00000001172052--12-312020Q2错误0.30001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-04-012020-06-300001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-01-012020-03-3100011720522007-08-030001172052美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-06-300001172052美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001172052美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-03-310001172052美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001172052美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2019-12-310001172052美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001172052美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2019-06-300001172052美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001172052美国-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2019-03-310001172052美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001172052美国-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2018-12-310001172052美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001172052美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001172052安全：LongTermIncentivePlan2018Member2018-04-020001172052美国-GAAP：RestrictedStockMember2020-06-300001172052SAFT：VestingBasedOnPerformanceMember2020-06-300001172052美国-GAAP：RestrictedStockMember2019-12-310001172052SAFT：VestingBasedOnPerformanceMember2019-12-310001172052美国-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-06-300001172052SRT：管理成员美国-GAAP：RestrictedStockMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2020-01-012020-06-300001172052SRT：管理成员美国-GAAP：RestrictedStockMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember2020-01-012020-06-300001172052SRT：管理成员美国-GAAP：RestrictedStockMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2020-01-012020-06-300001172052SRT：最小成员数SAFT：VestingBasedOnPerformanceMember2020-01-012020-06-300001172052SRT：最大成员数SAFT：VestingBasedOnPerformanceMember2020-01-012020-06-300001172052SRT：管理成员美国-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-06-300001172052SAFT：非ExecutiveEmployeesMember美国-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-06-300001172052SAFT：VestingBasedOnPerformanceMember2020-01-012020-06-300001172052Srt:RevisionOfPriorPeriodAccountingStandardsUpdateAdjustmentMember美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001172052Srt:RevisionOfPriorPeriodAccountingStandardsUpdateAdjustmentMember2019-03-310001172052Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember美国-GAAP：AccountingStandardsUpdate201708成员2019-01-010001172052Srt:RevisionOfPriorPeriodChangeInAccountingPrincipleAdjustmentMember美国-GAAP：AccountingStandardsUpdate201602成员2019-01-010001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001172052US-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-06-300001172052US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-06-300001172052US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-06-300001172052Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001172052SAFT：SubprimeMortgageDebtSecuritiesMember2020-06-300001172052US-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001172052US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001172052US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001172052Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2020-01-012020-06-300001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2019-01-012019-06-300001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2019-06-300001172052安全：FHLBBostonMember2020-03-170001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2019-12-310001172052SRT：最大成员数2020-06-300001172052美国-GAAP：InterestBearingDepositsMember2020-06-3000011720522019-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember2020-04-012020-06-300001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember2020-01-012020-06-300001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember2019-04-012019-06-300001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember2019-01-012019-06-300001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-06-300001172052Saft：EquitySecuritiesA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这个

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格：10-Q

☒

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年6月30日

或

☐

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

对于从_到_

委托文件编号：000-50070

安全保险集团，Inc.

(章程中规定的注册人的确切姓名)


特拉华州		13-4181699
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)		(国际税务局雇主识别号码)

海关街20号, 波士顿, 马萨诸塞州02110

(主要执行机构地址，包括邮政编码)

(617) 951-0600

(登记人的电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名或前地址，如自上次报告以来有所更改)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每一类的名称	商品代号	每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元	安全	纳斯达克股票市场有限责任公司(Nasdaq Stock Market，LLC)

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ⌧不是，不是。◻

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ⌧不是，不是。◻

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(请勾选一项)：



大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐

非加速文件管理器	☐	规模较小的新闻报道公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第2913(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。“

是◻不是，不是。☒

截至2020年7月31日，有15,074,333每股流通股面值为0.01美元的普通股。

安全保险集团公司。

		页码：第
第(一)部分一、金融信息
第(1)项。	合并财务报表
	合并资产负债表	3
	合并运营报表	4
	综合全面收益表	5
	合并股东权益变动表	6
	合并现金流量表	7
	未经审计的合并财务报表附注	8
第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	25
项目3.	关于市场风险的定量和定性信息	46
第四项。	管制和程序	46
第(一)部分II.其他信息
项目1	法律程序	48
项目71A。	危险因素	48
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	48
第三项。	高级证券违约	49
第四项。	矿场安全资料披露	49
第五项。	其他资料	49
项目6.	陈列品	49
展品索引		50
签名		51

安全保险集团，Inc.及附属公司

合并资产负债表

(千美元，共享数据除外)


	年6月30日		2011年12月31日
	2020		2019
	(未经审计)
资产
投资：
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(摊销成本：$1,168,666及$1,192,357，预计信贷损失准备金为#美元。2,4712020年6月30日)	$	1,219,714	$	1,228,040
股权证券，按公允价值计算(成本：#美元164,991及$151,121)		178,347		177,637
其他投资资产		35,526		37,278
总投资		1,433,587		1,442,955
现金和现金等价物		44,757		44,407
应收账款，扣除信贷损失准备金#美元9142020年6月30日		199,356		193,369
出售证券的应收账款		2,523		1,784
应计投资收益		8,000		8,404
可追讨的税项		411		1,003
与已支付损失和损失调整费用有关的再保险公司应收账款		16,018		11,319
与未付损失和损失调整费用有关的再保险公司应收账款		116,378		122,372
放弃未赚取的保费		26,073		35,182
递延保单收购成本		77,350		74,287
池内的股本及存款		34,118		29,791
经营性租赁使用权资产		33,092		33,998
其他资产		27,251		23,798
总资产	$	2,018,914	$	2,022,669

负债
亏损和亏损调整费用准备金	$	599,747	$	610,566
未到期保费准备金		440,007		442,219
应付账款和应计负债		60,518		75,016
购买证券的应付金额		7,451		6,377
付给再保险人的款项		11,794		12,911
递延所得税		4,413		5,717
债款		30,000		—
经营租赁负债		33,092		33,998
其他负债		14,914		27,459
总负债		1,201,936		1,214,263

承担和或有事项(附注8)

股东权益
普通股：$0.01票面价值；30,000,000授权股份；17,724,866和17,662,779已发行股份		177		177
额外实收资本		206,130		202,321
累计其他综合收益，税后净额		42,302		28,190
留存收益		674,349		661,553
库存股，按成本计算：2,581,414和2,279,570股票		(105,980)		(83,835)
股东权益总额		816,978		808,406
总负债和股东权益	$	2,018,914	$	2,022,669

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团，Inc.及附属公司

合并运营报表

(未经审计)

(千美元，每股数据除外)


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019

净赚取保费	$	181,902	$	196,426	$	379,797	$	390,917
净投资收益		9,916		10,574		20,626		22,325
(亏损)合伙企业投资收益		(3,449)		735		(2,110)		1,570
投资已实现(亏损)净收益		(721)		483		(1,352)		319
股权投资未实现净收益的变化		16,828		3,754		(13,160)		15,555
投资减值净损失(A)		—		(54)		—		(274)
信用损失费用		39		—		(2,471)		—
财务和其他服务收入		3,255		4,084		7,484		8,169
总收入		207,770		216,002		388,814		438,581

亏损和亏损调整费用		90,974		122,393		211,720		248,420
承保、营运及相关开支		63,514		60,908		126,596		121,342
利息支出		130		23		177		45
总费用		154,618		183,324		338,493		369,807

所得税前收入		53,152		32,678		50,321		68,774
所得税费用		10,658		6,744		9,817		12,894
净收入	$	42,494	$	25,934	$	40,504	$	55,880

加权平均普通股每股收益：
基本型	$	2.80	$	1.70	$	2.66	$	3.66
稀释	$	2.78	$	1.68	$	2.64	$	3.63

每股普通股支付的现金股息	$	0.90	$	0.80	$	1.80	$	1.60

计算每股收益时使用的股票数量：
基本型		15,120,039		15,220,822		15,175,409		15,181,034
稀释		15,237,295		15,346,234		15,292,186		15,326,121

(A)所示期间确认的临时减值以外的任何部分均未计入截至2019年6月30日期间的其他全面收入。

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团，Inc.及附属公司

综合全面收益表

(未经审计)

(千美元)


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019
净收入	$	42,494	$	25,934	$	40,504	$	55,880

其他综合收入，扣除税后：
期内未实现的持有收益，扣除所得税费用净额#美元9,391, $3,502, $3,467及$8,798.		35,328		13,176		13,044		33,099
净收益中包括的投资已实现净亏损(收益)重分类调整，扣除所得税收益(费用)净额#美元152, ($102), $284和($67).		570		(382)		1,068		(252)
其他综合收入，扣除税后：		35,898		12,794		14,112		32,847

综合收益	$	78,392	$	38,728	$	54,616	$	88,727

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

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合并股东权益变动表

(未经审计)

(千美元)


					累积
					其他
			附加		综合						总计
	普普通通		实缴		收益(亏损)，		留用		财务处		股东的
	股票		资本		税金净额		收益		股票		权益
2018年12月31日的余额	$	176	$	196,292	$	(10,706)	$	616,717	$	(83,835)	$	718,644
2019年1月1日采用最新的可赎回债务证券会计准则的累积效应(扣除税金)								(2,373)				(2,373)
净收入，2019年1月1日至3月31日								29,946				29,946
可供出售证券的未实现收益，扣除递延联邦所得税后的净额						20,053						20,053
已发行的限制性股票奖励		1		462								463
确认基于员工股份的薪酬，扣除递延联邦所得税后的净额				1,260								1,260
已支付和应计股息								(12,300)				(12,300)
2019年3月31日的余额		177		198,014		9,347		631,990		(83,835)		755,693
净收入，2019年4月1日至6月30日								25,934				25,934
可供出售证券的未实现收益，扣除递延联邦所得税后的净额						12,794						12,794
确认基于员工股份的薪酬，扣除递延联邦所得税后的净额				1,630								1,630
已支付和应计股息								(12,371)				(12,371)
2019年6月30日的余额	$	177	$	199,644	$	22,141	$	645,553	$	(83,835)	$	783,680


					累积
					其他
			附加		综合						总计
	普普通通		实缴		收入，		留用		财务处		股东的
	股票		资本		税金净额		收益		股票		权益
2019年12月31日的余额	$	177	$	202,321	$	28,190	$	661,553	$	(83,835)	$	808,406
净亏损，2020年1月1日至3月31日								(1,990)				(1,990)
可供出售证券的未实现亏损，扣除递延联邦所得税后的净额						(21,786)						(21,786)
已发行的限制性股票奖励				528								528
确认基于员工股份的薪酬，扣除递延联邦所得税后的净额				1,215								1,215
已支付和应计股息								(13,872)				(13,872)
收购库存股										(10,392)		(10,392)
2020年3月31日的余额		177		204,064		6,404		645,691		(94,227)		762,109
净收入，2020年4月1日至6月30日								42,494				42,494
可供出售证券的未实现收益，扣除递延联邦所得税后的净额						35,898						35,898
确认基于员工股份的薪酬，扣除递延联邦所得税后的净额				2,066								2,066
已支付和应计股息								(13,836)				(13,836)
收购库存股										(11,753)		(11,753)
2020年6月30日的余额	$	177	$	206,130	$	42,302	$	674,349	$	(105,980)	$	816,978

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

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合并现金流量表

(未经审计)

(千美元)


	截至6月30日的6个月：
	2020		2019
来自经营活动的现金流：
净收入	$	40,504	$	55,880
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
投资摊销，净额		3,253		2,782
固定资产折旧，净额		3,278		2,379
基于股票的薪酬		3,810		3,353
(抵免)递延所得税拨备		(5,028)		1,238
投资已实现净亏损(收益)		1,352		(319)
投资减值净损失		—		274
信用损失费用		2,471		—
合伙投资的亏损(收益)		6,866		(1,160)
股权投资未实现净收益的变化		13,160		(15,555)
资产负债变动情况：
应收帐款		(5,987)		(19,596)
应计投资收益		404		116
从再保险人处应收款项		1,295		(18,958)
放弃未赚取的保费		9,109		(1,926)
递延保单收购成本		(3,063)		(2,315)
可追讨的税项		592		(1,671)
其他资产		(5,732)		(4,219)
亏损和亏损调整费用准备金		(10,819)		4,404
未到期保费准备金		(2,212)		18,232
应缴税款		—		(6,090)
应付账款和应计负债		(14,362)		(14,587)
付给再保险人的款项		(1,117)		9,020
其他负债		(12,545)		2,135
经营活动提供的净现金		25,229		13,417

投资活动的现金流量：
购买固定到期日		(83,172)		(79,891)
购买的股权证券		(30,611)		(13,721)
购买的其他投资资产		(5,291)		(5,851)
销售收益和固定期限的付款		63,228		86,215
来自到期、赎回和固定期限催缴的收益		40,366		14,843
从出售股权证券开始		15,758		12,323
赎回的其他投资资产所得收益		158		559
购置固定资产		(5,326)		(2,327)
投资活动提供的现金净额(用于)		(4,890)		12,150

筹资活动的现金流量：
债款		30,000		—
支付给股东的股息		(27,844)		(25,181)
收购库存股		(22,145)		—
用于融资活动的现金净额		(19,989)		(25,181)

现金及现金等价物净增加情况		350		386
年初现金及现金等价物		44,407		37,582
期末现金和现金等价物	$	44,757	$	37,968

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

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未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

1.陈述依据

综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。

合并财务报表包括安全保险集团。公司及其附属公司(“本公司”)。子公司由安全保险公司、安全赔偿保险公司、安全财产和意外伤害保险公司、安全资产管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)组成。所有的公司间交易都已取消。

截至6月的三个月和六个月的财务信息。30、2020和2019年未经审计；然而，本公司认为，该信息包括所有调整，仅由正常的经常性调整组成，对于公平列报各期间的财务状况、经营业绩和现金流量是必要的。截至2019年12月31日的财务信息来源于公司于2020年2月28日提交给美国证券交易委员会(SEC)的2019年中期10-K年度报告中包含的经审计的财务报表。

这些未经审计的中期综合财务报表可能不能指示全年的财务业绩，应与公司2月提交给SEC的Form 10-K 2019年年度报告中包括的经审计财务报表一并阅读。28, 2020.

该公司是一家主要面向马萨诸塞州市场的领先的财产和意外伤害保险提供商。本公司的主要产品线是汽车保险。本公司透过其保险公司附属公司、安全保险公司、安全弥偿保险公司及安全财产及意外保险公司(统称为“保险附属公司”)经营。

保险子公司于2008年开始在新汉普郡投保私人乘用车和房主保险，2009年在新汉普郡开始投保个人雨伞保险，2011年在新汉普郡开始投保商业汽车保险。2016年，保险子公司开始在缅因州从事所有这些业务。

管理层已评估并得出结论，总的来说，并无任何条件或事件令人对本公司在财务报表发布之日起一年内继续经营下去的能力产生重大怀疑。

2.近期会计公告

2019年3月20日，SEC通过了对S-K条例及相关规则和表格的修正案，以现代化和简化上市公司的某些披露要求。修订的目的是减少披露过程的成本和负担，同时继续要求披露所有重要信息。修订后的规则一般于2019年5月2日生效，减少了披露，但一些条款增加了新的要求。新规则的采用没有对公司的财务状况、经营结果、现金流或披露产生实质性影响。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化，这改变了公允价值

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未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

ASC 820规定的测量披露要求。公司于2020年1月1日采用ASU 2018-13没有对包括在附注5-投资中的公允价值披露产生影响。

2017年3月，FASB发布了ASU 2017-08，应收账款-不可退还的费用和其他成本(小主题310-20)：购买的可赎回债务证券的溢价摊销，这要求可赎回债务证券的某些溢价摊销到最早的赎回日期。折价购买的可赎回债务证券的摊销期限不受影响。公司通过了ASU 2017-08，自2019年1月1日起生效，从而确认了$2,373将额外摊销作为累计效果调整，将留存收益减少该数额。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)： 财务报表中信用损失的计量，这修正了金融工具减值的指导方针，预计将导致更及时地确认减值损失。此次更新引入了一种被称为当前预期信用损失(“CECL”)模型的减值模型。减值模型基于预期损失，而不是已发生的损失。在新的指导方针下，一个实体将其对预期信贷损失的估计确认为一项津贴。ASU还打算通过减少实体用来核算债务工具的信用减值模型的数量来降低当前指导的复杂性。对于属于SEC备案的公共业务实体，ASU No.2016-13中的修正案在2019年12月15日之后开始的财年有效，包括这些财年内的过渡期。该公司于2020年1月1日采用了修改后的追溯方法，采用了更新后的指导方针。更新的指引对留存收益的期初余额没有产生实质性影响。该公司已选择不计量与其融资应收账款和固定到期日证券相关的应计利息应收账款的预期信贷损失。于2020年3月31日，本公司确认与其可供出售(“AFS”)债务证券相关的预期信贷损失拨备为#美元2,510。本公司没有重述2019年的比较信息，因此，2019年的比较信息是按照以前的模式报告的，与2020年提供的信息不具有可比性。

2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，租约。ASU 2016-02建立了使用权(ROU)模式，要求承租人将期限超过12个月的所有租赁的ROU资产和租赁负债记录在资产负债表上。租赁将被分类为财务租赁或经营租赁，分类将影响损益表中的费用确认模式。新标准在2018年12月15日之后的财年生效。2018年，FASB发布了两个额外的更新，ASU 2018-10，对主题842“租赁”的编码改进和ASU 2018-11，租赁(主题842)：有针对性的改进，两者都与ASU 2016-02具有相同的生效日期和过渡要求。ASU 2018-10做出了16项技术修正，以减轻应用新标准带来的意外后果，并且没有对新标准的核心条款或原则进行任何实质性修改。亚利桑那州立大学2019-11 创造了一种额外的过渡方法，允许公司选择不调整其比较期间、财务信息和披露，以适应新租赁标准的影响，并为出租人不将租赁和非租赁组成部分分开创造了一个实际的便利条件。本公司采用了ASU 2016-02、ASU 2018-10和ASU 2018-11，自2019年1月1日(“申请日期”)起生效，采用了所需的修改后的追溯过渡方法。根据该指引，本公司已选择不对比较期间进行调整。因此，会计准则编纂(“ASC”)842将适用于截至申请日期已开始的每份租约，并于该日期进行累计效果调整。截至2019年1月1日，a使用权资产和租赁负债$35,984均记入综合资产负债表。在财务报表中显示的申请日期之前的所有期间不会改变，并且ASC840中的指导，租约，将适用。截至2020年6月30日和2019年12月31日，综合资产负债表中的留存收益或其他权益组成部分没有受到影响。

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未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

3.加权平均普通股每股收益

每股加权平均普通股基本收益(“EPS”)的计算方法是净收入除以期内已发行的基本普通股的加权平均数。稀释后的每股收益金额是基于普通股的加权平均数，包括非既得性绩效股票授予。

下表列出了所示期间的基本每股收益和稀释每股收益的计算方法。


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019
普通股股东应占收益-基本和稀释后收益：
持续经营净收益	$	42,494	$	25,934	$	40,504	$	55,880
参股收益分配		(195)		(134)		(190)		(300)
归属于普通股股东的持续经营净收益	$	42,299	$	25,800	$	40,314	$	55,580
每股收益分母-基本分母和稀释分母
已发行的加权平均普通股总数，包括参与股		15,189,442		15,299,691		15,247,100		15,262,937
减去：加权平均参与股份		(69,403)		(78,869)		(71,691)		(81,903)
基本每股收益分母		15,120,039		15,220,822		15,175,409		15,181,034
普通股等值股份-非既得业绩股票授予		117,256		125,412		116,777		145,087
稀释每股收益分母		15,237,295		15,346,234		15,292,186		15,326,121

基本每股收益	$	2.80	$	1.70	$	2.66	$	3.66
稀释后每股收益	$	2.78	$	1.68	$	2.64	$	3.63

普通股股东应占未分配收益-基本和稀释后：
普通股股东应占的持续运营净收入-基本	$	2.80	$	1.70	$	2.66	$	3.66
宣布的股息		(0.90)		(0.80)		(1.80)		(1.60)
未分配收益	$	1.90	$	0.90	$	0.86	$	2.06

普通股股东应占的持续运营净收入-摊薄	$	2.78	$	1.68	$	2.64	$	3.63
宣布的股息		(0.90)		(0.80)		(1.80)		(1.60)
未分配收益	$	1.88	$	0.88	$	0.84	$	2.03

稀释每股收益不包括行使价格和行使税优惠大于该公司普通股在此期间的平均市场价格的非既得性绩效股票授予，因为纳入这些股票将是反稀释的。有2,310和106截至2020年6月30日的三个月和六个月的与非既得股票授予相关的反稀释股份，以及不是的截至2019年6月30日的三个月和六个月的与非既得股票授予相关的反稀释股份.

4.以股份为基础的薪酬

2018年长期激励计划

2018年4月2日，公司董事会通过安全保险集团公司。2018年长期激励计划(《2018年计划》)，随后我们的股东在2018年年度股东大会上通过了该计划。2018年计划允许授予股票奖励、绩效股票、以现金为基础的绩效单位、其他以股票为基础的奖励、股票期权、股票增值权和股票单位奖励，每种奖励都可以单独授予，也可以与其他奖励一起授予。参加资格包括高级管理人员、董事、员工和

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未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

为公司提供真诚服务的其他个人。2018年度计划取代公司2002年度管理综合激励计划(“2002年度激励计划”)。

2018年计划建立了一个初始池350,000可向我们的员工和其他符合条件的参与者发行的普通股。2018年计划和2002年奖励计划之间可授予奖励的普通股最大数量为2,850,000。根据2002年的奖励计划，将不允许再提供资助。截至2020年6月30日，有234,170可供将来授予的股票。

股票奖励的会计和报告

会计准则编纂(“ASC”)718，薪酬-股票薪酬要求公司衡量和确认为换取股权工具奖励而收到的员工服务的成本。根据ASC 718的规定，股份补偿成本于授出日按奖励的公允价值计量，并确认为必需服务期(一般为股权授予的归属期间)的支出。

限制性股票

以未归属股份形式授予的基于服务的限制性股票按授予日公司普通股的市值记录，并在必要的服务期内按比例摊销作为补偿费用。基于服务的限制性股票奖励通常授予三年期期限和背心30%在第一个和第二授权日和授权日的周年纪念日40%在授予日期的三周年时，2018年之前授予的非执行员工限制性股票奖励除外，该奖励可按比例授予超过五年期服务期和立即授予的独立董事股票奖励。我们的独立董事受到股权指导方针的约束，该准则要求他们的价值是其年度现金预留金的四倍。

除了基于服务的奖励外，公司还向某些员工授予基于绩效的限制性股票。这些绩效股票在经过一段时间后获得悬崖背心三年期在达到一定的业绩衡量标准的情况下，业绩期间。这些奖励中的一部分包含市场状况，根据本公司与其财产意外保险同行相比在过去一年中实现的总股东回报水平而授予。三年期句号。其余的包含业绩条件，根据公司的综合比率结果与基于其财产意外保险同行的目标相比的水平授予。

实际支出的范围可以是0%至200在三个历年的业绩期间，根据各自市场和业绩状况的成就水平授予的目标股票的百分比。有业绩条件的股票奖励的薪酬支出是基于预期授予的可能奖励数量，使用业绩期间结束时最有可能达到的业绩水平。

具有市场条件的绩效奖励与具有绩效或服务条件的奖励的核算和衡量方式不同。市场条件的影响反映在授予日的奖励的公允价值中。无论基于市场的绩效目标是否得到满足，公允价值都被确认为必要服务期内的补偿成本。

公司的所有限制性股票奖励都是作为激励性薪酬发放的，并属于股权分类。

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未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

下表汇总了截至2020年6月30日的6个月激励计划下的限制性股票活动，假设2020年业绩股票的目标派息。


	股票价格：	加权		基于性能的		加权
	在……下面	平均值		以下股票		平均值
	限制	公允价值		限制		公允价值
年初未偿还款项	78,202	$	79.09	84,105		$	79.34
授与	34,799		90.10	36,649	(1)		84.68
既得且不受限制	(43,480)		78.07	(42,123)			73.55
没收	(2,694)		87.70	(6,667)			84.86
期末未清偿款项	66,827	$	85.14	71,964		$	84.94

(1)	包括之前授予的基于业绩的限制性股票奖励的真实情况。更新后的股份是根据预先设定的业绩目标的实现情况计算的，并根据2002年奖励计划授予。

截至2020年6月30日，有$8,527与非既有限制性股票奖励相关的未确认薪酬支出，预计将在加权平均期间确认1.7年。在截至2020年和2019年6月30日的六个月内，既得和不受限制的股份的总公允价值为$6,493和$7,784分别于截至2020年及2019年6月30日止六个月，本公司录得与限制性股票有关的补偿开支$3,010和$2,649，扣除所得税优惠后的净额$800和$704分别为。

5.中国投资

固定期限证券(包括具有固定期限特征的可赎回优先股)、权益证券(包括共同基金的权益)和其他投资资产的投资未实现损益总额如下所示。


	截至2020年6月30日

	成本或		免税额		未实现总额				估计数
	摊销		预期积分						公平
	成本		损失		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,822	$	—	$	59	$	—	$	1,881
国家和政治分区的义务		225,863		—		8,314		(139)		234,038
住房抵押贷款支持证券(1)		272,484		—		14,131		(28)		286,587
商业抵押贷款支持证券		105,542		—		8,609		—		114,151
其他资产支持证券		27,673		—		375		(599)		27,449
公司及其他证券		535,282		(2,471)		30,039		(7,242)		555,608
小计，固定到期日证券		1,168,666		(2,471)		61,527		(8,008)		1,219,714
股权证券(2)		164,991		—		19,213		(5,857)		178,347
其他投资资产(4)		35,526		—		—		—		35,526
总计	$	1,369,183	$	(2,471)	$	80,740	$	(13,865)	$	1,433,587

安全保险集团，Inc.及附属公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)


	截至2019年12月31日。

	成本或		未实现总额				估计数
	摊销						公平
	成本		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,504	$	8	$	—	$	1,512
国家和政治分区的义务		241,597		9,799		—		251,396
住房抵押贷款支持证券(1)		301,503		6,608		(909)		307,202
商业抵押贷款支持证券		106,902		3,233		(397)		109,738
其他资产支持证券		36,068		218		(64)		36,222
公司及其他证券		504,783		18,455		(1,268)		521,970
小计，固定到期日证券		1,192,357		38,321		(2,638)		1,228,040
股权证券(2)		151,121		27,879		(1,363)		177,637
其他投资资产(4)		37,278		—		—		37,278
总计	$	1,380,756	$	66,200	$	(4,001)	$	1,442,955

(1)	住宅抵押贷款支持证券主要由美国政府机构的义务组成，包括由以下发行人发行、担保和/或保险的抵押抵押债券：政府全美抵押贷款协会(GNMA)、联邦住房贷款抵押公司(FHLMC)、联邦全国抵押贷款协会(FNMA)和联邦住房贷款银行(FHLB)。

(2)	股本证券包括普通股、优先股、共同基金以及为公司高管递延薪酬计划提供资金而持有的共同基金中的权益。

(3)	该公司的投资组合包括527和229分别于2020年6月30日和2019年12月31日处于未实现亏损头寸的证券。

(4)	其他投资资产按近似公允价值的权益法核算。

按到期日计算的固定到期日证券的摊销成本和估计公允价值如下所示。预期到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或预付债务，有没有催缴或预付罚款。


	截至2020年6月30日
	摊销		估计数
	成本		公允价值
在一年或更短的时间内到期	$	67,468	$	68,303
在一年到五年后到期		300,404		308,520
在五年到十年后到期		306,192		321,694
在十年到二十年后到期		87,050		90,948
二十年后到期		1,854		2,063
资产支持证券		405,698		428,186
总计	$	1,168,666	$	1,219,714

销售投资的已实现收益和亏损总额如下所示。


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019
已实现毛利
固定期限证券	$	139	$	479	$	1,028	$	594
股权证券		1,295		688		2,871		1,641
已实现总亏损
固定期限证券		(1,096)		(241)		(1,397)		(908)
股权证券		(1,059)		(443)		(3,854)		(1,008)
投资已实现(亏损)净收益	$	(721)	$	483	$	(1,352)	$	319

安全保险集团，Inc.及附属公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

在正常业务过程中，本公司进行涉及各种金融工具的交易，包括固定期限和股权证券的投资。投资交易具有信用风险，其程度是交易对手可能拖欠对公司的义务。信用风险是持有、交易和投资证券的结果。为了管理信用风险，本公司将重点放在质量较高的固定收益证券上，审查其投资的所有公司的信用实力，限制其在任何一项投资中的风险敞口，并监测投资组合的质量，同时考虑到公认的统计评级机构给予的信用评级。

以下是截至2020年6月30日和12月的表格：2019年31日列报公司投资组合中包括的未实现亏损总额以及按投资类别汇总的这些证券的公允价值。表中还列出了它们处于连续未实现亏损状态的时间长度。


	截至2020年6月30日
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		4,479		139		—		—		4,479		139
住房贷款抵押证券		5,938		27		139		1		6,077		28
商业抵押贷款支持证券		—		—		—		—		—		—
其他资产支持证券		5,407		330		8,814		269		14,221		599
公司及其他证券		127,854		6,360		8,901		882		136,755		7,242
固定期限证券小计		143,678		6,856		17,854		1,152		161,532		8,008
股权证券		54,680		4,334		11,725		1,523		66,405		5,857
临时减值证券合计	$	198,358	$	11,190	$	29,579	$	2,675	$	227,937	$	13,865


	截至2019年12月31日。
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		—		—		—		—		—		—
住房贷款抵押证券		61,933		409		31,655		500		93,588		909
商业抵押贷款支持证券		36,398		397		866		—		37,264		397
其他资产支持证券		21,281		64		462		—		21,743		64
公司及其他证券		26,386		481		13,718		787		40,104		1,268
固定期限证券小计		145,998		1,351		46,701		1,287		192,699		2,638
股权证券		8,849		391		14,143		972		22,992		1,363
临时减值证券合计	$	154,847	$	1,742	$	60,844	$	2,259	$	215,691	$	4,001

减损

从2020年1月1日开始，ASC 326信用损失：金融工具信用损失的计量改变了对AFS债务证券进行减值评估的流程，因为该标准要求基于预期信贷损失而不是已发生的信贷损失的新减值模型。根据新的指导方针，实体通过津贴账户确认其对预期信贷损失的估计。

对于本公司不打算出售或本公司很可能不需要在预期价值恢复之前出售的固定到期日，本公司将减值的信贷损失部分从与所有其他因素相关的金额中分离出来，并将信贷损失部分报告为信贷损失费用。与所有其他因素(非信贷因素)相关的减值在其他全面收益中列报。免税额会根据任何额外的信贷损失和随后的收回进行调整。在确认信用损失时，不调整成本基础。

安全保险集团，Inc.及附属公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

就本公司录得信贷损失的固定到期日而言，会就减值的原因以及本公司是否预期收回价值作出决定。对于公司预期价值回升的固定到期日，采用不变有效收益率法，投资按面值摊销。

对于公司打算出售的固定到期日投资，或者公司很可能需要在预期价值回升之前出售的定期到期投资，减值的全部金额将计入信贷损失费用。投资的新成本基础是以前的摊余成本基础减去在信贷损失费用中确认的减值。按公允价值计算，新成本基准不会针对任何后续回收进行调整。

该公司使用系统的方法来评估我们投资的公允价值低于成本或摊销成本的下降。在评估因信用损失造成的固定到期日减值时考虑的一些因素包括公允价值低于摊销成本的程度、发行人的财务状况以及近期和长期前景、债务人是否及时支付其合同义务的利息和本金、评级机构对证券评级的变化、证券公允价值的历史波动性，以及公司是否更有可能被要求在预期价值回升之前出售投资。

公司对截至2020年6月30日的固定到期日投资组合的分析导致预期信贷损失拨备和信贷损失费用减少了#美元39截至2020年6月30日的三个月。截至2020年6月30日止六个月，本公司的结论是$2,471大多数未实现亏损是由于信贷因素造成的，并作为预期信贷损失和信贷损失费用的拨备入账。本公司的结论是，除了被确认为信用减损的证券外，截至2020年6月30日，固定期限投资组合记录的未实现亏损是由于市场利率和其他临时市场条件的波动，而不是此类证券发行人的信用质量发生根本变化。根据执行的分析、公司持有这些证券的决定、公司目前的流动资金水平以及我们的正运营现金流历史，管理层认为，在预期的公允价值恢复到摊销成本基础之前，它更有可能不需要出售其任何证券。

本公司确认非暂时性减值亏损为$54和$274分别在截至2019年6月30日的三个月和六个月内，在ASC 320中的先前会计指导下，投资-债务和股权证券.

本公司持有不是的次级抵押贷款债务证券。该公司持有的所有抵押贷款支持证券要么由美国政府或机构担保，要么被穆迪或标准普尔评为投资级。

下表对分类为可供出售的固定期限的预期信贷损失拨备的期初和期末余额进行了对账。他说：


	截至2020年6月30日的三个月

	公司和其他
	有价证券
余额2020年4月1日	$	2,510
未记录信用损失的证券的信用损失		—
先前减值证券拨备净增加(减少)		(39)
因销售而减少		—
记入津贴的冲销		—
追讨先前冲销的款额		—
余额2020年6月30日	$	2,471

安全保险集团，Inc.及附属公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)


	截至2020年6月30日的6个月

	公司和其他
	有价证券
余额2020年1月1日	$	—
未记录信用损失的证券的信用损失		2,471
先前减值证券拨备净增加(减少)		—
因销售而减少		—
记入津贴的冲销		—
追讨先前冲销的款额		—
余额2020年6月30日	$	2,471

净投资收益

净投资收入的构成如下：


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019
固定期限证券的利息	$	9,667	$	9,717	$	19,426	$	20,844
股权证券股息		1,034		1,117		2,240		2,199
其他投资资产收益中的权益		9		478		525		760
其他资产的利息		7		8		14		17
总投资收益：		10,717		11,320		22,205		23,820
投资费用		801		746		1,579		1,495
净投资收益：	$	9,916	$	10,574	$	20,626	$	22,325

金融工具的公允价值

ASC 820，公允价值计量与披露修订了公允价值的定义，建立了公允价值计量框架，并扩大了公允价值信息的财务报表披露要求。公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格(退出价格)。ASC 820建立了一个公允价值层次结构，该层次结构基于来自独立来源的市场数据的输入(“可观察的输入”)和基于外部市场数据有限或不可用时可用的最佳信息(“不可观察的输入”)的报告实体的内部假设进行区分。ASC 820中的公允价值层次结构根据输入的性质将公允价值计量划分为三个级别

第1级-根据活跃市场对相同资产和负债的报价进行估值；

2级-基于不符合1级标准的可观察投入的估值，包括类似但不相同的工具在非活跃市场的报价和活跃市场的报价；以及

级别3-基于不可观察的输入进行估值。

本公司固定到期日证券的公允价值基于其托管银行及其投资经理提供的价格。*本公司的托管银行和投资经理都使用各种独立的、国家认可的定价服务来确定市场估值。*如果定价服务不能提供公允价值确定，本公司从经纪自营商获得不具约束力的报价。*对于其投资组合中的大部分可供出售的固定到期日证券，本公司至少获得两个报价。*本公司使用第三方定价服务作为其从第三方定价服务和经纪自营商报价的主要提供者。*为了合理保证每个价格或报价的有效性，次要第三方定价

安全保险集团，Inc.及附属公司

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(千美元，每股和共享数据除外)

服务或经纪自营商报价从公司的托管人或投资经理处获得。然后对每种证券的定价数据进行检查。如果证券的一级和二级报价之间的差异在可接受的容忍水平内，则从公司的一级来源获得的报价用于该证券。*如果一级和二级报价之间的差异超过可接受的容忍水平，公司将从其他来源获得报价(如果可能)，并记录和解决定价来源之间的任何差异。此外，本公司可要求其投资经理及其交易员提供其交易员认为反映证券公允价值的价格的信息。在此过程之后，如果公司认为定价比其托管银行提供的一级定价更能反映证券的价值，则公司可决定在其财务报表中使用第二来源或替代来源对该证券进行估值。本公司分析收到的市场估值以验证合理性，以了解所使用的关键假设及其来源。并根据交易活动和市场投入的可观测性确定合适的ASC 820公允价值层次水平。基于这种评估和投资类别分析，每个价格被分为1级、2级或3级。

工具的公允价值基于(I)活跃市场上相同资产的报价(第1级)、(Ii)活跃市场上类似工具的报价、不活跃市场上相同或类似工具的报价以及所有重要投入均可在活跃市场上观察到的模型衍生估值(第2级)或(Iii)从市场上看不到一项或多项重大投入的估值技术得出的估值(第3级)。

公司的一级证券由股本证券组成，其价值是基于活跃市场对相同资产的报价。*公司的二级证券由可供出售的固定到期日证券组成，其公允价值是根据可观察的市场投入确定的。*公司的三级证券包括与安全保险公司的会员股票相关的波士顿联邦住房贷款银行的投资，这笔投资在短期内不可赎回。*无法获得报价的证券的公允价值是根据以下可观察的投入进行估计的和其他相关投入。使用这些投入进行估值的投资包括美国财政部证券、各州和政治部门的义务、公司和其他证券、商业和住宅抵押贷款支持证券以及其他资产支持证券。按资产类别使用的公允价值应用的投入包括但不限于：

●国家和政治分区的义务：*整体信用质量，包括对市场部门的评估以及一般义务、收入或租赁等支付来源的水平和可变性；保险、州或地方经济和政治基础等信贷支持，预筹资金和代管到期契约。

●公司及其他证券：整体信用质量，在贴现现金流估值的适用无风险收益率曲线上建立经风险调整的信用利差；评估行业经济敏感性水平、公司财务政策、契约限制性契约和/或证券和抵押品。

●住房贷款抵押证券, 美国机构传递、抵押抵押债券(“CMO”)、非美国机构CMO：基于历史预付率趋势、基础抵押品利率、原始加权平均到期日、年份、借款人信用质量特征、利率和收益率曲线预测、美国政府支持计划、税收政策和拖欠/违约趋势对预付款速度的估计。

●商业抵押贷款支持证券：*整体信贷质量，包括对信贷支持和抵押品类型(如写字楼、零售或住宿)的水平和可变性的评估，交易结构的现金流的可预测性，以及当前的经济市场条件。

安全保险集团，Inc.及附属公司

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(千美元，每股和共享数据除外)

●其他资产支持证券：总体信贷质量，根据历史趋势和基础贷款的特征估计预付款速度，包括评估抵押品的水平和可变性、创收协议、面积许可协议、产品采购协议以及设备和财产租赁。

●波士顿联邦住房贷款银行(“FHLB-波士顿”)：价值等于购买的会员股票的成本。

为了确保公允价值确定代表退出价格(与ASC 820一致)，本公司验证从第三方获得的报价或价格的程序包括，但不限于，如果可能，为每个固定到期日证券获取至少两个报价，如上所述，定期测试销售活动，以确定截至资产负债表日期用于评估证券的市场价格与资产负债表日期前后发生的销售证券的销售价格之间是否存在任何重大差异。定期审查其外部投资管理人提供的关于评级发生变化的证券和列入其“观察名单”的证券的报告。此外，定价服务使用的估值技术和从外部来源获得的价格由公司的外部投资经理审查，这些经理的投资专业人员熟悉正在定价的证券及其交易市场，以确保公允价值的确定代表退出价格(与ASC 820一致)。

上述定价服务为我们的固定到期日定价的所有未经调整的公允价值估计都包括在第2级披露的金额中。除FHLB-波士顿证券被归类为第3级证券外，公司的整个投资组合的定价基于截至2020年6月30日的市场报价或其他可观察到的投入。在截至2020年6月30日的六个月内，估值过程没有重大变化。截至2020年6月30日和2019年12月31日，管理层未对取得的报价或价格进行调整。所有获得的经纪人报价都不具约束力。

在2020年6月30日和2019年12月31日，归类为可供出售的固定到期日投资的公允价值相当于账面价值1美元。1,219,714及$1,228,040分别为。我们有不是的短期投资。现金及现金等价物及应计投资收益的账面价值接近公允价值。

下表汇总了该公司在所示期间的投资公允价值总额计量。


	截至2020年6月30日
	总计		第1级：输入		第2级：输入		第3级：输入
美国国债	$	1,881	$	—	$	1,881	$	—
国家和政治分区的义务		234,038		—		234,038		—
住房贷款抵押证券		286,587		—		286,587		—
商业抵押贷款支持证券		114,151		—		114,151		—
其他资产支持证券		27,449		—		27,449		—
公司及其他证券		555,608		—		555,608		—
股权证券		145,911		144,213		—		1,698
总投资证券	$	1,365,625	$	144,213	$	1,219,714	$	1,698

安全保险集团，Inc.及附属公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)


	截至2019年12月31日。
	总计		第1级：输入		第2级：输入		第3级：输入
美国国债	$	1,512	$	—	$	1,512	$	—
国家和政治分区的义务		251,396		—		251,396		—
住房贷款抵押证券		307,202		—		307,202		—
商业抵押贷款支持证券		109,738		—		109,738		—
其他资产支持证券		36,222		—		36,222		—
公司及其他证券		521,970		—		521,970		—
股权证券		144,877		144,361		—		516
总投资证券	$	1,372,917	$	144,361	$	1,228,040	$	516

有不是的在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月内，1级和2级之间的转移。

下表汇总了公司公允价值证券3级在所指时期的变化。


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019
	第3级		第3级		第3级		第3级
	公允价值		公允价值		公允价值		公允价值
	有价证券		有价证券		有价证券		有价证券
期初余额	$	1,686	$	383	$	516	$	680
计入收益的净损益		—		—		—		—
计入其他综合收益的净收益		—		—		—		—
购货		12		103		1,182		103
销货		—		—		—		(297)
转入3级		—		—		—		—
转出级别3		—		—		—		—
期末余额	$	1,698	$	486	$	1,698	$	486
可归因于与期末仍持有的资产有关的未实现亏损变化而计入收益的总亏损金额	$	—	$	—	$	—	$	—

进出第3级的转移是由于在确定公允价值退出定价时观察重大投入的能力发生了变化。如上表所示，不是的在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月内，调入或调出3级。本公司持有一2020年6月30日和2019年6月30日的3级安全。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，大约有$32,436和$32,760分别投资于房地产投资信托基金(“REIT”)。房地产投资信托基金被排除在公允价值层次之外，因为公允价值是使用每股资产净值来记录的，这是实际的权宜之计。本REIT的每股资产净值来源于成员在合资企业中的所有权，其中独立评估的净资产的比例份额归因于该合资企业。公允价值是使用从经审计的财务报表中获得的信托资产净值确定的。该公司被要求提交一份申请45天在季度结束前处置保安。

6.扣除预期信贷损失拨备

从2020年1月1日开始，信贷损失通过津贴账户确认。有关AFS债务证券的预期信贷损失拨备的信息，请参阅附注2-最近的会计公告了解更多信息，参见附注5-投资。

该公司按摊销成本计量的金融工具包括保费和应收账款，以及可收回的再保险。

安全保险集团，Inc.及附属公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

保费和应收账款是在扣除预期信贷损失准备后报告的净额。这项津贴是基于公司对未偿还金额、历史损失数据(包括拖欠和注销)、当前和预测的经济状况以及其它相关因素的持续审查得出的。如果投保人没有支付保费，并且公司注销了逾期90天以上的应收保费余额，公司可以取消保单，这部分缓解了信用风险。

下表列出了在2020年6月30日和2020年1月1日，扣除预期信贷损失拨备后的应收保费余额，以及截至2020年6月30日的三个月和六个月的预期信贷损失拨备的变化。


		在和为				在和为
		截至2020年6月30日的三个月				截至2020年6月30日的6个月
		扣除预期信贷损失准备后的应收账款净额		预期信贷损失拨备		扣除预期信贷损失准备后的应收账款净额		预期信贷损失拨备
期初余额	$	189,671	$	334	$	193,369	$	578
预期信贷损失的本期变动				626				2,202
应收账款坏账核销				(46)				(1,866)
期末余额	$	199,356	$	914	$	199,356	$	914

再保险可追回金额包括再保险人对已支付和未支付损失的到期金额。本公司将保险割让给联邦汽车再保险公司(“CAR”)和其他再保险公司。该公司拥有财产巨灾超额损失协议和意外伤害超额损失协议，这些协议符合再保险条约的资格，旨在针对重大或不寻常的损失和LAE活动提供保护。再保险合同不解除本公司对投保人的义务。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司评估其再保险人的财政状况，并监察再保险人的经济特征，以尽量减少因再保险人破产而蒙受的重大损失。该公司报告其再保险可收回款项扣除估计无法收回的再保险拨备后的净额。违约概率法反映了当前和预测的经济状况，用来估计由于信用相关因素造成的无法收回的再保险金额，并在估计无法收回的再保险拨备中报告。被认为无法收回的金额，包括已知破产再保险公司的应付金额，将从拨备中注销。津贴的变化以及之前核销的任何随后的收款都作为索赔和索赔调整费用的一部分进行报告。

本公司可就已付和未付损失收回的大部分再保险，是我们作为维修承运人参与汽车商用汽车计划和出租车/豪华轿车计划的结果，这两项计划代表98截至2020年6月30日，对已支付和未支付的损失可收回的再保险总额的百分比。其余2再保险人应付金额的%与我们的其他超额损失和配额份额合同有关。对于根据这些合同到期的金额，本公司利用每季度更新的A.M.最佳信用评级来确定预期信贷损失的拨备。截至2020年6月30日，这些计划下的所有再保险公司在A.M.Best的评级均为A级或更高。该公司的某些可收回再保险以信用证、持有的基金或信托协议为抵押。该公司的分析得出结论，有以下几种情况不是的预计2020年6月30日的信贷损失。

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(千美元，每股和共享数据除外)

7.未计提亏损和亏损调整费用准备金

下表列出了亏损和亏损调整费用(“LAE”)的期初准备金和期末准备金的对账，如公司所示时期的合并财务报表所示。


	截至6月30日的6个月：
	2020		2019
年初损失准备金和净资产收益率	$	610,566	$	584,719
与未付损失和LAE相关的再保险公司应收账款减少		(122,372)		(108,398)
年初净损失准备金和LAE		488,194		476,321
发生的损失和LAE，与以下相关：
当年		231,048		270,757
前几年		(19,328)		(22,337)
发生的总损失和LAE		211,720		248,420
与以下相关的已支付损失和LAE：
当年		105,043		139,220
前几年		111,502		108,626
已支付损失总额和LAE		216,545		247,846
期末净损失准备金和LAE		483,369		476,895
加上与未付损失和LAE相关的再保险公司应收账款		116,378		112,228
期末损失准备金和LAE	$	599,747	$	589,123

在每个时期结束时，对以前所有事故年的储量进行了重新估计。公司上一年的储备减少了$19,328及$22,337截至6月份的6个月。分别为30、2020年和2019年，原因是对上一年的最终亏损和LAE负债进行了重新估计。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月期间，前几年储备的减少主要包括我们保留的汽车和保留的房主线储备的减少。

在截至2020年和2019年6月30日的6个月里，公司的汽车业务储备减少，主要是因为发生的但尚未报告的索赔比之前估计的要少，而且公司已经建立的身体伤害和财产损失案件储备的严重性好于之前估计的严重程度。由于本公司承保及历来承保的风险性质，管理层不相信其承担石棉或环境污染责任。

8.承诺额和或有事项

针对本公司的各种索赔(通常是伴随正常业务进行的索赔)时有悬而未决或被指控。管理层认为，部分基于法律顾问的意见，最终解决该等索赔将不会对本公司的综合财务报表产生重大不利影响。然而，如果这些诉讼程序的最终决议的估计被修订，与这些诉讼程序有关的负债可能会在短期内进行调整。

马萨诸塞州法律要求获得在马萨诸塞州营业执照的保险公司参加马萨诸塞州保险公司破产基金(“破产基金”)。破产基金的成员须按比例分摊破产基金与破产保险人有关的债务和开支。预计当局会不时就各种破产个案作出额外评估。虽然任何未来评估的时间及金额未知，但根据现有知识，管理层认为该等未来评估预期不会对本公司的财务状况产生重大影响。

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(千美元，每股和共享数据除外)

9.债务问题

于2018年8月10日，本公司与加拿大公民银行(前身为苏格兰皇家银行公民银行，N.A.)延长了循环信贷协议(“信贷协议”)。(“公民银行”)，到期日为2023年8月10日。信贷协议规定$30,000具有手风琴功能的循环信贷安排，允许将来将承诺金额扩大到$50,000。信贷安排项下的贷款根据本公司的选择权计息，利率为(I)Libor费率加成1.25%年息或(Ii)公民银行较高者最优惠利率或0.5%在上面联邦基金利率加1.25%每年。“只有在到期日之前才支付利息。

该公司在信贷安排下的债务以其资产和其运营子公司的股本为抵押。信贷安排由本公司的非保险公司子公司提供担保。信贷安排包含契约，包括要求维持安全保险公司基于风险的最低资本比率和法定盈余，以及对负债、留置权和其他事项的限制或限制。截至6月，30,2020年，公司遵守了所有公约。此外，信贷安排包括常规违约事件，包括交叉违约条款，该条款允许贷款人在公司(I)拖欠本金超过以下金额的债务下的任何付款义务的情况下加速贷款安排。$10,000或(Ii)未能履行任何其他允许加速所有此类债务的公约。

公司有不是的截至2020年6月30日和12月，其信贷安排的未偿还金额。2019年3月31日。包括在利息支出中的信贷安排承诺费是按以下比率计算的：0.25年率$30,000承诺在6月30日、2020年和2019年。

该公司是波士顿FHLB的成员。波士顿FHLB的会员资格允许公司以具有竞争力的利率借入资金，前提是贷款以特定的美国政府住房抵押贷款支持证券为抵押。于2020年6月30日，本公司有能力借款$270,211使用符合条件的可用作抵押品的投资资产。

2020年3月17日，公司举债$30,000来自FHLB-波士顿，任期为五年期，利率为1.42%。利息按月支付，本金于2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分预付，并对预付款项处以轻微罚款。这笔贷款完全由特定的美国政府住房抵押贷款支持证券担保。公司有不是的截至2019年12月31日，FHLB-波士顿的未偿还金额。

FHLB-波士顿借款的利息支出是$107和$125分别为截至2020年6月30日的三个月和六个月。有不是的截至2019年6月30日的三个月和六个月的利息支出

10.入息税

2020年和2019年截至6月30日的六个月的联邦所得税支出是使用预估有效税率计算的，如果有必要，这些税率会在每个连续的过渡期结束时进行修正，以反映当前对年度有效税率的预估。2020年的有效税率低于法定税率，主要是由于免税投资收入的影响和基于股票的薪酬的影响。

本公司相信，经美国国税局(“IRS”)审核后，本公司在未完税年度的所得税报税表上的持仓量将维持不变。“因此，本公司并无根据ASC 740，记录任何有关不确定税务持仓量的责任。所得税.

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(千美元，每股和共享数据除外)

在截至2020年6月30日的6个月内，公司的未确认税收优惠金额或有关其ASC 740负债金额的任何假设没有实质性变化。

2016年前的所有纳税年度均已关闭。目前没有正在进行的检查。

本公司认为，所有开放年度均已确立足够的税项负担。然而，如果对公司最终负债的估计被修订，这些税收负债的金额可能会在短期内进行修订。

11.股份回购计划

2007年8月3日，董事会批准了一项高达美元的股票回购计划。30,000本公司已发行普通股的一部分。董事会已累计批准增加现有的股份回购计划，最高可达$150,000根据该计划，本公司可以在公开或私人交易中、在公开市场或以其他方式以现金回购其普通股。*回购的时间和实际回购的股份数量将取决于各种因素，包括价格、市场状况以及适用的监管和公司要求。该计划不要求本公司回购任何特定数量的股票，并且可以在没有事先通知的情况下随时修改、暂停或终止。

在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，本公司购买了158,552和301,844根据该计划，分别在公开市场上发行股票，成本为$11,753及$22,145分别为。不是的该公司在截至6月份的6个月内根据该计划进行了股票购买。2019年30日。截至2020年6月30日，公司已采购2,581,414股票，成本价为$105,980。截至2019年12月31日，公司已购买2,279,570股票，成本价为$83,835.

12.租契

公司拥有各种不可撤销的长期经营租约，其中最大的租约用于办公场所，包括公司总部、贵宾索赔中心和律师事务所。其他经营租赁包括汽车租赁和各种办公设备。本公司没有融资租赁。我们的租约剩余租期为一年至十年，其中一些包括要扩展的选项租期最高可达五年.

本公司采用了ASU 2016-02、ASU 2018-10和ASU 2018-11，自2019年1月1日(“申请日期”)起生效，采用了所需的修改后的追溯过渡方法。根据该指引，本公司已选择不对比较期间进行调整。因此，ASC842将适用于截至申请日期已开始的每一份租约，并在该日期进行累计效果调整。财务报表中显示的申请日期之前的所有期间将不会改变，并将适用ASC 840中的指导。本公司拥有选择应用程序包将ASC842中提供给所有租约的实际权宜之计。此外，该公司还拥有选择不应用事后诸葛亮实践权宜之计还是土地地役权实践权宜之计。

在计算租赁负债时，公司采用基于原始租赁条款的截至申请日的增量借款利率。租赁费用的构成如下：


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
		2020		2019		2020	2019
经营租赁成本	$	1,147	$	1,154	$	2,298	2,308

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(千美元，每股和共享数据除外)

与租约有关的其他资料如下：


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
		2020		2019		2020		2019
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
来自营业租赁的营业现金流	$	1,263	$	1,256	$	2,545	$	2,512
加权平均剩余租期
经营租赁						8.01年数		9.02年数
加权平均贴现率
经营租赁						2.37%		3.45%

租赁负债的到期日如下：


2020	$	2,494
2021		4,845
2022		4,286
2023		3,880
2024		3,875
2025年及以后		15,405
租赁付款总额		34,785
扣除的计入利息		(1,693)
总计	$	33,092

13.其后发生的事件

该公司已在提交给证券交易委员会的Form 10-Q综合财务报表中评估了后续事件的确认或披露情况，没有发生需要确认或披露的事件。

第二项。

管理层的讨论与分析

财务状况和经营结果

下面的讨论应该与我们所附的合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表和附注出现在本文件的其他地方。在本讨论中，除每股和每股数据外，所有美元金额均以千为单位表示。

以下讨论包含前瞻性陈述。我们打算将非历史性的陈述视为“前瞻性陈述”，受“1995年私人证券诉讼改革法”的安全港条款的保护。在此，这些陈述被确认为“前瞻性陈述”，适用于“1995年私人证券诉讼改革法”中的安全港条款。此外，公司高级管理层可能会向分析师、投资者、媒体和其他人口头发表前瞻性声明。这一安全港要求我们具体说明可能导致实际结果与我们所作或代表我们所作的前瞻性陈述中包含的结果大不相同的重要因素。我们不能保证我们在这些前瞻性声明中的期望会被证明是正确的。我们的实际结果可能与我们的预期大不相同，甚至更糟。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果大不相同的具体重要因素，请参阅下文的“前瞻性陈述”。

执行摘要和概述

在本次讨论中，“安全”指的是安全保险集团有限公司。而“我公司”，“我们”，“我们”和“我们”指的是安全保险集团。公司及其合并的子公司。我们的子公司包括安全保险公司(“安全保险”)、安全赔偿保险公司(“安全赔偿”)、安全财产和意外伤害保险公司(“安全财险”)、安全资产管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)。

我们是马萨诸塞州私人乘用车、商用车、房主和除汽车以外的商业保险的领先提供商。除了私人乘用车保险(占我们2019年直接承保保费的54.8%)外，我们还提供其他保险产品组合，包括商用汽车(2019年直接承保保费的17.3%)、房主(2019年直接承保保费的23.0%)以及住宅火灾、雨伞和企业主保单(总计占2019年直接承保保费的4.9%)。我们通过我们的保险公司子公司、安全保险、安全赔偿在马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州独家运营。2019年，世卫组织在这三个州的1120个地点有892人。我们利用这些关系和我们对马萨诸塞州市场的广泛了解，成为马萨诸塞州第三大私人乘用车承运人和最大的商业汽车保险承运人，根据联邦汽车再保险公司(CAR)编制的统计数据，2019年，我们分别占据了马萨诸塞州私人乘用车和商用汽车市场约8.8%和15.3%的份额。我们也是马萨诸塞州第三大房主保险公司，占有马萨诸塞州房主保险市场7.2%的份额。

A.M.Best根据投保人关心的因素对保险公司进行评级，目前给安全保险公司的评级是“A(优秀)”。我们的“A”评级在2020年5月5日被A.M.Best再次确认。

我们的保险子公司于2008年开始在新罕布夏州承保，2016年在缅因州开始承保。下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月内，每个州的直接书面保费金额。


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
直接书面保费	2020		2019		2020		2019
马萨诸塞州	$	197,193	$	225,249	$	387,033	$	421,610
新汉普郡		7,730		8,073		14,879		14,910
缅因州		378		273		735		462
总计	$	205,301	$	233,595	$	402,647	$	436,982

最近的趋势和事件

在这个充满挑战的时期，公司继续采取许多行动来满足我们员工的健康和福祉，同时仍然服务于我们的代理人和保险人的需求。从2020年3月开始，与新型冠状病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)相关的全球大流行和相关的经济状况造成了重大的经济影响，包括由于原地避难、呆在家里和其他政府行动导致许多企业暂时关闭和消费者活动减少。

在2020年第二季度，该公司宣布了安全个人汽车救济信用，这是15%的投保人信用，相当于17,651美元的总保费，适用于4月、5月和6月的个人汽车保单。整个活动都是作为对2020年第二季度保费的调整而预订的。

大流行导致道路上的汽车减少，导致频率下降，主要是在我们的私人乘用车行业。因此，在截至2020年6月30日的六个月中，发生的亏损和亏损调整费用减少了36,700美元或14.8%，从2019年同期的248,420美元降至211,720美元。

关于新冠肺炎，有很多不确定因素。关于新冠肺炎及相关经济状况对本公司的潜在影响的进一步讨论，请参阅“第二部分--第1A项--风险因素”。这些风险包括法律挑战或立法行动，这些挑战或立法行动将业务中断的覆盖范围扩大到我们针对企业主保单的保单条款之外，这些保单要求直接造成财产损失或损害。我们的企业主政策服务于符合条件的中小型商业客户，包括但不限于公寓和公寓、商业场所、有限的烹饪餐厅、写字楼和特殊贸易承包商。这些企业主政策中的大多数不包含对病毒的特定排除。然而，由于病毒不会造成直接的物理损害或财产损失，我们的立场是不承保这种危险。虽然我们将根据涉及的具体事实和情况对每项索赔进行评估，但我们的企业主保单不会为业务中断索赔提供保险，除非发生直接的人身损害或财产损失。

2020年3月17日，公司向波士顿FHLB借款3万美元，期限5年，利息为1.42%。利息按月支付，本金于2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分预付。这笔贷款完全由特定的美国政府住房抵押贷款支持证券担保。

截至2020年6月30日的三个月和六个月，以下定义的非公认会计原则(“非GAAP”)营业收入分别为29,739美元和53,921美元，而2019年同期分别为22,629美元和43,556美元。非GAAP营业收入的增加主要是亏损和亏损调整费用比上一季度减少的结果。截至2020年6月30日的三个月和六个月的非GAAP营业收入分别为每股稀释后1.95美元和3.52美元，而2019年同期分别为每股稀释后1.47美元和2.83美元。

以下费率变化已在2020年和2019年由马萨诸塞州和新罕布夏州保险监管机构提交并批准。


业务线	生效日期	汇率变化
马萨诸塞州私人乘用车	2020年5月1日	-0.6%
新汉普郡房主	2019年12月1日	3.8%
马萨诸塞州房主	2019年11月1日	2.2%
马萨诸塞州私人乘用车	2019年9月1日	1.9%
马萨诸塞州商用汽车	2019年6月1日	3.1%
新汉普郡商用车	(2019年3月1日)	1.8%

保险比率

财产和意外伤害保险业使用综合比率作为承保盈利能力的衡量标准。综合比率是损失率(发生的亏损和损失调整费用占净赚取保费的百分比)加上费用比率(承保和其他费用占净赚取保费的百分比，按GAAP计算)的总和。合并比率仅反映承保结果，不包括投资或金融和其他服务收入的收入。承保盈利能力受竞争、灾难性事件、天气、经济和社会影响而大幅波动。

下表概述了我们的GAAP保险比率。


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019
GAAP比率：
损耗率	50.0	%	62.3	%	55.7	%	63.5	%
费用比率	34.9		31.0		33.3		31.0
合并比率	84.9	%	93.3	%	89.0	%	94.5	%

基于股份的薪酬

2018年4月2日，公司董事会通过安全保险集团公司。2018年长期激励计划(《2018年计划》)，随后我们的股东在2018年年度股东大会上通过了该计划。2018年计划允许授予股票奖励、绩效股票、基于现金的绩效单位、其他基于股票的奖励、股票期权、股票增值权和股票单位奖励，其中每个奖励都可以单独授予，也可以与其他奖励一起授予。参与资格包括高级管理人员、董事、员工和其他为公司提供真诚服务的个人。2018年度计划取代公司2002年度管理综合激励计划(“2002年度激励计划”)。

2018年计划建立了350,000股普通股的初始池，可供我们的员工和其他符合条件的参与者发行。

在2018年计划和2002年激励计划之间，可以授予奖励的普通股最高数量为2,850,000股。根据2002年的奖励计划，将不允许再提供资助。在6月，2020年30日，有234,170股可供未来授予。

截至2020年6月30日的6个月内，根据激励计划授予的基于股票的奖励摘要如下：


类型：OF		数量：		公平
权益		奖项		每种类型的价值
获颁	生效日期	授与		共享(1)		归属条款
RS-服务	2020年2月26日	28,799	$	90.50	(1)	3年，增长30%-30%-40%
RS-性能	2020年2月26日	24,062	$	90.50	(1)	3年前，悬崖被授予所有权(3)
遥感	2020年2月26日	5,000	$	90.50	(1)	无归属期限(2)
RS-性能	2020年2月26日	12,587	$	90.50	(1)	无归属期限(4)
遥感	2020年3月27日	1,000	$	76.60	(1)	无归属期限(2)

(1)	限制性股票授予的每股公允价值等于授予日我们普通股的收盘价。

(2)	董事会成员必须保持至少相当于其年度现金预留额四倍的股票持有量。这一要求必须在成为董事后的五年内达到。

(3)	这些股票代表基于业绩的限制性股票奖励。这些股份的归属取决于预先设定的业绩目标的实现情况，在业绩期末授予的股份与赚取的股份之间的任何差额将在业绩期末报告。

(4)	这些股票代表了之前授予的基于业绩的限制性股票奖励的真实情况。更新后的股份是根据预先设定的业绩目标的实现情况计算的，并根据2002年奖励计划授予。

再保险

我们与其他保险公司一起为我们承保的保单下的潜在责任的一部分进行再保险，从而保护我们免受意外的巨额损失或可能产生巨大损失的灾难性事件，主要是在我们的房主业务领域。我们在选择再保险公司时是有选择性的，只寻找那些我们认为财务稳定和资本充足的公司。为尽量减低再保险公司无力偿债的风险，我们会不断评估和检讨再保险公司的财政状况。我们大多数再保险公司的上午最佳评级都是“A+”(高级)或“A”(优秀).

我们维持再保险承保范围，以帮助减轻灾难性事件造成的损失的影响，在2020年内维持承保范围，在发生“137年一遇的风暴”(即预计137年一遇的严重风暴)时保护我们。我们使用各种软件产品来衡量我们面临的巨灾损失，以及飓风等巨灾损失对我们可能造成的最大损失。这些模型包括马萨诸塞州财产保险承保协会(“公平计划”)对我们在财产保险剩余市场产生的巨灾损失份额的估计。

2020年，我们购买了四层超额巨灾再保险，为超过50,000美元的财产损失提供615,000美元的保险，最高可达665,000美元。我们的再保险人的共同参保率是第一层50,000美元的50.0%，第二层50,000美元的80.0%，第三层250,000美元的80.0%，第四层265,000美元的80.0%。

我们还为超过2,000美元的汽车、房主、住宅火灾、企业主和商业套餐业务线中发生的重大伤亡损失提供伤亡超出损失再保险，最高可达10,000美元。我们为我们的房主、企业主和商业套餐保单提供财产超额损失再保险，承保金额超过2,000美元，最高不超过20,760美元。此外，对于超过1,000美元的保护伞大额损失，我们有责任超额损失再保险，最高限额为10,000美元。我们还与哈特福德蒸汽锅炉检查和保险公司签订了各种再保险协议，其中主要合同是配额份额协议，根据该协议，我们将根据我们的企业主保单和商业套餐保单，为设备故障保险提供100%的保费和损失。

我们是CAR的参与者，CAR是一个州设立的机构，负责运营马萨诸塞州商业汽车保险的剩余市场再保险计划，根据该计划，让出业务的保费、费用、亏损和损失调整费用由在马萨诸塞州承保汽车保险的所有保险公司分担。我们还参与了公平计划，在该计划中，房主业务的保费、费用、亏损和亏损调整费用

不能放在自愿市场上的保险是由马萨诸塞州所有承保房主保险的保险公司共享的。公平计划对巨灾损失的风险敞口增加了，因此，公平计划决定购买再保险，以减少他们对巨灾损失的风险敞口。2020年7月1日，公平计划购买了180万美元的财产损失巨灾再保险，保留了10万美元。

截至2020年6月30日，我们还有137,190美元可从CAR收回，包括亏损调整费用准备金、未到期保费和可收回的再保险。

通货膨胀的影响

我们不相信通胀对我们的综合经营业绩有实质影响，但通胀可能影响利率的情况除外。

非GAAP衡量标准

管理层在公布公司业绩时纳入了某些非公认会计原则(“非GAAP”)财务措施。管理层认为，这些非GAAP衡量标准更好地解释了公司的经营结果，使人们能够更全面地了解公司业务的潜在趋势。不应将这些措施视为根据公认会计原则(“GAAP”)确定的措施的替代品。此外，我们对这些项目的定义可能无法与其他公司使用的定义进行比较。

非GAAP营业收入和稀释后每股非GAAP营业收入包括经投资已实现(亏损)净收益、投资减值净亏损、股权投资未实现净收益、信贷损失费用和相关税费调整后的GAAP净收入。净收益和稀释后每股收益是GAAP财务指标，分别与非GAAP营业收入和非GAAP稀释后营业收入最直接可比。GAAP财务指标与这些非GAAP指标的对账包含在下面的财务要点中。

运营结果

截至2020年6月30日的3个月和6个月，而截至2019年6月30日的3个月和6个月

下表显示了我们选定的某些财务结果。


	截至6月30日的三个月：				截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019
直接书面保费	$	205,301	$	233,595	$	402,647	$	436,982
净书面保费	$	197,736	$	217,285	$	386,694	$	407,223
净赚取保费	$	181,902	$	196,426	$	379,797	$	390,917
净投资收益		9,916		10,574		20,626		22,325
(亏损)合伙企业投资收益		(3,449)		735		(2,110)		1,570
投资已实现(亏损)净收益		(721)		483		(1,352)		319
股权投资未实现净收益的变化		16,828		3,754		(13,160)		15,555
投资减值净损失		—		(54)		—		(274)
信用损失费用		39		—		(2,471)		—
财务和其他服务收入		3,255		4,084		7,484		8,169
总收入		207,770		216,002		388,814		438,581
亏损和亏损调整费用		90,974		122,393		211,720		248,420
承保、营运及相关开支		63,514		60,908		126,596		121,342
利息支出		130		23		177		45
总费用		154,618		183,324		338,493		369,807
所得税前收入		53,152		32,678		50,321		68,774
所得税费用		10,658		6,744		9,817		12,894
净收入	$	42,494	$	25,934	$	40,504	$	55,880
加权平均普通股每股收益：
基本型	$	2.80	$	1.70	$	2.66	$	3.66
稀释	$	2.78	$	1.68	$	2.64	$	3.63
每股普通股支付的现金股息	$	0.90	$	0.80	$	1.80	$	1.60

净收入与非GAAP营业收入的对账：

净收入	$	42,494	$	25,934	$	40,504	$	55,880
从净收入中扣除：
投资已实现净亏损(收益)		721		(483)		1,352		(319)
股权投资未实现净收益的变化		(16,828)		(3,754)		13,160		(15,555)
投资减值净损失		-		54		-		274
信用损失费用		(39)		-		2,471		-
从净收入中扣除的所得税费用(利益)		3,391		878		(3,566)		3,276
非GAAP营业收入	$	29,739	$	22,629	$	53,921	$	43,556

稀释后每股净收益	$	2.78	$	1.68	$	2.64	$	3.63
从净收入中扣除：
投资已实现净亏损(收益)		0.05		(0.03)		0.09		(0.02)
股权投资未实现净收益的变化		(1.10)		(0.24)		0.86		(1.01)
投资减值净损失		-		-		-		0.02
信用损失费用		-		-		0.16		-
从净收入中扣除的所得税费用(利益)		0.22		0.06		(0.23)		0.21
稀释后每股非GAAP营业收入	$	1.95	$	1.47	$	3.52	$	2.83

直接书面保费。*截至2020年6月30日的三个月的直接书面保费从2019年同期的233,595美元下降到205,301美元，降幅为28,294美元，降幅为12.1%。截至2020年6月30日的6个月的直接保费下降了34,335美元，降幅为7.9%，从2019年同期的436,982美元降至402,647美元。2020年的减少反映了17,651美元的个人汽车保费减免，如中所述最近的趋势和事件。此外，减少还归因于我们的商用汽车业务，以及由于CAR对资格要求进行了更改，这影响了我们作为维修承运人处理的保单数量。这导致对这些计划和从这些计划中假定的书面保费相应减少。

净书面保费。截至2020年6月30日的三个月的净保费下降了19,549美元，降幅为9.0%，从2019年同期的217,285美元降至197,736美元。截至2020年6月30日的6个月的净保费下降了20,529美元，降幅为5.0%，从2019年同期的407,223美元降至386,694美元。这两个时期的下降都是由于如上所述直接承保保费下降所致。

净赚取保费。截至2020年6月30日的三个月，净赚取保费减少14,524美元，降幅7.4%，从2019年同期的196,426美元降至181,902美元。截至2020年6月30日的六个月，净赚取保费减少11,120美元，降幅2.8%，从2019年同期的390,917美元降至379,797美元。如上所述，这两个期间的减少都是由于17651美元的保费减免所致。

再保险对净承保保费和净赚取保费的影响如下表所示。


	截至6月30日的三个月：					截至6月30日的6个月：
	2020		2019		2020		2019
书面保费
直接	$	205,301	$	233,595	$	402,647	$	436,982
假设		7,128		8,175		15,106		16,420
割让		(14,693)		(24,485)		(31,059)		(46,179)
净书面保费	$	197,736	$	217,285	$	386,694	$	407,223

赚取的保费
直接	$	192,945	$	210,334	$	403,096	$	417,642
假设		7,767		8,213		16,869		17,528
割让		(18,810)		(22,121)		(40,168)		(44,253)
净赚取保费	$	181,902	$	196,426	$	379,797	$	390,917

净投资收益。截至2020年6月30日的三个月的净投资收入减少了658美元，降幅为6.2%，从2019年同期的10,574美元降至9,916美元。截至2020年6月30日的6个月，净投资收入减少了1,699美元，降幅为7.6%，从2019年同期的22,325美元降至20,626美元。截至2020年6月30日的三个月，净投资收入减少是由于我们的银行贷款组合收益率较低，以及我们的合伙投资的利息收入较低。截至2020年6月30日的6个月的净投资收入减少是某些住宅抵押贷款支持证券的提前还款活动导致的固定到期日摊销的结果。截至2020年6月30日的三个月，投资组合的净有效年化收益率为2.9%，而2019年同期为3.2%。截至2020年6月30日的6个月，投资组合的净有效年化收益率为3.0%，而截至2019年6月30日的6个月的净有效年化收益率为3.3%。截至2020年6月30日和2019年12月31日，该投资组合的固定期限为3.3年。

(亏损)合伙投资收益。截至2020年6月30日的三个月，合作伙伴投资亏损3449美元，而2019年同期收益为735美元。2020年的亏损反映了投资增值和收到现金收益的时间的波动。截至2020年6月30日的6个月，合作伙伴投资亏损为2,110美元，而2019年同期收益为1,570美元。

投资已实现(亏损)净收益。截至2020年6月30日的三个月，投资净实现亏损为721美元，而2019年同期的净实现收益为483美元。截至2020年6月30日的6个月，投资已实现净亏损为1,352美元，而2019年同期的已实现净收益为319美元。

固定期限证券(包括具有固定期限特征的可赎回优先股)、权益证券(包括共同基金的权益)和其他投资资产的投资未实现损益总额如下：


	截至2020年6月30日

	成本或		免税额		未实现总额				估计数
	摊销		预期积分						公平
	成本		损失		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,822	$	—	$	59	$	—	$	1,881
国家和政治分区的义务		225,863		—		8,314		(139)		234,038
住房抵押贷款支持证券(1)		272,484		—		14,131		(28)		286,587
商业抵押贷款支持证券		105,542		—		8,609		—		114,151
其他资产支持证券		27,673		—		375		(599)		27,449
公司及其他证券		535,282		(2,471)		30,039		(7,242)		555,608
小计，固定到期日证券		1,168,666		(2,471)		61,527		(8,008)		1,219,714
股权证券(2)		164,991		—		19,213		(5,857)		178,347
其他投资资产(4)		35,526		—		—		—		35,526
总计	$	1,369,183	$	(2,471)	$	80,740	$	(13,865)	$	1,433,587

(1)住宅抵押贷款支持证券主要由美国政府机构的债务组成，包括由以下发行人发行、担保和/或保险的抵押抵押债券：政府全国抵押贷款协会(GNMA)、联邦住房贷款抵押公司(FHLMC)、联邦全国抵押贷款协会(FNMA)和联邦住房贷款银行(FHLB)。

(2)股权证券包括普通股、优先股、共同基金和共同基金中的权益，这些共同基金是为公司高管递延提供资金而持有的

薪酬计划。

(3)截至2020年6月30日，我们的投资组合包括527只未实现亏损的证券。

(4)O其他投资资产按接近公允价值的权益法核算。

按穆迪评级，我们固定收益证券投资组合的构成如下：


	截至2020年6月30日
		估计数
		公允价值	百分比
美国国债和美国政府机构的义务	$	301,950	24.7	%
AAA/AA		293,526	24.1
A		244,175	20.0
BAA		201,925	16.6
BA		64,214	5.3
B		86,052	7.1
CAA/案例		5,447	0.4
未评级		22,425	1.8
总计：	$	1,219,714	100.0	%

评级通常在证券发行时给予，并可能在持续评估的基础上进行修订。表中的评级为截至所示日期的评级。

截至6月，30,2020，我们的固定期限投资组合主要由投资级公司固定期限证券、美国政府和机构证券以及资产支持证券组成。我们固定期限投资的非投资级投资组合的部分主要由可变利率担保和优先银行贷款以及高收益债券组成。

下表说明了我们投资组合中包含的未实现亏损总额以及按投资类别汇总的这些证券的公允价值。该表还说明了截至2020年6月30日，他们处于连续未实现亏损头寸的时间长度。


	截至2020年6月30日
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		4,479		139		—		—		4,479		139
住房贷款抵押证券		5,938		27		139		1		6,077		28
商业抵押贷款支持证券		—		—		—		—		—		—
其他资产支持证券		5,407		330		8,814		269		14,221		599
公司及其他证券		127,854		6,360		8,901		882		136,755		7,242
固定期限证券小计		143,678		6,856		17,854		1,152		161,532		8,008
股权证券		54,680		4,334		11,725		1,523		66,405		5,857
其他投资资产		—		—		—		—		—		—
临时减值证券合计	$	198,358	$	11,190	$	29,579	$	2,675	$	227,937	$	13,865

本公司于6月份对其固定到期日投资组合的分析。2020年6月30日，导致截至2020年6月30日的三个月的预期信贷损失拨备和信贷损失费用减少了39美元。在截至2020年6月30日的6个月中，公司得出结论，2471美元的未实现亏损是由于信贷因素造成的，并记录为预期信贷损失和信贷损失费用的准备金。本公司的结论是，除了被确认为信用减损的证券外，截至2020年6月30日，固定期限投资组合记录的未实现亏损是由于市场利率和其他临时市场条件的波动，而不是此类证券发行人的信用质量发生根本变化。根据执行的分析、公司持有这些证券的决定、公司目前的流动资金水平以及我们的正运营现金流历史，管理层认为，在预期的公允价值恢复到摊销成本基础之前，它更有可能不需要出售其任何证券。

在截至2019年6月30日的三个月和六个月内，根据ASC 320之前的会计指导，公司分别确认了54美元和274美元的信贷减值。投资-债务和股权证券.

对出现在我们“观察名单”上的证券也进行了具体的定性分析，定性分析考虑了发行人的财务状况和近期前景、债务人是否正在履行合同义务的利息和本金支付、评级机构对证券评级的变化以及证券公允价值的历史波动性等因素。

有关我们投资组合的公允价值计量的信息，请参阅本表格的第1项-财务报表，附注5，投资：10-Q。

投资减值净损失。该公司在截至2020年6月30日的三个月和六个月内没有确认投资减值净亏损。在截至2019年6月30日的三个月和六个月里，公司确认了54美元和274美元的OTTI亏损。

财务和其他服务收入。 财务和其他服务收入包括我们在赚取时确认的保费分期费收入，以及其他杂项收入和费用。截至2020年6月30日的三个月，财务和其他服务收入减少了829美元，降幅为20.3%，从2019年同期的4,084美元降至3,255美元。截至2020年6月30日的6个月，财务和其他服务收入减少了685美元，降幅为8.4%，从2019年同期的8,169美元降至7,484美元。这两个时期的下降都反映了由于新冠肺炎疫情的影响，第二季度暂停了某些政策取消和收费。

亏损和亏损调整费用。截至2020年6月30日的三个月发生的亏损和亏损调整费用减少了31,419美元，降幅为25.7%，从2019年同期的122,393美元降至90,974美元。截至2020年6月30日的6个月发生的亏损和亏损调整费用减少了36,700美元，降幅为14.8%，降至211,720美元

2019年同期为248,420美元。这两个时期的下降都是频率下降的结果，主要是我们的私人乘用车业务。

截至2020年6月30日的三个月，我们的GAAP损失率从2019年可比期间的62.3%降至50.0%。我们截至2020年6月30日的六个月的GAAP损失率从2019年可比期间的63.5%降至55.7%。截至2020年6月30日的三个月，我们的GAAP损失率(不包括损失调整费用)为41.2%，而2019年同期为53.4%。截至2020年6月30日的6个月，我们的GAAP损失率(不包括损失调整费用)为46.7%，而2019年同期为54.9%。截至2020年6月30日的三个月的税前业绩中包括的上年有利发展总额为9,744美元，而2019年同期为10,357美元。截至2020年6月30日的6个月的税前业绩中包括的上年有利发展总额为19,328美元，而2019年同期为22,337美元。

承保、经营及相关费用。截至2020年6月30日的三个月，承保、运营及相关费用增加了2,606美元，增幅为4.3%，从2019年同期的60,908美元增至63,514美元。截至2020年6月30日的6个月，承保、运营及相关费用增加了5,254美元，增幅为4.3%，从2019年同期的121,342美元增至126,596美元。截至2020年6月30日的三个月，我们的GAAP费用比率从2019年同期的31.0%提高到34.9%。截至2020年6月30日的6个月，我们的GAAP费用比率从2019年同期的31.0%提高到33.3%。这两个时期的增长在一定程度上是由于与我们索赔、账单和承保领域的各种系统现代化相关的成本、服务承运人计划下提供的某些费用津贴的减少(如上所述随着相关的书面保费而减少)以及或有佣金费用的增加。此外，这两个时期的费用比率的增加反映了由于上述保费减免努力，比率计算中赚取的保费基数较低。

利息支出。截至2020年6月30日的三个月，其利息支出为130美元，而2019年同期为23美元。截至2020年6月30日的6个月，利息支出为177美元，而2019年同期为45美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，利息支出中包括的信贷安排承诺费为37美元。.

所得税费用。*截至2020年和2019年6月30日的三个月，我们的有效税率分别为20.1%和20.6%。截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月，我们的有效税率分别为19.5%和18.7%。截至2020年6月30日的三个月和六个月的有效税率低于法定税率，主要是由于免税投资收入的影响和基于股票的薪酬的影响。截至2019年6月30日的三个月和六个月的有效税率低于法定税率，主要是由于免税投资收入的影响。

净收入。截至2020年6月30日的三个月的净收入为42,494美元，而2019年同期的净收入为25,934美元。截至2020年6月30日的6个月的净收入为40,504美元，而2019年同期的净收入为55,880美元。如上所述，这两个时期的增长都是亏损和亏损调整费用减少的结果。

非GAAP营业收入。截至2020年6月30日的三个月，上述定义的非GAAP营业收入为29,739美元，而2019年同期为22,629美元。截至2020年6月30日的6个月，非GAAP营业收入为53,921美元，而2019年同期为43,556美元。

流动性与资本资源

作为一家控股公司，安全公司的资产主要由我们的直接和间接子公司的股票组成。因此，我们履行义务和向股东支付股息的主要资金来源是我们子公司(主要是安全保险公司)的股息和其他允许支付的款项。根据我们的信贷安排，安全是借款人。

安全保险的资金来源主要包括收到的保费、投资收入以及销售和赎回投资的收益。安全保险的主要现金用途是支付索赔、运营费用和税款、购买投资和支付安全红利。

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月里，运营活动提供的净现金分别为25,229美元和13,417美元。我们的运营通常从运营中产生正现金流，因为大多数保费是在要求索赔和福利支付之前收到的。预计未来将出现正的运营现金流，以满足我们的流动性要求。

截至2020年6月30日的6个月，用于投资活动的净现金为4,890美元，而截至2019年6月30日的6个月，投资活动提供的净现金为12,150美元。截至2020年6月30日的6个月，购买的固定到期日、股权证券和其他投资资产为119,074美元，而去年同期为99,463美元。在截至2020年6月30日的6个月里，证券到期、赎回、赎回和出售的收益为119,510美元，而去年同期为113,940美元。

在截至2020年和2019年6月30日的6个月里，用于融资活动的净现金分别为19989美元和25181美元。在截至2020年6月30日的6个月里，用于融资活动的净现金包括向股东支付的股息和股票回购，部分被2020年3月17日从FHLB-波士顿借款3万美元的收益所抵消。借款期限为五年，利率为1.42%。利息按月支付，本金于2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分预付。截至2019年6月30日的6个月内，用于融资活动的净现金包括向股东支付的股息。

保险子公司在其各自的固定期限证券和股权证券的投资组合中保持高度的流动性。我们预计不需要出售这些证券来满足保险子公司的现金需求。我们预计保险子公司将产生足够的运营现金，以满足所有短期和长期现金需求。然而，不能保证不可预见的业务需求或其他项目不会发生，从而导致我们不得不在证券价值完全恢复之前出售证券，从而导致我们在此期间确认额外的减值费用。

信贷安排

有关我们的信贷安排的信息，请参阅本表格的第1项-财务报表，附注9，债务：10-Q。

近期会计公告

关于最近的会计公告的信息，请参阅本表格10-Q中的第1项-财务报表，附注2，最近的会计公告。

监管事项

我们的保险子公司受到各种监管限制，这些限制了在未经马萨诸塞州保险分部总监事先批准的情况下，可向母公司支付的最高股息金额。马萨诸塞州法规将保险人在任何12个月期间可在未经专员事先许可的情况下支付的股息限制为(I)保险人截至上一个12月31日的盈余的10%或(Ii)保险人在截至前一个12月31日的12个月期间的净收入中的较大者。31，每一种情况都是按照法定会计惯例确定的。我们的保险公司子公司不得宣布“非常股息”(定义为在过去12个月内作出的任何股息或分派，连同其他超过马萨诸塞州法规规定的限额的股息或分派)，直到保险业监理官收到拟派发股息的通知并未提出反对后的30天。由於这项规定历来由运输署署长执行，因此须事先获得运输署署长批准派发非常股息。在……下面

根据马萨诸塞州法律，保险公司只能从其未分配资金(也称为赚取盈余)中支付现金股息，并且保险公司的剩余盈余必须相对于其未偿债务而言是合理的，并且必须足以满足其财务需求。在年底的12月底。2019年31日，安全保险法定盈余为704177美元，2019年法定净收入为75469美元。因此，2020年在没有专员事先批准的情况下，可用于此类股息的最高金额为75,469美元。由于这项马萨诸塞州法规，截至2019年12月31日，保险子公司限制了628,708美元的净资产。在截至2020年6月30日的6个月里，安全保险向安全支付了33,697美元的股息。

法律允许的最高股息并不表明保险公司实际支付股息的能力，这可能会受到业务和监管考虑的限制，例如股息对盈余的影响，这可能会影响保险公司的评级或竞争地位、可以承保的保费金额以及未来支付股息的能力。

自去年11月其普通股首次公开募股以来。自2002年以来，该公司已定期向其普通股股东支付季度红利。2020年支付的季度股息如下：


					总计
宣言	记录	付款	派发股息的人		已支付股息
日期	日期	日期	普通股		和应计费用
2020年2月14日	2020年3月2日	2020年3月16日	$	0.90	$	13,872
2020年5月6日	2020年6月1日	2020年6月15日	$	0.90	$	13,836

2020年8月5日，我们的董事会批准并宣布了每股0.9美元的季度现金股息，将于2020年9月15日支付给2020年9月1日登记在册的股东。我们计划在2020年继续宣布和支付季度现金股息，这取决于我们的财务状况和现金流的规律性。

2007年8月3日，董事会批准了一项最多3万美元的公司已发行普通股回购计划。董事会已累计授权增加现有普通股回购计划，最高可达15万美元的已发行普通股。根据该计划，公司可以在公开或私人交易中，在公开市场或其他地方以现金回购普通股。*回购的时间和实际回购的股份数量将取决于各种因素，包括价格、市场状况以及适用的监管和公司要求。该计划不要求我们回购任何特定数量的股票，并且可以在没有事先的情况下随时修改、暂停或终止。截至2020年6月30日，公司已购买了2581,414股普通股，成本为105,980美元。截至2019年12月31日，公司已购买了2,279,570股普通股，成本为83,835美元。

管理层认为，目前运营的现金流水平为我们提供了足够的流动性，以满足我们未来12年的运营需求。月份。我们预计在未来12年后能够继续满足我们的运营需求。从内部产生的资金中提取数个月。由于我们长期(超过该12个月期限)履行义务的能力取决于市场变化、保险监管变化和经济状况等因素，因此不能保证可用的净现金流将足以满足我们的运营需求。我们预计，如果我们需要额外资金，例如，支付收购或重大扩张业务的费用，我们将需要借入或发行股本。我们不能保证届时会有足够的资金用于上述任何用途。

基于风险的资本要求

NAIC通过了一项公式和示范法，对大多数财产和意外伤害保险公司实施基于风险的资本金要求，旨在确定最低资本金要求，并提高法定盈余为投保人义务提供的保护水平。根据马萨诸塞州法律，调整后资本总额低于基于风险的资本计算要求的保险公司将受到不同程度的监管行动，具体取决于资本不足的水平。基于风险的资本法规定了四个级别的监管行动。监管干预和行动的程度随着调整后的总资本与基于风险的资本之比下降而增加。截至2019年12月31日，保险子公司的调整后资本总额为704,177美元，超过了任何规定的基于风险的资本要求公司或监管机构采取行动的金额

行动级别。截至2019年12月31日，最低法定资本和盈余，或公司行动水平风险资本为184,601美元。

表外安排

在符合ASC 460中确定的特征的保证合同下，我们没有实质性义务，保证。 我们在转移至未合并实体的资产中并无重大留存或或有权益。根据将被视为衍生工具的合同，我们没有实质性义务，包括或有义务。吾等并无因吾等持有之未合并实体之变动权益而产生之责任(包括或有责任)，而该等实体须向吾等提供融资、流动资金、市场风险或信用风险支持，或与吾等从事租赁、对冲或研发服务。我们没有对房地产的直接投资，也没有持有由商业房地产担保的抵押贷款。因此，我们没有重大的表外安排。

关键会计政策和估算

亏损及亏损调整费用准备金

从保险损失发生、向我们报告损失到我们最终支付损失之间可能会有相当长的一段时间。为了确认未偿损失的负债，我们将准备金作为资产负债表负债。我们的准备金是对支付已报告和已发生但尚未报告的估计亏损(“IBNR”)所需金额的估计，以及调查和支付这些损失的费用，或损失调整费用。每个季度，我们都会审查以前建立的储备，并在必要时进行调整。

当索赔被报告时，索赔人员为最终付款的估计金额建立“案件准备金”。准备金的数额主要是根据对所涉索赔类型的评估、每项索赔的情况以及与损失有关的保单条款。这一估计数反映了这些人员根据一般保险预留做法以及索赔人的经验和知识作出的知情判断。在损失调整期内，我们的索赔部门会根据随后的事态发展和对案件的定期审查，根据需要对这些估计进行修订。当索赔结清时，无论有没有付款，如果付款超过案件准备金，案件准备金与和解金额之间的差额就会产生准备金不足，如果付款少于案件准备金，就会产生准备金冗余。

根据行业惯例，我们还保留了IBNR的储备。IBNR准备金是根据我们的历史信息和经验，按照公认的精算准备金技术确定的。我们每季度对已发生但尚未报告的准备金进行审查和调整。此外，IBNR准备金也可以表示为所需的总损失准备金减去报告索赔的案件准备金。

在审核准备金时，我们分析历史数据并估计各种亏损发展因素的影响，例如我们的历史亏损经验和行业亏损、索赔频率和严重程度的趋势、我们的业务组合、我们的索赔处理程序、立法法规、司法裁决、施加损害赔偿的法律发展，以及一般经济状况的变化和趋势，包括通货膨胀的影响。这些因素中的任何一个与我们估计中隐含的假设的变化都可能导致我们的实际损失体验比我们的准备金更好或更差，差异可能是实质性的。不过，由於储备的最终发展受到很多因素的影响，目前并没有确切的方法来评估任何特定因素对储备充足性的影响。

在估计我们的所有损失准备金时，我们遵循会计准则编纂(“ASC”)944规定的指导。金融服务-保险。

管理层根据精算师的分析决定我们的损失和LAE准备金估计。合理的估计是在我们的精算师使用公认的精算技术计算的指标范围内选择一个点估计得出的。大多数精算分析中的关键假设是，除非上述因素发生重大变化，否则过去的频率和严重程度模式将在未来重复出现。

我们的关键因素和由此产生的假设是基于向公司报告的最近十年的索赔的最终频率和严重程度，以及CAR报告给我们的数据，以计算我们在适用资产负债表日期的剩余市场份额。我们的精算师计算每一年的事故和某一业务范围内的每一项保险所造成的最终损失。我们的总准备金是发生的最终损失与迄今支付的累计损失和损失调整付款之间的差额。我们的IBNR准备金是根据我们的总准备金与会计期末未结案准备金之间的差额计算的。为了确定最终损失，我们的精算师使用以下精算技术计算一系列指标并选择一个点估计：

●

已支付损失迹象：该方法基于对历史已付损失趋势的外推来预测最终损失估计。这种方法倾向于用在汽车物理损坏等短尾线上。

●

已发生的损失指示：这种方法基于对历史损失趋势的外推来预测最终损失估计。这种方法倾向于用于长尾业务，如汽车责任和房主责任。

●

Bornhuetter-Ferguson适应症：此方法基于对IBNR预期金额的外推来预测最终损失估计，该金额加到当前发生的损失或已支付的损失中。此方法倾向于用于小型、不成熟或不稳定的业务线，如我们的国际收支平衡表和伞形业务线。

●

身体伤害代码适应症：此方法基于对历史事故数量和每次事故的身体伤害索赔历史数量的推断，预测我们的私人乘客和商用汽车身体伤害保险的最终损失估计。然后根据过去的经验，将预计的最终身体伤害索赔按伤害类型(例如软组织损伤与硬组织损伤)划分到预期索赔中。最终严重程度或平均支付损失金额是基于推断历史趋势而估计的。使用此方法估计的预计最终损失是按伤害类型估计的损失的总和。

这些技术假设，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整后的过去经验，是预测我们的最终损失、总储备和由此产生的IBNR储备的适当基础。由于许多因素，包括不成熟的数据、稀疏的数据或业务线的显著增长，最终结果可能会高于或低于这些数字。使用这些方法，我们的精算师为截至6月份的净准备金建立了一系列合理可能的估计，约为443,727美元至503,943美元。30,2020年。通常，范围的低值和高值表示基于上述技术的指示的合理最小值和最大值。根据我们精算师的分析，截至2020年6月30日，我们对净亏损和LAE准备金的选定点估计为483,369美元。

下表列出了截至2020年6月30日的记录准备金的点数估计，以及按业务线对净亏损和LAE准备金的估计范围。


		截至2020年6月30日
行业业务范围	低		录下来		高
私人乘用车	$	181,869	$	194,038	$	194,755
商用汽车		97,515		104,295		106,853
房主		87,322		95,596		97,957
所有其他		77,021		89,440		104,378
总计	$	443,727	$	483,369	$	503,943

下表显示了截至2020年6月30日，我们的总净储备以及每个业务线的相应案例储备和IBNR储备。


		截至2020年6月30日
行业业务范围	大案		IBNR		总计
私人乘用车	$	224,087	$	(30,056)	$	194,031
假设为私人乘用车的汽车		1		6		7
商用汽车		53,777		12,193		65,970
轿车假设商用车		20,480		17,846		38,326
房主		77,867		7,397		85,264
假设有房主的公平计划		3,156		7,176		10,332
所有其他		44,800		44,639		89,439
损失和LAE净准备金合计	$	424,168	$	59,201	$	483,369

截至2020年6月30日，我们私人乘用车业务线的IBNR准备金总额包括(46,454美元)与案件准备金的估计最终减少有关，包括预期的回收(即打捞和代位权)，以及与我们估计的尚未报告的损失相关的16,398美元。

我们的IBNR准备金由我们对所需总损失准备金的估计减去我们的案例准备金组成。*截至2020年6月30日，由于我们从CAR收到的信息报告延迟，汽车假设商用汽车业务的IBNR准备金是我们汽车假定商用汽车业务总准备金的46.6%，如剩余市场损失和损失调整费用准备金。由于我们从公平计划收到的信息中存在类似的报告延迟，截至2020年6月30日，我们的IBNR公平计划假设房主准备金是我们公平计划假设房主总准备金的69.5%。

下表按行业列出了截至2020年6月30日我们的总净储量以及相应的保留(即直接减去割让)储量和假设储量的信息。


		截至2020年6月30日
行业业务范围		留用		假设		网
私人乘用车	$	194,031
汽车假冒私人乘用车			$	7
净私人乘用车					$	194,038
商用汽车		65,970
轿车假设商用车				38,326
全网商用车						104,296
房主		85,264
假设有房主的公平计划				10,332
净房主						95,596
所有其他		89,439		—		89,439
损失和LAE净准备金合计	$	434,704	$	48,665	$	483,369

剩余市场损失和损失调整费用准备金

我们是CAR、公平计划和其他各种剩余市场的参与者，并承担行业参与者转让给剩余市场的业务损失和LAE的一部分。“我们估计尚未由剩余市场报告的假定损失和LAE的准备金。我们的估计是基于我们自己用于准备金的相同因素，加上由于我们收到的信息的性质和信息而产生的额外因素。

剩余市场亏损，由让出给各个剩余市场的保费减去损失和LAE组成，并根据考虑到公司自愿市场份额的各种公式(“参与比率”)在保险公司之间分配。

由于各种剩余市场估计的滞后，为了尽可能验证所提供的信息，我们必须尝试估计竞争对手的行动的影响，以确定我们的参与率。

尽管我们在很大程度上依赖于各个剩余市场提供的信息来确定我们的储备，但我们在使用这些信息时是谨慎的，因为从各个剩余市场接收数据的时间有所延误。因此，我们必须估计我们的参与比率，而这些储备受到重大判断和估计的影响。

灵敏度分析

建立适当的储备是一个本质上不确定的过程。根据我们对我们业务的频率和严重程度的关键假设，或我们对我们在汽车损失中所占份额的假设，根据随后的实际经验，不能确定目前建立的准备金是否足够。在储备金不足并得到加强的范围内，增加的金额在确认不足的期间被视为从收益中计入的费用。就准备金是多余的并被释放的程度而言，释放的金额是对确认冗余的期间的收益的信用。截至6月份的6个月。2020年30日，亏损和LAE比率每变化1个百分点，将导致准备金变化3,796美元。亏损和亏损费用比率每变化1个百分点，将对净收入产生2999美元的影响，或每股稀释后收益0.20美元。

我们的假设认为，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整后，过去的经验是建立储备的适当基础。我们的每个关键假设对于每个估计都可能有一个合理的正负5个百分点的范围，尽管不能保证我们的假设的偏差不会超过5个百分点。下面的敏感度表格提供了我们每个主要业务线的信息，即我们关于未付频率和严重程度的每个关键假设每改变1个百分点，就可能对截至6月底的6个月的留存(即，直接放弃)亏损和LAE准备金和净收入产生的影响。/以下敏感度表格提供了我们每个主要业务线的信息，即每个关键假设中关于未付频率和严重程度的每1个百分点的变化，都可能对我们的留存(即直接割让)亏损和LAE准备金和净收入产生影响。30,2020年。在评估表中的信息时，应该注意到，单一假设中1个百分点的变化将使估计储量变化1个百分点。

我们的两个主要假设每变化1个百分点，估计储量就会在正负2个百分点的范围内发生变化。


	-1%-1%		不是的		+1%
	更改日期：		更改日期：		更改日期：
	频率，频率		频率，频率		频率，频率
私人乘用车留损和LAE准备金
-1%的严重性更改
储量预计减少额	$	(3,881)	$	(1,940)	$	—
净收入预计增长		3,066		1,533		—
严重程度没有变化
储量预计(减少)增加		(1,940)		—		1,940
预计净收入增加(减少)		1,533		—		(1,533)
严重程度更改+1%
储量的估计增幅		—		1,940		3,881
净收入估计减少额		—		(1,533)		(3,066)

商用汽车留损与LAE准备金
-1%的严重性更改
储量预计减少额		(1,319)		(660)		—
净收入预计增长		1,042		521		—
严重程度没有变化
储量预计(减少)增加		(660)		—		660
预计净收入增加(减少)		521		—		(521)
严重程度更改+1%
储量的估计增幅		—		660		1,319
净收入估计减少额		—		(521)		(1,042)

房主留存损失和LAE准备金
-1%的严重性更改
储量预计减少额		(1,705)		(853)		—
净收入预计增长		1,347		674		—
严重程度没有变化
储量预计(减少)增加		(853)		—		853
预计净收入增加(减少)		674		—		(674)
严重程度更改+1%
储量的估计增幅		—		853		1,705
净收入估计减少额		—		(674)		(1,347)

所有其他留存损失和LAE准备金
-1%的严重性更改
储量预计减少额		(1,789)		(894)		—
净收入预计增长		1,413		706		—
严重程度没有变化
储量预计(减少)增加		(894)		—		894
预计净收入增加(减少)		706		—		(706)
严重程度更改+1%
储量的估计增幅		—		894		1,789
净收入估计减少额		—		(706)		(1,413)

我们对汽车损失和LAE储备的估计份额是基于对我们的参与率、CAR的大小和由此产生的赤字的假设(类似的假设适用于公平计划)。我们的假设认为，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整的过去经验是建立我们的汽车储备的适当基础。对于每个估计，我们的每个假设都可能有一个合理的正负5个百分点的范围。

下表提供了我们对我们在汽车和其他剩余市场的准备金份额的假设每改变1个百分点，就可能对我们截至6月的6个月的假设亏损和LAE准备金和净收入产生的影响的信息。30,2020年。在评估表中的信息时，应该注意到，我们的假设每改变1个百分点，估计储量就会改变1个百分点。


	-1%-1%		+1%
	更改日期：		更改日期：
	估测		估测
汽车假冒私人乘用车
储量预计(减少)增加	$	—	$	—
预计净收入增加(减少)		—		—
轿车假设商用车
储量预计(减少)增加		(383)		383
预计净收入增加(减少)		303		(303)
假设有房主的公平计划
储量预计(减少)增加		(103)		103
预计净收入增加(减少)		81		(81)

储备发展摘要

我们过去在储备方面所录得的变动，说明了估计储备的不明朗因素。在截至2020年和2019年6月30日的6个月里，我们上一年的储备分别减少了19328美元和22337美元。

下表列出了截至6月份的6个月我们的净损失准备金和LAE的上年发展情况的比较。30、2020和2019年。每个事故年代表发生损失事件的年度会计期间的所有索赔，无论损失是在什么时候实际报告、登记或支付的。我们的财务报表反映了本年度和之前所有事故年度的汇总结果。


	截至6月30日的6个月：
去年发生的事故	2020		2019
2010年及之前版本	$	(148)	$	(495)
2011		(174)		(339)
2012		(657)		(711)
2013		(176)		(1,613)
2014		(568)		(2,585)
2015		(1,726)		(1,930)
2016		(2,532)		(6,093)
2017		(4,427)		(7,742)
2018		(6,040)		(829)
2019		(2,880)		—
所有往年	$	(19,328)	$	(22,337)

截至6月份的6个月内，前几年储备的减少。30、2020和2019年是重新估计上一年最终亏损和LAE负债的结果。2020年的减少包括我们保留的私人乘用车储备减少了7,444美元，我们的保留商用汽车储备减少了1,145美元，我们的保留房主储备减少了5,928美元，我们的保留其他线路储备减少了2,540美元。2019年的减少主要包括我们保留的私人乘用车储备减少了11,276美元，我们的保留商用汽车储备减少了1,274美元，我们的保留房主储备减少了7,098美元，我们的保留其他线路储备减少了2,100美元。

下表按业务线列出了我们在2020年6月30日之前一年发展的净亏损准备金的信息。


	私人飞机乘客		商品化
去年发生的事故	汽车		汽车		房主		所有其他		总计
2010年及之前版本	$	(106)	$	2	$	(7)	$	(37)	$	(148)
2011		(23)		—		—		(151)		(174)
2012		67		(1)		(242)		(481)		(657)
2013		17		36		(9)		(220)		(176)
2014		6		(381)		(7)		(186)		(568)
2015		(1,262)		(9)		(63)		(392)		(1,726)
2016		(1,791)		(761)		(566)		586		(2,532)
2017		(1,570)		(639)		(1,720)		(498)		(4,427)
2018		(2,591)		(507)		(1,970)		(972)		(6,040)
2019		(191)		(881)		(1,619)		(189)		(2,880)
所有往年	$	(7,444)	$	(3,141)	$	(6,203)	$	(2,540)	$	(19,328)

为进一步澄清我们对汽车和其他剩余市场的储量估计变化的影响，下两个表按业务来源(即非剩余市场与剩余市场)细分了上表中的信息。

下表按业务线列出了截至2020年6月30日的六个月的亏损准备金和LAE的前一年发展情况，即我们的所有准备金，但从汽车和其他剩余市场剥离或假设的业务除外。


		留用		留用
		私人飞机乘客		商品化		留用		留用
去年发生的事故		汽车		汽车		房主		所有其他		总计
2010年及之前版本	$	(106)	$	2	$	(7)	$	(37)	$	(148)
2011		(23)		—		—		(151)		(174)
2012		67		(1)		(242)		(481)		(657)
2013		17		100		(9)		(220)		(112)
2014		6		(322)		(2)		(186)		(504)
2015		(1,262)		73		1		(392)		(1,580)
2016		(1,791)		(596)		(513)		586		(2,314)
2017		(1,570)		(270)		(1,717)		(498)		(4,055)
2018		(2,591)		(135)		(1,860)		(972)		(5,558)
2019		(191)		4		(1,579)		(189)		(1,955)
所有往年	$	(7,444)	$	(1,145)	$	(5,928)	$	(2,540)	$	(17,057)

下表按业务线列出了截至2020年6月30日的6个月内从剩余亏损市场和LAE中假设的准备金的前一年发展情况。


		假设有车		假设有车
		私人飞机乘客		商品化		公平竞争计划
去年发生的事故		汽车		汽车		房主		总计
2010年及之前版本	$	—	$	—	$	—	$	—
2011		—		—		—		—
2012		—		—		—		—
2013		—		(64)		—		(64)
2014		—		(59)		(5)		(64)
2015		—		(82)		(64)		(146)
2016		—		(165)		(53)		(218)
2017		—		(369)		(3)		(372)
2018		—		(372)		(110)		(482)
2019		—		(885)		(40)		(925)
所有往年	$	—	$	(1,996)	$	(275)	$	(2,271)

私人乘用车和商用车业绩的改善主要是由于IBNR索赔比先前估计的少，以及我们已确定的身体伤害和财产的严重程度好于先前估计的严重程度。

损坏案例储备。我们保留的除汽车和房主以外的业务线上一年的准备金减少，主要是因为IBNR索赔比之前估计的要少。

有关详细信息，请参阅“运营结果：亏损及亏损调整费用s.”

投资减值。

有关详细信息，请参阅“运营结果：投资的净减值损失。“

前瞻性陈述

前瞻性陈述可能包括以下一项或多项内容：

●

收入、收入、每股收益、资本支出、股息、资本结构或者其他财务项目的预测；

●

对未来经营、产品或服务的计划或管理目标的描述；

●

对未来经济表现、流动性、资金需求和收入的预测；

●

新冠肺炎及相关经济状况的影响，包括本公司对某些类别投资因新冠肺炎相关经济中断而造成的脆弱性的评估；

●

法律和监管评论

●

对任何前述事项背后的或与之相关的假设的描述；以及

●

信贷市场的未来表现。

前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们通常包括诸如“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“目标”、“计划”之类的词，或者具有相似含义的词以及表示未来事件和趋势的表达式，或者诸如“将”、“将”、“应该”、“可能”或“可能”之类的未来动词或条件动词。所有涉及对未来的预期或预测的陈述，包括有关公司增长战略、产品开发、市场地位、支出和财务结果的陈述，都是前瞻性陈述。

前瞻性陈述不是对未来业绩的保证。根据前瞻性陈述的性质，它们会受到风险和不确定因素的影响。有很多因素，其中很多是我们无法控制的，

这可能导致未来的实际情况、事件、结果或趋势与历史结果或前瞻性陈述中预测的结果大不相同和/或大不相同。这些因素包括但不限于：

●

(A)本港工业的竞争性质，以及这种竞争可能带来的不良影响；

●

马萨诸塞州的商业运营条件和限制性法规；

●

因恶劣天气造成索赔的可能性；

●

专员可批准未来改变剩馀市场运作的规则或更改的可能性；

●

现有保险相关法律法规未来进一步限制性的可能性；

●

我们对额外资金的可能需求和可获得性，以及我们对战略关系的依赖等；

●

新出现的索赔和承保问题对本公司业务的影响是不确定的，在本公司发布保单后发生的法院裁决或立法或监管变化，包括为回应新冠肺炎而采取的那些(如要求保险公司承保中断索赔，而不管保单中包含的否则将排除承保的条款或其他条件)，可能导致索赔数量意外增加，并对本公司的经营业绩产生重大不利影响；

●

民事诉讼及/或专员可能要求额外支付与新冠肺炎有关的保费宽免；

●

新冠肺炎及相关风险的影响，包括对公司员工、代理人或其他主要合作伙伴的影响，可能会对公司的经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大影响；以及

●

在我们提交给SEC的报告中不时发现的其他风险和因素，请参阅我们截至2019年12月31日的2019年年报第I部分，第1A项-风险因素的Form 10-K表格。

其他一些因素，如市场、运营、流动性、利率、股权和其他风险，在本表格季度报告的其他地方进行了描述。10-Q。与本公司监管和监督有关的因素也在本报告中进行了描述或纳入。除了本报告中描述或纳入的那些因素外，还有其他因素可能导致实际情况、事件或结果与前瞻性陈述中的不同。

告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日发表。我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件。

第三项：提供有关市场风险的定量和定性信息(单位：千美元)

市场风险。 市场风险是指由于市场利率和价格的不利变化而蒙受损失的风险。我们通过我们的投资活动和融资活动暴露于市场风险。我们的主要市场风险敞口是利率变化。我们既使用固定利率债券，也使用可变利率债券作为融资来源。我们没有，也不打算为交易或投机目的而进行任何衍生金融工具的交易。

利率风险。 利率风险是指我们会因为利率的不利变化而蒙受经济损失的风险。我们对利率变化的风险敞口主要来自我们持有的大量固定利率投资和我们的融资活动。我们的固定期限投资包括美国和外国政府债券、政府机构发行的证券、州和地方政府以及政府当局的义务、公司债券和资产支持证券，其中大多数都受到当前利率变化的影响。

我们通过管理层和董事会积极审查我们的投资组合并咨询第三方财务顾问来管理与利率波动相关的风险敞口。一般而言，我们不会试图将资产的存续期与负债的存续期相匹配，我们的负债大多是“短尾”.我们的目标是最大化所有投资的总税后回报.为了实现这一目标，我们采取的一个重要战略是努力持有足够的现金和短期投资，以避免清算长期投资来支付索赔。

根据利率敏感度分析的结果，下表显示了我们固定期限投资的利率风险，以公允价值(相当于我们所有固定期限证券的账面价值)计量。


		-100%基数				+100%基数
		点对点的更改		没有任何变化		点对点的更改
截至2020年6月30日
估计公允价值	$	1,258,746	$	1,219,714	$	1,179,719
公允价值估计增加(减少)	$	39,032	$	—	$	(39,995)

至於浮动利率债务，我们会受到现行利率变动的影响。在6月，30,2020年，我们的信贷安排下没有未偿债务。假设我们目前可用的信贷安排得到充分利用，假设所有此类债务全年都未偿还，我们可变利率债务的现行利率每增加2.0%，2020年的利息支出将增加约600美元。

另外，在目前的市场环境下，我们的投资也可以包含流动性风险。

股权风险。 股权风险是指由于股权价格的不利变化而造成经济损失的风险。我们对股票价格变化的敞口来自我们持有的普通股和共同基金，这些股票和共同基金是为高管递延薪酬计划提供资金而持有的。我们不断评估市场状况，并预计未来将购买更多股权证券。我们主要通过行业和发行人多元化和资产配置技术来管理股票价格风险。

项目4.管理控制和程序

关于信息披露控制和程序有效性的结论

在我们管理层(包括我们的首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的参与下，我们评估了截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性，这些控制和程序由经修订的1934年“证券交易法”(Securities Exchange Act)第13a-15(E)和15d-15(E)条规则定义。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是充分和有效的，并确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求我们披露的所有信息都被记录下来。

在证券交易委员会规则规定的时间内处理、汇总和报告，此类报告中需要披露的信息将被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。

财务报告内部控制的变化

我们的财务报告内部控制在上个会计季度没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

第二部分：其他信息

项目1.其他法律程序--请参阅“项目1--财务报表--附注7，承付款和或有事项”。

项目1A.各种风险因素

除下文所述外，本公司此前在2019年年报中披露的10-K表格中披露的风险因素没有后续的重大变化。

新冠肺炎的影响和相关风险可能会对我们的经营业绩产生实质性影响。

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎暴发为全球大流行。大流行已经影响到我们运营的州，造成了重大的经济影响，包括由于避难所、呆在家里和其他政府规定，许多企业暂时关闭，消费者活动减少。

我们的保费收入可能会受到经济后果的不利影响，因为由于自我孤立、旅行限制和对非必要业务的限制，消费者行为发生了变化。此外，这些限制可能会削弱我们的独立代理销售我们的产品和为我们的投保人提供服务的能力，这可能会导致保费收入大幅下降。

新冠肺炎疫情还可能对亏损和调亏费用产生实质性影响。我们业务面临的风险包括立法或法院裁决，在没有直接人身损害或财产损失的情况下，扩大新冠肺炎的业务中断保险范围。这些行动将把承保范围扩大到超出我们为那些保单准备的条款和条件，这意味着当我们没有考虑承保并且没有收取保费时，我们将被迫支付索赔。这些金额可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。投保人也有可能提起重大诉讼，包括但不限于集体诉讼。我们的汽车和财产保险的频率和严重程度也可能会增加，原因包括居家和社交距离措施导致的商业实践和个人行为的变化。

与新冠肺炎相关的金融市场混乱已造成已实现投资净亏损，以及与公允价值变化相关的对我们股权投资的负面影响，在较小程度上也造成了我们固定收益投资组合的减值。如果这些情况再次出现或导致长期的经济低迷，它们可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。这种不利影响可能是实质性的。

第二项股权证券未登记销售及收益使用情况(千美元)

2007年8月3日，董事会批准了一项最高3万美元的公司已发行普通股回购计划。董事会累计批准增加现有普通股回购计划最高15万美元的已发行普通股。根据该计划，公司可以在公开或私人交易、公开市场或其他方式中以现金回购普通股。这种回购的时间和实际回购的股份数量将取决于包括价格在内的各种因素。市场条件以及适用的监管和公司要求。本计划不要求本公司回购任何特定数量的股票，本计划可随时修改、暂停或终止，恕不另行通知。在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，该公司根据该计划在公开市场上分别购买了158,552股和301,844股，成本分别为11,753美元和22,145美元。

第3项高级证券违约-无。

项目4.煤矿安全披露--无。

项目5.其他信息--无。

第六项展品--展品列于本展品目录中。

安全保险集团，Inc.

展品索引


陈列品
数		描述


11.0		报表报告:每股收益的计算(1)

31.1		根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第302节通过的规则第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席执行官认证(2)

31.2		根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第302节通过的规则第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的CFO认证(2)

32.1		根据2002年萨班斯·奥克斯利法案(Sarbanes Oxley Act)第3906节通过的美国法典第1350条规定的CEO认证(2)

32.2		根据2002年萨班斯·奥克斯利法案(Sarbanes Oxley Act)第3906节通过的美国法典第1350条规定的CFO认证(2)

101.INS		内联XBRL实例文档(2)

101.SCH		内联XBRL分类扩展架构(2)

101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库(2)

101.DEF		内联XBRL分类扩展定义链接库(2)

101.LAB		内联XBRL分类扩展标签Linkbase(2)

101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿链接库(2)
104		此当前报告的封面位于Form 10-Q上，格式为内联XBRL(2)

(1)不包括在此，因为这些信息作为本表格的一部分-10-Q，项目1-财务报表，附注3，加权平均普通股收益。

(2)

包括在这里。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。


2020年8月7日	安全保险集团，Inc.(注册人)



	依据：	/s/克里斯托弗·T·惠特福德
		克里斯托弗·T·惠特福德
		副总裁、首席财务官、秘书兼首席会计官