TVE-20200630
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TerminationNoticeMember2019-10-012020-06-300001376986TVE：A5年终止通知成员2019-10-012020-06-3000013769862018-10-012019-03-31TVE：计划0001376986美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-04-012020-06-300001376986美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2019-04-012019-06-300001376986Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-04-012020-06-300001376986Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-04-012019-06-300001376986美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2019-10-012020-06-300001376986美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2018-10-012019-06-300001376986Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-10-012020-06-300001376986Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2018-10-012019-06-300001376986US-GAAP：OtherPensionPlansDefinedBenefitMemberSRT：最小成员数2020-04-012020-06-300001376986US-GAAP：OtherPensionPlansDefinedBenefitMember2019-10-012020-06-300001376986TVE：A401KMember2019-10-012020-06-300001376986TVE：RebatesMember2019-10-012020-06-300001376986TVE：SerpMember2020-04-012020-06-30TVE：反应堆TVE：程序0001376986TVE：一般成员2020-06-30TVE：协议0001376986TVE：环境协议成员2019-10-012020-06-30TVE：团体0001376986TVE：环境协议成员2020-06-300001376986Us-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMemberTVE：一般成员2020-06-300001376986US-GAAP：SubequentEventMember2020-07-012020-09-30
目录     

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格10-Q

(标记一)
x依据第13、15(D)条提交的季度报告，或
1934年证券交易法
截至2020年6月30日的季度
或
 o根据“条例”第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年“证券交易法”
由_至_的过渡期

佣金档案编号000-52313
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g1.jpg
田纳西河谷当局
(章程中规定的注册人的确切姓名)
根据国会法案成立的美国公司机构
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)
62-0474417
*(国际税务局雇主识别号码)
 
顶峰山道400 W
田纳西州诺克斯维尔
*(主要执行办公室地址)
 
37902
地址(邮政编码)
(865)632-2101
(注册人电话号码，包括区号)

无
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
不适用不适用不适用

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13、15(D)或37条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。
是x不是的o

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是x不是的o

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。您可以参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件管理器：o*o
非加速文件管理器    x   规模较小的报告公司：o  
新兴成长型公司o
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
是o   不是的x
1
目录     
目录
 
 页
常用ACRONYMS.词汇表.
3
前瞻性的INFORMATION..
5
通用INFORMATION..
6
  
第一部分-金融信息。
  
项目1.Financial STATEMENTS...
7
合并操作报表(Unaudited).
7
综合全面收益(亏损)表(Unaudited)....
7
合并资产负债表(Unaudited).
8
合并现金流量表(Unaudited).
10
自有资本(Unaudited)....综合变动表
11
合并财务报表(Unaudited).附注
12
  
第二项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析…
51
执行Overview..
51
Operations.的结果..
52
流动性与资本Resources...
59
关键计划和Challenges...
62
环境Matters..
70
法律Proceedings...
76
表外Arrangements..
76
关键会计政策和Estimates.
76
新会计准则与Interpretations.
76
立法和监管Matters..
76
  
项目3.关于市场RISK...的定量和定性披露
77
  
项目4.控件和PROCEDURES..
77
披露控制和Procedures..
77
金融Reporting.内部控制的变化
77
  
*第二部分--其他资讯：
  
项目1.合法PROCEEDINGS...
77
  
项目71A。Risk FACTORS..
77
项目5.其他INFORMATION...
78
项目6.EXHIBITS....
79
  
SIGNATURES....
80
2
目录     
常用缩略语词汇
以下是本季度报告(截至2020年6月30日的Form 10-Q)中可能使用的一些术语或缩写的定义(“季度报告”)：
 
术语或首字母缩写定义
王牌负担得起的清洁能源
阿尼美国核保险公司
AOCI累计其他综合收益(亏损)
阿罗资产报废义务
艺术资产退休信托基金
债券债权证明，债权证明债券、票据或其他负债证明
CAA“清洁空气法”
CCR燃煤残渣
赛尔寒蝉效应信
继续医学教育芝加哥商品交易所
公司2
二氧化碳
新冠肺炎冠状病毒病2019年
CPP清洁电源计划
CSAPR跨州空气污染规则
CTS燃气轮机机组
CVA信用估值调整
赛伊历年
磷酸氢钙延期薪酬计划
德分布式能源
无名氏能源部
EIS环境影响报告书
脑电地形图排污限制指引
电磁脉冲电磁脉冲
道德操守行政命令
环境保护局环境保护局
EPRI电力科学研究院
EPU扩展功率提升
埃斯帕提早申请地盘许可证
FASB财务会计准则委员会
FERC联邦能源管理委员会
Ftp金融交易计划
公认会计原则美国公认的会计原则
温室气体温室气体
GMD地磁扰动
GWh千兆瓦时(S)
HAP有害空气污染物
JSCCG约翰·塞维尔联合循环发电有限责任公司
科克诺克斯维尔综合办公楼
千瓦千瓦
千瓦千瓦时
LPC当地电力公司客户
垫子汞和空气毒性标准
MD&A管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
MMBtu百万英热单位
3
目录     
MTM按市值计价
兆瓦兆瓦
NAAQS国家环境空气质量标准
NAV资产净值
无损检测核退役信托基金
尼尔核电保险有限公司
“国家环境政策法”国家环境政策法案
NERC北美电力可靠性公司
不是的x
氮氧化物
NPDES国家排污消纳系统
核管制委员会核管理委员会
西北太平洋全国通行证
保监处其他综合收益(亏损)
帕尔斯可推送的自动利率重置证券
下午颗粒物
QTE合格的技术装备和软件
RCRA资源保护和回收法案
RECs可再生能源证书
SCCG南方联合循环发电有限责任公司
SCR选择性催化还原系统
证交会证券交易委员会
SERP补充行政人员退休计划
SHLLCSouthaven Holdco LLC
SIP国家实施计划
SMR小型模块化电抗器
所以2
二氧化硫
程控避暑山庄建筑群
SSSL七州南文有限责任公司
TDEC田纳西州环境保护部
TVA法案修订后的“1933年田纳西河谷管理局法”，载于“美国法典”第16编第831-831条
TVARS田纳西河谷管理局退休制度
美国财政部美国财政部
VIE可变利息实体
XBRL可扩展的商业报告语言

4
目录     
前瞻性信息

本季度报告包含与未来事件和未来表现有关的前瞻性陈述。*除纯历史性陈述外，所有其他陈述都可能是前瞻性陈述。*在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“项目”、“计划”、“预测”、“假设”、“预测”、“估计”等词语来识别。在某些情况下，可以通过使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“假设”、“预测”、“估计”等词语来识别前瞻性陈述。“客观的”、“可能的”、“潜在的”、“推测”这些词的否定，或其他类似的表达。

尽管田纳西河谷管理局(TVA)认为任何前瞻性陈述背后的假设都是合理的，但TVA并不保证这些陈述的准确性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大不相同。这些因素包括，除其他外：

•2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行对TVA的经营业绩、财务状况和现金流、电力需求、TVA的员工和运营、燃料和关键部件的可用性、供应和服务以及TVA客户和交易对手的业务和财务状况的影响；
•新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度，为遏制其蔓延和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎疫情对经济和市场状况的更广泛影响，包括对利率、大宗商品价格、投资表现和外币汇率的影响；
•新的、修订的或者现有的法律、法规或者行政命令或者解释，包括与环境有关的法律、法规或者行政命令或者解释，以及遵守这些法律、法规或者行政命令或者解释的费用；
•遵守已知的、预期的或新的减排要求的成本，其中一些可能使TVA的许多老化的燃煤发电机组继续运行不划算，或者导致它们停止使用，可能是永久的；
•通过不可再生或位于中心位置的发电来源生产的电力需求大幅减少，原因可能包括经济低迷、提高能源效率和节约能源、提高分布式发电和微电网的利用率，以及替代发电和储能技术的改进；
•客户对使用清洁能源生产的能源偏好的变化；
•技术的变革；
•美国政府在国家或TVA债务上限或自动削减政府项目开支方面采取的行动或不采取行动；
•因第三方索赔、自然资源损害、环境清理活动或与设施或基础设施故障等意外事件相关的罚款或处罚而在TVA财务报表中未预料到的成本或负债；
•TVA或TVA当地电力公司客户(“LPCS”)的新增或流失客户；
•与发电、输电、航行、防洪或相关资产的建设和维护相关的重大延误、成本增加或成本超支；
•改变与TVA的养老金计划、其他退休后福利计划或医疗保健计划相关的资金义务的金额或时间的要求或决定；
•TVA因其核设施退役或其他资产报废而增加的财务负债；
•与运行核设施或其他发电及相关设施相关的风险，包括燃煤残渣(“CCR”)设施；
•对TVA资产的人身攻击；
•对TVA的资产或者TVA所依赖的第三方资产的网络攻击；
•法律或行政诉讼的结果；
•TVA的发电、输电、航行、防洪以及相关资产和基础设施(包括CCR设施)未能按预期运行，导致收入损失、损害或其他成本没有反映在TVA的财务报表或预测中；
•收入和费用估计数与实际收入和发生的费用之间的差额；
•天气状况；
•灾难性事件，如火灾、地震、爆炸、太阳事件、电磁脉冲(“EMP”)、地磁扰动(“GMD”)、干旱、洪水、飓风、龙卷风或其他伤亡事件或流行病、战争、国家紧急情况、恐怖活动或其他类似事件，特别是如果这些事件发生在TVA服务区内或附近；
•TVA设施发生的事件，除其他事项外，可能导致生命损失、环境破坏、设施损坏或损失以及他人财产损失；
•涉及非TVA运营的输电线路、大坝和其他设施的事件或变化，包括影响TVA输电系统所属的州际输电网可靠性的事件或变化，以及增加TVA输电网流量的事件或变化；
•燃料供应中断，可能是由于经济条件、天气条件、生产或运输困难、劳动力挑战或影响TVA燃料供应商或运输商的环境法律或法规等原因造成的；
•外购电价波动和外购电源中断；
•影响天津港发电设施供水的事件；
5
目录     
•TVA对适当的发电资产组合的确定的变化；
•TVA在使其组织适应不断变化的市场并保持成本竞争力方面的努力无效；
•不能使用监管会计或者失去对某些成本的监管会计审批；
•无法获得或丧失建设或经营资产的监管批准；
•要求或决定向TVA的核退役信托(“NDT”)或资产退休信托(“ART”)提供额外捐款；
•对TVA借款能力的限制，除其他事项外，TVA接近或实质上达到1933年修订的“田纳西河谷管理局法案”(“TVA法案”)中规定的债券、票据和其他债务证据的限额；
•TVA资本成本的增加，原因包括TVA债务证券市场的变化、TVA或美国政府信用评级的变化，或者如果TVA接近债务上限，TVA可能会增加对替代融资的依赖；
•经济变化和金融市场波动；
•交易对手的可靠性或信誉；
•煤、铀、天然气、燃料油、原油、建筑材料、试剂、电力、排放限额等商品的市场价格变化；
•股权证券、债务证券或者其他投资的市场价格变动；
•利率、货币汇率、通货膨胀率的变动；
•TVA的披露控制程序或财务报告内部控制不力；
•无法消除TVA的系统、标准、控制或企业文化中已识别的缺陷；
•无法吸引或留住熟练劳动力；
•不能对当前或潜在的客户需求或需求作出足够迅速的反应；
•核设施发生的事件，无论是否由TVA运营或许可给TVA，除其他事项外，可能导致TVA加强对核设施的建造、所有权、运营或退役或乏燃料储存的监管或限制，迫使TVA支付追溯保险费，降低保险的可获得性和可负担性，增加TVA现有核装置的运营成本，或导致TVA放弃这些或其他设施的未来建设；
•失去TVA董事会(“TVA董事会”)的法定人数；
•改变TVA董事会或TVA高级管理层的优先事项；或
•其他不可预见的事件。

另请参阅TVA截至2019年9月30日的10-K/A年度报告(“年度报告”)中的第1A项风险因素和第7项管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本季度报告中第I部分第2项管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本季度报告第II部分第1A项风险因素的讨论，以讨论可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大不相同的因素。而且，TVA不可能预测所有这些因素，也不可能评估任何因素或因素组合可能影响TVA业务的程度，或导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。TVA没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映该陈述发表后发生的事态发展。

一般信息

财政年度

年份参考(2020、2019年等)本季度报告中提到的是截至9月30日的TVA财年。以“CY”开头的年份是指日历年。

注

“附注”指的是本季度报告第一部分第一项“财务报表”中所载的合并财务报表附注。

可用的信息

TVA的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的所有修订，在以电子方式向美国证券交易委员会(SEC)提交或提交给美国证券交易委员会(SEC)后，在合理可行的情况下，尽快免费在TVA的网站上免费提供。TVA的网站是www.twa.gov。*TVA网站上包含的信息不应被视为并入或作为以下内容的一部分：这份季度报告。所有的TVA SEC报告都可以从SEC维护的网站www.sec.gov免费向公众提供。www.sec.gov。

6
目录     
第一部分--财务信息

项目1.报告财务报表

田纳西河谷当局
合并业务报表(未经审计)
(百万)
 截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
 2020201920202019
营业收入    
售电收入$2,216  $2,565  $7,237  $7,958  
其他收入35  39  113  121  
营业总收入2,251  2,604  7,350  8,079  
营业费用    
燃料312  417  1,164  1,359  
购电209  223  680  775  
运维681  744  2,014  2,289  
折旧摊销389  576  1,430  1,387  
税收等价物125  128  388  396  
业务费用共计1,716  2,088  5,676  6,206  
营业收入535  516  1,674  1,873  
其他收入(费用)，净额16  14  27  52  
其他定期净收益成本63  65  190  194  
利息费用283  300  859  902  
净收益(损失)$205  $165  $652  $829  
附注是这些合并财务报表的组成部分。


田纳西河谷当局
综合全面收益表(亏损)(未经审计)
(百万)
 截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
 2020201920202019
净收益(损失)$205  $165  $652  $829  
其他综合收益(亏损)
现金流量套期保值未实现净收益(亏损)31  (47) (56) (76) 
未实现(收益)净亏损重新分类为现金流套期保值收益(7) 13  (10) 17  
其他全面收益(亏损)合计24  (34) (66) (59) 
综合收益(亏损)合计$229  $131  $586  $770  
附注是这些合并财务报表的组成部分。

7
目录     
田纳西河谷当局
合并资产负债表(未经审计)
(百万)
资产
 2020年6月30日2019年9月30日
流动资产  
现金和现金等价物$800  $299  
应收帐款，净额1,364  1,739  
库存，净额1,060  999  
监管资产149  156  
其他流动资产90  85  
流动资产总额3,463  3,278  
物业、厂房和设备  
竣工厂房64,027  62,944  
减去累计折旧(32,753) (31,384) 
净竣工厂房31,274  31,560  
在建2,088  1,893  
核燃料1,533  1,534  
融资租赁139  146  
财产、厂房和设备合计，净额35,034  35,133  
投资基金2,991  2,968  
监管资产和其他长期资产  
监管资产9,251  8,763  
经营性租赁资产，扣除摊销后的净额332  —  
其他长期资产339  325  
监管和其他长期资产总额9,922  9,088  
总资产$51,410  $50,467  
附注是这些合并财务报表的组成部分。


8
目录     
田纳西河谷当局
合并资产负债表(未经审计)
(百万)
负债和自有资本
2020年6月30日2019年9月30日
流动负债  
应付账款和应计负债$2,055  $1,812  
应计利息280  296  
回租债务的当期部分177  40  
监管责任197  150  
短期债务，净额777  922  
目前电力债券的到期日1,917  1,030  
可变利率主体长期债务当期到期日40  39  
应付票据的当期到期日—  23  
流动负债总额5,443  4,312  
其他负债  
退休后和离职后福利义务5,912  6,181  
资产报废义务5,805  5,453  
经营租赁负债244  —  
其他长期负债2,748  2,490  
回租义务46  223  
监管责任5  —  
其他负债总额14,760  14,347  
长期债务，净额
长期电力债券，净额17,932  19,094  
可变利息实体的长期债务，净额1,069  1,089  
长期债务总额，净额19,001  20,183  
负债共计39,204  38,842  
或有事项及法律程序(附注20)
自有资本  
电力项目拨款投资258  258  
POWER计划留存收益11,476  10,823  
电力计划总自有资本11,734  11,081  
非电力项目专款投资，净额550  556  
累计其他综合收益(亏损)(78) (12) 
自有资本总额12,206  11,625  
总负债和自有资本$51,410  $50,467  
附注是这些合并财务报表的组成部分。

9
目录     
田纳西河谷当局
*合并现金流量表(未经审计)
 截至6月30日的9个月
*(单位：百万)
 20202019
经营活动现金流  
净收益(损失)$652  $829  
将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额  
折旧摊销(1)
1,447  1,402  
核燃料成本摊销284  277  
非现金退休福利支出243  235  
其他监管摊销和延期65  240  
流动资产和流动负债的变动  
应收帐款，净额376  149  
库存和其他流动资产，净额(86) (145) 
应付账款和应计负债(126) (217) 
应计利息(20) (21) 
养老金缴费(230) (232) 
其他，净(109) (38) 
经营活动提供的净现金2,496  2,479  
投资活动的现金流  
建设支出(1,221) (1,292) 
核燃料支出(251) (223) 
贷款和其他应收款  
预支款(6) (8) 
还款5  6  
其他，净6  (16) 
投资活动所用现金净额(1,467) (1,533) 
融资活动的现金流  
长期债务  
电力债券的发行997  —  
电力债券的赎回和回购(1,286) (1,034) 
赎回应付票据(23) (46) 
赎回可变利息实体的债务(20) (19) 
短期债务发行(赎回)，净额(145) 196  
租赁和回租的付款(44) (41) 
融资成本，净额(4) —  
其他，净(3) (1) 
融资活动提供的现金净额(528) (945) 
现金、现金等价物和限制性现金的净变化501  1  
期初现金、现金等价物和限制性现金322  322  
期末现金、现金等价物和限制性现金$823  $323  
注
(1)包括债务发行成本和溢价/折扣的摊销。
附注是这些合并财务报表的组成部分。

10
目录     
田纳西河谷当局
自有资本综合变动表(未经审计)
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月
(百万)
 电力计划拨款投资 
Power计划留存收益		非电力项目拨款投资，净额累积
其他
综合
收入(亏损)		 
 
总计
2019年3月31日的余额
$258  $10,069  $560  $32  $10,919  
净收益(损失)—  167  (2) —  165  
其他全面收益(亏损)合计—  —  —  (34) (34) 
电力项目拨款投资回报率—  (2) —  —  (2) 
2019年6月30日的余额
$258  $10,234  $558  $(2) $11,048  
2020年3月31日的余额
$258  $11,271  $552  $(102) $11,979  
净收益(损失)—  207  (2) —  205  
其他全面收益(亏损)合计—  —  —  24  24  
电力项目拨款投资回报率—  (2) —  —  (2) 
2020年6月30日的余额
$258  $11,476  $550  $(78) $12,206  
附注是这些合并财务报表的组成部分。


田纳西河谷当局
自有资本综合变动表(未经审计)
截至2020年和2019年6月30日的9个月
(百万)
 电力计划拨款投资 
Power计划留存收益		非电力项目拨款投资，净额累积
其他
综合
收入(亏损)		 
 
总计
2018年9月30日的余额$258  $9,404  $564  $57  $10,283  
净收益(损失)—  835  (6) —  829  
其他全面收益(亏损)合计—  —  —  (59) (59) 
电力项目拨款投资回报率—  (5) —  —  (5) 
2019年6月30日的余额
$258  $10,234  $558  $(2) $11,048  
2019年9月30日的余额$258  $10,823  $556  $(12) $11,625  
净收益(损失)—  658  (6) —  652  
其他全面收益(亏损)合计—  —  —  (66) (66) 
电力项目拨款投资回报率—  (5) —  —  (5) 
2020年6月30日的余额
$258  $11,476  $550  $(78) $12,206  
附注是这些合并财务报表的组成部分。

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目录     
合并财务报表附注(未经审计)
(除特别注明外，以百万美元为单位)
注页
1重要会计政策摘要
13
2新会计准则及其解释的影响
17
3应收账款净额
18
4库存，净额
19
5工厂关闭
19
6租约
19
7其他长期资产
23
8监管资产和负债
24
9可变利息实体
25
10其他长期负债
27
11资产报废义务
27
12债务和其他义务
28
13累计其他综合收益(亏损)
30
14风险管理活动与衍生品交易
31
15公允价值计量
36
16营业收入
43
17其他收入(费用)，净额
46
18补充现金流信息
46
19福利计划
46
20或有事项和法律程序
47
21后续事件
51

12
目录     
1.  重要会计政策摘要

一般信息

田纳西河谷管理局(“TVA”)是美国(“美国”)的一个公司机构和机构。这是1933年联邦立法响应富兰克林·D·罗斯福总统的提议而设立的。成立TVA的目的之一是改善田纳西河的航行，减少田纳西河系统内以及俄亥俄河和密西西比河下游破坏性洪水的破坏，进一步发展TVA在美国东南部的服务区的经济发展，并出售TVA运营的设施产生的电力。

今天，TVA运营着美国最大的公共电力系统，并向田纳西州大部分地区、阿拉巴马州北部、密西西比州东北部和肯塔基州西南部以及佐治亚州北部、北卡罗来纳州西部和弗吉尼亚州西南部的部分地区供电，为近10百万人。

田纳西州的德克萨斯州还管理田纳西河及其支流和某些海岸线，除其他外，提供全年航行、减少洪水损失以及负担得起和可靠的电力。在其他方面，TVA还管理田纳西河及其支流和某些海岸线，以提供全年航行、减少洪水损失以及负担得起和可靠的电力。与这些主要目的一致，TVA还管理河流系统和公共土地，以提供娱乐机会、充足的供水、改善水质、保护文化和自然资源以及发展经济。

从历史上看，权力计划与管理计划是分开的。*它被要求从权力收入和权力融资收益中自给自足，例如发行债券、票据或其他债务证据(统称为债券)的收益。*尽管TVA目前没有收到国会拨款，它必须每年向美国财政部(“美国财政部”)支付，作为政府对TVA电力设施的拨款投资(“电力计划拨款投资”)的回报。根据1998年“能源和水开发拨款法案”，国会指示TVA在任何财政年度没有足够的拨款或其他可用资金支付此类活动时，用电力收入资助与其管理田纳西河水系相关的基本管理活动和非电力或管理财产。在2000年期间，TVA开始主要用电力收入支付基本的管理活动，其余的资金来自用户费用和与这些活动相关的其他形式的收入。“与管理物业相关的活动不符合美利坚合众国普遍接受的会计原则(”GAAP“)下的运营部门的标准。因此，这些资产和资产被包括在TVA唯一的运营部门-电力项目中。

电价由经修订的1933年田纳西河谷管理局法案(“TVA法案”)授权的TVA董事会(“TVA董事会”)制定。“TVA法案”要求TVA对产生毛收入的电力收取电价，这些毛收入足以为其电力系统的运营、维护和管理提供资金；支付给各州和县作为税收(“税收等价物”)；偿还未偿债务的债务；支付给美国财政部的偿还款项和回报。“TVA法案”要求TVA对产生毛收入的电力收取电价，这些毛收入足以为其电力系统的运营、维护和管理提供资金；支付给各州和县的款项代替税收(“税收等价物”)；偿还未偿债务的债务；支付给美国财政部的款项作为回报。以及TVA董事会可能认为适宜的额外保证金，用于投资系统资产、提前偿还未偿还债券、额外减少电力计划拨款投资，以及与TVA业务相关的其他目的。TVA满足了偿还#美元的要求。1.02014年支付的电力计划拨款投资中的10亿美元；因此，该项目不再是费率设定的组成部分。*在设定TVA的费率时，TVA法案要求TVA董事会适当考虑TVA法案的主要目标，包括以尽可能低的费率出售电力的目标。TVA董事会设定的费率不受任何州或联邦监管机构的审查或批准。

财政年度

TVA财年截止9月30日五年(2020、2019年等)指的是TVA的会计年度，除非它们前面加了“CY”，在这种情况下，引用的是日历年。

基于成本的监管

由于TVA董事会受到TVA法案的授权，有权为出售给客户的电力设定费率，因此TVA是自我监管的。此外，TVA的管制费率旨在收回成本。根据目前的预测，TVA认为，设定在能够收回TVA成本的水平上的费率是可以收取的。*由于这些因素，TVA记录了受监管的税率制定过程中产生的某些资产和负债，这些资产和负债不会根据GAAP为非监管实体记录。*监管资产通常代表已递延的已发生成本，因为这些成本可能会在未来收回客户费率。*监管负债通常代表为不太可能发生的成本向客户退款的义务，或推迟在未来期间计入客户的收益。*TVA通过考虑因素来评估监管资产是否有可能在未来收回。*TVA通过考虑因素，评估监管资产是否有可能在未来收回。*监管负债通常代表向客户退款的义务，这些成本不太可能发生，或者推迟将在未来期间计入客户的收益。*TVA通过考虑因素，评估监管资产是否有可能在未来收回TVA认为现有的监管资产有可能收回。*这一决定反映了当前的监管和政治环境，未来可能会发生变化。*如果未来收回监管资产的可能性不再存在，或者上述任何其他因素不再适用，TVA将不再被视为受监管实体，并将被要求
13
目录     
冲销这些成本。所有监管资产冲销将被要求在未来不再可能复苏的时期在收益中确认。

陈述的基础

TVA根据GAAP为合并中期财务信息编制合并中期财务报表。因此，TVA的合并中期财务报表不包括GAAP要求的年度财务报表的所有信息和注释。因此，阅读这些报表时应结合截至2019年9月30日的年度经审计的财务报表及其附注，这些报表包含在TVA截至2019年9月30日的年度10-K/A表格年度报告(“年度报告”)中。管理层认为，所有被认为为公平列报所必需的调整(由正常经常性项目组成)均计入综合中期财务报表。

该公司表示，随附的合并中期财务报表已根据GAAP编制，包括TVA、全资直接子公司和TVA为主要受益人的可变利息实体(VIE)的账户。该综合中期财务报表是按照GAAP编制的，包括TVA、全资直属子公司和TVA为主要受益人的可变利息实体(VIE)的账户。见注9-可变利息实体。公司间余额和交易记录已在合并中冲销.

预算的使用

编制财务报表要求天津开发区估计截至合并财务报表之日具有内在不确定性的各种事项的影响。虽然合并财务报表是按照公认会计准则编制的，但天津开发区需要做出影响资产负债报告金额、或有资产和负债披露以及收入和费用金额的估计和假设，包括新冠肺炎疫情的影响。这些估计在涉及的判断水平及其对TVA财务结果的潜在影响方面各有不同。这些估计被认为是关键的，无论是在合理使用不同的估计时，还是在估计在不同时期合理地可能发生变化的情况下，并且这种使用或变化将对TVA的财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。

重新分类

该公司表示，某些历史金额已在随附的合并财务报表中重新分类为当前列报。在2019年6月30日，合并现金流量表，以前报告的金额为$(10)应用于收入的预付款信用中，有100万重新归类到其他经营活动的净现金流中。

现金、现金等价物和限制性现金

现金包括手头现金、无息现金和存款账户。所有原始到期日在三个月或以下的高流动性投资都被视为现金等价物。根据某些合同协议的条款限制提取或使用的现金和现金等价物，计入综合资产负债表中的其他长期资产。限制性现金和现金等价物包括以信托形式持有的现金，目前根据与遵守某些环境法规相关的协议，TVA经济发展贷款和某些TVA环境项目受到限制。见附注20-或有事项和法律程序 — 法律程序— 环境协议.

        下表提供了合并资产负债表和合并现金流量表上报告的现金、现金等价物和限制性现金的调节：
现金、现金等价物和限制性现金
 2020年6月30日2019年9月30日
现金和现金等价物$800  $299  
包括在其他长期资产中的限制性现金和现金等价物23  23  
现金总额、现金等价物和限制性现金$823  $322  

由于与2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行相关的金融市场波动性较大，环球航空从2020年3月开始将现金和现金等价物的目标余额增加了#美元。500通过发行贴现票据达到3.8亿美元。
14
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坏账准备

        坏账准备反映了TVA对其账户和应收贷款余额中固有的可能损失的估计，不包括EnergyRight®应收贷款。TVA根据已知账户、历史经验和其他目前可获得的信息(包括客户破产和/或客户在90天后未能履行付款安排等事件)确定津贴，也反映了TVA公司信贷部门对客户财务状况和应收账款信用质量的评估。电信管理局继续监测新冠肺炎疫情对应收账款和贷款余额的影响，以评估坏账拨备。

*称坏账拨备不到$12020年6月30日和2019年9月30日的应收账款均为百万美元。此外，应收贷款#美元。134百万美元和$131截至2020年6月30日和2019年9月30日的100万美元分别计入应收账款、净资产和其他长期资产，分别计入当期和长期部分，并报告扣除低于$的坏账准备后的净额。12020年6月30日和2019年9月30日均为100万。

营业收入

TVA确认与客户签订的描述向客户转让货物或服务的合同的收入，金额为该实体预期有权获得的金额，以换取该等货物或服务。就发电和输电而言，这通常是在电力被送到计量的客户供电点以供客户消费或分配的时候。因此，电力销售收入在向客户输送电力时被记录下来。除了当月开具发票和记录的电力销售外，TVA还为提供给五个结算日期在月底之前的客户的电力销售增加估计的未开票收入。*交易所的电力销售作为电力销售的一个组成部分在随附的综合运营报表中列示。交易所电力销售是指在满足TVA本地负荷和直接服务要求后出售过剩电力。本地负荷是指公司根据法规、特许经营、监管要求或合同承担义务为其服务的客户。除电力销售外，TVA还从事其他安排。与TVA总体任务相关的活动的某些其他收入记录在其他收入中。与整个特派团无关的收入记入其他收入(费用)净额。

租约

根据协议，TVA确认期限超过12个月的租赁资产和租赁负债。租赁资产代表TVA在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表TVA支付租赁产生的租赁款项的义务，两者均根据开始日租赁期内未来最低租赁付款的现值确认，TVA拥有某些租赁协议，其中包括基于能源生产水平的可变租赁付款。这些可变租赁付款不计入租赁资产或租赁负债的计量，但在发生费用的期间确认。
        
他说，虽然没有具体的租赁结构，但当条款传达资产使用权时，某些购电协议被视为包含基础发电机组的租赁。该等租约的入账金额一般以购电协议其余条款到期应付的预定容量付款金额为基础，而购电协议的条款各有不同。与这些协议有关的应付账款、应计负债和经营租赁负债中包括的租赁债务总额为#美元。285截至2020年6月30日，100万。

*TVA与租赁和非租赁组成部分有协议，并已选择单独核算这些组成部分。对价一般根据相对独立销售价格分配给租赁和非租赁组成部分。

*TVA有租赁协议，其中包括续签和提前终止的选项。续订租约的意图因租约类型和资产而异。合理确定将会行使的续期选择权包括在租赁计量中。提前终止租约的决定取决于各种经济因素。TVA的租赁衡量中没有包括终止选项。
        
在2020年6月30日的综合资产负债表中，不包括将租赁初始期限延长至TVA合理确定将行使的12个月以上的选择权的初始期限为12个月或12个月以下的所有其他租赁没有记录在综合资产负债表中，这些租赁的初始期限为12个月或更短，其中不包括将租赁的初始期限延长至TVA合理确定将行使的12个月以上的选择权。
在租赁协议期限内，不同类型的经营租赁是以直线方式确认的。与短期租赁和可变租赁相关的租金费用记录在综合经营报表上的运营和维护费用、燃料费或购进电费中。与融资租赁相关的费用导致租赁负债的利息支出和相关租赁资产的摊销费用在综合经营报表中单独列报。

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折旧 

该公司表示，TVA使用会计的综合折旧惯例来核算其财产的折旧。在综合法下，具有相似经济特征的资产被分组并作为一项资产折旧。折旧一般是按各类资产的预计使用年限按直线计算的。资产使用年限的估计需要管理判断，并得到历史资产报废经验的外部折旧研究的支持。折旧率是根据外部折旧研究确定的。这些研究至少每五年更新一次。折旧费用为$344百万美元和$536截至2020年和2019年6月30日的三个月分别为100万美元。折旧费用为$1.3截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月均为10亿美元。见注5-工厂关闭关于工厂关闭的影响的讨论。

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2.  新会计准则及其解释的影响 

        以下是TVA在2020年采用的财务会计准则委员会(FASB)发布的会计准则更新：
租赁会计
描述本指导意见改变了承租人和出租人会计模式中关于确认的规定。该标准要求租赁资产的实体(“承租人”)在资产负债表上确认租期超过12个月的租约所产生的权利和义务的资产和负债，同时还细化了租约的定义。此外，承租人必须披露有关租赁安排产生的现金流的金额、时间和不确定性的关键信息。承租人对租赁产生的费用和现金流量的确认、计量和列报主要取决于其分类为融资租赁(以前称为资本租赁)或经营租赁。该标准要求在资产负债表上确认这两种类型的租赁。经营租赁将产生直线费用，而融资租赁将导致租赁负债利息与摊销费用分开确认。承租人租赁资产所有者的会计规则(“出租人会计”)相对保持不变。

该标准允许选择与确定租赁期限、分离租赁和非租赁要素、重新评估现有租赁以及短期租赁相关的某些实际权宜之计。该标准将采用修改后的追溯过渡期。
TVA的生效日期2019年10月1日
对财务报表或其他重大事项的影响TVA已选择修改后的追溯采用方法，自2019年10月1日起生效。根据修改后的追溯采纳法，前一年报告的结果不会重述。

于采纳日生效的经营租赁，TVA分别录得2.05亿美元及2.1亿美元的租赁资产及租赁负债。融资租赁的会计基本保持不变。该标准的采用没有对运营结果或现金流产生实质性影响。

TVA选择了以下实用的权宜之计：
实事求是的权宜之计描述
过渡实用权宜之计套餐(适用于采用日之前开始的租赁；权宜之计必须作为套餐采用)无需(1)重新评估任何过期或现有合同是否为租约或包含租约，(2)重新评估任何过期或现有租约的租约分类，或(3)重新评估任何现有租约的初始直接成本。
短期租赁权宜之计(按标的资产类别选择)选择不按资产类别将确认要求应用于短期租赁的会计政策。
现有和到期的土地地役权以前没有计入租契选择在新的指导下不评估现有或过期的地役权，并继续当前的会计处理。
初次采用的比较报告要求选择在采用日期应用过渡要求，确认采用期间留存收益的累计影响调整，而不将新要求应用于比较期间(包括披露)。
衍生工具和套期保值-对套期保值活动会计的改进
描述本指引通过更改合格套期保值关系的指定和计量指南以及套期保值结果的列报，更好地协调了实体的风险管理活动和针对套期保值关系的财务报告。为了实现这一目标，修订扩大和完善了非金融和金融风险组成部分的对冲会计，并统一了对对冲工具和被对冲项目在财务报表中影响的确认和列报。
TVA的生效日期2019年10月1日
对财务报表或其他重大事项的影响TVA已经在预期的基础上采用了该标准。该标准的采用并未对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。TVA仅在其外币掉期安排下使用对冲会计，采用该准则对该等安排没有影响。
客户在作为服务合同的云安排中的实施成本核算
描述本指南涉及客户在托管安排(即服务合同)中的实施成本的核算。修正案使这些实施费用资本化的要求与为开发或获得内部使用软件和包括内部使用软件许可证的托管安排而产生的实施费用资本化的要求相一致。修订还对财务报表中资本化成本及相关费用和现金流量的分类、对资本化成本应用减值指导以及对资本化成本应用放弃指导提出了要求。各实体必须追溯或前瞻性地对通过日期之后发生的所有实施费用实施修正案。
TVA的生效日期2019年10月1日
对财务报表或其他重大事项的影响TVA已经在预期的基础上采用了该标准。采用这一标准并没有对TVA的财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。TVA将符合条件的实施成本记录在云安排中，即服务合同作为预付资产，并根据合同条款将预付资产摊销至运营和维护费用。
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目录     
据报道，以下会计准则已经发布，但截至2020年6月30日，该准则未生效，也未被TVA采用：
金融工具--信贷损失
描述本指引取消了现行GAAP中可能的初始确认门槛，取而代之的是要求对未按公允价值计量的某些金融资产的所有预期信贷损失计入拨备。信贷损失拨备是基于历史信息、当前状况和合理的、可支持的预测。新标准还对可供出售债务证券的临时减值模型以外的其他模型进行了修订。与融资应收账款摊销成本有关的信用质量指标的披露进一步按来源年份分类。
TVA的生效日期新标准从2020年10月1日开始对TVA的中期和年度报告期有效。虽然允许提前采用，但TVA不打算提前采用该标准。
对财务报表或其他重大事项的影响TVA将采用这一标准，采用修改后的追溯法，对截至采用期间开始的留存收益进行累积效果调整。一旦采用，TVA将根据管理层对某些金融资产在使用期限内预计发生的损失的估计，确认信贷损失拨备。这一标准将主要影响TVA的长期应收贷款。采用这一标准预计不会对TVA的财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。
公允价值计量披露
描述该指引改变了公允价值计量的某些披露要求。它删除了某些披露要求，例如公允价值层次的第一级和第二级之间转移的金额和原因；两级之间转移的时间政策；以及第三级公允价值计量的估值过程。*增加了一些披露要求，例如经常性第3级公允价值计量的其他全面收益中包括的未实现损益的变化，以及用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值。
TVA的生效日期新标准从2020年10月1日开始对TVA的中期和年度报告期有效。虽然允许提前采用，但TVA不打算提前采用该标准。
对财务报表或其他重大事项的影响TVA预计该标准的采用不会对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。TVA正在继续评估对相关披露的潜在影响。
参考汇率改革
描述该指引就GAAP中有关合约修改及对冲会计的指引提供临时的可选权宜之计及例外情况，以减轻与预期市场由伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)及其他银行同业拆息向另类参考利率(例如有担保隔夜融资利率)过渡有关的财务报告负担。
TVA的生效日期新标准在2020年3月12日至2022年12月31日之间的任何时候都有效。TVA目前计划在2022年12月31日之前采用该标准。
对财务报表或其他重大事项的影响TVA继续审查这一标准，并评估在其利率掉期合约中使用替代参考利率而不是LIBOR的影响。TVA预计，该标准的采用将简化对其利率掉期合约进行任何修改的会计处理。

3.  应收账款净额

        应收账款主要包括客户应支付的售电金额。下表汇总了TVA应收账款的类型和金额：
应收账款净额 
 2020年6月30日2019年9月30日
电力应收账款$1,286  $1,624  
其他应收账款78  115  
应收帐款，净额(1)
$1,364  $1,739  
注
(1)坏账准备少于$1在2020年6月30日和2019年9月30日，为百万，因此未在表中显示
上面。

为了应对新冠肺炎疫情，田纳西州立大学董事会于2020年3月25日批准了公共电力支持和稳定计划，其中包括对LPCS的替代批发支付安排。TVA提供的价格最高可达$1.0向LPCS提供数十亿美元的信贷支持，通过推迟LPCS欠TVA的部分批发电力付款，证明有必要提供临时财务救济。该计划始于2020年4月，要求LPCS每月申请，并有待TVA批准。如果获得批准，TVA将根据LPC的需要建立一个不超过两年的还款时间表，最初的还款日期将不晚于2020年12月31日由TVA批准。截至2020年8月3日，$1根据公共权力支持和稳定计划，已经批准了1.8亿美元的信贷支持。
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4.  库存，净额

下表汇总了TVA的库存类型和金额：
库存，净额 
 2020年6月30日2019年9月30日
材料和用品库存$784  $742  
燃料库存307  294  
可再生能源证书/排放限额清单，净额15  16  
存货陈旧准备(46) (53) 
库存，净额$1,060  $999  

5.工厂关闭

背景

TVA必须不断评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持灵活性和对田纳西山谷人民的财政责任。根据于二零一九年呈交予TVA董事会的评估结果，批准于二零二零年十二月前停用天堂化石发电厂(“天堂”)3号机组及于二零二三年十二月停用Bull Run化石发电厂(“Bull Run”)。在TVA董事会批准后，TVA决定，由于工厂的物质条件，Paradise将不会在2020年1月之后重新启动。天堂化石工厂3号机组于2020年2月1日下线，有效地让工厂退役。

财务影响

由于TVA决定加快Paradise和Bull Run的退役，这些地点的某些建筑项目被确定为可能被放弃，或预计在工厂退役日期之前不再投入使用超过一年。这些项目的核销导致#美元。1.24亿2019年第二季度的运营和维护费用。自那以后，TVA累计确认了$3700万与其他活动相关的运营和维护费用，包括这些设施的某些合规项目。其中，$300万及$1000万分别在截至2020年6月30日的三个月和九个月内获得认可。TVA还累计确认了#美元。21与Paradise确定的材料和用品库存储备和核销有关的运营和维护费用为1.6亿美元。在截至2020年6月30日的三个月中，没有确认这样的金额，为$200万在截至2020年6月30日的9个月内确认。牛市运行的额外金额可能会在关闭活动期间注销。

TVA的政策是调整折旧率以反映最新的假设，确保单位在适用的退休日期之前完全折旧。由于TVA决定加快Paradise和Bull Run的退休速度，TVA已累计确认9162000万美元的加速折旧，其中34300万美元和300万美元350在截至2020年6月30日的三个月和九个月内，分别确认了1.8亿美元。

6. 租约

*注2-新会计准则及其解释的影响对于2019年10月1日生效的新租赁会计准则，TVA选择了修改后的追溯采纳方式。根据修改后的追溯采纳法，前一年报告的结果不会重述。

*TVA录得美元205百万美元和$210于采纳日生效的经营租约的租赁资产及租赁负债分别为百万美元。融资租赁的会计基本保持不变。该标准的采用没有对运营结果或现金流产生实质性影响。

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目录     
*下表提供有关综合资产负债表中租赁列报的额外资料，详情如下：2020年6月30日:
TVA合并资产负债表上确认的金额
2020年6月30日
资产
正在运营中的企业经营性租赁资产，扣除摊销后的净额$332  
中国金融集团(Finance)融资租赁139  
租赁资产总额$471  
负债
电流
正在运营中的企业应付账款和应计负债$101  
中国金融集团(Finance)应付账款和应计负债6  
非电流
正在运营中的企业经营租赁负债244  
中国金融集团(Finance)其他长期负债180  
租赁总负债$531  

据报道，TVA的租赁主要包括火车车厢、设备、房地产/土地、发电设施和天然气管道。TVA的租约有不同的条款和到期日，从不到一年份至27好多年了。截至三个月和九个月的租赁成本构成2020年6月30日，详情如下：
租赁费(1)
截至2020年6月30日的三个月截至2020年6月30日的9个月
经营租赁成本(1)
$26  $65  
可变租赁成本(1)
26  52  
短期租赁成本(1)
2  5  
融资租赁成本
租赁资产摊销(2)
2  7  
租赁负债利息(3)(4)
9  24  
融资租赁总成本11  31  
*总租赁成本$65  $153  

注
(1)成本计入综合经营报表的运维费用、燃料费、购电费和税金等价物费用。TVA的运营租赁租金费用约为#美元。18百万美元和$54截至2019年6月30日的三个月和九个月分别为100万美元。
(2)费用计入合并经营表的折旧和摊销费用。
(3)费用计入合并经营表的利息支出。
(4)某些融资租赁经过监管会计处理，重新分类为燃料费和购电费。

报道称，TVA的可变租赁成本主要与可再生能源购买协议有关，这些协议要求TVA购买基础设施的所有产出。这些协议下的付款完全基于租赁期内的实际产量。某些TVA租赁协议包含续订选项。那些合理确定将会行使的续期选择权包括在租赁计量中。
20
目录     
下表包含与租赁相关的现金和非现金活动的其他信息：
TVA合并现金流量表确认的金额
截至2020年6月30日的9个月
营业租赁的营业现金流$57  
融资租赁的营业现金流24  
融资租赁的现金流融资4  
以租赁义务(非现金)换取的租赁资产
经营租赁(1)
$188  
融资租赁3  
注
(1)金额不包括因采用新租赁准则而记录的经营租赁资产
        
TVA在购电协议下拥有若干融资租赁，根据该等融资租赁，最低租赁付款的现值超过相关租赁资产于计量日的公允价值，这导致利率高于TVA的增量借款利率。在…2020年6月30日、加权平均剩余租期(以年计)和TVA经营和融资租赁的加权平均贴现率如下：
加权平均数
2020年6月30日
加权平均剩余租赁期限
经营租赁4年份
融资租赁12年份
加权平均贴现率(1)
经营租赁1.6%
融资租赁35.1%
注
(1)如贴现率是容易厘定的，则贴现率是使用租约内隐含的贴现率计算的。如果出租人使用的利率不容易确定，TVA将使用会计准则允许的递增借款利率。递增借款利率受TVA的信用评级和租赁期限的影响，因此可能因个别租赁、嵌入租赁或租赁资产组合而有所不同。

21
目录     
*下表列出租赁负债的到期日，并对租赁负债的未贴现现金流进行对账。2020年6月30日:
未来最低租赁付款
最低还款额将于2020年6月30日到期
经营租赁
2020(剩余)$38  
2021106  
202291  
202343  
202435  
此后44  
最低年度付款357  
减去：现值折扣(12) 
最低租赁付款净额的经营现值$345  
融资租赁
2020(剩余)$14  
202153  
202253  
202356  
202452  
从那以后就是这样了。418  
最低年度付款646  
减去：代表利息的数额(460) 
最低租赁付款净额的融资现值$186  
22
目录     
*下表为2019年9月30日经营性租赁项下未来最低租赁支付金额和之前租赁标准下报告的融资租赁到期日：
未来最低租赁付款
2019年9月30日到期的最低付款
经营租赁
2020$76  
202175  
202260  
202312  
20243  
从那以后就是这样了。2  
最低年度付款228  
减去：现值折扣—  
最低租赁付款净额的经营现值$228  
融资租赁
2020$53  
202153  
202253  
202355  
202451  
从那以后就是这样了。418  
最低年度付款683  
减去：代表利息的数额(495) 
最低租赁付款净额的融资现值$188  

加拿大电信TVA与一家可再生资源提供商就太阳能发电以及对电池储能系统充放电的权利签订了购电协议。该系统在本协议中被视为租赁组件。本租期为20年，预计从2022年10月1日开始。预计在本租赁期内支付的款项总额约为#美元。89百万

7.  其他长期资产

下表汇总了TVA其他长期资产的类型和金额：
其他长期资产
2020年6月30日2019年9月30日
贷款和其他长期应收账款净额$128  $125  
能量右转®应收账款
73  81  
预付费长期服务协议(1)
39  22  
限制性现金和现金等价物23  23  
预付运力付款13  19  
其他63  55  
其他长期资产总额$339  $325  
注
(1)某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

        能量右转® 应收账款。与EnergyRight关联®根据该计划，TVA的当地电力公司客户(“LPCS”)为最终用户客户购买节能设备提供融资。根据能效项目的性质，贷款的最长期限可能是五年或10好多年了。TVA从其LPCS购买由此产生的应收贷款。然后，应收贷款被转移到第三方银行，TVA与该银行同意全额偿还拖欠#年的任何应收贷款。180天或更多，或TVA已确定为无法收集的。鉴于这种持续的参与，TVA将应收贷款作为担保借款进行转账。当前和长远的
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目录     
部分应收贷款分别在TVA综合资产负债表的应收账款、净资产和其他长期资产中报告。截至2020年6月30日和2019年9月30日，在应收账款净额中报告的扣除贴现后的应收贷款账面金额为$18百万美元和$20分别为百万美元。见附注10-其他长期负债有关相关融资义务的信息。

中国政府表示，为了应对新冠肺炎疫情，遇到财务困难的客户可以要求推迟最长六个月的还贷期限。此延期选项从2020年4月20日开始，有效期至2020年10月31日。延期贷款将不会在延期月份内计息。

        预付费长期服务协议。TVA已经就其某些联合循环工厂的主要维护活动签订了各种长期服务协议。TVA使用直接费用法核算这些安排。TVA在取得所有权时计入零件，在交付时计入承包商服务。根据这些协议中的某些条款，支付的款项超过了收到的部件和提供的服务的价值。由此产生的预付款的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的其他流动资产和其他长期资产中报告。在2020年6月30日和2019年9月30日，预付金额为$4百万美元和$5分别有100万美元记录在其他流动资产中。

8.  监管资产和负债

        监管资产通常代表已经推迟的已发生成本，因为这些成本很可能在未来收回客户费率。监管负债通常代表向客户退还以前收取的不太可能发生的成本的义务，或者推迟在未来期间计入客户的收益。下表汇总了监管资产和监管负债的构成：
监管资产和负债
 2020年6月30日2019年9月30日
流动监管资产  
利率衍生品未实现亏损$111  $89  
商品衍生品的未实现亏损38  39  
燃料费调整应收账款—  28  
流动监管资产总额149  156  
非流动监管资产  
递延养恤金费用和其他退休后福利费用4,524  4,756  
非核退役成本2,012  1,741  
核退役成本963  868  
利率衍生品未实现亏损1,603  1,241  
商品合约未实现损失2  15  
其他非流动监管资产147  142  
非流动监管资产总额9,251  8,763  
监管总资产$9,400  $8,919  
流动监管负债  
燃料成本调整税等价物$121  $138  
燃料成本调整71  —  
商品衍生品的未实现收益5  12  
流动监管负债总额197  150  
非流动监管负债  
商品衍生品的未实现收益5  —  
监管总负债$202  $150  

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目录     
由于与新冠肺炎大流行相关的金融市场波动性较高，环球航空在截至2020年6月30日的9个月中出现了与其衍生品工具相关的未实现亏损。TVA不确认收益内投资组合和衍生工具的未实现损益，而是根据其会计政策在监管负债或资产内递延所有此类损益。见附注14-风险管理活动与衍生品交易及附注15-公允价值计量。

9.  可变利息实体

VIE是指这样的实体：(I)没有足够的股本允许该实体在没有额外从属财务支持的情况下为其活动融资，或(Ii)拥有缺乏拥有控股权特征的股权投资者。当TVA确定其在VIE中拥有可变利益时，将进行定性评估，以评估哪些利益持有人有权指导对该实体的经济表现影响最大的活动，并有义务承担可能对该实体产生重大影响的损失或获得利益。评估考虑了企业的目的和设计、企业旨在创造并转嫁给其他实体的风险、企业可以指导的活动以及哪一方可以指导这些活动，以及这些活动在其整个生命周期内对企业经济绩效的预期相对影响。当TVA有能力做出关键的经营和融资决策时，它有权指导一个实体的活动，包括但不限于资本投资和发行债务。根据对该等准则的评估，TVA已确定其为若干实体的主要受益人，因此须按综合基准对VIE进行会计处理。

约翰·塞维尔·维尔斯(John Sevier VIEs)

2012年，TVA进入了一项1.0本公司与John Sevier联合循环发电有限责任公司(“JSCCG”)签订了10亿美元的建设管理协议和租赁融资安排，由TVA完成和租赁John Sevier联合循环设施(“John Sevier CCF”)。JSCCG是一家特殊的单一用途有限责任公司，成立于2012年1月，通过$900发行百万张担保票据(“JSCCG票据”)和发行#美元100必须强制赎回的百万会员权益。*会员权益由John Sevier Holdco LLC(“Holdco”)购买。Holdco是一家特殊的单一目的实体，也成立于2012年1月，成立目的是收购和持有JSCCG的会员权益。*Holdco的非控股权益由第三方通过名义会员权益持有，任何收入、费用和现金流都不会分配给该实体。
 
Holdco在JSCCG持有的会员权益是用发行#美元的收益购买的。100根据每年1月15日和7月15日到期的摊销、每半年支付一次的时间表，必须强制赎回100万美元的担保票据(“Holdco票据”)，最后一笔付款将于2042年1月到期。强制赎回的会员权益的支付日期与Holdco票据的支付日期相同。出售JSCCG票据、JSCCG会员权益及Holdco票据于二零一二年一月完成。JSCCG票据以TVA的租赁付款为抵押，Holdco票据以Holdco在JSCCG的投资和应收金额为担保。TVA向JSCCG支付的租赁款项与JSCCG和Holdco的半年度偿债付款相同，并在同一日期支付。除租赁付款外，TVA还支付JSCCG和Holdco产生的行政和杂项费用。与此交易相关的某些协议包含违约和加速条款。

他表示，由于参与了JSCCG和Holdco的设计、业务行为以及信贷和财务支持，TVA已确定它在这些实体中都拥有可变权益。根据其分析，TVA已断定其为JSCCG及Holdco的主要受益人，因此须按综合基准对VIE进行会计处理。Holdco在JSCCG的会员权益在合并中被取消。

南文争夺战

2013年，TVA进入了一项400与Southaven联合循环发电有限责任公司(“SCCG”)就TVA租赁Southaven联合循环设施(“Southaven CCF”)订立的租赁融资安排(“Southaven CCF”)。SCCG是一家特殊的单一用途有限责任公司，成立于2013年6月，通过360发行百万张担保票据(“SCCG票据”)和发行#美元40数以百万计的会员权益需要强制赎回。会员权益由Southaven Holdco LLC(“SHLLC”)购买。上合有限责任公司亦成立于二零一三年六月，为收购及持有SCCG的会员权益而成立，是一家特殊的单一用途实体。SHLLC的非控股权益由第三方通过名义会员权益持有，SHLLC的任何收入、费用和现金流都不会分配给这些权益。

SHLLC持有的会员权益是用发行#美元的收益购买的。40根据每年2月15日和8月15日到期的摊销半年度付款时间表，必须强制赎回100万美元的担保票据(“SHLLC票据”)，最后付款将于2033年8月15日到期。可强制赎回的会员权益的支付日期与SHLLC票据的支付日期相同，支付金额足以提供资本回报，直至投资全部偿还SHLLC。SHLLC的投资回报率为7.0%，在合并经营报表中反映为利息支出。根据SHLLC的成立文件(“七州回报”)，SHLLC必须在每个租赁付款日向Seven States Southaven，LLC(“SSSL”)支付预先确定的投资回报部分。的当前和长期部分
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目录     
强制赎回VIE的会员权益分别计入应付账款、应计负债和其他长期负债。

SCCG票据由TVA的租赁付款担保，SHLLC票据由SHLLC在SCCG的投资和应收金额担保。TVA向SCCG支付的租赁款项与SCCG和SHLLC的半年度偿债付款日期相同，并等于(I)SCCG半年度偿债付款金额、(Ii)SHLLC半年度偿债付款金额及(Iii)七个州回报金额之和，并与SCCG及SHLLC的半年度偿债付款金额相同，并相等于(I)SCCG半年度偿债付款金额、(Ii)SHLLC半年度偿债付款金额及(Iii)七国回报金额的总和。除租赁付款外，TVA还支付SCCG和SHLLC产生的行政和杂项费用。与此交易相关的某些协议包含违约和加速条款。

发言人表示，如果TVA选择部分或全部行使Southaven设施租约的提前买断功能，TVA必须向SCCG支付足以让SCCG按比例偿还或部分偿还SHLLC持有的会员权益的金额，包括任何未偿还的投资额加上应计但未支付的回报。TVA还有权在任何时候，无需提前赎回应付SCCG的Southaven设施租赁付款的其他部分，全额偿还SHLLC的投资，偿还投资后，SHLLC将把会员权益转让给TVA的指定人。

        TVA参与了SCCG的设计、业务行为和财务支持，并已确定，由于与Southaven CCF在租赁期结束时的价值相关的风险，TVA在SCCG中拥有直接可变利益。根据其分析，TVA已确定其为SCCG的主要受益人，因此，需要在综合基础上对VIE进行会计处理。

对合并财务报表的影响

反映在合并资产负债表上的JSCCG、Holdco和SCCG在2020年6月30日和2019年9月30日的账面金额和分类的财务报表项目如下：
VIE对合并资产负债表的影响摘要
(百万)
 2020年6月30日2019年9月30日
流动负债 
应计利息$24  $11  
应付账款和应计负债3  3  
可变利率主体长期债务当期到期日40  39  
流动负债总额
67  53  
其他负债
其他长期负债24  25  
长期债务，净额
可变利息实体的长期债务，净额1,069  1,089  
负债共计$1,160  $1,167  

利息支出$13百万美元和$14截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月分别为百万美元和41百万美元和$42截至2020年6月30日及2019年6月30日止九个月的百万元，分别计入与强制赎回的VIE的债务及VIE的会员权益有关的综合经营报表内。

此外，VIE的主要债权人对TVA的一般信贷没有追索权。除了与这些交易相关的协议条款中规定的以外，TVA没有任何义务向VIE提供财务支持。

26
目录     
10.  其他长期负债

其他长期负债主要包括与若干衍生协议及融资租赁有关的负债，以及环境补救的负债及与遵守若干环境法规有关的协议项下的负债。下表汇总了其他长期负债的类型和金额：
其他长期负债
(百万)
 2020年6月30日2019年9月30日
利率互换负债$1,997  $1,676  
融资租赁负债180  182  
货币互换负债166  193  
能量右转®融资义务
81  90  
天堂管道融资义务79  80  
应计长期服务协议59  66  
其他186  203  
其他长期负债总额$2,748  $2,490  

        利率互换负债。TVA使用利率掉期将可变短期债务固定为固定利率。这些衍生工具的价值计入综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债。于2020年6月30日及2019年9月30日，在应付账款及应计负债中报告的利率掉期负债账面值为$111百万美元和$88分别为百万美元。见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 未接受套期保值会计处理的衍生品 — 利率衍生品有关利率互换负债的信息。截至2020年6月30日，利率互换负债增加美元。344与2019年9月30日相比增加了90万美元，主要是由于利率下降导致未来预期净现金流的按市值计价更高。
*EnergyRight® 融资义务。TVA从其LPCS购买某些与EnergyRight相关的应收贷款®程序。由此产生的融资债务的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中报告。截至2020年6月30日和2019年9月30日，在应付账款和应计负债中报告的融资义务的账面金额为$20百万美元和$23分别为百万美元。见注7-其他长期资产有关相关应收贷款的信息。

中国政府表示，为了应对新冠肺炎疫情，遇到财务困难的客户可以要求推迟最长六个月的还贷期限。此延期选项从2020年4月20日开始，有效期至2020年10月31日。延期贷款将不会在延期月份内计息。

中国需要承担天堂管道融资义务。TVA在德克萨斯天然气公司拥有的一条约19英里长的管道上保留了固定的管道能力，该管道为TVA的天堂联合循环工厂提供服务。TVA将本合同作为一项融资交易进行会计处理。由此产生的融资债务的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中报告。在2020年6月30日和2019年9月30日，相关负债均低于$1100万美元记录在应付账款和应计负债中。

这些服务包括长期服务协议、应计服务协议和应计的长期服务协议。TVA已经就其某些联合循环工厂的主要维护活动签订了各种长期服务协议。TVA使用直接费用法核算这些安排。TVA在取得所有权时计入零件，在交付时计入承包商服务。根据这些协议中的某些条款，收到的部件和提供的服务超过了支付的金额。由此产生的债务的当前和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应付帐款、应计负债和其他长期负债中报告。截至2020年6月30日和2019年9月30日，相关负债为$11百万美元和$12100万美元分别记录在应付账款和应计负债中。

11.  资产报废义务

在截至2020年6月30日的9个月中，TVA的总资产报废义务(“ARO”)负债增加了1美元455这是由于定期增加和修订估计数而产生的100万美元，但被在此期间进行的定居点项目部分抵消。核和非核增值金额作为监管资产递延。在截至2020年6月30日的9个月中，127由于这些金额是以差饷收取的，因此相关监管资产中的100万美元被摊销为费用。见附注8-监管资产和负债。TVA维持着投资信托基金，以帮助为其退役义务提供资金。见附注15-公允价值计量 — 投资基金及附注20-或有事项和法律程序 — 偶然事件 — 退役成本披露信托基金的当前余额，并讨论信托基金的目标。
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目录     
资产报废债务活动(1)
 核子无核总计
2019年9月30日的余额$3,136  $2,480  $5,616  
安置点—  (85) (85) 
预算中的修订—  387  387  
增值(记录为监管资产)106  47  153  
2020年6月30日的余额$3,242  $2,829  $6,071  
注
(1)ARO负债的当前部分，金额为#266300万美元和300万美元163截至2020年6月30日和2019年9月30日的100万美元分别计入应付账款和应计负债。

        非核估计数的订正增加了#美元。387截至2020年6月30日的9个月为100万美元。2019年11月，田纳西州环境与保护部(TDEC)发布了对固体废物处置设施管理法规的修正案，包括TVA的活性燃煤残渣(CCR)设施，以及根据TDEC批准的关闭计划关闭的设施。这类设施一般有30年的关闭后护理期，在此期间，业主或经营者必须进行某些活动，包括监督和维护设施。修正案将包括在关闭后护理期结束后增加50年的期限，要求TVA提交建议，说明在这50年期间必须进行哪些活动来保护人类健康和环境，以及要求TVA每10年提交一次修订的关闭计划。这一监管修订导致增加了#美元。129百万美元，其中$38百万美元与运营CCR设施和#美元有关91100万与不活动或关闭的CCR设施有关。此外，2020年6月，根据最新的项目成本数据和估计，TVA修订了艾伦化石工厂某些CCR设施的ARO，结果增加了#美元。267百万

12.  债务和其他义务

未偿债务

截至2020年6月30日和2019年9月30日的未偿债务总额包括以下内容：
未偿债务*
(百万)
 2020年6月30日2019年9月30日
短期债务  
短期债务，净额$777  $922  
按面值发行的电力债券的当前到期日(1)
1,917  1,030  
VIE按面值发行的长期债务的当前到期日40  39  
应付票据的当期到期日—  23  
未偿流动债务总额，净额2,734  2,014  
长期债务  
长期电力债券(2)
18,057  19,225  
VIE的长期债务，净额1,069  1,089  
未摊销折扣、溢价、发行成本和其他(125) (131) 
长期债务总额，净额19,001  20,183  
未偿债务总额$21,735  $22,197  
注
(1) 包括来自货币交易的净汇兑收益#美元83截至2020年6月30日，为3.8亿美元。截至2019年9月30日，没有这样的金额。
(2)包括货币交易净汇兑收益#美元101300万美元和300万美元191在2020年6月30日和2019年9月30日分别为600万美元和2019年9月30日分别。

在截至2020年6月30日的9个月中，长期债务减少的主要原因是大约1.92021年到期的1000亿美元电力债券，被1美元抵消1.02020年5月，电力债券发行量为5000亿美元。短期债务增加，主要是因为电力债券将于2021年到期。
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目录     
债务证券活动

下表汇总了2019年10月1日至2020年6月30日期间的长期债务证券活动情况：
债务证券活动
 日期
数量
(百万)
利率，利率
议题(1)
2020首轮A级电力债券2020年5月$1,000  0.75 %
债务发行贴现(3) 
长期债务发行总额$997  
赎回/到期(2)
  
电子元件®
2020年第一季度$217  3.33 %
电子元件®
2020年第三季度1  2.65 %
2009 B系列2019年12月1  3.77 %
2018系列A2020年3月1,000  2.25 %
1999年A系列PARS(TVE)2020年5月23  3.36 %
1998系列D系列PARR(TVC)2020年6月17  3.55 %
2009 B系列2020年6月27  3.77 %
电力债券的总赎回/到期日1,286  
应付票据23  1.64 %
可变利息实体的债务20  4.32 %
债务总赎回/到期日$1,329  
注
(1)2020年A系列电力债券以99.7%的面值发行。
(2)所有赎回均为面值的100%。

信贷安排协议

*TVA在以下项目下有资金可用四总额为美元的长期循环信贷安排2.7亿澳元：澳元1502021年12月11日到期的百万美元信贷安排，1.02023年6月13日到期的10亿美元信贷安排，1.02023年9月28日到期的10亿美元信贷安排，以及5002025年2月1日到期的百万信贷安排。根据这些贷款，任何借款的利率都会根据市场因素和TVA的优先无担保、长期、非信用增强型债务的评级而变化。TVA需要就总金额$的一部分支付未使用的设施费用。2.7TVA没有在信用证项下借款或承诺的10亿美元。这项费用，连同信用证费用，可能会根据TVA的优先无担保、长期、非信用增强型债务的评级而波动。在2020年6月30日和2019年9月30日，大约有1.510亿美元和1.3在这些贷款项下，未偿还的信用证分别为10亿美元，不是的未偿还借款。见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 其他衍生工具 — 抵押品.

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目录     
下表提供了有关TVA在四项长期循环信贷安排下可用资金的更多信息：
长期信贷安排摘要
2020年6月30日
(百万)
设施限制未付信用证现金借款可用性
到期日
2021年12月$150  $38  $—  $112  
2023年6月1,000  522  —  478  
2023年9月1,000  450  —  550  
2025年2月500  500  —  —  
总计$2,650  $1,510  $—  $1,140  
        
根据TVA法案，TVA和美国财政部已经签订了一份谅解备忘录，根据该备忘录，美国财政部向TVA提供了1美元的资金。150百万信用额度。这项信贷安排于2019年续签，到期日为2020年9月30日。自20世纪60年代以来，TVA就可以获得这一信贷安排或与美国财政部的其他类似融资安排。TVA只有在无法以合理条款在市场上发行债券的情况下，才能根据美国财政部信贷安排借款，TVA认为美国财政部信贷安排是流动性的次要来源。根据这项安排进行的任何借款的利率是以美国未偿还可交易债券的平均利率为基础的，这些债券的到期日为一年或更短时间。截至2020年6月30日，该安排下没有未偿还的借款。这种信贷安排的可用性可能会受到美国政府如何解决接近债务上限的可能性的影响。

租赁/回租
        
        TVA之前签订了租赁交易，以获得以下项目的第三方融资24调峰燃气轮机(“CT”)以及某些合格的技术设备和软件(“QTE”)。由于TVA在回租期内继续参与燃气轮机设施和QTE，TVA将租赁收益作为融资义务入账。2020年6月30日，和2019年9月30日，与剩余的CTS和QTE相关的未偿还回租义务为$223300万美元和300万美元263分别为百万美元。2019年3月，TVA根据涉及八家CT的租赁/回租交易支付了最终租金，TVA此前收购了与这些交易相关的股权。这些交易于2019年7月终止。2020年5月，TVA根据涉及八家额外CT的租赁/回租交易支付了最终租金，TVA此前已收购了与这些交易相关的股权。根据剩余的CT租赁/回租交易支付的租金计划到2022年1月支付。TVA确实有权以额外金额收购与涉及其余8家CT的交易相关的股权。此外，2019年10月30日，TVA发布了购买某些QTE所有权权益的意向通知。回购付款预计将在2021年和2022年通过一系列分期付款方式支付，之后相关租约将终止。

13.  累计其他综合收益(亏损)

        累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)代表与TVA货币掉期相关的市场估值调整。货币掉期是现金流对冲，是TVA投资组合中唯一被指定并有资格进行对冲会计处理的衍生品。TVA记录其外币计价债务的汇率损益以及净收入中的任何相关应计利息，并通过其他全面收益(亏损)(“保监处”)将其货币掉期资产和负债按市价计价。然后，TVA将AOCI中的一笔金额重新分类为净收入，以抵消债务上记录的汇兑损益。在截至2020年和2019年6月30日的三个月中，TVA重新分类为$7百万美元的收益和13亏损分别与其现金流对冲从AOCI到利息支出有关。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月中，TVA重新分类为$10百万美元的收益和17亏损分别与其现金流对冲从AOCI到利息支出有关。见附注14-风险管理活动和衍生品交易。

*TVA记录了受监管的费率制定过程产生的某些资产和负债，这些资产和负债不会根据GAAP对非监管实体进行记录。因此，通常会在AOCI中报告或会影响运营报表的某些项目被记录为监管资产或监管负债。见附注8-监管资产和负债有关监管资产和负债的附表，请参阅附注14-风险管理活动与衍生品交易关于在AOCI中确认与某些衍生品合约相关的收益和损失的讨论。见附注15-公允价值计量有关将某些投资基金损益确认为监管资产和负债的讨论，请参阅附注19-福利计划以讨论与TVA福利计划的组成部分相关的监管会计。
        
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目录     
14.  风险管理活动与衍生品交易

TVA面临与商品价格、投资价格、利率、货币汇率和通胀相关的各种风险，以及交易对手信用和业绩风险。*为了帮助管理其中某些风险，TVA历史上进行了各种衍生品交易，主要是商品期权合约、远期合约、掉期、掉期、期货和期货期权。除其信托投资基金中的某些衍生品工具外，TVA的政策是进行这些衍生品交易，仅用于对冲目的，而不是投机目的。TVA于2014年暂停其金融交易计划(“FTP”)，不再使用金融工具对冲与大宗商品价格相关的风险；不过，TVA计划继续通过其他方法管理燃油价格波动，并定期重新评估其暂停的FTP计划，以备未来使用金融工具。

会计处理概述

TVA按公允价值确认其若干衍生工具在其综合资产负债表上为资产或负债，该等工具公允价值变动的会计处理取决于(1)TVA是否使用监管会计递延衍生工具损益，(2)衍生工具是否已被指定并有资格进行对冲会计处理，以及(3)如果是，对冲关系的类型(例如现金流量对冲)。

        
下表汇总了TVA的某些金融衍生品交易所接受的会计处理：
接受套期保值会计处理的衍生工具综述(上) 
累计其他综合收益(亏损)
中确认的按市值计价的损益金额(百万)
三个月
六月三十日		截至9个月
六月三十日
现金流套期保值关系中的衍生工具套期保值交易的目的衍生工具的会计核算
套期保值工具		2020201920202019
货币互换防范外币汇率变动引起的现金流变化(汇率风险)未实现的收益和损失被记录在AOCI中，并重新分类为利息支出，其程度为对冲交易的收益和损失所抵消$31  $(47) $(56) $(76) 
接受套期保值会计处理的衍生工具综述(下)(1)
从累计其他综合收益(亏损)重分类为利息支出的损益金额
(百万)
三个月
六月三十日		截至9个月
六月三十日
现金流套期保值关系中的衍生工具2020201920202019
货币互换$7  $(13) $10  $(17) 
注
(1) 所列任何时期的有效性测试均未排除金额。根据预测的外币汇率，TVA预计将重新分类约#美元。30AOCI在未来12个月内从AOCI获得的收益用于利息支出，以抵消预期将记录在与债务汇兑收益相关的利息支出中的金额。
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目录     
未接受套期保值会计处理的衍生工具汇总表
在衍生工具收益中确认的损益金额(1)
截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
派生类型导数的客观性衍生工具的会计核算2020201920202019
利率掉期将短期债务浮动利率固定为固定利率(利率风险)按市值计价的损益被记录为监管资产或负债。

已实现损益在结算期内发生的利息支出中确认，并在经营性现金流中列报。		$(25) $(19) $(69) $(59) 
商品合约衍生品防范所购煤炭或天然气市场价格波动(价格风险)按市值计价的损益被记录为监管资产或负债。

合同结算的已实现损益在燃料费中确认为已发生。		(2) —  (1) —  
注
(1) TVA所有没有接受对冲会计处理的衍生工具都有未实现的收益(亏损)，这些收益(亏损)本来会在收入中确认，但却被递延为监管资产和负债。因此，有不是的截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月，在这些未实现收益(亏损)的收入中确认的相关收益(亏损)。
TVA衍生产品的公允价值
(百万)
 2020年6月30日2019年9月30日
接受对冲会计处理的衍生品：
天平资产负债表列报天平资产负债表列报
货币互换    
GB 2亿英镑
$(90) 应付帐款和应计负债$(89)；其他长期负债$(1)$(90) 应付帐款和
应计负债$(6)；其他长期负债$(84)
GB 2.5亿英镑
(85) 应付帐款和应计负债$(6)；其他长期负债$(79)(61) 应付帐款和应计负债$(5)；其他长期负债$(56)
GB 1.5亿英镑
(89) 应付帐款和应计负债$(3)；其他长期负债$(86)(57) 应付帐款和
应计负债$(4)；其他长期负债$(53)
未接受对冲会计处理的衍生品：
天平资产负债表列报天平资产负债表列报
利率掉期    
名义上为10亿美元$(1,492) 应付帐款和
应计负债$(77)；
其他长期负债
$(1,415)		$(1,261) 应付帐款和
应计负债$(62)；其他长期负债$(1199)
名义上4.76亿美元(611) 应付帐款和
应计负债$(32)；
其他长期负债
$(579)		(498) 应付帐款和
应计负债$(24)；
其他长期负债
$(474)
名义上4200万美元(5) 应付帐款和
应计负债$(2)；其他长期负债$(3)		(5) 应付帐款和
应计负债$(2)；其他长期负债$(3)
商品合约衍生品(30) 其他流动资产$5；其他长期资产$5；应付帐款和应计负债$(38)；其他长期负债$(2)(41) 其他流动资产$12；应付帐款和应计负债$(37)；其他长期负债$(16)

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目录     
货币掉期现金流套期保值策略

防范与…有关的汇率风险三英镑计价债券交易，TVA在债券交易发生时进行外币对冲D.TVA有三截至2020年6月30日未偿还的货币掉期，总货币敞口为£600百万到期日期范围为奥姆2021至2043.

周二，当美元兑英镑走强时，债券负债和相关应计利息的汇兑收益将被重新归类为AOCI的掉期合约的等额亏损所抵消。相反，债券负债和相关应计利息的汇兑损失由从AOCI重新分类的掉期合同的等额收益抵消。债券负债和相关应计利息的所有汇兑损益分别计入长期债务、净额和应付账款以及应计负债。掉期合约的抵消性汇兑损失或收益在AOCI中确认。如果由于提前终止外币掉期合同而产生任何收益(损失)，由此产生的收入(费用)将在相关债券的剩余寿命内摊销，作为利息支出的一部分。货币互换负债的价值计入综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债。

未接受套期保值会计处理的衍生品

*利率衍生品*.通常情况下，TVA使用利率互换将可变短期债务固定为固定利率，TVA使用监管会计处理来推迟其利率互换的按市值计价(MtM)损益。递延未实现损益净额在TVA的综合资产负债表上被归类为监管资产或负债，并在实现损益时计入制定费率的公式中。这些衍生品的价值包括在综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中，已实现的收益和亏损(如果有的话)包括在TVA的综合经营报表中。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，利率掉期的公平市值变化导致未实现收益推迟#美元。15百万美元的未实现亏损和未实现亏损159分别为百万美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月，利率掉期公允市值的变化导致未实现亏损延期#美元。370百万美元和$369分别为百万美元。
        
商品衍生品。TVA订立某些煤炭及天然气衍生合约，要求实物交付合约数量的商品。TVA将所有此类合同按市价计价，并在毛计基础上将公平市场价值作为监管资产或负债递延。截至2020年6月30日，TVA的煤炭和天然气合约衍生品的条款最高可达二和四分别是几年。
商品合约衍生品 
 2020年6月30日2019年9月30日
 
数量 合约
名义金额公允价值(MTM)合同数量名义金额
公允价值 (MTM)
煤炭合约衍生品68百万吨$(10) 89百万吨$(4) 
天然气合约衍生品44355百万mmBtu(20) 65330百万mmBtu(37) 
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目录     
衍生工具资产和负债的抵销

        截至2020年6月30日和2019年9月30日在合并资产负债表上报告的TVA衍生工具金额如下表所示：
衍生资产和负债(1)
(百万)
 2020年6月30日2019年9月30日
资产
不受主要净额结算或类似安排约束的商品衍生品$10  $12  
负债
货币互换(2)
$264  $208  
利率掉期(2)
2,108  1,764  
受主净额结算或类似安排规限的衍生品总额2,372  1,972  
不受主要净额结算或类似安排约束的商品衍生品40  53  
负债共计$2,412  $2,025  
注
(1)抵销金额主要包括衍生工具合约的交易对手净额、期货佣金商户交易的保证金账户存款，以及根据衍生工具和套期保值交易的会计指引收取或支付的现金抵押品。在2020年6月30日或2019年9月30日，TVA的合并资产负债表上都没有抵销金额。
(2)约$的信用证1.510亿美元和1.3分别于2020年6月30日和2019年9月30日公布了10亿美元作为抵押品，以根据这些衍生品的抵押品要求部分担保其中一种货币掉期和一种利率掉期的负债头寸。

其他衍生工具

投资基金衍生品投资基金主要由核退役信托基金(“NDT”)、资产退休信托基金(“ART”)、补充高管退休计划(“SERP”)和TVA递延补偿计划(“DCP”)持有的资金组成。见附注15-公允价值计量 — 投资基金有关信托、计划和投资类型的讨论。NDT和ART可以投资于衍生工具，可能包括掉期、期货、期权、远期和其他工具。在2020年6月30日和2019年9月30日，NDT举行了购买债务证券的远期合约投资。这些衍生工具的公允价值合共为净资产头寸#美元。11百万美元和$22分别于2020年6月30日和2019年9月30日达到100万。

抵押品*TVA的利率互换和货币互换包含合同条款，要求一方在协议项下的负债余额超过一定门槛时提供抵押品(以现金或信用证等形式)。*截至2020年6月30日，所有具有信用风险相关或有特征的处于负债状态的衍生品工具的公允价值合计为$2.4亿美元。根据这些安排，截至2020年6月30日，TVA的抵押品义务约为$1.510亿美元，TVA为此公布了约美元1.5十亿美元的信用证。这些信用证减少了相关信贷安排下的可用余额。TVA对其不履行风险的评估包括，由于这一过帐抵押品，其在合同下的风险敞口减少。

对于其所有具有信用风险相关或有特征的衍生工具：
        
•如果TVA仍然是持有多数股权的美国政府实体，但标准普尔金融服务公司(Standard&Poor‘s Financial Services，LLC)或穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service，Inc.)(“穆迪”)将TVA的信用评级分别下调至AA或Aa2，TVA的抵押品义务可能会增加1美元22百万美元，并且

•如果TVA不再由美国政府持有多数股权，TVA的信用评级可能会被下调，TVA将被要求提供额外的抵押品。

交易对手风险

因此，当交易对手有可能无法按照商定的条款履行义务时，TVA可能会面临一定的风险。这些风险可能与信用、运营或不良表现有关。为减低某些交易对手风险，TVA于订立协议前分析交易对手的财务状况，订立信贷限额，持续监察该等限额的适当性，以及交易对手信誉的任何变化，并在需要时采用信贷缓解措施，例如抵押品或预付款安排及总买卖协议。

顾客.TVA面临与向LPCS交付电力销售以及直接服务的行业和联邦机构的应收贸易账款相关的交易对手信用风险，这些应收账款都位于田纳西州山谷地区。在$1.3
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目录     
10亿美元和1.6分别于2020年6月30日和2019年9月30日未偿还的售电应收账款中，几乎所有交易对手都被评为投资级。非投资级客户的债务由抵押品担保。T退伍军人管理局还面临与少数投资者拥有的地区性公用事业公司交换电力安排的风险，这些安排与交付电力或替换长期购买的电力或燃料协议的未平仓有关。TVA认为，其交易对手业绩风险审查的政策和程序总体上保护了TVA免受与市场和经济状况相关的重大风险敞口。见注1-重要会计政策摘要 — 坏账准备及注3-应收账款净额.

*TVA有来自两个LPC的收入，这两个LPC合计占18截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月占总营业收入的百分比。TVA的收入来自两个LPC，这两个LPC合计占17百分比和16分别占截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月总营业收入的百分比。

供货商美国TVA评估潜在的供应商绩效风险，包括燃料、零部件和服务的采购。如果供应商无法履行TVA的现有合同，或者TVA无法从其他供应商获得类似服务，TVA可能会遇到延迟、中断、额外成本或其他可能影响发电的运营结果，
维护和资本计划。如果TVA的燃料或购买的电力供应商之一未能根据其与TVA的合同条款履行义务，TVA可能会损失根据合同向供应商支付的资金，不得不在现货市场购买替代燃料或电力，价格可能比TVA根据合同有权支付的价格高得多。此外，TVA可能无法及时获得替代燃料或电力，因此可能无法履行其提供电力的义务。

天然气。TVA根据短期合同从各种供应商那里购买其大部分天然气需求。在这些供应商不履行义务的情况下，TVA相信它可以获得替代天然气。

        煤，煤。为了帮助确保可靠的煤炭供应，TVA在2020年6月30日与多家供应商签订了煤炭合同。合同中的煤炭供应来自美国的多个地理区域，将通过各种运输方式(如驳船、铁路和卡车)交付。新兴技术、环境法规和低天然气价格导致煤炭需求疲软。因此，煤炭供应商面临着越来越大的财务压力，这导致了相对较差的信用评级和破产。煤炭供应商的持续困难，包括新冠肺炎疫情的影响，可能导致合并、额外的破产、重组、合同重新谈判或其他情况。

        核燃料。核燃料主要通过长期铀浓缩供应合同、合同转换服务、合同浓缩服务或两者的组合以及合同燃料制造服务获得。铀浓缩和某些核燃料服务的供应市场受到价格波动和供应限制的影响。供应市场条件可能使采购合同面临与潜在的交易对手不履行有关的信用风险。在这些或其他供应商不履行义务的情况下，TVA相信可以获得替代铀浓缩和核燃料服务，尽管与当前供应协议下的价格相比，价格可能不太有利。

        购买的电力。TVA与一家电力供应商签订的购电协议将于2032年3月31日到期，440一座褐煤发电厂的夏季净发电量为100兆瓦(“MW”)。TVA已确定供应商具有相当于非投资级信用评级；因此，供应商已根据协议条款向TVA提供信用保证。

其他供应商。目前，除了一个主要涡轮机部件的制造延迟外，TVA受到的不可抗力事件的影响微乎其微。TVA和供应商已经制定了缓解策略，以减少预计的延误和对TVA停机时间表的影响。

衍生交易对手.  T退伍军人管理局已经签订了符合对冲目的的衍生品的实物和金融合同，TVA的NDT、ART和合格的固定收益养老金计划已经签订了用于投资目的的衍生品合同。如果其中一项实物或金融衍生交易的交易对手违约，TVA可能会产生与达成替代交易相关的大量成本。如果NDT、ART和合格养老金计划出于投资目的进入的衍生品合同的交易对手违约，投资价值可能会大幅下降，甚至可能变得一文不值。TVA集中了银行、煤炭和天然气行业的信用风险，因为这些行业的多家公司在各种衍生品交易中充当TVA的交易对手。截至2020年6月30日，TVA的所有货币掉期和利率掉期以及NDT和ART中的所有衍生品都与穆迪信用评级为A3或者更高。

*TVA将符合条件的远期煤炭和天然气合约归类为衍生品。看见未接受套期保值会计处理的衍生品上面。截至2020年6月30日，煤炭合同的交易对手的穆迪信用评级，或TVA的内部分析(当此类信息不可用时)的范围从B1至BA1。截至2020年6月30日，天然气合同是与评级在以下范围内的交易对手签订的CaA2至A2。看见供货商以上是对煤炭行业面临的挑战的讨论。TVA认识到，由于新冠肺炎疫情和需求放缓，石油和天然气行业受到了影响。TVA将继续监测影响和受影响的信用评级，并在适用时执行合同履约保证条款。
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目录     
15.  公允价值计量

公允价值乃根据在资产或负债的本金市场(或如无本金市场，即市场参与者之间有序交易中最有利的资产或负债市场)为资产或负债转让而收取或支付的交换价格(退出价格)厘定。TVA使用市场或可观察到的投入作为首选的价值来源，其次是在没有市场投入的情况下基于假设交易的假设。

评估技术

公允价值的计量导致按用于确定公允价值的投入按如下方式分类为层次结构：
1级—
 
对于相同的资产或负债，报告实体可以进入的活跃市场的未调整报价。活跃市场是指资产或负债的交易发生的频率和数量足以提供定价的市场。
2级
 		—
 
除一级所包括的以可观察市场数据为基础且基本上在资产或负债的整个期限内直接或间接可观察的市场报价以外的定价投入，包括类似资产或负债的报价市场价格、非活跃市场中相同或类似资产的市场报价、调整后的报价市场价格、来自可观测数据(如利率和收益率曲线)的投入、以通常报价间隔可观察到的波动性和违约率，以及通过相关或其他方式从可观测市场数据得出的投入。
第3级—
 
对来自客观来源的不可观测或较不可观测的投入进行定价。只有在无法获得可观测的投入的情况下，才能使用不可观测的投入。这些投入从市场参与者的角度维持退出价格的概念，并应反映其他市场参与者的假设。一个实体应考虑所有市场参与者的假设，这些假设可以在没有不合理的成本和努力的情况下获得。所有这些假设被给予最低的优先级，通常用于内部开发的方法，以在没有可观察到的市场数据时生成管理层对公允价值的最佳估计。

公允价值层次结构内的金融工具水平(其中级别1为最高，级别3为最低)基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。

以下各节描述了TVA用来按公允价值计量不同金融工具的估值方法。除SERP和DCP资产的损益外，所有这些资产和负债的公允价值变化都在TVA的综合资产负债表和综合全面收益表(亏损)上记录为监管资产、监管负债或AOCI的变化。除了SERP和DCP资产的损益外，与这些公允价值计量相关的综合经营报表或综合现金流量表没有受到任何影响。

投资基金

截至2020年6月30日，投资基金包括$3.0按公允价值计量的归类为交易的股权证券和债务证券的10亿美元。股票和交易债务证券在NDT、ART、SERP和DCP持有。NDT持有最终退役TVA核电站的资金。ART持有的资金主要用于与TVA其他长期资产的未来关闭和退役相关的成本。无损检测和抗逆转录病毒治疗的余额为#美元。2.110亿美元和777分别为200万，2020年6月30日。

TVA建立了SERP，为TVA选定的员工提供与竞争组织提供的福利相当的福利。DCP旨在为参与者提供推迟支付薪酬的能力，直到受雇于TVA的工作结束。NDT、ART、SERP和DCP基金投资于证券投资组合，通常旨在实现与整体股权和债券市场表现一致的回报。

NDT、ART、SERP和DCP由多种投资类型组成，由外部机构投资经理管理。大多数美国和国际股票、美国国债通胀保值证券、房地产投资信托证券、现金证券和某些衍生工具都是根据活跃市场的报价来衡量的，并被归类为1级估值。固定收益投资、高收益固定收益投资、货币和大多数衍生工具都是非交易所交易的，属于二级估值。这些衡量方法是基于市场和收入方法，并有可观察到的市场投入。

包括私募股权有限合伙企业、私人房地产投资和私人信贷投资，可能包括通过第三方投资管理人管理的基金持有私人房地产投资、风险资本、收购、夹层或次级债务、重组或不良债务，以及特殊情况。这些投资通常涉及三-到-四-投资者出资的一年，然后是一段分配期，通常是几年。这个
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目录     
投资期一般是最低限度的，10年或者更久。NDT与私募股权有限合伙企业相关的无资金承诺为#美元。216与私人实际资产有关的百万无资金承付款#美元58百万美元，以及与私人信贷有关的无资金承诺#美元20截至2020年6月30日，100万。ART与私募股权有限合伙企业相关的无资金承诺为#美元。133与私人实际资产有关的百万无资金承付款#美元50百万美元，以及与私人信贷有关的无资金承诺#美元10截至2020年6月30日，100万。这些投资没有赎回或有限的赎回选择，也可能对NDT和ART清算其投资的能力施加限制。确实有不是的这些投资的现成外汇报价。这些投资的公允价值是基于投资经理提供的信息。这些投资按季度计价。作为公允价值的实际权宜之计，TVA的私募股权有限合伙企业、私人不动产投资和私人信贷投资按资产净值(“NAV”)估值。TVA将其在这些类型投资中的权益归类为按公允价值层次中的资产净值计量的投资。

混合基金是指由多个单独的金融工具组成的投资基金。NDT、ART、SERP和DCP持有的混合基金要么由单一类别的证券(如股票、债务或外币证券)组成，要么由多个类别的证券组成。这些混合基金的所有基础头寸要么是交易所交易的，要么是使用类似工具的可观察到的投入来衡量的。混合基金的公允价值以基金份额的资产净值(计算单位)为基础，从基金中标的证券的价格得出。这些混合基金可以在计量日期资产净值赎回，并在公允价值层次中被归类为按资产净值计量的混合基金。

        股权和交易债务证券的已实现和未实现损益在当期收益中确认，并以平均成本为基础。NDT和ART的损益随后根据TVA的监管会计政策重新分类到监管资产或负债账户。见注1-重要会计政策摘要 — 基于成本的监管及附注8-监管资产和负债. TVA记录了与其在每个时期持有的股权和交易债务证券有关的未实现收益和亏损如下：
未实现投资收益(亏损)
(百万)
 三个月
六月三十日		截至9个月
六月三十日
基金财务报表列报2020201920202019
无损检测监管资产$235  $(37) $(11) $(84) 
艺术监管资产97  (6) (1) (58) 
SERP其他收入(费用)7  1  (1) —  
磷酸氢钙其他收入(费用)2  1  —  (1) 

他说，由于与新冠肺炎大流行相关的金融市场波动性较高，在截至2020年6月30日的9个月里，环球航空经历了与其艺术品和无损检测投资组合相关的波动。截至2020年3月31日的三个月内经历的损失已被挽回。在截至2020年6月30日的9个月里，NDT的价值增加了$172000万。尽管存在这种波动，但截至2020年6月30日，TVA的无损检测资金继续按照核管理委员会(NRC)的资金要求全额提供资金。

货币和利率衍生工具

见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 货币掉期现金流套期保值策略和未接受套期保值会计处理的衍生品有关TVA货币掉期和利率掉期的性质、目的和或有特征的讨论。这些掉期被归类为二级估值，并基于使用类似工具的可观察到的市场投入的收益法进行估值。

商品合约衍生品

这些合同大多是基于市场方法进行估值的，这种方法利用来自外部行业经纪服务的短期和中期市场报价。这些合同中的一小部分是根据定价模型进行估值的，该模型使用了TVA煤炭价格预测的长期价格估计。为了评估适用煤炭合同的数量期权部分，TVA使用Black-Scholes定价模型，该模型包括来自预测、合同特定条款和其他市场输入的输入。这些合约被归类为3级估值。

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目录     
不履行风险

对不履行风险(包括信用风险)的评估考虑了当前市场状况的变化、关于不履行风险的现成信息、信用证、抵押品、其他可用安排以及主要净额结算安排的性质。TVA是货币掉期、利率掉期、商品合约和其他使TVA面临非履约风险的衍生品的交易对手。TVA持有的大部分投资和某些交易所交易工具的不履行风险被并入退出价格，该退出价格是从用于将投资按市价计价的报价市场数据得出的。

TVA的大多数衍生工具的非履行风险是对初始资产/负债公允价值的调整。TVA通过应用信用估值调整(“CVA”)对TVA(负债)和交易对手(资产)的非履约风险进行调整。TVA根据工具的条款和从穆迪获得的TVA或交易对手的信用评级，为每一种适用的金融工具确定适当的CVA。对于没有可观察到的信用评级的公司，TVA使用内部分析为交易对手分配一个可比的评级。TVA在与合同剩余期限一致的时间段内，使用历史违约率(穆迪在1983财年至2019年财年报告的违约率)为信用评级相似的公司对每种金融工具进行贴现。CVAs的应用产生了不到#美元的费用。1资产公允价值减少100万美元和#美元1截至2020年6月30日的负债公允价值减少100万美元。

38
目录     
公允价值计量

下表按公允价值层次结构中的级别列出了TVA在2020年6月30日和2019年9月30日按公允价值经常性计量的金融资产和负债。金融资产和负债已根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。TVA对公允价值计量的特定投入的重要性的评估需要判断，并可能影响资产和负债的公允价值的确定及其在公允价值层级中的分类。
公允价值计量
于2020年6月30日
(百万)
有效的报价
市场：
相同的资产
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		显着性
看不见的
输入量
(3级)		总计
资产
投资    
股权证券$470  $—  $—  $470  
政府债务证券366  52  —  418  
公司债务证券—  322  —  322  
抵押贷款和资产支持证券—  28  —  28  
机构共同基金
173  —  —  173  
远期债务证券合约—  11  —  11  
以资产净值计量的私人信贷资金(1)
—  —  —  57  
以资产净值衡量的私募股权基金(1)
—  —  —  181  
以资产净值计量的私人不动产基金(1)
—  —  —  162  
按资产净值计量的混合基金(1)
—  —  —  1,169  
总投资1,009  413  —  2,991  
商品合约衍生品—  8  2  10  
总计$1,009  $421  $2  $3,001  
相同负债的活跃市场报价
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		显着性
看不见的
输入量
(3级)		总计
负债
货币互换(2)
$—  $264  $—  $264  
利率掉期—  2,108  —  2,108  
商品合约衍生品—  28  12  40  
总计$—  $2,400  $12  $2,412  
注
(1) 使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。此表中列示的公允价值金额旨在允许将公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额进行协调。
(2)TVA记录从交易对手收到或支付给交易对手的现金抵押品净额后的货币掉期，但该金额未记录在应付账款和应计负债中。见附注14-风险管理活动与衍生品交易— 衍生工具资产和负债的抵销.
39
目录     
公允价值计量
于2019年9月30日
(百万)
有效的报价
市场：
相同的资产
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		显着性
看不见的
输入量
(3级)		总计
资产
投资    
股权证券$464  $—  $—  $464  
政府债务证券279  65  —  344  
公司债务证券
—  417  —  417  
抵押贷款和资产支持证券—  32  —  32  
机构共同基金
250  —  —  250  
远期债务证券合约
—  22  —  22  
以资产净值衡量的私募股权基金(1)
—  —  —  140  
以资产净值计量的私人房地产基金(1)
—  —  —  135  
以资产净值计量的私人信贷资金(1)
—  —  —  33  
按资产净值计量的混合基金(1)
—  —  —  1,131  
总投资993  536  —  2,968  
商品合约衍生品—  7  5  12  
总计$993  $543  $5  $2,980  
相同负债的活跃市场报价
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		显着性
看不见的
输入量
(3级)		总计
负债
货币互换(2)
$—  $208  $—  $208  
利率掉期—  1,764  —  1,764  
商品合约衍生品—  44  9  53  
总计$—  $2,016  $9  $2,025  
注
(1)使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。此表中列示的公允价值金额旨在允许将公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额进行协调。
(2)  TVA记录从交易对手收到或支付给交易对手的现金抵押品净额后的货币掉期，只要该金额没有记录在应付账款和应计负债中。见附注14-风险管理活动与衍生品交易 — 衍生工具资产和负债的抵销.

*TVA聘请内部估值专家计算其商品合约衍生品公允价值计量(分类为3级)，每期对公允价值计量变动进行分析测试，以确保估值基于一般市场假设的变化是合理的。对于不可观察到的投入使用的估计数据的重大变化，无论单独或合并，都可能导致报告的公允价值计量出现重大差异。

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目录     
        下表列出了所有商品合约衍生品的对账情况，这些衍生品以公允价值在经常性基础上使用重大不可观察的投入计量(第3级)：
使用重大不可观察输入的公允价值计量
(百万)
商品合约衍生品
三个月
六月三十日		截至9个月
六月三十日
期初余额$38  $58  
作为监管资产和负债递延的未实现净收益(亏损)的变化(19) (39) 
2019年6月30日的余额$19  $19  
期初余额$(7) $(4) 
安置点(1) (1) 
作为监管资产和负债递延的未实现净收益(亏损)的变化(2) (5) 
2020年6月30日的余额$(10) $(10) 

下表提供了与计量TVA在公允价值层次中归类为第3级的资产和负债的公允价值时使用的重大不可观察投入有关的量化信息：
有关第3级公允价值计量的量化信息 
 
公允价值在
2020年6月30日
估值技术不可观测的输入
量程(1)
资产
商品合约衍生品$2  
 
定价模型煤炭供需状况5-6亿吨/年
长期市场价格11.90美元/吨-43.00美元/吨
负债
商品合约衍生品12  定价模型煤炭供需状况5-6亿吨/年
长期市场价格11.90美元/吨-43.00美元/吨
有关第3级公允价值计量的量化信息 
 2019年9月30日的公允价值估值技术不可观测的输入量程
资产
商品合约衍生品$5  定价模型煤炭供需状况4-8亿吨/年
长期市场价格每吨12.10-94.51美元
负债
商品合约衍生品9  定价模型煤炭供需状况4-8亿吨/年
长期市场价格每吨12.10-94.51美元
注
(1)2020年第三季度，TVA更新了区间估计，以与相关商品合约衍生品的最高合同期限保持一致。
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目录     
其他未按公允价值记录的金融工具
         
TVA使用以下描述的方法和假设来估计每一类重要金融工具的公允价值。在2020年6月30日和2019年9月30日持有的金融工具的公允价值可能不能代表这些工具到期或被召回或提早赎回时将记录的实际损益。TVA在2020年6月30日和2019年9月30日未按公允价值记录的金融工具的估计价值如下：
未按公允价值
记录的金融工具的估计价值(百万)
 2020年6月30日2019年9月30日
 估价分类携载
数量		公平
价值		携载
数量		公平
价值
能量右转® 应收账款(含当期部分)
2级$91  $90  $101  $100  
贷款和其他长期应收账款净额(包括当期部分)2级134  122  131  120  
能量右转® 融资义务(包括当期部分)
2级101  112  113  126  
资金不足的贷款承诺2级—  7  —  10  
强制赎回的VIE的会员权益(包括当前部分)2级27  38  28  37  
长期未偿还电力债券(包括本期)，净额2级19,849  26,749  20,124  26,059  
VIE的长期债务(包括当前期限)，净额2级1,109  1,437  1,128  1,371  
长期应付票据(含本期)2级—  —  23  23  

现金及现金等价物、限制性现金及现金等价物以及短期债务的账面价值接近其公允价值。

贷款及其他长期应收账款的公允价值乃根据折现率厘定未来现金流量现值，贴现率相等于向信用评级相若的借款人及剩余期限相若的借款人发放的类似贷款的贷款利率(如适用)。强制赎回的VIE的长期债务和会员权益的公允价值是通过使用类似债务的当前市场利率确定未来现金流现值、实施信用评级和剩余到期日来估计的。

42
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16.  营业收入

售电收入

TVA与客户签订合同的收入主要来自向其客户发电和销售电力，并计入综合运营报表上的销售电力收入。电力主要出售给LPCS，以分配给他们的最终用户。此外，TVA还向直接服务的工业公司、联邦机构和其他机构出售电力。
LPC销售额
大致93在截至2020年6月30日的三个月和九个月里，TVA销售电力收入的1%流向了LPCS，然后LPCS使用自己的配电系统将电力分配给他们的客户。电力在LPC服务区域内的传输点向每个LPC供电。当客户在交货点拥有电力时，TVA确认收入。对于电力销售，随着时间的推移，提供电力的履约义务是分系列履行的，因为在客户合同期限内的电力销售是一系列基本相同的不同货物，并具有相同的向客户转移的模式。TVA在交付后没有持续的履约义务。使用输出法确认收入，如实地描述了用户在交付时获得电力控制权并从其使用中获益时的电力转移情况。此外，TVA有权强制执行对在任何离散时间点交付的能源的对价，并将按反映TVA有权对交付的能源进行对价的金额确认收入。

收入金额是根据TVA董事会批准的合同价格计算的。客户按月向客户开具发电单，按位于发电点的电表计量。净交易价格由客户在开票时已知的某些信用额度抵消。信用额度旨在实现TVA法案的目标，包括为LPCS住宅客户提供的水电优惠信用额度、促进田纳西河谷增长的经济发展信用额度、向参与长期合作协议的LPCS提供的批发账单信用额度，以及允许TVA在需求高峰期减少工业客户使用以平衡系统需求的可中断信用额度。付款通常在发票开具后大约一个月内到期。
 
直接服务的客户直接服务的客户，包括工业客户、联邦机构和其他客户，将电力用于自己的消费。与LPCS类似，电力被输送到一个送货点，在这个时候客户获得所有权，TVA确认收入。对于所有电力销售，由于客户合同期限内的电力销售是一系列基本相同且具有相同转移到客户的模式的不同商品，因此随着时间的推移，提供电力的履约义务是以一系列方式履行的，这是因为客户合同期限内的电力销售是一系列不同的货物，基本上是相同的，并且具有相同的转移模式。TVA在交付后没有持续的履约义务。使用输出法确认收入，如实地描述了用户在交付时获得电力控制权并从其使用中获益时的电力转移情况。此外，TVA有权强制执行对在任何离散时间点交付的能源的对价，并将按反映TVA有权对交付的能源进行对价的金额确认收入。

收入金额是根据TVA董事会批准的合同价格计算的。客户按月向客户开具发电单，按位于发电点的电表计量。净交易价格由客户在开票时已知的某些信用额度抵消。信用的例子包括促进田纳西河谷增长的经济发展信用，以及允许TVA在需求高峰期减少工业客户使用以平衡系统需求的可中断信用。付款通常在发票开具后大约一个月内到期。

其他收入

其他收入主要包括转运费和网络传输费、作为发电副产品的过剩蒸汽的销售、TVA与客户之间互联点的交货点费用以及某些其他辅助商品或服务。
43
目录     
分门别类收入

在截至2020年6月30日的三个月和九个月内，TVA的电力销售收入为2.210亿美元和7.2分别为10亿美元，几乎占了TVA的全部收入。截至前三个月和九个月，TVA按州划分的营业收入 2020年6月30日和2019年6月30日，详见下表：
按州分列的营业收入
(百万)
截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
 2020201920202019
阿拉巴马州
$312  $367  $1,041  $1,146  
佐治亚州
52  59  179  196  
肯塔基州
140  157  455  498  
密西西比
204  250  668  751  
北卡罗莱纳州
13  15  50  56  
田纳西州
1,485  1,705  4,809  5,273  
维吉尼亚
9  10  32  35  
小计2,215  2,563  7,234  7,955  
系统外销售1  2  3  3  
售电收入2,216  2,565  7,237  7,958  
其他收入35  39  113  121  
营业总收入$2,251  $2,604  $7,350  $8,079  

        TVA在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月按客户类型划分的营业收入详见下表：
按客户类型划分的营业收入
(百万)
截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
 2020201920202019
售电收入  
地方电力公司(1)
$2,058  $2,366  $6,716  $7,347  
直接服务的行业132  168  442  521  
联邦机构和其他机构26  31  79  90  
售电收入2,216  2,565  7,237  7,958  
其他收入35  39  113  121  
营业总收入$2,251  $2,604  $7,350  $8,079  
注
(1)截至2020年6月30日的三个月和九个月的金额为净额$38300万美元和300万美元108分别向参与长期合作伙伴协议的LPCS提供600万批发账单信贷。

、TVA和LPCS将继续携手合作，以满足田纳西谷周边消费者不断变化的需求。在2019年8月的会议上，TVA董事会批准了一项为期20年的合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC合同的长度与TVA的长期承诺保持一致。这些协议在最初生效日期后每年自动延长，视某些情况而定，包括就灵活性选项和未来有限的费率上调达成协议。参与的LPCS将获得包括3.1%的批发账单抵免在内的好处，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。2020年6月，TVA为参与的LPCS提供了灵活性选项，允许他们在本地产生高达前五年平均每小时能源销售额的约5%，以满足其个人客户的需求。截至2020年8月3日，141LPCS与TVA签署了为期20年的合作伙伴协议，42家LPCS签署了弹性协议。



44
目录     
        持有下述合约安排的劳资关系证明书数目，在截至年底的三个月及九个月内，从该等安排所得的收入 下表汇总了2020年6月30日，以及截至2020年6月30日的三个月和九个月，这些收入占TVA总营业收入的百分比：
TVA地方电力公司合同
在截至2020年6月30日的三个月内
合约安排(1)
LPC数量
向LPCS
出售电力的收入(百万)
营业总收入占总营业收入的百分比
20年终止通知141  $1,630  72.4 %
为期10年的终止通知1  1  — %
一份为期5年的终止通知12  427  19.0 %
总计154  $2,058  91.4 %
注
(1)一般来说，劳资双方的终止通知期是相同的，但在其中两个设有5年终止通知的劳资关系合约中，贸发局则有10年的终止通知(如果该局失去酌情厘定批发费率的权力，该通知便会变成5年的终止通知)。某些LPC有五年的终止通知，如果国会法案、法院裁决或监管变化要求或允许该选举，则期限较短。 
                   
TVA地方电力公司合同
在截至2020年6月30日的9个月内
合约安排(1)
LPC数量
向LPCS
出售电力的收入(百万)
营业总收入占总营业收入的百分比
20年终止通知141  $5,399  73.5 %
为期10年的终止通知1  1  — %
一份为期5年的终止通知12  1,316  17.9 %
总计154  $6,716  91.4 %
注
(1)一般来说，劳资双方的终止通知期是相同的，但在其中两个设有5年终止通知的劳资关系合约中，贸发局则有10年的终止通知(如果该局失去酌情厘定批发费率的权力，该通知便会变成5年的终止通知)。某些LPC有五年的终止通知，如果国会法案、法院裁决或监管变化要求或允许该选举，则期限较短。

据报道，TVA最大的两个LPCS-孟菲斯轻气和水部门(MLGW)和纳什维尔电气服务公司(NES)-分别签订了为期5年和20年的终止通知期合同。面向MLGW和NES的销售额占九百分比和八分别占TVA截至2020年6月30日的9个月总营业收入的百分比。对MLGW和NES的销售额分别占八在截至2019年6月30日的9个月中，占TVA总营业收入的百分比。2020年5月，MLGW发布了一份综合资源计划草案，以指导未来的能源选择，2020年7月，TVA向MLGW提出了一份提案，强调了继续成为TVA客户的好处。

合同余额

新的合同资产代表实体有权对价，以换取该实体转让给客户的商品和服务。截至2020年6月30日，TVA没有任何重大合同资产。

所谓合同责任，是指实体向客户转让商品或服务的义务，该实体已经从客户那里获得了对价(或应支付的对价金额)。这些合同债务主要与履行义务履行之前收到的预付对价有关。截至2020年6月30日，TVA没有任何重大合同负债。

中国需要更多的经济发展激励措施。根据某些经济发展计划，TVA为某些业务部门的现有和潜在电力客户提供激励措施，这些客户做出多年承诺在田纳西山谷投资。TVA将这些激励措施记录为收入的减少。记录为收入减少的激励措施为$78300万美元和300万美元76分别在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月内达到100万美元。记录为收入减少的激励措施为$238300万美元和300万美元231分别在截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月内达到100万。已批准但尚未支付的奖励计入综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债。截至2020年6月30日和2019年9月30日，未支付的奖励为$169百万美元和$157分别为百万美元。如果客户未能满足某些计划要求，这些激励措施可能会受到退款条款的约束。2020年4月，广交会制定了灵活性条款，以支持受新冠肺炎疫情影响的参与客户的持续运营和恢复。

45
目录     
17.  其他收入(费用)，净额

下表汇总了与TVA经营活动无关的收入和费用：
其他收入(费用)，净额 
 三个月
六月三十日		截至9个月
六月三十日
 2020201920202019
贝尔方特矿床$—  $—  $—  $21  
利息收入3  7  14  19  
对外服务3  3  9  9  
投资收益(亏损)10  3  4  2  
杂类—  1  —  1  
其他收入(费用)合计(净额)$16  $14  $27  $52  

在截至2020年6月30日的三个月中，其他收入(费用)，净增加$2与上年同期相比增加100万美元，增加#美元7投资收益1.6亿美元，主要与战略资源规划和差价合约投资的未实现收益有关，这是与新冠肺炎大流行相关的金融市场波动性增加的结果。部分抵消了这一增长的是减少了#美元。43.6亿美元与利息收入有关，主要是由于利率较低。

在截至2020年6月30日的9个月中，其他收入(费用)，净减少#美元。25百万美元，主要由$212019年的其他收入中有100万与TVA作为出售Bellefonte核电站(“Bellefonte”)的首付款收到的定金债务有关。买方Nuclear Development，LLC未能满足销售合同的要求，即在2018年11月30日(截止日期)之前获得NRC批准转让所需的核许可证，并支付剩余的销售价格。见附注20-或有事项和法律程序 —法律程序关于核发展有限责任公司提起的诉讼的讨论。

18. 补充现金流信息

截至2020年6月30日和2019年6月30日，计入应付账款和应计负债的在建核电项目和核燃料支出预算为$。339百万美元和$266分别为600万美元，并作为非现金投资活动从截至2020年和2019年6月30日的9个月的综合现金流量表中剔除。

不包括在2020年6月30日和2019年6月30日的合并现金流量表中，因为非现金融资活动是与租赁设备相关的租赁义务#美元3300万美元和300万美元6分别为2000万人。

19.  福利计划

TVA赞助了一项覆盖2014年7月1日之前雇用的大部分全职员工的合格固定福利计划(“养老金计划”)，以及覆盖大部分全职员工的合格固定缴费计划(“401(K)计划”)，二没有资金的退休后医疗保健计划，规定为符合条件的退休人员的医疗保险、其他离职后福利(如工人补偿)和SERP提供非既得性缴费。养老金计划和401(K)计划由一个独立的法律实体-TVA退休系统(“TVARS”)管理，该系统由其自己的董事会管理。

46
目录     
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月，净定期福利成本和其他确认为监管资产变化的金额的组成部分如下：
TVA福利计划的组成部分(1)
 
截至六月三十日止的三个月
截至6月30日的9个月
 养老金福利其他退休后福利养老金福利其他退休后福利
 20202019202020192020201920202019
服务成本$14  $11  $4  $2  $41  $33  $12  $8  
利息成本104  125  4  5  312  374  12  14  
计划资产的预期收益(122) (119) —  —  (366) (358) —  —  
摊销先前服务信用(25) (25) (6) (6) (73) (74) (18) (18) 
确认的精算净损失109  84  2  1  327  252  7  3  
按精算确定的总定期收益净成本80  76  4  2  241  227  13  7  
由于监管机构的行动而产生的金额(资本化)/费用(3) —  —  —  (11) 1  —  —  
总定期净收益成本$77  $76  $4  $2  $230  $228  $13  $7  
注
(1)服务成本成分以外的净效益成本成分计入综合经营报表中的其他定期效益净成本。

*TVA 2020年养老金计划缴费最低要求为$300百万TVA贡献$25每月向TVARS提供100万美元，截至2020年6月30日，已贡献$225百万剩下的$75到2020年9月30日，将贡献100万美元。在截至2020年6月30日的9个月里，TVA还贡献了美元67为401(K)计划提供100万美元19百万美元(扣除$净额4百万美元)用于其他退休后计划，以及$5一百万美元给了SERP。

亚洲金融市场自2019年9月30日以来，由于新冠肺炎疫情的影响，金融市场经历了更高的波动性。新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度存在不确定性，导致许多投资的市场估值大幅下降。这些事件对TVA养老金制度的影响反映在资产组合价值从#美元到#美元的变化中。8.0从2019年9月30日的10亿美元增加到2019年9月30日的30亿美元6.8截至2020年3月31日，20亿美元，并反弹至美元7.8截至2020年6月30日，10亿美元。TVA目前尚未确定是否在2020年期间向TVARS提供额外捐款。此外，由于新冠肺炎疫情增加了医疗费用，与退休人员健康计划相关的其他退休后缴费可能比之前假设的要高，但目前无法估计。

他说，新冠肺炎大流行对养老金计划和其他退休后计划的最终影响取决于电信管理局不知道或无法控制的因素，包括这次疫情的持续时间和严重程度，为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎大流行对国家和地区经济的更广泛影响。因此，TVA目前无法估计对养老金计划和其他退休后计划的潜在影响。

20.  或有事项和法律程序

偶然事件

核保险.《原子能法案》第170条，俗称《普赖斯-安德森法案》(Price-Anderson Act)，提供了一个分层的财务保护框架，以补偿公众因美国核事故引起的人身伤害和财产损失的责任索赔。这一财务保护包括两层覆盖范围：

•初级保险是由美国核保险公司(“ANI”)承保的私人保险，提供公共责任保险，承保金额为#美元。450每座获准运营的核电站的费用为100万英镑。如果这一金额不足以支付核事故引起的索赔，则适用第二级，即二级财务保护。

•在二级财务保护级别内，每个核反应堆的持牌人有或有义务支付追溯溢价，该溢价等于其在超过一级水平的损失中所占的比例，无论是否接近故障事件，最高限额约为$。138每起事故每座反应堆百万美元。与TVA的七反应堆，每个事故的最高或有债务总额为#美元。963百万这项追溯保险费目前设定的最高费率约为$。20每个反应堆每个事故每年百万美元。目前，97反应堆正在参与二级财务保护计划。

在核事故导致公共责任索赔的情况下，ANI提供的初级水平与二级财务保护相结合，应提供最高约$13.8覆盖10亿美元。

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美国联邦法律要求，每个NRC电力反应堆持牌人都要从私人渠道获得财产保险，以支付事故后稳定和净化反应堆及其站址所需的费用。在此之前，联邦法律要求每个NRC电力反应堆持牌人从私人来源获得财产保险，以支付事故发生后稳定和净化反应堆及其站址的费用。TVA承保核电保险有限公司(“Neil”)的财产、退役责任和净化责任保险。每个站点的限制因站点而异，最高可达$2.110亿美元至美元2.8在TVA的三个地点，可供亏损的资金为1000亿美元。其中一些保险可能需要支付最高约#美元的追溯保费。145百万

TVA从尼尔那里为TVA的核设施购买意外停电(业务中断)保险。如果本保单承保的事故导致核电机组脱机或使核电机组脱机，尼尔将在等待一段时间后向TVA支付赔偿金(每周固定的美元金额)，最高赔偿额为$490每单位百万美元。本保险单可能要求支付最高约$的追溯保费。43100万美元，但仅限于尼尔董事会认为有必要支付尼尔盈余无法弥补的损失。

退役成本下降。TVA确认与某些有形长期资产未来报废相关的法律义务，这些资产主要与核电站、燃煤发电厂、水电站/大坝、输电结构和其他与财产相关的资产有关。见附注11-资产报废义务.

核退役.核电机组退役费用的拨备是基于NRC程序规定的选项，以拆除和净化设施，以满足NRC终止许可证的标准。在2020年6月30日，$3.210亿美元，代表未来估计退役成本的折现值，计入ARO。*实际退役成本可能与导出的估计值不同，原因包括当前假设的变化，例如退役的假设日期、监管要求的变化、技术的变化以及劳动力、材料和设备成本的变化。*拥有和运营核电站的公用事业公司在根据GAAP计算核退役成本时，要求使用不同于向GAAP报告时在计算核退役成本时使用的程序。根据GAAP，拥有和运营核电站的公用事业公司需要使用不同的程序来计算核退役成本，而不是根据GAAP在计算核退役成本时使用的程序，这些假设包括：假设的退役日期、监管要求的变化、技术的变化以及劳动力、材料和设备成本的变化二一套程序对退役费用产生不同的估计，主要是因为基本假设的不同。TVA的每个核电机组的退役成本研究至少每五年更新一次。

TVA维持NDT，为其核电站的最终退役提供资金。公允价值计量 — 投资基金。TVA监控其NDT的价值，并认为，从长期来看，在核电站停止运营和开始退役活动之前，将有足够的投资资金和额外捐款(如有必要)用于支持退役。TVA的运营核电机组在2033-2055年期间获得许可，日期各不相同，具体取决于机组。此外，在获得NRC批准的情况下，可能会延长一些机组的运营寿命。见附注8-监管资产和负债及附注11-资产报废义务.

非核退役.*估计未来非核退役ARO为1美元2.8在2020年6月30日，退役成本估计涉及估计未来支出的金额和时间，并就此类成本是否被视为法律义务做出判断。估计未来支出的金额和时间包括预测资产报废过程的时间和持续时间，以及成本将如何随着通胀升级。*由于当前假设的变化，如假设的退役日期、监管要求的变化、技术的变化和变化，实际的退役成本可能与导出的估计值不同TVA至少每五年更新一次其关于非核退役ARO的基本假设。然而，影响未贴现现金流的金额和时间的基本假设的重大变化被持续监测，并纳入确定期间的ARO余额。

TVA保持着一种ART，以帮助为其非核电资产的最终退役提供资金。公允价值计量 — 投资基金。在决定是否会向ART提供额外资金时所涉及的估计包括通货膨胀率、基金投资的回报率预测，以及计划使用其他来源为退役费用提供资金。见附注8-监管资产和负债及附注11-资产报废义务.

环境问题。与公用事业行业和其他工业部门的发电活动一样，TVA的发电活动也受到联邦、州和地方环境法律法规的约束。影响TVA活动的主要监管领域包括空气质量控制、水质控制以及固体和危险废物的管理和处置。*未来，所有这些领域的法规预计都将变得更加严格。这些法规预计还将特别强调气候变化、可再生能源发电和能源效率。

TVA已经并预计将继续产生巨额资本以及运营和维护成本，以满足不断变化的环境要求，这些要求主要与但不限于TVA燃煤发电机组的运营相关。随着时间的推移，对TVA燃煤发电机组和其他发电机组运营的环境要求可能会继续变得更加严格。关于燃煤发电机组排放或排放的诉讼也在发生。如果不遵守环境和安全法律，可能导致TVA受到执法行动，这可能导致施加重大民事责任，包括罚款和处罚、刑事制裁和/或关闭不合规的设施。.
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TVA估计，遵守现有和未来的“清洁空气法”(“CAA”)要求(不包括温室气体(“GHG”)要求)可能导致成本为#美元。132从2020年到2024年，这笔资金将达到100万美元，其中包括现有的管制资本项目以及空中运营和维护项目。TVA还估计额外支出约为#美元。1.0从2020年到2024年，与TVA的CCR转换计划相关的10亿美元，以及大约美元的支出211从2020年到2024年，与遵守“清洁水法”要求有关的资金为100万美元。如果新的环境法律或法规适用于TVA或其运营的设施，或者如果现有的环境法律或法规被修订或重新解释，未来的成本可能与这些估计不同。*由于行动的不确定性，目前还可能存在无法合理预测的成本，这可能会增加这些估计。

释放和清理危险物质的责任主要由联邦综合环境响应、补偿和责任法案以及其他联邦和平行的州法规监管。多年来，TVA以类似于许多其他行业和电力系统的方式产生或使用危险物质。TVA在一些设施的运营已经导致了TVA正在解决的污染问题。在2020年6月30日和2019年9月30日，TVA对那些有足够信息来制定成本估算的地点的清理和类似环境工作的估计负债约为$15在未贴现的基础上，本集团的总负债为600万欧元，并计入综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债。

        与工人接触CCR材料相关的潜在责任。为了应对2008年金斯敦的火山灰泄漏事件，TVA聘请了雅各布斯工程集团(Jacobs Engineering Group，Inc.)。(“雅各布斯”)监督清理工作的某些方面。清理工作完成后，雅各布斯在田纳西州东区(“东区”)的美国地区法院被参与清理工作的一名承包商的雇员和部分雇员的家属起诉。原告声称，雅各布斯未能采取或提供适当的健康预防措施，并在接触粉煤灰(CCR材料)相关的健康风险方面误导了工人。原告声称，暴露在粉煤灰中会导致各种重大的健康问题和疾病，包括在某些情况下死亡。此案分为两个阶段，第一阶段考虑一般因果关系，第二阶段确定具体因果关系和损害赔偿。2018年11月7日，审理第一阶段的陪审团做出了有利于原告的裁决，包括认定雅各布斯未能遵守其与TVA的合同或全网站安全与健康计划；雅各布斯未能为原告提供合理的护理；雅各布斯的失败能够导致一系列健康状况，从高血压到癌症。2019年1月11日，东区将当事人提请调解。调解已经结束，但当事人并未解决此事。诉讼现在将进入第二阶段，问题是雅各布斯的失败是否确实造成了原告所谓的伤害和损害。
后来，2019年5月13日，另一组承包商员工和家庭成员在田纳西州罗恩县巡回法院对雅各布斯提起诉讼。这些原告提出的索赔与在上述案件中提起诉讼的原告相似。

该公司表示，虽然TVA不是这两起诉讼的当事人，但TVA可能有赔偿义务，向雅各布斯偿还雅各布斯需要支付的一些金额。TVA将继续监测诉讼情况，以确定这些或类似案件是否会对公用事业行业产生更广泛的影响。TVA预计任何潜在的责任不会对其运营结果或财务状况产生重大不利影响。

法律程序

据报道，TVA不时参与或以其他方式参与在开展TVA活动的正常过程中因灾难性事件或其他原因而出现的诉讼、索赔、诉讼、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。
 
将军。截至2020年6月30日，TVA已应计$14与法律诉讼有关的可能损失百万美元。在应计款项中，$13600万美元包括在其他长期负债和#美元中。1600万美元包括在应付账款和应计负债中。不能保证TVA不会受到重大额外索赔和债务的影响。即使实际负债大大超过估计，TVA的运营结果、流动性和财务状况可能会受到重大不利影响。
 
环境协议。2011年4月，TVA进入二实质上类似的协议，一与环境保护局(EPA)合作，与阿拉巴马州、肯塔基州、北卡罗来纳州、田纳西州和三环境倡导团体：塞拉俱乐部、国家公园保护协会和我们的儿童地球基金会(统称为“环境协议”)。根据环境协议，TVA承诺，除其他事项外，将就已完工的燃煤机组采取行动。TVA还同意投资#美元。290在某些TVA环境项目中有100万美元，其中TVA花费了大约#美元279截至2020年6月30日，100万。作为这些承诺的交换，过去根据所谓的新来源审查和相关违规行为向TVA提出的大多数索赔都被放弃，不能对TVA提起诉讼。未来的索赔，包括硫酸雾和温室气体排放的索赔，仍然可以针对TVA提起。

据报道，与环境协议相关的负债计入2020年6月30日综合资产负债表的应付账款和应计负债及其他长期负债。在批准的同时，
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根据环境协议，TVA董事会决定，将TVA在环境协议下的义务记录为监管资产是合适的，该等义务将作为监管资产计入2020年6月30日的综合资产负债表，并将在未来期间以比率收回。

*。2019年5月7日，罗恩县以及金斯顿市和哈里曼市(以下简称“地方政府”)向田纳西州罗恩县巡回法院提起诉讼，要求TVA和雅各布斯支付与TVA对2008年金斯敦火山灰泄漏事件的清理反应有关的金钱损害赔偿和未指明的禁令救济。当地政府声称，TVA和Jacobs在清理响应期间未能采取适当措施减轻环境和健康风险，并在与接触粉煤灰相关的健康和环境风险方面误导了地方政府及其公民。地方政府寻求代表其公民追回人身伤害和财产损失索赔、税收损失赔偿、增加的紧急情况和医疗响应费用索赔、惩罚性赔偿和未指明的禁令救济。2019年6月6日，TVA将诉讼移至东区，TVA和雅各布斯分别提出驳回动议。作为回应，原告提交了一份回应，反对这两项动议和一项单独的动议，该动议寻求许可提交拟议的修订集体诉讼申诉，在该申诉中，罗恩县将担任市政当局及其公民的阶级代表。

根据2019年12月的裁决，联邦法院裁定，地方政府没有资格代表其公民主张代表索赔，并驳回了他们作为集体诉讼代表公民提起诉讼的动议，因为地方政府据称遭受的伤害(税收损失)以及个人据称遭受的人身伤害和个人医疗费是不同的。在此之前，联邦法院裁定，地方政府没有资格代表其公民主张代表索赔，并驳回了他们作为集体诉讼继续进行的动议，原因是地方政府据称遭受的伤害(税收损失)以及个人据称遭受的人身伤害和个人医疗费。然而，法院表示，地方政府可能具有法律地位，可以主张对其直接伤害的索赔(与市政所有的财产有关的索赔)，并指示地方政府在2020年1月16日之前按照法院的命令提交修订后的诉状。原告于2020年1月15日提交了修改后的起诉书。2020年2月26日，TVA和雅各布斯动议驳回修改后的申诉，法院尚未对这项动议做出裁决。发现正在进行中，审判定于2021年4月20日进行。

*。2019年11月7日，田纳西州罗恩县的一名居民在东区对雅各布斯和TVA提起了拟议的集体诉讼。起诉书称，由于2008年金斯敦的火山灰泄漏和随之而来的清理活动，班级代表和拟议班级的所有其他成员都受到了损害。起诉书提出多项指控，其中包括：(1)TVA在建造及营运金斯敦CCR设施时疏忽；(2)TVA及雅各布斯在进行清理工作期间没有采取适当措施，减低环境及健康风险；及(3)TVA及雅各布斯在与接触粉煤灰有关的健康及环境风险方面误导公众。起诉书以命令的形式寻求金钱赔偿和禁令救济，要求被告建立血液检测计划和医疗监测协议，并补救对拟议类别财产的损害。2020年4月22日，TVA提出驳回申诉的动议，法院尚未对这项动议做出裁决。

        涉及牛润化石厂的案件。2020年2月5日，居住在布尔朗附近的两名原告代表自己和两个未成年的孩子在田纳西州安德森县巡回法院对TVA提起诉讼。原告声称，他们和他们的孩子因直接接触源自Bull Run的CCR材料以及通过与在未披露的TVA设施工作的家庭成员接触粉煤灰而受伤。TVA
2020年3月5日将案件转移到东区，原告于
2020年3月12日。2020年6月19日，TVA动议驳回修改后的申诉，法院尚未对这项动议做出裁决。

        涉及科尔伯特化石工厂的同意法令。2013年5月，阿拉巴马州环境管理部(“ADEM”)与TVA就涉嫌违反“阿拉巴马州水污染控制法”达成同意法令。同意法令要求，除其他事项外，TVA必须继续在提起诉讼之前就已经开始的补救工作，并在批准和建设有衬砌的垃圾填埋场后停止使用无衬砌的垃圾填埋场。2018年8月，各方同意修改同意法令，根据环保局的CCR规则，处理TVA发布地下水监测报告后发现的地下水问题。修订后的同意法令要求TVA调查任何地下水污染的性质和程度，制定和实施补救措施，向ADEM提供半年一次的状况报告，并补救检查期间发现的任何渗漏。TVA还支付了$100,000根据修订的同意法令前往阿拉巴马州。根据修订后的同意法令，TVA于2019年5月17日向ADEM提交了一份地下水综合调查报告，并于2019年7月17日向ADEM提交了一份纠正措施评估报告。TVA正在继续开发地下水补救措施，并向ADEM提交报告。

一起涉及田纳西州河船事故的案件被起诉。2015年7月23日，原告向阿拉巴马州北区(“北区”)美国地区法院提起诉讼，要求赔偿原告的船只在维修过程中撞上田纳西河上的TVA传输线时造成的人身伤害。地区法院驳回了此案，认定TVA作为政府实体在决定如何进行运营时行使了自由裁量权，禁止对疏忽承担任何责任。2017年8月，美国第十一巡回上诉法院(“第十一巡回上诉法院”)确认了这一判决。原告向美国最高法院(“最高法院”)请愿，要求复审该决定，辩称TVA法案中允许对TVA提起诉讼的条款不允许TVA就酌情决定的诉讼要求豁免权。2019年4月29日，最高法院发布意见，撤销第十一巡回法庭判决。
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并将此案发回第十一巡回法庭。2019年7月17日，第十一巡回法院根据最高法院的意见，将此案发回区法院进一步审理。审判目前定于2021年2月16日进行。

他们调查了涉及贝尔方特核电站的另一起案件。2018年11月30日，核发展有限责任公司在北区对TVA提起诉讼。原告指控TVA违反了将Bellefonte出售给原告的协议。原告寻求(1)禁制令，要求TVA维持Bellefonte和相关的NRC许可证，直到案件结束；(2)强制TVA完成将Bellefonte出售给原告的命令；以及(3)如果法院没有命令TVA完成出售，则支付超过#美元的金钱损害赔偿金。30百万2018年12月26日，核开发、有限责任公司和TVA向法院提交了一份联合规定。根据这一规定，核发展有限责任公司撤回了就其禁令举行加速听证会的请求，以换取TVA同意继续根据NRC的许可维护贝尔方特，并提前5天通知核发展有限责任公司和法院，TVA提出终止许可或出售该地点的任何申请。TVA于2019年2月4日提出动议，要求驳回此案。2019年5月15日，法院驳回了TVA的动议。发现正在进行中，此案计划在2020年12月之前准备好审判。

涉及利率变动的案件。2020年6月9日，一名LPC客户向弗吉尼亚州阿宾登的联邦法院提出了一项拟议的集体诉讼，声称其违反了合同和违反了行政程序法。诉讼称，根据TVA与其LPCS的电力批发合同，TVA LPCS的客户是第三方受益人，TVA自2010年以来的费率变化违反了TVA法案第11条。TVA法案第11条确立了一个广泛的政策，即TVA电力项目应主要考虑为田纳西河谷的人民造福，为工业服务是次要目的，主要用于确保足够高的负荷率和收入回报，以允许以尽可能低的费率使用家庭和农村。所要求的补救措施包括禁止违反第11条的TVA费率更改、金钱损害赔偿和偿还违反第11条收取的费率。

21. 后续事件

赎回电力债券

2020年6月15日，环球航空公司发出通知，表示有意于2020年7月15日赎回其6.235%的1995年B系列电力债券(CUSIP编号880591CF7)，该债券将于2045年7月15日到期。未偿还本金为$的债券1401000万，以面值的100%赎回。

美国信用评级

2020年7月31日，惠誉评级(Fitch Ratings)确认了美国在AAA的长期外币、本币和发行者违约评级(“信用评级”)，但将评级展望从稳定修订为负面。美国信用评级前景的变化预计将导致惠誉评级(Fitch Ratings)对TVA的信用评级前景采取类似行动。

联邦合同和雇佣惯例

2020年8月3日，特朗普总统发布了一项关于将联邦合同和招聘做法与美国工人的利益相一致的“行政命令”(“EO”)。在其他方面，EO指示联邦机构审查他们的合同和招聘做法，并评估使用临时外国劳动力或离岸工作的负面影响。TVA正在审查这项EO，尚未确定这项EO可能对TVA的运营产生多大影响。

第二项：财务管理人员对财务状况和经营成果的讨论分析
(除特别注明外，以百万美元为单位)

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)解释了田纳西河谷管理局(“TVA”)的经营结果和总体财务状况。MD&A应与随附的未经审计的综合财务报表和TVA截至2019年9月30日的10-K/A表格年度报告(“年度报告”)一起阅读。

高管概述

截至2020年6月30日的3个月和9个月，TVA的净收入分别为2.05亿美元和6.52亿美元，而去年同期的净收入分别为1.65亿美元和8.29亿美元。虽然天气通常是TVA销售和收入的主要驱动因素之一，但2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行的影响对2020年第三季度的电力销售产生了更大的影响。TVA估计，由于新冠肺炎的影响，截至2020年6月30日的9个月，基本收入减少了约1.3亿美元，根据目前的估计，TVA预计基础收入可能比2020年第四季度的计划低1亿美元。目前尚不确定2020年后TVA的收入会受到多大程度的影响。此外，尽管在2019年10月经历了创纪录的高温，在2019年11月经历了创纪录的寒冷，但在截至2020年6月至30日的9个月里，TVA的服务区域经历了总体较温和的天气。这种总体上较温和的天气推动了能源销售的下降。因此，与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月，电力销售收入减少了7.21亿美元。
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与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月，燃料和购买的电力费用减少了2.9亿美元。这一下降主要是由于能源销售下降，以及有效燃料和购买电价下降，以及可获得成本较低的TVA自有发电。与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月的运营和维护费用减少了2.75亿美元。这主要是由于前一年收回了与金斯敦火山灰泄漏相关的环境清理成本的监管资产。与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月的折旧和摊销费用增加了4300万美元。这一增长主要是由于已建成工厂的净增加。

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行，疫情继续在全美蔓延。TVA继续与当地电力公司客户(“LPCS”)和合作伙伴协调，以了解对其服务区域的影响。2020年3月，TVA董事会批准了公共电力支持和稳定计划，提供高达10亿美元的信贷支持，在某些情况下以延期支付电费的形式为其LPCS提供临时财政救济。目前，运营和向客户提供的能源尚未受到实质性影响。TVA将继续监测情况，并将在必要时调整其反应，以确保可靠的服务，同时保护其员工的安全和健康，并维持业务运营。
加拿大电信、挪威电信在向客户输送能源方面继续保持99.999的可靠性。TVA的可靠性和经济发展努力继续吸引和鼓励田纳西山谷的商业和产业扩张，截至2020年第三季度，投资超过71亿美元，创造或保留了超过58,400个就业机会。

运营结果

售卖电力

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，中国累计售电量分别为34272千瓦时和372.72亿千瓦时。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月，电力销售量分别为108,396千瓦时和113,609万千瓦时。以下图表显示了TVA在所示时期按客户类型划分的电力销售细目：
售卖电力售卖电力
截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
(百万千瓦时)(百万千瓦时)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g2.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g3.jpg 

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*以下图表显示了TVA的能源负载细目：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g4.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g5.jpg
注
以上图表中包含的信息来自直接服务的客户和LPCS在2019年日历年服务的客户的能源使用情况，这些图表将继续按日历年更新。

天气既影响对TVA电力的需求，也影响该电力的价格。TVA使用度数来衡量天气对其电力运营的影响。度日衡量TVA系统23个站点的平均气温与65华氏度的差异程度。虽然天气通常是长荣电力需求变化的主要驱动因素，但新冠肺炎疫情对截至2020年6月30日的三个月的电力销售影响较大。
学位日数
与正常的偏差与上一时期的差异
 2020正常百分比变异2019正常百分比变异百分比变化
采暖度天数
截至6月30日的三个月305  19159.7 %139  191  (27.2)%119.4 %
截至6月30日的9个月3,039  3,362(9.6)%3,219  3,350  (3.9)%(5.6)%
冷却度天数
截至6月30日的三个月473  565(16.3)%612  565  8.3 %(22.7)%
截至6月30日的9个月586  619(5.3)%730  617  18.3 %(19.7)%

今年第二季度，与去年同期相比，截至2020年6月30日的三个月，美国的电力销售额下降了约8%。这主要是由于新冠肺炎疫情造成的销售量下降，约占上一时期电力销售额变化的75%。此外，田纳西河谷的天气在此期间平均气温较温和，因此减少了能源销售。冷却度数一般对每度度日的售电量有较大影响。因此，截至2020年6月30日的三个月，冷却度天数的减少导致电力销售净减少。

与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月，中国的电力销售下降了约5%。这主要是由于销售量下降，这主要是由于总体天气转暖和新冠肺炎疫情造成的，这两个因素分别占上一季度电力销售额变化的大约50%。2019年10月，TVA录得10月份第三大峰值用电需求，2019年11月，TVA录得11月份最高峰值用电需求。尽管2019年10月经历了创纪录的高温，2019年11月经历了创纪录的寒冷，但在截至2020年6月30日的9个月里，TVA的服务区域经历了总体较温和的天气。
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财务结果

*下表比较截至三个月及九个月的经营业绩。 2020年6月30日和2019年6月30日：
业务汇总合并报表
(百万)
 截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
 20202019百分比变化20202019百分比变化
营业收入$2,251  $2,604  (13.6)%$7,350  $8,079  (9.0)%
营业费用1,716  2,088  (17.8)%5,676  6,206  (8.5)%
营业收入535  516  3.7 %1,674  1,873  (10.6)%
其他收入(费用)，净额16  14  14.3 %27  52  (48.1)%
其他定期净收益成本63  65  (3.1)%190  194  (2.1)%
利息费用283  300  (5.7)%859  902  (4.8)%
净收益(损失)$205  $165  24.2 %$652  $829  (21.4)%

营业收入。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月的营业收入包括以下内容：

营业收入
截至6月30日的三个月
营业收入
截至6月30日的9个月
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g6.jpg
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g7.jpg
TVA的两个最大的LPCS-孟菲斯光、气和水部门(“MLGW”)和纳什维尔电气服务公司(“NES”)-分别签订了为期5年和20年的终止通知期。面向MLGW和NES的销售额占九百分比和八分别占TVA截至2020年6月30日的9个月总营业收入的百分比。对MLGW和NES的销售额分别占八在截至2019年6月30日的9个月中，占TVA总营业收入的百分比。2020年5月，MLGW发布了一份综合资源计划草案，以指导未来的能源选择，2020年7月，TVA向MLGW提出了一份提案，强调了继续成为TVA客户的好处。
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TVA目前的费率结构提供定价信号，旨在发出更高成本周期的信号，为客户提供服务，并将TVA的部分固定成本计入固定费用。该结构包括三个基本收入组成部分：使用时间需求费用、使用时间能源费用和电网接入费用(GAC)。需求费用基于客户的每月最高使用量，并随着峰值的增加而增加。能源费用是根据客户使用的时差千瓦时计算的。这两个部分都会受到天气的显著影响。GAC收取固定成本的一部分，并被相应的能源费率下调所抵消。GAC还减少了天气变化对整体费率结构的影响。
        
此外，在2019年8月的会议上，TVA董事会批准了一项为期20年的合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC合同的期限与TVA的长期承诺保持一致。参与的LPCS将获得包括3.1%的批发账单抵免在内的好处，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。截至2020年8月3日，141LPCS与TVA签署了为期20年的合作伙伴协议。

据报道，除了基本收入外，费率结构还包括单独的燃料费率，其中包括天然气、燃料油、购买的电力、煤炭、排放限额、核燃料和其他与燃料相关的商品的成本；为对冲此类商品的成本而购买的衍生品的已实现损益；以及向州和县支付与燃料成本调整相关的替代税(“税额”)。

以下是截至2020年6月30日的三个月和九个月的收入构成与截至2019年6月30日的三个月和九个月相比的变化情况摘要如下：
收入组成部分的变动
(百万)
截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
 20202019变化20202019变化
基本收入
能源收入$1,011  $1,171  $(160) $3,190  $3,596  $(406) 
需求收入750  849  (99) 2,427  2,565  (138) 
电网接入收费149  64  85  448  193  255  
LPCS的长期合作伙伴积分(38) —  (38) (108) —  (108) 
其他费用和积分(1)
(137) (144) 7  (447) (460) 13  
总基数收入1,735  1,940  (205) 5,510  5,894  (384) 
燃料成本回收480  623  (143) 1,724  2,061  (337) 
系统外销售1  2  (1) 3  3  —  
售电收入2,216  2,565  (349) 7,237  7,958  (721) 
其他收入35  39  (4) 113  121  (8) 
营业总收入$2,251  $2,604  $(353) $7,350  $8,079  $(729) 
注
(1)包括促进田纳西河谷增长的经济发展信贷，为LPCS住宅客户提供的水电优惠信贷，以及允许TVA在需求高峰期减少工业客户使用量以平衡系统需求的可中断信贷。见附注16-收入。
        
与去年同期相比，在截至2020年6月30日的三个月里，美国的净营业收入减少了3.53亿美元，主要是由于基础收入减少了2.05亿美元，燃料成本回收收入减少了1.43亿美元。基础收入减少2.05亿美元是由于销售量下降而减少1.63亿美元，以及由于有效费率降低而减少4200万美元。燃料成本回收收入减少1.43亿美元是由于燃料价下降导致的9400万美元的减少，以及本季度能源销售下降导致的4900万美元的减少。能源销售额下降的主要原因是新冠肺炎大流行的影响，这造成了大约1.2亿美元的销售额下降。与前一时期相比，在截至2020年6月30日的三个月里，TVA的服务区也经历了温和的天气。
与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月，美国铁路运营收入减少了7.29亿美元，主要原因是基础收入减少了3.84亿美元，燃料成本回收收入减少了3.37亿美元。基本收入减少3.84亿美元是由于销售量下降导致的2.58亿美元的减少，以及由于有效费率降低导致的1.26亿美元的减少。燃料成本回收收入减少3.37亿美元是由于燃料价下降导致的2.41亿美元的减少，以及该期间能源销售减少的9600万美元所致。能源销售额下降的主要原因是新冠肺炎大流行，占销售额下降的约1.3亿美元，以及截至2020年6月30日的9个月田纳西山谷服务区的整体天气较温和。
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运营费用。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月的运营费用包括以下内容：
        https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g8.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g9.jpg
        https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g10.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g11.jpg

营业费用
(百万)
截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
20202019变化20202019变化
营业费用
燃料$312  $417  $(105) $1,164  $1,359  $(195) 
购电209  223  (14) 680  775  (95) 
运维681  744  (63) 2,014  2,289  (275) 
折旧摊销389  576  (187) 1,430  1,387  43  
税收等价物125  128  (3) 388  396  (8) 
业务费用共计$1,716  $2,088  $(372) $5,676  $6,206  $(530) 


截至2020年6月30日的三个月，而截至2019年6月30日的三个月

与去年同期相比，截至2020年6月30日的三个月的燃料支出减少了1.05亿美元。这一下降主要是由于天然气价格下降和水力发电增加导致的8000万美元的有效燃料费下降。此外，新冠肺炎疫情和天气转暖减少了需求，导致交易量减少了3,300万美元。燃料率回收增加了800万美元，部分抵消了这些下降。
截至2020年6月30日的三个月，与去年同期相比，购买的电费减少了1400万美元。这是由于新冠肺炎大流行的需求下降和天气转暖导致销量减少所致。
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目录     
与去年同期相比，截至2020年6月30日的三个月的运营和维护费用减少了6300万美元。这主要是由于与Bull Run和Paradise退役有关的项目核销、材料和用品、库存储备和核销减少了2200万美元。此外，与金斯敦火山灰泄漏相关的环境清理费用监管资产上一年收回的6500万美元也是造成这一下降的原因之一。部分抵消了这些下降的是，由于生活成本增加导致劳动力增加，工资和福利成本增加了2000万美元，以及计划中的核中断天数增加了1500万美元。此外，与核中断时间、紧急工作和合同模式转换相关的合同劳动力为增长贡献了1100万美元。

截至2020年6月30日的三个月，与上年同期相比，折旧和摊销费用减少1.87亿美元，这主要是由于与2019年第二季度加快Bull Run和Paradise退休的决定相关的折旧费用净减少1.99亿美元。由于Paradise在2020年第三季度之前已完全折旧，截至2020年6月30日的三个月没有确认折旧。部分抵消了这一下降的是，以费率收回的非核退役成本的摊销费用增加了600万美元。剩余的差异是由于对已建成工厂的新增设备进行折旧所致。
与去年同期相比，截至2020年6月30日的三个月的税收等价物支出减少了300万美元。这一变化主要是由于燃油率回收中收取的等价税减少所致。
截至2020年6月30日的9个月，而截至2019年6月30日的9个月

与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月的燃料支出减少了1.95亿美元。较低的有效燃油率导致了2亿美元的下降，这是由于天然气价格下降所致。此外，新冠肺炎疫情和天气转暖减少了需求，导致交易量减少了3,400万美元。由于燃料率回收的差异，增加了3900万美元，部分抵消了这些下降。
与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月，购买的电费减少了9500万美元。这主要是由于新冠肺炎疫情导致需求下降和整体天气转暖，导致销量减少1.11亿美元。燃油费率回收增加了2000万美元，部分抵消了这一下降。
与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月的运营和维护费用减少了2.75亿美元。这主要是由于与Bull Run和Paradise退役相关的项目核销、材料和用品、库存储备和核销减少了1.48亿美元。此外，上一年收回的1.95亿美元用于与金斯敦火山灰泄漏有关的环境清理费用的监管资产也是造成这一下降的原因之一。部分抵消了这些减少的是，由于生活成本增加而导致的劳动力增加，工资和福利成本增加了6900万美元，与核中断、紧急工作和合同模式转换的时间安排有关的合同劳动力增加了2400万美元，以及TVA的资本备用计划增加了1500万美元。

截至2020年6月30日的9个月，与去年同期相比，折旧和摊销费用增加了4300万美元，这主要是由于已建成工厂的净增加2300万美元，以及在费率中收回的非核退役成本的摊销费用增加了1900万美元。

与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月的税收等价物支出减少了800万美元。这一变化主要是由于燃油率回收中收取的等价税减少所致。

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下表显示了TVA的发电量和购电量，按发电量占所有发电量和购电量的百分比(基于千瓦时)：
TVA运营的发电设施的供电和购买的电力
截至6月30日的三个月
 20202019
千瓦
(百万)		供电百分比千瓦
(百万)		供电百分比变化百分比变化
燃煤2,835  8 %5,774   15 %(2,939) (51)%
核子15,223  44 %16,438   44 %(1,215) (7)%
水力发电4,273  12 %3,503   9 %770  22 %
天然气和/或燃油7,929  23 %7,129   19 %800  11 %
TVA运营的发电设施总数(1)
30,260  87 %32,844   87 %(2,584) (8)%
购买的电力(不可再生)(2)
2,360  7 %2,853  8 %(493) (17)%
购买的电力(可再生)(3)
2,232  6 %2,081  5 %151  7 %
总购电量4,592  13 %4,934  13 %(342) (7)%
总供电量34,852  100 %37,778  100 %(2,926) (8)%
注
(1)TVA拥有的可再生资源(非水力发电)的发电量在所显示的所有时期都不到百分之一，因此没有在上表中列出。
(2)包括来自喀里多尼亚联合循环工厂的发电，该工厂目前是由TVA运营的租赁设施。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，喀里多尼亚联合循环电厂的发电量分别为10.13亿千瓦时和8.82亿千瓦时。
(3)包括从以下可再生能源购买的电力：水力发电、太阳能、风能和热电联产。

TVA运营的发电设施的供电和购买的电力
截至6月30日的9个月
 20202019
千瓦
(百万)		供电百分比千瓦
(百万)		供电百分比变化百分比变化
燃煤11,767  11 %17,971   16 %(6,204) (35)%
核子47,740  43 %46,890   41 %850  2 %
水力发电12,869  12 %13,162   11 %(293) (2)%
天然气和/或燃油23,791  21 %20,690   18 %3,101  15 %
TVA运营的发电设施总数(1)
96,167  87 %98,713   86 %(2,546) (3)%
购买的电力(不可再生)(2)
7,565  7 %10,299  9 %(2,734) (27)%
购买的电力(可再生)(3)
6,531  6 %6,202  5 %329  5 %
总购电量14,096  13 %16,501  14 %(2,405) (15)%
总供电量110,263  100 %115,214  100 %(4,951) (4)%
注
(1)TVA拥有的可再生资源(非水力发电)的发电量在所显示的所有时期都不到百分之一，因此没有在上表中列出。
(2)包括来自喀里多尼亚联合循环工厂的发电，该工厂目前是由TVA运营的租赁设施。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月，喀里多尼亚联合循环电厂的发电量分别为29.32亿千瓦时和28.87亿千瓦时。
(3)包括从以下可再生能源购买的电力：水力发电、太阳能、风能和热电联产。

58
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利息支出. 截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月的利息支出和利率如下：
利息支出和利率(4)
 截至6月30日的三个月截至6月30日的9个月
 20202019百分比
变化		20202019百分比
变化
利息费用(1)
$283  $300  (5.7)%$859  $902  (4.8)%
平均混合债务余额(2)
22,159  23,117  (4.1)%22,079  23,449  (5.8)%
平均混合利率(3)
4.96 %4.94 %0.4 %5.04 %4.90 %2.9 %
注
(1)包括债务贴现、发行和重新收购成本的摊销，净额。
(2)包括长期电力债券、VIE债务和贴现票据的平均余额。
(3)包括长期电力债券、VIE债务和贴现票据的利息。
(4)在上述期间，没有对施工期使用的资金进行津贴。

截至2020年6月30日的三个月，与去年同期相比，总利息支出减少了1700万美元，这主要是由于平均债务余额下降导致减少1000万美元，以及短期利率下降导致减少700万美元。

截至2020年6月30日的9个月，总利息支出与去年同期相比减少了4300万美元，主要是由于平均债务余额下降导致减少3300万美元，以及短期利率下降导致减少1000万美元。

        其他收入(费用)，净额。在截至2020年6月30日的三个月中，其他收入(费用)，净增加$2与上一年同期相比，本集团盈利增加7,000,000美元，主要是由于新冠肺炎疫情导致金融市场波动性增加，主要与高管补充退休计划和递延补偿计划投资的未实现收益有关的投资收益增加了7,000,000美元。利息收入减少了400万美元，这主要是由于利率降低，部分抵消了这一增长。

在截至2020年6月30日的9个月中，其他收入(支出)，净减少2500万美元，主要是由于212019年的其他收入中有100万与TVA作为出售Bellefonte核电站(“Bellefonte”)的首付款收到的定金债务有关。买方Nuclear Development，LLC未能满足销售合同中关于在2018年11月30日(即截止日期)之前获得核管理委员会(“NRC”)批准转让所需的核许可证并支付剩余销售价格的要求。见附注20-或有事项和法律程序 —法律程序关于核发展有限责任公司提起的诉讼的讨论。

流动性与资本资源

流动资金的来源

TVA依靠各种流动性来源来满足现金需求和意外情况。TVA的主要流动资金来源是运营现金和以贴现票据形式发行短期债务的收益，以及定期发行的长期债务。TVA的短期债务余额通常会频繁变化，因为TVA发行贴现票据以满足短期现金需求，并支付预定到期日的贴现票据和长期债务。短期债务的定期发行量取决于对现金收入、现金支出和资金需求的近期预期，同时寻求保持手头现金和现金等价物的目标范围。

除了运营现金和发行短期和长期债务的收益外，TVA的流动性来源还包括与美国财政部(“美国财政部”)的1.5亿美元信贷安排，总计27亿美元的四项长期循环信贷安排，以及其他融资的收益。见附注12-债务和其他义务 —
信贷安排协议。其他融资安排可能包括出售应收账款、贷款和其他资产。

TVA法案授权TVA发行债券、票据或其他债务证据(统称为“债券”)，金额在任何时候都不超过300亿美元。截至2020年6月30日，不包括未摊销折扣和溢价以及外币交易净汇兑收益的未偿还债券为209亿美元(包括当前到期日)。未偿还债券余额直接影响TVA满足运营流动资金需求的能力，以及战略上利用债券为某些资本投资提供资金的能力，因为管理层和TVA董事会可能认为是可取的。*不受债券限制的其他融资选择，包括租赁融资(见租赁融资下面，注6-租约，及注9-可变利息实体)，可在需要时提供补充资金。目前，TVA相信它有足够的能力为其持续的运营流动性需求提供资金，并通过以下方式在未来十年进行有计划的资本投资
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债券的组合，通过提高电价、降低成本或其他方式增加电力收入。看见租赁融资下面，注9-可变利息实体，及附注12-债务和其他义务以获取更多信息。

TVA可能会不时通过现金购买和/或证券交换、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式寻求偿还或购买其未偿债务。这种回购或交换(如果有的话)将取决于当时的市场状况、TVA的流动性要求、合同限制和其他因素。涉及的金额可能很大。

由于新冠肺炎疫情引发的金融市场波动性较高，从2020年3月开始，环球航空通过发行贴现票据将其现金和现金等价物的目标余额增加了5亿美元。自大流行爆发以来，TVA一直保持债务市场准入。2020年3月，TVA成功地用运营现金和发行贴现票据的收益为10亿美元的电力债券到期提供了资金。TVA的下一笔15亿美元材料动力债券到期日是2021年2月。2020年5月，TVA发行了10亿美元的电力债券，以利用历史低利率环境，并满足其持续的资金需求。

不久前，为了应对新冠肺炎疫情，田纳西州立大学董事会于2020年3月25日批准了公共电力支持和稳定计划，其中包括LPCS的替代批发支付安排。根据这些安排，TVA将向LPCS提供高达10亿美元的信贷支持，这表明需要通过推迟LPCS欠TVA的部分批发电力付款来提供临时财务救济。该计划始于2020年4月，要求LPCS每月申请，并有待TVA批准。如果获得批准，TVA将根据LPC的需要建立一个不超过两年的还款时间表，最初的还款日期将不晚于2020年12月31日由TVA批准。截至2020年8月3日，根据公共电力支持和稳定计划，已经批准了100万美元的信贷支持。这些行动继续表明，在新冠肺炎疫情造成的严峻经济形势下，TVA致力于支持LPCS的财务完整性。

债务证券美国TVA的债券不是美国的义务，美国不担保债券本金或利息的支付。TVA的债券包括电力债券和贴现票据。电力债券的到期日在1年到50年之间。截至2020年6月30日，长期电力债券平均期限为15.46年，平均利率为4.57%。贴现票据的到期日不到一年。电力债券和贴现票据具有从电力净收益中支付的优先和平等权利。电力收益净额被定义为TVA电力总收入的剩余部分，扣除运营、维护和管理电力资产的成本以及支付给各州和县的代替税收的款项，但在扣除应计折旧或其他代表资本支出摊销的费用之前，加上出售或以其他方式处置任何电力设施或其中的权益的净收益。除了电力债券和贴现票据外，截至2020年6月30日，TVA还有与某些VIE相关的长期债务。在2020年第三季度，TVA对上一年资产收购中假设的担保票据进行了最终付款。因此，截至2020年6月30日，TVA没有未偿还的担保票据。看见租赁融资下面，注9-可变利息实体，及附注12-债务和其他义务以获取更多信息。

下表提供了有关TVA短期借款的其他信息：
短期借用表
 2020年6月30日截至2020年6月30日的三个月截至2020年6月30日的9个月2019年6月30日截至2019年6月30日的三个月截至2019年6月30日的9个月
未付总额(期末)或平均未付总额(期末)
贴现票据$777  $1,152  $909  $1,445  $1,475  $1,783  
最高月末未付总额(期间)
贴现票据不适用$1,800  $1,875  不适用$1,622  $2,390  
加权平均利率
贴现票据0.11 %0.19 %0.90 %2.25 %2.41 %2.35 %

租赁融资。TVA已与特殊目的实体(“SPE”)订立若干租赁交易，以获取其设施的第三方融资。这些特殊目的企业有时被确认为VIE，其中TVA被确定为主要受益者。TVA需要在合并的基础上对这些VIE进行会计处理。见注9-可变利息实体及附注12-债务和其他义务了解有关TVA租赁融资活动的信息。2017年至2016年，TVA收购了某些为促进租赁融资而设立的SPE的100%股权。TVA未来可能会寻求达成类似的安排。2019年3月，TVA根据涉及8家CT的租赁/回租交易支付了最终租金，2019年7月，这些交易被终止。2020年5月，TVA根据租赁/回租交易支付了最终租金，涉及额外的8个CT。

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目录     
汇总现金流

路透社报道称，TVA流动性的一个主要来源是发电和售电产生的运营现金流。截至2020年6月30日，现金、现金等价物和限制性现金为8.23亿美元，而2019年6月30日为3.23亿美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月现金流组成部分摘要如下：

*现金提供方(用于)：
              https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g12.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g13.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698620000026/tve-20200630_g14.jpg
        
经营活动。TVA的运营现金流主要由电力销售、燃料费用以及运营和维护费用推动。运营现金流的时间和水平可能会受到天气、营运资金变化、大宗商品价格波动、停电和其他项目费用的影响。

与去年同期相比，截至2020年6月30日的9个月，运营活动提供的净现金流增加了1700万美元。这一增长是由于天然气价格下降，以及新冠肺炎疫情和整体天气转暖导致的需求减少，导致燃料和购买的电力支付减少。利息支付减少也是造成增长的原因之一。这些增长被收入下降部分抵消，收入下降主要是由于总体天气转暖和新冠肺炎疫情导致的电力销售下降，以及长期合作伙伴关系信贷导致有效费率下降。

*投资活动*。TVA的大部分投资现金流来自于收购、升级或维护发电和输电资产的投资，包括环境项目和核燃料的购买。
        
与上年同期相比，截至2020年6月30日的9个月，用于投资活动的净现金流减少了6600万美元，这是由于前一年布朗渡口延长电力供应的完成。布恩大坝和匹克威克南堤防修复项目支出增加以及核燃料支出增加，部分抵消了这一减少额。核燃料支出因停电次数以及购买铀和浓缩服务的价格和时间而异。
        
筹资活动。TVA由融资活动提供或用于融资活动的现金流主要受经营活动提供的现金流的时间和水平、投资活动中使用的现金流以及为维持手头现金战略平衡而净发行和赎回债务工具的推动。

*在截至2020年6月30日的9个月里，用于融资活动的净现金与去年同期相比减少了4.17亿美元。
与上年同期相比，由于金融市场波动性增加，净债务发行量增加，为电力债券到期日提供资金，并将现金和现金等价物目标余额增加5亿美元
与新冠肺炎大流行有关。

由于某些商业和工业客户因应新冠肺炎疫情而缩减业务，环球航空经历了基础收入的下降。TVA估计，由于新冠肺炎的影响，截至2020年6月30日的9个月，基本收入减少了约1.3亿美元，根据目前的估计，TVA预计2020年第四季度的基本收入可能比计划减少1亿美元。目前尚不确定2020年后TVA的收入会受到多大程度的影响。由于与新冠肺炎疫情相关的收入预计会减少，环球航空正在实施各种成本节约举措，如推迟和优先考虑某些资本项目，以及减少可自由支配的支出。TVA还可能经历利息成本、燃料成本和其他额外运营成本的增加。新冠肺炎疫情对环球航空公司财务状况的最终影响取决于环球航空公司不知道或无法控制的因素，包括此次疫情的持续时间和严重程度，为控制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎疫情对国家和地区经济的更广泛影响。

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*合同义务
他说，根据某些合同，TVA有义务和承诺支付未来的款项。在截至2020年6月30日的9个月内，TVA的合同义务在正常业务过程之外没有实质性变化。TVA的合同义务在项目7“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中进行了讨论-流动性与资本资源及附注21-福利计划年度报告中的合并财务报表附注。

主要倡议和挑战

冠状病毒大流行

据报道，2019年12月，中国报告了一种新的冠状病毒株。随着这种毒株继续在全球蔓延，世界卫生组织于2020年3月11日宣布2019年新型冠状病毒的爆发为大流行。环球航空在整个公司进行了风险分析，以确定潜在的影响，并监测整个情况的表现，并实施了全公司的大流行计划，以应对新冠肺炎大流行的具体方面。TVA的大流行计划在医学指导和联邦、地区和地方指导方针的基础上继续发展。根据持续的监测，新冠肺炎在美国和田纳西河谷地区继续构成重大风险，因此环球航空延长了重新融入劳动力的时间框架，并继续限制非必要的旅行。对于那些不必亲自出现在TVA设施或办公楼以提供任务必需的活动或生产安全、可靠的电力的员工，已经实施了强制远程工作。TVA继续实施强有力的物理和网络安全措施，以确保系统保持正常运行，以确保员工、客户和社区的安全，并使TVA能够继续实现其服务于硅谷人民的使命。

某些TVA娱乐区，包括TVA营地、日间使用区、步道和未开发的土地，自从TVA最初关闭它们以减缓病毒传播以来，已经重新开放。然而，为了公众和员工的安全，田纳西州已开发的娱乐区的例行集会区域仍然关闭。这些更改将继续进行，直到可以安全地恢复完全操作。

除了保护员工、利益相关者和关键运营的措施外，TVA还在积极监控发电、输电和配电功能。运营和向客户提供的能源没有受到实质性影响。某些商业和工业客户已经缩减了业务，以应对新冠肺炎大流行、社会距离标准和经济不确定性。因此，TVA在这些部门的能源需求正在减少。由于TVA截至2020年6月30日的收入减少，以及与能源需求下降相关的2020年剩余时间的预期减少，TVA正在实施各种成本节约举措，如推迟和优先考虑某些资本项目，以及减少可自由支配的支出。

根据截至2020年6月30日的9个月的预测，环球航空估计，由于新冠肺炎的影响，基本收入减少了约1.3亿美元。为了评估新冠肺炎大流行对其运营的影响，环球航空根据一系列外部数据来源制定了内部预测。模型输入包括对国内生产总值和地区生产总值、失业率、大流行持续时间、企业和社会对该疾病的反应以及其他因素的外部预测，以预测对TVA负荷需求和收入的影响。根据目前的估计，由于新冠肺炎的影响，广交会预计2020年第四季度的基础收入可能比计划低1亿美元。然而，随着大流行形势及其经济影响的演变和预测的细化，这些因素及其影响都在不断变化。因此，TVA对其财务状况、运营结果和现金流的影响的估计将在今年剩余时间内不断变化，可能与预测大不相同。目前尚不确定2020年后TVA的收入会受到多大程度的影响。

TVA还在评估潜在的供应商绩效风险，包括燃料、零部件和服务的采购。如果供应商无法履行TVA的现有合同，或者TVA无法从其他供应商获得类似服务，TVA可能会遇到延迟、中断、额外成本或其他可能影响发电、维护和资本计划的运营结果。TVA继续监测情况，并与供应商保持联系，以识别潜在风险。目前，除了一个主要涡轮机部件的制造延迟外，TVA受到的不可抗力事件的影响微乎其微。TVA和供应商已经制定了缓解策略，以减少预计的延误和对TVA停机时间表的影响。

新冠肺炎疫情给田纳西航空的有限责任公司及其服务的社区带来了经济上的不确定性。为了支持LPCS并加强公共权力对新冠肺炎疫情的反应，TVA宣布了一些举措，以支持LPCS及时采取当地行动。TVA首先为LPCS提供了监管灵活性，以停止切断服务，并回应其客户和社区的当地需求。2020年3月25日，TVA董事会批准了公共电力支持和稳定计划，其中包括LPCS的替代批发支付安排。TVA将向LPCS提供高达10亿美元的信贷支持，通过推迟LPCS欠TVA的部分批发电力付款，证明需要暂时的财务救济。该计划要求LPCS申请延期，这有待TVA的批准。*如果获得批准，TVA将根据LPC的需求建立一个不超过两年的还款时间表，初始还款日期将不晚于2020年12月31日由TVA批准。*如果获得批准，TVA将根据LPC的需求建立一个不超过两年的还款时间表，初始还款日期将不晚于2020年12月31日。)
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根据公共权力支持和稳定计划，已经批准了支持。此外，环球通航创建了恢复业务信贷计划，使环球通航和有限责任公司能够通过在恢复运营时提供某些信用额度，为受新冠肺炎疫情影响的某些大客户提供救济。截至2020年6月30日，TVA已根据该计划提供了超过400万美元的恢复业务信贷。广交会还通过社区关爱基金与LPCS合作，提供200多万美元的配套资金，以支持应对新冠肺炎疫情造成的困难的地方倡议。截至2020年6月30日，已提供约200万美元的配套资金。这些行动继续表明，在新冠肺炎疫情造成的这些具有挑战性的经济状况下，田纳西州退伍军人管理局致力于与田纳西谷的社区和客户一起，支持LPCS的财务完整性。

路透社报道称，新冠肺炎疫情是一种迅速演变的局势，可能导致经济活动长期中断，并对环球航空的运营业绩造成不利影响。TVA正密切关注事态发展，并将在必要时继续调整其反应，以确保可靠的服务，同时保护其员工的安全和健康。尽管环球航空公司努力控制新冠肺炎疫情的影响，但其最终影响也取决于环球航空公司不知道或无法控制的因素，包括此次疫情的持续时间和严重程度，为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎疫情对国家和地区经济的更广泛影响。

分布式能源

消费者对能源选择的渴望，以及其他因素，正在推动人们对电力行业灵活选择的预期。TVA和LPCS正在共同努力，利用田纳西河谷公共电力模式的优势，提供经济、可持续和灵活的分布式能源解决方案。TVA将重点关注这些资源在与电网互联时的安全和可靠性影响，并将确保电价保持在尽可能低的水平。随着DER市场、技术和计划的发展，可能需要额外的监管考虑和分析。TVA正在努力制定定价和监管结构，对当前和未来的每一项计划进行深思熟虑的分析。这需要与LPCS建立强有力的合作伙伴关系，为客户提供选择，并为终端用户提供他们想要的灵活性。

根据2017年5月的报告，TVA董事会授权在未来10年内花费高达3亿美元，取决于年度预算可用性和必要的环境审查，以建设将更好地连接TVA运营资产的增强型光纤网络。光纤是TVA现代通信基础设施的重要组成部分。新的光纤线路将提高发电和传输系统的可靠性和弹性，同时使系统在进入市场时能够更好地适应DER。截至2020年6月30日，TVA已花费1.1亿美元安装光纤线路，预计将额外花费1.9亿美元完成该项目。
        
更改客户偏好

他说，随着越来越多的消费者和企业要求更清洁的能源，公用事业行业正在发展以满足这些需求。随着TVA的发展，它将通过产品定价、能源传输以及为客户开发新产品和服务来支持不断变化的客户偏好和经济发展努力，从而对其业务方式产生影响。最终用户客户在技术上变得越来越复杂，他们希望更好地控制自己的能源使用。许多公司都把重点放在可持续性上，并要求更多的能效和可再生能源选择。TVA和其他公司面临的持续挑战是找到满足客户需求和偏好的方法，同时成功开发灵活的定价模式，以适应不断变化的市场。

        低收入能效计划。通过Home Lift计划，TVA与LPCS、州和地方政府、非营利机构、能效倡导者和田纳西谷公共电力协会合作，完成房屋评估，并为符合条件的房主进行高影响力的家庭能源升级。此外，TVA和LPCS举办研讨会，教育房主低成本和免费的能效升级，以提高他们的生活质量。

        可再生能源购买协议*为了满足客户对清洁能源的偏好和要求，TVA在2019年与可再生资源提供商签订了某些购电协议(PPA)。这些协议是源于TVA 2017年征求可再生能源建议书的最新协议。*2019年，TVA在田纳西州和阿拉巴马州签署了四个太阳能PPA，用于674兆瓦(MW)的太阳能发电。这四个太阳能项目中有三个预计将在2021年上线。TVA目前正在评估根据PPA条款可用的潜在选择和补救措施。2020年，由于TVA提出了2019年的可再生能源提案请求，TVA额外签署了6个PPA，用于661兆瓦的太阳能发电，预计50兆瓦的电池存储将于2022年上线。由于其中一个项目的输电问题，661兆瓦将减少到651兆瓦。TVA将采购可再生能源，并将由此产生的可再生能源证书出售给特定客户，从而允许TVA增加其可再生能源产品组合，而不会给田纳西谷的其他客户带来额外成本，而这些协议有助于使TVA的核心价值和公共电力模式与TVA客户对可再生能源的渴望保持一致。

他进一步表示，TVA在2020年第二季度又发出了一份提案请求，最高可达200兆瓦的新可再生能源。最终签约数量将与TVA客户对可再生能源的需求保持一致，使TVA能够增加其
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可再生能源产品组合，不会给田纳西谷的其他客户带来额外成本。TVA预计将在2020财年做出选择。

*在2019年2月的会议上，TVA董事会批准了新的可再生能源解决方案，包括公用事业规模选项和中型选项，使TVA和LPCS能够更好地灵活地满足不断变化的最终用户需求。公用事业规模的选项通过竞争性采购过程聚合需求，通过TVA的绿色投资计划通过可再生投资协议实施。TVA也可以建造自己的可再生设施来满足这些需求。中型方案，也称为灵活性研究项目，是与LPCS的联合项目，旨在为最终用户需要现场可再生能源或分布式发电的情况提供解决方案。该项目将使TVA获得市场知识和运营洞察力。

能源交易市场

TVA和美国东南部的其他公用事业公司正在探索在整个地区创建一个新的自动化能源交换，以促进更直接和更短期的电力交换。这个能源交易市场的创建需要得到联邦能源监管委员会(Federal Energy Regulatory Commission)的批准，该委员会负责监管管辖范围内的公用事业公司的电力转让。这些讨论表明，TVA致力于以最低成本的方式维护和提高田纳西河谷的可靠性。

自然资源规划

根据协议，TVA董事会于2020年5月批准对TVA的自然资源计划(NRP)进行修改，以支持对TVA的自然和文化资源管理工作采取更具战略性、更灵活和更全面的管理方法。TVA于2020年7月公布了完成环境审查过程的决定记录。更新后的计划通过经济发展、能源和环境管理加强了与TVA使命的一致性，并指导业务规划。在最新出版的NRP中，TVA从六个资源领域扩展到十个重点领域，确保NRP提供了更全面的资源管理努力视图。

战略性财务计划

        2019年，TVA董事会批准了反映新战略财务计划第一年的年度预算。战略财务计划从2020年持续到2030年，在调整客户偏好和TVA的使命方面是灵活的，同时建立了对财务结果的长期预测。战略财务计划的主要重点领域包括将利率维持在尽可能低的水平，在LPC合同期限与TVA的长期承诺之间建立更好的一致性，将债务稳定在180亿至200亿美元的范围内，假设100%的长期合作伙伴参与，保持3亿美元的现金余额，以及追求运营效率。随着TVA执行计划，关键假设和业绩可能会改变估计的债务和现金余额。由于新冠肺炎疫情引发的金融市场波动性较高，从2020年3月开始，环球航空通过发行贴现票据将其现金和现金等价物的目标余额增加了5亿美元。

世代资源

        严防极端洪涝灾害。2009年完成的TVA分析水文模型的更新表明，在“可能的最大洪水”条件下，TVA的一些大坝可能无法调节更高的洪水。“可能的最大洪水”是极不可能发生的事件；然而，TVA有义务为其核电站提供保护，使其免受此类事件的影响。“因此，TVA在四座大坝上安装了一系列改装。

自2009年开始实施以来，TVA使用更新的建模工具对TVA分水岭的部分进行了进一步的水文建模。美国核管理委员会对1号和2号机组的修订水文模型进行了审查和批准。但是，TVA发现建模中存在错误，需要重新提交1号和2号机组的模型。TVA计划在2020年底之前重新提交美国瓦茨巴1号和2号机组的模型。此外，TVA还于2020年1月14日提交了Sequoyah核电站(“Sequoyah”)1号和2号机组的模型。TVA随后将根据需要解决布朗斯渡口的情况。TVA将推迟到建模工作完成后再决定是否需要进行额外的修改。
*2020年6月30日，TVA已花费1.53亿美元用于与极端洪水防范相关的修改和改进，预计将额外花费至多2800万美元来完成修改。

        NRC地震评估。2014年，NRC向美国中部和东部的核电反应堆持牌人通报了由机组所有者进行的地震危险筛查和优先评估的结果，并由NRC工作人员进行了审查。由于Browns Ferry、Sequoyah和Watts Bar的地震危险性增加了地震参数，超出了核电站设计和许可时可用的技术信息，因此TVA必须对这些核电站进行地震危险性评估。TVA完成了对瓦茨酒吧的风险评估，并于2017年将其提交给NRC；评估得出的结论是，不需要采取额外的行动。NRC在2018年完成了对瓦茨酒吧评估的审查，并得出结论，不需要进一步的回应或监管行动。对Sequoyah的评估于2019年10月18日提交，
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对Browns Ferry的评估于2019年12月17日提交。TVA预计NRC将在2020年底之前完成审查.

*。NRC规则制定已经制定，以编纂与上文讨论的超出设计基础的洪水和地震事件有关的命令颁布的要求。NRC委员们在2019年批准了最终规则。TVA计划在2022年之前实施Sequoyah和Watts Bar的要求，在2023年之前实施Browns Ferry的要求。已经对修订后的规则进行了差距审查，没有发现新的合规性差距。完成洪水和地震评估的行动仍在进行中。看见防范极端洪涝灾害和NRC地震评估上面。
我们需要改善核电站的工作环境。2016年3月，NRC就瓦茨酒吧发现的工作环境问题向TVA发出了一封寒蝉效应信(“CEL”)。在2018年6月发布的周期中期评估信中，NRC发布了安全意识工作环境(CCI)的交叉问题，并概述了CEL和CCI的关闭标准。2019年10月，TVA向NRC通报了其CEL和CCI关闭标准的准备情况，NRC完成了检查，结果没有发现任何进展，如2019年12月的检查报告中所述。2019年3月，NRC发布了瓦茨酒吧的年度评估信，指出TVA在解决CEL和CCI方面的进展，同时表示NRC继续监测TVA的活动，因为他们正在考虑关闭CEL和CCI的适当时间。

        明显违反NRC规定。2020年3月2日，NRC向TVA发出了一封信，确定了四项明显违反NRC规定的行为，这些规定禁止持牌人因员工提出了受保护的核安全担忧而对他们进行报复。2020年3月9日，NRC向TVA发出了一封信，确定了12起明显违反NRC法规的行为：6起与业务活动有关，6起与NRC关于信息完整性和准确性的法规有关。TVA正在根据其流程评估这些问题，并在决策前执行会议上与NRC讨论了这些问题。尽管TVA无法预测这些事项的最终结果，但NRC很可能会指示TVA改变其运营的某些方面和/或对TVA实施民事处罚。TVA预计任何此类处罚都不会对其运营业绩或财务状况产生实质性不利影响。

        产生氚的可燃吸收棒。TVA是2016年能源部(DOE)最终SEIS中的一个合作机构，用于在商业轻水反应堆中生产氚。2017年，由于预计需要更多产生氚的可燃吸收棒(“TPBAR”)，美国能源部宣布了其首选的辐照服务替代方案，其中包括使用额外的反应堆。由于TVA的评估和同意能源部的替代方案，TVA向NRC提交了许可证修改请求，授权在美国瓦茨巴2单元辐照TPBAR。NRC于2019年批准了这一请求。TVA预计将于2021年秋季开始在瓦茨酒吧2号单元生产氚。能源部的决定还允许在未来对Sequoyah的TPBAR进行辐照；然而，TVA在短期内没有计划使用Sequoyah装置生产氚。

        扩展功率提升。TVA已经在布朗斯渡口进行了一项延长功率提升(“EPU”)项目，以增加其反应堆的发电量。每个反应堆的许可证都进行了修改，允许反应堆在更高的功率水平下运行。经过近两年的审查，布朗渡口EPU许可证修正案于2017年获得NRC批准。

该公司表示，该项目涉及广泛的工程分析和修改，以及更换某些现有的工厂部件，以使机组能够生产许可证修正案要求的额外电力。该项目的总成本约为4.75亿美元。2019年，所有单位的实物工作都完成了。发电能力预计将增加约465兆瓦，这必须通过所有机组四季运行和完成额外测试来验证。TVA目前正在通过所需的时间运行和测试机组，以完成对增加的发电能力的验证。

        工厂关闭。在Paradise和Bull Run进行的评估结果已在2019年2月的TVA董事会会议上提交。TVA董事会批准天堂3号机组在2020年12月退役，公牛在2023年12月退役。在TVA董事会批准后，TVA决定，由于工厂的物质条件，Paradise将不会在2020年1月之后重新启动。天堂化石工厂3号机组于2020年2月1日下线，有效地让工厂退役。见注5-工厂关闭.

*最佳能源投资组合(Optimum Energy Portfolio)。TVA必须不断评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持灵活性和对田纳西山谷人民的财政责任。2019年，TVA董事会批准了综合资源计划，其中建议采取行动评估老化化石单元的工程寿命终结。这些评估考虑了物质条件、工厂性能、系统灵活性需求、环境影响、电网支持和其他因素。此外，TVA将根据“国家环境政策法”(“NEPA”)准备环境评估(“EAs”)。TVA还在考虑增加发电设施的计划，以取代退役或即将到期的产能，并支持一个低成本、可靠、灵活和日益清洁的电力系统。

 燃煤残渣设施。TVA已承诺在TVA服务区内采用方案方法消除煤燃烧残渣(“CCR”)的湿式储存。根据该计划(“CCR转换计划”)，TVA正在将所有运行中的燃煤电厂转换为干式CCR储存，并关闭所有湿式储存设施。
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        干式发电和降水工程。在布尔朗、肖尼和金斯顿化石发电厂(“金斯敦”)，燃煤电厂CCR湿法工艺转换为干法发电或脱水已完成。盖拉丁化石工厂(“盖拉丁”)的建设已于2020年第一季度完成。坎伯兰化石工厂(“坎伯兰”)的建设正在进行中，计划于2020年底完工。天堂的粉煤灰和石膏转化项目于2019年完成。

        垃圾填埋场. TVA已经做出战略决定，在TVA拥有的一些地点建造和维护衬砌的和允许的干式储存设施，允许这些设施在超过现有干式储存能力的情况下运营。布尔朗、金斯顿和加拉丁的衬砌和许可垃圾填埋场已经建成并投入运营；肖尼的衬砌和许可填埋场目前正在建设中，预计将于2020年9月完工；坎伯兰的衬砌和许可填埋场预计将于2021年开始建设；TVA正在设计并允许横向扩建加拉丁的现有垃圾填埋场。TVA已撤回其在Bull Run新建衬砌垃圾填埋场的许可证申请，并已停止在金斯敦建造允许的衬砌垃圾填埋场扩建工程，直到TVA能够确定其对这些垃圾填埋场的需求为止。可能会建造额外的衬砌设施，以支持未来的业务需求。

        湿CCR蓄水关闭. TVA正在努力根据联邦和州的要求关闭潮湿的CCR蓄水池。关闭项目时间表和成本由选定的关闭方法(如原地关闭或拆卸关闭)决定。关闭开始日期由环境法规决定。TVA的主要关闭方法是就地关闭，但某些设施除外。TVA于2016年6月发布了一份环境影响声明(EIS)，涉及关闭TVA燃煤电厂的CCR蓄水池。TVA于2016年7月发布了相关的决定记录。虽然“环境影响报告书”被设计成程序性的，以解决封闭水库的模式，但它具体解决了10个水库的封闭方法。TVA随后决定关闭这些蓄水池。这些设施的最终关闭方法将取决于各种因素，包括适当的州监管机构的批准。当其他设施被指定关闭时，将进行额外的特定地点的“国家环境政策法”研究。见附注11-资产报废义务.
        
        地下水监测. 遵守环境保护局(“EPA”)的CCR规则(“CCR规则”)以及其他要求将需要额外的工程和分析，以及实施全面的地下水监测计划。随着进一步的分析，包括对监测结果的评估，可能会增加调查和/或补救的费用。TVA预计将继续评估和更新这些成本估算。

根据CCR规则，TVA于2019年3月1日公布了TVA CCR设施的额外地下水测试结果。结果包括几个CCR装置的一些成分的地下水保护标准以上的值。因此，TVA必须尽快停止向任何受影响的无衬砌CCR地表蓄水池发送CCR和非CCR废流，但不得迟于适用的CCR规则日期。美国环保署已经公布了一项最终规则的预出版副本，该规则将改变截止日期，停止向没有衬砌的CCR蓄水池发送CCR和非CCR废流，并从2020年10月31日至2021年4月11日启动关闭或翻新这些装置。该规则还将允许基于满足某些标准的延期。2019年8月，TVA评估并在其CCR网站上发布了纠正措施评估报告。TVA继续定期发布关于其CCR设施额外地下水测试的报告；最新报告于2020年2月28日发布。此外，TVA已经并将继续发布关于药物选择情况的半年度进度报告。

据报道，截至2020年6月30日，TVA在其CCR转换计划上花费了约20亿美元。TVA预计到2024年将在CCR转换计划上额外花费10亿美元。根据为每个设施选择的最终关闭方法，这些估计可能会发生变化。一旦CCR转换计划完成，TVA将继续承担某些CCR项目，包括根据现有许可证建造新的垃圾填埋池，并在现有填埋池达到容量后关闭现有填埋池。

美国航空公司TVA卷入了两起关于加拉丁CCR设施的诉讼。其中一个案件通过输入同意令解决，该同意令于2019年7月31日生效。TVA同意通过移至现场垃圾填埋场或场外设施的方式关闭现有的湿火山灰蓄水池。TVA还可以提交一份允许有益重复使用的计划。TVA目前正在进行额外的研究和环境审查，以支持其确定具体的清除计划。见附注11-资产报废义务.

2019年10月，田纳西州环境与保护部(TDEC)发布了对其管理固体废物处置设施的法规的修正案，包括TVA现有的CCR设施(由固体废物处置许可证覆盖)，以及根据TDEC批准的关闭计划关闭的设施。这类设施一般有30年的关闭后护理期，在此期间，业主或经营者必须进行某些活动，包括监督和维护设施。修正案将包括在关闭后护理期结束后增加50年的期限，要求TVA提交建议，说明在这50年期间必须进行哪些活动来保护人类健康和环境，以及要求TVA每10年提交一次修订的关闭计划。
        
与工人接触CCR材料相关的潜在责任。为了应对2008年金斯敦的火山灰泄漏事件，TVA聘请了雅各布斯工程集团(Jacobs Engineering Group，Inc.)。(“雅各布斯”)监督清理工作的某些方面。清理工作完成后，雅各布斯在田纳西州东区(“东区”)的美国地区法院被
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参与清理工作的一家承包商的员工和一些员工的家人。原告指控雅各布斯未能采取或提供适当的健康预防措施，并在与接触煤飞灰相关的健康风险方面误导工人，粉煤灰是CCR材料。原告声称，暴露在粉煤灰中会导致各种重大的健康问题和疾病，包括在某些情况下死亡。此案分为两个阶段，第一阶段考虑一般因果关系，第二阶段确定具体因果关系和损害赔偿。2018年，审理第一阶段的陪审团做出了有利于原告的裁决，包括认定雅各布斯未能遵守其与TVA的合同或全网站安全与健康计划；雅各布斯未能为原告提供合理的护理；雅各布斯的失败能够导致一系列健康状况，从高血压到癌症。2019年，区法院将当事人提请调解。调解已经结束，但当事人并未解决此事。诉讼现在继续进行。

后来，2019年，又有一批承包商员工和家庭成员在田纳西州罗恩县巡回法院对雅各布斯提起诉讼。这些原告提出的索赔与在上述案件中提起诉讼的原告相似。
        
虽然TVA不是这两起诉讼的当事人，但TVA可能有赔偿义务，向雅各布斯偿还雅各布斯需要支付的一些金额。TVA将继续监测诉讼情况，以确定这些或类似案件是否会对公用事业行业产生更广泛的影响。TVA预计任何潜在的责任不会对其运营结果或财务状况产生重大不利影响。见附注20-或有事项及法律程序- 意外情况。

        河流管理。截至2020年第三季度，田纳西山谷的降雨量和径流量分别是正常水平的153%和161%。高于正常水平的降雨和径流继续帮助TVA履行其河流系统承诺，包括管理用于航行的最小河流流量，生产低成本水力发电，保持水质和供水，并为田纳西河谷提供娱乐机会。此外，拥有凉水有助于TVA满足热能要求，支持TVA核电站和化石燃料工厂的正常运营，而氧合水有助于鱼类物种保持健康。2020年第三季度，田纳西河谷的降雨量和径流量分别是正常水平的128%和131%。

*小型模块化反应堆2015年，能源部与TVA签订了一项机构间协议，为50%的现场鉴定活动提供资金，并为通用小型模块化反应堆(SMR)的早期现场许可申请(ESPA)的开发提供资金。ESPA是基于田纳西州橡树岭的TVA克林奇河厂址潜在的两个或更多SMR单元的建设和运营。TVA于2016年提交了ESPA供NRC审查。NRC工作人员于2019年4月结束了他们的环境审查并发布了最终的环境影响声明，随后于2019年6月结束了安全审查并发布了最终的安全评估报告。委员会于2019年8月为ESPA举行了法定要求的强制性听证会，并于2019年12月由NRC颁发了许可证。该许可证的有效期到2039年，因此为TVA提供了极大的灵活性，可以根据能源需求和经济因素做出新的核决策。

TVA正在评估新的核技术选项和潜在的部署方案。为了协助SMR的评估，TVA已经与橡树岭国家实验室和田纳西大学签订了谅解备忘录。这些伙伴关系允许合作，探索作为下一代核技术的高效先进反应堆设计，同时利用先进的建模和模拟工具来协助确定SMR的可行性。建造SMR的任何决定都需要得到TVA董事会和NRC的批准。截至2020年6月30日，TVA已在SMR相关工作上花费了7900万美元，包括完成克林奇河遗址的ESPA工作，能源部偿还了TVA 2700万美元。其他支出将根据未来的项目发展情况确定。

        系统运营中心。一个新的系统运营中心已获得批准，耗资2.55亿美元。新的安全设施正在建设中，以适应新的能源管理系统和适应新的监管要求。该设施预计将在2022年建成，并在2024年全面投入运营。自.起2020年6月30日在这个项目上，TVA已经花费了大约2500万美元，预计还会再花费2.3亿美元。

大坝安全和修复措施

保证措施。TVA有一个既定的大坝安全计划，其中包括基于联邦大坝安全指南的程序，目的是降低大坝安全事件的风险。该计划包括TVA所有大坝的各种工程活动，包括使用现代行业标准和新的可能最大洪水和特定场地地震荷载情况进行安全重新评估。指导方针的一个方面是，将定期评估大坝结构，以确保TVA的大坝符合当前的设计标准。这些评估包括大坝和基础结构的材料取样和详细的工程分析。TVA将继续进行预防性和持续的维护，作为该安全计划的一部分。

*布恩大坝修复。2015年，在布恩大坝土堤底部附近发现了一个天坑，并发现有少量水和泥沙从大坝下方的河岸渗出。TVA确定了导致渗漏的地下通道，并准备了修复大坝的计划，其中包括建造
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坝体土堤复合防渗墙。TVA已完成上下游支墩的灌浆和施工。混凝土防渗墙构件的安装工作正在进行中。
        
他说，随着设计和施工计划的最终敲定，预计成本和工期将继续细化。自.起2020年6月30日在这个项目上，TVA已经花费了2.27亿美元，预计到2023年还会再花费2.29亿美元。TVA预计水库将在2022年恢复正常运行，并将继续与社区合作，帮助缓解延长水位下降对当地的影响。

该项目包括匹克威克南岸修复项目。Pickwick Landing Dam(“Pickwick”)的重新评估发现震后稳定的安全系数很低，这表明在南部堤坝发生地震事件后，大坝面临着斜坡稳定性崩溃的重大风险。边坡失稳可能导致南岸堤防决口和水库失事，造成下游人员生命财产损失、通航中断、发电和游憩损失。

加拿大交通运输管理局(TVA)正在通过在上下游斜坡上修建护堤来升级南岸。该项目的设计阶段于2017年开始，目前已完成。2019年春季开工建设，目前预计该项目将在两年内完工，但根据施工顺序是否成功，可能需要更长时间。截至2020年6月30日，TVA已经在该项目上花费了1.17亿美元，预计到2022年还将再花费3100万美元。

房地产投资组合

*TVA继续研究其房地产投资组合，并将其房地产持有量与TVA的战略方向保持一致。对其房地产投资组合的全面评估已经完成。作为努力的一部分，TVA将继续制定和实施旨在降低成本和适当调整其投资组合规模的战略。

*诺克斯维尔地产(Knoxville Property)。2016年，TVA完成了对其在田纳西州诺克斯维尔地区持有的房地产的全面评估，包括诺克斯维尔写字楼综合体(“KOC”)和毗邻的夏季广场综合体(“SPC”)。作为这项研究和2017年随后的环境评估的结果，TVA已将其诺克斯维尔地区的员工整合到KOC西塔和Greenway Drive传输服务中心，并正在完成田纳西州诺里斯的集中外地办事处。作为这一整合努力的一部分，TVA已经批准了SPC和KOC东塔的运输，预计交易将在2020年底完成。

监管合规

*蒸汽-电气流出物指南。2015年，EPA发布了一项最终规则，修订了现有的蒸汽-电力流出限制指南(ELG)。*ELG更新了发电厂现有的基于技术的排水量限制。*在2018-2023年的时间框架内要求遵守新的要求，并将需要对所有燃煤电厂的废水处理系统进行重大升级。干燥的飞灰处理是该规则规定的。该规则还要求干式底灰处理系统或底灰输送水的“无排放”循环，对烟气脱硫(“FGD”)(洗涤器)废水的新技术限制要求一级物理/化学处理和二级生物处理，以满足砷、汞和硒的极低限制。

上周，EPA在2017年发布了一项规则，推迟了某些合规/适用日期，以便EPA有时间在必要时审查和修订2015年脱硫废水和底灰输送水的ELG。EPA将这两个废流的合规日期从2018-2023年推迟到2020-2023年。然而，2018-2023年适用日期和飞灰运输水、烟气汞控制废水和气化废水的附带要求保持不变。虽然EPA重新考虑了脱硫废水和底灰运输水的限制，但各州已经根据2015年ELG为TVA的所有活跃煤炭设施颁发了国家污染物排放消除系统(NPDES)许可证，认识到许可证可能需要重新开放，以纳入对这些ELG的修改。美国环保署于2019年11月4日提出了修订后的底灰输送水和脱硫废水ELG。
        
报道称，这些针对TVA的拟议法规的主要影响是对现有燃煤发电设施的运营。拟议修订的ELG可能会影响与这些工厂的长期合规性和可操作性相关的长期投资决策。拟议的修订可能要求TVA为脱硫废水和底灰输送水安装额外的废水处理系统，TVA可能会因遵守新规则而招致大量费用。TVA目前有三家工厂配备了湿式洗涤器，可能会受到与洗涤器相关的新限制，其中最大的是坎伯兰。由于工厂在监管截止日期之前即将退休，Bull Run免于实施与洗涤器相关的新限制。拟议的修订还包括坎伯兰有资格的一个子类别，为TVA在满足ELG方面提供了更大的灵活性。然而，考虑到这些都是拟议的规则，尚不清楚对TVA的最终影响的性质。

        艾伦地下水调查.CCR规则要求TVA在受该规则约束的单位实施全面的地下水监测计划。作为这一地下水监测项目的结果，TVA于2017年向TDEC报告了从Allen East Ash处置区域周围的两个浅层含水层地下水监测井采集的地下水样本中砷、铅和氟化物水平升高的情况。TVA在TDEC的监督下，进行了一次性质的补救调查
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以及污染的程度。2018年，TVA向TDEC提交了补救调查报告草案，经与TDEC讨论和补充调查后进行了修改。TVA于2019年向TDEC提交了最终更新的补救调查报告。

据报道，补救调查证实，高砷、高氟化物和高铅浓度仅限于艾伦东火山灰处置区北部和南部地区的浅层冲积含水层。这些地区没有对孟菲斯含水层造成不利影响，孟菲斯含水层是公共饮用水供应的来源。通过TVA生产井从孟菲斯含水层采集的所有样本都低于EPA饮用水标准。由于美国地质调查局和孟菲斯大学对附近艾伦联合循环工厂(“Allen CC”)的TVA生产井进行了抽水测试，TVA承诺在更多数据支持安全使用之前，不会运营这些生产井。TVA在现场建造水箱，并从孟菲斯光、气和水公司购买冷却水。使用水箱而不使用水井，可能会对艾伦中央空调系统造成一些运作上的限制，因为冷却水的供应量较低。

加拿大政府TDEC批准了TVA 2019年补救调查/中期响应行动地下水监测计划。该计划将根据需要每年进行审查和修改，以支持项目需求。2020年补救调查/中期反应行动地下水监测计划已送交TDEC。TVA在整个2019财年每季度对艾伦东火山灰处理区周围的监测井进行采样。TVA在每一次抽样事件之后都准备了一份备忘录，并发布了一份年度报告，该报告已提交给TDEC。TVA目前正在最后确定地下水开采系统的临时反应行动，以控制和开始处理含有高浓度砷的浅层地下水。TVA于2019年9月开始对艾伦东围塘进行脱水。

TVA已经根据“国家环境政策法”通过环境影响报告书评估了艾伦东火山灰处理区以及附近的西火山灰蓄水池的关闭方案。2019年3月，TVA发布了其公开范围确定报告，其中取消了原地关闭作为替代方案。TVA于2020年3月13日发布了最终的EIS，并于2020年4月14日发布了决策记录，其中记录了关于艾伦化石工厂CCR装置关闭方法的最终决定。天津市交通安全局已决定将CCR从上述确定的地区移至现有的许可场外堆填区。

联邦合同和雇佣惯例...2020年8月3日，特朗普总统发布了一项“关于使联邦合同和雇佣做法与美国工人利益相一致的行政命令(”EO“)”。在其他方面，EO指示联邦机构审查他们的合同和招聘做法，并评估使用临时外国劳动力或离岸工作的负面影响。TVA正在审查这项EO，尚未确定这项EO可能对TVA的运营产生多大影响。

差饷厘定

美国田纳西州TVA、LPCS和直接服务的行业近年来合作制定费率变化，重点关注TVA的长期定价努力和田纳西州山谷客户不断变化的需求。在田纳西州山谷，TVA、LPCS和直接服务的行业近年来合作制定费率变化，重点放在TVA的长期定价努力和田纳西州山谷客户不断变化的需求上。这些变化通过更好地使费率与潜在成本驱动因素保持一致，并通过发出更好的定价信号，同时保持有竞争力的工业费率和保持居民负担得起的价格，改善了定价。

2019年，TVA董事会批准了一项为期20年的合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC合同的长度与TVA的长期承诺保持一致。这些协议在最初生效日期后每年自动延长，视某些情况而定，包括就灵活性选项和未来有限的费率上调达成协议。参与的LPCS将获得包括3.1%的批发账单抵免在内的好处，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。2020年6月，TVA为参与的LPCS提供了灵活性选项，允许他们在本地产生高达前五年平均每小时能源销售额的约5%，以满足其个人客户的需求。截至2020年8月3日，141LPCS与TVA签署了为期20年的合作伙伴协议，42家LPCS签署了弹性协议。

保障资产安全

*— 非核资产保护。TVA利用各种安全技术、安全意识活动和安全人员来防止破坏、破坏和盗窃。这些活动中的任何一项都可能对TVA发电、传输和向客户输送电力的能力产生负面影响。TVA的警察和应急管理人员是电力行业和执法社区中众多专业和同行人身安全组织的积极参与者。

他们说，对全国输电设施的物理攻击事件已经提高了人们对需要物理保护设施的认识。TVA继续与北美电力可靠性公司(“NERC”)、SERC可靠性公司、北美输电论坛和其他公用事业机构合作，以实施行业批准的建议和标准。

        核安全。核安全是根据核管理委员会制定的联邦法规进行的。这些规定旨在保护TVA的核电站、公众和员工免受辐射破坏和其他与核有关的恐怖威胁。TVA有安全部队来防范这种威胁。
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网络安全。TVA在网络安全方面的高度监管环境中运营。TVA的网络安全计划符合或符合联邦信息安全管理法案、NERC关键基础设施保护要求、NRC对网络安全的要求以及行业最佳实践。作为美国政府的一部分，TVA与美国国土安全部和美国计算机应急准备小组(“US-CERT”)协调并密切合作。US-CERT作为美国国土安全部与公共和私营部门之间的联络人，协调应对来自互联网的安全威胁。

报告称，恶意代码攻击、未经授权的访问企图、社会工程企图等网络安全事件的风险持续加剧。虽然TVA及其第三方供应商和服务提供商一直并可能继续受到此类攻击和破坏运营的企图，但到目前为止，这些攻击并没有影响TVA按计划运营的能力。见项目1A，风险因素-操作风险 — 由于对TVA资产和运营的网络威胁，TVA的设施和信息基础设施可能无法按计划运行在年度报告中。

尽管如此，但在过去几年里，包括能源行业在内的所有行业的恶意网络活动都有所增加。在过去的六个月里，环球航空观察到与新冠肺炎疫情相关的恶意活动显著增加，包括钓鱼活动和恶意网站。这些类型的恶意活动在整个行业都在发生，TVA的外部供应商、利益相关者和合作伙伴也观察到了这些类型的恶意活动。这项活动引起了提高认识和准备的需要。TVA正在利用联邦和其他合作伙伴更好地识别、检测、保护和响应这些潜在的攻击。虽然发生了针对TVA及其供应商和服务提供商的网络钓鱼和未遂欺诈事件，但这些事件并未对业务或运营产生重大或实质性影响。

        输电资产。除了物理和网络安全攻击外，TVA的传输资产还容易受到各种类型的带电能量干扰，例如地磁干扰(“GMD”)和电磁脉冲(“EMP”)造成的干扰。由于GMD和EMP的作用相似，所以通常将它们放在一起考虑。2016年9月，联邦能源管理委员会(FERC)批准了一项应对GMD事件的新标准，2020年3月，FERC批准了对该标准的修订。TVA已经满足了原始标准和后续修订的要求，并评估了太阳风暴的影响，范围从NERC的参考案例到可能的极端水平。TVA继续作为NERC在该领域的积极参与者。电磁脉冲最严重的威胁是高空核爆炸造成的威胁。与业内其他公司一样，TVA正在与联邦和州当局、NERC、电力研究所和其他电网所有者和运营商协调，以解决这一问题。

        批量电力系统资产。2020年5月1日，特朗普总统发布了13920号行政命令，保障美国大容量电力系统的安全*除其他事项外，“电力条例”禁止收购或安装任何大宗电力系统电力设备，条件是：(1)交易涉及任何外国或其国民拥有任何权益的任何财产，及(2)对美国的大型电力系统或国家安全构成不应有的风险，则禁止购买或安装任何大宗电力系统电力设备，包括(1)涉及任何外国或其国民拥有任何权益的财产，及(2)对美国的大型电力系统或其国家安全构成不适当的风险。是否禁止购买或安装大型电力系统电气设备将取决于能源部部长尚未做出的决定。目前，尚不确定这一首次公开募股(EO)会在多大程度上影响TVA的运营。

环境问题

据报道，TVA的活动，特别是其发电活动，受到与空气污染、水污染以及固体和危险废物的管理和处置等相关的环境法律法规的全面监管。所有TVA拥有和运营的机组(包括25兆瓦以下的小型燃气轮机机组)的排放量都已从历史高峰期减少。氮氧化物排放量(“NO”)x)已经比1995年的峰值水平减少了96%，二氧化硫(“SO”)的排放量(“SO”)比1995年的峰值水平减少了96%2到2019年财年，TVA的二氧化碳排放量(“CO”)比1977年的水平减少了99%。在2019年财年，TVA的二氧化碳排放量(“CO”)比1977年的水平减少了99%2“)来源为4700万吨，比2005年减少55%。这一数字包括额定功率低于25兆瓦的机组的2383吨。为了保持一致并与EPA的报告要求保持一致，TVA打算继续报告CO2以历年为基础的排放量。

“清洁空气法”

他说，民航局建立了一个全面的计划，以保护和改善国家的空气质量，并控制空气污染源。下面介绍影响TVA发电活动的主要CAA计划。

        国家环境空气质量标准。民航局要求环保局为某些空气污染物设定国家环境空气质量标准(“NAAQS”)。环境保护局已经对臭氧、颗粒物(“PM”)做了这项工作，所以2二氧化氮、一氧化碳和铅。多年来，EPA使NAAQS变得更加严格。每个州都必须制定一项计划，由EPA批准，以便在其境内实现和维持NAAQS。这些计划对污染源的排放施加了限制，包括TVA化石燃料发电厂。符合全国空气质素标准的地区被指定为达标区。未符合NAAQS的地区被指定为非达标地区，这些地区的要求更严格，包括对工业设施实施更严格的管制，以及更复杂的许可程序。TVA化石燃料发电厂可能会受到这些要求的影响。所有TVA发电机组都位于NAAQS指定的达标区域内。
        
跨州空气污染法规。美国环保署在2011年7月发布了“跨州空气污染规则”(“CSAPR”)，要求美国东部的几个州通过减少发电厂的排放来改善空气质量，这些排放对其他州的污染造成了影响。
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美国各州。2016年，美国环保署发布了CSAPR的更新版本，以解决跨州空气污染问题(《CSAPR更新规则》)。环境保护局随后发布了一项附加规则，以解决任何剩余的跨州空气污染物问题(“CSAPR关闭规则”)。美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(“哥伦比亚特区巡回上诉法院”)已将CSAPR更新规则的一部分发回EPA，以解决其未能要求上风各州在法定最后期限前消除对下风不达标的重大贡献的问题。哥伦比亚特区巡回法庭还取消了CSAPR关闭规则。TVA预计其基于CSAPR更新规则和CSAPR关闭规则的运营不会发生重大变化，但无法预测EPA在修订这些规则时将如何回应前面提到的法院裁决。

        电力公用事业单位汞和空气毒性标准。2020年4月16日，EPA发布了一项最终规定，撤销了该机构早些时候的调查结果，即对蒸汽电力公用事业排放的有害空气污染物(HAP)的监管是“适当和必要的”。该规则不会将发电机组从CAA第112条所列的电源类别中删除，也不会取消垫片要求。此外，EPA根据对这一来源类别的剩余风险和技术审查，确定没有必要进一步限制HAP的排放。TVA预计最终规则不会改变TVA的MATS合规要求或战略。

        环境协议。见附注20-或有事项和法律程序—法律程序—环境协议以供对环境协议的讨论，该讨论通过引用并入本文。

        酸雨计划。酸雨计划旨在帮助减少SO的排放2而且没有x，它们是导致酸雨形成的主要污染物。该计划包括一项针对SO的总量管制和交易(cap-and-trade)减排计划。2发电厂排放的废气。TVA继续减少，因此2而且没有x其燃煤电厂的排放量，以及SO2根据酸雨计划分配给TVA的津贴足以支付其燃煤电厂的运营费用。在TVA服务区，对SO施加的限制2而且没有xCSAPR计划的排放比酸雨计划更严格。因此，TVA预计酸雨计划不会对TVA提出任何额外的材料要求。

        地区性雾霾计划。美国环保署发布了“清洁空气能见度规则”，要求某些较老的污染源安装最佳可用的改装技术。任何TVA装置都不需要额外的控制或更低的操作限制来满足最佳可用的改装技术要求。2017年1月，EPA公布了最终规则，改变了区域雾霾州实施计划(“SIP”)的一些要求。在开发出未来的区域雾霾sips之前，无法确定具体的影响。

        不透明。不透明度，或可见排放，衡量发电厂羽流的密度(或颜色)，传统上被各国用作监测颗粒物控制设备良好维护和运行的手段。在某些情况下，用附加设备对装置进行改造，以更好地控制2而且没有x排放会对不透明性能产生不利影响，TVA和其他公用事业公司已经解决了这个问题。对公用事业公司遵守不透明要求的评估正在受到越来越多的审查，特别是在启动、关闭和故障期间。从历史上看，根据CAA开发的SIP通常排除启动、关闭和故障时期，但在2015年6月，EPA最终敲定了一项规则，以消除此类排除。EPA的规定要求各州在2016年11月之前修改实施计划。肯塔基州、田纳西州和密西西比州提交了实施计划，但阿拉巴马州没有。环境请愿人和几个州向华盛顿特区巡回法院提交了对EPA最终规则进行司法审查的请愿书。2017年4月，应新任环境保护局局长的要求，哥伦比亚特区巡回法院下令暂停这起诉讼，等待环境保护局的审查，以确定是否重新考虑全部或部分规则。TVA预计这些规则更改不会产生重大影响。

        纽约请愿，要求解决上风高排放源的影响。2018年3月，纽约州根据CAA第126(B)条向EPA提交了一份请愿书，要求解决NO对纽约的臭氧影响x来自排放至少400吨NO的源的排放x2017财年，来自包括肯塔基州在内的9个州。纽约的请愿书要求环保局要求每天不x有SCR的公用事业机组(如肖尼1号和4号机组)的限制，以及没有SCR的公用事业机组(如肖尼2号、3号和5-9号机组)的减排。肯塔基州公用事业单位编号x排放已经受到CSAPR更新规则的限制，并且正在下降，目前的EPA建模预测没有额外的要求来减少肯塔基州的NO。x排放是必要的。2019年9月20日，EPA最终拒绝了纽约州的请愿书，因为该州没有证明，也无法独立证实，请愿书中列出的州的来源导致纽约2008年和2015年的臭氧NAAQS超标。2019年10月29日，纽约州向华盛顿特区巡回法院提交请愿书，要求对EPA驳回请愿书进行司法审查。目前还不能确定提交司法复审请愿书对TVA的具体影响。
        
        负担得起的清洁能源规则。2019年6月19日，EPA敲定了最终的负担得起的清洁能源(ACE)规则，并废除了EPA之前针对现有化石燃料机组温室气体(GHG)排放的规定。ACE规则建立了现有燃煤机组温室气体排放的指导方针，其基础是这些机组可以以合理的成本实现效率提高。各国必须将排放准则适用于其各自管辖范围内的燃煤机组，并考虑到这些机组的剩余使用年限。在田纳西州和肯塔基州向EPA提交ACE规则中的SIP实施指南并且EPA批准这些SIP之前，无法确定ACE规则对TVA燃煤机组的影响。ACE规则允许各州在三年内提交他们的SIP，并允许EPA在18个月内获得批准。
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        新的源代码性能标准。2018年12月6日，美国环保署提议修订新建、修改和改造的公用事业发电机组的温室气体排放标准，并于2015年10月最终敲定。对于燃煤机组，EPA建议修订现行的新污染源标准，使碳捕获和封存技术不再需要满足反映最佳减排系统的性能标准。由此产生的限制比现行规则下的限制不那么严格，现代燃煤机组(如超临界蒸汽发生器)结合最佳操作实践可以达到，但没有碳捕获和封存。美国环保署并未建议修订新的燃气机组温室气体排放源表现标准。如果按照提议最终敲定，这些修订预计不会对TVA产生重大影响，因为TVA目前不计划建设、修改或重建任何燃煤机组。

        马里兰州请愿，要求解决迎风发电机组的影响。2017年9月，马里兰州对环境保护局提起诉讼，原因是该州未能在60天内对马里兰州根据CAA第126条提出的要求采取行动，该请愿书要求解决臭氧对马里兰州的影响。x36个发电机组的排放量，包括TVA的天堂燃煤机组3。EPA拒绝了这项请愿书，因为现有的法规已经解决了有争议的发电机组的排放问题。2018年10月15日，马里兰州向华盛顿特区巡回法院提交司法复审请愿书，要求法院复审环保局的决定。随着天堂3号机组于2020年2月1日退役，这起诉讼的结果不会影响TVA。

气候变化

        行政行为。2017年3月，特朗普总统发布了《促进能源独立和经济增长》EO 13783号命令。EO推翻或改变了联邦政府在奥巴马政府最后四年为应对气候变化而采取的许多行动，并授权联邦机构审查现有的法规和行动，这些法规和行动可能会给能源开发和使用带来负担。此外，几个EO、政策声明和关于已确立的气候变化目标被撤销或撤销的报告被撤销或撤销。EO 13783没有要求环保局重新考虑其根据《北美自由贸易协定》的调查结果，即温室气体排放导致气候变化和

据报道，EO 13783的实施导致现有化石发电机组的清洁电力计划(CPP)规则被负担得起的清洁能源(ACE)规则所取代。上面讨论了ACE规则的影响。

2018年5月，欧盟签署了《EO 13834》，即《高效的联邦运营》。EO 13834强调满足法定要求，并给予各机构更大的灵活性和酌处权，以决定如何最好地改善运营，以便“优化能源和环境绩效，减少浪费，削减成本”。它还呼吁白宫环境质量委员会(White House Council Of Environmental Quality)通过“将各机构的重点重新放在经济高效地满足法律规定的任务和目标上”，来精简先前存在的环境秩序。该命令寻求整合与能源和水效率、高性能建筑、可再生能源消耗和联邦车队管理相关的要求。TVA一贯寻求改善其运营，以优化能源和环境绩效，预计其规划或运营不会因新的EO而发生重大变化。

        “国际协议”(International Accords)。2016年9月，美国正式接受“巴黎协定”。该协议达到了至少55个国家的门槛，这些国家至少占全球温室气体排放量的55%，并于2016年11月正式生效。在特朗普总统于2017年6月宣布美国将退出该协议后，巴黎协议承诺的持久性尚不确定。2019年11月4日，美国正式通知联合国将退出该协定。根据协议条款，退出的生效日期为2020年11月4日。目前还不能确定对TVA的具体影响。
据报道，为回应特朗普总统宣布退出巴黎的决定，已有25个州成立了美国气候联盟，这是一个由两党州长组成的联盟，致力于减少符合《巴黎协定》目标的温室气体排放。北卡罗来纳州和弗吉尼亚州是TVA地区仅有的两个美国气候联盟成员。在其他承诺中，每个州都承诺实施政策，推进巴黎协定的目标，目标是到2025年在2005年的基础上将温室气体排放量减少至少26%-28%，并加快新的和现有的政策，以减少碳污染，促进州和联邦层面的清洁能源部署。2017年6月，美国承诺被宣布为这些州与代表美国经济一半以上的美国城市和企业合作的合作机会。2018年9月，美国承诺发布了其经济范围的政策分析，就州、城市、企业和其他利益攸关方如何影响美国的脱碳提出了建议。现在确定对TVA的潜在影响还为时过早。

        诉讼。除了立法活动，气候变化问题也是一些诉讼的主题，包括针对TVA的诉讼。见附注20-或有事项和法律程序以获取更多信息。

        监管或商业趋势的间接后果。有关气候变化的法律、技术、政治和科学发展可能会创造新的机会和风险。潜在的间接后果可能包括电力需求的增加或减少，使用替代能源发电的需求增加，以及随后对商业声誉和公众舆论的影响。

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        气候变化的物理影响。TVA的气候变化适应计划上一次更新是在2018年6月。适应规划过程的目标是确保TVA继续实现其使命和计划目标，并通过与州和地方合作伙伴、部落政府和私人利益攸关方协调整合气候变化适应努力，在不断变化的气候中以安全、有效和高效的方式运作。TVA在其环境管理流程中管理气候变化对其使命、计划和运营的潜在影响。

        TVA为减少温室气体排放而采取的行动。TVA已经减少了其发电站和运营的温室气体排放。TVA董事会最近的行动集中在TVA通过增加核电容量、对水力发电系统进行现代化改造、增加天然气发电、在某些燃煤机组上安装排放控制设备、增加对可再生能源的采购、建设太阳能设施以及投资于能源效率倡议以减少田纳西山谷的能源使用来平衡燃煤发电的计划。此外，TVA还投资减少了运营中的能源使用。田纳西河谷对能源的需求降低了燃煤发电的利用率。这些因素导致了CO的降低2TVA系统的排放物。

可再生/清洁能源标准

        29个州和哥伦比亚特区建立了强制或强制要求，要求电力公用事业公司利用可再生能源发电一定数量的电力。TVA服务区内的北卡罗来纳州有一个强制性的可再生标准，虽然不直接适用于TVA，但确实适用于TVA为该州零售客户服务的LPCS。TVA的政策是向TVA电力的任何分销商提供合规援助，TVA正在向北卡罗来纳州销售TVA电力的承保LPCS提供援助。TVA正在提供有关参与TVA能源效率计划的信息，以支持覆盖的密西西比州LPCS。

水质管制的发展

        冷却水进水口结构。2014年5月，环保局根据“清洁水法”第316(B)条发布了一项最终规则，涉及现有发电设施的冷却水进水口结构(“cwi”)。该规则要求改变用于冷却美国绝大多数煤炭、天然气和核能蒸汽发电厂以及广泛的制造和工业设施的cwi。最终规则要求cwi反映可用于将不利环境影响降至最低的最佳技术，主要是通过减少撞击或夹带在冷却水进水口结构上的鱼类和贝类的数量。这些新要求可能会影响TVA的一些化石燃料和核燃料设施，并可能需要资本升级以确保合规。预计大多数TVA设施将需要改装具有“鱼类友好”屏风和鱼类回流系统的CWI，以实现新规则的遵守。该规则是通过根据“清洁水法”第402节中的国家污染物排放消除系统(“NPDES”)发放的许可证来实施的。州政府机构在大多数州管理NPDES许可证计划，包括TVA设施所在的州。此外，负责的州机构必须在公告前60天向美国鱼类和野生动植物管理局提供所有许可证申请，以便进行审查，并有机会在公告期间发表评论。结果, 许可证可能包括因美国鱼类和野生动植物管理局的评论而对受威胁和濒危物种进行额外研究的要求，并可能要求采取额外措施来保护受威胁和濒危物种以及与植物冷却水摄入直接或间接相关的关键栖息地。TVA对最终规则的审查表明，该规则为具有成本效益的合规提供了足够的灵活性。所需的合规时间框架与工厂特定的NPDES许可更新周期(即技术改造)挂钩，预计在CYS 2022-2024年的时间框架内需要合规.

他说，EPA从未将第316(B)条下的要求应用于水电设施。然而，两个不包括TVA活动的EPA地区正在提议将第316(B)条的要求包括在NPDES对这些地区水电设施的许可中。目前尚不清楚这些要求是否会在全国范围内采用，也不清楚鉴于水电设施的独特特点及其提取冷却水的方式，将如何应用现有的最佳技术标准。

        热液排放。EPA和许多州继续将监管注意力集中在热液排放的潜在影响上。许多TVA工厂与“清洁水法”第316(A)条下的热力标准存在差异，随着NPDES许可证的续签，这些标准将受到审查。未来的具体数据要求将根据TVA与监管机构的协商情况确定。如果工厂的热能限制更加严格，TVA可能不得不在其一些工厂安装冷却塔，并更频繁地运行安装的冷却塔。这可能会给TVA带来巨大的成本。
        
蒸汽-电流出物指南。2015年，EPA修订了现有的蒸汽-电力流出物限制指南(ELG)，该指南对水排放污染物进行了监管，并要求应用某些污染物控制技术。2015年的ELG为现有和新的污染源建立了更严格的性能标准，并将要求对所有燃煤电厂的废水处理方案进行重大升级。符合新要求最初是在CYS 2018-2023年的时间框架内，但EPA将烟气脱硫(“FGD”)废水和底灰输送水的合规性推迟到CYS 2020-2023年，以便让EPA有时间审查并可能修订与这些废流有关的ELG。
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2017年8月，美国环保署署长宣布，他决定进行一项规则制定，以有可能修改2015 CY ELG规则中适用于底灰运输水和FGD废水的新的、更严格的流出限制。2019年4月，美国第五巡回上诉法院(“第五巡回上诉法院”)将2015年ELG的部分内容发回，因为它认定部分标准不符合法定要求。2019年11月4日，EPA提议修订底灰运输水和脱硫废水的ELG，但没有解决第五巡回法院发回的ELG部分。

        TVA的主要影响是对现有燃煤发电设施的运营。拟议修订的ELG可能会影响与这些工厂的长期合规性和可操作性相关的长期投资决策。拟议的修订可能要求TVA为脱硫废水和底灰输送水安装额外的废水处理系统，而TVA可能会产生大量费用来遵守新规则。建议的修订还包括坎伯兰化石工厂(“坎伯兰”)将符合条件的一个子类别，这为TVA在满足ELG方面提供了更大的灵活性。然而，鉴于这些都是拟议的规则，尚不清楚对TVA的最终影响会是什么。*拟议的修订可能要求TVA为脱硫废水和底灰输送水安装额外的废水处理系统，而TVA为遵守新规则可能会产生大量成本。
        
        “清洁水法”的其他要求。与其他工业部门一样，TVA和其他公用事业公司也面临着更严格的要求，涉及保护湿地、减少建筑活动对暴雨的影响、营养物质和其他污染物的新水质标准、新的废水分析方法以及对杀虫剂排放的监管。

“清洁水法”最近的决定

2020年4月23日，在毛伊县诉夏威夷野生动物基金会案最高法院认为，当污染物从点源直接排放到美国水域，并且存在直接排放的“功能等价物”时，“清洁水法”需要许可证。最高法院提出了七个因素来确定这种排放何时在功能上等同于直接排放，并承认新的测试方法应用起来有些困难，可能需要对多个因素进行评估。法院指出，污染物迁移的“时间和距离”往往是最重要的因素，但其他相关因素可能包括，例如，污染物通过的材料的性质，以及污染物在运输过程中被稀释或化学变化的程度。TVA正在评估测试的决定和应用将对其运营产生什么影响。

2020年4月15日，在北方平原资源委员会诉美国陆军工程兵团案美国蒙大拿州地区法院撤销了全国许可(“NWP”)12，该许可授权将疏浚或填埋材料排放到美国水域，并禁止美国陆军工程兵团(U.S.Army Corps of Engineers)根据该许可在全国范围内批准项目。地方法院随后在2020年5月11日修改了其命令，允许新填海计划第12号继续存在，等待对非管道建设项目的上诉。最高法院于2020年7月6日进一步批准暂缓执行这一决定，允许除Keystone XL管道外的所有管道建设项目继续实施NWP12。因此，区域法院腾出新界西北12号的决定不会即时影响交通意外伤残津贴；不过，除非区域法院的裁决在上诉时被推翻，否则新界西北12号将来仍有可能不能供交通意外伤残津贴项目使用。

固体废物和危险废物的清理

        危险物质的释放和清理责任是根据联邦综合环境响应、补偿和责任法案以及其他联邦和平行的州法规规定的。多年来，TVA以类似于许多其他行业和电力系统的方式产生或使用危险物质。

        TVA网站。TVA在其一些设施的运营已经导致了TVA正在解决的污染问题，包括位于阿拉巴马州肌肉浅滩的TVA环境研究中心。于二零二零年六月三十日，对于有足够资料可供编制成本估计的工地，TVA在清理及类似环境工作方面的估计负债约为1,500万美元，并已计入综合资产负债表上的应付账款及应计负债及其他长期负债。此外，作为“资源保护和恢复法”(“RCRA”)纠正行动许可证的一部分，ERC有一个活跃的地下水监测计划。

        非TVA站点。TVA知道某些非TVA区域据称存在危险物质泄漏，它可能对此负有一定责任。见附注20-或有事项和法律程序—环境问题.

        燃煤残渣。EPA于2015年4月发布了管理CCR的最终规则。该规则将CCR作为RCRA副标题D下的无害废物进行管理。虽然各州可以将该规则的要求纳入其监管计划，但该规则并不要求各州采纳这些要求。该规则的最初版本规定由公用事业公司自我实施，并允许通过联邦法院的公民诉讼强制执行。“国家水利基础设施改善法案”(“Wiin法案”)随后允许州或联邦允许实施CCR规则，作为自我实施和公民诉讼的替代方案。该规定于2015年10月生效，某些条款的生效日期较晚。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-
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主要倡议和挑战 —世代资源—燃煤残渣设施在年度报告中讨论对TVA运营的影响，包括相关项目的成本和时间估计。
        
        *2018年7月，EPA发布了一项最终规则，提供了额外的灵活性，并延长了某些最后期限。2019年3月13日，哥伦比亚特区巡回法院批准了EPA发回这一最终规则的请求，以允许EPA重新考虑对CCR规则的修正案。还押还让EPA有更多的时间完成新的规则制定，为无衬砌的蓄水池建立修订的时间表，启动关闭，并重新审查2020年10月关闭一些无衬砌的蓄水池的最后期限。2019年8月14日，EPA发布了一项拟议的规则，以修改CCR规则中有关受益使用、临时堆放和公众获取信息的部分。由于这些发展，无法预测对TVA的潜在影响。

据报道，2019年11月4日，EPA宣布了一项拟议的规则，将修改CCR规则中要求关闭无衬砌地表蓄水池的部分内容，2020年7月29日，EPA在其网站上发布了最终规则的预出版副本。最终规则将在联邦登记册公布30天后生效。除其他事项外，最终规则将要求所有未铺设衬砌的CCR地表蓄水池停止接收CCR和非CCR废流，并在不迟于2021年4月11日之前启动关闭或翻新。此外，最终规则为公用事业公司提供了一个程序，以寻求EPA对特定地点的批准，以继续使用无衬砌的CCR地表蓄水，直到2023年10月15日，在某些情况下可能会更长时间。最后的规则还包括加强公众获取地下水监测和纠正行动报告的要求。TVA目前预计最终规则不会产生重大影响，因为TVA已经计划关闭其无衬砌的CCR地表蓄水池，并已经公开提供地下水监测和纠正行动报告。

        2015年8月，TDEC发布了一项命令，(1)允许TDEC监督TVA执行EPA的CCR规则，(2)要求TVA评估TVA在田纳西州八家燃煤电厂中的七家的CCR污染风险，并补救任何不可接受的风险。TDEC命令没有指控TVA违反任何CCR监管要求，也没有评估TVA的处罚。TDEC命令规定了一个迭代程序，TVA和TDEC将通过该程序识别和

        地下水污染。环保组织和州监管机构正在加大对与CCR管理活动相关的所谓地下水污染的关注。因此，TVA可能不得不改变其一些工厂管理CCR的方式，这可能会导致更高的成本。见第一部分，第二项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-主要倡议和挑战 — 世代资源 — 燃煤残渣设施及附注11-资产报废义务.
环境投资

        从1970年到2019年，TVA在控制方面花费了约68亿美元，以减少其燃煤发电厂的排放。此外，TVA还通过闲置或淘汰燃煤机组，以及更多地依赖包括天然气和核能在内的清洁能源来减少排放。

        TVA目前预计到2024年将在环境项目上投入大量资金，包括投资于包括可再生能源在内的新清洁能源发电，以减少TVA的整体环境足迹。TVA环境项目支出还来自燃煤电厂退役和有效的火山灰管理现代化。根据TVA关于某些燃煤机组的决定，支出的金额和时间可能会改变。

        所以2排放和NOx排放物。为了减少这样的损失2为了减少排放，TVA在其19个燃煤机组上运行洗涤器，并在13个燃煤机组改用低硫煤。减少NOx排放，TVA在19台燃煤机组上运行SCR，运行低-NOx燃烧器或低-NOx在19台机组上运行燃烧系统，在一台旋风机组上运行过火空气，在六台机组上优化燃烧，并且不运行x在机组全年运行时(启动、停机和维护期间除外)控制设备。TVA还淘汰了59台燃煤机组中的34台。除了肖尼的七个机组外，其余的燃煤机组都有洗涤器和SCR。

        颗粒物排放。为了减少空气污染物的颗粒排放，TVA为其所有燃煤机组配备了洗涤器、机械收集器、静电除尘器和/或袋式除尘器。

        温室气体排放。如果温室气体(包括CO)进一步减少，可能会产生额外的材料成本2如果对常规污染物建立了更严格的减排要求，立法、监管或司法行动就会强制执行。由于这些行动的不确定性，目前无法合理预测这些成本。EPA可能会发布法规，制定更严格的空气、水和废物要求，这些要求可能会导致美国电力行业结构发生重大变化，特别是在美国东部地区。



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估计所需环境支出

下表列出了TVA目前对与环境法律法规相关的项目的估计信息：
估计的潜在环境支出(1)(2)
2020年6月30日
(百万)
 剩余的2020年2021
此后(3)(4)
 总计
燃煤残渣转化方案(5)
$73  $290  $602   $965  
清洁空气治理工程(6)
2  26  104   132  
《清洁水法》要求(7)
20  73  118   211  
注
(1)随着获得更多资料和规例的改变，这些估计数字可能会有所改变。
(2)这些估计包括2020年剩余时间、2021年剩余时间和之后的资本支出分别为3100万美元、2.06亿美元和2.56亿美元。
(3)见附注20-或有事项和法律程序 — 偶然事件.
(4)这些概算包括预计在2022年、2023年和2024年期间发生的支出。
(5)这包括与关闭池塘、湿改干处理和垃圾填埋活动相关的成本。TVA正在继续评估这些规则及其对其运营的影响，包括相关项目的成本和时间估计。见第一部分，第二项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-主要举措和挑战-发电资源-燃煤残渣设施及附注11-资产报废义务.
(6)包括TVA目前为遵守现有空气质量法规而实施的空气质量项目，但不包括可能需要遵守潜在温室气体法规或传输升级的任何项目。
(7)包括TVA目前计划遵守《清洁水法》修订后的规则(关于蒸汽发电厂的CWI和ELG)的项目。

法律程序

由于灾难性事件或其他原因，TVA不时参与或以其他方式参与在其正常活动过程中发生的诉讼、索赔、诉讼、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。截至2020年6月30日，TVA在法律诉讼方面已累计1400万美元。不能保证TVA不会受到重大额外索赔和债务的影响。如果实际负债大大超过估计，TVA的运营结果、流动资金和财务状况可能会受到重大不利影响。

有关当前某些重大法律诉讼的讨论，请参见注释20-或有事项和法律程序- 法律程序，哪些讨论被纳入本部分第一部分，项目2，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.

表外安排
        
截至2020年6月30日，TVA没有表外安排。

关键会计政策和估算

编制财务报表要求TVA估计截至财务报表日期本质上不确定的各种事项的影响。虽然财务报表是按照美国普遍接受的会计原则编制的，但TVA需要做出影响报告期内报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和费用的估计和假设。这些估计中的每一项都根据所涉及的判断水平及其对TVA财务业绩的潜在影响而有所不同。当可合理使用不同的估计，或估计合理地可能在不同期间发生变化，且该等使用或变化将对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响时，估计均被视为关键。TVA的关键会计政策在项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中进行了讨论-关键会计政策和估算及注1-重要会计政策摘要年度报告中的合并财务报表附注。

新会计准则及其解释

有关新会计准则和解释的讨论，请参阅附注2-新会计准则及其解释的影响本文第一部分第二项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”对此进行了论述。

立法和监管事项

*TVA继续监控监管机构如何解读和实施2010年7月颁布的《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》的条款，因此，TVA已成为受制于
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与其衍生品交易相关的记录保存、报告和对账要求。此外，取决于监管机构如何解读和执行条款，TVA的对冲成本可能会增加，TVA可能不得不公布与其衍生品交易相关的额外抵押品和保证金。

        TVA不参与也不控制从事1934年证券交易法(“交易法”)第13(R)节所列任何活动的任何实体，该节要求某些发行人披露涉及发行人及其附属公司的与伊朗有关的某些活动。根据每个此类人士提供的信息，TVA的董事和高管均未参与任何此类活动。尽管TVA是美国的机构和工具，但TVA不相信其在第13条下的披露义务(如果有的话)(或美国的机构。

第三项：关于市场风险的定量和定性披露

据报道，由于新冠肺炎大流行，在截至2020年6月30日的9个月里，金融市场经历了更高的波动性。不确定性导致许多投资和衍生工具的市场估值大幅波动。见附注14-风险管理活动与衍生品交易有关TVA的衍生品交易和风险管理活动的更多信息，请注意15-公允价值计量披露投资基金的当期结余，及附注19-福利计划有关对TVA养老金系统的影响的更多信息，请访问。

项目4.安全控制和程序

披露控制和程序

TVA管理层(包括总裁兼首席执行官、执行副总裁兼首席财务官)和披露控制委员会成员(包括副总裁兼财务总监(首席会计官))评估了截至2020年6月30日TVA的披露控制力和程序(定义见交易法第13a-15(E)条)的有效性。*根据这项评估，TVA的管理层包括总裁兼首席执行官、执行副总裁兼首席财务官，以及披露控制委员会成员，包括副总裁结论是，TVA的披露控制和程序截至2020年6月30日有效，以确保TVA在其根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息，在美国证券交易委员会的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并包括旨在确保TVA在此类报告中要求披露的信息被积累并传达给TVA管理层(包括总裁和首席执行官、执行副总裁和首席财务官以及Disc成员)的控制和程序包括副总裁和主计长(首席会计官)，以便及时决定所需的披露。

财务报告内部控制的变化

        在截至2020年6月30日的季度内，TVA对财务报告的内部控制没有变化
这将对TVA的财务报告内部控制产生重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

第II部分-其他资料

项目1.提起法律诉讼

由于灾难性事件或其他原因，TVA不时参与或以其他方式参与在其正常活动过程中发生的诉讼、索赔、诉讼、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。虽然TVA作为当事方的法律诉讼的结果无法确切预测，但涉及TVA的法律诉讼的任何不利结果都可能对TVA的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

有关某些现行重要法律程序的讨论，请参阅附注20-或有事项和法律程序 — 法律程序，这些讨论通过引用并入本第II部分，第1项，法律诉讼。


项目1A：各种风险因素

        以下风险因素描述了与年报第1A项风险因素中披露的风险因素相比的重大变化。以下信息应与年度报告中包含的其他风险因素一起阅读。

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卫生流行病、大流行和类似疫情等事件可能会对TVA的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

卫生流行病、大流行和类似的爆发，包括2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)爆发引起的全球大流行和控制病毒的努力，可能会对TVA的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。这些影响可能包括：由于客户减少业务以减少疫情蔓延(包括隔离、关闭或减少企业或其他机构的业务)，收入减少，根据TVA向当地电力公司客户提供的计划推迟收入，以抵消客户在疫情期间无力付款的影响，以及应收账款和贷款的减值。环球航空已经受到新冠肺炎大流行的不利影响，预计还将继续受到不利影响。TVA估计，由于新冠肺炎的影响，截至2020年6月30日的9个月，基本收入减少了约1.3亿美元，根据目前的估计，TVA预计2020年第四季度的基本收入可能比计划减少1亿美元。目前尚不确定2020年后TVA的收入会受到多大程度的影响。

新冠肺炎疫情对经济和金融市场的影响，包括经济下滑以及利率、商品价格、投资业绩和外币汇率的持续波动，可能会进一步对环球航空造成不利影响。在截至2020年6月30日的9个月里，TVA经历了与其养老金计划资产和其他投资组合相关的波动。新冠肺炎疫情对养老金计划和其他投资的最终影响取决于TVA不知道或无法控制的因素。长期经济衰退可能会影响获得资本的机会，并对运营产生其他长期负面影响。

此外，除其他事项外，TVA的运营可能受到以下因素的影响：实施社会距离以防止疾病在劳动力中传播的需要、旅行限制、劳动力履行基本职能的可用性，以及由于运输限制、关闭、放缓或无法满足TVA供应链中供应商或其他供应商的合同要求而导致的燃料或关键部件、供应或服务的不可用。此外，新冠肺炎疫情的持续蔓延可能会对TVA的设施开发、建设和运营能力造成不利影响，并可能导致TVA长期资产的减值。

为了应对新冠肺炎疫情的具体情况，环球航空实施了全公司的大流行病计划，包括限制不必要的旅行和强制远程办公，包括限制不必亲自出现在环球航空设施或办公楼的人员的非必要旅行和强制远程工作，实施强有力的实物和网络安全措施，关闭某些已开发的娱乐区，积极监测发电、输电和配电功能，以及保持增加的现金储备；但是，这些措施可能不会成功减轻疫情的影响。目前，运营和向客户提供的能源没有受到实质性影响。

新冠肺炎疫情对环球航空的业务、财务状况和经营业绩的影响程度尚不确定，将取决于许多环球航空不知道或无法控制的不断变化的因素，其中包括疫情的持续时间和严重程度、为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎疫情对国家和地区经济的更广泛影响。然而，TVA合理地预计，长期爆发可能会对其业务、财务状况和运营结果产生实质性影响，并可能要求TVA改变其开展某些业务的方式，根据某些协议掌权，或派遣自己的设施。

第5项其他资料

在2020年8月3日的新闻发布会上，唐纳德·J·特朗普(Donald J.Trump)总统宣布了一项“关于将联邦合同和招聘做法与美国工人的利益相一致的行政命令”。在新闻发布会上，特朗普总统提到了罢免TVA的两名现任董事。当天晚些时候，TVA收到了来自白宫的信件副本，通知詹姆斯·R·汤普森三世(James R.Thompson III)和理查德·C·霍沃斯(Richard C.Howorth)，他们都已被总统从TVA董事会除名，立即生效，并感谢他们的服务。
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项目6.所有展品
展品编号：1说明：
31.1
规则13a-14(A)/15d-14(A)由首席执行官签立的证明
  
31.2
细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官签署的证明
  
32.1
第1350条由行政总裁签立的证明书
  
32.2
第1350条由首席财务官签立的证明
10.1
截至2020年5月4日采用的修订和重新实施的递延补偿计划(合并时参考TVA截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告附件10.2，文件编号000-52313)
101.INSTVA XBRL实例文档
  
101.SCHTVA-XBRL分类扩展架构
  
101.CALTVA XBRL分类可拓计算链接库
  
101.DEFTVA/XBRL分类扩展定义链接库
  
101.LABTVA-XBRL分类扩展标签链接库
  
101.PRETVA/XBRL分类扩展演示文稿链接库
 

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签名

根据1934年“证券交易法”第13、15(D)或37条的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。

日期：2020年8月3日 田纳西州河谷当局表示，田纳西州政府将投资于加州大学洛杉矶分校，田纳西州州立大学洛杉矶分校，加州大学洛杉矶分校。
  (注册人)
   
  
 依据：/s/Jeffrey J.Lyash
  杰弗里·J·莱亚什
  总裁兼首席执行官
(首席执行官)：
 
 依据：/s/约翰·M·托马斯，III
  约翰·M·托马斯，三世
  执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
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