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     
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年6月30日

☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

委托文件编号：001-36002
Clearway Energy，Inc.
(章程中规定的注册人的确切姓名)
特拉华州46-1777204
(州或其他司法管辖区
指公司或组织)		(I.R.S.雇主
识别号码)
300卡内基中心，套房300普林斯顿新泽西08540
(主要行政机关地址)(邮政编码)
(609) 608-1525
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
A类普通股，面值0.01美元CWEN.A纽约证券交易所
C类普通股，面值$0.01CWEN纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是 ☒       不是的 ☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规则要求提交的每个交互数据文件。
是 ☒      不是的 ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器：
☐
小型报表公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐：
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。
是 ☐       不是的 ☒
截至2020年7月31日，有34,599,645已发行的A类普通股，每股面值0.01美元，42,738,750已发行的B类普通股，每股面值0.01美元，80,602,613已发行的C类普通股，每股面值0.01美元，以及42,738,750已发行的D类普通股，每股面值0.01美元。


                       
目录
指数
关于前瞻性信息的警告性声明
3
术语表
4
第一部分-财务信息
7
项目1--财务报表和附注
7
项目2-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
41
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
62
项目4--控制和程序
63
第II部分-其他资料
64
项目1--法律诉讼
64
项目1A--风险因素
64
项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用
64
第3项-高级证券违约
64
项目4--矿山安全披露
64
第5项--其他信息
64
项目6--展品
65
签名
66

2

                       
关于前瞻性信息的警告性声明
这份Clearway Energy公司及其合并子公司或公司的Form 10-Q季度报告包括1933年“证券法”(修订后)第227A节或“证券法”和“1934年证券交易法”(修订后)或“交易法”第21E节所指的前瞻性陈述，这些前瞻性陈述符合“1933年证券法”(修订后的“证券法”)或“证券法”(修订后的“证券法”)第227A节和“1934年证券交易法”(修订后的“交易法”)的含义。“相信”、“项目”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“估计”以及类似的表述都是为了识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致公司的实际结果、业绩和成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。这些因素、风险和不确定因素包括项目1A-11所述的因素。危险因素在本季度报告的表格10-Q的第II部分中，在第1A-Q项下。危险因素在公司截至2020年3月31日的财政季度Form 10-Q季度报告的第II部分中，在第1A项下--危险因素在公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的第一部分中，以及以下内容：
•与PG&E破产相关的潜在风险；
•公司维持和增长季度股息的能力；
•与公司与GIP和CEG的关系相关的潜在风险，包括公司从GIP或CEG收购资产的能力；
•与新冠肺炎或其他疫情有关的潜在风险；
•公司成功识别、评估和完善来自第三方收购的能力；
•公司因负债、公司结构、市场状况或其他原因而筹集额外资本的能力；
•修改法律，包括司法判决；
•电力生产行业和发电运营惯有的风险，如燃料和电价波动、异常天气条件(包括风能和太阳能条件)、与天气有关的灾难性或其他设施损坏、计划外停电、维护或维修、由于需求增加而导致的燃料供应成本或可用性的意外变化、短缺、运输问题或其他发展、环境事件或电力传输或天然气管道系统限制，以及公司可能没有足够的保险来弥补此类灾害造成的损失；
•公司有效运营其业务、有效管理维护资本支出和成本以及从其基于资产的业务中产生与其债务和其他义务相关的收益和现金流的能力；
•公司承购协议对手方履行协议义务的意愿和能力；
•在当前承购协议到期时，该公司是否有能力签订合同，以可接受的条款和价格出售电力和采购燃料；
•政府监管，包括遵守监管要求以及改变市场规则、费率、关税和环境法；
•对公司施加的经营和财务限制，这些限制一般包含在某些子公司和项目级子公司的项目级债务融资和其他协议中，在Clearway Energy Operating LLC修订和重述的循环信贷融资中，在管理优先票据的契约中，以及在管理公司可转换票据的契约中；
•网络恐怖主义和网络安全不足，或发生灾难性损失，以及公司可能没有足够的保险来弥补此类危险造成的损失，或公司的保险公司无法提供保险；
•公司进行成功并购活动的能力；以及
•本公司借入更多资金和进入资本市场的能力，以及本公司的巨额债务以及本公司未来可能产生额外债务的可能性。
前瞻性陈述仅在发表之日发表，公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。前述对可能导致公司实际结果与本10-Q表季报中包括的任何前瞻性陈述中预期的结果大不相同的因素的审查不应被解释为详尽无遗。

3

                       
术语表
当以下术语和缩写出现在本报告正文中时，其含义如下：
2019年表格10-K
Clearway Energy，Inc.截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告
2020可转换票据Clearway Energy，Inc.发行的本金总额为3.25%的2020年到期的可转换票据，于2020年6月1日偿还
2024年高级债券本金总额5亿美元，无担保优先债券2024年到期，本金总额5.375，由Clearway Energy Operating LLC发行
2025年高级债券本金总额6亿美元，5.750无担保优先债券，2025年到期，由Clearway Energy Operating LLC发行
2026年高级债券Clearway Energy Operating LLC发行的本金总额3.5亿美元，2026年到期的5.00%无担保优先票据
2028年高级债券本金总额8.5亿美元，4.750无担保优先票据，2028年到期，由Clearway Energy Operating LLC发行。
调整后的EBITDA
非GAAP计量，指扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，经按市值计价的损益、资产冲销和减值调整后的收益，以及公司认为不能指示未来经营业绩的因素
AOCI
累计其他综合收益
ASCFASB会计准则编撰是FASB制定会计准则的源泉
权威GAAP
ASU会计准则更新-对ASC的更新
自动柜员机计划场内股票发行计划
破产法美国法典第11章
破产法庭美国加利福尼亚州北区破产法院
CAFD作为一项非GAAP衡量标准，2020年6月30日可供分配的现金定义为调整后的EBITDA加上现金分配/未合并关联公司的投资回报，调整以反映截至2020年6月30日因PG&E破产而无法分配项目股息的未合并投资产生的CAFD，应收票据的现金收入，非控股权益的现金分配，非控股权益的现金分配，维护资本支出，按比例调整的未合并关联公司的EBITDA，支付的现金利息，收入
CEGClearway Energy Group LLC(前身为Zephyr Renewables LLC)
CEG主服务协议截至2018年8月31日，公司、Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC与CEG签订的主服务协议
Clearway Energy LLC项目由Clearway Energy Group LLC和Clearway Energy，Inc.拥有的控股公司，Clearway Energy Group LLC是本公司B级和D级单位的持有者，Clearway Energy，Inc.是A级和C级单位的持有者
Clearway Energy Group LLC公司B类和D类普通股的持有者，以及Clear way Energy LLC的B类和D类单位的持有者
净路能源运营有限责任公司Clearway Energy LLC拥有的项目资产的持有者
鳕鱼商业运营日期
公司Clearway Energy，Inc.连同其合并的子公司
CVSR加州谷太阳能牧场
CVSR HoldcoCVSR Holdco LLC，CVSR的间接所有者
DGPV Holdco 1DGPV Holdco 1 LLC
DGPV Holdco 2DGPV Holdco 2 LLC
DGPV Holdco 3DGPV Holdco 3 LLC
4

                       
分布式太阳能太阳能发电项目，通常规模小于20兆瓦，主要将生产的电力出售给客户供现场使用，或者互联以向当地配电网出售电力
下拉资产公司从NRG于2014年1月1日至2018年8月31日期间以及从CEG于2018年8月31日至2020年6月30日期间收购的共同控制资产合计
经济毛利率非GAAP衡量标准，能源和产能收入减去燃料成本
ECP匹兹堡能源中心有限责任公司，该公司的子公司
环境保护局美国环保署
《交换法》经修订的1934年证券交易法
FASB财务会计准则委员会
公认会计原则美国普遍接受的会计原则
GenConnGenConn Energy LLC
吉普
全球基础设施合作伙伴III-C中级AIV 3，L.P.、全球基础设施合作伙伴III-A/B AIV 3，L.P.、全球基础设施合作伙伴III-C中级AIV 2，L.P.、全球基础设施合作伙伴III-C2中级AIV，L.P.和GIP III Zephyr Friends&Family，LLC
GIP交易
2018年8月31日，NRG将其在公司的全部所有权权益转让给Clearway Energy Group LLC，随后将其在Clearway Energy Group LLC的100%权益(包括NRG的可再生能源开发和运营平台)出售给GIP的一家附属公司。GIP、NRG和本公司还就2018年2月6日签署的买卖协议签订了同意和赔偿协议
HLBV假设按账面价值清算
Libor伦敦银行间同业拆借利率
2017年3月减少资产(I)Agua Caliente借款人2 LLC，拥有Agua Caliente太阳能发电场16%的权益(约占NRG 51%权益的31%)和(Ii)NRG在犹他州太阳能投资组合(定义如下)A类股权中的100%所有权，均由公司于2017年3月27日收购
MMBtu百万英热单位
兆瓦兆瓦
兆瓦时销售兆瓦时，扣除内部/寄生负载兆瓦时
兆瓦兆瓦热当量
净暴露Clearway Energy，Inc.的交易对手信贷敞口。抵押品净额
没有净营业亏损
NPPD内布拉斯加州公共电力区
NRGNRG能源公司
NRG TSA过渡服务协议，日期为2018年8月31日，由NRG与公司签订，并在NRG与公司之间签署
东方海外其他综合损失
O&M运维
PG&E太平洋燃气电力公司
PG&E破产2019年1月29日，PG&E公司和太平洋燃气电气公司根据《破产法》向破产法院提出自愿救济请愿书。2020年7月1日，PG&E走出破产泥潭
PPA购电协议
PTC生产税抵免
重命名净空可再生运维有限责任公司
RPV HoldcoRPV Holdco 1 LLC
RTO区域传输组织
证交会美国证券交易委员会
高级注释总括而言，2025年高级债券、2026年高级债券及2028年高级债券
5

                       
SPP太阳能合作伙伴
税法2017年减税和就业法案
热力业务公司的热力业务，包括向商业企业、大学、医院和政府单位提供蒸汽、热水和/或冷水，在某些情况下还提供电力的热力基础设施资产
TSA过渡服务协议
UPMC热力项目匹兹堡大学医学中心热项目，一个73兆瓦的地区能源系统，允许ECP向UPMC提供蒸汽、冷水和7.5兆瓦的紧急备用电力服务
美国美利坚合众国
犹他州太阳能产品组合Collection由Four Brothers Solar，LLC，Granite Mountain Holdings，LLC和Iron Springs Holdings，LLC组成，它们分别由Four Brothers Capital，LLC，Granite Mountain Capital，LLC和Iron Springs Capital，LLC拥有的股权投资，是2017年3月完成的Drop Down Assets收购的一部分
公用事业规模太阳能太阳能发电项目，通常规模为20兆瓦或更大(以交流电或交流电为基础)，这些项目与输电或配电网互联，以批发水平出售电力
变量风险价值
VIE可变利息实体
WIND TE HOLDCOWIND TE Holdco LLC，一个由12个风力项目组成的814兆瓦净资产组合

6

                       
第一部分-财务信息
项目1--财务报表
Clearway Energy，Inc.
合并业务报表
(未经审计)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位为百万，不包括每股金额)2020201920202019
营业收入
营业总收入$329  $284  $587  $501  
运营成本和费用
营运成本87  78  180  160  
折旧、摊销和增值99  90  201  176  
减值损失—  19  —  19  
一般和行政12  7  21  13  
交易和整合成本—  1  1  2  
开发成本1  2  2  3  
总运营成本和费用199  197  405  373  
营业收入130  87  182  128  
其他收入(费用)
未合并关联公司收益中的权益16  11  3  14  
**出售未合并的附属公司将获得更多收益
49  —  49  —  
其他收入，净额—  1  2  4  
债务清偿损失—  (1) (3) (1) 
利息费用(93) (130) (260) (231) 
其他费用合计(净额)(28) (119) (209) (214) 
所得税前收入(亏损)102  (32) (27) (86) 
所得税费用(福利)26  4  4  (3) 
净收益(亏损)76  (36) (31) (83) 
减去：可归因于非控股权益和可赎回权益的收入(亏损)29  (12) (49) (39) 
可归因于Clearway能源公司的净收益(亏损)
$47  $(24) $18  $(44) 
可归因于Clearway Energy，Inc.的每股收益(亏损)A类和C类普通股股东
已发行A类普通股加权平均数-基本和稀释
35  35  35  35  
已发行C类普通股的加权平均数-基本和稀释
80  73  79  73  
A类和C类普通股每股加权平均收益(亏损)-基本和稀释
$0.41  $(0.22) $0.16  $(0.41) 
每股A类普通股股息$0.21  $0.20  $0.42  $0.40  
每股C类普通股股息$0.21  $0.20  $0.42  $0.40  

请参阅合并财务报表附注。
7

                       
Clearway Energy，Inc.
综合全面收益表(损益表)
(未经审计)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万)2020201920202019
净收益(亏损)$76  $(36) $(31) $(83) 
其他全面收益(亏损)
衍生品未实现收益(亏损)，扣除所得税费用(收益)净额#美元1, $0, $(1), $0
4  5  (8) 3  
其他综合收益(亏损)4  5  (8) 3  
综合收益(亏损)80  (31) (39) (80) 
减去：可归因于非控股权益和可赎回权益的综合收益(亏损)31  (10) (53) (38) 
可归因于Clearway能源公司的全面收益(亏损)$49  $(21) $14  $(42) 

请参阅合并财务报表附注。
8

                       
Clearway Energy，Inc.
综合资产负债表
(百万，不包括股票)2020年6月30日2019年12月31日
资产(未经审计)
流动资产  
现金和现金等价物$175  $155  
限制性现金241  262  
应收账款-贸易161  116  
应收账款-附属公司—  2  
盘存41  40  
预付款和其他流动资产36  33  
流动资产总额654  608  
财产，厂房和设备，净额6,256  6,063  
其他资产
对附属公司的股权投资971  1,183  
无形资产，净额1,393  1,428  
递延所得税95  92  
使用权资产净额257  223  
其他非流动资产110  103  
其他资产总额2,826  3,029  
总资产$9,736  $9,700  
负债和股东权益
流动负债 
长期债务的当期部分$357  $1,824  
应付帐款-贸易41  74  
应付帐款-附属公司21  31  
衍生工具41  16  
应计利息支出55  41  
应计费用和其他流动负债40  71  
流动负债总额555  2,057  
其他负债
长期债务6,377  4,956  
衍生工具192  76  
长期租赁负债260  227  
其他非流动负债120  121  
非流动负债共计6,949  5,380  
负债共计7,504  7,437  
承诺和或有事项
股东权益 
优先股，$0.01票面价值；10,000,000授权股份；无已发布
—  —  
A类、B类、C类和D类普通股，$0.01票面价值；3,000,000,000授权股份(A类500,000,000，B类500,000,000，C类1,000,000,000，D类1,000,000,000); 200,678,701已发行及已发行股份(A类34,599,645，B类42,738,750，C类80,601,556，D类42,738,750)2020年6月30日和198,819,999已发行及已发行股份(A类34,599,645，B类42,738,750，C类78,742,854，D类42,738,750)2019年12月31日
1  1  
额外实收资本1,934  1,936  
累积赤字(54) (72) 
累计其他综合损失(19) (15) 
非控股权益370  413  
股东权益总额2,232  2,263  
总负债和股东权益$9,736  $9,700  
请参阅合并财务报表附注。
9

                       
Clearway Energy，Inc.
综合现金流量表
(未经审计)
截至6月30日的六个月，
20202019
(单位：百万)
经营活动的现金流
净损失$(31) $(83) 
对净亏损与经营活动提供的现金净额进行调节的调整：
未合并关联公司收益中的权益(3) (14) 
来自未合并附属公司的分配10  22  
折旧、摊销和增值201  176  
融资成本摊销和债务贴现8  7  
无形资产摊销和场外合同45  35  
债务清偿损失3  1  
使用权资产摊销(1) 3  
出售未合并附属公司的收益(49) —  
减值损失—  19  
递延所得税的变动4  (3) 
衍生工具的更改100  70  
资产组成部分处置损失—  7  
用于其他营运资金变动的现金
收费协议的预付负债和应计负债的变化(77) (60) 
其他营运资金的变动(26) (30) 
经营活动提供的净现金184  150  
投资活动的现金流 
收购
—  (100) 
合伙企业权益收购—  (6) 
收购Wind TE Holdco非控股权益—  (19) 
DGPV Holdco 3 LLC的合并17  —  
资本支出(83) (96) 
未合并关联公司的投资回报23  17  
对未合并附属公司的投资(10) (9) 
出售资产所得收益90  —  
保险收益3  —  
其他—  2  
由投资活动提供(用于)的净现金40  (211) 
融资活动的现金流
非控股权益的净贡献(分配)154  (11) 
买断回购合伙II LLC的非控股权益(70) —  
发行普通股所得净收益38  —  
股息及分派的支付(84) (77) 
支付发债成本(2) (15) 
来自循环信贷安排的收益265  22  
循环信贷安排的付款方式(265) (22) 
发行长期债券所得款项286  493  
支付长期债务(547) (616) 
用于融资活动的净现金(225) (226) 
现金、现金等价物和限制性现金净减少(1) (287) 
期初现金、现金等价物和限制性现金417  583  
期末现金、现金等价物和限制性现金$416  $296  
请参阅合并财务报表附注。
10

                       
Clearway Energy，Inc.
合并股东权益报表
截至2020年6月30日的6个月
(未经审计)
(单位：百万)优先股普通股附加
实缴
资本		累计赤字累积
其他
综合损失		非控制性
利息		总计
股东的
权益
2019年12月31日的余额$—  $1  $1,936  $(72) $(15) $413  $2,263  
净损失
—  —  —  (29) —  (78) (107) 
衍生工具未实现亏损，税后净额—  —  —  —  (6) (6) (12) 
CEG的贡献，现金—  —  —  —  —  4  4  
来自税收权益的贡献，扣除分配后的净额，现金—  —  —  —  —  150  150  
根据自动柜员机计划发行普通股的净收益—  —  10  —  —  —  10  
分配给纳税股权投资者，非现金—  —  —  —  —  (2) (2) 
向CEG派发普通股股息和分配—  —  (24) —  —  (18) (42) 
2020年3月31日的余额$—  $1  $1,922  $(101) $(21) $463  $2,264  
净收入
—  —  —  47—  2976
衍生工具未实现收益，税后净额—  —  —  —  2  2  4  
CEG贡献，非现金—  —  —  —  —  8  8  
CEG的贡献，现金—  —  —  —  —  2  2  
分配给税收权益，扣除贡献，现金。—  —  —  —  —  (3) (3) 
DGPV Holdco 3的合并—  —  —  —  —  (43) (43) 
买断回购合伙II LLC的非控股权益—  —  —  —  —  (70) (70) 
以股票为基础的薪酬—  —  1  —  —  —  1  
税基变化的非现金调整—  —  7  —  —  —  7  
根据自动柜员机计划发行普通股的净收益—  —  28  —  —  —  28  
向CEG派发普通股股息和分配—  —  (24) —  —  (18) (42) 
2020年6月30日的余额$—  $1  $1,934  $(54) $(19) $370  $2,232  











11

                       
Clearway Energy，Inc.
合并股东权益报表
截至2019年6月30日的6个月

(未经审计)
(单位：百万)优先股普通股附加
实缴
资本		累计赤字累积
其他
综合损失		非控制性
利息		总计
股东的
权益
2018年12月31日的余额$—  $1  $1,897  $(58) $(18) $402  $2,224  
净损失
—  —  —  (20) —  (27) (47) 
衍生工具未实现亏损，税后净额—  —  —  —  (1) (1) (2) 
收购Wind TE Holdco非控股权益—  —  (5) —  —  (14) (19) 
来自税收权益的贡献，扣除分配后的净额，现金—  —  —  —  —  19  19  
CEG为瓦胡岛伙伴关系提供的捐款，非现金—  —  —  —  —  12  12  
会计原则变更的累积影响—  —  —  (2) —  (1) (3) 
向CEG派发普通股股息和分配—  —  (22) —  —  (17) (39) 
2019年3月31日的余额$—  $1  $1,870  $(80) $(19) $373  $2,145  
净损失
—  —  —  (24) —  (12) (36) 
衍生工具未实现收益，税后净额—  —  —  —  3  2  5  
对非控制性权益的分配，扣除捐款、现金后的净额—  —  —  —  —  (30) (30) 
CEG对Kawailoa的贡献，偿还合作伙伴关系，非现金—  —  —  —  —  6  6  
以股票为基础的薪酬—  —  1  (1) —  —  —  
资产计税基础变更的非现金调整—  —  2  —  —  —  2  
向CEG派发普通股股息和分配—  —  (21) —  —  (17) (38) 
2019年6月30日的余额$—  $1  $1,852  $(105) $(16) $322  $2,054  

12

                       
Clearway Energy，Inc.
合并财务报表附注
(未经审计)
注1-业务性质
Clearway能源公司及其合并子公司或公司是北美地区现代、可持续和长期合同资产的公开交易能源基础设施投资者和所有者。该公司由GIP III Zephyr Acquisition Partners，L.P.通过其投资组合公司CEG赞助。GIP是一家独立的基金管理公司，投资于能源和交通领域的基础设施资产。
公司的环保资产组合包括5,991风力、太阳能和天然气发电设施的兆瓦。通过这一多元化和签约的投资组合，公司努力为其投资者提供稳定和不断增长的股息收入。几乎所有的根据与信誉良好的交易对手的长期承购协议，这些资产基本上出售了所有的产出。这些承购协议的加权平均剩余合约期约为13年份自.起2020年6月30日基于CAFD。该公司还拥有热力基础设施资产，总蒸汽和冷冻水容量为1,453净兆瓦和中国的发电量36净MW。这些热力基础设施资产主要通过长期合同或根据国家公用事业委员会规定的费率向多个地点的商业企业、大学、医院和政府单位提供蒸汽、热水和/或冷水，在某些情况下还提供电力。
该公司通过其控股权益合并Clearway Energy LLC的业绩，CEG的权益在财务报表中显示为非控股权益。公司已发行的A类和C类普通股的持有者有权获得宣布的股息。CEG通过拥有Clearway Energy LLC的B类和D类单元从Clearway Energy LLC获得分销。
由于在截至2020年6月30日的6个月内根据自动柜员机计划发行了C类普通股，公司拥有57.41Clearway Energy LLC经济权益的%，CEG保留42.59截至2020年6月30日，Clearway Energy LLC的经济利益的%。有关详细讨论，请参阅 注9，资本结构的变化。
13

                       
下表代表了截至2020年6月30日的公司结构：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1567683/000156768320000028/cwen-20200630_g1.jpg
陈述的基础
随附的未经审计的中期综合财务报表是根据证券交易委员会关于中期财务信息的规定和10-Q表的说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和附注。以下说明应与公司2019年Form 10-K中包含的合并财务报表附注中所述的会计政策和其他披露结合起来阅读。中期业绩不一定代表全年业绩。
管理层认为，随附的未经审计中期综合财务报表包含所有重大调整，由正常和经常性应计项目组成，以公平呈现公司截至2020年6月30日的综合财务状况，以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月的运营业绩、综合收益(亏损)和现金流量。
PG&E破产 更新
2019年，公司最大的客户之一PG&E根据美国破产法第11章向美国加州北区破产法院或破产法院申请重组。2020年1月31日，PG&E向破产法院提交了修订后的第11章重组计划，即PG&E计划。2020年6月20日，破产法院批准了PG&E计划，该计划规定PG&E承担其与公司的所有PPA。2020年7月1日，PG&E从破产中脱颖而出，原封不动地承担了公司的合同。此外，PG&E向公司的适用项目支付了与2019年1月1日至1月28日期间交付的电力对应的发票部分。这些发票与请愿期前的服务和任何付款有关，因此需要得到破产法院的批准。PG&E从破产中脱颖而出导致的财务报表变化的描述在下面的注释2中注明。重要会计政策摘要，附注5，金融工具的公允价值和注7，长期债务.
14

                       
注2-重要会计政策摘要
预算的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设。这些估计和假设影响截至合并财务报表之日报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。
现金和现金等价物，以及限制性现金
现金和现金等价物包括购买时原始到期日为三个月或更短的高流动性投资。项目子公司持有的现金和现金等价物为#美元。116300万美元和300万美元125分别截至2020年6月30日和2019年12月31日。PG&E于2020年7月1日摆脱破产后，50截至2020年7月31日，受PG&E破产影响的子公司从分配准备金账户中向Clear way Energy Operating LLC支付了100万现金分配。
下表对合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了对账，这些现金合计为现金流量表中显示的相同金额的总和：
 2020年6月30日2019年12月31日
 (单位：百万)
现金和现金等价物$175  $155  
限制性现金241  262  
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金$416  $417  
限制性现金主要包括为满足某些债务协议的要求而持有的资金，以及在公司项目内持有的资金，这些资金在使用上受到限制。截至2020年6月30日，这些受限资金包括80指定为运营费用提供资金，约为400万美元202000万美元指定用于当前偿债付款，以及#美元56800万美元的限制准备金，包括偿债、履约义务和其他准备金，以及资本支出。剩下的$851000万美元存放在分配准备金账户中。截至2020年6月30日，$14在PG&E破产结果出来之前受到限制的100万现金被重新分类为现金和现金等价物。
累计折旧、累计摊销
下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日，计入无形资产的不动产、厂房设备净额和累计摊销净额的累计折旧：
2020年6月30日2019年12月31日
(单位：百万)
财产、厂房和设备累计折旧$2,036  $1,880  
无形资产累计摊销439  394  
向A类和C类普通股股东分红
下表列出了截至2020年6月30日的6个月内，公司A类普通股和C类普通股支付的股息：
2020年第二季度2020年第一季度
每股A类股股息$0.21  $0.21  
每股C类股股息$0.21  $0.21  
A类普通股和C类普通股的股息取决于可用资金、市场状况以及对相关法律、法规和其他合同义务的遵守情况。该公司预计，基于目前的情况，在可预见的未来，将继续支付可比的现金股息。
在……上面2020年7月30日，公司宣布其A类普通股和C类普通股的季度股息为$0.3125每股应付日期为2020年9月15日，致截至记录在案的股东2020年9月1日.
15

                       
非控制性权益
Clearway Energy LLC向CEG的分配
下表列出了截至2020年6月30日期间，Clearway Energy LLC的B类和D类单元支付给CEG的分配：
2020年第二季度2020年第一季度
每个B类单位的分布$0.21  $0.21  
每个D类单位的分布$0.21  $0.21  
在……上面2020年7月30日，Clearway Energy LLC宣布在其B类和D类单位上分配$0.3125每单位付款日期为2020年9月15日致截至以下日期记录的单位持有人2020年9月1日.
收入确认
与客户签订合同的收入
该公司应用ASC 606中的指导，从与客户的合同中获得的收入，或 主题606，当确认与其与客户的合同相关联的收入时。公司关于其各种收入来源的政策详述如下。一般而言，除发票金额不代表转移给客户的价值的情况外，本公司适用发票实务权宜之计，确认以下详述收入流的收入。
热能收入
蒸汽和冷冻水收入在公司将产品转让给客户时确认，这是基于月底获取的仪表读数确定的客户使用量。一些地点在整个月内读取客户电表，并确认从抄表日期到月底这段时间的估计收入。对于热力合同，公司交付蒸汽和冷水的履约义务随着时间的推移得到履行，收入根据发票金额确认。根据政府当局的要求，热能业务子公司收取并汇出与向其客户销售相关的州和地方税。这些税项在损益表中按净额列报。
由于蒸汽和冷冻水合同是长期合同，该公司在这些合同下有尚未履行的履约义务。这些履约义务的交易价格既有固定的，也有可变的，根据合同期限、客户类型、开始日期和其他合同特定因素而有所不同。对于固定价格合同，公司无法准确估计其未履行的履约金额，因为它将根据客户使用情况而变化，这将取决于天气和客户活动等因素。
购电协议
该公司的大部分收入是通过PPA或其他合同协议获得的。公司大部分可再生能源资产和某些常规能源工厂的能源、产能和(如适用)可再生属性通过长期PPA和收费协议出售给单一交易对手，该交易对手通常是公用事业公司或商业客户。这些PPA中的大部分都是作为租赁入账的。以前的ASC 840和现在的ASC 842要求收到的最低租赁付款在租赁期内摊销，并在可能实现或有事项时记录或有租金。在确定每个发电设施的经济寿命时，在评估某些租赁条款是否构成最低付款或代表或有租金时，以及在确定合同是否包含租赁以及该租赁是经营租赁还是资本租赁时，需要管理层的判断。
可再生能源信用额度
可再生能源信用(REC)通常通过长期PPA出售。出售自产可再生能源的收入在相关能源产生并同时交付时确认，即使在认证滞后的情况下也是如此，因为它被认为是敷衍了事的。
在销售能源、产能和/或自产REC的捆绑合同中，所有履约义务被视为同时交付，因此，所有履约义务的收入确认时间是相同的，并随着时间的推移而发生。在这种情况下，通常没有必要将交易价格分配给多个履约义务。
16

                       
分门别类收入 
下表分别列出了公司在截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三个月和六个月内与客户签订的合同收入以及每个类别的可报告部门：
截至2020年6月30日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入(a)
$1  $195  $22  $218  
运力收入(a)
112  —  12  124  
合同摊销(6) (16) —  (22) 
其他收入—  4  8  12  
按市值计价进行经济套期保值—  (3) —  (3) 
营业总收入
107  180  42  329  
较少：经济对冲按市值计价—  3  —  3  
减去：租赁收入(113) (181) —  (294) 
减去：合同摊销6  16  —  22  
与客户签订合同的总收入
$—  $18  $42  $60  
(a) 以下能源和容量收入与租赁相关，并根据ASC 842入账：
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$1  $181  $—  $182  
运力收入112  —  —  112  
总计
$113  $181  $—  $294  

截至2020年6月30日的6个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入(a)
$3  $320  $50  $373  
运力收入(a)
219  —  26  245  
合同摊销(12) (31) (1) (44) 
其他收入—  6  15  21  
按市值计价进行经济套期保值—  (8) —  (8) 
营业总收入
210  287  90  587  
较少：经济对冲按市值计价—  8  —  8  
减去：租赁收入(222) (296) (1) (519) 
减去：合同摊销12  31  1  44  
与客户签订合同的总收入
$—  $30  $90  $120  
(a) 以下能源和容量收入与租赁相关，并根据ASC 842入账：
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$3  $296  $1  $300  
运力收入219  —  —  219  
总计
$222  $296  $1  $519  

17

                       
截至2019年6月30日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入(a)
$1  $166  $26  $193  
运力收入(a)
85  —  14  99  
合同摊销(2) (15) —  (17) 
其他收入—  2  7  9  
营业总收入
84  153  47  284  
减去：租赁收入(86) (157) (1) (244) 
减去：合同摊销2  15  —  17  
与客户签订合同的总收入
$—  $11  $46  $57  
(a) 以下能源和容量收入与租赁相关，并根据ASC 842入账：
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$1  $157  $1  $159  
运力收入85  —  —  85  
总计
$86  $157  $1  $244  

截至2019年6月30日的6个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入(a)
$2  $274  $58  $334  
运力收入(a)
164  —  27  191  
合同摊销(3) (30) (1) (34) 
按市值计价进行经济套期保值—  (7) —  (7) 
其他收入—  4  13  17  
营业总收入
163  241  97  501  
较少：经济对冲按市值计价—  7  —  7  
减去：租赁收入(166) (256) (1) (423) 
减去：合同摊销3  30  1  34  
与客户签订合同的总收入
$—  $22  $97  $119  
(a) 以下能源和容量收入与租赁相关，并根据ASC 842入账：
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$2  $256  $1  $259  
运力收入164  —  —  164  
总计
$166  $256  $1  $423  
18

                       

合同摊销
于未来期间(其公允价值已被确定为大幅低于(多于)市场)，透过与出售电力容量及能源有关的收购而假设的电力销售协议所确认的资产及负债，将按实际发电量及/或合约量或(如适用)按直线法于各相关合约期限内摊销至收入。
合同余额
下表反映了截至2020年6月30日公司资产负债表中计入的合同资产和负债：
(单位：百万)
应收账款，与客户的净合同$39  
应收账款、净租赁122  
应收账款总额(净额)
$161  

最近发布的2020年通过的会计准则
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-4，促进参考汇率改革对财务报告的影响。修正案规定了可选的权宜之计和例外情况，用于将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易，如果满足某些标准的话。这些修订仅适用于参考LIBOR或另一个预计将因参考汇率改革而停用的参考利率的合约。该指南自2020年3月12日起至2022年12月31日对所有实体有效。公司打算在适用的情况下将这些修改应用于其所有符合条件的合同修改。
最近颁布的尚未采用的会计准则
2019年12月，FASB发布了ASU No.2019-12，所得税(主题740)：简化所得税会计。本ASU中的修正案通过删除第740主题(所得税)中一般原则的某些例外，简化了所得税的会计处理。修正案还通过澄清和修改现有指南，改进了对主题740其他领域的GAAP的一致适用和简化。该指南将于2021年1月1日生效，允许提前采用。该公司预计新指引对其综合财务报表的影响不会很大。
重新分类
为便于比较，上一年的某些金额已重新分类。
注3-收购和处置
2019年收购
杜奎恩大学地区能源系统采购-2019年5月1日，公司通过其间接子公司ECP Uptown Campus LLC收购了Duqune大学区能源系统，总计87联合兆瓦公司，位于宾夕法尼亚州匹兹堡。作为收购的一部分，杜肯大学进入了一项40-一年能源服务协议，根据该协议，ECP Uptown Campus LLC将满足大学的电力、冷冻水和蒸汽需求，以换取每月的容量付款。这笔交易反映在公司的热能部门。该项目的总投资约为$。1072000万。
2020年的处置
出售RPV Holdco 1 LLC-2020年5月14日，公司将其在RPV Holdco 1 LLC或RPV Holdco的权益出售给第三方，净收益约为$752000万。该公司此前将其在RPV Holdco的权益作为股权方法投资入账。这项投资的出售带来了大约$的收益。492000万。
出售Energy Center Dover LLC和Energy Center Smyrna LLC资产-2020年3月3日，公司通过Clear Way热量有限责任公司出售100将其在能源中心多佛有限责任公司和士麦那能源中心有限责任公司的权益的%转让给DB Energy Assets，LLC。
19

                       

注4-权益法和可变利息实体核算的投资
合并后的实体
本公司在某些实体中拥有控股权，这些实体已根据ASC810被确定为VIE，整合，或ASC 810。这些安排主要涉及与第三方达成的税收权益安排，以便将与风能和太阳能设施相关的某些税收抵免货币化，如附注5中进一步描述的那样，权益法和可变利息实体核算的投资，对公司2019年Form 10-K中包含的合并财务报表进行修改。
截至2020年6月30日，公司综合VIE的财务信息摘要包括以下内容：
(单位：百万)瓦胡岛太阳能伙伴关系卡瓦伊洛阿伙伴关系肘溪TE Holdco
威尔多拉多·特·霍尔德科
DGPV Holdco 3Alta te Holdco春谷沙棘可再生能源有限责任公司
其他(a)
其他流动和非流动资产$26  $23  $10  $19  $63  $61  $3  $3  $5  
不动产、厂场和设备183  144  104  249  330  369  84  211  8  
无形资产—  —  1  —  1  231  —  —  —  
总资产209  167  115  268  394  661  87  214  13  
流动负债和非流动负债127  117  26  12  281  44  6  7  3  
负债共计127  117  26  12  281  44  6  7  3  
非控股权益30  40  75  109  6  44  35  66  —  
净资产减去非控股权益$52  $10  $14  $147  $107  $573  $46  $141  $10  
(a) 其他由侧风和Hardin项目组成。
以下讨论描述了截至2020年6月30日的六个月内VIE的重大变化。
DGPV Holdco 3 LLC
DGPV Holdco 3拥有大约113兆瓦分布式太阳能容量，基于待分配的现金，加权平均剩余合同寿命约为21截至2020年6月30日的年份。2020年5月29日，DGPV Holdco 3的最终建设项目投入使用，导致了实体整合的重新考虑事件。在复议事件发生后，公司确定它是DGPV Holdco 3的主要受益人，因为它有权99从实体分配的收入和现金的百分比。因此，自2020年5月29日起，本公司合并DGPV Holdco 3，并将CEG拥有的权益显示为非控股权益。DGPV Holdco 3拥有两只有税务股权投资者的税务股权基金的权益，这两只基金均由DGPV Holdco 3合并，税务股权投资者拥有的权益显示为非控股权益。公司取消了对DGPV Holdco 3的投资，金额为$155截至2020年5月29日，净资产为2.5亿美元，并记录了合并净资产与投资余额之间的差额，作为非控股权益的减少。
20

                       
下表显示了在2020年5月29日生效的合并余额：
(单位：百万)2020年5月29日
流动资产$32  
不动产、厂场和设备330  
无形资产1  
其他非流动资产37  
总资产$400  
债款206  
其他流动和非流动负债84  
负债共计$290  
非控制性权益与可赎回的非控制性权益6  
净资产减去非控股权益$104  

在上述复议事件之前，公司投资了$10截至2020年6月30日的6个月内，DGPV Holdco 3的现金为1.8亿美元。
改头换面的伙伴关系II有限责任公司

2020年5月11日，公司以现金代价$收购了CEG在Repowering Partnership II LLC的权益702000万。Repower Partnership II LLC不再是VIE，在收购之后，是本公司的全资子公司。Repower Partnership II LLC继续拥有两家VIE的权益，Wildorado Repowering Tax Equity Holdco LLC，或Wildorado te Holdco，和Elbow Creek Repowering Tax Equity Holdco LLC，或Elbow Creek te Holdco。公司取消了相关的非控股权益余额#美元。82000万美元，并记录了支付的现金与作为减少非控股权益而扣除的非控股权益余额之间的差额。
2020年2月7日，第三方税务股权投资者购买100Wildorado te Holdco A类会员权益的%，价格为$1482000万。此外，该公司还贡献了#美元。1121000万美元给Wildorado te Holdco。合并所得用于偿还合伙企业Holdco信贷协议项下的建筑债务，如附注7所述，长期债务。第三方税务股权投资者，或Wildorado Investor，将获得99在Wildorado投资者在其初始投资或PTC期间的最后一天(以较早发生者为准)获得指定回报之前，应纳税收入和其他项目的分配的百分比。届时，对Wildorado Investor的分配将更改为5%。在此之前，Wildorado投资者将获得可变百分比的现金分配。Wildorado te Holdco是一家VIE，Repowering Partnership II LLC是其作为管理成员的主要受益者。因此，公司合并了Wildorado te Holdco，Wildorado Investor的权益显示为非控股权益。与Wildorado te Holdco关闭有关，Repowering Partnership II LLC的收入分配改为60.14Wind TE Holdco LLC(公司成员)的百分比和39.86CWSP Wildorado Elbow Holding LLC(CEG成员)的百分比。如上所述，自2020年6月30日起，CEG不再对Repowering Partnership II LLC感兴趣。
本公司采用HLBV法确定分配给税收权益非控制性权益的净收益或净亏损。该公司记录了#美元的亏损。8300万美元和300万美元36可归因于Wildorado te Holdco截至2020年6月30日的三个月和六个月的非控股权益，并记录了#美元的亏损6300万美元和300万美元8截至2020年6月30日的三个月和六个月，可归因于Elbow Creek te Holdco的非控股权益分别为100万美元。
未合并的实体
本公司在根据ASC 810被视为VIE但不被视为主要受益人的实体中拥有权益。本公司按权益会计法核算其在这些实体的权益，详情见附注5。权益法和可变利息实体核算的投资包括在公司2019年10-K报表中的合并财务报表。
21

                       
本公司截至2020年6月30日的最大亏损敞口仅限于其对未合并实体的股权投资，进一步汇总见下表：
名字经济利益投资余额
(单位：百万)
犹他州太阳能产品组合(a)
50%$276  
沙漠阳光(b)
25%276  
Agua Caliente太阳能(b)
16%99  
GenConn50%92  
DGPV Holdco 1 LLC(c)
95%82  
DGPV Holdco 2 LLC(c)
95%63  
圣胡安梅萨75%45  
埃尔克霍恩岭66.7%42  
阿韦纳尔大道(b)
50%(4) 
$971  

(a)要分配的以现金为基础的经济利益。Four Brothers Solar，LLC，Granite Mountain Holdings，LLC和Iron Springs Holdings，LLC是税务股权结构和VIE。
(b)与PG&E有PPA的实体有关PG&E破产的进一步更新，请参阅注1-业务性质。
(c)要分配的以现金为基础的经济利益。DGPV Holdco 1 LLC和DGPV Holdco 2 LLC是税收股权结构和VIE。
下表提供了该公司权益法投资的汇总财务信息：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万)2020201920202019
损益表数据：
DGPV Holdco 3(a)
营业收入$7  $8  $14  $12  
营业收入4  4  6  5  
净收益(损失)4  9  (12) 9  
RPV Holdco(b)
营业收入2  3  6  7  
营业收入—  —  —  1  
净(亏损)收入—  (2) 3  (3) 
GenConn
营业收入15  15  29  31  
营业收入7  7  13  14  
净收入4  5  8  9  
沙漠阳光
营业收入59  57  95  92  
营业收入42  37  63  53  
净收入25  16  28  20  
其他(c)
营业收入81  79  136  131  
营业收入40  34  52  44  
净收入$32  $20  $22  $16  

(a)今年到目前为止，截至2020年5月29日的复议活动。
(b)截至2020年5月14日销售的年初至今，如中所述附注3, 收购和处置.
(c)包括Agua Caliente、DGPV Holdco 1、DGPV Holdco 2、Elkhorn Ridge、犹他州太阳能产品组合和圣胡安台地。
22

                       
截至2020年6月30日截至2019年12月31日
资产负债表数据：(单位：百万)
DGPV Holdco 3 (a)
流动资产$—  $39  
非流动资产—  371  
流动负债—  61  
非流动负债—  216  
可赎回的非控股权益—  (1) 
RPV Holdco(a)
流动资产—  2  
非流动资产—  162  
流动负债—  1  
非流动负债—  8  
可赎回的非控股权益—  31  
GenConn
流动资产36  37  
非流动资产352  342  
流动负债14  16  
非流动负债190  176  
沙漠阳光
流动资产261  209  
非流动资产1,271  1,296  
流动负债545  545  
非流动负债482  484  
其他(b)
流动资产275  220  
非流动资产2,807  2,879  
流动负债71  785  
非流动负债991  277  
(a)自2020年6月30日起，这些不再属于权益法投资
(b)包括Agua Caliente、DGPV Holdco 1、DGPV Holdco 2、Elkhorn Ridge、犹他州太阳能产品组合和圣胡安台地。

注5-金融工具的公允价值
ASC 820标准下的公允价值会计
ASC 820建立了公允价值层次结构，该层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入划分为如下三个级别：
•级别1-公司在测量日期有能力访问的相同资产或负债在活跃市场的报价(未调整)。
•第2级-包括在第1级内的报价以外的、资产或负债可直接观察到的或通过与可观察到的市场数据佐证而间接观察到的输入。
•级别3-资产或负债的不可观察的输入仅在测量日期资产或负债的市场活动很少(如果有的话)时使用。
根据ASC 820，本公司根据对公允价值计量重要的最低水平投入，确定公允价值体系中每个公允价值计量整体所属的水平。
23

                       
就现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、应收账款-联属公司、应付帐款、应付帐款-联属公司、应计开支及其他负债而言，账面值因该等工具的短期到期日而接近公允价值，并在公允价值层次中分类为第1级。
未按公允市值列账的本公司已记录金融工具的估计账面金额和公允价值如下：
截至2020年6月30日截至2019年12月31日
账面金额公允价值账面金额公允价值
(单位：百万)
长期债务，包括本期债务 (a)
$6,813  $6,917  $6,858  $6,957  

(a)不包括净债务发行成本，这些成本在公司综合资产负债表上记录为长期债务的减少。
该公司公开交易的长期债务的公允价值以市场报价为基础，在公允价值等级中被归类为2级。本公司非公开交易长期债务的公允价值以预期未来现金流量为基础，按市场利率折现，或具有同等信用质量的类似工具的当前利率，并在公允价值等级中被归类为3级。下表列出了长期债务的公允价值层次结构内的水平，包括截至2020年6月30日和2019年12月31日的当前部分：
截至2020年6月30日截至2019年12月31日
2级第3级2级第3级
 (单位：百万)
长期债务，包括本期债务
$1,849  $5,068  $1,736  $5,221  
24

                       
经常性公允价值计量
该公司在其综合资产负债表中按公允价值记录其衍生资产和负债。下表列出了在公司合并资产负债表上按公允价值经常性计量和记录的资产和负债及其在公允价值层次中的水平：
截至2020年6月30日截至2019年12月31日
公允价值(a)
公允价值(a)
(单位：百万)2级第3级2级第3级
衍生负债：
商品合约$1  $17  $—  $9  
利率合约215  —  83  —  
负债共计$216  $17  $83  $9  
(a)截至2020年6月30日和2019年12月31日，没有被归类为1级、2级或3级的衍生品资产，也没有被归类为1级的负债。
下表使用重大不可观察的输入对简明合并财务报表中按公允价值确认的工具的期初和期末余额进行了核对：
截至6月30日的三个月，
截至6月30日的六个月，
2020
2019
20202019
(单位：百万)使用重大不可观察输入的公允价值计量(第3级)使用重大不可观察输入的公允价值计量(第3级)
期初余额$(14) $(7) $(9) $—  
计入收益的当期总亏损(3) —  (8) —  
购货—  —  —  (7) 
期末余额$(17) $(7) $(17) $(7) 
截至2020年6月30日，包含在持有的衍生品收益中的未实现亏损的变化
$(3) $(8) 
衍生公允价值计量
该公司的合同是非交易所交易的，使用外部来源提供的价格进行估值。对于公司的一些能源合同，管理层收到来自多个来源的报价。在收到多个报价的情况下，价格反映了从所有来源获得的买卖中间价的平均值，据信这些来源为商品提供了最具流动性的市场。其余的资产和负债是指没有外部来源或可观察到的市场报价的合同。这些合约的估值基于各种估值技术，包括但不限于基于市场基本分析的内部模型和具有类似特征的可观察市场数据的外推。截至2020年6月30日，以模型和其他估值技术提供的价格估值的合同组成7衍生负债的%。
该公司的重要头寸被归类为3级，包括在非流动性市场上执行的实物电力。制定公允价值时使用的重要的不可观察的输入包括非流动性的电力期限和位置定价，这是通过外推定价得出的，并作为流动位置的基础。基期定价和基差在可获得时基于可观察市场数据，或在不可获得时基于类似可观察市场的历史价格和远期市场价格。
25

                       
下表量化了在制定公司截至2020年6月30日的3级头寸公允价值时使用的重大不可观察的投入：
2020年6月30日
公允价值输入/范围
资产负债估价技术无法观察到的重要输入低高加权平均
(单位：百万)
电力合同$—  $(17) 贴现现金流远期市场价(每兆瓦时)8.71  40.55  16.07  
下表提供了公允价值计量对截至2020年6月30日的重大不可观察投入增加/(减少)的敏感性：
重要的可观察输入位置输入中的更改对公允价值计量的影响
远期市场价格权买增加/(减少)更高/(更低)
远期市场价格权卖增加/(减少)较低/(较高)
每份合约的公允价值都是使用无风险利率贴现的。此外，信贷准备金被用来反映信用风险，对于利率掉期，这是根据使用双边方法的信用违约掉期计算的。就商品而言，在特定主协议下的净风险敞口是一项资产的范围内，本公司使用交易对手的违约掉期汇率。如果特定主协议下的净风险敞口是一项负债，公司将使用其自身违约掉期利率的代理。对于利率掉期和大宗商品，信贷储备被添加到贴现公允价值中，以反映市场参与者愿意收到的承担债务的退出价格，或者市场参与者愿意为资产支付的退出价格。截至2020年6月30日，不良准备金为1美元。13600万美元的收益主要记录在综合经营报表的利息支出中。未来的市场价格可能与记录资产和负债时使用的价格不同，这种变化可能是实质性的。
信用风险集中
除了附注2中的信用风险讨论外，重要会计政策摘要, 致综合财务报表包括在公司的2019年Form 10-K，以下是对公司金融工具信用风险集中度的讨论。信用风险是指交易对手根据其合同义务条款不履行或不付款而造成的损失风险。本公司通过信贷政策监测和管理信用风险，这些政策包括：(I)建立既定的信贷审批程序；(Ii)监测交易对手的信贷限额；(Iii)使用信用缓解措施，如保证金、抵押品、预付款安排或交易量限制；(Iv)使用支付净额结算协议；以及(V)使用允许净额结算与单一交易对手相关的各种合同的正负风险敞口的总净额结算协议。围绕交易对手业绩和信贷的风险最终可能会影响预期现金流的数量和时机。该公司寻求通过拥有多元化的交易对手组合来降低交易对手风险。
交易对手信用敞口包括某些长期协议下的信用风险敞口，包括太阳能和其他PPA。由于无法获得外部来源或可观察到的市场报价来估计此类风险，本公司基于各种技术来估计与这些合约相关的风险，这些技术包括但不限于基于市场基本分析的内部模型和对具有类似特征的可观察市场数据的推断。这些电力合同大多是与信用质量较高的公用事业公司和公用事业委员会或其他监管机构签订的。然而，这些受监管的公用事业交易对手可能会受到政府法规变化或不利财务状况的影响，而这些都是公司无法预测的。
2019年1月31日，PG&E根据美国破产法第11章申请重组。2020年6月20日，破产法院批准了PG&E计划，该计划规定PG&E承担其与公司的所有PPA。2020年7月1日，PG&E走出破产泥潭。公司有$5截至2020年6月30日，PG&E的合并项目应收PG&E应收账款80万美元，这些应收账款之前记录为非流动资产，并重新分类为流动资产，所有这些应收账款都是在2020年7月收到的。

26

                       
注6-衍生工具与套期保值活动
本脚注应与附注7“衍生工具和套期保值活动会计”项下的完整说明一并阅读。 致合并财务报表包含在公司2019年10-K报表中。
利率互换
本公司订立利率互换协议，以对冲预期未来现金利息支付的可变性。截至2020年6月30日，公司拥有延长至2043年的无追索权债务的利率衍生工具，其中一部分被指定为现金流对冲。根据利率互换协议，公司支付固定利率，协议交易对手支付浮动利率。
与能源相关的商品
截至2020年6月30日，该公司拥有与能源相关的衍生工具，期限至2029年。截至2020年6月30日，这些合约未被指定为现金流或公允价值对冲。
大宗基础衍生品交易
下表汇总了按类型细分的公司未平仓衍生品交易的净名义购买量：
总成交量
2020年6月30日2019年12月31日
商品单位(单位：百万)
天然气MMBtu2  2  
权力兆瓦时(2) (2) 
利息美元$1,965  $1,788  
衍生工具的公允价值
下表汇总了资产负债表上衍生工具估值内的公允价值：
 公允价值
 衍生负债
2020年6月30日2019年12月31日
(单位：百万)
指定为现金流对冲的衍生品：  
现行利率合约$8  $3  
长期利率合约20  11  
指定为现金流对冲的衍生品合计
28  14  
未指定为现金流对冲的衍生品： 
现行利率合约32  13  
长期利率合约155  56  
商品合约现货1  —  
商品长期合约17  9  
未指定为现金流对冲的衍生工具合计205  78  
总导数$233  $92  

27

                       
该公司已选择在逐个行业的基础上在资产负债表上列报衍生资产和负债，而不在交易对手主协议水平上抵销金额。截至2020年6月30日和2019年12月31日，没有支付或收到任何未偿还抵押品。下表汇总了截至2020年6月30日和2019年12月31日交易对手主协议水平对衍生品的抵销情况：
截至2020年6月30日已确认资产/负债总额衍生工具净额
商品合约：
(单位：百万)
衍生负债$(18) $1  $(17) 
商品合同总额(18) 1  (17) 
利率合约：
衍生负债(215) (1) (216) 
总利率合约(215) (1) (216) 
总衍生工具$(233) $—  $(233) 

截至2019年12月31日已确认资产/负债总额衍生工具净额
商品合约：
(单位：百万)
衍生负债$(9) $(1) $(10) 
商品合同总额(9) (1) (10) 
利率合约：
衍生负债(83) 1  (82) 
总利率合约(83) 1  (82) 
总衍生工具$(92) $—  $(92) 

累计其他综合损失
下表汇总了被指定为现金流对冲衍生品的利率掉期对公司累积的OCL余额(扣除税后)的影响：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
(单位：百万)
累计八达通期初余额$(43) $(40) $(31) $(38) 
从累积的八达通卡改分类为因变现先前递延金额而产生的收入
1  14  3  17  
现金流套期保值会计合同按市价计价
3  (9) (11) (14) 
累计八达通期末余额，扣除所得税优惠净额#美元7, $6, $7及$6，分别
(39) (35) (39) (35) 
可归因于非控股权益的累积八达通卡
(20) (19) (20) (19) 
可归因于Clearway Energy，Inc.的累积OCL。
$(19) $(16) $(19) $(16) 
预计东方海外在未来12个月内实现亏损，扣除所得税优惠净额为#美元4
$(10) $(10) 
28

                       

衍生工具对经营报表的影响
与公司衍生品相关的损益在综合经营报表中记录如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
(单位：百万)
利率合约(利息支出)$(13) $(36) $(92) $(54) 
按市值计价的经济套期保值活动(a)
(3) —  (8) —  

(a) 与肘溪风能项目有限责任公司(或称肘溪)的长期电力对冲有关。
该公司衍生商品合同的一部分与其根据热区能源中心的预测使用量购买燃料商品的热能业务有关。这些合同的已实现损益反映在允许通过相关客户合同或关税向客户计费的燃料成本中，因此，这些合同的综合运营报表中不反映任何损益。
见注5，金融工具的公允价值关于信用风险集中的讨论。

29

                       
注7-长期债务
本附注应与附注10下的完整说明一起阅读，长期债务，对公司2019年Form 10-K中包含的合并财务报表进行修改。长期债务包括以下内容：
2020年6月30日2019年12月31日
2020年6月30日，利率%(a)
2020年6月30日未兑付的信用证
(单位：百万，不包括差饷)
2020可转换票据(e)
$—  $45  3.250  
2024年高级债券(b)
—  88  5.375  
2025年高级债券600  600  5.750  
2026年高级债券350  350  5.000  
2028年高级债券850  600  4.750  
Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC循环信贷安排，2023年到期(c)
—  —  
L+2.00
56  
项目级债务：
阿尔卑斯山，将于2022年到期 (d)
117  119  
L+2.00
8  
Alta Wind I-V租赁融资安排，2034年和2035年到期816  844  
5.696 - 7.015
29  
沙棘太阳能，2025年到期128  129  
L+1.750
26  
卡尔斯巴德控股公司，将于2038年到期215  216  4.210  9  
卡尔斯巴德能源控股有限责任公司，将于2027年和2038年到期582  582  五花八门81  
栗子借款人，LLC，2024年到期110  —  
L+2.50
8  
CS4借款人，2026年到期104  —  
L+2.00
4  
CVSR，2037年到期(d)
684  696  
2.339 - 3.775
—  
CVSR Holdco票据，2037年到期(d)
176  182  4.680  13  
Duqune，将于2059年到期95  95  4.620  —  
埃尔塞贡多能源中心，将于2023年完工269  303  
L+1.75 - L+2.375
138  
明尼阿波利斯能源中心D、E、F、G、H系列票据，2025-2037年到期327  328  五花八门—  
拉雷多岭，2028年到期81  84  
L+2.125
10  
堪萨斯州南部，定于2030年(d)
23  24  
L+2.25
2  
Kawailoa Solar Holdings LLC，2026年到期82  82  
L+1.375
15  
沼泽登陆，定于2023年(d)
190  206  
L+2.125
27  
瓦胡岛太阳能控股有限责任公司，将于2026年到期91  91  
L+1.375
17  
Repower Partnership Holdco LLC，将于2020年到期(b)
—  228  
L+.85
—  
南特伦特，2028年到期40  43  
L+1.350
12  
挂毯，2031年到期149  156  
L+1.375
18  
犹他州太阳能投资组合，2022年到期247  254  
L+2.625
13  
Viento，将于2023年到期35  42  
L+2.00
14  
核桃溪，将于2023年到期161  175  
L+1.75
92  
其他286  296  五花八门34  
项目级债务小计：5,008  5,175  
债务总额6,808  6,858  
较少的当前到期日(357) (1,824) 
减去净发债成本(79) (78) 
添加保费(f)
5  —  
长期债务总额$6,377  $4,956  
(a)截至2020年6月30日，除Viento(2023年到期)和堪萨斯州南部(2030年到期)外，L+等于3个月LIBOR加x%，其中L+等于6个月LIBOR加x%和犹他州太阳能投资组合，其中L+等于1个月LIBOR加x%2.625%
(b)于2020年第一季度偿还，详情如下
(c)适用利率由信贷协议中定义的借款人杠杆率决定。
(d) 受PG&E破产影响的实体，请参阅下面的进一步讨论
(e) 到期并于2020年6月1日偿还
(f)与2028年高级债券有关的溢价

30

                       
上述融资安排载有若干契诺，包括本公司在有关安排有效期内须遵守的财务契诺。截至2020年6月30日，公司遵守了所有要求的公约，但不包括受PG&E破产影响的任何公约，如下所述。以下讨论描述了截至2020年6月30日的六个月的长期债务的实质性变化或增加。
Clear way Energy LLC和Clear Way Energy Operating LLC循环信贷安排
截至2020年6月30日，本公司在循环信贷安排下没有未偿还借款和56600万美元的未偿还信用证。在截至2020年6月30日的6个月中，公司借入了$265循环信贷安排下的2.5亿美元，随后偿还了#美元265利用额外发行2028年优先票据的收益，如下所述，以及手头现金。
2028年高级债券
2020年5月21日，公司完成增发美元2501,000,000,000,000,000美元的本金总额4.7502028年到期的优先债券百分比。2028年优先债券的利息为4.75%，2028年3月15日到期。2028年优先债券的利息每半年支付一次，分别于每年的3月15日和9月15日支付，利息将于2020年9月15日开始支付。2028年的优先债券是Clearway Energy Operating LLC的无担保债务，由Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC的某些全资拥有的当前和未来子公司提供担保。纸币的发行价为1022019年12月11日起，票面利率加应计利息的%。净收益被用来偿还#美元。45本公司于2020年6月1日发行的2020年可转换票据的未偿还本金为100万美元，以及偿还本公司循环信贷安排项下的未偿还金额和用于一般企业用途。
2024年高级债券赎回
2020年1月3日，公司赎回了美元88在公司于2019年12月投标2024年优先债券后，仍未偿还的2024年优先债券的本金总额为700万美元。赎回是以1%的溢价完成的。102.7%，总代价为$902000万美元，因此，公司记录了债务清偿损失#美元。32000万美元，其中还包括注销与2024年高级票据相关的之前递延的融资费。
项目级债务
PG&E破产
截至2020年6月30日，根据相关债务协议，禁止将所有受PG&E影响的项目分配给Clearway Energy Operating LLC。2020年7月1日，PG&E从破产中脱颖而出，原封不动地承担了公司的合同。此外，PG&E还向公司的适用项目支付了与2019年1月1日至1月28日期间交付的电力对应的发票部分。这些发票与请愿期前的服务有关，因此任何付款都需要破产法院的批准。本公司已根据截至2020年6月30日的原始到期日将相关债务重新分类为非流动债务。
Repower Partnership Holdco LLC，将于2020年到期
2020年2月，公司偿还了#美元260根据建设贷款安排，未偿还的建设债务为1.8亿美元。如附注4进一步所述，偿还是用Wildorado te Holdco的税收股权捐款所得款项支付的，权益法和可变利息实体核算的投资以及公司的贡献.
DGPV Holdco 3的合并
如注4所述，在合并DGPV Holdco 3时，权益法和可变利息实体核算的投资，公司为某些子公司合并额外的无追索权债务，如下所述。
续签CS4借款人LLC，或CS4借款人，DGPV Holdco 3的合并子公司，是建筑贷款信贷协议的一方，最高可达$97.42000万美元，投资税抵免过桥贷款，或ITC过桥贷款，最高可达$89.91000万美元和最高可达$1,000,000的信用证贷款4.92000万。建设贷款和ITC过桥贷款的利率均为LIBOR外加适用保证金2.00每年的百分比。截至2020年6月30日，所有建设贷款均转换为定期贷款，ITC过桥贷款与税收股权融资相关偿还。定期贷款的年利率为伦敦银行同业拆借利率加适用保证金，即2.00年利率至建国三周年为止
31

                       
期限转换，以及2.25其后至2026年6月到期日为止的年利率。借款由项目公司的会员权益担保。
栗子借款人LLC是DGPV Holdco 3的合并子公司，是一项最高可达$的定期贷款信贷协议的一方120.31000万美元和最高金额为$的信用证7.92000万。贷款的年利率为伦敦银行同业拆借利率加适用保证金，即2.50截至财务结算日五周年(即2022年7月)的年利率，以及2.75其后至2024年4月到期日为止的年利率。借款由项目公司的会员权益担保。

注8-每股收益
每股普通股的基本收益是用净收入除以已发行普通股的加权平均数来计算的。本年度发行的股票按其已发行部分进行加权。稀释后每股收益按照与基本每股收益一致的方式计算，同时对期内已发行的所有潜在摊薄普通股生效。
下表显示了Clearway Energy公司的基本每股收益和稀释后每股收益的对账情况：
截至6月30日的三个月，
20202019
(单位为百万，每股数据除外)(a)
常见的A类常见的C类常见的A类常见的C类
可归因于Clearway Energy公司的每股基本和稀释后收益(亏损)。普通股股东
可归因于Clearway能源公司的净收益(亏损)$14  $33  $(8) $(16) 
已发行普通股加权平均数-基本和稀释3580  35  73  
每股加权平均普通股收益(亏损)-基本和摊薄$0.41  $0.41  $(0.22) $(0.22) 
(a) 基本和稀释后的每股收益(亏损)可能不会重新计算，因为它的价值是以百万美元而不是整美元来表示的。

截至6月30日的六个月，
20202019
(单位为百万，每股数据除外) (a)
常见的A类常见的C类常见的A类常见的C类
可归因于Clearway Energy公司的每股基本和稀释后收益(亏损)。普通股股东
可归因于Clearway能源公司的净收益(亏损)$6  $13  $(14) $(30) 
已发行普通股加权平均数-基本和稀释3579  35  73  
每股加权平均普通股收益(亏损)-基本和摊薄$0.16  $0.16  $(0.41) $(0.41) 
(a) 基本和稀释后的每股收益(亏损)可能不会重新计算，因为它的价值是以百万美元而不是整美元来表示的。
下表汇总了公司已发行的反摊薄股本工具，未计入本公司稀释后每股收益的计算，2020年可转换票据已于2020年6月1日偿还：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
20192019
(百万股)
2020可转换票据-普通股C类2  2  

32

                       
注9-资本结构的变化
市场股票发行计划，或自动取款机计划
Clearway Energy，Inc.是巴克莱资本公司、瑞士信贷证券(美国)有限责任公司、摩根大通证券有限责任公司和加拿大皇家银行资本市场有限责任公司作为销售代理签订的股权分销协议的一方。根据股权分配协议的条款，Clearway Energy，Inc.能够不时通过销售代理提供和出售其C类普通股的股票，总销售价格最高可达$150通过在市场上的股权发行计划，或自动取款机计划，获得2000万美元。截至2020年6月30日，公司已经完成了自动取款机计划下可用的C类普通股股票的发行。
在截至2020年6月30日的6个月内，Clearway Energy，Inc.发行并出售1,749,665净收益$的C类普通股股份381000万美元.该公司利用出售所得收购了1,749,665Clearway Energy LLC的C类单位，因此，该公司目前拥有57.41Clearway Energy LLC经济权益的%，CEG保留42.59Clearway Energy LLC的经济利益的%。
向A类和C类普通股股东分红
下表列出了截至2020年6月30日的6个月内，公司A类普通股和C类普通股支付的股息：
2020年第二季度2020年第一季度
每股A类股股息$0.21  $0.21  
每股C类股股息$0.21  $0.21  
A类普通股和C类普通股的股息取决于可用资金、市场状况以及对相关法律、法规和其他合同义务的遵守情况。该公司预计，基于目前的情况，在可预见的未来，将继续支付可比的现金股息。
在……上面2020年7月30日，公司宣布其A类普通股和C类普通股的季度股息为$0.3125每股应付日期为2020年9月15日，致截至记录在案的股东2020年9月1日.
本公司还授权10百万股优先股，面值$0.01每股。没有发行过优先股的股票。

注10-细分市场报告
该公司的部门结构反映了管理层目前是如何运作和分配资源的。该公司的业务以常规发电、太阳能和风能等可再生能源业务以及热力和冷水业务为基础进行分离。公司部门反映了公司的公司成本。该公司的首席运营决策者兼首席执行官根据包括调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益(或调整后EBITDA)和CAFD以及经济毛利和净收益(亏损)在内的运营指标来评估各部门的业绩。

33

                       
截至2020年6月30日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学公司总计
营业收入$107  $180  $42  $—  $329  
营运成本22  39  26  —  87  
折旧、摊销和增值33  59  7  —  99  
一般和行政—  1  2  9  12  
开发成本—  —  1  —  1  
营业收入(亏损)52  81  6  (9) 130  
未合并关联公司收益中的权益1  15  —  —  16  
出售未合并附属公司的收益—  —  —  49  49  
利息费用(22) (42) (5) (24) (93) 
所得税前收入
31  54  1  16  102  
所得税费用—  —  —  26  26  
净收益(亏损)
$31  $54  $1  $(10) $76  
总资产
$2,674  $6,290  $613  $159  $9,736  
截至2019年6月30日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学公司总计
营业收入$84  $153  $47  $—  $284  
营运成本13  35  30  —  78  
折旧、摊销和增值25  58  7  —  90  
减值损失—  —  19  —  19  
一般和行政—  —  —  7  7  
与收购相关的交易和整合成本—  —  —  1  1  
开发成本—  —  2  —  2  
营业收入(亏损)
46  60  (11) (8) 87  
未合并关联公司收益中的权益2  9  —  —  11  
其他收入，净额—  1  —  —  1  
债务清偿损失—  (1) —  —  (1) 
利息费用(16) (89) (4) (21) (130) 
所得税前收入(亏损)
32  (20) (15) (29) (32) 
所得税费用—  —  —  4  4  
净收益(亏损)
$32  $(20) $(15) $(33) $(36) 

34

                       
截至2020年6月30日的6个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学公司总计
营业收入$210  $287  $90  $—  $587  
营运成本46  75  59  —  180  
折旧、摊销和增值66  121  14  —  201  
一般和行政—  1  3  17  21  
与收购相关的交易和整合成本—  —  —  1  1  
开发成本—  —  2  —  2  
营业收入(亏损)
98  90  12  (18) 182  
未合并关联公司收益(亏损)中的权益3  —  —  —  3  
出售未合并附属公司的收益—  —  —  49  49  
其他收入，净额—  1  1  —  2  
债务清偿损失—  —  —  (3) (3) 
利息费用(52) (151) (10) (47) (260) 
所得税前收入(亏损)
49  (60) 3  (19) (27) 
所得税费用—  —  —  4  4  
净收益(亏损)
$49  $(60) $3  $(23) $(31) 

截至2019年6月30日的6个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学公司总计
营业收入$163  $241  $97  $—  $501  
营运成本30  67  63  —  160  
折旧、摊销和增值50  113  13  —  176  
减值损失—  —  19  —  19  
一般和行政—  —  1  12  13  
与收购相关的交易和整合成本—  —  —  2  2  
开发成本—  —  3  —  3  
营业收入(亏损)
83  61  (2) (14) 128  
未合并关联公司收益中的权益4  10  —  —  14  
其他收入，净额1  2  —  1  4  
债务清偿损失—  (1) —  —  (1) 
利息费用(32) (148) (8) (43) (231) 
所得税前收入(亏损)
56  (76) (10) (56) (86) 
所得税优惠—  —  —  (3) (3) 
净收益(亏损)
$56  $(76) $(10) $(53) $(83) 
35

                       
注11-所得税
实际税率
所得税规定包括以下内容：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
(单位：百万，百分比除外)
所得税前收益(亏损)优惠$102  $(32) $(27) $(86) 
所得税费用(福利)26  4  4  (3) 
有效所得税率25.5 %(12.5)%(14.8)%3.5 %
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月，总体有效税率与法定税率21%不同，主要是由于分配给合作伙伴在Clearway Energy LLC的权益的应税收益和亏损，其中包括对某些合作伙伴应用HLBV账面目的会计方法的影响。
出于税务目的，Clearway Energy LLC被视为合伙企业，因此，本公司和CEG各自记录各自的应税收入或亏损份额。
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案(CARE)签署成为法律，其中包括对商业利息费用扣除和净运营亏损条款的修改。 虽然本公司预期会在2020年因修订而使用先前不允许的利息开支，但本公司并不预期该法案会对综合财务报表产生重大影响。本公司将继续评估该法案的效果，以及可能发布的与新冠肺炎有关的持续政府指导意见。

注12- 关联方交易
除了合并财务报表附注中其他地方描述的交易和关系外，CEG的某些子公司还向公司的项目实体提供服务。应付CEG子公司的金额记为应付联属账款，CEG子公司应付本公司的金额记为公司资产负债表中的应收账款联属账款。以下披露汇总了公司与CEG及其子公司的重大关联方交易，这些交易包括在公司的运营收入和运营成本中。
公司与Clearway Renewable Operating&Maintenance LLC之间的运维服务协议
本公司在可再生能源部门的多家全资子公司与Clearway Renewable Operating&Maintenance LLC(简称RENOM)签订了服务协议，RENOM是CEG的全资子公司，为这些子公司提供运营和维护(O&M)服务。该公司为这些服务产生的总费用为#美元。9300万美元和300万美元18截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为600万美元。该公司为这些服务产生的总费用为#美元。7300万美元和300万美元14截至2019年6月30日的三个月和六个月的每个月分别为1000万美元。有一笔余额为#美元。9300万美元和300万美元7截至2020年6月30日和2019年12月31日，将分别有80万美元到期。
公司与CEG之间的行政服务协议
本公司各全资附属公司均与CEG的两家全资附属公司Clearway Asset Services及Clearway Solar Asset Management签订行政服务协议，为本公司的附属公司提供各项行政服务。公司根据这些协议产生的费用为#美元。2300万美元和300万美元4截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为600万美元。公司根据这些协议产生的费用为#美元。1300万美元和300万美元3截至2019年6月30日的三个月和六个月的每个月分别为1000万美元。

CEG主服务协议
本公司是与CEG或MSA签订主服务协议的一方，根据该协议，CEG及其某些附属公司或第三方服务提供商向本公司提供某些服务，包括运营和行政服务，包括人力资源、信息系统、对外事务、会计、采购和风险管理服务。 本公司向CEG提供某些服务，包括会计、内部审计、税务和财务服务，以换取这些服务的费用。与这些MSA相关的应付CEG或其子公司的金额记为应付联属账款，CEG及其子公司应付本公司的金额记为公司综合资产负债表上的应收账款联属账款。该公司产生的费用为#美元。0.61000万美元，并且
36

                       
$1.2根据这些协议，在截至2020年6月30日的三个月和六个月中，每个月分别为2000万美元。 这些协议项下的支出对公司截至2019年6月30日的三个月和六个月的每个月的财务状况都是无关紧要的。
注13 — 偶然事件
本附注应与附注17下的完整说明一起阅读，承诺和或有事项至公司2019年的10-K表格。
偶然事件
本公司的重大法律程序如下所述。本公司相信，它对这些法律程序拥有有效的抗辩理由，并打算积极抗辩。当现有信息表明可能发生损失，并且损失金额或损失范围可以合理估计时，本公司记录或有估计损失准备金。如适用，本公司已为以下讨论事项设立充足储备。此外，法律费用在发生时计入费用。管理层根据目前的信息评估此类事项，并考虑索赔的性质、寻求的损害赔偿金额和性质以及成功的可能性，就其潜在结果作出判断。本公司无法预测以下法律程序的结果，也无法合理估计任何相关费用和潜在负债的范围或金额。随着获得更多信息，管理层相应地调整其对此类或有事件的评估和估计。由于诉讼受到固有的不确定性和不利的裁决或发展的影响，公司负债和或有事项的最终解决金额可能与其目前记录的储备不同，这种差异可能是实质性的。
除下述法律程序外，本公司及其附属公司亦参与在日常业务过程中出现的其他诉讼或法律程序。管理层认为，这些普通课程事项的处置不会对公司的综合财务状况、经营结果或现金流产生实质性不利影响。
内布拉斯加州公共权力地区诉讼
2019年1月11日，内布拉斯加州公共电力区(NPPD)向拥有拉雷多岭(Laredo Ridge)和埃尔克霍恩岭(Elkhorn Ridge)风力项目的某些公司子公司发出书面通知，声称NPPD和这些项目之间的每个PPA都发生了违约事件。NPPD声称，该公司在未征得NPPD同意的情况下推进了某些交易。NPPD威胁称，如果所谓的违约得不到治愈，将在2019年2月11日之前终止适用的PPA。该公司向美国内布拉斯加州地区法院提交了与Laredo Ridge项目有关的临时限制令和初步禁令的动议，并向内布拉斯加州诺克斯县地区法院提交了关于Elkhorn Ridge项目的类似动议，要求禁止NPPD采取与PPA相关的任何行动。2019年2月19日，美国拉雷多岭案件地区法院批准了双方之间的一项规定，规定在诉讼处置之前，禁止NPPD终止PPA。2019年2月26日，诺克斯县地方法院批准了一项与埃尔克霍恩岭项目相关的类似规定。2020年4月13日，美国地区法院批准了风能项目即决判决的动议，并永久禁止NPPD根据所谓的违约事件终止PPA。美国地区法院的裁决于2020年5月11日由NPPD提出上诉，诺克斯县地区法院的案件仍在审理中，但已被搁置，等待美国地区法院的案件结果。本公司认为NPPD的指控是毫无根据的，本公司正在积极捍卫其在PPA下的权利。

沙棘太阳能诉讼
2019年10月8日，德克萨斯州乔治敦市向德克萨斯州威廉姆森县地区法院提交了一份请愿书，将拥有沙棘韦斯特克斯太阳能项目的公司子公司Buckthorn Westex，LLC列为被告，指控在该项目和PPA方面通过隐瞒和违约进行欺诈，并寻求(I)撤销和/或取消PPA，(Ii)宣告性判决，即所指控的违规行为构成违约事件2019年11月15日，Buckthorn Westex提交了一份原始答辩和反诉，(I)否认乔治敦大学的索赔，(Ii)指控乔治敦大学因未能支付到期金额而违反了与Buckthorn Westex的合同，以及(Iii)以(X)宣告性判决的形式寻求救济，即乔治敦大学指控的未能支付到期金额构成违反PPA和违约事件，并且Buckthorn没有根据PPA犯下任何违约事件，(y沙棘·韦斯特克斯认为乔治敦的指控是毫无根据的，沙棘·韦斯特克斯正在大力捍卫自己在PPA下的权利。
37

                       
附注14 — 租约
租赁会计核算
公司在开始时对每项安排进行评估，以确定其是否包含租赁。截至2020年6月30日，该公司的所有租约都是经营性租约。
承租人
本公司按租赁期内租赁付款于租赁开始日的现值记录其经营租赁负债。租赁付款包括固定付款金额，以及基于租赁开始日最初衡量的指数的浮动费率付款。可变付款，包括基于未来业绩和基于指数变化的付款，在发生费用时予以记录。本公司通过评估续期和终止选择权是否合理或确定将被行使来确定相关的租赁期。本公司根据租赁开始日可获得的信息，使用其递增借款利率计算租赁付款的现值。
该公司的租约包括许多经营资产地点的土地租约、房地产租约和设备租约。这些租约的条款和条件因标的资产的类型而异。
租赁费用由以下部分组成：
截至2020年6月30日的三个月截至2019年6月30日的三个月截至2020年6月30日的6个月截至2019年6月30日的6个月
(单位：百万)
经营租赁成本-固定$5  $2  $9  $4  
经营租赁成本-可变3  3  5  7  
总租赁成本$8  $5  $14  $11  

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司租赁负债包括：
2020年6月30日2019年12月31日
(以百万为单位，期限和利率除外)
ROU资产-经营租赁，净额$257  $223  
短期租赁负债--经营租赁 (a)
7  7  
长期租赁负债--经营租赁260  227  
租赁总负债$267  $234  
加权平均剩余租期2425
加权平均贴现率4.3 %4.4 %
截至2020年6月30日的6个月截至2019年6月30日的6个月
为经营租赁支付的现金$10  $7  

(a)短期租赁负债余额计入截至2020年6月30日和2019年12月31日的综合资产负债表的应计费用和其他流动负债项目。

38

                       
截至2020年6月30日的经营租赁负债到期日如下：
(单位：百万)
2020年剩余时间$8  
202118  
202218  
202318  
202418  
此后359  
租赁付款总额439  
扣除的计入利息(172) 
租赁总负债--经营租赁$267  

瓦胡岛太阳能租赁协议
瓦胡岛太阳能项目是与CEG全资子公司签订的各种土地租赁协议的一方。这些项目将土地租赁一段时间。35年，并有能力续签租约二附加五年份周期。该公司的租赁负债为#美元。20300万美元和300万美元21截至2019年12月31日，100,000,000美元，相应的使用权资产为8,000,000美元18300万美元和300万美元19截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别有3.8亿美元与租赁相关。
出租人
据报道，公司的大部分收入是通过PPA或其他作为租赁入账的合同协议获得的。这些租赁包括固定付款和可变付款，视数量或业绩指标而定。租约条款在项目2-MD&A中进一步说明，引言、环境、监管此表的10-Q。许多租约在租赁期结束时都有续签的选择权。在租赁安排中的特定情况下，例如在违约的情况下，可以允许终止。该公司的所有租约都是经营性租约。其中某些租赁既有租赁组成部分，也有非租赁组成部分，公司根据独立的销售价格将交易价格分配给这些组成部分。如注释2中所公开的，重要会计政策摘要，以下能源和容量收入与公司的租约有关：

截至2020年6月30日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$1  $181  $—  $182  
运力收入112  —  —  112  
营业收入
$113  $181  $—  $294  

截至2020年6月30日的6个月
(单位：百万)
传统发电可再生能源热学总计
能源收入$3  $296  $1  $300  
运力收入219  —  —  219  
营业收入$222  $296  $1  $519  

截至2019年6月30日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$1  $157  $1  $159  
运力收入85  —  —  85  
营业收入
$86  $157  $1  $244  
39

                       

截至2019年6月30日的6个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$2  $256  $1  $259  
运力收入164  —  —  164  
营业收入$166  $256  $1  $423  

截至2020年6月30日的剩余期间的经营租约下的最低未来租金支付
(单位：百万)
2020年剩余时间$297  
2021444  
2022450  
2023259  
2024106  
此后1,605  
租赁付款总额$3,161  

与公司经营租赁相关的财产、厂房和设备净额如下：
(单位：百万)2020年6月30日2019年12月31日
不动产、厂场和设备$6,974  $6,942  
累计折旧(1,769) (1,649) 
净财产、厂房和设备$5,205  $5,293  

注15-资产减值

截至2019年6月30日止三个月及六个月内，本公司录得减值亏损$19百万美元与热能部门的设施相关。该设施的公允价值是通过将贴现现金流方法应用于每个工厂的长期预算而采用收益法确定的。收益法利用了对贴现未来现金流的估计，这是3级公允价值计量，包括关键投入，如预测电价、运营和维护费用以及贴现率。本公司将减值损失计量为资产的账面价值与公允价值之间的差额。

40

                       
项目2-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下讨论分析了该公司的历史财务状况和经营结果。
当您阅读本讨论和分析时，请参阅本10-Q表中的公司合并财务报表，其中显示了截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三个月和六个月的运营结果。另请参阅公司2019年10-K表格，其中包括对影响公司业务、运营结果和财务状况的各种项目的详细讨论。
下面的讨论和分析组织如下：
•执行摘要，包括对业务和重大事件的描述，这些事件对了解运营结果和财务状况非常重要；
•可能影响公司未来经营业绩和财务状况的已知趋势；
•业务结果，包括解释合并损益表各具体项目期间之间的重大差异；
•涉及流动资金状况、现金来源和用途、资本资源和要求、承诺和表外安排的财务状况；以及
•关键会计政策对公司财务状况和经营结果的描述都是最重要的，需要管理层做出最困难、最主观或最复杂的判断。
41

                       
执行摘要
简介和概述
Clearway Energy，Inc.连同其合并子公司或本公司，本公司是北美地区现代、可持续和长期合同资产的公开交易能源基础设施投资者和所有者。该公司由Global Infrastructure Partners III间接所有，Global Infrastructure Management，LLC是一家投资于能源和交通领域基础设施资产的基金的独立基金管理公司，Global Infrastructure Partners III是其第三只股票基金。该公司由GIP通过GIP的投资组合公司CEG赞助。
该公司的环保资产组合包括超过5991兆瓦的风能、太阳能和天然气发电设施，以及地区能源系统。通过这一多元化和签约的投资组合，公司努力为其投资者提供稳定和不断增长的股息收入。 该公司几乎所有的发电资产都是根据这些资产的产出或产能的长期合同安排的。该公司还拥有热力基础设施资产，总蒸汽和冷水容量为1,453净兆瓦和中国的发电量36净MW。这些热力基础设施资产主要通过长期合同或根据国家公用事业委员会规定的费率向多个地点的商业企业、大学、医院和政府单位提供蒸汽、热水和/或冷水，在某些情况下还提供电力。这些承购协议的加权平均剩余合约期约为13年。自.起2020年6月30日基于CAFD。
截至2020年6月30日，公司经营性资产由以下项目组成：
项目所有权百分比
净容量(MW)(a)
承购交易对手期满
传统型
卡尔斯巴德100 %527  圣地亚哥燃气电力公司2038
埃尔塞贡多100 %550  南加州爱迪生2023
GenConn Devon50 %95  康涅狄格州电力公司2040
GenConn Middletown50 %95  康涅狄格州电力公司2041
沼泽登陆100 %720  太平洋天然气和电力公司2023
核桃溪100 %485  南加州爱迪生2023
2,472  
公用事业规模太阳能
阿瓜·卡连特16 %46  太平洋天然气和电力公司2039
阿尔卑斯山100 %66  太平洋天然气和电力公司2033
阿韦纳尔大道50 %23  太平洋天然气和电力公司2031
埃夫拉山谷100 %26  图森电力公司2032
布莱斯100 %21  南加州爱迪生2029
博雷戈100 %26  圣地亚哥燃气和电力公司2038
沙棘太阳能(b)
100 %154  德克萨斯州乔治敦市2043
CVSR100 %250  太平洋天然气和电力公司2038
沙漠阳光25025 %63  南加州爱迪生2034
沙漠阳光30025 %75  太平洋天然气和电力公司2039
堪萨斯州南部100 %20  太平洋天然气和电力公司2033
卡瓦伊洛阿 (b)
48 %24  夏威夷电力公司2041
瓦胡岛太阳能项目(b)
95 %58  夏威夷电力公司2041
履带车100 %20  埃尔帕索电力公司2031
塔高沙漠100 %20  南加州爱迪生2033
犹他州太阳能产品组合(B)(E)
50 %265  太平洋公司(PacifiCorp)2036
1,157  
分布式太阳能
Apple I LLC项目100 %3  五花八门2032
AZ DG太阳能项目100 %5  五花八门2025 - 2033
板栗净道工程(b)
99 %59  五花八门2032-2034
续签Solar CS4项目(b)
99 %54  五花八门2029-2044
SPP项目100 %25  五花八门2026 - 2037
其他DG项目100 %13  五花八门2023 - 2039
159  
42

                       
项目所有权百分比
净容量(MW)(a)
承购交易对手期满
风
阿尔塔I100 %150  南加州爱迪生2035
阿尔塔II100 %150  南加州爱迪生2035
阿尔塔III100 %150  南加州爱迪生2035
阿尔塔四号100 %102  南加州爱迪生2035
Alta V100 %168  南加州爱迪生2035
Alta X (b)
100 %137  南加州爱迪生2038
阿尔塔XI(b)
100 %90  南加州爱迪生2038
水牛熊100 %19  西部农民电力合作社2033
侧风99 %21  玉米带电力合作社2027
肘溪(b)
100 %122  五花八门2029
埃尔克霍恩岭66.7 %54  内布拉斯加州公共电力区2029
向前100 %29  星座新能源公司2022
山羊风100 %150  陶氏管道公司2025
哈丁99 %15  州际电力和电力公司2027
拉雷多岭100 %80  内布拉斯加州公共电力区2031
放哨100 %38  南马里兰州电力合作社2030
奥丁99.9 %20  密苏里河能源服务公司2028
尖峰100 %55  马里兰州综合服务部和马里兰州大学系统2031
圣胡安梅萨75 %90  西南公共服务公司2025
沉睡的熊100 %95  俄克拉何马州公共服务公司2032
南特伦特100 %101  AEP能源合作伙伴2029
西班牙叉子100 %19  太平洋公司(PacifiCorp)2028
春天峡谷II(b)
90.1 %31  普拉特河电力局2039
春天峡谷III(b)
90.1 %26  普拉特河电力局2039
塔洛加100 %130  俄克拉荷马州燃气电力公司2031
威尔多拉多 (b)
100 %161  西南公共服务公司2027
2,203  
热学
热能发电。100 %36  五花八门五花八门
总净发电量 (c)
6,027  
热等效兆瓦(d)
92.9 %1,453  五花八门五花八门

(a) 净容量是指设施的最大发电量或额定发电量乘以截至2020年6月30日公司在设施中的所有权百分比。
(b)项目是税收公平安排的一部分，如项目1-附注2中进一步描述的那样，重要会计政策摘要.
(c)克利尔韦能源公司的总发电量是扣除春谷二号和三号非控股权益的6兆瓦的净发电量。克利尔韦能源公司包括这一非控股权益在内的发电量为6,033兆瓦。
(d)对于热能，净容量代表蒸汽或冷冻水的兆瓦，不包括根据公司的一个热力设施与其某些客户之间的协议中包含的使用权条款提供的19兆瓦。
(e)代表四兄弟太阳能公司(Four Brothers Solar，LLC)、花岗岩山控股公司(Granite Mountain Holdings，LLC)和铁泉控股公司(Iron Springs Holdings，LLC)的权益，所有这些都是作为
2017年3月下降的资产(所有权百分比基于要分配的现金)。
此外，本公司是合伙企业的一方，合伙企业的目的是通过中间资金从关联方拥有或购买太阳能发电项目，以及其他附属相关资产。本公司不合并该等合伙企业，并将其作为权益法投资入账。截至2020年6月30日，公司在这些项目中的净权益为165兆瓦，基于将根据合作协议分配的现金。进一步讨论见项目1--注4，权益法和可变利息实体核算的投资本表格10-Q和第15项-附注5权益法和可变利息实体核算的投资对公司2019年Form 10-K中包含的合并财务报表进行修改。
43

                       
重大事件
太平洋燃气电力公司破产最新情况
•2019年，公司最大的客户之一PG&E根据美国破产法第11章向美国加州北区破产法院或破产法院申请重组。PG&E的破产引发了与PG&E的PPA以及此类相关融资协议的违约。因此，该公司此前将约11.9亿美元的本金(扣除相关的未摊销债务发行成本)记录为短期债务。2020年7月1日，PG&E从破产中脱颖而出，原封不动地承担了公司的合同。此外，PG&E还向公司的适用项目支付了与2019年1月1日至1月28日期间交付的电力对应的发票部分。这些发票与请愿期前的服务有关，因此任何付款都需要破产法院的批准。本公司已根据截至2020年6月30日的原始到期日将相关债务重新分类为非流动债务。
筹资活动
•2020年5月21日，Clearway Energy Operating LLC完成了额外2.5亿美元2028年高级债券本金的销售。2028年发行的优先债券息率为4.75厘，将於2028年3月15日期满。2028年优先债券的利息每半年支付一次，分别于每年的3月15日和9月15日支付，利息将于2020年9月15日开始支付。2028年的优先债券是Clearway Energy Operating LLC的无担保债务，由Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC的某些全资拥有的当前和未来子公司提供担保。增发2028年优先债券的收益用于偿还2020年6月1日公司2020年可转换票据的4500万美元未偿还本金，以及偿还公司循环信贷安排下的未偿还借款和用于一般公司用途。
下拉式交易记录
•2020年8月3日，本公司与CEG达成协议，以约7900万美元收购Mesquite Star质押公司的权益，后者拥有位于德克萨斯州费舍尔县的419兆瓦公用事业规模风力项目Mesquite Star风力项目。此次收购预计将在2020年第三季度完成，资金将来自现有流动性。
•2020年8月3日，CEG向本公司提供了购买(I)Kawailoa和Oahu太阳能合伙企业的剩余权益以及(Ii)其在拥有Langford风能项目的Langford Holding，LLC的100%权益的机会。这项交易还有待公司独立董事的谈判和批准。
•4月17日, 2020,本公司与CEG先前宣布的下拉要约签订了具有约束力的协议，使本公司能够收购和投资一系列可再生能源项目。下拉列表中包括以下项目：(I)Rattlesnake Flat，LLC拥有Rattlesnake Wind项目的100%股权，Rattlesnake Wind项目是一个位于华盛顿州亚当斯县的144兆瓦净风力设施；(Ii)CEG于2020年5月11日收购了Repowering Partnership II LLC(Repowering 1.0)的权益；以及(Iii)与CEG建立了新的合作伙伴关系，为Pinnacle Wind项目提供电力，这是一个位于华盛顿州亚当斯县的55兆瓦净风力设施。该公司预计将投资约2.41亿美元作为公司资本，但需要对上述交易进行收盘调整。关闭取决于项目实现商业运营的时间。商业运营的投资不包括2031年Pinnacle Wind Repowering Partnership额外支付的2700万美元，这取决于收盘调整。
•2020年5月11日，公司收购了CEG 对Repowering Partnership II LLC的兴趣 现金代价7000万美元。Repower Partnership II LLC不再是VIE，在收购之后，是本公司的全资子公司。



44

                       
出售RPV Holdco 1的权益

•2020年5月14日，公司将其在RPV Holdco 1 LLC或RPV Holdco的权益出售给第三方，净收益约为7500万美元。该公司此前将其在RPV Holdco的权益作为股权方法投资入账。这笔投资的出售带来了大约4900万美元的收益。
DGPV Holdco 3的合并
•2020年5月29日，DGPV Holdco 3拥有的最终建设项目投入使用，导致了一次重新考虑事件。该公司决定，它将合并DGPV Holdco 3，自2020年5月29日起生效，并将CEG拥有的权益显示为截至该日期的非控股权益。这导致截至2020年5月29日的资产为4亿美元，负债为2.9亿美元。对2020年5月30日至2020年6月30日期间的运营结果影响不大。
Marsh Landing的黑启动服务
•截至2020年7月，根据与加州独立系统运营商签订的一份为期五年的合同，本公司的Marsh Landing项目已获得所有必要的监管批准，以在大旧金山湾区提供黑启动能力，该项目将在停电情况下重新启动Marsh Landing，以支持他们紧急恢复电网。该项目已开工建设，预计2021年实现商业运营。
环境问题
该公司在设施的开发、建设、所有权和运营过程中受到广泛的环境法律的约束。这些现有和未来的法律一般要求在设施建设之前获得政府许可和批准，并在设施运营期间保持不变。本公司有义务遵守适用于每个司法管辖区的所有环境法律和法规，并要求执行环境计划和程序，以监测和控制与受监管或允许的能源资产的建设、运营和退役相关的风险。随着时间的推移，联邦和州环境法历史上变得更加严格，尽管这一趋势未来可能会改变。
许多可能影响本公司的法规正在审查中，包括公布负担得起的清洁能源(ACE)规则、州太阳能光伏组件(太阳能电池板)处置和回收法规，以及拟议的联邦MBTA附带征收立法和法规。公司将在法律和法规修订时对其影响进行评估，但在预期的修订和法律挑战得到解决之前，不能完全预测每一项法律和法规的影响。若拟议的法例及规例限制或以其他方式影响本公司的运作，则拟议的法例及规例可能会对本公司的财务表现产生负面影响。
负担得起的清洁能源 规则 -近年来对温室气体排放的关注导致了联邦法规和州立法和监管行动。2015年，EPA敲定了清洁电力计划(CPP)，该计划解决了现有电力公用事业蒸汽发电机组的温室气体排放问题。CPP在法庭上受到挑战，2016年美国最高法院暂停了CPP。2018年，EPA公布了拟议的ACE规则，以取代CPP。ACE规则为各州制定计划以解决现有发电厂的温室气体排放问题建立了排放指南。ACE规则还加强了各州在建立和应用新排放源排放标准方面的广泛自由裁量权。ACE规则目前正在华盛顿特区巡回法庭进行诉讼。
国家太阳能光伏组件处置和回收条例草案— 2015年10月1日，加利福尼亚州颁布了SB 489，授权加州有毒物质控制部通过法规，将被分类为危险废物的废弃光伏组件指定为普遍废物，接受普遍废物管理。2019年4月19日，环保部提出法规，允许将废弃的光伏组件作为普遍废物进行管理。对拟议规则的评论截止日期为2019年6月10日，但由于文本修改，该日期被延长至2020年1月8日。最终规则尚未公布。
拟议的联邦MBTA附带收费立法和法规-2020年1月15日，众议院自然资源委员会投票通过了一项法案，该法案将恢复根据MBTA禁止附带征收的解释，推翻了特朗普政府最近的律师意见M-37050，该意见认为MBTA只适用于故意征收。 该法案还制定了一个一般许可计划，涵盖附带捕获候鸟。就发电需要候鸟的程度而言，它通常对其运行是附带的。
45

                       
2月3日，美国鱼类和野生动植物管理局在“联邦登记册”上发布了一份拟议的规则制定通知，以征求公众对一项拟议的法规的意见，该法规将编纂律师的意见M-37050，定义了“MBTA”下某些禁令的范围。拟议的规则将澄清，追逐、狩猎、捕获、捕获或杀害或企图捕获、捕获或杀害候鸟的刑事责任仅限于针对候鸟、它们的巢或它们的蛋的行动。拟议的规则将具有澄清的效果，即这些禁令不适用于仅因其他合法活动而偶然捕获或杀死候鸟的行动。对拟议规则的评论应在2020年3月19日之前提交。最终规则尚未公布。2020年6月5日，美国鱼类和野生动植物管理局(US Fish And Wildlife Service)公布了拟议规则的环境影响说明书(DEIS)草案，以定义MBTA的范围。对Deis的45天评议期已经开启。
监管事项
本公司的监管事项在本公司2019年10-K表格第1项中进行了说明。业务— 监管事项和项目1A，风险因素。
影响经营结果和未来经营业绩的趋势
本公司的发展趋势在本公司2019年10-K表格第7项中描述。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析—影响运营结果和未来业务绩效的趋势。
影响行业状况和公司业务的近期事态发展
为应对持续的冠状病毒(新冠肺炎)大流行，公司已实施预防措施，并制定了公司和区域应对计划，以保护员工、客户和其他业务对手的健康和安全，同时在此情况下尽其所能支持公司供应商和客户的运营。公司还修改了某些商业惯例(包括停止所有非必要的商务旅行，对可以远程工作的员工实施临时在家工作政策，并鼓励员工遵守当地和地区的社会距离、公司设施和运营中更严格的卫生和清洁协议以及自我检疫建议)，以支持减少新冠肺炎传播的努力，并遵守政府和监管机构鼓励的政府限制和最佳实践。本公司将根据新冠肺炎的不断变化的影响，继续评估这些措施、应对计划和业务做法。
新冠肺炎将在多大程度上继续传播，以及为减缓病毒传播而实施的政府和其他措施的范围和持续时间都存在相当大的不确定性，例如大规模旅行禁令和限制、边境关闭、隔离、就地避难令以及企业和政府关闭。这种性质的限制可能会导致本公司、其供应商和其他业务对手方在材料和用品的交付方面遇到运营延误和延误，并可能导致错过与各种项目相关的里程碑或最后期限。
截至本报告日止，本公司并未受到任何与新冠肺炎有关的重大财务或经营影响。该公司的所有设施仍在运行。本公司认为，截至2020年6月30日的所有应收账款余额均为应收账款。该公司将继续根据未来的任何发展情况评估收藏性。
由于许多不确定性，公司目前无法预测新冠肺炎将对公司的财务预期、财务状况、经营结果和现金流、向股东分配股票的能力、普通股的市场价格以及履行偿债义务的能力产生的全部影响。最终的影响将取决于未来的发展，除其他外，包括病毒的最终地理传播、政府和旨在防止病毒传播的其他措施的后果、有效治疗方法的开发、疫情爆发的持续时间、政府当局、客户、供应商和其他第三方采取的行动、劳动力的可获得性以及恢复正常经济和运营条件的时间和程度。关于与新冠肺炎大流行有关的风险的进一步讨论，见第二部分，项目1A。危险因素在公司截至2020年3月31日的财政季度的Form 10-Q季度报告中。
46

                       
综合运营结果
下表提供了选定的财务信息：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
(单位：百万)20202019变化20202019变化
营业收入
能源和容量收入$342  $292  $50  $618  $525  $93  
其他收入12  9  3  21  17  4  
合同摊销(22) (17) (5) (44) (34) (10) 
按市值计价的经济套期保值活动(3) —  (3) (8) (7) (1) 
营业总收入329  284  45  587  501  86  
运营成本和费用
燃料费13  15  (2) 30  34  (4) 
运营和维护54  44  10  110  89  21  
其他运营成本20  19  1  40  37  3  
折旧、摊销和增值99  90  9  201  176  25  
减值损失—  19  (19) —  19  (19) 
一般和行政12  7  5  21  13  8  
交易和整合成本—  1  (1) 1  2  (1) 
开发成本1  2  (1) 2  3  (1) 
总运营成本和费用199  197  2  405  373  32  
营业收入130  87  43  182  128  54  
其他收入(费用)
未合并关联公司收益中的权益16  11  5  3  14  (11) 
*出售未合并的附属公司的收益49  —  49  49  —  49  
其他收入，净额—  1  (1) 2  4  (2) 
债务清偿损失—  (1) 1  (3) (1) (2) 
利息费用(93) (130) 37  (260) (231) (29) 
其他费用合计(净额)(28) (119) 91  (209) (214) 5  
所得税前收入(亏损)102  (32) 134  (27) (86) 59  
所得税费用(福利)26  4  22  4  (3) 7  
净收益(亏损)76  (36) 112  (31) (83) 52  
减去：可归因于非控股权益和可赎回权益的收入(亏损)29  (12) 41  (49) (39) (10) 
可归因于Clearway能源公司的净收益(亏损)
$47  $(24) $71  $18  $(44) $62  

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
业务指标：2020201920202019
可再生能源千瓦时发电量/销售量(千)(a)
2,259  1,948  3,934  3,397  
售出的热能兆瓦(单位：千)395  453  1,000  1,112  
售出热能千瓦时(单位：千)11  45  38  59  
传统兆瓦时发电量(单位：千)(A)(B)
204  214  381  325  
常规等效可用性因数95.1 %92.1 %92.0 %87.5 %

(a) 数量不包括本公司权益法投资产生/销售的兆瓦时。
(b) 由于传统设施销售的是产能而不是能源，因此公司不销售发电量。

47

                       
管理层对截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月运营结果的讨论
毛利
该公司计算毛利是为了用营业收入减去销售成本来评估经营业绩，销售成本包括燃料成本、合同成本、排放信用摊销成本以及经济对冲活动的按市值计价成本。
经济毛利率
除毛利率外，公司还使用经济毛利率来评估其经营业绩。经济毛利率不是GAAP衡量标准，可能无法与其他公司的陈述进行比较，或者被认为比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。经济毛利率应被视为公司毛利率的补充，而不是取代毛利率，毛利率是最直接可比较的GAAP衡量标准。经济毛利率并不打算代表毛利率。本公司认为，经济毛利率对投资者是有用的，因为它是公司审查的一项关键运营指标。*经济毛利率是最直接可比的GAAP衡量标准。*经济毛利率不是代表毛利率的指标。*本公司认为经济毛利率对投资者有用，因为它是本公司审查的一项关键运营指标经济毛利的定义是能源和产能收入减去燃料成本。经济毛利不包括GAAP毛利中的以下组成部分：合同摊销、按市值计价的结果、排放信用摊销和经济对冲活动的(亏损)收益。按市值计价的业绩包括尚未结算的合约的未实现收益和亏损。
下表列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的毛利率构成，以及与经济毛利率的对账情况：
*(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
截至2020年6月30日的三个月
能源和容量收入$113  $195  $34  $342  
其他收入—  4  8  12  
燃料费(1) —  (12) (13) 
合同摊销(6) (16) —  (22) 
按市值计价的经济套期保值活动—  (3) —  (3) 
毛利106  180  30  316  
合同摊销6  16  —  22  
按市值计价的经济套期保值活动—  3  —  3  
经济毛利率$112  $199  $30  $341  
截至2019年6月30日的三个月
能源和容量收入$86  $166  $40  $292  
其他收入—  2  7  9  
燃料费—  —  (15) (15) 
合同摊销(2) (15) —  (17) 
毛利84  153  32  269  
合同摊销2  15  —  17  
经济毛利率$86  $168  $32  $286  

与2019年同期相比，在截至2020年6月30日的三个月中，毛利率增加了4700万美元，这是由于下表总结的驱动因素的组合：
线段(单位：百万)
可再生能源增加的主要原因是，由于前一年CVSR在2019年6月停电，增加了900万美元；与瓦胡岛和卡韦洛阿设施有关的增加了700万美元，2019年底达到了COD；由于ElbowCreek和Wildorado的重新供电完成，增加了400万美元；以及由于栗子基金和CS4基金在2020年5月合并，增加了300万美元$27  
传统型
增加的主要原因是2019年12月收购卡尔斯巴德能源公司22  
热学
减少的主要原因是2020年3月2日出售多佛(2) 
$47  
48

                       
运维费用
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月中，运营和维护费用增加了1000万美元，这是因为与2019年12月收购卡尔斯巴德能源中心相关的传统部门增加了700万美元，而可再生能源部门增加了300万美元，这是由于与2019年末和2020年初实现COD的项目相关的运营和维护费用增加，包括瓦胡岛和卡怀洛亚设施以及Elbow Creek和Wildorado重新供电。
折旧、摊销和增值费用
在截至2020年6月30日的三个月里，与2019年同期相比，折旧、摊销和增值费用增加了900万美元，这主要是由于与2019年12月收购卡尔斯巴德能源中心相关的传统部门增加了800万美元。
减值损失
截至2019年6月30日的三个月内，减值亏损1900万美元，涉及公司热能部门内的一项设施，如附注15中进一步描述的那样，资产减值.
一般和行政费用
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月内，一般和行政费用增加了500万美元，主要是由于CEG收取的MSA费用、人员成本和咨询费增加。
未合并关联公司收益中的权益
在截至2020年6月30日的三个月里，与2019年同期相比，未合并附属公司的收益股本增加了500万美元，主要是受犹他州和DGPV投资的HLBV价值变化的推动。
出售未合并附属公司的收益
2020年5月14日，公司将其在RPV Holdco 1 LLC或RPV Holdco的权益出售给第三方，从而获得了约4900万美元的投资收益。有关此交易的进一步讨论，请参阅附注3-收购和处置.
利息支出 
在截至2020年6月30日的三个月里，与2019年同期相比，利息支出减少了3700万美元，原因如下：
(单位：百万)
利率掉期公允价值变动$(23) 
将以前在AOCI递延的损失重新分类到与项目级债务再融资活动有关的业务报表中(23) 
卡尔斯巴德能源中心于2019年12月5日收购的额外利息支出9  
$(37) 
所得税费用
在截至2020年6月30日的三个月里，该公司记录的所得税支出为2600万美元，税前收入为1.02亿美元。2019年同期，公司录得所得税支出400万美元，税前亏损3200万美元。
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，总体有效税率与法定税率21%不同，主要是由于分配给Clearway Energy LLC合伙人权益的应税收益和亏损，其中包括对某些合作伙伴应用HLBV账面目的会计方法的影响。
49

                       
可归因于非控制性权益的收入
在截至2020年6月30日的三个月中，该公司的收入为5600万美元，可归因于CEG在Clearway Energy LLC的经济权益，但被截至2020年5月11日收购日期的CEG在回购合伙企业中的权益相关亏损1500万美元以及与其税收股权融资安排和HLBV方法的应用有关的非控股权益亏损1200万美元所部分抵消。
截至2019年6月30日的三个月，公司亏损1,400万美元，原因是CEG在Clearway Energy LLC的经济权益，以及CEG在Kawailoa、Oahu和Repowering合伙企业的权益，亏损400万美元，但被与其税务股权融资安排和HLBV方法的应用有关的600万美元非控股权益的收入部分抵消。
50

                       
管理层对截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月运营结果的讨论
毛利
该公司计算毛利，以营业收入减去销售成本来评估经营业绩，销售成本包括燃料成本、合同成本、排放信用摊销成本以及经济对冲活动的按市值计价成本。
经济毛利率
除毛利率外，公司还使用经济毛利率来评估其经营业绩。经济毛利率不是GAAP衡量标准，可能无法与其他公司的陈述进行比较，或者被认为比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。经济毛利率应被视为公司毛利率的补充，而不是取代毛利率，毛利率是最直接可比较的GAAP衡量标准。经济毛利率并不打算代表毛利率。本公司认为，经济毛利率对投资者是有用的，因为它是公司审查的一项关键运营指标。*经济毛利率是最直接可比的GAAP衡量标准。*经济毛利率不是代表毛利率的指标。*本公司认为经济毛利率对投资者有用，因为它是本公司审查的一项关键运营指标经济毛利的定义是能源和产能收入减去燃料成本。经济毛利不包括GAAP毛利中的以下组成部分：合同摊销、按市值计价的结果、排放信用摊销和经济对冲活动的(亏损)收益。按市值计价的业绩包括尚未结算的合约的未实现收益和亏损。
下表列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月的毛利率构成，以及与经济毛利率的对账情况：
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
截至2020年6月30日的6个月
能源和容量收入$222  $320  $76  $618  
其他收入—  6  15  21  
燃料费(2) —  (28) (30) 
合同摊销(12) (31) (1) (44) 
按市值计价进行经济套期保值—  (8) —  (8) 
毛利208  287  62  557  
合同摊销12  31  1  44  
按市值计价进行经济套期保值—  8  —  8  
经济毛利率$220  $326  $63  $609  
截至2019年6月30日的6个月
能源和容量收入$166  $274  $85  $525  
其他收入—  4  13  17  
燃料费—  —  (34) (34) 
合同摊销(3) (30) (1) (34) 
经济套期保值活动按市值计价—  (7) —  (7) 
毛利163  241  63  467  
合同摊销3  30  1  34  
经济套期保值活动按市值计价—  7  —  7  
经济毛利率$166  $278  $64  $508  
51

                       

与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月毛利率增加了9000万美元，主要原因是以下因素的结合：
线段
(单位：百万)
可再生能源
增加2000万美元，主要是由于提高了阿尔塔的风能产量，以及完成了埃博克里克和威尔多拉多的重新供电。额外增加900万美元是由于CVSR前一年的停电，1100万美元是由于瓦胡岛和卡韦洛阿设施在2019年底实现COD，300万美元是因为栗子基金和CS4基金在2020年5月合并$46  
传统型
增加的主要原因是2019年12月收购卡尔斯巴德能源公司45  
热学
与2020年3月2日出售多佛能源中心有关的减少300万美元，由2019年5月1日收购迪奎恩大学能源系统有关的增加200万美元所抵消(1) 
$90  
运维费用
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月中，运营和维护费用增加了2100万美元。这是由于与2019年12月收购卡尔斯巴德能源中心相关的传统部门增加了1300万美元，与2019年末瓦胡岛和卡韦洛阿设施的COD以及2019年末和2020年初重新供电的Elbow Creek和Wildorado设施相关的可再生能源部门增加了800万美元。
折旧、摊销和增值费用
在截至2020年6月30日的6个月中，与2019年同期相比，折旧、摊销和增值费用增加了2500万美元，主要是因为与2019年12月收购卡尔斯巴德能源中心相关的传统部门增加了1600万美元，可再生能源部门增加了900万美元，原因是瓦胡岛和卡韦洛阿项目于2019年底达到COD，以及ElbowCreek和Wildorado项目的再供电活动于第四季度完成
减值损失
截至2019年6月30日的6个月内减值亏损1900万美元，涉及本公司热能部门内的一项设施，如附注15所进一步描述，资产减值.
一般和行政费用
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月内，一般和行政费用增加了800万美元，主要是由于CEG收取的MSA费用、人员成本和咨询费增加。
未合并关联公司收益中的权益
在截至2020年6月30日的六个月里，与2019年同期相比，未合并附属公司的股本收益减少了1100万美元，主要是由于犹他州、RPV和DGPV投资的HLBV价值发生变化。
出售未合并附属公司的收益
2020年5月14日，公司将其在RPV Holdco 1 LLC或RPV Holdco的权益出售给第三方，从而获得了约4900万美元的投资收益。有关此交易的进一步讨论，请参阅附注3-收购和处置.
52

                       
利息支出 
与2019年同期相比，截至2020年6月30日的6个月中，利息支出增加了2900万美元，主要原因如下：
(单位：百万)
利率掉期公允价值变动$36  
卡尔斯巴德能源中心于2019年12月5日收购的额外利息支出17  
将以前在AOCI递延的损失重新分类到与项目级债务再融资活动有关的业务报表中(14) 
利息支出减少，原因是投资组合其余部分的项目级债务本金余额较低(13) 
由于额外的左轮手枪借款和发行2028年到期的额外优先票据，公司利息支出增加3  
$29  
所得税费用
截至2020年6月30日的6个月，公司记录的所得税支出为400万美元，税前亏损为2700万美元。2019年同期，公司录得所得税优惠300万美元，税前亏损8600万美元。
截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月，总体有效税率与法定税率21%不同，主要是由于分配给合伙人在Clearway Energy LLC的权益的应税收益和亏损，其中包括对某些合作伙伴应用HLBV账面目的会计方法的影响。
可归因于非控制性权益的收入
在截至2020年6月30日的6个月中，公司的收入为1700万美元，可归因于CEG在Clearway Energy LLC的经济权益，被CEG在Kawailoa、Oahu和Repowering合伙企业的权益应占亏损3500万美元以及与其税务股权融资安排和HLBV方法的应用有关的非控股权益亏损3100万美元所抵消。
截至2019年6月30日的六个月，本公司亏损3500万美元，可归因于CEG在Clearway Energy LLC的经济权益，以及CEG在Kawailoa、Oahu和Repowering合伙企业的权益亏损600万美元，但被与其税务股权融资安排和HLBV方法的应用有关的可归因于非控股权益的200万美元的收入部分抵消。
流动性与资本资源
该公司的主要流动资金要求是履行其财务承诺，为目前的业务提供资金，为资本支出(包括不时进行的收购)提供资金，偿还债务和支付股息。作为本公司正常业务的一部分，本公司将视市场情况不时考虑偿还、赎回、回购或再融资的机会。公司经营计划的变化、销售额低于预期、费用增加、收购或其他事件可能会导致公司在未来寻求额外的债务或股权融资。不能保证融资将以可接受的条件提供，或者根本不能保证。债务融资，如果可行，可能会施加额外的现金支付义务以及额外的契约和经营限制。
53

                       
当前流动性状况
自.起2020年6月30日和2019年12月31日，公司的流动资金分别约为8.55亿美元和8.42亿美元，包括现金、限制性现金和公司循环信贷安排下的可获得性。
(单位：百万)2020年6月30日2019年12月31日
现金和现金等价物：
Clearway Energy，Inc.和Clearway Energy LLC，不包括子公司$59  $30  
子公司116  125  
受限现金：
经营帐目80  129  
准备金，包括偿债、分配、履约义务和其他准备金161  133  
现金总额、现金等价物和限制性现金416  417  
循环信贷安排的可用性439  425  
总流动资金$855  $842  
公司的流动资金包括2.41亿美元以及截至2020年6月30日和12月31日的2.62亿美元限制性现金余额，2019分别为。限制性现金主要由满足某些债务安排要求的资金和公司项目内持有的资金组成，这些资金的使用受到限制。自.起截至2020年6月30日，这些限制性资金包括8000万美元指定用于支付运营费用，约2000万美元指定用于当期偿债支付，5600万美元限制用于包括偿债、绩效义务和其他准备金在内的准备金，以及资本支出。剩余的8500万美元存放在分配准备金账户中。截至2020年6月30日，在PG&E破产结果出来之前受到限制的1400万美元现金被重新分类为现金和现金等价物。
自.起2020年6月30日，公司在循环信贷安排下没有未偿还借款，未偿还信用证为5600万美元。在截至2020年6月30日的6个月内，公司在循环信贷安排下借款2.65亿美元，随后利用2028年优先票据和手头现金的收益偿还了2.65亿美元。
2019年，公司最大的客户之一PG&E根据美国破产法第11章申请破产。PG&E的破产对公司循环信贷安排下的可获得性没有影响。然而，该公司有与其根据长期PPA向PG&E出售产品的每个子公司相关的无追索权项目级债务。PG&E的破产申请是相关融资协议下的违约事件，这给公司何时获得某些项目级现金分配的时间带来了不确定性。2020年7月1日，PG&E从破产中脱颖而出，原封不动地承担了公司的合同。在2020年7月1日之后，公司收取了PG&E在请愿前期间到期的所有剩余应收账款，并截至2020年7月31日，受PG&E破产影响的子公司分配准备金账户中的5000万美元现金分配给Clearway Energy Operating LLC。
管理层相信，公司的流动资金状况、运营现金流和循环信贷安排下的可获得性将足以满足公司的财务承诺；偿债义务；增长、运营和维护资本支出；并为公司A类普通股和C类普通股持有者的红利提供资金。管理层继续定期监测公司在审慎的资产负债表管理范围内为其经营、融资和投资活动提供资金的能力。
信用评级
信用评级机构对一家公司的公共债务证券进行评级。这些评级被债务市场用来评估公司的信用风险。评级通过向市场表明公司支付本金、利息和优先股息的能力来影响发行新债务证券的价格。评级机构在对公司的信用风险进行信用分析时，会评估公司的行业、现金流、杠杆、流动性和对冲状况等因素。
54

                       
下表汇总了截至2020年6月30日该公司及其高级票据的信用评级：
 标准普尔穆迪
Clearway Energy，Inc.(Clearway Energy，Inc.)bbBa2
高级债券，利率5.750,2025年到期bbBa2
高级债券，利率5.000,2026年到期bbBa2
4.750厘高级债券，2028年到期bbBa2

流动资金的来源
该公司的主要流动资金来源包括手头现金、经营产生的现金、出售资产的收益、新的和现有融资安排下的借款，以及根据市场情况适当发行额外的股本和债务证券。如项目1-注7所述，长期债务，请参阅本表格10-Q及附注10，长期债务根据公司2019年Form 10-K表中包括的合并财务报表，公司的融资安排包括企业级债务，其中包括优先票据、可转换票据和循环信贷安排；自动取款机计划；以及对其各种资产的项目级融资。
循环信贷安排
截至2020年6月30日，公司在循环信贷安排下总共有4.39亿美元可用资金。该贷款将继续用于一般公司目的，包括为未来的收购融资和邮寄信用证。
2028年高级债券
2020年5月21日，Clearway Energy Operating LLC完成了额外2.5亿美元2028年高级债券本金的销售。2028年发行的优先债券息率为4.75厘，将於2028年3月15日期满。2028年优先债券的利息每半年支付一次，分别于每年的3月15日和9月15日支付，利息将于2020年9月15日开始支付。2028年的优先债券是Clearway Energy Operating LLC的无担保债务，由Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC的某些全资拥有的当前和未来子公司提供担保。这些票据的发行价为面值的102%，外加2019年12月11日的应计利息。净收益用于偿还2020年6月1日公司2020年可转换票据的4500万美元未偿还本金，以及偿还公司循环信贷安排项下的未偿还金额和用于一般企业用途。
自动取款机销售
在截至2020年6月30日的6个月内，Clearway Energy，Inc.发行和出售了1,749,665股C类普通股，净收益为3800万美元，这导致根据自动取款机计划可供发行的C类普通股的股票完成.本公司利用出售所得收购Clearway Energy LLC的1,749,665个C类单位，因此，本公司目前拥有Clearway Energy LLC的57.41%的经济权益，CEG保留Clearway Energy LLC的42.59%的经济权益。
出售RPV Holdco 1的权益
2020年5月14日，公司将其在RPV Holdco 1 LLC或RPV Holdco的权益出售给第三方，净收益约为7500万美元。该公司此前将其在RPV Holdco的权益作为股权方法投资入账。这项投资的出售带来了大约4900万美元.
销售能源中心多佛有限责任公司和能源中心士麦那有限责任公司的资产
2020年3月3日，公司通过热能有限责任公司将其在能源中心多佛有限责任公司和士麦那能源中心有限责任公司的100%权益出售给DB Energy Assets，LLC。

流动资金的使用
除营运设施外，公司对流动资金及资本资源的需求分类如下：(I)偿债义务，详情见第1项-注7, 长期债务(2)资本支出；(3)收购和投资；(4)向投资者发放现金股利。
55

                       
资本支出
该公司的资本支出计划主要集中在维护资本支出上，包括维护当前运营资产的成本，如更换或翻新资产的成本，以及由建设新资产的成本、完成正在建设的资产的建设成本组成的增长资本支出，以及与获得更多热力客户相关的资本支出。
在截至以下日期的六个月内2020年6月30日，公司使用了约8300万美元为资本支出提供资金，包括增长支出6900万美元，其中4600万美元与2020年第一季度完成的肘溪和威尔多拉多设施重新供电有关，以及600万美元与瓦胡岛和卡韦洛阿伙伴关系有关。该公司还在与各种开发项目相关的热能部门发生了1200万美元的增长资本支出。此外，该公司发生了1400万美元的维护资本支出。该公司估计2020年的维护支出为3200万美元。我们会继续检讨和调整这些估计数字。实际资本支出可能与这些估计不同。
改头换面的伙伴关系II有限责任公司
2020年5月11日，公司以7000万美元的现金对价收购了CEG在Repowering 1.0的剩余权益，其中包括161兆瓦的Wildorado和122兆瓦的Elbow Creek风力项目。
收购和投资
该公司打算收购CEG开发和建设的发电资产，以及公司认为其对市场和运营专长的了解提供竞争优势的第三方的发电和热力基础设施资产，并利用此类收购作为扩大其CAFD的一种手段。“
梅斯奎特星风项目投资
2020年8月3日，本公司与CEG达成协议，以约7900万美元收购Mesquite Star质押公司的权益，后者拥有位于德克萨斯州费舍尔县的419兆瓦公用事业规模风力项目Mesquite Star风力项目。此次收购预计将在2020年第三季度完成，资金将来自现有的流动资金。
2020年4月下降
2020年4月17日，公司签署了具有约束力的协议，收购并投资于以下项目组合：(I)拥有响尾蛇平坦有限责任公司(Rattlesnake Flat，LLC)100%的股权，响尾蛇平坦有限责任公司拥有响尾蛇风力项目，这是一个位于华盛顿州亚当斯县的144兆瓦净风力设施；(Ii)CEG于2020年5月11日收购的Repowering Partnership II LLC(Repowering 1.0)的权益；以及(Iii)与CEG建立新的合作伙伴关系，为Pinning供电该公司预计将投资约2.41亿美元作为公司资本，但需要对上述交易进行收盘调整。
与CEG建立投资伙伴关系
在截至2020年6月30日的6个月内，该公司在与CEG的分布式发电合作伙伴关系上投资了1000万美元。
Clear way Energy LLC和Clear Way Energy Operating LLC循环信贷安排
在截至2020年6月30日的6个月内，公司在循环信贷安排下借款2.65亿美元，随后利用如上所述额外发行2028年优先债券的收益和手头现金偿还了2.65亿美元。
2020可转换票据
2020年6月1日，该公司利用如上所述额外发行2028年优先票据的收益，偿还了未偿还的4500万美元2020年可转换票据。
56

                       
向投资者发放现金股利
Clearway Energy，Inc.打算使用从Clearway Energy LLC分配中获得的现金金额，向其A类普通股和C类普通股的持有者支付季度股息。Clearway Energy LLC打算以季度分配的形式将其每个季度产生的所有CAFD分配给其单位持有人，减去谨慎开展业务的准备金，其中包括维持资产运营能力的维护资本支出。T的股息A类普通股和C类普通股受可用资金、市场状况以及遵守相关法律、法规和其他合同义务的约束。该公司预计，基于目前的情况，在可预见的未来，将继续支付可比的现金股息。
下表列出了Clearway Energy，Inc.在截至2020年6月30日的6个月内支付的A类普通股和C类普通股的股息：
2020年第二季度2020年第一季度
每股A类股股息$0.21  $0.21  
每股C类股股息$0.21  $0.21  
2020年7月30日，公司宣布其A类普通股和C类普通股的季度股息为每股0.3125美元，于2020年9月15日支付给截至2020年9月1日登记在册的股东。
57

                       
现金流探讨
下表反映了截至2020年6月30日的6个月与截至2019年6月30日的6个月相比的现金流变化情况：
截至6月30日的六个月，
20202019变化
(单位：百万)
经营活动提供的净现金$184  $150  $34  
投资活动提供(用于)的现金净额40  (211) 251  
用于融资活动的现金净额$(225) $(226) $1  
经营活动提供的净现金
经营活动提供的净现金的变化是由以下因素推动的：(单位：百万)
经非现金项目调整后的营业收入增长$59  
周转资金减少，主要原因是应收账款收款和应付账款支付的时间安排(13) 
从未合并关联公司收到的股息分配减少(12) 
$34  
由投资活动提供(用于)的净现金
由投资活动提供(用于)的净现金的变化是由以下因素推动的：
(单位：百万)
2019年5月1日收购Duqune大学区能源系统$100  
2020年出售RPV Holdco，Energy Center Dover LLC和Energy Center Smyrna LLC的收益90  
于2019年1月2日支付收购Wind TE Holdco现有税务股权合作伙伴的款项19  
2020年5月合并DGPV Holdco LLC带来的现金增加17  
可再生能源部门的增长资本支出减少，这与上一年为埃尔鲍克里克和威尔多拉多重新供电的支出有关13  
2019年支付收购瓦胡岛伙伴关系和卡瓦伊洛阿伙伴关系A类权益的款项6  
2020年来自未合并附属公司的净分配增加5  
其他1  
$251  
用于融资活动的净现金
融资活动中使用的净现金的变化是由以下因素推动的：
(单位：百万)
与2019年相比，2020年从非控股权益收到的净捐款增加，主要来自Wildorado te Holdco的税收股权捐款$165  
与2019年相比，2020年长期债务付款减少，主要是由于2019年偿还2019年可转换票据和Tapestry以及Viento项目级债务再融资，抵消了2020年偿还偿还伙伴关系建设债务、2024年优先票据和2020年可转换票据的影响69  
2020年根据自动柜员机计划发行普通股获得的净收益38  
2019年项目级债务再融资导致发债成本支付减少13  
与2019年相比，2020年长期债务收益减少的主要原因是Repowering Partnership、Tapestry和热力公司的2019年项目级融资协议，抵消了2020年2028年高级票据收益的影响(207) 
2020年5月11日支付买断CEG在Repowering Partnership II LLC的非控股权(70) 
2020年支付给普通股股东的股息增加(7) 
$1  

58

                       
NOLS，递延纳税资产和不确定的纳税状况影响，根据ASC 740
截至2019年12月31日，公司用于财务报表的累计联邦NOL结转余额为10亿美元，其中9亿美元如果未使用，将于2033年至2037年开始到期。该公司预计2020年不会有任何联邦所得税支付。此外，截至2019年12月31日，公司用于财务报表的累计国家NOL结转余额为6.49亿美元，如果未使用，该余额将在2023年至2039年之间到期。该公司预计2020年不会为州和地方司法管辖区支付大量所得税。根据公司目前和预期的NOL余额(主要由其财产、厂房和设备的加速税收折旧产生)，公司预计在大约10年的时间内不会支付重大的联邦所得税，包括2017年后或以后产生的任何NOL，但根据税法，未来的应纳税所得额不得超过80%。
截至2019年12月31日，由于拟议的第163(J)条规定，公司有2.19亿美元的利息免税结转，该规定是减税和就业法案的一部分。不允许的利息扣除有一个无限期的结转期，在我们的估值拨备分析中已考虑到使用这一结转的任何限制因素。这些是拟议的法规，不是最终的，在监管审查过程中可能会发生变化。2020年7月28日，美国国税局(Internal Revenue Service)根据第163(J)条发布了最终规定，限制了商业利息费用的扣除。该公司目前正在分析这些规定将对其合并财务报表和相关所得税计算产生的影响。
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案或CARE法案签署成为法律，其中包括修改商业利息费用扣除和净运营亏损条款。 虽然公司预计在2020年期间将由于这些修改而使用以前不允许的利息支出，但公司预计CARE法案不会对综合财务报表产生实质性影响。本公司将继续评估CARE法案的影响，以及可能发布的与新冠肺炎有关的持续政府指导。
2020年6月29日，加利福尼亚州州长签署了议会法案85(AB 85)，暂停加州净营业亏损(NOL)的使用，并对公司可以利用的商业激励抵免额度设定上限，从2020、2021和2022纳税年度生效。在评估法律变更后，公司预计AB 85将对综合财务报表产生非实质性影响。
对于在美国联邦司法管辖区和各州司法管辖区提交的所得税申报单，该公司将接受税务机关的审查。本公司在2013年前不接受美国联邦或州所得税审查。该公司没有不确定的税收优惠。

表外安排
某些担保合同下的义务
本公司可在正常业务过程中订立担保安排，以促进与第三方的商业交易。
保留权益或或有权益
本公司在转移至未合并实体的资产中并无任何重大留存权益或或有权益。
非合并实体可变权益产生的债务
股权投资中的可变利息--截至2020年6月30日，本公司在能源及能源相关实体中有几项投资的股权百分比为50%或以下，均按权益法入账。DGPV Holdco 1 LLC, DGPV Holdco 2 LLC和GenConn是可变权益实体，本公司不是其主要受益人。截至2020年6月30日，公司在未合并关联公司持有的无追索权债务中按比例分摊约为6.6亿美元。这种负债可能会限制这些子公司向公司发放股息或分派的能力。
合同义务和商业承诺
除公司的资本支出计划外，公司还有各种合同义务和其他商业承诺，代表着预期的现金需求，如公司2019年10-K报表中披露的那样。
59

                       
衍生工具的公允价值
该公司可能会签订燃料购买合同和其他与能源相关的衍生工具，以减轻由于现货市场价格波动造成的收益波动，并对某些发电设施的燃料需求进行对冲。此外，为了减轻与发行可变利率债券相关的利率风险，本公司签订利率互换协议。
下表披露了根据美国会计准则820按公允价值计入的非交易所交易合约的活动。具体地说，这些表对公允价值的已实现和未实现变化进行分解；对估计的公允价值按2020年6月30日，基于它们在ASC 820中定义的公允价值层次结构内的水平；并表明合同的到期日为2020年6月30日。有关公司对其合同的估值方法的全面讨论，请参见衍生公允价值计量在项目-1中附注5, 金融工具的公允价值.
衍生活动(亏损)收益(单位：百万)
截至2019年12月31日的合同公允价值$(92) 
期内变现或以其他方式结算的合约9  
期内购入的合约(29) 
公允价值变动(121) 
截至2020年6月30日的合同公允价值$(233) 

截至2020年6月30日的合同公允价值
成熟性
公允价值层次(亏损)收益1年或以下
大于
1年至3年
大于
3年至5年
大于
5年
总公平
价值
(单位：百万)
2级$(41) $(69) $(40) $(66) $(216) 
第3级—  (1) (6) (10) (17) 
总计$(41) $(70) $(46) $(76) $(233) 

该公司已选择在逐个行业的基础上披露衍生资产和负债，不会在交易对手主协议水平上抵销金额。如下所述，请参阅关于市场风险的定量和定性披露--商品价格风险，这个VaR是一家试图根据市场价格和波动性预测亏损风险的统计模型，使用VaR衡量投资组合对市场价格潜在变化的敏感度。公司的风险管理政策限制了一天持有期VaR，这限制了净未平仓头寸。
关键会计政策和估算
公司对财务状况和经营结果的讨论和分析是以综合财务报表为基础的，合并财务报表是根据公认会计原则编制的。按照公认会计原则编制这些财务报表和相关披露需要应用适当的技术会计规则和指导，并使用影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和判断，以及或有资产和负债的相关披露。这些政策的应用必然涉及对未来事件的判断，包括特定项目成功的可能性、法律和监管挑战以及某些资产和负债的公允价值。这些判断本身可能会对基于不同假设的财务报表和披露产生重大影响，这些假设可能适合使用。此外，即使会计政策的性质没有改变，财务和经营环境也可能对业务运营以及通过应用编制财务报表和相关披露时使用的会计措施报告的结果产生重大影响。
在持续的基础上，公司利用历史经验、咨询专家和公司认为合理的其他方法对这些估计进行评估。无论如何，实际结果可能与公司的估计大不相同。这些估计的修订对公司业务、财务状况或经营结果造成的任何影响都记录在引起修订的信息已知的期间。
60

                       
该公司将其最关键的会计政策确定为对公司财务状况和经营结果的描述最普遍和最重要的政策，这些政策要求管理层对内在不确定事项的估计做出最困难、最主观和/或最复杂的判断。该公司的重要会计政策包括所得税和递延税项资产、长期资产和其他无形资产的减值准备。
近期会计发展动态
参见第1项注释2，重要会计政策摘要，以讨论最近的会计发展。

61

                       
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
本公司在正常经营活动中面临多项市场风险。市场风险是指与公司发电或现有或预测的金融或商品交易相关的市场变化可能造成的潜在损失。公司面临的市场风险类型有商品价格风险、利率风险、流动性风险和信用风险。以下有关市场风险的披露是第7A项的最新情况，应一并阅读- 关于市场风险的定量和定性披露，公司2019年的10-K表格。
利率风险
该公司通过发行可变利率债券而受到利率波动的影响。对利率波动的风险敞口可以通过签订称为利率掉期、上限、项圈和看跌期权的衍生品工具来缓解。考虑到浮动利率债务和利率衍生工具的组合，这些合同减少了对利率波动的风险，并产生了主要的固定利率债务义务。见项目1— 注6, 衍生工具与套期保值活动，了解更多信息。
该公司的大多数项目子公司签订了利率掉期协议，旨在对冲与无追索权项目级债务利率相关的风险。看见附注10, 长期债务, 致公司的2019年Form 10-K中包含的截至2019年12月31日的年度经审计合并财务报表了解更多有关本公司项目子公司利率互换的信息。
如果所有的利率掉期在2020年6月30日，公司就会欠交易对手2.3亿美元。根据交易对手的信用评级，本公司认为其因对冲合约交易对手不履行而面临的信用风险微不足道。
该公司拥有长期债务工具，使其面临与市场利率变动相关的亏损风险。自.起2020年6月30日，利率每变化1%，在滚动12个月的基础上，市场利息支出将产生约200万美元的变化。
自.起2020年6月30日，公司债务的公允价值为69.17亿美元，账面价值为68.13亿美元。该公司估计，市场利率每下降1%，其长期债务的公允价值将增加约4.2亿美元.
流动性风险
流动性风险源于公司活动的一般资金需求以及公司资产和负债的管理。
商品价格风险
大宗商品价格风险源于现货价格、远期价格、波动性以及各种商品(如电力、天然气和排放信用)之间的相关性的风险敞口。本公司通过订立衍生或非衍生工具来管理其商业发电业务的商品价格风险，以对冲来自预测电力销售或燃料购买的未来现金流的可变性。根据管理层对市场、天气、运营和其他因素的评估，套期保值的预测交易部分可能会有所不同。
根据使用简化假设的敏感性分析，在衍生品合同期限内天然气价格每MMBtu上涨或下降0.50美元的影响将导致大约100万美元至截至的衍生工具净值2020年6月30日。衍生品合同期限内每兆瓦时电价每增加或减少0.50美元的影响，将导致截至2020年6月30日的电力衍生品净值变化约100万美元。
交易对手信用风险
信用风险是指交易对手根据其合同义务条款不履行或不付款而造成的损失风险。本公司透过信贷政策监察及管理信贷风险，这些政策包括：(I)既定的信贷审批程序；及(Ii)使用信贷缓解措施，例如预付款项安排或额度限制。围绕交易对手业绩和信贷的风险最终可能会影响预期现金流的数量和时机。该公司寻求通过拥有多元化的交易对手组合来降低交易对手风险。见第1项-附注1, 业务性质，及附注5, 金融工具的公允价值有关信用风险集中的更多信息，请参见合并财务报表。
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项目4-管理控制和程序
关于信息披露控制有效性的结论 和 程序
在本公司管理层(包括其主要行政人员、主要财务官和主要会计官)的监督和参与下，本公司对其披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，该术语在“交易法”第13a-15(E)或15d-15(E)条中定义。根据这一评估，公司首席执行官、首席财务官和首席会计官得出结论，截至本10-Q表格季度报告所涵盖的期间结束时，披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
截至2020年6月30日的季度内，本公司的财务报告内部控制(该术语在“交易法”第13a-15(F)条中定义)没有发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第II部分-其他资料
项目1--法律诉讼
有关本公司在2020年6月30日之前参与的重大法律诉讼的讨论，请参阅本10-Q表格的附注13，或有事项。

项目1A--风险因素
关于风险因素的信息见第一部分第1A项，风险因素，在公司2019年10-K表格中，补充了第II部分第1A项披露的风险因素，危险因素在公司截至2020年3月31日的季度Form 10-Q季度报告中。自2019年Form 10-K中报告的风险因素以及截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告中报告的风险因素以来，公司的风险因素没有实质性变化。

项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用
没有。

第3项-高级证券违约
没有。

项目4--矿山安全披露
不适用。

第5项--其他信息
没有。
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项目6--展品
数描述提交文件的方法
4.1
第十一份补充契约，日期为2020年7月17日，由Clearway Energy Operating LLC、其中指定的担保人和特拉华州信托公司(作为纽约法律债券信托公司的权益继承人)组成。
在此引用本公司于2020年7月21日提交的8-K表格当前报告的附件4.1。
4.2
第七份补充契约，日期为2020年7月17日，由Clearway Energy Operating LLC、其中指定的担保人和特拉华州信托公司组成
在此引用本公司于2020年7月21日提交的8-K表格当前报告的附件4.2。
4.3
第三份补充契约，日期为2020年7月17日，由Clearway Energy Operating LLC、其中指定的担保人和特拉华州信托公司组成。
在此引用本公司于2020年7月21日提交的8-K表格当前报告的附件4.3。
10.1*^
买卖协议，日期为2020年4月17日，由Clearway Energy Operating LLC和Clearway Renew LLC之间签订。
在此引用本公司于2020年4月20日提交的8-K表格当前报告的附件10.1。
10.2*^
会员权益购买协议，日期为2020年4月17日，由Clearway Energy Operating LLC和SP Wind Holdings，LLC之间签订。
在此引用本公司于2020年4月20日提交的8-K表格当前报告的附件10.2。
10.3*^
会员权益购买协议，日期为2020年4月17日，由CWSP Wildorado Elbow Holding LLC和Wind TE Holdco LLC之间签订。
在此引用本公司于2020年4月20日提交的8-K表格当前报告的附件10.3。
10.4*^
Pinnacle Repowering Partnership LLC的有限责任公司协议，日期为2020年4月17日。
在此引用本公司于2020年4月20日提交的8-K表格当前报告的附件10.4。
31.1
规则13a-14(A)/15d-14(A)对Christopher S.Sotos的认证。
谨此提交。
31.2
规则13a-14(A)/15d-14(A)查德·普洛特金的认证。
谨此提交。
31.3
规则13a-14(A)/15d-14(A)对Mary-Lee Stillwell的认证。
谨此提交。
32
第1350节认证。
随函提供。
101寸内联XBRL实例文档。谨此提交。
101 SCH内联XBRL分类扩展架构。谨此提交。
101校准内联XBRL分类扩展计算链接库。谨此提交。
101 DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase。谨此提交。
101实验内联XBRL分类扩展标签Linkbase。谨此提交。
101高级版内联XBRL分类扩展演示文稿链接库。谨此提交。
104封面交互数据文件(封面交互数据文件不会出现在附件104中，因为它的内联XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中)。
谨此提交。

*根据S-K条例第601(A)(5)项，本附件的附表和类似附件已被省略。公司同意应要求向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)补充提供任何遗漏的时间表或证物的副本。
^
C本附件的某些部分已根据S-K条例第601(B)(10)(Iv)项进行了编辑。遗漏的资料(I)不具重大意义，及(Ii)如公开披露，可能会对本公司造成竞争损害。公司同意应要求向证券交易委员会补充提供未经编辑的本证据副本。

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签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

 Clearway Energy，Inc.
(注册人)：		 
 /s/克里斯托弗·S·索托(Christopher S.Sotos) 
 克里斯托弗·S·索托(Christopher S.Sotos) 
 
首席执行官
(首席行政主任) 
 
 
   
 /s/查德·普洛特金 
 查德·普洛特金 
 
首席财务官
(首席财务官) 
 
 
   
 /s/玛丽-李·斯蒂尔韦尔(Mary-Lee Stillwell) 
 玛丽·李·斯蒂尔韦尔 
日期：2020年8月6日
首席会计官
(首席会计官) 
 
 

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