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第1项	财务报表

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1.	业务描述、组织和陈述依据

业务描述

AB Holding的主要收入和现金流来源是其对AB有限合伙企业权益的投资。AB Holding的简明财务报表和附注应与作为本季度报告10-Q表的展品的AB的简明合并财务报表和附注以及AB Holding的已审计财务报表(包括在AB Holding的截至10-K年度的Form 10-K表中)一并阅读2019年12月31日.

AB在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。其主要服务包括：

•	机构服务-为其机构客户提供服务，包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、世界各地的中央银行和政府，以及公平控股公司等附属公司。(“EQH”)及其子公司通过单独管理的账户、次级咨询关系、结构性产品、集合投资信托基金、共同基金、对冲基金和其他投资工具。

•	零售服务-主要通过AB或附属公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的子咨询关系、全球金融中介机构赞助的单独管理的账户计划和其他投资工具为其零售客户提供服务。

•	私人财富管理服务-通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，为其私人客户提供服务，包括高净值个人和家庭、信托和房地产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体。

•	伯恩斯坦研究服务公司(Bernstein Research Services)-服务于养老基金、对冲基金和共同基金经理等机构投资者，寻求股票和上市期权的高质量基本面研究、量化服务和经纪相关服务。

AB还向其赞助的共同基金提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。

AB的高质量、深入的研究是其业务的基础。AB的研究领域包括经济学、基本面股权、固定收益和定量研究。此外，AB拥有专注于多资产战略、财富管理和另类投资的专家。

AB提供广泛的投资服务，其专业知识包括：

•	积极管理的股票策略，全球和区域投资组合，涵盖资本范围、集中度范围和投资战略，包括价值、增长和核心股票；

•	积极管理的传统和不受约束的固定收益战略，包括应税和免税战略；

•	被动管理，包括索引策略和强化索引策略；

•	另类投资，包括对冲基金、基金的基金、直接贷款和私募股权；以及

•	多资产解决方案和服务，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金。

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AB的服务涵盖多个投资领域，包括市值(例如：，大、中、小盘股)，期限(例如：、长期、中期和短期债务证券)和地理位置(例如：，美国，国际，全球，新兴市场，地区和本地)，在世界各地的主要市场。

组织

2018年第二季度，AXA S.A.安盛(“AXA”)透过首次公开发售(“IPO”)完成出售EQH少数股权。自那以后，AXA已经完成了额外的发行，并采取了其他措施，最近的一次是在2019年第四季度。因此，AXA拥有的股份少于10%截至，EQH的已发行普通股2020年6月30日.

自.起2020年6月30日，EQH拥有大约4.2%代表AB Holding有限合伙权益实益拥有权转让的已发行及未偿还单位(“AB Holding Unit”)。联合伯恩斯坦公司(EQH的间接全资子公司，“普通合伙人”)是AB Holding和AB的普通合伙人。联合伯恩斯坦公司拥有100,000AB Holding中的普通合伙单位和a1%AB的一般合伙权益。

自.起2020年6月30日，AB的所有权结构(以普通和有限合伙权益的百分比表示)如下：

EQH及其子公司	63.7	%
AB控股	35.5
非关联持有人	0.8
	100.0	%

包括AB Holding和AB的普通合伙和有限合伙权益在内，EQH及其子公司的65.2%AB的经济权益截至2020年6月30日.

陈述的基础

中期简明财务报表是根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和规定按照10-Q表的指示编制的。管理层认为，所有仅由正常经常性调整组成的调整都已完成，这些调整是公平陈述中期业绩所必需的。编制简明财务报表时，管理层须作出若干估计及假设，以影响于简明财务报表日期的资产及负债额及披露或有资产及负债，以及中期报告期内的收入及开支的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。截至以下日期的财务状况简明报表2019年12月31日这一数字来源于经审计的财务报表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则(“GAAP”)所要求的所有披露。

AB Holding使用权益会计法记录其在AB的投资。AB Holding的投资增加，以反映其在AB收入中的比例份额，并减少，以反映其在AB亏损和AB向其单位持有人进行的现金分配中的比例份额。此外，AB Holding的投资进行了调整，以反映其在AB的某些资本交易中的比例份额。

2.	现金分配

AB Holding必须将AB Holding的修订和重新签署的有限合伙协议(“AB Holding Partnership Agreement”)中定义的所有可用现金流分配给其单位持有人按比例根据他们在AB Holding中的百分比权益。可用现金流定义为AB Holding从AB收到的现金分配减去普通合伙人自行决定应由AB Holding保留用于其业务(如纳税)的金额，或加上普通合伙人自行决定应从先前保留的现金流中释放的金额。

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3.	长期激励性薪酬计划

AB维持若干无资金、无限制的长期激励补偿计划，根据这些计划，公司向AB或AB的任何联属公司(“合资格董事”)以外的员工和董事会成员授予限制性AB控股单位奖励。

AB通过在公开市场购买AB Holding Unit或从AB Holding购买新发行的AB Holding Unit，然后将这些AB Holding Unit保留在合并的拉比信托中，直到交付或注销，从而为其受限AB Holding Unit奖励提供资金。根据AB控股合伙协议，当AB向AB Holding购买新发行的AB控股单位时，AB Holding须使用其从AB收取的款项购买同等数量的新发行AB单位，从而增加其于AB的百分比所有权权益。AB在合并拉比信托中持有的控股单位是以信托名义持有的公司资产，可供AB的一般债权人使用。

回购AB控股单位三个和六个截至的月份2020年6月30日和2019包括以下内容：

		截至6月30日的三个月，								截至6月30日的六个月，
		2020				2019				2020				2019
		(百万)
AB控股单位购置额合计(1)		1.3				—				2.2				2.0
购买AB控股单位支付的现金总额(1)		$	27.8			$	—			$	47.6			$	58.6
公开市场购买AB控股单位(2)		1.3				—				2.2				1.9
公开市场购买AB控股单位支付的现金总额(2)		$	27.8			$	—			$	45.1			$	55.2

^{(1)按交易日购买。} 

^{(2)其余与向雇员购买AB控股单位，以在发放长期奖励薪酬时符合法定预扣税项要求有关。} 

每个季度，AB都会根据修订后的1934年证券交易法(“交易法”)规则10b5-1和10b-18，考虑是否实施回购AB控股单位的计划。这类计划允许公司在可能因为自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。AB选定的每名经纪均有权根据计划中指定的条款和限制，代表AB按照计划中指定的条款和限制回购AB Holding Unit。回购受SEC颁布的法规以及计划中规定的某些价格、市场数量和时间限制的约束。这项计划是在第二四分之一2020于2020年7月22日营业结束时到期。AB未来可能会采取额外的计划，参与公开市场购买AB Holding Units，以帮助为其激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司目的。

在第一次六几个月来2020和2019，AB授予员工和合格董事0.2百万和1.7百万分别授予限制性AB控股单位奖。AB使用在适用期间回购的AB Holding Unit和新发行的AB Holding Unit为这些受限AB Holding Unit奖励提供资金。

在第一次六几个月来2020和2019，AB Holding发行5,182和0.4百万AB控股单位，分别于行使购买AB控股单位的选择权时。AB Holding使用了$0.1百万和$9.0百万分别从获奖者那里收到，作为行使价格的现金付款，以购买同等数量的新发行的AB单位。

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4.	单位净收入

每单位的基本净收入是用净收入除以每个时期的基本加权平均未偿单位数得出的。单位摊薄净收入是根据补偿期权假定的稀释效应(“净收益-摊薄”)调整净收益，再除以每个时期的摊薄加权平均未偿还单位数得出的。

		截至6月30日的三个月，								截至六个月 六月三十日，
		2020				2019				2020				2019
		(单位为千，单位金额除外)
净收入-基本收入		$	56,926			$	52,274			$	119,185			$	98,713
由于假定补偿期权的稀释效应，在可归因于AB的净收入中的额外权益分配		3				19				18				45
净收入-摊薄后的净收入		$	56,929			$	52,293			$	119,203			$	98,758
未偿还加权平均单位-基本单位		96,892				96,283				96,526				95,717
补偿期权的稀释效应		10				48				22				60
加权平均未清偿单位-稀释		96,902				96,331				96,548				95,777
单位基本纯收入		$	0.59			$	0.54			$	1.23			$	1.03
稀释后的单位净收入		$	0.59			$	0.54			$	1.23			$	1.03

		截至6月30日的三个月，						截至六个月 六月三十日，
		2020			2019			2020			2019
		(金额如图所示)
不包括在稀释后净收益中的反稀释期权		44,877			29,056			44,877			29,056

5.	对AB的投资

年内AB Holding对AB的投资变化六-月度期末2020年6月30日具体如下(以千为单位)：

截至2019年12月31日对AB的投资	$	1,554,203
AB单位持有人应占净收益中的权益	133,115
累计其他综合(亏损)收入变动情况	(4,635		)
从AB收到的现金分配	(160,259		)
用行使补偿期权所得的额外投资购买AB控股单位	147
向AB出资(自)	(971		)
AB控股单位退役	(46,178		)
AB控股单位发行，为长期激励薪酬计划提供资金	9,961
长期激励薪酬计划中AB持有单位的变更	1,234
截至2020年6月30日对AB的投资	$	1,486,617

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6.	未完成的单位

于年度内未偿还的AB控股单位的变动六-月度期末2020年6月30日具体如下：

截至2019年12月31日的未偿还款项	98,192,098
行使的选项	5,182
已发放的单位	408,059
退役单位	(2,173,368	)
截至2020年6月30日的未偿还款项	96,431,971

7.	所得税

AB Holding是一家出于联邦税收目的的“祖辈”上市合伙企业(“PTP”)，因此不需要缴纳联邦或州公司所得税。然而，AB Holding受到4.0%纽约市非公司营业税(“UBT”)，扣除AB支付的UBT抵免，并支付给3.5%对合伙企业从活跃的贸易或商业活动中获得的总收入征收的联邦税。AB Holding的合伙总收入来自其在AB的权益。

AB Holding的联邦所得税的计算方法是将某些符合AB资格的收入(主要是美国投资咨询费、研究费用和经纪佣金)乘以AB Holding在AB的所有权权益，再乘以3.5%税率。就计算AB Holding于AB的所有权权益而言，AB Holding Units在AB的合并拉比信托中不被视为未偿还单位。

		截至6月30日的三个月，											截至六个月 六月三十日，
		2020				2019				%变化			2020				2019				%变化
													(千)
可归因于AB单位持有人的净收入		$	177,321			$	166,252			6.7	%		$	371,641			$	315,366			17.8	%
乘以：加权平均股权权益		35.6		%		35.5		%					35.8		%		35.4		%
AB单位持有人应占净收益中的权益		$	63,201			$	59,023			7.1			$	133,115			$	111,661			19.2
AB合格收入		$	586,609			$	643,019			(8.8	)		$	1,288,949			$	1,229,569			4.8
乘以：计算税额的加权平均股权权益		29.9		%		29.4		%					30.4		%		29.5		%
乘以：联邦税		3.5		%		3.5		%					3.5		%		3.5		%
联邦所得税		6,179				6,619							13,694				12,700
州所得税		96				130							236				248
所得税总额		$	6,275			$	6,749			(7.0	)		$	13,930			$	12,948			7.6
实际税率		9.9		%		11.4		%					10.5		%		11.6		%

为了保持AB Holding作为联邦所得税“祖辈”PTP的地位，管理层确保AB Holding不直接或间接(通过AB)从事实质性的新业务。如果AB Holding失去其“祖辈”PTP的地位，它将被缴纳公司所得税，这将大幅减少AB Holding的净收入和季度分配给AB Holding Unitholders。

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8.	承诺和或有事项

以下所述的法律及监管事宜与AB有关，并因其对AB Holding投资AB的潜在重要性而列入此处。

对于所有重大诉讼事项，我们都会考虑负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性很大，并且可以合理地估计损失的金额，我们就诉讼的预期结果记录估计损失。如果负面结果的可能性是合理的，并且我们可以确定超过已累计金额的可能损失或损失范围的估计(如果有的话)，我们将披露该事实以及对可能损失或损失范围的估计。然而，通常很难预测结果或估计可能的损失或损失的范围，因为诉讼受到固有的不确定性的影响，特别是当原告声称大量或不确定的损害赔偿时。当诉讼处于早期阶段，或者诉讼非常复杂或范围很广时，情况也是如此。在这些情况下，我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。

AB可能涉及各种事务，包括监管调查、行政诉讼和诉讼，其中一些可能会声称造成重大损害。AB可能与这些事项有关的损失是合理的，但管理层目前无法估计任何此类损失。

管理层在咨询法律顾问后，目前认为任何悬而未决或受到威胁的个别事项的结果，或所有这些事项的综合结果，不会对我们的运营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。然而，任何查询、法律程序或诉讼都有不确定因素；管理层无法确定与任何悬而未决或受到威胁的个别事项有关的进一步发展，或者所有这些事项的综合发展是否会对我们未来任何报告期的运营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响。

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第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

(1)	分布反映了AB的非GAAP调整的影响。

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•	我们相信，AB Holding通过投资AB实现的现金流将为AB Holding提供履行其财务义务所需的资源：AB Holding的现金流取决于它从AB获得的季度现金分配。因此，AB Holding履行其财务义务的能力取决于AB的运营现金流，这受到资本市场表现和其他我们无法控制的因素的影响。

•	我们的财务状况和进入公共和私人资本市场的能力，为我们的一般业务需求提供了充足的流动性：我们的财务状况取决于我们的运营现金流，这受到资本市场表现、我们维持和发展管理下的客户资产的能力以及其他我们无法控制的因素的影响。我们以合理的条件进入公共和私人资本市场的能力可能会受到不利的市场状况、我们公司的信用评级、我们的盈利能力以及政府法规(包括税率和利率)变化的限制。

•	诉讼结果：诉讼本质上是不可预测的，过度的损害赔偿确实会发生。虽然我们已声明，我们预计任何未决的法律程序不会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响，但有关法律程序的任何和解或判决都可能是重大的，并可能产生这种影响。

•	我们参与公开市场购买AB Holding Units以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金的可能性：AB Holding Unit AB可能决定在未来期间购买的数量(如果有的话)取决于各种因素，其中一些是我们无法控制的，包括AB Holding Unit(纽约证券交易所股票代码：AB)的价格波动以及进行这些购买的现金可用性。

•	我们决定，调整后的员工薪酬费用不应超过我们调整后净收入的50%：员工总薪酬反映员工绩效和竞争性薪酬水平。我们收入的波动和/或竞争性薪酬水平的变化可能导致调整后的员工薪酬支出超过我们调整后净收入的50%。

•	我们的搬迁战略：虽然我们预计搬迁战略将带来的开支、费用节省和EPU影响是具体的数字，我们认为截至本报告日期这些数字是合理的，但围绕我们估计所基于的假设的不确定性造成了一个重大风险，即我们目前的估计可能无法实现。这些假设包括：

•	我们遇到的员工搬迁费用、遣散费、重叠补偿和入住费的数额和时间；以及

•	我们搬迁实施计划每个阶段的执行时间。

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•	我们2020年的利润率目标：我们之前通过了一个目标，即到2020年将我们调整后的营业利润率提高到30%的目标，这取决于最初披露这一目标时描述的假设、因素和或有事件。我们调整后的营业利润率为27.5%2019，在第一季度增加到27.8%六几个月来2020.

•	新冠肺炎的不良影响：新冠肺炎疫情对我们的资产管理和收入造成的经济低迷预期不利影响的严重程度将取决于经济低迷的深度和持续时间及其对我们投资的公司的影响。我们关于可能继续对我们造成重大不利影响的结论，是基于我们的假设，即复苏将是渐进的，将会出现持久的高失业率和经济损害。我们认为这些假设是合理的，但它们可能不正确，经济状况可能会与我们的假设不同。

•	我们的固定收益投资业绩：在2020年第一季度我们的许多基金相对表现不佳后，我们的固定收益表现在第二季度出现反弹。尽管如此，我们认识到，一些基金的一年、三年和五年业绩记录受到的影响，可能会导致我们的一些固定收益策略出现更多赎回。在销售额没有抵消性增长的情况下，赎回的增加将对我们的资产管理、收入和净收入产生不利影响。

项目4.	管制和程序

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第1项	法律程序

第1A项	危险因素

第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用

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(1)	在.期间第二四分之一2020，AB从员工588个AB控股单位购买，允许他们在分配长期激励薪酬奖励时满足法定预扣税要求。

(2)	在.期间第二四分之一2020根据规则10b5-1的计划，AB在公开市场购买了1,317,920个AB Holding单位，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金。

项目3.	高级证券违约

项目4.	矿场安全资料披露

第五项。	其他资料

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第6项	陈列品

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