urn-10q_20200630.htm
错误2020Q20001668243--12-31大型加速文件服务器千真万确P3YP2YP3YP5YP6Y6MP16Y6MUS-GAAP：其他资产非流动美国-GAAP：其他负债当前厄尔恩：杰尔米托成员厄尔恩：杰尔米托成员00016682432020-01-012020-06-30xbrli：共享00016682432020-08-05iso4217：美元00016682432020-06-3000016682432019-12-31ISO4217：ILSxbrli：共享00016682432020-04-012020-06-3000016682432019-04-012019-06-3000016682432019-01-012019-06-30iso4217：美元xbrli：共享0001668243美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001668243Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-3100016682432020-03-310001668243美国-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001668243Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300001668243美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001668243Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001668243美国-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-3100016682432019-03-310001668243美国-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300001668243Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300001668243美国-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001668243Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-3000016682432019-06-300001668243美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001668243Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001668243美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-06-300001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-06-300001668243Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-06-300001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-06-300001668243美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-3100016682432018-12-310001668243美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-06-300001668243US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-06-300001668243Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-06-300001668243美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-06-300001668243Urn：ComputersAndSoftwareMember2020-01-012020-06-300001668243美国-GAAP：制造设施成员2020-01-012020-06-300001668243SRT：最小成员数Urn：实验室设备成员2020-01-012020-06-300001668243SRT：最小成员数美国-GAAP：家具和固定成员2020-01-012020-06-300001668243SRT：最大成员数Urn：实验室设备成员2020-01-012020-06-300001668243SRT：最大成员数美国-GAAP：家具和固定成员2020-01-012020-06-300001668243Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-06-300001668243Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-06-300001668243美国-GAAP：Corporation 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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

形式10-Q

 

(马克一)

☒

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年6月30日 

或

☐

根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

 

从开始的过渡期                    至                    

委托文件编号：001-38079

 

UROGEN Pharma Ltd.

(注册人的确切姓名，详见其约章)

 

 

以色列

98-1460746

(州或其他司法管辖区)

公司或组织)

(I.R.S.雇主

识别号码)

亚历山大公园大道400号, 普林斯顿, 新泽西

08540

(主要行政机关地址)

(邮政编码)

 

(646) 768-9780

注册人的电话号码，包括区号

 

不适用

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：

 

每一类的名称

商品代号

注册的交易所名称

普通股，每股面值0.01新谢克尔

URGN

纳斯达克股票市场有限责任公司

 

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。.是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

 

大型加速文件管理器

 

☒

  

加速的文件管理器

 

☐

 

 

 

 

非加速文件管理器

 

☐

  

规模较小的新闻报道公司

 

☐

 

 

 

 

 

 

 

新兴成长型公司

 

☐

 

 

 

 

 

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*☒

截至2020年8月5日，注册人拥有22,023,799普通股，每股面值0.01新谢克尔，已发行。

 

 

 

 

UROGEN Pharma Ltd.

索引

 

 

 

页

第一部分：

财务信息

1

第1项

财务报表(未经审计)

1

 

简明综合资产负债表

1

 

简明合并操作报表

2

 

股东权益简明合并报表

3

 

简明现金流量表合并表

5

 

未经审计的简明合并财务报表附注

6

第二项。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

20

项目3.

关于市场风险的定量和定性披露

29

项目4.

管制和程序

30

第二部分。

其他信息

31

第1项

法律程序

31

第1A项

危险因素

31

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

73

项目3.

高级证券违约

73

项目4.

矿场安全资料披露

73

第五项。

其他资料

73

第6项

陈列品

74

 

签名

75

 

商标和商号

除文意另有所指外，本季度报告中提及的“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指UroGen制药有限公司及其子公司Ugen Pharma，Inc。 该公司拥有UroGen和RTGel的商标。此Form 10-Q季度报告或此季度报告包含对我们的商标和属于其他实体的商标的引用。仅为方便起见，本季度报告中提及的商标和商号(包括徽标、艺术品和其他视觉显示)可能不带®或TM符号出现，但此类引用并不以任何方式表明我们不会根据适用法律最大程度地主张我们或适用许可人对这些商标和商号的权利。我们不打算使用或展示其他公司的商号或商标来暗示我们与任何其他公司的关系，或由任何其他公司背书或赞助我们。

 

i

第一部分-财务信息

第一项财务报表

UROGEN Pharma Ltd.

压缩合并资产负债表

(未经审计；以千计，不包括股票金额和面值)

 

 

 

2020年6月30日

 

 

2019年12月31日

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

流动资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

 

$

36,350

 

 

$

49,688

 

有价证券

 

 

88,773

 

 

 

97,389

 

限制性现金

 

 

1,224

 

 

 

523

 

应收帐款

 

 

402

 

 

 

—

 

盘存

 

 

1,125

 

 

 

—

 

预付费用和其他流动资产

 

 

2,069

 

 

 

1,034

 

流动资产总额

 

 

129,943

 

 

 

148,634

 

非流动资产

 

 

 

 

 

 

 

 

财产和设备，净额

 

 

1,401

 

 

 

977

 

受限存款

 

 

223

 

 

 

223

 

使用权资产

 

 

3,011

 

 

 

3,735

 

有价证券

 

 

26,499

 

 

 

48,555

 

其他非流动资产

 

 

—

 

 

 

264

 

总资产

 

$

161,077

 

 

$

202,388

 

负债和股东权益

 

 

 

 

 

 

 

 

流动负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

应付账款和应计费用

 

$

9,203

 

 

$

11,186

 

与员工相关的应计费用

 

 

5,744

 

 

 

6,711

 

其他流动负债

 

 

1,476

 

 

 

1,585

 

流动负债总额

 

 

16,423

 

 

 

19,482

 

非流动负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

长期租赁负债

 

 

1,994

 

 

 

2,604

 

总负债

 

 

18,417

 

 

 

22,086

 

承担和或有事项(附注14)

 

 

 

 

 

 

 

 

股东权益：

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股，NIS0.01票面价值；100,000,000股票

授权时间为2020年6月30日和2019年12月31日；22,001,296

和21,026,184已发行和已发行的股份作为

截止日期分别为2020年6月30日和2019年12月31日

 

 

60

 

 

 

57

 

额外实收资本

 

 

438,999

 

 

 

407,986

 

累积赤字

 

 

(297,159

)

 

 

(228,017

)

累计其他综合收入

 

 

760

 

 

 

276

 

股东权益总额

 

 

142,660

 

 

 

180,302

 

总负债和股东权益

 

$

161,077

 

 

$

202,388

 

 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

1

UROGEN Pharma Ltd.

简明合并经营报表和全面亏损

(未经审计；以千为单位，不包括每股和每股金额)

 

 

 

截至6月30日的三个月，

 

 

截至6月30日的6个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

收入

 

$

372

 

 

$

18

 

 

$

372

 

 

$

18

 

收入成本

 

 

48

 

 

 

—

 

 

 

48

 

 

 

—

 

毛利

 

 

324

 

 

 

18

 

 

 

324

 

 

 

18

 

运营费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

研发

预算费用。

 

 

8,106

 

 

 

9,996

 

 

 

24,694

 

 

 

19,722

 

销售、一般和

减少行政费用

 

 

24,018

 

 

 

13,775

 

 

 

45,991

 

 

 

26,482

 

营业亏损

 

 

(31,800

)

 

 

(23,753

)

 

 

(70,361

)

 

 

(46,186

)

利息和其他收入，净额

 

 

451

 

 

 

1,276

 

 

 

1,219

 

 

 

2,265

 

净亏损

 

$

(31,349

)

 

$

(22,477

)

 

$

(69,142

)

 

$

(43,921

)

全面损失表

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净亏损

 

$

(31,349

)

 

$

(22,477

)

 

$

(69,142

)

 

$

(43,921

)

其他全面收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未实现的有价证券收益

中国证券公司(Securities)

 

 

449

 

 

 

281

 

 

 

484

 

 

 

281

 

综合损失

 

$

(30,900

)

 

$

(22,196

)

 

$

(68,658

)

 

$

(43,640

)

基本每股普通股净亏损

混合并稀释

 

$

(1.44

)

 

$

(1.08

)

 

$

(3.22

)

 

$

(2.19

)

加权平均数

*流通股用于

BASIC和BASIC的计算

*每股摊薄亏损美元

分享

 

 

21,753,001

 

 

 

20,833,671

 

 

 

21,454,341

 

 

 

20,095,174

 

 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

 


2

UROGEN Pharma Ltd.

简明合并股东权益表

(未经审计；以千计，不包括股份金额)

 

 

 

普通股

 

 

附加

付清

 

 

累积

 

 

其他

全面

 

 

 

 

 

 

 

数量：

 

 

 

 

 

 

资本

 

 

赤字

 

 

收入

 

 

总计

 

 

 

股份

 

 

金额

 

 

金额

 

截至2020年3月31日的余额

 

 

21,212,940

 

 

$

58

 

 

$

415,895

 

 

$

(265,810

)

 

$

311

 

 

$

150,454

 

三年间的变化

截至2020年6月30日的12个月

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股期权的行使

 

 

88,356

 

 

 

—

 

 

 

210

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

210

 

股份薪酬

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,119

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,119

 

普通股发行，净额

1%的发行费用

 

 

700,000

 

 

 

2

 

 

 

15,775

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15,777

 

其他综合收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

449

 

 

 

449

 

净损失

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(31,349

)

 

 

 

 

 

 

(31,349

)

截至2020年6月30日的余额

 

 

22,001,296

 

 

$

60

 

 

$

438,999

 

 

$

(297,159

)

 

$

760

 

 

$

142,660

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2019年3月31日的余额

 

 

20,758,348

 

 

$

56

 

 

$

383,850

 

 

$

(144,315

)

 

$

—

 

 

$

239,591

 

三年间的变化

截至2019年6月30日的12个月

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股期权的行使

 

 

91,167

 

 

 

1

 

 

 

171

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

172

 

股份薪酬

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,212

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,212

 

其他综合收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

281

 

 

 

281

 

净损失

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(22,477

)

 

 

 

 

 

 

(22,477

)

截至2019年6月30日的余额

 

 

20,849,515

 

 

$

57

 

 

$

391,233

 

 

$

(166,792

)

 

$

281

 

 

$

224,779

 

 

 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

3

 

 

 

普通股

 

 

附加

付清

 

 

累积

 

 

其他

全面

 

 

 

 

 

 

 

数量：

 

 

 

 

 

 

资本

 

 

赤字

 

 

收入

 

 

总计

 

 

 

股份

 

 

金额

 

 

金额

 

截至2020年1月1日的余额

 

 

21,026,184

 

 

$

57

 

 

$

407,986

 

 

$

(228,017

)

 

$

276

 

 

$

180,302

 

六年间的变化

截至2020年6月30日的12个月

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股期权的行使

 

 

275,112

 

 

 

1

 

 

 

502

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

503

 

股份薪酬

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14,736

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14,736

 

普通股发行，净额

1%的发行费用

 

 

700,000

 

 

 

2

 

 

 

15,775

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15,777

 

其他综合收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

484

 

 

 

484

 

净损失

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(69,142

)

 

 

 

 

 

 

(69,142

)

截至2020年6月30日的余额

 

 

22,001,296

 

 

$

60

 

 

$

438,999

 

 

$

(297,159

)

 

$

760

 

 

$

142,660

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2019年1月1日的余额

 

 

16,214,883

 

 

$

44

 

 

$

212,921

 

 

$

(122,871

)

 

 

 

 

 

$

90,094

 

六年间的变化

截至2019年6月30日的12个月

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股期权的行使

 

 

427,315

 

 

 

2

 

 

 

2,217

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,219

 

股份薪酬

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14,659

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14,659

 

公开发行普通股

首次公开发行，扣除发行费用

 

 

4,207,317

 

 

 

11

 

 

 

161,436

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

161,447

 

其他综合收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

281

 

 

 

281

 

净损失

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(43,921

)

 

 

 

 

 

 

(43,921

)

截至2019年6月30日的余额

 

 

20,849,515

 

 

$

57

 

 

$

391,233

 

 

$

(166,792

)

 

$

281

 

 

$

224,779

 

 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

4

UROGEN Pharma Ltd.

简明合并现金流量表

(未经审计；以千计)

 

 

 

截至6月30日的6个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

来自经营活动的现金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

净损失

 

$

(69,142

)

 

$

(43,921

)

调整以将净亏损调整为经营活动的现金净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

折旧摊销

 

 

178

 

 

 

123

 

有价证券摊销/增值

 

 

234

 

 

 

(167

)

以股票为基础的薪酬

 

 

14,736

 

 

 

14,659

 

使用权资产摊销

 

 

753

 

 

 

491

 

租赁责任

 

 

(748

)

 

 

(374

)

营业资产和负债的变化：

 

 

 

 

 

 

 

 

库存增加

 

 

(1,125

)

 

 

—

 

应收账款增加

 

 

(402

)

 

 

—

 

预付费用和其他流动资产增加

 

 

(1,035

)

 

 

(1,082

)

应付账款和应计费用减少

 

 

(2,046

)

 

 

(999

)

与员工相关的应计费用减少

 

 

(967

)

 

 

(1,219

)

经营活动中使用的现金净额

 

 

(59,564

)

 

 

(32,489

)

投资活动的现金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

受限制存款的更改

 

 

—

 

 

 

(4

)

购买有价证券

 

 

(29,688

)

 

 

(142,142

)

有价证券的到期日

 

 

60,610

 

 

 

—

 

购买财产和设备

 

 

(383

)

 

 

(84

)

投资活动提供(用于)的现金净额

 

 

30,539

 

 

 

(142,230

)

融资活动的现金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

行使普通股期权所得收益

 

 

503

 

 

 

2,217

 

普通股发行，扣除发行费用

 

 

15,885

 

 

 

161,662

 

筹资活动提供的现金净额

 

 

16,388

 

 

 

163,879

 

(减少)现金及现金等价物增加

 

 

(12,637

)

 

 

(10,840

)

现金、现金等价物和限制性现金

*期初

 

 

50,211

 

 

 

101,571

 

现金、现金等价物和限制性现金

--期末

 

$

37,574

 

 

$

90,731

 

非现金投资的补充披露

投资和融资活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

非现金购置财产和设备

 

$

219

 

 

$

—

 

非现金新租赁负债

 

$

29

 

 

$

—

 

非现金发行成本

 

$

32

 

 

$

—

 

期权的行使

 

$

—

 

 

$

2

 

 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

 

 

5

 

UROGEN Pharma Ltd.

未经审计简明合并财务报表附注

 

注1-业务和业务性质

业务性质

UroGen 药厂 有限公司 是 一个 以色列人 公司 法团 在……里面 四月 2004 (“UPL”)。

UroGen 药厂 公司， a全资拥有子公司 的 UPL， 曾经是 法团 在……里面 删除a威尔 在……里面 十月 2015 和 vbl.开始，开始 操作ng 在……里面 二月 2016 (“UPI”)。

UPL 和 UPI (一起 这个 “公司”) 是 a BIo制药业 公司 聚焦 在……上面 发展l企业化和商业化 小说 治疗 德西g内德 改变 这个 标准 的 照护 为 泌尿外科 病理学。自开始运营以来，该公司投入了几乎所有的努力来保护知识产权，开展研究和开发活动，包括进行临床试验和制造活动，招聘人员，准备我们的第一个商业产品Jelmyto(丝裂霉素)(前身为UGN-101)和我们的候选产品UGN-102的商业推出，并筹集资金支持和扩大这些活动。

2020年4月15日，美国食品和药物管理局(FDA)迅速批准Jelmyto(丝裂霉素)用于肾盂盏溶液，这是一种用于成人低级别上尿路癌(“LG-UTUC”)的一流治疗药物。。Jelmyto由丝裂霉素(一种公认的化疗药物)和无菌水凝胶组成，采用我们专有的缓释RTGel技术。它的设计目的是使泌尿道组织更长时间地暴露于丝裂霉素，从而能够通过非手术手段治疗肿瘤。

 

 

注2-陈述依据

随附的未经审核简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及表格10-Q及S-X规则第10条的指示编制。随附之未经审核简明综合财务报表乃根据中期财务资料之公认会计原则编制。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。本公司管理层认为，随附的简明综合财务报表包含对本公司在所示日期和期间的财务状况、经营业绩和现金流量进行公允陈述所需的所有调整(包括正常经常性应计和调整)。中期业绩不一定代表整个会计年度的业绩。年终简明综合资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括美国普遍接受的会计原则要求的所有披露。未经审计的简明综合财务报表应与本公司于2020年3月2日提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。

合并财务报表包括UPL及其全资子公司UPI的账目。在合并过程中，所有公司间物料余额和交易记录都已冲销。

该公司自成立以来已出现净亏损，累计亏损#美元。297.2百万美元和$228.0分别截至2020年6月30日和2019年12月31日。在继续Jelmyto的商业推出、扩大产品组合和从事进一步的研究和开发活动，特别是进行非临床研究和临床试验的过程中，该公司预计经营活动将出现亏损，净现金流为负。

该公司的成功取决于其将其技术开发到美国食品和药物管理局(FDA)(FDA：行情)的水平的能力.“林业局”)审批和随后的创收，公司必须筹集足够的资本来资助这些努力。根据管理层的现金流预测，公司相信其现金和现金等价物以及有价证券足以为公司至少未来12个月的计划运营提供资金。然而，未来公司可能需要筹集额外资本，以满足公司的持续运营和资本需求。不能保证该公司能够获得这些额外的融资，或者如果有的话，也不能保证它将足以满足其需求。如果公司不能获得足够的营运资金，它可能会被迫重新评估其计划中的业务运营。

 

6

 

附注3-重要会计政策

巩固原则

简明合并财务报表包括UPL及其子公司UPI的账目。公司间余额和交易已在合并期间冲销。

预算的使用

这个 制备 的 财务 陈述 在……里面 从众 使用 公认会计原则 要求 男人a管理 至 制作 估计数 和 假设 那 影响 报道 金额 的 资产 和 负债， 这个 披露 的 续iNgent 资产 和 负债 在… 这个 日期 的 这个 财务i艾尔 陈述 和 据报道， 金额 的 营业收入 和 费用 杜里ng 这个 报告 句号。 实际 结果 可能 相去甚远 从… 那些 估计数。 作为 适用 致未经审计的浓缩 固形 融资al 声明， 这个 多数 显着性 估计数 和 假设 相关 至 这个 公平 价值 的 基于共享的 补偿i在……上面 和 量测 的 收入。

功能 通货

这个 美国 美元 (“美元”) 是 这个 通货 的 这个 主要 经济型 环境 在……里面 哪一个 这个 运营 的 这个 COMp任何 都在进行。 所以呢， 这个 功能 通货 的 这个 公司 是 这个 多尔l阿。

因此， 交易记录 在……里面 货币 其他 比 这个 做l拉尔 是 测得 和 录下来 在……里面 这个 功能 通货 USIng 这个 兑换 率 在效果上 在… 这个 日期 的 这个 交易。 在… 这个 平衡 薄片 日期， 货币化 资产 和 利亚布i利蒂斯 那 是 计价的 在……里面 货币 其他 比 美元 是 测得 vbl.使用 这个 官方 交换aNGE 率 在… 这个 平衡 薄片 约会。 这个 效应 的 国外 通货 重新测量 都被记录下来了 在……里面 这个凝缩固形 陈述 的 运营 作为 “鳍aNCE (收入) 费用。“

现金和现金等价物；有价证券

本公司将购买时原始到期日为三个月或以下的所有高流动性投资视为现金等价物。现金和现金等价物主要由货币市场基金和银行货币市场账户组成，并按成本列报，接近公允价值。

现金和现金等价物以及有价证券总额为#美元。151.6截至2020年6月30日，100万。本公司根据以下规定将其有价证券分类为可供出售的证券财务会计准则委员会(“财务会计准则“)会计准则编纂(”ASC“)主题320，”投资--债务和股权证券“。可供出售债务证券按公允价值列账，未实现损益在股东权益内的其他综合收益/亏损中列报。已实现的损益记为利息和其他收入(费用)的一个组成部分，净额。卖出证券的成本是根据特定的识别方法计算的。

短期投资是使用模型或其他使用第2级投入的估值方法进行估值的。这些模型主要是行业标准模型，考虑了各种假设，包括时间价值、收益率曲线、波动因素、违约率、标的金融工具的当前市场和合同价格，以及其他相关的经济指标。这些假设中的大多数都是在市场上可以观察到的，可以从可观察到的数据中推导出来，或者得到在市场上执行交易的可观察水平的支持。“

对于被归类为可供出售证券的公允价值低于摊销成本的个别债务证券，本公司将确定下降是由于信用损失还是其他因素造成的。本公司通过信贷损失准备记录与信贷损失有关的减值，以公允价值小于摊销成本基础的金额为限。未计入信贷损失准备的减值通过扣除适用税项后的其他综合收益入账。

 

7

 

信用风险集中

金融工具主要由现金和现金等价物以及有价证券组成，有可能使公司面临相当集中的信用风险。公司的主要目标’其投资组合是保本和维持流动性。本公司不为交易或投机目的而进行任何投资交易。

“公司”(The Company)’美国的投资政策限制投资于某些类型的工具，如存单、货币市场工具、美国政府和美国政府机构发行的债务以及公司债务证券，并按类型和发行人对期限和集中度进行限制。该公司维持超过联邦存款保险公司承保金额的现金余额，并集中在有限数量的金融机构内。这些账户由管理层监控，以降低风险。

该公司的产品销售是通过该公司与单一客户--第三方国家专业分销商的协议来确认的。本公司主要根据信誉、历史付款经验和一般经济状况评估是否需要计提坏账准备。本公司并无任何与该客户有关的信贷损失，目前亦未确认任何坏账拨备。

所得税

本公司根据税前收入(如果有的话)和我们经营的各个司法管辖区可用的适用税率规定所得税。递延 赋税 是 算出 vbl.使用 这个 资产 和 里亚比l伊蒂 方法。 在……下面 这个 资产 和 责任 方法， 递延 收入 税费 资产 和负债 是 已确定 巴斯ed 在……上面 这个 差异 在.之间 这个 财务 报告ng 和 税基 的 资产 和 负债 和 是 阿美s已过 vbl.使用 这个 目前 制定 税费 费率 和 法律。 A 估价 a放款 是 公认的 至 范围 那 它 是 更多 似然 比 不 那 这个 递延 赋税 将要 不 BE 实现 在……里面 这个 预见a布尔 未来。

这个 公司 接踵而至 a 两步走 进路 在……里面 识别 and 量测 不确定 税费 各就各位。 这个 第一 步骤 是 至 评估 这个 税费 职位为 识别 通过 测定 如果 这个 可用le 证据 指示 那 它 是 更多 似然 比 不 那 这个 职位 w生病 BE 经税务机关审核后予以支持 基于 关于技术上的 这个职位的优点。 如果 这 阀值 是 相遇了， 这个 第二 步骤 是 至 量测 这个 税费 效益 作为 这个 最大的 金额 那 是 更多 似然 比 不 存在 实现 在.上 超时aTE 和解。截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司尚未为不确定的税收头寸计提拨备。关于所得税的进一步讨论见附注14。

盘存

 

我们将与正常业务过程中销售的产品相关的库存成本资本化。除其他因素外，公司根据监管批准状况、与商业销售相关的安全性、有效性和预期信息以及成本的可回收性来确定产品的库存成本资本化。对于我们的产品Jelmyto，公司在收到FDA批准后就开始对库存进行资本化。

 

本公司按成本或可变现净值中较低者对其存货进行估值。本公司按先进先出的原则计量接近实际成本的存货。公司在每个报告期内评估库存的回收能力，以确定因库存过剩或陈旧而对可变现净值进行的任何减记.

财产和设备

财产和设备按历史成本入账，扣除累计折旧、摊销和减值费用(如适用)后的净额。每当发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回时，本公司就审查其财产和设备资产的减值。

财产和设备在以下使用年限内折旧(以年为单位)：

 

 

 

有用的寿命

 

计算机和软件

 

 

3

 

实验室设备

 

3-6.5

 

家俱

 

5-16.5

 

制造设备

 

 

2

 

 

租赁改进按其估计使用年限或租赁期限较短的较短时间按直线摊销。关于财产和设备的进一步讨论见附注8。

8

 

租约

该公司是几个不可取消的经营租赁的承租人，主要是办公空间、办公设备和车辆的承租人。本公司目前没有融资租赁。

本公司根据ASC主题842“租赁”对租赁进行会计处理.公司在开始时就确定一项安排是否为租约。使用权(“ROU”)资产和经营租赁负债根据租赁期内租赁付款的现值确认。经营租赁ROU资产在压缩合并资产负债表中作为经营租赁使用权资产列示。经营租赁负债的当期部分计入其他流动负债，长期部分在简明综合资产负债表中作为经营租赁负债单独列示。

租赁费用是在经营租赁的直线基础上确认的。与公司租赁相关的可变租赁付款在租赁协议中评估这些付款的事件、活动或情况发生时确认。可变租赁付款与固定租赁付款产生的费用在同一行项目中作为简明综合经营报表的营业费用列示。

 

该公司的租赁条款可能包括延长租赁期限的选项。当合理确定将行使选择权时，租赁延期计入使用权、资产和租赁负债的计量。

由于本公司的大部分租约并未提供隐含回报率，因此在个别租约基础上厘定租赁付款现值时，会根据开始日期所得的资料，采用递增借款利率。该公司租赁的递增借款利率是指其在抵押基础上必须支付的利率，以借入与类似条款下的租赁付款相等的金额。

该公司与租赁和非租赁部分签订了租赁协议。我们应用了修改后的追溯过渡方法，并选择了过渡选项，以2019年1月1日的生效日期作为首次申请的日期(“过渡日期”)。

根据美国会计准则360-10“物业、厂房和设备”，定期审查经营租赁的ROU资产的减值损失，以确定ROU资产是否减值，如果是，确认减值损失的金额。

营业收入

 

根据ASC 606，我们产品Jelmyto的产品销售额在产品控制权转移到客户手中时(通常是在产品交付给最终消费者时)确认为收入。杰尔米托公司的所有产品销售都是通过该公司与单一客户--第三方国家特种产品分销商的协议来确认的。确认的净收入包括管理层对回报的估计、支付给客户的对价、与批发收购成本与提供给最终消费者的合同价格之间的差额有关的退款、与340B药品定价计划有关的退款、医疗补助药品返点计划以及公司的共同支付援助计划，这些都是根据行业基准研究以及公司的历史经验进行估计的。

 

该公司还从其与Allergan制药国际有限公司(“Allergan”)的许可和供应协议(“Allergan协议”)中获得收入，Allergan是Allergan plc的全资子公司。根据Allergan协议，该公司授予Allergan开发、商业化和以其他方式开发含有逆热水凝胶(“RTGel”)的产品的独家许可证，并同意向Allergan供应临床前和临床数量的RTGel产品，也称为RTGel小瓶。Allergan协议包含预付许可费、未来供应费、开发、监管和基于销售的里程碑付款，以及基于销售的特许权使用费支付。

 

研发费用

 

研究 和 发展 费用 是 费用s边 作为 招致 和 组成 主要 的 这个 成本 的 工资， 基于共享的 补偿i在……上面 费用， 工资单 赋税 和 其他 员工 福利， 分包商 和 材料 使用 为 研究 和 d发展 活动，包括非临床研究、临床试验、制造成本 和 专业型 服务。这个 费用 的 服务 已执行 通过 其他 在……里面 连接 使用 这个 研究 a钕 发展 公司的活动， 包括 研究 和 发展l操作 vbl.进行 通过 其他 我代表 中的 公司， 将 BE INCl已清除 在研究中 和 合同工程实施时的开发成本和费用。 本公司通过监测试验或项目的状态以及从其外部服务提供商收到的发票，为提供服务而产生的费用进行应计。当实际成本已知时，本公司调整其应计项目。如果根据研发安排或许可协议，或有里程碑付款应支付给第三方，则里程碑付款义务将在实现里程碑结果时支出。

9

 

卖 一般和行政费用

销售、一般及行政费用主要包括人事成本(包括与董事、行政人员、财务、商业、医疗事务、业务发展、投资者关系及人力资源职能有关的股份薪酬)。其他重大成本包括商业、医疗事务、外部专业服务成本、设施成本、会计和审计服务、法律服务和其他咨询费。销售、一般及行政成本于发生时计入，本公司透过监察所提供服务的状况及收取服务供应商的估计，并在得知实际成本时调整其应计项目，就与上述开支有关的第三方提供的服务计提应计项目。

 

基于股份的薪酬

以股份为基准的补偿成本于授出日以奖励的公允价值计量，并确认为所需服务期间(等于归属期间)的开支。期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型确定的。限制性股票单位(“RSU”)的公允价值等于我们普通股在授予日的收盘价。根据FASB的会计准则更新(ASU)2016-09“员工股份支付会计的改进”，公司对发生的没收进行了核算。

这个 公司 当选 至 认出来 补偿s国家 费用 为 奖项 条件 仅限 在……上面 康蒂n乌德 服务 那 有 a 分级 归属 进度表 vbl.使用 这个 直线 方法 和 至 价值 这个 奖项 基于 在……上面 这个 罪孽gLE-选项 奖项 接近。

 

每股普通股净亏损

每股基本净亏损的计算方法是将普通股股东应占净亏损除以已发行普通股的加权平均数。每股摊薄净亏损的计算方法与每股基本净亏损类似，只是分母增加以包括潜在普通股已发行及额外普通股为摊薄股份时将会发行的额外普通股数目，而每股摊薄净亏损的计算方法则与每股基本净亏损相同，不同之处在于分母增加以包括潜在普通股已发行及额外普通股为摊薄普通股的数目。

在列示的所有期间内，由于潜在摊薄证券的作用是反摊薄的，因此不计入完全摊薄每股亏损的计算范围。

 

最近采用的会计公告

 

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13号，金融工具-信用损失：金融工具信用损失的衡量，或ASU 2016-13。ASU 2016-13年度要求公司计量和确认某些金融工具(包括应收贸易账款)的预期信用损失，作为反映公司当前对预期发生的信用损失的估计的拨备。对于有未实现亏损的可供出售债务证券，该标准要求通过净收入记录拨备，而不是在之前的非临时性减值模式下直接降低投资的摊销成本。

 

本公司自首次应用之日(即2020年1月1日或过渡日)起采用修改后的追溯过渡法。截至2020年6月30日，本公司相信其有价证券的成本基础在所有重大方面都是可收回的，期内没有确认任何信用减值。同样，本公司估计应收贸易账款的当前预期信贷损失最小，并未确认本期内的任何坏账拨备。

附注4-其他财务资料

应付账款和应计费用

截至2020年6月30日和2019年12月31日，应付账款和应计费用包括以下内容(单位：千)：

 

 

 

2020年6月30日

 

 

2019年12月31日

 

应付帐款

 

$

4,598

 

 

$

4,694

 

应计临床费用

 

 

409

 

 

 

399

 

应计研究和开发成本

 

 

1,358

 

 

 

2,644

 

应计销售费用、一般费用和行政费用

 

 

2,240

 

 

 

2,767

 

应计其他费用

 

 

598

 

 

 

682

 

应付账款和应计费用总额

 

$

9,203

 

 

$

11,186

 

10

 

 

利息和其他(收入)费用，净额

截至2020年6月30日和2019年6月30日，利息和其他(收入)费用包括以下内容(以千为单位)：

 

 

 

截至6月30日的6个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

利息收入

 

$

(1,331

)

 

$

(2,353

)

其他财务费用

 

 

112

 

 

 

88

 

财政总收入

 

$

(1,219

)

 

$

(2,265

)

 

 

 

注5--库存

 

截至2020年6月30日和2019年12月31日的库存包括以下内容(单位：千)：

 

 

 

2020年6月30日

 

 

2019年12月31日

 

原料

 

$

893

 

 

 

—

 

成品

 

 

232

 

 

 

—

 

 

 

$

1,125

 

 

$

—

 

 

附注6-公允价值计量

该公司遵循权威的会计指导，其中包括定义公允价值，为计量公允价值建立一致的框架，并在经常性或非经常性基础上扩大以公允价值计量的每一主要资产和负债类别的披露。公允价值是一种退出价格，代表在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的金额。因此，公允价值是一种基于市场的计量，应该根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。

作为考虑这些假设的基础，已经建立了一个三级公允价值层次结构，该层次结构将计量公允价值时使用的投入的优先顺序如下：

 

1级：

可观察到的投入，如相同资产或负债在活跃市场的报价(未调整)。

 

第2级：

直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的投入。这些报价包括活跃市场中类似资产或负债的报价，以及非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价。

 

第3级：

反映报告实体的不可观察的输入’这是我们自己的假设。

本公司的账面金额’其他流动资产、应付帐款及应计负债一般被视为代表其公允价值，因为这些工具属短期性质。不是的在本报告所述期间，发生了级别之间的转移。

11

 

截至2020年6月30日，根据公允价值一级和二级公允价值计量标准，按公允价值经常性计量的资产和负债如下(单位：千)：

 

 

 

 

 

 

 

公允价值计量使用

 

 

 

 

 

 

 

报价如下：

 

 

意义重大

 

 

 

 

 

 

 

处于活动状态

 

 

其他

 

 

 

截至以下日期的余额：

 

 

市场：

 

 

可观测

 

 

 

6月30日，

 

 

完全相同的资产

 

 

输入量

 

 

 

2020

 

 

(1级)

 

 

(2级)

 

有价证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国政府

 

$

47,686

 

 

$

47,686

 

 

$

—

 

公司债券

 

 

44,460

 

 

 

—

 

 

 

44,460

 

商业票据

 

 

20,677

 

 

 

—

 

 

 

20,677

 

货币市场基金(1)

 

 

20,959

 

 

 

20,959

 

 

 

—

 

存单

 

 

2,448

 

 

 

—

 

 

 

2,448

 

 

 

$

136,230

 

 

$

68,645

 

 

$

67,585

 

 

(1)

包括在简明综合资产负债表上的现金和现金等价物内。

 

截至2019年12月31日，根据公允价值一级和二级公允价值计量标准，按公允价值经常性计量的资产和负债如下(单位：千)：

 

 

 

 

 

 

 

公允价值计量使用

 

 

 

 

 

 

 

报价如下：

 

 

意义重大

 

 

 

 

 

 

 

处于活动状态

 

 

其他

 

 

 

截至以下日期的余额：

 

 

市场：

 

 

可观测

 

 

 

12月31日，

 

 

完全相同的资产

 

 

输入量

 

 

 

2019

 

 

(1级)

 

 

(2级)

 

有价证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国政府

 

$

66,094

 

 

$

66,094

 

 

$

—

 

公司债券

 

 

68,084

 

 

 

—

 

 

 

68,084

 

商业票据

 

 

7,658

 

 

 

—

 

 

 

7,658

 

货币市场基金(1)

 

 

16,998

 

 

 

16,998

 

 

 

—

 

存单

 

 

4,108

 

 

 

—

 

 

 

4,108

 

 

 

$

162,942

 

 

$

83,092

 

 

$

79,850

 

 

(1)

包括在简明综合资产负债表上的现金和现金等价物内。

“公司”(The Company)’的有价证券根据截至2020年6月30日和2019年12月31日的相同证券的公开报价市场价格进行估值。

 

 

附注7-有价证券

 

下表汇总了该公司截至2020年6月30日的有价证券(单位：千)：

 

 

 

摊销

成本基础

 

 

未实现

收益

 

 

未实现

损失

 

 

公允价值

 

有价证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国政府

 

$

47,152

 

 

$

534

 

 

$

—

 

 

$

47,686

 

公司债券

 

 

44,237

 

 

 

223

 

 

 

—

 

 

 

44,460

 

商业票据

 

 

20,676

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

20,677

 

货币市场基金(1)

 

 

20,959

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

20,959

 

存单

 

 

2,446

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

2,448

 

 

 

$

135,470

 

 

$

760

 

 

$

—

 

 

$

136,230

 

 

(1)

包括在简明综合资产负债表上的现金和现金等价物内。

 

12

 

该公司将其有价证券归类为可供出售的证券，这些证券包括所有债务证券。截至2020年6月30日的摊余成本基础包括美元0.5应计应收利息百万美元. 截至2020年6月30日，有价证券的未实现净收益头寸为1美元。0.8百万美元。可供出售债务证券的未实现损益作为综合亏损的组成部分计入。

自.起2020年6月30日，公司持有的未实现亏损的有价证券的公允价值合计为$17.6百万 其中包括 10这是一种证券。 未实现亏损主要是由于最近对汽车和金融服务业的影响，以及投资组合中两个名称的信用评级下降造成的。然而，本公司预期债券的结算价格不会低于该项投资的摊销成本基准(即，本公司预期收回证券的全部摊销成本基础)。根据本公司的一般投资策略，本公司并不打算出售该等投资，而本公司亦不大可能会被要求在收回摊销成本基准前出售该等投资。截至2020年6月30日止，本公司相信其有价证券的成本基础在所有重大方面均可收回，并不是的在此期间确认了信贷减值。

 

该公司截至2020年6月30日的有价证券在不同日期到期，截止日期为2022年2月。按合同到期日计算的有价证券的公允价值包括以下内容(以千计):

 

 

 

2020年6月30日

 

 

2019年12月31日

 

一年内到期

 

$

109,732

 

 

$

114,386

 

一年至三年后的到期日

 

 

26,498

 

 

 

48,556

 

 

 

$

136,230

 

 

$

162,942

 

 

附注8--财产和设备

财产和设备，包括截至2020年6月30日和2019年12月31日的以下内容(以千为单位)：

 

 

 

2020年6月30日

 

 

2019年12月31日

 

实验室设备

 

$

307

 

 

$

259

 

计算机设备和软件

 

 

855

 

 

 

416

 

家俱

 

 

597

 

 

 

544

 

租赁权的改进

 

 

589

 

 

 

530

 

制造设备

 

 

226

 

 

 

226

 

 

 

 

2,574

 

 

 

1,975

 

减去：累计折旧和摊销

 

 

(1,173

)

 

 

(998

)

财产和设备，净额

 

$

1,401

 

 

$

977

 

 

折旧和摊销费用为#美元。0.1百万美元和美元0.2百万美元和0.1百万美元和美元0.1在截至2020年6月30日的三个月和截至2019年6月30日的六个月中，分别为600万美元和600万美元。

附注9-租契

 

经营租约

该公司有以下办公和实验室设施租赁合同：

 

 

•

2016年4月，UPL于2014年11月签署了本公司位于以色列的执行办公室的租赁协议附录，以增加租用的办公空间，并将租赁期延长至2019年。2019年3月，UPL利用协议延期选择权，延长了额外租期三年直到2022年8月.

 

•

2017年9月，UPI就其位于纽约的办公空间签订了一份新的租赁协议，该公司此前曾将该办公空间用作其总部。租赁协议于#年开始生效。2017年10月并以2021年2月。根据本租约，公司剩余的合同义务约为#美元。0.5截至2020年6月30日，100万。

13

 

 

•

2018年4月，UPI在加利福尼亚州洛杉矶签订了一份新的办公室租赁协议。租赁开始日期为2018年7月10日并以2024年3月。房东为租户改进租赁权提供了#美元的津贴。0.2作为租赁激励的百万美元。根据本租约，公司剩余的合同义务约为#美元。1.1截至2020年6月30日，100万。2019年11月，UPI签订了该办公空间的转租合同，起租日期为。2020年1月1日并持续到#年租赁期结束。2024年3月。分租户行使了他们的提前进入条款，于2019年11月底搬进了该房产。*在租赁期内将收到的剩余租金约为$0.81000万美元截至2020年6月30日。本公司根据ASC 842-10-25-2和ASC 842-10-25-3将分租作为经营租赁进行会计处理。主要租约被视为减值，金额被确定为无关紧要。

 

•

2019年11月，UroGen Pharma Inc.签订了一份新的租赁协议，租用新泽西州普林斯顿的一间办公室，公司现将该办公室用作其总部。租赁开始日期为2019年11月29日租期是38月份。根据本租约，公司剩余的合同义务约为#美元。1.4截至2020年6月30日，100万。

 

此外，本公司还拥有其他运营办公设备和车辆租赁业务。本公司的经营租约可能要求最低租金支付、按通胀定期调整的或有租金支付，或等于最低租金或或有租金中较大者的租金支付。本公司的租约不包含任何剩余价值担保或重大限制性契诺。本公司的租约于不同日期届满，日期由2021穿过2023，具有不同的续订和终止选项。

 

截至2020年6月30日的三个月和六个月的租赁成本构成如下(千):

 

 

 

截至2020年6月30日的三个月

 

 

截至2020年6月30日的6个月

 

经营租赁成本

 

$

428

 

 

$

858

 

转租收入

 

$

(56

)

 

$

(112

)

可变租赁成本

 

 

30

 

 

 

86

 

 

 

$

402

 

 

$

832

 

 

截至2020年6月30日确认的金额如下(以千为单位)：

 

 

 

2020年6月30日

 

使用权资产

 

$

3,011

 

长期租赁负债

 

 

1,994

 

其他流动负债

 

 

1,476

 

 

截至2020年6月30日，不是的到目前为止，减值损失已经确认。

 

与所报告期间的租赁有关的补充信息如下(以千计)：

 

 

 

截至2020年6月30日的6个月

 

为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：

 

 

 

 

来自营业租赁的营业现金流

 

 

849

 

以新的经营租赁负债换取的使用权资产

 

 

90

 

加权平均经营租赁剩余租期

 

2.55年份

 

经营租赁加权平均贴现率

 

5.45%

 

 

14

 

转租

 

截至2020年6月30日，公司经营性转租项下每年将收到的未贴现现金流如下(单位：千)：

 

 

 

经营租约

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

2020年剩余时间

 

$

61

 

2021

 

 

235

 

2022

 

 

243

 

2023

 

 

251

 

2024

 

 

49

 

2025年及其后

 

—

 

 

 

$

839

 

 

转租收入在营业费用内确认为净额。截至2020年6月30日的三个月和六个月的转租收入如下(单位：千)：

 

 

 

截至2020年6月30日的三个月

 

 

截至2020年6月30日的6个月

 

转租固定租赁费收入

 

$

56

 

 

$

112

 

 

注10-产品销售收入

 

截至2020年6月30日的三个月和六个月的产品净销售额包括以下内容(以千为单位)：

 

 

 

截至2020年6月30日的三个月

 

 

截至2020年6月30日的6个月

 

杰尔米托

 

$

372

 

 

$

372

 

 

 

 

注11-许可和协作协议

艾尔根协议

于二零一六年十月，本公司订立艾尔建协议，并授予艾尔建全球独家许可证，以研究、开发、制造及商业化含有RTGel及梭状芽孢杆菌毒素(包括肉毒杆菌)的医药产品®)，单独或与某些其他活性成分联合使用，称为许可产品，这些产品被批准用于治疗不能使用抗胆碱药物或对抗胆碱药物反应不充分的膀胱过度活跃的成年人。此外，该公司还授予Allergan非独家的全球许可，以便按照Allergan实践其与特许产品有关的独家许可所需的方式使用公司的某些商标。

根据Allergan协议，Allergan完全负责授权产品的成本和开发，获得全球授权产品的所有监管批准，以及在获得监管批准后在全球范围内将授权产品商业化。Allergan被要求在某些主要市场国家使用商业上合理的努力来开发和商业化治疗膀胱过度活动症的特许产品。

 

应Allergan的要求和费用，该公司将向Allergan供应一定数量的RTGel，用于通过使用肉毒杆菌毒素和RTGel对膀胱过度活动症患者进行第二阶段临床试验，以开发获得许可的产品。如果公司出现材料供应故障，艾尔建有权减少下一个里程碑付款。在第一期2期临床试验完成之前，Allergan有权要求公司将我们的RTGel制造工艺转让给Allergan，Allergan将负责为其自身的开发和商业化活动生产RTGel和许可产品。

 

15

 

此外，该公司有资格获得总额高达$的额外重要里程碑付款。200.0在成功完成某些开发、监管和商业里程碑后，将有600万美元的资金投入使用。截至2020年6月30日，自Allergan协议开始以来，公司已收到总计美元25.0艾尔建公司的百万美元里程碑付款。Allergan将根据特许产品的全球年净销售额向公司支付较低个位数的分级特许权使用费，条件是竞争产品的市场准入和/或失去我们对特许产品的专利覆盖范围有一定的减少。本公司负责就某些与RTGel相关的第三方知识产权向任何第三方付款。

根据Allergan协议，Allergan根据Allergan对RTGel的组成、配方或制造所做的任何改进，向该公司授予了非独家的、可再许可的、全额缴足的、永久的全球许可，用于研究、开发、制造和商业化含有RTGel和任何活性成分(梭状芽胞杆菌毒素除外)的任何产品，用于协议涵盖的适应症以外的所有适应症，并在全球范围内永久授予独家的、可再许可的、承担特许权使用费(低个位数)的许可

该公司计划继续研究、开发和商业化将RTGel与其他活性成分相结合的其他产品，但对膀胱过度活动和神经性逼尿肌过度活动的适应症有一定的限制。根据“艾尔建协议”的规定，艾尔建可以在事先通知的情况下，以任何理由单方面终止“艾尔建协议”。此外，任何一方均可因各种原因终止艾尔建协议。

Agenus协议

于2019年11月，本公司与Agenus Inc订立许可协议，据此，Agenus向本公司授予本公司全球独家(不包括阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、秘鲁、委内瑞拉及其各自领地及领地)、享有版税的可再许可许可，以开发、制造、使用、销售、进口及以其他方式商业化含有名为AGEN1884的Agenus专有抗体的产品，用于通过膀胱内交付治疗尿道癌。AGEN1884是一种抗CTLA-4拮抗剂，AGEN1884目前正被Agenus评估为治疗PD-1难治性患者的单一疗法，以及与Agenus的抗PD-1抗体联合治疗实体肿瘤的药物。最初，该公司计划将AGEN1884与UGN-201结合开发，用于治疗高级别非肌肉浸润性膀胱癌。

根据许可协议，公司向Agenus支付预付费用#美元。10.0100万美元，并已同意向Agenus支付最高达$115.0在实现某些临床开发和监管里程碑后，可获得100万美元，最高可达$85.0在达到某些商业里程碑后，以及许可产品在以下方面的净销售额的特许权使用费14%-20%范围。公司将负责所有的开发和商业化活动。根据许可协议的条款，Agenus已同意以商业上合理的努力向该公司供应AGEN1884，用于临床前研究或临床试验。

除非根据许可协议的条款提前终止，否则许可协议将以逐个产品和逐个国家/地区的方式到期，以(A)涵盖该国家/地区的许可产品的许可专利权的有效权利主张的最后一个到期日期或(B)较晚者为准。15在特许产品在该国家首次商业销售数年后。为方便起见，本公司可提前180天书面通知Agenus终止许可协议。如果在许可产品首次商业销售之前，公司连续九个月实质上停止进行许可产品的开发活动(并且在此期间，除响应适用监管机构的要求或公司控制之外的事件)，任何一方均可提前60天通知另一方终止许可协议(在此期间，Agenus已履行其在许可协议项下的义务)，则任何一方均可提前60天通知另一方终止许可协议，条件是公司在首次商业销售之前实质上停止了许可产品的开发活动(并且在此期间，Agenus履行了许可协议下的义务)。此外，如果另一方发生未治愈的实质性违约，任何一方均可终止许可协议。

截至2020年6月30日，自Agenus协议成立以来，本公司已累计支付$10.0里程碑付款100万美元，在截至2019年12月31日的三个月内在收购的正在进行的研发费用中确认。

 

附注12-股东权益

公司有100.0截至2020年6月30日和2019年12月31日分别授权发行的普通股百万股。公司有22.0百万和21.0截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别发行和发行了100万股普通股。每一个 普普通通 分享 是 有权 至 一 投票吧。 这个 霍尔d埃尔斯 的 普普通通 股票 是 也 有权 至 收纳 股息 w母鸡 基金 是 合法可用， 什么时候 和 如果 宣布 通过 这个 板子 的 董事(“董事会”). 自.以来 它的 “盗梦空间”， 这个 板子 vbl.有，有 不 宣布 任何 红利。

2019年1月，本公司完成包销公开发行4,207,317其普通股，包括548,780根据充分行使承销商购买额外股份的选择权出售的股份，向公众出售的价格为$41.00每股。是次发售为本公司带来的净收益约为$。161.4百万美元，扣除承销折扣和佣金以及支付其他发行费用后。

16

 

 

本公司于2019年12月订立销售协议(“自动柜员机销售协议”)With Cowen and Company，LLC(“Cowen”)，据此，本公司可不时发售及出售本公司的普通股，总发行价最高可达$100.0百万到考恩或通过考恩，担任销售代理或委托人。在2020年第二季度，公司出售了700,000自动柜员机销售协议项下的普通股，总收益约为$16.6百万扣除支付给考恩的销售佣金及其他发行费用后，本公司所得款项净额约为$15.8百万自动柜员机销售协议下的剩余容量约为$83.4百万

 

附注13-以股份为基础的薪酬

在……里面 十月 2010, 这个 板子 核可 a 分享 选择权 平面图 ( “PL”an”) 为 赠款 至 公司 员工， 顾问，董事， 和 其他 服务 提供者。

这个 格兰特 的 选项 至 以色列人 雇员 在……下面 这个 平面图 是 苏b主题 至 这个 条款 规定的 通过 分段 102 的 这个 以色列人 收入 税收 条例(“条文”) 102”). 这个 选择权 赠款 是 主体 至 这个 轨道 精挑细选 通过 这个 公司， 要么 这个 “常规” 收入“ 轨道 或 这个 “资本 收益“ 轨道， 作为 集 出 在……里面 分段 102. 这个 公司 注册 这个 平面图 联合国d急诊室 这个 资本 利得 轨道， 哪一个 优惠 更多 有利 税费 费率 至 员工们。 作为 a 结果， 和 根据 至 这个 条款 的 分段 102, 这个 公司 是 不 允许 至 索赔 作为 一个 例如p恩塞 为 税费 目的 金额 贷记 至 这个 雇员 在……里面 敬重 的 选项 授与 至 他们 在……下面 这个 Pl一个， 包括 金额 录下来 作为 薪金 BEn效益 在……里面 本公司的 帐户， 使用 这个 例外 的 这个 工作收入--收入 be尼菲特 组件， 如果 任何， 已确定 在……上面 格兰特 约会。 为 非雇员 和 对于非以色列人 员工， 这个 平面图 是 主体 至 分段 3(i) 的 这个 以色列人 收入 税收 条例。

某些管理和专业级别的员工通常会在开始受雇时获得期权和限制性股票单位(RSU)的奖励。此外，符合条件的员工还可以获得年度期权或RSU奖励。董事会非雇员成员和任何新的、未来的董事每年都可能获得RSU和/或股票期权的授予。根据本计划授予的任何期权的期限不能超过10好多年了。期权的行权价格不得低于100本公司普通股于授出日之公平市价之%，一般在一段期间内归属于三年。如果个人拥有的超过10公司各类股权合计表决权的%，行使价格不得低于110授予之日普通股公允市值的%。

公司的RSU和期权授予规定在计划和相关授予协议规定的某些情况下加速或继续授予，包括因控制权变更而终止。RSU通常归属于33在授予一周年时增加%，并以相等的季度金额两年在赠款日期一周年之后。期权通常归属于33在赠与日一周年时增加%，并在赠与日一周年后的两年内按同样的季度数额递增。

这个 预期 波动率 是 基于 在……上面公司历史波动性的组合，以及这个 历史记录c艾尔 波动率 的 可比 具有与公司相似属性的公司，包括行业、生命周期阶段、规模和财务杠杆。 这个 无风险 利息 率 假定 是 基于 关于观察到的 利息 费率 恰如其分 为 这个 预期 术语 的 这个 选项 我同意。 这个 预期 术语 是 这个 长度 的 时间 直到. 预期 日期 的 锻炼 这个 选项和 是 估计数 为 雇员 vbl.使用 这个 简化 方法 到期 到了不够用的地步 专一 历史学 信息 的 雇佣eEs‘ 锻炼 行为， 和 为 非雇员， 和导演 vbl.使用 这个 契约性 学期。

2017年3月，董事会通过了《2017年度股权激励计划》(《2017年度计划》)，并于2017年4月获股东批准。2017年计划规定向公司员工授予激励性股票期权，并向公司员工、董事和顾问授予非法定股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、RSU奖励、业绩股票奖励、业绩现金奖励和其他形式的股票奖励。

根据2017年计划，最初可能发行的普通股最高数量为1,400,000。此外，从2018年1月1日至2026年1月1日，根据2017计划为发行保留的普通股数量将在每个日历年的1月1日自动增加，以便为发行保留的此类股票数量相等12于每次自动增持日期前公历月最后一天的已发行普通股总数的百分比，或董事会厘定的较少数目的普通股。根据2017年计划行使股票期权可发行的普通股最高数量为5,600,000。2018年1月1日，股份公积金增加250,167至1,650,167。2018年10月12日，公司将公司2017年度计划登记普通股金额增加1,900,000至3,550,167.

 

17

 

2019年1月3日，公司任命伊丽莎白·巴雷特为总裁兼首席执行官。关于巴雷特女士的工作，她被允许277,432购买公司普通股的期权，行使价为$47.57，以及317,065RSU，综合授予日期公允价值为#美元24.1百万

2019年5月，本公司通过了UroGen Pharma Ltd.2019年诱导计划(《诱导计划》)。根据奖励计划，本公司获授权发行最多900,000根据奖励计划发行的普通股。只有符合纳斯达克市场规则5635(C)(4)或5635(C)(3)和纳斯达克IM(5635-1)相关指导下的奖励奖励标准的个人才有资格获得奖励计划下的奖励奖励(定义见下文)，包括以前不是本公司雇员或董事或正在经历一段真正的非受雇期间的个人，在每种情况下，这些个人都是该个人同意受雇于本公司的诱因材料。限售股单位或其他根据激励计划获得普通股的权利。

2019年6月，作为公司年度股东大会的一部分，公司董事会批准授予70,000向其非雇员董事提供选择权。每名当时的非雇员董事，包括董事局主席，均获10,000选择。每项选择权均可行使为一公司普通股，行使价为$。34.83每股。期权每季度到期一次。一年并且过期10从授予之日起数年。这些期权的授予日期公允价值约为#美元。1.9百万

 

2019年12月，公司董事会批准修改期权和RSU的顾问。公司记录了一笔费用#美元。0.9与期权修改有关的一般和行政费用项下的百万美元。不是的补偿费用是与RSU修改相关的，因为奖励是基于当前不太可能发生的未来性能条件。

 

2020年6月，公司董事会共授予70,000向其非雇员董事提供选择权。每位非雇员董事，包括董事局主席，均获授予10,000选择。每项选择权均可行使为一公司普通股，行使价为$。28.24每股。期权每季度到期一次。一年并且过期10从授予之日起数年。这些期权的授予日期公允价值约为#美元。1.5百万

 

这个 跟随 表 图解 这个 效应 的 基于共享的 COMp调和 在……上面 这个浓缩合并陈述 的 运营(以千为单位)：

 

 

 

截至6月30日的三个月，

 

 

截至6月30日的6个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

研究开发费用

 

$

1,570

 

 

$

1,972

 

 

 

3,513

 

 

 

4,310

 

销售、一般和行政费用

 

 

5,549

 

 

 

5,240

 

 

 

11,223

 

 

 

10,349

 

 

 

$

7,119

 

 

$

7,212

 

 

$

14,736

 

 

$

14,659

 

 

截至2020年6月30日，期权和RSU的未确认补偿成本总额为美元。42.3百万，加权平均识别期为1.82好多年了。

 

附注14--所得税

UroGen Pharma Ltd.UroGen Pharma Ltd. 是 已征税 在……下面 以色列人 税费 法律。截至2020年6月30日，本公司继续对所有司法管辖区的递延税项资产维持全额估值津贴。在评估是否需要估值津贴时，公司会考虑所有可用于实现递延税项资产的应税收入来源，包括现有暂时性差异的未来逆转、对未来应税收入的预测以及税务筹划战略。本公司截至2019年、2018年和2017年的年度以及截至2020年6月30日的6个月的累计全球税前会计亏损。本公司将继续评估其递延税项资产未来可能变现的程度，并将根据需要调整估值免税额。

 

附注15-关联方

截至2020年6月30日的六个月或截至2019年6月30日的六个月均无关联方交易。

 

18

 

附注16--承付款和或有事项

在正常业务过程中，公司与其员工、许可人、供应商和服务提供商签订包含各种赔偿的合同。此外，本公司还对目前或曾经在本公司任职的董事和高级管理人员进行赔偿。’以这样的身份提出的要求。“公司”(The Company)’截至2020年6月30日和2019年12月31日，这些安排下的最大敞口未知。该公司预计不会确认与这些安排有关的任何重大损失。

赠款 从… 这个以色列创新局在以色列(“IIa“)

这个 公司 vbl.有，有 收到 赠款 从… 这个 IIa 为 研究 和 发展 方迪ng. 向上 直到 2007, 这个 IIa 参与 在……里面 这个 供资 的 本公司的 运营 曾经是 作为 部分 的 这个以色列人工商部部长 一般信息 指令 8.2 通过 赠款 普罗维d边 至 格兰诺 Ventures是一家政府支持的技术孵化器。 自.以来 2008, 资金 曾经是 提供 直接 至 结伴。

2020年1月12日，IIA首席科学家办公室批准了公司解除其对IIA的义务的请求，该义务涉及在2004年1月至2016年9月期间借给本公司的赠款。根据IIA批准支付的总金额，扣除已经支付的特许权使用费，$6.6在2020年第一季度，已全额支付了600万美元，并确认为研发费用。在这笔款项的基础上，公司将有充分的自由将IIA资助的技术或用IIA资助的技术开发的产品转移到以色列国以外。除了承诺至少继续75其在以色列的研发工作的百分比(在定居时)至少有一段时间三年，根据协议，与国际投资协定的所有其他义务已不复存在。

租约

关于租赁承诺的进一步讨论见附注9。

注17-后续事件

 

该公司已评估并确定，截至2020年8月10日，没有后续事件需要披露。

 

 

 

19

 

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

以下对本公司财务状况和经营结果的讨论和分析应与本季度报告中包含的未经审计的简明综合财务报表和相关附注一起阅读以及截至2019年12月31日及截至该年度的经审计财务报表及其附注，以及相关管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析，两者均载于我们于2020年3月2日提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(以下简称“年报”)中，并载有截至2019年12月31日及截至该年度的经审计财务报表及其附注，以及相关管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析，两者均载于我们于2020年3月2日提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-K年度报告。本讨论中的信息包含符合1933年“证券法”(“证券法”)第27A条和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E条的含义的前瞻性陈述和信息，这些陈述和信息受这些条款所创造的“安全港”的约束。这些前瞻性陈述包括但不限于有关我们的战略、未来业务、未来财务状况、未来收入、预计成本、前景和计划以及管理目标的陈述。“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“项目”、“将”、“将”以及类似的表述旨在识别前瞻性表述，尽管并不是所有的前瞻性表述都包含这些标识性词语。我们可能无法实际实现我们的前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性陈述。实际结果或事件可能与我们在前瞻性陈述中披露的计划、意图和预期大不相同。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同，包括但不限于本季度报告第二部分第1A项“风险因素”中列出的风险。前瞻性陈述仅适用于作出前瞻性陈述之日，我们不承担任何更新前瞻性陈述的义务。

概述

我们是一家生物制药公司，致力于构建治疗特殊癌症和泌尿系统疾病的新型解决方案并将其商业化。我们已经开发了RTGel逆热水凝胶，这是一种基于水凝胶的专利缓释技术，有可能改善现有药物的治疗情况。我们的技术旨在使尿路组织更长时间地暴露在药物中，使局部治疗成为一种潜在的有效治疗选择。UroGen批准用于肾盂盏溶液的产品Jelmyto(丝裂霉素)和我们研究的候选产品UGN-102(丝裂霉素)膀胱内溶液分别用于通过非手术方式切除肿瘤和治疗多种形式的非肌肉浸润性尿路上皮癌，包括低级别上尿路上皮癌(“LG-UTUC”)和低级别非肌肉浸润性膀胱癌(“LG-NMIBC”)。

我们估计，在美国，每年LG-UTUC的可治疗人口约为6,000至7,000人；LG-NMIBC的每年可治疗人口约为80,000人。

我们相信，提供活性药物持续释放的基于RTGel的药物配方可以改善各种类型的尿路上皮癌的治疗效果，同时具有可接受的安全性，允许液体从肾脏通过尿路自然流动到膀胱。我们的配方旨在通过增加肾脏和膀胱的停留时间来延长活性药物的组织暴露时间来实现这一点。因此，我们相信，基于RTGel的药物配方可能使我们能够克服解剖学和生理学方面的挑战，这些挑战在历史上导致缺乏治疗尿路上皮癌和其他泌尿系统病理的药物开发。

2020年4月15日，FDA批准了我们的新药申请(“NDA”)，用于治疗成人LG-UTUC患者的Jelmyto(丝裂霉素)肾盂盏溶液(以前称为UGN-101)。Jelmyto由丝裂霉素(一种公认的化疗药物)和无菌水凝胶组成，采用我们专有的缓释RTGel技术。它的设计目的是延长泌尿道组织对丝裂霉素的暴露时间，从而使肿瘤能够通过非手术手段治疗。对于Jelmyto，我们还获得了2023年4月15日之前的新产品独家经营权和2027年4月15日之前的孤儿药物独家经营权。

LG-UTUC是一种罕见的癌症，发生在上尿路、输尿管和肾脏的衬里。在美国，每年大约有6,000-7,000名新发或复发的LG-UTUC患者。由于尿路系统的复杂解剖，这是一种具有挑战性的治疗条件。目前的护理标准包括多次手术，大多数需要根治性肾输尿管切除术，其中包括移除肾盂、肾脏、输尿管和膀胱袖。LG-UTUC最常见的诊断对象是70岁以上的患者，他们可能已经有肾功能受损，可能会因为大手术而遭受进一步的并发症，这一事实使治疗变得更加复杂。

20

 

FDA的批准是基于我们的 奥林巴斯3期试验显示Jelmyto在患有LG的成年人中实现了临床上有意义的疾病消除-UTUC。调查结果包括:

 

 

•

完全缓解(“CR”)(主要终点)在意向治疗人群和诊断时被认为不能手术切除的患者亚群中为58%。

 

 

•

在耐久性评估的12个月时间点，41名患者中有19名患者仍处于CR状态，7名患者病情复发，9名患者继续接受为期12个月的随访。

 

 

 

•

最常见的不良事件(≥20%)是输尿管梗阻、腰痛、尿路感染、血尿、肾功能不全、乏力、恶心、腹痛、排尿困难和呕吐。大多数不良事件都是轻微到中度的，使用成熟的治疗方法是可以控制的。没有发生与治疗相关的死亡。

 

FDA在优先审查中对Jelmyto进行了评估，这是为那些可能代表在治疗严重疾病的安全性或有效性方面有显著改善的药物保留的。Jelmyto还获得了FDA的突破疗法指定，该机构的成立是为了加快针对严重或危及生命的疾病开发的药物的开发和审查，这些药物具有高度未得到满足的需求。

 

2020年6月，我们在美国启动了Jelmyto的商业发布。我们已经配备了人员，培训和准备了一支由48名在泌尿外科和肿瘤学方面都有丰富经验的代表组成的商业团队。销售代表由七名地区业务经理领导。每个地区都有一名临床护士教育员提供有关灌输的培训和支持，以及一名现场报销经理，以确保获得和报销。去年，我们聘请了一个由七名医学联络员组成的团队，他们与有兴趣了解更多关于UroGen和我们的技术的医生进行了适当的接触，包括通过虚拟会议。

我们致力于帮助患者使用Jelmyto。我们的市场准入团队一直在为覆盖和报销奠定基础，多次与付款人会面。除了报销和准入之外，我们还一直专注于确保无缝集成到医生实践中。我们已经实施了一些流程，帮助从业者和患者安全、无缝地进行Jelmyto的制备和管理，包括与一家主要的国家药房达成协议，根据该协议，药房在收到患者处方后，将能够代表我们制备和分配Jelmyto混合物。

此外，我们正在评估我们的新型缓释大剂量丝裂霉素制剂UGN-102治疗LG-NMIBC的安全性和有效性。

2019年9月，我们报告了我们针对中等风险NMIBC患者的UGN-102研究性UGN-102第二阶段试验的中期数据，定义为具有以下一种或两种标准的患者：多灶性疾病、大肿瘤和快速复发率。这项单臂开放标签研究试验最近在美国和以色列的临床地点完成了63名患者的招募。患者接受每周六次UGN-102的治疗，并在最后一次滴注后4至6周接受完全应答(CR)或CR(主要终点)的评估。

在2020年4月，我们报告了我们在LG中度风险NMIBC患者中对UGN-102进行的2b期最优分析的额外中期数据分析。2b期Optima II试验显示，治疗开始后3个月的CR率为65%(41/63名患者)。在那些获得完全缓解并在6个月和9个月接受评估的患者中，分别有97%和85%的患者在6个月和9个月的随访中仍然没有患病。我们相信UGN-102有可能成为治疗LG中危NMIBC患者的一种新的治疗选择。我们正在最后敲定第三阶段关键研究的协议，预计在2020年底开始研究。

我们认为，由膀胱癌和UTUC组成的尿路上皮癌影响了大量未得到充分治疗的患者。据估计，2010年，仅美国用于治疗尿路上皮癌的联邦医疗保险(Medicare)一项的年度支出就至少为40亿美元，预计2020年将至少为50亿美元。大部分费用花在肿瘤切除手术上，如经尿道膀胱肿瘤电切术(TURBT)。2017年，美国尿路上皮癌的患病率估计为748,000人，2020年尿路上皮癌的年发病率约为85,000人。2017年，LG-NMIBC和LG-UTUC在美国的患病率分别约为34万人和1.4万人。

我们的临床阶段流水线还包括我们的免疫治疗候选产品专利配方UGN-201(咪喹莫特)、Toll样受体7或TLR7激动剂，这些激动剂已被评估用于治疗高级别NMIBC，其中可能包括原位癌或CIS。UGN-201是咪喹莫特的新型液体制剂，咪喹莫特是一种通用的TLR7激动剂。Toll样受体激动剂在启动先天免疫反应系统中起着关键作用。我们认为，UGN-201与免疫检查点抑制剂等额外的免疫治疗药物相结合，可能是目前TURBT术后高度恶性NMIBC辅助治疗的一种有效的替代治疗标准，我们认为UGN-201与免疫检查点抑制剂等额外的免疫治疗药物相结合可能是目前TURBT术后高度恶性NMIBC辅助治疗的有效替代方案。在2019年第四季度，我们签订了一项全球许可协议

21

 

与Agenus Inc.开发和商业化Zalifrelimab(AGEN1884)联合UGN-201(统称UGN-302)膀胱内给药，用于治疗尿道癌，最初是高级别的非肌肉浸润性膀胱癌(HG NMIBC)。联合治疗使局部治疗成为一种潜在的更有效的治疗选择，同时将全身暴露和潜在的副作用降至最低。.

 

我们的研发和许可协议

2016年10月，本公司签订了Allergan协议，并授予Allergan全球独家许可证，研究、开发、制造和商业化含有RTGel和梭菌毒素(包括品牌药物肉毒杆菌)的药物产品，我们相信这些产品可能成为膀胱过度活动患者的有效选择。许可证授予了RTGel和梭状芽胞杆菌毒素(包括肉毒杆菌)的独家经营权，这些毒素包括肉毒杆菌毒素，或者与某些其他活性成分(称为许可产品)一起使用，这些产品被批准用于治疗不能使用抗胆碱药物或对抗胆碱药反应不充分的膀胱过度活跃的成年人。此外，该公司还授予Allergan非独家的全球许可，以便按照Allergan实践其与特许产品有关的独家许可所需的方式使用公司的某些商标。

根据Allergan协议，Allergan单独或与某些其他活性成分(统称为“许可产品”)联合开发、获得监管部门批准并在全球范围内商业化含有RTGel和梭状芽胞杆菌毒素(包括肉毒杆菌)的药品，费用由Allergan独家承担。Allergan有义务根据授权产品的全球年净销售额向我们支付较低的个位数的分级特许权使用费，但竞争产品的市场准入和/或我们的授权产品专利覆盖范围会有所减少。我们负责就某些与RTGel相关的第三方知识产权向任何第三方付款。

2017年8月，我们宣布Allergan已向FDA提交了IND，以便能够在美国开始使用RTGel配方与肉毒杆菌联合使用的临床试验。2017年10月，Allergan开始了治疗OAB的肉毒杆菌/RTGel的第二阶段临床试验，有可能从膀胱内多次注射肉毒杆菌演变为单次滴注新配方。

2019年11月，我们与Agenus Inc.签订了许可协议。(“Agenus”)。根据协议，Agenus向我们授予了独家的全球许可(不包括阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、秘鲁、委内瑞拉及其各自的领土和财产)，根据Agenus的知识产权，我们可以开发、制造、使用、销售、进口和以其他方式商业化含有Agenus专利抗体Zalifrelimab的产品，用于通过膀胱内递送治疗尿道癌。Zalifrelimab是一种抗CTLA-4的药物Agenus目前正在评估该拮抗剂作为PD-1难治性患者的单一疗法，并与Agenus的抗PD-1抗体(AGEN2034)联合用于实体肿瘤。UGN-301是RTGel和Zalifrelimab的配方，正处于治疗高级别非肌肉浸润性膀胱癌(“HG NMIBC”)的早期开发阶段。

基于我们进行的非临床研究，UGN-201联合抗CTLA-4拮抗剂对HG NMIBC的潜在治疗显示出令人鼓舞的结果。我们打算在2020年剩余时间内继续在HG NMIBC进行研发工作。

根据协议条款，我们向Agenus支付了1000万美元的预付款，并同意向Agenus支付至多1.15亿美元在达到某些临床开发和监管里程碑时，最高可达8,500万美元；在达到某些商业里程碑时，以及许可产品在14%-20%的范围。我们完全负责成本和开发，获得所有监管部门的批准，并在获得监管部门的批准后将许可产品商业化。

有关我们的研发许可和合作协议的更多信息，请参阅本季度报告中其他部分的精简合并财务报表的注释9。

新冠肺炎大流行的影响

如果与新冠肺炎有关的长期中断，可能会对我们正在进行的和未来的临床试验、我们正在进行的杰尔米托的商业推出和未来的商业化活动，以及我们进入资本市场的能力产生不利影响。见第1A项。风险因素在下面供进一步讨论。

22

 

经营成果的组成部分

营业收入

在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，我们确认了我们产品Jelmyto的销售收入为40万美元和40万美元。 *在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，我们没有确认根据Allergan协议来自RTGel销售的任何收入。在截至2019年6月30日的三个月和六个月内，公司确认了与供应给Allergan的RTGel相关的18,000美元收入。未来，我们可能会从产品销售、报销、预付款、里程碑付款和与Allergan协议相关的版税以及未来的合作中获得收入。我们预计，我们产生的任何收入都将因时间和金额的不同而随季度而波动许可证费用、里程碑和其他付款，以及我们在销售产品时收到的付款金额和时间。如果我们不能取得临床成功和/或不能及时获得未来候选产品的监管批准，我们创造未来收入的能力将受到限制。

收入成本

收入成本主要包括与Jelmyto的制造、分销、仓储和准备相关的库存和相关成本。在获得FDA批准使用Jelmyto之前，我们将与生产Jelmyto相关的库存和相关成本确认为研究和开发费用。

研发费用

研发费用净额主要包括：

 

•

我们研发职能部门人员的工资和相关费用，包括基于股份的薪酬费用；

 

•

根据与第三方的协议发生的费用，包括临床研究组织(CRO)、分包商、供应商和顾问、非临床研究和临床试验；

 

•

购置、开发、生产非临床研究和临床试验材料的费用；

 

•

购买活性药物成分(“原料药”)的费用和其他相关的制造成本；以及

 

•

设施和设备成本，包括折旧费用、维护费用以及分配的直接和间接间接管理费用。

我们的所有研究和开发费用都是按所发生的费用计算的。由于我们的员工和内部资源可能在任何时候参与多个项目的项目，所以我们的重点是研发总支出，我们不会按项目分配内部研发费用。

我们根据与代表我们进行和管理非临床研究和临床试验的研究机构和合同研究组织签订的合同提供的服务来估算非临床研究和临床试验费用，这是基于它们实际发生的时间和费用。

我们通过监控试验或项目的状态以及从外部服务提供商收到的发票来累计提供服务时发生的费用。当实际成本已知时，我们调整我们的应计项目。如果根据研发和合作协议，或有里程碑付款应支付给第三方，则里程碑付款义务将在实现里程碑结果时支出。

根据第5754-1984号“以色列鼓励工业研究、开发和技术创新法”(“R&D法”)，我们从以色列以色列创新局(“IIA”)(前身为经济和工业部首席科学家办公室，一个独立和公正的公共实体)为我们的一些发展项目提供了资助。截至2020年6月30日，我们已收到赠款总额210万美元。

2020年1月12日，IIA首席科学家办公室批准了公司解除其对IIA的义务的请求，该义务涉及在2004年1月至2016年9月期间借给本公司的赠款。根据IIA批准的总付款，扣除已经支付的特许权使用费，总额为660万美元，已在2020年第一季度全额支付。有关更多信息，请参阅本报告中包括的合并财务报表附注16。

23

 

我们目前正专注于推进我们的候选产品，我们未来的研究和开发费用将取决于它们的临床成功。研究和开发费用将继续很高，至少在未来几年内会增加，因为我们将继续开发我们的候选产品并进行非临床我们的候选产品的研究和临床试验。

研发活动是我们商业模式的核心。处于临床开发后期的候选产品通常比处于临床开发早期阶段的候选产品有更高的开发成本，这主要是因为后期临床试验的规模和持续时间都有所增加。我们认为，目前还不可能准确预测我们实现候选产品商业化所需的总费用。由于非临床和临床开发本身的不可预测性，我们无法确定地估计我们将招致的成本以及继续开发和批准我们的候选产品所需的时间表。临床和非临床开发时间表、成功概率和开发成本可能与预期大不相同。此外，我们无法预测哪些候选产品可能会受到未来合作的影响，是否以及何时会达成此类安排(如果有的话)，以及此类安排将在多大程度上影响我们的开发计划和资本要求。我们预计，随着我们临床项目的进展以及我们寻求启动更多候选产品的临床试验，我们的研究和开发费用在未来几年将会增加。当我们有选择地确定和开发更多的候选产品时，我们还预计会产生更多的研究和开发费用。

我们候选产品的临床试验和开发的持续时间、成本和时间将取决于各种因素，包括但不限于以下因素：

 

•

每位患者的试验费用；

 

•

参与试验的患者数量；

 

•

参与试验的地点数目；

 

•

进行试验的国家；

 

•

登记符合条件的病人所需的时间长短；

 

•

患者接受的剂量；

 

•

患者的辍学率或中断率；

 

•

潜在的额外安全监测或监管机构要求的其他研究；

 

•

(B)病人的跟进时间为何；及

 

•

候选产品的疗效和安全性概况。

此外，每种候选产品的成功概率将取决于众多因素，包括竞争、制造能力和商业可行性。我们将根据每个候选产品在科学和临床上的成功，以及对每个候选产品的评估，确定要追求哪些项目，以及为每个项目提供多少资金。’的商业潜力。

除了2020年4月FDA批准的Jelmyto外，我们还没有收到任何候选产品的批准。UGN-102仍在临床开发中，我们的其他候选产品也在非临床开发中，这些努力的结果还不确定。因此，我们无法估计成功完成候选产品的开发和商业化所需的实际金额，也无法估计我们是否或何时可能实现盈利。在此之前，如果我们能够产生可观的产品收入，我们预计将通过股权或债务融资以及合作安排的组合来满足我们的现金需求。

与许可内产品和技术相关的许可费和开发里程碑付款，如果当时确定它们在未来没有确定的替代用途，则按已发生的费用计入费用。在截至2019年12月31日的一年中，我们记录了1000万美元的研发费用，其中包括与我们与Agenus Inc.的许可协议相关的里程碑。

该许可协议为我们提供了在Agenus公司知识产权下的全球独家许可、版税负担和可再许可的许可，以开发含有Zalifrelimab的许可产品，用于通过膀胱内递送治疗泌尿系癌症。它还为我们提供了扎利夫雷米单抗的临床前和临床供应。于许可协议生效日期并无购买存货，而随后购买的临床前及临床用品则保持一定距离，并以成本加30%加价定价。我们获得的对Agenus知识产权的权利代表来自该协议的单一可识别资产。因此，所有与协议相关的公允价值都集中在一项可识别的资产中，不被视为符合ASC 805-10-55-5A的业务。因此，我们已经将根据许可协议获得的Agenus知识产权的权利作为正在进行的研究和开发的资产收购入账。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注11。

24

 

卖和营销费用

到目前为止，销售和营销费用主要包括商业人员费用(包括基于股份的薪酬)以及与Jelmyto(以前称为UGN-101)相关的预商业化和初始商业化活动。我们预计，由于FDA在2020年4月批准了Jelmyto，我们在2020年6月推出了Jelmyto，我们的销售和营销费用将在2020年剩余时间内增加。

一般和行政费用

一般和行政费用主要包括人事成本(包括与董事、高管、财务、医疗事务、业务发展、投资者关系和人力资源职能相关的股份薪酬)。其他重要费用包括医疗服务、外部专业服务费用、设施费用、会计和审计服务、法律服务和其他咨询费。

我们预计，随着我们增加管理人员和基础设施，以支持我们候选产品的潜在批准和商业化，以及我们持续的研究和开发计划，未来我们的一般和行政费用将会增加。这些增加可能包括与雇用更多人员有关的增加费用，以及外部顾问、律师和会计师的费用，以及其他费用。

利息和其他(收入)费用，净额

利息和其他(收入)费用净额主要由利息收入组成。

所得税

我们还没有在以色列产生应税收入。截至2019年12月31日，我们历史上发生了运营亏损，导致结转税收亏损总计约1.519亿美元。我们预计，在可预见的未来，我们将继续产生税收亏损，我们将能够无限期地将这些税收亏损结转到未来的纳税年度。因此，我们不希望在以色列纳税，直到我们在充分利用我们的结转税收损失后有了应纳税的收入。我们已就与该等结转亏损相关的递延税项资产提供全额估值津贴。

关键会计政策与重大判断和估计

在编制未经审计的简明综合财务报表时，我们需要做出估计和假设，这些估计和假设会影响报告期内报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及产生的收入和费用。我们根据历史经验和我们认为在当时情况下相关的各种其他因素进行估计，这些因素的结果构成了对资产和负债账面价值的判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不明显。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。我们讨论了涉及更高程度的判断和复杂性的会计政策和假设管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括在公司于2020年3月2日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(“年度报告”)以及附注3中本报告所包括的合并财务报表.

25

 

运营结果

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月比较

下表列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的运营结果。

 

 

 

截至6月30日的三个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

变化

 

 

 

(千)

 

营业收入

 

$

372

 

 

$

18

 

 

$

354

 

收入成本

 

 

48

 

 

 

—

 

 

 

48

 

毛利

 

 

324

 

 

 

18

 

 

 

306

 

业务费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

研究与发展

 

 

8,106

 

 

 

9,996

 

 

 

(1,890

)

销售和营销

 

 

12,755

 

 

 

3,208

 

 

 

9,547

 

一般和行政

 

 

11,263

 

 

 

10,567

 

 

 

696

 

业务费用共计

 

 

32,124

 

 

 

23,771

 

 

 

8,353

 

营业亏损

 

 

(31,800

)

 

 

(23,753

)

 

 

(8,047

)

利息和其他收入，净额

 

 

451

 

 

 

1,276

 

 

 

(825

)

净损失

 

$

(31,349

)

 

$

(22,477

)

 

$

(8,872

)

 

 

营业收入

 

截至2020年和2019年6月30日的三个月，收入分别为40万美元和1.8万美元。收入增加了40万美元，这反映了我们的产品Jelmyto在2020年4月获得FDA批准后的销售情况。

 

收入成本

 

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，收入成本分别为4.8万美元和零，包括某些一次性初始成本。在获得FDA批准使用Jelmyto之前，我们将与生产Jelmyto相关的库存和相关成本确认为研究和开发费用。我们预计这将继续影响到2022年第一季度的收入成本，因为我们生产Jelmyto的成本反映了制造的全部成本，而且我们消耗了在获得FDA批准之前消耗的库存，如果我们没有出售在监管部门批准之前消耗的Jelmyto单元，截至2019年6月30日的三个月的收入成本将分别约为67,000美元和零。

 

研发费用

截至2020年和2019年6月30日的三个月，研发(R&D)费用分别为810万美元和1000万美元。减少190万美元的主要原因是完成了UGN-101(现在市场名称为Jelmyto)的第三阶段临床试验和管理活动，但部分抵消了因预期UGN-102第三阶段临床试验而增加的员工人数和相关成本。“

销售和营销费用

截至2020年和2019年6月30日的三个月，销售和营销费用分别为1280万美元和320万美元。销售和营销费用增加了960万美元，这是因为与Jelmyto商业推出相关的成本和活动增加，包括与我们的销售队伍相关的员工人数和相关成本。“

一般和行政费用

截至2020年和2019年6月30日的三个月，一般和行政费用分别为1,130万美元和1,060万美元。一般和行政费用增加了70万美元，主要是因为作为公司建设成本的一部分，我们的第一个产品商业化，以及咨询和其他外部费用的增加。

利息和其他(收入)费用，净额

截至2020年和2019年6月30日的三个月，利息和其他(收入)支出净额分别为50万美元和130万美元。利息和其他收入减少80万美元，主要是因为我们的现金和现金等价物以及有价证券减少。

26

 

比较截至2020年6月30日的6个月 和2019

下表列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月的运营结果。

 

 

 

截至6月30日的6个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

变化

 

 

 

(千)

 

营业收入

 

$

372

 

 

$

18

 

 

$

354

 

收入成本

 

 

48

 

 

 

—

 

 

 

48

 

毛利(亏损)

 

 

324

 

 

 

18

 

 

 

306

 

业务费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

研究与发展

 

 

24,694

 

 

 

19,722

 

 

 

4,972

 

销售和营销

 

 

23,406

 

 

 

5,775

 

 

 

17,631

 

一般和行政

 

 

22,585

 

 

 

20,707

 

 

 

1,878

 

业务费用共计

 

 

70,685

 

 

 

46,204

 

 

 

24,481

 

营业亏损

 

 

(70,361

)

 

 

(46,186

)

 

 

(24,175

)

利息和其他收入，净额

 

 

1,219

 

 

 

2,265

 

 

 

(1,046

)

净损失

 

$

(69,142

)

 

$

(43,921

)

 

$

(25,221

)

 

营业收入

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，收入分别为40万美元和1.8万美元。收入增加了40万美元，这反映了我们的产品Jelmyto在2020年4月获得FDA批准后的销售情况。

收入成本

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，收入成本分别为4.8万美元和零，包括某些一次性初始成本。在获得FDA批准使用Jelmyto之前，我们将与生产Jelmyto相关的库存和相关成本确认为研究和开发费用。我们预计，这将继续影响到2022年第一季度的收入成本，因为我们生产Jelmyto的成本反映了制造的全部成本，而且我们消耗了在获得FDA批准之前消耗的库存。如果我们没有出售在监管部门批准之前支出的Jelmyto部门，截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月的收入成本将分别约为67,000美元和零。

 

研发费用

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，研发费用分别为2470万美元和1970万美元。增加500万美元的主要原因是一次性支付了660万美元，用于在2020年第一季度解除公司对以色列创新局的义务，但UGN-101的第三阶段临床试验和监管活动的完成部分抵消了这笔费用。

销售和营销费用

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，销售和营销费用分别为2340万美元和580万美元。增加1760万美元的主要原因是与Jelmyto商业推出相关的成本和活动增加，包括与我们的销售队伍相关的员工人数和相关成本。  

一般和行政费用

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，一般和行政费用分别为2260万美元和2070万美元。190万美元的增长主要是因为作为公司扩建的一部分，我们的第一个产品商业化和咨询以及其他外部费用的成本增加。

 

利息和其他(收入)费用，净额

截至2020年和2019年6月30日的6个月，利息和其他(收入)支出净额分别为120万美元和230万美元。利息和其他收入减少110万美元，主要是因为我们的现金和现金等价物以及有价证券减少。

27

 

流动性与资本资源

截至2020年6月30日，我们拥有1.516亿美元的现金和现金等价物以及有价证券。超出当前需求的现金是根据我们的投资政策进行投资的，主要是为了流动性和保本，主要以美元持有。根据我们的现金流预测，我们相信我们目前的现金和现金等价物以及有价证券足以为我们计划的至少未来12个月的运营提供资金。

截至2020年6月30日，我们主要通过公开发行股票、私募股权证券以及根据艾尔建协议收到的预付款为我们的运营提供资金。

于2019年12月，我们与Cowen and Company，LLC(“Cowen”)订立销售协议(“自动柜员机销售协议”)。 据此，我们可以不时发售我们的普通股，总发行价最高可达1000万美元。这些股票是根据美国证券交易委员会(SEC)于2020年1月2日宣布生效的S-3表格的货架登记声明进行发售和出售的。

在2020年第二季度，我们根据自动取款机销售协议出售了70万股普通股，总收益约为1660万美元。扣除考恩的销售佣金和其他发行费用后，我们获得的净收益约为1580万美元。根据自动柜员机销售协议，剩余的容量约为8340万美元。

我们自成立以来一直亏损，运营现金流为负，截至2020年6月30日，我们累计赤字2.972亿美元。我们预计至少在未来几年内，我们将继续蒙受损失。我们资本的主要用途是，我们预计将继续用于商业化活动、研发费用，包括第三方临床研发服务、实验室和相关用品、临床成本，包括制造成本、法律和其他监管费用以及一般和行政成本。

我们无法估计成功将任何批准的产品(包括Jelmyto)商业化所需的实际金额，也无法估计我们是否或何时可能实现盈利。在此之前，如果我们能够产生可观的产品收入，我们预计将通过股权或债务融资以及合作安排的组合来满足我们的现金需求。

现金流

下表列出了下列期间的重要现金来源和用途：

 

 

 

截至6月30日的6个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

 

(千)

 

现金净额(用于)由以下机构提供：

 

 

 

 

 

 

 

 

经营活动

 

$

(59,564

)

 

$

(32,489

)

投资活动

 

 

30,539

 

 

 

(142,230

)

融资活动

 

 

16,388

 

 

 

163,879

 

现金和现金等价物净变化

 

$

(12,637

)

 

$

(10,840

)

 

经营活动

截至2020年6月30日的6个月，运营活动中使用的净现金为5960万美元，而截至2019年6月30日的6个月为3250万美元。2710万美元的增长主要是由于本季度净亏损增加2520万美元，其中包括向国际保险业协会支付的660万美元。有关更多信息，请参阅本报告中包括的合并财务报表附注16。

投资活动

截至2020年6月30日的6个月，投资活动提供的净现金为3050万美元，而截至2019年6月30日的6个月，投资活动使用的现金为1.422亿美元。增加1.727亿美元主要是因为我们有价证券的到期日，以及有价证券购买量的大幅减少。

28

 

筹资活动

在截至2020年6月30日的6个月中，融资活动提供的净现金为1640万美元，而截至2019年6月30日的6个月为1.639亿美元。减少1.475亿美元，主要是与截至2020年6月30日的6个月内根据自动柜员机销售协议发行普通股所收到的净收益相比，我们从2019年1月承销的普通股公开发行收到的净收益有关。

表外安排

在本报告所述期间，我们没有，也没有目前根据SEC规则定义的任何表外安排。

第三项关于市场风险的定量和定性披露。

利率波动风险

我们投资的一些证券存在市场风险，因为现行利率的变化可能会导致有价证券本金的波动。可能使我们面临严重集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物以及有价证券。截至2020年6月30日我们有1.516亿美元的现金和现金等价物以及有价证券。 我们主要将现金投资于货币市场账户，但也投资于金融机构、公司、美国政府支持的机构和美国财政部的商业票据和债务工具。我们投资活动的主要目标是确保流动性和保本，同时使我们从有价证券中获得的收入最大化，而不会显著增加风险。我们已经制定了关于批准的投资和投资期限的指导方针，旨在保持安全和流动性。如果利率在2020年6月30日发生10%的变化，这一变化不会对截至该日我们的现金和现金等价物以及有价证券的公允价值产生实质性影响。

通货膨胀风险

通货膨胀通常会通过增加劳动力成本和临床试验成本来影响我们。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月里，通胀对我们的业务、财务状况或运营结果没有产生实质性影响。

外币兑换风险

美元是我们的职能货币和报告货币。然而，我们很大一部分运营费用是在NIS发生的。因此，我们面临的风险是，新谢克尔兑美元可能升值，或者，如果新谢尔兑美元贬值，以色列的通货膨胀率可能会超过新谢克尔的贬值速度，或者这种贬值的时机可能会落后于以色列的通胀。在任何这种情况下，我们在以色列行动的美元成本都将增加，我们以美元计价的行动结果将受到不利影响。我们无法预测以色列的通货膨胀率或新谢克尔对美元的贬值速度(如果有的话)的任何未来趋势。例如，尽管2018年美元对NIS升值了8.1%，2019年美元兑NIS贬值7.8%。如果我们在以色列的行动的美元成本增加，我们以美元衡量的行动结果将受到不利影响。如果我们不能有效地对冲未来的货币波动，我们的运营也可能受到不利影响。

我们目前不从事货币对冲活动，以降低这种货币风险敞口，但我们未来可能会开始这样做。可能用于对冲未来风险的工具可能包括外币远期合约和掉期合约。这些工具可能被用来选择性地管理风险，但不能保证我们将完全免受重大外汇波动的影响。

29

 

项目4.控制和程序。

对披露控制和程序的评价

我们的管理层在我们的首席执行官和财务官(分别是我们的首席执行官和首席财务官)的参与下，评估了截至2020年6月30日，我们的披露控制和程序的有效性，这些控制和程序在交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义。“交易法”规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给公司管理层(包括其主要高管和主要财务官)的控制和程序，以便及时做出关于要求披露的决定。

管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本-效益关系时必须运用其判断。基于对我们截至2020年6月30日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的.

财务报告内部控制的变化

我们定期审查我们的财务报告内部控制系统，并对我们的流程和系统进行更改，以改善控制和提高效率，同时确保我们保持有效的内部控制环境。变更可能包括实施新的、更有效的系统、整合活动和迁移流程等活动。在截至2020年6月30日的季度内，我们实施了与Jelmyto商业化相关的新流程和控制，包括与收入确认和库存相关的流程和控制。于截至二零二零年六月三十日止季度内，我们的财务报告内部控制并无进一步改变，对我们的财务报告内部控制有重大影响，或有合理的可能性会对我们的财务报告内部控制产生重大影响。.

30

 

第II部分-其他资料

我们可能会不时涉及各种索偿，以及与我们的业务有关的索偿法律程序。我们目前没有参与任何我们管理层认为可能会对我们的业务产生重大不利影响的法律程序。无论结果如何，由于辩护和和解费用、管理资源分流等因素，诉讼都可能对我们产生不利影响。

第1A项风险因素。

在决定是否购买、持有或出售我们的普通股之前，您应该仔细考虑以下风险因素以及本报告中的其他信息。以下任何风险的发生都可能损害我们的业务、财务状况、运营结果和/或增长前景，或导致我们的实际结果与我们在本报告中所作的前瞻性陈述以及我们可能不时做出的前瞻性陈述中包含的结果大不相同。在评估我们的业务时，您应该考虑我们年度报告中描述的所有因素以及其他信息，包括我们的财务报表和相关说明以及“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。以下以星号(*)标记的风险因素并未作为风险因素出现在我们的年报第1A项中，也没有包含标题类似的风险因素的变化。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和未来的增长前景都可能受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的额外风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。

与我们的业务和战略相关的风险

我们高度依赖我们唯一批准的产品Jelmyto的成功商业化。*

除了我们于2020年6月在美国商业化推出的Jelmyto外，到目前为止，我们还没有将任何候选产品商业化。我们在Jelmyto的研究和开发上投入了大量的精力和财力，Jelmyto是我们第一个也是唯一一个获准商业化销售的产品。我们将很大一部分活动和资源集中在Jelmyto上，我们相信我们的前景高度依赖于我们在美国成功将Jelmyto商业化的能力，而且我们公司价值的很大一部分与我们成功将Jelmyto商业化有关。

Jelmyto的成功商业化面临许多风险。我们最近才开始推出Jelmyto的商业产品，在此之前，作为一个组织，我们从未推出过任何产品或将其商业化。不能保证我们正在进行的Jelmyto商业化推出或我们未来的商业化努力将会成功，也不能保证我们将来能够成功推出任何其他获得监管部门批准的候选产品并将其商业化。有许多不成功的产品发布和失败的例子，以满足对市场潜力的高期望，包括比我们更有经验和资源的制药公司。虽然我们已经建立了我们的商业团队，并聘请了我们的美国销售队伍，但我们还需要保持、进一步培训和发展我们的团队，以便为成功协调正在进行的Jelmyto的推出和商业化做好准备。即使我们成功地维持并进一步发展了我们的商业团队，也有许多因素可能导致Jelmyto正在进行的推出和商业化不成功，包括一些我们无法控制的因素。我们还必须为Jelmyto的熟练准备和管理对医生和护士进行适当的培训，并建立一个广泛的临床医生反馈的经验知识库，我们可以从中改进适当的产品管理程序，如果没有这些程序，可能会有不良事件的风险。

由于此前没有药物被FDA批准用于治疗LG-UTUC，因此很难估计Jelmyto的市场潜力。Jelmyto的商业成功取决于患者和医生在多大程度上接受和采用Jelmyto作为LG-UTUC的治疗方法，我们不知道我们或其他人在这方面的估计是否准确。例如，如果LG-UTUC的患者人数比我们估计的要少，或者如果医生不愿意开处方，或者患者由于标签警告、与产品管理相关的不良事件或其他原因而不愿接受Jelmyto治疗，Jelmyto的商业潜力将是有限的。目前，关于医生、患者和付款人将如何应对Jelmyto的定价，我们只有有限的信息。如果没有提供保险或报销不足以支付很大一部分费用，医生可能不会开Jelmyto处方，患者可能不愿意接受Jelmyto治疗。 此外，Jelmyto在我们的上市后承诺中或在其他司法管辖区的监管程序中的任何负面发展都可能对Jelmyto的商业结果和潜力产生不利影响。因此，关于Jelmyto的商业潜力仍然存在很大的不确定性。

31

 

此外，我们的进行中杰尔米托的商业化推出和随后的商业化努力可能会受到新冠肺炎流感大流行的阻碍，尽管我们目前无法预测或量化任何这种潜在的影响。

如果Jelmyto的推出或商业化不成功或被认为令人失望，我们的股价可能会大幅下跌，产品和我们公司的长期成功可能会受到损害。

Jelmyto只在有限数量的患者和有限的人群中进行了研究。在我们于2020年6月开始商业投放之后，Jelmyto现在可供更多的患者和更广泛的人群使用，我们不知道Jelmyto在如此多的患者和更广泛的人群中使用的结果是否与我们的临床研究结果一致。*

Jelmyto在临床研究中只在有限数量的患者和有限的人群中使用，包括我们成功的奥林巴斯治疗成人LG-UTUC的关键3期临床试验。虽然FDA根据NDA中包括的数据(包括奥林巴斯临床试验的数据)批准了Jelmyto，但我们不知道当大量患者和更广泛的人群接触Jelmyto时的结果，包括与安全性和有效性相关的结果，是否会与作为批准Jelmyto的基础的早期Jelmyto临床研究的结果一致。与Jelmyto有关的新数据，包括来自美国的不良事件报告和上市后研究，以及来自其他正在进行的临床研究的数据，可能会导致产品标签的变化，并可能对销售产生不利影响，或导致Jelmyto退出市场。FDA和其他司法管辖区的监管机构在审查其他司法管辖区的营销申请或实施批准后要求时，也可能会考虑新的数据。如果这些行动中的任何一项发生，都可能导致巨额费用，并延迟或限制我们创造销售收入的能力。

作为一个组织，我们在营销和分销产品方面的经验有限，因此在Jelmyto和我们获得监管机构批准的任何其它候选产品的商业化方面面临一定的风险。*

我们的战略是建立和维持一家完全整合的生物制药公司，以成功地在美国推出Jelmyto的商业产品。Jelmyto是我们唯一获得任何监管机构批准销售的产品，并于#年在美国成为处方药[六月]虽然我们已经建立了一个商业管理团队，还建立了一个由大约80人组成的实地组织，其中包括销售团队、报销支持团队、临床护士教育人员、全国客户经理和医疗联络员，但我们最近才开始在美国商业推出Jelmyto，目前作为一个组织将药品商业化的经验非常有限。为了成功地将Jelmyto商业化，我们必须继续发展我们的销售、营销、管理、合规和相关能力，或者与第三方安排提供这些服务。这涉及到许多挑战，如招聘和留住人才、培训员工、设置适当的激励制度、管理额外的员工以及将新的业务部门整合到现有的公司基础设施中。这些努力将继续是昂贵和耗时的，我们不能确定我们是否能够成功地进一步发展这些能力。此外，我们将需要保持和进一步发展我们的销售队伍，我们将与其他制药和生物技术公司竞争，以招聘、聘用、培训和留住营销和销售人员。如果我们不能有效地发展和维持我们的商业团队，包括我们的销售队伍，我们有效地将Jelmyto商业化的能力将是有限的，我们将无法成功地产生产品收入。如果我们不能建立和维护有效的销售和营销基础设施，我们将无法成功地将我们的候选产品商业化，这反过来将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们不能有效地培训和装备我们的销售队伍，我们成功将Jelmyto商业化的能力将受到损害。*

Jelmyto是一种新上市的药物，因此，我们的销售团队成员中没有人在Jelmyto上市之前推广过Jelmyto。此外，Jelmyto是FDA批准的第一种治疗糖尿病的药物LG-UTUC。因此，我们现在和将继续需要花费大量的时间和资源来培训我们的销售人员，使其在营销jelmyto时具有可信度、说服力和遵守适用的法律，以治疗LG-UTUC敬医生和护士。此外，我们必须对我们的销售人员进行培训，以确保向我们的潜在客户传递关于Jelmyto的一致和适当的信息。如果我们不能有效地培训我们的销售队伍，并向他们提供有效的材料，包括医学和销售文献，帮助他们告知和教育潜在客户有关Jelmyto及其适当管理的好处，我们成功将Jelmyto商业化的努力可能会受到威胁，这将对我们创造产品收入的能力产生负面影响。

 

32

 

此外，由于以下原因，我们的在家工作政策COVID-19 包括s我们的销售代表，会通常与医疗保健提供者进行面对面的办公室访问。虽然我们已经开发了数字材料和程序供我们的销售人员使用，以便继续与他们的目标医生进行虚拟接触，但不能保证这些新工具和方法将有效地维持Jelmyto的处方量水平。Jelmyto处方量的中断也可能发生：

 

•

如果病人被身体隔离，或者不能或不愿意去看望医疗服务提供者；

 

•

如果医生在一段重要的时间内限制进入他们的设施；

 

•

医疗保健提供者是否优先治疗急性或传染性疾病，而不是LG-UTUC的治疗；

 

•

如果药店关闭或供应链中断；

 

•

如果患者因高失业率而无法获得雇主赞助的医疗保险；或

 

•

由于付款人、分销商、物流提供商和其他第三方的运营普遍中断，而Jelmyto是处方和报销所必需的。

Jelmyto和我们的候选产品的市场机会可能仅限于那些没有资格接受现有疗法的患者，或者以前的治疗已经失败的患者，而且可能规模很小。*

癌症治疗有时分为一线、二线或三线。当癌症被发现得足够早时，一线治疗，通常是化疗、激素治疗、手术、放射治疗或这些方法的组合，有时足以治愈癌症或延长生命。当先前的治疗无效或不再有效时，对患者实施二线和三线治疗。对于尿路上皮癌，目前的一线治疗标准是旨在切除一个或多个肿瘤的手术。目前，化疗仅作为肿瘤切除后的辅助或补充疗法用于治疗尿路上皮癌。我们正在设计我们的主要候选产品，目标是取代手术作为某些尿路上皮癌的标准护理。然而，不能保证我们的候选产品，如果获得批准，将被批准用于一线甚至更晚的治疗，并且在获得任何此类批准之前，我们将不必进行额外的临床试验。

我们对患有我们要瞄准的癌症的人数的预测，以及之前治疗失败的这些癌症患者的子集，以及有可能从我们的候选产品治疗中受益的人，都是基于我们的信念和估计。这些估计来自各种来源，包括科学文献、诊所调查、患者基金会或第三方市场研究，可能被证明是不正确的。此外，新的研究可能会改变这些癌症的估计发病率或流行率，患者数量可能会低于预期。此外，我们候选产品的潜在可寻址患者群体可能是有限的，或者可能无法接受我们候选产品的治疗。例如，我们针对Jelmyto的关键奥林巴斯3期临床试验旨在评估Jelmyto用于治疗肾盂(肾脏中漏斗状扩张的输尿管部分)肿瘤的使用，而不是评估Jelmyto用于治疗输尿管肿瘤(连接肾脏和膀胱的管道)的使用。尽管Jelmyto被批准用于治疗LG-UTUC，但医生可能会选择只使用它治疗肾盂肿瘤，而不是输尿管肿瘤，这将限制医生采用Jelmyto的程度和市场接受程度。即使我们获得了很大的市场份额，因为潜在的目标人群很少，如果没有获得监管部门对更多适应症的批准，包括将产品用作一线或二线治疗，我们可能永远不会实现盈利。例如, LG-UTUC是一种罕见的尿路衬里细胞恶性肿瘤，关于LG-UTUC的发病率和患病率的科学文献或其他研究有限。如果我们对LG-UTUC发病率和流行率的估计是错误的，那么Jelmyto的商业可行性可能会被证明是有限的，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

Jelmyto和我们任何获得监管部门批准的候选产品可能无法实现商业成功所需的医生广泛采用和使用以及市场接受程度。*

Jelmyto和任何其它获得监管批准的候选产品在商业上的成功将在很大程度上取决于医生对它们的广泛采用和使用，以及批准的适应症，包括Jelmyto用于治疗LG-UTUC，UGN-102用于治疗LG中度风险NMIBC，以及我们可能寻求与我们的任何候选产品一起使用的其他治疗适应症。治疗LG-UTUC和LG中等风险NMIBC的医生从未考虑过手术以外的治疗方法。如果我们的候选产品获得批准，医生和患者采用我们产品的程度和比率将取决于许多因素，包括：

 

•

批准该产品用于临床的适应症；

 

•

批准的产品标签和包装，包括批准的标签和产品包装为医生提供的产品准备和管理的便利性和易用性的程度；

 

•

在我们的临床试验中观察到的不良副作用的流行率和严重程度以及风险/回报水平；

33

 

 

•

患者对我们产品的结果和管理以及整体治疗体验有足够的满意度，包括相对方便、易用性和避免或减少不良副作用；

 

•

医生向患者推荐我们产品的程度；

 

•

医生和患者采用新疗法代替其他产品或治疗的意愿，包括愿意采用我们的主要候选产品作为当前外科护理标准的当地用药替代品；

 

•

与替代治疗相关的治疗成本、我们候选产品的安全性和有效性，包括我们治疗的复发率；

 

•

我们候选产品的费用由第三方付款人支付和报销的程度，包括我们治疗的医生报销代码的可用性，以及患者为我们的产品付费的意愿；

 

•

无论是使用我们的产品还是候选产品进行治疗，包括使用Jelmyto治疗LG-UTUC和使用UGN-102治疗LG中度风险NMIBC，如果获得批准，都将被视为第三方付款人的可选程序；如果是这样，治疗费用将由患者承担，因此不太可能被广泛采用；

 

•

对医生或护士进行适当的培训，以便熟练地管理我们批准的产品Jelmyto和UGN-102(如果获得批准)，并开发聚合的临床医生反馈的广泛经验知识库，从中我们可以改进适当的产品管理程序，如果没有这些程序，可能会有不良事件的风险；

 

•

与替代疗法相比，我们的产品将为医生提供的收入和盈利能力；以及

 

•

我们销售和营销努力的有效性，特别是针对医生和诊所的任何有针对性的营销努力以及我们可能发起的任何直接面向消费者的营销努力是否成功。

如果Jelmyto、UGN-102或我们的任何其他候选产品被批准使用，但未能实现商业成功所需的医生广泛采用和市场接受，我们的经营业绩和财务状况将受到不利影响。

Jelmyto和我们的候选产品如果获得批准，将面临与竞争技术的激烈竞争，如果我们不能有效竞争，可能会阻碍我们实现重大的市场渗透。*

生物制药行业竞争激烈，受到快速而重大的技术变革的影响。我们的潜在竞争对手包括经验丰富的大型公司，这些公司与我们相比享有显著的竞争优势，例如更多的财务、研发、制造、人员和营销资源，更多的品牌认知度，以及在获得FDA和外国监管机构的营销批准方面更多的经验和专业知识。这些公司可能会开发新的药物来治疗我们目标的适应症，或者寻求现有的药物被批准用于我们目标的适应症的治疗。

FDA已经批准了四种被称为检查点抑制剂的免疫治疗药物：Tecentriq(Atezolizumab)，Bavenico(Avelumab)，Imfinzi(Durvalumab)和Keytruda(Pembrolizumab)，用于治疗局部晚期或转移性膀胱癌，一种肌肉浸润性膀胱癌。

我们知道有几家制药公司正在开发泌尿和肿瘤领域的药物，如罗氏公司、Vyriad公司、葛兰素史克公司、Celgene公司、Lipac Oncology公司、三洋生物制药公司、默克·夏普制药公司、Eleven生物疗法公司、Viralytics有限公司、Aadi，LLC、Biocancell Ltd.、Altor BioScience Corporation、FKD Treaties Oy和Spectrum制药公司。我们不知道这些潜在的竞争对手是否已经在开发或计划开发LG-UTUC或高级UTUC疗法或我们正在追求的其他适应症。

我们还知道，Taris和Lipac等其他公司正在或最近正在进行或最近进行候选产品的临床试验，用于治疗LG中度风险NMIBC，包括原位癌(CIS)。除了我们正在开发产品的这些适应症之外，我们知道还有其他公司在研究膀胱癌和上尿道癌，但这些都是针对高级别、转移性或肌肉浸润性癌症的药物或靶点。由于技术商业适用性的进步和该行业投资资金的增加，竞争可能会进一步加剧。我们的竞争对手可能会在独家基础上成功开发、收购或许可比我们的候选产品更有效、更易于管理或成本更低的产品。

此外，我们还面临着来自现有治疗标准的竞争，包括经尿道膀胱肿瘤电切术(TURBT)，即膀胱癌手术。如果我们不能证明我们的候选产品至少与这些疗程一样安全和有效，医疗专业人员可能不会采用我们的候选产品来取代现有的护理标准，即第一线肿瘤手术程序。非专利丝裂霉素注射药物产品虽然被FDA批准用于胃癌和胰腺癌，但既没有像Jelmyto那样被批准用于LG-UTUC，也没有像Jelmyto那样与水凝胶重组，尽管它们可能被医生在标签外用于治疗LG-UTUC，就像它们在Jelmyto获得批准之前一样。

34

 

我们的市场营销能力杰尔米托和任何我们的候选产品获得上市批准的公司 IS和将仅限于某些适应症。如果我们想扩大我们产品上市的适应症，我们将需要获得额外的监管批准，而这可能不会获得批准。*

Jelmyto适用于患有低度恶性上尿路上皮癌的成人患者。我们目前正在开发UGN-102和UGN-201，用于治疗各种形式的膀胱癌。FDA和其他适用的监管机构将把我们营销或宣传我们产品的能力限制在适用产品的批准标签范围内，并且没有其他适应症，这可能会限制医生和患者的采用。我们可能会尝试在未来为我们的产品开发并推广新的治疗适应症，如果获得批准，并将其商业化，但我们无法预测何时或是否会获得所需的监管批准。如果不能获得这样的批准，我们将无法推广或商业化新的治疗适应症。此外，我们将被要求进行额外的临床试验或研究，以支持额外适应症的批准，这将是耗时和昂贵的，并且可能产生不支持监管批准的结果。如果我们没有获得额外的监管批准，我们扩大业务的能力将受到限制。

 

如果我们被发现不当推广Jelmyto或任何其他获得监管机构批准的候选产品的标签外用途，或者如果医生滥用我们的产品，我们可能会受到产品销售或营销的禁令、重大制裁和产品责任索赔，我们在行业和市场中的形象和声誉可能会受到损害。*

FDA和其他监管机构严格监管有关药品的营销和促销声明。特别是，产品不得用于未经FDA或其他监管机构批准的用途或适应症(如产品的批准标签所反映)，也不得基于夸大功效或遗漏重要安全信息而进行推广。例如，我们不能以与批准的标签不一致的方式宣传我们的产品Jelmyto的使用，但允许我们分享与FDA批准的产品标签一致的真实且不具误导性的信息。然而，医生可以在他们独立的医学判断中，以一种非标签的方式将Jelmyto用于他们的患者，例如用于治疗其他泌尿外科适应症。如果我们被发现推广这种标签外的使用，我们可能会收到警告信，并承担重大责任，这将损害我们的业务。联邦政府已经对涉嫌不当促销的公司处以巨额行政、民事和刑事罚款，并禁止几家公司从事标签外促销。如果基于我们的营销和促销行为，我们成为此类调查或起诉的目标，我们可能会面临类似的制裁，这将损害我们的业务。此外，管理层的注意力可能会从我们的业务运营上转移，可能会产生巨额法律费用，我们的声誉可能会受到损害。FDA还要求公司签订同意法令或永久禁令，根据这些法令或永久禁令，改变或限制特定的促销行为。如果我们被fda认为参与了我们的产品的非标签使用的促销活动, 我们可能会被禁止销售或营销我们的产品，或者受到巨额罚款和处罚，实施这些制裁也可能影响我们在医生、患者和护理人员中的声誉，以及我们在行业中的地位。

医生还可能滥用我们的产品或使用不适当的技术，可能导致不良结果、副作用或伤害，这可能导致产品责任索赔。如果我们的产品被误用或使用不当的技术，我们可能会受到昂贵的诉讼。产品责任索赔可能会转移管理层对我们核心业务的注意力，辩护成本高昂，并导致针对我们的巨额损害赔偿，这些赔偿可能不在保险覆盖范围内。我们目前为我们的临床试验提供产品责任保险，并有政策限制，我们认为这些限制是类似情况下公司的惯例，足以为我们提供可预见的风险保险。虽然我们维持这样的保险，但任何针对我们的索赔都可能导致法院判决或和解的金额不在我们保险的全部或部分承保范围内，或者超过我们的保险范围。此外，虽然我们已经建立了与我们的Jelmyto商业化相关的产品责任保险，但不能保证我们能够以商业合理的条款维持这份保险，或者这份保险是否足够。此外，在FDA批准以外的情况下使用我们的产品可能无法有效治疗此类情况，这可能会损害我们在医生和患者中的市场声誉。

除了Jelmyto之外，我们还依赖于我们的主要候选产品UGN-102和我们的其他候选产品的成功，包括获得在美国销售我们候选产品的管理部门的批准。*

除了Jelmyto之外，我们所有的候选产品，包括我们的主要候选产品，UGN-102仍处于临床开发阶段，尚未获得FDA或任何其他监管机构的监管批准。

35

 

我们候选产品的成功面临着重大风险，包括风险与成功完成当前和未来的临床试验相关，比如:

 

•

FDA接受与UGN-102和我们的其他候选产品相关的监管批准参数，包括我们建议的适应症、主要和次要终点评估和测量、安全评估和监管路径，以及建议的标签和包装；

 

•

我们成功满足FDA对UGN-102和其他候选产品的化学、制造和控制或CMC要求的能力，如果完成，它们是否足以支持保密协议；

 

•

FDA及时接受我们的候选产品的研究性新药申请(IND)。如果没有这样的IND认可，我们将无法在美国开始临床试验；

 

•

FDA接受我们的临床试验的数量、设计、规模、进行和实施、我们的试验方案以及对来自非临床研究或临床试验的数据的解释；

 

•

我们成功完成候选产品的临床试验的能力，包括及时的患者登记和可接受的安全性和有效性数据，以及我们证明正在进行此类临床试验的候选产品的安全性和有效性的能力；

 

•

FDA需要安排一次咨询委员会会议，并及时召开这样的会议，以评估和决定我们未来对UGN-102的潜在NDA的批准；

 

•

如果适用，FDA咨询委员会建议批准我们在美国销售UGN-102和我们的其他候选产品的申请，而不限制产品的批准标签、规格、分销或使用，或施加其他限制；

 

•

FDA对我们候选产品的安全性和有效性的确定；

 

•

与我们的候选产品相关的不良事件的患病率和严重程度，包括UGN-102，因为没有批准用于低级别非肌肉浸润性膀胱癌的药物和相关给药程序，这些程序基于RTGel技术；

 

•

第三方承包商及时、令人满意地履行与我们的临床试验有关的义务；

 

•

如果我们的产品获得批准，我们成功地教育医生和患者我们的候选产品的益处、管理和使用，特别是考虑到目前没有FDA批准用于治疗上尿路上皮癌(UTUC)的药物，而且FDA已经超过15年没有批准用于治疗非肌肉浸润性膀胱癌(NMIBC)的药物了，尤其是考虑到这样一个事实，即FDA目前没有批准用于治疗上尿路上皮癌(UTUC)的药物，而且FDA已经超过15年没有批准用于治疗非肌肉浸润性膀胱癌(NMIBC)的药物；

 

•

针对我们候选产品的适应症，替代疗法和竞争性疗法的可用性、感知优势、相对成本、安全性和有效性；

 

•

我们的营销、销售和分销战略以及运营的有效性，以及任何现有和未来被许可方的有效性；

 

•

我们开发、验证和维护符合当前良好制造规范或cGMP的商业上可行的制造工艺的能力；

 

•

我们有能力确保从TAPI(Teva活性药物成分)或其他供应商为我们的候选产品提供原材料，以支持临床试验和商业使用；

 

•

我们获得、保护和执行与我们的候选产品相关的知识产权的能力；以及

 

•

我们有能力对医生或护士进行适当培训，以便熟练地准备和管理我们的任何获得批准的候选产品，包括UGN-102，以及我们有能力为聚合的临床医生反馈建立广泛的经验知识库，从中我们可以完善适当的产品管理程序，如果没有这些程序，可能会有不良事件的风险。

这些临床、监管和商业风险中的许多都不是我们所能控制的。因此，我们不能向您保证，我们将能够通过临床开发推进我们的任何候选产品，或获得监管部门对我们的任何候选产品的批准。即使我们获得了流水线中的任何候选产品或未来的候选产品的批准，也不能保证我们能够成功地将它们中的任何一个商业化。

36

 

我们的候选产品可能无法获得监管部门的批准。*

药品的研究、开发、测试、制造、标签、包装、批准、促销、广告、储存、记录保存、营销、分销、批准后的监测和报告以及进出口都受到FDA和外国监管机构的广泛监管。这些规定因国而异。为了获得将我们的候选产品推向市场的批准，我们必须提供临床数据，充分证明该产品对于预期适应症的安全性和有效性。虽然我们已经获得了FDA对Jelmyto的批准，但我们还没有获得美国或任何其他国家的任何其他候选产品的监管批准。我们的业务有赖于获得这些监管部门的批准。目前只有三种药物被FDA批准用于NMIBC，上一次批准发生在15年前。FDA可以出于多种原因推迟、限制或拒绝批准我们的候选产品，包括：

 

•

我们不能令人满意地证明候选产品对于目标适应症是安全有效的；

 

•

FDA不同意我们的试验方案，不同意对来自非临床研究或临床试验的数据的解释，或对临床试验的进行和控制；

 

•

临床试验中研究的患者群体可能不够大，不够广泛，也不够有代表性，不足以评估我们寻求批准的患者群体的有效性和安全性；

 

•

我们无法证明我们的候选产品的临床或其他益处超过任何安全性或其他可感知的风险；

 

•

FDA认定505(B)(2)调控途径不适用于我们的候选产品；

 

•

FDA决定需要额外的非临床研究或临床试验；

 

•

FDA认定我们的药品或药品的质量、配方、标签、包装或候选产品的规格不足以获得批准；

 

•

FDA未能接受与我们签约的第三方制造商的制造工艺或设施；

 

•

FDA的批准政策或法规可能发生重大变化，导致我们的临床数据不足以获得批准；或

 

•

出于包括安全性或有效性考虑在内的任何原因抵制FDA顾问委员会的批准。

这些风险和不确定性影响了我们追求的所有临床项目，并因最近的新冠肺炎大流行而放大，如下所述。 在我们寻求外国监管批准的范围内，我们可能会面临与适用司法管辖区监管机构类似的上述挑战。任何延迟获得或无法获得我们任何候选产品的适用监管批准都会推迟或阻止我们候选产品的商业化，从而对我们的业务、运营结果和前景产生负面影响。

到目前为止，我们只为我们的研究候选产品生成了有限的临床数据。*

非临床试验和早期临床试验的阳性结果不能保证以后的临床试验将会成功。一些制药公司在非临床试验和早期临床试验取得有希望的结果后，在临床试验中遭受了重大挫折，包括在3期临床试验中。这些挫折包括在后来的临床试验中对安全性和有效性的负面观察，包括以前未报告的不良反应。到目前为止，我们的临床试验和其他计划涉及的患者人数较少，由于样本量较小，这些临床试验的结果可能会有很大的变异性，可能不能预示未来的结果。我们正在积极地与FDA进行讨论，以最终敲定我们的UGN-102关键阶段3协议的设计，并预计在2020年底开始这项研究。如果我们的临床试验最终没有表明我们的候选产品对于它们的预期用途是安全有效的，FDA可能不会批准我们可能向市场提交的任何候选产品的保密协议，并且我们的业务将无法从销售任何此类候选产品中获得收入。

我们不时宣布或公布的临床试验的中期、背线和初步数据可能会随着更多患者数据的出现而发生变化，并受到审计和验证程序的约束，这可能会导致最终数据发生重大变化。*

我们可能会不时地公开披露我们临床试验的初步、中期或背线数据。这些临时更新是基于对当时可获得的数据的初步分析，结果和相关的发现和结论可能会随着患者数据的获得和对与特定研究或试验相关的数据进行更全面的审查而发生变化。我们也会做出假设、估计、计算和结论，作为我们数据分析的一部分，我们可能没有收到或没有机会全面和仔细地评估所有数据。因此，我们报告的背线结果可能与相同研究的未来结果不同，或者一旦收到更多完整的数据，不同的结论或考虑因素可能会使这些结果合格。

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已评估。背线数据也仍然要接受审计和核实程序，这可能会导致最终数据与我们之前公布的初步数据有很大不同。因此，在最终数据可用之前，应谨慎查看背线数据。此外，我们可能只报告某些端点的中期分析，而不是所有端点的中期分析。我们可能完成的临床试验的中期数据面临这样的风险，即随着患者登记的继续和更多患者数据的获得，一个或多个临床结果可能会发生实质性变化。特别是，中期数据可能反映的样本量很小，可能会有很大的变异性，可能既不能表明未来的中期结果，也不能表明最终结果。基于临时数据的出版物可能与FDA批准的产品标签不同。中期数据和最终数据之间的不利变化可能会严重损害我们的业务和前景。此外，我们或我们的竞争对手未来额外披露中期数据可能会导致我们的普通股价格波动。有关我们普通股价格波动风险的额外披露，请参阅“与我们普通股所有权相关的风险”标题下的风险描述。

此外，包括监管机构在内的其他人可能不接受或同意我们的假设、估计、计算、结论或分析，或者可能以不同的方式解释或权衡数据的重要性，这可能会影响特定计划的价值、特定候选产品或产品的批准或商业化，以及我们整个公司。此外，我们选择公开披露的关于特定研究或临床试验的信息通常是从更广泛的可用信息中挑选出来的。此外，我们可能只报告某些端点的中期分析，而不是所有端点的中期分析。您或其他人可能不同意我们确定的要包括在我们披露中的重要信息或其他适当信息，我们决定不披露的任何信息最终可能被认为对未来关于特定产品、候选产品或我们业务的决策、结论、观点、活动或其他方面具有重要意义。如果我们报告的初步或背线数据与后期、最终或实际结果不同，或者如果包括监管机构在内的其他人不同意得出的结论，我们获得UGN-102或任何其他研究产品候选并将其商业化的能力可能会受到损害，这可能会损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

我们在进行临床试验和获得候选产品批准方面的经验有限，可能无法成功做到这一点。*

作为一家公司，我们在进行临床试验方面的经验有限，只有一种候选产品通过了监管部门的批准。部分由于缺乏经验，我们的临床试验可能需要比我们预期更多的时间和更大的成本。我们不能确定计划中的临床试验是否会按时开始或结束，如果可以的话。大规模试验将需要大量额外的财政和管理资源。第三方临床研究人员不在我们的控制下运作。此类第三方的任何性能故障都可能延迟我们候选产品的临床开发，或延迟或阻止我们获得监管部门的批准或将我们当前或未来的候选产品商业化，从而剥夺我们潜在的产品收入，并导致额外损失。

我们还没有申请监管部门的批准来销售UGN-102或我们正在筹备中的其他候选产品，我们在获得或未能获得这样的监管批准和将我们的候选产品商业化方面可能会延迟。*

我们候选产品的开发、获得监管批准和商业化的过程是漫长、复杂、昂贵和不确定的，在任何阶段都可能出现延误或失败。药品的研究、测试、制造、标签、营销、销售和分销都受到FDA和外国监管机构的广泛和严格的监管(如果适用)。这些规定因具体机构而异，并因管辖范围不同而有所不同。在我们从FDA或任何外国获得NDA批准之前，我们不允许在美国销售任何候选产品，在我们获得这些国家各自监管机构的必要批准之前，我们不允许在这些国家销售任何候选产品。要获得NDA或其他同等法规的批准，我们必须向FDA或相关外国监管机构提供非临床和临床数据，证明该产品对预期适应症的安全性和有效性。

在我们可以向FDA提交保密协议或向外国监管机构提交类似的申请之前，我们必须为每个候选产品进行第三阶段临床试验，或相当于关键/注册试验。在提交保密协议后，FDA可能会对申请中包含的任何数据提出额外的问题。这些问题可以是信息请求的形式，也可以是作为审查问题的NDA 74天信函中的形式。我们必须在审查期间解决这些问题，但我们不知道FDA是否会接受我们的答复。我们不能向您保证，FDA不会决定要求我们进行额外的临床试验，包括可能要求我们在批准产品候选产品的NDA之前，使用对照臂进行额外的关键研究。

尽管之前的临床试验是成功的，但3期临床试验往往产生不令人满意的结果。此外，即使我们相信临床试验是成功的，FDA或外国监管机构也可能对临床试验的结果不满意。FDA或适用的外国监管机构可能会暂停我们的一项或全部临床试验，或要求我们进行额外的临床、非临床、生产、验证或药品质量研究，并在考虑或重新考虑我们可能提交的任何NDA或类似的外国监管申请之前提交这些数据。根据这些额外研究的范围，我们提交的任何申请的批准可能会大大延迟，可能会导致此类计划的终止，或者可能需要我们花费比我们可用的资源更多的资源。

38

 

如果出现上述任何结果，我们可能无法获得相应候选产品的监管批准，并且我们的业务将无法从销售任何此类候选产品中获得收入。

FDA、SEC和其他政府机构资金的变化可能会阻碍他们聘用和留住关键领导层和其他人员的能力，阻止新产品和服务的及时开发或商业化，或者以其他方式阻止这些机构履行我们业务运营可能依赖的正常职能，这可能会对我们的业务产生负面影响。

美国食品和药物管理局审查和批准新产品的能力可能会受到各种因素的影响，包括政府预算和资金水平，雇用和留住关键人员以及接受支付使用费的能力，以及法定、监管和政策变化。因此，近年来该机构的平均审查时间一直在波动。此外，政府对SEC和我们业务可能依赖的其他政府机构(包括那些为研发活动提供资金的机构)的资金受到政治过程的影响，这一过程本质上是不稳定和不可预测的。

美国FDA办公室和其他机构的中断也可能会减缓必要的政府机构审查和/或批准新药所需的时间，这将对我们的业务产生不利影响。例如，在过去的几年里，美国政府已经关闭了几次，某些监管机构，如美国食品和药物管理局(FDA)和美国证券交易委员会(SEC)，不得不让FDA、SEC和其他政府部门的关键员工休假，并停止关键活动。如果美国政府长期停摆，可能会严重影响FDA及时审查和处理我们提交的监管文件的能力，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，未来的政府停摆可能会影响我们进入公开市场并获得必要资本的能力，以便适当地资本化和继续我们的业务。

我们可能无法通过监管批准和商业化推动我们的非临床候选产品进入临床开发。*

我们的某些候选产品目前处于非临床开发阶段，因此目前面临与非临床开发相关的风险，包括与以下方面相关的风险：

 

•

及时生成充足的非临床安全性和有效性数据，以支持临床试验的启动；

 

•

获得监管部门的批准，以便在任何司法管辖区开始临床试验，包括提交和接受IND；

 

•

与必要的当事人签订临床试验合同的；

 

•

及时招募足够数量的病人参加临床试验(如果有的话)；以及

 

•

及时生产足够数量的候选产品，以供临床试验使用。

这些风险和不确定性影响了我们追求的所有非临床项目，并因最近的新冠肺炎大流行而放大，如下所述。 如果我们不能及时推动我们的非临床候选产品进入临床试验，我们的业务可能会受到损害。即使我们成功地将我们的非临床候选产品推向临床开发，它们的成功也将受到本报告和我们提交给证券交易委员会的其他文件中描述的所有临床、监管和商业风险的影响。因此，我们不能向您保证，我们将能够开发我们的候选产品、获得监管部门的批准、将其商业化或产生可观的收入。

临床药物开发涉及一个漫长而昂贵的过程，结果不确定，早期研究和试验的结果可能不能预测未来的试验结果，我们的临床试验可能无法充分证明我们候选产品的安全性和有效性。*

临床测试费用昂贵，可能需要数年时间才能完成，而且其结果本身也不确定。我们的一项或多项临床试验在临床试验过程中的任何时候都可能失败。我们不知道我们正在进行的和未来的临床试验(如果有的话)是否会按时开始，是否需要重新设计，是否需要按时招募足够数量的患者，或者是否会如期完成。临床试验可能会因各种原因而延迟、暂停或终止，包括未能：

 

•

产生足够的非临床、毒理学或其他体内或体外数据，以支持临床试验的启动或继续；

 

•

获得监管部门对试验设计的批准或反馈，以便开始试验；

 

•

确定、招募和培训合适的临床研究人员；

39

 

 

•

与未来的CRO和临床试验地点就可接受的条款达成协议，并使这些CRO和地点影响我们的临床试验的适当和及时的进行；

 

•

在每个临床试验地点获得并维护机构评审委员会或IRB的批准；

 

•

确定、招募、招募和留住合适的患者参加试验；

 

•

有足够数量的患者参加，完成试验或返回治疗后随访；

 

•

确保临床研究人员和临床试验地点遵守试验方案或继续参与试验；

 

•

解决试验过程中出现的任何患者安全问题；

 

•

解决与新的或现有的法律或法规的任何冲突；

 

•

增加足够数量的临床试验点位；

 

•

按要求质量生产足够数量的候选产品，以供临床试验使用；或

 

•

筹集足够的资金来资助一项试验。

患者登记是临床试验时机和成功与否的一个重要因素，并受到许多因素的影响，包括患者群体的规模和性质、患者与临床地点的接近程度、试验的资格标准、临床试验的设计、竞争性临床试验和临床医生的意见，以及患者或照顾者对正在研究的候选药物相对于其他可用疗法(包括针对我们正在调查的适应症可能开发或批准的任何新药或疗法)的潜在优势的看法，以及患者或护理人员对正在研究的候选药物相对于其他可用疗法(包括可能针对我们正在调查的适应症而开发或批准的任何新药或疗法)的潜在优势的看法。

如果临床试验由我们、进行此类试验的机构的IRBs、试验的数据安全监控委员会、FDA或适用的外国监管机构暂停或终止，我们也可能会遇到延迟。此类授权机构可能会由于多种因素而暂停或终止我们的一项或多项临床试验，这些因素包括：我们未按照相关监管要求或临床规程进行临床试验；FDA或外国监管机构对临床试验操作或试验地点的检查导致强制实施临床暂停；无法预见的安全问题或不良副作用；未能证明使用某种药物有疗效；政府法规或行政措施发生变化；或缺乏足够的资金来继续临床试验。

如果我们在进行或完成任何候选产品的临床试验时遇到延误，我们候选产品的商业前景可能会受到损害，我们从这些候选产品中获得产品收入的能力也将被推迟。

此外，完成临床试验的任何延误都将增加我们的成本，减缓我们的候选产品开发和审批过程，并危及我们开始产品销售和创造收入的能力。任何这些情况都可能严重损害我们的业务和财务状况。此外，许多导致或导致临床试验开始或完成延迟的因素最终也可能导致我们的候选产品被拒绝获得监管部门的批准。

Jelmyto或我们的任何候选产品可能会产生我们在之前的非临床研究和临床试验中没有检测到的不良副作用，或者丝裂霉素治疗没有预料到的副作用，或者与导管给药程序不一致的副作用。这可能会阻止我们获得这些候选产品的市场批准或市场接受度，或保持这种批准和接受，并可能大幅增加商业化成本，甚至迫使我们停止运营。*

与大多数制药产品一样，Jelmyto和我们的候选产品可能与严重程度和频率各不相同的副作用或不良事件有关。与使用Jelmyto或我们的任何候选产品(包括UGN-102)相关的副作用或不良事件可能随时会被观察到，包括在临床试验中或一旦产品商业化，任何此类副作用或不良事件都可能对我们获得监管部门批准或营销我们的候选产品的能力产生负面影响。到目前为止，在我们的非临床试验中，我们观察到了几种不良事件和严重的不良事件，包括输尿管梗阻、输尿管狭窄、尿流抑制、皮疹、腰部疼痛、肾肿胀、肾脏感染、肾功能障碍、血尿、疲劳、恶心、腹痛、排尿困难、呕吐、尿路感染、尿急和尿痛。此外，我们还观察到实验室测量的肾脏和造血功能以及输尿管狭窄和狭窄的一过性扰动。这些不良事件是已知的丝裂霉素或程序相关的不良事件，许多在丝裂霉素标签上显示为丝裂霉素使用的潜在副作用。然而，我们不能向您保证，我们不会在未来观察到更多与药物或程序相关的严重不良事件，也不能保证FDA不会将其确定为此类事件。副作用，如与使用Jelmyto或我们的候选产品相关的毒性或其他安全问题，可能要求我们进行额外的研究，或停止开发或销售Jelmyto或我们的候选产品，或使我们面临产品责任诉讼，这将损害我们的业务。

40

 

此外，我们的UGN-102的2b期临床试验比我们之前对这些候选药物的研究涉及更大的患者基础，以及UGN-102的商业营销杰尔米托，如果获得批准，与那些参与临床试验的患者相比，UGN-102将进一步扩大药物对更广泛、更多样化的患者群体的临床暴露，这可能会发现这些产品造成的不良副作用，这些副作用以前没有观察到或报告过。

FDA和外国监管机构的规定要求，如果我们的产品可能导致或促成了这些不良事件，我们必须报告有关这些不良事件的某些信息。我们报告义务的时间将由我们意识到不良事件以及事件的性质和严重程度的日期触发。我们可能无法在规定的时间内报告我们意识到的不良事件。我们也可能没有意识到我们已经意识到可报告的不良事件，特别是如果它没有报告给我们作为不良事件，或者如果它是意外的不良事件或在使用我们的产品时被及时删除。如果我们未能履行我们的报告义务，FDA或外国监管机构可能会采取行动，包括强制暂停或停止临床试验、从市场上撤回批准的药物、刑事起诉、施加民事罚款或没收我们的产品。

此外，如果我们发现存在由我们的产品或候选产品引起的不良医疗事件或副作用，可能会导致其他一些潜在的重大负面后果，包括：

 

•

我们无法为我们的候选产品提交保密协议或类似的申请，原因是风险回报不足，或者FDA或外国监管机构拒绝了此类申请；

 

•

美国食品药品监督管理局或外国监管机构暂停、终止我公司临床试验或暂停、撤回对该产品的批准；

 

•

食品药品监督管理局或外国监管机构要求增加标签声明，如盒装或其他警告或禁忌症或分销和使用限制；

 

•

FDA或外国监管机构要求我们向医疗保健专业人员发出具体的通信，如信件，提醒他们有关我们产品的新安全信息、剂量变化或其他重要信息；

 

•

食品药品监督管理局或外国监管机构对受影响的产品进行负面宣传，包括安全宣传；

 

•

我们在营销或促销材料中可以提出的与安全相关的主张受到限制；

 

•

我们被要求改变产品的给药方式，进行额外的非临床研究或临床试验，或限制或停止产品的分销或使用；以及

 

•

我们被起诉，并对给病人造成的伤害承担责任。

这些事件中的任何一种都可能阻止我们获得市场对受影响产品或候选产品的接受或批准，并可能大幅增加开发或商业化成本，迫使我们从市场上撤回任何批准的产品，甚至迫使我们停止运营。我们不能向您保证，我们将及时或永远解决与任何产品相关的不良事件相关的问题，使FDA或任何监管机构满意，这些问题可能会损害我们的业务、前景和财务状况。

我们可能会继续面临与Jelmyto和任何其他获得上市批准的候选产品有关的未来开发和监管困难。此外，我们受到政府法规的约束，在获得所需的监管批准以营销我们建议的候选产品方面可能会遇到延误。*

我们必须遵守与Jelmyto相关的某些上市后承诺，包括要求在五年内每年更新奥林巴斯试验中所有持续完全应答的患者的应答持续时间。对于我们当前和未来的候选产品，即使我们完成了临床测试，并获得了对我们候选产品的任何监管备案的批准，FDA或适用的外国监管机构也可能会根据额外昂贵的批准后临床试验、风险缓解要求和监督要求的表现来批准，以监控产品的安全性或有效性，这可能会通过减少收入或增加费用对我们产生负面影响，并导致获得批准的候选产品不具有商业可行性。缺乏长期安全数据可能会进一步限制我们产品的批准使用(如果有的话)。

FDA或适用的外国监管机构也可能会批准我们的候选产品适应症比我们最初要求的更有限或患者人数更少，或者可能不会批准我们认为对我们的候选产品成功商业化是必要或可取的标签。此外，任何此类获得批准的产品将继续受到广泛的监管要求，包括与制造、标签、包装、不良事件报告、储存、广告、促销、分销和记录相关的要求。

41

 

如果我们未能遵守FDA或其他适用的外国监管机构的监管要求，或发现任何经批准的商业产品、制造商或制造工艺存在以前未知的问题，我们可能会受到行政或司法制裁或其他挫折，包括：

 

•

暂停或实施业务限制，包括代价高昂的新制造要求；

 

•

监管机构拒绝批准待决申请或补充申请的；

 

•

暂停任何正在进行的临床试验；

 

•

暂停或者撤销上市审批；

 

•

禁制令、民事、刑事处罚或者罚金；

 

•

扣押、扣留产品的；

 

•

禁止或者限制进出口的；

 

•

发出警告信或者无标题函的；

 

•

暂停或对运营施加限制，包括代价高昂的新制造要求；或

 

•

监管部门拒绝批准待决的申请或对申请的补充。

此外，我们运营的各个方面都受联邦、州或地方法律、规则和法规的约束，其中任何一项都可能不时发生变化。任何监管发展所产生的成本可能既耗时又昂贵，并可能分散管理资源和注意力，因此可能对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果产生不利影响。

如果我们不能成功地开发、获得监管部门对我们的非临床和临床候选产品的批准并将其商业化，我们扩大业务和实现战略目标的能力可能会受到损害。*

尽管我们已经收到FDA对杰尔米托的批准 对于肾盂我们正在寻求通过我们的内部研究计划来做到这一点，但我们的资源是有限的，我们拥有的资源是用于临床测试和寻求UGN-102和我们其他现有候选产品的监管批准。我们也可以探索战略合作来开发或获取新产品，但我们可能不会成功地建立这样的关系。确定候选产品的研究计划需要大量的技术、财政和人力资源，无论最终是否确定了任何候选产品。我们的研究计划最初可能在确定潜在候选产品方面显示出希望，但由于许多原因未能产生用于临床开发的候选产品，包括：

 

•

所使用的研究方法可能不能成功识别潜在的候选产品；

 

•

竞争对手可能会开发替代产品，使我们的候选产品过时或吸引力下降；

 

•

在随后的试验中，候选产品可能被证明具有有害的副作用或其他特征，表明其不太可能有效或不符合适用的监管标准；

 

•

候选产品可能无法以可接受的成本进行商业批量生产，或者根本无法生产；

 

•

如果适用，候选产品可能不会被患者、医学界或第三方付款人接受为安全有效；以及

 

•

我们开发的候选产品的知识产权或第三方的其他专有权利可能会阻止我们进入某些市场，或者使这种进入在经济上是不可行的。

如果我们不能成功地开发和商业化其他候选产品，我们的业务和未来的前景可能会受到损害，我们的业务将更容易受到我们在开发和商业化我们的候选产品时遇到的任何问题的影响。

42

 

我们已经签订了许可协议，将来可能会与其他第三方合作开发我们的候选产品或将其商业化。如果我们的合作不成功，我们可能无法利用这些候选产品的市场潜力。

2016年10月，我们签署了艾尔建协议。根据艾尔建协议，我们授予艾尔建全球独家许可，允许其研究、开发、制造和商业化含有专有RTGel配方和梭状芽胞杆菌毒素(包括肉毒杆菌)的药品，单独或与某些其他活性成分联合使用，我们统称为许可产品。任何一方都可以因另一方未治愈的实质性违约和另一方的破产而终止“艾尔建协议”。如果Allergan或其附属公司对我们许可给Allergan的任何专利提出质疑，并且法院命令或传票不要求此类专利挑战，并且此类专利挑战不是针对我们、我们的附属公司或被许可人针对Allergan、其附属公司或分被许可人提出的索赔、诉讼或诉讼的抗辩，我们可以终止Allergan协议。此外，Allergan可以在事先通知的情况下，以任何理由单方面终止Allergan协议。如果Allergan有权因我们未治愈的材料违约而终止Allergan协议，Allergan可以选择继续该协议，并以指定的百分比减少对我们的所有未来里程碑和特许权使用费支付义务。如果Allergan协议终止，Allergan将向我们转让或授予与RTGel相关的任何法规文档的参考权，Allergan的所有权利和许可将终止，并且Allergan根据其对RTGel的改进而授予我们的许可将继续。如果发生上述任何事件，我们将无法获得或可能延迟获得许可产品的市场批准，也将无法或可能延误我们将许可产品成功商业化的努力，我们的业务将受到损害。

我们可能会利用与第三方的各种类型的协作、分销和其他营销安排来开发我们的候选产品，并将我们批准的候选产品(如果有的话)商业化。我们目前没有参与任何这样的安排。我们从这些安排中创造收入的能力将取决于我们的合作者成功履行这些安排中分配给他们的职能的能力和努力。

我们与Allergan的现有合作以及我们未来进行的任何合作都可能带来许多风险，包括以下风险：

 

•

合作者在决定他们将应用于这些合作的努力和资源的数量和时间方面有很大的自由裁量权；

 

•

协作者可能未按预期履行义务的；

 

•

合作者开发的候选产品在临床试验中的表现可能不足以被确定为安全有效，从而延迟或终止药物审批流程，并减少或取消如果候选产品已成功达到终点和/或获得FDA批准，我们将有权获得的里程碑式付款；

 

•

合作者进行的临床试验可能会引起新的安全问题；

 

•

临床试验，例如Allergan正在进行的第二阶段试验，使用专利配方的RTGel联合肉毒杆菌毒素治疗膀胱过度活动症，可能无法达到其疗效目标；

 

•

合作者不得对获得市场批准的我们的候选产品进行开发和商业化，或者可以根据临床试验结果、合作者战略重点或可用资金的变化或转移资源或创建竞争优先级的外部因素(如收购)选择不继续或续订开发或商业化计划；

 

•

合作者可以推迟临床试验，为临床试验计划提供资金不足，停止临床试验或放弃候选产品，重复或进行新的临床试验，或要求新的候选产品配方进行临床测试；

 

•

如果合作者认为有竞争力的产品更有可能被成功开发或可以以比我们的更具经济吸引力的条款进行商业化，则合作者可以独立开发或与第三方共同开发与我们的产品或候选产品直接或间接竞争的产品；

 

•

与我们合作发现的候选产品可能会被我们的合作者视为与他们自己的候选产品或产品竞争，这可能会导致合作者停止投入资源将我们的候选产品商业化；

 

•

对我们的一个或多个候选产品拥有营销和分销权限且获得监管批准的合作者可能没有投入足够的资源来营销和分销此类产品或产品；

43

 

 

•

与合作者的分歧，包括在专有权、合同解释或首选开发过程上的分歧，可能会导致候选产品的研究、开发或商业化的延迟或终止，可能会导致我们对候选产品承担额外的责任，或者可能导致诉讼或仲裁，其中任何一项都会转移管理层的注意力和资源，既耗时又昂贵；

 

•

合作者可能无法正确维护或捍卫我们的知识产权，或可能以某种方式使用我们的专有信息，从而招致可能危害或使我们的知识产权或专有信息无效或使我们面临潜在诉讼的诉讼；

 

•

合作者可能侵犯第三方的知识产权，这可能使我们面临诉讼和潜在的责任；以及

 

•

为了合作者的方便，我们可能会终止合作，如果终止，我们可能需要筹集额外的资金，以进一步开发或商业化适用的候选产品。

协作协议可能不会以最有效的方式导致候选产品的开发或商业化，或者根本不会。如果Allergan协议和我们未来达成的任何合作不能成功开发和商业化产品，或者如果我们的一个合作者终止了与我们的协议，我们可能不会收到合作项下的任何未来研究资金或里程碑或特许权使用费付款。如果我们得不到根据这些协议预期的资金，我们候选产品的开发可能会被推迟，我们可能需要额外的资源来开发我们的候选产品。本报告中描述的所有与产品开发、监管审批和商业化相关的风险也适用于我们的合作者的活动。

此外，在它对我们的合同义务的约束下，如果我们的合作者参与业务合并，可能会削弱或终止我们授权给它的任何候选产品的开发或商业化。如果我们的一个合作者终止了与我们的协议，我们可能会发现更难吸引新的合作者，我们在商界和金融界的形象可能会受到损害。

我们目前与第三方分包商和单一来源供应商签订了生产Jelmyto用于商业用途所需的某些原材料、化合物和组件的合同，并生产用于非临床研究和临床试验的UGN-102和UGN-201，如果获得批准，我们预计将继续这样做，以支持UGN-102和UGN-201的商业规模生产。制药产品的生产以及与合同制造商和单一来源供应商的合同存在重大风险。此外，我们现有的第三方分包商和单一来源供应商可能无法满足我们商业化努力可能导致的对某些原材料、化合物和组件的日益增长的需求。这增加了我们没有足够数量的Jelmyto、UGN-102或UGN-201或无法以可接受的成本获得这些数量的风险，这可能会推迟、阻止或损害我们的开发或商业化努力。*

如果我们的候选药物获得监管部门的批准，我们目前依赖第三方分包商和供应商提供生产Jelmyto、UGN-102和UGN-201所需的某些化合物和组件，用于我们的非临床研究、临床试验和商业使用。我们目前依赖Teva制药工业有限公司(Teva)作为Jelmyto和UGN-102的丝裂霉素活性药物成分(API)的单一来源供应商。我们依赖Cenexi-Labatores Thissen S.A.和Isotopia分子成像有限公司作为Jelmyto和UGN-102中所含凝胶的独家供应商。我们目前还依赖于UGN-201的咪喹莫特的单一来源供应商。由于我们用于生产候选产品的原材料供应商数量有限，我们可能需要聘请替代供应商，以防止生产用于商业销售的Jelmyto和我们用于临床试验及其后续商业销售的候选产品(如果获得批准)所需材料的生产可能中断。即使我们能够以合理的条件与替代供应商接洽，我们的供应链中也可能面临延误或成本增加，这可能会危及Jelmyto的商业化。我们对原材料的供应没有任何控制权。如果我们或我们的供应商和制造商不能以可接受的条件、足够的质量水平或足够的数量购买这些原材料(如果有的话)，我们候选产品或任何未来候选产品的开发和商业化将被推迟或出现供应短缺，这将损害我们实现候选产品开发目标的能力，或从销售Jelmyto或任何其他经批准的产品中获得收入。

我们预计将继续依赖这些或其他分包商和供应商来支持我们对Jelmyto以及UGN-102或任何其他候选产品的商业要求，如果FDA或外国监管机构批准其上市的话。我们还依赖于一家第三方制造商来生产我们的专利药物产品，或最终的丝裂霉素配方，这是我们的临床试验和商业需求所必需的。我们计划继续依赖第三方生产丝裂霉素原料药(Jelmyto和UGN-102中所含的凝胶)和用于UGN-201的咪喹莫特，以及生产我们的候选产品以及非临床研究和临床试验所需的原材料、化合物和成分。

44

 

即使我们是获批准为商业供应商Jelmyto，一种含有以下成分的药品丝裂霉素，我们有有限 作为一家公司在药品商业供应方面的经验，作为一家商业供应商可能永远不会成功含有以下成分的药品丝裂霉素。此外,成本超支、意外延误、设备故障、后勤故障，劳动力短缺、自然灾害、停电、生产故障或产品召回，以及许多其他因素可能会阻碍我们实现销售战略的预期好处，并对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，虽然我们在商业上提供jelmyto，但还需要进一步的扩建，并建立这样的商业规模的供应能力。要求s额外的投资，是这很耗时，而且可能会受到延误，包括因为劳动力短缺、遵守监管要求或收到必要的监管批准。此外，在我们的基础上杰尔米托商业供应能力的成本可能比我们目前预期的要高，延迟或问题可能会对我们的提供能力产生不利影响足够的Jelmyto来支持我们的进行中商业发布和的商业化杰尔米托以及我们的财务状况。

虽然我们目前手头有超过12个月的丝裂霉素原料药和杰米托成品，可以按计划继续我们的商业和临床运营，但这取决于新冠肺炎大流行的持续时间以及是否会出现进一步的中断，但我们在未来几年可能会面临这样的延误或成本。虽然我们相信我们有足够数量的丝裂霉素原料药用于2020年的计划生产运营，但某些组件的长期供应中断可能会对我们进行商业化活动和计划中的临床试验的能力产生不利影响。如果我们的材料或成品供应链或分销链中的任何第三方受到持续的新冠肺炎疫情造成的限制(包括人员短缺、生产放缓和交付系统中断)的不利影响，我们的供应链可能会中断，从而限制我们生产和分销杰尔米托用于商业销售的能力，以及我们临床试验和研发运营的候选产品。

此外，在我们开始商业化生产除Jelmyto以外的任何未来获得监管批准的候选产品之前，无论是在第三方工厂还是在我们自己的工厂，一旦建立，我们必须获得FDA对我们的制造工艺和设施的监管批准，以便在美国销售此类产品。为了在欧洲联盟销售这类产品，还必须获得欧洲联盟适当监管当局的制造授权。为了获得批准，我们需要确保这些生产设施的所有工艺、方法和设备都符合cGMP，并对供应商、合同实验室和供应商进行广泛的审计。如果发现任何供应商、合同实验室或供应商不符合cGMP，我们在与这些第三方合作纠正违规或寻找合适的替代供应商时，可能会遇到生产延误或中断。CGMP要求管理制造过程的质量控制以及文件政策和程序。在遵守cGMP的过程中，我们有义务在生产、记录保存和质量控制上花费时间、金钱和精力，以确保产品符合适用的规格和其他要求。如果我们不遵守这些要求，我们可能会受到监管行动的影响，并且可能不被允许销售我们可能开发的任何候选产品。

我们对第三方分包商和供应商的持续依赖会带来许多风险，包括依赖第三方的法规遵从性和质量保证、第三方可能违反制造或供应协议，以及第三方可能在对我们来说代价高昂或不方便的时候终止或不续订协议。此外，第三方分包商和供应商可能无法遵守cGMP或质量体系法规(也称为QSR)或美国以外的类似法规要求。如果这些风险发生，我们可能无法以可接受的条款、足够的质量标准和生产能力及时留住替代分包商或供应商，这可能会中断和延迟我们的临床试验或我们候选研究产品的制造和商业销售(如果获得批准)。

我们或我们的第三方分包商和供应商未能遵守适用的法规可能会导致对我们实施制裁，包括罚款、禁令、民事处罚、延误、暂停或撤回批准、吊销许可证、扣押或召回产品、运营限制和刑事起诉，其中任何一项都可能对Jelmyto、UGN-102或我们可能开发的任何其他候选产品的供应造成重大不利影响。Jelmyto、UGN-102或我们可能开发的任何其他候选产品的组件的任何失败或拒绝供应或供应中断都可能延误、阻止或损害我们的临床开发或商业化努力。

我们目前使用与生产RTGel产品、输尿管导管和注射器相关的单一来源供应商，这些都需要与Jelmyto一起使用。输尿管导管和注射器都是Jelmyto交付的一部分。我们正在评估有关Jelmyto所有关键组件的第二来源供应商，并正在推进这些谈判，以确保第二来源和未来潜在的收入成本降低。然而，不能保证我们能够及时、以优惠条件或根本不能确保这些关键部件的任何第二来源供应商。

我们可能需要与更多的分销商或供应商签订协议，但不能保证我们能以商业上合理的条件或根本不能保证这样做。如果我们无法维持并在需要时扩大我们的专业分销商或供应商网络，这将使我们在临床开发或商业化工作中面临重大风险。

45

 

如果不能在国际司法管辖区获得营销批准，将阻止我们的批准的产品Jelmyto和我们的产品候选产品不能在国外销售。*

为了在欧盟和其他司法管辖区营销和销售我们的产品，我们或我们的第三方合作伙伴必须获得单独的营销批准，并遵守众多不同的法规要求。审批程序因国家而异，可能涉及额外的测试。获得批准所需的时间可能与获得FDA批准所需的时间有很大不同。美国以外的监管审批流程通常包括与获得FDA批准相关的所有风险。此外，在美国以外的许多国家，要求产品在该国商业化之前，必须获得报销批准。我们可能不会及时获得美国以外监管机构的批准(如果有的话)。FDA的批准并不确保其他国家或司法管辖区的监管机构的批准，美国以外的一个监管机构的批准也不能确保其他国家或司法管辖区的监管机构或FDA的批准。我们可能无法提交营销审批，也可能无法获得在任何特定市场将我们的候选产品商业化所需的审批。

我们依赖第三方和顾问来协助我们为我们的候选产品进行临床试验。如果这些第三方或顾问不能成功履行他们的合同职责或不能在预期的最后期限内完成，我们可能无法获得监管部门对UGN-102或我们的任何其他候选产品的批准或将其商业化。*

我们没有能力独立进行许多非临床研究或临床试验。我们依靠医疗机构、临床研究人员、合同实验室和其他第三方(如CRO)对我们的候选产品进行临床试验。第三方在我们的临床试验以及随后的数据收集和分析中发挥着重要作用。这些第三方不是我们的员工，除了根据我们的协议向我们提供的补救措施外，我们控制任何此类第三方将投入我们临床试验的资源数量或时间的能力有限。由于过去15年来治疗非肌肉浸润性尿路上皮癌的药物开发有限，我们和任何第三方临床研究人员、CRO和/或顾问都不太可能拥有针对我们目标适应症进行临床试验的丰富经验。如果我们的CRO或我们赖以管理和进行临床试验的任何其他第三方未能成功履行其合同职责或义务，或未能在预期的最后期限内完成，如果他们需要更换，或者如果他们获得的临床数据的质量或准确性因未能遵守我们的临床方案、法规要求或其他原因而受到损害，或者如果他们以其他不符合标准的方式执行，我们的临床试验可能会延长、延迟、暂停或终止，我们可能无法完成开发、获得监管批准或成功商业化。

我们和我们所依赖的第三方必须遵守良好临床实践或GCP法规，这些法规和指南由世界各地的监管机构针对临床开发中的产品执行。监管机构通过定期检查临床试验赞助商、主要研究人员和临床试验地点来执行这些GCP规定。如果我们或我们的第三方未能遵守适用的GCP规定，在我们的临床试验中产生的临床数据可能被认为是不可靠的，我们的营销申请可能会延迟提交，或者监管机构可能会要求我们在批准我们的营销申请之前进行额外的临床试验。我们不能向您保证，在检查后，监管机构将确定我们的任何临床试验是否符合或符合适用的GCP法规。此外，我们的临床试验必须使用根据现行cGMP法规生产的材料进行，这些法规由监管机构执行。我们不遵守这些规定可能需要我们重复临床试验，这将延误监管部门的批准过程。此外，如果我们的CRO、临床调查人员或其他第三方违反联邦或州欺诈和滥用或虚假索赔法律法规或医疗保健隐私和安全法，我们的业务可能会受到影响。

为了有效和高效地进行我们的临床试验，我们的CRO和其他第三方必须相互沟通和协调。此外，我们的CRO和其他第三方也可能与其他商业实体有关系，其中一些可能会与我们竞争。在某些情况下，我们的CRO和其他第三方可以在提前30天通知我们的情况下终止与我们的协议。如果我们的CRO或进行我们临床试验的其他第三方未履行其合同职责或义务、遭遇工作中断、未在预期的截止日期前完成工作、终止与我们的协议或需要更换，或者由于未能遵守我们的临床试验规程或GCP，或者由于任何其他原因，导致他们获得的临床数据的质量或准确性受到影响，或者由于任何其他原因，我们可能需要进行额外的临床试验或与替代的CRO、临床研究人员或其他第三方订立新的安排。我们可能无法以商业上合理的条款与其他CRO达成安排，甚至根本不能。更换或增加CRO、临床研究人员或其他第三方可能涉及大量成本，并需要大量的管理时间和重点。此外，当新的CRO开始工作时，有一个自然的过渡期。因此，可能会出现延迟，这可能会影响我们满足期望的临床开发时间表的能力。虽然我们谨慎地处理与CRO、临床研究人员和其他第三方的关系，但不能保证我们在未来不会遇到此类挑战或延误，也不能保证这些延误或挑战不会对我们的业务、前景、财务状况或运营结果产生负面影响。

46

 

如果我们将来获得或使用许可技术或候选产品，我们可能会招致各种成本，可能会遇到集成困难，可能会遇到其他风险，这些风险可能会损害我们的业务和运营结果。

将来，我们可能会获取或许可更多候选产品和技术。我们许可或获得的任何候选产品或技术在商业销售之前可能需要额外的开发工作，包括广泛的非临床或临床测试，或两者兼而有之，并获得FDA和适用的外国监管机构(如果有)的批准。所有候选产品都容易出现药品开发固有的失败风险，包括候选产品或基于许可内技术开发的产品可能不会被证明足够安全和有效，无法获得监管机构的批准。如果与我们许可的候选产品或技术相关的知识产权不充分，即使在花费资源进行开发之后，我们也可能无法将受影响的产品商业化。此外，我们可能无法经济地制造或成功商业化我们基于已获得或获得许可的技术开发的任何候选产品，而这些技术已获得监管部门的批准，并且此类产品可能得不到广泛的接受或在市场上不具竞争力。此外，集成任何新收购的或许可中的候选产品可能既昂贵又耗时。如果我们不能有效地管理我们业务战略的这些方面，我们的业务可能会受到实质性的损害。

我们最近扩大了我们组织的规模，并将需要继续扩大我们组织的规模。如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务可能会中断。*

截至2020年6月30日，我们有186名员工，其中47人在以色列，139人在美国。如果获得批准，我们将需要继续扩大我们的开发、质量、管理、运营、财务、营销、销售和其他资源，以管理我们的运营和临床试验，继续我们的开发活动，并将我们的候选产品商业化。我们现有的管理、人员、系统和设施可能不足以支持未来的增长。我们需要有效地执行我们的扩展战略，这要求我们：

 

•

有效管理我们的临床试验；

 

•

确定、招聘、留住、激励和整合更多的员工；

 

•

有效管理我们的内部开发工作，同时履行我们对第三方的合同义务；以及

 

•

继续改进我们的运营、财务和管理控制、报告系统和程序。

随着我们作为一个组织的持续发展，包括通过扩大我们的开发努力，以及建立和发展我们的商业能力，以支持我们正在进行的Jelmyto商业推出，我们将评估并可能实施对我们组织的适当改变，以便适当地管理和指导我们向商业阶段公司的增长和转型。由于我们的财力和管理大公司的经验有限，我们可能无法有效地管理我们业务的扩张，也无法招聘和培训更多的合格人员。此外，正在进行的新冠肺炎疫情可能会使招募和培训变得更加困难。我们业务的实体扩张可能会导致巨大的成本，并可能转移我们的管理和业务发展资源。如果我们无法管理我们组织的扩张或其他重大变化，可能会推迟我们开发、商业化和战略目标的执行，或扰乱我们的运营；如果我们不能成功地将我们批准的产品或任何获得监管批准的候选产品商业化，无论是我们自己还是通过与一个或多个第三方合作，我们的收入都将受到影响，我们将遭受重大的额外损失。

如果对我们提起产品责任诉讼，我们可能会承担重大责任，并可能被要求限制我们开发的任何其他产品的商业化。*

由于我们候选产品的临床测试，我们面临固有的产品责任风险，一旦我们将Jelmyto或任何其他获得市场批准的候选产品商业化，我们将面临更大的风险。例如，如果我们开发的任何产品据称在产品测试、制造、营销或销售过程中造成伤害或被发现不适合，我们可能会被起诉。任何此类产品责任索赔可能包括对制造缺陷、设计缺陷、未能警告产品固有危险、疏忽、严格责任和违反保修的指控。根据州消费者保护法，索赔也可以主张。如果我们不能成功地在产品责任索赔中为自己辩护，我们可能会招致重大责任或被要求限制我们产品的商业化。即使是成功的防御也需要大量的财政和管理资源。无论是非曲直或最终结果如何，责任索赔可能会导致：

 

•

对我们的候选产品或我们开发的产品的需求减少；

 

•

损害我们的声誉和媒体的严重负面关注；

 

•

临床试验参与者退出或者临床试验取消的；

47

 

 

•

相关诉讼的抗辩费用，即使抗辩成功，也可能只能部分收回；

 

•

转移管理层的时间和资源；

 

•

对试验参与者或患者给予巨额金钱奖励；

 

•

监管调查、产品召回、撤回或标签、营销或促销限制；

 

•

收入损失；

 

•

耗尽所有可用的保险和我们的资本资源；以及

 

•

无法将我们开发的任何产品商业化。

我们无法以可接受的成本和承保范围获得并维持足够的产品责任保险，以防范潜在的产品责任索赔，这可能会阻止或阻碍我们可能开发的产品的商业化。我们目前承保的一般临床试验产品责任保险的金额，我们认为足以覆盖我们正在进行的临床计划的范围。虽然我们维持这样的保险，但任何针对我们的索赔都可能导致法院判决或和解的金额不在我们保险的全部或部分承保范围内，或者超过我们的保险范围。我们的保险单也有各种免赔额和免赔额，我们可能会受到产品责任索赔的影响，而我们没有承保范围。我们将不得不支付任何由法院裁决或通过和解协议达成的超出我们承保范围限制或不在我们保险覆盖范围内的金额，而我们可能没有或无法获得足够的资本来支付这些金额。再者，将来我们可能不能以合理的费用或足够的金额来保障我们不会蒙受损失。由于获得了Jelmyto的上市批准，我们打算扩大我们的保险范围，将Jelmyto的商业化包括在内；但是，我们可能无法以商业合理的条款获得这一责任保险。此外，如果我们获得销售UGN-102或任何其他候选产品的批准，我们打算进一步扩大我们的保险范围，以包括UGN-102或任何其他批准的产品的商业化；但是，我们可能无法以商业合理的条款获得这种额外的责任保险。

如果我们不能吸引和留住高级管理人员和关键科学人员，我们可能无法成功开发我们的候选产品，进行临床试验，并将我们开发的任何产品商业化。

我们的成功在一定程度上取决于我们继续吸引、留住和激励高素质的管理、临床和科学人员的能力。我们相信，我们未来的成功高度依赖于我们的高级管理层成员以及我们的资深科学家和我们管理团队的其他成员的贡献。这些人中的任何一个人失去服务都可能延迟或阻碍我们产品流水线的成功开发、我们计划中的临床试验的完成或我们候选产品的商业化。

虽然历史上我们在吸引和留住合格员工方面没有经历过独特的困难，但我们未来可能会遇到这样的问题。举例来说，由於具备本港药业所需技能和经验的人数有限，制药行业对合资格人才的竞争十分激烈。随着我们扩大临床开发和商业活动，我们将需要招聘更多的人员。我们可能无法以可接受的条件吸引和留住优秀的人才，甚至根本无法吸引和留住人才。此外，如果我们从竞争对手那里雇佣人员，我们可能会受到指控，称他们被不当征集，或泄露了专有或其他机密信息，或他们的前雇主拥有他们的研究成果。

我们的内部计算机系统，或我们的CRO或其他承包商或顾问的系统，可能会出现故障或遭遇安全漏洞，这可能会导致我们的药物开发计划中断。

尽管实施了安全措施，我们内部的计算机系统以及我们的CRO和其他承包商和顾问的计算机系统仍容易受到网络安全威胁的破坏，这些威胁包括计算机病毒、有害代码和未经授权的访问、自然灾害、火灾、恐怖主义、战争以及电信和电气故障。如果发生中断事件并导致我们的运营中断，可能会导致我们的药物开发计划受到实质性的破坏。例如，已完成、正在进行或计划中的临床试验中的临床试验数据丢失可能会导致我们的监管审批工作延迟，并显著增加我们恢复或复制数据的成本。如果任何中断或安全漏洞导致我们的数据或应用程序丢失或损坏，或者不适当地披露机密或专有信息，我们可能会招致责任，我们候选产品的进一步开发可能会被推迟。

48

 

根据适用的雇佣法律，我们可能无法执行不竞争的公约。

我们通常与员工签订竞业禁止协议，作为雇佣协议的一部分。这些协议通常禁止我们的员工，如果他们停止为我们工作，在有限的时间内与我们的竞争对手或客户直接竞争或为我们的竞争对手或客户工作。我们可能无法根据我们员工工作的司法管辖区的法律执行这些协议，而且我们可能很难限制我们的竞争对手从我们的前员工或顾问在为我们工作期间培养的专业知识中获益。

例如，以色列劳工法院要求寻求强制执行一名前雇员竞业禁止承诺的雇主必须证明，该前雇员的竞争性活动将损害雇主有限数量的物质利益中的一项，这些利益已被法院确认为强制执行竞业禁止承诺的理由，如保护公司的商业秘密或其他知识产权。

我们的员工、独立承包商、临床调查人员、CRO、顾问和供应商可能从事不当行为或其他不当活动，包括不遵守监管标准和要求以及内幕交易。*

我们面临员工、独立承包商、临床研究人员、CRO、顾问和供应商可能从事欺诈行为或其他非法活动的风险。这些各方的不当行为可能包括故意、鲁莽和/或疏忽的行为、违反合同或违反以下规定的其他未经授权的活动：FDA法规，包括要求向FDA报告真实、完整和准确信息的法律；制造标准；联邦、州和外国医疗欺诈和滥用法律；或要求准确报告财务信息或数据的法律。

具体地说，医疗保健行业的研究、销售、营销、教育和其他商业安排受到旨在防止欺诈、不当行为、回扣、自我交易和其他滥用行为的广泛法律的约束。这些法律可以限制或禁止广泛的定价、折扣、营销和促销、销售佣金、客户激励和其他业务安排。受这些法律约束的活动还包括不当使用在临床试验过程中获得的信息，这可能导致监管制裁和严重损害我们的声誉。我们已经通过了“公司道德与行为守则”和“合规计划”，但并不总是能够识别和阻止员工和其他第三方的不当行为，而且我们为发现和防止此类活动而采取的预防措施可能无法有效控制未知或未管理的风险或损失，或保护我们免受因不遵守此类法律而引起的政府调查或其他行动或诉讼。如果对我们采取任何此类行动，即使我们成功地为自己辩护或维护自己的权利，这些行动也可能对我们的业务产生重大影响。违反此类法律将使我们受到许多处罚，包括但不限于施加重大的民事、刑事和行政处罚、损害赔偿、罚款、交还、监禁、额外的报告要求和监督，如果我们受到公司诚信协议或类似协议的约束，以解决有关不遵守这些法律的指控，可能被排除在参加联邦医疗保险、医疗补助和其他联邦医疗保健计划之外，合同损害，声誉损害，利润减少和未来收益减少，以及我们的业务缩减。, 其中任何一项都可能对我们的业务运营能力和运营结果产生不利影响。

我们的业务涉及使用危险材料，我们和我们的第三方制造商和供应商必须遵守环境法律和法规，这可能是昂贵的，并限制了我们的业务方式。

我们的研发活动以及我们的第三方分包商和供应商的活动涉及我们拥有的危险材料的受控储存、使用、运输和处置，包括丝裂霉素、我们候选产品的关键成分以及其他危险化合物。我们以及我们的制造商和供应商必须遵守有关这些危险材料的使用、制造、储存、搬运和处置的法律法规。尽管我们做出了努力，我们还是不能消除污染的风险。这可能会导致我们的商业化努力和业务运营中断，环境破坏导致高昂的清理费用，以及管理这些材料和指定废物的使用、储存、搬运和处置的适用法律和法规规定的责任。虽然我们相信我们和我们的分包商和供应商在处理和处置这些材料时所采用的安全程序总体上符合这些法律法规规定的标准，但我们不能保证情况确实如此，也不能消除这些材料意外污染或伤害的风险。在这种情况下，我们可能要对由此产生的任何损害承担责任，该责任可能超出我们的资源，州、联邦或其他适用机构可能会减少我们对某些材料的使用，并中断我们的业务运营。

此外，环境法律法规复杂，变化频繁，并有变得更加严格的趋势。我们不能预测这些变化的影响，也不能确定我们未来的合规性。

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美元和新以色列谢克尔之间的汇率波动可能会对我们的收益产生负面影响。

美元是我们的职能货币和报告货币。然而，我们很大一部分运营费用是以新以色列谢克尔(NIS)发生的，新以色列谢克尔是以色列国的合法货币。因此，我们面临着新谢克尔兑美元升值的风险，或者，如果新谢尔兑美元贬值，以色列的通货膨胀率可能会超过新谢克尔的贬值速度，或者这种贬值的时机可能会落后于以色列的通胀。在任何这种情况下，我们在以色列行动的美元成本都将增加，我们以美元计价的行动结果将受到不利影响。我们无法预测以色列的通货膨胀率或新谢克尔对美元的贬值速度(如果有的话)的任何未来趋势。例如,虽然2018年美元兑NIS升值8.1%，但2019年美元兑NIS贬值7.8%。如果我们在以色列行动的美元成本增加，我们以美元计算的行动结果将受到不利影响。

 

我们的业务可能会受到健康大流行或流行病的影响，包括新冠肺炎大流行。*

 

最近爆发的新型冠状病毒非典型肺炎-2型冠状病毒引起的新冠肺炎病，已被世界卫生组织宣布为大流行，已在全球范围内蔓延，并正在影响世界范围内的经济活动。如果发生大流行，包括新冠肺炎或其他公共卫生疫情，我们或我们的员工、承包商、供应商、潜在客户和其他合作伙伴可能会在一段时间内无限期地无法开展某些业务活动，包括由于疾病在这些集团内的传播或政府当局可能要求或强制关闭。虽然目前无法估计新冠肺炎可能对我们的业务造成的影响，但新冠肺炎疫情和缓解措施已经并可能继续对全球经济状况产生不利影响，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响，包括削弱我们在需要时筹集资金的能力。新冠肺炎的持续传播以及各国政府采取的措施可能会扰乱我们候选产品和我们批准的产品Jelmyto所需的材料供应链，中断医疗服务，推迟联邦医疗保险和第三方付款人的承保决定，推迟涉及我们候选产品的正在进行和计划中的临床试验，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，我们和我们在世界各地的许多潜在客户和合作伙伴过去有过，将来可能会因为新冠肺炎疫情而受到在家订单的影响。此外，我们正在进行的杰尔米托商业发射和随后的商业化活动可能会受到新冠肺炎疫情的阻碍, 虽然我们目前还不能以任何程度的确定性预测或量化任何这样的潜在影响。然而，新冠肺炎病毒的全球传播已经并可能继续导致全球经济活动放缓，这可能会减少对各种商品和服务的需求，可能包括杰尔米托，同时还会在一段未知的时间内扰乱销售渠道和营销活动，直到疾病得到控制。

 

我们正在进行的临床试验的时间表和进行可能会受到新冠肺炎大流行的影响。临床站点启动和患者招募可能会因为医院资源针对新冠肺炎大流行的优先顺序以及患者参与临床试验的能力或意愿而被推迟。对于那些已登记并希望继续进行临床试验的患者，如果隔离或政府命令阻碍患者流动或中断医疗服务，一些患者可能无法或不愿意遵守临床试验方案。同样，我们在招募和留住患者以及主要研究人员和现场工作人员的能力方面也可能面临更大的挑战，因为作为医疗保健提供者，他们可能已经增加了对新冠肺炎的接触，这可能会对我们的临床试验运营、时间表和结果产生不利影响。虽然我们与我们的临床研究机构、临床地点和供应商保持密切联系，试图评估新冠肺炎可能对我们的临床试验和预计时间表产生的影响，但我们正在根据美国食品和药物管理局最近的指导意见实施适当的缓解措施，以努力确保患者在我们的临床试验中的持续安全性和持续收集高质量数据，但我们不能保证此类努力一定会成功。与在正常时期进行临床试验一样具有挑战性，但在大流行期间，进行临床试验的风险、操作挑战和成本大幅增加。

此外，在新冠肺炎疫情期间，我们的销售队伍接触医院、诊所、医疗保健提供者和药店的机会减少，这可能已经影响了我们迄今的销售，并可能在未来对我们的未来销售产生实质性的不利影响。虽然我们的现场员工可以使用数字工具来促进与医生和其他医疗保健提供者的远程会议，但我们不能确保这些方法将是有效的。此外，目前正在使用Jelmyto或有资格使用Jelmyto的患者可能无法亲自与他们的医疗保健提供者会面，这可能会减少重新配药或新患者开始的次数，影响我们目前批准的适应症的收入，如果获得批准，还可能影响我们预期推出的其他适应症。

 

而且，全球新冠肺炎冠状病毒的爆发继续快速演变，新冠肺炎冠状病毒可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成多大程度的影响，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有很高的不确定性，无法有信心地预测，例如疾病的最终地理传播、疫情爆发的持续时间、美国和其他国家的旅行限制和社会距离、企业关闭或业务中断，以及美国和其他国家采取的控制和治疗疾病的行动的有效性。

就新冠肺炎疫情对我们的业务和财务业绩产生不利影响的程度而言，它还可能增加本报告“风险因素”部分描述的许多其他风险。

50

 

与我们有限的经营历史、财务状况和资本要求相关的风险

我们的经营历史有限，自成立以来一直遭受重大亏损和负现金流，我们预计在可预见的未来，我们将继续遭受重大亏损和负现金流，这使得评估我们未来的生存能力变得困难。*

我们是一家经营历史有限的生物制药公司，您可以根据我们的经营历史来评估我们的业务和前景。自2004年开始运营以来，我们没有盈利，每个时期都出现了净亏损，包括截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度分别净亏损104.9美元和7,570万美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日止六个月，我们分别报告净亏损6910万美元和4390万美元。截至2020年6月30日，我们累计亏损2.972亿美元。我们预计，在可预见的未来，我们将继续招致巨额费用和不断增加的运营亏损。我们最终实现经常性收入和盈利的能力取决于我们成功完成候选产品的开发，获得必要的监管批准并成功制造、营销和商业化我们的产品的能力。

我们相信，在可预见的未来，我们将继续投入大量资源，用于我们当前候选产品的临床开发，或我们未来可能选择的任何其他候选产品和适应症的临床开发。这些支出将包括与研发、进行非临床研究和临床试验相关的成本，以及第三方制造和供应的付款，以及我们任何经监管机构批准销售的候选产品的销售和营销费用。由于任何临床试验的结果都高度不确定，我们无法合理估计成功完成我们的临床阶段和非临床候选药物以及我们未来可能开发的任何其他候选药物的开发和商业化所需的实际数量。其他意想不到的成本也可能出现。

我们未来的资本需求取决于许多因素，包括：

 

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我们候选产品的临床开发和获得监管批准的时间和成本；

 

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开发阶段法规要求的变化可能会推迟或迫使我们停止与任何候选产品相关的活动；

 

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Jelmyto和任何其他批准销售的产品的商业化活动成本，包括营销、销售和分销成本；

 

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我们将Jelmyto商业化的成功程度；

 

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我们的候选产品和任何经批准的产品的第三方制造成本；

 

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我们开发或收购的任何其他候选产品的数量和特点；

 

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我们建立和维持战略合作、许可或其他商业化安排的能力，以及此类安排的条款和时间；

 

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任何经批准的产品的市场接受度和接受率；

 

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吸引和留住技术人才所需的费用；

 

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与上市公司相关的成本；

 

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专利和其他知识产权权利要求的准备、提交、起诉、维护、辩护和执行所涉及的费用，包括潜在的诉讼费用和诉讼结果；

 

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未来经批准的产品(如有)的销售时间、收据、销售金额或使用费；

 

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任何与我们产品相关的产品责任或其他诉讼；

 

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尿路上皮癌治疗和诊断领域的科学突破，可能会大大减少对我们候选产品的需求，或者使它们过时；以及

 

•

报销或其他监管政策的变化可能会对我们未来的收入流产生负面影响。

此外，我们的经验有限，还没有证明有能力成功克服公司在新的和快速发展的领域中经常遇到的许多风险和不确定因素，特别是在生物制药行业。药物开发是一项投机性很强的工作，涉及很大程度的风险。到目前为止，除了Jelmyto之外，我们还没有获得监管部门的批准，我们的任何产品都没有商业化，也没有从产品销售中获得任何收入。

51

 

我们将需要大量的额外资金来实现我们的目标，如果在需要时不能以可接受的条件获得这笔资金，或者根本不能获得这笔资金，可能会迫使我们推迟、限制、减少或终止我们的产品开发、商业化努力或其他运营。*

自我们成立以来，我们几乎所有的资源都致力于我们的第一个商用产品Jelmyto和我们的主要候选产品UGN-102的非临床和临床开发。截至2020年6月30日，我们拥有1.516亿美元的现金和现金等价物以及有价证券。2019年1月，我们完成了一次承销的公开发行，扣除承销折扣和佣金以及支付其他发行费用后，我们获得了约1.614亿美元的净收益。

根据我们的现金流预测，我们相信我们目前的现金和现金等价物以及有价证券足以为我们计划的至少未来12个月的运营提供资金。我们预计，我们将需要额外的资金来完成临床试验，获得监管部门对我们候选产品的批准，并将其商业化。然而，由于许多我们目前未知的因素，我们的运营计划可能会发生变化，我们可能需要比计划更早地寻求额外的资金，通过公共或私募股权融资、可转债或债务融资、第三方融资、营销和分销安排，以及其他合作、战略联盟和许可安排，或者这些方法的组合。无论如何，我们将需要额外的资金来开展非临床和临床活动，并寻求监管部门对我们的候选流水线产品的批准，并将其商业化。即使我们认为我们目前或未来的运营计划有足够的资金，如果市场条件有利，或者如果我们有具体的战略考虑，我们可能会寻求额外的资本。

任何额外的筹款努力都可能转移我们管理层对日常活动的注意力，这可能会对我们开发和商业化我们的候选产品的能力产生不利影响。此外，我们不能保证未来的融资将以足够的金额或我们可以接受的条款(如果有的话)提供。此外，任何融资条款都可能对我们股东的持股或权利产生负面影响，我们发行额外的证券(无论是股权还是债务)或此类发行的可能性可能会导致我们股票的市场价格下跌。负债可能会导致固定支付义务增加，我们可能需要同意某些限制性公约，例如对我们产生额外债务的能力的限制，对我们获取、销售或许可知识产权的能力的限制，以及其他可能对我们开展业务的能力产生不利影响的经营限制。我们还可能被要求通过与合作伙伴的安排或其他方式在比预期更早的阶段寻求资金，并可能被要求放弃我们的一些技术、知识产权或候选产品的权利，或以其他方式同意对我们不利的条款，其中任何一项都可能损害我们的业务、财务状况、现金流、经营业绩和前景。

如果我们不能及时获得足够的资金，我们可能会被要求或选择：

 

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推迟、限制、减少或终止我们的候选产品或任何未来候选产品的非临床研究、临床试验或其他开发活动；

 

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推迟、限制、减少或终止我们的其他研究和开发活动；或

 

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延迟、限制、减少或终止我们制造、销售和营销或分销能力的建立或扩展，或其他将Jelmyto或我们任何获得市场批准的候选产品商业化所必需的活动。

我们也可能无法如愿扩大我们的业务或以其他方式利用我们的商机，这可能会损害我们的业务、财务状况、现金流和运营结果。

筹集额外资本可能会对我们的股东造成稀释，限制我们的运营，或者要求我们放弃对我们的技术或候选产品的权利。

在此之前，如果我们能够产生可观的产品收入，我们预计将通过股权、可转换债券或债务融资，以及有选择地继续进行合作、战略联盟和许可安排，为我们的现金需求提供资金。除了我们于2016年10月与Allergan PharmPharmticals International Limited或Allergan plc的全资子公司Allergan签订的现有独家许可协议或Allergan协议下的资金外，我们目前没有任何承诺的外部资金来源。根据Allergan协议，我们可能会在成功完成某些开发、法规和商业里程碑以及与Allergan未来销售协作产品相关的版税后，获得额外的重大里程碑付款。Allergan可以在事先通知的情况下，以任何理由单方面终止我们现有的合作。

如果我们通过出售股权或可转换债务证券来筹集额外资本，您的所有权权益将被稀释，这些证券的条款可能包括清算或其他对您作为普通股东的权利产生不利影响的优惠。如果有债务融资，可能涉及的协议包括限制或限制我们采取具体行动的能力的契约，如招致额外债务、进行资本支出或宣布和分配股息，并可能以我们的全部或部分资产作为担保。

52

 

如果我们通过有选择地继续与第三方进行额外的合作、战略联盟或许可安排来筹集资金，我们可能不得不放弃对我们的技术、未来收入流、研究计划或候选产品的额外宝贵权利，或者以可能对我们不利的条款授予许可。如果我们无法在需要时通过股权、可转换债券或债务融资筹集额外资金，我们可能需要推迟、限制、减少或终止我们的产品开发或未来的商业化努力，或者授予开发和营销我们本来更愿意自己开发和营销的候选产品的权利。如果我们无法通过其他合作、战略联盟或许可安排筹集额外资金，我们可能需要终止产品开发或未来的商业化努力，或者完全停止运营。

与我们的知识产权有关的风险

如果我们在获取、保护或执行与我们的候选产品和技术相关的专利和其他知识产权方面的努力不够，我们可能无法有效竞争，否则我们可能会受到伤害。*

我们的商业成功在一定程度上取决于我们获得和保持专利保护的能力，以及为我们的知识产权和专有技术、我们的产品及其用途利用商业秘密保护的能力，以及我们在不侵犯他人专有权利的情况下运营的能力。我们依靠专利、商业秘密保护和保密协议、发明转让协议和其他合同安排来保护与水凝胶为基础的药物组合物相关的知识产权，以便在膀胱等内腔最佳地给药，使用基于水凝胶的组合物治疗尿路上皮癌的方法，不需要注射的局部治疗膀胱过度活跃的方法，用于将药物最佳地输送到肾腔的内置输尿管导管系统，以及由咪唑喹啉(胺)和乳酸组成的药物组合物。

我们为我们的候选产品寻求专利保护，我们已经建立了几个专利系列，包括已颁发的专利和未决的专利申请，涵盖我们的专利RTGel技术、药物成分、使用方法和候选产品的制造方面。在美国，我们目前拥有16项授权专利，旨在保护我们批准的产品Jelmyto和我们的主要候选产品UGN-102(一种专有的RTGel技术)、包含不同活性成分的各种本地组合物、包括肉毒杆菌毒素UGN-201的组合物，以及我们公司正在研究的未来候选产品。这些专利要求用于治疗不同疾病的方法、系统、组合产品和新组合物，特别是内腔癌，特别是尿道癌。这些已颁发的专利预计将在2024年至2035年之间到期。总体而言，我们的知识产权组合包括全球37项已授予的专利，以及全球40多项正在申请的专利申请，这些申请旨在涵盖通过膀胱内途径利用各种活性成分及其组合在当地治疗癌症的各种方法、系统和组合物。这些专利申请如果发布，将在2031年至2036年之间到期。

对我们知识产权范围的限制可能会限制我们阻止第三方围绕这些权利进行设计并与我们竞争的能力。例如，我们的专利没有要求一种新化合物的权利。相反，我们产品的活性药物成分是已知化合物，我们已授予的专利和正在申请的专利特别针对这些已知化合物的新配方，采用我们的专有RTGel技术。因此，其他方可能会与我们竞争，例如，通过独立开发或获得围绕我们的专利权利要求进行设计、但可能包含相同有效成分的竞争性局部配方，或者通过寻求使我们的专利无效。任何向第三方披露或盗用我们的机密专有信息都可能使竞争对手迅速复制或超越我们的技术成就，从而侵蚀我们在市场上的竞争地位。

我们不一定要在世界各地的所有司法管辖区保护我们的知识产权，即使在我们寻求保护的司法管辖区，我们也未必能充分执行我们的知识产权。

我们提交或许可的一项或多项专利申请可能无法在美国或外国司法管辖区授予专利，或者即使获得许可，也可能无法阻止潜在侵权者销售其产品，或者被法院视为无效和不可执行。反向热凝胶疗法领域的竞争对手已经创造了大量与其技术相关的科学出版物、专利和专利申请以及其他材料。我们获得和保持有效和可强制执行的专利的能力取决于各种因素，包括对我们的技术和现有技术的解释，以及它们之间的差异是否允许我们的技术获得专利。专利申请和授权专利是复杂、冗长和技术性很高的文件，通常是在有限的时间限制下准备的，可能不会没有使其解释不确定的错误。专利中存在错误可能会对专利、专利范围和可执行性产生不利影响。我们未决的专利申请可能不会发出，而确实发出的专利申请的权利要求的范围可能太窄，无法充分保护我们的竞争优势。此外，我们授予的专利可能会受到挑战或被狭隘地解释，可能无法提供足够的保护。

53

 

我们可能会受到侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权的指控。*

即使我们的专利确实成功发放，第三方也可能会质疑该等已授予专利或我们拥有或许可的任何其他已授予专利的有效性、可执行性或范围，这可能会导致此类专利被缩小、无效或无法强制执行。例如，欧洲专利局授予的专利可能在其授权公布后九个月内遭到任何人的反对。此外，美国专利商标局(USPTO)授予的专利可能会受到重新审查和其他挑战。

药品专利和专利申请涉及高度复杂的法律和事实问题，如果认定这些问题对我们不利，可能会对我们的专利地位产生负面影响。制药业中有大量关于专利和其他知识产权的诉讼活动。这类诉讼可能会导致巨额费用，并分散管理层和其他员工的注意力。

生物技术和制药公司的专利地位可能非常不确定，涉及复杂的法律和事实问题。在涉及药物组合物的一些专利中允许的权利要求的解释和广度可能是不确定和难以确定的，并且经常受到与专利组合物和相关专利权利要求有关的事实和情况的重大影响。此外，即使它们没有受到挑战，我们的专利和专利申请也可能不能充分保护我们的知识产权或阻止其他人围绕我们的权利要求进行设计。为了应对这些挑战，这是开发和营销候选产品的风险和不确定性的一部分，我们可能需要评估第三方知识产权，并在适当的情况下寻求此类第三方知识产权的许可或挑战此类第三方知识产权，这可能代价高昂，可能会成功，也可能不会成功，这也可能对Jelmyto、UGN-102和我们的任何候选产品的商业潜力产生不利影响。

我们可能只从我们已颁发的专利和专利申请中获得有限的保护，或者根本得不到保护。

不能保证专利申请会被批准。个别专利的期限取决于获得专利的国家的法律期限。

专利申请过程，也称为专利起诉，既昂贵又耗时，我们或任何未来的许可人和被许可人可能无法以合理的成本或及时准备、提交和起诉所有必要或可取的专利申请。我们或任何未来的许可人或被许可人也有可能在获得专利保护之前，无法识别在开发和商业化活动过程中作出的发明的可申请专利的方面。因此，这些以及我们的任何专利和申请可能不会以符合我们业务最佳利益的方式被起诉和强制执行。我们的专利或专利申请的准备或提交过程中可能存在或将来可能出现形式上的缺陷，例如关于适当的优先权要求、库存等，尽管我们不知道有任何我们认为是实质性进口的此类缺陷。如果我们或任何未来的许可人或被许可人未能建立、维护或保护此类专利和其他知识产权，则此类权利可能会减少或取消。如果任何未来的许可人或被许可人在起诉、维护或执行任何专利权方面不完全合作或不同意我们的意见，这些专利权可能会受到损害。如果我们的专利或专利申请的形式或准备过程中存在重大缺陷，该等专利或申请可能无效且无法强制执行。这些结果中的任何一个都可能削弱我们阻止来自第三方的竞争的能力，这可能会对我们的业务产生不利影响。

制药领域的专利实力涉及复杂的法律和科学问题，可能是不确定的。这种不确定性包括通过修改法定专利法的立法行动或可能以影响已颁发专利的范围或有效性的方式重新解释现有法律的法院行动来改变专利法。我们拥有的或许可中的专利申请可能无法在美国或其他国家或地区颁发专利，其权利要求涵盖我们的候选产品。即使我们拥有的或许可中的专利申请确实成功颁发了专利，第三方也可能会对此类专利的有效性、可执行性或范围提出质疑，这可能会导致此类专利被缩小、无效或无法强制执行。例如，欧洲专利局授予的专利可以在其授权公布后九个月内被任何人挑战，也称为反对。对我们专利的任何成功挑战都可能剥夺我们的候选产品成功商业化所必需的独家权利。此外，即使它们没有受到挑战，我们的专利也可能不能充分保护我们的候选产品、为我们的候选产品提供排他性，或者阻止其他人围绕我们的主张进行设计。如果我们持有或追求的专利对我们的候选产品提供的保护的广度或强度受到挑战，可能会阻止公司与我们合作开发或威胁我们将候选产品商业化的能力。

专利的寿命是有限的。在美国，专利的自然失效时间一般是提交后20年。可能有各种延期；但是，专利的有效期及其提供的保护是有限的。如果我们的候选产品没有专利保护，我们可能会面临来自我们候选产品的仿制版本的竞争。此外，如果我们在开发工作中遇到延误，包括我们的临床试验，我们可以在专利保护下销售我们的候选产品的时间将会缩短。

54

 

我们相当多的专利和专利申请有权在2013年3月16日之前获得有效的申请日期。对于专利权利要求在2013年3月16日之前享有优先权日期的美国专利申请，可以由第三方(例如竞争对手)发起干预程序，或者由USPTO提起干预程序，以确定谁是第一个发明这些专利权利要求涵盖的任何主题的人。不利的结果可能要求我们停止使用相关技术，或者试图从胜利方那里获得授权。如果胜利方不按商业上合理的条件向我们提供许可证，我们的业务可能会受到损害。我们参与干预程序可能会失败，即使成功，也可能导致巨额成本并分散我们管理层的注意力。

我们的商业秘密可能没有得到足够的知识产权保护。

除了专利提供的保护外，我们还依靠商业秘密保护来保护可能无法申请专利或我们选择不申请专利的专有技术、难以获得或执行专利的方法、我们候选产品的任何其他要素，以及涉及专利不包括的专有技术、信息或技术的产品开发过程(如制造和配方技术)。然而，商业秘密可能很难保护。如果我们采取的保护商业秘密的措施被认为是不充分的，我们可能没有足够的追索权来起诉第三方挪用任何商业秘密。挪用或未经授权披露我们的商业秘密可能会严重影响我们的竞争地位，并可能对我们的业务产生不利影响。此外，商业秘密保护并不阻止竞争对手独立开发实质上相同的信息和技术，我们也不能保证我们的竞争对手不会独立开发实质上相同的信息和技术。作为其透明度倡议的一部分，FDA目前正在考虑是否定期公开更多信息，包括我们可能认为是商业秘密或其他专有信息的信息，目前尚不清楚FDA的披露政策未来可能会如何变化(如果有的话)。

为了保护我们的商业秘密和其他机密信息，我们要求我们的员工、顾问、顾问和任何其他能够访问我们专有技术、信息或技术的第三方，例如，参与我们候选产品的制定和制造的第三方，以及参与我们的临床试验的第三方，在他们与我们的关系开始时执行保密协议。这些协议要求，在个人与我们的关系过程中，由个人开发或由我们向个人披露的所有机密信息都必须保密，不得向第三方披露。不过，我们不能肯定，即使有这样的保密协议，我们的商业秘密和其他机密的专有信息也不会被泄露。在未经授权使用或泄露我们的商业秘密的情况下，可能没有足够的补救措施。此外，在某些情况下，这些保密协议可能与我们的员工、顾问或顾问以前有雇佣或咨询关系的第三方的权利冲突或受其约束。如果我们的员工、顾问或承包商在为我们工作时使用第三方拥有的任何知识产权，则可能会就任何相关或由此产生的专有技术和发明的权利产生争议。如果我们不能防止未经授权将我们的商业秘密泄露给第三方，我们可能无法在我们的市场上建立或保持竞争优势，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

美国专利法的改变可能会降低专利的整体价值，从而削弱我们保护产品的能力。

与其他制药公司一样，我们的成功在很大程度上依赖于知识产权，特别是获得和执行专利。在制药行业获得和实施专利既涉及技术上的复杂性，也涉及法律上的复杂性，因此，成本高昂、耗时长，而且本质上是不确定的。此外，美国最近颁布并正在实施范围广泛的专利改革立法。此外，美国最高法院最近的裁决要么缩小了某些情况下可用的专利保护范围，要么在某些情况下削弱了专利所有者的权利。除了对我们未来获得专利的能力的不确定性增加之外，这一系列事件的结合也给一旦获得专利的价值带来了不确定性。

对于我们在2013年3月16日之前包含无权享有优先权的权利要求的美国专利申请，专利法中存在更大程度的不确定性。2011年9月，“莱希-史密斯美国发明法”(Leahy-Smith America Invents Act)或“美国发明法”(American Invents Act，简称AIA)签署成为法律。AIA包括对美国专利法的一些重大修改，包括影响专利申请起诉方式的条款，也可能影响专利诉讼。美国专利商标局目前正在制定法规和程序，以管理AIA的管理，以及与AIA相关的专利法的许多实质性变化。目前还不清楚友邦保险还会对我们的业务运营产生什么其他(如果有的话)影响。此外，友邦保险及其实施可能会增加围绕我们专利申请的起诉以及我们已发布专利的执行或保护的不确定性和成本，所有这些都可能损害我们的业务和财务状况。

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友邦保险引入的一项重要变化是，截至2013年3月16日，美国过渡到当要求同一发明的不同方提交两份或两份以上专利申请时，决定应授予哪一方专利的“先到案”制度。因此，在该日期之后但在我们之前向美国专利商标局提交专利申请的第三方可以被授予涵盖我们的发明的专利，即使我们在发明由第三方做出之前做出了该发明。这将要求我们认识到从发明到专利申请的提交时间。此外，我们获得和保持有效和可强制执行的专利的能力取决于我们的技术与现有技术之间的差异是否允许我们的技术比现有技术获得专利。由于美国和大多数其他国家的专利申请在提交后的一段时间内是保密的，我们不能确定我们是第一个(I)提交与我们的产品候选相关的任何专利申请或(Ii)发明我们的专利或专利申请中要求的任何发明的公司。

AIA引入的其他一些变化包括限制专利权人可以提起专利侵权诉讼的范围，并为第三方提供在USPTO挑战任何已颁发专利的机会。这适用于我们所有的美国专利，即使是在2013年3月16日之前颁发的专利也是如此。由于与美国联邦法院宣布专利权利要求无效所需的证据标准相比，美国专利商标局程序中的证据标准较低，第三方有可能在美国专利商标局的程序中提供足以使权利要求无效的证据，即使同样的证据如果首先在地区法院诉讼中提交也不足以使权利要求无效。因此，第三方可能会试图使用美国专利商标局的程序来宣布我们的专利主张无效，如果我们的专利主张在地区法院诉讼中首先被第三方作为被告提出质疑，我们的专利主张就不会无效。

根据美国国会、联邦法院和美国专利商标局的决定，管理专利的法律和法规可能会以不可预测的方式发生变化，从而削弱我们获得新专利或实施现有专利和未来可能获得的专利的能力。

获得和维护我们的专利保护有赖于遵守政府专利机构提出的各种程序、文件、费用支付和其他要求，如果不符合这些要求，我们的专利保护可能会减少或取消。

美国专利商标局和各种外国政府专利机构要求在专利起诉过程中遵守一些程序、文件、费用支付和其他类似条款。

任何已颁发的专利和/或未决专利申请的定期维护费和各种其他政府费用应在专利或专利申请的有效期内分几个阶段支付给美国专利商标局和外国专利代理机构。我们有系统提醒我们支付这些费用，我们聘请了一家外部公司，并依赖我们的外部律师来支付这些费用。虽然有时可以通过支付滞纳金或根据适用规则通过其他方式补救疏忽，但在许多情况下，不遵守规定可能会导致专利或专利申请被放弃或失效，从而导致相关司法管辖区的专利权部分或全部丧失。在许多情况下，不遵守规定可能会导致专利或专利申请被放弃或失效，从而导致相关司法管辖区的专利权部分或全部丧失。如果我们不能保持针对我们候选产品的专利和专利申请，我们的竞争对手可能会比其他情况下更早进入市场，这可能会损害我们的业务。

我们可能无法在世界各地保护我们的知识产权。

在世界各国对我们的候选产品申请、起诉和保护专利的费用将高得令人望而却步。在某些国家，特别是发展中国家，对可专利性的要求可能有所不同。例如，与其他国家不同的是，中国对专利性的要求更高，特别要求对声称的药物的医疗用途进行详细说明。此外，一些国家的法律对知识产权的保护程度不如美国法律。因此，我们可能无法阻止第三方在美国以外的所有国家实施我们的发明。竞争者可以在我们没有获得专利保护的司法管辖区使用我们的技术来开发自己的产品，此外，还可以将其他侵权产品出口到我们拥有专利保护的地区，但对侵权活动的执法力度并不充分。这些产品可能会与我们的产品竞争，而我们的专利或其他知识产权可能不能有效或不足以阻止他们竞争。

许多公司在外国司法管辖区保护和捍卫知识产权方面遇到了重大问题。某些国家的法律制度，特别是某些发展中国家的法律制度，不支持专利和其他知识产权保护的实施，特别是与药品有关的专利保护，这可能使我们很难阻止侵犯我们的专利或以侵犯我们的专有权的方式销售竞争产品。

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在外国司法管辖区强制执行我们的专利权的诉讼可能会导致巨额成本，并将我们的努力和注意力从我们业务的其他方面转移出去，可能会使我们的专利面临被无效或狭义解释的风险，可能会使我们的专利申请面临无法颁发的风险，并可能引发第三方对我们提出索赔。我们可能不会在我们发起的任何诉讼中获胜，而且所判给的损害赔偿或其他补救措施(如果有的话)可能没有商业意义。此外，欧洲的某些国家和某些发展中国家，包括印度和中国，都有强制许可法，根据这些法律，专利权人可能会被强制向第三方授予许可。在这些国家，如果我们的专利被侵犯，或者如果我们被迫将我们的专利许可给第三方，我们可能会获得有限的补救措施，这可能会大幅降低这些专利的价值。这可能会限制我们潜在的收入机会。因此，我们在世界各地强制执行我们的知识产权的努力可能不足以从我们拥有或许可的知识产权中获得显著的商业优势。最后，我们保护和执行知识产权的能力可能会受到外国知识产权法意外变化的不利影响。

如果我们不能保护我们的商标不受侵犯，我们的业务前景可能会受到损害。*

我们提交了商标申请(jelmyto™、rtGel™)，以识别我们的品牌元素、jelmyto和我们在美国、欧洲和日本的独特技术。尽管我们采取措施监控可能侵犯或误用我们的商标，但第三方可能会侵犯、稀释或以其他方式侵犯我们的商标权。任何未经授权使用我们的商标都可能损害我们的声誉或商业利益。此外，我们对第三方侵权者或违规者的执法可能过于昂贵和耗时，结果可能是补救措施不足。

我们可能会卷入保护或强制执行我们的专利或其他知识产权或我们许可人的专利的诉讼，这可能是昂贵和耗时的。

第三方可能会侵犯或盗用我们的知识产权，包括我们的现有专利、未来可能向我们颁发的专利或我们拥有许可证的许可人的专利。因此，我们可能会被要求提交侵权索赔，以阻止第三方侵权或未经授权的使用。此外，我们可能无法单独或与我们的许可人一起防止盗用我们的知识产权，特别是在那些法律可能没有像美国那样充分保护这些权利的国家。

仿制药制造商可以开发、寻求批准并推出我们产品的仿制药版本。如果我们对此类仿制药制造商提起侵权诉讼，该公司可能会质疑我们或我们的许可人专利的范围、有效性或可执行性，要求我们和/或我们的许可人进行复杂、冗长且代价高昂的诉讼或其他诉讼。

例如，如果我们或我们的许可人之一对第三方提起法律诉讼，要求强制执行涵盖我们候选产品的专利，被告可以反诉覆盖我们候选产品的专利无效和/或不可强制执行。在美国的专利诉讼中，被告声称专利无效和/或不可强制执行的反诉司空见惯，第三方可以基于多种理由断言专利无效或不可强制执行。

此外，在美国国内外，已经有大量的诉讼和行政诉讼，包括在美国专利商标局的干预和复审程序，或在不同外国司法管辖区的反对和其他类似程序，涉及制药业的专利和其他知识产权。最近，友邦保险引入了新的程序，包括各方之间的审查和赠款后的审查。这些程序的实施给未来对我们的专利提出挑战的可能性带来了不确定性，包括认为我们的专利阻碍了他们的产品进入市场的竞争对手的挑战，以及这些挑战的结果。

此类诉讼和行政诉讼可能导致撤销我们的专利或修改我们的专利，使其不涵盖我们的候选产品。它们还可能使我们未决的专利申请面临无法发放或发行的风险，范围有限或可能不足以涵盖我们的候选产品。在法律上断言无效和不可执行之后的结果是不可预测的。例如，关于有效性问题，我们不能确定没有无效的先前技术，而我们和专利审查员在起诉期间并不知道这一点。此外，我们知道但我们不相信会影响索赔有效性或可执行性的现有技术也有可能最终被法院或行政小组认定影响索赔的有效性或可执行性。如果被告在无效和/或不可执行性的法律断言上获胜，我们将失去对我们候选产品的至少部分甚至全部专利保护。这种专利保护的丧失可能会对我们的业务产生负面影响。

通过诉讼来强制执行我们或我们的许可人的知识产权是非常昂贵的，特别是对于像我们这样规模的公司来说，而且很耗时。我们的一些竞争对手可能比我们更有效地承担诉讼费用，因为我们拥有更多的财政资源。专利诉讼和其他诉讼也可能占用大量的管理时间。

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专利诉讼或其他诉讼的发起和继续带来的不确定性可能会削弱我们在市场上的竞争能力。上述任何情况的发生都可能损害我们的业务、财务状况或经营结果。

此外，由於知识产权诉讼或行政诉讼所需披露的资料数目庞大，我们的一些机密资料可能会因披露而受到损害。此外，在诉讼或行政诉讼过程中，可能会公布聆讯结果、动议或其他临时程序或事态发展，或让公众查阅有关文件。如果投资者认为这些结果是负面的，我们普通股的市场价格可能会受到严重损害。

我们的员工可能会要求支付所转让的服务发明权的报酬或特许权使用费，这可能会导致诉讼，并对我们的业务造成不利影响。

我们很大一部分知识产权是由我们的员工在任职期间开发的。根据以色列专利法(5727-1967)或专利法，雇员在受雇于公司期间构思的发明被视为“职务发明”。以色列赔偿和特许权使用费委员会是根据“专利法”成立的一个机构，该委员会此前曾认为，在某些情况下，雇员在为公司服务期间开发的职务发明有权获得报酬，尽管他们明确放弃了这种权利。因此，虽然我们与雇员订立协议，让他们放弃在受雇或聘用范围内所创造的职务发明享有特别报酬的权利，并同意任何该等发明为我们独有，但我们可能会面对雇员要求超出其正常薪金及福利的报酬的索偿要求。

声称侵犯知识产权的第三方索赔可能会对我们的业务造成不利影响。

我们在商业上的成功，在一定程度上有赖於我们避免侵犯第三者的专利和专有权利，例如竞争者的知识产权。我们的研究、开发和商业化活动可能会受到侵犯或以其他方式侵犯第三方拥有或控制的专利的索赔。在我们开发候选产品的领域中，存在着大量由第三方拥有的美国和外国颁发的专利和未决的专利申请。随着生物技术和制药行业的扩张和更多专利的颁发，我们与候选产品相关的活动可能会引起侵犯他人专利权的索赔的风险增加。我们不能向您保证我们的候选产品不会侵犯现有或未来的专利。我们可能不知道第三方可能声称我们的候选产品侵犯了已经颁发的专利。我们知道但我们认为与我们的候选产品无关的专利也有可能被我们的候选产品侵犯。尽管如此，我们不知道是否有任何已颁发的专利会阻止我们销售我们的候选产品，如果获得批准的话。也可能有一些已经提交但尚未发表的专利申请，当作为专利发布时，可能会对我们不利。

就侵犯或挪用我们的知识产权向我们提出索赔的第三方可能会寻求并获得禁令或其他公平救济，这可能会有效地阻碍我们进一步开发和商业化我们的候选产品。此外，如果对我们提起专利侵权诉讼，我们可能会被迫停止或推迟作为诉讼标的的产品或候选产品的研究、开发、制造或销售。为这些索赔辩护，无论其是非曲直，都会导致我们产生大量费用，并将大量转移我们业务的管理时间和员工资源。如果第三方对我们的侵权索赔成功，我们可能需要(I)支付实质性损害赔偿，包括三倍的损害赔偿和律师费(如果我们被发现故意侵犯第三方的专利)；(Ii)从第三方获得一个或多个许可；(Iii)向第三方支付版税；和/或(Iv)重新设计任何侵权产品。(Iii)如果我们被发现故意侵犯第三方的专利，我们可能需要(I)支付实质性损害赔偿，包括三倍赔偿和律师费；(Ii)从第三方获得一个或多个许可；(Iii)向第三方支付版税；和/或(Iv)重新设计任何侵权产品。重新设计任何侵权产品可能是不可能的，或者需要大量的时间和金钱支出。此外，我们无法预测是否会有任何所需的许可证可供使用，或者是否可以按商业合理的条款获得。如果我们不能获得许可证，我们可能无法进一步开发和商业化我们的候选产品，这可能会严重损害我们的业务。即使我们能够获得许可，许可也可能要求我们支付许可费或版税，或者两者兼而有之，而且授予我们的权利可能是非排他性的，这可能会导致我们的竞争对手获得相同的知识产权。最终，如果出现以下情况，我们可能会被阻止将产品商业化，或者被迫停止某些方面的业务运营, 由于实际或威胁的专利侵权索赔，我们无法以可接受的条款签订许可。

在诉讼中为我们自己或我们的许可人辩护是非常昂贵的，特别是对于像我们这样规模的公司来说，而且很耗时。我们的一些竞争对手可能比我们更有效地承担诉讼或行政诉讼的费用，因为我们拥有更多的财政资源。专利诉讼和其他诉讼也可能占用大量的管理时间。专利诉讼或其他诉讼的发起和继续带来的不确定性可能会削弱我们在市场上的竞争能力。上述任何情况的发生都可能损害我们的业务、财务状况或经营结果。

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我们可能会被指控我们的员工、顾问或独立承包商错误地使用或披露了第三方的机密信息。

我们雇用以前受雇于其他生物技术或制药公司的个人。我们可能会被指控我们或我们的员工、顾问或独立承包商无意或以其他方式不当使用或披露了这些第三方或我们员工的前雇主的机密信息。此外，我们在未来可能会受到所有权纠纷的影响，例如，由于参与开发我们候选产品的顾问或其他人的义务冲突。我们还可能受到前雇员、顾问、独立承包商、合作者或其他第三方对我们的专利或其他知识产权拥有所有权权益的索赔。可能有必要提起诉讼，以对抗挑战我们对机密和专有信息的权利和使用的这些和其他索赔。如果我们不能为任何这类索赔辩护，除了支付金钱赔偿外，我们还可能失去我们在这方面的权利。这样的结果可能会对我们的业务产生负面影响。即使我们成功地对这些索赔进行辩护，诉讼也可能导致巨额成本，并分散我们管理层和员工的注意力。

与政府监管相关的风险

如果FDA不能得出结论认为UGN-102满足联邦食品药品和化妆品法案第505(B)(2)节或第505(B)(2)节的要求，或者如果对这些候选产品的要求不像我们预期的那样，这些候选产品的批准途径可能会比预期的要长得多，成本也会高得多，带来的并发症和风险也会比预期的大得多，而且在任何一种情况下都可能不会成功。*

1984年的药品价格竞争和专利期限恢复法案，也被称为哈奇-瓦克斯曼法案，在联邦食品、药物和化妆品法案中增加了第505(B)(2)节。第505(B)(2)条允许提交NDA，其中至少部分批准所需的信息来自不是由申请人进行的或为申请人进行的研究，并且申请人没有获得参考权，这可能会通过潜在地减少我们获得FDA批准所需生成的非临床和临床数据量，从而加快UGN-102和我们的其他候选产品的开发计划。然而，虽然我们相信我们的候选产品是现有药物的重新配方，因此不会被视为新的化学实体或NCE，但根据第505(B)(2)节路径提交NDA并不排除FDA确定作为此类提交对象的候选产品是NCE，因此没有资格根据该监管路径进行审查。

如果FDA不允许我们按照预期进行第505(B)(2)节途径，我们可能需要进行额外的非临床试验和临床试验，提供额外的数据和信息，并满足监管批准的额外标准。如果发生这种情况，为这些候选产品获得FDA批准所需的时间和财政资源，以及与这些候选产品相关的并发症和风险可能会显著增加。此外，如果不能遵循第505(B)(2)条途径，可能会导致新的有竞争力的产品比我们的候选产品更快地进入市场，这可能会损害我们的竞争地位和前景。即使我们被允许遵循第505(B)(2)条途径，我们的候选产品也可能得不到商业化所需的批准。

此外，尽管FDA根据第505(B)(2)节批准了一些产品，但某些竞争对手和其他人反对FDA对第505(B)(2)节的解释。如果FDA对第505(B)(2)条的解释被成功挑战，FDA可能会被要求改变其第505(B)(2)条的政策和做法，这可能会推迟甚至阻止FDA批准我们根据第505(B)(2)条提交的任何NDA。此外，制药业竞争激烈，第505(B)(2)条NDA受到特殊要求的约束，旨在保护第505(B)(2)条提到的先前批准药物的发起人的专利权。这些要求可能会引起专利诉讼，并根据任何诉讼的结果，强制推迟批准我们未来潜在的新发展区长达30个月。获得批准的产品的制造商向FDA提交公民请愿书，寻求推迟批准待决竞争产品或对其施加额外的批准要求，这并不少见。如果成功，这样的请愿可能会大大推迟甚至阻止新产品的批准。然而，即使FDA最终拒绝了这样的请愿书，FDA在考虑和回应请愿书时也可能会大幅推迟批准。此外，即使我们能够为我们的候选产品利用第505(B)(2)节的监管途径，也不能保证这最终会导致更快的产品开发或更早的批准。

此外，即使这些候选产品根据第505(B)(2)节途径获得批准(视情况而定)，批准也可能受到对产品可能上市的指定用途的限制或其他批准条件的限制，或者可能包含对昂贵的上市后测试和监督的要求，以监控产品的安全性或有效性。

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我们预计，当前和未来影响医疗保健行业的立法(包括医疗改革)将全面影响我们的业务，并增加对报销、回扣和其他付款的限制，这可能会对我们产品的第三方覆盖范围、我们的运营和/或医疗保健提供者将在多大程度上或在什么情况下开出或管理我们的产品(如果获得批准)产生不利影响。*

美国和一些外国司法管辖区正在考虑或已经颁布了一系列立法和监管建议，以改变医疗保健系统，其方式可能会影响我们销售产品的盈利能力。在美国和其他地方的政策制定者和付款人中，有很大的兴趣推动医疗系统的变革，其既定目标是控制医疗成本，提高质量或扩大准入。在美国，制药业一直是这些努力的重点，并受到重大立法倡议的重大影响。

例如，2010年3月，奥巴马总统签署了“患者保护和平价医疗法案”(Patient Protection And Affordable Care Act)和2010年的“医疗保健和教育和解法案”(Health Care And Education Conciliation Act)，或统称为“ACA”，这些法律的目的除其他外，旨在扩大获得医疗保险的机会，提高医疗质量，减少或限制医疗支出的增长。

ACA中与制药业相关的条款包括：

 

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对生产或进口某些品牌处方药和生物制剂的任何实体收取的不可抵扣的年度费用，根据这些实体在某些政府医疗保健计划中的市场份额在这些实体之间分摊，不包括孤儿药品销售；

 

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根据医疗补助药品退税计划，制造商必须支付的法定最低退税分别提高到大多数品牌和仿制药制造商平均价格的23.1%和13%；

 

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新的联邦医疗保险D部分承保缺口折扣计划，制造商现在必须同意在承保间隔期内向符合条件的受益人提供适用品牌药品谈判价格的70%销售点折扣，作为制造商的门诊药物在联邦医疗保险D部分承保的条件；

 

•

将制造商的医疗补助退税责任扩大到向参加医疗补助管理保健组织的个人分发的承保药品；

 

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扩大医疗补助计划的资格标准，其中包括允许各州为更多的个人提供医疗补助，并为收入低于联邦贫困水平133%的某些个人增加新的强制性资格类别，从而潜在地增加制造商的医疗补助回扣责任；

 

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扩大公共卫生服务药品定价方案下有资格享受折扣的实体；

 

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每年报告与医生和教学医院的某些财务安排的新要求；如ACA及其实施条例所定义的，包括报告法律定义的向医生提供的任何付款或“价值转移”，以及教学医院以及这些医生及其直系亲属在上一历年持有的任何所有权和投资权益；

 

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扩大医疗欺诈和滥用法律，包括联邦民事虚假索赔法案和联邦反回扣法规，新的政府调查权力和加强对不遵守行为的惩罚；以及

 

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一个新的以患者为中心的结果研究所，负责监督、确定优先事项并进行临床疗效比较研究，并为此类研究提供资金。

ACA的某些方面仍然存在司法、国会和行政部门的挑战。因此，在实施和采取行动废除或取代ACA的某些方面出现了拖延。例如，自2017年1月以来，特朗普总统签署了行政命令和其他指令，旨在推迟、规避或放松ACA规定的某些要求。与此同时，国会已经考虑了废除或废除并取代全部或部分ACA的立法。虽然国会还没有通过全面的废除立法，但几项影响ACA下某些税收实施的法案已经签署成为法律。例如，2017年颁布的非正式名称为2017年减税和就业法案(Tax Act)的立法包括一项条款，该条款从2019年1月1日起废除ACA对某些未能在一年的全部或部分时间内保持合格医疗保险的个人的基于税收的分担责任支付，这一规定通常被称为“个人强制医保”。例如，2020年联邦支出方案永久取消，从2020年1月1日起生效，ACA规定的对高成本雇主赞助的医疗保险和医疗器械税征收的“凯迪拉克”税，以及从2021年1月1日起，也取消了医疗保险公司税。2018年两党预算法案(BBA)等修改了ACA，从2019年1月1日起生效，以弥合大多数联邦医疗保险药物计划的覆盖缺口，通常被称为“甜甜圈洞”。2018年12月，美国卫生与公众服务部(HHS)下属的医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)发布了一项新的最终规则，允许根据ACA风险调整计划向某些ACA合格的健康计划和医疗保险发行商进一步收取和支付款项。2020年4月27日, 美国最高法院

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推翻了联邦巡回法院之前支持聪的裁决RESS在“风险走廊”否认120亿美元资金。 2018年12月14日，德克萨斯州北区的一名美国地区法院法官或德克萨斯州地区法院法官裁定，个人强制令是ACA的一个关键和不可分割的特征，因此，由于它作为税法的一部分被废除，ACA的其余条款也是无效的。另外，在2019年12月18日，这个美国上诉法院针对这5人巡回法庭支持区域法院裁决那.个人授权是违宪的，并将案件发回地区法院，以确定ACA的剩余条款是否也无效。2020年3月2日，美国最高法院批准了要求移审令审查此案的请愿书，并拨出一小时进行口头辩论，预计辩论将在秋季进行2020年. I还不清楚是如何做到的这类诉讼废除和取代ACA的其他努力将影响ACA和我们的业务。

此外，自“咨询委员会条例”制定以来，还提出并通过了其他立法修改。例如，2011年8月，奥巴马总统签署了“2011年预算控制法案”(Budget Control Act Of 2011)，其中包括成立了赤字削减联合特别委员会(Joint Select Committee)，或联合遴选委员会，向国会建议削减开支的提案。联合特别委员会没有实现2013年至2021年超过1.2万亿美元的有针对性的赤字削减，从而触发了该立法对几个政府项目的自动削减。这包括从2013年开始，每财年向医疗保健提供者支付的医疗保险总额减少高达2.0%，由于随后对法规(包括BBA)的立法修订，除非国会采取额外行动，否则这一削减将持续到2030年。冠状病毒援助、救济和经济安全法案，或CARE法案，于2020年3月签署成为法律，旨在为受新冠肺炎疫情影响的个人和企业提供财政支持和资源，暂停2%的医疗保险自动减支，从2020年5月1日至2020年12月31日，并将自动减支延长一年，至2030年。 2013年1月，奥巴马总统签署了2012年美国纳税人救济法(American纳税人救济法)，其中包括减少向几类医疗保健提供者支付的医疗保险，并将政府向提供者追回多付款项的诉讼时效从三年延长到五年。

此外，美国国会最近进行了几次调查，并在联邦和州一级提出并颁布了立法，旨在提高药品定价的透明度，审查定价与制造商患者计划之间的关系，降低联邦医疗保险(Medicare)下药品的成本，以及改革政府计划药品的报销方法。在联邦层面，特朗普政府的2021财年预算提案包括1,350亿美元津贴，用于支持寻求降低药价、增加竞争、降低患者自付药费、增加患者获得成本较低的仿制药和生物相似药的立法提案。2020年3月10日，特朗普政府向国会提交了药品定价的“原则”，呼吁立法，其中包括限制联邦医疗保险D部分受益人的自付药房费用，提供限制联邦医疗保险D部分受益人每月自付费用的选项，并限制药品价格上涨。此外，特朗普政府此前发布了一份降低药品价格和降低药品自付成本的“蓝图”，其中包含增加制造商竞争、提高某些联邦医疗计划的谈判力、激励制造商降低产品标价以及降低消费者支付的药品自付成本的建议。卫生和公众服务部已就其中一些措施征询意见，并已根据其现有权力实施其他措施。例如，2019年5月，CMS发布了一项最终规则，允许Medicare Advantage计划从2020年1月1日起选择对B部分药物使用阶梯疗法。这一最终规则编纂了CMS的政策变化，并于2019年1月1日生效。2020年7月24日, 特朗普政府宣布了四项与处方药定价有关的行政命令，试图实施政府的几项提议，其中包括一项将联邦医疗保险B部分药品价格与国际药品价格挂钩的政策；一项指示HHS敲定HHS之前发布的加拿大药品进口拟议规则，并做出其他允许个人从加拿大进口药品的改变；一项指示HHS完成关于修改反回扣法的规则制定过程；一项是为计划、药店和药品福利经理提供折扣的避风港；另一项是降低成本尽管其中一些措施和其他措施可能需要额外授权才能生效，但国会和特朗普政府都表示，他们将继续寻求新的立法和/或行政措施来控制药品成本。在州一级，立法机构越来越多地通过立法并实施旨在控制药品和生物制品定价的法规，包括价格或患者报销限制、折扣、对某些产品准入的限制以及营销成本披露和透明度措施，在某些情况下，旨在鼓励从其他国家进口和批量购买。如果采用旨在控制医疗成本的医疗政策或改革，或者如果我们在产品定价或一般药品定价方面遇到负面宣传，我们对任何批准的产品收取的价格可能会受到限制，我们的商业机会可能会受到限制，和/或我们的产品销售收入可能会受到负面影响。此外, 针对新冠肺炎的大流行，政府有可能会采取额外的行动。例如，特朗普政府于2020年8月3日发布了一项行政命令，指示CMS提出一项规定，将向某些医疗保险受益人提供的某些远程医疗服务的医疗保险覆盖范围延长到新冠肺炎公共卫生紧急情况持续时间之后。CMS被要求在行政命令发布后60天内提出该规定。

如果我们获得监管部门的批准并将UGN-102或我们的任何其他候选产品商业化，这些法律可能会导致医疗保健资金的进一步减少，这可能会对我们的客户以及我们的财务运营产生不利影响。已经提出了立法和监管建议，以扩大批准后的要求，并限制药品的销售和促销活动。我们不能肯定会否制定额外的法例修订，或

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法规、指南或解释是否会改变，或者这些改变对UGN-102或我们的其他候选产品的上市批准可能会产生什么影响。

虽然我们不能预测实施现有法律或根据医疗保健和其他法律改革颁布额外法律对我们业务的全面影响，但我们相信，减少我们产品的报销或限制我们产品承保范围的立法或法规可能会对医疗保健提供者在多大程度上或在什么情况下开出或管理我们的产品产生不利影响。这可能会降低我们创造收入、筹集资金、获得更多许可证和营销我们产品的能力，从而对我们的业务产生不利影响。此外，我们认为，美国对管理性医疗的日益重视已经并将继续给药品的价格和使用带来压力，这可能会对产品销售产生不利影响。

对于我们可能开发的未来候选产品，我们可能无法获得孤儿药物指定或独家经营权。如果我们的竞争对手能够为他们的产品获得与我们的候选产品具有相同适应症的孤儿药物独家经营权，我们可能在很长一段时间内无法让竞争对手的产品获得适用的监管机构的批准。*

根据1983年的“孤儿药物法案”(Orphan Drug Act)或“孤儿药物法案”(Orphan Drug Act)，如果一种产品打算治疗孤儿疾病或状况，即在美国，患者人数低于20万人，或者在美国患者人数超过20万人，而在美国，没有合理的预期可以从美国的销售中收回开发药物的成本，FDA可以将该产品指定为孤儿药物。

在美国，孤儿药物指定使一方有权获得财政激励，如为临床试验费用、税收优惠和用户费用减免提供赠款资金的机会。此外，如果一种产品获得了FDA对其具有孤儿药物指定的适应症的第一次批准，该产品有权获得孤儿药物独家经营权，这意味着FDA在七年内不得批准任何其他申请，在同一适应症下销售相同的药物，除非在有限的情况下，例如显示出相对于具有孤儿药物专有权的产品的临床优势，或者制造商无法保证足够的产品数量。虽然FDA已经授予Jelmyto治疗UTUC的新产品独家经营权，但我们可能不会获得任何其他候选产品的新产品独家经营权。

虽然FDA已经批准Jelmyto和UGN-201用于治疗UTUC和CIS的孤儿药物指定，但我们的任何其他候选产品可能不会获得孤儿药物指定。如果在我们的候选药物获得批准之前，我们的竞争对手能够为其与我们的候选产品相同或相似的产品获得孤儿药物独家经营权，那么在很长一段时间内，我们可能无法让竞争对手的候选产品获得FDA的批准。我们将候选产品推向市场的能力的任何延误都将对我们的业务、收入、现金流和运营产生负面影响。

指定孤儿药物可能不能确保我们在特定市场享有市场独占权，如果我们不能为我们的候选产品获得或保持孤儿药物的独家经营权，我们可能会受到更早的竞争，我们的潜在收入将会减少。*

孤儿药物指定使一方有权获得财政激励，如为临床试验费用、税收优惠、用户费用减免和特定时期的市场独占性提供赠款资金的机会。

Jelmyto和UGN-201已分别获得美国治疗UTUC和CIS的孤儿药物称号。即使我们获得了其他候选产品的孤儿药物称号，由于与开发生物制药产品相关的不确定性，我们也可能不是第一个获得监管部门对任何特定孤儿适应症的批准。此外，即使我们获得候选产品的孤儿药物名称，这种排他性也可能不能有效地保护产品免受竞争，因为具有不同活性部分的不同药物可以被批准用于相同的条件。此外，如果竞争对手获得了药品的批准和营销独家经营权，其活性部分与我们为相同适应症寻求的候选产品中的活性部分相同，则在营销独占期内，我们候选产品的审批将被阻止，除非我们能够证明我们的候选产品在临床上优于批准的产品。相反，即使我们被授予孤儿专营权，具有相同活性部分表现出临床优势的竞争对手也可能在我们的专有权到期之前获得批准。此外，如果竞争对手获得与候选产品相同活性部分的药物产品的批准和市场独家经营权，我们正在寻求不同的孤立适应症，这可能会对我们候选产品的市场机会产生负面影响。FDA的法规和政策中有关“孤儿药品法”排他性条款的某些方面一直存在法律挑战，未来的挑战可能会导致变化，以难以预测的方式影响为我们的候选产品提供的保护。

62

 

Jelmyto和任何获得监管部门批准的候选产品我们将受到持续的监管义务和持续的监管审查的约束，这可能会导致大量额外费用，限制或撤回监管批准，如果我们未能遵守适用的监管要求，我们将受到惩罚。*

Jelmyto和我们任何获得监管批准的候选产品都将接受FDA和/或外国监管机构的持续监管审查。此外，Jelmyto和任何获得监管批准的候选产品将受到广泛和持续的监管要求，包括标签和其他限制以及市场退出，如果我们未能遵守监管要求或我们的产品遇到意想不到的问题，我们可能会受到处罚。

FDA对Jelmyto的批准是，我们为我们的候选产品获得的任何监管批准都可能受到对该产品可能上市的批准适应症的限制或批准条件的限制。此外，我们为当前或未来的候选产品获得的任何监管批准都可能包含对潜在昂贵的上市后测试的要求，包括第四阶段临床试验，以及监控产品的安全性和有效性。此外，Jelmyto IS的制造工艺、标签、包装、分销、不良事件报告、储存、广告、促销和记录保存，以及我们获得监管批准的任何其他候选产品，都将受到广泛和持续的监管要求的约束。这些要求包括提交安全性和其他上市后信息和报告、注册，以及我们在批准后进行的任何临床试验继续遵守cGMP和GCP。

稍后发现我们的产品或候选产品存在以前未知的问题，包括预料不到的严重程度或频率的不良事件，或我们的第三方制造商的流程出现问题，或未能遵守监管要求，可能会导致除其他事项外：

 

•

限制产品的销售或制造，将产品从市场上召回，或自愿或强制召回产品；

 

•

罚款、警告函或者暂停临床试验的；

 

•

FDA拒绝批准我们提交的待决申请或已批准申请的补充申请，或暂停或撤销产品许可证批准；以及

 

•

扣押或扣留产品，或者拒绝允许产品进出口的；以及禁制令或施加民事或刑事处罚的。

我们正在进行的监管要求也可能会不时发生变化，这可能会损害我们的商业化努力，或者使我们的商业化努力付出更高的代价。我们无法预测美国或其他国家未来立法或行政行动可能产生的政府监管的可能性、性质或程度。如果我们缓慢或不能适应现有要求的变化或采用新的要求或政策，或者如果我们不能保持法规遵从性，我们可能会失去我们可能获得的任何营销批准，我们可能无法实现或维持盈利能力，这将对我们的业务产生不利影响。

我们与医疗保健专业人员、独立承包商、临床研究人员、CRO、顾问和供应商之间的关系，与我们当前和未来的业务活动相关，可能会受到联邦和州医疗欺诈和滥用法律、虚假索赔法律、透明度法律、政府价格报告以及医疗信息隐私和安全法律的约束。如果我们不能或没有完全遵守这些法律，我们可能会受到惩罚。*

我们目前可能或可能会受到各种美国联邦、州和外国医疗法律的约束，包括那些旨在防止医疗欺诈和滥用的法律。除其他事项外，这些法律可能会影响我们的销售和营销活动，并限制与医疗保健提供者、医生和其他有能力直接或间接影响我们获得上市批准的产品的处方、订购、营销或分销的各方的业务或财务安排。

联邦“反回扣条例”除其他事项外，禁止个人或实体直接或间接、公开或隐蔽地以现金或实物直接或间接、公开或隐蔽地索要、提供、收受或支付任何报酬(包括任何回扣、贿赂或回扣)，以诱使或奖励个人推荐或购买、租赁、订购或推荐任何商品、设施、物品或服务，而联邦医疗保健计划可为此支付全部或部分费用。“联邦反回扣条例”除其他外，禁止个人或实体直接或间接、公开或秘密地以现金或实物形式索取、提供、收受或支付任何报酬(包括任何回扣、贿赂或回扣)，以诱导或奖励个人推荐或购买、租赁、订购或推荐任何商品、设施、物品或服务。薪酬已被广义定义为包括任何有价值的东西，包括但不限于现金、不正当折扣、免费或降价项目和服务。

63

 

联邦虚假索赔法律，包括联邦民事虚假索赔法案(FCA)和民事货币惩罚法，对个人或实体进行处罚，除其他外，个人或实体故意向联邦政府提交或导致提交虚假或欺诈性的付款或批准索赔，或制作虚假记录或声明以避免、减少或隐瞒向联邦政府付款的义务。除其他事项外，“边境管制条例”已被用来检控提出付款要求的人士和实体，而这些付款要求是不准确或有欺诈成分的、并非如声称所提供的服务，或并非医疗上必需的服务。FCA包括一项举报人条款，允许个人代表联邦政府提起诉讼，并分享成功索赔的部分追回。

除了根据医疗补助和其他州计划报销的项目和服务外，许多州都有类似的欺诈和滥用法律法规，这些法规的范围可能更广，可能适用于无论付款人如何。州和联邦当局积极针对医疗技术公司，除其他外，指控它们违反了这些反欺诈法规，其中包括支付给处方者和受益人的非法经济诱因，以及不允许的促销做法，包括依赖于FDA批准的产品的批量定价和标签外促销的某些营销安排。

1996年的联邦健康保险携带和责任法案，或HIPAA，除其他外，对明知和故意执行或试图执行诈骗任何医疗福利计划(包括公共和私人付款人)的计划，或明知和故意伪造、隐瞒或掩盖重大事实，或就医疗福利、项目或服务的交付或付款做出任何重大虚假陈述的行为，施加民事和刑事责任。

此外，经“健康信息技术促进经济和临床健康法案”(HITECH)及其实施条例修订的HIPAA，除其他事项外，对承保实体(包括某些医疗保健提供者、医疗计划和医疗信息交换所)及其业务伙伴提出了与个人可识别健康信息的隐私、安全和传输有关的具体要求，包括强制性合同条款和对此类信息的某些保护措施的必要实施。除其他事项外，HITECH使HIPAA的安全标准直接适用于代表承保实体接收或获取受保护健康信息的商业伙伴、独立承包商或代理。HITECH还创建了四个新的民事罚款等级，修订了HIPAA，使民事和刑事处罚直接适用于商业伙伴，并赋予州总检察长新的权力，可以向联邦法院提起民事诉讼，要求损害赔偿或禁制令，以执行HIPAA，并寻求与提起联邦民事诉讼相关的律师费和费用。此外，州法律在某些情况下管理健康信息的隐私和安全，其中许多法律在很大程度上彼此不同，可能没有相同的效果，也可能不会被HIPAA抢占，从而使合规工作复杂化。

我们的业务还将受到联邦开放式支付计划的约束，该计划根据根据ACA第26002条及其实施条例创建的医生支付阳光法案及其实施条例创建，该法案要求某些根据Medicare、Medicaid或儿童健康保险计划可以支付的药品、设备、生物制品和医疗用品制造商每年向CMS报告与此类法律定义的向医生和教学医院以及医生及其直系亲属持有的某些所有权和投资权益提供的付款和其他价值转移有关的信息我们还可能受到州法律的约束，州法律要求药品制造商报告与向医生和其他医疗保健提供者支付或以其他方式转移价值或营销支出、药品定价有关的信息，和/或州法律要求制药公司遵守制药行业的自愿合规指南和联邦政府颁布的相关合规指南。某些州和地方法律也要求药品销售代表注册。

许多州还通过了类似于上述每一项联邦法律的法律，这些法律的范围可能更广，适用于任何付款人(包括商业保险公司)报销的项目或服务。此外，我们可能受某些外国医保法的约束，这些法律类似于上述美国医保法。如果我们的任何业务活动，包括但不限于我们与医疗保健提供者的关系，被发现违反了上述任何法律，我们可能会面临重大的行政、民事和刑事处罚、损害赔偿、罚款、交还、监禁、可能被排除在参与联邦医疗保险、医疗补助和其他联邦医疗计划之外、合同损害、声誉损害、额外的报告要求和监督，如果我们受到公司诚信协议或类似协议的约束，以解决有关违反这些法律的指控、利润减少和未来收益以及我们业务的削减或重组。

此外，美国“反海外腐败法”(Foreign Corrupt Practices Act)和类似的全球反贿赂法律一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务的目的向非美国官员支付不当款项。我们不能向您保证，我们的内部控制政策和程序将保护我们免受员工、未来的分销商、合作伙伴、合作者或代理商的鲁莽或疏忽行为的影响。违反这些法律，或对此类违规行为的指控，可能会导致罚款、处罚或起诉，并对我们的业务、运营结果和声誉产生负面影响。

64

 

美国或国外的立法或监管医疗改革可能会使我们更难获得我们的候选产品或任何未来候选产品的监管许可或批准，并在获得批准或批准后生产、营销和分销我们的产品。

美国国会或外国司法管辖区的政府不时起草并提交立法，这些立法可能会显著改变监管受监管产品的批准或批准、制造和营销或其报销的法定条款。此外，FDA或适用的外国监管机构经常会以可能对我们的业务和产品产生重大影响的方式对FDA或外国监管机构的法规和指南进行修订或重新解释。任何新法规或对现有法规的修订或重新解释都可能会对我们的候选产品或任何未来候选产品施加额外成本或延长审查时间。我们无法确定法规、法规、法律解释或政策的变化，以及如果颁布、颁布或采用，在未来可能会对我们的业务产生什么影响。除其他事项外，这些改变可能需要：

 

•

改变制造方法；

 

•

召回、更换或停产我们的一个或多个产品；以及

 

•

额外的记录保存。

其中每一项都可能需要大量的时间和成本，并可能损害我们的业务和财务业绩。此外，延迟收到或未能获得任何未来产品的监管许可或批准将损害我们的业务、财务状况和运营结果。

美国各州和联邦政府的数据收集受有关个人信息的使用、处理和跨境传输的限制性法规管辖。*

欧盟(EU)已经建立了自己的数据安全和隐私法律框架，包括但不限于欧洲一般数据保护条例(European General Data Protection Regulations，简称GDPR)，其中包含专门针对健康信息处理的条款，更高的制裁和旨在将非欧盟公司纳入监管的域外措施。我们预计，随着时间的推移，我们可能会扩大我们的业务，以包括美国和以色列以外的更多业务。随着这种扩张，我们将受到欧盟国家(包括GDPR)更多的政府监管，我们可能在这些国家开展业务。

此外，加利福尼亚州最近颁布了被称为美国第一部“GDPR式”法律的立法。被称为加州消费者隐私法(California Consumer Privacy Act，简称CCPA)的它为消费者创造了新的个人隐私权(正如法律中对这个词的广泛定义)，并对处理消费者或家庭个人数据的实体施加了更多的隐私和安全义务。从2020年1月1日起，CCPA要求覆盖的公司向加州消费者提供新的披露，为这些消费者提供新的方式来选择退出某些个人信息的销售，并允许对数据泄露采取新的诉讼理由。CCPA可能会影响我们的业务活动(可能会产生重大影响)，并表明我们的业务不仅容易受到网络威胁，而且还会受到与个人数据和受保护的健康信息相关的不断变化的监管环境的影响。

如果我们不遵守环境、健康和安全法律法规，我们可能会受到罚款或处罚，或者产生可能对我们的业务产生负面影响的成本。

我们受到众多环境、健康和安全法律和法规的约束，包括那些管理实验室程序以及危险材料和废物的处理、使用、储存、处理和处置的法律和法规。我们的行动涉及使用危险和易燃材料，包括化学品和生物材料。我们的业务还会产生危险废物产品。我们通常与第三方签订合同，处理这些材料和废物。我们不能消除这些材料造成污染或伤害的风险。如果我们使用危险材料造成污染或伤害，我们可能要对由此造成的任何损害负责，并且任何责任都可能超出我们的资源范围。我们还可能招致与民事或刑事罚款和处罚相关的巨额费用。

我们维持工人补偿保险，以支付因使用危险材料或其他工伤导致员工受伤而可能产生的成本和费用，保单限制我们认为这是类似情况下公司的惯例，足以为我们提供可预见风险的保险。虽然我们维持这样的保险，但这种保险可能不能为潜在的责任提供足够的承保范围。此外，为了遵守当前或未来的环境、健康和安全法律法规，我们可能会产生巨额费用。这些现行或未来的法律法规可能会损害我们的研究、开发或生产努力。不遵守这些法律法规也可能导致巨额罚款、处罚或其他制裁。

65

 

如果这些产品的承保范围和报销受到政府当局和/或第三方付款人政策的限制，我们可能很难有利可图地销售我们的候选产品。*

除了任何可能影响Jelmyto、UGN-102和我们的其他候选产品的报销、市场接受度和销售的医疗改革措施外，如果获得批准，还将取决于第三方付款人(如政府当局、私人健康保险公司和托管医疗组织)的承保范围和报销政策。第三方付款人决定他们将承保哪些药物，并单独建立报销级别。

美国医疗保健行业和其他地方的一个主要趋势是成本控制。政府和其他第三方付款人越来越多地挑战医疗保健产品的价格，除了安全性和有效性外，还审查药品的成本效益，并限制或试图限制处方药的覆盖范围和报销水平。如果获得批准，我们不能确定Jelmyto、UGN-102或我们的其他候选产品是否有足够的承保范围，或者，如果承保范围可用，报销水平是否足以使我们的产品对患者来说是负担得起的，或者对我们来说是有利可图的。

与新批准的产品的保险覆盖和报销相关的不确定性很大。在美国，关于医疗保险下的新药报销的决定是由CMS作为医疗保险计划的管理员做出的。私人第三方付款人通常使用CMS作为其保险和补偿决定的模型，但除了CMS的确定外，也有自己的方法和审批流程。很难预测CMS以及其他第三方付款人将就像我们这样的根本性新产品的报销做出什么决定，因为这些新产品没有一套既定的做法和先例。

报销可能会影响我们获得市场批准的任何产品的需求和/或价格。假设我们通过第三方付款人获得了特定产品的保险，由此产生的报销付款率可能不够高，或者可能需要患者认为不可接受的高得令人无法接受的共同支付。为治疗自己的病情而开处方药的患者和他们的处方医生，通常依赖第三方付款人来报销与其处方药相关的全部或部分费用。患者不太可能使用我们的产品，除非提供保险，而且报销足以支付我们产品的全部或很大一部分成本。此外，f对于在医生监督下管理的药品或产品，获得保险和充分报销可能特别困难，因为此类药品往往价格较高。此外，产品本身或使用产品的治疗或程序可能无法单独报销，这可能会影响医生的利用率。因此，覆盖范围和足够的报销对新产品的接受度至关重要。覆盖范围的决定可能取决于临床和经济标准，当更成熟或更低成本的治疗替代品已经可用或随后可用时，这些标准不利于新药产品。对于新批准的药物，在获得保险和报销方面可能会有重大延误，而且保险范围可能比FDA或适用的外国监管机构批准该药物的目的更有限。此外，有资格获得保险和报销并不意味着一种药物将在所有情况下获得支付，或以覆盖我们成本的费率支付，包括研究、开发、制造、销售和分销。

第三方付款人的报销可能取决于许多因素，包括第三方付款人对产品的使用是否符合以下条件的确定：

 

•

其健康计划下的覆盖福利；

 

•

安全、有效和医学上必要的；

 

•

适用于特定的患者；

 

•

符合成本效益；以及

 

•

既不是试验性的也不是调查性的。

从政府或其他第三方付款人那里获得产品的承保范围和报销批准是一个既耗时又昂贵的过程，这可能需要我们向付款人提供支持我们的产品使用的科学、临床和成本效益数据。此外，在美国的第三方付款人中，对于药品的承保和报销没有统一的政策要求。因此，药品的承保范围和报销范围因付款人而异。因此，承保范围确定过程可能需要我们分别向每个付款人提供使用我们产品的科学和临床支持，但不能保证承保范围和足够的报销将得到一致或首先获得。我们可能无法提供足够的数据来获得承保范围和/或足够的报销水平方面的认可。虽然我们已经为Jelmyto获得了杂项保险，并收到了某些私人付款人补偿，但我们不能确保Jelmyto、UGN-102或我们的任何其他候选产品(如果获得批准)将获得足够的保险或补偿。此外，我们也不能保证报销金额不会降低我们未来产品的需求或价格。如果无法获得报销，或仅限于有限的级别，我们可能无法成功地将Jelmyto商业化。

66

 

UGN-102或我们的其他候选产品，或者实现完全盈利，即使获得批准。此外，承保政策和报销费率可能随时更改。即使获得了有利的承保范围和报销状态我们的任何产品或候选产品获得监管部门批准的公司，未来可能会实施不太优惠的覆盖政策和报销费率。如果我们不能获得并维持足够的三分之一-如果我们的产品没有当事人保险和足够的报销，我们产品的商业成功可能会受到极大的阻碍，我们的财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

美国的立法或监管医疗保健改革可能会使我们获得UGN-102或我们任何其他候选产品的监管许可或批准，以及生产、营销和分销Jelmyto或我们获得批准或批准的任何候选产品变得更加困难和昂贵。*

国会不时会起草和提交立法，这些立法可能会显著改变监管受监管产品的批准或批准、制造和营销或其报销的法定条款。此外，FDA经常修订或重新解释FDA的法规和指南，其方式可能会对我们的业务和产品产生重大影响。任何新法规或对现有法规的修订或重新解释都可能对UGN-102或我们的任何其他候选产品施加额外成本或延长审查时间。我们无法确定法规、法规、法律解释或政策的变化，以及如果颁布、颁布或采用，在未来可能会对我们的业务产生什么影响。除其他事项外，这些改变可能需要：

 

•

改变制造方法；

 

•

更改协议设计；

 

•

附加治疗臂(对照)；

 

•

召回、更换或停产我们的一个或多个产品；以及

 

•

额外的记录保存。

其中每一项都可能需要大量的时间和成本，并可能损害我们的业务和财务业绩。

与我们普通股所有权相关的风险

我们普通股的市场价格一直并可能继续受到波动的影响，您可能会损失全部或部分投资。*

股票市场整体上一直，特别是我们普通股的市场价格一直并可能继续受到波动的影响，无论是由于我们的经营业绩和财务状况，还是与我们的经营业绩和财务状况无关。我们普通股在纳斯达克全球市场的市场价格可能会因一系列因素而波动，其中一些因素是我们无法控制的，包括但不限于：

 

•

我们成功推出Jelmyto并将其商业化；

 

•

我们和我们的竞争对手的经营结果和财务状况的实际或预期变化；

 

•

Jelmyto或任何其他经批准的产品的医生和市场接受度；

 

•

我们销售的产品组合；

 

•

任何自愿或强制召回Jelmyto或任何其他经批准的产品，或施加任何额外的标签、营销或促销限制；

 

•

我们的候选产品获得批准和商业化的成功或失败；

 

•

改变医疗保健支付制度的结构；

 

•

如果我们的普通股由分析师覆盖，证券分析师的收益估计或建议的变化；

 

•

他人开发技术创新或者有竞争力的新产品；

 

•

我们发布的技术创新或新产品公告；

 

•

发表Jelmyto、UGN-102或我们其他候选产品的非临床或临床试验结果；

 

•

我们未能实现公开宣布的里程碑；

67

 

 

•

我们开发和营销新的或增强的候选产品的支出与从这些产品产生销售之间的延迟；

 

•

知识产权方面的发展；

 

•

任何诉讼事项的公告或进展，包括与杰尔迈托或我们的任何候选产品相关的任何产品责任索赔；

 

•

监管动态和监管部门关于批准或拒绝新产品或修改产品的决定；

 

•

我们用于开发、获取或许可新产品、新技术或新业务的金额发生变化；

 

•

我们促销产品的支出发生变化；

 

•

我们出售或建议出售，或我们的大股东将来出售我们的普通股或其他证券；

 

•

关键人员变动；

 

•

本公司或竞争对手研发项目的成败；

 

•

我们普通股的交易量；以及

 

•

一般的经济和市场状况以及其他因素，如新冠肺炎疫情，包括与我们的经营业绩无关的因素。

这些因素和任何相应的价格波动可能会对我们普通股的市场价格造成负面影响，并导致我们的投资者遭受重大损失。在过去，在市场波动之后，上市公司股东经常提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，可能会给我们带来巨大的成本，并将我们管理层的资源和注意力从我们的业务上转移开。

如果股票研究分析师不发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们发表不利的评论或下调我们的普通股评级，我们的普通股价格可能会下跌。

我们普通股的交易市场部分依赖于股票研究分析师发布的关于我们和我们业务的研究和报告(如果有的话)。我们对这些分析师没有控制权，他们也没有承诺要写关于我们的研究报告。如果没有发表关于我们或我们业务的研究报告，或者如果一位或多位股票研究分析师下调了我们的普通股评级，或者如果这些分析师发布了其他不利的评论或停止发布关于我们或我们业务的报告，我们普通股的价格可能会下跌。

未来出售我们的普通股可能会降低我们普通股的市场价格。

如果我们的现有股东，特别是我们的董事、他们的关联公司或我们的高管在公开市场上出售大量我们的普通股，我们普通股的市场价格可能会大幅下降。公开市场上认为我们的股东可能出售我们的普通股也可能压低我们普通股的市场价格，并可能削弱我们未来获得资本的能力，特别是通过发行股权证券。

截至本季度报告发布之日，持有约450万股普通股的持有者有权获得注册权。此外，我们为了筹集资本而额外出售普通股或类似证券，可能会对我们普通股的股价产生类似的负面影响。我们普通股价格的下跌可能会阻碍我们通过发行额外普通股或其他股权证券筹集资金的能力，并可能导致您在我们普通股上的部分或全部投资损失。

未来的股票发行可能导致未来的稀释，并可能导致我们普通股的价格下降。

为了筹集额外资本，我们可能会在未来以我们不时确定的价格提供额外的普通股或其他可转换为或可交换为我们普通股的证券，未来购买股票或其他证券的投资者可能拥有高于现有股东的权利。由于市场状况或战略考虑，我们可能会选择筹集额外资本，即使我们认为我们目前或未来的运营计划有足够的资金。2019年12月20日，我们与Cowen and Company，LLC签订了一项销售协议，根据该协议，我们可以不时向或通过作为销售代理或委托人的Cowen，以任何被视为“按市场发售”的方式，向或通过Cowen提供和出售我们的普通股，总发行价最高可达1.0亿美元。股票将根据我们于2019年12月20日提交给SEC的表格S-3的搁置登记声明进行发售和出售，该声明于2020年1月2日宣布生效。我们之前与Jefferies LLC的公开市场销售协议日期为2018年10月12日，已于2019年12月20日终止。

68

 

我们的高级管理人员、董事和与某些董事有关联的实体拥有大量股份，这可能会限制您影响公司事务的能力。

我们的高级职员、董事和与我们某些董事有关联的实体实益拥有我们已发行普通股的很大一部分。因此，这些人能够显著影响(尽管不是独立决定)需要提交给我们股东批准的事项的结果，包括与我们董事会选举有关的决定，以及我们公司任何拟议的合并或合并的结果。这些利益可能与我们其他股东的利益不一致。此外，这些人士对我们的重大利益可能会阻碍第三方寻求获得对我们的控制权，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们从来没有为我们的股本支付过现金股息，我们预计在可预见的未来也不会支付任何现金股息。

我们从未宣布或支付过我们的股本的现金股息，我们也预计在可预见的未来不会对我们的股本支付任何现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们普通股的资本增值(如果有的话)将是投资者在可预见的未来唯一的收益来源。此外，以色列法律限制了我们申报和支付股息的能力，并可能对我们的股息征收以色列预扣税。

如果我们被归类为被动外国投资公司(PFIC)，我们的美国股东可能会遭受不利的税收后果。

一般来说，在任何纳税年度，如果我们的总收入的至少75%是被动收入，或者我们的资产价值的至少50%可归因于产生被动收入的资产或为产生被动收入(包括现金)而持有的资产，我们将被描述为美国联邦所得税目的的PFIC。

对我们是否为PFIC的确定是每年一次的事实密集型确定，适用的法律可能会有不同的解释。特别是，将我们的资产描述为主动或被动可能在一定程度上取决于我们当前和计划中的未来业务计划，这些计划可能会发生变化。此外，就本课税年度及未来课税年度而言，我们进行PFIC测试的资产总值可能会部分参考我们普通股的市价而厘定，而市价可能会有相当大的波动。在收入审查下，我们作为PFIC的地位取决于我们的收入构成，这将取决于我们未来进行的交易和我们的公司结构。我们的收入和资产的构成也受到我们如何以及多快地使用我们在任何发行中筹集的现金的影响。

我们相信，在截至2019年12月31日的纳税年度，我们被归类为PFIC。我们尚未就本课税年度预期的PFIC地位作出决定。我们不能就当前或未来纳税年度的PFIC地位提供任何保证，我们的美国税务律师也没有就我们的PFIC地位提供任何意见。

如果我们被定性为PFIC，我们的美国持有人(定义如下)可能会遭受不利的税收后果，包括将出售我们普通股所实现的收益视为普通收入，而不是资本收益，失去适用于美国股东从我们普通股上收到的股息的优惠利率，对我们的分配和出售我们股票的收益收取利息，以及美国联邦所得税法律和法规规定的额外报告要求。如果美国持有者(I)在我们被描述为PFIC的年度内的任何时候拥有我们的普通股，并且(Ii)没有及时进行QEF选举(如下所述)，将在随后的所有纳税年度将该等普通股视为PFIC的股票，即使我们在随后的纳税年度不再符合PFIC的相关测试资格。如果我们不再被定性为PFIC，进行“清洗选举”，美国持有者可能会选择不接受这种待遇。在本讨论中，“美国持有者”是我们普通股的实益拥有人，就美国联邦所得税而言，该普通股被视为或被视为下列任何一项：(A)是美国公民或居民的个人；(B)根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律创建或组织的公司或实体；(C)其收入不论其来源如何均须缴纳美国联邦所得税的遗产；(C)在美国联邦所得税方面被视为公司的公司或实体；(C)其收入不论其来源如何均须缴纳美国联邦所得税的遗产；(B)根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律创建或组织的公司或实体；(C)其收入不论其来源如何均须缴纳美国联邦所得税的遗产；或(D)符合以下条件的信托：(1)受美国法院监督并受一个或多个“美国人”(“守则”第7701(A)(30)条所指)的控制，或(2)就美国联邦所得税而言，具有被视为美国人的有效选择。

如果我们是PFIC，我们计划通过每年在我们的网站上发布“PFIC年度信息报表”向投资者提供所需的信息，以允许投资者出于美国联邦所得税的目的进行合格的选举基金选举或QEF选举。

69

 

未来税法的变化可能会对我们产生实质性的不利影响，并减少我们股东的净回报。*

我们的税收待遇受税收法律、法规和条约或其解释的变化、正在考虑的税收政策举措和改革以及我们所在司法管辖区税务当局的做法，以及与经济合作与发展组织(OECD)、税基侵蚀和利润转移(BEPS)项目、欧盟委员会的国家援助调查和其他举措相关的税收政策举措和改革的影响。

这些变化可能包括(但不限于)对营业收入、投资收入、收到的股息征税，或者在特定情况下对支付的预扣税金股息征税。我们无法预测未来可能会提出或颁布什么税制改革，或者这些变化将对我们的业务产生什么影响，但这些变化，只要它们被纳入税收立法、法规、政策或实践，可能会影响我们的财务状况以及我们开展业务的国家未来的整体或有效税率，减少我们股东的税后回报，并增加税收遵从的复杂性、负担和成本。

 

任何时候都可能颁布新的收入、销售、使用或其他税收法律、法规、规章或条例，这可能会影响我们国内和国外收入的税收处理。任何新的税收都可能对我们的国内和国际业务运营以及我们的业务和财务业绩产生不利影响。此外，现有的税务法律、法规、规则、法规或条例可能会被解释、更改、修改或适用于我们。例如，“税法”对1986年修订后的“美国国税法”或“税法”进行了许多重大修改。美国国税局(Internal Revenue Service)和其他税务机构未来对税法的指导可能会影响我们，税法的某些方面可能会在未来的立法中被废除或修改。例如，CARE法案修改了税法的某些条款。此外，目前还不确定各州是否以及在多大程度上会遵守税法、CARE法案或任何新颁布的联邦税收立法。公司税率的变化、与我们业务相关的递延税净资产的变现、外国收益的征税以及税法或未来改革立法下的费用扣除可能会对我们的递延税资产价值产生实质性影响，可能会导致重大的一次性费用，并可能增加我们未来的美国税费。

税务机关可能不同意我们对某些税收立场的立场和结论，从而导致意外的成本、税款或无法实现预期的利益。

税务机关可能不同意我们采取的税收立场，这可能会导致税收负担增加。例如，美国国税局(US Internal Revenue Service)或其他税务机构可能会根据我们的公司间安排和转移定价政策，对我们按税收管辖范围进行的收入分配以及我们关联公司之间支付的金额(包括与我们知识产权开发相关的金额)提出质疑。同样，税务当局可以断言，我们在我们认为没有建立应税联系的司法管辖区(根据国际税务条约通常被称为“常设机构”)应纳税，如果成功，这种断言可能会增加我们在一个或多个司法管辖区的预期纳税责任。税务机关可能认为我们应缴纳重大所得税债务、利息和罚金，在这种情况下，我们预计我们可能会对这种评估提出异议。就这项评税提出异议可能会耗时甚长，费用高昂，如果我们未能成功就评税提出异议，有关影响可能会提高我们预期的实际税率(如适用的话)。

如果一名美国人被视为拥有我们至少10%的普通股，该持有者可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响。

如果美国持股人被视为(直接、间接或建设性地)拥有我们普通股价值或投票权的至少10%，该美国持股人可能被视为我们集团中每一家“受控外国公司”(如果有)的“美国股东”。由于我们的集团至少包括一家美国子公司(Ugen Pharma，Inc.)，如果我们未来成立或收购任何非美国子公司，它们可能被视为任何美国持有者(直接、间接或建设性地)至少拥有我们普通股价值或投票权10%的受控外国公司。受控外国公司的美国股东可能被要求每年报告其在美国的应税收入中按比例分配的“F子部分收入”、“全球无形低税收入”和受控外国公司对美国房地产的投资，无论我们是否进行任何分配。就受控制的外国公司而言，作为美国股东的个人通常不会被允许某些减税或外国税收抵免，而这些减税或外国税收抵免将被允许给作为美国公司的美国股东。我们不能提供任何保证，我们将协助投资者确定我们未来可能成立或收购的任何非美国子公司是否将被视为受控外国公司，或者该投资者是否将被视为任何此类受控外国公司的美国股东。进一步, 我们不能保证我们将向任何美国股东提供遵守上述报告和纳税义务可能需要的信息。不遵守这些报告义务可能会使您受到重大的罚款，并可能会阻止您的美国联邦所得税报税表的诉讼时效从报告到期的年份开始。美国持有者应该咨询他们的税务顾问，了解这些规则在他们对我们普通股的投资中的潜在应用。

70

 

我们使用我们的能力美国净营业亏损结转以及某些其他税收属性抵销未来应纳税所得额 和税收可能是有限.*

根据美国联邦所得税法，从2017年12月31日之后因税收撕裂而发生的联邦净营业亏损(NOL)可以无限期结转，但在2020年12月31日之后的纳税年度中，此类联邦净营业亏损的可抵扣比例限制在应税收入的80%以内。此外，根据“法典”第382和383条以及州法律的相应规定，如果一家公司在三年内经历了“所有权变更”(通常定义为按价值计算其股权发生了超过50%的变化)，那么该公司利用变更前的NOL结转和其他变更前的税收属性来抵消未来变更后的收入或税款的能力可能会受到限制。我们还没有进行详细的分析，以确定乌尔根制药公司是否发生了根据“守则”第382条的所有权变更。如果我们经历所有权变更，我们利用NOL和其他税收属性的能力可能会受到守则第382和383条的限制。我们股份所有权的未来变化，其中一些不在我们的控制范围内，可能会导致根据守则第382条的所有权变化。因此，即使我们实现了盈利，我们也可能无法使用我们的NOL和其他税收属性的一大部分，这可能会对我们未来的现金流产生负面影响。此外，在州一级，可能会有一段时间暂停或以其他方式限制使用净营业亏损结转，这可能会加速或永久增加州应缴税款。

我们的业务可能会因为维权股东的行动而受到负面影响，这种维权行动可能会影响我们证券的交易价值。

股东可能会不时地进行委托书征集或提前提出股东建议，或以其他方式试图对我们的董事会和管理层实施改变和施加影响。与我们的战略方向竞争或冲突或寻求改变董事会组成的激进活动可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。代理权竞争将需要我们招致巨额的法律和咨询费、委托书征集费用以及行政和相关费用，并需要我们的董事会和管理层投入大量时间和精力，从而将他们的注意力从追求我们的业务战略上转移出来。任何有关我们未来方向和控制、我们执行战略的能力的感知不确定性，或由于代理权竞争而导致的董事会或高级管理团队组成的变化，都可能导致人们认为我们的业务方向发生变化或不稳定，这可能导致失去潜在的商业机会，使我们更难实施战略举措，或者限制我们吸引和留住合格人员和业务合作伙伴的能力，任何这些都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。如果最终有特定议程的个人被选入我们的董事会，可能会对我们有效实施业务战略和为股东创造额外价值的能力产生不利影响。我们可能会选择因代理权竞争或因代理权竞争产生的问题而提起诉讼，这将进一步分散我们董事会和管理层的注意力，并要求我们招致重大额外成本。此外, 基于暂时性或投机性的市场看法或其他不一定反映我们业务潜在基本面和前景的因素，上述行动可能会导致我们的股价大幅波动。

与我们在以色列的行动相关的风险

我们的研发和其他重要业务都设在以色列，因此，我们的成果可能会受到以色列政治、经济和军事不稳定的不利影响。*

我们的研发设施位于以色列的拉阿纳纳。如果以色列的这些或任何未来的设施因战争、敌对行为、地震、火灾、洪水、飓风、风暴、龙卷风、其他自然灾害、员工渎职、恐怖行为、停电或其他原因而被损坏、摧毁或无法运行，或者如果我们的研究和开发工作因任何其他原因而中断，这样的事件可能会推迟我们的临床试验，或者，如果我们的候选产品获得批准，并且我们选择在国内制造全部或部分产品，则会危及我们生产这些产品的能力。如果我们在实现发展目标方面遇到延误，或者如果我们不能在时间框架内生产出符合潜在客户期望的批准产品，我们的业务、前景、财务业绩和声誉可能会受到损害。

以色列的政治、经济和军事条件可能会直接影响我们的业务。自1948年以色列国成立以来，以色列与其邻国哈马斯(控制加沙地带的伊斯兰民兵和政治组织)和真主党(以黎巴嫩为基地的伊斯兰民兵和政治组织)之间发生了多起武装冲突。此外，几个国家(主要是中东国家)限制与以色列做生意，更多的国家可能会对与以色列和以色列公司做生意施加限制，无论是由于该地区的敌对行动还是其他原因。涉及以色列的任何敌对行动、恐怖主义活动、该地区的政治不稳定或暴力，或以色列与其贸易伙伴之间的贸易或运输中断或中断，都可能对我们的业务和业务结果产生不利影响，并对我们普通股的市场价格产生不利影响。

71

 

我们的商业保险不承保因与中东安全局势有关的事件而可能发生的损失。虽然以色列政府目前承诺承保恐怖袭击或战争行为造成的直接损害的恢复价值，但不能保证这一政府保险将保持下去，或者如果维持下去，将足以赔偿我们所遭受的损害。我们造成的任何损失或损害都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们的行动可能会因员工服兵役的义务而中断。截至2020年6月30日，我们在以色列有44名员工。在这些雇员中，有些可能是预备役军人，可能会被要求履行每年最多36天的预备役(在某些情况下，甚至更多)，直到他们年满40岁(在某些情况下，最高可达45岁或更高)。此外，在紧急情况下，他们可以随时被召唤现役。为了应对该地区日益加剧的紧张局势和敌对行动，有时会有预备役军人应征入伍，未来可能还会有更多的应征入伍。我们的行动可能会因为这些员工因服兵役而缺席而中断。这种干扰可能会损害我们的业务和经营业绩。

以色列法律和我们的公司章程的条款可能会延迟、阻止或以其他方式阻碍与我们的合并或收购，即使此类交易的条款对我们和我们的股东有利。

以色列公司法规范合并，要求收购高于规定门槛的股票的投标要约，要求涉及董事、高级管理人员或大股东的交易需要特别批准，并监管可能与此类交易相关的其他事项。例如，对一家公司所有已发行和流通股的收购要约只有在没有接受收购要约的股东持有的已发行股本低于5%的情况下才能完成。要约收购的完成还需要获得在要约收购中没有个人利益的大多数受要约人的批准，除非不接受要约收购的股东持有的公司流通股比例低于2%。此外，股东，包括那些表示接受收购要约的股东，可以在收购要约完成后6个月内的任何时间向以色列法院请愿，要求改变收购的对价，除非收购人在其投标要约中规定，接受要约的股东不得寻求这种评估权。

此外，以色列的税收考虑可能会使潜在的交易对我们或我们的股东(其居住国与以色列没有免征以色列税的税收条约)没有吸引力。例如，以色列税法并不像美国税法那样承认免税的股票交易所。关于合并，以色列税法允许在某些情况下延期缴税，但延期取决于若干条件的满足，在某些情况下，包括自交易之日起两年的持有期，在此期间，参与公司股票的出售和处置受到某些限制。此外，就某些换股交易而言，递延缴税的时间是有限制的，当该期限届满时，即使没有出售股份，仍须缴交税款。这些条款可能会延迟、阻止或阻碍对我们的收购或我们与另一家公司的合并，即使这样的收购或合并对我们或我们的股东有利。

可能很难执行美国法院针对我们、我们的高级管理人员和董事或我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的报告中提到的以色列专家在以色列或美国的判决，难以在以色列主张美国证券法索赔，或向我们的高级管理人员和董事以及这些专家送达诉讼程序。

我们是在以色列注册成立的。我们的一位董事居住在美国以外，我们的大部分资产和这位董事的大部分资产都位于美国以外。因此，获得的对我们或该董事不利的判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的判决，可能不能在美国收取，也不能由以色列法院执行。您可能也很难在美国向该董事送达诉讼程序，或在以色列提起的原始诉讼中主张美国证券法索赔。以色列法院可能会拒绝听取基于涉嫌违反美国证券法的索赔，理由是以色列不是提出此类索赔的最合适的论坛。此外，即使以色列法院同意审理索赔，它也可能确定适用于索赔的是以色列法律，而不是美国法律。如果发现美国法律适用，则美国适用法律的内容必须由专家证人证明为事实，这可能是一个既耗时又昂贵的过程。某些程序事项也将受以色列法律管辖。

以色列几乎没有具有约束力的判例法来处理上述事项。由于在以色列执行对我们不利的判决存在困难，您可能无法获得美国或外国法院判给的任何损害赔偿。

72

 

您作为股东的权利和责任将受以色列法律管辖，以色列法律在某些实质性方面与美国公司股东的权利和责任不同。

我们普通股持有人的权利和责任受我们的公司章程和以色列法律管辖。这些权利和责任在某些重要方面不同于美国公司股东的权利和责任。特别是，以色列公司的股东在对公司和其他股东行使权利和履行义务时，有义务本着善意和惯常方式行事，不滥用其在公司的权力，除其他外，包括在股东大会上就修订公司章程、增加公司法定股本、合并和收购以及需要股东批准的关联方交易等事项进行投票，以及不歧视其他股东的一般义务。此外，股东如知道其有权决定股东大会的表决结果，或有权委任或阻止委任公司的董事或高级管理人员，对公司负有公平的责任。

可以用来帮助我们理解这些义务的性质或这些条款的影响的判例法是有限的。这些规定可能被解读为对我们普通股的持有者施加额外的义务和责任，而这些义务和责任通常不会强加给美国公司的股东。

与我们的管理层和员工相关的风险

我们依赖我们的行政官员和关键的临床、技术和商业人员来有效地运营我们的业务，我们必须吸引和留住高技能员工才能取得成功。*

我们的成功有赖于我们的高级管理人员的持续服务和表现，他们对我们的增长和发展至关重要。我们一名或多名高管的流失可能会推迟或阻碍我们增长战略的继续成功实施，可能会影响我们有效管理公司和执行业务计划的能力，或者可能在其他方面对我们不利。截至2020年6月30日，我们拥有186名员工。因此，我们的候选产品和临床试验的知识集中在少数人身上。我们的执行团队成员以及主要的临床、科学、技术和商业人员可以随时辞职，不能保证我们能够继续留住这些人员。如果我们不能及时招聘合适的接班人，我们的业务将受到不利影响。

我们的增长和持续成功还将取决于我们吸引和留住更多高素质和熟练的研发、运营、管理和财务人员的能力。然而，我们面临着对制药领域经验丰富的人才的激烈竞争。与我们竞争合格人才的许多其他制药公司比我们拥有更多的财政和其他资源，不同的风险状况，以及更长的行业历史。他们还可以提供更多样化的机会和更好的职业晋升机会。这些特点中的一些可能比我们所提供的更能吸引优秀的应聘者。如果我们不能留住现有的熟练科学和运营人员，并根据需要以可接受的条件为我们的研发和制造业务吸引和留住足够熟练的额外科学和运营人员，我们可能无法继续开发现有的候选产品或新产品并将其商业化。此外，任何未能有效整合新员工的情况都可能阻碍我们公司的成功发展。

 

第二条股权证券的未登记销售和所得资金的使用。

没有。

第3项高级证券违约

没有。

第四项矿山安全资料披露

没有。

第5项其他资料

没有。

73

 

第六项展品

以下证物作为本报告的一部分归档：

 

陈列品

数

 

描述

 

 

 

    3.1

 

注册人公司章程(通过参考2017年5月18日提交的表格6-K附件3.1并入)。

 

 

 

   10.1

 

UroGen Pharma Ltd.2017年股权激励计划，经修订(通过引用本公司于2020年6月10日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1并入)。

 

 

 

  31.1

 

根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法第13a-14(A)或15d-14(A)规则认证首席执行官。

 

 

 

  31.2

 

根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法修订的第13a-14(A)或15d-14(A)规则认证首席财务官。

 

 

 

  32.1#

 

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官认证。

 

 

 

  32.2#

 

根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的认证。

 

101.INS

 

内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

 

 

 

101.SCH

 

内联XBRL分类扩展架构文档

 

 

 

101.CAL

 

内联XBRL分类扩展计算链接库文档

 

 

 

101.DEF

 

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

 

 

 

101.LAB

 

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

 

 

 

101.PRE

 

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

 

 

 

104

 

公司季度报告10-Q表的封面已采用内联XBRL格式

 

#

附件32.1和32.2中的信息不应被视为“已存档”(就交易法第18条而言)，或以其他方式承担该条款的责任，也不应被视为通过引用将其纳入根据证券法或交易法(包括本季度报告)提交的任何文件中，除非注册人通过引用明确将前述信息纳入这些文件中。

 

74

 

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

 

 

 

UroGen Pharma Ltd.UroGen Pharma Ltd.

 

 

 

 

2020年8月10日

 

依据：

/s/s伊丽莎白·巴雷特(Elizabeth Barrett)

 

 

 

伊丽莎白·巴雷特

 

 

 

首席执行官

(首席行政主任)

 

 

 

 

2020年8月10日

 

依据：

/s/彼得·普弗伦德舒赫(Peter Pfreundscheh)

 

 

 

彼得·普弗伦德舒赫

 

 

 

首席财务官

(首席财务会计官)

 

75