GHC-20200630
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
截至本季度的季度报告2020年6月30日
或
☐
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
佣金档案编号001-06714
格雷厄姆控股公司公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
特拉华州53-0182885
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		(I.R.S.雇主
识别号码)
北第17街1300号, 阿灵顿 , 维吉尼亚

22209
(主要行政机关地址)(邮政编码)
(703) 345-6300
(登记人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
B类普通股，每股票面价值1.00美元 GHC纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒。☐.
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒。☐.  
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☒
加速
文件服务器		☐非加速
文件服务器		☐规模较小的新闻报道
公司		☐新兴增长
公司		☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐。☒.  
截至2020年7月31日的流通股：
A类普通股-964,001股份
B类普通股-4,148,198股份


格雷厄姆控股公司
表格10-Q的索引
 
第一部分财务信息
 
 
 
 
第(1)项。
财务报表
 
   
 
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的简明综合经营报表(未经审计)
1
 
 
 
 
截至2020年6月30日和2019年6月30日止三个月和六个月的简明综合全面(亏损)收益表(未经审计)
2
 
 
 
 
截至2020年6月30日(未经审计)和2019年12月31日的简明合并资产负债表
3
 
 
 
 
截至2020年和2019年6月30日止六个月简明综合现金流量表(未经审计)
4




截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的普通股股东权益简明合并变动表(未经审计)
5
 
 
 
 
简明合并财务报表附注(未经审计)
6




组织机构、列报依据和近期会计公告
6

业务的收购和处置
7

投资
9

应收帐款
10

库存、在建合同和应付车辆平面图
10

商誉和其他无形资产
11

债款
12

公允价值计量
14

所得税
15

与客户签订合同的收入
15

每股收益
17

养老金和退休后计划
18

其他营业外收入
19

累计其他综合收益(亏损)
20

偶然事件
21

业务部门
21



第二项。
管理层对经营业绩和财务状况的探讨与分析
26
 
 
 
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
37
 
 
 
第四项。
管制和程序
38
 
 
第二部分：其他资料
 



第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
38



项目6.
陈列品
39
 
 
签名
40


第一部分财务信息
第一项财务报表。
格雷厄姆控股公司
简明合并业务报表(未经审计)
  截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
  
(以千为单位，每股金额除外)2020201920202019
营业收入$652,871  $737,602  $1,385,128  $1,429,801  
运营成本和费用    
操作433,767  481,154  931,194  932,509  
销售、一般和行政164,476  171,028  343,951  345,286  
财产、厂房和设备折旧22,913  13,884  39,617  27,407  
无形资产摊销14,327  12,880  28,492  25,940  
商誉和其他长期资产的减值11,511  693  27,912  693  
  646,994  679,639  1,371,166  1,331,835  
营业收入5,877  57,963  13,962  97,966  
关联公司净收益(亏损)权益1,182  1,467  (365) 3,146  
利息收入954  1,579  2,105  3,279  
利息费用(7,377) (8,386) (15,055) (15,811) 
非经营性养老金和退休后福利收入，净额12,136  12,253  30,539  32,181  
有价证券收益(亏损)净额39,890  7,791  (60,503) 31,857  
其他收入，净额8,100  1,228  10,788  30,579  
所得税前收入(亏损)60,762  73,895  (18,529) 183,197  
所得税拨备(受益于)41,900  16,700  (3,500) 44,300  
净收益(亏损)18,862  57,195  (15,029) 138,897  
可归因于非控股权益的净(收益)亏损(8) (114) 638  (68) 
格雷厄姆控股公司普通股股东应占净收益(亏损)
$18,854  $57,081  $(14,391) $138,829  
每股可归因于格雷厄姆控股公司普通股股东的信息
      
每股普通股基本净收益(亏损)$3.61  $10.74  $(2.77) $26.12  
已发行普通股基本平均数5,196  5,285  5,235  5,285  
稀释后每股普通股净收益(亏损)$3.60  $10.65  $(2.77) $25.91  
稀释后的已发行普通股平均数5,201  5,329  5,235  5,328  
请参阅简明合并财务报表附注。
1

格雷厄姆控股公司
简明综合全面收益表(亏损)(未经审计)
  截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)2020201920202019
净收益(亏损)$18,862  $57,195  $(15,029) $138,897  
其他税前综合收益(亏损)      
外币换算调整：      
在此期间出现的翻译调整16,405  (11,104) (20,971) (1,071) 
养老金和其他退休后计划：        
计入净收益(亏损)的先前服务费用净额(贷方)摊销
668  (931) 1,339  (2,278) 
计入净收益(亏损)的净精算损失(收益)摊销
390  (475) 610  (1,023) 
  1,058  (1,406) 1,949  (3,301) 
现金流套期保值(亏损)收益(143) 40  (1,721) (427) 
其他税前综合收益(亏损)17,320  (12,470) (20,743) (4,799) 
与其他综合收益(亏损)项目相关的所得税(费用)收益
(252) 375  (132) 994  
其他综合收益(亏损)，税后净额17,068  (12,095) (20,875) (3,805) 
综合收益(亏损)35,930  45,100  (35,904) 135,092  
可归因于非控股权益的综合(收益)损失
(8) (114) 638  (68) 
格雷厄姆控股公司应占的全面收益(亏损)总额
$35,922  $44,986  $(35,266) $135,024  

请参阅简明合并财务报表附注。
2

格雷厄姆控股公司
压缩合并资产负债表
自.起
(千)六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
  (未经审计)  
资产    
流动资产    
现金和现金等价物$260,247  $200,165  
限制性现金16,043  13,879  
有价证券投资和其他投资444,742  599,967  
应收帐款，净额452,231  624,216  
进行中的库存和合同121,490  120,834  
预付费用75,857  92,289  
应收所得税36,848  10,735  
其他流动资产939  1,400  
流动资产总额1,408,397  1,663,485  
财产、厂房和设备、净值376,681  384,670  
租赁使用权资产481,589  526,417  
对关联公司的投资156,677  162,249  
商誉，净额1,440,379  1,388,279  
无限期-活着的无形资产115,913  140,197  
摊销无形资产净额231,887  233,481  
预付养老金成本1,315,174  1,292,350  
递延所得税4,666  11,629  
递延费用和其他资产(包括#美元2,784及$0受限制的现金)
140,954  128,479  
总资产$5,672,317  $5,931,236  
负债和权益    
流动负债    
应付账款和应计负债$433,672  $507,701  
递延收入280,321  355,156  
应付所得税3,029  4,121  
租赁负债的流动部分87,652  92,714  
长期债务的当期部分5,858  82,179  
宣布的股息7,572  —  
流动负债总额818,104  1,041,871  
应计补偿和相关利益189,084  193,836  
其他负债75,552  27,223  
递延所得税405,955  427,372  
强制可赎回的非控制性权益829  829  
租赁负债451,874  477,004  
长期债务505,672  430,650  
负债共计2,447,070  2,598,785  
可赎回的非控股权益11,831  5,655  
优先股—  —  
普通股股东权益    
普通股20,000  20,000  
超出票面价值的资本384,804  381,669  
留存收益6,497,166  6,534,427  
累计其他综合收益，税后净额  
累计外币换算调整(42,859) (21,888) 
养老金和其他退休后计划的未实现收益327,344  325,921  
现金流对冲(2,065) (738) 
国库持有的B类普通股成本(3,977,722) (3,920,152) 
普通股股东权益总额3,206,668  3,319,239  
非控股权益6,748  7,557  
总股本3,213,416  3,326,796  
负债和权益总额$5,672,317  $5,931,236  

请参阅简明合并财务报表附注。
3

格雷厄姆控股公司
简明合并现金流量表(未经审计)
  截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)20202019
经营活动的现金流    
净(亏损)收入$(15,029) $138,897  
对净(亏损)收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：    
折旧、摊销和商誉及其他长期资产减值96,021  54,040  
租赁使用权资产摊销50,954  40,871  
养老金净额和特殊离职津贴费用(21,409) (19,763) 
有价证券损失(收益)和成本法投资净额60,509  (33,268) 
处置业务、财产、厂房和设备以及投资的收益，净额(5,444) (28,981) 
可疑贸易应收账款拨备7,241  109  
股票薪酬费用净额3,135  3,227  
外汇收益(3,220) (623) 
关联公司亏损(收益)中的权益，扣除分配后的净额4,263  (396) 
递延所得税拨备(受益于)(1,349) 13,481  
营业资产和负债变动情况：
应收帐款，净额164,314  27,072  
盘存2,840  (21,878) 
应付账款和应计负债(99,496) (56,125) 
递延收入(69,105) (66,542) 
应收所得税(6,434) 6,778  
其他资产和其他负债，净额(46,081) (74,251) 
其他(359) 677  
经营活动提供(使用)的净现金121,351  (16,675) 
投资活动的现金流    
对某些业务的投资，扣除所获得的现金后的净额(20,080) (84,071) 
购置物业、厂房及设备(40,209) (52,703) 
处置企业、财产、厂房和设备以及投资的净收益
862  53,414  
对股权关联公司的投资、成本法和其他投资
(8,011) (24,342) 
出售有价证券的收益93,775  17,162  
购买有价证券—  (7,499) 
向关联方借款—  (3,500) 
对股权关联公司的投资回报314  638  
由投资活动提供(用于)的净现金26,651  (100,901) 
融资活动的现金流    
发行借款76,984  30,000  
偿还借款(75,206) (1,006) 
回购普通股(62,905) —  
应付车辆平面图收益净额(付款)(11,063) 24,618  
支付的股息(15,289) (14,779) 
发行非控制性权益—  6,000  
行使股票期权所得收益5,335  —  
购置款延期付款(5,010) —  
银行透支的收益(偿还)9,135  (3,933) 
其他—  (583) 
融资活动提供的净现金(用于)(78,019) 40,317  
货币汇率变动的影响(4,953) 778  
现金及现金等价物和限制性现金净增(减)65,030  (76,481) 
期初现金和现金等价物及限制性现金214,044  264,115  
期末现金和现金等价物及限制性现金$279,074  $187,634  


请参阅简明合并财务报表附注。
4

格雷厄姆控股公司
普通股权益简明合并变动表(未经审计)
(千)普普通通
股票		资本流入
超过
面值		留用
收益		累计其他综合收益财务处
股票		非控制性
利息		总股本可赎回的非控股权益
截至2019年12月31日$20,000  $381,669  $6,534,427  $303,295  $(3,920,152) $7,557  $3,326,796  $5,655  
当期净亏损(33,891) (33,891) 
可归因于非控股权益的净亏损772  (772) —  
可赎回非控股权益的净收入
(126) (126) 126  
普通股股息(15,289) (15,289) 
回购B类普通股(33,610) (33,610) 
发行B类普通股5,335  5,335  
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销
1,568  1,568  
其他综合亏损，扣除所得税后的净额(37,943) (37,943) 
截至2020年3月31日$20,000  $383,237  $6,485,893  $265,352  $(3,948,427) $6,785  $3,212,840  $5,781  
当期净收益
18,862  18,862  
可归因于非控股权益的净亏损
37  (37) —  
收购可赎回的非控制性权益
—  6,005  
可赎回非控股权益的净收入
(45) (45) 45  
普通股股息(7,581) (7,581) 
回购B类普通股(29,295) (29,295) 
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销
1,567  1,567  
其他综合所得，扣除所得税后的净额
17,068  17,068  
截至2020年6月30日$20,000  $384,804  $6,497,166  $282,420  $(3,977,722) $6,748  $3,213,416  $11,831  
截至2018年12月31日$20,000  $378,837  $6,236,125  $203,829  $(3,922,009) $—  $2,916,782  $4,346  
当期净收益81,702  81,702  
发行非控制性权益6,000  6,000  
可归因于非控股权益的净亏损62  (62) —  
可赎回非控股权益的净收入
(16) (16) 16  
可赎回非控股权益的赎回价值变动
(54) (54) 54  
普通股股息(14,779) (14,779) 
发行B类普通股，扣除限制性股票奖励没收后的净额
(3,783) 3,755  (28) 
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销
1,639  1,639  
其他综合所得，扣除所得税后的净额
8,290  8,290  
购买可赎回的非控股权益—  (550) 
截至2019年3月31日$20,000  $376,639  $6,303,094  $212,119  $(3,918,254) $5,938  $2,999,536  $3,866  
当期净收益57,195  57,195  
可归因于非控股权益的净收入
(104) 104  —  
可赎回非控股权益的净收入
(10) (10) 10  
普通股股息(7,388) (7,388) 
未赚取的股票补偿和股票期权费用的摊销
1,616  1,616  
其他综合亏损，扣除所得税后的净额(12,095) (12,095) 
截至2019年6月30日$20,000  $378,255  $6,352,787  $200,024  $(3,918,254) $6,042  $3,038,854  $3,876  

请参阅简明合并财务报表附注。
5

格雷厄姆控股公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
1. 组织结构、列报依据和最近的会计声明
格雷厄姆控股公司(The Company)，是一家多元化的教育和媒体公司。该公司的卡普兰子公司在美国国内和国外提供各种各样的教育服务。该公司的媒体业务包括拥有和运营七电视广播站，几个网站和印刷出版物，以及一家营销解决方案提供商。该公司的其他业务包括制造、汽车经销、餐饮和娱乐场所、定制框架服务以及家庭健康和临终关怀服务。
陈述的基础-所附的简明综合财务报表是根据以下规定编制的：(I)中期财务信息的美利坚合众国公认会计原则；(Ii)表格10-Q的指示；以及(Iii)根据1934年证券交易法(经修订)S-X条例第10-01条的指导，要求提交给证券交易委员会(SEC)的财务报表。它们包括公司的资产、负债、经营结果和现金流，包括公司拥有或以其他方式控制50%以上的国内和国外子公司。在这些规则允许的情况下，GAAP通常要求的某些附注和其他财务信息已被浓缩或省略。管理层认为，随附的简明综合财务报表反映了公司在本文所述期间的财务状况、经营结果和现金流量的公允陈述所需的所有正常和经常性调整。本公司截至2020年及2019年6月30日止三个月及六个月的经营业绩可能并不代表本公司未来的业绩。这些简明综合财务报表未经审计，应与公司截至2019年12月31日财年的Form 10-K年度报告中包含的公司经审计综合财务报表及其附注一并阅读。
年终简明综合资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。
估计在编制简明合并财务报表中的使用-根据GAAP编制简明综合财务报表要求管理层作出影响此处报告的金额的估计和判断。管理层的估计和假设是基于历史经验和各种其他被认为在当时情况下是合理的因素。由于作出估计所涉及的固有不确定性，未来期间报告的实际结果可能会受到这些估计的变化的影响。
本公司评估了某些会计事项，这些会计事项一般需要考虑预测的财务信息，结合本公司可合理获得的信息以及截至2020年6月30日和本文件提交之日新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行的未知未来影响。评估的会计事项包括但不限于本公司商誉及其他长期资产的账面价值、坏账准备、存货估值及相关储备、金融资产公允价值、税项资产估值扣除及收入确认。除商誉、无限期资产及其他长期资产减值费用(见附注6、8及16)外，本公司截至2020年6月30日止六个月之简明综合财务报表并无因吾等评估而受到其他影响。本公司未来对新冠肺炎的规模和持续时间的评估，以及其他因素，可能会对本公司未来报告期的简明合并财务报表产生重大影响。
重新分类-之前发布的精简合并财务报表中的某些金额已重新分类，以符合截至2020年6月30日的期间的列报。这包括#美元的重新定级。22.6百万美元和$48.5截至2019年6月30日的三个月和六个月的简明综合运营报表中分别包含从运营到销售、一般和行政的百万美元。
最近通过并发布的会计公告-2016年6月，FASB发布了新的指导意见，要求以摊销成本计量的金融资产，包括应收账款，使用当前预期信贷损失模型(CECL)计量。CECL要求在初步确认金融资产时，通过考虑所有可用的相关信息，包括关于过去事件、当前状况的信息以及对未来经济状况的合理和可支持的预测，来衡量当前预期的信贷损失。该准则于2020年第一季度被本公司采纳，并未对其简明综合财务报表产生重大影响。
6

2. 业务的收购和处置
收购。在2020年内，该公司收购了三企业：二在教育方面，以及一在其他业务中只需$96.8百万现金和或有对价。被收购公司的资产和负债按其在收购之日的估计公允价值入账。
在2020年前三个月，卡普兰收购了二小企业；一在其专业(美国)除法和一在它的国际部门。
2020年5月，该公司收购了Framebridge，Inc.的额外权益。现金和或有对价，导致公司获得被投资方的控制权。收购完成后，该公司拥有93.4Framebridge的%股份。该公司以前按照权益法对Framebridge进行会计处理，并将其计入简明综合资产负债表(见附注3)的关联公司投资中。或有对价主要基于Framebridge在特定时间段内实现收入里程碑。购置日的或有对价的公允价值为#美元。50.6百万，使用蒙特卡罗模拟确定。Framebridge的可赎回非控股权益的公允价值为#美元。6.0截至收购日期，使用市场方法确定的百万美元。少数股东有认沽期权。20从2024年开始每年持有少数股权的百分比。此次收购预计将通过使公司的业务运营多样化而在未来带来好处，并包括在其他业务中。
在2019年期间，公司收购了八企业，一在教育方面，三在医疗保健领域，一在制造业，以及三在其他业务中只需$211.8百万美元现金和或有对价以及假设#美元25.8建筑平面图中的百万应付账款。被收购公司的资产和负债按其在收购之日的估计公允价值入账。
2019年1月31日，本公司收购了二汽车经销商现金和建筑平面图应付账款的假设(见附注5)。关于此次收购，该公司的汽车子公司借入了#美元。30100万美元为收购提供资金，并签订了利率掉期协议，将债务利率固定在4.7年息%(见附注7)本公司有一家90汽车子公司的%权益。该公司还与克里斯托弗·J·奥里斯曼(Christopher J.Ourisman)有关联的一家实体签订了一项管理服务协议。克里斯托弗·J·奥里斯曼是奥里斯曼汽车集团经销商家族的成员之一。奥里斯曼先生和他的团队经营和管理这些经销商。该公司支付了#美元的费用。2.3截至2019年12月31日的年度，与根据本协议提供的管理服务相关的费用为100万美元。此外，该公司预支了$3.5向少数股东，即由奥里斯曼先生控制的实体，支付100万美元，利率为6每年的百分比。少数股东有权购买最多额外的10汽车子公司的%权益。此次收购预计将通过使公司的业务运营多样化而在未来带来好处，并包括在其他业务中。
2019年7月，格雷厄姆医疗集团(GHG)收购了100在一家小企业中拥有%的权益，该小企业预计将在未来提供一定的战略利益，并包括在医疗保健中。2019年7月11日，卡普兰收购了一家100Heverald是欧洲最大的语言旅行社ESL Education和连锁德语和法语语言学校及青少年夏令营Alpadia的所有者。此次收购预计将在卡普兰的国际英语业务中提供协同效应，并被纳入卡普兰的国际部门。
2019年7月31日，公司宣布完成对克莱德餐饮集团(CRG)的收购。CRG拥有并运营12华盛顿特区大都市区的餐厅和娱乐场所，包括老埃比特烧烤和汉密尔顿。在此次收购中，该公司与一家与CRG的一些高级管理人员有关联的实体签订了几份租约。此次收购预计将通过使公司的业务运营多样化而在未来带来好处，并包括在其他业务中。
2019年9月，乔伊斯/代顿公司收购了一家小企业的资产。此次收购预计将补充目前的产品供应，并包括在制造领域。
2019年12月1日，GHG收购75CSI制药控股公司(CSI)的优先股百分比。在此次收购中，CSI达成了一笔$11.25百万美元定期贷款(见附注7)，为收购提供资金。CSI是一家专业的家庭输液药店，为患者提供静脉免疫球蛋白治疗。小股东可以提出50他们优先股的比例为GHG，第一个看跌期权期限从2022年开始。另一批优先股的第二个看跌期权期限从2024年开始。CSI的可赎回非控股权益的公允价值为#美元。1.7在收购之日，使用收益法确定的百万美元。此次收购预计将扩大医疗保健部门的产品供应。
7

2020年前六个月完成的收购相关成本为5美元1.1百万美元，并在发生时计入费用。根据收购日期对以下资产和负债的公允价值，2020年和2019年收购的总收购价格分配如下(初步为2020年)：
购进价格分配
截至六个月截至年终的一年
(千)2020年6月30日2019年12月31日
应收帐款$745  $6,762  
盘存3,496  34,134  
不动产、厂场和设备3,346  56,391  
租赁使用权资产6,556  98,505  
商誉76,920  84,669  
活期不定的无形资产—  46,900  
摊销无形资产14,589  21,291  
其他资产1,054  8,308  
递延所得税13,476  (2,703) 
建筑平面图应付款—  (25,755) 
其他负债(15,451) (42,555) 
流动和非流动租赁负债(6,601) (99,131) 
可赎回的非控股权益(6,005) (1,715) 
非控股权益—  (1,154) 
购买总价，扣除购入现金后的净价$92,125  $183,947  
二零二零年录得的公允价值乃基于初步估值，而该等估值所使用的估计及假设可能会在计量期内(自收购日期起计最多一年)有所改变。上述2019年数值反映了与租赁使用权资产、流动和非流动租赁负债以及营运资本最终敲定相关的计量期调整。递延税项资产或负债、营运资本以及剩余商誉和其他无形资产的最终金额的记录尚未敲定。商誉按转让对价超过确认净资产计算，代表无法单独确认和单独确认的其他收购资产产生的估计未来经济利益。由于这些收购而录得的商誉归因于被收购公司的集合劳动力和预期的协同效应。公司预计将扣除$3.2百万美元和$70.7分别于2020年和2019年完成的收购的所得税商誉为100万美元。
被收购的公司从各自的收购日期开始并入公司的财务报表。该公司2020年第二季度的简明综合经营报表包括2020年收购的公司的总收入和营业亏损$4.3百万美元和$2.1分别为百万美元。公司的简明综合经营报表包括总收入和营业亏损#美元。5.0百万美元和$2.0分别为2020年前六个月的100万美元。以下未经审计的备考财务信息呈现了公司的业绩，就好像本年度的收购发生在2019年初一样。未经审计的备考信息还包括2019年的收购，就好像它们发生在2018年初：
截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)2020201920202019
营业收入$654,001  $790,145  $1,392,331  $1,548,156  
净收益(损失)18,246  49,653  (21,648) 123,822  
这些预计结果基于估计和假设，本公司认为这些估计和假设是合理的，包括被收购公司经营的历史结果和已确认资产的折旧和摊销调整，以及公司和被收购实体发生的收购前交易相关费用的影响。形式信息不包括预期从收购中产生的效率、成本降低和协同效应。如果这些实体在报告期间是公司的一部分，那么这些结果将不会实现，也不一定表明公司在未来时期的综合经营结果。
出售企业。2019年11月，卡普兰英国完成了一家小企业的出售，该小企业被纳入卡普兰国际。
8

其他交易记录。在2019年，该公司成立了GHC One，作为一种工具，与GHG的一群高级管理人员一起投资于一系列医疗保健业务。作为优先股的持有者，公司有义务出资95收购有价证券投资所需资本的%，剩余部分5%的资金来自高级管理人员群体。GHC One的运营协议要求在2026年3月31日解散该实体，届时净资产将分配给其成员。作为优先单位持有人，公司将获得高达其缴入资本的金额加上优先年回报8%(保证回报)在高级经理组收到赎回其5净资产利息百分比(经理回报)。超过经理和保证回报的所有分配将支付给共同单位持有人，他们目前组成GHG的高级经理小组。公司可以在任何时间将其优先单位转换为普通单位，之后将收到80超过经理的所有分配的%返回，剩余的20超额分配的%将作为其他共同单位的持有者分配给高级经理组。
截至2020年6月30日，本公司持有GHC One的控股权，因此将资产、负债、经营业绩和现金流包括在其合并财务报表中。GHC One在2019年收购了CSI和另一家小企业。本公司将这组高级管理人员的少数股权作为强制性可赎回的非控股权益进行核算。

2019年3月，胡佛的一名少数股东向公司出售了一些股票，赎回价值为$。0.6百万赎回后，本公司拥有98%的胡佛。
3. 投资
货币市场投资。截至2020年6月30日和2019年12月31日，该公司的货币市场投资为美元。178.5百万美元和$45.2在公司的简明综合资产负债表中分别归类为现金和现金等价物的现金和现金等价物。
对有价证券的投资。 对有价证券的投资包括以下内容：
  自.起
  六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千)
总成本$212,843  $282,349  
未实现毛利218,965  302,731  
总公允价值$431,808  $585,080  
有不是的在2020年前六个月购买有价证券。该公司购买了$7.52019年前六个月有100万的有价证券。
于2020年前六个月，出售有价证券的累计已实现收益总额为$23.0百万这类销售的总收益为$。93.8百万2019年前六个月，出售有价证券的累计实现收益总额为#美元。9.7百万这类销售的总收益为$。17.2百万
有价证券的净收益(亏损)包括以下内容：
截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)2020201920202019
有价证券收益(亏损)净额$39,890  $7,791  $(60,503) $31,857  
减去：出售和捐赠的有价证券收益净亏损(收益)
4,608  2  13,382  (2,980) 
期末仍持有的有价证券收益的未实现净收益(亏损)
$44,498  $7,793  $(47,121) $28,877  
对附属公司的投资。截至2020年6月30日，本公司举行了大约12在交集控股公司，LLC和其他几家附属公司中拥有%的权益；GHG持有40在伊利诺伊州住宅家庭健康公司拥有%的权益，a42.5拥有伊利诺伊州安宁疗养院%的权益，a40在GHG与密歇根州一家医院成立的合资企业中拥有%的权益，以及40在GHG和Allegheny Health Network(Ahn)成立的合资企业中拥有%的权益。截至2020年6月30日的三个月和六个月，公司记录了$2.2百万美元和$4.7向GHG附属公司提供的服务收入分别为100万美元。截至2019年6月30日止三个月及六个月，本公司录得$2.3百万美元和$4.6向GHG附属公司提供的服务收入分别为100万美元。

9

在2020年第一季度，公司记录的减值费用为3.6由于这些业务面临严峻的经济环境，其在附属公司的两项投资为100万美元，其中2.7100万美元与该公司在Framebridge的投资有关。该公司从其附属公司最近可获得的财务报表中记录其在收益或亏损中的份额。在某些情况下，关联公司财务报表的报告期滞后于本公司的财务报告期，但这种滞后从未超过三个月。本公司截至2020年6月30日止六个月的经营业绩可能没有反映新冠肺炎疫情对联属公司盈利或亏损的影响，联属公司的财务业绩是以滞后方式记录的。
公司有$27.8百万美元和$25.6投资账户中的100万美元，分别代表截至2020年6月30日和2019年12月31日其在附属公司投资中的累计未分配收入。
2019年第二季度，该公司对总部位于华盛顿特区的定制框架服务公司Framebridge进行了投资。该公司按照权益法核算了这项投资，并将其计入简明综合资产负债表上的附属公司投资。2020年5月，本公司对Framebridge进行了额外投资(见附注2)，导致本公司获得了被投资方的控制权。Framebridge的经营结果、现金流、资产和负债从收购之日起包括在公司的简明综合财务报表中。格雷厄姆控股公司总裁兼首席执行官蒂莫西·J·奥肖内西是Framebridge的个人投资者，并在收购额外权益之前担任董事会主席。该公司以与Framebridge其他投资者相同的条件收购了O‘Shaughnessy先生的权益。
2019年2月，本公司出售其在Gimlet Media的权益。与这次出售有关，该公司记录了#美元的收益。29.02019年第一季度为100万。这次出售的总收益为$。33.5百万
此外，卡普兰国际控股有限公司(Kihl)举行了45在与约克大学成立的合资企业中拥有%的权益。Kihl借给了合资企业GB22百万美元，超过这笔贷款就可以偿还25年利率为7%，并由约克大学担保。这笔贷款将在2041年12月前偿还。
成本法投资。本公司持有若干股本证券中不容易确定公允价值的投资，这些证券被记为成本法投资，这些投资按成本减去减值记录，并根据同一发行人相同或类似投资的可观察到的价格变化进行调整。这些投资的账面价值为$。38.5截至2020年6月30日和2019年12月31日。于2020年前六个月，本公司录得减值亏损$2.6百万美元到这些股权证券。在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，公司录得收益$2.6100万美元用于基于可观察到的交易的股权证券。2019年前六个月，公司录得收益$1.4100万美元用于基于可观察到的交易的股权证券。
4. 应收账款
应收账款由以下各项组成：
自.起
六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千)
与客户签订的合同应收账款减去估计的信贷损失#美元。19,424及$14,276
$430,642  $595,321  
其他应收账款21,589  28,895  
 $452,231  $624,216  
信用损失费用为$4.8截至2020年6月30日的三个月为100万美元，信贷损失挽回为$0.1截至2019年6月30日的三个月为100万。信用损失费用为$7.2百万美元和$0.1截至2020年和2019年6月30日的6个月分别为600万美元。
5. 库存、在建合同和应付车辆平面图
进行中的库存和合同包括以下内容：
自.起
六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千)
原料$40,287  $35,119  
在制品9,815  10,775  
成品65,799  70,602  
正在进行的合同5,589  4,338  
 $121,490  $120,834  
10

公司通过与TRUIST银行的标准化平面图设施(“平面图设施”)为新车和二手车库存提供资金。车辆平面图设施以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加码为基础，按可变利率计息。1.15每年的百分比。楼面平面图设施的加权平均利率为1.6%和3.4截至2020年和2019年6月30日的三个月分别为3%。楼面平面图设施的加权平均利率为2.2%和3.5截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月分别为6%。截至2020年6月30日，平面图设施下的总容量为$50百万美元，其中$29.1已使用了100万美元，并计入简明综合资产负债表的应付账款和应计负债。应付车辆平面图的变化在简明综合现金流量表中作为融资活动的现金流量报告。
平面图设施以相关经销子公司的车辆库存和其他资产为抵押，包含一些契约，除其他外，包括限制经销子公司设立留置权和所有权变更、高级管理人员和关键管理人员的契约。截至2020年6月30日，该公司遵守了所有这些限制性公约。
与车辆平面图安排相关的平面图利息支出由从制造商以平面图援助形式收到的金额抵销，这些金额计入库存，并在出售相关库存时记录在简明综合运营报表中的运营费用中。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，公司确认运营费用减少了美元0.5百万美元和$0.8百万美元，分别与制造商平面图援助有关。截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月，公司确认运营费用减少了美元0.9百万美元和$1.2百万美元，分别与制造商平面图援助有关。
6. 商誉和其他无形资产
2020年第一季度，由于新冠肺炎疫情带来的不确定性和挑战性的经营环境，本公司对中国铁路总公司和汽车经销商报告单位和资产组的商誉、无限期无形资产和其他长期资产进行了中期审查。由于减值审查的结果，公司记录了#美元9.7CRG的百万商誉和无限期无形资产减值费用和#美元6.7汽车经销商的百万无限期无形资产减值费用。本公司利用现金流量贴现模型估计报告单位和无限期无形资产的公允价值。CRG报告单位的账面价值和无限寿命无形资产超过估计公允价值，导致账面价值超过估计公允价值的金额产生商誉和无限寿命无形资产减值费用。CRG和汽车经销商也包括在其他业务中。新冠肺炎的其他中断可能导致对未来经营业绩的预测或其他关键假设的未来不利变化，如与公允价值估计相关的预计收入、利润率、资本支出或现金流，并可能导致未来的额外减值，这可能是重大的。
截至2020年和2019年6月30日的三个月无形资产摊销为$14.3百万美元和$12.9分别为百万美元。截至2020年和2019年6月30日的6个月无形资产摊销为$28.5百万美元和$25.9分别为百万美元。无形资产摊销估计约为#美元。282020年剩余时间的百万美元，$522021年为100万美元，462022年为100万美元，372023年为100万美元，282024年为100万美元，41此后的百万美元。按分部划分的商誉账面金额变动情况如下：
(千)教育电视
广播		制造业医疗保健社会代码其他
企业		总计
截至2019年12月31日的余额        
商誉$1,140,958  $190,815  $234,993  $98,421  $15,860  $53,684  $1,734,731  
累计减值损失
(331,151) —  (7,616) —  —  (7,685) (346,452) 
809,807  190,815  227,377  98,421  15,860  45,999  1,388,279  
测算期调整
154  —  —  —  —  —  154  
收购13,022  —  —  —  —  63,898  76,920  
损损—  —  —  —  —  (6,878) (6,878) 
外币汇率变动
(18,096) —  —  —  —  —  (18,096) 
截至2020年6月30日的余额        
商誉1,136,038  190,815  234,993  98,421  15,860  117,582  1,793,709  
累计减值损失
(331,151) —  (7,616) —  —  (14,563) (353,330) 
$804,887  $190,815  $227,377  $98,421  $15,860  $103,019  $1,440,379  
11

该公司教育部门的商誉账面金额变化如下：
(千)卡普兰
国际		更高
教育		试验
制备		专业(美国)总计
截至2019年12月31日的余额        
商誉$595,604  $174,564  $166,920  $203,870  $1,140,958  
累计减值损失—  (111,324) (102,259) (117,568) (331,151) 
595,604  63,240  64,661  86,302  809,807  
测算期调整154  —  —  —  154  
收购9,788  —  —  3,234  13,022  
外币汇率变动(18,013) —  —  (83) (18,096) 
截至2020年6月30日的余额        
商誉587,533  174,564  166,920  207,021  1,136,038  
累计减值损失—  (111,324) (102,259) (117,568) (331,151) 
$587,533  $63,240  $64,661  $89,453  $804,887  
其他无形资产包括：
截至2020年6月30日截至2019年12月31日
(千)使用寿命
量程		毛
携载
数量		累积
摊销		净载客量
数量		毛
携载
数量		累积
摊销		网
携载
数量
摊销无形资产              
学生和客户关系
2–10年份
$292,300  $161,020  $131,280  $291,626  $144,625  $147,001  
商号和商标
2–10年份
108,854  47,929  60,925  87,190  42,770  44,420  
网络从属协议
10年份
17,400  6,019  11,381  17,400  5,148  12,252  
数据库和技术
3–6年份
34,210  16,010  18,200  30,623  12,850  17,773  
竞业禁止协议
2–5年份
1,150  843  307  1,313  929  384  
其他
1–8年份
24,800  15,006  9,794  24,800  13,149  11,651  
    $478,714  $246,827  $231,887  $452,952  $219,471  $233,481  
无限期-活着的无形资产
              
商号和商标  $82,905      $100,491      
特许经营协议21,858  28,556  
FCC许可证11,000  11,000  
执照和认证  150      150      
  $115,913  $140,197  
7. 债务
该公司的借款包括以下内容：
  自.起
  六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
(千)
5.752026年6月1日到期的无担保票据百分比(1)
$395,751  $395,393  
循环信贷安排73,946  —  
英国信贷安排(2)
—  78,650  
商业票据26,500  27,500  
顶峰银行定期贷款10,969  11,203  
顶峰银行信贷额度2,000  —  
其他债务2,364  83  
债务总额$511,530  $512,829  
减：当前部分(5,858) (82,179) 
长期债务总额$505,672  $430,650  
____________
(1)  账面价值是扣除$后的净值。4.2百万美元和$4.6截至2020年6月30日和2019年12月31日的未摊销债务发行成本分别为100万美元。
(2)  账面价值是扣除$后的净值。0.1截至2019年12月31日，未摊销债务发行成本为100万美元。

2020年6月29日，卡普兰借用国标60根据公司的循环信贷安排，利率为3个月英镑伦敦银行同业拆借利率加1.50%。卡普兰用借款所得在2020年6月30日到期时偿还英国信贷安排的未偿还余额。与这项英国信贷安排相关的利率互换于2020年7月1日到期。
12

该公司的GHG子公司有$2.0截至2020年6月30日，其信贷额度下未偿还的百万英镑，利率为每月LIBOR加2.75%。本公司截至2020年6月30日的其他负债的利率为0%至16%，并在2023年至2026年之间到期。本公司于2019年12月31日的其他负债利率为2%，2026年到期。
2019年12月2日，GHG的一家子公司与Pinnacle银行签订了一项贷款和担保协议，定期贷款为#美元。11.25百万和一个两年制$的信贷额度2.25百万这笔定期贷款在一年内付清。五年期按月分期付款，加上应计和未付利息，于每月第二天到期，余额于2024年12月2日到期。这笔定期贷款的利息为4.35每年的百分比。定期贷款可以在任何时候全部或部分赎回，没有任何溢价或罚款。信贷额度上的借款以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)年利率外加#%的适用利率计息。2.75%，按月确定。根据信贷协议，借款人须按季支付承诺费，年利率为0.25信贷安排日均未使用部分的%。借款人可以将融资所得资金用于营运资金和一般企业用途。任何未偿还的借款必须在最终终止日期或之前偿还。该协议包含条款和条件，包括违约情况下的补救措施。截至2020年6月30日，公司遵守了所有财务契约。
2019年1月31日，公司的汽车子公司与Truist银行签订了一份商业票据，本金总额为$30百万商业票据在10年内支付，按月分期付款，金额为$。0.25100万美元，外加应计和未付利息，每月1日到期，最后一笔付款于2029年1月31日。商业票据的利息为伦敦银行同业拆借利率加适用利率1.75%或2每年%，在每种情况下，根据汽车子公司的调整杠杆率按季度确定。商业票据包含条款和条件，包括在汽车子公司违约的情况下的补救措施。同日，公司的汽车子公司签订了一项利率互换协议，名义总价值为#美元。30百万美元，到期日为2029年1月31日。利率互换协议将向汽车子公司支付美元的可变利息。30一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的名义金额为100万美元，汽车子公司将向交易对手支付固定利率2.7%，有效地导致总固定利率为4.7按当前适用保证金计算的未偿还借款的%2.0%。订立利率掉期协议的目的是将商业票据项下的浮动利率借款转换为固定利率借款。根据利率互换协议的条款和相关借款，利率互换被确定为有效，因此符合现金流对冲的条件。在2020年第二季度，Truist银行为回应新冠肺炎，向汽车子公司提供了临时救济，将商业票据的本息支付推迟了三个月，直到票据到期的最后一笔付款。在这一支付条件改变后，利率互换继续保持高度有效。因此，利率掉期的公允价值变动计入随附的简明综合资产负债表的其他全面收益，直至收益受到现金流变动的影响。
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月内，公司的平均未偿还借款约为$510.5百万美元和$507.7分别为100万美元，平均年利率约为5.1%。截至2020年6月30日及2019年6月30日止三个月内，本公司发生净利息支出$6.4百万美元和$6.8分别为百万美元。
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月内，公司的平均未偿还借款约为$511.2百万美元和$499.8分别为100万美元，平均年利率约为5.1%。截至2020年6月30日及2019年6月30日止六个月内，本公司发生净利息支出$13.0百万美元和$12.5分别为百万美元。
于2020年6月30日，本公司的5.75%无担保票据，根据报价市场价格(第2级公允价值评估)，总额为#美元416.8百万美元，而账面金额为$395.8百万于2019年12月31日，本公司5.75%无担保票据，根据报价市场价格(第2级公允价值评估)，总额为#美元427.7百万美元，而账面金额为$395.4百万本公司其他无担保债务于2020年6月30日及2019年12月31日的账面价值接近公允价值。
13

8. 公允价值计量
公司按公允价值经常性计量的金融资产和负债如下：
截至2020年6月30日
(千)1级2级第3级总计
资产      
货币市场投资(1) 
$—  

$178,536  

$—  

$178,536  
有价证券(2)
431,808  

—  

—  

431,808  
其他当前投资(3)
11,709  

1,225  

—  

12,934  
金融总资产
$443,517  

$179,761  

$—  

$623,278  
负债
  

  



  
递延补偿计划负债(4) 
$—  

$26,907  

$—  

$26,907  
利率互换(5) 
—  

2,782  

—  

2,782  
强制可赎回的非控股权益(6)
—  

—  

829  

829  
金融负债总额
$—  

$29,689  

$829  

$30,518  
截至2019年12月31日
(千)1级2级第3级总计
资产
  

  



  
货币市场投资(1) 
$—  

$45,150  

$—  

$45,150  
有价证券(2)
585,080  

—  

—  

585,080  
其他当前投资(3)
8,843  

6,044  

—  

14,887  
利率互换 (7)
—  

131  

—  

131  
金融总资产
$593,923  

$51,325  

$—  

$645,248  
负债
  

  



  
递延补偿计划负债(4) 
$—  

$34,674  

$—  

$34,674  
利率互换(5) 
—  

1,119  

—  

1,119  
外汇掉期(8)
—  

273  

—  

273  
强制可赎回的非控股权益(6)
—  

—  

829  

829  
金融负债总额
$—  

$36,066  

$829  

$36,895  
____________
(1) 本公司的货币市场投资包括现金和现金等价物，其价值考虑了交易对手的流动性。
(2) 该公司对有价证券的投资以美国和加拿大公司的普通股形式持有，这些普通股在美国和加拿大证券交易所交易活跃。这些股票的报价一应俱全。
(3) 包括美国政府证券、公司债券、共同基金和定期存款。该等投资根据证券或投入的报价市场价格(包括类似工具的报价市场价格)采用市场法进行估值，并在公允价值分级中被分类为第一级或第二级。
(4)  包括格雷厄姆控股公司的递延薪酬计划和格雷厄姆控股公司的补充高管退休计划下的补充储蓄计划福利，这些福利包括在应计薪酬和相关福利中。这些计划衡量参与者在名义投资账户中余额的市场价值，该账户主要由共同基金组成，这些共同基金基于可观察到的市场价格。然而，由于递延补偿义务不是在活跃的市场中交换的，它们在公允价值层次结构中被归类为2级。递延补偿的已实现和未实现收益(亏损)计入营业收入。
(5) 包括在其他负债中。该公司采用市场方法模型，使用利率掉期的名义金额乘以到期时间和市场利率的可观察投入。
(6) 强制性可赎回非控制权益的公允价值按GHC One(见附注2)拥有的相关附属公司的公允价值计算，并计入其附属投资的任何债务及其他非控制权益。所拥有附属公司的公允价值是参考贴现现金流或EBITDA倍数(接近公允价值)确定的。
(7)  包括在其他流动资产中。该公司采用市场方法模型，使用利率掉期的名义金额乘以到期时间和市场利率的可观察投入。
(8) 计入应付账款和应计负债，并根据计算合同价格与基于市场的远期汇率之间差额的估值模型进行估值。
于2020年第二季，本公司录得其他长期资产减值费用$11.5百万元(见附注16)。在2019年第二季度，本公司记录了另一项长期资产减值费用$0.7百万由于确定公允价值时产生的不可观察投入的重要性，对其他长期资产的重新计量被归类为第3级公允价值评估。该公司使用贴现现金流模型来确定其他长期资产的估计公允价值，并对未来的现金流和折现率做出估计和假设。
于2020年第一季，本公司录得商誉及无限期无形资产减值费用$16.42000万。由于在确定公允价值时发展了不可观察的投入的重要性，商誉和无限期无形资产的重新计量被归类为公允价值评估的第3级。公司使用贴现现金流模型来确定报告的估计公允价值
14

此外，我们还对单位和无限期无形资产进行了评估，并对未来现金流、特许权使用费、贴现率和长期增长率做出了估计和假设。
截至2020年6月30日止六个月，本公司录得减值亏损$2.61000万美元用于计入成本法投资的股权证券。在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，公司录得收益$2.6根据同一发行人相同或相似投资的可观察交易，作为成本法投资入账的股权证券。截至2019年6月30日的六个月内，公司录得收益$1.4根据同一发行人的相同或相似投资的可观察交易作为成本法投资入账的权益证券。
在2020年第一季度，公司记录的减值费用为3.6其在附属公司的两项投资为100万美元。
9. 所得税
2020年3月27日，颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案，其中包括对2017年减税和就业法案的几项技术修正，以及允许将企业在2018年、2019年和2020年产生的某些净运营亏损结转到前五个纳税年度的条款。总体而言，CARE法案对公司2020年前六个月的税收拨备影响有限。
2015年7月1日(发行日期)，公司完成了Cable One作为独立上市公司的分拆。这项交易的结构是将Cable One免税剥离给公司的股东。自2015年7月1日起，Cable One一直是一家独立的上市公司，在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为“CABO”。根据CARE法案，Cable One现在有能力将其2019年的应税亏损结转到2015年1月1日至2015年6月30日的税期，在此期间Cable One被纳入公司2015年的纳税申报单。因此，公司计划修改2015年的纳税申报表，以满足Cable One要求结转其2019年应纳税亏损的要求。公司预计，这一行动不会对公司的业绩或财务状况产生影响。为反映一号缆线的预期退款，该公司已预留估计$20.7截至2020年6月30日，其资产负债表上的应收当期所得税和Cable One的相应流动负债为100万美元。
本公司截至2020年6月30日止六个月的有效税率为18.9%。2020年第一季度的有效税率为57.3%，2020年第二季度的实际税率为69.0%。中期的实际税率一般以公司2020财年的估计实际税率为基础。本公司2020年的估计实际税率包括新冠肺炎大流行、CARE法案以及有价证券损失对本公司2020年的估计税前收入的不利影响，导致整体估计税率较高，因为某些司法管辖区的永久性差异和增加的估值免税额对整体估计实际税率有影响。
10. 与客户签订合同的收入
本公司生成75在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，该公司来自美国国内销售的收入占其收入的30%。其余25截至2020年6月30日的三个月和六个月，收入的40%来自非美国销售。截至2019年6月30日的三个月和六个月，76%的收入来自美国国内销售，其余的来自美国国内销售24%的收入来自非美国的销售。
截至2020年6月30日的三个月和六个月，本公司确认76%和74作为对转移给客户的服务和商品的控制权，随着时间的推移其收入的%，其余的24%和26在客户获得对承诺货物的控制权时的某个时间点的%。截至2019年6月30日止三个月及六个月，本公司确认76随着时间的推移，其收入的1%，其余的24%在某个时间点。
在2020年第二季度，GHG获得了7.4根据“关爱法案”，该基金根据“关爱法案”从提供者救济基金中进行一般分配，以救济与新冠肺炎有关的收入和开支的损失。截至2020年6月30日的三个月和六个月的医疗保健收入包括美元5.5赔偿与新冠肺炎有关的收入损失(见附注16)。
合同资产。截至2020年6月30日，公司确认合同资产为$6.4与卡普兰国际业务的一份合同相关的100万美元，这笔合同包括在递延费用和其他资产中。该公司预计将额外确认$8.9在接下来的一年中与此绩效义务相关的百万美元2好多年了。截至2019年12月31日，合同资产为$5.3百万
递延收入。当在公司业绩之前收到或到期的现金付款时，公司记录递延收入，包括可退还的金额。下表列出了公司递延收入余额的变化情况：
15

自.起
六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019		%
(千)变化
递延收入$284,825  $359,048  (21)
2020年4月，GHG收到了1美元31.5根据“CARE法案”修订的扩大的医疗保险加速和预付款计划，新冠肺炎获得了100万美元的医疗保险。这笔金额计入截至2020年6月30日的简明综合资产负债表上的递延收入。卫生与公众服务部将从付款发出后120天起收回这笔预付款，递延收入将减去在退款期限开始后为提供服务提交的索赔所确认的收入金额。
递延收入余额的大部分变化与卡普兰国际部服务的周期性和货币换算调整有关，但被GHG部门的增长部分抵消。在截至2020年6月30日的6个月内，公司确认了$264.2与公司截至2019年12月31日的递延收入余额相关的百万美元。
分配给剩余履约义务的收入是指将在未来期间确认为收入的递延收入金额。截至2020年6月30日，卡普兰考试准备(KTP)的递延收入余额与某些原始合同期限大于12个月是$8.9百万KTP预计将认识到73在接下来的一段时间内占此收入的%12个月剩下的部分在此之后。
获得合同的费用。下表显示了该公司获得合同资产的成本变化：
(千)余额为
起头
期间的		与新合同相关的成本减去：期内摊销的成本其他天平
在…
结束
周期
2020$31,020  $17,815  $(31,856) $(1,386) $15,593  
其他活动的大部分与截至2020年6月30日的六个月内的货币兑换调整有关。
16

11. 每股收益(亏损)
本公司的非既得性限制性股票奖励包含不可没收的股息权，因此在根据两级法计算每股收益时被视为参与证券。按两级法计算的稀释每股收益低于按库存股法计算的稀释每股收益，导致稀释每股收益金额较低。根据两级法计算每股盈利时，分子不包括归属于未归属限制性股票奖励的收入，而分母不包括该等相关股份的摊薄影响。
以下是使用两级法计算基本和稀释每股收益(亏损)时使用的公司净收益(亏损)和股票数据：
截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(以千为单位，每股金额除外)2020201920202019
分子：
每股基本收益(亏损)分子：        
格雷厄姆控股公司普通股股东应占净收益(亏损)
$18,854  $57,081  $(14,391) $138,829  
减去：已支付的股息-已发行普通股和未归属的限制性股票
(7,581) (7,388) (22,870) (22,167) 
未分配收益(亏损)11,273  49,693  (37,261) 116,662  
分配给普通股股东的百分比(1)
99.44 %99.43 %100.00 %99.43 %
11,210  49,410  (37,261) 115,997  
增加：已支付股息-已发行普通股7,539  7,346  22,745  22,041  
每股基本收益(亏损)的分子$18,749  $56,756  $(14,516) $138,038  
新增：稀释股票期权带来的额外未分配收益
—  2  —  5  
稀释后每股收益(亏损)的分子$18,749  $56,758  $(14,516) $138,043  
分母：    
每股基本收益(亏损)的分母：
加权平均流通股5,196  5,285  5,235  5,285  
添加：稀释股票期权的影响5  44  —  43  
稀释后每股收益(亏损)的分母5,201  5,329  5,235  5,328  
格雷厄姆控股公司普通股股东：        
每股基本收益(亏损)
$3.61  $10.74  $(2.77) $26.12  
稀释后每股收益(亏损)
$3.60  $10.65  $(2.77) $25.91  
____________
(1)2020年前六个月，分配给普通股股东的未分配损失的百分比为100%，因为参与证券在合同上没有分担损失的义务。
稀释后每股收益(亏损)不包括以下加权平均潜在普通股，因为按照库存股方法计算，其影响将是反稀释的：
截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)2020201920202019
加权平均限制性股票10  12  10  11  
加权平均股票期权—  —  17  —  
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的稀释后每股收益(亏损)金额不包括以下影响104,000未偿还的股票期权，因为由于市场状况，纳入这些期权将具有反稀释作用。
在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，公司宣布定期股息总额为$1.45及$4.35分别为每股普通股。在截至2019年6月30日的三个月和六个月内，公司宣布的定期股息总额为$1.39及$4.17分别为每股普通股。
17

12. 养老金和退休后计划
已定义的福利计划。公司的固定收益养老金计划产生的总收益由以下部分组成：
  截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)2020201920202019
服务成本$5,804  $4,963  $11,587  $10,184  
利息成本8,140  11,743  16,309  23,335  
预期资产回报率(28,290) (30,285) (56,734) (61,123) 
先前服务费用摊销707  825  1,415  1,234  
确认精算收益—  37  —  —  
净定期收益(13,639) (12,717) (27,423) (26,370) 
特殊离职福利费
6,014  6,607  6,014  6,607  
总收益$(7,625) $(6,110) $(21,409) $(19,763) 
在2020年第二季度，公司记录了$6.0与某些Kaplan和SocialCode员工的离职激励计划相关的费用为100万美元，该计划的资金来自公司养老金计划的资产。
在2019年第二季度，公司记录了$6.6与某些卡普兰员工的离职激励计划相关的费用为100万美元，资金来自公司养老金计划的资产。
公司的高管补充退休计划(SERP)产生的总成本由以下部分组成：
  截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)2020201920202019
服务成本$239  $215  $477  $429  
利息成本920  1,079  1,839  2,157  
先前服务费用摊销82  84  165  169  
已确认的精算损失1,317  578  2,634  1,157  
净定期成本$2,558  $1,956  $5,115  $3,912  
定义的福利计划资产。该公司的固定收益养老金义务由一个由私人投资基金、美国股票指数基金以及由第三方受托人持有的数量相对较少的股票和高质量固定收益证券组成的投资组合提供资金。公司养老金计划的资产分配如下：
  自.起
  六月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
  
美国股市58 %62 %
私人投资基金16 %7 %
美国固定收益9 %10 %
美国股指基金9 %14 %
国际股票8 %7 %
  100 %100 %
该公司管理着大约39%的养老金资产在内部，其中大部分投资于一家私人投资基金，其余投资于伯克希尔哈撒韦股票、美国股指基金和短期固定收益证券。其余61%的计划资产由管理二投资公司。投资经理的目标是使这些资产的价值实现适度的长期增长，同时保护它们免受价值大幅下降的影响。这两个投资经理都可以投资于股票、固定收益证券和现金的组合。经理不得投资于本公司的证券或另类投资。一位投资经理的投资不能超过15购买Alphabet和Berkshire Hathaway股票时资产的百分比，不超过30在进行投资时，其在指定国际交易所管理的资产的百分比。另一位投资经理的投资不能超过20购买伯克希尔哈撒韦股票时资产的%，不超过15在投资时，其在指定国际交易所管理的资产的百分比，且不低于10%的资产可以投资于固定收益证券。除上述例外情况外，投资管理人的投资不得超过10未经计划管理人事先批准，任何其他单一发行人证券中资产的%，但美国政府的义务除外。
18

在确定计划资产的预期收益率时，本公司考虑计划资产的相对权重、计划总资产和个别资产类别的历史业绩以及未来业绩的经济和其他指标。此外，在制定适当的回报基准时，公司可能会咨询并考虑金融和其他专业人士的意见。
公司评估其固定收益养老金计划资产组合是否存在显著的集中度(定义为大于10计划资产的%)截至2020年6月30日的信用风险。评估的集中度类型包括但不限于单一实体、行业类型、外国和个别基金的投资集中度。2020年6月30日，养老金计划在一普通股和一私募投资基金超过10计划总资产的%，价值$624.5百万，或者说大约28计划总资产的百分比。2019年12月31日，养老金计划在一普通股和一美国股指基金超过10计划总资产的%，价值$704.8百万，或者说大约30计划总资产的百分比。
其他退休后计划。公司其他退休后计划产生的总成本由以下部分组成：
  截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)2020201920202019
利息成本$22  $72  $84  $144  
摊销先前服务信用(121) (1,840) (241) (3,681) 
确认精算收益(927) (1,090) (2,024) (2,180) 
净定期收益$(1,026) $(2,858) $(2,181) $(5,717) 
13. 其他营业外收入
营业外收入汇总如下：
截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)
(千)2020201920202019
收购股权附属公司控股权的收益$3,708  $—  $3,708  $—  
外币(亏损)利得(净额)(1,070) 109  3,220  623  
成本法投资减值—  —  (2,577) —  
成本法投资收益2,571  —  2,571  1,411  
出售企业的收益1,653  232  1,760  421  
出售股权附属公司的收益1,473  —  1,370  28,994  
销售成本法投资的收益—  —  518  —  
其他(亏损)收益，净额(235) 887  218  (870) 
其他营业外收入合计$8,100  $1,228  $10,788  $30,579  
在2020年第二季度，本公司对Framebridge进行了额外投资(见附注2和3)，导致本公司获得了被投资方的控制权。该公司按收购日公允价值重新计量其先前持有的Framebridge股权，录得收益#美元。3.7百万公允价值是通过使用交易中显示的股票价值采用市场法确定的。
公司录得或有代价收益#美元。1.7百万美元和$1.8截至2020年6月30日的三个月和六个月，分别为100万美元，与2018年卡普兰大学的处置有关。
在2020年第二季度，该公司录得2.6按成本法计入的权益证券公允价值可见价格变动所产生的百万元收益。
于2020年第一季，本公司录得减值亏损$2.6百万美元用于计入成本法投资的股权证券。
在2019年第一季度，公司记录了$1.4按成本法入账的权益证券公允价值的可见价格变动所产生的百万元收益。
在2019年第一季度，公司记录了$29.0出售本公司在Gimlet Media的权益所得的百万美元。


19



14. 累计其他综合收益(亏损)
其他综合收益(亏损)由以下部分组成：
截至6月30日的三个月
  20202019
  税前收入税后税前收入税后
(千)数量税收数量数量税收数量
外币换算调整：            
在此期间出现的翻译调整$16,405  $—  $16,405  $(11,104) $—  $(11,104) 
养老金和其他退休后计划：            
计入净收入的先前服务费用净额(信贷)摊销
668  (181) 487  (931) 251  (680) 
计入净收入的净精算损失(收益)摊销
390  (104) 286  (475) 129  (346) 
1,058  (285) 773  (1,406) 380  (1,026) 
现金流对冲：            
该期间的(亏损)收益(143) 33  (110) 40  (5) 35  
其他全面收益(亏损)$17,320  $(252) $17,068  $(12,470) $375  $(12,095) 
  截至6月30日的六个月
  20202019
  税前收入税后税前收入税后
(千)数量税收数量数量税收数量
外币换算调整：            
在此期间出现的翻译调整$(20,971) $—  $(20,971) $(1,071) $—  $(1,071) 
养老金和其他退休后计划：            
计入净(亏损)收入的先前服务费用净额(贷方)摊销
1,339  (362) 977  (2,278) 615  (1,663) 
计入净(损失)收入的精算净损失(收益)摊销
610  (164) 446  (1,023) 276  (747) 
  1,949  (526) 1,423  (3,301) 891  (2,410) 
现金流对冲：          
当期亏损(1,721) 394  (1,327) (427) 103  (324) 
其他全面损失$(20,743) $(132) $(20,875) $(4,799) $994  $(3,805) 
与其他综合收益(亏损)各部分相关的累计余额如下：
(单位：千，扣除税后净额)累积
外方
通货
翻译
调整，调整		未实现收益
论养老金
以及其他
退休后
平面图		现金流量
篱笆		累积
其他
综合
收入
截至2019年12月31日的余额$(21,888) $325,921  $(738) $303,295  
改分类前的其他综合损失
(20,971) —  (1,487) (22,458) 
从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的净额
—  1,423  160  1,583  
其他综合(亏损)收入，税后净额
(20,971) 1,423  (1,327) (20,875) 
截至2020年6月30日的余额$(42,859) $327,344  $(2,065) $282,420  
20

从累计其他全面收益(亏损)中重新分类的金额和项目如下：
  截至三个月的三个月。
(6月30日)		截至6月底的6个月。
(6月30日)		业务简明合并报表中受影响的行项目
  
(千)2020201920202019
养老金和其他退休后计划：        
前期服务费用净额摊销(贷方)$668  $(931) $1,339  $(2,278) (1)
精算净损失(收益)摊销390  (475) 610  (1,023) (1)
  1,058  (1,406) 1,949  (3,301) 税前
  (285) 380  (526) 891  所得税拨备(受益于)
  773  (1,026) 1,423  (2,410) 税后净额
现金流对冲    
  118  (58) 147  (127) 利息费用
  6  14  13  29  所得税拨备(受益于)
  124  (44) 160  (98) 税后净额
该期间的全部重新分类$897  $(1,070) $1,583  $(2,508) 税后净额
____________
(1) 这些累积的其他全面收益部分计入定期养老金净额和退休后计划成本(见附注12)，并计入本公司综合经营报表中的非营业养老金和退休后福利收入。
15. 或有事件
诉讼、法律和其他事项*本公司及其附属公司会受到投诉和行政诉讼，并是其正常业务过程中出现的各种民事诉讼的被告，包括合同纠纷；指控疏忽、诽谤、诽谤和侵犯隐私的诉讼；商标、版权和专利侵权；违反劳动法和适用的工资和工时法；以及涉及现任和前任学生和员工的法定或普通法索赔。虽然针对该公司的法律索赔和诉讼的结果不能确切地预测，但根据目前掌握的信息，管理层相信有以下几种情况不是的可能对公司的业务、财务状况、经营结果或现金流产生重大影响的现有索赔或诉讼程序。然而，根据目前可获得的信息，管理层认为，现有的和受到威胁的法律、监管和其他程序造成的未来损失可能超过记录的金额，这是合理的，可能达到约#美元。15百万
2020年1月10日，卡普兰·伯恩茅斯有限公司收到当地政府机构伯恩茅斯、克赖斯特彻奇和普尔议会根据“英国住房法案2004”第11条就其在英国伯恩茅斯租赁的学生宿舍发出的改善通知。该通知是在理事会评估该物业存在1类火灾危险并要求在指定的时间表内在该物业进行某些补救工程之后发出的。这项工作包括一些项目，包括拆除建筑物外立面的铝复合材料(ACM)覆层和高压层压板(HPL)覆层。卡普兰·伯恩茅斯有限公司于2020年1月31日对通知提出上诉，以质疑某些补救要求，尽管它不会对移除ACM和HPL覆层的要求提出异议。上诉后，调解听证会最初定于2020年4月举行，但由于新冠肺炎大流行而推迟。法庭上诉程序将推迟到2020年8月31日。在此期间，卡普兰已与议会进行讨论，以期就所需的补救工程达成协议。如果这些讨论不成功，卡普兰将继续向法庭上诉。如果卡普兰上诉不成功，可能需要与大楼相关的额外实质性工作。
16. 业务细分
本公司拥有八可报告的部门：卡普兰国际、卡普兰高等教育、卡普兰考试准备、卡普兰专业人员(美国)、电视广播、制造、医疗保健和社会代码。
卡普兰在其业务范围内制定和实施了一系列举措，以帮助减轻新冠肺炎带来的负面收入影响，并重新调整其项目产品，以更好地从中断中寻找机会。这些举措包括削减员工工资和工作时间；临时休假和其他员工削减；减少可自由支配的支出；设施重组以减少教室和办公设施；减少资本支出；以及加快开发和推广各种在线计划和解决方案。
21

2020年6月，卡普兰宣布了一项计划，将其位于美国的三个主要部门(卡普兰备考、卡普兰专业和卡普兰高等教育)合并为一家名为卡普兰北美的业务。这一合并计划正在制定中，旨在创造和加强卡普兰公司在每个市场以及卡普兰公司拓展的新市场中的竞争力。
在2020年上半年，卡普兰记录了与遣散费、教室和办公设施的退出相关的重组成本，以及一项批准的离职激励计划，该计划减少了卡普兰国际、卡普兰高等教育、卡普兰专业人员(美国)的员工数量。和卡普兰公司。卡普兰正在制定额外的成本削减计划，将于2020年下半年实施。
在2020年第二季度，SocialCode记录了与重组计划相关的重组成本，其中包括退出办公设施、批准的离职激励计划以减少员工数量，以及其他降低成本的举措，以减轻新冠肺炎对广告需求的不利影响。2020年7月，SocialCode宣布将分拆为两家独立的公司。
在所有业务中，重组相关成本为29.2百万美元和$31.3截至2020年6月30日的三个月和六个月，分别录得100万美元。卡普兰高等教育记录为$2.02020年第一季度与设施相关的重组成本为100万美元。2020年所有业务的重组相关成本记录如下：
(千)
卡普兰国际公司
高等教育
试验准备
专业(美国)
卡普兰公司
全员教育
社会代码
总计
遣散费
$1,224  $—  $—  $—  $—  $1,224  $—  $1,224  
设施相关成本：
经营租赁成本
2,418  3,442  2,740  556  —  9,156  —  9,156  
财产、厂房和设备加速折旧
1,472  95  1,792  9  —  3,368  —  3,368  
计入分部营业收入(亏损)的总重组成本
$5,114  $3,537  $4,532  $565  $—  $13,748  $—  $13,748  
其他长期资产的减值：








租赁使用权资产
3,790  2,062  243  1,955  —  8,050  1,405  9,455  
不动产、厂场和设备
1,199  174  —  597  —  1,970  86  2,056  
非经营性养老金和退休后福利收入，净额
1,100  1,431  —  2,295  189  5,015  999  6,014  
与重组相关的总成本
$11,203  $7,204  $4,775  $5,412  $189  $28,783  $2,490  $31,273  
2020年6月，CRG决定关闭其位于马里兰州哥伦比亚市的餐厅和娱乐场所，从2020年7月19日起生效，并记录了房地产、厂房和设备的加速折旧总计$2.8百万
22

下表汇总了与公司各业务部门相关的财务信息：
  三个月截至六个月
六月三十日六月三十日
(千)2020201920202019
营业收入    
教育$333,175  $367,763  $689,553  $740,217  
电视广播100,762  116,628  216,210  224,851  
制造业83,239  114,873  196,697  230,030  
医疗保健49,181  40,641  95,175  78,369  
社会代码10,483  16,382  22,506  29,829  
其他业务76,380  81,359  165,648  126,589  
公司办公室—  —  —  —  
段间淘汰(349) (44) (661) (84) 
  $652,871  $737,602  $1,385,128  $1,429,801  
营业收入(亏损)
教育$12,254  $26,305  $16,946  $51,900  
电视广播23,627  44,494  59,403  80,034  
制造业(1,482) 4,692  5,019  7,966  
医疗保健8,818  2,598  11,987  4,927  
社会代码(3,004) (975) (6,793) (4,993) 
其他业务(21,316) (5,913) (51,008) (14,406) 
公司办公室(13,020) (13,238) (21,592) (27,462) 
  $5,877  $57,963  $13,962  $97,966  
关联公司净收益(亏损)权益1,182  1,467  (365) 3,146  
利息支出，净额(6,423) (6,807) (12,950) (12,532) 
非经营性养老金和退休后福利收入，净额
12,136  

12,253  

30,539  

32,181  
有价证券净收益(亏损)
39,890  

7,791  

(60,503) 

31,857  
其他收入，净额
8,100  

1,228  

10,788  

30,579  
所得税前收入(亏损)
$60,762  

$73,895  

$(18,529) 

$183,197  
财产、厂房和设备折旧
教育$10,324  $6,137  $17,653  $12,338  
电视广播3,446  3,293  6,789  6,532  
制造业2,526  2,384  5,053  4,817  
医疗保健493  607  1,033  1,217  
社会代码121  384  242  536  
其他业务5,827  837  8,496  1,485  
公司办公室176  242  351  482  
  $22,913  $13,884  $39,617  $27,407  
无形资产摊销及商誉和其他长期资产减值




  


教育$14,291  $4,070  $18,492  $7,637  
电视广播1,361  1,408  2,721  2,816  
制造业6,988  6,528  14,125  13,058  
医疗保健1,307  1,410  2,617  2,808  
社会代码1,647  157  1,804  314  
其他业务244  —  16,645  —  
公司办公室—  —  —  —  
  $25,838  $13,573  $56,404  $26,633  
养老金服务成本  
教育$2,592  $2,522  $5,177  $5,186  
电视广播836  780  1,632  1,511  
制造业395  15  789  40  
医疗保健112  63  271  246  
社会代码162  191  399  439  
其他业务241  161  467  362  
公司办公室1,466  1,231  2,852  2,400  
  $5,804  $4,963  $11,587  $10,184  
  
23

本公司各业务部门的资产信息如下：
  自.起
(千)2020年6月30日2019年12月31日
可识别资产    
教育$1,827,258  $2,032,425  
电视广播450,134  463,689  
制造业557,767  564,251  
医疗保健159,045  160,033  
社会代码122,421  221,746  
其他业务391,031  345,649  
公司办公室261,002  103,764  
  $3,768,658  $3,891,557  
有价证券投资431,808  585,080  
对关联公司的投资156,677  162,249  
预付养老金成本1,315,174  1,292,350  
总资产$5,672,317  $5,931,236  
该公司的教育部门由以下运营部门组成：
  三个月截至六个月
  六月三十日六月三十日
(千)2020201920202019
营业收入      
卡普兰国际公司$164,713  $188,580  $364,328  $374,336  
高等教育86,453  76,288  159,990  159,068  
考试准备51,111  65,673  93,950  126,823  
专业(美国)28,674  35,147  67,123  76,361  
卡普兰公司和其他3,039  2,369  6,244  4,671  
段间淘汰(815) (294) (2,082) (1,042) 
  $333,175  $367,763  $689,553  $740,217  
营业收入(亏损)      
卡普兰国际公司$16,035  $25,537  $35,015  $49,822  
高等教育17,050  2,721  15,030  4,636  
考试准备(1,048) 4,289  (13,724) 3,835  
专业(美国)1,378  4,745  7,504  16,004  
卡普兰公司和其他(21,161) (10,990) (26,884) (22,394) 
段间淘汰—  3  5  (3) 
  $12,254  $26,305  $16,946  $51,900  
财产、厂房和设备折旧
        
卡普兰国际公司$5,619  $3,716  $10,197  $7,598  
高等教育832  629  1,555  1,226  
考试准备2,607  779  3,433  1,584  
专业(美国)1,165  959  2,278  1,824  
卡普兰公司和其他101  54  190  106  
  $10,324  $6,137  $17,653  $12,338  
无形资产摊销$4,271  $3,377  $8,472  $6,944  
长期资产减值$10,020  $693  $10,020  $693  
养老金服务成本        
卡普兰国际公司$120  $110  $232  $227  
高等教育1,070  1,102  2,140  2,265  
考试准备823  821  1,646  1,687  
专业(美国)261  329  523  677  
卡普兰公司和其他318  160  636  330  
  $2,592  $2,522  $5,177  $5,186  
24

公司教育部门的资产信息如下：
  自.起
(千)2020年6月30日2019年12月31日
可识别资产    
卡普兰国际公司$1,266,671  $1,455,122  
高等教育210,789  196,761  
考试准备138,359  151,655  
专业(美国)146,295  160,799  
卡普兰公司和其他65,144  68,088  
  $1,827,258  $2,032,425  

25

第二项：管理层对经营成果和财务状况的讨论和分析。
本分析应与简明合并财务报表及其附注一并阅读。
运营结果
该公司公布2020年第二季度普通股净收益为1890万美元(每股3.60美元)，而2019年第二季度为5710万美元(每股10.65美元)。
新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行以及为防止其蔓延而采取的措施，如旅行限制、就地避难所命令和强制关闭，主要是由于对本公司产品和服务的需求减少，对本公司2020年前六个月的业绩产生了重大影响。这一重大不利影响预计将在2020年下半年持续。公司管理层正在采取各种措施来降低成本和资本支出。该公司无法预测大流行的严重程度或持续时间、对公司产品和服务的需求将受到多大程度的不利影响，或财务和经营业绩将受到多大程度的负面影响。
2020年第二季度公司所得税前收入中包含的项目：
•930万美元的长期资产减值费用；
•教育部门1020万美元的重组费用；
•其他业务加速折旧280万美元；
•与FCC的频谱重新打包任务相关的财产、厂房和设备收益的运营费用减少110万美元；
•与教育部门和SocialCode的非经营性离职激励计划相关的费用460万美元；
•有价证券净收益3990万美元；
•从成本和权益法投资的减记和销售中获得的780万美元的营业外收益；以及
•非经营性外币亏损110万美元。
2019年第二季度公司所得税前收入中包含的项目：
•与FCC的频谱重新打包任务相关的财产、厂房和设备收益的运营费用减少了780万美元；
•660万美元，与教育部门的非经营性离职奖励计划有关；
•780万美元的有价证券净收益；以及
•营业外外币收益10万美元。
2020年第二季营收为6.529亿美元，较2019年第二季的7.376亿美元下滑11%.这在很大程度上要归功于新冠肺炎的影响。教育、电视广播、制造业、SocialCode和其他业务的收入下降，部分被医疗保健业务的增长所抵消。该公司报告2020年第二季度的营业收入为590万美元，而2019年第二季度为5800万美元。营业收入下降是由教育、电视广播、制造业、SocialCode和其他业务的收益下降推动的，但医疗保健的改善部分抵消了这一下降。

26

2020年前六个月，公司报告普通股净亏损1440万美元(每股2.77美元)，而2019年前六个月普通股净收益为1.388亿美元(每股25.91美元)。
公司2020年前六个月所得税前亏损项目：
•2,570万美元商誉和其他长期资产减值费用；
•教育部门1020万美元的重组费用；
•其他业务加速折旧280万美元；
•与FCC的频谱重新打包任务相关的财产、厂房和设备收益的运营费用减少140万美元；
•与教育部门和SocialCode的非经营性离职激励计划相关的费用460万美元；
•6,050万美元的有价证券净亏损；
•来自成本和权益法投资的增记、销售和减值的营业外收益，净额为160万美元；以及
•320万美元的营业外外汇收益。
2019年前六个月公司所得税前收入中包含的项目：
•与FCC的频谱重新打包任务相关的财产、厂房和设备收益的运营费用减少960万美元；
•660万美元，与教育部门的非经营性离职奖励计划有关；
•3190万美元的有价证券净收益；
•出售Gimlet Media获得2900万美元的收益；
•来自成本法投资减记的140万美元的营业外收益；以及
•60万美元的营业外外币收益。
2020年前六个月的营收为13.851亿美元，较2019年前六个月的14.298亿美元下降了3%，这在很大程度上要归功于新冠肺炎的影响。教育、电视广播、制造业和SocialCode的收入下降，部分被医疗保健和其他业务的增长所抵消。该公司报告2020年前六个月的营业收入为1400万美元，而2019年前六个月的营业收入为9800万美元。教育、电视广播、制造、SocialCode和其他业务的经营业绩下降，部分被医疗保健方面的改善所抵消。
除法结果
教育界：
新冠肺炎疫情对卡普兰在2020年第二季度和前六个月的运营业绩产生了不利影响。这一影响从2月份开始，一直持续到2020年上半年。
卡普兰为大量前往其他国家学习第二语言、准备获得执照或攻读高等教育学位的学生提供服务。政府实施的旅行限制和新冠肺炎引发的学校关闭对国际学生旅行和参加卡普兰项目的能力产生了负面影响，特别是卡普兰国际的语言项目。此外，由于新冠肺炎的原因，大多数标准化考试的发证机构和管理人员推迟或取消了预定的考试，导致相当数量的学生决定推迟学业。在这些情况下，卡普兰延长了课程的寿命，以适应学生学习需求的变化。这些计划的修改导致收入确认期限延长，对卡普兰考试准备和专业教育部门的收入确认时间产生了不利影响。总体而言，预计这将继续对卡普兰公司2020年剩余时间的收入和经营业绩产生不利影响，特别是在卡普兰国际语言公司。
卡普兰高等教育(KHE)的大部分服务都是由曾经在虚拟和办公地点工作过的员工在线提供的。为回应新冠肺炎必要的“足不出户”礼仪，柯转变为
27

对其全体员工进行虚拟工作安排。KHE在服务提供方面没有经历任何中断，普渡全球在2020年上半年经历了计划需求的增加。
为了帮助减轻新冠肺炎事件带来的负面收入影响，并重新调整其计划产品，以更好地寻求由这一中断带来的机会，卡普兰管理层在其业务范围内制定和实施了一系列举措，包括：削减员工工资和工作时间；临时休假和其他员工裁员；减少可自由支配的支出；设施重组；减少资本支出；以及加快各种在线计划和解决方案的开发和推广。由卡普兰负责的设施重组计划是为了使国际语言和高等教育的教室和办公空间与未来的业务需求保持一致，并以卡普兰备考和卡普兰专业人员(美国)的决定为前提。随着消费者对在线课程偏好的转变，大幅减少基于位置的面对面课程提供。在2020年第二季度和前六个月，卡普兰分别记录了1050万美元和1250万美元的租赁重组成本；2020年第二季度的遣散费重组成本为120万美元。租赁重组成本包括2020年第二季度和前六个月的340万美元加速折旧费用。卡普兰在2020年第二季度还记录了与这些重组计划相关的1000万美元的租赁减值费用；这项减值费用包括200万美元的房地产、厂房和设备减记。同样在2020年第二季度，该公司批准了一项离职激励计划(SIP)，该计划减少了卡普兰国际、高等教育、卡普兰专业人员(美国)的员工数量。和卡普兰公司, 导致2020年第二季度的非经营性养老金支出为500万美元。卡普兰正在制定更多的重组和成本削减计划，将于2020年下半年实施。
2020年6月，卡普兰宣布了一项计划，将其在美国的三个主要部门(卡普兰备考、卡普兰专业和卡普兰高等教育)合并为一个名为卡普兰北美(KNA)的业务。这一合并计划正在制定中，旨在创造和加强卡普兰公司在卡普兰公司扩展的每个市场和新市场中的竞争力。
2020年第二季度，教育部门总收入为3.332亿美元，比2019年同期的3.678亿美元下降了9%。卡普兰公布2020年第二季度营业收入为1230万美元，较2019年第二季度的2630万美元下降53%。
2020年前六个月，教育部门总收入为6.896亿美元，较2019年同期的7.402亿美元下降了7%。卡普兰报告2020年前六个月的营业收入为1,690万美元，比2019年前六个月的5,190万美元下降了67%。
卡普兰公司的经营业绩摘要如下：
三个月截至六个月
  六月三十日  六月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入            
卡普兰国际公司$164,713  $188,580  (13) $364,328  $374,336  (3) 
高等教育86,453  76,288  13  159,990  159,068  1  
考试准备51,111  65,673  (22) 93,950  126,823  (26) 
专业(美国)28,674  35,147  (18) 67,123  76,361  (12) 
卡普兰公司和其他3,039  2,369  28  6,244  4,671  34  
段间淘汰(815) (294) —  (2,082) (1,042) —  
  $333,175  $367,763  (9) $689,553  $740,217  (7) 
营业收入(亏损)            
卡普兰国际公司$16,035  $25,537  (37) $35,015  $49,822  (30) 
高等教育17,050  2,721  —  15,030  4,636  —  
考试准备(1,048) 4,289  —  (13,724) 3,835  —  
专业(美国)1,378  4,745  (71) 7,504  16,004  (53) 
卡普兰公司和其他(6,870) (6,920) 1  (8,392) (14,757) 43  
无形资产摊销(4,271) (3,377) (26) (8,472) (6,944) (22) 
长期资产减值
(10,020) (693) —  (10,020) (693) —  
段间淘汰—  3  —  5  (3) —  
  $12,254  $26,305  (53) $16,946  $51,900  (67) 
卡普兰国际公司包括英语课程，以及很大程度上在美国以外的高等教育和专业培训业务。2019年7月，卡普兰收购了欧洲最大的语言旅行社ESL Education和连锁德语和法语学校和青少年夏令营Alpadia的所有者Heverald。卡普兰国际公司2020年第二季度和前六个月的收入分别下降了13%和3%。不包括收购，卡普兰国际公司2020年第二季度和前六个月的收入分别下降了13%和4%。在不变货币的基础上，收入下降了9%，
28

2020年第二季度和前六个月分别持平。收入下降是由于语言、新加坡和英国专业业务的下降，但部分被UK Pathways和澳大利亚的增长以及对Heverald的收购所抵消。卡普兰国际公司公布2020年第二季度营业收入为1600万美元，而2019年第二季度为2550万美元。2020年前六个月的营业收入降至3500万美元，而2019年前六个月为4980万美元。2020年第二季度和前六个月的运营业绩下降是由于语言、英国专业和新加坡业务的下降，但英国路径公司和澳大利亚业务的业绩改善部分抵消了这一下降。卡普兰2020年国际语言考试成绩受到新冠肺炎旅行限制的负面影响，英国专业成绩受到标准化考试日期推迟的负面影响。此外，卡普兰国际公司在2020年第二季度记录了390万美元的租赁重组成本和120万美元的语言遣散费重组成本；租赁重组成本包括150万美元的加速折旧费用。由于新冠肺炎实施的旅行限制，管理层预计至少在2020年剩余时间内，语言的操作环境将面临重大挑战。2020年6月，英国签证和移民局宣布，从2020年7月1日到2021年6月30日的整个学年，将允许在线和面对面教学的混合模式继续存在；这将为注册英国路径项目的学生提供灵活性和信心。
高等教育部门主要包括卡普兰作为高等教育机构的服务提供者的结果。2020年第二季度和前六个月，高等教育收入分别增长了13%和1%，这主要是由于普渡大学全球费用的增加，但被卡普兰高等教育作为普渡全球服务提供商发生的费用减少所抵消。2020年第一季度，根据TOSA对公司可收集性的评估，公司没有在普渡全球记录额外费用。2020年第二季度，该公司根据TOSA对其可收集性的评估，向普渡全球记录了部分费用。普渡全球在2020年上半年经历了招生人数的增加和更高的保留率，这导致2020年第二季度和前六个月的高等教育结果有所改善。公司将继续与普渡环球公司按季度评估费用的可收集性，以决定未来是否记录全部或部分费用。2020年第二季度和前六个月，卡普兰高等教育分别记录了150万美元和350万美元的租赁重组成本，其中10万美元是加速折旧费用。
截至2020年6月30日，卡普兰公司从普渡全球公司获得的未偿还应收账款余额总额为8960万美元，涉及服务报销、赚取的费用和递延费用的到期金额。此外，截至2020年6月30日，卡普兰有1910万美元的普渡全球长期应收余额到期，这与最初KU交易期间2000万美元的预付款有关。
卡普兰备考包括卡普兰的标准化备考计划。KTP在2020年第二季度和前六个月的收入分别下降了22%和26%，原因是对KTP零售综合备考计划的需求减少，以及与新冠肺炎疫情导致的各种标准化考试日期推迟相关的产品寿命延长。总体而言，产品寿命延长导致在2020年上半年确认的收入较低；然而，基本上所有这些都将在2020年剩余时间确认。由于这些收入下降和450万美元的租赁重组成本，KTP在2020年第二季度和前六个月的运营业绩下降，其中180万美元是加速折旧费用。
卡普兰专业人员(美国)包括国内专业及其他继续教育业务。卡普兰专业人员(美国)2020年第二季度和前六个月的营收分别下降18%和12%，原因是CFA、房地产和会计项目减少，部分原因是认证考试推迟。卡普兰专业人员(美国)2020年第二季度和前六个月的经营业绩下降，主要是由于收入下降和60万美元的租赁重组成本。
卡普兰公司和其他代表卡普兰公司的公司办公室、其他小企业和某些共享活动的未分配费用。总体而言，由于薪酬成本下降，卡普兰公司和其他费用在2020年前六个月下降。
2020年第二季度，该公司批准了一项离职激励计划(SIP)，该计划减少了卡普兰国际、高等教育、卡普兰专业人员(美国)的员工数量。和卡普兰公司(Kaplan Corporation)，导致2020年第二季度的非经营性养老金支出为500万美元。2019年第二季度，公司批准了一项SIP计划，减少了KTP和Higher Education的员工数量，导致2019年第二季度的非运营养老金支出为660万美元。
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电视广播
三个月截至六个月
  六月三十日  六月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入$100,762  $116,628  (14) $216,210  $224,851  (4) 
营业收入23,627  44,494  (47) 59,403  80,034  (26) 
2020年第二季度，电视广播部门的收入下降了14%，从2019年同期的1.166亿美元降至1.08亿美元。营收下降是因为新冠肺炎疫情相关的广告需求减少，但部分被政治广告收入增加370万美元和转播收入增加350万美元所抵消。在2020年第二季度和2019年第二季度，电视广播部门分别记录了110万美元和780万美元的与房地产、厂房和设备收益相关的运营费用减少，原因是免费获得了与FCC频谱重新打包任务相关的新设备。由于收入下降、网络费用上涨以及房地产、厂房和设备收益减少，2020年第二季度的营业收入从2019年同期的4450万美元下降到2360万美元，降幅为47%。虽然2020年第二季度的收入和经营业绩受到新冠肺炎疫情的不利影响，但整个季度的收入和经营业绩都稳步改善。
2020年前六个月，电视广播部门的收入下降了4%，从2019年同期的2.249亿美元降至2.162亿美元。营收下降的原因是新冠肺炎疫情相关的广告需求减少，部分被政治广告收入增加1,350万美元和转播收入增加410万美元所抵消。在2020年和2019年的前六个月，电视广播部门分别记录了140万美元和960万美元的与物业、厂房和设备收益相关的运营费用减少，这是由于免费获得了与FCC的频谱重新打包任务相关的新设备。由于收入下降、网络费用上涨以及房地产、厂房和设备收益减少，2020年前六个月的营业收入从2019年同期的8000万美元下降到5940万美元，降幅为26%。
2020年夏季奥运会的推迟，围绕广播体育赛事的减少和不确定性，以及与新冠肺炎疫情相关的广告需求总体下降，预计将对电视广播部门2020年剩余时间的广告收入和经营业绩产生负面影响。
2019年3月，公司在奥兰多的电视台(WKMG)与CBS签订了一项新的网络附属协议，协议涵盖2019年4月7日至2022年6月30日。
2019年10月，本公司在休斯顿(KPRC)、底特律(WDIV)和罗阿诺克(WSLS)的电视台签订了一份新的三年NBC从属协议，从2020年1月1日起生效，至2022年12月31日止。
制造业
三个月截至六个月
  六月三十日  六月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入$83,239  $114,873  (28) $196,697  $230,030  (14) 
营业(亏损)收入(1,482) 4,692  —  5,019  7,966  (37) 
制造业包括四项业务：胡佛，一家用于阻燃和防腐应用的压力浸渍窑干木材和胶合板产品的供应商；Dekko，一家电气工作空间解决方案、建筑照明、电气零部件和组件的制造商；Joyce/Dayton，一家螺丝千斤顶和其他直线运动系统的制造商；以及Forney，一家控制和监测电力和工业应用中燃烧过程的产品和系统的全球供应商。
2020年第二季度和前六个月，制造业收入分别下降了28%和14%。收入下降的主要原因是Dekko的产品需求大幅减少，特别是在酒店、家用电器和运输行业，以及胡佛的产品需求下降，但这部分被胡佛2020年第二季度木材价格上涨所抵消。2020年第二季度和前六个月制造业运营业绩下降，原因是收入下降导致2020年第二季度Dekko业绩大幅下降，部分被胡佛因运营成本降低和库存销售收益而改善的业绩所抵消。
从2020年3月下半月开始，由于产品需求下降和其他与新冠肺炎疫情相关的司法因素，代科、乔伊斯/代顿和胡佛的某些制造工厂开始降低运营水平。制造企业严格管理费用，继续保持成本不变。
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减少计划，以缓解产品需求下降的影响。总体而言，预计这将继续对2020年剩余时间的制造业收入和经营业绩产生不利影响。
医疗保健
三个月截至六个月
  六月三十日  六月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入$49,181  $40,641  21  $95,175  $78,369  21  
营业收入8,818  2,598  —  11,987  4,927  —  
格雷厄姆医疗集团(GHG)在三个州提供家庭健康和临终关怀服务。2019年12月，GHG收购了CSI Pharmacy Holding Company，LLC(CSI)75%的股份，CSI是一家总部位于德克萨斯州维克村的公司，负责协调接受家庭输液治疗的患者的处方和护理。由于收购CSI，2020年第二季度和前六个月的医疗保健收入增长了21%，但由于患者数量减少，家庭医疗服务收入下降，抵消了这一增长。
2020年第二季度，GHG从联邦关怀法案提供者救济基金获得了740万美元。GHG没有申请这些基金；它们是根据CARE法案作为医疗保险提供者支付给GHG的。根据卫生与公众服务部的指导方针，这些资金可能用于抵消与新冠肺炎大流行相关的收入减少和支出。其中，GHG在第二季度录得550万美元的收入，部分抵消了新冠肺炎疫情导致的收入减少的影响，这是由于医疗系统减少了选择性程序和其他因素造成的。GHG将170万美元计入运营成本，以部分抵消为GHG员工采购个人防护设备所产生的成本和其他新冠肺炎相关成本的影响。2020年第二季度和前六个月GHG运营业绩的改善是由于家庭健康和临终关怀服务的业绩改善以及收购CSI的运营收入。该公司预计，受新冠肺炎的影响，2020年剩余时间的家庭医疗保健收入将比2019年继续下降。
社会代码
三个月截至六个月
  六月三十日  六月三十日  
(千)20202019%变化20202019%变化
营业收入$10,483  $16,382  (36) $22,506  $29,829  (25) 
营业亏损(3,004) (975) —  (6,793) (4,993) (36) 
SocialCode是一家营销解决方案提供商，管理数据、创意、媒体和市场，以加速客户增长。社交代码的收入在2020年第二季度和前六个月分别下降了36%和25%，原因是新冠肺炎疫情造成的经济衰退环境导致广告客户的营销支出减少。SocialCode还拥有一些重要的CPG行业客户，并经历了品牌抵制的不利影响。SocialCode报告2020年第二季度和前六个月的运营亏损分别为300万美元和680万美元，而2019年第二季度和前六个月的运营亏损分别为100万美元和500万美元。2020年7月，SocialCode宣布将分拆为两家独立的公司。SocialCode的代理业务将继续作为领先的数字营销机构，受众智能平台(AIP)将是一家独立的软件公司，以新名称Decile运营。Decile使用第一方客户数据向其客户提供商业情报和客户洞察力。于2020年第二季度，SocialCode录得与重组计划有关的租赁减值费用150万美元(包括物业、厂房及设备减记10万美元)，该重组计划包括其他成本削减措施，以减轻新冠肺炎对广告需求的不利影响，预计这一影响将持续至2020年剩余时间。这些举措包括批准一项离职激励计划(SIP)，该计划减少了SocialCode的员工数量，导致2020年第二季度的非经营性养老金支出为100万美元。
其他业务
2020年5月15日，该公司收购了Framebridge，Inc.，这是一家定制框架服务公司，总部设在华盛顿特区，在大都市地区有两个零售点，在肯塔基州里士满有一个制造工厂。该公司此前披露了对Framebridge的少数投资权益。
2019年7月31日，公司收购克莱德餐饮集团(CRG)。CRG在华盛顿特区拥有并经营12家餐厅和娱乐场所，包括Old Ebbitt Grill和Hamilton，这两家餐厅是美国收入最高的20家独立餐厅。由于新冠肺炎疫情的爆发，中国中车集团根据政府命令，于2020年3月下半月暂时关闭了所有餐厅和场馆，维持有限的送货和提货业务。当时，由于时间、安全性和其他细节的不确定性，CRG暂时解雇了许多员工。
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重新开张。鉴于餐饮业经营环境的不确定性和挑战性，本公司于2020年第一季度完成了对CRG的商誉和其他长期资产减值审查，从而产生了970万美元的商誉和无形资产减值费用。
2020年5月下半月，CRG开始在其大部分餐厅提供有限的户外餐饮服务，2020年6月下半月，CRG开始在其大部分餐厅提供有限的室内餐饮服务。虽然CRG的许多下岗员工被重新聘用，但CRG不确定全面重新开业的时间和其他细节。2020年6月，CRG决定从2020年7月19日起关闭位于马里兰州哥伦比亚市的餐厅和娱乐场所，导致房地产、厂房和设备在2020年第二季度加速折旧总计280万美元；2020年第三季度将额外记录280万美元的加速折旧。由于支持员工和重新开业餐厅提供有限的室外和室内服务所产生的收入和成本有限，CRG在2020年第二季度出现了重大亏损。中国铁建继续制定降成本计划，以缓解新冠肺炎的影响。预计这场大流行将继续对CRG的收入和2020年剩余时间的经营业绩产生不利影响。
2019年1月31日，公司从Sonic Automotive手中收购了罗克维尔的雷克萨斯和泰森角的本田两家汽车经销商。该公司还宣布，已与奥里斯曼汽车集团经销商家族成员克里斯托弗·J·奥里斯曼(Christopher J.Ourisman)达成协议。2019年第四季度，本公司和Ourisman先生在一家新的Jeep汽车经销商开始运营，该经销商于2020年1月开始销售，名为Ourisman Jeep of Bethesda。奥里斯曼和他的行业专业人士团队运营和管理这些经销商，格雷厄姆控股公司持有所有三家经销商90%的股份。由于新冠肺炎疫情和相关的经济衰退状况，公司的汽车经销商从2020年3月开始经历了销售和服务需求的减少。鉴于汽车经销商经营环境的不确定性和挑战性，本公司于2020年第一季度完成了对其汽车经销商的商誉和其他长期资产减值审查，从而产生了670万美元的无形资产减值费用。2020年第二季度，汽车经销商的收入和经营业绩继续受到不利影响；然而，整个季度的业绩稳步改善。虽然大流行的影响尚不确定，但该公司预计2020年下半年的经营业绩将比2020年上半年有所改善。
其他业务包括投资阶段业务麦克风，该公司通过麦克风平台和麦克风目标市场(MTM)为出版商和广告商提供播客技术。扩音器的收入在2020年前六个月大幅增长，因为在此期间，广告和平台销售都经历了快速增长。
总体而言，2020年上半年，其他业务的运营收入增加，这主要是由于CRG、Framebridge和汽车经销商的收购以及扩音器的增长。来自其他业务的收入在2020年第二季度下降，主要是由于汽车经销商的下降，但被CRG和Framebridge收购的收入以及扩音器的增长所抵消。由于2020年3月开始的具有挑战性的运营条件，以及商誉和其他长期资产减值费用，CRG和汽车经销商在2020年第二季度和前六个月出现亏损。作为投资阶段的业务，麦克风和Framebridge也报告了2020年第二季度和前六个月的运营亏损。
其他业务还包括在线出版和印刷杂志和网站的Slate and Foreign Policy，以及两家投资阶段的企业Pinna和CyberVista。外交政策、CyberVista和Pinna也报告了2020年前六个月的收入增长。这四项业务在2020年前六个月均出现亏损，对经营业绩产生了不利影响
公司办公室
公司办公室包括公司办公室的费用和与先前业务处置相关的某些持续义务。2020年前六个月，公司办公费用下降，主要原因是激励性薪酬成本降低。
附属公司收益中的权益(亏损)
截至2020年6月30日，本公司持有交叉点控股有限责任公司约12%的权益，该公司为城市、交通系统、机场以及其他公共和私人空间提供数字营销和广告服务及产品。该公司还持有多家家庭健康和临终关怀合资企业以及其他几家附属公司的权益。该公司在2020年第二季度记录的附属公司股本收益为120万美元，而2019年第二季度为150万美元。该公司在2020年前六个月记录的附属公司股本亏损为40万美元，而2019年前六个月的收益为310万美元。该公司在2020年第一季度记录了与其两项投资相关的附属公司收益的股本减记360万美元。
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净利息支出和相关余额 
2020年6月30日，公司偿还了根据Kaplan信贷协议到期的6000万GB借款，资金来自从公司3亿美元循环信贷安排中提取6000万GB。
关于于2019年1月31日完成的汽车经销商收购，本公司的一家子公司借入3000万美元为部分收购提供资金，并签订了利率互换协议，将债务利率固定为年利率4.7%。该子公司被要求在10年内通过每月分期付款的方式偿还贷款。与2019年12月完成的CSI收购相关，GHG的一家子公司借入1125万美元，为部分收购提供资金。这笔债务的年利率为4.35%。GHG子公司被要求在五年内通过每月分期付款的方式偿还贷款。
该公司在2020年第二季度和前六个月的净利息支出分别为640万美元和1300万美元；而2019年第二季度和前六个月的净利息支出分别为680万美元和1250万美元。
截至2020年6月30日，公司有5.115亿美元的未偿还借款，平均利率为5.1%，现金、有价证券和其他投资为7.238亿美元。截至2020年6月30日，公司3亿美元的循环信贷安排中有6000万GB(7390万美元)的未偿还债务，与根据Kaplan信贷协议偿还的债务再融资有关。管理层认为，公司在未来12个月内将有足够的财务资源满足其业务需求，包括营运资金需求、资本支出、利息支付和股息。
非经营性养老金和退休后福利收入，净额
该公司在2020年第二季度和前六个月分别录得净营业外养老金和退休后福利收入1,210万美元和3,050万美元；而2019年第二季度和前六个月分别为1,230万美元和3,220万美元。
2020年第二季度，该公司记录了与教育部门和SocialCode的非经营性离职激励计划相关的600万美元费用。2019年第二季度，该公司记录了与教育部门非经营性离职激励计划相关的660万美元费用。
有价证券净收益(亏损)
总体而言，该公司在2020年第二季度和前六个月分别确认了3990万美元的有价证券净收益和6050万美元的净亏损；相比之下，2019年第二季度和前六个月的有价证券净收益分别为780万美元和3190万美元。
其他营业外收入 
2020年第二季度，该公司记录的其他营业外收入净额为810万美元，而2019年第二季度为120万美元。2020年的金额包括收购一家股权附属公司的控股权获得的370万美元的收益；成本法投资的260万美元收益；出售股权附属公司和其他项目的150万美元的收益；被110万美元的外币损失所抵消。2019年的金额包括10万美元的外币收益和其他项目。
该公司在2020年前六个月记录的其他营业外收入净额为1080万美元，而2019年前六个月为3060万美元。2020年的金额包括收购一家股权附属公司的控股权获得的370万美元的收益；320万美元的外币收益；成本法投资的260万美元的收益；出售股权附属公司和其他项目的140万美元的净收益；部分被成本法投资的减值260万美元所抵消。2019年的金额包括出售公司在Gimlet Media的权益获得的2900万美元的收益；出售成本法投资的140万美元的收益；60万美元的外币收益和其他项目。
所得税拨备(受益于)
该公司2020年前六个月的有效税率为18.9%。
本公司2019年前六个月的有效税率为24.2%。2019年第一季度，公司录得与股票薪酬相关的所得税优惠170万美元。
每股收益(亏损)
2020年第二季度和前六个月稀释后每股收益(亏损)的计算基于5,201,101股和5,234,809股加权平均流通股，而2019年第二季度和前六个月分别为5,328,252股和5,327,369股。截至2020年6月30日，已发行股票为5159,370股。在……上面
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2017年11月9日，董事会授权公司收购最多50万股B类普通股；截至2020年6月30日，公司有100,996股的剩余授权。
其他
鉴于经营环境的不确定性和挑战性，公司对CRG和汽车经销商进行了中期减值审查，并在2020年第一季度记录了1640万美元的商誉和无形资产减值费用。减值后，截至2020年6月30日，这两个报告单位的剩余商誉余额为3910万美元，占公司商誉总额的3%。
关于本公司2019年的年度减值测试，本公司在其所有报告单位执行了量化商誉减值过程。当时，胡佛报告部门在制造业务中的估计公允价值比其账面价值高出不到25%。截至2020年6月30日，本报告单位的总商誉为9130万美元，占公司总商誉的6%。本公司其他商誉余额较大的报告单位的估计公允价值超出其各自账面价值超过25%。鉴于新冠肺炎疫情的不确定影响，鉴于市场状况的变化以及预测未来经营业绩的内在变异性，未来可能会发生减值费用。
财务状况：资金来源和流动性
本公司在评估其流动资金和资本资源时考虑以下因素：
 自.起
(单位：千)2020年6月30日2019年12月31日
现金和现金等价物$260,247  $200,165  
限制性现金$18,827  $13,879  
有价证券投资和其他投资$444,742  $599,967  
债务总额$511,530  $512,829  
运营产生的现金是公司的主要流动资金来源。本公司维持对有价证券投资组合的投资，在评估本公司的流动资金来源时会考虑这一点。另一个流动资金来源包括公司3亿美元循环信贷安排的未提取部分，截至2020年6月30日总计2.261亿美元。
2020年3月，美国政府颁布立法，包括冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)，以财政援助的形式向受新冠肺炎疫情影响的企业提供刺激。根据CARE法案，雇主可以推迟支付2020年3月27日至2020年12月31日期间到期的FICA税的雇主份额。截至2020年6月30日，公司已根据该计划延期支付630万美元的FICA款项，其中50%于2021年12月31日到期，剩余余额于2022年12月31日到期。
CARE法案还包括以赠款和改变医疗保险和医疗补助支付的形式支持医疗保健提供者的条款。在2020年第二季度，GHG根据CARE法案从提供者救济基金获得740万美元作为一般分配，以提供与新冠肺炎相关的收入和支出损失的救济。除了上述分配外，2020年4月，GHG根据经CARE法案修订的扩大的医疗保险加速和预付款计划申请并获得了3150万美元。卫生与公众服务部将从付款发出后120天起收回这笔预付款，预付款将从退款期限开始后为提供服务提交的索赔所确认的收入中减去。
本公司运营的其他司法管辖区的政府也通过保留工作计划、工资援助、推迟支付收入和其他税款以及贷款等形式向受新冠肺炎疫情影响的企业提供救济。截至2020年6月30日，卡普兰记录的与留任和工资计划相关的福利总额为660万美元。此外，截至2020年6月30日，卡普兰推迟了在英国和爱尔兰的增值税和其他税收支付，总额为260万美元。
2020年前六个月，公司的现金和现金等价物增加了6010万美元，这主要是由于运营产生的现金和出售有价证券的收益。这一增长被回购普通股、支付股息、资本支出以及收购三项业务和其他投资所抵消。在2020年前六个月，公司的借款减少了130万美元，主要是由于外币换算调整，但部分被额外的借款所抵消。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，该公司的货币市场投资分别为1.785亿美元和4520万美元，均包括在现金和现金等价物中。2020年6月30日，本公司召开
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在美国境外注册的企业大约有6500万美元的现金和现金等价物，其中大约700万美元不能立即用于运营或分销。此外，卡普兰在美国以外的业务部门保留现金余额，以支持持续的营运资金要求、资本支出和监管要求。因此，该公司认为在美国境外持有的现金和现金等价物余额中有很大一部分不能随时用于美国业务。
截至2020年6月30日，公司对有价证券投资的公允价值为4.318亿美元，其中包括对五家上市公司普通股的投资。在2020年前六个月，该公司出售了有价证券，产生了9380万美元的收益。截至2020年6月30日，与公司投资相关的未实现收益总计2.19亿美元。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司的营运资金分别为5.903亿美元和6.216亿美元。该公司保持与其基本业务要求一致的营运资本水平，并持续从业务中产生超过所需利息或本金支付的现金。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司的未偿还借款分别为5.115亿美元和5.128亿美元。截至2020年6月30日，公司的借款主要来自2026年6月1日到期的4.0亿美元5.75%无担保票据，公司循环信贷安排下6000万GB的未偿还借款，以及汽车子公司2650万美元的商业票据。本公司于2019年12月31日的借款主要来自2026年6月1日到期的4.0亿美元5.75%无担保票据，Kaplan信贷协议项下的未偿还借款6000万GB，以及汽车子公司2750万美元的商业票据。4.0亿美元5.75%无抵押票据的利息每半年支付一次，分别于6月1日和12月1日支付。
于截至2020年及2019年6月30日止六个月内，本公司平均未偿还借款分别约为5.112亿美元及4.998亿美元，平均年利率约为5.1%。在截至2020年和2019年6月30日的六个月内，公司的净利息支出分别为1,300万美元和1,250万美元。
2020年4月10日，穆迪肯定了该公司的信用评级，但将前景从稳定修订为负面。2020年4月27日，标准普尔将该公司的信用评级下调至BB，并将前景从稳定修正为负面。
该公司目前的信用评级如下：
穆迪(Moody‘s)标准普尔
长期BA1bb
该公司预计将主要通过现有的现金余额和内部产生的资金，以及在较小程度上通过其循环信贷安排的借款来为其估计的资本需求提供资金。截至2020年6月30日，公司在3亿美元循环信贷安排下有7390万美元的未偿还款项，这些借款用于偿还于2020年6月底到期的6000万GB Kaplan英国信贷安排。管理层认为，公司在未来12个月将有足够的财务资源满足其业务需求，包括营运资金需求、资本支出、利息支付、潜在收购和战略投资、股息和股票回购。
总而言之，公司每个时期的现金流如下：
 截至6月底的6个月。
(6月30日)
(单位：千)20202019
经营活动提供(用于)的现金净额$121,351  $(16,675) 
投资活动提供(用于)的现金净额26,651  (100,901) 
融资活动提供的现金净额(用于)(78,019) 40,317  
货币汇率变动的影响(4,953) 778  
现金及现金等价物和限制性现金净增(减)$65,030  $(76,481) 
35

经营活动。经营活动提供的现金是经某些非现金项目以及资产和负债变动调整后的净收入。公司由经营活动提供(用于)的现金流量净额如下：
 截至6月底的6个月。
(6月30日)
(单位：千)20202019
净(亏损)收入$(15,029) $138,897  
对净(亏损)收入与经营活动提供的现金净额进行调整：  
折旧、摊销和商誉及无形资产减值96,021  54,040  
租赁使用权资产摊销50,954  40,871  
养老金净额和特殊离职津贴费用
(21,409) (19,763) 
其他非现金活动64,776  (45,774) 
经营性资产和负债变动情况(53,962) (184,946) 
经营活动提供(使用)的净现金$121,351  $(16,675) 
经营活动提供的现金净额主要包括客户的现金收入，减去成本、福利、所得税、利息和其他费用的支出。
与2019年前六个月相比，2020年前六个月经营活动提供的净现金增加主要是由于经营资产和负债的变化。营业资产和负债的变化是由应收账款的收取、GHG根据经CARE法案修改的扩大的Medicare加速和预付款计划收到的预付款以及根据CARE法案推迟FICA付款所推动的。
投资活动。本公司用于投资活动的现金流量净额如下：
 截至6月底的6个月。
(6月30日)
(单位：千)20202019
对某些业务的投资，扣除所获得的现金后的净额$(20,080) $(84,071) 
购置物业、厂房及设备(40,209) (52,703) 
出售有价证券的净收益93,775  9,663  
对股权关联公司的投资、成本法和其他投资(8,011) (24,342) 
出售企业、财产、厂房和设备以及投资的净收益
862  53,414  
其他314  (2,862) 
由投资活动提供(用于)的净现金$26,651  $(100,901) 
收购。2020年前六个月，该公司收购了三项业务：教育部门的两项小业务和Framebridge，Inc.的额外权益，Framebridge，Inc.包括在其他业务中。Framebridge的收购价包括5430万美元的延期付款和基于被收购方未来实现某些收入里程碑的或有对价。2019年前六个月，公司以现金和平面图应付款的假设收购了两家汽车经销商的权益。
资本支出。2020年前6个月的资本支出低于2019年前6个月，主要原因是与英国利物浦的Kaplan‘s Pathways计划相关的学术和学生住宿设施竣工。这两个时期都包括与FCC要求公司在密西西比州底特律、佛罗里达州杰克逊维尔和弗吉尼亚州罗阿诺克的电视台重新打包频谱有关的资本支出；这些支出预计将大部分由FCC偿还给公司。公司简明综合现金流量表中反映的金额是基于相关期间支付的现金，而公司2020年前六个月的资本支出3560万美元包括该季度收购的资产。该公司还推迟了原计划于2020年进行的非关键资本支出，以保存现金资源，以应对新冠肺炎疫情。该公司估计，2020年其资本支出将在5000万至6000万美元之间。
出售投资和业务的净收益。在2020年和2019年的前六个月，该公司出售了有价证券，分别产生了9380万美元和1720万美元的收益。该公司在2019年前六个月购买了750万美元的有价证券。该公司于2019年2月出售其在Gimlet Media的权益；出售总收益为3350万美元。
36

融资活动。公司用于融资活动的净现金流量如下：
 截至6月底的6个月。
(6月30日)
(单位：千)20202019
发行借款$76,984  $30,000  
偿还借款(75,206) (1,006) 
应付车辆平面图收益净额(付款)(11,063) 24,618  
回购普通股(62,905) —  
支付的股息(15,289) (14,779) 
其他9,460  1,484  
融资活动提供的净现金(用于)$(78,019) $40,317  
应付借款和车辆平面图。于2020年前六个月，本公司以3亿美元循环信贷安排为抵押借入6,000万加元，并用所得款项偿还于2020年6月底到期的卡普兰信贷协议项下的6,000万加元未偿还余额。在2019年前六个月，公司有来自借款的现金流入，为收购Automotive的一项业务提供资金，并使用楼层车辆计划融资为其Automotive子公司购买新车提供资金。
普通股回购。2020年前6个月，该公司总共购买了169,267股B类普通股，成本约为6290万美元。2019年前六个月，本公司没有购买任何B类普通股。2017年11月9日，董事会授权公司收购最多50万股B类普通股。该公司没有宣布购买的最高价格或时间限制。授权包括保留在之前授权下的163,237股。截至2020年6月30日，公司获得董事会的剩余授权，可以购买最多100,996股B类普通股。
红利。2020和2019年前六个月的季度每股股息率分别为1.45美元和1.39美元。
其他的。在2020年前六个月，该公司在其现金透支融资下增加了910万美元的借款，并从行使股票期权中获得了530万美元的收益。2019年3月，胡佛的一名小股东向该公司配售了部分股票，赎回价值为60万美元。
与本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度报告中披露的内容相比，本公司的合同义务或其他商业承诺没有其他重大变化。
前瞻性陈述
公司及其代表所作的所有非历史事实陈述，包括本报告、公司年度报告Form 10-K和公司提交给股东的2019年年度报告中的某些陈述，均属1995年“私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述”。由于某些风险和不确定因素，实际结果可能与预期大不相同，这些风险和不确定因素包括但不限于新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度及其对公司运营、财务业绩、流动性和现金流的影响。其他前瞻性陈述包括与收购或出售或相关业务活动有关的预期的评论，包括TOSA、公司的业务战略和目标、许可证续期申请的预期结果、公司各种业务运营的增长前景以及公司未来的财务业绩。与任何预测或预测一样，前瞻性陈述会受到各种风险和不确定因素的影响，包括公司10-K表格年度报告第1A项中描述的风险和不确定因素。这些风险和不确定因素可能导致实际结果或事件与这些陈述中预期的大不相同。因此，不应过分依赖公司或代表公司所作的任何前瞻性陈述。公司没有义务在作出前瞻性陈述之日之后更新任何前瞻性陈述，即使随后有新的信息可用。
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
该公司在其正常业务过程中面临市场风险，这主要是由于其持有的有价证券受到股权价格风险的影响，其借款和现金管理活动受到利率风险的影响，以及其外国业务业务受到外汇汇率风险的影响，因此本公司面临的市场风险主要是由于其持有的有价证券受到股权价格风险的影响，其借款和现金管理活动受到利率风险的影响，以及其外国业务业务受到外汇汇率风险的影响。在提交给Form 10-K的2019年年报中，公司的市场风险披露在其他方面没有重大变化。
37

第(4)项控制和程序。
(A)评估披露控制和程序
在公司首席执行官(公司首席执行官)和公司首席财务官(公司首席财务官)的参与下，公司管理层对截至2020年6月30日公司的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的有效性进行了评估。在公司首席执行官(公司首席执行官)和公司首席财务官(公司首席财务官)的参与下，公司管理层对截至2020年6月30日公司的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的有效性进行了评估。基于这一评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司设计和实施的披露控制和程序有效地确保了公司根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并以能够及时决定所需披露的方式积累并传达给包括首席执行官和首席财务官在内的管理层。
(B)财务报告内部控制的变化
截至本季度止，本公司对财务报告的内部控制并无变动2020年6月30日这对本公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或很可能对其产生重大影响。
第二部分：其他资料
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人和关联购买人购买股权证券
在截至2020年6月30日的季度里，该公司购买了下表所列的B类普通股：
周期购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数*根据该计划可购买的最高股数*
四月6,921  $356.66  6,921  179,423  
可能15,500  343.05  15,500  163,923  
六月62,927  341.81  62,927  100,996  
85,348  $343.24  85,348  
*2017年11月9日，公司董事会授权公司在公开市场或以其他方式购买最多50万股B类普通股。这一授权包括仍在前一次授权下的163,237股。该授权没有到期日。在截至2020年6月30日的季度内进行的所有购买都是公开市场交易。
38

项目6.展品.
展品编号 
描述 
 
3.1
2003年11月13日重述的公司注册证书(在截至2003年12月28日的会计年度的Form 10-K中通过引用附件3.1并入公司年报)。
 
 
3.2
公司重新注册证书的修订证书，2013年11月29日生效(通过引用日期为2013年11月29日的公司当前报告8-K表的附件3.1并入)。
 
 
3.3
截至2013年11月29日修订和重述的公司章程(通过引用附件3.2并入本公司日期为2013年11月29日的8-K表格当前报告的附件3.2)。
 
 
4.1
截至2018年5月30日，本公司与纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之间的高级票据契约，作为受托人(通过参考本公司日期为2018年5月30日的8-K表格当前报告的附件4.1注册成立)。
 
 
4.2
第一补充契约，日期为2020年3月24日，由Graham Healthcare Group，Inc.(Graham Healthcare Group，Inc.)(Graham Healthcare Group，Inc.)(Graham Healthcare Group，Inc.)(Graham Healthcare Group，Inc.是特拉华州的一家公司，也是该公司的子公司)和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过参考公司截至2020年3月31日的10-Q表格季度报告的附件4.2合并而成)。
31.1
规则13a-14(A)/15d-14(A)首席执行干事的认证。
 
 
31.2
细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官的证明。
 
 
32
第1350条首席执行官和首席财务官的证明。 *
 
101.INS
内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCH
内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL
内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件，格式为内联XBRL，包含在附件101中
*随信提供。
39

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
  格雷厄姆控股公司
  (注册人)
   
日期：2020年8月5日 /s/蒂莫西·J·奥肖内西(Timothy J.O‘Shaughnessy)
  
蒂莫西·J·奥肖内西
总裁兼首席执行官
(首席行政主任)
   
日期：2020年8月5日 /s/华莱士·R·库尼(Wallace R.Cooney)
  华莱士·R·库尼
首席财务官
(首席财务官)
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