先股的持有者在清算时不参与分配。

分红

宣布和支付任何股息 由我们的董事会酌情决定。向我们股票持有人支付股息的时间和金额将取决于本招股说明书中“风险因素”项下描述的一系列因素和风险，包括 与收益、财务状况、现金需求和可用性相关的风险、我们当前和未来贷款安排中的限制 、影响股息支付的马绍尔群岛法律条款以及其他因素。BCA通常 禁止支付盈余以外的股息，或者在我们资不抵债的情况下，或者如果我们在支付股息时 就会资不抵债。

根据可能适用于当时已发行的任何优先股的优惠 ，我们普通股和B类股的持有者 将有权在我们董事会可能 不时宣布的任何股息中平等分享(按比例，基于持有的股数)，从合法可用于股息的资金中拨出。B系列优先股不参与分红。

转换

我们的普通股 不能转换为我们股本的任何其他股份。我们的每一股B类股票在其持有人选择 为我们的一股普通股后，可以随时转换为我们的一股普通股。我们不会重新发行或转售任何已 转换为普通股的B类股。

董事

我们的董事是由对我们有表决权的股份有投票权的持有者以多数票选出的 。我们的公司章程 规定，我们的董事会必须至少由三名成员组成。股东只能通过持有我们已发行股本总投票权的多数股东的赞成票 (受任何优先股持有人的权利 的约束)更改董事人数 。董事会可以全体 董事会多数票改变董事人数。

吾等与吾等一名或多名董事或高级职员之间的任何合约或交易 不会仅因下列原因或仅因该董事或高级职员出席或参与授权该合约或交易的本公司董事会或委员会会议，或仅因其投票为此目的而被计算在内， 如果(1)有关该董事在该合约或交易中的权益及任何该等共同董事职位、职务的重要 事实，则本公司与该等董事或高级职员之间的任何合约或交易均不会无效或可予作废 ，或仅因该董事或高级职员出席或参与授权该合约或交易的董事会或委员会会议，或仅因为该董事或高级职员的投票是为此目的而计算的。董事会或委员会以足够的票数批准该合同或交易，而不计算该有利害关系的 董事的票数，如果无利害关系的董事的票数不足以构成董事会的行为，则由无利害关系的董事以全票 的方式批准该合同或交易；或(2)有关该董事于该合约或交易中的权益 及任何该等共同董事职位、职位或财务权益的重大事实均真诚地披露或为有权就该合约或交易投票的股东所知 ，而该合约或交易经该等股东投票批准。

我们的董事会 有权确定董事的服务报酬。

分类董事会

我们的公司章程 规定董事会交错任职，任期三年。我们的董事会每年大约有三分之一的成员由 选举产生。

董事的免职；空缺

我们的公司章程 规定，只要持有我们已发行股本总投票权 的多数的持有人投赞成票，董事可以无缘无故或无缘无故地被免职。我们的公司章程还允许在66-2/3%的在任董事会成员投赞成票 后，出于原因罢免董事。我们的章程要求各方提前提供提名董事的书面通知 董事会和持有本公司已发行和已发行股票总数的30%或更多投票权并有权投票的股东除外。

无累计投票

我们的公司章程 禁止累计投票。

股东大会

根据我们的章程，年度 股东大会将在我们董事会选定的时间和地点举行。会议可以在马绍尔群岛的 内外举行。特别会议可由本公司董事会主席、本公司 董事会决议或持有本公司已发行及已发行股份总数的30%或以上投票权的持有人召开，并有权 在该等会议上投票。我们的董事会可以在任何会议日期之前的15至60天内设定创纪录的日期，以 确定有资格在会议上收到通知和投票的股东。

持不同政见者的评估权和付款权

根据BCA，我们的 股东有权对各种公司行为持异议，包括对我们公司章程的某些修订 和某些合并或合并，或者出售或交换我们的所有或几乎所有资产(不是在我们正常的业务过程中进行的 )，并获得其股票的公允价值付款，但例外情况除外。例如，如果持不同意见的 股东的股票属于任何类别或系列股票， 哪些股票在规定的记录日期确定哪些股东有权在股东大会上接收通知并在股东大会上投票， 股东有权按照合并或合并协议行事，或出售或交换公司所有或基本上所有财产和资产， 不是在其正常业务过程中进行的， 股东不能获得支付其股票公允价值的权利。 这些股票在记录日期确定股东有权接收通知并在股东大会上投票。 公司所有或基本上所有财产和资产的任何出售或交换都不是在其正常业务过程中进行的， (1)在证券交易所上市或允许 在交易商间报价系统进行交易，或(2)由超过2,000名持有者记录在案。如果我们的公司章程有任何进一步的 修订，股东也有权对其股份提出异议并获得付款 ，前提是该修订改变了有关这些股份的某些权利。持不同意见的股东必须遵循BCA中规定的 程序才能收到付款。如果我们和任何持不同意见的股东未能就股票价格达成一致， BCA程序涉及(其中包括)在马绍尔群岛共和国高等法院或我们的股票主要在当地或国家证券交易所交易的任何司法管辖区的任何适当法院提起诉讼，以确定股票价值。 BCA程序涉及其他事项： 在马绍尔群岛共和国高等法院或我们的股票主要在当地或国家证券交易所交易的任何司法管辖区的任何适当法院提起诉讼以确定股票价值。

股东派生诉讼

根据BCA，我们的任何 股东都可以以我们的名义提起诉讼，以促成对我们有利的判决(也称为衍生诉讼)，但条件是 提起诉讼的股东在衍生诉讼开始时和与诉讼相关的交易时或通过法律的实施将股份转授给股东 时，都是普通股或普通股的实益权益的持有者。 这两种情况下，我们的股东都可以提起诉讼，以促成对我们有利的判决(也称为衍生诉讼)。 提起诉讼的股东必须是普通股或普通股的实益权益的持有者 。

对我们公司章程的修改

除非法律另有规定 ，否则我们的公司章程中任何需要股东投票表决的条款都只能通过这样的 投票进行修改。此外，某些条款只能由至少拥有投票权 多数投票权的持有人投赞成票才能修改。2016年10月，我们修改了公司章程，以使我们能够立即实施 四送一反向股票拆分，将已发行普通股数量从10,510,741股减少到2,627,674股( 根据零碎股份进行调整)。2018年10月，我们修改了公司章程，使我们能够立即 实施十比一的反向股票拆分，将已发行普通股的数量从32,065,077股减少到3,206,495股 (根据零碎股份进行调整)。

我国公司章程和章程某些条款的反收购效力

我们的公司章程和章程中有几项条款 可能具有反收购效力，总结如下。这些规定旨在 避免代价高昂的收购战，降低我们易受敌意控制权变更的影响，并增强我们的董事会 在任何主动收购我们公司的要约中实现股东价值最大化的能力。然而，这些反收购条款 也可能会阻止、推迟或阻止通过要约收购、委托书争夺或股东可能认为符合其最佳利益的其他方式合并或收购我们公司，以及罢免现任高管和董事， 这可能会影响我们股票的可取性，从而影响我们的股价。

多个 类别库存。我们的多类别股票结构由普通股、B类普通股和 优先股组成，可以为我们B类普通股或优先股的持有者提供对所有需要股东批准的事项的很大程度的控制权，包括董事选举和重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们公司或其资产，因为我们不同类别的股票可以拥有不同数量的投票权。

例如， 我们的普通股对股东面前的事项有一次投票权，而我们30,000股已发行的B系列优先股中的每一股 对股东面前的事项都有25,000票；但是，如果B系列优先股的任何持有人都不能根据任何B系列优先股行使 投票权，这将导致持有人有权就提交给公司股东投票的任何事项投票的总票数超过符合资格的总票数的49.99% 目前没有已发行的B类普通股，但如果我们发行任何B类普通股，每股B类普通股 将在股东面前的事项上拥有20票投票权。

目前，在 大量额外证券发行之前，我们B系列优先股的持有者对公司的投票权施加重大控制 ，并能够对我们的管理层和所有需要股东 批准的事项施加重大控制，包括选举董事和重大公司交易，如合并。这样的持有者的利益可能 与您的不同。

空白 选中优先股。根据我们的公司章程条款，我们的董事会有权发行最多1亿股“空白支票”优先股，目前几乎所有的 都可以发行，而我们的股东没有 进一步投票或采取任何行动。我们的董事会可以授权发行具有投票权或转换权的优先股 ，这可能会稀释普通股持有人的投票权或权利，此外还有已经发行的优先股 。优先股的发行虽然提供了与可能的收购和其他公司 目的相关的灵活性，但除其他事项外，可能会延迟、推迟或阻止我们控制权的变更或解除我们的管理层 ，并可能损害我们普通股的市场价格。

分类 董事会。我们的公司章程规定，我们的董事会分为三个级别 ，每个级别的董事人数尽可能相等，从每个级别的初始任期届满 开始交错任职，任期三年。我们的董事会每年大约有三分之一是选举产生的。这一分类董事会 条款可能会阻止第三方对我们的股票提出收购要约或试图获得对我们的控制权。它还可能 推迟不同意我们董事会政策的股东罢免我们董事会的多数成员 ，最长可达两年。

选举 董事。我们的公司章程没有规定在董事选举中进行累积投票。我们的章程 要求除董事会主席、董事会主席和持有 本公司已发行和已发行股票总数的投票权在30%或以上并有权投票的股东以外的各方提前提供书面 提名董事选举通知。<foreign language=“English”>br}</foreign> <foreign language=“English”>B</foreign> <foreign language=“English”>br}</foreign>这些规定可能会阻碍、推迟或阻止罢免现任 高级管理人员和董事。

提前 股东提案和董事提名的通知要求。我们的章程规定，持有我们已发行和已发行股票总数的30%或更多投票权并有权投票的股东以外的 股东，寻求提名候选人担任董事或将业务提交年度股东大会 必须将其提议及时以书面通知公司秘书。

通常，为了及时， 股东通知必须在前一年度股东大会一周年纪念日之前不少于150天或超过180天 到达我们的主要执行办公室。我们的章程对股东通知的形式和内容也有明确的要求 。这些规定可能会妨碍股东将 事项提交年度股东大会或在年度股东大会上提名董事的能力。

召集 股东特别大会。我们的章程规定，我们的股东特别会议只能由我们的董事会主席、我们的董事会决议或持有我们已发行和发行的股份总数的30%或更多的投票权 的持有者 召开，并有权在该会议上投票。

企业合并

尽管BCA 不包含关于根据马绍尔群岛法律注册或重新注册的公司与“相关股东”之间的“业务合并”的具体规定，但我们的公司章程禁止 我们在 个人成为利益股东的交易日期之后的三年内与该股东进行业务合并，除非除适用法律可能要求的任何其他批准外 ：

在其他交易中， “业务合并”包括我们或我们的任何直接或间接控股子公司 与(1)感兴趣的股东或其任何关联公司，或(2)与任何公司、合伙企业、未注册的 协会或其他实体(如果合并或合并是由感兴趣的股东引起)的任何合并或合并。一般而言，“有利害关系的 股东”是指符合以下条件的任何个人或实体(我们和我们的任何直接或间接控股子公司除外)：

此外，有关企业合并的限制 不适用于在我们的公司章程 生效之前成为股东利益的人。

董事和高级职员的责任和赔偿限制

BCA授权公司限制或消除董事因违反某些董事的受托责任而对公司及其股东承担的个人 赔偿责任 。我们的公司章程包括一项条款，该条款在法律允许的最大程度上消除了董事因违反作为董事的受托责任而承担的个人金钱损害责任 (即，除违反忠实义务外， 非善意行为或涉及故意或明知违法的行为，或 董事从中谋取不正当个人利益的交易)，并规定我们必须赔偿我们的董事和高级管理人员在某些诉讼中的损失。 我们还被明确授权预支某些费用给我们的董事和高级管理人员，并预计为我们的董事和高级管理人员提供董事 和高级管理人员保险，为我们的董事和高级管理人员提供一些赔偿责任。我们相信，这些 赔偿条款以及董事和高级管理人员保险有助于吸引和留住合格的董事 和高管。

我们公司章程中的责任限制 和赔偿条款可能会阻止股东以违反受托责任为由对我们的 董事提起诉讼。这些条款还可能降低针对董事和高级管理人员的衍生 诉讼的可能性，即使此类诉讼如果成功，可能会使我们和我们的股东受益。 此外，如果我们根据这些赔偿条款支付针对董事和高级管理人员的和解和损害 奖金的费用，我们普通股的投资者可能会受到不利影响。

没有悬而未决的 涉及我们的任何董事、高级管理人员或员工寻求赔偿的重大诉讼或诉讼。

我们的认股权证说明

以下A类认股权证的某些条款和条款的摘要 不完整，受A类认股权证表格的条款的约束，并受其全部限定，这些条款通过引用并入注册说明书 ，作为本招股说明书的一部分 。

可运动性。 A类认股权证在原始发行后至 原始发行后五年内的任何时间均可行使。每份A类认股权证均可全部或部分行使，方法是向吾等递交正式签立的行使通知 ，而根据证券法登记发行A类认股权证相关普通股的登记声明 可随时生效并可供发行该等股份，方法是全数支付行使该等行使后购买的普通股数目的即时可用 资金。如果根据证券法登记发行A类认股权证的 普通股的登记声明无效或不可用，则持有人可凭其 全权酌情决定权选择通过无现金行使方式行使A类认股权证，在此情况下，持有人将在行使时收到根据A类认股权证所载公式确定的普通股净数量 。如果我们在A类认股权证指定的时间内没有在行使A类认股权证时交付 普通股，我们 可能被要求支付A类认股权证中指定的某些金额作为A类认股权证中指定的违约金。不会因行使A类认股权证而发行零碎 普通股。

练习 限制。如果持有人(连同 及其联属公司)将实益拥有超过4.99%(或于任何A类认股权证发行前由持有人选择，则9.99%)的A类认股权证的任何部分，持有人无权行使A类认股权证的任何部分，因为该 百分比拥有权是根据该等A类认股权证的条款厘定的。但是，如果 持有人至少提前61天就此类百分比的增加向我们发出通知，则任何持有人均可将该百分比增加或降低至不超过9.99%的任何其他百分比。

练习 价格。行使A类认股权证后可购买的每股普通股行使价为每股0.35美元 股。A类认股权证的行使价和行使A类认股权证时可发行的普通股数量 在发生某些股票分红和分派、股票拆分、股票合并、重新分类 或影响我们普通股的类似事件时可能会进行调整。A类认股权证的行权价格亦可由本公司董事会全权决定在任何时间内降至任何金额 。A类认股权证的行使价 可根据A类认股权证中规定的股息和某些分派进行调整。

可转让性。 在符合适用法律的情况下，A类认股权证可在未经我们同意的情况下出售、出售、转让或转让。

交易所 上市。我们不打算申请A类认股权证在任何证券交易所上市。如果没有活跃的 交易市场，A类权证的流动性将受到限制。

授权 代理。A类认股权证是根据Computershare Inc.、作为认股权证代理的Computershare Trust Company，N.A.和我们之间的认股权证协议以注册形式发行的。A类认股权证最初仅由一个或多个全球 认股权证代表，该认股权证作为托管人代表存托信托公司(DTC)，并以DTC的代名人CEDE&Co.的名义 注册，或由DTC另行指示。

作为股东的权利 。除非A类认股权证另有规定或凭借该持有人对本公司普通股的所有权 ，否则A类认股权证持有人在持有人行使A类认股权证之前，不享有本公司普通股持有人的权利或特权(包括任何投票权)。

基本 交易。如果发生A类认股权证中描述的基本交易，除某些例外情况外，一般包括我们普通股的任何重组、资本重组或重新分类，我们所有或几乎所有财产或资产的出售、转让或其他 处置，我们与另一人的合并或合并， 收购我们50%以上的已发行普通股，或任何个人或集团成为我们已发行普通股所代表的50%投票权的实益所有者，A类认股权证持有人在行使A类认股权证时，将有权获得 如果持有人在紧接此类基本交易之前行使A类认股权证，将会收到的证券、现金或其他财产的种类和金额。此外，应A类认股权证持有人的要求，我们或 后续实体将有义务根据此类A类认股权证的条款购买 A类认股权证的任何未行使部分。

治理 法律。A类认股权证和认股权证协议受纽约州法律管辖。

以下于2020年6月30日和2020年7月21日发布的PP认股权证的某些条款和条款摘要 不完整，受PP认股权证表格条款的 约束，并且其全部内容受PP认股权证表格条款的限制，这些条款和条款通过引用并入注册声明(本招股说明书是其一部分) 。

可运动性。 每份PP保证书的有效期为自发行之日起5.5年。PP认股权证可由每位持有人选择全部或部分行使，方法是向我们递交正式签立的行使通知，并以即时可用资金全额支付 行使时购买的普通股数量。如果登记根据1933年证券法转售PP认股权证的普通股 的登记声明在PP认股权证发行之日六个月 之后的任何时间均未生效或可用，持有人可全权酌情选择通过无现金行使 行使PP认股权证，在这种情况下，持有人将在行使PP认股权证时收到根据PP认股权证中规定的公式根据 确定的普通股净数量。如果我们不及时发行股票，PP认股权证包含某些 损害赔偿条款。不会因行使PP认股权证而发行零碎普通股。

练习 限制。如果持有人(连同 其关联公司)将实益拥有超过4.99%(或在持有人当选后，9.99%)的普通股数量，持有人将无权行使PP认股权证的任何部分，因为该实益所有权百分比是根据PP认股权证的条款确定的。 该百分比是根据PP认股权证的条款确定的，因此持有人无权行使PP认股权证的任何部分，因为该百分比是根据PP认股权证的条款确定的，因此持有人将无权行使PP认股权证的任何部分，因为持有人将实益拥有超过4.99%(或在持有人当选后，9.99%)的普通股。但是，任何持有者都可以增加或减少该百分比，但不得超过 9.99%，前提是任何增加都必须在此类选择后第61天才生效。

练习 价格。在行使PP认股权证时可购买的每股普通股的行使价为每股0.18美元。PP认股权证的 行权价在发生某些股票分红和分派、 股票拆分、股票合并、重新分类或影响我们普通股的类似事件，以及向我们的股东进行包括现金、股票或其他财产在内的任何资产分派 时，将受到适当调整。行使价格也可以在我们董事会认为合适的任何时间内降低到任何金额和 。

交易所 上市。目前，PP认股权证没有既定的交易市场，我们预计不会有市场发展。此外， 我们不打算申请PP权证在任何全国性证券交易所或其他交易市场上市。

基本 交易。如果发生基本交易，则后续实体将继承并取代 我们，并可行使我们可能行使的所有权利和权力，并将承担PP认股权证项下的所有义务， 与此类后续实体已在PP认股权证中指定的效力相同。如果我们普通股的持有者 可以选择在基本交易中收到的证券、现金或财产，那么持有者应被给予 与在该基本交易之后行使PP认股权证时收到的对价相同的选择。此外，应PP认股权证持有人的要求，吾等或后续实体将有义务根据该PP认股权证的条款购买PP认股权证的任何未行使部分 。

作为股东的权利 。除非PP认股权证另有规定或凭借该持有人对我们 普通股的所有权，否则在持有人行使PP认股权证之前，认股权证持有人将不会拥有我们普通股持有人的权利或特权，包括任何投票权 。

可转让性。 在符合适用法律的情况下，PP认股权证可在未经我们同意的情况下出售、出售、转让或转让。

转售/注册 权利。根据每份PP认股权证的证券购买协议，吾等须提交注册声明 ，就行使PP认股权证时已发行及可发行的普通股转售作出规定。除某些例外情况外， 我们需要尽商业上合理的努力使该注册生效，并使该注册声明始终有效 直到没有投资者拥有任何PP认股权证或行使该认股权证时可发行的普通股。

治理 法律。PP认股权证受纽约州法律管辖。

转移剂

我们普通股的登记和转让 代理是Computershare Inc.它的地址是肯塔基州路易斯维尔1600号南4街462号，1600Suit1600号计算机股票投资者服务部，电话号码是+1(781)5754223或+1(800)3685948。

上市

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“GLBS”。

马绍尔群岛公司的某些考虑事项

我们的公司事务 由我们的公司章程、修订和重述的法律以及BCA管理。BCA的条款与包括特拉华州在内的美国多个州的公司法条款 相似。虽然BCA还规定 根据特拉华州和其他立法规定基本相似的州的法律进行解释，但 马绍尔群岛解释BCA的法庭案例很少，我们无法预测马绍尔群岛法院 是否会得出与特拉华州或美国其他法院相同的结论。因此，面对我们管理层、董事或控股股东的诉讼，您在 根据马绍尔群岛法律保护您的利益方面可能比在制定了大量判例法的美国司法管辖区注册的公司的股东更难 保护您的利益。 此外，马绍尔群岛没有破产法，在涉及公司的任何破产、破产、清算、解散、 重组或类似程序的情况下，美国或对公司有 管辖权的其他国家的破产法将下表提供了BCA和特拉华州公司法中与股东权利相关的某些法定条款之间的比较。

税务方面的考虑因素

马绍尔群岛的税收考虑因素

以下讨论 基于Watson Farley&Williams LLP的意见和马绍尔群岛共和国的现行法律 ，仅适用于不是马绍尔群岛共和国公民且不在马绍尔群岛共和国居住、维持办公室或从事业务、交易、 或运营的人员。

因为我们和我们的 子公司没有，也预计我们或我们的任何子公司将不会在马绍尔群岛共和国开展业务、交易或运营 ，而且我们预计根据 本招股说明书的所有与发行相关的文件已经并将在马绍尔群岛共和国境外签署，根据马绍尔群岛现行法律，我们普通股的持有者 将不需要缴纳马绍尔群岛税或预扣股息。此外，我们 普通股的持有者不需要缴纳购买、拥有或处置普通股的马绍尔群岛印花税、资本利得税或其他税 ，马绍尔群岛共和国也不会要求您提交有关出售普通股的纳税申报单 。

根据相关司法管辖区(包括马绍尔群岛)的法律，每个股东 有责任调查其在我们的投资的法律和税收后果。因此，请各股东就该等事宜咨询其税务顾问或其他顾问 。此外，每位股东有责任提交可能要求其提交的所有州、当地和非美国以及美国(br})联邦纳税申报单。

美国税收方面的考虑因素

以下 讨论公司普通股的所有权和处置可能与潜在股东相关的重大美国联邦所得税后果 ，除非在下面的讨论中另有说明，否则仅代表我们的美国律师Watson Farley&Williams LLP的意见 ，涉及美国联邦所得税法和有关这些事项的法律结论 。我们律师的意见取决于我们向他们作出的 陈述的准确性，包括本文中包含的对我们运营的描述。本讨论基于1986年修订后的《国内税法》(或该法规)的 条款、其下现有的最终、临时和拟议法规 ，以及当前的行政裁决和法院裁决，所有这些规定均在本招股说明书生效日期生效， 均可更改，可能具有追溯力。这些权限的变更可能会导致税收后果与以下描述的后果大不相同 。对于下面讨论的任何美国联邦所得税后果，已经或预计不会寻求美国国税局(IRS)做出任何裁决，也不能保证 国税局不会采取相反的立场。

以下摘要 不涉及适用于我们普通股的任何给定持有人的所有美国联邦所得税后果， 也不涉及适用于受特别征税规则约束的类别投资者的美国联邦所得税考虑因素 ，例如外籍人士、银行、房地产投资信托基金、受监管的投资公司、保险公司、免税 组织、证券或货币交易商或交易商、合伙企业、S公司、遗产和信托基金、 持有其普通股的投资者“功能性 货币”不是美元的投资者，或通过投票或价值直接、间接或归因于拥有我们股票10%或更多的投资者。此外，讨论不涉及其他最低税收后果或遗产或赠与 税收后果，或任何州税收后果，仅限于将持有普通股作为守则第1221节所指的“资本 资产”的股东。鼓励每位股东与其自己的税务顾问 协商和讨论有关收购、拥有或处置普通股的美国联邦、州、地方和非美国税收后果。此外，每位股东有责任提交 可能要求其提交的所有州、当地和非美国以及美国联邦的纳税申报单。

美国持有者的美国联邦所得税

本文所使用的“联合 美国持有者”是指公司普通股的实益所有人，即为美国联邦所得税的个人公民或居民，在美国或任何州(包括哥伦比亚特区)创建或根据法律成立或组织的公司或其他实体应纳税的公司或其他实体。 收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，不论其来源如何；或者信托，其中 美国境内的法院能够对信托的管理进行主要监督，并且一个或多个美国人 (定义见本守则)有权控制该信托的所有实质性决策(或已根据美国财政部法规将有效的 选择作为国内信托对待的信托)。“非美国 股东”通常指除 合伙企业以外的任何非美国股东的普通股所有人(或受益所有人)。如果合伙企业持有普通股，则合伙人的纳税待遇通常取决于 合伙人的身份和合伙企业的活动。持有普通股的合伙企业的合伙人应就投资普通股的税收后果(包括他们作为美国持有者或非美国持有者的身份)咨询他们自己的税务顾问 。

分布

根据以下被动型外国投资公司或PFIC的讨论 ，本公司就普通股 向美国持有者作出的任何分派通常构成股息，可能作为普通收入或合格股息收入征税 ，具体情况如下：根据美国联邦所得税原则确定的公司当前或累计收益和利润 。超出公司收益和利润的分配将 在美国持有者普通股的征税基础范围内被视为资本的免税返还，此后将被视为资本收益。

就公司普通股 支付的股息在以下情况下有资格享受合格股息收入的优惠费率：(1)普通股可以随时在美国成熟的证券市场交易；(2)在支付股息的纳税年度或紧接在上一纳税年度，公司不是PFIC ；(2)在支付股息的纳税年度或紧接在上一纳税年度，公司不是PFIC ；(2)在支付股息的纳税年度或紧接在上一纳税年度，公司不是PFIC ；(3)美国 持有人在普通股成为除股息之日之前60天开始的121天期间内拥有普通股超过60天，并且(4)美国持有人没有义务就基本相似或相关财产中的头寸 支付相关款项。第一个要求目前已经满足，因为我们的普通股 在纳斯达克股票市场的纳斯达克资本市场层上市，纳斯达克股票市场是一个成熟的证券市场。此外， 对于“随时可以交易”的股票没有最低交易要求，因此，只要我们的普通股仍然在纳斯达克资本市场或美国任何其他成熟的证券市场上市 ，第一个要求就会得到满足。 但是，如果我们的普通股被摘牌，并且不能在美国的一个成熟的证券市场上交易，第一个 要求就不会得到满足，我们普通股支付的股息就不符合优惠利率 。 但是，如果我们的普通股被摘牌，不能在美国的成熟证券市场交易，那么第一个要求就不会得到满足，我们普通股支付的股息就没有资格享受优惠利率 第二个要求预计将达到以下“-可能的PFIC分类的后果 ”一节中更全面的描述。是否满足最后两项要求将取决于每个美国持有者的具体情况 。因此，如果没有满足这些要求中的任何一项, 就本公司普通股支付给美国个人 持有人的股息不会被视为合格股息收入，将作为 普通收入按普通税率征税。

应纳税为股息的金额通常将被视为来自美国以外来源的收入，并且根据您的情况， 将被视为“被动”或“一般”收入，在这两种情况下，这些收入都将与其他类型的收入分开处理 ，以便计算您允许的外国税收抵免。但是，如果(1)公司由美国人投票 或价值拥有10%或以上，或者是PFIC，并且(2)公司至少10%的收益和利润可归因于 美国境内的来源，则出于外国税收抵免的目的，我们的部分股息将被视为 来自美国境内的来源。在这种情况下，对于任何纳税年度支付的任何股息，公司用于外国税收抵免的股息的美国来源比率将等于该纳税年度本公司 来自美国境内的收益和利润的份额除以本公司该纳税年度的 收益和利润总额。

可能的PFIC分类的后果

对于美国联邦所得税而言，被视为公司的非美国 实体在任何课税年度将被视为PFIC，在该纳税年度中，根据“查看”规则 将公司和某些子公司的收入和资产考虑在内后，(1)其总收入的75%或更多为“被动”收入，或(2)其资产的50%或更多的平均值可归因于产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产。 在该纳税年度内，该实体将被视为PFIC。 在考虑到该公司和某些子公司的收入和资产后，(br}将其总收入的75%或以上视为“被动”收入，或(2)其平均价值的50%或以上可归因于产生被动收入或为产生被动收入而持有。如果公司 在任何课税年度是个人持有该公司的股票(且就该年度而言， 不是符合条件的选举基金，如下所述)，则该人持有的股票在未来所有年份都将被视为PFIC的股份(如果没有 该选择，则可能要求该选举人在该选举年度纳税)。根据美国财政部条例的要求，持有 股PFIC股票的美国持有者将被要求提交美国国税局表格8621的年度信息申报表，其中包含有关PFIC的 信息。

虽然这一决定存在法律上的 不确定性，包括由于本文所述的不利案例法的结果，但根据本文所述的公司 及其子公司的预期运营，以及基于公司及其子公司当前和预期的未来活动和 运营，公司及其子公司从定期包租中获得的收入不应构成 就应用PFIC规则而言的“被动收入”，以及本公司拥有的用于制作 本定期宪章的资产<br}^br} <foreign language=“English”>B</foreign> <foreign language=“English”>B</foreign>>公司的收入不应构成 用于制定本定期租约的“被动收入”。

虽然在这一点上没有直接的法律权威，但这一观点主要基于这样的观点，即公司及其 子公司从定期包租中获得的毛收入构成服务收入，而不是被动租金收入。第五巡回上诉法院 于#年裁定潮水公司(Tidewater Inc.)五、美国，“联邦判例汇编”第3集第565卷，第299页(第五巡回法庭，2009年)指出，典型的定期租船是租赁，而不是提供运输服务的合同。在该案中，法院正在审议一个税收问题， 将重点放在船舶是定期租船的情况下，纳税人是否是出租人，法院没有解决被动收入的定义 或PFIC规则；然而，该案的推理可能会影响到根据这些规则 将如何对定期租船的收入进行分类。如果这个人的推理潮水如果情况适用于本公司的 情况，并且本公司或其子公司的定期包租被视为租赁，则本公司或其子公司的 定期包租收入可归类为租金收入，并且本公司将成为PFIC，除非 本公司收入的25%以上(考虑到子公司浏览规则)来自现货包租加上其他有效收入，或者适用有效的 租赁例外。美国国税局已经宣布，它将不会遵循潮水案的推理，并将把该案中有争议的定期包机收入 视为服务收入，包括用于守则的其他目的。公司 打算采取这样的立场，即其所有的时间、航程和现货租赁活动都将产生主动服务收入，而 不会产生被动租赁收入，但由于没有专门与规范 PFIC的《守则》条款相关的直接法律授权，美国国税局或法院可能不同意这一立场。虽然该事项并非如本文所述毫无疑问，但基于本公司及其附属公司目前的营运及活动，以及本公司船队中船只的相对价值及船只的租船收入，Globus Marine Limited在截至2019年12月31日的应课税 年度内不应被视为PFIC。 在截至2019年12月31日的应课税 年度内，Globus Marine Limited不应被视为PFIC。 在截至2019年12月31日的课税 年度，Globus Marine Limited不应被视为PFIC。

基于公司 意向和预期，公司子公司的现货、定期和航次租赁活动收入加上其他主动营业收入将在所有相关时间超过公司总收入的25%，并且 受该等时间、航程或现货租赁约束的船舶的毛值将超过公司在所有相关时间拥有的所有被动资产的毛值，因此环球海运有限公司预计其不会在所有相关时间构成PFIC。

本公司将尝试 管理其船舶和业务，以避免在未来的纳税年度被归类为PFIC；但是， 不能保证本公司的资产、收入和运营的性质在未来保持不变(尽管 本公司目前的预期)。此外，不能保证美国国税局或法院会接受 公司的立场，即公司子公司已签订的定期租船合同或公司或子公司可能签订的任何其他定期租船合同 将产生主动收入，而不是 PFIC规则所规定的被动收入，也不能保证未来的法律变更不会对这一地位产生不利影响。本公司尚未从 美国国税局获得关于其定期包租或PFIC地位的裁决，也不打算寻求裁决。与美国国税局的任何竞争都可能对普通股市场及其交易价格产生实质性和不利的影响 。此外，与美国国税局就此问题 进行任何竞争的费用将导致可用于分配的现金减少，因此将由公司的 股东间接承担。

如果Globus Marine Limited在任何一年被归类为PFIC，公司股份的每一美国持有者将(在 当年和随后的所有年份)受到以下方面的特别规定：(1)任何“超额分配”(一般定义为股东在纳税年度收到的任何分配，大于该股东在前三个纳税年度收到的平均年分配的125%，或如果较短，则为股东在该纳税年度收到的平均年分配的125%，如果时间较短，则为股东在该纳税年度收到的任何分配)：(1)任何“超额分配”(一般为 定义为股东在前三个课税年度收到的平均年分派的125%以上，或者，如果较短，则为股东在(二)出售或者以其他方式处置普通股实现的收益。根据本规则：

为避免 适用PFIC规则，美国持有者可就其普通股选择守则第1295节 规定的合格选择基金或QEF。即使美国持有人为本公司的某个纳税年度选择了QEF， 如果本公司在上一个纳税年度是PFIC，在该年度内该持有人持有普通股，并且该持有人 没有及时选择QEF，则该美国持有人也将受到上述更不利的规则的约束。 此外，如果本公司的任何子公司都是PFIC，则该美国持有人也将受到上述更不利的规则的约束。 此外，如果本公司的任何子公司都是PFIC，则该美国持有人也将受到上述更不利的规则的约束。 此外，如果本公司的任何子公司都是PFIC，美国持有人选择将Globus Marine Limited视为优质基金，对于该持有人对该附属公司股票的视为所有权 无效，需要就该附属公司另行选择优质基金。作为以上讨论的PFIC规则的替代，进行及时、有效的QEF选举的美国持有者将被要求在每个纳税年度 的收入 (分别作为普通收入和长期资本利得)中按比例计入公司的普通收入和净资本利得(不减去任何前一年的亏损)，并为此纳税， 美国持有者将被要求在每个纳税年度的收入中按比例计入 公司的普通收入和净资本利得(未减去任何前一年的亏损)，并为此缴税， 美国持有者将被要求进行及时、有效的QEF选举即使没有收到该年度普通股的实际分派 ，即使该收入的金额与该年度就普通股支付的实际分派金额不同 。如果公司后来分配美国持有者已根据QEF规则纳税的收入或收益 , 如此分配的金额在美国持有者手中将不再纳税。 已有效进行QEF选择的任何普通股中的美国持有人的纳税基础将 增加该美国持有人因QEF选举而包括在其收入中的金额，并减少 美国持有人收到的免税分派金额。关于普通股的处置，参加QEF选举的美国 持有者一般会确认资本损益，如果有的话，等于处置时实现的金额 与其调整后的普通股计税基础之间的差额(如果有的话)。一般而言，QEF选择应在 美国持有人的联邦所得税申报单截止日期或之前提交表格8621， 美国持有人在本公司为PFIC的第一个应纳税年度的联邦所得税申报单，或美国持有人持有普通股的第一个 纳税年度(如果晚些时候)提交表格8621即可进行优质基金的遴选。 美国持有人应在截止日期或之前提交表格8621， 美国持有人为PFIC的第一个应纳税年度或美国持有人持有普通股的第一个应纳税年度的联邦所得税申报单。在这方面，优质教育基金选举只有在PFIC提供某些 所需信息的情况下才有效。自本公司首次确定其为PFIC之日起， 本公司将根据请求，采取商业上合理的努力，向任何美国普通股持有人提供该美国持有人选择QEF所需的 信息。

除了QEF选举之外，守则第1296条还允许美国持有者对PFIC的流通股票 进行“按市值计价”的选择，通常指的是定期在合格交易所或市场交易的股票，以及根据美国财政部法规被认为是流通的其他股票 。为此，某一类别的股票 在任何日历年的合格交易所或市场定期交易，在此期间，该类别的股票在一年的每个日历季度内至少有15天进行交易，而不是以最低数量交易 。我们的普通股历来在纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market)或纳斯达克全球市场(Nasdaq Global Market)定期交易，这两个市场都是成熟的证券市场。但是， 如果我们的普通股要退市，那么美国持有者一般不能进行按市值计价的选择。 如果美国持有者对其普通股进行按市值计价选择，则该美国持有者通常在每个纳税年度 将：(1)将该纳税年度结束时普通股的公平市值超出该美国持有者调整后的税额的部分 作为普通收入计入。 如果美国持有者对其普通股做出按市值计价的选择，则该美国持有者通常在每个纳税年度中 将普通股的公允市值超出该美国持有者调整后的税额计入普通收入 和(2)允许 就该美国持有者在普通股中的调整税基超出其在课税年度结束时的公允市值 的超额(如果有的话)进行普通亏损，但仅限于之前因按市值计价而计入收入的 净额(美国持有者的普通股基础分别增加 和减少 )的普通亏损(美国持有者在普通股中的调整计税基础分别增加 和减少 )，但仅限于之前计入收入的按市值计价的净额(美国持有者在普通股中的基础分别增加 和减少 , 按该等普通收入或普通亏损的款额计算)。对于对普通收入和资本利得之间的区别非常敏感的美国持有者来说，这次选举的结果可能不如QEF选举的结果 有利。

敦促美国持有者 就按市值计价或QEF选举的后果咨询其税务顾问，以及 持有PFIC股份的其他美国联邦所得税后果。

如前所述， 如果本公司在支付股息的纳税年度或紧接其上的 纳税年度被归类为PFIC，则本公司支付的股息将不构成“合格股息收入”，因此， 没有资格享受美国联邦所得税的降低税率。

普通股的出售、交换或其他处置

美国持有者 一般将确认出售、交换或以其他方式处置普通股时的应税损益，金额等于 美国持有者从该出售、交换或其他处置中实现的金额与美国持有者在该等普通股中的纳税基础之间的差额。假设本公司在任何纳税年度不构成PFIC，如果美国持有者在出售、交换或其他处置时的持有期大于 一年，则此 损益通常将被视为长期资本损益。由公司以外的美国持有者确认的长期资本收益通常按优惠税率征税。美国持有者扣除资本 损失的能力受到限制。

净投资所得税

美国持有者 是个人或遗产，或不属于免税的特殊类别信托的信托， 是否对(1)该美国持有人在相关课税年度的“投资净收入”(或未分配 遗产和信托基金)和(2)该美国持有人在该纳税年度的修正调整毛收入超过某一门槛(在 个人情况下为125,000美元至250,000美元之间，视个人情况而定)的超额部分征收3.8%的税，两者中以较小者为准的是：(1)该美国持有人在相关纳税年度的“投资净收入”(或未分配 “投资净收入”)，以及(2)该美国持有人在该纳税年度的修正调整总收入超过某一门槛的部分( 个人将在125,000美元至250,000美元之间，视个人情况而定)。美国持有者的 净投资收入通常包括其总股息收入和出售普通股的净收益， 除非此类股息或净收益是在交易或业务(交易 或由某些被动或交易活动组成的业务除外)的正常过程中派生的。 美国持有者的净投资收入通常包括其总股息收入和出售普通股的净收益， 除非此类股息或净收益是在进行交易或业务的正常过程中派生的。净投资收入通常不包括美国持有者在公司收入和收益中按比例分摊的股份(如果我们是PFIC，并且该美国持有者进行了QEF选举，如上文“-可能的PFIC分类的后果”中所述)。但是，美国 持有人可以选择将QEF选举的收入和收益视为净投资收入。未能进行此选择 可能导致美国持有者的普通收入和净投资收入之间的不匹配。如果您是 个人、遗产或信托基金的美国持有者，请咨询您的税务顾问，了解 投资普通股的收入和收益是否适用 净投资所得税。

非美国持有者的美国联邦所得税

非美国持有人 一般不需要为普通股支付的股息或与出售或以其他方式处置普通股相关的确认收益缴纳美国联邦所得税，前提是非美国持有人 就普通股实益所有人的身份作出某些税收陈述，且此类股息或收益 与非美国持有人在美国进行贸易或业务的行为没有有效联系， 对于因非居民外国人出售或以其他方式处置普通股而获得认可的收益， 该个人在出售或其他处置的纳税年度内有183天或更长时间不在美国，且满足 其他条件。如果非美国持有者出于美国联邦所得税的目的从事美国贸易或业务 ，普通股的收入，包括与该贸易或业务的开展有效相关的普通股的股息和出售、交换或其他处置的收益 ，通常将按照上述有关美国持有者征税的相同方式缴纳常规 美国联邦所得税。

备份扣缴和信息报告

可能需要向美国国税局报告有关普通股支付和出售普通股 所得的信息。对于非美国持有者，根据任何适用的所得税条约或信息交换协议的规定，可向该非美国持有者居住国家的税务机关 提供此类信息申报单的副本 。在以下情况下，“备用”预扣税也可能适用于这些付款：

备份预扣 不是附加税，只要及时向美国国税局提供某些必需的信息，就可以退还(或从持有者的美国联邦所得税责任中扣除，如果有)。

非美国持有者 可能被要求通过在IRS 表格W-8BEN、W-8BEN-E、W-8ECI或W-8IMY(视情况而定)上证明其身份来确定其信息报告和备份扣缴豁免。

根据守则适用的报告规定，普通股的美国持有者 可能需要向美国国税局提交表格。例如， 根据守则第6038、6038B和/或6046节及其下的规定，如果(1)此类 个人拥有有权投票的所有类别股票总价值或总投票权的10%或10%以上， 或(2)收购我们的普通股，当与某些其他股份合计时， 此类美国持有人可能被要求向美国国税局提供有关美国持有人、其他美国持有人和公司的某些信息。 如果(1)此类 人至少拥有所有类别有权投票的股票总价值的10%或总投票权的10%， 或(2)收购我们的普通股，当与某些其他股份合计时如果美国持有者未按要求提交表格 ，则该美国持有者可能会受到巨额税收处罚。有关这些表格的归档事宜，您应咨询您的税务顾问 。

持有某些特定外国资产价值超过某些美元阈值的个人美国 持有者必须在IRS Form 8938上报告此类 资产及其美国联邦所得税申报表，但某些例外情况除外(包括金融机构账户中持有的外国资产的例外 )。外国公司的股票，包括我们的普通股 股，都是指定的外国资产。未能正确填写和提交8938表格将受到处罚。 您应就此表格的提交事宜咨询您的税务顾问。

我们鼓励每个 美国持股人和非美国持有者就持有和处置公司普通股对他/她的特殊税务后果 咨询他/她或其自己的税务顾问，包括任何联邦、州、 当地或外国税法的适用性以及任何拟议的适用法律变更。

配送计划

我们 将在A类认股权证行使后交付普通股。截至本招股说明书日期，A类认股权证 可行使的普通股总数为38,870,000股。有关A类认股权证的更多信息， 请参阅本招股说明书标题为“股本说明”的部分。

与此次发售相关的费用

与本招股说明书相关的证券的 发售费用已与首次发售A类认股权证相关的费用支付了相当多。 A类认股权证的首次发售。

法律事项

此招股说明书提供的证券 的有效性将由纽约Watson Farley&Williams LLP与美国和马绍尔群岛法律相关的 传递给我们。

专家

在Globus Marine Limited截至2019年12月31日的年度报告(Form 20-F)中出现的Globus Marine Limited的合并财务报表已由独立的注册会计师事务所安永(Hellas)注册会计师事务所S.A.审计，其报告(其中包含一个解释性段落，描述了令人对本公司作为持续经营的企业继续经营的能力产生重大怀疑的条件，如附注2所述)(其中包含一个解释性段落，描述了 令人对本公司作为持续经营的企业继续经营的能力产生重大怀疑的条件，如附注2所述)(其中包含一个说明性段落，说明了 使人对本公司作为持续经营的企业继续经营的能力产生重大怀疑的情况 )，该会计师事务所是独立 注册会计师事务所该等合并财务报表在此并入作为参考，以会计和审计专家的权威机构出具的报告为依据。安永(希腊)会计师事务所位于希腊马鲁西奇玛拉斯街15125号8B，注册为公司注册机构，注册编号为107号。

在那里您可以找到更多信息

根据修订后的 1933年证券法的要求，我们向 证券交易委员会提交了与本招股说明书提供的证券相关的注册声明。本招股说明书是该注册声明的一部分，其中包括其他信息。

政府备案文件

我们向SEC提交年度报告和 其他报告。您可以阅读和复制我们归档的任何文件，并以规定的费率从证券交易委员会的 公共资料室获取副本，地址为华盛顿特区20549，NE.100F街。您可以通过拨打1(800)SEC-0330获取公共 资料室的运行信息。证交会维护一个网站(http://www.sec.gov))，其中包含以电子方式提交给证交会的报告、代理和信息 有关我们和其他发行人的声明和其他信息。有关 我们公司的更多信息，请访问我们的网站：http://www.globusmaritime.gr.但是，我们网站上的信息不会，也不应该 被视为本招股说明书的一部分

通过引用合并的信息

SEC允许我们 通过引用合并我们向其提交的信息。这意味着我们可以将重要信息 提交给您参考这些归档文件。通过引用并入的信息被视为此 招股说明书的一部分，我们在本招股说明书终止之前稍后向SEC提交的信息也将被视为 本招股说明书的一部分，并将自动更新和取代之前提交的信息，包括本招股说明书中包含的 信息。在任何情况下，您都应依赖于本招股说明书中包含的不同信息中的较新信息。

我们通过引用并入以下文件以及根据《交易所法案》第13(A)、13(C)、14或15(D)节向SEC提交的任何未来备案文件 ：

我们还将 在本生效后修正案提交日期之后、 生效之前向SEC提交的任何文件，以及我们在本招股说明书日期之后提交给SEC的所有后续20-F年度报告和Form 6-K报告通过引用并入本招股说明书，直到 我们提交表明本招股说明书所提供的证券要约已终止的生效后修正案为止，以引用方式将这些文件并入本招股说明书中，直到 我们提交表明本招股说明书所提供的证券的要约已终止的所有后续年度报告为止，以引用的方式将这些文件并入本招股说明书，直至 我们提交表明本招股说明书所提供的证券的要约已终止的所有后续年度报告。在本招股说明书中包含的不同信息中，您应该依赖较晚的信息。

您应仅依赖 本招股说明书、随附的招股说明书和任何自由编写的招股说明书中包含或通过引用合并的信息 招股说明书。我们没有授权任何人向您提供不同的信息。如果任何人向您提供不同的 或不一致的信息，您不应依赖它。我们仅在允许要约和销售的司法管辖区出售我们的普通股 。本文档中包含的信息或以引用方式并入本文档中的信息仅在此类信息发布的 日期是准确的，无论本招股说明书的交付时间或我们普通股的任何出售时间。

根据书面或口头请求，我们将向收到招股说明书的每个人(包括任何受益所有者)提供一份已在招股说明书中引用但未随招股说明书一起提交的任何或所有信息的副本 ，并且不向请求者收取任何费用。您可以通过以下 地址与我们联系，索取免费的 上述文件或我们通过引用并入本招股说明书的任何后续文件的副本：

公司提供的资料

我们将向我们普通股的持有者 提供包含经审计的财务报表的年度报告和我们独立注册的公共会计师事务所的报告 。经审计的财务报表将按照“国际财务报告准则”编制。作为“外国私人发行人”， 我们不受1934年修订的“证券交易法”或“交易法”规定的向股东提供委托书和委托书内容的规定。虽然我们根据 纳斯达克规则向股东提供委托书，但这些委托书不符合根据交易所 法案颁布的委托书规则附表14A。此外，作为一家“外国私人发行人”，我们的高级管理人员和董事不受 交易法中有关短期周转利润报告和责任的规定的约束。

披露SEC对证券法债务赔偿的立场

根据上述规定，根据1933年证券法产生的责任的赔偿 可能允许控制注册人的董事、高级管理人员或个人 ，注册人已被告知，委员会认为此类赔偿 违反法案中表达的公共政策，因此无法强制执行。

最多 至38,870,000股普通股
在行使未到期的A类认股权证时可发行

招股说明书