POR-20200630
0000784977错误2020Q2--12-3100007849772020-01-012020-06-300000784977美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-06-300000784977US-GAAP：MediumTermNotesMember2020-01-012020-06-30xbrli：共享00007849772020-07-27iso4217：美元00007849772020-04-012020-06-3000007849772019-04-012019-06-3000007849772019-01-012019-06-30iso4217：美元xbrli：共享00007849772020-06-3000007849772019-12-3100007849772018-12-3100007849772019-06-30UTR：SQMIxbrli：纯POR：零售_客户0000784977POR：居住成员2020-04-012020-06-300000784977POR：居住成员2019-04-012019-06-300000784977POR：居住成员2020-01-012020-06-300000784977POR：居住成员2019-01-012019-06-300000784977POR：商业会员2020-04-012020-06-300000784977POR：商业会员2019-04-012019-06-300000784977POR：商业会员2020-01-012020-06-300000784977POR：商业会员2019-01-012019-06-300000784977POR：行业成员2020-04-012020-06-300000784977POR：行业成员2019-04-012019-06-300000784977POR：行业成员2020-01-012020-06-300000784977POR：行业成员2019-01-012019-06-300000784977POR：DirectAccessCustomersMember2020-04-012020-06-300000784977POR：DirectAccessCustomersMember2019-04-012019-06-300000784977POR：DirectAccessCustomersMember2020-01-012020-06-300000784977POR：DirectAccessCustomersMember2019-01-012019-06-3000007849772020-03-310000784977美国-GAAP：递延派生GainLossMember2020-06-300000784977美国-GAAP：递延派生GainLossMember2019-12-310000784977Us-gaap:PensionAndOtherPostretirementPlansCostsMember2020-06-300000784977Us-gaap:PensionAndOtherPostretirementPlansCostsMember2019-12-310000784977US-GAAP：LossOnRequiredDebtMember2020-06-300000784977US-GAAP：LossOnRequiredDebtMember2019-12-310000784977美国-GAAP：环境恢复成本成员2020-06-300000784977美国-GAAP：环境恢复成本成员2019-12-310000784977Us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2020-06-300000784977Us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2019-12-310000784977美国-GAAP：RemovalCostsMember2020-06-300000784977美国-GAAP：RemovalCostsMember2019-12-310000784977美国-GAAP：递延收入税收收费成员2020-06-300000784977美国-GAAP：递延收入税收收费成员2019-12-310000784977US-GAAP：AssetRetirementObligationCostsMember2020-06-300000784977US-GAAP：AssetRetirementObligationCostsMember2019-12-310000784977美国-GAAP：RevenueSubjectTo RefundMember2020-06-300000784977美国-GAAP：RevenueSubjectTo RefundMember2019-12-310000784977Us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2020-06-300000784977Us-gaap:OtherRegulatoryAssetsLiabilitiesMember2019-12-310000784977US-GAAP：LetterOfCreditMember2020-06-3000007849772020-04-0900007849772020-03-110000784977POR：Memberone Member2020-03-110000784977POR：Member2Member2020-03-1100007849772020-04-272020-04-270000784977美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-04-012020-06-300000784977美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2019-04-012019-06-300000784977美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-01-012020-06-300000784977美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2019-01-012019-06-300000784977US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-06-300000784977US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-06-300000784977US-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-06-300000784977US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310000784977US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310000784977US-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310000784977美国-GAAP：资产成员2020-06-300000784977Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2020-06-300000784977SRT：最小成员数2020-06-300000784977SRT：最大成员数2020-06-300000784977SRT：权重平均成员2020-06-300000784977美国-GAAP：资产成员2019-12-310000784977Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2019-12-310000784977SRT：最小成员数2019-12-310000784977SRT：最大成员数2019-12-310000784977SRT：权重平均成员2019-12-3100007849772019-03-31UTR：兆瓦时UTR：MMBtuISO 4217：CAD0000784977美国-GAAP：责任总成员2020-06-300000784977美国-GAAP：电信业成员2020-06-300000784977SRT：天然天然气储备成员2020-06-300000784977POR：UnrealizedGainLossOnDeriativesMember2020-06-300000784977美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310000784977美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-3100007849772020-01-012020-03-310000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310000784977美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310000784977美国-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300000784977美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300000784977美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000784977美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-3100007849772019-01-012019-03-310000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310000784977美国-GAAP：CommonStockMember2019-03-310000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310000784977美国-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300000784977美国-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000784977Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000784977Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000784977美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-30POR：聚会
目录






美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

形式10-Q
 
☒依据本条例第13或15(D)条提交季度报告
1934年“证券交易法”
关于截至的季度期间2020年6月30日

或
☐根据“条例”第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年“证券交易法”
 
由_

委托文件编号：001-5532-99

波特兰通用电气公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)

俄勒冈州93-0256820
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		美国国税局(I.R.S.Employer)批准了这一计划。
*识别号)*
三文鱼街西南121号
波特兰, 俄勒冈州97204
(503) 464-8000
(主要执行办公室地址，包括邮政编码，
以及注册人的电话号码，包括区号)。

根据该法第12(B)条登记的证券：
(班级名称)(商品代号)(注册所在的交易所名称)
普通股，无面值波尔纽约证券交易所
2021年到期的中期票据9.31%POR 21纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。[x]是[]不是的
  
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
[x]是x []不是的
  
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型报表公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易所法案”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。[]

 
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是[x]不是的
 
截至2020年7月27日，已发行普通股数量为89,508,545 分享。

目录

波特兰通用电气公司
表格10-Q
截至2020年6月30日的季度

目录

定义
3
第一部分-财务信息
第1项
财务报表(未经审计)
4
简明合并收益表和全面收益表
4
简明综合资产负债表
5
简明现金流量表合并表
7
简明合并财务报表附注
9
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
31
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
56
项目4.
管制和程序
56
第II部分-其他资料
第1项
法律程序
57
第1A项
危险因素
57
第6项
陈列品
57
签名
58
2
目录

定义

本文档中使用了以下缩写和首字母缩写：

缩写或首字母缩写定义
AFDC施工期间使用的资金拨备
奥特年度电力成本更新电价
ColstrieColstrain 3号和4号机组燃煤发电厂
环境保护局美国环境保护局
FERC联邦能源管理委员会
FMBs第一抵押债券
公认会计原则美国公认的会计原则
GRC一般差饷个案
IRP综合资源计划
穆迪(Moody‘s)穆迪投资者服务公司
兆瓦兆瓦
MWA平均兆瓦
兆瓦时兆瓦时
纳斯达克全国证券交易商协会自动报价
NVPC可变电力净成本
纽交所纽约证券交易所
OPUC俄勒冈州公用事业委员会
PCAM电力成本调整机制
RPS可再生产品组合标准
标准普尔标普全球评级
证交会美国证券交易委员会
特洛伊特洛伊核电站
惠特里奇惠特里奇可再生能源设施
3
目录

第一部分—财务信息

第1项财务报表。
 
波特兰通用电气公司及其子公司
简明合并损益表
和综合收益
(百万美元，每股除外)
(未经审计)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
收入：
收入，净额$469  $462  $1,033  $1,032  
另类收入计划，扣除摊销后的净额—  (2) 9  1  
总收入469  460  1,042  1,033  
业务费用：
购买的电力和燃料109  105  262  284  
发电、输电和配电77  86  150  163  
管理和其他74  78  145  149  
折旧摊销104  101  212  202  
所得税以外的其他税种34  33  69  67  
业务费用共计398  403  838  865  
经营收入71  57  204  168  
利息支出，净额34  31  67  63  
其他收入：
建设期间使用的权益资金拨备4  2  7  5  
杂项收入(亏损)，净额3  —  (1) 2  
其他收入，净额7  2  6  7  
所得税前收入费用44  28  143  112  
所得税费用5  3  23  14  
净收入39  25  120  98  
其他综合收入—  1  1  2  
综合收益$39  $26  $121  $100  
加权平均已发行普通股(千股)：
基本型89,489  89,357  89,459  89,333  
稀释89,625  89,561  89,602  89,537  
每股收益：
基本型$0.44  $0.28  $1.34  $1.10  
稀释$0.43  $0.28  $1.34  $1.09  
见简明合并财务报表附注。
4
目录

波特兰通用电气公司及其子公司
压缩合并资产负债表
(百万美元)
(未经审计)



2020年6月30日2019年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$303  $30  
应收帐款，净额204  253  
盘存109  96  
监管资产-流动资产12  17  
其他流动资产108  104  
流动资产总额736  500  
电网电力公用事业厂7,301  7,161  
监管资产-非流动资产526  483  
核退役信托基金47  46  
不合格福利计划信托37  38  
其他非流动资产158  166  
总资产$8,805  $8,394  
见简明合并财务报表附注。


5
目录

波特兰通用电气公司及其子公司
压缩合并资产负债表，续
(百万美元)
(未经审计)


2020年6月30日2019年12月31日
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款$134  $165  
价格风险管理活动产生的负债--流动负债40  23  
短期债务150  —  
长期债务的当期部分140  —  
融资租赁义务的当期部分16  16  
应计费用和其他流动负债289  315  
流动负债总额769  519  
长期债务，扣除当期部分后的净额2,676  2,597  
监管负债--非流动负债1,362  1,377  
递延所得税385  378  
养恤金和退休后计划的无资金状况249  247  
价格风险管理活动产生的负债--非流动负债145  108  
资产报废义务265  263  
不合格福利计划负债101  103  
融资租赁义务，扣除当期部分132  135  
其他非流动负债75  76  
负债共计6,159  5,803  
承付款和或有事项(见附注)
股东权益：
优先股，不是的面值，30,000,000授权股份；无截至2020年6月30日和2019年12月31日发行和未偿还
—  —  
普通股，不是的面值，160,000,000授权股份；89,506,951和89,387,124分别截至2020年6月30日和2019年12月31日发行和发行的股票
1,224  1,220  
累计其他综合损失(9) (10) 
留存收益1,431  1,381  
股东权益总额2,646  2,591  
总负债和股东权益$8,805  $8,394  
见简明合并财务报表附注。

6
目录

波特兰通用电气公司及其子公司
简明合并现金流量表
(单位：百万)
(未经审计)
                 
截至6月30日的六个月，
20202019
来自经营活动的现金流：
净收入$120  $98  
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销212  202  
递延所得税4  6  
养老金和其他退休后福利12  12  
建设期间使用的权益资金拨备(7) (5) 
解耦机构延期摊销净额(8) (1) 
税制改革带来的净收益(摊销)(11) (11) 
其他非现金收入和费用，净额46  21  
营运资金变动：
应收账款净额减少40  63  
库存(增加)(13) (17) 
保证金存款(增加)/减少(9) 11  
应付账款和应计负债(减少)(27) (65) 
其他营运资金项目，净额18  16  
其他，净(21) (16) 
经营活动提供的净现金356  314  
投资活动的现金流量：
资本支出(370) (271) 
出售核退役信托证券4  7  
购买核退役信托证券(3) (5) 
其他，净(1) (2) 
投资活动所用现金净额(370) (271) 
7
目录

波特兰通用电气公司及其子公司
简明合并现金流量表(续)
(单位：百万)
(未经审计)
截至6月30日的六个月，
20202019
筹资活动的现金流量：
发行长期债券所得款项319  200  
支付长期债务(98) (300) 
短期债务借款200  —  
偿还短期债务(50) —  
商业票据的发行，净额—  17  
支付的股息(69) (65) 
其他(15) (3) 
融资活动提供的现金净额287  (151) 
增加(减少)现金和现金等价物273  (108) 
期初现金和现金等价物30  119  
期末现金和现金等价物$303  $11  
补充现金流信息如下：
利息支付的现金，扣除资本化金额后的净额$56  $60  
缴纳所得税的现金5  20  
见简明合并财务报表附注。
8
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)

注1：陈述的基础

业务性质

波特兰通用电气公司(PGE或本公司)是一家在俄勒冈州从事发电、购买、输电、配电和零售的垂直一体化电力公用事业公司。该公司通过买卖电力和天然气参与批发市场，努力为其零售客户提供合理的电价。PGE作为一个单独的部门运营，与其业务活动相关的收入和成本在全部电力运营的基础上进行记录和分析。公司总部位于俄勒冈州波特兰市，其4,000平方英里，州批准的服务区包括51完全合并到俄勒冈州内的城市。截至2020年6月30日，PGE服务901,000190万居民服务区内的零售客户。

简明合并财务报表

这些简明的综合财务报表是根据美国证券交易委员会(SEC)的规则和规定编制的。按照美国公认会计原则编制的财务报表中通常包括的某些信息和附注披露，已根据这些规定予以浓缩或省略。，尽管PGE认为所提供的披露足以使所提供的临时信息不具误导性。

本文所载截至2020年6月30日及截至2019年6月30日止三个月及六个月的财务资料未经审核；然而，管理层认为，该等资料反映公平呈报本公司于该等中期的简明综合财务状况、简明综合收益及全面收益及简明综合现金流量所需的所有调整。除非另有说明，所有此类调整都是正常的经常性调整。截至2019年12月31日的财务信息来自本公司截至2019年12月31日的经审计综合财务报表及其附注，包括在PGE于2020年2月14日提交给SEC的Form 10-K年度报告第8项中，该项目应与中期未经审计财务报表一起阅读。

综合收益

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月，其他综合收益没有发生实质性变化。

预算的使用

根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响截至财务报表日期的资产和负债报告金额，以及披露或有损益或有事项，以及报告期内报告的收入和费用金额。该公司经历的实际结果可能与这些估计大不相同。

某些成本按全年估计，并根据对到期经营时间、收到的收益或与中期相关的活动的估计分配到中期；因此，该等成本可能不反映全年应确认的金额。由于电力销售的季节性波动，以及批发能源和天然气的价格，中期财务业绩不一定代表全年的预期。
9
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)

近期会计公告

2018年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了2018-14年度会计准则更新(ASU)报酬-退休福利-定义福利计划-总则(子主题715-20)：披露框架-更改定义福利计划的披露要求。ASU 2018-14修改了主题715，以添加、删除和澄清与固定福利养老金和其他退休后计划相关的披露要求。此更新将在2020年12月15日之后结束的财年生效。由于该标准只与披露有关，因此PGE预计该标准的采用不会对精简合并财务报表产生实质性影响。

最近采用的会计公告

2020年1月1日，PGE通过了ASU 2018-13公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化。ASU 2018-13修改了主题820，以添加、删除和澄清与公允价值计量披露相关的要求。由于该标准只涉及披露，因此实施不会对经营结果、财务状况或现金流造成影响。

2020年1月1日，PGE通过了ASU 2018-15无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算。ASU 2018-15提供了关于作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的指导，并使此类成本的核算与与开发或获取内部使用软件相关的成本资本化指导保持一致。PGE前瞻性地应用了这一ASU的修正案，实施对PGE的经营结果、财务状况或现金流没有实质性影响。

2020年1月1日，PGE采用了ASU 2016-13金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量。ASU 2016-13用反映预期信贷损失的方法取代了以前GAAP中的已发生损失减值方法，并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息来告知信贷损失估计。PGE使用修改后的追溯方法应用了这一ASU，因此，在2020年1月1日之前记录的金额没有进行追溯重述。在新标准下，PGE根据对当前和预测的收款可能性、应收账款账龄、坏账注销经验、实际客户账单、经济状况以及其他可能影响应收账款和未开单收入可收集性的重大事件的评估，估计零售销售的当前预期信贷损失。与零售有关的当期预期信贷损失拨备，以及现有应收账款预期信贷损失金额的变动，计入行政费用和其他费用，并与相关收入同期入账，抵销信贷损失拨备。这一实施没有对PGE的经营结果、财务状况或现金流产生实质性影响。为了符合2020年的报告，PGE将美元重新分类86截至2019年12月31日的压缩合并资产负债表上的未开单收入与应收账款的净额。

2020年4月1日，PGE通过了ASU 2020-04参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。 ASU 2020-04在有限的时间内提供可选的指导，以减轻核算(或认识到)参考汇率改革对财务报告的影响的潜在负担。PGE前瞻性地应用了这一ASU的修正案，实施对PGE的经营结果、财务状况或现金流没有实质性影响。

10
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
注2：收入确认

分类收入

下表显示了PGE的收入，按客户类型分类(以百万为单位)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
零售：
住宅$223  $205  $502  $495  
商品化140  158  299  312  
工业53  50  104  94  
直接访问客户12  10  23  21  
小计428  423  928  922  
另类收入计划，扣除摊销后的净额—  (2) 9  1  
其他应计收入，净额1  6  6  13  
零售总收入429  427  943  936  
批发收入*
27  16  74  53  
其他营业收入13  17  25  44  
总收入$469  $460  $1,042  $1,033  
*批发收入包括$8百万美元和$2分别与截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的电力商品合约衍生品结算相关的百万美元和美元24百万美元和$13截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月分别为100万美元。价格风险管理衍生活动包括在总收入中，但不代表GAAP定义的与客户签订合同的收入。有关详细信息，请参阅附注5，风险管理。

零售收入

该公司的主要收入来源是以受管制的、以收费为基础的价格向客户出售电力。零售客户分为住宅客户、商业客户或工业客户。住宅客户包括单户住宅、多户住宅(如公寓、复式住宅和联排别墅)、制造住宅和小型农场。住宅需求对天气的影响很敏感，冬季取暖和夏季降温季节需求最高。商业客户接受与交付给住宅客户的电压相当的电压，而且对天气的影响也很敏感，尽管程度低于住宅客户。商业客户包括大多数企业、小型工业公司以及公共街道和高速公路照明客户。工业客户由接受电压高于商业客户的非住宅客户组成。工业客户的需求主要受经济状况的推动，天气对这类客户的能源使用影响很小。
根据州规定，PGE的零售客户价格是基于公司的服务成本，并通过普通费率案件诉讼程序和向俄勒冈州公用事业委员会(OPUC)提交的各种关税文件确定的。此外，该公司还提供定价选项，包括每日市场价格选项、各种使用时间选项和几个可再生能源选项。
零售收入是根据在整个月的不同周期日期获取的月度仪表读数进行计费的。在每个月底，PGE估计从尚未向客户计费的能源交付中赚取的收入。这一金额被归类为未开账单收入，它包括在应收账款中，在公司压缩的综合资产负债表中净额，是根据每月实际的零售系统净负荷、从最后一次抄表日期到本月最后一天的天数以及当前客户价格来计算的。
11
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
PGE向零售客户出售电力的义务通常代表单一的履行义务，代表一系列基本相同且具有相同转移模式的不同服务，这些服务在客户同时获得和消费所提供的利益时，随着时间的推移而得到满足。PGE采用发票法来衡量其在令人满意地完成其履行义务方面的进展情况。
根据OPUC的规定，PGE受命维护几个价目表，以从客户那里收取资金，用于惠及普通公众的项目，如保护、低收入住房、能效、可再生能源项目和特权税。对于这类项目，PGE通常会收集资金，并将金额汇给管理这些项目的第三方机构。在这些安排中，PGE被认为是一个代理，因为PGE的履行义务是促进客户和这些项目的管理员之间的交易。因此，这些金额是在净额基础上列报的，没有反映在收入中，而是在简明综合收益表和全面收益表中的净额。
批发收入
PGE参与电力批发市场，以平衡其电力供应，以满足其零售客户的需求。美国西部的互联输电系统为具有不同负荷要求的公用事业公司提供服务，并允许该公司根据电力的相对价格和可用性、水电、太阳能和风能条件以及日常和季节性零售需求在该地区内买卖电力。
PGE的批发收入主要是向公用事业公司和电力营销商出售的短期电力，由单一的履行义务组成，这些义务在能源转移给交易对手时得到满足。本公司可选择对某些购买和销售交易进行净额结算，在这些交易中，公司将与同一交易对手同时接收和提供实物电力；在这种情况下，只有满足零售和批发义务所需的那些购买或销售净额将被实物结算并记录在批发收入中。
其他营业收入
其他营业收入主要包括销售购买的天然气数量超过公司发电设施所需燃料的损益，以及传输服务收入、超额传输容量转售、公用事业电线杆附件收入和向客户提供的其他服务的收入。

具有多重履行义务的安排

与客户签订的某些合同(主要是批发合同)可能包括多项履约义务。对于这样的安排，PGE根据其相对独立的销售价格将收入分配给每个履约义务。PGE通常根据向客户收取的价格确定独立的销售价格。

12
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
注3：资产负债表组成部分

盘存

PGE的库存按平均成本记录，主要包括用于运营、维护和资本活动的材料和供应，以及用于该公司发电厂的燃料(包括天然气、煤炭和石油)。本公司定期评估存货是按平均成本或可变现净值中较低者入账。

应收账款净额

应收账款，净额包括$74百万美元和$86截至2020年6月30日和2019年12月31日的未开单收入分别为百万美元。应收账款，净额是扣除信贷损失准备#美元后的净额。12截至2020年6月30日，达到100万。以下是信贷损失拨备的活动摘要(单位：百万)：
 截至2020年6月30日的三个月截至2020年6月30日的6个月
期初余额$6  $5  
增加拨备7  9  
核销金额(3) (6) 
恢复2  4  
截至期末的余额$12  $12  
由于采用了ASU 2016-13年，并符合2020年的列报，PGE将#美元重新分类。86截至2019年12月31日的压缩合并资产负债表上的未开单收入与应收账款的净额。

其他流动资产

其他流动资产包括以下内容(以百万为单位)：
2020年6月30日2019年12月31日
预付费用$37  $63  
来自价格风险管理活动的资产46  25  
保证金存款25  16  
其他流动资产$108  $104  

电力公用事业厂，网络

电力公用事业厂，净值包括以下内容(以百万为单位)：
2020年6月30日2019年12月31日
电力公用事业厂$11,163  $10,928  
在建工程376  328  
总成本11,539  11,256  
减去：累计折旧和摊销(4,238) (4,095) 
电网电力公用事业厂$7,301  $7,161  
13
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
上表中的累计折旧和摊销包括与无形资产相关的累计摊销#美元。397百万美元和$366分别截至2020年6月30日和2019年12月31日。与无形资产相关的摊销费用为#美元。31百万美元和$33截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月分别为百万美元和16百万美元和$17截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月分别为100万美元。该公司的无形资产主要包括计算机软件开发和水电许可费用。

监管资产和负债

监管资产和负债包括以下内容(以百万为单位)：
2020年6月30日2019年12月31日
电流非电流电流非电流
监管资产：
价格风险管理$—  $135  $—  $95  
养老金和其他退休后计划—  204  —  213  
发债成本—  27  —  26  
特洛伊木马退役活动—  94  —  94  
其他12  66  17  55  
监管总资产$12  $526  $17  $483  
监管责任：
资产报废移除成本$—  $996  $—  $1,021  
递延所得税—  256  —  260  
资产报废义务—  55  —  54  
税制改革推迟12  —  23  —  
其他28  55  21  42  
监管总负债$40  
*
$1,362  $44  
*
$1,377  
*计入压缩综合资产负债表内的应计开支及其他流动负债。

应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债由以下部分组成(单位：百万)：
2020年6月30日2019年12月31日
应计雇员薪酬和福利$63  $74  
应计应缴税款31  33  
应计应付利息27  25  
应计应付股息36  36  
监管负债--流动负债40  44  
其他92  103  
应计费用和其他流动负债总额$289  $315  

信贷安排

截至2020年6月30日，PGE的500百万循环信贷安排定于#年到期 2023年11月。该公司有能力将循环信贷额度扩大到#美元。600百万，如果需要的话。根据协议条款，循环信贷安排可用于一般公司目的，包括作为以下方面的后备
14
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
商业票据借款，并允许开具备用信用证。PGE可按借款时确定的固定利率借款1个月、2个月、3个月或6个月，或以浮动利率借款，直至适用信贷安排的当时剩余期限为止的任何期限。循环信贷安排包含一项条款，要求以PGE为基础收取年费。’的无担保信用评级，并包含习惯契约和违约条款，包括将协议中定义的合并债务限制为 65总资本的%。截至2020年6月30日，PGE通过一项54.4债务占总资本的百分比。

本公司有一个商业票据计划，根据该计划，它可以发行期限最长为270天的商业票据，仅限于循环信贷安排项下未使用的信贷金额。该公司已选择限制其在循环信贷安排下的借款，以支付任何可能需要偿还当时可能未偿还的任何商业票据的潜在需要。

PGE通常将循环信贷安排下的借款和未偿还商业票据归类为浓缩合并资产负债表上的短期债务。

根据循环信贷安排，截至2020年6月30日，PGE拥有 不是的未偿还的商业票据。因此，循环信贷安排下未使用的可用信贷能力总额为#美元。500百万

此外，PGE有四个信用证设施，总容量为#美元。220公司可以要求信用证的原始条款不超过一年。此类信用证的开立须经开立机构批准。在这些便利下，信用证的总金额为 $46截至2020年6月30日，已有100万美元未偿还。开立的信用证不反映在公司的简明综合资产负债表上。

2020年4月9日，PGE从贷款人那里获得了一笔364天的定期贷款，本金总额为$150百万定期贷款的相关利息期限为LIBOR加1.25%。利率可根据贷款条款进行调整。信贷协议在公司的压缩综合资产负债表上被归类为短期债务，将于2021年4月8日到期，任何未偿还的余额都将在该日期到期和应付。

根据联邦能源管理委员会(FERC)发布的一项命令，该公司被授权发行总额高达#美元的短期债务900到2022年2月7日，100万。

长期债务

2020年3月11日，PGE完成了本金总额为1美元的再营销119百万美元的污染控制收入退还债券(PCRBs)，其中包括$98本金总额为百万元，息率为2.125厘的储税券，以及$21将承担2.375%的利率的PCRb的总本金，两者都将于2033年到期。

2020年4月27日，PGE发行了$2002030年到期的3.15%系列第一抵押债券(FMB)。
15
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
固定福利退休计划成本

固定收益养恤金计划下的定期净收益成本的组成部分如下(以百万为单位)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
服务成本$4  $4  $8  $8  
利息成本*8  9  16  17  
计划资产预期收益**(11) (10) (22) (20) 
精算净亏损摊销*4  2  8  5  
净定期收益成本$5  $5  $10  $10  
*非服务成本部分的费用部分包括在杂项收入(亏损)中，净额包括在公司简明综合损益表和全面收益表中的其他收入中。

注4：金融工具的公允价值

PGE确定金融工具的公允价值，包括在公司简明综合资产负债表中确认和未确认的资产和负债，估计截至2020年6月30日和2019年12月31日的公允价值是可行的。然后，PGE根据公允价值层次对这些金融资产和负债进行分类，公允价值层次应用于对用于计量公允价值的估值技术的输入进行优先排序。公允价值层次结构和适用于本公司的三个层次是：

1级
截至计量日期，相同资产或负债的报价在活跃市场上可用；
2级
定价投入包括截至测量日期在市场上可直接或间接观察到的投入；以及
第3级
定价投入包括资产或负债无法观察到的重要投入。
金融资产和负债根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。本公司对公允价值计量的特定投入的重要性的评估需要判断，这可能会影响资产和负债的估值及其在公允价值层次中的位置。作为一种实际的权宜之计，使用资产净值(NAV)以公允价值计量的资产不在公允价值层次中分类。这些资产列在公允价值层次的总额中，以便与财务报表中列报的金额进行对账。

市场流动性状况的变化，可观察到的投入的可用性，或证券市场经济结构的变化，可能需要在不同级别之间转移证券。

16
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
按公允价值确认的公司金融资产和负债在公允价值体系内的级别如下(以百万为单位)：
截至2020年6月30日
1级2级第3级
其他(2)
总计
资产：
现金等价物$293  $—  $—  $—  $293  
核退役信托基金：(1)
债务证券：
国内政府7  12  —  —  19  
企业信用—  15  —  —  15  
以资产净值衡量的货币市场基金(2)
—  —  —  13  13  
不合格福利计划信托：(3)
货币市场基金1  —  —  —  1  
股权证券6  —  —  —  6  
债务证券-国内政府1  —  —  —  1  
价格风险管理活动：(1) (4)
电—  28  —  —  28  
天然气—  25  3  —  28  
$308  $80  $3  $13  $404  
负债：
价格风险管理活动：(1) (4)
电$—  $19  $154  $—  $173  
天然气—  12  —  —  12  
$—  $31  $154  $—  $185  
 
(1)活动须受监管，某些损益根据监管会计递延，并视情况计入监管资产或监管负债。
(2)资产净值在资产净值计量是一种实际的权宜之计，不受层级分类披露的约束。
(3)不包括保单金额为$的保单。29100万美元，按现金退还价值记录。
(4)有关详细信息，请参阅附注5，风险管理。
17
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
截至2019年12月31日
1级2级第3级
其他(2)
总计
资产：
现金等价物$26  $—  $—  $—  $26  
核退役信托基金：(1)
债务证券：
国内政府8  16  —  —  24  
企业信用—  9  —  —  9  
以资产净值衡量的货币市场基金(2)
—  —  —  13  13  
不合格福利计划信托：(3)
债务证券-国内政府1  —  —  —  1  
货币市场基金1  —  —  —  1  
股权证券7  —  —  —  7  
价格风险管理活动：(1) (4)
电—  9  7  —  16  
天然气—  21  1  —  22  
$43  $55  $8  $13  $119  
负债：
价格风险管理活动：(1) (4)
电—  14  105  —  119  
天然气—  12  —  —  12  
$—  $26  $105  $—  $131  
 
(1)活动须受监管，某些损益根据监管会计递延，并视情况计入监管资产或监管负债。
(2)资产净值在资产净值计量是一种实际的权宜之计，不受层级分类披露的约束。
(3)不包括保单金额为$的保单。29100万美元，按现金退还价值记录。
(4)有关详细信息，请参阅附注5，风险管理。

现金等价物是 在收购之日到期日为三个月或以下的高流动性投资，主要由货币市场基金组成。这类基金寻求保持稳定的资产净值，由短期的政府基金组成。这类基金的政策要求，这类基金持有的证券的加权平均到期日不超过90天，并为投资者提供按各自资产净值每日赎回基金份额的能力。现金等价物在公允价值层次中被归类为第一级，这是因为截至计量日期，活跃市场上有相同资产的报价可用。货币市场基金价格的主要市场包括已公布的交易所，如全国证券交易商自动报价协会(NASDAQ)和纽约证券交易所(NYSE)。

在核退役信托(NDT)和非合格福利计划(NQBP)信托中持有的资产PGE的简明综合资产负债表按公允价值记录，并投资于面临利率、信贷和市场波动风险的证券。根据以下因素将这些资产分类为1级、2级或3级：
 
债务证券-PGE投资于流动性高的美国国债，以支持信托的投资目标。这些国内政府证券被归类为公允价值等级中的第一级，这是因为截至计量日期，在活跃的市场上可以获得相同资产的报价。
18
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
 
在公允价值层次中被归类为2级的资产包括国内政府债务证券，如市政债券和公司信用证券。价格是通过评估定价数据(如类似证券的经纪人报价)确定的，并根据可观察到的差异进行调整。估值模型中使用的重要输入通常包括基准收益率和发行人利差。每种证券的外部信用评级、票面利率和到期日都会在估值中考虑(如果适用)。

股权证券-股票共同基金和普通股证券在公允价值层次中被归类为第一级，这是因为截至测量日期，活跃市场上有相同资产的报价。股票价格的主要市场包括已公布的交易所，如纳斯达克(NASDAQ)和纽约证交所(NYSE)。

货币市场基金-PGE投资于寻求保持稳定资产净值的货币市场基金。这些基金投资于高质量、短期、多样化的货币市场工具、短期国库券、联邦机构证券、存单和商业票据。本公司认为这些基金的赎回价值很可能为公允价值，公允价值由资产净值表示。每日允许兑换，恕不另行书面通知。

NQBP信托投资于交易所交易的政府货币市场基金，由于在纳斯达克(NASDAQ)和纽约证交所(NYSE)等公布的交易所可以获得报价，NQBP信托在公允价值层次结构中被归类为1级。NDT中的货币市场基金作为实际权宜之计按资产净值估值，不包括在公允价值层次中。

价格风险管理活动产生的资产和负债，在PGE的简明综合资产负债表中以公允价值记录的，由本公司订立的衍生工具组成，目的是管理其对大宗商品价格和外币汇率的风险敞口，并降低本公司零售客户的可变电力净成本(NVPC)的波动性。有关这些资产和负债的更多信息，请参阅附注5，风险管理。

对于分类为第二级的价格风险管理活动中的资产和负债，公允价值是使用现值公式得出的，现值公式利用了远期商品价格和利率等投入。基本上所有这些输入在整个工具的整个期限内都可以在市场上观察到，可以从可观察到的数据中导出，或者由在市场上执行交易的可观察水平来支持。这类工具包括商品远期、期货和掉期。

分类为第三级的价格风险管理活动所产生的资产和负债由工具组成，这些工具的公允价值是使用在整个工具期限内无法观察到的一项或多项重大投入来计算的。这些工具包括较长期的商品远期、期货和掉期。

19
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
关于在计量价格风险管理活动的第三级资产和负债时使用的重要的、不可观察的投入的定量信息如下：
公允价值估价技术无法观察到的重要输入单价
商品合约资产负债低高加权平均
(百万)
截至2020年6月30日
电力物理远期$—  $147  贴现现金流远期电价(每兆瓦时)$2.69  $38.84  $29.51  
天然气金融掉期3  —  贴现现金流天然气远期价格(每分热量)1.44  3.91  2.12  
电力金融期货—  7  贴现现金流远期电价(每兆瓦时)13.25  51.03  36.29  
$3  $154  
截至2019年12月31日
电力物理远期$—  $104  贴现现金流远期电价(每兆瓦时)$12.53  $59.00  $36.92  
天然气金融掉期1  —  贴现现金流天然气远期价格(每分热量)1.39  3.73  1.90  
电力金融期货7  1  贴现现金流远期电价(每兆瓦时)10.57  66.32  45.11  
$8  $105  

本公司价格、风险管理、资产和负债的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是商品衍生品的长期远期价格。对于某些长期合同，在交割期内不能进行可观察的、流动性强的市场交易。在这种情况下，公司使用内部开发的长期价格曲线，这些曲线利用可观察到的数据。当不可用时，回归技术被用来估计不可观察到的未来价格。

公司来自价格风险管理活动的3级资产和负债对相关商品的市场价格变化非常敏感。影响的重要性取决于价格变化的大小和PGE作为买方或卖方的地位。 合约。公允价值计量对重大不可观察投入变化的敏感度如下：

无法观察到的重要输入位置更改为输入对公允价值的影响
市场价格买增加(减少)得(损)
市场价格卖增加(减少)亏损(收益)
公允价值层次中归类为第3级的价格风险管理活动负债净额(扣除价格风险管理活动的资产净额)的公允价值变动情况如下(以百万为单位)：
20
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
截至期初的余额$134  $70  $97  $88  
已实现和未实现净亏损/(收益)*
17  3  56  (16) 
从3级转移到2级—  (1) (2) —  
截至期末的余额$151  $72  $151  $72  
*已实现和未实现的亏损/(收益)，其中未实现的部分在相关交易结算之前被监管会计的影响完全抵消，都记录在简明综合收益表和全面收益表中的购进电力和燃料费用中。

当重要的投入变得更容易观察到时，例如当估值日期和交易的交割期限之间的时间变短时，就会发生级别3以外的转移。

长期债务在PGE的精简合并资产负债表中以摊余成本入账。本公司的FMBs和PCRb的价值被归类为第2级公允价值计量。

截至2020年6月30日，PGE长期债务的账面价值为美元。2,816百万美元，扣除$13未摊销债务支出100万美元，其估计公允价值合计为#美元3,508百万截至2019年12月31日，PGE长期债务账面金额为$2,597百万美元，扣除$11百万 未摊销债务支出，其估计公允价值合计为#美元。3,039百万

注5：风险管理

价格风险管理

PGE参与批发市场，以平衡其电力供应(包括自身发电和批发市场交易)，以满足其零售客户的需求，管理风险，并管理其现有的长期批发合同。批发市场交易包括因公司拥有的发电资源的经济调度决策而产生的电力和燃料的购买和销售。由于这一持续的业务活动，PGE面临商品价格风险和外汇汇率风险，价格和/或汇率的变化可能会影响公司的财务状况、经营业绩或现金流。

PGE利用衍生工具管理其对大宗商品价格风险和汇率风险的敞口，为其零售客户降低NVPC的波动性。该等衍生工具按公允价值计入简明综合资产负债表，可能包括电力、天然气及外币的远期、期货、掉期及期权合约，公允价值变动计入简明综合收益表及全面收益表。根据OPUC授权的差饷厘定及成本收回程序，本公司确认一项监管资产或负债，以将衍生活动的损益延至相关衍生工具结算时才支付。PGE可以将某些衍生工具指定为现金流量套期保值，也可以将衍生工具用作经济套期保值。本公司不从事非零售目的的交易活动。

21
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
PGE来自价格风险管理活动的资产和负债包括以下内容(单位：百万)：
2020年6月30日2019年12月31日
流动资产：
商品合约：
电$28  $9  
天然气18  16  
流动衍生资产总额(1)
46  25  
非流动资产：
商品合约：
电—  7  
天然气10  6  
非流动衍生资产总额(1)
10  13  
衍生资产总额(2)
$56  $38  
流动负债：
商品合约：
电$30  $14  
天然气10  9  
流动衍生负债总额40  23  
非流动负债：
商品合约：
电143  105  
天然气2  3  
非流动衍生负债总额145  108  
衍生负债总额(2)
$185  $131  
(一)流动衍生资产总额计入其他流动资产，非流动衍生资产总额计入压缩合并资产负债表的其他非流动资产。
(2)截至2020年6月30日和2019年12月31日，未指定任何衍生资产或负债作为套期保值工具。

预计到2035年将在不同日期交付或结算的衍生品交易产生的价格风险管理活动与PGE的资产和负债相关的净额如下(以百万计)：
2020年6月30日2019年12月31日
商品合约：
电8  MWHs6  MWHs
天然气147  降温145  降温
外币$21  加拿大人$23  加拿大人
PGE已选择根据符合简明综合资产负债表上总净值安排定义的协议报告衍生工具产生的正面和负面风险敞口。在总净额结算安排下的任何合同违约或终止的情况下，此类协议规定通过一次付款净额结算与给定交易对手的所有相关合同义务。这些类型的交易可能包括非衍生工具、符合范围例外的衍生品、结算头寸产生的应收账款和应付款项，以及其他形式的非现金抵押品，如信用证。截至2020年6月30日，作为价格风险管理负债包括的总金额受
22
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
总净额结算协议为$2100万美元，仅由PGE没有提供抵押品的天然气合同组成。截至2019年12月31日，PGE没有任何重大主净额安排。

未指定为套期保值工具的衍生品交易的已实现和未实现净亏损(收益)在简明综合损益表和全面收益表中归类为购买动力和燃料，具体如下(单位：百万)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
商品合约：
电$15  $6  $47  $(18) 
天然气(13) 21  (4) (4) 
外币兑换—  —  1  —  
上表中列示的未实现净亏损和某些已实现净亏损/(收益)在简明综合收益表和全面收益表中因监管会计的影响而抵消。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月期间确认的净收入净额中，T收益Of $1百万美元，净亏损为$30分别有100万，已经被抵消。网损失共$41百万美元，净收益为$19在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月里，分别有100万美元被抵消。

假设市场价格和利率没有变化，下表显示了截至2020年6月30日记录的与PGE衍生品活动相关的未实现净亏损/(收益)将因结算标的衍生品工具而实现的年份(单位：百万)：
20202021202220232024此后总计
商品合约：
电$(6) $16  $8  $8  $8  $111  $145  
天然气(1) (13) (2) —  —  —  (16) 
未实现净亏损$(7) $3  $6  $8  $8  $111  $129  
PGE的有担保和无担保债务目前被穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和标普全球评级公司(S&P)评为投资级。如果穆迪或标准普尔将公司无担保债务的评级降至投资级以下，PGE可能会受到某些批发交易对手的要求，要求根据与这些交易对手的总投资组合头寸，以现金或信用证的形式提供额外的业绩保证抵押品。某些其他交易对手将有权终止与本公司的协议。

截至2020年6月30日，具有信用风险相关或有特征且处于负债状态的衍生工具的公允价值合计为#美元。161100万美元，PGE已经为其公布了$6一百万的抵押品，全部由信用证组成。如果这些协议背后的信用风险相关或有特征在2020年6月30日触发，作为抵押品或立即结算工具的现金要求将是$。151百万截至2020年6月30日，PGE拥有不是的为没有信用风险相关或有特征的衍生工具入账的现金抵押品。衍生工具的现金抵押品分类为保证金存款，包括在本公司简明综合资产负债表上的其他流动资产中。

价格风险管理活动中占资产和负债10%以上的交易对手如下：
23
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
2020年6月30日2019年12月31日
来自价格风险管理活动的资产：
交易对手A37 %35 %
交易对手B11  13  
交易对手C11  11  
交易对手D9  11  
68 %70 %
价格风险管理活动的负债：
交易对手E79 %79 %
有关公司价格风险管理活动的资产和负债的公允价值确定的更多信息，请参见附注4，金融工具的公允价值。

注6：每股收益

每股基本收益是根据期内已发行普通股的加权平均数计算的。稀释后每股收益采用已发行普通股的加权平均数和期间内已发行的稀释潜在普通股的影响，采用库存股方法计算。潜在普通股包括：i)员工股票购买计划股票；ii)可或有发行的基于时间和基于业绩的限制性股票单位，以及相关的红利等价权。只有在达到业绩标准后，未授予的基于业绩的限制性股票单位和相关的股息等价权才包括在稀释潜在普通股中。

截至2020年6月30日止三个月及六个月，未归属的以业绩为基础的限制性股票单位及相关股息等价权303千人 股票被排除在稀释计算之外，因为业绩目标没有达到，267截至2019年6月30日的三个月和六个月不包括千股。

在计算基本每股收益和稀释每股收益时，净收益是相同的。计算基本每股收益和稀释每股收益的分母如下(以千为单位)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
加权平均已发行普通股-基本89,489  89,357  89,459  89,333  
潜在普通股的稀释效应136  204  143  204  
加权平均已发行普通股-稀释89,625  89,561  89,602  89,537  

24
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
注7：股东权益

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间的股权活动如下(百万美元，每股金额除外)：
普通股累积
其他
综合
损失		留用
收益
股份数量总计
截至2019年12月31日的余额89,387,124  $1,220  $(10) $1,381  $2,591  
按照股权计划发行股份77,397  —  —  —  —  
其他综合收入—  —  1  —  1  
宣布的股息($0.3850每股)
—  —  —  (35) (35) 
净收入—  —  —  81  81  
截至2020年3月31日的余额89,464,521  1,220  (9) 1,427  2,638  
按照股权计划发行股份42,430  1  —  —  1  
以股票为基础的薪酬—  3  —  —  3  
宣布的股息($0.3850每股)
—  —  —  (35) (35) 
净收入—  —  —  39  39  
截至2020年6月30日的余额89,506,951  $1,224  $(9) $1,431  $2,646  
截至2018年12月31日的余额89,267,959  $1,212  $(7) $1,301  $2,506  
按照股权计划发行股份88,352  —  —  —  —  
其他综合收入—  —  1  —  1  
宣布的股息($0.3625每股)
—  —  —  (32) (32) 
净收入—  —  —  73  73  
税制改革滞留效应的重新分类—  —  (2) 2  —  
截至2019年3月31日的余额89,356,311  1,212  (8) 1,344  2,548  
按照股权计划发行股份15,249  1  —  —  1  
以股票为基础的薪酬—  2  —  —  2  
其他综合收入—  —  1  —  1  
宣布的股息($0.3850每股)
—  —  —  (35) (35) 
净收入—  —  —  25  25  
截至2019年6月30日的余额89,371,560  $1,215  $(7) $1,334  $2,542  

25
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
注8：或有事件

PGE在其正常业务过程中不时受到法律、法规和环境诉讼、调查和索赔的影响。或有事项在编制简明合并财务报表时使用可获得的最佳信息进行评估。与或有损失相关的成本在发生时计入费用。本公司可要求监管机构追回与该等事宜有关的某些成本，但不能保证该等回收会获得批准。

或有损失在截至财务报表日资产或负债可能已减值且损失金额可合理估计的情况下，应计并披露(如果是重大损失)。如果不能确定对可能损失的合理估计，可以确定一个损失范围，在这种情况下，应计该范围内的最小金额，除非该范围内的其他金额似乎是更好的估计。

如果潜在损失的估计或范围是重大的，当资产有合理可能已经减值或发生了负债时，或有损失也将被披露。如果无法合理估计可能或合理可能的损失，则PGE：i)披露该损失的估计或该损失的范围(如果本公司能够确定该估计)；或ii)披露无法估计的情况以及无法估计的原因。

如果一项资产在财务报表日期之后但在财务报表发布之前发生了减值或负债，则在财务报表发布之前披露或有损失(如果是重大的)，并根据相关事件的性质将任何估计亏损的金额记录在本报告期或下一报告期。

PGE按季度评估可能影响任何应计金额的此类事项的事态发展，以及使或有亏损可能和合理评估的事态发展的可能性。评估某项损失是否可能或合理地可能，以及该等损失或某一范围的损失是否可估计，往往涉及一系列有关未来事件的复杂判断。管理层往往无法估计合理可能的损失或损失范围，特别是在以下情况下：i)所要求的损害赔偿是不确定的或所要求的损害赔偿的依据不明确；ii)诉讼程序处于早期阶段；iii)发现不完整；iv)涉及新颖或悬而未决的法律理论；v)重大事实存在争议；vi)有大量当事人代表(包括不确定如何在多个被告之间分担责任(如果有责任)的情况)；或vii)范围广泛的潜在法律理论在这种情况下，关于时间或最终解决方案可能存在相当大的不确定性，包括任何可能的损失、罚款、罚款或业务影响。

美国环保署对波特兰港的调查

美国环境保护署(EPA)于1997年开始对威拉米特河(Willamette River)的一段名为波特兰港(Portland Harbor)的河段进行调查，发现河流沉积物受到严重污染。环境保护局随后根据联邦综合环境响应、补偿和责任法案将波特兰港列入国家优先名单，作为联邦超级基金地点。PGE已包括在超过一百潜在责任方(PRPS)，因为它在历史上拥有或经营河流附近的财产。

根据环境保护局和几个被称为下威拉米特集团(LWG)的PRP之间的协议，完成了波特兰港口现场的补救调查，该协议不包括PGE。LWG资助了补救调查和可行性研究，并表示已支出$115百万美元的调查相关费用。该公司预计，这些费用最终将分配给PRPS，作为EPA首选补救措施补救费用分配过程的一部分。
26
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)

EPA最终完成了可行性研究，以及补救调查，结果为EPA确定波特兰港清理补救措施提供了框架，该框架记录在2017年发布的决定记录(Rod)中。Rod概述了EPA选定的清理波特兰港的补救计划，该计划的未打折估计总成本为#美元。1.7亿美元，其中包括1.2与补救建设成本相关的10亿美元和0.510亿美元与长期运营和维护成本相关。补救工程的建造费用估计在13年期间内发生，而长期的操作和维护费用估计在建筑开始后的30年期间内发生。EPA承认，估计成本是基于过时的数据，补救设计前的抽样是必要的，以收集更新的基线数据，以更好地细化补救设计和估计成本。

一小群PRP进行补救前设计抽样以更新基线数据，并将更新后的评估报告中的数据提交给EPA进行审查。评估报告的结论是，波特兰港的状况在过去十年里有了很大的改善。作为回应，环保局表示，虽然它将使用这些数据来告知Rod的实施情况，但EPA的结论保持实质上没有变化。随着补救前设计抽样的完成，波特兰港目前正处于补救设计阶段，这包括额外的技术信息和数据收集，以用于设计预期的补救行动。某些PRPS已经签订了同意协议，或者正在与EPA真诚地讨论，以进行补救设计，如果EPA认为有必要，它已经沟通，它将发出特别通知函，以强制执行补救设计行动。

PGE继续参与一项自愿进程，以确定费用在各方案之间的适当分配。确定此类分配所必需的事实和情况仍然存在重大不确定性，包括补救设计过程、与物业特定活动有关的数据、波特兰港内场地所有权的历史记录(这将为清理的精确边界提供信息)、清理费用的责任分配，以及Rod是否会按发布的方式实施。PGE很可能会分担与波特兰港有关的部分费用。然而，基于上述事实和剩余的不确定性，PGE目前没有足够的信息来合理估计其潜在负债的金额或范围，或确定代表PGE清理波特兰港的负债部分的分配百分比，尽管此类成本可能对PGE的财务状况至关重要。

在因释放危险物质而对自然资源造成损害的情况下，联邦和州自然资源受托人可以寻求在此类地点进行损害赔偿，这被称为自然资源损害(NRD)。环境保护局不管理NRD评估活动，但向NRD受托人提供索赔信息和协调支持。NRD的评估活动通常由该地点的受托人实体组成的委员会进行。波特兰港NRD的受托人包括美国国家海洋和大气管理局、美国鱼类和野生动植物管理局、俄勒冈州、俄勒冈州大隆德社区的邦联部落、塞莱茨印第安人的邦联部落、乌马提拉印第安人保护区的邦联部落、温泉保护区的邦联部落

NRD受托人可以寻求通过谈判达成法律和解，或者对赔偿责任的各方采取其他法律行动。此类和解的资金必须用于恢复受损的资源，还可以补偿受托人在评估损害时发生的费用。该公司相信，PGE承担的与波特兰港有关的NRD债务部分不会对其经营业绩、财务状况或现金流产生实质性影响。

与EPA和NRD负债相关的成本对公司经营结果的影响通过波特兰港环境补救账户机制(PHERA)得到缓解。根据OPUC在2017年批准的，
27
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
PHERA允许公司通过第三方收益的组合(如保险回收)以及必要时通过客户价格推迟和收回与波特兰港有关的已发生环境支出。该机制建立了对环境支出和第三方收益的年度审慎审查。年度开支超过$6除与或有负债相关的费用外，600万美元须接受年度收益测试，如果PGE的实际监管股本回报率超过OPUC在PGE最近的一般利率案件中授权的股本回报率，则PGE将没有资格收回。PGE的经营结果可能会受到影响，如果OPUC认为这种支出是轻率的，或者按照规定的收益测试不符合条件的话。该公司计划通过适用PHERA寻求收回环境保护局确定波特兰港责任所产生的任何成本。目前，PGE没有通过客户价格从PHERA收回任何波特兰港成本。

特洛伊木马投资回收集体诉讼

2003年，在两个不同的诉讼中，代表两类电力服务客户对PGE提起诉讼，这些诉讼是由于1993年PGE关闭特洛伊核电站而引起的OPUC诉讼：i)Dreyer，Gearhart and Kafoury Bros，LLC诉波特兰通用电气公司，马里恩县巡回法院(巡回法院)；以及ii)摩根诉波特兰通用电气公司，马里昂县巡回法院。集体诉讼要求赔偿总额达$。260这是由于公司在向客户收取的价格中计入了其在特洛伊木马的投资回报，加上利息。

2006年，俄勒冈州最高法院(OSC)发布了一项裁决，下令减少集体诉讼程序。OSC的结论是，OPUC拥有主要管辖权，可以决定可以通过降价或退款向PGE客户提供什么补救措施，以换取该公司以价格收取的任何金额的特洛伊投资回报。

2008年，OPUC发布了一项命令(2008年命令)，要求PGE提供退款，包括利息，这些退款于2010年完成。在上诉后，俄勒冈州上诉法院于2013年和2014年分别维持了2008年的命令。

2015年，根据PGE提出的动议，巡回法院解除了集体诉讼程序的减刑，并听取了对公司提出的简易判决动议的口头辩论。2016年，巡回法院作出一般性判决，批准了公司的简易判决动议，驳回了原告的所有索赔。原告随后就巡回法院的驳回向俄勒冈州上诉法院提出上诉。

2019年11月，上诉法院发布意见，肯定了巡回法庭撤职。2019年12月，原告提出复议动议，上诉法院于2020年2月4日予以驳回。

2020年4月7日，原告向OSC提交了一份请愿书，要求复审和推翻上诉法院的意见。2020年7月16日，OSC发布命令，驳回了审查申请。

德舒特河联盟清洁水法案声称

2016年，德舒特河联盟(DRA)对该公司提起诉讼(德舒特河联盟诉波特兰通用电气公司，美国俄勒冈州地区法院)，称 根据“清洁水法”(CWA)寻求针对PGE的禁令和宣告性救济，涉及被指控的过去和持续违反CWA的行为。具体地说，DRA声称PGE违反了PGE关于Pelton/圆顶水电项目(项目)的水质认证中包含的某些条件，这些条件与溶解氧、温度和水的酸碱度测量有关。DRA声称，这些违规行为与PGE在该项目的选择性取水(SWW)设施的运营有关。
28
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)

SWW位于俄勒冈州中部德舒特河上的圆头水坝上方，除其他外，其设计目的是将水面的水与水库底部附近的水混合，作为FERC许可证要求的一部分，于2010年建造并投入使用，目的是恢复和加强项目上方的本地鲑鱼和钢头渔业。民政署署长指称，PGE对南水湾的运作导致上述违反“保护野生动植物公约”的行为，而该等行为又令工程项目之下的德舒特河的鱼类及野生动物栖息地退化，并损害民航局成员及支持者的经济及个人利益。

2018年3月和4月，DRA和PGE提出了即决判决的交叉动议，PGE和共同拥有该项目的温泉联邦部落(CTWS)分别提出了驳回动议。CTW最初以法院朋友的身份出庭，但后来被发现是诉讼的必要一方，并作为被告加入。

2018年8月，美国俄勒冈州地区法院(地区法院)驳回了DRA的部分简易判决动议，批准了PGE和CTWS的简易判决交叉动议，做出了有利于PGE和CTWS的裁决。地方法院裁定，署长并没有就重要事实提出真正的争议，足以支持其认为PGE和CTWS经营该项目违反了“公民权利和政治权利国际公约”的说法，因此驳回了该案。

2018年10月，DRA向第九巡回上诉法院提出上诉，PGE和CTWS提出交叉上诉。2019年12月，上诉法院结案并腾出简报时间表，等待各方正在进行的讨论。2020年3月10日，上诉法院重新开庭审理此案，并重新设定了简报日程，现在延长至2020年11月。

公司不能预测这件事的结果，也不能确定结果是否会导致重大损失的可能性。

其他事项

PGE还受到正常业务过程中不时出现的其他法规、环境和法律程序、调查和索赔的影响，这些程序、调查和索赔可能导致对公司不利的判决。虽然管理层目前认为，这些问题的单独和总体解决不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响，但这些问题存在固有的不确定性，管理层对这些问题的看法未来可能会改变。

注9：担保

PGE就电力和天然气的实物交付订立财务协议以及涉及实物交付的买卖协议，其中包括与这些协议预期的交易可能产生的某些索赔或债务相关的赔偿条款。一般来说，赔偿条款中没有明确规定最高赔偿义务，因此，无法合理估计此类赔偿下的总最高赔偿义务金额。PGE根据公司的历史经验和对具体赔偿的评估，定期评估在此类赔偿下产生成本的可能性。截至2020年6月30日，管理层认为PGE被要求根据此类赔偿条款履行职责或因其他原因导致任何与此类赔偿有关的重大损失的可能性微乎其微。本公司并无在简明综合资产负债表中记录任何与该等赔偿有关的负债。

29
目录

波特兰通用电气公司
简明合并财务报表附注(续)
(未经审计)
注10：所得税

中期所得税费用是以估计的年度有效税率为基础的，其中包括适用于公司年初至今税前收入的税收抵免、监管流程调整和其它项目。下表反映了美国联邦法定税率和PGE有效税率之间的重大差异：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
联邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %
联邦税收抵免*
(14.4) (15.1) (12.0) (13.3) 
州税和地方税，扣除联邦税收优惠10.9  6.5  8.5  6.5  
流转折旧和成本基础差异(2.6) 0.4  0.3  1.4  
超额递延所得税摊销(2.5) (2.7) (2.1) (3.2) 
其他(1.0) 0.6  0.4  0.1  
实际税率11.4 %10.7 %16.1 %12.5 %
*联邦税收抵免包括从公司拥有的风力发电设施赚取的生产税抵免(PTC)。PTC是根据每千瓦时的费率赚取的，因此，每年赚取的PTC金额将根据天气条件和设施的可用性而有所不同。临时技术合同的赚取期限为自相应设施启用之日起10年。PGE的风力发电设施有资格获得PTC，直到2024年的各种日期。

结转

截至2020年6月30日和2019年12月31日的联邦税收抵免结转是 $64百万这些积分由临时票据组成，将在2040年之前的不同日期到期。PGE认为，其截至2020年6月30日的递延所得税资产更有可能实现；因此，不是的估值津贴已记录在案。截至2020年6月30日和2019年12月31日，PGE没有实质性的未确认税收优惠。

30
目录
第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
 
前瞻性陈述

本报告中的信息包括1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于与未来经营结果、业务前景、负荷、诉讼和监管程序的结果、资本支出、市场状况、事件或业绩以及其他事项有关的预期、信念、计划、假设和目标的陈述。诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预计”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“可能的结果”、“将继续”、“应该”或类似表述等词语或短语旨在识别此类前瞻性陈述。

前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及风险和不确定因素，这些风险和不确定因素可能导致实际结果或结果与表述的结果大不相同。PGE的预期、信念和预测是真诚表达的，公司认为它们有合理的基础，包括但不限于管理层对内部记录或第三方提供的历史经营趋势和数据的审查，但不能保证PGE的预期、信念或预测一定会实现或实现。

除了与前瞻性陈述特别提及的任何假设和其他因素及事项外，可能导致PGE的实际结果或结果与此类前瞻性陈述中讨论的结果大不相同的因素包括：

•政府政策、立法行动和监管审计、调查和行动，包括FERC和OPUC关于允许回报率、融资、电价和价格结构、设施和其他资产的收购和处置、工厂设施的建设和运营、电力传输、收回电力成本和资本投资，以及当前或未来的批发和零售竞争方面的政策、立法行动和监管审计、调查和行动；
•经济状况导致电力需求下降，在批发市场价格较低时期销售过剩能源的收入减少，损害了供应商和服务提供商的财务稳定，以及客户账户无法收回的水平上升；
•客户预期和选择的变化可能会降低客户对其服务的需求，这可能会影响PGE通过费率进行投资和收回投资并赚取授权股本回报率的能力，包括分布式和可再生发电资源不断增长的影响，客户对增强电力服务的需求的变化，以及客户从注册电力服务供应商(ESSS)或社区选择聚合器购买电力的风险增加；
•法律和监管程序和问题的结果，包括但不限于简明合并财务报表附注8“或有事项”中描述的事项；
•不合时宜或极端天气和其他自然现象，可能会影响客户对电力的需求，以及PGE采购足够的电力和燃料供应以服务客户的能力和成本，并可能增加公司维护其发电设施和输配电系统的成本；
•影响PGE发电设施的运营因素，包括强制停电、水力和风力条件以及燃料供应中断，这些因素中的任何一项都可能导致公司产生维修费用或以增加成本购买更换电力；
•PGE共同拥有的发电设施引起的复杂情况，包括所有权变更、不利的监管结果或立法行动，或导致法律或环境责任的运营失败，或与更换电力或维修成本相关的意外成本；

31
目录
•未按期、按预算完成基本建设项目或放弃基本建设项目，可能导致本公司无法收回项目成本的；
•电力和天然气批发价格的波动，可能需要PGE根据电力和天然气购买协议提供额外的抵押品或签发额外的信用证；
•批发电力和燃料(包括天然气和煤炭)的供应和价格的变化，以及这些变化对公司电力成本的影响；
•资本市场状况，包括资本可获得性、利率波动、对投资级商业票据需求的减少以及PGE信用评级的变化，其中任何一项都可能对公司的资本成本及其进入资本市场支持营运资金要求、资本项目建设和到期债务偿还的能力产生影响；
•未来的法律、法规和程序可能会增加公司的热电厂运营成本，或通过实施额外排放控制或重大排放费或税收的要求，特别是针对燃煤发电设施，以减少二氧化碳、汞和其他气体排放，从而影响此类工厂的运营；
•改变和遵守环境法律和政策，包括与受威胁和濒危物种、鱼类和野生动物有关的法律和政策；
•气候变化的影响，包括可能影响能源成本或消耗、增加公司成本或对其运营产生不利影响的环境变化；
•PGE服务区域内住宅、商业或工业客户增长或人口结构的变化；
•PGE风险管理政策和程序的有效性；
•网络安全攻击、数据安全漏洞或对公司的生成、传输或分发设施、信息技术系统造成损害或导致客户、员工或公司机密信息泄露的其他恶意行为；
•员工队伍因素，包括潜在的罢工、停工、高级管理层的过渡，以及招聘和留住合适人才的能力；
•可能对经营业绩产生不利影响的新的联邦、州和地方法律；
•政治经济条件；
•自然灾害和其他风险，如大流行、地震、洪水、干旱、雷电、风灾和火灾；
•广泛的卫生事态发展的影响，包括最近的全球冠状病毒(新冠肺炎)大流行，以及对这些事态发展的反应(例如自愿和强制隔离，包括政府在家中的命令，以及对旅行、商业、社交和其他活动的关闭和其他限制)，除其他外，可能对电力服务需求、客户支付能力、供应链、人事、合同对手方、流动性和金融市场产生重大不利影响；
•理事机构强加的财务或监管会计原则或政策的变化；以及
•战争或恐怖主义行为。

任何前瞻性陈述仅表示截至该陈述发表之日，除非法律另有要求，否则PGE没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映该陈述发表之日之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。新因素不时出现，管理层无法预测所有这些因素或评估任何此类因素对业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

32
目录
概述

管理层对财务状况和经营结果(MD&A)的讨论和分析旨在提供对PGE的商业环境、经营结果和财务状况的了解。MD&A应与本报告中包含的公司简明综合财务报表以及提交给证券交易委员会的其他定期报告和当前报告一起阅读。

PGE是一家垂直整合的电力公用事业公司，在俄勒冈州从事发电、输电、配电和零售。此外，公司还通过买卖电力和天然气参与批发市场，努力满足零售客户的需求，并为其获得合理的电价。该公司的收入和现金流主要来自向其服务区域内的零售客户销售和分销电力。

太平洋通用电气公司受到新冠肺炎疫情的影响，但该公司对自己有能力度过危机充满信心。PGE将继续致力于实现稳定的增长和回报，因为公司正在转型，以应对气候变化和不断发展的能源电网的挑战。客户、政策制定者和其他利益相关者希望PGE能够减少温室气体排放，保持电网的可靠和安全，并确保价格负担得起，特别是对于最脆弱的客户。公司的战略努力平衡这些利益。PGE的目标是：

•到2050年，将与服务零售负荷相关的温室气体排放量在2010年的基础上减少80%以上；
•电气化经济部门，包括运输和建筑，这些部门也在转型以减少温室气体排放；以及
•作为一项业务运作，推动工作效率、安全性以及系统和设备可靠性的提高，同时遵守公司平均4%-6%的稀释后每股收益增长指引。

新冠肺炎的冲击—新冠肺炎疫情对世界范围内的经济活动和经济状况产生了不利影响，包括劳动力、流动性、资本市场、消费者行为、供应链和宏观经济状况。在俄勒冈州，州长于2020年3月23日发布了一项行政命令，指示俄勒冈州居民留在家里，但基本活动除外，并要求关闭难以或不可能进行密切个人接触的企业。身份证。这项命令在2020年5月14日的一项新的行政命令中被撤销，该行政命令宣布了重新开放俄勒冈州经济的分阶段方法。更新后的订单包含基线要求，其中包括与2020年3月23日最初订单类似的条款。俄勒冈州目前的重新开放方法包括三个阶段，每个阶段都放松限制，允许更多部门开放。PGE的大部分客户所在的俄勒冈州人口最多的三个县仍处于第一阶段，要求最严格，其中包括将当地集会限制在10个人以内，并要求餐馆和酒吧保持6英尺的社交距离，晚上10点关闭。由于俄勒冈州最近几周新冠肺炎病例有所增加，进一步重新开放目前被搁置。

零售负载-新冠肺炎疫情的经济影响，以及总督最初的留在家中命令和随后采取的分阶段重新开业的方法，并没有允许所有企业重新开业，或者只允许减少运力重新开业，以满足社会疏远的需要。某些经济部门的放缓导致了零售负荷模式的变化。经天气影响调整后，截至2020年6月30日的三个月，零售能源交货量与2019年同期相比下降了3%。这一变化的推动因素是住宅交货量增加了7%，因为更多的人口将更多的时间花在家里，商业交货量减少了16%，因为许多企业面临临时或永久关闭，工业能源交货量增加了3%。根据零售负载模式的这些趋势，该公司目前预计，与2019年经天气调整的水平相比，零售能源交付将保持不变，但客户类别之间交付的变化可能会影响零售收入。参见“客户和需求“在此概述中
33
目录
节和“营业收入“有关新冠肺炎对零售负荷的影响的更多信息，请参见”运营结果“部分。

坏账支出-公司已经应对了许多客户面临的困难，并已采取措施支持其客户和社区，包括在危机期间暂停断线和滞纳金，制定计时支付安排，并与当地非营利性组织合作，以稳定对小企业和低收入住宅客户的影响。PGE认为，这些行动与观察到的失业增加和客户付款延迟的趋势相结合，有可能对运营结果产生实质性影响。PGE全年的坏账支出预计为1500万美元，而2020年的最初预测为600万美元。参见“管理和其他“有关新冠肺炎对坏账费用的影响的更多信息，请参见”运营业绩“部分。

财务状况和流动资金-全球资本市场因应新冠肺炎事件而出现显着波动，普华永道继续评估这种波动对其流动性状况和资本投资计划的影响。该公司相信其左轮手枪能力的组合Y，2020年4月发放的1.5亿美元364天定期贷款的收益，以及$200百万第一抵押债券(FMB)的发行也于2020年4月完成，将为公司的运营需求提供充足的流动性。该公司继续评估其五年资本计划。关于资本市场和资本投资反应的详细讨论包括在“流动性和资本资源”部分。

新冠肺炎造成的资本市场混乱导致用于确定养老金资金水平和资金需求的投入发生了重大变化。2019年，该公司为其养老金计划贡献了6200万美元，预计在2022年之前不会有任何额外的贡献。本公司继续关注新冠肺炎对资本市场的影响，以及对养老金资金水平和相应强制性资金的潜在影响。

通用电气认为，新冠肺炎疫情不会对其2020年的财务状况和现金流产生实质性影响，其有足够的流动性来满足公司预期的资本和运营需求。然而，全球资本市场的混乱和波动可能会大幅增加资本成本，这是合理的。

供应链-新冠肺炎疫情的全球性导致供应链中断，在某些情况下还导致建筑中断。虽然到目前为止，PGE没有经历过重大的供应链中断或建设中断，但其业务连续性计划包括对关键运营供应链联系的评估，以及对我们资本项目执行的潜在中断的评估。该公司将继续监控供应链问题，包括可能的不可抗力通知，以确定是否对其运营产生任何实质性影响。

业务连续性计划-于二零二零年二月，随着获得有关新冠肺炎潜在影响的更多资料，本公司启动了正式的业务持续计划。这些计划旨在确保公众和员工的安全，同时公司继续为客户提供关键服务。除了在适当的时候指导员工在家工作外，公司还为扮演关键角色的员工实施了保障措施，以确保运营的可靠性，并为直接与公众互动的员工制定了协议。该公司已经制定了额外的物理安全和网络安全措施，以保护系统，以满足运营需求，包括其远程员工的需求，并确保向客户提供不间断的服务。该公司将按照疾病控制中心和俄勒冈州卫生局的指导，继续发展其业务连续性计划。尽管PGE已经制定了解决劳动力可用性的计划，包括在必要时封存关键员工，但到目前为止，该公司还没有遇到劳动力可用性问题。PGE业务连续性计划的实施可能会对PGE的运营结果产生实质性影响。

立法和监管方面的发展-本公司对新冠肺炎的经济影响进行了如下分析：
34
目录
•FERC豁免—2020年6月30日，FERC发布了一项豁免，规定从2020年3月开始的12个月内，管辖的公用事业公司可以应用替代的AFDC计算公式，该公式不包括实际未偿还的短期债务余额，取而代之的是2019年实际短期债务余额的简单平均值。豁免的目的是为了免除发行短期债务对建筑期间使用的股本资金津贴的不利影响。PGE采用了豁免，并追溯应用了截至2020年3月的条款，导致截至2020年6月30日的三个月和六个月，AFDC增加了100万美元。
•冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案—2020年3月27日，美国政府颁布了CARE法案，在新冠肺炎大流行期间，该法案提供了大约2万亿美元的经济救济和刺激，以支持国民经济。这一一揽子计划包括对个人、大公司、小企业和医疗保健实体以及其他受影响群体的支持。本公司不期望从CARE法案中获得直接的物质利益。
•新冠肺炎延期—PGE于2020年3月20日向OPUC提交了延期支付与新冠肺炎相关的某些增量成本和收入损失的申请。本申请旨在追回从申请之日起至2020年底期间发生的成本和收入损失(包括客户应收账款核销和其他增量成本或新冠肺炎疫情造成的收入损失)。如果这些成本被认为有可能收回，PGE将推迟这些成本。在做出这样的决定之前，任何增加的费用都将在运营结果中确认。任何递延成本的摊销仍将在客户价格摊销之前接受OPUC的审查，并将接受收益测试。
减少温室气体排放-PGE与客户以及地方和州政府合作，推进清洁能源的未来。PGE继续利用这些合作伙伴关系，利用各种清洁和可再生能源资源实现减排，并通过电气化和智能能源使用促进整个经济范围的减排，以帮助该州实现温室气体减排目标。

PGE实现清洁能源未来的框架得益于：i)客户可再生能源计划；ii)碳立法和行政行动；iii)资源规划过程；以及iv)回收可再生能源成本的能力。

客户可再生能源计划-PGE的客户继续表达购买清洁能源的承诺，超过22.8万名客户自愿参加PGE的绿色未来计划，这是全国参与最大的可再生能源计划。

以100%清洁电力为目标的商业客户的趋势越来越大。此外，PGE服务区域内至少有四个市政当局制定了气候行动计划和决议，制定了2030年至2035年期间100%清洁或净零碳电力目标，以及到2050年实现100%清洁或净零碳经济能源目标。作为回应，该公司实施了一个新的客户产品选项，绿色未来影响计划，作为帮助客户实现目标的工具。第一阶段允许PGE提供高达160兆瓦的可再生资源购电协议，以及高达140兆瓦的客户提供的可再生资源的购电协议。PGE建议第二阶段将上限从300兆瓦提高到500兆瓦，以让更多客户参与该计划。*公司目前正在进行第二阶段的监管审查程序，预计将于2020年底结束。

该计划为企业和市政客户提供从这些资源中访问捆绑可再生属性的权限，同时保留服务成本客户。服务成本电价和可再生能源选项电价下的价格都适用，这种结构旨在避免搁浅的成本和成本转移。通过这一自愿计划，该公司寻求协调可持续发展目标、成本和风险管理、可靠的集成电力以及更清洁的能源系统。

碳立法与行政行为-2016年，俄勒冈州参议院法案(SB)1547为必须来自可再生能源的电力百分比设定了基准，并要求取消俄勒冈州的煤炭
35
目录
公用事业公司客户的能源供应不晚于2030年(但有一项例外，允许将这一日期延长至2035年，因为Colstrie的PGE产量可以延长到2035年)。

法律的规定包括：
•到2025年将RPS门槛提高到27%，到2030年提高到35%，到2035年提高到45%，到2040年提高到50%；
•对2022年后开始运行的设施产生的可再生能源信用(REC)的寿命进行限制，但对所有现有REC继续无限制的寿命，并允许在2022年12月31日之前上线的项目在五年内额外产生无限制的REC；以及
•在电力公司的可再生调整条款(RAC)文件中，与可再生能源相关的储能成本津贴。

作为对SB 1547的回应，该公司于2016年提交了关税请求，以加快收回PGE在Colstrie设施的投资，从2042年到2030年，OPUC批准了这一请求。2020年1月，Colstrid1号和2号机组的所有者永久退出了这两个机组。虽然PGE在这两个机组中没有直接所有权权益，但该公司在Colstrie 3号和4号机组拥有20%的所有权份额，这两个机组使用与1号和2号机组的某些共同设施。

PGE目前计划在2030年之前收回其在Colstrie 3号和4号机组的投资成本，尽管一些共同所有者已寻求批准，以便在各自的司法管辖区更早收回成本。该公司继续评估其在Colstrie的持续投资。

Colstrain发电量的任何减少都有可能在Colstrie输电设施上提供容量，这些设施从蒙大拿州东部延伸到该州西端附近，为太平洋西北部和更远的市场提供服务。PGE拥有Colstrie输电设施15%的所有权权益和容量。蒙大拿州的可再生能源发展可能受益于可能出现的任何过剩输电能力。

该公司继续计划在2020年底前停止其博德曼发电厂的燃煤运营。

在2019年俄勒冈州立法会议期间，提出了众议院法案(HB)2020，该法案将授权俄勒冈州制定一项全面的限额和交易方案，并将授予OPUC应对气候变化的直接权力。虽然HB 2020没有在2019年制定，但在2020年2月开始的为期35天的立法会议上重新提出了修订版本。这项新的提案，SB1530，也是一项限额和交易一揽子计划，其中包括为解决各方提出的关切而做出的修改。在立法会议之前，OPUC表示，它将继续与立法机构和利益攸关方合作，以在气候变化问题上取得进展，并指出他们的权力仅限于经济监管机构的权力。

由于法定人数不足，短暂的2020年立法会议休会，没有对SB 1530采取行动，因此，俄勒冈州州长于2020年3月发布了一项行政命令，指示各州机构寻求减少和监管温室气体(GHG)排放。许多机构的直接行动都在一个激进的时间表上，截止日期是2020年和2021年。由于总督受到现行法定权力的限制，行政命令不包括2019年和2020年立法年度提出的限额和交易立法设想的以市场为基础的机制。

除其他事项外，行政命令：
•修改全州温室气体减排目标，到2035年比1990年的排放水平低至少45%，到2050年比1990年的排放水平至少低80%。
36
目录
•指示国家机构在法律允许的范围内，将气候变化和国家温室气体减排目标纳入其规划、预算、投资和决策。
•指示OPUC-
◦确定公用事业投资组合和客户计划是否通过在减少温室气体排放方面取得与俄勒冈州减排目标一致的快速进展来降低公用事业客户的风险和成本；
◦鼓励电力公司支持支持温室气体减排和SB1044零排放车辆目标的交通电气化基础设施；以及
◦优先安排推动公用事业部门脱碳的程序和活动，并行使其广泛的法定权力，以减少温室气体排放，减轻公用事业客户的能源负担，并确保可靠性和资源充足。
•指示俄勒冈州环境质量部(DEQ)通过一项计划，限制和减少大型固定源、运输燃料和包括天然气在内的其他液体或气体燃料的温室气体排放。
•将该州清洁燃料计划(Clean Fuels Program)的减排目标提高了一倍多，并将该计划从目前要求到2025年燃料的平均碳强度从2015年水平降低10%，到2035年比2015年水平降低25%的规定扩大到2035年。

地区性阴霾-2020年初，PGE收到了DEQ的一封信，信中指出，根据区域雾霾规则第二阶段，根据海狸发电厂的允许排放量(远远高于实际排放量和DEQ的筛选阈值)，已被确定为对Mt的能见度影响的潜在贡献者。胡德国家森林。该公司已经回应了环保部承诺自愿将排放减少到即将提出的设施航空许可证续签申请中低于门槛的水平。这样的做法将足以满足公司对海狸的地区性雾霾义务。对允许排放量进行这样的减少可能会限制运营，尽管对2014年至2019年实际排放量的审查显示，在这些运营年份，海狸不会受到限制。PGE预计，基于预期的允许排放量减少，未来不会对运营进行限制。

资源计划流程-PGE的资源规划流程包括与客户、利益相关者和监管机构合作，规划实现清洁、负担得起和可靠的能源未来的道路。这一过程包括考虑客户的期望和立法授权，从化石燃料发电转向可再生能源。

2018年5月，该公司发布了一份征求建议书，寻求采购约100兆瓦(MWA)的合格可再生资源。中标的Whetridge可再生能源设施(Whetridge)将位于俄勒冈州东部，将300兆瓦的风力发电和50兆瓦的太阳能发电与30兆瓦的电池储存结合在一起。

PGE将拥有100兆瓦的风力资源，投资约1.6亿美元。NextEra Energy Resources，LLC的子公司将拥有300兆瓦风能资源的剩余部分，以及太阳能和电池组件，并根据30年的电力购买协议将其部分产出出售给PGE。PGE有权在风电设施商业运营之日12周年时购买购电协议的相关资产。截至2020年6月30日，该公司已记录了5600万美元，其中包括与Whetridge相关的在建工程(CWIP)建设期间使用的资金津贴(AFDC)。

该设施的风能部分预计将于2020年12月投入运营并投入使用，并有资格获得100%的生产税收抵免(PTCS)。太阳能和电池部件的建设计划在2021年进行，预计将有资格获得联邦投资税收抵免。到目前为止，PGE还没有经历过任何由于新冠肺炎大流行而导致的供应链中断，这与惠特里奇的建设有关，而且
37
目录
项目正在按计划进行。PGE正在与承包商密切合作，积极监测供应链问题。参见“新冠肺炎的冲击“在这个范围内”概述“部分提供有关新冠肺炎的更多信息。

2019年7月，PGE向OPUC提交了2019年综合资源计划(2019 IRP)。PGE在议程中提出的初步计划和修改(LC73)列出了该公司提议在今后四年内采取的行动，以获得确定的资源。OPUC于2020年5月6日发布了一项命令，承认PGE将承担以下行动计划：
•客户操作-
◦寻求获得所有符合成本效益的能源效益；以及
◦力求获得所有性价比高、分布合理的灵活性。
•可再生能源行动-开展可再生能源征求建议书(RFP)，寻求高达约1.5亿MWA的符合RPS条件的新资源，这些资源有助于在2024年底之前满足PGE的能力需求， 其中包括以下条件：
◦资源必须符合联邦生产税抵免(PTC)的条件 或联邦投资税收抵免；
◦资源必须通过成本控制审查；以及
◦2030年前产生的REC价值必须返还给客户。
•容量操作-通过以下并发进程获取可调度的容量：
◦就该地区的现有产能寻求具有成本竞争力的双边合同协议；以及
◦对有助于满足PGE容量需求的非排放可派送资源进行RFP。

该订单还要求PGE以共同优化的方式考虑可再生RFP和容量RFP中的资源。PGE已请求授权，到2025年，从可再生能源、现有资源和新的非排放可调度容量资源(如能源储存)的组合中寻求高达约700兆瓦的容量贡献。随着PGE实施“行动计划”，鉴于新冠肺炎事件造成的经济混乱，本公司将继续评估当前和持续的资源需求。

PGE预计将在2020年提交IRP更新。

PGE和道格拉斯县公用事业区签署了一项协议，将从位于华盛顿州中部哥伦比亚河上的威尔斯水电项目等设施中向该公司提供额外的产能。该协议还为道格拉斯县PUD提供PGE负载管理和批发市场销售服务。

这项为期五年的协议的开始日期为2021年1月1日，预计将为PGE在其2019年IRP中确定的大约250兆瓦的发电能力需求贡献100至160兆瓦的电力。该协议是该公司朝着为客户提供清洁能源未来的既定目标又迈进了一步。

回收可再生能源成本-正如OPUC先前授权的那样，可用于回收与可再生资源相关的成本的主要方法是RAC。这一机制允许PGE通过每年向OPUC提交的文件，收回谨慎产生的可再生资源成本。在2019年一般费率案例(2019年GRC)命令中，OPUC还授权在某些条件下，在未来的RAC文件中纳入与可再生能源相关的能源储存项目的谨慎成本。

2019年第四季度，该公司提交了一份RAC文件，要求收回Whetridge的净收入要求。如果按照要求获得批准，公司将在项目启用之日开始收取客户价格，预计这将在项目成本纳入基本费率之前进行。
38
目录
通过OPUC正在进行的公开程序，对这一请求的监管审查仍在继续，预计将在今年第三季度做出决定。风能设施预计将于今年第四季度投入使用。

为其他经济部门通电-PGE正在努力建设公平、安全和清洁的能源未来。网格的最新和未来增强功能可实现无缝平台，包括：
•在更多的应用中使用电力，如电动汽车和热泵；
•整合新的、不同地理位置的能源市场；
•部署新技术，如储能、通信网络、灵活负载的自动化和控制系统，以及分布式发电；
•发展相连的邻里微电网和智能社区；以及
•使用数据和分析更好地预测需求并支持节能客户计划。

2019年7月，PGE董事会批准了建设综合运营中心(IOC)的计划，以支持和增强电网的可靠性和弹性，并作为支持经济电气化努力的关键一步。国际奥委会估计总成本为2亿美元(不包括AFDC)，将集中执行关键任务的操作，包括那些计划作为综合电网战略一部分的操作。这一安全、有弹性的设施将包括基础设施，以支持和增强电网运营，并将主要支持功能放在同一位置。截至2020年6月30日，公司已在与国际奥委会相关的CWIP中记录了5500万美元，其中包括AFDC。该项目有望在2021年第四季度完成。本公司继续积极监控新冠肺炎疫情引发的任何潜在的供应链或劳工问题。

该公司还在努力推进交通电气化，开展旨在改善电动汽车充电站通达性的项目，并与当地公共交通机构合作，过渡到更多使用电动汽车。2019年6月，俄勒冈州立法机构颁布了SB 1044，确立了零排放目标，其中包括到2025年拥有25万辆注册电动汽车，到2035年所有新车销量的90%是电动汽车。2019年9月，PGE向OPUC提交了其第一个交通电气化计划，该计划考虑了与该州碳减排目标相关的当前和计划的活动，以及现有和潜在的系统影响。

将其作为一项业务来执行-PGE专注于以负担得起的价格向客户提供可靠、清洁的电力，同时为投资者提供公平的回报。为了实现这一目标，公司必须在其监管框架内有效执行，并对可能影响客户价格和投资者回报的关键财务、监管和环境问题保持谨慎管理。

电力成本-根据年度更新电价(AUT)程序，PGE每年提交下一年的电力成本估计。经OPUC批准，2020年AUT包括2020年电力成本的最终增加，以及相应的年度收入要求增加，从2019年的水平增加2700万美元，这些都反映在2020年1月1日生效的客户价格中。

在2019年电力成本调整机制(PCAM)下，NVPC 在死区范围内，因此没有记录任何可能的退款或收款。OPUC将在2020年下半年审查2019年PCAM的结果，预计将在2020年第四季度做出决定。

波特兰港环境修复账户(PHERA)机制-环境保护局已将PGE列为与波特兰海港遗址修复有关的100多个PRP之一。截至2020年6月30日，在清理的确切边界、清理费用的责任分配以及环境保护局对拟议补救措施的最终选择是否会按发布的方式实施方面，仍存在重大不确定性。PGE继续参与一项自愿进程，以确定费用在PRPS之间的适当分配，并预计分配过程的下一个主要阶段将于2021年1月开始，与刚刚开始的补救设计过程同时开始。在2017年发布的一份决定记录中，环保局概述了其选定的
39
目录
波特兰港遗址清理的补救计划，估计总成本为17亿美元。PGE很可能会分担与波特兰港相关的部分成本，然而，该公司目前没有足够的信息来合理估计其用于调查或补救的潜在成本的金额或范围，尽管此类成本可能对PGE的财务状况有重大影响。PHERA机制减轻了此类成本对公司经营业绩的影响。根据OPUC的批准，公司的回收机制允许公司根据需要通过保险回收等第三方收益和客户价格相结合的方式，推迟并收回与波特兰港有关的已发生环境支出。该机制建立了对环境支出和第三方收益的年度审慎审查，超过600万美元的年度支出(不包括或有负债)须接受年度收益测试。PGE的经营结果可能会受到影响，只要OPUC认为这种支出是轻率的，或者按照规定的收益测试是不允许的。有关PHERA机制的更多信息，请参见“环境保护局对波特兰港的调查”，附注8，简明合并财务报表附注中的或有事项1。--“财务报表”。

波特兰市审计局-2019年，PGE服务范围内最大的城市波特兰市(以下简称波特兰市)完成了对PGE和该市2012至2015年间相互许可费协议的审计。市政府的初步索赔是，PGE不正当地将某些项目排除在毛收入计算之外，导致少支付了700万美元的特许经营税，包括利息和罚款。PGE认为，市政府的初步调查结果与之前的审计结论不一致，之前的审计结论发现，该公司在确定特许经营费时适当地计算了毛收入。PGE认为，它有良好的基础来维持确定许可费的历史方法，并且没有为伦敦金融城的说法记录任何责任。伦敦金融城尚未提供最终决定书，这是正在进行的解决进程的第一步。与伦敦金融城就此事的讨论仍在继续。

基本建设项目延期-2018年第二季度，PGE投入使用了一个总成本为1.52亿美元的新客户信息系统。根据与公司2019年GRC中与利益相关者达成的协议，自2019年1月1日起，公司的资产资本成本计入费率基数和客户价格。

根据过去的监管先例，2018年5月，该公司向OPUC提交了一份申请，要求将与这一新的客户信息系统相关的收入要求从该系统投入使用之时推迟到2018年底。因此，一旦新的客户信息系统投入使用，PGE就开始推迟其发生的费用，主要是与折旧和摊销有关的费用。

2017年，OPUC打开了案卷UM 1909，以调查其根据俄勒冈州法律的权限范围，允许推迟与资本投资相关的成本，以便稍后纳入客户价格。2018年10月，OPUC发布了第18-423号命令(命令)，结论是根据俄勒冈州法律，OPUC没有权力允许推迟与资本投资相关的任何成本。在命令中，OPUC承认，这一决定与其过去允许与资本投资相关的延期的有限做法背道而驰，需要调整其监管做法。OPUC指示其工作人员与公用事业公司和利益相关者会面，以解决这一决定的全部影响，并提出执行这一决定所需的建议，以符合OPUC的法律权威和公众利益。

2018年，PGE总共推迟了1200万美元与客户信息系统相关的费用。然而，订单影响了收回递延费用的可能性，因此，公司为与客户信息系统相关的全部成本记录了准备金。该储备是在对2018年的运营结果进行抵销的情况下建立的。

作为对该命令的回应，PGE和其他公用事业公司提出了重新考虑和澄清的动议，但遭到拒绝。2019年4月19日，PGE和其他公用事业公司向俄勒冈州上诉法院提交了对该命令进行司法审查的请愿书，尽管法院表示，鉴于此案最近没有采取行动，该案将被驳回。

40
目录
2020年4月30日，OPUC发布了一项最终命令，确认其有权推迟与公用事业公司资本项目相关的所有成本组成部分，包括折旧费用和为资本项目融资的成本。PGE认为，迄今为止与客户信息系统相关的费用是谨慎发生的，并且没有撤回其延迟申请以收回这是这个基本建设项目的收入要求。OPUC在随后的诉讼中可能最终批准的任何金额都将在批准期间的收益中确认；但是，不能保证OPUC会批准这种收回。

解耦-OPUC授权的脱钩机制将持续到2022年，旨在弥补住宅和某些商业客户因能源效率、客户拥有的发电以及节约努力而导致的电力销售减少造成的利润率损失。该机制规定，如果每个客户经天气调整后的使用量少于(或超过)本公司最近的一般费率案例中预测的使用量，则向客户收取费用(或向客户退款)。

在截至2020年6月30日的6个月里，该公司从商业客户那里获得的收入估计为800万美元，这是由于每个客户经天气调整后的实际使用量与2019年GRC预测的使用量之间的差异。据估计，2020年第一季度住宅客户的收款为600万美元，第二季度大幅逆转，使今年迄今的收款总额几乎为零。在近期内，本公司预计(在第二季度已经看到)住宅客户的每个客户经天气调整后的使用量将增加，而受新冠肺炎不利影响的商业客户的每个客户使用量将会减少，而住宅客户会花更多的时间在家待在家里，而商业客户的每个客户的使用量将会减少。

脱钩机制下的收款每年限制为每个符合条件的客户类别收入的2%，这是基于收款时适用关税明细表的有效净价。对于2020年记录的收藏品，2%的限制将适用于将于2022年1月1日生效的适用关税明细表的净价。该公司在2020年商业客户的年度上限下还有100万美元，预计将在2020年第三季度达到上限。在脱钩机制下，任何潜在的退款都不存在上限。截至2019年12月31日，PGE记录的总收款为1400万美元，如果获得批准，将在2021年1月1日开始的一年内收款。

企业活动税-2019年，俄勒冈州颁布了HB 3427，对年收入超过100万美元的公司征收新的毛收税，并将适用于2020年1月1日或之后的纳税年度。该税适用于源自俄勒冈州的商业活动，减去“成本投入”或“劳动力成本”中较大者的35%的扣除额。由此产生的金额将按0.57%的税率征税。

2020年1月，应PGE的要求，OPUC发布了一项命令，批准关税和相关的递延和平衡账户，以规定2020年估计收回700万美元的客户价格。本公司将每年重新评估预期的税收后果，并相应地调整年度费率。根据该订单，PGE于2020年2月1日开始以客户价格进行收集。

经营活动

PGE与其自身发电组合提供的电力相结合，以满足其零售负荷要求并平衡其能源供应与客户需求，PGE在批发市场购买和销售电力。PGE还参与了加州独立系统运营商的能源不平衡市场，该市场允许公司通过更好地匹配可再生资源的可变产量，将更多的可再生能源整合到电网中。PGE还在美国和加拿大购买天然气，为其发电组合提供燃料，并将多余的天然气卖回批发市场。

该公司的收入和现金流主要来自向其零售客户销售和分销电力。季节性天气条件对电力需求的影响可能会导致公司的收入、现金流和运营收入在不同时期波动。从历史上看，PGE在冬季采暖季节经历了最高的MWA交货量和能源零售额，尽管高峰交货量在夏季几个月有所增加，这通常是由于空调需求造成的。零售客户价格
41
目录
变化和客户使用模式可能会受到经济的影响，也会对收入产生影响。批发电力供应和价格、水力发电和风力发电以及火力发电厂和天然气厂的燃料成本也会影响运营收入。

客户和需求-下表显示了能源交付情况，以及在所示时期内各种客户类别的平均客户数量。

截至6月30日的三个月，能源增加(减少)百分比
送货		截至6月30日的六个月，能源增加(减少)百分比
送货
2020201920202019
能源交付(以千兆瓦为单位)：
零售：
住宅1,658  1,526  9 %3,789  3,782  — %
商品化1,374  1,630  (16)%3,000  3,261  (8)%
工业828  802  3 %1,638  1,510  8 %
小计3,860  3,958  (2)%8,427  8,553  (1)%
直接访问：
商品化141  177  (20)%311  341  (9)%
工业370  360  3 %725  720  1 %
小计511  537  (5)%1,036  1,061  (2)%
总零售能源交付4,371  4,495  (3)%9,463  9,614  (2)%
能源批发输送1,287  785  64 %2,980  1,459  104 %
总能源输送5,658  5,280  7 %12,443  11,073  12 %


截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
平均零售客户数量：
住宅789,92788 %777,56488 %788,511  88 %776,81688 %
商品化110,15812  109,19012  110,116  12  109,47012  
工业195—  192—  194  —  195—  
直接存取633—  634—  631  —  633—  
总计900,913  100 %887,580  100 %899,452  100 %887,114  100 %

下表显示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的供暖和降温度数，以及根据美国国家气象局提供的天气数据在波特兰国际机场测量的15年平均值：
热度-天数冷却度-天数
20202019平均20202019平均
第一季度1,761  1,992  1,849  —  —  —  
四月305  312  375  —  —  3  
可能174  109  185  39  28  24  
六月75  46  76  60  74  62  
第二季度554  467  636  99  102  89  
年初至今2,3152,4592,485  99  102  89  
(减少)/较15年平均水平增加(7)%(1)%11 %15 %

42
目录
在第二季度，总采暖度天数虽然比平均水平低13%，但比2019年高出19%，因此表明2020年的电力需求更高。年初至今，总供暖度天数比去年同期低6%，表明第一季度较温和的气温抑制了需求。降温度日的影响与2019年不相上下，这对PGE服务领域即将到来的第三季度的需求有更大的影响。

与截至2019年6月30日的6个月相比，截至2020年6月30日的6个月的零售能源交货量下降了2%，这归因于商业交货量下降了8%。工业交货量增长6.0%，部分抵消了下降的影响，而住宅交货量与年初迄今持平。

与2019年第二季度相比，第二季度零售能源交货量下降了3%。商业交付减少了16%，而向工业客户交付的能源增加了3%。住宅交货量在第一季度下降了6%，第二季度增长了9%，使今年迄今的六个月总交货量几乎与2019年前六个月持平。2020年第一季度至第二季度的大幅波动在很大程度上是由于新冠肺炎大流行的影响。

第一季度的结果在很大程度上反映了新冠肺炎大流行之前的情况。2020年3月23日，俄勒冈州州长发布了一项命令，指示居民留在家里，除了必要的活动，并要求关闭难以避免或不可能避免密切个人接触的企业。作为回应，该公司在第二季度看到了零售需求的转变。特别是，由于更大比例的人口更多地呆在家里，无论是在家工作、因学校停课而提供托儿服务，还是因商业活动放缓而缺乏就业，住宅负荷都有所增加。相反，商业能源交付减少了，因为许多企业要么被指示暂时关闭，以保持社会距离，要么因为居民遵守州和联邦当局的指令而缺乏业务，因此后来这样做了。尽管工业阶层作为一个整体在第二季度经历了能源交付的增加，但这主要是由于高科技和数字服务行业的持续增长，与其他行业相比，这两个行业受到知名关闭的影响较小。预计未来几个月，随着生产转移以应对客户对商品和服务不断变化的需求，一些工业客户将受到影响。

下表按类别显示了公司2019年工商业收入的贡献百分比，其中一些类别已经或可能受到新冠肺炎的影响比其他类别更大：
类别工商业收入百分比
制造业-高科技15 %
制造业-其他13  
写字楼、金融、保险和房地产12  
政府与教育11  
其他服务11  
杂项商业8  
其他-贸易8  
运输、公用事业和仓储6  
餐饮和住宿6  
卫生保健6  
食品和日用品商店4  

经天气影响调整后，截至2020年6月30日的6个月，零售能源交货量比2019年同期增长0.5%。这一增长是由住宅交货量增长4%和工业能源交货量增长6%推动的。商业能源交货量下降了7%。住宅平均水平
43
目录
每个客户的使用量出现增长，再加上住宅客户平均数量增长1.5%，导致能源交付增加。PGE现在预计，虽然2020年的零售能源交付将继续受到新冠肺炎相关行为变化的影响，但与2019年经天气调整的水平相比，2020年全年的零售能源交付将持平。

该公司的服务成本选择退出计划限制了客户参与固定的三年和最低五年选择退出计划，这些计划占向从ESSS购买能源的Direct Access客户提供的大部分能源。这一上限将把向这些客户交付的能源数量限制在相当于PGE 2020年前六个月零售能源交付总量的14%左右。2020年和2019年前六个月，向Direct Access客户实际交付的能源占PGE总零售能源交付的11%。

2018年，OPUC为现有客户站点的计划外、大容量、新负载和大负载增长创建了新的大负载直接访问计划。2020年2月初，根据OPUC于2020年1月发布的订单，PGE开始根据该计划向客户提供服务，该计划的上限为119 MWA。

电力运营-PGE利用自己的发电资源和批发市场交易的组合来满足其零售客户的能源需求。该公司根据众多因素(包括工厂可用性、客户需求、河流流量、风况和当前批发价格)，不断做出经济调度决策，为其零售客户获得合理的价格电力。因此，为满足公司零售负荷要求而在批发市场生产和购买的电力数量在不同时期可能会有所不同。下表说明了截至6月30日的6个月期间与PGE自身发电资源绩效相关的某些运营统计数据：
 
工厂可用性(1)
实际提供的能量与预计水平相比(2)
实际提供的能源占零售总负荷的百分比
 202020192020201920202019
世代：
散热：
天然气91 %92 %77 %79 %39 %36 %
煤，煤(3)
100  84  104  98  17  19  
风96  96  127  85  13  9  
水力发电90  97  77  85  8  9  
(1)工厂可用性表示工厂可用于运营的时间百分比，该百分比受计划内维护和强制或计划外停机的影响。
(2)预计的能量水平包括在PGE的AUT中。这些预测确定了下一历年零售价的电力成本部分。任何短缺通常都会被来自更高成本来源的电力取代，而任何过剩通常都会取代来自更高成本来源的电力。
(3)工厂可用性不包括PGE不运营的Colstrie。在截至2020年6月30日的6个月里，Colstrie的可用性为78%，而2019年为88%。

从PGE拥有和联合拥有的热电厂获得的能源减少 截至2020年6月30日的6个月与2019年相比增长1%，主要由于水力发电和风能资产表现强劲。预期从热能资源获得的能量是根据预测的市场价格(变量c)每年在AUT中预测的。运行工厂的成本，以及工厂的限制。PGE的热电厂需要不同水平的年度维护，这通常在一年的第二季度进行。

由于2020年更有利的水电条件，在截至2020年6月30日的6个月里，来自PGE所有的水电站和哥伦比亚中部水电项目合同下收到的能源比2019年增加了6%。预计从水力发电资源获得的能源每年在AUT中进行预测，这是基于一项修改后的水电研究，该研究利用了80年的历史水流数据。
44
目录

由于2020年更有利的风能条件，截至2020年6月30日的6个月里，来自PGE拥有和签约的风能资源的能源比2019年增加了45%。预计从风力发电资源(比格罗峡谷和图坎农河)获得的能源在AUT根据历史发电量每年进行预测。风力发电预测是在没有历史数据的情况下，使用历史风级的5年滚动平均或预测研究来制定的。

根据PCAM，PGE可以与客户分享与NVPC相关的部分成本差异。根据规定的收益测试，客户价格可以每年调整，以吸收客户价格(基准NVPC)中包含的预测NVPC与当年实际NVPC之间的部分差额，前提是此类差额超过规定的“死区”限制，范围从低于基准NVPC的1500万美元到高于基准NVPC的3000万美元。

•截至2020年6月30日的6个月，实际NVPC为3800万美元以下基准NVPC。根据预测数据，目前估计截至2020年12月31日的年度NVPC低于基线，但在既定的死区范围内。因此，根据2020年的PCAM，预计不会向客户退款。

•截至2019年6月30日的6个月，实际NVPC比基准NVPC高出600万美元。截至2019年12月31日的年度，实际NVPC比基准NVPC高出500万美元，处于既定的死区范围内。因此，根据2019年的PCAM，没有记录对客户的估计收款。

关键会计政策

公司的关键会计政策在截至2019年12月31日的公司年度报告Form 10-K中概述，该报告于2020年2月14日提交给SEC。

运营结果

下表提供了财务信息，供管理层讨论和分析业务结果时一并考虑。

PGE将毛利率定义为总收入减去购买的电力和燃料。毛利率被认为是一种非GAAP衡量标准，因为它不包括折旧、摊销和其他运营和维护费用。毛利率的公布旨在补充对PGE的经营业绩的了解，这些业绩涉及客户价格、燃料成本、天气、客户数量和使用模式的影响，以及来自监管机制(如脱钩)的影响。本公司对毛利率的定义可能与其他公司使用的类似术语不同，可能无法与他们的衡量标准相提并论。

45
目录
本报告所列期间的业务结果如下(百万美元)：
截至6月30日的三个月，增加(减少)百分比截至6月30日的六个月，增加(减少)百分比
2020201920202019
总收入$469  $460  2 %$1,042  $1,033  1 %
购买的电力和燃料109  105  4 %262  284  (8)%
毛利(1)
360  355  1 %780  749  4 %
其他运营费用：
发电、输电和配电77  86  (10)%150  163  (8)%
管理和其他74  78  (5)%145  149  (3)%
折旧摊销104  101  3 %212  202  5 %
所得税以外的其他税种34  33  3 %69  67  3 %
其他运营费用合计289  298  (3)%576  581  (1)%
经营收入71  57  25 %204  168  21 %
利息费用(2)
34  31  10 %67  63  6 %
其他收入：
建设期间使用的权益资金拨备4  2  100 %7  5  40 %
杂项收入(费用)净额3  —  — %(1) 2  (150)%
其他收入，净额7  2  250 %6  7  (14)%
所得税前收入费用44  28  57 %143  112  28 %
所得税费用5  3  67 %23  14  64 %
净收入$39  $25  56 %$120  $98  22 %
(1)毛利同意PGE的简明综合收益表和全面收益表中报告的总收入减去购买的电力和燃料。
(2)扣除截至2020年和2019年6月30日的三个月的建设期间使用的借款资金津贴100万美元，以及截至2020年和2019年6月30日的六个月的300万美元和200万美元的净额。

46
目录
净收入 - 与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的净收入增加(减少)的原因如下(以百万为单位)：
三个月截至六个月
2019年6月30日$25  $98  
净收入增加(减少)项目：
由于降低了每兆瓦时的平均可变功率成本，降低了购买的电力和燃料费用13  78  
由于系统总负载增加，购买的电力和燃料费用增加(17) (56) 
其他营业收入减少，主要来自转售2019年用于燃料的过剩天然气，这些天然气在2020年没有再次出现(4) (16) 
平均零售价变动10  12  
零售交货量下降(11) (15) 
由销量增加推动的批发收入增长11  21  
坏账费用增加(6) (6) 
由于工厂维护费用减少，运营费用减少8  16  
其他10  (12) 
2020年6月30日$39  $120  
净收入变动$14  $22  
47
目录
截至2020年6月30日的三个月和六个月与截至2019年6月30日的三个月和六个月相比

营业收入所列期间由以下内容组成(以百万为单位)：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
零售：
住宅$223  48 %$205  45 %$502  48 %$495  48 %
商品化140  30  158  34  299  29  312  30  
工业53  11  50  11  104  10  94  9  
直接访问12  3  10  2  23  2  21  2  
小计428  91  423  92  928  89  922  89  
另类收入计划，扣除摊销后的净额—  —  (2) —  9  1  1  —  
其他应计收入，净额1  —  6  1  6  1  13  1  
零售总收入429  91  427  93  943  91  936  90  
批发收入27  6  16  3  74  7  53  5  
其他营业收入13  3  17  4  25  2  44  5  
总收入$469  100 %$460  100 %$1,042  100 %$1,033  100 %

零售总收入-与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的零售总收入增长(下降)的原因如下(以百万为单位)：

三个月截至六个月
2019年6月30日$427  $936  
由于交付的千瓦时平均价格发生变化而增加10  12  
增加归因于与脱钩机制相关的替代收入计划2  8  
由于各种补充关税和调整的组合而产生的增长，其中最大的与需求响应试点计划有关1  2  
受新冠肺炎影响，2020年第二季度零售能源交货量下降，2020年冬季取暖季节气温较低(11) (15) 
2020年6月30日$429  $943  
零售总收入的变化$2  $7  


批发收入在截至2019年6月30日的三个月中，与截至2019年6月30日的三个月相比，批发销售额增加了1,100万美元，增幅为69%，这是与批发销售量增加64%相关的1000万美元增长，以及平均批发价格上涨4%导致的100万美元增长的结果。

截至2020年6月30日的6个月，批发收入比截至2019年6月30日的6个月增加了2100万美元，增幅为40%，销售额翻了一番以上，其影响部分被平均批发价下降32%所抵消。价格下降是由于2019年初经历了相对较高的批发价格，这是天然气供应限制加上地区水电产量低于平均水平的结果。2020年期间，随着相对温和的冬季和第一季度的强风发电，更正常的条件已经恢复。

48
目录
其他营业收入在截至2020年6月30日的三个月里，与截至2019年6月30日的三个月相比，减少了400万美元，其中大部分是2019年发生的过剩天然气销售的结果，这种情况在2020年没有重复。

截至2020年6月30日的6个月的其他运营收入比截至2019年6月30日的6个月减少了1900万美元，主要是由于市场状况导致天然气销售收入减少，超过了公司发电组合返回批发市场所需的金额。2019年第一季度，由于该地区供应管道中断，以及2020年北美冬季比平均水平温和，导致天然气供应过剩，价格下降，天然气价格大幅上涨。

购买的电力和燃料-与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月购买的电力和燃料增加(减少)的原因如下(百万美元，不包括每兆瓦时的平均可变电力成本)：
三个月截至六个月
2019年6月30日$105  $284  
与每兆瓦时平均可变功率成本相关的降低(13) (78) 
与系统总负载相关的增加17  56  
2020年6月30日$109  $262  
购买电力和燃料的变化$4  $(22) 
每兆瓦时平均可变电力成本：
2019年6月30日$21.55  $26.92  
2020年6月30日$20.35  $21.98  
系统总负载(毫瓦时，以千计)：
2019年6月30日4,91610,554
2020年6月30日5,36411,950

在截至2020年6月30日的三个月里，与每兆瓦时平均可变电力成本(包括PGE发电和市场购买)的变化有关的1300万美元的减少是由于购买电力的平均成本下降了12%，加上公司自己发电的平均成本下降了8%。与系统总负荷相关的1700万美元的增长主要是由于该地区较低的天然气价格和过剩的水电推动购买电力增加了33%。

在截至2020年6月30日的六个月中，与每兆瓦时平均可变电力成本变化相关的7800万美元的减少主要是由于购买电力的成本下降，每兆瓦时下降了31%。与系统总负荷相关的5600万美元的增长主要是由于该地区较低的天然气价格和过剩的水电推动购买电力增加了32%。

49
目录
PGE系统总负荷的能源来源以及零售负荷需求如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2020201920202019
能源(千兆瓦)：
世代：
散热：
天然气1,044  19 %1,150  23 %3,477  29 %3,318  31 %
煤，煤318  6  378  8  1,504  13  1,713  16  
总热量1,362  25  1,528  31  4,981  42  5,031  47  
水力发电317  6  460  9  686  6  837  8  
风608  11  608  13  1,193  10  820  8  
总发电量2,287  42  2,596  53  6,860  58  6,688  63  
购买的电力：
术语2,504  47  1,919  39  4,108  34  3,177  30  
水力发电459  9  319  6  804  7  566  6  
风114  2  82  2  178  1  123  1  
总购电量3,077  58  2,320  47  5,090  42  3,866  37  
系统总负载5,364  100 %4,916  100 %11,950  100 %10,554  100 %
减去：批发销售额(1,287) (785) (2,980) (1,459) 
零售负荷要求4,077  4,131  8,970  9,095  

下表列出了2020年4月至9月的预测径流量和2019年与PGE水文资源相关的主要河流特定点的实际径流量：
径流占正常流量的百分比*
定位2020年预测2019年实际
俄勒冈州达勒斯哥伦比亚河106 %94 %
华盛顿州大库利的哥伦比亚河中部111  87  
俄勒冈州埃斯塔卡达的克拉卡马斯河78  114  
俄勒冈州穆迪的德舒特河87  111  
*太平洋西北地区的水量供应预测和历史平均值由西北河预测中心与自然资源保护局和其他合作机构共同编制。

实际NVPC - 与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的实际NVPC增加(减少)的原因如下(单位：百万)：

三个月截至六个月
2019年6月30日$89  $231  
购进的电费和燃油费增加(减少)4  (22) 
批发收入的增加(11) (21) 
2020年6月30日$82  $188  
NVPC中的更改$(7) $(43) 

看见“购买的电费和燃料费”和“收入”有关更多详细信息，请参阅本“运营结果”。
50
目录
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，实际NVPC分别比基准低1800万美元和比基准NVPC低600万美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月，实际NVPC为 分别比基准NVPC低3800万美元和高600万美元。

根据预测数据，目前估计截至2020年12月31日的年度NVPC低于基线，但在既定的死区范围内。因此，根据2020年的PCAM，预计不会向客户退款。

发电、输电和配电-与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的发电量、输电和配电减少的原因如下(以百万为单位)：
三个月截至六个月
2019年6月30日$86  $163  
降低公司发电设施的运营和设备维护费用(10) (15) 
降低植被管理和风暴恢复的分配费用(2) (1) 
杂项费用3  3  
2020年6月30日$77  $150  
代际、传输和分配的变化$(9) $(13) 

行政及其他-与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的行政和其他费用增加(减少)的原因如下(以百万为单位)：
三个月截至六个月
2019年6月30日$78  $149  
增加坏账支出6  6  
降低员工福利支出(3) (4) 
较低的外部服务(3) (3) 
杂项费用(4) (3) 
2020年6月30日$74  $145  
管理和其他方面的变更$(4) $(4) 

新冠肺炎可能会预期影响行政和其他费用，特别是如果经济停摆导致失业率上升而增加坏账支出，并影响公司服务区域内业务的收入。PGE预计，暂停连接和滞纳金等有利于客户的行动以及地区经济因素的结合，可能会导致坏账支出大幅增加，目前预计2020年坏账支出为1500万美元。

51
目录
折旧摊销 - 与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月的折旧和摊销增加(减少)的原因如下(以百万为单位)：
三个月截至六个月
2019年6月30日$101  $202  
增资增加的折旧和摊销费用1  3  
与监管计划相关的摊销增加(收入抵消)5  10  
*杂费支出*(3) (3) 
2020年6月30日$104  $212  
折旧和摊销变动$3  $10  

利息支出，净额 增额 300万美元和400万美元，在这三个 和 截至2020年6月30日的6个月，主要是由于未偿债务平均余额和额外融资租赁利息的增加。

其他收入，净额截至2020年6月30日的三个月和六个月分别增加500万美元和减少100万美元，主要原因是非合格福利信托的市场变化.

所得税费用与2019年同期相比，截至2020年6月30日的三个月和六个月分别增加了200万美元和900万美元，主要是由于税前收入增加。

流动性和资本资源

流动资金

新冠肺炎的影响造成的信贷市场混乱加剧了人们对流动性的担忧。PGE应对流动性问题和信贷市场混乱的能力得到以下支持：i)5亿美元的循环信贷安排；ii)2.2亿美元的信用证安排；iii)多家机构的高投资级信用评级；iv)在现有债务契约限制范围内发行额外债务的强大能力；以及v)继续进入资本市场演示2020年4月发行了1.5亿美元的364天定期贷款和2亿美元的FMB。如果需要，该公司有能力将循环信贷安排扩大到6亿美元。PGE继续监测信贷市场状况，以确定支持预期资本和运营要求的额外行动。 

PGE进入短期债务市场，包括来自银行的循环信贷，有助于提供必要的流动性来支持公司目前的经营活动，包括购买电力和燃料。长期资本需求在很大程度上是由用于支持新老客户、信息技术系统和债务再融资活动的配电、输电和发电设施的资本支出推动的。PGE的流动性和资本需求也可能受到其他营运资金需求的重大影响，包括与批发市场活动相关的保证金存款需求，这些需求可能会因公司的远期头寸和相应的价格曲线而有所不同。

下面汇总了PGE在所述时期的现金流(以百万为单位)：
52
目录
截至6月30日的六个月，
20202019
期初现金和现金等价物$30  $119  
现金净额由(用于)：
经营活动356  314  
投资活动(370) (271) 
融资活动287  (151) 
(减少)现金和现金等价物增加273  (108) 
期末现金和现金等价物$303  $11  

经营活动的现金流-经营活动的现金流量通常由从客户收到的现金和向供应商支付的现金的数量和时间确定，并对某些非现金项目进行调整，如折旧和摊销、递延所得税、养老金和其他退休后福利成本，这些成本包括在特定时期的净收入中。以下项目导致截至2020年6月30日的6个月的运营现金流与截至2019年6月30日的6个月相比出现净变化(单位：百万)：
增加/
(减少)
应付账款和其他应计负债$38  
其他非现金收入和费用，净额25  
净收入22  
保证金存款主要是由于市场状况而需要额外的抵押品。(20) 
应收帐款，净额(23) 
运营现金流净变化$42  

PGE估计，2020年折旧和摊销的非现金费用将在4.1亿美元之间。 降至4.3亿美元。加上其他来源，预计运营部门将提供的现金总额估计在5.5亿美元至6亿美元之间。有关其他信息，请参见“合同义务”在第2项的这一流动资金和资本资源部分。

投资活动的现金流-投资活动中使用的现金流主要包括与PGE发电设施以及输电和配电系统的新建和改进有关的资本支出。与截至2019年6月30日的6个月相比，截至2020年6月30日的6个月投资活动中使用的净现金增加了9900万美元，这是因为2020年惠特里奇和国际奥委会正在进行的建设导致资本支出增加。

不包括AFDC，该公司计划在2020年进行7.4亿美元的资本支出，预计2020年期间运营产生的现金(如上所述)和发行债务证券将为这笔支出提供资金。有关其他信息，请参见“债务和股权融资”在第2项的这一流动资金和资本资源部分。

融资活动的现金流-融资活动根据需要为日常运营和资本需求提供补充现金。在截至2020年6月30日的6个月中，融资活动提供的现金净额主要是发行2亿美元的FMBs、1.5亿美元的定期贷款和本公司以前持有的PCRb的再营销所得收益的结果，但部分被6900万美元的股息支付所抵消。

53
目录
资本要求

下表列出了PGE估计的资本支出和2020年长期债务的合同到期日 穿过 2024年(单位为百万，不包括AFDC)。
20202021202220232024
持续资本支出*$550  $450  $500  $500  $500  
惠特里奇可再生能源设施120  15  —  —  —  
综合运营中心70  100  —  —  —  
资本支出总额$740  $565  $500  $500  $500  
长期债务到期日$—  $160  $—  $—  $80  
*主要包括发电、输电和配电基础设施的升级和更换，以及新的客户连接。包括初步工程和搬运费用。

债务和股权融资

PGE能否以合理的成本获得足够的短期和长期资本，取决于其财务表现和前景、信用评级、资本支出要求、投资者可供选择的方案、市场状况以及其他因素，如资本市场因新冠肺炎事件而大幅波动。管理层认为，其循环信贷安排的可用性、发行短期和长期债务和股权证券的预期能力以及预计从运营中产生的现金提供了足够的现金流和流动资金，以满足公司在可预见的未来的预期资本和运营需求。

对于2020年，PGE预计将用运营现金为估计的资本需求提供资金，预计范围为 5.5亿至6亿美元，发行高达5亿5千万至6亿美元的债务证券 4.1亿美元，并根据需要发行商业票据。任何此类债务和商业票据的实际发行时间和金额将取决于资本支出和债务支付的时间和金额。

短期债务。PGE已获得联邦能源管理委员会(Federal Energy Regulatory Commission)的批准，可以在2022年2月7日之前发行总额高达9亿美元的短期债券。下表显示了截至2020年6月30日的可用流动性(单位：百万)：
截至2020年6月30日
容量出类拔萃可用
循环信贷安排(1)
$500  $—  $500  
信用证(2)
220  46  174  
总学分$720  $46  $674  
现金和现金等价物303  
总流动资金$977  
(1)定于2023年11月到期。
(2)P通用电气有四种信用证安排，根据这些安排，公司可以申请原始期限不超过一年的信用证。

无担保循环信贷安排补充了运营现金流，并提供了主要的流动性来源。根据协议条款，循环信贷安排可用作商业票据借款的后备，以允许签发备用信用证，并为一般企业目的提供现金。PGE可按借款时确定的固定利率借款1个月、2个月、3个月或6个月，或以浮动利率借款，直至信贷安排当时剩余期限的任何期限。

54
目录
该公司有一个商业票据计划，根据该计划，它可以发行期限长达270天的商业票据，限制在循环信贷安排下的未使用信贷金额。该公司已选择限制其在循环信贷安排下的借款，以便为偿还当时可能未偿还的任何商业票据的潜在需要提供担保。

2020年4月9日，PGE获得了一笔364天的定期贷款，本金总额为1.5亿美元。这笔定期贷款将按伦敦银行间同业拆借利率加1.25%计入相关利息期的利息。利率可根据贷款条款进行调整。信贷协议将于2021年4月8日到期，任何未偿还的余额都将在该日期到期和应付。

长期债务。截至2020年6月30日，扣除1300万美元的未摊销债务支出后，未偿还的长期债务总额为28.16亿美元。

在2020年3月11日，PGE完成了本金总额1.19亿美元的污染控制收入再融资债券的再营销工作，其中包括之前未偿还的9,800万美元的再融资，现在的利率为2.125%，以及PGE之前持有的2,100万美元的再营销，利率将为2.375%，这两笔债券都将于2033年到期。

2020年4月27日，PGE发行了2亿美元的3.15%系列第一抵押债券(FMB)，2030年到期。

资本结构。PGE的财务目标包括随着时间的推移保持大约50%的普通股比率(普通股占总合并资本的比例，包括任何当前债务到期日)。这一目标的实现有助于公司保持投资级信用评级，并促进以优惠利率获得长期资本。截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司普通股权益比率分别为45.6%和48.1%。

信用评级和债务契约

PGE的有担保和无担保债务被穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和标普全球评级公司(S&P)评为投资级，目前的信用评级和展望如下：
穆迪(Moody‘s)标准普尔
第一抵押债券A1A
优先无担保债务A3BBB+
商业票据P-2A-2
展望稳定正性

如果穆迪或标准普尔将PGE的无担保债务的信用评级降至投资级以下，该公司的某些批发、大宗商品和传输交易对手可能会要求该公司提供与其价格风险管理活动相关的额外业绩保证抵押品。履约保证抵押品可以是现金保证金或信用证的形式，这取决于基础协议的条款，基于合同条款和商品价格，并且可以在不同的时期有所不同。PGE提供作为抵押品的现金存款被归类为保证金存款，计入本公司简明综合资产负债表中的其他流动资产，而发行的任何信用证均不反映在简明综合资产负债表中。

截至2020年6月30日，PGE向这些交易对手提交了3100万美元的抵押品，包括 2500万美元现金和 600万美元的信用证。根据公司的能源投资组合、对能源市场价格的估计以及截至2020年6月30日的未偿还抵押品水平，在一家机构将评级下调至投资级以下时，可以要求的额外抵押品金额为1700万美元，并减少到 到2020年12月31日为400万美元，到2021年12月31日为零。可以请求的额外抵押品金额
55
目录
在双评级机构将评级下调至投资级以下后，截至2020年6月30日，评级为1.06亿美元，并降至 到2020年12月31日达到8400万美元，并 到2021年12月31日达到7100万美元。

PGE的融资安排不包含评级触发因素，如果评级下调，这些触发因素将导致所需利息和本金支付的加速。然而，在信贷安排下借款和开立信用证的成本将会增加。

FMBs的发行要求PGE满足担保债券的抵押契约和信托契约(Indenture)中规定的收益覆盖范围和安全条款。PGE估计，在2020年6月30日，根据Indenture中最严格的发行测试，该公司可能会发行高达9.55亿美元的债券 更多的面包车。任何FMBs的发行都将受到市场条件的制约，金额可能会受到监管授权或其他融资协议中包含的契诺和测试的进一步限制。在某些情况下，PGE有能力解除对契约的财产留置权，包括债券信用、现金存款或某些出售、交换或其他财产处置。

PGE的循环信贷安排包含习惯契约和信贷规定，其中包括一项要求，将信贷协议中定义的综合债务限制在总资本的65.0%(债务与总资本的比率)。截至2020年6月30日，根据信贷协议计算，公司的债务与总资本之比为54.4%。

表外安排

除担保债券和未偿还信用证外，PGE没有表外安排，这些安排对其综合财务状况、财务状况、收入或支出、经营结果、流动性、资本支出或资本资源具有或可能产生重大当前或未来影响。

PGE的担保债券和信用证安排在公司于2020年2月14日提交给SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的第II部分第7项中进行了描述，截至2020年6月30日，除PGE代表Colstrie运营商提供的担保债券增加了2600万美元外，其他方面没有发生实质性变化，总额为4400万美元，PGE的担保债券和信用证安排在截至2020年2月14日提交给SEC的Form 10-K年度报告的第II部分第7项中介绍了，截至2020年6月30日，PGE在正常业务过程之外没有发生重大变化，总共增加了4400万美元。

合同义务

PGE在2020年2月14日提交给SEC的截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K的第II部分第7项中阐述了PGE在2020年及以后的合同义务。对于此类义务，截至2020年6月30日，在正常业务过程之外没有发生实质性变化。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露。
PGE面临各种形式的市场风险，主要包括商品价格、外币汇率和利率的波动，以及信用风险。与公司于2020年2月14日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告第II部分第7A项所述的风险相比，影响本公司的市场风险或信用风险没有实质性变化。

项目4.控制和程序。
 
披露控制和程序

PGE的管理层在其首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，公司按照“交易法”第13a-15(B)条的要求实施的披露控制和程序的有效性。基于这一评估，前列腺素E的
56
目录
首席执行官和首席财务官已经得出结论，截至2020年6月30日，这些披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本季度报告所涉期间，PGE对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第II部分-其他资料
第1项法律诉讼。
有关法律诉讼的信息，请参阅第1项--“财务报表”中的附注8，简明合并财务报表附注中的或有事项。

第1A项风险因素。
除以下提到的项目外，公司于2020年2月14日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项中列出的PGE风险因素没有实质性变化。

新冠肺炎的传播可能会对PGE的业务产生实质性的不利影响。

新冠肺炎疫情对世界范围内的经济活动和经济状况造成了不利影响。控制新冠肺炎蔓延的措施影响了宝洁服务版图内许多商家对产品和服务的需求，并扰乱了全球各地的供应链。虽然新冠肺炎对公司运营的影响范围和程度仍不确定，但PGE的负荷有所减少，逾期账款和逾期客户付款增加。管理层认为，这些趋势将对其在2020年以及可能随后的时期的运营结果产生影响。PGE继续监测新冠肺炎疫情对其员工队伍、流动性、资本市场、可靠性、网络安全、客户和供应商以及整体宏观经济状况的影响。虽然公司无法确切预测新冠肺炎疫情对其业务的全面影响，但广泛经济部门的长期放缓、大宗商品需求的变化，或者为应对新冠肺炎疫情而对立法或监管政策的重大改变，可能会导致太平洋电气公司服务区的电力需求大幅减少，客户逾期付款或坏账增加，公司的承包商、供应商和其他业务合作伙伴无法履行合同义务，任何这些都可能对公司的业绩产生或继续产生重大不利影响。在这种情况下，公司可能会对公司的业绩产生或继续产生实质性的不利影响，这可能会导致PGE服务区的电力需求大幅减少，增加客户逾期付款或无法收回账款，公司的承包商、供应商和其他业务合作伙伴无法履行其合同义务，任何这些都可能对公司的业绩产生或继续产生实质性的不利影响

第6项展品。
57
目录
陈列品
数
描述
3.1
波特兰通用电气公司注册章程第三次修订(通过引用附件3.1并入公司2014年5月9日提交的当前8-K表格报告中)。
3.2
第十一次修订和重新制定的波特兰通用电气公司章程(通过引用本公司2019年2月15日提交的Form 10-K年度报告的附件3.2并入)。
31.1
首席执行官的认证.
31.2
首席财务官的认证.
32
行政总裁及财务总监的证明书.
101.INSXBRL实例文档。实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构文档。
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104波特兰通用电气公司2020年7月30日提交的Form 10-Q季度报告的封面信息，格式为iXBRL(内联可扩展商业报告语言)。

根据规例S-K第601(B)(4)(Iii)(A)项，界定本公司其他长期债务持有人权利的若干工具被遗漏，因为根据每项该等遗漏文件授权的证券总额不超过本公司及其附属公司综合资产总额的10%。公司特此同意应要求向证券交易委员会提供任何此类票据的副本。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

波特兰通用电气公司
(注册人)
日期：2020年7月30日              依据：/s/詹姆斯·F·洛贝尔(James F.Lobdell)
詹姆斯·F·洛贝尔(James F.Lobdell)
财务高级副总裁，
首席财务官兼财务主管
(妥为授权的人员及主要财务人员)
58