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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(马克一)


☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年6月30日

或


☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

从开始的过渡期至

001-32492

(委托文件编号)

Lazard有限公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)

百慕达	98-0437848
(法团的国家或其他司法管辖权	(国际税务局雇主识别号码)
或组织)

克拉伦登大厦(Clarendon House)

教堂街2号

哈密尔顿HM11, 百慕达

(主要行政机关地址)

注册人电话号码：(441) 295-1422

根据该法第12(B)条登记的证券：


每一类的名称	交易代码	每间交易所的注册名称
A类普通股	拉兹	纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	小型报表公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果注册人是一家新兴的成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易所法案第12b-2条所定义)。☐*☒

截至2020年7月24日，有 112,766,091注册人已发行普通股的股份(包括7,784,710附属公司持有的股份)。

当我们使用术语“Lazard”、“我们”和“公司”时，我们指的是Lazard有限公司，一家根据百慕大法律注册成立的公司，及其子公司，包括特拉华州有限责任公司Lazard Group LLC(“Lazard Group”)，即我们业务的当前控股公司。Lazard Ltd的主要运营资产是截至2020年6月30日间接拥有Lazard Group的所有共同会员权益及其在Lazard Group的控股权。当我们使用术语“普通股”时，我们指的是Lazard有限公司的A类普通股，这是Lazard唯一已发行的普通股类别。

		页
第一部分金融信息

第一项财务报表(未经审计)		1

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析		42

第三项关于市场风险的定量和定性披露		70

项目4.控制和程序		70

第二部分：其他信息

项目2.法律诉讼		71

项目71A。危险因素		71

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用		72

第293项高级证券的违约情况		73

第294项矿山安全信息披露		73

项目5.其他信息		73

项目6.展品		74

签名		77

第一部分融资AL信息

第(1)项。

财务报表(未经审计)

		页

截至2020年6月30日和2019年12月31日的简明财务状况综合报表		2

截至2020年6月30日和2019年6月30日止三个月和六个月期间的简明综合营运报表		4

截至2020年6月30日和2019年6月30日止三个月和六个月简明综合全面收益表		5

截至2020年和2019年6月30日止六个月的简明现金流量表		6

截至2020年6月30日和2019年6月30日止三个月和六个月股东权益变动简明综合报表		7

简明合并财务报表附注		11

Lazard有限公司

简明合并财务状况报表

2020年6月30日和2019年12月31日

(未经审计)

(千美元，每股数据除外)

	6月30日，		12月31日，
	2020		2019
资产
现金和现金等价物	$	896,843	$	1,231,593
银行存款和短期投资		1,155,539		1,180,686
存放在结算机构的现金和其他单独的现金		40,283		43,280
应收账款(扣除坏账准备净额#美元40,959及$27,130 (分别为2020年6月30日和2019年12月31日)：
收费		519,496		537,442
客户和其他		132,616		125,696
		652,112		663,138
投资		523,366		531,995
财产(扣除累计摊销和折旧#美元后的净额381,540及$367,545 (分别为2020年6月30日和2019年12月31日)		228,621		219,842
经营性租赁使用权资产		525,193		551,504
商誉和其他无形资产(累计摊销净额价值美元69,078及$68,305分别于2020年6月30日和2019年12月31日)		369,159		373,594
递延税项资产		563,243		586,750
其他资产		357,759		257,199
总资产	$	5,312,118	$	5,639,581

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明合并财务状况报表

2020年6月30日和2019年12月31日

(未经审计)

(千美元，每股数据除外)

	6月30日，			12月31日，
	2020			2019
负债和股东权益
负债：
押金和其他客户应付款	$	1,230,920		$	1,246,200
应计薪酬和福利		365,989			602,777
经营租赁负债		618,362			644,345
应收税金协议义务		221,890			247,344
优先债		1,680,845			1,679,562
递延税项负债		2,921			3,511
其他负债		507,223			534,268
负债共计		4,628,150			4,958,007
承诺和或有事项
股东权益
优先股，面值$.01每股；15,000,000授权股份：
A系列-不是的已发行及已发行股份		-			-
B系列-不是的已发行及已发行股份		-			-
普通股：
A类，面值$.01每股(500,000,000授权股份； 112,766,091于2020年6月30日发行的股票，以及 *截至2019年12月31日，包括子公司持有的股份为 (如下所示)		1,128			1,128
额外实收资本		52,274			41,020
留存收益		1,140,015			1,193,570
累计其他综合亏损，税后净额		(308,921	)		(293,648	)
		884,496			942,070
子公司持有的A类普通股，按成本计算(7,785,103和8,513,493 (分别为2020年6月30日和2019年12月31日的股票)		(283,899	)		(332,079	)
Total Lazard Ltd股东权益		600,597			609,991
非控制性利益		83,371			71,583
股东权益总额		683,968			681,574
总负债和股东权益	$	5,312,118		$	5,639,581

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明合并操作报表

截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三个月和六个月期间

(未经审计)

(千美元，每股数据除外)

	三个月					截至六个月
	6月30日，					6月30日，
	2020			2019		2020			2019
收入
投资银行业务和其他咨询费	$	304,259		$	328,974	$	601,928		$	664,778
资产管理费		245,291			296,581		514,509			589,019
利息收入		1,340			4,013		3,752			7,813
其他		41,374			21,233		30,232			50,869
总收入		592,264			650,801		1,150,421			1,312,479
利息费用		19,972			20,111		40,115			38,115
净收入		572,292			630,690		1,110,306			1,274,364
运营费用
薪酬和福利		351,568			372,470		671,323			744,724
入住率和设备		30,574			30,953		62,772			59,248
市场营销和业务发展		6,517			28,784		26,703			56,768
技术和信息服务		32,629			38,825		63,987			70,880
专业服务		16,728			19,144		31,273			33,361
基金管理及外判服务		24,053			28,493		50,443			57,423
摊销和其他与收购相关的成本		455			5,042		901			8,512
其他		13,903			5,294		22,942			22,100
业务费用共计		476,427			529,005		930,344			1,053,016
营业收入		95,865			101,685		179,962			221,348
所得税拨备		22,789			28,172		48,555			51,359
净收入		73,076			73,513		131,407			169,989
减去-可归因于以下项目的净收益(亏损) 拥有非控制性权益		(382	)		7,736		(6,073	)		7,170
Lazard有限公司的净收入	$	73,458		$	65,777	$	137,480		$	162,819
归因于Lazard Ltd A类 *普通股股东：
普通股加权平均份额 *杰出的表演者：
基本型		106,662,064			111,981,204		106,483,013			111,962,729
稀释		111,487,749			116,175,349		112,803,964			118,497,717
普通股每股净收益：
基本型	$	0.68		$	0.57	$	1.27		$	1.44
稀释	$	0.66		$	0.55	$	1.22		$	1.36

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明综合全面收益表

截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三个月和六个月期间

(未经审计)

(千美元)

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
净收入	$	73,076		$	73,513		$	131,407		$	169,989
其他综合收益(亏损)，净额消费税：
货币换算调整		22,384			(7,053	)		(28,362	)		(3,273	)
员工福利计划：
先前服务成本(扣除税费净额#美元2 截至2020年6月30日的三个月的财务报表价格和美元38截至2020年6月30日的6个月)		9			-			184			-
精算收益(扣除税收(福利)费用净额$(171) 价格和美元2,420截至2020年6月30日的三个月分别是2010年和2019年，以及$1,619及$2,720 截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的6个月， (分别为)		482			2,812			9,395			2,861
重新分类为收益的项目的调整(净额 *税费支出为美元338及$174在这三个月里分别截至2020年6月30日和2019年6月30日，价格和美元676及$352在截至以下日期的六个月内 (分别为2020年6月30日和2019年6月30日)		1,615			1,113			3,510			2,245
其他综合收益(亏损)，税后净额		24,490			(3,128	)		(15,273	)		1,833
综合收益		97,566			70,385			116,134			171,822
不太全面的收益(亏损)可归因于拥有非控制性权益		(383	)		7,734			(6,073	)		7,169
可归因于 *Lazard Ltd	$	97,949		$	62,651		$	122,207		$	164,653

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明合并现金流量表

截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的6个月期间

(未经审计)

(千美元)

	截至六个月
	6月30日，
	2020			2019
来自经营活动的现金流：
净收入	$	131,407		$	169,989
调整以将净收入与由(用于)提供的净现金进行调整其他经营活动：
财产折旧和摊销		17,314			16,247
非现金租赁费用		32,443			26,720
递延费用摊销与股权激励 *薪酬。		215,204			226,629
摊销和其他与收购相关的成本		901			8,512
递延税金拨备		23,410			7,423
债务清偿损失		-			6,505
经营性资产减少(增加)和增加(减少) **营业负债：
应收账款-净额		1,891			(19,520	)
投资		6,547			7,228
其他资产		(167,985	)		(107,740	)
应计薪酬和福利及其他负债		(261,436	)		(259,428	)
经营活动提供的现金净额(用于)		(304	)		82,565
投资活动的现金流：
物业的附加物		(24,897	)		(18,064	)
财产的处置		135			85
投资活动所用现金净额		(24,762	)		(17,979	)
融资活动的现金流：
收益来自：
发行优先债，扣除费用后的净额		-			491,875
客户存款		-			314,730
非控股权益的贡献		25			1,193
用于以下项目的付款：
优先债		-			(255,746	)
客户存款		(18,958	)		-
对非控股权益的分配		(1,819	)		(7,811	)
应收税金协议项下的付款		(25,454	)		(23,687	)
购买A类普通股		(95,227	)		(351,712	)
A类普通股股息		(97,892	)		(155,324	)
股权激励薪酬的结算		(71,052	)		(96,089	)
其他融资活动		(3,580	)		(4,697	)
用于融资活动的现金净额		(313,957	)		(87,268	)
汇率变动对现金及现金等价物的影响 *受限制的现金		(23,871	)		(8,701	)
现金及现金等价物和限制性现金净减少		(362,894	)		(31,383	)
现金和现金等价物以及限制性现金- *1月1日		2,455,559			2,291,885
现金和现金等价物以及限制性现金- *6月30日	$	2,092,665		$	2,260,502

现金和现金等价物的对账在浓缩合并内限制和限制现金以下财务状况报表：
	6月30日，			12月31日，
	2020			2019
现金和现金等价物	$	896,843		$	1,231,593
银行存款和短期投资		1,155,539			1,180,686
存放在结算机构的现金和其他单独的现金		40,283			43,280
现金和现金等价物及限制性现金总额	$	2,092,665		$	2,455,559

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明合并股东权益变动表

截至2019年6月30日的三个月期间

(未经审计)

(千美元)

					附加						累积其他综合			甲类普通股						总计 Lazard有限公司						总计
	普通股				已付清的-			留用			收益(亏损)，			由附属公司持有						股东的			非控制性			股东的
	股份		$		资本			收益			税后净额			股份			$			权益			利益			权益
余额-2019年4月1日		129,766,091	$	1,298	$	535,926		$	1,171,754		$	(268,858	)		17,846,122		$	(738,899	)	$	701,221		$	70,151		$	771,372
综合收益(亏损)：
净收入									65,777												65,777			7,736			73,513
其他综合亏损-税后净额												(3,126	)								(3,126	)		(2	)		(3,128	)
股权激励的摊销 *薪酬。						58,989															58,989			17,413			76,402
股息等价物						4,630			(5,574	)											(944	)		(687	)		(1,631	)
A类普通股股息 ($0.47每股)									(51,922	)											(51,922	)					(51,922	)
购买A类普通股															4,537,055			(159,615	)		(159,615	)					(159,615	)
年A类普通股的交付与股权激励的关系税收补偿和相关税收优惠价值美元477						(30,714	)								(621,924	)		25,759			(4,955	)					(4,955	)
业务收购和相关股权客户交易：
A类可发行普通股折旧(包括相关摊销)						13,377															13,377						13,377
股息等价物						134			(134	)											-						-
分配给非控制性权益，净额																					-			(6,999	)		(6,999	)
整合的VIE																					-			11,464			11,464
余额-2019年6月30日		129,766,091	$	1,298	$	582,342		$	1,179,901		$	(271,984	)		21,761,253		$	(872,755	)	$	618,802		$	99,076		$	717,878

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明合并股东权益变动表

截至2019年6月30日的6个月期间

(未经审计)

(千美元)

					附加						累积其他综合			甲类普通股						总计 Lazard有限公司						总计
	普通股				已付清的-			留用			收益(亏损)，			由附属公司持有						股东的			非控制性			股东的
	股份		$		资本			收益			税后净额			股份			$			权益			利益			权益
余额-2019年1月1日		129,766,091	$	1,298	$	750,692		$	1,195,563		$	(273,818	)		17,574,805		$	(756,884	)	$	916,851		$	53,242		$	970,093
综合收益(亏损)：
净收入									162,819												162,819			7,170			169,989
其他综合收益(亏损)-税后净额												1,834									1,834			(1	)		1,833
股权激励的摊销 *薪酬。						125,202															125,202			35,881			161,083
股息等价物						20,142			(22,761	)											(2,619	)		(2,062	)		(4,681	)
A类普通股股息 ($1.41每股)									(155,324	)											(155,324	)					(155,324	)
购买A类普通股															9,715,003			(351,712	)		(351,712	)					(351,712	)
年A类普通股的交付与股权激励的关系税收补偿和相关税收优惠价值美元4,358						(327,572	)								(5,528,555	)		235,841			(91,731	)					(91,731	)
业务收购和相关股权客户交易：
A类可发行普通股折旧(包括相关摊销)						13,482															13,482						13,482
股息等价物						396			(396	)											-						-
分配给非控制性权益，净额																					-			(6,618	)		(6,618	)
整合的VIE																					-			11,464			11,464
余额-2019年6月30日		129,766,091	$	1,298	$	582,342		$	1,179,901		$	(271,984	)		21,761,253		$	(872,755	)	$	618,802		$	99,076		$	717,878

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明合并股东权益变动表

截至2020年6月30日的三个月期间

(未经审计)

(千美元)

					附加						累积其他综合			甲类普通股						总计 Lazard有限公司						总计
	普通股				已付清的-			留用			收益(亏损)，			由附属公司持有						股东的			非控制性			股东的
	股份		$		资本			收益			税后净额			股份			$			权益			利益			权益
余额-2020年4月1日		112,766,091	$	1,128	$	-		$	1,119,176		$	(333,412	)		8,235,358		$	(300,459	)	$	486,433		$	73,184		$	559,617
综合收益(亏损)：
净收益(损失)									73,458												73,458			(382	)		73,076
其他全面收益(亏损)-净额免税额												24,491									24,491			(1	)		24,490
股权激励的摊销 *薪酬。						67,386															67,386			1,158			68,544
股息等价物						4,628			(5,146	)											(518	)		(1,186	)		(1,704	)
A类普通股股息 ($0.47每股)									(49,133	)											(49,133	)					(49,133	)
年A类普通股的交付与股权激励的关系税收补偿和相关税收优惠价值美元636						(20,230	)								(449,667	)		16,541			(3,689	)					(3,689	)
业务收购和相关股权客户交易：
A类可发行普通股折旧(包括相关摊销)						52															52						52
交付A类普通股						(19	)								(588	)		19			-						-
股息等价物						457			(457	)											-						-
分配给非控制性权益，净额																					-			(408	)		(408	)
整合的VIE																					-			11,006			11,006
其他									2,117												2,117						2,117
余额-2020年6月30日		112,766,091	$	1,128	$	52,274		$	1,140,015		$	(308,921	)		7,785,103		$	(283,899	)	$	600,597		$	83,371		$	683,968

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明合并股东权益变动表

截至2020年6月30日的6个月期间

(未经审计)

(千美元)

					附加						累积其他综合			甲类普通股						总计 Lazard有限公司						总计
	普通股				已付清的-			留用			收益(亏损)，			由附属公司持有						股东的			非控制性			股东的
	股份		$		资本			收益			税后净额			股份			$			权益			利益			权益
余额-2020年1月1日		112,766,091	$	1,128	$	41,020		$	1,193,570		$	(293,648	)		8,513,493		$	(332,079	)	$	609,991		$	71,583		$	681,574
对累积影响的调整 *自通过以来的前几年发布新的会计准则									(7,575	)											(7,575	)					(7,575	)
余额，调整后为2020年1月1日		112,766,091		1,128		41,020			1,185,995			(293,648	)		8,513,493			(332,079	)		602,416			71,583			673,999
综合收益(亏损)：
净收益(损失)									137,480												137,480			(6,073	)		131,407
其他综合亏损-税后净额												(15,273	)								(15,273	)					(15,273	)
股权激励的摊销 *薪酬。						138,136															138,136			2,569			140,705
股息等价物						11,345			(12,540	)											(1,195	)		(2,372	)		(3,567	)
A类普通股股息 ($0.94每股)									(97,892	)											(97,892	)					(97,892	)
购买A类普通股															2,912,035			(95,227	)		(95,227	)					(95,227	)
年A类普通股的交付与股权激励的关系税收补偿和相关税收优惠价值美元983						(138,556	)		(74,228	)					(3,619,213	)		142,715			(70,069	)					(70,069	)
业务收购和相关股权客户交易：
A类可发行普通股折旧(包括相关摊销)						104															104						104
交付A类普通股						(692	)								(21,212	)		692			-						-
股息等价物						917			(917	)											-						-
分配给非控制性权益，净额																					-			(1,794	)		(1,794	)
整合的VIE																					-			19,458			19,458
其他									2,117												2,117						2,117
余额-2020年6月30日		112,766,091	$	1,128	$	52,274		$	1,140,015		$	(308,921	)		7,785,103		$	(283,899	)	$	600,597		$	83,371		$	683,968

请参阅精简合并财务报表附注。

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

陈述的组织和基础

组织

百慕大控股公司Lazard Ltd及其子公司(统称为“Lazard Ltd”、“Lazard”、“We”或“本公司”)，包括Lazard Ltd对特拉华州有限责任公司Lazard Group LLC(连同其子公司统称为“Lazard Group”)的间接投资，是世界领先的金融咨询和资产管理公司之一，长期以来一直致力于为客户设计复杂的财务和战略挑战的解决方案。我们为世界各地不同的客户提供服务，包括公司、政府、机构、合伙企业和个人。

Lazard Ltd间接持有100%在截至2020年6月30日和2019年12月31日所有未偿还的Lazard集团共同会员权益中。Lazard Ltd通过控制Lazard Group的管理成员控制Lazard Group，Lazard Group受日期为#年的修订和重新签署的运营协议管辖2019年2月4日(“经营协议”)。

Lazard Ltd的主要运营资产是间接拥有Lazard Group的共同成员权益，并管理Lazard Group的成员权益，Lazard Group的主要运营活动包括二业务细分：

•

Financial Consulting，为全球的企业、合伙企业、机构、政府、主权和个人客户提供广泛的金融咨询服务，涉及并购、资本咨询、重组、股东咨询、主权咨询、融资和其他战略咨询事宜，以及

•

资产管理公司，为公司、公共基金、主权实体、捐赠基金和基金会、劳工基金、金融中介机构和私人客户提供广泛的全球投资解决方案和投资管理服务，涉及股权和固定收益战略、资产配置战略、另类投资和私募股权基金。

此外，我们还记录了公司部门选定的其他活动，包括管理现金、投资、递延税项资产、未偿债务、某些或有债务以及与Lazard Group位于巴黎的子公司Lazard Frères Banque SA(“LFB”)相关的资产和负债。

陈述的基础

随附的Lazard有限公司简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)关于中期财务报告的规则和规定编制的。因此，它们不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“美国公认会计原则”)要求的完整财务报表所需的所有信息和附注，应与Lazard Ltd截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包括的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。随附的2019年12月31日未经审计的简明综合财务状况报表数据来自经审计的综合财务报表，但不包括美国公认会计准则(GAAP)要求的所有年度财务报表披露。随附的简明综合财务报表反映管理层认为公平列报中期财务状况、经营业绩和现金流量所需的所有调整。

编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表和随附的披露中报告的金额。例如，临时期间的酌情薪酬和福利费用是根据年初至今获得的收入金额以及假定的薪酬和福利费用与收入的年度比率应计，并针对某些项目调整适用金额。虽然这些预估是基于管理层对当前事件的了解，以及Lazard未来可能采取的行动，但实际结果可能与预估大不相同。

截至2020年6月30日的三个月和六个月期间的综合运营结果并不表明未来任何中期或年度的预期结果。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

简明合并财务报表包括Lazard Ltd，Lazard Group和Lazard Group的主要运营子公司：纽约有限责任公司Lazard Frères及其子公司，包括Lazard Asset Management LLC及其子公司(统称“LAM”)；法国有限责任公司Compagnie Financière Lazard Frères SAS(“CFLF”)及其子公司，和Lazard控股有限公司(“LCL”)，通过Lazard控股有限公司(“LCH”)，一家英国私人有限公司，及其共同拥有的联属公司和子公司。

该公司的政策是合并其拥有控股权的实体。该公司整合了：

•

表决权权益实体(“VOE”)，公司持有该等VOES的多数表决权权益；以及

•

本公司为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)有权指导VIE的活动，从而对VIE的经济表现产生最重大的影响，并有义务承担VIE的损失或从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益(见附注21)。

当本公司于某实体并无控股权益，但对该实体的经营及财务决策有重大影响时，本公司可(I)采用权益会计法，按比例计入该实体净收益的比例，或(Ii)选择按公允价值计量其投资的选择权。公司间交易和余额已被取消。

近期会计发展动态

金融工具.信用损失：金融工具信用损失的测量-2016年6月，FASB发布了关于金融工具信贷损失计量的新指导意见。新指引以反映当前预期信贷损失(“CECL”)的方法取代了现行指引中的已发生损失减值方法，并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息来确定信贷损失估计。

该公司于2020年1月1日采用新的指导方针，采用修改后的追溯法，并记录了$7,575采用后留存收益的累计效果调整。新指引的影响主要与公司的应收费用有关。

为符合CECL模式，本公司采用坏账撇账率，该比率根据过往撇账经验厘定，并根据个别客户现时的情况按特定拨备作出调整，以计量应收手续费的预期信贷损失。该公司还按季度进行定性评估，以监测可能需要对预期信贷损失准备金进行额外调整的经济因素和其他不确定因素。巴塞罗那

有关本公司应收账款及坏账准备的详细资料，请参阅附注4。

无形资产-商誉和其他：简化商誉减损测试-2017年1月，FASB发布了更新的指导意见，将步骤2从商誉减值测试中删除。第二步是通过比较报告单位商誉的隐含公允价值和该商誉的账面价值来计量商誉减值损失的过程。新的指导方针要求实体将商誉减值损失计量为报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，仅限于账面金额善意。财务会计准则委员会还取消了对报告单位账面金额为零或负的实体进行商誉减值测试定性评估的要求。相反，这些实体将被要求披露分配给账面金额为零或负的每个报告单位的商誉金额。本公司于2020年1月1日采纳新指引，并根据新指引，预期将其应用于采纳日期后进行的商誉减值测试。

无形资产-内部使用软件：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算-2018年8月，FASB发布了关于云计算安排中发生的实施成本核算的最新指导意见。新的指导要求云计算安排中产生的实施成本资本化，以符合开发或获取内部使用软件所产生的资本化成本的要求。本公司自2020年1月1日起采用新的指导方针，并根据新的指导方针将其前瞻性地应用于实施日期之后发生的实施成本。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

可变利益主体关联方指导意见-2018年10月，FASB发布了最新的指导意见，要求考虑通过共同控制的关联方持有的间接利益，以确定支付给决策者和服务提供商的费用是否为可变利益。修正案要求追溯实施，并进行累积效果调整。本公司采行边新的指导方针自2020年1月1日起，它的应用程序没有对…的实质性影响本公司的财务报表.

公允价值计量：公允价值计量披露要求的变化-2018年8月，FASB发布了更新的指导意见，修改了公允价值计量的披露要求。最新的指南取消或修改了当前指南下的各种必要披露，并包括了额外的要求。与第3级公允价值计量相关的额外披露将前瞻性应用，其他修订将追溯应用。本公司于2020年1月1日采用新指引，其实施并未对本公司财务报表产生实质性影响。

薪酬-退休福利：更改定义福利计划的披露要求-2018年8月，FASB发布了更新的指导意见，修改了有关固定福利计划和其他退休后计划的披露要求。最新的指南取消或澄清了某些目前需要披露的内容，并包括了额外的要求。该公司于2020年1月1日采纳了新的指引，并将根据新的指引更新其年度披露。

简化所得税的核算-2019年12月，FASB发布了简化所得税会计的新指导意见。修正案包括删除某些例外情况和多项改善。这些改进涉及以收入为基础的特许经营税的会计、评估商誉税基的提高、将综合税费分配给独立的法人实体、确认制定的税法或税率的变化，以及其他细微的变化。新的指导方针对2020年12月15日之后开始的年度和中期报告期有效，允许提前采用。该公司目前正在评估新的指导方针。

收入确认

投资银行和其他咨询收费-财务咨询服务的费用在以下情况下记录：(I)与客户的合同已经确定，(Ii)合同中的履行义务已经确定，(Iii)费用或其他交易价格已经确定，(Iv)费用或其他交易价格已经分配给合同中的每一项履行义务，以及(V)公司已经履行了适用的履行义务。当本公司主要负责履行该安排的承诺时，与该等交易直接相关的费用记录为已发生并列报于营业费用内。当公司根据合同有权获得报销，并在投资银行和其他咨询费中列报时，与报销此类费用相关的收入就会入账。

资产管理费-资产管理服务费用主要由管理费和激励费组成。管理费来自向客户提供的投资管理和其他服务的费用。收入按照与财务咨询费相同的五个标准记录，这通常导致管理费按日、月或季度记录，主要基于所管理客户资产的百分比。这些费用因管理的资产类型而异，股票资产、另类投资(如对冲基金)和私人股本基金赚取的费用较高。以及固定收益和货币市场产品赚取的较低费用。当公司主要负责履行安排的承诺时，与出售或分发基金利息直接相关的其他费用被记录为已发生并在运营费用中列报。*当公司在合同上有权获得报销并在资产管理费中列报时，与该等费用的报销相关的收入被记录为已发生并列报。

此外，公司还对各种投资产品赚取业绩激励费，包括传统产品和另类投资基金，如对冲基金和私募股权基金。

对于对冲基金，奖励费用是根据基金净增值的特定百分比计算的，在某些情况下超过了既定的基准或门槛。*当待确认的累计收入金额不太可能出现重大逆转时，公司记录传统产品和对冲基金的奖励费用，这通常是在相关业绩测算期结束时。奖励费用测算期一般为年度期间(年内账户终止除外)，测算期末收到的奖励费用不进行冲销或返还。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

对冲基金的奖励费用一般受亏损结转条款的约束，根据该条款，对冲基金在任何一年发生的亏损在对冲基金未来期间实现的某些收益中使用，然后才能赚取任何奖励费用。

对于私募股权基金，如果变现投资产生的利润超过规定的门槛，可能会以“附带权益”的形式赚取奖励费用。通常情况下，这类附带权益最终是以整个基金为基础计算的，因此，基金生命周期内附带权益的收回可能会发生。因此，当待确认的累计收入金额不可能出现重大逆转时(通常是在相关业绩期末)，本公司会记录从我们的私募股权基金赚取的奖励费用。

与资产管理和奖励费用有关的应收账款在合并财务状况表上的“应收费用”中列报。

该公司根据其业务部门的业绩对收入进行分类，并认为以下信息合理地反映了履行义务与收入和现金流的性质、数量、时间和不确定性之间的关系：

	三个月				截至六个月
	6月30日，				6月30日，
	2020		2019		2020		2019
净收入：
财务咨询(a)	$	304,806	$	329,612	$	603,772	$	667,982

资产管理：
管理费和其他(B)	$	254,100	$	310,316	$	535,107	$	611,569
奖励费用(C)		749		5,275		2,263		5,855
总资产管理	$	254,849	$	315,591	$	537,370	$	617,424

(a)	财务咨询包括并购咨询、资本咨询、融资、重组、股东咨询、主权咨询和其他为客户提供的战略咨询工作。这些咨询服务的好处通常会随着时间的推移转移到公司的客户手中，这些咨询服务的对价通常包括交易完成、交易公告和预订费。聘用费通常是固定的，并在提供咨询服务期间确认。然而，交易公告和交易完成费用是可变的，并受到限制，由于与这些事件相关的不确定性，它们通常在分别存在公告日期或完成日期之前不会被确认。因此，在任何给定的期间内，某些交易确认的咨询费将与以前期间提供的服务有关。截至报告期末可能未确认的咨询费，主要包括与交易公告和交易完成相关的费用，由于与这些事件相关的不确定性，通常仍未确认。

(b)	管理费和其他费用主要由管理服务组成。随着时间的推移，这些管理服务的好处会转移到公司的客户手中。这些管理服务的对价通常包括管理费，管理费基于管理下的资产，并在执行管理服务期间确认。基金权益的出售或分配是管理费和其他费用中的一项单独的履约义务，该等服务的利益在基金权益出售或分配时转移给本公司的客户。

(c)	奖励费用主要由管理服务组成。随着时间的推移，这些管理服务的好处会转移到公司的客户手中。这些管理服务的对价通常是可变的，包括绩效或奖励费用。分配给这些管理服务的费用在报告期末仍未确认，但由于与业绩目标和追回有关的不确定性，分配给这些管理服务的费用通常会受到限制。.

除上述外，与客户签订的合同还包括基于贸易的佣金收入，这些佣金收入在执行时确认，并在其他收入中列报。这项收入可以通过为客户提供贸易便利化、执行、清算和结算、保管和贸易管理服务来获得。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

关于剩余履约义务的披露要求，本公司选择了指南中允许的实际权宜之计，以(I)排除期限为一年或更短的合同；以及(Ii)排除完全分配给未履行履约义务的可变对价，如交易完成和交易公告费用。排除的可变对价通常涉及期限为一年或更短的合同，通常由于不确定因素而受到限制。因此，当AP实践中的权宜之计,与剩余履约义务相关的金额对公司的财务报表并不重要。

应收账款

公司的应收账款包括应收手续费、客户应收金额和其他应收账款。应收费用一般在发票开出之日起60天内到期，但与某些重组及私人资本顾问服务有关，而该等服务的应收费用须按指定的合约付款条件支付，则属例外。对于客户和其他应收账款中的客户贷款，公司已选择根据CECL指导对具有抵押品维护拨备的金融资产应用实际权宜之计，鉴于这些贷款的抵押品截至2020年6月30日的公允价值超过贷款账面价值，因此不会导致预期的信贷损失。

应收账款是扣除根据CECL模型确定的可疑账户的估计拨备、整个投资组合的一般信用风险和被视为无法收回的特定账户(可能包括费用争议的情况)后列报的净额。

对于应收费用，由于业务性质、客户构成和风险特征不同，所有财务咨询费(私人资本咨询费除外)的坏账准备将一并确定。此外，为所有资产管理费确定单独的坏账拨备。拨备的计算方法是将每年根据过往坏账冲销经验厘定的平均撇账率，应用于各项服务的应收费用结余，并根据个别客户现时的情况确认的特定拨备作出调整。目前的因素是按季度考虑的，包括应收账款的账龄、客户的付款能力以及公司与客户的关系。此外，公司还按季度进行定性评估，以监测可能需要对预期信贷损失准备金进行额外调整的经济因素和其他不确定因素。

关于财务咨询活动的应收费用，这类应收账款一般在发票开具之日起60天未付时被视为逾期，但某些交易除外，该等交易包括可能在发票开具之日起一个月至四年不等的具体合同付款条款(私人资本咨询费的情况)或可能需要法院批准(包括破产程序的重组活动的情况)。在这种情况下，当在约定的合同日期或法院批准日期之前没有收到付款时，应收账款被视为逾期。财务咨询费应收账款从发票开具之日起或特定合同付款条件下逾期超过180天的应收账款应全额拨备，除非有证据表明余额是可以收回的。尽管我们对逾期应收账款有政策规定，但任何我们确定为减值的应收账款都会产生针对此类风险的特定准备金。当该等应收账款于发票日期后12个月仍未清偿时，资产管理费已全额拨备。此外，如果我们确定应收账款在未偿还12个月之前已减值，本公司特别为与资产管理费相关的风险预留准备金。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间，坏账准备的活动如下：

	三个月					截至六个月
	6月30日，					6月30日，
	2020		2019			2020			2019
期初余额	$	31,287	$	43,258		$	27,130		$	40,164
为采用新的会计准则而进行的调整		-		-			7,575			-
坏账费用，扣除冲销后的净额		9,444		(9,380	)		8,917			(5,551	)
冲销、外币折算及其他 **调整幅度		228		(343	)		(2,663	)		(1,078	)
期末余额*	$	40,959	$	33,535		$	40,959		$	33,535

*坏账准备余额基本上都与并购和重组费用应收账款有关，其中包括可收回费用应收账款。

坏账费用，扣除冲销后，代表预期信贷损失的当期拨备，计入“营业费用”。—简明合并经营报表上的“其他”。

在2020年6月30日和2019年12月31日公司的应收费用中，77,941及$77,052分别代表我们的私人资本咨询费的计息融资应收账款。根据我们的历史损失经验，交易对手的信用质量，以及没有坏账金额，有不是的在与该等应收账款相关的日期所需的坏账准备。

我们的无息应收账款账面总额为$574,171及$586,086分别于2020年6月30日和2019年12月31日近似公允价值。

投资

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司已出售但尚未购买的投资和证券包括以下内容：

	6月30日，		12月31日，
	2020		2019
有息存款	$	-	$	517
债款		-		100,000
股票		39,690		48,521
资金：
另类投资(A)		32,610		16,581
债项(A)		134,527		113,579
权益(A)		280,853		218,435
私募股权		35,686		34,362
		483,676		382,957
总投资		523,366		531,995
更少：
有息存款		-		517
按公允价值计算的投资	$	523,366	$	531,478
按公允价值出售但尚未购买的证券债务(计入“其他负债”)	$	10,127	$	12,894

(a)	另类投资基金、债务基金和股票基金的权益包括公允价值为#美元的投资。9,886, $100,858及$228,353分别为2020年6月30日和2019年6月30日9,881, $78,360及$170,897分别于2019年12月31日持有，以履行本公司在先前授予的Lazard基金权益(“LFI”)及其他类似权益归属时的责任

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

延期补偿安排。LFI代表公司向符合条件的员工提供的赠款，这些员工在Lazard管理的多个基金中拥有实际或名义权益，但须遵守基于服务的免税G条件(见附注7和13).

有息存款的原始到期日大于三个月但等于或小于一年由于它们的短期到期日，它们以接近公允价值的成本列账。

债务主要由原始到期日大于三个月并且少于一年.

股票主要包括投资于大中小市值国内、国际和全球公司的有价证券的种子投资，这些公司持有在与我们的资产管理业务相关的单独管理的账户中。

另类投资基金主要由各种Lazard管理的对冲基金、基金的基金和共同基金的权益组成。这些金额主要包括对与我们的资产管理业务相关的基金的种子投资，以及与上文讨论的LFI相关的金额。

债务基金主要包括对与我们的资产管理业务相关的基金的种子投资，这些基金投资于债务证券，与上文讨论的LFI相关的金额，以及对Lazard管理的债务基金的投资。

股票基金主要包括对与我们的资产管理业务相关的基金的种子投资，这些基金投资于股权证券，以及与上文讨论的LFI相关的金额。

私募股权投资包括Lazard拥有的投资和合并但不属于Lazard的投资。Lazard拥有的私募股权投资主要包括对私募股权基金的投资。此类投资主要包括(I)Edgewater Growth Capital Partners III，L.P.基金(“EGCP III”)是一只主要对中端市场公司进行股权和买断投资的基金，以及(Ii)一只目标是对老牌私人公司进行重大非控股股权投资的基金。

合并但不属于Lazard所有的私募股权投资涉及Edgewater基金(“Edgewater”)的管理团队和其他投资者拥有的经济利益。

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间，本公司在其精简综合运营报表的“收入-其他”中报告了截至报告日期仍持有的与“股权证券和交易债务证券”有关的未实现投资净损益如下：

	三个月				截至六个月
	6月30日，				6月30日，
	2020		2019		2020			2019
未实现投资净收益(亏损)	$	43,494	$	7,229	$	(938	)	$	27,152

公允价值计量

投资和某些其他资产和负债的公允价值层次-Lazard将其投资以及按公允价值记录的某些其他资产和负债分类为三级公允价值层次如下：

1级。	资产和负债，其价值基于Lazard有能力进入的活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价。

二级。	其价值基于(I)活跃市场中类似资产或负债的报价，或非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，或(Ii)直接可见或主要源自市场数据或得到市场数据证实的报价以外的其他投入。

第三级。	其价值以价格或估值技术为基础的资产和负债，其要求的投入既不可观察又对整体公允价值计量具有重要意义。这些输入反映了我们自己对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的假设。第3级所包括的项目包括与正常市场活动相比交易量和活动水平大幅下降，且不再有足够的频率或交易量来持续提供定价信息的证券或其他金融资产。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

当公允价值基于活跃市场的未调整报价时，债务的公允价值被归类为1级。

股票的公允价值分类为第1级或第3级：有价证券被分类为第1级，并根据由外部定价服务提供的该证券在一级交易所的最后交易价格进行估值；私人公司的股权证券一般被归类为第3级。

当另类投资基金、债权基金及股票基金的投资的公允价值主要以基金的公开收市价为基础时，公允价值被分类为第1级。

根据截至2020年6月30日的潜在交易价值对某些投资进行估值，私募股权基金投资的公允价值被归类为3级。

当公允价值基于活跃市场上未经调整的报价时，出售但尚未购买的证券的公允价值被归类为1级。

或有对价负债的公允价值被归类为3级，并在每个报告期重新计量负债的公允价值。用于得出或有对价公允价值的投入包括在评估有关期间的某些业绩阈值时应用概率。公允价值的任何变化都在简明综合经营报表中的“摊销和其他与收购相关的(收益)成本”中确认。我们的业务收购可能涉及在达到某些业绩门槛后可能支付的或有对价。或有对价负债最初按购置日或有付款的公允价值入账，并计入简明综合财务状况表上的“其他负债”。

本公司订立的衍生工具的公允价值分类为二级，并以相关标的资产、指数或参考汇率的价值为基准：远期外币汇率合约的公允价值为交易日至结算日两种货币即期汇率和利差的函数；总回报掉期的公允价值为相关标的股权证券、金融工具或指数以及特定名义持有量的公允价值变动；利率互换的公允价值为利率收益率曲线的公允价值；与LFI和其他类似递延补偿安排相关的衍生品负债的公允价值是基于标的投资的价值，并经没收调整。请参阅附注7。

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投资意味着按资产净值(“资产净值”)担保-作为实际的权宜之计，公司使用资产净值或其等价物来衡量某些投资的公允价值。资产净值主要根据外部基金管理人提供的信息确定。本公司于(I)另类投资基金、债务基金及股票基金的资产净值估值为实际权宜之计的投资可于短期内赎回，及(Ii)私募股权基金因受赎回限制而不可于短期内赎回。

下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日，(I)在公允价值层次内以公允价值经常性计量的投资和某些其他资产和负债的分类，以及(Ii)作为实际权宜之计，以资产净值或其等值计量的投资：

	2020年6月30日
	1级		2级		第3级		NAV		总计
资产：
投资：
股票	$	38,110	$	-	$	1,580	$	-	$	39,690
资金：
另类投资		15,574		-		-		17,036		32,610
债款		134,522		-		-		5		134,527
权益		280,817		-		-		36		280,853
私募股权		-		-		1,012		34,674		35,686
衍生物		-		6,652		-		-		6,652
总计	$	469,023	$	6,652	$	2,592	$	51,751	$	530,018
负债：
已售出、尚未购买的证券	$	10,127	$	-	$	-	$	-	$	10,127
衍生物		-		275,773		-		-		275,773
总计	$	10,127	$	275,773	$	-	$	-	$	285,900

	2019年12月31日
	1级		2级		第3级		NAV		总计
资产：
投资：
债款	$	100,000	$	-	$	-	$	-	$	100,000
股票		46,921		-		1,600		-		48,521
资金：
另类投资		15,731		-		-		850		16,581
债款		113,574		-		-		5		113,579
权益		218,393		-		-		42		218,435
私募股权		-		-		1,371		32,991		34,362
衍生物		-		1,395		-		-		1,395
总计	$	494,619	$	1,395	$	2,971	$	33,888	$	532,873
负债：
已售出、尚未购买的证券	$	12,894	$	-	$	-	$	-	$	12,894
衍生物		-		236,273		-		-		236,273
总计	$	12,894	$	236,273	$	-	$	-	$	249,167

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

下表汇总了截至2020年6月30日和2019年6月30日止三个月和六个月期间公司3级资产和负债的公允价值变动情况：

	截至2020年6月30日的三个月
	起头天平		网未实现/ 实现得失包括在收入(A)			购买量/ 收购		销售额/ 处置/ 安置点		外方通货翻译调整数			收尾天平
资产：
投资：
股票	$	1,425	$	156		$	-	$	-	$	(1	)	$	1,580
私募股权基金		1,347		(335	)		-		-		-			1,012
3级资产合计	$	2,772	$	(179	)	$	-	$	-	$	(1	)	$	2,592

	截至2020年6月30日的6个月
	起头天平		网未实现/ 实现得失包括在收入(A)			购买量/ 收购		销售额/ 处置/ 安置点		外方通货翻译调整数			收尾天平
资产：
投资：
股票	$	1,600	$	57		$	-	$	-	$	(77	)	$	1,580
私募股权基金		1,371		(359	)		-		-		-			1,012
3级资产合计	$	2,971	$	(302	)	$	-	$	-	$	(77	)	$	2,592

	截至2019年6月30日的三个月
	起头天平		未实现净额/ 实现得失包括在收入(A)			购买量/ 收购/ 转账(B)		销售额/ 处置/ 安置点			外方通货翻译调整数		收尾天平
资产：
投资：
股票	$	1,618	$	(12	)	$	-	$	-		$	-	$	1,606
私募股权基金		-		-			2,131		-			-		2,131
3级资产合计	$	1,618	$	(12	)	$	2,131	$	-		$	-	$	3,737

负债：
或有对价负债	$	13,048	$	4,611		$	-	$	(13,273	)	$	-	$	4,386
3级负债总额	$	13,048	$	4,611		$	-	$	(13,273	)	$	-	$	4,386

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注-(续)

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

	截至2019年6月30日的6个月
	起头天平		未实现净额/ 实现得失包括在收入(A)			购买量/ 收购/ 转账(B)		销售额/ 处置/ 安置点			外方通货翻译调整数			收尾天平
资产：
投资：
股票	$	1,622	$	(14	)	$	-	$	-		$	(2	)	$	1,606
私募股权基金		-		-			2,131		-			-			2,131
3级资产合计	$	1,622	$	(14	)	$	2,131	$	-		$	(2	)	$	3,737

负债：
或有对价负债	$	10,009	$	7,650		$	-	$	(13,273	)	$	-		$	4,386
3级负债总额	$	10,009	$	7,650		$	-	$	(13,273	)	$	-		$	4,386

(a)	在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间，股票投资的“其他收入”中记录的收益包括未实现净亏损#美元。179, $302, $12及$14分别为。截至2019年6月30日的3个月和6个月期间，在“摊销和其他与收购有关的成本”中记录的或有对价负债收益包括未实现亏损#美元。4,611及$7,650分别为。

(b)	截至2018年12月31日按资产净值估值的某些投资在截至2019年6月30日的3个月和6个月期间被转移到3级，因为这些投资的估值基于与资产净值不同的潜在交易价值。

有不是的在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间，公允价值层次结构内流入或流出3级的其他转账。

下表列出了在2020年6月30日和2019年12月31日使用资产净值或其等价物作为确定公允价值的实际权宜之计进行估值的某些投资：

2020年6月30日

可赎回的投资

公允价值

没有资金支持

承付款

所占百分比

公允价值

不

可兑换

救赎

频率，频率

救赎

通知期

备择投资基金：

对冲基金

16,440

北美

(a)

30-60日数

其他

596

北美

(b)

债权基金

北美

(c)

股票型基金

北美

(d)

私募股权基金：

股本增长

34,674

6,056

(e)

100%

(f)

北美

总计

51,751

6,056

(a)	每月(99%)和季度(1%)

(b)	每日(6%)月和月(94%)

(c)

每日(100%)

(d)	每月(36%)和每年(64%)

(e)	对私募股权投资的无资金承诺合并但不为Lazard所有#美元11,155都被排除在外。此类承诺必须由非控股利益持有人的出资提供资金。

(f)	当基金的基础投资清算时，将收到来自每个基金的分配。

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注-(续)

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

2019年12月31日

可赎回的投资

公允价值

没有资金支持

承付款

所占百分比

公允价值

不

可兑换

救赎

频率，频率

救赎

通知期

备择投资基金：

对冲基金

241

北美

(a)

30-60天

其他

609

北美

(b)

债权基金

北美

(c)

股票型基金

北美

(d)

私募股权基金：

股本增长

32,991

6,056

(e)

100

(f)

北美

总计

33,888

6,056

(a)	每月(52%)和季度(48%)

(b)	每日(6%)月和月(94%)

(c)

每日(100%)

(d)	每月(34%)和每年(66%)

(e)	对私募股权投资的无资金承诺合并但不为Lazard所有#美元11,155都被排除在外。此类承诺必须由非控股利益持有人的出资提供资金。

(f)	当基金的基础投资清算时，将收到来自每个基金的分配。

投资资本资金承诺-截至2020年6月30日，公司对投资基金的最高无资金承诺，主要来自对EGCP III的承诺，总额为$5,484。EGCP III的投资期于2016年10月12日在此之后，公司为EGCP III的新投资出资的义务到期。在此之前，本公司仍有义务2023年10月12日(或EGCP III的任何较早清算)进行必要的资本出资，为后续投资提供资金，并支付基金费用。

衍生物

本公司签订远期外币汇率合约、利率掉期、利率期货、各种股权和债务指数的总回报掉期合约以及其他衍生合约，以经济地对冲货币汇率、利率以及股权和债务价格波动带来的风险。本公司将其衍生工具分别报告为资产和负债，除非根据可依法强制执行的总净额结算协议存在法定抵销权。本公司的衍生工具按其公允价值入账，并计入简明综合财务状况表中的“其他资产”和“其他负债”。根据标的项目的性质，本公司衍生工具的损益一般分别计入简明综合经营报表中的“利息收入”和“利息支出”或“收入-其他”。

除上述衍生工具外，本公司还记录与其与LFI及其他类似递延补偿安排有关的义务相关的衍生负债，其公允价值以相关投资的价值为基础，经估计没收调整，并计入简明综合财务状况表中的“应计补偿及利益”。衍生负债的公允价值变动计入简明综合经营报表的“补偿及利益”，其影响同样抵销了目前预期在LFI及其他类似递延补偿安排结算时交付的投资公允价值变动，这些变动在简明综合经营报表的“收入-其他”中列报。

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注-(续)

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日在随附的简明综合财务状况报表中，在“其他资产”和“其他负债”内报告的公司衍生工具的公允价值，以及在“应计补偿和福利”(见注13)内报告的与LFI有关的义务和其他类似递延补偿安排相关的公司衍生负债的公允价值：

	6月30日，		12月31日，
	2020		2019
衍生资产：
远期外币汇率合约	$	582	$	1,395
总回报掉期和其他(A)		6,070		-
	$	6,652	$	1,395
衍生负债：
远期外币汇率合约	$	912	$	1,720
总回报掉期和其他(A)		-		8,527
LFI和其他类似的递延补偿安排		274,861		226,026
	$	275,773	$	236,273

(a)	就总回报掉期而言，金额代表净额为#美元的衍生工具资产和负债总额。6,584及$514分别截至2020年6月30日和美元152及$8,679自2019年12月31日起，分别适用于根据法律上可执行的主净额结算协议与同一交易对手签订的合同。截至2019年6月30日和2019年12月31日，此类金额分别计入“其他资产”和“其他负债”中的“净额”。

截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月的简明综合运营报表上反映的衍生工具(主要反映在“收入-其他”中)以及与LFI和其他类似递延补偿安排(包括在“补偿和福利”费用中)有关的公司衍生负债的净收益(亏损)如下：(A)在截至2020年和2019年6月30日的三个月和六个月期间，公司与LFI和其他类似递延补偿安排有关的衍生负债(包括在“补偿和福利”费用中)的净收益(亏损)如下：

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
远期外币汇率合约	$	(3,549	)	$	(3,424	)	$	(1,777	)	$	1,096
LFI和其他类似的递延补偿安排		(23,803	)		(6,484	)		(4,166	)		(20,354	)
总回报掉期和其他		(11,808	)		(1,976	)		7,037			(9,633	)
总计	$	(39,160	)	$	(11,884	)	$	1,094		$	(28,891	)

财产性

截至2020年6月30日和2019年12月31日，物业包括以下内容：

	估计数可折旧		6月30日，		12月31日，
	以年为单位的寿命		2020		2019
建筑		33	$	141,842	$	142,298
租赁权的改进	3-20			197,345		197,358
家具和设备	3-10			218,952		215,254
在建				52,022		32,477
总计				610,161		587,387
减去累计折旧和摊销				381,540		367,545
财产			$	228,621	$	219,842

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注-(续)

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

商誉和其他无形资产

截至2020年6月30日和2019年12月31日的商誉和其他无形资产构成如下：

	6月30日，		12月31日，
	2020		2019
商誉	$	368,069	$	371,773
其他无形资产(扣除累计后的净值 (摊销)		1,090		1,821
	$	369,159	$	373,594

在2020年6月30日和2019年12月31日，商誉为$303,528及$307,232分别归因于公司的财务咨询部门，在每个该日期，分别为$64,541商誉的增加归因于公司的资产管理部门。

截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日止六个月期间商誉账面值变动情况如下：

	截至六个月
	6月30日，
	2020			2019
余额，1月1日	$	371,773		$	371,561
外币换算调整		(3,704	)		(25	)
余额，6月30日	$	368,069		$	371,536

截至2020年及2019年6月30日止六个月期间商誉账面值的所有变动均归因于本公司的财务咨询分部。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，按主要无形资产类别分列的其他无形资产毛成本和累计摊销情况如下：

	2020年6月30日						2019年12月31日
	毛成本		累积摊销		网携载数量		毛成本		累积摊销		网携载数量
成功/奖励费用	$	35,223	$	34,474	$	749	$	35,338	$	33,840	$	1,498
管理费、客户关系和 *签署竞业禁止协议		34,945		34,604		341		34,788		34,465		323
	$	70,168	$	69,078	$	1,090	$	70,126	$	68,305	$	1,821

截至2020年6月30日的三个月和六个月期间，包括在简明综合经营报表中的“摊销和其他收购相关成本”的无形资产摊销费用为#美元。455及$901截至2019年6月30日的三个月和六个月期间分别为$431及$862分别为。预计未来摊销费用如下：

截至十二月三十一日止的年度：	摊销费用
2020年(7月1日至12月31日)	$	880
2021		60
2022		60
2023		60
2024		30
摊销总费用	$	1,090

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注-(续)

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

10.

优先债

截至2020年6月30日和2019年12月31日，优先债务由以下内容组成：

							截至
	首字母			年刊			2020年6月30日						2019年12月31日
	校长数量		成熟性日期	利息费率(B)			校长		未摊销债务成本		携载价值		校长		未摊销债务成本		携载价值
Lazard集团2025 *高级债券	$	400,000	2/13/25		3.75	%	$	400,000	$	2,180	$	397,820	$	400,000	$	2,416	$	397,584
Lazard集团2027 *高级债券		300,000	3/1/27		3.625	%		300,000		2,625		297,375		300,000		2,822		297,178
Lazard集团2028 *高级债券		500,000	9/19/28		4.50	%		500,000		7,366		492,634		500,000		7,814		492,186
Lazard Group 2029 *高级债券(A)		500,000	3/11/29		4.375	%		500,000		6,984		493,016		500,000		7,386		492,614
总计							$	1,700,000	$	19,155	$	1,680,845	$	1,700,000	$	20,438	$	1,679,562

(a)	在2019年3月，Lazard Group完成了$500,000本金总额4.3752029年到期的优先票据百分比(“2029年票据”).(完)2029年债券的利息每半年支付一次，从2019年9月11日开始，分别于每年的3月11日和9月11日支付*Lazard Group将2029年债券净收益的一部分用于赎回或以其他方式注销$250,000基金的本金总额4.252020年到期的优先债券百分比(“2020年债券”)。2019年3月，$167,943本金总额已赎回或以其他方式报废，剩余的$82,057于2019年4月赎回或以其他方式退休。

(b)	Lazard集团的实际利率3.75优先票据到期百分比2025年2月13日(“2025年笔记”)，Lazard Group的3.625优先票据到期百分比2027年3月1日(“2027年笔记”)，Lazard Group的4.50优先票据到期百分比2028年9月19日(“2028年票据”)，而2029年票据为3.87%, 3.76%, 4.68%和4.54%。

公司于2020年6月30日和2019年12月31日的优先债务以历史金额$1,680,845及$1,679,562分别为。在这些日期，这类优先债务的公允价值约为#美元。1,873,000及$1,839,000分别为。本公司优先债务的公允价值基于市场报价。如果按公允价值计量，该公司的优先债务将被归类在公允价值计量等级的第2级。

2015年9月25日，Lazard Group签订了一份修订并重述的信贷协议，五年期 $150,000与一组贷款人的高级循环信贷安排(“现有信贷协议”)，该协议于2020年7月由修订及重订信贷协议(定义见下文)整体修订及重述。“现有信贷协议修订及重述Lazard Group日期为二零一二年九月二十五日的前一份信贷协议。现有信贷协议下的借款一般将按LIBOR计息，外加根据Lazard Group从国际公认信贷机构获得的最高信用评级确定的特定利息期的适用保证金。2020年6月30日和2019年12月31日，不是的根据现有信贷协议，未偿还金额。

截至2020年6月30日，该公司约有168,000提供给它的未使用的信贷额度，包括根据现有信贷协议提供的信贷安排，以及LFB可获得的约#美元的未使用的信贷额度17,000.

与Lazard Group优先票据有关的现有信贷协议、契约及补充契约载有若干契诺、违约事件及其他习惯条款，包括在适用情况下提早赎回的习惯完整条款。截至2020年6月30日，本公司遵守该等规定。该公司的所有优先债务都是无担保的。

2020年7月22日，Lazard集团签订了修订并重新签署的信贷协议，三年期, $200,000与一批贷款人提供的高级循环信贷安排，该安排将于#年到期2023年7月(“经修订及重新签署的信贷协议”)。经修订及重新签署的信贷协议修订及重述现有信贷协议的全部内容。修订及重订信贷协议项下的借款一般将按伦敦银行同业拆息(LIBOR)计息，另加根据Lazard Group从国际认可信贷机构获得的最高信贷评级而厘定的特定利息期间的适用保证金。经修订的条例草案及

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注-(续)

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

重述的信贷协议包含s某些契约、违约事件和其他习惯规定，包括习惯的伦敦银行同业拆借利率替代机制。

11.

承诺和或有事项

其他承诺-公司有在正常业务过程中产生的各种其他合同承诺。此外，LFB和LFNY可能会不时签订承销承诺，它将作为承销商参与其中。在2020年6月30日，LFB和LFNY拥有不是的这样的承保承诺。

请参阅附注6和附注14，分别了解与投资资本资金承诺和为我们的养老金计划提供资金的义务有关的承诺信息。

管理层认为，履行本文描述的承诺不会对公司的浓缩综合财务状况或经营结果产生重大不利影响。

法务-公司不时参与司法、监管和仲裁程序，以及与我们的业务行为相关的事项的调查，包括由前员工提起的指控不当解雇的诉讼。本公司会逐案检讨该等事项，并在可能出现亏损及可合理估计该等亏损金额的情况下，确定任何所需的应计项目。该公司的收入和收益在季度基础上有很大的变化。因此，与公司在任何特定会计季度的收益相比，任何悬而未决的事项的结果都可能是重要的。然而，根据目前掌握的信息，该公司相信，任何悬而未决的事项的结果总体上不会对其业务或财务状况产生实质性影响。

12.

股东权益

股票回购计划-自2018年以来以及截至2020年6月30日的6个月期间，Lazard董事会授权回购Lazard Ltd A类普通股，这是Lazard唯一类别的已发行普通股(下表所述)：

日期	回购授权		期满
2018年4月	$	300,000	2020年12月31日
2018年10月	$	300,000	十二月 31, 2020
2019年2月	$	300,000	十二月 31, 2020
2019年10月	$	300,000	2021年12月31日

本公司预期股份回购计划将继续用于抵销根据Lazard Ltd 2008激励薪酬计划(“2008计划”)及Lazard Ltd 2018激励薪酬计划(“2018计划”)已发行或将发行的部分股份。根据股票回购计划，购买是在公开市场或通过私下协商的交易进行的。由于各种因素，公司购买与股票回购计划相关的股票的比率可能会因时期而异。下表列出了与此类计划相关的购买情况：

截至6月30日的6个月：

数量

股份

购得

平均值

单价

2019

9,715,003

36.20

2020

2,912,035

32.70

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注-(续)

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月期间，我们的某些高管获得了与之前授予的递延股权激励奖励的归属或结算相关的普通股。此类股权奖励的归属或结算产生了高管应缴纳的税款，按照我们过去的做法，本公司从我们的某些高管手中购买了价值相当于该等税款估计金额的全部或部分的普通股。此外，在截至2020年6月30日的6个月期间，公司从我们的某些高管手中购买了普通股。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月期间，所有此类购买的总价值约为美元。10,000及$14,600分别为。这类普通股按成本报告。

截至2020年6月30日，总共为305,598根据本公司的股份回购计划，仍有%的股份回购授权可用，$5,598其中的一部分将于2020年12月31日及$300,000其中的一部分将于2021年12月31日.

于截至二零二零年六月三十日止六个月期间，本公司根据经修订的一九三四年证券交易法(“交易法”)第10b5-1条制定交易计划，据此在公开市场进行股票回购。

优先股-Lazard Ltd拥有15,000,000优先股授权股份，面值$0.01每股，包括其A系列和B系列优先股。A系列和B系列优先股是在与上一年的某些业务收购有关的情况下发行的，都是可转换为普通股的非参与证券，没有投票权或股息权。截至2020年6月30日和2019年12月31日，不是的A系列或B系列优先股的股票已发行。

累计其他综合收益(亏损)，税后净额-下表反映了AOCI各组成部分在2020年6月30日和2019年6月30日的余额，以及当时结束的三个月和六个月期间的活动：

	截至2020年6月30日的三个月
	通货翻译调整数			雇员效益平面图			总计 AOCI			数量归因于非控制性利益			总计 Lazard有限公司 AOCI
平衡，2020年4月1日	$	(171,332	)	$	(162,081	)	$	(333,413	)	$	(1	)	$	(333,412	)
活动：
以前的其他综合收益(亏损) **重新分类		22,384			491			22,875			(1	)		22,876
对重新分类为收入的项目的调整，扣除税后的净额		-			1,615			1,615			-			1,615
净其他综合收益(亏损)		22,384			2,106			24,490			(1	)		24,491
平衡，2020年6月30日	$	(148,948	)	$	(159,975	)	$	(308,923	)	$	(2	)	$	(308,921	)

	截至2020年6月30日的6个月
	通货翻译调整数			雇员效益平面图			总计 AOCI			数量归因于非控制性利益			总计 Lazard有限公司 AOCI
平衡，2020年1月1日	$	(120,586	)	$	(173,064	)	$	(293,650	)	$	(2	)	$	(293,648	)
活动：
以前的其他综合收益(亏损) **重新分类		(28,362	)		9,579			(18,783	)		-			(18,783	)
对重新分类为收入的项目的调整，扣除税后的净额		-			3,510			3,510			-			3,510
净其他综合收益(亏损)		(28,362	)		13,089			(15,273	)		-			(15,273	)
平衡，2020年6月30日	$	(148,948	)	$	(159,975	)	$	(308,923	)	$	(2	)	$	(308,921	)

Lazard有限公司

简明合并财务报表附注-(续)

(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

	截至2019年6月30日的三个月
	通货翻译调整数			雇员效益平面图			总计 AOCI			数量归因于非控制性利益			总计 Lazard有限公司 AOCI
余额，2019年4月1日	$	(126,357	)	$	(142,502	)	$	(268,859	)	$	(1	)	$	(268,858	)
活动：
以前的其他综合收益(亏损) **重新分类		(7,053	)		2,812			(4,241	)		(2	)		(4,239	)
对重新分类为收入的项目的调整，扣除税后的净额		-			1,113			1,113			-			1,113
净其他综合收益(亏损)		(7,053	)		3,925			(3,128	)		(2	)		(3,126	)
平衡，2019年6月30日	$	(133,410	)	$	(138,577	)	$	(271,987	)	$	(3	)	$	(271,984	)

	截至2019年6月30日的6个月
	通货翻译调整数			雇员效益平面图			总计 AOCI			数量归因于非控制性利益			总计 Lazard有限公司 AOCI
余额，2019年1月1日	$	(130,137	)	$	(143,683	)	$	(273,820	)	$	(2	)	$	(273,818	)
活动：
以前的其他综合收益(亏损) **重新分类		(3,273	)		2,861			(412	)		(1	)		(411	)
对重新分类为收入的项目的调整，扣除税后的净额		-			2,245			2,245			-			2,245
净其他综合收益(亏损)		(3,273	)		5,106			1,833			(1	)		1,834
平衡，2019年6月30日	$	(133,410	)	$	(138,577	)	$	(271,987	)	$	(3	)	$	(271,984	)

下表反映了在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间，按组成部分从AOCI重新分类的项目的调整：

	三个月				截至六个月
	6月30日，				6月30日，
	2020		2019		2020		2019
与雇员福利计划有关的摊销(A)	$	1,953	$	1,287	$	4,186	$	2,597
关联度较低的所得税		338		174		676		352
总重新分类，扣除税后的净额	$	1,615	$	1,113	$	3,510	$	2,245

(a)	包括在计算定期效益净成本中(见附注14)。这些金额包括在“运营费用”中。—简明合并经营报表上的“其他”。

非控制性权益-非控股权益主要指(I)本公司被视为控制但不拥有的Edgewater管理工具中持有的权益，(Ii)利润权益分享权(见附注13)及(Iii)由雇员持有的综合VIE权益(见附注21)。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

下表汇总了截至2020年6月30日和2019年6月30日止的三个月和六个月期间归属于非控股权益的净收益(亏损)，以及截至2020年6月30日和2019年12月31日止的非控股权益在公司简明合并财务报表中的归属净收益(亏损)：

	净收益(亏损) 归因于非控制性利益
	三个月					截至六个月
	6月30日，					6月30日，
	2020			2019		2020			2019
边水	$	(2,944	)	$	7,501	$	(4,347	)	$	6,935
整合的VIE		2,561			234		(1,727	)		234
其他		1			1		1			1
总计	$	(382	)	$	7,736	$	(6,073	)	$	7,170

	截至的非控股权益
	6月30日，		12月31日，
	2020		2019
边水	$	43,987	$	50,151
利润权益参与权		3,400		3,177
整合的VIE		35,971		18,241
其他		13		14
总计	$	83,371	$	71,583

宣布的股息，2020年7月29日-打开2020年7月29日，Lazard董事会宣布季度股息为#美元0.47我们普通股的每股收益。股息支付日期为2020年8月21日，致下列登记在册的股东2020年8月10日.

13.

奖励计划

以股份为基础的激励计划奖励

下面介绍Lazard Ltd的2018年计划、2008年计划和2005年股权激励计划(“2005年计划”)以及截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三个月和六个月期间的相关活动。

根据2018年计划、2008年计划和2005年计划提供的股份

2018年计划于2018年4月24日生效，取代了于2018年4月24日终止的2008年计划。2018年计划授权发放最多30,000,000授予或行使股票期权、股票增值权、限制性股票单位(“RSU”)、基于业绩的限制性股票单位(“PRSU”)、利润利益分享权(包括基于业绩的限制性参与单位(“PRPU”))以及其他基于股票的奖励的普通股。

2008年计划授权根据股票期权、股票增值权、RSU、PRSU和其他基于股票的奖励的授予或行使发行普通股。根据2008年计划，可用的最大股票数量是基于一个公式，该公式将在任何时候都可以接受根据2008年计划被认为是“已发行”奖励的股票总数限制为30当时已发行普通股的%。2008年计划于#年终止2018年4月24日在2008年计划终止后，没有或将不再根据该计划授予额外的赔偿，尽管在2008年计划终止前根据该计划发放的未支付的赔偿仍受其条款的限制。

2005年计划授权发放至多25,000,000普通股根据授予或行使的股票期权、股票增值权、股票增值权和其他以股票为基础的奖励。2005年计划于2015年第二季度到期，尽管根据2005年计划在到期前授予的未偿还递延股票单位(“DSU”)奖励继续受其条款的限制。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

以下反映了在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间，公司附带的简明综合运营报表中与基于股票的激励计划有关的摊销费用(关于RSU、PRSU、包括PRPU的利润利益参与权和其他基于股份的奖励)和“专业服务”费用(关于DSU)：

	三个月				截至六个月
	6月30日，				6月30日，
	2020		2019		2020		2019
以股份为基础的奖励：
RSU	$	40,223	$	48,194	$	83,140	$	103,391
PRSU		630		928		4,991		2,249
限制性股票		9,015		8,085		17,546		17,597
利润权益参与权		16,885		17,413		33,051		35,881
DSU		1,791		1,782		1,977		1,965
总计	$	68,544	$	76,402	$	140,705	$	161,083

与股票奖励相关的补偿和福利支出的最终金额取决于授予的普通股的实际数量。本公司定期评估用于该等估计的没收率，包括任何适用的履约条件所导致的没收比率。估计罚没率或绩效的变化会导致对薪酬和福利费用的累计调整，也会导致未来期间确认的薪酬支出总额与下文描述的估计未确认薪酬支出不同。

公司以股份为基础的激励计划和奖励如下所述。

RSU和DSU

RSU通常需要未来的服务，作为交付普通股标的股票的条件(除非根据公司的退休政策，接受者当时有资格退休)，并在以下情况下转换为普通股一对一在规定的归属期限之后的基础上。授予日的RSU的公允价值，扣除估计的没收比率，在归属期间或必要的服务期内摊销(一般来说，两年后三分之一，第三年后剩下的三分之二)，并根据该期间的实际没收情况进行调整。

RSU通常包括股息参与权，该权利规定，在适用的归属期间，每个RSU将获得相当于该期间普通股支付的任何股息的额外RSU。在截至2020年6月30日的6个月期间，股息参与权要求发行351,709RSU和“留存收益”的相关费用，扣除估计没收(相应的贷方记入“额外实收资本”)为#美元。10,712.

董事会非执行成员(“非执行董事”)获得大约55以DSU的形式在董事会及其委员会任职的年薪的%，这导致59,693于截至二零二零年六月三十日止六个月期间授予的DSU。*其余下的补偿以现金支付，彼等可根据下文所述的董事递延费用单位计划选择以额外DSU的形式收取。在停止向董事会提供服务时，DSU可以转换为普通股。DSU包括一项现金股息参与权，相当于普通股支付的股息。

本公司的董事会递延费用单位计划允许非执行董事选择收取额外的DSU，以代替他们的部分或全部现金费用。根据本次选举授予非执行董事的DSU数量将等于适用的非执行董事根据该选举选择放弃的现金费用价值除以紧接授予日期前一天的普通股市场价值。在截至2020年6月30日的6个月内，11,948根据该计划批准了DSU。

DSU奖励在授予之日按其公允价值支出，包括与董事费用递延单位计划相关的金额。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

以下是截至2020年6月30日的六个月期间与RSU和DSU相关的活动摘要：

	RSU					DSU
	单位			加权平均值授予日期公允价值		单位		加权平均值授予日期公允价值
平衡，2020年1月1日		10,387,566		$	44.66		395,973	$	38.01
已批出(包括351,709与股息有关的RSU (参与)		3,108,966		$	42.87		71,641	$	27.60
没收		(43,009	)	$	42.08		-		-
安顿		(4,433,341	)	$	46.66		-		-
平衡，2020年6月30日		9,020,182		$	43.07		467,614	$	36.41

关于在截至2020年6月30日的6个月期间结算的RSU，公司满足了其最低法定预扣税要求，而不是交付1,609,901在这六个月期间购买普通股。因此，2,823,440本公司持有的普通股在截至2020年6月30日的六个月期间交付。

截至2020年6月30日，估计未确认的RSU补偿费用为$157,115，预计此类费用将在加权平均期间内确认，加权平均期间约为0.92020年6月30日之后的几年。

限制性股票

以下是截至2020年6月30日的6个月期间与补偿安排相关的限制性普通股相关活动摘要：

	受限股份			加权平均值授予日期公允价值
平衡，2020年1月1日		1,039,306		$	41.79
已批出(包括21,190与股息参与有关)		683,042		$	42.89
没收		(17,192	)	$	39.33
安顿		(510,659	)	$	44.64
平衡，2020年6月30日		1,194,497		$	41.23

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

关于在截至2020年6月30日的6个月期间结算的限制性普通股股票，公司满足了其最低法定预扣税要求，而不是交付174,222在这六个月期间的普通股。因此，336,437本公司持有的普通股在截至2020年6月30日的六个月期间交付。

2020年授予的限制性股票奖励一般包括股息参与权，该权利规定，在适用的归属期间，每次限制性股票奖励均归属于相当于在此期间支付的普通股股息的额外限制性普通股股份。在截至2020年6月30日的6个月期间，股息参与权要求发行21,190限制性普通股的股份和“留存收益”的相关费用，扣除估计没收(相应的贷方记入“额外实收资本”)为$。633.关于2020年前授予的奖励，限制性股票奖励包括相当于期内普通股支付的股息的现金股息参与权，该权利将与相关的限制性股票奖励同时授予。截至2020年6月30日，估计未确认的限制性股票支出为$27,899，这些费用将在加权平均期间内确认，加权平均期间约为0.92020年6月30日之后的几年。

PRSU

PRSU是同时受基于性能和基于服务的归属条件约束的RSU。受赠人在归属PRSU时将获得的普通股股数将参考与本公司在一年内的业绩相关的某些业绩指标来计算三年期句号。每个PRSU的普通股目标数量为1股；然而，根据业绩标准的实现情况，与每个PRSU相关的普通股可能收到的普通股数量一般可以从目标数量的0到2倍不等。PRSU将在授权日之后大约三年的某个日期授予只要满足适用的服务和性能条件。此外，适用于每个PRSU的绩效指标将在绩效期间的每个财年结束时进行年度评估，如果公司已达到该财年的门槛绩效水平，25根据业绩标准的实现情况，受每个PRSU约束的普通股目标数量的%将不再面临被没收的风险。PRSU包括股息参与权，规定在归属期间，PRSU的目标数量(或在相关业绩期间之后，不再受业绩条件制约的普通股的实际数量)按该期间普通股支付股息的相同比率获得股息等价物。该等股息等价物计入不受业绩基础归属准则约束，但在其他方面受与其相关的相关PRSU相同限制的RSU。

以下是截至2020年6月30日的6个月期间与PRSU相关的活动摘要：

	PRSU			加权平均值授予日期公允价值
平衡，2020年1月1日		797,705		$	47.65
安顿		(550,650	)	$	43.54
平衡，2020年6月30日		247,055		$	56.80

关于在截至2020年6月30日的6个月期间结算的某些PRSU，公司满足了其最低法定预扣税额要求，而不是交付91,314在这六个月期间的普通股。因此，459,336本公司持有的普通股在截至2020年6月30日的六个月期间交付。

为PRSU奖励确认的补偿支出是通过将根据公司估计被认为可能归属的普通股股票数量乘以授予日期公允价值来确定的。截至2020年6月30日，估计的未确认补偿支出总额为美元。1,689，公司预计将在加权平均期间内摊销该等费用，加权平均期约为0.42020年6月30日之后的几年。

利润权益参与权

2019年初，公司设立了由利润利益参与权组成的新的长期激励薪酬方案，这些权利是股权激励奖励，根据2018年计划，在满足一定条件的情况下，可以用普通股换取普通股。(根据该方案，2019年2月和2020年2月，公司授予了利润利息。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

帕蒂受以下条件约束的解放权基于服务和基于性能的授予标准以及其他条件，我们将其称为基于性能的有限参与单位(“PRPU”)，以及根据利润权益分享权协议，在符合服务归属标准和其他条件的情况下，向有限数量的其他高级员工授予利润权益分享权。利润权益参与权一般规定归属于三年在授权日之后，只要已满足适用条件即可。

利润权益参与权是Lazard集团的一类成员权益，旨在符合美国联邦所得税的“利润权益”，并在公司的简明综合财务状况报表中作为股东权益中的非控股权益记录，直到它们被转换为普通股，此时将重新分类为额外的实收资本。利润权益参与权通常仅允许接受者在以下两种情况下实现价值：(I)基于服务的归属条件和(如果适用)业绩条件。在转换为普通股之前，利润权益参与权通常只允许接受者在以下两种情况下实现价值：(I)基于服务的归属条件和(如果适用)业绩条件。在转换为普通股之前，利润权益参与权通常只允许接受者在以下两种情况下实现价值：(I)基于服务的归属条件和(如果适用)业绩条件，及(Ii)Lazard Group的资产于授出日期五周年前，为符合若干合伙企业税务规则(称为“最低价值条件”)而有需要出现一定数额的经济增值，否则其利润权益分享权将被没收。*在满足该等条件后，与普通股价值相等的利润权益分享权将以一对一普通股股票的基准。如果仅仅因为未能满足最低价值条件而被没收，相关的补偿费用将不会被冲销。关于2019年2月授予的利润利益参与权，在截至2020年6月30日的6个月期间满足最低价值条件。

与未完成的RSU和类似的奖励一样，利润利益参与权受到继续受雇和其他条件和限制的约束，如果这些条件和限制没有得到满足，利润利益参与权将被没收。更具体地说，利润利益参与权的归属须遵守限制性公约，包括竞业禁止、不招揽客户、不雇用员工和保密，这些条款与适用于PRSU和RSU的条款类似。此外，利润利益参与权必须满足最低价值条件。与未完成的PRSU一样，非PRPU必须满足递增的预先设定的业绩条件和财务指标，只有在条件满足的情况下，才能为接受者带来价值。

获奖者在交换PRPU奖励时将获得的普通股数量是根据适用的财务指标计算的。每个PRPU的普通股目标数量为1股。根据薪酬委员会确定的业绩标准的实现情况，每个PRPU奖励可能获得的普通股数量将从目标数量的0到2倍不等。*除非在三年履约期内满足适用的业绩条件，并在授予日期后五年内满足最低价值条件，否则所有PRPU将被没收，获奖者将无权获得任何此类奖励。

此外，适用于每个PRPU的绩效指标将在绩效期间的每个财年结束时进行年度评估，如果公司已达到该财年的门槛绩效水平，25根据业绩标准的实现情况，PRPU目标数量的%将不再面临被没收的风险。利润利益分享权是指普通股股息的分配收入，但须归属，并以现金结算。

以下为截至2020年6月30日的六个月期间，与利润利息参与权(包括PRPU)相关的活动摘要：

	利润权益参与权		加权平均值授予日期公允价值
平衡，2020年1月1日		1,462,702	$	38.65
授与		1,060,373	$	42.89
余额，2020年6月30日(A)		2,523,075	$	40.43

(a)	表包括1,050,778PRPU，这是截至2020年6月30日批准的PRPU的目标数量，包括486,611在截至2020年6月30日的6个月期间批出的PRPU。截至2020年1月1日未偿还的PRPU和其他利润权益参与权的加权平均授予日期公允价值，以及截至2020年6月30日的六个月期间授予的公允价值，PRPU和其他利润权益参与权的加权平均授予日期公允价值在每种情况下都相同。截至2020年6月30日，PRPU的加权平均授予日期公允价值和其他未偿还利润权益参与权为$40.61及$40.30分别为。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

为利润利益参与权确认的补偿费用，包括PRPU，是通过将根据公司估计被认为可能归属的普通股股份数量乘以授予日期公允价值来确定的。截至2020年6月30日，估计的未确认补偿费用总额为$29,875，公司预计将在加权平均期间内摊销该等费用，加权平均期约为1.12020年6月30日之后的几年。

LFI和其他类似的延期补偿安排

自二零一一年二月起，本公司向合资格的员工发放长期融资权。关于一般需要未来服务作为归属条件的LFI和其他类似递延补偿安排，本公司在授予日根据奖励的公允价值记录了预付补偿资产和相应的补偿负债。预付资产在适用的归属期间或必需的服务期(通常与RSU的可比期间相似)内按直线摊销，并在公司的精简综合经营报表中计入“补偿和福利”费用。不需要未来服务的LFI和类似的递延补偿安排立即计入费用。相关赔偿负债按公允价值作为衍生负债入账，计入估计没收的影响，并根据主要与相关投资价值变动相关的公允价值变动进行调整。

以下是截至2020年6月30日的六个月期间与LFI和其他类似递延补偿安排相关的活动摘要：

	预付补偿资产			补偿负债
平衡，2020年1月1日	$	74,597		$	226,026
授与		143,289			143,289
安顿		-			(98,569	)
没收		(3,351	)		(3,685	)
摊销		(66,037	)		-
公允价值变动涉及：
增加相关资产的公允价值 **投资项目		-			4,166
对估计没收的调整		-			3,722
其他		142			(88	)
平衡，2020年6月30日	$	148,640		$	274,861

预付补偿资产的摊销一般将在加权平均期间确认，加权平均期间约为1.02020年6月30日之后的几年。

以下是截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间，LFI和其他类似递延补偿安排对随附的简明综合经营报表内“补偿和福利”费用的影响摘要：

	三个月				截至六个月
	6月30日，				6月30日，
	2020		2019		2020		2019
摊销，没收净额	$	43,177	$	44,210	$	69,425	$	62,144
标的投资的公允价值变动		23,803		6,484		4,166		20,354
总计	$	66,980	$	50,694	$	73,591	$	82,498

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

14.

员工福利计划

本公司透过固定收益退休金计划(“退休金计划”)向若干员工提供退休及其他退休后福利。该公司还向其员工提供固定缴款计划。养老金计划通常根据平均补偿水平向参与者提供福利。与公司员工福利计划相关的费用包括在服务成本部分的“薪酬和福利”费用中，以及“营业费用”中。—简明综合经营报表上福利成本的其他组成部分“其他”。

雇主对养老金计划的缴费-公司对其美国和非美国养老金计划的资金政策是在需要时或在适用时根据与计划受托人达成的协议提供资金。管理层还不时评估是否为计划提供自愿捐款。

下表汇总了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间与公司养老金计划相关的定期福利净成本(信贷)的组成部分：

	养老金计划
	截至6月30日的三个月，
	2020			2019
净定期收益成本(信用)的组成部分：
服务成本	$	235		$	205
利息成本		2,910			3,858
计划资产的预期收益		(6,435	)		(6,873	)
摊销：
前期服务成本		27			27
净精算损失(收益)		1,926			1,260
结算损失		588			1,739
定期净收益成本(信用)	$	(749	)	$	216

	养老金计划
	截至6月30日的6个月，
	2020			2019
净定期收益成本(信用)的组成部分：
服务成本	$	370		$	412
利息成本		5,893			7,760
计划资产的预期收益		(13,063	)		(13,899	)
摊销：
前期服务成本		54			56
净精算损失(收益)		4,132			2,541
结算损失		1,510			3,522
定期净收益成本(信用)	$	(1,104	)	$	392

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

15.业务重组

该公司对其业务进行了审查，结果进行了调整，其中包括裁员以及关闭规模较小的办事处和投资战略，其中大部分工作在2019年第三季度完成。

在截至2020年6月30日的6个月期间，与根据业务调整承担的义务有关的活动如下：

	累计
	补偿			其他
	和利益			负债			总计
平衡，2020年1月1日	$	20,210		$	5,068		$	25,278
更少：
已支付或以其他方式解决的讼费		(17,675	)		(5,068	)		(22,743	)
平衡，2020年6月30日	$	2,535		$	-		$	2,535

16.

所得税

Lazard Ltd通过其子公司，对其所有美国运营收入以及可归因于其美国子公司的非美国收入部分缴纳美国联邦所得税。此外，Lazard有限公司通过其子公司，对分配给各个州和地方司法管辖区的收入缴纳州和地方税。在美国以外，Lazard集团主要通过在外国司法管辖区缴纳当地所得税的子公司运营。Lazard Group还须缴纳非公司营业税(“UBT”)，这是由于其业务分摊给纽约市。

公司记录的所得税拨备为#美元。22,789及$48,555分别为截至2020年6月30日的三个月和六个月期间的费用，以及美元28,1721美元和1美元51,359*截至2019年6月30日的三个月和六个月期间，分别代表23.8%, 27.0%, 27.7%和23.2%。美国联邦法定利率与21.0以上反映的有效税率主要涉及(I)基于股份的激励薪酬和其他离散项目的价值差异对税收的影响，(Ii)不缴纳美国所得税的外国来源收入(亏损)(包括公司间融资的利息)，(Iii)支付给外国司法管辖区的不抵销美国所得税的应缴税款，(Iv)影响所得税拨备的美国联邦估值免税额的变化，(V)美国州和地方税，这是美国联邦法定税率的增量，以及(Vi)美国税制改革的影响，包括基数侵蚀和反滥用税。

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

17.

普通股每股净收益

公司发行了某些利润利益分享权，包括某些PRPU，根据美国公认会计原则，公司必须将这些权利视为参与证券，因此公司必须使用“两级”方法计算每股基本和稀释后的净收入。

公司在截至2020年6月30日和2019年6月30日止的三个月和六个月期间，采用“两级”法计算的基本和摊薄每股净收入如下：

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
Lazard有限公司的净收入	$	73,458		$	65,777		$	137,480		$	162,819
增加-对可归因于参与的收益进行调整 **证券公司		(1,349	)		(1,604	)		(2,362	)		(1,604	)
可归因于Lazard有限公司的净收入-Basic		72,109			64,173			135,118			161,215
增加-对可归因于参与的收益进行调整 **证券公司		1,170			5			2,183			5
可归因于Lazard Ltd的净收入-稀释后	$	73,279		$	64,178		$	137,301		$	161,220
A类普通股加权平均数 *已发行股票：已发行股票		104,732,667			110,076,582			104,597,422			110,847,112
增加-普通股股份调整可在非或有基础上发行		1,929,397			1,904,622			1,885,591			1,115,617
普通股加权平均数 *已发行股票-基本股票		106,662,064			111,981,204			106,483,013			111,962,729
添加-适用的稀释效果：
增加的股份的加权平均数量 *可从股份基础上发行的普通股提供激励性薪酬。		4,825,685			4,194,145			6,320,951			6,534,988
普通股加权平均股数 *未偿还-稀释		111,487,749			116,175,349			112,803,964			118,497,717
Lazard有限公司每股普通股的净收入：
基本型	$	0.68		$	0.57		$	1.27		$	1.44
稀释	$	0.66		$	0.55		$	1.22		$	1.36

18.

关联方

赞助基金

本公司为若干联属投资公司及基金实体担任投资顾问，并收取管理费，就另类投资基金而言，则收取提供该等服务的业绩奖励费。与这类服务有关的投资顾问费为#美元。118,573及$254,528分别为截至2020年6月30日的3个月和6个月期间，以及$153,198及$297,368截至2019年6月30日止三个月及六个月期间，并计入精简综合经营报表的“资产管理费”。在该等款额中，$49,189及$54,561分别于2020年6月30日及2019年12月31日仍为应收账款，并计入简明综合财务状况报表的“应收费用”。

应收税金协议

Lazard与特拉华州法定信托LTBP信托(“信托”)于2015年10月26日签订的第二份经修订及重订的应收税项协议(“经修订及重订的应收税项协议”)规定，我们的附属公司须向信托支付(I)约45我们实际实现的美国联邦、州和地方所得税或特许经营税中现金节省金额(如果有)的%，这是由于税基的某些提高以及与修订和重新确定的应收税金协议相关的某些其他税收优惠，以及(Ii)我们目前预计的大致金额，以及(Ii)在美国联邦、州和地方所得税或特许经营税中，我们实际节省的现金金额(如果有)的百分比，以及(Ii)我们目前预计的大致金额85现金税的%

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

根据修订及重订的应收税项协议支付的应占税项优惠所可能产生的节省。我们的子公司预计将从子公司实现的所得税中节省的现金余额(如果有的话)中受益。我们的子公司支付给信托基金的任何金额一般都将按照他们在信托基金中的实益权益的比例分配给信托基金的所有者，其中包括我们的某些高管。

就经修订及重新厘定的应收税项协议而言，收入及特许经营税方面的现金节省将透过将我们附属公司的实际收入及特许经营税负债与若我们的附属公司于Lazard Group的权益所应占的Lazard集团若干有形及无形资产的税基没有增加，以及倘我们的附属公司没有订立经修订及经重新厘定的应收税项协议而须缴交的税额作比较而计算。*修订和重新确定的应收税金协议的期限将持续到大约2033或者，如果更早的话，直到所有相关的税收优惠都已经使用或到期。

经修订及重新厘定的应收税项协议负债金额是根据现行税法(包括税法、本公司的现行结构及有关未来潜在经营盈利能力的各种假设)而厘定的未贴现金额。估算中反映的假设涉及重大判断。例如，如果我们的结构发生变化或我们的年应纳税所得额增加，我们可能被要求根据修订和重新确定的应收税金协议加快支付速度。因此，根据修订及重订的应收税项协议支付的实际金额及时间可能与我们的估计有重大差异。估计负债金额的任何变化都将作为非补偿费用记录在简明的综合经营报表中。如有必要，对相关递延税项资产的调整将通过“所得税拨备(收益)”进行记录。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，与我们在修订和重新确定的应收税金协议下的义务相关的累计负债为$221,890及$247,344分别计入简明合并财务状况表上的“应收税金协议义务”。2020年6月30日的余额反映了在截至2020年6月30日的6个月中根据修订和重新确定的应收税协议支付的款项$。25,454.

请参阅附注12，了解与从我们的某些高管回购的股票有关的关联方交易的信息。

19.

监管部门

LFNY是一家美国注册经纪交易商，根据交易法，必须遵守规则15c3-1的净资本要求。根据本规则允许的基本方法，定义的最低要求净资本为指定的固定百分比(6 2/3在LFNY提交给金融业监管局(“FINRA”)的财务和运营综合统一单一(“Focus”)报告中记录的总负债的%)，或#美元5，以较大者为准。此外，总负债(定义)与净资本的比率不得超过15：1.截至2020年6月30日，LFNY的监管净资本为$54,589，超出最低要求$49,893。LFNY的总负债与净资本的比率为1.29：1截至2020年6月30日。

本公司若干英国附属公司，包括LCL、Lazard Fund Managers Limited及Lazard Asset Management Limited(统称为“英国附属公司”)均受金融市场行为监管局规管。截至2020年6月30日，英国子公司的监管净资本总额为$154,476，超出最低要求$137,981.

在法国开展资产管理和商业银行活动的CFLF，通过其子公司LFB开展的银行活动须受保诚与再保险解决方案委员会(“ACPR”)的监管。LFB是一家注册银行，主要为LFG(资产管理)和其他客户管理的客户和基金提供商业和私人银行服务，以及资产负债管理。巴黎集团的投资服务活动是通过LFB和CFLF的其他子公司(主要是LFG)进行的，也受到3月1日金融家委员会的监管和监督。于2020年6月30日，CFLF的合并监管净资本为$134,909，这比为监管资本水平设定的最低要求高出$78,438。此外，根据欧盟的综合监管规则，特别是作为法国信贷机构的LFB，必须接受美国或欧盟的监管机构的监管。于二零一三年第三季，本公司与ACPR就根据该等规则对LFB及本公司若干其他非财务顾问欧洲附属公司(在此合并基础上称为“合并欧洲受规管集团”)进行综合监管的条款达成协议。在这种监督下，合并后的欧洲监管集团必须遵守监管净资本按季度报告的最低要求，并满足定期财务和

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

其他报告义务。在… 2020年3月31日，合并后的欧洲监管集团的监管净资本为$177,590，这比为监管资本水平设定的最低要求高出$73,477。此外，合并后的欧洲监管集团与我们的欧洲金融咨询实体一起，需要进行年度风险评估，并定期提供某些其他信息，包括财务报告和与财务业绩、资产负债表数据和资本结构相关的信息。

某些其他美国和非美国子公司必须遵守它们经营所在国家的各种监管和交易所当局颁布的各种资本充足率要求。截至2020年6月30日，对于那些有监管资本要求的子公司，他们的净资本总额为$159,190，这比最低要求的资本高出$132,498.

截至2020年6月30日，这些子公司中的每一家都分别符合其监管资本要求。

在我们开展业务的国家或地区可能采用的任何新的或扩展的规则和法规(包括尚未提出的法规)可能会在其他方面影响我们。

20.

细分市场信息

该公司的可报告部门提供不同的产品和服务，并分别进行管理，因为有效管理部门的交易需要不同水平和类型的专业知识。对每个部门进行审查，以确定资源分配情况并评估其绩效。如附注1所述，本公司的主要经营活动包括在其财务咨询及资产管理业务分部内。此外，如附注1所述，本公司在其公司分部记录选定的其他活动。

本公司截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的部门信息采用以下方法编制：

•

与每个部门直接相关的收入和费用包括在确定营业收入时。

•

与特定部门没有直接关联的费用根据适用的最相关的衡量标准进行分配，包括员工人数、面积和其他因素。

•

分部资产基于与每个分部直接相关的资产，并包括基于适用的最相关衡量标准(包括员工人数、面积和其他因素)对与各个分部相关的某些资产的分配。

公司根据报告标的资产或负债的部门记录各部门的其他收入、利息收入和利息支出。

各分部之营运开支包括(I)为支持业务而直接产生之薪酬及福利开支及(Ii)其他营运开支，包括占用及设备、市场推广及业务发展、技术及资讯服务、专业服务、基金管理及外包服务之直接开支，以及行政服务之间接支援费用(包括补偿及相关之其他营运开支)。这些行政服务包括但不限于会计、税务、人力资源、法律、设施管理和高级管理活动。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

管理层根据净收入和营业收入(亏损)对部门业绩进行评估，并认为以下信息合理地反映了每个部门在净收入、营业收入(亏损)和总资产方面的贡献：

		三个月						截至六个月
		6月30日，						6月30日，
		2020			2019			2020			2019
财务咨询	净收入	$	304,806		$	329,612		$	603,772		$	667,982
	营业费用		251,015			276,238			497,862			556,499
	营业收入	$	53,791		$	53,374		$	105,910		$	111,483
资产管理	净收入	$	254,849		$	315,591		$	537,370		$	617,424
	营业费用		195,049			219,021			399,818			426,369
	营业收入	$	59,800		$	96,570		$	137,552		$	191,055
公司	净收入	$	12,637		$	(14,513	)	$	(30,836	)	$	(11,042	)
	营业费用		30,363			33,746			32,664			70,148
	营业亏损	$	(17,726	)	$	(48,259	)	$	(63,500	)	$	(81,190	)
总计	净收入	$	572,292		$	630,690		$	1,110,306		$	1,274,364
	营业费用		476,427			529,005			930,344			1,053,016
	营业收入	$	95,865		$	101,685		$	179,962		$	221,348

	截至
	2020年6月30日		2019年12月31日
总资产
财务咨询	$	1,141,965	$	1,144,339
资产管理		781,683		821,641
公司		3,388,470		3,673,601
总计	$	5,312,118	$	5,639,581

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(未经审计)

(除非另有说明，否则以千美元为单位，每股数据除外)

21.

整合的VIE

公司截至2020年6月30日和2019年12月31日的综合VIE包括某些基金，这些基金是为参与公司现有LFI递延补偿安排的员工的利益而设立的。Lazard投资于这些基金，并且是投资经理，因此被认为既有权指导基金最重要的活动，也有权获得可能对这些基金具有重大意义的福利(或承担损失的义务)。简明综合财务状况表中反映的公司综合VIE资产和负债在2020年6月30日和2019年12月31日包括以下内容：

	2020年6月30日		2019年12月31日
资产
现金和现金等价物	$	3,876	$	3,826
客户和其他应收款		424		102
投资(A)		152,481		97,474
其他资产		472		245
总资产	$	157,253	$	101,647

负债
押金和其他客户应付款	$	236	$	62
其他负债		679		513
负债共计	$	915	$	575

(a)	包括$120,572及$83,036Lazard Group持有的LFI，分别在截至2020年6月30日和2019年12月31日的精简合并财务状况报表中被剔除。

22.

新冠肺炎

2020年3月11日，世界卫生组织宣布冠状病毒(“新冠肺炎”)为大流行。作为回应，2020年3月27日，美国总统签署了冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案，使之成为法律，美国国会继续讨论额外的刺激措施。*在公司最大的办事处和最重要的业务所在的司法管辖区，有几个政府在2020年第一季度实施了延长严格的社会疏远措施，这些严格的社会疏远措施在一些这样的司法管辖区仍然有效。*作为回应，公司为员工实施了远程工作安排，并限制了商务旅行。这些安排并没有对我们维持和开展业务运营的能力产生实质性影响，包括财务报告系统的运行、对财务报告的内部控制以及披露控制程序。尽管新冠肺炎疫情对全球经济造成了不利影响，但我们的业务运营并未受到实质性影响，包括财务报告系统的运行、财务报告的内部控制以及披露控制程序。尽管新冠肺炎疫情对全球经济造成了不利影响，但这些安排并未对我们维持和开展业务运营的能力产生实质性影响。新冠肺炎对公司运营和财务业绩的影响的性质和程度将取决于未来的发展，包括疫情的进程、各国政府在继续放松社会疏远措施和重新启动经济活动方面的成功、已经采取或未来可能采取的货币和财政措施的效力，以及由于总需求急剧下降，特别是在美国，高失业率对经济造成结构性损害的可能性。考虑到快速变化的形势，所有这些都是不确定和难以预测的。

第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下讨论应与Lazard Ltd的简明综合财务报表和本Form 10-Q季度报告(“Form 10-Q”)中其他地方包含的相关注释以及我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(“Form 10-K”)中管理层对财务状况和运营结果(“MD&A”)的讨论和分析一起阅读。凡提及“2020”、“2019年”、“第二季度”、“上半年”或“期间”，均指截至2020年6月30日和2019年6月30日止的三个月和六个月期间。

可能影响我们业务的前瞻性陈述和某些因素

管理层在本10-Q表格的第一部分和第二部分中包括了属于前瞻性陈述的MD&A陈述。在某些情况下，您可以通过“可能”、“可能”、“将会”、“应该”、“可能”、“将会”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“目标”、“目标”或“继续”等前瞻性词汇，以及这些术语和其他类似术语的负面含义来识别这些陈述。这些前瞻性陈述受有关我们的已知和未知风险、不确定性和假设的影响，可能包括基于我们的增长战略、业务计划和计划以及预期的业务趋势对我们未来财务业绩的预测。这些声明，包括关于目前新冠肺炎大流行的声明，只是根据我们目前对未来事件的预期和预测做出的预测。有一些重要因素可能会导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、活动水平、业绩或成就大不相同。这些因素包括但不限于我们的Form 10-K中在“风险因素”标题下讨论的因素，包括以下内容：

•

总体经济状况或全球或地区金融市场下滑；

•

我们的收入下降，例如由于整体并购(“并购”)活动、我们在并购市场的份额或我们管理的资产(“AUM”)的下降；

•

因第三方遇到的财务或其他问题造成的损失；

•

因未识别或不可预见的风险造成的损失；

•

缺乏流动性，I.e..，随时可以获得资金，用于我们的业务；以及

•

我们的业务面临竞争压力，我们以目前的薪酬水平留住和吸引员工的能力也受到了影响。

这些风险和不确定性并不是包罗万象的。Form 10-K和本Form 10-Q的其他部分描述了可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素不时出现，我们的管理层不可能预测所有的风险和不确定因素，也不可能评估所有因素对我们业务的影响，或者任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

虽然我们相信前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。此外，我们或任何其他人都不对这些前瞻性陈述的准确性或完整性承担责任。你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们没有义务在本10-Q表格公布之日之后更新这些前瞻性陈述中的任何一项，以使我们之前的陈述与实际结果或修订后的预期保持一致，我们也不打算这样做。

前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

•

财务目标，包括薪酬福利费用占营业收入的比例；

•

有能力通过股息、股票回购和债务回购来配置盈余现金；

•

通过股份回购抵消股东稀释的能力；

•

经营和经营现金流可能或假设的未来结果；

•

战略和投资政策；

•

融资计划和短期借款的可获得性；

•

竞争地位；

•

未来收购，包括支付的对价和完成的时间；

•

为我们的企业提供潜在的增长机会；

•

投资于我们的技术基础设施和数据科学能力的潜在影响；

•

招聘和保留我们的董事总经理和员工；

•

潜在的薪酬支出水平，包括奖励薪酬福利支出和调整后的薪酬福利支出，以及非薪酬支出；

•

潜在的经营业绩、成就、生产率提高、效率和降低成本的努力；

•

诉讼胜诉的可能性和影响；

•

预期税率，包括实际税率；

•

利率和税率的变化；

•

某些税收优惠的可用性，包括某些潜在的扣减；

•

某些事件或情况对我们的财务报表和运营的潜在影响，包括当前的新冠肺炎疫情；

•

外币汇率变动情况；

•

对经济、证券市场、合并、收购、重组和其他财务咨询活动市场、资产管理活动市场和其他宏观经济、区域和行业趋势的预期；

•

竞争对我们业务的影响；以及

•

新的或未来的法律和法规，包括税收法律和法规，对我们业务的影响。

本公司致力于根据我们的法律和法规义务，向投资公众提供及时和准确的信息。为此，该公司利用其网站、Twitter账户(twitter.com/lazard)和其他社交媒体网站传达有关我们业务的信息，包括预期发布的季度财务结果、季度财务、统计和与业务相关的信息，以及在我们的资产管理业务中张贴AUM的更新。投资者可以通过以下方式链接到Lazard Ltd、Lazard Group及其运营公司的网站Http://www.lazard.com。我们的网站和社交媒体网站以及其中包含或连接的信息不应被视为并入本10-Q表格。

业务摘要

Lazard是世界上最杰出的金融咨询和资产管理公司之一。长期以来，我们一直致力于为世界各地不同客户(包括公司、政府、机构、合作伙伴和个人)制定复杂的财务和战略挑战解决方案。我们于1848年在新奥尔良成立，目前在北美、欧洲、亚洲、澳大利亚和中南美洲的40多个城市和25个国家的主要商业和金融中心开展业务。

我们的主要经营宗旨是服务我们的客户。我们在世界各地的商业中心有着深厚的根基，与公司、政府和投资机构的关键决策者形成了一个全球性的关系网络。对于Lazard和我们的客户来说，这个网络既是一种竞争优势，也是一种强大的资源。作为一家在咨询质量上竞争的公司，我们有两项基本资产：我们的员工和我们的声誉。

我们在多个地理位置、行业和资产类别中开展周期性业务。近年来，我们扩大了我们的地理覆盖范围，增强了我们的行业专业知识，并继续在增长领域进行建设。公司、政府机构和投资者寻求具有地理视角的独立建议、对资本结构的深入了解、知情的研究以及对全球、地区和当地经济状况的了解。我们相信，我们作为独立顾问的业务模式将继续为我们创造机会，吸引新客户和关键人员。

我们的主要收入来源来自以下业务部门的活动：

•

金融咨询，为全球的企业、合伙企业、机构、政府、主权和个人客户提供广泛的金融咨询服务，涉及并购、资本咨询、重组、股东咨询、主权咨询、融资和其他战略咨询事项，以及

•

我们的综合净收入来自以下细分市场：

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
财务咨询		53	%		52	%		54	%		52	%
资产管理		45			50			48			48
公司		2			(2	)		(2	)		-
总计		100	%		100	%		100	%		100	%

我们还不时将自有资本投资于另类投资或私募股权投资，通常与合格机构和个人投资者的资本一起投资于另类投资或私募股权投资，自2005年以来，我们从事了多项另类投资和私募股权活动，历史上包括通过(I)我们位于芝加哥的私募股权公司Edgewater和(Ii)一只旨在对老牌私人公司进行重大非控股股权投资的基金。我们还进行投资，为我们的资产管理战略提供种子。

业务环境与展望

经济和全球金融市场状况会对我们的财务表现产生重大影响。如上所述，我们的主要收入来源来自我们的财务咨询和资产管理业务部门的活动。由于我们的财务咨询收入主要依赖于成功完成合并、收购、重组、融资或类似交易，而我们的资产管理收入主要由资产管理水平推动，疲软的经济和全球金融市场状况可能会导致并购和融资活动以及我们的资产管理业务面临严峻的商业环境，但可能为我们的重组业务提供机会。

2020年第二季度，冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行继续对全球经济活动造成负面影响。各国政府和央行采取了非常措施支持当地经济和资本市场，但宏观经济前景依然不确定，重大健康风险依然存在。

Lazard在世界各地的办事处继续在适用的有关业务活动的当地法规和指导方针的背景下运营，在2020年第二季度，我们的大多数员工在家工作，使用基于云的虚拟安全系统来继续通信、协作和开展客户业务。

我们继续预计，由于不确定性增加、资本市场波动和全球并购活动低迷，近期将面临一个具有挑战性的环境。

我们对我们的财务咨询和资产管理业务的展望如下所述。

•

财务咨询-在这段财务压力和不确定性的时期，我们专注于用我们在资本结构、资本筹集、债务谈判以及重组和交换要约方面的深厚专业知识为客户服务。我们预计，近期新并购交易的数量和时机将受到严重影响。我们看到我们的重组、资本咨询和主权咨询业务的活动有所增加，然而，这些领域活动的增加可能不会完全抵消近期并购活动预期的下降，尽管我们预计随着时间的推移，并购活动将会增加。我们财务咨询业务的全球规模和广度使我们能够为各种行业的广泛战略和重组交易提供咨询。此外，我们继续投资于我们的财务

通过有选择地聘用有才华的高级专业人员并继续专注于我们的并购来开展咨询业务, r重构和其他咨询服务.

•

资产管理-在短期至中期内，我们通常预计大部分投资者的需求将来自金融机构，以及发达经济体的固定收益和固定供款计划，因为它们的范围和规模都很大。然而，目前资本市场的波动和新冠肺炎疫情带来的不确定性可能会以我们无法预测的方式对我们的业务产生负面影响。从长远来看，根据当地和全球市场情况，我们预计，随着全球发展中经济体退休制度的演变和个人财富越来越多地部署到金融市场，我们的资产管理规模中将有越来越多的份额来自发展中经济体。鉴于我们多元化的投资平台，以及我们为全球客户提供投资解决方案的能力，我们相信，尽管目前市场为该行业带来了挑战，但我们仍有能力从整个资产管理行业的机遇中受益。我们正在不断开发新的投资战略，以扩展我们现有的平台，并评估潜在的产品收购或其他无机增长机会。在其他努力中，我们一直特别注重继续适当地将环境、社会和公司治理(“ESG”)考虑因素纳入我们的投资研究，并推出利用ESG因素推动长期投资回报的战略。除了这些新的ESG和可持续战略外，最近的增长计划示例包括：各种量化股权战略、可解释的人工智能能力和几个美国系统股权战略。

我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素不断出现，我们的管理层不可能预测所有的风险和不确定因素，我们也不能评估所有潜在适用因素对我们业务的影响，或者任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。参见表10-Q和我们的表10-K中的第(1A)项“风险因素”。此外，任何时期的净收入和收入可能不能反映全年业绩或任何其他时期的业绩，而且可能在每年和季度之间有很大差异。

总体而言，我们将继续专注于我们的业务发展，包括创造稳定的收入增长、收益增长和股东回报、评估潜在的增长机会、投资于新技术以支持现有和新业务机会的发展、审慎管理我们的成本和支出、有效利用我们的资产以及向我们的股东返还资本。

某些市场关于我们的财务咨询和资产管理业务的数据包括在下面。

财务咨询

下表列出了全球并购行业统计数据，如下表所示，与2019年相比，2020年上半年所有已完成交易的价值和数量，包括价值超过5亿美元的已完成交易子集，都有所下降。关于已宣布的并购交易，与2019年相比，2020年上半年所有交易的价值和数量，包括价值超过5亿美元的已宣布交易的子集，都有所下降。

	三个月							截至六个月
	6月30日，							6月30日，
	2020		2019		% 递增/(12月)			2020		2019		% 递增/(12月)
	(单位：十亿美元)
已完成的并购交易：
所有交易：
价值	$	839	$	845		(1	)%	$	1,517	$	1,784		(15	)%
数		6,414		9,222		(30	)%		14,785		17,952		(18	)%
价值超过5亿美元的交易：
价值	$	700	$	627		12	%	$	1,203	$	1,361		(12	)%
数		193		264		(27	)%		445		556		(20	)%
已宣布的并购交易：
所有交易：
价值	$	450	$	1,111		(59	)%	$	1,124	$	2,186		(49	)%
数		6,720		9,291		(28	)%		15,234		18,030		(16	)%
价值超过5亿美元的交易：
价值	$	293	$	885		(67	)%	$	787	$	1,762		(55	)%
数		157		324		(52	)%		378		574		(34	)%

来源：Dealogic截至2020年7月6日。

与2019年上半年相比，2020年上半年的全球重组活动(以企业违约数量衡量)有所增加。根据穆迪投资者服务公司的数据，2020年上半年违约发行人的数量为111家，而2019年上半年为46家。

财务咨询公司的净收入趋势通常分别与公司债务违约后完成的全行业并购交易和重组交易的水平相关。然而，由于多种原因，任何给定年份都可能出现偏离此关系的情况。例如，我们的结果可能与整个行业的活动存在实质性差异，这些活动与Lazard拥有重大市场份额的特定市场的全行业并购活动水平存在实质性差异，或者关于我们在较大规模交易方面的咨询活动的相对数量，以及我们参与非公开或主权咨询任务的情况。

资产管理

2020年6月30日主要市场的股票市场指数与2019年12月31日的股票市场指数相比普遍下降，与2020年3月31日的股票市场指数相比普遍上升。下表显示了2020年6月30日主要股票市场指数与2020年3月31日、2019年12月31日和2019年6月30日的百分比变化。

	百分比变化 2020年6月30日与
	3月31日， 2020			12月31日， 2019			6月30日， 2019
摩根士丹利资本国际世界指数		20	%		(5	)%		3	%
欧元斯托克		18	%		(12	)%		(4	)%
摩根士丹利资本国际新兴市场		18	%		(10	)%		(3	)%
标准普尔500指数		21	%		(3	)%		8	%

我们提供投资管理和咨询服务的费用主要是由AUM的水平和AUM产品组合的性质决定的。因此，在比较定期业绩时，市场走势、外币汇率波动以及我们的资产管理产品组合的变化将影响我们从资产管理业务获得的收入水平。我们AUM的很大一部分投资于股票。期内AUM的变动大致反映股票市场指数的变动。

财务报表概览

净收入

从历史上看，Lazard的财务咨询净收入的大部分来自成功完成并购交易、资本咨询服务、融资、重组、股东咨询、主权咨询和其他战略咨询事项。Financial Consulting净收入的主要驱动因素是整体并购活动、公司债务违约水平和融资活动环境，特别是在Lazard专注的行业和地理市场。在一些客户活动中，通常是那些涉及陷入财务困境的公司的活动，收入是以预付金和类似费用的形式赚取的，这些费用是与每个客户就每项任务签订的合同协议的，不一定与交易的完成挂钩。此外，Lazard还从向客户提供战略建议中赚取费用，此类费用与具体交易无关，还可能赚取与公共和私人证券发行相关的费用。在任何一年中，财务咨询公司的净收入都可能出现大幅波动，因为此类净收入的很大一部分是在成功完成交易、重组或筹资活动后赚取的，交易、重组或筹资活动的时间不确定，不受Lazard的控制。

Lazard的资产管理部门主要包括Lazard Asset Management LLC(及其子公司“LAM”)、Lazard Frères Gestion SAS(“LFG”)和Edgewater。资产管理净收入来自向客户提供的投资管理和咨询服务的费用。如上所述，资产管理净收入的主要驱动力是资产管理公司的资产管理水平和产品组合，这通常受到全球股票市场表现的影响，在较小程度上受固定收益市场的影响，以及Lazard的投资业绩，这影响了其成功吸引和保留资产的能力。因此，金融市场和客户资产流入和流出的波动(包括时间)对资产管理公司的净收入和营业收入有直接影响。资产管理费一般以每日、月度或季度计量的AUM水平为基础，由于市场价格波动、货币波动、产品组合变化或客户资产净流量的影响，AUM的增减将导致相应的管理费增减。我们的大多数投资咨询合同通常在任何时候或在30天或更短的时间内通知即可终止。机构和个人客户，以及与我们有战略联盟的公司，可以终止与我们的关系，减少AUM的总金额，或者将他们的资金转移到具有不同利率结构的其他类型的账户，原因包括投资表现、现行利率的变化和金融市场表现。此外，由于Lazard的AUM包括大量以美元以外的货币计价的资产, 美元相对于外币的价值变化将影响Lazard的AUM价值和AUM产生的管理费总额。费用因管理的资产类型和管理工具而异，股票资产和另类投资基金(如对冲基金和私募股权基金)赚取的费用较高，固定收益和现金管理产品赚取的费用较低。

该公司从各种投资产品上赚取基于业绩的奖励费用，包括传统产品和另类投资基金，如对冲基金和私募股权基金。

对于对冲基金，奖励费用是根据基金净增值的特定百分比计算的，在某些情况下超过了既定的基准或门槛。本公司在相关业绩测量期结束时记录传统产品和对冲基金的奖励费用，届时有关最终可变现金额的潜在不确定性已经确定。奖励费用计量期通常为年度期间(除非账户在该年度内终止或赎回)。在测算期结束时收到的奖励费用不会被冲销或退还。对冲基金的奖励费用通常受亏损结转条款的约束，根据该条款，在赚取任何奖励费用之前，对冲基金在任何一年发生的亏损都要与对冲基金在未来期间实现的某些收益相抵销。

对于私募股权基金，如果变现投资产生的利润超过规定的门槛，可能会以“附带权益”的形式赚取奖励费用。通常情况下，这种附带权益最终是以整个基金为基础计算的，因此，在基金生命周期内可能会发生附带权益的收回。因此，在确定最终可变现金额的潜在不确定性(包括任何追回的可能性)之前，我们的私募股权基金赚取的奖励费用不会得到确认。

公司部门净收入主要包括与我们的资产管理业务相关的公司“种子投资”和对私募股权基金的本金投资的投资损益，扣除套期保值活动后的净额，以及

与Lazard基金利息(“LFI”)以及利息收入和利息支出相关的投资亏损。公司净收入也可能因公允价值的变化而波动债务和股权证券,以及由于利息和货币汇率以及现金、投资和债务水平的变化。

截至2020年6月30日，公司部门总资产占Lazard合并总资产的64%，其中可归因于现金和现金等价物、债务和股权证券投资、另类投资、债务、股权和私募股权基金的权益、递延税项资产以及与LFB相关的某些资产。

营业费用

Lazard的大部分运营费用与董事总经理和员工的薪酬和福利有关。我们的薪酬和福利支出包括(I)工资和福利，(Ii)摊销之前授予的递延激励性薪酬奖励的相关部分，包括(A)Lazard Ltd 2018年激励薪酬计划(“2018计划”)和Lazard有限公司2008年激励薪酬计划(“2008计划”)下的基于股票的激励薪酬，以及(B)LFI和其他类似的递延薪酬安排(见合并合并财务报表附注13)，(Iii)酌情或担保拨备任何特定时期的薪酬支出取决于许多因素，包括一般经济和市场条件、我们实际和预测的经营和财务业绩、员工水平、估计的罚没率、有竞争力的薪酬条件和所赚取收入的性质，以及当前和递延薪酬之间的组合。

对于中期，我们使用“调整后的薪酬和福利费用”和“调整后的薪酬和福利费用”与“营业收入”的比率(这两个指标都是非公认会计准则)来比较不同时期的薪酬和福利费用。有关“调整后的薪酬和福利费用”以及与“营业收入”的相关比率的对账和计算，请参阅下面“综合经营业绩”下的表格。

我们认为，“奖励补偿和福利支出”和“奖励补偿和福利支出”与“营业收入”的比率，这两个非GAAP衡量标准，当与美国GAAP衡量标准一起提出时，都是评估年度补偿成本的适当衡量标准，并为比较当前、历史和未来年度的补偿和福利支出提供了有意义和有用的基础。给定年度的“奖励薪酬和福利费用”是使用“调整后的薪酬和福利费用”(也是一种非GAAP衡量标准)计算的，并按以下项目进行了修改：

•

我们在与递延激励薪酬奖励相关的会计年度扣除按照美国公认会计原则(“美国GAAP”)目的记录的摊销费用；

•

我们添加与会计年度相关的激励性薪酬，该薪酬由以下内容组成：

(i)

在年终薪酬过程中授予的与本财年有关的递延激励薪酬奖励(E.g..，2020年授予的与2019年年终薪酬流程相关的递延激励薪酬奖励)，包括基于业绩的限制性股票单位(“PRSU”)和基于业绩的限制性参与单位(“PRPU”)奖励(基于目标支付水平)；

(Ii)

投资于人的部分(E.g.、“签约”奖金或留任奖励)以及适用于奖励生效的会计年度的其他特别递延激励薪酬奖励；以及

(三)

在各自的业绩期末超过PRSU和PRPU奖励的目标支付水平的金额；*和

•

我们减去上述(I)、(Ii)及(Iii)项的款额，以估计未来就该等赔偿所作的没收。

薪酬和福利费用是我们运营费用中最大的组成部分。我们寻求维持赔偿方面的纪律，包括我们给予递延赔偿的比率。我们的目标是在整个周期内将奖励的薪酬和福利费用与营业收入的比率以及调整后的薪酬和福利费用与营业收入的比率保持在中高50%的范围内。虽然我们已经实施了我们相信将有助于我们将比率维持在这个范围内的政策和措施，但不能保证我们将来会继续保持这样的比率，或者我们的政策或措施不会改变。我们可能在未来一段时间内受益于金融服务业内部薪酬成本的压力；然而，对高级专业人员的竞争加剧、宏观经济环境或一般金融市场的变化、例如并购活动减少导致的运营收入下降、我们在并购市场的份额或我们的资产管理水平、我们业务收入组合的变化、对我们业务的投资或各种其他因素都可能会阻碍我们实现这一目标。

我们的运营费用还包括“非补偿费用”，其中包括占用和设备费用、市场营销和业务发展费用、技术和信息服务费用、专业服务费用、基金管理费用和外包费用。

服务费和其他费用。我们的占用成本占我们总运营费用的很大一部分，可能会不时发生变化，特别是当房地产租约到期并被相同或其他房地产的新的长期租约续签或取代时。

我们认为，“调整后的非补偿费用”是一种非GAAP衡量标准，当它与美国GAAP衡量标准一起公布时，为我们的投资者评估我们的经营业绩提供了一个有意义和有用的基础。有关“调整后的非补偿费用”的计算，请参阅下面“综合经营结果”下的表格。

我们的运营费用还包括“摊销和其他与收购相关的成本”，其中包括2019年与业务收购相关的或有对价的公允价值变化。

所得税拨备

有关所得税、我们的递延税金资产和应收税金协议义务的更多信息，请参阅下面的“关键会计政策和估计-所得税”和简明合并财务报表附注16和18。

非控制性权益

非控股权益主要包括与本公司被视为控制但不拥有的Edgewater管理工具有关的金额、利润权益参与权和员工持有的合并VIE权益。有关公司非控股权益和合并VIE的信息，请参阅简明合并财务报表附注12和21。

综合运营结果

Lazard的简明合并财务报表以美元表示。我们的许多非美国子公司都有功能货币(I.e.，主要进行经营活动的货币)，而不是美元，通常是子公司所在国家的货币。这些子公司的资产和负债以各自资产负债表日的汇率换算成美元，而收入和支出则根据每日收盘汇率按各自期间的平均汇率换算。从子公司的本位币换算金额所产生的调整被报告为股东权益的一个组成部分。非功能性货币交易的外币重新计量损益计入简明综合经营报表。

我们净收入的一部分来自以美元以外的货币计价的交易。的净收入三月份还有六个月周期截至2020年6月30日的美国与上年同期相比，受到汇率变动的负面影响。对净收入的大部分影响在以美元以外的货币计价期间，汇率变动对我们运营费用的影响抵消了汇率变动对我们运营费用的影响。

简明合并财务报表是按照美国公认会计准则编制的。从公司报告的浓缩综合经营业绩中提取的精选财务数据如下所示，随后对综合业绩和业务部门业绩进行了更详细的讨论。

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
净收入	$	572,292		$	630,690		$	1,110,306		$	1,274,364
运营费用：
薪酬和福利		351,568			372,470			671,323			744,724
不补偿		124,404			151,493			258,120			299,780
摊销和其他与收购相关的成本		455			5,042			901			8,512
业务费用共计		476,427			529,005			930,344			1,053,016
营业收入		95,865			101,685			179,962			221,348
所得税拨备		22,789			28,172			48,555			51,359
净收入		73,076			73,513			131,407			169,989
减去可归因于非控股权益的净收益(亏损)		(382	)		7,736			(6,073	)		7,170
Lazard有限公司的净收入	$	73,458		$	65,777		$	137,480		$	162,819
营业收入，占净收入的百分比		16.8	%		16.1	%		16.2	%		17.4	%

下表描述了营业收入、调整后的薪酬和福利费用、调整后的非补偿费用、运营收益和相关关键比率的构成，这些都是公司用来管理业务的非公认会计准则(GAAP)指标。我们认为，如上所述，这些非GAAP衡量标准与美国GAAP衡量标准相结合，为当前、历史和未来时期的比较提供了有意义和有用的基础。

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
营业收入：
净收入	$	572,292		$	630,690		$	1,110,306		$	1,274,364
调整：
利息开支(A)		18,534			18,722			37,306			35,511
分销费用、可偿还的交易成本和坏账费用(B)		(21,936	)		(13,357	)		(38,320	)		(37,689	)
(收入)与非控股权益有关的损失(C)		(2,173	)		(11,819	)		599			(14,090	)
(收益)与LFI有关的投资亏损(D)		(23,803	)		(6,484	)		(4,166	)		(20,354	)
私募股权投资(E)		-			11,948			-			11,948
营业收入	$	542,914		$	629,700		$	1,105,725		$	1,249,690

(a)	利息支出(不包括LFB发生的利息支出)在确定营业收入时被重新计入，因为此类支出与公司融资活动有关，不被视为与我们业务收入直接相关的成本。

(b)	代表某些分销费用、支付给第三方的可偿还交易成本以及与被视为无法收回的费用相关的坏账费用，在确定调整后的非补偿费用时，不包括同等金额。

(c)	与合并非控股权益有关的收入或亏损不包括在营业收入中，因为公司没有该金额的经济利益。

(d)	代表与LFI和其他类似的递延补偿安排相关的投资的公允价值变化，相应的等额不包括在补偿和福利费用中。

(e)	表示将私募股权投资减记至其潜在交易价值。

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
调整后的薪酬和福利费用：
薪酬福利费用合计	$	351,568		$	372,470		$	671,323		$	744,724
调整：
非控制性权益(A)		(2,016	)		(3,908	)		(3,722	)		(5,798	)
(收费)与LFI有关的信用额度(B)		(23,803	)		(6,484	)		(4,166	)		(20,354	)
调整后的薪酬和福利费用	$	325,749		$	362,078		$	663,435		$	718,572
调整后的薪酬和福利费用，占运营费用的百分比 **收入增加		60.0	%		57.5	%		60.0	%		57.5	%

(a)	与合并非控股权益有关的费用不包括在内，因为Lazard在这些金额中没有经济利益。

(b)	代表与LFI和其他类似递延激励薪酬奖励相关记录的薪酬负债公允价值的变化，相应的等额不包括在营业收入中。

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
调整后的非补偿费用：
非补偿费用总额	$	124,404		$	151,493		$	258,120		$	299,780
调整：
与实施企业资源规划系统有关的费用(A)		-			(7,626	)		-			(10,831	)
与办公空间重组有关的费用(B)		(2,487	)		-			(6,151	)		-
分销费用、可偿还的交易成本和坏账费用(C)		(21,936	)		(13,357	)		(38,320	)		(37,689	)
与优先债务再融资有关的费用(D)		-			(2,262	)		-			(6,505	)
非控制性权益(E)		(364	)		(234	)		(1,400	)		(1,004	)
调整后的非补偿费用	$	99,617		$	128,014		$	212,249		$	243,751
调整后的非薪酬费用，占营业收入的百分比		18.3	%		20.3	%		19.2	%		19.5	%

(a)	表示与实施企业资源规划(“ERP”)系统相关的费用。

(b)	代表与办公空间重组相关的递增租金费用。

(c)	代表某些分销费用、支付给第三方的可偿还交易成本以及与被视为无法收回的费用相关的坏账费用，其中包括等额费用以确定营业收入。

(d)	于2019年，代表与本公司于2020年到期的4.25%优先票据(“2020年票据”)的部分赎回有关的费用，原因是该等交易的非营运性质。见下文“--流动性和资本资源--融资活动”。

(e)	与合并非控股权益有关的费用不包括在内，因为公司在这些金额中没有经济利益。

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
运营收益：
营业收入	$	542,914		$	629,700		$	1,105,725		$	1,249,690
扣除：
调整后的薪酬和福利费用		(325,749	)		(362,078	)		(663,435	)		(718,572	)
调整后的非补偿费用		(99,617	)		(128,014	)		(212,249	)		(243,751	)
运营收益	$	117,548		$	139,608		$	230,041		$	287,367
运营收益，占运营收入的百分比		21.7	%		22.2	%		20.8	%		23.0	%

编制信息如下：

	自.起
	6月30日， 2020		12月31日， 2019		6月30日， 2019
人数：
董事总经理：
财务咨询		169		163		177
资产管理		106		104		111
公司		22		19		17
董事总经理总数		297		286		305
其他业务细分专业人员和支持人员：
财务咨询		1,319		1,355		1,364
资产管理		970		986		1,012
公司		397		391		393
总计		2,983		3,018		3,074

经营业绩

该公司的季度收入和利润可能会大幅波动，这取决于它所建议的已完成交易的数量、规模和时机，以及季节性、股票市场的表现和其他因素。因此，任何特定季度的收入和利润可能不能预示未来的业绩。Lazard管理层认为，年度业绩是目前、历史和未来进行比较的最有意义的基础。

截至2020年6月30日的三个月与2019年6月30日

该公司报告Lazard Ltd的净收入为7300万美元，而2019年期间Lazard Ltd的净收入为6600万美元。

与2019年同期相比，净收入减少了5800万美元，降幅为9%，运营收入减少了8700万美元，降幅为14%。与2019年同期相比，投资银行和其他咨询活动的手续费收入减少了2500万美元，降幅为8%。与2019年同期相比，包括激励费在内的资产管理费减少了5100万美元，降幅为17%。与2019年同期相比，利息收入、其他收入和利息支出总计增加了1800万美元。

与2019年同期相比，薪酬和福利支出减少了2100万美元，降幅为6%。

调整后的薪酬和福利支出(不包括某些项目，我们认为如上所述可以改善期间之间的可比性)为3.26亿美元，与2019年期间的3.62亿美元相比减少了3600万美元，降幅为10%。2020年期间，调整后的薪酬和福利费用占营业收入的比例为60.0%，而2019年期间为57.5%。

与2019年同期相比，非薪酬支出减少了2700万美元，降幅为18%，主要是由于营销和业务开发费用减少。与2019年同期相比，调整后的非补偿支出减少了2800万美元，降幅为22%。2020年期间，调整后的非补偿费用与营业收入的比率为18.3%，而2019年期间为20.3%。

与2019年同期相比，摊销和其他与收购相关的成本减少了500万美元。

与2019年同期相比，营业收入减少了600万美元，降幅为6%。

与2019年同期相比，运营收益减少了2200万美元，降幅为16%，占运营收入的百分比为21.7%，而2019年同期为22.2%。

所得税拨备反映的实际税率为23.8%，而2019年期间为27.7%。实际税率的下降主要与收入地域组合的变化有关，但部分被基于股票的激励薪酬的离散利益的减少所抵消。

网收入(损失)可归因于非控股权益反思s损失0.4美元百万在2020年期间相比于收入$8百万这个2019句号。

截至2020年6月30日的6个月与2019年6月30日

该公司报告Lazard Ltd的净收入为1.37亿美元，而2019年期间Lazard Ltd的净收入为1.63亿美元。

与2019年同期相比，净收入减少1.64亿美元，降幅13%，营业收入减少1.44亿美元，降幅12%。与2019年同期相比，投资银行和其他咨询活动的手续费收入减少了6300万美元，降幅为9%。与2019年同期相比，包括激励费在内的资产管理费减少了7500万美元，降幅为13%。与2019年同期相比，利息收入、其他收入和利息支出总计减少了2700万美元。

与2019年同期相比，薪酬和福利支出减少了7300万美元，降幅为10%。

调整后的薪酬和福利支出(不包括某些项目，我们认为如上所述可以改善期间之间的可比性)为6.63亿美元，与2019年期间的7.19亿美元相比减少了5500万美元，降幅为8%。2020年期间，调整后的薪酬和福利费用占营业收入的比例为60.0%，而2019年期间为57.5%。

与2019年同期相比，非薪酬支出减少了4200万美元，降幅为14%，主要是由于营销和业务开发费用减少。与2019年同期相比，调整后的非补偿支出减少了3200万美元，降幅为13%。2020年期间，调整后的非补偿费用与营业收入的比率为19.2%，而2019年期间为19.5%。

与2019年同期相比，摊销和其他与收购相关的成本减少了800万美元。

与2019年同期相比，营业收入减少了4100万美元，降幅为19%。

与2019年同期相比，运营收益减少了5700万美元，降幅为20%，占营业收入的比例为20.8%，而2019年同期为23.0%。

所得税拨备反映了27.0%的实际税率，而2019年期间为23.2%。实际税率的增加主要与基于股票的激励薪酬的离散收益减少有关，但部分被收益地理组合的变化所抵消。

可归因于非控股权益的净收入(亏损)反映了600万美元的亏损，而2019年同期的收入为700万美元。

业务部门

以下是对该公司各部门的净收入和营业收入的讨论：财务咨询、资产管理和公司。各分部之营运开支包括(I)直接为支持该分部而产生之薪酬及福利开支及(Ii)其他营运开支，包括占用及设备、市场推广及业务发展、技术及资讯服务、专业服务、基金管理及外包之直接开支，以及行政服务之间接支援成本(包括薪酬及福利开支及与此相关之其他营运开支)。这些行政服务包括但不限于会计、税务、人力资源、法律、信息技术、设施管理和高级管理活动。此类支持成本根据各种统计驱动因素(如收入、员工人数、占地面积等)分配到相关细分市场。

财务咨询

下表汇总了可归因于财务咨询部门的报告经营业绩：

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
净收入	$	304,806		$	329,612		$	603,772		$	667,982
营业费用		251,015			276,238			497,862			556,499
营业收入	$	53,791		$	53,374		$	105,910		$	111,483
营业收入，占净收入的百分比		17.6	%		16.2	%		17.5	%		16.7	%

金融咨询部门的某些Lazard费用和交易统计数据如下：

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
Lazard统计数据：
费用超过100万美元的客户数量：
财务咨询		58			69			110			131
排名前10位的财务咨询净收入占总净收入的百分比三个客户		51	%		39	%		32	%		26	%
完成的价值大于以下值的并购交易数量 *5亿元(A)		12			14			32			36

(a)	来源：Dealogic截至2020年7月6日。

财务咨询净收入的地理分布如下以百分比表示，并基于产生财务咨询净收入的Lazard办事处，这些办事处位于美洲(主要在美国、加拿大和拉丁美洲)、欧洲、中东和非洲地区(主要在英国、法国、德国、意大利和西班牙)和亚太地区(主要在澳大利亚)，因此可能不能反映客户所在的地理位置。

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
美洲		71	%		73	%		65	%		69	%
EMEA		27			26			33			29
亚太		2			1			2			2
总计		100	%		100	%		100	%		100	%

该公司的董事总经理和许多专业人士拥有丰富的经验，他们中的许多人能够根据客户的需要，利用这些经验就并购、重组和其他战略咨询事项提供建议。这种灵活性使Lazard能够更好地将其专业人员与并购和重组的逆周期商业周期相匹配。虽然Lazard按业务领域衡量收入，但与重组或其他服务相比，Lazard没有单独衡量并购服务的成本或盈利能力。因此，Lazard根据整个部门的营业收入和营业收入利润率来衡量其财务咨询部门的业绩。

财务咨询业务结果

Financial Consulting的季度收入和利润可能会大幅波动，这取决于它所建议的已完成交易的数量、规模和时间，以及季节性和其他因素。因此，任何特定季度或期间的收入和利润可能不能预示未来的业绩。Lazard管理层认为，年度业绩是目前、历史和未来进行比较的最有意义的基础。

截至2020年6月30日的三个月与2019年6月30日

与2019年同期相比，财务咨询净收入减少了2500万美元，降幅为8%。财务咨询净收入下降的主要原因是并购费用减少超过500万美元，但与2019年同期相比，重组费用增加部分抵消了这一影响。

与2019年同期相比，运营费用减少了2500万美元，降幅为9%，这主要是由于薪酬和福利费用以及营销和业务发展费用的减少，但坏账费用的增加部分抵消了这一影响。

财务咨询营业收入为5400万美元，而2019年期间的营业收入为5300万美元，占净收入的比例为17.6%，而2019年期间为16.2%。

截至2020年6月30日的6个月与2019年6月30日

与2019年同期相比，财务咨询净收入减少了6400万美元，降幅为10%。财务咨询净收入下降的主要原因是并购费用减少超过500万美元，但与2019年同期相比，重组费用增加部分抵消了这一影响。

与2019年同期相比，运营费用减少了5900万美元，降幅为11%，这主要是由于薪酬和福利费用以及营销和业务发展费用的减少，但坏账费用的增加部分抵消了这一影响。

财务咨询运营收入为1.06亿美元，与2019年期间1.11亿美元的运营收入相比减少了500万美元，降幅为5%，占净收入的比例为17.5%，而2019年期间为16.7%。

资产管理

下表显示了资产管理部门的AUM构成：

	自.起
	6月30日， 2020		12月31日， 2019
	(百万美元)
按资产类别划分的AUM：
权益：
新兴市场	$	28,937	$	40,612
全球		45,178		49,759
本地		43,477		48,985
多地区		55,923		66,185
总股本		173,515		205,541
固定收益：
新兴市场		12,412		14,387
全球		9,883		9,233
本地		5,436		5,450
多地区		9,153		9,193
固定收益总额		36,884		38,263
另类投资		2,028		2,149
私募股权		1,412		1,385
现金管理		865		901
总AUM	$	214,704	$	248,239

总AUM为2020年6月30日曾经是 $215 亿，a 减少量共$33 十亿美元，或13%，与以下的总AUM相比 $24820亿美元2019年12月31日由于市场贬值，净流出和外汇贬值。的平均AUM 截至2020年6月30日的3个月和6个月期间De折痕 12% 和8% 相比于截至2019年6月30日的三个月和六个月期间.

截至2020年6月30日，我们约87%的AUM是代表机构客户管理的，包括公司、工会、公共养老基金、保险公司和银行，并通过分咨询关系、共同基金发起人、经纪自营商和注册顾问进行管理，而截至2019年12月31日，这一比例为86%。截至2020年6月30日，我们约13%的AUM是代表个人客户关系管理的，主要是与家族理财室和个人的关系，而截至2019年12月31日，这一比例为14%。

截至2020年6月30日，有外币敞口的AUM约占我们总AUM的69%，而截至2019年12月31日，这一比例为67%。在所有其他因素保持不变的情况下，有外币敞口的AUM通常会随着美元走强而下跌，随着美元走弱而升值。

以下是截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间按资产类别划分的AUM变化摘要：

	截至2020年6月30日的三个月
	奥姆起头天平		流入(A)		流出(A)			网流动			市场价值欣赏/ (折旧)		外方兑换欣赏/ (折旧)		奥姆收尾天平
	(百万美元)
权益	$	154,641	$	8,009	$	(14,040	)	$	(6,031	)	$	23,080	$	1,825	$	173,515
固定收入		34,321		2,199		(2,253	)		(54	)		2,026		591		36,884
其他		4,086		218		(101	)		117			73		29		4,305
总计	$	193,048	$	10,426	$	(16,394	)	$	(5,968	)	$	25,179	$	2,445	$	214,704

(a)	股票资产类别的流入主要归因于全球、本地和多区域平台，而固定收益资产类别的流入主要归因于多区域和全球平台。股票资产类别的流出主要归因于多区域、新兴市场和本地股票平台，而固定收益资产类别的流出主要归因于多区域和全球平台。

	截至2020年6月30日的6个月
	奥姆起头天平		流入(A)		流出(A)			网流动			市场价值欣赏/ (折旧)			外方兑换欣赏/ (折旧)			奥姆收尾天平
	(百万美元)
权益	$	205,541	$	14,602	$	(24,438	)	$	(9,836	)	$	(19,003	)	$	(3,187	)	$	173,515
固定收入		38,263		4,641		(5,740	)		(1,099	)		629			(909	)		36,884
其他		4,435		468		(414	)		54			(134	)		(50	)		4,305
总计	$	248,239	$	19,711	$	(30,592	)	$	(10,881	)	$	(18,508	)	$	(4,146	)	$	214,704

(a)	股票资产类别的流入主要归因于全球、多区域和本地平台，而固定收益资产类别的流入主要归因于全球和多区域平台。股票资产类别的流出主要归因于多区域、新兴市场和全球股票平台，而固定收益资产类别的流出主要归因于新兴市场、全球和多区域平台。

	截至2019年6月30日的三个月
	奥姆起头天平		流入流量		流出			网流动			市场价值欣赏/ (折旧)		外方兑换欣赏/ (折旧)		奥姆收尾天平
	(百万美元)
权益	$	195,095	$	5,232	$	(11,389	)	$	(6,157	)	$	6,393	$	527	$	195,858
固定收入		35,008		2,345		(1,312	)		1,033			255		293		36,589
其他		4,876		278		(400	)		(122	)		254		11		5,019
总计	$	234,979	$	7,855	$	(13,101	)	$	(5,246	)	$	6,902	$	831	$	237,466

	截至2019年6月30日的6个月
	奥姆起头天平		流入流量		流出			网流动			市场价值欣赏/ (折旧)		外方兑换欣赏/ (折旧)			奥姆收尾天平
	(百万美元)
权益	$	176,998	$	11,630	$	(18,618	)	$	(6,988	)	$	25,957	$	(109	)	$	195,858
固定收入		32,938		4,963		(3,196	)		1,767			1,823		61			36,589
其他		4,798		797		(784	)		13			210		(2	)		5,019
总计	$	214,734	$	17,390	$	(22,598	)	$	(5,208	)	$	27,990	$	(50	)	$	237,466

截至2020年7月29日，AUM为2243亿美元，自2020年6月30日以来增加了96亿美元。AUM的增加是由于市场升值65亿美元和外汇升值43亿美元，但被12亿美元的净流出部分抵消。

截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三个月和六个月期间，每个重要资产类别的平均AUM如下。Average AUM通常表示该期间每月期末AUM余额的平均值。

	三个月				截至六个月
	6月30日，				6月30日，
	2020		2019		2020		2019
	(百万美元)
按资产类别划分的平均AUM：
权益	$	168,465	$	196,171	$	174,434	$	192,555
固定收入		35,775		35,669		36,336		35,148
另类投资		1,962		2,606		2,005		2,649
私募股权		1,410		1,391		1,404		1,404
现金管理		842		1,141		829		984
总平均AUM	$	208,454	$	236,978	$	215,008	$	232,740

下表汇总了可归因于资产管理部门的报告经营业绩：

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
净收入	$	254,849		$	315,591		$	537,370		$	617,424
营业费用		195,049			219,021			399,818			426,369
营业收入	$	59,800		$	96,570		$	137,552		$	191,055
营业收入，占净收入的百分比		23.5	%		30.6	%		25.6	%		30.9	%

资产管理净收入的地理分布如下以百分比表示，并基于管理和分配各自AUM金额的Lazard办事处。这种地理分布可能不能反映投资产品或客户的地理位置。

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
美洲		52	%		57	%		52	%		56	%
EMEA		36			32			36			33
亚太		12			11			12			11
总计		100	%		100	%		100	%		100	%

运营的资产管理结果

资产管理公司在任何特定季度或期间的季度收入和利润可能不能代表未来的业绩，可能会根据股票和其他资本市场的表现而波动。Lazard管理层认为，年度业绩是目前、历史和未来进行比较的最有意义的基础。

截至2020年6月30日的三个月与2019年6月30日

与2019年同期相比，资产管理公司的净收入减少了6100万美元，降幅为19%。管理费和其他收入为2.54亿美元，与2019年同期的3.11亿美元相比减少了5700万美元，降幅为18%，这主要是由于平均AUM减少和资产组合发生变化。奖励费用为100万美元，与2019年期间的500万美元相比减少了400万美元。

与2019年同期相比，运营费用减少了2400万美元，降幅为11%，这主要是由于薪酬和福利费用、营销和业务发展费用以及基金分销相关费用的下降。

资产管理运营收入为6,000万美元，与2019年期间9,700万美元的运营收入相比减少了3,700万美元，降幅为38%，占净收入的百分比为23.5%，而2019年期间为30.6%。

截至2020年6月30日的6个月与2019年6月30日

与2019年同期相比，资产管理公司的净收入减少了8000万美元，降幅为13%。管理费和其他收入为5.35亿美元，与2019年同期的6.12亿美元相比，减少了7700万美元，降幅为13%，这主要是由于平均AUM的减少和资产结构的变化。奖励费用为200万美元，与2019年期间的600万美元相比减少了400万美元。

与2019年同期相比，运营费用减少了2700万美元，降幅为6%，这主要是由于薪酬和福利费用、营销和业务发展费用以及基金分销相关费用的下降。

资产管理运营收入为1.38亿美元，与2019年期间1.91亿美元的运营收入相比减少了5400万美元，降幅为28%，占净收入的百分比为25.6%，而2019年期间为30.9%。

公司

下表汇总了可归因于公司部门的报告经营业绩：

	三个月						截至六个月
	6月30日，						6月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
利息收入	$	702		$	3,187		$	2,702		$	6,028
利息支出		(18,811	)		(18,997	)		(37,850	)		(36,013	)
净利息(费用)		(18,109	)		(15,810	)		(35,148	)		(29,985	)
其他收入(费用)		30,746			1,297			4,312			18,943
净收入(费用)		12,637			(14,513	)		(30,836	)		(11,042	)
营业费用		30,363			33,746			32,664			70,148
营业收入(亏损)	$	(17,726	)	$	(48,259	)	$	(63,500	)	$	(81,190	)

企业经营业绩

公司在任何特定季度或期间的经营业绩可能不能预示未来的业绩，可能会根据各种因素而波动。Lazard管理层认为，年度业绩是目前、历史和未来进行比较的最有意义的基础。

截至2020年6月30日的三个月与2019年6月30日

与2019年同期相比，净利息支出增加了200万美元，增幅为15%。

其他收入在……里面折痕 $29百万美元，而2019周期主要是因为收入较高在……里面这个2020周期可归因于持有的投资连接到LFI.

与2019年同期相比，运营费用减少了300万美元。

截至2020年6月30日的6个月与2019年6月30日

与2019年同期相比，净利息支出增加了500万美元，增幅为17%。

与2019年同期相比，其他收入减少了1500万美元，主要是由于2020年期间与LFI相关的投资导致收入下降。

与2019年同期相比，运营费用减少了3700万美元，主要是由于薪酬和福利支出减少，这反映了与LFI相关的费用减少。

现金流

公司的现金流主要受收到财务咨询费和资产管理费的时间、向股东分配的时间、向总经理和员工支付激励性薪酬以及购买普通股的影响。2019年现金流亦受到拉扎德集团发行其2029年到期的4.375优先票据(“2029年票据”)的本金总额达5亿美元及赎回2020年票据的影响。

并购和其他咨询费和资产管理费通常在开单后60天内收取，而重组费用的收取可能会延长到60天以上，特别是那些涉及法院下令扣留的破产的费用。我们的私人资本咨询活动的费用通常在四年内从账单上收取，通常包括利息部分。

该公司在每个历年的前三个月内，根据前一年的业绩，对其奖励薪酬的很大一部分进行现金支付。本公司亦于2019年2月派发特别股息。

现金流摘要：

	截至六个月
	6月30日，
	2020			2019
	(百万美元)
现金由(用于)：
经营活动：
净收入	$	131		$	170
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整(A)		289			292
其他经营活动(B)		(420	)		(379	)
经营活动提供(用于)的现金净额		0			83
投资活动		(25	)		(18	)
融资活动(C)		(314	)		(87	)
汇率变动的影响		(24	)		(9	)
现金及现金等价物和限制性现金净减少		(363	)		(31	)
现金和现金等价物以及限制性现金(D)：
期初		2,456			2,292
期末	$	2,093		$	2,261

(a)

包括以下内容：

	截至六个月
	6月30日，
	2020		2019
	(百万美元)
财产折旧和摊销	$	17	$	16
非现金租赁费用		33		27
递延费用摊销与股权激励 *薪酬。		215		227
递延税金拨备		23		7
摊销和其他与收购相关的成本		1		8
债务清偿损失		-		7
总计	$	289	$	292

(b)	包括营业资产和负债的净变化。

(c)	主要包括购买普通股股份、与既有RSU结算有关的预扣税款、既有限制性股票奖励和既有PRSU、普通股股息、客户存款变化、向非控股利益持有人分配以及与借款相关的活动(包括2019年发行2029年债券和赎回2020年债券)。

(d)	现金及现金等价物及限制性现金包括现金及现金等价物、银行存款及短期投资、存放于结算机构的现金及其他独立现金。

流动性与资本资源

公司的流动资金和资本资源来自经营活动、融资活动和股权发行。

经营活动

净收入、营业收入和现金收入在不同时期之间波动很大，可能会受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于新冠肺炎疫情的影响。在财务咨询的情况下，费用收入通常取决于客户交易的成功完成，客户交易的发生和时间是不规律的，不受Lazard的控制。

现金支付或与激励性薪酬相关的现金支付对流动性有重大影响，其中很大一部分是在今年前三个月支付的。因此，手头的现金通常在年初下降，并在今年剩余时间逐渐增加。我们还代表某些董事总经理在年内支付某些预缴税款，这有助于减少他们各自的激励性薪酬支付。我们预计这种现金流的季节性模式将持续下去。

流动性也受到存款和其他客户应付款水平的影响，主要是在LFB。就这类存款和其他客户应付款项的升降而言，这会对LFB持有的流动资金产生相应的影响，大部分此类金额通常记录在“银行存款和短期投资”中。2020年上半年，正如简明综合财务状况报表所反映的那样，与2019年12月31日相比，由于LFB与客户相关的活期存款水平下降，主要来自LFG管理的客户和基金的活期存款水平较低，因此“银行存款和短期投资”以及“存款和其他客户应付账款”均有所下降，这是由于LFB与客户相关的活期存款水平较低，主要来自LFG管理的客户和基金。

Lazard的简明合并财务报表以美元表示。Lazard的许多非美国子公司都有功能货币(FX.N：行情).I.e..，主要进行经营活动的货币)，而不是美元，通常是此类子公司所在国家的货币。这些子公司的资产和负债按各自的资产负债表日汇率换算成美元，而收入和支出按基于每日收盘汇率的年内平均汇率换算。从子公司的本位币换算金额所产生的调整被报告为股东权益的一个组成部分。非功能性货币交易的外币重新计量损益计入简明综合经营报表。

我们定期监测我们的流动性状况，包括现金水平、对美国国债的投资、信贷额度、本金投资承诺、债务利息和本金支付、资本支出、股息支付、购买普通股以及与流动性和遵守监管净资本要求有关的事项。截至2020年6月30日，Lazard拥有约8.97亿美元的现金，其中包括Lazard外部业务持有的约4.48亿美元

美国Lazard规定对其几乎所有的海外收入征收所得税。我们预计，在收到股息或从我们的海外业务中分配这些收益时，不会确认任何实质性的附加税。.

截至2020年6月30日，Lazard拥有约1.68亿美元的未使用信贷额度，包括与一群贷款人的1.5亿美元、五年期高级循环信贷安排(“现有信贷协议”)，该协议已于2020年7月由修订和重新声明的信贷协议(定义如下)全部修订和重述，以及LFB可获得的约1,700万美元的未使用信贷额度。

现行信贷协议载有惯常条款及条件，包括对合并、合并、负债及若干付款的限制，以及与杠杆比率及利息覆盖率有关的财务状况契诺。Lazard Group在现有信贷协议下的义务可能会在常规违约事件(包括不支付本金或利息、违反契诺、交叉拖欠其他重大债务、控制权变更和特定破产事件)时加速履行。

只要贷款人的承诺仍然有效，根据现有信贷协议的任何贷款仍未偿还，或任何其他金额应支付给贷款银行集团，现有信贷协议包括金融契诺，要求Lazard Group不得允许(I)其截至任何财政季度最后一天止12个月期间的综合杠杆率(定义见现有信贷协议)大于3.25至1.00，或(Ii)其截至任何财政季度最后一天止12个月期间的综合利息覆盖率(定义见现有信贷协议)小于3.00至1.00。(Ii)Lazard Group不允许(I)其截至任何财政季度最后一天的12个月期间的综合杠杆率(定义见现有信贷协议)大于3.25至1.00，或(Ii)其截至任何财政季度最后一天的12个月期间的综合利息覆盖率(定义见现有信贷协议)小于3.00至1.00。在截至2020年6月30日的12个月期间，Lazard Group遵守了这些比率，其综合杠杆率为1.88至1.00，综合利息覆盖率为11.89至1.00。无论如何，截至2020年6月30日，现有信贷协议下没有未偿还的金额。

此外，现行的信贷协议载有若干其他契诺(并无涉及财政状况)、违约事件及其他惯常条文。截至2020年6月30日，本公司遵守所有这些规定。

从历史上看，Lazard从运营中产生的年度现金流足以使其履行年度义务。我们相信，我们来自经营活动的现金流应该足以为我们未来12个月的当前债务提供资金。

于2020年7月22日，Lazard Group与一群贷款人签订了一项为期三年、价值2亿美元的优先循环信贷安排，该协议将于2023年7月到期(“经修订和重新签署的信贷协议”)。经修订及重新签署的信贷协议修订及重述现有信贷协议的全部内容。修订及重订信贷协议项下的借款一般将按伦敦银行同业拆息(LIBOR)计息，另加根据Lazard Group从国际认可信贷机构获得的最高信贷评级而厘定的特定利息期间的适用保证金。经修订及重订的信贷协议载有若干契诺、违约事件及其他习惯条款，实质上与现有信贷协议的条款相类似，并载有惯常的伦敦银行同业拆息重置机制。

筹资活动

下表列出了我们截至2020年6月30日和2019年12月31日的企业债务。关于这一债务的协议在我们的简明合并财务报表和包括在本10-Q表其他地方和我们的10-K表中的相关附注中进行了更详细的讨论。

		截至
		2020年6月30日						2019年12月31日
优先债	成熟性日期	校长		未摊销债务成本		携载价值		校长		未摊销债务成本		携载价值
		(百万美元)
Lazard Group 2025高级票据	2025	$	400.0	$	2.2	$	397.8	$	400.0	$	2.4	$	397.6
Lazard Group 2027高级票据	2027		300.0		2.6		297.4		300.0		2.8		297.2
Lazard Group 2028高级票据	2028		500.0		7.4		492.6		500.0		7.8		492.2
Lazard Group 2029高级票据	2029		500.0		7.0		493.0		500.0		7.4		492.6
		$	1,700.0	$	19.2	$	1,680.8	$	1,700.0	$	20.4	$	1,679.6

2019年3月，Lazard Group完成了2029年债券的发行。Lazard Group使用2029年票据净收益的一部分，在2019年3月至2019年4月期间进行的交易中赎回或以其他方式注销剩余的2020年票据。

与Lazard Group优先票据有关的契约和补充契约包含某些契约(与财务状况无关)、违约事件和其他习惯条款。在… 2020年6月30日，公司遵守了所有这些规定。我们可在融资安排所需及受限制的范围内，使用其他融资来源，这可能会令我们受到额外的限制或公约的规限。

有关优先债务的更多信息，请参见简明合并财务报表附注10。

股东权益

截至2020年6月30日，股东权益总额为6.84亿美元，而2019年12月31日为6.82亿美元，其中包括分别归属于Lazard Ltd的6.01亿美元和6.1亿美元。截至2020年6月30日的6个月期间股东权益净活动反映在下表中(以百万美元为单位)：

股东权益-2020年1月1日	$	682
对采用新政策对往年累计影响的调整中国会计指导意见		(8	)
余额，调整后为2020年1月1日		674
由于以下原因增加(减少)：
净收入		131
其他综合损失		(15	)
股权激励薪酬的摊销		141
购买普通股		(95	)
股权激励薪酬的结算(一)		(70	)
普通股分红		(98	)
其他-网络		16
《股东权益》--2020年6月30日	$	684

(a)

基于股票的薪酬中的预扣税部分以现金结算，而不是股票。

Lazard董事会已经发布了一系列回购普通股的授权，这有助于抵消我们基于股票的激励薪酬计划的稀释效应。在特定年度内，公司打算回购至少与其预期最终发行的股票一样多的股票，该等补偿计划涉及可归因于上一年度的年终奖励补偿。由于各种因素，公司购买与这一年度目标相关的股票的速度可能会在不同时期有所不同。下表列出了与此类计划相关的购买情况：

截至6月30日的6个月：

数量

购买的股份

平均值

单价

2019

9,715,003

36.20

2020

2,912,035

32.70

截至2020年6月30日，根据本公司的股份回购计划，共有3.06亿美元的股份回购授权可供使用，其中600万美元将于2020年12月31日到期，3亿美元将于2021年12月31日到期。

2020年7月29日，Lazard董事会宣布我们普通股的季度股息为每股0.47美元。股息将于2020年8月21日支付给2020年8月10日登记在册的股东。

有关Lazard的股东权益和激励计划的更多信息，请参见简明合并财务报表附注12和13。

监管资本

我们积极监控我们的监管资本基础。我们的主要附属公司须受其各自司法管辖区的规管规定所规限，以确保其整体财政稳健及流动资金充裕，其中一项规定是我们必须遵守。

有关于某些最低资本要求、记录保存、报告程序、与客户的关系、对员工的经验和培训要求以及某些其他要求和程序的规定。这些监管要求可能会将资金流动限制在以及附属公司提供的服务。请参阅备注19请参阅“简明合并财务报表附注”，以获取更多信息。这些规定在美国、英国、法国和我们开展业务的其他国家有所不同。我们的资本结构旨在为我们的每个子公司提供符合其业务和监管要求的资本和流动性。有关我们规则的讨论，请参阅我们的表格10-K中包含的第(1)项“业务规则”。

合同义务

下表列出了截至2020年6月30日与Lazard的合同义务相关的信息：

	合同义务按期到期支付
	总计		少于 1年		1-3年		3-5年		多过 5年
	(千美元)
优先债(含利息)	$	2,238,542	$	70,250	$	140,500	$	539,792	$	1,488,000
经营租赁(不包括14,548美元的 (承诺转租收入)		757,718		44,418		155,374		127,714		430,212
投资资本资金承诺(A)		6,056		6,056		-		-		-
总计(B)	$	3,002,316	$	120,724	$	295,874	$	667,506	$	1,918,212

(a)	不包括对合并但不为Lazard所有的私募股权投资的无资金承诺，金额为11,155美元。此类承诺必须由非控股利益持有人的出资提供资金。见简明合并财务报表附注6。这些金额通常是按需支付的，因此列在“不到1年”类别中。

(b)	上表不包括或有债务，因为无法对任何此类付款的时间作出合理可靠的估计。考虑到应收税金协议项下的实际金额和支付时间可能与我们的估计大不相同，上表还排除了根据本公司的应收税金协议可能对不确定的税收状况和付款进行的任何可能支付。截至2020年6月30日，在简明综合财务状况报表上记录了221,890美元的应收税款协议义务。请参阅下面的“关键会计政策和估计-所得税”。另请参阅简明综合财务报表附注11、13、14、16和18，分别涉及与承诺、激励计划、员工福利计划、所得税和应收税金协议义务相关的信息。

关键会计政策和估算

管理层对我们的简明综合财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的简明综合财务报表为基础的，这些报表是按照美国公认会计原则编制的。Lazard的精简合并财务报表的编制要求我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和假设。Lazard持续评估其估计数，包括与收入确认、所得税(包括对应收税金协议义务的影响)、投资活动和商誉相关的估计数。Lazard根据历史经验及其认为在当时情况下属合理的各种其他假设作出该等估计，而该等假设的结果构成作出判断的基础，包括有关资产及负债账面值的判断，而该等判断并不容易从其他来源显现。实际结果可能与这些估计不同。

Lazard认为，下面提出的关键会计政策包括在编制其精简合并财务报表时使用的最重要的估计和判断。

收入确认

Lazard几乎所有的净收入都来自向客户提供财务咨询和资产管理服务。Lazard在满足以下标准时确认收入：

•

已确定与客户的合同；

•

合同中的履行义务已经确定；

•

费用或者其他交易价格已经确定；

•

费用或其他交易价格已分配给合同中的每项履行义务；以及

•

本公司已履行适用的履约义务。

该公司从各种投资产品上赚取基于业绩的奖励费用，包括传统产品和另类投资基金，如对冲基金和私募股权基金。有关我们对此类费用的收入确认政策的说明，请参阅“财务报表概览”。根据Lazard的判断，如果不可能收取费用，Lazard将不会确认收入，直到不确定性消除。我们保留坏账准备，以弥补应收账款的估计损失。我们通过(I)根据历史冲销经验应用坏账冲销率；(Ii)基于我们对客户信誉的分析来估计损失概率，并特别为我们确定应收账款受损的风险预留准备金，这可能包括费用争议或诉讼已经开始的情况；以及(Iii)进行定性评估，以监控可能需要额外调整的经济风险，以确定CECL项下的拨备是否充足。(Iii)根据历史冲销经验应用坏账冲销率；(Ii)根据我们对客户资信的分析估计损失的可能性，特别是针对我们确定的应收账款减值的风险，这可能包括费用争议或诉讼已经开始的情况；以及

关于财务咨询活动的应收费用，该等应收账款一般在发票开具之日起60天内仍未支付时被视为逾期，但某些交易除外，该等交易包括具体的合同付款条款，该条款可能在开票日期后一个月至四年不等(私人资本咨询费的情况)或可能需要法院批准(包括破产程序的重组活动的情况)。在这种情况下，当在约定的合同日期或法院批准日期之前没有收到付款时，应收账款被视为逾期。财务咨询费应收款自发票日期或特定合同付款条款之日起，超过180天的应收账款将全额拨备，除非有证据表明余额是可收回的。尽管我们对逾期应收账款有政策规定，但任何我们确定为减值的应收账款都会产生针对此类风险的特定准备金。当该等应收账款于发票日期后12个月仍未清偿时，资产管理费已全额拨备。此外，如果我们确定应收账款在未偿还12个月之前已减值，本公司特别为与资产管理费相关的风险预留准备金。

赔偿责任

年度酌情补偿占我们年度补偿和福利支出的很大一部分。吾等将该等年度酌情补偿的估计金额按该等期间所赚取的营业收入按假设的每年判给补偿及福利开支与营业收入的比率分配至中期。有关我们定期薪酬和福利费用的更多信息，请参阅“财务报表概览-运营费用”。

所得税

作为编制合并财务报表过程的一部分，我们估算各自辖区内每个纳税实体的所得税。除了估计这些司法管辖区的实际当期税负外，我们还必须考虑项目的财务报告和税收报告之间的差异对税收的影响，如基数调整、补偿和福利费用以及折旧和摊销。暂时性的差异导致递延税项资产和负债。在确定我们的所得税拨备、我们的递延税项资产和负债、针对我们的递延税项资产记录的任何估值津贴以及我们未确认的税收优惠时，需要做出重大判断。

如果税务机关接受税收优惠的可能性大于50%(定义为大于50%的可能性)，我们就会确认递延税项资产。递延税项资产和负债的计量以适用司法管辖区当前颁布的税率为基础。于2019年12月31日，在综合基础上，我们记录的递延税项资产总额约为7.37亿美元，其中约7600万美元的估值津贴部分抵消了这一金额(如下所述)。

在最初确认递延税项资产之后，我们还必须继续评估这些递延税项资产变现的可能性。如果我们确定我们可能没有完全从递延税项资产中获得利益，我们会考虑在考虑所有可获得的信息后，对适用的递延税项资产应用估值免税额是否合适。特定实体递延税项资产的最终变现，除其他事项外，取决于该实体在适用司法管辖区所产生的应纳税所得额。

在评估递延税项资产的估值免税额时，我们会考虑多种可能的应税收入来源，包括：

•

现有应税暂时性差异的未来冲销；

•

不包括冲销暂时性差异和结转的未来应纳税所得额；

•

以前结转年度的应纳税所得额；以及

•

税收筹划策略。

评估是否需要或应调整估值免税额时，亦会考虑所有现有资料，包括以下各项：

•

过去任何亏损和当前经营业绩的性质、频率、幅度和持续时间；

•

法定结转期限；

•

税收属性到期未使用的历史经验；以及

•

近期和中期财务展望。

我们给予任何特定项目的权重在一定程度上取决于它可以被客观核实的程度。我们更加重视有关实体最近的经营成果。三年累计税前营业亏损或缺乏可持续盈利能力被认为是客观可核实的证据，通常会超过对未来应税收入的预测。

我们的某些纳税实体在三年的基础上个别经历了亏损，或者具有可能到期的未使用的税收属性。此外，我们的一个纳税实体已经对其几乎所有的递延税资产记录了估值津贴，这是由于该实体的某些子公司的运营亏损以及外国税收的综合影响，这些共同抵消了美国的任何纳税义务。考虑到所有可获得的信息，我们不能确定这些实体持有的递延税项资产更有可能变现。因此，截至2019年12月31日，我们对这些实体持有的7600万美元递延税资产记录了估值津贴。

我们根据我们对更有可能变现或支付的金额(包括与任何相关上诉或其他法律程序的解决相关的金额)的估计，在纳税申报表中记录所采取或预期采取的税收头寸。因此，我们根据更有可能与相关税务机关结清的金额确认某些未确认税收优惠的负债。随着新信息的出现，这些负债会定期进行评估，这些负债金额的任何变化都被记录为“所得税费用”的调整。未确认税收优惠的负债涉及重大判断，该等事项的最终解决方案可能与我们的估计大不相同。

除了上面关于递延税项资产和相关估值津贴以及未确认的税收优惠负债估计的讨论外，其他因素还影响我们的所得税拨备，包括我们业务的地理组合、我们的年度税前收入水平、转移定价和公司间交易。

有关所得税的更多信息，请参阅我们的表格10-K中的项目1a，“风险因素”和合并合并财务报表附注16。

修订和重新签订的应收税金协议

在截至2015年6月30日的期间内，我们释放了几乎所有针对递延税项资产的估值津贴。因此，于截至二零一五年六月三十日止期间，吾等就Lazard与LTBP Trust(“信托”)于二零一五年十月二十六日订立的第二份经修订及重订的应收税项协议(“经修订及重订的应收税项协议”)有关的金额累积相应负债。有关修订和重新确定的应收税金协议的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注18。

经修订及重新厘定的应收税项协议负债金额是根据现行税法(包括税法、本公司的现行结构及有关未来潜在经营盈利能力的各种假设)而厘定的未贴现金额。评估中反映的假设涉及重大判断，如果我们的结构发生变化或我们的年度应税收入增加，我们可能被要求根据修订和重新调整的应收税金协议加快支付速度。因此，根据修订及重订的应收税项协议支付的实际金额及时间可能与我们的估计有重大差异。估计负债金额的任何变化都将作为非补偿费用记录在简明的综合经营报表中。如有必要，对相关递延税项资产的调整将通过所得税费用入账。

截至2020年6月30日及2019年12月31日记录的与吾等于经修订及重订应收税项协议项下义务相关的累计负债分别为2.22亿美元及2.47亿美元，并记入简明综合财务状况报表上的“应收税项协议责任”。

投资

投资主要包括有息存款、债务和股权证券，以及另类投资、债务、股权和私募股权基金的权益。

该等投资(计息存款除外)在简明综合财务状况表上按公允价值列账，而该等投资公允价值的任何增减均反映在收益中。投资的公允价值一般以市场价格或基金投资的资产净值或其等价物为基础。有关投资公允价值计量的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注6。

Lazard持有的投资受到市场和信用风险的影响。因此，所持投资头寸因出售或投资公允价值变动而产生的损益是不可预测的，并可能导致净收入的周期性波动。

与投资有关的数据如下：

	6月30日， 2020		12月31日， 2019
	(千美元)
按资产类别划分的种子投资：
股票(A)	$	89,727	$	93,535
固定收入		11,839		13,923
另类投资		21,904		5,850
种子投资总额		123,470		113,308
拥有的其他投资：
私募股权(B)		19,885		23,588
有息存款		-		517
固定收益和其他(C)		25,113		124,670
拥有的其他投资总额		44,998		148,775
小计		168,468		262,083
加上：
私募股权合并，而不是拥有(D)		15,801		10,774
LFI(E)		339,097		259,138
总投资	$	523,366	$	531,995

(a)	在2020年6月30日和2019年12月31日，直接拥有的股权证券的种子投资投资如下：

	6月30日， 2020			12月31日， 2019
投资于以下项目的百分比：
金融类股		20	%		26	%
消费者		34			32
工业		14			15
工艺		21			16
其他		11			11
总计		100	%		100	%

(b)	私募股权投资包括与某些遗留业务相关的投资，以及对我们资产管理业务管理的私募股权基金的共同投资。截至2020年6月30日和2019年12月31日，共同投资分别为1700万美元和2000万美元。

(c)	截至2019年12月31日，包括对美国国债的投资约1亿美元，原始到期日超过三个月，不到一年。

(d)	代表合并但由非控股权益拥有的私募股权投资，因此不会使公司面临市场或信用风险。适用的非控制性权益在简明合并财务状况报表的“股东权益”内列示。

(e)	由与长期融资和其他类似递延补偿安排相关的投资组成。与这类投资相关的市场风险由与预期将授予的奖励相关的衍生品责任相关的市场风险同等抵消。本公司承受与员工可能丧失的此类投资的任何部分相关的市场风险。有关衍生品的风险管理信息，请参阅“-风险管理-与衍生品相关的风险”。截至2020年6月30日，公司持有控股权的实体持有的LFI投资总额为9个实体的1.51亿美元，而截至2019年12月31日，8个实体的LFI投资为9300万美元。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公允价值分别为5.23亿美元和5.31亿美元的总投资分别包括5200万美元和3400万美元，分别占使用资产净值或其等价物归类为实际权宜之计的投资的10%和6%。有关按公允价值计量的投资的其他信息，包括公允价值计量的公允价值水平，请参阅简明综合财务报表附注5和6。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司分别持有约1.23亿美元和1.13亿美元的种子投资。截至2020年6月30日，公司持有控股权的实体的种子投资为9个实体的6700万美元，而截至2019年12月31日的7个实体的种子投资为4700万美元。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，除合并若干LFI基金外，本公司未合并或解除任何种子投资主体或LFI投资主体(见合并合并财务报表附注21)。因此，截至2020年6月30日和2019年12月31日，100%的种子投资余额和几乎所有的LFI投资代表了本公司在种子和LFI投资中的经济利益。有关本公司关于SEED和LFI投资实体合并的政策的更多信息，请参见下面的“可变利益实体的合并”。

有关我们投资相关风险的更多信息，请参阅下面的“风险管理-投资”，以及我们10-K表格中的项目“风险因素-其他业务风险-我们的经营结果可能会受到我们投资组合中持有的头寸公允价值波动的影响”。

管理的资产

AUM主要由债务和股权工具组成，这些工具的价值可以根据公认交易所的报价或外部定价服务提供的价格随时获得。

构成我们AUM的股本和债务证券以及其他工具的价格由公认的独立第三方供应商提供。这些第三方供应商依赖于外部定价服务提供的价格，这些定价服务是从公认的交易所或市场获得的，或者对于某些固定收益证券来说，是从评估的投标或其他类似来源的价格获得的。

无论是直接还是通过我们的第三方供应商，我们都会对我们的定价服务提供商执行各种定期尽职调查程序。这些程序包括我们内部运营小组的监督，审查定价服务提供商的内部控制框架，审查定价服务提供商的估值方法，对客户托管账户价值进行对账，以及比较重大定价差异。

商誉

根据目前的会计准则，商誉的寿命是无限期的，自11月1日起每年进行减值测试，如果情况表明可能已经发生减值，则会更频繁地进行测试。本公司对报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值进行定性评估，而不是实际计算报告单位的公允价值。有关商誉的更多信息，请参见简明合并财务报表附注9。

整固

简明合并财务报表包括Lazard集团及其拥有控股权的实体的账户。Lazard通过首先评估实体是美国公认会计准则下的表决权利益实体(“VOE”)还是可变利益实体(“VIE”)来确定它是否拥有该实体的控股权。

•

有表决权的利益实体。VOE是指(I)存在风险的股权投资总额足以使该实体独立融资，以及(Ii)股权持有人有义务吸收亏损、有权获得剩余收益以及有权就该实体的活动作出决定的实体。如果Lazard持有VOE的多数投票权，则需要合并VOE。

•

可变利益实体。VIE是缺少VOE的一个或多个特征的实体。如果Lazard在VIE中有可变利益或可变利益组合，则需要分析是否需要合并该VIE。如果我们是VIE的主要受益者，并且(I)有权指导VIE的活动，从而对VIE的经济表现产生最重大的影响，并且(Ii)我们有义务吸收VIE的损失或从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益，则Lazard必须合并VIE。

Lazard与作为VOE或VIE的各种实体的参与主要来自LFI投资和与我们资产管理业务中的基金实体签订的投资管理合同。Lazard毋须合并该等实体，因为除若干种子及LFI投资(如下所述)外，我们在该等实体中持有的权益不超过无关紧要的股权，亦不持有该等实体的其他可变权益(包括我们的投资管理协议，不符合可变权益的定义)。

Lazard在某些被认为是VOE和VIE的实体中进行种子和LFI投资，通常因为我们的投资而需要整合。需要合并的种子和LFI投资实体对简明合并财务报表的影响，包括该等实体的任何合并或解除合并，对我们的财务报表并不重要。我们所投资的实体的亏损风险仅限于我们对这些实体的投资或投资承诺的程度。有关我们投资的更多信息，请参阅上面的“关键会计政策和估计-投资”。

一般来说，当本公司最初投资建立一个投资实体时，本公司是该实体的多数股东。我们在种子投资实体中的多数股权代表控股权，除非我们是此类实体的普通合伙人，并且第三方投资者有权取代普通合伙人。在重大程度上，我们合并我们拥有控股权的种子和LFI投资实体，当我们不再拥有此类实体的控股权时，我们将解除任何此类实体的合并。

风险管理

投资

该公司投资于各种资产类别，主要是债务和股本证券，以及在另类投资、债务、股本和私募股权基金中的权益。该公司的投资主要是为我们的资产管理业务提供战略种子，或减少LFI和其他类似的递延补偿安排带来的风险。本公司衡量其对其拥有的投资产生的市场和其他风险的净经济敞口，不包括(I)与LFI和其他类似递延补偿安排相关的投资，(Ii)对某些被收购实体的非控股利益持有人完全拥有的基金的投资，以及(Iii)允许每日提款而不受本金处罚的90天以上的有息存款。

风险敏感性包括经济对冲的影响。对于股票市场价格风险，投资组合及其相应的对冲根据所有国家的世界股票指数进行贝塔调整。本文提出的公允价值和敏感度测量是基于特定时间点的各种投资组合风险敞口，可能不能代表未来的结果。风险敞口可能会因正在进行的投资组合活动和不断变化的市场状况等因素而发生变化。

股票市场价格风险-在2020年6月30日和2019年12月31日，公司在其投资组合(主要涉及股权证券、股票基金和对冲基金)中对股权市场价格风险的敞口约为$105800万美元和800万美元5分别为2000万人。该公司通过签订总回报掉期来对冲我们股票投资组合中相当大一部分所产生的市场风险。该公司估计，假设市场价格出现10%的不利变化，将导致净降幅约为$0.1百万美元和$1.该等投资的账面价值为2020年6月30日和二零一零年十二月三十一日9分别包括套期保值交易的影响。

利率/信用利差风险-于2020年6月30日和2019年12月31日，公司与债务证券投资或主要投资于债务证券的基金相关的投资组合中的利率和信用利差风险敞口分别为4700万美元和1.53亿美元。该公司通过签订总回报掉期来对冲我们部分债务投资组合产生的市场风险。本公司估计，假设利率或信用利差发生100个基点的不利变化，将导致该等投资截至2020年6月30日和2019年12月31日的账面价值分别减少约110万美元和100万美元，其中包括对冲交易的影响。

汇率风险-于2020年6月30日和2019年12月31日，公司在其投资组合(主要与外币计价的股权和债务证券投资有关)中的汇率风险敞口分别为4300万美元和3700万美元。公司与我们的股票和债务投资组合相关的很大一部分外币风险是通过上述总回报掉期进行对冲的。本公司估计，外汇兑美元汇率每出现10%的不利变化，将导致该等投资截至2020年6月30日和2019年12月31日的账面价值分别减少约10万美元和20万美元，包括对冲交易的影响。

私募股权-该公司投资私募股权主要是作为其共同投资活动的一部分，并与某些遗留业务有关。于2020年6月30日及2019年12月31日，本公司对该等投资公允价值变动的风险敞口分别约为2,000万美元及2,400万美元。本公司估计，假设公允价值出现10%的不利变化，将导致截至2020年6月30日和2019年12月31日该等投资的账面价值分别减少约200万美元和240万美元。

与应收账款相关的风险

我们保留可疑账款拨备，以弥补应收账款可能造成的损失。我们根据我们对客户信誉的分析，通过估计损失概率来确定拨备的充分性，并特别为我们确定应收账款受损的情况提供风险敞口。截至2020年6月30日，应收账款总额为6.52亿美元，扣除可疑账户拨备4100万美元。截至当日，财务咨询费和资产管理费以及客户和其他应收款分别占应收账款总额的80%和20%。截至2019年12月31日，应收账款总额为6.63亿美元，扣除可疑账户拨备2700万美元。截至该日，财务咨询费和资产管理费以及客户和其他应收款分别占应收账款总额的81%和19%。有关应收账款的更多信息，请参见上文“关键会计政策和估计--收入确认”和简明合并财务报表附注4。

LFB从事贷款活动，包括承诺提供信贷(主要是为LFG的客户)。截至2020年6月30日和2019年12月31日，客户应收账款分别包括8,100万美元和7,600万美元的LFB贷款，此类贷款已完全抵押，并密切监控交易对手的信誉。

信贷集中

为了减少对信贷集中的风险敞口，该公司监控对个别交易对手的巨额风险敞口。

与衍生工具有关的风险

Lazard订立远期外币交换合约和利率掉期合约，以对冲货币汇率和利率的风险敞口，并使用各种股票和债务指数的总回报掉期合约来对冲与我们的资产管理业务相关的某些种子投资的部分市场风险。衍生合约按公允价值记录。截至2020年6月30日和2019年12月31日，衍生品资产分别为700万美元和100万美元，不包括本公司与LFI有关的义务和其他类似递延补偿安排产生的衍生品负债，在这两个日期分别为10亿美元和1000万美元。

本公司亦记录与其与LFI奖励及其他类似递延补偿安排有关的义务有关的衍生负债，其公允价值是根据经估计没收调整后的相关投资价值而厘定。衍生负债公允价值的变动与投资公允价值的变动同等抵消。

预计将在LFI裁决结算时交付。与LFI有关的衍生负债为#美元。275百万美元和2.26亿美元百万美元2020年6月30日和2019年12月31日分别为。

与现金及现金等价物和企业负债相关的风险

该公司的很大一部分债务是固定利率的，而其现金和现金等价物通常是市场利率。根据截至2020年6月30日的账户余额，Lazard估计，如果利率上升1%，与现金和现金等价物相关的年度运营收入将增加约900万美元，如果利率下降1%，将减少约900万美元。

截至2020年6月30日，公司的现金和现金等价物总额约为8.97亿美元。公司几乎所有的现金和现金等价物都投资于(I)高流动性的机构货币市场基金(其中大部分完全投资于美国政府或机构货币市场基金)，(Ii)投资于全球多家主要银行的短期有息和无息账户，以及(Iii)投资于这些银行的短期存单。现金和现金等价物不断受到监控。管理层会定期检讨其投资概况，以及其存户银行名单的信贷概况，以便在有需要时调整任何存款或投资门槛。

操作风险

运营风险是我们所有业务固有的，例如，可能表现为错误、内部控制系统违规、员工不当行为、业务中断、欺诈(包括第三方实施的欺诈)，或由于运营缺陷或违规而采取的法律行动。公司拥有一个框架，包括政策和内部控制系统，旨在监测和管理操作风险，并为管理层提供及时和准确的信息。各运营公司的管理层对其操作风险计划负有主要责任。该公司制定了业务连续性和灾难恢复计划，以管理其在中断情况下提供服务的能力。我们购买保险单的目的是帮助保护公司免受意外损失，这些损失可能会严重影响我们的财务目标、人员、财产或我们继续履行对各种利益相关者群体的责任的能力。

近期会计发展动态

有关最近发布的会计发展及其对Lazard公司合并财务报表的影响或潜在影响的讨论，请参见合并合并财务报表附注2。

第三项。	关于市场风险的定量和定性披露

风险管理

关于市场风险的定量和定性披露包括在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-风险管理”的标题下。

第四项。

管制和程序

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了截至本季度报告涵盖的期间结束时，我们根据“交易所法”第13a-15条规则实施的披露控制和程序的有效性。基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本季度报告所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(如交易法下的规则13a-15(E)所定义)有效，以确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求我们披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并在适当的情况下积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官

此外，我们对财务报告的内部控制(根据“交易法”第13a-15(F)条的定义)在最近一个会计季度没有发生重大影响或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分：其他资料

第(1)项。

法律程序

本公司不时参与司法、监管和仲裁程序，并就与我们的业务行为相关的问题进行调查，包括由前员工提起的指控不当解雇的诉讼。本公司会逐案检讨该等事项，并在可能出现亏损及可合理估计该等亏损金额的情况下，确定任何所需的应计项目。该公司的收入和收益在季度基础上有很大的变化。因此，与公司在任何特定会计季度的收益相比，任何悬而未决的事项的结果都可能是重要的。然而，根据目前掌握的信息，该公司相信，任何悬而未决的事项的结果总体上不会对其业务或财务状况产生实质性影响。

项目71A。

危险因素

除了先前在公司截至2019年12月31日的10-K表年报中披露的风险因素外，以下列出的风险因素更新了本公司先前在截至2020年3月31日的10-Q表季报中披露的风险因素。

我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到新冠肺炎疫情的实质性不利影响。

最近爆发的一种新型冠状病毒(“新冠肺炎”)，现正影响全球社会和我们的业务、财政状况和经营业绩。影响的性质和严重程度是高度不确定的，新冠肺炎在我们的10-K表格中题为“风险因素”一节中描述的影响我们运营和增加风险的程度将在很大程度上取决于未来的发展，包括大流行的过程以及已经或可能采取的行动的程度，以控制或解决其影响。这些行动中有许多已经在世界各地的不同司法管辖区实施，包括但不限于宣布紧急状态、关闭企业(包括完全或部分关闭我们的许多办事处)、对企业支付股息或进行分配的能力的限制、对面对面会议和旅行的限制，或其他类似的限制和限制。虽然这种行动可能或已经放松或暂停，但随着疫情的继续发展，也可能恢复这种行动，放松或暂停这种行动可能无法成功重启经济活动。任何此类行动或恢复的范围和时间都很难预测。

此外，新冠肺炎疫情对受影响国家和地区的经济，包括我们的企业所在国家和地区的经济，以及正在并可能继续经历重大波动的全球金融市场，包括全球债务和股票资本市场，都产生了不利影响。这场流行病导致经济下滑，包括总需求大幅下降，特别是在美国，失业率居高不下，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，并可能对我们的金融咨询和资产管理业务产生负面影响。新冠肺炎疫情对全球金融市场造成的干扰和波动可能会导致并购交易量和交易额下降，从而减少对我们金融咨询服务的需求，并加剧寻求此类业务的金融服务公司之间的价格竞争，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。同样的市场混乱可能会导致我们的资产管理资产管理(AUM)减少，导致我们资产管理业务的投资咨询费降低，还可能影响我们为资产管理客户进行交易的能力，并可能对我们客户投资组合中持有的资产的流动性产生负面影响。此外，任何此类对全球金融市场的干扰都可能影响我们以可接受的条件举债或发行股票的能力，或根本不影响我们为营运资金需求提供资金或为现有债务进行再融资，或进行收购和其他投资的能力。此外，w我们对许多不同的行业和交易对手都有敞口，我们经常与金融服务业的交易对手进行交易，包括经纪商和交易商、商业银行、投资银行、共同基金和对冲基金以及其他机构客户。其中许多交易使我们在交易对手或客户违约时面临信用风险。，由于新冠肺炎大流行的影响，哪些违约可能会变得更加频繁或普遍.

我们减轻新冠肺炎疫情影响的努力已经需要，并将继续需要在我们的业务上投入大量的时间和资源。为响应政府机构的建议或命令，在我们在世界各地开展业务的司法管辖区限制某些业务或商业活动，我们已经并可能采取进一步的预防或保护措施，包括制定政策，要求有能力远程执行其职能的员工这样做。这些安排可能会导致生产力下降，并限制我们董事总经理和员工沟通或互动的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，鉴于远程履行职能的员工数量空前，我们加强了政策、程序和指导方针，我们认为这些政策、程序和指导方针的设计合理，可以保护我们和我们客户的机密性。

这些措施都属于机密信息，但不能保证这些措施是否足够。任何未经授权披露此类信息都可能导致法律行动、监管制裁以及声誉或财务损害。

同样，由于不断部署我们信息系统的远程工作能力的员工数量空前，包括在家庭网络上或通过增加使用移动技术，我们面临着操作中断和涉及此类系统的安全漏洞的高风险。此外，这样的家庭和移动技术资源可能比我们的专用业务资源更容易受到中断和安全漏洞的影响。我们不能保证我们为努力降低此类中断和漏洞(包括网络攻击造成的)的可能性和严重程度而制定的保护措施和政策是否足够。有关我们业务的运营风险的更多信息，新冠肺炎及其为遏制或解决其影响而采取的相关行动可能会加剧这些风险，请参阅提交给我们的10-K表格中题为“我们的信息系统或基础设施或与我们有业务往来的第三方的故障或破坏，包括网络攻击，可能会扰乱我们的业务，导致声誉损害和法律责任，或以其他方式影响我们的业务运营能力”的风险因素。

我们的某些第三方供应商或服务提供商可能会采取、已经采取或可能采取进一步的预防性或保护性行动，包括制定政策，要求能够远程执行职能的各自员工这样做，并实施或扩大备份程序和能力，并且可能正在经历对其服务的日益增长的需求。由于此类操作或此类需求增长而导致的系统或任何备份程序和功能的任何故障或中断都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩. 有关与我们对供应商系统的依赖相关的其他信息风险，请参阅标题为“其他经营风险可能会扰乱我们的业务，导致监管机构对我们采取行动或限制我们的增长。“在我们的10-K表格中。

ITem：2.

未登记的股权证券销售和收益的使用

没有。

发行人回购股权证券

下表列出了有关Lazard在2020年第二季度每月购买其普通股的信息。股票回购是以交易日为基础进行记录的。

周期	总计数的股份购得		平均值支付的价格每股		总数的股份购得作为公开宣布平面图或节目		近似值的美元价值那年5月的股票但仍将被购买根据计划或节目
2020年4月1日-4月30日
股份回购计划(1)		-	$	-		-	$	305.6	百万
员工交易记录(2)		5,934	$	32.67		-		-
2020年5月1日-5月31日
股份回购计划(1)		-	$	-		-	$	305.6	百万
员工交易记录(2)		47,277	$	24.83		-		-
2020年6月1日-6月30日
股份回购计划(1)		-	$	-		-	$	305.6	百万
员工交易记录(2)		109,848	$	26.92		-		-
总计
股份回购计划(1)		-	$	-		-	$	305.6	百万
员工交易记录(2)		163,059	$	26.52		-		-

(1)	自2018年以来以及截至2020年6月30日的6个月内，Lazard董事会授权回购下表所述的普通股。

日期	回购授权		期满
	(千美元)
2018年4月	$	300,000	2020年12月31日
2018年10月	$	300,000	2020年12月31日
2019年2月	$	300,000	2020年12月31日
2019年10月	$	300,000	2021年12月31日

本公司根据股份回购计划购买的很大一部分股份用于抵销根据2008年计划和2018年计划已经或将发行的部分股票。股票回购计划下的购买可以在公开市场进行，也可以通过私下协商的交易进行。由于各种因素，公司购买与股票回购计划相关的股票的速度可能会因季度而异。本行项目中显示的金额包括回购普通股，不包括公司为满足以下所述的最低法定预扣税额要求而预扣的普通股股份。

(2)	根据2008年计划和2018年计划的条款，在归属RSU、PRSU、DSU并交付受限普通股时，公司可扣缴普通股股份，以满足最低法定预扣税款要求。在截至2020年6月30日的三个月期间，本公司履行了该等义务，以代替发行(I)111,595股普通股(归属或交收424,120股RSU和PRSU)和(Ii)51,464股普通股(归属188,606股受限普通股)。

第三项。

高级证券违约

没有。

第四项。

矿场安全资料披露

不适用。

第五项。

其他资料

没有。

第四部分

项目6.

陈列品

3.1		注册人注册证书和组织章程大纲(通过引用2005年3月21日提交的注册人注册说明书(文件编号333-121407)表格S-1/A中的附件3.1并入)。

3.2		注册人变更名称注册证书(通过参考2005年3月21日提交的注册人注册说明书第333-121407号文件附件33.2并入注册人注册说明书S-1/A表格)。

3.3		经修订及重订的Lazard Ltd公司细则(于2005年6月16日提交的注册人季度报告(档案号001-32492)附件3.3为参考)。

3.4		Lazard Ltd经修订及重订的公司细则第一修正案(于2008年5月9日提交的注册人季度报告(文件编号001-32492)附件3.4)。

3.5		Lazard Ltd经修订及重订之公司细则第二修正案(于二零一零年四月三十日以Form 10-Q格式提交的注册人季度报告(档案号：Q001-32492)附件33.5作为参考而并入本公司)。

4.1		A类普通股证书样本表格(通过引用2005年4月11日提交的注册人注册说明书(第333-121407号文件)S-1/A表格中的附件4.1并入表格S-1/A)。

4.2		契约，日期为2005年5月10日，由Lazard Group LLC和纽约银行之间作为受托人(通过参考Lazard Group LLC于2005年7月21日提交的Form S-4注册声明(文件编号333-126751)的附件4.1合并而成)。

4.3		第六补充契约，日期为2015年2月13日，由Lazard Group LLC和纽约梅隆银行作为受托人(通过引用注册人于2015年2月13日提交的8-K表格当前报告(文件编号001-32492)的附件4.1合并而成)。

4.4		第七补充契约，日期为2016年11月4日，由Lazard Group LLC和纽约梅隆银行作为受托人(通过引用注册人于2016年11月7日提交的当前8-K报告(文件编号001-32492)的附件4.1合并而成)。

4.5		第八份补充契约，日期为2018年9月19日，由拉扎德集团有限责任公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过引用注册人于2018年9月19日提交的8-K表格当前报告(文件编号001-32492)的附件4.1合并而成.

4.6		第九份补充契约，日期为2019年3月11日，由拉扎德集团有限责任公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考注册人于2019年3月11日提交的8-K表格当前报告(第001-32492号文件)的附件4.1并入)

4.7		高级备忘表格(载于附件4.3、4.4、4.5及4.6)。

10.1		修订和重新签署的Lazard Group LLC经营协议，日期为2019年2月4日(通过引用附件99.1并入注册人于2019年2月5日提交的8-K表格的当前报告(第001-32492号文件)中)。

10.2		第二次修订和重新签署的应收税金协议，日期为2015年10月26日，由LTD Sub A，Ltd Sub B和LTBP Trust(通过引用2015年10月28日提交的注册人季度报告(文件编号001-32492)附件10.2并入)。

10.3		洛克菲勒中心物业公司和Lazard Frères&Co.LLC之间的租约，日期为1994年1月27日(通过引用2005年2月11日提交的S-1/A表格注册人注册声明(文件编号333-121407)的附件10.19合并)。

10.4		RCPILandmark Properties，L.L.C.(作为洛克菲勒中心地产的权益继承人)、RCP30 Rock 22234849，L.L.C.和Lazard Group LLC(作为Lazard Frères&Co.LLC的权益继承人)于1994年1月27由洛克菲勒中心地产和Lazard Frères&Co.LLC(通过引用附件10.16合并而合并

10.5*		Lazard Ltd.2005年股权激励计划(通过引用附件10.21并入2005年5月2日提交的S-1/A表格中的注册人注册说明书(第333-121407号文件))。

10.6*		Lazard Ltd.2008年激励薪酬计划(合并内容参考注册人于2008年3月24日提交的关于附表14A的最终委托书(文件编号001-32492)附件B)。

10.7*		Lazard Ltd 2016年法国子计划(通过引用注册人于2016年3月10日提交的关于附表14A的最终委托书(文件编号001-32492)附件B并入)。

10.8*		Lazard Ltd 2018年激励薪酬计划(通过引用注册人于2018年3月15日提交的关于附表14A的最终委托书(文件编号001-32492)的附件B并入)。

10.9*		注册人、Lazard Group LLC和Kenneth M.Jacobs之间于2019年3月29日修订和重新签署的关于保留和竞业禁止及其他契约的协议(通过引用附件10.1并入注册人于2019年4月3日提交的当前8-K报告(第001-32492号文件)中)。

10.10*		关于保留和竞业禁止及其他契约的修订和重新签署的协定，日期为2019年3月29日，由注册人、拉扎德集团有限责任公司和阿什布塔尼公司组成(通过引用附件10.3并入注册人于2019年4月3日提交的当前8-K表格报告(第001-32492号文件)中)。

10.11*		注册人、拉扎德集团有限责任公司和斯科特·D·霍夫曼之间于2019年3月29日修订和重新签署的关于保留和竞业禁止及其他契约的协议(通过引用附件10.4并入注册人于2019年4月3日提交的当前8-K报告(第001-32492号文件)中)。

10.12*		注册人、Lazard Group LLC和Evan L.Russo之间于2019年3月29日修订和重新签署的关于保留和竞业禁止及其他契约的协议(通过引用附件10.2并入注册人当前提交的2019年4月3日提交的8-K表格报告(第001-324927号文件))。

10.13*		注册人、Lazard Group LLC和Alexander F.Stern之间于2019年3月29日修订和重新签署的关于保留和竞业禁止及其他契约的协议(通过引用附件10.5并入注册人于2019年4月3日提交的当前8-K报告(第001-32492号文件)中)。

10.14*		向非执行董事授予年度递延股票单位授权书表格(于2005年9月8日提交的注册人当前报告T8-K(档案号：T001-32492)附件99.1中并入)。

10.15*		证明根据2008年激励薪酬计划向高管授予限制性股票单位的协议表格(通过引用2009年3月2日提交的10-K表格附件10.41并入注册人年报(文件编号：0001-32492))。

10.16*		证明向高管授予递延现金奖励的协议表(通过引用2009年3月2日提交的注册人年度报告附件10.42(表格10-K文件编号：0001-32492)并入)。

10.17*		递延董事酬金单位计划(参考2006年5月11日提交的注册人季度报告(文件编号001-32492)附件10.39)。

10.18		修订和重新签署的信贷协议，日期为2020年7月22日，由Lazard Group LLC、银行不时与花旗银行(Citibank，N.A.)作为行政代理达成。

10.19*		向指定行政人员授予雷扎德基金权益的协议表格(通过参考注册人于2013年5月1日提交的10-Q表格附件10.55并入注册人季度报告(文件编号001-32492))。

10.20*		证明根据2008年激励薪酬计划于2014年2月20日授予绩效股票单位的协议表格(通过参考2014年5月6日提交的注册人季度报告(文件编号001-32492)附件10.55并入注册人季度报告中)。

10.21*		本公司与肯尼斯·M·雅各布斯于2014年2月20日签署的协议，证明根据2008年激励薪酬计划授予基于业绩的股票单位(合并于2014年5月6日提交的注册人季度报告(文件编号：00001-32492)10-Q表格中的附件10.56)。

10.22*		根据2008年奖励补偿计划(通过引用附件10.55并入注册人于2010年4月30日提交的10-Q表格季度报告(文件编号001-32492))下授予限制性股票的协议表格。

10.23*		证明授予拉扎德基金利息的协议表(通过引用附件10.55并入注册人于2011年4月29日提交的10-Q表格季度报告(文件编号001-32492)中)。

10.24*		2018年激励薪酬计划下业绩基础利润利益参与权单位协议表(通过参考2019年4月30日提交的注册人季度报告(文件编号001-32492)附件10.24并入10-Q表中)。在2018年激励薪酬计划下，业绩基础利润权益参与权单位协议表(通过参考2019年4月30日提交的注册人季度报告(文件编号001-32492)附件10.24并入)。

31.1		规则13a-14(A)肯尼思·M·雅各布斯的认证。

31.2		规则13a-14(A)埃文·L·鲁索的认证。

32.1		第1350节对肯尼思·M·雅各布斯的认证。

32.2		第1350节对埃文·L·鲁索(Evan L.Russo)的认证。

101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为iXBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH		内联XBRL分类扩展架构

101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库

101.DEF		内联XBRL分类扩展定义链接库

101.LAB		内联XBRL分类扩展标签Linkbase

101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿链接库

104		封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

*	管理合同或补偿计划或安排。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

日期：2020年8月4日

	Lazard有限公司

	依据：		/s/：埃文·L·鲁索(Evan L.Russo)
	姓名：		埃文·L·鲁索
	标题：		首席财务官

	依据：		/s/**多米尼克·拉戈内(Dominick Ragone)
	姓名：		多米尼克·拉贡(Dominick Ragone)
	标题：		首席会计官