RYAM-20200627
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目录

美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
 形式10-Q
(马克一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年6月27日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
    在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国过渡到中国。
佣金档案编号001-36285
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1597672/000159767220000039/ryam-20200627_g1.jpg
雷诺先进材料有限公司。
在州成立为法团特拉华州
税务局雇主身分证号码：46-4559529
RiverPlace大道1301号, 套房2300
杰克逊维尔, fl32207
(主要行政办公室)
电话号码：(904) 357-4600

根据该法第12(B)节登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，面值0.01美元RYAM纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。
是x*号o

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是x*号o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
o
加速文件管理器
x
非加速文件管理器：
o
规模较小的新闻报道公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*号x
注册人有63,351,226普通股，每股面值0.01美元，截至2020年8月4日已发行。


目录
项目页
第一部分—财务信息
1.
财务报表(未经审计)
截至2020年6月27日和2019年6月29日的三个月和六个月的综合收益(亏损)和全面收益(亏损)报表
1
截至2020年6月27日和2019年12月31日的合并资产负债表
3
截至2020年6月27日和2019年6月29日止六个月的合并现金流量表
4
合并财务报表附注
5
2.
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
24
3.
关于市场风险的定量和定性披露
39
4.
管制和程序
40
第二部分—其他资料
1.
法律程序
41
1A.
危险因素
41
2.
未登记的股权证券销售和收益的使用
42
6.
陈列品
43
签名
44
 

目录
第一部分。财务信息

第1项财务报表

雷诺先进材料公司。
合并损益表(损益表)
(未经审计)

(千美元，每股除外)
三个月截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
净销售额$396,753  $450,233  $806,561  $891,293  
销售成本(376,539) (432,254) (775,885) (865,695) 
毛利20,214  17,979  30,676  25,598  
销售、一般和行政费用(22,257) (20,478) (42,504) (48,622) 
职责(5,668) (7,004) (12,119) (11,520) 
汇兑损益(4,085) (2,018) 1,711  2,906  
其他营业收入(费用)，净额(3,624) (3,798) (5,191) (11,281) 
营业收入(亏损)(15,420) (15,319) (27,427) (42,919) 
利息费用(15,761) (14,415) (30,986) (28,018) 
利息收入和其他净额(1,085) (750) (663) (99) 
养老金和OPEB的其他组成部分，不包括服务成本
397  1,089  750  2,468  
所得税前持续经营所得(亏损)
(31,869) (29,395) (58,326) (68,568) 
所得税优惠(费用)(附注16)18,942  10,121  20,564  21,307  
持续经营的收入(亏损)(12,927) (19,274) (37,762) (47,261) 
非持续经营所得，扣除税项后的净额(附注2)
64  4,357  772  10,294  
公司应占净收益(亏损)
(12,863) (14,917) (36,990) (36,967) 
强制性可转换优先股股息—  (3,441) —  (6,805) 
普通股股东可获得的净收益(亏损)
$(12,863) $(18,358) $(36,990) $(43,772) 
普通股基本每股收益(附注13)
持续经营的收入(亏损)$(0.20) $(0.46) $(0.60) $(1.10) 
非持续经营的收入—  0.09  0.01  0.21  
普通股每股净收益(亏损)-基本$(0.20) $(0.37) $(0.59) $(0.89) 
稀释后每股普通股收益(附注13)
持续经营的收入(亏损)$(0.20) $(0.46) $(0.60) $(1.10) 
非持续经营的收入—  0.09  0.01  0.21  
每股普通股净收益(亏损)-稀释后$(0.20) $(0.37) $(0.59) $(0.89) 


请参阅：合并财务报表附注


1
目录
雷诺先进材料公司。
综合全面收益表(损益表)
(未经审计)
(千美元)
三个月截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
净收益(亏损)$(12,863) $(14,917) $(36,990) $(36,967) 
其他综合收益(亏损)，税后净额(注11)：
外币换算调整
5,888  3,658  (583) (1,694) 
衍生工具的未实现收益(亏损)
10,129  3,393  (10,530) 11,265  
养老金和退休后计划的净收益
2,741  1,865  9,313  3,756  
其他全面收益(亏损)合计18,758  8,916  (1,800) 13,327  
综合收益(亏损)$5,895  $(6,001) $(38,790) $(23,640) 


请参阅：合并财务报表附注
2
目录
雷诺先进材料公司。
合并资产负债表
(未经审计)
(千美元)
 2020年6月27日2019年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$48,739  $64,025  
应收账款净额(附注3)173,427  181,658  
库存(附注4)249,383  251,180  
应收所得税53,670  16,118  
预付和其他流动资产69,954  60,846  
流动资产总额595,173  573,827  
物业、厂房及设备(扣除累计折旧$的净额1,547,846在2020年6月27日和$1,482,2612019年12月31日)
1,267,288  1,316,055  
递延税项资产380,146  384,513  
无形资产净额41,946  45,451  
其他资产160,739  160,301  
总资产$2,445,292  $2,480,147  
负债与股东权益
流动负债
应付帐款$157,656  $153,181  
应计负债和其他流动负债(附注6)122,329  102,178  
长期债务当期到期日(附注7)14,399  19,448  
流动环境负债(附注8)11,109  11,339  
流动负债总额305,493  286,146  
长期债务(附注7)1,061,251  1,062,695  
长期环境责任(附注8)
159,190  160,037  
养老金和其他退休后福利221,432  236,625  
递延税项负债22,307  24,847  
其他长期负债26,893  26,999  
承担和或有事项(附注18)
股东权益
普通股，140,000,000授权股份价格为$0.01面值，63,347,326和63,136,129已发行和未偿还，分别截至2020年6月27日和2019年12月31日
633  632  
额外实收资本403,737  399,020  
留存收益385,383  422,373  
累计其他综合收益(亏损)(附注11)(141,027) (139,227) 
股东权益总额648,726  682,798  
总负债和股东权益$2,445,292  $2,480,147  

请参阅：合并财务报表附注
3
目录
雷诺先进材料公司。
合并现金流量表
(未经审计)

(千美元)
截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日
经营活动
净收益(损失)$(36,990) $(36,967) 
停业损失(收入)(772) (10,294) 
对持续经营的收入(亏损)与经营活动提供的现金进行调节的调整：
折旧摊销73,045  70,996  
股权激励薪酬费用5,157  3,456  
递延所得税费用(福利)2,207  (20,149) 
养恤金和其他退休后计划的净定期福利费用
5,175  3,496  
衍生工具的未实现亏损(收益)2,311  (4,014) 
外币未实现亏损(收益)(6,756) 5,586  
其他479  927  
营业资产和负债的变化：
应收账款4,851  36,144  
盘存1,668  19,690  
应付帐款8,159  (7,903) 
应计负债11,871  (18,219) 
所有其他经营活动(53,755) (33,978) 
退休金及其他退休后计划的供款(5,783) (4,552) 
经营活动提供(用于)的现金--持续经营10,867  4,219  
经营活动提供(用于)的现金--非持续经营204  14,077  
经营活动提供(用于)的现金11,071  18,296  
投资活动
资本支出(22,597) (58,822) 
用于投资活动的现金--持续经营(22,597) (58,822) 
用于投资活动的现金--非连续性业务—  (1,075) 
用于投资活动的现金(22,597) (59,897) 
筹资活动
循环信贷和其他贷款的借款10,561  86,000  
偿还循环信贷和其他贷款(8,000) (36,000) 
偿还债务(2,359) (5,562) 
普通股支付的股息—  (8,569) 
优先股支付的股息—  (6,900) 
回购普通股(438) (5,825) 
发债成本(3,378) —  
由融资活动提供(用于)的现金--持续经营(3,614) 23,144  
由融资活动提供(用于)的现金--非连续性业务—  —  
融资活动提供(用于)的现金(3,614) 23,144  
现金和现金等价物
现金和现金等价物的变动(15,140) (18,457) 
外汇对现金和现金等价物的净影响(146) (405) 
余额，年初64,025  108,966  
期末余额$48,739  $90,104  


请参阅：合并财务报表附注
4
目录

雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注
(未经审计)

(除非另有说明，否则美元金额以千为单位)

1. 列报基础与新会计公告
陈述的基础
雷诺先进材料公司未经审计的合并财务报表及其附注。(“本公司”)乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制中期财务资料，并符合美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则及规定。管理层认为，这些综合财务报表和附注反映了公平列报所列示期间的经营结果、财务状况和现金流量所需的所有调整(所有这些调整都是正常的经常性调整)。这些报表和说明应与2020年3月2日提交给SEC的公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表和补充数据结合阅读。
该公司已将某些前一年的金额重新分类，以符合本年度关于中止业务的列报，以反映2019年11月出售其Matane高产量纸浆业务。除非另有说明，这些合并财务报表附注中的信息与持续经营有关。见注2-停产运营以获取更多信息。
本公司的业务受到新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的严重影响。然而，由于它们在生产制药、食品、清洁和其他产品的关键原材料方面发挥的作用，该公司在美国、加拿大和法国的制造设施一直被认为是“基本业务”，并一直在运营。为减轻新冠肺炎对公司财务业绩和经营的影响，公司采取了以下果断行动：
•为了确保员工的安全和运营的连续性，公司实施了严格的规程，以减少新冠肺炎在其运营设施和工作场所的潜在传播。
•为了控制成本并将流行病造成的损失降至最低，该公司已经缩减了运营，以使生产与市场需求相匹配。
•为使现金流和流动资金最大化，本公司对其高级担保信贷协议进行了修订，根据该协议，除其他变化外，贷款人已同意在2022年之前放宽金融契约，并通过降低本公司必须维持的最低可获得性来提供额外的流动资金。
由于新冠肺炎的财务影响，本公司正积极监控其长期资产账面价值相对于业务未来预计未贴现未来现金流的可回收性。截至2020年6月27日止三个月及六个月内，本公司并无确认任何与持有以供使用的长期资产有关的减值费用。然而，公司对未贴现现金流的估计是高度主观的，由于当前不确定的市场状况及其对长期财务业绩预测的影响，实际结果可能与估计有所不同。公司将根据需要继续评估这些资产和其他资产的可回收性。
新的或最近采用的会计公告
公司采用2016-13年度会计准则更新(“ASU”)，金融工具-金融工具的信贷损失(主题326)，2020年1月1日。更新的指引以一种反映预期信贷损失的方法取代了已发生的损失减值方法，要求考虑更广泛的合理和可支持的信息来解释信贷损失估计。采用这一标准并没有对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2020年3月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。修正案为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。ASU 2020-04中的修订仅适用于参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或另一种预期因参考汇率改革而停止的参考利率的合约、对冲关系和其他交易。在2020年第二季度，本公司采用了一些适用的实用技术
5

雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
协助逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)相关过渡的权宜之计。采用这些权宜之计并没有对公司的综合财务报表产生实质性影响。
后续事件
截至2020年8月6日，即这些合并财务报表可以发布的日期之前，已经对合并资产负债表日期之后的事件和交易进行了潜在的确认和披露评估。确定了以下随后需要披露的事件：
2020年7月28日，与“美国国税法”第163(J)条(“第163(J)条”)相关的最终条例发布。经2017年税收改革法案和冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)修改的第163(J)条将美国商业利息费用扣除限制在商业利息收入和调整后应税收入(“ATI”)的30%或50%之和。以前公布的拟议条例包含一项规定，要求在销售货物成本中记录折旧，以减少ATI，从而减少某些年份的允许利息扣除。最终条例修订了这一条款，允许在允许的年份将包括在销售商品成本中的折旧排除在ATI之外。因此，该公司预计将在其综合资产负债表上减少与其递延税项资产有关的估值津贴，以及与不确定税收状况有关的负债，并在其综合收益表上记录大约#美元的非现金税收优惠。102000万至$152020年第三季度为3.8亿美元。

2. 停产运营

2019年11月，本公司将其位于魁北克Matane的纸浆厂出售给全球多元化木纤维公司Sappi Limited，总收购价约为#美元。175百万截至2020年6月27日的三个月和六个月的非持续运营收入是对Matane工厂在2019年11月关闭后产生的营运资金调整的销售收益的调整。截至2020年6月27日和2019年6月29日的三个月和六个月的非持续运营收入(亏损)包括：
三个月截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
营业收入$—  $37,584  $—  $79,304  
销售成本—  (30,133) —  (62,295) 
毛利—  7,451  —  17,009  
销售、一般和行政费用及其他—  (426) —  (854) 
营业收入(亏损)—  7,025  —  16,155  
利息开支(A)—  (1,185) —  (2,356) 
其他营业外收入—  87  —  175  
非持续经营的所得税前收入—  5,927  —  13,974  
所得税费用—  (1,570) —  (3,680) 
非持续经营的收入，扣除税收后的净额$—  $4,357  $—  $10,294  
*调整以从出售停产业务中获益—  —  955—  
  销售所得的所得税(费用)收益
64  (183) 
非持续经营的收入$64  $4,357  772$10,294  

(A)公司须支付$1002019年11月出售Matane磨坊获得的收益带来的数百万债务。因此，利息支出已按按比例呈列的每期有效加权平均利率分配至非持续经营。

其他停产操作信息如下：
6
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
三个月截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
折旧摊销$—  $725  $—  $1,360  
资本支出$—  $449  $—  $1,075  

3. 应收账款净额
该公司的应收账款包括：
 2020年6月27日2019年12月31日
应收账款、贸易$146,893  $142,181  
应收账款，其他(A)27,223  40,082  
坏账准备(689) (605) 
应收账款总额(净额)$173,427  $181,658  
(A)除应收账款外，其他主要包括增值税/消费税、应收赠款和政府机构应计账单。

4. 盘存
该公司的库存包括以下内容：
 2020年6月27日2019年12月31日
成品$148,622  $150,259  
正在进行的工作13,967  17,065  
原料76,791  73,385  
制造和维修用品10,003  10,471  
总库存$249,383  $251,180  
5.  租约
该公司的经营和融资租赁主要用于公司办公室、仓库空间、轨道车辆和设备。截至2020年6月27日，公司租约的剩余租赁期限为1年份至9标准续订和终止选项可由公司自行决定。某些设备租赁在租赁期结束时有购买选择权，该等选择权不包括在使用权(“ROU”)资产内，因为不能合理确定本公司将行使该等选择权。本公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
本公司使用其递增借款利率来确定租赁付款的现值，除非租赁提供了隐含或明确的利率。用于确定截至2020年6月27日和2019年12月31日的经营租赁ROU资产和负债的加权平均贴现率为6.1百分比和6.0百分比。确定截至2020年6月27日和2019年12月31日的融资租赁ROU资产负债所使用的加权平均贴现率为7.0百分比。
7
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
本公司的经营和融资租赁成本如下：
三个月截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
经营租约
减少营业租赁费用$1,796  $1,141  $3,600  $2,606  
融资租赁
**ROU资产摊销81  22  161  150  
*兴趣浓厚47  53  96  107  
总计$1,924  $1,216  $3,857  $2,863  
截至2020年6月27日，加权平均剩余租赁期限为4.0年和6.4分别为经营租赁和融资租赁的年限。截至2019年12月31日，加权平均剩余租赁期限为4.3年和6.9经营租赁和融资租赁的年限分别为。经营活动提供的现金约包括#美元。4百万美元和$2分别从截至2020年6月27日和2019年6月29日的六个月内支付的运营租赁款项中获得100万美元。在截至2020年6月27日和2019年6月29日的6个月里，融资租赁现金流并不重要。
本公司的融资租赁以债务形式计入，2020年剩余时间和未来四年及其后的到期日计入附注7-长期债务和融资租赁. 公司的综合资产负债表包括以下经营租赁资产和负债：
资产负债表分类2020年6月27日2019年12月31日
使用权资产其他资产$20,011  $22,406  
租赁负债，流动应计负债和其他流动负债$5,699  $5,887  
非流动租赁负债其他长期负债$14,769  $17,522  
截至2020年6月27日，2020年剩余时间至2024年及以后的运营租赁到期日如下：
2020年6月27日
2020年剩余时间$3,471  
20216,191  
20225,662  
20234,679  
20241,557  
此后1,528  
最低租赁付款总额$23,088  
减去：推定利息(2,620) 
未来最低租赁付款现值$20,468  

8
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
6. 应计负债和其他流动负债
该公司的应计负债和其他流动负债包括：
 2020年6月27日2019年12月31日
应计客户奖励和预付款$26,167  $31,696  
应计工资总额和福利27,288  23,593  
应计利息2,980  2,785  
应计所得税17,615  3,616  
衍生工具10,071  995  
应计财产税和其他税8,042  5,643  
其他流动负债30,166  33,850  
应计负债和其他流动负债总额$122,329  $102,178  


7. 长期债务和融资租赁
该公司的长期债务和融资租赁包括：
2020年6月27日2019年12月31日
美元的美国左轮手枪842022年11月到期的百万美元，$38百万可用，以Prime plus计息2.75%或LIBOR加3.752020年6月27日的百分比
$—  $—  
美元的多币种转换率1262022年11月到期的百万美元，$60百万可用，以Prime plus计息2.75%或LIBOR加3.752020年6月27日的百分比
—  —  
期限A-1贷款工具借款，2022年11月到期，在伦敦银行同业拆借利率下限计息1%加3.75%，利率为4.752020年6月27日的百分比
133,283  133,283  
期限A-2贷款工具借款，2024年11月到期，在伦敦银行同业拆借利率下限计息1%加3.40%(在考虑了0.60赞助收益百分比)，利率为4.402020年6月27日的百分比
365,592  365,592  
优先债券将于2024年到期，固定息率为5.5%
495,647  495,647  
加元，固定利率定期贷款，利率范围为5.5%至6.86%，到期日从2020年9月到2028年4月，由Temiscaming工厂的某些资产担保
76,989  83,122  
其他贷款9,792  7,285  
融资租赁义务2,656  2,818  
到期债务本金支付总额1,083,959  1,087,747  
减去：债务溢价、原始发行贴现和发行成本，净额(8,309) (5,604) 
债务总额1,075,650  1,082,143  
减去：长期债务的当前到期日(14,399) (19,448) 
长期债务$1,061,251  $1,062,695  
截至2020年6月27日，2020年剩余时间和未来四年及以后到期的债务和融资租赁付款如下：
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雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
融资租赁付款债务本金支付
2020$258  $10,312  
2021515  9,361  
2022515  159,919  
2023515  8,115  
2024515  869,258  
此后987  24,338  
本金支付总额$3,305  $1,081,303  
减去：推定利息
649  
现值最低融资租赁付款$2,656  
2020年3月，魁北克投资公司(“IQ”)，公司由Temiscaming工厂的某些资产担保的加元固定利率定期贷款的持有者，同意推迟规定的每月本金支付，总额约为#美元。6百万这些延期支付的本金总额将重新分配给2021年3月恢复的剩余每月本金支付。贷款的最终到期日没有延长，公司继续按月支付所需的利息。
2020年3月，智商还向包括本公司在内的所有客户授予了6-本金延期一个月，导致额外延期#美元7原定于2020年3月至2020年9月支付的本金支付的100万美元。该本金的利息也将继续由该公司支付。
于二零二零年六月，本公司对其高级抵押信贷协议(“修订”)作出修订，其中包括贷款人同意放宽金融契诺至二零二二年。此外，修订降低了本公司在循环信贷安排下须维持的最低可获得性，从而为本公司提供额外流动资金。修正案增加了一项1伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)下限和贷款人获得了惯例费用的百分比，作为他们同意修正案的代价。

8. 环境责任
截至2020年6月27日的六个月负债分析如下：
余额，2019年12月31日$171,376  
负债增加1,891  
付款(2,290) 
外币调整(678) 
平衡，2020年6月27日170,299  
减：当前部分(11,109) 
长期环境负债$159,190  
除估计负债外，由于环境和未来事件的潜在变化，包括但不限于现行法律和法规的变化；政府机构人员、方向、理念和/或执行政策的变化；补救技术的发展；补救、运营、维护和监测其环境责任场所的成本增加；需要补救或监测的污染量、性质或程度的变化；与政府机构和非政府各方的谈判结果，公司还面临合理地可能超出既定储备的额外负债的风险，这些变化包括但不限于：现行法律和法规的变化；政府机构人员、方向、理念和/或执行政策的变化；补救技术的发展；环境责任地的补救、运营、维护和监测费用的增加；需要补救或监测的污染量、性质或程度的变化；与政府机构和非政府各方的谈判结果；根据截至2020年6月27日的现有信息，该公司估计这一风险敞口可能高达约美元。77300万美元，尽管考虑到上述因素，不能保证不会超过这一数额。这些潜在的额外成本可归因于几个地点和其他适用的负债。此外，这一估计不包括目前主要由于上述因素而无法评估的合理可能的负债。
除上款另有规定外，本公司相信既定负债足以应付预期在下一段期间发生的可能成本20在其环境责任方面，它的责任已持续数年之久。然而，没有人保证他们会这样做。
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雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
由于上述原因，额外负债可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
9. 衍生工具
由于利率和外币汇率的变化，公司的收益和现金流会受到波动的影响。本公司允许使用衍生金融工具管理利率和外币汇率风险，但不允许将衍生工具用于投机目的。他说：
所有衍生工具均按其公允价值在综合资产负债表上确认，并被指定为预测交易的对冲工具或未指定工具。被指定为对冲的衍生工具的公允价值变动记录在其他全面收益中，直到收益受到对冲交易的影响，然后在当期收益中报告。非指定衍生工具的公允价值变动和指定衍生工具的无效部分在当期收益中报告。
利率风险
该公司的主要债务采用可变利率的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，使公司的利息支付因利率变化而发生变化。该公司签订利率互换协议，以降低融资成本的波动性，实现固定利率债务与浮动利率债务的理想比例，并对冲可归因于伦敦银行间同业拆借利率基准变化引起的利率风险的现金流变化。
该公司将掉期指定为现金流对冲，并正在使用假设导数法结合回归评估其有效性。递延至累计其他全面收益(亏损)的有效损益(“AOCI”)重新分类为相关对冲有效期内的收益。
外币汇率风险
外币波动会影响对外国子公司的投资，以及与第三方采购、产品发货和外币计价债务相关的外币现金流。该公司还面临将外币收益兑换成美元的风险。管理层使用外币远期合约选择性地对冲其外币现金流风险敞口，并管理与货币汇率变化相关的风险。该公司的主要外币敞口是加元，其次是欧元。
未偿还衍生工具的名义金额如下：
 2020年6月27日2019年12月31日
利率互换(A)$200,000  $200,000  
外汇远期合约(B)$245,074  $343,665  
外汇远期合约(C)$67,707  $83,126  
(A)到期日为2020年12月
(B)截至2021年3月的各种到期日
(C)2022年和2028年的各种到期日
下表提供了截至2020年6月27日和2019年12月31日纳入综合资产负债表的衍生工具的公允价值。见附注10-公允价值计量欲了解与该公司衍生品相关的更多信息，请访问以下网址：
11
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合并财务报表附注-(未经审计)(续)
资产负债表位置2020年6月27日2019年12月31日
资产
指定为对冲工具的衍生工具：
外汇远期合约预付和其他流动资产$1,041  $4,857  
外汇远期合约其他资产—  5  
未指定为对冲工具的衍生工具：
外汇远期合约预付和其他流动资产—  246  
负债
指定为对冲工具的衍生工具：
利率掉期应计负债和其他流动负债(1,785) (639) 
外汇远期合约
应计负债和其他流动负债(8,286) (340) 
外汇远期合约
其他长期负债(3,876) (759) 
未指定为对冲工具的衍生工具：
外汇远期合约
应计负债和其他流动负债—  (16) 
衍生工具净资产(负债)总额$(12,906) $3,354  
被指定为套期保值工具的衍生品的影响、AOCI的相关变化以及收益损益如下：
12
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截至2020年6月27日的三个月
指定为对冲工具的衍生工具在衍生工具的OCI中确认的收益(损失)损益从AOCI重新分类为收入损益表上的位置
利率掉期
$(225) $(716) 利息费用
外汇远期合约
$5,914  $367  其他营业收入(费用)，净额
外汇远期合约
$3,863  $(3,863) 销售成本
外汇远期合约
$2,192  $2,135  利息收入和其他净额
截至2019年6月29日的三个月
在衍生工具的OCI中确认的收益(损失)损益从AOCI重新分类为收入损益表上的位置
利率掉期
$(1,471) $276  利息费用
外汇远期合约
$1,817  $612  其他营业收入(费用)，净额
外汇远期合约
$3,137  $(3,137) 销售成本
外汇远期合约
$672  $1,568  利息收入和其他净额
截至2020年6月27日的6个月
指定为对冲工具的衍生工具在衍生工具的OCI中确认的收益(损失)损益从AOCI重新分类为收入损益表上的位置
利率掉期
$(1,982) $(836) 利息费用
外汇远期合约
$(20,618) $(994) 其他营业收入(费用)，净额
外汇远期合约
$3,469  $(3,469) 销售成本
外汇远期合约
$(4,710) $(4,597) 利息收入和其他净额
截至2019年6月29日的6个月
指定为对冲工具的衍生工具在衍生工具的OCI中确认的收益(损失)损益从AOCI重新分类为收入损益表上的位置
利率掉期
$(2,173) $556  利息费用
外汇远期合约
$4,037  $676  其他营业收入(费用)，净额
外汇远期合约
$7,566  $(7,566) 销售成本
外汇远期合约
$3,031  $3,367  利息收入和其他净额
未被指定为套期保值工具的衍生工具对综合损益表的影响如下：
三个月截至六个月
未被指定为对冲工具的衍生工具在衍生工具收益中确认的损益的位置2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
外汇远期合约其他营业收入(费用)，净额$18  $656  $(703) $330  
13
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AOCI中与对冲衍生品相关的未实现收益(亏损)税后金额如下：
2020年6月27日2019年12月31日
利率现金流对冲
$(1,393) $(499) 
外汇现金流对冲
$(7,847) $1,789  
AOCI未来重新分类的金额将随着基础市场的变动而波动。

10. 公允价值计量
下表列出了该公司持有的金融工具的账面价值、估计公允价值和根据公允价值等级进行的分类，使用的是市场信息和管理层认为合适的估值方法：
2020年6月27日2019年12月31日
携载
数量		公允价值携载
数量		公允价值
资产：1级2级1级2级
现金和现金等价物$48,739  $48,739  $—  $64,025  $64,025  $—  
外币远期合约(A)1,041  —  1,041  5,108  —  5,108  
负债(B)：
利率互换(A)1,785  —  1,785  639  —  639  
外币远期合约(A)12,162  —  12,162  1,115  —  1,115  
固定利率长期债务581,322  —  386,369  585,027  —  465,449  
可变利率长期债务491,672  —  498,875  494,299  —  498,875  
(A)这些项目属衍生工具。
(B)负债不包括融资租赁义务。
该公司在估计其金融工具的公允价值时使用以下方法和假设：
现金和现金等价物-账面金额等于公平市值。
衍生工具-公允价值是根据使用类似工具的报价和市场可观察数据的标准估值模型计算的。利率衍生工具以伦敦银行同业拆息掉期利率为基础，该利率在整个掉期期限内可按通常报价的间隔观察，因此被视为第2级。外币衍生品是在指定的未来日期以固定利率购买外币的合约。外汇汇率在掉期的整个期限内都可以观察到，因此被认为是第2级。见附注9-衍生工具有关衍生工具的其他资料，请参阅。
债款-固定利率债务的公允价值是以类似期限和到期日的债务的市场报价为基础的。可变利率债务随着市场利率的变化而调整，因此账面价值接近公允价值。

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11. 累计其他综合收益(亏损)
AOCI的组成如下：
截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日
员工福利计划中未确认的组成部分(扣除税后)：
余额，年初
$(126,638) $(135,590) 
重新分类前的其他综合损益
4,781  —  
其他综合损失所得税
(1,238) —  
重新分类为收入：(A)
摊销损失
6,764  5,219  
摊销先前服务费用
280  207  
重新分类的所得税
(1,274) (1,196) 
外币调整
—  (474) 
员工福利计划综合收益(亏损)净额，税后净额
9,313  3,756  
季度末余额
(117,325) (131,834) 
衍生工具的未实现收益(亏损)，税后净额：
余额，年初
1,290  (11,622) 
重新分类前的其他综合损益
(23,841) 12,461  
其他综合所得所得税
5,487  (2,931) 
重新分类为收入：(B)
利率合约
836  (556) 
外汇合约
9,060  3,523  
重新分类的所得税
(2,072) (1,232) 
衍生工具综合净收益(亏损)，税后净额
(10,530) 11,265  
季度末余额
(9,240) (357) 
外币换算调整：
余额，年初
(13,879) (8,485) 
外币换算调整，扣除税净额$0及$0
(583) (1,694) 
季度末余额
(14,462) (10,179) 
累计其他综合收益(亏损)，季度末$(141,027) $(142,370) 
(a)固定福利养老金和退休后计划的AOCI组成部分包括在净定期福利成本的计算中。见附注15-员工福利计划以获取更多信息。
(b)利率合同的重新分类记录在利息费用中。外币兑换合同的重新分类记录在销售成本、其他营业收入或营业外收入中(视情况而定)。见注9-衍生工具以获取更多信息。
12. 股东权益
股东权益分析如下(股份金额不以千计)：
15
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普通股优先股额外实收资本留用
收益		累计其他综合损失股东合计
权益
股份面值股份面值
截至2020年6月27日的6个月
余额，2019年12月31日63,136,129  $632  —  $—  $399,020  $422,373  $(139,227) $682,798  
净收益(损失)—  —  —  —  —  (36,990) —  (36,990) 
其他综合收益(亏损)，税后净额
—  —  —  —  —  —  (1,800) (1,800) 
根据激励性股票计划发行普通股
396,753  3  —  —  (4) —  —  (1) 
以股票为基础的薪酬
—  —  —  —  5,157  —  —  5,157  
普通股回购(185,556) (2) —  —  (436) —  —  (438) 
平衡，2020年6月27日63,347,326  $633  —  $—  $403,737  $385,383  $(141,027) $648,726  
截至2020年6月27日的三个月
平衡，2020年3月28日63,246,867  $632  —  $—  $400,525  $398,246  $(159,785) $639,618  
净收益(损失)—  —  —  —  —  (12,863) —  (12,863) 
其他综合收益(亏损)，税后净额
—  —  —  —  —  —  18,758  18,758  
根据激励性股票计划发行普通股
106,064  1  —  —  (2) —  —  (1) 
以股票为基础的薪酬—  —  —  —  3,214  —  —  3,214  
普通股回购(5,605) —  —  —  —  —  —  —  
平衡，2020年6月27日63,347,326  $633  —  $—  $403,737  $385,383  $(141,027) $648,726  
截至2019年6月29日的6个月
余额，2018年12月31日49,291,130  $493  1,725,000  $17  $399,490  $462,568  $(155,697) $706,871  
净收益(损失)—  —  —  —  —  (36,967) —  (36,967) 
其他综合收益(亏损)，税后净额
—  —  —  —  —  —  13,327  13,327  
根据激励性股票计划发行普通股
980,015  10  —  —  (10) —  —  —  
以股票为基础的薪酬
—  —  —  —  3,456  —  —  3,456  
普通股回购(423,058) (5) —  —  (5,821) —  —  (5,826) 
普通股分红
($0.14每股)
—  —  —  —  —  (7,395) —  (7,395) 
优先股股息
($4.00每股)
—  —  —  —  —  (6,900) —  (6,900) 
余额，2019年6月29日49,848,087  $498  1,725,000  $17  $397,115  $411,306  $(142,370) $666,566  
截至2019年6月29日的三个月
余额，2019年3月30日49,798,884  $498  1,725,000  $17  $397,606  $433,256  $(151,286) $680,091  
净收益(损失)—  —  —  —  —  (14,917) —  (14,917) 
其他综合收益(亏损)，税后净额
—  —  —  —  —  —  8,916  8,916  
转换为普通股的优先股
—  —  —  —  —  —  —  —  
根据激励性股票计划发行普通股
51,414  —  —  —  —  —  —  —  
以股票为基础的薪酬—  —  —  —  (476) —  —  (476) 
普通股回购(2,211) —  —  —  (15) —  —  (15) 
普通股分红
($0.07每股)
—  —  —  —  —  (3,583) —  (3,583) 
优先股股息
($2.00每股)
—  —  —  —  —  (3,450) —  (3,450) 
余额，2019年6月29日49,848,087  $498  1,725,000  $17  $397,115  $411,306  $(142,370) $666,566  
 
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A系列强制性可转换优先股
2019年8月15日，每股优先股自动转换为普通股，每股转换率为7.7459公司发行了大约13.4百万股普通股。
普通股回购
2018年1月29日，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以不时购买其普通股股票，总购买价格最高可达$100百万截至2020年6月27日及2019年6月29日止三个月及六个月内，本公司并无根据此回购计划回购任何普通股。截至2020年6月27日，大约有美元60根据该计划，仍有100万股票回购授权。该公司预计在不久的将来不会使用任何进一步的授权。

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13. 普通股每股收益
下表提供了基本每股收益和稀释后每股收益的计算细节：
三个月截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
持续经营的收入(亏损)$(12,927) $(19,274) $(37,762) $(47,261) 
优先股股息—  (3,441) —  (6,805) 
普通股股东持续经营的收益(亏损)(12,927) (22,715) (37,762) (54,066) 
停业收入(亏损)64  4,357  772  10,294  
普通股股东可获得的净收益(亏损)
$(12,863) $(18,358) $(36,990) $(43,772) 
用于确定普通股每股基本收益的股票
63,235,151  49,572,055  63,111,058  49,282,418  
稀释效果：
股票期权—  —  —  —  
业绩和限制性股票—  —  —  —  
优先股
—  —  —  —  
用于确定普通股稀释后每股收益的股票
63,235,151  49,572,055  63,111,058  49,282,418  
每股基本金额
持续经营的收入(亏损)$(0.20) $(0.46) $(0.60) $(1.10) 
停业收入(亏损)—  0.09  0.01  0.21  
净收益(损失)$(0.20) $(0.37) $(0.59) $(0.89) 
稀释后每股金额
持续经营的收入(亏损)$(0.20) $(0.46) $(0.60) $(1.10) 
停业收入(亏损)—  0.09  0.01  0.21  
净收益(损失)$(0.20) $(0.37) $(0.59) $(0.89) 
计算稀释后每股收益时不包括的反稀释工具：
三个月截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
股票期权153,977  226,058  153,977  226,058  
业绩和限制性股票2,691,362  845,935  2,691,362  454,959  
优先股—  13,361,678  —  13,361,678  
全反稀释仪器2,845,339  14,433,671  2,845,339  14,042,695  

14. 激励股票计划
公司截至2020年6月27日和2019年6月29日的三个月的股票薪酬总额为$3百万美元，收益为$476分别是一千个。公司截至2020年6月27日和2019年6月29日的6个月的股票薪酬支出总额为$5百万美元和$3分别为百万美元。
公司在2020年前六个月向某些员工发放了新的限制性股票单位和基于业绩的股票单位。2020年限制性股票单位奖授予三年。2020年基于业绩的股票单位奖励支付是使用公司特定的业绩指标和总股东回报相结合的方式计算的，即
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在绝对基础上以及相对于同行公司集团进行衡量。*根据相对于这些目标的业绩，奖励将以普通股金额在0和200授予的基于绩效的股票单位的百分比。
2020年3月，2017年授予的基于业绩的股份单位平均结算为76授予的基于绩效的股票单位的百分比，导致发行266,154普通股。
下表汇总了截至2020年6月27日的6个月公司激励股票奖励活动情况：
股票期权限制性股票和股份制单位基于绩效的股票单位
选项加权平均行使价奖项加权平均授予日期公允价值奖项加权平均授予日期公允价值
在2020年1月1日未偿还205,026  $36.10  833,596  $14.55  1,190,526  $17.77  
授与—  —  412,969  3.77  1,100,567  2.07  
没收—  —  (52,388) 13.06  (60,103) 17.52  
行使或解决—  —  (329,877) 11.63  (403,928) 15.68  
过期或取消(51,049) 29.52  —  —  —  —  
在2020年6月27日未偿还153,977  $38.28  864,300  $10.61  1,827,062  $8.78  

15. 员工福利计划
该公司已经确定了福利养老金和其他退休后计划，涵盖某些工会和非工会员工，主要是在美国、加拿大和法国。固定收益养老金计划对新参与者关闭。员工定义福利计划负债是使用精算估计和管理假设计算的。这些估计是基于历史信息，以及对未来事件的某些假设。
下表显示了已记录的已定义福利计划的定期福利净成本的组成部分：
养恤金退休后
三个月三个月
净周期效益成本的构成要素2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
服务成本$2,573  $2,459  $322  $464  
利息成本6,252  9,359  184  360  
计划资产的预期收益(10,343) (13,520) —  —  
先前服务费用摊销178  142  (38) (38) 
摊销损失3,427  2,587  (57) 20  
总定期净收益成本$2,087  $1,027  $411  $806  
养恤金退休后
截至六个月截至六个月
净周期效益成本的构成要素2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
服务成本$5,241  $4,928  $686  $931  
利息成本12,592  18,750  501  720  
计划资产的预期收益(20,888) (27,365) —  —  
先前服务费用摊销357  284  (77) (77) 
摊销损失6,854  5,178  (91) 41  
总定期净收益成本$4,156  $1,775  $1,019  $1,615  
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服务成本视乎情况计入损益表中的销售及销售成本、一般及行政费用。利息成本、计划资产的预期回报率、先前服务成本的摊销和损失的摊销包括在养老金和OPEB的其他组成部分中，不包括综合收益表上的服务成本。

16. 所得税
在截至2020年6月27日的三个月和六个月内，公司持续运营的有效税率是59百分比和35%，相比之下，34百分比和31截至2019年6月29日的三个月和六个月的百分比。
本季度和今年截至2020年6月27日的有效税率与联邦法定税率21%不同，这主要是因为发放了与不可抵扣的美国利息支出(见下文)、CARE法案的福利、应计调整的收益和税收抵免相关的某些估值免税额，但部分抵消了剩余的不可抵扣的美国利息支出、2020年信贷协议修正案产生的应税收入、不确定税位准备金的增加、不可抵扣的高管薪酬以及对既得股票薪酬的较低减税。截至2019年6月29日的三个月和六个月的有效税率优惠与联邦法定税率不同，主要是由于在此期间获得的税收抵免和对既有股票薪酬的超额减税。
2020年3月27日，美国国会通过了CARE法案，为纳税人提供保护，使其免受新冠肺炎的经济影响。作为CARE法案的一部分，该公司能够将2019年的净营业亏损计入美国联邦法定税率为35%的纳税年度，而不是目前的21%。公司已经确认了一笔$12因重新计量的税项净营业亏损增加价值而产生的税项优惠百万美元，并已记录为#美元。31与退款相关的当期应收账款预计将在2020年第四季度收到。此外，该公司还有一笔$21与美国国税局正在审查的纳税年度相关的当期应收账款100万美元。本公司相信，检查工作将及时完成，以便在未来12个月内收到这笔退款。

增加了$。122019年12月31日报告的未确认税收优惠余额为100万美元。

截至2020年6月27日的三个月和六个月期间的税收优惠包括一项调整，以逆转由不允许的利息扣除产生的递延税资产的估值免税额，该免税额是在截至2019年12月31日的一年中记录的。根据美国国税法第163(J)条，美国利息最多只能扣除“调整后应纳税所得额”(“ATI”)的30%。不允许的利息扣除可以无限期结转，但只有在公司第一次利用本年度利息支出后，任何给定年度的美国净利息支出低于ATI的30%的情况下，才能实现。根据其预计利息支出和ATI，本公司认为无法实现任何现有的暂缓利息扣除，因此，截至2019年12月31日，已就这些递延税项资产记录了全额估值津贴。然而，在2019年12月，美国注册会计师协会发布了3300.01-02年度的技术问答，声称只有在现有递延税项资产和负债的冲销不足以实现不允许的利息结转的情况下，才应确认估值免税额，而忽略了重要证据，包括对未来收益或亏损的预期以及未来的利息支出。严格遵守AICPA的TQA，本公司撤销了截至2020年第二季度因不允许利息产生的递延税项资产的部分估值津贴，导致11税收优惠增加100万美元，其中92000万与截至2019年12月31日的年度相关。本公司已确定，此次调整对2019年12月31日的综合财务报表没有重大影响，对截至2020年6月27日的三个月和六个月的综合财务报表也没有重大影响。该公司的结论是在考虑了一些定性因素后得出的，例如递延税项资产可能永远不会变现或影响现金税，以及所得税优惠不会影响营业现金流量、营业收入、扣除利息、折旧和摊销前的收益以及调整后的自由现金流量。


17. 细分市场和地理信息
本公司经营以下业务五业务细分：高纯纤维素、林产品、纸板、纸浆和新闻纸以及企业。公司业务主要由高级管理、会计、信息系统、人力资源、财务、税务和法律行政职能组成，这些职能为运营业务单位提供支持服务。该公司目前没有将维护这些支持功能的成本分配给其业务部门。本文列出的所有前期金额都已重新分类，以符合这一分部结构。
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该公司根据营业收入评估其部门的业绩。部门间销售主要包括从森林产品到高纯纤维素、纸板和纸浆和新闻纸部门的木片销售，以及从纸浆和新闻纸到纸板的高产量纸浆销售。部门间销售价格与各自经营区域的市场价格大致相同。
按产品线分列的净销售额包括：
三个月截至六个月
 2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
高纯纤维素
纤维素特产$161,075  $190,782  $321,310  $382,885  
商品产品75,428  56,187  141,951  130,144  
其他销售(A)18,552  21,821  41,371  41,770  
全高纯纤维素255,055  268,790  504,632  554,799  
林产品
木材业55,416  64,308  115,965  121,660  
其他销售额(B)14,874  16,890  36,624  34,717  
林产品总量70,290  81,198  152,589  156,377  
纸板
纸板43,144  50,006  93,630  97,344  
纸浆和新闻纸
纸浆31,847  40,629  61,822  68,588  
新闻纸10,994  24,028  27,697  46,664  
纸浆和新闻纸总量42,841  64,657  89,519  115,252  
淘汰(14,577) (14,418) (33,809) (32,479) 
总净销售额$396,753  $450,233  $806,561  $891,293  
(A)其他销售包括向第三方销售电力、木质素和其他副产品
(B)其他销售包括向其他部门和第三方销售原木、木片和其他副产品
按部门划分的营业收入(亏损)由以下部分组成：
三个月截至六个月
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
高纯纤维素$6,721  $6,713  $1,863  $3,920  
林产品(3,801) (16,340) (5,111) (21,588) 
纸板6,261  552  10,936  (1,831) 
纸浆和新闻纸(5,503) 5,653  (11,379) 7,563  
公司(19,098) (11,897) (23,736) (30,983) 
营业总收入(亏损)$(15,420) $(15,319) $(27,427) $(42,919) 
21
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
按部门划分的可识别资产如下：
2020年6月27日2019年12月31日
高纯纤维素$1,518,816  $1,559,073  
林产品167,375  171,167  
纸板142,283  145,030  
纸浆和新闻纸98,673  102,959  
公司518,145  501,918  
可识别资产总额$2,445,292  $2,480,147  
18. 承诺和或有事项
承付款
本公司对附注22所载的购买义务没有重大更改-承诺和或有事项在公司于2020年3月2日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中，这些信息超出了截至2020年6月27日的六个月的正常业务流程。该公司的采购义务仍然主要包括购买天然气、蒸汽能源和电力合同的承诺。
本公司以各种经营租赁方式租赁某些建筑物、机器和设备。见注5-租约，了解更多信息。
诉讼和或有事项
对卡普斯卡辛设施的调查也是如此。自二零一四年以来，独立电力系统营运商(“IESO”)的市场评估及合规部(“MACD”)分支机构(即负责营运加拿大安大略省电力批发市场及指导散装电力系统运作的政府机构)一直致力审查本公司遵守加拿大安大略省电力批发市场营运的已公布规则的情况。MACD一直在专门审查与IESO向该公司在安大略省卡普斯卡辛的设施支付款项有关的问题。调查主要集中在IESO在2010年至2019年期间根据市场规则支付的款项，这些付款与多起计划内、延长和计划外的强制停机有关，这些停机导致部分或整个Kapuskating设施出现广泛停机。
2020年5月，MACD最终敲定二ITS四对该公司在其Kapuskaging设施的电力管理做法进行调查，并下令索赔罚款#加元25IESO发布了与此相关的1.8亿份。更具体地说，这些命令将要求该公司支付#加元的罚款。3立即100,000加元和加元12在一年多的时间里10-年期，剩余加元1080万美元将被推迟，并最终被原谅，假设公司在其他方面遵守了订单的剩余条款。本公司相信其已在所有重要方面遵守已公布的规则，并正积极抗辩IESO的命令，包括本公司于2020年6月2日向安大略省分区法院(高等法院)提起诉讼，要求使该等命令无效。本公司不相信这场纠纷的最终结果会对其业务或财务状况产生重大影响，尽管不能给予保证。
除上述事项外，本公司亦从事各种法律及监管行动及法律程序，并在其正常业务过程中提出的各种诉讼及索偿中被列为被告。虽然本公司已购买合理及惯常的保险，承保通常与其业务有关的风险，但在某些情况下，本公司透过经营自我保险而保留一些风险，主要是在工伤赔偿、财产保险及一般法律责任方面。这些其他诉讼和索赔，无论是单独的还是合计的，预计都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
截至2020年6月27日，公司涵盖其工会员工的所有集体谈判协议都是有效的。
担保和其他
本公司根据债权人、保险项目和各种政府机构的要求提供财务担保。截至2020年6月27日，该公司的净敞口为美元。42从各种备用信用证中提取了600万美元，主要用于与环境修复有关的财务保证，为购买天然气和电力提供信贷支持，以及与外国退休计划义务有关的担保。这些备用信用证代表或有负债。本公司仅在相关付款义务违约时才承担责任。信用证有不同的到期日，将根据需要续期。
22
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
该公司有#美元的担保债券。87截至2020年6月27日，该公司的收入为600万美元，主要是为了遵守与环境补救和关闭后护理相关的财务保证要求，为公司的工人补偿计划提供抵押品，并为国际运输的产品提供税收和关税担保。这些担保债券在不同的日期到期，预计每年根据需要续签。
佛罗里达州利诺泰克(“LTF”)是该公司拥有的一家合资企业45Percent及其合作伙伴Borregaard ASA拥有55百分比。该公司是LTF融资协议的担保人，如果发生违约，预计它将只对协议项下的任何还款承担其按比例分摊的责任。公司在长期信托融资协议担保中的比例为#美元。33截至2020年6月27日，100万。
本公司并无就该等财务担保在其综合资产负债表中记录任何负债，因为本公司已记录与该担保相关的相关负债，或该担保取决于本公司本身的表现，因此不受计量要求的约束，或本公司已计算该担保的估计公允价值，并根据会触发付款义务的当前事实及情况认定该担保属无关紧要。
由于每项规定可能涉及的一系列独特的事实和情况，无法确定这些潜在义务项下的最高潜在赔偿金额。
19. 现金流量信息的补充披露
现金流量信息的补充披露包括截至6个月的以下内容：
2020年6月27日2019年6月29日
期内支付(收到)的现金：
利息$28,792  $28,620  
所得税$633  $(99) 
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目录

第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
当我们提到“我们”、“我们”、“我们”或“公司”时，我们指的是雷诺先进材料公司。及其合并的子公司。本文中提到的“合并财务报表附注”是指雷诺先进材料公司的合并财务报表附注。包括在本季度报告的表格10-Q(以下简称“报告”)第1项中。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析(“MD&A”)旨在从管理层的角度为我们的综合财务报表的读者提供关于我们的财务状况、经营业绩、流动资金和可能影响未来业绩的某些其他因素的叙述。我们的MD&A应与我们的2019年Form 10-K年度报告以及我们随后提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 8-K和其他报告中包含的信息一起阅读。
关于前瞻性陈述的说明
本报告中有关预期财务、业务、法律或其他结果(包括业务和市场状况、展望以及与雷奥尼尔先进材料公司(“本公司”)未来事件、发展或财务或经营业绩或结果有关的其他类似陈述)的某些陈述，是根据1995年“私人证券诉讼改革法”和其他联邦证券法的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通过使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“估计”、“相信”、“打算”、“预测”、“预期”、“指导”和其他类似语言来识别。然而，没有这些或类似的词语或表述并不意味着一项声明不具有前瞻性。虽然我们相信这些前瞻性陈述在作出时是合理的，但前瞻性陈述并不是对未来业绩或事件的保证，不应过度依赖这些陈述。虽然我们认为任何前瞻性陈述中反映的预期都是基于合理的假设，但我们不能保证这些期望一定会实现，而且由于各种风险和不确定因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述中显示的结果大不相同。下列风险因素和第1A项所载的风险因素 —危险因素除其他外，这可能会导致实际结果或事件与公司的历史经验以及本文件中的前瞻性陈述所表达的结果或事件大不相同。
由于四舍五入的原因，此报表中包含的金额可能不会始终相加。
我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，包括但不限于以下列出的风险和不确定性。在考虑投资我们的证券时，您应该仔细阅读和考虑这些风险，以及我们提交给SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的所有其他信息，以及我们提交给SEC的其他文件和提交给SEC的文件，这些文件提供了关于下文描述的风险的更多信息和详细信息。如果下列风险因素中描述的任何事件实际发生，我们的业务、财务状况或经营业绩以及我们证券的市场价格都可能受到重大不利影响。这些风险和事件包括但不限于：
业务和经营风险
•我们经营的业务竞争激烈，其中许多业务是周期性的，这可能会导致价格和数量的波动，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
•我们的十大客户约占我们2019年销售额的33%，这些大客户损失了我们全部或很大一部分收入可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•我们的一个主要制造设施的重大中断可能会阻止我们满足客户需求，降低我们的销售额和盈利能力，增加我们的生产成本和资本需求，或者以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
•原材料和能源供应以及价格的变化可能会影响我们的业务、财务状况和运营结果。
•木纤维的供应和价格可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大影响。
•我们在美国以外的地方做生意要承受相关的风险。
•我们的业务需要大量资金。
•汇率波动可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生负面影响。
•通过关税、反补贴和反倾销税、配额和其他贸易壁垒在美国和国际上对贸易进行限制，特别是对中国、加拿大和“英国退欧”的限制，可能会对我们进入某些市场的能力产生不利影响，否则会影响我们的运营结果。
•我们依赖第三方提供运输服务，成本和运输可用性的增加可能会对我们的业务产生不利影响。
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目录
•我们的业务受到广泛的环境法律、法规和许可的约束，这些法律、法规和许可可能会限制或不利影响我们的财务业绩和我们开展业务的方式。
•气候变化和与气候相关的倡议的潜在影响目前仍不确定。
•如果我们不能保持令人满意的劳资关系，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•我们依赖于吸引和留住关键人员，他们的流失可能会对我们的业务产生不利影响。
•未能为我们现有的产品开发新产品或发现新的应用，或者我们无法保护这些新产品或应用背后的知识产权，都可能对我们的业务产生负面影响。
•由于网络攻击或网络安全漏洞，本公司的知识产权和敏感业务信息丢失或制造业务中断的风险，都可能对本公司造成不利影响。
•如果养老金资产的投资回报低于预期或利率下降，和/或由于监管、会计和精算要求的变化，我们可能需要向我们的退休福利计划支付大量额外现金。
•公共卫生危机，如流行病或流行病，可能对我们的财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响-具体地说，我们受到与新冠肺炎疫情及相关影响相关的风险的影响，这些风险已经并将继续对我们的业务产生重大不利影响，其性质和程度是高度不确定和不可预测的。
债务相关风险
•虽然吾等已对我们的高级抵押信贷安排(经修订，即“信贷协议”)作出修订(“修订”)，但不能保证我们会继续完全遵守信贷修订中规定的修订契诺。
•我们有大量的债务义务，这可能会对我们的业务和我们履行义务的能力产生不利影响。
•逐步取消伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)作为利率基准，可能会导致我们的借贷成本上升。
•商业和信贷环境中的挑战可能会对我们未来获得资本的机会产生实质性的不利影响。
•我们未来可能需要额外的融资来满足我们的资本需求或进行收购，而这种融资可能不会以优惠的条件提供，如果完全没有的话，可能会稀释现有股东的权益。
与公司普通股和某些公司事项相关的风险
•你在公司的持股比例将来可能会被稀释。
•我们修订和重述的公司注册证书和章程以及特拉华州法律中的某些条款可能会阻止或推迟对公司的收购，这可能会降低我们普通股的价格。
前瞻性陈述仅自发表之日起生效，除法律要求外，公司不承担更新前瞻性陈述的义务。然而，建议您查看我们在提交给SEC的文件和其他文件中已经或可能做出的任何进一步披露，包括在Form 10-Q、10-K、8-K和其他报告中的披露。
关于非GAAP财务指标的说明
“非GAAP财务衡量标准”通常被定义为一家公司的历史或未来业绩的数字衡量标准，不包括或包括金额，或需要进行调整，以不同于根据美国公认会计原则(“GAAP”)计算和公布的最直接可比较的衡量标准。本报告包含某些非GAAP财务指标，包括扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(“EBITDA”)、调整后的EBITDA和调整后的自由现金流。在第2项中，这些非GAAP衡量标准与其各自最直接可比的GAAP财务衡量标准进行了核对-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析.
我们相信，这些非GAAP措施为我们的董事会、管理层和投资者提供了有关我们财务状况和经营结果的某些趋势的有用信息。我们的管理层使用这些非GAAP衡量标准，将我们的业绩与前几个时期的业绩进行比较，以进行趋势分析，以确定管理层激励性薪酬和预算，并进行预测和规划。
我们不认为非GAAP衡量标准可以替代根据GAAP确定的财务衡量标准。这些非GAAP财务衡量标准的主要局限性是，它们可能不包括GAAP要求在我们的合并财务报表中确认的重大费用和收入项目。此外，它们反映了管理层在确定这些非GAAP财务计量时对哪些费用和收入项目被排除或包括的判断的行使。为了弥补这些限制，我们使用的非GAAP财务衡量标准的调整
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目录
提供了它们最直接可比较的GAAP衡量标准。在评估公司的财务状况、经营结果或未来前景时，不应全部或部分依赖非GAAP财务衡量标准。
业务
我们是基于纤维素的技术的全球领先者，包括高纯度纤维素特种产品，这是一种常见于过滤器、食品、制药和其他工业应用的天然聚合物。高纯度纤维素专用料是一种天然聚合物，通常存在于手机和电脑屏幕、过滤器和药品中。此外，我们还为木材、纸张和包装市场制造产品，这些市场提供了更多样化的收入来源。
2019年11月，我们将Matane纸浆厂以1.75亿美元的价格出售给Sappi Limited，扣除费用和其他调整后的现金收益净额为1.58亿美元。作为出售的结果，我们已将Matane工厂上一年的经营业绩重新归类为停产经营。出售Matane磨坊后，我们经营以下业务：高纯纤维素、林产品、纸板和纸浆及新闻纸。
冠状病毒
我们的业务受到新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的重大影响。然而，由于它们在生产制药、食品、清洁和其他产品的关键原材料方面发挥的作用，我们在美国、加拿大和法国的制造设施一直被认为是“基本业务”，并一直在运营。为了减轻新冠肺炎对我们财务业绩和经营的影响，我们采取了以下果断行动：
•为了确保员工的安全和运营的连续性，我们实施了严格的规程，以减少新冠肺炎在我们的操作设施和工作空间中的潜在传播。
•为了控制成本并将大流行造成的损失降至最低，我们已经削减了运营，以使生产与市场需求相匹配。
•为了最大限度地提高现金流和流动性，我们对我们的高级担保信贷安排进行了修订，根据该修订，贷款人同意在2022年之前放宽金融契约，并通过降低我们必须维持的最低可获得性来提供额外的流动性。请参见请参见注7 — 债务和融资租赁和 流动性与资本资源的管理探讨与分析以获取更多信息。
由于新冠肺炎的财务影响，我们正在积极监测我们长期资产的账面价值相对于业务未来估计的未贴现未来现金流的可回收性。截至2020年6月27日止三个月及六个月内，我们并未确认任何与持有以供使用的长期资产相关的减值费用。然而，我们对未贴现现金流的估计是高度主观的，由于当前不确定的市场状况及其对长期财务业绩预测的影响，实际结果可能与估计有所不同。我们将根据需要继续评估这些资产和其他资产的可回收性。
市场评估
由于新冠肺炎疫情带来的经济复苏幅度和时间的不确定性，以及我们无法控制的供应链中断风险，我们很难提供每个部门的全年展望。因此，我们决定暂停我们的指导。 市场评估代表了我们目前对这种环境下每项业务的最佳估计。
高纯纤维素
在第二季度，由于新冠肺炎疫情的直接影响，在汽车、工业和建筑终端市场疲软的推动下，我们对纤维素特种产品的总体需求减少，而对醋酸丝束、食品和药品终端市场的需求保持相对稳定。 我们相信，我们多元化的终端市场，以及我们的客户对供应安全的关注，在不确定时期提供了更大的收益稳定性，但并不能消除与新冠肺炎对终端市场的需求影响相关的风险。 随着世界摆脱大流行，纤维素特产的销售前景高度依赖于经济增长的复苏。 就我们的商品产品而言，第二季度经历的吸收性材料(主要是绒毛纸浆)的定价势头已经消散，最近出现了小幅下降。 粘胶纸浆市场仍然极其疲软，因为美国对中国纺织品征收的关税，加上全球“留在国内”的指令，大大减少了对纺织品和服装的需求。
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目录
一定的成本，特别是木材、能源 大宗商品化学品价格较上年水平有所下降。 然而，由于当前前所未有的经济状况，未来的投入价格和化学品的可获得性很难预测。 我们看到某些化学品和运输成本面临越来越大的压力。 物流延误，特别是与海运有关的延误，可能会导致收入确认的可变性。 所有四家高纯度纤维素工厂的运营都处于或接近正常水平。 我们将继续优化商品结构，最大限度地提高盈利能力，必要时将减产，将需求减少的影响降至最低。
林产品
第二季度初，由于新冠肺炎疫情的影响，木材需求和价格迅速下降，导致生产商削减了北美木材产能的约30%(高峰时)。 在本季度晚些时候，对木材的需求显著改善，而北美的生产率恢复较慢，导致供需失衡。 因此，木材销售价格飙升。 维修和改造活动是这一市场复苏的主要催化剂，对螺柱木材的需求强劲，导致超过随机长度木材的螺柱产品出现罕见的溢价。 经季节调整，美国2020年6月房屋开工约为120万套，较4月份90万套的低点有所改善，但仍比新冠肺炎2020年2月之前的季节性调整水平低25%. 由于定价的改善，我们目前正在接近满负荷运营我们的木材资产。
正如美国商务部1月份宣布的那样，我们预计进口到美国的软木木材的关税将在2020年晚些时候或2021年初从20%降至8%。 自2017年以来，我们已经缴纳了约7200万美元的关税。
纸板
新冠肺炎对纸板销售的影响不大，盈利能力受益于较低的投入成本，但部分销售组合下降抵消了这一影响。 包装和彩票市场的纸板总体上是有弹性的，而商业印刷则显示出疲软。 我们预计未来销量稳定，纸板资产将以正常水平运营。
纸浆和新闻纸
在年初高产量纸浆需求和定价显著改善之后，新冠肺炎疫情导致的更广泛纸浆市场的疲软现在正在对高产量纸浆产品的定价产生负面影响。 总体投入成本保持稳定，我们预计在不久的将来产量将保持在正常水平。 然而，市场的进一步恶化可能需要适度的停机时间来控制库存水平。
自今年年初以来，对新闻纸产品的需求下降了约23%，导致销售价格和销量下降，而投入成本保持稳定。 作为回应，北美生产商宣布停产，导致新闻纸产能减少约33%。 我们打算根据需求管理我们的生产，以最大限度地提高盈利能力，优化现金流，直到市场稳定下来。
关键会计政策与估算的使用
编制财务报表要求我们作出影响我们资产、负债、收入和费用以及或有资产和负债披露的估计、假设和判断。我们根据历史数据和趋势、当前的事实模式、预期和我们认为合理的其他信息来源做出这些估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
有关我们的关键会计政策的完整说明，请参阅第7项-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析在我们2019年的Form 10-K年度报告中。最近的会计声明见第一部分财务报表第1项-附注1-列报基础与新会计公告以获取更多信息。
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目录
运营结果
财务信息三个月%截至六个月%
(单位：百万，百分比除外)2020年6月27日2019年6月29日变化2020年6月27日2019年6月29日变化
净销售额$397  $450  (12)%$807  $891  (9)%
销售成本(377) (432) (776) (866) 
毛利20  18  12%31  26  19%
销售、一般和行政费用
(22) (20) (43) (49) 
职责(6) (7) (12) (12) 
汇兑损益
(4) (2) 2  3  
其他营业收入(费用)，净额
(4) (4) (5) (11) 
营业收入(亏损)(15) (15) 1%(27) (43) (37)%
利息费用(16) (14) (31) (28) 
利息收入和其他净额(1) (1) (1) —  
定期养老金净额和OPEB收入(费用)，不包括服务成本
—  1  1  2  
所得税前持续经营所得(亏损)
(32) (29) 8%(58) (69) (16)%
所得税优惠(费用)19  10  21  21  
持续经营的收入(亏损)
$(13) $(19) (33)%$(38) $(47) (19)%
非持续经营所得(亏损)(扣除税后)
—  4  1  10  
净收益(亏损)$(13) $(15) $(37) $(37) 
毛利率%5 %4 %4 %3 %
营业利润率%(4)%(3)%(3)%(5)%
实际税率%59 %34 %35 %31 %
按部门划分的净销售额如下：
三个月截至六个月
净销售额(百万)2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
高纯纤维素$255  $269  $505  $555  
林产品70  81  153  156  
纸板43  50  94  97  
纸浆和新闻纸43  65  90  115  
淘汰(15) (14) (34) (32) 
总净销售额$397  $450  $807  $891  
在截至2020年6月27日的三个月里，净销售额减少了5300万美元，与去年同期相比下降了约12%。与截至2019年6月29日的6个月相比，截至2020年6月27日的6个月净销售额下降了8500万美元。这些下降主要是由于商品产品、高产量纸浆和新闻纸的销售价格下降，以及纤维素特种产品和木材销售量下降所致。有关详细讨论，请参阅按部门列出的运营结果。
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目录
按部门划分的营业收入(亏损)如下：
三个月截至六个月
营业收入(亏损)(百万)2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
高纯纤维素$7  $7  $2  $4  
林产品(4) (16) (5) (22) 
纸板6  1  11  (2) 
纸浆和新闻纸(6) 6  (11) 8  
公司(19) (12) (24) (31) 
营业总收入(亏损)$(15) $(15) $(27) $(43) 
截至2020年6月27日的三个月期间，营业亏损为1500万美元，与去年同期相当。在截至2020年6月27日的6个月里，与去年同期相比，营业亏损2700万美元减少了1500万美元，这主要是由于某些细分市场的成本降低和销售额增加所致。有关详细讨论，请参阅按部门列出的运营结果。
营业外费用
与去年同期相比，截至2020年6月27日的三个月的利息支出增加了200万美元，达到1600万美元。与去年同期相比，截至2020年6月27日的6个月的利息支出增加了300万美元，达到3100万美元。增加的原因是由于其修订的高级担保信贷安排的利差增加，导致利率上升，部分抵消了略有下降的债务水平。见注7-债务和融资租赁以获取更多信息。
所得税优惠(费用)
截至2020年6月27日的第二季度和今年6月27日，持续运营的有效税率分别为59%和35%。2020年的有效税率福利不同于21%的联邦法定税率，主要是因为发布了与不可扣除的美国利息支出、CARE法案的福利、应计调整返回和税收抵免相关的某些估值免税额。这些差异被剩余的不可抵扣的美国利息支出、2020年信贷协议修正案产生的应税收入、不确定税收头寸准备金的增加、不可抵扣的高管薪酬以及对既得股票薪酬的较低减税所部分抵消。

截至2019年6月29日的第二季度和今年6月29日，持续运营的有效税率分别为34%和31%。有效税率与21%的联邦法定税率不同，主要是由于美国不可抵扣的利息支出、税收抵免、对既得股票补偿的超额减税、美国全球无形低税收入以及外国业务的不同法定税率。见附注16-所得税欲了解更多信息，请访问.
停产运营
本公司已公布其Matane业务的经营业绩，该业务于2019年11月作为停产业务出售，截至2019年6月29日的三个月和六个月。包括在非持续经营中的是销售完成后需要偿还的债务的已分配利息支出。截至2019年6月27日的三个月和六个月还包括出售业务的法律和行政成本。由于销售协议要求对截至2020年6月27日的6个月进行营运资金调整，公司的税后收益为100万美元。
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目录
按部门划分的运营结果
高纯纤维素
三个月截至六个月
(百万)2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
净销售额$255  $269  $505  $555  
营业收入(亏损)$7  $7  $2  $4  
平均售价(每公吨$)：
纤维素特产$1,309  $1,310  $1,307  $1,297  
商品产品$620  $792  $606  $822  
销售量(千吨)：
纤维素特产123  146  246  295  
商品产品122  71  234  158  
高纯纤维素净销售额的变化如下：
三个月可归因于以下方面的变化：
净销售额
(百万)
2019年6月29日价格音量/混合/其他2020年6月27日
纤维素特产$191  $—  $(30) $161  
商品产品56  (18) 37  75  
其他销售(A)22  —  (3) 19  
总净销售额$269  $(18) $4  $255  
(A)其他销售包括向第三方出售电力、树脂、木质素和其他副产品。
截至2020年6月27日的三个月，总净销售额下降了1400万美元，降幅为5%，至2.55亿美元。这一下降是由于纤维素特种产品销量一如预期下降了16%，这是因为我们决定通过不追求较低的利润率业务来提高产品利润率，这是由于新冠肺炎的海运延迟造成的销售时机的负面影响，以及汽车终端市场的疲软。由于新冠肺炎导致的市场疲软，以及低价吸收性材料产品组合增加，商品产品销售价格下降了22%。这一下降被商品销售量增长72%部分抵消，这主要是由于对纤维素特种产品的需求下降。
截至六个月可归因于以下方面的变化：
净销售额(百万)
2019年6月29日价格音量/混合/其他2020年6月27日
纤维素特产$383  $2  $(64) $321  
商品产品130  (45) 57  142  
其他销售(A)42  —  (1) 41  
总净销售额$555  $(43) $(8) $505  
(A)其他销售包括向第三方出售电力、树脂、木质素和其他副产品。
30
目录
截至2020年6月27日的6个月，总净销售额下降5000万美元，降幅9%，至5.05亿美元。与去年同期相比，纤维素特种产品产量下降了17%，商品价格下降了26%，但由于对纤维素特种产品的需求下降和特米斯卡明工厂商品产量的提高，商品产品产量增加了48%，这部分抵消了这一下降。
高纯度纤维素营业收入的变化如下：
三个月毛利率变动可归因于(A)：

(百万)
2019年6月29日销售价格销售量/组合/其他成本SG&A和其他2020年6月27日
营业收入(亏损)$7  $(18) $(8) $24  $2  $7  
营业利润率%2.6 %(7.0)%(3.1)%9.4 %0.8 %2.7 %
(A)根据贡献保证金计算的销售量。
截至2020年6月27日的三个月的营业收入为700万美元，与去年同期持平。在截至2020年6月27日的三个月里，商品产品销售价格的下降被成本降低了2400万美元所抵消。有利的成本在很大程度上是由较低的木材价格(主要是硬木)和化学品价格(主要是腐蚀性和氨水)推动的。
截至六个月毛利率变动可归因于(A)：

(百万)
2019年6月29日销售价格销售量/组合/其他成本SG&A和其他2020年6月27日
营业收入(亏损)$4  $(43) $(21) $60  $2  $2  
营业利润率%0.7 %(8.3)%(4.3)%11.9 %0.4 %0.4 %
(A)根据贡献保证金计算的销售量。
截至2020年6月27日的6个月中，营业收入与去年同期相比下降了200万美元，降至200万美元。下降的原因是纤维素特种产品销售量和商品产品销售价格下降，但商品产品销售量上升部分抵消了这一下降。在截至2020年6月27日的6个月中，成本降低了6000万美元，这主要是由于硬木、化学品和能源价格下降，以及Temiscaming工厂产量的提高。
林产品
三个月截至六个月
(百万)2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
净销售额$70  $81  $153  $156  
营业收入(亏损)(4) (16) $(5) $(22) 
平均销售价格(每千板英尺$)：
木材业$391  $356  $399  $371  
销售额(百万板英尺)：
木材业142  180  290  328  
31
目录
林产品净销售额变化情况如下：
三个月2019年6月29日可归因于以下方面的变化：2020年6月27日
净销售额
(百万)
价格音量/混合/其他
木材业$64  $5  $(14) $55  
其他销售(A)17  —  (2) 15  
总净销售额$81  $5  $(16) $70  
(A)其他销售包括向其他细分市场和第三方销售原木、木片和其他副产品
截至2020年6月27日的三个月，总净销售额减少了1100万美元，降幅为13%，降至7000万美元。虽然平均木材销售价格上涨了10%，但由于新冠肺炎疫情的影响，计划中的工厂关闭导致木材销售量下降了21%。其他销售额下降，原因是对第三方的木屑和原木销售下降，但部分被对其他细分市场的原木销售增加所抵消。
截至六个月2019年6月29日可归因于以下方面的变化：2020年6月27日
净销售额
(百万)
价格音量/混合/其他
木材业$122  $8  $(14) $116  
其他销售(A)35  —  2  37  
总净销售额$156  $8  $(12) $153  
(A)其他销售包括向其他细分市场和第三方销售原木、木片和其他副产品
截至2020年6月27日的6个月，总净销售额比截至2019年的上年同期减少了400万美元，降幅为2%。由于新冠肺炎疫情导致计划中的工厂关闭，木材销售量下降了12%，而由于需求改善，销售价格上涨了8%。
林产品营业收入变动情况如下：
三个月毛利率变动可归因于(A)

(百万)
2019年6月29日销售价格销售量/组合/其他成本SG&A和其他2020年6月27日
营业收入(亏损)$(16) $5  $(6) $12  $1  $(4) 
营业利润率%(19.8)%7.0 %(11.5)%17.1 %1.4 %(5.8)%
(A)根据贡献保证金计算的销售量。
截至2020年6月27日的三个月，运营业绩改善了1300万美元，运营亏损为400万美元。有利的变化主要是由较高的木材销售价格和较低的成本推动的，但部分被较低的木材数量所抵消。成本下降的原因是木材和能源成本下降，以及计划停机导致固定成本下降，以应对与新冠肺炎相关的季度初需求下降。

截至六个月毛利率变动可归因于(A)

(百万)
2019年6月29日销售价格销售量/组合/其他成本SG&A和其他2020年6月27日
营业收入(亏损)$(22) $8  $(2) $11  $—  $(5) 
营业利润率%(14.1)%5.6 %(2.0)%7.2 %— %(3.3)%
(A)根据贡献保证金计算的销售量。
32
目录
截至2020年6月27日的6个月中，运营业绩改善了1600万美元，运营亏损500万美元。有利的结果是由木材价格上涨推动的，但部分被数量下降所抵消。成本下降的原因是木材和能源成本降低，以及前面提到的计划停机导致固定成本降低。
纸板
三个月截至六个月
(百万)2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
净销售额$43  $50  $94  $97  
营业收入$6  $1  $11  $(2) 
平均售价(每公吨$)(A)：
纸板$1,091  $1,117  $1,100  $1,109  
销售量(千吨)(A)：
纸板40  45  85  88  
纸板净销售额的变化如下：
三个月2019年6月29日可归因于以下方面的变化：2020年6月27日
净销售额
(百万)
价格音量/混合
纸板$50  $(1) $(6) $43  
截至2020年6月27日的三个月，总净销售额下降了700万美元，降幅为14%，降至4300万美元。下降的主要原因是由于竞争加剧，纸板销售价格下降了2%。此外，由于收入确认的时间安排，销售量下降了11%。
截至六个月2019年6月29日可归因于以下方面的变化：2020年6月27日
净销售额
(百万)
价格音量/混合
纸板$97  $(1) $(3) $94  
截至2020年6月27日的6个月，总净销售额下降400万美元，降幅4%，至9400万美元。由于竞争加剧，纸板销售价格下降了约1%。由于收入确认的时机，纸板销售量下降了约3%。
纸板营业收入的变化如下：
三个月毛利率变动可归因于(A)：

(百万)
2019年6月29日销售价格销售量/组合成本SG&A和其他2020年6月27日
营业收入(亏损)$1  $(1) $(2) $8  $—  $6  
营业利润率%2.0 %(2.0)%(4.7)%18.6 %— %13.9 %
(A)根据贡献保证金计算的销售量。
截至2020年6月27日的三个月，营业业绩增加了600万美元，营业收入达到600万美元。这一增长主要是由于原材料纸浆价格下降以及有利的运输成本推动的。

33
目录
截至六个月毛利率变动可归因于(A)：

(百万)
2019年6月29日销售价格销售量/组合成本SG&A和其他2020年6月27日
营业收入(亏损)$(2) $(1) $(1) $15  $—  $11  
营业利润率%(2.1)%(1.1)%(1.2)%16.1 %— %11.7 %
(A)根据贡献保证金计算的销售量。
运营结果提高了以下几个方面 截至2020年6月27日的6个月内为1300万美元，营业收入为1100万美元。这一改善主要是由于原材料纸浆价格的降低以及运输成本的降低。
纸浆和新闻纸
三个月截至六个月
(百万)2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
净销售额$43  $65  $90  $115  
营业收入(亏损)$(6) $6  $(11) $8  
平均售价(每公吨$)：
纸浆(A)$493  $539  $478  $555  
新闻纸$412  $508  $415  $546  
销售量(吨)：
纸浆(A)53  64  105  100  
新闻纸27  47  67  85  
仅用于外部销售的平均销售价格和数量。在截至2020年6月27日和2019年6月29日的三个月期间，纸浆和新闻纸部门分别以600万美元和600万美元的价格向纸板部门出售了约17,000公吨和16,000公吨的高产量纸浆。在截至2020年6月27日和2019年6月29日的六个月期间，纸浆和新闻纸部门分别以1200万美元和1300万美元的价格向纸板部门出售了约33,000公吨和32,000公吨的高产量纸浆。
纸浆和新闻纸净销售额的变化如下：
三个月2019年6月29日可归因于以下方面的变化：2020年6月27日
净销售额
(百万)
价格音量/混合
纸浆$41  $(3) $(5) $32  
新闻纸24  (3) (10) 11  
总净销售额$65  $(6) $(15) $43  
截至2020年6月27日的三个月，总净销售额下降了2200万美元，降幅为34%，至4300万美元。纸浆销售价格下降了9%，主要是由于市场疲软，而纸浆销售量也下降了17%。新闻纸销售价格下降19%，主要原因是新冠肺炎疫情导致需求下降。新闻纸销售量下降了43%，主要是由于Kapuskaging工厂为解决新闻纸需求疲软而减产。
截至六个月2019年6月29日可归因于以下方面的变化：2020年6月27日
净销售额
(百万)
价格音量/混合
纸浆$69  $(10) $3  62  
新闻纸47  (9) (10) 28  
总净销售额$116  $(19) $(7) $90  

34
目录
与截至2019年6月29日的6个月相比，截至2020年6月27日的6个月的总销售额下降了2600万美元，降幅为22%。由于市场状况疲软，纸浆销售价格下降了14%，而由于2019年前六个月没有发生生产问题，纸浆销售量上升了5%。新闻纸的销售价格和销量分别下降了24%和21%，主要原因是新冠肺炎疫情导致的市场状况疲软。
纸浆和新闻纸营业收入的变化如下：
三个月毛利率变动可归因于(A)：

(百万)
2019年6月29日销售价格销售量/组合成本SG&A和其他2020年6月27日
营业收入(亏损)$6  $(6) $(8) $1  $1  $(6) 
营业利润率%9.2 %(9.2)%(18.2)%2.3 %2.3 %(13.6)%
(A)根据贡献保证金计算的销售量。
截至2020年6月27日的三个月，营业收入减少了1100万美元，营业亏损为600万美元。下降的主要原因是新闻纸和纸浆销售价格和销量下降。成本下降是由于化学品价格、运输成本、劳动力成本和维护成本的下降，部分抵消了卡普斯卡林工厂能源信用的下降。
截至六个月毛利率变动可归因于(A)：

(百万)
2019年6月29日销售价格销售量/组合成本SG&A和其他2020年6月27日
营业收入(亏损)$8  $(19) $(4) $3  $1  $(11) 
营业利润率%6.9 %(18.2)%(5.3)%3.3 %1.1 %(12.2)%
(A)根据贡献保证金计算的销售量。
截至2020年6月27日的6个月中，营业收入减少了1900万美元，营业亏损为1100万美元。下降的主要原因是这两个产品线的价格下降，以及截至2020年6月27日的今年到目前为止新闻纸产量的减少。成本下降是由于化学品价格、运输成本、劳动力成本和维护成本的下降，部分抵消了卡普斯卡林工厂能源信用的下降。
公司
三个月截至六个月
营业收入(亏损)
(百万)
2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
营业亏损$(19) $(12) $(24) $(31) 
与2019年第二季度相比，截至2020年6月27日的三个月的运营亏损增加了700万美元，主要原因是激励薪酬支出增加和不利的外汇影响。
与截至2019年6月29日的6个月相比，截至2020年6月27日的本年度运营亏损减少了700万美元，原因是有利的外汇影响、较低的激励性薪酬支出和较低的整体支出。
35
目录
流动性与资本资源
运营现金流主要由经营业绩驱动，历史上一直是我们流动性和资本资源的主要来源。然而，我们的运营现金流在过去18个月中大幅下降，原因是大宗商品(主要是粘胶、绒毛、高得率浆、木材、纸板和新闻纸)的市场价格大幅下降，以及新冠肺炎疫情的影响，因此，我们于2020年6月5日修订了财务契约和高级担保信贷安排的某些其他条款。我们高级担保信贷安排的修订降低了我们的第一留置权担保总杠杆率和利息覆盖率测试的限制，并提供了额外的流动性。
截至2020年6月27日，我们仍然很好地遵守了我们修订后的高级担保信贷安排下的财务契约，包括总担保杠杆率为4.8倍，而契约要求为6.2倍，利息覆盖率为2.0倍，而契约EBITDA为1.6倍。信贷安排下的贷款人对几乎所有现在和未来的美国和加拿大重大资产拥有优先担保权益，不包括某些非担保人子公司的资产。截至2020年6月27日，非担保人子公司的资产为17亿美元，今年迄今的收入为1.04亿美元，过去12个月的Covenant EBITDA为1100万美元，负债为15亿美元。我们仍然相信，我们未来的运营现金流和循环信贷安排下的可用性，以及我们进入资本市场的能力(如果必要或需要)将足以为我们的运营和预期的长期资金需求提供资金，包括资本支出、固定福利计划缴款和偿还债务到期日，尽管无法做出保证。请参阅附注7：00-1债务和融资租赁如需更多信息，请参阅我们的合并财务报表。
2018年1月29日，董事会授权1亿美元普通股回购。在截至2020年6月27日的六个月内，我们没有根据这项回购计划回购任何普通股，我们预计在不久的将来也不会利用这一授权。
流动性和资本资源摘要如下所示(单位：百万美元)：
2020年6月27日2019年12月31日
现金和现金等价物(A)$49  $64  
循环信贷机制下的可获得性(B)98  87  
总债务(C)1,076  1,082  
股东权益649  683  
总资本(总债务加股本)$1,724  $1,765  
债务资本比率62 %61 %
(A)现金和现金等价物包括现金、货币市场存款和原始到期日为90天或更短的定期存款。
(B)*我们需要在我们的循环信贷安排上保持7000万美元的可用性，因此我们已将这一金额反映为左轮手枪声明的可用性的减少。除了循环信贷安排下的9800万美元可用外，我们在法国的应收账款保理信贷额度下约有1900万美元可用。截至2020年6月27日和2019年12月31日，循环信贷安排下的可用金额分别减少了约4200万美元和3300万美元。
(C)见附注7- 债务和融资租赁 如需更多信息，请参阅我们的合并财务报表。
在截至2020年6月27日的六个月内，我们没有任何要求偿还期限A-1或期限A-2贷款安排的本金。
现金流(百万美元)
下表汇总了我们截至6个月的经营、投资和融资活动的现金流：
现金流由(用于)：2020年6月27日2019年6月29日
经营活动$11  $18  
投资活动$(23) $(60) 
融资活动$(4) $23  
36
目录
与去年同期相比，截至2020年6月27日的6个月，经营活动提供的现金流减少了700万美元。与上年同期相比，用于持续经营活动的现金流增加了700万美元，这是由于主要与递延税费有关的非现金支出增加，部分被用于营运资本的现金流增加所抵消，这是由于美国应收所得税扣除准备金净额增加了2400万美元，主要是因为2020年3月通过了CARE法案。由于2019年11月出售Matane纸浆厂，非持续运营提供的现金流减少了1400万美元。
与去年同期相比，截至2020年6月27日的前6个月，用于投资活动的现金流减少了3700万美元。持续投资活动使用的现金流减少3600万美元，主要原因是计划资本支出减少。由于Matane纸浆厂的出售，用于投资活动的非持续业务的现金流减少了100万美元。
与去年同期相比，截至2020年6月27日的前6个月，融资活动的现金流减少了2700万美元，用于投资活动的现金减少了400万美元。截至2020年6月27日的6个月，借款减少，原因是运营和投资活动使用的现金减少，以及董事会的行动导致普通股和优先股的股息停止，优先股在2019年8月转换为普通股。在截至2020年6月27日的6个月中，普通股回购减少，原因是与激励性股票授予相关的普通股归属的纳税要求降低。此外，截至2020年6月27日的6个月包括300万美元的债务发行成本，用于修改高级担保信贷安排的条款。见注7- 债务和融资租赁 和 注12 — 股东权益，请参阅我们的合并财务报表以获取更多信息。
业绩和流动性指标
下面的讨论是为了增强读者对我们的经营业绩、流动性、产生现金的能力以及满足评级机构和债权人的要求的理解。这些信息包括以下财务结果的衡量标准：EBITDA和调整后的自由现金流。这些衡量标准不是由美国公认会计原则(“GAAP”)定义的，有关EBITDA和调整后的自由现金流量的讨论无意与上述任何GAAP披露发生冲突或改变。管理层认为，除了营业收入之外，这些衡量标准对于估计公司的企业和股东价值，以及做出战略和运营决策也很重要。此外，分析师、投资者和债权人在分析我们的经营业绩、财务状况和现金生成能力时都会使用这些衡量标准。管理层使用EBITDA作为业绩衡量标准，调整后的自由现金流作为流动性衡量标准。见第2项-关于非GAAP财务指标的说明与非GAAP措施相关的限制。
SEC规则将EBITDA定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。EBITDA不一定表示未来期间可能产生的结果。
37
目录
下面是持续运营的收入(亏损)与EBITDA和调整后的EBITDA的对账(以百万美元为单位)：
截至三个月：林产品纸板纸浆和新闻纸高纯纤维素公司和其他总计
2020年6月27日
持续经营的收入(亏损)
$(4) $6  $(5) $5  $(16) $(13) 
折旧摊销2  4  1  26  2  35  
利息支出，净额—  —  —  —  16  16  
所得税费用(福利)—  —  —  —  (19) (19) 
EBITDA$(2) $10  $(4) $31  $(17) $19  
2019年6月29日
持续经营的收入(亏损)
$(16) $1  $7  $6  $(17) $(19) 
折旧摊销2  4  1  28  —  35  
利息支出，净额—  —  —  —  14  14  
所得税费用(福利)—  —  —  —  (10) (10) 
EBITDA$(14) $5  $8  $34  $(13) $20  
非经常性费用(A)—  —  —  —  1  1  
调整后的EBITDA$(14) $5  $8  $34  $(12) $21  
截至六个月林产品纸板纸浆和新闻纸高纯纤维素公司和其他总计
2020年6月27日
持续经营的收入(亏损)
$(5) $11  $(10) $—  $(35) $(38) 
折旧摊销5  8  2  57  2  73  
利息支出，净额—  —  —  —  31  31  
所得税费用(福利)—  —  —  —  (21) (21) 
EBITDA$—  $19  $(8) $57  $(22) $46  
2019年6月29日
持续经营的收入(亏损)
$(22) $(1) $11  $2  $(38) $(47) 
折旧摊销4  8  2  57  —  71  
利息支出，净额—  —  —  —  28  28  
所得税费用(福利)—  —  —  —  (21) (21) 
EBITDA$(18) $7  $13  $59  $(31) $30  
非经常性费用(A)—  —  —  —  1  1  
调整后的EBITDA$(18) $7  $13  59  (30) $31  
(A)非经常性开支与本公司审查其商品资产组合有关。

与截至2019年6月29日的季度相比，截至2020年6月27日的三个月的EBITDA略有下降，主要是因为企业部门的成本上升。截至2020年6月27日的6个月的EBITDA增加，主要是由于营业收入的改善，主要是因为2020年努力降低成本。有关营业收入变化的完整讨论，请参见管理层对运营结果的讨论。
38
目录
我们将调整后的自由现金流定义为由持续经营活动提供(用于)的现金，经资本支出调整(不包括战略资本)。调整后的自由现金流是对一段时间内产生的现金的非GAAP衡量，该现金可用于红利分配、债务削减、战略收购和回购我们的普通股。调整后的自由现金流不一定表示未来期间可能产生的调整后自由现金流。
以下是各个时期的运营现金流与调整后的自由现金流的对账(以百万美元为单位)：
截至六个月
从运营到调整后自由现金流调节的现金流2020年6月27日2019年6月29日
经营活动提供(用于)的现金--持续经营$11  $4  
资本开支(A)(17) (50) 
调整后的自由现金流$(7) $(46) 
(A)资本支出不包括管理层认为可自由支配的战略资本支出。2020年前六个月的战略支出约为500万美元。2019年同期的战略资本支出约为900万美元。
调整后的自由现金流有所改善，主要是因为资本支出要求降低和用于经营活动的现金减少。有关运营现金流的完整讨论，请参见管理层对现金流量的探讨与分析。
契约性财务义务和表外安排
在正常业务过程之外，我们对第7项所列的合同财务义务表没有任何实质性的变化-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析在我们的2019年年度报告Form 10-K中。

见附注18- 承诺和或有事项有关我们截至2020年6月27日的信用证和担保债券的详细信息。

项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
市场和其他经济风险
我们面临各种市场风险，主要是利率、货币和商品价格的变化。我们的目标是将这些市场风险对经济的影响降至最低。我们根据董事会审计委员会批准的政策和程序使用衍生品。衍生品由一个高级执行委员会管理，该委员会的职责包括发起、管理和监控由此产生的风险敞口。见注9-衍生工具以获取更多信息。
我们通过平衡某些以外币计价的资产和负债来管理我们的外币风险敞口。我们也可以使用外币远期合约来管理这些风险敞口。这类合约的主要目标是将外币汇率变动的潜在波动性和财务影响降至最低。我们不会将金融工具用于交易或其他投机目的。
我们的高纯纤维素部门的商品产品以及森林产品、纸浆和造纸部门的所有产品的价格、销售量和利润率历来都受到经济和市场变化、产能波动和外币汇率变化的周期性影响。一般来说，这些产品是从其他生产者那里广泛获得的商品，因为这些产品在不同的生产者之间几乎没有区别的质量，所以竞争主要是基于价格，而价格是由供求关系决定的。对我们生产的产品的总体需求水平，以及我们的销售额和盈利能力，反映了最终用户需求的波动。我们的纤维素特产产品价格受到市场供求、原材料和加工成本、全球货币变化和其他因素的影响。它们与商品纸浆价格没有直接关系。此外，我们的大多数纤维素特种产品都签订了在2021年至2023年之间到期的多年合同。
截至2020年6月27日，我们有4.99亿美元的本金可变利率债务，这是有利率风险的。按照这一借款水平，假设利率每增加/减少1个百分点，将导致12个月的利息支付和支出相应增加/减少约500万美元。我们对浮动利率债务的主要利率敞口源于伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)的变化。
39
目录
我们的长期固定利率债务的公平市场价值也受到利率风险的影响。然而，我们打算持有大部分债务，直到到期。截至2020年6月27日，我们固定利率债务的估计公允价值为3.86亿美元，而本金为5.82亿美元。我们使用报价的市场价格来估计我们固定利率债务的公允价值。一般来说，固定利率债券的公平市场价值会随着利率的下降而增加，随着利率的上升而减少。
我们可能会定期签订商品远期合约，以确定我们的一些能源成本，这些成本受到天气、供应条件、政治和经济变量以及其他不可预测因素导致的价格波动的影响。这类远期合约部分缓解了由于这些成本的增加或减少而导致我们的毛利率发生变化的风险。作为衍生工具的远期合约在综合资产负债表中按其公允价值列报，除非该等合约符合正常购买正常销售(“NPNS”)例外情况，且该等例外情况已被选择。如果选择NPNS例外，则此类合同的公允价值不会在合并资产负债表中确认。
项目4.
管制和程序
披露控制和程序
我们的管理层负责建立和维护适当的披露控制和程序。披露控制及程序(定义见1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)条)，旨在确保根据证券交易法提交的报告(例如本季度10-Q表格)中须披露的信息(1)在美国证券交易委员会的规则及表格中指定的时间段内记录、处理、汇总及报告，(2)累积及传达至我们的管理层，包括首席执行官及首席财务官(视情况而定)，以便及时就所需披露作出决定。
由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证所有控制异常和欺诈实例都已被及时预防或检测。即使被确定为有效的系统也只能提供合理的保证，以实现其目标。
根据对本Form 10-Q季度报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的评估，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论，披露控制和程序的设计和运行截至2020年6月27日是有效的。
在截至2020年6月27日的季度内，根据SEC规则13a-15(D)段要求的评估，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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目录
第二部分。
其他资料

第1项
法律程序
本公司从事各种法律和监管行动和程序，并在其正常业务过程中出现的各种诉讼和索赔中被点名为被告。虽然本公司已购买合理及惯常的保险，承保通常与其业务有关的风险，但在某些情况下，本公司透过经营自我保险而保留一些风险，主要涉及工伤赔偿、财产保险、业务中断及一般责任等范畴。虽然不能保证，但这些行动的最终结果，无论是个别的还是总体的，预计不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，但可能如下所述。
公司在截至2019年12月31日的SEC Form 10-K年度报告(2020年3月2日提交)的法律诉讼部分(第3项)中的陈述仍然适用，但取决于截至2020年3月28日的季度Form 10-Q季度报告(于2020年5月7日提交)第II部分披露的Jesup工厂许可证案件结论和以下更新：
Ieso对卡普斯卡辛设施的调查
自二零一四年以来，独立电力系统营运商(“IESO”)的市场评估及合规部(“MACD”)分支机构(即负责营运加拿大安大略省电力批发市场及指导散装电力系统运作的政府机构)一直致力审查本公司遵守加拿大安大略省电力批发市场营运的已公布规则的情况。MACD一直在专门审查与IESO向该公司在安大略省卡普斯卡辛的设施支付款项有关的问题。调查主要集中在IESO在2010年至2019年期间根据市场规则支付的款项，这些付款与多起计划内、延长和计划外的强制停机有关，这些停机导致部分或整个Kapuskating设施出现广泛停机。
2020年5月，MACD完成了对该公司在其Kapuskaging设施的电力管理做法的四项调查中的两项，IESO发布了要求与此相关的罚款2500万加元的命令。更具体地说，这些订单将要求该公司立即支付300万加元的罚款，并在10年内支付1200万加元的罚款，剩余的1000万加元将被推迟，并最终被原谅，前提是该公司否则遵守了订单的其余条款。本公司相信其已在所有重要方面遵守已公布的规则，并正积极抗辩IESO的命令，包括本公司于2020年6月2日向安大略省分区法院(高等法院)提起诉讼，要求使该等命令无效。本公司不相信这场纠纷的最终结果会对其业务或财务状况产生重大影响，尽管不能给予保证。
第1A项
危险因素
以下内容旨在重述和补充本公司2019年Form 10-K中包含的题为“流行病或大流行等公共卫生危机，包括最近的新冠肺炎疫情，可能对我们的财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响”的风险因素：

我们受到与新冠肺炎大流行相关的风险和相关影响的影响，这些风险已经并将继续对我们的业务产生实质性的不利影响。未来影响的性质和程度是高度不确定和不可预测的。

我们的全球业务使我们面临与公共卫生危机相关的风险，包括流行病和流行病，例如新冠肺炎大流行，它继续在全球范围内造成巨大的波动性、不确定性和经济混乱，包括我们开展业务的许多市场。新冠肺炎已经并预计将继续对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响，包括我们、其他企业、政府和个人消费者已经并将继续采取的预防和预防措施的影响。如果大流行的严重程度或持续时间持续或在较长一段时间内恶化，这些影响可能会被放大。虽然目前无法确切预测新冠肺炎疫情对我们业务的持续和未来影响的全面程度，但我们继续促进员工的健康和安全，并密切关注此次疫情对我们的流动性、资本市场、可靠性、客户、供应商以及与我们业务相关的宏观经济状况的影响，包括总体经济不确定性、失业率和经济衰退压力。

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目录
与新冠肺炎相关的具体风险包括但不限于以下几点：

•由于终端市场疲软和客户供应安全担忧等流行病驱动因素，我们已经并预计将继续经历对我们某些产品的需求大幅和不可预测的减少和其他波动。
•我们的大量供应商、供应商和其他全球供应链合作伙伴都受到了新冠肺炎疫情的不利影响，这些影响已经并可能继续削弱我们通过全球供应链流程中的各个步骤及时有效地将我们的产品运往我们最终客户的能力。
•如果我们的运营、管理或其他人员受到新冠肺炎的大量影响，无法履行其专业职责，我们的运营和其他职能可能会出现延误或暂停。
•新冠肺炎对全球经济和全球资本市场的持续不利影响可能会限制我们获得资本的渠道，增加融资成本，和/或对我们的流动性和对我们信誉的看法产生不利影响。
•在新冠肺炎继续对我们的业务、财务状况或经营业绩造成不利影响的程度上，也可能会加剧我们2019年年报中“风险因素”部分描述的其他风险。



第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表提供了有关我们在截至2020年6月27日的季度购买Rayonier Advanced Materials普通股的信息：
周期购买股份总数(B)每股平均支付价格
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数
根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约美元价值(A)
三月二十九日至五月二日—  $—  —  $60,294,000  
5月3日至5月30日5,603  $1.85  —  $60,294,000  
5月31日至6月27日—  $—  —  $60,294,000  
总计5,603  —  
(A)截至2020年6月27日，董事会于2018年1月29日宣布的授权下，仍有约6000万美元的股份回购授权。
(B)回购以满足雷诺先进材料激励股票计划下与发行股票有关的预扣税款要求。

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第6项
陈列品
3.1
修订并重新签署了雷诺先进材料公司注册证书。
本文通过引用注册人于2014年6月30日提交的8-K表格的附件3.1并入本文
3.2
雷诺先进材料公司8.00%系列强制性可转换优先股指定证书，提交给特拉华州国务卿，2016年8月10日生效本文通过引用注册人于2016年8月10日提交的8-K表格的附件3.1并入本文
3.3
修订和重新制定雷诺先进材料公司章程通过引用注册人于2014年6月30日提交的8-K表格的附件3.2合并于此
10.1
修改和重新签署的信贷协议的第二修正案，日期为
2020年6月5日，在Rayonier Advanced Materials Inc.，AS Holdings，
Rayonier A.M.Products Inc.和Rayonier Performance Fibers，LLC，AS
借款人，Rayonier Advanced Materials Inc.的某些子公司。聚会
出借人、信用证发行人和美国银行，
N.A.，作为行政代理。
通过引用将其并入本文
登记人的附件10.1
2020年6月8日提交的Form 8-K
31.1
根据规则13a-14(A)/15d-14(A)和2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发的首席执行官证书
在此存档
31.2
首席财务官根据规则13a-14(A)/15d-14(A)和2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发的证书
在此存档
32
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条认证定期财务报告
随信提供
101以下财务资料来自本公司截至2020年6月27日止三个月及六个月以可扩展商业报告语言(“XBRL”)格式编制的Form 10-Q季度报告，包括：(I)截至2020年6月27日及2019年6月29日止三个月及六个月的简明综合损益表(亏损)及全面收益表(亏损)；(Ii)截至2020年6月27日及2019年12月31日的简明综合资产负债表；(Iii)简明综合资产负债表；(Iii)截至2020年6月27日及2019年12月31日的简明综合资产负债表；(Iii)截至2020年6月27日及2019年6月29日止三个月及六个月的简明综合收益表(亏损)及全面损益表(亏损)。(四)简明合并财务报表附注
在此存档
104
封面交互数据文件-格式为内联XBRL，包含在附件101中


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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
雷诺先进材料公司。
(注册人)
依据：
/s/马库斯·J·穆尔特纳
马库斯·J·穆尔特纳
首席财务官和
财务高级副总裁
(正式授权人员及首席财务官)
日期：2020年8月6日

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