SQ-20200630
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
______________________
形式10-Q
______________________
(马克一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的季度报告
关于截至的季度期间2020年6月30日
或
☐
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
由*_至_的过渡期
委托文件编号：001-37622
______________________
Square，Inc.
(章程中规定的注册人的确切姓名)
______________________
特拉华州80-0429876
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)
(美国国税局雇主
识别号码)

市场街1455号, 600套房
旧金山, 钙94103
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
(415) 375-3176
(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
A类普通股，每股面值0.0000001美元SQ纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器  ☒**加快了文件管理器更新速度。☐*非加速文件管理器**☐另一家规模较小的报告公司也是如此。☐ 新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*☒
截至2020年7月31日，注册人发行的A类普通股流通股数量为。371,293,974和注册人发行的B类普通股的数量为。72,237,774.



目录
 


页码
第一部分-财务信息
第二项1.财务报表
简明综合资产负债表(未经审计)
5
简明合并业务报表(未经审计)
6
简明综合全面损失表(未经审计)
7
现金流量表简明合并报表(未经审计)
8
股东权益简明合并报表(未经审计)
9
简明合并财务报表附注(未经审计)
11
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
41
第三项关于市场风险的定量和定性披露
55
项目4.控制和程序
56
第II部分-其他资料
项目1.法律诉讼
57
项目71A。危险因素
58
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
84
第3项高级证券违约
84
项目4.矿山安全披露
84
项目5.其他信息
84
项目6.展品
84
签名
85



关于前瞻性陈述的特别说明

这份关于Form 10-Q的季度报告包含符合“1933年证券法”(修订后)第27A节和“1934年证券交易法”(修订后)第21E节含义的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。前瞻性陈述一般与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“可能”、“将会”、“看起来”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语。“或这些词语或其他与我们的期望、战略、计划或意图有关的类似术语或表述的负面影响。本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于有关我们未来的财务表现、新冠肺炎疫情和相关公共卫生措施对我们的业务、客户和员工的影响、我们对交易和贷款损失的预期、作为Paycheck Protection Program(“PPP”)的非银行参与者的潜在风险及其对我们的流动性和财务结果的影响以及我们的客户遵守要求和以其他方式履行根据此类计划获得的贷款的能力、我们的预期增长和增长战略以及我们的我们投资和开发我们的产品和服务以适应不断变化的技术的能力、我们的产品对客户的预期收益以及我们的产品对我们业务的影响，以及我们对总支付量(GPV)和收入的预期，包括我们对Cash App和卖家生态系统的预期, 我们对产品推出的预期、我们最近收购的预期影响、我们对专利和其他知识产权的计划、我们对诉讼的预期以及我们在税收分类方面采取的立场、我们对基于股票的薪酬的预期、我们对会计指导影响的预期、我们对受限现金的预期，以及我们的现金和现金等价物以及运营产生的现金是否足以满足我们的营运资本和资本支出要求。

我们的前瞻性陈述是基于我们对未来事件和趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果、前景、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受已知和未知的风险、不确定因素和“风险因素”一节以及本季度报告10-Q表其他部分所描述的其他因素的影响。我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素不时出现，我们无法预测所有可能对本10-Q表格季度报告中包含的前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。我们不能向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况大不相同。

所有前瞻性陈述都是基于公司在本季度报告10-Q表格时可获得的信息和估计，并不是对未来业绩的保证。我们没有义务更新本Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。



第一部分-财务信息
第二项1.财务报表
Square，Inc.
压缩合并资产负债表
(未经审计)
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
*2020年6月30日2019年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$1,972,762  $1,047,118  
对短期债务证券的投资714,348  492,456  
应收结算879,464  588,692  
客户资金1,733,107  676,292  
持有待售贷款567,499  164,834  
其他流动资产319,890  250,409  
流动资产总额6,187,070  3,219,801  
财产和设备，净额167,062  149,194  
商誉295,759  266,345  
收购的无形资产，净额99,802  69,079  
对长期债务证券的投资446,685  537,303  
经营性租赁使用权资产449,445  113,148  
其他非流动资产166,449  196,388  
总资产$7,812,272  $4,551,258  
负债与股东权益
流动负债：
应付客户$2,568,418  $1,273,135  
应付结算179,131  95,834  
应计费用和其他流动负债393,576  297,841  
经营租赁负债，流动43,627  27,275  
购买力平价流动性工具预付款447,764  —  
流动负债总额3,632,516  1,694,085  
长期债务1,778,428  938,832  
非流动经营租赁负债384,801  108,830  
其他非流动负债90,220  94,461  
负债共计5,885,965  2,836,208  
承付款和或有事项(附注17)
股东权益：
优先股，$0.0000001面值：100,000,0002020年6月30日和2019年12月31日授权的股票。无于2020年6月30日和2019年12月31日发行并未偿还。
—  —  
A类普通股，$0.0000001面值：1,000,000,0002020年6月30日和2019年12月31日授权的股票；370,102,185和352,386,562分别于2020年6月30日和2019年12月31日发行和发行。
—  —  
B类普通股，$0.0000001面值：500,000,0002020年6月30日和2019年12月31日授权的股票；72,287,165和80,410,158分别于2020年6月30日和2019年12月31日发行和发行。
—  —  
额外实收资本2,549,638  2,223,749  
累计其他综合收入4,366  1,629  
累积赤字(627,697) (510,328) 
股东权益总额1,926,307  1,715,050  
总负债和股东权益$7,812,272  $4,551,258  

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
4

Square，Inc.
简明合并操作报表
(未经审计)
(单位为千，每股数据除外)

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
收入：
基于交易的收入$682,572  $775,510  $1,440,673  $1,432,272  
基于订阅和服务的收入346,275  251,383  642,510  470,240  
硬件收入19,322  22,260  39,997  40,472  
比特币收入875,456  125,085  1,181,554  190,613  
总净收入1,923,625  1,174,238  3,304,734  2,133,597  
收入成本：
基于交易的成本388,106  490,349  853,885  899,418  
基于订阅和服务的成本50,169  60,119  90,880  120,642  
硬件成本28,315  33,268  62,687  60,209  
比特币成本858,041  122,938  1,157,467  187,634  
已获得技术的摊销2,231  1,719  4,551  3,095  
收入总成本1,326,862  708,393  2,169,470  1,270,998  
毛利596,763  465,845  1,135,264  862,599  
业务费用：
产品开发206,825  174,201  401,811  328,551  
销售及市场推广238,096  156,421  432,631  290,134  
一般和行政136,386  100,508  265,881  202,106  
交易和贷款损失37,603  34,264  146,486  62,105  
已收购客户资产的摊销905  1,294  1,795  2,588  
业务费用共计619,815  466,688  1,248,604  885,484  
营业亏损(23,052) (843) (113,340) (22,885) 
利息支出，净额14,769  5,143  23,975  9,824  
其他费用(收入)，净额(25,591) 1,230  (19,729) 12,529  
所得税前亏损(12,230) (7,216) (117,586) (45,238) 
所得税优惠(752) (476) (217) (347) 
净损失$(11,478) $(6,740) $(117,369) $(44,891) 
每股净亏损：
基本型$(0.03) $(0.02) $(0.27) $(0.11) 
稀释$(0.03) $(0.02) $(0.27) $(0.11) 
用于计算每股净亏损的加权平均股份
基本型440,117  423,305  437,529  421,297  
稀释440,117  423,305  437,529  421,297  

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
5

Square，Inc.
简明综合全面损失表
(未经审计)
(单位：千)

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
净损失$(11,478) $(6,740) $(117,369) $(44,891) 
净外币换算调整6,367  261  (2,021) 527  
公司间贷款重估未实现净收益—  —  —  75  
可交易债务证券的未实现净收益1,431  2,237  4,758  4,525  
全面损失总额$(3,680) $(4,242) $(114,632) $(39,764) 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
6

Square，Inc.
简明合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千)
截至六个月
六月三十日，
20202019
来自经营活动的现金流：
净损失$(117,369) $(44,891) 
对净亏损与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
折旧摊销41,117  37,754  
非现金利息及其他32,769  16,013  
长期债务清偿损失990  —  
股份薪酬173,713  140,554  
股权投资重估损失(收益)(20,999) 18,929  
非现金租赁费用32,343  14,354  
交易和贷款损失146,486  62,105  
递延所得税的变动(1,024) (2,229) 
营业资产和负债的变化：
应收结算(302,103) (1,148,376) 
客户资金(953,387) (125,042) 
购买持有以供出售的贷款(1,466,391) (1,035,500) 
持有待售贷款的销售及本金支付1,041,208  975,823  
应付客户1,291,968  1,052,867  
应付结算83,297  236,515  
对应计交易损失的冲销(37,783) (36,050) 
其他资产和负债(96,668) 3,010  
经营活动提供(用于)的现金净额(151,833) 165,836  
投资活动的现金流量：
购买有价证券(724,862) (354,908) 
有价证券到期日收益267,686  220,229  
出售有价证券所得款项330,626  116,522  
从客户资金购买有价证券(265,287) (88,064) 
来自客户基金的有价证券到期日收益142,000  63,000  
从客户基金出售有价证券所得款项22,457  —  
购置房产和设备(56,561) (30,162) 
支付其他投资的款项—  (2,000) 
企业合并，扣除收购现金后的净额(18,354) (20,372) 
投资活动所用现金净额(302,295) (95,755) 
筹资活动的现金流量：
发行可转换优先票据所得款项净额986,241  —  
购买可转换优先票据对冲(149,200) —  
发行认股权证所得款项99,500  —  
购买力平价流动性工具垫款的收益447,764  —  
支付与归属限制性股票单位有关的预扣税款(93,654) (106,663) 
根据员工股票购买计划行使股票期权和购买的收益，净额78,085  66,921  
其他融资活动(1,924) (2,663) 
融资活动提供的现金净额1,366,812  (42,405) 
外汇汇率对现金及现金等价物的影响(5,182) 2,340  
现金、现金等价物和限制性现金净增加907,502  30,016  
期初现金、现金等价物和限制性现金1,098,706  632,847  
现金、现金等价物和受限现金，期末$2,006,208  $662,863  

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
7

Square，Inc.
股东权益简明合并报表
(未经审计)
(单位为千股，股份数除外)


A类和B类普通股额外实收累计其他综合累积股东合计
股份数量资本损失赤字权益
2019年12月31日的余额432,796,720  $—  $2,223,749  $1,629  $(510,328) $1,715,050  
净损失—  —  —  —  (105,891) (105,891) 
与员工股票计划相关而发行的股票5,222,525  —  31,406  —  —  31,406  
与企业合并相关的普通股发行357,017  —  14,999  —  —  14,999  
其他综合亏损变动情况—  —  —  (5,061) —  (5,061) 
股份薪酬—  —  79,562  —  —  79,562  
与归属限制性股票单位有关的预扣税款(722,606) —  (48,772) —  —  (48,772) 
可转换优先票据的转换特征，2025年到期，扣除分配成本—  —  152,258  —  —  152,258  
在发行2025年到期的可转换优先票据的同时购买债券对冲—  —  (149,200) —  —  (149,200) 
在发行可转换优先票据的同时出售认股权证，2025年到期—  —  99,500  —  —  99,500  
发行普通股，同时转换优先票据，2022年到期1,109,980  —  24,094  —  —  24,094  
2020年3月31日的余额438,763,636  —  2,427,596  (3,432) (616,219) 1,807,945  
净损失—  —  —  —  (11,478) (11,478) 
与员工股票计划相关而发行的股票4,802,969  —  46,679  —  —  46,679  
与业务合并相关的普通股发行计划250,957  —  20,320  —  —  20,320  
其他综合亏损变动情况—  —  —  7,798  —  7,798  
股份薪酬—  —  99,925  —  —  99,925  
与归属限制性股票单位有关的预扣税款(703,895) —  (44,882) —  —  (44,882) 
在转换2022年到期的优先票据的同时行使债券对冲(724,316) —  —  —  —  —  
2020年6月30日的余额442,389,351  $—  $2,549,638  $4,366  $(627,697) $1,926,307  


8

A类和B类普通股额外实收累计其他综合累积股东合计
股份数量资本损失赤字权益
2018年12月31日的余额417,048,006  $—  $2,012,328  $(6,053) $(885,774) $1,120,501  
净损失—  —  —  —  (38,151) (38,151) 
与员工股票计划相关而发行的股票5,582,633  —  25,364  —  —  25,364  
其他综合亏损变动情况—  —  —  2,629  —  2,629  
股份薪酬—  —  62,835  —  —  62,835  
与归属限制性股票单位有关的预扣税款(741,324) —  (50,801) —  —  (50,801) 
发行普通股，同时转换优先票据，2022年到期43  —  1  —  —  1  
在转换2022年到期的优先票据的同时行使债券对冲(250,614) —  —  —  —  —  
中国普通股收益率回升
与赔偿和和解协议有关的问题		(14,798) (789) —  —  (789) 
2019年3月31日的余额421,623,946  —  2,048,938  (3,424) (923,925) 1,121,589  
净损失—  —  —  —  (6,740) (6,740) 
与员工股票计划相关而发行的股票5,371,051  —  41,593  —  —  41,593  
其他综合亏损变动情况—  —  —  2,498  —  2,498  
股份薪酬—  —  81,392  —  —  81,392  
与归属限制性股票单位有关的预扣税款(777,006) —  (55,862) —  —  (55,862) 
发行普通股，同时转换优先票据，2022年到期86  —  2  —  —  2  
在转换2022年到期的优先票据的同时行使债券对冲(84) —  —  —  —  —  
2019年6月30日的余额426,217,993  $—  $2,116,063  $(926) $(930,665) $1,184,472  

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
9
Square，Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)

注1-业务说明和重要会计政策摘要
业务
        
Square，Inc.(与其子公司、Square或本公司一起)创造工具，使企业、卖家和个人能够参与到经济中来。Square使卖家能够接受信用卡支付，还提供报告和分析，以及次日结算。Square的销售点软件和其他商业服务帮助卖家管理库存、地点和员工；获得融资；吸引买家；建立网站或在线商店；以及增加销售额。Cash App是一种轻松的汇款、消费和存储方式。Square成立于2009年，总部设在旧金山，在美国、加拿大、日本、澳大利亚、爱尔兰和英国设有办事处。

陈述的基础
        
随附的本公司中期简明综合财务报表未经审核。这些中期简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(U.S.GAAP)以及美国证券交易委员会(SEC)有关中期财务信息的适用规则和规定编制的。因此，它们不包括美国公认会计准则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。2019年12月31日的简明综合资产负债表是从截至该日的经审计的财务报表中衍生出来的，但不包括美国公认会计准则(GAAP)要求的完整财务报表的所有信息和脚注。

随附的未经审核中期简明综合财务报表乃按与经审核综合财务报表相同的基准编制，管理层认为该等报表反映为公平陈述本公司中期综合财务状况、经营业绩、全面亏损、现金流量及现金流量所需的所有正常经常性调整。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。截至2020年6月30日的前三个月和前六个月的中期业绩不一定表明截至2020年12月31日的一年或任何其他未来年度或中期的预期业绩。

本Form 10-Q季度报告中包含的信息应与公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的综合财务报表和相关注释一起阅读。

预算的使用

按照美国公认会计原则编制公司的综合财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设，以及或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与公司的估计不同。如果这些估计与实际结果之间存在重大差异，公司的财务状况或经营业绩将受到重大影响。一般说来，公司的估计和假设考虑了当前和过去的经验，在某种程度上，历史经验可以预测未来的业绩。

这些合并财务报表中的估计、判断和假设包括但不限于：收入确认、应计交易损失、可销售债务证券的信用损失津贴、或有事项、可转换优先票据债务部分的估值、持有待售贷款(包括Paycheck Protection Program(“PPP”)下的贷款)的估值、商誉和收购的无形资产的估值、收入和其他税项的确定、经营和融资租赁使用权资产和相关负债的确定、评估索赔和纠纷产生不利结果的可能性，以及

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为全球大流行。本公司经营的地理位置受到新冠肺炎的影响，并受各种强制性公共卫生条例的约束，这些条例对本公司及其客户的业务运营产生了负面影响。由于这场大流行和相关的公共卫生命令，该公司的客户现在面临着各种不确定因素，这些不确定因素可能会对他们偿还未偿还款项的能力产生负面影响，甚至可能会对他们继续经营的能力产生负面影响。截至财务报表发布之日，本公司已根据吾等所知的估计、判断及情况，特别是新冠肺炎的预期影响，修订或更新其资产或负债的账面价值。

10


由于新冠肺炎事件的影响，公司对应计交易损失的估计和持有待售贷款的估值受到更大的不确定性。该公司的估计基于历史经验，并根据与当前经济环境相关的市场数据进行了调整。此外，在制定此类估计和假设时，该公司还纳入了类似历史时期衰退经济状况和不确定性的市场数据。见注10，其他合并资产负债表组成部分(当前)，了解更多关于交易损失的详细信息和注5，金融工具的公允价值，了解贷款公允价值以上摊销成本的进一步细节。随着新事件的发展和获得更多信息，这些估计可能会改变。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能会对公司的财务报表产生重大影响。

新冠肺炎对公司运营和财务业绩的影响程度将取决于某些事态发展，包括但不限于，疫情爆发的持续时间、蔓延程度和严重程度，地方、州和联邦发布的公共卫生命令的持续时间和变化，对我们客户和我们销售周期的影响，对我们员工的影响，各种政府刺激援助计划，以及对地区和全球经济和金融市场的总体影响。l,所有这些都是不确定和无法预测的。

信用风险集中
        
截至2020年6月30日及2019年6月30日止三个月及六个月，本公司不是的占总净收入10%以上的客户。

公司有二第三方支付处理商代表大约50%和35截至2020年6月30日的应收和解金额的百分比。截至2019年12月31日，公司拥有三代表大约48%, 29%和9应收结算额的%。所有其他第三方处理器都微不足道。

可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、限制性现金、可销售债务证券、结算应收账款、客户资金和待售贷款。与现金和现金等价物以及受限现金相关的集中风险通过在信誉良好的机构进行银行业务来缓解。在某些时候，存款金额会超过联邦存款保险限额。通过持有高评级投资的多元化投资组合，可以减轻与可交易债务证券相关的集中风险。应收账款是指来自有实力的付款处理公司的应收款项，通常一或二工作日结算，这降低了相关的集中风险。通过在促进提供贷款之前进行的信用评估和对公司贷款客户的持续业绩监测，部分缓解了持有待售贷款的相关风险。由于政府对这些贷款提供担保，与PPP贷款相关的风险被认为是低的。

近期会计公告
最近采用的会计声明

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13号，金融工具--信贷损失这要求计量和确认所持金融资产的预期信贷损失。它还消除了非临时性减值的概念，并要求与可供出售的债务证券相关的信贷损失通过信贷损失拨备来记录，而不是作为证券摊销成本基础的减少来记录。本指南适用于2019年12月15日之后发布的财年财务报表，以及这些财年内的中期财务报表。本指导意见自2020年1月1日起生效，并已前瞻性地应用该指导意见。本公司的结论是，该指导方针的采用对其综合财务报表中报告的余额没有实质性影响。

2017年1月，FASB发布了ASU No.2017-04，简化商誉减值测试。新指引取消了假设购买价格分配(即商誉减值测试的步骤2)来计量商誉减值费用的情况下计算商誉隐含公允价值的要求。相反，实体将根据报告单位的账面金额超过其公允价值来记录减值费用，不得超过商誉的账面金额。本标准应在2019年12月15日后开始的财年进行年度或任何中期商誉减值测试时采用，并允许在2017年1月1日之后的测试日期进行中期或年度商誉减值测试提前采用。修正案应在预期的基础上适用。本指南自2020年1月1日起生效，并将在
11

截至2020年12月31日的年度商誉减值测试。采纳这一指导方针并未对合并财务报表和相关披露产生实质性影响。

2018年7月，FASB发布了ASU第2018-13号，公允价值计量披露要求的变更，这将删除、修改和增加公允价值计量的披露要求，以提高此类披露的整体有用性。本指导原则适用于2019年12月15日之后开始的财年发布的财务报表，以及这些财年内的中期报表，允许提前采用任何删除或修改的披露要求。对于新的和修改的披露，过渡是在预期的基础上进行的，对于已经取消的披露，过渡是在追溯的基础上进行的。该公司从2020年1月1日起采用本指南，并已前瞻性地应用该指南，其中包括新指南所要求的与用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察输入有关的额外披露。

2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，客户对云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的核算，该指南旨在将云计算安排(服务合同)中产生的实施成本资本化要求与现有的内部使用软件指南保持一致。本指南适用于2019年12月15日之后发布的财务报表以及这些会计年度内的中期，并允许提前采用。本指南在采用方面提供了灵活性，允许对自采用之日起发生的所有实施成本进行追溯调整或前瞻性调整。本指南自2020年1月1日起生效，并已前瞻性地应用本指南。采纳这一指导方针并未对合并财务报表和相关披露产生实质性影响。

2019年4月，FASB发布了ASU No.2019-04，对主题326(金融工具-信用损失)、主题815(衍生工具和套期保值)和主题825(金融工具)的编码改进。修正案明确了信贷损失标准和套期保值会计等的范围。本公司于2020年1月1日采用ASC 326进行信用损失。关于对冲会计，修订涉及部分公允价值对冲和公允价值对冲基础调整等。本指南对2019年12月15日之后开始的财年以及这些财年内的中期发布的财务报表有效，只要实体也采纳了ASU No.2016-13中的修正案，就允许及早采用。采纳这一指导方针并未对合并财务报表和相关披露产生实质性影响。对于已经采用ASU 2017-12号的实体，允许它们选择追溯或预期采用修正案。本公司先前已于2019年1月1日采纳ASU No.2017-12，因此有资格并已预期采纳该等修正案。

2019年12月，FASB发布了ASU No.2019-12，所得税：简化所得税的核算作为其总体简化举措的一部分，该倡议旨在降低适用会计准则的成本和复杂性，同时保持或提高提供给财务报表用户的信息的有用性。除其他事项外，新的指导方针简化了期内税收分配，并降低了对中期内年初至今亏损的所得税进行会计处理的复杂性。该指南适用于2020年12月15日之后发布的会计年度的财务报表，以及这些会计年度内的中期报表，并允许及早采用。公司很早就采纳了这一指导意见，从2020年1月1日起生效，并已前瞻性地应用了该指导意见。这项采用并未对合并财务报表和相关披露产生实质性影响。
12

注2-收入

下表列出了按收入来源分类的公司收入(以千为单位)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
与客户签订合同的收入：
基于交易的收入$682,572  $775,510  $1,440,673  $1,432,272  
基于订阅和服务的收入328,763  216,491  584,646  405,693  
硬件收入19,322  22,260  39,997  40,472  
比特币收入875,456  125,085  1,181,554  190,613  
其他来源的收入：
基于订阅和服务的收入$17,512  $34,892  $57,864  $64,547  

递延收入余额如下(以千计)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
递延收入，期初$47,046  $42,160  $44,331  $36,451  
递延收入，期末51,549  44,812  51,549  44,812  
期初从递延收入中确认的当期收入$16,288  $14,889  $26,483  $21,786  
        

13

注3-债务证券投资

本公司截至2020年6月30日的短期和长期投资情况如下(单位：千)：

摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$206,566  $1,172  $(287) $207,451  
公司债券80,593  199  (187) 80,605  
商业票据8,992  —  —  8,992  
市政证券8,933  57  (15) 8,975  
美国政府证券380,662  1,743  (377) 382,028  
外国政府证券26,279  42  (24) 26,297  
总计$712,025  $3,213  $(890) $714,348  
长期债务证券：
美国机构证券$131,430  $645  $(541) $131,534  
公司债券143,213  1,232  (310) 144,135  
市政证券6,026  84  (66) 6,044  
美国政府证券127,916  1,670  (791) 128,795  
外国政府证券35,973  307  (103) 36,177  
总计$444,558  $3,938  $(1,811) $446,685  

本公司截至2019年12月31日的短期和长期投资情况如下(单位：千)：

摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$131,124  $409  $(11) $131,522  
公司债券67,169  580  (28) 67,721  
市政证券6,667  109  —  6,776  
美国政府证券264,069  1,083  (17) 265,135  
外国政府证券21,270  48  (16) 21,302  
总计$490,299  $2,229  $(72) $492,456  
长期债务证券：
美国机构证券$63,645  $612  $(189) $64,068  
公司债券141,307  1,832  (61) 143,078  
市政证券9,594  151  (39) 9,706  
美国政府证券294,682  1,287  (190) 295,779  
外国政府证券24,625  86  (39) 24,672  
总计$533,853  $3,968  $(518) $537,303  


由于投资的短期性质，归类为现金等价物的投资的摊余成本接近公允价值。
14


本公司截至2020年6月30日和2019年12月31日处于未实现亏损状态的投资的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券处于持续亏损状态的时间长短汇总如下(以千为单位)：

2020年6月30日
少于12个月超过12个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国机构证券$47,472  $(287) $—  $—  $47,472  $(287) 
公司债券42,235  (187) —  —  42,235  (187) 
市政证券3,697  (15) —  —  3,697  (15) 
美国政府证券127,860  (377) —  —  127,860  (377) 
外国政府证券18,467  (24) —  —  18,467  (24) 
总计$239,731  $(890) $—  $—  $239,731  $(890) 
长期债务证券：
美国机构证券$13,382  $(541) $—  $—  $13,382  $(541) 
公司债券37,869  (310) —  —  37,869  (310) 
市政证券1,764  (66) —  —  1,764  (66) 
美国政府证券—  (791) —  —  —  (791) 
外国政府证券13,893  (103) —  —  13,893  (103) 
总计$66,908  $(1,811) $—  $—  $66,908  $(1,811) 


2019年12月31日
少于12个月超过12个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国机构证券$23,896  $(9) $4,996  $(2) $28,892  $(11) 
公司债券5,507  (27) 2,502  (1) 8,009  (28) 
美国政府证券21,481  (8) 14,984  (9) 36,465  (17) 
外国政府证券13,499  (16) —  —  13,499  (16) 
总计$64,383  $(60) $22,482  $(12) $86,865  $(72) 
长期债务证券：
美国机构证券$16,740  $(189) $—  $—  $16,740  $(189) 
公司债券16,708  (61) —  —  16,708  (61) 
市政证券1,005  (39) —  —  1,005  (39) 
美国政府证券42,210  (162) —  (28) 42,210  (190) 
外国政府证券16,383  (39) —  —  16,383  (39) 
总计$93,046  $(490) $—  $(28) $93,046  $(518) 

15


美国政府和美国机构证券由美国政府明示或默示担保，并得到主要评级机构的高度评级。公司债券由评级较高的实体发行。外国政府债券由评级较高的国际实体发行。本公司有能力和意图将这些有未实现亏损的投资持有一段合理的时间，足以收回其可能到期的摊销成本基础。本公司根据特定的识别方法确定出售有价证券的任何已实现损益，并将这些损益记录为其他费用净额的组成部分。

本公司并无任何本公司已记录信贷相关亏损的债务证券可供出售。他说：

截至2020年6月30日，公司短期和长期投资的合同到期日如下(单位：千)：

摊销成本公允价值
在一年或更短的时间内到期$712,025  $714,348  
一到五年后到期444,558  446,685  
总计$1,156,583  $1,161,033  


注4-客户资金

下表显示了客户资金的基础资产(以千为单位)：

*2020年6月30日2019年12月31日
现金$117,658  $422,459  
现金等价物：
货币市场基金1,229,498  233  
逆回购协议(一)30,006  —  
美国机构证券10,997  8,585  
美国政府证券5,000  6,984  
短期债务证券：
美国机构证券127,796  —  
美国政府证券212,152  238,031  
总计$1,733,107  $676,292  

(I)本公司已将与第三方的逆回购协议入账为隔夜借贷安排，并以受回购协议规限的证券作抵押。由于短期性质，本公司将应付交易对手的金额归类为现金等价物。

截至2020年6月30日，公司在客户基金内的投资情况如下(以千为单位)：

摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国机构证券$127,727  $71  $(2) $127,796  
美国政府证券211,907  354  (109) 212,152  
总计$339,634  $425  $(111) $339,948  
16



截至2019年12月31日，公司在客户资金内的投资情况如下(单位：千)：

摊销成本未实现毛利未实现亏损总额公允价值
短期债务证券：
美国政府证券$237,909  $144  $(22) $238,031  
总计$237,909  $144  $(22) $238,031  

由于投资的短期性质，归类为现金等价物的投资的摊余成本接近公允价值。

截至2020年6月30日和2019年12月31日处于未实现亏损状态的投资的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券处于持续亏损状态的时间长短汇总如下(以千为单位)：

2020年6月30日
少于12个月超过12个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国机构证券$19,987  $(2) $—  $—  $19,987  $(2) 
美国政府证券63,978  (109) —  —  63,978  (109) 
总计$83,965  $(111) $—  $—  $83,965  $(111) 


2019年12月31日
少于12个月超过12个月总计
公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额公允价值未实现亏损总额
短期债务证券：
美国政府证券$56,984  $(22) $—  $—  $56,984  $(22) 
总计$56,984  $(22) $—  $—  $56,984  $(22) 

上述未实现亏损是由利率变动造成的。美国政府证券由美国政府明示或默示担保，并得到主要评级机构的高度评级。本公司有能力和意图将这些有未实现亏损的投资持有一段合理的时间，足以收回其可能到期的摊销成本基础。本公司根据特定的识别方法确定出售有价证券的任何已实现损益，并将这些损益记录为其他费用净额的组成部分。

本公司并无任何本公司已记录信贷相关亏损的债务证券可供出售。他说：

17

截至2020年6月30日，公司在客户基金内投资的合同到期日如下(单位：千)：

摊销成本公允价值
在一年或更短的时间内到期$339,634  $339,948  
一到五年后到期—  —  
总计$339,634  $339,948  


注5-金融工具的公允价值

该公司按公允价值计量其现金等价物、客户资金、短期和长期有价证券以及有价证券投资。公司将这些投资归类在公允价值层次的第一级或第二级，因为公司使用报价的市场价格或利用市场可观察到的投入的替代定价来源和模型对这些投资进行估值。
本公司按公允价值经常性计量的金融资产和负债分类如下(以千计)：
2020年6月30日2019年12月31日
1级2级第3级1级2级第3级
现金等价物：
货币市场基金$593,461  $—  $—  $213,576  $—  $—  
美国机构证券—  27,334  —  —  19,976  —  
美国政府证券21,084  —  —  46,914  —  —  
市政证券—  450  —  —  —  —  
客户资金：
货币市场基金1,229,498  —  —  233  —  —  
逆回购协议30,006  —  —  —  —  —  
美国机构证券—  138,793  —  —  8,585  —  
美国政府证券217,152  —  —  245,015  —  —  
短期债务证券：
美国机构证券—  207,451  —  —  131,522  —  
公司债券—  80,605  —  —  67,721  —  
商业票据—  8,992  —  —  —  —  
市政证券—  8,975  —  —  6,776  —  
美国政府证券382,028  —  —  265,135  —  —  
外国政府证券—  26,297  —  —  21,302  —  
长期债务证券：
美国机构证券—  131,534  —  —  64,068  —  
公司债券—  144,135  —  —  143,078  —  
市政证券—  6,044  —  —  9,706  —  
美国政府证券128,795  —  —  295,779  —  —  
外国政府证券—  36,177  —  —  24,672  —  
总计$2,602,024  $816,787  $—  $1,066,652  $497,406  $—  
18


若干金融工具(包括应收账款结算、应付账款、应付客户、应计开支及应付结算)的账面值因其短期性质而接近其公允价值。

该公司根据其最后活跃的交易价格(第1级)或市场可观察到的投入(第2级)估计其可转换优先票据的公允价值。可转换优先票据的估计公允价值和账面价值如下(单位：千)：
2020年6月30日2019年12月31日
账面价值公允价值(第2级)账面价值公允价值(第2级)
2025年票据
$842,790  $1,134,270  $—  $—  
2023年票据764,121  1,282,098  748,564  962,516  
2022年票据171,517  837,591  190,268  578,817  
总计$1,778,428  $3,253,959  $938,832  $1,541,333  

持有待售贷款的估计公允价值和账面价值如下(单位：千)：

2020年6月30日2019年12月31日
账面价值公允价值(第3级)账面价值公允价值(第3级)
持有待售贷款$567,499  $575,679  $164,834  $173,360  

截至2020年6月30日止三个月及六个月，本公司就贷款的摊销成本超出公允价值入账#美元0.5百万美元和$22.5分别为百万美元。截至2019年6月30日止三个月及六个月，本公司就贷款的摊销成本超出公允价值入账#美元6.4百万美元和$13.1分别为百万美元。为了确定持有的待售贷款的公允价值，该公司利用行业标准估值模型，如贴现现金流模型，考虑到估计的定期还款时间和金额。在估计截至2020年6月30日的未偿还贷款的未来定期偿还的预期时间和金额时，本公司在制定此类估计和假设时考虑了其他相关的市场数据，包括新冠肺炎疫情的影响，以及类似历史时期经济衰退期间所经历的条件和不确定性。关于购买力平价贷款，公司还考虑了政府担保和贷款豁免对未来现金流的时间和金额的影响。截至2020年6月30日，465.5持有供出售的贷款账面价值中有1.8亿美元可归因于购买力平价下的贷款。由于PPP下的贷款如果符合某些标准或由美国政府通过小企业管理局(SBA)担保，则有资格获得豁免，截至2020年6月30日，相关的信贷损失并不重要。

如果适用，本公司将在实际发生事件或情况变化的报告期结束时确认转入和转出公允价值层次内的水平。截至2020年6月30日及2019年6月30日止三个月及六个月内，本公司并无任何移入或移出1级、2级或3级资产或负债。

19

注6-财产和设备，净值
以下为物业和设备减去累计折旧和摊销后的摘要(单位：千)：
*2020年6月30日2019年12月31日
租赁权的改进$131,175  $111,942  
计算机设备114,501  106,469  
大写软件98,858  81,984  
办公家具和设备29,866  27,328  
总计374,400  327,723  
减去：累计折旧和摊销(207,338) (178,529) 
财产和设备，净额$167,062  $149,194  

财产和设备的折旧和摊销费用为1美元。16.9百万美元和$32.8截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。财产和设备的折旧和摊销费用为#美元。14.8百万美元和$30.3截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。

注7-收购

于截至2020年6月30日止六个月内，本公司完成若干收购，总代价为$63.3百万美元，其中包括$28.0百万美元现金和美元35.3一百万股A类普通股。在购买总对价中，$29.5100万美元分配给商誉，这主要归因于通过将收购的技术纳入公司的技术平台而产生的预期协同效应的价值和集合的劳动力的价值，而#美元39.0100万美元分配给了无形资产。无预期收购所产生的商誉或所收购的无形资产的部分可在税项上扣减。

注8-商誉

商誉在收购企业所支付的对价超过所收购的可识别的有形和无形资产净值时计入商誉。

该期间商誉账面价值的变动情况如下(以千计)：
2019年12月31日的余额$266,345  
收购29,492  
其他调整(78) 
2020年6月30日的余额$295,759  

该公司在12月31日进行年度商誉减值测试，如果事件和情况表明资产可能减值，则会更频繁地进行测试。

自2020年6月30日起，公司改变了运营和报告部门，以反映首席运营决策者(CODM)审查和评估业绩的方式。因此，本公司有二运营和可报告部门，即卖方和现金应用程序(在附注18中进一步定义，细分市场和地理信息)，2020年6月30日生效。公司分配了$183.4300万美元和300万美元112.42020年6月30日的商誉余额中的80万美元分别分配给卖家和Cash App。此外，本公司在紧接重新分配之前和之后完成了对报告单位的任何潜在商誉减值的评估，并确定不是的截至2020年6月30日，存在减值。


20

注9-收购的无形资产

        
下表显示了截至列示期间收购的无形资产的详细信息(以千为单位)：
2020年6月30日的余额
加权平均估计使用寿命成本累计摊销网
技术资产6年份$81,581  $(36,424) $45,157  
客户资产12年份48,200  (8,729) 39,471  
商品名称6年份18,028  (6,089) 11,939  
其他8年份5,699  (2,464) 3,235  
总计$153,508  $(53,706) $99,802  

2019年12月31日的余额
加权平均估计使用寿命成本累计摊销网
技术资产5年份$53,900  $(31,873) $22,027  
客户资产12年份44,000  (6,934) 37,066  
商品名称4年份11,300  (4,473) 6,827  
其他8年份5,299  (2,140) 3,159  
总计$114,499  $(45,420) $69,079  

所有无形资产都在其预计使用年限内摊销。由于新冠肺炎疫情的影响，本公司对截至2020年6月30日的无形资产进行了减值评估，并得出结论：不是的减损费用是必需的。

无形资产账面价值变动情况如下(以千计)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
购得的无形资产，期初净额$81,936  $79,697  $69,079  $77,102  
收购22,000  8,477  39,009  14,559  
摊销费用(4,134) (3,958) (8,286) (7,445) 
购得的无形资产，净额，期末$99,802  $84,216  $99,802  $84,216  

21

截至2020年6月30日，预计未来各期无形资产摊销费用如下(单位：千)：
2020年剩余时间$9,291  
202118,069  
202215,995  
202314,743  
202411,763  
此后29,941  
总计$99,802  

注10-其他合并资产负债表组成部分(当前)

其他流动资产
下表提供了其他流动资产的详细信息(以千为单位)：
        
*2020年6月30日2019年12月31日
库存，净额$55,422  $47,683  
限制性现金19,761  38,873  
应收加工费114,706  67,281  
预付费用29,669  22,758  
应收帐款，净额38,163  33,863  
其他62,169  39,951  
总计$319,890  $250,409  

应计费用和其他流动负债
下表列出了应计费用和其他流动负债的详细情况(单位：千)：
*2020年6月30日2019年12月31日
应计费用$124,461  $128,387  
应计交易损失(一)109,061  34,771  
应付帐款24,548  42,116  
递延收入，当期44,593  38,104  
应支付的平方工资总额(二)36,983  27,969  
其他53,930  26,494  
总计$393,576  $297,841  

22

(i) 本公司面临与卖方处理的交易相关的潜在信贷损失，当公司主要由于资不抵债而无法向卖方收取款项时，这些交易随后将被退还。一般而言，公司根据历史经验估计潜在损失率，这些经验会根据新信息不断调整，并在适用情况下纳入对未来预期的合理和可支持的预测。在估计截至2020年6月30日的累计交易损失时，该公司修正了其估计，以反映预期因无法交付商品和服务而导致的退款增加，以及由于新冠肺炎事件的爆发而增加的卖家失败率。此外，该公司还将市场相关数据纳入了类似历史时期的信贷损失中，这些历史时期的经济衰退状况和不确定性在制定此类估计和假设时都是如此.

下表汇总了公司交易损失准备金的活动情况(单位：千)：
三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
应计交易损失，期初$96,661  $36,047  $34,771  $33,682  
交易损失准备金32,770  22,190  112,073  41,998  
对应计交易损失的冲销(20,370) (18,607) (37,783) (36,050) 
应计交易损失，期末$109,061  $39,630  $109,061  $39,630  

(Ii)Square Payroll Payroll代表从Square Payroll产品客户收到的金额，将用于支付客户的员工工资和相关义务。

注11-其他合并资产负债表组成部分(非流动)

其他非流动资产

下表提供了其他非流动资产的详细信息(以千为单位)：

*2020年6月30日2019年12月31日
对非流通股证券的投资(一)$130,999  $110,000  
非当期租赁预付款(二)—  45,738  
限制性现金13,685  12,715  
其他21,765  27,935  
总计$166,449  $196,388  

(i)这一余额代表本公司对非公共实体股权的投资。这些投资是使用计量替代方案计量的，因此按成本减去减值计量，并根据可观察到的价格变化进行调整。在截至2020年6月30日的季度内，公司记录了对账面价值的调整，收益为$21.01000万美元计入简明综合经营表中的其他收入(费用)，用于可见的价格变化。

(Ii)截至2019年12月31日的非当期租赁预付款，已在租赁开始时重新分类为经营租赁使用权资产。
23


其他非流动负债
下表提供了其他非流动负债的详细信息(以千为单位)：
*2020年6月30日2019年12月31日
法定责任(一)$65,000  $54,762  
递延收入，非流动6,956  6,227  
其他18,264  33,472  
总计$90,220  $94,461  

(i) 法定责任是指公司解释和应用各种联邦、州、地方和外国监管机构发布的某些指导方针和规则时可能产生的或有损失。

注12-负债

循环信贷安排

2015年11月，本公司与某些贷款人签订了循环信贷协议，其中规定提供#美元。375于2020年11月到期的百万循环信贷安排(“2015年信贷安排”)。2020年5月，本公司与某些贷款人签订了新的循环信贷协议，取消了2015年的信贷安排，并提供了$500.02023年5月到期的2000万优先无担保循环信贷安排(“2020信贷安排”)。于2020年5月28日，本公司修订2020信贷安排之信贷协议，准许本公司全资附属公司Square Capital，LLC(“Square Capital”)招致本金总额高达$500.0根据1913年联邦储备法授权的Paycheck Protection Program流动性工具(“PPPLF”)，1百万美元，如下所述。购买力平价贷款基金允许发起或购买购买力平价贷款的参与者向适用的联邦储备银行借款，借款金额最高可达作为此类借款抵押品的购买力平价贷款本金的100%。

2020年信贷安排下的贷款在本公司选择(I)以最优惠利率(联邦基金利率加)中最高的为基础的基本利率下计息0.50%，以及调整后的LIBOR利率加1.00%，在每种情况下，外加以下范围的边际0.25%至0.75%或(Ii)经调整的伦敦银行同业拆息加由1.25%至1.75%。信贷协议包括允许公司用替换率替换或更新LIBOR的条款。保证金是根据协议中定义的公司总净杠杆率确定的。本公司有义务为这种规模和类型的信贷安排支付其他惯例费用，包括未使用的承诺费#0.15%。迄今不是的资金已经提取完毕，不是的信用证已根据2020年信贷安排签发。2020年信贷安排有一定的限制，包括允许的借款安排的金额和类型。该公司产生了$0.1截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的未使用承诺费分别为100万英镑。截至2020年6月30日，该公司遵守了与2020年信贷安排相关的所有财务契约。


24


薪资保障计划流动资金工具

2020年6月2日，Square Capital LLC获准在旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of San Francisco)根据PPPLF借款，年利率为0.35%。PPPLF向发起或购买PPP贷款的合格金融机构提供信贷。PPPLF下的垫款是无追索权的，并由Square Capital持有的PPP贷款质押担保，本金总额不超过#美元。500.02000万。任何购买力平价贷款的到期日将是为获得该等购买力平价贷款而承诺的购买力平价贷款的到期日。任何PPPLF贷款的到期日将在(I)SBA为该PPPLF贷款担保的任何PPP贷款偿还任何贷款的日期；或(Ii)SBA向Square Capital购买任何担保该PPPLF贷款的PPP贷款以实现SBA对该PPP贷款的担保的日期。所有PPPLF贷款的到期日应在Square Capital发生某些违约事件时加速，包括但不限于未能遵守PPPLF协议的要求，或Square Capital在PPPLF协议下的任何陈述、担保或契诺在被视为作出日期或截至该日期不准确，或在PPPLF贷款仍未偿还的任何日期。该公司也可以选择预付全部或部分预付款，而不会受到惩罚。Square Capital还应预付PPPLF贷款，以便任何未偿还的PPPLF贷款金额不超过为获得该等PPPLF贷款而承诺的未偿还PPP贷款金额。截至2020年6月30日，447.8800万的PPPLF进步是突出的。

2025年到期的可转换优先票据

2020年3月5日，本公司发行本金总额为$1.0200亿美元可转换优先票据(2025年票据)。除非较早前兑换或回购，否则2025年债券将于2025年3月1日到期，利率为0.1250%每半年支付一次，分别于每年3月1日和9月1日支付。2025年债券的初始转换率为每1,000美元2025年债券本金持有公司A类普通股8.2641股，相当于初始转换价格约为1,000美元。121.01每股A类普通股。持有者可以在紧接2024年12月1日前一个营业日交易结束前的任何时间转换他们的2025年票据，条件是：(1)在截至2020年6月30日的日历季度之后的任何日历季度内(且仅在该日历季度期间)，如果公司A类普通股的最后一次报告销售价格至少在2024年6月1日之前的一个日历季度内，则持有者可以在以下情况下转换2025年票据：(1)在截至2020年6月30日的日历季度之后的任何日历季度内，如果至少20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的%；(2)在五在任何时间之后的营业日期间五连续交易日期间(测算期)，在测算期内的每个交易日，每1,000美元2025年债券本金的交易价(定义见管理2025年债券的契约)低于98(3)如本公司要求赎回任何或全部2025年债券，则该等2025年债券可在紧接赎回日期前的预定交易日收市前的任何时间转换；或(4)当发生指定的公司事件(包括某些分发)时，发生重大改变(定义见管理2025年债券的契约)或交易；或(4)在指定的公司事件(包括某些分派)发生时，或在交易发生时，须赎回的2025年债券可在紧接赎回日期前的预定交易日的营业时间前随时兑换；或(4)当发生指定的公司事件(包括某些分发)时，即发生重大改变(定义见规管2025年债券的契约)或交易时此外，在到期日之前发生指定的公司事件时，本公司将提高持有人在某些情况下选择转换与该事件相关的票据的兑换率。在2024年12月1日或之后，直至紧接到期日前第二个预定交易日的交易结束为止，持有人可将其2025年债券的全部或任何部分转换，而不论上述情况如何。转换后，公司将视情况支付或交付现金、A类普通股的股票，或现金和A类普通股的组合，由公司选择。在截至2020年6月30日的6个月内，允许持有人转换2025年债券所需的情况没有得到满足。公司可以在2023年3月5日或之后，根据其选择权，以现金赎回全部或部分2025年票据，前提是公司A类普通股的最后报告销售价格至少为130当时有效的2025年票据的转换价的%至少20在任何期间的交易日(不论是否连续)30连续交易日(包括该期间的最后一个交易日)，截至紧接本公司发出赎回通知之日的前一个交易日(包括该交易日在内)，赎回价格相等于100将赎回的2025年期票据本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计未付利息。

在核算发行2025年票据时，公司将2025年票据分为负债部分和权益部分。负债部分的账面值是通过计量没有相关可转换特征的类似债务工具的公允价值来计算的。代表转换选择权的权益部分账面值为#美元。154.61000万美元，是通过从2025年票据的面值中减去负债部分的公允价值来确定的。只要权益部分继续满足权益条件，就不会重新计量。
25

分类。负债部分本金金额超过账面金额的部分(“债务贴现”)在2025年票据期限内摊销为利息支出，实际利率为3.81比2025年债券的合同条款高出%。

与2025年债券有关的债务发行成本包括应付给初始购买者的折扣和佣金#美元。14.3500万美元和第三方产品成本0.92000万。公司根据2025年票据的相对价值将产生的总金额分配给负债和权益部分。负债部分的发行费用为#美元。12.81000万美元，将在合同期限内使用有效利息方法摊销为利息支出。应占权益部分的发行成本与股东权益中的权益部分相抵。

截至2020年6月30日，2025年票据的IF转换价值不是的不要超过未偿还的本金。

2023年到期的可转换优先票据

2018年5月25日，本公司发行本金总额为$862.5百万美元可转换优先票据(2023年票据)。2023年债券将于2023年5月15日到期，除非提前转换或回购，并按利率计息。0.50%每半年支付一次，分别于每年5月15日和11月15日支付。2023年债券的初始转换率为公司A类普通股约12.8456股，本金为2023年债券1,000美元，相当于初始转换价格约美元。77.85A类普通股每股1美元。持有者只能在紧接2023年2月15日前一个营业日交易结束前的任何时间转换他们的2023年票据，条件是：(1)在任何日历季度内(且仅在该日历季度内)，如果公司A类普通股的最后一次报告销售价格至少为20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的%；(2)在五在任何时间之后的营业日期间五连续交易日期间(测算期)，在测算期内的每个交易日，每1,000美元2023年债券本金的交易价(定义见管理2023年债券的契约)低于98公司A类普通股最近一次报告销售价格的乘积的%，以及每个该等交易日的换算率；或(3)如果发生特定的公司事件，包括某些分配，发生根本变化(定义见管理2023年债券的契约)，或导致公司的A类普通股转换为其他证券、财产或资产的交易。此外，在到期日之前发生的特定公司事件之后，公司在某些情况下将提高选择转换为其他证券、财产或资产的持有人的转换率。在2023年2月15日或之后，直至紧接到期日之前第二个预定交易日的交易结束为止，持有人可以转换其2023年票据的全部或任何部分，而无论上述情况如何。转换后，公司将视情况支付或交付现金、A类普通股的股票，或现金和A类普通股的组合，由公司选择。该公司目前的政策是完全以公司A类普通股的股票结算转换。公司将在收到2023年债券持有人的转换通知后，不时重新评估这项政策。在截至2020年6月30日的6个月内，允许持有人转换2023年债券所需的情况没有得到满足。

在核算发行2023年票据时，公司将2023年票据分为负债部分和权益部分，负债部分的账面金额是通过计量一种没有关联可转换特征的类似债务工具的公允价值来计算的。代表转换选择权的权益部分账面值为#美元。155.32023年票据的面值中减去负债部分的公允价值，从而确定了2023年债券的公允价值。只要权益成分继续满足权益分类条件，就不会重新计量。负债部分本金金额超过账面金额的部分(“债务贴现”)在2023年票据期限内摊销为利息支出，实际利率为4.69比2023年债券的合同条款高出%。

与2023年债券有关的债务发行成本包括应付给初始购买者的折扣和佣金#美元。6.0百万美元和第三方产品成本0.8*本公司根据2023年票据的相对价值，将产生的总金额分配给2023年票据的负债和权益部分。负债部分的发行费用为#美元。5.6于合约期内将按实际利息方法摊销至利息开支。应占权益部分的发行成本与股东权益中的权益部分相抵。

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截至2020年6月30日，2023年票据的IF转换价值比未偿还本金高出1美元。300.22000万。

2022年到期的可转换优先票据

于2017年3月6日，本公司发行本金总额为$440.0百万美元可转换优先票据(2022年票据)。2022年债券将于2022年3月1日到期，除非提前兑换或回购，并按利率计息。0.375%每半年支付一次，分别于每年3月1日和9月1日支付。2022年债券的初始转换率为公司A类普通股约43.5749股，本金为2022年债券1,000美元，相当于初始转换价格约美元。22.95A类普通股每股1美元。持有者只能在紧接2021年12月1日前一个营业日交易结束前的任何时间转换他们的2022年票据，条件是：(1)在任何日历季度内(且仅在该日历季度内)，如果公司A类普通股的最后一次报告销售价格至少为20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日结束的连续交易日大于或等于130每个适用交易日转换价格的%；(2)在五在任何时间之后的营业日期间五连续交易日期间(测算期)，在测算期内的每个交易日，每1,000美元2022年债券本金的交易价(定义见管理2022年债券的契约)低于98公司A类普通股最近一次报告销售价格的乘积的%，以及每个该等交易日的换算率；或(3)发生指定的公司事件，包括某些分发，发生根本变化(定义见管理2022年债券的契约)或导致公司的A类普通股转换为其他证券、财产或资产的交易。此外，如果在到期日之前发生指定的公司事件，本公司将提高选择将其票据转换为2022年债券的持有人的换算率。在2021年12月1日或之后，直至紧接到期日之前第二个预定交易日的交易结束为止，持有人可以转换其2022年票据的全部或任何部分，而无论上述情况如何。转换后，公司将视情况支付或交付现金、A类普通股的股票，或现金和A类普通股的组合，由公司选择。允许持有人转换2022年票据所需的情况从2018年1月1日开始得到满足，并持续到2020年6月30日。截至2020年6月30日，2022年债券的某些持有人已将本金总额转换为$253.7百万美元的笔记，其中$25.5在截至2020年3月31日的季度里，转换了1.8亿美元。该公司已通过一笔$的组合结算了转换事宜。219.4百万美元现金和发行8.4百万股公司A类普通股。在截至2020年3月31日的季度中，转换完全是以公司A类普通股的股票结算的。该公司目前预计未来的转换将完全以公司A类普通股的股票结算。公司将在收到2022年债券持有人的转换通知后，不时重新评估这项政策。

在核算发行2022年票据时，公司将2022年票据分为负债部分和权益部分，负债部分的账面金额是通过计量一种没有关联可转换特征的类似债务工具的公允价值来计算的。代表转换选择权的权益部分账面值为#美元。86.22022年票据的面值中减去负债部分的公允价值，从而确定了2022年债券的公允价值。只要权益成分继续满足权益分类条件，就不会重新计量。债务贴现于2022年债券期限内摊销为利息开支，实际利率为5.34比2022年债券的合同条款高出%。

与2022年债券有关的债务发行成本包括应付给初始购买者的折扣和佣金#美元。11.0百万美元和第三方产品成本0.8*本公司根据2022年票据的相对价值，将产生的总金额分配给2022年票据的负债和权益部分。负债部分的发行费用为#美元。9.4于合约期内将按实际利息方法摊销至利息开支。应占权益部分的发行成本与股东权益中的权益部分相抵。

与转换的2022年票据相关的债务部分被记为债务清偿，公司在清偿时记录亏损#美元。6.0百万美元，其中$1.0在截至2020年6月30日的三个月和六个月内记录了600万美元，作为该等2022年票据的估计公允价值和账面价值之间的差额。与转换的2022年债券相关的股权部分被计入该等2022年债券转换时的重新收购股权。

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截至2020年6月30日，2022年债券的IF转换价值比未偿还本金高出1美元。665.42000万。


该批债券的账面净额如下(以千计)：

未偿还本金未摊销债务贴现未摊销债务发行成本账面净值
2020年6月30日
2025年票据$1,000,000  $(144,633) $(12,577) $842,790  
2023年票据862,500  (95,428) (2,951) 764,121  
2022年票据186,251  (13,261) (1,473) 171,517  
总计$2,048,751  $(253,322) $(17,001) $1,778,428  
2019年12月31日
2023年票据$862,500  $(110,518) $(3,418) $748,564  
2022年票据211,726  (19,312) (2,146) 190,268  
总计$1,074,226  $(129,830) $(5,564) $938,832  


债券权益部分的账面净值如下(以千计)：

分配给换算选项的金额更少：
分配的发行成本		净额权益部分
2020年6月30日
2025年票据$154,600  $(2,342) $152,258  
2023年票据155,250  (1,231) 154,019  
2022年票据36,490  (974) 35,516  
总计$346,340  $(4,547) $341,793  
2019年12月31日
2023年票据$155,250  $(1,231) $154,019  
2022年票据41,481  (1,108) 40,373  
总计$196,731  $(2,339) $194,392  


公司在票据上确认的利息支出如下(除百分比外，以千计)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
合同利息支出$1,565  $1,277  $2,938  $2,554  
债务贴现和发行成本摊销17,580  9,725  30,108  19,333  
总计$19,145  $11,002  $33,046  $21,887  

负债部分的实际利率为3.81%, 4.69%和5.342025年债券、2023年债券和2022年债券分别为%。
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可转换票据对冲和认股权证交易

关于2025年票据的发售，本公司与某些金融机构交易对手(2020年交易对手)订立了可转换票据对冲交易(2025年可转换票据对冲)，据此本公司有权购买总计约8.262000万股其A类普通股，价格约为$121.01每股。2025年可转换票据对冲交易的总成本为#美元。149.22000万。此外，本公司向2020年的交易对手出售认股权证(2025份认股权证)，据此2020年的交易对手有权购买合共8.262000万股公司A类普通股，价格约为$161.34每股。公司收到了$99.52025年权证出售的现金收益为1.8亿美元。总而言之，购买2025年可转换票据对冲和出售2025年认股权证旨在减少2025年票据转换所产生的摊薄和/或抵消本公司需要支付的超过已转换2025年票据本金的任何现金付款，并有效地将总转换价格从约$121.01每股降至约$161.34每股。由于这些工具被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被认为是权益类的，2025年可转换票据对冲和2025年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生品计入，并且在每个报告期都不会重新计量。与2025年可转换票据对冲和2025年权证交易相关的净成本被记录为压缩综合资产负债表上额外实收资本的减少。

关于发售2023年票据，本公司与若干金融机构交易对手(2018年交易对手)订立了可转换票据对冲交易(2023年可转换票据对冲)，据此本公司有权购买总额约11.1百万股其A类普通股，价格约为$77.85每股。2023年可转换票据对冲交易的总成本为#美元。172.6百万此外，本公司向2018年交易对手出售认股权证(2023年认股权证)，据此2018年交易对手有权购买合共11.1百万股公司A类普通股，价格约为$109.26每股。公司收到了$112.12023年权证出售的现金收益为100万美元。总而言之，购买2023年可转换票据对冲和出售2023年认股权证旨在减少2023年票据转换所产生的摊薄和/或抵消本公司需要支付的超过已转换2023年票据本金的任何现金付款(视情况而定)，并有效地将总转换价格从约$77.85每股降至约$109.26每股。由于这些工具被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被认为是权益类的，2023年可转换票据对冲和2023年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生品计入，并且在每个报告期都不会重新计量。与2023年可转换票据对冲和2023年权证交易相关的净成本记录为压缩综合资产负债表上额外实收资本的减少。

关于发售2022年票据，本公司与若干金融机构交易对手(2017年交易对手)订立了可转换票据对冲交易(2022年可转换票据对冲)，据此本公司有权购买总额约19.2百万股其A类普通股，价格约为$22.95每股。2022年可转换票据对冲交易的总成本为#美元。92.1百万此外，本公司向2017年的交易对手出售认股权证(2022份认股权证)，据此2017年的交易对手有权购买合共19.2百万股公司A类普通股，价格约为$31.18每股。公司收到了$57.22022年权证出售的现金收益为100万美元。总而言之，购买2022年可转换票据对冲和出售2022年认股权证旨在减少2022年票据转换所产生的摊薄和/或抵消本公司需要支付的超过已转换2022年票据本金的任何现金付款(视情况而定)，并有效地将总转换价格从约$22.95每股降至约$31.18每股。由于这些工具被认为是与公司自己的股票挂钩的，并被认为是股本分类的，2022年可转换票据对冲和2022年认股权证记录在股东权益中，不作为衍生品计入，并且在每个报告期都不会重新计量。与2022年可转换票据对冲和2022年权证交易相关的净成本被记录为压缩综合资产负债表上额外实收资本的减少。公司已经按比例行使了2022年可转换票据对冲的按比例部分，以抵消为结算上文讨论的2022年票据转换而发行的公司A类普通股的股份。2022年可转换票据套期保值净份额结算，截至2020年6月30日，公司已收到7.92017年交易对手持有公司A类普通股2000万股，其中0.7在截至2020年6月30日的季度里收到了1.8亿美元。


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注13-所得税
该公司记录的所得税优惠为#美元。0.8百万美元和$0.2截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元，而所得税优惠为0.5百万和0.3截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。截至2020年6月30日的三个月和六个月录得的所得税优惠主要是由于外国所得税费用被基于股票的超额补偿减税所抵消。

本公司的实际税率为6.1%和0.2截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为%，而实际税率为6.6%和0.8截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为%。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月，有效税率与美国联邦法定税率21%之间的差异主要涉及美国和某些外国司法管辖区税收损失估值免税额的变化，这些变化不能从中受益。

随着新信息的获得，公司的实际税率可能会在本年度受到波动，这可能会影响用于估计年度有效税率的假设，包括公司经营的各个司法管辖区的预测税前收益的组合、递延税项资产的估值津贴、与不确定税收状况相关的税收优惠的确认和取消确认，以及公司开展业务的司法管辖区税法的变化或解释。

截至2020年6月30日，公司对其在美国和某些外国司法管辖区的递延税项资产保留全额估值津贴。该公司递延税项资产的变现主要取决于其在未来期间产生应税收入的能力。随着管理层继续重新评估其在估计未来应税收入时使用的基本因素，被认为在未来期间可变现的递延税项资产的金额可能会发生变化。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的税收拨备是根据司法管辖区计算的。该公司使用预期适用于全年的实际所得税税率来估算外国所得税拨备。

该公司还考虑了最近为应对新冠肺炎疫情而修改的税法，包括美国于2020年3月27日颁布的冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案。CARE法案规定的税收优惠和其他变化不会对公司的所得税规定产生实质性影响，也不会改变公司对美国递延税项资产是否需要估值津贴的评估，也不会改变公司对某些外国子公司的未分配收益永久再投资的预期。


附注14-股东权益
普通股

公司授权发行A类普通股和B类普通股。A类普通股的持有者有权获得一每股有投票权，而B类普通股的持有者有权投票。十每股投票权：公司B类普通股的1股可转换为等值数量的A类普通股，一般在转让时转换为A类普通股。A类普通股和B类普通股的持有人没有优先认购权或其他认购权，也没有关于这类股票的赎回或偿债基金规定。除非另有说明，在本简明合并财务报表附注中，A类普通股和B类普通股统称为“普通股”。自2020年6月30日起，本公司获授权发行1,000,000,000A类普通股和500,000,000B类普通股，每股面值$0.0000001每股。截至2020年6月30日，有370,102,185A类普通股和72,287,165已发行的B类普通股。公司首次公开发行股票后授予的期权和奖励与相关的A类普通股有关。

权证

在发行2025年债券的同时，该公司出售了2025年权证，根据该权证，2020年交易对手有权购买总计约8.262000万股公司A类普通股，价格为$161.34每股。无其中2025年的权证于2020年6月30日行使，2025年6月1日到期。

30

在2023年债券发行的同时，该公司出售了2023年权证，根据该权证，2018年交易对手有权购买总计约11.12000万股公司A类普通股，价格为$109.26每股。无其中2023年的权证已于2020年6月30日行使，并于2023年8月15日到期。

在2022年债券发行的同时，该公司出售了2022年认股权证，根据该认股权证，2017年的交易对手有权购买总计约2022年的认股权证。19.2百万股公司A类普通股，价格为美元31.18每股1美元。无截至2020年6月30日，2022年的认股权证中有2022年的认股权证已行使，并于2022年6月1日到期。

2022年纸币的兑换

关于部分2022年债券的转换，公司发行了1.1在截至2020年6月30日的6个月中，发行了100万股A类普通股。

库存计划

公司坚持认为二以股份为基础的员工薪酬计划：2009年股票计划(2009计划)和2015年股权激励计划(2015计划)。2015年计划是2009年计划的继任者。2015年计划自2015年11月17日起生效。2009年计划下的未完成奖励继续受2009计划的条款和条件制约。从2015年11月17日开始，不是的根据2009年的计划，已经而且将来也不会授予额外的奖励。

根据2015年计划，公司A类普通股预留用于向合格员工、董事和顾问发放激励性和非法定股票期权(分别为ISO和NSO)、限制性股票奖励(RSA)、限制性股票单位(RSU)、绩效股票和股票奖金。奖励必须以不低于授予之日的公平市场价值的每股价格授予。一开始，30,000,000股份是根据2015年计划保留的，根据2009年计划授予的期权或其他类似奖励的任何股份到期、被没收、被公司回购或以其他方式终止而未行使，将根据2015年计划可用。《2015财年发展计划》规定的可供发行的股票数量将在每个财年的第一天增加，金额至少相当于(I)40,000,000股份；(Ii)5上一会计年度最后一天的已发行股份的百分比，或(Iii)计划管理人决定的股份数量。管理人由董事会组成，董事会随后将职责分配给薪酬委员会。截至2020年6月30日，根据2015年中期战略计划，受股票期权、RSA和RSU约束的已发行股票总数为24,530,812、、和97,704,869股票可供未来发行。截至2020年6月30日，根据2009年计划，受股票期权、RSA和RSU约束的已发行股票总数为12,775,030.

截至2020年6月30日的6个月股票期权活动摘要如下(单位：千，不包括股票和每股数据)：
未偿还股票期权数量
加权
平均值
锻炼
价格		加权
平均值
剩馀
合同
术语
(以年为单位)		集料
内在性
价值
2019年12月31日的余额23,619,804  $12.66  4.89$1,191,746  
授与1,502,356  57.40  
已行使(5,978,089) 9.31  
没收(46,231) 71.99  
2020年6月30日的余额19,097,840  $17.07  4.87$1,678,054  
截至2020年6月30日可行使的期权16,532,301  $10.84  4.21$1,555,696  

31

限制性股票活动
截至2020年6月30日的6个月内，与RSA和RSU相关的活动如下：
数量
股份		加权
平均资助金
日期公允价值
截至2019年12月31日未授权13,917,461  $49.90  
授与8,698,265  61.51  
既得(3,690,105) 38.01  
没收(717,619) 51.04  
截至2020年6月30日未授权18,208,002  $57.82  

基于股份的薪酬
股票期权和员工股票购买计划权利的公允价值在授予之日使用Black-Scholes-Merton期权估值模型进行估计。RSA和RSU的公允价值由公司普通股在每个授予日的收盘价确定。“
下表汇总了基于股票的薪酬对公司精简综合经营报表的影响(以千为单位)：
三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
收入成本$95  $29  $171  $50  
产品开发69,565  56,144  126,965  98,793  
销售及市场推广8,884  7,833  15,291  14,035  
一般和行政17,636  15,460  31,056  27,676  
总计$96,180  $79,466  $173,483  $140,554  
        
该公司记录了$4.1百万美元和$8.8在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，与公司2015年员工股票购买计划相关的基于股票的薪酬支出分别为100万美元，而4.7百万美元和$9.0在截至2019年6月30日的三个月和六个月内分别为100万美元，包括在上表中。

该公司资本化了$3.5百万美元和$5.8在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，与资本化软件成本相关的基于股票的薪酬支出分别为100万美元，而1.9百万美元和$3.7在截至2019年6月30日的三个月和六个月内分别为100万。

截至2020年6月30日，1.1与预计将在加权平均期间确认的未偿还股票期权和限制性股票奖励有关的未确认薪酬成本总额为10亿美元3.0好多年了。

注15-每股净亏损
每股基本净亏损的计算方法是将净亏损除以期内已发行普通股的加权平均股数。每股摊薄净亏损与每股基本净亏损相同，因为潜在摊薄项目的影响是反摊薄的。
32

下表列出了每股基本净亏损和稀释后净亏损的计算方法(单位为千，每股数据除外)：
三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
分子：
净损失$(11,478) $(6,740) $(117,369) $(44,891) 
分母：
加权平均股数，用于计算每股基本净亏损和稀释后净亏损440,117  423,305  437,529  421,297  
每股净亏损：
基本型$(0.03) $(0.02) $(0.27) $(0.11) 
稀释$(0.03) $(0.02) $(0.27) $(0.11) 


以下潜在普通股被排除在每股稀释净亏损的计算之外，因为它们的影响在所述期间将是反稀释的(以千计)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
股票期权和限制性股票单位37,277  46,686  36,155  47,256  
普通股认股权证38,516  30,252  35,565  30,252  
可转换优先票据27,459  20,305  24,923  20,305  
未归属股份698  800  719  686  
员工购股计划179  169  198  195  
总反稀释证券104,129  98,212  97,560  98,694  


附注16-关联方交易
于2019年7月，本公司订立租赁协议，根据附注17所述经营租赁协议，向本公司联合创办人及现任董事会成员Jim McKelvey先生的联属公司租赁位于密苏里州圣路易斯市的若干写字楼。承诺和或有事项。从2020年5月到2020年10月，租赁开始日期因楼层而异。协议的期限是15.5未来最低租赁付款总额约为$的年份42.7百万截至2020年6月30日，公司记录的使用权资产为14.8百万美元及相关租赁负债#美元21.3与这项租赁安排相关的百万美元。

33

附注17-承诺和或有事项
经营租赁和融资租赁

该公司的经营租约主要包括办公设施，其中最重要的租约与旧金山的公司总部以及奥克兰、纽约和圣路易斯的办公室有关。该公司的租约的剩余租约条款为1至12年，其中一些包括延长的选项5年限，或包括在以下时间内终止租约的选项1年。所有延长租约的选择均未计入使用权资产或相关租赁负债的计量。本公司选择将短期租约计量及确认豁免适用于其租约(如适用)。一般情况下，经营租赁使用权资产和经营租赁负债按未来租赁付款的现值确认，一般为每个租赁开始日的基本不可撤销租赁期。用于确定未来租赁付款现值的利率是本公司的递增借款利率，因为本公司大部分租约中隐含的利率并不容易确定。本公司的递增借款利率估计为在租赁资产所在的经济环境下，以与租赁类似的条款和付款在抵押基础上借款时本公司将支付的利率。经营租赁使用权资产还包括任何预付租赁付款和租赁奖励。该公司的租赁协议一般包含租赁和非租赁部分。非租赁部分(主要包括维修费和水电费)与租赁付款合并，并作为单个租赁部分入账。本公司在确定使用权资产和经营租赁负债时包括固定非租赁部分。该公司将使用权资产的摊销和租赁负债的增加作为租金费用的一个组成部分记录在综合经营报表中。

于2018年12月，本公司订立一项租赁安排，355,762位于加利福尼亚州奥克兰的写字楼面积为平方英尺，期限为12可选择延长租赁期的年份二5年份条款。起租日期为2020年1月15日。于2019年7月，本公司订立一项租赁安排，226,158位于密苏里州圣路易斯市的一平方英尺写字楼，与公司联合创始人之一吉姆·麦凯尔维(Jim McKelvey)先生的附属公司有关联，吉姆·麦凯尔维先生也是公司的股东和董事会成员，任期为15.5可选择延长租赁期的年份二5年份条款。该公司还可以选择终止租约，期限最长可达502024年1月1日至2026年12月31日之间的任何时间的租赁空间的%，以及在2034年1月1日终止整个物业租赁的选择权。如果公司行使任何终止租赁的选择权，将适用租赁协议中规定的终止罚款。租赁开始日期因楼层不同而有所不同，从2020年5月开始，未来最低租赁付款总额约为$42.7百万
此外，该公司还有数据中心设备的融资租赁，剩余租赁期限约为0.5好多年了。
 
所列各期间的租赁费构成如下(以千计)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
固定经营租赁成本$17,218  $7,487  $32,343  $14,177  
可变经营租赁成本3,287  1,536  9,011  2,173  
短期租赁费1,921  377  3,777  818  
转租收入(2,179) —  (3,616) —  
融资租赁成本
金融使用权资产摊销869  1,284  1,923  2,577  
总租赁成本$21,116  $10,684  $43,438  $19,745  


        
34

与租约有关的其他资料如下：

2020年6月30日
加权平均剩余租期：
经营租赁9.1年份
融资租赁0.5年份
加权平均贴现率：
经营租赁4 %
融资租赁— %


与租赁有关的现金流如下(以千计)：
截至六个月
六月三十日，
20202019
来自经营活动的现金流：
经营租赁负债的支付$(19,137) $(16,067) 
筹资活动的现金流量：
融资租赁义务本金支付$(1,923) $(2,568) 
补充现金流数据：
以经营性租赁义务换取的使用权资产$304,132  $21,905  

截至2020年6月30日，不可取消经营租赁(初始租赁期限超过一年)下的未来最低租赁付款和未来最低融资租赁付款如下(以千为单位)：

金融操作
年份：
2020年剩余时间$522  $29,887  
2021—  70,520  
2022—  71,259  
2023—  65,724  
2024—  46,023  
此后—  273,368  
总计$522  $556,781  
减去：代表利息的数额—  86,469  
减去：已签立但尚未开始的租契—  25,257  
减少：租赁激励—  16,627  
总计$522  $428,428  

融资租赁负债的流动部分计入其他流动负债，非流动部分计入压缩综合资产负债表的其他非流动负债。相关融资租赁资产计入物业和设备，在简明综合资产负债表上为净额。
诉讼
本公司目前正在接受并可能在未来参与各种诉讼、法律索赔和调查。

35

2020年7月，旧金山市和县批准了该市和该公司之间关于该市总收入税和工资支出税的最终和解协议。在达成和解之前，旧金山市和县财政和税务局长就与公司主要业务活动的分类和相关税收基础有关的额外税收评估进行了谈判。和解协议解决了本公司过去应缴的某些税款和未来的征税基础。这项和解对截至2020年6月30日的合并财务报表并不重要。

其他或有事项

2020年6月15日，德克萨斯州主计长办公室(“主计长”)通知本公司，它已完成2015年1月1日至2018年4月30日期间的销售和使用税务审计，并将向本公司出具书面纳税评估，要求支付$382000万美元，包括本税务审计期的利息和罚款。主计长表示，它认为公司认为免税的服务应征收销售税。公司认为主计长的职位没有可取之处。如果本公司不胜诉，本公司可能有义务支付审计税期的额外税款以及相关罚款和利息，以及税务审计期之后的额外税款，包括罚款和利息，这可能是重大的。

我们正在接受或可能接受几个税务机关的税务检查。这些审查，包括上述讨论的事项，可能会导致我们在审查年度以及随后的期间对我们的税收或净营业亏损进行拟议的调整。我们定期评估税务审查所导致不良后果的可能性，以确定我们对直接税和间接税的拨备是否足够。我们会继续监察与税务当局正在进行的讨论的进展，以及对我们的直接税和间接税规定的影响(如有的话)。

我们相信已有足够的拨备，以应付因税务审查而可能作出的任何调整。然而，税务审计的结果不能肯定地预测。如果我们税务审计中解决的任何问题以与公司预期不一致的方式解决，我们可能被要求在解决期间调整我们的直接税和间接税拨备。

本公司在日常业务过程中亦不时受到各种法律事宜及纠纷的影响。本公司目前无法公平估计与该等其他事项有关的潜在责任的合理范围(如有)。虽然偶尔可能会出现不利的决定或和解，但本公司不认为这些事项的最终处置会对其运营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响。本公司不能对这些其他事项的最终结果作出任何保证，这些事项的解决可能会对本公司在任何特定时期的经营业绩产生重大影响。

附注18-细分和地理信息

自2020年6月30日起，该公司改变了其运营部门，以反映CODM审查和评估业绩的方式。因此，本公司有二可上报的细分市场，包括卖家和现金应用。关于公司前几个时期的可报告部门的披露已经进行了调整，以符合本期的列报方式。Seller和Cash App的定义如下：

•卖方包括向卖方提供的托管支付服务、软件解决方案、硬件和金融服务，不包括涉及Cash App的服务。

•Cash App包括移动Cash App内个人可用的金融工具，包括点对点(P2P)支付、比特币和股票投资。Cash App还包括Cash Card，它与客户存储的余额相连，客户可以使用这些余额支付购物或从ATM机提取资金。

CODM用来评估业绩和分配资源的主要财务指标是净收入和毛利。CODM不基于分部资产数据评估业绩或分配资源，因此不包括此类信息。

36

有关可报告部门收入和部门营业利润的信息如下(以千为单位)：


三个月
2020年6月30日		截至六个月
2020年6月30日
现金应用卖方总计现金应用卖方总计
营业收入
基于交易的收入$53,657  $628,915  $682,572  $81,476  $1,359,197  $1,440,673  
基于订阅和服务的收入271,156  75,119  346,275  464,881  177,629  642,510  
硬件收入—  19,322  19,322  —  39,997  39,997  
比特币收入875,456  —  875,456  1,181,554  —  1,181,554  
细分市场收入1,200,269  723,356  1,923,625  1,727,911  1,576,823  3,304,734  
分部毛利$281,063  $315,700  $596,763  $463,795  $671,469  $1,135,264  



三个月
2019年6月30日		截至六个月
2019年6月30日
现金应用卖方总计现金应用卖方总计
营业收入
基于交易的收入$16,966  $758,544  $775,510  $32,246  $1,400,026  $1,432,272  
基于订阅和服务的收入118,442  89,552  207,994  215,036  165,284  380,320  
硬件收入—  22,260  22,260  —  40,472  40,472  
比特币收入125,085  —  125,085  190,613  —  190,613  
细分市场收入260,493  870,356  1,130,849  437,895  1,605,782  2,043,677  
分部毛利$105,341  $347,208  $452,549  $190,152  $647,711  $837,863  


在上表中，金额不包括鱼子酱业务，这是一项订餐和送货平台业务，在截至2019年12月31日的年度内出售。如上所述，部门总收入与公司综合收入的对账情况如下(以千为单位)：


三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
部门总收入$1,923,625  $1,130,849  $3,304,734  $2,043,677  
鱼子酱收入—  43,389  —  89,920  
总净收入$1,923,625  $1,174,238  $3,304,734  $2,133,597  
37


部门毛利润总额与公司未缴纳适用所得税前收入的对账情况如下(以千计)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
部门毛利总额$596,763  $452,549  $1,135,264  $837,863  
添加：鱼子酱毛利—  13,296  —  24,736  
报告的营业毛利总额596,763  465,845  1,135,264  862,599  
减去：产品开发206,825  174,201  401,811  328,551  
减去：销售和市场营销238,096  156,421  432,631  290,134  
减去：一般事务和行政事务136,386  100,508  265,881  202,106  
减去：交易和贷款损失37,603  34,264  146,486  62,105  
减去：已收购客户资产的摊销905  1,294  1,795  2,588  
减去：利息费用，净额14,769  5,143  23,975  9,824  
减去：其他费用(收入)，净额(25,591) 1,230  (19,729) 12,529  
适用所得税前亏损$(12,230) $(7,216) $(117,586) $(45,238) 

营业收入
按地理位置划分的收入基于卖家或客户的地址。下表列出了按地理区域划分的收入(单位：千)：
三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
营业收入
美国$1,865,985  $1,119,039  $3,179,571  $2,033,695  
国际57,640  55,199  125,163  99,902  
总净收入$1,923,625  $1,174,238  $3,304,734  $2,133,597  

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月里，国际市场上没有一个国家的贡献超过总收入的10%。

长期资产
下表按地理区域列出了长期资产(以千为单位)：
*2020年6月30日2019年12月31日
长期资产
美国$965,545  $586,702  
国际46,523  11,064  
长期资产总额$1,012,068  $597,766  

按可报告分部分类的资产不包括在内，因为CODM不会审查这些信息以做出运营决策或分配资源，而是在合并的基础上审查这些信息。
38

附注19-补充现金流信息

现金流量信息的补充披露包括以下内容(以千计)：

截至六个月
六月三十日，
20202019
现金、现金等价物和限制性现金的分析
现金和现金等价物$1,972,762  $617,282  
短期限制性现金19,761  31,148  
长期限制性现金13,685  14,433  
现金、现金等价物和限制性现金$2,006,208  $662,863  


截至六个月
六月三十日，
20202019
补充现金流数据：
支付利息的现金$2,553  $2,836  
缴纳所得税的现金3,156  1,717  
非现金投资和融资活动的补充披露：
以经营性租赁义务换取的使用权资产304,132  21,905  
应付账款和应计费用中购置财产和设备的变动8,010  14,047  
未支付的企业合并收购价7,439  8,411  
与企业合并相关的未来已发行和可发行普通股的公允价值(35,318) —  
追回与赔偿和解协议有关的普通股—  789  
为结算2022年到期的优先票据转换而发行的普通股的公允价值(77,614) —  

39

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您应该阅读以下讨论和分析，同时阅读本Form 10-Q季度报告以及我们的Form 10-K年度报告中简明综合财务报表中所载的信息及其附注，这些信息包括在本季度报告Form 10-Q和Form 10-K年度报告中。本次讨论中有关我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期、涉及风险和不确定性的我们的计划、估计、信念和预期的陈述，以及本次讨论中的其他非历史性陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述会受到许多风险和不确定因素的影响，包括但不限于“风险因素”项下和本10-Q表格季度报告中其他部分所描述的风险和不确定因素。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果大不相同。

概述
我们在2009年2月启动了Square，使企业(卖家)能够接受信用卡支付，这是一项以前许多企业无法访问的重要功能。然而，销售商需要许多创新的解决方案才能蓬勃发展，我们已经扩展到为他们提供更多的产品和服务，并让他们能够访问一个凝聚在一起的工具生态系统，以帮助他们管理和发展业务。同样，有了Cash App，我们构建了一个平行的金融服务生态系统，帮助个人管理他们的资金。

我们的卖方生态系统是一个具有凝聚力的商业生态系统，可帮助卖方启动、运营和发展其业务，并由30多种不同的软件、硬件和金融服务产品组成。我们通过交易费、订阅费和服务费的组合来实现这些产品的货币化。我们集成了一套基于云的软件解决方案，以创建无缝体验，并实现销售、客户、员工和位置的整体视图。有了我们的服务，卖家可以亲自通过磁条(一次刷卡)、EMV(欧洲支付、万事达卡和Visa)(一次DIP)或NFC(近场通信)(一次点击)接受付款；或者通过Square发票、Square虚拟终端或卖家网站在线接受付款。我们还为卖家提供硬件，包括磁条读取器、非接触式和芯片读取器、方形支架、方形寄存器、方形终端和第三方外围设备。Square Card是一种商业预付卡，使卖家能够使用他们在Square存储的余额。卖家还可以将资金存入他们Square存储的余额中，这样他们就可以在一个地方管理所有的业务费用。卖家还可以根据卖家的支付处理历史通过Square Capital获得商业贷款。我们迅速发展，为数百万卖家提供服务，这些卖家代表了不同的行业(包括服务、食品相关业务和零售业务)和规模，从农贸市场的单一供应商到多地点业务。广场卖家也跨越了不同的地理位置，包括美国、加拿大、日本、澳大利亚和英国。

我们的Cash App生态系统为个人提供存储、发送、接收、消费和投资资金的金融工具。有了Cash App，客户可以用银行账户或借记卡为自己的账户提供资金，发送和接收P2P(P2P)支付，并接受直接押金支付。客户可以用他们的现金卡(一种与Cash App中存储的余额挂钩的Visa预付卡)进行购物，也可以从ATM机取款。有了Cash Boost，客户在指定商家进行Cash Card购物时，可以立即获得折扣。客户还可以使用其存储的资金在Cash App内买卖比特币和股权投资。

自2020年6月30日起，公司将一个可报告部门改为两个可报告部门，以反映管理层及其首席运营决策者(“CODM”)审查和评估业务业绩的方式。我们的两个需要报告的细分市场是卖家和现金应用。卖方包括向卖方提供的托管支付服务、软件解决方案、硬件和金融服务产品，而Cash App包括个人可用的金融工具，如P2P(点对点)支付、现金卡交易、比特币和股票投资。CODM用来评估业绩和分配资源的主要财务指标是收入和毛利。

2020年4月，我们获准参加由小企业管理局管理的支付宝保护计划，该计划于2020年3月根据冠状病毒援助、救济和经济安全法(“CARE法案”)颁布，以应对新冠肺炎疫情。购买力平价旨在为受新冠肺炎影响的符合条件的企业提供救济，并激励企业将工人留在工资单上。截至2020年6月30日，我们通过外部银行合作伙伴，推动根据PPP向我们的客户发放了8.734亿美元的贷款，其中3.99亿美元出售给了一名投资者。这些贷款由美国政府担保。此外，如果借款人满足一定的标准，贷款有资格获得宽恕。

        40

2020年6月2日，我们与旧金山联邦储备银行签订了Paycheck Protection Program流动性工具(PPPLF)协议，以确保本金总额高达5.0亿美元的额外信贷。该计划由美联储设立，以补充小企业管理局的公私合作伙伴关系，以支持经济，以应对新冠肺炎危机。该安排旨在增强购买力平价的有效性，并为信贷市场提供流动性，帮助稳定支持新冠肺炎救灾工作的金融机构。贷款按0.35%的利率计息，垫款必须以购买力平价下的贷款为抵押。任何PPPLF预付款的到期日将是为获得预付款而质押的PPP贷款的到期日，并将在发生某些违约事件时加速。如果相关的购买力平价贷款被免除、由客户偿还或由政府担保结算，这项贷款下的预付款也是可以偿还的。截至2020年6月30日，4.478亿美元的PPPLF预付款未偿还，并以同等价值的PPP贷款为抵押。

在2020年3月5日，我们发行了本金总额为10亿美元的可转换优先票据(2025年票据)，这些票据将于2025年3月1日到期，除非根据其条款提前转换或回购，并按0.1250厘的利率于每年3月1日和9月1日支付利息。我们打算将净收益用于一般公司用途，其中可能包括资本支出、投资、营运资本以及潜在的收购和战略交易。我们会不时评估业务、技术、产品或人才的潜在战略交易和收购。

新冠肺炎对当前趋势和前景的影响

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎(新冠肺炎)疫情为全球大流行。我们的运营地点已经受到新冠肺炎的影响，由于隔离、各种地方、州和联邦政府的公共卫生命令、设施和业务关闭以及旅行和物流限制，大流行已经并可能进一步影响我们的运营和我们客户的运营。随着政府和企业继续采取行动应对新冠肺炎大流行的风险，情况可能会进一步改善或恶化。虽然新冠肺炎疫情继续给全球经济带来不确定性，各国政府和企业的限制措施仍然存在，但我们预计我们的业务和经营业绩将受到实质性的不利影响。

从3月中旬开始，新冠肺炎的爆发给美国和全球经济带来了不利影响，给我们的运营和客户需求带来了不确定性。各地方政府下达命令，要求关闭不必要的业务，减少所有不必要的旅行，并要求个人遵守各种就地避难所和社会距离命令。我们在这些领域的某些客户的销售额大幅下降，因此，我们在2020年3月这个月经历了收入放缓，并持续到2020年第二季度。随着其中一些避难所订单的放松，我们已经经历了一些改善，但随着新的疫情出现和缓解此类疫情的新措施的实施，我们未来的收入可能会进一步放缓。

我们的客户面临着各种各样的不确定性，这些不确定性已经并可能继续对他们继续使用我们的产品和服务、偿还未偿还款项的能力，甚至他们继续经营业务的能力产生负面影响。因此，我们未来可能会遇到收入减少的情况，如果这些情况持续到未来，我们可能会产生与交易和贷款损失相关的更多费用。我们已经修改了我们的估计和假设，以在我们的财务报表中反映交易和贷款损失的这种增加。我们还预计我们的业务运营带来的运营现金流入会减少。

此外，我们评估了新冠肺炎事件对我们财务报表的潜在影响，包括但不限于商誉和无形资产的减值、包括经营租赁使用权资产、物业和设备在内的长期资产的减值、持有待售贷款的估值以及应计交易损失的确定。我们得出的结论是，我们的商誉和其他长期资产没有受到损害。如适用，吾等已根据现有资料在编制财务报表时纳入对新冠肺炎预期影响的判断及估计。随着新事件的发展和获得更多信息，这些判断和估计可能会发生变化，并在合并财务报表中得到确认。

我们还采取措施帮助我们的客户，我们认为从长远来看，这将符合卖家的最佳利益，包括在2020年3月和4月期间向卖家退还软件订阅费。此外，我们还为卖家引入了根据他们的情况暂时暂停订阅的选项。如上所述，
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截至2020年6月30日，我们通过银行合作伙伴向卖家提供了约8万笔PPP贷款，总计8.734亿美元，平均贷款规模不到11,000美元。

我们继续积极监控情况，并可能根据联邦、州或地方当局的要求或我们认为最符合我们的合作伙伴、客户、供应商、供应商、员工和股东利益的要求，采取进一步行动来改变我们的运营和业务做法。虽然目前预计这种干扰是暂时的，但新冠肺炎疫情对公司财务业绩的进一步影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展是未知的，也是无法预测的，包括大流行的持续时间和最终范围，检测、治疗和预防方面的进展，以及政府和企业采取的行动。

运营结果
收入(千元，百分比除外)
三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20202019$CHANGE%变化20202019$CHANGE%变化
基于交易的收入$682,572  $775,510  $(92,938) (12)%$1,440,673  $1,432,272  $8,401  1 %
基于订阅和服务的收入346,275  251,383  94,892  38 %$642,510  $470,240  $172,270  37 %
硬件收入19,322  22,260  (2,938) (13)%39,997  40,472  $(475) (1)%
比特币收入875,456  125,085  750,371  600 %$1,181,554  $190,613  $990,941  520 %
总净收入$1,923,625  $1,174,238  $749,387  64 %$3,304,734  $2,133,597  $1,171,137  55 %
与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的总净收入分别增加了7.494亿美元或64%和11.711亿美元或55%。
截至2020年6月30日的6个月，与截至2019年6月30日的6个月相比，基于交易的收入增加了840万美元，增幅为1%。略有增加，主要是由於以下事件和因素所致：

•2020年1月和2月，除了新卖家做出了有意义的贡献外，我们还受益于现有卖家处理的支付量的增长。我们的卖方业务产生的GPV比去年同期增长了29%，其中包括闰年的影响；

•在2020年3月下半月至4月中旬，由于新冠肺炎疫情和随后的庇护到位限制，我们的基于交易的收入大幅放缓，我们的卖方业务产生的GPV值与前一年相比有所下降；

•从2020年4月中旬开始，我们开始体验到卖家业务产生的GPV改善的趋势，因为一些州开始放松庇护措施，卖家调整他们的业务以适应非接触式商业，新的卖家加入Square，以及各种政府援助计划导致消费者支出的增加；

•此外，在2020年第二季度，随着卖家转移业务以适应新冠肺炎疫情的爆发，我们经历了从无卡交易到GPV的正增长。

总体而言，虽然截至2020年6月30日的六个月的GPV比2019年同期低2%，但产生的收入增加了1%。基于交易的收入增加，而GPV下降，这是由于卖家转移业务以适应新冠肺炎疫情和2019年11月卡赠送价格变化的影响，导致了更高价格的卡不赠送交易的增长。自2020年第二季度末以来，避难所限制的变化、重新开放的时间、各种政府刺激援助的影响以及消费者行为的变化对某些地区的GPV增长产生了不同程度的影响，预计未来将继续影响我们的收入。

与截至2019年6月30日的三个月相比，截至2020年6月30日的三个月的基于交易的收入减少了9290万美元，降幅为12%。减少的主要原因是已处理的总产值下降15%，但因赚取较高手续费的信用卡未到场交易所占百分比较高而被抵销。
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与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的订阅和基于服务的收入分别增加了9490万美元或38%和1.723亿美元或37%。2019年10月31日，我们完成了鱼子酱业务的出售，相应地，鱼子酱不再贡献基于订阅和服务的收入。不包括鱼子酱，与主要由Cash App推动的截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月，订阅和基于服务的收入分别增长了1.383亿美元和2.622亿美元，增幅为66%和69%。Cash App订阅和基于服务的收入主要由Cash App即时存款和现金卡的交易费组成，一小部分来自客户资金赚取的利息。2020年3月和4月，为了支持我们的卖家，我们暂停了向卖家收取的软件订阅费并退还了费用。Square Capital历史上一直是订阅和服务收入的重要组成部分，但在2020年第二季度暂停了向卖家提供便利贷款，而不是PPP贷款。
与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的硬件收入分别减少了290万美元或13%和50万美元或1%。这一下降主要反映了由于新冠肺炎疫情的爆发，硬件单位销售额从2020年3月下半月开始减速，一直持续到第二季度，但与2020年4月相比，2020年5月和6月非接触式硬件销售额的增长部分抵消了这一减速。
与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的比特币收入分别增加了7.504亿美元或600%和9.909亿美元或520%。这一增长是由于活跃比特币客户数量的增长，以及客户需求的增长。确认的比特币收入金额将根据市场比特币价格的波动和客户需求而波动。
收入成本(单位为千，百分比除外)
三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20202019$CHANGE%变化20202019$CHANGE%变化
基于交易的成本$388,106  $490,349  $(102,243) (21)%$853,885  $899,418  $(45,533) (5)%
基于订阅和服务的成本50,169  60,119  (9,950) (17)%90,880  120,642  (29,762) (25)%
硬件成本28,315  33,268  (4,953) (15)%62,687  60,209  2,478  4 %
比特币成本858,041  122,938  735,103  598 %1,157,467  187,634  969,833  517 %
已获得技术的摊销2,231  1,719  512  30 %4,551  3,095  1,456  47 %
收入总成本$1,326,862  $708,393  $618,469  87 %$2,169,470  $1,270,998  $898,472  71 %

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的总收入成本分别增加了6.185亿美元或87%和8.985亿美元或71%。

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的基于交易的成本分别减少了1.022亿美元或21%和4550万美元或5%。下降的主要原因是，截至2020年6月30日的三个月和六个月，与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，处理的GPV分别下降了15%和2%。基于交易的成本的下降高于GPV的下降，这主要是由于借记卡交易的百分比较高，以及每笔交易的平均价值增加，这些交易的成本较低。

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的订阅和基于服务的成本分别减少了1,000万美元或17%和2,980万美元或25%。减少的主要原因是2019年10月31日出售鱼子酱业务。在截至2019年6月30日的三个月和六个月里，鱼子酱分别贡献了约50%和54%的总订阅和基于服务的成本。不包括鱼子酱，订阅和基于服务的成本增加，主要是由与现金卡和即时存款相关的成本增长推动的。

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与截至2019年6月30日的三个月相比，截至2020年6月30日的三个月的硬件成本减少了500万美元，降幅为15%，这主要是由于如上所述的硬件单位销售减速所致。截至2019年6月30日止六个月的硬件成本较截至2019年6月30日止六个月增加2,500,000美元或4%，主要是由于年初我们国际市场的硬件销售增加，但部分被新冠肺炎事件爆发后销售减少所抵销。然而，与2020年4月相比，我们在2020年5月和6月的非接触式硬件销量有所增加，因为我们提供了非接触式硬件的促销活动。

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的比特币成本分别增加了7.351亿美元或598%和9.698亿美元或517%。比特币收入成本包括我们购买比特币的金额，这将随着比特币收入的波动而波动。


运营费用(千元，百分比除外)
三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20202019$CHANGE%变化20202019$CHANGE%变化
产品开发$206,825  $174,201  $32,624  19 %$401,811  $328,551  $73,260  22 %
占总净收入的百分比11 %15 %12 %15 %
销售及市场推广$238,096  $156,421  $81,675  52 %$432,631  $290,134  $142,497  49 %
占总净收入的百分比12 %13 %13 %14 %
一般和行政$136,386  $100,508  $35,878  36 %$265,881  $202,106  $63,775  32 %
占总净收入的百分比7 %9 %8 %9 %
交易和贷款损失$37,603  $34,264  $3,339  10 %$146,486  $62,105  $84,381  136 %
占总净收入的百分比2 %3 %4 %3 %
已收购客户资产的摊销$905  $1,294  $(389) (30)%$1,795  $2,588  $(793) (31)%
占总净收入的百分比— %— %— %— %
业务费用共计$619,815  $466,688  $153,127  33 %$1,248,604  $885,484  $363,120  41 %
        
与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的产品开发费用分别增加了3260万美元或19%和7330万美元或22%，主要原因如下：

•在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，由于我们继续改进和多样化我们的产品，与我们的工程、数据科学和设计团队相关的人员成本分别增加了2040万美元和5300万美元。人事相关费用增加包括截至2020年6月30日的三个月和六个月基于股份的薪酬支出增加1,340万美元和2,820万美元；以及

•由于容量需求增加和基于云的服务扩展，截至2020年6月30日的三个月和六个月的软件和数据中心运营成本分别增加了870万美元和1270万美元。

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的销售和营销费用分别增加了8170万美元(52%)和1.425亿美元(49%)，这主要是由于截至2020年6月30日的三个月和六个月的Cash App营销成本增加了7960万美元和1.277亿美元，这与我们的Cash App P2P服务的活动量增加和相关交易亏损、随着客户增加而产生的现金卡发行成本以及广告有关我们免费向我们的Cash App客户提供现金卡和某些点对点服务，我们认为这些都是鼓励使用Cash App的营销工具。
与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的一般和行政费用分别增加了3590万美元或36%和6380万美元或32%，主要原因如下：
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•截至2020年6月30日的三个月和六个月，一般和行政人员成本分别增加了700万美元和1450万美元，这主要是因为随着我们的业务不断扩大，我们不断增加资源和技能，以支持我们的长期增长，因此增加了客户支持、财务、法律和合规人员。人事相关费用增加包括截至2020年6月30日的三个月和六个月基于股份的薪酬支出增加220万美元和340万美元；以及

•其余的增长主要是由于设施扩建、软件和订阅成本、与本地业务相关的税收、第三方法律和其他专业费用以及其他行政费用，以及修订法定储备的影响。

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的交易和贷款损失分别增加了330万美元或10%和8440万美元或136%，主要原因如下：

•截至2020年6月30日的三个月和六个月，交易损失分别增加了910万美元和7440万美元。在2020年第一季度，由于新冠肺炎疫情的预期影响以及随后导致业务大幅放缓的避难所订单的影响，我们为卖家业务记录了增量拨备。在2020年第二季度，由于好于预期的已实现交易损失，我们修订了对2020年第一季度记录的交易损失准备金的估计。我们对2020年第一季度准备金的修订部分抵消了2020年第二季度录得的增量交易损失准备金。

•与截至2019年6月30日的三个月相比，截至2020年6月30日的三个月的贷款损失减少了580万美元，而截至2020年6月30日的六个月的贷款损失与截至2019年6月30日的六个月相比增加了990万美元。在2020年第一季度，我们为新冠肺炎疫情相关的贷款损失记录了增量拨备，在较小程度上记录了我们Square Capital贷款组合的增长和老化。在2020年第二季度，我们注意到随着一些州开始重新开放和放松避险措施，企业状况有所改善，并相应地调整了贷款损失拨备。此外，除PPP贷款外，我们在2020年第二季度暂停了新贷款的发放，这有助于减少贷款损失。

利息支出、净额和其他费用(收入)、净额(除百分比外，以千计)
三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20202019$CHANGE%变化20202019$CHANGE%变化
利息支出，净额$14,769  $5,143  $9,626  187 %$23,975  $9,824  $14,151  144 %
其他费用(收入)，净额$(25,591) $1,230  $(26,821) (2,181)%$(19,729) $12,529  $(32,258) (257)%

与截至2019年6月30日的三个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的净利息支出分别增加了960万美元和1420万美元。增加的主要原因是与我们的可转换票据相关的利息支出增加，这是2020年3月发行2025年票据的结果，此外，由于市场上普遍存在的利率下降，我们投资于可销售债务证券的利息收入减少。

截至2020年6月30日的三个月和六个月报告的其他收入主要是由于我们在此期间可观察到的价格变化对我们的非上市股权投资进行了调整，获得了2100万美元的收益。截至2019年6月30日的三个月和六个月报告的其他费用是由于我们在Eventbrite的股权投资按市值计价的影响，该投资于2019年12月出售。这些活动被汇兑损益所抵消。

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细分结果

卖家结果

下表汇总了截至2020年6月30日和2019年6月的三个月和六个月我们的卖方部门的收入和毛利润(以千为单位)：


三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20202019$CHANGE%变化20202019$CHANGE%变化
净收入$723,356  $870,356  (147,000) (17)%$1,576,823  $1,605,782  (28,959) (2)%
收入成本407,656  523,148  (115,492) (22)%905,354  958,071  (52,717) (6)%
毛利$315,700  $347,208  $(31,508) (9)%$671,469  $647,711  $23,758  4 %


营业收入

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的卖方部门收入分别减少了1.47亿美元或17%和2900万美元或2%。这一下降是由于新冠肺炎疫情爆发后处理的GPV值较低，以及随后的避难所订单到位，导致2020年3月下旬至2020年4月中旬卖方收入大幅减速。随后，随着各州开始放松就地避难所订单，企业开始适应引入送货、路边和外带订单，我们体验到了GPV处理的改善。GPV的下降也被2020年第二季度更高比例的卡未赠送交易(价格更高)以及我们2019年11月卡赠送价格变化的影响部分抵消。此外，Square Capital在2020年第二季度暂停了向卖家提供便利贷款，而不是PPP项下的贷款，进一步对卖家收入的增长产生了负面影响。

收入成本

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的卖方部门的收入成本分别下降了1.155亿美元或22%和5270万美元或6%，这与处理的卖方GPV分别下降了20%和5%的情况一致。卖方成本的下降大于GPV的下降，这主要是由于借记卡交易的百分比较高，以及每笔交易的平均价值增加，这些交易的成本较低。

现金应用

下表汇总了我们的Cash App部门在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的收入和毛利润(以千为单位)：


三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
20202019$CHANGE%变化20202019$CHANGE%变化
净收入$1,200,269  $260,493  939,776  361 %$1,727,911  $437,895  1,290,016  295 %
收入成本919,206  155,152  764,054  492 %1,264,116  247,743  1,016,373  410 %
毛利$281,063  $105,341  $175,722  167 %$463,795  $190,152  $273,643  144 %


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营业收入

截至2020年6月30日的三个月和六个月，Cash App部门的收入分别比截至2019年6月30日的三个月和六个月增加了9亿美元或361%和13亿美元或295%。主要驱动因素是比特币收入的增长，以及现金应用即时存款和现金卡。比特币收入增加的主要原因是活跃比特币客户数量的增加，以及客户需求的增长。

收入成本

与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的现金应用部门的收入成本分别增加了8亿美元或492%和10亿美元或410%。增长的主要驱动力是比特币收入的增长，以及现金应用即时存款和现金卡。

关键运营指标和非GAAP财务指标
我们收集和分析运营和财务数据，以评估我们业务的健康状况，分配我们的资源，并评估我们的业绩。除了根据公认会计原则(GAAP)计算的总净收入、净收益(亏损)和其他结果外，下表还列出了我们用来评估业务的关键运营指标和非GAAP财务指标。我们相信，这些指标和衡量标准有助于对我们的业务进行逐期比较，并有助于将我们的业绩与其他支付解决方案提供商的业绩进行比较。

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
总支付金额(GPV)(单位：百万)$22,801  $26,785  $48,544  $49,371  
调整后的EBITDA(千)$97,931  $105,304  $107,262  $167,001  
调整后每股净收益：
基本型$0.20  $0.23  $0.18  $0.36  
稀释$0.18  $0.21  $0.17  $0.32  

总付款量(GPV)
我们将GPV定义为卖家使用Square处理的所有信用卡支付扣除退款后的总美元金额。此外，GPV还包括与从信用卡和商业账户发送的点对点支付相关的Cash App活动。

调整后EBITDA和调整后每股净收益(调整后每股收益)
调整后的EBITDA和调整后每股收益是代表我们每股净收益(亏损)和净收益(亏损)的非GAAP财务衡量标准，调整后的每股净收益(亏损)剔除了如下所述某些项目的影响。我们在这份Form 10-Q季度报告中纳入了这些非GAAP财务指标，因为它们是我们管理层用来评估我们的运营业绩、制定未来运营计划和做出战略决策的关键指标，包括与运营费用和内部资源分配相关的决策。因此，我们相信，这些措施为投资者和其他人提供了有用的信息，有助于他们以与我们的管理层和董事会相同的方式了解和评估我们的经营业绩。此外，由于它们消除了某些非现金项目和某些可变费用的影响，因此为我们的业务期间比较提供了有用的衡量标准。

•我们认为，从我们的非GAAP财务指标中排除某些非现金费用是有用的，例如无形资产的摊销和基于股票的薪酬费用，因为这些费用在任何特定时期的金额可能与我们业务运营的基本业绩没有直接关系。

•关于发行我们的可转换优先票据(如附注12所述，负债，在合并财务报表附注中)，我们必须确认与债务折价摊销和发行成本相关的非现金利息支出。我们认为，将这些费用从我们的非GAAP衡量标准中剔除对投资者是有用的，因为这种增量非现金利息支出不代表公司当前或未来的现金流出，因此不表明我们的持续运营或
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在将当前结果与过去的结果进行比较时有意义。此外，为了计算稀释后的调整后每股收益，如果影响是稀释的，我们会将可转换优先票据的现金利息支出加回，就像在期初转换一样，因为我们打算将我们的可转换优先票据的未来转换完全以股票结算。

•我们不计入出售财产和设备的损益、股权投资重估的损益、与转换优先票据和无形资产减值相关的债务清偿损益(视情况而定)，因为我们认为这些项目不能反映我们正在进行的业务运营。

•我们也不计入与收购相关的非正常经常性运营费用，包括为赎回被收购方未归属的基于股份的补偿奖励而支付的金额，以及法律、会计和尽职调查成本，我们还计入了收购的递延收入和递延成本调整的影响，这些影响在购买会计中减记为公允价值。这些数额没有包括在前几个期间，因为它们是无关紧要的或为零。

除上述项目外，作为非GAAP财务指标的调整后EBITDA还不包括折旧、其他现金利息收入和支出、其他收入和支出以及所得税拨备或收益，因为这些项目不是我们核心业务的组成部分。

非GAAP财务措施有其局限性，应被视为补充性措施，并不意味着替代根据GAAP编制的相关财务信息。这些限制包括以下几个方面：

•基于股份的薪酬支出在可预见的未来一直是，并将继续是我们业务中的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；

•正在摊销的无形资产将来可能需要更换，非公认会计准则财务计量没有反映这种更换或新的资本支出或其他资本承诺的现金资本支出要求；以及

•非GAAP衡量标准不反映我们营运资金需求的变化或现金需求。

除上述限制外，作为非GAAP财务计量的调整后EBITDA不反映折旧费用和相关现金资本要求的影响、可能代表我们可用现金减少的所得税以及计入其他收入和费用的外币汇兑损益的影响。

其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算非GAAP财务指标，或者根本不计算，这降低了它们作为比较指标的有效性。

由于这些限制，您应该将非GAAP财务指标与其他财务业绩指标(包括净亏损和我们根据GAAP呈报的其他财务结果)一起考虑。
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下表列出了所示每个时期的调整后EBITDA的净亏损对账(以千为单位)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
净损失$(11,478) $(6,740) $(117,369) $(44,891) 
基于股份的薪酬费用96,180  79,466  173,483  140,554  
折旧摊销21,056  18,783  41,117  37,754  
利息支出，净额14,769  5,143  23,975  9,824  
其他费用(收入)，净额(25,591) 1,230  (19,729) 12,529  
处置财产和设备的损失1,481  281  1,699  300  
与收购相关的成本和其他成本2,056  6,133  3,580  6,915  
获得的递延收入调整302  1,849  959  5,305  
获得的递延成本调整(92) (365) (236) (942) 
所得税优惠(752) (476) (217) (347) 
调整后的EBITDA$97,931  $105,304  $107,262  $167,001  

下表列出了所示每个时期的净亏损与调整后每股收益的对账(单位为千，每股数据除外)：

三个月
六月三十日，		截至六个月
六月三十日，
2020201920202019
净损失$(11,478) $(6,740) $(117,369) $(44,891) 
基于股份的薪酬费用96,180  79,466  173,483  140,554  
无形资产摊销4,134  3,958  8,286  7,445  
债务贴现和发行成本摊销17,580  9,725  30,108  19,333  
股权投资重估损失(收益)(20,998) 4,842  (20,998) 18,929  
长期债务清偿损失—  —  990  —  
处置财产和设备的损失1,481  281  1,699  300  
与收购相关的成本和其他成本2,056  6,133  3,580  6,915  
获得的递延收入调整302  1,849  959  5,305  
获得的递延成本调整(92) (365) (236) (942) 
调整后净收入-基本$89,165  $99,149  $80,502  $152,948  
可转换优先票据的现金利息支出$1,565  $1,277  $2,938  $1,277  
调整后净收益-摊薄$90,730  $100,426  $83,440  $154,225  
用于计算调整后每股净收入的加权平均股票：
基本型440,117  423,305  437,529  421,297  
稀释500,201  486,532  495,181  486,794  
调整后每股净收益：
基本型$0.20  $0.23  $0.18  $0.36  
稀释$0.18  $0.21  $0.17  $0.32  

为了计算稀释调整后每股收益，我们调整了所有潜在普通股的稀释效应，调整了普通股的加权平均流通股数量。
49


在我们记录调整后净亏损的期间，稀释调整后每股收益与基本调整后每股收益相同，因为潜在稀释项目的影响是反稀释的，因为考虑到调整后净亏损头寸，潜在稀释项目的影响是反稀释的。


流动性与资本资源

新冠肺炎疫情造成的不确定性在美国和全球都在持续，大流行的持续时间和严重程度以及对消费者需求和整体经济的整体影响仍不得而知。我们无法预测对我们业务的全面影响，但这是一个已知的不确定性领域，我们现在预计，新冠肺炎疫情和相关经济中断的影响将对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。为了应对短期内对我们业务的潜在影响，我们正在继续评估我们投资计划的步伐，包括但不限于我们的招聘、房地产和设施以及营销活动。此外，我们暂停和/或限制公司活动、差旅和某些其他可自由支配费用的支出。

截至2020年6月30日，我们约有37亿美元的可用资金，包括我们的循环信贷安排下的可用资金，如附注12所述，负债，简明合并财务报表附注。我们打算继续专注于我们的长期业务计划，并相信我们的可用资金足以满足我们在可预见的未来的流动性需求。我们正在根据目前的状况和运营水平仔细监测和管理我们的现金状况。

流动性来源

下表汇总了我们的现金、现金等价物、受限现金和对可销售债务证券的投资(以千为单位)：

*2020年6月30日2019年12月31日
现金和现金等价物$1,972,762  $1,047,118  
短期限制性现金19,761  38,873  
长期限制性现金13,685  12,715  
现金、现金等价物和限制性现金$2,006,208  $1,098,706  
对短期债务证券的投资714,348  492,456  
对长期债务证券的投资446,685  537,303  
现金、现金等价物、限制性现金和有价证券投资$3,167,241  $2,128,465  

我们的主要流动性来源是我们的现金和现金等价物以及对可交易债务证券的投资。截至2020年6月30日，我们拥有32亿美元的现金和现金等价物、限制性现金以及对可交易债务证券的投资，这些投资主要以现金存款、货币市场基金、美国政府和机构证券、商业票据和公司债券的形式持有。我们认为所有购买时原始到期日在三个月或以下的高流动性投资都是现金等价物。我们对可交易债务证券的投资被归类为可供出售。

截至2020年6月30日，我们持有的可转换优先票据本金总额超过20亿美元，其中包括2022年3月1日到期的未偿还可转换优先票据本金总额1.863亿美元。 (2022年债券)，2023年5月15日到期的可转换优先债券本金总额8.625亿美元(2023年债券)，以及2025年3月1日到期的可转换优先债券总额10亿美元(2025年债券)。2022年债券的息率为0.375厘，每半年派息一次，每年3月1日及9月1日派息一次；2023年票据的息率为0.50厘，每半年派息一次；2025年票据的息率为0.125厘，每半年派息一次。如果满足某些条件，这些票据可以在到期前转换或回购。我们目前预计未来票据的转换将完全以我们的A类普通股的股份结算，并将在收到票据持有人的转换通知后不时重新评估这一政策。
50


于2020年5月，我们与若干贷款人订立新的循环信贷协议，提供于2023年5月到期的5.0亿美元优先无担保循环信贷安排(“2020信贷安排”)。2020年信贷安排下的贷款在我们的选择下计息：(I)基本利率基于最优惠利率中最高的一个，联邦基金利率加0.50%，调整后的LIBOR利率加1.00%，在每种情况下，外加0.25%至0.75%的保证金或(Ii)调整后的LIBOR利率加上1.25%至1.75%的保证金。保证金是根据协议中定义的我们的总净杠杆率确定的。对于这种规模和类型的信贷安排，我们有义务支付其他惯例费用，包括0.15%的未使用承诺费。到目前为止，没有资金提取，也没有根据2020年信贷安排签发信用证。

如前所述，2020年6月，我们与旧金山联邦储备银行签订了PPPLF协议，以获得由PPP贷款担保的额外信贷。截至2020年6月30日，4.478亿美元的PPPLF预付款未偿还，并以同等价值的PPP贷款为抵押。如果相关的购买力平价贷款被免除、由客户偿还或由政府担保结算，本贷款项下的预付款是可偿还的。

见注12，负债有关这些交易的更多详情，请参阅简明综合财务报表附注。

我们相信，我们现有的现金和现金等价物、对可销售债务证券的投资以及我们信用额度下的可获得性将足以满足我们的营运资金需求，包括与我们可能不时达成的战略交易和投资承诺相关的任何支出，以及至少未来12个月的计划资本支出。我们可能会不时寻求透过股本、与股本挂钩的融资安排和债务融资安排来筹集额外资本。我们不能保证以可接受的条件或根本不能向我们提供任何额外的融资。

截至2020年6月30日的短期限制性现金为1980万美元，反映了根据与公司贷款产品的发起银行达成的协议，存入处理卖家付款交易的金融机构的储蓄账户以及作为抵押品的质押现金。我们使用受限制的现金向这些金融机构担保信用证，为处理这些付款的现金流时间差异所产生的负债提供抵押品。鉴于这些现金流时间差异的短期性质，我们已将这笔金额作为流动资产记录在我们的综合资产负债表上，而且在此期间没有必须限制现金的最低时间框架。此外，这一余额包括根据下文讨论的多年租赁协议作为抵押品持有的某些金额，我们预计这些金额将在明年内不受限制。
截至2020年6月30日的长期限制性现金为1,370万美元，主要与根据多年租赁协议存入货币市场基金用作抵押品的现金有关。由于租赁期限超过一年，本公司已将这笔金额作为非流动资产记录在综合资产负债表上。

由于应收账款和应付客户以及营运资本的波动，我们的现金和现金等价物每天都有很大的波动。这些波动主要是由于：

•期间结束的时间。*对于在周末或银行假期结束的期间，我们的现金和现金等价物、应收账款和客户应付余额通常将高于在工作日结束的期间，因为我们在工作日向卖家结算付款处理活动；以及

•每日GPV的波动。*当每日GPV增加时，我们的现金和现金等价物、应收结算和客户应付金额都会增加。通常，我们在期末的应收账款结算余额和客户应付余额代表一到四天的应收账款和后续期间的付款。应付客户(不包括可归因于Cash App存储资金的金额)和结算应收账款余额通常是同步变动的，因为支付和付款大多发生在同一个工作日。然而，客户应付余额将大于结算应收余额，这是由于资金子集由于未关联的银行账户、风险持有和按存储容量使用计费而持有的事实。此外，包括在应付客户中的客户资金义务可能会导致应付客户的趋势与应收账款结算不同。节假日和星期几也可能导致每日GPV金额的显着波动。

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现金流活动

下表汇总了我们的现金流活动(以千为单位)：
截至六个月
六月三十日，
20202019
经营活动提供(用于)的现金净额$(151,833) $165,836  
投资活动所用现金净额(302,295) (95,755) 
融资活动提供的现金净额1,366,812  (42,405) 
外汇汇率对现金及现金等价物的影响(5,182) 2,340  
现金、现金等价物和限制性现金净增加$907,502  $30,016  

经营活动的现金流

经营活动提供的现金包括经某些非现金项目调整后的净亏损，包括股权投资重估损益、折旧和摊销、非现金利息和其他费用、基于股票的薪酬费用、交易和贷款损失、递延所得税、非现金租赁费用，以及包括营运资本在内的运营资产和负债变化的影响。
        
截至2020年6月30日的6个月，经营活动中使用的现金为1.518亿美元，主要原因是净亏损1.174亿美元，PPP贷款便利，减去出售的贷款4.655亿美元，经4.054亿美元的非现金支出调整后，非现金支出主要包括基于股票的薪酬、交易和贷款损失、折旧和摊销，以及非现金利息和其他费用。虽然交易和贷款损失的增加主要是由于新冠肺炎疫情造成的估计损失，但其他非现金费用的增加主要是由于我们的业务活动的增长和扩张。

截至2019年6月30日的六个月，运营活动提供的现金为1.658亿美元，主要是由于净亏损4490万美元，经非现金支出2.875亿美元的调整后，主要包括基于股票的薪酬、交易和贷款损失、折旧和摊销，以及主要由我们业务活动的增长和扩张推动的非现金利息和其他费用。经营活动产生的现金受到其他资产和负债变化净流出7680万美元的负面影响。

投资活动的现金流

投资活动中使用的现金流主要与支持我们增长的资本支出、对可销售债务证券的投资和业务收购有关。
截至2020年6月30日的6个月，投资活动中使用的现金为3.023亿美元，主要是由于有价证券的净投资，包括来自客户基金的投资2.274亿美元。现金的额外使用是因为购买了5660万美元的财产和设备以及1840万美元的业务收购。
在截至2019年6月30日的6个月里，用于投资活动的现金为9,580万美元，主要是由于有价证券的净投资，包括来自客户基金的投资4,320万美元，购买财产和设备3,020万美元，以及业务收购2,040万美元。

融资活动的现金流
在截至2020年6月30日的6个月里，融资活动提供的现金为13.668亿美元，主要是因为2025年债券发行的净收益9.365亿美元，PPPLF预付款的收益4.478亿美元，行使期权的普通股发行收益7810万美元和根据我们的员工购股计划购买普通股的收益7810万美元，被与归属限制性股票单位相关的员工预扣税支付9370万美元所抵消。
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截至2019年6月30日的六个月，融资活动中使用的现金为4,240万美元，主要原因是根据我们的员工购股计划，通过行使期权和购买普通股获得的收益为6,690万美元，但与归属限制性股票单位相关的员工预扣税支付为1.067亿美元。
合同义务和承诺
我们在2020年3月5日发行了本金总额为10亿美元的2025年债券，除非提前转换或回购，否则将于2025年3月1日到期，利率为0.125厘，每半年支付一次，利率为0.125厘或60万美元。见注12，负债有关这项交易的更多详情，请参阅简明综合财务报表附注。
2020年6月2日，我们与旧金山联邦储备银行签订了Paycheck Protection Program流动性工具(PPPLF)协议，以确保本金总额高达5.0亿美元的额外信贷。贷款利率为0.35%，必须以购买力平价贷款为抵押。任何PPPLF垫款的到期日将是为获得垫款而承诺的PPP贷款的到期日，并将在发生某些违约事件时加速。虽然根据购买力平价计划发放的贷款，注明由发放之日起计的期限为两至五年，但部分贷款如符合某些指定准则，则可在发放后二十四星期获豁免。如果客户偿还了基本的购买力平价贷款，PPPLF垫款也是要偿还的。
除了发行2025年票据和PPPLF预付款外，我们在合同义务下的承诺没有实质性变化，除了正在进行的业务的计划付款，正如我们在截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中披露的那样。
表外安排
在本报告所述期间，我们没有任何表外安排。


53

关键会计政策和估算
        
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计准则编制的。GAAP要求我们做出影响我们财务报表中报告金额的某些估计和判断。我们的估计基于历史经验、预期的未来趋势以及我们认为在这种情况下合理的其他假设。由于这些会计政策需要重大判断，我们的实际结果可能与我们的估计大不相同。

我们相信，会计政策以及与交易和贷款损失相关的假设和估计，特别是由于与新冠肺炎疫情相关的不确定性，以及收入确认，对我们的合并财务报表具有最大的潜在影响。因此，我们认为这些是我们的关键会计政策和估计。

我们的关键会计政策在截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中披露。在截至2020年6月30日的前六个月里，我们的关键会计政策没有发生实质性变化。

近期会计公告

见“简明合并财务报表附注1”中描述的“最近的会计声明”。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们在美国和全球都有业务，我们在正常业务过程中面临市场风险，包括利率变化和外汇波动的影响。关于这些市场风险的定量和定性披露的相关信息如下所述。

利率敏感度

截至2020年6月30日，我们的现金和现金等价物以及可交易的债务证券主要以现金存款、货币市场基金、美国政府和机构证券、商业票据和公司债券的形式持有。我们的现金、现金等价物和可销售债务证券的公允价值不会受到利率上升或下降的重大影响，这主要是由于这些工具的短期性质。此外，如果有必要降低我们的风险，我们有能力持有这些工具直到到期。在我们的信贷安排下发生的任何未来借款都将根据与发生时的某些市场利率挂钩的公式按浮动利率计息(如上所述)。假设利率上升或下降100个基点不会对我们的财务业绩产生实质性影响。

外币风险

我们的大部分收入是以美元赚取的，因此我们的收入目前不受重大外汇风险的影响。我们的海外业务是以我们业务所在国家的货币计价的，可能会受到外币汇率变化的影响，特别是日元、加元、澳元、欧元和英镑的变化。外币汇率的波动可能会使我们在经营报表中确认交易损益。当前汇率上升或下降10%不会对我们的财务业绩产生实质性影响。

54

项目4.控制和程序

对披露控制和程序的评价

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本Form 10-Q季度报告所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序的有效性。1934年修订的“证券交易法”(“交易法”)规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给公司管理层(包括其主要高管和主要财务官)或履行类似职能的人员的控制和程序，以便及时做出关于所需披露的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本-效益关系时必须运用其判断。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化，这些变化与交易所法案规则13a-15(D)和15d-15(D)要求的评估相关，这些变化发生在本10-Q表格季度报告所涵盖的时间段内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化与交易所法案规则13a-15(D)和15d-15(D)所要求的评估有关。

55

第II部分-其他资料


项目1.法律诉讼

我们目前是各种诉讼事项(包括知识产权诉讼)、法律索赔和政府调查的当事人，未来也可能参与其中。有关吾等涉及的法律程序的资料，请参阅本公司简明综合财务报表附注17中的“诉讼”一节，该附注以参考方式并入本文。
        
此外，我们不时涉及日常业务过程中出现的各种其他诉讼事宜和纠纷。目前，我们不能公平地估计与这些其他事项有关的潜在责任的合理范围(如果有的话)。虽然我们目前不相信任何其他事项所导致的任何最终责任会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响，但我们不能就这些其他事项的最终结果作出任何保证，而这些事项的解决可能会对我们任何特定时期的经营业绩产生重大影响。


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第1A项危险因素

投资我们的证券涉及很高的风险。在对我们的证券做出任何投资决定之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本Form 10-Q季度报告中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及我们的简明合并财务报表和相关说明。下面描述的风险和不确定性可能不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果任何风险实际发生，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下降，你可能会损失部分或全部投资。

以下对风险因素的描述包括与公司业务相关的任何重大变化，并取代之前在我们截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年报第I部分第1A项中“风险因素”标题下披露的与公司业务相关的风险因素的描述。

与我们的业务和行业相关的风险

持续的新冠肺炎疫情和旨在防止其蔓延的措施已经并可能继续对我们的业务和运营结果产生实质性和不利的影响。

与新冠肺炎大流行有关的全球健康担忧，以及政府为减少病毒传播而采取的相关行动，一直在拖累宏观经济环境，大流行大大增加了经济的不确定性，降低了经济活动。占我们卖家很大一部分的小企业受到的影响尤其严重。这场大流行导致政府当局和企业实施了许多措施来试图遏制病毒，例如旅行禁令和限制、隔离、避难所到位或完全封锁令、学校关闭以及企业限制和关闭。这些措施极大地助长了失业率的上升，并对消费者和企业支出产生了负面影响。

疫情已经并可能继续对我们的业务以及我们客户和业务伙伴的业务产生不利影响。例如，我们对Cash App的客户支持正在降低水平，因为我们用来执行此类功能的某些供应商不得不关闭一些操作。这场大流行导致我们修改了我们的业务做法，以帮助将病毒对我们的员工、客户和我们参与的社区的风险降至最低，这可能会对我们的业务产生负面影响。这些措施包括临时要求员工远程工作，暂停员工的所有非必要商务旅行，暂停外部客人访问我们的办公室，以及取消、推迟或举行虚拟会议和活动。鉴于情况不断演变，我们不能肯定我们采取的措施是否足以减轻病毒带来的风险。

新冠肺炎疫情对我们的业务、运营结果和财务状况的影响程度将取决于仍然高度不确定和难以预测的事态发展，包括但不限于疫情的持续时间和蔓延、其严重性、遏制病毒或治疗其影响的行动，以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。即使在新冠肺炎疫情消退后，我们也可能会因病毒的全球经济影响而对我们的业务产生实质性和不利的影响，包括信贷可获得性、客户破产或破产，以及已经发生或未来可能发生的任何经济衰退或经济下滑。

最近没有类似的事件为新冠肺炎大流行可能产生的影响提供指导，因此，大流行的最终影响高度不确定，可能会发生变化。我们还不知道这对我们的业务、我们的运营或整个全球经济的影响有多大。然而，这些影响可能会对我们的运营结果产生实质性影响，并增加本风险因素部分中描述的许多已知风险。

我们参与了为应对新冠肺炎疫情而设立的政府救助计划，如通过支付宝保护计划为企业提供贷款，或者通过现金应用程序向个人提供失业救济金和刺激性付款，可能会使我们面临新的风险和不确定因素。

联邦、州、地方和外国政府当局已经制定并可能在未来制定立法、法规和计划，以应对新冠肺炎疫情，旨在为企业和个人提供经济救济。我们参与或促进这样的项目可能会使我们面临新的风险和不确定因素。

Square Capital是由小企业管理局(SBA)管理并于2020年3月根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案颁布的Paycheck保护计划(PPP)的批准参与者
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(“关爱法案”)以应对新冠肺炎大流行。该计划旨在为企业提供资金，以便它们能够留住员工，并包括为符合条件的借款人提供初始贷款延期和债务减免条款。根据该计划，Square Capital通过一家银行合作伙伴，以1%的固定利率向小企业提供两年期或五年期贷款，最高可达借款人每月工资支出的2.5倍。根据该计划，如果贷款收益用于特定的费用，包括工资和福利成本、租金支付、公用事业和抵押贷款以及某些利息支出，则贷款将被免除；前提是至少60%的贷款收益用于符合条件的工资成本，并且借款人在指定期间保留或重新雇用员工。截至2020年6月30日，Square Capital已促成超过8.73亿美元的PPP贷款。Square Capital在其投资组合中保留了部分此类PPP贷款，但也将某些PPP贷款的100%股权出售给了一家机构第三方投资者。此外，Square Capital在其投资组合中以PPP贷款为担保，从美联储借了钱。

作为Paycheck保护计划的参与者，Square Capital面临着新的风险和不确定因素，因为某些流程和计划要求仍在开发、迭代和测试中，这使我们面临与此类贷款的文档、验证、宽恕和服务相关的风险。如果确定借款人没有资格获得贷款豁免或借款人违约，SBA可能会因文件或验证错误、未能遵循监管要求或不遵守承保标准而拒绝履行其担保或宽恕贷款，Square Capital将面临风险。因此，Square Capital的文件记录、审查和承保流程将受到审查，如果我们不遵守SBA文件和其他要求，我们可能会蒙受损失。我们已经因为参与本计划而受到诉讼，并且在未来可能会受到更多诉讼。如果此类诉讼不能以对我们有利的方式解决，可能会导致重大的经济责任或对我们的声誉造成不利影响。此外，无论结果如何，诉讼费用都可能很高。不能保证Square Capital将成功降低与购买力平价相关的所有风险，也不能保证这笔贷款不会对Square Capital的业务和运营结果产生负面影响。

另外，CARE法案还规定了对个人的刺激基金，称为经济影响付款，扩大了领取失业救济金的资格，增加了失业保险救济金的金额，并延长了此类付款的期限。Cash App一直在为失业救济金和刺激资金的支付提供便利，方法是提供账户和路由号码，客户可以使用这些号码将失业救济金和刺激资金直接存入他们的Cash App账户。Cash App还与合作银行合作，扩大其客户的直接存款资格。这些联邦刺激计划是在困难和前所未有的情况下迅速建立起来的，联邦、州和地方各级的这些计划的实施都是复杂和困难的，使它们更容易受到欺诈、数据泄露、技术困难等新的和不确定的风险的影响。因此，Cash App为失业和刺激性支付提供便利可能会使我们面临运营、合规、声誉和法律风险，这可能会导致政府行动、诉讼或其他形式的重大和不利损失。

我们的业务依赖于强大和值得信赖的品牌，任何未能维护、保护和提升我们的品牌都会损害我们的业务。

我们已经形成了一个强大而值得信赖的品牌，这对我们的业务成功做出了重大贡献。我们相信，以经济高效的方式维护和推广我们的品牌，对于实现我们的产品和服务的广泛接受以及扩大我们的客户基础至关重要。维护和推广我们的品牌将在很大程度上取决于我们继续提供有用、可靠、安全和创新的产品和服务的能力，以及我们保持信任和成为技术领先者的能力。我们可能会引入或更改客户不喜欢的功能、产品、服务、隐私做法或服务条款，这可能会对我们的品牌造成重大负面影响。我们的品牌推广活动可能不会产生客户认知度或增加收入，即使有，任何收入的增加也可能无法抵消我们建立品牌所产生的费用。如果我们不能成功地推广和维护我们的品牌，或者如果我们在这一努力中产生了过高的费用，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

新服务的引入和推广，以及现有服务的推广，可能在一定程度上取决于我们在谷歌、Twitter或Facebook等第三方广告平台上的可见度。这些平台运营方式的改变或其广告价格、数据使用做法或其他条款的改变可能会使我们的产品和服务以及我们的品牌的维护和推广变得更加昂贵或更加困难。如果我们不能在第三方平台上有效地营销和推广我们的品牌，我们获得新客户的能力将受到实质性的损害。我们还利用零售合作伙伴销售硬件和获取客户。如果我们不能以商业上对我们合理的条款建立或维持这些合作伙伴关系，那么我们获得新客户的能力可能会受到实质性的损害。

损害我们品牌的原因有很多，包括我们或我们的合作伙伴和服务提供商未能满足对服务和质量的期望；敏感信息保护不足或滥用；合规失败和索赔；诉讼和其他索赔；以及我们的合作伙伴、服务提供商或其他交易对手的不当行为。我们在过去和将来也不时成为不完整、不准确、误导或错误的目标。
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关于我们公司和我们业务的声明，这些声明可能会损害我们的品牌，并阻止客户采用我们的服务。对我们的行业或公司、我们产品和服务的质量和可靠性、我们的风险管理流程、我们产品和服务的变化、我们有效管理和解决客户投诉的能力、我们的隐私、数据保护和信息安全实践、诉讼、监管活动、政策立场以及客户对我们产品或服务的体验的任何负面宣传都可能对我们的声誉以及对我们产品和服务的信心和使用产生不利影响。如果我们不能成功地维护一个强大和值得信赖的品牌，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

随着我们收入的增加，我们的增长率在过去有时会放缓，未来可能会放缓或下降，我们每个报告部门的增长率可能会有所不同。未来的收入增长取决于我们留住现有卖家、吸引新卖家并增加对新卖家和现有卖家的销售的能力，以及我们吸引和留住Cash App客户并增加他们对Cash App服务的使用的能力。

我们的收入增长速度在过去曾多次放缓，未来可能会下降，由于各种原因，它可能会放缓或下降的速度比我们预期的更快，包括本Form 10-Q季度报告中描述的风险。此外，我们的收入增长率在我们的两个报告部门之间可能会有所不同。例如，我们的Cash App部门最近几个时期经历了较高的收入增长率，这一增长率与我们卖方部门的增长率有所不同，而且可能会继续有所不同。我们的客户没有义务继续使用我们的服务，我们也不能向您保证他们会继续使用我们的服务。我们通常没有与客户签订长期合同，对于我们提供的许多服务，无论是在卖家生态系统中还是在Cash App生态系统中，切换到竞争对手所带来的困难和成本可能都不会很大。我们的卖家与我们的支付处理活动可能会因为各种原因而减少，包括卖家对我们的产品和服务的满意程度、我们的定价以及竞争产品或服务的定价和质量、全球经济状况的影响，或者我们卖家客户支出水平的降低。新冠肺炎疫情导致支付处理活动下降，因为某些业务被要求关闭或缩减业务，因此，这种减少导致我们的卖家收入下降。此外，我们在今年3月和4月退还和免除了现有卖方客户的软件订阅费，这降低了我们这两个月的收入。我们还为卖家引入了根据他们的情况暂时暂停订阅的选项。即使我们恢复这些订阅费，也不能保证它们会在以前的水平上产生收入。, 因为一些客户可能已经关闭或缩减了业务，或者可能不再选择支付这样的订阅费。

我们业务的增长在一定程度上依赖于现有卖家和Cash App客户扩大对我们产品和服务的使用。如果我们不能鼓励卖家和客户更广泛地使用我们的服务，我们的增长可能会放缓或停止，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。我们业务的增长还取决于我们吸引新卖家和Cash App客户的能力，鼓励更大的卖家使用我们的产品和服务，以及推出成功的新产品和服务的能力。最近一段时间，我们经历了月度交易活跃现金应用客户数量的快速增长。我们每月活跃现金应用客户的增长水平以及他们对我们产品和服务的参与度对我们的成功和长期财务业绩至关重要。不过，月度交易活跃现金App客户的增速随时间波动，未来可能会放缓或下降。许多因素已经影响并可能对Cash App的客户增长和参与度产生负面影响，包括我们推出对客户有吸引力的新产品和服务的能力、其他客户选择是否使用Cash App的网络影响、影响客户体验的技术或其他问题，以及对我们的声誉和品牌的损害。我们已经并将继续投资改进我们的Square平台，以提供更好或新的功能、产品和服务，并根据不断变化的经济条件调整我们的产品供应，但如果这些功能、产品、服务和更改未能成功，我们的增长可能会放缓或下降。

我们过去产生了巨大的净亏损，我们打算继续在我们的业务上进行大量投资。因此，我们可能无法保持盈利能力。

虽然我们在截至2019年12月31日的年度产生了3.754亿美元的净收益，但在截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们分别产生了3850万美元和6280万美元的净亏损。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月中，我们分别产生了1.174亿美元和4490万美元的净亏损。截至2020年6月30日，我们的累计赤字为6.277亿美元。

我们打算继续对我们的业务进行重大投资，包括我们的员工基础；销售和营销；新产品、服务和功能的开发；收购；基础设施；国际业务的扩展；以及一般管理，包括与上市公司相关的法律、财务和其他合规费用。如果未来与获得和支持新的或更大的卖家、吸引和支持新的Cash App客户或开发和支持我们的产品和服务相关的成本大幅增加，包括我们支付给第三方宣传我们的产品和服务的费用，我们的费用可能会大幅上升。此外,
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我们卖家基础的增加可能会导致我们的损失增加，因为与新卖家相关的成本通常是预先发生的，而收入则在我们的产品和服务转移给卖家时在未来的时期确认。如果我们不能产生足够的收入增长和管理我们的开支，我们可能会遭受重大损失，并可能无法保持盈利。

如果我们相信这些决定将改善我们客户的体验，我们相信这些决定将改善我们的长期运营业绩，我们会不时地做出并可能做出将对我们的短期经营业绩产生负面影响的决定，如果我们相信这些决定会改善我们的客户体验，我们就会不时地做出对我们的短期经营业绩产生负面影响的决定。这些决定可能与投资者的预期不符，可能不会产生我们预期的长期利益，在这种情况下，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们很大一部分收入来自管理支付服务。我们扩大产品组合和市场覆盖范围的努力可能不会成功，可能会降低我们的收入增长。

我们很大一部分收入来自与卖家部门的管理支付服务相关的基于交易的费用。虽然我们提供的Cash App和其他产品和服务对我们的重要性与日俱增，我们打算继续扩大我们提供的产品和服务的范围，但我们可能无法成功维持或增长我们目前的收入来源，或从这些产品和服务中获得任何重要的新收入来源。如果不能成功地扩大有吸引力的产品和服务的范围，可能会抑制我们的增长，损害我们的业务。此外，我们可能期望在未来继续扩大我们的市场，而我们在这些较新的市场上的经验可能有限，甚至没有经验。例如，我们不能向您保证我们的任何产品或服务将在任何市场被广泛接受，或者它们的收入将继续增长。我们的产品可能会带来新的、困难的技术、运营、监管和其他挑战，如果我们遇到服务中断、故障或其他问题，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。我们较新的活动可能无法及时收回投资，甚至根本无法收回投资。如果发生这种情况，可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的业务产生实质性的负面影响。

我们的长期成功取决于我们开发产品和服务的能力，以应对快速发展的支付和销售点、金融和营销服务市场，如果我们不能为我们的产品和服务实施成功的增强和新功能，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们经营的行业继续面临着快速而重大的技术变革，包括全渠道商务、近距离支付设备(包括通过NFC技术的非接触式支付)的发展，以及加密货币和令牌化的发展，后者将敏感数据(例如支付卡信息)替换为符号(令牌)，以便在数据最终落入坏人手中时保持安全。

这些新的服务和技术可能比我们目前提供的产品和服务或我们目前用来提供它们的技术更好、更差或更过时。将新技术融入我们的产品和服务可能需要大量支出和相当长的时间，我们可能无法及时或根本无法成功实现这些开发努力的回报。我们开发新产品和服务的能力可能会受到行业标准、支付卡网络、现有和未来的法律法规、我们的客户(包括我们的卖家和他们的买家)对变革的抵制，或者第三方的知识产权的限制。我们的成功将取决于我们开发新技术、适应技术变化和不断发展的行业标准的能力。如果我们不能为我们的产品和服务提供改进和新功能，或开发获得市场认可的新产品和服务，或与快速的技术发展和不断发展的行业标准保持同步，我们的业务将受到重大和不利的影响。

我们往往不单依靠我们自己的主动性和创新，而且还依赖包括我们的一些竞争对手在内的第三方来开发和获得新技术，并为这些新产品和技术发展一个强劲的市场。如果不能准确预测或有效应对我们行业的发展，可能会严重损害我们的业务。

此外，由于我们的产品和服务旨在与各种系统、基础设施和设备一起运行，因此我们需要不断修改和增强我们的产品和服务，以跟上技术变化的步伐。此外，我们的成功可能取决于我们是否有能力提供根据客户的特定需求和要求量身定做的产品和服务。如果我们的产品和服务无法通过第三方基础设施和技术继续有效运行，可能会降低对我们产品和服务的需求，导致客户的不满，并对我们的业务造成实质性的不利影响。

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我们行业的激烈和日益激烈的竞争可能会损害我们的业务。

我们所处的市场竞争激烈，技术日新月异，行业标准不断发展，客户需求不断变化，新产品和服务不断推出。我们预计，随着现有和新的竞争对手推出新服务或加强现有服务，未来的竞争将会加剧。例如，2019年，苹果推出了Apple Card，其他传统上与支付行业没有关联的公司也可能推出与我们的业务具有或可能变得具有竞争力的产品或服务。我们在卖家生态系统和Cash App生态系统中都与许多公司竞争以吸引客户，其中一些公司比我们拥有更多的财务资源和更大的客户基础，这可能会为他们提供显著的竞争优势。这些公司可能会在产品和服务的开发、推广和销售上投入更多的资源，可能会因其客户群的规模而实现规模经济，并可能更有效地推出自己的创新产品和服务，这些产品和服务会对我们的增长产生不利影响。这些公司的并购可能会带来更大的竞争对手，拥有更多的资源。

某些卖家与我们的竞争对手有着长期的排他性或近乎排他性的关系，接受与我们提供的产品竞争的支付卡和其他服务。这些关系可能会使我们很难或成本过高地与他们进行大量业务。与知名品牌捆绑在一起的竞争性服务可能会使人们对其服务的安全性和有效性产生更大的信心。如果我们不能从竞争对手中脱颖而出并成功竞争，我们的业务将受到实质性的不利影响。

我们还可能面临来自竞争对手的定价压力。一些潜在的竞争对手能够通过他们提供的其他服务交叉补贴他们的支付服务，从而为类似服务的卖家提供更低的价格。这样的竞争可能会导致我们需要改变我们向卖家提供的价格，并可能减少我们的毛利。此外，随着我们的成长，卖家可能会要求我们提供更多定制和优惠的价格，而竞争压力可能会要求我们同意这样的价格，从而进一步降低我们的毛利润。我们目前与某些大卖家谈判定价、折扣和其他奖励安排，以提高对我们产品和服务的接受度和使用率。如果我们继续这种做法，如果我们的卖家中有越来越多的人是大卖家，我们可能不得不增加我们提供的折扣或激励措施，这也可能会减少我们的毛利润。

我们、我们的卖家、我们的合作伙伴以及使用我们服务的其他人获取并处理大量敏感数据。对这些数据的任何真实或被认为不正当或未经授权的使用、披露或访问都可能损害我们作为可信品牌的声誉，并对我们的业务产生重大和不利的影响。

我们、我们的卖家和我们的合作伙伴，包括我们使用的第三方供应商和数据中心，获取并处理大量敏感数据，包括与我们的客户、卖家的客户及其交易相关的数据。我们在处理和保护这些数据时面临风险，包括我们作为一个值得信赖的品牌的声誉。随着我们的业务不断扩展到包括新产品、子公司和技术，以及我们和我们的第三方供应商依赖日益分散的劳动力，这些风险将会增加。我们的业务涉及存储和传输使用我们服务的个人的敏感信息，包括他们的姓名、地址、社会保险号(或其国外等价物)、政府ID、支付卡号码和到期日、银行账户信息、他们申请或获得的贷款，以及有关卖家业务表现的数据。此外，我们的某些产品和服务受1996年“健康保险可携带性和责任法案”(HIPAA)的约束(以及根据该法案修订的规则和条例，包括与HITECH法案相关的)，因此我们必须采取措施保护我们卖家及其客户的受保护健康信息。我们的服务还为第三方开发者提供了在Square和Weeble应用程序市场向卖家提供应用程序的机会。选择使用此类应用程序的卖家可以授予权限，允许应用程序访问卖家在其Square或Weeble帐户中创建或持有的内容。如果我们的内部或第三方开发者遇到或导致漏洞或技术漏洞，可能会导致此类卖家持有的数据(包括个人数据)的内容受损。

如果我们的隐私和安全措施或第三方开发商和供应商的隐私和安全措施不充分或遭到破坏，从而导致不当披露或有人未经授权访问或泄露我们或我们合作伙伴系统上的资金或敏感信息，或者如果我们、我们的第三方开发商或供应商遭受勒索软件或高级持续威胁攻击，或者如果报告或认为发生了上述任何情况，我们的声誉和业务可能会受到损害。如果敏感信息丢失或被不当访问、误用、披露、销毁、更改或威胁被不当访问、误用、披露、销毁或更改，我们可能会招致重大财务损失以及与补救和实施额外安全措施相关的成本和责任，并可能受到诉讼、监管审查和调查。

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根据支付卡规则和我们与我们的卡处理商的合同，如果我们存储的或我们的卖家或与我们有业务往来的其他第三方存储的支付卡信息被违反，我们可能会向支付卡发行银行承担一定的成本和费用。此外，如果我们自己的机密业务信息被不当披露，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。我们业务的一个核心方面是我们支付平台的可靠性和安全性。任何感知或实际的安全违规行为，无论它是如何发生的或违规的程度如何，都可能对我们作为可信品牌的声誉产生重大影响，导致我们失去现有卖家或其他客户，阻止我们获得新的卖家和其他客户，要求我们花费大量资金来补救违规造成的问题，并实施防止进一步违规的措施，并使我们面临法律风险和潜在责任，包括由政府或监管调查、集体诉讼以及与欺诈监控和取证等补救措施相关的费用。向我们或我们的客户提供服务的公司的任何实际或感知的安全漏洞都可能产生类似的后果。此外，比特币和区块链分类账的任何实际或感知的安全漏洞，无论此类漏洞是否直接影响我们的产品和服务，都可能产生负面的声誉影响，并损害客户对我们以及我们的产品和服务的信任。

虽然我们维持网络安全保险，但我们的保险可能不足以支付此类攻击产生的所有责任。我们不能确定我们的保险覆盖范围是否足以承担实际发生的数据处理或数据安全责任，不能确定我们将继续以经济合理的条款获得保险，或者根本不能确定任何保险公司不会拒绝承保任何未来的索赔。对我们的一个或多个超出可用保险覆盖范围的大额索赔的成功断言，或者我们的保单、保费或免赔额发生变化，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，包括我们的财务状况、经营业绩和声誉。

由于软件、硬件和系统中的错误、产品缺陷，或者由于安全漏洞或管理这些系统时的人为错误，我们的产品和服务可能无法按预期运行，这可能会对我们的业务造成实质性的负面影响。

我们的软件、硬件、系统和流程可能包含未检测到的错误或漏洞，这些错误或漏洞可能会对我们的业务产生重大不利影响，特别是在此类错误或漏洞未被快速检测和补救的情况下。我们经常在面向客户的软件和硬件、内部系统以及与第三方系统的技术集成中发现缺陷，未来可能会引入新的错误或漏洞。如果我们的软件、硬件或系统出现这样的错误或缺陷，我们可能会面临负面宣传、政府调查和诉讼。此外，我们依赖位于美国以外的有限数量的零部件和产品供应商来生产我们的产品。因此，我们对生产和分销的直接控制是有限的，而且这种减少的控制会对我们的产品质量产生什么影响还不确定。如果我们的硬件产品制造存在缺陷，我们可能会面临类似的负面宣传、调查和诉讼，供应商可能不会完全赔偿我们因此而遭受的任何财务或其他责任。随着我们的硬件和软件服务的规模和复杂性不断增加，以及我们将新收购的具有不同技术堆栈和实践的子公司整合在一起，这些风险可能也会相应增加。

此外，我们还提供频繁的产品和服务更新增量发布以及功能增强，这增加了出错的可能性。我们提供的产品和服务旨在处理复杂的交易，并提供与这些交易相关的报告和其他信息，所有这些都是以高容量和高处理速度进行的。外部或内部行为者对我们的产品或服务造成的任何错误、数据泄露、安全漏洞、服务中断或其他性能问题都可能损害我们的声誉并损害我们客户的业务。软件和系统错误或人为错误可能会延迟或阻碍付款结算、导致过度结算、导致报告错误或阻止我们收取基于交易的费用，所有这些都在过去发生过。同样，网络攻击或身份盗窃等安全漏洞可能会扰乱我们的软件产品或服务的正常运行，导致错误，允许未经授权访问或披露我们或我们客户的敏感、专有或机密信息，以及其他破坏性后果。此外，我们的硬件或软件设计或制造中的安全漏洞或错误可能会导致消费电子设备常见的产品安全问题。此类问题可能导致产品召回和库存短缺，导致重新设计和重新分销我们的产品的成本高昂且耗时，引发监管查询和调查，并导致诉讼和其他责任和损失，这可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。

此外，电子支付、硬件和软件产品和服务，包括我们的产品和服务，已经并可能在未来继续受到黑客的特别攻击和渗透或破坏。由于用于未经授权访问数据、产品和服务以及禁用、降级或破坏数据、产品和服务的技术经常变化，可能很难在很长一段时间内检测到或补救，因此我们和我们的客户可能无法预料到这些技术或实施足够的预防措施来阻止它们。如果我们或我们的卖家或其他客户无法预期或
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阻止这些攻击，我们的卖家或其他客户的业务可能会受到损害，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会招致重大责任。

系统故障、中断、服务延迟、灾难性事件以及由此导致的产品或服务可用性中断或卖家的产品或服务中断，都可能损害我们的业务和品牌，并使我们承担重大责任。

我们的系统以及我们的第三方供应商(包括数据中心设施)的系统可能会遇到服务中断、中断、网络攻击和安全事件、人为错误、地震、飓风、洪水、流行病、火灾、其他自然灾害、停电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖主义攻击和其他地缘政治动荡、计算机病毒、社会、政治或监管条件或法律政策的变化，或其他变化或事件。我们的系统和设施也会受到闯入、破坏和破坏行为的影响。我们的一些系统不是完全冗余的，我们的灾难恢复计划不足以应对所有可能发生的情况。此外，作为支付解决方案和其他金融服务的提供商，我们受到监管机构更严格的审查，这可能需要具体的业务连续性和灾难恢复计划，并对此类计划进行更严格的测试。这种更严格的审查可能既昂贵又耗时，并可能将我们的资源从其他业务优先事项上分流出来。

我们已经并可能继续经历拒绝服务和其他网络攻击、系统故障、停机、安全事件和其他事件或情况，这些事件或情况会中断我们产品和服务的可用性或降低其速度或功能。这些事件已经造成，而且很可能会导致收入损失。此外，它们可能会导致修复或更换损坏的设备以及补救由此导致的数据丢失或损坏的巨额费用。更广泛地说，新冠肺炎疫情增加了犯罪分子的攻击机会，因为他们试图从中断以及由此导致的公司和个人在线工作的转移，以及电子支付、电子商务和其他在线活动的增加中获利。因此，网络安全事件的风险正在增加，我们不能保证我们的预防努力会成功。我们产品或服务的可用性或速度或其他功能的长期中断或降低可能会严重损害我们的声誉和业务。我们的产品和服务频繁或持续中断可能会导致客户认为我们的产品和服务不可靠，导致他们转向我们的竞争对手或避开我们的产品和服务，并可能永久损害我们的声誉和业务。此外，如果任何系统故障或类似事件导致客户损失，这些客户可以要求我们赔偿他们的损失，而这些索赔即使不成功，我们解决这些索赔也很可能是耗时和昂贵的。

一场重大的自然或人为灾难可能会对我们的业务产生实质性和不利的影响。我们的总部和某些数据中心设施位于以地震活动闻名的旧金山湾区。尽管我们可能采取任何预防措施，但如果我们的总部或数据中心发生自然灾害或其他意想不到的问题，可能会导致我们的服务长时间中断或导致相关责任。我们没有提供足够的保险来补偿我们的服务中断可能造成的潜在重大损失。

重大的自然灾害或其他灾害，包括大流行，也可能对我们的卖家产生实质性的不利影响，总的来说，这可能反过来对我们的运营结果产生不利影响。

访问我们的比特币所需的私钥的丢失或破坏可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者如果我们遇到与我们代表客户持有的比特币相关的黑客攻击或其他数据丢失，我们的客户可能无法访问他们的比特币，这可能会损害客户对我们和我们产品的信任。

比特币只能由与持有比特币的本地或在线数字钱包相关的唯一公钥和私钥的拥有者控制。虽然比特币和区块链分类账要求在交易中使用与数字钱包相关的公钥才能发布，但私钥必须得到保护和保密，以防止第三方访问此类钱包中持有的比特币。如果我们的私钥丢失、销毁或以其他方式泄露，并且无法访问私钥的备份，我们将无法访问相关数字钱包中持有的比特币。此外，我们不能保证我们的钱包不会被黑客入侵或泄露。比特币和区块链账簿以及其他加密货币和区块链技术一直是，未来也可能是安全漏洞、黑客或其他恶意活动的受害者。任何与用于存储我们客户的比特币的数字钱包相关的私钥丢失，或被黑客攻击或以其他方式泄露，都可能对我们的客户访问或销售他们的比特币的能力造成不利影响，并可能损害客户对我们和我们产品的信任。此外，与第三方用于存储比特币或其他加密货币的数字钱包相关的任何私钥丢失，或被黑客攻击或以其他方式泄露，都可能对我们产生负面声誉影响，并损害客户对我们和我们产品的信任。

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我们的风险管理努力可能不会有效，这可能会使我们面临损失和责任，并以其他方式损害我们的业务。

我们向大量客户提供管理支付和其他产品和服务。作为风险管理工作的一部分，我们审查和监控这些客户以及我们为他们处理的支付交易。当我们的产品和服务被用来处理非法交易时，我们将这些资金结算给卖家，但无法收回，我们就会遭受损失和责任。这些类型的非法交易还可能使我们面临政府和监管制裁，并可能阻止我们履行对第三方合作伙伴的合同义务，这可能会导致我们违反我们的义务。我们支付服务的高度自动化性质和提供的流动性使我们成为非法或不正当使用的目标，包括欺诈性或非法销售商品或服务、洗钱和恐怖分子融资。身份窃贼和那些使用偷来的或伪造的信用卡或银行账号进行欺诈的人，或者其他欺骗性或恶意的做法，可能会从我们这样的企业窃取大量资金。我们的风险管理政策、程序、技术和流程可能不足以识别我们面临的所有风险，使我们能够预防或减轻我们已经识别的风险，或者识别我们将来可能面临的其他风险。随着更多更大的卖家使用我们的服务，我们面临的单个卖家或少数卖家造成的重大风险损失将会增加。我们目前的业务以及预期的国内和国际增长将继续对我们的风险管理和合规努力提出重大要求，我们将需要继续开发和改进我们现有的风险管理基础设施、技术和流程。此外，当我们引入新服务时，扩展现有服务, 包括在线支付接受，专注于新的业务领域，包括消费融资和分期付款贷款，或者开始在我们欺诈损失历史有限的市场运营，我们可能更难预测并在账面上为这些损失计入适当的准备金。此外，虽然我们为各种类型的债务维持保险计划，但如果我们认为我们能够针对预期的风险敞口和风险进行充分的自我保险，或者如果保险被认为不符合成本效益或无法获得保险，我们可能会针对某些业务风险和费用进行自我保险。

我们目前并将继续面临与支付卡欺诈或与卖家提供的商品或服务相关的退款和退款相关的风险。如果持卡人和卖家之间的账单纠纷没有以有利于卖家的方式解决，包括在卖家参与欺诈的情况下，交易通常会被“退还”给卖家，而购买价格将贷记或以其他方式退还给持卡人。对于承诺未来交付商品和服务的卖家来说，退款的风险通常更大。此外，在经济低迷期间，由于卖家资不抵债或破产或无法履行对商品或服务的承诺，按存储容量使用费用通常会增加。因此，我们看到了按存储容量使用计费的增加，我们预计，由于当前新冠肺炎疫情导致的经济低迷，按存储容量使用计费将继续上升。如果我们无法从卖家的账户中收取退款或退款，或者如果卖家因关闭、破产或其他原因拒绝或无法偿还我们的退款或退款，我们作为记录在案的商家可能会承担向持卡人支付的金额的损失。我们为少数业务被认为风险较高的卖家收取和保留准备金，以帮助弥补退款和退款带来的潜在损失，但这种做法是有限的，不能保证我们会成功地减少此类损失。如果卖家不全额偿还相关的退款和退款，我们的财务业绩将受到不利影响。此外，自2015年10月以来，, 无法处理EMV芯片卡的企业将对使用芯片卡进行的某些欺诈性交易承担财务责任。这增加了某些欺诈性交易的风险，从发卡银行转移到这些卖家身上，导致我们不得不从没有部署EMV兼容读卡器的卖家那里寻求更高水平的按存储容量使用计费报销。并非所有我们提供给商家的阅读器都符合EMV标准。如果我们无法将按存储容量使用计费造成的损失维持在可接受的水平，支付卡网络可能会对我们处以罚款，增加我们的基于交易的费用，或者终止我们处理支付卡的能力。任何交易费用的增加都可能损害我们的业务，如果我们不能接受支付卡，我们的业务将受到实质性的不利影响。如果我们的任何风险管理政策和流程(包括自我保险或持有卖方准备金)无效，我们可能会遭受巨大的财务损失，我们可能会承担民事和刑事责任，我们的业务可能会受到实质性和不利的影响。

我们依赖支付卡网络和收购处理商，他们规则或做法的任何变化都可能损害我们的业务。

我们的业务依赖于我们接受信用卡和借记卡的能力，而这种能力是由支付卡网络提供的，包括Visa、万事达卡、美国运通和Discover。在大多数情况下，我们不会直接访问允许我们接受支付卡的支付卡网络。因此，我们必须依靠银行和收购处理商来代表我们处理交易。我们的收购加工商协议的期限从两年到六年不等。我们最大的三个此类协议将于2022年第三季度至2023年第一季度到期。这些银行和收购处理商可能无法或拒绝充分处理交易，可能违反与我们的协议，或者可能
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拒绝以有利或商业合理的条款重新谈判或续签这些协议。他们还可能采取行动，降低我们服务的功能，对我们施加额外的成本或要求，或对竞争服务(包括他们自己的服务)给予优惠待遇。如果我们不能成功地与这些支付卡网络、银行和收购处理商建立、重新谈判或保持互惠互利的关系，我们的业务可能会受到损害。

支付卡网络和我们的收购处理商要求我们遵守支付卡网络操作规则，包括适用于我们作为向商家提供支付处理服务的“支付服务商”的特殊操作规则。支付卡网络设置这些网络规则，并有权随时解释和更改这些规则。更改这些网络规则或如何解释这些规则可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。例如，支付卡网络规则中有关按存储容量使用计费的更改可能会影响我们对按存储容量使用计费提出异议的能力，以及我们因按存储容量使用计费而遭受的损失金额。如果对网络规则的任何更改或解释与我们或我们的采购处理商当前的操作方式不一致，我们可能需要对我们的业务进行成本高昂或难以实施的更改。如果我们不进行这样的更改或以其他方式解决支付卡网络的问题，网络可能会对我们处以罚款或禁止我们处理支付卡。此外，违反网络规则或未能与支付卡网络保持良好关系可能会影响我们从支付卡网络获得激励的能力，可能会增加我们的成本，或者可能会损害我们的业务。如果我们不能接受支付卡，或者我们接受支付卡的能力有限，我们的业务将受到实质性的不利影响。

我们被要求向第三方支付处理商和金融机构支付交换费和评估费、手续费和银行结算费。支付卡网络不时地增加，而且未来可能会增加他们对使用其网络处理的每笔交易收取的交换费和评估。在某些情况下，我们与收购处理器和网络谈判了优惠的价格，这取决于某些业务承诺和其他条件。如果我们不符合这些条件，我们收取的费用就会增加。此外，我们的收款处理商和支付卡网络可能会拒绝以优惠的、商业上合理的或根本不合理的条款与他们续签协议。由于政府的监管，交换费或评估也会不时发生变化。由于我们通常向卖家收取管理支付服务的标准费率，而不是直接将交换费和评估转嫁给卖家，因此交换费或评估费或我们支付给收购处理商的费用的任何增减都可能降低我们的定价竞争力，导致我们改变定价模式，或对我们的利润率产生不利影响，所有这些都可能对我们的业务和财务业绩造成实质性损害。同样，我们已经就支付给支付卡网络在我们的Cash App上进行点对点交易的手续费进行了优惠的定价。因此，交换费或评估的增加可能会增加我们进行此类交易的成本，这可能会对我们的业务和财务业绩造成实质性损害。

如果我们没有发现卖家从事非法活动，违反支付卡网络运营规则，或者被认为是“高风险”，我们可能会受到支付卡网络的惩罚，过去也一直是这样。我们必须阻止高风险卖家使用我们的产品和服务，或者在支付卡网络中注册此类卖家，并对此类卖家进行额外的监控。任何这样的处罚都可能成为实质性的处罚，并可能导致我们终止接受支付卡的能力，或者可能要求我们改变注册新卖家的流程。这可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。

我们依赖第三方及其系统提供各种服务，包括处理交易数据以及向我们和我们的卖家结算资金，而这些第三方未能充分履行这些服务可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。

为了提供我们的托管支付解决方案和其他产品和服务(包括Cash App和Square Capital的产品和服务)，我们依赖于我们无法控制的第三方，例如支付卡网络、我们的收购和发行处理器、支付卡发行商、携带经纪人、各种金融机构合作伙伴、美联储自动清算所(Federal Reserve Automated Clearing House)等系统以及其他合作伙伴。我们依赖这些第三方提供各种服务，包括传输交易数据、处理退款和退款、向卖家结算资金、某些经纪服务，以及提供信息和我们服务的其他元素。例如，我们目前为美国、加拿大和日本各依赖三个收购处理器，为澳大利亚和英国各依赖两个收购处理器。虽然我们相信有其他收购处理器可以满足我们的需求，但添加或过渡到新供应商可能会严重扰乱我们的业务并增加我们的成本。如果这些第三方不能充分提供这些服务，包括由于财务困难或资不抵债、他们的系统出错、停机或他们无法控制的事件，或者拒绝以我们可以接受的条款或根本不能接受的条款提供这些服务，而我们无法找到合适的替代方案，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。我们过去曾与我们合作的第三方经历过停机，这影响了我们自己品牌发行的卡的支付处理能力。

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我们依赖于关键管理层，以及我们经验丰富和有能力的员工，任何未能吸引、激励和留住员工的做法都可能损害我们维持和发展业务的能力。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高管和其他关键员工的持续服务。如果我们失去任何管理层成员或任何关键人员的服务，我们可能无法找到合适或合格的继任者，我们可能会招致额外的费用来招聘和培训继任者，这可能会严重扰乱我们的业务和增长。杰克·多尔西，我们的联合创始人、总裁兼首席执行官，也是Twitter，Inc.的首席执行官。这有时可能会对他将时间、注意力和精力投入Square的能力造成不利影响。

为了维持和发展我们的业务，我们需要发现、吸引、聘用、发展、激励和留住高技能员工。这需要大量的时间、费用和关注。此外，我们的管理团队可能会不时发生变动，这可能会对我们的业务造成破坏。如果我们的管理团队，包括我们的任何新员工，不能有效地合作，不能及时执行我们的计划和战略，我们的业务可能会受到损害。对高技能人才的竞争非常激烈，特别是在我们总部所在的旧金山湾区。我们可能需要投入大量的现金和股权来吸引和留住新员工，而且我们可能永远无法实现这些投资的回报。此外，美国移民政策的潜在变化可能会使我们已经雇用或正在积极招聘的任何高技能人员很难续签或获得签证。此外，如果移民或签证法律和法规的立法或行政变更损害了我们的招聘程序或涉及非工作所在国公民的人员的项目，我们的国际扩张和我们的整体业务可能会受到实质性的不利影响。如果我们不能有效地增加和留住员工，我们实现战略目标的能力将受到不利影响，我们的业务和增长前景将受到损害。

总体宏观经济状况的恶化可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

我们的业绩取决于经济状况及其对企业及其客户消费水平的影响。使用我们服务的大多数卖家都是小企业，其中许多都处于发展的早期阶段，这些企业可能会受到经济低迷的不成比例的不利影响，而且倒闭的比率可能比规模更大或更成熟的企业更高。小企业受到新冠肺炎疫情以及政府和私营企业为保护公共健康而采取的相关措施(如全职订单)的影响不成比例。许多企业的销售额都在下降，与我们一起处理的付款也减少了，这对我们的运营结果产生了负面影响。如果他们停止运营，他们很可能会完全停止使用我们的产品和服务。小企业往往预算有限，获得资金的渠道也有限，他们可能会选择将支出分配到我们的金融或营销服务以外的项目上，特别是在经济不确定或经济衰退的时候。此外，如果我们有更多的卖家停止运营，这可能不仅会对我们支付服务的增长产生不利影响，还会对我们的交易和预付损失率以及我们其他服务的成功产生不利影响。例如，如果与我们一起处理付款的卖家在停止运营后收到退款，我们可能会招致额外的损失。此外，有资格参加Square Capital计划的卖家数量的增长可能会放缓，或者商业贷款的支付速度可能会更慢，或者根本不会。事实上，受新冠肺炎的影响，除PPP贷款外，广场资本暂时停止了对新增业务贷款的便利，目前尚不确定广场资本将在什么层面再次开始为此类业务贷款提供便利。此外, 随着我们扩大业务，提供消费金融产品，这些客户可能也会受到经济低迷的不成比例的不利影响。

此外，我们的供应商、分销商和其他第三方合作伙伴可能会遭受自己的财务和经济挑战。此类供应商和第三方可能要求定价调整、延迟付款或资不抵债，这可能会损害我们满足最终客户需求或收取收入的能力，或者以其他方式损害我们的业务。此外，我们的投资组合，包括美国政府和公司证券，受到一般信贷、流动性、市场和利率风险的影响，这些风险可能会因影响全球金融市场的某些事件而加剧。如果全球信贷和股票市场长期下滑，或者如果我们投资组合中的证券评级被下调，我们的投资组合可能会受到不利影响，我们可以确定我们的投资经历了公允价值的非暂时性下降，这需要减值费用，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。因此，如果宏观经济状况恶化，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。

新冠肺炎的大流行给全球经济带来了重大的不确定性。新冠肺炎大流行以及各国政府和私营企业为应对大流行而采取的卫生措施，包括在家下达命令、限制商业运营和限制旅行，对经济产生了重大负面影响。大流行的持续不确定性、相关的经济后果和潜在的救济措施可能会对经济、我们的卖家、客户、供应商和我们的业务产生长期的不利影响。举例来说，我们现时正把一些写字楼分租给分租户。经济不景气或长时间在家工作可能会导致我们需要的减少
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这会使我们无法找到这些未使用的办公空间的转租人，从而导致我们为未使用的办公空间支付费用。

我们还在关注与英国决定于2020年1月31日脱离欧盟(EU)并开始过渡期相关的事态发展，在此期间，英国和欧盟将就未来关系进行谈判。英国退欧可能会对我们的业务产生重大影响，并可能导致经济和法律的不确定性，包括全球股市和货币汇率的大幅波动，以及随着英国决定取代或复制哪些欧盟法律，我们面临的法律、法规和许可要求越来越不同。除其他外，英国退欧的任何这些影响都可能对我们的运营和财务业绩产生不利影响。

我们可能会承担比预期更大的税负，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

在美国和我们交易或开展业务的其他国家，我们要缴纳所得税和非所得税，这些法律和税率因司法管辖区而异。我们接受美国联邦、州、地方和外国税务当局的审查和审计。这些税务机关可能不同意我们的税务立场，如果任何这样的税务机关成功挑战任何这样的立场，我们的财务业绩和运营可能会受到实质性的不利影响。例如，2020年6月15日，德克萨斯州主计长办公室(“主计长”)完成了审计，并通知我们，它将在2015年1月1日至2018年4月30日期间进行销售和使用税务审计后，发布3800万美元的评估，包括利息和罚款。主计长声称，我们认为免税的服务实际上是要纳税的。我们强烈反对审计长将这些服务归类为应税服务，并相信我们的立场得到了州判例法和审计长自己的政策的支持。我们计划大力捍卫我们的立场，并寻求所有可用的补救措施，包括可能通过诉讼。如果我们不胜诉，我们可能有义务支付额外的税款，以及审计期间的相关罚款和利息。后续和未来期间的额外税收、利息和罚款也可能是实质性的。此外，我们目前正在并预计将继续接受大量与收入、转让定价、销售和使用、增值税和其他纳税义务有关的联邦、州和外国税务审计。虽然我们根据我们认为合理地足以应付这些可能发生的情况的假设和估计建立了储备, 如果储备证明不足，这类检讨或审计的任何不利结果，都可能对我们的财政状况和经营结果造成不利影响。

我们的纳税义务可能会受到税收法律、税率、法规和行政做法变化的不利影响。我们的所得税义务是基于我们的公司运营结构，包括我们开发、价值和使用我们知识产权的方式，以及我们的国际业务范围。我们所在司法管辖区的税务当局可能会对我们评估发达技术或公司间安排的方法提出质疑。举例来说，各级政府和国际组织，例如经济合作及发展组织(“经合组织”)和欧洲联盟(“欧盟”)，越来越关注未来的税制改革，而这方面的发展所带来的任何结果，可能会改变沿用已久的税制原则，从而影响我们的实际税率。此外，国际、联邦、州和地方各级的税务机关目前正在审查对从事互联网商务和金融技术的公司的适当税收待遇。这些发展中的变化可能会影响我们的财务状况和经营结果。特别是，由于互联网的全球性，国际、联邦、州和地方各级的税务机关可能会试图监管我们的交易，或征收新的或修订的销售和使用税、增值税、数字服务税、所得税或与我们在互联网商务和金融技术领域的活动相关的其他税收。新的或修订的税收，特别是销售和使用税、增值税以及类似的税收，包括数字服务税，可能会增加做生意的成本。新的税收还可能大幅增加获取数据以及收缴和汇出税款所需的内部成本。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。更有甚者, 越来越多的州和某些外国司法管辖区考虑或通过了试图对在线市场、支付服务提供商和其他中介机构施加义务的法律或行政做法。这些义务可能会将诸如我们这样的各方视为商家的法定代理人，因此可能要求我们代表商家收缴和减免税款，并承担额外的报告和记录保存义务。如果我们未能准备和遵守这些和类似的报告和记录保存义务，可能会导致巨额罚款和其他制裁，对我们在某些司法管辖区开展业务的能力造成不利影响，并损害我们的业务。

我们在全球范围内为收入和其他税项负债拨备的确定非常复杂，需要管理层做出重大判断，而且在正常业务过程中，有许多交易最终的税收决定是不确定的。虽然我们相信我们的估计是合理的，但最终的税收结果可能与我们财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的一个或多个期间的财务业绩产生重大影响。

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我们过去曾记录，并可能在未来记录我们的递延税项资产的重大估值免税额，这可能会对我们的经营业绩产生重大影响，并导致该等业绩的波动。

截至2020年6月30日，我们在美国、加拿大、爱尔兰和新加坡拥有递延税项资产的估值津贴。我们的递延税净资产主要与美国联邦和州税收管辖区有关。在确定递延税项资产是否更有可能可收回时，对估值免税额的需求需要对积极和消极证据进行评估；此类评估需要按司法管辖区进行。在作出这样的评估时，我们非常重视能够客观核实的证据。

我们继续监测未来我们能够收回递延税项资产的可能性。未来可能需要对我们的估值免税额进行调整。我们未来估值津贴的任何增加都可能对我们报告的业绩产生重大影响，而估值津贴的记录和发放都可能导致我们的季度和年度运营业绩出现波动。

如果我们不继续改进我们的运营、财务和其他内部控制和系统，以有效地管理增长，我们的业务可能会受到损害。

我们目前的业务和预期的增长，以及我们进入新的业务线，将继续对我们的管理和其他资源提出巨大的需求。为了有效地管理我们的增长，我们必须继续加强我们现有的基础设施和运营程序，加强我们的内部控制和报告制度，并确保我们在出现问题时及时和准确地解决这些问题。特别是，我们的持续增长将增加涉及以下方面的挑战：

•改善和发展新的内部行政基础设施，特别是我们的业务、财务、通信和其他内部系统和程序；

•安装改进的管理信息和控制系统；以及

•维护我们的核心价值、战略和目标，并将其有效地传达给我们全球的员工。

如果我们不能成功地开发和实施正确的流程和工具来管理我们的企业，我们成功竞争和实现业务目标的能力可能会受到损害。

这些努力可能需要大量的财政支出、资源承诺、我们流程的发展以及其他投资和创新。随着我们的发展，我们必须在对额外控制和系统的需求与为我们的产品和服务高效开发和推出新功能的能力之间取得平衡。但是，随着我们的发展，我们很可能无法像规模更小、效率更高的组织那样快速推出新功能或响应客户或市场需求。如果我们不能成功地管理我们的增长，我们的业务就会受到影响。

在全球范围内拓展业务可能会给我们带来新的挑战和风险。

我们目前在多个国家提供我们的服务和产品，并计划继续在全球范围内进一步扩大我们的业务。无论是在我们现有的还是在新的全球市场进行扩张，都需要额外的资源和控制，在新的地理区域提供我们的服务通常需要大量的支出和相当长的时间。我们在这些新的地区可能不够成功，不能及时收回投资，甚至根本不能收回投资。这种扩张也可能使我们的业务面临重大风险，包括：

•难以吸引足够数量的卖家或Cash App客户；

•未能预见到竞争条件和与服务提供商或其他根深蒂固的市场参与者的竞争-他们在当地市场比我们有更多的经验；

•符合适用的商务惯例，包括翻译成外语及相关费用；

•增加了保护知识产权和敏感数据的成本和难度；

•与目前的经营方式相比，我们的经营方式发生了变化，或者我们的产品和服务不被接受；

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•支持和集成本地第三方服务提供商的能力；

•在具有不同文化、法律和习俗的环境中配置和管理外国业务的困难，距离、语言和文化差异造成的挑战，以及与全球业务相关的旅行、基础设施以及法律和合规成本的增加；

•招聘和留住合格员工以及维护公司文化方面的困难；

•难以获得行业自律机构的认可；

•遵守多种可能相互冲突和不断变化的政府法律法规，包括支付、数据隐私、数据保护和信息安全方面的法规；

•遵守美国和国外的反腐败、反贿赂和反洗钱法律；

•潜在的关税、制裁、罚款或其他贸易限制；

•汇率风险；

•遵守我们开展业务的税收管辖区的复杂且可能相互冲突和变化的法律和适用的美国税法；

•增加对公共卫生问题的暴露，如目前的新冠肺炎大流行，以及为解决这些问题而采取的相关行业和政府行动；以及

•地区经济和政治不稳定。

由于这些风险，我们扩大全球业务的努力可能不会成功，这可能会限制我们增长业务的能力。

任何收购、战略投资、进入新业务、合资企业、资产剥离和其他交易都可能无法实现战略目标，扰乱我们正在进行的运营，或导致运营困难、负债和费用，损害我们的业务，并对我们的运营结果产生负面影响。

在执行我们的业务战略时，我们定期进行讨论，评估可能的收购、战略投资、进入新业务、合资企业、资产剥离和其他交易的机会。我们过去曾收购或投资于，我们将继续寻求收购或投资于我们认为可以补充或扩大我们业务的技术或其他资产。潜在交易的识别、评估和谈判可能会转移管理层的注意力，并产生各种费用，无论这些交易是否最终完成。不能保证我们会成功地发现、谈判和完成有利的交易机会。例如，在2019年，我们完成了将鱼子酱出售给DoorDash的交易，以换取现金和股票对价。由于DoorDash是一家私人持股公司，不能保证我们将完全实现股票对价的价值。除了交易和机会成本外，这些交易还涉及巨大的挑战和风险，无论此类交易是否完成，其中任何一项都可能损害我们的业务并对我们的运营结果产生负面影响，包括以下风险：

•这笔交易可能不会推进我们的业务战略；

•我们可能无法及时或根本不能获得所需的监管批准或以其他方式满足拟议交易的成交条件；

•这笔交易可能会使我们承受额外的监管负担，以潜在的意想不到的和严重负面的方式影响我们的业务；

•我们可能得不到令人满意的回报，也不能增加收入；

•我们在整合被收购企业的技术、IT或企业系统、文化或管理人员或其他人员方面可能遇到困难，也可能不会成功；

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•我们可能会产生大量的收购成本和过渡成本，包括与假设被收购企业的持续费用有关的成本；

•我们可能在预期的时间内不能实现交易的预期收益或协同效应，或者根本不能实现交易的预期收益或协同效应；

•我们可能留不住关键人员；

•被收购的企业或我们投资的企业可能没有足够的控制、流程和程序来确保遵守法律法规，包括数据隐私和安全方面的法律法规，我们的尽职调查过程可能没有发现合规问题或其他责任。此外，被收购企业的技术堆栈可能会增加复杂性、资源约束和技术债务，从而使实现如此充分的控制、流程和程序变得困难和耗时。

•在收购或投资业务之前，我们可能无法识别或评估某些负债、缺陷或其他情况的大小，这可能会导致额外的财务、法律或监管风险，这可能会使我们面临额外的控制、政策、程序、责任、诉讼、合规或补救成本，或对我们的业务、运营结果或财务状况的其他不利影响；

•我们可能难以进入新的细分市场或地理区域；

•我们可能无法留住被收购企业的客户、供应商和合作伙伴；

•可能因交易而引起的诉讼或监管行为；

•在我们收购或可能与之合并或合作的公司中，可能存在未被发现的安全漏洞、网络攻击或安全漏洞相关的风险；

•我们的业务和我们收购的业务的国际活动可能有适用的当地和外国法规；以及

•收购可能导致股权证券的稀释发行或债务的产生。

我们也可以选择剥离某些业务或产品线。如果我们决定出售资产或业务，我们可能很难及时或根本无法获得我们可以接受的条款。此外，我们可能会遇到分离部分或全部业务的困难，导致潜在的收入损失或对利润率产生负面影响，或者我们可能无法实现预期的战略和财务利益。此类潜在交易还可能延迟我们战略目标的实现，导致我们产生额外费用，潜在地扰乱客户或员工关系，并使我们承担意外或持续的义务和责任，包括由于我们的赔偿义务。此外，在资产剥离的悬而未决期间，我们可能面临与业务下滑、员工、客户或供应商流失相关的风险，以及交易可能无法完成的风险，这些风险中的任何一项都将对要剥离的业务和本公司产生重大不利影响。如果资产剥离因任何原因没有完成，我们可能无法以同样的条件找到另一位买家，我们可能已经产生了巨大的成本，而没有相应的好处。

合资企业和少数股权投资本质上涉及对业务运营的较小程度的控制，因此潜在地增加了与合资企业或少数股权投资相关的财务、法律、运营、监管和/或合规风险。此外，我们可能依赖于合资伙伴、控股股东、管理层或其他控制他们的个人或实体，他们的商业利益、战略或目标可能与我们的不一致。合资伙伴、控股股东、管理层或控制他们的其他个人或实体的业务决定或其他行动或不作为可能会对我们的投资价值产生不利影响，导致对我们的诉讼或监管行动，并可能以其他方式损害我们的声誉和品牌。

我们的服务必须与各种操作系统集成，使商家能够接受支付卡的硬件必须与使用这些操作系统的第三方移动设备进行互操作。如果我们无法确保我们的服务或硬件与这些操作系统和设备互操作，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖于我们的产品和服务与我们无法控制的各种操作系统以及Web浏览器集成的能力。这些系统中的任何更改会降低我们的产品和服务的功能，对我们施加额外的成本或要求，或对竞争服务给予优惠待遇，包括其
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如果我们使用我们自己的服务，可能会对我们产品和服务的使用产生实质性的不利影响。此外，我们依赖苹果应用商店和Google Play等应用市场来推动我们移动应用的下载量。苹果、谷歌或其他应用程序市场运营商定期对其市场进行更改，这些更改可能会使访问我们的产品和服务变得更加困难。如果我们的客户很难获得和使用我们的产品和服务，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。此外，Apple、Google或其他应用程序市场运营商定期提供软件更新，此类软件更新可能无法与我们的产品和服务一起有效运行，这可能会减少对我们产品和服务的需求，导致客户的不满，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

此外，我们的硬件可与第三方开发的移动设备的有线和无线接口进行互操作。例如，当前版本的磁条读取器可插入音频插孔或Lightning接头。这些连接类型的使用可能会发生变化，这种变化以及未来移动设备设计中的其他潜在变化可能会限制我们的硬件和软件与此类设备的互操作性，并需要对我们的硬件或软件进行修改。如果我们无法确保我们的硬件和软件继续有效地与此类设备互操作，如果这样做成本高昂，或者如果现有商家决定不使用互操作性所需的额外部件，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们的许多关键部件都是从单一或有限数量的供应商处采购的。因此，我们面临关键组件短缺、涨价、关税、更改、延迟或停产的风险，这可能会中断我们的业务，并对我们的业务产生实质性和负面影响。

许多用于制造我们产品的关键部件，例如我们的磁条阅读器的定制部件，都来自有限或单一的供应来源。此外，在某些情况下，我们只依赖一家制造商来制造、测试和组装我们的产品。例如，一家制造商组装我们的磁条阅读器和非接触式和芯片阅读器，并使用我们拥有的定制工具制造这些产品的塑料部件，但这些工具在他们的办公场所进行维护。除非任何一方提供不续签通知，否则与该制造商的协议期限将自动连续续签一年。一般来说，我们的合同制造商根据某些批准的程序或供应商名单代表我们制造或采购组件，我们没有从所有这些制造商获得提供所有组件或按我们可能要求的数量和时间表提供这些组件的坚定承诺。例如，根据开发和供应协议，部件供应商为我们某些产品中的磁条读取元件的部件提供设计、开发、定制和相关服务。协议期限延长至2021年3月，然后连续续签一年，除非任何一方提供不续签通知。类似地，元件供应商根据我们的设计和规范为我们的产品开发特定的专用集成电路。除非任何一方提供不续订通知，否则我们与该提供商的协议期限将连续两年续签。

由于我们依赖这些供应商生产的零部件或产品，我们面临某些零部件或产品供应短缺、交货期过长或其他中断的风险。我们正在努力寻找替代制造商来组装我们的产品和我们产品中使用的许多单一来源的组件，但可能不会成功。在现成组件的情况下，我们面临供应商可能停止生产或修改这些组件的风险，或者这些组件可能不再以商业合理的条款供应，或者根本不能供应的风险。我们过去经历过，将来也可能会遇到产品组装过程中的部件短缺或延误或其他问题，这些部件或产品的可用性可能很难预测。例如，我们的制造商可能由于设备故障、劳工罢工或短缺、自然灾害、传染性疾病或疾病(如新冠肺炎)的发生、零部件或材料短缺、成本增加、收购、资不抵债、破产、业务关闭、贸易限制、法律或监管要求的变更或其他类似问题而经历暂时或永久性的中断。特别是现在的新冠肺炎疫情，已经造成了我们供应链的中断。如果新冠肺炎疫情持续，并导致旅行、商业和其他类似限制的延长，我们供应链的中断可能会持续，并导致我们的硬件产品短缺，这将对我们服务和获得卖家的能力产生负面影响，并可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。此外，我们的硬件产品开发也受到新冠肺炎疫情的负面影响。, 由于我们与中国制造商开发新产品和原型的工作因工厂关闭而中断。

此外，供应链风险的各种来源，包括交货港口的罢工或关闭，或我们的产品在运输或储存过程中的丢失或损坏，知识产权被盗，由于篡改造成的损失，第三方供应商的质量或采购控制问题，我们的供应商未能遵守适用的法律和法规，潜在的关税或其他贸易限制，或其他类似问题，都可能限制或延迟我们的产品供应，或损害我们的声誉。如果这些部件的供应商出现短缺或供应中断，我们可能无法快速、经济高效地开发替代资源，甚至根本无法开发替代资源。制造过程中的任何中断或延迟，组件供应，
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组件成本的任何增加，或无法在合理的时间内以可接受的价格从替代来源获得这些零部件或组件，都将损害我们及时向卖家提供产品的能力。这可能会损害我们与卖家的关系，阻止我们获得新的卖家，并对我们的业务产生实质性和不利的影响。

2018年9月，美国对某些从中国进口的商品征收关税，包括对我们在中国制造的一些硬件设备征收关税。这些产品的关税最初设定为10%，但在2019年5月提高到25%。2019年9月1日，美国对从中国额外进口的商品征收15%的新关税，包括我们在中国制造的剩余硬件产品，但从2020年2月14日起将这些新关税回调至7.5%。关税对受影响产品的毛利率产生了负面影响，一些受影响产品的价格调整仅部分抵消了这一影响。未来任何与从中国或其他地方进口的项目相关的关税和行动也可能对我们受影响产品的毛利率产生负面影响，如果我们的竞争对手不进行类似的价格调整，关税导致的我们定价的提高将降低我们产品的竞争力。任何增加或增加的关税或其他贸易限制的影响都可能对我们的业务、财务状况和未来运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们不能准确预测对我们产品的需求并充分管理我们的产品库存，我们的业务可能会受到损害。

我们对我们的业务进行广泛的投资，这些投资是由我们对产品未来成功的预期推动的。例如，我们的产品，如Square Reader，往往需要投资，交付期很长。如果不能正确预测某一特定产品的成功与否，可能会损害我们的业务。我们必须预测库存需求和费用，并根据我们对特定产品未来需求的估计，充分提前向我们的第三方供应商和合同制造商下订单。我们准确预测产品需求的能力可能会受到许多因素的影响，包括对我们的产品或竞争对手产品的需求的增加或减少，一般市场或经济状况的意外变化，以及为打击新冠肺炎而采取的关闭企业和其他行动。

如果我们低估了对特定产品的需求，我们的合同制造商和供应商可能无法交付足够数量的产品来满足我们的要求，我们可能会遇到可供销售或分销的产品短缺的情况。如果我们高估了特定产品的需求，我们可能会遇到该产品的超额库存水平，超额库存可能会过时或过期。库存水平超过需求可能会导致库存减记或注销，并以进一步的折扣价出售多余的库存，这可能会对我们的毛利润和业务产生负面影响。

Square Capital面临与资本可用性、卖方付款、银行合伙关系的可用性和结构、产品的扩展、监管义务和一般宏观经济条件有关的额外风险。

Square Capital，包括我们的全资子公司Square Capital，LLC，除了本季度报告Form 10-Q中描述的风险外，还面临风险。维持和发展广场资本有赖于机构第三方投资者购买由我们的银行合作伙伴发起的符合条件的商业贷款。如果这些第三方不能继续购买此类商业贷款或减少他们未来购买的贷款金额，那么我们的银行合作伙伴可能需要减少原始贷款，或者我们将需要从我们自己的资源中为购买额外的商业贷款提供资金。然后我们可能不得不缩减Square Capital的规模，这可能会对我们的增长能力产生直接影响。此外，Square Capital在与此类机构第三方投资者达成的贷款购买和服务协议中，因违反某些资格陈述和担保而负有某些惯例回购义务。如果第三方降低他们愿意为这些商业贷款支付的价格，或者降低他们支付给我们的维修费，以换取代表他们为商业贷款提供服务，那么Square Capital的财务业绩将受到损害。

商业贷款通常是我们的Square卖家使用Square Capital的无担保债务，它们不以任何方式得到担保或保险。宏观经济状况的不利变化或Square卖家的信用质量可能会导致一些利用Square Capital的Square卖家停止运营或其支付处理量下降，从而导致他们无法支付商业贷款和/或将还款期延长至超过商业贷款的合同还款条款。如果卖方违反合同义务，如要求支付最低付款或其他违约，卖方将负责加速偿还企业贷款，其中Square Capital的追索权是企业，而不是任何个人或其他资产。此外，由于我们从第三方投资者那里获得的服务费取决于商业贷款的可收集性，如果使用Square Capital的卖家增加，他们无法偿还商业贷款，我们将无法收取此类贷款的全部服务费。虽然我们出售给第三方的贷款风险敞口更有限，但我们预计新冠肺炎对贷款业绩的影响将增加我们自己的贷款组合的风险损失。
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此外，新冠肺炎疫情导致的宏观经济状况的不利变化导致符合Square Capital便利化商业贷款条件的卖家数量减少，并使我们代表银行合作伙伴正确识别此类卖家或作为商业贷款服务商管理拒付或欺诈风险的能力受到限制。因此，Square Capital在第二季度停止为新的商业贷款提供便利，但PPP贷款除外。Square Capital最近恢复了在更严格的资格标准下提供常规商业贷款，但仍不确定Square Capital将在什么水平为此类商业贷款提供便利。如果我们不能正确预测及时偿还的可能性或正确定价此类业务贷款，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们已经在非独家的基础上与犹他州特许的一家FDIC实业银行合作发起贷款。这样的银行可能会提供与我们竞争的产品。该银行受到FDIC和犹他州的监管。由于我们是银行合作伙伴的服务提供商，根据FDIC的指导和FDIC的审查，我们必须遵守第三方供应商的审计标准。监管利益和/或诉讼一直存在和/或继续存在，挑战合伙贷款安排的银行发放贷款，然后将这些贷款出售和转让给从事协助贷款发放和服务的非银行实体。如果我们的银行合作伙伴停止与我们合作，不再遵守我们与他们的协议条款，或不能以商业合理的条款与我们合作，而我们无法找到合适的替代方案和/或根据国家许可要求自己发放商业贷款，Square Capital可能需要与另一家合格金融机构建立新的合作伙伴关系，或寻求另一种发放商业贷款的替代模式，所有这些都可能耗时且成本高昂，和/或导致愿意购买此类商业贷款的机构第三方投资者的损失，因此Square Capital可能需要与另一家合格金融机构建立新的合作伙伴关系，或寻求另一种发放商业贷款的替代模式，所有这些都可能会耗时且成本高昂，和/或导致愿意购买此类商业贷款的机构第三方投资者的损失，因此Square Capital可能

我们打算继续探索Square Capital的其他产品、模式和结构，包括组建犹他州实业银行和其他形式的信贷和贷款产品。2020年3月17日，FDIC董事会批准了Square Financial Services，Inc.的联邦存款保险申请，Square Financial Services，Inc.是一家实业银行，Square Capital正在成立中，但尚未运营。其中一些模型或结构可能需要或被视为需要我们尚未获得或开发的额外数据、程序、合作伙伴关系、许可证、监管批准或功能。与我们的贷款计划和Square Capital计划相关的其他活动所需的许可证要求我们遵守相关州监管机构的报告要求、保证金要求和检查。此外，虽然不能保证工业银行将开始运营，但FDIC的批准取决于Square签订协议，这些协议要求它向工业银行提供财务支持，并在工业银行开始运营后对Square施加某些其他义务。杰克·多尔西(Jack Dorsey)在这方面被认为是Square的控股股东，他也同意让Square根据这些协议履行职责。如果我们不能成功地扩大和发展Square Capital，或者这些新的产品、模式或结构，或者新的法规或对现有法规的解释，对我们提出不切实际的要求或我们不能满足的要求，Square Capital未来的增长和成功可能会受到实质性和不利的影响。

我们的业务在各个领域都受到广泛的监管和监督，所有这些都可能会发生变化，也会有不确定的解释。

在美国和我们运营的其他国家，我们受到各种各样的地方、州、联邦和国际法律、法规、许可计划和行业标准的约束。这些法律、法规和标准管理着许多对我们的业务非常重要的领域，包括或将来可能包括与银行、贷款、接受存款、跨境和国内资金传输、外汇、支付服务(如支付处理和结算服务)、加密货币、股票和零碎股份交易、消费者保护、反洗钱、欺诈、国际制裁制度、数据隐私和安全以及遵守支付卡行业数据安全标准(Payment Card Industry Data Security Standard)相关的法律、法规和标准。支付卡行业数据安全标准是一套旨在确保所有处理、存储、

这些法律、规则、法规和标准由美国的多个机构和管理机构执行，包括联邦机构(如FDIC)、自律组织以及众多州和地方机构。在美国以外，我们受到额外的监管机构的约束。随着我们扩展到新的司法管辖区，或在现有司法管辖区扩大我们的产品供应，管理我们业务的外国法规和监管机构的数量也将增加。此外，随着我们的业务和产品不断发展和扩大，我们可能会受到额外的规则、法规和行业标准的约束。我们可能并不总是能够准确预测某些法规对我们业务的范围或适用性，特别是当我们扩展到新的运营领域时，这可能会对我们现有的业务和我们执行未来计划的能力产生重大负面影响。

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法律、法规和标准可能会发生变化以及不断演变的解释和应用，包括通过立法变更和/或行政命令，因此很难预测它们可能如何应用于我们的业务和我们的运营方式，特别是在我们推出新产品和服务并扩展到新司法管辖区的时候。

例如，Cash App包括一项功能，允许我们的客户买卖比特币。比特币不被认为是法定货币，也不受任何政府的支持，它经历了价格波动、技术故障、安全妥协以及各种执法和监管干预。对加密货币和加密平台的监管仍然是一个不断发展的领域，我们可能会受到额外的监管。如果我们不遵守适用于我们的法规或禁令，我们可能面临监管或其他执法行动，并可能面临罚款和其他后果。此外，我们可能无法继续运营该功能，至少在目前的形式下，这可能会导致我们A类普通股的价格下降。

虽然我们有一个专注于适用于我们业务的法律、规则和法规的合规项目，但我们仍可能在一个或多个司法管辖区受到监管机构征收的罚款或其他处罚，包括根据各种适用法律可能担任私人总检察长的州总检察长和私人原告，以及外国监管机构征收的罚款或其他处罚。除罚款外，对不遵守适用规则和法规的处罚可能包括重大刑事和民事诉讼、没收重大资产、提高许可证要求或其他执法行动。由于监管审查，我们还可能被要求对我们的业务做法或合规计划进行更改。此外，我们认为或实际违反适用法律、规则和法规方面的任何行为都可能对我们作为可信赖品牌的声誉产生重大影响，并可能导致我们失去现有客户、阻止我们获得新客户、要求我们花费大量资金来补救违规所导致的问题并避免进一步违规，并使我们面临法律风险和潜在的责任。

此外，我们可能会不时利用第三方来帮助我们在美国或海外开展业务。我们和我们的第三方中介可能与政府机构或国有或附属实体的官员和员工有直接或间接的互动，并可能被要求对这些第三方业务合作伙伴和中介、我们的员工、合作伙伴和代理的任何腐败或其他非法活动负责，即使我们没有明确授权此类活动。虽然我们有政策和程序来解决此类法律的合规性问题，但我们不能向您保证，我们的员工和代理不会采取违反我们的政策和适用法律的行为，我们可能最终要对此负责。

我们的业务受到与隐私和数据保护相关的复杂和不断变化的法规和监督的约束。

我们受有关收集、使用、保留、隐私、安全和传输信息(包括员工和客户的个人身份信息)的法律法规的约束。与上面提到的其他法律法规一样，这些法律法规可能会随着时间的推移和司法管辖区的不同而改变或解释和应用不同，它们的解释和应用可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。例如，欧盟的一般数据保护条例(GDPR)比之前的欧盟数据保护法规定了更严格的数据隐私和数据保护要求，并对违反规定的行为规定了更高的惩罚，最高可达全球年收入的4%或2000万欧元。为了解决从欧盟到其他司法管辖区的数据传输问题，我们在某些情况下使用欧盟委员会批准的合同范本。2020年7月16日，欧盟法院(CJEU)发布了一项裁决，除了使一些公司将个人数据从欧洲经济区(EEA)转移到美国所依赖的另一种方法-欧盟-美国隐私盾牌-无效外，该裁决还可能对依赖这些合同范本的公司施加额外的义务。CJEU的这一决定可能会导致不同的EEA数据保护监管机构对从EEA向美国传输个人数据应用不同的标准，甚至要求对针对数据流采取的措施进行特别核实。由于CJEU的这一决定，我们可能需要采取额外的步骤来使受影响的个人数据传输合法化。这可能会增加我们的客户和我们的合规成本和限制。更广泛地说，我们可能会发现有必要或需要修改我们的数据处理做法。, CJEU的这一决定或其他与跨境数据传输相关的法律挑战可能会成为我们的个人数据处理做法或我们客户和供应商的做法受到挑战的基础，并可能以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。在英国，虽然“数据保护法”在很大程度上实施了GDPR，但如何监管进出英国的数据传输仍然存在不确定性。英国退出欧盟给英国的数据保护监管以及英国、欧盟和其他司法管辖区之间的数据传输带来了不确定性，可能需要我们对我们在美国、英国、欧盟和世界其他地区之间开展业务和传输数据的方式做出额外的改变。此外，一些国家正在考虑或已经颁布立法，要求在当地存储和处理数据，这可能会增加提供我们服务的成本和复杂性。

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同样，2018年加州消费者隐私法(CCPA)于2020年1月1日生效。CCPA对加州居民的数据实施了严格的数据隐私和数据保护要求，并规定每次违规最高可处以7500美元的罚款。目前尚不清楚CCPA的各项条款将如何解释和执行。更广泛地说，数据隐私和安全继续是一个快速发展的领域，美国、欧盟和其他司法管辖区已经并可能继续出现进一步的立法活动。例如，加州一项以CCPA为基础的投票倡议已被加州国务卿认证将出现在2020年11月的选举中，美国其他州已经提出或颁布了有关隐私和数据保护的法律，其中包含与CCPA类似的义务，联邦政府正在考虑联邦隐私立法。此外，针对隐私和数据安全的法律和法规，以及那些已经在这些领域应用的法律和法规，可能会受到不断演变的解释或应用的影响。最近提出或颁布的法例，包括“商品及期货交易条例”，其影响可能是深远的，可能需要我们修改我们的资料处理方法和政策，并招致庞大的成本和开支，以符合法例的规定。

我们已经并可能继续承担巨额费用，以遵守由法律、法规、行业标准、不断变化的消费者期望或合同义务强加的不断发展的隐私和安全标准和协议。特别是，由于欧盟的GDPR和美国的CCPA等法律法规施加了新的相对繁重的义务，以及这些法律法规和其他法律法规的解释和应用存在很大的不确定性，我们在满足它们的要求和对我们的政策和做法进行必要的改变方面可能会面临挑战，为此我们可能会产生巨大的成本和支出。我们未能遵守我们的隐私、数据保护或信息安全政策、不断变化的消费者预期，或任何不断变化的法规要求、行业标准或合同义务，无论是真实的还是感知的，都可能导致我们的客户减少使用我们的产品和服务，扰乱我们的供应链或第三方供应商或开发商合作伙伴关系，并对我们的业务产生实质性的负面影响。

作为持牌汇款机构，我们有重要的义务和限制。

我们已经获得了在美国和需要这样做的州以及一些非美国司法管辖区(包括英国、爱尔兰和澳大利亚)作为货币转账机构(或其他金融服务机构)运营的许可证。作为一家有执照的汇款公司，我们在客户资金的投资、报告要求、保证金要求以及州监管机构对我们业务中被视为汇款的那些方面的检查方面都有义务和限制。对我们合规工作的评估，以及我们的产品和服务是否以及在多大程度上被视为资金传输的问题，都是监管解释的问题，可能会随着时间的推移而变化。在过去，我们一直受到监管部门的罚款和其他处罚，因为他们解释并适用于我们的业务，各自的州货币传输法律。将来，由于适用于我们业务的法规，我们可能会受到调查并承担相应的责任，包括政府罚款、对我们业务的限制或其他制裁，我们可能会被迫停止在某些司法管辖区开展业务，被迫以其他方式改变我们在某些司法管辖区的商业做法，或者被要求获得额外的许可证或监管批准。不能保证我们能够获得任何此类许可证，即使我们能够这样做，维护此类许可证也可能涉及大量成本和潜在的产品更改，这可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。

我们的子公司Cash App Investment是一家在SEC注册的经纪交易商，也是FINRA的成员，因此受到广泛的监管和审查。

我们的子公司Cash App Investment通过第三方清算和携带经纪公司DriveWealth LLC(“DriveWealth”)为我们的Cash App用户提供股票交易和上市股票细分交易的便利。根据交易法，现金应用投资在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，是FINRA的成员。因此，现金应用投资受到SEC和FINRA的监管、审查和监督。适用于经纪自营商的规例涵盖证券业务的各个方面，包括销售手法、客户资金及证券的使用及保管、资本充足、备存纪录，以及高级人员、雇员及独立承办商的行为及资格。作为监管过程的一部分，经纪交易商须接受其监管机构的定期检查，检查的目的是确定是否符合证券法律和法规的规定，并可能不时接受额外的例行和因由检查。监管机构在完成审查后，断言被审查的经纪交易商违反了某些规则和规定，这种情况并不少见。根据违规的性质和程度，经纪交易商可能被要求支付罚款和/或受到其他形式的纪律处分。此外，实施制裁带来的负面宣传可能会损害我们的声誉，并导致我们失去现有客户或无法获得新客户。

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SEC、FINRA和州监管机构有权对经纪自营商提起行政诉讼或司法诉讼，无论是由于审查还是其他原因，因为他们违反了证券法。行政制裁可能包括停止令、谴责、罚款和归还，甚至可能导致该公司被暂停或驱逐出证券业。可以对高级职员、董事、代表和员工实施类似的制裁。

Cash App Investment采用了各种政策、控制和程序，并定期审查和更新，这些政策、控制和程序旨在遵守Cash App Investment的义务。然而，妥善解决这些问题是复杂和困难的，如果我们未能或似乎未能妥善解决这些问题，我们的声誉可能会受到损害。如果不遵守这些政策和程序，还可能导致针对我们的监管制裁或诉讼。Cash App Investment还依赖包括DriveWealth在内的各种第三方提供服务，包括管理和执行客户订单，如果这些第三方未能充分履行这些服务，可能会对客户体验、产品性能和我们的声誉产生负面影响，还可能导致针对我们或Cash App Investment的监管制裁或诉讼。

如果发生任何监管行动或审查，我们或Cash App Investment也可能被要求对我们的业务做法或合规计划进行更改。此外，Cash App Investment认为或实际违反适用法律、规则和法规方面的任何行为都可能对我们的声誉产生重大影响，可能导致我们失去现有客户，阻止我们获得新客户，要求我们花费大量资金来补救违规引起的问题并避免进一步违规，并使我们面临法律风险，包括针对我们的诉讼和潜在的责任。

现金应用投资受净资本和其他监管资本要求的约束；不遵守这些规则可能会损害我们的业务。

我们的子公司Cash App Investment遵守SEC和FINRA的净资本要求。这些要求通常规定了经纪自营商必须保持的最低净资本水平，并要求其相当大一部分资产保持相对流动的形式。如果不能保持所需的净资本，公司的活动可能会受到限制，包括SEC暂停或撤销其注册以及FINRA暂停或驱逐，并最终可能需要其清算。目前，Cash App Investment的净资本要求相对较低，因为它不持有客户资金或证券，而是代表客户将这些资金传输和交付给DriveWealth或返回给适用的客户。然而，净资本规则的改变，Cash App Investment处理或持有客户资产方式的改变，或者实施影响净资本要求的范围、覆盖范围、计算或金额的新规则，都可能产生不利影响。最后，由于Cash App投资受此类净资本要求的约束，我们可能需要不时向Cash App投资注入额外资本，因此，我们可能有负债和/或我们规模较大的业务可能会受到任何这些结果的影响。

FINRA可能会要求根据我们对现金应用投资的所有权来改变我们的业务做法，这可能会增加额外的成本或扰乱我们的业务。

在某些情况下，FINRA要求经纪-交易商的未注册关联公司遵守额外的监管要求，其中包括通过关联经纪-交易商处理所有证券或其他金融交易，或使所有营销和广告材料符合适用于经纪-交易商的要求。我们目前不认为这些类型的要求适用于我们业务的任何方面，但通过Cash App促进的证券交易除外。未来，FINRA可能会要求我们在进行其他活动时遵守额外的规定(即，超出通过Cash App进行的证券交易)。如果要实现这一点，可能需要对我们的业务做法进行重大改变。这些和其他变化将给我们带来更大的成本，并以可能对我们的总体业务和盈利能力产生负面影响的方式扰乱现有做法。

我们面临与诉讼相关的风险，包括知识产权索赔、政府调查或询问以及监管事项或纠纷。

我们可能，也曾经受到索赔、诉讼(包括集体诉讼和个人诉讼)、政府或监管调查、传票、查询或审计以及其他程序的影响。随着我们规模的扩大，业务范围和地理范围的扩大，以及我们的产品和服务的复杂性增加，我们的法律纠纷和咨询的数量和重要性都在增加，我们预计随着我们的不断增长和扩张，我们将继续面临更多的法律纠纷。我们还受到媒体的高度关注，这可能会导致诉讼或其他法律或监管审查和诉讼程序增加。

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一些影响互联网、移动商务、支付处理、企业融资、就业的法律法规没有预料到我们这样的业务，很多法律法规包括影响我们的法律法规都是比较新制定的。因此，我们所遵守的许多法律法规的范围和适用都存在很大的不确定性，这增加了我们被指控违反这些法律法规的风险。不断发展的关于工人分类的判例法和立法，包括加州议会法案5，增加了这一领域的诉讼，并可能对我们如何运营我们的某些业务部门以及我们与独立承包商的接触产生影响。例如，在涉及我们或其他人的任何法律程序中确定我们所维持的这类工人是独立承包商而不是员工的裁决或和解，可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果，包括但不一定限于因罚款、辩护费、税收、工资和其他事项引起的或与之相关的金钱风险，以及这些工人成立工会或试图成立工会的潜在成本，这些法律程序可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果，包括但不限于因罚款、辩护费、税收、工资和其他事项而产生的金钱风险，以及这些工人成立工会或试图成立工会的潜在成本。

我们面临的索赔、诉讼、政府或监管调查、传票、调查或审计以及其他程序的范围、结果和影响无法确切预测。无论结果如何，这些调查和法律程序可能会因其成本、资源转移和其他因素而对我们产生实质性和不利的影响。原告可能会在诉讼过程中寻求，我们可能会受到初步或临时裁决的影响，包括要求我们停止部分或全部业务的初步禁令。我们可能决定以对我们不利的条件解决法律纠纷。我们还可能被指控拥有或被发现拥有、侵犯或违反第三方知识产权。此外，如果我们作为一方的任何诉讼都得到了不利的解决，我们可能会受到不利的判决，即我们可能不会选择上诉，或者上诉后可能不会推翻。我们可能需要申请许可证才能继续实施被发现侵犯第三方权利的行为，或者我们可能必须更改或停止某些行为。如果我们被要求或选择订立专营权费或特许安排，这些安排可能不会以合理的条件或完全没有条件提供，并可能大幅增加我们的经营成本和开支。因此，我们也可能被要求开发或采购替代的非侵权技术或停止使用技术，这样做可能需要大量的努力和费用，或者可能是不可行的。此外，与任何法律索赔、诉讼或诉讼相关的任何和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务或向另一方支付大量款项，并可能对我们的业务产生实质性和不利影响。

我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都会降低我们产品、服务和品牌的价值。

我们的商业秘密、商标、版权、专利和其他知识产权对我们的成功至关重要。我们依赖，并预计将继续依赖与我们的员工、顾问和与我们有关系的第三方以及商标、商业外观、域名、版权、商业秘密和专利权达成的保密、发明转让和许可协议的组合，以保护我们的品牌和其他知识产权。然而，我们无法控制的各种事件可能会对我们的知识产权以及我们的产品和服务构成威胁。有效保护知识产权是昂贵和难以维持的，无论是申请和维护成本，还是捍卫和执行这些权利的成本。我们在保护知识产权方面所作的努力未必足够或有效。我们的知识产权可能会受到侵犯、挪用或挑战，这可能会导致它们的范围缩小，或者被宣布无效或无法强制执行。同样，我们对商业秘密和机密信息等非专利专有信息和技术的依赖，在一定程度上取决于我们与员工和第三方达成的协议，这些协议对这些知识产权的使用和披露施加了限制。这些协议可能不充分或可能被违反，或者我们可能不会在第一时间与这些个人签订足够的协议，在任何一种情况下，都可能导致未经授权使用或披露我们的商业秘密和其他知识产权，包括向我们的竞争对手披露。, 这可能会使我们失去这一知识产权带来的任何竞争优势。不受发明转让协议约束的个人可能对我们当前和未来的知识产权提出不利的所有权要求。我们不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们的产品或服务基本相似并与我们的业务构成竞争的产品或服务的伤害。

截至2020年6月30日，我们有753个 在美国和国外颁发的有效专利，以及523虽然不能保证任何或所有这些未决的申请最终都会作为专利颁发，但这些申请在美国和国外都是正在申请的，虽然不能保证这些申请中的任何一项或所有的申请最终都会作为专利颁发。我们还寻求在美国和美国以外的某些司法管辖区注册版权、商标和域名，但这样做并不总是成功或具有成本效益的。一般来说，我们可能无法或在某些情况下选择不为我们的知识产权获得法律保护，我们现有的和未来的知识产权可能不会为我们提供竞争优势，也不会使我们的产品和服务与竞争对手的产品和服务区分开来。一些外国的法律对我们的知识产权的保护程度不及美国的法律，那些司法管辖区可能没有有效的知识产权保护和机制。我们可能需要花费额外的资源来保护我们的知识分子
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如果不能这样做，可能会损害我们的业务或对我们的国际扩张产生不利影响。我们的知识产权可能会受到争议、规避，或被认定为不可执行或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯、稀释或以其他方式侵犯这些权利。此外，如果我们的安全措施或我们的第三方服务提供商的安全措施无法防止网络攻击，我们的知识产权和其他机密业务信息将面临泄露或未经授权披露的风险。我们知识产权的严重损害，以及我们向他人主张知识产权的能力受到限制，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们可能无法以优惠条件获得融资，或根本不能满足我们未来的资本需求，而我们现有的信贷安排包含，未来任何债务融资可能包含影响我们业务运营和追求商机的契约。

自成立以来，我们主要通过债务和股权融资、银行信贷安排和融资租赁安排为我们的运营提供资金。虽然我们相信我们现有的现金和现金等价物、可销售的债务证券以及我们信用额度下的可获得性足以满足我们的营运资金需求和计划的资本支出，并偿还我们的债务，但不能保证这种情况在未来会继续存在。未来，我们可能需要额外的资本来应对商业机会、再融资需求、业务和财务挑战、监管担保债券要求、收购或不可预见的情况，并可能决定从事股权、股权挂钩或债务融资，或出于其他原因进行额外的信贷安排。我们可能无法及时或根本无法以优惠条件获得任何此类额外融资或再融资。如果我们不能获得足够的融资或在我们需要时以令我们满意的条件获得融资，我们继续发展或支持我们的业务以及应对业务挑战的能力可能会受到极大的限制。

我们的信贷安排包含肯定和否定的契约，包括对某些债务和留置权的惯例限制，对某些公司间交易的限制，以及对股息和股票回购的限制。我们日后获得的任何债务融资，亦可能涉及与我们的集资活动及其他财务和营运事宜有关的限制性契约，使我们更难经营业务、获取额外资金，以及寻求商机，包括潜在的收购。我们遵守这些公约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，而违反这些公约可能会导致我们现有的信贷安排和我们未来可能签订的任何融资协议出现违约。如果不放弃，这些违约可能导致我们信贷安排下的未偿还债务，我们的其他未偿债务，包括我们的2022年票据、2023年票据和2025年票据(统称为票据)，以及我们可能签订的任何未来融资协议立即到期和应付。

如果我们通过进一步发行股本或其他可转换为股本的证券(包括可转换债务证券)来筹集额外资金，我们现有股东在我们公司的百分比所有权可能会被稀释，我们发行的任何此类证券都可能拥有优先于我们A类普通股持有人的权利、优先权和特权。

支付债券的利息可能需要大量现金，而我们可能没有足够的现金或能力筹集所需的资金，以现金结算债券的兑换、到期偿还债券或在发生根本变化后按需要回购债券。

截至2020年6月30日，2022年债券的未偿还本金总额为1.863亿美元，2023年债券的未偿还本金总额为8.625亿美元，2025年债券的未偿还本金总额为10亿美元。

在2021年12月1日之前，就2022年债券而言，2023年2月15日(对于2023年债券)和2024年12月1日(就2025年债券而言)，只有在某些条件下或发生某些事件时，适用的债券才可以由持有人选择转换。由于我们A类普通股的最后一次报告销售价格超过了截至2020年6月30日的日历季度相关时期2022年票据转换价格的130%，因此2022年票据的持有人可以在截至2020年9月30日的日历季度内选择转换。任何系列的票据在该日历季度后是否可兑换，将视乎该条件或日后另一转换条件的满足情况而定。如果一系列债券的持有人选择转换该等债券，除非我们选择仅交付A类普通股的股份来结算该转换，否则我们将被要求就正在转换的债券支付现金。自2018年10月起，我们修订了之前声明的政策，即通过合并结算来结算2022年债券和2023年债券的转换，指定美元金额为每1,000美元债券本金1,000美元。我们目前预计未来任何系列票据的转换将完全以我们A类普通股的股票结算，这将包括在转换后可发行的A类普通股的股票。
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在该等股份不具反摊薄作用的范围内，本公司稀释后每股收益中的该系列票据。我们会在接获债券持有人发出的转换通知后，不时重新评估这项政策。

此外，每个系列债券的持有人亦有权要求吾等在发生重大改变(定义见管限债券的适用契约)时，以相等于将购回的债券本金的100%加应计及未付利息的回购价格，回购该系列债券的全部或部分。如任何系列的债券此前未曾转换或购回，本行将须于到期时以现金偿还该等债券。

我们是否有能力支付与转换债券有关的所需现金、在债券发生重大变化时回购债券，或在债券到期时偿还或再融资债券，将取决于市场状况和我们未来的表现，这受到我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素的影响。我们也可能不会以最佳的生产性和有利可图的方式使用我们通过发行债券筹集的现金收益。自成立以来，我们的业务已经产生了净亏损，而且我们可能会继续蒙受重大亏损。因此，我们可能没有足够的可用现金，或在我们被要求回购或偿还债券或就正在转换的债券支付现金时能够获得融资。

此外，我们在债券转换或到期时回购或支付现金的能力可能会受到法律或监管机构的限制。吾等未能在基本变动后购回票据或于兑换时支付现金(除非吾等选择只交付A类普通股以结算该兑换)，或未能按照适用契约的规定于票据到期日进行购回，将构成该契约项下的违约。适用契约下的违约或根本变化本身也可能导致我们的信贷安排、我们的其他未偿债务或管理我们未来债务的协议违约，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。倘在任何适用的通知或宽限期后加快偿还有关债项，吾等可能没有足够资金偿还债项及回购债券，或于转换债券或债券到期时支付现金。

我们面临可转换票据对冲交易的交易对手风险。

关于2022年票据、2023年票据和2025年票据的发行，我们与某些金融机构签订了可转换票据对冲交易，我们称之为“期权对手方”。期权交易对手是金融机构或金融机构的关联公司，我们将面临其中一个或多个期权交易对手可能在可转换票据对冲交易下违约的风险。我们对期权交易对手信用风险的敞口将不会由任何抵押品担保。如果任何期权交易对手受到破产程序的约束，我们将成为该程序中的无担保债权人，其债权相当于我们当时在可转换票据对冲交易下的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般来说，我们风险敞口的增加将与我们A类普通股市场价格的增加和我们A类普通股市场价格的波动性相关。此外，一旦任何期权交易对手违约，我们可能遭受与我们的A类普通股相关的不利税收后果和稀释。我们不能保证任何期权交易对手的财务稳定性或生存能力。

我们报告的财务报表和结果可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的重大不利影响。

在美国，公认的会计原则受到财务会计准则委员会(FASB)、证券交易委员会(SEC)以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构的解释。这些原则或解释的改变可能会对我们报告的财务报表和结果产生重大影响，并可能对在宣布改变之前完成的交易产生重大不利影响。此外，采用新的或修订的会计原则可能需要我们对我们的系统、流程和控制做出重大改变。

如果未来货币汇率大幅波动，我们以美元报告的财务业绩可能会受到不利影响。

随着我们继续扩大全球业务，我们更容易受到货币汇率波动的影响。我们的合同主要以美元计价，因此我们的大部分收入不受外币风险的影响。然而，美元对外币汇率的波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们在非美国地点以当地货币支付员工薪酬和其他运营费用。两国之间汇率的波动
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美元和其他货币可能会导致相当于此类费用的美元变得更高。这可能会对我们报告的运营结果产生负面影响。我们可能会不时签订远期合约、期权和/或外汇掉期合约，这些远期合约、期权和/或外汇掉期与我们正常业务过程中出现的特定交易风险有关，尽管我们目前不是任何此类对冲交易的参与方。这些和其他类似的对冲活动可能不会消除我们对外汇波动的敞口。此外，如果我们不能利用对冲工具构建有效的对冲，那么使用对冲工具可能会带来额外的风险。

与我们普通股所有权相关的风险

我们普通股的双重股权结构将投票权集中在我们首次公开募股(IPO)前持有我们股票的股东，包括我们的许多员工和董事及其附属公司；这将限制或排除您影响公司事务的能力。

我们的B类普通股每股有10个表决权，我们的A类普通股每股有1个表决权。截至2020年6月30日，持有B类普通股的股东，包括我们的许多高管、员工和董事及其附属公司，持有我们合并后已发行股本约66.1%的投票权。截至2020年6月30日，我们的高管和董事及其附属公司持有我们合并后已发行股本约68.6%的投票权。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票权比例为10：1，我们B类普通股的持有者共同持有我们普通股的多数投票权，因此这些持有者能够控制提交给我们的股东批准的所有事项。当我们B类普通股的股份占我们A类普通股和B类普通股的总投票权的5%以下时，当时发行的B类普通股将自动转换为A类普通股。

B类普通股持有者的转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，但有限的例外情况除外。在转让时将B类普通股转换为A类普通股，随着时间的推移，将增加那些长期保留其股份的B类普通股持有者的相对投票权。例如，如果我们的B类股东保留B类普通股的股份，仅占我们A类和B类普通股总和的10%，他们将继续控制我们已发行股本合并投票权的大部分。

如果我们不能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们A类普通股的市场价格可能会受到实质性的不利影响。

我们正在继续发展和完善我们的披露控制，并改善我们对财务报告的内部控制。我们已经并预期将继续投入大量资源，以维持和改善我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制的有效性。

我们目前的控制和我们开发的任何新控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，在我们收购其他业务的范围内，被收购的公司可能没有足够健全的内部控制系统，我们可能会发现不足之处。如果我们发现我们的披露控制或未来财务报告的内部控制存在重大弱点，我们将无法断言我们的内部控制是有效的。如果我们无法做到这一点，或者如果我们的审计师无法证明管理层关于我们内部控制有效性的报告，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，这可能导致我们A类普通股的价格下跌。过去，我们发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷，并已采取措施纠正这些缺陷。然而，这样的努力可能不会奏效，也不能防止我们的内部控制未来出现任何缺陷。任何未能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制都可能对我们的业务和经营业绩产生重大的不利影响，并导致我们A类普通股的市场价格下降。

我们A类普通股的市场价格一直并可能继续波动，您可能会损失全部或部分投资。

我们A类普通股的市场价格一直并可能继续因应各种因素而大幅波动，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩无关。除了这一“风险因素”部分和本季度报告中关于Form 10-Q的其他部分讨论的因素外，可能导致我们A类普通股市场价格波动的因素包括：

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•整体股市价格和成交量时有波动；

•一般的经济、法规和市场条件，特别是对卖方的业务和他们正在处理的交易金额产生不利影响的条件；

•公共卫生危机和保障公共健康的相关措施，如新冠肺炎大流行；

•本行业公司或者投资者认为具有可比性的公司的市场价格和交易量的波动；

•其他公司普遍或特别是本行业公司经营业绩和股票估值的变化；

•我们或我们的股东出售我们普通股的股份；

•发行我们A类普通股的股票，无论是与收购有关的，还是在转换部分或全部已发行票据时发行的；

•投资者对证券或行业分析师的负面或正面解读的报告，证券分析师未能保持对我们的报道和/或提供准确的共识结果，跟踪我们的证券分析师的财务估计发生变化，或我们未能达到这些估计或投资者的预期；

•我们可能向公众提供的财务或其他预测，这些预测的任何变化，或我们未能满足这些预测；

•我们或我们的竞争对手发布的新产品或服务；

•公众对我们的新闻稿、其他公开公告和提交给证券交易委员会的文件的反应；

•涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机行为；

•经营结果的实际或预期变化；

•我们或我们的服务提供商可能遭受的实际或感知的数据安全事件；

•我们的业务、我们的竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展；

•我们业务或卖方业务的季节性，包括卖方正在处理的交易额的季节性波动；以及

•我们不时对公众持有或可能成为公众持有的股权进行投资，我们可能会因为这类股权投资的市场价格变化而经历波动。

此外，过往，在整体市场和某间公司证券的市价出现波动后，这些公司经常会被提起证券集体诉讼。如果对我们提起诉讼，可能会导致巨额费用，并分散我们管理层的注意力和资源。

可转换票据对冲和权证交易可能会影响我们A类普通股的价值。

关于发行2022年票据、2023年票据和2025年票据，我们与期权交易对手签订了可转换票据对冲交易。我们还与期权交易对手签订了认股权证交易，根据这些交易，我们出售了认股权证，以购买我们的A类普通股。可转换票据对冲交易一般可减少在任何票据转换时对我们A类普通股的潜在摊薄，和/或抵消我们需要支付的超过已转换票据本金的任何现金支付(视情况而定)。如果我们A类普通股的每股市场价格超过任何认股权证的执行价格，认股权证交易将单独产生摊薄效应，除非在权证交易条款的约束下，我们选择现金结算认股权证。

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期权对手方或其各自的联营公司可不时调整其对冲头寸，在债券到期日之前在二级市场交易中就我们的A类普通股订立或解除各种衍生品交易和/或购买或出售我们的A类普通股或其他证券。这一活动可能导致或避免我们A类普通股的市场价格上升或下降。

我们修订和重述的公司证书、我们修订和重述的章程以及特拉华州法律的条款中包含的反收购条款可能会损害收购企图。

我们修订和重述的公司注册证书、我们修订和重述的章程以及特拉华州法律包含的条款可能会使我们董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止，从而压低我们A类普通股的交易价格。

除其他事项外，我们的双层普通股结构使我们的B类普通股持有者能够显著影响需要股东批准的事项的结果，即使他们持有的普通股流通股明显少于我们已发行普通股的多数股份。此外，我们修改和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程包括：(I)创建一个分类的董事会，其成员交错任职三年；(Ii)授权“空白支票”优先股，这种优先股可以由我们的董事会在没有股东批准的情况下发行，可能包含比我们的普通股更高的投票权、清算权、股息和其他权利；(Iii)限制我们的股东召开特别会议的能力；(Iv)取消我们的股东在没有开会的情况下通过书面同意行事或在没有会议的情况下罢免董事的能力。以及(V)要求在我们的股东会议上事先通知股东的业务建议，并提名我们董事会的选举候选人。(V)要求在我们的股东会议上进行股东提案的事先通知，并要求提名候选人进入我们的董事会。这些条款单独或共同可能会推迟或阻止敌意收购、控制权变更或我们管理层的变动。

作为一家特拉华州公司，我们还必须遵守特拉华州法律的条款，包括特拉华州公司法第203条，该条款禁止持有我们已发行股本超过15%的某些股东在未经我们的董事会或至少三分之二的已发行股本的持有人批准的情况下进行某些商业合并，这些股东不是由该股东持有的。

我们修订和重述的公司注册证书、修订和重述的章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东从他们持有的我们股本股份中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们修订和重述的章程规定，特拉华州衡平法院将是我们与股东之间几乎所有纠纷的唯一和独家论坛，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

我们经修订和重述的章程规定，除非我们同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院是以下情况的唯一和独家法院：(I)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼；(Ii)任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东负有受托责任的诉讼；(Iii)根据特拉华州一般公司法提出索赔的任何诉讼；或(Iv)任何声称受下列规定管辖的索赔的诉讼。法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现我们修订和重述的法律中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务产生重大和不利的影响。

在可预见的未来，我们不打算分红。

我们目前打算保留任何未来的收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。因此，如果我们普通股的交易价格上涨，您在我们普通股上的投资可能才会获得回报。寻求现金股利的投资者不应购买我们普通股的股票。我们支付股息的能力受到我们循环信贷安排条款的限制，也受到某些财务法规的限制。
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第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

在截至2020年6月30日的三个月内，根据第4(A)(2)条规定的注册豁免，我们总共发行了250,957股与收购一家科技公司相关的A类普通股。

本公司及关联购买人购买股权证券
周期总人数
购买的股份		平均支付价格
每股		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能购买的最大股票数量(或近似美元价值)
四月一日至四月三十日
15,029(i)
$46.81  —  —  
5月1日至5月31日
3,772(i)
$63.00  
6月1日至6月30日
724,316(Ii)
—  —  —  
总计743,117  
$ 50.06(三)
—  —  

(i) 代表公司为履行与授予限制性股票奖励相关的预扣和汇款义务而预扣的股票。
(Ii)公司按比例行使了2022年可转换票据套期保值的按比例部分(见附注12, 负债简明综合财务报表附注)，以抵销为结算2022年票据转换而发行的本公司普通股股份。票据对冲是净额结算的，本公司于2020年6月从交易对手那里收到了724,316股本公司普通股。
(三)不包括通过行使票据套期保值而收到的股票。
        
第3项高级证券违约
不适用。

项目4.矿山安全披露
不适用。

项目5.其他信息
不适用。

项目6.展品
本季度报告的表格10-Q的附件索引中列出的文件通过引用并入本季度报告中，或与表格10-Q的本季度报告一起存档(编号根据S-K规则第601项)。

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展品索引
通过引用并入本文
展品编号描述形式文件编号陈列品申报日期
10.1
循环信贷协议，日期为2020年5月1日，由Square，Inc.作为借款人，贷款人，以及高盛美国银行作为行政代理。
8-K001-3762210.12020年5月6日
10.2
信贷协议第一修正案，日期为2020年5月28日，由贷款人Square，Inc.和作为行政代理的高盛银行美国分行之间进行。
8-K001-3762210.12020年6月3日
10.3
工资保护计划流动性安排协议书，日期为2020年6月2日。
8-K001-3762210.22020年6月3日
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官的认证。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官的认证。
32.1†
根据“美国法典”第18编第1350节(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过)颁发的首席执行官和首席财务官证书。
101本公司截至2020年6月30日的季度报告Form 10-Q的以下财务报表采用内联XBRL格式：(I)简明合并资产负债表，(Ii)简明合并经营报表，(Iii)简明全面损失表，(Iv)简明现金流量表，(V)简明股东权益合并报表，(Vi)简明合并财务报表附注
104封面交互数据文件，格式为内联XBRL(包含在附件101中)

†：随本Form 10-Q季度报告附上的作为附件32.1的认证被视为已提供，未向美国证券交易委员会备案，不得通过引用将其并入Square，Inc.的任何备案文件中。根据修订后的1933年“证券法”或修订后的1934年“证券交易法”，无论是在本10-Q表格季度报告日期之前还是之后作出，无论此类文件中包含的任何一般注册语言如何。


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签名


根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

Square，Inc.

日期：2020年8月5日依据：/s/杰克·多尔西
杰克·多尔西
总裁、首席执行官和董事长
(首席行政主任)
依据：/s/Amrita Ahuja
Amrita Ahuja
首席财务官
(首席财务官)

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