DH-20200630霍顿公司(Horton D R 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美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
| | | | | |
(马克一) | |
☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告 |
截至本季度的季度报告2020年6月30日
或
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☐ | 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
从开始的过渡期 至
委托文件编号:1-14122
D.R.Horton,Inc.
(章程中规定的注册人的确切姓名)
| | | | | | | | | | | |
| 特拉华州 | 75-2386963 | |
| (成立为法团或组织的州或其他司法管辖区) | (国际税务局雇主识别号码) | |
1341霍顿圆
阿灵顿, 德克萨斯州76011
(主要行政办公室地址)(邮编)
(817) 390-8200
(登记人的电话号码,包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度,如果自上次报告以来发生变化)
| | | | | | | | | | | | | | |
根据该法第12(B)节登记的证券: | | | | |
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每节课的标题 | | 商品代号 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | | DHI | | 纽约证券交易所 |
高级债券2023年到期,利率5.750厘 | | DHI 23A | | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ý 不是的 ¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ý 不是的 ¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | ý | | 加速的文件管理器 | ☐ | | 非加速文件管理器 | ☐ | | 规模较小的新闻报道公司 | ☐ | | 新兴市场增长带动公司增长 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是 ☐ 不是的 ý
截至2020年7月22日,有363,702,563注册人的普通股,每股面值0.01美元,已发行。
D.R.Horton,Inc.及附属公司
表格10-Q
索引
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| 页 |
第一部分财务信息 | |
项目1.财务报表(未经审计) | |
截至2020年6月30日和2019年9月30日的合并资产负债表 | 3 |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月的综合运营报表 | 4 |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月的综合总权益报表 | 5 |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月的合并现金流量表 | 7 |
合并财务报表附注 | 8 |
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | 33 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | 62 |
项目4.控制和程序 | 63 |
第二部分:其他资料 | |
项目1.法律诉讼 | 64 |
第1A项。危险因素 | 64 |
项目6.展品 | 65 |
签名 | 66 |
第一部分财务信息
第二项1.财务报表
D.R.Horton,Inc.及附属公司
综合资产负债表
| | | | | | | | | | | |
| 六月三十日, 2020 | | 九月三十日, 2019 |
| (单位:百万) (未经审计) | | |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 2,353.5 | | | $ | 1,494.3 | |
限制性现金 | 19.2 | | | 19.7 | |
现金总额、现金等价物和限制性现金 | 2,372.7 | | | 1,514.0 | |
库存: | | | |
在建房屋和竣工房屋 | 5,847.3 | | | 5,245.0 | |
已开发和正在开发的住宅用地和地段 | 6,198.8 | | | 5,939.4 | |
持有土地作发展用途 | 64.5 | | | 77.8 | |
持有待售土地 | 28.1 | | | 19.8 | |
总库存 | 12,138.7 | | | 11,282.0 | |
持有作出售用途的按揭贷款 | 1,502.6 | | | 1,072.0 | |
递延所得税,扣除估值免税额#美元13.6百万美元和$18.7百万 分别于2020年6月30日和2019年9月30日 | 158.6 | | | 163.1 | |
财产和设备,净额 | 631.9 | | | 499.2 | |
其他资产 | 1,005.9 | | | 912.8 | |
商誉 | 163.5 | | | 163.5 | |
总资产 | $ | 17,973.9 | | | $ | 15,606.6 | |
负债 | | | |
应付帐款 | $ | 761.2 | | | $ | 634.0 | |
应计费用和其他负债 | 1,588.3 | | | 1,278.1 | |
应付票据 | 4,297.3 | | | 3,399.4 | |
负债共计 | 6,646.8 | | | 5,311.5 | |
承担和或有事项(附注L) | | | |
权益 | | | |
优先股,$.10票面价值,30,000,000授权的股份,不是的已发行股份 | — | | | — | |
普通股,$.01票面价值,1,000,000,000授权的股份,394,374,575已发行股份 和363,633,208在2020年6月30日发行的股票,以及392,172,821已发行股份 和368,431,454于2019年9月30日发行的流通股 | 3.9 | | | 3.9 | |
额外实收资本 | 3,214.2 | | | 3,179.1 | |
留存收益 | 8,992.5 | | | 7,640.1 | |
国库股,30,741,367股票和23,741,3672020年6月30日的股票 和2019年9月30日分别按成本计算 | (1,162.6) | | | (802.2) | |
股东权益 | 11,048.0 | | | 10,020.9 | |
非控制性利益 | 279.1 | | | 274.2 | |
总股本 | 11,327.1 | | | 10,295.1 | |
负债和权益总额 | $ | 17,973.9 | | | $ | 15,606.6 | |
请参阅合并财务报表附注。
D.R.Horton,Inc.及附属公司
合并业务报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (单位为百万,每股数据除外) (未经审计) | | | | | | |
营业收入 | $ | 5,390.0 | | | $ | 4,906.3 | | | $ | 13,910.8 | | | $ | 12,554.0 | |
销售成本 | 4,084.7 | | | 3,831.6 | | | 10,619.7 | | | 9,839.4 | |
销售、一般和行政费用 | 527.5 | | | 480.0 | | | 1,450.1 | | | 1,327.0 | |
出售资产的收益 | — | | | (22.6) | | | (59.5) | | | (53.9) | |
其他(收入)费用 | (4.6) | | | (9.4) | | | (26.4) | | | (23.7) | |
所得税前收入 | 782.4 | | | 626.7 | | | 1,926.9 | | | 1,465.2 | |
所得税费用 | 149.5 | | | 153.1 | | | 377.6 | | | 350.5 | |
净收入 | 632.9 | | | 473.6 | | | 1,549.3 | | | 1,114.7 | |
非控股权益应占净收益(亏损) | 2.2 | | | (1.2) | | | 4.6 | | | 1.5 | |
D.R.霍顿公司的净收入。 | $ | 630.7 | | | $ | 474.8 | | | $ | 1,544.7 | | | $ | 1,113.2 | |
| | | | | | | |
每股普通股基本净收入可归因于D.R.Horton公司。 | $ | 1.73 | | | $ | 1.28 | | | $ | 4.22 | | | $ | 2.98 | |
普通股加权平均数 | 363.8 | | | 372.3 | | | 366.0 | | | 373.5 | |
| | | | | | | |
D.R.Horton公司的每股普通股稀释后净收入。 | $ | 1.72 | | | $ | 1.26 | | | $ | 4.17 | | | $ | 2.94 | |
调整后的普通股加权平均数 | 367.7 | | | 376.9 | | | 370.4 | | | 378.2 | |
请参阅合并财务报表附注。
D.R.Horton,Inc.及附属公司
合并总权益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普普通通 股票 | | 附加 实缴 资本 | | 留用 收益 | | 财务处 股票 | | 非控制性 利益 | | 总计 权益 |
| (单位:百万,普通股数据除外) (未经审计) | | | | | | | | | | |
2019年9月30日的余额(368,431,454股份) | $ | 3.9 | | | $ | 3,179.1 | | | $ | 7,640.1 | | | $ | (802.2) | | | $ | 274.2 | | | $ | 10,295.1 | |
净收入 | — | | | — | | | 431.3 | | | — | | | 1.2 | | | 432.5 | |
行使股票期权(258,800(股票) | — | | | 4.1 | | | — | | | — | | | — | | | 4.1 | |
根据员工福利计划发行的股票(582,936股份) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
为预扣税款的股票支付的现金 | — | | | (17.3) | | | — | | | — | | | — | | | (17.3) | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | 16.6 | | | — | | | — | | | — | | | 16.6 | |
宣布的现金股息($0.175每股) | — | | | — | | | (64.6) | | | — | | | — | | | (64.6) | |
普通股回购(3,000,000股份) | — | | | — | | | — | | | (163.1) | | | — | | | (163.1) | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.4) | | | (0.4) | |
Forestar的所有权权益变更 | — | | | (0.5) | | | — | | | — | | | 0.5 | | | — | |
2019年12月31日的余额(366,273,190股份) | $ | 3.9 | | | $ | 3,182.0 | | | $ | 8,006.8 | | | $ | (965.3) | | | $ | 275.5 | | | $ | 10,502.9 | |
净收入 | — | | | — | | | 482.7 | | | — | | | 1.3 | | | 484.0 | |
行使股票期权(310,032(股票) | — | | | 6.2 | | | — | | | — | | | — | | | 6.2 | |
根据员工福利计划发行的股票(954,588(股票) | — | | | 2.6 | | | — | | | — | | | — | | | 2.6 | |
为预扣税款的股票支付的现金 | — | | | (20.8) | | | — | | | — | | | — | | | (20.8) | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | 21.3 | | | — | | | — | | | — | | | 21.3 | |
宣布的现金股息($0.175每股) | — | | | — | | | (64.1) | | | — | | | — | | | (64.1) | |
普通股回购(4,000,000股份) | — | | | — | | | — | | | (197.3) | | | — | | | (197.3) | |
2020年3月31日的余额(363,537,810(股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,191.3 | | | $ | 8,425.4 | | | $ | (1,162.6) | | | $ | 276.8 | | | $ | 10,734.8 | |
净收入 | — | | | — | | | 630.7 | | | — | | | 2.2 | | | 632.9 | |
行使股票期权(93,491(股票) | — | | | 2.1 | | | — | | | — | | | — | | | 2.1 | |
根据员工福利计划发行的股票(1,907(股票) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
为预扣税款的股票支付的现金 | — | | | (0.1) | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | 21.3 | | | — | | | — | | | — | | | 21.3 | |
宣布的现金股息($0.175每股) | — | | | — | | | (63.6) | | | — | | | — | | | (63.6) | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.3) | | | (0.3) | |
Forestar的所有权权益变更 | — | | | (0.4) | | | — | | | — | | | 0.4 | | | — | |
2020年6月30日的余额(363,633,208(股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,214.2 | | | $ | 8,992.5 | | | $ | (1,162.6) | | | $ | 279.1 | | | $ | 11,327.1 | |
请参阅合并财务报表附注。
D.R.Horton,Inc.及附属公司
合并总权益表(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普普通通 股票 | | 附加 实缴 资本 | | 留用 收益 | | 财务处 股票 | | 非控制性 利益 | | 总计 权益 |
| (单位:百万,普通股数据除外) (未经审计) | | | | | | | | | | |
2018年9月30日的余额(376,261,635股份) | $ | 3.9 | | | $ | 3,085.0 | | | $ | 6,217.9 | | | $ | (322.4) | | | $ | 174.5 | | | $ | 9,158.9 | |
采用ASC 606的累积效果 | — | | | — | | | 27.1 | | | — | | | — | | | 27.1 | |
净收益(损失) | — | | | — | | | 287.2 | | | — | | | (0.5) | | | 286.7 | |
行使股票期权(806,817(股票) | — | | | 8.6 | | | — | | | — | | | — | | | 8.6 | |
根据员工福利计划发行的股票(273,608(股票) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
为预扣税款的股票支付的现金 | — | | | (4.1) | | | — | | | — | | | — | | | (4.1) | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | 18.1 | | | — | | | — | | | — | | | 18.1 | |
宣布的现金股息($0.15每股) | — | | | — | | | (56.0) | | | — | | | — | | | (56.0) | |
普通股回购(4,100,000股份) | — | | | — | | | — | | | (140.6) | | | — | | | (140.6) | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.5) | | | (0.5) | |
2018年12月31日的余额(373,242,060股份) | $ | 3.9 | | | $ | 3,107.6 | | | $ | 6,476.2 | | | $ | (463.0) | | | $ | 173.5 | | | $ | 9,298.2 | |
净收入 | — | | | — | | | 351.3 | | | — | | | 3.1 | | | 354.4 | |
行使股票期权(831,489(股票) | — | | | 11.4 | | | — | | | — | | | — | | | 11.4 | |
根据员工福利计划发行的股票(1,059,415(股票) | — | | | 2.0 | | | — | | | — | | | 0.3 | | | 2.3 | |
为预扣税款的股票支付的现金 | — | | | (15.4) | | | — | | | — | | | — | | | (15.4) | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | 17.8 | | | — | | | — | | | — | | | 17.8 | |
宣布的现金股息($0.15每股) | — | | | — | | | (55.9) | | | — | | | — | | | (55.9) | |
普通股回购(2,000,000股份) | — | | | — | | | — | | | (75.6) | | | — | | | (75.6) | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.2) | | | (3.2) | |
2019年3月31日的余额(373,132,964(股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,123.4 | | | $ | 6,771.6 | | | $ | (538.6) | | | $ | 173.7 | | | $ | 9,534.0 | |
净收益(损失) | — | | | — | | | 474.8 | | | — | | | (1.2) | | | 473.6 | |
行使股票期权(271,186(股票) | — | | | 4.6 | | | — | | | — | | | — | | | 4.6 | |
根据员工福利计划发行的股票(2,524(股票) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | — | | | 18.0 | | | — | | | — | | | — | | | 18.0 | |
宣布的现金股息($0.15每股) | — | | | — | | | (56.0) | | | — | | | — | | | (56.0) | |
普通股回购(3,658,462股份) | — | | | — | | | — | | | (159.3) | | | — | | | (159.3) | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.2) | | | (0.2) | |
2019年6月30日的余额(369,748,212(股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,146.0 | | | $ | 7,190.4 | | | $ | (697.9) | | | $ | 172.3 | | | $ | 9,814.7 | |
请参阅合并财务报表附注。
D.R.Horton,Inc.及附属公司
综合现金流量表
| | | | | | | | | | | |
| 截至9个月 六月三十日, | | |
| 2020 | | 2019 |
| (单位:百万) (未经审计) | | |
经营活动 | | | |
净收入 | $ | 1,549.3 | | | $ | 1,114.7 | |
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | |
折旧摊销 | 57.4 | | | 52.4 | |
摊销折扣和费用 | 7.8 | | | 8.1 | |
基于股票的薪酬费用 | 59.2 | | | 53.9 | |
未合并实体收益中的权益 | (0.6) | | | (0.5) | |
未合并实体的收益分配 | — | | | 0.5 | |
递延所得税 | 1.0 | | | 11.7 | |
库存和土地选择权费用 | 17.8 | | | 41.0 | |
出售资产的收益 | (59.5) | | | (53.9) | |
营业资产和负债的变化: | | | |
在建房屋和竣工房屋增加 | (602.3) | | | (393.0) | |
住宅用地及地段增加- 已开发的、正在开发的、为开发而持有和为出售而持有的 | (361.9) | | | (606.2) | |
其他资产增加 | (62.2) | | | (138.1) | |
持有待售按揭贷款净增加 | (430.7) | | | (158.5) | |
应付账款、应计费用和其他负债增加 | 413.6 | | | 148.6 | |
经营活动提供的净现金 | 588.9 | | | 80.7 | |
投资活动 | | | |
财产和设备支出 | (66.8) | | | (105.3) | |
出售资产所得收益 | 129.8 | | | 143.8 | |
与出租物业有关的支出 | (153.6) | | | (56.3) | |
对未合并实体的投资回报 | 2.4 | | | 4.4 | |
其他按揭贷款及拥有的房地产本金净增长 | (3.7) | | | (2.0) | |
与业务收购相关的付款 | (8.5) | | | (310.9) | |
投资活动所用现金净额 | (100.4) | | | (326.3) | |
融资活动 | | | |
应付票据收益 | 2,346.3 | | | 2,528.2 | |
应付票据的偿还 | (1,679.5) | | | (2,536.1) | |
按揭回购贷款净额 | 284.0 | | | 158.8 | |
与某些员工福利计划相关的股票收益 | 15.0 | | | 26.8 | |
为预扣税款的股票支付的现金 | (38.2) | | | (19.5) | |
支付的现金股息 | (192.3) | | | (167.9) | |
普通股回购 | (360.4) | | | (361.5) | |
分配给非控制性权益,净额 | (0.7) | | | (3.9) | |
其他融资活动 | (4.0) | | | — | |
融资活动提供的现金净额 | 370.2 | | | (375.1) | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)额 | 858.7 | | | (620.7) | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 1,514.0 | | | 1,506.0 | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 2,372.7 | | | $ | 885.3 | |
非现金活动的补充披露: | | | |
为存货签发的应付票据 | $ | 2.8 | | | $ | 83.6 | |
根据员工激励计划发行的股票 | $ | 84.4 | | | $ | 49.1 | |
财产和设备应计支出 | $ | 10.6 | | | $ | 18.9 | |
与收购相关的预提付款的应计项目 | $ | 1.9 | | | $ | 15.0 | |
未结算的普通股回购 | $ | — | | | $ | 14.0 | |
请参阅合并财务报表附注。
目录
D.R.Horton,Inc.及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)
2020年6月30日
注A-陈述的基础
随附的未经审计的合并财务报表包括D.R.霍顿公司的账目。以及其全部100%拥有、控股和控股的子公司,统称为本公司,除非上下文另有要求。非控股权益指本公司非100%拥有的合并实体的比例股权。该公司拥有一家65Forestar Group Inc.的%控股权。(Forestar),因此需要将Forestar的100%合并到其合并财务报表中,并且35公司不拥有的%权益计入非控股权益。所有公司间账户、交易和余额都已在合并中注销。
财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(GAAP)以及表格10-Q和规则S-X第10条的说明编制的。管理层认为,这些财务报表反映了公平陈述所示中期业绩所需的所有调整,包括正常经常性应计项目和其他项目。这些财务报表,包括截至2019年9月30日的综合资产负债表,源自经审计的财务报表,并不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和附注,应与公司截至2019年9月30日的财年Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表和附注一并阅读。
重新分类
某些前期金额已重新分类,以符合本年度的列报方式。2020财年伊始,该公司将其独户租赁物业从其他资产重新分类为住宅建筑部门的物业和设备。对上期金额的重新分类产生了#美元。37.0截至2019年9月30日,其他资产减少100万,物业和设备相应增加。这次重新分类对公司的综合财务状况或经营结果没有影响。
预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设。这些估计和假设影响在财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计大不相同。
季节性
从历史上看,房屋建筑业经历了季节性波动;因此,截至2020年6月30日的三个月和九个月的经营业绩不一定表明截至2020年9月30日的财年或随后时期可能预期的业绩。
新会计准则的采纳
2016年2月,财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-02年度《租赁》,其中要求在资产负债表上确认租赁资产和负债,并披露有关租赁安排的关键信息。该指导从2019年10月1日起对公司有效,对其综合财务状况、经营业绩或现金流没有实质性影响。由于本标准于2019年10月1日采用,本公司记录的使用权资产为#美元。39.0百万美元和租赁负债$40.3百万租赁使用权资产计入其他资产,租赁负债计入合并资产负债表的应计费用和其他负债。
目录
D.R.Horton,Inc.及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)-(续)
2020年6月30日
2020年3月,美国证券交易委员会(SEC)在S-X规则3-10中通过了适用于包括信用增强(如附属担保)的注册债券发行的财务披露要求的修正案。修订后的规则侧重于提供有关担保和其他信用增强的重要、相关和决策有用的信息,同时取消某些规定性要求。该规定将于2021年1月4日生效,但允许提前遵守。本公司于2020年3月31日通过了这些修正案。因此,汇总的财务信息仅提供给公司注册证券的发行人和担保人最近一个会计年度和本年度至今的中期期间,所需披露的地点已从综合财务报表附注移至第2项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。
待定会计准则
2016年6月,FASB发布了ASU 2016-13年度的“金融工具-信用损失”,其中用一种反映预期信用损失的方法取代了目前的已发生损失减值方法,在确定信用损失估计时需要考虑更广泛的合理和可支持的信息。该指导意见自2020年10月1日起对本公司有效,预计不会对其综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
2017年1月,FASB发布了ASU 2017-04《无形资产-商誉及其他》,通过取消商誉减值测试的第二步,简化了商誉减值的计量,并要求确定报告单位的单个资产和负债的公允价值。在新指引下,商誉减值是指报告单位的账面金额超过其公允价值的金额,确认的损失仅限于分配给报告单位的商誉总额。该指导意见自2020年10月1日起对本公司有效,预计不会对其综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
2019年12月,FASB发布了与简化所得税会计相关的ASU 2019-12。该指导意见从2021年10月1日起对公司有效,尽管允许提前采用。公司目前正在评估这一指导意见的影响,预计不会对其综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-04“参考利率改革”,为将美国GAAP应用于合约、套期保值关系和其他受伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将停止的其他参考利率影响的交易提供了可选的权宜之计和例外。该指导意见自2020年3月12日起生效,并可预期适用至2022年12月31日。当伦敦银行同业拆借利率终止时,公司将采用这一标准,预计这不会对其合并财务报表或相关披露产生实质性影响。
目录
D.R.Horton,Inc.及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)-(续)
2020年6月30日
附注B-细分市场信息
该公司是一家全国性的住宅建筑商,主要从事土地的收购和开发以及住宅的建设和销售,在88全国各地的市场29各州。该公司的运营部门是其52这些业务包括住宅建筑部门、其持有多数股权的Forestar住宅地块开发业务、其金融服务业务以及其他业务活动。该公司的报告部门包括住房建设报告部门、Forestar地块开发部门和金融服务部门。住宅建设运营部门汇总为以下几个部分六报告部分:东部、中西部、东南部、中南部、西南部和西部。这些报告细分具有位于以下州的房屋建设业务:
| | | | | | | | | | | |
| 东部: | | 特拉华州、佐治亚州(仅限萨凡纳)、马里兰州、新泽西州、北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州 |
| 中西部: | | 科罗拉多州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、明尼苏达州和俄亥俄州 |
| 东南部: | | 阿拉巴马州、佛罗里达州、佐治亚州、密西西比州和田纳西州 |
| 中南部: | | 路易斯安那州、俄克拉何马州和德克萨斯州 |
| 西南: | | 亚利桑那州和新墨西哥州 |
| 西区: | | 加利福尼亚州、夏威夷、内华达州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州 |
该公司的住宅建筑部门在他们开发的地块上设计、建造和销售单户独立住宅,并在完全开发的地块上购买准备用于住宅建设的地块。在较小的程度上,房屋建筑部门还建造和销售附属房屋,如联排别墅、复式住宅和三联式住宅。该公司房屋建造业务的大部分收入来自出售已建成的房屋,较少的收入来自出售土地和地段。
Forestar部门是一家住宅地块开发公司,在51全国各地的市场22各州。Forestar在土地收购和开发方面进行了大量投资,以扩大其在美国各地的业务。房屋建筑部门根据两家公司之间的主供应协议从Forestar收购成品地块。Forestar的部门业绩是在其历史成本的基础上公布的,这与管理层评估部门业绩的方式是一致的。
该公司的金融服务部门为该公司许多住房建设市场的购房者提供抵押融资和产权代理服务。该部门的大部分收入来自发起和销售抵押贷款,以及收取所有权保险代理和结算服务的费用。该公司基本上将其发起的所有抵押贷款和大部分相关服务权出售给第三方购买者。
除了住宅建设、Forestar和金融服务业务外,该公司还拥有从事其他业务活动的子公司。这些子公司经营保险相关业务,建造和拥有创收的多户租赁物业,拥有包括牧场土地和装修在内的非住宅房地产,以及拥有和运营石油和天然气相关资产。这些子公司的经营业绩对于单独报告而言并不重要,因此归为一组并作为其他列报。其中一家子公司DHI Communities建造了多户租赁物业,并拥有四正在积极建设的项目和一该项目于2020年6月30日基本完成。Dhi Community在本财年出售了两处多户租赁物业,一处在2019年11月,另一处在2020年2月,总成交额为$128.5百万美元,并记录了总计$$的销售收益59.4百万截至2020年6月30日和2019年9月30日,合并资产负债表包括$224.8百万美元和$204.0DHI社区拥有的资产分别为100万美元。
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2020年6月30日
报告部门的会计政策在公司截至2019年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告中包含的附注A中进行了详细说明。与公司报告部门相关的财务信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 淘汰(3) | | 其他调整(4) | | 固形 |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 1,896.8 | | | $ | 355.6 | | | $ | 75.1 | | | $ | 26.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,353.5 | |
限制性现金 | | 9.0 | | | — | | | 10.0 | | | 0.2 | | | — | | | — | | | 19.2 | |
库存: | | | | | | | | | | | | | | |
**中国在建和竣工房屋 | | 5,886.0 | | | — | | | — | | | — | | | (38.7) | | | — | | | 5,847.3 | |
*住宅用地和未开发和正在开发的地块 | | 4,953.6 | | | 1,271.7 | | | — | | | — | | | (28.0) | | | 1.5 | | | 6,198.8 | |
*土地为发展而保留。 | | 49.1 | | | 15.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 64.5 | |
*土地挂牌出售 | | 28.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 28.1 | |
| | 10,916.8 | | | 1,287.1 | | | — | | | — | | | (66.7) | | | 1.5 | | | 12,138.7 | |
持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | — | | | 1,502.6 | | | — | | | — | | | — | | | 1,502.6 | |
递延所得税,净额 | | 154.6 | | | — | | | — | | | — | | | 10.0 | | | (6.0) | | | 158.6 | |
财产和设备,净额 | | 344.0 | | | 1.2 | | | 3.7 | | | 284.8 | | | (1.8) | | | — | | | 631.9 | |
其他资产 | | 880.7 | | | 41.5 | | | 128.9 | | | 50.3 | | | (100.6) | | | 5.1 | | | 1,005.9 | |
商誉 | | 134.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 29.2 | | | 163.5 | |
| | $ | 14,336.2 | | | $ | 1,685.4 | | | $ | 1,720.3 | | | $ | 361.3 | | | $ | (159.1) | | | $ | 29.8 | | | $ | 17,973.9 | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | |
应付帐款 | | $ | 720.7 | | | $ | 26.0 | | | $ | 0.1 | | | $ | 14.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 761.2 | |
应计费用和其他负债 | | 1,423.1 | | | 171.9 | | | 103.7 | | | 8.7 | | | (100.9) | | | (18.2) | | | 1,588.3 | |
应付票据 | | 2,490.3 | | | 640.6 | | | 1,172.9 | | | — | | | (6.5) | | | — | | | 4,297.3 | |
| | $ | 4,634.1 | | | $ | 838.5 | | | $ | 1,276.7 | | | $ | 23.1 | | | $ | (107.4) | | | $ | (18.2) | | | $ | 6,646.8 | |
______________
(1)金额是在Forestar的历史成本基础上列报的,与管理层评估部门业绩的方式一致。所有采购会计调整都包含在“其他调整”列中。
(2)金额代表某些子公司的合计余额,这些余额对于单独报告并不重要。
(3)金额代表公司间交易的抵销。
(4)金额代表与收购Forestar相关的购买会计调整。
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2020年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年9月30日 | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 淘汰(3) | | 其他调整(4) | | 固形 |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | | | |
资产 | | | | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 1,043.0 | | | $ | 382.8 | | | $ | 43.4 | | | $ | 25.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,494.3 | |
限制性现金 | | 8.0 | | | — | | | 11.6 | | | 0.1 | | | — | | | — | | | 19.7 | |
库存: | | | | | | | | | | | | | | |
**中国在建和竣工房屋 | | 5,249.0 | | | — | | | — | | | — | | | (4.0) | | | — | | | 5,245.0 | |
*住宅用地和未开发和正在开发的地块 | | 4,956.1 | | | 1,011.8 | | | — | | | — | | | (31.4) | | | 2.9 | | | 5,939.4 | |
*土地为发展而保留。 | | 60.7 | | | 17.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 77.8 | |
*土地挂牌出售 | | 19.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19.8 | |
| | 10,285.6 | | | 1,028.9 | | | — | | | — | | | (35.4) | | | 2.9 | | | 11,282.0 | |
持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | — | | | 1,072.0 | | | — | | | — | | | — | | | 1,072.0 | |
递延所得税,净额 | | 146.4 | | | 17.4 | | | — | | | — | | | 5.1 | | | (5.8) | | | 163.1 | |
财产和设备,净额 | | 272.4 | | | 2.4 | | | 3.2 | | | 221.2 | | | — | | | — | | | 499.2 | |
其他资产 | | 826.2 | | | 24.2 | | | 68.3 | | | 71.5 | | | (88.5) | | | 11.1 | | | 912.8 | |
商誉 | | 134.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 29.2 | | | 163.5 | |
| | $ | 12,715.9 | | | $ | 1,455.7 | | | $ | 1,198.5 | | | $ | 317.9 | | | $ | (118.8) | | | $ | 37.4 | | | $ | 15,606.6 | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | |
应付帐款 | | $ | 598.6 | | | $ | 16.8 | | | $ | 7.0 | | | $ | 11.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 634.0 | |
应计费用和其他负债 | | 1,152.5 | | | 169.5 | | | 53.0 | | | 9.3 | | | (93.6) | | | (12.6) | | | 1,278.1 | |
应付票据 | | 2,047.6 | | | 460.5 | | | 888.9 | | | — | | | — | | | 2.4 | | | 3,399.4 | |
| | $ | 3,798.7 | | | $ | 646.8 | | | $ | 948.9 | | | $ | 20.9 | | | $ | (93.6) | | | $ | (10.2) | | | $ | 5,311.5 | |
______________
(1)金额是在Forestar的历史成本基础上列报的,与管理层评估部门业绩的方式一致。所有采购会计调整都包含在“其他调整”列中。
(2)金额代表某些子公司的合计余额,这些余额对于单独报告并不重要。
(3)金额代表公司间交易的抵销。
(4)金额代表与收购Forestar相关的购买会计调整。
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D.R.Horton,Inc.及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)-(续)
2020年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年6月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 淘汰(3) | | 其他调整(4) | | 固形 |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | | | |
营业收入 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 | | $ | 5,207.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,207.6 | |
土地/地段销售及其他 | | 14.5 | | | 177.9 | | | — | | | 8.9 | | | (175.5) | | | — | | | 25.8 | |
金融服务 | | — | | | — | | | 156.6 | | | — | | | — | | | — | | | 156.6 | |
| | 5,222.1 | | | 177.9 | | | 156.6 | | | 8.9 | | | (175.5) | | | — | | | 5,390.0 | |
销售成本 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售(5) | | 4,082.3 | | | — | | | — | | | — | | | (16.8) | | | — | | | 4,065.5 | |
土地/地段销售及其他 | | 10.2 | | | 157.0 | | | — | | | — | | | (152.7) | | | (0.3) | | | 14.2 | |
库存和土地选择权费用 | | 4.9 | | | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5.0 | |
| | 4,097.4 | | | 157.1 | | | — | | | — | | | (169.5) | | | (0.3) | | | 4,084.7 | |
销售、一般和行政费用 | | 415.1 | | | 11.2 | | | 93.9 | | | 7.1 | | | — | | | 0.2 | | | 527.5 | |
其他(收入)费用 | | (0.2) | | | (0.7) | | | (6.1) | | | 2.4 | | | — | | | — | | | (4.6) | |
所得税前收入(亏损) | | $ | 709.8 | | | $ | 10.3 | | | $ | 68.8 | | | $ | (0.6) | | | $ | (6.0) | | | $ | 0.1 | | | $ | 782.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
______________
(1)业绩是在Forestar的历史成本基础上公布的,与管理层评估部门业绩的方式一致。所有采购会计调整都包含在“其他调整”列中。
(2)金额代表某些子公司的合计结果,这些结果对单独报告无关紧要。
(3)金额代表公司间交易的抵销。
(4)金额代表与收购Forestar相关的购买会计调整。
(5)抵销列中的金额代表从Forestar出售给住宅建筑部门的地块的利润。当Forestar向房屋建筑部门出售地块时,公司间利润在合并财务报表中消除,当房屋建筑部门向购房者关闭地块上的房屋时,公司间利润在合并财务报表中确认。
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合并财务报表附注(未经审计)-(续)
2020年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年6月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 淘汰(3) | | 其他调整(4) | | 固形 |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | | | |
收入: | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 | | $ | 13,434.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13,434.2 | |
土地/地段销售及其他 | | 49.7 | | | 584.3 | | | — | | | 27.2 | | | (548.6) | | | — | | | 112.6 | |
金融服务 | | — | | | — | | | 364.0 | | | — | | | — | | | — | | | 364.0 | |
| | 13,483.9 | | | 584.3 | | | 364.0 | | | 27.2 | | | (548.6) | | | — | | | 13,910.8 | |
销售成本: | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售(5) | | 10,569.2 | | | — | | | — | | | — | | | (34.4) | | | — | | | 10,534.8 | |
土地/地段销售及其他 | | 34.9 | | | 509.8 | | | — | | | — | | | (476.6) | | | (1.0) | | | 67.1 | |
库存和土地选择权费用 | | 17.3 | | | 0.5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17.8 | |
| | 10,621.4 | | | 510.3 | | | — | | | — | | | (511.0) | | | (1.0) | | | 10,619.7 | |
销售、一般和行政费用 | | 1,135.3 | | | 32.8 | | | 257.7 | | | 23.9 | | | — | | | 0.4 | | | 1,450.1 | |
出售资产的收益 | | — | | | (0.1) | | | — | | | (59.4) | | | — | | | — | | | (59.5) | |
其他(收入)费用 | | (9.7) | | | (4.8) | | | (17.7) | | | 5.8 | | | — | | | — | | | (26.4) | |
所得税前收入 | | $ | 1,736.9 | | | $ | 46.1 | | | $ | 124.0 | | | $ | 56.9 | | | $ | (37.6) | | | $ | 0.6 | | | $ | 1,926.9 | |
汇总现金流信息: | | | | | | | | | | | | | | |
折旧摊销 | | $ | 49.8 | | | $ | 0.2 | | | $ | 1.2 | | | $ | 5.8 | | | $ | — | | | $ | 0.4 | | | $ | 57.4 | |
经营活动提供(用于)的现金 | | $ | 1,157.0 | | | $ | (205.7) | | | $ | (347.7) | | | $ | 2.1 | | | $ | (16.8) | | | $ | — | | | $ | 588.9 | |
______________
(1)业绩是在Forestar的历史成本基础上公布的,与管理层评估部门业绩的方式一致。所有采购会计调整都包含在“其他调整”列中。
(2)金额代表某些子公司的合计结果,这些结果对单独报告无关紧要。
(3)金额代表公司间交易的抵销。
(4)金额代表与收购Forestar相关的购买会计调整。
(5)抵销列中的金额代表从Forestar出售给住宅建筑部门的地块的利润。当Forestar向房屋建筑部门出售地块时,公司间利润在合并财务报表中消除,当房屋建筑部门向购房者关闭地块上的房屋时,公司间利润在合并财务报表中确认。
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D.R.Horton,Inc.及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)-(续)
2020年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年6月30日的三个月 | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 淘汰(3) | | 其他调整(4) | | 固形 |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | | | |
营业收入 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 | | $ | 4,734.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,734.6 | |
土地/地段销售及其他 | | 27.5 | | | 88.2 | | | — | | | 9.6 | | | (73.2) | | | — | | | 52.1 | |
金融服务 | | — | | | — | | | 119.6 | | | — | | | — | | | — | | | 119.6 | |
| | 4,762.1 | | | 88.2 | | | 119.6 | | | 9.6 | | | (73.2) | | | — | | | 4,906.3 | |
销售成本 | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售(5) | | 3,773.0 | | | — | | | — | | | — | | | (1.3) | | | — | | | 3,771.7 | |
土地/地段销售及其他 | | 23.2 | | | 75.3 | | | — | | | — | | | (66.0) | | | 8.2 | | | 40.7 | |
库存和土地选择权费用 | | 19.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19.2 | |
| | 3,815.4 | | | 75.3 | | | — | | | — | | | (67.3) | | | 8.2 | | | 3,831.6 | |
销售、一般和行政费用 | | 387.4 | | | 7.9 | | | 76.4 | | | 8.2 | | | — | | | 0.1 | | | 480.0 | |
出售资产的收益 | | — | | | (1.5) | | | — | | | (22.6) | | | — | | | 1.5 | | | (22.6) | |
其他(收入)费用 | | (2.5) | | | (1.9) | | | (4.9) | | | (0.1) | | | — | | | — | | | (9.4) | |
所得税前收入 | | $ | 561.8 | | | $ | 8.4 | | | $ | 48.1 | | | $ | 24.1 | | | $ | (5.9) | | | $ | (9.8) | | | $ | 626.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
______________
(1)业绩是在Forestar的历史成本基础上公布的,与管理层评估部门业绩的方式一致。所有采购会计调整都包含在“其他调整”列中。
(2)金额代表某些子公司的合计结果,这些结果对单独报告无关紧要。
(3)金额代表公司间交易的抵销。
(4)金额代表与收购Forestar相关的购买会计调整。
(5)抵销列中的金额代表从Forestar出售给住宅建筑部门的地块的利润。当Forestar向房屋建筑部门出售地块时,公司间利润在合并财务报表中消除,当房屋建筑部门向购房者关闭地块上的房屋时,公司间利润在合并财务报表中确认。
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2020年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年6月30日的9个月 | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅建设 | | Forestar(1) | | 金融服务 | | 其他(2) | | 淘汰(3) | | 其他调整(4) | | 固形 |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | | | |
收入: | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售 | | $ | 12,125.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,125.8 | |
土地/地段销售及其他 | | 49.2 | | | 192.0 | | | — | | | 22.4 | | | (141.8) | | | — | | | 121.8 | |
金融服务 | | — | | | — | | | 306.4 | | | — | | | — | | | — | | | 306.4 | |
| | 12,175.0 | | | 192.0 | | | 306.4 | | | 22.4 | | | (141.8) | | | — | | | 12,554.0 | |
销售成本: | | | | | | | | | | | | | | |
房屋销售(5) | | 9,716.5 | | | — | | | — | | | — | | | (3.1) | | | — | | | 9,713.4 | |
土地/地段销售及其他 | | 37.6 | | | 149.6 | | | — | | | — | | | (122.2) | | | 20.0 | | | 85.0 | |
库存和土地选择权费用 | | 41.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41.0 | |
| | 9,795.1 | | | 149.6 | | | — | | | — | | | (125.3) | | | 20.0 | | | 9,839.4 | |
销售、一般和行政费用 | | 1,071.4 | | | 19.8 | | | 213.4 | | | 22.1 | | | — | | | 0.3 | | | 1,327.0 | |
出售资产的收益 | | (2.0) | | | (2.4) | | | — | | | (51.9) | | | — | | | 2.4 | | | (53.9) | |
其他(收入)费用 | | (6.1) | | | (4.6) | | | (12.6) | | | (0.4) | | | — | | | — | | | (23.7) | |
所得税前收入 | | $ | 1,316.6 | | | $ | 29.6 | | | $ | 105.6 | | | $ | 52.6 | | | $ | (16.5) | | | $ | (22.7) | | | $ | 1,465.2 | |
汇总现金流信息: | | | | | | | | | | | | | | |
折旧摊销 | | $ | 46.4 | | | $ | 0.2 | | | $ | 1.1 | | | $ | 4.3 | | | $ | — | | | $ | 0.4 | | | $ | 52.4 | |
经营活动提供(用于)的现金 | | $ | 605.7 | | | $ | (450.1) | | | $ | (65.5) | | | $ | (2.5) | | | $ | (2.5) | | | $ | (4.4) | | | $ | 80.7 | |
______________
(1)业绩是在Forestar的历史成本基础上公布的,与管理层评估部门业绩的方式一致。所有采购会计调整都包含在“其他调整”列中。
(2)金额代表某些子公司的合计结果,这些结果对单独报告无关紧要。
(3)金额代表公司间交易的抵销。
(4)金额代表与收购Forestar相关的购买会计调整。
(5)抵销列中的金额代表从Forestar出售给住宅建筑部门的地块的利润。当Forestar向房屋建筑部门出售地块时,公司间利润在合并财务报表中消除,当房屋建筑部门向购房者关闭地块上的房屋时,公司间利润在合并财务报表中确认。
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2020年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | |
按报告细分的房屋建筑库存(1) | | 六月三十日, 2020 | | 九月三十日, 2019 |
| | (单位:百万) | | |
东 | | $ | 1,262.3 | | | $ | 1,288.8 | |
中西部 | | 917.8 | | | 836.8 | |
东南 | | 2,805.1 | | | 2,768.0 | |
中南部 | | 2,903.2 | | | 2,533.2 | |
西南 | | 669.6 | | | 574.4 | |
西 | | 2,129.0 | | | 2,056.0 | |
公司和未分配(2) | | 229.8 | | | 228.4 | |
| | $ | 10,916.8 | | | $ | 10,285.6 | |
_________________
(1)房屋建筑库存是公司首席运营决策者使用的房屋建筑部门资产衡量标准中唯一包括的资产。
(2)公司税和未分配税主要包括资本化的利息和财产税。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按报告细分的房屋建设结果 | | 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (单位:百万) | | | | | | |
营业收入 | | | | | | | | |
东 | | $ | 736.3 | | | $ | 675.2 | | | $ | 1,836.5 | | | $ | 1,640.9 | |
中西部 | | 373.3 | | | 303.3 | | | 964.6 | | | 800.5 | |
东南 | | 1,629.1 | | | 1,388.1 | | | 4,096.4 | | | 3,607.2 | |
中南部 | | 1,376.4 | | | 1,178.0 | | | 3,401.5 | | | 3,040.8 | |
西南 | | 216.1 | | | 240.6 | | | 626.8 | | | 557.5 | |
西 | | 890.9 | | | 976.9 | | | 2,558.1 | | | 2,528.1 | |
| | $ | 5,222.1 | | | $ | 4,762.1 | | | $ | 13,483.9 | | | $ | 12,175.0 | |
库存和土地选择权费用 | | | | | | | | |
东 | | $ | 0.2 | | | $ | 0.6 | | | $ | (0.1) | | | $ | 2.3 | |
中西部 | | 0.4 | | | 1.3 | | | 1.9 | | | 1.8 | |
东南 | | 2.0 | | | 5.1 | | | 6.3 | | | 8.6 | |
中南部 | | 1.9 | | | 3.0 | | | 6.3 | | | 4.9 | |
西南 | | 0.1 | | | 0.3 | | | 0.1 | | | 0.5 | |
西 | | 0.3 | | | 8.9 | | | 2.8 | | | 22.9 | |
| | $ | 4.9 | | | $ | 19.2 | | | $ | 17.3 | | | $ | 41.0 | |
所得税前收入(1) | | | | | | | | |
东 | | $ | 106.9 | | | $ | 74.1 | | | $ | 240.1 | | | $ | 158.0 | |
中西部 | | 34.1 | | | 18.7 | | | 76.4 | | | 38.8 | |
东南 | | 233.5 | | | 168.4 | | | 567.4 | | | 411.6 | |
中南部 | | 201.8 | | | 164.3 | | | 490.7 | | | 389.6 | |
西南 | | 29.7 | | | 33.5 | | | 95.0 | | | 69.8 | |
西 | | 103.8 | | | 102.8 | | | 267.3 | | | 248.8 | |
| | $ | 709.8 | | | $ | 561.8 | | | $ | 1,736.9 | | | $ | 1,316.6 | |
_________________
(1)维持在公司层面的费用主要包括利息和物业税(资本化和摊销到销售成本或直接支出),以及与经营公司公司办事处有关的费用。资本化利息和财产税的摊销根据每个住宅建筑部门的销售成本分配给每个住宅建筑部门,而与公司办公室相关的费用则根据该部门的库存余额分配给每个住宅建筑部门。
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2020年6月30日
注C-库存清单
在每个季度末,该公司都会审查其所有社区和土地库存的表现和前景,以确定潜在的减损指标,并在必要时进行详细的减值评估和分析。截至2020年6月30日,公司对社区和土地库存进行了详细的减值评估,总账面价值为美元。52.1他说,这一数字为100万美元,并确定没有任何社区或土地清单受到损害。因此,不是的在截至2020年6月30日的三个月内记录了减值费用,而相比之下,减值费用为1美元。6.8上一年期间记录的减值费用为100万美元。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月中,减值费用总计为美元1.7百万美元和$18.6分别为百万美元。以下讨论的存货减值和土地选择权费用包括在综合经营报表的销售成本中。
由于该公司管理其运营市场的库存投资以优化回报和现金流,它可能会修改其定价和激励措施、建设和开发计划或个别活跃社区和为开发而持有的土地的卖地策略,这可能会导致受影响的社区接受潜在减值评估。在3月下旬至4月,新冠肺炎(C-19)疫情的影响以及相关的广泛经济活动减少开始对公司的业务运营和对其住宅的需求产生不利影响。尽管5月和6月对该公司住房的需求强劲,但关于C-19及其相关影响将在多大程度和多长时间内影响美国经济和就业水平、资本市场、二级抵押市场、消费者信心、对该公司住房的需求以及向购房者提供抵押贷款,仍存在重大不确定性。这将在多大程度上影响该公司的运营和财务业绩,这将取决于未来的发展,包括C-19的持续时间和扩散,以及对其客户、贸易伙伴和员工的影响,所有这些都是高度不确定和无法预测的。如果住房市场或经济状况因C-19或其他原因而长期受到不利影响,公司可能需要评估其他社区的潜在损害。这些评估可能会导致额外的减损费用,这可能会很严重。
截至2020年6月30日止三个月及九个月内,与本公司已终止或预期终止的土地购买合约相关的保证金及收购前成本核销为$5.0百万美元和$16.1分别为100万,而不是$12.4百万美元和$22.42019财年同期为100万。
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2020年6月30日
注D-应付票据
该公司按账面金额计算的应付票据包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 六月三十日, 2020 | | 九月三十日, 2019 |
| | (单位:百万) | | |
住宅建设: | | | | |
不安全: | | | | |
循环信贷安排 | | $ | — | | | $ | — | |
364天循环信贷安排 | | — | | | — | |
4.02020年到期的优先票据百分比(1) | | — | | | 499.6 | |
2.552020年到期的优先票据百分比(1) | | 399.6 | | | 398.9 | |
4.3752022年到期的优先票据百分比(1) | | 349.1 | | | 348.8 | |
4.752023年到期的优先票据百分比(1) | | 299.2 | | | 298.9 | |
5.752023年到期的优先票据百分比(1) | | 398.6 | | | 398.4 | |
2.52024年到期的优先票据百分比(1) | | 496.2 | | | — | |
2.62025年到期的优先票据百分比(1) | | 494.8 | | | — | |
其他担保票据(2) | | 46.3 | | | 103.0 | |
| | 2,483.8 | | | 2,047.6 | |
Forestar: | | | | |
不安全: | | | | |
循环信贷安排 | | — | | | — | |
3.752020年到期的可转换优先票据百分比(3) | | — | | | 119.1 | |
8.02024年到期的优先票据百分比(4) | | 344.8 | | | 343.8 | |
5.02028年到期的优先票据百分比(4) | | 295.8 | | | — | |
| | 640.6 | | | 462.9 | |
金融服务: | | | | |
按揭回购安排 | | 1,172.9 | | | 888.9 | |
| | $ | 4,297.3 | | | $ | 3,399.4 | |
____________________________
(1)从建屋优先票据账面值中扣除的债务发行成本合共为$。11.7百万美元和$5.4分别于2020年6月30日和2019年9月30日达到100万。
(2)2020年6月30日的房屋建设其他担保票据不包括美元6.5应付给Forestar的100万美元保证金票据。这些公司间票据在合并中被剔除。
(3)Forestar的3.752020年3月到期的可转换优先票据包括未摊销公允价值调整$2.4截至2019年9月30日,为100万。
(4)从Forestar的优先票据账面金额中扣除的债务发行成本总计为1美元。9.4百万美元和$6.2分别于2020年6月30日和2019年9月30日达到100万。
住宅建设:
该公司有一笔$1.59亿美元的高级无担保住房建设循环信贷安排,具有未承诺的手风琴功能,可能会将贷款规模增加到$2.510亿美元,取决于某些条件和额外的银行承诺。该融资机制还规定签发升华金额等于以下金额的信用证。100循环信贷承诺额的%。根据该贷款出具的信用证降低了可用的借款能力。循环信贷安排下的借款利率可以基于最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率加上适用的保证金,如管理该安排的信贷协议中所定义的那样。该贷款的到期日为2024年10月2日。该贷款计划的借款和还款金额为#美元。1.06在截至2020年6月30日的9个月内各10亿美元。截至2020年6月30日,有不是的未偿还借款和美元127.8根据循环信贷安排签发的百万份信用证,可用能力约为#美元1.46十亿。
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2020年6月30日
2020年5月,本公司签订了一项信贷协议,规定提供$375364天的高级无担保住房建设循环信贷安排,具有未承诺的手风琴功能,可以将贷款规模增加到$550100万美元,取决于某些条件和可获得的额外银行承诺。364天循环信贷安排下的借款利率可以基于管理该安排的信贷协议中定义的最优惠利率或LIBOR加上适用的保证金。该贷款的到期日为2021年5月27日。有不是的该贷款从成立到2020年6月30日期间的借款。
本公司的房屋建设循环信贷安排对其经营和活动施加限制,包括要求维持最高允许杠杆率,以及杠杆率超过一定水平时的借款基数限制。这两个机制包括基本上相同的肯定和否定公约、违约事件和金融公约。这些契约是按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量的,并每季度向贷款人报告。如果不遵守这些金融契约,贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金可获得性,或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。管理优先票据的信贷协议和管理优先票据的契约也对设定担保债务和留置权施加了限制。于2020年6月30日,本公司遵守其建房循环信贷安排和公共债务义务的所有契诺、限制和限制。
D.R.Horton于2018年8月向SEC提交了一份自动生效的通用货架登记声明,登记了公司可能不时发行的债务和股权证券,金额待定。
2019年10月,公司发行了$500百万本金2.52024年10月15日到期的优先票据,每半年支付一次利息。这些票据在摊销折价和融资成本后的年实际利率为2.7%。2020年2月,公司偿还了#美元500百万美元的ITS本金4.0到期的优先票据百分比。2020年5月,该公司发行了$500百万本金2.62025年10月15日到期的优先票据,每半年支付一次利息。这些票据在摊销折价和融资成本后的年实际利率为2.8%.
自2019年7月30日起,董事会授权回购至多美元500百万美元的公司债务证券。授权没有到期日。所有的$500截至2020年6月30日,仍有100万授权。
Forestar:
Forestar有一个$380百万具有未承诺手风琴功能的高级无担保循环信贷安排,可将该安排的规模增加到$570100万美元,取决于某些条件和可获得的额外银行承诺。该融资机制还规定签发信用证,其升华金额为$,以较大者为准。100百万和50循环信贷承诺额的%。循环信贷安排下的借款以Forestar房地产资产的账面价值和不受限制的现金为基础。根据该贷款出具的信用证降低了可用的借款能力。截至2020年6月30日,有不是的未偿还借款和美元31.6根据循环信贷安排签发的百万份信用证,可用能力为#美元348.4百万该贷款的到期日为2022年10月2日,如果获得持有大部分承诺的贷款人的批准,这一期限最多可以额外延长两次,最长可延长一年。
Forestar循环信贷安排包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和金融契约。金融契约要求Forestar保持最低水平的有形净值,最低水平的流动性和最高允许的杠杆率。这些契约按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量,并每季度向贷款人报告。如果不遵守这些金融契约,贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金可获得性,或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。
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2020年6月30日
2020年2月,Forestar发行了$300百万本金5.0%根据修订后的1933年证券法下的规则144A和规则S发行的优先票据。这些票据将于2028年3月1日到期,每半年支付一次利息,代表Forestar的无担保债务。这些票据在摊销融资成本后的年实际利率为5.2%。这些票据可以在到期前赎回,但受契约协议中规定的某些限制和溢价的限制。Forestar也有$350百万本金8.02024年4月15日到期的%高级票据。2020年3月,Forestar偿还了$118.9百万美元的ITS本金3.75到期日可转换优先票据的现金百分比。
Forestar的循环信贷安排及其优先票据不由D.R.Horton公司提供担保。或为本公司的房屋建筑债务提供担保的任何子公司。截至2020年6月30日,Forestar遵守了其循环信贷安排和优先票据义务的所有契约、限制和限制。
金融服务:
本公司的按揭附属公司DHI Mortgage设有按揭回购安排,透过促进购买交易向DHI Mortgage提供融资和流动资金,在购买交易中,DHI Mortgage在收到交易对手的资金后,会将合资格的贷款转让给交易对手。DHI Mortgage有权及有义务根据按揭回购安排的条款,于已购买贷款在二手市场出售予第三方买家时,或在45至60天的指定期限内回购。2020年5月,修订了抵押回购安排,将总容量增加到#美元。1.35亿美元;但是,容量会增加,而不需要额外承诺1.5752020财年第三季度末和2021财年第一季度末约30天,2020财年末约45天。该设施的容量也可以增加到#美元。1.810亿美元,但须视是否有额外承诺而定。该贷款的到期日为2021年2月19日。
截至2020年6月30日,$1.39持有待售的抵押贷款10亿美元,抵押品价值为#美元1.36在抵押贷款回购安排下质押了10亿美元。Dhi Mortgage有义务为$1.2截至2020年6月30日,抵押贷款回购安排项下未偿还的10亿美元,年利率为2.4年利率为%。
抵押贷款回购安排不由D.R.Horton,Inc.提供担保。或为本公司的房屋建筑债务提供担保的任何子公司。该安排载有有关按揭附属公司所需的最低有形净值、最高容许杠杆率及最低所需流动资金的财务契约。对这些契约进行衡量,并每月向贷款人报告。于2020年6月30日,DHI Mortgage符合按揭回购安排的所有条件及契诺。
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2020年6月30日
注E-资本化利息
公司将在积极开发和建设期间发生的库存利息成本资本化(活跃库存)。当相关存货交付给买方时,资本化利息计入销售成本。在公司现有库存低于其债务水平的期间,所发生的利息的一部分在所发生的期间反映为利息支出。在2020财年和2019财年的前九个月,公司的活跃库存超过了债务水平,产生的所有利息都资本化为库存。
下表汇总了截至2020年6月30日和2019年6月30日止三个月和九个月期间公司发生、资本化和支出的利息成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (单位:百万) | | | | | | |
资本化利息,期初 | | $ | 200.5 | | | $ | 173.9 | | | $ | 180.1 | | | $ | 162.7 | |
产生的利息(1) | | 38.0 | | | 38.1 | | | 113.3 | | | 104.8 | |
计入销售成本的利息 | | (32.8) | | | (34.3) | | | (87.7) | | | (89.8) | |
资本化利息,期末 | | $ | 205.7 | | | $ | 177.7 | | | $ | 205.7 | | | $ | 177.7 | |
_______________
(1)所产生的利息包括公司按揭回购安排的利息$4.3百万美元和$14.0截至2020年6月30日的三个月和九个月分别为100万美元和4.5百万美元和$10.82019财年同期为100万。发生的利息中还包括Forestar利息#美元。11.4百万美元和$29.8截至2020年6月30日的三个月和九个月分别为100万美元和7.9百万美元和$10.72019财年同期为100万。
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2020年6月30日
注F-财产和设备
本公司于2020年6月30日及2019年9月30日的财产及设备结余及相关累计折旧摘要如下。这些余额包括与DHI Community的运营相关的物业,DHI Community开发、建造和拥有产生租金收入的多户住宅物业。Dhi社区有四正在积极建设的项目和一该项目于2020年6月30日基本完成。
| | | | | | | | | | | |
| 六月三十日, 2020 | | 九月三十日, 2019 |
| (单位:百万) | | |
建筑物及改善工程(1) (2) | $ | 349.7 | | | $ | 329.4 | |
在建的多户出租物业 | 86.2 | | | 65.2 | |
独户租赁物业 | 118.9 | | | 37.0 | |
样板家居家具 | 136.4 | | | 128.3 | |
办公家具和设备 | 129.1 | | | 128.6 | |
土地(1) (2) | 100.3 | | | 71.6 | |
*总财产和设备 | $ | 920.6 | | | $ | 760.1 | |
累计折旧 | (288.7) | | | (260.9) | |
*财产和设备,净值 | $ | 631.9 | | | $ | 499.2 | |
_____________
(1)截至2020年6月30日,建筑和改善包括$63.5与已建成的多户出租物业有关的百万美元和$65.1与本公司的石油和天然气相关资产相关的百万美元。此外,截至2020年6月30日,土地包括$60.0与本公司的多户租赁业务相关的收入为600万美元。
(2)截至2019年9月30日,建筑和改善包括$50.7与已建成的多户出租物业有关的百万美元和$56.9与本公司的石油和天然气相关资产相关的百万美元。此外,截至2019年9月30日,土地包括$38.0与本公司的多户租赁业务相关的收入为600万美元。
折旧费用为$17.1百万美元和$51.6在截至2020年6月30日的三个月和九个月内分别为100万美元,而相比之下,16.7百万美元和$48.42019财年同期为100万。
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2020年6月30日
注G-按揭贷款
持有供出售的按揭贷款主要包括以相关物业作抵押的单户住宅贷款。截至2020年6月30日,持有供出售的抵押贷款账面价值总计为1美元。1.5亿美元,未偿还本金余额总额为#亿美元1.4十亿。截至2019年9月30日,持有待售的抵押贷款账面价值总计为1美元。1.1亿美元,未偿还本金余额总额为#亿美元1.0十亿。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月内,发放的抵押贷款总额为1美元。8.410亿美元和6.0分别为10亿美元和售出的抵押贷款总额为美元8.010亿美元和5.8分别为10亿美元。该公司通过出售贷款和维修权获得收益#美元。116.7百万美元和$263.7在截至2020年6月30日的三个月和九个月内分别为100万美元,而相比之下,85.4百万美元和$218.3上一年期间为100万美元。销售贷款和服务权的净收益包括在综合经营报表的收入中。大致93DHI Mortgage在截至2020年6月30日的9个月内出售的抵押贷款中,有30%出售给了四大金融实体,其中一家实体购买了36%.
作为对C-19的回应,美国政府采取了各种行动来支持经济和金融市场的持续运行。2020年3月27日,国会通过了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE Act),其中包括改变目前政府支持的贷款的容忍选项,这些贷款旨在让房主留在自己的房子里。由于围绕这些忍耐选项的不确定性,服务价值在3月底迅速下降。在截至2020年6月30日的三个月内,该公司开始保留其部分贷款来源的维护权。于2020年6月30日,抵押贷款偿还权的公允价值为1美元。10.0并计入综合资产负债表内的其他资产。
该公司还偶尔使用套期保值工具作为计划的一部分,向某些市场的购房者提供低于市场利率的融资。截至2020年6月30日,该公司的抵押贷款支持证券(MBS)总额为$1.3尚未作出利率锁定承诺或已关闭贷款的10亿美元,并记录了#美元的负债11.7这类MBS头寸的公允价值为100万英镑。
注H-所得税
公司截至2020年6月30日的三个月和九个月的所得税支出为$149.5百万美元和$377.6分别为100万,而不是$153.1百万美元和$350.5上一年期间为100万美元。实际税率是19.1%和19.6截至2020年6月30日的三个月和九个月分别为%,而24.4%和23.9%在上一年期间。截至2020年6月30日的3个月和9个月的有效税率包括1美元的税收优惠。38.1百万美元和$77.6分别从颁布《2019年纳税人确定性和灾害税救济法》(该法案)中获得100万美元。该法案追溯恢复了2017年12月31日到期的联邦节能房屋税收抵免,适用于2018年1月1日至2020年12月31日关闭的房屋。所有期间的有效税率都包括国家所得税的费用,减去与股票薪酬相关的税收优惠。
该公司的递延税项资产,扣除递延税项负债净额为#美元。172.2截至2020年6月30日,为100万美元,相比之下,181.8截至2019年9月30日,为100万。该公司的估值免税额为#美元。13.62020年6月30日的百万美元和18.7截至2019年9月30日,与净营业亏损(NOL)结转的国家递延税金资产相关的百万美元,这些资产在实现之前更有可能到期。公司将继续评估正面和负面证据,以确定是否需要对剩余的国家NOL结转给予估值津贴。未来期间估值免税额的任何逆转都将影响本公司的实际税率。
递延税金的会计是基于对未来业绩的估计。这些未来结果的预期结果和实际结果之间的差异可能会对公司的综合经营结果或财务状况产生重大影响。此外,现有联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收结果和该公司递延税项资产的估值。
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2020年6月30日
注:我-每股收益
下表列出了计算基本每股收益和稀释后每股收益时使用的分子和分母。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (单位:百万) | | | | | | |
分子: | | | | | | | | |
D.R.霍顿公司的净收入。 | | $ | 630.7 | | | $ | 474.8 | | | $ | 1,544.7 | | | $ | 1,113.2 | |
分母: | | | | | | | | |
基本每股收益的分母-加权平均普通股 | | 363.8 | | | 372.3 | | | 366.0 | | | 373.5 | |
稀释证券的影响: | | | | | | | | |
员工股票奖励 | | 3.9 | | | 4.6 | | | 4.4 | | | 4.7 | |
稀释后每股收益的分母-调整后的加权平均普通股 | | 367.7 | | | 376.9 | | | 370.4 | | | 378.2 | |
| | | | | | | | |
每股普通股基本净收入可归因于D.R.Horton公司。 | | $ | 1.73 | | | $ | 1.28 | | | $ | 4.22 | | | $ | 2.98 | |
D.R.Horton公司的每股普通股稀释后净收入。 | | $ | 1.72 | | | $ | 1.26 | | | $ | 4.17 | | | $ | 2.94 | |
注J-股东权益
D.R.Horton有一份自动生效的通用货架登记声明,于2018年8月提交给SEC,登记它可能不时发行的债务和股权证券,金额待定。
Forestar还于2018年9月向SEC提交了一份有效的货架登记声明,登记了$500数以百万计的股权证券。2019年9月30日,Forestar发行了大约6.0百万股普通股,价格为$17.50在公开承销发行中的每股收益。上市后,$394.3根据Forestar的货架登记声明,仍有100万可供发行。
自2019年7月30日起,董事会授权回购至多美元1.010亿美元的公司普通股。授权没有到期日。在截至2020年6月30日的9个月内,公司回购7.0百万股普通股,价格为$360.4100万,其中没有一个是在截至2020年6月30日的三个月内购买的。本公司于2020年6月30日的剩余授权为$535.3百万
在2020财年前三个季度的每个季度,董事会都批准并支付了季度现金股息#美元。0.175每股普通股,最近一次是在2020年5月21日支付给2020年5月11日登记在册的股东。2020年7月,董事会批准季度现金股息为#美元。0.175每股普通股,于2020年8月24日支付给2020年8月12日登记在册的股东。现金股息为$0.15在2019年财年的每个季度批准并支付了每股普通股。
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2020年6月30日
注K-员工福利计划
限制性股票单位(RSU)
公司的股票激励计划规定向高管、其他关键员工和非管理董事授予股票期权和限制性股票单位。限制性股票单位奖励可以基于业绩(基于业绩),也可以基于在必要时间段内的服务(基于时间)。基于业绩和基于时间的RSU股权奖励代表了在满足归属条件和/或业绩标准的情况下,每个RSU获得一股公司普通股的或有权利。在被授予之前,RSU没有股息或投票权。
2019年11月,共有360,000以业绩为基础的RSU股权奖励授予了公司的高管。这些奖项在比赛结束时授予三-截至2022年9月30日的年度业绩期间。最终授予的单位数量取决于公司与同行相比在实现某些业绩标准方面的相对地位,范围可以是0%至200已批出单位数目的%。业绩标准是股东总回报;投资回报;销售、一般和行政费用控制;以及毛利润。这些股权奖励的授予日期公允价值为$。52.54每单位。与这笔赠款相关的补偿费用为#美元。2.5百万美元和$7.0截至2020年6月30日止三个月及九个月,分别根据本公司相对于同业集团的表现、履约期已过去的部分及授予日期奖励的公允价值计算,合计金额为百万元。
在截至2020年6月30日的9个月内,总共有1.7一百万个基于时间的RSU被授予大约960获奖者,包括公司高管、其他关键员工和非管理董事。该等股权奖励的加权平均授予日期公允价值为$。35.98每单位,他们每年等额分期付款三至五好多年了。与这些赠款相关的补偿费用为#美元。3.4百万美元和$7.5截至2020年6月30日的三个月和九个月分别为100万美元,其中3.52000万与在授予之日符合退休资格的员工确认的费用有关。
截至2020年6月30日的三个月和九个月,与公司限制性股票单位相关的基于股票的薪酬支出总额为$20.4300万美元和300万美元56.6分别为2000万美元和2000万美元。16.8300万美元和300万美元51.1在截至2019年6月30日的三个月和九个月内分别为3.6亿美元和3.8亿美元。
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2020年6月30日
注L-承诺和或有事项
保修索赔
该公司为其购房者提供框架部件和基础系统等结构部件重大缺陷的十年有限保修,为主要机械系统提供两年的有限保修,为其他建筑部件提供一年的有限保修。该公司的保修责任以其经营的每个市场的历史保修成本经验为基础,并进行调整,以反映与建造的房屋类型和建造的地理区域相关的质量风险。
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月期间,公司保修责任的变化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (单位:百万) | | | | | | |
保修责任,期初 | | $ | 262.7 | | | $ | 213.9 | | | $ | 247.3 | | | $ | 202.0 | |
已发布的保修 | | 29.4 | | | 25.8 | | | 75.1 | | | 64.7 | |
更改先前存在的保修的法律责任 | | 5.7 | | | 9.4 | | | 14.0 | | | 20.9 | |
已建立的定居点 | | (16.5) | | | (20.1) | | | (55.1) | | | (58.6) | |
保修责任,期末 | | $ | 281.3 | | | $ | 229.0 | | | $ | 281.3 | | | $ | 229.0 | |
法律索赔和保险
在正常业务过程中的各种索赔、投诉和其他法律行动中,本公司被列为被告。在任何时候,该公司都在处理数百宗与建筑欠妥事宜、人身伤害索偿、雇佣事宜、土地发展问题、合约纠纷及其他事宜有关的索偿个案。该公司根据未决索赔的估计成本和与以前关闭的房屋有关的预期未来索赔的估计成本,为这些意外情况建立了准备金。这些或有事项的估计负债为#美元。461.3百万美元和$434.7分别于2020年6月30日和2019年9月30日的应计费用和其他负债,并计入合并资产负债表中的应计费用和其他负债。大致99这些储备中有%与2020年6月30日和2019年9月30日的建筑缺陷事项有关。与公司法律或有事项相关的费用为#美元。41.1百万美元和$19.9在截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月中,分别为100万美元。
截至2020年6月30日及2019年6月30日止九个月内,本公司法定债权准备金变动情况如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9个月 六月三十日, | | |
| 2020 | | 2019 |
| (单位:百万) | | |
法定申索准备金,期初 | $ | 434.7 | | | $ | 408.1 | |
增加储备 | 57.1 | | | 45.5 | |
付款 | (30.5) | | | (12.7) | |
法定申索准备金,期限届满 | $ | 461.3 | | | $ | 440.9 | |
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2020年6月30日
该公司估计并记录其适用保单项下的应收账款,这些应收账款涉及已知索赔和预期未来建筑缺陷索赔、以前关闭的房屋的预计建筑缺陷索赔以及在正常业务过程中发生的其他法律索赔和诉讼,而这些索赔和诉讼可能是在正常业务过程中发生的。此外,当本公司在其保险单上被指定为附加被保险人时,本公司可能有能力向其分包商及其保险承运人追回部分损失。该公司与其估计的保险赔偿有关的应收账款,从未决法律索赔的估计损失中收回的应收账款,以及与先前关闭的房屋相关的预期未来索赔,总计为#美元。82.4百万,$75.1百万美元和$69.8分别于2020年6月30日、2019年9月30日及2019年6月30日计提百万元,并计入综合资产负债表内的其他资产。
与这些准备金相关的损失估计和从保单中收回的相关估计会受到高度变异性的影响,这是因为不确定因素,例如相对于公司市场的建筑缺陷索赔趋势和建造的产品类型、索赔频率、索赔解决成本和模式、保险业惯例和法律解释等。由于在为这些或有事项建立准备金时需要高度的判断力,未来的实际成本和从保险中收回的金额可能与当前的估计金额有很大差异,因此本公司无法对超过其准备金的可能损失或损失范围做出合理估计。
土地及地段购买合约
该公司签订土地和地块购买合同,以获得用于建造房屋的土地或地块。根据这些合约,该公司将拨出一笔指定按金,作为按预定条款在未来某个时间点购买土地或地段的权利(而非义务)的代价。根据许多购买合同的条款,如果公司选择终止合同,押金将不予退还。当本公司相信其很可能不会收购合约物业并无法透过其他方式收回该等成本时,土地购买合同按金及资本化的收购前成本将计入存货及土地选择权费用。
截至2020年6月30日,公司的房屋建筑部门总存款为$561.9百万美元,包括#美元的现金存款517.4百万美元和本票$44.5百万美元,与购买土地和地段的合同有关,总剩余购买价格约为$8.5十亿。目前,合约内的大部分土地和地段预计将在三年内购买。在这些金额中,有$97.9其中100万押金与Forestar签订的购买土地和地块合同有关,剩余购买价格为#美元。1.0十亿。截至2020年6月30日的有限数量的住房建设用地和地块购买合同,相当于$50.8(B)本公司须支付剩余买入价的1,000,000,000美元,但须遵守特定履约条款,该等条款可能要求本公司在土地卖方履行各自的合约责任时购买该土地或地段。在$50.8以特定履约条款为准的剩余购买价格(百万美元)11.5与住宅建筑部门和Forestar之间的合同相关的100万美元。
在截至2020年6月30日的三个月和九个月内,Forestar向房屋建筑部门报销了$7.0百万美元和$23.2百万美元,分别用于之前支付的保证金和$12.9百万美元和$26.2分别用于与土地购买合同相关的收购前和其他尽职调查成本,房屋建筑部门根据合同将其权利转让给Forestar。在截至2019年6月30日的三个月和九个月内,Forestar报销了房屋建筑部门$10.8百万美元和$27.6百万美元,分别用于之前支付的保证金和$4.7百万美元和$8.4分别用于收购前和其他尽职调查成本。
其他承诺
截至2020年6月30日,公司有未偿还的担保债券$1.7十亿美元,信用证金额为$159.4百万美元,以确保在各种合同下的履行。在全部信用证中,有#美元。127.8根据住房建设循环信贷安排发行了100万美元和#美元31.6根据Forestar的循环信贷安排,发行了100万美元。
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2020年6月30日
注:M-其他资产、应计费用和其他负债
本公司于2020年6月30日及2019年9月30日的其他资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 六月三十日, 2020 | | 九月三十日, 2019 |
| | (单位:百万) | | |
保证金和可退还的押金 | | $ | 560.1 | | | $ | 540.0 | |
保险应收账款 | | 82.4 | | | 75.1 | |
其他应收账款 | | 130.2 | | | 103.6 | |
预付资产 | | 35.0 | | | 49.6 | |
利率锁定承诺 | | 28.9 | | | 19.2 | |
保证金存款 | | 29.2 | | | 19.6 | |
持有待售的多户出租物业 | | — | | | 28.9 | |
合同资产-保险代理佣金 | | 44.9 | | | 39.3 | |
租赁使用权资产 | | 35.5 | | | — | |
按揭还款权 | | 10.0 | | | — | |
其他 | | 49.7 | | | 37.5 | |
| | $ | 1,005.9 | | | $ | 912.8 | |
本公司于2020年6月30日及2019年9月30日的应计费用及其他负债如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 六月三十日, 2020 | | 九月三十日, 2019 |
| | (单位:百万) | | |
法律索赔准备金 | | $ | 461.3 | | | $ | 434.7 | |
雇员补偿及相关责任 | | 309.9 | | | 282.1 | |
保修责任 | | 281.3 | | | 247.3 | |
按揭对冲工具和贷款承诺 | | 36.6 | | | — | |
应计利息 | | 36.5 | | | 26.3 | |
联邦和州所得税负担 | | 168.3 | | | 33.4 | |
存货相关应计项目 | | 53.3 | | | 61.5 | |
客户存款 | | 74.0 | | | 57.7 | |
应计物业税 | | 30.2 | | | 40.1 | |
租赁负债 | | 38.1 | | | — | |
其他 | | 98.8 | | | 95.0 | |
| | $ | 1,588.3 | | | $ | 1,278.1 | |
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2020年6月30日
注N-公允价值计量
下表汇总了本公司于2020年6月30日和2019年9月30日按公允价值经常性计量的资产和负债。截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月内,3级资产公允价值的变化并不重大。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年6月30日的公允价值 | | | | | | |
| 资产负债表位置 | | 1级 | | 2级 | | 第3级 | | 总计 |
| | | (单位:百万) | | | | | | |
以住宅房地产为抵押的债务证券 | 其他资产 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | | | $ | 3.9 | |
持有作出售用途的按揭贷款(A) | 持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | 1,474.8 | | | 17.7 | | | 1,492.5 | |
按揭还款权(B) | 其他资产 | | — | | | — | | | 10.0 | | | 10.0 | |
未被指定为对冲工具的衍生工具(C): | | | | | | | | | |
利率锁定承诺 | 其他资产 | | — | | | 28.9 | | | — | | | 28.9 | |
抵押贷款支持证券的远期销售 | 其他负债 | | — | | | (33.0) | | | — | | | (33.0) | |
尽力而为和强制性承诺 | 其他负债 | | — | | | (0.7) | | | — | | | (0.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2019年9月30日的公允价值 | | | | | | |
| 资产负债表位置 | | 1级 | | 2级 | | 第3级 | | 总计 |
| | | (单位:百万) | | | | | | |
以住宅房地产为抵押的债务证券 | 其他资产 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | | | $ | 3.9 | |
持有作出售用途的按揭贷款(A) | 持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | 1,055.3 | | | 9.8 | | | 1,065.1 | |
未被指定为对冲工具的衍生工具(C): | | | | | | | | | |
利率锁定承诺 | 其他资产 | | — | | | 19.2 | | | — | | | 19.2 | |
抵押贷款支持证券的远期销售 | 其他负债 | | — | | | (4.1) | | | — | | | (4.1) | |
尽力而为和强制性承诺 | 其他负债 | | — | | | (1.0) | | | — | | | (1.0) | |
___________________
(a)该公司通常在为出售而持有的抵押贷款发起时选择公允价值选择权。持有供出售的抵押贷款赚取的利息收入以合同利率为基础,并计入其他收入。在2020年6月30日和2019年9月30日使用3级投入持有的待售抵押贷款包括$17.7百万美元和$9.8这些持有待售的按揭贷款的公允价值一般是根据二级市场的定价进行计算,并根据标的抵押品的价值(包括利率风险、流动性风险和提前还款风险)进行调整。该公司计划在市场条件允许的情况下出售这些贷款。
(b)虽然该公司的大部分抵押贷款是在服务释放的基础上出售的,但当维修权被保留时,公司使用第三方估值以公允价值记录这些贷款。估值中使用的主要假设通常是不可观察到的投入,是按揭提前还款额、贴现率和拖欠率,它们是13%, 11%和5分别为截至2020年6月30日的三个月的6%。
(c)该等衍生工具的公允价值计量为公允价值变动,按类似资产的报价计算,并在资产负债表中作为其他资产或应计费用及其他负债反映。这些衍生品的公允价值变动包括在综合营业报表的收入中。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月的公允价值净值变动在合并营业报表中确认的收入中并不显著。
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2020年6月30日
下表汇总了本公司于2020年6月30日和2019年9月30日按公允价值非经常性计量的资产:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允价值在 2020年6月30日 | | | | 公允价值在 2019年9月30日 | | |
| 资产负债表位置 | | 2级 | | 第3级 | | 2级 | | 第3级 |
| | | (单位:百万) | | | | | | |
持有和使用的库存(A)(B) | 盘存 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4.5 | |
持有作出售用途的按揭贷款(A)(C) | 持有作出售用途的按揭贷款 | | — | | | 4.2 | | | — | | | 2.7 | |
其他按揭贷款(A)(D) | 其他资产 | | — | | | 2.8 | | | — | | | 1.8 | |
___________________
(a)上表所载公允价值仅代表账面价值因相关期间减值而调整至公允价值并于期末持有的资产。
(b)在对社区进行减值分析时,贴现率从16%至18在报告的期间内使用了%。
(c)这些抵押贷款有一定程度的减值,影响了它们的市场价值,并以账面价值或公允价值中的较低者进行估值。当可用时,二级市场报价用于确定公允价值(第2级);否则,使用现金流量估值模型确定公允价值(第3级)。
(d)其他按揭贷款的公允价值乃根据相关抵押品的价值厘定。
对于本公司未按公允价值反映的金融资产和负债,下表分别列出其在2020年6月30日和2019年9月30日的账面价值和公允价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 账面价值 | | 2020年6月30日的公允价值 | | | | | | |
| | | 1级 | | 2级 | | 第3级 | | 总计 |
| (单位:百万) | | | | | | | | |
现金和现金等价物(A) | $ | 2,353.5 | | | $ | 2,353.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,353.5 | |
限制性现金(A) | 19.2 | | | 19.2 | | | — | | | — | | | 19.2 | |
应付票据(B)(C) | 4,297.3 | | | — | | | 3,253.4 | | | 1,219.2 | | | 4,472.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 账面价值 | | 2019年9月30日的公允价值 | | | | | | |
| | | 1级 | | 2级 | | 第3级 | | 总计 |
| (单位:百万) | | | | | | | | |
现金和现金等价物(A) | $ | 1,494.3 | | | $ | 1,494.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,494.3 | |
限制性现金(A) | 19.7 | | | 19.7 | | | — | | | — | | | 19.7 | |
应付票据(B)(C) | 3,399.4 | | | — | | | 2,533.9 | | | 991.9 | | | 3,525.8 | |
___________________
(a)由于现金、现金等价物和限制性现金的短期性质,其公允价值接近其账面价值,并在公允价值层次中被归类为第一级。
(b)优先票据的公允价值是根据报价确定的,报价在公允价值层次中被归类为第二级。
(c)循环信贷融通及按揭回购融通上的其他有抵押票据及借款的公允价值因其短期性质或浮动利率条款(视何者适用而定)而大致为账面值,并在公允价值层级中被分类为第3级。
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合并财务报表附注(未经审计)-(续)
2020年6月30日
注O-关联方交易
2019年3月,公司将2017年12月签订的土地购买合同下的权利转让给R&R Riverview LLC(R&R),R&R Riverview LLC(R&R)是公司董事长唐纳德·R·霍顿(Donald R.Horton)的成年儿子瑞安·霍顿(Ryan Horton)和里根·霍顿(Reagan Horton)拥有的实体。2019年3月,R&R行使了购买合同项下的权利,并支付了#美元。77.5百万美元用于119亚利桑那州几英亩未开发的土地。在这笔交易中,唐纳德·R·霍顿(Donald R.Horton)借给了R&R$77.5百万美元2.55年利率2%,并取得该土地的担保权益。在将合同转让给R&R的同时,本公司与R&R签订了土地购买合同,以购买119用于R&R成本的英亩加上年化回报率16%。根据本公司关于关联方交易的政策,本次交易由独立董事组成的董事会委员会审核通过。
本公司认定R&R为可变权益实体,本公司有权透过其与R&R签订的土地购买合约的权利,控制对该实体的经济表现影响最大的活动,而本公司为主要受益人。因此,本公司在合并财务报表中合并可变利息实体,将应付存货和应付票据增加#美元。77.5100万,这笔金额包括在2019年9月30日的这些余额中。
2019年10月,公司支付R&R美元84.2所有人都有百万美元119并将可变权益实体从财务报表中解除合并。由独立董事组成的董事会委员会也对购买交易进行了审查和批准。
第二项:财务管理人员对财务状况和经营成果的讨论分析
以下对我们财务状况和运营结果的讨论和分析应与本季度报告中包括的综合财务报表和相关说明以及截至2019年9月30日的财年Form 10-K年度报告一起阅读。本讨论和分析中包含的一些信息构成涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括,但不限于,在本讨论之后的“前瞻性陈述”部分中描述的那些因素。
生意场
D.R.Horton,Inc.以关闭的房屋数量衡量,是美国最大的住宅建筑公司。我们通过我们的运营部门在29个州的88个市场建造和销售房屋,主要以D.R.Horton的名义,美国的建设者;翡翠之家;快递之家和自由之家。我们的普通股被纳入标准普尔500指数,并在纽约证券交易所上市,股票代码为“DHI”。除上下文另有要求外,本文中使用的术语“D.R.Horton”、“公司”、“我们”和“我们”是指特拉华州的D.R.Horton公司及其前身和子公司。
我们的业务包括住宅建设、拥有多数股权的住宅地块开发公司、金融服务和其他活动。我们的房屋建设业务是我们的核心业务,主要包括独栋住宅的建设和销售,销售价格一般在100,000美元至100,000,000美元之间,截至2020年6月30日的9个月内,平均收盘价为297,600美元。在截至2020年6月30日的9个月中,我们约91%的房屋销售收入来自单户独立住宅的销售,其余来自销售联排住宅、复式住宅和三层住宅等附属住宅。
在2018财年,我们收购了Forestar Group Inc.75%的流通股。(Forestar)是一家公开交易的住宅地块开发公司,在纽约证券交易所上市,股票代码为“for”。Forestar是我们房屋建设战略的一个组成部分,通过扩大与土地开发商的关系,增加我们在土地购买合同下控制的土地和地块位置,提高运营和资本效率和回报。截至2020年6月30日,我们持有Forestar已发行普通股的65%。
我们的金融服务业务为我们许多房屋建筑市场的购房者提供抵押贷款和产权代理服务。DHI Mortgage是我们的全资子公司,主要为我们的购房者提供抵押融资服务,并将其发放的几乎所有抵押贷款和大部分相关服务权出售给第三方购买者。DHI Mortgage根据买方指导原则发放贷款,并在发放后不久出售其几乎所有的抵押贷款产品。我们100%拥有的子公司产权公司作为产权保险代理,主要为我们的购房者提供产权保险保单、审查和结算服务。
除了我们的房屋建筑、Forestar和金融服务业务,我们还有从事其他业务活动的子公司。这些子公司经营保险相关业务,建造和拥有创收的多户租赁物业,拥有包括牧场土地和装修在内的非住宅房地产,以及拥有和运营石油和天然气相关资产。这些子公司的经营业绩对于单独报告而言并不重要,因此归为一组并作为其他列报。其中一家子公司DHI Communities开发、建造并拥有多户住宅物业,产生租金收入。DHI社区主要专注于在高增长的郊区市场建设花园式多户产品,通常可容纳200至400个住宅单元。在DHI社区完成建设并达到稳定的入住率后,物业通常会出售。截至2020年6月30日和2019年9月30日,我们的合并资产负债表分别包括DHI Communities拥有的2.248亿美元和2.04亿美元资产。截至2020年6月30日和2019年9月30日,我们所有从事其他业务活动的子公司的总资产分别为3.613亿美元和3.179亿美元。
概述
本财年迄今的经营业绩
在截至2020年6月30日的9个月中,与去年同期相比,我们的房屋成交数量和房屋销售收入分别增长了10%和11%,我们的综合收入与去年同期的126亿美元相比增长了11%,达到139亿美元。截至2020年6月30日的9个月,我们的税前收入为19亿美元,而去年同期为15亿美元,税前营业利润率为13.9%,而去年同期为11.7%。截至2020年6月30日的9个月,净收入为15亿美元,而去年同期为11亿美元。目前9个月的结果包括7760万美元的税收优惠,这与追溯恢复联邦节能住宅税收抵免有关。
在截至2020年6月30日的9个月里,我们的房屋建筑业务提供的现金为12亿美元,而去年同期为6.057亿美元。在截至2020年6月30日的12个月中,我们的股本回报率(ROE)为19.9%,而去年同期为17.3%,我们的房屋建筑库存回报率(ROI)为21.6%,而去年同期为18.1%。净资产收益率(ROE)的计算方法是,D.R.霍顿过去12个月的净收入除以平均股东权益,其中平均股东权益是往绩5个季度的期末股东权益余额除以5的总和。房屋建筑ROI的计算方法是过去12个月的房屋建筑税前收入除以平均库存,其中平均库存是过去5个季度的房屋建筑库存余额除以5的总和。
在我们的住房建设土地和地块投资组合中,我们根据购买合同控制的地块占2020年6月30日拥有和控制的地块的66%,而2019年9月30日和2019年6月30日分别为60%和61%。我们专注于增加我们成品地块管道的受控部分,这得益于我们与Forestar的关系,Forestar是我们的多数股权地块开发公司.
新冠肺炎
在2020年3月下旬,新冠肺炎大流行(C-19)的影响以及相关的全美经济活动普遍减少开始对我们的业务产生不利影响。然而,在我们运营的几乎所有美国城市,住宅建筑和金融服务都被指定为基本业务,作为关键基础设施的一部分。我们实施了操作规程,以符合联邦、州和地方政府机构要求的社会距离和其他健康和安全标准,并考虑到疾病控制和预防中心和其他公共卫生当局的指导方针。
在2020年4月期间,当美国许多市场都实施了限制性的居家订单时,我们经历了销售取消的增加和销售订单的减少,4月份的净销售订单比去年同期下降了1%。然而,随着经济活动开始恢复,限制性订单开始解除,我们在5、6月份的每周销售速度明显加快,取消率恢复到正常水平。与去年同期相比,5月和6月我们的净销售订单增加了50%以上。2020财年第三季度,我们的净销售订单比上一年季度增长了38%。
我们认为,5月和6月需求的增加是由于抵押贷款利率下降导致买家紧迫感增加,我们大多数市场上负担得起的价位的房屋供应有限,在某种程度上,3月中旬至4月初的房屋销售水平较低,这造成了一些被压抑的需求。我们过去和现在都处于有利地位,通过我们负担得起的产品供应、地块供应和房屋库存,特别是已完工和即将完工的房屋,来应对这一增长的需求。
然而,即使需求在5月和6月回升,我们仍对C-19对我们的业务和未来整体经济可能产生的影响持谨慎态度。关于C-19及其相关影响将在多大程度和多长时间内影响美国经济和就业水平、资本市场、二级抵押贷款市场、消费者信心、对我们住房的需求以及购房者获得抵押贷款的情况,存在重大不确定性。这将在多大程度上影响我们的运营和财务表现,这将取决于未来的发展,包括C-19的持续时间和扩散,以及对我们的客户、贸易伙伴和员工的影响,所有这些都是高度不确定和无法预测的。
我们相信,我们强劲的资产负债表和流动性状况为我们提供了在这些不断变化的经济状况下有效运营的灵活性。我们计划继续从我们的房屋建设业务中产生强劲的现金流,并管理我们的产品供应、激励措施、房屋定价、销售速度和库存水平,以根据当地房地产市场状况优化我们在每个社区的库存投资回报。
战略
我们的经营战略侧重于通过利用我们在核心住宅建设业务中的财务和竞争地位来提高我们的库存投资回报,产生强劲的盈利能力和现金流,同时管理风险和保持财务灵活性,以驾驭不确定的经济状况和进行机会性战略投资,从而提高对股东的长期价值。由于新冠肺炎疫情的影响,我们进行了业务调整,但我们的战略仍然是一致的,包括以下举措:
•在整个公司内培养和留住经验丰富且富有成效的人员团队,他们一致并专注于持续改进我们的运营执行和财务业绩。
•保持强劲的现金余额和整体流动性状况,并控制我们的债务水平。
•在我们的运营市场中分配和积极管理我们的库存投资,以分散我们的地理风险。
•根据每个市场的消费者需求,提供新的住宅社区,以吸引范围广泛的入门级、搬家、活跃的成年人和豪华购房者。
•根据需要在我们的每个市场修改产品供应、销售速度、房价和销售激励措施,以满足消费者需求并保持可负担性。
•在销售期间和售后为我们的客户提供高质量的房屋和积极的体验。
•管理我们与每个市场需求相关的在建房屋库存,以适应C-19的影响,同时继续开工建设未售出的房屋,以满足新的住房需求,并积极控制库存中未售出的已完工房屋的数量。
•监督我们的土地征用和发展投资,以适应C-19的影响,同时仍然投资于理想的市场,并控制我们在每个市场拥有的土地和地段相对于当地新住宅需求的水平。
•我们将继续寻找机会,扩大我们通过采购合同控制的土地和完工地块的比例,并协助Forestar的运营,同时在必要时调整我们根据合同购买地块的时间,以适应C-19的影响。
•控制从供应商和分包商采购的货物成本。
•提高我们土地开发、建设、销售等重点经营活动的效率。
•控制我们的销售、一般和行政(SG&A)费用基础设施,使其与生产水平相匹配。
•机会主义地评估潜在的收购,以加强我们的运营并提高回报。
•确保我们的金融服务业务为购房者提供高质量的按揭和业权服务。
•投资建设花园风格的多户租赁物业,以满足高增长的郊区市场的租赁需求,并出售这些物业以赚取利润。
我们相信,近年来取得积极成果的经营策略将使我们能够在不确定的经济环境中成功运营,以保持和改善我们的财务和竞争地位以及资产负债表实力,但我们不能保证上述举措将继续成功,我们可能需要调整我们战略的组成部分,以适应未来的市场状况。
关键结果
与2019年同期相比,截至2020年6月30日及截至2020年6月30日的三个月的主要财务业绩如下:
住宅建设:
•房屋建筑收入增长了10%,达到52亿美元,而去年同期为48亿美元。
•房屋成交量增加10%,至17,642套,这些房屋的平均收盘价为295,200美元。
•净销售订单增加了38%,达到21519套,净销售订单价值增加了35%,达到63亿美元。
•积压的销售订单增加了41%,达到23205套,积压的销售订单价值增加了41%,达到70亿美元。
•房屋销售毛利率为21.6%,而去年同期为20.3%。
•房屋建筑SG&A费用占房屋建筑收入的7.9%,而这一比例为8.1%。
•住房建设税前收入为7.098亿美元,而去年同期为5.618亿美元。
•房屋建筑税前收入占房屋建筑收入的13.6%,而这一比例为11.8%。
•房屋建设现金和现金等价物总计19亿美元,而截至2019年9月30日和2019年6月30日,现金和现金等价物分别为10亿美元和5.779亿美元。
•房屋建筑库存总额为109亿美元,而2019年9月30日和2019年6月30日的库存分别为103亿美元和107亿美元。
•库存房屋总数为32,800套,而截至2019年9月30日和2019年6月30日,库存房屋分别为27,700套和29,200套。
•拥有的地块总数为115,200件,而截至2019年9月30日和2019年6月30日,拥有的地块分别为121,400件和118,500件。通过购买合同控制的地块分别从2019年9月30日和2019年6月30日的185,900和184,500个增加到220,300个。
•房屋建设债务为25亿美元,而2019年9月30日和2019年6月30日分别为20亿美元和22亿美元。
•住房建设债务占总资本的比例为18.4%,而2019年9月30日和2019年6月30日分别为17.0%和18.5%。
Forestar:
•Forestar的收入增长了102%,达到1.779亿美元,而去年同期为8820万美元。本季度和上年同期的收入分别为1.755亿美元和7320万美元,分别来自我们房屋建筑部门的土地和地块销售收入。
•Forestar的成交量从1,158件增加到2,023件,增幅为75%。卖给D.R.Horton的拍品总数为1,991件,而卖给D.R.Horton的拍品总数为995件。
•Forestar的税前收入为1030万美元,而去年同期为840万美元。
•Forestar的税前收入占Forestar收入的5.8%,而这一比例为9.5%。
•Forestar的现金和现金等价物总计3.556亿美元,而截至2019年9月30日和2019年6月30日,现金和现金等价物分别为3.828亿美元和2.23亿美元。
•Forestar的库存总额为13亿美元,而2019年9月30日和2019年6月30日的库存总额均为10亿美元。
•拥有和控制的地块总数为50,700个,而截至2019年9月30日和2019年6月30日,拥有和控制的地块分别为38,300个和37,400个。在这些拍品中,有29,600件与D.R.Horton签订了出售给D.R.Horton的合同或受其第一要约权的约束,相比之下,截至2019年9月30日和2019年6月30日,这一数字分别为23,400和24,100。
•Forestar的债务为6.406亿美元,而截至2019年9月30日和2019年6月30日的债务分别为4.605亿美元和4.589亿美元。
•Forestar的债务与总资本之比为43.1%,而2019年9月30日和2019年6月30日的债务与总资本之比分别为36.3%和39.8%。
金融服务:
•金融服务收入增长了31%,达到1.566亿美元,而去年同期为1.196亿美元。
•金融服务税前收入为6880万美元,而去年同期为4810万美元。
•金融服务税前收入占金融服务收入的43.9%,而这一比例为40.2%。
综合结果:
•合并税前收益增长25%,达到7.824亿美元,而去年同期为6.267亿美元。
•合并税前收入占合并收入的14.5%,而去年同期为12.8%。
•所得税支出为1.495亿美元,而我们的实际税率为19.1%,而我们的实际税率为24.4%。
•D.R.霍顿公司的净收入增长了33%,达到6.307亿美元,而去年同期为4.748亿美元。
•D.R.霍顿公司的每股普通股稀释后净收入增长了37%,达到1.72美元,而去年同期为1.26美元。
•股东权益为110亿美元,而2019年9月30日和2019年6月30日的股东权益分别为100亿美元和96亿美元。
•每股普通股账面价值增至30.38美元,而2019年9月30日和2019年6月30日分别为27.20美元和26.08美元。
•债务占总资本的比例为28.0%,而2019年9月30日和2019年6月30日分别为25.3%和26.4%。
与2019年同期相比,截至2020年6月30日的9个月的主要财务业绩如下:
住宅建设:
•房屋建筑收入增长11%,达到135亿美元,而去年同期为122亿美元。
•房屋成交量增加10%,至45,140套,这些房屋的平均收盘价为297,600美元。
•净销售订单增加了26%,达到54,732套,净销售订单价值增加了27%,达到163亿美元。
•房屋销售毛利率为21.3%,而去年同期为19.9%。
•房屋建筑SG&A费用占房屋建筑收入的8.4%,而这一比例为8.8%。
•住房建设税前收入为17亿美元,而去年同期为13亿美元。
•房屋建筑税前收入占房屋建筑收入的12.9%,而这一比例为10.8%。
•房屋建筑业务提供的净现金为12亿美元,而去年同期为6.057亿美元。
Forestar:
•Forestar的收入增长了204%,达到5.843亿美元,而去年同期为1.92亿美元。本年度和上年同期的收入分别为5.486亿美元和1.418亿美元,分别来自我们房屋建筑部门的土地和地块销售收入。
•与2224件相比,Forestar的成交量增加了188%,达到6396件。卖给D.R.Horton的拍品总数为6287件,而卖给D.R.Horton的拍品总数为1903件。
•Forestar的税前收入为4610万美元,而去年同期为2960万美元。
•Forestar的税前收入占Forestar收入的7.9%,而这一比例为15.4%。
金融服务:
•金融服务收入增长19%,达到3.64亿美元,而去年同期为3.064亿美元。
•金融服务税前收入为1.24亿美元,而去年同期为1.056亿美元。
•金融服务税前收入占金融服务收入的34.1%,而这一比例为34.5%。
综合结果:
•合并税前收益增长32%,达到19亿美元,而去年同期为15亿美元。
•合并税前收入占合并收入的13.9%,而去年同期为11.7%。
•所得税支出为3.776亿美元,而不是3.505亿美元,我们的有效税率为19.6%,而不是23.9%。
•D.R.Horton的净收入增长了39%,达到15亿美元,而去年同期为11亿美元。
•D.R.霍顿公司的每股普通股稀释后净收入增长了42%,达到4.17美元,而去年同期为2.94美元。
•运营部门提供的净现金为5.889亿美元,而去年同期为8070万美元。
经营成果--房屋建设
我们在以下列出的地理区域、州和市场开展住宅建设业务,并在其中许多市场开展金融服务业务。我们的房屋建筑运营部门聚合为六个报告部门,也称为报告区域,它们组成了以下市场。我们的财务报表及其附注包含有关部门业绩的附加信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
状态 | | 地区/市场报告: | | 状态 | | 报告区域/市场 |
| | | | | | |
| | 东部地区 | | | | 东南地区 |
特拉华州 | | 特拉华州中部 | | 阿拉巴马州 | | 伯明翰 |
| | 特拉华州北部 | | | | 亨茨维尔 |
佐治亚州 | | 萨凡纳 | | | | 莫比尔/鲍德温县 |
马里兰州 | | 巴尔的摩 | | | | 蒙哥马利 |
| | 华盛顿特区郊区。 | | | | 塔斯卡卢萨 |
新泽西 | | 新泽西州北部 | | 弗罗里达 | | 迈尔斯堡/那不勒斯 |
| | 新泽西州南部 | | | | 盖恩斯维尔 |
北卡罗来纳州 | | 阿什维尔 | | | | 杰克逊维尔 |
| | 夏洛特 | | | | 莱克兰 |
| | 格林斯博罗/温斯顿-塞勒姆 | | | | 墨尔本/维罗海滩 |
| | 罗利/达勒姆 | | | | 迈阿密/劳德代尔堡 |
| | 威尔明顿 | | | | 奥卡拉 |
宾州 | | 费城 | | | | 奥兰多 |
南卡罗来纳州 | | 查尔斯顿 | | | | 彭萨科拉/巴拿马城 |
| | 哥伦比亚 | | | | 圣卢西港 |
| | 格林维尔/斯巴坦堡 | | | | 坦帕/萨拉索塔 |
| | 希尔顿海德 | | | | 沃卢西亚县 |
| | 桃金娘海滩 | | | | 西棕榈滩 |
维吉尼亚 | | 北弗吉尼亚州 | | 佐治亚州 | | 亚特兰大 |
| | 南弗吉尼亚州 | | | | 奥古斯塔 |
| | | | 密西西比 | | 墨西哥湾沿岸 |
| | 中西部地区 | | 田纳西州 | | 查塔努加 |
科罗拉多州 | | 丹佛 | | | | 诺克斯维尔 |
| | 柯林斯堡 | | | | 孟菲斯 |
伊利诺伊州 | | 芝加哥 | | | | 纳什维尔 |
印第安纳州 | | 韦恩堡 | | | | |
| | 印第安纳波利斯 | | | | 西部地区 |
爱荷华州 | | 得梅因 | | 加利福尼亚 | | 贝克斯 |
明尼苏达 | | 明尼阿波利斯/圣保罗 | | | | 海湾地区 |
俄亥俄州 | | 辛辛那提 | | | | 弗雷斯诺 |
| | 哥伦布 | | | | 洛杉矶县 |
| | | | | | 莫德斯托/默塞德 |
| | 中南部地区 | | | | 河滨县 |
路易斯安那州 | | 巴吞鲁日 | | | | 萨克拉门托 |
| | 查尔斯湖/拉斐特湖 | | | | 圣贝纳迪诺县 |
俄克拉荷马州 | | 俄克拉荷马城 | | | | 圣地亚哥县 |
德克萨斯州 | | 奥斯汀 | | 夏威夷 | | 毛伊岛 |
| | 布莱恩/大学站 | | | | 瓦胡岛 |
| | 达拉斯 | | 内华达州 | | 拉斯维加斯 |
| | 沃斯堡 | | | | 里诺 |
| | 休斯敦 | | 俄勒冈州 | | 本德 |
| | 基林/寺庙/韦科 | | | | 波特兰/塞勒姆 |
| | 米德兰/敖德萨 | | 犹他州 | | 盐湖城 |
| | 新布朗费尔斯/圣马科斯 | | 华盛顿 | | 西雅图/塔科马/埃弗雷特/奥林匹亚 |
| | 圣安东尼奥 | | | | 斯波坎 |
| | | | | | 温哥华 |
| | 西南地区 | | | | |
亚利桑那州 | | 凤凰城 | | | | |
| | 图森 | | | | |
新墨西哥州 | | 阿尔伯克基 | | | | |
下表和相关讨论按报告部门列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月的住房建设业务的关键运营和财务数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 净销售订单(1) | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 净售出房屋 | | | | | | 价值(以百万为单位) | | | | | | 平均售价 | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 |
东 | | 2,803 | | 2,073 | | 35 | % | | $ | 837.8 | | | $ | 606.0 | | | 38 | % | | $ | 298,900 | | | $ | 292,300 | | | 2 | % |
中西部 | | 1,374 | | 881 | | 56 | % | | 483.8 | | | 298.1 | | | 62 | % | | 352,100 | | | 338,400 | | | 4 | % |
东南 | | 6,991 | | 5,105 | | 37 | % | | 1,920.0 | | | 1,379.5 | | | 39 | % | | 274,600 | | | 270,200 | | | 2 | % |
中南部 | | 6,644 | | 4,475 | | 48 | % | | 1,693.5 | | | 1,139.7 | | | 49 | % | | 254,900 | | | 254,700 | | | — | % |
西南 | | 1,017 | | 799 | | 27 | % | | 285.4 | | | 217.6 | | | 31 | % | | 280,600 | | | 272,300 | | | 3 | % |
西 | | 2,690 | | 2,255 | | 19 | % | | 1,116.8 | | | 1,066.2 | | | 5 | % | | 415,200 | | | 472,800 | | | (12) | % |
| | 21,519 | | 15,588 | | 38 | % | | $ | 6,337.3 | | | $ | 4,707.1 | | | 35 | % | | $ | 294,500 | | | $ | 302,000 | | | (2) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的9个月, | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 净售出房屋 | | | | | | 价值(以百万为单位) | | | | | | 平均售价 | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 |
东 | | 7,393 | | 6,069 | | 22 | % | | $ | 2,188.3 | | | $ | 1,744.0 | | | 25 | % | | $ | 296,000 | | | $ | 287,400 | | | 3 | % |
中西部 | | 3,514 | | 2,449 | | 43 | % | | 1,245.5 | | | 856.3 | | | 45 | % | | 354,400 | | | 349,700 | | | 1 | % |
东南 | | 17,381 | | 14,326 | | 21 | % | | 4,746.7 | | | 3,831.2 | | | 24 | % | | 273,100 | | | 267,400 | | | 2 | % |
中南部 | | 16,558 | | 12,649 | | 31 | % | | 4,226.7 | | | 3,198.7 | | | 32 | % | | 255,300 | | | 252,900 | | | 1 | % |
西南 | | 2,626 | | 2,126 | | 24 | % | | 752.8 | | | 558.7 | | | 35 | % | | 286,700 | | | 262,800 | | | 9 | % |
西 | | 7,260 | | 5,816 | | 25 | % | | 3,147.9 | | | 2,685.4 | | | 17 | % | | 433,600 | | | 461,700 | | | (6) | % |
| | 54,732 | | 43,435 | | 26 | % | | $ | 16,307.9 | | | $ | 12,874.3 | | | 27 | % | | $ | 298,000 | | | $ | 296,400 | | | 1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 销售订单取消 | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | | | | | | | | | |
| | 已取消销售订单。 | | | | 价值价值(单位:百万美元) | | | | 取消利率:(2) | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
东 | | 841 | | 565 | | $ | 239.7 | | | $ | 156.4 | | | 23 | % | | 21 | % |
中西部 | | 311 | | 216 | | 98.8 | | | 70.3 | | | 18 | % | | 20 | % |
东南 | | 2,005 | | 1,446 | | 556.3 | | | 382.3 | | | 22 | % | | 22 | % |
中南部 | | 1,970 | | 1,204 | | 507.4 | | | 304.5 | | | 23 | % | | 21 | % |
西南 | | 276 | | 216 | | 77.4 | | | 55.9 | | | 21 | % | | 21 | % |
西 | | 565 | | 331 | | 243.6 | | | 155.0 | | | 17 | % | | 13 | % |
| | 5,968 | | 3,978 | | $ | 1,723.2 | | | $ | 1,124.4 | | | 22 | % | | 20 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的9个月, | | | | | | | | | | |
| | 已取消销售订单。 | | | | 价值价值(单位:百万美元) | | | | 取消利率:(2) | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
东 | | 1,931 | | 1,637 | | $ | 551.3 | | | $ | 459.3 | | | 21 | % | | 21 | % |
中西部 | | 696 | | 485 | | 225.7 | | | 163.6 | | | 17 | % | | 17 | % |
东南 | | 4,871 | | 4,043 | | 1,340.0 | | | 1,076.6 | | | 22 | % | | 22 | % |
中南部 | | 4,336 | | 3,494 | | 1,114.8 | | | 875.6 | | | 21 | % | | 22 | % |
西南 | | 660 | | 736 | | 187.8 | | | 184.9 | | | 20 | % | | 26 | % |
西 | | 1,251 | | 965 | | 552.3 | | | 450.2 | | | 15 | % | | 14 | % |
| | 13,745 | | 11,360 | | $ | 3,971.9 | | | $ | 3,210.2 | | | 20 | % | | 21 | % |
___________________________________________
(1)净销售订单表示与客户签订的新销售合同的数量和美元价值(销售订单总额),扣除已取消的销售订单。
(2)取消率表示已取消的销售订单数量除以销售订单总额。
净销售订单
与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月的净销售订单数量分别增长了38%和26%,我们所有地区的净销售订单数量都有所增长。截至2020年6月30日的三个月和九个月,净销售订单价值分别增长35%和27%,达到63亿美元(21,519套住房)和163亿美元(54,732套住房),而去年同期分别为47亿美元(15,588套住房)和129亿美元(43,435套住房)。截至2020年6月30日的三个月和九个月,净销售订单的平均销售价格分别为294,500美元和298,000美元,分别比去年同期下降2%和上升1%。
对我们地区销售额增长贡献最大的市场如下:东部的卡罗莱纳市场(特别是桃金娘海滩);中西部的丹佛、芝加哥和印第安纳市场(季度)以及丹佛、爱荷华州和印第安纳市场(9个月);东南部的佛罗里达市场(特别是坦帕);中南部的休斯顿、达拉斯和沃斯堡市场;西南部的凤凰城市场;以及西部的波特兰和加利福尼亚州市场。
截至2020年6月30日的三个月和九个月,我们的销售订单取消率(已取消的销售订单除以该期间的总销售订单)分别为22%和20%,而去年同期分别为20%和21%。
在2020年4月期间,当我们的许多市场实施限制性居家订单时,我们经历了销售取消的增加和销售订单的减少,该月的净销售订单比去年同期下降了1%。然而,随着一些经济活动开始恢复,限制令开始解除,我们在5、6月份的一周销售速度明显加快,取消率恢复到正常水平。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 销售订单积压 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止到六月三十号, | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 积压的房屋 | | | | | | 价值(以百万为单位) | | | | | | 平均售价 | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 |
东 | | 3,028 | | 2,267 | | 34 | % | | $ | 929.3 | | | $ | 675.5 | | | 38 | % | | $ | 306,900 | | | $ | 298,000 | | | 3 | % |
中西部 | | 1,834 | | 1,253 | | 46 | % | | 646.6 | | | 414.0 | | | 56 | % | | 352,600 | | | 330,400 | | | 7 | % |
东南 | | 6,675 | | 5,056 | | 32 | % | | 1,873.7 | | | 1,409.6 | | | 33 | % | | 280,700 | | | 278,800 | | | 1 | % |
中南部 | | 7,380 | | 5,086 | | 45 | % | | 1,920.0 | | | 1,313.4 | | | 46 | % | | 260,200 | | | 258,200 | | | 1 | % |
西南 | | 1,348 | | 957 | | 41 | % | | 384.8 | | | 264.8 | | | 45 | % | | 285,500 | | | 276,700 | | | 3 | % |
西 | | 2,940 | | 1,888 | | 56 | % | | 1,259.4 | | | 893.0 | | | 41 | % | | 428,400 | | | 473,000 | | | (9) | % |
| | 23,205 | | 16,507 | | 41 | % | | $ | 7,013.8 | | | $ | 4,970.3 | | | 41 | % | | $ | 302,300 | | | $ | 301,100 | | | — | % |
销售订单积压
销售订单积压代表签约但在期末尚未成交的房屋。我们积压的销售订单中的许多合同都受到意外情况的影响,包括抵押贷款批准和买家出售现有房屋,这可能会导致取消。积压的部分合同不会因为取消而导致关闭。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 房屋关闭和房屋销售收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 房屋关闭 | | | | | | 价值(以百万为单位) | | | | | | 平均售价 | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 |
东 | | 2,500 | | 2,356 | | 6 | % | | $ | 735.2 | | | $ | 674.7 | | | 9 | % | | $ | 294,100 | | | $ | 286,400 | | | 3 | % |
中西部 | | 1,053 | | 856 | | 23 | % | | 372.7 | | | 301.8 | | | 23 | % | | 353,900 | | | 352,600 | | | — | % |
东南 | | 5,921 | | 5,181 | | 14 | % | | 1,627.8 | | | 1,384.3 | | | 18 | % | | 274,900 | | | 267,200 | | | 3 | % |
中南部 | | 5,397 | | 4,635 | | 16 | % | | 1,375.6 | | | 1,177.8 | | | 17 | % | | 254,900 | | | 254,100 | | | — | % |
西南 | | 750 | | 855 | | (12) | % | | 213.8 | | | 228.7 | | | (7) | % | | 285,100 | | | 267,500 | | | 7 | % |
西 | | 2,021 | | 2,088 | | (3) | % | | 882.5 | | | 967.3 | | | (9) | % | | 436,700 | | | 463,300 | | | (6) | % |
| | 17,642 | | 15,971 | | 10 | % | | $ | 5,207.6 | | | $ | 4,734.6 | | | 10 | % | | $ | 295,200 | | | $ | 296,400 | | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的9个月, | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 房屋关闭 | | | | | | 价值(以百万为单位) | | | | | | 平均售价 | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 | | 2020 | | 2019 | | % 变化 |
东 | | 6,281 | | 5,705 | | 10 | % | | $ | 1,835.1 | | | $ | 1,638.6 | | | 12 | % | | $ | 292,200 | | | $ | 287,200 | | | 2 | % |
中西部 | | 2,743 | | 2,228 | | 23 | % | | 963.6 | | | 793.0 | | | 22 | % | | 351,300 | | | 355,900 | | | (1) | % |
东南 | | 14,983 | | 13,491 | | 11 | % | | 4,092.5 | | | 3,593.9 | | | 14 | % | | 273,100 | | | 266,400 | | | 3 | % |
中南部 | | 13,344 | | 12,055 | | 11 | % | | 3,390.8 | | | 3,037.0 | | | 12 | % | | 254,100 | | | 251,900 | | | 1 | % |
西南 | | 2,093 | | 2,097 | | — | % | | 609.5 | | | 545.6 | | | 12 | % | | 291,200 | | | 260,200 | | | 12 | % |
西 | | 5,696 | | 5,375 | | 6 | % | | 2,542.7 | | | 2,517.7 | | | 1 | % | | 446,400 | | | 468,400 | | | (5) | % |
| | 45,140 | | 40,951 | | 10 | % | | $ | 13,434.2 | | | $ | 12,125.8 | | | 11 | % | | $ | 297,600 | | | $ | 296,100 | | | 1 | % |
房屋销售收入
截至2020年6月30日的三个月,房屋销售收入增长了10%,达到52亿美元(17,642套房屋关闭),而去年同期为47亿美元(15,971套房屋关闭)。截至2020年6月30日的9个月里,房屋销售收入增长了11%,达到134亿美元(45140套房屋关闭),而去年同期为121亿美元(40951套房屋关闭)。我们大部分地区的房屋销售收入增加,主要是由于成交房屋数量的增加。
与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月,关闭的房屋数量都增加了10%。对我们地区成交量增长贡献最大的市场如下:东部的卡罗莱纳市场(特别是桃金娘海滩);中西部的丹佛和爱荷华州市场(季度)以及印第安纳和爱荷华州市场(9个月期间);东南部的佛罗里达市场;中南部的达拉斯和圣安东尼奥市场(季度)以及休斯顿和达拉斯市场(9个月期间);以及西部的加利福尼亚州市场(9个月期间)。在这两个时期,西南地区和西部地区本季度收盘量下降的主要原因分别是凤凰城和西雅图。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅建设营业利润率分析 | | | | | | | | |
| | 相关收入的百分比 | | | | | | |
| | 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
毛利-房屋销售 | | 21.6 | % | | 20.3 | % | | 21.3 | % | | 19.9 | % |
毛利-土地/地段销售及其他 | | 29.7 | % | | 15.6 | % | | 29.8 | % | | 23.6 | % |
库存和土地选择权费用 | | (0.1) | % | | (0.4) | % | | (0.1) | % | | (0.3) | % |
毛利-住宅建筑总额 | | 21.5 | % | | 19.9 | % | | 21.2 | % | | 19.5 | % |
销售、一般和行政费用 | | 7.9 | % | | 8.1 | % | | 8.4 | % | | 8.8 | % |
| | | | | | | | |
其他(收入)费用 | | — | % | | (0.1) | % | | (0.1) | % | | (0.1) | % |
住宅建设税前收入 | | 13.6 | % | | 11.8 | % | | 12.9 | % | | 10.8 | % |
房屋销售毛利
在截至2020年6月30日的三个月里,房屋销售毛利润从去年同期的9.616亿美元增加到11亿美元,占房屋销售收入的比例增加了130个基点,达到21.6%。这一百分比的增长是由于我们的房屋成交平均成本下降了120个基点,而平均销售价格保持不变,比与前一年收购相关的购买会计调整额下降了10个基点,由于资本化利息摊销的减少而增加了10个基点,部分被由于保修和建筑缺陷成本增加而减少了10个基点所抵消。
在截至2020年6月30日的9个月里,房屋销售毛利润从去年同期的24亿美元增加到29亿美元,占房屋销售收入的比例增加了140个基点,达到21.3%。这一百分比的增长是由于我们成交的房屋的平均成本下降了130个基点,而平均销售价格略有上升,比与前一年收购相关的购买会计调整额下降了10个基点,由于资本化利息摊销的减少而减少了10个基点,但由于保修和建筑缺陷成本增加而减少了10个基点,部分抵消了这一增长。
在这种不确定的环境中,我们仍然专注于管理我们每个社区的定价、激励和销售速度,以优化我们的库存投资回报,并根据当地市场条件和新的家庭需求进行调整。这些行动可能会导致我们的毛利率在未来一段时间内波动。如果由于C-19而导致长期的经济衰退和由此导致的新住房需求下降,我们预计我们的毛利率将从目前的水平下降。
土地/地块销售和其他收入
截至2020年6月30日的三个月和九个月,我们房屋建筑业务的土地/地块销售和其他收入分别为1,450万美元和4,970万美元,2019财年同期分别为2,750万美元和4,920万美元。我们不断评估我们的土地和地块供应,卖地收入和盈利能力的波动取决于我们如何管理不同市场的库存水平。我们通常购买土地和地块,目的是在上面建造和出售房屋。然而,我们购买的一些土地包括我们可能出售给商业开发商的商业分区地块。“我们也可能出售住宅地块或地块来管理我们的供应,或出于其他战略原因。截至2020年6月30日,我们的房屋建筑业务拥有价值2810万美元的待售土地,我们预计将在未来12个月内出售这些土地。
库存和土地选择权费用
在每个季度末,我们都会审查我们所有社区和土地库存的表现和前景,以确定潜在的减损指标,并在必要时进行详细的减值评估和分析。截至2020年6月30日,我们对社区和土地清查进行了详细的减值评估,总账面价值为5,210万美元,确定没有社区或土地清查受损。因此,在截至2020年6月30日的三个月中,没有记录减值费用,而去年同期为680万美元。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的9个月中,减值费用总额分别为170万美元和1860万美元。
当我们管理我们整个运营市场的库存投资以优化回报和现金流时,我们可能会修改我们在个别活跃社区和持有用于开发的土地上的定价和激励、建设和开发计划或土地销售策略,这可能会导致受影响的社区接受潜在减值评估。如果房屋市场或经济状况因C-19或其他原因而长期受到不利影响,我们可能需要评估其他社区的潜在损害。这些评估可能会导致额外的减损费用,这可能会很严重。
在截至2020年6月30日的三个月和九个月内,与我们已经终止或预计终止的土地购买合同相关的保证金和收购前成本冲销分别为490万美元和1560万美元,而2019年同期分别为1240万美元和2240万美元。
销售、一般和行政(SG&A)费用
截至2020年6月30日的三个月和九个月,房屋建筑活动的SG&A支出分别增长了7%和6%,从去年同期的3.874亿美元和10.7亿美元增至4.151亿美元和11.4亿美元。截至2020年6月30日的三个月和九个月,SG&A费用占房屋建筑收入的百分比分别为7.9%和8.4%,而去年同期分别为8.1%和8.8%。
截至2020年6月30日的三个月和九个月,员工薪酬和相关成本分别占SG&A成本的77%和75%,而去年同期分别为73%和72%。截至2020年6月30日的三个月和九个月,这些成本分别增长了13%和10%,达到3.203亿美元和8.48亿美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日,我们的房屋建筑业务分别雇佣了7077名和6962名员工。
我们试图控制SG&A成本,同时确保我们的基础设施能够充分支持我们的运营;但是,我们不能保证我们能够维持或改善当前SG&A费用占收入的百分比。
产生的利息
我们将在积极开发和建设期间产生的库存利息成本资本化(积极库存)。当相关存货交付给买方时,资本化利息计入销售成本。截至2020年6月30日的三个月和九个月,我们房屋建筑业务产生的利息分别下降了13%和17%,分别降至2230万美元和6950万美元,而去年同期分别为2570万美元和8330万美元。下降是由于我们的房屋建筑债务的平均利率下降,以及在此期间我们的平均房屋建筑债务分别下降了1%和8%。截至2020年6月30日的三个月和九个月,销售成本收取的利息为销售总成本的0.8%(不包括库存和土地期权费用),而去年同期为0.9%。
其他收入
在截至2020年6月30日的三个月和九个月里,包括在我们的房屋建设业务中的其他收入(扣除其他费用)分别为20万美元和970万美元,而去年同期分别为250万美元和610万美元。其他收入包括利息收入、租金收入和各种其他类型的辅助收入、收益、费用和亏损,这些收入与房屋、土地和地块的销售没有直接关系。产生这种辅助收入的活动并不重要,无论是单独的还是总体的。
按报告区域划分的住宅建设结果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | | | | | 2019 | | | | |
| | 住宅建设 营业收入 | | 住宅建设 税前 收入(1) | | 所占百分比 营业收入 | | 住宅建设 营业收入 | | 住宅建设 税前 收入(1) | | 所占百分比 营业收入 |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | |
东 | | $ | 736.3 | | | $ | 106.9 | | | 14.5 | % | | $ | 675.2 | | | $ | 74.1 | | | 11.0 | % |
中西部 | | 373.3 | | | 34.1 | | | 9.1 | % | | 303.3 | | | 18.7 | | | 6.2 | % |
东南 | | 1,629.1 | | | 233.5 | | | 14.3 | % | | 1,388.1 | | | 168.4 | | | 12.1 | % |
中南部 | | 1,376.4 | | | 201.8 | | | 14.7 | % | | 1,178.0 | | | 164.3 | | | 13.9 | % |
西南 | | 216.1 | | | 29.7 | | | 13.7 | % | | 240.6 | | | 33.5 | | | 13.9 | % |
西 | | 890.9 | | | 103.8 | | | 11.7 | % | | 976.9 | | | 102.8 | | | 10.5 | % |
| | $ | 5,222.1 | | | $ | 709.8 | | | 13.6 | % | | $ | 4,762.1 | | | $ | 561.8 | | | 11.8 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的9个月, | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | | | | | 2019 | | | | |
| | 住宅建设 营业收入 | | 住宅建设 税前 收入(1) | | 所占百分比 营业收入 | | 住宅建设 营业收入 | | 住宅建设 税前 收入(1) | | 所占百分比 营业收入 |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | |
东 | | $ | 1,836.5 | | | $ | 240.1 | | | 13.1 | % | | $ | 1,640.9 | | | $ | 158.0 | | | 9.6 | % |
中西部 | | 964.6 | | | 76.4 | | | 7.9 | % | | 800.5 | | | 38.8 | | | 4.8 | % |
东南 | | 4,096.4 | | | 567.4 | | | 13.9 | % | | 3,607.2 | | | 411.6 | | | 11.4 | % |
中南部 | | 3,401.5 | | | 490.7 | | | 14.4 | % | | 3,040.8 | | | 389.6 | | | 12.8 | % |
西南 | | 626.8 | | | 95.0 | | | 15.2 | % | | 557.5 | | | 69.8 | | | 12.5 | % |
西 | | 2,558.1 | | | 267.3 | | | 10.4 | % | | 2,528.1 | | | 248.8 | | | 9.8 | % |
| | $ | 13,483.9 | | | $ | 1,736.9 | | | 12.9 | % | | $ | 12,175.0 | | | $ | 1,316.6 | | | 10.8 | % |
______________
(1)维持在公司层面的费用主要包括利息和财产税(资本化和摊销到销售成本或直接支出),以及与运营公司办事处相关的费用。资本化利息和财产税的摊销是根据部门的销售成本分配给每个部门的,而与公司办公室相关的费用则是根据部门的库存余额分配给每个部门的。
东部地区-与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月的房屋建筑收入分别增长了9%和12%,这主要是由于我们的美特尔海滩、夏洛特和新泽西市场关闭的房屋数量增加。在截至2020年6月30日的三个月和九个月里,该地区分别产生了1.069亿美元和2.401亿美元的税前收入,而去年同期分别为7410万美元和1.58亿美元。*在截至2020年6月30日的三个月和九个月里,由于成交房屋的平均售价上升和平均成本下降,房屋销售毛利润占房屋销售收入的百分比(房屋销售毛利百分比)分别比去年同期增加了320和290个基点在截至2020年6月30日的3个月和9个月里,SG&A费用占房屋建筑收入的百分比分别比去年同期下降了30和40个基点,这主要是由于房屋建筑收入的增加。
中西部地区-与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月的房屋建筑收入分别增长了23%和20%,这主要是由于我们的丹佛市场在这两个时期以及我们的印第安纳波利斯市场在这九个月期间关闭的房屋数量增加。截至2020年6月30日的三个月和九个月,该地区的税前收入分别为3410万美元和7640万美元,而去年同期分别为1870万美元和3880万美元。与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月的房屋销售毛利百分比分别增长了170和250个基点,这主要是由于与2019财年收购Westport Homes和Classic Builders相关的购买会计调整减少。在截至2020年6月30日的三个月和九个月里,SG&A费用占房屋建筑收入的百分比分别下降了200和70个基点,这主要是由于房屋建筑收入的增加。前9个月的降幅小于3个月的降幅,主要是因为2020财年第一季度员工薪酬增加。
东南地区-与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月的房屋建筑收入分别增长了17%和14%,这主要是由于我们大多数市场的成交房屋数量增加。*截至2020年6月30日的三个月和九个月,该地区分别产生了2.335亿美元和5.674亿美元的税前收入,而去年同期分别为1.684亿美元和4.116亿美元。截至三个月和九个月的房屋销售毛利百分比分别增加了170和200个基点主要原因是成交房屋的平均售价比这些房屋的平均价格上涨了更多。在截至2020年6月30日的3个月和9个月里,SG&A费用占房屋建筑收入的百分比分别比去年同期下降了20和30个基点,这主要是由于房屋建筑收入的增加。
中南部地区-与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月的房屋建筑收入分别增长了17%和12%,这主要是由于我们的达拉斯、圣安东尼奥和路易斯安那州市场的房屋成交数量增加。*截至2020年6月30日的三个月和九个月,该地区分别产生了2.018亿美元和4.907亿美元的税前收入,而去年同期分别为1.643亿美元和3.896亿美元。-房屋销售毛利百分比增长了30%与去年同期相比,主要是由于成交房屋的平均售价上升,而这些房屋的平均价格在三个月期间持平,在九个月期间略有下降。在截至2020年6月30日的3个月和9个月里,SG&A费用占房屋建筑收入的百分比分别比去年同期下降了30和40个基点,这主要是由于房屋建筑收入的增加。
西南地区-与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月,住房建设收入分别下降了10%和增长了12%。这三个月的下降主要是由于我们的凤凰城市场关闭的房屋数量减少了。这9个月的增长主要是由于所有市场成交房屋的平均售价上升。截至2020年6月30日的三个月和九个月,该地区的税前收入分别为2970万美元和9500万美元,而去年同期分别为3350万美元和6980万美元。与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月的房屋销售毛利润百分比分别增长了60和190个基点,这主要是由于成交房屋的平均售价涨幅超过了平均成本。与去年同期相比,截至2020年6月30日的3个月和9个月,SG&A费用占房屋建筑收入的百分比分别增加了130个基点和减少了40个基点,这主要是由于房屋建筑收入的变化。
西部地区-与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月,住房建设收入分别下降了9%和增长了1%。三个月期间的下降是由于许多市场成交的房屋的平均售价下降,以及大多数市场,特别是西雅图的成交房屋数量减少。截至2020年6月30日的三个月和九个月,该地区分别产生了1.038亿美元和2.673亿美元的税前收入,而去年同期分别为1.028亿美元和2.488亿美元。与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月的房屋销售毛利润百分比分别增加了50个基点和下降了70个基点。这三个月的增长主要是由于平均售价的下降低于房屋成交的平均成本。这9个月的降幅主要是由于平均售价的降幅超过了房屋成交的平均成本。与去年同期相比,截至2020年6月30日的3个月和9个月,SG&A费用占房屋建筑收入的百分比分别增加了40个基点和减少了40个基点,这主要是由于房屋建筑收入的变化。
房屋建筑库存、土地和地段位置以及库存房屋
我们通常会签订合约,以预定的价格购买土地或已发展的住宅地段,所订的时间表与计划中的发展或预期的新住宅需求相称。在购买时,未开发的土地通常被授予开始开发或建设工作的权利,我们计划和协调将我们的土地开发成住宅地块,用于我们的住宅建设业务。我们根据每个市场的需求管理自有土地、地块和在建房屋的库存,包括启动未售出房屋的建设以满足新的住房需求,并积极控制库存中未售出、已完工房屋的数量。
我们房屋建筑部门在2020年6月30日和2019年9月30日的库存摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日 | | | | | | | | |
| 在建工程及 完工的房屋 | | 住宅用地/地段 已开发的和未开发的 发展 | | 持有的土地 为了发展 | | 持有的土地 待售 | | 总库存 |
| (单位:百万) | | | | | | | | |
东 | $ | 749.5 | | | $ | 502.6 | | | $ | 5.4 | | | $ | 4.8 | | | $ | 1,262.3 | |
中西部 | 480.8 | | | 432.8 | | | 3.5 | | | 0.7 | | | 917.8 | |
东南 | 1,546.6 | | | 1,224.9 | | | 32.1 | | | 1.5 | | | 2,805.1 | |
中南部 | 1,514.2 | | | 1,388.7 | | | 0.3 | | | — | | | 2,903.2 | |
西南 | 241.6 | | | 426.0 | | | 1.6 | | | 0.4 | | | 669.6 | |
西 | 1,229.3 | | | 873.8 | | | 5.6 | | | 20.3 | | | 2,129.0 | |
公司和未分配(1) | 124.0 | | | 104.8 | | | 0.6 | | | 0.4 | | | 229.8 | |
| $ | 5,886.0 | | | $ | 4,953.6 | | | $ | 49.1 | | | $ | 28.1 | | | $ | 10,916.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日 | | | | | | | | |
| 在建工程及 完工的房屋 | | 住宅用地/地段 已开发的和未开发的 发展 | | 持有的土地 为了发展 | | 持有的土地 待售 | | 总库存 |
| (单位:百万) | | | | | | | | |
东 | $ | 697.1 | | | $ | 581.2 | | | $ | 10.5 | | | $ | — | | | $ | 1,288.8 | |
中西部 | 473.9 | | | 361.1 | | | 1.8 | | | — | | | 836.8 | |
东南 | 1,434.7 | | | 1,299.9 | | | 31.8 | | | 1.6 | | | 2,768.0 | |
中南部 | 1,215.4 | | | 1,317.5 | | | 0.3 | | | — | | | 2,533.2 | |
西南 | 221.8 | | | 335.6 | | | 1.6 | | | 15.4 | | | 574.4 | |
西 | 1,089.0 | | | 950.6 | | | 13.9 | | | 2.5 | | | 2,056.0 | |
公司和未分配(1) | 117.1 | | | 110.2 | | | 0.8 | | | 0.3 | | | 228.4 | |
| $ | 5,249.0 | | | $ | 4,956.1 | | | $ | 60.7 | | | $ | 19.8 | | | $ | 10,285.6 | |
__________
(1)公司存货和未分配存货主要由资本化的利息和财产税组成。
我们房屋建筑部门在2020年6月30日和2019年9月30日的土地和地块位置以及库存房屋摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日 | | | | | | |
| 土地/地段 拥有(1) | | 受管制地段 在……下面 土地和地段 购进 合约编号:(2)(3) | | 总计 土地/地段 拥有并拥有 受控 | | 住家 在……里面 库存(4) |
东 | 8,800 | | 41,900 | | 50,700 | | 4,300 |
中西部 | 8,500 | | 15,700 | | 24,200 | | 2,300 |
东南 | 29,600 | | 86,300 | | 115,900 | | 9,700 |
中南部 | 43,100 | | 51,900 | | 95,000 | | 10,600 |
西南 | 7,400 | | 5,700 | | 13,100 | | 1,600 |
西 | 17,800 | | 18,800 | | 36,600 | | 4,300 |
| 115,200 | | 220,300 | | 335,500 | | 32,800 |
| 34 | % | | 66 | % | | 100 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日 | | | | | | |
| 土地/地段 拥有(1) | | 受管制地段 在……下面 土地和地段 购进 合约编号:(2)(3) | | 总计 土地/地段 拥有并拥有 受控 | | 住家 在……里面 库存(4) |
东 | 11,000 | | 30,500 | | 41,500 | | 3,900 |
中西部 | 8,300 | | 10,900 | | 19,200 | | 2,200 |
东南 | 34,800 | | 73,300 | | 108,100 | | 8,900 |
中南部 | 41,600 | | 51,400 | | 93,000 | | 7,900 |
西南 | 6,700 | | 5,800 | | 12,500 | | 1,300 |
西 | 19,000 | | 14,000 | | 33,000 | | 3,500 |
| 121,400 | | 185,900 | | 307,300 | | 27,700 |
| 40 | % | | 60 | % | | 100 | % | | |
___________________
(1)拥有的土地/地块包括分别于2020年6月30日和2019年9月30日全面开发并准备好进行房屋建设的约36,500和36,100个自有地块。拥有的土地/地块还包括在2020年6月30日和2019年9月30日持有的1700个地块的开发用地。
(2)截至2020年6月30日和2019年9月30日,通过土地和地块购买合同控制的地块的剩余总购买价分别为85亿美元和72亿美元,分别由5.619亿美元和5.154亿美元的保证金担保。截至2020年6月30日和2019年9月30日,通过土地和地块购买合同控制的地块的剩余总购买价分别包括与Forestar签订的地块购买合同相关的10亿美元和9.538亿美元,分别由9,790万美元和8,870万美元的保证金担保。
(3)截至2020年6月30日控制的地块包括Forestar拥有或控制的大约29,600个地块,其中14,100个是我们的住宅建筑部门根据合同购买的,15,500个是我们的住宅建筑部门有权优先购买的。其中大概一万二千五百多手在我们东南地区,五千七百多手在我们中南部地区,四千七百多手在我们西部地区,两千九百多手在我们东部地区,两千五百多手在我们西南地区,一千三百多手在我们中西部地区。截至2019年9月30日控制的地块包括Forestar拥有或控制的大约23,400个地块,其中12,800个是我们的住宅建筑部门根据合同购买的,10,600个是我们的住宅建筑部门有权优先购买的。
(4)截至2020年6月30日和2019年9月30日,我们库存中约有12,700套和16,000套房屋未售出。截至2020年6月30日,我们的未售出房屋中约有2900套完工,其中约400套已完工超过6个月。截至2019年9月30日,我们约有5200套未售出的房屋完工,其中约800套已完工超过6个月。库存中的房屋不包括截至2020年6月30日和2019年9月30日的约1900套模型房屋。
运营结果-Forestar
2017年10月,我们收购了Forestar 75%的流通股,截至2020年6月30日,我们拥有其65%的流通股。Forestar是一家上市住宅地块开发公司,截至2020年6月30日,该公司在22个州的51个市场开展业务。Forestar的部门业绩是在其历史成本的基础上公布的,这与管理层评估部门业绩的方式是一致的。(有关Forestar部门的其他信息和采购会计调整,请参见附注B。)
截至2019年6月30日和2020年6月30日的三个月和九个月,Forestar部门的运营结果如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (单位:百万) | | | | | | |
住宅用地及地段出让 | $ | 177.8 | | | $ | 87.6 | | | $ | 581.4 | | | $ | 171.6 | |
商业区销售 | — | | | — | | | 2.5 | | | 18.5 | |
其他 | 0.1 | | | 0.6 | | | 0.4 | | | 1.9 | |
*总收入* | $ | 177.9 | | | $ | 88.2 | | | $ | 584.3 | | | $ | 192.0 | |
销售成本 | 157.1 | | | 75.3 | | | 510.3 | | | 149.6 | |
销售、一般和行政费用 | 11.2 | | | 7.9 | | | 32.8 | | | 19.8 | |
出售资产的收益 | — | | | (1.5) | | | (0.1) | | | (2.4) | |
其他(收入)费用 | (0.7) | | | (1.9) | | | (4.8) | | | (4.6) | |
*所得税前净收入 | $ | 10.3 | | | $ | 8.4 | | | $ | 46.1 | | | $ | 29.6 | |
截至2020年6月30日,Forestar通过土地和地块购买合同直接拥有或控制的住宅地块约50,700个,其中约6,000个已全面开发。其中大约29,600批根据合同出售给D.R.霍顿公司,或者根据与D.R.霍顿公司的主供应协议享有第一报价的权利。根据合同,这些地块中约有200个将出售给其他建筑商。
住宅用地和地块销售主要包括向当地、地区和国家房屋建筑商出售单户地块。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月内,Forestar的土地和地块销售,包括出售给D.R.Horton的部分和这些销售产生的收入如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (百万美元) | | | | | | |
已售出的单户住宅地段总数 | 2,023 | | | 1,158 | | | 6,396 | | | 2,224 | |
卖给D.R.霍顿的独户住宅地块 | 1,991 | | | 995 | | | 6,287 | | | 1,903 | |
销售给D.R.Horton的住宅地块销售收入 | $ | 162.1 | | | $ | 73.2 | | | $ | 528.0 | | | $ | 141.8 | |
出售给D.R.霍顿的住宅区英亩 | 30 | | | — | | | 66 | | | — | |
向D.R.Horton出售住宅土地的销售收入 | $ | 13.4 | | | $ | — | | | $ | 20.6 | | | $ | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
截至2020年6月30日的3个月和9个月的SG&A费用分别包括120万美元和380万美元的费用,这些费用与Forestar和D.R.Horton之间的共享服务协议有关,根据该协议,D.R.Horton向Forestar提供某些行政、合规、运营和采购服务。2019财年同期,共享服务费用分别为50万美元和160万美元。
经营业绩--金融服务
下表和相关讨论列出了我们的金融服务业务(包括DHI Mortgage和我们的子公司所有权公司)截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和九个月的主要运营和财务数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | | | | | 截至6月30日的9个月, | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 更改百分比: | | 2020 | | 2019 | | 更改百分比: |
DHI Mortgage为D.R.Horton购房者发起或撮合的第一留置权贷款数量 | | 12,487 | | | 9,235 | | | 35 | % | | 30,628 | | | 22,997 | | | 33 | % |
D.R.霍顿关闭的房屋数量 | | 17,642 | | | 15,971 | | | 10 | % | | 45,140 | | | 40,951 | | | 10 | % |
由DHI Mortgage提供资金的D.R.Horton住房百分比 | | 71 | % | | 58 | % | | | | 68 | % | | 56 | % | | |
DHI Mortgage为D.R.Horton购房者发放或撮合的贷款总额 | | 12,511 | | | 9,264 | | | 35 | % | | 30,745 | | | 23,061 | | | 33 | % |
DHI Mortgage发起或撮合的贷款总数 | | 12,920 | | | 9,451 | | | 37 | % | | 31,672 | | | 23,511 | | | 35 | % |
专属业务百分比 | | 97 | % | | 98 | % | | | | 97 | % | | 98 | % | | |
DHI Mortgage出售给第三方的贷款 | | 12,661 | | | 8,901 | | | 42 | % | | 30,180 | | | 22,897 | | | 32 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | | | | | 截至6月30日的9个月, | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 更改百分比: | | 2020 | | 2019 | | 更改百分比: |
| | (单位:百万) | | | | | | | | | | |
发贷手续费 | | $ | 0.8 | | | $ | 3.5 | | | (77) | % | | $ | 2.2 | | | $ | 10.2 | | | (78) | % |
出售服务权及出售按揭贷款所得收益 | | 116.7 | | | 85.4 | | | 37 | % | | 263.7 | | | 218.3 | | | 21 | % |
其他收入 | | 10.2 | | | 6.6 | | | 55 | % | | 23.8 | | | 16.3 | | | 46 | % |
抵押贷款业务总收入 | | 127.7 | | | 95.5 | | | 34 | % | | 289.7 | | | 244.8 | | | 18 | % |
业权保单保费 | | 28.9 | | | 24.1 | | | 20 | % | | 74.3 | | | 61.6 | | | 21 | % |
总收入 | | 156.6 | | | 119.6 | | | 31 | % | | 364.0 | | | 306.4 | | | 19 | % |
一般和行政费用 | | 93.9 | | | 76.4 | | | 23 | % | | 257.7 | | | 213.4 | | | 21 | % |
其他(收入)费用 | | (6.1) | | | (4.9) | | | 24 | % | | (17.7) | | | (12.6) | | | 40 | % |
金融服务业税前收入 | | $ | 68.8 | | | $ | 48.1 | | | 43 | % | | $ | 124.0 | | | $ | 105.6 | | | 17 | % |
金融服务业营业利润率分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 5%的百分比。 金融服务收入 | | | | | | |
| | 三个月 六月三十日, | | | | 截至9个月 六月三十日, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
一般和行政费用 | | 60.0 | % | | 63.9 | % | | 70.8 | % | | 69.6 | % |
其他(收入)费用 | | (3.9) | % | | (4.1) | % | | (4.9) | % | | (4.1) | % |
金融服务业税前收入 | | 43.9 | % | | 40.2 | % | | 34.1 | % | | 34.5 | % |
按揭贷款活动
我们抵押贷款业务产生的贷款额与我们房屋建设业务关闭的房屋数量直接相关。在截至2020年6月30日的三个月和九个月,DHI Mortgage为我们的购房者发起或撮合的第一留置权贷款数量分别增长了35%和33%,这是由于DHI Mortgage处理购房者融资的成交房屋百分比增加,以及我们的房屋建筑业务在这两个时期都增加了10%的成交房屋数量。截至2020年6月30日的三个月和九个月,DHI Mortgage处理购房者融资的房屋成交率分别为71%和68%,而去年同期分别为58%和56%。这些百分比的增加主要是由于公司向D.R.霍顿购房者提供低于市场利率的计划、在某些市场的覆盖范围扩大以及技术进步带来的效率提高。
在截至2020年6月30日的三个月和九个月里,我们的住房建设业务关闭的房屋占DHI抵押贷款发放量的97%,而去年同期为98%。这些百分比反映了DHI Mortgage对我们房屋建设业务提供的专属业务的一贯关注。
与去年同期相比,截至2020年6月30日的三个月和九个月,售出的贷款数量分别增长了42%和32%。几乎所有在2020年6月30日持有待售的抵押贷款都有资格出售给联邦全国抵押贷款协会(Fannie Mae)、联邦住房贷款抵押贷款公司(Freddie Mac)或政府全国抵押贷款协会(Ginnie Mae)。在截至2020年6月30日的九个月内,DHI Mortgage出售的抵押贷款中,约93%出售给了四家主要金融实体,其中一家实体购买了36%。由于C-19于2020年3月下旬开始扰乱二级抵押贷款市场,以及CARE法案影响的不确定性,许多金融实体开始提供较低的定价,并限制他们购买我们的抵押贷款和维护权。在截至2020年6月30日的三个月里,我们开始保留部分贷款来源的偿还权。持续的不确定性可能会导致我们在未来一段时间内更集中地向更少的金融实体出售抵押贷款,并直接向Fannie Mae或Ginnie Mae出售抵押贷款,我们可能需要对我们的抵押贷款业务进行其他调整,以适应市场状况的变化。
金融服务收入和支出
截至2020年6月30日的三个月和九个月,我们抵押贷款业务的收入分别增长了34%和18%,分别达到1.277亿美元和2.897亿美元,而去年同期分别为9550万美元和2.448亿美元,而同期贷款发放数量分别增长了37%和35%。收入的增长率低于发放量,原因是定价较低,以及C-19造成的二级抵押贷款市场中断以及CARE法案影响的不确定性,从而导致贷款来源的净收益,该法案包括改变目前政府支持的贷款的容忍选项,旨在让房主留在自己的房子里。由于围绕这些忍耐选项的不确定性,服务价值在3月底迅速下降。服务价值的显着下降导致本年度贷款来源的净收益低于上年同期,尽管贷款来源增加了37%。
在截至2020年6月30日的三个月和九个月里,与我们金融服务业务相关的一般和行政(G&A)费用分别增长了23%,达到9390万美元和21%,达到2.577亿美元,而去年同期分别为7640万美元和2.134亿美元。增加的主要原因是与员工相关的成本增加,以支持更多的交易量。截至2020年6月30日和2019年6月30日,我们的金融服务业务分别拥有1,979名和1,938名员工。
在截至2020年6月30日的三个月和九个月里,G&A费用占金融服务收入的百分比分别为60.0%和70.8%,而去年同期分别为63.9%和69.6%。金融服务G&A费用占收入的百分比出现波动是因为收入的某些组成部分与贷款额的波动不同,而一些费用与抵押贷款额或赚取的收入的变化没有直接关系。
包括在我们的金融服务业务中的扣除其他费用的其他收入主要包括我们抵押贷款子公司的利息收入。
经营业绩-其他业务
截至2020年6月30日的三个月,我们所有从事其他业务活动的子公司的税前亏损合计为60万美元,截至2020年6月30日的9个月的合计税前收入为5690万美元,而去年同期的税前收入分别为2410万美元和5260万美元。根据多户出租物业的销售时间不同,我们其他业务产生的收入可能会有很大差异,而本季度没有销售多户租赁物业。
通过全资子公司DHI Communities,我们开发、建造和拥有多户住宅物业,产生租金收入。DHI社区主要专注于在高增长的郊区市场建设花园式多户产品,通常可容纳200至400个住宅单元。在DHI社区完成建设并达到稳定的入住率后,物业通常会出售。我们有4个项目正在积极建设,1个项目到2020年6月30日基本完工。Dhi Communities在本财年出售了两处多户租赁物业,一处在2019年11月,另一处在2020年2月,总成交额为1.285亿美元,销售收益总计5940万美元。
运营结果-综合
所得税前收入
截至2020年6月30日的3个月和9个月的税前收入分别为7.824亿美元和19亿美元,而去年同期分别为6.267亿美元和15亿美元。这一增长主要是由于我们的房屋建筑业务产生的税前收入增加,这是由于房屋成交量增加和房屋销售毛利率增加带来的收入增加所致。
所得税
截至2020年6月30日的三个月和九个月,我们的所得税支出分别为1.495亿美元和3.776亿美元,而去年同期分别为1.531亿美元和3.505亿美元。截至2020年6月30日的三个月和九个月,我们的有效税率分别为19.1%和19.6%,而去年同期分别为24.4%和23.9%。截至2020年6月30日的三个月和九个月的有效税率包括分别来自颁布2019年纳税人确定性和灾害税收救济法(该法案)的3810万美元和7760万美元的税收优惠。该法案追溯恢复了2017年12月31日到期的联邦节能房屋税收抵免,适用于2018年1月1日至2020年12月31日关闭的房屋。所有期间的有效税率都包括国家所得税的费用,减去与股票薪酬相关的税收优惠。
截至2020年6月30日,我们的递延税资产(扣除递延税负债)为1.722亿美元,而截至2019年9月30日为1.818亿美元。我们在2020年6月30日有1360万美元的估值津贴,在2019年9月30日有1870万美元与净营业亏损(NOL)结转的国家递延税资产相关,这些资产很有可能在实现之前到期。我们将继续评估积极和消极的证据,以确定是否需要对我们剩余的国家NOL结转进行估值津贴。在未来期间,任何撤销估值免税额的做法都会影响我们的实际税率。
递延税金的会计是基于对未来业绩的估计。这些未来结果的预期结果和实际结果之间的差异可能会对我们的综合运营结果或财务状况产生实质性影响。此外,现有联邦和州税法和税率的变化可能会影响未来的税收结果和我们递延税收资产的估值。
资本资源和流动性
从历史上看,我们的运营资金来自经营活动的现金流、银行信贷安排下的借款和发行新的债务证券。我们目前的现金水平、借贷能力和资产负债表杠杆水平为我们提供了运营灵活性,以适应最近美国各地经济状况和房地产市场突然发生的重大变化。目前,我们正在管理我们在建的房屋以及土地征用和土地开发活动,以适应C-19大流行对我们整个市场业务的影响。
截至2020年6月30日,我们的债务与总资本的比率(应付票据除以股东权益加上应付票据)为28.0%,而2019年9月30日为25.3%,2019年6月30日为26.4%。我们的房屋建筑债务与总资本(应付房屋建筑票据除以股东权益加上应付房屋建筑票据)的比率为18.4%,而2019年9月30日为17.0%,2019年6月30日为18.5%。从长远来看,我们打算将房屋建设债务占总资本的比例保持在35%以下,我们预计整个2020财年这一比例将明显低于35%。我们相信,房屋建筑债务与总资本的比率有助于理解我们房屋建筑业务中使用的杠杆,并将我们的资本结构与其他房屋建筑商进行比较。我们不包括Forestar的债务和我们的金融服务业务,因为它们是单独资本化的,不由我们的母公司或我们的任何房屋建筑实体提供担保。
我们定期评估为业务增长提供资金、偿还债务、支付股息、回购普通股和支持其他一般公司和运营需求的预计资本需求,并定期评估筹集额外资本的机会。D.R.Horton于2018年8月向美国证券交易委员会(SEC)提交了自动生效的通用货架登记声明,登记了可能不时发行的债务和股权证券,金额待定。Forestar还于2018年9月向SEC提交了一份有效的货架注册声明,注册了5亿美元的股权证券,其中3.943亿美元仍可用。在市场条件允许的情况下,我们可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券,或获得额外的银行融资,以满足我们预计的资本需求或提供额外的流动资金。我们相信,我们现有的现金资源、循环信贷安排、抵押回购安排以及进入资本市场或获得额外银行融资的能力将提供足够的流动性,为我们的短期营运资金需求和债务义务提供资金。然而,由于目前与C-19有关的经济不明朗因素,我们在进入资本市场或获得额外银行融资方面可能受到限制,或者获得这种融资的成本可能会变得更加昂贵,以满足我们的长期资本需求。
资本资源-住宅建设
现金和现金等价物-截至2020年6月30日,我们房屋建筑部门的现金和现金等价物总计19亿美元。
银行信贷安排*-我们有15.9亿美元的优先无担保住房建设循环信贷安排,具有未承诺的手风琴功能,根据某些条件和额外的银行承诺,该安排的规模可能会增加到25亿美元。该贷款还规定签发升华为循环信贷承诺额100%的信用证。根据该贷款出具的信用证降低了可用的借款能力。循环信贷安排下的借款利率可以基于最优惠利率或伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加上管理该安排的信贷协议中定义的适用保证金。该贷款的到期日为2024年10月2日。在截至2020年6月30日的9个月里,该安排下的借款和偿还各为10.6亿美元。截至2020年6月30日,在循环信贷安排下没有未偿还的借款和1.278亿美元的信用证,可用产能约为14.6亿美元。
2020年5月,我们签订了一项信贷协议,规定提供3.75亿美元的364天高级无担保住房建设循环信贷安排,该安排具有未承诺的手风琴功能,根据某些条件和额外的银行承诺,该安排的规模可能会增加到5.5亿美元。364天循环信贷安排下的借款利率可以基于管理该安排的信贷协议中定义的最优惠利率或LIBOR加上适用的保证金。该贷款的到期日为2021年5月27日。从成立到2020年6月30日,该安排下没有借款。
我们的房屋建筑循环信贷安排对我们的运营和活动施加了限制,包括要求维持最高允许杠杆率,以及如果我们的杠杆率超过一定水平,则要求借款基数限制。这两个机制包括基本上相同的肯定和否定公约、违约事件和金融公约。这些契约是按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量的,并每季度向贷款人报告。如果不遵守这些金融契约,贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金可获得性,或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。管理这些贷款的信贷协议对担保债务和留置权的设立施加了限制。截至2020年6月30日,我们遵守了我们住房建设循环信贷安排的所有契约、限制和限制。
公共无担保债务-截至2020年6月30日,我们有24.5亿美元的住房建设优先票据未偿还本金,这些票据将于2020年12月至2025年10月到期。2019年10月,我们发行了本金5亿美元、2024年10月15日到期的2.5%优先票据,每半年支付一次利息。该批票据计入摊销折价及融资成本后的年利率为2.7%。2020年2月,我们偿还了到期的4.0%优先票据的5亿美元本金。2020年5月,我们发行了本金为5亿美元的2.6%优先债券,2025年10月15日到期,每半年支付一次利息。该批票据计入摊销折价及融资成本后的年利率为2.8%。管理我们优先票据的契约对担保债务和留置权的产生施加了限制。截至2020年6月30日,我们遵守了与我们的公共债务义务相关的所有限制和限制。
普通股回购-在截至2020年6月30日的9个月中,我们以3.604亿美元回购了700万股普通股,其中没有一股是在截至2020年6月30日的3个月内购买的。
债务和股权回购授权-从2019年7月30日起,我们的董事会授权回购最多5亿美元的债务证券和10亿美元的普通股。截至2020年6月30日,债务回购授权的全额剩余,股权回购授权的剩余5.353亿美元。这些授权没有到期日。
资本资源-Forestar
Forestar能否实现其长期增长目标将取决于其在足够能力下获得融资的能力。在市场条件允许的情况下,Forestar可能会通过资本市场发行新的债务或股权证券,或者获得额外的银行融资,为未来的增长和额外的流动性提供资本。
现金和现金等价物-截至2020年6月30日,Forestar的现金和现金等价物为3.556亿美元。
银行信贷安排A-Forestar拥有3.8亿美元的高级无担保循环信贷安排,具有未承诺的手风琴功能,根据某些条件和额外的银行承诺,该安排的规模可能会增加到5.7亿美元。该贷款还规定签发升额等于1亿美元和循环信贷承诺的50%(以较大者为准)的信用证。循环信贷安排下的借款以Forestar房地产资产的账面价值和不受限制的现金为基础。根据该贷款出具的信用证降低了可用的借款能力。截至2020年6月30日,在循环信贷安排下没有未偿还的借款和3160万美元的信用证,可用产能为3.484亿美元。该贷款的到期日为2022年10月2日,如果获得持有大部分承诺的贷款人的批准,这一期限最多可以额外延长两次,最长可延长一年。
Forestar循环信贷安排包括惯常的肯定和否定契约、违约事件和金融契约。金融契约要求Forestar保持最低水平的有形净值,最低水平的流动性和最高允许的杠杆率。这些契约按照管理贷款的信贷协议中的定义进行衡量,并每季度向贷款人报告。如果不遵守这些金融契约,贷款银行可能会终止循环信贷安排下的资金可获得性,或导致任何未偿还借款在到期前到期和支付。
无担保债务-2020年2月,Forestar根据修订后的1933年证券法第144A条和S条发行了本金为5.0%的优先票据,本金为3亿美元。这些票据将于2028年3月1日到期,每半年支付一次利息,代表Forestar的无担保债务。这些票据计入融资成本摊销后的年实际利率为5.2%。这些票据可以在到期前赎回,但受契约协议中规定的某些限制和溢价的限制。Forestar还有3.5亿美元本金8.0%的优先票据,将于2024年4月15日到期。2020年3月,Forestar在到期时以现金偿还了3.75%可转换优先票据的1.189亿美元本金。
Forestar的循环信贷安排及其优先票据不由D.R.Horton公司提供担保。或任何担保我们房屋建设债务的子公司。截至2020年6月30日,Forestar遵守了其循环信贷安排和优先票据义务的所有契约、限制和限制。
资本资源-金融服务
现金和现金等价物-截至2020年6月30日,我们金融服务业务的现金和现金等价物总计7510万美元。
按揭回购安排-我们的抵押贷款子公司DHI Mortgage拥有抵押回购安排,通过促进购买交易向DHI Mortgage提供融资和流动性,在购买交易中,DHI Mortgage在收到交易对手的资金后将符合条件的贷款转让给交易对手。DHI Mortgage有权及有义务根据按揭回购安排的条款,于已购买贷款在二手市场出售予第三方买家时,或在45至60天的指定期限内回购。2020年5月,对抵押贷款回购安排进行了修改,将其总容量增加到13.5亿美元;然而,在2020财年第三季度末和2021财年第一季度末,在不需要额外承诺的情况下,容量增加到15.75亿美元,持续约30天,在2020财年末,持续约45天。如果有额外的承诺,该设施的容量也可以增加到18亿美元。该贷款的到期日为2021年2月19日。
截至2020年6月30日,抵押回购安排质押了13.9亿美元的待售抵押贷款,抵押品价值13.6亿美元。截至2020年6月30日,Dhi Mortgage在抵押贷款回购安排下有12亿美元的未偿债务,年利率为2.4%。
抵押贷款回购安排不由D.R.Horton,Inc.提供担保。或任何担保我们房屋建设债务的子公司。该安排载有有关按揭附属公司所需的最低有形净值、最高容许杠杆率及最低所需流动资金的财务契约。对这些契约进行衡量,并每月向贷款人报告。于2020年6月30日,DHI Mortgage符合按揭回购安排的所有条件及契诺。
过去,DHI Mortgage一直能够在到期前以足够的能力及令人满意的条款续订或延长其按揭信贷安排,并在持有供出售的按揭金额高于正常数额期间通过修订信贷协议获得临时额外承诺。我们金融服务业务的流动资金有赖于其续订和延长按揭回购安排或获得足够能力的其他额外融资的持续能力。
经营性现金流活动
在截至2020年6月30日的9个月中,经营活动提供的净现金为5.889亿美元,而去年同期为8070万美元。本年度经营活动提供的现金主要包括我们房屋建筑部门提供的12亿美元现金,分别被我们金融服务部门和Forestar部门使用的3.477亿美元和2.057亿美元现金部分抵消。
本年度用于增加在建和完工房屋库存的现金为6.023亿美元,而去年同期为3.93亿美元。在这两个时期,支出都是为了支持增加的销售额和成交量。本年度用于增加住宅用地和地块的现金为3.619亿美元,而去年同期为6.062亿美元。其中,分别有2.598亿美元和5.315亿美元与Forestar有关。“这两个时期经营活动提供的最重要的现金来源是净收入。
投资现金流活动
在截至2020年6月30日的9个月中,用于投资活动的净现金为1.004亿美元,而去年同期为3.263亿美元。在本年度期间,现金的使用包括与我们的租赁物业相关的支出总计1.536亿美元,以及购买物业和设备总计6680万美元,但被出售资产的收益部分抵消,这些收益主要包括与出售两个多户租赁物业相关的1.285亿美元。在前一年期间,现金最重要的用途是购买Westport Homes、Classic Builders和Terramor Homes的住房建设业务。上一年期间出售资产的收益包括与出售两个多户出租物业有关的1.334亿美元。
为现金流活动融资
我们预计我们业务的短期融资需求将由现有现金、运营产生的现金和我们信贷安排下的借款提供资金。我们房屋建设和Forestar业务的长期融资需求可能通过通过资本市场发行优先无担保债务证券或股权证券来筹集资金。
在截至2020年6月30日的9个月中,融资活动提供的净现金为3.702亿美元,主要包括从我们的房屋建设循环信贷安排中提取的10.6亿美元的票据收益,我们发行的5亿美元本金2.5%的房屋建筑优先票据,我们发行的5亿美元本金2.6%的房屋建筑优先票据,Forestar发行的3亿美元本金5.0%的优先票据和我们的抵押贷款回购安排的净预付款2.84亿美元。票据收益被偿还我们房屋建设循环信贷安排的总额10.6亿美元、偿还我们4.0%优先票据到期本金5亿美元、Forestar偿还其3.75%可转换优先票据到期本金1.189亿美元、用于以3.604亿美元回购700万股我们普通股的现金以及支付总计1.923亿美元的现金股息部分抵消。
在截至2019年6月30日的9个月中,用于融资活动的现金净额为3.751亿美元,主要包括偿还从我们的建房和Forestar循环信贷安排提取的总额20亿美元,偿还我们3.75%的建房优先票据到期本金5亿美元,用于以3.615亿美元回购940万股我们普通股的现金,以及支付总计1.679亿美元的现金股息。这些现金的使用被从我们的房屋建设和Forestar循环信贷安排中提取的22亿美元的票据收益,Forestar发行的8.0%优先票据的3.5亿美元本金和我们的抵押贷款回购安排的1.588亿美元净预付款所部分抵消。
在2020财年前三个季度的每个季度,我们的董事会都批准并支付了每股普通股0.175美元的季度现金股息,最近一次是在2020年5月21日向2020年5月11日登记在册的股东支付的。2020年7月,我们的董事会批准了每股普通股0.175美元的季度现金股息,于2020年8月24日支付给2020年8月12日登记在册的股东。2019财年每个季度批准并支付了每股普通股0.15美元的现金股息。未来现金股息的宣布由我们的董事会酌情决定,除其他事项外,将取决于我们未来的收益、现金流、资本需求、财务状况和一般业务状况。
合同现金债务、商业承诺和表外安排
我们的主要合同现金义务是债务协议下的付款和经营租赁下的租赁付款。我们期望在正常业务过程中通过结合我们现有的现金资源、利润产生的现金流、我们的信贷安排或其他银行融资,以及在市场条件允许的情况下通过公开资本市场发行新的债务或股权证券,为我们的合同义务提供资金。
截至2020年6月30日,我们有1.594亿美元的未偿还信用证和17亿美元的担保债券,由第三方发行,以确保根据各种合同履行义务。我们预计,由这些信用证和债券担保的履约义务一般将在正常业务过程中按照适用的合同条款完成。当我们完成我们的履约义务时,相关的信用证和保证金通常会在不久之后解除,我们没有持续的义务。我们没有实质性的第三方担保。
我们的抵押子公司承担与我们抵押业务的贷款活动相关的各种承诺。对这些承诺的进一步讨论载于本季度报告第I部分表格10-Q下的第(3)项“关于市场风险的定量和定性披露”。
我们签订土地和地块购买合同,以获得用于建造房屋的土地或地块。批量采购合同使我们能够以有限的资本投资控制大量的批量头寸。截至2020年6月30日,在我们的房屋建设土地和地块购买合同中,合同数量有限,相当于剩余购买价格的5080万美元,取决于具体的履约条款,这些条款可能要求我们在土地卖方履行各自的合同义务时购买土地或地块。其中,1150万美元与我们的房屋建筑部门和Forestar之间的合同有关。有关我们土地购买合同的更多信息,请参阅本文中的“房屋建筑库存、土地和地段位置以及库存中的房屋”部分。
补充担保人财务信息
截至2020年6月30日,D.R.Horton,Inc.截至2025年10月,有24.5亿美元的未偿还房屋建筑优先票据本金到期,不是的其住房建设循环信贷安排的未偿还金额。
所有房屋建筑优先票据和房屋建筑循环信贷安排都由D.R.Horton,Inc.的某些子公司在联合和几个基础上提供全面和无条件的担保。(担保人或担保人附属公司)。每个担保子公司都由D.R.Horton,Inc.直接或间接拥有100%的股份。我们与Forestar地块开发业务、金融服务业务、多户住宅建设和某些其他子公司相关的子公司不为房屋建筑优先票据或房屋建筑循环信贷安排提供担保(统称为非担保人子公司)。担保是每个担保人的优先无担保债务,与该担保人现有和未来的所有优先债务以及优先于该担保人的所有次级债务等同。在担保该等债务的资产价值范围内,担保实际上从属于该担保人的任何担保债务。担保在结构上将从属于担保人的非担保人子公司的债务和其他负债。
担保子公司的担保将在以下情况下自动无条件地解除和解除:(1)出售或以其他方式处置其普通股,从而不再是我们的子公司;(2)出售或以其他方式处置其全部或几乎所有资产(吾等或其他担保人除外);(3)其与吾等或其他担保人以外的实体合并或合并;或(4)其停止担保我们的任何公开交易债务证券,并停止担保我们的房屋建筑循环信贷安排项下的任何义务。
下表列出了D.R.Horton,Inc.的财务信息摘要。在D.R.Horton,Inc.之间的公司间交易和余额消除后,在合并的基础上建立担保人子公司。和担保子公司,以及其在非担保子公司的投资和收益中的股权。
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D.R.Horton,Inc.和担保人子公司 | | | | |
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资产负债表汇总数据 | | 六月三十日, 2020 | | 九月三十日, 2019 |
| | (单位:百万) | | |
资产 | | | | |
现金 | | $ | 1,842.4 | | | $ | 992.9 | |
盘存 | | 10,792.7 | | | 10,056.8 | |
非担保人子公司的应付金额 | | 487.5 | | | 473.2 | |
总资产 | | 14,571.0 | | | 12,874.1 | |
负债与股东权益 | | | | |
应付票据 | | $ | 2,490.3 | | | $ | 1,970.1 | |
负债共计 | | 4,568.8 | | | 3,657.5 | |
股东权益 | | 10,002.2 | | | 9,216.6 | |
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运营数据汇总报表 | | 截至9个月 2020年6月30日 | | 截至2019年9月30日的财年 |
| | (单位:百万) | | |
营业收入 | | $ | 13,489.2 | | | $ | 17,023.0 | |
销售成本 | | 10,626.9 | | | 13,651.8 | |
销售、一般和行政费用 | | 1,129.9 | | | 1,476.2 | |
所得税前收入 | | 1,739.4 | | | 1,903.5 | |
净收入 | | 1,403.2 | | | 1,447.1 | |
根据欺诈性转让法,如果任何担保人的现有或未来债权人成功地确定以下情况,法院可以使该担保人的担保无效或从属于该担保人:
•此类担保是出于欺诈意图而招致的;或
•该担保人出具担保未获得公平对价或合理等值;
•担保时已资不抵债;
•因担保而资不抵债;
•从事一项业务或交易,而对该业务或交易而言,其资产构成不合理的小额资本以经营其业务;或
•打算招致或相信它将招致超出其到期偿还能力的债务的。
为确定是否发生欺诈性转让而采取的破产措施将根据有关法域的法律以及法院采用的估值假设和方法而有所不同。不过,就前述而言,一般而言,一间公司在下列情况下会被视为无力偿债:
•公司债务的总和,包括或有债务、未清算债务和未到期债务,按公允估值计算,大于该公司的全部财产;或
•公司资产目前的公允可出售价值低于在现有债务变为绝对债务和到期时支付可能负债所需的金额。
管理我们房屋建筑优先票据的契约包含一项“储蓄条款”,该条款将每个担保人对其担保的责任限制在担保人可以承担的最高金额,而不会有其担保作为欺诈性转让而被撤销的风险。这一规定可能不能有效地保护此类担保免受欺诈性转让挑战,或者,如果有效,它可能会减少担保人的义务,从而使根据担保到期和可收取的剩余金额在必要时不足以在到期时全额支付票据。
根据过往的财务资料、经营历史及其他因素,吾等相信各担保人在发出该等担保时作出担保后,并无无力偿债、其所从事业务的资本并无不合理地偏少,亦没有、亦未曾招致超过其到期偿债能力的债务。然而,我们不能向您保证,法院在作出这些裁决时会采用什么标准,或者法院会同意我们在这方面的结论。
关键会计政策
正如我们在截至2019年9月30日的财年Form 10-K的年度报告中披露的那样,我们最关键的会计政策与收入确认、库存和销售成本、保修索赔以及法律索赔和保险有关。自2019年9月30日以来,这些关键会计政策没有重大变化。
正如我们在截至2019年9月30日的财年的Form 10-K的关键会计政策中披露的那样,我们的建筑缺陷索赔准备金包括已知索赔和预期未来索赔的估计成本。截至2020年6月30日和2019年9月30日,我们分别为约240和180项未决的建筑缺陷索赔预留了准备金,现有的个别索赔对我们的财务报表没有重大影响。在截至2020年6月30日的9个月内,我们为约120项新的建筑缺陷索赔设立了准备金,并解决了60项建筑缺陷索赔,总成本为2,060万美元。截至2019年6月30日和2018年9月30日,我们分别为约180和155项未决的建筑缺陷索赔预留了准备金,现有的个别索赔对我们的财务报表没有重大影响。在截至2019年6月30日的9个月内,我们为大约80个新的建筑缺陷索赔建立了准备金,解决了55个建筑缺陷索赔,总成本为690万美元。
季节性
尽管市场状况的重大变化在过去影响了我们的季节性模式,未来可能会再次影响我们的季节性模式,但我们通常会关闭更多的房屋,并在本财年的第三和第四季度产生更多的收入和运营收入。我们业务的季节性也可能导致我们在房屋建设、地块开发和金融服务运营中的营运资金需求出现重大变化。作为季节性活动的结果,我们在特定财政季度末的季度运营结果和财务状况不一定能代表我们财政年度的余额。由于C-19的影响,我们的房屋关闭,2020财年的收入和运营收入可能不会遵循我们历史上的季节性模式。
前瞻性陈述
本报告中包含的一些陈述,以及我们已经或将提交给证券交易委员会的其他材料、我们在定期新闻稿中所作的陈述,以及我们在介绍我们的过程中向分析师、股东和媒体所作的口头陈述,可能被理解为“前瞻性陈述”,符合1933年“证券法”第227A节、1934年“证券交易法”第21E节和1995年“私人证券诉讼改革法”的定义。前瞻性陈述基于管理层的信念以及管理层做出的假设和目前可获得的信息。这些前瞻性陈述通常包括“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“预测”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“展望”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“预测”、“寻求”、“应该”、“战略,“目标”、“将”、“将会”或其他意思相近的词。由于风险、不确定性和其他因素,本报告和我们的任何其他报告或公开声明中包含的任何或所有前瞻性陈述可能与实际经验不符,由此得出的预期可能无法实现。因此,实际结果可能与我们在前瞻性陈述中讨论的预期或结果大不相同。这些风险、不确定性和其他因素包括但不限于:
•重大流行病或大流行等公共卫生问题的影响,包括C-19对经济和我们企业的影响;
•住宅建设和地块开发行业的周期性以及经济、房地产等条件的变化;
•信贷和公共资本市场的紧缩,这可能会限制我们获得资本的能力,增加我们的资本成本;
•政府机构提供的抵押贷款减少,政府融资计划改变,我们以有吸引力的条件出售抵押贷款的能力下降,或者抵押贷款利率上升;
•与我们的土地和地块库存相关的风险;
•我们成功实施增长战略、收购或投资的能力;
•通货膨胀、通货紧缩或更高利率环境的影响;
•房屋保修和建筑缺陷索赔;
•健康安全事件的影响;
•负面宣传的影响;
•土地、建筑材料和熟练劳动力的供应短缺和其他风险;
•履约保证金的可获得性减少;
•拥有一套住房的成本增加;
•政府法规和环境问题对我们的房屋建设和土地开发运作的影响;
•政府管制对我国金融服务运营的影响;
•我们管理和偿还债务并遵守相关债务契约、约束和限制的能力;
•住宅建筑、地块开发和金融服务行业内的竞争条件;
•关键人员流失的影响;
•信息技术故障和数据安全漏洞。
我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件或其他原因。不过,在其后有关表格10-K、10-Q及8-K的报告中,如进一步披露有关事项,则应参考有关资料。有关可能导致业绩发生实质性变化的问题和可能影响我们的风险因素的其他信息包含在我们提交给SEC的截至2019年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告中,其中包括由第二部分第1A项补充的题为“风险因素”的部分。在这份表格10-Q的季度报告中。
第三项:关于市场风险的定量和定性披露
我们的长期债务要承受利率风险。我们监控我们对利率变化的风险敞口,并利用固定利率和可变利率债务。对于固定利率债务,利率的变化通常会影响债务工具的公允价值,但不会影响我们的收益或现金流。相反,对于可变利率债务,利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值,但可能会影响我们未来的收益和现金流。除非在非常有限的情况下,否则我们没有义务在到期前预付固定利率债务,因此,在我们被要求进行再融资、回购或偿还该等债务之前,利率风险和公允价值变动不会对我们与固定利率债务相关的现金流产生重大影响。
我们面临与我们的按揭贷款发放服务相关的利率风险。我们通过使用抵押贷款支持证券(MBS)的远期销售来管理利率风险,在下文的讨论中,这些远期销售被称为“对冲工具”。我们不会出于交易或投机的目的而进入或持有衍生品。
利率锁定承诺(IRLC)扩大到已申请贷款资金并满足规定的信贷和承保标准的借款人。一般来说,IRLC的期限不到6个月。一些IRLC通过使用尽力而为的全部贷款交付承诺立即承诺给特定购买者,而另一些IRLC在承诺给第三方购买者之前获得资金。与IRLC相关的套期保值工具被归类为经济对冲中的衍生工具,损益在综合经营报表的收入中确认。与有资金的、未承诺的贷款相关的对冲工具按公允价值记账,收入的变化在综合经营报表中确认,有资金的、未承诺的贷款的公允价值也有变化。与套期保值工具相关的公允价值变动一般抵消未承诺贷款的公允价值变动。在截至2019年6月30日、2020年和2019年6月30日的三个月和九个月里,公允价值净值变化并不显著,在当前收益中确认。截至2020年6月30日,用于缓解与待售未承诺抵押贷款和未承诺IRLC相关的利率风险的对冲工具名义金额总计28亿美元。截至2020年6月30日,未承诺IRLC的名义金额约为18亿美元,持有待售的未承诺抵押贷款的名义金额约为11亿美元。
我们偶尔会进行MBS的远期销售,作为向某些市场的购房者提供低于市场利率的融资计划的一部分。截至2020年6月30日,我们总共有13亿美元的MBS,这些MBS尚未创建或转让IRLC或关闭的贷款,并记录了此类MBS头寸的公允价值1170万美元的负债。
下表列出了截至2020年6月30日我们的债务的预定到期日、有效加权平均利率和估计公允价值的本金现金流。由于抵押回购融资实际上是由某些持有的待售抵押贷款担保的,这些贷款通常在60天内出售,因此其未偿还余额包括在提交的最新期间。我们可变利率债务的利率代表2020年6月30日生效的加权平均利率。
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| | 三个月 收尾 2020年9月30日 | | 截至9月30日的财年, | | | | | | | | | | | | | | 2020年6月30日的公允价值 |
| | | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此后 | | 总计 | | |
| | (百万美元) | | | | | | | | | | | | | | | | |
债务: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定税率 | | $— | | $444.1 | | $350.3 | | $700.4 | | $350.3 | | $500.4 | | $800.8 | | $3,146.3 | | $3,299.7 |
平均利率 | | —% | | 2.9% | | 4.5% | | 5.5% | | 8.6% | | 2.7% | | 3.8% | | 4.5% | | |
浮动费率 | | $1,172.9 | | $— | | $— | | $— | | $— | | $— | | $— | | $1,172.9 | | $1,172.9 |
平均利率 | | 2.4% | | —% | | —% | | —% | | —% | | —% | | —% | | 2.4% | | |
第四项:安全控制和程序
对披露控制和程序的评价
截至本报告所述期间结束时,在包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在内的公司管理层的监督和参与下,对公司根据1934年“证券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估,首席执行官和首席财务官得出结论,截至2020年6月30日,公司的披露控制和程序有效地提供了合理的保证,即公司根据交易法提交、提交或以其他方式向证券交易委员会提交的报告中要求披露的信息,在证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并且公司根据交易法提交的报告中要求披露的信息经过积累,并以下列方式传达给公司管理层,包括首席执行官和首席财务官
在截至2020年6月30日的季度内,公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分:其他信息
第(1)项:提起法律诉讼
在正常的业务过程中,我们涉及到诉讼和其他突发事件。虽然该等或有事项的结果不能确切预测,但我们相信这些事项所产生的负债不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而,如果最终解决任何问题所产生的责任超过我们在与该问题有关的记录储备中所反映的估计,我们可能会招致巨额的额外费用。
2013财年,我们的抵押贷款子公司收到了美国司法部(DoJ)的传票,内容是与前几年发放和销售的联邦住房管理局贷款相关的某些承销和质量控制流程是否充分。我们已将与这些贷款和我们的流程相关的信息提供给 司法部,通讯正在进行中。到目前为止,美国司法部尚未声称任何正式的索赔金额、罚款或罚款。
2014年5月和7月,我们收到了来自美国环境保护局(EPA)的与我们东南部地区某些地点的雨水达标有关的违规通知。此事可能导致对本公司的金钱制裁;然而,吾等认为此事不可能导致亏损,从而对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
我们正在与美国陆军工程兵团(ACOE)和美国司法部就涉嫌在我们东南部地区的一个开发地点违反清洁水法中的湿地条款进行和解谈判,这与ACOE于2017年4月发布的一份违反通知有关。这件事可能会导致和解,包括在不承认责任的情况下支付约35万美元的罚款。我们认为,这件事不可能导致对我们的综合财务状况、运营业绩或现金流产生实质性影响的亏损。
项目11A.不同的风险因素
除了我们之前在截至2019年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告和截至2020年3月31日的季度Form 10-Q季度报告中确定的风险因素外,我们还更新了以下与公共卫生问题相关的风险因素。
重大流行病或大流行等公共卫生问题可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
美国和其他国家已经经历过,未来也可能会经历影响公众健康和公众健康风险认知的传染性疾病的爆发。2019年12月,一种新型冠状病毒(C-19)在中国武汉地区出现,随后在全球范围内传播。世界卫生组织宣布C-19为大流行,导致联邦、州和地方政府以及私人实体强制实施各种限制,要求在一段时间内关闭非必要的企业。在我们开展业务的几乎所有美国城市,住宅建设和金融服务一直被视为关键基础设施的一部分,我们在允许的情况下继续在这些市场开展住宅建设、地块开发和金融服务业务。我们实施了操作规程,以符合联邦、州和地方政府机构要求的社会距离和其他健康和安全标准,并考虑到疾病控制和预防中心和其他公共卫生当局的指导方针。
我们的经营业绩受到经济状况的影响,包括宏观经济状况以及商业信心和消费者信心的水平。关于C-19及其相关影响将在多大程度和多长时间内影响美国经济和就业水平、资本市场、二级抵押贷款市场、消费者信心、对我们住房的需求以及购房者获得抵押贷款的情况,存在重大不确定性。C-19对我们的业务和财务表现的影响程度将取决于未来的发展,包括C-19的持续时间和扩散,以及对我们的客户、贸易伙伴和员工的影响,所有这些都是高度不确定和无法预测的。如果C-19在很长一段时间内对经济状况产生重大负面影响,我们的运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
项目6.所有展品
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(a) | 展品。 | | |
| 2.1 | | D.R.Horton,Inc.,Force Merge Sub,Inc.于2017年6月29日签署的合并协议和计划。和Forestar Group Inc.(通过引用附件2.1并入本公司日期为2017年6月29日的8-K表格当前报告,该报告于2017年6月29日提交给SEC)。 |
| 3.1 | | 2006年1月31日修订后的公司注册证书和1992年3月18日修订后的公司注册证书(通过引用2006年2月2日提交给证券交易委员会的公司截至2005年12月31日的10-Q季度报告中的附件3.1作为参考纳入),这些证书的日期分别为2006年1月31日和1992年3月18日(从本公司于2006年2月2日提交给证券交易委员会的Form 10-Q季度报告的附件3.1中参考并入本公司的修订后的公司注册证书和1992年3月18日的修订后的公司注册证书),其中包含了本公司于2006年2月2日提交给证券交易委员会的Form 10-Q季度报告中的附件3.1。 |
| 3.2 | | 修订和重新修订了公司章程(通过引用本公司于2017年11月2日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件3.1,于2017年11月8日提交给证券交易委员会)。 |
| 4.1 | | 第二份补充契约,日期为2020年5月5日,在本公司、其中指名的担保人和作为受托人的分行银行和信托公司中,涉及本公司发行的2025年到期的2.600%优先票据(通过引用附件4.1并入本公司于2020年5月5日提交给证券交易委员会的日期为2020年5月5日的8-K表格当前报告的附件4.1)。 |
| 10.1 | | 第二次修订和重新签署的主回购协议第十修正案,日期为2020年5月15日,由DHI Mortgage Company,Ltd,U.S.Bank National Association,作为行政代理、唯一账簿管理人、牵头安排人和买家,以及所有其他买家(通过引用附件10.1并入本公司于2020年5月15日提交给证券交易委员会的8-K表格的当前报告中)。 |
| 10.2 | | 本公司与作为行政代理、联合账簿管理人、安排行和贷款方的瑞穗银行(Mizuho Bank,Ltd)和其他贷款方签订了日期为2020年5月28日的364天信贷协议(通过引用附件10.1并入本公司于2020年5月28日提交给证券交易委员会的当前8-K报表中)。 |
| 22.1 | | 担保人子公司名单(从本公司于2020年4月29日提交给证券交易委员会的10-Q表格截至2020年3月31日的季度报告的附件22.1中引用)。 |
| 31.1 | * | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302(A)节提供的首席执行官证书。 |
| 31.2 | * | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302(A)节提供的首席财务官证书。 |
| 32.1 | * | 公司首席执行官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条采纳的美国法典第18编第1350条提供的证书。 |
| 32.2 | * | 公司首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条采纳的美国法典第18编第1350条提供的证书。 |
| 101.INS | ** | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| 101.SCH | ** | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
| 101.CAL | ** | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
| 101.DEF | ** | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
| 101.LAB | ** | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
| 101.PRE | ** | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
| 104 | ** | 封面交互数据文件(嵌入在附件101中包含的内联XBRL文档中)。 |
| * | | 随函存档或提供的。 |
| ** | | 在此以电子方式提交。 |
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
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| | | D.R.Horton,Inc. |
日期: | 2020年7月30日 | 由以下人员提供: | 年/秒/比尔·W·小麦 |
| | | 比尔·W·麦子 |
| | | 执行副总裁兼首席财务官 |
| | | (首席财务官) |
日期: | 2020年7月30日 | 由以下人员提供: | /s/阿伦·M·奥多姆(Aron M.Odom) |
| | | 阿伦·M·奥多姆 |
| | | 副总裁兼财务总监 |
| | | (首席会计官) |