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NonSegmentMember2020-04-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：SeaportRegiictSegmentMember2020-01-012020-06-300001498828美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-04-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：MasterPlanndCommunitiesSegmentMember2020-01-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：战略发展部门成员2020-01-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：运营资产分段成员2020-04-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：运营资产分段成员2019-04-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：运营资产分段成员2020-01-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：运营资产分段成员2019-01-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：MasterPlanndCommunitiesSegmentMember2020-04-012020-06-300001498828美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：战略发展部门成员2020-04-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员2019-04-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：MasterPlanndCommunitiesSegmentMember2019-04-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：战略发展部门成员2019-01-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：MasterPlanndCommunitiesSegmentMember2019-01-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员2020-04-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：战略发展部门成员2019-04-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：SeaportRegiictSegmentMember2019-01-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：SeaportRegiictSegmentMember2020-04-012020-06-300001498828美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：SeaportRegiictSegmentMember2019-04-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：战略发展部门成员2020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：SeaportRegiictSegmentMember2020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员2019-12-310001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：MasterPlanndCommunitiesSegmentMember2019-12-310001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：运营资产分段成员2020-06-300001498828美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：战略发展部门成员2019-12-310001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：运营资产分段成员2019-12-310001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：MasterPlanndCommunitiesSegmentMember2020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员2020-06-300001498828美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-12-310001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：SeaportRegiictSegmentMember2019-12-310001498828HHC：SeaportRegiictSegmentMember2020-01-012020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：医院收入成员HHC：运营资产分段成员2019-01-012019-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：医院收入成员HHC：运营资产分段成员2019-04-012019-06-300001498828HHC：TinBuildingMemberHHC：SeaportRegiictSegmentMember2020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：医院收入成员HHC：运营资产分段成员2020-01-012020-06-300001498828HHC：SeaportRegiictSegmentMember2020-06-300001498828US-GAAP：运营细分市场成员HHC：医院收入成员HHC：运营资产分段成员2020-04-012020-06-30HHC：项目HHC：细分市场iso4217：美元xbrli：共享xbrli：纯iso4217：美元HHC：酒店xbrli：共享Utreg：sqftHHC：酒店房间Utreg：英亩HHC：停车位HHC：衍生工具HHC：个体或实体HHC：住房_单元HHC：结算派生函数HHC：位置HHC：共管公寓塔楼

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

☒根据1934年证券交易法第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年6月30日

或

☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

佣金档案编号001-34856

霍华德·休斯公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)




特拉华州	36-4673192
(州或其他司法管辖区)	(税务局雇主
公司或组织)	标识号)

诺埃尔路13355号，22号^钕地板, 达拉斯, 德克萨斯州 75240

(主要执行机构地址，包括邮政编码)

(214) 741-7744

(登记人的电话号码，包括区号)

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。

☒ 是*☐号

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

☒ 是*☐号

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。




大型加速滤波器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	小型报表公司	☐
非加速文件管理器		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。

☐是☒*否

根据该法第12(B)条登记的证券：



每个班级的标题是：	交易代码(个)	注册的每个交易所的名称：
普通股，每股面值0.01美元	HHC	纽约证券交易所

截至的已发行普通股数量，面值0.01美元2020年7月30日曾经是54,958,864.

霍华德·休斯公司



			页
第一部分金融信息。			3
	第一项：	简明合并财务报表(未经审计)	3
		截至2020年6月30日和2019年12月31日的简明合并资产负债表	3
		截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的简明综合运营报表	4
		截至2020年6月30日和2019年6月30日止三个月和六个月的简明综合全面(亏损)收益表	5
		截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的简明综合权益报表	6
		截至2020年和2019年6月30日止六个月的简明现金流量表	8
		简明合并财务报表附注	10
		注1.列报和组织的依据	10
		附注2.会计政策和公告	12
		注3.房地产及其他附属公司	15
		注4.最近的交易记录	17
		注5.减损	17
		附注6.其他资产和负债	18
		附注7.按揭、应付票据和应付贷款，净额	19
		附注8.公允价值	21
		附注9.衍生工具及套期保值活动	22
		附注10.承付款和或有事项	24
		注11.基于库存的计划	26
		注12.所得税	27
		注13.手令	27
		附注14.累计其他综合损失	28
		注15.每股收益	29
		附注16.收入	30
		附注17.租约	31
		注18.分段	33
	第二项：	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	36
	第三项：	关于市场风险的定量和定性披露	54
	第四项：	管制和程序	54
第二部分：其他信息。			55
	第一项：	法律程序	55
	第1A项：	危险因素	55
	第二项：	未登记的股权证券销售和收益的使用	57
	第三项：	高级证券违约	57
	第四项：	矿场安全资料披露	57
	第五项：	其他资料	57
	第六项：	陈列品	57
	签名		60

第一部分财务信息

项目1.简明合并财务报表(未经审计)

霍华德·休斯公司

压缩合并资产负债表

未经审计



(以千元为单位，面值和股票金额除外)	2020年6月30日			2019年12月31日
资产：
房地产投资：
总体规划社区资产	$	1,670,375		$	1,655,674
建筑物和设备	4,033,449			3,813,595
减去：累计折旧	(571,752		)	(507,933		)
土地	361,081			353,022
发展动态	1,498,478			1,445,997
净资产和设备	6,991,631			6,760,355
对房地产和其他附属公司的投资	119,706			121,757
房地产净投资	7,111,337			6,882,112
应收租赁净投资	2,754			79,166
现金和现金等价物	930,597			422,857
限制性现金	257,687			197,278
应收帐款，净额	17,711			12,279
市政公用事业区应收账款净额	320,439			280,742
应收票据净额	56,511			36,379
递延费用，净额	146,550			133,182
经营性租赁使用权资产净额	57,882			69,398
预付费用和其他资产，净额	343,090			300,373
总资产	$	9,244,558		$	8,413,766

负债：
应付抵押、票据和贷款，净额	$	4,401,063		$	4,096,470
经营租赁义务	69,607			70,413
递延税项负债	131,691			180,748
应付账款和应计费用	902,494			733,147
负债共计	5,504,855			5,080,778

承付款和或有事项(见附注10)

权益：
优先股：面值0.01美元；授权股份50,000,000股，未发行	—			—
普通股：面值0.01美元；截至2020年6月30日，已授权150,000,000股，已发行55,981,559股，已发行54,931,299股；截至2019年12月31日，已授权150,000,000股，已发行43,635,893股，已发行42,585,633股	561			437
额外实收资本	3,941,516			3,343,983
累积赤字	(205,621		)	(46,385		)
累计其他综合损失	(61,111		)	(29,372		)
库存股，按成本计算，截至2020年6月30日和2019年12月31日的1,050,260股	(120,530		)	(120,530		)
股东权益总额	3,554,815			3,148,133
非控制性利益	184,888			184,855
总股本	3,739,703			3,332,988
负债和权益总额	$	9,244,558		$	8,413,766

请参阅精简合并财务报表附注。

霍华德·休斯公司

简明合并操作报表

未经审计



	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，
(以千美元为单位，每股金额除外)	2020			2019			2020			2019
收入：
共管产权和单位销售	$	—		$	235,622		$	43		$	433,932
总纲规划社区卖地	57,073			58,321			96,805			99,633
最低租金	61,469			54,718			132,456			108,804
其他土地、租金和财产收入	11,447			59,774			46,344			101,253
租户恢复	17,202			13,512			38,077			27,020
建筑商价格参与	8,947			9,369			16,706			14,564
销售型租赁利息收入	35			—			917			—
总收入	156,173			431,316			331,348			785,206

费用：
共管产权与销售单位成本	6,348			220,620			104,249			358,314
总体规划社区销售成本	25,875			28,006			42,661			44,824
运营成本	45,885			72,989			110,491			140,300
租赁财产房地产税	15,199			9,674			28,777			19,505
拨备(追讨)呆账	1,866			(86		)	3,567			(88		)
拆迁费	—			550			—			599
与开发相关的营销成本	1,813			5,839			4,629			11,541
一般和行政	22,233			31,551			61,314			58,331
折旧摊销	46,963			38,918			108,600			75,049
总费用	166,182			408,061			464,288			708,375

其他：
减值准备	—			—			(48,738		)	—
出售或处置房地产和其他资产的净收益(亏损)	8,000			(144		)	46,124			(150		)
其他收入(亏损)，净额	1,607			10,288			(2,077		)	10,461
总计其他	9,607			10,144			(4,691		)	10,311

营业(亏损)收入	(402		)	33,399			(137,631		)	87,142

利息收入	404			2,251			1,550			4,824
利息费用	(32,397		)	(24,203		)	(66,845		)	(47,529		)
房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)	(8,552		)	6,354			2,797			16,305
(亏损)税前收入	(40,947		)	17,801			(200,129		)	60,742
(福利)所得税拨备	(6,844		)	4,473			(40,944		)	15,489
净(亏损)收入	(34,103		)	13,328			(159,185		)	45,253
可归因于非控股权益的净亏损(收益)	19			149			(33		)	45
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(34,084	)	$	13,477		$	(159,218	)	$	45,298

每股基本(亏损)收益：	$	(0.61	)	$	0.31		$	(3.22	)	$	1.05
每股摊薄(亏损)收益：	$	(0.61	)	$	0.31		$	(3.22	)	$	1.05

请参阅精简合并财务报表附注。

霍华德·休斯公司

简明综合综合(亏损)损益表

未经审计



	截至6月30日的三个月，						截至六个月六月三十日，
(单位：千)	2020			2019			2020			2019
净(亏损)收入	$	(34,103	)	$	13,328		$	(159,185	)	$	45,253
其他全面亏损：
利率互换(A)	(234		)	(13,108		)	(30,481		)	(19,052		)
资本化掉期利息支出(B)	—			(22		)	—			(73		)
终止掉期摊销	(604		)	(653		)	(1,258		)	(1,291		)
其他全面亏损：	(838		)	(13,783		)	(31,739		)	(20,416		)
综合(亏损)收益	(34,941		)	(455		)	(190,924		)	24,837
可归因于非控股权益的综合收益(亏损)	19			149			(33		)	45
普通股股东应占综合(亏损)收入	$	(34,922	)	$	(306	)	$	(190,957	)	$	24,882


(a)	金额显示的是扣除递延税收优惠后的净额。$0.1百万和$3.8百万为.截至2020年6月30日的三个月和2019，分别和$7.0百万和$6.0百万为.截至2020年6月30日的6个月和2019分别为。


(b)	递延税金影响是零为.截至2020年6月30日的3个月和6个月和不是的对于截至2019年6月30日的三个月和六个月.

请参阅精简合并财务报表附注。

霍华德·休斯公司

简明合并权益表

未经审计



											累积
					附加						其他								总计
	普通股				实缴			累积			综合			库房股票					股东的			非控制性			总计
(以千为单位，股票除外)	股份		数量		资本			赤字			(亏损)收入			股份		数量			权益			利益			权益
平衡，2019年3月31日	43,659,708		$	437	$	3,325,499		$	(88,520	)	$	(14,759	)	(519,849	)	$	(62,190	)	$	3,160,467		$	147,006		$	3,307,473
净收益(损失)	—		—		—			13,477			—			—		—			13,477			(149		)	13,328
利率掉期，扣除税后净额为3,770美元	—		—		—			—			(13,108		)	—		—			(13,108		)	—			(13,108		)
终止掉期摊销	—		—		—			—			(653		)	—		—			(653		)	—			(653		)
资本化掉期利息，税后净额6美元	—		—		—			—			(22		)	—		—			(22		)	—			(22		)
解除单位业主联会的合并	—		—		—			—			—			—		—			—			(2,715		)	(2,715		)
对房地产和其他附属公司的供款	—		—		—			—			—			—		—			—			43,901			43,901
股票计划活动	1,986		—		3,563			—			—			—		—			3,563			—			3,563
平衡，2019年6月30日	43,661,694		$	437	$	3,329,062		$	(75,043	)	$	(28,542	)	(519,849	)	$	(62,190	)	$	3,163,724		$	188,043		$	3,351,767

平衡，2020年3月31日	55,989,263		$	561	$	3,939,470		$	(171,537	)	$	(60,273	)	(1,050,260	)	$	(120,530	)	$	3,587,691		$	184,907		$	3,772,598
净损失	—		—		—			(34,084		)	—			—		—			(34,084		)	(19		)	(34,103		)
利率掉期，扣除税后净额为72美元	—		—		—			—			(234		)	—		—			(234		)	—			(234		)
终止掉期摊销	—		—		—			—			(604		)	—		—			(604		)	—			(604		)
普通股发行成本	—		—		(85		)	—			—			—		—			(85		)	—			(85		)
股票计划活动	(7,704	)	—		2,131			—			—			—		—			2,131			—			2,131
平衡，2020年6月30日	55,981,559		$	561	3,941,516			$	(205,621	)	$	(61,111	)	(1,050,260	)	$	(120,530	)	$	3,554,815		$	184,888		$	3,739,703



									累积
				附加					其他								总计
	普通股			实缴		累积			综合			库房股票					股东的			非控制性			总计
(以千为单位，股票除外)	股份	数量		资本		赤字			(亏损)收入			股份		数量			权益			利益			权益
余额，2018年12月31日	43,511,473	$	436	$	3,322,433	$	(120,341	)	$	(8,126	)	(519,849	)	$	(62,190	)	$	3,132,212		$	105,914		$	3,238,126
净收益(损失)	—	—		—		45,298			—			—		—			45,298			(45		)	45,253
利率掉期，扣除税后净额5957美元	—	—		—		—			(19,052		)	—		—			(19,052		)	—			(19,052		)
终止掉期摊销	—	—		—		—			(1,291		)	—		—			(1,291		)	—			(1,291		)
资本化掉期利息，税后净额20美元	—	—		—		—			(73		)	—		—			(73		)	—			(73		)
解除单位业主联会的合并	—	—		—		—			—			—		—			—			(2,715		)	(2,715		)
对房地产和其他附属公司的供款	—	—		—		—			—			—		—			—			84,889			84,889
股票计划活动	150,221	1		6,629		—			—			—		—			6,630			—			6,630
平衡，2019年6月30日	43,661,694	$	437	$	3,329,062	$	(75,043	)	$	(28,542	)	(519,849	)	$	(62,190	)	$	3,163,724		$	188,043		$	3,351,767

余额，2019年12月31日	43,635,893	$	437	$	3,343,983	$	(46,385	)	$	(29,372	)	(1,050,260	)	$	(120,530	)	$	3,148,133		$	184,855		$	3,332,988
净(亏损)收入	—	—		—		(159,218		)	—			—		—			(159,218		)	33			(159,185		)
利率掉期，扣除税后净额6960美元	—	—		—		—			(30,481		)	—		—			(30,481		)	—			(30,481		)
终止掉期摊销	—	—		—		—			(1,258		)	—		—			(1,258		)	—			(1,258		)
采用ASU 2016-13	—	—		—		(18		)	—			—		—			(18		)	—			(18		)
已发行普通股	12,270,900	123		593,490		—			—			—		—			593,613			—			593,613
股票计划活动	74,766	1		4,043		—			—			—		—			4,044			—			4,044
平衡，2020年6月30日	55,981,559	$	561	$	3,941,516	$	(205,621	)	$	(61,111	)	(1,050,260	)	$	(120,530	)	$	3,554,815		$	184,888		$	3,739,703

请参阅精简合并财务报表附注.

霍华德·休斯公司

简明合并现金流量表

未经审计



	截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019
来自经营活动的现金流：
净(亏损)收入	$	(159,185	)	$	45,253
对净(亏损)收入与经营活动提供的现金(用于)进行调整：
折旧	99,682			68,916
摊销	8,517			4,872
递延融资成本摊销	8,312			4,669
非就地租赁的无形资产摊销	340			448
直线式租金摊销	(6,183		)	(3,188		)
递延所得税	(41,701		)	14,823
限制性股票和股票期权摊销	3,346			6,230
物业买卖净收益	(8,000		)	—
出售应收租赁净收益	(38,124		)	—
出售应收租赁收益	64,155			—
减损费用	59,817			—
房地产和其他附属公司的权益(亏损)收益，扣除分配后的净额	(2,057		)	(9,429		)
坏账拨备	5,443			1,518
总规划社区土地征用	—			(752		)
总体规划社区发展支出	(116,372		)	(119,843		)
总体规划社区销售成本	41,883			44,740
公寓开发支出	(114,660		)	(97,125		)
共管产权与销售单位成本	99,171			358,315
净变化：
应收账款和应收票据	(14,895		)	(10,269		)
预付费用和其他资产	(38,214		)	1,103
已收到的公寓按金	94,644			(105,472		)
递延费用	(19,530		)	(27,961		)
应付账款和应计费用	(25,032		)	(16,591		)
经营活动提供的现金(用于)	(98,643		)	160,257

投资活动的现金流：
财产和设备支出	(598		)	(2,612		)
运营性能改进	(17,297		)	(36,765		)
物业发展及重建	(250,370		)	(311,455		)
税收增量融资项下的报销	2,671			1,880
来自房地产和其他附属公司的分配	1,232			315
房地产和其他附属公司的投资，净额	(3,127		)	(5,509		)
用于投资活动的现金	(267,489		)	(354,146		)

融资活动的现金流：
来自按揭、票据及应付贷款的收益	392,714			409,263
发行普通股所得款项	593,614			—
应付按揭、票据及贷款的本金支付	(51,008		)	(163,555		)
专项改善地区债券基金从托管中释放	2,352			936
递延融资成本和债券发行成本，净额	(4,088		)	(13,661		)
行使股票期权和归属限制性股票所支付的税款	(668		)	(88		)
行使的股票期权	1,365			490
非控股权益的贡献	—			84,889
融资活动提供的现金	934,281			318,274

现金、现金等价物和限制性现金净变化	568,149			124,385
期初现金、现金等价物和限制性现金	620,135			724,215
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	1,188,284		$	848,600

霍华德·休斯公司

简明合并现金流量表

未经审计



	截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019
补充披露现金流量信息：
已付利息	$	97,015		$	81,697
利息资本化	35,949			36,981
已退还的所得税，净额	(2,408		)	(409		)

非现金交易：
累算物业改善、发展及重建	(35,250		)	37,461
与卖地有关的特别改善地区债券转让	779			84
建筑贷款借款应计利息	9,586			1,973
资本化股票补偿	907			966
ASC 842经营租赁ROU资产的初步确认	493			72,106
对ASC 842经营租赁义务的初步确认	493			71,888

请参阅精简合并财务报表附注。

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

注1 陈述和组织的基础

随附的未经审计简明综合财务报表已根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制，并消除了合并子公司之间的公司间交易。根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)发布的Form 10-Q和法规S-X第10条的指示，这些简明综合财务报表不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和披露。阅读本10-Q表格季度报告(“季度报告”)的读者应参考霍华德·休斯公司(“HHC”或“公司”)经审计的综合财务报表，该报表包含在公司于2020年2月27日提交给证券交易委员会的截止2019年12月31日的10-K表格年度报告(“年度报告”)中。管理层认为，为公平列报中期财务状况、经营业绩、全面收益、现金流量及权益所需的所有正常经常性调整均已包括在内。的结果截至2020年6月30日的3个月和6个月，并不一定代表可能预期的截至本年度的结果2020年12月31日，以及未来的财政年度。2019年运营结果中的某些金额已重新分类，以符合2020年的列报。具体地说，该公司将酒店业收入、其他土地收入以及其他租金和物业收入重新分类为其他土地、租金和财产收入；掌握规划的社区运营、其他物业运营成本、租赁物业维护成本和招待运营成本，以运营成本为.截至2020年6月30日的3个月和6个月。此外，之前在MPC物业运营成本中显示的劳动力成本被重新分类为截至2019年6月30日的三个月和六个月的公司一般和行政费用。

管理层已经对截至本季度报告提交日期和时间的简明综合财务报表日期之后发生的所有重大事件进行了披露或确认评估。

新冠肺炎大流行

2019年12月，据报道，中国武汉出现了一种新型冠状病毒毒株(“新冠肺炎”)。自那以后，新冠肺炎传播到了全球，包括美国的每个州。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎为流行病，2020年3月13日，美国宣布新冠肺炎为全国紧急状态。新冠肺炎事件的爆发严重影响了全球经济活动，并造成了金融市场的显着波动和负面压力。疫情的全球影响正在迅速演变，包括美国在内的许多国家采取了各种各样的控制措施，包括紧急状态、强制隔离、必要的商业和学校关闭、执行“避难所到位”命令和限制旅行。许多专家预测，疫情将引发一段时间的全球经济实质性放缓或全球衰退。

新冠肺炎事件的爆发已经并将继续对本公司的业务、财务业绩和状况、经营业绩和现金流产生重大负面影响。这种影响的重要性、程度和持续时间在很大程度上仍然不确定，并取决于无法准确预测的未来事态发展。未来的发展包括但不限于：(1)新冠肺炎在美国和公司经营的其他地区的持续严重性、持续时间、传播率和地理传播；(2)所采取的遏制措施的程度和有效性，以及疫苗的开发；(3)一旦目前的遏制措施解除，整体经济、金融市场和人口的反应，特别是在公司经营的地区。对本公司的重大影响如下所示。

应收账款净额

由于新冠肺炎对本公司应收账款可回收性的影响，本公司完成了对其收款的分析，并确定需要与其零售应收账款相关的额外准备金。在评估其无法收回的应收账款、净余额后，本公司确定ASC项下的估计损失准备金为450-偶然事件除了ASC 842项下要求的特定准备金外，还需要，因为这是可能的，并且可以合理地估计。因此，在截至2020年6月30日的3个月和6个月，本公司于#年的ASC 842项下记录了一项特定准备金作为抵销收入。$5.7百万和$7.2百万分别为。此外，在截至2020年6月30日的3个月和6个月，公司记录的ASC 450储备为$3.0百万和$4.5百万分别在简明综合经营报表的坏账准备(收回)中。

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

长期资产减值

于二零二零年第一季，连同本公司的季度减值评估，本公司录得$48.7百万Riverway的奥特莱斯收集减值费用，这是由于管理层计划剥离非核心运营资产导致持有期短于预期的影响导致估计未来现金流减少，以及由于新冠肺炎的影响导致需求减少和对实体零售的兴趣减少，以及由于新冠肺炎的影响用于评估未来现金流的资本化率上升。看见注5-损损以获取更多信息。

企业倒闭

在2020年第一季度，公司的海港地区零售和餐饮资产以及三在林地的酒店，该公司在每个受影响的地点暂时解雇了大部分员工。该公司于2020年5月重新开放了伍德兰兹度假村和会议中心，该中心在54%第二季度末的载客量，以及2020年6月休斯着陆的大使馆套房，当时在100%第二季度末的产能。伍德兰的威斯汀酒店在当地的指导下，于2020年4月重新开放了其主要餐厅Sorriso，并于2020年7月1日重新向客人开放，营业时间为100%能力。由于每个物业都已重新开业，公司已重新聘用必要的员工，以按各自的容量和入住率运营。由于海港区的零售和餐饮资产截至2020年6月30日仍处于关闭状态。*在海港区，我们预计将从8月开始逐步重新开放一些精选的业务，包括17号码头的天台。公司在这些地点保留了主要人员，以便在限制解除后有效地启动运营。

流动资金

直接应对新冠肺炎疫情及其对公司的影响四根据业务部门以及经济和资本市场的总体情况，公司开始采取措施增加其流动资金。在.期间截至2020年6月30日的6个月，该公司完成了普通股发行，并进行了新的融资和现有贷款的延期。看见注15- 每股收益和注7- 抵押、应付票据和应付贷款，净额.

预算的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设。这些估计和假设影响报告期间资产和负债的报告金额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和费用报告金额。该等估计及假设包括但不限于开发成本资本化、所得税拨备、应收账款及递延税项资产的可收回金额、收购的有形及无形资产的初步估值，以及折旧及摊销所依据的资产的相关使用年限。还对未来的收入和成本、债务和授予的期权进行了估计和假设。特别是，总体规划社区(“MPC”)的销售成本估计具有很高的判断性，因为它们对成本上升、销售价格上升和地段吸收非常敏感，这些因素会受到判断，并受到对未来市场或经济状况的预期的影响。实际结果可能与这些和其他估计不同。由于新冠肺炎大流行引起的事件和环境的快速发展和流动性，这些估计在短期内可能会发生变化。

与金融工具相关的新会计准则--信贷损失的影响

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)。该标准修改了包括贸易应收账款和贷款在内的大多数金融资产的减值模型，并要求对按摊销成本计量的工具使用“预期损失”模型。根据该模式，各实体须估计该等工具的终身预期信贷损失，并记录拨备以抵销该金融资产的摊销成本基准，从而净列报该金融资产预期收取的金额。随后，FASB发布了ASU 2018-19，对主题326“金融工具-信贷损失”的编纂改进，其中修订了ASU 2016-13年的范围，并澄清了经营性租赁产生的应收款不在该标准的范围内，应继续按照租赁标准(主题842)进行会计处理。

本公司对所有按摊销成本计量的金融资产采用修改后的追溯法，采用ASU 2016-13年度。2020年1月1日之后报告期的结果列在ASU 2016-13项下，而上期金额

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

继续根据以前适用的GAAP进行报告。该公司记录的留存收益净减少了#美元。18千人截至2020年1月1日，用于2016-13年度采用ASU的累积效果。

见注2-会计政策和公告以进一步讨论公司采用ASU 2016-13年度所影响的会计政策以及ASU 2016-13年度要求的披露。

公司制改制

在截至2019年12月31日的季度内，该公司启动了一项计划，对其业务的某些方面进行战略调整和精简，包括出售约$2.0十亿减少非核心资产，减少管理费用，并将公司总部迁往别处。该公司将把其达拉斯公司总部与其在伍德兰地区最大的地区办事处合并。指控$34.3百万与留任和遣散费相关的费用记录在2019，及$1.6百万被记录在截至2020年6月30日的6个月。该公司预计将产生额外的$1.3百万至$2.3百万与2020年剩余时间的搬迁、留用和遣散费有关。重组成本计入#年的公司收入、费用和其他项目。附注18- 分段。该公司预计在2020年结束其重组活动，不包括非核心资产的处置。

下表汇总了中包括的重组负债的变化应付账款和应计费用在简明综合资产负债表上：



(单位：千)	重组成本
2019年12月31日的余额	$	9,685
收费(A)	1,637
已支付/结算的费用	(6,012		)
2020年6月30日的余额	$	5,310


(a)	费用涉及搬迁、保留和遣散费，并包括在一般和行政随附的简明综合经营报表中的费用。

注2 会计政策和公告

以下是最近发布的和其他与公司业务相关的重要会计声明的摘要。

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革. 本更新中的修订提供了可选的权宜之计和例外，用于在满足某些标准时将GAAP应用于合同、套期保值关系和受参考汇率改革影响的其他交易。本更新中的修订仅适用于参考伦敦银行同业拆借利率或其他预期因参考汇率改革而停止的参考利率的合约、套期保值关系和其他交易。修正案提供的权宜之计和例外不适用于2022年12月31日之后订立或评估的合同修改和套期保值关系，但截至2022年12月31日存在的套期保值关系除外，实体对这些关系应用了某些可选的权宜之计，并在套期保值关系结束时保留。本更新中的修订自2020年3月12日起生效，截止日期为2022年12月31日。ASU 2020-04中的指导方针是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选择。在2020年第一季度，本公司已选择对未来LIBOR指数现金流应用与概率和有效性评估相关的对冲会计权宜之计，以假设未来对冲交易将基于的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生品的列报与过去的列报保持一致。该公司继续评估该指导的影响，并可能在市场发生更多变化时适用于其他适用的选择。实体可以选择从包括2020年3月12日或之后的过渡期开始的任何日期起，或从包括2020年3月12日或之后的过渡期内的某个日期起，按主题或行业子主题应用合同修改修正案, 截至财务报表可供出具之日止。

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)：简化所得税的核算。*本更新中的修正案通过从ASC 740中删除某些例外，简化了所得税的会计处理。此外，本次更新中的修订还通过要求实体确认特许经营税，简化了所得税的会计处理

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

部分以收入为基础的所得税(或类似税)，要求实体评估商誉计税基础的提高何时应被视为业务合并的一部分，以及其他有针对性的变化。修正案的生效日期是财政年度，以及这些年度内的过渡期，从2020年12月15日之后开始。公司目前正在评估采用ASU 2019-12可能对其简明合并财务报表产生的影响。

2019年11月，FASB发布了ASU 2019-08，薪酬-股票薪酬(主题718)和与客户的合同收入(主题606)。本更新中的修订要求实体通过应用主题718中的指导来衡量授予客户的基于股份的支付奖励并对其进行分类。记录为交易价格降低的金额要求根据主题718，以股票支付奖励的授予日期公允价值为基础进行计量。授予日期是设保人(供应商)和受让人(客户)就股份支付奖励的关键条款和条件达成相互谅解的日期。奖励的分类和随后的测量遵循主题718中的指导，除非随后修改了基于股份的支付奖励，并且受让者不再是客户。修正案的生效日期是财政年度，以及这些年度内的过渡期，从2019年12月15日之后开始。截至2020年1月1日，公司采用ASU 2019-08，对其简明合并财务报表没有实质性影响。

2019年4月，FASB发布了ASU 2019-04，对主题326(金融工具-信用损失)、主题815(衍生工具和套期保值)和主题825(金融工具)的编码改进。本次更新中的修正案澄清了ASU 2016-13中修正案的某些方面，金融工具-信贷损失，ASU 2017-12，衍生工具和套期保值，和亚利桑那州立大学2016-01，金融工具-总体而言。该标准的生效日期为财政年度，以及这些年度内的过渡期，从2019年12月15日之后开始。自2020年1月1日起，公司采用ASU 2019-04。有关采用ASU 2016-13的进一步讨论，请参阅金融工具-信贷损失修正案的影响。对衍生工具和套期保值以及金融工具的修订总体上没有对公司的简明综合财务报表产生实质性影响。

2018年10月，FASB发布了ASU 2018-17，合并(主题810)：有针对性地改进可变利益实体的关联方指南。本准则旨在改进在考虑通过共同控制下的关联方持有的间接利益以确定支付给决策者和服务提供者的费用是否为可变利益时的会计处理。该标准的生效日期为财政年度，以及这些年度内的过渡期，从2019年12月15日之后开始。新标准必须追溯采用，并允许及早采用。截至2020年1月1日，公司采用了ASU 2018-17，它对其简明合并财务报表没有实质性影响。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算。本标准旨在使作为服务合同的托管安排中产生的实施成本资本化要求与开发或获取内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)而产生的实施成本资本化要求保持一致。该标准要求作为服务合同的托管安排中的实体遵循子主题350-40中的指导，以确定将哪些实施成本资本化为与服务合同相关的资产，以及将哪些成本支出。本标准还要求实体支付托管安排的资本化实施成本，该托管安排是托管安排期限内的服务合同。该标准的生效日期是从2019年12月15日之后开始的会计期间和这些年度内的过渡期。新标准可以是前瞻性的，也可以是追溯性的，并允许及早采用。自2020年1月1日起，公司前瞻性地采用了ASU 2018-15。采纳后对公司的简明综合财务报表没有实质性影响。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化这消除、增加和修改了公允价值计量的某些披露要求。该标准的生效日期是从2019年12月15日之后开始的会计期间和这些年度内的过渡期。关于未实现损益变动、用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值以及对计量不确定性的叙述性描述的修订应具有前瞻性。所有其他修订应追溯适用。允许提前收养。自2020年1月1日起，公司采用了ASU 2018-13。修订后的披露要求在采用时并未对本公司的简明综合财务报表产生实质性影响。

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，无形资产-商誉和其他(主题350)。本标准旨在通过取消商誉减值测试中的第二步来简化随后的商誉计量。在根据第二步计算商誉的隐含公允价值时，实体在减值测试日确定其资产和负债(包括未确认的资产和负债)的公允价值时，应遵循确定企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值所需的程序。相反，实体将只执行其量化商誉减值测试的第一步，方法是将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较，然后就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用。实体仍可选择对报告单位进行定性评估，以确定是否需要进行量化的第一步减损测试。该标准的生效日期是从2019年12月15日之后开始的会计期间和这些年度内的过渡期。新标准必须在允许尽早采用的情况下前瞻性地采用。自2020年1月1日起，该公司采用了ASU 2017-04，并将从商誉减值测试中取消第二步。简明综合财务报表一经采纳，并无重大影响。

金融工具-信贷损失和相关政策更新

本公司因向本公司客户出售商品和服务而面临信用损失。本公司持有的应收款项主要涉及短期贸易应收款项及融资应收款项，包括市政公用事业区(“MUD”)应收款项、特别改善区(“SID”)债券、增值税融资(“TIF”)应收款项、租赁应收款项净投资及应收票据。本公司根据历史收集经验和按投资组合细分的未来预期评估其信用损失敞口。本公司每季度评估一次历史收集经验。

下表汇总了截至，按应收账款类型划分的融资应收账款的摊余成本基础2020年6月30日:



(千美元)	应收泥浆		SID应收账款		TIF应收款		应收租赁净投资		应收票据		总计
截至2020年6月30日的期末余额	$	303,771	$	40,963	$	4,032	$	2,772	$	56,706	$	408,244

应计利息$16.7百万和$17.3百万美元计入公司简明综合资产负债表上的市政公用事业区应收账款，截至2020年6月30日和2019分别为。

下表按应收账款类型列出了年内融资应收账款信贷损失准备中的活动。截至2020年6月30日的6个月:



(千美元)	应收泥浆		SID应收账款		TIF应收款		应收租赁净投资		应收票据			应收贸易账款(A)
截至2020年1月1日的期初余额	$	—	$	—	$	—	$	17	$	209		$	—
本期预期信贷损失准备金	—		—		—		—		(13		)	109
核销	—		—		—		—		(1		)	(42		)
恢复	—		—		—		—		—			—
截至2020年6月30日的期末余额	$	—	$	—	$	—	$	17	$	195		$	67


(a)	应收贸易账款列示在应收账款内，在合并资产负债表上为净额。应收账款，净额还包括与经营租赁有关的应收账款。营运租约项下到期款项的可收回性及相关拨备乃根据ASC842的指引进行评估。与经营租赁应收账款相关的准备金不包括在上表中。

融资应收账款一旦逾期即视为逾期。30日数根据协议条款，合同逾期。该公司目前没有大量逾期或非应计状态的融资应收账款。

有过不是的重大核销或收回本期以前为融资应收账款核销的金额。

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

注3 房地产和其他附属公司

房地产和其他附属公司的股权投资报告如下：



	经济/法律所有权				账面价值				每股收益/股息的份额						收益/股息份额
	六月三十日，		十二月三十一号，		六月三十日，		十二月三十一号，		三个月六月三十日，						截至六个月六月三十日，
(千美元)	2020		2019		2020		2019		2020			2019			2020			2019
权益法投资
运营资产：
哥伦比亚大都会市中心(A)	50	%	50	%	$	—	$	—	$	195		$	123		$	422		$	306
斯图尔特得克萨斯州蒙哥马利县称号	50	%	50	%	3,878		4,175		160			170			503			272
林地Sarofim#1	20	%	20	%	3,059		2,985		29			31			64			51
M.扁平/TEN.M	50	%	50	%	1,887		2,431		91			(279		)	156			(1,500		)
总体规划社区：
峰会(二)	—	%	—	%	88,076		84,455		(2,968		)	6,499			5,966			14,336
海港地区：
C海港先生(C)	35	%	35	%	750		7,650		(6,249		)	(451		)	(6,900		)	(1,083		)
BAR Wayō(莫莫福库)(B)	—	%	—	%	7,245		7,469		(384		)	—			(1,776		)	—
战略发展：
环形T牧场和电力中心	50	%	50	%	10,469		8,207		589			256			675			291
HHMK开发	50	%	50	%	10		10		—			—			—			—
KR控股公司	50	%	50	%	379		422		(15		)	5			(37		)	7
					115,753		117,804		(8,552		)	6,354			(927		)	12,680
其他股权投资(D)					3,953		3,953		—			—			3,724			3,625
对房地产和其他附属公司的投资					$	119,706	$	121,757	$	(8,552	)	$	6,354		$	2,797		$	16,305


(a)	哥伦比亚市中心处于赤字状态，$4.7百万和$4.7百万在…2020年6月30日，及2019年12月31日，分别是由于营业现金流的分配超过了基数。这些赤字余额在应付账款和应计费用中列示如下：2020年6月30日，及2019年12月31日.


(b)	有关所有权结构的描述，请参阅下面的讨论。


(c)	在.期间截至2020年6月30日的三个月，本公司认可一项$6.0百万减值其在C海港先生的股权投资。参考注5- 损损以获取更多信息。


(d)	其他权益投资是指未在权益法下计入的权益投资。由于这些投资没有容易确定的公允价值，公司选择了计量备选方案。在2020本年度或累计期间，这些证券的账面金额没有减值或向上或向下调整。

自.起2020年6月30日由于本公司并不是上述任何投资的主要受益人，因为本公司无权指导对合资企业的经济业绩影响最大的活动，因此，本公司按照权益法报告其利益。自.起2020年6月30日，及2019年12月31日在没有额外财务支持的情况下，C Seaport可变利息实体(“VIE”)没有足够的风险股本为其运营提供资金。自.起2020年6月30日，和。2019年12月31日此外，Bar wayō也被归类为VIE，因为股权持有人作为一个群体，缺乏控制性财务利益的特征。C先生海港和BAR Wayō的账面价值2020年6月30日，都是$0.8百万和$7.2百万，并分类为对房地产和其他附属公司的投资在简明综合资产负债表中。本公司因该等投资而面临的最大亏损风险仅限于该等投资的账面总值，因为本公司并无提供任何担保或以其他方式就代表该等VIE提供资金金额作出明确承诺。自.起2020年6月30日，大约$208.6百万负债的担保是由本公司的房地产和其他关联公司拥有的财产担保的，本公司在这些财产中的份额为$99.9百万以经济所有制为基础。所有这些债务对公司都没有追索权。

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

自.起2020年6月30日，该公司是北瓦克110号VIE的主要受益者，该项目在其财务报表中进行了合并。本公司于2018年第二季度开始合并110北瓦克及其相关实体，详情如下。除下列情况外，110北瓦克的债权人对本公司没有追索权。18%，或者说是$48.8百万，从其未偿还贷款余额中扣除。2020年6月30日，与综合VIE的经营有关的资产和负债的账面价值为$493.4百万和$295.6百万分别为。自.起2019年12月31日，与综合VIE的经营有关的资产和负债的账面价值为$393.3百万和$186.5百万分别为。VIE的资产仅限于特定VIE使用，不能用于公司的一般业务。

房地产及其他联营公司的重大活动及相关会计考虑因素如下所述。

110北瓦克

于2018年第二季度，本公司与当地开发商的合伙企业(“合伙企业”)与USAA签署了一项关于110 North Wacker的协议(统称当地开发商和USAA为“合伙企业”)。在签立时，公司贡献了账面价值为$33.6百万和商定的公允价值$85.0百万，美国航空航天局(USAA)也有贡献$64.0百万现金。该公司有以下后续资本义务：$42.7百万，而美国航空航天局被要求提供最多$105.6百万除了它最初的贡献之外。该公司及其合作伙伴还签订了一项建筑贷款协议，详情见注7- 抵押、应付票据和应付贷款，净额。在……上面2019年5月23日，公司及其合作伙伴增加了建设贷款。在增加建设贷款的同时，公司及其合伙人同意免除公司随后的资本义务。美国航空航天局同意提供额外的资金$8.8百万，总承诺额为$178.4百万。本公司或合作伙伴在协议项下的权利均未作任何更改。该公司的结论是，它是VIE的主要受益者，因为它有权指导在项目开发阶段对合资企业的经济业绩产生最重大影响的活动。大楼竣工后，公司预计按权益法确认投资。

鉴于合资企业资本结构的性质和资产清算拨备，公司在合资企业创收活动中的份额将根据假设的账面价值清算(“HLBV”)方法确认，该方法代表大约23%根据此方法，本公司将根据其于报告日期的假设清算基础上占合资企业净资产的基础份额的变化，在房地产及其他联属公司的收益中确认权益收益或亏损。在USAA收到9.0%出资的优先回报，合伙企业有权从合资企业获得现金分配，直到收到9.0%回去吧。随后，USAA有权获得等同于以下金额的现金分配11.11%分配给合伙企业的金额导致9.0%回去吧。此后，合作伙伴关系和USAA有权获得分销平价通行证他们的利润所有权利益90%和10%分别为。

首脑会议

于二零一五年第一季，本公司与Discovery Land Company(“Discovery”)成立DLV/HHPI Summerlin，LLC(“The Summit”)。该公司贡献的土地账面价值为$13.4百万并转让与该土地相关的账面价值为$1.3百万向首脑会议提交商定的出资额$125.4百万，或者说是$226,000每英亩20美元。探索频道被要求最多资助$30.0百万本公司并无任何现金作为其出资额，本公司并无进一步的资本义务。贡献土地的收益在房地产和其他附属公司的收益权益中确认，因为峰会出售了大量土地。

在本公司收到其出资额为$125.4百万和一个5.0%此类出资的优先回报，Discovery有权获得现金分配，直到收到二乘以其股权出资。任何进一步的现金分配都是平均分配的。鉴于峰会资本结构的性质和资产清算的拨备，本公司在峰会创收活动中的份额根据HLBV方法确认。

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

峰会相关财务报表信息摘要如下：



	六月三十日，		十二月三十一号，
(单位：千)	2020		2019
总资产	$	243,112	$	221,277
负债共计	152,904		136,314
总股本	90,208		84,963



	截至6月30日的三个月，					截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019		2020		2019
收入(A)	$	18,836		$	27,704	$	58,672	$	58,187
净收入	(2,968		)	6,500		7,591		14,336
毛利	(1,448		)	8,415		10,256		16,747

(a)

峰会通过了ASU 2014-09，与客户签订合同的收入(主题606)使用修改后的追溯过渡法，于2019年第四季度生效。因此，2020年，分配给首脑会议每项业绩义务的收入是根据进展的投入计量随时间确认的。这个截至2019年6月30日的三个月和六个月金额未作调整，按完成百分比确认。峰会通过的ASU 2014-09年度并未对本公司的合并财务报表产生实质性影响。

Bar Wayō

于二零一六年第一季，本公司与陌陌福库餐饮集团的联属公司陌陌码头有限责任公司(“陌陌福库”)成立17号码头餐厅C101，LLC(“Bar Wayō”)，以在海港地区的17号码头建造及经营一间餐厅及酒吧。根据协议条款，公司将为89.75%餐厅的建造成本，剩下的部分由陌陌福库出资。10.25%.

在每个成员收到10.0%其出资额的优先回报，将分配可用现金75.0%致本公司及25.0%至Momofuku，直到每个成员的未归还资本账户降至零为止。任何剩余的现金将按照会员各自的百分比权益按比例分配给会员，或50%分别寄给“公司”和陌陌福库。鉴于Bar Wayo资本结构的性质和资产清算的拨备，本公司在Bar Wayo创收活动中的份额根据HLBV方法确认。

注4 最近的交易记录

在……上面2020年7月16日，本公司已完成出售其35%对C Seaport先生的股权投资，A66-客房精品酒店位于纽约州派克斯利普33号，靠近海港地区，$0.8百万。参考注3-房地产和其他附属公司和注5-损损以获取更多信息。

在……上面2020年6月29日，本公司于2019年10月订立协议，终止出售西温莎的合约所载的参与权。作为代价，公司收到了一份$8.0百万7月份的解雇费，包括在出售或处置房地产和其他资产的净收益(亏损)截至2020年6月30日的三个月和六个月的简明综合经营报表，以及截至2020年6月30日的简明综合资产负债表上的应收账款。

2020年3月13日，公司完成了其位于安大略省联谊路100号的物业出售。13.5-英亩地块和203,257-平方英尺的套装医疗楼，约有500平方米550得克萨斯州伍德兰兹公园的地面停车位，总售价为美元。$115.0百万。本公司此前曾于2019年11月就该物业订立租赁协议，于租赁开始时，本公司取消对该物业的认可。$63.7百万从开发项目中扣除，并记录了以下项目的初始净应收租赁投资$75.9百万简明综合资产负债表上的项目，确认为$13.5百万合并经营报表上销售型租赁的销售利润。

100联谊会大道的出售带来了5%的收益。$38.3百万，包括在出售或处置房地产和其他资产的收益(亏损)中，合并综合经营报表的净利润。应收租赁净投资的账面价值约为1美元。$76.1百万在销售时。销售收益计算为购买价格与购买价格之间的差额。$115.0百万，以及资产的账面价值，较少相关的交易成本约为$0.2百万。在出售的同时，本公司贷记给买方的金额约为：$0.6百万经营账户资金及买方承担相关负债的费用。出售后，本公司不再继续参与本租约。在偿还了与房产相关的债务后，出售产生了大约400万美元的收入。$64.2百万净收益，在截至2020年6月30日的6个月的简明综合现金流量表中作为经营活动的现金流入列示。

注5 损伤

每当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，本公司便会检讨其长期资产的潜在减值指标。于二零二零年第一季，本公司录得$48.7百万Riverway的奥特莱斯收款减损费用，a268,556-位于路易斯安那州新奥尔良市中心密西西比河沿岸的城市高档直销中心，占地面积为2平方英尺。本公司确认了由于管理层计划剥离非核心运营资产导致持有期短于预期的影响、新冠肺炎的影响导致需求减少和对实体零售的兴趣减少，以及用于评估未来现金流的资本化率因新冠肺炎的影响而增加而导致的减值，这是由于估计未来现金流的估计减少所导致的减值，以及由于管理层计划剥离非核心运营资产而导致的持有期比预期短的影响，以及由于新冠肺炎的影响导致对实体零售的需求减少和利息减少所导致的减值。这个$46.8百万Riverway的奥特莱斯集合账面净值，在减值后，代表在减值评估时于2020年3月31日的估计公平市场价值。公司使用折现现金流分析，资本化率为10%确定公允价值。不能保证公司最终会通过出售收回这笔金额。

关于对房地产和其他附属公司的投资、标的资产的一系列运营亏损或其他因素可能表明发生了非临时性的价值下降。对每个房地产和其他附属公司的投资定期进行评估，并被认为是非临时性的可回收性和估值下降所必需的。在.期间截至2020年6月30日的三个月，本公司录得$6.0百万其在C Seaport先生的股权投资减值66-客房精品酒店位于派克斯利街33号，非常靠近海港地区。本公司确认因预期持有期改变而产生的减值，因本公司订立出售其35%将C先生海港的股权投资给其风险合作伙伴，用于$0.8百万。季度末后，本公司完成出售其在C先生海港的权益。看见注4-近期交易有关此次销售的更多详细信息，请访问。减值损失列示于房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)。参考注3-房地产和其他附属公司以获取更多信息。不是的已记录减损费用对房地产和其他附属公司的投资*截至本年度止年度内2019年12月31日.

本公司定期评估其每个物业的战略选择，并可能不时修订其战略，包括长期持有资产的意图或潜在资产处置的时机。这些战略上的变化可能会导致未来时期的减值费用。

除上述减值外，于第二季，本公司调低若干共管公寓单位的估计销售净价，包括余下的顶层公寓存货，以使预期价格与最近的最终售价更一致，导致亏损$5.1百万包括在共管产权与销售单位成本为.截至2020年6月30日的三个月.

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计

下表汇总了上述项目对简明综合经营报表的税前影响：



资产	运营说明书行项目	三个月六月三十日，				截至六个月六月三十日，
资产	运营说明书行项目	2020		2019		2020		2019
(单位：千)
运营资产：
河滨步行街的奥特莱斯收藏品	减值准备	$	—	$	—	$	48,738	$	—
股权投资：
C海港先生	房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)	$	6,000	$	—	$	6,000	$	—
其他资产：
公寓库存	共管产权与销售单位成本	$	5,078	$	—	$	5,078	$	—

注6 其他资产和负债

预付费用和其他资产

下表汇总了预付费用和其他资产的重要组成部分：



	六月三十日，		十二月三十一号，
(单位：万人)	2020		2019
直线租金	$	61,060	$	56,223
公寓库存	58,151		56,421
保证金、第三方保证金和其他保证金	55,836		17,464
就地租约	51,723		54,471
特别改善区应收账款	40,963		42,996
无形资产	32,935		33,275
预付费用	16,683		13,263
租户奖励和其他应收账款	10,145		7,556
其他	9,313		9,252
TIF应收账款	4,032		3,931
餐饮和生活方式清单	1,166		4,310
应收联邦所得税	655		655
高于市价的租户租约	428		556
预付费用和其他资产，净额	$	343,090	$	300,373

这个$42.7百万网增额主要涉及一种$38.4百万增额在……里面保证金、第三方保证金和其他保证金，主要归因于航道的伍德兰斯大厦的利率锁定和保安存款，a$4.8百万增额在……里面直线租金主要由于收购航道的Woodland Towers及于年内投入服务的营运资产，以及$3.4百万增加预付费用。这些增加被一个$3.1百万减少量在……里面餐饮和生活方式清单主要原因是2020年第一季度注销了10 Corso Como零售和咖啡馆的库存，以及$2.7百万减少量在……里面就地租约，部分原因是摊销了航道上的Woodland Towers的租约。

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简明合并财务报表附注

未经审计

应付账款和应计费用

下表汇总了应付账款和应计费用的重要组成部分：



	六月三十日，		十二月三十一号，
(单位：万人)	2020		2019
施工应付款	$	327,006	$	261,523
共管物业单位按金法律责任	289,438		194,794
利率互换负债	77,737		40,135
递延收入	66,142		63,483
应计房地产税	28,647		27,559
应付账款和应计费用	26,655		37,480
应计工资总额和其他员工负债	26,172		44,082
租客及其他按金	24,555		24,080
应计利息	23,120		23,838
其他	13,022		16,173
应付账款和应计费用	$	902,494	$	733,147

这个$169.3百万网增额主要涉及一种$94.6百万增额在……里面共管物业单位按金法律责任主要归因于维多利亚广场、Kō‘Ula和’A‘ali’i的销售；a$65.5百万增额在……里面施工应付款主要归因于$97.9百万对Waiea公寓塔楼某些据称的建筑缺陷的维修和补救费用(见注10- 承诺和或有事项详情)，但因数个接近竣工的项目建筑开支减少而部分抵销；以及a$37.6百万增额在……里面利率互换负债由于所述期间的一个月期伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)远期曲线下降。这些增加被一个$17.9百万减少量在……里面应计工资总额和其他员工负债主要是由于2019年第一季度的年度奖励奖金支付；以及a$10.8百万减少量在……里面应付账款和应计费用.

注7 应付抵押、票据和贷款，净额

抵押贷款、应付票据和应付贷款，净额摘要如下：



	六月三十日，			十二月三十一号，
(单位：千)	2020			2019
固定利率债务：
无抵押5.375厘优先债券	$	1,000,000		$	1,000,000
有担保按揭、应付票据及应付贷款	879,773			884,935
专项改善区债券	22,402			23,725
可变利率债务：
按揭、应付票据及应付贷款(A)	2,536,978			2,229,958
未摊销债券发行成本	(4,808		)	(5,249		)
未摊销递延融资成本(B)	(33,282		)	(36,899		)
应付按揭、票据和贷款总额，净额	$	4,401,063		$	4,096,470

(a)

如更详细地描述的，请参见注9- 衍生工具与套期保值活动, $705.0百万和$630.1百万的可变利率债务在相关债务的期限内已被交换为固定利率，截至2020年6月30日，及2019年12月31日分别为。另加$270.9百万和$184.3百万的可变利率债务受利率限制，截至2020年6月30日，及2019年12月31日、和$75.0百万的可变利率债务的上限为最高利率2020年6月30日，及2019年12月31日.


(b)	递延融资成本按实际利息法(或与实际利息法相近的其他方法)按各自融资协议的条款摊销为利息支出。

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未经审计

本公司的某些贷款包含向贷款人授予代表贷款抵押品的物业的营运现金流的担保权益的条款。某些抵押票据可以是预付的，但要缴纳相当于收益维持溢价、抵押品或贷款余额百分比的预付款罚金。自.起2020年6月30日、土地、建筑物及设备及发展项目，账面净值为$6.7十亿已被质押为HHC的抵押品应付抵押、票据和贷款，净额.

在2020年第二季度，新冠肺炎疫情迫使公司的一些运营资产暂时关闭，主要是零售和酒店业。由于其中某些物业的中期经营业绩下降，截至2020年6月30日，公司未能达到维持我们未偿还的高级担保信贷安排转账贷款余额所需的偿债覆盖率$61.3百万和半年一次的运营契约在我们的$62.5百万为伍德兰兹度假村和会议中心提供贷款。左轮手枪贷款要求对未偿还的左轮手枪余额进行全额偿还，以进行偿债覆盖率测试。我们希望偿还#年转债贷款项下的未偿还余额。$61.3百万在2020年第三季度。我们仍然完全遵守$615.0百万高级担保信贷安排的定期贷款部分。伍德兰兹度假村和会议中心的贷款为偿债覆盖率测试提供了部分偿还补救措施。管理层计划在2020年第三季度与贷款人谈判修改伍德兰度假村和会议中心贷款的现有条款，并获得豁免$24.1百万偿还治愈的费用。自.起2020年6月30日此外，本公司未达到与自营仓储营运资产相关的两项贷款协议的偿债覆盖率。两笔贷款，总计$10.9百万，为偿债覆盖率测试合计提供部分还款补救$2.0百万。管理层计划在2020年第三季度谈判修改自助存储贷款的现有条款或部分偿还贷款。

自.起2020年6月30日除上述项目外，本公司遵守规管其债务的协议所载的所有其余财务契诺。

Summerlin MPC使用SID债券为某些共同的基础设施改善提供资金。这些债券由市政当局发行，并以土地评估为担保。发行的每个债券的大部分收益都保存在建设托管中，并在基础设施项目完成、市政当局检查并批准偿还时支付给公司。因此，SID债券被归类为债务，Summerlin MPC每半年支付一次债券的偿债。由于Summerlin出售土地，买方在成交时承担一定比例的债券义务，住宅销售合同规定偿还公司之前就该比例债券支付的本金金额。在截至2020年6月30日的6个月, 不是的新的SID债券发行了，买家承担了微不足道的债务。

年内的融资活动截至2020年6月30日的6个月

在……上面2020年6月22日该公司修改了现有的市中心萨默林贷款，将融资延长了三年至2023年6月22日以伦敦银行同业拆借利率加2.15%以换取一笔$33.8百万总的承诺是$221.5百万.

在……上面2020年5月20日，公司延长了剩余的$280.3百万为航道林地大厦和林地仓库提供过桥贷款六个月在LIBOR PLUS2.35%，还可以选择在LIBOR PLUS上额外延长6个月2.90%，将最终期限延长至2021年6月30日.

在……上面2020年3月27日，该公司于$356.8百万用于Kō‘ULA开发的建设贷款。这笔贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率加3.00%初始到期日为2023年3月27日，以及延长一年的选项。

在……上面2020年3月26日，公司完成了对水道伍德兰大厦和伍德兰仓库的过桥贷款的部分再融资，用于$137.0百万。与部分再融资一起，原来的贷款由$63.5百万和9950伍德洛克森林大道塔被拆分成一笔新的贷款。这笔新贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率加码。1.95%到期日为2025年3月26日.

在……上面2020年3月23日，公司抽签$67.5百万关于其在高级担保信贷安排下的转账贷款。自.起2020年6月30日，未偿还余额为$61.3百万。该公司预计在2020年第三季度偿还未偿还余额。

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未经审计

在……上面2020年3月13日，公司付清了$50.0百万出售物业时，与联谊会100号有关的未偿还贷款余额。这笔款项是用出售房产的收益支付的。

在……上面2020年3月5日，公司修改并扩展了$61.2百万贷款给三号休斯·兰丁。新的$61.0百万贷款以一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加码计息2.60%，成熟期为2020年9月5日，届时本公司有权将Three Hughes Landing贷款再延长12个月。

在……上面2020年1月7日，该公司于$43.4百万用于开发滨溪公园公寓二期的建设贷款。贷款的利息为LIBOR加1.75%初始到期日为2024年1月7日，以及延长一年的选项。

注8 公允价值

ASC 820，公允价值计量强调公允价值是一种基于市场的计量，应该根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。该标准建立了一个层次化的披露框架，对按公允价值计量资产或负债时使用的市场价格可观察性水平进行优先排序。市场价格可观测性受到许多因素的影响，包括投资类型和资产或负债的特定特征。活跃报价的资产或负债，或其公允价值可根据活跃报价计量的资产或负债，通常具有较高的市场价格可观测性，而用于计量公允价值的判断程度较低。

下表列出了ASC 820规定的按公允价值经常性计量的公司负债的公允价值计量层次水平：



	2020年6月30日								2019年12月31日
	公允价值计量和使用								公允价值计量和使用
(单位：万人)	总计		报价如下：在非活跃状态下市场正在等待完全相同的资产 (一级)		显着性其他可观测输入量 (二级)		显着性看不见的输入量 (第三级)		总计		报价如下：在非活跃状态下市场正在等待完全相同的资产 (一级)		显着性其他可观测输入量 (二级)		显着性看不见的输入量 (第三级)
利率衍生负债	$	77,737	$	—	$	77,737	$	—	$	40,135	$	—	$	40,135	$	—

利率衍生工具的公允价值乃采用市场标准方法厘定，即将未来固定现金付款贴现及预期可变现金收入贴现。可变现金收入是基于从可观察到的市场利率曲线得出的对未来利率的预期。

本公司未按公允价值经常性计量的金融工具的估计公允价值如下：



		2020年6月30日				2019年12月31日
(单位：万人)	公允价值等级	携载数量		估计数公允价值		携载数量		估计数公允价值
资产：
现金和限制性现金	1级	$	1,188,284	$	1,188,284	$	620,135	$	620,135
应收账款，净额(A)	第3级	17,711		17,711		12,279		12,279
应收票据净额(B)	第3级	56,511		56,511		36,379		36,379

负债：
固定利率债务(C)	2级	1,902,175		1,829,057		1,908,660		1,949,773
可变利率债务(C)	2级	2,536,978		2,536,978		2,229,958		2,229,958


(a)	应收帐款，净额显示的是扣除津贴后的净额$15.7百万和$15.6百万在…2020年6月30日，及2019年12月31日分别为。

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未经审计


(b)	应收票据净额显示的是扣除津贴后的净额$0.2百万在…2020年6月30日，及2019年12月31日.


(c)	不包括相关的未摊销融资成本。

的账面金额现金和限制性现金, 应收帐款，净额和应收票据净额由于这些工具的到期日较短，因此其公允价值不会太高。

公司优先债券的公允价值包括在上表的固定利率债券中，其公允价值是根据最接近所述期间结束的交易价格计算的。上表中其他固定利率债务的公允价值是根据贴现的未来现金支付模型估算的，该模型包括从当前LIBOR或美国国债利率得出的风险溢价和无风险利率。请参阅注7- 抵押、应付票据和应付贷款，净额在公司的简明合并财务报表中。贴现率反映了本公司对类似期限和信用质量的贷款或贷款组的大约当前贷款利率的判断，即如果信贷市场有效运作，并假设债务在到期时未偿还。

鉴于利率是可变的，并根据风险和到期日相似的工具的当前市场利率进行调整，本公司可变利率债务的账面价值接近公允价值。

下表包括在非经常性基础上按公允价值计量的非金融资产，导致该财产在截至2020年6月30日的6个月:



			公允价值计量和使用
(单位：万人)	总公允价值计量		报价在活跃的市场对于相同的资产 (1级)		显着性其他可观测输入量 (2级)		显着性看不见的输入量 (3级)
运营资产：
河滨步道的奥特莱斯收藏品(A)	$	46,794	$	—	$	—	$	46,794


(a)	公允价值以折现现金流分析为基础，于减值日期计量，资本化率为10.0%并显示为扣除交易成本后的净值。参考注5-损损以获取更多信息。

注9 衍生工具和套期保值活动

本公司面临与其可变利率债务相关的利率风险，并通过利用利率衍生品来管理这一风险。该公司利用利率掉期、利率上下限和上限来减少公司对利率变动的风险，从而增加利息成本的稳定性。被指定为现金流对冲的利率掉期包括从交易对手那里收取可变金额，以换取公司在协议有效期内的固定利率付款，而不交换相关的名义金额。被指定为现金流对冲的利率领包括，如果利率高于既定的最高利率，则从交易对手那里收取可变金额，如果利率降至既定的最低利率以下，则向交易对手支付可变金额，以换取预付溢价。除非利率高于或低于既定的上限和下限利率，否则利率领合同上不会交换任何付款或收据。被指定为现金流对冲的利率上限涉及如果利率高于合约的执行利率，从交易对手那里收取可变金额，以换取预付溢价。该公司的利率上限目前没有被指定为对冲，因此，任何收益或损失都在当期收益中确认。这一衍生工具按公允价值按毛数记录在资产负债表上。

对冲效果的评估每季度进行一次，使用回归分析。被指定及符合资格作为现金流量对冲的衍生工具的公允价值变动计入累计其他全面收益(“AOCI”)，其后重新分类为被对冲的预测交易影响同一被对冲损益表项目内的收益期间的收益。作为现金流量套期计入的衍生品在简明现金流量表中与被套期项目归类在同一类别。衍生金融工具的损益载于经营活动提供的现金(用于)在现金流量表简明合并报表内。

如果衍生产品交易对手不履行义务，本公司将面临信用风险。本公司通过监测交易对手的信誉来评估交易对手的信用风险，包括审查债务评级和财务业绩。为降低信用风险，本公司与交易对手签订协议

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简明合并财务报表附注

未经审计

信用良好的，如信用评级良好的大型金融机构。有不是的截至以下日期的违约事件2020年6月30日，及2019年12月31日.

如果衍生品合约在到期前终止，先前记录在AOCI中的金额将在对冲交易影响收益的期间确认为收益。如果对冲关系因预测的交易很可能不会按照原来的策略发生而终止，则以前记录在AOCI中的任何相关金额将立即在收益中确认。截止日期：2020年6月30日，这里有不是的终止事件，截止日期2019年12月31日，那里有一终止事件，如下所述。在.期间截至2020年6月30日的3个月和6个月，本公司录得$0.8百万和$1.7百万利息支出的减少，分别与终止掉期的摊销有关。

“公司”做到了不是的3.在此期间，我不会结算任何衍生品截至2020年6月30日的6个月。于截至该年度止年度内2019年12月31日，公司达成和解一利率上限协议，名义金额为$230.0百万并收到以下付款$0.2百万本公司已递延公允价值变动的有效部分二年之前结算的利率互换协议累计其他综合损失在随附的简明综合资产负债表上，并将确认影响作为下一年利息支出的一个组成部分。7.5和1.2年，这是原始预测期的剩余时间。

在AOCI中报告的与衍生品相关的金额将重新归类为利息支出，因为该公司的可变利率债务需要支付利息。在接下来的12个月里，HHC估计额外的$15.5百万净亏损的50%将重新归类为利息支出。

下表汇总了公司衍生品合约的某些条款：



					固定				公允价值资产(负债)
			概念上的		利息		有效	成熟性	六月三十日，			12月31日，
(单位：千)		资产负债表位置	数量		费率(A)		日期	日期	2020			2019
未指定为对冲工具的衍生工具：
利率上限	(b)	预付费用和其他资产，净额	$	230,000	2.50	%	12/22/2016	12/23/2019	$	—		$	—
利率上限	(c)	预付费用和其他资产，净额	75,000		5.00	%	8/31/2019	8/31/2020	—			—
指定为对冲工具的衍生工具：
利率项圈	(D)(E)	应付账款和应计费用	193,967		2.00% - 3.00%		5/1/2019	5/1/2020	—			(182		)
利率项圈	(d)	应付账款和应计费用	354,217		2.25% - 3.25%		5/1/2020	5/1/2021	(5,370		)	(2,074		)
利率项圈	(d)	应付账款和应计费用	381,404		2.75% - 3.50%		5/1/2021	4/30/2022	(9,782		)	(4,578		)
利率互换	(f)	应付账款和应计费用	615,000		2.96	%	9/21/2018	9/18/2023	(55,977		)	(31,187		)
利率互换	(g)	应付账款和应计费用	1,810		4.89	%	11/1/2019	1/1/2032	(6,608		)	(2,114		)
公允价值衍生负债总额									$	(77,737	)	$	(40,135	)


(a)	这些利率代表了HHC的利率互换、上限和领子的执行利率。


(b)	该公司将这一利率上限定为2019年2月1日。的利息收入$0.2百万包括在截至12月31日的年度简明综合经营报表中，2019，与本合同有关。


(c)	在……上面2019年8月30日，公司签署了一项协议，延长这一上限的到期头寸。年度简明综合经营报表所列利息收入截至2020年6月30日的6个月，而截至十二月三十一日止的年度，2019，与这份合同相关的内容没有任何意义。


(d)	在……上面2018年5月17日，及2018年5月18日，本公司订立了这些利率环，这些利率环被指定为现金流套期保值。


(e)	在……上面2020年5月1日vt.的.$194.0百万利率领如期到期。


(f)	在提供资金的同时，$615.0百万定期贷款在……上面2018年9月21日，本公司订立此利率掉期合约，指定为现金流对冲。


(g)	在关闭的同时$35.5百万8770条新步道建设贷款在……上面2019年6月27日，本公司订立此利率掉期合约，指定为现金流对冲。

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未经审计

下表载列本公司衍生金融工具对年内简明综合经营报表的影响。截至2020年6月30日的3个月和6个月，及2019(以千为单位)：



	已确认的损失金额						已确认的损失金额
	在导数上的AOCI中						在导数上的AOCI中
	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，
现金流套期保值关系中的衍生工具	2020			2019			2020			2019
利率衍生品	$	(3,461	)	$	(13,016	)	$	(34,801	)	$	(18,832	)



	重新分类的(亏损)收益金额					重新分类的(亏损)收益金额
	从AOCI到运营					从AOCI到运营
	截至6月30日的三个月，					截至6月30日的六个月，
将(损失)收益的位置从AOCI重新分类为运营	2020			2019		2020			2019
利息费用	$	(3,227	)	$	92	$	(4,320	)	$	220



	列示的利息支出总额				列示的利息支出总额
	在行动的结果中，				在行动的结果中，
	现金流对冲的影响被记录下来				现金流对冲的影响被记录下来
	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
在经营业绩中列示的利息支出	2020		2019		2020		2019
利息费用	$	32,397	$	24,203	$	66,845	$	47,529

与信用风险相关的或有特征

本公司与若干衍生工具交易对手订有协议，其中载有一项条款，规定倘若本公司拖欠任何债务，包括贷款人未加速偿还债务的违约，则本公司亦可被宣布拖欠其衍生债务。本公司亦与若干衍生工具交易对手订立协议，该等协议载有一项条款，规定如果贷款人因本公司债务违约而加速偿还相关债务，本公司可被宣布拖欠其衍生债务。

截止日期：2020年6月30日、和2019年12月31日，与这些协议相关的净负债头寸中衍生品的公允价值，包括应计利息，但不包括任何对不履行风险的调整。$81.0百万和$41.6百万分别为。截止日期：2020年6月30日，公司没有张贴任何与这些协议相关的抵押品。如果公司在以下时间违反了这些规定中的任何一项2020年6月30日，它本可以被要求按照协议的终止价值履行其义务。$81.0百万.

注10 承诺和或有事项

在正常业务过程中，该公司不时涉及与其物业的拥有权及营运有关的法律诉讼。

在……上面2018年6月14日，该公司收到一份请愿书，涉及大约500个人或实体声称他们位于林地Timarron公园附近的财产被洪水破坏，洪水是#年飓风哈维期间整个哈里斯县和周边地区前所未有的降雨造成的。2017年8月。这起诉讼是在德克萨斯州哈里斯县的州法院提起的。总的来说，原告指控Timarron公园的开发存在疏忽，并违反了德克萨斯州的欺骗性贸易行为法案，并将霍华德·休斯公司(Howard Hughes Corporation)、伍德兰土地开发公司(Woodland Land Development Company)和参与Timarron公园规划和工程的两家独立各方列为被告。原告要求赔偿他们财产的损害和财产价值的缩水。该公司打算积极为此事辩护，因为它认为这些索赔是没有根据的，而且它对起诉书中的索赔和指控有实质性的法律和事实辩护。根据这件事的现状，

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未经审计

公司认为不太可能招致损失。因此，本公司没有因这一行动而记录费用。

管理层认为，最终可能产生于正常业务法律行为(包括伍德兰兹法律程序)的责任(如果有的话)上面讨论过的预期不会对本公司的综合财务状况、经营业绩或流动资金产生重大影响。

该公司与Waiea房主协会就塔楼的某些建筑缺陷签订了和解协议。根据和解协议，公司将支付缺陷修理费。本公司认为，总承包商对缺陷负有最终责任，并期望向总承包商、其他责任方和保险收益追回所有维修费用。于二零二零年第一季，本公司录得$97.9百万与此相关的预计维修费用，已包括在随附的简明综合经营报表中的共管产权和销售单位成本中。自.起2020年6月30日，本公司共录得$115.4百万在……里面施工应付款有关这件事的估计维修费用，请参阅应付账款和应计费用在随附的简明综合资产负债表中。

该公司于2018年6月购买了其位于海港地区的水街250号物业。该幅土地目前用作停车场，而该公司正在评估重建计划。在购买之前，为该物业准备了第一阶段环境现场评估(“ESA”)，ESA发现，除其他发现外，存在高于监管标准的汞水平。该公司将该地点纳入纽约州棕地清理计划，以促进现场调查和随后的补救工作。该网站目前正处于该计划的调查阶段。停车场的正常运作并不需要对物业进行补救，而且在进行重建之前，该用地不大可能需要采取任何补救措施。本公司于以下日期尚未展开任何重建活动2020年6月30日。因此，到目前为止，潜在的补救措施没有任何财务影响2020年6月30日，而对于截至2020年6月30日的3个月和6个月.

自.起2020年6月30日，及2019年12月31日，本公司的未付信用证总额为$11.5百万和$15.4百万，和担保债券，总额为$238.1百万和$200.1百万分别为。这些信用证和债券的签发主要与保险要求、特殊房地产评估和建筑义务有关。

本公司向第三方租赁某些物业的土地或建筑物，其租约记录于经营性租赁使用权资产净额和经营租赁义务在简明综合资产负债表上。看见附注17- 租约以供进一步讨论。合同租金费用，包括参与租金，是$1.6百万和$2.1百万为.截至2020年6月30日的三个月，及2019、和$3.4百万和$4.2百万为未来做好准备截至2020年6月30日的6个月和2019分别为。合同租金金额中包括的高于和低于市值的地面租约和直线租金的摊销并不显着。

担保协议

该公司已签订担保协议，作为某些开发项目的一部分。在签订海港地契的同时，该公司签署了17号码头和田楼重建工程的竣工保证。公司于2019年第二季度完成了17号码头的竣工保证。田楼的竣工保证是核心和外壳建筑，该建筑已接近完工。

该公司的全资子公司已经同意完成明确的公共改善，并作为哥伦比亚市中心再开发区TIF债券的一部分，就某些事项对马里兰州霍华德县进行赔偿。根据融资协议，公司已为其子公司的业绩提供最高$1.0百万直到2020年10月31日。此外，在税收的增加不足以支付TIF债券的偿债费用的范围内，公司的全资子公司有义务支付特别税。管理层已经得出结论，这些担保项下的任何义务都是不可能的。

作为该公司与夏威夷社区发展局就沃德村的公寓大楼的发展许可的一部分，该公司签订了一项担保，要求其预留20%为符合一定最高收入和净值要求的当地居民提供的住宅单元。这一担保在必要的许可证获得批准和施工开始后触发，满足了公司的四开放的共管公寓大楼，Waiea，Anaha，Ae‘o和Ke Kilohana，Ke Kilohana的开业，提供了375预留住房单元。的保留单位。

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公司的‘A’ali‘i塔包括在塔内，Kō‘Ula要么在场外建造，要么通过支付现金替代费来实现。

本公司根据这些担保评估未来履约的可能性，并未记录截至2020年6月30日，及2019年12月31日.

注11 基于股票的计划

2020年5月14日，公司通过了霍华德·休斯公司2020股权激励计划(“2020股权激励计划”)。根据2020年股权计划，1,350,000公司普通股预留供发行。2020年股权计划规定授予期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位和其他基于股票的奖励(统称为“奖励”)。本公司的员工、董事和顾问均有资格获奖。

在通过2020年股权计划之前，根据霍华德·休斯公司2010年股权激励计划(“2010年股权计划”)颁发股权奖励。二零一零年股权计划于年报所载综合财务报表附注中介绍及提供资料披露。通过2020年股权计划并不影响根据2010年股权计划颁发的奖励的管理，但在通过2020年股权计划后，将不再根据2010年股权计划授予股权奖励。

股票期权

下表汇总了公司于年内的股票期权活动。截至2020年6月30日的6个月:



	股票选项		加权平均行使价格
截至2019年12月31日的未偿还股票期权	721,496		$	104.55
授与	2,000		83.11
已行使	(57,058	)	67.24
没收	(125,500	)	124.24
过期	(22,188	)	100.08
截至2020年6月30日的未偿还股票期权	518,750		$	104.01

与股票期权相关的薪酬成本为$0.2百万为.截至2020年6月30日的三个月，其中$0.2百万都被投资于发展项目。与股票期权相关的薪酬成本为$0.5百万为.截至2020年6月30日的6个月因为巨额罚金超过了费用。与股票期权相关的薪酬成本为$0.8百万和$1.5百万为.截至2019年6月30日的三个月和六个月分别在其中$0.2百万和$0.4百万分别投资于发展项目。上文列出的已发行限制性股票总数反映了在目标水平上受业绩基础归属的任何限制性股票。

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限制性股票

下表汇总了截至2020年6月30日的6个月:



	受限股票		加权平均助学金公允价值日期
截至2019年12月31日已发行的限制性股票	406,802		$	76.27
授与	70,210		84.55
既得	(13,729	)	101.24
没收	(23,000	)	94.83
截至2020年6月30日已发行的限制性股票	440,283		$	75.73

与限制性股票奖励相关的薪酬成本为$1.8百万和$3.7百万为.截至2020年6月30日的3个月和6个月分别在其中$0.7百万分别投资于发展项目。与限制性股票奖励相关的薪酬成本为$2.4百万和$4.7百万为.截至2019年6月30日的三个月和六个月分别在其中$0.3百万和$0.6百万分别投资于发展项目。

注12 所得税

公司中期的税收拨备是根据对其年度当前和递延有效税率的估计确定的，并扣除了不同项目的调整后的税率。根据实际经营结果，实际税率为16.7%和20.5%为.截至2020年6月30日的3个月和6个月，分别与24.9%和25.5%为.截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为。该公司的有效税率通常受到重大永久性差异的影响，主要来自股票薪酬扣除和不可扣除的高管薪酬，这导致实际税率偏离法定税率。对于截至2020年6月30日的3个月和6个月，实际税率也受到估值免税额的影响。

注13 认股权证

在……上面2016年10月7日在大卫·R·奥赖利(David R.O‘Reilly)被任命为首席财务官之前，公司与他签订了认股权证协议(“O’Reilly认股权证”)。在行使他的搜查令后，奥莱利先生可能会获得50,125普通股，行使价为$112.08每股。O‘Reilly认股权证是以公允价值发行的，以换取$1.0百万奥莱利先生的现金付款。O‘Reilly认股权证将于2022年4月6日开始行使，但须在控制、分离和终止条款发生某些变化时提前行使。在……上面2017年6月16日，及2017年10月4日，公司与其首席执行官David R.Weinreb(“Weinreb认股权证”)和总裁Grant Herlitz(“Herlitz认股权证”)订立认股权证协议，以收购1,965,409股票和87,951普通股的收购价为$50.0百万和$2.0百万分别为。Weinreb认股权证将于2022年6月15日开始行使，行使价格为$124.64每股，赫利茨认股权证将在2022年10月3日，行使价为$117.01每股，但在控制权、分离和终止条款发生某些变化时，均须提前行使(但此类认股权证可在与Weinreb先生和Herlitz先生终止雇佣有关的情况下行使，如下所述)。各高管为O‘Reilly认股权证、Weinreb认股权证和Herlitz认股权证(符合股权工具资格)支付的购买价格包括在额外实收资本在简明综合资产负债表内2020年6月30日，及2019年12月31日.

在……上面2019年10月21日、Weinreb先生和Herlitz先生分别辞去公司首席执行官和总裁职务。本公司与Weinreb先生和Herlitz先生已同意根据各自的雇佣协议和与本公司的认股权证协议，将其终止雇佣视为无故终止。因此，有效的2019年10月21日此外，Weinreb认股权证和Herlitz认股权证可根据各自认股权证协议中与各自终止雇佣相关的条款行使。

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注14 累计其他综合损失

下表总结了按组件列出的AOCI变化，所有这些变化均以扣除税后的净值表示：



(单位：万人)
截至2019年3月31日的余额	$	(14,759	)
改分类前的其他综合损失	(13,038		)
收益从累计其他综合亏损重新分类为净收益	(92		)
终止掉期摊销	(653		)
当期其他综合网损净额	(13,783		)
截至2019年6月30日的余额	$	(28,542	)

截至2020年3月31日的余额	$	(60,273	)
改分类前的其他综合损失	(3,461		)
亏损从累计其他综合亏损重新分类为净收益	3,227
终止掉期摊销	(604		)
当期其他综合网损净额	(838		)
截至2020年6月30日的余额	$	(61,111	)



(单位：万人)
截至2018年12月31日的余额	$	(8,126	)
改分类前的其他综合损失	(18,905		)
收益从累计其他综合亏损重新分类为净收益	(220		)
终止掉期摊销	(1,291		)
当期其他综合网损净额	(20,416		)
截至2019年6月30日的余额	$	(28,542	)

截至2019年12月31日的余额	$	(29,372	)
改分类前的其他综合损失	(34,801		)
亏损从累计其他综合亏损重新分类为净收益	4,320
终止掉期摊销	(1,258		)
当期其他综合网损净额	(31,739		)
截至2020年6月30日的余额	$	(61,111	)

下表汇总了从AOCI重新分类的金额：



	从累计和其他全面收益(亏损)中重新分类的金额						从累计和其他全面收益(亏损)中重新分类的金额
(单位：万人)	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，						中受影响的行项目
累计其他财务综合收益(亏损)部分	2020			2019			2020			2019			运营说明书
现金流套期保值的亏损(收益)	$	4,086		$	(116	)	$	5,469		$	(278	)	利息费用
现金流量套期保值损失(收益)所得税	(859		)	24			(1,149		)	58			所得税拨备
该期间损失(收入)的重新分类总额	$	3,227		$	(92	)	$	4,320		$	(220	)	税后净额

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注15 每股收益

基本每股收益(“EPS”)是通过普通股股东可获得的净收入除以已发行普通股的加权平均数来计算的。稀释每股收益是在根据所有潜在稀释普通股的影响调整基本每股收益计算的分子和分母后计算的。根据基于股票的补偿计划发行的期权和非既得股票的稀释效应采用库存股方法计算。权证的稀释效应是使用IF转换方法计算的。

与公司每股收益计算相关的信息摘要如下：



	截至6月30日的三个月，					截至6月30日的六个月，
(以千为单位，每股金额除外)	2020			2019		2020			2019
基本每股收益：
分子：
净(亏损)收入	$	(34,103	)	$	13,328	$	(159,185	)	$	45,253
可归因于非控股权益的净亏损(收益)	19			149		(33		)	45
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(34,084	)	$	13,477	$	(159,218	)	$	45,298

分母：
加权平均已发行基本普通股	55,530			43,113		49,455			43,109

稀释每股收益：
分子：
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(34,084	)	$	13,477	$	(159,218	)	$	45,298

分母：
加权平均已发行基本普通股	55,530			43,113		49,455			43,109
限制性股票和股票期权	—			158		—			154
加权平均稀释后已发行普通股(A)	55,530			43,271		49,455			43,263

每股基本(亏损)收益：	$	(0.61	)	$	0.31	$	(3.22	)	$	1.05

每股摊薄(亏损)收益：	$	(0.61	)	$	0.31	$	(3.22	)	$	1.05

(a)

的稀释每股收益计算截至2020年6月30日的3个月和6个月，不包括513,750和386,522股票奖励，因为它们的作用是反稀释和262,369由于限制性股票奖励中规定的业绩条件未得到满足，限制性股票的股票。的稀释每股收益计算截至2019年6月30日的三个月和六个月，不包括569,408股票期权的股票，因为纳入股票期权将是反稀释的，并且278,379由于限制性股票奖励中规定的业绩条件未得到满足，限制性股票的股票。

2020年3月27日，该公司提供2,000,000普通股向公众公布的价格为$50.00每股，并授予承销商最多购买额外300,000以相同价格出售的普通股。承销商行使了大部分选择权，并额外购买了270,900分享。同时，本公司与关联方潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management，L.P.)订立购股协议，担任其管理、发行和出售的基金的投资顾问10,000,000定向增发的普通股股份$50.00每股。债券的总发行量12,270,900股票于以下日期收盘2020年3月31日，公司收到$593.7百万在净收益中。该公司打算将净收益用于一般公司目的，包括加强公司的资产负债表和增强流动性。

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注16 收入

ASC 606的核心原理是，与客户签订合同的收入，与客户签订合同的收入(不包括与租赁相关的收入)在将承诺的商品或服务的控制权转让给公司客户时确认，金额反映了公司预期有权换取这些商品或服务的对价。共管公寓权利和单位销售收入之前要求按照完工百分比法确认。根据ASC 606，出售的共管公寓单位的销售收入和成本在施工完成、销售结束和物业所有权转移给买方(时间点)之前不会确认。此外，某些房地产销售成本，如与本公司公寓模型单元相关的成本，要么立即支出，要么作为财产和设备资本化，并在其估计使用年限内折旧。

下表列出了按收入来源分列的公司收入：



	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020		2019		2020		2019
营业收入
从与客户的合同中
在某个时间点被识别的：
共管产权和单位销售	$	—	$	235,622	$	43	$	433,932
总纲规划社区卖地	57,073		58,321		96,805		99,633
建筑商价格参与	8,947		9,369		16,706		14,564
与客户签订合同的总收入	66,020		303,312		113,554		548,129

在某个时间点和/或随时间识别：
其他土地、租金和财产收入	11,447		59,774		46,344		101,253
其他收入总额	11,447		59,774		46,344		101,253

租金和其他收入(与租赁有关的收入)
最低租金	61,469		54,718		132,456		108,804
租户恢复	17,202		13,512		38,077		27,020
销售型租赁利息收入	35		—		917		—
租金总收入	78,706		68,230		171,450		135,824

总收入	$	156,173	$	431,316	$	331,348	$	785,206

按细分市场划分的收入
营业资产收入	$	84,277	$	109,219	$	198,534	$	201,172
总体规划社区收入	68,913		72,859		119,359		123,755
海港地区收入	2,272		12,891		11,966		19,921
战略开发收入	624		236,347		1,384		440,358
公司收入	87		—		105		—
总收入	$	156,173	$	431,316	$	331,348	$	785,206

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合同资产负债

合同资产是指公司有权对已转让给客户的商品或服务进行对价，但不包括作为应收账款列示的任何金额。合同责任是公司将货物或服务转让给客户的义务，公司已就此向客户收取对价。

在此期间没有合同资产。合约负债主要涉及托管公寓按金、MPC卖地按金，以及与未令人满意的土地改善有关的延迟MPC卖地。本期间合同负债和重大活动期初、期末余额如下：



	合约
(单位：千)	负债
截至2019年12月31日的余额	$	246,010
期内赚取的代价	(30,200		)
期内收到的代价	122,526
截至2020年6月30日的余额	$	338,336

剩余未履行的履约义务

截至，公司剩余未履行的履约义务2020年6月30日代表对已执行和正在进行的合同要执行的工作的总美元价值的衡量。该等履约责任主要涉及完成公寓建造及将控制权移交予买方，以及完成已签约的MPC卖地及相关的土地改善。这些义务与客户通常在30天后不可撤销的合同相关；然而，如果公司选择在一定时间内不建造公寓单元或对公寓单元的设计进行重大更改，公寓单元的购买者有权取消合同。截至，分配给公司剩余未履行履约义务的交易价格总额2020年6月30日，是$1.7十亿. 该公司预计将这笔金额确认为以下时期的收入：



(单位：千)	不足1年		1-2岁		3年及其后
剩余未履行的履约义务总额	$	193,994	$	433,966	$	1,048,461

公司的剩余履约义务将进行调整，以反映任何已知的项目取消、项目范围和成本的修订以及适当的延期。这些金额不包括受限制的可变对价的估计金额，如建筑商参与价格。

注17 租契

租约 (主题842)通过要求在资产负债表上确认使用权资产和租赁负债，提高了组织之间的透明度和可比性。本公司决定一项安排在开始时是否为租约。经营租约包括在经营性租赁使用权资产净额和经营租赁义务在简明综合资产负债表上。使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁款项的义务。经营租赁使用权资产及负债于开始日按租赁期内未来最低租赁付款现值确认。由于本公司的大部分租约均未提供隐含利率，因此本公司根据租赁开始日可获得的信息对递增借款利率进行估计，以确定未来租赁付款的现值。经营租赁使用权资产还包括支付的任何租赁款项，减去任何租赁奖励和产生的初始直接成本。本公司截至目前并无任何融资租赁2020年6月30日.

该公司的承租人协议包括主要针对土地租赁和其他房地产的经营租赁。该公司的租约的剩余租约条款少于一年至53年份。大多数租约包括一个或多个续订选项，续订条款可以将租期从二至40年份，其中一些可能包括在以下范围内终止租约的选项一年。本公司在决定何时合理肯定行使延长或终止租赁条款的选择权时，会考虑其战略计划和关联协议的有效期。初始租期为12个月或12个月以下的租约不会被记录。

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在资产负债表上；公司在租赁期内按直线原则确认这些租赁的租赁费用。该公司的某些租赁协议包括根据转租产生的收入的百分比、价格指数和市场费率的变化以及运营、维护和税收产生的其他成本进行可变租赁支付。本公司的租赁协议不包含剩余价值担保或限制性契约。该公司将在其土地上建造的某些建筑物和办公空间出租给第三方。

本公司的租赁资产和负债如下：



(单位：千)	2020年6月30日
资产
经营性租赁使用权资产	$	68,117
河边人行道损伤	(10,235		)
租赁资产总额	$	57,882

负债
经营租赁负债	$	69,607
租赁负债总额	$	69,607

租赁费用的构成如下：



(单位：千)	三个月		截至六个月
租赁费	2020年6月30日		2020年6月30日
经营租赁成本	$	2,179	$	4,358
可变租赁成本	117		290
净租赁成本	$	2,296	$	4,648

截至以下日期的未来最低租赁付款2020年6月30日，详情如下：



(单位：千)	操作
截至12月31日的年度，	租约
2020年(不包括截至2020年6月30日的六个月)	$	3,056
2021	7,184
2022	6,507
2023	6,464
2024	6,432
此后	266,852
租赁付款总额	296,495
减去：推定利息	(226,888		)
租赁负债现值	$	69,607

有关本公司承租人协议的其他资料如下：



(单位：千)	截至六个月
现金流量信息补充简并报表	2020年6月30日
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营业租赁上的营业现金流	$	3,849

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其他资料	2020年6月30日
加权-平均剩余租赁年限(年)
经营租赁	37.0
加权平均贴现率
经营租赁	7.8	%

该公司从租赁零售、写字楼、多户住宅和其他经营租赁空间以及某些可变租户回收中获得租金收入。此类经营租约与各种租户签订，剩余平均租期约为五年。租户之间的租赁期限通常不同，可能包括提前终止选项、延期选项和固定租金上调或基于指数的租金上调。根据截至2010年持有的综合物业的经营租约计算的最低租金。2020年6月30日，详情如下：



	三个月		截至六个月
(单位：千)	2020年6月30日		2020年6月30日
最低租金总额	$	54,114	$	113,213

与经营租约相关的未来最低租金总额如下：



	总计
截至十二月三十一日止的年度：	最低租金
(单位：万人)
2020年(不包括截至2020年6月30日的六个月)	$	110,505
2021	234,654
2022	251,870
2023	242,176
2024	234,851
此后	1,511,105
总计	$	2,585,161

最低租金收入于合理确保可收集性且承租人已拥有或控制租赁资产的实际用途时，按相关租赁条款按直线基准确认。以百分比租金代替固定最低租金的确认，是因为销售是从租户那里报告的。简明综合营业报表中报告的最低租金收入还包括与收购物业的高于和低于市场的租户租赁相关的摊销。

销售型租赁是指满足下列一项或多项条件的租赁：在租赁期结束时转让所有权，授予承租人合理预期将行使的购买选择权，涵盖资产的大部分经济寿命，租赁付款的净现值等于或超过资产的公允价值，或者资产具有特殊性质，预计在租赁结束时没有出租人的替代用途。在租赁期限结束时，销售类型的租赁是指满足以下一项或多项条件的租赁：转让所有权，授予承租人合理预期将行使的选择权，覆盖资产的大部分经济寿命，租赁付款的净现值等于或超过资产的公允价值，或者资产具有特殊性质，预计在租赁结束时没有出租人的替代用途。自.起2020年6月30日，该公司出售了100联谊大道，这是其销售型租约之一。这个应收租赁净投资对于剩余的销售型租赁，利息收入和未来最低租金并不显著。

注18 细分市场

本公司拥有四提供不同产品和服务的细分业务。HHC的四细分市场是分开管理的，因为每个细分市场需要不同的运营战略或管理专业知识，并反映了管理层的运营理念和方法。如项目2中进一步讨论的那样。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，一种用于评估公司业务部门经营业绩的常见运营指标是税前收益(“EBT”)。随着某些物业的开发开始或发生其他运营或管理变化，公司的部门或这些部门内的资产未来可能会发生变化。所有业务都在美国境内。该公司的可报告部门如下：

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•	经营性资产-包括零售、写字楼、酒店和多户物业以及其他房地产投资。这些资产目前正在产生收入，包括最近开发或收购的商业房地产物业，以及有机会重新开发、重新定位或出售以改善部门业绩或循环资本的物业。


•	MPC-包括在内华达州拉斯维加斯、得克萨斯州休斯顿和马里兰州哥伦比亚及其周边地区的大型长期社区发展项目中开发和出售土地。


•	海港区-由大约453,000占地2平方英尺的餐厅、零售和娱乐物业位于三纽约的主要位置：17号码头、海港区历史区/高地和锡楼。而后者仍在开发中，将包括大约53,000平方英尺落成后，二经营地点包括第三方租户、由本公司直接或共同拥有和经营的租户，以及根据许可协议由本公司拥有和经营的业务。


•	战略开发-包括目前正在开发的住宅、共管公寓和商业地产项目，以及所有其他为开发而持有但没有实质性业务的物业。

分部经营结果如下：



	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			2020			2019
运营资产部门EBT
总收入(A)	$	84,277		$	109,219		$	198,534		$	201,172
营业费用总额(B)	(42,222		)	(48,727		)	(94,462		)	(91,639		)
分部营业收入	42,055			60,492			104,072			109,533
折旧摊销	(36,995		)	(28,938		)	(74,084		)	(56,046		)
利息支出，净额	(23,103		)	(20,059		)	(49,296		)	(39,050		)
其他收入，净额	226			1,088			167			1,123
房地产和其他附属公司收益中的权益	475			45			4,869			2,754
出售或处置房地产的收益	—			—			38,124			—
减值准备	—			—			(48,738		)	—
分段EBT	(17,342		)	12,628			(24,886		)	18,314

MPC段EBT
总收入	68,913			72,859			119,359			123,755
业务费用共计	(31,970		)	(38,913		)	(55,692		)	(65,979		)
分部营业收入	36,943			33,946			63,667			57,776
折旧摊销	(91		)	(86		)	(182		)	(246		)
利息收入，净额	8,303			8,283			16,857			15,826
其他收入，净额	—			72			—			67
房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)	(2,968		)	6,499			5,966			14,336
分段EBT	42,187			48,714			86,308			87,759

海港区段EBT
总收入	2,272			12,891			11,966			19,921
业务费用共计	(8,464		)	(17,972		)	(22,775		)	(32,405		)
分段运营亏损	(6,192		)	(5,081		)	(10,809		)	(12,484		)
折旧摊销	(6,776		)	(6,753		)	(27,651		)	(12,946		)
利息支出，净额	(4,626		)	(1,924		)	(9,679		)	(3,456		)
其他损失，净额	(409		)	(61		)	(3,777		)	(147		)
房地产和其他关联公司亏损中的权益	(6,633		)	(451		)	(8,676		)	(1,083		)
房地产的出售或处置损失	—			—			—			(6		)
分段EBT	(24,636		)	(14,270		)	(60,592		)	(30,122		)

霍华德·休斯公司

简明合并财务报表附注

未经审计



	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			2020			2019
战略发展部门EBT
总收入	624			236,347			1,384			440,358
业务费用共计	(12,517		)	(224,711		)	(116,816		)	(371,014		)
分部营业(亏损)收入	(11,893		)	11,636			(115,432		)	69,344
折旧摊销	(1,650		)	(1,260		)	(3,411		)	(2,316		)
利息收入，净额	1,057			3,235			2,988			6,497
其他收入(亏损)，净额	1,668			(383		)	1,293			310
房地产和其他附属公司收益中的权益	574			261			638			298
房地产出售或处置损益，净额	8,000			(144		)	8,000			(144		)
分段EBT	(2,244		)	13,345			(105,924		)	73,989

合并细分市场EBT
总收入	156,086			431,316			331,243			785,206
业务费用共计	(95,173		)	(330,323		)	(289,745		)	(561,037		)
分部营业收入	60,913			100,993			41,498			224,169
折旧摊销	(45,512		)	(37,037		)	(105,328		)	(71,554		)
利息支出，净额	(18,369		)	(10,465		)	(39,130		)	(20,183		)
其他收入(亏损)，净额	1,485			716			(2,317		)	1,353
房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)	(8,552		)	6,354			2,797			16,305
房地产出售或处置损益，净额	8,000			(144		)	46,124			(150		)
减值准备	—			—			(48,738		)	—
合并分段EBT	(2,035		)	60,417			(105,094		)	149,940

公司收入、费用和其他项目	(32,068		)	(47,089		)	(54,091		)	(104,687		)
净(亏损)收入	(34,103		)	13,328			(159,185		)	45,253
非控股权益应占净收益(亏损)	19			149			(33		)	45
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(34,084	)	$	13,477		$	(159,218	)	$	45,298


(a)	包括酒店业收入为.截至2020年6月30日的3个月和6个月vt.的$2.5百万和$19.8百万、和$25.6百万和$48.5百万为.截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为。


(b)	包括酒店业运营成本为.截至2020年6月30日的3个月和6个月vt.的$4.4百万和$17.2百万、和$16.6百万和$32.2百万为.截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为。

按部门划分的资产以及将部门总资产与总资产简明综合资产负债表摘要如下：



	六月三十日，		十二月三十一号，
(单位：万人)	2020		2019
营运资产	$	3,607,546	$	3,476,718
总体规划社区	2,262,400		2,166,472
海港区	913,321		930,067
策略性发展	1,638,426		1,540,161
部门总资产	8,421,693		8,113,418
公司	822,865		300,348
总资产	$	9,244,558	$	8,413,766

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

管理层的以下讨论和分析应与本季度10-Q表(“季度报告”)和Howard Hughes Corporation(“HHC”或“公司”)截至财政年度的10-K表年度报告中包含的未经审计的简明综合财务报表和附注一起阅读2019年12月31日，于2020年2月27日提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)(“年报”)。所有提及编号附注的内容都是指本季度报告中包含的未经审计的简明综合财务报表的特定附注。

前瞻性信息

我们可能在本季度报告以及我们向证券交易委员会提交或提交的其他报告和陈述中作出前瞻性陈述。此外，我们的管理层可能会向分析师、投资者、债权人、媒体和其他人口头发表前瞻性声明。

前瞻性陈述提供了与我们的财务状况、经营结果、计划、目标、未来业绩、业务和转型计划(如下所述)有关的当前预期。你可以通过它们与当前或历史事实没有严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。这些陈述可以包括诸如“预期”、“相信”、“估计”、“期望”、“预测”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“计划”、“项目”、“实现”、“应该”、“转变”、“将会”以及其他类似表达的词语。前瞻性陈述给出了我们对未来的期望，并不是对业绩或结果的保证。我们提醒您不要依赖这些前瞻性陈述。

目前，最重要的因素之一是当前流行的新型冠状病毒(“新冠肺炎”)对我公司、本行业以及全球经济和金融市场的财务状况、经营业绩、现金流和业绩的潜在不利影响。新冠肺炎对我们的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，无法有信心地预测，包括大流行的范围、严重程度和持续时间，为遏制大流行或减轻其影响而采取的行动，以及大流行和遏制措施的直接和间接经济影响等。此外，您应该将本季度报告中确定的许多风险以及下面列出的风险解读为由于新冠肺炎的持续和众多不利影响而加剧的风险。

前瞻性陈述包括但不限于：


•	新冠肺炎的影响，包括最近我们经营的地区新冠肺炎案件激增，对我们业务的影响，以及针对新冠肺炎疫情对我们业务实施的众多政府限制和其他命令；


•	我们的“转型计划”，包括新的行政领导、减少管理费用、建议出售我们的非核心资产以及加快我们的核心总体规划社区(“MPC”)资产的增长；


•	我们稳定的创收物业的预期业绩，以及我们最近投入使用或正在建设的物业的业绩和稳定时间；


•	对香港未来经济表现的预测；


•	我们的运营所需的预期资金和我们物业的发展机会；


•	技术对我们运营和业务的影响；


•	我们MPC部门的预期业绩；


•	物业发展的预计动工和竣工，以及某些物业的销售或租赁的时间和金额；


•	估计我们未来的流动资金、发展机会、发展开支和管理计划；以及


•	对前述任何一项潜在的或与之相关的假设的描述。

有几个因素，其中许多是我们无法控制的，可能会导致结果与我们的预期大不相同。这些风险因素在第1A项中描述。危险因素本季度报告以及我们的年度报告，并以引用的方式并入本文。任何因素本身或与一个或多个其他因素一起，都可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生不利影响。可能还有我们目前未知的其他因素，我们没有在本季度报告或我们的年度报告中描述，这些因素可能会导致结果与我们的预期不同。这些前瞻性陈述代表了我们截至本季度报告日期的估计和假设。除非法律另有要求，否则我们没有义务修改或修改任何前瞻性陈述，以反映本季度报告日期之后发生的事件或情况。

高管概述

业务说明

我们努力创造永恒的场所和非凡的体验，在激励人们的同时，为我们的股东推动可持续的长期增长和价值。我们在四业务细分：运营资产、MPC、海港区和战略发展。将我们的三个主要业务部门(运营资产、MPC和战略开发)结合在一起的运营协同效应创造了一个独特的、持续的价值创造周期。我们在MPC向住宅建造商出售土地，新住宅吸引居民到我们的城市寻找居住、工作和购物的地方。新房主创造了对商业开发的需求，如零售、写字楼、自助仓储和酒店服务。当时机合适时，我们通过战略发展公司建造这些商业地产，利用我们的经营物业NOI和向房屋建筑商出售土地所获得的现金流。一旦这些战略开发项目完成并稳定下来，它们将过渡到位于美国各地的运营资产，并增加经常性净运营收入(“NOI”)，进一步为战略开发项目的股本需求提供资金。新的写字楼、零售和其他商业设施使我们的MPC住宅用地对买家更具吸引力，并提高了溢价卖地的速度，超过了更广泛的市场。住宅用地需求的增加带来了更多的货币政策现金流，从而延续了这个周期。我们的第四个商业部分，海港地区，是纽约市仅有的几个私人控制区之一，正在转变为烹饪、时尚和娱乐目的地，专注于提供在城市其他地方找不到的独特产品。海港地区横跨大约453,000我们的酒店拥有100平方英尺的面积和几个街区，包括17号码头、锡制大厦、历史街区和水街250号停车场，我们还对拥有66间客房的C海港先生酒店感兴趣。我们于2020年7月完成出售我们在C先生海港的35%权益。看见注4-近期交易以获取更多信息。

转型计划

在先前宣布的战略选择评估之后，我们宣布将执行一项由新的行政领导层领导的转型计划，该计划包括三大支柱：(1)$45 - 5000万美元减少年度管理费用，(2)销售大约20亿美元(3)我们的核心货币政策委员会资产加速增长。任命前中部地区总裁保罗·莱恩为首席执行官，自2019年10月21日起生效。首席财务官大卫·奥赖利(David O‘Reilly)也被任命为总裁，自2020年6月25日起生效。

虽然我们在履行转型计划承诺方面取得了重大进展，管理费用大幅减少，并处置了一些非核心资产，但我们预计，新冠肺炎疫情将使今年剩余时间内更多的非核心资产出售更具挑战性。自从转型计划公布以来，我们已经执行了六非核心资产产生大约1.32亿美元偿还债务后的净收益。重要的是，我们还重新启动了MPC的横向开发，以准备出售地块，以跟上建筑商的需求，因为我们社区的潜在房屋销售强劲。最后，我们已经开始对开发前期工作进行适度投资，为我们核心MPC的下一个潜在垂直开发机会做准备，以备需求回升时使用。虽然我们预计下个季度不会有任何新的建设开工，但我们希望做好准备，能够在需求实现的那一刻继续推进。

新冠肺炎大流行

2019年12月，据报道，新冠肺炎在中国武汉浮出水面。自那以后，新冠肺炎传播到了全球，包括美国的每个州。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎为流行病，2020年3月13日，美国宣布新冠肺炎为全国紧急状态。新冠肺炎事件的爆发严重影响了全球经济活动，并造成了金融市场的显着波动和负面压力。疫情的全球影响迅速演变，包括美国在内的国家采取了各种控制措施，包括紧急状态、强制隔离、必要的商业和学校关闭、执行“避难所到位”命令和限制旅行。许多专家预测，疫情将引发一段时间的全球经济实质性放缓或全球衰退。

新冠肺炎按分段划分的影响

营运资产

我们的三家酒店(占我们截至2019年12月31日年度收入的7%)的入住率大幅取消和下降，并于2020年3月关闭了所有三家酒店，以应对大流行。伍德兰兹度假村和大使馆套房于2020年5月和6月重新开放，54%和100%分别在期末时可供使用的房间数量。在伍德兰的威斯汀酒店，我们在当地的指导下，于2020年4月重新开张了酒吧和餐厅，并重新开业。100%客房将于2020年7月1日开放。尽管有这些重新开放的情况，但与大流行影响之前的水平相比，我们继续看到入住率下降。

由于萨默林、休斯顿和沃德村的所有非必需品零售暂时关闭，以及从2020年4月开始完全关闭Riverway约两个月，我们酒店的零售地点受到了重大负面影响(截至2019年12月31日的年度，我们零售物业的收入占我们收入的12%)。我们的几个租户在2020年5月和6月分阶段重新开放，恢复了运营。

此外，尽管我们的物业在2020年第二季度分阶段重新开放，但可能会出现(I)我们零售物业以及我们写字楼和多户物业的租户未能及时支付租金(我们的写字楼和多户物业的收入占我们截至2019年12月31日的年度收入的13%)，(Ii)租金减免、延期、缩编或其他优惠，(Iii)租赁空间需求减少和/或(Iv)我们的租赁违约。部分原因是采取了遏制措施，如旅行限制、政府强制关闭、隔离、“就地避难令”和社会距离，以及对经济和我们的租户行业(包括能源部门)的整体影响。我们无法预测政府的行动是否会要求延迟租金或其他减租措施或让步，或禁止租户终止租约或丧失抵押品赎回权。

正如6月下旬宣布的那样，2020年的小联盟棒球赛季被取消，这影响了我们的AAA职业棒球队拉斯维加斯飞行员队(占我们截至2019年12月31日的一年收入的2%)。

我们正密切监察租金收入，而截至2020年6月30日的三个月，我们收集了95.4%我们的写字楼组合账单，96.6%我们的多家庭投资组合账单，49.7%我们的零售组合账单和84.5%我们的其他投资组合账单。对于截至2020年7月28日的7月份收藏品，我们收集了96.1%我们的写字楼组合账单，98.5%我们的多家庭投资组合账单，64.1%我们的零售组合账单和90.2%我们的其他投资组合账单。

MPC

为了应对新冠肺炎疫情，在2020年第一季度，我们采取了节流和节约现金的措施，包括停止开发未签订出售合同或没有关闭后要求的MPC土地，以及减少或推迟自愿资本支出。此外，建筑商通过添加交互式平面图的3D虚拟游览、与销售人员的实时聊天功能以及在其网站上增加有助于社交距离和卫生建议的照片，实施了新的样板住宅实践。

就我们的货币政策预测部门而言，作为土地销售领先指标的新房销售在4月份因在家工作订单而大幅下降，但随着本地经济开始重新开放，5月份、6月份和7月份出现了大幅回升。作为回应，我们重新启动了横向开发，以保持足够的地块和超级公寓供应，以跟上强劲的房屋销售。在2020年第二季度，由于地块销售组合，伍德兰夫妇的土地销售收入有所改善。此外，尽管受到新冠肺炎的影响，布里奇兰公司的土地销售收入仍与上年同期保持一致。

我们的物业管理公司的卖地可能会因为区域经济的波动而减少。休斯顿将受到能源部门和当地经济负面影响的不利影响。特别是，伍德兰兹、伍德兰兹丘陵和布里奇兰与能源部门相关。我们的成功在很大程度上取决于休斯顿及其周边的商业活动、人口、收入水平、就业趋势和房地产活动。Summerlin在一定程度上与博彩业相关，在经济不确定时期，博彩业可能会受到消费者趋势和偏好变化的不利影响，并对当地拉斯维加斯经济产生负面影响。

海港区

为了应对大流行，我们在3月中旬完全关闭了海港地区。我们原定于2020年举行的海港夏季系列演唱会现已推迟，我们正在重新安排2021年的演唱会。演唱会收入及相关费用

从历史上看，赞助一直是我们年收入的重要贡献。虽然TIN大楼在5月恢复施工，但我们在海港地区的资产仍处于关闭状态，我们预计从8月开始，一些精选的业务将逐步重新开业，包括17号码头的天台。

此外，可能存在(I)我们零售和写字楼物业的租户未能及时支付租金，(Ii)减租、延期、缩减规模或其他优惠，(Iii)租赁空间需求减少和/或(Iv)由于租户的个人财务状况以及商业业务(包括我们的租赁和全资拥有的零售店、我们管理的企业，包括海港区的餐厅和活动景点)的不景气而导致我们的租约违约。“就地避难所”订单和社会距离，以及对经济和租户行业的整体影响。我们无法预测政府的行动是否会要求延迟租金或其他减租措施或让步，或禁止租户终止租约或丧失抵押品赎回权。

策略性发展

在经济不明朗的时候，鉴於对整体经济的影响，以及消费者不愿作出重大的资本决定，以及可获得消费融资，夏威夷的公寓销售量可能会大幅下降。然而，正如下面进一步详细说明的那样，我们的公寓项目的整体进展仍然强劲，截至2020年6月30日维多利亚广场，我们的最新项目，67.6%预售的。

鉴于这一新环境带来的挑战，我们已经启动了数字销售努力，包括销售公寓的虚拟旅游，我们预计将一直保持下去，直到取消社交距离建议。我们还通过增加交互式平面图的3D虚拟游览、与销售人员的实时聊天功能以及在他们的网站上增加有助于社交距离推荐的照片，实施了新的示范住宅实践。虽然我们现时的建筑工程(上述天地大厦除外)至今仍未见有任何延误，但就我们未来的发展项目而言，我们已延迟或押后若干项目，并会继续评估未来的其他发展项目。我们还推迟了预计将作为转型计划的一部分进行的非核心资产处置。

流动性展望

如上所述，大流行在我们开展业务的大部分地区造成了经济问题，并直接影响了历史上对HHC有重要贡献的行业，如住宅土地销售、酒店业、零售业和体育场馆。针对史无前例的新冠肺炎疫情及其对我们四大业务部门以及整个经济和资本市场的影响，我们采取了增加流动性的措施。在.期间截至2020年6月30日的6个月，我们通过成功发行普通股提高了我们的流动性状况，这产生了5.936亿美元*收益，新融资总额超过美元5.372亿美元，延长我们对水道伍德兰兹大厦的过桥贷款的协议，延长我们在萨默林市中心的设施，以及出售德克萨斯州伍德兰兹地区的100联谊会大道项目，这产生了。6420万美元净收益减少。截至2020年6月30日，我们拥有9.306亿美元的现金和现金等价物在我们的简明合并资产负债表上。

第二季2020亮点

比较截至2020年6月30日的三个月，对.截至2019年6月30日的三个月

资本和融资活动


•	2020年6月22日，我们修改了现有的Downtown Summerlin贷款，将融资延长了三年至2023年6月22日，利率为LIBOR加2.15%以换取一笔3380万美元总的承诺是2.215亿美元.


•	在……上面2020年5月20日，我们延长了剩余的2.803亿美元在伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR PLUS)中，为伍德兰水路大厦和伍德兰仓库提供6个月的过桥贷款2.35%，还可以选择在LIBOR PLUS上额外延长6个月2.90%，将最终期限延长至2021年6月30日.

营运资产


•	NOI减少 1980万美元由于减少量S.的.1140万美元, 750万美元和750万美元我们的酒店业、零售业和其他酒店分别受到影响，主要原因是酒店和零售业暂时关闭，新冠肺炎疫情导致拉斯维加斯飞行员2020年棒球赛季取消。这些减少被一个760万美元我们写字楼物业的增长主要归功于收购航道的Woodland Towers。

MPC


•	部门税前收益(“EBT”)减少通过650万美元主要是由于较低的房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)在首脑会议上，以及较低的土地销售收入。


•	EBT不包括以下影响房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)增加2,900万美元，主要是由于伍德兰土地销售收入和布里奇兰土地销售收入的增长，尽管受到新冠肺炎的影响，但与2019年保持一致。


•	提高了林地每英亩的价格195.9%由560,000元至560,000元$1,657,000这分别是由于在社区的高端、排他性地段出售土地，每英亩产生的价值要高得多。

海港区


•	分段EBT减少 1040万美元造成……的损失2460万美元主要是由于600万美元本公司在C海港的股权投资减值。


•	海港区NOI相对持平，净营业亏损为340万美元主要是由于40万美元我们托管的业务实体数量减少，30万美元我们房东业务的减少，部分抵消了20万美元增加我们的活动、赞助和餐饮类别。噪声指数的下降主要是由于关闭企业和取消与新冠肺炎大流行有关的活动。

策略性发展


•	已确认的税前分部亏损220万美元, a 减少量的1,560万美元主要是由于公寓关闭的时间和510万美元减记公寓库存，部分由800万美元2019年10月收到与出售西温莎有关的终止付款。该公司于2019年初关闭了Ae‘o的一部分，2020年没有新的公寓塔楼交付。


•	在沃德村通过签约销售的方式继续销售13位于华盛顿特区的共管公寓第二四分之一2020。房价上涨的主要推动力是维多利亚广场(Victoria Place)，它对11签约单位。


•	维多利亚广场，我们2019年12月开始公开销售的最新建筑，67.6%预售日期为2020年6月30日.


•	不包括维多利亚广场，我们已经卖出了2,435自开业以来，我们位于沃德村的六座在建大厦的住宅单位，使这些共管公寓大厦的总售出百分比达到90.3%.

税前收益

除了使用GAAP进行必要的陈述外，我们还使用某些非GAAP业绩衡量标准，因为我们相信这些衡量标准提高了对我们经营业绩的理解，并使同行公司之间的经营业绩比较更有意义。管理层不断评估我们报告的非GAAP业绩衡量标准的有用性、相关性、局限性和计算方法，以确定如何最好地向公众提供相关信息，因此报告的衡量标准可能会发生变化。

因为我们的四细分市场、运营资产、MPC、海港区我们分别管理两个项目，即战略发展项目和战略发展项目，我们使用不同的运营指标来评估运营结果，并在这些项目之间分配资源。用于评估我们业务部门经营业绩的一个常用运营指标是税前收益(“EBT”)。EBT与每个业务部门相关，代表每个部门的收入减去费用，包括利息收入、利息支出、折旧和摊销以及房地产和其他附属公司收益中的股本。EBT不包括公司费用和其他不可分配给部门的项目。有关更多详细信息，请参阅此处关于公司收入、费用和其他项目的讨论。我们提出每个部门的EBT，是因为我们在内部使用这一衡量标准来评估我们资产的核心运营业绩。

EBT不应被认为是可归因于普通股股东的GAAP净收入或GAAP净收入的替代方案，因为它作为一种分析工具有局限性，不应单独考虑，或作为根据GAAP报告的我们业绩分析的替代品。EBT的一些限制是它不包括在我们的计算中的以下内容：


•	现金支出，或资本支出或合同承诺的未来需求；


•	公司一般和行政费用；


•	我们公司债务的利息支出；


•	我们可能需要缴纳的所得税；


•	更换全额折旧或摊销资产所需的任何现金；以及


•	从我们的房地产和其他附属公司向我们转移收益的限制，或与此相关的成本。

EBT和净收入之间的对账如下：



	三个月六月三十日，									截至六个月六月三十日，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
运营资产部门EBT
总收入(A)	$	84,277		$	109,219		$	(24,942	)	$	198,534		$	201,172		$	(2,638	)
营业费用总额(B)	(42,222		)	(48,727		)	6,505			(94,462		)	(91,639		)	(2,823		)
分部营业收入	42,055			60,492			(18,437		)	104,072			109,533			(5,461		)
折旧摊销	(36,995		)	(28,938		)	(8,057		)	(74,084		)	(56,046		)	(18,038		)
利息支出，净额	(23,103		)	(20,059		)	(3,044		)	(49,296		)	(39,050		)	(10,246		)
其他收入，净额	226			1,088			(862		)	167			1,123			(956		)
房地产和其他附属公司收益中的权益	475			45			430			4,869			2,754			2,115
出售或处置房地产的收益	—			—			—			38,124			—			38,124
减值准备	—			—			—			(48,738		)	—			(48,738		)
分段EBT	(17,342		)	12,628			(29,970		)	(24,886		)	18,314			(43,200		)

MPC段EBT
总收入	68,913			72,859			(3,946		)	119,359			123,755			(4,396		)
业务费用共计	(31,970		)	(38,913		)	6,943			(55,692		)	(65,979		)	10,287
分部营业收入	36,943			33,946			2,997			63,667			57,776			5,891
折旧摊销	(91		)	(86		)	(5		)	(182		)	(246		)	64
利息收入，净额	8,303			8,283			20			16,857			15,826			1,031
其他收入，净额	—			72			(72		)	—			67			(67		)
房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)	(2,968		)	6,499			(9,467		)	5,966			14,336			(8,370		)
分段EBT	42,187			48,714			(6,527		)	86,308			87,759			(1,451		)

海港区段EBT
总收入	2,272			12,891			(10,619		)	11,966			19,921			(7,955		)
业务费用共计	(8,464		)	(17,972		)	9,508			(22,775		)	(32,405		)	9,630
分段运营亏损	(6,192		)	(5,081		)	(1,111		)	(10,809		)	(12,484		)	1,675
折旧摊销	(6,776		)	(6,753		)	(23		)	(27,651		)	(12,946		)	(14,705		)
利息支出，净额	(4,626		)	(1,924		)	(2,702		)	(9,679		)	(3,456		)	(6,223		)
其他损失，净额	(409		)	(61		)	(348		)	(3,777		)	(147		)	(3,630		)
房地产和其他关联公司亏损中的权益	(6,633		)	(451		)	(6,182		)	(8,676		)	(1,083		)	(7,593		)
房地产的出售或处置损失	—			—			—			—			(6		)	6
分段EBT	(24,636		)	(14,270		)	(10,366		)	(60,592		)	(30,122		)	(30,470		)

战略发展部门EBT
总收入	624			236,347			(235,723		)	1,384			440,358			(438,974		)
业务费用共计	(12,517		)	(224,711		)	212,194			(116,816		)	(371,014		)	254,198
分部营业(亏损)收入	(11,893		)	11,636			(23,529		)	(115,432		)	69,344			(184,776		)
折旧摊销	(1,650		)	(1,260		)	(390		)	(3,411		)	(2,316		)	(1,095		)
利息收入，净额	1,057			3,235			(2,178		)	2,988			6,497			(3,509		)
其他收入(亏损)，净额	1,668			(383		)	2,051			1,293			310			983
房地产和其他附属公司收益中的权益	574			261			313			638			298			340
房地产出售或处置损益，净额	8,000			(144		)	8,144			8,000			(144		)	8,144
分段EBT	(2,244		)	13,345			(15,589		)	(105,924		)	73,989			(179,913		)



	三个月六月三十日，									截至六个月六月三十日，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
合并细分市场EBT
总收入	156,086			431,316			(275,230		)	331,243			785,206			(453,963		)
业务费用共计	(95,173		)	(330,323		)	235,150			(289,745		)	(561,037		)	271,292
分部营业收入	60,913			100,993			(40,080		)	41,498			224,169			(182,671		)
折旧摊销	(45,512		)	(37,037		)	(8,475		)	(105,328		)	(71,554		)	(33,774		)
利息支出，净额	(18,369		)	(10,465		)	(7,904		)	(39,130		)	(20,183		)	(18,947		)
其他收入(亏损)，净额	1,485			716			769			(2,317		)	1,353			(3,670		)
房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)	(8,552		)	6,354			(14,906		)	2,797			16,305			(13,508		)
房地产出售或处置损益，净额	8,000			(144		)	8,144			46,124			(150		)	46,274
减值准备	—			—			—			(48,738		)	—			(48,738		)
合并分段EBT	(2,035		)	60,417			(62,452		)	(105,094		)	149,940			(255,034		)

公司收入、费用和其他项目	(32,068		)	(47,089		)	15,021			(54,091		)	(104,687		)	50,596
净(亏损)收入	(34,103		)	13,328			(47,431		)	(159,185		)	45,253			(204,438		)
非控股权益应占净收益(亏损)	19			149			(130		)	(33		)	45			(78		)
普通股股东应占净(亏损)收入	$	(34,084	)	$	13,477		$	(47,561	)	$	(159,218	)	$	45,298		$	(204,516	)


(a)	包括酒店业收入为.截至2020年6月30日的3个月和6个月vt.的250万美元和1980万美元、和2560万美元和4850万美元为.截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为。


(b)	包括酒店业运营成本为.截至2020年6月30日的3个月和6个月vt.的440万美元和1720万美元、和1660万美元和3220万美元为.截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为。

运营结果

比较截至2020年6月30日的3个月和6个月致截至2019年6月30日的三个月和六个月

合并分段EBT减少 6250万美元和2.55亿美元为.截至2020年6月30日的3个月和6个月分别与上年同期相比。这张网减少量在综合EBT中针对截至2020年6月30日的三个月主要原因是公寓权利和单位销售额下降，扣除成本后，受公寓关闭时间的推动；运营资产部门的其他土地、租金和物业收入减少，主要是由于新冠肺炎疫情造成的强制关闭；较高折旧摊销在运营资产部门及更低级别房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)在峰会和C先生海港合资企业。这些减少被所有部门由于新冠肺炎大流行而强制关闭而导致的总运营费用下降部分抵消，增加了房地产出售或处置损益，净额由于于2019年10月收到与出售West Windsor有关的终止付款，以及于2019年第四季度收购位于水道的Woodland Towers并在2019年第二季度之后将各种写字楼物业投入使用，导致最低租金和租户回收增加。这张网减少量在综合EBT中针对截至2020年6月30日的6个月主要是由于我们预计将提供资金以纠正waiea被指控的缺陷的费用，以及公寓权利和单位销售额(扣除成本)因公寓关闭时间的安排而下降的费用；以及一项费用，这与我们预计用于纠正waiea被指控的缺陷的费用有关，以及由于公寓关闭的时间而导致公寓权利和单位销售额下降；以及增额在减值准备；更高折旧摊销在运营资产和海港区段；以及更低房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)在峰会和C先生海港合资企业。这些减少量销售或处置房地产的净收益增加，以及2020年第一季度与出售West Windsor和出售100 Fellowship Drive相关收到的终止付款导致的净收益，以及由于2019年第四季度收购Waterway的Woodland Towers并在2019年第二季度之后投入使用而导致的最低租金和租户回收增加，部分抵消了这一增长。在2019年第二季度之后，销售或处置房地产的净收益增加，这是由于与出售West Windsor和出售100 Fellowship Drive相关的终止付款以及2019年第四季度收购Woodland Towers和2019年第二季度之后投入使用的各种写字楼物业导致的最低租金和租户回收增加所抵消的。由于这些因素，普通股股东的净收入减少 4760万美元造成……的损失3410万美元和2.045亿美元造成……的损失1.592亿美元为.截至2020年6月30日的3个月和6个月分别与上年同期相比。下面将进一步详细说明这些更改。

营运资产

营运资产部分包括零售、写字楼、酒店业和多户物业，以及其他房地产投资，不包括位于海港区，这在海港区段报告了所有提交的时期。

经营性资产的分段EBT如下所示：



运营资产部门EBT	截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
总收入	$	84,277		$	109,219		$	(24,942	)	$	198,534		$	201,172		$	(2,638	)
业务费用共计	(42,222		)	(48,727		)	6,505			(94,462		)	(91,639		)	(2,823		)
分部营业收入	42,055			60,492			(18,437		)	104,072			109,533			(5,461		)
折旧摊销	(36,995		)	(28,938		)	(8,057		)	(74,084		)	(56,046		)	(18,038		)
利息支出，净额	(23,103		)	(20,059		)	(3,044		)	(49,296		)	(39,050		)	(10,246		)
其他收入，净额	226			1,088			(862		)	167			1,123			(956		)
房地产和其他附属公司收益中的权益	475			45			430			4,869			2,754			2,115
出售或处置房地产的收益	—			—			—			38,124			—			38,124
减值准备	—			—			—			(48,738		)	—			(48,738		)
分段EBT	$	(17,342	)	$	12,628		$	(29,970	)	$	(24,886	)	$	18,314		$	(43,200	)

分段EBT减少量d 3,000万美元造成……的损失1,730万美元和4320万美元造成……的损失2490万美元为.截至2020年6月30日的3个月和6个月分别与上年同期相比。这个减少量这是为我们准备的截至2020年6月30日的3个月和6个月与上年同期相比，我们的其他土地、租金和物业收入及相关运营费用净减少，原因是新冠肺炎疫情导致酒店暂时关闭和拉斯维加斯飞行员2020年棒球赛季取消，以及与2019年第四季度收购水道的Woodland Towers并在2019年第二季度之后投入使用各种写字楼物业相关的利息支出和折旧摊销增加。EBT的这些下降被与物业收购和投入使用的物业相关的最低租金和租户回收增加部分抵消。此外，减少量在分段EBT中，适用于截至2020年6月30日的6个月，受到了一场增额在减值准备的4870万美元对于Riverway的奥特莱斯集合，部分偏移为增额在……里面出售或处置房地产的收益与2020年第一季度出售德克萨斯州伍德兰兹100联谊大道有关。请参阅注4-近期交易和注5-损损请参阅本公司的简明综合财务报表，了解更多详情。

净营业收入

我们相信噪声指数是衡量我们营运资产表现的有用补充指标，海港区由于NOI的年度差异通常是由于租金、入住率、租户组合和运营费用的变化造成的，所以它提供的业绩衡量标准反映了与拥有和运营房地产物业直接相关的收入和支出，以及租金、入住率和运营成本趋势对运营的影响，因为NOI年度之间的差异通常是由于租金、入住率、租户组合和运营费用的变化造成的。我们将NOI定义为运营收入(租金收入、租户回收和其他收入)减去运营费用(房地产税、维修和维护、营销和其他财产支出)。NOI不包括租户奖励的直线租金和摊销净额；利息支出，净额；地租摊销；拆除成本；其他(亏损)收入；摊销；折旧；与开发相关的营销成本；出售或处置房地产和其他资产的收益，净额；房地产和其他附属公司收益中的减值和股权拨备。我们使用NOI在逐个物业的基础上评估我们的运营业绩，因为NOI使我们能够评估租赁结构、租赁率和租户基础等物业特定因素对我们的运营业绩、毛利率和投资回报的影响。

尽管我们相信NOI为投资者提供了有关我们运营资产表现的有用信息，海港区由于上文所述的排除，NOI只应用作此类资产财务业绩的额外衡量标准，而不应用作GAAP净收入的替代方案。下表显示了运营资产部分EBT与运营资产NOI的对账。参考海港区用于对帐的部分海港区分段EBT至海港区诺伊。



营业资产部分EBT与NOI的对账	截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
总运营资产分部EBT	$	(17,342	)	$	12,628		$	(29,970	)	$	(24,886	)	$	18,314		$	(43,200	)
折旧摊销	36,995			28,938			8,057			74,084			56,046			18,038
利息支出，净额	23,103			20,059			3,044			49,296			39,050			10,246
房地产和其他附属公司收益中的权益	(475		)	(45		)	(430		)	(4,869		)	(2,754		)	(2,115		)
出售或处置房地产和其他资产的收益，净额	—			—			—			(38,124		)	—			(38,124		)
减值准备	—			—			—			48,738			—			48,738
直线租金的影响	(3,248		)	(2,537		)	(711		)	(6,351		)	(5,382		)	(969		)
其他	(119		)	(340		)	221			54			(218		)	272
运营资产噪声	$	38,914		$	58,703		$	(19,789	)	$	97,942		$	105,056		$	(7,114	)

运营资产噪声减少 1980万美元，或33.7%vt.向，向.3890万美元和710万美元，或6.8%vt.向，向.9,790万美元为.截至2020年6月30日的3个月和6个月分别与上年同期相比。这些减少量这是关于截至2020年6月30日的3个月和6个月，与去年同期相比，主要是由于1140万美元和1490万美元在我们的酒店，750万美元和630万美元在我们的其他属性类别中，750万美元和920万美元分别在我们的零售物业中。减少的主要原因是酒店和零售物业暂时关闭，以及新冠肺炎疫情导致拉斯维加斯飞行员2020年棒球赛季取消。汽车噪声指数的下降截至2020年6月30日的3个月和6个月，但被增加的760万美元和2310万美元在我们的写字楼物业中，这主要是由于最近收购了位于水道的Woodland Towers，并在2019年第二季度之后将各种写字楼物业投入使用而产生的NOI。此外，运营资产的NOI截至2020年6月30日的3个月和6个月，包括来自8770个新径和杜松公寓项目的NOI，这些项目在2020年第一季度从战略开发项目转移到运营资产。营业资产NOI，适用于截至2020年6月30日的三个月，还包括两湖边缘项目的NOI，该项目在2020年第二季度从战略开发项目转移到运营资产。

总体规划社区

针对总体规划社区的EBT介绍如下：



MPC段EBT	截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
总收入	$	68,913		$	72,859		$	(3,946	)	$	119,359		$	123,755		$	(4,396	)
业务费用共计	(31,970		)	(38,913		)	6,943			(55,692		)	(65,979		)	10,287
分部营业收入	36,943			33,946			2,997			63,667			57,776			5,891
折旧摊销	(91		)	(86		)	(5		)	(182		)	(246		)	64
利息收入，净额	8,303			8,283			20			16,857			15,826			1,031
其他收入，净额	—			72			(72		)	—			67			(67		)
房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)	(2,968		)	6,499			(9,467		)	5,966			14,336			(8,370		)
分段EBT	$	42,187		$	48,714		$	(6,527	)	$	86,308		$	87,759		$	(1,451	)

MPC段EBT减少 650万美元至4220万美元为.截至2020年6月30日的三个月和减少 150万美元至8,630万美元为.截至2020年6月30日的6个月，与前几个时期相比。在这两个时期，较低的性能都对性能产生了负面影响房地产和其他附属公司收益中的权益(亏损)由于定制地块销售较少，单位完工成本较高，以及土地销售收入较低，因此在首脑会议上进行了评估。货币政策委员会的卖地收入下降截至2020年6月30日的3个月和6个月主要是由于SuperPad销量下降，Summerlin的销售英亩减少。这些下降部分被两个比较期间所有MPC的每英亩价格指标的增长所抵消。对于截至2020年6月30日的3个月和6个月林地的每英亩价格上涨了。195.9%和137.8%，这是由于林地社区的高端、独家地段的土地销售增加，与之相比，每英亩产生的价值要高得多。截至2020年6月30日的三个月，布里奇兰的业绩与前一季度持平，然而，今年迄今的业绩实现了$5.8百万，或20.6%，由一个9.5%和10.2%销售英亩和每英亩价格分别增加。伍德兰兹山庄的每英亩价格上涨9.9%和8.9%截至6月30日的三个月和六个月，

2020年，分别是由于销售的批次产品类型发生了变化。此外，萨默林的每英亩价格也出现了小幅上涨。1.9%和2.9%为.截至2020年6月30日的3个月和6个月，分别是由于所售批次的产品类型发生了变化。

MPC净贡献

除了MPC部门的EBT外，我们认为某些投资者根据他们对流动性和可供投资的资本的贡献来衡量这一部门的资产价值。MPC净贡献定义为MPC部门EBT，加上MPC销售、折旧和摊销成本，以及从SID债券和市政公用事业区(“MUD”)应收账款中扣除的MPC净收入，减去MPC开发支出、土地收购和房地产和其他附属公司收益中的权益，扣除分配净额。MPC净贡献不是基于GAAP的运营指标，不应用来衡量MPC资产的经营业绩，作为此类业绩的GAAP指标的替代，也不应用作与其他可比业务的比较指标。分部EBT与MPC净贡献的对账如下所示。

下表列出了以下项目的MPC净捐款截至6月30日的三个月和六个月:



MPC净贡献	截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
MPC段EBT	$	42,187		$	48,714		$	(6,527	)	$	86,308		$	87,759		$	(1,451	)
另加：
销售成本-土地	25,875			28,006			(2,131		)	42,661			44,824			(2,163		)
折旧摊销	91			86			5			182			246			(64		)
MUD和SID债券收藏，净额(A)	4,935			119			4,816			6,058			981			5,077
来自房地产和其他附属公司的分配	1,173			1,306			(133		)	2,345			2,741			(396		)
更少：
MPC开发支出	(51,488		)	(63,071		)	11,583			(116,384		)	(119,843		)	3,459
MPC土地征用	—			—			—			—			(752		)	752
房地产及其他附属公司的亏损(收益)权益	2,968			(6,499		)	9,467			(5,966		)	(14,336		)	8,370
MPC净贡献	$	25,741		$	8,661		$	17,080		$	15,204		$	1,620		$	13,584


(a)	SID收藏品显示的是在各个时期向买家转移的SID净额。

MPC净贡献增额 1710万美元和1,360万美元为.截至2020年6月30日的3个月和6个月分别与2019年同期相比，由于MUD和SID债券收藏量增加，净额以及MPC开发支出以及如上所述影响MPC EBT的其余项目，不包括房地产及其他附属公司的亏损(收益)权益.

下表列出了货币政策委员会的土地清查活动。截至2020年6月30日的6个月:



(单位：千)	布里奇兰			哥伦比亚			夏令营			这个林地			林地小山(The Woodland Hills)			总计：MPC
2019年12月31日的余额	$	487,314		$	16,643		$	845,440		$	186,773		$	119,504		$	1,655,674
货币政策委员会开发支出(A)	55,162			(6		)	50,830			3,550			6,848			116,384
MPC销售成本	(11,669		)	—			(17,336		)	(11,780		)	(1,876		)	(42,661		)
MUD可偿还费用(B)	(39,981		)	—			—			(425		)	(4,192		)	(44,598		)
其他(C)	(8,771		)	(12		)	(5,038		)	(376		)	(227		)	(14,424		)
2020年6月30日的余额	$	482,055		$	16,625		$	873,896		$	177,742		$	120,057		$	1,670,375


(a)	发展支出包括资本化利息和财产税。


(b)	MUD可偿还费用是指转入MUD应收账款的土地开发支出。


(c)	主要包括应付应计发展支出的变化。

海港区

海港片区是一部分不稳定的经营性资产，一部分是开发项目，一部分是经营性业务。因此，海港地区比我们的其他项目有更大范围的可能结果。较大的不确定性在很大程度上是由于(I)季节性；(Ii)潜在的赞助收入；(Iii)潜在的赛事收入；以及(Iv)来自各种初创企业的业务运营风险。我们通过许可协议或与第三方合作，直接运营和拥有海港地区的许多租户，包括萨拉·杰西卡·帕克(Sarah Jessica Parker)的SJP等零售店和让-乔治的富尔顿(The Fulton)、Bar wayō、马里布农场(Malibu Farm)、安德鲁·卡尔梅里尼(Andrew Carmellini)的两个概念车(R17)和让-乔治(Jean-Georges)运营的市场。因此，这些业务的收入和支出，以及影响这些业务类型的潜在市场状况，将直接影响海港地区的NOI。这与我们的其他零售物业形成对比，在这些物业中，我们主要收到租赁付款，不会受到基础业务运营业绩的直接影响。这导致海港地区的财务结果和最终稳定的收益比我们其他采用传统租赁结构的经营性房地产资产更难预测。此外，随着我们开设新的运营业务，无论是完全拥有的还是与第三方合作的，我们预计在这些业务稳定之前，我们将产生开业前的费用和运营亏损，而这可能在海港地区达到其提供的临界数量之前不会发生。我们预计海港地区稳定的时间将主要由锡楼Jean-Georges市场的施工、内部完工和稳定工作推动。因为与新冠肺炎有关的冲击, 包括田楼停建在内，我们不能确定田楼何时落成和启用。我们预计开业后大约12到18个月就会稳定下来。鉴于上述因素和不确定因素，再加上与新冠肺炎有关的潜在未来影响，以及我们在去年夏天多个新场馆开业期间的运营经验，我们目前没有就海港区的预期噪声排放和稳定日期提供指导。随着我们接近在海港地区开设大量产品，当不确定性和可能结果的范围更加明确时，我们将重新建立成本收益率和稳定日期的目标。

我们主要将海港区段的业务分为三类：房东运营、管理业务以及活动和赞助。房地产运营(房东)是指我们独资或通过合资企业开发和拥有的实物房地产，包括我们的写字楼、零售、酒店和多户物业。托管业务代表HHC完全或通过与第三方合作拥有并运营的零售和食品饮料业务，包括许可证和管理协议。对于截至2020年6月30日的6个月，我们管理的业务包括：The Fulton，SJP by Sarah Jessica Parker，R17，Cobble&Co.和Malibu Farm。我们的活动和赞助业务包括我们的系列音乐会，冬季滑冰和酒吧，活动餐饮，私人活动和来自12合伙人。2020年7月，海港与Jean-Georges公司旗下创意烹饪管理公司LLC(Creative Culinary)签订管理协议，管理和运营富尔顿、R17、Cobble&Co.和Malibu农场的食品和饮料业务。创意烹饪将负责雇用和监督所有为餐饮运营和餐厅提供服务的员工，以及日常运营和餐饮运营的会计处理。

用于以下项目的分段EBT海港区如下所示：



海港区段EBT	截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
总收入	$	2,272		$	12,891		$	(10,619	)	$	11,966		$	19,921		$	(7,955	)
业务费用共计	(8,464		)	(17,972		)	9,508			(22,775		)	(32,405		)	9,630
分段运营亏损	(6,192		)	(5,081		)	(1,111		)	(10,809		)	(12,484		)	1,675
折旧摊销	(6,776		)	(6,753		)	(23		)	(27,651		)	(12,946		)	(14,705		)
利息支出，净额	(4,626		)	(1,924		)	(2,702		)	(9,679		)	(3,456		)	(6,223		)
其他损失，净额	(409		)	(61		)	(348		)	(3,777		)	(147		)	(3,630		)
房地产和其他关联公司亏损中的权益	(6,633		)	(451		)	(6,182		)	(8,676		)	(1,083		)	(7,593		)
房地产的出售或处置损失	—			—			—			—			(6		)	6
分段EBT	$	(24,636	)	$	(14,270	)	$	(10,366	)	$	(60,592	)	$	(30,122	)	$	(30,470	)

的部门收入和运营费用截至2020年6月30日的3个月和6个月减少的主要原因是关闭企业和取消与新冠肺炎大流行有关的活动。分段EBT减少 1040万美元造成……的损失2460万美元和3050万美元造成……的损失6060万美元为.截至2020年6月30日的3个月和6个月分别与上年同期相比。这个减少量为未来做好准备截至2020年6月30日的三个月，主要是由于600万美元本公司在C海港的股权投资减值。请参阅注5-损损请参阅本公司的简明综合财务报表，了解更多详情。的降幅截至2020年6月30日的6个月，主要是由于注销了#年记录的零售库存。其他损失，净额和建筑改进记录在折旧和折旧

摊销由于10家Corso Como零售店和咖啡厅在第一季度永久关闭，以及我们在C先生海港的股权投资在第二季度减值。利息支出，净额也是导致年内EBT下降的原因之一截至2020年6月30日的3个月和6个月，由于2019年6月获得的与海港区相关的定期贷款。

对……的调和海港区分段EBT至海港区下表列出了NOI。



海港区段EBT与噪声的调和	截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
海港区段总EBT	$	(24,636	)	$	(14,270	)	$	(10,366	)	$	(60,592	)	$	(30,122	)	$	(30,470	)
折旧摊销	6,776			6,753			23			27,651			12,946			14,705
利息支出，净额	4,626			1,924			2,702			9,679			3,456			6,223
房地产和其他关联公司亏损中的权益	6,633			451			6,182			8,676			1,083			7,593
房地产的出售或处置损失	—			—			—			—			6			(6		)
直线租金的影响	1,208			491			717			1,333			1,246			87
其他损失，净额(A)	1,953			1,764			189			5,923			4,513			1,410
海港地区噪音	$	(3,440	)	$	(2,887	)	$	(553	)	$	(7,330	)	$	(6,872	)	$	(458	)


(a)	包括与发展有关的杂项物品，以及因10 Corso Como零售店和咖啡馆永久关闭而注销库存造成的损失在2020年第一季度。

海港区NOI相对持平，净营业亏损为340万美元和730万美元为.截至2020年6月30日的3个月和6个月分别与上年同期相比。噪声指数略有下降的原因是截至2020年6月30日的3个月和6个月，主要是由于30万美元和50万美元在我们的房东业务中，分别减少了40万美元并增加20万美元在我们管理的业务实体中分别增加了20万美元并减少了20万美元分别在我们的活动、赞助和餐饮类别中。噪声指数的下降主要是由于关闭企业和取消与新冠肺炎大流行相关的活动。

包括受管理的企业、活动、赞助、餐饮和锡制大楼，海港区大约60% 租来的。我们可能会继续产生超过租金收入的运营费用，而剩余的可用空间仍在出租中。此外，从我们拥有和经营的业务中赚取的租金收入在合并中被剔除。我们预计，在纽约的企业能够安全地重新开业、经济从新冠肺炎大流行的经济影响中复苏以及海港地区达到临界量之前，我们的房东运营、管理的业务实体以及活动和赞助都将出现运营亏损。

策略性发展

我们的战略发展资产通常需要大量的未来发展才能使其价值最大化。除了我们的共管公寓物业外，这一细分市场的大多数物业和项目都不会产生收入。我们与这些资产相关的费用主要与建造资产、销售公寓相关的成本、与我们的战略发展相关的营销成本、包括但不限于物业税和保险在内的成本，以及与维持资产当前状况相关的其他持续成本有关。如果我们决定重新开发或开发Strategic Development资产，我们预计，除了我们公寓项目的住宅部分外，在开发完成后，该资产很可能会在资产投入使用时重新分类为运营资产，而NOI将成为衡量其运营业绩的有意义的指标。这里讨论的所有开发成本都不包括土地成本。

战略发展的细分EBT摘要如下：



战略发展部门EBT	截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：千)	2020			2019			$CHANGE			2020			2019			$CHANGE
总收入	$	624		$	236,347		$	(235,723	)	$	1,384		$	440,358		$	(438,974	)
业务费用共计	(12,517		)	(224,711		)	212,194			(116,816		)	(371,014		)	254,198
分部营业(亏损)收入	(11,893		)	11,636			(23,529		)	(115,432		)	69,344			(184,776		)
折旧摊销	(1,650		)	(1,260		)	(390		)	(3,411		)	(2,316		)	(1,095		)
利息收入，净额	1,057			3,235			(2,178		)	2,988			6,497			(3,509		)
其他收入(亏损)，净额	1,668			(383		)	2,051			1,293			310			983
房地产和其他附属公司收益中的权益	574			261			313			638			298			340
房地产出售或处置损益，净额	8,000			(144		)	8,144			8,000			(144		)	8,144
分段EBT	$	(2,244	)	$	13,345		$	(15,589	)	$	(105,924	)	$	73,989		$	(179,913	)

分段EBT减少 1,560万美元造成……的损失220万美元和减少 1.799亿美元造成……的损失1.059亿美元为.截至2020年6月30日的3个月和6个月，与上年同期相比。这个减少量为.截至2020年6月30日的三个月，主要是由于公寓关闭的时间净额推动了公寓权利和单位销售额的下降。该公司于2019年初关闭了Ae‘o的一部分，2020年没有新的公寓塔楼交付。此外，于第二季内，本公司调低若干共管公寓单位的估计销售净价，包括余下的顶层公寓存货，以使预期价格与最近的最终售价更一致，导致损失510万美元包括在共管产权与销售单位成本为.截至2020年6月30日的三个月。这些减少部分地被800万美元终止合同期间收到的终止合同付款截至2020年6月30日的三个月，与2019年10月出售西温莎有关。这个减少量为未来做好准备截至2020年6月30日的6个月，主要是由于9,790万美元2020年第一季度的费用与我们预计用于纠正waiea和a的所谓建筑缺陷的费用有关。减少量在共管公寓权利和单位销售方面，受共管公寓关闭时间的净推动。请参阅注10- 承诺和或有事项在我们的简明合并财务报表中，您可以了解与所称的WAIEA建筑缺陷相关的更多信息。

公寓收入在公寓塔楼建设完成且单位销售结束时确认，导致确认的收入在不同时期之间存在差异。由于可用库存显著减少，我们在零共管公寓单位在截至2020年6月30日的3个月和6个月，与425和587为.截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为。然而，正如下面强调的那样，我们公寓项目的整体进展依然强劲。自.起2020年6月30日，我们已经签订了合同，75.9%位于Kō‘Ula自2019年1月启动公开销售以来。在…2020年6月30日我们的六已建成或在建的塔楼有90.3%仅随附销售五在Waiea和WAIEA仍待出售的单位一在阿纳哈。Ae‘o和Ke Kilohana都卖完了。在维多利亚广场，我们的第七个共管公寓项目于2019年12月开始公开销售，我们已经进入了236合同、合同或67.6%占总单位的，截至2020年6月30日.

以下内容提供了截止日期的更多详细信息2020年6月30日，为沃德村。

瓦伊亚(Waiea)-我们已经签订了以下合同172中的177单位和关闭日期170截止日期的单位2020年6月30日。这些已签约或已结清的单位代表97.2%占总单位的百分比，以及95.2%截至，可供出售的住宅平方尺总数2020年6月30日。该项目的零售部分是100%已出租并已投入使用。

阿纳哈-我们已经签订了以下合同316中的317单位和关闭日期315截止日期的单位2020年6月30日。这些已签约或已结清的单位代表99.7%占总单位的百分比98.7%截至，可供出售的住宅平方尺总数2020年6月30日。该项目的零售部分是100%已出租并已投入使用。

我的天啊-我们已经关闭了所有465该项目的零售部分主要由5.7万平方英尺的旗舰全食超市(Whole Foods Market)组成，95%已出租并已投入使用。

可·基洛哈纳-我们已经关闭了所有423单位，以及22,000平方英尺的零售面积，这是100%租赁给CVS/Long药品，于2019年第四季度投入使用。

‘a’ali‘i-我们已经签订了以下合同630中的750截止日期的单位2020年6月30日。这些合同单位代表84.0%占总单位的百分比79.2%截至，可供出售的住宅平方尺总数2020年6月30日.

Kō‘Ula--我们已经签订了合作合同。429世界上最大的城市之一565截至2010年的10个单位2020年6月30日。这些合同单位代表75.9%占总单位的百分比78.1%截至，可供出售的住宅平方尺总数2020年6月30日。在.期间截至2020年6月30日的三个月, 二购房者没有履行购买公寓的义务。

维多利亚广场-由于‘A’ali‘i和’A‘ali’i的销售表现出强劲的需求Kō‘Ula，我们于2019年12月启动了我们在沃德村的第七个共管公寓项目的公开销售。维多利亚广场将是一座40层的建筑。349-单元共管公寓项目，位于Auahi街和Ala Moana大道之间，紧靠Waiea以西，毗邻维多利亚沃德公园。该项目将包括一居室、两居室和三居室住宅。这些单位的面积从大约77.5亿平方英尺到185亿平方英尺不等。此外，还将有大约15,600平方米的地面开放空间，以及64,000平方米的室内和室外娱乐空间。我们已经签订了几个月的合同。236截止日期的单位2020年6月30日和242 截止到2008年的单位2020年7月28日。这些合同单位代表67.6%和 69.3% 占总单位的百分比 70.1% 和 71.6% 截至，可供出售的住宅平方尺总数 2020年6月30日，及 2020年7月28日分别是。)

在建项目

下表汇总了我们的在建项目和运营资产中持有的相关债务，海港区和战略发展，截至2020年6月30日。基本完成并已在经营性资产中投入使用的项目或海港区如果项目的入住率超过30%，则下表包括尚未达到稳定入住率状态的部分。100万美元尚待发生的估计成本的一部分。通常，这些金额代表预算中的租户津贴，这是使资产达到稳定入住率所必需的。租户建设成本占运营资产和海港区段以下物业剩余成本的很大一部分：


•	6100梅里威瑟和车库


•	溪边公园西


•	17号码头

总的估计费用和支付的费用是以现金为基础编制的，以反映项目的预期现金需求总额。此表不包括尚未开工建设的项目。我们预计能够通过现有的和预期的建筑贷款、公寓买家押金、我们运营资产和MPC部门的自由现金流、公寓销售的净收益、我们现有的现金余额以及必要时推迟某些项目来满足我们的现金资金需求。



(千美元)	总计估计数费用(A)		截至2020年6月30日支付的费用(B)		估计数剩馀待花的时间不多了		剩馀买方押金/扣押金被抽签		即将偿还的债务已绘制(C)		尚待支付的费用，扣除债务和待提取的买方按金/扣款后的净额(C)				估计数完工日期
营运资产	(A)		(B)		(A)-(B)=(C)		(D)		(E)		(C)-(D)-(E)=(F)
哥伦比亚
6100梅里威瑟和车库	$	138,221	$	99,787	$	38,434	$	—	$	37,179	$	1,255		(d)	打开
杜松公寓	116,386		92,312		24,074		—		23,907		167				打开
林地
溪边公园西	22,625		18,095		4,530		—		3,662		868			(d)	打开
8770条新步道	45,985		37,750		8,235		—		6,797		1,438				打开
两湖边	107,706		89,780		17,926		—		15,206		2,720				打开
布里奇兰
湖畔排	48,412		41,133		7,279		—		5,444		1,835				打开
夏令营
塔纳格公寓	59,276		52,266		7,010		—		4,777		2,233				打开
总营运资产	538,611		431,123		107,488		—		96,972		10,516

海港区
17号码头及海港地区历史地区/高地	659,018		597,501		61,517		—		—		61,517			(D)(E)(F)	打开
TIN大楼	173,452		89,453		83,999		—		—		83,999			(f)	2021
海港总面积	832,470		686,954		145,516		—		—		145,516

策略性发展
芝加哥
110北瓦克	722,643		434,629		288,014		—		288,014		—			(g)	Q3 2020
哥伦比亚
梅里威瑟地区3区独立零售店	5,680		2,622		3,058		—		—		3,058				Q4 2020
林地
滨水公园公寓二期	57,472		11,629		45,843		—		43,386		2,457				Q2 2021
千禧第三期公寓	45,033		20,433		24,600		—		24,031		569				Q4 2020
沃德村
‘a’ali‘i	411,900		190,578		221,322		9,635		220,919		(9,232		)	(h)	2021
阿纳哈	401,314		398,063		3,251		—		—		3,251				打开
柯基洛哈纳	218,898		213,560		5,338		—		—		5,338			(i)	打开
Kō‘Ula	487,039		75,100		411,939		95,905		304,223		11,811			(j)	2022
瓦伊亚(Waiea)	566,084		423,909		142,175		—		—		142,175			(k)	打开
总体战略发展	2,916,063		1,770,523		1,145,540		105,540		880,573		159,427
2020年6月30日的合并总数	$	4,287,144	$	2,888,600	$	1,398,544	$	105,540	$	977,545	$	315,459

(a)

总估计成本是指项目将发生的所有成本，包括建筑成本、拆迁成本、营销成本、资本化租赁、工资或项目开发费用、递延融资成本和从贷款人那里获得的某些应计成本的垫款，但不包括分配给项目的土地成本和资本化公司利息。沃德村和哥伦比亚资产的总估计成本不包括沃德村和梅里威瑟地区的总体规划基础设施和便利设施成本。


(b)	上文(A)项所包括并已透过以下途径支付的讼费2020年6月30日.


(c)	就我们的公寓项目而言，剩余的债务将通过用于建筑的押金来减少。


(d)	最终完工取决于租赁和租户扩建。


(e)	17号码头及海港地区历史地区/高地估算成本和通过以下方式支付的总成本2020年6月30日，包括17号码头及海港地区历史地区/高地并且不会因到目前为止收到的保险收益而减少。


(f)	我们结束了一场2.5亿美元截至2019年6月30日止三个月的海港区重建贷款。所有收益，减去利息代管，都已收到，未来的项目成本将由贷款收益提供资金，这将包括在我们的现金余额中。

(g)

110 North Wacker是一个整合的VIE，将在注3-房地产和其他附属公司。总估计成本不包括完成时为合资企业贡献的8600万美元土地价值中的7600万美元；将提取的债务包括未来从建设贷款中提取的资金以及预期的股权合作伙伴和合资伙伴贡献。尚待支付的成本代表我们剩余的股本承诺。在贷款成交时，我们收到了一份5220万美元风险投资的现金分配。2019年5月，我们完成了一项贷款修改，将我们需要投入该项目的股本金额减少了3,530万美元.


(h)	负余额是指收到的现金超过估计的剩余支出。这些项目主要与以下内容相关2020年6月我们已支付的费用，但我们的贷款人尚未偿还。我们希望在未来从贷款人那里获得资金，用于支付这些费用。


(i)	Ke Kilohana设施于2019年6月偿还，同时完成了该物业的单元销售。


(j)	我们结束了一场3.568亿美元用于开发的贷款Kō‘Ula在截至2020年3月31日的三个月内。


(k)	总概算包括1.154亿美元进行必要的保修。不过，我们预期日后会收回大量这些费用，而这些费用并未反映在本附表内。参考注10- 承诺和或有事项以获取更多信息。

公司收入、费用和其他项目

公司收入、费用和其他项目减少通过1500万美元到一个3210万美元净费用和减少通过5060万美元到一个5410万美元的净费用截至2020年6月30日的3个月和6个月分别与上年同期相比。

比较截至2020年6月30日的三个月，对.截至2019年6月30日的三个月

公司收入、费用和其他项目受到以下因素的有利影响：


•	1130万美元减少量在所得税拨备中的主要原因是5870万美元减少量税前收入；


•	1020万美元减少量总体而言，行政费用主要涉及裁员导致的劳动力成本降低(这是降低经常性间接费用的总体计划的一部分)，以及由于新冠肺炎的旅行限制而降低的差旅和娱乐费用；以及


•	400万美元减少量与开发有关的营销费用主要与降低沃德村部分地区的成本有关，包括Kō‘Ula和‘A’ali‘i；拉斯维加斯棒球场和海港地区。

公司收入、费用和其他项目受到以下不利影响：


•	950万美元减少量在企业其他收入(亏损)中，2019年第二季度因收到超级风暴桑迪保险收益而产生的净额，该收益在2020年没有再次发生；以及


•	210万美元增额在企业利息支出方面，净额主要是由于利率下降导致利息收入减少，以及我们在2020年3月底动用的Revolver贷款余额较高。

比较截至2020年6月30日的6个月，对.截至2019年6月30日的6个月

公司收入、费用和其他项目为有利的受以下因素影响：


•	5640万美元减少量在(福利)所得税拨备主要是因为2.609亿美元减少量税前收入；以及


•	690万美元减少量在……里面与开发相关的营销成本主要与降低沃德村部分地区的成本有关，包括Kō‘Ula和‘A’ali‘i；拉斯维加斯棒球场和海港地区。

公司收入、费用和其他项目受到以下不利影响：


•	890万美元减少量在企业其他收入(亏损)中，2019年第二季度因收到超级风暴桑迪保险收益而产生的净额，该收益在2020年没有再次发生；以及


•	360万美元增额在企业利息支出中，净额与我们在2020年3月底动用的Revolver贷款余额较高有关，以及利息收入因利率下降而减少。

流动性与资本资源

针对史无前例的新冠肺炎疫情及其对我们四大业务部门以及整个经济和资本市场的影响，我们采取了增加流动性的措施。在2020年第二季度，我们达成了一项协议，延长现有的市中心Summerlin贷款和为水道和Woodland Warehouse的Woodland Towers提供的过桥贷款。正如之前报道的那样，我们还生成了5.937亿美元在2020年第一季度发行普通股的收益中。我们在本季度结束时9.306亿美元的现金和现金等价物截至以下日期，我们的简明综合资产负债表2020年6月30日.

我们的主要现金来源包括来自MPC土地销售的现金流、我们的运营资产产生的现金、公寓关闭、公寓销售的押金(仅限于为相关开发项目的建设提供资金)、股票发行、以我们的资产和公司债券市场为抵押的第一按揭融资。出售我们的非核心资产还可能为我们的运营或投资活动提供额外的现金收益。我们现金的主要用途包括营运资金、管理费用、偿债、物业改善、收购和开发成本。现金的使用还包括与搬迁费用、留任和遣散费相关的一次性费用。我们相信，我们的现金来源，包括手头现有的现金，将提供足够的流动性来支付我们现有的非全权债务和至少未来12个月的预期正常课程运营费用，即使在考虑到上文讨论的新冠肺炎疫情的后果后也是如此。营运资产及策略性发展项目的发展及再发展机会属资本密集型项目，如获落实，将需要大量额外拨款。任何额外的资金，如果有的话，都将通过建设、桥梁和长期融资的组合来筹集，方法是达成合资安排，在适当的时候出售非核心资产，最后是未来的股本筹集。我们不能保证我们物业的融资安排将以有利的条件进行或根本不会发生，这可能会对我们的流动性和资本资源产生负面影响。此外，我们通常必须向贷款人提供完工担保，以便他们为我们的项目提供融资。我们亦向纽约市提供竣工保证，以重建17号码头和田园大厦。, 以及夏威夷社区发展局(Hawai‘i Community Development Authority)，用于沃德村的预留公寓单元。

未偿债务总额为44亿美元自.起2020年6月30日。某些抵押贷款可能需要还款才能执行合同延期条款。参考注7- 抵押、应付票据和应付贷款，净额在简明合并财务报表中。我们的房地产和其他附属公司的债务中，我们没有追索权的比例份额总计为9990万美元自.起2020年6月30日。下表按分部汇总了我们的净债务，截至2020年6月30日。净债务定义为：应付按揭、应付票据及应付贷款，包括我们对我们房地产和其他附属公司债务的所有权份额，通过流动资金来源减去，以履行我们的所有权份额等义务。现金和现金等价物以及SID、MUD和TIF应收账款。虽然净负债是一项非GAAP财务指标，但我们认为这些信息对我们的投资者和财务报表的其他用户是有用的，因为净负债及其组成部分是我们整体流动性、资本结构和财务状况的重要指标。然而，它不应该被用来替代我们根据公认会计准则计算的债务。



(单位：千) 分部基准(A)	正在运营中资产 (b)			*大师计划社区(C)			海港区 (d)			中国战略发展(五)			第二个细分市场总计			-非- 线段金额			2020年6月30日
应付按揭、应付票据及应付贷款	$	2,340,663		$	266,988		$	340,125		$	398,784		$	3,346,560		$	1,054,503		$	4,401,063
房地产及其他联营公司的按揭、票据及应付贷款	79,331			6,205			14,350			—			99,886			—			99,886
更少：
现金和现金等价物	(42,161		)	(99,211		)	(4,221		)	(7,104		)	(152,697		)	(777,900		)	(930,597		)
房地产和其他关联公司的现金和现金等价物	(3,118		)	(47,525		)	(834		)	(1,434		)	(52,911		)	—			(52,911		)
特别改善区应收账款	—			(40,963		)	—			—			(40,963		)	—			(40,963		)
市政公用事业区应收账款净额	—			(320,439		)	—			—			(320,439		)	—			(320,439		)
TIF应收账款	—			—			—			(4,032		)	(4,032		)	—			(4,032		)
净负债	$	2,374,715		$	(234,945	)	$	349,420		$	386,214		$	2,875,404		$	276,603		$	3,152,007


(a)	请参阅附注18- 分段在我们的简明合并财务报表中。


(b)	包括我们的份额应付按揭、应付票据及应付贷款和现金和现金等价物我们的房地产和运营资产部门的其他附属公司(伍德兰兹Sarofim#1、哥伦比亚大都会市中心、蒙哥马利县的斯图尔特所有权和M.Flatts/TEN.M)。


(c)	包括我们的份额应付按揭、应付票据及应付贷款和现金和现金等价物我们的房地产和其他附属公司在货币政策委员会部分(峰会)。


(d)	包括我们的份额应付按揭、应付票据及应付贷款和现金和现金等价物我们在海港区段的房地产和其他附属公司(C海港和BAR Wayō先生)。


(e)	包括我们的份额现金和现金等价物我们的房地产和战略发展部门(KR Holdings、HHMK Development和Circle T Ranch and Power Center)的其他附属公司。

在2020年第二季度，新冠肺炎疫情迫使公司的一些运营资产暂时关闭，主要是零售和酒店业。由于其中某些物业的中期经营业绩下降，截至2020年6月30日，公司未能达到维持我们未偿还的高级担保信贷安排转账贷款余额所需的偿债覆盖率6130万美元和半年一次的运营契约在我们的6250万美元为伍德兰兹度假村和会议中心提供贷款。左轮手枪贷款要求对未偿还的左轮手枪余额进行全额偿还，以进行偿债覆盖率测试。我们希望偿还#年转债贷款项下的未偿还余额。6130万美元在2020年第三季度。我们仍然完全遵守6.15亿美元高级担保信贷安排的定期贷款部分。伍德兰兹度假村和会议中心的贷款为偿债覆盖率测试提供了部分偿还补救措施。管理层计划在2020年第三季度与贷款人谈判修改伍德兰度假村和会议中心贷款的现有条款，并获得豁免2410万美元偿还治愈的费用。自.起2020年6月30日此外，本公司未达到与自营仓储营运资产相关的两项贷款协议的偿债覆盖率。两笔贷款，总计1090万美元，为偿债覆盖率测试合计提供部分还款补救200万美元。管理层计划在2020年第三季度谈判修改自助存储贷款的现有条款或部分偿还贷款。

自.起2020年6月30日除上述项目外，本公司遵守规管其债务的协议所载的所有其余财务契诺。

现金流

经营活动

鉴于我们发展重点的性质不断变化，每个部门从经营活动中对我们现金流的相对贡献可能每年都会有很大不同。除了我们的公寓物业外，我们战略开发部门的大多数物业和项目都不会产生收入，现金流和收益可能会有所不同。从合同单位收到的公寓押金被与公寓开发和销售活动相关的其他各种现金用途所抵消，这是我们2020年经营活动的主要部分。运营现金在2020年第一季度继续用于为我们的战略发展项目的持续发展支出提供资金，海港区和MPC部门，与前几年一致。

MPC业务的现金流和收益的波动可能比我们的运营资产波动更大，因为MPC业务来自土地销售的收入，而不是来自运营租赁的经常性合同收入。MPC卖地是我们来自经营活动的现金流的很大一部分，部分被与卖地业务和最终打算开发和出售的土地收购相关的开发成本所抵消。“

新冠肺炎大流行对我们业务的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，无法有信心地预测，包括大流行的范围、严重程度和持续时间，为遏制大流行或减轻其影响而采取的行动，以及大流行和遏制措施的直接和间接经济影响等。

经营活动中使用的净现金为9,860万美元为.截至2020年6月30日的6个月，与以下经营活动提供的现金净额相比1.603亿美元为.截至2019年6月30日的6个月。这个2.589亿美元年度经营活动中使用的现金净增长截至2020年6月30日的6个月，与去年同期相比2019主要与本期净亏损、公寓开发支出和关闭的时间有关，这些支出和关闭的时间被出售应收租赁所得的收益和收到的公寓押金部分抵消。

投资活动

投资活动中使用的净现金为2.675亿美元和3.541亿美元为.截至2020年6月30日的6个月，及2019分别为。这个8,670万美元现金使用量减少，主要是由于物业发展及重建开支减少，以及年内营运物业改善开支减少所致。截至2020年6月30日的6个月，跌幅最大的是17号码头。

筹资活动

融资活动提供的净现金为9.343亿美元为截至2020年6月30日的6个月，与以下融资活动提供的现金净额相比3.183亿美元为截至2019年6月30日的6个月。增加6.16亿美元主要是由于发行普通股的收益，但非控股权益的贡献减少部分抵消了这一收益。应付按揭、票据及贷款本金减少1.125亿美元在.期间截至2020年6月30日的6个月，与截至2019年6月30日的6个月.

表外融资安排

我们没有任何实质性的表外融资安排。虽然我们在拥有抵押融资的非合并企业的某些房产中拥有权益，但这些融资对我们来说是无追索权的，总共是2.086亿美元自.起2020年6月30日.

关键会计政策

关键会计政策是那些既对我们的财务状况和经营结果的整体呈现具有重要意义，又要求管理层做出困难、复杂或主观判断的政策。看见注1-陈述和组织的基础在我们的年度报告和注2-会计政策和公告在这份季度报告中。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们的浮动利率融资面临利率风险，因为利率上升会增加我们在这些浮动利率下的支付。关于固定利率融资，利率上升可能会使到期的此类债务更难再融资。我们通过使用利率掉期、利率上下限和上限来管理一部分可变利率敞口。自.起2020年6月30日，我们的25亿美元未偿还的可变利率债务，7.05亿美元被交换到固定汇率，并且2.709亿美元是受利率限制的。我们可能会签订利率上限合同，以减轻我们对利率上升的风险。我们对伍德兰德和布里奇兰的信贷安排有一个上限合同，其中2.5亿美元是杰出的，而且7500万美元已经封顶了。随着物业投入使用并变得稳定，我们通常会用长期固定利率债务为可变利率债务进行再融资。

自.起2020年6月30日，每年的利息成本将增加大约1830万美元为每一个1.00%提高浮动利率。一般来说，由于我们目前正在开发的资产水平，我们的利息支出中有很大一部分是资本化的；因此，当前利率变化对我们的综合经营报表和综合全面收益表的影响将小于总变化，但我们将产生更高的现金支付，我们资产的开发成本将更高。有关我们的债务以及管理层为达到GAAP要求的债务的公允价值而进行的评估过程的更多信息，请参阅项目2的流动性和资本资源部分。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析, 注7- 抵押、应付票据和应付贷款，净额和注9- 衍生工具与套期保值活动在我们的简明合并财务报表中。另见项目2的流动资金和资本资源部分。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析和注7- 抵押、应付票据和应付贷款，净额讨论新冠肺炎对我们业务的影响，包括我们在疫情爆发后成功关闭和延长各种债务安排。

项目4.控制和程序

披露控制和程序：

我们维持信息披露控制和程序(根据“交易法”第13a-15(E)条的规定)，旨在提供合理保证，确保我们提交给证券交易委员会的报告中需要披露的信息在证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和我们的首席财务会计官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。

根据证券交易委员会规则的要求，我们在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务和会计官)的监督和参与下，对我们的披露控制程序和程序的设计和运作的有效性进行了评估，截至2020年6月30日，本报告所涵盖的期间结束。根据上述情况，我们的主要行政人员及主要财务及会计官的结论是，我们的披露控制及程序于2020年6月30日.

财务报告内部控制的变化

截至2020年1月1日，我们采用了主题326。在采纳过程中，我们对与金融工具信贷损失计量会计相关的流程和控制进行了某些更改。这些变化包括根据主题326概述的指导制定新的做法、新的信用质量审查要求和与额外披露要求相关的新程序。

由于新冠肺炎的流行，从2020年3月13日开始，我们为工作职责有利于在家工作的员工制定了持续的远程办公安排。我们很大一部分员工远程工作的过渡并没有对我们的财务报告内部控制产生实质性影响。

本报告所涵盖期间，我们的财务报告内部控制并无其他重大影响或合理可能影响我们的财务报告内部控制的变化。

第二部分其他资料

项目1.法律程序

请参阅注10- 承诺和或有事项在简明合并财务报表中。

第1A项。风险因素：

除下文讨论的额外风险因素外，我们的年报中先前披露的风险因素没有发生重大变化。

新冠肺炎扰乱了我们的业务，对我们的业务、财务业绩和状况、经营业绩和现金流产生了重大不利影响，并将继续对我们的业务、财务业绩和状况、经营业绩和现金流造成重大不利影响和干扰。会对我们在新冠肺炎或另一场大流行期间和之后成功运作的能力产生负面影响的因素包括：


•	我们有能力继续以诱人的价格将土地出售给我们MPC中的住宅建筑商和开发商，这将导致我们MPC部门的土地销售收入下降，如果这些房屋建筑商继续看到对其消费者的新房销售下降，或者如果可用于支持此类房屋建筑商的贷款减少；


•	我们有能力继续及时或根本不减价或其他优惠地收取多户和写字楼物业的租金(截至2019年12月31日的一年，物业收入占我们收入的13%)；


•	我们已经重新开放了所有酒店，但由于对酒店业的重大不利影响，导致商务和休闲旅行大幅减少，容量和运营暂时大幅减少，最近德克萨斯州新冠肺炎案件的激增可能会迫使我们再次关闭酒店(酒店物业收入占我们截至2019年12月31日年度收入的7%.)；


•	我们有能力向大多数零售租户关闭业务的零售租户收取租金(包括我们在Summerlin、Ward Village和Riverway的几乎所有零售租户)(截至2019年12月31日的一年，来自我们零售物业的收入占我们收入的12%)；


•	由于租户的个人财务状况和商业业务(包括零售店、餐馆和活动景点，如海港地区的那些)的低迷，对租赁空间的需求和/或租约违约的需求减少，部分原因是采取了遏制措施，如旅行限制、强制政府关闭、隔离、“就地避难所”命令和社会距离，以及对经济和租户行业(包括能源行业)的整体影响；


•	由于我们的AAA职业棒球队拉斯维加斯飞行员队2020赛季取消而造成的收入损失(截至2019年12月31日的一年，来自拉斯维加斯飞行员队的收入占我们收入的2%)；


•	地区和当地经济、住宅和公寓市场、当地房地产状况和租户租金的波动；


•	考虑到对整体经济的影响，以及消费者在经济不明朗时期不愿作出重大的资本决定，特别是在这类消费者获得的贷款减少的情况下，我们有能力继续在夏威夷出售公寓和在我们的货币政策中心出售土地；


•	我们有能力及时重新开放海港区，现在已经完全关闭，我们有能力恢复海港区夏季音乐会系列活动，该系列音乐会已推迟到2021年，其收入和赞助历来对我们的年度收入做出了有意义的贡献；


•	我们和我们的租户按计划继续或完成施工的能力，或施工所需材料或劳动力供应的延误；


•	人员的持续服务和可获得性，包括我们的高管和我们管理团队中的其他领导人，以及我们招聘、吸引和留住熟练人员的能力，只要我们的管理层或人员

受到大流行或流行病暴发的大量或其他重大影响，不能或不允许开展工作；


•	我们在业务连续性计划无效或中断期间实施或部署不当的情况下确保业务连续性的能力；


•	由于政府行为或其他原因，我们的一个或多个MPC或公司总部完全或部分关闭，或发生其他运营问题；


•	延迟或我们有能力按预期条款或时间完成我们的“转型计划”；以及


•	很难以有吸引力的条件获得债务和股权资本，或者根本无法获得债务和股权资本，以及全球金融市场的严重混乱和不稳定，或者信贷和融资状况的恶化，可能会影响我们获得为业务运营提供资金或处理到期债务所需的资本。

新冠肺炎大流行对我们业务的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，无法有信心地预测，包括大流行的范围、严重程度和持续时间，为遏制大流行或减轻其影响而采取的行动，以及大流行和遏制措施的直接和间接经济影响等。虽然许多市州已经取消了针对新冠肺炎疫情的限制，但我们无法预测这些限制是否会恢复，恢复到什么程度，是否会有更多的市州实施类似的限制，或者现有的限制将于何时终止。

限制对我们运营的影响，包括未来的限制和远程工作安排的延长，可能会给我们的业务连续性计划带来压力，带来运营风险，包括但不限于网络安全风险，并削弱我们管理业务的能力。这种情况的迅速发展和流动性排除了对新冠肺炎大流行的全面不利影响的任何预测。新冠肺炎疫情给我们的财务状况、经营结果、现金流和业绩带来了重大的不确定性和风险。此外，年报中列出的许多风险因素应该被解读为新冠肺炎疫情的影响导致的风险增加。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

没有。

项目3.高级证券违约

没有。

项目4.矿山安全披露

不适用。

第5项其他资料

没有。

项目6.展品：

本季度报告的下列展品索引列出了S-K法规601项要求提供的展品，并通过引用并入其中。

展品索引



3.1		霍华德·休斯公司第二次修订和重新注册的公司注册证书(通过引用公司当前8-K表格报告的附件3.1并入，提交于2016年5月24日)

3.2		修订和重新修订霍华德·休斯公司章程(通过参考2010年11月12日提交的公司当前8-K表格报告的附件3.2并入)

3.3		修订和重新修订的霍华德·休斯公司章程的第1号修正案(通过引用公司当前8-K表格报告的附件3.2并入，提交于2016年5月24日)

3.4		A系列初级参与优先股指定证书，于2012年2月29日提交给特拉华州州务卿(通过参考2012年2月29日提交的公司当前8-K表格报告的附件3.1并入)

4.1		契约，日期为2017年3月16日，由霍华德·休斯公司(Howard Hughes Corporation)和富国银行(Wells Fargo Bank)作为受托人，由霍华德·休斯公司(Howard Hughes Corporation)和富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)作为受托人(通过参考2017年3月21日提交的公司当前8-K表格报告的附件4.1合并而成)

4.2		高级契约表格(参照2020年3月27日提交的公司S-3表格注册说明书附件4.3注册成立)

4.3		附属契约表格(于2020年3月27日提交的本公司S-3表格注册说明书附件4.4)

4.4		高级注明表格(参照2020年3月27日提交的公司注册表S-3附件4.5并入)

4.5		附属票据表格(参照公司于2020年3月27日提交的S-3表格注册说明书附件4.6并入)

4.6*		存款协议格式

4.7*		认股权证协议的格式

4.8*		采购合同协议格式

4.9*		单位协议格式

10.1**		霍华德·休斯公司2020年股权激励计划(通过引用附件10.1并入公司2020年5月20日提交的8-K表格的当前报告中)

10.2**		霍华德·休斯公司和大卫·奥莱利于2020年6月24日修订并重新签署的雇佣协议的第一修正案(通过引用附件10.1并入公司2020年6月25日提交的当前8-K报表的附件10.1)

31.1+		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条对首席执行官的认证

31.2+		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官

32.1++		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席执行官和首席财务官



101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

101.SCH+		内联XBRL分类扩展架构文档

101.CAL+		内联XBRL分类扩展计算链接库文档

101.LAB+		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

101.PRE+		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

101.DEF+		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

104		封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

*须以2020年3月27日提交的表格S-3修正案或表格8-K的现行报告提交。

*签署管理合同、补偿计划或安排

+在此提交的文件

++随函提供

以下文件以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式附在本报告附件101中：(I)本报告的简明综合业务报表截至2020年6月30日的3个月和6个月和2019、(Ii)简明综合综合全面收益(亏损)表截至2020年6月30日的3个月和6个月和2019，(Iii)截至的简明综合资产负债表2020年6月30日和2019年12月31日、(Iv)简明综合权益表截至2020年6月30日的3个月和6个月和2019，(V)年度现金流量表简明合并报表截至2020年6月30日的6个月和2019(六)简明合并财务报表附注。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。




		霍华德·休斯公司

		依据：	/s/David R.O‘Reilly
			大卫·R·奥莱利
			总裁兼首席财务官
			2020年8月3日