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0005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMemberUNM：LongTermCareMember2019-01-012019-06-300000005513UNM：个人残疾保险会员US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2020-04-012020-06-300000005513UNM：个人残疾保险会员US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2019-04-012019-06-300000005513UNM：个人残疾保险会员US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2020-01-012020-06-300000005513UNM：个人残疾保险会员US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2019-01-012019-06-300000005513US-GAAP：OtherInsuranceProductLineMemberUS-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2020-04-012020-06-300000005513US-GAAP：OtherInsuranceProductLineMemberUS-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2019-04-012019-06-300000005513US-GAAP：OtherInsuranceProductLineMemberUS-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2020-01-012020-06-300000005513US-GAAP：OtherInsuranceProductLineMemberUS-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2019-01-012019-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2020-04-012020-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2019-04-012019-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2020-01-012020-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2019-01-012019-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员2020-04-012020-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员2019-04-012019-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-06-300000005513美国-GAAP：公司和其他成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-04-012020-06-300000005513美国-GAAP：公司和其他成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-04-012019-06-300000005513美国-GAAP：公司和其他成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-06-300000005513美国-GAAP：公司和其他成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：UnumUsMember2020-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：UnumUsMember2019-12-310000005513UNM：UnumInterationalMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-06-300000005513UNM：UnumInterationalMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-12-310000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：上校终身成员2020-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：上校终身成员2019-12-310000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2020-06-300000005513US-GAAP：运营细分市场成员UNM：ClosedBlockMember2019-12-310000005513美国-GAAP：公司和其他成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-06-300000005513美国-GAAP：公司和其他成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-12-310000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：美国UNM：GroupAnnuityContactMember2020-01-012020-06-300000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：美国2020-04-012020-06-300000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：美国2019-04-012019-06-300000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：GB2020-04-012020-06-300000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：GB2019-04-012019-06-300000005513Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-04-012020-06-300000005513Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-04-012019-06-300000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：美国2020-01-012020-06-300000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：美国2019-01-012019-06-300000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：GB2020-01-012020-06-300000005513美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员国家：GB2019-01-012019-06-300000005513Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-01-012020-06-300000005513Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-01-012019-06-300000005513Unm:RepurchaseProgramAuthorizedInMay2019Member2020-06-300000005513Unm:RepurchaseProgramAuthorizedinMay2018Member2020-06-300000005513UNM：OpenMarketRepurecheMember2019-04-012019-06-300000005513UNM：OpenMarketRepurecheMember2019-01-012019-06-300000005513UNM：Northwind HoldingsLlcMember2020-01-012020-06-300000005513UNM：A4500SeniorNotesDue2025成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-01-012020-06-300000005513Unm:FiveYearUnsecuredRevolvingCreditFacilityMember2020-06-30

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

形式10-Q

(马克一)

☒根据1934年证券交易法第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年6月30日

☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

在由至至的过渡期内

佣金档案编号001-11294

Unum组

(章程中规定的注册人的确切姓名)

特拉华州			62-1598430
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)			(国际税务局雇主识别号码)
1喷泉广场 查塔努加,田纳西州			37402
(主要行政机关地址)			(邮政编码)
(423) 294-1011
(注册人电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每一类的名称			交易代码			每间交易所的注册名称
普通股，面值0.10美元			UNM			纽约证券交易所
6.250厘次级债券，2058年到期			UNMA			纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是[X]不是的[]

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是[X]不是的[]

---

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

(勾选一项)：

大型加速文件服务器

x

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

¨

规模较小的报告公司。

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。

☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐没有☒

203,556,974截至2020年7月27日，注册人的普通股已发行。

---

 目录

页

关于前瞻性陈述的警告性声明

1

第一部分-财务信息

第1项

财务报表(未经审计)：

2

截至2020年6月30日和2019年12月31日的合并资产负债表

2

截至2020年和2019年6月30日止三个月和六个月的综合收益表

4

截至2020年6月30日及2019年6月30日止三个月及六个月综合全面收益表

5

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的股东权益合并报表

6

截至2020年和2019年6月30日止六个月的合并现金流量表

7

合并财务报表附注

8

第二项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

65

项目3.

关于市场风险的定量和定性披露

105

项目4.

管制和程序

105

第II部分-其他资料

第1项

法律程序

106

第1A项

危险因素

106

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

107

第6项

陈列品

108

签名

109

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关于前瞻性陈述的警告性声明

“1995年私人证券诉讼改革法”(“该法”)提供了一个“安全港”，鼓励公司提供前瞻性信息，只要这些陈述被确认为前瞻性陈述，并伴随着指出可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的重要因素大不相同的重要因素的有意义的警告性陈述。本季度报告10-Q表格中包含的某些信息(包括综合财务报表和相关说明以及管理层讨论和分析中的某些陈述)，或我们在与金融界沟通时所作的任何其他书面或口头陈述，或在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中包含的任何其他书面或口头陈述中包含的某些信息，可能被视为该法案定义中的前瞻性陈述。前瞻性陈述不是基于历史信息，而是与我们的前景、未来运营、战略、财务结果或其他发展有关。前瞻性陈述仅说明截止日期。我们不承担更新这些声明的义务，即使这些声明在我们的网站上提供或以其他方式提供。这些陈述可以直接在本文件中作出，也可以通过参考我们提交给证券交易委员会的其他文件而成为本文件的一部分，这种做法被称为“通过引用合并”。您可以通过在本文中或在本文中结合的文档中查找诸如“将”、“可能”、“应该”、“可能”、“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“计划”、“假设”、“打算”、“项目”、“目标”或类似的表述，找到许多这样的陈述。

这些前瞻性陈述受到许多假设、风险和不确定性的影响，其中许多是我们无法控制的。我们提醒读者，除了不时提及的其他因素外，以下因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同：

•新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和资金来源，以及整体业务运营的影响。

•持续的低利率时期。

•由于索赔发生率、回收率、死亡率和发病率以及保单利益抵消的变化，保险准备金负债和索赔支付的波动。

•不利的国内和国外经济或商业条件，可能导致销售额、保费或持续性下降，以及不利的索赔活动。

•法律法规的变化、解释或执行。

•网络攻击或其他安全漏洞可能导致未经授权获取机密数据。

•在发生自然灾害、网络攻击或其他事件时，我们的业务恢复和事件管理流程无法恢复我们的业务运营。

•投资结果，包括但不限于利率的变化、违约、信用利差的变化、减值，以及在市场上缺乏与我们的负债相匹配的适当投资。

•由于行业整合、新进入我们市场的公司或其他因素，来自其他保险公司和金融服务公司的竞争加剧。

•我们的财务实力和信用评级的变化。

•我们开发数字能力或执行我们的技术系统升级或更换的能力。

•在我们众多产品中的实际经验与我们在定价、承保和准备金中使用的假设相背离。

•市场上是否有再保险，以及我们的再保险人是否有能力履行他们对我们的义务。

•能够产生足够的内部流动资金和/或获得外部融资。

•除其他因素外，由于监管调查、法律诉讼、外部事件和/或内部控制和程序不充分或失败而对我们的声誉造成的损害。

•我们的风险管理计划的有效性。

•意外事件和诉讼的水平和结果。

•由于经济环境变化、交易对手风险、评级下调、资本市场波动、利率变化和/或监管，我们的衍生品对冲计划无效。

•外币汇率的波动。

•无形资产、长期资产和递延税项资产的账面价值的可回收性和/或变现。

有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的风险和不确定性的进一步讨论，请参阅我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K的第1部分1A项和本季度报告10-Q的第II部分1A项。

归因于我们或代表我们行事的任何人的所有后续书面和口头前瞻性声明，其全部内容均明确地受到本节所含或提及的警告性声明的限制。

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第一部分-财务信息

项目1.财务报表

综合资产负债表

Unum集团及其子公司

 

			六月三十日						十二月三十一日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
			(未经审计)
资产
投资
固定到期日证券-按公允价值计算(摊销成本为#美元40,840.4; $41,079.3；信贷损失拨备#美元29.8; $—)			$	48,233.4					$	47,443.7
按揭贷款(扣除信贷损失准备金#美元)。13.2; $—)			2,434.4						2,397.0
政策性贷款			3,684.0						3,779.5
其他长期投资			933.9						844.2
短期投资			2,601.9						1,294.5
总投资			57,887.6						55,758.9
其他资产
现金和银行存款			165.6						84.1
应收账款和保费(扣除信贷损失准备金#美元47.5; $10.3)			1,625.5						1,602.9
可收回的再保险(扣除信贷损失准备金#美元)1.8; $—)			4,786.2						4,780.7
应计投资收益			802.7						693.0
递延收购成本			2,310.8						2,324.0
商誉			348.9						351.7
财产和设备			518.1						534.1
其他资产			859.8						884.0
总资产			$	69,305.2					$	67,013.4

        

 请参阅合并财务报表附注。

2

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合并资产负债表-续

Unum集团及其子公司

			六月三十日						十二月三十一日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
			(未经审计)
负债与股东权益
负债
保单和合同福利			$	1,778.8					$	1,745.5
未来政策和合同利益准备金			48,335.1						47,780.1
未赚取的保费			440.8						363.9
其他投保人的资金			1,649.4						1,599.7
应付所得税			357.9						256.7
递延所得税			155.6						95.4
短期债务			399.9						399.7
长期债务			3,393.1						2,926.9
投资抵押品的应付款项			211.0						24.0
其他负债			2,022.2						1,856.5
负债共计			58,743.8						57,048.4
承付款和或有负债--附注11
股东权益
普通股，$0.10帕尔
授权：725,000,000股份
发布：306,361,248和305,813,326股份			30.6						30.6
额外实收资本			2,364.1						2,348.1
累计其他综合收益			327.2						37.3
留存收益			11,019.2						10,728.7
库存股-按成本计算：102,876,514股份			(3,179.7)						(3,179.7)
股东权益总额			10,561.4						9,965.0
总负债和股东权益			$	69,305.2					$	67,013.4

请参阅合并财务报表附注。

3

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合并损益表(未经审计)

Unum集团及其子公司

 

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元，共享数据除外)
营业收入
保费收入			$	2,368.7					$	2,343.1					$	4,740.1					$	4,681.8
净投资收益			569.0						624.9						1,154.0						1,219.6
已实现投资净收益(亏损)			33.8						(7.3)						(110.2)						(6.2)
其他收入			49.7						56.0						108.4						109.1
总收入			3,021.2						3,016.7						5,892.3						6,004.3
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			1,882.8						1,902.6						3,737.6						3,743.4
佣金			273.0						284.4						552.2						574.5
利息和债务费用			47.5						42.6						93.2						84.7
推迟购置费用			(149.9)						(170.3)						(311.9)						(344.0)
递延收购成本的摊销			140.7						151.6						316.9						322.2
补偿费用			233.2						223.9						472.7						450.4
其他费用			256.3						229.9						491.9						467.8
福利和费用总额			2,683.6						2,664.7						5,352.6						5,299.0
所得税前收入			337.6						352.0						539.7						705.3
所得税费用(福利)
电流			70.6						74.0						128.2						128.3
递延			1.5						(3.2)						(15.0)						14.9
所得税费用总额			72.1						70.8						113.2						143.2
净收入			$	265.5					$	281.2					$	426.5					$	562.1
每股普通股净收入
基本型			$	1.30					$	1.33					$	2.10					$	2.64
假设稀释			$	1.30					$	1.33					$	2.10					$	2.64

请参阅合并财务报表附注。

4

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综合全面收益表(未经审计)

Unum集团及其子公司

 

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
净收入			$	265.5					$	281.2					$	426.5					$	562.1
其他全面收益(亏损)
调整前证券未实现净收益的变化(扣除税费净额#美元653.9; $279.3; $217.4; $606.1)			2,507.7						1,047.7						841.0						2,292.8
对递延购置费用和未来保单和合同福利准备金的调整变动，扣除再保险净额(扣除税收优惠净额#美元510.6; $201.2; $129.8; $446.7)			(1,939.9)						(760.7)						(493.8)						(1,693.5)
套期保值净收益变动(扣除税收优惠净额#美元7.1; $2.8; $0.5; $8.6)			(24.4)						(12.1)						(1.6)						(32.6)
外币换算调整变动(扣除税费净额#美元2.9; $0.1; $0.8; $0.4)			(3.0)						(19.7)						(66.6)						(2.4)
未确认养恤金和退休后福利费用变动(扣除税费#美元1.1; $1.3; $3.0; $2.0)			3.9						4.6						10.9						7.4
其他综合收入合计			544.3						259.8						289.9						571.7
综合收益			$	809.8					$	541.0					$	716.4					$	1,133.8

请参阅合并财务报表附注。

5

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合并股东权益报表(未经审计)

Unum集团及其子公司

  

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
普通股
期初余额			$	30.6					$	30.5					$	30.6					$	30.5
普通股活动			—						0.1						—						0.1
期末余额			30.6						30.6						30.6						30.6
额外实收资本
期初余额			2,357.3						2,328.5						2,348.1						2,321.7
普通股活动			6.8						7.1						16.0						13.9
期末余额			2,364.1						2,335.6						2,364.1						2,335.6
累计其他综合收益(亏损)
期初余额			(217.1)						(502.3)						37.3						(814.2)
其他综合收益			544.3						259.8						289.9						571.7
期末余额			327.2						(242.5)						327.2						(242.5)
留存收益
期初余额			10,812.0						10,083.1						10,728.7						9,863.1
调整采用会计准则更新-附注2			—						—						(18.9)						(3.4)
调整后的期初余额			10,812.0						10,083.1						10,709.8						9,859.7
净收入			265.5						281.2						426.5						562.1
向股东派息(每股普通股：$0.285; $0.260; $0.570; $0.520)			(58.3)						(55.4)						(117.1)						(112.9)
期末余额			11,019.2						10,308.9						11,019.2						10,308.9
库房股票
期初余额			(3,179.7)						(2,879.3)						(3,179.7)						(2,779.3)
购买库存股			—						(100.2)						—						(200.2)
期末余额			(3,179.7)						(2,979.5)						(3,179.7)						(2,979.5)
期末股东权益总额			$	10,561.4					$	9,453.1					$	10,561.4					$	9,453.1

请参阅合并财务报表附注。

6

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合并现金流量表(未经审计)

Unum集团及其子公司

 

			截至6月30日的六个月
			2020						2019
			(单位：百万美元)
经营活动的现金流
净收入			$	426.5					$	562.1
将净收入调整为经营活动提供的净现金
Oracle Receivables中的更改			91.9						57.2
递延购置成本的变动			5.0						(21.8)
保险准备金及负债的变动			243.8						243.6
所得税的变化			82.3						236.7
其他应计负债的变动			(52.4)						15.0
净投资收益的非现金部分			(163.0)						(231.4)
已实现投资净亏损			110.2						6.2
折旧			55.8						54.9
其他，净额			52.3						20.2
经营活动提供的净现金			852.4						942.7
投资活动的现金流
出售固定期限证券所得款项			363.5						606.9
固定期限证券到期收益			891.7						811.1
其他投资的销售收益和到期日			114.1						187.1
购买固定期限证券			(1,068.3)						(1,906.1)
购买其他投资			(250.2)						(153.0)
短期投资净买入			(1,251.0)						(388.3)
投资抵押品应付款净增(减)			187.0						(100.0)
财产和设备净购入额			(77.5)						(64.9)
投资活动使用的净现金			(1,090.7)						(1,007.2)
融资活动的现金流
发行长期债券			494.1						395.9
长期偿债			(30.0)						(30.0)
普通股的发行			2.3						3.5
普通股回购			—						(200.2)
支付给股东的股息			(115.8)						(110.9)
其他，净额			(30.8)						(27.0)
融资活动提供的净现金			319.8						31.3
现金和银行存款净增(减)			81.5						(33.2)
年初现金和银行存款			84.1						94.0
期末现金和银行存款			$	165.6					$	60.8

请参阅合并财务报表附注。

7

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合并财务报表附注(未经审计)

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注1-陈述依据

随附的Unum集团及其子公司(本公司)综合财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(GAAP)以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。有关详细信息，请参阅我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的合并财务报表和脚注。

我们认为，所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性应计项目)都已包括在内。中期业绩不一定反映全年业绩，特别是考虑到与2019年冠状病毒病(新冠肺炎)相关的风险和不确定性，以及它可能对我们的财务状况、运营业绩、流动性和资本资源以及整体业务运营产生的影响。

8

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注2-会计发展

2020年采用的会计更新：

会计准则编码(ASC)

描述

收养日期

对财务报表的影响

ASC 350“无形资产-商誉和其他”

这次更新取消了计算商誉隐含公允价值的要求(当前两步测试的第二步)来衡量商誉减值费用。相反，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较来进行商誉减值测试，并确认账面金额超过公允价值的减值费用，损失不超过分配给该报告单位的商誉总额。本指南适用于采用期间。

2020年1月1日

采用这一更新对我们的财务状况或经营结果没有影响。

ASC 820“公允价值计量”

这次更新修改了公允价值计量指南，删除或澄清了某些现有的披露要求，同时也增加了新的披露要求。具体地说，这一更新删除了与第1级和第2级转移相关的某些披露，并删除了有关第3级公允价值计量的估值过程的讨论。最新修订了与某些计算资产净值的实体的投资有关的指导意见，明确要求披露被投资人资产清算的时间和赎回限制的时间。最新情况增加了关于报告期末持有的经常性3级投资的其他全面收益中未实现损益变化的披露，并增加了有关3级公允价值计量中某些不可观察到的输入的披露。根据更新的具体要求，该指南既有追溯性的，也有前瞻性的。

2018年12月31日用于删除和修改某些披露，2020年1月1日用于添加某些披露。

采用这一更新修改了我们的披露，但对我们的财务状况或经营结果没有影响。

ASC 326“金融工具-信贷损失”

这一更新修订了关于金融工具减值的指导意见。更新增加了一个被称为当前预期信贷损失模型的减值模型，该模型基于预期损失而不是发生的损失，通常将导致更早确认损失准备。目前的预期信用损失模型适用于抵押贷款、分类为持有至到期的固定期限证券和某些应收账款等金融工具。此次更新还修改了用于可供出售的固定到期日证券的非临时性减值模型，以便将信贷损失确认为津贴，而不是证券摊销成本的减少。在特定情况下，允许冲销先前确认的可供出售的固定期限证券的信用损失。还需要披露更多信息，包括用于制定损失拨备的信息。该指南采用修正的追溯法，对截至采纳期开始时的留存收益进行累积效应调整。对于可供出售的固定到期日证券，更新是前瞻性应用的。在更新之前确认的可供出售的固定到期日证券上确认的非临时性减值损失不能逆转。本指南适用于采用期间。

2020年1月1日

请参阅下面的汇总表，了解这一采用对我们2020年1月1日财务报表行项目的财务报表影响，以及对我们重要会计政策的必要更新。此外，请参阅本项目1所载“合并财务报表附注”的附注4，了解更新要求的额外披露。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注2-会计发展-续

2020年采用的会计更新对财务报表的影响摘要：

			2019年12月31日的余额						余额为 2020年1月1日						更改的效果
			(单位：百万美元)
因ASC 326而进行的调整
合并资产负债表
资产
抵押贷款			$	2,397.0					$	2,388.7					$	(8.3)
可追讨的再保险			4,780.7						4,778.9						(1.8)
应收帐款和保费			1,602.9						1,589.4						(13.5)
负债
递延所得税			95.4						90.4						(5.0)
其他负债			1,856.5						1,856.8						0.3
股东权益
留存收益			10,728.7						10,709.8						(18.9)

根据2020年1月1日实施的会计准则编纂(ASC)326“金融工具-信贷损失”的更新，我们在我们的重要会计政策中增加了以下关于我们关于当前预期信贷损失准备的会计政策的讨论。

当期预期信贷损失拨备：我们为我们某些金融资产的当前预期信贷损失设立拨备，从适用投资的摊销成本和适用应收账款总额中扣除，以表示我们预计从这些金融资产上收取的净金额。这项津贴是前瞻性的，是基于对历史事件和未来预期的考虑而计算的。津贴的定期变化通过收入记录。

我们应收保费的津贴主要是根据账龄分析以及按业务分类的历史失误和拖欠率确定的，并根据可能影响我们未来保费收入预期的关键因素进行调整，例如客户人口统计、商业惯例、经济状况和产品供应的变化。当确定无法收回时，我们会注销应收保费金额，这是基于各种因素，包括超过到期日的应收保费的账龄以及与客户的具体沟通。截至2020年1月1日和2020年6月30日，保费应收账款预期信贷损失拨备为1美元。23.8300万美元和300万美元47.5毛保费应收账款分别为2000万美元543.0百万美元和$627.0分别为百万美元。2020年1月1日的津贴包括之前在2019年12月31日确定的金额。截至2020年6月30日的三个月和六个月期间，津贴的增加主要是由于新冠肺炎的影响导致收款的不确定性。在制定额外津贴时考虑的主要因素是最近失业率的上升，预计州一级关于账单和行政住宿的要求将会逆转，以及围绕我们一些客户财务状况的普遍不确定性。截至2020年6月30日的三个月和六个月，没有重大的冲销或恢复活动。

我们的再保险可收回余额的拨备是使用违约概率方法确定的，该方法结合了有关保险公司历史清算利率、交易对手信用评级和收到的抵押品的关键输入和假设。清盘利率是根据评级机构对国内保险公司的研究得出的，并根据各自的信用评级基于历史清算趋势。在计算我们的津贴时，我们将这些清算率应用于我们的信用风险净额，这将考虑信用证等抵押品安排。我们每季度评估用于确定我们津贴的因素，以考虑我们假设的重大变化并进行调整。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注2-会计发展-续

因此。在2020年1月1日和2020年6月30日，再保险可收回项目的预期信贷损失拨备为#美元。1.82000万。

关于我们的商业抵押贷款的当期预期信用损失拨备和我们的可供出售的固定期限证券的信用损失拨备的讨论见附注4。

2019年采用的会计更新对财务报表的影响摘要：

自2019年1月1日起，我们根据ASC 842通过了一项更新，更改了租赁的会计和披露要求，要求承租人在其资产负债表上报告大多数租赁，无论租赁是归类为融资租赁还是经营租赁。对于承租人，初始租赁负债等于租赁付款的现值，并记录了经某些项目调整后的相应资产。承租人的费用确认与以前对资本和经营租赁的会计要求类似。对于出租人，指导意见修改了销售类型和直接融资租赁的分类标准和会计处理。该指南采用修正的追溯法，通过累积效应减少留存收益#美元。3.4在认养期开始时就有600万美元。此外，适用于在通过之日之前开始的租约可用的一揽子实际权宜之计。

未完成的会计更新：

ASC

描述

收养日期

对财务报表的影响

ASC 715“补偿-退休福利”

这一更新通过删除或澄清某些现有的披露要求，同时也增加了新的披露要求，对固定收益养老金和其他退休后福利指导进行了修正。具体地说，这一更新取消了披露假设的医疗成本趋势变化一个百分点的影响的要求，以及披露预计将被确认为下一年净定期福利成本一部分的累积其他全面收入金额的要求。此更新增加了描述与期间福利义务变化相关的重大损益原因的要求。更新还澄清，对于PBO或ABO超过计划资产的计划，预计福利义务(PBO)和累积福利义务(ABO)以及计划资产的公允价值将予以披露。该指南将追溯适用，并允许及早采用。

2020年12月31日

采用这一更新将修改我们的披露，但不会对我们的财务状况或经营结果产生影响。

ASC 740“所得税”

本次修订简化了所得税的会计核算，取消了指导意见中与以下有关的某些例外情况：1.当其他项目有收入时，持续经营中的亏损；2.外国子公司成为权益法投资，反之亦然；3.年初至今的中期亏损超过了本年度的预期亏损。(2)在其他项目有收入的情况下，继续经营的亏损；2.外国子公司成为权益法投资，反之亦然；3.年初至今的中期亏损超过全年预期亏损。修正案还简化了与以下有关的所得税会计：1.部分以收入为基础的特许经营税；2.加强商誉计税基础；3.将税费分配给不纳税的实体；4.制定过渡期税法或税率的变化；5.员工持股计划和对符合条件的保障性住房项目的投资采用权益法核算。

2021年1月1日

我们尚未确定对我们的财务状况或经营结果的预期影响。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注2-会计发展-续

ASC

描述

收养日期

对财务报表的影响

ASC 944“金融服务-保险”

这一更新大大修改了对长期保险合同的会计和披露要求。这些变化包括要求至少每年审查并在必要时更新用于衡量传统和有限支付合同未来政策福利负债的现金流假设，并在收益中确认变化。此外，一个实体将被要求在每个报告日期使用反映中上级固定收益工具的收益率更新贴现率假设，并在其他全面收益中确认变化。这些变化导致取消了不利偏差风险和保费不足(或损失确认)测试的拨备。更新还要求实体以公允价值衡量与存款合同相关的所有市场风险收益，并在收益中确认变化，但可归因于特定于工具的信用风险变化的部分除外，该部分将在其他全面收益中确认。这一更新还通过要求在相关合同的预期期限内按固定水平摊销，简化了递延收购成本的摊销。对于意外的合同终止，需要注销递延收购成本，但不再接受减值测试。还将需要大量的额外披露，其中包括某些负债余额的分类前滚，以及关于预期现金流的定性和定量信息的披露，估计, 和假设。本指南的应用将根据更新的具体要求而有所不同，但通常会采用修改后的追溯方法或完全追溯方法，其中应用的更改自提出的最早时期开始时就已应用。允许提前收养。 *财务会计准则委员会(FASB)已发布建议，将生效日期推迟至2023年1月1日，预计将在2020年晚些时候发布最终修正案。

2022年1月1日*

我们目前正在评估更新的影响，预计采用更新可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。此次更新还将大大扩大我们的披露范围。

ASC 848“参考汇率改革”

本次更新中的修订在有限的时间内提供了可选的指导，以减轻核算和确认参考汇率改革对财务报告的影响的潜在负担。该指南允许在将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易时，如果满足某些标准，可以采取各种实际的权宜之计和例外情况。具体地说，指导意见为合同修改、公允价值对冲和现金流对冲提供了一定的实际便利，也提供了与套期保值关系关键条款变化相关的某些例外情况。该指导意见还允许一次性选举，出售或转让在2020年1月1日之前都被归类为持有至到期的债务证券，并参考受改革影响的利率。

允许从过渡期开始时开始采用，过渡期包括2020年3月12日(更新的发布日期)，或此后的任何日期，直到2022年12月31日，届时指南将日落。

如果我们选择采用这一指导方针，我们还没有确定对我们的财务状况或运营结果的影响。

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值

按公允价值列账的金融工具的公允价值计量

我们报告固定到期日证券，这些证券在我们的综合资产负债表中按公允价值分类为可供出售证券、衍生金融工具和不受限制的股权证券。我们按照合伙企业每股资产净值或其等价物(NAV)的份额报告我们对私募股权合伙企业的投资，这是公允价值的实际权宜之计。

用于计量金融工具公允价值的判断程度通常与定价的可观察性水平相关。具有现成活跃报价或可根据活跃市场活跃报价计量其公允价值的金融工具通常具有更多的定价可观察性，而较少用于计量公允价值的判断。活跃的金融工具市场是指资产或类似资产的交易以足够的频率和交易量进行，以提供持续的定价信息的市场。活跃市场中的报价提供了公允价值最可靠的证据，只要有，就应该用来衡量公允价值。相反，很少交易或没有报价的金融工具的可观测性较差，并使用需要更多判断的估值技术按公允价值计量。定价的可观测性通常受到许多因素的影响，包括金融工具的类型、该金融工具是否是市场上新推出的和尚未建立的、交易特有的特征以及整体市场状况。

我们根据估值投入的可观测性，按照由三个级别组成的公允价值层次对金融工具进行分类：

•第1级-公允价值层次分类中的最高类别，其中投入未经调整，代表在计量日期相同资产或负债在活跃市场的报价。

•第2级-使用可直接或间接观察到的投入(第1级所包括的价格除外)，通过与计量日期的市场数据和工具预期寿命的相关性，对资产或负债进行估值。

•第3级-公允价值层次中的最低类别，反映管理层对市场参与者在计量日期将使用什么为资产或负债定价的判断。归类为第三级的金融资产和负债通常是使用不可观察的投入外推估计公允价值进行估值的资产和负债。

按公允价值计量的金融工具的估值方法

按公允价值核算的资产和负债的估值技术一般分为三类。市场法使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易的价格和其他相关信息。收益法将未来的金额(如现金流或收益)转换为单个现值或贴现金额。成本法基于当前替换资产服务能力所需的金额，或当前的重置成本。

我们使用的估值技术适用于当时的情况，并且可以获得足够的数据，而不需要付出不必要的成本和努力。在某些情况下，单一的估值技术将是合适的(例如，当使用活跃市场中相同资产或负债的报价对资产或负债进行估值时)。在其他情况下，多种估值技术将是合适的。如果我们使用多种估值技术来计量公允价值，我们会适当地评估和权衡结果，并考虑这些结果所示范围的合理性。公允价值计量是指在该范围内最能代表公允价值的点。

选择适用的估值方法要考虑退出价格的定义，并取决于被估值的资产或负债的性质。对于按公允价值入账的资产和负债，我们通常使用与市场法一致的估值方法，较少使用收益法。我们认为，考虑到我们持有的投资类型，市场法比收益法提供了更多可观察到的数据。根据估值技术和可用的投入，我们的公允价值计量可能会有很大不同。在使用定价服务时，我们会获取供应商的定价文档，以确保我们了解他们的方法。我们定期审查和批准我们的

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

为供应商定价，以确保我们与他们当前的方法保持一致。当市场不那么活跃时，经纪人可能会更多地依赖模型，这些模型的投入基于只有经纪人才能获得的信息。我们的内部投资管理专业人员，包括投资组合经理和分析师，监控经纪人定价的证券，并根据现有的一级和二级市场信息进行基准比较，评估其价格的合理性。在衡量经纪人报价作为公允价值的投入时，我们对不反映市场交易结果的报价的依赖程度较低。我们还会考虑报价的性质，特别是报价是出价还是市场报价。如果不活跃市场的价格不反映相同或类似资产的当前价格，可能需要进行调整以达到公允价值。当没有相关市场数据时(市场不明朗时期可能会出现这种情况)，收益法在适当情况下可以提供更合适的公允价值。在2020年期间，我们在一致的基础上将估值方法和技术应用于类似的资产和负债，并与2019年底使用的方法和技术保持一致。

固定到期日和股票证券

我们使用可观察和不可观察的投入来衡量我们的固定到期日证券和股权证券的公允价值。对于分类为1级的证券，公允价值等于活跃的交易报告和合规引擎(TRACE)定价或未经调整的经纪做市商价格。对于分类为2级或3级的证券，在任何给定时间段对每类证券进行估值时可能使用的输入信息披露如下。用于确定公允价值的实际投入在每个报告期将有所不同，这取决于投入的可用性，而投入有时可能会受到缺乏市场流动性的影响。

2级

第3级

仪表

可观测输入

不可观测的输入

美国政府和政府机构及当局

计价方法

主要是市场方法

不适用

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

州、市和政治分区

计价方法

主要是市场方法

主要是市场方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，根据可比性进行调整

分析师和评级机构出具的相关报告

经审计的财务报表

外国政府

计价方法

主要是市场方法

主要是市场方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，根据可比性进行调整

非约束性经纪人报价

催缴条款

公用事业

计价方法

主要是市场和收入方法

主要是市场和收入方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

基准参考中的更改

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

2级

第3级

仪表

可观测输入

不可观测的输入

公用事业-续

非约束性经纪人报价

对类似债券的分析，根据可比性进行调整

基准收益率

大小折扣--流动性不足

新股发行和二级市场交易的交易数据

信贷波动性

证券现金流和结构

缺乏适销性

最近的发行/供应

经审计的财务报表

安全级别和发行方级别的价差

担保债权人评级/到期日/资本结构/选择权

公共契诺

比较债券分析

分析师和评级机构出具的相关报告

抵押贷款/资产支持证券

计价方法

主要是市场和收入方法

主要是市场方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，根据可比性进行调整

非约束性经纪人报价

从外部定价服务获得的价格

证券现金流和结构

基础抵押品

提前还款速度/贷款履约情况/拖欠

分析师和评级机构出具的相关报告

经审计的财务报表

所有其他公司债券

计价方法

主要是市场和收入方法

主要是市场和收入方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

基准参考中的更改

非约束性经纪人报价

大小折扣--流动性不足

基准收益率

信贷波动性

新股发行和二级市场交易的交易数据

缺乏适销性

证券现金流和结构

从外部定价服务获得的价格

最近的发行/供应

安全级别和发行方级别的价差

担保债权人评级/到期日/资本结构/选择权

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

2级

第3级

仪表

可观测输入

不可观测的输入

所有其他公司债券-续

公共契诺

比较债券分析

分析师和评级机构出具的相关报告

经审计的财务报表

可赎回优先股

计价方法

主要是市场方法

主要是市场方法

估值技术/投入

非约束性经纪人报价

财务报表分析

基准收益率

比较债券分析

催缴条款

分析师和评级机构出具的相关报告

经审计的财务报表

永久优先证券和股票证券

计价方法

主要是市场方法

主要是市场和收入方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

财务报表分析

非约束性经纪人报价

我们投资组合的管理包括制定定价政策和审查制定定价时使用的来源和投入的合理性。我们以超出资产类型正常市场范围的阈值审查多个定价供应商之间的所有价格差异。*如果我们收到的供应商市场价格根据我们的市场分析似乎不合理，我们可能会对价格提出质疑，并要求提供有关供应商用来为证券定价的假设和方法的进一步信息。/如果我们收到的供应商的市场价格根据我们的市场分析看起来不合理，我们可能会对价格提出质疑，并要求提供有关供应商用来为证券定价的假设和方法的进一步信息。我们可能会根据更好的数据来源(如实际交易)来更改卖方价格。我们还审查了所有与前一个月没有变化的价格，以确保这些价格在我们的预期之内。确定公允价值的整个估值过程可能包括对从我们的定价来源获得的估值进行调整，当它们不代表有效的退出价格时。根据我们的判断，并考虑到我们对发行人经营的财务状况和行业的了解，金融工具的某些特征要求对最初从我们的定价来源获得的价值进行调整时，可能会进行这些调整。这些特征可能包括金融工具的复杂性、金融工具的交易市场、交易对手信用风险、信用结构、集中度或流动性。此外，对从模型得出的价格的调整通常反映了我们对按公允价值计量的金融工具市场的其他参与者在为同一金融工具定价时将考虑的投入的判断。在出售资产的情况下, 我们测试由我们的估值技术确定的公允价值的有效性，方法是将出售价格与紧接前一个月末报告期为该资产确定的公允价值进行比较。

我们的某些投资没有容易确定的市场价格和/或可观察到的投入，或者有时可能会受到市场流动性不足的影响。对于这些证券，我们使用内部准备的估值，包括基于对未来盈利能力的估计的估值，以估计公允价值。此外，我们可能会从独立的第三方经纪人那里获得价格，以帮助建立某些此类证券的估值。我们用来确定公允价值的主要假设

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2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

这些证券包括无风险利率、风险溢价、相关抵押品(如有)的表现，以及其他涉及重大假设的因素，这些假设可能反映活跃市场的假设，也可能反映活跃市场的假设。

用于验证证券价格的参数和投入可能会根据对风险和当前市场状况的假设按季度进行调整，因为某些功能可能是定价时更重要的估值驱动因素。估值投入的变化不是估值方法的变化；相反，投入被修改以反映市场状况变化对资产类别的直接或间接影响。

在2020年6月30日，大约18.1我们固定到期日证券的百分比是使用跟踪定价或经纪做市商价格的活跃交易进行估值的，该特定证券的当前市场活动(相当于收到一个有约束力的报价)。获得的价格没有调整，资产被归类为1级。

其余81.9我们固定到期日证券的百分比是基于非约束性报价或其他可观察和不可观察的输入进行估值的，如下所述：

•68.5我们固定到期日证券的百分比是基于定价服务的价格进行估值的，这些定价服务通常在其估值技术中使用可观察到的输入，如证券价格或活跃市场中的可比证券。这些资产被归类为2级。

•9.1我们固定到期日证券的百分比是基于一个或多个非约束性经纪人报价进行估值的，如果得到可观察到的市场数据的验证的话。当只有一个价格可用时，如果观察到的输入和分析确认它是合适的，就使用它。这些资产，我们能够使用其他可观察到的市场数据验证其价格，被归类为2级。

•4.3我们固定到期日证券的百分比是基于可比证券的价格、内部模型或定价服务或其他没有其他可观察到的市场数据的非约束性报价进行估值的。这些资产被归类为2级或3级，分类取决于是否有其他可观察到的市场数据。他说：

衍生物

经修改的共同保险安排中嵌入衍生品以外的衍生品的公允价值基于市场报价或定价模型，表示如果截至期间最后一天合同已结算或成交，我们将支付或收到的现金净额。在确定信用风险对我们衍生品公允价值的影响时，我们分析信用违约互换利差相对于设定LIBOR的辛迪加内的平均信用利差。如果衍生品资产的净交易对手信用风险被确定为重大风险，并且没有充分反映在从我们的定价来源获得的基于LIBOR的公允价值中，我们将调整从我们的定价来源获得的估值。为了评估交易对手净风险，我们根据在当前市场条件下，在计量日期市场参与者之间的有序交易中出售净多头头寸或转移特定风险敞口的净空头头寸将收到的价格来计量一组金融资产和金融负债的公允价值。关于我们自己的信用风险部分，当我们从定价来源获得的基于LIBOR的衍生品估值没有有效地包括足够的信用部分来应对我们自己的信用风险时，我们调整了衍生品负债的估值，即交易对手面临我们的信用风险。

我们在经修订的共同保险安排中嵌入的衍生工具的公允价值是使用内部定价模型估计的，并代表经修订的共同保险安排中隐含的资产和负债期限错配、利率风险和第三方信用风险的假设值。

我们认为非活跃市场的交易不太能代表公允价值。我们在计量公允价值时使用所有可用的可观察到的输入，但当使用重大的不可观察到的输入时，我们将这些资产或负债归类为3级。

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2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

私募股权合伙企业

我们的私募股权合作伙伴关系代表着主要投资于私人信贷、私募股权和实物资产的资金，如下所述。从基金收到的分派来自标的投资产生的收入以及标的投资的清算。这些投资通常没有公开市场。

下表提供了有关我们的私募股权合作伙伴关系的更多信息，包括对可能获得资金或可能不获得资金的额外投资的承诺：

						2020年6月30日
投资类别						公允价值						赎回期限/赎回通知						资金不足的承付款
						(单位：百万美元)												(单位：百万美元)
私人信贷			(a)			$	230.7					不可赎回						$	133.1
						39.7						每项新投资的初始2年锁定/2年后的季度锁定，90天通知						—
私人信贷总额						270.4												133.1
私募股权			(b)			179.6						不可赎回						179.9
不动产			(c)			161.4						不可赎回						171.2
						55.2						季度/90天通知						—
总实际资产						216.6												171.2
合伙企业总数						$	666.6											$	484.2

						2019年12月31日
投资类别						公允价值						赎回期限/赎回通知						资金不足的承付款
						(单位：百万美元)												(单位：百万美元)
私人信贷			(a)			$	223.6					不可赎回						$	152.6
						39.6						每项新投资的初始2年锁定/2年后的季度锁定，90天通知						0.1
私人信贷总额						263.2												152.7
私募股权			(b)			149.3						不可赎回						166.8
不动产			(c)			173.8						不可赎回						130.6
						30.4						季度/90天通知						25.0
总实际资产						204.2												155.6
合伙企业总数						$	616.7											$	475.1

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

(a)私人信贷-这一类别中描述的有限合伙企业采用各种投资策略，通常提供直接贷款或其他形式的债务融资，包括第一留置权、第二留置权、夹层和次级贷款。有限合伙企业对北美多个行业(包括制造、医疗保健、能源、商业服务、技术、材料和零售)内的企业、实物资产和/或金融资产有信贷敞口，在较小程度上也包括北美以外的行业。截至2020年6月30日，不允许赎回的投资的估计剩余寿命在未来3年内约为39%，3至5年期间约为22%，5至10年期间约为37%，

(b)私募股权-这一类别中描述的有限合伙企业采用各种策略，通常直接控制或少数控制不同行业(包括制造、医疗保健、能源、商业服务、技术、材料和零售)的公司和/或资产的股权头寸，主要投资于北美境内的私人市场，其次是北美以外的市场。截至2020年6月30日，不允许赎回的投资的估计剩余寿命在未来3年约为23%，3至5年期间约为33%，#年期间约为41%在10年至15年期间，增长率为3%。

(c)不动产--该类别描述的有限合伙企业采用各种策略，包括投资于北美、欧洲、南美和亚洲的基础设施(能源、电力、水/废水、通信)、交通(包括机场、港口、收费公路、飞机、轨道车)和房地产等实物资产的股权和/或债务融资。截至2020年6月30日，不允许赎回的投资的估计剩余寿命在未来3年约为14%，3至5年期间约为25%，期间约为61%

我们在净投资收入中记录我们在合伙企业资产净值中所占份额的变化。根据我们的会计政策，我们通常会在一个季度后收到与我们在合伙企业中的投资有关的财务信息。我们估计，随着我们收到反映市场状况改善的2020年第二季度财务报表，我们将在2020年第三季度确认收益，这将部分抵消2020年第二季度录得的亏损。

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2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

下表列出了根据所用投入的可观测性，按公允价值水平按公允价值经常性计量的金融工具的信息：

			2020年6月30日
			1级						2级						第3级						NAV						总计
			(单位：百万美元)
资产
固定期限证券
美国政府和政府机构及当局			$	120.4					$	1,245.9					$	—					$	—					$	1,366.3
州、市和政治分区			—						3,469.1						13.8						—						3,482.9
外国政府			—						1,046.8						22.0						—						1,068.8
公用事业			327.2						7,286.6						309.2						—						7,923.0
抵押贷款/资产支持证券			—						1,293.5						174.3						—						1,467.8
所有其他公司债券			8,260.8						24,107.9						546.5						—						32,915.2
可赎回优先股			—						9.4						—						—						9.4
固定期限证券总额			8,708.4						38,459.2						1,065.8						—						48,233.4
其他长期投资
衍生物
利率互换			—						0.6						—						—						0.6
远期			—						0.3						—						—						0.3
外汇合约			—						61.7						—						—						61.7
*信用违约互换(CDS)			—						0.5						—						—						0.5
总导数			—						63.1						—						—						63.1
永久优先证券和股票证券			20.1						0.2						4.5						—						24.8
私募股权合伙企业			—						—						—						666.6						666.6
其他长期投资总额			20.1						63.3						4.5						666.6						754.5
按公允价值列账的金融工具资产总额			$	8,728.5					$	38,522.5					$	1,070.3					$	666.6					$	48,987.9
负债
其他负债
衍生物
外汇合约			$	—					$	31.9					$	—					$	—					$	31.9
改进的共同保险安排中的嵌入导数			—						—						67.8						—						67.8
总导数			—						31.9						67.8						—						99.7
按公允价值列账的金融工具负债总额			$	—					$	31.9					$	67.8					$	—					$	99.7

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2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

			2019年12月31日
			1级						2级						第3级						NAV						总计
			(单位：百万美元)
资产
固定期限证券
美国政府和政府机构及当局			$	412.8					$	988.9					$	—					$	—					$	1,401.7
州、市和政治分区			—						3,321.6						41.8						—						3,363.4
外国政府			—						995.9						21.8						—						1,017.7
公用事业			171.1						7,546.5						14.6						—						7,732.2
抵押贷款/资产支持证券			—						1,444.6						34.1						—						1,478.7
所有其他公司债券			4,114.4						27,695.5						600.5						—						32,410.4
可赎回优先股			—						39.6						—						—						39.6
固定期限证券总额			4,698.3						42,032.6						712.8						—						47,443.7
其他长期投资
衍生物
外汇合约			—						27.0						—						—						27.0
信用违约互换(CDS)			—						0.5						—						—						0.5
总导数			—						27.5						—						—						27.5
永久优先证券和股票证券			—						28.0						4.6						—						32.6
私募股权合伙企业			—						—						—						616.7						616.7
其他长期投资总额			—						55.5						4.6						616.7						676.8
按公允价值列账的金融工具资产总额			$	4,698.3					$	42,088.1					$	717.4					$	616.7					$	48,120.5
负债
其他负债
衍生物
利率互换			$	—					$	0.6					$	—					$	—					$	0.6
外汇合约			—						34.0						—						—						34.0
改进的共同保险安排中的嵌入导数			—						—						22.8						—						22.8
总导数			—						34.6						22.8						—						57.4
按公允价值列账的金融工具负债总额			$	—					$	34.6					$	22.8					$	—					$	57.4

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2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

使用重大不可观察到的投入(第3级)按公允价值经常性计量的资产和负债变动如下：

			截至2020年6月30日的三个月
			公允价值期初						已实现总金额 和未实现的 1月份投资收益为(亏损)%。																														3级转账																					公允价值期末						所包括的期末持有的证券的未实现收益(亏损)的变化
												收益						保监处(1)						购货						销货						vt.进入，进入						离开												保监处									收益
			(单位：百万美元)
固定期限证券
州、市和政治分区			$	31.3					$	—					$	1.4					$	—					$	—					$	12.4					$	(31.3)					$	13.8					$	(4.5)					$	—
外国政府			20.9						—						1.1						—						—						—						—						22.0						1.1						—
公用事业			26.3						—						7.0						—						—						275.9						—						309.2						7.0						—
抵押贷款/资产支持证券			75.1						—						(3.9)						—						—						103.1						—						174.3						1.8						—
所有其他公司债券			553.0						—						18.8						—						(28.5)						244.0						(240.8)						546.5						22.6						—
固定期限证券总额			706.6						—						24.4						—						(28.5)						635.4						(272.1)						1,065.8						28.0						—
股权证券			4.6						(0.1)						—						—						—						—						—						4.5						—						(0.1)
改进的共同保险安排中的嵌入导数			(109.7)						41.9						—						—						—						—						—						(67.8)						—						41.9

(1)其他综合收益(亏损)

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2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

			截至2019年6月30日的三个月
			公允价值期初						年已实现和未实现投资收益(亏损)合计																														3级转账																		公允价值期末
												收益						保监处						购货						销货						vt.进入，进入						离开
			(单位：百万美元)
固定期限证券
外国政府			$	31.6					$	—					$	0.3					$	—					$	—					$	—					$	—					$	31.9
公用事业			224.0						—						(2.0)						—						—						80.3						(113.2)						189.1
所有其他公司债券			496.0						—						16.0						—						(9.7)						595.8						(84.0)						1,014.1
可赎回优先股			21.0						—						—						—						—						—						(21.0)						—
固定期限证券总额			772.6						—						14.3						—						(9.7)						676.1						(218.2)						1,235.1
股权证券			4.6						—						—						—						—						—						—						4.6
改进的共同保险安排中的嵌入导数			(25.6)						(0.8)						—						—						—						—						—						(26.4)

			截至2020年6月30日的6个月
			公允价值年初						已实现总金额 和未实现的 1月份投资收益为(亏损)%。																														3级转账																					公允价值期末						所包括的期末持有的证券的未实现收益(亏损)的变化
												收益						保监处						购货						销货						vt.进入，进入						离开												保监处									收益
			(单位：百万美元)
固定期限证券
州、市和政治分区			$	41.8					$	—					$	0.4					$	—					$	—					$	—					$	(28.4)					$	13.8					$	(1.7)					$	—
外国政府			21.8						—						0.2						—						—						—						—						22.0						0.2						—
公用事业			14.6						—						2.2						—						—						292.4						—						309.2						40.1						—
抵押贷款/资产支持证券			34.1						—						(4.0)						—						—						144.4						(0.2)						174.3						10.5						—
所有其他公司债券			600.5						—						1.7						6.0						(29.1)						177.8						(210.4)						546.5						33.9						—
固定期限证券总额			712.8						—						0.5						6.0						(29.1)						614.6						(239.0)						1,065.8						83.0						—
股权证券			4.6						(0.1)						—						—						—						—						—						4.5						—						(0.1)
改进的共同保险安排中的嵌入导数			(22.8)						(45.0)						—						—						—						—						—						(67.8)						—						(45.0)

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

			截至2019年6月30日的6个月
			公允价值年初						年已实现和未实现投资收益(亏损)合计																														3级转账																		公允价值期末
												收益						保监处						购货						销货						vt.进入，进入						离开
			(单位：百万美元)
固定期限证券
外国政府			$	31.4					$	—					$	0.5					$	—					$	—					$	—					$	—					$	31.9
公用事业			84.7						—						7.2						—						(0.2)						151.8						(54.4)						189.1
所有其他公司债券			1,495.8						—						61.8						14.0						(60.5)						405.5						(902.5)						1,014.1
可赎回优先股			21.1						—						—						—						—						—						(21.1)						—
固定期限证券总额			1,633.0						—						69.5						14.0						(60.7)						557.3						(978.0)						1,235.1
股权证券			4.6						—						—						—						—						—						—						4.6
改进的共同保险安排中的嵌入导数			(31.1)						4.7						—						—						—						—						—						(26.4)

上表中列出的已实现和未实现投资损益仅代表适用金融工具被归类为3级期间的损益。级别之间的转移主要是由于用于确定转让证券公允价值的三个投入的可观测性发生变化：(1)新发行和二级交易的交易数据，(2)经纪商/交易商报价和定价，主要与市场活动水平的变化和市场是否被认为有序有关，以及(3)用于进行分析的可比债券指标。对于转入或转出第3级的金融工具的公允价值计量，我们在期初使用公允价值反映转移。我们认为这可以提高透明度，因为在转让报告期内出现的所有公允价值变化都作为我们第三级对账的组成部分进行披露。计入收益并可归因于使用重大不可观察投入估值的资产或负债的公允价值变化而在每个期末仍持有的收益(亏损)为(0.8)百万元及$4.7分别为截至2019年6月30日的三个月和六个月的600万美元，完全与修改后的共同保险安排中嵌入衍生品的公允价值变化有关，并作为已实现投资损益的组成部分报告。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

下表提供了有关从内部模型得出的第3级公允价值计量中使用的重大不可观察投入的量化信息。固定期限证券的不可观测投入按证券的公允价值加权。由于我们获取外部定价来源使用的基础投入的能力有限，分类为3级的某些证券不包括在下表中。

2020年6月30日

公允价值

计价方法

不可观察的输入

极差/加权平均

(单位：百万美元)

固定期限证券

公用事业

$

100.3

市场法

缺乏适销性 尺寸折扣

(a) (e)

0.41% - 1.85% / 0.79% 0.07% - 0.07% / 0.07%

所有其他公司债券-私人债券

70.7

市场法

缺乏适销性 信贷的波动性 可比性调整

(a) (b) (f)

0.20% - 1.39% / 0.99% 0.50% - 12.44% / 3.53% 0.50% - 0.50% / 0.50%

股权证券-私募证券

4.5

市场法

市场惯例

(c)

按成本或所有者权益定价

改进的共同保险安排中的嵌入导数

(67.8)

贴现现金流

预计负债现金流 掉期曲线的加权价差

(d)

精算假设 1.6%

2019年12月31日

公允价值

计价方法

不可观察的输入

极差/加权平均

(单位：百万美元)

固定期限证券

所有其他公司债券-私人债券

$

119.2

市场法

缺乏适销性 信贷的波动性 市场惯例

(a) (b) (c)

4.56% - 4.56% / 4.56% 0.35% - 17.68% / 2.2% 按面值定价

股权证券-私募证券

4.6

市场法

市场惯例

(c)

按成本或所有者权益定价

改进的共同保险安排中的嵌入导数

(22.8)

贴现现金流

预计负债现金流 掉期曲线的加权价差

(d)

精算假设 0.8%

(a)表示基点调整，以应用因投资流动性不足而产生的折扣。

(b)表示信贷特定因素的基点调整。

(c)表示在可用数据有限的情况下根据面值、成本或所有者权益定价的决定

(d)表示推导负债现金流所需的各种精算假设。嵌入衍生品的公允价值通常是由支持假设贷款的资产的加权平均信用利差到掉期曲线的变化驱动的。

(e)表示基于相对于基准的发行/发行人规模的基点调整

(f)表示对与各行业相关的基准利差变化的基点调整。

市场惯例以外的不可观察投入的单独增加将导致较低的公允价值计量，而单独的减少将导致较高的公允价值计量。市场惯例的不可观测投入对投入变动不敏感。在我们的第3级嵌入衍生工具的公允价值计量中使用的预计负债现金流是基于预期的索赔支付。如果索赔金额增加，预计负债现金流将增加，从而导致

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

嵌入衍生工具的公允价值减少。预计负债现金流的减少将导致嵌入衍生工具的公允价值增加。

非按公允价值列账的金融工具的公允价值计量

对非按公允价值列账的金融工具公允价值的估算方法和假设讨论如下：

按揭贷款：公允价值是使用贴现现金流分析和目前为具有类似信用评级和期限的借款人提供的类似贷款而提供的利率来估计的。出于计算的目的，将具有类似特征的贷款汇总在一起。

保单贷款：保单贷款的公允价值，扣除转让的再保险后，使用贴现现金流分析和目前向拥有类似保单的投保人提供的利率来估计。转让保单贷款的账面金额，相当于$3,684.0百万美元和$3,490.6截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别为大约公允价值和毛数，分别在我们的合并资产负债表中报告。转让保单贷款利率的变动不会影响我们的财政状况，因为利益和风险已完全让渡给再保险交易对手。

杂项长期投资：税收抵免合伙企业的账面金额等于我们合同承诺的未摊销余额和大约公允价值。我们的FHLB普通股按成本计价，接近公允价值。

长期债务：长期债务的公允价值是根据类似类型借款安排的当前递增借款利率，从独立定价服务或贴现现金流分析中获得的。

联邦住房贷款银行(FHLB)融资协议：与FHLB的融资协议代表用于投资固定到期日证券的现金预付款。账面金额接近公允价值。

对投资伙伴关系的无资金承诺：无资金的股本承诺是指我们承诺为某些投资伙伴关系提供资金的金额。这些承诺具有法律约束力，但须受符合特定条件的合伙企业的制约。这些金融工具的账面价值接近公允价值。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

下表列出了我们不按公允价值计量的金融工具的账面价值和估计公允价值，并根据所用投入的可观测性显示了估计公允价值计量的公允价值等级：

			2020年6月30日
			估计公允价值
			1级						2级						第3级						总计						账面价值
			(单位：百万美元)
资产
抵押贷款			$	—					$	2,632.5					$	—					$	2,632.5					$	2,434.4
政策性贷款			—						—						3,857.1						3,857.1						3,684.0
其他长期投资
杂项长期投资			—						27.5						51.1						78.6						78.6
未按公允价值列账的金融工具资产总额			$	—					$	2,660.0					$	3,908.2					$	6,568.2					$	6,197.0
负债
长期债务			$	3,124.7					$	525.3					$	—					$	3,650.0					$	3,393.1
为联邦住房贷款银行(FHLB)融资协议的抵押品支付			—						162.1						—						162.1						162.1
其他负债
资金不足的承付款			—						1.8						—						1.8						1.8
未按公允价值列账的金融工具负债总额			$	3,124.7					$	689.2					$	—					$	3,813.9					$	3,557.0

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注3-金融工具的公允价值-续

			2019年12月31日
			估计公允价值
			1级						2级						第3级						总计						账面价值
			(单位：百万美元)
资产
抵押贷款			$	—					$	2,556.3					$	—					$	2,556.3					$	2,397.0
政策性贷款			—						—						3,911.4						3,911.4						3,779.5
其他长期投资
杂项长期投资			—						18.5						58.4						76.9						76.9
未按公允价值列账的金融工具资产总额			$	—					$	2,574.8					$	3,969.8					$	6,544.6					$	6,253.4
负债
长期债务			$	1,712.8					$	1,526.2					$	—					$	3,239.0					$	2,926.9
其他负债
资金不足的承付款			—						1.9						—						1.9						1.9
未按公允价值列账的金融工具负债总额			$	1,712.8					$	1,528.1					$	—					$	3,240.9					$	2,928.8

由于金融工具的短期性质，短期投资、现金和银行存款、应收账款和保费、应计投资收入、证券借贷协议和短期债务等金融工具的账面价值接近公允价值。因此，这些金融工具不包括在上面的图表中。

投资合同以外的保险合同的公允价值不需要披露。不过，我们在全面管理利率风险时，会考虑所有保险合约下负债的公允价值，透过将投资到期日与保险合约的到期金额配对，尽量减少利率变动所带来的风险。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注4-投资

固定期限证券

在2020年6月30日和2019年12月31日，所有固定期限证券均被归类为可供出售。按证券类别划分的证券摊余成本和公允价值如下：

			2020年6月30日
			摊销 成本						前交叉韧带(1)						毛 未实现 利得						毛 未实现 损失						公平 价值
			(单位：百万美元)
美国政府和政府机构及当局			$	1,140.0					$	—					$	226.3					$	—					$	1,366.3
州、市和政治分区			2,901.4						—						585.6						4.1						3,482.9
外国政府			820.7						—						249.5						1.4						1,068.8
公用事业			6,331.4						—						1,598.8						7.2						7,923.0
抵押贷款/资产支持证券			1,334.7						—						133.3						0.2						1,467.8
所有其他公司债券			28,302.6						29.8						4,860.7						218.3						32,915.2
可赎回优先股			9.6						—						—						0.2						9.4
固定期限证券总额			$	40,840.4					$	29.8					$	7,654.2					$	231.4					$	48,233.4

			2019年12月31日
			摊销 成本						毛 未实现 利得						毛 未实现 损失						公平 价值
			(单位：百万美元)
美国政府和政府机构及当局			$	1,246.1					$	156.0					$	0.4					$	1,401.7
州、市和政治分区			2,863.1						507.6						7.3						3,363.4
外国政府			843.5						175.2						1.0						1,017.7
公用事业			6,436.7						1,303.7						8.2						7,732.2
抵押贷款/资产支持证券			1,377.8						101.3						0.4						1,478.7
所有其他公司债券			28,273.1						4,211.2						73.9						32,410.4
可赎回优先股			39.0						0.6						—						39.6
固定期限证券总额			$	41,079.3					$	6,455.6					$	91.2					$	47,443.7

⁽¹⁾ 信贷损失准备

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注4-投资-续

下面的图表显示了我们的固定到期日证券处于未实现总亏损头寸的时间长度。

			2020年6月30日
			少于12个月																		12个月或更长时间
			公平 价值						毛 未实现 损失						公平 价值						毛 未实现 损失
			(单位：百万美元)
州、市和政治分区			$	108.7					$	4.1					$	0.1					$	—
外国政府			10.9						1.4						—						—
公用事业			66.3						4.9						23.2						2.3
抵押贷款/资产支持证券			40.5						0.2						0.1						—
所有其他公司债券			2,381.0						163.0						196.8						55.3
可赎回优先股			9.4						0.2						—						—
固定期限证券总额			$	2,616.8					$	173.8					$	220.2					$	57.6

			2019年12月31日
			少于12个月																		12个月或更长时间
			公平 价值						毛 未实现 损失						公平 价值						毛 未实现 损失
			(单位：百万美元)
美国政府和政府机构及当局			$	110.2					$	0.4					$	—					$	—
州、市和政治分区			331.0						7.3						0.3						—
外国政府			69.4						1.0						—						—
公用事业			168.3						2.6						37.0						5.6
抵押贷款/资产支持证券			47.0						0.4						3.1						—
所有其他公司债券			579.1						29.1						379.8						44.8
固定期限证券总额			$	1,305.0					$	40.8					$	420.2					$	50.4

以下为固定期限证券的到期日分布情况。到期日尚未针对可能的催缴或预付款进行调整。

			2020年6月30日
			摊销成本，扣除ACL后的净额						未实现的利润增加了头寸																		未实现亏损和头寸
												毛利						公允价值						毛利损失						公允价值
			(单位：百万美元)
1年或以下			$	982.9					$	20.9					$	983.8					$	1.6					$	18.4
超过1年至5年			6,686.5						571.2						6,609.8						69.9						578.0
超过5年至10年			12,959.1						1,943.5						13,767.9						79.1						1,055.6
超过10年			18,847.4						4,985.3						22,607.7						80.6						1,144.4
			39,475.9						7,520.9						43,969.2						231.2						2,796.4
抵押贷款/资产支持证券			1,334.7						133.3						1,427.2						0.2						40.6
固定期限证券总额			$	40,810.6					$	7,654.2					$	45,396.4					$	231.4					$	2,837.0

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注4-投资-续

			2019年12月31日
			摊销成本						未实现的利润增加了头寸																		未实现亏损和头寸
												毛利						公允价值						毛利损失						公允价值
			(单位：百万美元)
1年或以下			$	821.5					$	14.5					$	832.6					$	0.2					$	3.2
超过1年至5年			6,286.2						456.5						6,423.4						41.7						277.6
超过5年至10年			13,570.8						1,688.3						14,881.3						14.6						363.2
超过10年			19,023.0						4,195.0						22,152.6						34.3						1,031.1
			39,701.5						6,354.3						44,289.9						90.8						1,675.1
抵押贷款/资产支持证券			1,377.8						101.3						1,428.6						0.4						50.1
固定期限证券总额			$	41,079.3					$	6,455.6					$	45,718.5					$	91.2					$	1,725.2

下图描述了截至2020年6月30日投资级和投资级以下类别之间的固定到期日证券投资组合的分析：

															未实现总亏损
			公允价值						未实现毛利						数量						未实现亏损总额占总亏损的百分比
			(单位：百万美元)
投资级			$	44,793.4					$	7,531.3					$	68.1					29.4		%
低于投资级			3,440.0						122.9						163.3						70.6		%
固定期限证券总额			$	48,233.4					$	7,654.2					$	231.4					100.0		%

投资级固定期限证券的未实现亏损主要与收购证券后发生的利率变化或市场或行业信用利差变化有关。低于投资级的固定期限证券通常比投资级证券更容易产生信用担忧。于2020年6月30日，我们的投资级别以下固定到期日证券的未实现亏损一般是由于某些行业或部门的信用利差，在较小程度上是由于与特定证券相关的信用担忧。对于每一种处于未实现亏损头寸的特定证券，我们相信存在缓解信贷担忧的积极因素，我们没有记录信贷损失的证券将恢复价值。我们有能力并打算继续持有这些证券，以收回摊销成本，并相信没有发生信贷损失。

截至2020年6月30日，我们举办了90个人投资级固定期限证券和88处于未实现亏损状态的低于投资级的固定到期日证券，其中5投资级固定到期日证券和15投资级别以下的固定期限证券连续一年以上处于未实现亏损状态。

在确定公允价值低于固定到期日证券摊销成本代表信用损失的情况时，我们评估以下因素：

•我们是否期望收回证券的全部摊销成本基础

•我们是否打算出售该证券，还是将被要求在收回其摊销成本基础之前出售该证券。

•本金和利息支付的担保是否有效

•价值下降的意义

•当前和未来的业务前景和收益趋势

•证券标的抵押品的估值

•与其历史周期相关的行业状况和趋势

•市况

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注4-投资-续

•评级机构与政府行为

•买卖价格和交易活动水平

•证券化投资的估计现金流的不利变化

•资产负债表日后公允价值的变动

•其他相关安全的关键措施

虽然确定是否存在信用损失是一个判断领域，但我们利用一个正式、定义明确和纪律严明的流程来监控和评估我们的固定收益投资组合，并在每个期末的发行人特定研究和文档的支持下进行评估。这一过程导致对有问题的投资进行彻底评估，并对被确定有信用损失的投资及时记录信用损失。我们根据预期将收取的最佳现金流估计的现值计算固定到期日证券的信贷损失拨备，并使用收购日证券隐含的实际利率进行贴现。在估计未来现金流时，我们会分析发行人的资产负债表实力、债务和近期融资安排、现金流和流动性、其核心业务的盈利能力、可出售以增加流动性的可销售资产的可用性、其行业基本面和监管环境，以及其进入资本市场的机会。截至2020年6月30日，对于确认了信贷损失拨备的固定期限证券，我们不打算出售这些证券，我们也不太可能被要求在收回我们的估计价值之前出售这些证券。

下表显示了可供出售的固定期限证券的信贷损失拨备在2020年6月30日的前滚情况，这些证券在上表中均被归类为“所有其他公司债券”：

			三个月						截至六个月
			(单位：百万美元)
期初余额			$	48.0					$	—
先前未记录信用损失的证券的信用损失			7.6						55.6
因持有证券至到期日的意向改变而更改的免税额			(20.8)						(20.8)
有价证券的津贴与上期记录的津贴的变动			(5.0)						(5.0)
期末余额			$	29.8					$	29.8

截至2020年6月30日，我们承诺的金额为100.7100万美元，为私募固定到期日证券提供资金，其中的金额可能会也可能不会获得资金。

可变利息实体

我们投资于由可变利益实体发行的可变利息。这些投资包括税收抵免合伙企业、私募股权合伙企业和特殊目的实体。对于那些没有在我们的财务报表中合并的可变利益，我们不是主要受益者，因为我们既没有权力指导对经济表现最重要的活动，也没有责任吸收大部分预期损失。我们是否为主要受益人的决定是在我们最初投资时和随后每个报告期的日期进行的。

截至2020年6月30日，我们未在财务报表中合并的可变利益实体投资的账面价值为$710.3百万美元，其中包括$43.7百万美元的税收抵免合作伙伴关系和666.6数以百万计的私募股权合伙企业。截至2019年12月31日，我们未在财务报表中合并的可变利益实体投资的账面价值为美元。675.1100万美元，其中包括美元58.4百万美元的税收抵免合作伙伴关系和616.7数以百万计的私募股权合伙企业。*这些可变利益实体投资在我们的综合资产负债表中报告为其他长期投资。

该公司投资于税收抵免合伙企业，主要是为了获得所得税抵免和从投资的被动损失中获得的税收优惠。综合损益表中确认的金额如下：

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注4-投资-续

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)																		(单位：百万美元)
所得税抵免			$	8.3					$	9.4					$	16.6					$	18.8
摊销，税后净额			(5.5)						(6.1)						(11.0)						(12.9)
所得税优惠			$	2.8					$	3.3					$	5.6					$	5.9

从合同上讲，我们是这些税收抵免伙伴关系的有限合伙人，我们面临的最大损失限制在我们投资的账面价值，其中包括$1.8截至2020年6月30日，无资金无条件承诺达100万。有关为私募股权合作伙伴关系提供资金的承诺，请参阅附注3。

抵押贷款

我们的抵押贷款组合按地理区域和物业类型进行了很好的多元化，以降低集中风险。我们所有的抵押贷款都是以商业房地产为抵押的。在发放新贷款时，我们的一般政策是不超过75%的贷款价值比率，即贷款余额与基础抵押品估计公允价值的比率。我们每笔贷款最少每三年更新一次按揭成数，而物业最少每两年进行一次一般检验。我们对新发放贷款的一般政策是，在正常化的25年摊销期限内，偿债覆盖率大于1.25倍。我们每年更新我们的偿债覆盖率。

我们采用了新的会计准则，要求我们估计从2020年1月1日起计提的预期信贷损失拨备。我们以摊销成本减去预期信贷损失准备金的方式发放抵押贷款。我们按揭贷款的摊销成本为$。2,447.6百万美元和$2,397.0分别于2020年6月30日和2019年12月31日达到100万。预期信贷损失拨备为#美元。13.2截至2020年6月30日，100万。利息收入在贷款本金的基础上根据贷款的合同利率应计。我们在综合资产负债表上将按揭贷款的应计利息收入报告为应计投资收入，应计收入金额为#美元。8.9百万美元和$8.3分别于2020年6月30日和2019年12月31日达到100万。

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注4-投资-续

按物业类别及地区划分的按揭贷款账面金额如下。

			2020年6月30日																		2019年12月31日
			(单位：百万美元)
			账面金额						占总数的百分比						账面金额						占总数的百分比
财产类型
公寓			$	641.0					26.3		%				$	608.8					25.4		%
工业			609.8						25.0						623.6						26.0
办公室			533.4						21.9						549.3						22.9
零售			603.2						24.9						567.5						23.7
其他			47.0						1.9						47.8						2.0
总计			$	2,434.4					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%
区域
新英格兰			$	41.0					1.7		%				$	28.9					1.2		%
大西洋中部			206.5						8.5						184.5						7.7
东北中			344.3						14.1						329.2						13.7
西、北、中			208.0						8.5						215.4						9.0
南大西洋			517.9						21.3						509.2						21.2
东南中区			112.0						4.6						114.3						4.8
中西偏南			261.4						10.7						246.6						10.3
高山			254.2						10.4						268.2						11.2
太平洋			489.1						20.2						500.7						20.9
总计			$	2,434.4					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%

我们抵押贷款组合的风险主要与空置率有关。影响借款人确保物业入住率的经济条件等事件或发展，可能会对我们的按揭贷款组合产生负面影响，特别是当我们的组合集中在受影响的地区或物业类型的情况下。空置率的增加增加了违约的可能性，这将对我们抵押贷款组合的预期损失产生负面影响。

我们单独评估我们的每一笔抵押贷款的减值，并根据用于评估贷款信用风险的综合评级系统，对其进行内部信用质量评级。我们用来得出内部信用评级的因素可能包括以下因素：

•按揭成数

•基于当期营业收入的偿债覆盖率

•物业位置，包括区域经济、趋势和人口统计

•楼龄、状况和建筑质量

•财产的当前占有率和历史占有率

•相对于市场的租赁条款

•租户规模和财务实力

•借款人的财务实力

•交易中的借款人权益

•附加抵押品(如果有)

虽然我们的分析考虑了所有可用和适用的因素，但贷款价值比率和偿债覆盖率是决定我们是否最初发放贷款以及分配价值和确定减值的最关键因素。我们使用内部评级标准AA(最高质量)到B(最低质量)对每笔贷款进行总体评级

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注4-投资-续

质量)。我们每年都会按需要检讨和调整我们的内部信贷质素评级。对于被认为有较高拖欠风险的抵押贷款，这一审查过程执行得更频繁。

我们使用违约概率法估计我们预计在抵押贷款期限内发生的信用损失准备金。对于每笔贷款，我们估计贷款在到期前违约的概率(违约概率)和如果贷款违约的损失金额(假设违约的损失)。这两个因素导致预期损失百分比，该百分比应用于每笔贷款的摊销成本，以确定预期的信贷损失。由于我们是抵押贷款的原始承销商，摊销成本一般等于贷款本金。我们衡量抵押贷款违约的损失，是指在我们取消贷款抵押品赎回权的情况下，抵押贷款的超额摊销成本超过标的抵押品的公允价值，或者如果我们保留抵押贷款直到偿还，超过贷款预期未来现金流的超额摊销成本。我们不购买现有信用减值的抵押贷款。

在估计违约概率时，我们考虑了历史经验、当前市场状况，以及对未来市场状况的合理和可支持的预测。我们将我们的历史贷款经验与大型第三方行业数据库相结合，在一段时间内根据贷款到期日和提前还款经验，与我们贷款的平均寿命保持一致。我们的模型利用了基于我们的实际投资组合特征(如贷款价值比、偿债范围、抵押品类型、地理位置和逾期付款历史)的历史损失经验的行业数据库。此外，由于我们积极管理我们的投资组合，我们可能会在某些情况下延长贷款期限，并将相应地延长违约概率估计中的到期日。在估计违约造成的损失时，我们主要考虑抵押品的类型和价值，其次是预期的清算成本和追回时间。

我们在对未来市场状况的预测中考虑的主要市场因素是国内生产总值、失业率、利率、通货膨胀、商业地产价值、家庭组成和零售额。我们还预测了某些贷款特定因素，如按物业类型划分的抵押品公允价值和净营业收入的增长。我们包括了我们对这些因素在两年期间和贷款剩余估计寿命的估计，并根据估计的提前还款进行了调整。在超过两年的预测期后，我们将在贷款的第五年结束时按比例恢复到历史假设，之后我们只使用历史假设。

我们利用各种情景来估计我们的预期损失额度，范围从反映正常市场状况的基本情况情景到反映不利市场状况的严重情况情景。我们将在每个时期调整我们的津贴，以利用最能反映我们对当前市场状况的看法的情景或情景权重。

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注4-投资-续

下表按适用的信贷质素指标列出有关按揭贷款的资料：

			2020年6月30日																		2019年12月31日
			(单位：百万美元)
			账面金额						占总数的百分比						账面金额						占总数的百分比
内部评级
A			$	476.1					19.6		%				$	485.6					20.3		%
血脑屏障			1,912.2						78.5						1,911.4						79.7
bb			29.6						1.2						—						—
B			16.5						0.7						—						—
总计			$	2,434.4					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%
按揭成数
			$	1,256.0					51.5		%				$	1,215.1					50.7		%
> 65%			1,065.4						43.8						1,053.0						43.9
> 75%			40.2						1.7						91.4						3.8
> 85%			72.8						3.0						37.5						1.6
总计			$	2,434.4					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%

以下内容G表载列于2020年6月30日按发放年份划分的按揭贷款摊销成本及信贷质素指标:

			2016年前						2016						2017						2018						2019						2020						总计
			(单位：百万美元)
内部评级
A			$	228.4					$	118.3					$	52.9					$	60.3					$	17.4					$	—					$	477.3
血脑屏障			537.1						292.0						283.3						335.1						355.1						121.3						1,923.9
bb			29.8						—						—						—						—						—						29.8
B			16.6						—						—						—						—						—						16.6
摊销总成本			811.9						410.3						336.2						395.4						372.5						121.3						2,447.6
信贷损失拨备			(2.7)						(2.0)						(2.0)						(2.8)						(2.9)						(0.8)						(13.2)
账面金额			$	809.2					$	408.3					$	334.2					$	392.6					$	369.6					$	120.5					$	2,434.4
按揭成数
			$	665.4					$	260.3					$	136.6					$	78.2					$	83.8					$	35.5					$	1,259.8
>65			69.0						113.0						199.6						317.2						288.7						85.8						1,073.3
>75%			3.6						37.0						—						—						—						—						40.6
>85%			73.9						—						—						—						—						—						73.9
摊销总成本			811.9						410.3						336.2						395.4						372.5						121.3						2,447.6
信贷损失拨备			(2.7)						(2.0)						(2.0)						(2.8)						(2.9)						(0.8)						(13.2)
账面金额			$	809.2					$	408.3					$	334.2					$	392.6					$	369.6					$	120.5					$	2,434.4

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注4-投资-续

下表显示了按贷款与价值比率划分的预期信贷损失拨备的前滚：

			截至2020年6月30日的三个月
			期初						本期规定						核销						恢复						期末
			(单位：百万美元)
按揭成数
			$	3.5					$	0.4					$	—					$	—					$	3.9
>65			6.5						1.4						—						—						7.9
>75%			0.4						0.6						—						—						1.0
>85%			0.7						(0.3)						—						—						0.4
总计			$	11.1					$	2.1					$	—					$	—					$	13.2

			截至2020年6月30日的6个月
			年初						本期规定						核销						恢复						期末
			(单位：百万美元)
按揭成数
			$	2.8					$	1.1					$	—					$	—					$	3.9
>65			4.6						3.3						—						—						7.9
>75%			0.5						0.5						—						—						1.0
>85%			0.4						—						—						—						0.4
总计			$	8.3					$	4.9					$	—					$	—					$	13.2

我们对2020年第二季度和前六个月预期亏损的估计增加，主要是由于新冠肺炎的预期影响。为了反映2020年6月30日的市场状况，我们对我们的估计进行了加权，以反映更不利的市场，因为我们预计，随着新冠肺炎的影响在市场上出现，违约的可能性可能会增加。

有不是的截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间的问题债务重组。在2020年6月30日和2019年12月31日，我们举办了不是的在本金和/或利息支付方面逾期超过90天的抵押贷款。

我们有不是的2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月的贷款丧失抵押品赎回权。

在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，我们有不是的减值抵押贷款。我们对不良抵押贷款的平均投资是零及$1.1截至2019年6月30日的三个月和六个月分别为100万美元。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间，我们没有确认减值后抵押贷款的任何利息收入。

在2020年6月30日，我们有不是的为商业抵押贷款提供资金的承诺。与我们确定每个期间我们有资金抵押贷款的当前预期信用损失的估计方式一致，我们估计尚未获得资金但我们承诺在每个期间结束时提供资金的贷款的预期信用损失。在2020年6月30日，我们有零预期的信贷损失与我们综合资产负债表上的无资金承诺有关。

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2020年6月30日

注4-投资-续

金融资产的转让

为了更有效地管理我们的现金状况，我们可能会与非关联的金融机构签订回购协议。我们通常使用回购协议作为购买投资资产的融资手段，或用于短期一般业务目的，直到我们的业务或现有投资获得预计现金流。我们的回购协议通常以低于30几天。我们通过回购协议交易提交抵押品，交易对手承诺购买证券，并签订协议，在晚些时候将其转售给我们。所贴抵押品的公允价值一般为102收到现金的百分比。

我们的投资政策还允许我们在短期证券借贷协议中向非关联金融机构借出固定期限的证券。这些协议以最小的风险增加了我们的投资收入。我们的证券借贷政策要求至少102出借证券的公允价值的百分比应保留为抵押品。根据这些协议，我们可能会收到现金和/或证券作为抵押品。作为抵押品收到的现金通常再投资于短期投资。如果证券是作为抵押品收到的，我们不允许出售或转贴。

我们有不是的截至2020年6月30日的未偿还证券借贷协议。截至2019年12月31日，根据我们的证券借贷计划借给第三方的固定到期日证券的账面价值为$176.4百万美元，为此我们收到了#美元证券形式的抵押品。186.5百万我们有不是的2020年6月30日或2019年12月31日的未偿还回购协议。

我们的某些美国保险子公司是地区性FHLB的成员。会员资格要求我们购买最低数量的FHLB普通股，我们从这些普通股上获得股息，这为我们提供了获得低成本资金的途径。从FHLB收到的预付款用于购买短期投资或固定期限证券。根据我们从FHLB借入的资金数额，可能需要额外购买普通股。普通股所拥有的账面价值、抵押品的过账和收到的预付款的账面价值如下：

						2020年6月30日						2019年12月31日
						(单位：百万美元)
FHLB普通股的账面价值						$	27.5					$	18.5
FHLB的进展						$	162.1					$	—
过帐到FHLB的抵押品的账面价值
固定期限证券						$	990.8					$	182.1
商业按揭贷款						909.4						164.4
过帐到FHLB的抵押品的总账面价值						$	1,900.2					$	346.5

金融工具的抵销

我们与我们的每一家衍生品交易对手签订主净额结算协议。这些协议规定了在发生提前终止事件时有条件的抵销权。提前终止事件被认为是违约事件，它允许非违约方将其亏损头寸的合同抵销任何因违约方而获得的头寸或付款。根据我们的协议，违约类型事件被定义为未能按照合同约定的方式付款或交付、虚假陈述、破产或未经假设的合并。有关与我们的衍生工具合约有关的抵押品的进一步讨论，请参阅附注5。

我们与非附属金融机构签订了证券借贷协议，这些机构向我们提供抵押品，以换取我们使用固定期限证券。存在抵销权，允许我们保留和运用在交易对手违约时收到的抵押品。如果交易对手未能按照合同约定归还从我们借来的证券，通常会发生证券借贷协议内的违约。此外，如果我们因不归还收到的抵押品而违约，交易对手有权抵销我们的证券或任何其他欠我们的金额。

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注4-投资-续

下面显示的是我们的金融工具，它们要么符合允许它们在我们的资产负债表中抵消的会计要求，要么受到可强制执行的总净额结算安排或类似协议的约束。我们的会计政策是不冲销资产负债表中的这些金融工具。以下披露的净金额已减去质押给我们的交易对手或从我们的交易对手那里收到的抵押品金额。

						2020年6月30日
						总金额																		总额注释
						已被认可的						总金额						净额						资产负债表中的抵销
						财务						偏移位置						提交于						财务						现金						网
						仪器						资产负债表						资产负债表						仪器						抵押品						数量
						(单位：百万美元)
金融资产：
衍生物						$	63.1					$	—					$	63.1					$	(15.8)					$	(47.0)					$	0.3
财务负债：
衍生物						$	31.9					$	—					$	31.9					$	(31.9)					$	—					$	—

						2019年12月31日
						总金额																		总额注释
						已被认可的						总金额						净额						资产负债表中的抵销
						财务						偏移位置						提交于						财务						现金						网
						仪器						资产负债表						资产负债表						仪器						抵押品						数量
						(单位：百万美元)
金融资产：
衍生物						$	27.5					$	—					$	27.5					$	(4.0)					$	(23.5)					$	—
证券借贷						176.4						—						176.4						(176.4)						—						—
总计						$	203.9					$	—					$	203.9					$	(180.4)					$	(23.5)					$	—
财务负债：
衍生物						$	34.6					$	—					$	34.6					$	(31.3)					$	—					$	3.3

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注4-投资-续

净投资收益

在我们的综合损益表中报告的净投资收入如下所示。某些前期金额已重新分类，以符合本期列报。

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)																		(单位：百万美元)
固定期限证券			$	542.5					$	564.7					$	1,082.3					$	1,109.6
衍生物			20.7						18.0						40.9						35.9
抵押贷款			28.0						24.9						57.0						51.6
政策性贷款			5.0						4.8						9.8						9.5
其他长期投资
永久优先证券1			10.6						0.4						(6.5)						4.5
私募股权合伙企业2			(31.3)						12.6						(20.9)						14.8
其他			1.7						3.3						4.9						2.8
短期投资			2.4						6.7						8.8						13.7
总投资收益			579.6						635.4						1,176.3						1,242.4
减少投资费用			7.6						7.3						16.1						16.3
参保基金账户资产投资收益减少			3.0						3.2						6.2						6.5
净投资收益			$	569.0					$	624.9					$	1,154.0					$	1,219.6

¹ 截至2020年6月30日的三个月和六个月的净投资收入中确认的与截至2020年6月30日仍持有的永久优先证券相关的未实现净收益(亏损)分别为1,000万美元和(790万美元)。在截至2019年6月30日的三个月和六个月的净投资收益中确认的与截至2019年6月30日仍持有的永久优先证券相关的未实现净收益(亏损)分别为(10万)美元和300万美元。

²截至2020年6月30日的三个月和六个月，与2020年6月30日仍持有的私募股权合伙企业相关的净投资收入确认的未实现净亏损分别为4100万美元和3560万美元。截至2019年6月30日的三个月和六个月，与仍在2019年6月30日持有的私募股权合伙企业相关的净投资收入确认的未实现净收益分别为630万美元和360万美元。有关私募股权合伙企业的进一步讨论，请参见附注3。

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注4-投资-续

已实现的投资损益

已实现投资损益情况如下：

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)																		(单位：百万美元)
固定期限证券
销售毛利			$	3.6					$	7.9					$	5.0					$	11.2
销售毛损			(4.1)						(16.9)						(4.8)						(24.8)
信用损失			(5.4)						—						(59.3)						—
抵押贷款和其他投资资产
销售毛利			—						3.0						0.3						3.9
销售毛损			—						—						(0.2)						(0.1)
信用损失			(2.0)						—						(4.6)						—
改进的共同保险安排中的嵌入导数			41.9						(0.8)						(45.0)						4.7
所有其他派生工具			(1.0)						(0.9)						(1.7)						(0.6)
外币交易			0.8						0.4						0.1						(0.5)
已实现投资净收益(亏损)			$	33.8					$	(7.3)					$	(110.2)					$	(6.2)

注5-衍生金融工具

衍生工具的目的

我们面临着与我们正在进行的业务运营相关的某些风险。使用衍生工具管理的主要风险是利率风险、与资产负债匹配期限相关的风险、外币风险和信用风险。 从历史上看，我们使用过现货和远期利率掉期、现货和远期货币掉期、远期基准利率锁定、货币远期合约、特定固定收益证券的远期合约和信用违约掉期。对冲利率风险的交易主要与我们的个人和团体长期护理以及个人和团体残疾产品有关。所有其他产品组合都会定期审查，以确定套期保值策略是否适合风险管理目的。我们不会将衍生金融工具用于投机目的。

被指定为现金流对冲并用于降低我们的利率和期限风险敞口的衍生品如下：

•利率掉期用于对冲利率风险，提高资产负债匹配性。利率互换是指我们与其他各方达成协议，以规定的时间间隔交换固定利率和可变利率之间的差额。我们使用利率掉期来对冲预期购买的固定期限证券，从而保护我们免受利率下降对相关政策储备的潜在不利影响。我们还利用利率互换来对冲利率上升的潜在不利影响，因为预期将发行固息长期债券。

•远期基准利率锁定用于将与预期购买或处置固定期限证券或债务相关的利率风险降至最低。远期基准利率锁定是一种没有初始投资的衍生品合约，我们和交易对手同意在未来某个日期以预先确定的价格购买或出售特定的基准利率固定到期日债券。

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附注5-衍生金融工具-续

被指定为公允价值对冲并用于降低我们的利率和期限风险敞口的衍生品如下：

•利率掉期用于有效地将我们的某些固定利率证券转换为浮动利率证券，用于为我们的浮息长期债务融资。根据这些互换协议，我们收取浮动利率，支付固定利率。此外，我们使用利率掉期将某些固定利率的长期债务有效地转换为浮动利率的长期债务。根据这些互换协议，我们收取固定利率，支付浮动利率。

被指定为现金流或公允价值对冲并用于降低我们的外币风险敞口的衍生品如下：

•外币利率掉期用于对冲某些外币计价的固定到期日证券的货币风险，这些证券是为投资组合多样化而拥有的。根据该等掉期协议，吾等同意于指定时间间隔支付以外币计价的固定利率本金及利息付款，以换取以经营分部的功能货币支付的固定利率付款。

未被指定为套期保值工具的衍生工具，用于降低我们对所拥有证券的外币风险敞口和信用损失的衍生工具如下：

•外币利率掉期以前被指定为对冲的是用来对冲某些外币计价的固定到期日证券的货币风险，这些证券是为投资组合多样化而拥有的。这些衍生品在更新给新的交易对手之前是有效的对冲。在创新的同时，这些衍生品被取消了套期保值的指定。我们同意在指定的时间间隔内支付以外币计价的固定利率本金和利息，以换取以经营部门本位币支付的固定利率付款。我们持有抵销掉期，其中我们同意以经营部门的功能货币支付固定利率本金和利息，以换取以固定利率外币计价的付款。

•信用违约互换(CDS)被用作信用风险的经济套期保值，但不符合套期保值会计的条件。信用违约互换是一种协议，在该协议中，我们与另一方达成协议，以特定的时间间隔支付固定利率的费用，以换取针对特定投资的信用事件的保险。如果发生规定的信用事件，我们的交易对手可以向我们支付净现金结算，或者我们可以向他们交出具体投资，以换取等于掉期全额名义金额的现金。信用事件通常包括破产、无法偿还或某些类型的债务重组等事件。

•外币远期合约是用来将外币风险降至最低的。外币远期是一种没有初始投资的衍生品，我们和交易对手同意在特定的日期以特定的汇率兑换特定数量的货币。我们使用这些远期合约来对冲外币计价证券产生的货币风险。

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2020年6月30日

附注5-衍生金融工具-续

衍生风险

与衍生工具相关的基本风险类型有市场风险(衍生工具的价值将受到市场变化的不利影响，主要是利率和汇率的变化)和信用风险(交易对手不会根据合同条款履行)。衍生品的市场风险一般应抵消与对冲的金融工具或负债相关的市场风险。为了帮助限制衍生品的信用风险，我们与交易对手签订了总净额结算协议，根据该协议，处于收益头寸的合同可以抵消处于亏损头寸的合同。我们通常还与交易对手签订双边交叉抵押协议，以帮助限制衍生品的信用敞口。这些协议要求处于亏损状态的交易对手在净亏损头寸达到或超过商定金额的情况下，向另一交易对手提交可接受的抵押品。衍生品的信用敞口仅限于持有净收益头寸的那些合约的价值，包括应计应收利息减去持有的抵押品。截至2020年6月30日，我们在衍生品上的信用敞口为美元。0.3百万在2019年12月31日，我们有不是的衍生品的信用风险敞口。下表汇总了从我们的衍生品交易对手收到并过帐给我们的抵押品的性质和金额。

						2020年6月30日						2019年12月31日
						(单位：百万美元)
从交易对手收到的抵押品的账面价值
现金						$	48.9					$	24.0
过帐给交易对手的抵押品的账面价值
固定期限证券						$	18.5					$	28.6

有关我们的主净额结算协议的进一步讨论，请参见附注4。

我们的大多数衍生工具都包含要求我们维持特定发行人信用评级和财务实力评级的条款。如果我们的评级低于这些指定的水平，我们将违反规定，我们的衍生品交易对手可以终止我们的合同，并要求立即付款。所有具有信用风险相关或有特征的衍生工具的公允价值合计为负债。31.9百万美元和$34.6分别于2020年6月30日和2019年12月31日达到100万。

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2020年6月30日

附注5-衍生金融工具-续

衍生品交易

下表按名义金额汇总了每类衍生品的活动。名义金额代表我们的交易对手支付和接收金额的计算基础。

						掉期
									收纳 固定/支付 固定						收纳 固定/支付 变量						信用违约						远期												总计
						(单位：百万美元)
2019年3月31日的余额									$	533.9					$	250.0					$	11.2					$	13.0											$	808.1
加法									57.0						—						—						10.5												67.5
终止合同									32.1						—						—						23.1												55.2
外币									—						—						(0.3)						(0.4)												(0.7)
2019年6月30日的余额									$	558.8					$	250.0					$	10.9					$	—											$	819.7
2018年12月31日的余额									$	538.2					$	250.0					$	11.0					$	—											$	799.2
加法									99.6						—						—						23.5												123.1
终止合同									79.0						—						—						23.1												102.1
外币									—						—						(0.1)						(0.4)												(0.5)
2019年6月30日的余额									$	558.8					$	250.0					$	10.9					$	—											$	819.7
2020年3月31日的余额									$	663.1					$	250.0					$	10.7					$	7.6											$	931.4
加法									—						—						—						—												—
终止合同									—						—						—						—												—
外币									—						—						—						—												—
2020年6月30日的余额									$	663.1					$	250.0					$	10.7					$	7.6											$	931.4
2019年12月31日的余额									$	611.1					$	250.0					$	11.4					$	8.9											$	881.4
加法									52.0						—						—						—												52.0
终止合同									—						—						—						1.3												1.3
外币									—						—						(0.7)						—												(0.7)
2020年6月30日的余额									$	663.1					$	250.0					$	10.7					$	7.6											$	931.4

现金流对冲

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们有$213.5百万名义金额接收固定、支付固定、未平仓的本期和远期外币利率掉期，以对冲固定收益外币计价的证券。

截至2020年6月30日，我们预计摊销约美元74.3未来12个月衍生工具的净递延收益为百万美元。这一金额将从累积的其他全面收益中重新分类为收益，并在与对冲项目相同的收益表行项目上报告。受此摊销影响的损益表项目是净投资收入、利息和债务支出。可从累积的其他全面收益重新分类为收益以抵消套期项目外币换算对收益影响的额外金额不可估计。

截至2020年6月30日，我们正在对冲与2045年之前预测交易相关的未来现金流的可变性。

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2020年6月30日

附注5-衍生金融工具-续

公允价值对冲

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们有$301.4百万美元和$249.4收到固定、支付固定、开放的本期和远期外币利率掉期合约，以对冲固定收益外币计价证券的名义金额为1.5亿美元。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们有$250.0接受固定、支付浮动利率掉期的百万名义金额，以对冲某些固定利率长期债务的公允价值变化。这些掉期有效地将相关的固定利率长期债务转换为浮动利率债务，并为我们的短期投资提供了更好的利率匹配，这些投资经常进行类似于浮动利率证券的利率重置。

下表汇总了与我们的公允价值对冲相关的套期保值资产和负债的账面金额以及相关的累计基数调整：

			套期保值资产(负债)账面金额																		计入套期资产(负债)账面金额的公允价值套期调整累计金额
			2020年6月30日						2019年12月31日						2020年6月30日						2019年12月31日
			(单位：百万美元)
固定期限证券：
收取固定本币利息，支付固定外币利息			$	236.1					$	239.4					$	(1.8)					$	1.1
长期债务			$	(250.5)					$	(249.2)					$	(0.6)					$	0.6

截至2020年6月30日的三个月和六个月，$4.5衍生工具损失的百万美元和$24.3衍生工具的收益分别有100万美元被排除在套期保值有效性的评估之外。截至2019年6月30日的三个月和六个月，$1.6百万美元和$1.5衍生工具的收益分别有100万美元被排除在套期保值有效性的评估之外。有不是的在某些情况下，由于被对冲的公司承诺不再符合公允价值对冲的资格，我们停止了公允价值对冲会计。

未被指定为对冲工具的衍生工具

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们持有美元148.2收取固定、支付固定、外币利率掉期的名义金额为百万。该等衍生工具并未指定为套期保值，因此，与该等衍生工具相关的公允价值变动于盈利中作为已实现投资净收益或亏损的组成部分呈报。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们持有美元10.7百万美元和$11.4分别是单一名称信用违约互换(CDS)的名义金额。我们进行这些互换是为了减轻与所拥有的特定证券相关的信用风险。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们持有美元7.6百万美元和$8.9分别为名义外币远期金额，以减轻与所拥有的特定证券相关的外币风险。

我们在修改后的共同保险安排中嵌入了衍生品，我们在已实现的投资收益和损失中包括了一个计算方法，旨在估计我们的再保险交易对手取消与我们的再保险合同的选择权的价值。不过，除因监管监管、拖欠诉讼或其他直接监管行为导致的极端情况外，任何一方均不能单方面终止再保险协议。在再保险合同期间或在再保险合同终止时，任何时候都不需要与此嵌入衍生品相关的现金结算或抵押品

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2020年6月30日

附注5-衍生金融工具-续

再保险合同。没有与信贷相关的交易对手触发因素，随着再保险业务的结束，任何累积的内嵌衍生品收益或损失随着时间的推移都会减少到零。

衍生金融工具的位置和金额

下表概述了我们综合资产负债表中报告的衍生金融工具的位置和公允价值。

			2020年6月30日
			衍生资产																		衍生负债
			资产负债表 定位						公平 价值						资产负债表 定位						公平 价值
			(单位：百万美元)
指定为对冲工具
现金流对冲
外汇合约			其他L-T投资						$	29.0					其他负债						$	4.5
公允价值对冲
利率互换			其他中外合资企业投资						0.6						其他资产负债						—
外汇合约			其他L-T投资						32.4						其他负债						2.7
总公允价值对冲									33.0												2.7
指定为套期保值工具的合计									$	62.0											$	7.2
未指定为套期保值工具
信用违约互换(CDS)			其他L-T投资						$	0.5					其他负债						$	—
远期			其他L-T投资						0.3						其他负债						—
外汇合约			其他L-T投资						0.3						其他负债						24.7
改进的共同保险安排中的嵌入导数			其他L-T投资						—						其他负债						67.8
未指定为套期保值工具的合计									$	1.1											$	92.5

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2020年6月30日

附注5-衍生金融工具-续

			2019年12月31日
			衍生资产																		衍生负债
			资产负债表 定位						公平 价值						资产负债表 定位						公平 价值
			(单位：百万美元)
指定为对冲工具
现金流对冲
外汇合约			其他L-T投资						$	19.4					其他负债						$	6.6
公允价值对冲
**利率互换			其他中外合资企业投资						—						其他资产负债						0.6
外汇合约			其他L-T投资						7.6						其他负债						5.0
总公允价值对冲									7.6												5.6
指定为套期保值工具的合计									$	27.0											$	12.2
未指定为套期保值工具
信用违约互换(CDS)			其他L-T投资						$	0.5					其他负债						$	—
外汇合约			其他L-T投资						—						其他负债						22.4
改进的共同保险安排中的嵌入导数			其他L-T投资						—						其他负债						22.8
未指定为套期保值工具的合计									$	0.5											$	45.2

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2020年6月30日

附注5-衍生金融工具-续

下表汇总了我们综合收益表中报告的被指定为对冲工具的衍生金融工具的损益位置。

			截至6月30日的三个月
			2020																														2019
			净投资收益						已实现投资净收益(亏损)						利息和债务费用						净投资收益						已实现投资净收益(亏损)						利息和债务费用
			(单位：百万美元)
合并损益表中列报的收入和费用总额，其中记录了套期项目			$	569.0					$	33.8					$	47.5					$	624.9					$	(7.3)					$	42.6
现金流套期保值关系的损益
利率互换：
套期保值项目			73.0						0.1						7.3						75.1						0.6						7.7
指定为对冲工具的衍生工具			19.7						0.4						0.7						17.9						—						0.6
外汇合约：
套期保值项目			3.2						—						—						3.7						1.1						—
指定为对冲工具的衍生工具			0.4						—						—						(0.4)						(1.0)						—
公允价值套期保值关系损益
利率互换：
套期保值项目			—						0.3						3.6						—						(2.1)						3.6
指定为对冲工具的衍生工具			—						(0.3)						(0.4)						—						2.1						0.7
外汇合约
套期保值项目			1.8						10.3						—						0.5						1.1						—
指定为对冲工具的衍生工具			1.3						(10.3)						—						0.4						(1.1)						—

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2020年6月30日

附注5-衍生金融工具-续

			截至6月30日的六个月
			2020																														2019
			净投资收益						已实现投资净收益(亏损)						利息和债务费用						净投资收益						已实现投资净收益(亏损)						利息和债务费用
			(单位：百万美元)
合并损益表中列报的收入和费用总额，其中记录了套期项目			$	1,154.0					$	(110.2)					$	93.2					$	1,219.6					$	(6.2)					$	84.7
现金流套期保值关系的损益
利率互换：
套期保值项目			146.0						0.1						14.6						147.5						(2.9)						15.4
指定为对冲工具的衍生工具			38.9						0.4						1.3						35.6						4.0						1.2
外汇合约：
套期保值项目			6.1						—						—						8.3						1.9						—
指定为对冲工具的衍生工具			1.3						—						—						(0.6)						(1.7)						—
公允价值套期保值关系损益
利率互换：
套期保值项目			—						(1.2)						7.2						—						(3.6)						7.2
指定为对冲工具的衍生工具			—						1.2						(0.3)						—						3.6						1.5
外汇合约
套期保值项目			3.2						(2.9)						—						0.9						0.8						—
指定为对冲工具的衍生工具			2.1						2.9						—						0.7						(0.8)						—

下表汇总了我们的综合全面收益(亏损)表中报告的被指定为现金流量对冲工具的衍生金融工具的损益位置。

						截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
						2020						2019						2020						2019
						(单位：百万美元)																		(单位：百万美元)
衍生工具其他综合收益(亏损)确认的损益
利率掉期和远期									$	—					$	(0.1)					$	—					$	(0.1)
外汇合约									(7.9)						1.6						11.6						(10.7)
			总计			$	(7.9)					$	1.5					$	11.6					$	(10.8)

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注5-衍生金融工具-续

下表汇总了我们的综合收益表中报告的未指定为对冲工具的衍生品的损益位置。

						截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
						2020						2019						2020						2019
						(单位：百万美元)																		(单位：百万美元)
已实现投资净收益(亏损)
			信用违约互换(CDS)			$	(0.9)					$	(0.1)					$	(0.1)					$	(0.6)
			外汇合约			(0.1)						(0.8)						(1.6)						(0.1)
			改进的共同保险安排中的嵌入导数			41.9						(0.8)						(45.0)						4.7
			总计			$	40.9					$	(1.7)					$	(46.7)					$	4.0

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2020年6月30日

附注6-累计其他全面收益(亏损)

我们累积的其他综合收益(亏损)、税后和相关变化的组成部分如下：

									证券未实现净收益						对冲的净收益						外币折算调整						未确认的养老金和退休后福利成本						总计
									(单位：百万美元)
2020年3月31日的余额												$	395.3					$	210.6					$	(345.2)					$	(477.8)					$	(217.1)
			重新分类前的其他综合收益(亏损)						563.6						(9.3)						(3.0)						0.2						551.5
			从累计其他全面收益或亏损中重新分类的金额						4.2						(15.1)						—						3.7						(7.2)
			净其他综合收益(亏损)						567.8						(24.4)						(3.0)						3.9						544.3
2020年6月30日的余额												$	963.1					$	186.2					$	(348.2)					$	(473.9)					$	327.2
2019年3月31日的余额												$	(0.1)					$	230.1					$	(287.9)					$	(444.4)					$	(502.3)
			重新分类前的其他综合收益(亏损)						280.6						0.9						(19.7)						1.0						262.8
			从累计其他全面收益或亏损中重新分类的金额						6.4						(13.0)						—						3.6						(3.0)
			净其他综合收益(亏损)						287.0						(12.1)						(19.7)						4.6						259.8
2019年6月30日的余额												$	286.9					$	218.0					$	(307.6)					$	(439.8)					$	(242.5)
2019年12月31日的余额												$	615.9					$	187.8					$	(281.6)					$	(484.8)					$	37.3
			重新分类前的其他综合收益(亏损)						300.4						28.4						(66.6)						3.3						265.5
			从累计其他全面收益或亏损中重新分类的金额						46.8						(30.0)						—						7.6						24.4
			净其他综合收益(亏损)						347.2						(1.6)						(66.6)						10.9						289.9
2020年6月30日的余额												$	963.1					$	186.2					$	(348.2)					$	(473.9)					$	327.2
2018年12月31日的余额												$	(312.4)					$	250.6					$	(305.2)					$	(447.2)					$	(814.2)
			重新分类前的其他综合收益(亏损)						586.0						(3.8)						(2.4)						0.2						580.0
			从累计其他全面收益或亏损中重新分类的金额						13.3						(28.8)						—						7.2						(8.3)
			净其他综合收益(亏损)						599.3						(32.6)						(2.4)						7.4						571.7
2019年6月30日的余额												$	286.9					$	218.0					$	(307.6)					$	(439.8)					$	(242.5)

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2020年6月30日

注6-累计其他全面收益(亏损)-续

证券未实现净收益(亏损)由以下部分组成：

																								更改时间为2020年6月30日
						六月三十日						三月三十一日						十二月三十一日						三个月						六个月
						2020						2020						2019						告一段落						告一段落
						(单位：百万美元)
固定期限证券						$	7,422.8					$	4,261.2					$	6,364.4					$	3,161.6					$	1,058.4
递延收购成本						(69.4)						(37.4)						(62.7)						(32.0)						(6.7)
未来政策和合同利益准备金						(6,459.8)						(3,899.5)						(5,803.1)						(2,560.3)						(656.7)
可追讨的再保险						464.5						322.7						424.7						141.8						39.8
所得税						(395.0)						(251.7)						(307.4)						(143.3)						(87.6)
总计						$	963.1					$	395.3					$	615.9					$	567.8					$	347.2

																								更改时间为2019年6月30日
						六月三十日						三月三十一日						十二月三十一日			三个月												六个月
						2019						2019						2018						告一段落						告一段落
						(单位：百万美元)
固定期限证券						$	5,635.4					$	4,308.4					$	2,736.5					$	1,327.0					$	2,898.9
递延收购成本						(57.0)						(42.6)						(27.9)						(14.4)						(29.1)
未来政策和合同利益准备金						(5,455.7)						(4,451.0)						(3,220.3)						(1,004.7)						(2,235.4)
可追讨的再保险						385.7						328.5						261.4						57.2						124.3
所得税						(221.5)						(143.4)						(62.1)						(78.1)						(159.4)
总计						$	286.9					$	(0.1)					$	(312.4)					$	287.0					$	599.3

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2020年6月30日

注6-累计其他全面收益(亏损)-续

从累积的其他全面收益(亏损)中重新分类的金额在我们的综合损益表中确认如下：

												截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
												2020						2019						2020						2019
												(单位：百万美元)
证券未实现净收益
			已实现投资净亏损
						证券销售亏损						$	—					$	(8.1)					$	—					$	(16.8)
						固定期限证券的信贷损失						(5.4)						—						(59.3)						—
												(5.4)						(8.1)						(59.3)						(16.8)
			所得税优惠												(1.2)						(1.7)						(12.5)						(3.5)
			总计												$	(4.2)					$	(6.4)					$	(46.8)					$	(13.3)
对冲的净收益
			净投资收益
						利率掉期和远期的收益						$	18.9					$	17.6					$	37.7					$	35.0
						外汇合约损益						0.5						(0.1)						1.0						(0.2)
			已实现投资净收益(亏损)
						利率掉期收益						0.4						0.4						0.4						4.4
						外汇合约损失						—						(1.0)						—						(1.8)
			利息和债务费用
						利率掉期损失						(0.5)						(0.5)						(1.1)						(1.0)
												19.3						16.4						38.0						36.4
			所得税费用												4.2						3.4						8.0						7.6
			总计												$	15.1					$	13.0					$	30.0					$	28.8
未确认的养老金和退休后福利成本
			其他费用
						精算损失净额摊销						$	(4.9)					$	(4.6)					$	(9.9)					$	(9.3)
						先服务信用摊销						—						—						0.1						0.1
												(4.9)						(4.6)						(9.8)						(9.2)
			所得税优惠												(1.2)						(1.0)						(2.2)						(2.0)
			总计												$	(3.7)					$	(3.6)					$	(7.6)					$	(7.2)

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2020年6月30日

附注7-未付索赔的责任和索赔调整费

未付索赔负债和索赔调整费变动情况如下：

			2020						2019
			(单位：百万美元)
1月1日的余额			$	23,076.7					$	23,149.0
*可收回的再保险较少			2,246.8						2,227.3
1月1日的净余额			20,829.9						20,921.7
招致的与以下事项有关的费用
*本年度最新数据			3,187.2						3,101.9
五年前的几年
*			528.5						545.5
*			(270.5)						(202.2)
*外币			(130.2)						(8.5)
已发生的总金额			3,315.0						3,436.7
已支付与以下内容相关的费用
*本年度最新数据			(1,015.9)						(973.4)
五年前的几年			(2,546.6)						(2,542.1)
支付总额			(3,562.5)						(3,515.5)
截至6月30日的净余额			20,582.4						20,842.9
可追回的保费加再保险			2,260.2						2,247.7
6月30日的余额			$	22,842.6					$	23,090.6

大部分净余额与具有长尾支付的残疾索赔有关，其资产支持负债赚取的利息是定价和准备金的组成部分。上一年准备金的应计利息是根据期初准备金余额减去该期间相对于上一年的索赔付款的一半，按我们各自期间的平均准备金贴现率计算的。

上图所示的“与前几年相关的已发生--所有其他已发生”主要受该期间相对于准备金反映的长期预期的索赔解决水平的影响。我们在确定准备金时使用的索赔解决率假设是我们对我们在业务块生命周期中将经历的解决率的预期，与任何一个时期的实际经验都会有所不同，无论是有利的还是不利的。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注7-未付索赔的责任和索赔调整费-续

和解

综合资产负债表中报告的保单和合同福利以及未来保单和合同福利准备金与未付索赔负债和索赔调整费用的对账如下：

			六月三十日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
保单和合同福利			$	1,778.8					$	1,751.4
未来政策和合同利益准备金			48,335.1						47,138.3
总计			50,113.9						48,889.7
更少：
中国人寿为未来的政策和合同福利预留资金			8,436.7						8,335.1
中国事故与健康现役人寿预备役			12,374.8						12,008.3
与未实现投资损益相关的调整			6,459.8						5,455.7
未付索赔的责任和索赔调整费			$	22,842.6					$	23,090.6

与未实现投资损益相关的调整反映了如果与相应的可供出售证券相关的未实现投资损益已经实现，投保人负债将需要发生的变化。这一调整的变化作为其他全面收益或亏损的组成部分报告。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注8-细分市场信息

我们有三主要经营业务部门：联合美国公司、联合国际公司和殖民地人寿。我们的其他部分是封闭街区和公司。

段信息如下：

上一年的某些金额被重新分类，以符合本年度的列报方式。

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
保费收入
UNUM美国
群体残疾
团体长期残疾			$	461.0					$	457.2					$	924.0					$	910.1
团体短期伤残			203.6						187.6						406.8						376.3
群体生活与意外死亡与肢解
团体生活			414.6						420.0						829.1						834.4
意外死亡与肢解			41.7						41.7						83.4						82.7
补充和自愿
个人残疾			113.1						108.5						222.6						219.2
自愿福利			224.0						228.6						454.4						463.0
牙科和视力			64.7						60.9						130.1						120.7
			1,522.7						1,504.5						3,050.4						3,006.4
UNUM国际公司
Unum UK
团体长期残疾			89.0						89.6						179.8						177.5
团体生活			25.1						28.8						56.0						56.0
补充性			24.6						22.4						48.5						44.1
UNUM波兰			18.4						17.8						37.4						35.0
			157.1						158.6						321.7						312.6
殖民生活
事故、疾病和残疾			250.3						242.4						499.6						484.6
生命			96.8						88.3						190.6						175.9
癌症与危重疾病			91.5						90.2						183.1						179.7
			438.6						420.9						873.3						840.2
封闭区块
长期护理			165.7						162.6						330.5						325.6
个人残疾			83.1						94.4						160.1						192.5
所有其他			1.5						2.1						4.1						4.5
			250.3						259.1						494.7						522.6
总保费收入			$	2,368.7					$	2,343.1					$	4,740.1					$	4,681.8

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注8-细分市场信息-续

			UNUM美国						UNUM国际公司						殖民生活						封闭区块						公司						总计
			(单位：百万美元)
截至2020年6月30日的三个月
保费收入			$	1,522.7					$	157.1					$	438.6					$	250.3					$	—					$	2,368.7
净投资收益			176.9						26.3						36.8						326.3						2.7						569.0
其他收入			35.3						0.2						0.3						13.7						0.2						49.7
调整后的营业收入			$	1,734.9					$	183.6					$	475.7					$	590.3					$	2.9					$	2,987.4
调整后营业收入(亏损)			$	231.9					$	15.1					$	90.9					$	36.7					$	(58.1)					$	316.5
截至2019年6月30日的三个月
保费收入			$	1,504.5					$	158.6					$	420.9					$	259.1					$	—					$	2,343.1
净投资收益			184.1						44.8						37.2						354.5						4.3						624.9
其他收入			36.8						0.3						0.7						16.5						1.7						56.0
调整后的营业收入			$	1,725.4					$	203.7					$	458.8					$	630.1					$	6.0					$	3,024.0
调整后营业收入(亏损)			$	254.3					$	30.7					$	84.4					$	33.7					$	(43.8)					$	359.3

			UNUM美国						UNUM国际公司						殖民生活						封闭区块						公司						总计
			(单位：百万美元)
截至2020年6月30日的6个月
保费收入			$	3,050.4					$	321.7					$	873.3					$	494.7					$	—					$	4,740.1
净投资收益			356.5						52.8						74.5						662.4						7.8						1,154.0
其他收入			75.5						0.2						0.6						31.9						0.2						108.4
调整后的营业收入			$	3,482.4					$	374.7					$	948.4					$	1,189.0					$	8.0					$	6,002.5
调整后营业收入(亏损)			$	493.7					$	34.5					$	172.0					$	66.4					$	(104.0)					$	662.6
截至2019年6月30日的6个月
保费收入			$	3,006.4					$	312.6					$	840.2					$	522.6					$	—					$	4,681.8
净投资收益			366.2						69.6						74.1						701.1						8.6						1,219.6
其他收入			71.3						0.3						1.3						34.5						1.7						109.1
调整后的营业收入			$	3,443.9					$	382.5					$	915.6					$	1,258.2					$	10.3					$	6,010.5
调整后营业收入(亏损)			$	506.6					$	59.8					$	169.6					$	64.7					$	(89.2)					$	711.5

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注8-细分市场信息-续

			六月三十日						十二月三十一日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
资产
UNUM美国			$	18,790.7					$	18,586.3
UNUM国际公司			3,823.9						3,869.1
殖民生活			4,768.0						4,629.0
封闭区块			37,823.7						37,008.7
公司			4,098.9						2,920.3
总资产			$	69,305.2					$	67,013.4

我们根据“调整后的营业收入”和“调整后的营业收入”或“调整后的营业亏损”来衡量和分析我们部门的业绩，这些不同于我们的综合收益表中显示的总收入和所得税前收入，原因是不包括已实现投资净损益和以下调节中规定的某些其他项目。我们相信，调整后的营业收入和调整后的营业收入或亏损是更好的业绩衡量标准，是我们业务收入和盈利能力以及潜在趋势的更好指标。这些业绩衡量标准符合GAAP部门报告指南，但不应被视为总收入、所得税前收入或净收入的替代品。“

已实现的投资收益或亏损取决于市场状况，并不一定与我们部门的基本业务决策有关。我们的投资重点是投资收益，以支持我们的保险责任，而不是产生已实现的投资收益或损失。虽然我们可能会经历实际的投资收益或亏损，这将影响未来的收益水平，但长期关注是必要的，以保持业务生命周期内的盈利能力，因为我们的基础业务本质上是长期的，我们需要赚取计算负债时假设的利率。

在其他时候，我们可能会将某些其他项目排除在我们对财务比率和指标的讨论之外，以便加强对我们的运营业绩和基本基本面的理解和可比性。我们剔除这些项目是因为我们认为它们在性质上不常见或不寻常，但这种剔除并不表明类似项目可能不会再次发生，也不会取代净收益或净亏损作为衡量我们整体盈利能力的指标。请参阅本项目1所载“合并财务报表附注”附注12，以进一步讨论与我们其中一个办公空间经营租赁有关的ROU资产减值损失。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注8-细分市场信息-续

收入总额与“调整后的营业收入”、所得税前收入与“调整后的营业收入”的对账如下：

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
总收入			$	3,021.2					$	3,016.7					$	5,892.3					$	6,004.3
不包括：
已实现投资净收益(亏损)			33.8						(7.3)						(110.2)						(6.2)
调整后的营业收入			$	2,987.4					$	3,024.0					$	6,002.5					$	6,010.5
所得税前收入			$	337.6					$	352.0					$	539.7					$	705.3
不包括：
已实现投资净收益(亏损)			33.8						(7.3)						(110.2)						(6.2)
ROU资产减值损失			(12.7)						—						(12.7)						—
调整后的营业收入			$	316.5					$	359.3					$	662.6					$	711.5

附注9-雇员福利计划

固定收益养老金和其他退休后福利(OPEB)计划

我们为我们的员工发起了几个固定收益养老金和OPEB计划，包括不合格的养老金计划。美国合格和不合格的固定收益养老金计划构成了我们总福利义务和福利成本的大部分。在我们的英国业务中，我们为符合条件的员工维护单独的固定福利计划。美国的固定福利养老金计划于2013年12月31日对新进入者关闭，OPEB计划于2012年12月31日对新进入者关闭，英国计划于2002年12月31日对新进入者关闭。

美国养老金计划年金购买

2020年1月2日，我们购买了一份团体年金合同，该合同将我们在美国的合格固定收益养老金计划义务的一部分转移给了第三方。根据这项由计划资产提供资金的交易，我们转移了大约600名退休人员或他们的受益人的养老金福利和年金管理责任，他们每月从该计划获得350至500美元的福利付款。这次转移使我们2020年的美国合格福利养老金计划义务减少了大约美元44.0百万

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注9-雇员福利计划-续

下表提供了固定福利养老金和OPEB计划的定期福利净成本(贷项)的组成部分。

			截至6月30日的三个月
			养老金福利
			美国的计划																		英国计划																		OPEB
			2020						2019						2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
服务成本			$	2.7					$	2.7					$	—					$	—					$	—					$	—
利息成本			18.3						20.9						1.2						1.6						1.1						1.3
计划资产的预期回报率			(26.6)						(24.9)						(2.3)						(2.3)						(0.2)						(0.2)
摊销：
**净精算亏损(收益)			4.6						5.0						0.3						0.2						—						(0.6)
期间收益净成本合计(贷方)			$	(1.0)					$	3.7					$	(0.8)					$	(0.5)					$	0.9					$	0.5

			截至6月30日的六个月
			养老金福利
			美国的计划																		英国计划																		OPEB
			2020						2019						2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
服务成本			$	5.5					$	5.4					$	—					$	—					$	—					$	—
利息成本			36.5						41.7						2.4						3.1						2.1						2.6
计划资产的预期回报率			(53.3)						(49.7)						(4.7)						(4.5)						(0.3)						(0.3)
摊销：
**净精算亏损(收益)			9.3						10.1						0.6						0.4						—						(1.2)
**优先服务积分			—						—						—						—						(0.1)						(0.1)
期间收益净成本合计(贷方)			$	(2.0)					$	7.5					$	(1.7)					$	(1.0)					$	1.7					$	1.0

定期养老金净额和退休后福利成本(信用)的服务成本部分作为补偿费用的组成部分包括在我们的综合损益表中。定期养老金净额和退休后福利费用的所有其他组成部分都包括在其他费用中。

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合并财务报表附注-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注10-股东权益和普通股每股收益

普通股每股收益

普通股每股净收益的确定方法如下：

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元，共享数据除外)
分子
净收入			$	265.5					$	281.2					$	426.5					$	562.1
分母(000s)
加权平均普通股-基本			203,624.3						211,068.7						203,466.9						212,672.8
假定行使股票期权和非既得股票奖励的摊薄			46.8						43.9						48.3						88.3
加权平均普通股-假设稀释			203,671.1						211,112.6						203,515.2						212,761.1
每股普通股净收入
基本型			$	1.30					$	1.33					$	2.10					$	2.64
假设稀释			$	1.30					$	1.33					$	2.10					$	2.64

我们通过将净收入除以当期已发行普通股的加权平均数来计算每股基本收益。在计算假设稀释的每股收益时，我们包括稀释的潜在普通股(那些降低每股收益的股票)。我们使用库存股的方法来考虑流通股期权、非既得性限制性股票单位和非既得性绩效股票单位对计算稀释每股收益的影响。根据这一方法，当Unum Group普通股在期内的平均市场价格超过股票期权的行权价和非既有限制性股票单位的授予价格时，来自股票期权和非既有限制性股票单位的潜在普通股将各自产生摊薄效应，这是单独衡量的。未偿还股票期权的行权价为#美元。24.25而非既得性限制性股票单位的授予价格从#美元到#美元不等。12.45至$55.26。由于业绩条件的实现是在归属期间逐步实现的，基于业绩的股份单位的潜在普通股将产生稀释效应。潜在普通股不包括在稀释后每股收益的计算中，因为其影响将是反稀释的，是近似的1.8百万和1.5截至2020年6月30日的三个月和六个月的潜在普通股为100万股。大约有1.2在截至2019年6月30日的三个月和六个月内，有100万股潜在普通股是反稀释的。

普通股

在2019年第二季度，我们的董事会授权回购高达$750.0通过UNUM集团的已发行普通股2020年11月23日。此授权取代了之前$的授权。750.0原定于2019年11月24日到期的100万美元。新计划下的剩余回购金额为#美元。516.2截至2020年6月30日，100万。

普通股回购采用成本法核算，并归类为库存股，直至报废。在截至2019年6月30日的三个月和六个月内，我们回购了2.9百万和5.6百万股，成本为$100.2百万美元和$200.2分别为100万美元，其中包括#美元的佣金0.2每期百万美元。有不是的在截至2020年6月30日的三个月或六个月内回购的股票。

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Unum集团及其子公司

2020年6月30日

注10-股东权益和普通股每股收益-续

优先股

Unum集团拥有25.0百万股授权优先股，面值为$0.10每股。不是的到目前为止，已经发行了优先股。

附注11--承付款和或有负债

或有负债

我们是一些在正常业务过程中出现的诉讼事项的被告。此外，州保险监管当局和其他联邦和州当局定期就我们是否遵守适用的保险和其他法律法规进行询问和调查。鉴于我们诉讼和监管事项的复杂性和范围，我们无法预测所有悬而未决的调查或法律程序的最终结果，也不可能对潜在损失提供合理的估计，除非与特定事项相关的说明。

在其中一些问题上，没有要求具体的金额。在另一些案件中，主张数额非常大或不确定，包括惩罚性赔偿和三倍损害赔偿。对于金钱损害赔偿的请求，美国法院允许的诉状做法有很大的不同，包括一些法院不要求具体金额，而另一些法院只允许原告声明所要求的金额足以援引该法院的管辖权。此外，一些司法管辖区允许原告声称的损害赔偿远远超过合理可能的判决。根据我们和业内其他人士在较长一段时间内提起诉讼或通过和解解决索赔的丰富经验，我们认为，诉讼或索赔中主张的金钱损害赔偿与案件的是非曲直或可能的处置价值关系不大。因此，没有说明所寻求的具体货币救济。

 

除非在下面的描述中另有说明，否则没有为诉讼和或有事件建立准备金。如果很可能已经发生了负债，并且可以合理估计损失的金额，则应计估计损失。

 

申索处理事宜

 

在我们的正常业务过程中，我们和我们的保险子公司在因拒绝或终止福利而产生纠纷的情况下，会进行索赔诉讼。最典型的情况是，这些诉讼是代表单个索赔人或投保人提起的，在其中一些个人诉讼中，要求惩罚性赔偿，例如声称在处理保险索赔时不守信的索赔。对于我们的一般索赔诉讼，我们根据经验保留准备金，以满足正常过程中的判决和和解。我们预计，在考虑了所保留的准备金后，与一般索赔诉讼有关的最终责任(如果有的话)对我们的综合财务状况不会是实质性的。不过，鉴於诉讼本身的不可预测性，在某些涉及惩罚性赔偿的索偿诉讼中，若出现不利结果，可能会不时对我们在某段期间的综合经营结果造成重大不利影响，这视乎该特定期间的经营结果而定。

当索赔人或投保人声称代表更多处境相似的个人时，有时会提起集体诉讼指控。由于每项保险索赔都是根据其本身的是非曲直进行评估的，因此很少有单一的行为或一系列的诉讼可以通过集体诉讼得到适当的解决。不过，我们会密切监察这些个案，并在提出指控的地方作出适当的辩护。

杂项事宜

与其他保险公司类似，我们也是代表多个州财务主管的第三方就我们是否遵守参与州的无人认领财产法进行审查的对象。我们全力配合这次审查，2017年第四季度，我们启动了与第三方就审查结算达成全球解决协议的进程，并于2018年1月敲定。根据协议条款，代表签字国行事的第三方将保险数据与社会保障管理局的死亡总档案进行比较，以确定尚未提出有效索赔的已故被保险人和合同持有人。在2017年第四季度，我们建立了准备金，这些准备金反映了我们对按照本协议条款执行时预计将支付的负债的估计。

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合并财务报表附注(未经审计)-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注11--承付款和或有负债--续

和解。我们还在与涉及同一问题的特拉华州市场行为审查合作，该审查目前处于非活跃状态。围绕无人认领死亡抚恤金的法律和监管环境继续发展。其他州司法管辖区目前的和解和/或类似调查可能导致向受益人支付款项、根据州法律支付被遗弃的资金和/或行政处罚，其总额可能超过已建立的准备金。

证券集体诉讼：针对Unum集团和个人被告提起的三起涉嫌证券集体诉讼如下：

•2018年6月13日，一起据称的证券集体诉讼，名为Cynthia Pittman诉Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg是在田纳西州东区的美国地区法院提起诉讼的。原告寻求代表Unum Group在2018年1月31日至2018年5月2日期间上市交易证券的购买者。原告称，该公司未能披露有关长期护理保单终止率和长期护理索赔发生率的信息，从而导致关于资本管理计划和长期护理准备金的误导性陈述，导致其股票交易处于人为高位。起诉书根据1934年证券交易法第10(B)和20(A)条及其第10b-5条提出索赔，并要求补偿性损害赔偿，金额有待审判证明。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

•2018年7月13日，一起据称的证券集体诉讼，名为Scott Cunningham诉Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg是在田纳西州东区的美国地区法院提起诉讼的。指控、上课时间和要求的损害赔偿反映了皮特曼物质。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

•2018年7月25日，一起据称的证券集体诉讼，名为泰勒市警察和消防退休系统诉Unum Group，Richard McKenney，John McGarry，Steve Zabel和Daniel Waxenberg是在田纳西州东区的美国地区法院提起诉讼的。原告寻求代表Unum Group在2016年10月27日至2018年5月1日期间上市交易证券的购买者。索赔的指控和损害与皮特曼物质。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

2018年11月9日，法院合并了皮特曼, 坎宁安，及泰勒市警察和消防退休系统案件归结为一件事，题为在Re Unum集团证券诉讼中，指定了一名主要原告和主要原告律师，并指示原告提交一份合并的经修正的起诉书。2019年1月15日，原告提交了一份合并的修订起诉书，声称根据1934年证券交易法第10(B)和20(A)条及其规则10b-5提出索赔，并要求补偿性损害赔偿，金额有待审判证明，以及费用、费用和律师费。2019年3月18日，本公司提出动议，驳回合并修改后的申诉。2019年11月4日，法院听取了对该动议的口头辩论。 2020年6月1日，法院批准了本公司的动议，并以偏见驳回了这些案件。2020年6月26日，原告向第六巡回上诉法院提出上诉通知书。

上诉还处于非常初步的阶段，结果还不确定。我们认为上诉和相关索赔缺乏可取之处，也没有为这些事项建立准备金，因为我们无法估计合理可能的损失范围。然而，根据任何裁决的性质、范围和金额，这些行动中的一个或多个的不利结果可能会对我们在一段时间内的综合运营结果产生实质性的不利影响。

注12-其他

截至2020年6月30日，短期债务完全由我们2020年第三季度到期的5.625优先无担保票据组成。短期债务账面金额中还包括递延债务成本#美元。0.1百万

在截至2020年6月30日的六个月内，我们支付了本金$30.0我们由Northwind Holdings，LLC发行的高级担保无追索权票据为100万美元。

2020年5月，我们发行了$500.02025年到期的4.500%的优先债券。这些票据可按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

63

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合并财务报表附注-续

Unum集团及其子公司

2020年6月30日

附注12-其他-续

截至2020年6月30日，我们的信贷安排已签发了总计60万美元的信用证，但有不是的未偿还的借款金额。信贷安排下的借款用于一般企业用途，并受惯常的金融契约、负面契约和违约事件的约束。两个主要的金融契约包括基于我们的杠杆率和综合净值的限制。我们还受到限制附属债务的契约的约束。信贷安排以最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率为基础提供借款。

关于2020年第二季度末关闭的美国联合人寿保险公司(Unum America)的财务审查，缅因州保险局(MBOI)得出结论，截至2018年12月31日，即检查期的财务报表日期，联合美国的长期护理法定准备金存在21亿美元的缺口。MBOI于2020年5月1日批准Unum America在从2020年底到2026年底的七年内分阶段实施额外的法定准备金。2020年分阶段投入的金额估计在2亿至2.5亿美元之间。这一加强将通过我们的精算师将明确商定的保证金纳入我们用于年度法定储备充足性测试的现有假设中来实现。这些行动将为Unum America的最佳估计假设增加利润率。我们的长期护理储备和根据公认会计原则报告的财务结果不受MBOI考试结论的影响。我们计划用预期的现金流为额外的法定储备提供资金。如果允许的做法没有得到MBOI的批准，以分阶段实施这些额外的法定储备，对基于风险的资本比率的影响将引发监管事件。

在2020年第二季度，我们确认了减值亏损$12.72000万美元，或1000万美元的税后使用权(ROU)资产，与我们的其中一个办公空间运营租赁相关，我们不打算继续使用它来支持我们的一般运营。减值损失是由于ROU资产的公允价值比其账面价值有所下降而记录的。ROU资产的公允价值是基于折现现金流模型确定的，该模型利用分租租金的估计市场利率。减值损失计入综合损益表中的其他费用，并计入我们的公司分部。

2020年7月22日，通过了2019-21年度财政法案，导致英国税率从17%提高到19%，追溯到2020年4月1日，这将导致我们在2020年第三季度为重估纳税义务增加约900万美元的税收支出。

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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

执行摘要

Unum Group是特拉华州的一家综合商业公司，其保险和非保险子公司与Unum Group统称为本公司，在美国、英国、波兰以及在有限程度上在某些其他国家开展业务。在美国的主要运营子公司是美国Unum人寿保险公司、普罗维登人寿和意外保险公司、Paul Revere人寿保险公司、殖民地人寿和意外保险公司、斯塔蒙特人寿保险公司，在英国是Unum有限公司，在波兰是Unum Zycie Tuir S.A.。(UNUM波兰)。我们是美国和英国领先的金融保护福利提供商。我们的产品包括残疾、生命、意外、危重疾病、牙科和视力等相关服务。我们主要通过工作场所销售我们的产品。

我们有三个主要的运营业务部门：联合美国，联合国际和殖民地人寿。我们的其他部分是封闭式和公司部分。在本文第2项中包括的“细分结果”一节中更全面地讨论了这些细分。

我们提供的福利通过在最需要的时候提供支持，帮助人们免受疾病、伤害或生命损失的经济困难。作为领先的员工福利提供商之一，我们通过工作场所提供广泛的产品和服务组合。

具体地说，我们提供团体、个人、自愿、牙科和视力产品，并提供一定的收费服务。这些产品和服务可以单独销售，也可以与其他保险组合销售，帮助各种规模的雇主吸引和留住更强大的劳动力，同时保护员工的收入和生计。我们相信，雇主赞助的福利是为工人提供保护其财务稳定所需的信息和选择的最有效方式。劳动人民及其家庭，特别是中低收入者，可能是当今经济中最脆弱的群体，但往往被许多金融服务和产品提供商忽视。对于这些人中的许多人来说，雇主赞助的福利是抵御死亡、疾病或伤害带来的潜在灾难性后果的主要防御措施。

我们已经建立了与我们的产品提供的社会价值相一致的企业文化。因为我们看到了我们对所有利益相关者的义务之间的重要联系，我们非常强调为我们社区的积极变化做出贡献。因此，我们不仅致力于满足依赖我们的客户的需求，而且通过健全和一致的业务实践、强有力的内部合规计划和全面的风险管理战略，以诚信的方式运营，并对我们的行为负责。

本讨论和分析应结合本表格10-Q所载第一部分第1项中的综合财务报表及其附注，以及目录下包含的“有关前瞻性陈述的警示声明”，以及我们截至2019年12月31日的年度报告中第I部分第1项和1A项以及第II部分第6、7、7A和8项中的讨论、分析和合并财务报表及其附注来阅读。在阅读本讨论和分析时，应考虑到本表格10-Q所载第一部分第1项中的综合财务报表及其附注，以及目录下包含的“有关前瞻性陈述的警示声明”，以及截至2019年12月31日的年度报告中第I部分第1项和第1A项中的讨论、分析和合并财务报表及其附注。

经营业绩与资本管理

年第二季度2020, wE公布的净收入为2.655亿美元，或每股稀释后普通股1.30美元，而2019年第二季度净收入为2.812亿美元，或每股稀释后普通股1.33美元。年前六个月2020, wE公布的净收入为4.265亿美元，或每股稀释后普通股2.10美元，而2019年同期净收入为5.621亿美元，或每股稀释后普通股2.64美元。净收入包括已实现的投资净收益和净亏损。包括在我们第二季度和#年前六个月的业绩中2020是与我们的一项经营租赁有关的使用权(ROU)资产的减值损失，税前1270万美元，税后1000万美元，或第二季度和前六个月稀释后普通股每股0.05美元2020。经这些项目调整后，2020年第二季度税后调整后的营业收入为2.501亿美元，或每股稀释后普通股1.23美元，而2019年同期为2.869亿美元，或每股稀释后普通股1.36美元。年前六个月，税后调整后的营业收入为5.242亿美元，或稀释后普通股每股2.58美元2020相比之下，2019年前六个月为5.672亿美元，或每股稀释后普通股2.67美元。关于这些项目的对账，见本项目2所载“非公认会计准则和其他财务措施的对账”。

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与2019年同期相比，我们的Unum美国部门报告2020年第二季度和前六个月调整后的营业收入分别下降了8.8%和2.5%，原因是福利体验不佳，特别是在团体生活产品线方面，净投资收入下降，运营费用增加，但部分被保费收入的增长所抵消。与2019年同期相比，影响2020年前六个月比较的还有不利的递延收购成本。年第二季度和前六个月，我们Unum US部门的受益率分别为68.1%和66.3%2020分别为67.6%和66.5%，而2019年第二季度和上半年分别为67.6%和66.5%。与2019年同期相比，Unum美国销售额在2020年第二季度和前六个月分别下降了2.9%和9.8%。与去年同期相比，总体持久度较低。

我们的Unum International部门报告称，与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月调整后的营业收入(以美元计算)分别下降了50.8%和42.3%。以当地货币衡量，我们的Unum UK业务线报告2020年第二季度调整后的营业收入与2019年同期相比下降了55.5%，原因是净投资收入下降，部分被保费收入和有利福利体验的增长所抵消。我们的Unum UK业务线报告称，与2019年同期相比，2020年前六个月调整后的营业收入下降了46.3%，主要原因是净投资收入下降和福利体验不佳，但部分被保费收入的增长所抵消。2020年第二季度和前六个月，我们Unum UK业务线的受益率分别为82.5%和81.5%，而2019年同期分别为85.6%和78.1%。与2019年同期相比，Unum International以美元计算的销售额在2020年第二季度和前六个月分别增长了1.3%和3.3%。与2019年同期相比，Unum UK以当地货币衡量的销售额在2020年第二季度和前六个月分别增长了5.8%和8.5%。与去年同期相比，持续性较低。

我们的殖民地人寿部门报告称，与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月调整后的营业收入分别增长了7.7%和1.4%。与去年同期相比，2020年第二季度调整后的营业收入增加，主要是由于保费收入和有利福利体验的增长。与去年同期相比，2020年前六个月调整后营业收入的增长主要是由于保费收入的增长，部分被稍微不那么有利的福利体验所抵消。2020年第二季度和前六个月，殖民地人寿的福利比率分别为50.7%和51.6%，而2019年同期分别为51.4%和51.2%。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的殖民地人寿销售额分别下降了43.0%和27.2%。与前一年相比，持续性总体上是稳定的。

我们的封闭区块部门报告，与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月调整后的营业收入分别增长了8.9%和2.6%，这主要是由于长期护理产品线的有利福利体验，但部分被个人残疾产品线的净投资收入下降和不利福利体验所抵消。与2019年同期相比，长期护理的福利体验在2020年第二季度和前六个月是有利的，目前低于我们的预期，在滚动12个月的基础上，利息调整损失率为81.1%。与2019年同期相比，个人残疾福利体验在2020年第二季度和前六个月是不利的，目前略高于我们的预期范围。

我们的净投资收益收益继续受到低利率环境的压力，因为我们在投资的资产组合中保持了一致的信贷质量。截至2020年6月30日，我们固定到期日证券的未实现净收益为74亿美元，而截至2019年12月31日，未实现净收益为64亿美元，增加的主要原因是美国国债利率下降。我们投资组合的账面收益在2020年前六个月为4.62%，而2019年全年的收益率为5.00%。

我们相信我们的资本和财务状况都很强劲。截至2020年6月30日，我们传统美国保险子公司的基于风险的资本(RBC)比率，使用NAIC公司行动水平公式按加权平均计算，约为370%，符合我们的预期。我们在2020年前六个月没有回购股票。假设稀释，我们的加权平均流通股在2020年第二季度和2019年第二季度分别为2.037亿股和2.111亿股，2020年和2019年前六个月分别为2.035亿股和2.128亿股。截至2020年6月30日，Unum集团和我们的中间控股公司持有短期固定到期日证券、短期投资和15.53亿美元的现金。

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ROU资产减值损失

在2020年第二季度，我们确认了1,270万美元的减值损失，或1000万美元的税后ROU资产，该资产与我们的一个办公空间运营租赁相关，我们不打算继续使用它来支持我们的一般运营。减值损失是由于ROU资产的公允价值比其账面价值有所下降而记录的。关于与ROU资产相关的减值损失的进一步信息，请参阅本文第1项“合并财务报表附注”的附注12。

冠状病毒病2019年(新冠肺炎)

2020年3月11日，世界卫生组织将新冠肺炎的传播确定为大流行。新冠肺炎对全球经济造成了重大破坏，对我们公司和整个保险业都产生了不利影响。由于这些事件的性质史无前例，以及目前这种环境的变化速度，目前我们无法完全估计新冠肺炎疫情的最终影响。我们正在密切关注与我们的业务相关的几个关键因素，这些因素已经并可能继续产生不利影响。

运营结果

福利体验

虽然我们还没有完全确定新冠肺炎与我们的福利体验之间的相关性，但我们已经在我们的某些产品中发现了与历史经验不符的活动，这可能部分归因于新冠肺炎和相关环境。特别是，由于我们的索赔流程中断，我们的Unum美国团体人寿产品线的索赔发生率较高，而我们的Unum UK集团长期残疾产品线的索赔解决方案较低。相反，由于居家订单和一般检疫措施的影响，我们的牙科和视力产品的索赔使用率有所下降。就我们的长期护理产品线而言，我们经历了较高的索赔死亡率和较低的提交发病率。

我们继续监测我们所有产品的益处体验，寻找可能与新冠肺炎相关的趋势。有关我们每个运营业务部门的收益体验的进一步讨论，请参阅本项目2中的“部门结果”。

净投资收益

由于目前的经济状况，我们的净投资收入有所下降。最重要的是，我们的合伙投资在2020年第二季度的资产净值下降(反映了2020年第一季度的市场状况)，导致净投资收入减少约3000万美元。在2020年第二季度，美国股市从2020年第一季度因新冠肺炎而经历的严重下跌中复苏，尽管我们的合作投资与这些市场没有直接相关，但它们的业绩受到了积极影响，应该会推动更高的资产公允价值，这将反映在我们2020年第三季度的业绩中。除了我们的合作投资活动外，目前的经济状况也维持了低利率环境，这已经并将继续影响我们投资资产的收益率，特别是与新现金流投资有关的收益。我们还与某些要求临时延期付款的商业抵押贷款借款人进行了合作，但这些情况并未导致大量延期贷款，也没有对我们的净投资收入产生重大影响。有关我们投资组合的更多信息，请参阅本文第2项中的“投资”和本文第1项中“合并财务报表附注”中的附注3和4。

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保费收入和保费应收账款

我们的保费收入没有出现实质性下降，但由于一些潜在的新客户考虑到当前的经济环境，以及我们无法就传统上亲自销售的保单与潜在的新客户会面，导致与我们某些产品线相关的销售活动中断。如果我们继续经历这种干扰，我们的保费收入可能会下降。虽然我们没有经历从客户那里收取到期保费的实质性下降，但我们已经增加了保费应收余额中的信贷损失准备金，以考虑到更高的失业率，预期州一级关于账单和行政通融的要求的逆转，以及关于我们客户财务状况的普遍不确定性。我们继续与我们的客户合作，了解他们各自的财务状况，并在个案的基础上开发解决方案，以允许额外的支付灵活性，以提高收取保费的可能性，并避免保险中断。然而，情况可能会迅速恶化，这可能会导致短期内持续性水平和销售增长的下降，如果目前的情况持续下去，可能会持续更长时间，这可能会通过继续增加我们的信贷损失拨备和较低的保费收入，对我们的运营业绩产生重大影响。

有关我们的信贷损失准备的进一步信息，请参阅本文第1项所载“合并财务报表附注”的附注1和2。

财务状况

投资

关于我们的固定期限证券组合，目前的经济状况增加了资本市场的波动性，并对许多公司的盈利能力造成了重大压力。今年早些时候经历的油价大幅下跌，虽然最初与新冠肺炎没有直接关系，但也给能源领域企业的盈利能力带来了压力。我们在2020年第一季度录得信贷亏损，主要与能源行业公司发行的固定到期日证券有关，但在2020年第二季度，主要由于油价改善，与能源证券相关的信贷损失微乎其微。我们对因新冠肺炎相关停工而承压的消费周期类股的敞口只占我们投资组合的一小部分，对航空和餐饮等其他承压行业的敞口微乎其微。我们继续定期监测资本市场活动，如果与我们固定期限证券的发行人相关的持续波动和评级下调，我们可能会经历进一步的信贷损失，违约增加，以及我们的保险子公司需要额外的资本。然而，我们仍然对我们投资组合的整体实力和信用质量充满信心。

其他

如果我们在上述重点领域继续出现不利趋势，我们可能会遇到与持续性下降相关的递延收购成本摊销增加的情况。如果我们的业务整体盈利能力下降，市值进一步下降，我们还可能被要求注销或减损某些无形/长期资产，如收购的业务价值和商誉。此外，如果我们的业务盈利能力下降，我们还可能被要求就我们的递延税项资产的变现建立估值免税额。

流动性与资本资源

我们通过采取行动加强了我们的流动性状况，例如保持更高水平的短期投资，以及将我们某些美国保险子公司的额外抵押品张贴到地区联邦住房贷款银行(FHLB)。因此，我们相信我们拥有适当的流动性和获得资本的渠道，以避免对我们的运营造成重大干扰。我们尚未体验到收取保费和提交索赔活动对我们的流动资金造成的重大影响，但我们会继续关注这些项目的发展。

截至2020年6月30日，我们已经通过我们在地区FHLB的会员资格借入了1.621亿美元的资金，这些资金用于投资短期投资或固定期限证券，但如果需要，可能会用于流动性。此外，我们还可以在不同的贷款人银团下获得两项无担保循环信贷安排，使我们能够借入总计6亿美元的资金。目前，这些贷款没有未偿还的借款，但如果我们未来选择借款，我们仍将遵守所需的公约。2020年5月，我们还发行了5,000万美元2025年到期、息率为4.500的优先债券，增强了我们的流动性，并展示了我们筹集资金的能力。

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当前环境下的资本。

除了我们将于2020年第三季度到期的本金总额5.625%的无担保票据即将到期(我们在2019年第二季度通过发行债务为其融资)外，我们在2024年之前没有即将到期的重大债务。我们继续履行目前债务协议和信贷安排中所载的金融公约，我们预计在随后的时期内，我们将继续履行这些公约。

如果我们的流动性开始受到重大影响，我们可能会出售高流动性的投资资产，或者通过我们的信贷安排借入资金，以满足运营现金流要求。

业务运作

除了我们某些产品线的销售流程中断外，我们的运营流程没有受到重大干扰，因为我们能够成功实施业务持续计划，以适应员工和客户安全的远程工作安排。我们也没有经历过新冠肺炎事件对我们的财务报告系统以及财务报告和披露控制程序的内部控制造成的重大破坏。为了员工和客户的安全，我们实施了旅行限制，但预计这些限制不会严重扰乱我们的运营。

英国公投

2020年1月31日，英国正式通过了一项正式退出欧盟的法案。该法案批准了11个月的过渡期，至2020年12月31日，以便就未来关系的细节进行进一步谈判。 我们预计我们英国业务的基本运营不会受到英退的重大影响，但我们可能会看到英国的增长继续受到一些抑制，以及由于英国经济目前的中断和不确定性而导致的收益波动。我们在英国和欧盟发行人的投资公允价值可能也会出现波动，但我们认为这种波动不会影响我们持有这些投资的能力。目前没有迹象表明我们英国业务的资本要求将会改变，但由于英国退出而导致的经济状况的变化可能会导致我们偿付能力比率的进一步波动。我们报告的综合财务业绩可能会继续受到英镑对美元汇率波动的影响。进一步的讨论将在本项目2的“Unum International Segment”中进行。

综合公司展望

我们相信，我们在工作场所提供金融保护产品的纪律严明的做法使我们处于有利地位。我们提供的产品和服务对雇主、员工和他们的家人来说从未像现在这样重要，特别是考虑到新冠肺炎疫情的出现。我们继续履行我们的企业宗旨，通过在人们需要的时候为他们提供优质的服务，帮助工作世界在生活的各个时刻蓬勃发展。我们的战略仍然集中在发展我们现有的业务，扩大我们的覆盖范围，并投资于我们的运营和技术，以预测和响应客户不断变化的需求。

考虑到最近的新冠肺炎疫情，在短期内，我们预计营收增长将具有挑战性，我们还可能继续经历索赔波动性增加的情况。低利率环境继续对我们的利润率造成压力，因为它影响了净投资收益以及我们保险负债的潜在贴现率。我们还预计，通过不利合作伙伴关系的净投资收入、资产净值和我们投资组合中的评级迁移，我们还将经历进一步的投资波动，这将对我们的资本状况产生不利影响。作为我们持续的定价纪律和储备方法的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。

我们的业务因地理位置、行业敞口和案例规模而非常多样化，我们继续分析和采用我们相信将帮助我们驾驭当前环境的战略。这些战略使我们能够保持财务灵活性，以支持我们的业务需求，同时还能将资本返还给我们的股东。我们拥有强大的核心业务，有产生大量资本的记录，我们将继续投资于我们的业务，并扩展到新的领域，在这些机会重新出现时，我们可以最好地利用我们的专业知识和能力来捕捉市场增长机会。从长远来看，我们相信，一致的经营业绩，加上战略举措的实施和资本的有效部署，将使我们能够实现我们的财务目标。

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本项目2和项目1所载的“合并财务报表附注”中有进一步的讨论。

非GAAP与其他财务指标的对账

我们使用非GAAP财务指标来分析我们的业绩。非GAAP财务计量是对公司业绩、财务状况或现金流的数字计量，它不包括通常不包括在根据GAAP计算和呈报的最直接可比计量中的金额。非GAAP财务计量“税后调整后营业收入”与我们根据GAAP编制的综合经营业绩和损益表中的净收入不同，这是因为不包括已实现投资净损益和以下调节中规定的某些其他项目。我们相信，税后调整后的营业收入是更好的业绩衡量标准，也是我们业务盈利能力和潜在趋势的更好指标。

已实现的投资收益或亏损取决于市场状况，并不一定与我们部门的基本业务决策有关。我们的投资重点是投资收益，以支持我们的保险责任，而不是产生已实现的投资收益或损失。虽然我们可能会经历实际的投资收益或亏损，这将影响未来的收益水平，但长期关注是必要的，以保持业务生命周期内的盈利能力，因为我们的基础业务本质上是长期的，我们需要赚取计算负债时假设的利率。

在其他时候，我们可能会将某些其他项目排除在我们对财务比率和指标的讨论之外，以便加强对我们的运营业绩和基本基本面的理解和可比性。我们剔除这些项目是因为我们认为它们在性质上不常见或不寻常，但这种剔除并不表明类似项目可能不会再次发生，也不会取代净收益或净亏损作为衡量我们整体盈利能力的指标。请参阅本文第2项的“执行摘要”和项目1的“合并财务报表附注”中的附注12，进一步讨论与我们的一项办公空间经营租赁相关的ROU资产减值损失。

GAAP财务指标与我们的非GAAP财务指标的对账如下：

			截至6月30日的三个月
			2020																		2019
			(百万)						每股**						(百万)						每股**
净收入			$	265.5					$	1.30					$	281.2					$	1.33
不包括：
已实现投资净收益(亏损)(扣除税费(收益)净额8.4美元；(1.6)美元)			25.4						0.12						(5.7)						(0.03)
ROU资产减值损失(扣除税收优惠净额2.7美元；-)			(10.0)						(0.05)						—						—
税后调整后营业收入			$	250.1					$	1.23					$	286.9					$	1.36

			截至6月30日的六个月
			2020																		2019
			(百万)						每股**						(百万)						每股**
净收入			$	426.5					$	2.10					$	562.1					$	2.64
不包括：
已实现投资净收益(亏损)(扣除税收优惠净额22.5美元；1.1美元)			(87.7)						(0.43)						(5.1)						(0.03)
ROU资产减值损失(扣除税收优惠净额2.7美元；-)			(10.0)						(0.05)						—						—
税后调整后营业收入			$	524.2					$	2.58					$	567.2					$	2.67
*假设稀释

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我们根据“调整后的营业收入”和“调整后的营业收入”或“调整后的营业亏损”来衡量和分析我们部门的业绩，这些不同于我们的综合收益表中显示的总收入和所得税前收入，原因是不包括已实现投资净损益和以下调节中规定的某些其他项目。这些业绩衡量标准符合GAAP部门报告指南，但不应被视为总收入、所得税前收入或净收入的替代品。“

收入总额与“调整后的营业收入”、所得税前收入与“调整后的营业收入”的对账如下：

			截至6月30日的三个月																		截至6月30日的六个月
			2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
总收入			$	3,021.2					$	3,016.7					$	5,892.3					$	6,004.3
不包括：
已实现投资净收益(亏损)			33.8						(7.3)						(110.2)						(6.2)
调整后的营业收入			$	2,987.4					$	3,024.0					$	6,002.5					$	6,010.5
所得税前收入			$	337.6					$	352.0					$	539.7					$	705.3
不包括：
已实现投资净收益(亏损)			33.8						(7.3)						(110.2)						(6.2)
ROU资产减值损失			(12.7)						—						(12.7)						—
调整后的营业收入			$	316.5					$	359.3					$	662.6					$	711.5

关键会计估计

我们根据公认会计准则编制财务报表。按照公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。随着更多信息的披露，估计和假设在未来可能会发生变化，这可能会影响我们财务报表中报告和披露的金额。

被认为对我们的财务状况和经营结果最重要的会计估计是与政策和合同福利准备金、递延收购成本、投资估值、养老金和退休后福利计划、所得税和或有负债有关的估计。从2020年1月1日起，我们采用了新的会计准则，估计与我们的商业抵押贷款投资相关的预期信贷损失，并记录与我们的可供出售的固定到期日证券相关的信贷损失。在截至2020年6月30日的六个月中，我们的关键会计估计没有其他重大变化。

有关更多信息，请参阅我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K的第II部分第8项“合并财务报表附注”附注1和第II部分第7项“关键会计估计”中的重要会计政策。

会计发展动态

有关会计发展的进一步信息，请参阅本文第1项所载“合并财务报表附注”的附注2。

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综合经营结果

(单位：百万美元)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						更改百分比：						2019						2020						更改百分比：						2019
营业收入
保费收入			$	2,368.7					1.1		%				$	2,343.1					$	4,740.1					1.2		%				$	4,681.8
净投资收益			569.0						(8.9)						624.9						1,154.0						(5.4)						1,219.6
已实现投资净收益(亏损)			33.8						N.M.						(7.3)						(110.2)						N.M.						(6.2)
其他收入			49.7						(11.3)						56.0						108.4						(0.6)						109.1
总收入			3,021.2						0.1						3,016.7						5,892.3						(1.9)						6,004.3
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			1,882.8						(1.0)						1,902.6						3,737.6						(0.2)						3,743.4
佣金			273.0						(4.0)						284.4						552.2						(3.9)						574.5
利息和债务费用			47.5						11.5						42.6						93.2						10.0						84.7
推迟购置费用			(149.9)						(12.0)						(170.3)						(311.9)						(9.3)						(344.0)
递延收购成本的摊销			140.7						(7.2)						151.6						316.9						(1.6)						322.2
补偿费用			233.2						4.2						223.9						472.7						5.0						450.4
其他费用			256.3						11.5						229.9						491.9						5.2						467.8
福利和费用总额			2,683.6						0.7						2,664.7						5,352.6						1.0						5,299.0
所得税前收入			337.6						(4.1)						352.0						539.7						(23.5)						705.3
所得税			72.1						1.8						70.8						113.2						(20.9)						143.2
净收入			$	265.5					(5.6)						$	281.2					$	426.5					(24.1)						$	562.1
N.M.=不是一个有意义的百分比

汇率的波动，特别是我们英国业务中英镑和美元之间的波动，对我们的综合财务业绩产生了影响。在英镑相对于上一时期走软的期间，将英镑兑换成美元会使本期业绩相对于上一时期减少。在英镑走强的时期，将英镑兑换成美元会增加与上一时期相比的本期业绩。

我们Unum UK业务线的加权平均英镑/美元汇率在截至2019年6月30日和2019年6月30日的三个月分别为1.248和1.286，在截至2019年6月30日和2019年6月30日的六个月分别为1.265和1.296。如果我们英国业务的2019年业绩以2020年的较低汇率换算，我们调整后的营业收入和按部门划分的调整后营业收入在2019年第二季度将分别减少约500万美元和100万美元，在2019年前六个月分别减少约700万美元和100万美元。但是，重要的是要区分转换和转换外币。除了数量有限的交易外，我们实际上不把英镑兑换成美元。因此，我们将外币换算视为财务报告项目，而不是反映在英国的运营或盈利能力。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的保费收入有所增长，以当地货币计算，我们每个主要运营业务部门的保费收入都出现了增长，这是由于之前的期间导致有效区块的增长OD销售，主要被总体较低的持久性所抵消。正如预期的那样，我们的封闭式区块的保费收入继续下降。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的净投资收入下降，主要原因是我们私募股权合伙企业的资产净值下降，这些资产净值的入账滞后了一个季度，反映了新冠肺炎对2020年第一季度经济状况的影响，部分被投资资产水平的提高所抵消。

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计入#年已实现投资净收益和净亏损这个第二季度和前六个月截至2020年，固定期限证券的信贷损失分别为540万美元和5930万美元。第二季度已实现投资损益净额中没有固定期限证券的信贷损失。前六个月2019年的。净已实现投资损益还包括修改后的共同保险安排中嵌入衍生品的公允价值变化，这导致2020年第二季度和2019年第二季度分别实现收益(亏损)4190万美元和(80万美元)，在2020年和2019年第二季度分别实现收益(亏损)4500万美元和470万美元。年前六个月分别为2020年和2019年。嵌入衍生品的变化主要是由整个投资市场的信用利差变动推动的。有关真实的进一步信息，请参阅本文第1项所载“合并财务报表附注”中的附注4ZED投资损益。

其他收入主要由Unum US部门的收费服务产品组成，其中包括休假管理服务和仅限行政服务(ASO)业务和联合国后勤基地。若干类别的个人伤残再保险业务的业绩及相关净投资收益。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的整体福利体验是有利的。我们每个经营业务部门的收益体验将在“部门业绩”中进行更全面的讨论，如下所示。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的佣金和收购成本延期较低，这主要是由于我们的Unum美国自愿福利产品线和我们的殖民地人寿部门的销售额较低。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月递延收购成本的摊销减少，主要是由于递延资产水平下降和Unum美国自愿福利产品线的保单终止水平降低。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的利息和债务支出增加，主要原因是未偿债务水平较高。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的其他费用(包括补偿费用)有所增加，原因是与办公空间运营租赁相关的ROU资产减值亏损，我们收费服务产品的增长，以及保费应收余额预期信贷损失拨备的增加。

我们2020年第二季度和前六个月的有效所得税税率分别为所得税前收入的21.4%和21.0%，而去年同期分别为20.1%和20.3%。关于J2020年5月22日，通过了2019-21年度财政法案，导致英国税率从17%提高到19%，追溯到2020年4月1日，这将导致我们在2020年第三季度为重估纳税义务增加约900万美元的税费。

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合并销售结果

 

下面显示的是我们三个主要运营业务部门的销售结果。

(百万)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						%变化						2019						2020						更改百分比：						2019
UNUM美国			$	215.3					(2.9)		%				$	221.7					$	451.1					(9.8)		%				$	500.1
UNUM国际公司			$	30.1					1.3		%				$	29.7					$	54.0					3.3		%				$	52.3
殖民生活			$	72.3					(43.0)		%				$	126.9					$	171.6					(27.2)		%				$	235.7

上图显示的销售额通常代表新销售的年化保费收入，我们预计这些新销售将在报告销售的初始季度之后或从该季度开始的未来12个月内收到并报告为保费收入，具体取决于新销售的生效日期。销售额与根据公认会计原则报告为收入的保费收入不对应。这是因为新的年化销售保费反映了当前的销售业绩和我们预计将在12个月内确认的保费收入，而我们财务报表中报告的保费收入是在“赚取”的基础上报告的，而不是年化基础上报告的，还包括前几年有效保单的续签和持续性以及当前的新销售。

销售额、现有业务的持续性、就业和工资增长，以及续签计划的有效性是保费收入增长的指标。新销售的趋势，以及现有的市场份额，也表明了我们各自市场的增长潜力，以及市场对价格水平和新产品供应的接受程度。由于案例大小和提交销售的时间不同，销售结果可能会有很大波动。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们预计2020年我们的销售活动将进一步中断。

有关按细分市场销售的讨论，请参阅“细分结果”，如下所示。

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细分结果

我们的报告部门由以下几个部分组成：联合美国公司、联合国际公司、殖民地人寿、封闭街区和公司。

Unum US细分市场

Unum美国分部由团体残疾保险组成，其中包括长期和短期残疾产品、医疗止损产品、收费休假管理服务和ASO业务、团体人寿和意外死亡及肢解产品，以及补充和自愿业务系列(包括个人残疾、自愿福利以及牙科和视力产品)。

Unum US运营业绩

下面显示的是Unum US部门的财务结果。在接下来的几节中，还介绍了该部门主要业务部门的财务业绩和主要比率。

(除比率外，以百万美元为单位)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						更改百分比：						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
保费收入			$	1,522.7					1.2		%				$	1,504.5					$	3,050.4					1.5		%				$	3,006.4
净投资收益			176.9						(3.9)						184.1						356.5						(2.6)						366.2
其他收入			35.3						(4.1)						36.8						75.5						5.9						71.3
总计			1,734.9						0.6						1,725.4						3,482.4						1.1						3,443.9
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			1,036.8						1.9						1,017.1						2,021.4						1.2						1,997.8
佣金			154.4						(2.2)						157.8						308.7						(3.8)						320.8
推迟购置费用			(75.5)						(9.5)						(83.4)						(155.1)						(9.3)						(171.0)
递延收购成本的摊销			72.0						(12.8)						82.6						179.7						(3.6)						186.5
其他费用			315.3						6.2						297.0						634.0						5.1						603.2
总计			1,503.0						2.2						1,471.1						2,988.7						1.7						2,937.3
调整后的营业收入			$	231.9					(8.8)						$	254.3					$	493.7					(2.5)						$	506.6
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			68.1		%										67.6		%				66.3		%										66.5		%
其他费用比率			20.7		%										19.7		%				20.8		%										20.1		%
调整后的营业收入比率			15.2		%										16.9		%				16.2		%										16.9		%

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UNUM美国集团残疾人经营业绩

下面显示的是Unum US团体残疾的财务结果和关键绩效指标。

(除比率外，以百万美元为单位)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						更改百分比：						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
保费收入
团体长期残疾			$	461.0					0.8		%				$	457.2					$	924.0					1.5		%				$	910.1
团体短期伤残			203.6						8.5						187.6						406.8						8.1						376.3
总保费收入			664.6						3.1						644.8						1,330.8						3.5						1,286.4
净投资收益			96.5						(2.4)						98.9						189.9						(4.5)						198.9
其他收入			33.8						(1.7)						34.4						72.2						8.4						66.6
总计			794.9						2.2						778.1						1,592.9						2.6						1,551.9
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			484.1						0.5						481.5						971.5						1.1						960.6
佣金			48.1						(0.6)						48.4						98.0						(0.7)						98.7
推迟购置费用			(11.7)						(10.0)						(13.0)						(24.5)						(1.2)						(24.8)
递延收购成本的摊销			13.2						1.5						13.0						26.5						5.2						25.2
其他费用			185.2						12.5						164.6						369.1						13.2						326.0
总计			718.9						3.5						694.5						1,440.6						4.0						1,385.7
调整后的营业收入			$	76.0					(9.1)						$	83.6					$	152.3					(8.4)						$	166.2
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			72.8		%										74.7		%				73.0		%										74.7		%
其他费用比率			27.9		%										25.5		%				27.7		%										25.3		%
调整后的营业收入比率			11.4		%										13.0		%				11.4		%										12.9		%
持久性：
团体长期残疾																					89.4		%										90.5		%
团体短期伤残																					86.9		%										90.3		%

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的保费收入较高，这是由于较高的前期销售额导致有效区块的增长，但部分被较低的持续性所抵消。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的净投资收入较低，原因是投资资产的收益率和水平下降。2020年第二季度的其他收入与2019年同期大体一致，但由于我们的收费服务产品持续增长，2020年前六个月的其他收入高于2019年同期。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的福利体验是有利的，这是因为我们集团长期残疾产品线的索赔回收率较高，但部分被较高的索赔发生率所抵消。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的佣金和收购成本的延期较低，主要原因是销售额下降。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月递延收购成本的摊销增加，原因是前期销售导致的递延资产水平增长。与2019年同期相比，我们2020年第二季度和前六个月的其他费用比率有所上升，主要是由于我们业务的运营投资增加，以及

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与管理我们的收费服务产品相关的费用，这与我们继续关注费用管理和运营效率相平衡。

联合美国团体人寿和意外死亡与肢解经营业绩

下面显示的是Unum US团体生活和意外死亡和肢解的财务结果和关键业绩指标。

(除比率外，以百万美元为单位)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						更改百分比：						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
保费收入
团体生活			$	414.6					(1.3)		%				$	420.0					$	829.1					(0.6)		%				$	834.4
意外死亡与肢解			41.7						—						41.7						83.4						0.8						82.7
总保费收入			456.3						(1.2)						461.7						912.5						(0.5)						917.1
净投资收益			23.3						(13.7)						27.0						49.0						(6.8)						52.6
其他收入			0.5						(28.6)						0.7						1.0						(23.1)						1.3
总计			480.1						(1.9)						489.4						962.5						(0.9)						971.0
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			373.2						10.8						336.8						695.3						5.4						659.7
佣金			36.9						(2.4)						37.8						73.3						(2.8)						75.4
推迟购置费用			(8.4)						(16.8)						(10.1)						(17.9)						(6.8)						(19.2)
递延收购成本的摊销			9.8						6.5						9.2						19.7						5.3						18.7
其他费用			49.2						(7.2)						53.0						102.3						(3.8)						106.3
总计			460.7						8.0						426.7						872.7						3.8						840.9
调整后的营业收入			$	19.4					(69.1)						$	62.7					$	89.8					(31.0)						$	130.1
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			81.8		%										72.9		%				76.2		%										71.9		%
其他费用比率			10.8		%										11.5		%				11.2		%										11.6		%
调整后的营业收入比率			4.3		%										13.6		%				9.8		%										14.2		%
持久性：
团体生活																					88.6		%										91.2		%
意外死亡与肢解																					87.8		%										90.1		%

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的保费收入较低，原因是销售额和持续性较低。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的净投资收入较低，原因是投资资产收益率下降和杂项投资收入下降。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的福利体验是不利的，主要是由于新冠肺炎的影响导致团体生活产品线的索赔发生率较高。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的佣金和收购成本的延期较低，原因是今年迄今的销售额较低。由于递延资产水平的增长，2020年第二季度和前六个月递延收购成本的摊销比2019年同期有所增加。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的其他费用比率有所改善，这是因为我们继续关注费用管理和运营效率。

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UNUM美国补充和自愿运营结果

下面显示的是Unum US补充性和自愿性产品线的财务结果和关键绩效指标。

(除比率外，以百万美元为单位)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						更改百分比：						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
保费收入
个人残疾			$	113.1					4.2		%				$	108.5					$	222.6					1.6		%				$	219.2
自愿福利			224.0						(2.0)						228.6						454.4						(1.9)						463.0
牙科和视力			64.7						6.2						60.9						130.1						7.8						120.7
总保费收入			401.8						1.0						398.0						807.1						0.5						802.9
净投资收益			57.1						(1.9)						58.2						117.6						2.5						114.7
其他收入			1.0						(41.2)						1.7						2.3						(32.4)						3.4
总计			459.9						0.4						457.9						927.0						0.7						921.0
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			179.5						(9.7)						198.8						354.6						(6.1)						377.5
佣金			69.4						(3.1)						71.6						137.4						(6.3)						146.7
推迟购置费用			(55.4)						(8.1)						(60.3)						(112.7)						(11.3)						(127.0)
递延收购成本的摊销			49.0						(18.9)						60.4						133.5						(6.4)						142.6
其他费用			80.9						1.9						79.4						162.6						(4.9)						170.9
总计			323.4						(7.6)						349.9						675.4						(5.0)						710.7
调整后的营业收入			$	136.5					26.4						$	108.0					$	251.6					19.6						$	210.3
营运比率(保费收入的百分比)：
福利比率：
个人残疾			52.8		%										53.5		%				52.5		%										51.7		%
自愿福利			43.1		%										42.5		%				37.8		%										38.9		%
牙科和视力			36.0		%										71.6		%				50.7		%										69.7		%
其他费用比率			20.1		%										19.9		%				20.1		%										21.3		%
调整后的营业收入比率			34.0		%										27.1		%				31.2		%										26.2		%
持久性：
个人残疾																					90.1		%										90.3		%
自愿福利																					73.0		%										72.7		%
牙科和视力																					81.7		%										84.7		%

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的保费收入略有上升，个人残疾以及牙科和视力产品线的增长，主要被自愿福利产品线的下降所抵消。与2019年同期相比，2020年第二季度的净投资收入较低，原因是投资资产收益率下降，但投资资产水平的上升部分抵消了这一影响。与2019年同期相比，2020年前6个月的净投资收入较高，主要原因是杂项投资收入增加。

与2019年同期相比，2020年第二季度个人残疾产品线的福利体验是有利的，这是因为有利的索赔恢复和更高的死亡率体验，但与2019年同期相比，2020年前6个月的福利体验是不利的，因为索赔发生率更高，平均索赔规模更高。效益

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与2019年同期相比，2020年第二季度的自愿福利体验是不利的，这是因为较低的保单终止，但部分被较低的索赔发生率所抵消，但与2019年同期相比，2020年前六个月的自愿福利体验是有利的，主要是因为2020年第一季度的保单终止水平较高。与2019年同期相比，牙科和视力产品线在2020年第二季度和前六个月的福利体验是有利的，这是由于新冠肺炎的影响导致索赔发生率较低。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的佣金和收购成本推迟较低，主要原因是自愿福利产品线的销售额较低。个人残疾产品线的有利销售部分抵消了2020年前六个月较低的佣金和采购成本的推迟。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月递延收购成本的摊销减少，主要原因是递延资产水平下降，以及2020年第二季度保单终止水平较低。我们2020年第二季度的其他费用比率与2019年同期大体一致。与2019年同期相比，我们2020年前六个月的其他费用比率较低，这是因为我们继续关注费用管理和运营效率，以平衡我们业务的运营投资。影响2020年第二季度和前六个月其他费用比率的还有增加保费应收余额预期信贷损失拨备的增加。

销货

(单位：百万美元)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						%变化						2019						2020						更改百分比：						2019
按产品分类的销售额
团体残疾、团体生活与AD&D
团体长期残疾			$	55.2					13.3		%				$	48.7					$	86.6					1.2		%				$	85.6
团体短期伤残			29.6						(19.1)						36.6						43.8						(23.8)						57.5
团体生活与AD&D			56.6						5.2						53.8						84.7						(10.3)						94.4
小计			141.4						1.7						139.1						215.1						(9.4)						237.5
补充和自愿
个人残疾			14.2						(1.4)						14.4						36.9						25.1						29.5
自愿福利			47.0						(13.0)						54.0						175.6						(14.9)						206.4
牙科和视力			12.7						(10.6)						14.2						23.5						(12.0)						26.7
小计			73.9						(10.5)						82.6						236.0						(10.1)						262.6
总销售额			$	215.3					(2.9)						$	221.7					$	451.1					(9.8)						$	500.1
按市场部门划分的销售额
团体残疾、团体生活与AD&D
核心市场(			$	80.6					(3.6)		%				$	83.6					$	131.8					(0.4)		%				$	132.3
大型箱体市场			60.8						9.5						55.5						83.3						(20.8)						105.2
小计			141.4						1.7						139.1						215.1						(9.4)						237.5
补充和自愿			73.9						(10.5)						82.6						236.0						(10.1)						262.6
总销售额			$	215.3					(2.9)						$	221.7					$	451.1					(9.8)						$	500.1

与2019年同期相比，集团销售额在2020年第二季度有所增长，这是因为大病例市场的新客户销售额较高，以及我们的医疗止损产品的增长，这主要被大病例市场对现有客户的销售额下降和核心市场对新客户的销售额下降所抵消，我们将核心市场定义为员工人数少于2,000人的员工群体。与2019年同期相比，2020年前六个月的集团销售额有所下降，原因是核心和大型病例市场的新客户销售额下降，但核心市场对现有客户的销售额增加以及我们医疗止损产品的增长部分抵消了这一影响。2020年前6个月，集团市场部门的销售组合在核心市场约为61%，在大型案例市场约为39%。

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主要集中在多寿险市场的个人残疾销售在2020年第二季度与2019年同期大体一致，但由于对现有客户的销售额增加，2020年前六个月与2019年同期相比有所增加。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的自愿福利销售额有所下降，原因是核心和大型案例市场的新客户销售额下降，大型案例市场的现有客户销售额下降，这部分被核心市场对现有客户的销售额上升所抵消。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的牙科和视力销售额下降，主要原因是对新客户和现有客户的销售额下降。

我们认为，与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的销售水平较低，特别是在我们的补充和自愿产品线方面，这是由新冠肺炎的影响推动的，这导致了更高的失业率和围绕我们客户财务状况的普遍不确定性，以及我们销售流程的中断。关于新冠肺炎的进一步讨论载于本项目2的“执行摘要”中。

细分市场展望

我们仍然致力于在工作场所为消费者提供广泛的金融保障福利产品。在2020年内，我们将通过重新设计我们的流程并提高数字功能和技术的利用率，以增强投保、承保和索赔处理，继续投资于由简单性、同理心和深厚的行业专业知识定义的独特客户体验。此外，我们将继续专注于扩大我们的产品组合。特别值得一提的是，我们相信，我们在假期管理服务方面的重大投资将带来巨大的增长机会，特别是与规模更大的雇主的合作，以及我们核心产品的更强持久性。对于规模较小的雇主，我们将继续改进我们的分销模式，提供全面的以消费者为中心的产品。我们相信，在强大的风险管理的支撑下，我们产品线上积极的客户管理和差异化的集成客户体验将继续使我们能够长期增长我们的市场。

鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们预计2020年我们的销售活动、持续性和最终保费收入将进一步中断。我们还可能继续经历索赔波动，特别是在我们的短期残疾、休假管理和团体人寿产品方面，以及我们整体索赔处理活动的潜在中断，这可能会导致短期不利的体验。低利率环境继续对我们的利润率造成压力，因为它影响了净投资收益以及我们保险负债的潜在贴现率。我们的净投资收入可能会继续受到杂项投资收入波动的不利影响。作为我们持续的定价纪律和储备方法的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。我们持续监测关键指标以评估我们的风险，并尝试相应地调整我们的业务计划。

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UNUM国际分部

Unum International部门由我们在英国和波兰的业务组成。我们的Unum UK产品包括团体长期残疾保险、团体人寿保险和补充业务，包括牙科、个人残疾和危重疾病产品。我们的UNUM波兰产品包括意外和健康骑手的个人和团体人寿保险。Unum International的产品主要通过现场销售人员、独立经纪人和顾问销售。

经营业绩

下面显示的是Unum International部门的财务结果和关键业绩指标。上一年的某些金额被重新分类，以符合本年度的列报方式。

(除比率外，以百万美元为单位)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						更改百分比：						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
保费收入
Unum UK
团体长期残疾			$	89.0					(0.7)		%				$	89.6					$	179.8					1.3		%				$	177.5
团体生活			25.1						(12.8)						28.8						56.0						—						56.0
补充性			24.6						9.8						22.4						48.5						10.0						44.1
UNUM波兰			18.4						3.4						17.8						37.4						6.9						35.0
总保费收入			157.1						(0.9)						158.6						321.7						2.9						312.6
净投资收益			26.3						(41.3)						44.8						52.8						(24.1)						69.6
其他收入			0.2						(33.3)						0.3						0.2						(33.3)						0.3
总计			183.6						(9.9)						203.7						374.7						(2.0)						382.5
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			124.8						(4.6)						130.8						253.4						6.8						237.3
佣金			12.1						5.2						11.5						24.4						3.4						23.6
推迟购置费用			(3.1)						(16.2)						(3.7)						(6.1)						(7.6)						(6.6)
递延收购成本的摊销			1.7						(5.6)						1.8						3.5						(2.8)						3.6
其他费用			33.0						1.2						32.6						65.0						0.3						64.8
总计			168.5						(2.6)						173.0						340.2						5.4						322.7
调整后的营业收入			$	15.1					(50.8)						$	30.7					$	34.5					(42.3)						$	59.8

外币折算

Unum UK和Unum波兰的功能货币分别为英镑和波兰兹罗提。保费收入、净投资收入、索赔和费用均以本位币收取或支付，我们持有以本位币计价的资产，以支持以本位币计价的保单储备和负债。我们将功能货币计价的财务报表项目转换为美元，用于我们的合并财务报告。我们使用报告期内的平均汇率来换算损益表项目，并在期末使用汇率来换算资产负债表项目。我们在合并资产负债表中报告累计其他综合收益中的未实现外币换算损益。

 

汇率波动会对Unum International的报告财务业绩和我们的综合财务业绩产生影响。在本位币相对于上一期间走强的期间，换算相对于上一期间增加本期结果。在本位币走弱的期间，换算会相对于上一期间减少本期结果。

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Unum UK经营业绩

下面显示的是Unum UK产品系列的财务结果和关键绩效指标(以本位币表示)。

(单位：百万英镑，比率除外)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						更改百分比：						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
保费收入
团体长期残疾			£	71.6					2.7		%				£	69.7					£	142.6					3.9		%				£	137.2
团体生活			20.2						(10.2)						22.5						44.4						2.5						43.3
补充性			19.9						14.4						17.4						38.5						12.9						34.1
总保费收入			111.7						1.9						109.6						225.5						5.1						214.6
净投资收益			19.9						(40.6)						33.5						39.2						(23.6)						51.3
其他收入			—						(100.0)						0.1						—						(100.0)						0.1
总计			131.6						(8.1)						143.2						264.7						(0.5)						266.0
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			92.2						(1.7)						93.8						183.8						9.7						167.5
佣金			7.1						7.6						6.6						14.2						4.4						13.6
推迟购置费用			(1.1)						(38.9)						(1.8)						(2.3)						(20.7)						(2.9)
递延收购成本的摊销			1.2						(7.7)						1.3						2.6						(3.7)						2.7
其他费用			22.1						7.3						20.6						42.6						4.4						40.8
总计			121.5						0.8						120.5						240.9						8.7						221.7
调整后的营业收入			£	10.1					(55.5)						£	22.7					£	23.8					(46.3)						£	44.3
加权平均英镑/美元汇率			1.248												1.286						1.265												1.296
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			82.5		%										85.6		%				81.5		%										78.1		%
其他费用比率			19.8		%										18.8		%				18.9		%										19.0		%
调整后的营业收入比率			9.0		%										20.7		%				10.6		%										20.6		%
持久性：
团体长期残疾																					87.7		%										89.5		%
团体生活																					83.0		%										88.4		%
补充性																					90.5		%										92.2		%

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的保费收入较高，原因是销售额增加以及集团长期残疾产品线费率上调的影响。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的净投资收入较低，原因是杂项投资收入较低，2019年第二季度债券赎回水平高于正常水平，较低投资收益来自通胀指数挂钩债券，以及一个更低的固定利率债券收益率。我们对通胀指数挂钩债券的投资支持与某些集团保单相关的索赔准备金，这些保单提供DE代表与通胀挂钩的福利增加。可归因于这些与指数挂钩的债券的净投资收入的变化通常被与通胀指数挂钩的集团长期伤残和团体寿险保单相关的未来索赔支付准备金的变化所抵消。

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与2019年同期相比，2020年第二季度的整体福利体验是有利的，但与去年同期相比，2020年前6个月的整体福利体验是不利的。与前一年相比，各期间的不利影响福利体验是，由于我们与新冠肺炎相关的索赔流程中断，导致索赔解决方案减少，以及团体人寿产品线的索赔发生率上升。与2019年同期相比，对2020年前6个月福利体验产生不利影响的还有集团危重疾病产品线中更高的索赔发生率。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的有利影响福利体验是与我们集团产品相关的福利中与通胀挂钩的体验较低，以及降低索赔准备金贴现率，以认识到2019年第二季度债券赎回水平高于正常水平对未来投资组合收益率的影响。

由于销售额增加，2020年第二季度和前六个月的佣金比去年同期有所增加。与去年同期相比，2020年第二季度和前六个月的收购成本递延较低，原因是可递延费用较低。2020年第二季度和前六个月递延收购成本的摊销与去年同期大体一致。由于与新冠肺炎相关的某些费用，2020年第二季度的其他费用比率高于去年同期。2020年前六个月的其他费用比率与去年同期大体一致。与2019年同期相比，我们继续关注费用管理和运营效率，这对2020年第二季度和前六个月的其他费用比率产生了有利影响。

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销货

以下某些上年金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

(单位：百万美元和英镑)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						%变化						2019						2020						更改百分比：						2019
Unum国际销售额(按产品)
Unum UK
团体长期残疾			$	13.0					4.8		%				$	12.4					$	21.6					4.9		%				$	20.6
团体生活			6.2						(8.8)						6.8						11.8						(8.5)						12.9
补充性			7.9						6.8						7.4						15.0						22.0						12.3
UNUM波兰			3.0						(3.2)						3.1						5.6						(13.8)						6.5
总销售额			$	30.1					1.3						$	29.7					$	54.0					3.3						$	52.3
按市场部门划分的Unum国际销售额
Unum UK
群体长期残疾与群体生活
核心市场(			$	10.2					3.0		%				$	9.9					$	19.3					4.9		%				$	18.4
大型箱体市场			9.0						(3.2)						9.3						14.1						(6.6)						15.1
小计			19.2						—						19.2						33.4						(0.3)						33.5
补充性			7.9						6.8						7.4						15.0						22.0						12.3
UNUM波兰			3.0						(3.2)						3.1						5.6						(13.8)						6.5
总销售额			$	30.1					1.3						$	29.7					$	54.0					3.3						$	52.3
Unum UK销售额(按产品)
团体长期残疾			£	10.5					8.2		%				£	9.7					£	17.2					8.2		%				£	15.9
团体生活			5.0						(5.7)						5.3						9.4						(6.0)						10.0
补充性			6.4						12.3						5.7						11.8						24.2						9.5
总销售额			£	21.9					5.8						£	20.7					£	38.4					8.5						£	35.4
按市场部门划分的Unum英国销售额
群体长期残疾与群体生活
核心市场(			£	8.1					3.8		%				£	7.8					£	15.3					7.0		%				£	14.3
大型箱体市场			7.4						2.8						7.2						11.3						(2.6)						11.6
小计			15.5						3.3						15.0						26.6						2.7						25.9
补充性			6.4						12.3						5.7						11.8						24.2						9.5
总销售额			£	21.9					5.8						£	20.7					£	38.4					8.5						£	35.4

以下关于销售结果的讨论仅与Unum UK产品线有关，并基于本位币。

与2019年同期相比，集团2020年第二季度和前六个月的长期残疾销售额有所上升，核心市场(我们定义为员工人数少于500人的员工群体)和大型案例市场对新客户的销售额都有所增加，但部分被核心市场对现有客户的销售额下降所抵消。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的团体人寿销售额下降，主要原因是大型箱包市场对新客户的销售额下降。

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与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的补充销售额有所上升，主要原因是集团危重疾病产品线的销售额较高。

细分市场展望

我们致力于推动Unum International部门的增长，并将在我们相信将在长期内为我们的业务带来增长和盈利的能力的基础上再接再厉。在我们的Unum UK业务线内，扩大我们集团的长期残疾市场地位仍然是当务之急。此外，我们将继续专注于提高参与水平，同时开发新的分销和服务，以接触到新的小案例客户。我们还将继续实施加价，并将保持我们有纪律的销售方式。在我们的Unum波兰业务线内，我们将利用我们在美国和英国的专业知识来扩大现有的分销渠道，并扩大我们目前的产品供应。我们继续投资于数字能力、技术和产品增强，我们相信这些将推动长期的可持续增长。

考虑到新冠肺炎疫情带来的不确定性，以及最近英国退出欧盟后正在进行的谈判，我们预计2020年我们的财务业绩将受到进一步的影响。销售活动可能会更低，我们的团体人寿和残疾产品线也可能遇到索赔波动。英国经济的不确定性可能会在短期内继续给我们的增长预期带来压力，并可能导致索赔贴现率下降。然而，我们相信，随着经营环境的改善，我们处于有利地位，可以利用未来的增长机会。作为我们持续的定价纪律和储备策略的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。由于英国通货膨胀水平的波动，我们的净投资收入和我们的福利比率可能会继续波动；然而，我们预计这不会对调整后的营业收入产生重大影响。最近的经济状况导致我们用来监测资本充足率的偿债能力比率出现了波动。目前没有迹象表明，由于英国最近退出欧盟，我们英国业务的资本要求将发生变化。我们不断监测关键指标，以评估我们的风险，并尝试相应地调整我们的业务计划，以应对外部挑战。

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殖民生活片段

殖民地人寿部分包括意外、疾病和残疾产品的保险，其中包括我们的牙科和视力产品、人寿产品、癌症和危重疾病产品，这些产品主要由殖民地人寿和意外保险公司发行，并通过独立的承包商机构销售队伍和经纪人在工作场所以团体和个人的形式向员工销售。

经营业绩

下面显示的是殖民地人寿部门的财务业绩和关键业绩指标。

(除比率外，以百万美元为单位)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						更改百分比：						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
保费收入
事故、疾病和残疾			$	250.3					3.3		%				$	242.4					$	499.6					3.1		%				$	484.6
生命			96.8						9.6						88.3						190.6						8.4						175.9
癌症与危重疾病			91.5						1.4						90.2						183.1						1.9						179.7
总保费收入			438.6						4.2						420.9						873.3						3.9						840.2
净投资收益			36.8						(1.1)						37.2						74.5						0.5						74.1
其他收入			0.3						(57.1)						0.7						0.6						(53.8)						1.3
总计			475.7						3.7						458.8						948.4						3.6						915.6
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			222.4						2.9						216.2						450.4						4.6						430.4
佣金			87.1						(8.2)						94.9						180.1						(4.9)						189.3
推迟购置费用			(71.3)						(14.3)						(83.2)						(150.7)						(9.4)						(166.4)
递延收购成本的摊销			67.0						(0.3)						67.2						133.7						1.2						132.1
其他费用			79.6						0.4						79.3						162.9						1.4						160.6
总计			384.8						2.8						374.4						776.4						4.1						746.0
调整后的营业收入			$	90.9					7.7						$	84.4					$	172.0					1.4						$	169.6
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			50.7		%										51.4		%				51.6		%										51.2		%
其他费用比率			18.1		%										18.8		%				18.6		%										19.1		%
调整后的营业收入比率			20.7		%										20.1		%				19.7		%										20.2		%
持久性：
事故、疾病和残疾																					74.0		%										73.2		%
生命																					83.7		%										83.3		%
癌症与危重疾病																					81.2		%										81.2		%

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的保费收入有所增长，这是由于前期销售增长和稳定的持续性导致有效区块的增长。2020年第二季度和前六个月的净投资收入与2019年同期大体一致。

与2019年同期相比，2020年第二季度的福利体验是有利的，在事故、疾病和残疾以及癌症和危重疾病业务线上的有利体验，部分被寿险产品线的不利体验所抵消。与相同的情况相比，2020年前六个月的福利体验是不利的

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2019年期间，寿险产品线的不利经验部分被意外、疾病和残疾以及癌症和危重疾病业务线的有利经验所抵消。

由于销售额下降，2020年第二季度和前六个月的佣金和收购成本的延期与2019年同期相比有所下降。2020年第二季度和前六个月递延收购成本的摊销与2019年同期大体一致。2020年第二季度和前六个月的其他费用比率较低，主要是因为我们继续关注费用管理和运营效率。

销货

(单位：百万美元)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						%变化						2019						2020						更改百分比：						2019
按产品分类的销售额
事故、疾病和残疾			$	45.3					(44.2)		%				$	81.2					$	109.9					(28.4)		%				$	153.4
生命			16.1						(38.1)						26.0						36.8						(19.5)						45.7
癌症与危重疾病			10.9						(44.7)						19.7						24.9						(32.0)						36.6
总销售额			$	72.3					(43.0)						$	126.9					$	171.6					(27.2)						$	235.7
按市场部门划分的销售额
商品化
核心市场(			$	45.9					(43.6)		%				$	81.4					$	113.5					(25.7)		%				$	152.8
大型箱体市场			10.0						(50.0)						20.0						21.9						(36.2)						34.3
小计			55.9						(44.9)						101.4						135.4						(27.6)						187.1
公营部门			16.4						(35.7)						25.5						36.2						(25.5)						48.6
总销售额			$	72.3					(43.0)						$	126.9					$	171.6					(27.2)						$	235.7

新冠肺炎的影响导致了更高的失业率和围绕我们客户财务状况的普遍不确定性，以及我们销售过程的中断。因此，与2019年同期相比，我们每个产品线和市场部门在2020年第二季度和前六个月的销售额都有所下降。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的新账户数量分别下降了54.7%和33.9%。2020年第二季度，平均新案件规模增加了16.9%，但在2020年前六个月下降了0.7%。

细分市场展望

我们将继续致力于为员工及其家人提供简单、现代和个人福利解决方案。 在2020年期间，我们将继续专注于通过壮大和发展我们的代理销售队伍以及发展有效的经纪人合作伙伴关系来扩大我们的分销系统。 我们还将继续投资于新的解决方案和数字功能，以支持增长、改善客户体验和提高工作效率。我们相信，我们的分销系统、客户服务能力、数字和虚拟工具，以及为所有市场规模提供服务的能力，都为我们未来的长期增长奠定了良好的基础。

鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们预计2020年我们的销售活动、持续性以及最终的保费收入将进一步中断。 较低的利率环境将继续对我们的利润率产生不利影响，杂项投资收益的波动可能会持续。虽然我们相信我们的基本盈利能力将保持强劲，但目前的经济状况和自愿工作场所市场日益激烈的竞争被视为实现我们商业计划的外部风险。我们持续监测关键指标以评估我们的风险，并尝试相应地调整我们的业务计划。

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闭合块段

封闭区段包括团体和个人长期护理、个人残疾和其他不再积极营销的保险产品。我们在2009年停止提供个人长期护理，并在2012年停止提供团体长期护理。这一细分市场中的个人残疾通常包括我们在20世纪90年代中期之前销售的保单，并在2004年完全停止销售。其他保险产品包括团体养老金、个人人寿保险和公司所有的人寿保险、再保险池和管理业务，以及其他杂项产品线。

经营业绩

下面显示的是Closed Block部门的财务结果和关键业绩指标。

(除比率外，以百万美元为单位)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						%变化						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
保费收入
长期护理			$	165.7					1.9		%				$	162.6					$	330.5					1.5		%				$	325.6
个人残疾			83.1						(12.0)						94.4						160.1						(16.8)						192.5
所有其他			1.5						(28.6)						2.1						4.1						(8.9)						4.5
总保费收入			250.3						(3.4)						259.1						494.7						(5.3)						522.6
净投资收益			326.3						(8.0)						354.5						662.4						(5.5)						701.1
其他收入			13.7						(17.0)						16.5						31.9						(7.5)						34.5
总计			590.3						(6.3)						630.1						1,189.0						(5.5)						1,258.2
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			498.8						(7.4)						538.5						1,012.4						(6.1)						1,077.9
佣金			19.4						(4.0)						20.2						39.0						(4.4)						40.8
利息和债务费用			0.7						(50.0)						1.4						1.5						(50.0)						3.0
其他费用			34.7						(4.4)						36.3						69.7						(2.9)						71.8
总计			553.6						(7.2)						596.4						1,122.6						(5.9)						1,193.5
调整后的营业收入			$	36.7					8.9						$	33.7					$	66.4					2.6						$	64.7
利息调整损失率：
长期护理			67.0		%										87.4		%				74.0		%										88.0		%
个人残疾			89.5		%										81.3		%				87.1		%										80.7		%
营运比率(保费收入的百分比)：
其他费用比率			13.9		%										14.0		%				14.1		%										13.7		%
调整后的营业收入比率			14.7		%										13.0		%				13.4		%										12.4		%
持久性：
长期护理																					95.3		%										95.6		%
个人残疾																					88.8		%										88.3		%

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长期护理保费收入增加与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的利率上涨大部分被政策终止所抵消。我们继续向各州保险部门申请提高某些个人和团体长期护理保单的保费费率，这些保单反映了截至提交申请之日的假设。在提交并批准提高费率的州，我们通常会为客户提供可能适合其当前财务和保险需求的保险范围更改或其他方法的选择。由于持续的保单终止和到期，2020年第二季度和前六个月的个人残疾保费收入与2019年同期相比有所下降。2020年前6个月保费收入下降的另一个原因是2020年第一季度与一小部分保单相关的一次性再保险成本。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的净投资收入较低，主要是由于我们的私募股权合作伙伴关系的资产净值下降，这些资产净值的入账滞后了一个季度，反映了新冠肺炎对2020年第一季度经济状况的影响。与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的投资资产水平上升，部分抵消了这一下降。2020年前6个月净投资收入下降的另一个原因是投资资产收益率下降。

其他收入，主要包括个人残疾再保险业务某些板块的基本业绩和相关净投资收入，由于预期的终止和到期而继续下降。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月长期护理的利息调整损失率是有利的，主要是由于索赔人死亡率上升和提交的索赔减少。在过去12个月中，长期护理的利息调整损失率为81.1%。与2019年相比，个人残疾福利体验在2020年第二季度和前六个月是不利的，主要原因是提交的申领人数增加。正如之前讨论的那样，2020年第一季度一次性再保险成本的影响也是造成2020年前六个月不利经历的原因之一。

2020年第二季度的其他费用比率与2019年同期大体一致。与2019年同期相比，2020年前六个月的其他费用比率较高，原因是个人残疾保费收入下降，部分抵消了我们继续关注费用管理和运营效率的影响。

细分市场展望

我们将继续执行我们明确的战略，即提高长期护理保费费率，提高资本管理效率，改进财务分析，提高运营效率。我们将继续探索结构性方案，以增强财政灵活性。尽管我们的长期护理业务的保费费率持续预期上升，但我们预计，随着这些关闭的业务块的逐步结束，总体保费收入和调整后的营业收入将随着时间的推移而下降。由于杂项投资收入的波动，以及长期护理产品线投资组合中对另类资产(主要是私募股权合伙投资)的配置增加，我们可能会经历净投资收入的波动。我们在净投资收入中记录了我们在合伙企业资产净值中所占份额的变化。根据我们的会计政策，我们通常会在一个季度后收到与我们在合伙企业中的投资有关的财务信息。在2020年第二季度，美国股市从2020年第一季度因新冠肺炎而经历的严重下跌中复苏，尽管我们的合作投资与这些市场没有直接相关，但它们的业绩受到了积极影响，应该会推动更高的资产公允价值，这将反映在我们2020年第三季度的业绩中。由于这些资产净值具有波动性，可能会随着市场内经济状况的波动而大幅波动，因此在未来一段时间内，随着状况的变化，可能会出现重大的上下波动。我们持续监测关键指标以评估我们的风险，并尝试相应地调整我们的业务计划。

我们长尾产品的盈利能力受到与死亡率和发病率、解决方案、投资回报、保费费率上升和持续性相关的索赔经验的影响。“我们相信，长期护理和个别残疾业务的利息调整损失率将相对持平，但这些产品线可能会继续经历季度波动，特别是在短期内，因为我们的索赔块到期，随着我们继续实施提高保费费率，我们的长期护理产品系列尤其如此。具体到我们的长期护理业务线，该业务线处于亏损确认中，应该报告与报告的毛保费相等的福利加上运营费用水平，我们预计长期利息调整后的损失率将在85%至90%的范围内，并有一些季度波动性。索赔解决率衡量的是恢复、死亡、和解和福利到期索赔的解决情况，对运营和外部因素非常敏感，可能会波动。我们在确定准备金时使用的索赔解决率假设是我们对整个业务生命周期中将经历的解决率的预期，与任何一个时期的实际经验都会有所不同。我们的任何储备假设，包括但不限于利率，

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死亡率、发病率、决议、保险费率上升、福利变更选举和持续性可能会对我们的准备金的充分性产生重大影响，包括调整根据亏损确认建立的准备金。

考虑到最近的新冠肺炎疫情和相关影响，我们预计我们的封闭区段可能会在多种风险因素上暂时经历比正常水平更大的波动。具体到我们的长期护理业务，我们预计索赔死亡率可能会继续上升，发病率和利率可能会下降。对于我们个人的残疾业务线，我们预计我们可能会经历死亡率和发病率的增加，以及持续性和索赔解决的减少。

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企业细分市场

公司分部包括未特别分配给某一业务部门的公司资产的投资收入、除无追索权债务以外的公司债务的利息支出，以及未分配给某一业务部门的某些其他公司收入和费用。

经营业绩

(单位：百万美元)
			截至6月30日的三个月																														截至6月30日的六个月
			2020						%变化						2019						2020						更改百分比：						2019
调整后的营业收入
净投资收益			$	2.7					(37.2)		%				$	4.3					$	7.8					(9.3)		%				$	8.6
其他收入			0.2						(88.2)						1.7						0.2						(88.2)						1.7
总计			2.9						(51.7)						6.0						8.0						(22.3)						10.3
利息和其他费用			73.7						48.0						49.8						124.7						25.3						99.5
所得税前亏损和已实现投资净损益			(70.8)						61.6						(43.8)						(116.7)						30.8						(89.2)
ROU资产减值损失			12.7						N.M.						—						12.7						N.M.						—
调整后的营业亏损			$	(58.1)					32.6						$	(43.8)					$	(104.0)					16.6						$	(89.2)
N.M.=不是一个有意义的百分比

由于投资资产收益率下降，2020年第二季度和前六个月的净投资收入与2019年同期相比有所下降。

与2019年同期相比，2020年第二季度和前六个月的利息和其他费用较高，这是由于与我们的一项运营租赁相关的ROU资产的减值亏损，以及未偿债务水平较高导致的利息支出增加，但部分被较低的养老金成本所抵消。有关ROU资产减值的进一步讨论，见本文第1项“合并财务报表附注”附注12。

细分市场展望

我们预计，通过保险子公司的法定收益，我们将继续每年产生超额资本，并相信我们处于有利地位，可以灵活地保持我们的资本实力，同时将资本返还给我们的股东。

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投资

概述

投资活动是我们业务不可分割的一部分，盈利能力受到投资结果的重大影响。我们将我们投资的资产细分为支持我们各种产品线的投资组合。一般来说，我们投资组合的投资策略是将有效的资产现金流和持续期与相关的预期负债现金流和持续期相匹配，以一致地满足我们业务的负债资金需求。我们寻求赚取投资收益，同时以审慎和选择性的方式承担信用风险，受质量、流动性、多样化和监管方面的限制。我们的整体投资理念是投资于优质资产组合，提供与我们保险产品定价假设一致的投资回报。资产主要投资于固定期限证券。利率的变化可能会影响现金流的数量和时机。

我们积极管理我们的资产和负债现金流匹配以及我们的资产和负债期限匹配，以管理利率风险。必要时，我们可能会在不同的业务部门之间重新分配投资，以调整资产组合的现金流和/或持续期，以更好地匹配负债组合的现金流和持续期。资产和负债投资组合建模每季度更新一次，并用作整体利率风险管理策略的一部分。有效资产和负债组合的现金流按当前利率水平和反映利率上升和下降的水平进行预测，以获得不同利率情景下的一系列预测现金流。这些结果使我们能够评估利率潜在变化导致的现金流和持续时间预计变化的影响。在各种利率情景下测试资产和负债组合，使我们能够选择我们认为最合适的投资策略，并限制不利结果的风险。尽管作为建模的一部分，我们测试了各种利率情景下的资产和负债组合，但我们与保险合同相关的大部分负债对利率并不敏感。, 因此，我们对政策退出风险的敞口最小。我们投资策略的决定依赖于长期措施，如储备充足率分析，以及支持我们各种产品线的投资组合收益率与储备中嵌入的总贴现率假设之间的关系。我们还利用这一分析来确定套期保值策略，并利用衍生金融工具来管理利率风险和与资产和负债匹配期限相关的风险。我们不会将衍生金融工具用于投机目的。

我们的投资组合按投资类型和行业进行了很好的多元化。我们已经制定了一项投资战略，我们相信这将为运营提供充足的现金流，并使我们能够在公允价值大幅下降的时期持有我们的证券。我们相信，我们在投资组合中对风险管理的重视使我们处于有利地位，总体上降低了业绩的波动性。

新冠肺炎

目前的经济状况增加了资本市场的波动性，对许多公司的盈利能力造成了重大压力。油价在今年早些时候经历的大幅下跌，以及2020年第一季度开始出现的新冠肺炎导致的需求不足，也给能源领域的公司盈利带来了压力。我们在2020年第一季度录得信贷亏损，主要与能源行业公司发行的固定到期日证券有关，但在2020年第二季度，主要由于油价改善，与能源证券相关的信贷损失微乎其微。我们对消费周期产品的固定收益敞口，由于新冠肺炎相关的关闭而受到压力，约占我们投资组合的3%。我们对航空公司和餐馆等其他压力较大的行业的敞口微乎其微，分别占我们投资组合的0.2%。在2020年前六个月，我们有大约5.29亿美元的投资级证券降级至高收益或低于投资级，这导致我们持有的低于投资级证券的持有量从2019年12月31日的7.5%增加到2020年6月30日的8.5%(减去信贷损失拨备)。在公允价值基础上，我们低于投资级证券的比例在2020年6月30日为7.1%，而截至2019年12月31日为6.7%。

我们继续定期监测资本市场活动，如果与我们固定期限证券的发行人相关的持续波动和评级下调，我们可能会经历进一步的信贷损失，违约增加，以及我们的保险子公司需要额外的资本。然而，我们仍然对我们投资组合的整体实力和信用质量充满信心。由于目前的经济状况，净投资收入可能会下降，因为目前的低利率环境将继续影响我们投资资产的收益率，特别是与新现金流投资有关的收益。有关进一步讨论，请参阅本项第二项所载的“固定期限证券”。

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我们合伙投资的资产净值在2020年第二季度下降(反映了2020年第一季度的市场状况)，导致净投资收入减少约3000万美元。在2020年第二季度，美国股市从2020年第一季度因新冠肺炎而经历的严重下跌中复苏，尽管我们的合作投资与这些市场没有直接相关，但它们的业绩受到了积极影响，应该会推动更高的资产公允价值，这将反映在我们2020年第三季度的业绩中。除了我们的合作投资活动外，目前的经济状况也维持了低利率环境，这已经并将继续影响我们投资资产的收益率，特别是与新现金流投资有关的收益。我们还与我们的某些商业抵押贷款借款人合作，这些借款人要求临时延期付款，但并未导致大量延期贷款或对我们的净投资收入产生重大影响。有关进一步讨论，请参阅本项目2所载“抵押贷款”和“私募股权合伙企业”。

有关新冠肺炎在本项目2中的影响的更多信息，请参见“执行摘要”。

固定期限证券

按行业分类，我们固定期限证券投资组合的公允价值和相关的未实现损益如下：

固定期限证券-按行业分类

截至2020年6月30日

(单位：百万美元)
分类						公允价值						未实现净收益						未实现损失总额固定期限证券的公允价值						未实现总亏损						未实现收益总额固定期限证券的公允价值						未实现毛利
基础产业						$	3,371.9					$	381.2					$	295.9					$	24.0					$	3,076.0					$	405.2
资本品						4,410.6						644.9						160.3						8.7						4,250.3						653.6
通信						3,128.9						601.3						236.3						17.1						2,892.6						618.4
消费周期性						1,592.0						202.5						209.4						8.9						1,382.6						211.4
消费者非周期性						7,884.2						1,362.6						372.9						18.6						7,511.3						1,381.2
能量						4,449.7						436.6						783.9						101.8						3,665.8						538.4
金融机构						3,793.0						490.1						163.1						1.7						3,629.9						491.8
抵押贷款/资产担保						1,467.8						133.1						40.6						0.2						1,427.2						133.3
主权国家						1,068.8						248.1						10.9						1.4						1,057.9						249.5
工艺						1,890.2						202.0						115.0						9.7						1,775.2						211.7
交通运输						2,404.1						321.0						250.4						28.0						2,153.7						349.0
美国政府机构和市政当局						4,849.2						807.8						108.8						4.1						4,740.4						811.9
公用事业						7,923.0						1,591.6						89.5						7.2						7,833.5						1,598.8
总计						$	48,233.4					$	7,422.8					$	2,837.0					$	231.4					$	45,396.4					$	7,654.2

以下两个表格显示了截至2020年6月30日和前四个季度末，我们的投资级和投资级以下固定到期日证券投资组合处于未实现总亏损头寸的时间长度。当前公允价值与摊余成本的关系不一定表明证券在整个期间处于未实现亏损状态时的公允价值与摊余成本的关系，也不一定表明这种关系。公允价值与摊余成本的关系不一定表示证券在整个期间处于未实现亏损状态的公允价值与摊余成本的关系，也不一定表示这种关系。2020年6月30日之后的船舶。2020年第二季度固定到期日证券未实现亏损的减少主要是由于信贷利差的减少。

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投资级固定期限证券未实现亏损

未实现亏损部位的时间长度

(单位：百万美元)
									2020																		2019
									六月三十日						三月三十一日						十二月三十一日						九月三十日						六月三十日
公允价值=摊销成本的70%
									$	18.0					$	499.4					$	13.8					$	4.3					$	3.8
> 90									45.7						0.1						2.0						1.9						—
> 180									1.9						—						—						—						0.6
>270天									0.1						0.3						—						3.1						2.4
>1年									2.4						1.8						3.8						6.6						30.6
>2年									—						3.2						2.8						1.5						8.2
>3年									—						—						0.8						—						0.2
小计									68.1						504.8						23.2						17.4						45.8
公允价值=摊销成本的40%
									—						145.2						—						—						—
> 90									—						—						0.3						—						—
> 180									—						0.2						—						—						1.6
>270天									—						—						—						0.3						—
>1年									—						—						—						—						11.1
小计									—						145.4						0.3						0.3						12.7
总计									$	68.1					$	650.2					$	23.5					$	17.7					$	58.5

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投资级别以下固定到期日证券的未实现亏损

未实现亏损部位的时间长度

(单位：百万美元)
									2020																		2019
									六月三十日						三月三十一日						十二月三十一日						九月三十日						六月三十日
公允价值=摊销成本的70%
									$	16.1					$	167.0					$	0.5					$	5.1					$	6.1
> 90									77.1						0.7						3.1						10.3						1.3
> 180									0.4						0.8						5.1						1.5						1.4
>270天									5.5						4.4						0.9						0.9						6.3
>1年									8.1						0.8						17.5						31.0						26.3
>2年									11.7						12.1						1.3						0.3						—
>3年									7.9						11.5						13.7						5.2						22.6
小计									126.8						197.3						42.1						54.3						64.0
公允价值=摊销成本的40%
									—						114.6						—						—						—
> 90									5.2						2.7						—						12.0						—
> 180									3.8						12.8						15.1						—						—
>270天									—						12.5						—						—						—
>1年									13.6						5.7						—						—						—
>2年									—						1.2						—						12.7						11.7
>3年									13.9						10.6						10.5						21.6						14.2
小计									36.5						160.1						25.6						46.3						25.9
公允价值
									—						9.6						—						—						—
>270天									—						15.7						—						—						—
>1年									—						8.5						—						—						—
>2年									—						9.0						—						—						—
>3年									—						16.8						—						—						—
小计									—						59.6						—						—						—
总计									$	163.3					$	417.0					$	67.7					$	100.6					$	89.9

截至2020年6月30日，我们在能源领域持有两只低于投资级的固定到期日证券，未实现亏损总额超过1000万美元。这两种证券的公允价值合计为1.43亿美元，未实现总亏损为2940万美元。我们有能力并打算继续持有这些证券，以收回摊销成本，并相信没有发生信贷损失。

在2020年第一季度，我们确认了以下超过1000万美元的信贷损失：

•2,080万美元，由一家石油和天然气生产商发行的固定到期日证券。该公司的盈利能力受到油价下跌的影响。考虑到目前的环境，近期债务到期日可能很难再融资。

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•1,710万美元，由一家石油和天然气生产商发行的固定到期日证券。该公司的盈利能力受到油价下跌的影响，该公司的债务水平很高。该公司一如预期于2020年4月初申请破产。

•1020万美元，由一家造纸公司发行的固定期限证券，其木材和其他产品的销售受到经济放缓的影响。

2019年第二季度，我们确认出售一家美国石油和天然气生产商的证券出现了1560万美元的已实现亏损。该公司受到能源价格大幅下跌、债务水平居高不下以及无法完成某些资产出售的影响。

我们在2020年第二季度没有个人因固定期限证券减值而实现的投资亏损1000万美元或更多，也没有个人在2020年第二季度或前6个月因出售固定期限证券而实现投资亏损1000万美元或更多。

截至2020年6月30日，我们的抵押贷款/资产支持证券的平均寿命为5.4年，有效存续期为3.1年，加权平均信用评级为AAA。抵押贷款/资产支持证券使用作为这些证券交易商的经纪公司提供的估值以及独立的定价服务按月进行估值。投资于按揭/资产支持证券的其中一个风险是，由于提前偿还本金，相关贷款的现金流时间不确定，可能会在较低的利率环境下将资金再投资。我们使用包含经济变量和未来可能的利率情景的模型来预测未来的提前还款利率。提前还款现金流的时间也可能会导致我们对投资收益的确认出现波动。我们根据标的贷款的预计预付款和证券的估计经济寿命，使用恒定的有效收益率确认这些证券的投资收入。我们定期审查实际预付款经验，并在最初预计的预付款与实际收到的和当前预计的预付款之间出现差异时重新计算有效收益率。有效收益率以追溯方式重新计算，调整后反映在净投资收益中。

截至2020年6月30日，我们的投资级以下固定到期日证券的摊余成本扣除信贷损失拨备和公允价值后的净额分别为34.803亿美元和34.39亿美元。低于投资级的证券本质上比投资级证券风险更高，因为从定义上看，债券评级显示出发行人违约的风险更高。此外，某些低于投资级的债券的二级市场可能流动性极差。评级可能会进一步下调，但我们预计我们对低于投资级证券的投资不会导致任何流动性问题，也不会对我们持有其他投资至到期的能力产生不利影响。

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固定期限证券-能源部门

我们的投资组合对那些业务受到石油和天然气价格下跌负面影响的公司有敞口。其中包括勘探和生产公司、炼油厂、中游管道公司和油田服务业务。2020年一季度开始出现的因新冠肺炎导致的能源价格大幅下跌和需求不足，给这些业务的盈利和现金流带来压力。油价在2020年第二季度确实有所改善，然而，我们继续密切关注这一领域。一家企业受能源价格影响的程度可能会有很大差异，这主要取决于其能源部门、地理位置、成本结构灵活性、资本结构和对冲政策等。

截至2020年6月30日，我们对能源行业的敞口中，中游(管道)子行业约占48%，该行业往往与产品量销售的相关性更大，而不是与大宗商品价格的相关性更大。我们大约26%的风险敞口在石油和天然气独立勘探和生产部门，该部门对产品的需求与石油和天然气价格高度相关。我们大约17%的风险敞口在综合部门，该部门由大型高评级公司组成。我们持有的能源行业大部分是投资级固定到期日证券。

截至2020年6月30日，能源行业投资级固定到期日证券的公允价值为38.409亿美元，未实现收益总额为5.368亿美元，未实现亏损总额为1540万美元。能源行业低于投资级的固定到期日证券的公允价值为6.088亿美元，未实现收益总额为160万美元，未实现亏损总额为8,640万美元。下表显示了与我们在能源部门所持股份相关的其他信息。

固定期限证券-能源部门

截至2020年6月30日

(单位：百万美元)
分类						公允价值						未实现净收益						未实现损失总额固定期限证券的公允价值						未实现总亏损						未实现收益总额固定期限证券的公允价值						未实现毛利
中游						$	2,154.8					$	207.8					$	284.9					$	24.6					$	1,869.9					$	232.4
独立于石油和天然气						1,165.5						51.0						449.6						67.5						715.9						118.5
油田						83.1						2.4						25.5						4.6						57.6						7.0
集成机油						741.9						137.6						23.9						5.1						718.0						142.7
炼油--炼油						268.5						36.9						—						—						268.5						36.9
其他能源						35.9						0.9						—						—						35.9						0.9
总计						$	4,449.7					$	436.6					$	783.9					$	101.8					$	3,665.8					$	538.4

固定期限证券-外国敞口

我们对外国发行人的投资是出于特定的投资组合管理目的，包括跨地域和跨行业的资产和负债管理以及投资组合多元化，以将非市场风险降至最低。在我们投资固定期限证券的方法中，对经批准的国家和行业内的特定投资进行评估，以确定其市场地位以及特定的优势和潜在的劣势。*对于每种证券，我们都会考虑发行人注册和运营的主权实体的政治、法律和金融环境。注册国是基于发行人总部的考虑，以及资产所在地和大部分销售和收益的派生国家。“我们没有外币风险敞口，因为这些投资的现金流要么以货币计价，要么以货币进行对冲，以匹配相关负债。”“我们没有外币风险敞口，因为这些投资的现金流要么以货币计价，要么以货币对冲，以匹配相关负债。我们不断评估我们的外国投资风险敞口。

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抵押贷款

我们按揭贷款组合的账面价值分别为24.344亿元和23.97亿元2020年6月30日和2019年12月31日。我们对抵押贷款的投资是以摊销成本减去信贷损失准备金进行的。我们的按揭贷款组合全部由商业按揭贷款组成。我们的按揭贷款组合在地理上和不同的物业类型之间都有很好的多样化。由于承保保守，问题抵押贷款和丧失抵押品赎回权活动的发生率继续较低。截至2020年6月30日或2019年12月31日，我们没有持有减值抵押贷款。自2020年1月1日起，我们采用了新的会计准则，要求估计预期信贷损失拨备，截至2020年6月30日为1320万美元。有关我们的按揭贷款组合和预期信贷损失拨备的进一步讨论，请参阅本文第1项“综合财务报表附注”中的附注2和4。

私募股权合伙企业

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们在私募股权合作伙伴关系中投资的账面价值分别为6.666亿美元和6.167亿美元。这些伙伴关系本质上是被动的，代表着主要投资于私人信贷、私人股本和实物资产的资金。合伙企业的账面价值基于我们在合伙企业资产净值(NAV)中的份额，账面价值的变化记录为净投资收入的一部分。根据我们的会计政策，我们通常会在一个季度后收到与我们在合伙企业中的投资有关的财务信息。我们在2020年第二季度记录了合作伙伴关系总计3130万美元的亏损，反映了2020年第一季度的市场状况。在2020年第一季度，美国私募股权市场因新冠肺炎而低迷，但在2020年第二季度开始复苏。尽管我们的合作投资与这些市场没有直接关联，但由于2020年第一季度资产公允价值较低，它们的业绩受到了负面影响。我们估计，随着我们收到反映市场状况改善的2020年第二季度财务报表，我们将在2020年第三季度确认收益，这将部分抵消2020年第二季度录得的亏损。我们在合伙企业中的大部分投资是不可赎回的。从基金获得的分配来自基础投资产生的收入以及基础投资的清算，这些投资通常没有公开市场。截至6月30日，我们有4.842亿美元的承诺用于对合作伙伴关系的额外投资, 2020年，这可能会也可能不会得到资助。有关我们的私募股权合伙企业的进一步讨论，请参阅本文第1项“合并财务报表附注”中的附注3。

衍生金融工具

我们主要使用衍生金融工具来管理再投资、存续期、外币和信用风险。从历史上看，我们利用了当前和远期利率掉期以及远期利率掉期和美国国债利率的期权，本期和远期货币掉期，远期国库锁，货币远期合约，特定固定收益证券的远期合约，以及信用违约掉期。衍生品的信用敞口仅限于持有净收益头寸的那些合约的价值，包括应计应收利息减去持有的抵押品。截至2020年6月30日，我们在衍生品上的信用敞口为30万美元。截至2020年6月30日，我们从交易对手那里持有4890万美元的净现金抵押品。截至2020年6月30日，作为抵押品发布给我们交易对手的固定期限证券的账面价值为1850万美元。我们相信，通过使用多个交易对手(所有交易对手都具有投资级信用评级)以及使用交叉抵押协议，我们的信用风险得到了缓解。

其他

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们对非流动投资(定义为拖欠利息和/或本金的丧失抵押品赎回权的房地产和投资资产)的公允价值敞口分别为2790万美元和3050万美元。

有关进一步信息，请参阅本公司截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K第I部分第1项中的“投资”和第II部分中的“关键会计估计”和“投资”第7项，以及本文第1项所载“合并财务报表附注”的附注3、4和5。

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流动性与资本资源

概述

我们的流动资金需求主要由运营提供的现金流满足，主要是我们的保险子公司提供的现金流。保费和投资收入，以及投资资产的到期日和出售，提供了主要的现金来源。债券和/或证券发行提供了额外的流动性来源。现金用于支付政策福利、收购新业务的成本(主要是佣金)、运营费用和税收，以及购买新投资。

我们已经制定了一项投资战略，我们相信这将为运营提供充足的现金流。我们试图将我们的资产、现金流和持续期与预期的负债、现金流和持续期相匹配，以满足我们业务的资金需求。然而，信贷市场的恶化可能会推迟我们及时出售某些固定期限证券头寸的能力，并对我们收到的此类证券的价格产生不利影响，这可能会对我们的现金流产生负面影响。此外，如果我们的保险子公司的投资组合中持有的证券出现违约，这将对法定资本造成负面影响，这可能会降低我们的保险子公司向我们的控股公司支付股息的能力。减少对控股公司的股息可能会迫使我们寻求外部融资，以避免削弱我们向股东支付股息或履行债务和其他支付义务的能力。

我们的保单福利主要是以索赔支付的形式，我们对与存款产品(如个人人寿保险或年金)相关的保单提取风险的敞口最小。对我们保险产品的需求减少，或者新索赔的发生率或现有索赔的持续时间增加，都可能对我们的运营现金流产生负面影响。然而，我们的收益支付给收入的历史模式总体上是一致的，即使在经济低迷的周期中也是如此，这有助于将流动性风险降至最低。

控股公司Unum Group的流动性要求包括普通股股息、利息和债务偿还以及对我们业务的持续投资。Unum Group和我们的中间控股公司持有的资产、主要来自我们保险子公司的股息、普通股、债务或其他资本证券的发行以及从现有信贷安排的借款，根据需要满足了Unum Group的流动性要求。截至2020年6月30日，Unum集团和我们的中间控股公司持有固定到期日证券、短期投资和15.53亿美元的现金。固定期限证券主要包括平均期限为3.2年的抵押贷款/资产支持证券。短期投资主要由商业票据组成。我们使用或获取任何美国或外国中间控股公司的资金的能力没有重大限制。从我们的外国子公司汇回的股息有资格获得100%的美国所得税豁免，但可能需要缴纳预扣税和/或外币损益税。

作为我们资本部署战略的一部分，我们根据董事会的授权回购Unum集团的普通股。我们目前的股票回购计划于2019年5月获得董事会批准，并授权在2020年11月之前回购最多7.5亿美元的普通股，回购活动的速度取决于各种因素，如可用现金水平、现金的替代用途以及我们的股价。我们在2020年前六个月没有回购股票，也不希望通过我们目前授权的回购计划的剩余部分恢复回购，该计划将于2020年11月到期。截至2020年6月30日，根据当前回购计划剩余的股票美元价值约为5.16亿美元。见本文第1项“合并财务报表附注”附注10。

流动性和资本资源考量--新冠肺炎

我们通过采取行动加强了我们的流动性状况，例如保持更高水平的短期投资，以及将我们某些美国保险子公司的额外抵押品张贴到地区FHLB。因此，我们相信我们拥有适当的流动性和获得资本的渠道，以避免对我们的运营造成重大干扰。我们尚未体验到收取保费和提交索赔活动对我们的流动资金造成的重大影响，但我们会继续关注这些项目的发展。

截至2020年6月30日，我们已经通过地区性FHLB的会员身份借入了1.621亿美元的资金，与我们之前的预付款类似，这些资金用于投资短期投资或固定期限证券，但如果需要，可能会用于流动性。此外，我们还可以在不同的贷款人银团下获得两项无担保循环信贷安排，使我们能够借入总计6亿美元的资金。目前，这些贷款没有未偿还的借款，但如果我们未来选择借款，我们仍将遵守所需的公约。2020年5月，我们还发行了价值5.0亿美元、利率为4.500的2025年到期优先债券，增强了我们的流动性，并展示了我们在当前环境下筹集资金的能力。

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除了我们将于2020年第三季度到期的本金总额5.625%的无担保票据即将到期(我们在2019年第二季度通过发行债务为其融资)外，我们在2024年之前没有即将到期的重大债务。我们继续履行目前债务协议和信贷安排中所载的金融公约，我们预计在随后的时期内，我们将继续履行这些公约。

如果我们的流动性开始受到重大影响，我们可能会出售高流动性的投资资产，或者通过我们的信贷安排借入资金，以满足运营现金流要求。

关于我们的债务安排、信贷安排以及本项目2中所包含的FHLB安排的进一步讨论，请参阅“债务”和“金融资产的转移”。有关新冠肺炎影响的主要考虑因素的进一步讨论，请参见本项目2中的“执行摘要”。

可从子公司获得的现金

Unum集团及其某些中间控股公司子公司依赖子公司的付款向股东支付股息，支付债务，和/或支付费用。由我们的保险和非保险子公司支付的这些款项可能采取股息、运营和投资管理费和/或母公司向子公司支付贷款的利息的形式。

适用的州保险法的限制限制了在任何12个月期间，在没有监管机构事先批准的情况下，保险子公司可以向母公司支付的股息金额。对于在美国注册的人寿保险公司，根据注册州的不同，这一限制通常等于保险公司截至上一年年底相对于投保人的法定盈余的10%，或上一年的法定经营净收益(不包括已实现的投资收益和损失)。寿险子公司支付给母公司的股息一般进一步限制在未分配资金的金额内。

我们的某些国内保险子公司将大部分业务割让给Northwind再保险公司(Northwind Re)和Fairwind保险公司(Fairwind)，这两家公司都是在美国注册的附属专属再保险子公司，Unum Group是最终母公司。Northwind Re和Fairwind向各自母公司支付股息的能力将取决于它们是否满足适用的监管要求，以及Northwind Re和Fairwind再保险业务的表现。

Unum集团及其某些中间控股公司子公司继续从其保险子公司获得股息的能力还取决于其他因素，如加拿大皇家银行比率和资本充足率和/或偿付能力要求，为附属公司水平的增长目标提供资金，以及保持适当的资本充足率以支持预期的评级。截至2020年6月30日，我们美国保险子公司的RBC比率符合我们的预期，远远高于需要州监管行动的水平。

关于2020年第二季度末结束的Unum America人寿保险公司(Unum America)的财务审查，缅因州保险局(MBOI)得出结论，截至2018年12月31日，即检查期的财务报表日期，Unum America的长期护理法定准备金存在21亿美元的缺口。MBOI于2020年5月1日批准Unum America在从2020年底到2026年底的七年内分阶段实施额外的法定准备金。2020年分阶段投入的金额估计在2亿至2.5亿美元之间。这一加强将通过我们的精算师将明确商定的保证金纳入我们用于年度法定储备充足性测试的现有假设中来实现。这些行动将为Unum America的最佳估计假设增加利润率。我们的长期护理储备和根据公认会计原则报告的财务结果不受MBOI考试结论的影响。我们计划用预期的现金流为额外的法定储备提供资金。

Unum集团和/或其某些中间控股公司子公司也可能从我们的英国子公司获得股息，这些股息的支付可能受到英国适用的保险公司法规和资本指导的约束。Unum Limited受欧盟指令Solvency II的要求，该指令规定了欧洲保险业的资本要求和风险管理标准。我们的欧洲控股公司也受到与保险控股公司相关的偿付能力II要求的约束，而其子公司，包括Unum Limited，则受到Solvency II下的集团监管。Unum Limited获得了英国审慎监管局的批准，可以使用自己的内部模型来计算监管资本，并且随着偿付能力II资本制度的继续实施，还获得了包括过渡性减免在内的某些相关监管许可的批准。

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目前没有迹象表明Unum有限公司的资本要求会因英国退出欧盟而改变。最近的经济状况导致我们用于监测资本充足率的偿付能力比率出现波动。

我们子公司向母公司支付股息也需要得到个别子公司董事会的批准。

在2020年，我们打算将我们保险子公司的资本水平保持在高于适用的资本充足率要求和最低偿付能力利润率的水平。

保险监管限制并不限制可从非保险附属公司分派的股息金额，除非非保险附属公司由保险附属公司直接或间接持有，且仅由Unum Group间接持有。

为雇员福利计划提供资金

在截至2020年6月30日的六个月内，我们向美国和英国的固定缴款计划分别提供了3640万美元和190万GB的捐款，预计在2020年剩余时间内还将提供约3800万美元和200万GB的额外捐款。在截至2020年6月30日的六个月里，我们对我们的美国合格固定收益养老金计划的缴费金额很低，对我们的英国固定福利养老金计划没有缴费。我们预计在2020年期间不会对这两个计划做出任何进一步的贡献。我们已经满足了“雇员退休收入保障法”规定的所有最低养老金资金要求。我们已经根据2006年的养老金保护法和适用的英国法律估计了我们未来的资金需求，我们不认为未来的任何资金需求会对我们的流动性造成实质性的不利影响。

债款

我们于2020年6月30日的短期债务余额全部由我们于2020年第三季度到期的5.625优先无担保票据组成，账面金额中包括递延债务成本100,000美元。

截至2020年6月30日，我们的长期债务余额为33.931亿美元，扣除递延债务发行成本3770万美元，主要由有担保和无担保的优先票据和次级债务证券组成。

Northwind Holdings在截至2020年6月30日的6个月中，为其浮动利率、优先担保的无追索权票据支付了3000万美元的本金。

2020年5月，我们发行了5.0亿美元，利率为4.500的优先债券，2025年到期。这些票据可按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

我们可以使用两个独立的无担保循环信贷安排，每个贷款机构都有不同的银团。我们的一项信贷安排是根据一项为期五年的协议提供的，有效期至2024年4月。这项协议的条款规定借款能力为5.0亿美元，并有权最多增加到7.0亿美元。我们还可以在最多两种情况下要求将贷款人的承诺终止日期延长一年。信贷安排规定在某些条款和限制下开立信用证。截至2020年6月30日，该信贷安排已签发总计60万美元的信用证，但没有未偿还的借款金额。

我们的另一项信贷安排是一项为期三年的协议，有效期至2022年4月。这项协议的条款规定借款能力为1.00亿美元，并有权增加到1.4亿美元。我们还可以要求将贷款人的承诺终止日期延长一年。信贷安排规定在某些条款和限制下开立信用证。截至2020年6月30日，信贷安排没有签发信用证，也没有未偿还的借款金额。

我们没有与任何未偿债务相关的重要金融契约。我们不断监测我们对债务契约的遵守情况，并继续遵守。我们的信贷安排包括对我们的杠杆率和综合净值施加限制的金融契约。信贷安排还包括限制附属债务的契约。我们没有观察到任何会导致违反我们的任何债务或信贷安排契约的当前趋势。请参阅本公司截至2019年12月31日止年度报告Form 10-K第II部分第7项及第8项所载“合并财务报表附注”的“债务”及附注8以作进一步讨论。

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承付款

截至2020年6月30日，我们有180万美元的无条件承诺用于资助税收抵免伙伴关系投资，1260万美元用于资助购买可转让的州税收抵免。这些承诺在我们的综合BALA中确认为负债NCE表，并分别对其他长期投资和其他资产进行相应确认。此外，我们还承诺1.007亿美元为私募固定到期日证券的某些投资提供资金，并为某些私募股权合作伙伴关系提供4.842亿美元的资金。截至2020年6月30日，我们没有商业抵押贷款承诺。

关于我们的承诺和表外安排，请参阅我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K第II部分第7项“承诺”下的讨论。在2020年前六个月，除了本文提到的变化外，我们的承诺、合同义务或其他表外安排没有实质性变化。

金融资产的转让

我们的投资政策允许我们放贷。在短期证券借贷协议中将到期证券固定给独立的金融机构，这将以最小的风险增加我们的投资收入。我们将所有的证券借贷协议和回购协议作为担保借款入账。截至2020年6月30日，我们没有持有任何证券借贷协议的现金抵押品。2020年前6个月的平均现金抵押品余额为de Minimis。截至2020年6月30日，我们没有持有任何以我们既不允许出售也不被控制的证券为抵押的表外证券借贷协议。2020年前六个月，这些表外交易的平均余额为7680万美元，任何月末的最高未偿还金额为2.343亿美元。

为了更有效地管理我们的现金状况，我们可能会与非关联的金融机构签订回购协议。我们通常使用回购协议作为购买投资资产的融资手段，或用于短期一般业务目的，直到我们的业务或现有投资获得预计现金流。截至2020年6月30日，我们没有未完成的回购协议，在此期间，我们也没有利用任何回购协议年前六个月2020年。我们对回购协议和证券借贷协议的使用可能会在任何给定的时期内波动，这将取决于我们的流动性状况、是否有符合我们购买标准的长期投资，以及我们的一般业务需求。

我们的某些美国保险子公司是地区性联邦住房贷款银行(FHLB)的成员。截至2020年6月30日，我们拥有2750万美元的FHLB普通股，地区FHLB的未偿还预付款为1.621亿美元。

详情见本文第1项“合并财务报表附注”附注4。

合并现金流

(单位：百万美元)
						截至6月30日的六个月
						2020						2019
经营活动提供的净现金						$	852.4					$	942.7
投资活动使用的净现金						(1,090.7)						(1,007.2)
融资活动提供的净现金						319.8						31.3
现金和银行存款净变动						$	81.5					$	(33.2)

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营业现金流

营业现金流主要归因于保费和投资收入的收入，但被索赔、佣金、费用和所得税的支付所抵消。保费收入的增长不仅取决于新的销售额，还取决于保单续签和现有业务的增长、续订价格上涨和持续性。投资收入的增长取决于支持我们保险储备和资本的基础资产的增长，以及赚取的收益。佣金和运营费用的水平可归因于与新业务相关的销售水平和第一年收购费用，以及现有业务的维护费用。已支付索赔的水平部分受到业务部门增长和老化的影响，也受到一般经济的影响，正如之前在分部门的经营业绩中所讨论的那样，支付索赔水平受到业务部门增长和老化的部分影响，也受到一般经济状况的影响。

投资现金流

投资现金流入主要包括投资销售和到期日的收益。投资现金流出主要包括购买投资的付款。*我们的投资战略是将我们资产的现金流和持续时间与我们的现金流和负债的持续时间相匹配，以满足我们业务的资金需求。当市场机会出现时，我们可能会出售选定的证券，并将所得资金再投资，以提高我们投资组合的收益率和信用质量。我们有时也可能出售选定的证券并将收益再投资，以改善我们资产和负债的期限匹配和/或重新平衡我们的投资组合。因此，到期前的销售可能会因时期而异。短期投资的买卖受到从FHLB融资预付款、发行债务、我们的证券借贷计划收到的收益的影响，以及有时在短期投资中持有的现金数量的影响，以促进现金的可用性，为购买适当的长期投资提供资金，偿还到期债务，和/或为我们的资本部署计划提供资金。

详情见本文第1项“合并财务报表附注”附注4。

融资现金流

融资现金流主要包括借款和偿还债务、回购普通股以及支付给股东的股息。

2020年5月，我们发行了5.0亿美元2025年到期的利率为4.500的优先债券，总收益为4.941亿美元。

在2020和2019年的前六个月，我们为Northwind Holdings发行的高级担保无追索权票据支付了3000万美元的本金。

2019年6月，我们发行了4.00亿美元2029年到期的4.00%优先票据，总收益为3.959亿美元。

2019年前六个月，用于回购Unum Group普通股股票的现金为20020万美元。2020年和2019年前六个月，我们分别向Unum Group普通股持有人支付了1.158亿美元和1.109亿美元的股息。

详情见本文件第1项“合并财务报表附注”附注10和12以及本项2所载“债务”。

收视率

AM Best、惠誉评级(Fitch)、穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和标准普尔评级服务公司(S&P)等第三方对Unum Group进行了发行人信用评级，并对我们的保险子公司进行了财务实力评级。发行人信用评级反映了一家机构对一家公司履行优先债务义务的整体财务能力的看法。财务实力评级特定于每个保险子公司，反映了每个评级机构对保险实体的整体财务实力(资本水平、收益、增长、投资、业务组合、经营业绩和市场地位)及其履行对投保人义务的能力的看法。发行人信用评级和财务实力评级都包含了评级机构的定量和定性分析，并定期进行审查和更新。

我们的竞争在一定程度上是基于评级机构提供的财务实力评级。可以预计，我们财务实力评级的下调将对我们产生不利影响，其中可能会对我们与产品和服务分销商的关系以及我们销售队伍的留住产生不利影响，对持续性和新销售产生负面影响。

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特别是大件集体销售和个人销售，一般都会对我们的竞争能力产生不利影响。可以预期，分配给Unum Group的发行人信用评级下调将对我们的资本成本或我们筹集额外资本的能力产生不利影响。

下表反映了Unum Group的前景以及发行人信用评级，以及截至本文件提交日期我们每个传统保险子公司的财务实力评级。 

AM Best

惠誉

穆迪

标准普尔

展望

负性

负性

负性

稳定

发行人信用评级

血脑屏障

BBB-

Baa3

血脑屏障

财务实力评级

公积金人寿及意外保险公司

A

A-

A3

A

公积金人寿保险公司

A

A-

天然橡胶

天然橡胶

美国联合人寿保险公司

A

A-

A3

A

第一联合人寿保险公司

A

A-

A3

A

殖民地人寿及意外保险公司

A

A-

A3

A

保罗·里维尔人寿保险公司

A

A-

A3

A

斯塔蒙特人寿保险公司

A-

天然橡胶

天然橡胶

天然橡胶

联合保险公司

A-

A-

A3

天然橡胶

UNUM有限公司

天然橡胶

天然橡胶

天然橡胶

A-

NR=未评级

我们与评估我们的四家评级机构保持着持续的对话，以便向他们通报我们在战略目标和财务计划以及其他相关问题上取得的进展。我们沟通的一个重要组成部分是我们与这四个机构各自举行的年度审查会议。我们全年都会就我们的业务召开其他会议，包括但不限于季度更新。

2020年4月16日，惠誉将我们评级的国内保险子公司的财务实力评级从A下调至A-，将我们优先债务义务的发行人信用评级从BBB下调至BBB-原因是对我们的长期护理敞口和这些准备金的充分性的持续担忧。此外，惠誉在评级下调后还维持负面前景，原因是担心目前的新冠肺炎疫情及其可能对我们的财务状况和经营业绩产生的影响，特别是在涉及投资回报和索赔发生率的情况下。

2020年5月4日，穆迪将我们评级的国内保险子公司的财务实力评级从A2下调至A3，将我们优先债务的发行人信用评级从Baa2下调至Baa3，原因是担心与我们长期护理储备未来资金需求相关的资本灵活性。此外，出于对当前新冠肺炎疫情及其可能对我们的财务状况和经营业绩的影响的担忧，穆迪将其前景从稳定上调至负面。

同样在2020年5月4日，标普确认了他们对我们评级的保险子公司的评级和展望，以及我们优先债务义务的发行人信用评级。

2020年5月27日，AM Best将其前景从稳定修订为负面，同时确认了我们国内保险子公司的财务实力评级和我们优先债务义务的长期发行人评级。负面前景反映了与支持我们的长期护理储备所需的未来资本贡献有关的担忧，以及当前经济状况对我们的经营业绩和投资组合的影响。

在本文件提交日期之前，评级机构的展望或评级在2020年期间没有其他变化。

机构评级不是针对我们证券的持有者，也不是建议买入、卖出或持有我们的证券。每一评级均可由指定评级机构随时修改或撤销，每一评级均应视为独立评估，不以任何其他评级为条件。鉴于评级的动态性，

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在这一过程中，这些或其他评级机构的变化可能会在短期内发生，也可能不会发生。我们正在与评级机构就我们的保险风险状况、我们的财务灵活性、我们的经营业绩以及我们投资组合的质量进行对话。评级机构提供具体的标准，并根据我们相对于这些标准的表现，决定未来评级机构的负面或正面行动。

有关我们的债务和财务实力评级以及与评级变化相关的风险的详细信息，请参阅我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们面临各种市场风险，包括利率风险和汇率风险。关于我们的市场风险敞口，请参阅截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告第2项“投资”和Form 10-K年度报告第II部分第7A项中“投资”项下的讨论。在2020年前六个月，我们的市场风险或对这一风险的管理没有实质性变化。

项目4.控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下，我们评估了截至本报告所述期间结束时，我们披露控制和程序的有效性，这些控制和程序符合1934年证券交易法(经修订)规则13a-15(E)的定义。我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会的2013年内部控制-综合框架对这些控制进行了评估。基于这一评估，这些官员得出结论，截至2020年6月30日，我们的披露控制和程序是有效的。

在截至2020年6月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这是1934年证券交易法(经修订)下规则13a-15(F)所定义的，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生了重大影响。

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第II部分-其他资料

项目1.法律程序

有关法律程序的信息，请参阅“合并财务报表附注”第一部分第1项附注11。

第1A项。危险因素

除了本报告中列出的其他信息外，还应考虑我们在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中第1A项“风险因素”中披露的信息，以及我们就冠状病毒病(新冠肺炎)的影响添加的以下风险因素，这些因素再次强调了我们之前披露的风险因素，解决了某些新的风险，并提供了当前环境下的具体背景。

新冠肺炎疫情正在对我们业务的某些方面产生负面影响，根据严重程度和持续时间的不同，可能会对我们的财务状况、运营业绩、流动性和资本资源以及整体业务运营产生实质性的不利影响。

新冠肺炎疫情对全球经济造成了重大破坏，可能对我们公司和整个保险业造成不利影响。由于这些事件的性质史无前例，以及目前这种环境的变化速度，目前我们无法完全估计新冠肺炎大流行的持续时间或最终影响。更多我们无法控制的事件，例如新冠肺炎病例的进一步蔓延或激增，或出现新的冠状病毒株，以及政府当局和企业的相关应对措施，可能会增加新冠肺炎的影响，带来额外的风险。我们正在密切关注与我们的业务相关的几个关键风险，这些风险可能会对我们的业务产生不利影响。

由于失业水平上升、经济状况恶化以及客户财务状况普遍不明朗，我们向集团和个人客户收取保费的能力可能会大幅恶化或延迟。此外，某些州和其他管理机构已批准延长投保人的保费支付期限，同时仍要求保险公司支付索赔，如果继续或扩大这一要求，可能会在短期内给我们的流动性和资本状况带来重大压力。我们正在与我们的客户密切合作，以了解他们各自的财务状况，如有必要，我们可能会根据具体情况制定解决方案，以实现更大的支付灵活性。然而，我们可能无法与一些客户实现大幅提高保费可收集性的可能性的解决方案，或者此类解决方案可能会对我们的业务产生其他负面影响。因此，我们可能会经历重大的失误活动，这可能会给我们的流动性和资本状况带来压力，也可能导致保费收入和持续性的下降，特别是如果客户在失误后最终没有返回的话。此外，不利的经济状况可能会对现有或潜在客户的可自由支配支出产生不利影响，这可能会导致销售额下降或客户购买模式发生其他负面变化。

根据当前经济不确定性的持续时间和严重程度，我们可能会经历因新冠肺炎相关索赔而导致的索赔发生率增加，也可能会由于经济不确定性与索赔发生率之间的历史相关性而经历不利的索赔趋势。这些因素的不利发展可能会对我们的流动性和资本状况以及我们的准备金保证金和整体盈利能力产生不利影响。

虽然我们可以获得大量资金，包括信贷安排、FHLB安排，以及清算某些投资的能力，但如果我们不遵守借款安排所规定的契诺，或联系的贷款人无法提供资金，这些资金可能是不够的，甚至是无法获得的。此外，如果投资市场变得缺乏流动性或严重受损，我们可能无法及时清算我们的投资。

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2020年4月16日，惠誉下调了我们评级的国内保险子公司的财务实力评级和我们优先债务义务的发行人信用评级，主要是因为对我们历史上的长期护理敞口和准备金充分性的持续担忧，并将我们置于负面前景，这在很大程度上是由于新冠肺炎大流行的影响。2020年5月4日，穆迪下调了我们的财务实力和发行人信用评级，原因是担心与我们长期护理储备未来资金需求相关的资本灵活性，并由于担心新冠肺炎疫情及其可能对我们的财务状况和经营业绩的影响，将我们置于负面前景。2020年5月27日，AM Best将其前景从稳定修订为负面，原因是担心支持我们长期护理储备所需的未来资本贡献，以及当前经济状况对我们的经营业绩和投资组合的影响。如果我们的财务实力或信用违约评级因新冠肺炎疫情造成的干扰而进一步下调，我们的业务可能会受到负面影响，包括我们与分销合作伙伴的关系、我们的竞争能力以及我们的资金成本和筹集额外资本的能力。

关于我们的财务状况和经营结果，目前的经济混乱可能会对我们未来的盈利能力和增长造成不利影响，也可能改变我们全面业务扩张计划的时间和规模。如前所述，由于销售额和持续性的下降，我们可能会经历保费增长放缓甚至保费收入下降的情况。为因应新冠肺炎大流行的破坏性经济效应，联储局已采取减息行动，新冠肺炎对经济状况的影响，放大了持续低息环境的潜力。利率进一步下降或继续维持低利率，可能会对我们的利润率及用以计算保险负债的贴现率构成重大压力。此外，目前的经济状况可能导致公司无法为其债务证券或我们为投资目的而持有的按揭贷款支付利息和本金。因此，尽管我们对整体投资策略保持严谨的态度，但我们仍可能遭受重大损失，这可能导致我们的投资组合的净投资收入下降和/或信贷损失大幅增加。就我们的福利经验而言，如前所述，我们可能会遇到与新冠肺炎索赔直接相关的较高索赔发生率，以及与经济低迷相关的一般较高索赔发生率。我们可能遇到的其他潜在不利影响包括无形/长期资产的注销或减值，如DAC、收购的业务价值和商誉，或建立关于实现我们的递延税项资产的估值津贴。

从运营角度看，我们的员工、销售人员、经纪人和分销合作伙伴，以及我们的供应商、服务提供商和交易对手的员工，也可能受到新冠肺炎疫情或缓解疫情努力的不利影响，包括政府强制停工、要求或命令员工远程工作，以及其他社会疏远措施。社交疏远措施可能会对我们开展业务的能力造成不利影响，包括我们销售保单的能力，包括传统上亲自销售的保单，以及我们及时裁决和支付索赔的能力。此外，我们的绝大多数员工目前都在远程工作，而且已经这样做了很长一段时间。这种工作环境是史无前例的，可能会让我们面临各种额外的风险，从我们的员工适应新的工作环境可能导致的低效增加，到更具体的风险，如大规模远程使用我们的公司网络导致的网络安全漏洞增加，以及我们对财务报告的内部控制的有效性的风险。

有关进一步讨论，请参阅本文第1部分第2项“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”中的“执行摘要”、“分部经营业绩”和“流动性和资本资源”。

就新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和资本资源以及整体业务运营造成不利影响的程度而言，它可能也会加剧我们在提交给证券交易委员会的截止至2019年12月31日的10-K表格年度报告、后续的10-Q表格季度报告和我们提交给证券交易委员会的其他文件中披露的1A“风险因素”中披露的许多其他风险。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

2019年5月，我们的董事会授权回购至多7.5亿美元的Unum Group普通股，直至2020年11月23日。2020年第二季度没有购买任何股票。截至2020年6月30日，根据该计划可能购买的股票的大约美元价值为5.162亿美元，然而，我们预计不会通过我们目前授权的回购计划的剩余部分恢复回购。

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项目6.展品

展品索引
(4.1)						2025年到期的4.500厘优先债券表格(合并时参考Unum Group于2020年5月21日提交的Form 8-K的附件4.1)。
(10.1)						Unum Group 2020员工股票购买计划(通过引用Unum Group于2020年6月2日提交的Form 8-K的附件10.1并入)。
(31.1)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发首席执行官证书。
(31.2)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官。
(32.1)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席执行官的认证。
(32.2)						根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的认证。
(101)						实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。
(104)						封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

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签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。

			Unum组
			(注册人)
日期：2020年7月29日			依据：			/s/Steven A.Zabel
						史蒂文·A·扎贝尔
						执行副总裁兼首席财务官
日期：2020年7月29日			依据：			/s/切丽·A·帕什利(Cherie A.Pashley)
						切丽·A·帕什利
						高级副总裁兼首席会计官

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