公文
错误--12-31Q220200000096869P5Y2900000P5Y579040400000900000300000600000P2Y0.500.5030000000300000002609679726221862260967972622186259000000.017000.073150000015000001044910001053910000.0012019年4月，公司以590万美元的公允价值向TRC-MRC 3 LLC贡献了土地，TRC-MRC 3 LLC是一家未合并的合资企业，成立的目的是开发、建设、租赁和管理公司位于TRCC-East的一座579,040平方英尺的工业建筑。包括交易费用在内，该土地的总成交价为290万美元。在根据会计标准编纂(ASC)主题606--与客户的合同收入和ASC主题323--投资--股权方法和合资企业，应用五步收入确认模式后，该公司确认了150万美元的利润和150万美元的递延收入。从历史上看，与土地开发支出相关的现金流出是在投资活动中计入的。为保持一致性，公司将继续将与土地开发相关的现金流出和现金流入归类为投资活动。00000968692020-01-012020-06-3000000968692020-07-3100000968692020-04-012020-06-3000000968692019-04-012019-06-3000000968692019-01-012019-06-300000096869TRC：农民和农业成员2020-04-012020-06-300000096869Trc：ResortAnd ResidentialRealEstateMember2019-04-012019-06-300000096869Trc：RanchOperationsMember2020-04-012020-06-300000096869美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-06-300000096869TRC：商业和行业成员2019-04-012019-06-300000096869TRC：矿产资源成员2019-01-012019-06-300000096869Trc：ResortAnd 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
三(马克一号)

☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年6月30日
或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国过渡到中国。
委托文件编号：1-07183
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96869/000009686920000013/brandnoguides.jpg
泰洪牧场公司。
(其章程中规定的注册人的确切名称)

特拉华州
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)
77-0196136
(国际税务局雇主识别号码)
邮政信箱1000号, Tejon牧场, 加利福尼亚 93243
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(661) 248-3000
(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
 
每一类的名称
 
交易代码
 
每间交易所的注册名称
 
 
普通股，面值0.50美元
 
真相与和解委员会
 
纽约证券交易所
 
用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内，注册人是否已经提交了此类报告。
 
是
☒
不是的
☐
 
 
 
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
 
是
☒
不是的
☐
 
 
 
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
大型加速滤波器
☐
加速文件管理器
☒
 
 
 
非加速文件管理器
☐
小型报表公司
☒
 
 
 
 
 
新兴成长型公司
☐
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
 
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
 
是
☐
不是的
☒

 
 
2020年7月31日公司普通股流通股数量为26,229,307.


泰洪牧场公司。及附属公司
目录
 
 
页
第一部分：
财务信息
 
 
 
 
第1项
财务报表
 
 
 
 
 
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月未经审计的综合经营报表
3
 
 
 
 
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月未经审计的综合全面(亏损)收益表
4
 
 
 
 
截至2020年6月30日(未经审计)和2019年12月31日的合并资产负债表
5
 
 
 
 
截至2020年和2019年6月30日止六个月未经审计的现金流量表
6
 
 
 
 
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月未经审计的股权和非控股权益变动表
8
 
 
 
 
未经审计的合并财务报表附注
10
 
 
 
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
31
 
 
 
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
51
 
 
 
项目4.
管制和程序
53
 
 
 
第二部分。
其他资料
 
 
 
 
第1项
法律程序
54
 
 
 
项目71A。
危险因素
54
 
 
 
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
54
 
 
 
项目3.
高级证券违约
54
 
 
 
项目4.
矿场安全资料披露
54
 
 
 
第五项。
其他资料
54
 
 
 
第6项
陈列品
55
 
 
签名
59

2

第一部分-财务信息

项目1.财务报表

泰洪牧场公司。及附属公司
未经审计的合并经营报表
(以千为单位，每股金额除外)

 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
收入：
 
 
 
 
 
 
 
房地产-商业/工业
$
2,114

 
$
6,595

 
$
4,434

 
$
9,421

矿产资源
1,776

 
660

 
7,954

 
6,792

农耕
209

 
886

 
1,161

 
1,701

牧场经营
676

 
805

 
1,539

 
1,694

总收入
4,775

 
8,946

 
15,088

 
19,608

成本和费用：
 
 
 
 
 
 
 
房地产-商业/工业
1,747

 
4,593

 
3,678

 
6,385

房地产-度假村/住宅
326

 
642

 
952

 
1,290

矿产资源
714

 
598

 
4,592

 
4,430

农耕
1,099

 
825

 
2,801

 
2,423

牧场经营
1,178

 
1,393

 
2,584

 
2,743

公司费用
2,494

 
2,290

 
5,027

 
4,764

总费用
7,558

 
10,341

 
19,634

 
22,035

营业亏损
(2,783
)
 
(1,395
)
 
(4,546
)
 
(2,427
)
其他收入：
 
 
 
 
 
 
 
投资收益
151

 
329

 
379

 
678

房地产销售收益
1,333

 
—

 
1,333

 
—

其他收入，净额
(12
)
 
22

 
(4
)
 
48

其他收入总额
1,472

 
351

 
1,708

 
726

未合并合营企业收益中未计权益前的经营亏损
(1,311
)
 
(1,044
)
 
(2,838
)
 
(1,701
)
未合并合资企业净收益中的权益
1,181

 
1,971

 
2,536

 
2,847

所得税费用前收入(亏损)
(130
)
 
927

 
(302
)
 
1,146

所得税费用
196

 
218

 
708

 
313

净(亏损)收入
(326
)
 
709

 
(1,010
)
 
833

可归因于非控股权益的净收入
7

 
2

 
5

 
7

普通股股东应占净(亏损)收入
$
(333
)
 
$
707

 
$
(1,015
)
 
$
826

普通股股东每股净(亏损)收益，基本
$
(0.01
)
 
$
0.03

 
$
(0.04
)
 
$
0.03

每股应占普通股股东的净(亏损)收益，稀释后
$
(0.01
)
 
$
0.03

 
$
(0.04
)
 
$
0.03


请参阅随附的说明。


3

泰洪牧场公司。及附属公司
未经审计的综合综合(亏损)收益表
(单位：千)

 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
净(亏损)收入
$
(326
)
 
$
709

 
$
(1,010
)
 
$
833

其他综合(亏损)收入：
 
 
 
 
 
 
 
可供出售证券的未实现(亏损)收益
(11
)
 
182

 
58

 
384

利率互换未实现亏损
(366
)
 
(1,960
)
 
(4,325
)
 
(2,693
)
其他税前综合亏损
(377
)
 
(1,778
)
 
(4,267
)
 
(2,309
)
与其他综合所得项目相关的所得税优惠
106

 
372

 
1,166

 
484

其他综合损失
(271
)
 
(1,406
)
 
(3,101
)
 
(1,825
)
综合损失
(597
)
 
(697
)
 
(4,111
)
 
(992
)
非控股权益应占综合收益
7

 
2

 
5

 
7

普通股股东应占综合亏损
$
(604
)
 
$
(699
)
 
$
(4,116
)
 
$
(999
)
请参阅随附的说明。

4

泰洪牧场公司。及附属公司
综合资产负债表
(单位为千，每股数据除外)

 
2020年6月30日
 
2019年12月31日
 
(未经审计)
 
 
资产
 
 
 
流动资产：
 
 
 
现金和现金等价物
$
21,975

 
$
27,106

可供出售的有价证券
27,323

 
39,084

应收帐款
2,860

 
9,950

盘存
7,452

 
2,792

预付费用和其他流动资产
4,831

 
3,252

流动资产总额
64,441

 
82,184

房地产和装修-持有出租，净额
17,841

 
18,674

房地产开发(包括截至2020年6月30日的106,494美元和截至2019年12月31日的104,491美元，归因于百年创始人，LLC，附注15)
305,558

 
297,581

财产和设备，净额
45,776

 
45,072

对未合并的合资企业的投资
41,246

 
38,240

水资产净投资
56,457

 
54,155

递延税项资产
1,351

 
713

其他资产
2,500

 
2,803

总资产
$
535,170

 
$
539,422

 
 
 
 
负债和权益
 
 
 
流动负债：
 
 
 
应付贸易账款
$
4,031

 
$
6,145

应计负债及其他
2,714

 
3,463

递延收入
1,453

 
1,346

长期债务的当期到期日
4,205

 
4,182

流动负债总额
12,403

 
15,136

长期债务，减少流动部分
54,728

 
57,476

长期递延收益
5,738

 
5,731

其他负债
19,324

 
15,455

负债共计
92,193

 
93,798

承诺和或有事项

 

权益：
 
 
 
泰洪牧场公司股东权益
 
 
 
普通股，每股面值0.50美元：
 
 
 
授权股份-30,000,000股
 
 
 
已发行和流通股-截至2020年6月30日的26,221,862股和截至2019年12月31日的26,096,797股
13,110

 
13,048

额外实收资本
340,147

 
338,745

累计其他综合损失
(9,872
)
 
(6,771
)
留存收益
84,212

 
85,227

总Tejon牧场公司股东权益
427,597

 
430,249

非控股权益
15,380

 
15,375

总股本
442,977

 
445,624

负债和权益总额
$
535,170

 
$
539,422

请参阅随附的说明。

5


泰洪牧场公司。及附属公司
未经审计的合并现金流量表
(单位：千)

 
截至6月30日的六个月，
 
2020
 
2019
经营活动
 
 
 
净(亏损)收入
$
(1,010
)
 
$
833

对净(亏损)收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
 
 
 
折旧摊销
2,180

 
2,136

有价证券溢价/折价摊销
5

 
(51
)
未合并合资企业净收益中的权益
(2,536
)
 
(2,847
)
非现金退休计划费用
39

 
154

从土地出资确认的非现金利润
—

 
(1,667
)
租赁资产非现金核销
110

 
—

出售物业、厂房及设备所得收益
(1,343
)
 
—

递延所得税
(1
)
 
—

股票补偿费用
2,399

 
1,592

股票薪酬带来的超额税收优惠
529

 
52

未合并合资企业收益的分配
121

 
—

营业资产和负债的变化：
 
 
 
应收账款、存货、预付款项和其他资产，净额
1,371

 
1,410

流动负债，净额
(1,813
)
 
(2,890
)
经营活动提供(用于)的现金净额
51

 
(1,278
)
投资活动
 
 
 
有价证券的到期日和销售
17,424

 
26,793

投资于有价证券的资金
(5,610
)
 
(19,110
)
房地产和设备支出
(11,192
)
 
(12,581
)
出售房地产/资产的收益
2,000

 
—

对未合并的合资企业的投资
(940
)
 
(100
)
未合并合资企业的股权分配
100

 
276

对长期水资产的投资
(2,634
)
 
(3,560
)
投资活动所用现金净额
(852
)
 
(8,282
)
筹资活动
 
 
 
偿还长期债务
(2,746
)
 
(1,999
)
既得股票授权税
(1,584
)
 
(844
)
用于融资活动的现金净额
(4,330
)
 
(2,843
)
现金和现金等价物减少
(5,131
)
 
(12,403
)
期初现金及现金等价物
27,106

 
15,908

期末现金和现金等价物
$
21,975

 
$
3,505


6


非现金投资活动
 
 
 
 
计入流动负债的应计资本支出
$
562

 
$
3

 
计入流动负债的应计长期水资产
$
254

 
$
—

 
对未合并的合资企业的贡献
$
—

 
$
5,854

1 
土地出资的长期递延利润
$
—

 
$
1,532

1 
 
 
 
 
 
1 2019年4月，公司以590万美元的公允价值向TRC-MRC 3 LLC贡献了土地，TRC-MRC 3 LLC是一家未合并的合资企业，成立的目的是开发、建设、租赁和管理公司位于TRCC-East的一座579,040平方英尺的工业建筑。包括交易费用在内，该土地的总成交价为290万美元。在根据会计标准编纂(ASC)主题606--与客户的合同收入和ASC主题323“投资-股权方法和合资企业”应用五步收入确认模式后，该公司确认了150万美元的利润，并递延了150万美元的利润。从历史上看，与土地开发支出相关的现金流出是在投资活动中计入的。为保持一致性，公司将继续将与土地开发相关的现金流出和现金流入归类为投资活动。
请参阅随附的说明。

7

泰洪牧场公司。及附属公司
未经审计的股权和非控股权益综合变动表
(千股，流通股除外)

 
未偿还普通股
 
普通股
 
额外实收资本
 
累计其他综合(亏损)收入
 
留存收益
 
股东权益总额
 
非控股权益
 
总股本
平衡，2020年3月31日
26,212,484

 
$
13,106

 
$
338,710

 
$
(9,601
)
 
$
84,545

 
$
426,760

 
$
15,373

 
$
442,133

净(亏损)收入
—

 
—

 
—

 
—

 
(333
)
 
(333
)
 
7

 
(326
)
其他综合损失
—

 
—

 
—

 
(271
)
 
—

 
(271
)
 
—

 
(271
)
限制性股票发行
10,562

 
5

 
(5
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

股票补偿
—

 
—

 
1,457

 
—

 
—

 
1,457

 
—

 
1,457

因既得股份的税收和税收优惠而扣缴的股份
(1,184
)
 
(1
)
 
(15
)
 
—

 
—

 
(16
)
 
—

 
(16
)
平衡，2020年6月30日
26,221,862

 
$
13,110

 
$
340,147

 
$
(9,872
)
 
$
84,212

 
$
427,597

 
$
15,380

 
$
442,977

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
余额，2019年3月31日
26,020,953

 
$
13,010

 
$
336,813

 
$
(5,276
)
 
$
74,766

 
$
419,313

 
$
15,381

 
$
434,694

净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
707

 
707

 
2

 
709

其他综合损失
—

 
—

 
—

 
(1,406
)
 
—

 
(1,406
)
 
—

 
(1,406
)
限制性股票发行
14,993

 
7

 
(7
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

股票补偿
—

 
—

 
1,093

 
—

 
—

 
1,093

 
—

 
1,093

因既得股份的税收和税收优惠而扣缴的股份
(2,544
)
 
—

 
(29
)
 
—

 
—

 
(29
)
 
—

 
(29
)
余额，2019年6月30日
26,033,402

 
$
13,017

 
$
337,870

 
$
(6,682
)
 
$
75,473

 
$
419,678

 
$
15,383

 
$
435,061



8

 
未偿还普通股
 
普通股
 
额外实收资本
 
累计其他综合损失
 
留存收益
 
股东权益总额
 
非控股权益
 
总股本
余额，2019年12月31日
26,096,797

 
$
13,048

 
$
338,745

 
$
(6,771
)
 
$
85,227

 
$
430,249

 
$
15,375

 
$
445,624

净(亏损)收入
—

 
—

 
—

 
—

 
(1,015
)
 
(1,015
)
 
5

 
(1,010
)
其他综合损失
—

 
—

 
—

 
(3,101
)
 
—

 
(3,101
)
 
—

 
(3,101
)
限制性股票发行
240,275

 
120

 
(120
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

股票补偿
—

 
—

 
3,048

 
—

 
—

 
3,048

 
—

 
3,048

因既得股份的税收和税收优惠而扣缴的股份
(115,210
)
 
(58
)
 
(1,526
)
 
—

 
—

 
(1,584
)
 
—

 
(1,584
)
平衡，2020年6月30日
26,221,862

 
$
13,110

 
$
340,147

 
$
(9,872
)
 
$
84,212

 
$
427,597

 
$
15,380

 
$
442,977

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
余额，2018年12月31日
25,972,080

 
$
12,986

 
$
336,520

 
$
(4,857
)
 
$
74,647

 
$
419,296

 
$
15,376

 
$
434,672

净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
826

 
826

 
7

 
833

其他综合损失
—

 
—

 
—

 
(1,825
)
 
—

 
(1,825
)
 
—

 
(1,825
)
限制性股票发行
106,471

 
53

 
(53
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

股票补偿
—

 
—

 
2,225

 
—

 
—

 
2,225

 
—

 
2,225

因既得股份的税收和税收优惠而扣缴的股份
(45,149
)
 
(22
)
 
(822
)
 
—

 
—

 
(844
)
 
—

 
(844
)
余额，2019年6月30日
26,033,402

 
$
13,017

 
$
337,870

 
$
(6,682
)
 
$
75,473

 
$
419,678

 
$
15,383

 
$
435,061

请参阅随附的说明。


9



泰洪牧场公司。及附属公司
未经审计的合并财务报表附注

1.    陈述的基础
根据Form 10-Q第一部分第1项提供的Tejon Ranch Co.及其子公司(本公司或Tejon)的概要信息未经审计，反映了公司管理层认为公平陈述中期业绩所需的所有调整。所有这些调整都是正常的经常性调整。自合并财务报表发布之日起，该公司对后续事件进行了评估。
结束的时间段如下：2020年6月30日和2019其中包括百年创始人的合并、有限责任公司在度假村/住宅房地产开发部门的运营报表和现金流量表。本公司的目标是2020年6月30日和2019年12月31日资产负债表和权益和非控股权益变动表是在合并的基础上列报的，其中包括百年创办人有限责任公司的合并。
该公司已经确定了五应报告的细分市场：商业/工业房地产开发、度假村/住宅房地产开发、矿产资源、农业和牧场运营。该公司的可报告部门的信息列在其综合经营报表中。公司的可报告部门遵循与公司合并财务报表相同的会计政策。本公司以未合并合资企业的分部损益和收益中的权益作为衡量盈利能力的主要指标，以评估经营业绩和配置资本资源。
由于公司农业活动、水务活动、房地产销售和租赁活动的季节性，本文报告的这一时期的结果并不代表全年的预期结果。冠状病毒新冠肺炎也带来了前所未有的不确定性。从历史上看，该公司农业收入的最大百分比是在会计年度的第三季度和第四季度确认的。
欲了解更多信息和重要会计政策的摘要，请参阅公司截至本年度的Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表及其附注。2019年12月31日.
近期会计公告
与新冠肺炎大流行有关的租赁优惠
2020年4月，财务会计准则委员会(FASB)发布了一份员工问答，目的是在许多企业因新冠肺炎疫情的影响而被勒令关闭或收入下降的情况下，降低租赁会计的运营挑战和复杂性。财务会计准则委员会认为，各实体就如何解释新冠肺炎直接导致的租赁特许权进行政策选择是合适的。实体可以选择对租赁特许权进行核算，而不是单独分析每份租赁合同，“就好像这些特许权的可强制执行的权利和义务是存在的，而不管特许权的那些可强制执行的权利和义务是否明确存在于合同中”。因此，选择适用FASB提供的救济的实体可以(1)根据ASC主题840或ASC主题842(视情况适用)应用这些特许权的修改框架，或(2)解释特许权，就好像它们是根据原始协议中包括的可强制执行的权利作出的，因此不在修改框架之内。在做出这一选择时，实体将不需要执行逐个租赁分析来评估可强制执行权，而是可以简单地将变更视为可强制执行权被包括在原始协议中或被排除在原始协议中。只有当修改后的合同产生的总现金流量与原始合同中的现金流量“基本相同或更少”时，才可以选择不应用租赁修改会计。
该公司已选择在基于财务会计准则委员会问答的修改框架之外核算租赁特许权，并正根据我们与租户正在进行的谈判继续评估问答的影响。新冠肺炎疫情导致大量租户要求减免租金，我们从2020年3月下旬开始收到这些要求。在2020年第二季度，我们与我们的大量租户就他们各自的延期租金请求达成了协议。我们保留了86%房租账单，并同意推迟14%租金账单，或$62,000，截至2020年6月30日。根据与我们的租户达成的协议条款，所有延期租金将在2021年底之前全额偿还。本公司将按租赁合约未有更改的方式核算应收租金，而递延期间的应收租金将留在本公司的综合资产负债表内，直至随时间收取租金为止。

10


参考汇率改革
2020年3月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新，或ASU第2020-04号，“促进参考汇率改革对财务报告的影响”，针对影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动。该公告在有限的时间内提供了可选的权宜之计，以减轻参考汇率改革的潜在会计负担。具体地说，ASU允许修改ASC主题470(债务)内的合同，当由于参考利率改革而修改合同时，将通过前瞻性地调整有效利率来说明这一点。它还提供了对ASC主题815中涉及对套期保值关系的关键条款的改变的指导的例外：如果满足某些标准，则参考比率的改变将不会导致对套期保值关系的解除指定。本指南自2020年3月12日起至2022年12月31日对所有实体有效。我们预计将利用这一可选的指导，但不希望它对我们的合并财务报表产生实质性影响。
新采用的会计公告
信贷损失准备
2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13《金融工具-信贷损失(话题326)》，要求企业确认预期损失准备，而不是目前非临时性减值模式要求的已发生损失，从而改变了大多数金融工具的减值模式。ASU将适用于大多数以摊余成本衡量的金融资产和某些其他工具，包括贸易和其他应收账款、贷款、可供出售和持有至到期的债务证券、租赁净投资以及表外信贷敞口。
2019年11月，FASB发布了ASU第2019-10号，更改了新标准的生效日期，以向某些类型的实体提供实施救济。根据ASU 2019-10的规定，公司被要求在2023年1月1日之前采用新标准，并允许提前采用。
本公司于2020年1月1日采用新标准。此次采用并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。公司的应收账款余额主要由农作物应收账款组成。根据这些合同的短期性质、与现有客户的历史经验以及对客户财务状况的定期信用评估，本公司认为其信用风险是最小的。在有价证券方面，本公司的投资只限于获穆迪或标准普尔评定为投资级的证券，由于本公司目前并无出售证券的意向，而在收回其摊销成本基础前，本公司极有可能不会被要求出售证券，因此并无记录信贷损失拨备。
金融工具的公允价值
2018年8月，FASB发布了ASU No.2018-13《公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化》。本ASU删除了与公允价值层次相关的某些披露要求，例如披露第1级和第2级之间转移的金额和原因，并增加了新的披露要求，例如披露用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值。公司于2020年1月1日采用了新准则，由于公司没有分类为3级的金融工具，因此采用新准则对其合并财务报表没有实质性影响。
退休福利
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-14号文件，内容是“对固定福利计划的披露要求的修改”。这一ASU取消了某些披露要求，包括预计将在下一会计年度确认为净定期福利成本组成部分的累积其他全面收入中的金额，以及预计将返还给雇主的计划资产的金额和时间。本ASU还要求额外披露现金余额计划的加权平均利率，并解释与福利计划义务变化相关的重大损益。此ASU在2020年12月15日之后结束的财年有效。该公司于2020年1月1日采用了新准则，该准则的采用对其合并财务报表和相关披露没有产生实质性影响。
有关关键会计政策变化的讨论，还请参阅本报告第一部分第2项中的关键会计政策。

11


2.    权益
每股收益(EPS)
普通股股东应占每股基本净(亏损)收入以该年度已发行普通股的加权平均股数为基础。普通股股东应占每股摊薄净(亏损)收入是基于已发行普通股的加权平均数量和假定授予ASC主题260“每股收益”的限制性股票授予后的已发行股票的加权平均数量计算的。
 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
加权平均流通股数量：
 
 
 
 
 
 
 
普通股
26,220,575

 
26,031,800

 
26,174,775

 
26,012,196

普通股等价物
10,935

 
—

 
140,715

 
16,096

稀释后的已发行股份
26,231,510

 
26,031,800

 
26,315,490

 
26,028,292


截至2019年6月30日的三个月，768由于限制性股票是反稀释的，因此不包括在每股稀释净收入的计算中。
3.     有价证券
ASC主题320“投资-债务和股权证券”要求企业将所有债务证券分类为持有至到期、交易或可供出售。该公司将其证券归类为可供出售，因此要求在每个报告日期将证券调整为公允价值。证券的所有成本以及已实现和未实现的损益都是在特定的确认基础上确定的。以下为以下可供出售的证券摘要：
(千美元)
 
2020年6月30日
 
2019年12月31日
有价证券：
公允价值
等级
成本
 
公允价值
 
成本
 
公允价值
存单
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现亏损少于12个月的
 
$
—

 
$
—

 
$
251

 
$
250

未实现亏损超过12个月
 
—

 
—

 
—

 
—

有未实现的收益
 
1,799

 
1,815

 
1,799

 
1,806

存单合计
1级
1,799

 
1,815

 
2,050

 
2,056

美国财政部和机构票据
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现亏损少于12个月的
 
—

 
—

 
6,485

 
6,479

未实现亏损超过12个月
 
—

 
—

 
—

 
—

有未实现的收益
 
14,630

 
14,688

 
14,413

 
14,434

美国国库券和机构票据总额
2级
14,630

 
14,688

 
20,898

 
20,913

公司票据
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现亏损少于12个月的
 
1,583

 
1,582

 
1,004

 
1,002

未实现亏损超过12个月
 
—

 
—

 
—

 
—

有未实现的收益
 
7,202

 
7,233

 
13,082

 
13,106

公司票据总数
2级
8,785

 
8,815

 
14,086

 
14,108

市政票据
 
 
 
 
 
 
 
 
未实现亏损少于12个月的
 
—

 
—

 
—

 
—

未实现亏损超过12个月
 
—

 
—

 
—

 
—

有未实现的收益
 
2,000

 
2,005

 
1,999

 
2,007

市政票据合计
2级
2,000

 
2,005

 
1,999

 
2,007

 
 
$
27,214

 
$
27,323

 
$
39,033

 
$
39,084



12

本公司于2020年1月1日前瞻性地通过了美国会计准则第2016-13号，“金融工具-信贷损失(话题326)”。根据ASC主题326-30，该公司现在被要求在确认可供出售的债务证券的信用损失时使用拨备方法，该损失以证券的摊销成本基础与预期在证券有效期内收取的金额之间的差额衡量。根据这种方法，在每个报告日期，公司都会通过扣除信用损失准备金(ACL)的收益来记录与信用损失相关的减值。
在…2020年6月30日，有价证券的公允市值是$109,000 在上面他们的成本基础。公司未实现的持股收益总额等于$110,000未实现的持有损失总额等于$1,000。自.起2020年6月30日，对累计其他综合亏损的调整反映了市场价值的改善$58,000，包括估计的$16,000.
该公司选择从可供出售债务证券的公允价值和摊销成本基础中剔除适用的应计利息，并按照ASC主题326-30-50-3A单独列报应计利息余额。应计利息应收账款余额合计$125,000自.起2020年6月30日，并列入合并资产负债表的其他资产项目。本公司选择不计量应计应收利息的信用损失拨备，因为对可能无法收回的应计利息拨备及时入账。
美国财政部和机构票据
该公司在美国国库券和机构票据投资的未实现亏损为2019年12月31日是由于购买时以来利率的相对变化造成的。这些证券的合同现金流由美国政府机构担保。这些债务证券持有的未实现亏损是投资利差和利率变动的函数，而不是信用质量的变化。自.起2019年12月31日本公司并不打算出售该等证券，而本公司亦不大可能须在收回其成本基准前出售该等证券。因此，自起，这些投资不需要ACL2019年12月31日.
公司票据
该等投资的合约条款不容许发行人以低於投资的摊余成本基准的价格结算证券。公司债券的未变现亏损是投资利差和利率变动的函数，而非信贷质素的变动。该公司预计将收回这些证券的全部摊销成本基础。自.起2020年6月30日本公司并不打算出售该等证券，而本公司亦不大可能须在收回其成本基准前出售该等证券。因此，自起，这些投资不需要ACL2020年6月30日.
下表汇总了截至目前按面值计算的有价证券的到期日：
 
2020年6月30日
(千美元)
2020
 
2021
 
总计
存单
$
1,799

 
$
—

 
$
1,799

美国财政部和机构票据
13,821

 
802

 
14,623

公司票据
6,800

 
1,950

 
8,750

市政票据
2,000

 
—

 
2,000

 
$
24,420

 
$
2,752

 
$
27,172

 
 
2019年12月31日
(千美元)
2020
 
2021
 
总计
存单
$
2,049

 
$
—

 
$
2,049

美国财政部和机构票据
20,393

 
502

 
20,895

公司票据
13,685

 
400

 
14,085

市政票据
2,000

 
—

 
2,000

 
$
38,127

 
$
902

 
$
39,029


该公司在公司票据方面的投资是与标准普尔在以下日期获得投资级评级的公司进行的2020年6月30日.

13


4.     房地产
(千美元)
2020年6月30日
 
2019年12月31日
房地产开发
 
 
 
山村
$
144,721

 
$
142,567

百年纪念
106,494

 
104,491

葡萄藤
36,081

 
34,813

Tejon牧场商业中心
18,262

 
15,710

房地产开发
305,558

 
297,581

 
 
 
 
房地产和装修-保留以供租赁
 
 
 
Tejon牧场商业中心
20,595

 
21,435

减去累计折旧
(2,754
)
 
(2,761
)
房地产和装修-持有出租，净额
$
17,841

 
$
18,674


5.     长期水资产
长期水资产包括为将来使用或出售而持有的水和水合同。水是按成本持有的，其中包括支付的水价和从加州渡槽抽水并将水输送到水库的成本。目前，水被存放在克恩县南部公司土地上的一个水库中，并由克恩水库中的Tejon-Castac水区(TCWD)持有。
该公司已获得国家水利工程(SWP)，根据长期SWP水合同，在图拉雷湖盆地蓄水区(或Tulare湖流域)和达德利-里奇水区(或达德利-岭)内，总计3,444每年英亩-英尺的SWP权利，取决于SWP分配。这些合同将持续到2035年，并已转移到羚羊谷东克恩水务局(AVEK)，用于羚羊谷。2013年，该公司获得了一份购买水的合同，该合同规定该公司有义务购买6,693每年从位于克恩县的加州有限责任公司Nickel Family，LLC或Nickel获得一英亩英尺的水。
与Nickel的购水协议的初始期限至2044年，其中包括公司将合同延长一年的选择权35好多年了。年的购水成本2020是$793每英亩英尺。购买成本是根据消费物价指数或消费物价指数中较大者而每年增加的。3%.
购水最终将用于开发该公司的土地，用于商业/工业房地产开发、度假村/住宅房地产开发和农业。临时使用可能包括每年将部分水出售给第三方用户，直到这些水完全分配给公司使用，如上所述。
水收入和销售成本如下(千美元)：
 
2020年6月30日
 
2019年6月30日
已售出英亩英尺
4,625

 
4,445

 
 
 
 
营业收入
$
5,471

 
$
3,980

销售成本
3,264

 
3,194

利润
$
2,207

 
$
786


分配给持有以备将来使用的水资产的费用如下(千美元)：
 
2020年6月30日
 
2019年12月31日
储存的水和将来交付的水
$
28,091

 
$
25,265

可调水
3,211

 
3,054

总蓄水量，按成本价计算，以备将来使用
$
31,302

 
$
28,319




14


无形水资产
该公司购买的水合同账面金额如下(千美元)：
 
2020年6月30日
 
2019年12月31日
 
费用
 
累计折旧
 
费用
 
累计折旧
达德利-里奇水权
$
11,581

 
$
(4,584
)
 
$
11,581

 
$
(4,342
)
镍水权
18,740

 
(4,283
)
 
18,740

 
(3,962
)
图拉雷湖流域水权
6,479

 
(2,778
)
 
6,479

 
(2,660
)
 
$
36,800

 
$
(11,645
)
 
$
36,800

 
$
(10,964
)
购水合同净成本
25,155

 
 
 
25,836

 
 
总成本持有以备将来使用的水
31,302

 
 
 
28,319

 
 
对水资产的净投资
$
56,457

 
 
 
$
54,155

 
 


与Wheeler Ridge Marcopa储水区(WRMWSD)和TCWD的水合同也已到位，但在各自合同开始时与每个地区签订，后来没有从第三方购买，在公司账面上没有相关的财务价值。因此，不存在与这些合同相关的摊销费用。总水资源，包括经常性使用和一次性使用，包括：
(单位：英亩-英尺，未经审计)
2020年6月30日
 
2019年12月31日
保存的水以备将来使用
 
 
 
公司水库
50,349

 
50,349

可调水
6,272

 
3,252

总蓄水量以备将来使用
56,621

 
53,601

购买的水合同
 
 
 
水合同(达德利-里奇、镍和图拉雷)
10,137

 
10,137

WRMWSD-与公司的合同
15,547

 
15,547

TCWD-与公司的合同
5,749

 
5,749

TCWD-公司拥有的库水
61,054

 
60,555

购买的水务合同总额
92,487

 
91,988

总持水量以备将来使用和购买用水合同
149,108

 
145,589


本公司与Pastoria Energy Facility，L.L.C.签订供水协议。(PEF)在2015年。PEF是该公司目前的一家发电厂租约承租人。根据供水协议，PEF可向本公司购买最多3,500每年英亩-英尺的水，直到2030年7月31日，有权延长期限。PEF没有义务在任何一年向本公司购买水，但需要向本公司支付相当于以下金额的年度期权付款30%每年的最高还款额。根据2020年供水协议，水价为$1,154每英亩-尺，但须受3%在合同有效期内每年增加。供水协议包含其他习惯条款和条件，包括这类协议的典型陈述和保证。该公司出售水的承诺可以通过现有的水资产来实现。
6.     应计负债及其他
应计负债和其他负债包括以下内容：
(千美元)
2020年6月30日
 
2019年12月31日
累积假期
$
789

 
$
799

应计带薪人事假
401

 
419

应计奖金
1,132

 
1,700

其他
392

 
545

 
$
2,714

 
$
3,463



15



7.     信用额度和长期债务
债务由以下部分组成：
(千美元)
2020年6月30日
 
2019年12月31日
应付票据
$
59,151

 
$
61,897

短期和长期债务总额
59,151

 
61,897

减去：长期债务的当前到期日
(4,205
)
 
(4,182
)
减去：递延贷款成本
(218
)
 
(239
)
长期债务，减少流动部分
$
54,728

 
$
57,476


2019年8月，本公司与富国银行修订了现有定期票据(定期票据和经修订的定期票据)，并将其到期日延长至2029年6月5日。经修订的定期票据的未偿还余额为$56,842,000自.起2020年6月30日，而经修订的定期票据的未偿还余额为$58,768,000自.起2019年12月31日。适用于经修订定期票据的年利率为伦敦银行同业拆息(定义见定期票据)加170个基点的保证金。经修订的定期票据的利率已定为4.16%通过使用利率互换协议。修订后的定期票据要求每月摊销，未偿还本金将于2029年6月5日到期。经修订定期票据以本公司的农田及农场资产作抵押，该等资产包括设备、农作物及农作物应收账款；PEF发电厂租约及租地；以及相关账户及其他付款及存货权利。
2019年8月，该公司还将其与富国银行(Wells Fargo)的循环信贷额度(RLC)的能力提高到$35,000,000从…$30,000,000并将其到期日延长至2024年10月5日。RLC有不是的截至的未偿还余额2020年6月30日和2019年12月31日。根据公司的选择，这一信贷额度的利率可以浮动在1.50%超过选定的LIBOR利率，或可以固定为1.50%固定利率期限高于伦敦银行同业拆借利率。在本RLC期限内，本公司可随时借款，部分或全部偿还任何未偿还借款，然后根据需要重新借款。
RLC项下的任何未来借款预计将用于持续的营运资金要求和其他一般公司目的。为维持信贷保证计划下的资金可供使用，信贷保证计划下的未支取款项每年将累积10个基点的承诺费。该公司日后是否有能力根据RLC借入额外资金，须遵守某些财务契诺，以及作出某些陈述和担保，而这些都是这类借款安排中的典型情况。
经修订的定期票据和RLC，统称为经修订的信贷安排，要求遵守三金融契约：(一)总负债除以有形净值不超过0.75至1.0在每个季度末；(Ii)偿债覆盖率不低于1.25至1.00截至每个季度末，按连续四个季度计算；以及(Iii)流动资产等于或大于$20,000,000，包括RLC上的可用性。在…2020年6月30日和2019年12月31日，该公司遵守了这些财务公约。
经修订信贷安排亦载有惯常负面契诺，限制本公司(其中包括)作出资本开支、招致债务及发行担保、完成若干资产出售、收购或合并、作出投资、派发股息或回购股票或产生任何资产留置权的能力。
经修订的信贷安排亦载有惯常的违约事件，包括：未能支付所需款项；未能遵守经修订的信贷安排的条款；破产及无力偿债；以及未经银行同意而更改控制权(同意不会被无理拒绝)。修订后的信贷安排包含其他惯例条款和条件，包括陈述和担保，这些条款和条件对于此类信贷安排是典型的。
2013年，Tejon与CMFG人寿保险公司签订了一项以房地产为担保的本票协议，以支付本金。$4,750,000从2013年10月1日开始，每月到期本息。这张期票的利率是4.25%年息美元，每月本金和利息支付为$36,000将于2028年9月1日结束。2020年3月，本公司额外支付了$687,000这一点适用于票据的本金。随后的本金和利息支付减少到$28,000每个月。额外的本金支付与抵押品的释放有关，抵押品于2020年4月提供给Petro Travel Plaza，LLC。这张钞票上的当前余额是$2,309,000在……上面2020年6月30日。上述“应付票据”所包括的这项长期债务工具的余额接近该工具的公允价值。

16


8.     其他负债
其他负债包括以下各项：
(千美元)
2020年6月30日
 
2019年12月31日
退休金负债(附注13)
$
1,691

 
$
1,790

利率掉期负债(附注10)
7,041

 
2,716

高管退休计划补充负债(附注13)
7,904

 
8,011

过多的合资企业分配和其他
2,688

 
2,938

总计
$
19,324

 
$
15,455


有关上表的说明，请参阅有关未经审计综合财务报表的附注，以了解详情。
9.     股票补偿-限制性股票和绩效股票授予
公司的股票激励计划规定根据服务条件或通过实现与业绩相关的目标来奖励员工。公司已经发布了三这些计划下的股票授予类型：具有服务条件授予的限制性股票；仅在达到特定业绩条件(如公司现金流目标或股价)或业绩条件授予时才授予的业绩股票授予；以及包括基于特定业绩衡量标准实现的门槛、目标和最高成就水平的业绩股票授予，或业绩里程碑授予。具有市场条件的业绩条件赠款以实现目标股价为基础。用于计算基于市场的奖励的归属的股价是使用蒙特卡洛模拟未能达到目标股价将导致股票被没收。没收带有服务条件或基于业绩的限制的股票奖励将导致先前确认的基于股票的薪酬支出发生逆转。没收具有基于市场的限制的股票奖励不会导致先前确认的基于股票的薪酬支出发生逆转。
以下是该公司截至以下日期的绩效条件授予摘要六截至的月份2020年6月30日:
绩效条件补助金
低于阈值的性能
—

阈值性能
67,713

目标绩效
621,515

最高性能
1,063,367


以下是公司股票授予活动的摘要，包括计时和绩效股票授予，假设实现了#年未完成业绩授予的目标六截至的月份2020年6月30日:
 
2020年6月30日
目标实现期初业绩突出的股票授予
409,373

新股授予/因超额完成目标而增发股份
777,970

既得赠款
(224,441
)
期满/没收的批准书
—

在目标实现时授予突出的期末股票
962,902



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以下是用于确定本公司基于市场的绩效条件赠款价格的假设摘要六截至的月份2020年6月30日:
(千美元，股价除外)
 
 
 
授予日期
2019年12月12日
 
2020年3月11日
归属结束
2022年12月31日
 
2022年12月31日
目标实现时的股价
$18.80
 
$16.36
 
 
 
 
预期波动率
17.28%
 
18.21%
无风险利率
1.69%
 
0.58%
 
 
 
 
模拟蒙特卡罗股价
$11.95
 
$5.87
已授予的股份
6,327
 
81,716
判给的总公允价值
$76
 
$480


与未归属股票授予相关的未摊销成本以及预计确认为的加权平均期间2020年6月30日是$10,801,000和25月份分别为。具有时间归属特征的限制性股票的公允价值以授予日的公司股价为基础，并在服务期内支出。Cliff授予的绩效奖励的公允价值基于业绩条件的实现情况，是基于一旦公司确定奖励可能归属时，授予当日本公司股票的股价。这一公允价值将在适用于这些赠款的服务期内支出。对于包含从零到最大股份范围的业绩奖励，公司根据历史和预测结果确定(1)实现业绩目标和(2)业绩水平的可能性。根据这些信息，公司确定奖励的公允价值，并衡量与这些赠款相关的服务期内的费用。由于所有绩效补助的最终归属与绩效条件的实现息息相关，因此公司估计是否会满足绩效条件以及在多长时间内达到。最终，公司将根据业绩状况的实际结果调整股票薪酬成本。
根据非雇员董事股票激励计划，或NDSI计划，每个非雇员董事获得他或她的年度股票薪酬。股票在每个季度末根据季度末的股价授予。
下表汇总了公司1998年股票激励计划或员工计划和NDSI计划在以下时期的股票薪酬成本：
(千美元)
截至6月30日的六个月，
员工计划：
2020
 
2019
*支出
$
2,179

 
$
1,311

*被资本化。
649

 
633

 
2,828

 
1,944

NDSI计划-费用
220

 
281

总股票薪酬成本
$
3,048

 
$
2,225




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10.     利率互换
如附注7(信贷额度及长期债务)所述，本公司于二零一四年十月订立利率掉期协议，以减少其在定期票据项下与伦敦银行同业拆息挂钩的浮动利率波动的风险。2019年6月21日，本公司修订了利率掉期协议，以继续对冲其从定期票据以及随后修订的定期票据中获得的部分利率风险敞口。原套期保值关系解除指定，修改后的利率互换同步重新指定。根据回归分析，经修订的利率掉期在初始评估时符合有效现金流对冲的条件，并按公允价值记录。
在截至的季度内2020年6月30日此外，利率互换协议也被认为非常有效。公允价值变动，包括应计利息和对非履约风险的调整，符合现金流量对冲的条件，在AOCI分类。AOCI中分类的金额随后重新分类为对冲交易影响收益期间的收益。
自.起2020年6月30日此外，利率掉期协议的公允价值低于其成本基础，因此计入综合资产负债表的其他负债内。截至目前，公司有以下未完成的利率掉期协议被指定为利率现金流对冲。2020年6月30日和2019年12月31日(千美元)：
2020年6月30日
生效日期
 
到期日
 
公允价值层次结构
 
加权平均付息率
 
公允价值
 
名义金额
2019年7月5日
 
2029年6月5日
 
2级
 
4.16%
 
$(7,041)
 
$56,842

2019年12月31日
生效日期
 
到期日
 
公允价值层次结构
 
加权平均付息率
 
公允价值
 
名义金额
2019年7月5日
 
2029年6月5日
 
2级
 
4.16%
 
$(2,716)
 
$58,768

11.     所得税
该公司在中期报告期间的所得税拨备历来是通过将全年的年度有效税率估算应用于报告期的“普通”收入或亏损(税前收益或亏损，不包括不寻常或不频繁发生的离散项目)来计算的。本公司采用ASC 740-270“所得税-中期报告”所允许的离散有效税率法来计算这三个税种的税额。六截至的月份2020年6月30日。本公司认为，由于估计年度税前收益有很高的不确定性，历史方法将不能为这三家公司提供可靠的税费估计。六截至的月份2020年6月30日.
对于美国人来说六截至2009年底的12个月2020年6月30日，公司所得税费用是不是？$708,000*与$313,000为未来做好准备六截至2009年底的12个月2019年6月30日。实际税率为234%和27%对于美国人来说六截至2009年底的12个月2020年6月30日和2019分别为。自.起2020年6月30日，本公司的所得税应收账款为$676,000。本公司将因纳税而产生的利息和罚金归类为所得税费用。
虽然本公司于二零零零年全年录得净亏损。六截至2009年底的12个月2020年6月30日此外，公司确认所得税支出主要是由于与第162(M)条限制有关的永久性差异，以及与股票补偿相关的离散税费。第162(M)条的限制是由于2017年减税就业法案对税法的修改，直到今年才对公司产生影响。当以低于原始授予价格的价格向参与者发放股票授予时，触发了离散项目，导致递延税额不足。本季度确认的差额是对前期确认的超额递延税项资产的冲销。确认这一差额预计不会对公司目前的应付所得税产生影响。


12.     承诺和或有事项
水合同
本公司的土地受最低年度付款的供水合同的约束，$10,027,000预计将于2020年支付。自.起2020年6月30日，公司已经支付了$8,464,000因为它的水合同。这些估计的水合同付款包括与WRMWSD、TCWD、Tulare湖盆地、Dudley-Ridge的SWP合同，以及镍水合同。SWP合同将持续到2035年，镍水合同将持续到2044年，并可以选择延长额外的35好多年了。未来水费的合同义务是$260,601,000自.起2020年6月30日.

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长春费
公司有义务支付大约$800,000按照2008年与五个主要环境组织签订的保护协议的规定，到2021年，每年向Tejon牧场保护协会捐款。Tejon牧场保护协会的预付款取决于某些事件的发生及其时间，因此可能会在金额和期限上发生变化。这些支付的金额将用于百年纪念、葡萄藤和山村(简称MV)项目的房地产开发。
合约
该公司在2014年第二季度退出了一份与Grapevine Development(或称Grapevine项目)相关的咨询合同，并有义务在成功收到诉讼项目权利时以及在实现Grapevine诉讼权利五年后的价值衡量日期支付赚取的奖励费用。奖励费用的最终金额要到未来的付款日期才会最终确定。本公司相信，截至2020年6月30日在未来这段时间内，退出合同所节省的净额将超过奖励支付成本。
社区设施小区
Tejon牧场公共设施融资管理局(TRPFFA)是由克恩县和TCWD组成的联合权力机构，为公司的克恩县开发项目内的公共基础设施提供资金。为开发Tejon牧场商业中心(TRCC)，TRPFFA创建了二社区设施区，或称CFD：西部CFD和东部CFD。西方CFD已经设定了留置权420公司的土地，以确保支付与以下项目相关的特别税$28,620,000TRPFFA为TRCC-West出售的债券债务。东CFD已经设定了留置权1,931公司的土地，以确保支付与以下项目相关的特别税$55,000,000TRPFFA为TRCC-East出售的债券债券。在TRCC-West，West CFD有不是的批准发行的额外债券债务。在TRCC-EAST，EAST CFD大约有$65,000,000TRPFFA授权的未来可以出售的额外债券债务。
关于债券的出售，有一份备用信用证，用于$4,468,000与发行EAST CFD债券相关。备用信用证已就位，以提供额外的信用增强并涵盖大约两年‘未偿还债券的利息价值。除非本公司作为CFD最大的土地所有者未能支付其物业税，否则本信用证将不予使用。本公司相信信用证永远不会被支取。这份信用证是两年并将根据需要每隔两年续签一次。每年与信用证有关的费用大约是$68,000.
作为每个CFD的土地所有者，本公司有义务每年支付其评估的特别税份额。受担保的土地包括TRCC-West和TRCC-East两个发展项目。出售West CFD债券的收益用于偿还该公司与TRCC-West开发相关的公共基础设施费用。在…2020年6月30日，这里有不是的西部CFD债券剩余的额外改善资金。EAST CFD债券中没有剩余的额外改善资金用于偿还未来几年的公共基础设施成本。在.期间2020，公司预计将支付大约$2,598,000在特别税中。随着TRCC的不断发展，土地的新业主和新租约租户将通过三重净租约，承担越来越多的评估特别税。这一金额未来可能会根据未偿还债券的数量和其他人缴纳的税额而变化。每个出售或租赁的物业的评估目前无法确定，因为它是基于出售时的当前税率和物业的评估价值，或基于其租赁给第三方时的评估价值。因此，本公司不需要确认一项义务，即2020年6月30日.
特哈查皮高原多物种栖息地保护计划诉讼
2014年7月，公司收到了一份致Sue的意向通知副本，日期为2014年7月17日，表明生物多样性中心(CBD)、Wishtoyo基金会和Dee Domanguez(统称为TUMSHCP原告)打算对美国鱼类和野生动植物服务机构(USFWS)提起诉讼，挑战USFWS对公司的特哈查皮山地多物种栖息地保护计划(TUMSHCP)的批准，以及USFWS发布的美国食品和药物管理局在2013年批准了TUMSHCP，并发放了ITP。这些批准除其他事项外，授权移除与本公司未来潜在的MV开发相关的加州秃鹰栖息地。
2019年4月25日，TUMSHCP原告向洛杉矶美国加州中心区地区法院提起诉讼(案件编号2：19-CV-3322)(TUMSHCP诉讼)。该公司最初没有被点名为TUMSHCP诉讼的一方，并提出了干预动议，法院批准了这一动议。TUMSHCP诉讼旨在使TUMSHCP无效，因为它涉及到对加州秃鹰(一种濒危物种)的保护，以及ITP。
TUMSHCP诉讼中的主要指控是，加州秃鹫或它们的栖息地是“国家历史保护法”(NHPA)所指的“传统文化财产”，USFWS没有考虑到TUMSHCP和ITP对这些“传统文化财产”的影响，也没有就这些“传统文化财产”与受影响的美国土著部落或他们的代表充分协商。

20


管理层认为TUMSHCP诉讼中的指控超出了TUMSHCP诉讼中引用的法律和法规的范围，并相信TUMSHCP原告提出的问题在与美洲土著部落的协商过程中得到了充分的解决。本公司正在支持USFWS积极为此事辩护的努力。2019年10月30日，在法院之前批准了公司以TUMSCHP原告缺乏资格为由驳回TUMSCHP诉讼的动议后，TUMSCHCP原告提出了修改后的起诉书。该公司在相同的基础上提出了第二项驳回动议，法院于2019年12月18日驳回了该动议。在2019年12月18日的裁决中，法院命令双方就USFWS是否正确确定加州秃鹰不是NHPA规定的“传统文化财产”的问题提出即决判决动议。截至本报告之日，美国联邦安全局已将其决定记录在案，以便对该问题作出裁决。一旦记录被认为是完整的，当事人将遵守法院的命令，提出一项或多项简易判决动议，以裁决法院提出的问题。
TUMSHCP的原告此前在早些时候的一起州法院诉讼中，对美国原住民的咨询过程和加利福尼亚州的秃鹰提出了基本上相同的论点。在那起诉讼中，加州上诉法院在2012年4月25日发布的一项裁决中驳回了TUMSHCP原告的论点，称其缺乏可取之处。参见生物多样性中心等。诉克恩县，2012WL 1417682(案件编号：F061908)。
自.起2020年6月30日公司相信，TUMSHCP诉讼不会妨碍其开始或完成MV开发的能力。
国家水泥
该公司将土地出租给加州国家水泥公司(National Cement Company of California Inc.，简称National)，用于从租赁土地上的石灰岩矿床生产波特兰水泥。加州地区水质控制委员会(RWQCB)在20世纪90年代末就目前租赁给National的物业的环境状况发布了命令。
该公司的前租户拉法基公司(Lafarge Corporation)和现在的租户National继续按照RWQCB的订单补救这些环境状况。
本公司不知道拉法基或National有任何未能遵守RWQCB指令的情况。根据当前和以前的租约，National和Lafarge有义务赔偿公司因使用租赁物业而产生的费用和责任。环境状况的补救包括在国家或拉法基赔偿义务的范围内。如果要求该公司自费改善环境状况，则该公司的任何该等开支的数额不太可能是重大的，亦没有合理的可能性因此事而持续承担风险。
羚羊谷地下水案例
2004年11月29日，一个公共供水供应商集团向洛杉矶高等法院提交了一份交叉申诉，指控土地所有者和其他对羚羊谷(包括本公司)内的地下水盆地感兴趣的人，要求对羚羊谷盆地内的地下水权利进行司法裁决，包括百年纪念项目附近公司土地下的地下水。多阶段试验的四个阶段已经完成。在第三阶段完成后，法院裁定地下水盆地处于透支状态，并确定了当前的总可持续产量。第四阶段审判于2013年上半年进行，最终确认了双方2011年和2012年的地下水抽水量。试验的第五阶段于2014年2月开始，涉及1)美国是否拥有盆地地下水的联邦保留水权，以及2)从进口水中回流的权利。法院听取了关于联邦保留权的证据，但继续就回流问题进行审判，同时裁决的大多数当事人讨论了和解方案，包括回流的权利。2015年2月，超过140代表超过99%在裁决范围内的当前用水问题，双方同意解决。2015年3月4日，包括特洪在内的和解当事人向法院提交了一份进入判决和实物解决的规定，供法院批准。2015年12月23日，法院作出判决，批准进入判决和物理解决的规定，或判决。该公司百年纪念项目的供水计划预计依赖于(除其他来源外)公司位于羚羊谷的土地下的一定数量的地下水。本公司在判决书中的分配与该金额一致。在判决终审之前，2016年2月19日和22日，威利斯班级和费兰皮农山社区服务区等多个当事人提交了对判决的上诉通知书。上诉已从加利福尼亚州第四上诉区转移到第五上诉区。
上诉简报从2019年开始，计划持续到2020年第三季度。尽管有上诉，双方在法院的协助下，成立了水务主管委员会，聘请了水务主管工程师和水务主管法律顾问，并开始执行与判决一致的实物解决方案。

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科恩水务银行诉讼综述及现状
2010年6月3日，中央三角洲和南三角洲水务机构以及包括CBD在内的几个环境团体，统称为中央三角洲请愿人，向萨克拉门托县高级法院(Central Delta Action)提起诉讼，指控加州水利部(DWR)、克恩县水务局(KCWA)以及包括公司和TCWD在内的一些“真正的利益相关者”。这起诉讼挑战了最初于1995年批准的SWP合同的某些修正案，即蒙特利中部三角洲的请愿人试图使DWR对蒙特利修正案以及2010年环境影响报告(2010 EIR)的批准无效，该报告涉及根据加州环境质量法案(CEQA)编制的蒙特利修正案，涉及克恩水务银行(KWB)。根据蒙特利修正案，DWR将大约20,000克恩县由DWR或KWB拥有的土地，归KCWA所有。
2010年7月2日，中央三角洲的请愿人还向克恩县高级法院提起了另一起单独但平行的诉讼，即中央三角洲II，起诉KCWA，还将该公司和TCWD列为真正的利害关系方。中部三角洲II对KCWA向克恩水务银行管理局(KWBA)转让KWB财产的有效性提出了质疑。这宗个案的呈请人指称(I)观澜湖公园将观景台物业转让给观景台是违宪的公帑馈赠，及(Ii)将观景台物业转让给观景台的代价是不合情理和虚幻的。此案已被搁置，等待中三角洲行动的结果。
此外，2010年6月3日，与KWB相邻的两个区，即Rosedale Rio Bravo和Buena Vista蓄水区(统称为Rosedale请愿人)向克恩县高级法院提起了另一起诉讼，声称2010年EIR没有充分评估KWB或Rosedale Action运营带来的潜在影响，但这起诉讼没有提到公司的名字：它只提到了TCWD。TCWD拥有储存在九龙湾的水的合约权，以及充水和抽水的权利。这起诉讼后来被转移到萨克拉门托县高级法院。
在“中部三角洲行动”和“罗斯代尔行动”中，初审法院得出结论认为，“蒙特利修正案”的2010年环境影响报告书不足以反映环境影响报告书对九龙湾绕道运营的潜在影响，特别是对地下水和水质的影响，并裁定“水利工程”需要编制一份补救性环境影响报告书(将在下文进一步介绍)。在“中部三角洲行动”中，初审法院还得出结论，对1995年“DWR”批准“蒙特利修正案”的挑战受到了诉讼时效和延迟的限制。中三角洲请愿人对萨克拉门托县高级法院的判决提出上诉，某些真正的当事人提出了交叉上诉。在罗斯代尔诉讼中，没有任何一方对克恩县高级法院的判决提出上诉。
2014年11月24日，中部三角洲行动中的萨克拉门托县高级法院发布了一份授权令，即2014年令状，要求DWR准备一份修订的EIR(此处称为2016 EIR，因为它在2016年获得认证)，涉及评估KWB潜在运营影响的蒙特利修正案。经法院修订的2014年令状要求DWR认证2016年EIR，并在2016年9月28日之前提交对2014年令状的回应。2016年9月20日，DWR署长(A)证明DWR编制的2016年EIR符合CEQA，(B)按照CEQA的要求通过了调查结果、压倒一切的考虑事项声明和缓解、监测和报告计划，(C)就KWBA通过继续使用和运营KWB进行蒙特利修正案做出了新的调查结果，以及(D)导致于2016年9月22日向加利福尼亚州规划和资源办公室提交了决定通知。2016年9月28日，DWR在中央三角洲行动中向萨克拉门托县高级法院提交了2014年令状的回归申请。
2016年10月21日，中央三角洲请愿人和新方食品安全中心(CFS)(统称CFS请愿人)在萨克拉门托县高级法院(The CFS Action)对DWR提起了新的诉讼，并点名了包括KWBA和TCWD(但不包括本公司)在内的多个真实利害关系方。CFS行动挑战DWR的(I)2016年EIR认证，(Ii)遵守2014年令状和CEQA，以及(Iii)关于KWBA继续使用和运营九龙湾绕道的裁决。2017年10月2日，萨克拉门托县高级法院做出裁决，法院应驳回CFS的请愿书，并应撤销2014年的令状。CFS请愿人对萨克拉门托县高级法院驳回CFS请愿书的判决提出上诉。上诉法院第三上诉区批准了DWR提出的将中心行动上诉与“中三角洲行动”待决上诉合并聆讯的动议。所有上诉和交叉上诉的简报现已完成。目前，本公司预计上诉法院将在2020年某个时候就CFS行动和中央三角洲行动的这些合并上诉做出裁决，但法院的审理和处置可能会因法院因应新冠肺炎疫情而关闭而延误。由于如上所述仍未解决的索赔可能会产生不利结果，目前无法估计货币值。

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葡萄藤
2016年12月6日，克恩县监事会一致批准了葡萄藤项目的权益批准。2017年1月5日，CBD和CFS根据CEQA向克恩县高级法院提起诉讼，起诉克恩县和克恩县监事会(或统称为该县)，内容涉及该县批准2016年葡萄藤项目，包括最终EIR的认证(2017年行动)。该公司被指定为2017年行动的真正利害关系方。2017年行动“指控该县未能适当遵循CEQA的程序和要求，包括未能确定、分析和减轻对空气质量、温室气体排放、生物资源、交通、供水和水文的影响、增长诱导影响、未能充分考虑项目替代方案并为该县在采用EIR时的调查结果和压倒一切考虑因素的声明提供支持，以及未能充分描述环境背景和项目描述。请愿人试图使该县对该项目的批准和环境批准无效，并要求该公司和该县修改环境文件。
2018年7月27日，法院开庭审理2017年行动中的上访诉求。在那次听证会上，法院驳回了请愿人在诉讼中提出的所有索赔，但请愿人的索赔除外，即(I)项目说明不充分，(Ii)这种不充分导致某些环境影响的方面分析不当。至于前述句子中“(I)”和“(Ii)”所述的申索，法庭裁定“环境影响报告书”并不足够。在这方面，法院裁定，“环境影响报告书”中所载的小道消息项目描述允许开发按照实际利害关系方确定的时间和方式进行，因此，这种开发灵活性可能导致项目内部捕获比率(ICR)实际低于EIR中使用的预计ICR水平，而较低的ICR水平保证了补充的交通、空气质量、温室气体排放、噪音、公共健康和增长诱导的影响分析。
2018年12月11日，法院在2017年行动中裁定，EIR的部分内容需要更正和补充环境分析，并命令该县撤销葡萄藤项目审批，直到完成此类补充环境分析。法院于2019年2月15日做出了与其裁决一致的最终判决，并于2019年3月12日，该县撤销了对葡萄藤项目的批准。
在该县撤销葡萄藤项目批准后，本公司提交了重新授予葡萄藤项目(重新授权)的新申请。重新授权申请涉及处理与2016年12月克恩县监事会一致批准的Grapevine项目实质上类似的项目审批。作为重新授权的一部分，准备了补充的环境分析，以应对法院在2017年行动中的裁决。经过公开征求意见和审查期，克恩县规划委员会于2019年11月14日举行听证会，一致建议克恩县监事会批准对葡萄藤项目的重新授权。2019年12月10日，克恩县监事会举行听证会，在考虑了听证会上提交的补充环境分析和材料后，一致投票批准了葡萄藤项目的重新授权。2020年1月9日，该县提交了补充和最终返回优先购买权授权令，以该县和本公司认为符合法院2019年2月15日在2017年行动中的最终判决的方式向法院通报重新享有权利的情况。同时，该县和本公司提交了命令解除授权令的动议，要求法院确定重新享有的权利符合法院在2017年行动中的2019年2月15日最终判决(命令解除2017年授权令的动议)。本动议于2020年2月14日举行听证会，现进一步总结如下。

23


2020年1月10日，CBD根据CEQA向克恩县高级法院提起了一项新的单独诉讼，涉及该县对2019年12月重新授权的批准，包括最终EIR的认证(2020年行动)。本公司被指定为2020行动中的真正利害关系人。2020年行动“声称，该县在重新获得葡萄项目权利方面未能正确遵循CEQA的程序和要求，包括未能识别、分析和减轻对空气质量、温室气体排放、生物资源、公共卫生和交通的影响，并未能支持该县在采用环境影响评估时的调查结果和压倒一切的考虑因素声明。CBD寻求使县对重新授权的批准、重新授权的环境批准无效，并要求公司和县修改环境文件。本公司打算针对2020行动中提出的索赔，为葡萄藤项目的重新享有权利进行有力的辩护。2020年1月22日，公司和县提出异议和动议，要求罢免2020年诉讼中的索赔，理由是根据2017年诉讼中发布的最终判决，CBD提出的索赔必须由法院在2017年诉讼中解决。上一句中描述的公司和县的动议还包括另一项请求，即法院合并CBD在2020年行动中的索赔，并处理与2017年行动相关的任何剩余事项。2020年2月14日，就2020年行动中提交的这些动议和命令解除授权令动议(上文所述并与2017年行动有关)举行了听证会。在听证会上, 法院批准了公司和县关于合并2020年行动的请求，并裁决公司和县遵守法院在2017年行动中发布的授权令。法院在没有损害的情况下，驳回了公司和县在2017年行动中撤销令状的动议，以及他们的异议和在2020年行动中罢免索赔的动议，但法院进一步裁定，一旦法院收到更多证据，公司和县可以在稍后的日期重新主张这些论点。
截至本次备案之日，该县已认证并提交了2020年度行动的行政备案。法院已将2021年1月22日定为2020年行动和下令解除2017年授权令的动议的听证会日期。2020年6月8日，该县和公司在2020年行动中提交了答辩状。

百年纪念
2019年4月30日，洛杉矶县监事会批准了百年纪念项目的最终权利批准。2019年5月15日，气候解决公司根据CEQA和加州规划和分区法向洛杉矶高级法院(气候解决行动)提起诉讼，起诉洛杉矶县和洛杉矶县监事会(统称洛杉矶县)批准百年项目，包括认证最终环境影响报告和相关调查结果(百年EIR)；批准相关的总体规划修正案；通过相关的分区；通过百年具体计划；批准另外，2019年5月28日，CBD和加州原生植物协会(CNPS)向洛杉矶县高级法院提起诉讼(CBD/CNPS行动)，起诉洛杉矶县；与气候解决行动一样，CBD/CNPS行动也对百年批准提出质疑。本公司、其全资子公司Tejon Ranchcorp和百年创办人有限责任公司被列为气候解决行动和CBD/CNPS行动的真正利害关系方。
气候解决行动和CBD/CNPS行动共同指控洛杉矶县没有正确遵守CEQA和加州规划和分区法的程序和要求。气候解决行动和CBD/CNPS行动被认为是“相关的”，并已合并在主持气候解决行动的法官面前进行裁决。截至本文件提交之日，尚未就此事举行实质性听证会。然而，在2020年2月19日，在一次状况会议之后，法院将2020年9月30日定为CBD/CNPS行动和气候解决行动的听证会日期。2020年6月19日，洛杉矶县和实际利害关系方提出了答辩诉状。气候解决行动和CBD/CNPS行动试图使百年纪念批准无效，并要求洛杉矶县修改与百年纪念项目相关的环境文件。
附带于事务的法律程序
本公司不时参与与其业务相关的其他诉讼，包括与员工索赔、房地产纠纷、承包商纠纷有关的诉讼，以及在劳动监管机构举行的申诉听证会。
这些其他诉讼的结果是不可预测的。然而，基于目前的情况，本公司认为这些其他诉讼的最终解决方案不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，无论是个别的还是总体的。

24


13.    退休计划
该公司发起了一项固定福利退休计划，或称福利计划，涵盖在2007年2月1日之前聘用的符合条件的员工。福利是根据服务年限和员工五年的最终平均工资计算的。缴款的目的是提供迄今和预期今后将提供的服务所带来的福利。该公司根据1974年“雇员退休收入保障法”(ERISA)为该计划提供资金。2017年4月，公司冻结了福利计划，因为它与参与者未来的福利应计有关。公司计划出资$165,000到美国的福利计划(Benefit Plan)2020.
福利计划资产包括股权、债务和短期货币市场投资基金。福利计划目前的投资政策在2018年第三季度发生了变化。该政策的策略寻求将资金比率的波动性降至最低。这一目标将导致“寻求回报”资产(例如股票)和债券投资组合(例如长期债券)之间的规定资产组合，根据基于福利计划的资金状况作为主要投入的预先确定的定制投资策略。这条路径将被用作资产组合的参考点，根据设计，随着资金状况的改善，这将淡化寻求回报的部分。在…2020年6月30日，投资组合大致为65%股权，34%债务，以及1%货币市场基金。在…2019年12月31日，投资组合大致为66%股权，33%债务，以及1%货币市场基金。股权投资包括价值型、成长型、大盘型、小盘型和国际股票型基金。债务投资包括美国国债和投资级公司债券。加权平均贴现率为3.2%用于确定#年的净定期养恤金费用。2020，以及#年的养老金福利义务2019。计划资产的预期长期回报率为7.3%两种2020和2019。福利计划资产的长期回报率基于计划内的历史回报和对未来回报的预期。
福利计划的养恤金和退休收入总额如下：
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020
 
2019
收益(成本)组成部分：
 
 
 
利息成本
$
(170
)
 
$
(194
)
计划资产的预期收益
322

 
262

净摊销和递延
(34
)
 
(38
)
定期养老金净收入总额
$
118

 
$
30


公司有一项补充高管退休计划(SERP)，以恢复董事会薪酬委员会指定的高管在养老金计划下的全部福利，否则这些福利将受到目前根据国税法施加的某些限制的限制。SERP目前没有资金。2017年4月，公司冻结了SERP，因为它与额外福利的应计有关。
计划的退休金和退休开支如下：
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020
 
2019
成本构成：
 
 
 
利息成本
$
(114
)
 
$
(152
)
净摊销及其他
(44
)
 
(32
)
定期养老金净支出总额
$
(158
)
 
$
(184
)

14.    报告部分和相关信息
该公司目前在五报告领域：商业/工业房地产开发、度假村/住宅房地产开发、矿产资源、农业和牧场运营。有关每个报告分部内收入构成的更多详情，请参阅项目2“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中按分部分列的经营结果。

房地产-商业/工业
商业/工业收入包括土地销售收入、公司商业零售开发项目租户的土地和建筑租约、PEF发电厂租约、通信塔租约和地役权租约的基础租金和百分比租金。下表汇总了截至此期间这一部门的收入、费用和营业收入：

25


 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
商业/工业收入
$
2,114

 
$
6,595

 
$
4,434

 
$
9,421

未合并合营企业收益中的权益
1,181

 
1,971

 
2,536

 
2,847

未合并合营企业收益中的工商业收入和权益
3,295

 
8,566

 
6,970

 
12,268

商业/工业费用
1,747

 
4,593

 
3,678

 
6,385

工商联营和松散合营的经营成果
$
1,548

 
$
3,973

 
$
3,292

 
$
5,883



房地产-度假村/住宅
度假村/住宅房地产开发部门积极参与内部和合资企业的土地权利和开发过程。该部分产生与为未来发展而持有的土地上的土地管理活动有关的成本和费用，但目前产生不是的收入。该部门产生了$326,000和$642,000为.三截至的月份2020年6月30日和2019，及$952,000和$1,290,000为.六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。

矿产资源
矿产资源部门从勘探和开发公司收取石油和矿产特许权使用费，这些公司从公司的土地上开采或开采自然资源，并从水销售中获得收入。下表汇总了截至该部门的收入、支出和经营结果：
 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
矿产资源收入
$
1,776

 
$
660

 
$
7,954

 
$
6,792

矿产资源费用
714

 
598

 
4,592

 
4,430

矿产资源经营业绩
$
1,062

 
$
62

 
$
3,362

 
$
2,362



农耕
农业部门的收入包括杏仁、开心果、酿酒葡萄和干草的销售。下表汇总了截至该部门的收入、支出和经营结果：
 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020

2019
 
2020
 
2019
农业收入
$
209

 
$
886

 
$
1,161

 
$
1,701

耕作费用
1,099

 
825

 
2,801

 
2,423

耕作的经营成果
$
(890
)
 
$
61

 
$
(1,640
)
 
$
(722
)


牧场运营
牧场运营部门包括游戏管理收入和辅助土地用途，如放牧租赁。下表汇总了截至该部门的收入、支出和经营结果：

26


 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
牧场经营收入
$
676

 
$
805

 
$
1,539

 
$
1,694

牧场经营费
1,178

 
1,393

 
2,584

 
2,743

牧场经营的经营成果
$
(502
)
 
$
(588
)
 
$
(1,045
)
 
$
(1,049
)


15.    对未合并和合并的合资企业的投资
该公司在合资企业中保持投资。除非合资企业是可变利益实体(VIE)，并且符合合并要求，否则本公司在未合并的合资企业中的投资采用权益会计方法核算。本公司于其未合并合营企业的投资，截至2020年6月30日曾经是$41,246,000。未合并的合资企业的收益中的股本是$2,536,000为.六截至的月份2020年6月30日。截至，未合并的合资企业尚未合并2020年6月30日，因为公司不控制投资。该公司目前的合资企业如下：
•
Petro Travel Plaza Holdings LLC-Petro Travel Plaza Holdings LLC，Petro是一家与美国旅游中心(TravelCenter Of America)成立的未合并的合资企业，在TRCC各地开发和管理旅游广场、加油站、便利店和快餐店。本公司拥有50%投票权，但参与了60%所有的损益。由于公司仅有一笔资金，因此不对投资进行控制。50%投票权。该公司的合作伙伴是管理合伙人，执行所有日常运营，并对设施的燃料库存和定价等关键业务组成部分拥有重大决策权。该公司在这家合资企业的投资是$26,618,000自.起2020年6月30日.
◦
2020年4月17日，该公司将之前出租给一家快餐店的租户的土地和一座建筑出售给了Petro。公司收到的现金收益为$2,000,000从Petro，并实现了$1,333,000根据美国会计准则第610-20条，“其他收入--取消确认非金融资产的损益。”
•
马格斯蒂克房地产公司-马杰斯蒂克房地产公司。(MARESTIC)是一家私人持股的开发商，也是全美总体规划商业园区的所有者。公司已经组建了三与Majestic各占50%的合资企业，收购、开发、管理和运营TRCC的工业房地产。合作者拥有平等的投票权，平等分担合资企业的盈亏。该公司和Majestic为所有未偿债务的履行提供担保。
◦
2018年11月，TRC-MRC3，LLC成立，致力于开发、建设、租赁和管理579,040位于TRCC-East内的平方英尺工业建筑。TRC-MRC3，LLC从一开始就有资格成为VIE，但公司不是主要受益者，因此，它没有在其财务报表中合并TRC-MRC3，LLC。该大楼于2019年第四季度竣工，公司已租赁100%租给了两个房客。2019年3月，合资公司与一家金融机构签订了本票，为大楼的建设提供资金。票据将于2030年5月1日到期，未偿还本金余额为$35,785,000自.起2020年6月30日。2019年4月1日，公司出资土地公允价值为$5,854,000根据TRC-MRC3，LLC的有限责任协议。该公司在这家合资企业的投资是$6,081,000自.起2020年6月30日.
◦
2016年8月，该公司与Majestic合作成立了TRC-MRC2，LLC，以收购、租赁和维护TRCC-West的一个全部占用的仓库。该合伙企业获得了651,909每平方英尺的建筑面积$24,773,000这笔资金主要来自由双方合作伙伴担保的期票。该期票于2018年6月1日进行了再融资，并提供了$25,240,000本票。票据将于2028年7月1日到期，未偿还本金余额为$24,165,000自.起2020年6月30日。自成立以来，公司收到了超额分配，导致赤字余额为$2,210,000。根据适用的会计准则，该公司将超额分配重新归类为综合资产负债表内的其他负债。公司将继续在收益中记录股本，作为投资账户的借方，如果它成为正数，公司将把负债重新分类为资产。如果发现任何超额分配显然不能退还(在合资企业清算或其他情况下)，公司将立即将负债确认为收入。

27


◦
2016年9月，TRC-MRC1，LLC成立，以开发和运营大约480,480位于TRCC-East的平方英尺工业建筑，即100%租来的。自成立以来，公司收到了超额分配，导致赤字余额为$474,000。根据适用的会计准则，该公司将超额分配重新归类为综合资产负债表内的其他负债。公司将继续在收益中记录股本，作为投资账户的借方，如果它成为正数，公司将把负债重新分类为资产。如果发现任何超额分配显然不能退还(在合资企业清算或其他情况下)，公司将立即将负债确认为收入。该合资企业在2018年12月通过抵押贷款对其建设贷款进行了再融资。按揭贷款的原来余额是$25,030,000，其中$24,267,000是杰出的，截至2020年6月30日.

•
洛克菲勒合资企业-公司拥有三与洛克菲勒集团开发公司或洛克菲勒的合资企业。在…2020年6月30日，公司在这些项目的综合股权投资余额三合资企业是$8,547,000.
◦
二合资企业是为了开发大约91几英亩的土地，是一项潜在开发最高可达4英亩土地的协议的一部分500TRCC的几英亩土地。该公司拥有一家50%在每一家合资企业中都有权益。
▪
Five West Parcel LLC合资企业拥有并租赁了一个606,000合资企业的主要资产-平方英尺大楼将出售给Dollar General，直到2019年11月该大楼被出售给第三方，收购价为$29,088,000，实现了$17,537,000。该合资企业的未偿还定期贷款在出售时付清。
▪
其中第二家合资企业18-19 West LLC成立于2009年8月，由61.5公司持有以备将来发展的英亩土地。公司的18-19 West LLC合资公司与购买了5 West建筑和土地(如上所述)的第三方签订了合同，购买第18和19号地块，价格为$13.8百万截至2021年5月21日的期权期限。如果期权延长至2021年11月21日，价格将增加到$15.2百万。土地选择权将于2021年第四季度到期。由于双方成员在合资企业的管理中都拥有重大的参与权，这两家合资企业都按照权益法进行会计处理。
◦
第三家合资企业是TRCC/Rock Outlet Center LLC合资企业，该合资企业成立于2013年第二季度，旨在开发、拥有和管理可租赁净额326,000在TRCC-East的陆地上有平方英尺的直销中心。直销中心的成本大约是$87,000,000并通过建筑贷款获得资金，最高可达60%费用和剩余费用40%通过来自二成员们。公司控制着50%该公司拥有TRCC/Rock Outlet Center LLC的表决权权益；因此，它不能仅通过表决权权益来控制合资企业。公司是指定的管理成员。管理成员的职责涉及TRCC/Rock Outlet Center LLC的日常活动。然而，在开发期和持续运营期间的所有运营决策，包括预算的制定和监督、租赁、营销、融资以及为任何建设选择承包商，都是由合资企业的双方成员共同做出的。因此，本公司得出结论，两名成员均拥有重大参与权，足以克服本公司通过其被指定为管理成员来控制合资企业的推定。因此，对TRCC/Rock Outlet Center LLC的投资是按照权益法核算的。TRCC/Rock Outlet Center LLC合资企业与一家金融机构有一份定期票据，将于2021年9月5日到期。自.起2020年6月30日，定期票据的未偿还余额为$38,027,000。公司和洛克菲勒为债务的履行提供担保。
•
百年创办人有限责任公司-百年创办人有限责任公司，CFL是一家合资企业，最初与Tri Pointe Homees，Lewis Investment Company(刘易斯投资公司，Lewis)和加州大西洋公司(CalAtlantic)成立，以追求公司在洛杉矶县拥有的土地的权利和开发。根据CFL的第二份经修订及重订的有限公司协议及经修订的协议所导致的控制权及资金变动，CFL自二零零九年起符合成为VIE的资格，本公司被确定为主要受益人。因此，CFL合并到公司的财务报表中。该公司的合作伙伴在合资企业中保留了非控股权益。在…2020年6月30日，公司拥有92.67%对节能灯的性能进行了研究。
本公司在其未合并合资企业中的投资余额与其在各自合资企业中各自的资本账户不同。差额为本公司出资资产的成本基准与商定的出资资产公允价值之间的差额。

28


未经审计的业务简明报表三截至的月份2020年6月30日及截至以下日期本公司未合并合营企业的简明资产负债表资料2020年6月30日和2019年12月31日具体如下：

 
截至6月30日的三个月，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
合资企业
 
真相与和解委员会
(千美元)
营业收入
 
收益(亏损)
 
收益(亏损)中的权益
Petro Travel Plaza Holdings，LLC
$
16,701

 
$
31,394

 
$
2,430

 
$
3,923

 
$
1,458

 
$
2,354

Five West Parcel，LLC
—

 
736

 
19

 
240

 
10

 
120

18-19 West，LLC
1

 
4

 
(34
)
 
(26
)
 
(17
)
 
(13
)
TRCC/Rock Outlet Center，LLC1
929

 
1,313

 
(1,028
)
 
(1,334
)
 
(514
)
 
(667
)
TRC-MRC 1，有限责任公司
786

 
766

 
29

 
26

 
15

 
13

TRC-MRC 2，有限责任公司
1,003

 
996

 
327

 
328

 
163

 
164

TRC-MRC3，有限责任公司
731

 
—

 
131

 
—

 
66

 
—

未合并合资企业净收益中的权益
$
20,151

 
$
35,209

 
$
1,874

 
$
3,157

 
$
1,181

 
$
1,971

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
百年创办人有限责任公司
$
185

 
$
114

 
$
94

 
$
28

 
固形
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1)截至2020年6月30日和2019年6月30日，TRCC/Rock Outlet Center的收入分别扣除非现金租户津贴摊销30万美元和40万美元。
 
截至6月30日的六个月，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
合资企业
 
真相与和解委员会
(千美元)
营业收入
 
收益(亏损)
 
收益(亏损)中的权益
Petro Travel Plaza Holdings，LLC
$
39,914

 
$
56,800

 
$
4,969

 
$
5,793

 
$
2,981

 
$
3,476

Five West Parcel，LLC
—

 
1,420

 
18

 
411

 
9

 
206

18-19 West，LLC
4

 
7

 
(64
)
 
(54
)
 
(32
)
 
(27
)
TRCC/Rock Outlet Center，LLC1
2,792

 
3,211

 
(1,840
)
 
(2,119
)
 
(920
)
 
(1,060
)
TRC-MRC 1，有限责任公司
1,573

 
1,502

 
69

 
21

 
35

 
11

TRC-MRC 2，有限责任公司
2,023

 
1,980

 
670

 
482

 
335

 
241

TRC-MRC3，有限责任公司
1,356

 
—

 
256

 
—

 
128

 
—

未合并合资企业净收益中的权益
$
47,662

 
$
64,920

 
$
4,078

 
$
4,534

 
$
2,536

 
$
2,847

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
百年创办人有限责任公司
$
232

 
$
236

 
$
67

 
$
92

 
固形
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1)截至2020年6月30日和2019年6月30日，TRCC/Rock Outlet Center的收入分别扣除非现金租户津贴摊销60万美元和90万美元。

29



 
2020年6月30日
 
2019年12月31日
 
合资企业
真相与和解委员会
 
合资企业
真相与和解委员会
(千美元)
资产
债款
权益
权益
 
资产
债款
权益
权益
Petro Travel Plaza Holdings，LLC
$
81,774

$
(15,225
)
$
65,030

$
26,618

 
$
77,835

$
(15,287
)
$
60,061

$
23,636

Five West Parcel，LLC
666

—

666

149

 
694

—

648

140

18-19 West，LLC
4,665

—

4,415

1,637

 
4,849

—

4,600

1,730

TRCC/Rock Outlet Center，LLC
68,244

(38,027
)
29,649

6,761

 
69,459

(38,909
)
29,688

6,781

TRC-MRC 1，有限责任公司
28,589

(24,267
)
3,599

—

 
28,673

(24,542
)
3,623

—

TRC-MRC 2，有限责任公司
20,171

(24,165
)
(8,776
)
—

 
20,026

(24,455
)
(7,094
)
—

TRC-MRC3，有限责任公司
42,625

(35,785
)
6,308

6,081

 
37,292

(28,061
)
6,052

5,953

总计
$
246,734

$
(137,469
)
$
100,891

$
41,246

 
$
238,828

$
(131,254
)
$
97,578

$
38,240

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
百年创办人有限责任公司
$
97,529

$
—

$
97,135

***

 
$
96,415

$
—

$
96,143

***

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*百年创办人有限责任公司合并在公司的财务报表中。

16.    关联方交易
TCWD是根据加利福尼亚州水法第13分部于1965年12月28日成立的非营利性政府实体。荃湾区是一个土地拥有人投票区，规定选民或投票人必须是区内土地的拥有人。组织TCWD是为了满足未来市政和工业发展的用水需求。本公司是东涌西发展区内最大的土地拥有人及纳税人，目前在东涌西发展区董事会中有一名公司管理层成员。本公司与TCWD签订了供水服务合同，使本公司有权获得TCWD的几乎所有国家水利工程权利和TCWD的所有银行用水。屯门水务署亦有权对区内所有纳税人作出评估，但以所需款项支付开支及向区内的用水户收取用水费用为限。在正常的业务过程中，Tejon不时与TCWD进行交易。

该公司与WRMWSD签订了供水合同，为我们在圣华金河谷的农业和市政/工业运营提供SWP供水。这些合同的期限延长至2035年。根据合约，该公司每年有权获得5,496英亩的土地，或者15,547英亩-英尺的水，取决于SWP分配。该公司的执行副总裁兼首席运营官是WRMWSD的9名董事之一。自.起2020年6月30日，公司支付了$3,702,000这些水合同和相关费用。

30

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
前瞻性陈述
本Form 10-Q季度报告包含前瞻性陈述，包括但不限于有关战略联盟、杏仁、开心果和葡萄产业、永久作物的未来种植、我们的农作物和房地产业务的未来产量、价格和供水情况、未来价格、石油和其他矿物的生产和需求、我们的物业的未来开发、我们的合资旅游广场和其他合资企业的未来收入和收入、Tejon牧场公司及其子公司(本公司、Tejon、由于环境诉讼悬而未决，未来现金流是否足以为我们的运营提供资金，与投资和风险管理活动相关的市场价值风险以及与库存、应收账款和我们自己的未偿债务有关的风险，正在进行的谈判，有关新冠肺炎对公司和全球经济状况的预期影响的不确定性，以及其他未来事件和条件。在某些情况下，可以通过使用诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预计”、“打算”、“计划”、“计划”、“项目”、“目标”、“可以”、“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可能”等词语以及类似的表达方式(如“正在进行中”)来识别这些陈述。此外，任何提及我们未来财务业绩的预测、我们的预期增长、我们业务的趋势以及对未来事件或情况的其他描述的陈述都是前瞻性陈述。我们告诫您不要过度依赖这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，受假设的影响，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他可能导致实际结果的重要因素。, 公司的业绩或成就，或行业结果，与此类前瞻性陈述中暗示的任何未来结果、业绩或成就存在实质性差异。这些风险、不确定因素和重要因素包括但不限于新冠肺炎的影响以及政府、企业和个人对此采取的行动、天气、市场和经济力量、土地开发活动融资的可用性、土地开发活动在获得各种政府批准和权利方面的竞争和成功。不能保证未来的实际结果与我们出于多种原因所作的前瞻性陈述不会有实质性的不同，包括上述和本报告中题为“风险因素”的章节、我们最新的Form 10-K年度报告以及截至2020年3月31日的季度报告。
概述
我们是一家多元化的房地产开发和农业综合企业，致力于负责任地利用我们的土地和资源来满足加州人的住房、就业和生活方式需求，并为我们的股东创造价值。为配合这些目标，我们一直投资於土地规划和新工业及住宅用地发展的权益分配活动，以及在本港积极发展的工业范围内改善基础设施。我们的主要资产是大约27万英亩的连续土地，大部分是未开发的土地，在其最南端的边界位于洛杉矶以北60英里处，在其最北端的边界位于贝克斯菲尔德以东15英里处。
业务目标和战略
我们的主要业务目标是通过土地资产货币化实现长期股东价值最大化。我们战略的一个关键要素是授权并随后开发大型混合用途总体规划住宅和商业/工业房地产开发项目，以服务于南加州和中部不断增长的人口。我们的混合用途总体规划住宅开发项目已获得批准，总共包括多达34,783个住房单位和超过3500万平方英尺的商业空间。我们已经获得了Tejon牧场(MV)山村的权利，并正在寻求最终的区域地图。在接下来的几年里，我们将捍卫我们在Tejon Ranch或Grapevine的葡萄藤和Tejon Ranch的百年纪念项目的权利。
我们目前正在我们全面运营的商业/工业中心Tejon Ranch Commerce Center(简称TRCC)从事建筑、商业销售和租赁业务。所有这些努力都得到了其他业务产生的不同收入流的支持，包括商业/工业房地产、农业、矿产资源、牧场运营以及我们的各种合资企业。
我们的生意
我们目前在五个报告部门运营：商业/工业房地产开发；度假村/住宅房地产开发；矿产资源；农业；以及牧场运营。
商业/工业房地产开发部门的活动包括：规划和批准土地以供发展；建设基础设施；建造预租建筑物；建造将出租或出售的建筑物；以及将土地出售给第三方以供其自身发展。商业/工业房地产开发部分还包括与通信租赁和景观维护费相关的活动。

31

位于商业/工业房地产开发部分的核心是TRCC，这是一个2000万平方英尺的商业/工业开发项目，位于洛杉矶盆地以北的5号州际公路上。已经开发了近600万平方英尺的工业、商业和零售空间，包括宜家、卡特彼勒、著名鞋业、欧莱雅和Dollar General的配送中心。TRCC位于5号州际公路的两侧，使分销商可以立即进入西海岸主要的南北货物运输走廊。
我们还与几个合作伙伴建立了多个合资企业，帮助我们在TRCC内扩大我们的商业/工业业务活动：
•
我们与美国旅游中心(TA/Petro)的合资企业拥有并运营着两个旅行和卡车停靠站设施，并在TRCC-West和TRCC-East运营着五个独立的加油站，设有便利店和快餐店。
•
与洛克菲勒发展集团(Rockefeller Development Group)或洛克菲勒的三家合资企业：
◦
Five West Parcel LLC在TRCC-West拥有一座606,000平方英尺的建筑，该建筑已全部租赁。2019年，Five West Parcel将该建筑和土地出售给了第三方；
◦
18-19 West LLC拥有63.5在TRCC-West内用于未来发展的几英亩土地。2019年，我们的18-19 West LLC合资企业与购买了Five West建筑和土地的同一第三方签订了土地购买选择权，在截至2021年5月21日的选择期内，以1380万美元的价格购买第18和19号地块。如果该期权延长至2021年11月21日，价格将增至1,520万美元。土地选择权将于2021年第四季度到期；以及
◦
TRCC/Rock Outlet Center LLC经营Tejon的奥特莱斯，这是TRCC-East的一个可净租赁的326,000平方英尺的购物体验；
•
与Majestic Realty Co.或Majestic成立了三家合资企业，在TRCC内开发、管理和运营工业建筑：
◦
TRC-MRC1，LLC成立，旨在开发和运营TRCC-East的一座480,480平方英尺的工业建筑，该建筑于2017年完工，现已全部租赁；
◦
TRC-MRC2，LLC在TRCC-West拥有一座651,909平方英尺的建筑，已全部租赁；以及
◦
TRC-MRC3，LLC成立的目的是从事TRCC-East一座579,040平方英尺的工业建筑的开发、建设、租赁和管理。该大楼于2019年第四季度竣工，现已全部出租。
度假村/住宅房地产开发部门积极参与内部和通过合资企业的土地权利和开发过程。我们在这一细分市场的活跃开发有MV、百年和葡萄藤。
•
MV总占地26,417英亩，其中5,082英亩将用于包括住房、零售和商业组成部分的综合用途开发。MV有权购买3450套住房，16万平方英尺的商业开发，750把酒店钥匙，以及超过21335英亩的开放空间。首四期住宅发展的暂定路线图，以及一期商业发展的商业用地图已获批准；
•
百年发展项目是一个综合用途的总体规划社区发展项目，占地12323英亩，位于洛杉矶县境内。百周年纪念落成后，预计该社区将包括约19,333个住宅和1,010万平方呎的商业发展。Centyear于2018年12月批准了权利，并于2019年4月获得了洛杉矶县监事会的立法批准。
•
葡萄藤是一个8,010英亩的潜在开发区，位于我们土地的圣华金山谷楼层面积上，毗邻TRCC。葡萄藤建成后，社区将包括1.2万户住宅，510万平方英尺的商业开发，以及超过3367英亩的开放空间和公园。2019年12月10日，克恩县监事会通过了为回应法院裁决而编写的补充再传阅环境影响报告，一致重新批准了葡萄藤的开发。
请参阅我们截至年度的Form 10-K年度报告2019年12月31日，以更详细地介绍我们在度假村/住宅房地产开发领域的积极发展。
我们的矿产资源部门从石油和天然气特许权使用费租赁、岩石和集料开采租赁、与加州国家水泥公司的租赁以及水销售中获得收入。
农业部门从销售酿酒葡萄、杏仁和开心果中获得收入。

32

最后，牧场运营部分包括游戏管理收入和辅助土地使用，如放牧租赁和拍摄。
新冠肺炎大流行
美国和全球经济继续受到新冠肺炎疫情的巨大影响。对于大流行将持续多久，还会有多少人受到影响，或者它对我们的业务和运营的全面影响，目前还没有可靠的估计。我们在加利福尼亚州运营，除了洛杉矶和克恩县政府制定的命令外，我们的运营还受到加州州长于2020年3月发布的“原地避难所”命令(居留在家命令)的约束。加利福尼亚州在重新开放方面采取了更为谨慎的做法，甚至根据加州卫生部针对新冠肺炎2020年7月1日发布的关于关闭部门的指导意见，取消或推迟了重新开放的举措。关于新冠肺炎疫情，我们的首要任务是为我们的员工、客户、供应商和其他我们在业务活动中合作的人的健康和安全提供保障。所有员工在办公室工作时都必须戴口罩，同时保持适当的安全社交距离。在采用适当的风险缓解和安全措施的前提下，我们将在这一前所未有的商业环境中继续我们的业务运营。关于新冠肺炎对我们各个报告部门的影响，请参阅各部门的运营业绩，以进一步讨论新冠肺炎对我们各个报告部门的影响。
2020年第二季度，由于全球石油供大于求，我们的矿产资源部门的石油特许权使用费与前几年相比有所下降。在我们的商业/工业房地产开发部门，我们应所有商业租户的要求与他们合作，并同意将租金支付推迟到2021年，以缓解我们的租户由于门店客流量有限而遭受的一些财务负担。最后，我们农业部门的杏仁和开心果的价格已经出现了一点下降趋势，这可能会持续到今年剩余的时间，这主要是由于预期的产量水平。
新冠肺炎以及政府、企业和个人为应对大流行而采取的行动对我们的运营结果和整体财务业绩的更广泛和长期的影响仍然不确定。在我们设法度过大流行期间，我们将继续评估我们的行动是否能减少开支和节省现金。到目前为止，我们采取的措施包括与相当一部分供应商重新谈判合同和定价，以及适当调整我们的劳动力需求。
总结第二季度业绩
第一次六几个月来2020，我们有一个可归因于普通股股东的净亏损$1,015,000相比之下，净收入为$826,000在第一次六几个月来2019。这一下降归因于商业/工业房地产开发部门没有像2019年那样产生土地销售收入和建设管理费。这一下降部分被矿产资源部门产生的更高利润所抵消，这是由于国家水务项目(SWP)分配水平较低，对之前的水销售进行了有利的价格调整，从而引发了额外的水收入。最后，本公司于2020年4月向合资伙伴出售楼宇和土地后确认收益1,333,000美元，稍后将在合资企业层面重新部署。
“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”对我们的经营结果进行了叙述性的讨论。它包含每个业务报告部门的运营结果，然后是对我们财务状况的讨论。将报告分部信息与未经审计综合财务报表附注14(报告分部及相关资料)一并阅读是有用的。
关键会计政策
根据美国公认会计原则(GAAP)编制我们的中期财务报表，要求我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。在以下情况下，我们认为会计估计是关键的：(1)会计估计要求我们对作出会计估计时高度不确定的事项做出假设，以及(2)估计在不同时期可能发生的变化，或使用我们在本期合理使用的不同估计，将对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。我们持续评估我们的估计，包括与收入确认、长期资产减值、成本资本化、与土地销售和租赁相关的成本分配、股票补偿、我们未来利用递延税项资产的能力以及固定收益退休计划相关的估计。我们根据历史经验及各种其他相信在当时情况下属合理的假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
在.期间六截至的月份2020年6月30日，我们的关键会计政策自我们提交10-K表格年度报告以来没有改变2019年12月31日。有关我们的关键会计政策的说明，请参阅该文件。有关新采用的会计原则，请参阅本报告“未经审计综合财务报表附注”中的附注1(列报基础)。

33

按细分市场划分的运营结果
我们分别评估我们报告部门的表现，以监控影响财务结果的不同因素。在我们监控当前市场状况、市场机会和可用资源的同时，每个报告部门都要接受审查和评估。下面讨论每个报告部分的业绩：
房地产-商业/工业：
 
截至6月30日的三个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
商业/工业收入
 
 
 
 
 
 
 
帕斯托里亚能源设施
$
931

 
$
934

 
$
(3
)
 
—
 %
TRCC租赁
418

 
416

 
2

 
—
 %
TRCC管理费和报销
140

 
359

 
(219
)
 
(61
)%
商业租约
127

 
152

 
(25
)
 
(16
)%
通信租约
245

 
226

 
19

 
8
 %
美化环境及其他
253

 
195

 
58

 
30
 %
卖地
—

 
4,313

 
(4,313
)
 
(100
)%
商业/工业总收入
$
2,114

 
$
6,595

 
$
(4,481
)
 
(68
)%
商业/工业费用总额
$
1,747

 
$
4,593

 
$
(2,846
)
 
(62
)%
商业/工业营业收入
$
367

 
$
2,002

 
$
(1,635
)
 
(82
)%

•
商业/工业房地产开发部门的收入为$2,114,000为.三截至的月份2020年6月30日, 减少的$4,481,000，或68%自$6,595,000为.三截至的月份2019年6月30日。与2019年不同的是，我们在2020年没有与我们的TRC-MRC 3合资企业相关的土地销售收入和建设管理费机会，这主要推动了下降。
•
商业/工业房地产开发部门费用为$1,747,000为.三截至的月份2020年6月30日, 减少的$2,846,000，或62%自$4,593,000为.三截至的月份2019年6月30日。减少的主要原因是没有确认与上文讨论的2019年土地出售相关的销售成本。

 
截至6月30日的六个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
商业收入
 
 
 
 
 
 
 
帕斯托里亚能源设施
$
1,996

 
$
2,399

 
$
(403
)
 
(17
)%
TRCC租赁
824

 
868

 
(44
)
 
(5
)%
TRCC管理费和报销
376

 
594

 
(218
)
 
(37
)%
商业租约
284

 
319

 
(35
)
 
(11
)%
通信租约
470

 
472

 
(2
)
 
—
 %
美化环境及其他
484

 
456

 
28

 
6
 %
卖地
—

 
4,313

 
(4,313
)
 
(100
)%
商业总收入
$
4,434

 
$
9,421

 
$
(4,987
)
 
(53
)%
总商业费用
$
3,678

 
$
6,385

 
$
(2,707
)
 
(42
)%
商业/工业营业收入
$
756

 
$
3,036

 
$
(2,280
)
 
(75
)%

34

•
商业/工业房地产开发部门的收入为$4,434,000第一次六几个月来2020, 减少的$4,987,000，或53%自$9,421,000第一次六几个月来2019。正如该部门季度经营业绩中所讨论的那样，土地销售和建筑管理费的缺乏是造成这一下降的主要原因。导致下降的另一个因素是，该公司2019年确认了与2018年帕斯托利亚能源设施星火价差收入相关的真实情况，这一点大于他们最初的估计。这种真实的情况在2020年没有再次发生。
•
商业/工业房地产开发部门费用为$3,678,000在第一次六几个月来2020, 减少的$2,707,000，或42%自$6,385,000在第一次六几个月来2019。减少归因于未确认与先前讨论的卖地交易相关的卖地成本。

目前位于TRCC内的物流运营商在为整个加州和美国西部地区提供服务方面取得了成功，我们正在以他们的成功为基础进行营销努力。我们将继续将TRCC-East和TRCC-West的营销战略重点放在我们网站的显著劳动力和物流优势、克恩县的亲商方式以及我们开发项目中现有租户和业主所展示的成功上。我们的战略符合许多公司正在使用的物流模式，这种模式偏爱大型的集中式配送设施，这些设施的战略位置是为了最大限度地平衡入站和出站效率，而不是一些分散的较小的配送中心。位于TRCC内的世界级物流运营商已经通过使用这一模式展示了成功。通过进入4000多万人口的市场提供次日送货服务，他们还展示了电子商务履行方面的成功。
我们指定的外贸区(FTZ)使企业能够获得与简化货物进出区相关的许多好处和成本降低。克恩县监事会通过的经济发展激励政策(EDIP)进一步补充了这一自贸区指定。EDIP旨在通过采取积极措施吸引新企业并鼓励现有企业的增长和弹性来扩大和提高该县的竞争力。EDIP提供激励措施，如在获得税收优惠、建设配套基础设施和劳动力发展方面提供援助。
我们相信，保税区和EDIP，再加上我们能够提供完全有权的、随时准备铲的地块来支持任何规模的建筑，包括100万平方英尺或更大的建筑，都可以为我们在未来提供潜在的营销优势。我们的营销努力包括南加州内陆帝国地区、洛杉矶县北部的圣克拉里塔山谷、圣费尔南多山谷北部(由于这些地区新产品供应有限且房地产成本高)，以及加利福尼亚州的圣华金山谷。
我们发展战略的一个潜在劣势是，与位于洛杉矶以东的内陆帝国(Inland Empire)的仓库/配送中心相比，我们距离洛杉矶和长滩港口的距离很远。内陆帝国是洛杉矶以东的一个大型工业区，它继续向东扩张，超越河滨和圣贝纳迪诺，包括佩里斯、莫雷诺山谷和博蒙特。随着内陆帝国的发展不断向东移动，离港口越来越远，我们与港口距离的潜在劣势正在减轻。对大型配送设施的强劲需求正在推动更东边的开发，以寻找有资格的大型地块。
在截至的季度内2020年6月30日与前一季度相比，内陆帝国的空置率增加了0.4%至3.3%，但仍保持在六年来的最低点。截至本季度，建筑竣工量总计290万平方英尺2020年6月30日，这低于过去五年中通常每个季度增加的520万平方英尺。较低的空置率导致内陆帝国内部的租赁率提高了1.4%。随着内陆帝国租赁率的提高，由于我们的土地基础较低，我们可能会开始拥有更大的定价优势。
在截至的季度内2020年6月30日在包括圣费尔南多山谷和圣克拉里塔山谷在内的洛杉矶北部工业市场，空置率增加1.5%至2.7%，同时保持在六年来的纪录低位。租金仍处于历史高位，远远超过了2007年的前一次峰值。平均要价租金比上一季度上涨了2.5%。
随着我们继续寻求发展机会，我们预计商业/工业部门在扣除资本额后将继续经历成本，主要与专业服务费、营销成本、佣金、规划成本和员工成本有关。这些成本预计将与目前的费用水平保持一致，未来的任何变化都与任何给定年份的具体吸收交易有关。
由于市场的不确定性，开发的实际时间和完成情况很难预测。随着我们开发我们的土地，基础设施开发和营销活动以及成本在未来几年可能会继续增加。我们亦会继续评估土地资源，以决定土地的最高用途和最佳用途。未来的卖地要视市场情况和具体机会而定。我们未来的目标，是透过规划和发展工商业物业，增加土地价值和创造未来的收入增长。

35

如前所述，在2020年3月，为应对新冠肺炎疫情，加州发布了“留在家中令”，关闭了所有非必要的业务和服务。我们在这一细分市场的大部分业务都被认为是“必不可少的”业务。由于加州的指导方针和社会距离做法导致TRCC和Tejon的奥特莱斯的流量减少，TRCC和Tejon合资企业的奥特莱斯的商业零售租户很难及时支付租金。
整个第二季度，租户开始要求各种形式的租金减免。虽然要求的范围不一，但最常见的要求是全部或部分租金延期三个月。
在.期间三截至的月份2020年6月30日，公司已同意将TRCC某些租户的租金推迟到2020年4月、5月或6月，并要求大量延期租金将在2021年全额偿还。下表列出了截至三个月的最低账单租金和延期租金的相关信息。2020年6月30日.
(千美元，受影响的租户除外)
受影响的租户
 
合同租金计费1
 
欠新冠肺炎的延期租金
 
2020年将收取递延租金
 
2021年将收取递延租金
TRCC租赁
5

 
$
312

 
$
44

 
$
5

 
$
39

其他商业租约
3

 
125

 
18

 
7

 
11

 
8

 
$
437

 
$
62

 
$
12

 
$
50

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
租金延迟百分率
 
 
14
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1显示的金额代表截至2020年6月30日的三个月所有租户的合同租金，无论租户是否要求推迟租金。
我们的财务业绩将受到我们收取长期净租赁到期合同租金的能力以及任何额外的租金延期或合同修改的影响。
房地产-度假村/住宅：
我们正处于这一部门房地产开发的初步阶段，因此，这一部门没有收入或利润可归因于该部门。
度假村/住宅房地产部门的费用为$326,000为.三截至的月份2020年6月30日, 减少的$316,000，或49%自$642,000为.三截至的月份2019年6月30日。2020年到目前为止，与前一时期相比，本公司的专业服务成本减少了302,000美元，该部门的开发项目正在进行诉讼和最终地图流程，导致进行中的项目较少。
度假村/住宅房地产部门的费用为$952,000第一次六几个月来2020, 减少的$338,000，或26%自$1,290,000第一次六几个月来2019。由于上述关于该部门季度经营业绩的相同原因，该公司的专业服务成本减少了54.3万美元。扣除资本化后的薪金和间接费用增加226000美元，抵消了专业服务方面的部分节余。工资总额的增加主要归因于非经常性遣散费。
截至2020年6月30日，新冠肺炎尚未对该细分市场产生实质性影响。该公司将积极捍卫其权利不受诉讼的葡萄和百年。然而，根据地方和州条例延长法院关闭可能会推迟之前安排的听证会。
我们度假村/住宅房地产部门的大部分支出和资本投资将继续集中在以下方面：
•
对于百年纪念，批准的百周年纪念具体计划包括19333个住宅单元和超过1010万平方英尺的商业空间。该公司正在与洛杉矶县合作，解决最近向洛杉矶高等法院提起的诉讼。见未经审计综合财务报表附注12(承付款和或有事项)以作进一步讨论。
•
对于Grapevine，2018年12月11日，克恩县高级法院裁定，我们必须通过准备补充环境文件来修改我们的EIR，以进一步分析Grapevine项目的内部捕获率(ICR)，这是项目内剩余的车辆出行百分比。2019年12月10日，克恩县监事会通过了为回应法院裁决而准备的补充再流通EIR，并一致重新批准了葡萄藤的开发。该公司正在与克恩县合作，以解决最近向克恩县高级法院提起的诉讼。见未经审计综合财务报表附注12(承付款和或有事项)以作进一步讨论。

36

•
对于MV，我们有一个完全有权的项目，并获得了我们前四个开发阶段的暂定区域地图1和第一阶段商业开发的商业场地计划的批准。未来几年MV开发的时机将取决于经济和房地产市场的实力，包括一手房和二手房市场。在推进项目的过程中，我们将专注于为MV第一阶段制定最终地图的工程准备工作，消费者和市场研究，以及开发业务计划的微调，以及确定这一开发项目可能的资本资金来源。
•
在未来数年，我们预计会为我们的计划的未来发展探索拨款机会。这样的融资机会可以来自各种来源，如与财务伙伴的合资企业、债务融资或公司发行额外的普通股。

矿产资源：
 
截至6月30日的三个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
矿产资源收入
 
 
 
 
 
 
 
油气
$
98

 
$
437

 
$
(339
)
 
(78
)%
水泥
540

 
520

 
20

 
4
 %
岩石集料
328

 
297

 
31

 
10
 %
勘探租约
25

 
25

 
—

 
—
 %
水销售
350

 
(1,046
)
 
1,396

 
(133
)%
可获发还的款项及其他
435

 
427

 
8

 
2
 %
矿产资源总收入
$
1,776

 
$
660

 
$
1,116

 
169
 %
矿产资源费用总额
$
714

 
$
598

 
$
116

 
19
 %
矿产资源营业收入
$
1,062

 
$
62

 
$
1,000

 
1,613
 %

•
矿产资源部门收入为$1,776,000为.三截至的月份2020年6月30日, 加价的$1,116,000，或169%自$660,000为.三截至的月份2019年6月30日。2019年，该公司出现了1,046,000美元的不利水销售调整，这与SWP分配水平的提高有关，这影响了之前的销售定价。然而，在2020年，SWP分配水平对公司更有利，并带来了35万美元的额外水销售收入。水销售收入的增加被石油和天然气特许权使用费减少33.9万美元所抵消，石油和天然气特许权使用费的减少是由于同期需求减少和供应过剩导致的油价低迷。
•
矿产资源部门费用为$714,000为.三截至的月份2020年6月30日, 加价的$116,000或19%自$598,000为.三截至的月份2019年6月30日。输水成本和财产税的增加是这一增长的主要驱动因素。

37

 
截至6月30日的六个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
矿产资源收入
 
 
 
 
 
 
 
油气
$
432

 
$
992

 
$
(560
)
 
(56
)%
水泥
994

 
816

 
178

 
22
 %
岩石集料
570

 
505

 
65

 
13
 %
勘探租约
50

 
51

 
(1
)
 
(2
)%
水销售
5,471

 
3,980

 
1,491

 
37
 %
可获发还的款项及其他
437

 
448

 
(11
)
 
(2
)%
矿产资源总收入
$
7,954

 
$
6,792

 
$
1,162

 
17
 %
矿产资源费用总额
$
4,592

 
$
4,430

 
$
162

 
4
 %
矿产资源营业收入
$
3,362

 
$
2,362

 
$
1,000

 
42
 %

•
矿产资源部门收入为$7,954,000第一次六几个月来2020, 加价的$1,162,000，或17%自$6,792,000第一次六几个月来2019。总体增长归因于上述部门季度经营业绩中讨论的相同因素。此外，在2020年，该公司的租户国家水泥公司对水泥的需求出现了上升。
•
矿产资源部门费用为$4,592,000第一次六几个月来2020, 加价的$162,000，或4%，与#年同期相比2019。这一增长归因于上述部门季度经营业绩中讨论的相同因素。

随着未来与加州地下水管理相关的预期变化的出现，例如我们土地以外超负荷开采的地下水盆地的有限抽水，我们相信水银行业务、地下水补给计划以及获得我们过去购买的那些水合同在服务我们的项目方面将变得更加重要和有价值。虽然目前的SWP配水量为20%，但考虑到克恩县水库由于前一年的水银行活动而目前正在回收的水量，我们不确定今年是否会有更多的水销售。
石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries，简称欧佩克)达成的减产协议在一定程度上稳定了油价，使其从4月份的低然而，最近关于放松这些削减的讨论，如果获得批准，可能会进一步扰乱定价。社会距离和加州的居家秩序减少了对石油的需求，导致石油过剩。到目前为止，每桶石油的价格已经比2019年12月31日的水平下降了36%以上。在这些水平上，该公司预计在可预见的未来不会增加石油特许权使用费。该公司相信，一旦消费者感到安全，经济完全重新开放，价格将缓慢而逐步地改善。然而，考虑到最近美国各地新冠肺炎案件的激增，以及包括加利福尼亚州在内的许多州重启倡议的逆转，很难预测何时会发生这种情况。
2020年7月15日，我们最大的石油特许权使用费租户加州资源公司(CRC)根据美国破产法第11章提交了自愿救济请愿书，这将使他们能够改善流动性和债务状况。CRC目前正在寻求法院的许可，允许他们不间断地支付租赁和石油特许权使用费义务。到目前为止，我们没有任何拖欠的CRC应收账款。按照目前的价格，CRC已经减产，短期内没有开始新的钻探计划的意图，直到油价达到更高的水平。CRC已经批准了我们土地上的许可证和钻探地点，并在评估市场时推迟了钻探的开始。我们与华润租赁的一个积极方面是，批准的钻探地点位于牧场的一个区域，由于正在钻探的深度，开发和生产成本适中。


38

农业：
 
截至6月30日的三个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
农业收入
 
 
 
 
 
 
 
杏仁
$
—

 
$
319

 
$
(319
)
 
(100
)%
开心果
—

 
391

 
(391
)
 
(100
)%
酿酒葡萄
—

 
10

 
(10
)
 
(100
)%
干草
185

 
114

 
71

 
62
 %
其他
24

 
52

 
(28
)
 
(54
)%
农业总收入
$
209

 
$
886

 
$
(677
)
 
(76
)%
农业总费用
$
1,099

 
$
825

 
$
274

 
33
 %
农业经营亏损
$
(890
)
 
$
61

 
$
(951
)
 
(1,559
)%

•
农业部门的收入是$209,000为.三截至的月份2020年6月30日, 减少的$677,000，或76%自$886,000在#年的同一时期2019。这些改变主要归因于：
◦
由于销售时机的原因，杏仁公司的收入减少了31.9万美元，而该公司上一年的销售额为14万英镑。该公司的库存中约有165,000磅2019年结转的杏仁。
◦
该公司在2020年第二季度没有开心果收入，因为它在2019年几乎出售了所有2019年的作物。
•
农业部门的费用是$1,099,000为.三截至的月份2020年6月30日, 加价的$274,000，或33%自$825,000在#年的同一时期2019。增加的主要原因是，由于2020年是干旱年，蓄水和灌溉费用分别增加了130000美元和790000美元，以及保险费增加了79000美元。最后，由于投入使用新的农业和灌溉设备，折旧费用增加了34000美元。
 
截至6月30日的六个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
农业收入
 
 
 
 
 
 
 
杏仁
$
861

 
$
695

 
$
166

 
24
 %
开心果
34

 
645

 
(611
)
 
(95
)%
酿酒葡萄
—

 
10

 
(10
)
 
(100
)%
干草
232

 
236

 
(4
)
 
(2
)%
其他
34

 
115

 
(81
)
 
(70
)%
农业总收入
$
1,161

 
$
1,701

 
$
(540
)
 
(32
)%
农业总费用
$
2,801

 
$
2,423

 
$
378

 
16
 %
经营(亏损)农业收入
$
(1,640
)
 
$
(722
)
 
$
(918
)
 
127
 %

•
农业部门的收入是$1,161,000第一次六几个月来2020, 减少的$540,000，或32%自$1,701,000在#年的同一时期2019。这些改变主要归因于：
◦
开心果和杏仁的收入下降的原因与季度经营业绩中讨论的原因相同。
▪
相比之下，截至2020年6月30日和2019年6月30日，我们分别售出了29.9万磅和17万磅的上年结转杏仁。销售量的波动是由于时机的原因。
▪
由于没有2019年作物结转，我们在2020年前六个月没有销售任何开心果，2019年售出了28万英镑。

39

◦
由于土地租赁的用水量报销减少，其他收入减少了81000美元。这一下降归因于承租人在2020年直接从水区取水。
•
农业部门的费用是$2,801,000第一次六几个月来2020, 加价的$378,000，或16%自$2,423,000与#年同期相比2019。该公司的折旧、持水成本、保险和灌溉费用分别增加了31,000美元、53,000美元、107,000美元和56,000美元，原因与上述部门季度经营业绩中讨论的原因相同。
我们的杏仁、开心果和酿酒葡萄作物的销售具有很强的季节性，我们的大部分销售发生在第三和第四季度。坚果和葡萄作物市场对每年世界作物的大小和对这些作物的需求特别敏感。加州和国外的大庄稼可能会迅速压低价格。农作物价格，特别是杏仁，也受到强势美元的不利影响，这使得美国出口产品变得更加昂贵，并减少了对我们生产的产品的需求。中国是加州杏仁的第二大买家，2020年到目前为止，中国的货币汇率保持稳定。前几年美元的低价值帮助维持了海外市场上坚挺的杏仁价格。最后，来自中国和印度的关税增加，这两个国家是杏仁和开心果的主要客户，这可能会降低美国产品的竞争力，并促使客户转向另一个生产国。
该公司的农业综合业务被认为是必要的，并已被允许根据加利福尼亚州的“在家逗留令”进行运营。公司继续为员工提供口罩和安全培训，以促进安全的工作环境。该公司的部分农场劳动力与外部第三方签订了合同。到目前为止，新冠肺炎还没有影响我们雇佣外劳的能力。
2020年，杏仁行业预计产量将创下纪录，因为有一个很好的开花周期和有利的天气。该行业确实继续看到对其产品的强劲需求，但预期的产量增加已经开始对价格产生负面影响。由于新冠肺炎的影响，近期需求结构发生了变化，因为更多的产品通过批发市场，更少的产品通过餐馆等高端用户。这一暂时趋势也对定价产生了负面影响。我们预计2020年作物的价格可能会下降到每磅0.5美元。
对于开心果来说，2020年是产量最高的一年，但目前行业对2020年产量的估计低于最初的预测。这一估计的变化使价格与2019年作物定价保持一致。今年到目前为止，对开心果的需求继续保持强劲。
天气条件也会影响树木和藤蔓的休眠小时数，这对树木和藤蔓的生长是不可或缺的。在2020年期间，开心果经受了一个温暖的冬天，限制了急需的寒冷时间。然而，我们确实预计开心果产量将比前一年的水平有所改善，但如上所述，产量低于最初估计的水平。考虑到目前的作物状况，我们预计杏仁和酿酒葡萄的产量将与前一年保持一致。
最后，新的州地下水管理法对新种植和持续作物生产的影响尚不清楚。供水和水的可获得性仍然是加州内部的一个长期问题。在干旱期间，任何限制SWP水输送和缺乏可用替代品的情况都可能对整个加州的果园和葡萄园造成永久性损害。虽然这可能会影响我们，但我们相信我们有足够的水资源来满足我们剩余时间的需求。2020.

牧场运营：
 
截至6月30日的三个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
牧场运营收入
 
 
 
 
 
 
 
游戏管理和其他1
$
247

 
$
385

 
$
(138
)
 
(36
)%
放牧
429

 
420

 
9

 
2
 %
牧场运营总收入
$
676

 
$
805

 
$
(129
)
 
(16
)%
牧场运营费用总额
$
1,178

 
$
1,393

 
$
(215
)
 
(15
)%
牧场运营的运营亏损
$
(502
)
 
$
(588
)
 
$
86

 
(15
)%
1*游戏管理和其他收入包括狩猎、拍摄、高沙漠狩猎俱乐部(一家主要的山地鸟类狩猎俱乐部)和其他辅助活动的收入。


40

•
牧场运营收入是$676,000为.三截至的月份2020年6月30日, 减少的$129,000，或16%自$805,000在#年的同一时期内2019。减少的主要原因是由于新冠肺炎的缘故，我们的主要牧场业务(狩猎和拍摄)关闭了三个月。
•
牧场运营费用是$1,178,000为.三截至的月份2020年6月30日, 减少的$215,000，或15%自$1,393,000在#年的同一时期内2019。由于如上所述关闭运营，游戏管理中的活动减少，这一细分市场的工资、供应和燃料费用出现了大规模下降。
 
截至6月30日的六个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
牧场运营收入
 
 
 
 
 
 
 
游戏管理和其他1
$
705

 
$
882

 
$
(177
)
 
(20
)%
放牧
834

 
812

 
22

 
3
 %
牧场运营总收入
$
1,539

 
$
1,694

 
$
(155
)
 
(9
)%
牧场运营费用总额
$
2,584

 
$
2,743

 
$
(159
)
 
(6
)%
牧场运营的运营亏损
$
(1,045
)
 
$
(1,049
)
 
$
4

 
—
 %
1*游戏管理和其他收入包括狩猎、拍摄、高沙漠狩猎俱乐部(一家主要的山地鸟类狩猎俱乐部)和其他辅助活动的收入。

•
牧场运营收入是$1,539,000第一次六几个月来2020, 减少的$155,000，或9%自$1,694,000在#年的同一时期内2019。这一下降归因于上述部门季度运营业绩中讨论的相同因素，以及3月、4月和5月关闭High Desert Hunt Club。
•
牧场运营费用是$2,584,000第一次六几个月来2020, 减少的$159,000，或6%自$2,743,000在#年的同一时期内2019。这一下降归因于上述部门季度经营业绩中讨论的相同因素。

公司和其他：
公司的一般和行政成本是$2,494,000为.三截至的月份2020年6月30日, 加价的$204,000，或9%自$2,290,000在#年的同一时期内2019。这一增加归因于实施新的绩效股票补偿计划增加了406000美元的股票补偿。由于公司项目减少，专业服务减少20.9万美元，抵消了这一增长。
公司的一般和行政成本是$5,027,000第一次六几个月来2020, 加价的$263,000，或6%自$4,764,000在#年的同一时期内2019。由于上文讨论的新的业绩股票补偿计划，公司的股票补偿费用增加了72.5万美元。这一增加被专业服务减少375000美元以及折旧和摊销90000美元所抵消。
2020年4月17日，该公司将以前由快餐租户经营的建筑和土地出售给其合资企业Petro Travel Plaza，LLC。公司收到一笔现金分派：$2,000,000从合资企业中，实现了房地产销售的收益$1,333,000.

41

合资企业：
 
截至6月30日的三个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
收益(亏损)中的权益
 
 
 
 
 
 
 
Petro Travel Plaza Holdings，LLC
$
1,458

 
$
2,354

 
$
(896
)
 
(38
)%
Five West Parcel，LLC
10

 
120

 
(110
)
 
(92
)%
18-19 West，LLC
(17
)
 
(13
)
 
(4
)
 
31
 %
TRCC/Rock Outlet Center，LLC
(514
)
 
(667
)
 
153

 
(23
)%
TRC-MRC 1，有限责任公司
15

 
13

 
2

 
15
 %
TRC-MRC 2，有限责任公司
163

 
164

 
(1
)
 
(1
)%
TRC-MRC3，有限责任公司
66

 
—

 
66

 
100
 %
收益中的总股本
$
1,181

 
$
1,971

 
$
(790
)
 
(40
)%

•
收益中的权益是$1,181,000为.三截至的月份2020年6月30日, 减少的$790,000或40%自$1,971,000在#年的同一时期2019。这些变化主要归因于以下几个方面：
•
我们的Petro Travel Plaza Holdings合资企业减少了896,000美元。虽然燃料利润率在比较期间有所改善，但由于新冠肺炎的关闭，合资企业的快速和全方位服务餐厅利润率大幅下降。
•
由于在2019年第四季度出售建筑和土地，我们的Five West Travel Plaza合资企业减少了11万美元。
•
我们的TRCC/Rock Outlet Center合资企业改善了153,000美元，这是因为利率降低导致的利息支出减少，以及新冠肺炎关闭导致的运营成本降低。

 
截至6月30日的六个月，
 
变化
(千美元)
2020
 
2019
 
$
 
%
收益(亏损)中的权益
 
 
 
 
 
 
 
Petro Travel Plaza Holdings，LLC
$
2,981

 
$
3,476

 
$
(495
)
 
(14
)%
Five West Parcel，LLC
9

 
206

 
(197
)
 
(96
)%
18-19 West，LLC
(32
)
 
(27
)
 
(5
)
 
19
 %
TRCC/Rock Outlet Center，LLC
(920
)
 
(1,060
)
 
140

 
(13
)%
TRC-MRC 1，有限责任公司
35

 
11

 
24

 
218
 %
TRC-MRC 2，有限责任公司
335

 
241

 
94

 
39
 %
TRC-MRC3，LLC
128

 
—

 
128

 
100
 %
收益中的总股本
$
2,536

 
$
2,847

 
$
(311
)
 
(11
)%

•
收益中的权益是$2,536,000为.六截至的月份2020年6月30日, 减少的$311,000，或11%自$2,847,000在#年的同一时期2019。这一下降归因于该部门季度经营业绩中讨论的相同因素。
 

42

在向某些租户提供救济的同时，由于直销中心关闭，TRCC/Rock Outlet Center已同意将4月、5月或6月的租金推迟至2020年3月20日至2020年5月27日。下表列出了截至三个月的TRCC/Rock奥特莱斯中心物业水平迄今已开具和递延的最低租金信息2020年6月30日。TRCC/Rock Outlet Center正在继续与租户合作，通过推迟租金的方式记录临时租金支付减免。我们继续评估收回与以下项目相关的未付应收账款的可能性29目前正在进行谈判的租户。管理层将继续勤奋地监督每一次谈判，当确定不可能收回时，将相应保留。
(千元，租户数量除外)
租客2
 
合同租金计费1
 
欠新冠肺炎的延期租金
 
2020年将收取递延租金
 
2021年将收取递延租金
延迟租金协议
4

 
$
143

 
$
83

 
$
23

 
$
60

正在进行的推迟谈判
29

 
$
870

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
租金延迟百分率
 
 
58
%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1显示的金额代表截至2020年6月30日的三个月所有租户的合同租金，无论租户是否要求推迟租金。
2*不包括百分比租金租户

有关我们合资企业结果的进一步财务讨论，请参阅“非GAAP财务措施”。
一般展望
该公司的运营是季节性的，不能根据季度业绩预测未来的运营结果。从历史上看，该公司农业收入的最大百分比是在会计年度的第三季度和第四季度确认的。房地产活动和租赁活动取决于市场环境和特定的机会，因此很难在不同时期进行预测。
新冠肺炎疫情和由此造成的全球经济混乱影响了我们的运营，预计在可预见的未来将继续影响我们的运营。有关此次大流行及其预期影响的详细讨论，请参阅上面标题为“新冠肺炎大流行”和“分阶段行动结果”的章节。
有关可能对我们造成不利影响的风险和不确定因素的进一步讨论，请参阅公司截至年度报告Form 10-K的第I部分第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。2019年12月31日，或年度报告，以及第I部分，本公司年度报告第11A项-“风险因素”。我们继续参与与租赁面积有关的各种法律诉讼。有关进一步讨论，请参阅本报告“未经审计综合财务报表附注”附注12(承担及或有事项)。

所得税
对于美国人来说六截至2009年底的12个月2020年6月30日，公司的所得税净费用为$708,000*与之相比，$313,000为未来做好准备六截至2009年底的12个月2019年6月30日。实际税率接近于234%和27%对于美国人来说六截至2009年底的12个月2020年6月30日和2019分别为。自.起2020年6月30日，所得税应收账款$676,000。本公司将纳税所产生的利息和罚金归类为所得税费用。虽然本公司于二零零零年全年录得净亏损。六截至2009年底的12个月2020年6月30日此外，公司确认所得税支出主要是由于与第162(M)条限制有关的永久性差异，以及与股票补偿相关的离散税费。第162(M)条的限制是由于2017年减税就业法案对税法的修改，直到今年才对公司产生影响。当以低于原始授予价格的价格向参与者发放股票授予时，触发了离散项目，导致递延税额不足。本季度确认的差额是对前期确认的超额递延税项资产的冲销。确认这一差额预计不会对公司目前的应付所得税产生影响。
现金流和流动性
我们的财政状况使我们可以推行土地权益、发展和保育的策略。因此，我们为我们的可用现金设定了明确的优先事项，包括投资于核心运营部门，以实现有利可图的未来增长。我们历来用经营活动、投资的现金流为我们的运营提供资金。

43

收益，以及从我们的银行信贷工具获得的短期借款。过去，我们也曾发行普通股，并将所得资金用于资本投资活动。
为了长远提升股东价值，我们将继续在房地产领域进行投资，以获得土地权利的批准，为我们的发展建设基础设施，确保未来有足够的供水，并为一般土地开发活动提供资金。在我们的农业部门内，我们将根据需要进行投资，以提高效率，并在有利可图的情况下增加运营能力。
我们的现金、现金等价物和有价证券总计$49,298,000在…2020年6月30日，减少了$16,892,000从…$66,190,000自.起2019年12月31日.
下表显示了我们#年的现金流活动。六截至的月份六月三十日，
(千)
2020
 
2019
经营活动
$
51

 
$
(1,278
)
投资活动
$
(852
)
 
$
(8,282
)
融资活动
$
(4,330
)
 
$
(2,843
)
经营活动
在第一次六几个月来2020，公司的运营提供 $51,000。主要驱动因素是应收账款7,174,000美元和合资企业经营分配121,000美元，但被用于建立库存的现金支出4,228,000美元以及应付账款和应计负债2,951,000美元部分抵销。
在2019年前六个月，该公司的运营使用了1,278,000美元。主要驱动因素是用于农业活动以种植本年度作物的5,153,000美元和用于偿还经常债务(包括应付帐款)的1,516,000美元。流出被应收收款8286000美元部分抵消。
投资活动
在第一次六几个月来2020，投资活动使用 $852,000。公司资本支出，包括资本化利息和工资(不包括股票补偿)为$11,192,000，其中包括为我们的总体规划社区开展的发展前活动；$2,120,000包括主要与编制MV第一阶段的最终地图有关的规划和许可；与诉讼有关的支出$1,288,000对于葡萄藤，以及与百年百年诉讼辩护相关的费用$1,678,000。在TRCC，我们花了$3,131,000关于水处理基础设施的改善和总体规划。在我们的农业部门，我们花了$2,853,000开发新的杏园，更换机器设备。同样在投资活动中，我们的投资担保到期日为$17,424,000，其中$5,610,000进行了再投资。该公司还于2020年4月将以前由快餐租户经营的建筑和土地出售给其合资企业Petro Travel Plaza，LLC$2,000,000。最后，公司使用了$2,634,000收购长期水资源资产。
2019年前六个月，投资活动使用了828.2万美元。该公司的资本支出，包括资本化利息和工资(不包括股票补偿)为12,581,000美元，其中包括我们的总体规划社区的开发前活动，包括一般规划和MV许可1,813,000美元；与重新授权和诉讼有关的支出1,788,000美元；以及获得百周年纪念具体计划最终批准的相关费用2,244,000美元。在TRCC，我们花费了4,249,000元改善水处理基础设施，进行总体规划，并建造了一座新的商业多租户大楼。在我们的农业部门，我们花费了193.7万美元开发新的杏仁园，并更换机器和设备。同样在投资活动中，我们有26,793,000美元的投资证券到期日，其中我们再投资了19,110,000美元。最后，该公司使用3,560,000美元收购了长期的水资产。
随着我们的前进，我们将继续使用运营现金、证券到期收益和合资企业的预期分配来为房地产项目投资提供资金。
我们预计2020年剩余时间的资本投资(包括资本化利息和工资)主要与我们的房地产项目有关。这些预计投资包括大约$3,492,000教科文组织将继续支持TRCC-East的基础设施发展，以支持商业、零售和工业的持续发展，并扩大供水设施，以支持未来预期的吸收。我们还计划投资大约$557,000继续开发新的杏园和更换农用设备。这些农场投资是一个长期农场管理计划的一部分，该计划旨在重新开发衰落的果园和葡萄园，以维持和提高未来的农场收入。最后，我们预计将投资高达$5,201,000用于2020年剩余时间内MV、百年和葡萄园的土地规划、诉讼、测绘、联邦和州机构许可活动以及开发活动。

44

我们仅在准备资产以供其预期用途的必要活动正在进行期间才将利息成本作为项目成本进行资本化，前提是该资产已支出且已发生利息成本。的资本化利息六截至的月份2020年6月30日和2019vt.，是.$1,406,000和1,395,000美元，并归类于房地产开发。我们还将与开发、前期建设和建设项目相关的工资成本资本化，这些成本总计$1,888,000及1,665,000元六截至的月份2020年6月30日和2019分别为。修理费和维护费在发生时计入费用。
筹资活动
在第一次六几个月来2020，融资活动使用 $4,330,000，这可归因于$2,746,000以及就授予的既得股份支付的税款$1,584,000.
在2019年前六个月，融资活动使用了2,843,000美元来偿还1,999,000美元的长期债务和844,000美元的既得股票赠与的税收。
由于我们的业务性质和波动的经济状况，很难准确预测现金流。我们的收益和现金流将受到我们农业和矿产业务的商品性质、我们发展项目中物业的销售和租赁时间以及我们住宅项目中的开发开始时间的不同时期的影响。由于完成开发过程和谈判销售或租赁合同所需的时间，我们很难预测我们开发项目内的销售和租赁时间。通常，土地开发的时机方面会导致特定的年份或时期比可比时期的收入更多或更少。持续的大流行，新冠肺炎，继续对交通、消费者支出和燃料需求产生负面影响，这些都直接影响到我们的运营。作为对此的回应，我们将继续评估我们的运营以减少费用和节省现金。根据我们的经验，并假设新冠肺炎事件的影响不会大幅恶化，我们相信在未来12个月内，我们的信贷额度(如下所述)将有足够的现金流、现金余额和可获得性为内部运营提供资金。随着我们为我们的总体规划社区完成诉讼、许可和工程设计，并准备进入开发阶段，我们将需要通过发行股权获得额外资金，并获得其他形式的融资，如合资企业和可能的债务融资。
我们不断评估我们的短期和长期资本投资需求。根据资本投资的时机，我们可以通过出售普通股和产生额外债务来补充我们现有的现金、有价证券和运营资金来源。

资本结构与财务状况
在…2020年6月30日，按账面价值计算的总资本为$502,128,000，由以下内容组成$59,151,000债务和债务$442,977,000股权的比例，导致债务与总资本的比率约为11.8%.
二零一四年十月十三日，本公司作为借款人，订立经修订及重订的信贷协议、定期票据及
循环信贷额度，与富国银行，或统称为信贷安排。信贷安排增加了70,000,000美元
向当时现有的30,000,000美元循环信贷额度(RLC)提供定期贷款或定期贷款。2019年8月，本公司
修订定期票据(经修订的定期票据)并将其到期日延长至2029年6月，并修订RLC以扩大
容量从30,000,000美元增加到30,000,000美元$35,000,000并将到期日延长至2024年10月5日。
修改后的术语注释有一个$56,842,000截止日期的余额2020年6月30日。适用于经修订定期贷款的年利率为伦敦银行同业拆息(定义见经修订定期票据)加170个基点的保证金。经修订的定期票据期限的利率已透过使用利率掉期厘定，利率为4.16%。修订后的定期票据要求根据修订后的定期票据中规定的时间表每月摊销，最终未偿还本金金额将于2029年6月5日到期。经修订的信贷安排以本公司的农田及农场资产作抵押，包括设备、农作物及农作物应收账款；PEF发电厂租赁及租赁场地；以及相关账户及其他付款及存货权利。
截至，RLC没有未偿还余额2020年6月30日和2019年12月31日。根据公司的选择，这一信贷额度的利率可以浮动在1.50%超过选定的LIBOR利率，或可以固定为1.50%固定利率期限高于伦敦银行同业拆借利率。在本RLC期限(将于2024年10月到期)期间，我们可以随时借款，部分或全部偿还任何未偿还借款，然后根据需要进行再借款。
RLC项下的任何未来借款预计将用于持续的营运资金要求和其他一般公司目的。为维持信贷保证计划下的资金可供使用，信贷保证计划下的未支取款项每年将累积10个基点的承诺费。该公司日后是否有能力根据RLC借入额外资金，须遵守某些财务契诺，以及作出某些陈述和担保，而这些都是这类借款安排中的典型情况。

45

修订后的信贷安排要求遵守三个金融契约：(A)总负债除以每个季度末的有形净值不超过0.75至1.0；(B)在连续四个季度的基础上，截至每个季度末的偿债比率不低于1.25至1.00；以及(C)保持流动资产等于或大于20,000,000美元。在…2020年6月30日和2019年12月31日，我们遵守了金融契约。
经修订的信贷安排亦载有惯常的负面契诺，限制储税局作出资本开支、招致债务及发出担保、完成某些资产出售、收购或合并、进行投资、派发股息或回购股票，或对任何资产产生留置权等的能力，其中包括限制储税局作出资本开支、招致债务及发出担保、完成某些资产出售、收购或合并、作出投资、派发股息或回购股票，或对任何资产产生留置权。
经修订的信贷安排包含惯常的违约事件，包括：未能支付所需款项；未能遵守经修订的信贷安排的条款；破产及无力偿债；以及未经银行同意而更改控制权(同意不会被无理拒绝)。修订后的信贷安排包含其他惯例条款和条件，包括陈述和担保，这些条款和条件对于此类信贷安排是典型的。
我们还有一份4,750,000美元的期票协议，其本金和利息每月从2013年10月1日开始到期。本期票利率为年息4.25%，本息支付截止日期为2028年9月1日。截至的余额2020年6月30日曾经是$2,309,000.
我们目前和未来的资本资源需求将主要来自目前的现金和有价证券、持续运营的现金流、合资企业的分派、出售已开发和未开发地块的收益、潜在的资产出售、债务的额外使用或从我们的信用额度中提取、通过CFD债券债务偿还公共基础设施成本的收益(在下文“表外安排”中描述)，以及额外发行普通股的收益。
2019年5月，我们在S-3表上提交了更新的货架登记声明，并于2019年5月生效。根据货架登记声明，我们可以在未来提供和出售一种或多种普通股、优先股、债务证券、权证或上述任何组合的产品。货架登记使我们能够高效和及时地进入资本市场，当与我们刚才提到的其他潜在资金来源相结合时，为我们提供了各种资本资金选择，然后可以使用这些选择，并与公司的资金需求适当匹配。
尽管我们拥有强大的流动资金头寸，2020年6月30日使用$49,298,000现金和证券，以及$35,000,000为了满足我们的短期流动性需求，我们已经采取措施最大限度地增加正现金流，以防因应新冠肺炎疫情而导致的经济流动性不足限制了我们获得第三方资金的渠道。我们正在通过负责任地将现金支出限制在实际范围内来做到这一点。详情见未经审计综合财务报表附注3(有价证券)和附注7(信用额度和长期债务)。
我们仍然预期需要大量投资，才能发展我们的土地资产。为了满足这些资本要求，我们可能需要获得额外的债务融资，并继续更新我们现有的信贷安排。除债务融资外，我们还将采用与金融合作伙伴合资、出售资产、发行普通股等其他资本选择。我们将综合使用上述资金来源，使资金需求与所资助的资产或发展项目相匹配。不能保证我们能获得融资，也不能保证我们能以优惠的条件获得融资。我们相信，我们有足够的资本资源来满足我们的现金需求和近期的资本投资需求，正如早先在现金流和流动性讨论中所描述的那样。

46

合同现金义务
下表汇总了截至以下日期我们的合同现金义务和商业承诺2020年6月30日，将在未来五年及其后支付：
 
按期到期付款
(单位：千)
总计
 
一年或一年以下
 
第2-3年
 
第4-5年
 
此后
合同义务：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
预计水费
$
260,601

 
$
1,563

 
$
20,539

 
$
21,215

 
$
217,284

长期债务
59,151

 
4,205

 
8,967

 
9,804

 
36,175

长期债务利息
14,112

 
2,370

 
4,194

 
3,411

 
4,137

现金合同承诺
7,647

 
3,823

 
1,458

 
518

 
1,848

定义福利计划
3,898

 
138

 
587

 
720

 
2,453

SERP
4,957

 
263

 
1,041

 
990

 
2,663

Tejon牧场保护协会
1,200

 
400

 
800

 
—

 
—

融资费
163

 
163

 
—

 
—

 
—

合同义务总额
$
351,729

 
$
12,925

 
$
37,586

 
$
36,658

 
$
264,560

上述类别包括根据GAAP在我们的资产负债表上反映的购买义务和其他长期负债。S-K法规第303(A)(5)(Ii)(D)项将“购买义务”定义为“对注册人可强制执行并具有法律约束力的购买商品或服务的协议，该协议规定了所有重要条款，包括：要购买的固定或最低数量；固定、最低或可变价格规定；以及交易的大致时间。”根据这一定义，上表仅包括包括固定或最低义务的合同。这不包括正常的购买，这是在正常的业务过程中进行的。
预计水费包括Nickel Family，LLC水资源合同，该合同要求我们在2044年之前每年购买6693英亩英尺的水，以及与Wheeler Ridge Marcopa蓄水区、TCWD、Tulare湖盆地蓄水区和Dudley-Ridge蓄水区签订的SWP合同。这些未来供水合同将持续到2035年。有关水资产的其他信息，请参阅合并财务报表附注5(长期水资产)。
我们的现金合约承诺包括与本港工业发展的基建发展有关的不同竣工阶段的合约，以及与本港工业及住宅发展计划有关的应得费用。现金合同承诺中还包括经营租赁义务。我们的经营租赁义务是办公设备。目前，我们没有任何未偿还的资本租赁义务或购买义务。
正如未经审核综合财务报表附注13(退休计划)所述，我们有递延雇员薪酬的长期负债，包括退休金及补充退休计划。上表中的支付反映了公司对计划信托的未来固定福利计划缴款的估计、计划信托向员工支付的估计，以及SERP计划中公司向员工支付的未来支付的估计。我们计划贡献自己的力量$165,000加入我们的固定福利计划2020.
我们对Tejon牧场保护机构的财务义务在保护协议中规定，如未经审计的合并财务报表附注12(承诺和或有事项)中所讨论的那样。我们对Tejon牧场保护协会的预付款取决于某些事件的发生及其时间，因此可能会在金额和期限上发生变化。上面包括的金额是我们预计到2021年的最低捐款金额，到2021年，我们目前的合同义务将终止。

47


表外安排
下表显示了我们对差价合约发行的某些债券负有的或有义务：
 
每期承诺到期金额
(千美元)
总计
 
 
2年-3年
 
4-5年
 
五年后
其他商业承诺：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
备用信用证
$
4,468

 
$
4,468

 
$
—

 
$
—

 
$
—

其他商业承诺总额
$
4,468

 
$
4,468

 
$
—

 
$
—

 
$
—

Tejon牧场公共设施融资管理局(TRPFFA)是由克恩县和TCWD组成的联合权力机构，为公司的克恩县开发项目内的公共基础设施提供资金。TRPFFA创建了两个CFD，即WEST CFD和EAST CFD。西方CFD已经设定了留置权420公司的土地，以确保支付与以下项目相关的特别税$28,620,000TRPFFA为TRCC-West出售的债券债务。东CFD已经设定了留置权1,931公司的土地，以确保支付与以下项目相关的特别税$55,000,000TRPFFA为TRCC-East出售的债券债券。在TRCC-West，West CFD没有批准发行的额外债券债务。在TRCC-EAST，EAST CFD大约有$65,000,000TRPFFA授权的额外债券债务。
关于债券的出售，有一份备用信用证，金额为$4,468,000与发行EAST CFD债券相关。备用信用证已经到位，以提供额外的信用增强，并支付大约两年的未偿还债券的利息。除非本公司作为CFD最大的土地所有者未能支付其物业税，否则本信用证将不予使用。随着TRCC-EAST的发展，在保证金文件中有一种减少信用证金额的机制。本公司相信，截至2020年6月30日信用证很可能永远不会被支取。本信用证有效期为两年，必要时将每两年续期一次。每年与信用证有关的费用大约是$68,000。目前无法确定在每个CFD内出售或租赁的每个单独物业的评估，因为它是基于出售时的当前税率和物业的评估价值，或基于其租赁给第三方时的评估价值。因此，本公司不需要承认自以下日期起的义务2020年6月30日.
在…2020年6月30日，未合并合资企业的未偿债务总额为$137,469,000。我们对……提供了担保。$122,244,000这笔债务与我们与洛克菲勒和马吉斯蒂克的合资企业有关。由于洛克菲勒和Majestic合资企业内部产生了正的现金流，截至2020年6月30日，目前不要指望担保会被要求。我们不对$15,225,000与我们与TA/Petro合资企业相关的债务。

48


非GAAP财务指标
EBITDA代表扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，这是一种非GAAP财务衡量标准，我们和其他公司将其用作业绩的补充衡量标准。我们使用调整后的EBITDA来评估我们核心业务的表现，用于财务和运营决策，并作为一种补充或额外的手段，在一致的基础上评估不同时期的比较。调整后的EBITDA按EBITDA计算，不包括股票薪酬费用。我们相信，调整后的EBITDA为投资者提供了相关和有用的信息，因为它允许投资者在未计税、折旧和摊销以及股票补偿费用的影响之前，在非杠杆化的基础上查看我们业务的收入。通过剔除利息支出和收入，EBITDA和调整后的EBITDA允许投资者独立于我们的资本结构和负债来衡量我们的业绩，因此，可以更有意义地比较我们与其他公司的业绩，无论是在房地产行业还是在其他行业。我们相信，剔除与基于股票的薪酬相关的费用有助于比较我们在不同时期和其他公司之间的运营，而不会因不同的估值方法、费用的波动性(取决于我们无法控制的市场力量)以及公司可以使用的假设和奖励类型而产生差异。EBITDA和调整后的EBITDA作为衡量我们业绩的指标有局限性。EBITDA和调整后的EBITDA不反映我们过去的现金支出或未来资本支出或合同承诺的现金需求。虽然EBITDA和调整后的EBITDA是相关的和广泛使用的业绩衡量标准，但它们并不代表GAAP定义的运营净收入或现金流量。进一步, 我们对EBITDA和调整后EBITDA的计算可能无法与其他公司报告的类似指标进行比较。
 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
净(亏损)收入
$
(326
)
 
$
709


$
(1,010
)
 
$
833

可归因于非控股权益的净(亏损)收入
7

 
2

 
5

 
7

普通股股东应占净(亏损)收入
(333
)
 
707

 
(1,015
)
 
826

净利息，净额
 
 
 
 
 
 
 
固形
(151
)
 
(329
)
 
(379
)
 
(678
)
我们从未合并的合资企业中分得的利息费用
638

 
730

 
1,318

 
1,468

总利息，净额
487

 
401

 
939

 
790

所得税
196

 
218

 
708

 
313

折旧和摊销：
 
 
 
 
 
 
 
固形
1,164

 
1,047

 
2,180

 
2,136

我们在未合并的合资企业中的折旧和摊销份额
1,031

 
1,025

 
2,055

 
2,134

折旧及摊销总额
2,195

 
2,072


4,235

 
4,270

EBITDA
2,545

 
3,398


4,867

 
6,199

股票补偿费用
1,174

 
825

 
2,399

 
1,592

调整后的EBITDA
$
3,719

 
$
4,223


$
7,266

 
$
7,791

净营业收入(NOI)是作为营业收入计算的非GAAP财务指标，是根据GAAP计算和列报的最直接的可比财务指标，不包括一般和行政费用、利息支出、折旧和摊销，以及房地产销售损益。我们相信，NOI为投资者提供了有关我们的财务状况和经营结果的有用信息，因为它主要反映了在房地产层面发生的那些收入和支出项目。因此，我们认为NOI是评估我国房地产资产经营业绩的有用指标。

49


 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
商业/工业营业收入
$
367

 
$
2,002

 
$
756

 
$
3,036

加：商业/工业折旧和摊销
120

 
144

 
250

 
288

另外：一般、行政、销售成本和其他费用
1,555

 
4,432

 
3,134

 
5,896

减去：包括卖地在内的其他收入
(393
)
 
(4,868
)
 
(859
)
 
(5,363
)
商业/工业净营业收入总额
$
1,649

 
$
1,710

 
$
3,281

 
$
3,857


(千美元)
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
净营业收入
2020
 
2019
 
2020
 
2019
帕斯托里亚能源设施
$
932

 
$
934

 
$
1,997

 
$
2,399

TRCC
348

 
405

 
558

 
696

通信租约
245

 
226

 
454

 
460

其他商业租约
124

 
145

 
272

 
302

商业/工业净营业收入总额
$
1,649

 
$
1,710

 
$
3,281

 
$
3,857

该公司利用未合并的合资企业的NOI作为财务或经营业绩的衡量标准，而GAAP没有特别定义这一指标。我们相信，未合并合资企业的NOI为投资者提供了有关我们未合并合资企业经营业绩的额外信息。我们也在内部使用这一衡量标准来监测我们未合并的合资企业的经营业绩。我们对这一非GAAP衡量标准的计算可能与其他公司报告的类似衡量标准不同。这一非GAAP财务衡量标准不应被视为衡量我们未合并合资企业经营业绩的净收入的替代方案，也不应被视为根据GAAP计算的现金流量(作为流动性衡量标准)的替代品，也不能表明我们未合并合资企业的经营和财务活动产生的现金流量。
下表将未合并的合资企业的净收入与未合并的合资企业的NOI进行核对。有关合资企业的进一步讨论，请参阅未经审计的综合财务报表附注15(对未经审计的合并财务报表附注15(对未合并和合并合资企业的投资))。
 
截至6月30日的三个月，
 
截至6月30日的六个月，
(千美元)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
未合并合营企业净收入
$
1,874

 
$
3,157

 
$
4,078

 
$
4,534

未合并合营企业的利息支出
918

 
1,425

 
1,975

 
2,867

未合并合营企业营业收入
2,792

 
4,582

 
6,053

 
7,401

未合并合营企业的折旧和摊销
1,939

 
1,926

 
3,868

 
4,019

未合并合营企业净营业收入
$
4,731


$
6,508

 
$
9,921

 
$
11,420


50

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于金融或商品市场价格或利率的不利变化而可能影响公司财务状况、经营业绩或现金流的损失风险。我们在利率和大宗商品价格领域面临市场风险。
金融市场风险
我们对金融市场风险的风险敞口包括与有价证券相关的利率和信用风险、与我们的未偿债务相关的利率以及与贸易应收账款相关的利率的变化。
我们投资活动的主要目标是保本，同时最大化收益和谨慎管理风险。为了达到这一目标并限制利率风险，我们将投资期限限制在5年以下的证券，并获得穆迪或标准普尔的投资级评级，见未经审计的综合财务报表附注3(可销售证券)。
截至，RLC没有未偿还余额2020年6月30日。RLC的利率可以在选定的LIBOR利率上浮动在1.50%，也可以在有限的一段时间内固定在比LIBOR高出1.50%的固定期限内，只有在固定利率部分到期时才会发生变化。我们的RLC中的浮动利率和固定利率选项有助于我们管理任何未偿还余额的利率风险敞口。
我们的长期债务面临利率风险。长期债务由两笔定期贷款组成，其中一笔是$56,842,000自.起2020年6月30日并与伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩，保证金为1.70%。这笔贷款期限的利率已经通过使用利率互换来固定，该利率互换将利率固定在44.16%。截至第二期贷款的未偿还余额2020年6月30日曾经是$2,309,000并有一个固定利率为44.25%。我们认为，有时限制浮动利率支付的可变性是谨慎的，并已不时达成利率互换安排，以管理这些波动，就像我们对第一笔定期贷款(这里讨论的)所做的那样。
与我们的农业库存相关的市场风险最终取决于支付或出售时杏仁、葡萄和开心果的价值。与我们应收账款相关的信用风险取决于我们客户的财务状况。根据我们与现有客户的历史经验和我们对客户财务状况的定期信用评估，我们相信我们的信用风险是最小的。与我们的农业库存相关的市场风险将在下面关于大宗商品价格敞口的一节中讨论。
下表提供了有关我们对利率变化敏感的金融工具的信息。这些表格按预期到期日列出了我们的债务义务和有价证券及其相关的加权平均利率。

利率敏感度金融市场风险
按预期到期日列出的本金金额
在…2020年6月30日
(除百分比数据外，以千为单位)
 
2020
 
2021
 
2022
 
2023
 
2024
 
此后
 
总计
 
公允价值
资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
有价证券
$24,430
 
$2,784
 
$—
 
$—
 
$—
 
$—
 
$27,214
 
$27,323
加权平均利率
1.87%
 
0.98%
 
—%
 
—%
 
—%
 
—%
 
1.78%
 
 
负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
长期债务(475万美元票据)
$118
 
$244
 
$254
 
$265
 
$277
 
$1,151
 
$2,309
 
$2,309
加权平均利率
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
 
长期债务(修正后的定期贷款)
$1,955
 
$4,051
 
$4,221
 
$4,429
 
$4,624
 
$37,562
 
$56,842
 
$56,842
加权平均利率
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
 


51

利率敏感度金融市场风险
按预期到期日列出的本金金额
在…2019年12月31日
(除百分比数据外，以千为单位)
 
2019
 
2020
 
2021
 
2022
 
2023
 
此后
 
总计
 
公允价值
资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
有价证券
$38,133
 
$900
 
$—
 
$—
 
$—
 
$—
 
$39,033
 
$39,084
加权平均利率
2.03%
 
2.06%
 
—%
 
—%
 
—%
 
—%
 
2.03%
 
 
负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
长期债务(475万美元票据)
$302
 
$315
 
$328
 
$343
 
$357
 
$1,484
 
$3,129
 
$3,129
加权平均利率
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
4.25%
 
 
长期债务(7000万美元票据)
$3,881
 
$4,051
 
$4,221
 
$4,429
 
$4,624
 
$37,562
 
$58,768
 
$58,768
加权平均利率
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
4.16%
 
 
大宗商品价格风险敞口
农业库存和应收账款受到不利价格波动的影响。农业库存包括与作物生产相关的农业、文化和加工成本。农业库存成本记录为已发生。从历史上看，这些成本都是通过收割后的作物销售来收回的。
关于应收账款，风险金额主要与农作物有关。这些应收账款被记录为最终将收到的农作物价格的估计值。最终价格通常在我们的财政年度结束后的几个月内不会知道。中的$2,860,000未付应收账款的百分比为2020年6月30日, $1,108,000，或39%，面临着价格变化的风险。在价格变化的风险金额中，363000美元可归因于开心果，745000美元可归因于杏仁。
开心果的剩余应收账款的估计价格记录在2020年6月30日当时为每磅1.98元及每磅1.98元2019年12月31日。每磅开心果价格每变动0.01美元，我们的开心果应收账款就增加或减少1800美元。虽然每磅开心果的最终价格目前尚不清楚，因此风险程度目前尚不清楚，但过去三年的价格从1.98美元到2.01美元不等。关于杏仁，截至2020年6月30日，剩余应收账款的估计价格为每磅2.63美元，而在2010年6月30日，杏仁的价格为每磅2.63美元。2019年12月31日。杏仁价格每变动0.01美元，我们的杏仁应收账款就增加或减少2800美元。在过去的三年里，杏仁的最终价格范围从每磅2.57美元到2.63美元不等。

52


项目4.控制和程序
(a)
对披露控制和程序的评价
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，根据修订后的1934年证券交易法或交易法第13a-15和15d-15条规则，对我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估。基于这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所涵盖期间结束时，我们的披露控制和程序有效地确保了我们根据交易所法案提交或提交的报告中所需的所有信息都已积累起来，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定，并在美国证券交易委员会的规则和法规要求的时间段内记录、处理、汇总和报告。
(b)
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化，这些变化与上一财季发生的规则13a-15或规则15d-15的(D)段要求的评估相关。

53


第II部分-其他资料
项目2.法律诉讼
请参阅本报告“未经审计综合财务报表附注”中的附注12(承付款和或有事项)。

项目71A。危险因素
以下是对截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中第I部分第1A项“风险因素”中的风险因素的补充和更新，这些风险因素由截至2020年3月31日的季度报告中第II部分第1A项“风险因素”中的风险因素进行了更新。如果发生以下或我们的Form 10-K年度报告中讨论的任何风险，我们的运营结果可能会受到不利影响。本季度报告中关于Form 10-Q的一些陈述，包括以下风险因素的陈述，构成前瞻性陈述。请参阅本季度报告中表格10-Q的第I部分第2项。

与我们的业务相关的风险

我们的运营结果可能会受到持续的新冠肺炎大流行的不利影响。
2019年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎爆发疫情，这是一种新的冠状病毒株，于2019年12月在中国武汉首次发现，为大流行。这场疫情已经在美国和世界几乎所有其他地区广泛传播，促使美国联邦、州和地方政府当局宣布进入紧急状态，并制定预防措施，以控制和/或减轻对公共卫生的影响。这些预防措施包括隔离、就地避难令和大大限制许多个人日常活动的类似任务，以及要求关闭和(或)减少许多企业经营的命令，这些措施已经并将继续对受影响地区的企业以及全球和更广泛的美国金融市场造成重大干扰。在加利福尼亚州，逐步重新开放和重新部署检疫措施，对我们的业务和我们的商户造成了不利影响。
为了应对新冠肺炎疫情和相关政府部门采取的措施，2020年3月中旬，我们开始鼓励所有可以在家工作的员工远程工作，直到另行通知，并关闭了我们的直销中心。我们相信这些措施是明智的，并且最符合我们的员工、供应商、客户和社区的利益。此外，如果我们的任何员工和/或我们的服务提供商或贸易合作伙伴的员工与新冠肺炎签约或以其他方式被迫自我隔离，我们可能会遇到运营所需的劳动力和服务短缺。
我们的大部分细分市场仍然免除“在家”订单的应用，但客流量的减少可能需要我们的加油站和快餐店减少工作时间，以节省成本，这已经影响了它们的收入，这可能会显著影响我们收取租金的能力。我们的一些商业租户已经要求并收到了租金延期，如果与流行病有关的限制继续严重影响他们的经营，他们可能会寻求进一步的缓解。
我们还可能受到新冠肺炎疫情对美国和当地经济造成的干扰的实质性和不利影响，包括消费者信心下降、失业水平、工资增长和利率波动。新冠肺炎疫情还导致美国和国际债务和股票市场大幅波动，并导致包括我们的普通股在内的股票证券的市场价格大幅下跌。长期衰退或经济下滑的可能性可能会导致对消费品的需求下降，以及我们的房地产投资价值缩水，包括潜在的减值。
最终，新冠肺炎大流行对我们的业务和经营结果的影响将取决于未来的发展，包括新冠肺炎的严重程度和疫情持续时间；社会疏远和就地安置订单的持续时间；相关政府部门采取的进一步缓解策略；疫苗的可用性、足够的检测和治疗以及对新冠肺炎的广泛免疫力；对我们供应链的影响；我们员工、服务提供商和贸易合作伙伴的健康；以及美国和全球市场的反应及其对消费者信心和支出的影响。然而，这些不利影响可能会继续包括以下方面的下降：油价、大宗商品价格和流量，这些都是我们的商务中心高度依赖的，影响了我们在2020年第二季度的运营业绩。新冠肺炎的影响也可能加剧我们在Form 10-K年报第I部分第1A项“风险因素”中讨论的其他风险，其中任何一项都可能对我们产生实质性影响。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
不适用。

第293项高级证券的违约情况
不适用。

54


第294项矿山安全信息披露
不适用。

项目5.其他信息
正如我们在2020年5月26日提交的当前8-K表格(表格8-K)中披露的那样，在公司2020年年会上，股东批准了对公司注册证书(证书)的修订，在三年内解密公司董事会(董事会)，这样从2023年开始，所有董事会成员将被选举为一年任期。会后，董事会批准对本公司修订及重订附例(附例)作出相应修订。这些修订的描述在2020年3月31日提交给证券交易委员会的委托书和表格8-K中阐述，这些描述在此引用作为参考，并对本季度报告的证物列表中包含的证书和章程全文进行限定。


第六项展品：
3.1

 
重述的公司注册证书
 
FN 1
3.2

 
修订及重新制定附例
 
Fn 2
4.3

 
注册和报销协议
 
FN 5
4.5

 
债权契约的格式
 
FN 37
10.1

 
与Wheeler Ridge-Marcopa储水区签订的供水服务合同(无证物)，最初在注册人年度报告表格10-K第11项下提交的修正案
 
FN 6
10.7

 
*离职协议
 
FN 7
10.8

 
*董事薪酬计划
 
FN 7
10.9

 
*修订并重新制定非雇员董事股票激励计划
 
FN 8
10.9(1)

 
*根据非雇员董事股票激励计划达成的股票期权协议
 
FN 7
10.10

 
*修订并重新制定1998年股票激励计划
 
FN 9
10.10(1)

 
*根据1998年股票激励计划签订的股票期权协议
 
FN 7
10.12

 
与帕斯托里亚能源设施有限责任公司(Pastoria Energy Facility L.L.C.)签订土地租赁协议。
 
FN 10
10.15

 
证券购买协议格式
 
FN 11
10.16

 
注册权协议的格式
 
FN 12
10.17

 
*2004年股票激励计划
 
FN 13
10.18

 
*董事限制性股份协议格式
 
FN 13
10.19

 
*限制性股票单位协议格式
 
FN 13
10.23

 
Tejon山村有限责任公司协议
 
FN 14
10.24

 
Tejon牧场保护和土地使用协议
 
FN 15
10.25

 
第二次修订和重新签署的百年创办人有限责任协议
 
FN 16
10.26

 
*高管聘用协议-Allen E.Lyda
 
FN 17
10.27

 
TRCC/Rock Outlet Center LLC有限责任公司协议
 
FN 18
10.28

 
认股权证协议
 
FN 19
10.29

 
对Tejon山村有限责任公司协议的修订
 
FN 20
10.30

 
会员权益购买协议-Tejon山村有限责任公司
 
FN 21
10.31

 
修订和重新签订的信贷协议
 
FN 22
10.32

 
学期笔记
 
FN 22
10.33

 
循环信贷额度
 
FN 22
10.34

 
与帕斯托里亚能源设施有限责任公司的租赁协议修正案
 
FN 23
10.35

 
与Pastoria Energy Facility L.L.C.签订的供水协议
 
FN 24
10.37

 
TRC-MRC第2，LLC的有限责任公司协议
 
FN 26

55

10.38

 
TRC-MRC第1，LLC的有限责任公司协议
 
FN 27
10.39

 
百年创办人有限责任公司，赎回和退出协议-Lewis Tejon会员，LLC
 
FN 28
10.40

 
对第二次修订和重新签署的百年创办人有限责任公司协议的第一修正案
 
FN 29
10.41

 
对第二次修订和重新签署的百年创办人有限责任公司协议的第二次修订
 
FN 30
10.42

 
TRC-MRC第3，LLC的有限责任公司协议
 
FN 31
10.43

 
对第二次修订和重新签署的百年创办人有限责任公司协议的第四修正案
 
FN 32
10.44

 
百年创办人，有限责任公司赎回和退出协议-加州大西洋
 
FN 33
10.45

 
经修订的循环信贷额度
 
FN 34
10.46

 
修正的期限说明
 
FN 35
10.47

 
执行干事离职协议-格雷戈里·S·比利(Gregory S.Bielli)
 
FN 38
16.1

 
安永律师事务所2019年3月19日致美国证券交易委员会的信
 
FN 36
31.1

 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的认证
 
在此存档
31.2

 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的认证
 
在此存档
32

 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条的认证
 
在此存档
101.INS

 
XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
 
在此存档
101.SCH

 
内联XBRL分类扩展架构文档。
 
在此存档
101.CAL

 
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
 
在此存档
101.DEF

 
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
 
在此存档
101.LAB

 
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
 
在此存档
101.PRE

 
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
 
在此存档
104

 
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
 
 
*

 
管理合同、补偿计划或安排。
 
 


FN 1
  
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2020年5月26日提交的8-K表格当前报告的附件99.1，通过引用将其合并于此。本展品不是以电子格式提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的。
Fn 2
  
本文件于2020年5月26日提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2020年5月26日提交的Form 8-K当前报告的第99.1号附件，通过引用将其并入本文。
FN 5
  
本文件于2005年12月20日提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2005年12月20日提交的Form 8-K当前报告的附件4.1，在此并入作为参考。
FN 6
  
本文件已提交给位于华盛顿特区的证券交易委员会(档案号1-07183)，列在我们截至1994年12月31日的Form 10-K年度报告第E14项下，通过引用将其并入本文。本展品不是以电子格式提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的。
FN 7
  
本文件已提交给华盛顿特区的证券交易委员会(档案号1-07183)，列在我们截至1997年12月31日的Form 10-K年度报告第E14项下，通过引用将其并入本文。
FN 8
  
本文件已提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2008年12月31日的Form 10-K年度报告的第10.9号附件，在此并入作为参考。
FN 9
  
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(档案号1-07183)，作为我们截至2008年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.10，通过引用将其并入本文
FN 10
  
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2001年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.16，通过引用将其并入本文。

56

FN 11
  
本文件于2004年5月7日提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2004年5月7日提交的Form 8-K当前报告的附件4.1，在此并入作为参考。
FN 12
  
本文件于2004年5月7日提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2004年5月7日提交的Form 8-K当前报告的附件4.2，在此并入作为参考。
FN 13
  
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2004年12月31日的Form 10-K年度报告的证物10.21-10.23，通过引用将其并入本文。
FN 14
  
本文件于2006年5月24日提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2006年5月24日提交的当前报告Form 8-K的附件10.24，在此并入作为参考。
FN 15
  
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2008年6月23日提交的当前报告Form 8-K的附件10.28，通过引用将其并入本文。
FN 16
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2009年6月30的Form 10-Q季度报告的附件10.25，通过引用将其并入本文。
FN 17
 
本文件已提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2013年5月8日提交的截至2013年3月31日的Form 10-Q季度报告的第10.26号附件，在此引用作为参考。
FN 18
 
本文件于2013年6月4日提交给位于华盛顿特区的美国证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们当前报告Form 8-K的附件10.27，通过引用并入本文。
FN 19
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2013年8月8日提交的当前报告Form 8-K的附件10.1，通过引用将其并入本文。
FN 20
 
本文件已提交给华盛顿特区的证券交易委员会(档案号1-07183)，作为我们截至2013年12月31日的经修订的10-K/A表格年度报告的第10.29号附件，通过引用将其并入本文。
FN 21
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2014年7月16日提交的当前报告Form 8-K的附件10.30，通过引用将其并入本文。
FN 22
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2014年10月17提交的当前报告Form 8-K的证物10.31-10.33.在此引用作为参考。
FN 23
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2014年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.34，通过引用将其并入本文。
FN 24
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2015年6月30的Form 10-Q季度报告的附件10.35，在此引用作为参考。
FN 26
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2016年6月30的Form 10-Q季度报告的附件10.37，通过引用将其并入本文。
FN 27
 
本文件提交给位于华盛顿特区的美国证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2016年9月30的Form 10-Q季度报告的附件10.38，在此引用作为参考。
FN 28
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2016年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.39，通过引用将其并入本文。
FN 29
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2016年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.40，通过引用将其并入本文。
FN 30
 
本文件提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2016年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.41，通过引用将其并入本文。
FN 31
 
本文件提交给位于华盛顿特区的美国证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2018年9月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.42，通过引用将其并入本文。
FN 32
 
本文件提交给位于华盛顿特区的美国证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.43，通过引用将其并入本文。
FN 33
 
本文件提交给位于华盛顿特区的美国证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.44，通过引用将其并入本文。

57

FN 34
 
本文件提交给位于华盛顿特区的美国证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2019年9月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.45，在此引用作为参考。
FN 35
 
本文件提交给位于华盛顿特区的美国证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2019年9月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.46，通过引用将其并入本文。
FN 36
 
本文件于2019年3月21日提交给华盛顿特区的证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们于2019年3月21日提交的Form 8-K当前报告的第99.1号附件，通过引用将其并入本文。
FN 37
 
本文件于2019年4月25日提交给华盛顿特区的证券交易委员会(档案号333-231032)，作为我们于2019年4月25日提交的表格S-3注册声明的附件4.6，通过引用将其并入本文。
FN 38
 
本文件提交给位于华盛顿特区的美国证券交易委员会(文件号1-07183)，作为我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.47，通过引用将其并入本文。

58

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
 
 
泰洪牧场公司。
 
 
 
 
 
 
2020年8月5日
 
/s/：格雷戈里·S·比利(Gregory S.Bielli)
日期
 
格雷戈里·S·比利
 
 
总裁兼首席执行官
 
 
(首席行政主任)
 
 
 
2020年8月5日
 
/s/，罗伯特·D·贝拉斯克斯
日期
 
罗伯特·D·贝拉斯克斯
 
 
财务高级副总裁兼首席财务官
 
 
(首席财务会计官)















59