错误--12-31Q2202000008981741500000055000000467530000000027000000600120070014000.010.0114000000014000000079137758853105986265610267935859“A-(极好)”0.047.10.020.010.010.005.90.000.010.000.016.50.010.010.010.188.00.020.010.010.015.20.000.000.000.036.90.010.010.010.040.050.351.000.050.020.000.000.000.000.020.010.130.020.030.040.050.351.000.050.020.000.000.000.000.020.020.140.020.030.351.000.050.040.050.250.271.000.070.000.000.000.020.000.000.000.000.000.100.020.030.020.010.050.120.010.050.351.000.050.040.050.250.271.000.070.000.000.000.020.000.000.000.000.000.140.020.030.020.020.050.120.020.059.30.046.90.047.80.0410.60.046.90.048.00.04330000000.010.0110000000100000000000164816561737473900008981742020-01-012020-06-300000898174交易所：XNYSRGA：RZAMember2020-01-012020-06-300000898174交易所：XNYSRGA：RGAM成员2020-01-012020-06-300000898174交易所：XNYSRGA：RZB成员2020-01-012020-06-3000008981742020-07-3100008981742019-12-3100008981742020-06-3000008981742019-04-012019-06-3000008981742019-01-012019-06-3000008981742020-04-012020-06-300000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-06-300000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-06-300000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2019-01-012019-06-300000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2019-06-300000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-3000008981742019-06-300000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000898174美国-GAAP：CommonStockMember2019-06-3000008981742018-12-310000898174美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000898174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310000898174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-06-300000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310000898174美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-06-300000898174美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-3100008981742019-03-310000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000898174美国-GAAP：CommonStockMember2019-03-310000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2019-04-012019-06-300000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2019-03-310000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2020-04-012020-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000898174美国-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310000898174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000898174美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-3100008981742020-03-310000898174美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310000898174美国-GAAP：股票补偿计划成员2020-04-012020-06-300000898174美国-GAAP：股票补偿计划成员2020-01-012020-06-300000898174美国-GAAP：EmployeeStockOptionMember2019-01-012019-06-300000898174美国-GAAP：EmployeeStockOptionMember2020-01-012020-06-300000898174美国-GAAP：股票补偿计划成员2019-04-012019-06-300000898174美国-GAAP：EmployeeStockOptionMember2019-04-012019-06-300000898174美国-GAAP：EmployeeStockOptionMember2020-04-012020-06-300000898174美国-GAAP：股票补偿计划成员2019-01-012019-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-06-300000898174Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310000898174Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310000898174Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310000898174Rga:UnrealizedAppreciationDepreciationOfInvestmentsMemberRga:DacAttributedToUnrealizedGainsLossesMember2020-04-012020-06-300000898174Rga:UnrealizedAppreciationDepreciationOfInvestmentsMemberRga:UnrealizedGainsLossesOnAvailableForSaleSecuritiesMember2020-01-012020-06-300000898174Rga:AmortizationOfUnrealizedPensionAndPostretirementBenefitsMemberRGA：PriorServiceCostMember2019-04-012019-06-300000898174Rga:UnrealizedAppreciationDepreciationOfInvestmentsMemberU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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☒ 依据第13或15(D)条提交季度报告
1934年“证券交易法”
关于截至的季度期间2020年6月30日
或
☐ 依据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年“证券交易法”
佣金档案编号1-11848
美国再保险集团，注册成立
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
|
| | |
密苏里 | | 43-1627032 |
(州或其他司法管辖区)、州。 | | (美国国税局雇主 |
关于公司或组织)。 | | 标识号) |
斯温格利山脊路16600号
切斯特菲尔德, 密苏里 63017
(主要行政机关地址)
(636) 736-7000
(登记人的电话号码，包括区号)
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。
是 x编号：o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交和发布此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规则要求提交和发布的每个交互数据文件。
是 ☒编号：o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器 x*加速文件管理器o*非加速文件管理器(Non-Accelerated Filer)o
小型报表公司☐*新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐编号：☒
根据该法第12(B)条登记的证券：
|
| | | | |
每一类的名称 | | 交易代码 | | 每间交易所的注册名称 |
普通股，面值0.01美元 | | RGA | | 纽约证券交易所 |
6.20%固定利率至浮动利率次级债券，2042年到期 | | RZA | | 纽约证券交易所 |
2056年到期的5.75%固定利率至浮动利率次级债券 | | RZB | | 纽约证券交易所 |
自.起2020年7月31日, 67,935,859注册人的普通股已发行。
美国再保险集团有限公司及其子公司
目录
|
| | | | |
项目 | | | | 页 |
| | |
| | 第一部分-财务信息 | | |
| | |
1 | | 财务报表 | | |
| | 简明综合资产负债表(未经审计)
2020年6月30日和2019年12月31日 | | 3 |
| | 简明综合收益表(未经审计)
截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月 | | 4 |
| | 简明综合全面收益表(未经审计)
截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月 | | 5 |
| | 股东权益简明合并报表(未经审计)
截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月 | | 6 |
| | 现金流量表简明合并报表(未经审计)
截至2020年和2019年6月30日的6个月 | | 7 |
| | 简明合并财务报表附注(未经审计)： | | 8 |
| | 1.业务及呈报依据 | | 8 |
| | 2.每股盈利 | | 10 |
| | 3.权益 | | 10 |
| | 4.投资 | | 13 |
| | 5.衍生工具 | | 22 |
| | 6.资产负债的公允价值 | | 28 |
| | 7.细分市场信息 | | 36 |
| | 8.承担、或有事项及担保 | | 38 |
| | 9.入息税 | | 40 |
| | 10.雇员福利计划 | | 40 |
| | 11.再保险 | | 41 |
| | 12.保单索偿及利益 | | 41 |
| | 13.融资活动 | | 42 |
| | 14.新会计准则 | | 42 |
2 | | 管理学的探讨与分析
财务状况和经营业绩 | | 45 |
3 | | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 75 |
4 | | 管制和程序 | | 75 |
| | |
| | 第II部分-其他资料 | | |
| | |
1 | | 法律程序 | | 76 |
1A | | 危险因素 | | 77 |
2 | | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | | 80 |
6 | | 陈列品 | | 80 |
| | 展品索引 | | 81 |
| | 签名 | | 82 |
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
美国再保险集团有限公司及其子公司
压缩合并资产负债表
(未经审计)
|
| | | | | | | | |
| | 6月30日，
2020 | | 12月31日，
2019 |
| | (美元以百万美元计，但不包括股票和数据) |
资产 | | | | |
可供出售的固定到期日证券，公允价值(摊销成本为46,903美元和46,753美元；截至2020年6月30日的信贷损失拨备为33美元) | | $ | 52,346 |
| | $ | 51,121 |
|
股权证券，按公允价值计算 | | 130 |
| | 320 |
|
房地产按揭贷款(扣除56元和12元免税额) | | 5,974 |
| | 5,706 |
|
政策性贷款 | | 1,310 |
| | 1,319 |
|
按利息扣缴的资金 | | 5,250 |
| | 5,662 |
|
短期投资 | | 84 |
| | 64 |
|
其他投资资产 | | 2,547 |
| | 2,363 |
|
总投资 | | 67,641 |
| | 66,555 |
|
现金和现金等价物 | | 4,313 |
| | 1,449 |
|
应计投资收益 | | 494 |
| | 493 |
|
应收保费和其他再保险余额 | | 2,852 |
| | 2,940 |
|
再保险让与应收款 | | 945 |
| | 904 |
|
递延保单收购成本 | | 3,565 |
| | 3,512 |
|
其他资产 | | 919 |
| | 878 |
|
总资产 | | $ | 80,729 |
| | $ | 76,731 |
|
负债与股东权益 | | | | |
未来的政策利益 | | $ | 29,897 |
| | $ | 28,672 |
|
对利息敏感的合同负债 | | 23,118 |
| | 22,711 |
|
其他保单索赔和福利 | | 6,232 |
| | 5,711 |
|
其他再保险余额 | | 510 |
| | 557 |
|
递延所得税 | | 2,856 |
| | 2,712 |
|
其他负债 | | 1,557 |
| | 1,188 |
|
长期债务 | | 3,573 |
| | 2,981 |
|
抵押品融资和证券化票据 | | 433 |
| | 598 |
|
负债共计 | | 68,176 |
| | 65,130 |
|
承担和或有负债(见附注8) | |
|
| |
|
|
股东权益： | | | | |
优先股-每股面值0.01美元，授权股份10,000,000股，无已发行或已发行股票 | | — |
| | — |
|
普通股-每股面值0.01美元，授权股份1.4亿股，2020年6月30日发行的85,310,598股，2019年12月31日发行的79,137,758股 | | 1 |
| | 1 |
|
额外实收资本 | | 2,413 |
| | 1,937 |
|
留存收益 | | 7,901 |
| | 7,952 |
|
库存股，按成本价-17,374,739股和16,481,656股 | | (1,563 | ) | | (1,426 | ) |
累计其他综合收入 | | 3,801 |
| | 3,137 |
|
股东权益总额 | | 12,553 |
| | 11,601 |
|
总负债和股东权益 | | $ | 80,729 |
| | $ | 76,731 |
|
见简明综合财务报表附注(未经审计)。
美国再保险集团有限公司及其子公司
简明合并损益表
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入： | | (美元，单位：百万美元，不包括每股收益) |
净保费 | | $ | 2,790 |
| | $ | 2,764 |
| | $ | 5,609 |
| | $ | 5,502 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | 645 |
| | 584 |
| | 1,239 |
| | 1,164 |
|
投资相关收益(亏损)，净额： | | | | | | | | |
固定期限证券信贷损失准备的减值和变动 | | — |
| | — |
| | (34 | ) | | (9 | ) |
其他与投资有关的收益(损失)，净额 | | 81 |
| | 12 |
| | (170 | ) | | 29 |
|
投资相关收益(损失)合计(净额) | | 81 |
| | 12 |
| | (204 | ) | | 20 |
|
其他收入 | | 90 |
| | 107 |
| | 166 |
| | 201 |
|
总收入 | | 3,606 |
| | 3,467 |
| | 6,810 |
| | 6,887 |
|
福利和费用： | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | | 2,700 |
| | 2,516 |
| | 5,364 |
| | 5,024 |
|
记入贷方的利息 | | 187 |
| | 158 |
| | 333 |
| | 291 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | | 290 |
| | 260 |
| | 538 |
| | 572 |
|
其他运营费用 | | 188 |
| | 222 |
| | 383 |
| | 424 |
|
利息费用 | | 42 |
| | 43 |
| | 83 |
| | 83 |
|
抵押品融资和证券化费用 | | 4 |
| | 8 |
| | 10 |
| | 16 |
|
福利和费用总额 | | 3,411 |
| | 3,207 |
| | 6,711 |
| | 6,410 |
|
所得税前收入 | | 195 |
| | 260 |
| | 99 |
| | 477 |
|
所得税拨备 | | 37 |
| | 58 |
| | 29 |
| | 105 |
|
净收入 | | $ | 158 |
| | $ | 202 |
| | $ | 70 |
| | $ | 372 |
|
每股收益： | | | | | | | | |
基本每股收益 | | $ | 2.49 |
| | $ | 3.23 |
| | $ | 1.12 |
| | $ | 5.93 |
|
稀释后每股收益 | | $ | 2.48 |
| | $ | 3.18 |
| | $ | 1.11 |
| | $ | 5.83 |
|
见简明综合财务报表附注(未经审计)。
美国再保险集团有限公司及其子公司
简明综合全面收益表
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
综合收益(亏损) | | (百万美元) |
净收入 | | $ | 158 |
| | $ | 202 |
| | $ | 70 |
| | $ | 372 |
|
其他综合收益(亏损)，税后净额： | | | | | | | | |
外币换算调整 | | 13 |
| | 25 |
| | (118 | ) | | 46 |
|
未实现投资净收益(亏损) | | 2,663 |
| | 851 |
| | 790 |
| | 1,960 |
|
固定收益养老金和退休后计划调整 | | (5 | ) | | — |
| | (8 | ) | | — |
|
扣除税后的其他综合收益(亏损)总额 | | 2,671 |
| | 876 |
| | 664 |
| | 2,006 |
|
综合收益(亏损)合计 | | $ | 2,829 |
| | $ | 1,078 |
| | $ | 734 |
| | $ | 2,378 |
|
见简明综合财务报表附注(未经审计)。
美国再保险集团有限公司及其子公司
股东权益简明合并报表
(除每股金额外，以百万美元计算)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年和2019年6月30日的三个月 |
| 普普通通 股票 | | 在Capital中额外支付的费用 | | 留用 收益 | | 财务处 股票 | | 累计其他综合收益 | | 总计 |
平衡，2020年3月31日 | $ | 1 |
| | $ | 1,942 |
| | $ | 7,802 |
| | $ | (1,574 | ) | | $ | 1,130 |
| | 9,301 |
|
净收入 | | | | | 158 |
| | | | | | 158 |
|
其他全面收益(亏损)合计 | | | | | | | | | 2,671 |
| | 2,671 |
|
向股东派息，每股0.70美元 | | | | | (43 | ) | | | | | | (43 | ) |
发行普通股，扣除费用后的净额 | | | 481 |
| | | | | | | | 481 |
|
购买库存股 | | | | | | | (6 | ) | | | | (6 | ) |
库存股再发行 | | | (10 | ) | | (16 | ) | | 17 |
| | | | (9 | ) |
平衡，2020年6月30日 | $ | 1 |
| | $ | 2,413 |
| | $ | 7,901 |
| | $ | (1,563 | ) | | $ | 3,801 |
| | $ | 12,553 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
余额，2019年3月31日 | $ | 1 |
| | $ | 1,906 |
| | $ | 7,412 |
| | $ | (1,415 | ) | | $ | 1,766 |
| | 9,670 |
|
净收入 | | | | | 202 |
| | | | | | 202 |
|
其他全面收益(亏损)合计 | | | | | | | | | 876 |
| | 876 |
|
向股东派息，每股0.60美元 | | | | | (38 | ) | | | | | | (38 | ) |
购买库存股 | | | | | | | (19 | ) | | | | (19 | ) |
库存股再发行 | | | 14 |
| | (26 | ) | | 30 |
| | | | 18 |
|
余额，2019年6月30日 | $ | 1 |
| | $ | 1,920 |
| | $ | 7,550 |
| | $ | (1,404 | ) | | $ | 2,642 |
| | $ | 10,709 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年和2019年6月30日的6个月 |
| 普普通通 股票 | | 在Capital中额外支付的费用 | | 留用 收益 | | 财务处 股票 | | 累计其他综合收益 | | 总计 |
余额，2019年12月31日 | $ | 1 |
| | $ | 1,937 |
| | $ | 7,952 |
| | $ | (1,426 | ) | | $ | 3,137 |
| | 11,601 |
|
采用新会计准则 | | | | | (12 | ) | | | | | | (12 | ) |
净收入 | | | | | 70 |
| | | | | | 70 |
|
其他全面收益(亏损)合计 | | | | | | | | | 664 |
| | 664 |
|
向股东派息，每股1.40美元 | | | | | (87 | ) | | | | | | (87 | ) |
发行普通股，扣除费用后的净额 | | | 481 |
| | | | | | | | 481 |
|
购买库存股 | | | | | | | (162 | ) | | | | (162 | ) |
库存股再发行 | | | (5 | ) | | (22 | ) | | 25 |
| | | | (2 | ) |
平衡，2020年6月30日 | $ | 1 |
| | $ | 2,413 |
| | $ | 7,901 |
| | $ | (1,563 | ) | | $ | 3,801 |
| | $ | 12,553 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
余额，2018年12月31日 | $ | 1 |
| | $ | 1,899 |
| | $ | 7,285 |
| | $ | (1,371 | ) | | $ | 636 |
| | $ | 8,450 |
|
采用新会计准则 | | | | |
|
| | | |
|
| | — |
|
净收入 | | | | | 372 |
| | | | | | 372 |
|
其他全面收益(亏损)合计 | | | | | | | | | 2,006 |
| | 2,006 |
|
向股东派息，每股1.20美元 | | | | | (75 | ) | | | | | | (75 | ) |
购买库存股 | | | | | | | (68 | ) | | | | (68 | ) |
库存股再发行 | | | 21 |
| | (32 | ) | | 35 |
| | | | 24 |
|
余额，2019年6月30日 | $ | 1 |
| | $ | 1,920 |
| | $ | 7,550 |
| | $ | (1,404 | ) | | $ | 2,642 |
| | $ | 10,709 |
|
见简明综合财务报表附注(未经审计)。
美国再保险集团有限公司及其子公司
简明合并现金流量表
(未经审计) |
| | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (百万美元) |
来自经营活动的现金流： | | | | |
净收入 | | $ | 70 |
| | $ | 372 |
|
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | | | |
营业资产和负债变动情况： | | | | |
应计投资收益 | | (9 | ) | | (12 | ) |
应收保费和其他再保险余额 | | 24 |
| | 85 |
|
递延保单收购成本 | | (107 | ) | | (115 | ) |
再保险转让的应收账款余额 | | (32 | ) | | (109 | ) |
未来保单福利、其他保单索赔和福利以及其他再保险余额 | | 2,360 |
| | 736 |
|
递延所得税 | | (88 | ) | | 92 |
|
其他资产和其他负债，净额 | | 38 |
| | (122 | ) |
净投资溢价、折扣和其他费用摊销 | | (24 | ) | | (34 | ) |
折旧及摊销费用 | | 23 |
| | 22 |
|
投资相关(收益)损失，净额 | | 204 |
| | (20 | ) |
其他，净 | | 120 |
| | 75 |
|
经营活动提供的净现金 | | 2,579 |
| | 970 |
|
投资活动的现金流： | | | | |
出售可供出售的固定期限证券 | | 3,835 |
| | 5,097 |
|
可供出售的固定期限证券到期日 | | 406 |
| | 439 |
|
出售股权证券 | | 180 |
| | — |
|
房地产抵押贷款的本金支付和销售 | | 283 |
| | 166 |
|
保单贷款的本金支付 | | 15 |
| | 44 |
|
购买可供出售的固定期限证券 | | (4,875 | ) | | (5,689 | ) |
购买股权证券 | | (21 | ) | | (57 | ) |
投资于房地产抵押贷款的现金 | | (604 | ) | | (598 | ) |
投资于政策性贷款的现金 | | (6 | ) | | (5 | ) |
投资于扣除利息的基金的现金 | | (49 | ) | | (54 | ) |
购买业务，扣除获得的现金净额27美元 | | — |
| | 4 |
|
购买财产和设备 | | (11 | ) | | (18 | ) |
短期投资的变化 | | (19 | ) | | 67 |
|
其他投资资产的变动 | | (158 | ) | | (160 | ) |
投资活动所用现金净额 | | (1,024 | ) | | (764 | ) |
融资活动的现金流： | | | | |
向股东分红 | | (87 | ) | | (75 | ) |
发行普通股所得款项净额 | | 481 |
| | — |
|
抵押品融资和证券化票据的偿还 | | (160 | ) | | (53 | ) |
长期债券发行收益 | | 598 |
| | 599 |
|
发债成本 | | (5 | ) | | (5 | ) |
长期债务的本金支付 | | (1 | ) | | (1 | ) |
购买库存股 | | (162 | ) | | (68 | ) |
股票期权的行使，净额 | | 1 |
| | 2 |
|
衍生品头寸和其他安排的现金抵押品变化 | | 93 |
| | (80 | ) |
万能人寿及其他投资型保单及合约的存款 | | 1,004 |
| | 256 |
|
万能人寿及其他投资型保单及合约的提款 | | (429 | ) | | (390 | ) |
筹资活动提供的现金净额 | | 1,333 |
| | 185 |
|
汇率变动对现金的影响 | | (24 | ) | | 7 |
|
现金和现金等价物的变动 | | 2,864 |
| | 398 |
|
期初现金和现金等价物 | | 1,449 |
| | 1,890 |
|
期末现金和现金等价物 | | $ | 4,313 |
| | $ | 2,288 |
|
现金流量信息的补充披露： | | | | |
已付利息 | | $ | 80 |
| | $ | 86 |
|
已缴(已收)所得税，扣除退款后的净额 | | $ | (12 | ) | | $ | 23 |
|
非现金投资活动： | | | | |
转让投资资产 | | $ | — |
| | $ | 3,421 |
|
通过经营租赁获得的使用权资产 | | $ | — |
| | $ | 1 |
|
购买业务： | | | | |
收购的资产，不包括收购的现金 | | $ | — |
| | $ | 8 |
|
承担的负债 | | — |
| | (12 | ) |
购买时收到的现金净额 | | $ | — |
| | $ | (4 | ) |
见简明综合财务报表附注(未经审计)。
美国再保险集团有限公司及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
业务
美国再保险集团有限公司(“RGA”)是一家成立于1992年12月31日的保险控股公司。RGA及其子公司(统称为“本公司”)从事传统的再保险业务，包括个人和团体人寿和健康、伤残和危重疾病再保险。公司还提供金融解决方案，包括长寿再保险、资产密集型产品，主要是年金、金融再保险、资本解决方案和稳定价值产品。
陈述的基础
本公司未经审核简明综合财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则(“GAAP”)及美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)表格10-Q及S-X规例第10条的指示编制。因此，这些简明合并财务报表不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注，应结合公司于2020年2月27日提交给SEC的Form 10-K 2019年年报(“2019年年报”)阅读。
管理层认为，所有调整，包括公平列报所需的正常经常性调整，都已包括在内。中期业绩不一定代表截至2020年12月31日的年度可能预期的业绩。
整固
这些未经审计的简明综合财务报表包括RGA及其子公司的账户，所有公司间账户和交易均已注销。本公司对经营和融资决策有重大影响但不需要合并的实体按照权益会计方法报告。
重大会计政策–更新
公司的重大会计政策在2019年年报附注2-“重大会计政策和公告”中进行了讨论。下面讨论的重要会计政策反映了采用金融工具--信贷损失2020年1月1日。
信贷损失和减值准备-可供出售的固定期限证券
从2020年1月1日开始，信贷损失通过津贴账户确认。该公司通过监测可能影响发行人信用评级、商业环境、管理层变动、诉讼、政府行动和其他类似因素的市场事件，确定可能有可能计入信贷损失的固定期限证券。该公司还监测逾期付款、定价水平、评级机构的行动、关键财务比率、财务报表、收入预测和现金流预测，作为信贷问题的指标。
该公司在个案的基础上审查所有证券，以确定是否存在价值下降，以及是否应该确认信用损失拨备或非信用损失的减值准备。本公司在评估证券是否因信用或非信用成分而受损时，会考虑相关事实和情况。考虑的相关事实和情况包括：(1)公允价值下降的原因；(2)发行人的财务状况和获得资本的渠道；以及(3)公司出售证券的意图，或公司是否更有可能被要求在收回其摊销成本之前出售该证券，而在某些情况下，该成本可能会延长至到期。在本公司认定证券被视为减值的范围内，计提信贷损失拨备，并在累计其他全面收益(“AOCI”)中确认减值损失作为非信贷损失。
财务报表中确认的固定期限证券的减值损失取决于与特定证券相关的事实和情况。如果公司打算出售证券，或者很可能需要在收回摊销成本减去任何记录的信贷损失之前出售证券，它将确认与投资相关的收益(亏损)中的减值损失，即在精简综合收益表中扣除摊销成本与公允价值之间的差额。
本公司估计固定期限证券减值的信用损失部分的金额为该证券的摊销成本与预期现金流现值之间的差额。该公司不包括应计利息，不计入该证券的摊余成本和预期现金流的现值。现值是根据购买当日证券隐含的实际利率或当前收益率折现的最佳估计现金流来确定的。
附合资产支持证券或浮动利率证券。建立最佳估计现金流的技术和假设因证券类型的不同而有所不同。资产支持证券的现金流估计是基于特定于证券的事实和情况，其中可能包括抵押品特征、对违约率和违约率的预期、损失严重程度和提前还款速度，以及结构性支持，包括从属和担保。公司固定到期日证券现金流估计是根据预期公司重组的基于情景的结果或使用证券特定事实和情况(包括时机、担保利益和损失严重程度)处置资产而得出的。
本公司在下列情况下注销无法收回的固定到期日证券：(1)有足够的信息确定证券的发行人资不抵债，或(2)公司收到证券发行人已申请破产的通知，预计资产的可收回性将受到破产的不利影响。
在确认固定到期日证券的非信贷损失部分的减值损失后，公司将报告受损证券，就好像它是在减值当天购买的一样，并将继续估计该证券的估计现金流的现值。因此，基于新成本基准的折价(或减少的溢价)将根据估计未来现金流量的金额和时间以前瞻性方式增加到固定到期日证券剩余期限内的净投资收入中。
减值--其他投资资产
当成本法投资的账面价值超过资产净值时，本公司将这些投资视为减值。在决定成本法投资是否减值时，公司会考虑这一超额的严重程度和持续时间。对于权益法投资(包括房地产合资企业)，本公司在确定是否发生减值时，会考虑被投资人提供的财务和其他信息、标的投资的其他已知信息和固有风险，以及未来的资本承诺。
浅谈房地产抵押贷款
房地产抵押贷款在扣除任何未摊销保费或折扣和估值津贴后，以未偿还本金余额计入。利息收入是根据抵押贷款的本金根据其合同利率应计的。溢价和折扣的摊销是用有效收益率法记录的。本公司应计贷款利息，直至本公司很可能不会收到利息，或贷款逾期90天。利息收入、保费摊销、折扣增加和预付款费用在简明综合收益表中扣除相关费用后在投资收入中列报。
按揭贷款的估值免税额是以预期损失为基础计算的，该模型利用了在贷款有效期内违约的概率和给定的违约方法造成的损失。应计利息不包括在估值免税额的计算中。在合理和可支持的预测期内(通常为两年)，按揭贷款的估值免税额是根据几个集合水平的贷款假设、违约和损失严重程度、具有类似风险特征的贷款的亏损预期和行业统计数据确定的。这些评估会随着条件的变化和新信息的出现而进行修订。该模型还包括未来宏观经济状况预期变化的影响。该公司在其认为能够制定或获得对未来经济状况的合理和可支持的预测之后的一段时间内恢复使用历史亏损信息。
如果根据目前的信息和事件，本公司很可能无法根据抵押协议的合同条款收回所有到期金额，则抵押贷款被视为减值。虽然在公司的分析中考虑了所有可用和适用的因素，但贷款价值比和偿债覆盖率是确定减值的最关键因素。减值乃根据贷款超出预期未来现金流量现值的账面价值(按贷款原来的实际利率贴现)、贷款抵押品的价值(如贷款正在丧失抵押品赎回权或以其他方式依赖抵押品)或贷款的市值(如贷款正在出售)计算。
减值贷款账面净值应计或收到的任何利息将计入投资收入或应用于贷款本金，具体取决于对贷款可收回性的评估。被视为无法收回或已丧失抵押品赎回权的按揭贷款会从估值免税额中撇账，而其后收回的按揭贷款(如有)则会记入估值免税额。估值津贴的变动在简明综合收益表中的投资相关收益(亏损)净额中报告。
本公司评估抵押贷款修改是否代表问题债务重组。在问题债务重组中，公司根据借款人的财务困难给予优惠。一般来说，优惠的类型包括：降低合约利率、以低于当前市场利率的利率延长到期日和/或降低应计利息。本公司在厘定与问题债务重组有关的特定估值免税额的任何减值或变动时，会考虑所授减值的金额、时间及幅度。通过持续的监测过程，本公司可能在不良债务重组中抵押贷款被修改之前记录了特定的估值津贴。因此，账面价值(在具体估值后)
如果预期回收率高于修改前的回收评估，则通过问题债务重组修改前后的(最低限额)可能不会发生重大变化，或者可能会增加。
下表说明了每股基本收益和稀释后每股收益对净收入的计算方法(单位为百万，不包括每股信息)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收益： | | | | | | | | |
净收入 | | $ | 158 |
| | $ | 202 |
| | $ | 70 |
| | $ | 372 |
|
股份： | | | | | | | | |
加权平均流通股 | | 63 |
| | 63 |
| | 63 |
| | 63 |
|
来自已发行股票期权的等值股份 | | 1 |
| | 1 |
| | 1 |
| | 1 |
|
用于稀释计算的分母 | | 64 |
| | 64 |
| | 64 |
| | 64 |
|
每股收益： | | | | | | | | |
基本型 | | $ | 2.49 |
| | $ | 3.23 |
| | $ | 1.12 |
| | $ | 5.93 |
|
稀释 | | $ | 2.48 |
| | $ | 3.18 |
| | $ | 1.11 |
| | $ | 5.83 |
|
普通股等值股票的计算不包括执行或转换价格超过收益期平均股价的期权的影响，因为结果将是反稀释的。普通股等值股票的计算也不包括已发行业绩或有股票的影响，因为截至报告期末，发行这些股票所需的条件尚未满足。下表列出了普通股等值股份计算中不包括的股票期权和业绩或有股份的大约金额(以千计)：
|
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
排除在等值普通股之外： | | | | | | | | |
股票期权 | | 1,638 |
| | 250 |
| | 1,200 |
| | 420 |
|
业绩或有股份 | | 96 |
| | 242 |
| | 130 |
| | 171 |
|
2020年6月5日，本公司完成公开发行6,172,840普通股，$0.01每股面值，公开发行价为$81.00每股。*公司收到的净收益约为$481百万。本公司授予承销商在签署日期为2020年6月2日的承销协议后30天内向本公司购买的选择权，最高可额外购买925,926按以下发行价计算的普通股$81.00每股。*承销商的选择权未予行使，并于2020年7月2日到期。该公司预计将此次发行的净收益用于一般公司目的。
普通股
已发行普通股、以国库形式持有的普通股和已发行普通股的数量在所示期间的变化如下：
|
| | | | | | | | | |
| | 已发布 | | 存放在财政部 | | 出类拔萃 |
余额，2019年12月31日 | | 79,137,758 |
| | 16,481,656 |
| | 62,656,102 |
|
发行普通股 | | 6,172,840 |
| | — |
| | 6,172,840 |
|
收购普通股 | | — |
| | 1,074,413 |
| | (1,074,413 | ) |
以股票为基础的薪酬(1) | | — |
| | (181,330 | ) | | 181,330 |
|
平衡，2020年6月30日 | | 85,310,598 |
| | 17,374,739 |
| | 67,935,859 |
|
|
| | | | | | | | | |
| | 已发布 | | 存放在财政部 | | 出类拔萃 |
余额，2018年12月31日 | | 79,137,758 |
| | 16,323,390 |
| | 62,814,368 |
|
收购普通股 | | — |
| | 344,237 |
| | (344,237 | ) |
以股票为基础的薪酬(1) | | — |
| | (288,360 | ) | | 288,360 |
|
余额，2019年6月30日 | | 79,137,758 |
| | 16,379,267 |
| | 62,758,491 |
|
国库持有的普通股
国库持有的普通股按平均成本核算。重新发行国库持有的普通股所产生的收益计入额外的实收资本。重新发行以库房形式持有的普通股造成的损失首先计入额外的实收资本，如果公司以前在库存股交易中录得收益，然后计入留存收益。
2019年1月，RGA董事会批准了一项回购计划，回购金额最高可达$400百万RGA的已发行普通股。授权立即生效，没有到期日。在第一次六2020个月，RGA回购1,074,413本计划项下的普通股股份为$153百万。在第一次六2019年的几个月，RGA回购344,237本计划项下的普通股股份为$50百万。2020年5月6日，本公司宣布暂停股票回购，直至另行通知。
累计其他综合收益(亏损)
年度累计其他综合收益(亏损)(以下简称“AOCI”)各组成部分的余额和变动情况六截至的月份2020年6月30日和2019具体如下(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 累积 通货 翻译 调整数 | | 未实现 赏识 (折旧) 美国投资部(1) | | 退休金及 退休后 效益 | | 总计 |
余额，2019年12月31日 | | $ | (92 | ) | | $ | 3,299 |
| | $ | (70 | ) | | $ | 3,137 |
|
重新分类前的其他综合收益(亏损) | | (116 | ) | | 1,034 |
| | (12 | ) | | 906 |
|
重新分类为(原)AOCI的金额 | | — |
| | — |
| | 2 |
| | 2 |
|
递延所得税优惠(费用) | | (2 | ) | | (244 | ) | | 2 |
| | (244 | ) |
平衡，2020年6月30日 | | $ | (210 | ) | | $ | 4,089 |
| | $ | (78 | ) | | $ | 3,801 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 累积 通货 翻译 调整数 | | 未实现 赏识 (折旧) 美国投资部(1) | | 退休金及 退休后 效益 | | 总计 |
余额，2018年12月31日 | | $ | (169 | ) | | $ | 856 |
| | $ | (51 | ) | | $ | 636 |
|
重新分类前的其他综合收益(亏损) | | 44 |
| | 2,617 |
| | (3 | ) | | 2,658 |
|
重新分类为(原)AOCI的金额 | | — |
| | (98 | ) | | 3 |
| | (95 | ) |
递延所得税优惠(费用) | | 2 |
| | (559 | ) | | — |
| | (557 | ) |
余额，2019年6月30日 | | $ | (123 | ) | | $ | 2,816 |
| | $ | (51 | ) | | $ | 2,642 |
|
下表列出了以下项目的AOCI重新分类金额截至2020年6月30日的3个月和6个月和2019(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 从AOCI重新分类的金额 | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， | | |
有关AOCI组件的详细信息 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2018年受影响的第X行第X项 营业收入报表 |
未实现投资净收益(亏损)： | | | | | | | | | | |
可供出售证券未实现净收益(亏损) | | $ | 11 |
| | $ | 20 |
| | $ | (28 | ) | | $ | 20 |
| | 与投资有关的收益(损失)，净额 |
现金流对冲-利率 | | (1 | ) | | — |
| | (1 | ) | | 1 |
| | (1) |
现金流对冲-货币/利率 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1) |
归因于未实现损益的递延保单收购成本 | | 131 |
| | 63 |
| | 29 |
| | 77 |
| | (2) |
总计 | | 141 |
| | 83 |
| | — |
| | 98 |
| | |
所得税拨备 | | (29 | ) | | (17 | ) | | (2 | ) | | (20 | ) | | |
未实现收益(亏损)净额，税后净额 | | $ | 112 |
| | $ | 66 |
| | $ | (2 | ) | | $ | 78 |
| | |
定义福利计划项目摊销： | | | | | | | | | | |
前期服务(成本)抵免 | | $ | 1 |
| | $ | 1 |
| | $ | 1 |
| | $ | 1 |
| | (3) |
精算损益 | | (2 | ) | | (1 | ) | | (3 | ) | | (3 | ) | | (3) |
总计 | | (1 | ) | | — |
| | (2 | ) | | (2 | ) | | |
所得税拨备 | | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | |
固定收益计划摊销，税后净额 | | $ | (1 | ) | | $ | — |
| | $ | (2 | ) | | $ | (1 | ) | | |
| | | | | | | | | | |
该期间的重新分类总数 | | $ | 111 |
| | $ | 66 |
| | $ | (4 | ) | | $ | 77 |
| | |
基于权益的薪酬
股权薪酬费用是$(5)百万和$21百万在#年的前6个月2020和2019分别为。在2020年第一季度，公司授予456,301股票增值权位于$117.85加权平均每股行权价，175,047绩效特遣队和30,129限制员工持有的股票单位。此外，非雇员董事总共被授予16,665普通股。自.起2020年6月30日, 1,267,427每股加权平均执行价为$87.69是既得和可行使的，剩余的加权平均行使期限为4.4好多年了。自.起2020年6月30日，未在简明综合财务报表中确认的非既有奖励的总补偿成本为$29百万。据估计，这些成本将在加权平均期间内归属于1.0好多年了。
可供出售的固定期限证券
该公司持有各种类型的可供出售的固定期限证券，并将其分类为公司证券(“公司”)、加拿大和加拿大省级政府证券(“加拿大政府”)、住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”)、资产支持证券(“ABS”)、商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)、美国政府和机构(“美国政府”)、州和政治分支机构以及其他外国政府、超国家和外国政府支持的企业(“其他外国政府”)。RMBS、ABS和CMBS统称为“结构性证券”。
下表按类型提供了截至的固定期限证券投资的相关信息2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年6月30日： | | 摊销成本 | | 信贷损失准备 | | 未实现收益 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 占总数的百分比 | | AOCI中的损害 |
可供销售： | | | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 29,785 |
| | $ | 32 |
| | $ | 3,071 |
| | $ | 254 |
| | $ | 32,570 |
| | 62.3 | % | | $ | — |
|
加拿大政府 | | 2,917 |
| | — |
| | 1,941 |
| | — |
| | 4,858 |
| | 9.3 |
| | — |
|
RMBS | | 1,962 |
| | — |
| | 104 |
| | 1 |
| | 2,065 |
| | 3.9 |
| | — |
|
ABS | | 2,798 |
| | — |
| | 20 |
| | 87 |
| | 2,731 |
| | 5.2 |
| | — |
|
CMBS | | 1,850 |
| | — |
| | 42 |
| | 41 |
| | 1,851 |
| | 3.5 |
| | — |
|
美国政府 | | 1,395 |
| | — |
| | 244 |
| | — |
| | 1,639 |
| | 3.1 |
| | — |
|
州和政区 | | 1,056 |
| | — |
| | 135 |
| | 7 |
| | 1,184 |
| | 2.3 |
| | — |
|
其他外国政府 | | 5,140 |
| | 1 |
| | 367 |
| | 58 |
| | 5,448 |
| | 10.4 |
| | — |
|
固定期限证券总额 | | $ | 46,903 |
| | $ | 33 |
| | $ | 5,924 |
| | $ | 448 |
| | $ | 52,346 |
| | 100.0 | % | | $ | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日： | | 摊销成本 | | 未实现收益 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 占总数的百分比 | | AOCI中的损害 |
可供销售： | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 29,205 |
| | $ | 2,269 |
| | $ | 81 |
| | $ | 31,393 |
| | 61.4 | % | | $ | — |
|
加拿大政府 | | 3,016 |
| | 1,596 |
| | — |
| | 4,612 |
| | 9.0 |
| | — |
|
RMBS | | 2,339 |
| | 62 |
| | 3 |
| | 2,398 |
| | 4.7 |
| | — |
|
ABS | | 2,973 |
| | 19 |
| | 14 |
| | 2,978 |
| | 5.8 |
| | — |
|
CMBS | | 1,841 |
| | 61 |
| | 3 |
| | 1,899 |
| | 3.7 |
| | — |
|
美国政府 | | 2,096 |
| | 57 |
| | 1 |
| | 2,152 |
| | 4.2 |
| | — |
|
州和政区 | | 1,074 |
| | 93 |
| | 3 |
| | 1,164 |
| | 2.3 |
| | — |
|
其他外国政府 | | 4,209 |
| | 321 |
| | 5 |
| | 4,525 |
| | 8.9 |
| | — |
|
固定期限证券总额 | | $ | 46,753 |
| | $ | 4,478 |
| | $ | 110 |
| | $ | 51,121 |
| | 100.0 | % | | $ | — |
|
本公司与交易对手订立各种抵押品安排，要求质押和接受固定到期日证券作为抵押品。质押的固定到期日证券包括在固定到期日证券中，可在压缩的综合资产负债表中出售。作为抵押品收到的固定到期日证券分别存放在单独的托管账户中，不记录在本公司的简明综合资产负债表中。在受到某些限制的情况下，本公司根据合同允许出售或抵押其收到的抵押品；然而，自2020年6月30日和2019年12月31日，收到的抵押品都没有出售或再抵押。该公司还以信托形式持有资产，以满足衍生品交易和某些第三方再保险条约下的抵押品要求。下表包括作为抵押品质押和收取的固定到期日证券，以及为满足衍生品交易和某些第三方再保险条约下的抵押品要求而持有的信托资产。2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销 成本 | | 估计数 公允价值 | | 摊销 成本 | | 估计数 公允价值 |
作为抵押品质押的固定到期日证券 | $ | 136 |
| | $ | 148 |
| | $ | 113 |
| | $ | 116 |
|
作为抵押品收取的固定到期日证券 | 不适用 |
| | 1,206 |
| | 不适用 |
| | 727 |
|
为满足抵押品要求而持有的信托资产 | 27,353 |
| | 29,726 |
| | 27,290 |
| | 29,239 |
|
该公司持续监控其集中的金融工具，并通过保持多元化的投资组合来限制对任何一家发行人的风险，从而减轻信贷风险。本公司对单一发行人信用风险集中的风险敞口大于10%公司股东权益中包括美国政府及其机构的证券，以及以下披露的证券，截至2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销 成本 | | 估计数 公允价值 | | 摊销 成本 | | 估计数 公允价值 |
由以下机构担保或发行的固定到期日证券： | | | | | | | |
日本政府 | $ | 1,566 |
| | $ | 1,555 |
| | $ | 813 |
| | $ | 852 |
|
加拿大魁北克省 | 1,187 |
| | 2,332 |
| | 1,205 |
| | 2,163 |
|
加拿大安大略省 | 980 |
| | 1,436 |
| | 1,014 |
| | 1,379 |
|
截至，归类为可供出售的固定到期日证券的摊余成本和估计公允价值2020年6月30日，按下表中的合同到期日显示(百万美元)。实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权催缴或预付债务，有没有催缴或预付罚款。结构性证券在下表中单独列出，因为它们不是在单一到期日到期。
|
| | | | | | | | |
| | 摊销成本 | | 估计公允价值 |
可供销售： | | | | |
在一年或更短的时间内到期 | | $ | 1,453 |
| | $ | 1,454 |
|
在一年到五年后到期 | | 8,028 |
| | 8,412 |
|
在五年到十年后到期 | | 10,013 |
| | 10,979 |
|
十年后到期 | | 20,799 |
| | 24,854 |
|
结构性证券 | | 6,610 |
| | 6,647 |
|
总计 | | $ | 46,903 |
| | $ | 52,346 |
|
公司固定期限证券
下表显示了截至以下日期公司固定到期日持有量的主要行业2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | |
2020年6月30日： | | | | 估计数 | | |
| | 摊销后的成本为美元。 | | 公允价值 | | * |
金融 | | $ | 11,189 |
| | $ | 12,127 |
| | 37.2 | % |
工业 | | 14,962 |
| | 16,316 |
| | 50.1 |
|
效用 | | 3,634 |
| | 4,127 |
| | 12.7 |
|
总计 | | $ | 29,785 |
| | $ | 32,570 |
| | 100.0 | % |
| | | | | | |
2019年12月31日： | | | | 估计数 | | |
| | 摊销成本 | | 公允价值 | | 占总数的百分比 |
金融 | | $ | 10,896 |
| | $ | 11,653 |
| | 37.2 | % |
工业 | | 14,692 |
| | 15,803 |
| | 50.3 |
|
效用 | | 3,617 |
| | 3,937 |
| | 12.5 |
|
总计 | | $ | 29,205 |
| | $ | 31,393 |
| | 100.0 | % |
信贷损失和减值准备– 可供出售的固定期限证券
如附注1-“业务和列报基础”所述，固定到期日证券的信贷损失拨备在投资相关收益(亏损)中确认，净额为简明综合收益表。就这些证券而言，确认的净额代表该证券的摊销成本与其预计未来现金流的净现值之间的差额，该净现值按固定到期日证券中隐含的实际利率折现，然后计入信贷损失拨备。公允价值和摊余成本之间的任何剩余差额在AOCI中确认。
下表显示截至六个月按类别划分的固定到期日证券信贷损失拨备的结转情况。2020年6月30日 (百万美元):
|
| | | | | | | | | | | |
| 公司 | | 其他外国政府 | | 总计 |
期初余额 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
在以前没有记录信用损失的证券上确认的信用损失 | 40 |
| | 2 |
| | 42 |
|
期内出售证券的减幅 | (8 | ) | | (1 | ) | | (9 | ) |
期末余额 | $ | 32 |
| | $ | 1 |
| | $ | 33 |
|
可供出售的固定期限证券的未实现亏损
下表列出了年度未实现总亏损总额。1,477和1,072截至的固定到期日证券2020年6月30日和2019年12月31日，其中估计公允价值已下降，并仍低于指明金额(百万美元)的摊销成本：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| | 毛 未实现 损失 | | 占全球总销售额的5%。 | | 毛 未实现 损失 | | 占全球总销售额的5%。 |
低于20% | | $ | 348 |
| | 77.7 | % | | $ | 76 |
| | 69.1 | % |
20%或以上，为期不足6个月 | | 91 |
| | 20.3 |
| | 20 |
| | 18.2 |
|
六个月或以上20%或以上 | | 9 |
| | 2.0 |
| | 14 |
| | 12.7 |
|
总计 | | $ | 448 |
| | 100.0 | % | | $ | 110 |
| | 100.0 | % |
公司确定价值下降是否需要记录信贷损失拨备，包括分析发行人是否及时支付合同款项，评估公司是否有可能根据证券的合同条款收回所有到期金额，以及分析公司收回投资摊销成本的整体能力。
下表列出了截至的估计公允价值低于摊销成本的固定到期日证券的估计公允价值和未实现亏损总额。2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)。这些投资按证券类别和级别以及相关公允价值保持在摊销成本以下的时间长短列示。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| | | | 毛 | | | | 毛 | | | | 毛 |
2020年6月30日： | | 估计数 | | 未实现 | | 估计数 | | 未实现 | | 估计数 | | 未实现 |
| | 公允价值 | | 损失 | | 公允价值 | | 损失 | | 公允价值 | | 损失 |
投资级证券： | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 2,359 |
| | $ | 125 |
| | $ | 67 |
| | $ | 9 |
| | $ | 2,426 |
| | $ | 134 |
|
RMBS | | — |
| | — |
| | 28 |
| | 1 |
| | 28 |
| | 1 |
|
ABS | | 1,425 |
| | 53 |
| | 558 |
| | 29 |
| | 1,983 |
| | 82 |
|
CMBS | | 690 |
| | 37 |
| | 13 |
| | 1 |
| | 703 |
| | 38 |
|
美国政府 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
州和政区 | | 59 |
| | 5 |
| | 12 |
| | 2 |
| | 71 |
| | 7 |
|
其他外国政府 | | 1,073 |
| | 47 |
| | — |
| | — |
| | 1,073 |
| | 47 |
|
总投资级证券 | | 5,606 |
| | 267 |
| | 678 |
| | 42 |
| | 6,284 |
| | 309 |
|
投资级以下证券： | | | | | | | | | | | | |
公司 | | 780 |
| | 114 |
| | 53 |
| | 6 |
| | 833 |
| | 120 |
|
ABS | | 20 |
| | 5 |
| | — |
| | — |
| | 20 |
| | 5 |
|
CMBS | | 23 |
| | 3 |
| | — |
| | — |
| | 23 |
| | 3 |
|
其他外国政府 | | 103 |
| | 8 |
| | 12 |
| | 3 |
| | 115 |
| | 11 |
|
低于投资级的证券合计 | | 926 |
| | 130 |
| | 65 |
| | 9 |
| | 991 |
| | 139 |
|
固定期限证券总额 | | $ | 6,532 |
| | $ | 397 |
| | $ | 743 |
| | $ | 51 |
| | $ | 7,275 |
| | $ | 448 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| | | | 毛 | | | | 毛 | | | | 毛 |
2019年12月31日： | | 估计数 | | 未实现 | | 估计数 | | 未实现 | | 估计数 | | 未实现 |
| | 公允价值 | | 损失 | | 公允价值 | | 损失 | | 公允价值 | | 损失 |
投资级证券： | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 1,936 |
| | $ | 29 |
| | $ | 293 |
| | $ | 7 |
| | $ | 2,229 |
| | $ | 36 |
|
RMBS | | 367 |
| | 2 |
| | 84 |
| | 1 |
| | 451 |
| | 3 |
|
ABS | | 773 |
| | 5 |
| | 739 |
| | 9 |
| | 1,512 |
| | 14 |
|
CMBS | | 253 |
| | 3 |
| | — |
| | — |
| | 253 |
| | 3 |
|
美国政府 | | 49 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | 49 |
| | 1 |
|
州和政区 | | 103 |
| | 2 |
| | 12 |
| | 1 |
| | 115 |
| | 3 |
|
其他外国政府 | | 278 |
| | 4 |
| | — |
| | — |
| | 278 |
| | 4 |
|
总投资级证券 | | 3,759 |
| | 46 |
| | 1,128 |
| | 18 |
| | 4,887 |
| | 64 |
|
投资级以下证券： | | | | | | | | | | | | |
公司 | | 220 |
| | 38 |
| | 100 |
| | 7 |
| | 320 |
| | 45 |
|
ABS | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
CMBS | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他外国政府 | | — |
| | — |
| | 10 |
| | 1 |
| | 10 |
| | 1 |
|
低于投资级的证券合计 | | 220 |
| | 38 |
| | 110 |
| | 8 |
| | 330 |
| | 46 |
|
固定期限证券总额 | | $ | 3,979 |
| | $ | 84 |
| | $ | 1,238 |
|
| $ | 26 |
| | $ | 5,217 |
| | $ | 110 |
|
截至显示的日期，公司没有出售上表中概述的证券的意图，也不预计需要出售这些证券。然而，不可预见的事实和情况可能会导致本公司在管理其投资组合的正常过程中出售固定到期日证券，以满足一定的多元化、信用质量和流动性指导方针。未实现亏损的变化主要是由利率变化推动的。
投资收益，扣除相关费用后的净额
扣除相关费用后的主要投资收入类别如下(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
可供出售的固定期限证券 | $ | 474 |
| | $ | 428 |
| | $ | 954 |
| | $ | 843 |
|
股权证券 | 1 |
| | 1 |
| | 3 |
| | 2 |
|
房地产抵押贷款 | 66 |
| | 61 |
| | 133 |
| | 120 |
|
政策性贷款 | 14 |
| | 14 |
| | 29 |
| | 29 |
|
按利息扣缴的资金 | 69 |
| | 66 |
| | 122 |
| | 128 |
|
短期投资及现金和现金等价物 | 2 |
| | 7 |
| | 6 |
| | 14 |
|
其他投资资产 | 41 |
| | 32 |
| | 36 |
| | 74 |
|
投资收益 | 667 |
| | 609 |
| | 1,283 |
| | 1,210 |
|
投资费用 | (22 | ) | | (25 | ) | | (44 | ) | | (46 | ) |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | $ | 645 |
| | $ | 584 |
| | $ | 1,239 |
| | $ | 1,164 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额
与投资相关的收益(损失)，净额，包括以下内容(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
可供出售的固定期限证券： | | | | | | | |
减值损失和信贷损失准备的变化 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | (34 | ) | | $ | (9 | ) |
投资活动收益 | 46 |
| | 20 |
| | 73 |
| | 48 |
|
投资活动损失 | (46 | ) | | (7 | ) | | (54 | ) | | (26 | ) |
股权证券净收益(亏损) | 8 |
| | 3 |
| | (15 | ) | | 7 |
|
其他减值损失及按揭贷款拨备变动 | (22 | ) | | (6 | ) | | (35 | ) | | (8 | ) |
衍生工具及其他净额 | 95 |
| | 2 |
| | (139 | ) | | 8 |
|
投资相关收益(损失)合计(净额) | $ | 81 |
| | $ | 12 |
| | $ | (204 | ) | | $ | 20 |
|
截至六个月固定到期日证券之减值损失及信贷损失准备变动2020年6月30日，包括$1百万本公司拟出售证券的减值损失，并增加$33百万由于新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行导致全球市场的不确定性，与高收益证券相关的信贷损失拨备有所增加。截至该六个月之固定到期日减值亏损2019年6月30日，主要与一家美国公用事业公司有关。截至三个月及六个月之其他减值亏损及按揭贷款拨备变动2020年6月30日这主要是由于目前与新冠肺炎疫情相关的市场状况提高了抵押贷款估值免税额。截至三个月之其他减值亏损及按揭贷款拨备变动2020年6月30日和2019年，包括有限合伙企业的减值。截至2019年6月30日的6个月的其他减值损失和抵押贷款拨备的变化，包括房地产合资企业和有限合伙企业的减值。截至2020年6月30日止三个月及六个月的衍生品及其他投资相关损益(亏损)较2019年同期出现波动，主要是由于利率和信用利差的变化导致与修改后的共同保险相关的嵌入衍生品和预扣基金条约的公允价值发生变化，这两者都是新冠肺炎的结果。
证券借贷及其他
下表包括作为证券借贷计划的一部分而借入的证券、借出的证券和收到的证券抵押品的金额，以及质押和收到的回购/逆回购证券的金额。2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销 成本 | | 估计数 公允价值 | | 摊销 成本 | | 估计数 公允价值 |
借入的证券 | $ | 270 |
| | $ | 300 |
| | $ | 339 |
| | $ | 369 |
|
证券借贷： | | | | | | | |
借出证券 | 102 |
| | 105 |
| | 98 |
| | 104 |
|
收到的证券 | 不适用 |
| | 107 |
| | 不适用 |
| | 107 |
|
回购计划/逆回购计划： | | | | | | | |
质押证券 | 449 |
| | 481 |
| | 356 |
| | 384 |
|
收到的证券 | 不适用 |
| | 372 |
| | 不适用 |
| | 370 |
|
公司持有现金抵押品，用于回购/逆回购计划$54百万和$1百万自.起2020年6月30日和2019年12月31日分别为。截至日前，本公司并无就其证券借贷计划质押任何现金或证券。2020年6月30日和2019年12月31日.
下表载列本公司截至的证券借贷及回购/逆回购交易的资料2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)。与某些借入证券相关的抵押品不包括在表格中，因为质押给每个交易对手的抵押品是再保险条约现金流的权利。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年6月30日 |
| 协议的剩余合同到期日 |
| 通宵不间断 | | 最多30天 | | 30-90天 | | 大于90天 | | 总计 |
证券借贷交易： | | | | | | | | | |
公司 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 105 |
| | $ | 105 |
|
总计 | — |
| | — |
| | — |
| | 105 |
| | 105 |
|
回购/逆回购交易： | | | | | | | | | |
公司 | — |
| | — |
| | — |
| | 353 |
| | 353 |
|
其他外国政府 | — |
| | — |
| | — |
| | 128 |
| | 128 |
|
总计 | — |
| | — |
| | — |
| | 481 |
| | 481 |
|
总交易记录数 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 586 |
| | $ | 586 |
|
| | | | | | | | | |
上表中证券借贷和回购/逆回购交易的已确认负债总额 | | $ | 533 |
|
与协议相关的金额不包括在抵销披露中 | | $ | 53 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 |
| 协议的剩余合同到期日 |
| 通宵不间断 | | 最多30天 | | 30-90天 | | 大于90天 | | 总计 |
证券借贷交易： | | | | | | | | | |
公司 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 104 |
| | $ | 104 |
|
总计 | — |
| | — |
| | — |
| | 104 |
| | 104 |
|
回购/逆回购交易： | | | | | | | | | |
公司 | — |
| | — |
| | — |
| | 286 |
| | 286 |
|
其他外国政府 | — |
| | — |
| | — |
| | 98 |
| | 98 |
|
总计 | — |
| | — |
| | — |
| | 384 |
| | 384 |
|
借款总额 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 488 |
| | $ | 488 |
|
| | | | | | | | | |
上表中证券借贷和回购/逆回购交易的已确认负债总额 | | $ | 478 |
|
与协议相关的金额不包括在抵销披露中 | | $ | 10 |
|
该公司已选择抵销由回购/逆回购计划产生的确认为应收账款和应付账款的金额。在抵销影响后，在压缩综合资产负债表上呈列的净额为以下负债$3百万和$1百万自.起2020年6月30日和2019年12月31日分别为。自.起2020年6月30日和2019年12月31日根据上文讨论的回购/逆回购协议相关抵押品，公司确认收到的现金产生的应付款项。对对手方的欠款和应付金额，可以按照约定以现金或者抵销的方式结算。
浅谈房地产抵押贷款
自.起2020年6月30日，抵押贷款在地理上分散在美国各地，其中最集中的是加州(GM.N：行情).15.1%)，德克萨斯州(14.7%)和华盛顿(8.6%)。此外，该公司持有以加拿大物业作抵押的按揭贷款(3.0%)和英国(0.9%)。以下列示的房地产按揭贷款投资为未摊销递延贷款发放费及开支及估值免税额的总额。
截至，公司记录的按揭贷款投资按物业类别的分布情况2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
以下属性类型： | | 账面价值 | | 占总数的百分比 | | 账面价值 | | 占总数的百分比 |
办公室 | | $ | 1,773 |
| | 29.4 | % | | $ | 1,771 |
| | 31.0 | % |
零售 | | 1,705 |
| | 28.2 |
| | 1,686 |
| | 29.4 |
|
工业 | | 1,253 |
| | 20.7 |
| | 1,169 |
| | 20.4 |
|
公寓 | | 868 |
| | 14.4 |
| | 766 |
| | 13.4 |
|
其他商业广告 | | 441 |
| | 7.3 |
| | 335 |
| | 5.8 |
|
记录的投资 | | 6,040 |
| | 100.0 | % | | 5,727 |
| | 100.0 | % |
贷款发放费和费用的未摊销余额 | | (10 | ) | | | | (9 | ) | | |
估值免税额 | | (56 | ) | | | | (12 | ) | | |
房地产按揭贷款总额 | | $ | 5,974 |
| | | | $ | 5,706 |
| | |
公司记录的抵押贷款投资的到期日2020年6月30日和2019年12月31日具体如下(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| | 录下来 投资 | | 占总数的百分比 | | 录下来 投资 | | 占总数的百分比 |
在五年内到期 | | $ | 2,257 |
| | 37.3 | % | | $ | 1,841 |
| | 32.2 | % |
在五年到十年后到期 | | 2,854 |
| | 47.3 |
| | 2,944 |
| | 51.4 |
|
十年后到期 | | 929 |
| | 15.4 |
| | 942 |
| | 16.4 |
|
总计 | | $ | 6,040 |
| | 100.0 | % | | $ | 5,727 |
| | 100.0 | % |
下表列出了截至以下日期公司记录的抵押贷款投资的某些关键信用质量指标2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 记录的投资 |
| 偿债比率 | | 建筑贷款 | | | | |
| >1.20x | | 1.00x-1.20x | |
| | | 总计 | | 占总数的百分比 |
2020年6月30日： | | | | | | | | | | | |
按揭成数 | | | | | | | | | | | |
0% - 59.99% | $ | 3,074 |
| | $ | 114 |
| | $ | 9 |
| | $ | 1 |
| | $ | 3,198 |
| | 53.0 | % |
60% - 69.99% | 1,923 |
| | 78 |
| | 30 |
| | — |
| | 2,031 |
| | 33.6 |
|
70% - 79.99% | 559 |
| | 60 |
| | 4 |
| | — |
| | 623 |
| | 10.3 |
|
80%或更高 | 101 |
| | 61 |
| | 26 |
| | — |
| | 188 |
| | 3.1 |
|
总计 | $ | 5,657 |
| | $ | 313 |
| | $ | 69 |
| | $ | 1 |
| | $ | 6,040 |
| | 100.0 | % |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 记录的投资 |
| 偿债比率 | | 建设 贷款 | | | | |
| >1.20x | | 1.00x-1.20x | |
| | | 总计 | | 占总数的百分比 |
2019年12月31日： | | | | | | | | | | | |
按揭成数 | | | | | | | | | | | |
0% - 59.99% | $ | 3,025 |
| | $ | 52 |
| | $ | 7 |
| | $ | — |
| | $ | 3,084 |
| | 53.8 | % |
60% - 69.99% | 1,841 |
| | 53 |
| | 11 |
| | — |
| | 1,905 |
| | 33.3 |
|
70% - 79.99% | 492 |
| | 13 |
| | 39 |
| | — |
| | 544 |
| | 9.5 |
|
80%或更高 | 96 |
| | 61 |
| | 37 |
| | — |
| | 194 |
| | 3.4 |
|
总计 | $ | 5,454 |
| | $ | 179 |
| | $ | 94 |
| | $ | — |
| | $ | 5,727 |
| | 100.0 | % |
下表列出了截至以下日期公司记录的抵押贷款投资的起始年份的信用质量等级2020年6月30日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 记录的投资 |
| 创始年份 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 在先 | | 总计 |
2020年6月30日： | | | | | | | | | | | | | |
内部信用质量等级： | | | | | | | | | | | | | |
高投资等级 | $ | 332 |
| | $ | 674 |
| | $ | 622 |
| | $ | 401 |
| | $ | 601 |
| | $ | 1,115 |
| | $ | 3,745 |
|
投资级 | 263 |
| | 517 |
| | 317 |
| | 342 |
| | 271 |
| | 409 |
| | 2,119 |
|
平均值 | — |
| | — |
| | 9 |
| | 25 |
| | 27 |
| | 94 |
| | 155 |
|
观察名单 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4 |
| | 4 |
|
违约或接近违约 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 17 |
| | 17 |
|
总计 | $ | 595 |
| | $ | 1,191 |
| | $ | 948 |
| | $ | 768 |
| | $ | 899 |
| | $ | 1,639 |
| | $ | 6,040 |
|
下表显示了截至目前公司记录的抵押贷款投资的当前和逾期构成。2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
逾期31-60天 | | $ | 63 |
| | $ | — |
|
逾期61-90天 | | 9 |
| | — |
|
大于90天 | | 15 |
| | — |
|
逾期合计 | | 87 |
| | — |
|
电流 | | 5,953 |
| | 5,727 |
|
总计 | | $ | 6,040 |
| | $ | 5,727 |
|
下表按减值量度方法列出截至的按揭贷款投资记录，以及相关的估值免税额。2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
按揭贷款： | | | | |
单独测量损害 | | $ | 17 |
| | $ | 17 |
|
集体测量减损 | | 6,023 |
| | 5,710 |
|
记录的投资 | | $ | 6,040 |
| | $ | 5,727 |
|
估值免税额： | | | | |
单独测量损害 | | $ | — |
| | $ | — |
|
集体测量减损 | | 56 |
| | 12 |
|
总估值免税额 | | $ | 56 |
| | $ | 12 |
|
有关本公司按年按揭贷款的贷款估值免税额的资料六截至的月份2020年6月30日和2019(单位：百万美元)：
|
| | | | | | | | | |
| | | 截至6月30日的六个月， |
| | | 2020 | | 2019 |
期初余额 | | | $ | 12 |
| | $ | 11 |
|
采用新会计准则，见附注13 | | | 14 |
| | — |
|
供应(发布) | | | 30 |
| | 1 |
|
期末余额 | | | $ | 56 |
| | $ | 12 |
|
有关截至以下日期公司的按揭贷款减值部分的资料2020年6月30日和2019年12月31日(单位：百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未付 校长 天平 | | 录下来 投资 | | 相关 津贴 | | 携载 价值 |
2020年6月30日： | | | | | | | | |
无估值免税额的减值按揭贷款 | | $ | 17 |
| | $ | 17 |
| | $ | — |
| | $ | 17 |
|
已记录估值免税额的减值按揭贷款 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
减值按揭贷款总额 | | $ | 17 |
| | $ | 17 |
| | $ | — |
| | $ | 17 |
|
2019年12月31日： | | | | | | | | |
无估值免税额的减值按揭贷款 | | $ | 17 |
| | $ | 17 |
| | $ | — |
| | $ | 17 |
|
已记录估值免税额的减值按揭贷款 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
减值按揭贷款总额 | | $ | 17 |
| | $ | 17 |
| | $ | — |
| | $ | 17 |
|
| | | | | | | | |
下表反映了公司减值抵押贷款的平均投资余额和相关利息收入，单位为百万美元： |
| | 截至6月30日的三个月， |
| | 2020 | | 2019 |
| | 平均值
录下来
投资(1) | | 利息 收入 | | 平均值 录下来 中国投资有限责任公司(1) | | 利息 收入 |
无估值免税额的减值按揭贷款 | | $ | 17 |
| | $ | — |
| | $ | 17 |
| | $ | — |
|
已记录估值免税额的减值按揭贷款 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
减值按揭贷款总额 | | $ | 17 |
| | $ | — |
| | $ | 17 |
| | $ | — |
|
| | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 |
| | 平均值
录下来
投资(1) | | 利息 收入 | | 平均值
录下来
投资(1) | | 利息 收入 |
无估值免税额的减值按揭贷款 | | $ | 17 |
| | $ | — |
| | $ | 22 |
| | $ | — |
|
已记录估值免税额的减值按揭贷款 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
减值按揭贷款总额 | | $ | 17 |
| | $ | — |
| | $ | 22 |
| | $ | — |
|
(1)
本公司于年内并无收购任何减值按揭贷款。六截至的月份2020年6月30日和2019。公司有$15百万截至的非应计状态的抵押贷款，即估值免税额总额2020年6月30日。截至，公司没有处于非应计状态的抵押贷款2019年12月31日.
截至2020年6月30日，公司修改了约40笔贷款的支付条件，账面价值约为$540百万回应新冠肺炎。这些贷款符合冠状病毒援助、救济和经济安全法(“CARE法案”)规定的标准，不被视为问题债务重组。*根据CARE法案的标准，这些贷款于2019年12月31日逾期不超过30天，修改内容包括推迟或延迟支付贷款本金或利息。
政策性贷款
大多数保单贷款都与一个客户相关联。这些保单贷款不存在信用风险，因为在被保险人死亡或交回标的保单时，贷款金额不能超过对割让公司的债务。现行条约的规定和基本政策决定了政策性贷款利率。本公司从保单贷款赚取的利率与贷记相应负债的利率之间赚取利差。
按利息扣缴的资金
自.起2020年6月30日, $3.1十亿在利息余额扣缴的资金中，有一笔与一个客户有关联。对于在修改后的共同保险(“modco”)基础上签订的再保险协议和在共同保险基金预扣的基础上签订的某些协议，相当于法定准备金净额的资产被扣留，并由分拆公司合法拥有和管理，并在公司的压缩综合资产负债表上反映为预留利息的资金。在割让公司资不抵债的情况下，该公司需要对支持其储备负债的资产主张债权。然而，本公司的亏损风险因其有能力抵销其欠割让公司的债权或津贴与割让公司欠本公司的款项相抵销。
其他投资资产
其他投资资产包括有限合伙权益、合营企业(经营合营企业除外)、终身按揭、衍生合约及公允价值期权(“FVO”)合约持有人导向的单位挂钩投资。其他投资资产还包括FHLB普通股，包括在下表中的其他资产。终生抵押贷款的信贷损失拨备2020年6月30日和2019年12月31日，是$2百万. 这些资产截至的账面价值2020年6月30日和2019年12月31日具体如下(百万美元)：
|
| | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
有限合伙权益与房地产合资经营 | | $ | 1,204 |
| | $ | 1,134 |
|
终身抵押贷款 | | 787 |
| | 775 |
|
衍生物 | | 205 |
| | 117 |
|
FVO合同持有人导向的与单位挂钩的投资 | | 250 |
| | 260 |
|
其他 | | 101 |
| | 77 |
|
其他投资资产总额 | | $ | 2,547 |
| | $ | 2,363 |
|
5. 衍生工具
衍生工具会计与套期保值活动
有关衍生工具(包括嵌入衍生品)会计处理的详细讨论，请参阅公司2019年年报的附注2-“重大会计政策和公告”。有关衍生工具(包括嵌入衍生工具)的公允价值层次的额外披露，请参阅附注6-“资产及负债的公允价值”。
本公司使用的衍生工具的种类
常用的衍生工具包括但不限于：信用违约掉期、金融期货、股票期权、外币掉期、外币远期、利率掉期、合成担保投资合约(“GIC”)、消费物价指数(“CPI”)掉期、寿命掉期、死亡率掉期和嵌入衍生品。
有关该等衍生工具及相关策略的详细资料，请参阅公司2019年年报附注5-“衍生工具”。
衍生工具仓位汇总表
除嵌入衍生品和寿命和死亡率掉期外，衍生品按公允价值计入公司的压缩综合资产负债表中的其他投资资产或其他负债。已于2019年停产或到期的长寿和死亡率掉期按公允价值计入其他资产或其他负债的浓缩综合资产负债表。Modco或预扣基金安排的嵌入衍生资产和负债以公允价值计入简明综合资产负债表，并与宿主合同一起计入预扣利息的基金。指数化年金和可变年金产品的嵌入衍生负债按公允价值与宿主合同中的利息敏感型合同负债一起计入压缩综合资产负债表。下表列出了在计入总净额结算协议的净额影响之前的衍生工具的名义金额和总公允价值，截至2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| | 主要潜在风险 | | 概念上的 | | 账面价值/公允价值 | | 概念上的 | | 账面价值/公允价值 |
| | | 数量 | | 资产 | | 负债 | | 数量 | | 资产 | | 负债 |
未指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | 利率，利率 | | $ | 1,086 |
| | $ | 105 |
| | $ | 3 |
| | $ | 909 |
| | $ | 70 |
| | $ | 3 |
|
金融期货 | | 权益 | | 342 |
| | — |
| | — |
| | 307 |
| | — |
| | — |
|
外币掉期 | | 外币 | | 150 |
| | — |
| | 21 |
| | 150 |
| | — |
| | 9 |
|
外币远期 | | 外币 | | 252 |
| | 1 |
| | — |
| | 175 |
| | 1 |
| | — |
|
CPI掉期 | | 消费物价指数 | | 569 |
| | 9 |
| | 52 |
| | 441 |
| | — |
| | 28 |
|
信用违约互换(CDS) | | 学分 | | 1,327 |
| | 3 |
| | 1 |
| | 1,306 |
| | 5 |
| | — |
|
股权期权 | | 权益 | | 366 |
| | 38 |
| | — |
| | 364 |
| | 15 |
| | — |
|
合成GIC | | 利率，利率 | | 14,888 |
| | — |
| | — |
| | 13,823 |
| | — |
| | — |
|
在以下位置嵌入衍生工具： | | | | | | | | | | | | | | |
Modco或预扣资金安排 | | | | — |
| | — |
| | 108 |
| | — |
| | 121 |
| | — |
|
指数化年金产品 | | | | — |
| | — |
| | 746 |
| | — |
| | — |
| | 767 |
|
可变年金产品 | | | | — |
| | — |
| | 184 |
| | — |
| | — |
| | 163 |
|
非套期保值衍生品合计 | | | | 18,980 |
| | 156 |
| | 1,115 |
| | 17,475 |
| | 212 |
| | 970 |
|
指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | | | |
利率掉期 | | 外币/利率 | | 489 |
| | 1 |
| | 41 |
| | 535 |
| | 1 |
| | 29 |
|
外币掉期 | | 外币 | | 302 |
| | 23 |
| | 10 |
| | 342 |
| | 17 |
| | 2 |
|
外币远期 | | 外币 | | 1,092 |
| | 68 |
| | — |
| | 1,094 |
| | 28 |
| | 2 |
|
总套期保值衍生品 | | | | 1,883 |
| | 92 |
| | 51 |
| | 1,971 |
| | 46 |
| | 33 |
|
总导数 | | | | $ | 20,863 |
| | $ | 248 |
| | $ | 1,166 |
| | $ | 19,446 |
| | $ | 258 |
| | $ | 1,003 |
|
公允价值对冲
本公司指定并报告某些外币掉期以对冲外币计价资产的外币公允价值风险，当该等外币资产符合一般会计原则的要求时，本公司将该等外币公允价值风险作为公允价值对冲。衍生工具与套期保值. 可归因于外币变动的套期保值项目的损益和相关外币掉期的抵销损益2020年6月30日和2019年是(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | |
公允价值套期保值的类型 | | 套期保值项目 | | 衍生工具确认的收益(损失) | | 已确认的套期项目收益(损失) |
| | | | 与投资有关的收益(亏损) |
截至2020年6月30日的三个月： | | | | |
外币掉期 | | 外币计价的固定期限证券 | | $ | 15 |
| | $ | (13 | ) |
截至2019年6月30日的三个月： | | | | |
外币掉期 | | 外币计价的固定期限证券 | | $ | (4 | ) | | $ | 1 |
|
截至2020年6月30日的6个月： | | | | |
外币掉期 | | 外币计价的固定期限证券 | | $ | (8 | ) | | $ | 2 |
|
截至2019年6月30日的6个月： | | | | |
外币掉期 | | 外币计价的固定期限证券 | | $ | (4 | ) | | $ | — |
|
现金流对冲
当某些衍生工具符合一般会计原则的要求时，便被指定为现金流量对冲。衍生工具与套期保值。本公司将以下内容指定并核算为现金流量对冲：(I)某些利率掉期，其中资产和负债的现金流根据基准利率而变化；以及(Ii)某些利率掉期，其中资产的现金流以不同的货币计价，通常称为交叉货币掉期。
下表列出了AOCI在所得税前的组成部分，以及简明综合损益表分类，其中确认的损益与以下各项的现金流量对冲有关截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月(百万美元)：
|
| | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， |
| | 2020 | | 2019 |
期初余额 | | $ | (87 | ) | | $ | (2 | ) |
在其他综合收益(亏损)中递延的损益 | | 12 |
| | (13 | ) |
重新分类为投资收益的金额 | | — |
| | — |
|
重新分类为利息支出的金额 | | 1 |
| | — |
|
期末余额 | | $ | (74 | ) | | $ | (15 | ) |
| | | | |
| | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 |
期初余额 | | $ | (26 | ) | | $ | 9 |
|
在其他综合收益(亏损)中递延的损益 | | (49 | ) | | (23 | ) |
重新分类为投资收益的金额 | | — |
| | — |
|
重新分类为利息支出的金额 | | 1 |
| | (1 | ) |
期末余额 | | $ | (74 | ) | | $ | (15 | ) |
自.起2020年6月30日，一笔非实质性的金额，大约$(6)百万在AOCI记录的衍生工具的税前递延净收益(亏损)预计将在未来12个月分别重新归类为投资收入和利息支出。
下表载列现金流量对冲关系中衍生工具对年内简明综合收益表及简明综合全面收益表的影响。截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | |
派生类型 | | 以AOCI为单位递延的损益 | | 损益重新分类为AOCI收入 |
| | | | 投资收益 | | 利息支出 |
截至2020年6月30日的三个月： | | | | | | |
利率，利率 | | $ | (1 | ) | | $ | — |
| | $ | (1 | ) |
货币/利率 | | 13 |
| | — |
| | — |
|
总计 | | $ | 12 |
| | $ | — |
| | $ | (1 | ) |
截至2019年6月30日的三个月： | | | | | | |
利率，利率 | | $ | (10 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
货币/利率 | | (3 | ) | | — |
| | — |
|
总计 | | $ | (13 | ) | | $ | — |
| | $ | — |
|
| | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月： | | | | | | |
利率，利率 | | $ | (36 | ) | | $ | — |
| | $ | (1 | ) |
货币/利率 | | (13 | ) | | — |
| | — |
|
总计 | | $ | (49 | ) | | $ | — |
| | $ | (1 | ) |
截至2019年6月30日的6个月： | | | | | | |
利率，利率 | | $ | (22 | ) | | $ | — |
| | $ | 1 |
|
货币/利率 | | (1 | ) | | — |
| | — |
|
总计 | | $ | (23 | ) | | $ | — |
| | $ | 1 |
|
对外经营中的净投资套期保值
该公司使用外币掉期和外币远期来对冲其在某些外国业务中的净投资的一部分，使其免受汇率不利波动的影响。下表说明了该公司在国外业务(“NIFO”)对冲中的净投资截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生品收益(亏损)和递延收益(亏损)在美国保险协会(AOCI)的报告中被推迟。 |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的6个月， |
NIFO对冲的类型 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
外币掉期 | | $ | (6 | ) | | $ | (2 | ) | | $ | 9 |
| | $ | (10 | ) |
外币远期 | | (34 | ) | | (6 | ) | | 46 |
| | (24 | ) |
总计 | | $ | (40 | ) | | $ | (8 | ) | | $ | 55 |
| | $ | (34 | ) |
AOCI记录的与这些对冲相关的累计外币兑换收益为$223百万和$168百万在…2020年6月30日和2019年12月31日分别为。如果被套期保值的外国业务被出售或大量清算，AOCI中的金额将重新分类到精简综合损益表中。部分出售对冲的外国业务后，按比例分配的部分将重新分类。在本报告所述期间，没有出售或大量清算外国业务的净投资，这需要将累积的其他全面收益(亏损)的损益重新归类为投资收入。
不符合条件的衍生工具和用于套期保值以外的衍生工具
本公司使用各种其他衍生工具进行风险管理，这些工具不符合或没有资格进行对冲会计处理。除另有注明外，与该等衍生工具公允价值变动有关的损益于简明综合损益表的投资相关收益(亏损)净额确认。
非套期保值衍生工具(包括嵌入衍生工具)对本公司年内简明综合收益表的影响摘要截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月(单位：百万美元)：
|
| | | | | | | | | | |
| | | | 截至6月30日的前三个月的收益(亏损)百分比， |
非套期保值衍生工具的类型 | | 损益表损益位置 | | 2020 | | 2019 |
利率掉期 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | $ | 3 |
| | $ | 34 |
|
金融期货 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (48 | ) | | (8 | ) |
外币掉期 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | 3 |
| | (6 | ) |
外币远期 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | 1 |
| | — |
|
CPI掉期 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | 26 |
| | (7 | ) |
信用违约互换(CDS) | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | 17 |
| | 5 |
|
股权期权 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (25 | ) | | (5 | ) |
长寿掉期 | | 其他收入 | | — |
| | 2 |
|
死亡率掉期 | | 其他收入 | | — |
| | (1 | ) |
小计 | | | | (23 | ) | | 14 |
|
在以下位置嵌入衍生工具： | | | | | | |
Modco或预扣资金安排 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | 1 |
| | 5 |
|
指数化年金产品 | | 记入贷方的利息 | | (7 | ) | | (8 | ) |
可变年金产品 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | 107 |
| | (18 | ) |
非套期保值衍生品合计 | | | | $ | 78 |
| | $ | (7 | ) |
| | | | | | |
| | | | 截至6月30日的6个月内的收益(亏损)百分比， |
非套期保值衍生工具的类型 | | 损益表损益位置 | | 2020 | | 2019 |
利率掉期 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | $ | 109 |
| | $ | 58 |
|
金融期货 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (4 | ) | | (30 | ) |
外币掉期 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (10 | ) | | (5 | ) |
外币远期 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (2 | ) | | — |
|
CPI掉期 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (14 | ) | | (16 | ) |
信用违约互换(CDS) | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (7 | ) | | 20 |
|
股权期权 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | 28 |
| | (28 | ) |
长寿掉期 | | 其他收入 | | — |
| | 4 |
|
死亡率掉期 | | 其他收入 | | — |
| | — |
|
小计 | | | | 100 |
| | 3 |
|
在以下位置嵌入衍生工具： | | | | | | |
Modco或预扣资金安排 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (229 | ) | | 3 |
|
指数化年金产品 | | 记入贷方的利息 | | (1 | ) | | (5 | ) |
可变年金产品 | | 与投资有关的收益(损失)，净额 | | (21 | ) | | — |
|
非套期保值衍生品合计 | | | | $ | (151 | ) | | $ | 1 |
|
信用衍生品
下表载列本公司出售的信用违约掉期的估计公允价值、未来付款的最高金额及至到期日的加权平均年数。2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
评级机构指定参考信用评级义务(1) | | 估计交易会 国际信用评级机构的价值评估 默认掉期 | | 极大值 未来的数量预测 项下的付款 信用违约 掉期(2) | | 加权 平均值 几年前 成熟性(3) | | 估计交易会 国际信用评级机构的价值评估 默认掉期 | | 极大值 未来的数量预测 项下的付款 信用违约 掉期(2) | | 加权 平均值 几年来 成熟性(3) |
AAA/AA+/AA/AA-/A+/A/A- | | | | | | | | | | | | |
单一名称信用违约互换(CDS) | | $ | 1 |
| | $ | 87 |
| | 1.7 | | $ | 2 |
| | $ | 142 |
| | 1.7 |
小计 | | 1 |
| | 87 |
| | 1.7 | | 2 |
| | 142 |
| | 1.7 |
Bbb+/bbb/bbb- | | | | | | | | | | | | |
单一名称信用违约互换(CDS) | | — |
| | 252 |
| | 1.8 | | 3 |
| | 291 |
| | 1.9 |
信用违约互换(CDS)参考指数 | | 1 |
| | 988 |
| | 4.4 | | — |
| | 873 |
| | 4.7 |
小计 | | 1 |
| | 1,240 |
| | 3.9 | | 3 |
| | 1,164 |
| | 4.0 |
总计 | | $ | 2 |
| | $ | 1,327 |
| | 3.7 | | $ | 5 |
| | $ | 1,306 |
| | 3.7 |
编网安排
本公司的某些衍生工具须遵守可强制执行的总净额结算安排，并在简明综合资产负债表中报告为净资产或净负债。本公司对所有受此类安排约束的衍生品进行净值计算。
本公司已选择将所有衍生品(嵌入衍生品除外)包括在下表中，无论它们是否受可强制执行的总净额结算安排或类似协议的约束。有关公司证券借贷和回购/逆回购计划的信息，请参阅附注4-“投资”。
下表提供了截至以下日期公司衍生工具的相关信息2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 总金额备注 资产负债表中的抵销 | | |
| | 毛收入为美元。 公认 | | 总金额 中的偏移量 资产负债表下降。 | | 净额 在会议上发表了自己的观点 资产负债表下降。 | | 金融工具(Financial Instruments)：(1) | | 现金和抵押品之间的关系。 已承诺/ 收到 | | 净资产总额为美元。 |
2020年6月30日： | | | | | | | | | | | | |
衍生资产 | | $ | 248 |
| | $ | (43 | ) | | $ | 205 |
| | $ | — |
| | $ | (205 | ) | | $ | — |
|
衍生负债 | | 128 |
| | (43 | ) | | 85 |
| | (128 | ) | | (89 | ) | | (132 | ) |
2019年12月31日： | | | | | | | | | | | | |
衍生资产 | | $ | 137 |
| | $ | (20 | ) | | $ | 117 |
| | $ | — |
| | $ | (119 | ) | | $ | (2 | ) |
衍生负债 | | 73 |
| | (20 | ) | | 53 |
| | (92 | ) | | (52 | ) | | (91 | ) |
信用风险
该公司拥有400万美元，没有与其衍生品合同相关的信用风险，截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为。如果具有正公允价值的衍生金融工具的交易对手不履行义务，本公司可能面临与信贷相关的损失。一般而言，本公司衍生合约的信用风险仅限于报告日的公允价值加上或减去本公司张贴或持有的任何抵押品。
衍生品可以是交易所交易的，也可以是私下协商的合约，称为场外交易(“OTC”)衍生品。该公司的某些场外衍生品通过中央结算对手(“场外结算”)进行清算和结算，其他是两个交易对手之间的双边合同。该公司通过与信誉良好的交易对手进行交易、维持抵押品安排以及使用总净额结算协议来管理与场外衍生品相关的信用风险。总净额结算协议规定一个交易对手在每个到期日和终止时向另一个交易对手进行单一净额支付。本公司只会因场外结算衍生工具的中央结算对手方违约而蒙受风险，而这些交易需要初始及每日变动保证金抵押品入账。交易所交易衍生工具按日结算，从而在此类金融工具的交易对手出现违约时降低信用风险敞口。
6. 资产和负债的公允价值
公允价值计量
的一般会计原则公允价值计量和披露将公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，为资产或负债在本金或最有利的市场上转移负债而收到的或支付的交换价格(退出价格)，公允价值是指在计量日为资产或负债在本金或最有利的市场上进行有序交易而收到的交换价格或支付的交换价格。这些原则还建立了公允价值层次，要求实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入，并描述了可用于计量公允价值的三个级别的投入：
1级–相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。该公司的一级资产和负债在活跃的外汇市场交易。
2级–1级价格以外的可观察输入，例如类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价；或使用可观察到或可由资产或负债整个期限的可观察市场数据证实的重大输入的市场标准估值技术和假设。
第3级–很少或没有市场活动支持的、对相关资产或负债的公允价值有重大影响的不可观察的投入。价格是使用估值方法(例如贴现现金流模型和其他类似技术)确定的，这些方法需要管理层在开发与其他市场参与者在为类似资产和负债定价时使用的一致的投入时作出判断或估计。此外，该公司的嵌入式衍生品，所有这些衍生品都与再保险条约以及寿命和死亡率掉期有关，因为它们的价值包括重大的不可观察的投入，所以被归类为3级。
有关公司按公允价值和公允价值层次计量的资产和负债的估值方法的讨论，请参见附注6–公司2019年年报纳入的合并财务报表附注中的“资产负债公允价值”。
按层级划分的资产和负债
资产和负债按公允价值以经常性基础计量，截至2020年6月30日和2019年12月31日摘要如下(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年6月30日： | | | | 公允价值计量使用： |
| | 总销售额为美元。 | | 第一级，第一级，第二级，第二级，第三级。 | | 第二级：第一级；第二级：第三级。 | | 第三级：第一级；第三级；第二级； |
资产： | | | | | | | | |
固定期限证券-可供出售： | | | | | | | | |
公司 | | $ | 32,570 |
| | $ | — |
| | $ | 30,262 |
| | $ | 2,308 |
|
加拿大政府 | | 4,858 |
| | — |
| | 4,858 |
| | — |
|
RMBS | | 2,065 |
| | — |
| | 2,061 |
| | 4 |
|
ABS | | 2,731 |
| | — |
| | 2,623 |
| | 108 |
|
CMBS | | 1,851 |
| | — |
| | 1,810 |
| | 41 |
|
美国政府 | | 1,639 |
| | 1,528 |
| | 96 |
| | 15 |
|
州和政区 | | 1,184 |
| | — |
| | 1,175 |
| | 9 |
|
其他外国政府 | | 5,448 |
| | — |
| | 5,431 |
| | 17 |
|
固定期限证券合计-可供出售 | | 52,346 |
| | 1,528 |
| | 48,316 |
| | 2,502 |
|
股权证券 | | 130 |
| | 68 |
| | — |
| | 62 |
|
在嵌入利息的衍生品中预扣的资金 | | (108 | ) | | — |
| | — |
| | (108 | ) |
现金等价物 | | 2,945 |
| | 2,945 |
| | — |
| | — |
|
短期投资 | | 35 |
| | 17 |
| | 13 |
| | 5 |
|
其他投资资产： | | | | | | | | |
衍生物 | | 205 |
| | — |
| | 205 |
| | — |
|
FVO合同持有人导向的与单位挂钩的投资 | | 250 |
| | 192 |
| | 58 |
| | — |
|
其他 | | 2 |
| | — |
| | 2 |
| | — |
|
其他投资资产总额 | | 457 |
| | 192 |
| | 265 |
| | — |
|
总计 | | $ | 55,805 |
| | $ | 4,750 |
| | $ | 48,594 |
| | $ | 2,461 |
|
负债： | | | | | | | | |
对利息敏感的合同负债-嵌入衍生品 | | $ | 930 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 930 |
|
其他负债： | | | | | | | | |
衍生物 | | 85 |
| | — |
| | 85 |
| | — |
|
总计 | | $ | 1,015 |
| | $ | — |
| | $ | 85 |
| | $ | 930 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日： | | | | 公允价值计量使用： |
| | 总计 | | 1级 | | 2级 | | 第3级 |
资产： | | | | | | | | |
固定期限证券-可供出售： | | | | | | | | |
公司 | | $ | 31,393 |
| | $ | — |
| | $ | 29,207 |
| | $ | 2,186 |
|
加拿大政府 | | 4,612 |
| | — |
| | 3,908 |
| | 704 |
|
RMBS | | 2,398 |
| | — |
| | 2,349 |
| | 49 |
|
ABS | | 2,978 |
| | — |
| | 2,865 |
| | 113 |
|
CMBS | | 1,899 |
| | — |
| | 1,853 |
| | 46 |
|
美国政府 | | 2,152 |
| | 2,030 |
| | 106 |
| | 16 |
|
州和政区 | | 1,164 |
| | — |
| | 1,155 |
| | 9 |
|
其他外国政府 | | 4,525 |
| | — |
| | 4,509 |
| | 16 |
|
固定期限证券合计-可供出售 | | 51,121 |
| | 2,030 |
| | 45,952 |
| | 3,139 |
|
股权证券 | | 320 |
| | 243 |
| | — |
| | 77 |
|
在嵌入利息的衍生品中预扣的资金 | | 121 |
| | — |
| | — |
| | 121 |
|
现金等价物 | | 274 |
| | 274 |
| | — |
| | — |
|
短期投资 | | 32 |
| | 4 |
| | 26 |
| | 2 |
|
其他投资资产： | | | | | | | | |
衍生物 | | 117 |
| | — |
| | 117 |
| | — |
|
FVO合同持有人导向的与单位挂钩的投资 | | 260 |
| | 207 |
| | 53 |
| | — |
|
其他 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他投资资产总额 | | 377 |
| | 207 |
| | 170 |
| | — |
|
总计 | | $ | 52,245 |
| | $ | 2,758 |
| | $ | 46,148 |
| | $ | 3,339 |
|
负债： | | | | | | | | |
对利息敏感的合同负债-嵌入衍生品 | | $ | 930 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 930 |
|
其他负债： | | | | | | | | |
衍生物 | | 53 |
| | — |
| | 53 |
| | — |
|
总计 | | $ | 983 |
| | $ | — |
| | $ | 53 |
| | $ | 930 |
|
关于内部定价资产和负债的量化信息
下表提供了有关在第3级公允价值计量中使用的重大不可观察输入的量化信息，这些公允价值计量是由公司内部制定的，截至2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估计公允价值为美元。 | | 估价技术 | | 不可观测的输入 | | 区间(加权平均)： |
2020年6月30日 | | 2019年12月31日 | | | | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
资产： | | | | | | | | | | | |
公司 | $ | 1,155 |
| | $ | 1,070 |
| | 市场可比证券 | | 流动性溢价 | | 0-2% (1%) |
| | 0-2% (1%) |
|
| | | | | | | EBITDA倍数 | | 5.2x-8.0x(6.9x) |
| | 5.2x-7.1x(6.5x) |
|
ABS | 88 |
| | 101 |
| | 市场可比证券 | | 流动性溢价 | | 1-18% (3%) |
| | 0-4% (1%) |
|
美国政府 | 15 |
| | 16 |
| | 市场可比证券 | | 流动性溢价 | | 0-1% (1%) |
| | 0-1% (1%) |
|
其他外国政府 | 17 |
| | 16 |
| | 市场可比证券 | | 流动性溢价 | | 0-1% (1%) |
| | 0-1% (1%) |
|
股权证券 | 32 |
| | 32 |
| | 市场可比证券 | | 流动性溢价 | | 4 | % | | 4 | % |
| | | | | | | EBITDA倍数 | | 6.9x-10.6x(8.0x) |
| | 6.9x-9.3x(7.8x) |
|
| | | | | | | | | | | |
在嵌入利息的衍生品中预扣的资金 | (108 | ) | | 121 |
| | 总回报掉期 | | 死亡率 | | 0-100% (2%) |
| | 0-100% (2%) |
|
| | | | | | | 失效 | | 0-35% (14%) |
| | 0-35% (13%) |
|
| | | | | | | 退出 | | 0-5% (3%) |
| | 0-5% (3%) |
|
| | | | | | | CVA | | 0-5% (2%) |
| | 0-5% (1%) |
|
| | | | | | | 贷记率 | | 2-4% (2%) |
| | 2-4% (2%) |
|
负债： | | | | | | | | | | | |
利息敏感型合同负债.嵌入衍生品.指数化年金 | 746 |
| | 768 |
| | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 0-100% (2%) |
| | 0-100% (2%) |
|
| | | | | | | 失效 | | 0-35% (14%) |
| | 0-35% (10%) |
|
| | | | | | | 退出 | | 0-5% (3%) |
| | 0-5% (3%) |
|
| | | | | | | 备选方案-预算预测 | | 2-4% (2%) |
| | 2-4% (2%) |
|
利息敏感型合同负债.嵌入衍生品.可变年金 | 184 |
| | 163 |
| | 现金流贴现 | | 死亡率 | | 0-100% (2%) |
| | 0-100% (1%) |
|
| | | | | | | 失效 | | 0-25% (5%) |
| | 0-25% (5%) |
|
| | | | | | | 退出 | | 0-7% (5%) |
| | 0-7% (5%) |
|
| | | | | | | CVA | | 0-5% (2%) |
| | 0-5% (1%) |
|
| | | | | | | 长期风险波动性 | | 0-27% (12%) |
| | 0-27% (12%) |
|
第三级资产和负债的变动
转移到第3级的资产和负债是由于缺乏可观察到的市场交易和价格信息。超出第3级的转移主要是公司获得可观察到的定价信息或适当反映这些资产和负债公允价值的第三方定价报价的结果。
有关公司估值过程的更多信息，请参见附注6– 公司2019年年报纳入的合并财务报表附注中的“资产负债公允价值”。
所有资产和负债的对账情况如下(以百万美元为单位)，这些资产和负债是使用重大不可观察投入(第3级)按公允价值经常性计量的：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三个月： | | 固定期限证券-可供出售 | | | | | | 资金来源： 在嵌入利息的衍生品中预扣 | | 其他资产和负债、净寿命和死亡率掉期 | | 对利率敏感的合约。
负债-嵌入衍生工具 |
| | 公司 | | 外国政府 | | 结构性证券 | | 美国和地方政府 | | 股权证券 | | 短期投资 | | | |
公允价值，期初 | | $ | 2,197 |
| | $ | 15 |
| | $ | 144 |
| | $ | 25 |
| | $ | 56 |
| | $ | 1 |
| | $ | (109 | ) | | $ | — |
| | $ | (1,042 | ) |
损益合计(已实现/未实现) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在收益中，净额： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | (14 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 3 |
| | — |
| | 1 |
| | — |
| | 106 |
|
记入贷方的利息 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (7 | ) |
包括在其他全面收入中 | | 112 |
| | 2 |
| | 17 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
购货(1) | | 79 |
| | — |
| | 15 |
| | — |
| | 3 |
| | 5 |
| | — |
| | — |
| | (8 | ) |
销货(1) | | (18 | ) | | — |
| | (3 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
安置点(1) | | (44 | ) | | — |
| | (18 | ) | | (1 | ) | | — |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | 21 |
|
转入3级 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
转出级别3 | | (4 | ) | | — |
| | (2 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
公允价值，期末 | | $ | 2,308 |
| | $ | 17 |
| | $ | 153 |
| | $ | 24 |
| | $ | 62 |
| | $ | 5 |
| | $ | (108 | ) | | $ | — |
| | $ | (930 | ) |
与期末仍持有的3级资产和负债有关的期间记录的未实现损益 |
包括在收益中，净额： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | (15 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | 3 |
| | — |
| | 1 |
| | — |
| | 103 |
|
其他收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
记入贷方的利息 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (27 | ) |
包括在其他全面收入中 | | 111 |
| | 2 |
| | 16 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月： | | 固定期限证券-可供出售 | | | | | | 资金来源： 在嵌入利息的衍生品中预扣 | | 其他资产和负债、净寿命和死亡率掉期 | | 对利率敏感的合约。
负债-嵌入衍生工具 |
| | 公司 | | 外国政府 | | 结构性证券 | | 美国和地方政府 | | 股权证券 | | 短期投资 | | | |
公允价值，期初 | | $ | 2,186 |
| | $ | 720 |
| | $ | 208 |
| | $ | 25 |
| | $ | 77 |
| | $ | 2 |
| | $ | 121 |
| | $ | — |
| | $ | (930 | ) |
损益合计(已实现/未实现) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在收益中，净额： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | (25 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (4 | ) | | — |
| | (229 | ) | | — |
| | (22 | ) |
记入贷方的利息 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1 | ) |
包括在其他全面收入中 | | (3 | ) | | 1 |
| | (10 | ) | | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
购货(1) | | 310 |
| | — |
| | 24 |
| | — |
| | 3 |
| | 5 |
| | — |
| | — |
| | (19 | ) |
销货(1) | | (62 | ) | | — |
| | (4 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
安置点(1) | | (96 | ) | | — |
| | (31 | ) | | (2 | ) | | — |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | 42 |
|
转入3级 | | 1 |
| | — |
| | 21 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
转出级别3 | | (4 | ) | | (704 | ) | | (55 | ) | | — |
| | (14 | ) | | (1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
公允价值，期末 | | $ | 2,308 |
| | $ | 17 |
| | $ | 153 |
| | $ | 24 |
| | $ | 62 |
| | $ | 5 |
| | $ | (108 | ) | | $ | — |
| | $ | (930 | ) |
与期末仍持有的3级资产和负债有关的期间记录的未实现损益 |
包括在收益中，净额： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | (26 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (4 | ) | | — |
| | (229 | ) | | — |
| | (27 | ) |
其他收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
索赔和其他保单福利 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
记入贷方的利息 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (43 | ) |
包括在其他全面收入中 | | (29 | ) | | 1 |
| | (11 | ) | | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三个月： | | 固定期限证券-可供出售 | | | | | | 资金来源： 在嵌入利息的衍生品中预扣 | | 其他资产和负债、净寿命和死亡率掉期 | | 对利率敏感的合约。
负债-嵌入衍生工具 |
| | 公司 | | 外国政府 | | 结构性证券 | | 美国和地方政府 | | 股权证券 | | 短期投资 | | | |
公允价值，期初 | | $ | 1,531 |
| | $ | 613 |
| | $ | 120 |
| | $ | 27 |
| | $ | 40 |
| | $ | 29 |
| | $ | 108 |
| | $ | 49 |
| | $ | (904 | ) |
损益合计(已实现/未实现) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在收益中，净额： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | — |
| | 3 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2 |
| | — |
| | 5 |
| | — |
| | (18 | ) |
记入贷方的利息 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (8 | ) |
包括在其他全面收入中 | | 17 |
| | 61 |
| | 1 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | — |
|
其他收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | 3 |
|
购货(1) | | 176 |
| | 10 |
| | 12 |
| | — |
| | 3 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
销货(1) | | (14 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
安置点(1) | | (81 | ) | | — |
| | (14 | ) | | (1 | ) | | — |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | 19 |
|
转入3级 | | 16 |
| | — |
| | 7 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
转出级别3 | | (1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
公允价值，期末 | | $ | 1,644 |
| | $ | 687 |
| | $ | 126 |
| | $ | 27 |
| | $ | 45 |
| | $ | 28 |
| | $ | 113 |
| | $ | 51 |
| | $ | (908 | ) |
与期末仍持有的3级资产和负债有关的期间记录的未实现损益 |
包括在收益中，净额： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | $ | — |
| | $ | 4 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 2 |
| | — |
| | 5 |
| | — |
| | (20 | ) |
其他收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1 |
| | — |
|
记入贷方的利息 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (28 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的6个月： | | 固定期限证券-可供出售 | | | | | | 资金来源： 在嵌入利息的衍生品中预扣 | | 其他资产和负债、净寿命和死亡率掉期 | | 对利率敏感的合约。
负债-嵌入衍生工具 |
| | 公司 | | 外国政府 | | 结构性证券 | | 美国和地方政府 | | 股权证券 | | 短期投资 | | | |
公允价值，期初 | | $ | 1,331 |
| | $ | 533 |
| | $ | 103 |
| | $ | 28 |
| | $ | 33 |
| | $ | 2 |
| | $ | 110 |
| | $ | 47 |
| | $ | (945 | ) |
损益合计(已实现/未实现) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在收益中，净额： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | — |
| | 7 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 6 |
| | — |
| | 3 |
| | — |
| | — |
|
记入贷方的利息 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (5 | ) |
包括在其他全面收入中 | | 36 |
| | 137 |
| | 2 |
| | 1 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4 |
| | — |
|
购货(1) | | 391 |
| | 10 |
| | 43 |
| | — |
| | 6 |
| | 28 |
| | — |
| | — |
| | 4 |
|
销货(1) | | (25 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
|
安置点(1) | | (104 | ) | | — |
| | (29 | ) | | (2 | ) | | — |
| | (1 | ) | | — |
| | — |
| | 38 |
|
转入3级 | | 16 |
| | — |
| | 7 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
转出级别3 | | (1 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
公允价值，期末 | | $ | 1,644 |
| | $ | 687 |
| | $ | 126 |
| | $ | 27 |
| | $ | 45 |
| | $ | 28 |
| | $ | 113 |
| | $ | 51 |
| | $ | (908 | ) |
与期末仍持有的3级资产和负债有关的期间记录的未实现损益 |
包括在收益中，净额： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | $ | — |
| | $ | 7 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 6 |
| | — |
| | 3 |
| | — |
| | (3 | ) |
其他收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 4 |
| | — |
|
记入贷方的利息 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (3 | ) |
非经常性公允价值计量
本公司有若干资产在非经常性基础上须按公允价值计量，其中如该等资产被确定为减值，则该等资产须在其首次确认后的期间内按公允价值计量。)在截至该等资产的六个月内，该等资产须按公允价值计量。2020年6月30日至2019年，本公司并无任何因减值而按公允价值计量的重大资产。
金融工具的公允价值
下表列出了本公司金融工具的账面价值和估计公允价值，这些工具没有按公允价值经常性计量，截至2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)。有关公司估算这些公允价值所使用的方法和重要假设的更多信息，请参见附注6。–公司2019年年报纳入的合并财务报表附注中的“资产负债公允价值”。本表不包括回购协议和其他交易项下抵押品的任何应付账款或应收账款。被剔除金额的估计公允价值接近账面价值，因为它们等于收到/支付的现金抵押品金额。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年6月30日： | | 账面价值(1) | | 据估计， 公允价值 | | 公允价值计量使用： |
1级 | | 2级 | | 第3级 | | NAV |
资产： | | | | | | | | | | | | |
房地产抵押贷款 | | $ | 5,974 |
| | $ | 6,225 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 6,225 |
| | $ | — |
|
政策性贷款 | | 1,310 |
| | 1,310 |
| | — |
| | 1,310 |
| | — |
| | — |
|
按利息扣缴的资金 | | 5,344 |
| | 5,605 |
| | — |
| | — |
| | 5,605 |
| | — |
|
现金和现金等价物 | | 1,368 |
| | 1,368 |
| | 1,368 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
短期投资 | | 49 |
| | 49 |
| | 49 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他投资资产 | | 1,300 |
| | 1,385 |
| | 4 |
| | 91 |
| | 896 |
| | 394 |
|
应计投资收益 | | 494 |
| | 494 |
| | — |
| | 494 |
| | — |
| | — |
|
负债： | | | | | | | | | | | | |
对利息敏感的合同负债 | | $ | 17,945 |
| | $ | 18,659 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 18,659 |
| | $ | — |
|
长期债务 | | 3,573 |
| | 3,661 |
| | — |
| | — |
| | 3,661 |
| | — |
|
抵押品融资和证券化票据 | | 433 |
| | 391 |
| | — |
| | — |
| | 391 |
| | — |
|
| | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日： | | 账面价值(1) | | 估计数 公允价值 | | 公允价值计量使用： |
1级 | | 2级 | | 第3级 | | NAV |
资产： | | | | | | | | | | | | |
房地产抵押贷款 | | $ | 5,706 |
| | $ | 5,935 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 5,935 |
| | $ | — |
|
政策性贷款 | | 1,319 |
| | 1,319 |
| | — |
| | 1,319 |
| | — |
| | — |
|
按利息扣缴的资金 | | 5,526 |
| | 5,870 |
| | — |
| | — |
| | 5,870 |
| | — |
|
现金和现金等价物 | | 1,175 |
| | 1,175 |
| | 1,175 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
短期投资 | | 32 |
| | 32 |
| | 32 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
其他投资资产 | | 1,259 |
| | 1,278 |
| | 5 |
| | 68 |
| | 803 |
| | 402 |
|
应计投资收益 | | 493 |
| | 493 |
| | — |
| | 493 |
| | — |
| | — |
|
负债： | | | | | | | | | | | | |
对利息敏感的合同负债 | | $ | 19,163 |
| | $ | 21,542 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 21,542 |
| | $ | — |
|
长期债务 | | 2,981 |
| | 3,179 |
| | — |
| | — |
| | 3,179 |
| | — |
|
抵押品融资和证券化票据 | | 598 |
| | 551 |
| | — |
| | — |
| | 551 |
| | — |
|
各分部的会计政策与2019年年报随附的综合财务报表附注2中的重要会计政策和公告中描述的相同。该公司主要根据所得税前的营业利润或亏损来衡量部门业绩。本公司并无跨部门再保险交易，亦无任何重大长期资产。
该公司根据内部开发的经济资本模型向其部门分配资本，其目的是衡量业务中的风险，并提供资本部署的基础。经济资本模型考虑了公司业务中固有风险的独特和具体性质。作为经济资本分配过程的结果，部分投资收入根据分配的资本水平归属于细分市场。此外，该等分部会就超出已分配经济资本基准的超额资本收取费用。这笔费用包括在保单获取成本和其他保险费用中。
该公司有基于地理和基于业务的运营部门。基于地理的业务进一步细分为传统和金融解决方案业务。与公司每个可报告部门的收入、所得税前收入(亏损)和总资产相关的信息汇总如下(以百万美元为单位)。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
收入： | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
美国和拉丁美洲： | | | | | | | | |
传统型 | | $ | 1,642 |
| | $ | 1,584 |
| | $ | 3,175 |
| | $ | 3,125 |
|
金融解决方案 | | 323 |
| | 302 |
| | 462 |
| | 556 |
|
总计 | | 1,965 |
| | 1,886 |
| | 3,637 |
| | 3,681 |
|
加拿大： | | | | | | | | |
传统型 | | 311 |
| | 318 |
| | 607 |
| | 630 |
|
金融解决方案 | | 22 |
| | 24 |
| | 46 |
| | 48 |
|
总计 | | 333 |
| | 342 |
| | 653 |
| | 678 |
|
欧洲、中东和非洲： | | | | | | | | |
传统型 | | 371 |
| | 370 |
| | 778 |
| | 754 |
|
金融解决方案 | | 136 |
| | 114 |
| | 214 |
| | 223 |
|
总计 | | 507 |
| | 484 |
| | 992 |
| | 977 |
|
亚太地区： | | | | | | | | |
传统型 | | 636 |
| | 634 |
| | 1,303 |
| | 1,307 |
|
金融解决方案 | | 75 |
| | 59 |
| | 143 |
| | 114 |
|
总计 | | 711 |
| | 693 |
| | 1,446 |
| | 1,421 |
|
公司和其他 | | 90 |
| | 62 |
| | 82 |
| | 130 |
|
总计 | | $ | 3,606 |
| | $ | 3,467 |
| | $ | 6,810 |
| | $ | 6,887 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
所得税前收入(亏损)： | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
美国和拉丁美洲： | | | | | | | | |
传统型 | | $ | (158 | ) | | $ | 55 |
| | $ | (220 | ) | | $ | 67 |
|
金融解决方案 | | 117 |
| | 92 |
| | 102 |
| | 175 |
|
总计 | | (41 | ) | | 147 |
| | (118 | ) | | 242 |
|
加拿大： | | | | | | | | |
传统型 | | 44 |
| | 46 |
| | 67 |
| | 97 |
|
金融解决方案 | | 4 |
| | 4 |
| | 7 |
| | 5 |
|
总计 | | 48 |
| | 50 |
| | 74 |
| | 102 |
|
欧洲、中东和非洲： | | | | | | | | |
传统型 | | 16 |
| | 16 |
| | 33 |
| | 32 |
|
金融解决方案 | | 98 |
| | 52 |
| | 128 |
| | 90 |
|
总计 | | 114 |
| | 68 |
| | 161 |
| | 122 |
|
亚太地区： | | | | | | | | |
传统型 | | 47 |
| | 34 |
| | 71 |
| | 71 |
|
金融解决方案 | | 26 |
| | 2 |
| | 1 |
| | 8 |
|
总计 | | 73 |
| | 36 |
| | 72 |
| | 79 |
|
公司和其他 | | 1 |
| | (41 | ) | | (90 | ) | | (68 | ) |
总计 | | $ | 195 |
| | $ | 260 |
| | $ | 99 |
| | $ | 477 |
|
|
| | | | | | | | |
资产： | | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
美国和拉丁美洲： | | | | |
传统型 | | $ | 19,867 |
| | $ | 19,353 |
|
金融解决方案 | | 24,832 |
| | 25,117 |
|
总计 | | 44,699 |
| | 44,470 |
|
加拿大： | | | | |
传统型 | | 4,282 |
| | 4,361 |
|
金融解决方案 | | 19 |
| | 64 |
|
总计 | | 4,301 |
| | 4,425 |
|
欧洲、中东和非洲： | | | | |
传统型 | | 4,087 |
| | 4,032 |
|
金融解决方案 | | 6,449 |
| | 6,502 |
|
总计 | | 10,536 |
| | 10,534 |
|
亚太地区： | | | | |
传统型 | | 7,559 |
| | 6,800 |
|
金融解决方案 | | 3,829 |
| | 2,557 |
|
总计 | | 11,388 |
| | 9,357 |
|
公司和其他 | | 9,805 |
| | 7,945 |
|
总计 | | $ | 80,729 |
| | $ | 76,731 |
|
8. 承诺、或有事项和担保
承付款
投资的资金来源
公司为投资提供资金的承诺，截至2020年6月30日和2019年12月31日如下表所示(百万美元)：
|
| | | | | | | |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
有限合伙权益和合资企业 | $ | 656 |
| | $ | 685 |
|
商业按揭贷款 | 70 |
| | 243 |
|
银行贷款和私募 | 141 |
| | 181 |
|
终身抵押贷款 | 69 |
| | 87 |
|
该公司预计，其目前承诺的大部分将在未来五年内投资；然而，应交易对手的要求，这些承诺可能随时到期。银行贷款和私募包括在可供出售的固定期限证券中。
本公司对预期信贷损失负有负债，包括在本公司简明综合资产负债表上的其他负债中，与大约$1百万自.起2020年6月30日.
偶然事件
诉讼
该公司在其正常业务过程中会受到诉讼。本公司目前没有重大诉讼。当本公司接到仲裁要求或诉讼通知或即将收到仲裁要求或诉讼通知时，本公司很可能会因此而蒙受损失，并且可能损失的金额是可以合理估计的，并建立了法律准备金。(C)如果本公司收到仲裁要求或诉讼的通知，或接到仲裁要求或诉讼即将到来的通知，则本公司很可能会因此而蒙受损失，并且可能的损失金额是可以合理估计的。
其他或有事项
本公司根据其章程和章程的规定对其董事和高级管理人员进行赔偿。由于这项赔偿一般不受期限或金额的限制，因此本公司认为不可能在未来确定这项赔偿项下的最高潜在应付金额。
担保
法定储备金支持
RGA通过全资子公司承诺向第三方提供法定准备金支持，以换取费用，如果发生某些特定事件，RGA将为贷款提供资金。此类法定准备金是根据“美国人寿保险估价示范规例”(通常指定期人寿保险单的第XXX条和万能人寿次级担保的第A-XXX条)规定的。此外，RGA还承诺向第三方提供资本支持，以换取费用，同意在商业租赁市场严重和长期下滑的情况下承担房地产租赁。在承担租赁时，RGA将确认使用权资产和租赁义务。自.起2020年6月30日但是，公司不认为需要根据这些承诺提供任何资金，因为定义事件的发生被认为是遥不可及的。下表列出了截至以下日期这些承诺的最大潜在义务2020年6月30日(百万美元)：
|
| | |
承诺期： | 最大潜在义务 |
2035 | 2,627 |
|
2036 | 3,408 |
|
2037 | 2,850 |
|
2038 | 2,300 |
|
2039 | 11,350 |
|
其他担保
RGA已代表其子公司向第三方提供担保，以支付根据某些证券借款和回购安排、融资安排和写字楼租赁义务到期的金额，据此，如果子公司未能履行义务，RGA或其其他子公司之一将支付款项以履行义务。此外，在有限的情况下，向割让的公司提供条约担保，以便为它们提供额外的担保，特别是在RGA的子公司相对于割让的公司相对较新、未评级或规模不大的情况下。在考虑任何应由保证人支付的法律抵销金额之前，本公司的简明综合资产负债表将在未来的保单福利中反映由条约担保支持的债务。未来付款的潜在保证金额将根据生产水平和承保结果而有所不同。与证券借贷和回购安排有关的担保，在子公司未能在到期时提供证券时，为第三方提供额外的担保。RGA在以下日期发布的担保2020年6月30日和2019年12月31日如下表所示(百万美元)：
|
| | | | | | | |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
条约保证 | $ | 1,719 |
| | $ | 1,821 |
|
条约担保，扣除信托资产后的净额 | 829 |
| | 891 |
|
证券借贷及回购安排 | 271 |
| | 275 |
|
融资安排 | 24 |
| | 42 |
|
所得税费用拨备与将美国联邦所得税法定税率21.0%应用于税前收入计算的金额不同，原因如下截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月分别为(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
按美国法定税率计提的税收拨备 | | $ | 41 |
| | $ | 55 |
| | $ | 21 |
| | $ | 100 |
|
因以下原因增加(减少)所得税： | | | | | | | | |
其他司法管辖区所得的税率差异 | | 8 |
| | 1 |
| | 13 |
| | 1 |
|
外国司法管辖区税基的差异 | | (17 | ) | | (6 | ) | | (13 | ) | | (21 | ) |
递延税额估值免税额 | | 8 |
| | 5 |
| | 3 |
| | 23 |
|
与不确定的税收状况相关的金额 | | 1 |
| | 2 |
| | 7 |
| | 3 |
|
公司费率变化 | | — |
| | — |
| | — |
| | (2 | ) |
基于权益的薪酬 | | 1 |
| | (4 | ) | | — |
| | (5 | ) |
返回拨备调整 | | (2 | ) | | 3 |
| | (1 | ) | | 4 |
|
应计费用 | | (4 | ) | | 1 |
| | (1 | ) | | 1 |
|
其他，净 | | 1 |
| | 1 |
| | — |
| | 1 |
|
所得税拨备总额 | | $ | 37 |
| | $ | 58 |
| | $ | 29 |
| | $ | 105 |
|
实际税率 | | 18.9 | % | | 22.1 | % | | 28.6 | % | | 21.9 | % |
2020年第二季度和前六个月的有效税率与美国法定税率21.0%不同，主要是由于外国司法管辖区基数差异、估值免税额增加、拨备回报调整以及与不确定税收状况相关的应计项目带来的好处。
2019年第二季度和前六个月的有效税率高于美国法定税率21.0%，主要是由于在外国司法管辖区设立的估值津贴、不确定税收头寸的应计费用以及返回拨备调整。这些费用被外国司法管辖区基数差异带来的好处和与股权补偿相关的超额税收优惠部分抵消。
10. 员工福利计划
包括在公司简明综合收益表的其他营业费用中的定期收益净成本的组成部分截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月具体数字如下(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 养老金福利 | | 其他好处 |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的三个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
服务成本 | | $ | 4 |
| | $ | 3 |
| | $ | 1 |
| | $ | 1 |
|
利息成本 | | 1 |
| | 2 |
| | 1 |
| | 1 |
|
计划资产的预期收益 | | (3 | ) | | (1 | ) | | — |
| | — |
|
摊销先前服务成本(贷方) | | — |
| | — |
| | (1 | ) | | (1 | ) |
先前精算损失摊销 | | 1 |
| | 1 |
| | 1 |
| | — |
|
净定期收益成本 | | $ | 3 |
| | $ | 5 |
| | $ | 2 |
| | $ | 1 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 养老金福利 | | 其他好处 |
| | 截至6月30日的六个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
服务成本 | | $ | 7 |
| | $ | 6 |
| | $ | 1 |
| | $ | 2 |
|
利息成本 | | 3 |
| | 3 |
| | 2 |
| | 1 |
|
计划资产的预期收益 | | (5 | ) | | (3 | ) | | — |
| | — |
|
摊销先前服务成本(贷方) | | — |
| | — |
| | (1 | ) | | (1 | ) |
先前精算损失摊销 | | 2 |
| | 2 |
| | 1 |
| | 1 |
|
净定期收益成本 | | $ | 7 |
| | $ | 8 |
| | $ | 3 |
| | $ | 3 |
|
分拆再保险条约并不免除本公司对直接承保公司的义务。破产管理人未能履行其义务可能会给公司造成损失。因此，将为被认为无法收回的金额设立免税额。在…2020年6月30日和2019年12月31日，没有任何津贴被认为是必要的。本公司定期评估其承担再保险和向其割让再保险的保险公司的财务状况。
通过公司的转让池安排退还，金额超过公司的保留限额。自.起2020年6月30日和2019年12月31日，所有被评级的复辟池参与者，紧随其后的是A.M.最佳公司被评级“A-(极好)”或者更好。该公司每季度核实一次转让池参与者的评级。对于大多数没有评级的破产管理人来说，以信用证或信托资产的形式提供的担保已经过帐。此外，该公司每年对其破产管理人进行财务审查，以评估财务稳定性和业绩。
下表列出了本公司转让的再保险应收资产的信息，包括每个再保险人各自的金额和A.M.最优评级，占总金额的5%以上2020年6月30日或2019年12月31日(百万美元)：
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
再保险人 | | 上午最佳收视率 | | 数量 | | 占总数的百分比 | | 数量 | | 占总数的百分比 |
再保险人A | | A+ | | $ | 400 |
| | 42.3 | % | | $ | 367 |
| | 40.6 | % |
再保险人B | | A+ | | 201 |
| | 21.3 |
| | 208 |
| | 23.0 |
|
再保险人C | | A | | 70 |
| | 7.4 |
| | 84 |
| | 9.3 |
|
再保险人D | | A++ | | 49 |
| | 5.2 |
| | 53 |
| | 5.9 |
|
再保险人E | | A+ | | 46 |
| | 4.9 |
| | 43 |
| | 4.8 |
|
其他再保险人 | | | | 179 |
| | 18.9 |
| | 149 |
| | 16.4 |
|
总计 | | | | $ | 945 |
| | 100.0 | % | | $ | 904 |
| | 100.0 | % |
包括在分保转让的应收账款余额总额中的$274百万和$223百万可追讨的债权，其中$15百万和$15百万逾期90天以上，截至2020年6月30日和2019年12月31日分别为。
未付索赔的负债在公司简明综合资产负债表的未来保单福利和其他保单索赔和福利中报告。与未付索赔相关的活动摘要如下(百万美元)：
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| | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 |
年初余额 | | $ | 6,786 |
| | $ | 6,585 |
|
减去：可收回的再保险 | | (564 | ) | | (433 | ) |
年初净余额 | | 6,222 |
| | 6,152 |
|
招致： | | | | |
当年 | | 5,740 |
| | 5,457 |
|
前几年 | | 59 |
| | 58 |
|
已发生的总金额 | | 5,799 |
| | 5,515 |
|
付款： | | | | |
当年 | | (1,332 | ) | | (1,063 | ) |
前几年 | | (3,903 | ) | | (3,979 | ) |
总付款 | | (5,235 | ) | | (5,042 | ) |
其他变动： | | | | |
利息增值 | | 18 |
| | 13 |
|
外汇调整 | | (142 | ) | | 3 |
|
其他更改合计 | | (124 | ) | | 16 |
|
| | | | |
期末净余额 | | 6,662 |
| | 6,641 |
|
加价：可收回的再保险 | | 633 |
| | 525 |
|
期末余额 | | $ | 7,295 |
| | $ | 7,166 |
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与前期相关的已发生索赔主要是由于在前期发生但在本期报告的与长期业务有关的事件，在较小程度上，前几年短期业务索赔的发展与最初估计未付索赔负债时的预期不同。在确定本年度未付索赔负债时，这些趋势已被考虑在内。
在……上面2020年6月9日，RGA已发布3.15%优先债券到期2030年6月15日，面值为$600百万。该证券已在美国证券交易委员会注册。净收益大约是$593百万并将部分用于偿还本公司的$400百万 5.000%优先债券将于2021年到期，其余将用于一般公司用途。资本化发行成本约为$5百万.
在……上面2019年5月15日，RGA已发布3.9%优先债券到期2029年5月15日，面值为$600百万。净收益大约是$594百万部分用于在到期时偿还本公司的$400百万 6.45%2019年11月到期的优先债券。其余的则作一般公司用途。资本化发行成本约为$5百万.
对一般会计原则的更改由财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)以财务会计准则修订™的会计准则更新的形式确定。*以下未列出的会计准则更新经评估确定为不适用或预计对公司的简明合并财务报表的影响最小。(2)财务会计准则委员会(下称“财务会计准则委员会”)以财务准则委员会会计准则更新的形式确定以下未列出的会计准则更新不适用或预计对公司的简明合并财务报表的影响微乎其微。
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| | |
描述 | 收养日期 | 对合并财务报表的影响 |
采用的标准： | | |
租约 这一新准则基于实体应确认租赁产生的资产和负债的原则，与以前的会计准则相比，对承租人确认、计量和列报费用和现金流量没有重大改变。租赁分为融资型或经营型。新准则的主要变化是要求实体在经营租赁安排期间确认支付租赁负债和代表租赁资产使用权的使用权资产。承租人可以作出会计政策选择，不确认租期在12个月或以下的资产和负债。出租人的会计与以前的会计准则基本保持不变。此外，新标准扩大了租赁安排的披露要求。允许提前收养。 |
2019年1月1日 |
本指南是通过应用可选过渡方法而采用的。该标准的采用并未对公司的经营业绩或财务状况产生实质性影响。采用最新指引后，公司在精简综合资产负债表中确认了5500万美元的使用权资产和租赁负债，分别包括在其他资产和其他负债中。 |
衍生工具与套期保值 这份更新的指引改进了套期保值关系的财务报告，以便在财务报表中更好地描述实体风险管理活动的经济结果，并做出某些有针对性的改进，以简化现行GAAP中与对冲有效性评估相关的对冲会计的应用。允许提前收养。 |
2019年1月1日 |
本指南是通过对截至通过之日的现有套期保值关系应用修改后的回溯性方法而采用的。采用新标准并未对公司的经营业绩或财务状况产生实质性影响。在采纳该指引后，公司记录了截至该指引生效的第一个报告期开始时的留存收益的非实质性调整，并修改了一些披露。 |
金融工具–*信贷损失 本指南为美国GAAP增加了一个减值模型，称为当前预期信用损失(“CECL”)模型，该模型基于预期损失而不是已发生的损失。对于传统应收款和其他应收款，持有至到期的债务证券、贷款和其他工具实体将被要求使用新的前瞻性“预期损失”模式，这种模式通常会导致提前确认损失拨备。对于有未实现亏损的可供出售债务证券，实体将计量与今天类似的信用损失，不同的是这些损失将通过信用损失准备金确认，并根据信用风险的变化在每个时期进行调整。允许提前收养。
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2020年1月1日 |
对于CECL模型范围内的资产类别，本指南是通过对留存收益进行累积效应调整而采用的(即，修正-追溯法)。对于可供出售的债务证券，本指导意见具有前瞻性。当本指导意见被采纳时，信贷损失拨备增加，以包括商业抵押贷款和其他贷款有效期内的预期损失，包括合理和可支持的预测以及未来经济状况的预期变化。总体影响是信贷损失准备金增加了约1500万美元。这一增长反映为截至2020年1月1日扣除所得税后期初留存收益的减少。有关更多信息，请参阅注1-“业务和列报基础”。 |
公允价值计量 该指南是财务会计准则委员会披露框架项目的一部分，取消了公允价值计量的某些披露要求，要求实体披露新的信息，并修改了现有的披露要求。允许提前收养。 |
2020年1月1日 |
新指南中的某些披露变化在采用当年进行了前瞻性的应用。新指南中的其余变化追溯适用于通过当年提出的所有时期。
截至2019年12月31日，本公司提前采用了指导意见，取消了与公允价值层次之间转移有关的要求，以及关于第3级公允价值计量的估值过程的某些披露。该公司于2020年1月1日采纳了指南的其余部分。采用新的指导方针对公司的财务状况并不重要。 |
参考汇率改革 2017年7月27日，金融市场行为监管局(FCA)宣布，打算在2021年12月31日之后停止说服或强制银行提交伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。此外，欧洲和美国正在进行单独的工作流程，以改革现有的参考利率，并在伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止时提供回落利率。2019年期间，美联储理事会另类利率委员会建议将有担保隔夜融资利率(SOFR)作为替代美元LIBOR的利率，欧洲央行建议使用欧元短期利率(“Ester”)作为新的无风险利率。在此期间，美国联邦储备委员会建议将有担保隔夜融资利率(“SOFR”)作为替代美元LIBOR的利率，欧洲央行建议采用欧元短期利率(“Ester”)作为新的无风险利率。其他司法管辖区也在进行类似的演习。
这一新的指导方针减轻了核算或认识到参考汇率改革对财务报告的影响的潜在负担。ASU为将GAAP修改应用于受财务报告参考汇率改革影响的合同和对冲会计关系提供了可选的权宜之计和例外。根据新的指导方针，符合某些标准的合同参考费率的变化将被视为该合同的延续，而不是创建新合同。新的指导方针适用于债务、保险合同、租赁、衍生品合同和其他安排。 |
2020年1月1日 |
本指南不具有任何会计后果。该公司已经组建了一个团队，目前正在通过分析合同备用条款、评估替代利率分支以及评估对当前套期保值策略的影响，来评估终止LIBOR对2021年以后的现有合同的影响。
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描述 | 预计采用日期 | 对合并财务报表的影响 |
尚未采用的标准： | | |
金融服务–中国保险公司 该指导意见极大地改变了保险公司对长期保险合同的会计处理方式。新的指导意见还大幅扩大了长期保险合同的披露要求。新的指导方针目前对2022年1月1日开始的年度和中期报告期有效。FASB已初步同意将生效日期推迟一年。一旦最终标准发布，新的指导将在2023年1月1日开始的年度和中期有效。以下是最重要的变化领域： |
2023年1月1日 |
有关采用的方法以及对公司运营结果和财务状况的预期影响，请参阅下面的每个重大变化领域。 |
衡量未来保单收益负债的现金流假设*新的指导方针要求保险公司定期审查并在必要时更新用于衡量未来保单福利负债的现金流假设。由于更新现金流假设而导致的负债估计的变化将在净收入中确认。 | | 衡量未来保单收益负债的现金流假设*本公司可能会在修改后的追溯基础上采用本指南，自采用当年提交的最早期间起。该公司目前正在评估这一修订对其经营结果和财务状况的影响，但预计更新后的指导方针可能会产生实质性影响。 |
衡量未来保单福利负债的贴现率假设*新指引要求保险公司在每个报告期更新用于衡量未来保单福利负债的贴现率假设，所使用的贴现率必须基于中上档固定收益工具收益率。由于更新贴现率假设而导致的负债估计的变化将在其他全面收益中确认。 | | 衡量未来保单福利负债的贴现率假设*本公司可能会在修改后的追溯基础上采用本指南，自采用当年提交的最早期间起。该公司目前正在评估这一修订对其经营结果和财务状况的影响，但预计更新后的指导方针可能会产生实质性影响。 |
市场风险收益*新的指导方针创建了一种名为市场风险收益的新的福利特征类别，将按公允价值计量，公允价值的变化可归因于在其他全面收益中确认的特定于工具的信用风险的变化。 | | 市场风险收益*本公司将以追溯方式采用本指南，自采用当年最早提交的期间起。该公司目前正在评估这一修订对其经营结果和财务状况的影响，但预计更新后的指导方针可能会产生实质性影响。 |
摊销递延购置费用(“DAC”)和其他余额 新的指导方针要求发援金和其他余额在相关合同的预期期限内按固定水平摊销。 | | 摊销递延购置费用(“DAC”)和其他余额*本公司可能会在修改后的追溯基础上采用本指南，自采用当年提交的最早期间起。该公司目前正在评估这一修订对其经营结果和财务状况的影响，但预计更新后的指导方针可能会产生实质性影响。 |
第二项报告内容包括管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
有关前瞻性陈述的注意事项
本报告包含1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述，其中包括与公司未来业务、战略、收益、收入、收入或亏损、比率、财务业绩和增长潜力的预测有关的陈述。前瞻性陈述通常包含诸如“打算”、“预期”、“项目”、“估计”、“预测”、“预期”、“应该”、“相信”等词语和短语。前瞻性陈述基于管理层目前对未来发展及其对公司的潜在影响的期望和信念。前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，会受到风险和不确定性的影响，其中一些风险和不确定性是无法预测或量化的。未来的事件和实际结果、业绩和成就可能与前瞻性陈述中陈述的、预期的或潜在的大不相同。
持续的新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响及其应对措施对经济状况、金融市场和保险风险的影响，以及由此对公司财务业绩、流动性、资本资源、财务指标、投资组合和股票价格的影响，可能会导致实际结果和事件与前瞻性表述中明示或暗示的结果和事件大不相同。此外，用于规划大流行潜在影响的任何估计、预测、说明性情景或框架都依赖于许多可能无法实现的基本假设和估计。此外，许多其他重要因素(无论是否与新冠肺炎大流行有关、导致或加剧)也可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述中明示或暗示的结果和事件大不相同，这些因素包括但不限于：(1)死亡率、发病率、失误或索赔经验的不利变化，(2)风险分析和承保不足，(3)不利的资本和信贷市场状况及其对公司流动性、获得资金和资金成本的影响，(4)公司财务实力和信用评级的变化及其对公司未来经营业绩和财务状况的影响；(5)监管准备金和资本所需抵押品的可获得性和成本；(6)由于受公司抵押品安排约束的资产市值下降而要求提交抵押品或支付抵押品的要求；(7)对公司在其经营的司法管辖区内的再保险业务有权监管的监管机构采取的行动, (8)母公司作为保险控股公司的地位以及监管机构对其债务本金和利息支付能力的限制的影响；(9)总体经济状况或长期的经济低迷影响公司当前和计划中的市场对保险和再保险的需求；(10)其他金融机构的减值及其对公司业务的影响；(11)美元或外币汇率、利率或证券和房地产市场的波动；(12)不利影响公司投资证券价值或导致公司某些投资证券全部或部分价值减值的市场或经济状况，进而可能影响监管资本；(13)对公司及时销售投资证券的能力产生不利影响的市场或经济状况；(14)公司风险管理和投资战略中固有的风险，包括由于利率或信用质量变化导致投资组合收益率的变化；(15)由于公司投资的津贴和减值的确定是高度主观的事实，(16)公司运营所在市场的政府和经济体的稳定性和行动，包括美国主权债务金额及其信用评级的持续不确定性，(17)公司对第三方的依赖，包括公司将部分再保险割让给那些保险公司和再保险公司，第三方投资经理和其他人，(18)公司客户的财务业绩，(19)公司客户的威胁，(17)公司对第三方的依赖，包括公司将部分再保险割让给那些保险公司和再保险公司，第三方投资经理和其他人，(18)公司客户的财务业绩，(19)公司对第三方的威胁在公司或其客户开展业务的世界任何地方发生灾难、恐怖袭击、流行病或流行病, (20)竞争因素和竞争对手对公司倡议的反应，(21)新产品和分销机会的开发和推出，(22)公司进入新市场的执行，(23)收购的业务和实体的整合，(24)公司电信、信息技术或其他运营系统的中断或故障，或公司未能保持足够的安全性，以保护存储在这些系统上的个人或敏感数据和知识产权的机密性或隐私，(25)不利的诉讼或仲裁结果，(26)(27)适用于本公司或其业务的法律、法规和会计准则的变化，(28)2017年减税和就业法案的影响可能与预期不同，(29)本文件和本公司提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的其他文件中描述的其他风险和不确定性，(26)储备、资源和与和解、奖励以及终止和停产业务相关的准确信息是否充足，(27)适用于本公司或其业务的法律、法规和会计准则的变化，(28)2017年减税和就业法案的影响可能与预期不同。
前瞻性陈述应该与影响公司业务的许多风险和不确定因素一起进行评估，包括本文件中提到的和公司提交给证券交易委员会的定期报告中描述的风险和不确定因素。这些前瞻性陈述仅代表它们发表之日的情况。公司不承担更新这些前瞻性陈述的任何义务，即使公司的情况在未来可能会发生变化。关于这些可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果大不相同的风险和不确定因素的讨论，建议您参阅项目1A。–2019年年报中的“风险因素”，可能会在公司随后的10-Q表格季度报告中补充第1A项-“风险因素”。
概述
该公司是全球领先的人寿再保险和金融解决方案提供商之一，现有3.5万亿美元的人寿再保险，资产为807亿美元截至2020年6月30日。传统的再保险包括个人和团体人寿和健康、残疾和危重疾病再保险。金融解决方案包括长寿再保险、资产密集型再保险、资本解决方案(包括金融再保险)和稳定价值产品。该公司的收入主要来自现有再保险条约的续签保费、现有或新的再保险条约的新业务保费、金融解决方案业务的手续费收入以及投资资产的收入。
从历史上看，该公司的主要业务一直是传统的人寿再保险，其中包括再保险保单，这些人寿保险单通常在被保险个人的余生有效，保费通常在10至30年内赚取。然而，根据现有条约，每年都有一部分业务因基本保单失效或自愿交出、被保险人死亡以及割让公司行使重新接管选择权等原因而终止。该公司扩大了其金融解决方案业务，包括重大的资产密集型和长寿风险交易，使其客户能够利用增长机会并管理他们的资本、长寿和投资风险。
对于其传统业务，该公司的长期盈利能力在很大程度上取决于与死亡和健康相关的索赔的数量和金额，以及对其承担的风险进行适当定价的能力。虽然死亡索赔在许多年内是可以合理预测的，但在较短的时期内，死亡索赔变得更难预测，而且在季度之间和每年之间都会有很大的波动。对于长寿业务，公司的盈利能力取决于标的合同持有人的寿命和某些合同的投资表现。此外，该公司还从与投资型合同的再保险相关的投资价差中赚取利润，并从资本解决方案交易(如金融再保险)中产生费用，这些交易的持续时间通常比其传统的人寿再保险业务短。该公司相信，其流动资金来源足以支付短期和长期的潜在索赔。
按照再保险业务的惯例，客户不断更新、完善和修改提供给本公司的再保险信息。该等经修订的资料供本公司编制其精简综合财务报表时使用，纳入经修订的数据所产生的财务影响已反映在本期内。
新冠肺炎大流行的影响与更新
正在进行的新冠肺炎全球大流行及其应对已经并将继续造成死亡率、发病率和其他保险风险的增加，以及对国际和美国经济和金融市场的重大破坏。本公司未来业绩继续受到新冠肺炎影响的程度将在很大程度上取决于(其中包括)国家具体情况、公共和私人机构采取的措施、新冠肺炎对所有其他死因的影响以及对新冠肺炎进行有效治疗和/或接种疫苗的时机。考虑到这些变数，该公司无法可靠地预测未来大流行对其业务、运营结果和财务状况的影响。此外，客户在这种环境下开展新业务的能力可能会导致公司的新业务暂时放缓，然而，公司的大部分保费和其他收入在未来许多年里都是合同上的经常性收入。
公司的优先事项之一仍然是员工和客户的安全和福祉，因此，其业务连续性计划仍在启动，为保护员工和客户而采取的行动也在继续，如在家工作、限制旅行、远程召开会议，以及加强面罩、良好卫生和社交距离的重要性。公司在世界各地的办事处至少遵守当地政府关于入住率的规定和指导方针，但在某些情况下，公司的指导方针比当地政府的指导方针更具限制性。
尽管该公司的大部分员工仍在远程工作，但其日常运营目前没有受到任何重大干扰。实施业务连续性计划所产生的费用，包括在家工作的安排，并不是实质性的，在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，差旅和其他费用的减少已经抵消了这些费用。然而，新冠肺炎可能会产生经营风险及相关影响，可能包括销售放缓导致新业务量减少、旅行限制对公司员工生产力的影响、临时关闭办公室和远程工作情况增加，以及客户可能延迟支付保费和报告索赔。该公司严重依赖其客户和其他第三方的及时报告。虽然包括隐私和网络安全风险在内的运营风险在远程工作情况下会增加，但公司已向所有员工加强了与这些风险相关的沟通，并继续监控旨在管理这些风险的计划、流程和程序。
鉴于索赔金额和时间方面的许多变数和不确定性，该公司无法可靠地预测它将因这场大流行而经历的最终索赔，但传染性大流行将因索赔增加而对公司人寿和健康业务的盈利能力产生负面影响。变量和不确定性包括年龄、性别、合并症、其他参保人员与一般人口特征、特定地域的机构和个人缓解
行动、医疗能力和其他因素。到目前为止，普通人群新冠肺炎的死亡主要集中在70岁及以上和有既往合并症的个人。该公司的参保人群比一般人群对老年人的风险敞口较小，并且由于购买保险的人的承保和社会经济因素，通常覆盖了更健康的人群。
根据最新的外部数据和本公司迄今的索赔经验对本公司的模型进行了修订，修订后的模型受到上述许多变数和不确定因素的影响，新冠肺炎对本公司的财务影响预计将低于之前对相同水平的一般人口死亡人数的估计。预计美国将继续成为死亡索赔成本的关键驱动因素，紧随其后的是英国和加拿大。利用公司最新的模型，并假设从第三季度开始，美国未来一般人口死亡人数增加20万人，英国未来一般人口死亡人数增加5万人，加拿大未来一般人口死亡人数增加1万人，以及公司其他全球市场的代表性金额增加，由此对公司造成的影响估计将从第三季度开始增加4亿至6亿美元的税前死亡索赔成本。这些估计假设所有新冠肺炎索赔都是边际额外索赔，而不是索赔的加速。此外，该公司的长寿业务预计将作为对超额人寿再保险索赔的适度抵消，并未从上述估计中扣除。截至2020年6月30日止三个月，本公司估计已产生3,000,000,000美元与新冠肺炎有关的人寿及健康索赔费用，包括已发生但未申报的金额，其中约2,400,000,000美元与美国个人死亡有关。 然而，与通常情况一样，随着客户在随后几个月提供更多关于死因的信息，将对索赔进行更深入的审查。在某些情况下，死因可能不会被明确确定为与新冠肺炎有关，即使可能是这样。在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，本公司在美国的老年死亡索赔发生率确实较高，死亡率最高的州是总人口新冠肺炎死亡人数最多的州。来自客户的更多分析和信息将使公司能够细化新冠肺炎对本季度和今年迄今业绩的影响。
全球金融市场继续处于不确定状态，原因是新冠肺炎下令经济停摆，以及旨在抵消大流行经济影响的历史上规模庞大而快速的央行和财政政策。这些事件造成的经济疲软和不确定性也可能对公司的财务业绩产生不利影响。公司持有的所有投资，无论是直接持有的投资还是在利息再保险安排中扣留的基金的投资，都会受到监控，以确保符合公司声明的投资保单限额以及适用司法管辖区保险法律法规规定的任何限额。当前的市场环境可能会导致某些投资被降级，这可能会影响对这些限制的遵守。该公司预计在2020年剩余时间内将产生高于正常水平的投资减值，但无法预测此类减值的金额。这种减值的程度将取决于广泛的经济状况和全球经济从新冠肺炎的影响中复苏的速度。该公司在截至2020年6月30日的6个月中确认了3400万美元的减值损失和可供出售固定到期日的信贷拨备的变化。对可供出售的固定到期日证券的信贷拨备的净影响对于第二季度来说并不重要，因为新的拨备被之前受损证券的销售和公允价值的改善所抵消。 截至2020年6月30日的三个月和六个月，按揭贷款的估值免税额分别增加了1,700万美元和3,000万美元。第二季度，该公司确认了500万美元的有限合伙减值。此外，该公司在协助受当前经济环境影响的借款人时，其商业按揭贷款组合的现金流可能会出现短期减少，详情请参阅“投资”。
公司的流动资金每天都受到监控和管理，以确保所有当前和未来的流动资金需求都能得到满足，并保持获得流动资金资源的渠道，以满足即使是极端的尾部风险流动性需求。此外，RGA保持着一系列在整个集团内调动流动性的距离安排。与许多公司一样，通过持有更多在正常运营和投资活动中收到的现金，流动性正在得到增强。该公司还暂停了普通股回购，直到另行通知。
该集团可获得的主要流动性资源包括：
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• | 截至2020年6月30日持有43亿美元的现金和现金等价物， |
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• | 通过公司承诺的银团信贷安排获得8.5亿美元现金，以及 |
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• | 通过得梅因联邦住房贷款银行的会员资格获得超过5亿美元的现金。他说： |
为进一步提高资本和流动性状况，公司在本季度进行了两次资本市场交易。2020年6月5日，该公司完成了普通股的发售，获得了约4.81亿美元的净收益。本公司于2020年6月9日完成发售其2030年到期的3.150厘优先票据(“高级票据”)本金总额6亿美元，将用于偿还2021年到期的4亿美元5.000%优先票据，并作一般企业用途，优先票据的公开发行价为本金额的99.472，本公司收取净收益约5.93亿美元。
RGA运营子公司的其他流动性来源包括近期再保险现金流、出售投资资产，以及潜在的其他形式的借款。
RGA的运营子公司继续资本充足，公司继续定期监测其在多种资本制度下的偿付能力状况，同时考虑其发展经验和经济状况。此外，该公司利用其内部资本模型在综合基础上评估其在一系列压力情景下履行长期义务的能力。这一内部资本模型也被用作RGA综合自身风险和偿付能力评估的资本基础。
该公司的主要保险子公司的财务实力评级都很强，所有子公司的评级都是标准普尔AA-级，其中一些子公司的穆迪评级也是A1，A.M.最佳评级为A+。此外，尽管由于新冠肺炎疫情和经济环境的影响，保险子公司的各种资本比率和偿付能力措施可能会有所削弱，但RGA相信，在这种大流行的情况下，其各子公司的财务偿付能力将保持不变。再保险条约，无论是临时的还是自动的，一般都规定了重新收回条款。大多数总部位于美国的再保险条约都包括让出公司的重新收购权，通常是在10年后。在美国以外，条约主要包括双方商定的夺回条款。回收权允许割让的公司重新承担以前割让给再保险人的全部或部分风险。在某些情况下，公司有权为让渡公司的利益将资产置于信托中，而不是重新收回。此外，某些条约可能会在RGA再保险公司的NAIC基于风险的资本比率或财务实力评级大幅下降的情况下，授予被割让的公司重新收回的权利。RBC比率触发因素因条约而异，大多数在NAIC公司行动水平的125%至225%之间。财务实力评级触发因素因再保险条约而异，如果特定法人实体的财务实力评级从目前的“AA-”级降至标普评级中的“BBB”级，则大多数触发因素都会达到。与其他运营公司签订的条约中也存在类似的基于收购权的偿付能力和评级。重新收购以前割让的业务并不影响在重新收购该等业务之前割让的保费。, 但将减少随后时期的保费和保险责任。在重新收购时，该公司将在结算与再保险条约相关的资产和负债时反映净收益或净亏损。在某些情况下，要求割让公司向公司支付重新收购费。
在全球范围内，监管机构正在密切关注新冠肺炎病毒的大流行及其对保险业可能产生的影响。各监管机构和其他当局一直要求受监管实体审查其业务连续性计划，并在应急计划中处理潜在的大流行风险。此外，一些监管机构已经或正在考虑采取措施，对某些监管要求和投保人提供临时救济。这些监管举措伴随着多个司法管辖区的政府和央行采取的一系列措施，如降息和其他措施，以支持和刺激经济。本公司预期，监管机构及其他主管部门将于未来数月继续密切监察新冠肺炎事件的蔓延及影响，并随情况发展调整其指引及额外要求。
细分演示文稿
该公司有基于地理和基于业务的运营部门。基于地理的业务进一步细分为传统和金融解决方案业务。该公司根据内部开发的经济资本模型向其部门分配资本，其目的是衡量业务中的风险，并提供一致的资本部署基础。经济资本模型考虑了RGA业务中固有风险的独特和具体性质。
作为经济资本分配过程的结果，部分投资收入根据分配的资本水平计入各分部。此外，该等分部会就超出已分配经济资本基准的超额资本收取费用。这笔费用包括在保单获取成本和其他保险费用中。分部投资绩效因投资构成和资本对经营分部的相对配置不同而不同。
分部收入水平可能会受到货币波动、大额交易、业务组合和剥离公司的报告实践的重大影响，因此可能会在不同时期波动。虽然在一段时间内可以合理地预测部门索赔情况，但在较短的时间内可能会波动。有关公司各部门的更多信息，请参阅下面的“按部门划分的经营结果”。
关键会计政策
按照公认会计原则编制财务报表需要应用会计政策，这些政策往往涉及很大程度的判断。管理层在持续的基础上审查编制财务报表时使用的估计和假设。如果管理层认为根据当前事实和情况对假设和估计进行修改是适当的，则简明综合财务报表中报告的经营结果和财务状况可能会发生重大变化。
管理层认为，与以下领域相关的关键会计政策最依赖于估计和假设的应用：
应收保费；
递延收购成本；
对未来保单福利和已发生但未报告的索赔的负债；
投资估值和具体投资减值；
嵌入衍生工具的估值；以及
所得税。
在公司2019年年报“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”一节中，可以看到对每一项关键会计政策的讨论–关键会计政策。
综合运营结果
下表汇总了所列期间的净收入。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入： | | (数据显示，除每股收益外，以百万美元计) |
净保费 | | $ | 2,790 |
| | $ | 2,764 |
| | $ | 5,609 |
| | $ | 5,502 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | 645 |
| | 584 |
| | 1,239 |
| | 1,164 |
|
投资相关收益(亏损)，净额： | | | | | | | | |
固定期限证券信贷损失准备的减值和变动 | | — |
| | — |
| | (34 | ) | | (9 | ) |
其他与投资有关的收益(损失)，净额 | | 81 |
| | 12 |
| | (170 | ) | | 29 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | 81 |
| | 12 |
| | (204 | ) | | 20 |
|
其他收入 | | 90 |
| | 107 |
| | 166 |
| | 201 |
|
总收入 | | 3,606 |
| | 3,467 |
| | 6,810 |
| | 6,887 |
|
福利和费用： | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | | 2,700 |
| | 2,516 |
| | 5,364 |
| | 5,024 |
|
记入贷方的利息 | | 187 |
| | 158 |
| | 333 |
| | 291 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | | 290 |
| | 260 |
| | 538 |
| | 572 |
|
其他运营费用 | | 188 |
| | 222 |
| | 383 |
| | 424 |
|
利息费用 | | 42 |
| | 43 |
| | 83 |
| | 83 |
|
抵押品融资和证券化费用 | | 4 |
| | 8 |
| | 10 |
| | 16 |
|
福利和费用总额 | | 3,411 |
| | 3,207 |
| | 6,711 |
| | 6,410 |
|
所得税前收入 | | 195 |
| | 260 |
| | 99 |
| | 477 |
|
所得税拨备 | | 37 |
| | 58 |
| | 29 |
| | 105 |
|
净收入 | | $ | 158 |
| | $ | 202 |
| | $ | 70 |
| | $ | 372 |
|
每股收益： | | | | | | | | |
基本每股收益 | | $ | 2.49 |
| | $ | 3.23 |
| | $ | 1.12 |
| | $ | 5.93 |
|
稀释后每股收益 | | $ | 2.48 |
| | $ | 3.18 |
| | $ | 1.11 |
| | $ | 5.83 |
|
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的所得税前综合收入分别减少了6500万美元和3.78亿美元。2020年第二季度收入下降的主要原因是美国和拉丁美洲传统部门的死亡索赔增加，其中一些可归因于新冠肺炎大流行。美国不利的死亡率索赔被所有部门的有利发病率结果和公司金融解决方案业务税前收入的增加部分抵消了。除了死亡索赔增加之外
在美国和拉丁美洲传统部门，2020年前6个月的收入反映了与投资相关的收益(损失)的不利变化，这些收益(损失)是由于利率和信贷利差的变化而导致的，这些收益(损失)是由于主要由于最近新冠肺炎造成的全球金融市场混乱而导致的modco嵌入衍生品的公允价值变化或美国部门内扣留的基金的公允价值变化造成的。以下讨论这些嵌入衍生工具的公允价值变动对收入的影响。正如上面“新冠肺炎的冲击和更新”中所讨论的， 本公司估计已产生3,000,000,000美元与新冠肺炎有关的人寿及健康索赔费用，包括已发生但未申报的金额，其中约2,400万美元与美国个人死亡有关。在截至2020年6月30日的三个月里，本公司在美国的老年死亡索赔确实出现了较高的发生率，虽然尚未获得所有索赔的死因信息，但本公司的分析将超额索赔成本归因于新冠肺炎或新冠肺炎的相关因素，因此，来自客户的额外分析和信息将使本公司能够细化新冠肺炎对当前季度和年初至今业绩的影响。与2019年同期相比，与上年同期相比，外汇波动使第二季度所得税前收入减少了600万美元，2020年前六个月的收入减少了200万美元。
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的合并净保费增加了2600万美元，增幅为1%，综合净保费增加了1.07亿美元，增幅为1.9%，这主要是由于有效的人寿再保险的增长。与2019年同期相比，外汇波动使2020年第二季度和前六个月的净保费分别减少了4500万美元和7800万美元。由于新业务的生产和有效的交易，截至2020年6月30日，有效的合并假设人寿保险从截至2019年6月30日的33772亿美元增加到3.4578亿美元。以有效保险面值衡量，该公司在2020年第二季度和2019年第二季度分别增加了1161亿美元和704亿美元的新业务产出，在2020年和2019年前六个月分别增加了2109亿美元和1497亿美元。
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月，扣除相关费用的综合投资收入增加了6100万美元，增幅为10.4%，增加了7500万美元，增幅为6.4%。增加的主要原因是平均投资资产基础增加。投资收入受到与某些环评产品再保险相关的利息资产扣留的公司资金公允价值变化的影响。对这些基金扣缴资产的重新计量，导致第二季投资收益减少700万美元，2020年前六个月投资收益减少1,900万美元。环境影响评估市值变动对投资收益的影响，实质上被计入投保人户口结余的利息相应变动所抵销，对净收入影响不大。
截至2020年6月30日的6个月，按摊销成本计算的平均投资资产(不包括利差相关业务)为300亿美元，比2019年6月30日增长6.4%。扣除利差相关业务的投资平均收益在2020年和2019年第二季度分别为4.07%和4.38%，在截至2020年和2019年6月30日的六个月分别为4.07%和4.43%。平均收益率将因季度和年度的不同而有所不同，这取决于许多变量，包括当时的利率和信用利差环境、预付款费用、整体保费以及基础投资和现金余额的组合变化，以及某些投资的股息和分配的时间。持续的低利率环境料将在未来报告期给该收益率带来下行压力。
2020年第二季和2019年第二季总投资相关损益(亏损)，净额分别为8,100万美元和1,200万美元，2020和2019年前六个月分别为(2.04亿)美元和2,000万美元。与投资有关的收益(损失)增加的一部分被与再保险条约有关的嵌入衍生品价值的变化所抵消，这反映了利率和信贷利差的变化对公允价值计算的影响，其中嵌入衍生品的价值是以MODCO或预扣资金为基础的，这反映了利率和信贷利差的变化对公允价值的计算产生的影响。由于经济不明朗和新冠肺炎疫情造成的市场混乱，该指数在年内大幅波动。。这些嵌入式衍生品的公允价值变动在2020年和2019年第二季度分别增加(减少)了100万美元和500万美元的投资相关收益，在2020和2019年前六个月分别增加(减少)了(2.29亿)美元和300万美元。 公司确认了3400万美元的减值损失和其可供出售固定到期日的信贷拨备的变化。在截至2020年6月30日的6个月里，对可供出售的固定到期日证券的信贷拨备的净影响在第二季度并不重要，因为新的拨备被销售和改善了之前受损证券的公允价值所抵消。截至2020年6月30日的三个月和六个月，按揭贷款的估值免税额分别增加了1,700万美元和3,000万美元。可供出售的固定期限证券信用免税额和抵押贷款估值免税额都有所提高，主要原因是新冠肺炎带来的经济不确定性。见“管理讨论和分析”中的“投资”部分，注4–“投资”及附注5–简明综合财务报表附注中的“衍生工具”，以获取有关减值亏损及衍生工具的额外资料。
综合基础上的有效税率，2020年第二季度和2019年第二季度分别为18.9%和22.1%，2020年和2019年前六个月分别为28.6%和21.9%。见注9–“简明综合财务报表附注”中的“所得税”，以了解有关公司综合实际税率的更多信息。
该公司在合并收益中确认modico或基金预扣条约、股票指数年金条约(“EIA”)和具有保证最低福利附加条件的可变年金嵌入衍生品的公允价值的任何变化。该公司利用独立衍生品将损益表的波动性降至最低，这是由于与保证的最低福利附加者相关的嵌入衍生品的公允价值发生变化而引起的。下表列出了嵌入式衍生品和相关独立衍生品对所示期间所得税前收入的影响(以百万美元为单位)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
Modco/扣留资金： | | | | | | | |
未实现收益(亏损) | $ | 1 |
| | $ | 5 |
| | $ | (229 | ) | | $ | 3 |
|
递延收购成本/转让费 | 2 |
| | (5 | ) | | 115 |
| | (8 | ) |
净效果 | 3 |
| | — |
| | (114 | ) | | (5 | ) |
环境影响评估： | | | | | | | |
未实现收益(亏损) | (7 | ) | | (19 | ) | | (19 | ) | | (20 | ) |
递延收购成本/转让费 | 2 |
| | 10 |
| | 10 |
| | 10 |
|
净效果 | (5 | ) | | (9 | ) | | (9 | ) | | (10 | ) |
保证最低福利的乘客： | | | | | | | |
未实现收益(亏损) | 107 |
| | (18 | ) | | (21 | ) | | — |
|
相关独立衍生品，扣除递延收购成本/转让金后的净额 | (70 | ) | | 21 |
| | 94 |
| | 2 |
|
净效果 | 37 |
| | 3 |
| | 73 |
| | 2 |
|
衍生品独立后的总净效应 | $ | 35 |
| | $ | (6 | ) | | $ | (50 | ) | | $ | (13 | ) |
按细分市场划分的运营结果
美国和拉丁美洲业务
美国和拉丁美洲的业务包括其在美国、墨西哥和巴西的办事处产生的业务。墨西哥和巴西的办事处为其他拉美国家的客户提供服务。美国和拉丁美洲的业务由两个主要部分组成：传统和金融解决方案。传统部门主要从事个人死亡-风险、健康和长期护理的再保险，其次是团体再保险。金融解决方案部门包括资产密集型解决方案和资本解决方案。金融解决方案部门内的资产密集型包括年金和公司拥有的人寿保险单的共同保险，在较小程度上还包括基于费用的合成担保投资合同，其中包括纯投资、稳定价值合同和其他长寿类型的产品。资本解决方案主要涉及通过风险相对较低的再保险交易增强割让公司的财务实力和监管盈余状况，帮助割让公司满足适用的监管要求。通常情况下，由于这些交易的低风险性质，它们不符合GAAP规定的再保险资格，因此只有相关的费用净额反映在简明综合收益表的其他收入中。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三个月： | | | | 金融解决方案 | | |
(百万美元) | | | | 资产密集型 | | 资本解决方案 | | 美国和拉丁美洲合计 |
| | 传统型 | |
收入： | | | | | | | | |
净保费 | | $ | 1,454 |
| | $ | 15 |
| | $ | — |
| | $ | 1,469 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | 177 |
| | 241 |
| | 2 |
| | 420 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | 7 |
| | 15 |
| | — |
| | 22 |
|
其他收入 | | 4 |
| | 24 |
| | 26 |
| | 54 |
|
总收入 | | 1,642 |
| | 295 |
| | 28 |
| | 1,965 |
|
福利和费用： | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | | 1,558 |
| | 49 |
| | — |
| | 1,607 |
|
记入贷方的利息 | | 18 |
| | 139 |
| | — |
| | 157 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | | 195 |
| | 7 |
| | 2 |
| | 204 |
|
其他运营费用 | | 29 |
| | 7 |
| | 2 |
| | 38 |
|
福利和费用总额 | | 1,800 |
| | 202 |
| | 4 |
| | 2,006 |
|
所得税前收入 | | $ | (158 | ) | | $ | 93 |
| | $ | 24 |
| | $ | (41 | ) |
| | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三个月： | | | | 金融解决方案 | | |
(百万美元) | | | | 资产密集型 | | 资本解决方案 | | 美国和拉丁美洲合计 |
| | 传统型 | |
收入： | | | | | | | | |
净保费 | | $ | 1,410 |
| | $ | 9 |
| | $ | — |
| | $ | 1,419 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | 173 |
| | 204 |
| | 1 |
| | 378 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | (4 | ) | | 17 |
| | — |
| | 13 |
|
其他收入 | | 5 |
| | 50 |
| | 21 |
| | 76 |
|
总收入 | | 1,584 |
| | 280 |
| | 22 |
| | 1,886 |
|
福利和费用： | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | | 1,293 |
| | 49 |
| | — |
| | 1,342 |
|
记入贷方的利息 | | 19 |
| | 124 |
| | — |
| | 143 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | | 180 |
| | 25 |
| | (1 | ) | | 204 |
|
其他运营费用 | | 37 |
| | 10 |
| | 3 |
| | 50 |
|
福利和费用总额 | | 1,529 |
| | 208 |
| | 2 |
| | 1,739 |
|
所得税前收入 | | $ | 55 |
| | $ | 72 |
| | $ | 20 |
| | $ | 147 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月： | | | | 金融解决方案 | | |
(百万美元) | | | | 资产密集型 | | 资本解决方案 | | 美国和拉丁美洲合计 |
| | 传统型 | |
收入： | | | | | | | | |
净保费 | | $ | 2,827 |
| | $ | 27 |
| | $ | — |
| | $ | 2,854 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | 338 |
| | 474 |
| | 3 |
| | 815 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | — |
| | (145 | ) | | — |
| | (145 | ) |
其他收入 | | 10 |
| | 52 |
| | 51 |
| | 113 |
|
总收入 | | 3,175 |
| | 408 |
| | 54 |
| | 3,637 |
|
福利和费用： | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | | 2,925 |
| | 102 |
| | — |
| | 3,027 |
|
记入贷方的利息 | | 37 |
| | 268 |
| | — |
| | 305 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | | 370 |
| | (31 | ) | | 2 |
| | 341 |
|
其他运营费用 | | 63 |
| | 14 |
| | 5 |
| | 82 |
|
福利和费用总额 | | 3,395 |
| | 353 |
| | 7 |
| | 3,755 |
|
所得税前收入 | | $ | (220 | ) | | $ | 55 |
| | $ | 47 |
| | $ | (118 | ) |
| | | | | | | | |
截至2019年6月30日的6个月： | | | | 金融解决方案 | | |
(百万美元) | | | | 资产密集型 | | 资本解决方案 | | 美国和拉丁美洲合计 |
| | 传统型 | |
收入： | | | | | | | | |
净保费 | | $ | 2,767 |
| | $ | 16 |
| | $ | — |
| | $ | 2,783 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | 359 |
| | 401 |
| | 2 |
| | 762 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | (10 | ) | | 18 |
| | — |
| | 8 |
|
其他收入 | | 9 |
| | 73 |
| | 46 |
| | 128 |
|
总收入 | | 3,125 |
| | 508 |
| | 48 |
| | 3,681 |
|
福利和费用： | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | | 2,593 |
| | 97 |
| | — |
| | 2,690 |
|
记入贷方的利息 | | 39 |
| | 213 |
| | — |
| | 252 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | | 356 |
| | 44 |
| | 5 |
| | 405 |
|
其他运营费用 | | 70 |
| | 17 |
| | 5 |
| | 92 |
|
福利和费用总额 | | 3,058 |
| | 371 |
| | 10 |
| | 3,439 |
|
所得税前收入 | | $ | 67 |
| | $ | 137 |
| | $ | 38 |
| | $ | 242 |
|
所得税前收入下降了1.88亿美元，及3.6亿美元，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。所得税前收入的减少主要与个人死亡业务中索赔频率的显著增加有关。虽然尚未提供所有索赔的死因，但公司认为超额索赔费用可归因于新冠肺炎或新冠肺炎的相关因素，如在截至2020年6月30日的三个月里，本公司在美国的老年死亡索赔发生率确实较高，死亡率最高的是总人口新冠肺炎死亡人数最多的州。此外，造成6个月差异的原因是与在modco或预扣资金基础上制定的再保险条约相关的嵌入衍生品的价值发生了变化。新冠肺炎疫情导致的金融市场波动是这一变化的主要驱动因素。
传统再保险
美国和拉丁美洲传统部门的所得税前收入下降了2.13亿美元，及2.87亿美元，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。这一下降主要与索赔数量高于预期所带来的不利的个人死亡体验有关。虽然尚未提供所有索赔的死因，但本公司相信超额索赔可归因于新冠肺炎或新冠肺炎的相关因素。此外，该部门报告可变投资收入同比下降。
净保费增加4400万美元，或3.1%，及6000万美元，或2.2%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度和前六个月净保费的增长是由于有机增长以及新的销售。该部门增加了新的个人人寿业务产品，以有效保险面值253亿美元衡量，有效保险面值为247亿美元。第二第一季度为593亿美元和535亿美元六几个月来2020和2019分别为。
净投资收益增加400万美元，或2.3%，并且减少了2100万美元，或5.8%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。中国经济增长的趋势是第二本季度的主要原因是较高的资产基础，但可变投资收入较低在一定程度上抵消了这一影响。前六个月的减少主要与可变投资收入较少有关。与投资相关的收益(损失)，净增加1100万美元和1000万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019由于利率和信用利差的变化，与修改后的共同保险相关的嵌入衍生品的公允价值发生变化，以及因利率和信用利差的变化而扣留的资金。
索赔和其他保单福利占净保费的百分比(“损失率”)为107.2%和91.7%为.第二季度和103.5%和93.7%，用于六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。第二季度损失率的增加主要是由于个人死亡率业务的索赔频率较高。如上所述，虽然尚未提供所有索赔的死因，但本公司认为超额索赔归因于新冠肺炎或新冠肺炎的相关因素。
利息贷记费用减少100万美元，或5.3%，及200万美元，或5.1%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。这一部分贷记的利息与现金价值产品贷记的金额有关，现金价值产品也有很大的死亡率部分。所得税前收益受投资收益与相关产品利息之间的差额影响。
保单购置成本和其他保险费占净保费的百分比为13.4%和12.8%为.第二季度和13.1%和12.9%为.六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。虽然这些比率预计将保持在可预测的范围内，但由于共同保险型安排中的津贴水平不同，它们可能会在不同时期波动。此外，以前资本化金额的摊销模式可能会有所不同，这取决于再保险协议和基础保单的形式。此外，第一年共同保险业务与每年可续期业务的组合可能会导致百分比在不同时期波动。
其他运营费用下降800万美元，或21.6%，及700万美元，或10%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度和前六个月的下降主要是由于工资和与奖励为基础的薪酬应计费用相关的附加成本下降所致。其他运营费用，占净保费的百分比为2.0%和2.6%为.第二季度和2.2%和2.5%第一六几个月来2020和2019分别为。由于这一部分的到期日和规模，费用比率往往只会在不同时期略有波动。
金融解决方案–资产密集型再保险
美国和拉丁美洲金融解决方案部门的资产密集型再保险主要涉及承担基础年金和公司拥有的人寿保险单内的投资风险。这些协议大多是共同保险，与被扣留的资金或MODCO共同保险。该公司确认的利润或亏损主要来自所赚取的投资收入与相关存款负债利息之间的差额、与寿命风险相关的收入以及与可变年金账户价值和担保投资合同相关的费用。
某些衍生工具的影响：
由于某些衍生品的公允价值发生变化，资产密集型业务的收入往往不稳定，这些衍生品包括与再保险条约相关的嵌入式衍生品或在modco或预扣基金的基础上预扣的资金，以及与该公司对股本指数年金和可变年金的再保险相关的嵌入式衍生品，以及具有保证的最低福利附加者的可变年金。期间之间的波动主要是由于投资条件的变化，包括但不限于利率变动(包括无风险利率和信用利差)、隐含波动性、公司自身的信用风险和股票市场表现，所有这些都是计算公允价值的因素。因此，管理层认为，区分这些衍生品变化的影响(扣除相关对冲活动)和推动相关条约盈利的主要因素(即投资收入、手续费收入(包括在其他收入中)和计入利息)是有帮助的。管理层认为这些波动没有实现，不会影响当前的现金流、贷记利率或基础条约的价差表现。
下表总结了资产密集型结果，并量化了这些嵌入衍生品对报告期间的影响。某些衍生品之前的收入、某些衍生品之前的收益和费用以及所得税和某些衍生品之前的收入不应被视为GAAP收入、GAAP福利和费用以及GAAP所得税前收入的替代品。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入： | | | | | | | | |
总收入 | | $ | 295 |
| | $ | 280 |
| | $ | 408 |
| | $ | 508 |
|
更少： | | | | | | | | |
嵌入衍生品-modco/预扣基金条约 | | (7 | ) | | 9 |
| | (230 | ) | | 14 |
|
有保证的最低福利附加者和相关的自营衍生品 | | 39 |
| | 4 |
| | 113 |
| | 1 |
|
某些衍生工具之前的收入 | | 263 |
| | 267 |
| | 525 |
| | 493 |
|
福利和费用： | | | | | | | | |
福利和费用总额 | | 202 |
| | 208 |
| | 353 |
| | 371 |
|
更少： | | | | | | | | |
嵌入衍生品-modco/预扣基金条约 | | (2 | ) | | 6 |
| | (115 | ) | | 8 |
|
有保证的最低福利附加者和相关的自营衍生品 | | 2 |
| | 1 |
| | 40 |
| | (1 | ) |
股票指数年金 | | 5 |
| | 9 |
| | 9 |
| | 10 |
|
某些衍生工具前的利益及开支 | | 197 |
| | 192 |
| | 419 |
| | 354 |
|
所得税前收入： | | | | | | | | |
所得税前收入 | | 93 |
| | 72 |
| | 55 |
| | 137 |
|
更少： | | | | | | | | |
嵌入衍生品-modco/预扣基金条约 | | (5 | ) | | 3 |
| | (115 | ) | | 6 |
|
有保证的最低福利附加者和相关的自营衍生品 | | 37 |
| | 3 |
| | 73 |
| | 2 |
|
股票指数年金 | | (5 | ) | | (9 | ) | | (9 | ) | | (10 | ) |
所得税和某些衍生工具前的收入 | | $ | 66 |
| | $ | 75 |
| | $ | 106 |
| | $ | 139 |
|
嵌入导数–Modco/预扣资金条约–代表嵌入衍生品的公允价值变化，该嵌入衍生品以与在modco基础上编写的条约或预扣资金相关的利息扣缴的资金为基础。嵌入衍生品的公允价值变化反映在收入中，而对递延收购费用的相关影响则反映在福利和费用中。嵌入衍生品的公允价值变化反映在与MODCO条约相关的利息上，或者在MODCO基础上预扣的基金的公允价值变化反映在收入中。本公司利用信贷估值调整对该等嵌入衍生工具的公允价值变动并无重大影响六截至的月份2020年6月30日和2019.
嵌入的衍生品-modco/基金预扣条约的公允价值变化增加(减少)所得税前收入$(500)百万美元和300万美元为.第二季度和1.15亿美元和600万美元为.六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。第二季度收入减少的主要原因是更新了客户报告，但部分被收紧的信贷利差所抵消。2020年前六个月收入减少的主要原因是信贷利差扩大，但部分被较低的利率所抵消，这两者都主要归因于最近新冠肺炎大流行造成的全球金融市场混乱。
保障最低福利乘客–表示与公司可变年金再保险相关的保证最低福利相关的影响。本公司为大幅对冲负债而购买的独立衍生工具(利率掉期、金融期货和股票期权)的公允价值变化以及担保最低收益的公允价值变化反映在收入中，而对递延收购费用的相关影响反映在收益和费用中。本公司利用信贷估值调整对该等嵌入衍生工具的公允价值变动并无重大影响六截至的月份2020年6月30日和2019.
在考虑到相关的独立衍生工具的变化后，保证的最低福利的公允价值的变化使所得税前的收入增加了3700万美元和300万美元为.第二季度和7300万美元和200万美元为.六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。截至2020年6月30日的三个月和六个月的收入增长是由于信用估值调整的变化，这主要归因于最近新冠肺炎疫情造成的全球金融市场混乱。
股票指数年金– 表示在对相关递延收购费用进行调整后，权益指数年金负债的变化超过了账户价值的变化。与权益指数年金相关的嵌入衍生负债的公允价值变化使所得税前收入减少了500万美元和900万美元为.第二季度和900万美元和1000万美元为.六截至的月份2020年6月30日和20192020年第二季度和前六个月收入下降的主要原因是利率下降。
上面讨论的衍生品变化被管理层认为是未实现的，不影响相关条约的当前现金流、贷记利率或价差表现。期间之间的波动主要是由于投资条件的变化，包括但不限于利率变动(包括基准利率和信用利差)、信用估值调整、隐含波动率和股票市场表现，所有这些都是计算公允价值的因素。因此，管理层认为，区分这些衍生品变化的影响和推动相关条约盈利的主要因素，即投资收入、手续费收入(包括在其他收入中)和计入利息，是有帮助的。
在某些衍生品之前的讨论和分析：
扣除所得税和某些衍生品前的收入减少了900万美元，全年减少了3300万美元三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。截至2020年6月30日的三个月的下降主要是由于前一年有利的投资利差。截至6月30日的6个月的降幅。2020年的主要原因是负资产市场表现、前一年有利的投资利差以及较低的投资相关收益(亏损)、共同保险和预扣投资组合的净额。扣缴的资金资本收益(损失)在投资收益中报告。
扣除某些衍生品之前的收入减少了500万美元，全年增加了3200万美元三个和六个截至的月份2020年6月30日与去年同期相比，2019。第二季度减少的主要原因是投资相关收益(亏损)减少，商业抵押贷款拨备增加导致净收益(亏损)减少，但被2019年下半年执行的资产密集型交易部分抵消。2020年前六个月的增长主要是由于2019年下半年执行的资产密集型交易，但因商业抵押贷款拨备增加而净额减少的投资相关收益(亏损)部分抵消了这一增长。
扣除某些衍生品之前的收益和费用增加了500万美元，全年增加了6500万美元三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度和前六个月的增长主要是由于2019年执行的资产密集型交易。
支持这一细分市场的投资资产基础增加到235亿美元，截至2020年6月30日从截至目前的221亿美元2019年6月30日。自.起2020年6月30日，31亿美元的投资资产是扣除利息的基金，其中90%以上与一个客户有关。
金融解决方案–资本解决方案
美国和拉丁美洲金融解决方案部门的资本解决方案所得税前收入主要由金融再保险交易赚取的净费用组成。此外，部分业务是经纪业务，公司不参与承担风险。金融再保险合同和经纪业务赚取的费用反映在其他收入中，支付给转分人的费用反映在保单收购成本和其他保险费用中。
所得税前收入增加400万美元，或20.0%，及900万美元，或23.7%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。增加的主要原因是新交易的增长和现有交易的有机增长。
在…2020年6月30日和2019，从客户公司承担的再保险金额(以税前法定盈余、基于风险的资本和其他财务结构衡量)分别为194亿美元和158亿美元。这一增长主要是由于一些新的交易抵消了某些协议的终止，以及现有交易的有机增长。根据交易规模和完成时间的不同，这项业务赚取的费用可能会有很大差异，因此可能会在不同时期波动。
加拿大业务
本公司主要通过RGA加拿大公司在加拿大开展再保险业务。加拿大业务主要从事传统再保险，主要包括传统的个人人寿再保险，其次是债权人、团体人寿和健康、危重疾病和残疾再保险。债权人保险涵盖死亡、残疾或严重疾病时个人、抵押或商业贷款的未偿还余额，期限通常比传统的个人人寿保险短。加拿大金融解决方案部门包括长寿和金融再保险。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 截至6月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
收入： | 传统型 | | 金融解决方案 | | 加拿大总和 | | 传统型 | | 金融解决方案 | | 加拿大总和 |
净保费 | $ | 254 |
| | $ | 20 |
| | $ | 274 |
| | $ | 264 |
| | $ | 23 |
| | $ | 287 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | 50 |
| | — |
| | 50 |
| | 51 |
| | — |
| | 51 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | 6 |
| | — |
| | 6 |
| | 3 |
| | — |
| | 3 |
|
其他收入 | 1 |
| | 2 |
| | 3 |
| | — |
| | 1 |
| | 1 |
|
总收入 | 311 |
| | 22 |
| | 333 |
| | 318 |
| | 24 |
| | 342 |
|
福利和费用： | | | | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | 216 |
| | 17 |
| | 233 |
| | 206 |
| | 20 |
| | 226 |
|
记入贷方的利息 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
购买保单的费用和其他保险费 | 42 |
| | 1 |
| | 43 |
| | 57 |
| | 1 |
| | 58 |
|
其他运营费用 | 9 |
| | — |
| | 9 |
| | 9 |
| | (1 | ) | | 8 |
|
福利和费用总额 | 267 |
| | 18 |
| | 285 |
| | 272 |
| | 20 |
| | 292 |
|
所得税前收入 | $ | 44 |
| | $ | 4 |
| | $ | 48 |
| | $ | 46 |
| | $ | 4 |
| | $ | 50 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 截至6月30日的六个月， |
| 2020 | | 2019 |
收入： | 传统型 | | 金融解决方案 | | 加拿大总和 | | 传统型 | | 金融解决方案 | | 加拿大总和 |
净保费 | $ | 514 |
| | $ | 41 |
| | $ | 555 |
| | $ | 519 |
| | $ | 45 |
| | $ | 564 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | 99 |
| | 1 |
| | 100 |
| | 100 |
| | 1 |
| | 101 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | (6 | ) | | — |
| | (6 | ) | | 10 |
| | — |
| | 10 |
|
其他收入 | — |
| | 4 |
| | 4 |
| | 1 |
| | 2 |
| | 3 |
|
总收入 | 607 |
| | 46 |
| | 653 |
| | 630 |
| | 48 |
| | 678 |
|
福利和费用： | | | | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | 436 |
| | 37 |
| | 473 |
| | 406 |
| | 41 |
| | 447 |
|
记入贷方的利息 | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
购买保单的费用和其他保险费 | 87 |
| | 1 |
| | 88 |
| | 111 |
| | 1 |
| | 112 |
|
其他运营费用 | 17 |
| | 1 |
| | 18 |
| | 16 |
| | 1 |
| | 17 |
|
福利和费用总额 | 540 |
| | 39 |
| | 579 |
| | 533 |
| | 43 |
| | 576 |
|
所得税前收入 | $ | 67 |
| | $ | 7 |
| | $ | 74 |
| | $ | 97 |
| | $ | 5 |
| | $ | 102 |
|
所得税前收入下降了200万美元，或4.0%，及2800万美元，或27.5%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。年所得税前收入的减少第二本季度主要是由于与2019年同期相比，个人寿险死亡体验较差，部分抵消了与信用违约掉期衍生品公允价值变化相关的较高投资相关收益。加元外币汇率波动导致所得税前收入减少200万美元和100万美元对于三个和六截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
传统再保险
加拿大传统部门的所得税前收入下降了200万美元，或4.3%，及3000万美元，或30.9%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。年所得税前收入的减少第二本季度主要是由于与2019年同期相比，个人寿险死亡体验较差，部分抵消了与信用违约掉期衍生品公允价值变化相关的较高投资相关收益。2020年前六个月的收入减少，主要是由于与2019年同期相比，个人人寿死亡体验不那么有利，以及信用违约掉期衍生品公允价值变化导致的投资相关损失。有关新冠肺炎影响的更多信息，请参见上面的“新冠肺炎的影响和更新”。加元外币汇率波动导致所得税前收入减少100万美元和100万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
净保费下降了1000万美元，或3.8%，及500万美元，或1.0%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。2020年净保费的下降主要是由于外币亏损和预计离岸债权人业务基数的减少，但被有效业务的增加以及2020年1月1日生效的新的有效大宗交易所抵消。加元外币汇率波动导致净保费减少900万美元和1200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
净投资收益减少100万美元，或2.0%，及100万美元，或1.0%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。加元外币汇率波动导致净投资收益减少200万美元和200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
其他收入增长了100万美元并减去100万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。这些差异主要是由于与外币交易有关的损益。
此细分市场的损失率为85.0%78.1%的第二季度和84.8%和78.2%为.六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。损失率的上升是由于与2019年同期相比，个人生命死亡率体验较差。在截至2020年6月30日的三个月里，约有800万美元的索赔被确定为与新冠肺炎有关，这是导致2020年更高的损失率的原因之一。
保单购置成本和其他保险费占净保费的百分比为16.5%和21.6%为.第二季度和16.9%和21.4%为.六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。总体而言，虽然这些比率预计将保持在可预测的范围内，但由于津贴水平和产品组合的不同，它们可能会在不同时期波动。保单收购及其他保险开支占净保费的百分比下降，是由于较其他业务佣金较高的债权人业务减少所致。此外，以前资本化金额的摊销模式可能会有所不同，这取决于再保险协议和基础保单的形式。
其他运营费用保持不变，但有所增加。100万美元，或6.3%，对于三个和六截至的月份2020年6月30日与去年同期相比，2019。其他营运费用占净保费的百分比为3.5%以及3.2%的利率第二季度和3.3%以及3.2%的利率六月期已结束2020年6月30日和2019分别为。
财务解决方案再保险
所得税前收入在截至的三个月期间保持不变。2020年6月30日，与2019年同期相比，增加了200万美元，或40.0%，用于六截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。前六个月的收入增加主要是由于2019年底完成的一笔新交易。
净保费下降300万美元，或13.0%，及400万美元，或8.9%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。减少的主要原因是有效长寿保费和外汇影响的减少。加元外币汇率波动导致净保费减少100万美元和100万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
的净投资收益三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年的可比时期一致。2019.
索赔和其他保单福利减少300万美元，或15.0%，及400万美元，或9.8%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。减幅最大的是第二季度和第一季度六与去年同期相比，这几个月的主要原因是长寿业务领域的索赔体验更有利。
欧洲、中东和非洲业务
欧洲、中东和非洲(“EMEA”)业务包括主要设在法国、德国、爱尔兰、意大利、中东、荷兰、波兰、南非、西班牙和英国(“英国”)的办事处产生的业务。EMEA包括
两大细分市场：传统解决方案和金融解决方案。传统部分主要通过各种人寿、健康和危重疾病产品的年度续保期限和共同保险协议提供再保险。再保险协议可以是临时协议或自动协议，主要涵盖个人风险，在某些市场中还包括团体风险。财务解决方案部门包括再保险和与长寿封闭区块、支付年金、资本管理解决方案和财务再保险相关的其他交易。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 截至6月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
收入： | 传统型 | | 金融解决方案 | | 欧洲、中东和非洲地区总数 | | 传统型 | | 金融解决方案 | | 欧洲、中东和非洲地区总数 |
净保费 | $ | 352 |
| | $ | 57 |
| | $ | 409 |
| | $ | 351 |
| | $ | 57 |
| | $ | 408 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | 18 |
| | 61 |
| | 79 |
| | 18 |
| | 47 |
| | 65 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | — |
| | 16 |
| | 16 |
| | — |
| | 3 |
| | 3 |
|
其他收入 | 1 |
| | 2 |
| | 3 |
| | 1 |
| | 7 |
| | 8 |
|
总收入 | 371 |
| | 136 |
| | 507 |
| | 370 |
| | 114 |
| | 484 |
|
福利和费用： | | | | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | 301 |
| | 13 |
| | 314 |
| | 296 |
| | 47 |
| | 343 |
|
记入贷方的利息 | — |
| | 16 |
| | 16 |
| | — |
| | 3 |
| | 3 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | 32 |
| | 1 |
| | 33 |
| | 28 |
| | 1 |
| | 29 |
|
其他运营费用 | 22 |
| | 8 |
| | 30 |
| | 30 |
| | 11 |
| | 41 |
|
福利和费用总额 | 355 |
| | 38 |
| | 393 |
| | 354 |
| | 62 |
| | 416 |
|
所得税前收入 | $ | 16 |
| | $ | 98 |
| | $ | 114 |
| | $ | 16 |
| | $ | 52 |
| | $ | 68 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 截至6月30日的六个月， |
| 2020 | | 2019 |
收入： | 传统型 | | 金融解决方案 | | 欧洲、中东和非洲地区总数 | | 传统型 | | 金融解决方案 | | 欧洲、中东和非洲地区总数 |
净保费 | $ | 742 |
| | $ | 110 |
| | $ | 852 |
| | $ | 715 |
| | $ | 109 |
| | $ | 824 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | 37 |
| | 89 |
| | 126 |
| | 37 |
| | 95 |
| | 132 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | — |
| | 10 |
| | 10 |
| | — |
| | 6 |
| | 6 |
|
其他收入 | (1 | ) | | 5 |
| | 4 |
| | 2 |
| | 13 |
| | 15 |
|
总收入 | 778 |
| | 214 |
| | 992 |
| | 754 |
| | 223 |
| | 977 |
|
福利和费用： | | | | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | 635 |
| | 66 |
| | 701 |
| | 608 |
| | 96 |
| | 704 |
|
记入贷方的利息 | — |
| | (1 | ) | | (1 | ) | | — |
| | 15 |
| | 15 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | 62 |
| | 2 |
| | 64 |
| | 57 |
| | 2 |
| | 59 |
|
其他运营费用 | 48 |
| | 19 |
| | 67 |
| | 57 |
| | 20 |
| | 77 |
|
福利和费用总额 | 745 |
| | 86 |
| | 831 |
| | 722 |
| | 133 |
| | 855 |
|
所得税前收入 | $ | 33 |
| | $ | 128 |
| | $ | 161 |
| | $ | 32 |
| | $ | 90 |
| | $ | 122 |
|
所得税前收入增长了4600万美元，或67.6%，及3900万美元，或32.0%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。所得税前收入的增长主要是由于封闭式长寿业务的良好表现。外汇汇率波动导致所得税前收入减少400万美元和400万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
传统再保险
年度所得税前收入三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年的可比时期一致。2019。主要由于新冠肺炎的影响，较差的死亡率经验被发病率经验的改善和一般费用的减少所抵消。前六个月收入增加的主要原因是死亡率经验的改善和一般费用的降低，部分被发病率经验的恶化所抵消。看见“新冠肺炎的影响和更新”，了解更多关于新冠肺炎影响的信息。外汇汇率波动导致所得税前收入减少100万美元，100万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
净保费增加100万美元，或0.3%，及2700万美元，或3.8%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。三个月和六个月的净保费增加主要是由于新条约和现有条约的业务量增加。外币汇率波动使净保费下降了2000万美元和3300万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
在报告的每个期间，该部分的净保费的一部分与危重疾病保险(发病率风险)的再保险有关，主要是在英国。在诊断出预定义危重疾病的情况下，此保险可提供好处。从这项保险中赚取的净保费总额为4000万美元，第二第一季度分别为8200万美元和8800万美元六几个月来2020和2019分别为。
净投资收入与三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019，来自业务增长的投资资产基础的增加被投资收益率的下降所抵消。外汇汇率波动导致净投资收益减少100万美元和200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
此细分市场的损失率为85.5%和84.3%为.第二季度和85.6%和85.0%第一次六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。损失率上升是由于正常索赔可变性以及2020年第二季度报告的约1,900万美元新冠肺炎相关索赔的影响。
保单购置成本和其他保险费占净保费的百分比为9.1%以及7.9%的第二季度和8.4%第一次为8.1%六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。百分比的增加主要是由于业务组合的变化。
其他运营费用下降800万美元，或26.7%，及900万美元，或15.8%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。本期受益于主要归因于新冠肺炎的基于奖励的薪酬和差旅费用的减少。外币波动导致营业费用减少200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。其他营业费用占净保费总额的百分比6.3%和8.6%的第二季度和6.5%而第一次是7.9%六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。
金融解决方案 再保险
所得税前收入增长了4600万美元，或88.5%，及3800万美元，或42.2%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。增加的主要原因是封闭式长寿区块的良好终止体验。外汇汇率波动导致所得税前收入减少300万美元和300万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
净保费持平，增幅为100万美元，或0.9%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。净保费增加是由于已结业的长寿业务的新业务量增加所致。外币汇率波动使净保费下降了200万美元和300万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
净投资收入增加了1400万美元，或29.8%，并且减少了600万美元，或6.3%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。这三个月的投资收益增加，主要是由于业务增长导致投资资产基础增加，以及与随市场表现波动的单位挂钩保单相关的投资收益增加。首六个月的投资收益减少，主要是由于与单位挂钩保单有关的投资收益减少，而该等投资收益随市场表现而波动，但因业务增长而增加投资资产基础而被部分抵销。与单位挂钩产品有关的对投资收益的影响被贷记利息的相应变化大大抵消。外汇汇率波动导致净投资收益减少200万美元和200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
投资相关收益(亏损)净额，增长1300万美元和400万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。增加的主要原因是衍生对冲工具的公平市值增加。外汇汇率波动导致与投资相关的收益(损失)减少了100万美元在截至的三个月内2020年6月30日，与2019年同期相比。
其他收入下降了500万美元，或71.4%，及800万美元，或61.5%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。减少的原因是收到的一次性费用与2019年第二季度完成的新支付年金交易有关，以及2019年第四季度终止的条约费用。外汇汇率波动导致其他收入减少100万美元在截至以下日期的六个月内2020年6月30日，与#年同期相比2019.
索赔和其他保单福利减少3400万美元，或72.3%，及3000万美元，或31.3%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度和前六个月的下降主要是由于封闭式长寿业务的良好终止体验。外汇汇率波动导致索赔和其他政策利益减少100万美元和200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
利息贷记费用增加了1300万美元并减去1600万美元或三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。本分部贷记的利息涉及贷记给与单位挂钩产品的合同方的金额。投资收益的相应变化大大抵消了与单位挂钩产品相关的贷记利息的影响。
其他运营费用下降300万美元，或27.3%，及100万美元，或5.0%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。本期受益于主要归因于新冠肺炎的基于奖励的薪酬和差旅费用的减少。外币汇率波动导致营业费用减少100万美元在截至以下日期的六个月内2020年6月30日，与#年同期相比2019.
亚太业务
亚太地区的业务包括主要设在澳大利亚、中国大陆、中国香港特区、印度、日本、马来西亚、新西兰、新加坡、韩国和中国台湾地区的办事处产生的业务。传统部分的主要再保险类型包括个人和团体人寿和健康、危重疾病、残疾和养老金。养老金是澳大利亚政府强制实施的强制性退休储蓄计划。养老金基金为员工积累退休基金，此外，通常还提供人寿保险和残疾保险。金融解决方案部门包括金融再保险和资产密集型交易，包括具有重大投资风险的某些残疾、人寿和健康区块。再保险协议可以是临时的或自动的协议，主要涵盖个人风险，在某些市场中也包括集体风险。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 截至6月30日的三个月， |
| 2020 | | 2019 |
收入： | 传统型 | | 金融解决方案 | | 亚太地区总计 | | 传统型 | | 金融解决方案 | | 亚太地区总计 |
净保费 | $ | 607 |
| | $ | 31 |
| | $ | 638 |
| | $ | 606 |
| | $ | 44 |
| | $ | 650 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | 27 |
| | 21 |
| | 48 |
| | 24 |
| | 11 |
| | 35 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | — |
| | 15 |
| | 15 |
| | — |
| | (1 | ) | | (1 | ) |
其他收入 | 2 |
| | 8 |
| | 10 |
| | 4 |
| | 5 |
| | 9 |
|
总收入 | 636 |
| | 75 |
| | 711 |
| | 634 |
| | 59 |
| | 693 |
|
福利和费用： | | | | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | 514 |
| | 32 |
| | 546 |
| | 568 |
| | 37 |
| | 605 |
|
记入贷方的利息 | — |
| | 11 |
| | 11 |
| | — |
| | 6 |
| | 6 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | 34 |
| | 5 |
| | 39 |
| | (12 | ) | | 10 |
| | (2 | ) |
其他运营费用 | 41 |
| | 1 |
| | 42 |
| | 44 |
| | 4 |
| | 48 |
|
福利和费用总额 | 589 |
| | 49 |
| | 638 |
| | 600 |
| | 57 |
| | 657 |
|
所得税前收入(亏损) | $ | 47 |
| | $ | 26 |
| | $ | 73 |
| | $ | 34 |
| | $ | 2 |
| | $ | 36 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | 截至6月30日的六个月， |
| 2020 | | 2019 |
收入： | 传统型 | | 金融解决方案 | | 亚太地区总计 | | 传统型 | | 金融解决方案 | | 亚太地区总计 |
净保费 | $ | 1,243 |
| | $ | 105 |
| | $ | 1,348 |
| | $ | 1,253 |
| | $ | 78 |
| | $ | 1,331 |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | 54 |
| | 38 |
| | 92 |
| | 50 |
| | 21 |
| | 71 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | — |
| | (18 | ) | | (18 | ) | | — |
| | 3 |
| | 3 |
|
其他收入 | 6 |
| | 18 |
| | 24 |
| | 4 |
| | 12 |
| | 16 |
|
总收入 | 1,303 |
| | 143 |
| | 1,446 |
| | 1,307 |
| | 114 |
| | 1,421 |
|
福利和费用： | | | | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | 1,069 |
| | 94 |
| | 1,163 |
| | 1,114 |
| | 69 |
| | 1,183 |
|
记入贷方的利息 | — |
| | 24 |
| | 24 |
| | — |
| | 13 |
| | 13 |
|
购买保单的费用和其他保险费 | 83 |
| | 19 |
| | 102 |
| | 39 |
| | 15 |
| | 54 |
|
其他运营费用 | 80 |
| | 5 |
| | 85 |
| | 83 |
| | 9 |
| | 92 |
|
福利和费用总额 | 1,232 |
| | 142 |
| | 1,374 |
| | 1,236 |
| | 106 |
| | 1,342 |
|
所得税前收入 | $ | 71 |
| | $ | 1 |
| | $ | 72 |
| | $ | 71 |
| | $ | 8 |
| | $ | 79 |
|
所得税前收入增长了3700万美元，或102.8%，并且减少了700万美元，或8.9%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。截至2020年6月30日的三个月的所得税前收入增加，主要是由于金融解决方案再保险在亚洲的持续增长、衍生品市场价值的增加以及更有利的体验，主要是在澳大利亚的大多数产品线。前六个月所得税前收入的减少主要是由于对冲通胀风险、外汇和信贷风险的衍生品的公允价值下降，以及前三个月在亚洲的不利索赔经历，但被澳大利亚更有利的经历部分抵消了。外汇汇率波动导致所得税前收入增加了100万美元和200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
传统再保险
所得税前收入增长了1300万美元，或38.2%，以及截至以下日期的三个月2020年6月30日与#年同期相比2019并在截至的六个月内保持一致2020年6月30日，与#年同期相比2019。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月所得税前收入的增加是整个细分市场净有利经验的结果，与2019年同期相比，主要是在澳大利亚的大多数产品线。截至2020年6月30日的6个月的所得税前收入与2019年同期持平，原因是2020年前三个月在亚洲的不利索赔经历，被澳大利亚大多数产品线全年的有利经历所抵消。外汇汇率波动导致所得税前收入增加了200万美元和100万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
净保费增加了100万美元，或0.2%，并且减少了1000万美元，或0.8%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。截至2020年6月30日的6个月的保费反映了澳大利亚集团业务因2019年7月和2020年4月生效的新立法以及不利的外汇波动而导致的保费下降，但亚洲的新业务增长部分抵消了这一影响。外汇汇率波动导致净保费下降1200万美元和2800万美元为.三个和六个几个月来2020，与#年同期相比2019.
主要在韩国、澳大利亚、中国和香港提供的危重疾病(发病风险)再保险的净保费总额为2.46亿美元，第二第一季度为5.02亿美元和4.95亿美元六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。危重疾病保险在诊断出预定义危重疾病时提供福利。
净投资收入增加了300万美元，或12.5%，及400万美元，或8.0%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。增加的原因是投资资产基础增加，但有关增幅因投资收益率下降及外汇波动而被部分抵销。外汇汇率波动导致净投资收益减少100万美元和200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
其他收入下降了200万美元，或50.0%，并且增加了200万美元，或50.0%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。其他收入的波动是由每个时期的外币损益推动的。外汇汇率波动对本公司其他收入的影响可以忽略不计。三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
此细分市场的损失率为84.7%和93.7%为.第二季度和86.0%和88.9%为.截至六个月 2020年6月30日和2019分别为。第二季度亏损率的下降主要是由于与2019年同期相比，2019年第二季度在亚洲的不利经验调整以及本年度在澳大利亚的有利经验。根据迄今收到的客户报告，新冠肺炎索赔的影响在2020年第二季度对该部门并不重要。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月的损失率下降，主要是由于2019年第二季度亚洲的不利经验调整以及本年度澳大利亚的有利经验，部分抵消了2020年前三个月亚洲一项大型条约的不利索赔经验。
保单购置成本和其他保险费占净保费的百分比为5.6%及(1.9%)第二季度和6.7%和3.1%为.截至六个月 2020年6月30日和2019分别为。由于客户公司报告的时间安排和业务组合的变化，保单收购成本和其他保险费用占净保费的百分比定期波动。
其他运营费用下降300万美元，或6.8%，及300万美元，或3.6%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019本期间受益于差旅费用下降，主要归因于新冠肺炎以及基于激励的薪酬支出下降。其他营业费用占净保费总额的百分比6.8%和7.0%的第二季度和6.4%第一次是6.5%截至六个月 2020年6月30日和2019分别为。保费流动的时间以及与进入和开发该部门内的新市场相关的成本水平可能会导致其他运营费用占净保费的百分比在一段时间内波动。
财务解决方案再保险
所得税前收入增长了2400万美元并减去700万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度所得税前收入的增加主要是由于该部门的新业务增长和衍生品市场价值的增加。前六个月的下降主要是由于衍生品的市场价值下降，但部分被该部门业务增长带来的更高收入所抵消。外汇汇率波动导致所得税前收入增加(减少)$(1)百万和100万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
净保费下降1300万美元并且增加了2700万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度的下降主要是由于新业务放缓。2020年前六个月的增长归因于亚洲新的资产密集型交易。外汇汇率波动使净保费增加了100万美元和100万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
净投资收益增加1000万美元，或90.9%，及1700万美元，或81.0%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019主要是由于投资资产基础增加，但被较低的投资收益率部分抵消。年外汇汇率波动对净投资收入的影响可以忽略不计。三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019.
其他收入，主要是从金融再保险交易中赚取的费用，增长了300万美元，或60.0%，及600万美元，或50.0%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。在…2020年6月30日和2019，从客户公司承担的再保险金额(以税前法定盈余、以风险为基础的资本及其他财务再保险结构计算)分别为32亿元及31亿元。根据交易规模和完成时间的不同，这项业务赚取的费用可能会有很大差异，因此，可能会在不同时期波动。
索赔和其他保单福利减少了500万美元并且增加了2500万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度的下降主要是由于新业务放缓。2020年前六个月的增长归因于亚洲新的资产密集型交易。
其他运营费用减少了300万美元，或75.0%，及400万美元，或44.4%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019分别由于新冠肺炎的差旅支出减少以及基于激励的薪酬支出减少，本期受益。交易的时间以及与进入和开发新市场以及部门内的新交易相关的成本水平可能会导致其他运营费用在一段时间内波动。
公司和其他
公司收入和其他收入主要包括未分配的投资资产的投资收入、与投资有关的损益和服务费。公司费用和其他费用包括对保单收购成本和其他保险收入细目中分配给经营部门的资本费用的抵消，未分配的间接费用和行政成本，利息费用。
与债务相关的费用，以及与公司抵押品融资和证券化交易相关的投资收入和费用以及服务业务费用。此外，公司和其他包括某些全资子公司(如RGAx)和合资企业的结果，这些合资企业除其他活动外，开发和营销技术，并为保险和再保险行业提供咨询和外包解决方案。在过去的两年里，该公司增加了在这一领域的投资和支出，以努力支持其客户，并加快开发新的解决方案和服务，以增加消费者在人寿保险业中的参与度。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入： | | | | | | | | |
净保费 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
投资收益，扣除相关费用后的净额 | | 48 |
| | 55 |
| | 106 |
| | 98 |
|
与投资有关的收益(损失)，净额 | | 22 |
| | (6 | ) | | (45 | ) | | (7 | ) |
其他收入 | | 20 |
| | 13 |
| | 21 |
| | 39 |
|
总收入 | | 90 |
| | 62 |
| | 82 |
| | 130 |
|
福利和费用： | | | | | | | | |
索赔和其他保单福利 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
记入贷方的利息 | | 3 |
| | 6 |
| | 5 |
| | 11 |
|
保单获取成本和其他保险收入 | | (29 | ) | | (29 | ) | | (57 | ) | | (58 | ) |
其他运营费用 | | 69 |
| | 75 |
| | 131 |
| | 146 |
|
利息费用 | | 42 |
| | 43 |
| | 83 |
| | 83 |
|
抵押品融资和证券化费用 | | 4 |
| | 8 |
| | 10 |
| | 16 |
|
福利和费用总额 | | 89 |
| | 103 |
| | 172 |
| | 198 |
|
所得税前收入(亏损) | | $ | 1 |
| | $ | (41 | ) | | $ | (90 | ) | | $ | (68 | ) |
所得税前收入(亏损)增加了4200万美元并减去2200万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度所得税前收益(亏损)的增加主要是由于与投资相关的收益和其他收入的增加，以及其他运营费用的减少，但部分被投资收入的减少所抵消。前6个月所得税前收益(亏损)减少的主要原因是与投资相关的亏损增加和其他收入减少，但投资收入增加和其他运营费用减少部分抵消了这一影响。
净投资收入减少了700万美元，或12.7%，并且增加了800万美元，或8.2%，截至以下日期的三个月及六个月2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度的下降主要是由于未分配投资资产的收益率较低。首六个月的增长主要是由于未分配的投资资产数量增加。
与投资相关的净收益(亏损)增加2800万美元并减去3800万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季收益增加，主要是出售可供出售的固定期限证券及其他投资的净收益增加2,000万美元，以及权益证券及衍生工具对冲利息的公允价值增加2,800万美元，但被按揭贷款估值免税额增加7,000万美元部分抵销，这主要归因于新冠肺炎带来的经济不确定性。二零二零年首六个月减少主要是由于可供出售的固定期限证券的信贷损失拨备增加2,300万美元、按揭贷款的估值免税额增加1,200万美元(主要由于新冠肺炎造成的经济不确定性)，以及可供出售的固定期限证券和衍生工具对冲利率风险的公允价值减少2,100万美元，但被出售固定期限证券及其他投资的净收益1,400万美元所抵销。
其他收入增长了700万美元并减去1800万美元为.三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。第二季度的增长主要是由于有利的外汇汇率波动和公司拥有的人寿保险单的现金退保额增加了500万美元。2020年前六个月的减少主要是由于公司拥有的人寿保险单的现金退保额减少了700万美元。此外，上一年的业绩包括重新获得抵押品融资交易，这导致向该公司支付了1300万美元的费用。年，公司的RGAx业务为其他收入贡献了900万美元和1600万美元三个和六个截至的月份2020年6月30日.
截至2020年6月30日的三个月的保单获取成本和其他保险费用与2019年同期一致。保单购买成本和其他保险费用增加100万美元，或1.7%，在截至以下日期的六个月内2020年6月30日，与#年同期相比2019。期间的波动可归因于对分配给经营部门的资本费用的抵销。
其他运营费用减少了600万美元，或8.0%，及1500万美元，或10.3%，用于三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。这两个时期的其他运营费用减少的主要原因是以奖励为基础的薪酬支出减少，以及差旅费用、咨询费和合同劳务费用减少。
利息支出减少了100万美元，或2.3%，并且是持平的三个和六个截至的月份2020年6月30日，与#年同期相比2019。利息支出减少的主要原因是与税收相关的利息支出的变动。
流动性与资本资源
概述
该公司相信，来自其可用资金来源的现金流将为今后12个月提供足够的现金流，以满足公司在各种情况下目前的流动资金需求，这些情况包括提前重新签订再保险条约的潜在风险、市场事件以及与疫情相关的高于预期的索赔。鉴于与新冠肺炎相关的不确定性和金融市场的相关波动，本公司将其现金和现金等价物增加到43亿美元，截至2020年6月30日，与截至2019年12月31日的14亿美元相比，增加了29亿美元。该公司定期进行流动性压力测试，以确保其资产组合包括足够的高质量流动资产，这些资产可用于在压力情况下增强其流动性状况。这些资产可用作与各种第三方进行担保借款交易的抵押品，或在需要时在公开市场出售证券。该公司的流动资金需求一直并将继续通过运营的净现金流提供资金。然而，在出现重大意外现金需求的情况下，根据市场状况以及流动性需求的金额和时间，公司有多种流动性选择可供选择。这些替代方案包括承诺信贷安排下的借款、担保借款、发行长期债务、优先证券或普通股的能力，以及根据市场条件出售投资资产。
为了增强公司雄厚的资本和流动性状况，公司在本季度进行了两次资本市场交易。2020年6月5日，该公司完成了普通股的发售，获得了4.81亿美元的净收益；2020年6月9日，完成了优先债券的发行，获得了5.93亿美元的净收益。
当前市场环境
目前部分市场(主要是美国、加拿大和欧洲)的低利率环境继续给公司的投资收益率带来下行压力。本公司的平均投资收益率(不包括价差业务)六截至的月份2020年6月30日vt.，是.4.07%，比2019年同期下降31个基点，原因是有限合伙企业收入下降。本公司的保险责任，特别是其年金产品，对不断变化的市场因素非常敏感。可供出售的固定到期日证券的未实现收益总额从2019年12月31日至59亿美元在…2020年6月30日。同样，未实现亏损总额从2011年的1.1亿美元下降到2019年12月31日至4.48亿美元在…2020年6月30日.
只要公司对发行人的信用保持满意，公司将继续持有任何显示未实现亏损的投资证券，直到追回为止。如上所述，固定到期日证券的未实现收益总额为59亿美元仍远远超过未实现亏损总额4.48亿美元自.起2020年6月30日。该公司不依赖短期资金或商业票据，到目前为止，它没有经历过流动性压力，在可预见的未来也没有预期到这种压力。
该公司预计其储备将是充足的，假设所有其他因素保持不变，即使利率在未来五年保持在当前水平，它也不会预计会减记递延收购成本，也不会被要求采取任何行动来增加资本。虽然本公司已感受到持续低利率和股票市场波动的压力，并可能继续这样做，但其业务运营对这些风险并不过于敏感。尽管管理层相信公司目前的资本基础足以在目前的运营水平上支持其业务，但它仍在继续监测新的商业机会和任何可能因不断变化的金融格局而产生的相关新资本需求。
控股公司
RGA是一家保险控股公司，其流动性的主要用途包括但不限于其运营公司的即时资本需求、向股东支付的股息、普通股回购和债务利息支付。RGA流动性的主要来源包括其筹资努力的收益、未部署的公司投资的利息收入、RGA再保险公司、RCM和Rockwood Re的盈余票据收到的利息收入，以及运营子公司的股息。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的总利息和股息收入分别增加了1.47亿美元和3.42亿美元，这主要是由于从
运营中的子公司。随着公司继续努力发展，RGA将继续依赖这些流动性来源。下表提供了RGA的比较信息(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
利息和股息收入 | | $ | 183 |
| | $ | 36 |
| | $ | 408 |
| | $ | 66 |
|
利息费用 | | 50 |
| | 52 |
| | 100 |
| | 100 |
|
对附属公司的出资 | | 18 |
| | 18 |
| | 33 |
| | 39 |
|
发行无关联债务 | | 598 |
| | 599 |
| | 598 |
| | 599 |
|
向股东派发股息 | | 43 |
| | 38 |
| | 87 |
| | 75 |
|
发行普通股，扣除费用后的净额 | | 481 |
| | — |
| | 481 |
| | — |
|
库存股回购 | | — |
| | — |
| | 153 |
| | 50 |
|
|
| | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
现金和投资资产 | | $ | 1,513 |
| | $ | 554 |
|
见附表II第15项–2019年年报中的《注册人财务信息浓缩》，获取与RGA相关的额外财务信息。
如附注9所述，公司几乎所有外国子公司的未分配收益已无限期地再投资于这些非美国业务–2019年年报合并财务报表附注中的“所得税”由于美国税制改革一般免除外国子公司股息的美国联邦所得税，如果这些资金汇回国内，公司预计不会产生实质性所得税。
RGA努力维持一种资本结构，为其子公司提供财务和运营灵活性，信用评级支持其在金融服务市场的竞争地位，以及股东回报。作为公司资本部署战略的一部分，该公司近年来根据董事会的授权回购了RGA普通股，并向RGA股东支付了股息。RGA目前的股票回购计划于2019年1月获得董事会批准，授权回购最多4亿美元的普通股。2020年5月6日，公司宣布暂停股票回购，直至另行通知。回购活动的速度取决于各种因素，如可用现金水平、对超额资本替代用途(如收购和有效的再保险交易)相关的成本和收益的评估，以及RGA的股价。
股息和股票回购计划活动的基本细节如下(单位：百万，不包括股票数据)：
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| | | | | | | |
| 截至6月30日的六个月， |
| 2020 | | 2019 |
向股东派发股息 | $ | 87 |
| | $ | 75 |
|
库存股回购 | 153 |
| | 50 |
|
支付给股东的总金额 | $ | 240 |
| | $ | 125 |
|
| | | |
回购股份数量 | 1,074,413 |
| | 344,237 |
|
每股平均价格 | $ | 142.05 |
| | $ | 145.25 |
|
2020年6月5日，公司完成了6172,840股普通股的公开发行，每股面值0.01美元，公开发行价为每股81.00美元。4.81亿。公司授予承销商在2020年6月2日的承销协议后30天内以每股81.00美元的发行价从公司购买至多925,926股普通股的选择权。承销商的选择权没有行使，于2020年7月2日到期。该公司预计将此次发行的净收益用于一般公司目的。
2020年7月，RGA董事会宣布季度股息为每股0.70美元。未来的所有股息支付由RGA董事会酌情决定，并将取决于公司的收益、资本要求、保险监管条件、运营条件以及董事会可能认为相关的其他因素。RGA可以支付的股息金额将在一定程度上取决于其再保险子公司的运营情况。有关公司股票回购计划的信息，请参阅“简明合并财务报表附注”中的附注3-“股权”。
债款
该公司的某些债务协议包含有关留置权、发行和处置受限制子公司的股票、合并净值的最低要求、债务与资本的最高比率以及控制条款变更等方面的财务契约限制。按照债务协议的定义，该公司必须保持截至每个会计季度最后一天的最低综合净值53亿美元。此外，截至每个会计季度最后一天计算的综合债务不能超过公司综合债务加上调整后的综合股东权益总和的35%。正在进行的实质性契约违约可能需要立即支付各种协议下的到期金额，包括本金。此外，本公司的债务协议包含交叉加速契约，这将使未偿还的借款在被要求时未能偿还某些其他债务的情况下立即支付，以及导致该等其他债务加速到期的任何其他事件。
自.起2020年6月30日和2019年12月31日根据其债务协议，该公司分别有36亿美元和30亿美元的未偿还借款，并遵守了这些协议下的所有契约。自.起2020年6月30日和2019年12月31日，长期未偿债务平均净利率分别为4.54%和4.82%。公司支付债务本金和利息的能力取决于子公司的收益和盈余、未分配资本收益的投资收益、控股公司的可用流动资金以及公司筹集额外资金的能力。
2020年6月9日，RGA发行了2030年6月15日到期的3.15%优先债券，面值6亿美元。该证券已在美国证券交易委员会注册。净收益约为5.93亿美元，部分将用于偿还公司2021年到期的4亿美元5.000%优先票据，其余部分将用于一般企业用途。资本化发行成本约为500万美元。
2019年5月15日，RGA发行了2029年5月15日到期的3.9%高级债券，票面金额为6亿美元。该证券已在美国证券交易委员会注册。净收益约为5.94亿美元，部分用于在到期时偿还本公司将于2019年11月到期的4亿美元6.45%优先债券。其余的将用于一般企业用途。资本化发行成本约为500万美元。
本公司与参考本公司债务评级或其财务实力评级的交易对手订立衍生品协议。如果未来任何一个评级被下调，可能会触发公司衍生品协议中的某些条款，这可能会对整体流动性产生负面影响。对于公司的大部分衍生品协议，如果长期优先债务评级降至BBB+(标准普尔)或Baa1(穆迪)以下，或财务实力评级降至A-(标准普尔)或A3(穆迪)以下，公司可以选择终止事件。
该公司可以借入最多8.5亿美元的现金，并在其将于2023年8月到期的循环信贷安排上获得多货币信用证。自.起2020年6月30日根据这项安排，公司没有未偿还的现金借款和2000万美元的已发行但未提取的信用证。
根据公司的历史现金流和目前的财务业绩，管理层相信RGA的现金流将足以使RGA至少在未来12个月内履行其义务。
信贷和承诺贷款
在…2020年6月30日此外，本公司维持8.5亿美元银团循环信贷安排及若干承诺信用证安排，总额达8.79亿美元。见附注13–有关这些设施的详细信息，请参阅2019年年报合并财务报表附注中的“债务”。
本公司已取得以本公司承接业务的各关联保险公司和非关联保险公司为受益人的银行信用证。这些信用证代表了再保险协议下的履约保证，并允许割让公司获得法定准备金信用。其中某些信用证包含类似于上述“债务”讨论中所述的财务契约限制。在…2020年6月30日，大约有5100万美元的未偿还银行信用证以第三方为受益人。此外，根据适用的规定，当公司将业务转移给其关联子公司时，公司将使用信用证来获得法定准备金信用。该公司将业务割让给其附属公司，以帮助减少某些司法管辖区(如美国和英国)所需的监管资本金。该公司认为，支持附属公司业务所需的资本反映了比企业最初管辖的地区更现实的预期，因为在最初的司法管辖区，资本要求通常被认为是相当保守的。自.起2020年6月30日，来自多家银行的14亿美元信用证未支付，但未提取，支持公司各子公司之间的再保险。
现金流
该公司来自其再保险业务的主要现金流入包括从分拆公司收到的保费和存款资金。与这些现金流有关的主要流动性问题是，分拆公司提前重新获得再保险合同，以及该公司再保险的年金产品失效。公司投资的本金现金流入
资产来源于投资收益和投资资产的到期和出售。与这些现金流入有关的主要流动性问题涉及债务人违约的风险和利率波动。本公司对这些风险的管理非常严密。请参阅下面的“投资”和“利率风险”。
额外的流动资金来源，以应付超出经营性现金流入和手头当前现金及等价物的意外现金流出，包括出售短期投资或固定到期日证券，以及根据循环信贷安排提取资金，根据该安排，公司于2020年6月30日。截至，该公司还通过FHLB的抵押借款获得5亿美元的可用资金2020年6月30日。自.起2020年6月30日，公司本可以在不违反任何现有债务契约的情况下借入这些额外金额。
该公司的主要现金流出涉及支付债权债务、贷记利息、营业费用、所得税、向股东分红、购买库存股以及债务和其他融资义务下的本金和利息。本公司寻求限制其对任何单一被保险人的损失风险，并根据超额承保和共同保险合同，通过将再保险割让给其他保险企业或再保险人，收回支付的部分福利(见附注2–《2019年年报合并财务报表附注中的重大会计政策和公告》)。该公司对其破产管理人进行年度财务审查，以评估财务稳定性和业绩。本公司从未经历过与分拆安排有关的重大违约，在向分拆管理人收取可追讨的索偿方面亦没有遇到任何困难；然而，不能保证该等分拆管理人的未来表现或未来的索偿是否可收回。公司管理层相信，其目前的流动资金来源足以满足未来12个月的现金需求。
流动性和资本的主要来源和用途摘要
公司流动资金和资本的主要来源和用途概述如下：
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| | | | | | | | |
| | 截至6月30日的6个月， |
| | 2020 | | 2019 |
| | (百万美元) |
资料来源： | | | |
| 经营活动提供的净现金 | $ | 2,579 |
| | $ | 970 |
|
| 发行普通股所得款项净额 | 481 |
| | — |
|
| 长期债券发行收益 | 598 |
| | 599 |
|
| 股票期权的行使，净额 | 1 |
| | 2 |
|
| 衍生品头寸和其他安排的现金抵押品变化 | 93 |
| | — |
|
| 由普遍人寿和其他方面的变化提供的现金 | | | |
| 投资型保单和合同 | 575 |
| | — |
|
| 汇率变动对现金的影响 | — |
| | 7 |
|
| 总来源 | 4,327 |
| | 1,578 |
|
| | | | |
用途： | | | |
| 投资活动所用现金净额 | 1,024 |
| | 764 |
|
| 向股东分红 | 87 |
| | 75 |
|
| 抵押品融资和证券化票据的偿还 | 160 |
| | 53 |
|
| 发债成本 | 5 |
| | 5 |
|
| 长期债务的本金支付 | 1 |
| | 1 |
|
| 购买库存股 | 162 |
| | 68 |
|
| 衍生工具及其他安排的现金抵押品变动 | — |
| | 80 |
|
| 用于改变通用人寿和其他方面的现金 | | | |
| 投资型保单和合同 | — |
| | 134 |
|
| 汇率变动对现金的影响 | 24 |
| | — |
|
| 总用途 | 1,463 |
| | 1,180 |
|
现金和现金等价物净变化 | $ | 2,864 |
| | $ | 398 |
|
运营现金流 –公司再保险业务的本金现金流入来自保费、投资和手续费收入、年金对价和存款基金。本金现金流出涉及与各种人寿保险和健康保险、年金和残疾产品、运营费用、所得税支付和未偿债务债务利息相关的负债。与这些现金流有关的主要流动性问题是保费和投资收入短缺的风险，特别是在债权水平异常高的时期。
来自投资的现金流 –本公司投资活动的本金现金流入来自投资资产本金的偿还、投资资产到期日的收益、投资资产的出售和独立衍生品的结算。本金现金流出涉及购买投资、发放政策性贷款和独立结算。
衍生工具。该公司通常有投资活动的现金净流出，因为保险业务的现金流入根据其资产/负债管理纪律进行再投资，为保险负债提供资金。公司通过其信用风险管理程序密切监测和管理这些风险。与这些现金流有关的主要流动性问题是债务人违约的风险和市场混乱，这可能使公司难以出售投资。
融资现金流 –该公司融资活动的本金现金流入来自发行RGA债务和股权证券，以及与万能人寿和其他投资型保单和合同相关的存款基金。本金现金流出来自偿还债务、向股东支付股息、购买库存股以及与万能人寿和其他投资型保单和合同相关的提款。与这些现金流有关的一个主要流动性问题是合同持有人和投保人提款的风险。
合同义务
自2019年12月31日以来，公司的长期债务(包括利息)增加了5.22亿美元，主要与之前讨论的2020年6月发行优先票据有关。由于2020年的偿还，自2019年12月31日以来，公司的抵押品融资义务减少了1.93亿美元。自2019年12月31日以来，公司对其他投资相关承诺的义务减少了1.81亿美元，主要是由于公司减少了为商业抵押贷款投资以及银行贷款和私募提供资金的承诺。与2019年年报中报告的合同义务相比，公司的合同义务没有其他重大变化。
资产/负债管理
该公司积极管理其现金和投资资产，采用一种旨在平衡质量、多样化、资产/负债匹配、流动性和投资回报的方法。投资过程的目标是优化税后风险调整后的投资收入和税后风险调整后的总回报，同时根据现金流和持续期管理资产和负债。
该公司已经为其经营部门建立了目标资产组合，这代表了旨在在可接受的风险参数内为其负债提供有利可图资金的投资战略。这些策略包括有效期限、收益率曲线敏感度和凸度、流动性、资产部门集中度和信贷质量的目标和限制。
公司的资产密集型产品主要由对反映在公司资产负债表上的固定到期日证券的投资以及与割让公司之间的预留资金安排支持。建立投资指导方针，根据负债组合中产品的类型、期限和行为来构建投资组合，以实现目标盈利水平。该公司管理资产密集型业务，以便在投资赚取的利率与计入基础利息敏感型合同负债的利率之间提供有针对性的利差。该公司定期审查预测不同利率情景的模型及其对盈利能力的影响。其中某些资产密集型协议，主要是在美国和拉丁美洲的金融解决方案运营部门，通常由割让公司扣留的固定期限证券提供资金。
公司的流动资金状况(现金和现金等价物)为43亿美元和14亿美元在…2020年6月30日和2019年12月31日分别为。流动性需求由运营单位进行的估值分析确定，并由产品组合驱动。对活期负债和短期流动资产的定期评估旨在调整特定的投资组合，以及它们的期限和到期日，以回应预期的流动性需求。
见附注4“证券借贷及其他”–简明综合财务报表附注中的“投资”，以了解与公司的证券借贷和回购/逆回购计划相关的信息。除了与第三方签订证券协议外，RGA的某些子公司还签订了公司间证券借贷协议，以更有效地采购证券借给第三方，并提供更有效的监管资本管理。
该公司是FHLB的成员，持有9100万美元的FHLB普通股，这些普通股包括在公司压缩综合资产负债表上的其他投资资产中。
本公司已根据担保投资合约与FHLB订立融资协议，据此，本公司已发出融资协议以换取现金，而FHLB已获授予对本公司的商业及住宅按揭支持证券及商业按揭贷款的全面留置权，而商业按揭贷款用于抵押本公司在融资协议下的义务。公司对这些质押资产保持控制，只要没有违约事件，剩余的合格抵押品足以满足抵押品维护水平，公司就可以使用、混合、扣押或处置抵押品的任何部分。这一一揽子留置权所代表的融资协议和相关担保协议规定，一旦本公司发生任何违约事件，FHLB的追偿仅限于本公司在未偿还融资协议下的负债金额。根据担保投资合约，公司与FHLB达成的融资协议的负债金额为19亿美元，在2020年6月30日和2019年12月31日,
分别计入本公司简明综合资产负债表的利息敏感型合同负债。这些协议的预付款主要以商业和住宅抵押支持证券、商业抵押贷款以及美国财政部和政府机构证券为抵押。抵押品的金额超过负债，并取决于担保投资合同的担保资产类型。
投资
关于投资管理的几点思考
本公司的投资和衍生策略涉及将其再保险产品和其他义务的特点相匹配，并寻求将资产的利率敏感度与再保险负债的估计利率敏感度接近。公司通过在资产/负债管理和纪律风险管理框架内的战略性和战术性资产配置、安全和衍生战略来实现其收入目标。在公司的风险管理框架内采用衍生策略，以帮助管理资产和/或负债中的期限、货币和其他风险，并复制某些资产的信用特征。有关公司风险管理流程的讨论，请参阅下面“企业风险管理”部分的“市场和信用风险”。
公司的投资组合管理小组与企业风险管理职能部门合作，为公司的国内和国际投资组合的资产制定投资政策。本公司持有的所有投资，无论是直接持有的投资，还是在利息再保险安排中扣留的基金的投资，都将受到监控，以确保符合本公司声明的投资保单限额以及适用司法管辖区保险法律法规规定的任何限额。有关公司投资的更多信息，请参见简明合并财务报表附注中的附注4-“投资”。
新冠肺炎的作用
本公司的投资组合一直受到并可能继续受到新冠肺炎最近造成的全球金融市场混乱及其结果不确定性的不利影响。利率变化、市场波动加剧或美国或全球经济状况持续放缓，也可能在未来时期对这些资产的价值和现金流产生不利影响。该公司的公司固定收益投资组合可能会受到评级下调、破产增加以及陷入困境的行业信用利差扩大的不利影响。本公司对一些受新冠肺炎疫情影响最大的资产类别和行业有敞口，如商业抵押贷款、新兴市场债务、能源和航空公司；然而，本公司在这些资产类别中的主要敞口是优质资产。*在截至2020年6月30日的6个月里，该公司有3400万美元的减值损失和可供出售固定到期日的信贷津贴变化，主要与高收益能源、新兴市场和夹层债务证券有关。截至2020年6月30日止六个月，由于新冠肺炎疫情对本公司借款人造成负面影响，本公司亦将其商业按揭贷款组合的估值拨备提高约3,000万美元至5,600万美元，本公司继续监察及评估新冠肺炎疫情对其投资组合的影响，并正与借款人密切合作，评估任何短期现金流问题。
投资组合构成
公司现金和投资资产总额为720亿美元和680亿美元自.起2020年6月30日和2019年12月31日分别如下图所示(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 占总数的百分比 | | 2019年12月31日 | | 占总数的百分比 |
固定期限证券，可供出售 | | $ | 52,346 |
| | 72.8 | % | | $ | 51,121 |
| | 75.3 | % |
股权证券 | | 130 |
| | 0.2 |
| | 320 |
| | 0.5 |
|
房地产抵押贷款 | | 5,974 |
| | 8.3 |
| | 5,706 |
| | 8.3 |
|
政策性贷款 | | 1,310 |
| | 1.8 |
| | 1,319 |
| | 1.9 |
|
按利息扣缴的资金 | | 5,250 |
| | 7.3 |
| | 5,662 |
| | 8.3 |
|
短期投资 | | 84 |
| | 0.1 |
| | 64 |
| | 0.1 |
|
其他投资资产 | | 2,547 |
| | 3.5 |
| | 2,363 |
| | 3.5 |
|
现金和现金等价物 | | 4,313 |
| | 6.0 |
| | 1,449 |
| | 2.1 |
|
现金和投资资产总额 | | $ | 71,954 |
| | 100.0 | % | | $ | 68,004 |
| | 100.0 | % |
投资收益率
下表为综合平均投资资产，按摊销成本、净投资收益和投资收益率计算，不包括利差相关业务。利差相关业务主要与本公司赚取资产与负债利差的合同有关。其他利差相关业务的收益率波动通常会在不同程度上受到负债利息的相应调整(以百万美元为单位)。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
| 2020 | | 2019 | | **增加/* * | | 2020 | | 2019 | | **增加/* * |
按摊销成本计算的平均投资资产 | $ | 30,420 |
| | $ | 28,487 |
| | 6.8 | % | | $ | 29,923 |
| | $ | 28,138 |
| | 6.3 | % |
净投资收益 | 305 |
| | 307 |
| | (0.7 | )% | | 604 |
| | 617 |
| | (2.1 | )% |
投资收益率(净投资收益与平均投资资产的比率) | 4.07 | % | | 4.38 | % | | 30(31)bps |
| | 4.07 | % | | 4.43 | % | | (36)bps |
|
截至今年首三个月及六个月的投资收益率下降。2020年6月30日与上一年同期相比，主要是由于低利率环境以及有限合伙企业和房地产合资企业收入减少的影响，这些收入计入压缩综合资产负债表上的其他投资资产。
可供出售的固定期限证券
有关提供摊销成本、信贷损失准备(截至2020年6月30日)、未实现损益、这些证券的估计公允价值以及截至以下日期按类型划分的AOCI减值的表格，请参阅简明合并财务报表附注4-“投资”中的“可供出售的固定到期日证券”。2020年6月30日和2019年12月31日.
该公司持有各种类型的可供出售的固定期限证券，并将其分类为公司证券(“公司”)、加拿大和加拿大省级政府证券(“加拿大政府”)、住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”)、资产支持证券(“ABS”)、商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)、美国政府和机构(“美国政府”)、州和政治分支机构以及其他外国政府、超国家和外国政府支持的企业(“其他外国政府”)。自.起2020年6月30日和2019年12月31日，大约95.1%本公司固定到期日证券综合投资组合中，投资级的比例分别为95.5%。
选择投资的重要因素包括多样化、质量、收益率、看涨保护和潜在的总回报率。这些因素的相对重要性取决于市场状况、相关的再保险责任和现有的投资组合特征。该公司拥有浮动利率证券，大约相当于5.6%和固定到期日证券总额的6.3%2020年6月30日和2019年12月31日分别为。由于利息支付的波动，这些投资比投资组合中的其他固定收益持有量具有更高的收益变异性。该公司持有浮动利率投资，以匹配主要反映在综合资产负债表中作为抵押品融资票据的特定浮动利率债务，以及加强资产管理战略。
固定期限证券投资的最大资产类别是公司证券，约占62.3%和61.4%截至的固定到期日证券总额的百分比2020年6月30日和2019年12月31日分别为。有关主要行业类别的表格，请参阅简明综合财务报表附注4-“投资”内的“公司固定到期日证券”，该等主要行业类别构成截至以下日期的公司固定到期日持有量(见附注4-“投资”)。2020年6月30日和2019年12月31日.
自.起2020年6月30日，公司对加拿大政府证券的投资代表9.3%固定到期日证券总额的公允价值与9.0%截至的总固定到期日的公允价值2019年12月31日。这些资产主要是优质、存续期长的省级带状资产，其估值与利率曲线密切相关。这些资产的存续期较长，主要用于资产/负债管理，以满足加拿大的监管要求。
该公司在其一些投资披露中引用了评级机构的指定。这些称号是基于国家公认的统计评级机构的评级，主要是穆迪、标准普尔和惠誉。维持NAIC法定会计基础的公司保险子公司持有的结构性证券采用NAIC评级方法。NAIC为公开交易和私募证券指定名称。NAIC指定的名称范围从1级到6级，1级和2级通常被认为是投资级(BBB或更高评级机构的指定)。3至6级的NAIC指定通常被认为低于投资级(BB或更低评级机构指定)。
公司可供出售固定到期日证券组合的质量，按公允价值衡量，并以投资于各种评级类别的固定到期日证券占整个可供出售固定到期日证券组合的百分比衡量，截至2020年6月30日和2019年12月31日具体情况如下(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
NAIC 项目名称为。 | | 评级机构 名称 | | 摊销成本 | | 估计数 公允价值 | | * | | 摊销成本 | | 估计数 * | | * |
1 | | AAA/AA/A | | $ | 29,018 |
| | $ | 33,246 |
| | 63.5 | % | | $ | 30,100 |
| | $ | 33,284 |
| | 65.2 | % |
2 | | 血脑屏障 | | 15,222 |
| | 16,555 |
| | 31.6 |
| | 14,366 |
| | 15,514 |
| | 30.3 |
|
3 | | bb | | 1,987 |
| | 1,963 |
| | 3.8 |
| | 1,706 |
| | 1,748 |
| | 3.4 |
|
4 | | B | | 560 |
| | 515 |
| | 1.0 |
| | 514 |
| | 518 |
| | 1.0 |
|
5 | | CCC及更低版本 | | 91 |
| | 46 |
| | 0.1 |
| | 36 |
| | 23 |
| | — |
|
6 | | 违约或接近违约 | | 25 |
| | 21 |
| | — |
| | 31 |
| | 34 |
| | 0.1 |
|
| | 总计 | | $ | 46,903 |
| | $ | 52,346 |
| | 100.0 | % | | $ | 46,753 |
| | $ | 51,121 |
| | 100.0 | % |
该公司的固定到期日投资组合包括结构性证券。下表显示了截至目前公司持有的结构性证券的类型2020年6月30日和2019年12月31日(百万美元)：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 估计数 公允价值 | | 占总数的百分比 | | 摊销成本 | | 估计数 公允价值 | | 占总数的百分比 |
RMBS： | |
| | | | | |
| | | | |
代理处 | | $ | 708 |
| | $ | 776 |
| | 11.8 | % | | $ | 742 |
| | $ | 777 |
| | 10.6 | % |
非机构组织 | | 1,254 |
| | 1,289 |
| | 19.4 |
| | 1,597 |
| | 1,621 |
| | 22.3 |
|
总RMBS数 | | 1,962 |
| | 2,065 |
| | 31.2 |
| | 2,339 |
| | 2,398 |
| | 32.9 |
|
ABS： | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款债券(“CLO”) | | 1,612 |
| | 1,558 |
| | 23.4 |
| | 1,750 |
| | 1,743 |
| | 24.0 |
|
ABS，不包括CLO | | 1,186 |
| | 1,173 |
| | 17.6 |
| | 1,223 |
| | 1,235 |
| | 17.0 |
|
总ABS | | 2,798 |
| | 2,731 |
| | 41.0 |
| | 2,973 |
| | 2,978 |
| | 41.0 |
|
CMBS | | 1,850 |
|
| 1,851 |
| | 27.8 |
| | 1,841 |
| | 1,899 |
| | 26.1 |
|
总计 | | $ | 6,610 |
| | $ | 6,647 |
| | 100.0 | % | | $ | 7,153 |
| | $ | 7,275 |
| | 100.0 | % |
该公司的RMBS投资组合包括机构发行的直通证券和抵押抵押债券。大多数机构发行的直通证券由联邦住房贷款抵押公司、联邦全国抵押协会或政府全国抵押协会担保或以其他方式支持。持有抵押贷款支持证券固有的主要风险是提前还款和延期风险，这些风险将影响收到现金的时间，并取决于抵押贷款利率水平。提前还款风险是本金支付比预期的意外增加，主要是由于业主再融资的结果。延期风险与本金支付从预期中意外放缓有关。此外，如果借款人无法支付其债务的合同利息或本金，非机构抵押贷款支持证券将面临信用风险。该公司监控其抵押担保证券，以减轻与这些风险相关的现金流不确定性的风险。
该公司的ABS投资组合主要包括CLO、单户租赁、集装箱租赁、有轨电车租赁、飞机和学生贷款。持有资产支持证券的主要风险是结构性风险、信用风险、资本市场风险和利率风险。结构性风险包括证券在资本结构中的现金流优先地位和标的抵押品固有的提前还款敏感性。信用风险包括抵押品收益的充分性和变现能力。信用风险通过信用增强来缓解，包括超额利差、过度抵押和从属关系。资本市场风险包括一般利率水平和这些证券在市场上的流动性。
该公司的CMBS投资组合主要包括按物业类型、借款人和地理分布不同的大型资产池证券化。持有CMBS的主要风险是结构性风险和信用风险。结构性风险包括证券在资本结构中的现金流优先地位和标的抵押品固有的提前还款敏感性。信用风险包括抵押品收益的充分性和变现能力。该公司专注于投资级评级部分，这些部分在基础贷款的股本保护之外提供额外的信贷支持。这些资产被视为其他固定收益资产类别的有吸引力的替代选择。
自.起2020年6月30日和2019年12月31日，公司拥有4.48亿美元与其固定到期日证券相关的未实现亏损总额分别为1.1亿美元。本公司监控其固定到期日证券以确定价值减值，并评估诸如发行人的财务状况、支付表现、遵守公约情况、一般市场和行业状况、当前持有证券的意图和能力以及各种其他主观因素等因素。根据管理层的判断，被确定存在预期信用损失的证券将按公允价值小于摊销成本的金额计入信用损失准备金。
公司确定价值下降是否需要记录信贷损失拨备，包括分析发行人是否及时支付合同款项，评估公司是否有可能根据证券的合同条款收回所有到期金额，以及分析公司收回投资摊销成本的整体能力。有关更多信息，请参阅附注1-“业务和列报基础”中的“信贷损失和减值准备-可供出售的固定期限证券”。下表载列固定到期日证券的减值亏损及信贷损失拨备变动、其他减值亏损及按揭贷款拨备变动。三个和六个截至的月份2020年6月30日和2019(百万美元)。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月， | | 截至6月30日的六个月， |
2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
|
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
固定期限证券的减值损失和信贷损失准备变动 | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 34 |
| | $ | 9 |
|
其他减值损失 | 5 |
| | 5 |
| | 5 |
| | 7 |
|
按揭贷款拨备的变动 | 17 |
| | 1 |
| | 30 |
| | 1 |
|
总计 | $ | 22 |
| | $ | 6 |
| | $ | 69 |
| | $ | 17 |
|
截至2020年6月30日的6个月，固定期限证券的减值损失和信用损失拨备的变化包括公司打算出售的证券的减值损失100万美元，以及由于新冠肺炎疫情造成的全球市场不确定性而增加的与高收益证券相关的信用损失拨备增加3,300万美元。截至2019年6月30日的6个月的固定到期日减值损失主要与一家美国公用事业公司有关。截至2020年6月30日的三个月和六个月以及截至2019年6月30日的三个月的其他减值亏损主要是由于有限合伙企业的减值。截至2019年6月30日的6个月的其他减值亏损主要是由于房地产合资企业和有限合伙企业的减值。截至2020年6月30日止三个月及六个月的按揭贷款拨备变动，是由于目前新冠肺炎疫情相关的市况令按揭贷款估值免税额有所增加。
有关公允价值估计低于摊销成本的证券的估计公允价值和未实现亏损总额(包括AOCI报告的减值损失)的表格，请参阅合并合并财务报表附注4-“投资”中的“可供出售的固定期限证券的未实现亏损”，以及截至以下日期相关估计公允价值保持在摊余成本以下的时间长度。2020年6月30日和2019年12月31日.
自.起2020年6月30日和2019年12月31日，该公司大致分类为4.8%和6.1%的固定到期日三级证券(详见合并财务报表附注6-“资产负债公允价值”)。这些证券主要由私募公司证券、银行贷款和交易市场不活跃的加拿大省级证券组成。
有关公司证券借用、借出和回购/逆回购计划的信息，请参阅简明合并财务报表附注4-“投资”中的“证券借用、借出和其他”。
浅谈房地产抵押贷款
该公司的抵押贷款组合包括美国、加拿大和英国的投资，主要投资于商业写字楼、轻工业物业和零售场所。按揭贷款组合按地区及物业类别多元化，详情请参阅简明综合财务报表附注4-“投资”内“房地产按揭贷款”一节。截至2020年6月30日止六个月，由于新冠肺炎疫情对本公司借款人造成的负面影响，本公司将其商业按揭贷款组合的估值拨备提高了约3,000万美元至5,600万美元。本公司继续监测和评估新冠肺炎疫情对其投资组合的影响，并正与借款人密切合作，评估任何短期现金流问题。截至2020年6月30日，公司因应新冠肺炎的要求，修改了约40笔贷款的支付条款，账面价值约为5.4亿美元。这些贷款符合冠状病毒援助、救济和经济安全法(“CARE法案”)规定的标准，不被视为问题债务重组。*根据CARE法案的标准，这些贷款于2019年12月31日逾期不超过30天，修改内容包括推迟或延迟支付贷款本金或利息。
自.起2020年6月30日和2019年12月31日，公司记录的按揭贷款投资、未摊销递延贷款发放费和开支以及估值津贴按地理位置分布如下(以百万美元为单位)：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| | 录下来 投资 | | 占总数的百分比 | | 录下来 投资 | | 占总数的百分比 |
美国地区： | | | | | | | | |
西 | | $ | 2,349 |
| | 38.8 | % | | $ | 2,302 |
| | 40.2 | % |
南 | | 2,111 |
| | 34.9 |
| | 1,929 |
| | 33.6 |
|
中西部 | | 1,074 |
| | 17.8 |
| | 996 |
| | 17.4 |
|
东北 | | 275 |
| | 4.6 |
| | 262 |
| | 4.6 |
|
小计-美国 | | 5,809 |
| | 96.1 |
| | 5,489 |
| | 95.8 |
|
加拿大 | | 179 |
| | 3.0 |
| | 182 |
| | 3.2 |
|
英国 | | 52 |
| | 0.9 |
| | 56 |
| | 1.0 |
|
总计 | | $ | 6,040 |
| | 100.0 | % | | $ | 5,727 |
| | 100.0 | % |
有关本公司按揭贷款估值津贴及减值政策的资料，请参阅“简明综合财务报表附注”附注1-“业务及列报基础”内的“房地产按揭贷款”。
有关估值免税额及减值的资料，请参阅简明综合财务报表附注4-“投资”内的“房地产按揭贷款”。
政策性贷款
大多数保单贷款都与一个客户相关联。这些保单贷款不存在信用风险，因为在被保险人死亡或交回标的保单时，贷款金额不能超过对割让公司的债务。现行条约的规定和基本政策决定了政策性贷款利率。本公司从保单贷款赚取的利率与贷记相应负债的利率之间赚取利差。
按利息扣缴的资金
对于在MODCO基础上签订的再保险协议和在共同保险基础上签订的某些协议，等同于法定储备金净额的资产被扣留，并由剥离公司合法拥有和管理，并在公司压缩的综合资产负债表上反映为预扣利息的资金。在割让公司资不抵债的情况下，该公司需要对支持其储备负债的资产主张债权。然而，本公司的亏损风险因其有能力抵销其欠割让公司的债权或津贴与割让公司的欠款相抵销。利息按条约条款规定的利率计入以利息资产扣留的全部资金。本公司受扣留资产的投资业绩影响，但不直接控制这些资产。这些资产主要是固定期限投资证券，构成的风险与公司拥有的固定期限证券相似。为了降低这一风险，本公司帮助制定让渡公司所遵循的投资指导方针，并监督合规情况。截至目前，持有扣留利息资金的割让公司的平均财务实力评级为“A”2020年6月30日和2019年12月31日。为了公司的利益，某些割让的公司保持着独立的投资组合。
其他投资资产
其他投资资产包括有限合伙权益、合资企业(经营合资企业除外)、终身抵押贷款、衍生品合同、FVO合同持有人指导的单位挂钩投资和FHLB普通股。公司其他投资资产的账面价值表见合并财务报表附注4-“投资”中的“其他投资资产”，该表按类型列出了公司截至的其他投资资产的账面价值。2020年6月30日和2019年12月31日.
该公司利用衍生金融工具保护公司免受其投资组合公允价值因利率变化而可能发生的变化，对冲证券购买价格变化的风险，对冲与生活福利有保证的可变年金再保险相关的负债，并管理投资组合的有效收益、到期日和期限。此外，该公司还利用衍生金融工具来降低与外币汇率波动相关的风险。该公司使用交易所交易、中央清算和定制的场外衍生金融工具。
见简明合并财务报表附注5-“衍生工具”一表，该表列示截至以下日期持有的与投资有关的衍生工具的名义金额和公允价值(见“简明合并财务报表附注”中的附注5-“衍生工具”)。2020年6月30日和2019年12月31日.
如果衍生金融工具的交易对手不履行义务，本公司可能面临与信贷相关的损失。一般而言，本公司衍生合约的信用风险仅限于报告日的公允价值加上或减去本公司张贴或持有的任何抵押品。截至目前，该公司拥有400万美元，没有信用风险敞口2020年6月30日和2019年12月31日分别为。
本公司通过与信誉良好的交易对手订立交易、维持抵押品安排以及使用主协议来管理与场外衍生品相关的信用风险，主协议规定一个交易对手在每个到期日和终止时向另一个交易对手支付单一净额。由于交易所交易的期货通过受监管的交易所受到影响，头寸每天按市值计价，因此在交易对手不履行义务的情况下，公司对信贷相关损失的敞口最小。有关公司衍生工具的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注5-“衍生工具”。
该公司在英国的终身抵押贷款中持有实益权益。终身抵押贷款是指以借款人的住所为抵押，向55岁及以上的个人提供的贷款。终身抵押贷款可以与房屋净值贷款相媲美，因为它允许借款人利用房屋净值作为抵押品。贷款金额取决于房屋在发起时的评估价值、借款人的年龄和利率。与房屋净值贷款不同的是，在借款人死亡或房屋出售之前，不需要支付本金或利息。终身抵押也可以在发起时获得全额资金，或者借款人可以请求类似于信用额度的定期资金。终身抵押贷款面临风险，包括市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险、运营风险、声誉风险和法律风险。
其他投资资产包括7.87亿元及7.75亿元，扣除估值免税额后的终身按揭2020年6月30日和2019年12月31日分别为。投资收入包括截至三个月的1000万美元和800万美元的终身抵押贷款利息收入。2020年6月30日分别为2019年和2019年，以及截至6个月的终身抵押贷款利息收入2000万美元和1600万美元2020年6月30日和2019年。
新会计准则
见“简明合并财务报表附注”附注14-“新会计准则”。
第三项：关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于利率、外币汇率、股票价格或商品价格的绝对或相对变化而导致金融工具价值波动的风险。在不同程度上，公司的产品和服务以及支持它们的投资活动产生了市场风险敞口。所产生的市场风险以及公司管理此风险的策略因产品而异。2020年6月30日自2019年12月31日以来，公司对市场风险的经济敞口或公司的企业风险管理职能没有实质性变化，有关说明可在提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中的第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”中找到。
第四项：安全控制和程序
首席执行官和首席财务官评估了截至本报告所述期间结束时，交易所法案规则13a-15(E)规定的公司披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据这项评价，首席执行干事和首席财务官得出结论认为，这些披露控制和程序是有效的。
在截至本季度结束的季度内，公司对交易法规则13a-15(F)中定义的财务报告的内部控制没有变化2020年6月30日重大影响或合理可能重大影响本公司财务报告的内部控制。由于新冠肺炎的大流行，我们的大多数劳动力从2020年3月开始远程工作。工作环境的这些变化并未对我们最近一个季度的财务报告内部控制产生实质性影响。*本公司继续监测和评估新冠肺炎先生对其内部控制的情况，以最大限度地减少对内部控制设计和运营有效性的影响。
第II部分-其他资料
项目1.第三项法律诉讼
该公司在其正常业务过程中会受到诉讼。本公司目前没有重大诉讼。当本公司接到仲裁要求或诉讼通知或即将收到仲裁要求或诉讼通知时，本公司很可能会因此而蒙受损失，并且可能损失的金额是可以合理估计的，并建立了法律准备金。(C)如果本公司收到仲裁要求或诉讼的通知，或接到仲裁要求或诉讼即将到来的通知，则本公司很可能会因此而蒙受损失，并且可能的损失金额是可以合理估计的。
项目11A.不同的风险因素
在下面的风险因素中，我们将公司称为“我们”、“我们”或“我们”。除以下所列风险因素外，与本公司此前在2019年年报中披露的风险因素相比，并无实质性变化。
我们的业务、运营结果和财务状况已经并可能继续受到新冠肺炎大流行及其应对措施的不利影响。
正在进行的全球和国家卫生紧急状态下正在发生的新型冠状病毒感染(“新冠肺炎”)对国际和美国的经济和金融市场造成了重大破坏。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎流感疫情为大流行。新冠肺炎流感大流行及其应对措施已经并可能继续严重影响全球经济状况，导致全球金融市场大幅波动，失业率上升，以及企业暂时关闭、就地避难指令和远程工作协议增加等运营挑战。世界各国政府和央行已经通过实施刺激和流动性计划以及降息来应对大流行造成的经济危机，尽管尚不清楚这些或未来的行动是否会成功对抗经济混乱。如果疫情持续，或者各国政府和央行的行动不成功，对全球经济的不利影响将会加深，我们未来几个季度的经营业绩和财务状况将受到不利影响。
如下文更详细描述的那样，新冠肺炎流感大流行及其应对措施已经和/或可能在以下方面对我们产生不利影响：
总体经济状况恶化。虽然新冠肺炎流感仍在发展，但它的大流行以及为应对它而采取的非常措施已经在美国和世界各地造成了重大的经济和金融动荡，加剧了人们对全球经济衰退的担忧。这些状况预计将在近期持续并恶化。我们的经营业绩、财务状况、现金流和法定资本状况普遍受到全球资本市场和经济状况的重大影响。如果疫情持续，或者各国政府和央行抗击经济混乱的行动不成功，对全球经济的不利影响将会加深，我们的业务、经营业绩和财务状况将继续受到不利影响。
投资成果。由于新冠肺炎大流行的市场发展和结果的不确定性，我们的投资组合(特别是我们持有的投资资产的估值)已经并可能继续受到不利影响。此外，利率的变化、金融市场流动性的减少或美国或全球经济状况的持续放缓已经并在未来也可能对这些资产的价值和现金流产生不利影响。我们的企业固定收益投资组合已经并在未来可能受到本金或利息支付延迟、评级下调、破产增加以及陷入困境的行业和个别公司信用利差扩大的不利影响。我们对抵押贷款和抵押贷款支持证券的投资已经并在未来可能受到借款人延迟或未能在到期时支付本金和利息，或延迟或暂停丧失抵押品赎回权或与拖欠或违约抵押贷款有关的执法行动的负面影响。此外，持续的低利率环境，包括新冠肺炎大流行带来的市场发展和央行对此的反应，将给我们的投资平均收益率带来下行压力，对我们未来的投资收入和经营业绩产生负面影响。市场混乱、可观察到的市场活动的减少或信息的不可获得性，在每一种情况下，都可能限制我们获得用于推导与财务报告或其他方面相关的某些估计和假设的关键输入，包括与核算当前预期信贷损失有关的长期宏观经济假设的估计和变化，通常称为“CECL”。
资本、流动性和抵押品。新冠肺炎大流行对全球经济状况造成的严重影响及其应对措施已经并在未来可能对我们的财务状况产生负面影响，包括我们的资本和流动性可能受到限制，以及资金成本上升以及我们的信用评级可能发生变化或下调。目前资本和信贷市场的干扰、不确定性和波动性可能会限制我们获得运营业务所需的资本，最重要的是我们的再保险业务。抵押品的可获得性及其相关成本
抵押品会影响我们再保险的业务类型和数量，并可能增加我们的成本。我们与不同的金融机构保持信贷和信用证安排，作为额外抵押品和流动性的潜在来源。我们未能遵守这些设施中包含的契诺和其他要求，或贷款人未能履行其提供资金或签发信用证的承诺，在每一种情况下，都是由于新冠肺炎大流行以及相关的经济和金融市场混乱或其他原因，都将影响我们在需要时使用这些设施的能力，对我们的流动性、财务状况和运营结果产生不利影响。
保险风险，包括死亡率和发病率索赔。目前，我们无法预测新冠肺炎流感大流行造成的最终索赔数量和财务影响以及对此的反应。由于几个因素，这些事件的实际索赔和财务影响可能与目前的估计有很大不同，包括做出此类决定的内在不确定性以及大流行的演变性质。与我们再保险协议定价中使用的假设相比，由于新冠肺炎大流行或其他原因，死亡率或发病率体验不那么有利，已经产生了负面影响，未来可能会对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。此外，大流行的经济影响导致的经济不确定性增加和失业增加，可能会导致投保人寻求流动性来源，并以高于之前预期的速度提取资金。如果投保人的失误和退保率大大超过预期，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
可能的评级下调。我们评级或我们再保险子公司评级的下调，无论是由公司特定因素还是与新冠肺炎大流行、总体经济状况和/或整个保险业相关的因素造成的，都可能对我们产生不利影响。RGA或我们任何评级子公司的评级下调可能会增加我们的资本成本，并对我们筹集资本以促进运营和增长的能力产生不利影响。在某些降级事件发生时，我们的一些再保险合同将允许我们的客户放弃保险公司终止此类再保险合同，或要求我们提供抵押品以保证我们在这些再保险合同下的义务，这两种情况中的任何一种都可能对我们开展业务的能力和我们的经营业绩产生负面影响。我们再保险子公司评级的任何下调也可能对它们销售产品、保留现有业务和竞争有吸引力的收购机会的能力产生不利影响。我们不能向您保证，评级机构采取的行动，包括新冠肺炎大流行的结果，对此的反应以及由此引发的重大经济和金融动荡，不会对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。
不利的立法或监管行动。美国和国际上政府为应对和遏制新冠肺炎大流行的影响而采取的行动可能会对我们产生不利影响。这样的行动可能会导致额外的监管或限制，影响我们未来的业务行为。例如，我们的客户可能会受到立法和监管行动的影响，影响他们收取保费或取消保单的能力，这可能会影响我们的客户在与我们达成的再保险协议下的表现。也有可能，经济状况的变化以及联邦、州和地方政府为应对新冠肺炎事件而采取的措施可能需要在联邦、州和地方各级增税，这将对我们的经营业绩产生不利影响。
运筹学。我们正在采取预防措施，以保护我们的员工、服务提供商和客户的安全和福祉。然而，不能保证正在采取的步骤是足够或适当的。如果我们高级管理层的关键成员或相当大比例的员工，或我们服务提供商或客户的员工因生病、政府指令或其他原因无法继续工作，我们的运营可能会中断。转移到远程工作安排后，我们可能会体验到运营效率的降低，并面临更高的运营风险，包括但不限于网络安全攻击或数据安全事件。此外，我们依赖于其他人的表现，包括我们的保险公司客户、破产管理人和服务提供商，以及他们由于新冠肺炎大流行而未能以令人满意的方式表现，以及对此的反应可能会对我们的运营产生负面影响。
保费及其他收入。我们预计新冠肺炎事件对一般经济活动的影响将对我们的保费、手续费收入和市场相关收入产生负面影响。这场流行病和世界各地对此做出反应的政府指令已经并在未来可能对我们产生新业务保费的能力产生负面影响，并推迟我们计划进入或扩大在新的和新兴市场的投资。我们在2020年第一季度末开始经历这些影响，预计这些影响将持续存在，并在2020年剩余时间及以后更加显著，但影响的程度将取决于经济收缩的程度和持续时间。
由于上述风险，新冠肺炎及其应对措施可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。虽然新冠肺炎对我们2020年上半年的运营结果产生了负面影响，但它以及相关的全球经济危机将在多大程度上影响我们的业务、运营结果和财务状况，以及随着时间的推移，资本和流动性将取决于高度不确定和无法预测的未来发展，包括大流行的范围和持续时间以及任何恢复期，政府当局、中央银行和其他第三方未来针对大流行采取的行动，以及对我们的客户、交易对手、员工和第三方服务的影响。
提供者。此外，新冠肺炎的影响和对此的回应将增加我们2019年年报和任何随后的Form 10-Q季度报告或当前Form 8-K报告中题为“风险因素”一节中描述的其他风险。
我们利用假设、估计和模型来评估新冠肺炎疫情对我们的业务、运营结果和财务状况的潜在影响及其应对措施。如果实际事件与这些假设、估计或模型有很大不同，我们对死亡索赔和投资组合损失的潜在风险可能会大大高于我们的资本计划中反映的风险，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。
我们利用假设、估计和模型来评估新冠肺炎事件对我们业务、运营结果和财务状况的潜在影响以及对此的反应，包括制定情景以评估我们可能面临的死亡索赔、潜在投资组合损失以及与我们的资产和负债相关的其他风险。情景和相关分析受各种假设、专业判断、不确定性和任何统计分析(包括历史内部和行业数据的使用和质量)的固有限制的影响。因此，亏损事件造成的实际损失可能与情景可能说明的情况大不相同。这种潜在的差异对于年度频率有限或没有建模的事件来说可能会更大，比如新冠肺炎和对此的反应。
更具体地说，我们通过制定一系列涉及多个变量的假设和估计情景来评估我们的潜在死亡索赔风险，例如特定国家的具体情况、公共和私营机构采取的措施、新冠肺炎对所有其他死因的影响、新冠肺炎的有效治疗方法和/或疫苗的开发和时机、合并症、按地区或国家划分的死亡人数(及其变异性)、大流行的持续时间和模式、特定地域的机构和个人缓解努力、医疗能力以及其他因素。我们还估计了调整，以反映除其他因素外，我们的保险人口的有利年龄分布，以及与一般人口相比，保险生活的健康状况和社会经济状况更好。然而，一些其他因素没有被考虑，例如吸烟状况、居住人口密度、特定地理区域的测试和干预及其有效性或地理、文化或其他特定国家的因素。此外，这些情景没有考虑对发病率索赔的影响。情景中没有包括的每个假设、估计或风险都会带来不确定性。我们还根据与一系列受重大不确定性因素影响的假设和估计，基于压力情景，评估我们投资组合因大流行而造成的潜在损失，这些因素包括经济低迷的幅度和持续时间、评级下调、破产和信用利差扩大等。此外，我们可能无法实现我们预期的盈利产生，我们可能无法以令我们满意的条款发行额外债务或获得其他资本管理工具，甚至根本无法。实际事件可能与这些假设和估计大不相同；因此, 我们可能遭受的损失超过了我们的情景和相关分析中反映的损失，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。
我们正处于一个前所未有的不确定时期，虽然我们正在试图评估新冠肺炎疫情如何影响普通人群的死亡(无论具体原因是新冠肺炎还是其他原因)，以及随着时间的推移，此类死亡将如何转化为我们业务的死亡索赔，但我们无法预测最终在全球范围内、在任何特定地理位置或在我们的保险人口中发生的新冠肺炎死亡人数，或者我们的投资组合中的潜在损失。此外，我们目前没有足够的信息来确定与我们的死亡率和投资损失情景相关的假设或估计的可能性。因此，我们的任何情景都不代表对实际未来事件或业绩的预测或预测。它们不应被解释为财务指导，也不应如此依赖。
由于上述因素、不确定性和或有事件，我们对用于评估我们与新冠肺炎疫情相关的投资组合中的潜在死亡索赔和潜在损失的假设、估计和数据的依赖受到高度不确定性的影响，可能导致实际损失与用于制定资本计划的情景中反映的损失大不相同，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。
第二项：未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表汇总了RGA在截至本季度的普通股回购活动2020年6月30日:
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| | 股份总数为股 购得(1) | | 平均每小时支付1美元的价格。 分享 | | 股份总数为股 购买了，作为的一部分 公开宣布的计划 或程序(1) | | 最大数量(或 近似美元 价值)从那一年5月开始计算的股票数量 然而，我们将在以下条件下购买 计划或计划 |
2020年4月1日-
2020年4月30日 | | 655 |
| | $ | 106.16 |
| | — |
| | $ | 167,573,148 |
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2020年5月1日-
2020年5月31日 | | 63,935 |
| | $ | 86.57 |
| | — |
| | $ | 167,573,148 |
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2020年6月1日-
2020年6月30日 | | 132 |
| | $ | 103.00 |
| | — |
| | $ | 167,573,148 |
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(1) | RGA在2020年4月、5月和6月的股票回购计划中没有回购普通股。本公司于2020年4月、5月和6月分别从库房净发行2,447、168、622和420股，并从接受者手中回购655、63,935和132股，以解决股权激励奖励接受者产生的预扣所得税要求。 |
2019年1月24日，RGA董事会批准了一项无到期日的股票回购计划，回购最多4亿美元的RGA已发行普通股。2020年5月6日，公司宣布暂停股票回购，直至另行通知。
项目6.所有展品
请参阅展品索引。
展品索引
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陈列品 数 | | 描述 |
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3.1(i) | | 修订和重新修订的公司章程，自2020年5月21日起生效，通过引用附件3.1(I)并入2020年5月22日提交的表格8-K的当前报告。 |
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3.1(Ii) | | 指定终止证书，自2020年5月21日起生效，通过引用附件3.1(Ii)并入2020年5月22日提交的当前表格8-K报告中。 |
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3.2 | | 修订和重新修订的章程，自2018年5月23日起生效，通过引用附件3.2并入2018年5月24日提交的当前表格8-K报告中。 |
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4.1 | | 第六补充契约，日期为2020年6月9日，由本公司与纽约梅隆银行信托公司(N.A.)作为受托人合作，通过引用2020年6月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.2注册成立。 |
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4.2 | | 2030年到期的3.150%高级票据的格式(通过引用并入作为本文件附件4.1的补充契约的附件A)，通过引用附件4.3并入于2020年6月9日提交的当前8-K表格报告中。 |
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31.1 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席执行官的认证。 |
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31.2 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的认证。 |
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32.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官证书。 |
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32.2 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的认证。 |
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101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
| |
101.SCH | | XBRL分类扩展架构文档 |
| |
101.CAL | | XBRL分类扩展计算链接库文档 |
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101.LAB | | XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
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101.PRE | | XBRL分类扩展演示文稿链接库文档 |
| |
101.DEF | | XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
| | |
104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。 |
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
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| | 美国再保险集团有限公司 |
日期：2020年8月6日 | | 发信人： | /s/安娜·曼宁 |
| | | 安娜·曼宁(Anna Manning) |
| | | 总裁兼首席执行官 |
| | | (首席行政主任) |
日期：2020年8月6日 | | 依据： | /s/托德·C·拉尔森(Todd C.Larson) |
| | | 托德·C·拉尔森 |
| | | 高级执行副总裁兼首席财务官 |
| | | (首席财务会计官) |