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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
10-Q
 
根据本条例第13或15(D)条提交的季度报告
1934年证券交易法
关于截至的季度期间2020年6月30日
 
根据“条例”第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年证券交易法
在从日本向日本过渡的过渡期内,中国将从日本转向日本。在这段过渡期内,中国将从日本转向中国,这一过渡期将从中国过渡到中国。
佣金档案编号1-10934
 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/895728/000089572820000023/enblogocolourc37.jpg
 
Enbridge Inc.
(注册人的确切姓名,详见其约章)
加拿大
 
98-0377957
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
(I.R.S.雇主
识别号码)
200,425-第一街西南。
卡尔加里, 艾伯塔省, 加拿大 T2P 3L8
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
(403) 231-3900
(注册人电话号码,包括区号)
_______________________________
根据该法第12(B)条登记的证券:
每一类的名称
 
交易代码
 
每间交易所的注册名称
普通股
 
ENB
 
纽约证券交易所
6.375厘固定利率至浮动利率次级债券系列2018年至B,2078年到期
 
ENBA
 
纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券:
 
用复选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。 x 不是的 o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。 x 不是的 o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
x
 
加速文件管理器 
非加速文件管理器 
 
小型报表公司
新兴成长型公司 
 
  
 
如果是新兴成长型公司,请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。 o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是 不是的 x
注册人有2,025,194,406截至2020年7月22日的已发行普通股。
 

1


 
 
 
第一部分
  
第1项
财务报表
6
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
37
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
62
项目4.
管制和程序
63
 
第二部分
 
第1项
法律程序
64
第1A项
危险因素
64
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
67
项目3.
高级证券违约
67
项目4.
矿场安全资料披露
67
第五项。
其他资料
67
第6项
陈列品
67
 
签名
68


2


术语表
 
 
 
AOCI
累计其他综合收益/(亏损)
陆军兵团
美国陆军工程兵部队
ASC
会计准则编码
ASU
会计准则更新
平均汇率
加拿大对美元的平均汇率
CER
加拿大能源监管机构
CPP投资
加拿大养老金计划投资委员会
DCP中流
DCP中流,有限责任公司
EBITDA
扣除利息、所得税和折旧及摊销前收益
EEP
Enbridge Energy Partners,L.P.
电动势
法国爱丽安海事集团
Enbridge
Enbridge Inc.
《交换法》
经修订的1934年美国证券交易法
FERC
联邦能源管理委员会
IJT
国际联合运价
Kbpd
每天数千桶
材料
蒙大拿州-艾伯塔省联络线
NGL
天然气液体
保监处
其他综合收益/(亏损)
9月
SPECTRUM能源合作伙伴,LP
德克萨斯东部
德克萨斯州东部变速箱,LP

3


约定

本报告中使用的术语“我们”、“我们”、“我们”和“Enbridge”统称为Enbridge公司。除非上下文另有说明。这些术语仅为方便起见而使用,并不是对Enbridge内任何单独的法人实体的准确描述。

除非另有说明,否则所有美元金额均以加元表示,所有提及“美元”、“$”或“C$”的均指加元,所有提及“美元”的均指美元。除非另有说明,所有金额均以税前为基础提供。

前瞻性信息

本新闻稿中包含了前瞻性信息或前瞻性陈述。表格10-Q季度报告提供有关我们和我们的子公司和附属公司的信息,包括管理层对我们和我们的子公司未来计划和运营的评估。此信息可能不适合用于其他目的。前瞻性陈述通常由诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“计划”、“项目”、“目标”等词语以及暗示未来结果或关于展望的陈述的类似词语来识别。本文中引用的前瞻性信息或表述包括但不限于以下表述:我们的公司愿景和战略,包括战略优先事项和推动因素;新冠肺炎疫情及其持续时间和影响;原油、天然气、天然气液体、液化天然气和可再生能源的预期供求和价格;我们现有资产的预期利用;扣除利息、所得税和折旧及摊销前的预期收益(EBITDA);预期收益/(亏损);预期未来现金流量。预期债务与EBITDA比率;财务实力和灵活性;对流动性来源和财务资源充足性的预期;液体管道、天然气输送和中游、天然气分配和储存的预期战略重点和业绩, 可再生能源发电和能源服务业务;与已宣布的项目和在建项目相关的预期成本;已宣布的项目和在建项目的预期启用日期;预期的资本支出;我们的商业担保增长计划的预期股权融资需求;预期的未来增长和扩张机会;对我们的合资伙伴完成和资助在建项目的能力的预期;预期完成收购和处置及其时机;交易的预期效益,包括实现效率和协同效应;监管机构的预期未来行动和相关的法院诉讼和其他诉讼;预期的竞争;美国3号线更换计划(达科他州管道的状况;预计的未来股息;我们的股息支付政策;股息增长和股息支付预期;以及对我们对冲计划影响的预期。

尽管我们认为这些前瞻性陈述基于这些陈述发表之日的信息和准备这些信息的过程是合理的,但这些陈述并不能保证未来的表现,我们告诫读者不要过度依赖前瞻性陈述。就其性质而言,这些陈述涉及各种假设、已知和未知的风险、不确定因素和其他因素,这些因素可能导致实际结果、活动水平和成就与此类陈述明示或暗示的大不相同。重大假设和风险包括:新冠肺炎大流行及其持续时间和影响;原油、天然气、液化天然气和可再生能源的预期供需情况;原油、天然气、液化天然气和可再生能源的价格,包括这些价格目前的疲软和波动;我们现有资产的预期利用;汇率;通货膨胀;利率;劳动力和建筑材料的可获得性和价格;操作的可靠性;客户和监管机构的批准;对我们项目的支持和监管批准的维持;预计的投入使用日期;天气;建筑材料的可获得性和价格;操作的可靠性;客户和监管机构的批准;对我们项目的支持和监管批准的维持;预计的使用日期;天气;交易的预期收益和协同效应的实现;政府立法;我们的股息政策对我们未来现金流的影响;我们的信用评级;资本项目资金;预期的EBITDA;预期的收益/(亏损);预期的未来现金流;预期的可分配现金流;以及估计的未来股息。有关原油、天然气、天然气和可再生能源的预期供需以及这些商品的价格的假设是所有前瞻性陈述的重要依据。, 因为它们可能会影响目前和未来对我们服务的需求水平。同样,汇率、通货膨胀和利率会影响我们经营的经济和商业环境,并可能影响对我们服务的需求水平和投入成本,因此在所有前瞻性陈述中都是固有的。由于这些宏观经济因素的相互依存和相互关联,任何一项假设对前瞻性陈述的影响都不能确定,特别是关于预期EBITDA、预期收益/(亏损)、预期未来现金流、预期可分配现金流或估计未来股息。

4


与已宣布的项目和在建项目(包括估计完成日期和预期的资本支出)的前瞻性表述相关的假设包括:劳动力和建筑材料的供应和价格;通货膨胀和汇率对劳动力和材料成本的影响;利率对借款成本的影响;天气和客户、政府和监管部门批准的项目对工程和在建项目的影响;风险因素对施工和在职时间表及成本回收制度的影响;新冠肺炎大流行及其持续时间和影响。

我们的前瞻性声明会受到风险和不确定性的影响,这些风险和不确定性与以下方面有关:我们的战略重点、经营业绩、监管参数、适用于我们业务的法规的变化、收购、处置和其他交易、我们的股息政策、项目批准和支持、路权的续签、天气、经济和竞争条件、舆论、税法和税率的变化、贸易协议、汇率、利率、大宗商品价格、政治决定、商品供求的变化、新冠肺炎疫情及其持续时间和影响。表格10-Q季度报告以及在我们提交给加拿大和美国证券监管机构的其他文件中。任何一种风险、不确定性或因素对特定前瞻性陈述的影响不能确定,因为它们是相互依赖的,我们未来的行动取决于管理层对相关时间所有可用信息的评估。除非适用法律要求,否则Enbridge Inc.不承担公开更新或修改本新闻稿中所作的任何前瞻性陈述的义务表格10-Q季度报告或其他,无论是作为新信息、未来事件或其他原因的结果。所有前瞻性声明,无论是书面的还是口头的,归因于我们或代表我们行事的人,都明确地受到这些警告性声明的全部限制。


5


第一部分-财务信息

第1项。财务报表

Enbridge Inc.
合并收益表

 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(未经审计;数百万加元,不包括每股金额)
 

 

 
 

 

营业收入
 

 

 
 

 

商品销售
2,936

8,416

 
10,325

15,048

运输和其他服务
4,326

4,092

 
7,534

8,440

配气销售
694

755

 
2,110

2,631

营业总收入(注3)
7,956

13,263

 
19,969

26,119

营业费用
 
 
 
 
 
商品成本
2,858

8,129

 
10,021

14,694

配气成本
250

312

 
1,105

1,519

运营和行政管理
1,801

1,695

 
3,401

3,320

折旧摊销
949

842


1,831

1,682

业务费用共计
5,858

10,978

 
16,358

21,215

营业收入
2,098

2,285

 
3,611

4,904

股权投资收益
327

413

 
490

826

股权投资减值(注9)


 
(1,736
)

其他收入/(费用)
 
 
 
 
 
净外币收益/(亏损)
526

140

 
(430
)
354

其他
98

65

 
(93
)
111

利息费用
(681
)
(637
)

(1,387
)
(1,322
)
所得税前收益
2,368

2,266

 
455

4,873

所得税费用(注11)
(591
)
(436
)

(42
)
(1,020
)
收益
1,777

1,830

 
413

3,853

可归因于非控股权益的(收益)/亏损
(36
)
2


(5
)
(35
)
可归因于控股权益的收益
1,741

1,832

 
408

3,818

优先股股息
(94
)
(96
)

(190
)
(191
)
普通股股东应占收益
1,647

1,736


218

3,627

普通股股东应占每股普通股收益(注5)
0.82

0.86


0.11

1.80

普通股股东应占稀释后每股普通股收益(注5)
0.82

0.86

 
0.11

1.80

见中期合并财务报表附注。



6


Enbridge Inc.
综合全面收益表

 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(未经审计;数百万加元)
 

 

 
 

 

收益
1,777

1,830

 
413

3,853

其他综合收益/(亏损),税后净额
 
 
 
 
 
现金流套期保值未实现亏损变动
(48
)
(235
)
 
(561
)
(427
)
净投资套期保值的未实现收益/(亏损)变化
340

127

 
(375
)
221

股权投资的其他综合收益
30

5

 
20

17

公允价值套期保值的除外成分
5


 
8


现金流量套期保值损失收益的重新分类
48

35

 
80

46

养老金和其他退休后福利(OPEB)金额收入的重新分类
4

5

 
7

43

外币换算调整
(2,701
)
(1,311
)
 
2,936

(2,602
)
其他综合收益/(亏损),税后净额
(2,322
)
(1,374
)

2,115

(2,702
)
综合收益/(亏损)
(545
)
456

 
2,528

1,151

可归因于非控股权益的综合(收益)/亏损
50

51

 
(95
)
64

可归因于控股权益的综合收益/(亏损)
(495
)
507

 
2,433

1,215

优先股股息
(94
)
(96
)
 
(190
)
(191
)
普通股股东应占综合收益/(亏损)
(589
)
411

 
2,243

1,024

见中期合并财务报表附注。

7


Enbridge Inc.
合并权益变动表
 
截至三个月
六月三十日,
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

2020

2019

(未经审计;数百万加元,不包括每股金额)
 
 
 

 

优先股 (注5)
 
 
 
 
期初和期末余额
7,747

7,747

7,747

7,747

普通股 (注5)
 
 
 

 

期初余额
64,760

64,728

64,746

64,677

因行使股票期权而发行的股票
3

4

17

55

期末余额
64,763

64,732

64,763

64,732

额外实收资本
 
 
 

 

期初余额
202

72

187


以股票为基础的薪酬
5

17

19

21

行使的选项
(2
)
(6
)
(18
)
(49
)
互惠利益的变化


12

109

回购非控制性权益

65


65

其他
2

46

7

48

期末余额
207

194

207

194

赤字
 
 
 

 

期初余额
(7,808
)
(3,640
)
(6,314
)
(5,538
)
可归因于控股权益的收益
1,741

1,832

408

3,818

优先股股息
(94
)
(96
)
(190
)
(191
)
支付给互惠股东的股息
5

4

10

9

宣布普通股股息
(1,641
)
(1,500
)
(1,641
)
(1,500
)
修改后的追溯采用ASU 2016-13金融工具-信贷损失(注2)


(66
)

其他

8

(4
)
10

期末余额
(7,797
)
(3,392
)
(7,797
)
(3,392
)
累计其他综合收益/(亏损)(注8)
 
 
 

 

期初余额
3,989

1,449

(272
)
2,672

普通股股东应占的其他综合收益/(亏损),税后净额
(2,236
)
(1,325
)
2,025

(2,603
)
其他



55

期末余额
1,753

124

1,753

124

互惠持股
 
 
 

 

期初余额
(47
)
(51
)
(51
)
(88
)
互惠利益的变化


4

37

期末余额
(47
)
(51
)
(47
)
(51
)
Total Enbridge Inc.股东权益
66,626

69,354

66,626

69,354

非控制性利益
 
 
 

 

期初余额
3,448

3,614

3,364

3,965

可归因于非控股权益的收益/(亏损)
36

(2
)
5

35

可归因于非控股权益的扣除税后的其他综合收益/(亏损)




 
 
现金流套期保值未实现亏损变动
(1
)
(4
)
(3
)
(5
)
外币换算调整
(85
)
(45
)
93

(94
)
 
(86
)
(49
)
90

(99
)
可归因于非控股权益的综合收益/(亏损)
(50
)
(51
)
95

(64
)
捐款
5

6

20

9

分布
(88
)
(54
)
(164
)
(100
)
回购非控制性权益

(65
)

(65
)
赎回附属公司持有的优先股



(300
)
其他

1


6

期末余额
3,315

3,451

3,315

3,451

总股本
69,941

72,805

69,941

72,805

每股普通股支付的股息
0.810

0.738

1.620

1.476

普通股股东应占每股普通股收益(注5)
0.82

0.86

0.11

1.80

普通股股东应占稀释后每股普通股收益(注5)
0.82

0.86

0.11

1.80

见中期合并财务报表附注。

8


Enbridge Inc.
综合现金流量表

 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

(未经审计;数百万加元)
 
 
经营活动
 
 
收益
413

3,853

将收益与经营活动提供的现金净额进行调整:
 

 

折旧摊销
1,831

1,682

递延所得税(收回)/费用
(223
)
809

衍生工具未实现(收益)/亏损变动,净额(注10)
824

(1,112
)
股权投资收益
(490
)
(826
)
来自股权投资的分配
821

907

股权投资减值(注9)
1,736


其他
210

36

经营性资产和负债变动情况
103

(679
)
经营活动提供的净现金
5,225

4,670

投资活动
 

 

资本支出
(2,352
)
(2,785
)
长期投资和限制性长期投资
(335
)
(700
)
股权投资的分配超过累计收益
253

268

无形资产的增加额
(104
)
(100
)
处置收益
245


联属贷款,净额
27

(140
)
投资活动所用现金净额
(2,266
)
(3,457
)
融资活动
 

 

短期借款净变化
(543
)
(108
)
商业票据和信贷融通提款的净变化
854

4,015

债券和定期票据发行,扣除发行成本
3,479

1,195

债券和定期票据的偿还
(3,268
)
(2,584
)
非控股权益的贡献
20

9

对非控股权益的分配
(164
)
(100
)
已发行普通股
3

18

优先股股息
(190
)
(191
)
普通股股息
(3,280
)
(2,976
)
赎回附属公司持有的优先股

(300
)
其他
(35
)
(36
)
用于融资活动的现金净额
(3,124
)
(1,058
)
外币现金、现金等价物和限制性现金的换算效果
(14
)
(25
)
现金及现金等价物和限制性现金净增加/(减少)
(179
)
130

期初现金及现金等价物和限制性现金
676

637

期末现金及现金等价物和限制性现金
497

767

见中期合并财务报表附注。

9


Enbridge Inc.
合并财务状况表

 
6月30日,
2020

12月31日,
2019

(未经审计;数百万加元;股票数量以百万为单位)
 

 

资产
 

 

流动资产
 

 

现金和现金等价物
462

648

限制性现金
35

28

应收账款及其他
5,461

6,781

联属公司应收账款
38

69

盘存
961

1,299

 
6,957

8,825

财产,厂房和设备,净额
96,302

93,723

长期投资
15,352

16,528

限制性长期投资
508

434

递延金额和其他资产
7,925

7,433

无形资产,净额
2,158

2,173

商誉
34,387

33,153

递延所得税
1,105

1,000

总资产
164,694

163,269

 
 
 
负债和权益
 

 

流动负债
 

 

短期借款
355

898

应付帐款和其他
7,340

10,063

应付给附属公司的帐款
4

21

应付利息
644

624

长期债务的当期部分
3,097

4,404

 
11,440

16,010

长期债务
63,680

59,661

其他长期负债
9,505

8,324

递延所得税
10,128

9,867

 
94,753

93,862

偶然事件(注13)




权益
 

 

股本,股本
 

 

优先股
7,747

7,747

普通股(截至2020年6月30日和2019年12月31日,未偿还金额分别为2,025和2,025)
64,763

64,746

额外实收资本
207

187

赤字
(7,797
)
(6,314
)
累计其他综合收益/(亏损)(注8)
1,753

(272
)
互惠持股
(47
)
(51
)
Total Enbridge Inc.股东权益
66,626

66,043

非控制性利益
3,315

3,364

 
69,941

69,407

负债和权益总额
164,694

163,269

见中期合并财务报表附注。


10


中期合并财务报表附注
(未经审计)

1. 陈述的基础
 
随附的未经审计的Enbridge Inc.中期合并财务报表。(“我们”、“我们”、“我们”和“Enbridge”)是根据美国公认会计原则(美国GAAP)和S-X条例编制的临时综合财务信息。它们不包括美国公认会计原则要求的年度合并财务报表的所有信息和附注,因此应与我们截至年度的经审计的合并财务报表和附注一起阅读2019年12月31日。管理层认为,中期综合财务报表包含所有必要的正常经常性调整,以公平地列报所报告中期的财务状况、经营业绩和现金流量。该等中期综合财务报表所遵循的重要会计政策,与我们截至该年度经审核的综合财务报表所包括的会计政策相同。2019年12月31日,除了采用新的标准(注2)。除非另有说明,否则金额以加元表示。
 
我们中期的运营和收益可能会受到天然气分销公用事业业务的季节性波动以及其他因素(如原油和天然气的供求)的影响,可能不能反映年度业绩。

2. 会计政策的变化
 
采用新会计准则
澄清协作安排与客户合同收入之间的互动关系
自2020年1月1日起,我们以追溯方式采用了会计准则更新(ASU)2018-18。新标准于2018年11月发布,以明确合作安排中的实体之间的交易何时应根据新的收入标准会计准则编码(ASC)606核算。在确定合作安排中的交易是否应根据收入标准核算时,更新规定,实体应适用核算单位指导,以确定不同的商品或服务,以及这些商品和服务是否可与合同中的其他承诺分开识别。ASU 2018-18还禁止实体与合作伙伴提交不在新收入标准范围内的交易,以及与客户签订合同的收入。采用这一ASU并没有对我们的合并财务报表产生实质性影响。

披露效力
从2020年1月1日起,我们根据变化在追溯和预期的基础上采用了ASU 2018-13。发布新标准的目的是通过取消和修改一些披露,同时增加新的披露,以提高公允价值计量的披露要求。采用这一ASU并没有对我们的合并财务报表产生实质性影响。


11


信用损失的会计核算
自2020年1月1日起,我们在修改后的追溯基础上采用了ASU 2016-13。

新准则于2016年6月发布,目的是向财务报表使用者提供更有用的信息,说明金融工具的预期信贷损失,以及在每个报告日期延长报告实体持有的信贷的其他承诺。以前的会计处理采用已发生损失的方法来确认信贷损失,这种方法推迟了确认,直到很可能发生了损失。会计更新增加了一个新的减值模型,称为当前预期信用损失模型,该模型基于预期损失,而不是已发生的损失。在新的指导方针下,实体将其对预期信贷损失的估计确认为津贴,财务会计准则委员会认为这将导致更及时地确认此类损失。

此外,ASU 2018-19于2018年11月发布,以澄清经营租赁应收账款应根据新的租赁标准ASC 842核算,不在ASC 326,金融工具-信贷损失的范围内。

对于应收账款,使用损失准备矩阵来衡量终身预期信用损失。该矩阵考虑了按应收账款年龄划分的历史信贷损失,并根据任何前瞻性信息和管理层预期进行了调整。新准则范围内的其他应收贷款和表外承诺采用贴现现金流量法,该方法根据与交易对手信用评级和贷款或承诺的相关期限相关的历史违约概率率,并根据前瞻性信息和管理层预期进行调整,计算当前预期信贷损失。

在2020年1月1日,我们记录了$66百万由于采用了ASU 2016-13年度,我们的财务状况报表上出现了额外的赤字。采用这一ASU并未对期内的综合收益表、全面收益表或现金流量表产生实质性影响。

未来会计政策变化
参考汇率改革
ASU 2020-04于2020年3月发布,为参考汇率改革提供临时的可选会计指导。新的指导方针提供了可选的权宜之计和例外情况,在满足某些标准的情况下,在对合同修改、套期保值关系和受利率改革影响的其他交易进行核算时,可以应用普遍接受的会计原则。ASU 2020-04的有效期为2020年3月12日至2022年12月31日。自采用ASU以来,我们没有应用ASU的交易,我们正在考虑参考汇率改革对我们合并财务报表的影响。

明晰权益证券、权益法投资与衍生工具之间的相互作用
ASU 2020-01于2020年1月发布,并澄清在紧接应用权益会计方法之前或在终止权益会计方法时,应考虑可观察交易,以便根据ASC 321应用计量替代方案。此外,ASU澄清,股权证券的远期合同或购买的期权并不超出ASC 815指南的范围,这仅仅是因为,在合同行使时,股权证券可以按照股权会计方法或公允价值期权进行会计核算。ASU 2020-01将于2021年1月1日生效,允许提前采用,并有望应用。采用ASU 2020-01预计不会对我们的综合财务报表产生实质性影响。


12


所得税会计核算
ASU 2019-12于2019年12月发布,目的是简化所得税的会计处理。会计更新删除了ASC 740中一般原则的某些例外情况,并通过澄清和修改现有指南进行了简化。ASU 2019-12将于2021年1月1日生效,允许实体提前采用该标准。我们目前正在评估新准则对我们合并财务报表的影响。

披露效力
ASU 2018-14于2018年8月发布,以提高对发起固定福利养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求。修正案修改了现行的指南,增加和删除了几项披露要求,同时也澄清了关于当前披露要求的指南。ASU 2018-14将于2021年1月1日生效,允许实体提前采用该标准。采用ASU 2018-14预计不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

3. 收入

与客户签订合同的收入
主要产品和服务
 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

淘汰和其他

固形

截至三个月
2020年6月30日
(百万加元)
 

 

 

 

 

 

 

运输收入
2,141

1,126

151




3,418

存储和其他收入
24

66

56




146

集气和加工收入

5





5

配气收入


686




686

电力和输电收入



54



54

与客户签订合同的总收入
2,165

1,197

893

54



4,309

商品销售




2,936


2,936

其他收入1,2
598

5

8

96

11

(7
)
711

部门间收入
182

1

2


2

(187
)

总收入
2,945

1,203

903

150

2,949

(194
)
7,956


13


 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

淘汰和其他

固形

截至三个月
2019年6月30日
(百万加元)
 

 
 

 

 

 

 

运输收入
2,230

1,113

171




3,514

存储和其他收入
25

46

52




123

集气和加工收入

115





115

配气收入


754




754

电力和输电收入



43



43

商品销售

3





3

与客户签订合同的总收入
2,255

1,277

977

43



4,552

商品销售




8,413


8,413

其他收入1, 2
199

10

(3
)
94

(7
)
5

298

部门间收入
115

1

3


12

(131
)

总收入
2,569

1,288

977

137

8,418

(126
)
13,263

 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

淘汰和其他

固形

截至六个月
2020年6月30日
(百万加元)
 

 

 

 

 

 

 

运输收入
4,581

2,381

366




7,328

存储和其他收入
50

145

103




298

集气和加工收入

12





12

配气收入


2,103




2,103

电力和输电收入



104



104

与客户签订合同的总收入
4,631

2,538

2,572

104



9,845

商品销售




10,325


10,325

其他收入1,2
(419
)
21

7

199

4

(13
)
(201
)
部门间收入
267

1

6


18

(292
)

总收入
4,479

2,560

2,585

303

10,347

(305
)
19,969

 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

淘汰和其他

固形

截至六个月
2019年6月30日
(百万加元)
 

 
 

 

 

 

 

运输收入
4,444

2,250

420




7,114

存储和其他收入
52

99

106




257

集气和加工收入

231





231

配气收入


2,610




2,610

电力和输电收入



93



93

商品销售

3





3

与客户签订合同的总收入
4,496

2,583

3,136

93



10,308

商品销售




15,045


15,045

其他收入1, 2
539

20

26

196

(1
)
(14
)
766

部门间收入
192

3

6


47

(248
)

总收入
5,227

2,606

3,168

289

15,091

(262
)
26,119

1包括我们的套期保值计划截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月按市值计价的收益/(亏损)$531百万增益和$126百万分别为收益以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月$575百万损失和损失$384百万分别为增益。
2包括截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月的租赁合同收入$157百万$151百万,以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月$315百万$315百万分别为。


14


我们将收入分解为代表我们在每个业务部门的主要业绩义务的类别,因为这些收入类别代表着每个部门中最重要的收入来源,因此被认为是管理层在评估业绩时要考虑的最相关的收入信息。
合同余额
 
应收账款

合同资产

合同责任

(百万加元)
 
 
 
截至2019年12月31日的余额
2,099

216

1,424

截至2020年6月30日的余额
1,642

228

1,540



合同应收账款是指从与客户的合同中衍生的应收账款金额。

合同资产是指在我们已经履行(或部分履行)的履约义务付款之前、在我们无条件获得付款的时间点之前确认的收入金额。当我们无条件获得对价的权利时,合同资产中包含的金额将转移到应收账款中。

合同负债是指因未履行履约义务而收到的付款。合同负债主要涉及补充权和递延收入。年内确认的收入三个和六个截至的月份2020年6月30日期初包括在合同负债中的是$21百万$107百万分别为。从收到的现金中增加的合同负债,扣除年内确认为收入的金额三个和六个截至的月份2020年6月30日$104百万$180百万分别为。
履行义务
这三家公司没有确认任何物质收入,截至2020年6月30日的6个月从前几个期间履行的履约义务中扣除。

未履行履约义务应确认的收入
预期在未来期间履行的履约义务的总收入为$63.7十亿,其中$3.5十亿$6.1十亿预计将在六个月收尾2020年12月31日,以及截至的年度2021年12月31日分别为。

根据ASC 606规定的可选豁免,从上述金额中剔除的收入占我们总收入和与客户签订的合同收入的很大一部分,如下所述。向托运人收取的某些收入,如直通运营成本,将按我们有权向客户开具发票的金额确认,并从上述未履行的履约义务中排除在未来确认的收入金额中。由于相关对价的不确定性,可变对价不包括在上述金额中,这通常在确定实际数量和价格时解决。例如,我们认为可中断运输服务收入是可变收入,因为量是无法估计的。此外,由於不能可靠地估计未来的通胀率,上述数额并没有反映某些因通胀而合约增加的通行费所受的影响。超过受监管合同当前费率结算期的收入(其中通行费由监管机构定期重置)不包括在上述金额中,因为未来的通行费仍未知。最后,与客户签订合同的收入如果原来预期期限为一年或以下,则不包括在上述金额中。

15


收入的确认和计量
 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

固形

截至三个月
2020年6月30日
(百万加元)
 

 

 

 

 

 
在某一时间点转移的产品的收入


15



15

随时间转移的产品和服务的收入1
2,165

1,197

878

54


4,294

与客户签订合同的总收入
2,165

1,197

893

54


4,309

 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

固形

截至三个月
2019年6月30日
(百万加元)
 
 
 
 
 
 
在某一时间点转移的产品的收入

3

17



20

随时间转移的产品和服务的收入1
2,255

1,274

960

43


4,532

与客户签订合同的总收入
2,255

1,277

977

43


4,552

 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

固形

截至六个月
2020年6月30日
(百万加元)
 

 

 

 

 

 
在某一时间点转移的产品的收入


30



30

随时间转移的产品和服务的收入1
4,631

2,538

2,542

104


9,815

与客户签订合同的总收入
4,631

2,538

2,572

104


9,845

 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

固形

截至六个月
2019年6月30日
(百万加元)
 
 
 
 
 
 
在某一时间点转移的产品的收入

3

34



37

随时间转移的产品和服务的收入1
4,496

2,580

3,102

93


10,271

与客户签订合同的总收入
4,496

2,583

3,136

93


10,308

1原油和天然气管道运输、储存、天然气收集、压缩和处理、天然气分销、天然气储存服务和电力销售的收入。


16


4. 分段信息
 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

淘汰和其他

固形

截至三个月
2020年6月30日
(百万加元)
 

 
 

 

 

 

 

营业收入
2,945

1,203

903

150

2,949

(194
)
7,956

商品和天然气分销成本
(1
)

(254
)

(3,021
)
168

(3,108
)
运营和行政管理
(782
)
(438
)
(269
)
(37
)
(29
)
(246
)
(1,801
)
股权投资的收益/(亏损)
148

168

(8
)
21

(2
)

327

其他收入
30

17

11

29

4

533

624

扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益/(亏损)
2,340

950

383

163

(99
)
261

3,998

折旧摊销
 
 
 
 
 
 
(949
)
利息费用
 

 

 

 

 

 

(681
)
所得税费用
 

 

 

 

 

 

(591
)
收益
 
 

 

 

 

 

1,777

资本支出1
561

429

204

7

1

19

1,221

 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

淘汰和其他

固形

截至三个月
2019年6月30日
(百万加元)
 

 
 

 

 

 

 

营业收入
2,569

1,288

977

137

8,418

(126
)
13,263

商品和天然气分销成本
(7
)

(344
)
(1
)
(8,209
)
120

(8,441
)
运营和行政管理
(776
)
(563
)
(268
)
(40
)
(1
)
(47
)
(1,695
)
股权投资收益
204

193

2

4

10


413

其他收入/(费用)
2

23

23

(6
)
3

160

205

扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益
1,992

941

390

94

221

107

3,745

折旧摊销
 
 
 
 
 
 
(842
)
利息费用
 

 

 

 

 

 

(637
)
所得税费用
 

 

 

 

 

 

(436
)
收益
 

 

 

 

 

 

1,830

资本支出1
522

424

223

2

1

14

1,186

 

17


 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

淘汰和其他

固形

截至六个月
2020年6月30日
(百万加元)
 

 
 

 

 

 

 

营业收入
4,479

2,560

2,585

303

10,347

(305
)
19,969

商品和天然气分销成本
(8
)

(1,126
)

(10,264
)
272

(11,126
)
运营和行政管理
(1,647
)
(945
)
(518
)
(87
)
(57
)
(147
)
(3,401
)
股权投资收益
345

93

15

37



490

股权投资减值

(1,736
)




(1,736
)
其他收入/(费用)
21

(76
)
31

30

(4
)
(525
)
(523
)
扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益/(亏损)
3,190

(104
)
987

283

22

(705
)
3,673

折旧摊销
 
 
 
 
 
 
(1,831
)
利息费用
 

 

 

 

 

 

(1,387
)
所得税费用
 

 

 

 

 

 

(42
)
收益
 
 

 

 

 

 

413

资本支出1
1,061

820

426

30

1

41

2,379

 
液体管道

输气与中游

气体分配和储存

可再生能源发电

能源服务

淘汰和其他

固形

截至六个月
2019年6月30日
(百万加元)
 

 
 

 

 

 

 

营业收入
5,227

2,606

3,168

289

15,091

(262
)
26,119

商品和天然气分销成本
(13
)

(1,608
)
(2
)
(14,838
)
248

(16,213
)
运营和行政管理
(1,577
)
(1,076
)
(562
)
(82
)
(34
)
11

(3,320
)
股权投资收益
401

390

13

18

3

1

826

其他收入/(费用)
26

41

41

(5
)
5

357

465

扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益
4,064

1,961

1,052

218

227

355

7,877

折旧摊销
 
 
 
 
 
 
(1,682
)
利息费用
 

 

 

 

 

 

(1,322
)
所得税费用
 

 

 

 

 

 

(1,020
)
收益
 

 

 

 

 

 

3,853

资本支出1
1,542

818

396

16

2

39

2,813

 
1美元包括建设期间使用的股权资金津贴。

5. 普通股每股收益和每股股息
 
基本型
普通股每股收益的计算方法是将普通股股东应占收益除以已发行普通股的加权平均数量。已发行普通股的加权平均数量已按比例减去我们在我们自己的普通股中的按比例加权平均权益6百万为.三个和六个截至的月份2020年6月30日2019,由我们对Noverco Inc.的互惠投资产生。(Noverco)。
 
稀释的
库存股方法被用来确定股票期权的稀释影响。这一方法假设行使股票期权的任何收益将用于在此期间以平均市场价格购买普通股。


18


用于计算基本每股收益和稀释后每股收益的加权平均流通股如下:
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(普通股数量(百万股))
 

 

 
 

 

加权平均流通股
2,019

2,018

 
2,019

2,017

稀释期权的作用
1

3

 
2

3

稀释加权平均流通股
2,020

2,021


2,021

2,020



在截至的三个月内六月三十日, 20202019, 34.6百万21.3百万分别为加权平均行权价为$51.00$53.33,分别被排除在稀释后每股普通股收益的计算之外。

对于截至六个月 六月三十日, 20202019, 25.7百万15.9百万分别为加权平均行权价为$52.71$53.99,分别被排除在稀释后每股普通股收益的计算之外。

每股股息
2020年7月22日,我们的董事会宣布了以下季度股息。所有股息将于2020年9月1日支付给2020年8月14日登记在册的股东。
 
每股股息

普通股1

$0.81000

优先股,A系列

$0.34375

优先股,B系列

$0.21340

优先股,C系列2

$0.16779

优先股,D系列

$0.27875

优先股,F系列

$0.29306

优先股,H系列

$0.27350

优先股,系列J

美元0.30540

优先股,系列1

美元0.30993

优先股,N系列

$0.31788

优先股,系列P

$0.27369

优先股,系列R

$0.25456

优先股,系列1

美元0.37182

优先股,系列3

$0.23356

优先股,系列5

美元0.33596

优先股,系列7

$0.27806

优先股,系列9

$0.25606

优先股,系列113

$0.24613

优先股,系列134

$0.19019

优先股,系列15

$0.27500

优先股,系列17

$0.32188

优先股,系列19

$0.30625

1 从2020年3月1日起,每股普通股的季度股息从0.738美元增加到0.81美元,增幅为9.8%。
2 C系列每股支付的季度股息从2020年6月1日的0.25458美元减少到0.16779美元,从2020年3月1日的0.25305美元增加到0.25458美元,原因是在C系列优先股发行之日之后按季度进行重置。
3 由于2020年3月1日年度股息的重置,系列11支付的季度股息从2020年3月1日的0.275美元减少到0.24613美元,此后每五年支付一次。
4
由于2020年6月1日年度股息的重置,第13系列支付的季度股息从2020年6月1日的0.275美元降至0.19019美元,此后每五年派息一次。
 

19


6. 收购和处置

10号线原油管道
2018年第一季度,我们满足了我们的10号线原油管道(10号线)销售协议中规定的条件,这条管道始发于安大略省汉密尔顿附近,终点是纽约州西塞涅卡(West Seneca)。我们的子公司Enbridge Pipeline Inc.和Enbridge Energy Partners,L.P.(EEP)分别拥有10号线的加拿大部分和美国部分,相关资产包括在我们的液体管道部分。这笔交易于2020年6月1日完成。不是的处置损益已记录在案。

蒙大拿州-艾伯塔省联络线
在2019年第四季度,我们承诺了一项出售蒙大拿州-艾伯塔省联络线(MATL)输电资产的计划,这是一条从蒙大拿州的大瀑布到艾伯塔省莱斯布里奇的345公里的输电线路。其相关资产包括在我们的可再生能源发电部门。买卖协议于2020年1月签署。2020年5月1日,我们完成了MATL的出售,现金收益约为$189百万。结账调整后,处置的收益$4百万在截至2020年6月30日的六个月的综合收益表中计入其他收入/(费用)。

欧扎克输气系统
2020年第一季度,我们同意出售我们的欧扎克输气和欧扎克集气资产(Ozark Assets)。Ozark资产由一个从俄克拉何马州东南部经阿肯色州延伸到密苏里州东南部的367英里传输系统和一个收费的330英里收集系统组成,该系统访问费耶特维尔页岩和阿科马州的生产。这些资产包括在我们的天然气输送和中游部门。

2020年4月1日,我们完成了Ozark资产的出售,现金收益约为$63百万(美国$45百万)。结账调整后,处置的收益$1百万(美国$1百万)计入截至2020年6月30日的六个月的综合收益表中的其他收入/(费用)。

7.
债务
 
信贷安排
下表提供了截至以下日期我们承诺的信贷安排的详细情况2020年6月30日:
 
 
 
成熟性
总计
设施

拉线1

可用

(百万加元)
 
 
 
 
Enbridge Inc.
2021-2024
12,013

5,531

6,482

Enbridge(美国)公司
2021-2024
7,491

2,531

4,960

Enbridge Pipeline Inc.
20212
3,000

1,985

1,015

Enbridge Gas Inc.
20212
2,000

355

1,645

承诺信贷额度合计
 
24,504

10,402

14,102

 
1
包括由信贷安排支持的贷款提款和商业票据发行。
2
到期日包括为期一年的退出选择权。

2020年2月24日,Enbridge Inc.签订了一项为期两年的非循环信贷安排,美元1十亿与贷款人组成的财团。

2020年2月25日,Enbridge Inc.签订了, 一年,非循环,双边信贷安排,总计美元500百万.


20


2020年3月31日,Enbridge Inc.签订了一份一年、循环、银团信贷安排$1.7十亿。2020年4月9日,Enbridge Inc.行使了手风琴条款,并将设施增加到$3.0十亿.

2020年7月23日和24日,我们将364天可延长信贷安排中的约100亿美元延长至2021年7月,其中包括为期一年的退出条款至2022年7月。

除上述已承诺的信贷安排外,我们维持$795百万未承诺的即期信贷安排,其中$519百万截至时仍未使用2020年6月30日。截至2019年12月31日,我们有过$916百万未承诺的信贷安排,其中$476百万都没有被利用。

我们的信贷安排的加权平均备用费为0.2%对未使用的部分每年支付利息,并按市场利率提取熊利。某些信贷安排是商业票据计划的后盾,我们可以选择延长这些安排,目前这些安排计划从20212024.

截至2020年6月30日2019年12月31日,商业票据和信贷安排提取,扣除一年内到期的短期借款和非循环信贷安排后的净额,$9,365百万$8,974百万它们分别得到了长期承诺信贷安排的支持,因此被归类为长期债务。

长期债务发行
在.期间截至六个月 2020年6月30日,我们完成了以下长期债务发行:
公司
发行日期
 
 
本金
(除非另有说明,否则以百万加元计)
 
 
Enbridge Inc.
 
 
 
 
2020年2月
浮动利率票据
 
美元750
 
2020年5月
3.20%中期票据
 
$750
 
2020年5月
2.44%中期票据
 
$550
Enbridge Gas Inc.
 
 
 
 
2020年4月
中期票据利率2.90%
 
$600
 
2020年4月
3.65%中期票据
 
$600


2020年7月8日,Enbridge Inc.发行10亿美元60年期混合次级票据,每半年到期一次. 在最初的10年里,这些票据的固定利率为5.75%。其后,年利率将重置为5年期美国国库券利率加5.31厘,由第10至30年期每5年加5.31厘,以及5年期美国国库券利率加6.06厘,由第30至60年期每5年加1厘。票据将于2080年7月15日到期,可在第10年赎回,此后每5年赎回一次。


21


长期偿债
在.期间截至六个月 2020年6月30日,我们完成了以下长期债务偿还:
公司
还款日
 
 
本金
(除非另有说明,否则以百万加元计)
 
 
Enbridge Inc.
 
 
 
2020年1月
浮动利率票据
 
美元700
 
2020年3月
4.53%中期票据
 
$500
 
2020年6月
浮动利率票据
 
美元500
Enbridge Pipeline(Southern Light)L.L.C.
 
 
 
2020年6月
2040年到期的3.98%优先债券
 
美元26
Enbridge Pipeline Inc.
 
 
 
 
2020年4月
4.45%中期票据
$350
Enbridge Southern Lights LP
 
 
 
 
2020年6月
2040年到期的4.01%优先债券
 
$7
SPECTRUM能源合作伙伴,LP
 
 
 
2020年1月
6.09%高级担保票据
 
美元111
 
2020年6月
浮动利率票据
 
美元400
西海岸能源公司
 
 
 

2020年1月
9.90%的债券
 
$100


附属定期票据
截至2020年6月30日2019年12月31日,我们的固定至浮动次级定期票据的本金价值为$6,758百万$6,550百万分别为。

公允价值调整
截至2020年6月30日,收购Spectra Energy中承担的总债务的公允价值净值调整为$810百万。在三个月的时间里截至2020年6月30日的6个月,公允价值调整的摊销,在综合收益表中记录为利息支出的减少,是$14百万$29百万分别为。

债务契约
我们的信贷融资协议和定期债务契约包括标准违约事件和契约条款,根据这些条款,如果我们违约或违反某些契约,可能会导致加速偿还和/或终止协议。截至2020年6月30日,我们遵守了所有的债务契约。


22


8.
累计其他综合收益构成
 
年度本公司普通股股东应占累计其他全面收益(AOCI)变动截至的月份2020年6月30日2019具体如下:
 
现金流:
篱笆

公允价值对冲的排除成分

投资
篱笆

累积
翻译
调整,调整

权益
被投资人

退休金及
OPEB
调整,调整

总计

(百万加元)
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年1月1日的余额
(1,073
)

(317
)
1,396

67

(345
)
(272
)
留在AOCI的其他综合收益/(亏损)
(738
)
8

(375
)
2,843

25


1,763

其他全面(收益)/亏损重新分类为收益
 
 
 
 
 
 


利率合约1
103






103

外汇合约2
2






2

养恤金和OPEB精算损失和先前服务费用摊销4






9

9

 
(633
)
8

(375
)
2,843

25

9

1,877

税收影响
 

 
 

 

 

 

 

对保留在AOCI的金额征收所得税
180




(5
)

175

对重新分类为收入的金额征收所得税
(25
)




(2
)
(27
)
 
155




(5
)
(2
)
148

截至2020年6月30日的余额
(1,551
)
8

(692
)
4,239

87

(338
)
1,753

 
现金流量
篱笆

投资
篱笆

累积
翻译
调整,调整

权益
被投资人

退休金及
OPEB
调整,调整

总计

(百万加元)
 
 
 
 
 
 
截至2019年1月1日的余额
(770
)
(598
)
4,323

34

(317
)
2,672

留在AOCI的其他综合收益/(亏损)
(618
)
252

(2,508
)
22


(2,852
)
其他全面(收益)/亏损重新分类为收益
 
 
 
 
 


利率合约1
72





72

外汇合约2
2





2

其他合同3
(3
)




(3
)
养恤金和OPEB精算损失和先前服务费用摊销4





57

57

 
(547
)
252

(2,508
)
22

57

(2,724
)
税收影响
 
 
 
 
 
 
对保留在AOCI的金额征收所得税
196

(31
)

(5
)

160

对重新分类为收入的金额征收所得税
(25
)



(14
)
(39
)
 
171

(31
)

(5
)
(14
)
121

其他




55

55

截至2019年6月30日的余额
(1,146
)
(377
)
1,815

51

(219
)
124

 
1在合并收益表中在利息支出内报告。
2
在综合收益表中报告运输和其他服务收入和净外币收益/(亏损)。
3在综合收益表中列报营业和行政费用。
4这些组成部分包括在计算定期福利净成本中,并在综合收益表的其他收入/(费用)中报告。

23


9. 股权投资减值
 
截至2020年6月30日的6个月,我们录得亏损$1,736百万除暂时性减值外,我们在DCP Midstream,LLC(DCP Midstream)的权益法投资的账面价值出现了暂时性减值。DCP Midstream持有DCP Midstream,LP的有限合伙人权益,并为其普通合伙人的所有者。我们股权投资的减值与截至2020年3月31日的DCP Midstream,LP上市单位的市场价格下降有关。此外,我们还记录了$324百万从我们的股本中提取DCP Midstream记录的与DCP Midstream相关的亏损、LP的资产和商誉减值。这在综合收益表的权益投资收入中记录。我们对DCP Midstream的投资是天然气输送和中游部门的一部分,我们在2020年6月30日和2019年12月31日的投资账面价值为$325百万$2,193百万分别为。

10. 风险管理和金融工具

市场风险
我们的收益、现金流和其他综合收益(OCI)受到汇率、利率、商品价格和我们的股价(统称为市场风险)变动的影响。正式的风险管理政策、流程和系统旨在减轻这些风险。
 
下面总结了我们面临的市场风险的类型,以及用来缓解这些风险的风险管理工具。我们结合使用合格和非合格衍生工具来管理下述风险。
 
外汇风险
我们产生一定的收入,产生费用,并持有许多投资和子公司,这些投资和子公司以加元以外的货币计价。因此,我们的收益、现金流和保险费都会受到汇率波动的影响。
 
我们使用金融衍生工具来对冲外币计价的收益敞口。合格现金流、公允价值和非合格衍生工具的组合用于对冲预期的外币计价收入和支出,并管理现金流的可变性。我们使用外币衍生品和美元计价债务对美元计价投资和子公司的某些净投资进行对冲。
 
利率风险
由于我们的可变利率债务(主要是商业票据)的定期重新定价,我们的收益和现金流受到短期利率波动的影响。我们监控我们的固定利率和可变利率债务工具的债务组合组合,以管理董事会批准的政策限制范围内的浮动利率债务的综合组合,最高限额为30%浮动利率债务占未偿债务总额的百分比。我们主要使用合格的衍生工具来管理利率风险。支付固定收益浮动利率掉期可能被用来对冲未来利率变动的影响。我们实施了一项计划,通过执行浮动利率到固定利率的掉期交易,大幅缓解短期利率波动对利息支出的影响,平均掉期利率为2.9%.

由于市场利率的变化,我们面临固定利率债务公允价值的变化。支付浮动收受固定利率掉期(如适用)用于对冲固定利率债务公允价值的未来变动,以通过执行固定利率至浮动利率掉期来缓解固定利率债务公允价值波动的影响。截至2020年6月30日,我们没有任何未偿还的薪酬浮动接收固定利率掉期。
 

24


在预期的固定利率定期债券发行之前,我们的收益和现金流也受到长期利率变化的影响。远期起始利率掉期被用来对冲未来利率变动的影响。我们已经在我们的一些子公司中建立了一个计划,通过执行平均掉期利率为%的浮动利率到固定利率的掉期,来减轻我们在选定的预测期限债务发行中受到的长期利率波动的影响。3.1%.
  
商品价格风险
由于我们在某些资产和投资中的所有权权益,以及我们能源服务子公司的活动,我们的收益和现金流受到大宗商品价格变化的影响。这些商品包括天然气、原油、电力和NGL。我们使用金融和实物衍生工具来确定涉及这些商品的实物交易产生的部分可变价格敞口。我们主要使用不合格的衍生工具来管理商品价格风险。
 
股权价格风险
股票价格风险是指由于我们股价的变化而引起的收益波动的风险。我们通过发行各种形式的基于股票的薪酬来暴露于我们自己的普通股价格,这些薪酬通过每个时期对已发行单位的重估来影响收益。我们使用股票衍生品来管理收益的波动性薪酬形式以股票为主,限售股单位。我们结合使用合格和非合格衍生工具来管理股票价格风险。
 
新冠肺炎大流行风险
新冠肺炎疫情的蔓延在加拿大、美国和国际市场造成了显著的波动。虽然我们已采取积极措施,在这次大流行期间安全可靠地输送能源,但考虑到围绕新冠肺炎的持续动态性质,此次大流行对我们业务的影响仍不确定。

总衍生工具
下表概述了我们衍生工具的财务状况、位置和账面价值的综合报表。
 
我们一般都有加入个人国际掉期和衍生品协会的政策。与我们的大多数金融衍生品交易对手达成协议或其他类似的衍生品协议。该等协议规定在发生破产或其他重大信贷事件时,净结算与特定交易对手的未偿还衍生工具,并减少我们在该等情况下与交易对手未偿还的金融衍生资产头寸的信贷风险敞口。


25


下表汇总了在这些特定情况下的最大潜在结算额
环境。所有金额均在合并财务状况表中毛数列示。

2020年6月30日
导数
仪器
用作
现金流对冲

导数
仪器
用作网
投资对冲

用作公允价值对冲的衍生工具

排位赛
衍生工具

总收入合计
导数
提交的文书

 
金额
可用于偏移

总净值
衍生工具

(百万加元)
 
 
 
 
 
 
 
 
应收账款及其他
 
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约


18

55

73

 
(36
)
37

商品合约
1



276

277

 
(152
)
125

 
1


18

331

350

1 
(188
)
162

递延金额和其他资产
 
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约
18


69

158

245

 
(112
)
133

商品合约
1



62

63

 
(23
)
40

 
19


69

220

308

 
(135
)
173

应付帐款和其他
 
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约
(5
)
(17
)
(2
)
(540
)
(564
)
 
36

(528
)
利率合约
(832
)


(15
)
(847
)
 

(847
)
商品合约



(344
)
(344
)
 
152

(192
)
其他合同



(1
)
(1
)
 

(1
)
 
(837
)
(17
)
(2
)
(900
)
(1,756
)
2 
188

(1,568
)
其他长期负债
 
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约



(1,524
)
(1,524
)
 
112

(1,412
)
利率合约
(390
)



(390
)
 

(390
)
商品合约



(80
)
(80
)
 
23

(57
)
其他合同
(3
)


(3
)
(6
)
 

(6
)
 
(393
)


(1,607
)
(2,000
)
 
135

(1,865
)
衍生工具净资产/(负债)总额
 
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约
13

(17
)
85

(1,851
)
(1,770
)
 

(1,770
)
利率合约
(1,222
)


(15
)
(1,237
)
 

(1,237
)
商品合约
2



(86
)
(84
)
 

(84
)
其他合同
(3
)


(4
)
(7
)
 

(7
)
 
(1,210
)
(17
)
85

(1,956
)
(3,098
)
 

(3,098
)
1
截至2020年6月30日, $349百万在应收账款和其他$1百万在合并财务状况表上的关联公司应收账款内。
2
截至2020年6月30日, $1,745百万在应付帐款和其他$11百万在合并财务状况表上应支付给关联公司的账款中。

26


 
2019年12月31日
导数
仪器
用作
现金流对冲

导数
仪器
用作网
投资对冲

排位赛
衍生工具

总收入合计
导数
提交的文书

 
金额
可用于偏移

总净值
衍生工具

(百万加元)
 
 
 
 
 
 
 
应收账款及其他
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约


161

161

 
(78
)
83

商品合约


163

163

 
(47
)
116

其他合同
1


3

4

 

4

 
1


327

328

1 
(125
)
203

递延金额和其他资产
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约
10


71

81

 
(42
)
39

商品合约


17

17

 
(2
)
15

其他合同
2


1

3

 

3

 
12


89

101

 
(44
)
57

应付帐款和其他
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约
(5
)
(13
)
(392
)
(410
)
 
78

(332
)
利率合约
(353
)


(353
)
 

(353
)
商品合约


(173
)
(173
)
 
47

(126
)
 
(358
)
(13
)
(565
)
(936
)
2 
125

(811
)
其他长期负债
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约


(934
)
(934
)
 
42

(892
)
利率合约
(181
)


(181
)
 

(181
)
商品合约
(5
)

(60
)
(65
)
 
2

(63
)
 
(186
)

(994
)
(1,180
)
 
44

(1,136
)
衍生工具净资产/(负债)总额
 
 
 
 
 
 
 
外汇合约
5

(13
)
(1,094
)
(1,102
)
 

(1,102
)
利率合约
(534
)


(534
)
 

(534
)
商品合约
(5
)

(53
)
(58
)
 

(58
)
其他合同
3


4

7

 

7

 
(531
)
(13
)
(1,143
)
(1,687
)
 

(1,687
)
1
截至2019年12月31日,$327百万在应收账款和其他$1百万在合并财务状况表上的关联公司应收账款内。
2
截至2019年12月31日,$920百万在应付帐款和其他$16百万在合并财务状况表上应支付给关联公司的账款中。

27


下表概述了与我们的衍生工具相关的到期日和名义本金或未偿还数量。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2020年6月30日
2020

2021

2022

2023

2024

此后

 
总计

 
外汇合约-美元远期-购买(百万美元)
973

500

1,750




 
3,223

 
外汇合约-美元远期-卖出(百万美元)
3,027

5,631

5,703

3,784

1,856


 
20,001

 
外汇合约-英镑(GBP)远期-抛售(百万英镑)
76

27

28

29

30

90

 
280

 
外汇合约-欧元远期-卖出(百万欧元)
23

94

94

92

90

515

 
908

 
外汇合约-日元远期-买入(百万日元)


72,500




 
72,500

 
利率合同-短期支付固定利率(百万加元)
2,984

4,190

411

49

35

121

 
7,790

 
利率合约-长期债务支付固定利率(百万加元)
3,452

1,595





 
5,047

 
股权合同(百万加元)
16

34





 
50

 
商品合约.天然气(数十亿立方英尺)3
45

55

22

17

10

11

 
160

 
商品合约.原油(百万桶)3
8

9

1




 
18

 
商品合约--权力(兆瓦/小时)(兆瓦/小时)
70

(3
)
(43
)
(43
)
(43
)
(43
)
1 
(18
)
2 
1
截至2020年6月30日此后,包括(电力)的平均净买入/(卖出)43) MW/H2025年。
2
总计是电力的平均净买入/(卖出)。
3总计是对基础商品的净买入/(卖出)。

公允价值衍生工具
对于被指定并符合公允价值套期保值的外汇衍生工具,衍生工具的损益以及套期保值项目因套期保值风险造成的抵销损失或收益计入综合收益表的外币净收益/(亏损)。任何被排除的组成部分都包括在全面收益表中。

 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 
 
 
 
 
衍生工具的未实现收益/(亏损)
(133
)

 
85


套期保值项目的未实现收益/(亏损)
138


 
(65
)

衍生工具已实现亏损


 
(12
)




28


衍生工具对损益表和综合收益表的影响
 
下表列出了现金流对冲、公允价值对冲和净投资对冲在所得税影响前对我们的综合收益和综合综合收益的影响:
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 
 
 
 
 
在OCI中确认的未实现收益/(亏损)金额
 
 
 
 
 
现金流对冲
 
 
 
 
 
外汇合约
(13
)
(3
)
 
6

(13
)
利率合约
(35
)
(285
)
 
(750
)
(581
)
商品合约

(18
)
 
9

(21
)
其他合同
1

2

 
(6
)
5

公允价值套期保值
 
 
 
 
 
外汇合约
5


 
8


净投资套期保值
 
 
 
 
 
外汇合约
3

1

 
(4
)
2

 
(39
)
(303
)
 
(737
)
(608
)
从AOCI重分类为收益的(损益)金额
 
 
 
 
 
外汇合约1
1


 
2

2

利率合约2
59

40

 
103

72

其他合同3

6

 

(3
)
 
60

46

 
105

71

1
在综合收益表中报告运输和其他服务收入和净外币收益/(亏损)。
2
在合并损益表中计入利息支出。
3
在综合收益表中反映在营业和行政费用内。

我们估计有一个损失$170百万与未实现现金流对冲相关的AOCI的比例将在下一年重新归类为收益12个月。重新分类为收益的实际金额取决于当前未偿还的衍生品合约到期时生效的汇率、利率和大宗商品价格。对于所有预测交易,我们对冲现金流可变性风险的最长期限为18月份截至2020年6月30日.
 

29


不合格的派生产品
下表列出了与我们的非合格衍生品公允价值变化相关的未实现损益:
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 
 
 
 
 
外汇合约1
1,246

412

 
(757
)
1,028

利率合约2
3


 
(15
)
178

商品合约3
(517
)
162

 
(44
)
(99
)
其他合同4


 
(8
)
5

未实现派生公允价值净收益/(亏损)总额
732

574

 
(824
)
1,112


1
对于各自的截至六个月期间,在运输和其他服务收入内报告(2020 - $437百万 损失; 2019 - $550百万 利得)和净外币收益/(亏损)(2020 - $320百万 损失; 2019 - $478百万 利得)在综合收益表中。
2
在综合收益表中列为利息支出内的(增加)/减少。
3
对于各自的截至六个月期间,在运输和其他服务收入内报告(2020 - $17百万 利得; 2019 - $25百万 损失)、商品销售(2020 - $403百万 损失; 2019 - $490百万 损失)、商品成本(2020 - $348百万 利得; 2019 - $392百万 利得)及营运及行政费用(2020 - $6百万 损失; 2019 - $24百万 利得)在综合收益表中。
4
在综合收益表中反映在营业和行政费用内。

流动性风险
 
流动性风险是指我们将无法履行我们的金融义务的风险,包括承诺和担保,因为它们到期了。为了降低这一风险,我们预测未来一年的现金需求12-一个月的滚动时间段,以确定是否有足够的资金可用,并在我们承诺的银行信贷额度下保持相当大的能力,以应对任何突发事件。我们的流动资金和资本资源的主要来源是运营产生的资金、商业票据的发行和承诺信贷安排项下的提款以及长期债务,包括债券和中期票据。我们还与证券监管机构保持目前的搁置招股说明书,这使我们能够随时进入加拿大或美国的公共资本市场,这取决于市场状况。此外,我们透过与多元化银行及机构的承诺信贷安排,维持充裕的流动资金。如有需要,我们可为所有预期需求提供约一年而不进入资本市场。我们遵守我们承诺的信贷安排协议和定期债务契约的所有条款和条件。2020年6月30日。因此,我们可以获得所有的信贷安排,银行有义务为我们提供资金,而且根据这些贷款条款,银行一直在为我们提供资金。
 
信用风险
 
签订衍生工具可能导致信用风险,因为交易对手有可能违约其合同义务。为了减轻这一风险,我们主要与拥有高投资级信用评级的机构进行风险管理交易。与衍生工具交易对手有关的信贷风险,可透过维持及监察信贷曝险限额及合约要求、净额结算安排,以及使用外部信用评级服务及其他分析工具持续监察交易对手信贷风险而减低。


30


对于衍生品工具,我们在以下交易对手部门有信用集中和信用敞口:
 
6月30日,
2020

12月31日,
2019

(百万加元)
 
 
加拿大金融机构
125

146

美国金融机构
127

40

欧洲金融机构
34

3

亚洲金融机构
135

92

其他1
218

113

 
639

394


 
1
其他由大宗商品清算所和实物天然气和原油交易对手组成。
 
截至2020年6月30日,我们提供的信用证总额为而不是根据相关国际掉期和衍生品协会协议的条款向我们的交易对手提供现金抵押品。我们举行了不是的衍生资产风险的现金抵押品,截至2020年6月30日2019年12月31日.
 
毛衍生品余额已列报,没有抵押品入账的影响。衍生品资产根据交易对手的信用违约互换利差率对其非履行风险进行调整,并按公允价值反映。对于衍生负债,我们的不履行风险被考虑在估值中。

信用风险也来自贸易和其他长期应收账款,并通过信用敞口限额和合同要求、信用评级评估和净额结算安排来缓解。在Enbridge Gas内部,公用事业公司庞大而多样化的客户基础,以及通过差饷制定过程收回可疑账户估计的能力,缓解了信贷风险。我们积极监察大型工业客户的财政实力,在个别情况下,我们已取得额外的保证,以尽量减低应收账款拖欠的风险。一般来说,我们对早于以下时间的应收账款进行分类和拨备。30日数因为已经过期了。与非衍生金融资产相关的最大信用风险敞口是其账面价值。
 
公允价值计量
我们的金融资产和负债按公允价值按经常性基础计量,包括衍生工具。我们还披露了不按公允价值计量的其他金融工具的公允价值。金融工具的公允价值反映了我们基于普遍接受的估值技术或模型对市场价值的最佳估计,并受到可观察到的市场价格和利率的支持。当没有这样的价值时,我们根据可观察到的市场投入,从适用的收益率曲线中使用贴现现金流分析来估计公允价值。
 
金融工具的公允价值
我们根据计量投入的可观测性,将按公允价值计量的衍生工具分为三个不同水平之一。

1级
第1级包括按公允价值计量的衍生品,该公允价值基于在计量日期可获得的活跃市场上相同资产和负债的未调整报价。活跃的衍生品市场被认为是交易发生的频率和数量足以持续提供定价信息的市场。我们的一级工具主要由交易所交易的衍生品组成,用于缓解原油价格波动的风险。
 

31


2级
第2级包括使用第1级报价以外的直接或间接可观察输入厘定的衍生工具估值。此类别的衍生工具采用模型或其他源自可观察市场数据的行业标准估值技术进行估值。该等估值技术包括可在整个衍生工具存续期内在市场上观察或证实的报价远期价格、时间价值、波动性因素及经纪报价等资料。使用二级投入估值的衍生品包括非交易所交易衍生品,如场外外汇远期和交叉货币掉期合约、利率掉期、实物远期商品合约,以及可以获得可观察到投入的商品掉期和期权。

我们还将持有至到期日的优先股投资和长期债务的公允价值归类为2级。我们持有至到期日的优先股投资的公允价值主要基于某些加拿大政府债券的收益率。我们长期债务的公允价值是基于收益率、信用风险和期限相似的工具的市场报价。
 
第3级
第3级包括基于较少可观察、不可获得或可观察数据不支持衍生工具公允价值的重要部分的投入的衍生产品估值。通常,3级衍生品是期限较长的交易,发生在不太活跃的市场,发生在定价信息不可用或没有具有约束力的经纪人报价以支持2级分类的地点。我们已经制定了以行业标准为基准的方法,根据对可观察到的未来价格和利率的推断来确定这些衍生品的公允价值。使用3级投入估值的衍生品主要包括长期衍生品电力、原油、NGL和天然气合约、基差掉期、大宗商品掉期和能源掉期。我们没有任何其他属于第三级的金融工具。
 
我们使用最可观察到的投入来估计我们衍生品的公允价值。在可能的情况下,我们根据报价的市场价格估计我们衍生品的公允价值。如果没有报价的市场价格,我们会使用第三方经纪人的估计值。对于第2级和第3级的非交易所交易衍生品,我们使用标准估值技术来计算估计公允价值。这些方法包括远期和掉期的贴现现金流。根据衍生工具的类型和基础风险的性质,我们使用可观察到的市场价格(利息、外汇、商品和股价)作为这些估值技术的主要输入。最后,我们在估计公允价值时考虑了我们自己的信用违约互换利差以及与我们的交易对手相关的信用违约互换利差。


32


我们已将按公允价值计量的衍生资产和负债分类如下:
2020年6月30日
1级

2级

第3级

总收入合计
导数
仪器

(百万加元)
 

 

 

 

金融资产
 

 

 

 

流动衍生资产
 

 

 

 

外汇合约

73


73

商品合约
15

47

215

277

 
15

120

215

350

长期衍生资产
 

 

 

 

外汇合约

245


245

商品合约
21

27

15

63

 
21

272

15

308

金融负债
 

 

 

 

流动衍生负债
 

 

 

 

外汇合约

(564
)

(564
)
利率合约

(847
)

(847
)
商品合约
(29
)
(16
)
(299
)
(344
)
其他合同

(1
)

(1
)
 
(29
)
(1,428
)
(299
)
(1,756
)
长期衍生负债
 

 

 

 

外汇合约

(1,524
)

(1,524
)
利率合约

(390
)

(390
)
商品合约
(12
)
(9
)
(59
)
(80
)
其他合同

(6
)

(6
)
 
(12
)
(1,929
)
(59
)
(2,000
)
金融净资产/(负债)总额
 

 

 

 

外汇合约

(1,770
)

(1,770
)
利率合约

(1,237
)

(1,237
)
商品合约
(5
)
49

(128
)
(84
)
其他合同

(7
)

(7
)
 
(5
)
(2,965
)
(128
)
(3,098
)


33


2019年12月31日
1级

2级

第3级

总收入合计
导数
仪器

(百万加元)
 

 

 

 

金融资产
 

 

 

 

流动衍生资产
 

 

 

 

外汇合约

161


161

商品合约

33

130

163

其他合同

4


4

 

198

130

328

长期衍生资产
 

 

 

 

外汇合约

81


81

商品合约

12

5

17

其他合同

3


3

 

96

5

101

金融负债
 

 

 

 

流动衍生负债
 

 

 

 

外汇合约

(410
)

(410
)
利率合约

(353
)

(353
)
商品合约
(5
)
(23
)
(145
)
(173
)
 
(5
)
(786
)
(145
)
(936
)
长期衍生负债
 

 

 

 

外汇合约

(934
)

(934
)
利率合约

(181
)

(181
)
商品合约

(6
)
(59
)
(65
)
 

(1,121
)
(59
)
(1,180
)
金融净资产/(负债)总额
 

 

 

 

外汇合约

(1,102
)

(1,102
)
利率合约

(534
)

(534
)
商品合约
(5
)
16

(69
)
(58
)
其他合同

7


7

 
(5
)
(1,613
)
(69
)
(1,687
)
 
第三级衍生工具公允价值计量中使用的重大不可观察投入如下:
2020年6月30日
公平
价值

看不见的
输入
最小
价格

极大值
价格

加权
平均价格

单位:
量测
(公允价值以百万加元为单位)
 
 
 
 
 
 
商品合约--金融1
 
 
 
 
 
 
天然气
(7
)
远期天然气价格
1.96

5.24

3.22

$/Mmbtu2
粗品
16

远期原油价格
23.00

54.36

41.31

$/桶
权力
(56
)
远期电价
21.00

67.14

52.62

$/MW/H
商品合约-实物1
 
 
 
 
 
 
天然气
17

远期天然气价格
1.43

6.84

2.88

$/Mmbtu2
粗品
(99
)
远期原油价格
33.45

74.06

50.63

$/桶
NGL
1

远期NGL价格
0.19

1.29

0.57

$/加仑
 
(128
)
 
 
 
 
 
1
金融和实物远期商品合约使用市场法估值技术进行估值。
2
百万英热单位(Mmbtu)。
 


34


若调整,上表所披露的重大不可观察投入将对我们的第3级衍生工具的公允价值产生直接影响。在第3级衍生工具的公允价值计量中使用的重大不可观察投入包括远期商品价格。远期商品价格的变化可能会导致我们3级衍生品的公允价值大不相同。

公允价值层次中归类为第三级的衍生资产和负债的公允净值变动如下:
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

(百万加元)
 

 

期初第3级衍生负债净额
(69
)
(11
)
未实现的总收益/(亏损)
 

 

包括在收益中1
(107
)
103

包括在OCI中
7

(20
)
安置点
41

(174
)
期末第3级衍生负债净额
(128
)
(102
)
1
在综合收益表中反映在运输和其他服务收入、商品成本以及经营和行政费用中。
 
不是的调入或调出3级(截至2020年6月30日或者是十二月三十一号,2019.
 
其他金融工具的公允价值
我们对其他实体的其他长期投资没有积极报价,被归类为公允价值计量替代投资(FVMA),并按减值后的成本入账。FVMA其他长期投资的账面价值总计$56百万$99百万截至2020年6月30日2019年12月31日分别为。
 
我们已经限制了以信托形式持有的长期投资总额$508百万$434百万截至2020年6月30日2019年12月31日,分别按公允价值确认。
 
我们有一项持有至到期的优先股投资,其摊销成本为$566百万$580百万截至2020年6月30日2019年12月31日分别为。这些优先股有权获得基于以下收益的累计优先股息10-加拿大政府债券10年期,保证金为4.38%。这项优先股投资的公允价值为$566百万$580百万截至2020年6月30日2019年12月31日分别为。
 
截至2020年6月30日2019年12月31日,我们的长期债务账面价值为$67.1十亿$64.4十亿,分别扣除债务发行成本和公允价值$74.0十亿$70.5十亿分别为。我们也有非流动应收票据按账面价值列账,并在综合财务状况表中以递延金额和其他资产记录。截至2020年6月30日2019年12月31日,非流动应收票据的账面价值为$1,034百万$1,026百万,这也接近它们的公允价值。

由于到期日较短,上述衍生工具、长期投资、限制性长期投资、长期债务及非流动应收票据以外的金融资产及负债的公允价值接近其账面价值。
 
净投资套期保值
我们已经指定了我们美元计价债务的一部分,以及外汇远期合约组合,作为我们对美元计价投资和子公司的净投资的对冲。
 

35


在.期间截至六个月 2020年6月30日2019,我们确认了一笔未实现的外汇损失$371百万和一个利得$250百万分别关于美元计价债务和未变现债务的换算损失$4百万和一个利得$3百万分别就保监处未平仓外汇远期合约的公允价值变动。在.期间截至六个月 2020年6月30日2019,我们确认了以下项目的已实现亏损,在与外汇远期合约结算和确认的已实现损失有关的保监处。,在与结算期间到期的美元债务有关的保监处。

11. 所得税

企业所得税实际税率截至2020年6月30日的三个月201925.0%19.2%,并分别用于截至2020年6月30日的6个月20199.2%20.9%分别为。

有效所得税税率的期间变化是由于所得税的税率调整会计的影响,以及外国税率差异的好处被美国最低税率相对于收益期间变化的较高水平部分抵消。

12. 养老金和其他退休后福利
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 
 
 
 
 
服务成本
58

51

 
100

102

利息成本
54

50

 
87

101

计划资产的预期收益
(113
)
(84
)
 
(180
)
(168
)
精算损失和先前服务费用摊销
10

8

 
19

15

定期净收益成本
9

25

 
26

50



对于三个和截至2020年6月30日的6个月,我们招致了$236百万与我们的自愿裁员计划相关的遣散费。遣散费包括在综合收益表的经营和行政费用中。

13. 或有事件
 
我们和我们的子公司参与了在正常业务过程中出现的各种法律和监管行动和程序,包括干预监管程序和对监管批准和许可的挑战。虽然该等诉讼及诉讼的最终结果不能确切预测,但管理层相信,该等诉讼及诉讼的解决不会对我们的中期综合财务状况或经营业绩产生重大影响。

税务事宜
我们和我们的子公司维持与不确定的税收状况相关的纳税义务。虽然我们认为这些税务立场是完全可以支持的,但如果受到税务机关的质疑,经审查后可能不会完全持续下去。

14. 后续事件

2020年7月8日,我们发布了美国$1.0十亿60-年期混合次级票据,每半年支付一次,每隔一年支付一次。票据将于2080年7月15日到期,可于年内赎回。10而且每一个五年之后。参考注7.债务以进一步讨论发行事宜。


36


项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
 
引言
 
以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是基于并应结合我们的合并财务报表和第一部分所包括的附注阅读。财务报表这份Form 10-Q季度报告和我们截至年底的Form 10-K年度报告2019年12月31日.

截至2019年第二季度末,根据修订后的1934年美国证券交易法(Exchange Act),我们已获得外国私人发行人的资格。我们打算继续向美国证券交易委员会提交Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告和Form 8-K的当前报告,而不是提交外国私人发行人可用的报告表格。我们还打算保留我们的S-3表格注册声明。

最近的发展

新冠肺炎大流行、原油需求下降与大宗商品价格

新冠肺炎疫情和加拿大、美国和世界各国政府采取的应急措施,对许多企业造成了实质性的干扰,导致加拿大、美国和全球经济严重放缓,导致全球金融市场波动加剧,对大宗商品的需求减少。虽然包括石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries,简称欧佩克+)和其他产油国(OPEC+)在内的多个全球产油国在2020年第二季度达成了原油减产协议,但大宗商品价格的下行压力仍在继续,而且在可预见的未来可能会持续下去,特别是考虑到对原油库存的担忧。受此影响,原油、天然气、天然气液体等价格与原油关联度较高的商品价格有所下降,并保持震荡态势。

新冠肺炎疫情期间,我们采取积极措施,安全可靠地输送能源。我们启动了我们的危机管理团队,将重点放在一些优先事项上,包括:(I)我们员工和公众的健康和安全;(Ii)为我们的客户和市场提供运营可靠性;(Iii)确定必要的人员和程序;以及(Iv)广泛的利益相关者沟通和拓展,包括向我们的董事会通报最新情况。我们正在遵循公共卫生部门和医学专家的建议,并已采取措施帮助防止我们的员工接触新冠肺炎的传播,包括在可行的情况下,实施2020年3月颁布的在家工作计划和实施业务连续性计划,以确保我们运营的完整性,并保护我们在管道控制职能部门和服务中心、我们的外地代表和其他基本职能部门的员工的健康。

我们的设施的安全运行没有受到影响。我们继续在正常过程中采用所有安全流程和程序。我们的业务连续性计划旨在使我们能够在新冠肺炎相关的业务发展展开时对其进行管理。我们在北美各地提供基本服务。我们的客户和我们运营的社区依赖我们安全可靠地提供他们所需的能源,为他们的家庭供暖和为他们的生活提供燃料。


37


新冠肺炎大流行对我们工作的社区产生了深刻的影响。我们是继续在我们的社区提供支持,为最脆弱的人提供响应和救济的资金。我们的中的团队我们的作业区正在与我们的非营利性社区合作伙伴,我们的最近的土著和部落邻居和地方政府,以确定哪里最需要资源。

新冠肺炎疫情、原油需求减少和大宗商品价格下跌给我们的业务带来了潜在的新的或更高的风险。3月下旬,我们开始看到在我们的管道上运输的原油和其他液态碳氢化合物的供应和需求都受到了影响。我们原油管道上的几家托运人已经通过减少2020年第二季度的运量来应对新冠肺炎疫情、仓储可用性和炼油厂利用率下降以及大宗商品价格下跌导致的需求大幅下降。2020年第二季度主线系统的平均日产量为2,439,000桶/日,比2020年第一季度的平均日产量2,842桶/日低约400桶/日。在2020年的剩余时间里,我们预计需求将持续但逐步复苏,因为旅行和边境限制被取消,流动性回到北美。这一观点得到了我们的预期的支持,即在我们核心地区运营的炼油厂主线系统市场(即美国中西部、加拿大东部和美国墨西哥湾沿岸)鉴于其规模、复杂性和成本竞争力,它们将继续经历更高的利用率。我们继续期待着主线系统卷2020年第三季度和2020年第四季度将分别未充分利用200-400kbpd和100-300kbpd,并在2021年初恢复充分利用。 我们的主线系统的日产量每增加或减少100 kbpd,扣除电力节约后,我们的收入预计将每季度增加或减少约3500万美元。

在我们的美国中游业务中,我们的股权附属公司DCP Midstream,LP为了应对大宗商品价格的大幅下跌,将对我们的分配减少了50%(从2020年5月支付的第一季度分配开始),从而适度减少了我们的现金流。作为大宗商品价格大幅下跌的进一步结果,根据截至2020年3月31日DCP Midstream,LP上市单位的市场价格下跌,我们在2020年第一季度对我们在DCP Midstream的股权方法投资记录了17亿美元的减值。2020年第二季度没有记录到进一步的减值。

此外,这些情况导致我们一些客户和供应商的信用状况恶化。我们将继续监测这一风险,并采取信用风险缓解行动。

围绕新冠肺炎疫情、原油需求减少和大宗商品价格下跌的形势正在演变,我们对风险的评估包括在第II部第1A项。危险因素.

虽然目前能源需求减少的持续时间和深度及其影响很难估计,但我们已经启动了几项行动,以进一步加强我们对未来的弹性和地位,同时确保我们运营的安全性和可靠性仍然是我们的首要任务。我们已经采取行动,在2020年降低运营成本约3亿美元,包括减少员工和董事会薪酬,自愿裁员计划,以及供应链节省。我们最近还执行了4亿美元的资产出售,并将可用流动资金增加到140亿美元以上。鉴于新冠肺炎以及联邦和地方政府实施的健康和安全措施,我们正在经历2020年资本支出的自然放缓。此外,我们认为以下因素进一步证明了我们低风险业务模式的弹性:
我们的资产是高度签约的,在商业上有长期的要么接受要么支付和服务成本协议的支持;
2020年上半年,我们大约95%的收入来自提供信用增强的投资级客户或非投资级客户;
2017年收购Spectra Energy为我们提供了更大的多元化,进入嵌入低风险商业结构的天然气领域。我们目前大约有40个不同的现金流来源,按地理位置和不同的客户群划分;

38


强大的财务状况,净可用流动资金超过140亿美元,使我们有能力为所有资本项目和2021年之前的任何债务到期日提供资金,而无需进入资本市场;以及
我们通过全面的长期经济对冲计划,限制直接市场价格风险可能产生的最大现金流损失。

我们将继续积极监测我们的商业环境,并可能采取我们认为最符合以下利益的进一步行动Enbridge、我们的员工、客户、合作伙伴和利益相关者,或联邦、州或省当局的要求。目前,新冠肺炎疫情的持续时间和深度还有许多突出问题,加上当前物价低迷的环境,对我们的影响尚不确定,但有可能继续对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

主线系统承包

2020年2月24日,加拿大能源监管机构(CER)发布了一份公开听证会通知,其中概述了参加听证会的过程,并确定了程序中要讨论的问题清单。2020年3月,一群潜在的干预者向CER提交了信件,要求CER推迟确定与以下内容相关的听证日期我们的主线系统合同归档。随后,经济、社会和文化权利委员会发布了一封信,要求就诉讼程序可能出现的延误发表意见。

我们存档我们的2020年5月1日,CER做出回应,2020年5月19日,CER宣布我们的建议在以下地点提供合约运输服务我们的主线系统将在单一阶段的听证过程中进行,平衡应对新冠肺炎流行病相关挑战的需要和经社文权利委员会以适当迅速的方式作出裁决的任务。

我们存档我们的对2020年6月首次CER信息请求的答复,并打算提交我们的对2020年8月第二轮信息请求的答复。

我们预计口头听证会将在2021年4月之后的某个时候举行,但听证会日期尚未确定。如果到2021年6月30日还没有达成替代协议,竞争性收费和解协议规定临时继续收费。

天然气输送与中游运价研究进展

德克萨斯东部
2020年2月25日,德克萨斯东部输电公司LP(德克萨斯东部)获得联邦能源管理委员会(FERC)的批准,与客户就其无争议的费率案达成和解。2020年第一季度,德克萨斯东部确认了追溯至2019年6月1日的结算汇率收入,并于2020年4月1日生效。

阿尔冈琴
2020年5月,阿尔冈昆天然气传输有限责任公司(Algonquin Gas Transport,LLC)与客户达成协议,并向FERC提交了一份规定和协议。2020年7月2日,阿尔冈昆获得了FERC对其与客户达成的无争议费率案件和解的批准。

BC管道
2020年5月,西海岸能源公司(WestCoast Energy Inc.)与BC管道托运人向CER提交2020-2021年费率结算协议,以供批准。2020年7月17日,利率和解协议获得了CER和西海岸能源公司(WestCoast Energy Inc.)的批准。已提交申请,要求将临时税率定为最终税率。


39


田纳西州东部、马里泰姆、东北和联盟管道
我们预计将在2020年第四季度开始东田纳西天然气公司和联盟管道和马里泰斯和东北管道的美国部分的客户解决方案谈判。

配气和储气率应用

2020年费率申请
2019年10月,Enbridge天然气向美国联邦调查局提交了一份申请安大略省能源局(OEB)确定2020年的费率,并通过增量资本模块(ICM)机制为离散增量资本投资提供资金。2020年费率申请是根据以下参数提交的Enbridge Gas的OEB批准的价格上限激励法规(IR)费率设定机制,代表着为期五年的第二年。2019年12月,Enbridge天然气收到了OEB关于申请第一阶段的决定和订单,该决定和订单临时批准了2020年的费率,不包括要求的ICM金额,自2020年1月1日起生效。

2020年5月14日,OEB发布了第二阶段的决定和命令,批准Enbridge Gas的申请ICM基金。 2020年的最终费率,包括要求的ICM金额,作为2020年6月11日发布的OEB费率命令的一部分获得批准。

2021年费率申请
在2020年6月30日,Enbridge天然气向OEB提交了设定2021年费率的申请的第一阶段。2021年费率申请是根据以下参数提交的Enbridge Gas的OEB批准的价格上限IR费率设定机制,代表着五年任期的第三年。应用程序的第一阶段涉及机械性价格上限IR费率调整。OEB关于第一阶段的决定Enbridge Gas的预计在2020年第四季度申请。该申请的第二阶段预计将于2020年第四季度提交,将解决ICM的资金需求。

财务更新

2020年2月20日,我们在美国债务资本市场筹集了7.5亿美元的两年期浮动利率票据,2020年4月1日,Enbridge Gas在加拿大债务资本市场完成了12亿美元的10年期和30年期债券的双批发行。2020年5月12日,我们在加拿大债务资本市场通过发行5年期和7年期两批债券筹集了13亿美元。2020年7月8日,我们在美国债务资本市场增发了10亿美元的60年期混合次级票据。通过这些资本市场活动,我们完成了2020年的债务融资计划,增强了我们的财务状况。

2020年2月,我们关闭了三个总额为15亿美元的新的非循环信贷安排,并于2020年3月31日设立了金额为17亿美元的新的一年期银团循环信贷安排。2020年4月9日,我们将新的循环贷款金额额外增加了13亿美元,使总金额达到30亿美元,大大增强了我们的可用流动性。

2020年7月,我们将364天可延长信贷安排中的约100亿美元延长至2021年7月,其中包括为期一年的退出条款至2022年7月。

这些融资活动与下面提到的资产货币化活动相结合,将使我们能够在市场准入受到限制或定价缺乏吸引力的情况下,在2021年之前无需进入资本市场就能为我们目前的资本项目组合提供资金。参考流动性与资本资源.


40


资产货币化

欧扎克输气与欧扎克集气
2020年4月1日,我们完成了对Ozark资产的出售,现金收益约为6300万美元.

蒙大拿州-艾伯塔省联络线
2020年5月1日,我们完成了对MATL变速器资产的出售,现金收益约为1.89亿美元.

法国爱丽安海事集团
2020年5月1日,我们签署协议,将持有我们在Éolien Marine France SAS(EMF)50%权益的实体49%的股份出售给加拿大养老金计划投资委员会(CPP Investments),初始收益超过1亿美元。交易完成后,CPP投资公司将为他们在所有正在进行的未来开发资本中的49%份额提供资金。交易的完成还有待常规监管部门的批准,预计将在2020年第四季度完成。参考增长项目.商业担保项目.可再生发电其他已宣布发展中的项目.

FÉ营地海上风电场建设

2020年6月2日,我们宣布FéCamp海上风能项目开工建设,并最终敲定项目融资协议。这是我们在法国的第二个海上风力发电项目,该项目将由71台风力涡轮机组成,预计发电能力约为500兆瓦。参考增长项目.商业担保项目.可再生发电.

德克萨斯州东部管道破裂

2020年5月4日,肯塔基州弗莱明县的德克萨斯州东部天然气管道系统中的一条30英寸长的天然气管道10号线发生破裂。目前还没有因破裂而造成人员伤亡或建筑物损坏的报道。德克萨斯东部的工作人员隔离了这条走廊上的所有三条管道,作为最初事件响应和调查的一部分。25号线36英寸管道已经恢复服务。美国国家运输安全委员会(National Transportation Safety Board)正在与管道和危险材料安全管理局(PHMSA)和Enbridge合作调查这起事件。2020年6月1日,PHMSA发布了一项针对弗莱明县破裂的林肯县纠正行动令(CAO)修正案。德克萨斯东方目前正在根据CAO进行预防性完整性评估,我们的重点是在冬季供暖季节之前恢复管道的全面服务。德克萨斯州东部天然气管道系统从德克萨斯州和路易斯安那州的墨西哥湾沿岸地区延伸到俄亥俄州、宾夕法尼亚州、新泽西州和纽约州约1700英里。


41


行动结果
 
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元,每股除外)
 

 

 
 

 

未计利息、所得税和折旧及摊销前的分部收益/(亏损)
 
 
 
 
 
液体管道
2,340

1,992

 
3,190

4,064

输气与中游
950

941

 
(104
)
1,961

气体分配和储存
383

390

 
987

1,052

可再生能源发电
163

94

 
283

218

能源服务
(99
)
221

 
22

227

淘汰和其他
261

107

 
(705
)
355

扣除利息、所得税和折旧及摊销前收益
3,998

3,745

 
3,673

7,877

折旧摊销
(949
)
(842
)
 
(1,831
)
(1,682
)
利息费用
(681
)
(637
)
 
(1,387
)
(1,322
)
所得税费用
(591
)
(436
)
 
(42
)
(1,020
)
可归因于非控股权益的(收益)/亏损
(36
)
2

 
(5
)
(35
)
优先股股息
(94
)
(96
)
 
(190
)
(191
)
普通股股东应占收益
1,647

1,736

 
218

3,627

普通股股东应占每股普通股收益
0.82

0.86

 
0.11

1.80

普通股股东应占稀释后每股普通股收益
0.82

0.86

 
0.11

1.80


普通股股东应占收益

截至2020年6月30日的三个月,与截至2019年6月30日的三个月

普通股股东应占收益为正向受美元影响127由于某些不寻常的、罕见的或其他非运营因素造成的百万美元,主要由以下原因解释:
年非现金、未实现衍生品公允价值收益11.86亿美元(税后8.76亿美元)2020,相比之下,年收入为4.24亿美元(税后3.36亿美元)2019反映用于管理外汇风险的衍生金融工具按市值计价的变动所产生的公允价值净损益;以及
2020年,我们能源服务业务部门原油和天然气库存的非现金净正调整为3.4亿美元(税后2.57亿美元),而2019年净负调整为600万美元(税后500万美元)。

上述积极因素被以下因素部分抵消:
2020年非现金未实现亏损5.25亿美元(税后3.97亿美元),而2019年收益1.39亿美元(税后1.03亿美元),反映出我们能源服务业务部门用于管理运输和储存交易盈利能力以及管理大宗商品价格变动风险敞口的衍生品重估;以及
2020年员工遣散费、过渡和转型成本为2.68亿美元(税后2亿美元),而2019年为2100万美元(税后1600万美元),主要与我们在2020年第二季度提供的自愿裁员计划有关。


42


上文讨论的非现金、未实现衍生工具公允价值收益和亏损通常是为缓解外汇和大宗商品价格风险而实施的综合长期经济对冲计划的结果。该计划通过确认用于对冲这些风险的金融衍生工具的未实现非现金收益和亏损,造成报告的短期收益的波动性。从长远来看,我们相信我们的对冲计划支持可靠的现金流和股息增长,这是我们的投资者价值主张所基于的。

在考虑上述因素后,余下的$216百万减少量普通股股东应占收益的下降主要是由以下重要的商业因素造成的:
由于新冠肺炎疫情对原油和相关产品供需的影响导致产量需求下降,我们液体管道部门的收益减少;
我们加拿大天然气收集和加工业务的联邦监管部分于2019年12月31日出售,2020年没有收益;
所得税支出增加,主要原因是美国最低税额提高,以及承认2019年下半年生效的新颁布的加拿大税法的时机;以及
由于新资产在整个2019年和2020年第一季度投入使用,主要是加拿大3号线更换(L3R)计划,导致更高的折旧和摊销费用。

上述负面业务因素被以下因素部分抵消:
我们的天然气传输和中游部门的收益增加,这是由于2020年2月利率结算导致德克萨斯州东部的利率稳定;
2019年全年和2020年第一季度投入使用的新液体管道、输气和中游以及可再生发电资产的收益增加;
我们的天然气分销和储存部门的收益增加,原因是费率和客户基础的增加导致分销费用增加;以及
2020年,以较高的加拿大对美元平均汇率(平均汇率)换算美元EBITDA的净有利影响为1.39美元,而2019年为1.34美元。

截至2020年6月30日的6个月,与截至2019年6月30日的6个月

普通股股东应占收益为消极受美元影响3,221由于某些不寻常的、罕见的或其他非运营因素造成的百万美元,主要由以下原因解释:
与我们在DCP Midstream的权益法投资有关的合计亏损20.6亿美元(税后15.5亿美元),原因是我们投资的账面价值减值造成的亏损17.36亿美元(税后13.06亿美元),以及进一步的资产和商誉减值损失造成的3.24亿美元(税后2.44亿美元)亏损,请参阅第一部分项目1。财务报表-附注9.股权投资减值;
年非现金、未实现衍生品公允价值亏损7.7亿美元(税后5.85亿美元)2020,相比之下,年收入为10.24亿美元(税后7.5亿美元)2019反映用于管理外汇风险的衍生金融工具按市值计价变动产生的公允价值净损益;
2020年,我们能源服务业务部门原油和天然气库存的非现金净负调整为200万美元(税后200万美元),而2019年净正调整为8500万美元(税后6100万美元);
2020年亏损1.59亿美元(税后1.19亿美元),原因是2020年2月德克萨斯东部汇率和解重新确立了之前于2018年12月取消的超额累计递延所得税(EDIT)监管负债;以及

43


2020年员工遣散费、过渡和转型成本为2.79亿美元(税后2.12亿美元),而2019年为6500万美元(税后6200万美元),主要与我们在2020年第二季度提供的自愿裁员计划有关。

2020年非现金未实现亏损4900万美元(税后3700万美元)部分抵消了上述负面因素,而2019年亏损1.22亿美元(税后8800万美元),反映出我们能源服务业务部门用于管理运输和储存交易盈利能力以及管理大宗商品价格变动风险敞口的衍生品重估.

在考虑上述因素后,余下的$189百万减少量普通股股东应占收益的下降主要是由以下重要的商业因素造成的:
我们能源服务部门的收益减少,原因是某些市场的位置和质量差异大大压缩,以及我们承担运力义务的设施实现有利可图的运输利润率的机会减少;
由于我们特许经营地区的天气变暖,我们的天然气分销和储存部门的收入减少;
我们加拿大天然气收集和加工业务的联邦监管部分于2019年12月31日出售,2020年没有收益;
所得税支出增加,主要原因是美国最低税额提高,以及承认2019年下半年生效的新颁布的加拿大税法的时机;以及
由于新资产在整个2019年和2020年第一季度投入使用,主要是加拿大L3R计划,导致更高的折旧和摊销费用。

上述负面业务因素被以下因素部分抵消:
由于更高的国际联合费率(IJT)基准通行费,我们的液体管道部分的贡献更大;
我们的天然气传输和中游部门的收益增加,原因是德克萨斯州东部的结算费率,追溯到2019年6月1日,源于2020年2月的费率结算;
2019年全年和2020年第一季度投入使用的新液体管道、天然气传输和中游以及可再生发电资产的收益增加;以及
2020年以较高的平均汇率换算美元EBITDA的净有利影响为1.37美元,而2019年为1.33美元。

业务细分

液体管道
 
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 

 

 
 

 

扣除利息、所得税和折旧及摊销前收益
2,340

1,992

 
3,190

4,064


截至2020年6月30日的三个月,与截至2019年6月30日的三个月

EBITDA是正向受美元影响370由于某些不寻常的、罕见的或其他非营业因素造成的百万美元,主要由以下非现金、未实现收益解释$616百万英寸2020,而去年的收益为2.27亿美元2019反映用于管理外汇风险的衍生金融工具按市值计价的变动所产生的公允价值净损益。


44


在考虑上述因素后,剩余的$22百万减少量主要由以下重要业务因素解释:
降低主线系统(不含格雷特纳)的吞吐量2,4392020年的日产量为2661桶,而2019年的日产量为2661桶由于新冠肺炎疫情导致需求量下降,对原油及相关产品供需造成影响
由于原油价格下跌和新冠肺炎疫情对原油和相关产品的供需造成重大影响,我们的巴肯管道系统、弗拉纳根南管道和Seaway原油管道系统的输油量下降。

上述负面业务因素被以下因素部分抵消:
美国干线系统更高的IJT基准通行费$4.212020年为4.15美元,2019年为4.15美元;
加拿大L3R计划的贡献,该计划于2019年12月1日投入使用,对IJT基准通行费的主线系统容量收取每桶0.20美元的临时附加费;以及
2020年以较高的平均汇率换算美元EBITDA的净有利影响为1.39美元,而2019年为1.34美元。

截至2020年6月30日的6个月,与截至2019年6月30日的6个月

EBITDA是消极受美元影响1,042由于某些不寻常的、罕见的或其他非运营因素造成的百万美元,主要由以下非现金、未实现亏损解释$450百万英寸2020,相比之下,2019反映用于管理外汇风险的衍生金融工具按市值计价的变动所产生的公允价值净损益。

在考虑上述因素后,剩余的$168百万增额主要由以下重要业务因素解释:
美国干线系统更高的IJT基准通行费$4.212020年为4.15美元,2019年为4.15美元;
加拿大L3R计划的贡献,该计划于2019年12月1日投入使用,对IJT基准通行费的主线系统容量收取每桶0.20美元的临时附加费;以及
2020年以较高的平均汇率换算美元EBITDA的净有利影响为1.37美元,而2019年为1.33美元。

上述积极的业务因素被以下因素部分抵消:
降低主线系统(不含格雷特纳)的吞吐量2,6412020年为kbpd,而2019年为2689kbpd由于新冠肺炎疫情导致需求量下降,对原油及相关产品供需造成影响
由于原油价格下跌和新冠肺炎疫情对原油和相关产品的供需造成重大影响,我们的巴肯管道系统、弗拉纳根南管道和Seaway原油管道系统的输油量下降。



45


输气与中游
 
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 
 
 
 
 
扣除利息、所得税和折旧及摊销前的收益/(亏损)
950

941

 
(104
)
1,961


 
 截至2020年6月30日的三个月,与截至2019年6月30日的三个月

EBITDA是消极受美元影响30由于某些不寻常、不常见或其他非运营因素,主要原因是2020年的非现金负资产收益调整为2,200万美元,而2019年的正调整为9,000,000美元,这与我们的权益法被投资人DCP Midstream的衍生金融工具的按市值计价的变化有关,这主要是由于我们的权益法被投资人DCP Midstream的衍生金融工具的市值发生了变化。

在考虑上述因素后,剩余的$39百万增额主要由以下重要业务因素解释:
2020年2月利率结算导致德克萨斯州东部结算利率的收入增加;
分别于2019年第二季度和第四季度投入使用的Stratton Ridge项目和大西洋大桥项目二期项目的捐款;以及
2020年以较高的平均汇率换算美元EBITDA的净有利影响为1.39美元,而2019年为1.34美元。

上述积极的商业因素被以下因素部分抵消:
我们加拿大天然气收集和加工业务的联邦监管部分于2019年12月31日出售,2020年没有收益;
我们美国输气资产的运营成本更高;
缩小了我们联盟管道合资企业的AECO-芝加哥基础;以及
较低的大宗商品价格影响了我们Aux Sable合资企业的分馏利润率。

截至2020年6月30日的6个月,与截至2019年6月30日的6个月

EBITDA是消极受美元影响2,161由于某些不寻常的、罕见的或其他非运营因素造成的百万美元,主要由以下原因解释:
2020年亏损17.36亿美元,原因是我们在DCP Midstream的股权方法投资的账面价值减值,这与LP的上市部门DCP Midstream的市场价格下跌有关;
由于我们的权益法被投资人DCP Midstream进一步的资产和商誉减值损失,2020年亏损3.24亿美元;以及
2020年亏损1.59亿美元,原因是2020年2月德克萨斯州东部汇率和解协议重新确立了之前于2018年12月取消的超额累计递延所得税监管负债。

上述负面因素在2020年被非现金的正股权收益调整3100万美元部分抵消,而2019年的负调整为400万美元,这与我们的权益法被投资人DCP Midstream的衍生金融工具按市值计价的变化有关。

在考虑上述因素后,余下的$96百万增额主要由以下重要业务因素解释:
德克萨斯州东部结算利率的收入更高,追溯到2019年6月1日,这是2020年2月利率结算的结果;

46


分别于2019年第二季度和第四季度投入使用的Stratton Ridge项目和大西洋大桥项目二期项目的捐款;以及
2020年以较高的平均汇率换算美元EBITDA的净有利影响为1.37美元,而2019年为1.33美元。

上述积极的商业因素被以下因素部分抵消:
我们加拿大天然气收集和加工业务的联邦监管部分于2019年12月31日出售,2020年没有收益;
我们美国输气资产的运营成本更高;
缩小了我们联盟管道合资企业的AECO-芝加哥基础;以及
较低的大宗商品价格影响了我们Aux Sable合资企业的分馏利润率。

气体分配和储存
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 
 
 
 
 
扣除利息、所得税和折旧及摊销前收益
383

390

 
987

1,052

 

截至2020年6月30日的三个月,与截至2019年6月30日的三个月

EBITDA是消极受美元影响23由于某些不寻常的、罕见的和其他非运营因素造成的百万美元,主要由以下非现金、未实现亏损解释$15相比之下,2019年因Noverco衍生金融工具按市值计价的变化而产生的未实现收益为400万美元。

在考虑上述因素后,剩余的$16百万增额主要由以下重要业务因素解释:
与2019年相比,我们的特许经营服务区在2020年经历了更冷的天气;与费率中包含的正常天气预测相比,2020年更冷的天气对2020年的EBITDA产生了约2200万美元的积极影响,而2019年的较冷天气对2019年的EBITDA产生了约1900万美元的积极影响;
因差饷和客户基础增加而导致的分销费用增加;以及
通过Enbridge Gas Distribution(EGD)和Union Gas Limited(Union Gas)的合并实现协同捕获。

上述积极的商业因素部分被Enbridge Gas New Brunswick和St.Lawrence Gas Company,Inc.2020年没有收益所抵消。分别于2019年10月1日和2019年11月1日售出。

截至2020年6月30日的6个月,与截至2019年6月30日的6个月

EBITDA是正向受美元影响3由于某些不寻常的、罕见的和其他非运营因素造成的1000万美元,主要是由以下几个方面的员工遣散费和过渡费用解释的$152020年为3900万美元,而2019年与EGD和联合天然气的合并相关的金额为3900万美元。这一积极因素被以下项目的非现金、未实现亏损部分抵消$9相比之下,2019年因Noverco衍生金融工具按市值计价的变化而产生的未实现收益为800万美元。


47


在考虑上述因素后,余下的$68百万减少量主要由以下重要业务因素解释:
与2019年比正常天气更冷相比,我们的特许经营服务区在2020年经历了更温暖的天气。与费率中包含的正常天气预测相比,2020年天气转暖对2020年EBITDA产生了约1900万美元的负面影响,而2019年较冷的天气对2019年EBITDA产生了约5200万美元的积极影响;以及
Enbridge Gas New Brunswick和St.Lawrence Gas Company,Inc.2020年没有收益。分别于2019年10月1日和2019年11月1日售出。

上述负面业务因素被以下因素部分抵消:
因差饷和客户基础增加而导致的分销费用增加;以及
通过EGD和联合燃气的合并实现协同捕获。

可再生能源发电
 
 
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 

 

 
 

 

扣除利息、所得税和折旧及摊销前收益
163

94

 
283

218

 
截至2020年6月30日的三个月,与截至2019年6月30日的三个月

EBITDA是正向受美元影响19由于某些不寻常、罕见和其他非运营因素,我们的MATL变速器资产的公允价值增加了400万美元,主要原因是出售收益增加了400万美元,以及对MATL变速器资产的公允价值进行了900万美元的进一步修订。
 
在考虑上述因素后,剩余的$50百万增额主要由以下重要业务因素解释:
美国风能设施的更强风能资源;
某些加拿大风电设施因更换运营商而收到的补偿
来自2019年10月达到全部运营能力的Hohe See离岸风能项目和2020年1月投入使用的信天翁扩建项目的贡献。

上述积极的业务因素被美国某些风能设施较高的机械维修成本部分抵消。

截至2020年6月30日的6个月,与截至2019年6月30日的6个月

EBITDA是正向受美元影响20由于某些不寻常、罕见和其他非运营因素,我们的MATL变速器资产的公允价值增加了400万美元,主要原因是出售收益增加了400万美元,以及对MATL变速器资产的公允价值进行了900万美元的进一步修订。

在考虑上述因素后,剩余的$45百万增额主要由以下重要业务因素解释:
美国风能设施的更强风能资源;
某些加拿大风电设施因更换运营商而收到的补偿
来自2019年10月达到全部运营能力的Hohe See离岸风能项目和2020年1月投入使用的信天翁扩建项目的贡献。


48


上述积极的商业因素被以下因素部分抵消:
美国某些风能设施的机械维修费用较高;以及
加拿大风能设施的风能资源减少。

能源服务

 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 

 

 
 

 

扣除利息、所得税和折旧及摊销前的收益/(亏损)
(99
)
221

 
22

227

 
能源服务的EBITDA取决于市场状况,一个时期取得的结果可能不能表明未来时期将取得的结果。

截至2020年6月30日的三个月,与截至2019年6月30日的三个月

EBITDA是消极受美元影响318由于某些不寻常、罕见或其他非运营因素,导致2019年出现5.25亿美元的非现金未实现亏损,而2019年的收益为1.39亿美元,这反映了用于管理运输和储存交易的盈利能力以及管理大宗商品价格变动风险的衍生品的重估,这是由于某些不寻常、不常见或其他非运营因素造成的,这是由于2020年非现金未实现亏损5.25亿美元,而2019年的收益为1.39亿美元。2020年原油和天然气库存的非现金净正调整为3.4亿美元,而2019年净负调整为600万美元,部分抵消了这一负面因素。

在考虑上述因素后,余下的$2百万减少量反映出在能源服务公司承担运力义务的设施上实现有利可图运输利润率的机会减少,但部分被有利的储存机会所抵消。

截至2020年6月30日的6个月,与截至2019年6月30日的6个月

EBITDA是消极受美元影响14由于某些不寻常、罕见或其他非运营因素,2020年原油和天然气库存出现200万美元的非现金净负调整,而2019年净正调整为8500万美元。这一负面因素被2020年4900万美元的非现金未实现亏损部分抵消,而2019年亏损1.22亿美元,反映出用于管理运输和仓储交易盈利能力以及管理大宗商品价格变动风险敞口的衍生品重估。

在考虑上述因素后,余下的$191百万减少量反映了某些市场的位置和质量差异的显著压缩,以及在能源服务公司承担运力义务的设施上实现有利可图的运输利润率的机会减少,但部分被有利的存储机会所抵消。2019年第一季度异常强劲,得益于有利的地理位置和质量差异,这增加了实现利润率的机会。


49


淘汰和其他
 
 
截至三个月
六月三十日,
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百万加元)
 
 
 
 
 
扣除利息、所得税和折旧及摊销前的收益/(亏损)
261

107

 
(705
)
355

 
抵销和其他包括运营和行政成本以及外汇对冲结算的影响,这些影响不分配给业务部门。淘汰和其他还包括新业务开发活动和公司投资的影响。

截至2020年6月30日的三个月,与截至2019年6月30日的三个月

EBITDA是正向受美元影响131由于某些不寻常的、罕见的和其他非运营因素造成的百万美元,主要由以下非现金、未实现收益解释$585百万英寸2020,相比之下,2019反映用于管理外汇风险的衍生金融工具按市值计价的变动所产生的公允价值净损益。

上述积极因素被以下不寻常、罕见或其他非运营因素部分抵消:
员工遣散、过渡和转型成本$2532020年为100万美元,而2019年为1700万美元,主要与我们在2020年第二季度提供的自愿裁员计划有关;以及
2020年非现金、未实现的公司间外汇损失为2200万美元。

在考虑上述因素后,余下的$23百万增额这主要是由于成本控制行动以及分配给业务部门的某些运营行政成本的收回时间导致2020年运营和行政成本降低。

截至2020年6月30日的6个月,与截至2019年6月30日的6个月

EBITDA是消极受美元影响1,108由于某些不寻常的、罕见的和其他非运营因素造成的百万美元,主要由以下几个方面解释:
未实现的非现金损失$313百万英寸2020,相比之下,2019反映用于管理外汇风险的衍生金融工具按市值计价变动产生的公允价值净损益;
员工遣散、过渡和转型成本$2572020年为200万美元,而2019年为2600万美元,主要与我们在2020年第二季度提供的自愿裁员计划有关;
2020年因公司担保义务的非现金变化而亏损7400万美元;以及
2020年因减记新兴能源和其他技术的某些小额投资而亏损4300万美元。

在考虑上述因素后,余下的$48百万增额这主要是由于成本控制行动以及分配给业务部门的某些运营行政成本的收回时间导致2020年运营和行政成本降低。


50


增长项目-商业担保项目
 
下表汇总了我们按业务部门组织的商业安全项目的状况:
 
 
Enbridge的所有权权益

估计数
资本
成本1
支出
到目前为止
2
状态
预期
服务中
日期
(除非另有说明,否则为加元)
 
 
 
 
液体管道
 
 
 
 
 
1.
美国3号线更换计划
100
%
29亿美元
15亿美元
施工前
正在审查3
2.
南向通道扩建
100
%
5亿美元
5亿美元
在建
正在审查4
3.
其他-美国
100
%
1亿美元
到目前为止没有重大支出
在建
1H - 2021
输气与中游
 
 
 
 
4.
T-South可靠性与扩展计划
100
%
10亿美元
5亿美元
在建
2H - 2021
5.
云杉岭项目5
100
%
5亿美元
1亿美元
在建
2H - 2021
6.
其他-美国6
五花八门

10亿美元
4亿美元
各个阶段
2020 - 2023
气体分配和储存
 
 
 
 
7.
系统现代化-温莎和欧文声音
100
%
2亿美元
到目前为止没有重大支出
在建
Q4 - 2020
8.
黎明-公园大道扩建
100
%
2亿美元
到目前为止没有重大支出
施工前
2021 - 2022
9.
公用事业增长资本和存储增强功能
100
%
3亿美元
到目前为止没有重大支出
施工前
2021 - 2023
可再生能源发电
 
 
10.
东西联络线
25
%
2亿美元
到目前为止没有重大支出
在建
2H - 2021
11.
法国圣纳泽尔近海风力项目7
25.5
%
9亿美元
1亿美元
在建
2H - 2022
(6亿欧元)
(1亿欧元)
12.
费坎普离岸风能项目8
17.9
%
7亿美元
到目前为止没有重大支出
在建
2023
(5亿欧元)
1这些数额是估计数字,可能会因应各种因素而向上或向下调整。在适当的情况下,金额反映了我们在合资项目中所占的份额。
2到目前为止的支出反映从项目开始到以下时间发生的累计支出总额。2020年6月30日.
3更新到服务日期,等待收到完成施工所需的所有许可证。
4预计启用日期将进行调整,以与美国L3R计划的启用日期一致。
5由于范围修改,2020年第二季度修订了支出。
6包括价值1亿美元的Sabal Trail二期项目,该项目于2020年5月1日投入使用。
7 反映了将持有我们在EMF中50%权益的实体49%的股份出售给CPP Investments,预计将于2020年第四季度完成。关闭后,o我们的股权贡献将是1.5亿美元,项目的其余部分通过无追索权的项目级债务融资。
8 反映了将持有我们在EMF中50%权益的实体49%的股份出售给CPP Investments,预计将于2020年第四季度完成。关闭后,o我们的股权贡献将是1亿美元,项目的其余部分通过无追索权的项目级债务融资。

51



我们的年度报告Form 10-K提供了我们每个项目的详细说明。下面讨论自提交日期以来发生的重大更新。

输气与中游

萨巴尔步道第二期-通过在佐治亚州奥尔巴尼和佛罗里达州邓内隆增加两个新的绿地压缩机站来扩展我们现有的Sabal Trail管道。扩建工程于2020年4月获得FERC批准,并于2020年5月1日投入使用。

气体分配和储存

公用事业增长资本和存储增强-我们正在进行3亿美元的公用事业增长资本支出,包括监管费率基础系统的加强和我们在安大略省道恩的不受监管的存储设施的增强。

可再生能源发电

FéCamp离岸风能项目-一个海上风力项目,将由位于法国西北海岸外的71台风力涡轮机组成,预计将产生约500兆瓦的电力。项目收入由一份为期20年的固定价格购电协议支撑。

O2020年5月1日,我们签署了协议,将持有我们在EMF中50%权益的实体49%的股份出售给CPP Investments,包括FéCamp离岸风能项目和圣纳泽尔法国离岸风能项目。结账后,CPP Investments将为他们在所有正在进行的未来开发资本中的49%份额提供资金。交易的完成还有待常规监管部门的批准,预计将在2020年第四季度完成。

增长项目-监管事项

美国3号线更换计划
2020年2月3日,明尼苏达州公用事业委员会(MNPUC)通过其随后于2020年5月1日发布的命令,认为修订后的最终环境影响报告书(EIS)足够,并恢复了需要证明和路线许可证,允许管道在发放所需许可证后开始建设。2020年5月21日,各方向MNPUC提交了复议请愿书,对第二次修订的EIS是否足够,以及MNPUC恢复发放需要证明和路线许可证提出了质疑。2020年6月1日,Enbridge和各支持方对那些提交的请愿书提出了复议答复。2020年6月25日,MNPUC拒绝了所有要求复议的请愿书,重申了它在所有三个议程中之前的决定。

至于环境许可证,明尼苏达州污染控制局(MPCA)于2020年2月发布了修订后的401份水质证书许可证草案。经过一段时间的公开评议期,MPCA于2020年6月3日宣布,将就401号水质证书许可证举行有争议的案件听证会。在行政法法官(ALJ)被指派到此案后,有争议的案件听证时间表于2020年6月23日确定。各方于2020年7月24日提交直接证词,并必须于2020年8月7日提交反驳证词。对ALJ的盘问将在2020年8月24日至28日之间进行,随后ALJ将于2020年10月16日发布他们的报告。ALJ有争议的案件听证时间表证实,为了维持管辖权,根据清洁水法,MPCA必须在2020年11月14日之前就401号水质证书做出最终决定。


52


目前,我们不能确定何时会发出所有开工所需的许可证。根据最终的投入使用日期,该项目可能会超过我们对合并后的L3R计划的90亿美元的总成本估计。然而,目前,我们预计不会有任何对我们未来财务状况和前景具有实质性影响的资本成本影响。

其他已宣布的正在发展中的项目
 
我们已经宣布了以下项目,但尚未符合我们被归类为商业担保的标准:

可再生能源发电

埃利安海事法国SAS公司- 在2020年5月1日,我们签署了协议,将持有我们在EMF中50%权益的实体49%的股份出售给CPP投资公司。交易完成后,CPP投资公司将为他们在所有正在进行的未来开发资本中的49%份额提供资金。交易的完成还有待常规监管部门的批准,预计将在2020年第四季度完成。交易完成后,通过我们对EMF的投资,我们将拥有包括圣纳泽尔(25.5%)、费坎普(17.9%)和Courseulles(21.7%)在内的三个法国离岸风电项目的股权,圣纳泽尔法国离岸风能项目于2019年达成积极的最终投资决定,费坎普离岸风能项目于2020年6月达成积极的最终投资决定,目前被认为已获得商业担保。剩下的项目Courseulles预计将在明年做出最终投资决定。

我们还有一大批正在开发中的其他项目,这些项目还没有进展到公开宣布的地步。

流动性和资本资源
 
保持财政实力和灵活性,对我们的增长策略至为重要,特别是鉴於现时已落实或正在发展的基本工程项目数目庞大,规模庞大。从资本市场获得及时融资可能受到我们无法控制的因素的限制,包括但不限于北美内外的经济和政治事件导致的金融市场波动。为了降低此类风险,我们积极管理财务计划和战略,以确保我们保持足够的流动性,以满足日常运营和未来的资本需求。在短期内,我们通常预计将利用业务现金以及商业票据发行和/或信贷安排提取以及资本市场发行的收益,为到期负债提供资金,为资本支出提供资金,为债务偿还提供资金,并支付普通股和优先股股息。我们的目标是通过担保与多元化银行和金融机构承诺的信贷安排来保持充足的流动性,使我们能够在大约一年的时间内为所有预期需求提供资金,而无需进入资本市场。
 
我们的融资计划会定期更新,以反映不断变化的资本要求和金融市场状况,并确定各种潜在的债务和股权融资替代来源。我们目前的融资计划不包括发行任何额外的普通股,是2018年11月暂停我们的股息再投资和购股计划的主要考虑因素。

如中所讨论的最新发展-财务最新进展由于新冠肺炎疫情及其对资本市场的相应影响,我们已选择通过额外的信贷安排来增加我们的流动性,以确保如果市场准入受到限制或定价缺乏吸引力,我们在2021年之前将不必进入资本市场为我们目前的资本项目组合提供资金。
 

53


资本市场准入
我们根据市场情况,通过维持搁置招股说明书,允许在市场条件有吸引力的情况下发行长期债务、股权和其他形式的长期资本,以确保随时进入资本市场。

信贷安排和流动性
为了确保持续的流动性和减轻资本市场中断的风险,我们通过承诺的银行信贷安排保持随时获得资金的能力,并积极管理我们的银行资金来源,以优化定价和其他条款。下表提供了截至以下日期我们承诺的信贷安排的详细情况2020年6月30日:
 
成熟性
日期
总计
设施

拉线1

可用

(百万加元)
 
 
 
 
Enbridge Inc.
2021-2024
12,013

5,531

6,482

Enbridge(美国)公司
2021-2024
7,491

2,531

4,960

Enbridge Pipeline Inc.
20212
3,000

1,985

1,015

Enbridge Gas Inc.
20212
2,000

355

1,645

承诺信贷额度合计
 
24,504

10,402

14,102

 
1
包括由信贷安排支持的贷款提款和商业票据发行。
2
到期日包括为期一年的退出选择权。

2020年2月24日,Enbridge Inc.签订了一项为期两年的非循环信贷安排,10亿美元与贷款人组成的财团。

2020年2月25日,Enbridge Inc.签订了, 一年,非循环,双边信贷安排,总计5亿美元.

2020年3月31日,Enbridge Inc.签订了一份一年、循环、银团信贷安排17亿美元。2020年4月9日,Enbridge Inc.行使了手风琴条款,并将设施增加到30亿美元.

2020年7月23日和24日,我们将364天可延长信贷安排中的约100亿美元延长至2021年7月,其中包括为期一年的退出条款至2022年7月。

除上述已承诺的信贷安排外,我们维持7.95亿美元未承诺的即期信贷安排,其中5.19亿美元截至时仍未使用2020年6月30日。截至2019年12月31日,我们有过9.16亿美元未承诺的信贷安排,其中4.76亿美元都没有被利用。

我们的净可用流动资金为145.64亿美元截至2020年6月30日,包括以下内容4.62亿美元综合财务状况表中报告的不受限制的现金和现金等价物。
 
我们的信贷融资协议和定期债务契约包括标准违约事件和契约条款,根据这些条款,如果我们违约或违反某些契约,可能会导致加速偿还和/或终止协议。截至2020年6月30日,我们遵守了所有债务公约,我们希望继续遵守这些公约。


54


长期债务发行
在.期间截至六个月 2020年6月30日,我们完成了以下长期债务发行:
公司
发行日期
 
 
本金
(除非另有说明,否则以百万加元计)
 
 
Enbridge Inc.
 
 
 
2020年2月
浮动利率票据
 
750美元

2020年5月
3.20%中期票据
 
$750
 
2020年5月
2.44%中期票据
 
$550
Enbridge Gas Inc.
 
 
 
 
2020年4月
中期票据利率2.90%
 
$600
 
2020年4月
3.65%中期票据
 
$600

2020年7月8日,Enbridge Inc.发行10亿美元60年期混合次级票据,每半年到期一次. 在最初的10年里,这些票据的固定利率为5.75%。其后,年利率将重置为5年期美国国库券利率加5.31厘,由第10至30年期每5年加5.31厘,以及5年期美国国库券利率加6.06厘,由第30至60年期每5年加1厘。票据将于2080年7月15日到期,可在第10年赎回,此后每5年赎回一次。

长期偿债
在.期间截至六个月 2020年6月30日,我们完成了以下长期债务偿还:
公司
还款日
 
 
本金
(除非另有说明,否则以百万加元计)
 
 
Enbridge Inc.
 
 
 
2020年1月
浮动利率票据
700美元
 
2020年3月
4.53%中期票据
$500
 
2020年6月
浮动利率票据
 
500美元
Enbridge Pipeline(Southern Light)L.L.C.
 
 
 
2020年6月
2040年到期的3.98%优先债券
 
26美元
Enbridge Pipeline Inc.
 
 
 
 
2020年4月
4.45%中期票据
 
$350
Enbridge Southern Lights LP
 
 
 
 
2020年6月
2040年到期的4.01%优先债券
 
$7
SPECTRUM能源合作伙伴,LP
 
 
 
2020年1月
6.09%高级担保票据
 
111美元
 
2020年6月
浮动利率票据
 
400美元
西海岸能源公司
 
 
 
 
2020年1月
9.90%的债券
 
$100

强劲的内部现金流、非核心资产处置的收益、随时可以从多元化来源获得流动资金以及稳定的商业模式使我们能够管理我们的信用状况。我们积极监控和管理关键财务指标,目标是维持主要信用评级机构的投资级信用评级,并持续以有吸引力的条件获得银行融资和定期债务资本。受到密切管理的财务实力的关键衡量标准包括从运营现金流中偿还债务的能力以及债务与EBITDA的比率。


55


我们的现金没有实质性的限制。受限现金总额为3500万美元,如综合财务状况表所述,主要包括现金抵押品和就特定托运人承诺收到的金额。某些子公司持有的现金和现金等价物可能无法随时供我们替代使用。

撇除目前的长期债务到期日,我们于以下日期的营运资金状况为负数2020年6月30日。造成负营运资本状况的主要因素是我们的增长资本计划的持续资金。
 
为了解决这一负营运资金状况,我们以承诺信贷安排和其他来源的形式保持了大量流动性,如前所述,这使得在负债到期时能够提供资金。

现金的来源和用途
 
 
截至六个月
六月三十日,
 
2020

2019

(百万加元)
 

 

经营活动
5,225

4,670

投资活动
(2,266
)
(3,457
)
融资活动
(3,124
)
(1,058
)
外币现金、现金等价物和限制性现金的换算效果
(14
)
(25
)
增加/(减少)现金、现金等价物和限制性现金
(179
)
130

 
现金的重要来源和用途截至六个月 2020年6月30日2019年6月30日摘要如下:
 
经营活动
 
经营活动提供的现金增加的主要原因是经营资产和负债的变化。我们的经营资产和负债在正常过程中会因各种因素而波动,包括商品价格和活动水平的波动对我们业务部门内营运资金的影响、缴税时间以及一般现金收付的时间。
上述因素被某些不寻常的、不常见的或其他非运营因素的影响部分抵消,如下所述。运营结果.

投资活动
 
用于投资活动的现金减少主要是由于2020年第二季度从出售资产中获得的收益,以及对灰色橡树控股有限责任公司股权投资的贡献减少。
我们正在继续执行我们的增长资本计划,详情请参见增长项目-商业担保项目. 项目审批、建设和启用日期的时间影响现金需求的时间。
 

56


筹资活动
 
用于融资活动的现金增加的主要原因是长期债务偿还增加以及商业票据和信贷贷款提取减少。
与2019年同期相比,上述因素部分被长期债务发行量增加以及西海岸能源公司(WestCoast Energy Inc.)在2020年赎回所有已发行的Series 7和Series 8优先股所抵消。
我们的普通股红利支付比去年同期有所增加,这主要是因为我们的普通股红利比率增加了9.8%。

汇总财务信息

于2019年1月22日,Enbridge与其全资附属公司Spectra Energy Partners、LP(SEP)及EEP(合伙企业)订立补充契据,据此,Enbridge按优先无抵押基准全面及无条件担保合伙企业就根据合伙企业各自契约发行的未偿还系列票据的付款义务。同时,合伙企业签订了一项附属担保协议,根据该协议,他们在优先无担保的基础上全面和无条件地为Enbridge的未偿还系列优先票据提供担保。合伙企业还与Enbridge签订了补充契约,据此,合伙企业在优先无担保的基础上,对Enbridge在2019年1月22日之后发行的优先票据提供了全面和无条件的担保。作为担保的结果,合伙企业的任何未偿还担保票据(担保合伙人票据)的持有人与Enbridge的未偿还担保票据(担保Enbridge票据)的持有人在Enbridge的净资产、收入和现金流方面处于相同的地位,反之亦然。除合伙公司外,Enbridge附属公司(包括合伙公司的附属公司,统称为附属非担保人)并非附属担保协议的订约方,亦没有以其他方式为Enbridge的任何未偿还优先票据系列提供担保。

同意担保的SEP票据和EEP票据
9月笔记1
EEP注释2
高级债券2021年到期,利率4.600厘
2021年到期的4.200厘债券
4.750厘高级债券,2024年到期
2025年到期的5.875厘债券
3.500厘高级债券,2025年到期
2033年到期的5.950厘债券
高级债券2026年到期,利率3.375厘
2034年到期的6.300厘债券
5.950厘高级债券,2043年到期
2038年到期的7.500厘债券
4.500厘高级债券,2045年到期
2040年到期的5.500厘债券
 
2045年到期的7.375厘债券
1
截至2020年6月30日,SEP票据的未偿还本金总额约为35亿美元。
2
截至2020年6月30日,EEP票据的未偿还本金总额约为30亿美元。


57


Enbridge保证下的票据
美元计价1
CAD计价2
2022年到期的浮息票据
高级债券,2020年到期,息率4.850
高级债券2022年到期,利率2.900厘
高级债券2021年到期,利率4.260厘
高级债券2023年到期,利率4.000厘
高级债券2021年到期,利率3.160厘
3.500厘高级债券,2024年到期
高级债券2022年到期,利率4.850厘
2.500厘高级债券,2025年到期
高级债券2022年到期,利率3.190厘
高级债券2026年到期,利率4.250厘
高级债券2022年到期,利率3.190厘
高级债券2027年到期,利率3.700厘
高级债券2023年到期,利率3.940厘
3.125厘高级债券,2029年到期
高级债券2023年到期,利率3.940厘
4.500厘高级债券,2044年到期
3.950厘高级债券,2024年到期
5.500厘高级债券,2046年到期
2.440厘高级债券,2025年到期
4.000厘高级债券,2049年到期
高级债券2027年到期,利率3.200厘
 
高级债券2027年到期,利率3.200厘
 
6.100厘高级债券,2028年到期
 
2.990厘高级债券,2029年到期
 
7.220厘高级债券,2030年到期
 
7.200厘高级债券,2032年到期
 
5.570厘高级债券,2035年到期
 
5.750厘高级债券,2039年到期
 
5.120厘高级债券,2040年到期
 
4.240厘高级债券,2042年到期
 
4.240厘高级债券,2042年到期
 
4.570厘高级债券,2044年到期
 
4.570厘高级债券,2044年到期
 
4.870厘高级债券,2044年到期
 
4.560厘高级债券,2064年到期
1
截至2020年6月30日,Enbridge美元计价票据的未偿还本金总额约为75亿美元。
2
截至2020年6月30日,Enbridge加元计价票据的未偿还本金总额约为84亿美元。

根据美国证券交易委员会条例S-X的第3-10条规定,担保证券的完全合并子公司发行人和子公司担保人不受“交易所法案”的报告要求的限制,我们没有为每一家合伙企业提交单独的财务报表,而是将随附的财务信息摘要包括在单独的栏目中,分别代表以下内容:

1.
母公司发行人和担保人Enbridge Inc.;
2.
9月,附属发行人和担保人,以及
3.
EEP,子公司发行人和担保人。

我们已按照规则13-01的要求提供了每位担保人的汇总财务信息,该规定要求排除在附属非担保人中有投资余额的担保人,并单独列示与非担保人和其他关联方的交易和金额。


58


截至年度和年度的汇总财务信息截至2020年6月30日的6个月
 
母发行人和担保人
 
附属发行人和担保人-SEP
 
附属发行人和担保人-EEP
 
(百万加元)
 
营业收入
 
 
 
营业亏损
(36
)
(1
)
(2
)
收益/(亏损)
(333
)
(50
)
318
 
普通股股东应占收益/(亏损)
(523
)
(50
)
318
 
 
母发行人和担保人
 
附属发行人和担保人-SEP
 
附属发行人和担保人-EEP

(百万加元)
 
联属公司应收账款
780
 
 
5

从关联公司应收的短期贷款
95
 
 
4,754

其他流动资产
281
 
7
 
9

从关联公司应收的长期贷款
32,192
 
73
 
1,937

其他长期资产
4,379
 
957
 

应付给附属公司的帐款
796
 
829
 
158

应付给关联公司的短期贷款
1,038
 
2,207
 
2,026

其他流动负债
3,382
 
477
 
58

应付给关联公司的长期贷款
18,577
 
 
3,269

其他长期负债
31,402
 
4,593
 
3,993

 
截至时的财务摘要资料2019年12月31日
 
母发行人和担保人
 
附属发行人和担保人-SEP
 
附属发行人和担保人-EEP
 
(百万加元)
 
联属公司应收账款
729
 
 
12
 
从关联公司应收的短期贷款
1,691
 
 
3,961
 
其他流动资产
438
 
41
 
8
 
从关联公司应收的长期贷款
47,285
 
73
 
2,387
 
其他长期资产
3,681
 
933
 
1
 
应付给附属公司的帐款
736
 
367
 
68
 
应付给关联公司的短期贷款
367
 
2,058
 
1,991
 
其他流动负债
5,204
 
598
 
52
 
应付给关联公司的长期贷款
33,686
 
 
3,112
 
其他长期负债
28,585
 
4,708
 
3,801
 

担保Enbridge票据及担保合伙债券在结构上从属于附属非担保人就该等附属非担保人的资产而欠下的债务。


59


根据美国破产法和州欺诈性转让法的类似条款,如果除其他事项外,担保人在其担保所证明的债务时,或者在一些州,当根据担保到期付款时,担保或债权可以从属于该担保人的所有其他债务,则担保可以无效,或者债权可以从属于该担保人的所有其他债务:
因担保的发生而收到的低于合理等值或公平对价,并因该担保的发生而资不抵债或资不抵债的;
从事一项业务或交易,而对该业务或交易而言,担保人的剩余资产构成不合理的小额资本;或
打算招致或相信它将招致超过其到期偿还能力的债务的。

有担保的Enbridge票据的担保包含限制合伙企业可能承担的最大责任金额的条款,而不会导致担保项下的义务根据美国联邦或州法律成为欺诈性转让或欺诈性转让。

每一合伙企业都有权从另一合伙企业获得出资权利,支付该合伙企业在履行担保Enbridge票据担保义务时发生的所有付款、损害和费用的50%。

根据担保协议和适用的补充契约的条款,任何有担保的Enbridge票据的任何一种合伙关系的担保将在发生以下任何事件时无条件解除和自动解除:
以合并、出售或转让股权或其他方式,将Enbridge的任何直接或间接有限合伙的其他股权直接或间接出售、交换或转让给任何不是Enbridge的关联公司的任何人,从而导致该合伙不再是Enbridge的合并子公司的任何直接或间接销售、交换或转让;
将该合伙企业合并为Enbridge或另一合伙企业,或清算和解散该合伙企业;
按照适用的契约或担保协议的规定,全额偿还或解除或作废该等担保的Enbridge票据;
就EEP而言,如上所述的每一张同意的EEP票据的全额偿还或解除或失效;
关于SEP,上述每张同意的SEP票据的全额偿还或解除或失效;或
就任何系列的有担保Enbridge票据而言,在取得该系列有担保Enbridge票据的至少大部分未偿还本金的持有人同意下。

担保合伙票据的Enbridge的担保义务对于任何系列的担保合伙票据将终止,如果该系列票据被解除或失败。

法律和其他更新

液体管道
达科他州接入管道
2017年2月,Standing Rock苏族部落和夏延河苏族部落向哥伦比亚特区美国法院提出动议,质疑美国陆军工程兵团(陆军军团)批准达科他州管道接入所使用的程序的有效性。奥格拉拉苏族和扬克顿苏部落也在此案中提出索赔,挑战陆军兵团的许可证和环境审查程序。


60


2018年8月,陆军总队完成了美国哥伦比亚特区法院2017年6月命令要求的还押环境分析,并重申发放达科他州管道准入许可证。四个原告部落随后都修改了诉状,将质疑陆军兵团2018年8月判决充分性的索赔纳入其中,双方就原告修改后的索赔的是非曲直提交了简易判决交叉动议,2019年11月25日完成了双方简易判决交叉动议的简报。2020年3月25日,法院发布意见,同意和部分驳回当事人提出的即决判决交叉动议。法院命令陆军兵团准备一份环境影响声明,以解决与达科他州管道造成的潜在泄漏影响有关的悬而未决的争议。

2020年7月6日,法院发布命令,要求腾出陆军兵团对达科他州通路管道的地役权,并要求在2020年8月5日之前完全关闭达科他州通路管道,达科他州通路有限责任公司和陆军兵团对这一决定提出上诉,并向上诉法院提交了暂停上诉的动议。2020年7月14日,上诉法院批准了临时行政暂缓执行,以便法院有时间考虑是否继续暂缓执行,直到对上诉案情做出裁决。

5号线双线管道-隧道工程
2019年6月6日,我们向密歇根法院提出申诉,要求确认密歇根州法律PA 359的宪法有效性,以及我们与密歇根州(州)就5号线双管道隧道项目(隧道项目)建设达成的各种协议的可执行性。2019年10月31日,最高法院裁定密歇根州第359号法律有效,不违宪。2019年11月5日,密歇根州总检察长向密歇根州上诉法院提出上诉,上诉简报现已完成。2020年6月11日,密歇根州上诉法院维持了该法院的裁决,即密歇根州第359号法律是有效的,不违宪。该州没有在必要的期限内向密歇根州最高法院申请上诉许可,因此这起诉讼已经结束。

2019年6月27日,密歇根州总检察长向密歇根州英厄姆县巡回法院提起申诉,要求法院宣布我们对麦基纳克海峡(海峡)双管道运营的地役权无效,并禁止海峡双管道继续运营,“在合理的通知期后尽快允许受影响各方进行有序调整”。2019年9月16日,我们提交了简易处理动议,要求驳回该州的全部申诉。同一天,该州就其关于地役权自成立之日起无效的主张提出了部分即决处分和判决的动议。此案于2020年5月22日进行了辩论,关于联邦优先购买权问题的补充简报于2020年7月6日完成。

2020年3月6日,麦基诺海峡走廊管理局(Corridor Authority)召开会议。在会议上,走廊事务监督检讨了我们根据隧道工程协议所采取的行动,并在正式动议下批准了这些行动。

在2020年第一季度,我们提交了所有主要的环境许可,包括与密歇根州环境、五大湖和能源部以及陆军兵团的联合许可申请。此外,我们向密歇根州公共服务委员会提交了一份独立申请,他们已安排在2020年8月24日举行公开听证会。

我们预期在收到所有所需的许可证后,便可开始建造隧道工程。隧道工程的建造和启用预计在2024年底完成。


61


5号线双线管道-东段
2020年6月18日,在5号线季节性检修工作中,我们发现一个螺旋锚杆支架偏离了原来的位置。我们立即关闭了管道,并通知了州政府和我们的联邦监管机构PHMSA。螺旋锚的问题被隔离在5号线东段,对5号线西段的检查证实,该段的锚结构或管道没有问题或损坏。2020年6月20日,5号线西段恢复正常运营,5号线东段调查正在进行中。

2020年6月22日,密歇根州总检察长代表该州向密歇根州英厄姆县巡回法院提出临时限制令的动议,要求停止5号线西段的继续运营,并确保5号线东段不恢复运营。此外,临时限制令是为了迫使“法律要求的信息”与国家分享,以确定通过海峡的5号线运营是安全的。2020年6月25日,发布了禁止5号线运营的命令,等待2020年6月30日国家初步禁令动议的听证。2020年7月1日,听证会后,修改了临时限制令,允许5号线西段重新启动,以便进行在线检查,再次确认该线路可以安全运营,因为管道没有损坏。5号线东段仍然关闭,因为我们与PHMSA合作,确保在重启5号线东段之前完成所有安全评估并提供数据。

其他诉讼
我们和我们的子公司参与了在正常业务过程中出现的各种其他法律和监管行动和程序,包括干预监管程序以及对监管批准和许可的挑战。虽然这类诉讼和诉讼的最终结果不能肯定地预测,但管理层相信,此类诉讼和诉讼的解决不会对我们的综合财务状况或经营结果产生实质性影响。

非经常开支承担
我们已经签署了购买服务、管道和其他材料的合同,总额约为30亿美元,预计将在未来5年内支付。

税务事宜
我们和我们的子公司维持与不确定的税收状况相关的纳税义务。虽然我们认为这些税务立场是完全可以支持的,但如果受到税务机关的质疑,经审查后可能不会完全持续下去。

会计政策的变化
 
请参阅第I部分第1项。财务报表-附注2.会计政策的变化

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们面对的市场风险在第II部第7A项中有说明。关于市场风险的定量和定性披露截至本年度的Form 10-K年度报告的2019年12月31日。除下文所述外,该等有关市场风险的数量及质量披露并无重大修改。

新冠肺炎大流行风险
新冠肺炎疫情的蔓延在加拿大、美国和国际市场造成了显著的波动。虽然我们已采取积极措施,在这次大流行期间安全可靠地输送能源,但考虑到围绕新冠肺炎的持续动态性质,此次大流行对我们业务的影响仍不确定。


62


项目4.控制和程序
 
对披露控制和程序的评价
披露控制和程序是控制和其他程序,旨在确保我们在根据“交易法”提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在提供合理保证的控制和程序,确保我们根据“交易所法案”提交或提交的报告中要求披露的信息已累计并传达给管理层,包括首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时做出有关要求披露的决定。

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下,我们评估了截至目前,我们的披露控制和程序(该术语在交易所法案下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。2020年6月30日在此评估的基础上,首席执行官和首席财务官得出结论,这些控制和程序有效地确保了我们在提交给美国证券交易委员会和加拿大证券管理人的报告中要求披露的信息在要求的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。

财务报告内部控制的变化
在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下,我们评估了截至本财政季度期间发生的财务报告内部控制变化(该术语在外汇法案下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)。2020年6月30日没有发现对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。



63


第II部分-其他资料

项目1.法律程序

我们参与了在正常业务过程中出现的各种法律和监管行动和程序。虽然这类诉讼和诉讼的最终结果不能肯定地预测,但管理层相信,此类诉讼和诉讼的解决不会对我们的综合财务状况或经营结果产生实质性影响。请参阅第一部分第2项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-法律和其他更新 增长项目-监管事项 讨论其他法律程序。

第1A项。危险因素

除了本报告中列出的其他信息外,还应仔细考虑中讨论的因素第I部第1A项。危险因素截至本年度的Form 10-K年度报告的2019年12月31日以及我们截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告,这可能会对我们的财务状况或未来的业绩产生重大影响。除下文所述外,该等风险因素并无重大修改。

新冠肺炎疫情已对当地和全球经济造成不利影响,并可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生负面影响。

世界卫生组织于2020年3月11日宣布新冠肺炎为流感大流行。为了应对新冠肺炎在全球的迅速传播,各国政府已经制定了紧急措施来抗击病毒的传播。这些措施包括对商业活动和旅行的限制,以及隔离或隔离的要求,这些要求可能会继续或扩大。我们的某些业务和项目被认为是关键基础设施部门的基本服务,目前不受某些业务活动限制的限制;但是,不能保证这种豁免将继续下去。这些行动中断了商业活动和供应链,扰乱了旅行,加剧了金融和商品市场的剧烈波动,导致股票价格普遍下跌和利率下降,影响了社会状况,并对国家和国际经济状况产生了不利影响,包括商品价格和能源需求,以及劳动力市场。

鉴于新冠肺炎大流行的持续和动态性质,很难预测这场大流行(包括对它的任何应对措施)将对北美或全球经济或我们的业务产生多大影响,也很难预测中断可能会持续多久。这种影响的程度将取决于未来的事态发展和我们无法控制的因素,这些情况高度不确定,变化迅速,无法预测,包括可能出现的关于这次大流行的严重程度和持续时间的新信息,以及各国政府和其他方面为遏制新冠肺炎大流行或其影响而采取的行动。这些事态发展可能会对我们的客户、供应商、监管机构、业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响,其中包括以下中断:
对商品价格和能源供求等市场基本面产生不利影响,减少我们系统的传输量,增加我们面临的资产利用风险,并对我们的业绩产生不利影响;
对我国液体管道的增长速度和业绩产生了不利影响,但是,这种不利影响的全面程度仍然不确定;
可以阻止一个或多个我们的确保基本建设项目不会进行、延迟完工或增加预期成本;
对我们的第三方供应商、服务提供商或客户的运营或财务状况造成不利影响,并增加了我们对合同相关风险或客户信用风险的风险敞口;

64


对全球资本市场造成不利影响,这可能会对我们以有效利率进入资本市场的能力、对我们证券的评级或我们的信贷安排产生不利影响;
增加了与采取紧急措施(包括远程工作、远程操作和额外的个人防护设备)相关的风险,包括网络安全风险增加、成本增加以及员工或第三方承包商或服务提供商的可用性或生产力降低的可能性;
对我们准确预测用于持续评估扩展项目、收购和资产剥离的假设的能力产生了不利影响或用于我们的财务指导;
对我们在DCP Midstream和DCP Midstream的权益法投资的账面价值产生了不利影响可能对未来资产减值测试的结果产生不利影响,表明这类资产的账面价值可能会减值;
可能对加拿大和美国之间当前和未来贸易政策的执行产生不利影响;以及
可能会导致未来的业务中断损失,而我们的保险覆盖范围可能不足以覆盖这些损失。

不能保证我们应对潜在中断的战略将减轻这些风险或对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流的不利影响。未来对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流的不利影响可能会成为现实,这些影响尚不清楚。此外,与新冠肺炎大流行相关的中断也可能会增加文中描述的许多其他风险第I部第1A项。危险因素包括在我们的Form 10-K年度报告中。新冠肺炎疫情最大的风险是大宗商品价格疲软和波动对我们液体管道的影响、输气和中游及能源服务业务,具体情况见下面的风险因素。即使在新冠肺炎疫情消退后,我们的业务仍可能继续受到其全球性影响的不利影响,包括任何相关的经济衰退,以及对原油、天然气、液化天然气和可再生能源的供求和价格的挥之不去的影响,这些都可能会对我们的业务造成负面影响,包括任何相关的衰退,以及对原油、天然气、天然气液体、液化天然气和可再生能源的供求和价格的挥之不去的影响。.

商品价格的疲软和波动加剧这可能会给我们的资产带来使用风险,并可能对我们的经营业绩产生不利影响。

新冠肺炎疫情和对全球经济增长的担忧导致原油、天然气和其他大宗商品市场存在相当大的不确定性,从而下调了需求预测。这一点,以及欧佩克+成员国之间不断变化的关系动态,给油价带来了严重的下行压力。加拿大、美国和国外的经济环境恶化,世界范围内对石油产品的需求减少。2020年,原油、天然气和天然气等价格与原油高度相关的大宗商品价格大幅下跌。2019年12月,西德克萨斯中质原油基准价格一直在每桶60美元左右,2020年3月跌至每桶14美元,2020年4月跌至负值。原油价格在2020年第二季度开始回升,西德克萨斯中质原油基准价格达到40美元,主要原因是2020年4月和2020年6月宣布原油减产。原油价格可能会再次下跌,也可能会在复苏过程中停顿下来。

65


关于我们的液体管道资产,我们在加拿大主线上的竞争性收费结算下面临吞吐量风险。以及根据某些适用于其他液体管道资产的收费协议,例如湖头系统。运输量的减少可能会对我们的收入和收益产生直接和不利的影响。目前的商品价格环境对我们管道运输的原油和其他液态碳氢化合物的供求都产生了影响。我们管道上的几家发货人已经对新冠肺炎导致的大宗商品价格下跌和需求大幅下降做出了回应,取消了2020年第二季度之前指定的批次的交货。这已经导致减少了干线系统与2020年第一季度的平均日产量相比,2020年第二季度的日产量约为400 kbpd干线系统日产量为2,842桶,与我们的预期一致或高于我们的预期。在这个时候,很难预测对中国的影响有多大干线系统由于目前市场的不可预测性以及新冠肺炎造成的需求影响的预计持续时间,2020年剩余时间的产能。我们继续期待着干线系统2020年第三季度和2020年第四季度,产量将分别未充分利用200-400桶和100-300桶,并在2021年初恢复充分利用。我们主线系统的日产量每增加或减少100 kbpd,扣除电力节约后,我们的收入预计将每季度增加或减少约3500万美元。
 
虽然需求减少影响了主线系统的吞吐量和收入,但上游区域管道和下游市场延伸管道的吞吐量减少对财务的影响因存在按需付费的合同而在很大程度上得到缓解。通过与信用良好的交易对手或不是投资级但以信用证或其他工具形式提供信贷支持的各方达成服务成本安排,也可以减轻财务影响。目前的市场环境将强调其中许多交易对手的信誉,我们将继续持续评估情况。到目前为止,我们没有发生任何交易对手违约,根据这些合同,我们没有义务维持信贷支持或支付通行费,目前,我们预计不会对我们的财务业绩产生实质性影响。

托运人还减少了对2020年勘探和开发计划的投资。油价下跌也导致一些油砂开发项目的发起人重新考虑之前宣布的上游开发项目的时机。取消或推迟这些项目将影响加拿大西部沉积盆地的长期供应增长(WCSB)。

至于我们的输气和中游资产,商品价格偏低对我们在美国和加拿大的长途输气资产运输天然气的需求影响有限。这些资产主要由服务成本和不收即付的合同安排组成,不受商品价格波动的直接影响。

在我们的美国中游资产中,我们在DCP中游的投资以及在较小程度上的AUX硫化液体产品厂从事天然气和天然气液体的收集、处理和加工业务。鉴于大宗商品价格大幅下跌,DCP Midstream决定将对我们的分销减少50%(从2020年5月支付的第一季度分销开始),从而减少了我们的现金流。Aux Sable的业绩也将受到这些较低的大宗商品价格的负面影响。

关于我们的能源服务业务,当机会出现时,我们通过利用质量、时间和位置的差异来创造利润率。最近大宗商品价格的波动可能会限制保证金机会,并阻碍我们履行产能承诺的能力。

在这一点上,鉴于目前大宗商品价格低迷环境的广度和深度存在许多突出问题,对我们的影响尚不确定,但可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。


66


第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
 
没有。

项目3.高级证券违约
 
没有。

项目4.矿山安全披露
 
不适用。

第5项其他资料

没有。

项目6.展品

下面确定的每个展品都作为本季度报告的一部分。本文件中包含的展品以星号(“*”)指定;所有未如此指定的展品均参考先前的文件进行合并。
证物编号:
 
描述
4.1
 
Enbridge Inc.之间的股东权利计划协议。和加拿大计算机股票信托公司,日期为1995年11月9日,并于2020年5月5日修订和重新修订(通过引用Enbridge于2020年5月6日提交的8-K表格当前报告的附件4.1并入)。
10.1*
 
Enbridge Inc.董事薪酬计划日期为2020年2月11日,自2020年1月1日起生效,并经修订,自2020年6月1日起生效。
31.1*
 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。
31.2*
 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。
32.1*
 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条的认证。
32.2*
 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条的认证。
101.INS*
 
XBRL实例文档。
101.SCH*
 
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL*
 
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF*
 
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB*
 
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE*
 
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104
 
封面交互数据文件-封面XBRL标签嵌入内联XBRL文档(包含在附件101中)


67


签名
 
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。
 
 
 
 
Enbridge Inc.
 
 
(注册人)
 
 
 
日期:
2020年7月29日
作者:。
/s/Al摩纳哥
 
 
阿尔摩纳哥
总裁兼首席执行官
 
 
 
 
日期:
2020年7月29日
作者:。
/s/Colin K.Gruending
 
 
 
科林·K·格鲁丁斯
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)

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