Document

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

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表格10-Q

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(马克一)
x	根据1934年“证券交易法”第(13)或(15)(D)节规定的季度报告

截至2020年6月30日的季度

或



¨	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

在从中国到日本的过渡期内，中国从中国到日本的过渡期，从中国到日本的过渡期。

委员会档案编号：3814-01044

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TriplePoint Venture Growth BDC公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)

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马里兰州		46-3082016
(州或其他司法管辖区) 公司或组织)		(I.R.S.雇主识别号码)

TriplePoint Venture Growth BDC公司

加利福尼亚州门洛帕克市沙山路2755号150号套房，邮编：94025

(主要行政办公室地址)

(650) 854-2090

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：



每个班级的标题：	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元	TPVG	纽约证券交易所
2022年到期的5.75%债券	TPVY	纽约证券交易所

根据该法第12(G)节登记的证券：无

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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去的90个月内，注册人一直遵守这样的提交要求。

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。



大型加速文件管理器	¨	加速的文件管理器	x
非加速文件管理器	¨	规模较小的新闻报道公司	¨
新兴成长型公司	¨

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。艾尔

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。*是*

截至2020年8月5日，注册人拥有30,784,352股普通股，每股面值0.01美元，已发行。

TriplePoint Venture Growth BDC公司



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第一部分财务信息
第1项	财务报表(未经审计)
	截至2020年6月30日(未经审计)和2019年12月31日的合并资产负债表	1
	截至2020年6月30日(未经审计)和2019年6月30日(未经审计)的三个月和六个月的合并营业报表	2
	截至2020年6月30日的三个月和六个月的合并净资产变动表(未经审计)和2019年6月30日的合并净资产变动表(未经审计)	3
	截至2020年6月30日(未经审计)和2019年6月30日(未经审计)的六个月合并现金流量表	4
	截至2020年6月30日(未经审计)和2019年12月31日的综合投资时间表	5
	合并财务报表附注(未经审计)	26
第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	42
项目3.	关于市场风险的定量和定性披露	57
项目4.	管制和程序	58
第二部分：其他资料
第1项	法律程序	59
第1A项	危险因素	59
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	59
项目3.	高级证券违约	59
项目4.	矿场安全资料披露	59
第五项。	其他资料	59
第6项	陈列品	59
	签名	61

第一部分-财务信息


第(1)项。	财务报表

TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司

合并资产负债表

(单位为千，每股数据除外)



	2020年6月30日			2019年12月31日
	(未经审计)
资产
公允价值投资(摊余成本分别为708540美元和660675美元)	$	692,853		$	653,129
现金	19,080			20,285
限制性现金	3,871			6,156
递延信贷安排成本	1,035			1,603
预付费用和其他资产	1,999			2,975
总资产	$	718,838		$	684,148

负债
循环信贷安排	$	158,000		$	262,300
2022年票据，净额	73,709			73,454
2025年票据，净额	69,047			—
应付基地管理费	3,235			2,462
应付收入奖励费用	2,884			1,362
须付予董事及高级人员	—			86
其他应计费用和负债	6,440			11,978
负债共计	$	313,315		$	351,642
承担和或有事项(附注7)

净资产
优先股，每股面值0.01美元(授权50,000股；未分别发行和流通股)	$	—		$	—
普通股，每股面值0.01美元(授权发行450,000股；已发行和已发行股票分别为30,784股和24,923股)	308			249
超过面值的实收资本	412,016			333,052
总可分配收益(亏损)	(6,801		)	(795		)
总净资产	$	405,523		$	332,506
总负债和净资产	$	718,838		$	684,148

每股资产净值	$	13.17		$	13.34

请参阅合并财务报表附注。

TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司

合并业务报表

(未经审计)

(单位为千，每股数据除外)



	截至6月30日的三个月，					截至6月30日的6个月，
	2020		2019			2020			2019
投资收益
投资利息收入	$	23,269	$	17,896		$	43,542		$	35,043
其他收入
资金不足的承付款到期/终止	149		158			697			316
其他费用	378		887			398			1,073
总投资和其他收入	23,796		18,941			44,637			36,432

营业费用
基地管理费	3,235		2,076			6,010			3,837
收入激励费	2,884		2,530			2,884			5,009
利息支出和费用摊销	4,312		3,010			8,474			5,213
管理协议费	574		353			1,255			775
一般和行政费用	1,255		849			2,241			1,560
业务费用共计	12,260		8,818			20,864			16,394

净投资收益	11,536		10,123			23,773			20,038

已实现和未实现净收益(亏损)
投资已实现净收益(亏损)	801		(17		)	471			(46		)
投资未实现收益(亏损)净变化	8,885		13,755			(8,140		)	14,938
已实现和未实现净收益(亏损)	9,686		13,738			(7,669		)	14,892

经营所致净资产净增(减)	$	21,222	$	23,861		$	16,104		$	34,930

每股基本和稀释后净投资收益	$	0.38	$	0.41		$	0.78		$	0.81
每股净资产基本净增(减)和稀释净增(减)	$	0.69	$	0.96		$	0.53		$	1.41
已发行普通股的基本和稀释加权平均股份	30,747		24,827			30,315			24,805

请参阅合并财务报表附注。

TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司

合并净资产变动表

(未经审计)

(千)



				超过面值的实收资本		总可分配收益(亏损)			净资产
	普通股
	股份	面值
2019年3月31日的余额	24,820	$	248	$	331,847	$	5,104		$	337,199
经营所致净资产净增(减)	—	—		—		23,861			23,861
再投资于普通股的分配	39	1		528		—			529
净投资收益分配	—	—		—		(8,937		)	(8,937		)
2019年6月30日的余额	24,859	$	249	$	332,375	$	20,028		$	352,652

2020年3月31日的余额	30,746	$	307	$	411,644	$	(16,955	)	$	394,996
经营所致净资产净增(减)	—	—		—		21,222			21,222
再投资于普通股的分配	38	1		372		—			373
净投资收益分配	—	—		—		(11,068		)	(11,068		)
2020年6月30日的余额	30,784	$	308	$	412,016	$	(6,801	)	$	405,523

2018年12月31日的余额	24,780	$	248	$	331,329	$	2,954		$	334,531
经营所致净资产净增(减)	—	—		—		34,930			34,930
再投资于普通股的分配	79	1		1,046		—			1,047
净投资收益分配	—	—		—		(17,856		)	(17,856		)
2019年6月30日的余额	24,859	$	249	$	332,375	$	20,028		$	352,652

2019年12月31日的余额	24,923	$	249	$	333,052	$	(795	)	$	332,506
经营所致净资产净增(减)	—	—		—		16,104			16,104
发行普通股	5,750	58		78,178		—			78,236
再投资于普通股的分配	111	1		786		—			787
净投资收益分配	—	—		—		(22,110		)	(22,110		)
2020年6月30日的余额	30,784	$	308	$	412,016	$	(6,801	)	$	405,523

请参阅合并财务报表附注。

TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司

综合现金流量表

(未经审计)

(千美元)



	截至6月30日的6个月，
	2020			2019
来自经营活动的现金流：
经营所致净资产净增(减)	$	16,104		$	34,930
对营业净资产净增加(减少)与营业活动提供(用于)的现金净额进行调整：
投资的资金和购买，净额	(99,923		)	(163,103		)
短期投资销售(购买)净额	—			19,999
投资本金支付和收益	64,710			121,797
投资的实物支付利息	(3,616		)	(1,062		)
投资未实现(收益)损失净变化	8,140			(14,938		)
投资已实现(收益)净亏损	(471		)	(46		)
净溢价和折扣的摊销和递增	(2,783		)	(903		)
(累加)减少期末付款，扣除预付款后的净额	(5,782		)	(4,074		)
递延融资和债务发行成本的摊销	874			765
营业资产和负债变动情况：
应付美国国库券资产	—			(19,999		)
预付费用和其他资产	976			(520		)
应付基地管理费	773			351
应付收入奖励费用	1,522			(28		)
须付予董事及高级人员	(86		)	(18		)
其他应计费用和负债	(5,538		)	(3,521		)
经营活动提供的现金净额(用于)	(25,100		)	(30,370		)
融资活动的现金流：
(偿还)循环信贷安排项下的借款，净额	(104,300		)	62,776
已支付的分配	(21,323		)	(16,809		)
递延信贷安排成本	—			(1,175		)
发行2025年债券所得款项	68,997			—
发行普通股所得款项	78,236			—
融资活动提供的现金净额	21,610			44,792
现金和限制性现金净变化	(3,490		)	14,422
期初现金和限制性现金	26,441			9,949
期末现金和限制性现金	$	22,951		$	24,371

现金流量信息的补充披露：
支付利息的现金	$	6,842		$	4,248
分配再投资	$	786		$	1,047

	截至6月30日的6个月，
	2020			2019
现金	$	19,080		$	12,415
限制性现金	3,871			11,956
现金流量表中显示的现金总额和限制性现金	$	22,951		$	24,371

请参阅合并财务报表附注。



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

债务投资

建筑物和财产
诺特尔公司	成长资本贷款(优惠+4.25%的利率，9.50%的下限，9.00%的EOT付款)	2/28/2019	$	9,000	$	9,258	$	8,873	8/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.25%的利率，9.50%的下限，9.00%的EOT付款)	3/25/2019	6,000		6,156		5,885		9/30/2022
	成长资本贷款(优惠+4.25%的利率，9.50%的下限，9.00%的EOT付款)	4/18/2019	9,000		9,210		8,783		10/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.25%的利率，9.50%的下限，9.00%的EOT付款)	9/30/2019	6,000		6,051		5,701		3/31/2023
建筑物和财产总数--7.21%*			30,000		30,675		29,242

业务应用软件
特使公司	成长资本贷款(优惠+6.75%利率，10.00%下限，6.25%EOT付款)	5/22/2020	1,000		977		977		5/31/2023
农民商业网络公司	成长资本贷款(利率12.00%)	2/13/2020	3,333		3,301		3,301		2/28/2022
	成长资本贷款(利率12.00%)	3/11/2020	6,667		6,599		6,599		3/31/2022
	成长资本贷款(利率12.00%)	4/1/2020	6,667		6,597		6,597		3/31/2022
	成长资本贷款(利率12.00%)	6/4/2020	300		297		297		6/30/2022
			16,967		16,794		16,794
HI.Q，Inc.	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付2.00%)	12/17/2018	13,250		13,188		13,188		6/30/2023
OneSource Virtual，Inc.	成长资本贷款(优惠+5.25%利率，10.00%下限，2.00%EOT付款)	6/29/2018	8,195		8,573		8,611		6/30/2022
	增长资本贷款(最优惠+5.25%的利率，10.00%的下限，0.25%的EOT付款)	11/5/2019	5,000		5,013		5,053		11/30/2023
	增长资本贷款(最优惠+5.25%的利率，10.00%的下限，0.25%的EOT付款)	1/31/2020	3,000		3,008		3,033		1/31/2024
			16,195		16,594		16,697
Passport Labs，Inc.	成长资本贷款(利率9.75%，EOT支付5.25%)	10/11/2018	19,000		19,044		18,590		8/31/2023
	成长资本贷款(利率10.25%，EOT支付5.25%)	5/15/2019	6,000		5,958		5,797		3/31/2024
	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付8.00%)	5/15/2019	5,000		4,991		4,854		5/31/2024
			30,000		29,993		29,241
Quantcast公司	成长资本贷款(优惠+6.25%的利率，10.50%的下限，6.00%的EOT付款)	3/12/2018	6,025		6,743		6,754		3/31/2021
业务应用软件总数-20.63%*			83,437		84,289		83,651

B2B市场
调整GmbH⁽¹⁾⁽³⁾	成长资本贷款(优惠+4.75%利率，PIK利率2.50%，下限12.00%)	1/29/2019	20,733		20,535		20,955		1/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.75%利率，PIK利率2.50%，下限12.00%)	1/18/2019	8,300		8,221		8,389		1/31/2022
企业对企业市场总额-7.24%*			29,033		28,756		29,344

商业服务
Transfix，Inc.	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，10.50%下限，2.00%EOT付款)	12/23/2019	10,000		9,898		9,898		12/31/2021
商业服务总额-2.44%*			10,000		9,898		9,898

非耐用消费品
不完美食品公司	成长资本贷款(优惠+4.10%的利率，9.60%的下限，5.35%的EOT付款)	10/11/2019	10,000		9,898		9,898		4/30/2023
非耐用消费品总额-2.44%*			10,000		9,898		9,898



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

消费品和服务
户外之声公司	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，10.25%下限，9.75%EOT付款)	2/26/2019	$	4,000	$	4,071	$	4,018	2/28/2022
	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，10.25%下限，9.75%EOT付款)	4/4/2019	6,000		6,074		5,987		4/30/2022
			10,000		10,145		10,005
Quip NYC，Inc.	成长资本贷款(优惠+6.75%的利率，12.00%的下限，6.25%的EOT付款)	4/16/2019	10,000		10,030		10,030		4/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.75%的利率，12.00%的下限，6.25%的EOT付款)	6/26/2019	5,000		4,990		4,990		6/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.75%的利率，12.00%的下限，6.25%的EOT付款)	6/26/2019	5,000		4,990		4,990		6/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.75%的利率，12.00%的下限，6.25%的EOT付款)	9/26/2019	5,000		4,955		4,955		9/30/2022
			25,000		24,965		24,965
消费产品和服务总额-8.62%*			35,000		35,110		34,970

消费者零售业
LovePop，Inc.	成长资本贷款(优惠+4.75%的利率，9.75%的下限，6.75%的EOT付款)	11/5/2018	10,000		10,263		10,263		11/30/2021
Savage X，Inc.	成长资本贷款(优惠+2.75%的利率，7.50%的下限，3.50%的EOT付款)	4/15/2020	1,000		989		989		4/30/2021
消费者零售总额-2.77%*			11,000		11,252		11,252

数据库软件
Qubole Inc.	成长资本贷款(优惠+6.00%利率，11.00%下限，6.75%EOT付款)	12/27/2019	10,000		9,949		9,761		12/31/2023
	成长资本贷款(优惠+6.00%利率，11.00%下限，6.75%EOT付款)	12/27/2019	5,000		4,974		4,881		12/31/2023
数据库软件总数-3.61%*			15,000		14,923		14,642

电子商贸-衣物及配饰
FabFitFun，Inc.	成长资本贷款(利率10.50%，EOT支付6.00%)	2/26/2018	2,320		2,562		2,566		2/28/2021
	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，10.50%下限，6.50%EOT付款)	11/19/2019	5,000		4,928		4,965		11/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，10.50%下限，6.50%EOT付款)	11/19/2019	5,000		4,928		4,965		11/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，10.50%下限，6.50%EOT付款)	11/19/2019	5,000		4,928		4,965		11/30/2022
			17,320		17,346		17,461
成衣股份有限公司(Outfittery GmbH)⁽¹⁾⁽³⁾	成长资本贷款(优惠+8.25%的利率，13.75%的下限，11.00%的EOT付款)⁽²⁾	8/11/2017	6,722		7,015		6,438		8/31/2022
	成长资本贷款(利率12.00%，EOT支付9.00%)⁽²⁾	6/7/2018	1,995		2,107		1,974		6/30/2021
	成长资本贷款(利率12.75%，EOT支付9.00%)⁽²⁾	12/28/2018	2,294		2,329		2,233		12/31/2021
	增长资本贷款(优惠+7.25%的利率，12.75%的下限，9.00%的EOT付款)⁽²⁾	8/7/2019	3,947		3,859		3,724		8/31/2022
	增长资本贷款(优惠+7.25%的利率，12.75%的下限，9.00%的EOT付款)⁽²⁾	9/23/2019	3,305		3,090		3,050		9/30/2022
	左轮手枪(利率11.00%，EOT付款2.00%)⁽²⁾	3/5/2020	3,298		3,158		3,189		12/31/2020
			21,561		21,558		20,608
电子商务-服装和配饰总额-9.39%*			38,881		38,904		38,069

电子商贸-个人物品
乐享科技有限公司	成长资本贷款(优惠+5.25%的利率，10.00%的下限，5.50%的EOT付款)	9/28/2018	8,436		8,689		8,689		9/30/2021



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

Grove Collaborative，Inc.	成长资本贷款(优惠+1.25%的利率，6.75%的下限，1.25%的EOT付款)⁽²⁾	1/31/2020	$	11,000	$	11,085	$	11,085	7/31/2020
	成长资本贷款(优惠+2.25%的利率，7.75%的下限，4.75%的EOT付款)⁽²⁾	1/31/2020	8,250		8,289		8,289		4/30/2021
	成长资本贷款(优惠+2.25%的利率，7.75%的下限，4.75%的EOT付款)⁽²⁾	1/31/2020	2,667		2,679		2,679		4/30/2021
			21,917		22,053		22,053
电子商务总额-个人商品-7.58%*			30,353		30,742		30,742

娱乐
意念糖果有限公司⁽¹⁾⁽³⁾	成长资本贷款(12.00%PIK利率，9.50%EOT付款)	6/25/2014	13,473		13,345		13,112		6/30/2022
	成长资本贷款(9.00%PIK利率)⁽²⁾	3/17/2020	1,027		1,027		1,001		3/31/2023
			14,500		14,372		14,113
罗利股份有限公司^(1)(3)(7)	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付9.50%)⁽²⁾	5/23/2018	10,732		10,767		5,441		5/31/2021
	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付9.50%)⁽²⁾	5/23/2018	1,342		1,346		680		5/31/2021
	成长资本贷款(利率11.25%，EOT支付9.50%)⁽²⁾	7/16/2018	1,325		1,317		674		7/31/2021
	左轮手枪(优惠+3.25%的利率，8.00%的下限，5.00%的EOT付款)⁽²⁾	7/5/2018	129		129		66		10/31/2020
	左轮手枪(优惠+4.25%的利率，9.00%的下限，5.00%的EOT付款)⁽²⁾	7/5/2018	1,898		1,898		974		10/31/2020
	左轮手枪(优惠+4.25%的利率，9.00%的下限，5.00%的EOT付款)⁽²⁾	9/27/2018	4,556		4,556		2,349		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率，10.00%EOT付款)⁽²⁾	6/5/2019	1,283		1,340		713		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率，20.00%EOT付款)⁽²⁾	7/9/2019	627		627		339		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率，20.00%EOT付款)⁽²⁾	8/28/2019	538		538		298		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率)⁽²⁾	10/24/2019	4,925		4,925		2,577		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率)⁽²⁾	4/23/2020	1,390		1,390		887		7/31/2020
			28,745		28,833		14,998
总娱乐度-7.18%*			43,245		43,205		29,111

金融机构和服务
奇才财务有限公司⁽¹⁾⁽³⁾	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	12/5/2017	18,744		20,080		19,555		12/31/2020
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	3/7/2018	2,291		2,427		2,334		3/31/2021
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	7/31/2018	3,436		3,586		3,394		7/31/2021
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	8/8/2018	2,603		2,709		2,554		8/31/2021
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	9/5/2018	1,562		1,620		1,522		9/30/2021
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	9/5/2018	2,603		2,700		2,536		9/30/2021
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	11/15/2018	6,248		6,434		5,998		11/30/2021
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	12/6/2018	4,165		4,274		3,969		12/31/2021
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	4/30/2019	139		140		129		4/30/2022
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	8/6/2019	278		278		251		8/31/2022
	增长资本贷款(Prime+7.75%PIK利率，12.00%下限，10.00%EOT付款)	4/21/2020	2,585		2,547		2,240		4/30/2023
金融机构和服务总额-10.97%*			44,654		46,795		44,482



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

食品与药品
Fresly Inc.	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，11.75%下限，5.00%EOT付款)	10/9/2019	$	6,000	$	5,790	$	5,840	10/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，9.75%下限，6.75%EOT付款)	12/30/2019	3,000		2,899		2,919		12/31/2022
	成长资本贷款(优惠+6.00%利率，11.25%下限，6.50%EOT付款)	12/30/2019	3,000		2,894		2,916		6/30/2022
	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，9.75%下限，6.75%EOT付款)	3/20/2020	3,000		2,869		2,891		3/31/2023
食品和药品总额-3.59%*			15,000		14,452		14,566

医疗保健技术系统
Nurx Inc.	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，10.00%下限，7.75%EOT付款)	11/5/2019	20,000		19,953		19,953		11/30/2023
医疗技术系统总数-4.92%*			20,000		19,953		19,953

家用和办公用品
卡斯珀睡眠公司	增长资本贷款(优惠+7.25%的利率，12.50%的下限，7.50%的EOT付款)	8/9/2019	15,000		14,939		14,939		8/31/2023
	成长资本贷款(优惠+6.00%利率，11.25%下限，6.25%EOT付款)	11/1/2019	15,000		14,926		14,926		10/31/2022
家庭和办公用品总额-7.36%*			30,000		29,865		29,865

人力资源/招聘
雇用，公司	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，9.75%下限，6.00%EOT付款)	3/6/2019	5,000		5,053		4,950		9/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，11.25%下限，7.25%EOT付款)	3/6/2019	5,000		5,056		4,921		3/31/2022
人力资源/招聘总数-2.43%*			10,000		10,109		9,871

多媒体与设计软件
铅笔和像素，Inc.	成长资本贷款(利率10.00%，EOT支付6.50%)	3/20/2020	10,000		9,831		9,679		3/31/2023
多媒体和设计软件总量-2.39%*			10,000		9,831		9,679

网络系统管理软件
Signifyd，Inc.	成长资本贷款(优惠+7.00%利率，12.25%下限，8.75%EOT付款)	4/8/2020	6,000		5,894		5,894		10/31/2023
虚拟仪器公司	成长资本贷款(利率10.00%)	4/4/2016	5,000		5,000		5,177		4/4/2021
	成长资本贷款(5.00%PIK利率)	8/7/2018	31,205		31,205		28,852		4/4/2022
			36,205		36,205		34,029
网络系统管理软件总量-9.84%*			42,205		42,099		39,923

其他金融服务
升级，公司	成长资本贷款(利率9.50%，EOT支付8.50%)	1/18/2019	6,000		6,121		6,121		1/31/2023
	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付8.50%)	1/18/2019	1,522		1,550		1,550		1/31/2023
	成长资本贷款(利率9.25%，EOT支付2.75%)	1/18/2019	6,391		6,662		6,662		1/31/2021
	成长资本贷款(利率9.50%，EOT支付6.25%)	3/1/2019	5,152		5,306		5,306		2/28/2022
其他金融服务总额-4.84%*			19,065		19,639		19,639

房地产服务
HomeLight，Inc.	成长资本贷款(利率13.00%)	4/16/2019	2,000		1,976		1,987		4/30/2022



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

索德美国公司(Sonder USA，Inc.)	增长资本贷款(优惠+5.75%的利率，10.50%的下限，5.25%的EOT付款)	12/28/2018	$	20,000	$	20,308	$	20,141	6/30/2022
	增长资本贷款(最优惠+5.75%的利率，10.25%的下限，4.75%的EOT付款)	3/6/2020	5,000		4,956		4,869		3/31/2024
	增长资本贷款(最优惠+5.75%的利率，10.25%的下限，4.75%的EOT付款)	3/6/2020	2,000		1,971		1,936		3/31/2024
			27,000		27,235		26,946
房地产服务总额-7.13%*			29,000		29,211		28,933

餐厅/餐饮服务
芒奇里公司(Munchery，Inc.)⁽⁷⁾	增长资本贷款(Prime+8.25%PIK利率，11.50%下限，8.75%EOT付款)	6/30/2016	2,504		2,645		1,347		6/30/2019
	增长资本贷款(Prime+8.25%PIK利率，11.50%下限)⁽²⁾	4/25/2018	300		300		153		6/30/2019
总餐厅/餐饮服务-0.37%*			2,804		2,945		1,500

安保事务
ForgeRock，Inc.	成长资本贷款(优惠+2.90%利率，8.40%下限，8.00%EOT付款)	3/27/2019	10,000		10,100		10,100		9/30/2023
	成长资本贷款(优惠+3.70%利率，9.20%下限，8.00%EOT付款)	9/30/2019	10,000		9,980		9,980		12/31/2023
	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，10.00%下限，8.00%EOT付款)	12/23/2019	10,000		9,927		9,927		12/31/2023
安全服务总量-7.40%*			30,000		30,007		30,007

购物促进员
Moda Operandi，Inc.	成长资本贷款(优惠+6.25%的利率，11.75%的下限，7.25%的EOT付款)	10/21/2019	10,000		9,992		9,853		4/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.25%的利率，11.75%的下限，7.25%的EOT付款)	11/27/2019	5,000		4,979		4,907		5/31/2022
	成长资本贷款(优惠+6.25%的利率，11.75%的下限，7.25%的EOT付款)	1/6/2020	10,000		9,917		9,762		7/31/2022
购物促进员总数-6.05%*			25,000		24,888		24,522

社交/平台软件
ClassPass，Inc.	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，10.25%下限，8.25%EOT付款)	8/15/2019	15,000		15,047		14,919		8/31/2023
	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，10.25%下限，8.25%EOT付款)	9/30/2019	15,000		15,001		14,869		9/30/2023
社交/平台软件总数-7.35%*			30,000		30,048		29,788

旅游与休闲
GoEuro公司⁽¹⁾⁽³⁾	成长资本贷款(利率10.25%，EOT支付4.00%)	10/30/2019	20,000		19,729		19,484		10/31/2022
	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付8.50%)	3/27/2020	10,000		9,727		9,502		3/31/2024
旅游及休闲总额-7.15%*			30,000		29,456		28,986

总债务投资--160.91%*			$	673,677	$	676,950	$	652,533



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	认股权证类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

权证投资⁽⁸⁾

广告/营销
InMobi Pte Ltd.⁽¹⁾⁽³⁾	普通股⁽²⁾	12/13/2013	48,500	$	35	$	12
广告/营销总额-0.00%*			48,500	35		12

建筑材料/工程机械
View，Inc.	优先股⁽²⁾	6/13/2017	4,545,455	500		591
建筑材料/工程机械总数-0.15%*			4,545,455	500		591

建筑物和财产
诺特尔公司	优先股	2/19/2019	360,260	159		288
建筑物和物业总数-0.07%*			360,260	159		288

业务应用软件
特使公司	优先股	5/8/2020	35,893	82		86
农民商业网络公司	优先股	1/3/2020	37,666	33		43
FinancialForce.com，Inc.	优先股⁽²⁾	6/20/2016	547,440	1,540		2,480
HI.Q，Inc.	优先股	12/17/2018	606,952	196		437
OneSource Virtual，Inc.	优先股	6/25/2018	70,773	161		335
Passport Labs，Inc.	优先股	9/28/2018	21,929	303		590
Quantcast公司	现金退出费⁽⁵⁾	8/9/2018	—	213		161
吐司公司	优先股⁽²⁾	2/1/2018	26,325	27		401
业务应用软件总数-1.12%*			1,346,978	2,555		4,533

B2B市场
事实，公司	优先股	9/4/2018	47,072	86		56
Optoro，Inc.	优先股⁽²⁾	7/13/2015	10,346	40		37
RetailNext，Inc.	优先股⁽²⁾	11/16/2017	123,420	80		111
企业对企业市场总额-0.05%*			180,838	206		204

商业服务
Transfix，Inc.	优先股	5/31/2019	133,502	188		188
商业服务总额-0.05%*			133,502	188		188

会议设备/服务
Fuze，Inc.(FKA Think Phone Networks，Inc.)	优先股⁽²⁾	9/29/2015	323,381	670		205
会议设备/服务总数-0.05%*			323,381	670		205

非耐用消费品
HIMS，Inc.	优先股⁽²⁾	11/27/2019	198,126	73		131
不完美食品公司	优先股	6/6/2019	43,746	189		130
非耐用消费品总额-0.06%*			241,872	262		261

消费品和服务
CLUTH，Inc.	优先股	10/18/2018	77,434	363		403
户外之声公司	普通股	2/26/2019	255,000	360		—
Quip NYC，Inc.	优先股	11/26/2018	41,272	455		455
消费产品和服务总额-0.21%*			373,706	1,178		858

消费者零售业
LovePop，Inc.	优先股	10/23/2018	163,463	168		127
Savage X，Inc.	优先股	4/7/2020	7,241	12		22
消费者零售总额-0.04%*			170,704	180		149



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	认股权证类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

数据库软件
Qubole Inc.	优先股	11/21/2018	265,266	$	122	$	122
数据库软件总数-0.03%*			265,266	122		122

电子商贸-衣物及配饰
FabFitFun，Inc.	优先股	11/20/2017	173,341	521		364
成衣股份有限公司(Outfittery GmbH)⁽¹⁾⁽³⁾	现金退出费⁽²⁾⁽⁵⁾	8/10/2017	—	1,426		1,179
租借跑道公司(Runway，Inc.)	优先股⁽²⁾	11/25/2015	88,037	213		282
	普通股⁽²⁾	11/25/2015	149,203	1,081		859
			237,240	1,294		1,141
Status，Inc.	优先股	3/31/2017	75,000	41		70
UNTUCKit LLC	现金退出费⁽²⁾⁽⁵⁾	5/11/2018	—	39		57
电子商务-服装和配饰总额-0.69%*			485,581	3,321		2,811

电子商贸-个人物品
乐享科技有限公司	优先股	9/7/2018	336,304	269		323
Grove Collaborative，Inc.	优先股	4/2/2018	202,506	168		715
	优先股	5/22/2019	109,114	228		233
			311,620	396		948
电子商务总额-个人商品-0.31%*			647,924	665		1,271

教育/培训软件
校队导师有限责任公司	优先股⁽²⁾⁽⁵⁾	3/13/2017	240,590	65		185
教育/培训软件总数-0.05%*			240,590	65		185

娱乐
Mind Candy，Inc.⁽¹⁾⁽³⁾	优先股	3/24/2017	278,209	922		214
罗利股份有限公司⁽¹⁾⁽³⁾	优先股⁽²⁾	5/23/2018	102,247	644		—
总娱乐-0.05%*			380,456	1,566		214

金融机构和服务
BlueVine Capital，Inc.	优先股	9/15/2017	271,293	361		909
奇才投资有限公司⁽¹⁾⁽³⁾	优先股	12/5/2017	43,883	828		1,024
Revolut Ltd.⁽¹⁾⁽³⁾	优先股⁽²⁾	4/16/2018	6,253	40		285
	优先股⁽²⁾	10/29/2019	7,945	324		117
			14,198	364		402
WorldRemit Group Limited⁽¹⁾⁽³⁾	优先股⁽²⁾	12/23/2015	128,288	382		478
	优先股⁽²⁾	12/23/2015	46,548	136		136
			174,836	518		614
金融机构和服务总额-0.73%*			504,210	2,071		2,949

食品与药品
胶囊公司。	优先股⁽²⁾	1/17/2020	135,022	254		254
	现金退出费⁽²⁾⁽⁵⁾	12/28/2018	—	129		129
			135,022	383		383
Fresly Inc.	优先股	10/7/2019	107,732	580		580
	优先股	10/7/2019	31,299	109		109
			139,031	689		689
食品和药品总额-0.26%*			274,053	1,072		1,072



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	认股权证类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

一般媒体和内容
BZ控股公司(FKA TechMediaNetwork，Inc.)	优先股⁽²⁾	3/17/2014	72,234	$	31	$	68
Thrillist Media Group，Inc.	普通股⁽²⁾	9/24/2014	774,352	624		1,092
一般媒体和内容总数-0.29%*			846,586	655		1,160

医疗保健技术系统
Curoology，Inc.	优先股⁽²⁾	5/23/2019	36,020	58		58
Groop Internet Platfom，Inc.	优先股⁽²⁾	5/15/2019	50,881	128		38
Nurx Inc.	优先股	8/19/2019	136,573	216		216
医疗技术系统总数-0.08%*			223,474	402		312

家用和办公用品
卡斯珀睡眠公司	优先股	3/1/2019	21,736	240		55
家庭和办公用品总额-0.01%*			21,736	240		55

人力资源/招聘
雇用，公司	优先股	9/21/2018	93,141	156		73
人力资源/招聘总额-0.02%*			93,141	156		73

医疗软件和信息服务
机场跑道技术公司	优先股⁽²⁾	10/9/2013	8,036	112		—
医疗软件和信息服务总量-0.00%*			8,036	112		—

多媒体与设计软件
铅笔和像素，Inc.	优先股	2/28/2020	119,474	133		133
多媒体和设计软件总量-0.03%*			119,474	133		133

网络系统管理软件
Cohesiity，Inc.	优先股⁽²⁾	1/10/2020	18,945	54		54
Signifyd，Inc.	优先股⁽²⁾	12/19/2019	33,445	132		112
网络系统管理软件总量-0.04%*			52,390	186		166

其他金融服务
升级，公司	优先股	1/18/2019	744,225	223		193
其他金融服务总额-0.05%*			744,225	223		193

房地产服务
HomeLight，Inc.	优先股⁽²⁾	12/21/2018	54,004	44		124
桑德控股公司(Sonder Holdings Inc.)	优先股	12/28/2018	136,511	232		613
	优先股	3/4/2020	14,291	42		42
			150,802	274		655
房地产服务总额-0.19%*			204,806	318		779

安保事务
ForgeRock，Inc.	优先股	3/30/2016	195,992	155		110
	优先股	3/30/2016	161,724	340		45
安全服务总量-0.04%*			357,716	495		155

购物促进员
Moda Operandi，Inc.	优先股	9/27/2019	34,538	343		1,179
OfferUp Inc.	优先股⁽²⁾	12/23/2019	44,788	42		42
购物促进员总数-0.30%*			79,326	385		1,221



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	认股权证类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

社交/平台软件
ClassPass，Inc.	优先股	3/18/2019	84,507	$	281	$	281
社交/平台软件总数-0.07%*			84,507	281		281

交通运输
鸟骑公司	优先股⁽²⁾	4/18/2019	68,111	193		221
总运输量-0.05%*			68,111	193		221

旅游与休闲
GoEuro公司⁽¹⁾⁽³⁾	首选单位	3/26/2018	12,027	362		289
Inspirrato，LLC	首选单位⁽²⁾	4/25/2013	1,994	37		45
旅游及休闲总额-0.08%*			14,021	399		334

权证投资总额-5.18%*				$	18,993	$	20,996



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	股权类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

股权投资⁽⁸⁾

业务应用软件
康宏，Inc.	优先股⁽²⁾	9/27/2018	35,208	$	250	$	356
Medallia，Inc.	普通股^(2)(10)	11/13/2014	48,616	11		1,227
Passport Labs，Inc.	优先股⁽²⁾	6/11/2019	1,302	100		103
业务应用软件总数-0.42%*			85,126	361		1,686

通信软件
Pluribus Networks，Inc.	优先股⁽²⁾	1/10/2017	722,073	2,000		2,000
通信软件总量-0.49%*			722,073	2,000		2,000

非耐用消费品
HIMS，Inc.	优先股⁽²⁾	4/29/2019	144,092	500		493
非耐用消费品总额-0.12%*			144,092	500		493

电子商贸-衣物及配饰
FabFitFun，Inc.	优先股⁽²⁾	1/17/2019	67,934	500		611
电子商务-服装和配饰总额-0.15%*			67,934	500		611

电子商贸-个人物品
Grove Collaborative，Inc.	优先股⁽²⁾	6/5/2018	134,249	500		773
电子商务总额-个人商品-0.19%*			134,249	500		773

教育/培训软件
校队导师有限责任公司	优先股⁽²⁾	1/5/2018	92,470	250		256
教育/培训软件总数-0.06%*			92,470	250		256

娱乐
Mind Candy，Inc.⁽¹⁾⁽³⁾	优先股⁽²⁾	3/9/2020	511,665	1,000		1,003
总娱乐-0.25%*			511,665	1,000		1,003

金融机构和服务
GoGreenHost AB⁽¹⁾⁽³⁾	优先股⁽²⁾	12/1/2017	1	2,134		1,168
Revolut Ltd.⁽¹⁾⁽³⁾	优先股⁽²⁾	8/3/2017	25,920	292		1,447
金融机构和服务总额-0.64%*			25,921	2,426		2,615

食品与药品
胶囊公司。	优先股⁽²⁾	7/25/2019	75,013	500		500
食品和药品总额-0.12%*			75,013	500		500

医疗保健技术系统
Curoology，Inc.	优先股⁽²⁾	11/26/2019	66,000	196		238
	普通股⁽²⁾	1/14/2020	142,855	404		320
			208,855	600		558
Groop Internet Platfom，Inc.	优先股⁽²⁾	5/15/2019	90,859	250		250
Nurx Inc.	优先股⁽²⁾	5/31/2019	136,572	1,000		1,004
医疗技术系统总数-0.45%*			436,286	1,850		1,812

家用和办公用品
卡斯珀睡眠公司	普通股^(2)(10)	6/19/2017	35,722	1,000		308
家庭和办公用品总额-0.08%*			35,722	1,000		308



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (未经审计) (千美元) 截至2020年6月30日
风险投资成长阶段：中国公司	股权类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

网络系统管理软件
Cohesiity，Inc.	优先股⁽²⁾	3/24/2017	60,342	$	400	$	606
	优先股⁽²⁾	4/7/2020	9,022	125		125
总网络系统管理软件-0.18%*			69,364	525		731

房地产服务
桑德控股公司(Sonder Holdings Inc.)⁽¹⁾	优先股⁽²⁾	5/17/2019	29,773	312		312
房地产服务总额-0.08%*			29,773	312		312

安保事务
CrowdStrike，Inc.	普通股^(2)(10)	10/13/2017	56,747	323		5,691
安全服务总量-1.40%*			56,747	323		5,691

旅游与休闲
GoEuro公司⁽¹⁾⁽³⁾	优先股⁽²⁾	10/5/2017	2,362	300		267
Inspirrato，LLC	首选单位⁽²⁾⁽⁴⁾	9/11/2014	1,948	250		266
旅游及休闲总额-0.13%*			4,310	550		533

股权投资总额-4.77%*				$	12,597	$	19,324

对投资组合公司的总投资-170.85%*⁽¹¹⁾				$	708,540	$	692,853

总投资-170.85%*⁽⁹⁾				$	708,540	$	692,853

_______________


(1)	根据1940年修订的“1940年投资公司法”(“1940年法案”)第55(A)节，投资是不符合条件的资产。截至2020年6月30日，按公允价值计算，不符合条件的资产占公司总资产的22.4%。


(2)	截至2020年6月30日，这笔投资没有作为公司循环信贷安排的一部分作为抵押品质押。


(3)	实体不在美国注册，其主要营业地点也不在美国。


(4)	投资由本公司全资拥有的应税子公司冠捷投资有限责任公司(TPVG Investment LLC)拥有。


(5)	投资是在某些触发事件完成时支付的现金成功费用或现金退出费用。


(6)	2020年6月30日的投资组合中，用于联邦所得税目的的未实现收益总额、未实现亏损总额和净未实现亏损总额分别为1580万美元、3150万美元和1570万美元。投资的税费为7.085亿美元。


(7)	截至2020年6月30日，债务处于非应计状态，因此被认为是非创收的。截至2020年6月30日的非权责发生制投资的总成本和公允价值分别为3180万美元和1650万美元。


(8)	非收益性投资。


(9)	除三家上市公司的股权外，所有投资均采用本公司董事会(“董事会”)真诚决定的第3级重大不可观察投入，按公允价值进行估值。


(10)	投资在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)或纳斯达克(NASDAQ)公开交易和上市。


(11)	本公司一般在根据修订的1933年证券法(“证券法”)豁免注册的私人交易中获得投资。这些投资通常在转售时受到一定的限制，根据“证券法”，这些投资可能被视为“受限证券”。


(12)	收购日期代表证券投资中的投资日期。


*	以净资产百分比表示的价值。



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

债务投资

生物燃料/生物质
嘉实电力公司⁽⁷⁾	成长资本贷款(利率7.00%，EOT支付9.00%)	3/5/2014	$	10,880	$	12,385	$	1,797	4/30/2021
总生物燃料/生物量-0.54%*			10,880		12,385		1,797

建筑物和财产
诺特尔公司	成长资本贷款(优惠+4.25%利率，9.00%EOT付款)	2/28/2019	9,000		9,102		9,102		8/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.25%利率，9.00%EOT付款)	3/25/2019	6,000		6,054		6,054		9/30/2022
	成长资本贷款(优惠+4.25%利率，9.00%EOT付款)	4/18/2019	9,000		9,060		9,060		10/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.25%利率，9.00%EOT付款)	9/30/2019	6,000		5,955		5,955		3/31/2023
建筑物和物业总数-9.07%*			30,000		30,171		30,171

业务应用软件
HI.Q，Inc.	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付2.00%)	12/17/2018	13,250		13,119		13,119		6/30/2023
OneSource Virtual，Inc.	成长资本贷款(优惠+3.50%利率，2.00%EOT付款)	6/29/2018	10,000		10,475		10,533		6/30/2022
	成长资本贷款(优惠+0.75%利率，EOT支付0.25%)	11/5/2019	5,000		4,957		4,961		2/29/2020
			15,000		15,432		15,494
Passport Labs，Inc.	成长资本贷款(利率9.75%，EOT支付5.25%)	10/11/2018	19,000		18,923		18,923		8/31/2023
	成长资本贷款(利率10.25%，EOT支付5.25%)	5/15/2019	6,000		5,921		5,921		3/31/2024
	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付8.00%)	5/15/2019	5,000		4,952		4,952		5/31/2024
			30,000		29,796		29,796
Quantcast公司	成长资本贷款(优惠+6.25%利率，6.00%EOT付款)	3/12/2018	9,780		10,303		10,330		3/31/2021
业务应用软件总数-20.67%*			68,030		68,650		68,739

B2B市场
调整GmbH⁽¹⁾⁽³⁾	成长资本贷款(优惠+4.75%利率，PIK利率2.50%)	1/29/2019	20,473		20,199		20,324		1/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.75%利率，PIK利率2.50%)	1/18/2019	8,195		8,087		8,137		1/31/2022
			28,668		28,286		28,461
事实，公司	成长资本贷款(优惠+6.25%利率，7.75%EOT付款)	12/23/2019	10,000		9,822		9,822		12/31/2022
B2B市场总数-11.51%*			38,668		38,108		38,283

商业服务
Transfix，Inc.	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，2.00%EOT付款)	12/23/2019	10,000		9,810		9,810		12/31/2021
商业服务总额-2.95%*			10,000		9,810		9,810

非耐用消费品
不完美食品公司	成长资本贷款(优惠+4.10%利率，5.35%EOT付款)	10/11/2019	10,000		9,767		9,767		4/30/2023
非耐用消费品总额-2.94%*			10,000		9,767		9,767



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

消费品和服务
CLUTH，Inc.	成长资本贷款(优惠+3.00%利率，4.00%EOT付款)	10/30/2018	$	6,303	$	6,360	$	6,383	10/31/2020
	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，4.00%EOT付款)	10/30/2018	5,000		5,002		5,025		10/31/2021
	成长资本贷款(优惠+3.00%利率，4.00%EOT付款)	12/27/2018	1,391		1,396		1,402		12/31/2020
	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，4.00%EOT付款)	2/1/2019	1,932		1,920		1,930		1/31/2022
			14,626		14,678		14,740
户外之声公司	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，9.75%EOT付款)	2/26/2019	4,000		3,990		3,990		2/28/2022
	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，9.75%EOT付款)	4/4/2019	6,000		5,957		5,957		4/30/2022
			10,000		9,947		9,947
Quip NYC，Inc.	成长资本贷款(优惠+6.75%利率，6.25%EOT付款)	4/16/2019	10,000		9,895		9,895		4/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.75%利率，6.25%EOT付款)	6/26/2019	5,000		4,923		4,923		6/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.75%利率，6.25%EOT付款)	6/26/2019	5,000		4,923		4,923		6/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.75%利率，6.25%EOT付款)	9/26/2019	5,000		4,891		4,891		9/30/2022
			25,000		24,632		24,632
消费产品和服务总额-14.83%*			49,626		49,257		49,319

消费者零售业
LovePop，Inc.	成长资本贷款(优惠+4.75%利率，6.75%EOT付款)	11/5/2018	10,000		10,088		10,030		11/30/2021
消费者零售总额-3.02%*			10,000		10,088		10,030

数据库软件
Qubole Inc.	成长资本贷款(优惠+6.00%利率，6.75%EOT付款)	12/27/2019	10,000		9,846		9,846		12/31/2023
	成长资本贷款(优惠+6.00%利率，6.75%EOT付款)	12/27/2019	5,000		4,923		4,923		12/31/2023
数据库软件总数-4.44%*			15,000		14,769		14,769

电子商贸-衣物及配饰
FabFitFun，Inc.	成长资本贷款(利率10.50%，EOT支付6.00%)	2/26/2018	3,957		4,125		4,135		2/28/2021
	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，6.50%EOT付款)	11/19/2019	5,000		4,848		4,892		11/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，6.50%EOT付款)	11/19/2019	5,000		4,848		4,892		11/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，6.50%EOT付款)	11/19/2019	5,000		4,848		4,892		11/30/2022
			18,957		18,669		18,811
成衣股份有限公司(Outfittery GmbH)⁽¹⁾⁽³⁾	成长资本贷款(优惠+8.25%利率，11.00%EOT付款)⁽²⁾	8/11/2017	6,925		7,080		6,684		8/31/2022
	成长资本贷款(利率12.00%，EOT支付9.00%)⁽²⁾	6/7/2018	2,360		2,399		2,281		6/30/2021
	成长资本贷款(利率12.75%，EOT支付9.00%)⁽²⁾	12/28/2018	2,294		2,254		2,204		12/31/2021
	成长资本贷款(优惠+7.25%利率，9.00%EOT付款)⁽²⁾	8/7/2019	3,947		3,748		3,727		8/31/2022
	成长资本贷款(优惠+7.25%利率，9.00%EOT付款)⁽²⁾	9/23/2019	3,305		2,969		3,023		9/30/2022
			18,831		18,450		17,919



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

Status，Inc.	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，5.50%EOT付款)	11/1/2018	$	2,000	$	2,078	$	2,081	4/30/2020
电子商务-服装和配饰总额-11.67%*			39,788		39,197		38,811

电子商贸-个人物品
乐享科技有限公司	成长资本贷款(优惠+5.25%利率，5.50%EOT付款)	9/28/2018	10,000		10,056		10,056		9/30/2021
Grove Collaborative，Inc.	成长资本贷款(优惠+1.25%利率，1.25%EOT付款)	12/31/2019	2,750		2,709		2,709		6/30/2020
电子商务总额-个人商品-3.84%*			12,750		12,765		12,765

娱乐
意念糖果有限公司⁽¹⁾⁽³⁾	增长资本贷款(11.00%PIK，3.00%现金，9.50%EOT付款)	6/25/2014	12,746		12,596		11,186		6/30/2022
罗利股份有限公司^(1)(3)(7)	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付9.50%)⁽²⁾	5/23/2018	10,732		10,767		9,291		5/31/2021
	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付9.50%)⁽²⁾	5/23/2018	1,341		1,346		1,162		5/31/2021
	成长资本贷款(利率11.25%，EOT支付9.50%)⁽²⁾	7/16/2018	1,325		1,317		1,162		7/31/2021
	左轮手枪(优惠+3.25%利率，5.00%EOT付款)⁽²⁾	7/5/2018	129		129		102		10/31/2020
	左轮手枪(优惠+4.25%利率，5.00%EOT付款)⁽²⁾	7/5/2018	1,898		1,898		1,682		10/31/2020
	左轮手枪(优惠+4.25%利率，5.00%EOT付款)⁽²⁾	9/27/2018	4,556		4,556		3,704		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率，10.00%EOT付款)⁽²⁾	6/5/2019	1,283		1,340		1,243		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率，20.00%EOT付款)⁽²⁾	7/9/2019	627		627		651		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率，20.00%EOT付款)⁽²⁾	8/28/2019	538		538		567		10/31/2020
	成长资本贷款(10.00%PIK利率)⁽²⁾	10/24/2019	4,141		4,141		3,392		10/31/2020
			26,570		26,659		22,956
总娱乐度-10.27%*			39,316		39,255		34,142

金融机构和服务
奇才财务有限公司⁽¹⁾⁽³⁾	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	12/5/2017	18,000		18,918		18,918		12/31/2020
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	3/7/2018	2,200		2,286		2,286		3/31/2021
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	7/31/2018	3,300		3,377		3,377		7/31/2021
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	8/8/2018	2,500		2,553		2,553		8/31/2021
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	9/5/2018	1,500		1,527		1,527		9/30/2021
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	9/5/2018	2,500		2,545		2,545		9/30/2021
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	11/15/2018	6,000		6,063		6,063		11/30/2021
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	12/6/2018	4,000		4,028		4,028		12/31/2021
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	4/30/2019	133		132		132		4/30/2022
	成长资本贷款(优惠+7.75%利率，10.00%EOT付款)	8/6/2019	267		262		262		8/31/2022
金融机构和服务总额-12.54%*			40,400		41,691		41,691



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

食品与药品
Fresly Inc.	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，5.00%EOT付款)	10/9/2019	$	6,000	$	5,703	$	5,703	10/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，6.75%EOT付款)	12/30/2019	3,000		2,833		2,833		12/31/2022
	成长资本贷款(优惠+6.00%利率，6.50%EOT付款)	12/30/2019	3,000		2,833		2,833		6/30/2022
食品和药品总额-3.42%*			12,000		11,369		11,369

医疗保健技术系统
Nurx Inc.	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，7.75%EOT付款)	11/5/2019	20,000		19,669		19,669		11/30/2023
医疗技术系统总数-5.92%*			20,000		19,669		19,669

家用和办公用品
Brooklinen，Inc.	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，7.75%EOT付款)	11/5/2019	2,000		1,848		1,848		11/30/2022
卡斯珀睡眠公司	成长资本贷款(优惠+7.25%利率，7.50%EOT付款)	8/9/2019	15,000		14,798		14,798		8/31/2023
	成长资本贷款(优惠+6.00%利率，6.25%EOT付款)	11/1/2019	15,000		14,749		14,749		10/31/2022
			30,000		29,547		29,547
家庭和办公用品总额-9.44%*			32,000		31,395		31,395

人力资源/招聘
雇用，公司	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，6.00%EOT付款)	3/6/2019	5,000		4,981		4,946		9/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.50%利率，7.25%EOT付款)	3/6/2019	5,000		4,983		4,940		3/31/2022
人力资源/招聘总数-2.97%*			10,000		9,964		9,886

网络系统管理软件
虚拟仪器公司	成长资本贷款(利率10.00%)	4/4/2016	5,000		5,000		5,120		4/4/2020
	成长资本贷款(5.00%PIK利率)	8/7/2018	30,441		30,441		28,386		4/4/2021
网络系统管理软件总量-10.08%*			35,441		35,441		33,506

其他金融服务
升级，公司	成长资本贷款(利率9.50%，EOT支付8.50%)	1/18/2019	6,000		6,033		6,033		1/31/2023
	成长资本贷款(利率11.00%，EOT支付8.50%)	1/18/2019	1,522		1,528		1,528		1/31/2023
	成长资本贷款(利率8.50%，EOT支付2.75%)	1/18/2019	6,391		6,540		6,540		1/31/2020
	成长资本贷款(利率9.50%，EOT支付6.25%)	3/1/2019	6,087		6,131		6,131		2/28/2022
其他金融服务总额-6.08%*			20,000		20,232		20,232

房地产服务
HomeLight，Inc.	成长资本贷款(利率13.00%)	4/16/2019	2,000		1,969		1,983		4/30/2022
索德美国公司(Sonder USA，Inc.)	成长资本贷款(优惠+5.75%利率，5.25%EOT付款)	12/28/2018	20,000		20,044		20,044		6/30/2022
房地产服务总额-6.62%*			22,000		22,013		22,027

餐厅/餐饮服务
芒奇里公司(Munchery，Inc.)⁽⁷⁾	成长资本贷款(优惠+8.25%利率，8.75%EOT付款)	6/30/2016	2,589		2,729		1,435		6/30/2019
	成长资本贷款(优惠+8.25%利率)⁽²⁾	4/25/2018	300		300		158		6/30/2019
总餐厅/餐饮服务-0.48%*			2,889		3,029		1,593



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	投资类型	采办日期⁽¹²⁾	出类拔萃校长		成本⁽⁶⁾		公允价值		成熟性日期

安保事务
ForgeRock，Inc.	成长资本贷款(优惠+3.75%利率，8.50%EOT付款)	8/15/2016	$	370	$	784	$	784	2/29/2020
	成长资本贷款(优惠+2.90%利率，8.00%EOT付款)	3/27/2019	10,000		9,975		9,975		9/30/2022
	成长资本贷款(优惠+3.70%利率，8.00%EOT付款)	9/30/2019	10,000		9,852		9,852		12/31/2022
	成长资本贷款(优惠+4.50%利率，8.00%EOT付款)	12/23/2019	10,000		9,794		9,794		12/31/2022
安全服务总量-9.14%*			30,370		30,405		30,405

购物促进员
Moda Operandi，Inc.	成长资本贷款(优惠+6.25%利率，7.25%EOT付款)	10/21/2019	10,000		9,825		9,825		4/30/2022
	成长资本贷款(优惠+6.25%利率，7.25%EOT付款)	11/27/2019	5,000		4,897		4,897		5/31/2022
购物促进员总数-4.43%*			15,000		14,722		14,722

社交/平台软件
ClassPass，Inc.	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，8.25%EOT付款)	8/15/2019	15,000		14,851		15,005		8/31/2023
	成长资本贷款(优惠+5.00%利率，8.25%EOT付款)	9/30/2019	15,000		14,805		14,962		9/30/2023
社交/平台软件总数-9.01%*			30,000		29,656		29,967

旅游与休闲
GoEuro公司⁽¹⁾	成长资本贷款(利率10.25%，EOT支付4.00%)	10/30/2019	20,000		19,465		19,465		10/31/2022
旅游及休闲总额-5.85%*			20,000		19,465		19,465

无线通信设备
剑桥宽带网络有限公司^(1)(3)(7)	成长资本贷款(优惠+11.75%利率)	9/3/2014	6,701		6,701		—		12/31/2021
	成长资本贷款(12.00%PIK利率)⁽²⁾	3/5/2019	375		375		94		12/31/2019
	成长资本贷款(12.00%PIK利率)⁽²⁾	4/4/2019	375		375		94		12/31/2019
无线通信设备总数-0.06%*			7,451		7,451		188

总债务投资--181.81%*			$	631,609	$	630,724	$	604,518



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	认股权证类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

权证投资⁽⁸⁾

广告/营销
InMobi Pte Ltd.^(1)(2)(3)	普通股	12/13/2013	48,500	$	35	$	148
广告/营销总额-0.04%*			48,500	35		148

建筑材料/工程机械
View，Inc.	优先股	6/13/2017	4,545,455	500		500
建筑材料/工程机械总数-0.15%*			4,545,455	500		500

建筑物和财产
诺特尔公司	优先股	2/19/2019	360,260	159		288
建筑物和物业总数-0.09%*			360,260	159		288

业务应用软件
FinancialForce.com，Inc.	优先股	6/20/2016	547,440	1,540		2,696
HI.Q，Inc.	优先股	12/17/2018	606,952	196		437
OneSource Virtual，Inc.	优先股	6/25/2018	58,977	134		185
Passport Labs，Inc.	优先股	9/28/2018	21,929	303		518
Quantcast公司⁽⁵⁾	现金退出费	8/9/2018	—	213		188
吐司公司⁽²⁾	优先股	2/1/2018	26,325	27		269
业务应用软件总数-1.29%*			1,261,623	2,413		4,293

B2B市场
事实，公司	优先股	9/4/2018	47,072	86		73
Optoro，Inc.⁽²⁾	优先股	7/13/2015	10,346	40		37
RetailNext，Inc.	优先股	11/16/2017	123,420	80		111
企业对企业市场总额-0.07%*			180,838	206		221

商业服务
Transfix，Inc.	优先股	5/31/2019	133,502	188		188
商业服务总额-0.06%*			133,502	188		188

会议设备/服务
Fuze，Inc.(FKA Think Phone Networks，Inc.)⁽²⁾	优先股	9/29/2015	323,381	670		205
会议设备/服务总数-0.06%*			323,381	670		205

非耐用消费品
HIMS，Inc.⁽²⁾	优先股	11/27/2019	198,126	73		73
不完美食品公司	优先股	6/6/2019	43,746	189		280
非耐用消费品总额-0.11%*			241,872	262		353

消费品和服务
CLUTH，Inc.	优先股	10/18/2018	77,434	363		530
户外之声公司	普通股	2/26/2019	255,000	360		360
Quip NYC，Inc.	优先股	11/26/2018	41,272	455		455
消费产品和服务总额-0.40%*			373,706	1,178		1,345

消费者零售业
LovePop，Inc.	优先股	10/23/2018	163,463	168		128
消费者零售总额-0.04%*			163,463	168		128

数据库软件
Qubole Inc.	优先股	11/21/2018	265,266	122		122
数据库软件总数-0.04%*			265,266	122		122



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	认股权证类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

电子商贸-衣物及配饰
FabFitFun，Inc.	优先股	11/20/2017	173,341	$	521	$	364
成衣股份有限公司(Outfittery GmbH)^(1)(2)(3)(5)	现金退出费	8/10/2017	—	1,170		942
租借跑道公司(Runway，Inc.)	优先股	11/25/2015	88,037	213		428
	普通股	11/25/2015	149,203	1,081		1,277
			237,240	1,294		1,705
Status，Inc.	优先股	3/31/2017	75,000	41		70
UNTUCKit LLC⁽⁵⁾	现金退出费	5/11/2018	—	39		52
电子商务-服装和配饰总额-0.94%*			485,581	3,065		3,133

电子商贸-个人物品
乐享科技有限公司	优先股	9/7/2018	336,304	269		424
Grove Collaborative，Inc.	优先股	4/2/2018	202,506	168		964
	优先股	5/22/2019	60,013	126		172
			262,519	294		1,136
电子商务总额-个人商品-0.47%*			598,823	563		1,560

教育/培训软件
校队导师有限责任公司⁽²⁾⁽⁵⁾	优先股	3/13/2017	240,590	65		185
教育/培训软件总数-0.06%*			240,590	65		185

娱乐
Mind Candy，Inc.⁽¹⁾⁽³⁾	优先股	3/24/2017	278,209	922		199
罗利股份有限公司^(1)(2)(3)	优先股	5/23/2018	102,247	644		5
总娱乐度-0.06%*			380,456	1,566		204

金融机构和服务
BlueVine Capital，Inc.	优先股	9/15/2017	271,293	361		909
奇才投资有限公司⁽¹⁾⁽³⁾	优先股	12/5/2017	41,046	775		958
Revolut Ltd.^(1)(2)(3)	优先股	4/16/2018	6,253	40		121
	优先股	10/29/2019	17,190	324		324
			23,443	364		445
WorldRemit Ltd.⁽¹⁾⁽³⁾	优先股	12/23/2015	128,288	382		478
	优先股	12/23/2015	46,548	136		136
			174,836	518		614
金融机构和服务总额-0.88%*			510,618	2,018		2,926

食品与药品
胶囊公司。⁽²⁾⁽⁵⁾	现金退出费	12/28/2018	—	129		129
Fresly Inc.⁽¹⁾	优先股	10/7/2019	107,732	580		580
	优先股	10/7/2019	31,299	109		109
			139,031	689		689
食品和药品总额-0.25%*			139,031	818		818

一般媒体和内容
BZ控股公司(FKA TechMediaNetwork，Inc.)⁽²⁾	优先股	3/17/2014	72,234	31		51
Thrillist Media Group，Inc.⁽²⁾	普通股	9/24/2014	774,352	624		1,022
一般媒体和内容总数-0.32%*			846,586	655		1,073

医疗保健技术系统
Curoology，Inc.⁽²⁾	优先股	5/23/2019	25,214	20		20
Groop Internet Platfom，Inc.⁽²⁾	优先股	5/15/2019	50,881	128		38
Nurx Inc.	优先股	8/19/2019	136,573	216		216
医疗技术系统总数-0.08%*			212,668	364		274



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	认股权证类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

家用和办公用品
Brooklinen，Inc.	优先股	10/31/2019	44,822	$	289	$	289
卡斯珀睡眠公司	优先股	3/1/2019	19,201	240		22
家庭和办公用品总额-0.09%*			64,023	529		311

人力资源/招聘
雇用，公司	优先股	9/21/2018	93,141	157		89
人力资源/招聘总额-0.03%*			93,141	157		89

医疗软件和信息服务
机场跑道技术公司⁽²⁾	优先股	10/9/2013	8,036	112		—
医疗软件和信息服务总量-0.00%*			8,036	112		—

网络系统管理软件
Signifyd，Inc.⁽²⁾	优先股	12/19/2019	33,445	132		132
网络系统管理软件总量-0.04%*			33,445	132		132

其他金融服务
升级，公司	优先股	1/18/2019	744,225	223		112
其他金融服务总额-0.03%*			744,225	223		112

房地产服务
HomeLight，Inc.⁽²⁾	优先股	12/21/2018	54,004	44		124
索德美国公司(Sonder USA，Inc.)	优先股	12/28/2018	136,511	232		613
房地产服务总额-0.22%*			190,515	276		737

安保事务
ForgeRock，Inc.	优先股	3/30/2016	195,992	155		606
	优先股	3/30/2016	161,724	340		340
安全服务总量-0.28%*			357,716	495		946

购物促进员
Moda Operandi，Inc.	优先股	9/27/2019	30,849	306		981
OfferUp，Inc.⁽²⁾	优先股	12/23/2019	44,788	42		42
购物促进员总数-0.31%*			75,637	348		1,023

社交/平台软件
ClassPass，Inc.	优先股	3/18/2019	84,507	281		281
社交/平台软件总数-0.08%*			84,507	281		281

交通运输
鸟骑公司	优先股	4/18/2019	68,111	193		193
总运输量-0.06%*			68,111	193		193

旅游与休闲
GoEuro公司^(1)(2)(3)	首选单位	3/26/2018	8,558	257		257
Inspirrato，LLC⁽²⁾⁽³⁾	首选单位	4/25/2013	1,994	37		45
旅游及休闲总额-0.09%*			10,552	294		302

无线通信设备
剑桥宽带网络有限公司⁽¹⁾⁽³⁾	优先股	9/3/2014	33,000	95		—
无线通信设备总数-0.00%*			33,000	95		—

权证投资总额-6.64%*				$	18,150	$	22,090



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	股权类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

股权投资⁽⁸⁾

业务应用软件
康宏，Inc.⁽²⁾	优先股	9/27/2018	35,208	$	250	$	353
Medallia，Inc.^(2)(10)	普通股	11/13/2014	48,616	11		1,452
Passport Labs，Inc.⁽²⁾	优先股	6/11/2019	1,302	100		100
业务应用软件总数-0.57%*			85,126	361		1,905

通信软件
Pluribus Networks，Inc.⁽²⁾	优先股	1/10/2017	722,073	2,000		2,000
通信软件总数-0.60%*			722,073	2,000		2,000

非耐用消费品
HIMS，Inc.⁽²⁾	优先股	4/29/2019	144,092	500		506
非耐用消费品总额-0.15%*			144,092	500		506

电子商贸-衣物及配饰
FabFitFun，Inc.⁽²⁾	优先股	1/17/2019	67,934	500		595
电子商务-服装和配饰总额-0.18%*			67,934	500		595

电子商贸-个人物品
Grove Collaborative，Inc.⁽²⁾	优先股	6/5/2018	134,249	500		975
电子商务总额-个人商品-0.29%*			134,249	500		975

教育/培训软件
校队导师有限责任公司⁽²⁾	优先股	1/5/2018	92,470	250		249
教育/培训软件总数-0.07%*			92,470	250		249

金融机构和服务
GoGreenHost AB^(1)(2)(3)	优先股	12/1/2017	1	2,134		1,236
Revolut Ltd.^(1)(2)(3)	优先股	8/3/2017	25,920	292		1,189
金融机构和服务总额-0.73%*			25,921	2,426		2,425

食品与药品
胶囊公司。⁽²⁾	优先股	7/25/2019	75,013	500		500
食品和药品总额-0.15%*			75,013	500		500

医疗保健技术系统
Curoology，Inc.⁽²⁾	优先股	11/26/2019	60,514	180		213
Groop Internet Platfom，Inc.⁽²⁾	优先股	5/15/2019	90,859	250		250
Nurx Inc.⁽²⁾	优先股	5/31/2019	136,572	1,000		1,004
医疗技术系统总数-0.44%*			287,945	1,430		1,467

家用和办公用品
卡斯珀睡眠公司⁽²⁾	优先股	6/19/2017	8,000	250		252
	普通股	6/30/2019	26,669	750		340
家庭和办公用品总额-0.18%*			34,669	1,000		592

网络系统管理软件
Cohesiity Inc.⁽²⁾	优先股	3/24/2017	60,342	400		550
总网络系统管理软件-0.17%*			60,342	400		550

房地产服务
Sonder加拿大公司^(1)(2)(3)	优先股	5/17/2019	29,773	312		312
房地产服务总额-0.09%*			29,773	312		312



TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司综合投资明细表 (千美元) 截至2019年12月31日
风险投资成长阶段：中国公司	股权类型：	收购日期⁽¹²⁾	股份	成本⁽⁶⁾		公允价值

安保事务
CrowdStrike，Inc.^(2)(10)	普通股	10/13/2017	278,747	$	1,072	$	13,901
安全服务总量-4.18%*			278,747	1,072		13,901

旅游与休闲
GoEuro公司^(1)(2)(3)	优先股	10/5/2017	2,362	300		278
Inspirrato，LLC⁽²⁾⁽⁴⁾	首选单位	9/11/2014	1,948	250		266
旅游及休闲总额-0.16%*			4,310	550		544

股权投资总额--7.98%*				$	11,801	$	26,521

对投资组合公司的总投资-196.43%*⁽¹¹⁾				$	660,675	$	653,129

总投资-196.43%*⁽⁹⁾				$	660,675	$	653,129

_______________


(1)	根据1940年法案第55(A)条，投资是不符合条件的资产。截至2019年12月31日，按公允价值计算，不符合条件的资产占公司总资产的21.9%。


(2)	截至2019年12月31日，这笔投资没有作为公司循环信贷安排的一部分作为抵押品质押。


(3)	实体不在美国注册，其主要营业地点也不在美国。


(4)	投资由本公司全资拥有的应税子公司冠捷投资有限责任公司(TPVG Investment LLC)拥有。


(5)	投资是在某些触发事件完成时支付的现金成功费用或现金退出费用。


(6)	2019年12月31日的投资组合中，用于联邦所得税目的的未实现收益总额、未实现亏损总额和净未实现亏损总额分别为2400万美元、3150万美元和750万美元。投资的税费为6.607亿美元。


(7)	截至2019年12月31日，债务处于非应计状态，因此被认为是非创收的。截至2019年12月31日的非权责发生制投资的总成本和公允价值分别为4950万美元和2650万美元。


(8)	非收益性投资。


(9)	除两间上市公司的股权外，所有投资均按董事会真诚厘定的第3级重大不可观察投入按公允价值估值。


(10)	实体在纽约证券交易所或纳斯达克公开交易和上市。


(11)	该公司通常在根据证券法获得豁免注册的私人交易中获得投资。这些投资通常在转售时受到一定的限制，根据“证券法”，这些投资可能被视为“受限证券”。


(12)	收购日期代表证券投资中的投资日期。


*	以净资产百分比表示的价值。

_______________

适用于上表所列投资的注释：


•	任何投资都不代表在投资组合公司的任何未偿还类别的有投票权证券中拥有5%或更多的权益。

适用于上表所列债务投资的附注：


•	利率是债务投资的年利率，不包括任何原始发行折扣(“OID”)、期末(“EOT”)付款或与投资相关的任何额外费用，如递延利息、承诺费或预付费。


•	截至2020年6月30日，与美国最优惠利率(“优惠利率”)挂钩的每项债务投资，优惠利率为3.25%。截至2020年6月30日，公司投资组合中的大部分债务投资(约69.7%或4.696亿美元的本金余额)按浮动利率计息，浮动利率通常是以Prime为基础的，所有浮动利率的下限均为3.25%或更高，其中一些利率上限为有限的期限。


•	EOT付款是在贷款到期日(包括预付款)以现金支付的合同和固定利息付款，除非另有说明，否则是贷款原始本金余额的固定百分比。EOT付款在支付之前在贷款或租赁上摊销并确认为非现金收入。


•	前述表格中注明的一些条款可能会根据某些事件(如预付款)而发生变化。

TriplePoint Ventures Growth BDC Corp.及附属公司

合并财务报表附注

2020年6月30日

(未经审计)

注1.组织结构

TriplePoint Venture Growth BDC Corp.(“公司”)是马里兰州的一家公司，成立于2013年6月28日，为其首次公开募股(IPO)定价，并于2014年3月5日开始投资运营。*公司的结构是一家外部管理的非多元化封闭式投资公司，该公司已根据修订后的“1940年投资公司法”(“1940法案”)选择被视为业务发展公司(“BDC”)。*公司已选择接受以下待遇，并打算每年获得经修订(“守则”)。

成立该公司是为了扩大TriplePoint Capital LLC(“TPC”)投资平台的风险成长期业务部门。TPC被广泛认为是一家领先的全球融资提供商，致力于为风险资本支持的公司提供富有创意、灵活和定制的债务融资、股权资本和整个生命周期的补充服务。公司的投资目标是主要以当期收入的形式向股东提供最大的总回报，其次是资本增值，主要通过认股权证向风险成长期公司放贷，这些公司专注于技术、生命科学和其他高增长行业，得到了TPC精选的领先风险资本投资者群体的支持。本公司由TriplePoint Advisers LLC(“顾问”)进行外部管理，TriplePoint Advisers LLC(“顾问”)根据1940年修订的“投资顾问法案”注册为投资顾问，是TPC的全资子公司。该公司由TriplePoint Advisers LLC(“Adviser”)管理，该公司根据1940年修订的“投资顾问法案”注册为投资顾问。TriplePoint Advisers LLC(“Adviser”)是TPC的全资子公司对投资进行承销和尽职调查，并持续监控投资组合。顾问于二零一三年八月组织，根据本公司与顾问订立的投资顾问协议，本公司就其服务向顾问支付基本管理费及奖励费用。本公司亦已与顾问的全资附属公司TriplePoint Administrator LLC(“管理员”)订立管理协议，并支付所提供服务的费用及开支。

公司有两家全资子公司：TPVG Variable Funding Company LLC(“融资子公司”)和TPVG Investment LLC(TPVG Investment LLC)，TPVG Variable Funding Company LLC(“融资子公司”)是为利用公司的循环信贷安排而设立的远离破产的特殊目的实体，TPVG Investment LLC是为持有公司的某些投资而设立的实体，目的是从这些投资的税收待遇中受益，并创造一个在公司RIC税收待遇方面更有利的税收结构。这些子公司合并在公司的财务报表中。

附注2.重大会计政策

列报依据和合并原则

随附的中期综合财务报表乃按照美国公认的中期财务资料会计原则(“GAAP”)编制，并符合表格10-Q及规例S-X第6、10及12条的报告要求。因此，GAAP要求的合并财务报表年度报告的某些披露被省略。

合并财务报表包括本公司及其合并子公司的账目。为公平列报截至所列期间和所列期间的财务结果所需的所有调整和重新分类均已列入，所有公司间账户余额和交易均已注销。

上期合并财务报表中的某些项目已与本期列报一致。这些列报变化(如果有)不影响以前报告的总资产、总负债、净资产或经营结果。

这些未经审计的综合财务报表应与经审计的综合财务报表和公司于2020年3月4日提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-K年度报告中包含的说明一并阅读。

注3.关联方协议和交易

投资咨询协议

根据董事会批准的投资咨询协议(“咨询协议”)，在董事会的全面监督下，根据1940年法案，顾问管理日常运营并向本公司提供投资咨询服务。根据咨询协议的条款，顾问：


•	确定公司投资组合的组成、公司投资组合变更的性质和时机以及实施此类变更的方式；


•	识别、评估和协商投资结构；


•	执行、关闭、服务和监控投资；


•	确定购买、保留或出售的证券和其他资产；


•	对预期投资进行尽职调查；以及


•	为本公司提供本公司可能不时为其资金投资而合理需要的其他投资咨询、研究及相关服务。

作为所提供的投资咨询及管理服务的代价，根据咨询协议，本公司已同意向顾问支付由两部分组成的费用-基本管理费和激励费。基础管理费和激励费的费用最终由公司股东承担。

基础管理费按公司平均调整后总资产的1.75%的年费率计算，包括用借入资金购买的资产。根据“咨询协议”提供的服务，基础管理费按季度拖欠。基本管理费是根据公司最近完成的两个日历季度末的总资产平均价值计算的。对于日历季度内的任何股票发行或回购，该金额将进行适当调整(基于相对于该日历季度总天数的实际流逝天数)。任何部分月份或季度的基本管理费均按比例适当计算。

奖励费用为顾问提供其为本公司创造的收入的一部分，由两个组成部分-净投资收入和净资本利得-组成，这两个组成部分基本上彼此独立，并可能导致其中一个组成部分在给定期间内支付，即使另一个组成部分不应支付。

根据投资收入部分，公司每个季度向顾问支付本季度公司奖励前费用净投资收入超过上一日历季度末公司净资产2.0%(按年率计算为8.0%)的金额的20.0%，但须遵守“追赶”条款，根据该条款，顾问获得超过2.0%但低于2.5%的所有此类收入，但须遵守总回报要求。追赶条款的效果是，根据下文讨论的总回报条款，如果任何日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.5%，顾问将获得公司奖励前费用净投资收入的20.0%，如同2.0%的门槛费率不适用一样。上述奖励费用须受总回报要求的规限，该要求规定，本公司的奖励前费用净投资收入毋须支付奖励费用，但自本公司被选为商业发展公司受规管的生效日期以来因经营所产生的累计净资产净增长的20.0%超过本公司被选为商业发展公司受规管的生效日期以来累积及/或支付的奖励费用除外。换言之，在一个日历季度应支付的任何投资收益奖励费用仅限于(I)公司该日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.0%门槛的金额的20.0%，以较小者为准, 在遵守“追赶”条款及(Ii)(X)自本公司选择作为商业数据中心受规管的生效日期以来因经营所产生的累计净资产净增长20.0%减去(Y)自本公司选择作为商业数据中心受规管的生效日期以来累计应计及/或支付的奖励费用后，(Ii)(X)20.0%自本公司被选为商业数据中心受规管的日期起累计应计及/或支付的奖励费用。就上述目的而言，“营业净资产累计净增长”是指自本公司被选为商业数据中心受监管的生效日期以来，本公司的奖励前费用净投资收入、已实现损益和未实现增值和折旧的总和。本公司于2014年3月5日选择根据1940年法案作为BDC进行监管。

奖励前费用净投资收入，以公司上一日历季度末净资产价值的回报率表示，不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本收益或亏损。由于奖励费用的结构，公司可能会在发生亏损的一个季度支付奖励费用，但须遵守前款所述的总回报要求。例如，如果公司收到的奖励前费用净投资收入超过季度最低门槛费率，即使该季度由于已实现和未实现亏损而出现亏损，公司也可能支付适用的奖励费用。用于计算奖励费用这一部分的公司净投资收入也包括在用于计算1.75%基本管理费的公司资产金额中。这些计算根据相关季度的任何股票发行或回购进行了适当调整。

根据奖励费用的资本收益部分，本公司于每个历年末(或于咨询协议终止时)向顾问支付本公司自成立至该年度末(或于咨询协议终止时)的累计已实现资本收益总额的20.0%，扣除截至该年度末的累计已实现资本亏损总额及累计未实现亏损总额，减去之前支付的任何资本收益激励费用总额。就上述目的而言，公司的“累计已实现资本收益合计”不包括任何未实现收益。应该指出的是，公司出于会计目的计提了一笔奖励费用，并根据公认会计原则将任何未实现的收益考虑在内。奖励费用中的资本利得部分不受股东最低回报的限制。如果该金额为负数，则该年度无需支付资本利得奖励费用。此外，如果咨询协议的终止日期不是日历年末，则终止日期将被视为日历年末，以计算和支付资本利得奖励费用。

应计及应付的基础管理费、应计及应付的收入激励费、应计的资本利得激励费均列于本公司的合并财务报表中，并汇总于下表。基础管理费和激励费在赚取费用后的下一个季度支付。该顾问已同意在计算总资产时剔除在每个适用季度末收购的美国国库券，以确定其基础管理费，而该公司截至2020年6月30日和2019年6月30日的累计已实现和未实现亏损，因此没有记录截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月的资本利得激励费用。



基地管理费和奖励费 (单位：万人)	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的6个月，
基地管理费和奖励费 (单位：万人)	2020		2019		2020		2019
基地管理费	$	3,235	$	2,076	$	6,010	$	3,837
收入激励费	$	2,884	$	2,530	$	2,884	$	5,009
资本利得税激励费	$	—	$	—	$	—	$	—

管理协议

董事会批准的管理协议(“管理协议”)规定，管理人负责向本公司提供办公设施及设备，并在该等设施向本公司提供文书、簿记、记录服务及其他行政服务。根据管理协议，管理人履行或监督或安排履行本公司所需的行政服务，包括负责本公司必须保存的财务和其他记录，并准备向本公司股东提交的报告以及提交给证券交易委员会和任何其他监管机构的报告和其他材料。此外，管理人协助本公司厘定及公布资产净值(“资产净值”)，监督本公司报税表的编制及存档，并印制及向本公司股东分发报告及其他材料，以及全面监督本公司开支的支付及其他人士向本公司提供的行政及专业服务的表现。根据管理协议，管理人亦代表本公司向已接受本公司提议提供该等协助的公司提供重大管理协助。

在充分考虑管理人提供的服务后，本公司向管理人报销管理人履行其义务和提供管理协议项下的人员和设施所产生的费用和开支。管理协议项下的付款相等于本公司因履行管理协议下的责任而产生的管理人间接费用中本公司应分配部分(须经董事会审核)，包括租金以及首席合规官和首席财务官及其各自员工的应分配部分成本。此外，如果被要求向公司的投资组合公司提供重要的管理援助，管理人将根据所提供的服务获得额外的金额，该金额不得超过公司从这些公司获得的提供这种援助的金额。

截至二零二零年六月三十日止三个月及六个月，本公司根据管理协议支付或应付予管理人的开支分别为60万美元及130万美元。

截至2019年6月30日止三个月及六个月，本公司根据管理协议支付或应付予管理人的开支分别为40万美元及80万美元。

注4.投资

该公司根据财务会计准则委员会发布的会计准则编撰主题820“公允价值计量和披露”或“ASC主题820”来计量其投资的公允价值。ASC主题820将公允价值定义为在测量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债的价格。

董事会的估值委员会负责协助董事会评估非公开交易的投资或无法随时获得当前市值的投资。容易获得市场报价的投资使用市场报价进行估值，市场报价通常从独立的定价服务机构、经纪自营商或做市商那里获得。对于缺乏市场报价的有价证券投资，董事会在顾问及其高级投资团队和独立估值代理的协助下，负责根据董事会批准的估值政策真诚地确定公允价值。如采用多于一种估值方法计量公允价值，则会考虑该等结果所示范围的合理性，酌情评估及加权该等结果。顾问根据所采用的估值技术考虑一系列公允价值，并根据当前市场状况以及顾问的高级投资团队认为相关的其他因素，在该范围内选择最准确地代表公允价值的价值。董事会至少按季度确定其投资的公允价值，或在董事会根据情况认为适当的其他时间确定其投资的公允价值。公允价值的确定涉及主观判断和估计，并取决于每个估值日期的事实和情况。由于确定没有现成市场价值的有价证券投资的公允价值存在固有的不确定性，投资的公允价值可能与如果此类投资存在现成的市场价值时所使用的价值有很大差异，差异可能是重大的。

ASC主题820基于对那些估值技术的输入是可观察的还是不可观察的来指定估值技术的层次。ASC主题820还提供了关于公允价值层次的指导，该层次对用于计量公允价值的信息和公允价值计量对收益的影响进行了优先排序，并规定了由估值中使用的信息级别确定的增强披露。根据ASC主题820，这些输入在下面列出的三个级别中汇总。

级别1-估值基于活跃市场上可在测量日期获得的相同资产或负债的报价。

二级-估值基于报价(在非活跃市场或类似资产或负债的活跃市场)，报价以外的可观察投入，以及不能直接观察到但得到可观察市场数据证实的投入。

第3级-估值基于不可观察到的投入，对整体公允价值计量具有重要意义。第3级资产和负债包括其价值是使用包含重大不可观察的定价模型确定的金融工具

投入，例如贴现现金流模型和其他类似的估值技术。由于无法观察到估值的投入，3级资产和负债的估值通常需要显着的管理层判断。

在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，公允价值层次中的投资水平基于对公允价值计量有重要意义的最低可观察投入水平。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，并会考虑该投资特有的因素。

根据ASC主题820，公允价值计量还假设出售资产的交易发生在资产的主体市场，或者在没有主体市场的情况下，发生在资产的最有利的市场，其可以是不包括交易成本的假设市场。任何资产的主要市场是该资产交易量和活动水平最高的市场，在该市场中，报告实体将会或可能出售或转让该资产。在确定资产或负债的主要市场时，假设报告实体自计量之日起可以进入该市场。市场参与者被定义为在主要或最有利的市场中独立、有知识、愿意并能够进行交易的买家和卖家。

关于没有现成市场报价的投资，审计委员会每个季度都会分多个步骤进行估值，如下所述：


•	季度估值过程首先由负责投资组合投资的顾问专业人员对每个投资组合公司或投资项目进行初始估值；


•	然后，初步估值结论被记录下来，并与顾问的高级投资团队进行讨论，并得到顾问的执行管理团队的批准；


•	每个季度，该公司的某些投资组合公司或投资都会由一家独立的第三方评估公司进行审查。每年至少一次，每项组合投资的估值都会由这样一家独立的第三方估值公司进行审查。然而，考虑到与此相关的费用，董事会没有对低于公司总资产1.0%(最高可达公司总资产的10%)的最低限度投资进行独立审查；


•	董事局的估值委员会然后检讨这些初步估值，并向董事局提出公允价值建议；以及


•	董事会随后讨论估值，并根据顾问、各独立第三方估值公司及估值委员会的意见，真诚地厘定本公司投资组合中各项投资的公允价值。

债务投资

综合投资明细表中确定的债务投资是向专注于技术、生命科学和其他高增长行业的风险成长期公司发放的贷款和设备租赁，由一批领先的风险资本投资者提供支持。*这些投资被视为ASC主题820下的3级资产，因为这些类型的债务工具没有已知或可进入的市场或市场指数，因此顾问的高级管理团队必须基于利用不可观察到的投入的模型来估计这些投资证券的公允价值。

为估计债务投资的公允价值，本公司将每项债务投资的成本基础(包括任何OID)与使用贴现现金流量模型确定的公允价值进行比较，除非另一种模型基于计量日期的情况更合适。贴现现金流方法需要分析最近完成的与这些债务投资性质相似的融资交易的利差，以确定可比的有效市场利率范围。所利用的利差范围是基于信用状况相似的借款人。所有剩余的投资预期现金流都使用这个利率范围进行贴现，以确定债务投资的公允价值范围。

估值过程包括评估投资组合公司目前的财务状况和筹集额外资本的能力的基础投资表现，以及可能影响估值的宏观经济事件，这些事件包括但不限于截至衡量日期的同类证券的当前市场收益率和利差。这些不可观察到的投入的变化可能导致公允价值计量的显著不同。

在某些情况下，可以使用另一种技术对某些更能反映投资公允价值的债务投资进行估值，例如最近完成的交易中支付或实现的价格，或在公平交易中收到的具有约束力的要约，当预期的未来现金流包含清算方案中将收到的收益的可变性或估计因素时，使用多个概率加权现金流模型。

权证投资

权证公允价值主要使用Black Scholes期权定价模型来确定。私人持有的权证和股权相关证券的估值是基于对各种因素的分析，这些因素包括但不限于以下列出的因素。下列任何不可观察到的输入的增加或减少都可能导致公允价值发生重大变化：


•	基于现有信息的发行人的基础企业价值，包括关于最近一轮借款人融资的任何信息。确定企业价值的估值技术包括市场多元化方法、收益法或利用最近几轮融资和投资组合公司的资本结构。估值技术也被用来将投资组合公司的企业公允价值分配给特定类别的普通股或优先股，这些普通股或优先股可在

权证。这类技术考虑了投资组合公司证券的权利和偏好、预期退出情景以及与此类结果相关的波动性，以将公允价值分配给投资组合中持有的特定股票类别。这些技术包括期权定价模型，包括反向求解技术、概率加权预期收益模型和其他被确定为合适的技术。


•	波动性，即关于权证投资价格变动规模的不确定性或风险量，是基于与发行权证的标的公司性质相似的指数内的可比上市公司。


•	无风险利率源自美国公债收益率曲线。无风险利率是根据与权证投资的预期剩余寿命最接近的无风险利率的加权平均值计算的。


•	其他调整，包括私人公司权证投资的市场折扣，是根据顾问对一般行业环境的判断进行估计的。


•	取消和行使权证投资的历史组合经验被用作确定每个财务报告期内权证投资的估计寿命的基础。权证投资可以在收购、合并或首次公开发行(IPO)时行使，并因破产、重组活动或额外融资等事件而取消。这些事件导致预期剩余寿命假设短于权证投资的合同期限。

在某些情况下，可以使用替代技术对某些更准确地反映权证公允价值的权证进行估值，例如近期权证的预期结算、包含与权证相关的看跌特征的模型、或在最近完成的交易中支付或变现的价格，或在独立交易中收到的有约束力的报价。公允价值可根据将从此类结算中收到的预期收益或基于认沽期权预期收益的净现值来确定。

这些估值方法涉及到很大程度的判断。对于没有活跃的可观察市场的投资，没有单一的标准来确定估计公允价值。私人持有的投资的估值本质上是不确定的，因为它们是基于估计的，它们的价值可能会随着时间的推移而波动。公允价值的确定可能与这些投资存在活跃市场时所使用的价值大不相同。在某些情况下，这类投资的公允价值最好表示为使用不同方法得出的一系列价值，然后可以根据这些价值范围确定单个估计。

股权投资

私人持股公司股权投资的公允价值最初是投资额。本公司于投资后完成新一轮第三方股权融资后，对私人公司股权投资的公允价值进行调整。公司可以根据投资组合公司财务或经营业绩的积极或消极变化，在没有新的股权融资事件的情况下调整股权投资的公允价值。本公司亦可参考可比公司的可比交易及/或二级市场交易以估计公允价值。这些估值方法涉及到很大程度的判断。

上市公司股权投资的公允价值以计量当日的收盘价为基础。这些资产在经常性基础上按公允价值入账。对于没有活跃的公开市场的投资，没有单一的标准来确定估计的公允价值。私人持有的投资的估值本质上是不确定的，因为它们是基于估计的，它们的价值可能会随着时间的推移而波动。公允价值的确定可能与这些投资存在活跃市场时所使用的价值大不相同。在某些情况下，这类投资的公允价值最好表示为使用不同方法得出的一系列价值，然后可以根据这些价值范围确定单个估计。

投资估价

在经常性基础上按公允价值计量的投资在下表中根据截至2020年6月30日和2019年12月31日的估值重大投入的最低水平进行了分类。在资产负债表开始之日，公司根据用于进行该期间估值的可观察和不可观察投入的使用变化，将投资转进转出1级、2级和3级。



投资类型 (单位：万人)	2020年6月30日								2019年12月31日
投资类型 (单位：万人)	1级		2级		第3级		总计		1级		2级		第3级		总计
债务投资	$	—	$	—	$	652,533	$	652,533	$	—	$	—	$	604,518	$	604,518
权证投资	—		—		20,996		20,996		—		—		22,090		22,090
股权投资	6,918		308		12,098		19,324		13,901		1,452		11,168		26,521
总投资	$	6,918	$	308	$	685,627	$	692,853	$	13,901	$	1,452	$	637,776	$	653,129

下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月按公允价值计量的3级投资的信息。可观察到的和不可见的投入都用于确定公司归类为3级的头寸的公允价值。因此，公允价值变动可能包括公允价值的变化，这些变化可归因于可见(例如市场利率的变化)和不可见的长期波动(例如，无法观察到的长期波动率的变化)。这类资产的净未实现损益可能包括公允价值的变化，这些变化可归因于可见的(例如，市场利率的变化)和不可观测的(例如，不可观察的长期波动的变化)，这些公允价值投资是在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月内按公允价值计量的。



第3级投资活动(单位：千人)	截至2020年6月30日的6个月
第3级投资活动(单位：千人)	债务投资			权证投资			股权投资			总投资
截至2019年12月31日的公允价值	$	604,518		$	22,090		$	11,168		$	637,776
按成本提供资金和购买投资	97,151			1,227			1,545			99,923
从投资中获得的本金支付和销售收益	(44,552		)	—			—			(44,552		)
保费和折扣、净付款和期末付款的摊销和递增	8,048			—			—			8,048
已实现的投资收益(亏损)	(18,037		)	(384		)	—			(18,421		)
计入收益的未实现收益(亏损)净变化	1,789			(1,937		)	(23		)	(171		)
实物支付优惠券	3,616			—			—			3,616
转出级别3的总金额⁽¹⁾	—			—			(592		)	(592		)
截至2020年6月30日的公允价值	$	652,533		$	20,996		$	12,098		$	685,627

截至2020年6月30日持有的3级投资未实现收益(亏损)净变化	$	(15,999	)	$	(2,032	)	$	(23	)	$	(18,054	)

_______________


(1)	从级别3转出的转接是从转接日期开始计算的。在截至2020年6月30日的6个月内，唯一的转让与对一家上市公司的股权投资有关。



第3级投资活动(单位：千人)	截至2019年6月30日的6个月
第3级投资活动(单位：千人)	债务投资			权证投资			股权投资			总投资
截至2018年12月31日的公允价值	$	405,347		$	15,518		$	10,556		$	431,421
按成本提供资金和购买投资	158,743			1,959			2,401			163,103
从投资中获得的本金支付和销售收益	(121,797		)	—			—			(121,797		)
保费和折扣、净付款和期末付款的摊销和递增	4,977			—			—			4,977
已实现的投资收益(亏损)	—			7			—			7
计入收益的未实现收益(亏损)净变化	(3,619		)	2,021			18,846			17,248
实物支付优惠券	1,062			—			—			1,062
转出级别3的总金额⁽¹⁾	—			—			(22,132		)	(22,132		)
截至2019年6月30日的公允价值	$	444,713		$	19,505		$	9,671		$	473,889

截至2019年6月30日持有的3级投资未实现收益(亏损)净变化	$	(1,140	)	$	(124	)	$	(270	)	$	(1,534	)

_______________


(1)	从级别3转出的转接是从转接日期开始计算的。在截至2019年6月30日的6个月内，这些转让与对一家上市公司的股权投资有关。

已实现损益计入合并业务表投资的已实现净收益(亏损)。

在截至2020年6月30日的三个月里，该公司确认了80万美元的投资实现净收益，其中包括出售CrowdStrike，Inc.持有的上市股票获得的1940万美元实现收益。被最终完成资产出售和移除公司信用观察名单上评级为红色(5)的两个义务人剑桥宽带网络有限公司和嘉实电力公司造成的180美元的已实现亏损以及60万美元的其他已实现净亏损所抵消。在截至2019年6月30日的三个月内，由于投资和清算期间外币的变化，公司确认了约17,000美元的投资已实现净亏损。

在截至2020年6月30日的6个月中，该公司确认了50万美元的投资实现净收益，其中包括出售CrowdStrike，Inc.持有的上市股票获得的1940万美元实现收益。被最终完成资产出售和将两个义务人--剑桥宽带网络有限公司和嘉实电力公司(在该公司的信用观察名单上评级为红色(5))移除所造成的180美元的已实现亏损以及90万美元的其他已实现亏损净额所抵消。在截至2019年6月30日的六个月内，由于投资和清算期间外币的变化，公司确认了约46,000美元的投资已实现净亏损。

未实现损益计入综合业务表投资的未实现收益(亏损)净变化。

在截至2020年6月30日的三个月中，未实现收益的净变化为890万美元，原因是冲销了1800万美元的先前记录的未实现亏损，这些亏损来自最终资产出售和从公司信用观察名单上删除两个评级为红色(5)的义务人，以及250万美元的按市值计价相关变化和信贷相关调整的未实现净收益，部分抵消了与CrowdStrike公司股票相关的1160万美元先前记录的未实现收益的冲销。在本季度售出。在截至2019年6月30日的三个月中，未实现收益的净变化为1380万美元，其中主要包括一家投资组合公司在首次公开募股(IPO)后与按市值计价活动相关的投资组合的1400万美元未实现净收益。

由于用于投资的外币资金的变化以及该公司在一家投资组合公司的股本价格下降而导致的未实现净亏损30万美元抵消了这一影响。

截至2020年6月30日的6个月中，未实现亏损的净变化为810万美元，主要原因是与市场收益率和信贷相关的估值调整，扭转了之前与CrowdStrike，Inc.股票相关的1160万美元的未实现收益。这部分抵消了本季度出售的未实现亏损1800万美元，因为资产出售的最终完成和公司信用观察名单上两个评级为红色(5)的债务人的除名抵消了之前记录的1800万美元的未实现亏损。截至2019年6月30日的6个月，未实现收益净变化为1,490万美元，其中包括与估值调整有关的投资组合未实现净收益1,710万美元，主要来自公司在首次公开募股后对一家投资组合公司的投资的增值，以及公司对另一家上市投资组合公司的投资增值，被之前记录的190万美元的未实现净收益冲销并确认为收入或已实现收益，原因是处置了5家投资组合的公司，以及由于投资组合的变化而未实现的净亏损30万美元。

在截至2020年6月30日的三个月里，该公司确认了50万美元的其他收入，其中包括因终止或到期无资金承诺而产生的10万美元，以及来自实现投资组合公司支付的某些费用以及与预付款活动相关的其他收入的40万美元。在截至2019年6月30日的三个月里，公司确认了100万美元的其他收入，主要包括90万美元的摊销投资组合公司支付的某些费用和其他收入。

在截至2020年6月30日的6个月中，公司确认了110万美元的其他收入，其中70万美元来自终止或到期的无资金承诺，40万美元来自实现投资组合公司支付的某些费用和与预付款活动相关的其他收入。在截至2019年6月30日的六个月中，公司确认了140万美元的其他收入，其中包括来自终止或到期无资金支持的承诺的30万美元，以及来自摊销投资组合公司支付的某些费用和其他收入的110万美元。

下表汇总了截至2020年6月30日和2019年12月31日的投资公允价值第3级计量的量化信息。除了下表中注明的技术和投入外，本公司在确定公允价值计量时也可能使用其他估值技术和方法。

第三级投资

(美元以千为单位)

2020年6月30日

公允价值

估值技术

无法观察到的输入

量程

加权平均

债务投资

636,033

现金流贴现

贴现率

7.52% - 33.97%

15.63%

16,500

概率加权期望收益率法

备选结果的概率加权

50.00% - 100.00%

权证投资

19,285

布莱克·斯科尔斯期权定价模型

收入倍数

0.89x-86.16x

8.24x

波动率

40.00% - 90.00%

60.39%

术语

0.20-5.00年

3.11年

缺乏适销性的折扣

5.00% - 20.00%

19.41%

无风险费率

0.16% - 0.44%

0.22%

1,711

贴现预期收益

贴现率

20.00% - 40.00%

29.53%

术语

1.90-4.00年

2.91年

预期采收率

18.75% - 100.00%

59.24%

股权投资

10,930

布莱克·斯科尔斯期权定价模型

收入倍数

0.89x-8.07x

3.30x

波动率

45.00% - 85.00%

59.78%

术语

1.00-4.50年

3.07年

缺乏适销性的折扣

5.00%

无风险费率

0.16% - 0.44%

0.24%

EBITDA倍数

18.81x-25.08x

21.94x

1,168

预期回收贴现

预期采收率

48.18%

总投资

685,627



第三级投资 (美元以千为单位)	2019年12月31日
第三级投资 (美元以千为单位)	公允价值		估值技术	无法观察到的输入	量程	加权平均
债务投资	$	577,984	现金流贴现	贴现率	9.91% - 25.75%	15.01%
	26,534		概率加权期望收益率法	备选结果的概率加权	0%-100.00%
权证投资	20,752		布莱克·斯科尔斯期权定价模型	收入倍数	1.50x-94.7x	7.21x
				波动率	30.0% - 61.7%	57.86%
				术语	2.00-4.00年	3.00年
				缺乏适销性的折扣	0.00% - 27.50%	26.55%
				无风险费率	1.56% - 1.70%	1.61%
	27		期权定价方法和概率加权期望收益率方法	加权平均资本成本	27.50%	27.50%
				术语	2.00-3.50年	3.21年
	1,311		贴现预期收益	贴现率	18.00% - 35.00%	30.94%
				术语	2.40-4.00年	2.69年
				预期采收率	50.00% - 80.00%	65.91%
股权投资	9,340		布莱克·斯科尔斯期权定价模型	收入倍数	0.85x-10.25x	4.13x
				波动率	30.00% - 80.00%	58.30%
				术语	1.50-4.00年	3.03年
				缺乏适销性的折扣	0.00% - 5.00%	5.00%
				无风险费率	1.40% - 1.70%	1.62%
	592		期权定价方法和概率加权期望收益率方法	加权平均资本成本	27.50% - 32.50%	30.37%
				术语	3.50年	3.50年
	1,236		预期回收贴现	预期采收率	50.98%	50.98%
总投资	$	637,776

单独增加或减少上述任何不可观察到的投入将导致该等资产的公允价值计量较低或较高。

注5.信用风险

债务投资可能会受到商业、金融市场或法律不确定性的影响。投资的价格可能是波动的，各种本质上难以预测的因素，如国内、经济和政治发展，可能会对这些投资的价值产生重大影响。此外，这些投资的价值可能会随着一般利率水平的波动而波动。

在许多情况下，投资组合公司偿还债务投资的能力取决于其风险资本投资者的额外资金，未来的出售或首次公开募股(IPO)。如果借款人违约、抵押品不足和/或因收回违约贷款而产生的大量法律和其他费用，这些投资的价值可能会受到不利影响。

附注6.借款

下表显示了公司截至2020年6月30日和2019年12月31日的未偿债务：



负债 (千)	2020年6月30日							2019年12月31日
负债 (千)	总承诺		未结清余额			未使用的承诺		总承诺		未结清余额			未使用的承诺
循环信贷安排	$	300,000	$	158,000		$	142,000	$	300,000	$	262,300		$	37,700
2022年票据	74,750		74,750			—		74,750		74,750			—
2025年票据	70,000		70,000			—		—		—			—
递延融资和发行成本前的合计	444,750		302,750			142,000		374,750		337,050			37,700
未摊销递延融资和发行成本	—		(3,029		)	—		—		(2,899		)	—
未偿还借款总额，扣除递延融资和发行成本	$	444,750	$	299,721		$	142,000	$	374,750	$	334,151		$	37,700

这些借款的利息支出包括借款的利息成本、信贷安排的未使用费用(定义见下文)、支付和行政代理费以及递延信贷安排费用和支出的摊销，以及与公司未偿还无担保票据相关的成本和费用。这些费用如下表所示：



利息支出与费用摊销 (千)	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的6个月，
利息支出与费用摊销 (千)	2020		2019		2020		2019
循环信贷安排
利息成本	$	1,828	$	1,364	$	4,252	$	1,852
未使用的费用	107		162		208		381
摊销费用和其他费用	332		275		648		564
循环信贷安排合计	$	2,267	$	1,801	$	5,108	$	2,797
2022年票据
利息成本	$	1,075	$	1,075	$	2,149	$	2,150
摊销费用和其他费用	133		134		265		266
2022年票据总数	$	1,208	$	1,209	$	2,414	$	2,416
2025年票据
利息成本	$	787	$	—	$	902	$	—
摊销费用和其他费用	50		—		50		—
2025年票据总数	$	837	$	—	$	952	$	—
利息支出和费用摊销总额	$	4,312	$	3,010	$	8,474	$	5,213

信贷安排

2014年2月，本公司及其作为借款人的融资子公司与作为行政代理和贷款人的德意志银行(Deutsche Bank AG)以及作为其他贷款人的KeyBank National Association、TIAA Bank和AloStar Bank of Commerce签订了一项信贷协议，向本公司提供了1.5亿美元的承诺，但须遵守借款基数要求(经不时修订和重述，称为“信贷安排”)。2014年8月，本公司修订了信贷安排，将其下的可用承诺总额增加到2亿美元。2018年1月，本公司修订并续签了信贷安排，其中包括将总承诺增加1000万美元至2.1亿美元，并以三菱UFG联合银行(MUFG Union Bank，N.A.)取代AloStar商业银行作为贷款人。2019年5月，本公司修订和续签了信贷安排，其中包括：(I)将总承诺额增加5500万美元至2.65亿美元，(Ii)在信贷安排下增加了手风琴功能，允许公司将信贷安排的规模增加到不超过4亿美元；及(Iii)将信贷安排的循环期由2020年2月21日延长至2021年5月31日，并将信贷安排的到期日由2021年8月21日延长至2022年11月30日。(Iii)本公司于2019年8月修订信贷安排，以(I)将其总承担额由2.65亿美元增加至3亿美元，及(Ii)新增日立资本美国公司及NBH Bank两家新贷款人。对信贷安排的承诺总额增加了3500万美元，这是在信贷安排的手风琴功能项下作出的。

信贷安排项下的借款按(I)基于某些指数(包括libor和商业票据利率)的浮动利率加(Ii)保证金2.80%(如果贷款使用率大于或等于75%)、2.90%(如果使用率大于或等于50%)、3.00%(如果使用率低于50%)和4.5%(在摊销期间)的总和计息。信贷安排项下的借款只以融资附属公司的资产作抵押。本公司同意向德意志银行支付辛迪加费用，并向德意志银行支付担任信贷安排下的行政代理的费用，以及向每个贷款人支付(I)基于每个贷款人的承诺的承诺费和(Ii)信贷安排下任何未使用的借款每年0.50%的费用。信贷安排包含肯定和限制性的契诺，包括但不限于，融资子公司持有的适用净资产余额的55.0%的预付款限制，维持最低净值，总资产与总负债的比率不低于3：2的较大者和1940年法案所要求的金额，与公司首席执行官詹姆斯·P·拉贝和公司总裁兼首席投资官萨贾尔·K·斯里瓦斯塔瓦有关的关键人物条款，以及资格要求，包括此外，信贷安排下的违约事件包括(其中包括)(I)付款违约；(Ii)控制权变更；(Iii)破产；(Iv)契诺违约；及(V)本公司未能根据1940年法令维持其作为商业发展公司的资格。截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司遵守了信贷安排下的所有契诺。

在截至2020年6月30日的六个月内，信贷安排下的借款总额和偿还总额分别为7400万美元和1.783亿美元。在截至2019年6月30日的6个月内，信贷安排下的借款总额和偿还总额分别为1.72亿美元和1.092亿美元。于2020年6月30日及2019年12月31日，本公司在信贷安排项下的未偿还借款分别为1.58亿美元及2.623亿美元，扣除分别计入本公司综合资产负债表的递延信贷安排成本100万美元及160万美元，由于该工具的到期日、现金偿还及市场利率相对较短，故信贷安排的账面价值接近公允价值。如果在报告日期确定，信贷安排的公允价值将被归类为公允价值层次的第3级。

于截至二零二零年六月三十日止三个月及六个月内，本公司在信贷安排下的平均未偿还借款分别为2.154亿美元及2.18亿美元，加权平均利率分别为3.61%及4.11%。截至2019年6月30日止三个月及六个月内，本公司在信贷安排下的平均未偿还借款分别为1.003亿美元及6,810万美元，加权平均利率分别为5.38%及5.41%。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司资产分别有6.049亿美元和5.812亿美元被质押用于信贷安排下的借款。

2022年票据

于2017年7月14日，本公司完成公开发售2022年到期的5.75%票据(“2022年票据”)本金总额6,500万美元，在支付费用及发售成本后获得6,280万美元的净收益。2017年7月24日，由于承销商充分行使了购买额外2022年债券的选择权，公司额外发行了2022年债券的本金总额为975万美元，在支付费用和发行成本后获得950万美元的净收益。2022年债券的利息每季分别于1月15日、4月15日、7月15日和10月15日支付，2022年债券在纽约证交所上市，代码为“TPVY”。2022年债券的发行单位为25美元。

2022年债券将于2022年7月15日到期。2022年债券可根据公司选择权随时或不时全部或部分赎回，赎回价格为2022年债券未偿还本金金额的100%，另加所有应计未付利息。2022年债券是无担保债务，与公司未来的任何无担保债务享有同等或同等的支付权；优先于明确规定从属于2022年债券的任何公司未来债务；实际上从属于公司所有未来有担保债务(包括公司随后授予担保的最初无担保债务)，以担保该等债务的资产价值为限；并在结构上从属于本公司现有及未来任何附属公司、融资工具或类似贷款的所有现有及未来债务及本公司未来可能形成的其他债务，涉及对任何该等附属公司、融资工具或类似贷款的资产的债权，包括但不限于信贷贷款项下的借款。

管理2022年票据的契约包含某些契约，包括契约(I)要求公司遵守经1940年法案第61(A)节修改的第18(A)(1)(A)节中规定的资产覆盖范围要求，无论公司是否受1940年法案的此类规定的约束，但在任何一种情况下，都使证券交易委员会给予公司的任何豁免救济生效；(I)要求公司遵守经1940年法案第61(A)条修改的第18(A)(1)(A)条规定的资产覆盖范围要求，但在任何一种情况下，都使证券交易委员会给予公司的任何豁免救济生效；(Ii)如果公司的资产覆盖范围连续六个月低于1940年法案规定的最低资产覆盖范围要求(在证券交易委员会给予公司的任何豁免减免生效后)，禁止宣布公司普通股的任何现金股息或分配(除非公司根据守则M分章维持其作为RIC的待遇是必要的)，或购买任何公司普通股，除非在宣布股息或分配或购买时，并在扣除此类金额后公司遵守1940年法案的资产覆盖要求(在证券交易委员会给予我们的任何豁免救济生效后)；以及(Iii)如果公司不再遵守修订后的1934年证券交易法的报告要求，则要求公司向受托人提供财务信息。这些契约受到契约中描述的限制和例外的约束。截至2020年6月30日，公司遵守了这些公约。

截至2020年6月30日，2022年债券的市场价格为每单位24.07美元，公允价值总额为7200万美元。2022年票据在综合资产负债表中按摊销成本入账。摊销成本包括截至2020年6月30日的100万美元递延发行成本，这些成本基于直线法在2022年债券的5年期内摊销和支出。

2025年票据

2020年3月19日，本公司根据证券法第4(A)(2)节完成了2025年3月19日到期的4.50%无担保票据(“2025年票据”)的本金总额为7000万美元的私人债券发行。2025年债券的利息每半年支付一次，从2020年9月19日开始，每年3月19日和9月19日。

2025年票据可以在任何时间或不时根据公司的选择权按面值加预付日的应计利息和(如果适用)全额溢价赎回。此外，如果控制权发生某些变化，公司有义务提出按面值加应计和未付利息预付2025年票据，直至(但不包括)预付款之日。2025年票据是本公司的一般无抵押债务，与本公司发行的所有未偿还和未来的无担保无次级债务具有同等的地位；然而，如果本公司或附属担保人(不包括融资子公司)就其任何财产或资产设立、招致、承担或允许存在本金总额超过2500万美元的与未来有担保债务相关的留置权，则2025年票据一般将与其同时、同等和

发行2025年票据的总票据购买协议(“票据购买协议”)载有以私募方式发行的无抵押票据的惯例条款和条件，包括但不限于肯定和否定的公约，例如信息报告、维持公司作为1940年法令所指的商业票据公司的地位、最低资产覆盖比率为1.50至1.00、最低利息覆盖比率为1.25至1.00，以及最低股东权益为216,129,000美元。向上调整的金额相当于2019年12月31日之后发行本公司普通股的净收益的65%。此外，如果发生低于投资级事件(定义见票据购买协议)，2025年债券将以每年5.50%的固定利率计息，自低于投资级事件发生之日起至低于投资级事件不再持续之日止。

票据购买协议还包含有习惯补救和通知期的常规违约事件，包括但不限于不付款、在任何重要方面的不正确陈述、违反契约、公司或附属担保人在其他债务下的交叉违约、某些判决和命令、某些破产事件以及违反与公司首席执行官詹姆斯·P·拉贝和公司总裁兼首席投资官萨贾尔·K·斯里瓦斯塔瓦有关的关键人条款。

2025年票据在综合资产负债表中按摊销成本入账。摊销成本包括截至2020年6月30日的100万美元递延发行成本，这些成本基于直线法在2025年债券的5年期内摊销和支出。2025年票据的账面价值接近公允价值，如果在报告日期确定，将被归类为公允价值层次的第3级。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日公司负债的公允价值层次水平的其他信息：



负债 (千)	2020年6月30日								2019年12月31日
负债 (千)	1级		2级		第3级		总计		1级		2级		第3级		总计
循环信贷安排	$	—	$	—	$	158,000	$	158,000	$	—	$	—	$	262,300	$	262,300
2022年票据，净额⁽¹⁾	—		73,709		—		73,709		—		73,454		—		73,454
2025年票据，净额⁽²⁾	—		—		69,047		69,047		—		—		—		—
总计	$	—	$	73,709	$	227,047	$	300,756	$	—	$	73,454	$	262,300	$	335,754

_______________


(1)	截至2020年6月30日和2019年12月31日的债券发行成本净额分别为100万美元和100万美元。


(2)	扣除截至2020年6月30日的债券发行成本净额为100万美元。

顾问改革者

于2020年5月6日，本公司与顾问(“Adviser Revolver”)订立无抵押循环贷款协议，最高信贷额度为5,000万美元，现有2,500万美元可供使用，并设有手风琴功能，可获顾问额外承诺2,500万美元。顾问Revolver项下的任何资金预付款，以及手风琴功能的任何行使，都必须事先获得顾问的批准，并由顾问自行决定。Adviser Revolver将于2020年12月31日到期，其借款的年利率为6.0%，按季度支付。公司在顾问Revolver项下的任何债务都是无抵押的，并且在偿还权上明显从属于公司所有其他借款债务。截至2020年6月30日，本公司在顾问Revolver项下没有未偿还借款。

附注7.承付款和或有事项

承付款

截至2020年6月30日和2019年12月31日，本公司对14家组合公司的无资金支持承诺总额为1.804亿美元，对16家组合公司的无资金承诺总额为2.261亿美元，其中3330万美元和5930万美元分别取决于组合公司在获得债务承诺之前达到某些里程碑。截至2020年6月30日，在1.804亿美元的无资金承诺中，1.513亿美元将在2020年到期，2900万美元将在2021年到期。

该公司的信贷协议包含惯常的贷款条款，允许它在相关公司遇到影响公司财务状况或业务前景的重大不利事件时，免除以前作出的承诺的资金义务。由于这些承诺可能到期而无法提取，因此无资金的承诺不一定代表公司未来的现金需求或未来的盈利资产。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司按投资组合公司划分的无资金承诺：



	2020年6月30日				2019年12月31日
资金不足的承付款⁽¹⁾ (千)	资金不足的承付款		未出资承诺负债的公允价值		资金不足的承付款		未出资承诺负债的公允价值
BlueVine Capital，Inc.	$	30,000	$	—	$	30,000	$	—
胶囊公司。	30,000		404		10,000		179
Cohesiity，Inc.	30,000		142		—		—
HIMS，Inc.	25,000		198		25,000		198
Fresly Inc.	15,000		—		18,000		168
OfferUp Inc.	10,000		192		20,000		192
Transfix，Inc.	10,000		194		10,000		194
Curoology，Inc.	9,000		44		15,000		35
Grove Collaborative，Inc.	5,333		81		21,750		407
铅笔和像素，Inc.	5,000		—		—		—
Signifyd，Inc.	4,000		93		10,000		182
农民商业网络公司	3,034		18		—		—
索德美国公司(Sonder USA，Inc.)	3,000		25		8,333		98
意念糖果有限公司	1,000		—		—		—
特使公司	—		105		—		—
成衣股份有限公司(Outfittery GmbH)	—		58		—		—
吐司公司	—		—		35,000		115
Moda Operandi，Inc.	—		—		10,000		200
Nurx Inc.	—		—		5,000		—
OneSource Virtual，Inc.	—		—		5,000		—
Brooklinen，Inc.	—		—		3,000		174
GoEuro公司	—		—		—		35
总计	$	180,367	$	1,554	$	226,083	$	2,177

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(1)	不包括截至2020年6月30日和2019年12月31日分别积压的910万美元和1550万美元的潜在未来承诺。请参阅下面的“未来潜在承诺的积压”。

上表还显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司未出资承诺负债合计160万美元和220万美元的公允价值。考虑到协议的剩余条款和交易对手的信用状况，延迟提取信贷协议开始时的公允价值等于签订这些协议所收到的费用和认股权证。无资金承诺负债反映了这些未来资金承诺的公允价值，并包括在公司的综合资产负债表中的“其他应计费用和负债”中。

这些负债被认为是ASC主题820项下的3级负债，因为这些类型的金融工具没有已知或可进入的市场或市场指数。可观察和不可观察的投入均用于确定本公司归类为3级类别的头寸的公允价值。下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间公司无资金承诺活动的更多详细信息：



承诺活动 (千)	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
承诺活动 (千)	2020			2019			2020			2019
期间的活动：
新承诺⁽¹⁾	$	13,915		$	98,364		$	116,488		$	289,324
基金	(20,507		)	(72,539		)	(99,267		)	(162,056		)
期满/终止	(14,000		)	(50,000		)	(69,333		)	(91,000		)
外币调整	(1		)	—			19			—
期初资金不足的承付款⁽²⁾	$	208,983		$	379,749		$	226,083		$	294,306
期末资金不足的承付款⁽²⁾	$	180,367		$	350,074		$	180,367		$	350,074

未来潜在承诺的积压	$	9,123		$	5,500		$	9,123		$	5,500

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(1)	包括未来潜在承诺的积压。它指的是下面的“未来潜在承诺的积压”。


(2)	不包括未来潜在承诺的积压。它指的是下面的“未来潜在承诺的积压”。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司关于里程碑和到期的无资金支持承诺的其他信息：



资金不足的承付款⁽¹⁾ (千)	2020年6月30日		2019年12月31日
取决于里程碑	$	33,333	$	59,333
过期时间：
2020	$	151,333	$	188,083
2021	29,034		38,000
资金不足的承付款	$	180,367	$	226,083

_______________


(1)	不包括未来潜在承诺的积压。它指的是下面的“未来潜在承诺的积压”。

未来潜在承诺的积压

本公司与某些投资组合公司签订了承诺，允许在满足某些条件进行此类增加的情况下，在未来增加承诺金额。如果满足此类增加条件，这些金额可能成为无资金的承诺，如果不在到期前提取。截至2020年6月30日和2019年12月31日，积压的潜在未来承诺总额分别为910万美元和1550万美元。

注8.财务要点

以下是截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月的财务亮点：



金融行业亮点 (单位为千，每股数据除外)	截至6月30日的6个月，或截至6月30日，
金融行业亮点 (单位为千，每股数据除外)	2020			2019
每股数据⁽¹⁾
期初资产净值	$	13.34		$	13.50
由于以下原因导致的资产净值变化：
净投资收益	0.78			0.81
投资已实现净收益(亏损)	0.02			—
投资未实现收益(亏损)净变化	(0.27		)	0.60
股本交易净增(减)额⁽¹⁾	0.02			—
净投资收益分配	(0.72		)	(0.72		)
期末资产净值	$	13.17		$	14.19

每股净投资收益	$	0.78		$	0.81
每股营业净资产净增加(减少)	$	0.53		$	1.41
期间已发行普通股加权平均股份	30,315			24,805
期末已发行普通股股份	30,784			24,859

比率/补充数据
期初资产净值	$	332,506		$	334,531
期末资产净值	$	405,523		$	352,652
平均资产净值	$	403,421		$	337,366
期末股价	$	10.28		$	14.23

以每股资产净值为基础的总回报⁽²⁾	8.9		%	10.9		%
根据股价计算的总回报⁽³⁾	(20.3		)%	37.9		%

净投资收益与平均资产净值之比⁽⁴⁾	11.9		%	12.0		%
净资产净增(减)接近平均净资产净值⁽⁴⁾	8.0		%	20.9		%
费用与平均资产净值的比率⁽⁴⁾	10.4		%	9.8		%
不含奖励费用的营业费用与平均资产净值之比⁽⁴⁾	9.0		%	6.8		%
收入奖励费用与平均资产净值之比⁽⁴⁾	1.4		%	3.0		%
资本利得奖励费用与平均资产净值之比⁽⁴⁾	0.0		%	0.0		%

_______________


(1)	除股本交易净资产增加(减少)外，所有每股活动均以相关期间的已发行加权平均股份计算，净资产增加(减少)则以截至相关资产负债表日的已发行普通股为基础。


(2)	基于资产净值的总回报是假设参与公司股息再投资计划期间支付的期末每股资产净值加上每股分派的变化除以期初每股资产净值。


(3)	基于股票价格的总回报是公司普通股的最终股价加上在假设参与公司股息再投资计划期间支付的分配除以公司普通股的起始股价的变化。总回报是指所示期间的总回报，不是按年计算的。


(4)	百分比是按年列报的。

以下显示的总债务投资的加权平均投资组合收益率为截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月：



比率 (按年率计算的百分比)⁽¹⁾	截至6月30日的6个月，或截至6月30日，
比率 (按年率计算的百分比)⁽¹⁾	2020		2019
总债务投资的加权平均投资组合收益率⁽²⁾	13.2	%	16.4	%
息票收入	10.0	%	10.6	%
增加折扣	1.0	%	0.9	%
期末付款的增加	1.7	%	2.2	%
期内提前还款的影响	0.5	%	2.7	%

期末最优惠利率⁽³⁾	3.25	%	5.50	%

_______________


(1)	所示期间全部债务投资的加权平均投资组合收益率是指该期间确认的年化利息收入除以该期间债务投资组合的平均摊销成本。


(2)	以上反映的总债务投资的加权平均投资组合收益率并不代表公司股东的实际投资回报。


(3)	包括作为息票收入和加权平均投资组合收益率的参考点。

附注9.每股净资产净增(减)

下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月每股净资产基本和稀释后净增加(减少)的计算：



基本版和稀释版共享信息 (单位：万人，每股收益除外)	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的6个月，
基本版和稀释版共享信息 (单位：万人，每股收益除外)	2020		2019		2020		2019
净投资收益	$	11,536	$	10,123	$	23,773	$	20,038
经营所致净资产净增(减)	$	21,222	$	23,861	$	16,104	$	34,930
已发行普通股的基本和稀释加权平均股份	30,747		24,827		30,315		24,805
普通股每股基本和稀释后净投资收益	$	0.38	$	0.41	$	0.78	$	0.81
普通股每股经营所致净资产的基本和稀释后净增加(减少)	$	0.69	$	0.96	$	0.53	$	1.41

注10.投资于股权。

自成立至2020年6月30日，本公司已通过2014年首次公开发行(IPO)和同时定向增发发行(IPO)、2015年登记增发发行、2017年定向增发发行、2018年登记增发和同时定向增发以及2020年登记增发发行，发行了30,837,545股普通股。公司从这些发行中获得净收益4.329亿美元，扣除公司支付的承销销售负荷和发售成本部分。

该公司为其股东采取了股息再投资计划，这是一个“选择退出”的股息再投资计划。根据这一计划，如果公司宣布向股东进行现金分配，分配的金额将自动再投资于额外的普通股，除非股东特别“选择退出”红利再投资计划。如果股东选择退出，该股东将获得现金分配。

下表显示了截至2020年6月30日的6个月和截至2019年12月31日的年度内筹集的收益以及任何相关的承销销售负载和相关的发售费用，以及公司发行普通股的价格：



截至2020年6月30日的六个月普通股发行量(单位：万，每股收益除外)	日期	的股份数量。已发行普通股	筹集的总收益		承销和销售负担		报盘费用		毛利率：发行价
公众跟进	1/13/2020	5,000	$	70,400	$	2,150	$	218	每股14.08美元
公开增发(超额配售)	1/17/2020	750	10,560		323		33		每股14.08美元
2020年第一季度分销再投资	3/30/2020	73	413		—		—		每股5.63美元
2020年第二季度分销再投资	6/30/2020	38	373		—		—		每股9.77美元
总发行量		5,861	$	81,746	$	2,473	$	251



截至2019年12月31日的年度普通股发行量(单位：万，每股收益除外)	日期	的股份数量。已发行普通股	筹集的总收益		承销和销售负担		报盘费用		毛利率：发行价
2019年第一季度分销再投资	3/29/2019	40	$	519	$	—	$	—	每股13.07美元
2019年第二季度分销再投资	6/14/2019	39	528		—		—		每股13.40美元
2019年第三季度分销再投资	9/16/2019	35	555		—		—		每股15.68美元
2019年第四季度分销再投资	12/16/2019	28	382		—		—		每股13.64美元
总发行量		142	$	1,984	$	—	$	—

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司已发行普通股分别为30,784,352股和24,922,762股。

注11.分配

本公司已选择被视为守则所指的注册机构，并打算遵守继续每年取得资格的规定。为了保持其作为RIC纳税的能力，除其他事项外，该公司必须将超过其已实现长期资本损失净额的普通净收入和净已实现短期资本收益的至少90%分配给其股东。此外，为了避免对公司的某些未分配收入征收4%的不可抵扣的美国联邦消费税，公司必须在每个日历年分配至少等于以下金额的金额：(A)该日历年公司普通收入的98%(不考虑任何资本收益或损失)；(B)在截至当年10月31日的一年内，公司的资本收益超过公司资本亏损(经某些普通亏损调整后)的金额的98.2%(除非公司选择使用其纳税年度)；以及(C)公司没有缴纳美国联邦所得税的前几年的某些未分配金额。(B)在截至当年10月31日的一年内，公司的资本收益超过公司资本亏损(经某些普通亏损调整后)的98.2%(除非公司选择使用其应纳税年度)；以及(C)公司没有缴纳美国联邦所得税的前几年的未分配金额。

在截至2019年12月31日、2018年、2017年、2015年和2014年的纳税年度，本公司须缴纳4%的美国联邦消费税，本公司可能在未来几年征收此税。在该等情况下，本公司只须就本公司未能符合上述分配要求的金额缴税。公司分配的收入和收益的性质是根据可能与GAAP不同的所得税规定确定的。与股东股息和分配有关的账面和税基差异以及其他永久性账面和税收差异重新分类为实收资本。在截至2019年12月31日的一年中，该公司产生了25.9万美元的不可抵扣的美国联邦消费税。

下表显示了自公司首次公开发行(IPO)以来至2020年6月30日，董事会授权的公司每股现金分配情况。自2014年3月5日(开始运营)至2015年12月31日，以及截至2017年12月31日和2018年12月31日的年度，分配代表普通收入，因为公司的收益超过了分配。截至2016年12月31日的年度内，每股约0.24美元的分派代表资本回报。在截至2019年12月31日的年度内，分配代表普通收入和长期资本利得。



期间已结束	公布日期	记录日期	付款日期	每股金额
2014年3月31日	2014年4月3日	2014年4月15日	2014年4月30日	$	0.09	⁽¹⁾
2014年6月30日	2014年5月13日	2014年5月30日	2014年6月17日	0.30
2014年9月30日	2014年8月11日	2014年8月29日	2014年9月16日	0.32
2014年12月31日	2014年10月27日	2014年11月28日	2014年12月16日	0.36
2014年12月31日	2014年12月3日	2014年12月22日	2014年12月31日	0.15		⁽²⁾
2015年3月31日	2015年3月16日	2015年3月26日	2015年4月16日	0.36
2015年6月30日	2015年5月6日	2015年5月29日	2015年6月16日	0.36
2015年9月30日	2015年8月11日	2015年8月31日	2015年9月16日	0.36
2015年12月31日	2015年11月10日	2015年11月30日	2015年12月16日	0.36
2016年3月31日	2016年3月14日	2016年3月31日	2016年4月15日	0.36
2016年6月30日	2016年5月9日	2016年5月31日	2016年6月16日	0.36
2016年9月30日	2016年8月8日	2016年8月31日	2016年9月16日	0.36
2016年12月31日	2016年11月7日	2016年11月30日	2016年12月16日	0.36
2017年3月31日	2017年3月13日	2017年3月31日	2017年4月17日	0.36
2017年6月30日	2017年5月9日	2017年5月31日	2017年6月16日	0.36
2017年9月30日	2017年8月8日	2017年8月31日	2017年9月15日	0.36
2017年12月31日	2017年11月6日	2017年11月17日	2017年12月1日	0.36
2018年3月31日	2018年3月12日	2018年3月23日	2018年4月6日	0.36
2018年6月30日	2018年5月2日	2018年5月31日	2018年6月15日	0.36
2018年9月30日	2018年8月1日	2018年8月31日	2018年9月14日	0.36
2018年12月31日	2018年10月31日	2018年11月30日	2018年12月14日	0.36
2018年12月31日	2018年12月6日	2018年12月20日	2018年12月28日	0.10		⁽²⁾
2019年3月31日	(2019年3月1日)	2019年3月20日	2019年3月29日	0.36
2019年6月30日	2019年5月1日	2019年5月31日	2019年6月14日	0.36
2019年9月30日	2019年7月31日	2019年8月30日	2019年9月16日	0.36
2019年12月31日	2019年10月30日	2019年11月29日	2019年12月16日	0.36
2020年3月31日	2020年2月28日	2020年3月16日	2020年3月30日	0.36
2020年6月30日	2020年4月30日	2020年6月16日	2020年6月30日	0.36
现金分配总额				$	9.24

_______________


(1)	此次首次分派的金额反映了每股0.30美元的季度分派率，从2014年3月5日公司首次公开募股(IPO)定价至2014年3月31日期间的27个交易日内按比例分配。


(2)	表示一种特殊的分布。

本公司有意分配其于本年度所赚取的全部或实质所有应纳税所得额；因此，本公司截至2020年6月30日及2019年6月30日止三个月及六个月的综合经营报表并无计入所得税拨备。然而，公司可能出于多种原因选择不分配其所有应税收入，包括保留超额应税收入用于投资和/或将与超额应税收入相关的分配推迟到未来历年支付。在截至2020年6月30日的3个月和6个月里，申报和支付的总分派分别为每股0.36美元和0.72美元，代表了由于公司收益和利润超过其分派而产生的普通收入的分配。截至2020年6月30日，该公司估计其未分配应税收益(或“溢出收益”)为890万美元，合每股0.29美元。从2014年3月5日(开始运营)到2020年6月30日，总共支付了每股9.24美元的分派。

注12.后续事件

分红

2020年7月30日，董事会宣布每股0.36美元的定期季度分配，于2020年9月15日支付给2020年8月31日登记在册的股东。

最近的投资组合活动

从2020年7月1日到2020年8月4日，该公司完成了2200万美元的额外债务承诺，并为390万美元的新投资提供了资金。TPC的直接发起平台与风险成长期公司签订了价值4320万美元的额外非约束性签署条款单，但须经过尽职调查、最终文件和投资委员会的批准，并符合TPC的分配政策。从2020年7月1日到2020年8月4日，公司收到了2910万美元的本金预付款，产生了大约100万美元的预付款费用和利息收入。


第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

前瞻性陈述

本节中包含的信息应与本季度报告(Form 10-Q)中其他地方的综合财务报表及其相关注释和附表一起阅读。除非另有说明，否则提及的“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指TriplePoint Venture Growth BDC Corp.及其子公司。

这份关于Form 10-Q的季度报告包含涉及重大风险和不确定因素的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对我们、我们当前和未来的证券投资、我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将会”、“可能”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。本季度报告(Form 10-Q)中包含的前瞻性陈述包括以下陈述：


•	我们和我们的投资组合公司未来的经营业绩和财务状况，包括我们和我们投资组合公司实现各自目标的能力；


•	我们的业务前景和我们投资组合公司的前景；


•	我们与第三方的关系，包括但不限于贷款人和风险资本投资者，包括我们投资组合公司的其他投资者；


•	我们资金不足的承诺的影响和时机；


•	风险投资的预期市场；


•	我们现有投资组合和未来可能进行的其他投资的表现；


•	我们预期进行的投资的影响；


•	与TriplePoint Capital LLC(“TPC”)、TriplePoint Advisers LLC(“Adviser”)及其高级投资团队和投资委员会存在实际和潜在的利益冲突；


•	我们与第三方的合同安排和关系；


•	我们未来的成功依赖于美国和全球经济，包括我们投资的行业；


•	我们预期的融资和投资；


•	我们的顾问有能力吸引、留住和接触到才华横溢的专业人士，包括我们的顾问的高级管理团队；


•	我们有能力获得并保持我们作为RIC和BDC的资格；


•	我们现有的流动资金、现金资源和营运资金是否足够，以及是否遵守我们借款安排下的契约；以及


•	我们投资组合公司运营的现金流(如果有的话)的时间。

这些陈述不是对未来业绩的保证，会受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，难以预测，可能会导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同，包括但不限于：


•	法律法规的变化，政治、经济或行业条件的变化，以及利率环境或其他影响金融和资本市场的条件的变化，包括冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响引起的或应对的变化，甚至可能没有变化的变化；

•

新冠肺炎疫情在美国和世界范围内爆发的持续时间和时间，以及其影响的程度和经济复苏所需的时间，包括旅行限制和其他隔离检疫措施对顾问的投资专业人员亲自对现有和未来的投资进行调查和监测的能力的影响，包括旅行限制和其他隔离检疫措施对顾问的投资专业人员亲自进行调查和以其他方式监测现有和未来投资的能力；

•

经济低迷及其强劲复苏所需的时间，包括新冠肺炎疫情影响导致的当前经济低迷，一般已对我们投资组合公司的经营业绩和财务状况产生重大影响，并可能在其持续时间内继续对我们投资组合公司的经营业绩和财务状况产生实质性影响，这可能导致我们对这些投资组合公司的部分或全部投资损失，并对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响；


•	可用信贷的收缩、我们的贷款人无法或不愿意为其对我们的承诺提供资金和/或无法进入资本市场或无法获得额外的流动性来源，包括由于新冠肺炎疫情的影响和持续时间，可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，并损害我们的贷款和投资活动；


•	利率波动可能会对我们的业绩产生不利影响，特别是考虑到我们将杠杆作为投资战略的一部分；


•	汇率波动可能会对我们在外国公司的投资结果产生不利影响，特别是当我们收到以外币而不是美元计价的付款时；


•	由于战争和其他形式的冲突、恐怖主义行为、安全行动以及火灾、洪水、地震、龙卷风、飓风和全球卫生流行病等灾难性事件，我们或我们的投资组合公司的运营可能受到干扰的风险；以及


•	我们在我们最近的10-K表格年度报告第I部分第1A项下的10-K表格年度报告、我们的10-Q表格季度报告(包括本报告)以及我们不时提交给证券交易委员会的其他文件中的“风险因素”中识别的风险、不确定因素和其他因素。

尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能是不准确的。重要的假设包括但不限于我们发起新贷款和投资的能力、借款成本和盈利水平以及额外资本的可获得性。鉴于这些和其他不确定性，在本季度报告10-Q表格中加入预测或前瞻性陈述不应被我们视为我们的计划和目标将会实现。您不应过度依赖这些前瞻性陈述，它们仅适用于本季度报告10-Q表格的日期。

概述

我们是一家外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。为了美国联邦所得税的目的，我们已经选择接受，并打算每年都有资格被视为守则M分节下的RIC。

我们的股票目前在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)上市，代码为“TPVG”。2022年债券目前在纽约证券交易所挂牌交易，代码为“TPVY”。

我们的成立是为了扩大TPC投资平台的风险成长期业务部门。TPC被广泛认为是一家领先的全球融资提供商，致力于为风险资本支持的公司提供富有创意、灵活和定制的债务融资、股权资本和整个生命周期的补充服务。TPC位于硅谷沙山路，主要专注于技术、生命科学和其他高增长行业。

我们的投资目标是主要以当期收入的形式向股东提供最大的总回报，并通过主要通过权证向风险成长期公司放贷，其次是资本增值，这些公司专注于技术、生命科学和其他高增长行业，并得到TPC精选的领先风险资本投资者的支持。

我们于2014年3月5日开始投资活动。为了加快我们的投资活动，并进一步提高我们实现投资目标的能力，我们于2014年3月5日收购了我们的初始投资组合。2014年3月11日，我们完成了首次公开募股(IPO)，在扣除我们支付的部分承销销售负载和发售成本后，我们获得了与首次公开募股(IPO)和同时进行的私募相关的1.416亿美元净收益。2015年，我们完成了普通股的后续公开发行，扣除发售成本后筹集了9590万美元。2017年10月，我们在私募交易中将1,594,007股我们的普通股出售给了高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management，L.P.)另类投资和经理选择集团(Alternative Investments&Manager Selection Group)管理的某些投资基金，并将73,855股我们的普通股出售给了我们的某些高管，总收益为2260万美元。2018年8月，我们完成了公开发行和同时私募发行总计692.5万股普通股，扣除发行成本后筹集了9460万美元。2020年1月，我们完成了总计575万股普通股的后续公开发行，扣除发行成本后筹集了7820万美元。

新冠肺炎的发展

新冠肺炎疫情及其对美国和全球经济的相关影响，包括当前的经济低迷以及与经济复苏的时间和可能性相关的不确定性，已经对我们投资组合中的一些公司的业务运营产生了不利影响，并已经并有可能继续对我们的运营和顾问的运营产生负面影响。

虽然我们一直在监测并继续监测新冠肺炎疫情及其对我们和我们的投资组合公司业务的影响，但我们继续筹集资金，保持适当的可用流动性水平，支持和监测我们现有的投资组合公司，为现有的无资金支持的承诺提供资金，并有选择地将资本配置在风险成长期公司的新投资机会中。由于我们专注于在当前市场不确定的情况下保持充足的流动性，我们的利息支出比去年同期有所增加，这是因为我们保持了更高的借款加权平均未偿还本金余额和增加了现金储备。此外，虽然我们没有看到风险成长期市场的需求出现实质性下降，但我们确实预计，与2019年的水平相比，2020财年的创始数量将会减少，因为我们和其他人(包括潜在的风险成长期投资组合公司)将在当前充满挑战的环境中导航。

我们已经看到，并预计将继续看到，我们投资组合中的某些公司经历了财务困境，根据新冠肺炎疫情的持续时间和运营中断的程度，预计我们投资组合中的某些公司可能会拖欠对我们及其其他资本提供者的财务义务。新冠肺炎大流行的影响也受到了阻碍，而且可能会继续下去

阻碍我们的某些投资组合公司筹集额外资本和/或进行资产出售或以其他方式执行战略交易的能力，这可能会对我们在此类公司的投资估值产生重大不利影响。鉴于新冠肺炎疫情的影响，在某些行业运营的投资组合公司可能比其他行业的其他投资组合公司更容易受到这些风险的影响。我们的一些投资组合公司已经采取措施大幅减少、修改或改变业务战略和运营，我们预计，如果遭受长期和严重的财务困境，更多的投资组合公司可能会采取类似的措施，这可能会永久性地损害他们的业务。此外，由于某些投资组合公司以低于新冠肺炎疫情爆发前完成的几轮股权融资的估值完成了股权融资，尽管相关公司有能力减轻对其业务战略和运营的干扰，但我们的某些权证和股权投资仍出现了未实现的折旧。不能保证我们的投资组合公司完成的未来股权轮将处于高于或等于前几轮的水平，这可能导致我们的权证和股权组合在未来期间出现净未实现折旧。

在一定程度上，由于这些与新冠肺炎相关的事态发展，我们某些组合投资截至2020年6月30日的公允价值和我们对某些投资的预期回收与截至2019年12月31日的公允价值和预期回收相比有所下降，未来我们组合投资的公允价值可能会进一步下降。截至2020年6月30日，我们有两家投资组合中的公司我们的投资处于非权责发生状态(这两家公司一般都是由与新冠肺炎疫情无关的事件引起的)，总成本和公允价值分别为3,180万美元和1,650万美元。新冠肺炎大流行的各种影响，包括上面讨论的那些，增加了我们未来将额外投资于非权责发生状态的风险。

截至2020年6月30日，根据1940年法案，作为BDC，我们被允许借入金额，以使我们的资产覆盖范围(根据1940年法案的定义)在扣除此类借款后至少等于150%。此外，管理2022年票据的契约包含某些契约，包括契约(I)要求我们遵守经1940年法案第61(A)条修改的第18(A)(1)(A)条规定的资产覆盖要求(在实施SEC给予我们的任何豁免救济之后)；以及(Ii)如果我们的资产覆盖范围连续六个月低于1940法案的最低资产覆盖范围要求(在实施SEC给予我们的任何豁免之后)，禁止对我们的普通股宣布任何现金股息或分配(除非为了维持我们根据守则M分章作为RIC的待遇而有必要)，或购买我们的任何普通股，除非在宣布股息或分配或购买时，并在扣除此类股息、分配或购买的金额后，我们遵守1940年法案的资产覆盖范围要求(在证券交易委员会给予我们的任何豁免救济生效后)。信贷安排还包括某些契约，包括但不限于根据1940年法令要求资产覆盖率为150%的契约，以及管理2025年票据的票据购买协议包含某些契约，包括但不限于最低资产覆盖率为150%，最低利息覆盖率为125%，以及最低股东权益门槛。此外，如果发生低于投资级的事件(如票据购买协议中所定义)，2025年票据的固定利率将增加1.00%, 这个风险是因为新冠肺炎大流行的影响而增加的。有关信贷安排、2022年票据和2025年票据条款的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的“附注6.借款”。

如下文“经营业绩”所述，我们截至2020年6月30日的每股净资产值较截至2019年12月31日的每股净资产值有所下降，部分原因是新冠肺炎疫情的直接不利经济影响以及其影响程度和持续时间的不确定性导致我们的投资组合出现总计未实现折旧。我们投资组合的未实现折旧总额的任何大幅增加，或由于新冠肺炎大流行的影响或以其他方式导致我们的资产净值进一步大幅减少，都会增加未能满足1940年法案的资产覆盖要求以及违反信贷安排、管理2022年票据的契约和管理2025年票据的票据购买协议项下的契约的风险，或以其他方式触发相关借款安排项下的违约事件。任何此类违反契约或违约事件，如果我们无法从所需的贷款人或债券持有人那里获得豁免，将对我们的业务、流动性、财务状况、经营业绩和向股东支付分配的能力产生实质性的不利影响。有关更多信息，请参阅本Form 10-Q季度报告和我们截至2020年3月31日的季度Form 10-Q季度报告，以及我们截至2019年12月31日的Form 10-K年报第I部分的“风险因素”。截至2020年6月30日，我们遵守了1940年法案下的资产覆盖要求，我们没有违反信贷安排下的任何契约，也没有违反2022年票据契约下的任何契约, 或根据管理2025年票据的票据购买协议。我们预计在短期内不会违反这些公约中的任何一项，前提是情况不会进一步实质性恶化或在很长一段时间内不会恶化。

我们将继续关注与新冠肺炎大流行相关的迅速发展的局势，以及美国和国际当局(包括联邦、州和地方公共卫生当局)的相关指导。鉴于这种情况的动态性，以及可能出现我们无法控制的事态发展，需要我们或我们的投资组合公司调整运营计划，我们无法合理估计新冠肺炎对我们未来的财务状况、运营业绩或现金流的全面影响。然而，这可能会在很长一段时间内对我们未来的净投资收入产生实质性的不利影响，特别是在我们的利息收入、我们投资组合的公允价值以及我们和我们投资组合公司的运营结果和财务状况方面。有关更多信息，请参阅本季度报告中的Form 10-Q中的“风险因素”。

投资组合构成、投资活动与资产质量

投资组合构成

我们主要发起并投资于风险成长期公司。处于风险成长阶段的公司具有不同于处于发展生命周期其他阶段的风险资本支持的公司的鲜明特点。我们主要投资于(I)有担保抵押品头寸的成长型资本贷款，这些贷款通常被风险成长期公司用来为其持续扩张和增长提供资金；(Ii)设备融资，可以贷款或租赁的形式，在特定任务中具有有担保抵押品头寸-

关键设备，(Iii)在选定的基础上，(Iii)具有担保抵押品头寸的循环贷款，该等贷款通常由风险成长期公司用来垫付库存、组件、应收账款、合同或未来账单、预订、收入、销售或现金支付和收款，包括销售、融资或同等收益，及(Iv)对风险成长期公司的直接股权投资。对于我们的成长性资本贷款、设备融资和循环贷款，我们通常会获得权证投资，使我们能够参与借款人的任何股权增值，并提高我们的整体投资回报。

截至2020年6月30日，我们对69家公司进行了206项投资。我们的投资包括114项债务投资、69项权证投资和23项直接股权及相关投资。截至2020年6月30日，这些投资的总成本和公允价值分别为7.085亿美元和6.929亿美元。截至2020年6月30日，114项债务投资的总公允价值为6.525亿美元，承销时的加权平均贷款与企业价值比率为9.3%。投资组合公司的企业价值是根据可获得的信息估计的，包括发起时关于最近几轮股权融资的任何信息。

截至2019年12月31日，我们对68家公司进行了187笔投资。我们的投资包括102项债务投资、64项权证投资和21项直接股权及相关投资。截至2019年12月31日，这些投资的总成本和公允价值分别为6.607亿美元和6.531亿美元。截至2019年12月31日，102项债权投资的公允价值合计为6.045亿美元，承销时的加权平均贷款与企业价值比率为9.3%。投资组合公司的企业价值是根据可获得的信息估计的，包括发起时关于最近几轮股权融资的任何信息。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们对公司投资的成本和公允价值信息，以及我们投资组合中的公司数量：



	2020年6月30日
按客户类型分类的投资 (美元/美元，单位：万美元)	成本		公允价值		未实现净收益(亏损)			数量投资	数量公司
债务投资	$	676,950	$	652,533	$	(24,417	)	114	37
权证投资	18,993		20,996		$	2,003		69	61
股权投资	12,597		19,324		$	6,727		23	21
对投资组合公司的总投资	$	708,540	$	692,853	$	(15,687	)	206	69	⁽¹⁾

_______________

(1)代表非重复的公司数目。



	2019年12月31日
按客户类型分类的投资 (美元/美元，单位：万美元)	成本		公允价值		未实现净收益(亏损)			数量投资	数量公司
债务投资	$	630,724	$	604,518	$	(26,206	)	102	38
权证投资	18,150		22,090		$	3,940		64	58
股权投资	11,801		26,521		$	14,720		21	20
对投资组合公司的总投资	$	660,675	$	653,129	$	(7,546	)	187	68	⁽¹⁾

_______________

(1)代表非重复的公司数目。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日，按行业划分的投资组合的公允价值和占总投资组合的百分比：



	2020年6月30日
房地产行业对其投资组合和公司的投资增加 (千美元)‍	按公允价值计算		占总投资的百分比
业务应用软件	$	89,870	13.0	%
金融机构和服务	50,046		7.2
电子商贸-衣物及配饰	41,491		6.0
网络系统管理软件	40,820		5.9
安保事务	35,853		5.2
消费品和服务	35,828		5.2
电子商贸-个人物品	32,786		4.7
娱乐	30,328		4.4
家用和办公用品	30,228		4.4
社交/平台软件	30,069		4.3
房地产服务	30,024		4.3
旅游与休闲	29,853		4.3
B2B市场	29,548		4.3
建筑物和财产	29,530		4.3
购物促进员	25,743		3.7
医疗保健技术系统	22,077		3.2
其他金融服务	19,832		2.9
食品与药品	16,138		2.3
数据库软件	14,764		2.1
消费者零售业	11,401		1.6
非耐用消费品	10,652		1.5
商业服务	10,086		1.5
人力资源/招聘	9,944		1.4
多媒体与设计软件	9,812		1.4
通信软件	2,000		0.3
餐厅/餐饮服务	1,500		0.2
一般媒体和内容	1,160		0.2
建筑材料/工程机械	591		0.1
教育/培训软件	441		0.1
交通运输	221		*
会议设备/服务	205		*
广告/营销	12		*
医疗软件和信息服务	—		—	%
投资组合公司总投资	$	692,853	100.0	%

_______________


*	金额不到证券组合投资总额的0.05%。



	2019年12月31日
房地产行业对其投资组合和公司的投资增加 (千美元)‍	按公允价值计算		占总投资的百分比
业务应用软件	$	74,937	11.5	%
消费品和服务	50,664		7.8
金融机构和服务	47,042		7.2
安保事务	45,252		6.9
电子商贸-衣物及配饰	42,539		6.5
B2B市场	38,504		5.9
娱乐	34,346		5.3
网络系统管理软件	34,188		5.2
家用和办公用品	32,298		4.9
建筑物和财产	30,459		4.7
社交/平台软件	30,248		4.6
房地产服务	23,076		3.5
医疗保健技术系统	21,410		3.3
其他金融服务	20,344		3.1
旅游与休闲	20,311		3.1
购物促进员	15,745		2.4
电子商贸-个人物品	15,300		2.3
数据库软件	14,891		2.3
食品与药品	12,687		1.9
非耐用消费品	10,626		1.6
消费者零售业	10,158		1.6
商业服务	9,998		1.5
人力资源/招聘	9,975		1.5
通信软件	2,000		0.3
生物燃料/生物质	1,797		0.3
餐厅/餐饮服务	1,593		0.2
一般媒体和内容	1,073		0.2
建筑材料/工程机械	500		0.1
教育/培训软件	434		0.1
会议设备/服务	205		*
交通运输	193		*
无线通信设备	188		*
广告/营销	148		*
医疗软件和信息服务	—		—
投资组合公司总投资	$	653,129	100.0	%

_______________


*	金额不到证券组合投资总额的0.05%。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日我们债权投资的融资产品类型：



	2020年6月30日				2019年12月31日
由金融产品融资支持的债务和投资 (美元/美元，单位：万美元)	公允价值		债务投资总额的百分比		公允价值		债务投资总额的百分比
成长资本贷款	$	645,955	99.0	%	$	599,030	99.1	%
左轮手枪贷款	6,578		1.0		5,488		0.9
债务投资总额	$	652,533	100.0	%	$	604,518	100.0	%

投资活动

在截至2020年6月30日的三个月内，我们与两家新的投资组合公司和两家现有的投资组合公司签订了总计1390万美元的债务承诺，为本金价值2050万美元的10项债务投资提供了资金，收购了价值20万美元的权证投资，并进行了10万美元的股权投资。在截至2019年6月30日的三个月内，我们签订了

与5家新的投资组合公司和4家现有的投资组合公司的债务承诺总计9840万美元，为本金价值7250万美元的17项债务投资提供资金，收购了价值70万美元的权证投资，并进行了170万美元的股权投资。

在截至2020年6月30日的6个月内，我们与4家新的投资组合公司和6家现有的投资组合公司签订了总计1.165亿美元的债务承诺，以9930万美元的本金为27项债务投资提供了资金，收购了价值120万美元的权证投资，并进行了150万美元的股权投资。在截至2019年6月30日的6个月里，我们与10家新的投资组合公司和8家现有的投资组合公司签订了总计2.893亿美元的债务承诺，以1.621亿美元的本金为30项债务投资提供了资金，收购了价值250万美元的权证投资，并进行了220万美元的股权投资。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的组合投资活动总额：



	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
(千)	2020			2019			2020			2019
按公允价值开始投资组合	$	713,155		$	457,695		$	653,129		$	433,417
新债投资，净额⁽¹⁾	20,126			71,082			97,151			158,721
预定本金摊销	(12,134		)	(8,367		)	(17,947		)	(21,327		)
本金提前还款和提前还款	(25,105		)	(42,551		)	(26,105		)	(100,104		)
债务投资费的增加	4,266			1,741			8,048			4,976
实物支付优惠券	2,764			291			3,616			1,062
新的权证投资	153			710			1,227			2,524
新的股权投资	125			1,662			1,545			2,162
投资收益和投资处置	(20,658		)	20			(20,658		)	(302		)
已实现净收益(亏损)	1,277			(17		)	988			(46		)
投资未实现净收益(亏损)	8,884			13,755			(8,141		)	14,938
按公允价值终止投资组合	$	692,853		$	496,021		$	692,853		$	496,021

_______________

(1)债务馀额是在贷款开始时扣除适用于贷款的费用和折扣后的净额。

截至2020年6月30日，我们对14家公司的未出资承诺总额为1.804亿美元。在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，分别有1400万美元和6930万美元的无资金承诺到期或终止。

截至2019年12月31日，我们对16家公司的未到位资金承诺总额为2.261亿美元。在截至2019年12月31日的一年中，1.671亿美元的无资金承诺到期或终止。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们关于里程碑、到期和贷款类型的无资金承诺的其他信息：



资金不足的承付款⁽¹⁾ (千)	2020年6月30日		2019年12月31日
取决于里程碑	$	33,333	$	59,333
过期时间：
2020	151,333		188,083
2021	29,034		38,000
总计	$	180,367	$	226,083

_______________

(1)不包括未来潜在承诺的积压。

我们的信贷协议包含惯例贷款条款，允许我们在标的公司遇到影响公司财务状况或业务前景的重大不利事件时，免除之前做出的承诺的资金义务。由于这些承诺可能到期而不被动用，因此对我们来说，没有资金的承诺不一定代表未来的现金需求或未来的盈利资产。我们通常预计，在相应的可用期到期之前，我们的无资金承诺总额的50%-75%最终将被提取。

考虑到协议的其余条款和交易对手的信用状况，延迟提取信贷协议开始时的公允价值等于签订这些协议所收到的费用和/或认股权证。无资金承付款负债反映了这些未来资金承付款的公允价值。截至2020年6月30日和2019年12月31日，这些无资金来源的承诺的公允价值分别为160万美元和220万美元，并计入我们合并资产负债表中的“其他应计费用和负债”。

我们的投资活动水平在不同时期可能会有很大差异，因为我们的顾问根据市场状况、TPC选定的领先风险资本投资者群体的投资率、我们的顾问的知识、专业知识和经验、我们的融资能力(包括信贷安排下的可获得性以及我们筹集股权或债务资本的能力或能力)以及其他市场动态，选择减缓或加快新业务的发起。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的债务承诺、债务投资(本金余额)和股权投资以及非约束性条款说明书活动：



承诺额和基金 (单位：万人)	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的6个月，
承诺额和基金 (单位：万人)	2020		2019		2020		2019
债务承诺
新的投资组合公司	$	10,000	$	62,000	$	75,000	$	192,000
现有的投资组合公司	3,915		36,363		41,488		97,323
总计⁽¹⁾	$	13,915	$	98,363	$	116,488	$	289,323

融资债务投资	$	20,507	$	72,538	$	99,267	$	162,055

股权投资	$	125	$	1,662	$	1,545	$	2,162

不具约束力的条款说明书	$	92,890	$	203,638	$	172,421	$	453,661

_______________

(1)包括未来潜在承诺的积压。

我们可能会与某些投资组合公司达成承诺，如果此类增加的条件得到满足，我们可能会在未来增加承诺金额(“未来潜在承诺的积压”)。如果满足了增加的条件，如果没有在到期前提取，这些金额可能会成为无资金的承诺。截至2020年6月30日和2019年12月31日，这两项积压的潜在未来承诺总额分别为910万美元和1550万美元。

资产质量

与TPC的现有政策一致，我们的顾问维护着一份信用观察名单，根据我们顾问的高级投资团队的判断，该名单将借款人划分为五个风险类别，其中1是最高评级，所有新贷款的评级通常为2。



类别	类别定义	措施项

清除(1)	业绩超出预期和/或强劲的财务或企业形象、价值或覆盖范围。	每季度回顾一次。
白色(2)	表现达到预期和/或合理接近预期。合理的财务或企业概况、价值或覆盖范围。一般来说，所有新贷款最初都是白色评级。	定期与投资组合公司联系，在任何情况下都不能少于每季度一次。
黄色(3)	总体表现低于预期和/或一些主动关注。足够的财务或企业概况、价值或覆盖范围。	每月联系投资组合公司，或根据我们顾问的投资委员会的决定，更频繁地联系投资组合公司；联系风险投资投资者。
橙色(4)	由于业绩大幅低于预期，财务和/或企业形象疲软，对额外资本或退出等价物的担忧，需要密切关注。	每周或更频繁地与投资组合公司联系，由我们的顾问投资委员会决定；定期联系风险投资投资者；我们的顾问组成一个锻炼小组，将损失风险降至最低。
红色(5)	由于未决或实际违约或同等原因造成的严重担忧/麻烦。可能会经历部分和/或全部损失。	实现资产价值最大化。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年12月31日对我们负有未偿债务的投资组合公司的信用排名：



	2020年6月30日					2019年12月31日
贷方类别 (美元/美元，单位：万美元)	公允价值		占总债务投资的百分比		投资组合公司的数量	公允价值		占总债务投资的百分比		投资组合公司的数量
清除(1)	$	116,596	17.9	%	7	$	121,866	20.2	%	8
白色(2)	415,232		63.6		24	425,016		70.3		23
黄色(3)	104,205		16.0		4	31,103		5.1		3
橙色(4)	15,000		2.3		1	22,956		3.8		1
红色(5)	1,500		0.2		1	3,577		0.6		3
	$	652,533	100.0	%	37	$	604,518	100.0	%	38

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们债权投资组合的加权平均投资排名分别为2.03和1.94。在截至2020年6月30日的三个月里，投资组合公司信用类别的变化(不包括资金和偿还)包括：一家总本金余额为1500万美元的投资组合公司从怀特(2)升级为Clear(1)；一家总本金余额为1,000万美元的投资组合公司从黄色(3)升级为怀特(2)；一家总本金余额为2,160万美元的投资组合公司从怀特(2)降级为黄色(3)；由于资产出售的最终完成，两家投资组合公司的总本金余额为1700万美元被从Red(5)中删除。

运营结果

截至2020年和2019年6月30日止三个月和六个月经营业绩对比

衡量我们财务业绩的一个重要指标是经营净资产的净增加(减少)，包括净投资收入(亏损)、净已实现收益(亏损)和净未实现收益(亏损)。净投资收益(亏损)是我们的利息、股息、手续费和其他投资收入与我们的运营费用(包括借款利息)之间的差额。投资已实现净收益(亏损)是处置有价证券投资所获得的收益与其摊销成本之间的差额。投资未实现净收益(亏损)是我们投资组合公允价值的净变化。

在截至2020年6月30日的三个月里，我们运营产生的净资产净增长为2120万美元，其中包括1150万美元的净投资收入和970万美元的已实现和未实现净收益。截至2019年6月30日的三个月，我们运营产生的净资产净增长为2390万美元，其中包括1010万美元的净投资收入和1370万美元的已实现和未实现净收益。在截至2020年6月30日的三个月的基础上，每股净投资收入为每股0.38美元，运营净资产净增长为每股0.69美元，而截至2019年6月30日的三个月的净投资收入为每股0.41美元，运营净资产净增长为每股0.96美元。

截至2020年6月30日的6个月，我们的运营净资产净增长为1610万美元，其中包括2380万美元的净投资收入和770万美元的已实现和未实现净亏损。截至2019年6月30日的6个月，我们运营产生的净资产净增长为3490万美元，其中包括2000万美元的净投资收入和1490万美元的已实现和未实现净收益。在截至2020年6月30日的6个月中，每股净投资收入为0.78美元，运营净资产净增长为每股0.53美元，而截至2019年6月30日的6个月，净投资收入为每股0.81美元，运营净资产净增长为每股1.41美元。

投资收益

截至2020年6月30日的三个月的总投资和其他收入为2380万美元，而截至2019年6月30日的三个月的总投资和其他收入为1890万美元。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月的总投资和其他收入增加，主要是由于我们的有收入债务投资组合的加权平均未偿还本金较高，但部分被预付款活动减少和最优惠利率下降导致的有效收益率下降所抵消。

截至2020年6月30日的6个月的总投资收入为4460万美元，而截至2019年6月30日的6个月的总投资收入为3640万美元。与2019年同期相比，截至2020年6月30日的六个月的总投资收入增加，主要是由于我们的有收入债务投资组合的加权平均未偿还本金较高，但部分被预付款活动减少和最优惠利率下降导致的有效收益率下降所抵消。

在截至2020年6月30日的三个月里，我们确认了50万美元的其他收入，其中包括因终止或到期无资金承诺而产生的10万美元，以及来自实现投资组合公司支付的某些费用和与预付款活动相关的其他收入的40万美元。在截至2019年6月30日的三个月里，我们确认了100万美元的其他收入，主要包括90万美元的摊销投资组合公司支付的某些费用和其他收入。

在截至2020年6月30日的6个月中，我们确认了110万美元的其他收入，包括因终止或到期无资金支持的承诺而产生的70万美元，以及来自实现投资组合公司支付的某些费用和与预付款活动相关的其他收入的40万美元。在截至2019年6月30日的6个月中，我们确认了140万美元的其他收入，其中包括来自终止或到期无资金支持的承诺的30万美元，以及来自摊销投资组合公司支付的某些费用和其他收入的110万美元。

营业费用

营业费用总额包括基础管理费、收入激励费、资本利得激励费、利息费用和摊销费用、管理协议费以及一般和行政费用。在确定基础管理费时，我们的顾问已同意将每个适用季度末收购的美国国库券资产排除在总资产的计算之外。我们预计，随着我们投资组合的持续增长，运营费用将随着时间的推移而增加。然而，我们预计，随着我们投资组合和资本基础的扩大，运营费用(占总资产和净资产的百分比)通常会随着时间的推移而下降。我们预计，随着我们资产基础和收益的增长，基础管理和收入激励费用将会增加。资本利得奖励费用将取决于已实现和未实现的损益。随着我们更多地利用信贷安排并发行额外的债务证券，利息费用通常会增加，我们通常预计管理协议下的费用以及一般和行政费用将随着时间的推移而增加，以满足与服务更大的投资组合相关的额外要求。

截至2020年6月30日的三个月的总运营费用为1230万美元，而截至2019年6月30日的三个月的总运营费用为880万美元。截至2020年6月30日的6个月的总运营费用为2090万美元，而截至2019年6月30日的6个月的总运营费用为1640万美元。

截至2020年和2019年6月30日的三个月，基地管理费总额分别为320万美元和210万美元，截至2020年和2019年6月30日的六个月，基地管理费总额分别为600万美元和380万美元。与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的基本管理费增加，主要是因为我们投资组合的平均规模在两个时期之间增加。

截至2020年和2019年6月30日的三个月，收入奖励费用总额分别为290万美元和250万美元，截至2020年和2019年6月30日的六个月，收入激励费用总额分别为290万美元和500万美元。在截至2020年6月30日的六个月中，由于我们奖励费用结构中收入部分的总回报要求，我们的收入奖励费用减少了240万美元，导致净投资收入相应增加了240万美元。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月没有计算资本利得激励费用支出。

截至2020年和2019年6月30日的三个月，我们借款的利息支出和费用分别为430万美元和300万美元，截至2020年和2019年6月30日的六个月，利息支出和费用分别为850万美元和520万美元。与截至2019年6月30日的三个月相比，截至2020年6月30日的三个月的利息支出和费用增加，这是由于借款的加权平均未偿还本金余额较高，以及2025年票据的发行，但被利率下降所抵消。与截至2019年6月30日的六个月相比，截至2020年6月30日的六个月的利息支出和费用增加，这是由于借款的加权平均未偿还本金余额较高，以及2025年债券的发行，但被利率下降所抵消。

截至2020年和2019年6月30日的三个月，行政协议以及一般和行政费用分别为180万美元和120万美元，截至2020年和2019年6月30日的六个月分别为350万美元和230万美元。与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的增长主要是由于期间之间的管理费用分配增加和专业服务的使用增加。

已实现损益净额和未实现损益净额

已实现损益计入合并业务表投资的已实现净收益(亏损)。

在截至2020年6月30日的三个月里，我们确认了80万美元的投资实现净收益，其中包括出售CrowdStrike，Inc.持有的上市股票获得的1940万美元实现收益。被最终完成资产出售和移除我们信用观察名单上评级为红色(5)的两个义务人剑桥宽带网络有限公司和嘉实电力公司造成的180美元的已实现亏损以及60万美元的其他已实现净亏损所抵消。在截至2019年6月30日的三个月内，由于投资和清算期间外币的变化，我们确认了约17,000美元的投资已实现净亏损。

在截至2020年6月30日的6个月中，我们确认了50万美元的投资实现净收益，其中包括出售CrowdStrike，Inc.持有的上市股票获得的1940万美元实现收益。被最终完成资产出售和移除我们信用观察名单上评级为红色(5)的两个义务人剑桥宽带网络有限公司和嘉实电力公司造成的180美元的已实现亏损以及90万美元的其他已实现净亏损所抵消。在截至2019年6月30日的六个月内，由于投资和清算期间外币的变化，我们确认了约46,000美元的投资已实现净亏损。

未实现损益计入综合业务表投资的未实现收益(亏损)净变化。

在截至2020年6月30日的三个月中，未实现收益的净变化为890万美元，原因是最终完成资产出售和从我们的信用观察名单上删除了两个评级为红色(5)的义务人，逆转了之前记录的1800万美元的未实现亏损，以及250万美元的按市值计价相关变化和信贷相关调整的未实现净收益，部分抵消了与CrowdStrike，Inc.股票相关的1160万美元之前记录的未实现收益的逆转。在本季度售出。截至2019年6月30日的三个月，未实现收益净变化为1380万美元，主要包括一家投资组合公司在首次公开募股(IPO)后与按市值计价活动相关的投资组合的1400万美元未实现净收益，被一家投资组合公司持有的外币投资资金变化和我们在一家投资组合公司的股权价格下降导致的净未实现亏损30万美元所抵消。

截至2020年6月30日的6个月中，未实现亏损的净变化为810万美元，主要原因是与市场收益率和信贷相关的估值调整，扭转了之前与CrowdStrike，Inc.股票相关的1160万美元的未实现收益。本季度出售的债务部分被之前记录的1800万美元的未实现亏损所抵消，这些亏损来自最终的资产出售，以及从我们的信用观察名单上删除了两个评级为红色(5)的义务人。截至2019年6月30日的6个月内，未实现收益净变化为1,490万美元，其中包括与估值调整有关的投资组合未实现净收益1,710万美元，主要来自我们在一家投资组合公司首次公开募股后的投资，以及我们对另一家上市投资组合公司的投资增值，被先前记录的190万美元未实现净收益冲销并确认为收入或已实现收益，原因是处置了5家投资组合公司，以及因外国持有的资金发生变化而净未实现亏损30万美元。

后续期间已实现和未实现损益的净变化可能是不稳定的，因为这取决于市场的变化，我们投资的公司及其各自行业的基本业绩的变化，以及其他市场因素。

投资组合收益率和总回报

投资收入包括利用有效收益率法进行债务投资的利息收入，包括现金利息收入以及任何购买溢价的摊销、购买折扣的增加、原始发行折扣、设施费以及期末付款的摊销和支付。*截至2020年6月30日的3个月和6个月，利息收入总额分别为2330万美元和4350万美元，相当于持有期间总债务投资的加权平均年化投资组合收益率为13.7%和13.2%。*截至2020年6月30日的3个月和6个月，利息收入分别为2330万美元和4350万美元，相当于持有期间总债务投资的加权平均年化投资组合收益率13.7%和13.2%截至2019年6月30日的三个月和六个月，利息收入分别为1,790万美元和3,500万美元，相当于同期总债务投资的加权平均年化投资组合收益率分别为16.5%和16.4%。

我们计算各期的加权平均年化投资组合收益率，即期内确认的利息收入的年化利率除以期内投资组合中债务投资的平均摊销成本。这些时期报告的加权平均收益率是年化的，反映了到期的加权平均收益率。如果投资组合公司选择提前偿还贷款，我们对受影响的债务投资的加权平均收益率将增加，但可能会在未来几个季度降低剩余投资组合的加权平均收益率。

在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，我们总债务组合的收益率(不包括提前还款的影响)分别为12.7%和12.7%。在截至2019年6月30日的三个月和六个月里，我们总债务组合的收益率(不包括提前还款的影响)分别为13.7%和13.7%。

下表显示了我们全部债务组合的加权平均年化投资组合收益率，其中包括现金利息收入、净购买折扣的增加、设施费用和收到的权证投资的价值、EOT付款的增加以及预付款的EOT付款的加速接收：



净资产收益率和总资产收益率投资组合收益率⁽¹⁾	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的6个月，
净资产收益率和总资产收益率投资组合收益率⁽¹⁾	2020		2019		2020		2019
总债务投资的加权平均年化投资组合收益率⁽²⁾	13.7	%	16.5	%	13.2	%	16.4	%
息票收入	10.1	%	10.6	%	10.0	%	10.6	%
增加折扣	0.9	%	0.8	%	1.0	%	0.9	%
期末付款的增加	1.7	%	2.3	%	1.7	%	2.2	%
期内提前还款的影响	1.0	%	2.8	%	0.5	%	2.7	%

期末最优惠利率⁽³⁾	3.25	%	5.50	%	3.25	%	5.50	%

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(1)	所示期间的收益率是该期间确认的利息收入的年化比率或利息收入的组成部分除以该期间投资组合中债务投资的平均摊销成本。


(2)	上面反映的总债务投资的加权平均投资组合收益率并不代表我们股东的实际投资回报。


(3)	包括作为息票收入和加权平均投资组合收益率的参考点。

我们债务投资的加权平均年化投资组合收益可能高于投资者投资我们普通股的收益。我们债务投资的加权平均年化投资组合收益率不反映我们可能发生的运营费用。此外，我们在这份Form 10-Q季度报告中披露的债务投资的加权平均年化投资组合收益率和总回报数字没有考虑与出售我们的普通股股票相关的任何销售佣金或费用的影响。我们的债务投资的加权平均年化投资组合收益率和基于资产净值的总回报并不代表股东的实际投资回报。我们的债务投资的加权平均年化投资组合收益率和总回报数字可能会发生变化，未来可能会高于或低于本季度报告Form 10-Q中的比率。基于资产净值的总回报是假设参与我们的股息再投资计划期间支付的期末每股资产净值加上每股分配的变化除以该期间的期初每股资产净值。基于股票价格的总回报是假设参与我们的红利再投资计划期间我们普通股的最终股价加上在假设期间支付的分配的变化除以我们普通股在这一时期的起始股价。总回报是指所示期间的总回报，不是按年计算的。

截至2020年6月30日的三个月和六个月，我们基于截至分配日的资产净值变化加上再投资的分派的每期总回报率分别为6.3%和8.9%，基于截至分配日的股价变化加上再投资的分派的每期总回报率分别为85.7%和(20.3%)。

截至2019年6月30日的三个月和六个月，我们基于截至分配日的资产净值加再投资分配的变化计算的每期总回报率分别为10.2%和10.9%，基于截至分配日的股价变化加上再投资的分配的每期总回报率分别为9.1%和37.9%。

下表显示了我们截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的平均总资产回报率和平均资产净值回报率：



净资产收益率和总资产收益率 (美元/美元，单位：万美元)	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的6个月，
净资产收益率和总资产收益率 (美元/美元，单位：万美元)	2020			2019			2020			2019
净投资收益	$	11,536		$	10,123		$	23,773		$	20,038
净资产净增(减)	$	21,222		$	23,861		$	16,104		$	34,930

平均资产净值⁽¹⁾	$	402,488		$	337,318		$	403,421		$	337,366
平均总资产⁽¹⁾	$	766,742		$	525,645		$	745,565		$	497,375

净投资收益与平均资产净值之比⁽²⁾	11.5		%	12.0		%	11.9		%	12.0		%
净资产净增(减)与平均资产净值之比⁽²⁾	21.2		%	28.4		%	8.0		%	20.9		%

净投资收益与平均总资产之比⁽²⁾	6.1		%	7.7		%	6.4		%	8.1		%
净资产净增(减)与平均总资产之比⁽²⁾	11.1		%	18.2		%	4.3		%	14.2		%

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(1)	平均净资产值和平均总资产是根据每日余额计算的。


(2)	百分比是按年列报的。

关键会计政策

根据公认会计原则编制我们的财务报表要求我们作出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。经济环境、金融市场和用于确定此类估计的任何其他参数的变化可能会导致实际结果不同。我们认为投资估值、收入确认、已实现/未实现损益和美国联邦所得税是我们的关键会计政策和估计。这些重要的会计政策和估计及其任何变化将在我们于2020年3月4日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告中的合并财务报表附注中的“注释2.重要会计政策”和“附注4.投资”中讨论，在本Form 10-Q季度报告中的合并财务报表附注中的“附注4.投资”中讨论。保单的任何变更均在本季度报告10-Q表的综合财务报表附注中披露。

流动性与资本资源

我们相信，我们目前手头的现金和现金等价物，我们在信贷机制下的可用借款能力，以及我们预期的运营现金流，包括来自合同月度投资组合公司付款和现金流、预付款以及清算上市投资的能力，将足以满足我们日常运营的现金需求。此外，我们目前还根据一项无担保循环贷款协议(“顾问转账”)从顾问那里获得高达2,500万美元的承诺，根据该协议，任何垫款都必须事先获得顾问全权酌情批准。本“流动资金及资本资源”一节应与本10-Q表格季度报告中上文“新冠肺炎发展”及下文“风险因素”中提及的披露一并阅读。

现金流

在截至2020年6月30日的6个月中，经营活动使用的净现金(主要包括投资的购买、销售和偿还以及“经营业绩”中描述的项目)为2510万美元，融资活动提供的净现金为2160万美元，这是由于我们2020年1月公开发行普通股和2020年3月发行2025年票据获得的净收益，部分被信贷安排项下1.043亿美元的净偿还和2130万美元的分配所抵消。截至2020年6月30日，包括限制性现金在内的现金为2,300万美元。

截至2019年6月30日止六个月，经营活动中使用的现金净额(主要包括投资的购买、销售和偿还以及“经营业绩”所述项目)为3040万美元，融资活动提供的现金净额为4480万美元，原因是信贷安排下的借款6280万美元，与2019年5月修订和续订信贷安排相关的已支付分配和产生的成本(在信贷安排期限内递延和支出)抵消了这一净额。截至2019年6月30日，包括限制性现金在内的现金为2440万美元。

资本资源和借款

作为一家商业发展公司，我们通常持续需要筹集额外资本用于投资。因此，我们预计，在我们认为有必要和适当的时候，会不时进入债务和股票市场。在这方面，我们会继续探讨各种方案，以取得额外的债务或股本作投资之用。这可能包括扩大或延长信贷安排，或发行我们普通股或债务证券的额外股份。如果我们不能以我们可以接受的条款获得杠杆或筹集股本，我们扩大投资组合的能力可能会受到实质性影响。

信贷安排

我们在信贷安排下的总承担额为3亿元，但须受各种契约和借款基数的规定所规限。信贷安排还包括一个手风琴功能，允许我们将信贷安排的规模增加到最高4亿美元。信贷安排项下的循环期于2021年5月31日到期，而信贷安排的到期日为2022年11月30日。信贷安排项下的借款按以下总和计息：(I)基于某些指数(包括LIBOR和商业票据利率)的浮动利率，加上(Ii)如果设施利用率大于或等于75%，则保证金为2.80%；如果利用率大于或等于50%，则为2.90%；如果利用率低于50%，则为3.00%；在摊销期间，利用率低于50%和4.5%。有关信贷安排条款的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的“附注6.借款”。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们在信贷安排下的未偿还借款分别为1.58亿美元和2.623亿美元，不包括分别计入合并资产负债表的递延信贷安排成本100万美元和160万美元。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们的信贷安排分别有1.42亿美元和3770万美元的剩余能力。

2022年票据

2017年7月14日，我们完成了2022年债券本金总额为6500万美元的公开发行，扣除费用和发行成本后，获得净收益6280万美元。2017年7月24日，由于承销商充分行使了购买额外2022年债券的选择权，我们在支付费用和发行成本后，额外发行了2022年债券的本金总额975万美元，获得净收益950万美元。2022年债券的利息年利率为5.75%，每季分别于1月15日、4月15日、7月15日和10月15日支付，2022年债券的到期日为2022年7月15日。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们已在合并资产负债表中计入扣除递延发行成本后的2022年债券负债分别为7370万美元和7350万美元。有关2022年票据的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的“附注6.借款”。

2025年票据

2020年3月19日，我们完成了2025年债券本金总额约7000万美元的非公开发行，扣除费用和发行成本后，我们获得了6910万美元的净收益。2025年债券的利息年息率为4.50厘，由2020年9月19日开始，每半年派息一次，日期为每年3月19日及9月19日。2025年债券的到期日为2025年3月19日。

截至2020年6月30日，我们已在合并资产负债表中记录了我们对2025年债券的负债，扣除递延发行成本后的负债为6900万美元。有关2025年票据的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的“附注6.借款”。

顾问改革者

2020年5月6日，我们与顾问签订了Adviser Revolver，最高信用额度为5000万美元，目前有2500万美元可用，顾问还提供手风琴功能，额外承诺2500万美元。顾问Revolver项下的任何资金预付款，以及手风琴功能的任何行使，都必须事先获得顾问的批准，并由顾问自行决定。Adviser Revolver将于2020年12月31日到期，其借款的年利率为6.0%，按季度支付。我们在Adviser Revolver项下的任何债务都是无担保的，在偿还权上明显从属于我们所有其他借入资金的债务。截至2020年6月30日，在顾问Revolver的领导下，我们没有未偿还的借款。

资产覆盖要求

2018年6月21日，我们的股东在股东特别会议上投票通过了一项提案，授权我们根据1940年法案将资产覆盖率降低至少150%。由于股东在2018年6月22日生效的特别会议上的批准，我们根据1940年法案适用的最低资产覆盖率已从200%降至150%。因此，根据1940年法案的规定，在特定条件下，如果我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在每次发行后至少等于150%，我们就可以发行多种债务和优先于我们普通股的一种股票。截至2020年6月30日，我们借款金额的资产覆盖率为234%。

合同义务

下表为截至2020年6月30日我们的偿债义务摘要：



按期限到期的付款 (单位：万人)	2020年6月30日
按期限到期的付款 (单位：万人)	总计		不足1年		1-3岁		3-5年		5年以上
信贷安排	$	158,000	$	—	$	158,000	$	—	$	—
2022年票据	74,750		—		74,750		—		—
2025年票据	70,000		—		—		70,000		—
总计	$	302,750	$	—	$	232,750	$	70,000	$	—

表外安排

承付款

我们是在正常业务过程中存在表外风险的金融工具的当事人，以满足我们投资组合公司的财务需求。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们的无资金承诺分别向14家投资组合公司和16家投资组合公司提供了1.804亿美元和2.261亿美元，其中3330万美元和5930万美元分别取决于投资组合公司在获得债务承诺之前达到了某些里程碑。我们的信贷协议包含惯例贷款条款，允许我们在基础投资组合公司遇到影响投资组合公司财务状况或业务前景的重大不利事件的情况下，免除之前做出的承诺的融资义务。

下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日，我们按投资组合公司划分的无资金支持承诺：



资金不足的承付款⁽¹⁾ (单位：万人)	2020年6月30日		2019年12月31日
BlueVine Capital，Inc.	$	30,000	$	30,000
胶囊公司。	30,000		10,000
Cohesiity，Inc.	30,000		—
HIMS，Inc.	25,000		25,000
Fresly Inc.	15,000		18,000
OfferUp Inc.	10,000		20,000
Transfix，Inc.	10,000		10,000
Curoology，Inc.	9,000		15,000
Grove Collaborative，Inc.	5,333		21,750
铅笔和像素，Inc.	5,000		—
Signifyd，Inc.	4,000		10,000
农民商业网络公司	3,034		—
索德美国公司(Sonder USA，Inc.)	3,000		8,333
意念糖果有限公司	1,000		—
吐司公司	—		35,000
Moda Operandi，Inc.	—		10,000
Nurx Inc.	—		5,000
OneSource Virtual，Inc.	—		5,000
Brooklinen，Inc.	—		3,000
总计	$	180,367	$	226,083

_____________


(1)	不包括积压的潜在未来承诺。请参阅上面的“投资活动”。

分布

根据守则，我们已选择被视为注册机构，并打算每年取得资格。为了获得并维持RIC税收待遇，我们必须将超过净已实现长期资本损失的净普通收入和净已实现短期资本收益(如果有的话)的至少90%分配给我们的股东。为了避免对我们某些未分配收入征收不可抵扣的4%的美国联邦消费税，我们需要在每个日历年分配至少等于以下金额之和：(A)该日历年普通收入的98%(不考虑任何资本利得或损失)；(B)在截至日历年10月31日的一年内，我们的资本利得超过我们的资本损失(经某些普通损失调整)的金额的98.2%(除非我们选择使用以及(C)前几年我们没有缴纳美国联邦所得税的某些未分配金额。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的纳税年度，我们需要缴纳4%的美国联邦消费税，未来几年我们可能需要缴纳这项税。在这种情况下，我们将只为我们不符合上述分配要求的金额缴纳税款。

如果我们的应税收益低于我们全年的分配总额，那么这些分配的一部分可以被认为是向我们的股东返还资本。我们的顾问监测可用的应税收益，包括净投资收入和已实现的资本收益，以确定本年度是否可能出现资本回报。分配的纳税性质将在纳税年度末确定。股东应仔细阅读股息支付附带的任何书面披露，不应假设任何分配的来源是我们的应税普通收入或资本利得。我们分配的具体税收特征将在纳税年度结束后向股东报告。

下表显示了我们自首次公开募股(IPO)至2020年6月30日董事会授权的每股现金分配。从2014年3月5日(开始运营)到2015年12月31日，以及截至2017年12月31日和2018年12月31日的年度，分配代表普通收入，因为我们的收益超过了分配。截至2016年12月31日的年度内，每股约0.24美元的分派代表资本回报。在截至2019年12月31日的年度内，分配代表普通收入和长期资本利得。根据新冠肺炎疫情持续的时间以及它对我们投资组合公司运营和我们净投资收入的影响程度，未来向我们股东分配的任何金额都可能低于我们的

历史分配的频率可以低于历史惯例，可以部分现金和部分股票(根据每个股东的选择)进行，但要分配给所有股东的现金总额必须至少是2020年12月31日或之前宣布的分配总额的10%，以及2021年1月1日或之后宣布的分配总额的20%。



期间已结束	公布日期	记录日期	付款日期	每股金额
2014年3月31日	2014年4月3日	2014年4月15日	2014年4月30日	$	0.09	⁽¹⁾
2014年6月30日	2014年5月13日	2014年5月30日	2014年6月17日	0.30
2014年9月30日	2014年8月11日	2014年8月29日	2014年9月16日	0.32
2014年12月31日	2014年10月27日	2014年11月28日	2014年12月16日	0.36
2014年12月31日	2014年12月3日	2014年12月22日	2014年12月31日	0.15		⁽²⁾
2015年3月31日	2015年3月16日	2015年3月26日	2015年4月16日	0.36
2015年6月30日	2015年5月6日	2015年5月29日	2015年6月16日	0.36
2015年9月30日	2015年8月11日	2015年8月31日	2015年9月16日	0.36
2015年12月31日	2015年11月10日	2015年11月30日	2015年12月16日	0.36
2016年3月31日	2016年3月14日	2016年3月31日	2016年4月15日	0.36
2016年6月30日	2016年5月9日	2016年5月31日	2016年6月16日	0.36
2016年9月30日	2016年8月8日	2016年8月31日	2016年9月16日	0.36
2016年12月31日	2016年11月7日	2016年11月30日	2016年12月16日	0.36
2017年3月31日	2017年3月13日	2017年3月31日	2017年4月17日	0.36
2017年6月30日	2017年5月9日	2017年5月31日	2017年6月16日	0.36
2017年9月30日	2017年8月8日	2017年8月31日	2017年9月15日	0.36
2017年12月31日	2017年11月6日	2017年11月17日	2017年12月1日	0.36
2018年3月31日	2018年3月12日	2018年3月23日	2018年4月6日	0.36
2018年6月30日	2018年5月2日	2018年5月31日	2018年6月15日	0.36
2018年9月30日	2018年8月1日	2018年8月31日	2018年9月14日	0.36
2018年12月31日	2018年10月31日	2018年11月30日	2018年12月14日	0.36
2018年12月31日	2018年12月6日	2018年12月20日	2018年12月28日	0.10		⁽²⁾
2019年3月31日	(2019年3月1日)	2019年3月20日	2019年3月29日	0.36
2019年6月30日	2019年5月1日	2019年5月31日	2019年6月14日	0.36
2019年9月30日	2019年7月31日	2019年8月30日	2019年9月16日	0.36
2019年12月31日	2019年10月30日	2019年11月29日	2019年12月16日	0.36
2020年3月31日	2020年2月28日	2020年3月16日	2020年3月30日	0.36
2020年6月30日	2020年4月30日	2020年6月16日	2020年6月30日	0.36
现金分配总额				$	9.24

_____________


(1)	此次首次分派的金额反映了每股0.30美元的季度分配率，从我们2014年3月5日首次公开募股(IPO)定价(开始运营)到2014年3月31日这段时间的27个交易日内，按比例分配。


(2)	表示一种特殊的分布。

于截至二零二零年六月三十日止三个月及六个月及截至二零一九年十二月三十一日止年度，已支付分派包括利息来源分派(合格利息收入)，金额分别相当于已支付总分派的100.0%、100.0%及98.8%。截至2020年6月30日，我们估计溢出收入为890万美元，或每股0.29美元。

近期会计公告

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13《公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化》，旨在提高公允价值计量披露的有效性。该修订(其中包括)影响与公允价值等级第1级至第2级之间的转移有关的某些披露要求，以及与估值过程、未实现损益、计量不确定性和重大不可观察投入相关的第3级公允价值计量。新的指导方针在2019年12月15日之后开始的中期和年度期间有效。任何过渡期或年度期都允许提前领养。这些规则的采用并未对合并财务报表和披露产生实质性影响。

2018年8月，SEC通过了规则(“SEC新闻稿”)，根据SEC的其他披露要求、美国GAAP要求或信息环境的变化，修订了某些披露要求，旨在消除多余、重复、重叠、过时或被取代的要求。在一定程度上，美国证券交易委员会的新闻稿要求投资公司在综合资产负债表和综合净资产变动表上公布全部可分配收益，而不是如前所述显示可分配收益的三个组成部分。在截至2018年12月31日的一年中，我们采用了SEC新闻稿的这一部分。采用这些规则对我们的合并财务报表的影响并不大。此外，SEC发布的新闻稿要求披露注册人的净资产变化

本年度和上年比较期间按季度至今和年初至今的Form 10-Q备案。我们采用了新的要求，从2019年1月1日起在中期财务报表中提交Form 10-Q文件中的净资产变化。这些规则的采用并未对合并财务报表产生实质性影响。

近期发展

分红

2020年7月30日，董事会宣布每股0.36美元的定期季度分配，于2020年9月15日支付给2020年8月31日登记在册的股东。

最近的投资组合活动

从2020年7月1日到2020年8月4日，我们完成了2200万美元的额外债务承诺，并为390万美元的新投资提供了资金。TPC的直接发起平台与风险成长期公司签订了价值4320万美元的额外非约束性签署条款单，但须经过尽职调查、最终文件和投资委员会的批准，并符合TPC的分配政策。从2020年7月1日到2020年8月4日，我们收到了2910万美元的本金预付款，产生了大约100万美元的预付费和利息收入。


第三项。	关于市场风险的定量和定性披露

我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。我们还面临与资本市场有关的风险；影响整体经济的条件；立法改革；以及本地、地区、国家或全球政治、社会或经济不稳定。由于全球新冠肺炎疫情，美国和全球资本市场和信贷市场经历了更高水平的压力，导致这些市场的波动性和上市证券价值的增加。资本市场和信贷市场压力的任何持续，或波动性的进一步增加，都可能导致我们的可用信贷收缩和/或我们无法进入股权或债务资本市场，或者可能导致我们的贷款人无法或不愿意为其对我们的承诺提供资金，其中任何一项都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

利率风险

利率敏感度是指我们的收益和投资组合的相对价值可能因利率水平的变化而发生的变化。因为我们的部分投资是通过借贷来筹集资金的，所以我们的净投资收入受到我们投资利率和我们借款利率之间的差额的影响。因此，不能保证市场利率的变化不会对我们的净投资收入产生重大不利影响。

利率的变化可能会影响我们的融资成本和我们从证券投资中获得的利息收入。我们的风险管理系统和程序旨在识别和分析我们的风险，设定适当的政策和限制，并持续监控这些风险。我们的投资收入将受到各种利率变化的影响，包括LIBOR和最优惠利率，只要任何债务投资都包括浮动利率。债务投资采用浮动利率或固定利率进行，浮动利率适用于投资期限内的合同最低利率。

针对新冠肺炎疫情，美国联邦储备委员会(美联储，FED)和其他央行已经降低了某些利率，伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)也有所下降。长期降低利率可能会减少我们的总投资收入，如果利率的下降没有被我们从任何证券投资中赚取的Prime利差的相应增加、我们运营费用的减少或与LIBOR挂钩的浮动利率债务利率的降低所抵消，那么我们的净投资收入可能会减少。例如，与2019年可比期间相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月期间，我们总债务投资的加权平均年化投资组合收益率下降，部分原因是两个期间之间的最优惠利率下降。

截至2020年6月30日，我们投资组合中的大部分债务投资(约69.7%或4.696亿美元的本金余额)按浮动利率计息，浮动利率通常是以Prime为基础的，所有这些都有利率下限，其中一些有有限期限的利率上限。从我们作出承诺之日到实际取款之日，我们几乎所有的无资金承诺都随着最优惠利率的变化而浮动。此外，我们的利息支出将受到与我们的信贷安排相关的公布的LIBOR利率变化的影响；然而，我们的2022年票据按固定利率计息。此外，我们的2025年债券按固定利率计息(如果发生低于投资级的事件(定义见票据购买协议)，固定利率将增加1.00%)。

截至2020年6月30日，我们的浮动利率借款总额为1.58亿美元，占我们未偿债务的52.2%。由于我们的大部分浮动利率债务投资组合受到高于当前最优惠利率的利率下限的限制，小幅加息通常会减少我们的净投资收入，因为我们的利息支出将增加，而不会相应增加与伦敦银行同业拆借利率或我们从任何组合投资中赚取的最优惠利率之间的利差；然而，利率下降通常会增加我们的净投资收入，因为我们在信贷安排下借款的利息支出将会减少。下表说明了这一点，该表显示了假设我们的投资和借款结构自2020年6月30日合并资产负债表以来没有变化，基准利率变化对净投资收入的年度影响(考虑可变利率工具的利率下限)：



利率的变动 (千)	利息收入增加(减少)		利息支出(增加)减少			净投资收益净增(减)
上涨300个基点	$	5,565	$	(4,740	)	$	825
上涨200个基点	$	1,196	$	(3,160	)	$	(1,964	)
上涨100个基点	$	76	$	(1,580	)	$	(1,504	)
上涨50个基点	$	19	$	(790	)	$	(771	)
下跌50个基点	$	—	$	292		$	292
下跌100个基点	$	—	$	292		$	292
下跌200个基点	$	—	$	292		$	292
下跌300个基点	$	—	$	292		$	292

这一分析表明，假设利率立即和持续变化，到2020年6月30日，对我们投资收入的潜在影响。应该注意的是，我们预计我们的投资组合的增长部分由额外的借款提供资金，在其他条件相同的情况下，这些额外的借款将增加我们的投资收入对利率的敏感度，这些变化可能是实质性的。此外，这一分析没有调整我们的投资组合或我们的借款工具的潜在变化，也没有考虑到如果利息，我们的贷款的信用表现可能发生的任何变化。

由于我们的意图是持有贷款至到期日，这些贷款可能因利率变化而出现的相对价值波动，可能会对季度报告期内的未实现损益产生影响。根据我们对利率风险的评估，截至2020年6月30日，我们没有对冲交易到位，因为我们认为风险可以接受，当时我们认为没有必要缓解这一风险。

虽然套期保值活动可能会减轻我们对利率不利波动的风险敞口，但我们未来可能进行的某些对冲交易，如利率掉期协议，也可能限制我们分享与我们的证券投资相关的较低利率的好处的能力。此外，不能保证我们将能够有效对冲我们的利率风险。

我们几乎所有的资产和负债都是金融性质的。因此，利率和其他因素的变化比通胀更直接地推动我们的业绩。利率的变化不一定与通货膨胀率或通货膨胀率的变化相关。


第四项。	管制和程序

(A)评估披露控制和程序

截至2020年6月30日(本报告涵盖的期限结束)，我们，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法规则13a-15(E)所定义，经修订)的设计和操作的有效性。基于这项评估，我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，并提供合理保证，确保我们在提交给SEC的定期文件中要求披露的信息在SEC的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于要求披露的决定。然而，在评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估该等可能的控制和程序的成本效益关系。

(A)财务报告内部控制的变化

管理层尚未发现本公司财务报告内部控制在截至2020年6月30日的季度内发生的任何变化，该变化已对或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响。

第II部分-其他资料


第(1)项。	法律程序

我们、顾问和我们的子公司目前都没有受到任何重大待决法律程序的约束，但我们的业务附带的普通例行诉讼除外。然而，我们、顾问和我们的子公司可能会不时卷入因我们在正常业务过程中或其他情况下的运营而引起的诉讼。此外，第三方可能要求我们承担与我们投资组合公司的活动相关的责任。虽然目前任何法律诉讼的结果目前尚不能确切预测，但我们预计目前的任何事项不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响；然而，我们无法保证任何未决的法律诉讼是否会对我们未来任何报告期的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。


第1A项	危险因素

在决定购买我们的证券之前，您应仔细考虑以下提到的风险和本Form 10-Q季度报告中包含的所有其他信息，包括我们的中期财务报表及其相关注释。任何这样的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩以及我们证券的市场价格产生重大不利影响。

在截至2020年6月30日的三个月内，我们之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(于2020年3月4日提交给SEC)和我们的Form 10-Q季度报告(于2020年5月6日提交给SEC)中披露的风险因素没有实质性变化，您应该仔细考虑这些风险因素，并可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大影响。


第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用

股息再投资计划

在截至2020年6月30日的三个月里，根据我们的股息再投资计划，我们发行了73,369股普通股。这些发行不受修订后的1933年“证券法”下的注册要求的约束。在截至2020年6月30日的三个月里，根据我们的股息再投资计划发行的普通股支付的现金为40万美元。


第三项。	高级证券违约

没有。


第四项。	矿场安全资料披露

不适用。


第五项。	其他资料

没有。


项目6.	陈列品

以下证物作为本报告的一部分存档，或通过参考先前提交给美国证券交易委员会的证物而并入本报告：



3.1	修订和重述条款⁽¹⁾

3.2	修订及重新制定附例⁽²⁾

10.1	循环贷款协议，日期为2020年5月6日，由公司作为借款人，TriplePoint Advisers LLC作为贷款人⁽³⁾

31.1	根据“1934年证券交易法”第13a-14条核证行政总裁^(*)

31.2	根据“1934年证券交易法”第13a-14条核证首席财务官^(*)

32.1	依据“萨班斯-奥克斯利法案”第906条核证行政总裁^(*)

32.2	根据“萨班斯-奥克斯利法案”第906条核证首席财务官^(*)


(1)	通过引用附件(A)并入TriplePoint Venture Growth BDC Corp.于2014年1月22日提交的TriplePoint Venture Growth BDC Corp.的FORM N-2注册声明(文件号：T333-191871)的生效前修正案第291号。


(2)	通过引用附件(B)并入注册人于2014年1月22日提交的TriplePoint Venture Growth BDC Corp.的FORM N-2注册声明的生效前修正案第291号(文件号：第333-191871号)。


(3)	通过引用附件10.2A并入注册人于2020年5月6日提交的10-Q表格季度报告(文件号：10814-01044)。

(*)随函提交的文件。

签名

根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。



		TriplePoint Venture Growth BDC公司
日期：2020年8月5日	依据：	/s/James P.Labe
		詹姆斯·P·拉贝
		首席执行官兼董事会主席
		(首席行政主任)



		TriplePoint Venture Growth BDC公司
日期：2020年8月5日	依据：	/s/克里斯托弗·M·马修(Christopher M.Mathieu)
		克里斯托弗·M·马修
		首席财务官
		(首席财务会计官)