录像机-20200630

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NonSegmentMember2019-01-012019-06-300000740260录像机：TripleNetLeasedPropertiesMemberUS-GAAP：运营细分市场成员VTR：ResidentFeesandServicesMember2019-01-012019-06-300000740260录像机：老年人生活操作成员US-GAAP：运营细分市场成员VTR：ResidentFeesandServicesMember2019-01-012019-06-300000740260录像机：办公室运营成员US-GAAP：运营细分市场成员VTR：ResidentFeesandServicesMember2019-01-012019-06-300000740260美国-GAAP：Corporation NonSegmentMemberVTR：ResidentFeesandServicesMember2019-01-012019-06-300000740260Vtr:OfficeBuildingandOtherServicesRevenueMember录像机：TripleNetLeasedPropertiesMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-06-300000740260Vtr:OfficeBuildingandOtherServicesRevenueMember录像机：老年人生活操作成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-06-300000740260Vtr:OfficeBuildingandOtherServicesRevenueMember录像机：办公室运营成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-06-300000740260Vtr:OfficeBuildingandOtherServicesRevenueMember美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-06-300000740260国家：美国2020-04-012020-06-300000740260国家：美国2019-04-012019-06-300000740260国家：美国2020-01-012020-06-300000740260国家：美国2019-01-012019-06-300000740260国家/地区：加利福尼亚州2020-04-012020-06-300000740260国家/地区：加利福尼亚州2019-04-012019-06-300000740260国家/地区：加利福尼亚州2020-01-012020-06-300000740260国家/地区：加利福尼亚州2019-01-012019-06-300000740260国家：GB2020-04-012020-06-300000740260国家：GB2019-04-012019-06-300000740260国家：GB2020-01-012020-06-300000740260国家：GB2019-01-012019-06-300000740260国家：美国2020-06-300000740260国家：美国2019-12-310000740260国家/地区：加利福尼亚州2020-06-300000740260国家/地区：加利福尼亚州2019-12-310000740260国家：GB2020-06-300000740260国家：GB2019-12-31

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(马克·科恩)

☒

根据“证券”第13或15(D)节提交的季度报告

截至1934年的季度期间的Exchange ACT

2020年6月30日

或

☐

根据证券交易所条例第13或15(D)条提交的过渡报告

1934年颁布的“1934年法案”，适用于自1934年以来的过渡期。

致

委托文件编号：1-10989

Ventas，Inc.

(注册人的确切姓名，详见其约章)


特拉华州						61-1055020
(法团或组织的州或其他司法管辖区)						(国际税务局雇主识别号码)

克拉克北街353号, 套房：3300

芝加哥, 伊利诺伊州

美国

(主要行政办事处地址)

60654(邮政编码)

不适用 (877) 483-6827

(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)

(注册人电话号码，包括区号)

(1)注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限)内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人是否在过去90天内遵守了此类提交要求。以及(2)注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了所有必须提交的报告。是 x*¨

在此之前的12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)，注册人应使用复选标记表示注册人是否已以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规则要求提交的每个互动数据文件。是 x*¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器

加速的文件管理器¨

非加速文件管理器

☐

规模较小的中国报告公司*

☐

新兴成长型公司：

☐

根据该法第12(B)条登记的证券：

商品代号：

普通股类别：

注册的交易所名称：

VTR

普通股，面值0.25美元

纽约证券交易所

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。

在2020年8月4日未完成：

373,087,555

如果是新兴的成长型公司，注册人是否选择不使用延长的过渡期，以遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则，注册人也可以使用复选标记表示注册人是否已经选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨

注册人必须用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。“是”。☐*x

Ventas，Inc.

表格10-Q

索引

页

第一部分-财务信息

第(1)项。

合并财务报表(未经审计)

截至2020年6月30日和2019年12月31日的合并资产负债表

截至2020年和2019年6月30日止三个月和六个月的综合收益表

截至2020年6月30日及2019年6月30日止三个月及六个月综合全面收益表

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的综合权益报表

截至2020年和2019年6月30日止六个月的合并现金流量表

合并财务报表附注

第二项。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

第三项。

关于市场风险的定量和定性披露

第四项。

管制和程序

第II部分-其他资料

第(1)项。

法律程序

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

第五项。

其他资料

项目6.

陈列品

第一部分-财务信息

项目1.编制合并财务报表

Ventas，Inc.

综合资产负债表

(未经审计)


	截至2020年6月30日		截至2019年12月31日
	(以千为单位，每股金额除外)


资产
房地产投资：
土地及改善工程	$	2,256,981	$	2,283,929
建筑物及改善工程	23,959,070		24,380,440
在建	495,888		461,354
收购的租赁无形资产	1,240,488		1,306,152
经营性租赁资产	389,302		385,225
	28,341,729		28,817,100
累计折旧和摊销	(7,448,987)		(7,088,013)
房地产净资产	20,892,742		21,729,087
应收和投资担保贷款净额	681,831		704,612
对未合并房地产实体的投资	166,039		45,022
房地产投资净额	21,740,612		22,478,721
现金和现金等价物	992,824		106,363
托管存款和受限现金	36,312		39,739
商誉	1,050,115		1,051,161
持有待售资产	81,817		91,433
递延所得税资产，净额	304		47,495
其他资产	687,404		877,296
总资产	$	24,589,388	$	24,692,208
负债和权益
负债：
应付优先票据和其他债务	$	12,530,036	$	12,158,773
应计利息	117,687		111,115
经营租赁负债	248,912		251,196
应付帐款和其他负债	998,186		1,145,700
与持有待售资产有关的负债	5,773		5,463
递延所得税负债	56,964		200,831
总负债	13,957,558		13,873,078
可赎回的OP单位持有人和非控制性权益	231,920		273,678
承诺和或有事项
权益：
Ventas股东权益：
优先股，$1.00票面价值；10,000授权、未发行的股份	—		—
普通股，面值0.25美元；授权600,000股，分别于2020年6月30日和2019年12月31日发行373,113股和372,811股	93,261		93,185
超出票面价值的资本	14,118,119		14,056,453
累计其他综合损失	(82,761)		(34,564)
留存收益(亏损)	(3,816,460)		(3,669,050)
库存股，2020年6月30日和2019年12月31日分别为24股和2股	(947)		(132)
Ventas股东权益总额	10,311,212		10,445,892
非控制性利益	88,698		99,560
总股本	10,399,910		10,545,452
负债和权益总额	$	24,589,388	$	24,692,208

请参阅随附的说明。

Ventas，Inc.

合并损益表

(未经审计)


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
	(以千为单位，每股金额除外)
营业收入
租金收入：
三网租赁	$	176,240	$	196,382	$	371,102	$	396,450
办公室	192,925		202,188		401,320		403,616
	369,165		398,570		772,422		800,066
住院费和服务	549,329		520,725		1,126,099		1,042,172
办公楼和其他服务收入	3,673		2,691		6,801		5,209
贷款和投资收入	19,491		19,529		43,537		36,655
利息和其他收入	1,540		9,202		6,393		9,489
总收入	943,198		950,717		1,955,252		1,893,591
费用
利息	123,132		110,369		239,828		220,988
折旧摊销	349,594		226,187		598,431		462,107
物业级运营费用：
老年生活	432,578		366,837		842,709		727,823
办公室	60,752		62,743		125,258		124,828
三网租赁	5,275		6,321		11,606		13,754
	498,605		435,901		979,573		866,405
写字楼服务费用	543		515		1,270		1,148
一般、行政及专业费用	29,984		43,079		72,519		83,839
债务清偿损失净额	—		4,022		—		4,427

合并相关费用和交易成本	6,586		4,600		14,804		6,780
应收贷款和投资拨备	29,655		—		29,655		—
其他	3,382		(11,481)		7,090		(11,458)
总费用	1,041,481		813,192		1,943,170		1,634,236
(亏损)未合并实体前收入、房地产处置、所得税和非控制性权益	(98,283)		137,525		12,082		259,355
未合并实体的亏损	(5,850)		(2,529)		(16,726)		(3,475)
房地产处置收益	1,254		19,150		227,479		24,597
所得税(费用)福利	(56,356)		57,752		92,660		59,009
持续经营收入(亏损)	(159,235)		211,898		315,495		339,486
净(亏损)收入	(159,235)		211,898		315,495		339,486
可归因于非控股权益的净(亏损)收入	(2,065)		1,369		(452)		3,172
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(157,170)	$	210,529	$	315,947	$	336,314
普通股每股收益
基本：
持续经营收入(亏损)	$	(0.43)	$	0.59	$	0.85	$	0.94

普通股股东应占净(亏损)收入	(0.42)		0.58		0.85		0.94
稀释：
持续经营收入(亏损)	$	(0.43)	$	0.58	$	0.84	$	0.93

普通股股东应占净(亏损)收入	(0.42)		0.58		0.84		0.93

请参阅随附的说明。

Ventas，Inc.

综合全面收益表

(未经审计)


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
净(亏损)收入	$	(159,235)	$	211,898	$	315,495	$	339,486
其他全面收益(亏损)：
外币折算	(4,309)		(8,586)		(12,849)		(4,759)
可供出售证券的未实现收益(亏损)	31,440		(2,395)		(20,259)		6,896
衍生工具	(2,788)		(16,625)		(21,375)		(22,063)
其他全面收益(亏损)合计	24,343		(27,606)		(54,483)		(19,926)
综合(亏损)收益	(134,892)		184,292		261,012		319,560
可归因于非控股权益的综合收益(亏损)	1,630		1,369		(6,739)		3,172
普通股股东应占综合(亏损)收入	$	(136,522)	$	182,923	$	267,751	$	316,388

请参阅随附的说明。

Ventas，Inc.

合并权益表

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月

(未经审计)


2019	普普通通股票票面价格价值		资本流入超过面值		累积其他综合损失		留用收益 (赤字)		财务处股票		通风口总数股东的权益		非控制性利益		总股本
2019	(以千为单位，每股金额除外)
2020年4月1日的余额	$	93,256	$	14,135,657	$	(103,408)	$	(3,491,696)	$	(867)	$	10,632,942	$	83,455	$	10,716,397
净损失	—		—		—		(157,170)		—		(157,170)		(2,065)		(159,235)
其他综合损失	—		—		20,647		—		—		20,647		3,696		24,343
非控股权益净变动	—		252		—		—		—		252		3,612		3,864
向普通股股东分红-$0.45每股	—		—		—		(168,126)		—		(168,126)		—		(168,126)



发行普通股，用于股票计划、限制性股票授予和其他	5		1,999		—		532		(80)		2,456		—		2,456
将可赎回的OP单位持有人权益调整为当前公允价值	—		(19,789)		—		—		—		(19,789)		—		(19,789)

2020年6月30日的余额	$	93,261	$	14,118,119	$	(82,761)	$	(3,816,460)	$	(947)	$	10,311,212	$	88,698	$	10,399,910

2019年4月1日的余额	$	89,579	$	13,160,550	$	(12,065)	$	(3,088,401)	$	—	$	10,149,663	$	56,350	$	10,206,013
净收入	—		—		—		210,529		—		210,529		1,369		211,898
其他综合收益	—		—		(27,606)		—		—		(27,606)		—		(27,606)
非控股权益净变动	—		(408)		—		—		—		(408)		(1,368)		(1,776)
向普通股股东分红-$0.7925每股	—		—		—		(295,415)		—		(295,415)		—		(295,415)
发行普通股	3,163		764,555		—		—		—		767,718		—		767,718
发行普通股，用于股票计划、限制性股票授予和其他	110		31,361		—		—		—		31,471		—		31,471

将可赎回的OP单位持有人权益调整为当前公允价值	—		(15,941)		—		—		—		(15,941)		—		(15,941)



2019年6月30日的余额	$	92,852	$	13,940,117	$	(39,671)	$	(3,173,287)	$	—	$	10,820,011	$	56,351	$	10,876,362

请参阅随附的说明。

Ventas，Inc.

合并权益表

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月

(未经审计)


2019	普普通通股票票面价格价值		资本流入超过面值		累积其他综合损失		留用收益 (赤字)		财务处股票		通风口总数股东的权益		非控制性利益		总股本
2020	(以千为单位，每股金额除外)
2020年1月1日的余额	$	93,185	$	14,056,453	$	(34,564)	$	(3,669,050)	$	(132)	$	10,445,892	$	99,560	$	10,545,452
净收益(损失)	—		—		—		315,947		—		315,947		(452)		$	315,495
其他综合损失	—		—		(48,197)		—		—		(48,197)		(6,286)		$	(54,483)
非控股权益净变动	—		1,013		—		—		—		1,013		(4,124)		$	(3,111)
向普通股股东分红-$1.2425每股	—		—		—		(464,608)		—		(464,608)		—		$	(464,608)

发行普通股，用于股票计划、限制性股票授予和其他	76		12,893		—		1,251		(815)		13,405		—		$	13,405

将可赎回的OP单位持有人权益调整为当前公允价值	—		48,022		—		—		—		48,022		—		$	48,022
操作单元的赎回	—		(262)		—		—		—		(262)		—		$	(262)

2020年6月30日的余额	$	93,261	$	14,118,119	$	(82,761)	$	(3,816,460)	$	(947)	$	10,311,212	$	88,698	$	10,399,910

2019年1月1日的余额	$	89,125	$	13,076,528	$	(19,582)	$	(2,930,214)	$	—	$	10,215,857	$	55,737	$	10,271,594
净收入	—		—		—		336,314		—		336,314		3,172		339,486
其他综合收益	—		—		(19,926)		—		—		(19,926)		—		(19,926)
非控股权益净变动	—		(2,098)		—		—		—		(2,098)		(2,558)		(4,656)
向普通股股东分红-$1.585每股	—		—		—		(580,188)		—		(580,188)		—		(580,188)
发行普通股	3,553		862,603		—		—		—		866,156		—		866,156
发行普通股，用于股票计划、限制性股票授予和其他	174		38,093		—		—		—		38,267		—		38,267

将可赎回的OP单位持有人权益调整为当前公允价值	—		(35,009)		—		—		—		(35,009)		—		(35,009)

会计原则的累积影响变更	—		—		(163)		801		—		638		—		638
2019年6月30日的余额	$	92,852	$	13,940,117	$	(39,671)	$	(3,173,287)	$	—	$	10,820,011	$	56,351	$	10,876,362

请参阅随附的说明。

Ventas，Inc.

综合现金流量表

(未经审计)


	截至6月30日的6个月，
	2020		2019
	(单位：千)
来自经营活动的现金流：
净收入	$	315,495	$	339,486
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销	598,431		462,107
递延收入和租赁无形资产摊销净额	(6,334)		(6,145)
其他非现金摊销	9,653		11,587
应收贷款和投资拨备	29,655		—
以股票为基础的薪酬	11,557		18,475
租金收入直线上升	91,499		(17,000)
债务清偿损失净额	—		4,427
房地产处置收益	(227,479)		(24,597)
房地产贷款投资收益	(167)		—

所得税优惠	(95,127)		(61,195)
未合并实体的亏损	16,734		3,475

来自未合并实体的分配	1,600		1,300
其他	12,756		5,091
营业资产和负债的变化：
其他资产增加	(12,463)		(44,472)
应计利息增加	7,094		11,398
(减少)应付帐款和其他负债增加	(32,893)		25,282
经营活动提供的净现金	720,011		729,219
投资活动的现金流量：
房地产净投资	(77,469)		(208,039)


应收贷款投资	(67,290)		(507,148)
房地产处置收益	627,804		74,405
应收贷款收益	106,775		289,657




开发项目支出	(180,398)		(114,226)
资本支出	(53,519)		(58,381)

对未合并实体的投资	(7,865)		(934)
财产损失索赔的保险收益	42		16,939
投资活动提供(用于)的现金净额	348,080		(507,727)
筹资活动的现金流量：
循环信贷安排项下借款净变化	465,416		(506,551)
商业票据计划下借款的净变化	(565,524)		269,810
债务收益	640,533		712,934
偿还债务	(111,301)		(997,061)

支付递延融资成本	(7,549)		(6,837)
普通股发行，净额	—		866,033
向普通股股东分配现金	(592,285)		(567,142)
向可赎回OP单位持有人派发现金	(4,628)		(4,551)
为赎回操作单元而发行的现金	(570)		—
非控股权益的贡献	346		3,594
对非控股权益的分配	(6,293)		(4,103)
行使股票期权所得收益	3,518		25,738
其他	(4,891)		(6,732)
用于融资活动的现金净额	(183,228)		(214,868)
现金、现金等价物和限制性现金净增加	884,863		6,624
外币折算的影响	(1,829)		208
期初现金、现金等价物和限制性现金	146,102		131,464
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	1,029,136	$	138,296

请参阅随附的说明。

Ventas，Inc.

合并现金流量表(续)

(未经审计)


	截至6月30日的6个月，
	2020		2019
	(单位：千)
非现金活动补充日程表：
从收购和其他方面获得的资产和承担的负债：
房地产投资	$	77,111	$	1,069

其他资产	614		183
债款	55,368		—
其他负债	2,097		1,252

非控制性利益	20,259		—

请参阅随附的说明。

Ventas，Inc.

合并财务报表附注

(未经审计)

注1-业务描述

*公司(Ventas，Inc.)标准普尔500指数成份股公司(连同其子公司，除非另有说明或上下文另有规定，否则称为“我们”或“我们的”)是一家房地产投资信托基金(“REIT”)，在美国、加拿大和英国拥有高度多元化的高级住房、研究和创新以及医疗保健物业组合。截至2020年6月30日，我们通过未合并的合资企业拥有或管理的约1,200物业(包括被分类为待售物业)，由老年住房社区、医疗办公大楼(“暴徒”)、研究和创新中心、住院康复设施(“IRF”)和长期急性护理设施(“LTAC”)以及医疗系统组成。我们也有20正在开发的物业，包括二未合并的房地产实体拥有的财产。我们公司最初成立于1983年，总部设在伊利诺伊州的芝加哥。

他说，我们主要通过收购投资于老年住房、研究和创新以及医疗保健物业，并将我们的物业出租给独立的租户或通过独立的第三方经理运营。

包括中国在内，截至2020年6月30日，我们共租赁了385根据“三重净值”或“绝对净值”租约，承租人有义务支付所有与物业相关的费用，包括维护、公用事业、维修、税收、保险和资本支出，这些物业(不包括我们的写字楼运营可报告业务部门内的物业)根据“三重网”或“绝对净值”租约出售给各种医疗保健运营公司。我们的三最大的租户，Brookdale High Living Inc.(连同其附属公司“Brookdale High Living”)、Ardent Health Partners，LLC(连同其附属公司“Ardent”)及Kindred Healthcare，LLC(连同其附属公司“Kindred”)122属性(不包括二Brookdale High Living根据长期管理协议管理的物业)，11属性和32分别为截至2020年6月30日的物业。

据报道，截至2020年6月30日，根据长期管理协议，我们聘请了独立运营商，如Atria High Living，Inc.。(“Atria”)和日出高级生活有限责任公司(及其子公司“日出”)共同管理435为我们提供老年住房社区。

他们通过我们的Lillibridge Healthcare Services，Inc.接受治疗。除了在PMB房地产服务有限责任公司的子公司和我们的所有权权益之外，我们还为全美各地评级较高的医院和医疗系统提供暴徒管理、租赁、营销、设施开发和咨询服务。此外，我们不时进行与老年人住房和医疗保健运营商或物业有关的担保和非抵押贷款和其他投资。

新冠肺炎更新

2019年12月，我国出现了一种新的冠状病毒毒株(“新冠肺炎”)。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。疫情已经蔓延到世界各地，包括整个美国。

新冠肺炎大流行和为防止其蔓延而采取的行动继续在多个方面影响我们的业务。在我们的高级生活运营组合中，入住率、收入和净运营收入都有所下降，因为大流行导致居民迁入减少，运营成本增加。

我们的三网长者住屋租户的入住率、收入和成本趋势，与我们的长者住屋营办商的情况相若。虽然我们基本上收取了我们预计在第一季度和第二季度收到的所有三重净值高级住房租金，但我们已经并可能继续以延期租金和应用部分租赁押金的形式向三重净值租户提供财务支持，以履行支付义务。我们最近还分别与Holiday Retiments和Brookdale High Living对我们的老年人住房三重净租合同进行了实质性修改，这将减少我们的净运营收入。在没有财政支援或其他政府援助的情况下，本港某些三网长者房屋租户在第三季的财政状况可能会恶化，这会令他们的租金覆盖率承压，并可能影响他们按时全数支付合约租金的能力。

在我们的医疗保健三网租赁物业组合中，我们基本上收取了第一季度和第二季度到期的所有租金。这群租户受益于政府的大量财政支持，部分抵消了新冠肺炎疫情对医疗保健提供者的直接财务影响。在全国范围内，住院和手术人数有所回升，尽管仍低于新冠肺炎之前的水平，这取决于特定的市场。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

在我们的办公运营部门，我们收到了99第二季合约租金的%。我们几乎所有的医疗办公大楼所在的州要么重新开放进行可选程序，要么宣布恢复可选程序，这是许多医疗办公室租户财务业绩的重要驱动因素。

在二0二0年三月，我们因应新冠肺炎大流行所带来的不明朗因素，采取预防措施，增加流动资金和保持财政灵活性。2.7520亿美元以下的我们的3.010亿美元的无担保循环信贷安排。由于资本市场状况的改善和下文所述的果断行动，自那以后，我们已经偿还了该贷款下的所有借款。截至2020年8月5日，我们的流动性约为35亿美元，包括我们循环信贷安排下的可用性、手头的现金和现金等价物，我们的商业票据计划下没有未偿还的借款，近期到期的债务可以忽略不计。

2020年6月，我们的董事会宣布2020年第二季度股息为$0.45每股，这是在7月份支付的，表示为43较第一季度股息减少百分比$0.7925每股。这项措施使我们节省了大约$130与之前的股息水平相比，每季度有80万美元的现金。为了进一步节约资本，我们已将2020年的预期资本支出削减了美元。0.320亿美元，达到新的预期总额0.5100亿美元，主要是通过暂停某些尚未实质性进行的根本性发展。另外，在6月份，我们取消了代表多个角色的角色25%的公司职位，不包括现场人员。对于秒针D 2020年上半年，我们首席执行官和其他高管的基本工资自愿减少了20%和10%。作为这些资本节约行动的结果，我们预计我们2020年第三季度的年化一般和行政费用将约为$25百万至$30比我们报告的2019年全年一般和行政费用低70万美元。

联邦政府以及州和地方政府已经实施或宣布了向受新冠肺炎疫情影响的企业提供财政和其他支持的计划，其中一些计划使我们的公司、租户、运营商、借款人和经理受益或可能受益。例如，卫生与公众服务部(“卫生与公众服务部”)新冠肺炎救助基金目前正在向持有执照的老年生活提供者提供补助，这些提供者向医疗补助开具账单。符合条件的提供者将获得至少占所有年度患者护理总收入2%的付款。如果HHS的资助最终扩大到所有有执照的老年生活提供者，我们预计我们的大多数老年生活社区都将受益。

新冠肺炎疫情的未来影响是高度不确定的。上面强调的许多趋势一直持续到第三季度。新冠肺炎疫情对我们的运营和财务业绩的持续和最终影响的程度将取决于未来的发展，包括疫情的持续时间、蔓延和强度，全国各地政府取消限制的速度，任何限制取消的程度和持续时间，以及政府对我们的企业、租户和运营商提供的财政支持。由于这些不确定性，我们目前无法估计新冠肺炎疫情对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流的最终影响，但可能是实质性的。

我们没有将新冠肺炎疫情本身确定为评估房地产资产减值、商誉和其他无形资产、对未合并实体和金融工具的投资的“触发事件”。然而，截至2020年6月30日，我们考虑了大流行对我们某些资产(如下所述)的影响，以及我们收回这些资产各自账面价值的能力。我们将我们的考虑应用于现有的关键会计政策，这些政策要求我们对影响报告的资产和负债金额的未来事件做出估计和假设。我们的估计是基于我们的经验和我们认为在这种情况下是合理的假设。因此，我们确认了截至2020年6月30日的季度的以下费用：

•租金收入调整：截至2020年6月30日，我们的结论是，我们很可能不会向某些租户收取基本上所有的租金，主要是在我们的三重净值租赁物业部门内。因此，我们确认租金收入调整为#美元。54.22000万。在2020年6月30日之后，这些租户的租金付款将在收到租金收入时确认。

•房地产资产减值：截至2020年6月30日，我们得出的结论是，我们对某些房地产资产的未贴现现金流(包括假设的终端价值)的估计没有超过这些资产各自的账面价值。因此，在截至2020年6月30日的季度中，我们确认了108.8减值为资产账面价值与估计公允价值之间的差额#美元192.82000万。受损资产，主要是老年人住房社区，代表的不到1截至2020年6月30日，占我们合并房地产净资产的百分比。减值在我们的综合损益表的折旧和摊销中记录，主要与我们的高级生活业务可报告业务部门有关。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

•金融工具损失和未合并实体减值：截至2020年6月30日，我们的结论是，我们的某些非抵押贷款应收账款和政府支持的集合贷款投资存在信贷损失，并发生了与未合并实体有关的减值。因此，(A)我们设立了1元的免税额。20.8300万美元和300万美元8.8分别减少了我们综合资产负债表上列报的金额和我们综合收益表中金融工具的相应亏损，以及(B)我们确认了#美元的减值。10.7在一个未合并的实体中进行股权投资。我们的担保抵押贷款或可交易债务证券的投资组合中不记录任何津贴。

•递延税项资产估值免税额：截至2020年6月30日，我们得出结论，递延税资产(主要是2032年开始到期的美国联邦NOL结转)不太可能基于我们某些应税REIT子公司近年来的累计亏损而实现。因此，我们记录了#美元的估值津贴。56.4在我们的综合资产负债表上以这些递延税项资产抵销100万美元，并在我们的综合损益表中相应计入所得税(费用)福利。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

注2-会计政策

截至目前，随附的合并财务报表已根据财务会计准则委员会(FASB)发布的美国会计准则编纂(ASC)中提出的中期财务信息的美国公认会计原则(GAAP)以及美国证券交易委员会(SEC)的指示编制，以形成10-Q和S-X法规第10条。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，中期业绩公允报告所需的所有调整(由正常经常性应计项目组成)均已包括在内。截至2020年6月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定表明截至2020年12月31日的一年可能预期的业绩。随附的综合财务报表和相关说明应与我们于2020年2月24日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包括的经审计的综合财务报表及其说明一并阅读。某些前期金额已重新分类，以符合本期列报。

巩固原则

据报道，随附的合并财务报表包括我们的账户以及我们全资子公司和我们控制的合资实体的账户。所有的公司间交易和余额都在合并中被冲销，我们的净收益被可归因于非控股权益的净收益部分减去。

根据《公认会计原则》，我们需要确定哪些实体是通过投票权以外的方式获得控制权的，并确定哪个企业是可变利益实体(VIE)的主要受益者。在此之前，GAAP要求我们确定通过投票权以外的方式实现控制权的实体，并确定哪个企业是可变利益实体(VIE)的主要受益者。VIE广义定义为具有以下一个或多个特征的实体：(A)风险股权投资总额不足以在没有额外从属财政支持的情况下为实体的活动提供资金；(B)风险股权投资的持有者作为一个群体，缺乏(I)通过投票权或类似权利就实体的活动做出决定的能力，(Ii)承担实体预期损失的义务，或(Iii)获得实体预期剩余收益的权利；以及(C)股权投资者拥有与其经济利益不成比例的投票权，并且实体的几乎所有活动要么涉及拥有不成比例的投票权的投资者，要么代表拥有不成比例的投票权的投资者进行。当我们确定自己是VIE的主要受益者时，我们会将我们的投资整合到VIE中。我们可能会在后续事件中改变我们对VIE的最初评估，例如影响实体有风险的股权投资的特征或充分性的合同安排的修改，以及主要受益人持有的全部或部分权益的处置。

我们将VIE的主要受益者确定为同时具有以下两项的企业：(I)有权指导VIE的活动，从而对实体的经济表现产生最重大的影响；以及(Ii)有义务承担VIE的损失或有权接受VIE可能对实体产生重大影响的利益。我们会在持续的基础上执行此分析。

尽管如此，由于涉及对合资企业的投资，GAAP可能会根据有限合伙人或合伙人持有的权利类型，在某些情况下排除唯一普通合伙人的合并。吾等评估有限合伙人的权利及其对吾等合并结论的影响，并重新评估有限合伙人的条款或权利的可行使性、唯一普通合伙人对有限合伙(“LP”)权益的拥有权是否增加或减少，或未清偿有限责任合伙人权益的数目是否增加或减少。本指引亦适用于管理有限责任公司(“有限责任公司”)的成员权益。

*我们整合了几个具有以下共同特征的VIE：

•VIE的法律形式为有限责任公司或有限责任公司；

•VIE旨在拥有和管理其基础房地产投资；

•我们是VIE的普通合伙人或管理成员；

•我们拥有VIE的多数投票权；

•VIE的少数投票权归外部第三方所有，与我们无关；

•少数股权拥有人在VIE中没有实质性的退出权或参与权；以及

•我们是VIE的主要受益者。

中国政府表示，我们已经单独确定了某些特殊目的实体，这些实体的成立是为了允许税收抵免投资者(TCI)投资于研究和创新项目。我们已确定这些特殊目的实体是VIE，我们是可变权益的持有者，我们是VIE的主要受益者，因此我们合并这些特殊目的实体。我们的主要受益人决定基于几个因素，包括但不限于我们的权利

合并财务报表附注-续

(未经审计)

在指导对VIE的经济表现影响最大的活动方面，以及在税收抵免重新获得事件发生时保护TCI免受损失的某些担保。

据报道，一般而言，合并VIE的资产仅可用于清偿各自实体的债务。除有限责任公司或有限责任公司协议另有规定外，综合VIE的任何按揭贷款对吾等均无追索权。下表汇总了我们综合资产负债表中报告的综合VIE的总资产和负债。


	2020年6月30日						2019年12月31日
	总资产		负债共计		总资产		负债共计
	(单位：千)
NHP/PMB L.P.	$	656,814	$	238,045	$	666,404	$	244,934
其他确定的VIE	3,878,671		1,498,774		4,075,821		1,459,830
税收抵免VIE	914,968		352,945		845,229		333,809

对未合并实体的投资

我们报告了对未合并实体的投资，根据股权会计方法，我们有能力对这些实体的运营和财务政策施加重大影响。我们调整我们在未合并实体的投资，以获得额外的贡献、收到的分配以及我们在综合收益表中包括的被投资人的收益或亏损份额。

我们表示，我们以收购合资公司权益时资产的公允价值为基础，对未合并实体的投资的初始账面价值进行计算。我们根据贴现现金流模型估计权益法投资的公允价值，该模型包括特定持有期内所有估计的现金流入和流出，以及(如适用)任何估计的债务溢价或折价。我们在这些模型中使用的资本化率、贴现率和信用利差是基于我们认为各自投资的当前市场利率处于合理范围内的假设。

我们通常会在相关资产和负债的寿命内摊销我们的成本基础和在合资企业层面反映的基础(如果有的话)之间的任何差异，并将该摊销计入我们在未合并实体的收益或亏损中所占的份额。对于按比例分配的权益法投资的收益，净收益或亏损根据其各自声明的所有权百分比在合资企业的合伙人之间分配。在其他情况下，净收益或亏损根据假设的账面价值清算法(“HLBV法”)在合资企业的合伙人之间分摊。根据HLBV法，在计入贡献和分配后，根据每个合伙人在期末和期初对合资企业净资产的债权之间的差额，在合伙人之间分配净收益或亏损。各合伙人在合营企业净资产中的份额按合营企业以账面净值清算其所有资产并根据债权人和合伙人各自的优先顺序将由此产生的现金分配给债权人和合伙人时将获得的金额计算。根据HLBV方法，在任何给定的期间，我们可以记录比合资企业产生的收入多或少，比我们实际收到的现金分配或实际清算时我们可能收到的金额更多或更少。

可赎回的运营单位持有人和非控制性权益

*我们拥有NHP/PMB的多数股权。(“NHP/PMB”)，2008年成立的有限合伙企业，从与太平洋医疗建筑有限责任公司(“PMB”)有关联的实体收购物业。鉴于我们的全资子公司是NHP/PMB的普通合伙人和主要受益者，我们将其合并为VIE。截至2020年6月30日，第三方投资者拥有3.3国家水文计划/港口及航运局(“运营单位”)的100万个A类有限合伙单位，代表31当时未偿还的总单位的%，我们拥有7.3NHP/PMB中的100万个B类有限合伙单位，代表剩余的69%。在发行一周年后的任何时候，OP单位都可以在持有人选择的情况下赎回现金，或者，根据我们的选择，0.9051每个运营单位的普通股份额，在某些情况下可能会进一步调整。吾等假设与OP单位持有人订立登记权协议，该协议要求吾等在符合其中所载条款及条件及若干例外情况下，提交及维持一份有关赎回OP单位时发行普通股的登记声明。

尽管如此，由于赎回权不在我们的控制范围内，可赎回的OP单位在我们的合并资产负债表上被归类为永久股权以外的类别。我们以成本或赎回价值中较大者反映可赎回营运单位。截至2020年6月30日和2019年12月31日，可赎回运营单位的公允价值为$119.2百万美元和$171.2百万，

合并财务报表附注-续

(未经审计)

分别。我们通过超出面值的资本，扣除支付的现金分配和我们购买的任何运营单位，确认公允价值的变化。我们的稀释后每股收益包括赎回运营单位所产生的任何潜在流通股的影响。

据报道，在2020年6月30日和2019年12月31日，其他合并合资企业的某些非控股权益也被归类为可赎回。因此，我们以初始账面值(非控股权益在净收益或亏损及分配中的份额增加或减少)或赎回价值(主要基于相关房地产资产的公允价值)或赎回价值中的较大者记录这些非控股权益的账面金额。我们的合资伙伴对他们在这些合资企业中不受我们控制的非控股权益有一定的赎回权，可赎回的非控股权益在我们的综合资产负债表中被归类为永久股权以外的类别。我们通过超过面值的资本确认可赎回非控股权益的账面价值的变化。

历史和新市场税收抵免的会计核算

除了我们的某些研究和创新中心之外，我们是与TCI建立的合同安排的一方，这些安排是为了使TCI能够获得历史税收抵免(HTC)和/或新市场税收抵免(NMTC)的好处。截至2020年6月30日，我们拥有11属性，包括二正在开发的物业，已将HTC和/或NMTC辛迪加到TCI。

他说，一般而言，TCI将现金投资于特殊目的实体，这些实体投资于拥有主体财产并产生税收抵免的实体。TCI获得几乎所有的税收抵免，并且只在特殊目的实体的经济风险和利益中持有象征性的利息。

在项目基本完成后，他们将继续向TCI交付更多的HTC。NMTC最高可获得合格投资的39%，并在投资获得资金并用于合格业务后交付给TCI。从主题财产的历史性修复完成一年后开始，HTC每年将被重新收回20%。在符合条件的投资后的第七年结束之前，NMTC可以100%重新获得。我们已向TCI提供某些担保，以保障TCI在发生重新获得税收抵免事件时不会蒙受损失。与TCI的合约安排包括认沽/催缴条款，根据该条款，我们有责任或有权在税项抵免回收期完结时回购TCI在特殊目的实体的权益。我们预计，TCI将行使他们的认沽权利，或者我们将在适用的税收抵免重新回收期之前行使我们的赎回权利。

据报道，TCI投资中归因于看跌期权的部分在开始时按公允价值记录在我们综合资产负债表的应付账款和其他负债中，并在重新收购期内作为利息支出计入我们的综合收益表中的预期看跌期权价格。TCI的投资余额最初记录在我们综合资产负债表的应付帐款和其他负债中，并将在向TCI交付税收抵免时作为主题物业的账面价值扣除分配费用后的减少额予以减免。在安排交易中产生的直接和增量成本将递延，并将在如上所述确认相关税收抵免时确认为主体财产成本基础的增加。

金融工具的公允价值

我们认为，公允价值是一种基于市场的计量，而不是特定于实体的计量，我们根据我们预计市场参与者将在为资产或负债定价时使用的假设来确定公允价值。作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础，GAAP建立了一个公允价值层次，该层次区分基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设(分类在层次的第一级和第二级的可观察投入)和报告实体自己关于市场参与者假设的假设(分类在层次的第三级的不可观察投入)。

在我们有能力进入的活跃市场中，第一级投入利用相同资产或负债的未经调整的报价。第二级投入是包括在第一级中的报价以外的直接或间接可观察到的资产或负债的投入。第二级投入可能包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及按通常报价间隔可观察到的资产或负债的其他投入，如利率、汇率和收益率曲线。第三级投入是资产或负债的不可观察的投入，通常基于我们自己的假设，因为几乎没有相关的市场活动(如果有的话)。如果公允价值计量的确定基于来自层次结构不同级别的投入，则整个公允价值计量所在的水平是对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入。如果一项资产或负债的市场活跃量和水平相对于该资产或负债的正常市场活跃度大幅下降(或

合并财务报表附注-续

(未经审计)

类似的资产或负债)，则交易或报价可能不能准确反映公允价值。此外，如果有证据表明一项资产或负债的交易是无序的，则该交易价格作为公允价值指标的权重很小(如果有的话)。我们对特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，并考虑资产或负债特有的因素。

他说：“我们使用以下方法和假设来估计我们金融工具的公允价值。

•现金和现金等价物-由于这些工具到期日较短，我们综合资产负债表中报告的无限制现金和现金等价物的账面价值接近公允价值。

•托管存款和受限现金-由于这些工具的到期日较短，我们综合资产负债表上报告的托管存款和限制性现金的账面价值接近公允价值。

•应收贷款-我们使用二级和三级投入估算应收贷款的公允价值，包括基础资产表现和信用质量。我们使用当前利率对未来现金流进行贴现，即向信用评级相似的借款人发放相同期限和期限的类似贷款。

•可供出售的证券-我们使用二级投入来估计可交易债务证券的公允价值。我们观察我们有能力进入的活跃市场中类似资产或负债的报价。我们使用第三级投入来估计某些政府支持的集合贷款投资的公允价值。我们考虑信用利差、基础资产表现和信用质量以及违约率。

•衍生工具-在第三方的协助下，我们使用二级投入估算衍生工具的公允价值，包括利率上限、利率掉期和外币远期合约。

◦利率上限-我们观察远期收益率曲线和其他相关信息。

◦利率互换-我们观察来自基于市场的融资利率、远期收益率曲线和贴现率的替代融资利率。

◦外币远期合约-我们使用基于交易远期点数的远期汇率估计两种货币部分的未来价值，并使用基于可观察到的交易利率的贴现因子计算净额的现值。

•应付优先票据及其他债项-我们使用二级投入估算优先应付票据和其他债务的公允价值。我们使用可以获得类似借款的当前利率对未来现金流进行贴现。对于抵押债务，我们可以使用第三级投入来估计公允价值，类似于确定应收贷款公允价值时使用的公允价值(上图)。

•可赎回的运营单位持有人权益-我们使用一级投入估算我们的可赎回OP单位持有人权益的公允价值。我们以我们普通股的收盘价为公允价值，因为OP单位可以在持有者选择时赎回为现金，或者根据我们的选择赎回我们普通股的股票，但在某些情况下可能会进行调整。

长期资产和无形资产减值

我们会定期评估我们的长期资产，主要是房地产投资，以确定减值指标。如果存在减值指标，我们会评估相关房地产投资的账面价值与相关业务的未来未贴现现金流的关系。在进行这项评估时，我们会考虑市场状况和我们目前持有或处置资产的意图。如果包括销售收益在内的预期未来未贴现现金流的总和低于账面价值，我们将租赁物业和其他长期资产的账面净值调整为公允价值。我们在作出任何此类决定时确认减值损失。

此外，如果使用年限有限的无形资产出现减值指标，我们通过将资产的账面价值与资产预计产生的估计未来未贴现现金流量进行比较来评估减值。如果估计的未来未贴现净现金流量小于资产的账面价值，则我们估计资产的公允价值，并将估计的公允价值与无形资产的账面价值进行比较。我们将账面价值的任何差额确认为本期的减值损失。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

我们表示，我们至少每年评估我们对未合并实体的投资减值，每当事件或情况变化表明我们投资的账面价值可能超过其公允价值时。如果我们确定我们在未合并实体的投资的公允价值下降不是暂时的，并且如果这种减少的公允价值低于账面价值，我们将记录减值。

他们说，我们至少每年测试一次商誉减值，如果有指标出现，会更频繁地测试商誉。我们首先评估定性因素，如当前宏观经济状况、股权和资本市场状况以及我们的整体财务和经营业绩，以确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性。如果我们确定报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，我们将着手估计报告单位的公允价值。2020年1月1日，我们采用了ASU 2017-04，简化商誉减值测试它取消了传统的商誉减值测试的“第二步”，即要求假设性的购买价格分配。商誉减值(如有)将于厘定期间确认，现按报告单位账面值超出其公允价值的金额计量。

我们对商誉评估中使用的公允价值的最新估计(如有必要，基于我们的定性评估)、房地产投资、对未合并实体和无形资产的投资基于贴现的未来现金流预测或其他可接受的估值技术，而这些预测或其他可接受的估值技术又基于所有可用证据，包括收入和费用增长率、对未来现金流、资本化率、折扣率、一般经济状况和趋势的估计，或其他可用市场数据，如重置成本或可比销售额。我们准确预测未来经营业绩和现金流以及估计和确定公允价值的能力会影响减值的时机和确认。虽然我们相信我们的假设是合理的，但这些假设的变化可能会对我们的财务业绩产生实质性影响。

收入确认

三网租赁物业和办公业务

他说，我们的某些三网租约和我们的大多数暴徒和研发中心(统称为“写字楼运营”)租约都规定了阶段性和可确定的基本租金上涨。当基本上所有租金都可能收取时，我们按适用租赁期内的直线基准确认该等租约项下的基本租金收入。在直线基础上确认租金收入通常会导致租期前半段的确认收入超过我们租户的合同到期现金金额，从而产生包括在我们综合资产负债表上其他资产中的直线应收租金。截至2020年6月30日和2019年12月31日，累计超额总额为$178.7百万美元和$278.8分别为百万元(不包括分类为持有以供出售的物业)。

他说，我们的某些租约规定，只有在满足某些收入参数或其他实质性或有事项的情况下，才会定期提高基本租金。吾等确认根据该等租约增加的租金收入符合相关参数或或有事项，而不是按适用租赁期的直线基准计算。

吾等根据多项因素评估收取租约大体上所有租金的可能性，包括(其中包括)付款历史、租户及任何担保人的财务实力、物业的历史营运及经营趋势、租户的历史付款模式、物业类型、相关抵押品的价值(如有)、物业的预期未来表现及目前的经济状况。如果我们对这些因素的评估显示，我们不可能收取基本上所有的租金，我们会从租金收入中扣除费用。如果我们改变了我们关于收取租约所需租金的可能性的结论，我们可能会在我们的结论中确认在我们做出这种改变的期间对租金收入的调整。

老年生活手术

因此，我们的居民协议作为租赁入账，我们确认居住费和服务(迁入费除外)按月计入，因为提供的是服务。我们承认迁入费是以直线计算的，超过了普通居民的停留时间。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

*等

他说，我们确认贷款和投资的利息收入，包括贴现和溢价，在可收集性得到合理保证的情况下，使用有效的利息方法。我们在逐笔贷款的基础上应用有效利息法，并确认折扣和溢价为相关贷款期限的收益调整。我们评估应计利息应收账款的可收回性与我们贷款的摊销成本基础分开。因此，我们确认减值贷款的利息收入，只要我们认为应计合同利息支付是可以收回的。否则，利息收入将在现金基础上确认。

1月1日，我们采用了ASU 2016-13，金融工具信用损失的计量(“亚利桑那州立大学2016-13年度”)。ASU 2016-13年的修正案要求我们评估金融工具有效期内所有预期信贷损失的当前估计，这可能导致提前确认贷款和其他金融工具的信贷损失。在事先的指导下，我们在衡量已发生的损失时通常只考虑过去的事件和当前的情况。我们将使用这个模型为任何估计的信贷损失建立准备金，并对净利润进行相应的收费。我们采用修改后的回溯法采用ASU 2016-13，我们在采用时不做任何保留。

租赁会计

他们说，我们租赁房地产，主要是土地和公司办公空间，以及设备，主要是我们老年人住房社区的车辆。在租赁开始时，我们建立经营租赁资产和经营租赁负债，以未来最低租赁付款的现值计算。由于我们的租赁不提供隐含利率，我们使用接近租赁开始时可用的递增借款利率的贴现率来确定现值。我们的租赁费用主要包括地面和公司办公室租赁。土地租赁费用计入利息支出，公司办公楼租赁费用计入公司综合收益表的一般费用、行政费用和专业费用。

附注3-信贷风险集中

*截至2020年6月30日，奥驰亚、日出、Brookdale High Living、Ardent和Kindred大约管理或运营了以下几家公司：Atria、SunISE、Brookdale High Living、Ardent和Kindred20.7%, 10.5%, 7.9%, 4.9%和1.0分别占我们基于账面总值的综合房地产投资的%(不包括截至2020年6月30日分类为持有待售的物业)。由于奥驰亚和日出管理我们的物业，以换取我们收取的管理费，我们不会像我们的三网租户那样以同样的方式或同样的程度直接暴露于我们经理的信用风险中。

*47.0%和16.5我们合并的房地产投资中，有%分别是包括在高级生活运营和三重净租赁物业可报告业务部门中的高级住房社区(不包括截至2020年6月30日分类为持有待售的物业)。剩下的包括暴徒、研究和创新中心、IRF和LTAC、保健系统、熟练护理设施(“SNF”)和应收担保贷款和投资。36.5%。我们的综合物业位于45各州，哥伦比亚特区，七截至2020年6月30日，加拿大各省和英国的物业位于一州(加利福尼亚州)占超过10截至该季度的三个月，我们的总综合收入和净营业收入(“NOI”，定义为总收入，不包括利息和其他收入，减去物业运营费用和写字楼服务成本)的百分比。

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(未经审计)

三网租赁物业

下表反映了与我们的三重净值租赁物业相关的集中风险：


	截至6月30日的三个月，
	2020		2019
营业收入⁽¹⁾:
布鲁克代尔老年公寓	4.9	%	4.8	%
热心	3.2		3.1
亲族	3.5		3.4
噪音：
布鲁克代尔老年公寓	10.4	%	8.9	%
热心	6.8		5.8
亲族	7.4		6.4

⁽¹⁾总收入包括办公楼和其他服务收入、贷款和投资收入以及利息和其他收入。

我们表示，我们与Brookdale High Living、Ardent和Kindred签订的每份租约都是三重净值租赁，租户有义务支付所有与物业相关的费用，包括维护、水电费、维修、税收、保险和资本支出，并遵守影响物业的抵押融资文件(如果有)的条款。此外，我们的每一份Brookdale High Living、Ardent和Kindred租约都有公司担保。

今天，我们发现，在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月里，我们租赁给Brookdale High Living、Ardent和Kindred的物业占我们三重净租赁物业部门收入和NOI的很大一部分。如果Brookdale High Living、Ardent或Kindred不能或不愿意履行其对我们的义务，或在条款到期后与我们续签租约，我们的财务状况和经营业绩可能会下降，我们偿还债务和向股东进行分配的能力可能会受到损害。我们不能向您保证，Brookdale High Living、Ardent和Kindred将拥有足够的资产、收入和融资渠道，使它们能够履行各自对我们的义务，而Brookdale High Living、Ardent或Kindred的任何失败、无法或不愿意这样做都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性、我们偿还债务和其他义务的能力以及我们向股东进行分配的能力产生重大不利影响，这是我们继续符合REIT(A)资格所需的我们也不能向您保证，Brookdale High Living、Ardent和Kindred将在租约到期后选择与我们续签各自的租约，或者我们将能够及时或以相同或更优惠的经济条件重新定位任何未续签的物业(如果有的话)。

Brookdale交易

于二零二零年七月，吾等与Brookdale High Living订立经修订总租赁协议(“Brookdale Lease”)及若干其他协议(连同Brookdale Lease“协议”)。这些协议修改了我们与Brookdale High Living目前的安排如下：

我们收到了大约$的预付费用2352000万美元，将在剩余的租赁期内摊销，包括：(A)$1622000万美元现金，包括美元47将Brookdale Lease下的存款转移给Ventas的收入为1000万美元；(B)a美元45来自Brookdale的100万现金支付票据(“票据”)。票据的初始利率为九百分比，增加50年息基点，并於2025年12月31日到期；。(C)可行使的认股权证16.32000万股Brookdale High Living普通股，可在2025年12月31日之前的任何时间行使，行权价为$3.00每股。

Brookdale租约下的基本现金租金定为#美元。100从2020年7月开始，每年300万美元，其中三2022年1月1日开始的年度自动扶梯百分比。Brookdale租约由Brookdale High Living担保，该票据是Brookdale High Living的直接义务。

Brookdale High Living转让费用所有权五给我们的老年生活社区，完全满意并偿还了一美元78我们向Brookdale High Living提供了一笔由五个社区担保的100万美元贷款。Brookdale High Living现在将根据一项可终止的管理协议为我们管理这些社区。

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(未经审计)

假日交易

2020年4月，我们完成了与假日退休关联公司(统称为，

“假日”)，包括(A)与假日管理公司签订新的、可终止的管理协议

为了我们的26以前与Holiday签订三重净值租约(“假日租约”)的独立生活资产；(B)

假日租约的终止；及。(C)我们从假日收到的$。33.8将假日租约下的按金转给我们所得的现金400万美元和#美元66担保票据本金1,300万美元。由于假日租赁终止，我们确认净收益为#美元。50.22000万美元，由$组成99.82000万美元的现金和纸币收到的金额较少49.6累计直线应收账款核销1000万美元。

老年生活手术

*截至2020年6月30日，房地美和日出共同提供关于以下方面的全面物业管理和会计服务260我们的428合并的老年住房社区，我们根据长期管理协议为其支付年度管理费。

他说：我们依靠管理人员、专业知识、技术资源和信息系统、专有信息、诚信和判断力，高效有效地管理我们的高级生活运营。我们还依赖我们的经理设定适当的居住费，并以其他方式按照我们的管理协议条款和所有适用的法律法规运营我们的老年住房社区。虽然根据吾等的管理协议，吾等作为物业拥有人拥有各项权利，包括根据该等协议终止及行使补救的各项权利，但Atria或Sunrose未能、无法或不愿意履行其在该等协议下的各自义务，以有效率及有效地管理吾等物业或提供及时及准确的会计资料，可能会对吾等造成重大不利影响。此外，奥驰亚或日出的高级管理层或股权的重大变动，或其业务或财务状况的任何不利发展，都可能对我们产生重大不利影响。

Brookdale High Living，Kindred，Atria，Sunawn and Ardent Information

根据美国证券交易委员会(SEC)的报告要求，布鲁克代尔高级生活公司(Brookdale High Living)必须向SEC提交包含已审计财务信息的年度报告和包含未经审计财务信息的季度报告。本Form 10-Q季度报告中包含或提及的与Brookdale High Living相关的信息源自Brookdale High Living提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件或其他公开信息，或由Brookdale High Living向我们提供，我们没有通过独立调查或其他方式核实这些信息。我们没有理由相信这些信息在任何重大方面都是不准确的，但我们不能向您保证其准确性。我们提供此数据仅供参考，我们鼓励您获取Brookdale High Living的公开文件，这些文件可在SEC网站www.sec.gov上找到。

美国航空公司Kindred、Atria、日出和阿登特目前不受SEC的报告要求。本季度报告(Form 10-Q)中包含或提及的有关Kindred、Atria、SunISE和Ardent的信息源自公开可获得的信息，或由Kindred、Atria、SunISE或Ardent(视情况而定)提供给我们，我们没有通过独立调查或其他方式核实这些信息。我们没有理由相信这些信息在任何重大方面都是不准确的，但我们不能向您保证其准确性。

附注4-处分和减值

2020年活动

2020年3月，我们成立了Ventas Life Science and Healthcare Real Estate Fund，L.P.(“基金”)，这是一个永久性的生命工具，专注于对北美的研究和创新中心、医疗写字楼和老年住房社区的投资。六 (二他们都在同一个校园里)稳定了研究和创新以及医疗办公室的财产。“我们收到了#美元的现金代价620百万和一个21基金的%权益。我们确认了#美元的交易收益。224.6百万

此外，在截至2020年6月30日的六个月里，我们出售了一暴徒，一老年人住房社区和一处三重净值租赁物业，总代价为$11.5百万美元，我们确认了出售这些资产的收益为$2.8百万

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(未经审计)

房地产减值

*我们确认减值为$121.5百万美元和$13.5截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月分别为600万美元，在我们的综合收益表中记录在折旧和摊销中。除与新冠肺炎直接影响的物业有关的费用外(见“附注1-业务说明-新冠肺炎更新”)，吾等记录的减值主要是由于吾等改变持有减值资产的意向所致。在大多数情况下，我们在意图变更期间确认减值。

持有待售资产

下表汇总了我们分类为持有待售的房地产资产，包括我们综合资产负债表上报告的金额，其中可能包括预期的交易结束后处置财产营运资金结算。


	截至2020年6月30日								截至2019年12月31日
	持有待售物业数目	持有待售资产		与资产相关的负债持有待售		持有待售物业数目	持有待售资产		与资产相关的负债持有待售
	(千美元)
三网租赁物业	8	$	51,892	$	1,656	8	$	62,098	$	1,623
办公室运营	1	8,520		1,935		1	5,177		499
老年生活手术	5	21,405		2,182		6	24,158		3,341
总计	14	$	81,817	$	5,773	15	$	91,433	$	5,463

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(未经审计)

附注5--应收贷款和投资

这些数据显示，截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们有美元。918.6百万美元和$1.0分别为应收贷款净额和与老年住房和医疗保健运营商或物业相关的投资。以下是我们的应收贷款和投资的摘要，净额，包括摊销成本、公允价值和可供出售投资的未实现损益：


	账面金额		摊销成本		公允价值		未实现收益
	(单位：千)
截至2020年6月30日：
担保/抵押贷款和其他，净额	$	633,582	$	633,582	$	529,374	$	—
政府支持的集合贷款投资，净额^{(1) (3)}	48,249		53,603		48,249		3,492
报告为应收担保贷款和投资的总投资，净额	681,831		687,185		577,623		3,492
非抵押应收贷款净额⁽³⁾	16,146		40,648		15,007		—
有价证券⁽²⁾	220,630		213,195		220,630		7,435
应收贷款和投资总额，净额	$	918,607	$	941,028	$	813,260	$	10,927

截至2019年12月31日：
担保/抵押贷款和其他，净额	$	645,546	$	645,546	$	646,925	$	—
政府支持的集合贷款投资，净额⁽¹⁾	59,066		52,178		59,066		6,888
报告为应收担保贷款和投资的总投资，净额	704,612		697,724		705,991		6,888
非抵押应收贷款净额	63,724		63,724		63,538		—
有价证券⁽²⁾	237,360		213,062		237,360		24,298
应收贷款和投资总额，净额	$	1,005,696	$	974,510	$	1,006,889	$	31,186

⁽¹⁾政府支持的集合贷款投资的合同到期日分别为2021年和2023年。

⁽²⁾对可交易债务证券的投资合同到期日为2024年和2026年。

⁽³⁾截至2020年6月30日，政府支持的集合贷款投资的账面金额、应收净额和非抵押贷款净额反映了津贴#美元。8.8300万美元和300万美元24.5分别为2000万人。

2020年活动

*在截至2020年6月30日的6个月内，我们收到的总收益为5美元。106.1百万美元，用于全额偿还各种应收贷款的本金余额，加权平均利率为8.3在2020至2025年间到期的百分比，导致总收益为$1.4百万

在2020年4月，我们收到了作为对价的$66以房地产资产股权质押作为抵押的票据，实际利率为9.2%，与终止假日租赁有关。见“附注3-信用风险集中”。

在2020年6月，我们确认了$29.7在我们的贷款和投资组合上建立免税额的费用为2000万美元(见“注1-业务说明-新冠肺炎更新”)。

附注6--对未合并实体的投资

我们报告了对未合并实体的投资，根据股权会计方法，我们有能力对这些实体的运营和财务政策施加重大影响。我们不需要合并这些实体，因为我们的合资伙伴拥有重要的参与权，这些实体也不被视为VIE，因为它们由拥有足够资本的股权持有人控制。

从2020年6月30日开始，我们进行了一次25在拥有多数股权的房地产合资企业中拥有%的权益八属性和二正在开发的物业。

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(未经审计)

自2020年3月成立以来，我们成立了基金，在该基金中，我们担任经理、普通合伙人，并拥有21%所有权权益。参见“注释4-处置和减损”。

*：“我们在房地产合资企业(包括基金)中的利益以及我们的34在Atria的%权益，34Eclipse High Living(“ESL”)的%权益以及9.8根据权益会计法，我们的综合资产负债表中的其他资产包括在Ardent的%权益中，该等权益包括在我们的综合资产负债表中的其他资产中。

我们的34Atria的%所有权权益使我们有权享有习惯权利和少数人保护，包括任命的权利二的六Atria董事会成员。

我们的34ESL的%所有权权益使我们有权享有习惯权利和少数人保护，包括委派的权利二的六ESL董事会成员。ESL管理层拥有66%控股权益。

我们的9.8阿登特的%所有权权益使我们有权获得某些权利和少数人保护，以及指定一的11阿登特董事会的成员。

除了我们在Atria、ESL和Ardent的权益外，我们还向未合并的实体提供各种服务，以换取费用和报销。与这些实体有关的管理费总额为#美元。1.5百万美元和$0.8截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月分别为百万美元和2.4百万美元和$1.6截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月，分别为100万美元，这笔收入包括在我们的综合收益表中的写字楼和其他服务收入中。2020年6月，由于新冠肺炎的原因，我们确认了一项减值费用为#美元。10.7与我们在一个未合并实体的投资相关的1000万美元(见“附注1-业务说明-新冠肺炎更新”)。

附注7--无形资产

以下是我们无形资产的摘要：


	截至2020年6月30日					截至2019年12月31日
	天平		剩馀加权平均摊销期间(以年为单位)	天平		剩馀加权平均摊销期间(以年为单位)
	(千美元)
无形资产：
高于市场租赁的无形资产	$	142,551	6.7	$	145,891	6.9
原址和其他租赁无形资产	1,097,937		10.8	1,160,261		10.6
商誉	1,050,115		不适用	1,051,161		不适用
其他无形资产	35,766		10.5	35,837		10.9
累计摊销	(924,862)		不适用	(920,742)		不适用
无形资产净值	$	1,401,507	10.3	$	1,472,408	10.2
无形负债：
低于市场租赁的无形资产	$	339,173	14.4	$	349,357	14.5
其他租赁无形资产	13,498		不适用	13,498		不适用
累计摊销	(205,255)		不适用	(203,834)		不适用
购买期权无形资产	3,568		不适用	3,568		不适用
无形负债净额	$	150,984	14.4	$	162,589	14.5

不适用-不适用。

高于市场租赁无形资产和现地及其他租赁无形资产包括在我们综合资产负债表上房地产投资内的收购租赁无形资产中。其他无形资产(包括竞业禁止协议、商号和商标)包括在我们综合资产负债表的其他资产中。低于市场租赁无形资产、其他租赁无形资产和购买期权无形资产计入我们综合资产负债表的应付账款和其他负债。

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(未经审计)

附注8--其他资产

以下是我们其他资产的摘要：


	截至2020年6月30日		截至2019年12月31日
	(单位：千)
直线应收租金	$	178,690	$	278,833
非抵押应收贷款净额	16,146		63,724
有价证券	220,630		237,360
其他无形资产，净额	4,859		5,149
对未合并经营实体的投资	40,332		59,301
其他	226,747		232,929
其他资产总额	$	687,404	$	877,296

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(未经审计)

附注9-应付优先票据和其他债务

以下是我们的优先应付票据和其他债务的摘要：


	截至2020年6月30日		截至2019年12月31日
	(单位：千)
无担保循环信贷安排⁽¹⁾	$	587,206	$	120,787
商业票据	—		567,450
2022年到期的有担保循环建筑信贷安排	157,156		160,492
浮息高级票据，F系列，2021年到期⁽²⁾	221,027		231,018
3.252022年到期的优先债券百分比	500,000		500,000
3.30高级票据百分比，C系列，2022年到期⁽²⁾	184,189		192,515
2023年到期的无担保定期贷款	200,000		200,000
3.1252023年到期的优先债券百分比	400,000		400,000
3.102023年到期的优先债券百分比	400,000		400,000
2.55高级票据百分比，D系列，2023年到期⁽²⁾	202,608		211,767
3.502024年到期的优先债券百分比	400,000		400,000
3.752024年到期的优先债券百分比	400,000		400,000
4.125高级票据百分比，B系列，2024年到期⁽²⁾	184,189		192,515
2.80高级票据百分比，E系列，2024年到期⁽²⁾	442,054		462,036
2025年到期的无担保定期贷款⁽²⁾	368,378		385,030
3.502025年到期的优先债券百分比	600,000		600,000
2.652025年到期的优先债券百分比	450,000		450,000
4.1252026年到期的优先债券百分比	500,000		500,000
3.252026年到期的优先债券百分比	450,000		450,000
3.852027年到期的优先债券百分比	400,000		400,000
4.002028年到期的优先债券百分比	650,000		650,000
4.402029年到期的高级债券百分比	750,000		750,000
3.002030年到期的优先债券百分比	650,000		650,000
4.752030年到期的优先债券百分比	500,000		—
6.902037年到期的优先债券百分比⁽³⁾	52,400		52,400
6.592038年到期的高级债券百分比⁽³⁾	22,823		22,823
5.702043年到期的优先债券百分比	300,000		300,000
4.3752045年到期的优先债券百分比	300,000		300,000
4.8752049年到期的优先债券百分比	300,000		300,000
按揭贷款及其他	2,056,287		1,996,969
总计	12,628,317		12,245,802
递延融资成本，净额	(78,260)		(79,939)
未摊销公允价值调整	14,944		20,056
未摊销折扣	(34,965)		(27,146)
应付优先票据和其他债务	$	12,530,036	$	12,158,773

⁽¹⁾分别截至2020年6月30日和2019年12月31日，美元12.5百万美元和$26.2总借款中有100万是以加元计价的。借款总额为$24.7百万美元和$27.6截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别有100万人以英镑计价。

⁽²⁾以美元表示的加元债务。

⁽³⁾我们的6.902037年到期的优先债券可由持有人选择于2027年10月1日按面值回购，我们的6.592038年到期的2038年到期的优先债券可由持有人选择于2023年和2028年7月7日按面值回购。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

截至2020年6月30日，我们的债务期限如下：


	本金到期日到期		不安全循环信贷设施和商业票据⁽¹⁾		计划周期摊销		总到期日
	(单位：千)
2020	$	136,671	$	—	$	22,568	$	159,239
2021	418,035		587,206		42,469		1,047,710
2022	1,261,138		—		36,492		1,297,630
2023	1,586,472		—		23,287		1,609,759
2024	1,545,310		—		17,308		1,562,618
此后	6,848,401		—		102,960		6,951,361
总到期日	$	11,796,027	$	587,206	$	245,084	$	12,628,317

⁽¹⁾截至2020年6月30日，我们拥有不受限制的现金和现金等价物$1.010亿美元，这超过了我们的无担保循环信贷安排和商业票据计划下的未偿还借款。

信贷安排、商业票据和无担保定期贷款

*我们的无担保信贷安排包括一笔$3.010亿无担保循环信贷安排，定价为LIBOR加0.875截至2020年6月30日的百分比。无担保循环信贷安排将于2021年4月到期，但在满足某些条件(包括所有陈述和担保在所有重要方面都是正确的，没有现有违约)的情况下，我们可以选择延长。二额外的期限六个月每个到2022年4月。无抵押循环信贷安排还包括手风琴功能，允许我们将其下的总借款能力提高到最高$。3.75十亿。

*我们的全资附属公司Ventas Realty，Limited Partnership(“Ventas Realty”)可不时发行无担保商业票据，最高未偿还总额随时为$1.0十亿。这些票据在美国商业票据市场按惯例出售，并与Ventas Realty的所有其他无担保优先债务并列。这些票据由文塔斯公司提供全面和无条件的担保。截至2020年6月30日，我们拥有不是的我们商业票据计划下未偿还的借款。

*截至2020年6月30日，*$587.2在无担保循环信贷安排项下，有100万美元未偿还，还有额外的$23.9万元限制支持未付信用证。此外，当商业票据未偿还时，我们在必要的程度上限制我们对无担保循环信贷安排的使用，以支持我们的商业票据计划。我们有$2.4截至2020年6月30日，无担保循环信贷安排下的可用流动性为10亿美元。

*截至2020年6月30日，我们有一美元200.0百万无担保定期贷款，定价为LIBOR加码0.902023年到期的%。定期贷款还包括手风琴功能，有效地允许我们将其下的总借款增加到最高美元。800.0百万

尽管如此，截至2020年6月30日，我们有一个加元。500百万无担保定期贷款，定价为加元拆借利率(CDOR)加0.902025年到期的比例为1%。

*截至2020年6月30日，我们有一美元400.0百万美元有担保的循环建筑信贷安排157.2未偿还的百万借款。担保循环建筑信贷安排将于2022年到期，主要用于资助研发创新中心和其他建设项目。

高级注释

自2020年3月成立以来，文塔斯房地产公司(Ventas Realty)发行了美元。500.0本金总额为百万美元4.752030年到期的优先债券百分比，公开发行价相当于97.86面值的%。票据已结清，收益于2020年4月收到。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

附注10-金融工具的公允价值

我们金融工具的账面价值和公允价值如下：


	截至2020年6月30日						截至2019年12月31日
	携载金额		公允价值		携载金额		公允价值
	(单位：千)
资产：
现金和现金等价物	$	992,824	$	992,824	$	106,363	$	106,363
托管存款和受限现金	36,312		36,312		39,739		39,739
净额抵押抵押贷款和其他	633,582		529,374		645,546		646,925
非抵押应收贷款净额	16,146		15,007		63,724		63,538
有价证券	220,630		220,630		237,360		237,360
政府支持的集合贷款投资，净额	48,249		48,249		59,066		59,066
衍生工具	707		707		738		738
负债：
应付优先票据和其他债务，毛额	12,628,317		13,095,984		12,245,802		12,778,758
衍生工具	31,962		31,962		12,987		12,987
可赎回操作单元	119,233		119,233		171,178		171,178

有关考虑的假设的讨论，请参阅“附注2--会计政策”.使用不同的市场假设和估计方法可能会对报告的估计公允价值金额产生重大影响。因此，上面提出的估计不一定表明我们在当前市场交易中将变现的金额。

附注11-诉讼

与我们的业务相关的法律程序

根据报告，我们不时参与与我们的业务(包括我们的高级生活和办公室运营)相关的各种法律行动、监管程序和索赔(其中一些可能没有完全投保，有些可能会声称损失金额很大)。这些索偿可能包括专业责任和一般法律责任索偿、不公平商业行为索偿、雇佣索偿，以及与我们的长者生活业务有关的监管诉讼，而这些索偿的风险因新冠肺炎大流行而有所增加。

该公司表示，除非本说明另有规定，否则管理层的意见是，目前悬而未决的任何此类行动、调查和索赔的处置不会对我们产生实质性的不利影响，无论是个别的还是总体的。然而，无论其优点如何，我们可能会被迫花费大量的财政资源来捍卫和解决这些问题。我们无法预测这些行动、调查和索赔的最终结果，如果管理层对我们相关责任的评估是不正确的，该等行动、调查和索赔可能会对我们产生实质性的不利影响。

针对租户、经营者及经理的法律程序

据报道，奥驰亚、日出、Brookdale High Living、Ardent、Kindred和我们的其他租户、运营商和经理不时参与某些法律行动、监管程序和在其业务和运营中产生的索赔，这些诉讼、监管程序和索赔的风险因新冠肺炎疫情而增加。在其他情况下，无论我们是法律诉讼、监管程序或索赔的指名方，我们可能有合同义务就该等诉讼、诉讼或索赔向我们的租户、经营者和管理人员进行赔偿、辩护和使其无害。任何该等诉讼、法律程序或索偿的不利解决，可能个别或整体对吾等或该等租户、经营者或经理的流动资金、财务状况或经营业绩及其履行各自对吾等的责任的能力造成重大不利影响，进而可能对吾等产生重大不利影响。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

由第三者弥偿和抗辩的法律程序

根据法律规定，我们不时参与某些法律行动、监管程序和索赔，根据合同，我们的租户、运营商、经理和其他第三方有义务赔偿、辩护并使我们全部或部分无害。例如，我们高级生活社区的经理和我们三重网租赁物业的租户，在某些情况下，他们与我们的附属公司的管理协议、租赁或其他协议的条款要求他们赔偿、辩护并使我们免受某些行为、调查和索赔的伤害。此外，根据相关转让文件的条款，我们向其收购我们的某些资产的第三方以及在某些情况下，其关联方必须赔偿、辩护并使我们免受与收购的资产相关的某些诉讼、调查和索赔，这些诉讼、调查和索赔在我们拥有之前或与排除的资产和负债有关的特定行动、调查和索赔中发生。在某些情况下，购买价格对价的一部分将作为这些赔偿义务的抵押品托管一段指定的时间。

他说，在这类问题上，我们目前正受到某些第三方的保护。我们不能向您保证，这些第三方将继续在这些问题上为我们辩护，他们将拥有足够的资产、收入和融资渠道，使他们能够履行对我们的防御和赔偿义务，或者以第三方托管方式持有的任何购买价格对价将足以满足我们有权获得赔偿的索赔。任何该等行动、调查或索偿的不利解决，可能个别或整体对我们的租户或其他有责任的第三方的流动资金、财务状况或经营业绩，以及他们履行各自对吾等的责任的能力造成重大不利影响，进而可能对吾等产生重大不利影响。

附注12--所得税

我们表示，我们已选择根据修订后的1986年国内收入法(Internal Revenue Code Of 1986)的适用条款，从截至1999年12月31日的年度开始，每一年都作为房地产投资信托基金(REIT)征税。我们还选择将我们的某些子公司作为应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”或“TRS实体”)对待，这些子公司需要缴纳联邦、州和外国所得税。除TRS实体外的所有实体在本附注中统称为“REIT”。某些房地产投资信托基金实体需缴纳外国所得税。

据报道，尽管TRS实体和某些其他外国实体在截至2020年6月30日的六个月里支付了最低限度的联邦、州和外国所得税，但随着我们耗尽净营业亏损(NOL)的结转以及我们高级生活和其他业务的增长，他们的所得税负担在未来可能会增加。这样的增长可能会很显著。

他说，我们截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的所得税综合拨备是一笔费用为$。56.4百万美元，收益为$57.8分别为百万美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，我们的所得税综合拨备为$92.7百万美元和$59.0分别为百万美元。截至2020年6月30日的三个月的所得税支出主要是由于针对某些递延税项资产记录的估值津贴。我们已经确定，这些未来的税收优惠不太可能不会实现。截至2020年6月30日的6个月的所得税优惠主要是由于1美元。152.9与第一季度完成的某些美国应税REIT子公司的内部重组相关的递延税金净额为100万英镑。通过免税交易将受某些递延税项负债的资产从应税房地产投资信托基金子公司转让给房地产投资信托基金所产生的利益。截至2019年6月30日的三个月和六个月的所得税优惠主要是由于我们的某些TRS实体的净递延税资产记录的估值免税额被冲销。

他说，每个TRS都是一个纳税组成部分，用于对递延税资产和负债进行分类。与我们的TRS实体有关的递延税净负债总额为#美元57.0百万美元和$200.8截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为600万欧元，主要与固定资产和无形资产的财务报告和税基(扣除亏损结转净额)之间的差异有关。我们TRS实体的递延税净资产总额为#美元0.3300万美元和300万美元47.5截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为100万美元，主要与亏损结转有关。

据报道，一般而言，我们在截至2016年12月31日的年度及其后年度接受美国国税局根据诉讼时效进行的审计，并接受国家税务机关对截至2015年12月31日的年度及随后年度的审计。我们一般接受加拿大税务局和省级当局对截至2015年12月31日的年度和随后几年的加拿大实体的限制法规的审计。我们通常在英国接受2018年及之后期间的审计。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

附注13-股东权益

股本

根据不定期的交易，我们可能会卖出总计高达美元的股票。1.0在“市场”股权发行计划(“自动柜员机计划”)下，我们出售了10亿股普通股。在截至2020年6月30日的六个月里，我们出售了不是的我们自动取款机计划下的普通股。截至2020年6月30日，$822.1根据我们的自动取款机计划，我们仍有100万普通股可供出售。

累计其他综合损失

以下是我们累计的其他综合损失汇总：


	截至2020年6月30日		截至2019年12月31日
	(单位：千)
外币折算	$	(60,759)	$	(51,743)
可供出售的证券	7,121		27,380
衍生工具	(29,123)		(10,201)
累计其他综合损失合计	$	(82,761)	$	(34,564)

注14-每股收益

下表显示了计算我们的基本每股收益和稀释后每股收益时使用的金额：


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
	(以千为单位，每股金额除外)
基本每股收益和稀释后每股收益的分子：
持续经营收入(亏损)	$	(159,235)	$	211,898	$	315,495	$	339,486
净(亏损)收入	(159,235)		211,898		315,495		339,486
可归因于非控股权益的净(亏损)收入	(2,065)		1,369		(452)		3,172
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(157,170)	$	210,529	$	315,947	$	336,314
分母：
基本每股收益的分母-加权平均股票	372,982		361,722		372,905		359,301
稀释证券的影响：
股票期权	—		365		—		347
限制性股票奖励	87		468		140		454
OP单位持有人权益	2,955		2,998		2,975		2,998
稀释后每股收益的分母-调整后的加权平均股票	376,024		365,553		376,020		363,100
基本每股收益：
持续经营收入(亏损)	$	(0.43)	$	0.59	$	0.85	$	0.94
普通股股东应占净(亏损)收入	(0.42)		0.58		0.85		0.94
稀释后每股收益：⁽¹⁾
持续经营收入(亏损)	$	(0.43)	$	0.58	$	0.84	$	0.93
普通股股东应占净(亏损)收入	(0.42)		0.58		0.84		0.93

⁽¹⁾当存在持续经营亏损时，潜在普通股不包括在每股摊薄收益的计算中，因为其影响将是每股反摊薄金额。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

注15-细分市场信息

中国政府表示，截至2020年6月30日，我们通过三可报告的业务部门：三重网租赁物业、高级生活运营和办公运营。在我们的三重净值租赁物业部门，我们在美国和英国投资并拥有高级住房和医疗保健物业，并根据“三重净值”或“绝对净值”租约将这些物业出租给医疗保健运营公司，租户有义务支付所有与物业相关的费用。在我们的老年人生活运营部门，我们投资于美国和加拿大各地的老年人住房社区，并聘请独立运营商，如Atria和SunISE来管理这些社区。在我们的办公室运营部门，我们主要在全美收购、拥有、开发、租赁和管理暴徒和研究和创新中心。提供给“所有其他”的信息包括来自贷款和投资的收入以及其他杂项收入和各种公司层面的费用，这些费用不直接归因于我们的任何三可报告的业务部门。“所有其他”中包括的资产主要包括公司资产，包括现金、限制性现金、应收贷款和投资以及杂项应收账款。

他说，我们的首席运营决策者评估每个可报告业务部门的合并物业的表现，并在很大程度上根据部门NOI和相关措施确定如何向这些部门分配资源。我们将分部NOI定义为总收入、减去利息和其他收入、物业运营费用和写字楼服务成本。我们认为分部NOI很有用，因为它允许投资者、分析师和我们的管理层衡量无杠杆房地产水平的经营业绩，并在一致的基础上将我们的经营业绩与其他房地产公司在不同时期的经营业绩进行比较。为了便于清楚地了解我们的历史综合经营业绩，我们应该结合我们的综合财务报表中列出的普通股股东应占净收益和本季度报告10-Q表格中其他部分的其他财务数据来审查NOI部门。

所有其他利息支出、折旧及摊销、一般、行政及专业费用、所得税支出及其他非物业特定收入及开支，均不会分配至个别须报告的业务分部，以评估分部业绩。确实有不是的部门间销售或转移。

合并财务报表附注-续

(未经审计)

按可报告业务细分划分的汇总信息如下：


	截至2020年6月30日的三个月
	三重网租赁特性		高年级活生生运筹学		办公室运筹学		全其他		总计
	(单位：千)
收入：
租金收入	$	176,240	$	—	$	192,925	$	—	$	369,165
住院费和服务	—		549,329		—		—		549,329
办公楼和其他服务收入	—		—		2,257		1,416		3,673
贷款和投资收入	—		—		—		19,491		19,491
利息和其他收入	—		—		—		1,540		1,540
总收入	$	176,240	$	549,329	$	195,182	$	22,447	$	943,198

总收入	$	176,240	$	549,329	$	195,182	$	22,447	$	943,198
更少：
利息和其他收入	—		—		—		1,540		1,540
物业级运营费用	5,275		432,578		60,752		—		498,605
写字楼服务费用	—		—		543		—		543
网段噪声	$	170,965	$	116,751	$	133,887	$	20,907	442,510
利息和其他收入									1,540
利息支出									(123,132)
折旧摊销									(349,594)
一般、行政及专业费用									(29,984)

合并相关费用和交易成本									(6,586)
应收贷款和投资拨备									(29,655)
其他									(3,382)
未合并实体的亏损									(5,850)
房地产处置收益									1,254
所得税费用									(56,356)
持续经营亏损									(159,235)
净损失									(159,235)
可归因于非控股权益的净亏损									(2,065)
普通股股东应占净亏损									$	(157,170)

合并财务报表附注-续

(未经审计)


	截至2019年6月30日的三个月
	三重网租赁特性		高年级活生生运筹学		办公室运筹学		全其他		总计
	(单位：千)
收入：
租金收入	$	196,382	$	—	$	202,188	$	—	$	398,570
住院费和服务	—		520,725		—		—		520,725
办公楼和其他服务收入	—		—		1,850		841		2,691
贷款和投资收入	—		—		—		19,529		19,529
利息和其他收入	—		—		—		9,202		9,202
总收入	$	196,382	$	520,725	$	204,038	$	29,572	$	950,717

总收入	$	196,382	$	520,725	$	204,038	$	29,572	$	950,717
更少：
利息和其他收入	—		—		—		9,202		9,202
物业级运营费用	6,321		366,837		62,743		—		435,901
写字楼服务费用	—		—		515		—		515
网段噪声	$	190,061	$	153,888	$	140,780	$	20,370	505,099
利息和其他收入									9,202
利息支出									(110,369)
折旧摊销									(226,187)
一般、行政及专业费用									(43,079)
债务清偿损失净额									(4,022)
合并相关费用和交易成本									(4,600)
其他									11,481
未合并实体的亏损									(2,529)
房地产处置收益									19,150
所得税优惠									57,752
持续经营收入									211,898
净收入									211,898
可归因于非控股权益的净收入									1,369
普通股股东应占净收益									$	210,529

合并财务报表附注-续

(未经审计)


	截至2020年6月30日的6个月
	三网租赁物业		老年生活手术		办公室运营		所有其他		总计
	(单位：千)
收入：
租金收入	$	371,102	$	—	$	401,320	$	—	$	772,422
住院费和服务	—		1,126,099		—		—		1,126,099
办公楼和其他服务收入	—		—		4,432		2,369		6,801
贷款和投资收入	—		—		—		43,537		43,537
利息和其他收入	—		—		—		6,393		6,393
总收入	$	371,102	$	1,126,099	$	405,752	$	52,299	$	1,955,252

总收入	$	371,102	$	1,126,099	$	405,752	$	52,299	$	1,955,252
更少：
利息和其他收入	—		—		—		6,393		6,393
物业级运营费用	11,606		842,709		125,258		—		979,573
写字楼服务费用	—		—		1,270		—		1,270
网段噪声	$	359,496	$	283,390	$	279,224	$	45,906	968,016
利息和其他收入									6,393
利息支出									(239,828)
折旧摊销									(598,431)
一般、行政及专业费用									(72,519)

合并相关费用和交易成本									(14,804)
应收贷款和投资拨备									(29,655)
其他									(7,090)
未合并实体的亏损									(16,726)
房地产处置收益									227,479
所得税优惠									92,660
持续经营收入									315,495
净收入									315,495
可归因于非控股权益的净亏损									(452)
普通股股东应占净收益									$	315,947

合并财务报表附注-续

(未经审计)


	截至2019年6月30日的6个月
	三网租赁物业		老年生活手术		办公室运营		所有其他		总计
	(单位：千)
收入：
租金收入	$	396,450	$	—	$	403,616	$	—	$	800,066
住院费和服务	—		1,042,172		—		—		1,042,172
办公楼和其他服务收入	—		—		3,626		1,583		5,209
贷款和投资收入	—		—		—		36,655		36,655
利息和其他收入	—		—		—		9,489		9,489
总收入	$	396,450	$	1,042,172	$	407,242	$	47,727	$	1,893,591

总收入	$	396,450	$	1,042,172	$	407,242	$	47,727	$	1,893,591
更少：
利息和其他收入	—		—		—		9,489		9,489
物业级运营费用	13,754		727,823		124,828		—		866,405
写字楼服务费用	—		—		1,148		—		1,148
网段噪声	$	382,696	$	314,349	$	281,266	$	38,238	1,016,549
利息和其他收入									9,489
利息支出									(220,988)
折旧摊销									(462,107)
一般、行政及专业费用									(83,839)
债务清偿损失净额									(4,427)
合并相关费用和交易成本									(6,780)
其他									11,458
未合并实体的亏损									(3,475)
房地产处置收益									24,597
所得税优惠									59,009
持续经营收入									339,486
净收入									339,486
可归因于非控股权益的净收入									3,172
普通股股东应占净收益									$	336,314

资本支出，包括房地产投资和开发项目支出，按应报告业务分类如下：


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
资本支出：
三重网租赁物业	$	13,483	$	5,656	$	21,168	$	14,247
老年生活手术	30,932		37,494		82,816		64,453
办公室运作	66,415		252,792		207,402		301,946
资本支出总额	$	110,830	$	295,942	$	311,386	$	380,646

合并财务报表附注-续

(未经审计)

我们的物业组合、抵押贷款和其他投资位于美国、加拿大和英国。根据每处房产的位置，收入将归因于单个国家。有关我们业务的地理信息如下：


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
收入：
美国	$	843,324	$	896,083	$	1,751,518	$	1,784,364
加拿大	93,190		47,723		190,160		95,320
英国	6,684		6,911		13,574		13,907
总收入	$	943,198	$	950,717	$	1,955,252	$	1,893,591


	截至2020年6月30日		截至2019年12月31日
	(单位：千)
房地产净值：
美国	$	17,852,855	$	18,631,352
加拿大	2,796,358		2,830,850
英国	243,529		266,885
房地产净资产总额	$	20,892,742	$	21,729,087

第二项：公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

除另有说明或上下文另有要求外，本季度报告表格10-Q第2项中的术语“我们”、“我们”和“我们”以及其他类似术语指的是Ventas，Inc.。及其合并的子公司。

警告性声明

前瞻性陈述

据报道，这份Form 10-Q季度报告包括1933年经修订的证券法(“证券法”)第227A节和经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节所指的前瞻性陈述。(以下简称“证券法”)：本季度报告包括经修订的1933年“证券法”(下称“证券法”)和经修订的1934年“证券交易法”(下称“交易法”)所指的前瞻性陈述。所有关于我们或我们的租户、运营商、借款人或经理的预期未来财务状况、运营结果、现金流、运营资金、股息和股息计划、融资机会和计划、资本市场交易、业务战略、预算、预计成本、运营指标、资本支出、竞争地位、收购、投资机会、处置、合并整合、增长机会、预期租赁收入、继续具有房地产投资信托基金(“REIT”)资格、未来运营的计划和管理目标，以及包括“预期、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“应该”、“将会”和其他类似的表述都是前瞻性表述。这些前瞻性陈述具有内在的不确定性，实际结果可能与我们的预期不同。我们不承担更新这些前瞻性陈述的责任，这些前瞻性陈述仅说明它们发表之日的情况。

我们表示，根据我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中讨论的各种因素，我们未来的实际业绩和趋势可能与预期存在实质性差异。这些因素包括但不限于：

•新冠肺炎大流行的严重性、持续时间和地域范围，大流行的影响，以及旨在防止其对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况蔓延的措施，包括租金收入下降和我们老年住房运营组合中运营成本的增加；我们租户的财务状况恶化，以及他们履行向我们支付义务的能力；我们获得资本和其他资金来源的能力受到限制；索赔、诉讼和监管程序的风险增加，以及可能对我们产生不利影响的不确定性；以及联邦、州和地方政府应对和管理的能力。

•我们的租户、经营者、借款人、经理和其他第三方根据各自与我们的合同安排履行义务的能力和意愿，包括在某些情况下，他们有义务就各种索赔、诉讼和责任对我们进行赔偿、辩护和保护，使我们不受损害；

•我们的租户、经营者、借款人和经理有能力保持必要的财务实力和流动性，以履行各自对第三方的义务和债务，包括但不限于其现有信贷安排下的义务和其他债务；

•我们在实施业务战略方面的成功，以及我们识别、承销、融资、完善和整合多元化收购和投资的能力；

•宏观经济状况，如扰乱或无法进入资本市场，美国政府证券债务评级的变化，美国违约或延迟支付其义务，以及联邦或州预算的变化导致降低或不支付联邦医疗保险或医疗补助报销费率；

•未来竞争的性质和程度，包括我们的老年住宅社区和写字楼所在市场的新建筑；

•未来或即将进行的医疗改革和监管的程度和影响，包括成本控制措施和报销政策、程序和费率的变化；

•利率变动和其他因素导致借贷成本上升，包括2021年后可能逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)；

•我们的租户、经营者和管理人员(如果适用)有能力在我们酒店的运营中遵守法律、规则和法规，提供高质量的服务，吸引和留住合格的人员，并吸引居民和病人；

•总体经济状况或我们可能不时参与竞争的市场经济状况的变化，以及这些变化对我们的收入、收益和资金来源的影响；

•我们偿还、再融资、重组或延长到期债务的能力；

•考虑到经济、市场、法律、税收和其他方面的考虑，我们有能力和意愿保持房地产投资信托基金的资格；

•最终确定截至2019年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度的应纳税净收入；

•租户在租约期满后与我们续签租约的能力和意愿，我们在不续签或行使权利更换现有租户时以相同或更好的条件重新定位我们物业的能力，以及我们可能因更换现有租户而产生的义务，包括赔偿义务；

•与我们的高级住房运营组合相关的风险，例如可能导致我们的运营收入和由这些物业产生的收益波动的因素，包括但不限于国家和地区经济状况、新的竞争物业的开发、食品、材料、能源、劳动力和服务的成本、员工福利成本、保险成本以及专业和一般责任索赔，以及及时提供这些物业的准确物业财务结果；

•本公司可随时开展业务的任何外币的汇率变化；

•消费物价指数或英国零售物价指数的按年变动，以及该等变动对我们租约所载的自动扶梯租金和我们的收入有何影响；

•我们的租户、经营者、借款人和经理从信誉良好、财务稳定的供应商那里获得和维护足够的财产、责任和其他保险的能力和能力；

•灾害性天气和其他自然事件对我们财产造成的损害的影响，以及气候变化的实际影响；

•运营成本增加和未投保的专业责任索赔对我们的流动性、财务状况和运营结果或我们的租户、经营者、借款人和经理的影响，以及我们对我们的租户、经营者、借款人和经理准确估计这些索赔金额的能力和能力的影响；

•与我们的写字楼投资组合和运营相关的风险，包括我们成功设计、开发和管理写字楼以及留住关键人员的能力；

•我们的医疗办公大楼(“暴徒”)所在的校区内或附近的医院及其附属医疗系统保持竞争力和财务可行性以及吸引医生和医生团体的能力；

•与我们在合资企业和未合并实体的投资相关的风险，包括我们没有唯一的决策权和我们对合资伙伴的财务状况的依赖；

•我们有能力从我们的发展和重建项目，包括通过我们的合资企业承担的项目中获得预期的财务结果；

•市场或发行人事件对我们有价证券投资的流动性或价值的影响；

•高级住房和医疗保健行业的整合导致我们的一个或多个租户、运营商、借款人或经理的控制权变更或竞争对手的投资，或者我们的租户、运营商、借款人或经理的高级管理层发生重大变化；

•诉讼的影响或任何可能影响我们或我们的租户、经营者、借款人或经理的财务、会计、法律或监管问题；以及

•会计原则的改变，或其应用或解释，以及我们作出估计的能力和估计所依据的假设，都可能对我们的收益产生影响。

他说，其中很多因素都超出了我们的控制和我们管理层的控制。

Brookdale High Living，Kindred，Atria，Sunawn and Ardent Information

*收购了布鲁克代尔高级生活保险公司(Brookdale High Living Inc.)。Brookdale High Living(连同其附属公司“Brookdale High Living”)须遵守SEC的报告要求，并须向SEC提交包含已审计财务信息的年度报告和包含未经审计财务信息的季度报告。本Form 10-Q季度报告中包含或提及的与Brookdale High Living相关的信息源自Brookdale High Living提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件或其他公开信息，或由Brookdale High Living向我们提供，我们没有通过独立调查或其他方式核实这些信息。我们没有理由相信这些信息在任何重大方面都是不准确的，但我们不能向您保证其准确性。我们提供此数据仅供参考，我们鼓励您获取Brookdale High Living的公开文件，这些文件可在SEC网站www.sec.gov上找到。

*投资了Kindred Healthcare，LLC(及其子公司“Kindred”)，Atria High Living，Inc.。Atria(“Atria”)、日出高级生活有限公司(及其子公司“日出”)和阿登特健康伙伴公司(及其子公司“阿登特”)目前不受证券交易委员会的报告要求的约束。本季度报告(Form 10-Q)中包含或提及的有关Kindred、Atria、SunISE和Ardent的信息源自公开可获得的信息，或由Kindred、Atria、SunISE或Ardent(视情况而定)提供给我们，我们没有通过独立调查或其他方式核实这些信息。我们没有理由相信这些信息在任何重大方面都是不准确的，但我们不能向您保证其准确性。

公司概况

我们是一家房地产投资信托基金(REIT)，在美国、加拿大和英国拥有高度多元化的高级住房、研究和创新以及医疗保健物业组合。截至2020年6月30日，我们通过未合并的合资企业拥有或管理约1,200处物业(包括分类为持有待售的物业)，包括老年住房社区、暴徒、研究和创新中心、住院康复设施(“IRF”)和长期急性护理设施(“LTAC”)以及医疗系统。我们还有20处正在开发中的房产，其中包括两处由未合并的房地产实体拥有的房产。我们是一家总部位于伊利诺伊州芝加哥的标准普尔500指数成份股公司。

他说，我们主要通过收购投资于老年住房、研究和创新以及医疗保健物业，并将我们的物业出租给独立的租户或通过独立的第三方经理运营。

事实上，截至2020年6月30日，我们总共将385处物业(不包括我们的写字楼运营可报告业务部门内的物业)租赁给各种医疗运营公司，租户有义务支付所有与物业相关的费用，包括维护、水电费、维修、税收、保险和资本支出。截至2020年6月30日，我们的三个最大租户Brookdale High Living、Ardent和Kindred分别从我们租赁了122个物业(不包括根据长期管理协议由Brookdale High Living管理的两个物业)、11个物业和32个物业。

据报道，截至2020年6月30日，根据长期管理协议，我们聘请了Atria和SunISE等独立运营商为我们管理435个老年住房社区。他说：

我们表示，我们的目标是通过以下战略提高股东价值：(1)创造可靠和不断增长的现金流；(2)保持平衡、多样化的优质资产组合；以及(3)保持我们的财务实力、灵活性和流动性。

他说，我们以及时和具有成本效益的方式获得资本的能力对我们业务战略的成功至关重要，因为它影响我们履行现有义务的能力，包括偿还到期债务的能力，以及进行未来投资的能力。一般市场状况、利率、我们证券的信用评级、对我们未来潜在收益和现金分配的预期，以及我们普通股的交易价格等超出我们控制范围并随时间波动的因素，都会影响我们获得外部资本的机会和成本。出于这个原因，我们通常试图通过发行普通股或产生长期固定利率债务，将我们房地产投资的长期期限与长期融资相匹配。

新冠肺炎更新

在我们的写字楼运营部门，我们在第二季度收到了99%的合同租金。我们几乎所有的医疗办公大楼所在的州要么重新开放进行可选程序，要么宣布恢复可选程序，这是许多医疗办公室租户财务业绩的重要驱动因素。

2020年3月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们采取了预防措施，从30亿美元的无担保循环信贷安排项下提取了27.5亿美元，以增加流动性和保持财务灵活性。由于资本市场状况的改善和下文所述的果断行动，自那以后，我们已经偿还了该贷款下的所有借款。截至2020年8月5日，我们的流动性约为35亿美元，包括我们循环信贷安排下的可获得性、手头的现金和现金等价物，我们的商业票据计划下没有未偿还的借款，近期到期的债务可以忽略不计。

2020年6月，我们的董事会宣布2020年第二季度股息为每股0.45美元，股息于7月和与第一季度相比，股息下降了43%$0.7925每股。这项措施与之前的股息水平相比，我们每个季度节省了大约1.3亿美元的现金。为了进一步节约资本，我们已将2020年的预期资本支出减少3亿美元，至新的预期总额5亿美元，主要是通过暂停一些尚未实质性进行的基础设施建设。另外，6月份，我们取消了占公司职位25%以上的职位(不包括现场人员)。在2020年下半年，我们的首席执行官和其他高管的基本工资分别自愿降低了20%和10%。由于这些资本节约行动，我们预计我们2020年第三季度的年化一般和行政费用将比我们报告的2019年全年一般和行政费用低约2500万至3000万美元。

•租金收入调整：截至2020年6月30日，我们的结论是，我们很可能不会向某些租户收取基本上所有的租金，主要是在我们的三重净值租赁物业部门内。因此，我们确认租金收入有5,420万元的调整。在2020年6月30日之后，这些租户的租金付款将在收到租金收入时确认。

•房地产资产减值：截至2020年6月30日，我们得出的结论是，我们对某些房地产资产的未贴现现金流(包括假设的终端价值)的估计没有超过这些资产各自的账面价值。因此，在截至2020年6月30日的季度内，我们确认了1.088亿美元的减值，代表资产账面价值与估计公允价值1.928亿美元之间的差额。截至2020年6月30日，减值资产(主要是老年人住房社区)不到我们合并房地产净资产的1%。减值在我们的综合损益表的折旧和摊销中记录，主要与我们的高级生活业务可报告业务部门有关。

•金融工具损失和未合并实体减值：截至2020年6月30日，我们的结论是，我们的某些非抵押贷款应收账款和政府支持的集合贷款投资存在信贷损失，并发生了与未合并实体有关的减值。因此，(A)我们分别设立了2,080万美元和880万美元的拨备，这减少了在我们的综合资产负债表上列报的金额和我们的综合收益表中的金融工具的相应亏损，以及(B)我们在一个未合并实体的股权投资中确认了1,070万美元的减值。我们的担保抵押贷款或可交易债务证券的投资组合中不记录任何津贴。

•递延税项资产估值免税额：截至2020年6月30日，我们得出结论，递延税资产(主要是2032年开始到期的美国联邦NOL结转)不太可能基于我们某些应税REIT子公司近年来的累计亏损而实现。因此，我们在综合资产负债表上对这些递延税项资产记录了5640万美元的估值津贴，并在综合收益表中计入了相应的所得税(费用)福利费用。

2020年亮点

投资和处置

•2020年3月，我们成立并发起了Ventas生命科学与医疗保健房地产基金L.P.(以下简称基金)，这是一只专注于生命科学、医疗办公和老年住房房地产投资的永续生命工具，我们是该基金的管理人和普通合伙人，并保留了该基金21%的权益。为了资助该基金，我们捐赠了6个(其中两个位于同一校园)稳定的研究和创新以及占地120万平方英尺的医疗办公物业。我们收到了6.2亿美元的现金代价，并确认了2.246亿美元的交易收益。截至2020年6月30日，该基金管理的资产约为8亿美元，来自全球受人尊敬的机构投资者的第三方股权承诺约为6.5亿美元。

•在截至2020年6月30日的六个月内，我们收到总计1.061亿美元的收益，用于全额偿还2020至2025年到期的加权平均利率为8.3%的各种应收贷款的本金余额，总收益为140万美元。

•在截至2020年6月30日的六个月内，我们出售了三处房产，总对价为1,150万美元，我们确认了出售这些资产的收益280万美元。

流动资金

•2020年3月，我们发行了本金总额为5.0亿美元的4.75%优先债券，2030年到期。票据已结清，收益于2020年4月收到。

投资组合

•于二零二零年七月，吾等与Brookdale High Living订立经修订总租赁协议(“Brookdale Lease”)及若干其他协议(连同Brookdale Lease“协议”)。这些协议修改了我们与Brookdale High Living目前的安排如下：

吾等收到约2.35亿美元的预付代价，将于余下的租赁期内摊销，包括：(A)1.62亿美元现金，包括Brookdale租赁下的存款转移至Ventas所得的4700万美元；(B)Brookdale支付的4500万美元现金支付票据(“票据”)。票据的初始利率为9%，每年增加50个基点，将于2025年12月31日到期；(C)可行使1,630万股Brookdale High Living普通股的认股权证，可在2025年12月31日之前的任何时间行使，行使价格为每股3.00美元。

布鲁克代尔租赁公司(Brookdale Lease)下的基本现金租金从2020年7月开始定为每年1亿美元，从2022年1月1日开始每年3%的自动扶梯。Brookdale租约由Brookdale High Living担保，该票据是Brookdale High Living的直接义务。

Brookdale High Living将五个老年生活社区的费用所有权转让给我们，完全满足并偿还了由这五个社区担保的我们向Brookdale High Living提供的7800万美元贷款。Brookdale High Living现在将根据一项可终止的管理协议为我们管理这些社区。

•于二零二零年四月，吾等与Holiday Retiment联属公司(统称“Holiday”)完成一项交易，包括(A)与Holiday Management Company就我们先前与Holiday订立三重净租约(“假日租赁”)的26项独立生活资产订立新的可终止管理协议；(B)终止Holiday租约；及(C)吾等从Holiday收取3,380万美元现金，以向吾等转移假日租赁下的按金予吾等。由于假日租赁的终止，我们确认了5020万美元的净收入，其中包括9980万美元的现金和从累计直线应收账款冲销中收到的票据减少了4960万美元。

集中风险

我们表示，我们使用集中度比率来识别、了解和评估经济低迷和其他可能影响我们的资产类型、地理位置、商业模式以及租户、运营商和经理的不利事件的潜在影响。我们从投资组合和经营组合两个方面对集中度风险进行评估。投资组合衡量的是我们集中在特定资产类型或由特定租户、运营商或经理运营或管理的投资的百分比。运营组合衡量我们的运营结果在特定租户、运营商或经理、地理位置或业务模式中所占的百分比。下表反映了截至所示日期和期间的我们的集中风险：


	截至2020年6月30日		截至2019年12月31日
按资产类型划分的投资组合⁽¹⁾:
老年住宅社区	63.5	%	62.2	%
暴徒	19.0		19.3
研究与创新中心	7.4		8.7
卫生系统	5.3		5.1
IRFS和LTAC	1.7		1.6
熟练护理设施(“SNF”)	0.7		0.7
应收和投资担保贷款净额	2.4		2.4
按租户、运营商和经理划分的投资组合⁽¹⁾:
中庭	20.7	%	20.4	%
日出	10.5		10.3
布鲁克代尔老年公寓	7.9		7.7
热心	4.9		4.7
亲族	1.0		1.0
所有其他	55.0		55.9

⁽¹⁾比率是基于截至每个报告日期的综合房地产投资的账面总值(不包括分类为持有待售的物业)。


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
按租户和运营商以及业务模式划分的运营组合：
营业收入⁽¹⁾:
老年生活手术	58.4	%	54.8	%	57.7	%	55.0	%
布鲁克代尔老年公寓⁽²⁾	4.9		4.8		4.7		5.5
热心	3.2		3.1		3.1		3.1
亲族	3.5		3.4		3.3		3.5
所有其他人	30.0		33.9		31.2		32.9
调整后的EBITDA：
老年生活手术	27.5	%	31.4	%	30.5	%	32.2	%
布鲁克代尔老年公寓⁽²⁾	10.8		8.3		10.0		8.0
热心	7.1		5.5		6.6		5.2
亲族	7.7		6.0		7.1		5.7
所有其他人	46.9		48.8		45.8		48.9
净营业收入(“NOI”)
老年生活手术	26.7	%	30.5	%	29.4	%	30.9	%
布鲁克代尔老年公寓⁽²⁾	10.4		8.9		9.5		8.9
热心	6.8		5.8		6.2		5.8
亲族	7.4		6.4		6.7		6.3
所有其他人	48.7		48.4		48.2		48.1
按地理位置混合运营⁽³⁾:
加利福尼亚	16.2	%	16.3	%	15.7	%	16.3	%
纽约	8.1		8.9		8.3		9.0
德克萨斯州	6.7		6.1		6.2		6.2
宾州	4.7		4.6		4.7		4.7
伊利诺伊州	4.2		4.3		4.1		4.3
所有其他人	60.1		59.8		61.0		59.5

⁽¹⁾总收入包括办公楼和其他服务收入、贷款和投资收入以及利息和其他收入(不包括非持续业务的金额，包括与分类为持有待售的资产相关的金额)。

⁽²⁾不包括两个老年住房社区，这两个社区包括在高级生活运营可报告业务部分。

⁽³⁾比率是根据列报的每个期间的总收入(包括与分类为持有待售资产有关的金额)计算的。

因此，我们可能会看到本季度报告中其他地方的Form 10-Q中包括的“非GAAP财务措施”，用于根据GAAP计算的普通股股东净收入的额外披露和调节，分别为调整后的EBITDA和NOI。

三重网租赁到期

我们表示，如果我们的租户不能或不愿意在租约到期时续签我们的三重网租赁，我们可能无法及时或在相同或更好的经济条件下重新定位适用的物业(如果有的话)。虽然我们的租约是交错到期的，但在任何一年到期的部分或全部三重净值租约的不续签可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和流动性、我们偿还债务和其他义务的能力以及我们继续符合REIT资格所需的向股东进行分配的能力产生实质性的不利影响(“重大不利影响”)。在截至2020年6月30日的六个月内，我们没有三重净租赁续签或未续签的到期，这些情况总体上对我们同期的财务状况或运营业绩产生了重大影响。

关键会计政策和估算

根据财务会计准则委员会(“FASB”)发布的“会计准则汇编”(“ASC”)中中期财务信息的美国公认会计原则(“GAAP”)，以及SEC关于Form 10-Q和法规S-X第10条的指示，根据财务会计准则委员会(“FASB”)发布的第I部分Form 10-Q中包含的合并财务报表第1项，本季度报告Form 10-Q的编制符合美国公认会计原则(“GAAP”)的有关中期财务信息的美国公认会计原则(“GAAP”)。GAAP要求我们对影响报告的资产和负债额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用的报告金额的未来事件做出估计和假设。我们根据我们的经验和我们认为在这种情况下是合理的假设来作出这些估计。然而，如果我们对与各种交易或其他事项相关的事实和情况的判断或解释有所不同，我们可能采用了不同的会计处理方式，导致我们的财务报表的列报方式不同。我们定期重新评估我们的估计和假设，如果它们被证明与实际结果不同，我们会在随后的期间进行调整，以反映关于本质上不确定的事项的更多当前估计和假设。

根据我们于2020年2月24日提交给SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告，包含有关关键会计政策的进一步信息，这些政策会影响我们在编制合并财务报表时使用的更重要的估计和判断，这些估计和判断包括在本Form 10-Q季度报告的第I部分第1项中。2020年，这些政策没有发生实质性变化。有关最近采用的会计准则的资料，请参阅本季度报告第I部分表10-Q第1项“合并财务报表附注”的“附注2-会计政策”。

运营结果

据报道，截至2020年6月30日，我们通过三重净租赁物业、高级生活运营和办公运营三个可报告的业务细分进行运营。在我们的三重净值租赁物业部门，我们在美国和英国投资并拥有高级住房和医疗保健物业，并根据“三重净值”或“绝对净值”租约将这些物业出租给医疗保健运营公司，租户有义务支付所有与物业相关的费用。在我们的老年人生活运营部门，我们投资于美国和加拿大各地的老年人住房社区，并聘请独立运营商，如Atria和SunISE来管理这些社区。在我们的办公室运营部门，我们主要在全美收购、拥有、开发、租赁和管理暴徒和研究和创新中心。提供给“所有其他”的信息包括贷款和投资的收入以及其他杂项收入和各种公司层面的支出，这些收入与我们的三个应报告业务部门中的任何一个都没有直接关系。“所有其他”中包括的资产主要包括公司资产，包括现金、限制性现金、应收贷款和投资以及杂项应收账款。

他说，我们的首席运营决策者评估每个可报告业务部门的合并物业的表现，并在很大程度上根据部门NOI和相关措施确定如何向这些部门分配资源。欲了解有关我们的可报告业务部门的更多信息和我们对部门NOI定义的讨论，请参阅本季度报告第I部分表10-Q项目中包括的合并财务报表附注的“注15-部门信息”。有关根据GAAP计算的普通股股东应占净收益在NOI中的额外披露和核对，请参阅本季度报告中其他地方的表格10-Q中的“非GAAP财务措施”。

截至2020年和2019年6月30日的三个月

下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的运营结果，以及这些结果的逐期变化对我们普通股股东净收入的影响。


	截至6月30日的三个月，						(减少)增加到净收入
	2020		2019		$		%
	(千美元)
网段噪声：
三重网租赁物业	$	170,965	$	190,061	$	(19,096)	(10.0)	%
老年生活手术	116,751		153,888		(37,137)		(24.1)
办公室运作	133,887		140,780		(6,893)		(4.9)
所有其他	20,907		20,370		537		2.6
总网段噪声	442,510		505,099		(62,589)		(12.4)
利息和其他收入	1,540		9,202		(7,662)		(83.3)
利息支出	(123,132)		(110,369)		(12,763)		(11.6)
折旧摊销	(349,594)		(226,187)		(123,407)		(54.6)
一般、行政及专业费用	(29,984)		(43,079)		13,095		30.4
债务清偿损失净额	—		(4,022)		4,022		尼姆
合并相关费用和交易成本	(6,586)		(4,600)		(1,986)		(43.2)
应收贷款和投资拨备	(29,655)		—		(29,655)		尼姆
其他	(3,382)		11,481		(14,863)		尼姆
(亏损)未合并实体前收入、房地产处置、所得税和非控制性权益	(98,283)		137,525		(235,808)		尼姆
未合并实体的亏损	(5,850)		(2,529)		(3,321)		尼姆
房地产处置收益	1,254		19,150		(17,896)		(93.5)
所得税(费用)福利	(56,356)		57,752		(114,108)		尼姆
持续经营收入(亏损)	(159,235)		211,898		(371,133)		尼姆
净(亏损)收入	(159,235)		211,898		(371,133)		尼姆
可归因于非控股权益的净(亏损)收入	(2,065)		1,369		3,434		尼姆
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(157,170)	$	210,529	(367,699)		尼姆

NM-没有意义

分段NOI-三网租赁物业

下表汇总了我们的三重净租赁物业可报告业务部门的运营结果，包括截至2020年6月30日已出售或分类为持有待售的资产。


	截至6月30日的三个月，						(减少)增加分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
分段NOI-三网租赁物业：
租金收入	$	176,240	$	196,382	$	(20,142)	(10.3)	%
减去：物业级运营费用	(5,275)		(6,321)		1,046		16.5
网段噪声	$	170,965	$	190,061	(19,096)		(10.0)

除了我们的三重净租赁物业可报告业务部门之外，我们的收入通常包括根据适用的租赁条款从租户那里收到的固定租金金额(取决于年度合同升级)。我们在我们的三重净租赁物业中报告收入和物业水平的运营费用，可报告业务部门的房地产税和保险费，这些费用是从我们的租户那里收取的第三方托管支付的。

据报道，我们三重净租赁投资组合中分部NOI的下降主要是由于2020年第二季度之前应计的直线租金收入5330万美元(非假日资产)的冲销，以及2020年第二季度初26个假日社区从我们的三重净租赁组合中移除，部分被终止假日租赁带来的5020万美元的净影响所抵销。(注：我们的三重净租赁投资组合中的NOI减少主要是由于注销了之前在2020年第二季度应计的直线租金收入5330万美元(非假日资产)，以及在2020年第二季度初将26个假日社区从我们的三重净租赁组合中移除，部分抵消了终止假日租赁带来的5020万美元的净影响。我们会继续尝试按合约方式为已撇除直线租金的租户收取租金，但我们已决定因为新冠肺炎的缘故，不可能收取租金。

*入住率可能会影响我们租户经营的盈利能力。对于我们的三重净租赁物业可报告业务部门中的高级住房社区和急性后物业，入住率通常分别反映报告期内运营商报告的平均单位数和床位占有率。由于三重净额财务报表是在本报告所述期间之后交付给我们的，因此报告的入住率是拖欠的。下表分别列出了2020年第一季度和2019年第一季度与我们在2020年6月30日和2019年6月30日拥有的三重净租赁物业相关的平均持续入住率。该表不包括不稳定的物业、通过投资非合并实体拥有的物业、我们没有收到入住率信息的某些物业以及我们没有完整季度入住率结果的已获得或过渡运营商的物业。


	截至2020年6月30日拥有的物业数量	截至2020年3月31日的三个月的平均入住率	截至2019年6月30日拥有的物业数量	截至2019年3月31日的三个月的平均入住率
老年住宅社区	302	84.8%	342	84.2%
SNF	16	88.7	16	88.0
IRFS和LTAC	36	54.7	36	55.8

*下表比较了我们375个同店三网租赁物业的运营结果。请参阅“非GAAP财务衡量标准”—NOI“包括在本季度报告的其他地方的Form 10-Q中，以获得有关同店NOI的额外披露。


	截至6月30日的三个月，						增加到分段噪声
	2020		2019		$		%
	(千美元)
同店分段NOI-三网租赁物业：
租金收入	$	122,412	$	172,865	$	(50,453)	(29.2)	%
减去：物业级运营费用	(5,187)		(4,774)		(413)		(8.7)
网段噪声	$	117,225	$	168,091	(50,866)		(30.3)

我们表示，我们的同店三重净租赁投资组合的分部NOI下降主要是由2020年第二季度之前应计的直线租金收入的冲销所推动的。在2020年第二季度，我们的三重净租赁投资组合中的部分NOI下降主要是由之前应计的直线租金收入的冲销推动的。我们会继续尝试按合约方式为已撇除直线租金的租户收取租金，但我们已决定因为新冠肺炎的缘故，不可能收取租金。

NOI部分-高级生活操作

下表汇总了我们的高级生活运营可报告业务部门的运营结果，包括截至2020年6月30日出售或分类为持有待售的资产。对于我们的高级生活运营可报告业务部门中的老年住房社区，入住率通常反映报告期内运营商报告的平均单元入住率。


	截至6月30日的三个月，						增加(减少) 分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
细分NOI-高级生活操作：
住院费和服务	$	549,329	$	520,725	$	28,604	5.5	%
减去：物业级运营费用	(432,578)		(366,837)		(65,741)		(17.9)
网段噪声	$	116,751	$	153,888	(37,137)		(24.1)


	截至6月30日的物业数目				截至6月30日的三个月的平均单位入住率，						截至六月三十日止三个月每间客房平均每月收入，
	2020	2019	2020		2019		2020		2019
社区总数	428	367	82.2	%	85.8	%	$	4,674	$	5,772

此外，所有居民费用和服务包括从我们的老年住房社区居民那里赚取的所有金额，如与居民租赁相关的租金、延长的医疗保健费和其他辅助服务收入。与我们的高级生活运营部门相关的物业级运营费用包括劳动力、食品、公用事业、营销、管理和其他运营物业的成本。

我们表示，我们高级住房运营组合中细分市场噪声指数的下降主要是由于入住率下降和新冠肺炎疫情导致的运营成本增加。这被2020年第二季度初由Holiday运营的26项独立生活资产从我们的三重净值投资组合过渡到我们的高级住房运营组合，以及2019年第三季度通过与Le Groupe Maurice的股权合作收购了34个加拿大老年住房社区所抵消。

以下表格比较了我们340个同店老年生活运营社区的运营结果。


	截至6月30日的三个月，						减少量分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
同店细分NOI-高级生活运营：
住院费和服务	$	456,275	$	496,496	$	(40,221)	(8.1)	%
减去：物业级运营费用	(369,813)		(345,544)		(24,269)		(7.0)
网段噪声	$	86,462	$	150,952	(64,490)		(42.7)


	截至6月30日的物业数目				截至6月30日的三个月的平均单位入住率，						截至六月三十日止三个月每间客房平均每月收入，
	2020	2019	2020		2019		2020		2019
同店社区	340	340	79.7	%	86.4	%	$	5,751	$	5,782

我们表示，我们同店老年住房运营组合中细分市场噪声指数的下降主要是由于入住率下降和新冠肺炎疫情导致的运营成本增加。

*部门NOI-Office Operations

下表汇总了我们的办公运营可报告业务部门的运营结果，包括截至2020年6月30日出售或分类为持有待售的资产。对于我们的写字楼运营可报告业务部门的物业，入住率通常是指截至报告期末的占用面积除以可出租净面积。


	截至6月30日的三个月，						增加(减少) 分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
细分NOI-办公室运营：
租金收入	$	192,925	$	202,188	$	(9,263)	(4.6)	%
写字楼服务费用	2,257		1,850		407		22.0
总收入	195,182		204,038		(8,856)		(4.3)
更少：
物业级运营费用	(60,752)		(62,743)		1,991		3.2
写字楼服务费用	(543)		(515)		(28)		(5.4)
网段噪声	$	133,887	$	140,780	(6,893)		(4.9)


	截至6月30日的物业数目				*6月30日入住率，						截至6月30日的前三个月，每平方英尺的年化平均租金，
	2020	2019	2020		2019		2020		2019
办公大楼总数	377	385	90.4	%	89.8	%	$	33	$	33

据报道，写字楼部门NOI的下降主要是由2020年第一季度出售给基金的资产和COVID-受最近开发物业的积极租赁、增加租户留存率和合同租金增加所抵消的停车收入减少的影响。

以下表格对我们359座同店写字楼的运营结果进行了比较。


	截至6月30日的三个月，						增加(减少) 分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
同店细分NOI-办公运营：
租金收入	$	183,150	$	182,215	$	935	0.5	%
减去：物业级运营费用	(56,828)		(57,325)		497		0.9
网段噪声	$	126,322	$	124,890	1,432		1.1


	截至6月30日的物业数目				6月30日入住率，						截至6月30日的前三个月，每平方英尺的年化平均租金，
	2020	2019	2020		2019		2020		2019
同店写字楼	359	359	91.7	%	90.7	%	$	33	$	33

2020年第一季度的同店运营比2019年同期有所增长，这是由强劲的租户留存、合同租金自动扶梯以及主要是我们的研究和创新中心的入住率增加推动的。

*为所有其他部门提供的信息NOI包括来自贷款和投资的收入，以及其他不直接归因于我们三个应报告业务部门中的任何一个的杂项收入。截至2019年6月30日的三个月，所有其他部门的NOI比2019年同期增加了50万美元，这主要是由于投资于未合并房地产实体的管理费收入增加。

*利息和其他收入。

报告显示，截至2020年6月30日的三个月的利息和其他收入比2019年同期减少了770万美元，这主要是由于2019年与我们的研究和创新物业相关的权证的2019年行使收入。

*利息支出。

报告称，与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月的总利息支出增加了1280万美元，这是由于债务余额增加了3190万美元，但由于实际利率下降和资本化利息增加，减少了1920万美元，部分抵消了这一增长。我们的加权平均有效利率在截至2020年和2019年6月30日的三个月分别为3.3%和4.0%。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的资本化利息分别为270万美元和200万美元。

在截至2020年6月30日的三个月里，与2019年同期相比，折旧和摊销费用增加了1.234亿美元，这主要是由于2020年确认的房地产减值、资产收购、资产处置净额。参见“新冠肺炎更新有关2020年减损费用的信息。

合并相关费用和交易成本

与合并相关的费用和交易成本增加200万美元，主要归因于2020年与遣散费相关的成本被2019年与运营商过渡相关的费用所抵消。

*等

其他费用的1490万美元变化主要归因于2019年第二季度收到的财产保险追回。

我们表示，与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月来自未合并实体的亏损增加了330万美元，这主要是由于我们对未合并经营实体的投资减值，被我们其中一个未合并实体的收入增加所抵消。参见“新冠肺炎更新有关2020年减损费用的信息。

*房地产处置收益*

房地产处置收益减少1790万美元是由于2020年第二季度处置减少。

*所得税(费用)福利*

报告显示，与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月与持续运营相关的所得税支出增加了1.141亿美元，主要是由于我们的某些TRS实体在2020年建立了5640万美元的递延税项资产估值津贴。

截至2020年和2019年6月30日的6个月

*下表显示了我们截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月的运营结果，以及这些结果的逐期变化对我们普通股股东净收入的影响。


	截至6月30日的6个月，						(减少)增加到净收入
	2020		2019		$		%
	(千美元)
网段噪声：
三重网租赁物业	$	359,496	$	382,696	$	(23,200)	(6.1)	%
老年生活手术	283,390		314,349		(30,959)		(9.8)
办公室运作	279,224		281,266		(2,042)		(0.7)
所有其他	45,906		38,238		7,668		20.1
总网段噪声	968,016		1,016,549		(48,533)		(4.8)
利息和其他收入	6,393		9,489		(3,096)		(32.6)
利息支出	(239,828)		(220,988)		(18,840)		(8.5)
折旧摊销	(598,431)		(462,107)		(136,324)		(29.5)
一般、行政及专业费用	(72,519)		(83,839)		11,320		13.5
债务清偿损失净额	—		(4,427)		4,427		尼姆
合并相关费用和交易成本	(14,804)		(6,780)		(8,024)		尼姆
应收贷款和投资拨备	(29,655)		—		(29,655)		尼姆
其他	(7,090)		11,458		(18,548)		尼姆
未合并实体前收益、房地产处置、所得税和非控制性权益	12,082		259,355		(247,273)		(95.3)
未合并实体的亏损	(16,726)		(3,475)		(13,251)		尼姆
房地产处置收益	227,479		24,597		202,882		尼姆
所得税优惠	92,660		59,009		33,651		57.0
持续经营收入	315,495		339,486		(23,991)		(7.1)
净收入	315,495		339,486		(23,991)		(7.1)
可归因于非控股权益的净(亏损)收入	(452)		3,172		3,624		尼姆
普通股股东应占净收益	$	315,947	$	336,314	(20,367)		(6.1)

NM-没有意义

*细分市场NOI-三重净租赁物业

下表汇总了我们的三重净租赁物业可报告业务部门的运营结果，包括截至2020年6月30日已出售或分类为持有待售的资产。


	截至6月30日的6个月，						(减少)增加分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
分段NOI-三网租赁物业：
租金收入	$	371,102	$	396,450	$	(25,348)	(6.4)	%

减去：物业级运营费用	(11,606)		(13,754)		2,148		15.6
网段噪声	$	359,496	$	382,696	(23,200)		(6.1)

NM-没有意义

*表示，截至2019年6月30日止六个月，我们的三重净租赁物业部门NOI较2019年同期减少，主要原因是2020年第二季度之前应计直线租金收入5330万美元(非假日资产)的冲销，以及第二季度初26项独立生活资产的过渡。在此之前，我们的三重净值租赁物业部门NOI较2019年同期有所下降，主要原因是之前应计的直线租金收入在2020年第二季度冲销5330万美元(非假日资产)，以及在第二季度初转移26项独立生活资产

由Holiday运营的2020季度从我们的三重净值投资组合转移到我们的高级住房运营组合，部分被终止假日租赁带来的5020万美元的影响所抵消。我们会继续尝试按合约方式为已撇除直线租金的租户收取租金，但由於新冠肺炎的缘故，我们认为不太可能收取租金。

*下表比较了我们373个同店三网租赁物业的运营结果。


	截至6月30日的6个月，						增加(减少) 分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
同店分段NOI-三网租赁物业：
租金收入	$	298,501	$	346,357	$	(47,856)	(13.8)	%
减去：物业级运营费用	(10,018)		(10,494)		476		(4.5)
网段噪声	$	288,483	$	335,863	(47,380)		(14.1)

NM-没有意义

与2019年同期相比，截至2019年6月30日的六个月，我们的同店三重净租赁物业租金收入减少，主要是由于2020年第二季度注销了之前应计的直线租金收入5330万美元，被根据我们的租赁条款进行的合同升级导致的租金上涨所抵消。我们会继续尝试按合约方式为已撇除直线租金的租户收取租金，但我们已决定因为新冠肺炎的缘故，不可能收取租金。

*细分市场NOI-高级生活运营(High Living Operations)

下表汇总了我们的高级生活运营可报告业务部门的运营结果，包括截至2020年6月30日出售或分类为持有待售的资产。


	截至6月30日的6个月，						增加(减少) 分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
细分NOI-高级生活操作：
住院费和服务	$	1,126,099	$	1,042,172	$	83,927	8.1	%
减去：物业级运营费用	(842,709)		(727,823)		(114,886)		(15.8)
网段噪声	$	283,390	$	314,349	(30,959)		(9.8)


	截至6月30日的物业数目				截至六月三十日止六个月的平均单位入住率，						*截至6月30日的6个月每间客房平均每月收入，
	2020	2019	2020		2019		2020		2019
社区总数	428	367	84.3	%	86.1	%	$	4,862	$	5,785

他说，我们高级生活运营部门噪声指数的下降主要是由于新冠肺炎大流行导致的入住率下降和运营成本增加。这被Holiday在2020年第二季度初运营的26项独立生活资产从我们的三重净值投资组合过渡到我们的高级住房运营组合，以及2019年第三季度通过与Le Groupe Maurice的股权合作收购了34个加拿大老年住房社区所抵消。

以下表格比较了我们335个同店老年生活运营社区的运营结果。


	截至6月30日的6个月，						减少量分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
同店细分NOI-高级生活运营：
住院费和服务	$	945,802	$	987,465	$	(41,663)	(4.2)	%
减去：物业级运营费用	(718,070)		(678,824)		(39,246)		(5.8)
网段噪声	$	227,732	$	308,641	(80,909)		(26.2)


	截至6月30日的物业数目				截至六月三十日止六个月的平均单位入住率，						*截至6月30日的6个月每间客房平均每月收入，
	2020	2019	2020		2019		2020		2019
同店社区	335	335	82.7	%	87.2	%	$	6,382	$	6,724

我们的同店高级生活运营部门噪声指数的下降主要是由于新冠肺炎疫情导致的入住率下降和运营成本增加。

*部门NOI-Office Operations

下表汇总了我们的办公运营可报告业务部门的运营结果，包括截至2020年6月30日出售或分类为持有待售的资产。


	截至6月30日的6个月，						(减少)增加。分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
细分NOI-办公室运营：
租金收入	$	401,320	$	403,616	$	(2,296)	(0.6)	%
写字楼服务收入	4,432		3,626		806		22.2
总收入	405,752		407,242		(1,490)		(0.4)
更少：
物业级运营费用	(125,258)		(124,828)		(430)		(0.3)
写字楼服务费用	(1,270)		(1,148)		(122)		(10.6)
网段噪声	$	279,224	$	281,266	(2,042)		(0.7)


	截至6月30日的物业数目				6月30日入住率，						截至六月三十日止六个月的年化每平方呎平均租金，
	2020	2019	2020		2019		2020		2019
办公大楼总数	377	385	90.4	%	89.8	%	$	33	$	33

截至2019年6月30日的六个月，我们的办公运营部门NOI较2019年同期减少，主要是由于2020年第一季度出售给基金的资产、COVID影响的停车场收入减少，部分被新开发物业的活跃租赁、租户留存增加、合同租金自动扶梯、收购和业务中断保险收益所抵消。

下表比较了我们359座同店写字楼的运营结果。


	截至6月30日的6个月，						增加(减少) 分割噪波的步骤
	2020		2019		$		%
	(千美元)
同店细分NOI-办公运营：
租金收入	$	371,107	$	364,315	$	6,792	1.9	%
减去：物业级运营费用	(115,456)		(114,522)		(934)		(0.8)
网段噪声	$	255,651	$	249,793	5,858		2.3


	截至6月30日的物业数目				职业：6月30日，						截至六月三十日止六个月的年化每平方呎平均租金，
	2020	2019	2020		2019		2020		2019
同店写字楼	359	359	91.7	%	90.7	%	$	33	$	33

截至2019年6月30日的六个月，我们的同店办公运营部门NOI较2019年同期有所增加，主要是由于租户留存强劲、合同租金自动扶梯和入住率增加。

报告显示，截至2019年6月30日的六个月，所有其他部门的NOI比2019年同期增加了770万美元，这主要是由于我们的担保抵押贷款组合的利息收入增加，以及投资于未合并房地产实体的管理费收入增加。

*利息和其他收入。

截至2020年6月30日的6个月的利息和其他收入比2019年同期减少310万美元，主要是由于2019年行使与我们的研究和创新财产相关的认股权证的收入被2020年与收购相关的负债和短期投资利息收入的减少所抵消。

*利息支出。

截至2019年6月30日的六个月的总利息支出比2019年同期增加了1880万美元，原因是债务余额增加了4480万美元，但由于实际利率下降和资本化利息增加，利息支出总额减少了2660万美元。截至2020年和2019年6月30日止六个月，我们的加权平均有效利率分别为3.5%和3.9%。截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月的资本化利息分别为560万美元和400万美元。

与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月折旧和摊销费用增加1.363亿美元，主要原因是2020年房地产减值和扣除处置的资产收购增加。参见“新冠肺炎更新有关2020年减损费用的信息。

*不包括与合并相关的费用和交易成本。

报告称，截至2019年6月30日的6个月，与2019年同期相比，与合并相关的费用和交易成本减少了800万美元，这主要是由于2020年与遣散费和运营商过渡相关的费用，被2019年与运营商过渡相关的费用所抵消。

*等

该公司表示，截至2020年6月30日的6个月，其他业务与2019年同期相比发生了1850万美元的变化，主要原因是2019年收到的与自然灾害相关的保险追回，以及2020年企业级保险成本的增加。

截至2019年6月30日的6个月，未合并实体的亏损比2019年同期增加了1330万美元，这是由于我们对未合并经营实体的投资以及我们在未合并实体的运营结果中所占份额的减值。参见“新冠肺炎更新有关2020年减损费用的信息。

*房地产处置收益*

我们看到，截至2019年6月30日的六个月，房地产处置收益比2019年同期增加了2.029亿美元，达到2.275亿美元，这主要是由于我们向基金贡献了六处物业。

所得税优惠

报告显示，与2019年同期相比，截至2020年6月30日的六个月与持续运营相关的所得税优惠增加3370万美元，主要是由于与2020年第一季度内完成的某些美国应税REIT子公司的内部重组相关的1.529亿美元递延税收优惠，但被我们某些TRS实体的递延税项资产估值免税额的变化所抵消。在本次免税交易中，应纳税房地产投资信托基金子公司将受某些递延税项负债的资产转让给TRS实体以外的实体所产生的利益。

非GAAP财务指标

我们认为某些非GAAP财务措施是我们经营业绩的有用补充措施。非GAAP财务计量是对历史或未来财务业绩、财务状况或现金流量的计量，不包括或包括没有被如此排除在或包括在根据GAAP计算和呈报的最直接可比计量中的金额。下面描述的是管理层用来评估我们的经营业绩的非GAAP财务指标，我们认为这些指标对投资者最有用，以及这些指标与最直接可比的GAAP指标的协调。

他说，由于并非所有房地产公司都使用相同的定义，我们在这份Form 10-Q季度报告中呈现的非GAAP财务指标可能无法与其他房地产公司呈现的财务指标相提并论，这是因为我们在Form 10-Q中呈现的非GAAP财务指标可能与其他房地产公司呈现的非GAAP财务指标不可同日而语。您不应将这些衡量标准视为普通股股东应占净收入(根据GAAP确定)的替代指标作为我们财务业绩的指标，也不应将这些衡量标准视为经营活动现金流(根据GAAP确定)的替代指标作为我们流动性的衡量标准，这些衡量标准也不一定表明有足够的现金流来满足我们的所有需求。为了便于清楚地了解我们的综合历史经营业绩，您应该结合我们的综合财务报表和本季度报告Form 10-Q中其他部分包括的其他财务数据来检查这些衡量标准和普通股股东应占净收益。

经营性资金和规范化经营性资金

他认为，房地产资产的历史成本会计隐含地假设房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地递减。然而，由于房地产价值在历史上是随着市场状况而上升或下降的，许多行业投资者认为，采用历史成本会计的房地产公司自己公布经营业绩是不够的。因此，我们认为营运资金(“FFO”)和正常化FFO是衡量股权房地产投资信托基金经营业绩的适当补充指标。特别是，我们认为正常化的FFO是有用的，因为它允许投资者、分析师和我们的管理层在一致的基础上将我们的经营业绩与其他房地产公司的经营业绩进行比较，并在不同时期之间进行比较，而不必考虑非经常性项目和其他非经营事件(如交易和诉讼)造成的差异。在某些情况下，我们提供有关FFO和正常化FFO的已识别非现金组成部分的信息，因为它允许投资者、分析师和我们的管理层评估这些项目对我们财务业绩的影响。

他说，我们使用全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)对FFO的定义。NAREIT将FFO定义为普通股股东的净收入(根据GAAP计算)，不包括房地产销售的收益或亏损，包括重新计量权益法投资的收益或亏损，以及折旧房地产的减值减记，加上房地产折旧和摊销，以及对未合并的合伙企业和合资企业进行调整后的净收益。未合并的合伙企业和合资企业的调整将在相同的基础上反映FFO

根据。我们将正常化的FFO定义为FFO，不包括以下收入和费用项目(可能是经常性的)：(A)与合并有关的成本和费用，包括无形资产的摊销、过渡和整合费用，以及交易成本和费用，包括与收购诉讼有关的费用和回收；(B)与资产减值和估值津贴有关的任何费用、未摊销递延融资费的注销，或发生的额外成本、费用、折扣、整体付款、罚款或保费的影响。(C)所得税优惠或支出的非现金影响，我们高管股权薪酬计划变化的非现金影响，对我们的综合收益表和与租赁相关的非现金费用具有非现金市值影响的衍生品交易；。(D)或有对价、遣散费相关成本和对Ventas慈善基金会的慈善捐款的财务影响；。(E)非运营外币对冲协议的损益和金融工具公允价值的变化；。(F)非房地产处置和与未合并实体相关的其他非常项目的损益；(G)与2014年重新审计和重新审查我们的历史财务报表和相关事项有关的费用；(H)与自然灾害有关的净费用或回收；(I)本文所列标准化财务报表所列任何其他增量项目。

下表汇总了我们截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的FFO和正常化FFO。与2019年同期相比，截至2019年6月30日的六个月的正常化FFO减少，主要是由于新冠肺炎对我们的老年住房业务的影响，以及新冠肺炎的影响导致的增量借款利息支出的增加，但这部分被我们2019年第三季度通过与Le Groupe Maurice的股权合作收购34个加拿大老年住房社区权益的积极影响所抵消。参见“新冠肺炎更新”.


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(157,170)	$	210,529	$	315,947	$	336,314
调整：
房地产折旧和摊销	348,110		224,630		595,440		459,101
与非控制性权益相关的房地产折旧	(4,068)		(1,750)		(7,911)		(3,584)
与未合并实体相关的房地产折旧	1,307		167		1,868		332

与未合并实体相关的房地产处置收益	—		(2)		—		(801)

与非控股权益相关的房地产处置收益(损失)	(3)		—		(9)		354
房地产处置收益	(1,254)		(19,150)		(227,479)		(24,597)



归属于普通股股东的FFO	186,922		414,424		677,856		767,119
调整：
金融工具公允价值变动	(13)		(11)		(23)		(49)
非现金所得税优惠(费用)	55,505		(59,480)		(85,391)		(61,194)
债务清偿损失净额	—		4,022		—		4,427
(收益)与未合并实体相关的非房地产处置损失	—		(3)		239		(3)
合并相关费用、交易成本和重新审计成本	6,605		5,564		15,378		8,393
其他无形资产摊销	118		121		236		242
与未合并主体相关的其他项目	(263)		1,377		(1,138)		2,415
股权计划变更的非现金影响	(3,337)		2,584		3,558		4,918

自然灾害费用(恢复)，净额	252		(13,339)		1,193		(14,878)
假日租赁终止的影响	(50,184)		—		(50,184)		—
注销直线型租金收入，扣除非控制权益后的净额	52,368		—		52,368		—
未合并实体贷款投资和减值准备	40,320		—		40,320		—
归一化普通股股东的FFO	$	288,293	$	355,259	$	654,412	$	711,390

调整后的EBITDA

*我们认为调整后的EBITDA是一项重要的补充措施，因为它提供了另一种评估我们经营业绩的方式，并作为我们信用实力和偿还债务能力的另一项指标。我们将调整后的EBITDA定义为利息、税项、折旧和摊销前的综合收益(包括基于非现金股票的补偿费用、资产减值和估值津贴)，不包括债务清偿损益、我们的合并合资伙伴在EBITDA中的份额、与合并相关的费用和交易成本、与2014年重新审计和重新审查我们的历史财务报表相关的费用、房地产活动的净损益、收购时股权重新计量的损益、金融工具公允价值的变化。与自然灾害相关的净支出或回收，以及与租赁相关的非现金费用，包括我们从未合并实体中应占的EBITDA，以及对其他无形或已确认项目的调整。下表列出了可归因于普通股股东的净(亏损)收入与调整后的EBITDA的对账：


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(157,170)	$	210,529	$	315,947	$	336,314
调整：
利息	123,132		110,369		239,828		220,988
债务清偿损失净额	—		4,022		—		4,427
税金(包括一般税额、行政费和专业费)	57,500		(57,412)		(90,207)		(57,298)
折旧摊销	349,594		226,187		598,431		462,107
非现金股票薪酬费用	1,043		10,070		11,557		18,475
合并相关费用、交易成本和重新审计成本	6,586		4,600		14,804		6,791
可归因于非控股权益的净收入，根据合并合资伙伴在EBITDA中的份额进行调整	(5,639)		(3,199)		(11,737)		(6,073)
未合并实体的亏损，根据Ventas在未合并实体的EBITDA中的份额进行调整	10,439		9,009		28,173		16,767
房地产处置收益	(1,254)		(19,150)		(227,478)		(24,597)
未实现的外币收益	(37)		(265)		(6)		(692)
金融工具公允价值变动	(13)		(14)		(22)		(67)

自然灾害费用(恢复)，净额	198		(13,308)		981		(14,957)
假日租赁终止的影响	(50,184)		—		(50,184)		—
注销直线型租金收入，扣除非控制权益后的净额	52,368		—		52,368		—
未合并实体贷款投资和减值准备	40,320		—		40,320		—
调整后的EBITDA	$	426,883	$	481,438	$	922,775	$	962,185

NOI

我们还认为NOI是一项重要的补充措施，因为它允许投资者、分析师和我们的管理层评估我们的无杠杆房地产水平的经营业绩，并在一致的基础上将我们的经营业绩与其他房地产公司的经营业绩进行比较，并在不同时期进行比较。我们将NOI定义为总收入、减去利息和其他收入、物业运营费用和写字楼服务成本。由于某些租金收入的直线确认和其他GAAP政策的应用，现金收入可能会有所不同。下表列出了普通股股东应占净(亏损)收入与NOI的对账：


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(157,170)	$	210,529	$	315,947	$	336,314
调整：
利息和其他收入	(1,540)		(9,202)		(6,393)		(9,489)
利息	123,132		110,369		239,828		220,988
折旧摊销	349,594		226,187		598,431		462,107
一般、行政及专业费用	29,984		43,079		72,519		83,839
债务清偿损失净额	—		4,022		—		4,427
合并相关费用和交易成本	6,586		4,600		14,804		6,780
应收贷款和投资拨备	29,655		—		29,655		—
其他	3,382		(11,481)		7,090		(11,458)
可归因于非控股权益的净(亏损)收入	(2,065)		1,369		(452)		3,172
未合并实体的亏损	5,850		2,529		16,726		3,475
所得税费用(福利)	56,356		(57,752)		(92,660)		(59,009)
房地产处置收益	(1,254)		(19,150)		(227,479)		(24,597)
NOI	$	442,510	$	505,099	$	968,016	$	1,016,549

关于细分市场NOI和同店细分市场NOI的讨论，我们可以参见“运营结果”。我们将同店定义为在两个比较期间的整个期间拥有、合并和运营的物业，并且不以其他方式排除；然而，如果我们将符合相同门店标准的选定物业包括在一个或两个比较期间的基本上所有(而不是整个)期间，并且在我们看来，这样的包含提供了我们投资组合业绩的更有意义的呈现，则我们可以包括这些物业。我们高级生活运营部门的新收购或最近开发或重新开发的物业一旦在两个时期内稳定下来，就会包括在同一家门店中。这些物业在(A)达到80%的持续入住率或(B)自购置或基本完工之日起计24个月内(以较早者为准)被视为稳定。最近开发或重新开发的物业在我们的写字楼运营和三重净值租赁物业部分将包括在同一门店一旦在两个期间的整个期间的工作已基本完成。我们的高级生活业务和三重净值租赁物业已经经历了运营商或商业模式的转变，一旦在两个时期内在一致的运营结构下运营，将包括在同店中。

对于我们的写字楼物业，如果符合以下条件，则不包括在同一家门店之外：(I)已售出、分类为待售或根据GAAP将其运营归类为非持续运营的物业；(Ii)受洪水或火灾等重大破坏性事件影响的物业；(Iii)目前正在进行重大破坏性重新开发的物业；(Iv)对于我们的写字楼运营而言，管理层打算对其实施重新开发计划的物业，因为该物业可能需要重大的物业层面支出以实现价值最大化、增加NOI或或(V)对于高级生活运营和三网租赁细分市场，指计划进行运营商或商业模式转换，或在上一次比较期间开始后已转换运营商或商业模式的物业。

为了消除汇率变动的影响，所有同店NOI指标都假设在可比时期内汇率不变，使用以下方法：本期结果以实际报告的美元显示，而上一比较期间的结果根据本期平均汇率调整并转换为美元。

流动性与资本资源

在截至2020年6月30日的六个月内，我们的主要流动性来源是运营现金流、发行债务证券的收益、我们无担保循环信贷安排下的借款、资产出售收益和手头现金。

展望未来12个月，我们的主要流动性需求是：(I)为运营费用提供资金；(Ii)满足我们的偿债要求；(Iii)偿还到期的抵押贷款和其他债务；(Iv)为收购、投资和承诺以及任何开发和再开发活动提供资金；(V)为资本支出提供资金；以及(Vi)根据我们继续符合REIT资格所需，向我们的股东和单位持有人进行分配。我们预计，这些流动性需求通常将通过以下各项的组合来满足：运营现金流、手头现金、债务假设和融资(包括担保融资)、债务和股权证券的发行、资产处置(全部或部分通过与第三方的合资安排)以及我们循环信贷安排和商业票据计划下的借款。然而，无法同时通过多个资本来源获得流动性可能会对我们产生实质性的不利影响。此外，虽然新冠肺炎疫情导致的收入和净营业收入持续下降可能导致我们的长期信用评级下调，从而对我们的借贷成本产生不利影响，但我们目前相信，在疫情爆发期间，我们将继续进入一个或多个债务市场，并可能寻求进入担保债务融资或发行债务和股权证券，以满足我们的流动性需求，尽管在这方面无法做出保证。参见“新冠肺炎更新”。

最近的资本节约行动

2020年6月，我们的董事会宣布2020年第二季度的股息为每股0.45美元，这一股息于7月份支付，比第一季度每股0.7925美元的股息减少了43%。与之前的股息水平相比，这一措施使我们每个季度节省了大约1.3亿美元的现金。为了进一步节约资本，我们已将2020年的预期资本支出减少3亿美元，至新的预期总额5亿美元，主要是通过暂停一些尚未实质性进行的基础设施建设。此外，在6月份，我们取消了占公司职位25%以上的职位(不包括现场人员)。在2020年下半年，我们的首席执行官和其他高管的基本工资分别自愿降低了20%和10%。由于这些资本节约行动，我们预计我们2020年第三季度的年化一般和行政费用将比我们报告的2019年全年一般和行政费用低约2500万至3000万美元。

有关我们的重要融资活动的详细信息，请参阅本季度报告第I部分，Form 10-Q中包含的合并财务报表附注的“附注9-高级应付票据和其他债务”。

信贷安排、商业票据和无担保定期贷款

他说，我们的无担保信贷安排由30亿美元的无担保循环信贷安排组成，截至2020年6月30日，定价为伦敦银行同业拆借利率加0.875。无担保循环信贷安排将于2021年4月到期，但在满足某些条件(包括所有陈述和担保在所有实质性方面均正确且没有现有违约)的情况下，可根据我们的选择延长两个额外期限，每次6个月，至2022年4月。无担保循环信贷安排还包括手风琴功能，允许我们将其下的总借款能力增加到37.5亿美元。

此外，我们的全资子公司Ventas Realty可以随时发行最高总额为10亿美元的无担保商业票据。这些票据在美国商业票据市场按惯例出售，并与Ventas Realty的所有其他无担保优先债务并列。这些票据由文塔斯公司提供全面和无条件的担保。截至2020年6月30日，我们的商业票据计划下没有未偿还的借款。

该公司表示，截至2020年6月30日，无担保循环信贷安排下的未偿还金额为5.872亿美元，另有2390万美元被限制用于支持未偿还信用证。此外，当商业票据未偿还时，我们在必要的程度上限制我们对无担保循环信贷安排的使用，以支持我们的商业票据计划。截至2020年6月30日，我们在无担保循环信贷安排下有24亿美元的可用流动性。

据报道，截至2020年6月30日，我们有一笔2.0亿美元的无担保定期贷款，定价为LIBOR加0.90%，2023年到期。这笔定期贷款还包括手风琴功能，有效地允许我们将其下的总借款增加到最高8.0亿美元。

据报道，截至2020年6月30日，我们有一笔5亿加元的无担保定期贷款安排，定价为加元拆借利率(CDOR)加0.90%，将于2025年到期。

据报道，截至2020年6月30日，我们有4.0亿美元的有担保循环建筑信贷安排，未偿还借款为1.572亿美元。担保循环建筑信贷安排将于2022年到期，主要用于资助研发创新中心和其他建设项目。

高级注释

自2020年3月以来，Ventas Realty发行了总计5.0亿美元的本金总额4.75%的优先债券，2030年到期，公开发行价相当于面值的97.86%。票据已结清，收益于2020年4月收到。

股权发行

根据我们的计划，我们可能会不时出售总计10亿美元的我们的普通股，这是一项“在市场上”的股权发行计划(“ATM计划”)。“在截至2020年6月30日的六个月里，我们没有出售我们的ATM计划下的普通股。截至2020年6月30日，我们的ATM计划下仍有8.221亿美元的普通股可供出售。”

衍生工具与套期保值

据报道，在我们正常的业务过程中，利率波动影响我们的可变利率债务、应收贷款和可交易债务证券项下的未来现金流，外币汇率波动影响我们的经营业绩。我们遵循既定的风险管理政策和程序，包括使用衍生工具，以减轻这些风险的影响。

现金流

以下表格阐述了我们现金流的来源和用途：


	截至6月30日的6个月，						增加(减少)到现金
	2020		2019		$		%
	(千美元)
期初现金、现金等价物和限制性现金	$	146,102	$	131,464	$	14,638	11.1	%
经营活动提供的净现金	720,011		729,219		(9,208)		(1.3)
投资活动提供(用于)的现金净额	348,080		(507,727)		855,807		尼姆
用于融资活动的现金净额	(183,228)		(214,868)		31,640		14.7
外币折算的影响	(1,829)		208		(2,037)		尼姆
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	1,029,136	$	138,296	890,840		尼姆

NM-没有意义

经营活动的现金流

该公司表示，在截至2020年6月30日的6个月里，来自运营活动的现金流比2019年同期减少了920万美元，主要原因是NOI下降和营运资本的变化。

投资活动的现金流

报告显示，在截至2020年6月30日的6个月里，投资活动的现金流比2019年同期增加了8.558亿美元，主要原因是房地产处置收益增加，收购和投资活动减少，但部分被资本支出增加所抵消。

融资活动的现金流

在截至2020年6月30日的6个月里，用于融资活动的现金流量比2019年同期增加了3160万美元，主要原因是2020年债务偿还减少，而2019年普通股的发行抵消了这一影响。

资本支出

中国政府表示，我们三重净值租赁的条款通常要求我们的租户支付维护和改善我们三重净值租赁物业所需的所有资本支出。不过，我们可不时向租户提供贷款或垫款，以支付三重净值租赁物业的资本开支，这在某些情况下可能会增加物业的应缴租金。我们也可能为资本支出提供资金，当我们的三重净值租约到期或我们的租户无法或不愿履行租约下的义务时，我们可能会负责这些资本支出。我们还希望用物业的现金流或通过额外的借款为与我们的高级生活运营和写字楼运营相关的资本支出提供资金，这是可报告的业务部门。我们预计这些流动资金需求一般将通过以下组合来满足：运营现金流、手头现金、债务假设和融资(包括担保融资)、债务和股权证券的发行、资产处置(全部或部分通过与第三方的合资安排)以及我们循环信贷安排下的借款。

我们认为，如果出现意想不到的资本支出需求或需要大量借款，我们的流动性可能会受到不利影响。在某些情况下，我们借入额外资金的能力可能会受到管理我们未偿债务的票据条款的限制。

我们表示，我们是某些协议的缔约方，这些协议规定我们有义务开发通过我们以及在某些情况下由我们的合资伙伴提供的资本资助的老年住房或医疗保健物业。截至2020年6月30日，根据这些协议，我们有20个正在开发的物业，其中包括两个由未合并的房地产实体拥有的物业。此外，我们不时对现有的老年人住房社区进行重建项目，以实现价值最大化、增加NOI、保持市场竞争地位、实现物业稳定或改变物业的主要用途。

担保人和发行人财务信息

*(Ventas，Inc.)已全面及无条件担保我们的全资附属公司Ventas Realty发行的未偿还优先票据(包括与Ventas Capital Corporation联合发行的优先票据)的本金及利息。Ventas Capital Corporation是Ventas Realty的一家直接100%拥有的子公司，没有资产或业务，但成立于2002年，完全是为了促进通过有限合伙企业发行优先票据。我们的其他子公司(不包括Ventas Realty和Ventas Capital Corporation)对Ventas Realty的未偿还优先票据没有义务。

*(Ventas，Inc.)我们的全资子公司Ventas Canada Finance Limited(“Ventas Canada”)发行的未偿还优先票据的本金和利息也得到全面和无条件的担保。我们的其他子公司对Ventas Canada的未偿还优先票据没有义务，所有这些票据都是在加拿大以私募方式发行的。

*就收购Nationwide Health Properties，Inc.达成协议。我们的全资附属公司Nationwide Health Properties，LLC(“NHP LLC”)作为NHP的继任者，承担了就NHP发行的未偿还优先票据支付本金和利息的义务。我们或我们的任何子公司(NHP LLC除外)对NHP-LLC的任何未偿还优先票据均无义务。

据报道，在某些情况下，合同和法律限制，包括管理我们子公司未偿还抵押贷款债务的工具中包含的限制，可能会限制我们从子公司获得现金以履行我们的偿债义务的能力，包括我们对Ventas Realty和Ventas Canada的优先票据的付款担保。

以下是截至2020年6月30日和2019年12月31日，以及截至2020年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月以及截至2019年12月31日的年度的担保人和发行人资产负债表和收益表信息摘要。

资产负债表信息


	截至2020年6月30日
	担保人		发行人
	(单位：千)
资产



对关联公司的投资和对关联公司的垫款	$	16,095,449	$	2,728,110




总资产	17,005,493		2,835,587
负债和权益


公司间贷款	10,509,659		(5,414,735)





总负债	10,773,108		3,472,417
可赎回的OP单位持有人和非控制性权益	112,843		—
总股本(赤字)	6,159,542		(636,831)
负债和权益总额	17,005,493		2,835,587

资产负债表信息


	截至2019年12月31日
	担保人		发行人
	(单位：千)
资产



对关联公司的投资和对关联公司的垫款	$	15,774,897	$	2,728,110




总资产	15,875,910		2,838,270
负债和权益


公司间贷款	8,789,600		(5,105,070)





总负债	9,133,733		3,363,067
可赎回的OP单位持有人和非控制性权益	102,657		—
总股本(赤字)	6,639,520		(524,797)
负债和权益总额	15,875,910		2,838,270

损益表资料表


	截至2020年6月30日的6个月
	担保人		发行人
	(单位：千)





附属公司的权益收益	$	357,163	$	—

总收入	360,712		71,847










未合并实体、房地产处置、所得税和非控制性权益前的收益(亏损)	316,674		(105,994)





净收益(损失)	315,947		(105,994)

普通股股东应占净收益(亏损)	315,947		(105,994)

损益表资料表


	截至2019年12月31日的年度
	担保人		发行人
	(单位：千)





附属公司的权益收益	$	362,143	$	—

总收入	366,243		142,754










未合并实体、房地产处置、所得税和非控制性权益前的收益(亏损)	432,020		(246,929)





净收益(损失)	433,016		(246,841)

普通股股东应占净收益(亏损)	433,016		(246,841)

第三项：加强关于市场风险的定量和定性披露

路透社报道称，以下有关我们对各种市场风险敞口的讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。这些预测结果是根据我们目前掌握的信息，采用某些被认为合理的假设编制的。然而，由于利率和其他因素固有的不可预测性，实际结果可能与这些前瞻性信息中预测的结果大不相同。

*我们面临与我们的无担保循环信贷安排下的借款和我们的无担保定期贷款、我们的某些浮动利率义务的抵押贷款、以浮动利率计息的应收抵押贷款和可供出售的证券的利率变化相关的市场风险。这些市场风险主要是由伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)或最优惠利率的变化造成的。为了管理这些风险，我们根据总债务和其他因素，包括我们对当前和未来经济状况的评估，持续监测我们的浮动利率债务水平。

根据我们对可比贷款当前利率的估计，截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们的担保和非抵押应收贷款的公允价值分别为5.444亿美元和7.105亿美元。

他说，我们固定利率和可变利率债务的公允价值是基于我们可以获得类似借款的当前利率。对于固定利率债务，利率波动通常会影响公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。因此，利率风险在我们的固定利率债务到期或提前提前还款和再融资之前不会对我们的固定利率债务产生重大影响。如果在我们寻求为我们的固定利率债务进行再融资时利率已经上升，无论是在到期还是在其他时候，我们未来的收益和现金流可能会受到额外借款成本的不利影响。相反，再融资时较低的利率可能会降低我们的整体借贷成本。

为了强调我们的固息债对利率变化的敏感性，以下摘要显示了假设利率瞬时变化100个基点的效果：


	截至2020年6月30日		截至2019年12月31日
	(单位：千)
账面总值	$	10,838,551	$	10,270,402
公允价值	11,314,953		10,784,441
反映利率变化的公允价值：
*-100个基点	11,974,871		11,438,507
*+100个基点	10,726,942		10,196,943

他说，我们的固定利率债务从2019年12月31日到2020年6月30日的变化主要是因为2020年发行了优先票据。

下表列出了有关我们债务的某些信息，不包括保费和折扣。


	截至2020年6月30日			截至2019年12月31日			截至2019年6月30日
	(千美元)
余额：
固定费率：
高级注释	$	9,038,264		$	8,584,056		$	8,422,854
无担保定期贷款	200,000			200,000			200,000
有担保的循环建筑信贷安排	157,156			160,492			123,223
按揭贷款及其他	1,443,131			1,325,854			744,665
可变费率：
高级注释	221,027			231,018			—
无担保循环信贷安排	587,206			120,787			227,323
无担保定期贷款	368,378			385,030			—
商业票据	—			567,450			270,000
按揭贷款及其他	613,155			671,115			358,838
总计	$	12,628,317		$	12,245,802		$	10,346,903
债务总额的百分比：
固定费率：
高级注释	71.6		%	70.1		%	81.4		%
无担保定期贷款	1.6			1.6			1.9
有担保的循环建筑信贷安排	1.2			1.3			1.2
按揭贷款及其他	11.4			10.8			7.2
可变费率：
高级注释	1.8			1.9			—
无担保循环信贷安排	4.6			1.0			2.2
无担保定期贷款	2.9			3.1			—
商业票据	—			4.7			2.6
按揭贷款及其他	4.9			5.5			3.5
总计	100.0		%	100.0		%	100.0		%
期末加权平均利率：
固定费率：
高级注释	3.7		%	3.7		%	3.8		%
无担保定期贷款	2.0			2.0			2.0
有担保的循环建筑信贷安排	4.5			4.5			4.5
按揭贷款及其他	3.7			3.7			4.4
可变费率：
高级注释	1.2			2.5			—
无担保循环信贷安排	1.0			2.4			3.0
无担保定期贷款	1.4			2.9			—
商业票据	—			2.0			2.6
按揭贷款及其他	2.0			3.4			3.4
总计	3.4			3.5			3.7

报道称，上表中的可变利率债务部分反映了1.475亿美元名义金额的利率互换的影响，期限从2022年3月到2022年5月不等，每种情况下都能有效地将固定利率债务转换为可变利率债务。此外，上表中的固定利率债务部分反映了5.073亿美元和1.473亿加元名义金额的利率互换的影响，这些利率掉期的到期日分别为2020年8月至2029年12月，这两种情况都有效地将可变利率债务转换为固定利率债务。

我们表示，截至2020年6月30日，与2019年12月31日相比，我们的未偿还浮动利率债务减少，主要原因是我们商业票据计划的偿还，部分被我们无担保循环信贷安排下的借款所抵消。

报告称，假设与我们的可变利率债务相关的加权平均利率增加100个基点，并假设截至2020年6月30日我们的未偿还可变利率债务没有变化，年化利息支出将增加约1700万美元，或每股稀释后普通股0.05美元。

据报道，截至2020年6月30日和2019年12月31日，就我们通过合并合资企业拥有的某些物业而言，我们的合资伙伴在总债务中的总份额分别为2.57亿美元和2.282亿美元。总债务不包括我们与未合并实体投资相关的债务部分，截至2020年6月30日和2019年12月31日，这部分债务分别为1.167亿美元和6060万美元。

尽管如此，由于我们在加拿大和英国的业务，我们会受到某些外币汇率波动的影响，这可能会不时影响我们的财务状况和经营业绩。仅根据我们截至2020年6月30日的六个月的业绩(包括现有对冲安排的影响)，如果美元相对于英镑和加元的价值与全年平均汇率相比增加或减少一个标准差，我们截至2020年6月30日的三个月和六个月的正常化每股FFO将减少或增加不到每股0.01美元或1%。我们将继续通过分层的对冲方法、展望来年以及持续评估我们的海外运营资本结构来降低这些风险。然而，我们不能向您保证，任何这种波动都不会对我们的收益产生影响。

项目4.管理控制和程序

对披露控制和程序的评价

根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(B)和15d-15(B)条规则的要求，我们的管理层在我们首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2020年6月30日我们的披露控制和程序的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义的)于2020年6月30日在合理保证水平下有效。

财务报告的内部控制

我们表示，2020年第二季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化(如交易法下的规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

第II部分-其他资料

项目1.开展法律诉讼

根据第I部分所载合并财务报表附注“附注11-诉讼”所载资料，本季度报告第10-Q表第1项以引用方式并入第1项，除其中所载者外，本公司截至2019年12月31日止年度年报10-K表所报告的法律诉讼并无新的重大法律程序，亦无重大法律程序的重大进展。(二)本公司于截至2019年12月31日止年度的Form 10-Q季度报告中的第(1)项通过引用并入本项第(1)项，除其中所载者外，并无新的重大法律诉讼，亦无重大法律程序的进展。

第二项禁止未登记的股权证券销售和收益使用

发行人购买股票证券

中国政府表示，我们没有公开宣布的有效回购计划或计划。下表总结了在截至2020年6月30日的季度内对我们普通股进行的其他回购。


	股份数已回购⁽¹⁾	平均价格每股
4月1日至4月30日	1,803	$	31.97
5月1日至5月31日	—	—
6月1日至6月30日	4,517	35.51

⁽¹⁾回购是指为支付根据我们2006年激励计划或2012激励计划授予员工的限制性股票或根据Nationwide Health Properties，Inc.授予员工的限制性股票单位而预扣的股票。(“NHP”)2005年绩效激励计划，由我们在收购NHP时承担。被扣留的股票价值是归属或行使发生之日(或者，如果不是交易日，则是前一个交易日)我们普通股的收盘价，或者是我们普通股在行使之时的公平市值(视具体情况而定)。

第5项：包括其他信息

他说：“我认为这并不适用。”

项目6.所有展品

以下是与本报告一起存档的S-K法规第3601项所要求的证物。

陈列品
数

文件说明

文档的位置

4.1

证券说明

谨此提交。

有担保证券的担保人及发行人名单

谨此提交。

31.1

根据修订后的1934年证券交易法规则第33a-14(A)条，对董事长兼首席执行官黛布拉·A·卡法罗(Debra A.Cafaro)进行认证。

谨此提交。

31.2

根据修订后的1934年证券交易法规则第33a-14(A)条，对执行副总裁兼首席财务官罗伯特·F·普罗布斯特(Robert F.Probst)进行认证。

谨此提交。

32.1

根据1934年修订的《证券交易法》第13a-14(B)条规则和18U.S.C.§1350条，对董事长兼首席执行官黛布拉·A·卡法罗(Debra A.Cafaro)进行认证。

谨此提交。

32.2

根据1934年修订的《证券交易法》第13a-14(B)条规则和18U.S.C.§1350条，对执行副总裁兼首席财务官罗伯特·F·普罗布斯特(Robert F.Probst)进行认证。

谨此提交。

101.INS

XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

谨此提交。

101.SCH

内联XBRL分类扩展架构文档

谨此提交。

101.CAL

内联XBRL分类扩展计算链接库文档

谨此提交。

101.LAB

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

谨此提交。

101.PRE

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

谨此提交。

101.DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

谨此提交。

签名

因此，根据修订后的1934年证券交易法的要求，注册人已正式安排由正式授权的下列签字人代表其签署本报告。

日期：2020年8月7日


			Ventas，Inc.

			依据：			/s/a黛布拉·A·卡法罗(Debra A.Cafaro)
						黛布拉·A·卡法罗主席及首席执行官

			依据：			/s/s罗伯特·F·普罗布斯特(Robert F.Probst)
						罗伯特·F·普罗布斯特执行副总裁兼首席财务官