SLM-20200630
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价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001032033US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001032033US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001032033SLM：私人教育贷款会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：私人教育贷款会员2020-06-300001032033SLM：私人教育贷款会员2020-06-300001032033SLM：私人教育贷款会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：私人教育贷款会员2019-12-310001032033SLM：私人教育贷款会员2019-12-310001032033SLM：FFelpLoansMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：FFelpLoansMember2020-06-300001032033SLM：FFelpLoansMember2020-06-300001032033SLM：FFelpLoansMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：FFelpLoansMember2019-12-310001032033SLM：FFelpLoansMember2019-12-310001032033SLM：个人贷款成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033SLM：个人贷款成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033SLM：个人贷款成员2020-06-300001032033SLM：个人贷款成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033SLM：个人贷款成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033SLM：个人贷款成员2019-12-310001032033SLM：信用卡会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：信用卡会员2020-06-300001032033SLM：信用卡会员2020-06-300001032033SLM：信用卡会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：信用卡会员2019-12-310001032033SLM：信用卡会员2019-12-310001032033Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMember2020-06-300001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMember2020-06-300001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMember2019-12-310001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMember2019-12-310001032033美国-GAAP：存款成员认证Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：存款成员认证2020-06-300001032033美国-GAAP：存款成员认证2020-06-300001032033美国-GAAP：存款成员认证Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：存款成员认证2019-12-310001032033美国-GAAP：存款成员认证2019-12-310001032033美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-01-010001032033美国-GAAP：AdvancedApproachMember2020-06-300001032033美国-GAAP：AdvancedApproachMember2019-12-31



 
 
美国
证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格：10-Q
 
(马克一)
☑ 根据1934年“证券交易法”第(13)或(15)(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年6月30日
或
☐ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国过渡到中国。
委托文件编号：001-13251
 
SLM公司演讲
(章程中规定的注册人的确切姓名)
 
特拉华州52-2013874
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		(I.R.S.雇主
识别号码)
大陆大道300号纽瓦克,特拉华州19713
(主要行政机关地址)(邮政编码)
(302) 451-0200
(登记人的电话号码，包括区号)
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，每股票面价值0.20美元可持续土地管理纳斯达克全球精选市场
浮动利率非累积优先股，B系列，每股票面价值0.20美元SLMBP纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类提交要求。是  þ*¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)，以电子方式提交了根据S-T法规第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是  þ*¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
 
大型加速滤波器☑ 加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐(不要检查是否有一家规模较小的财务报告公司)规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。他说：¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。☐ 没有。þ 
截至2020年6月30日，有375,235,787已发行普通股的股份。





SLM公司

合并财务报表
索引


第一部分：财务信息 
第1项
财务报表
3
第1项
财务报表附注
12
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
64
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
106
项目4.
管制和程序
110
第二部分：其他信息
第1项
法律程序
111
项目71A。
危险因素
112
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
112
项目3.
高级证券违约
112
项目4.
矿场安全资料披露
112
第五项。
其他资料
113
第6项
陈列品
113


2

SLM公司
综合资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
 
六月三十日，十二月三十一号，
20202019
资产
现金和现金等价物$4,988,961  $5,563,877  
投资：
按公允价值交易投资(成本为#美元12,551)
14,261  —  
按公允价值可供出售的投资(费用为#美元2,013,021及$485,756，分别)
2,020,948  487,669  
其他投资81,967  84,420  
总投资2,117,176  572,089  
为投资而持有的贷款(扣除#美元损失准备金后的净额1,929,323及$441,912，分别)
21,163,931  24,667,792  
限制性现金115,192  156,883  
其他生息资产74,902  52,564  
应计应收利息1,392,677  1,392,725  
房舍和设备，净值147,738  134,749  
应收所得税净额340,779  88,844  
应收税金28,125  27,558  
其他资产42,629  29,398  
总资产$30,412,110  $32,686,479  
负债
存款$23,592,119  $24,283,983  
短期借款—  289,230  
长期借款4,449,767  4,354,037  
UPromise成员帐户—  192,662  
其他负债353,305  254,731  
负债共计28,395,191  29,374,643  
承诺和或有事项
权益
优先股，面值$0.20每股，20授权股份3.8亿股：
B系列：4百万和4分别发行百万股，声明价值为$100每股
400,000  400,000  
普通股，面值$0.20每股，1.125亿股授权股份：456.51000万美元，并且453.6分别发行百万股
91,317  90,720  
额外实收资本1,234,450  1,307,630  
累计其他综合亏损(扣除税收优惠净额($14,314)和($3,995)，分别)
(44,071) (12,367) 
留存收益1,133,269  1,850,512  
SLM公司库存股前股东权益合计2,814,965  3,636,495  
减去：以成本价在国库持有的普通股：81.31000万美元，并且32.5分别为2000万股，
(798,046) (324,659) 
总股本2,016,919  3,311,836  
负债和权益总额$30,412,110  $32,686,479  

请参阅合并财务报表附注。
3

SLM公司
合并业务报表
(以千为单位，每股金额除外)
(未经审计)
 
三个月截至六个月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
利息收入：
贷款$480,170  $553,905  $1,035,447  $1,107,384  
投资2,489  1,706  5,006  3,127  
现金和现金等价物2,136  18,111  19,275  29,664  
利息收入总额484,795  573,722  1,059,728  1,140,175  
利息支出：
存款100,246  136,597  235,358  262,584  
短期借款利息支出3,399  1,135  7,616  2,300  
长期借款利息支出32,375  39,122  67,863  76,142  
利息支出总额136,020  176,854  310,837  341,026  
净利息收入348,775  396,868  748,891  799,149  
减去：信贷损失准备金351,887  93,375  413,145  157,165  
扣除信贷损失准备金后的净利息收入(亏损)(3,112) 303,493  335,746  641,984  
非利息收入(亏损)：
贷款销售损益，净额(369) —  238,566  —  
衍生工具和套期保值活动收益，净额3,751  16,736  49,423  19,499  
其他收入25,412  2,655  32,899  16,033  
非利息收入总额28,794  19,391  320,888  35,532  
非利息支出：
薪酬和福利72,448  66,495  156,670  145,233  
FDIC评估费7,163  7,356  16,053  14,974  
其他运营费用61,946  64,955  116,132  118,746  
非利息费用总额141,557  138,806  288,855  278,953  
所得税前收益(亏损)费用(收益)(115,875) 184,078  367,779  398,563  
所得税费用(福利)(30,664) 33,801  90,817  90,097  
净收益(损失)(85,211) 150,277  276,962  308,466  
优先股股息2,478  4,331  5,942  8,799  
可归因于SLM公司普通股的净收益(亏损)$(87,689) $145,946  $271,020  $299,667  
可归因于SLM公司的普通股每股基本收益(亏损)$(0.23) $0.34  $0.69  $0.69  
平均已发行普通股375,009  429,278  392,397  431,911  
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益(亏损)$(0.23) $0.34  $0.69  $0.69  
平均已发行普通股和普通股等值股票375,009  432,253  395,191  435,233  
SLM公司宣布的每股普通股股息$0.06  $0.06  $0.09  $0.09  




请参阅合并财务报表附注。
4

SLM公司
综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
 
三个月截至六个月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
净收益(损失)$(85,211) $150,277  $276,962  $308,466  
其他全面收益(亏损)：
投资未实现收益1,211  3,164  6,014  6,102  
现金流套期保值的未实现亏损(2,343) (24,013) (48,037) (38,130) 
未实现亏损总额(1,132) (20,849) (42,023) (32,028) 
所得税优惠335  5,093  10,319  7,826  
扣除税收优惠后的其他综合损失(797) (15,756) (31,704) (24,202) 
综合收益(亏损)合计$(86,008) $134,521  $245,258  $284,264  

















请参阅合并财务报表附注。
5


SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)




普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累积
其他
综合
收入(亏损)		留存收益库房股票总股本
2019年3月31日的余额4,000,000  453,326,885  (20,899,600) 432,427,285  $400,000  $90,666  $1,290,683  $2,177  $1,480,718  $(216,710) $3,047,534  
净收入—  —  —  —  —  —  —  —  150,277  —  150,277  
其他综合亏损，税后净额—  —  —  —  —  —  —  (15,756) —  —  (15,756) 
综合收益总额—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  134,521  
宣布的现金股息：
普通股($0.06每股)
—  —  —  —  —  —  —  —  (25,804) —  (25,804) 
优先股，B系列($1.08每股)
—  —  —  —  —  —  —  —  (4,331) —  (4,331) 
与员工股票薪酬计划相关的股息等值单位—  —  —  —  —  —  5  —  (5) —  —  
发行普通股—  181,020  —  181,020  —  36  139  —  —  —  175  
基于股票的薪酬费用—  —  —  —  —  —  5,582  —  —  —  5,582  
回购普通股—  —  (5,989,279) (5,989,279) —  —  —  —  —  (60,120) (60,120) 
与员工股票薪酬计划相关的回购股份—  —  (24,036) (24,036) —  —  —  —  —  (241) (241) 
2019年6月30日的余额4,000,000  453,507,905  (26,912,915) 426,594,990  $400,000  $90,702  $1,296,409  $(13,579) $1,600,855  $(277,071) $3,097,316  










请参阅合并财务报表附注。
6

SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)



普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累积
其他
综合
损失		留存收益库房股票总股本
2020年3月31日的余额4,000,000  456,437,488  (81,348,528) 375,088,960  $400,000  $91,288  $1,226,886  $(43,274) $1,243,722  $(798,039) $2,120,583  
净损失—  —  —  —  —  —  —  —  (85,211) —  (85,211) 
其他综合亏损，税后净额—  —  —  —  —  —  —  (797) —  —  (797) 
全面损失总额—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  (86,008) 
宣布的现金股息：
普通股($0.06每股)
—  —  —  —  —  —  —  —  (22,749) —  (22,749) 
优先股，B系列($0.62每股)
—  —  —  —  —  —  —  —  (2,478) —  (2,478) 
与员工股票薪酬计划相关的股息等值单位—  —  —  —  —  —  15  —  (15) —  —  
发行普通股—  147,735  147,735  —  29  (30) —  —  —  (1) 
基于股票的薪酬费用—  —  —  —  —  —  7,579  —  —  —  7,579  
回购普通股—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  
与员工股票薪酬计划相关的回购股份—  —  (908) (908) —  —  —  —  —  (7) (7) 
2020年6月30日的余额4,000,000  456,585,223  (81,349,436) 375,235,787  $400,000  $91,317  $1,234,450  $(44,071) $1,133,269  $(798,046) $2,016,919  









请参阅合并财务报表附注。
7



SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)


普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累积
其他
综合
收入(亏损)		留存收益库房股票总股本
2018年12月31日的余额4,000,000  449,856,221  (14,174,733) 435,681,488  $400,000  $89,972  $1,274,635  $10,623  $1,340,017  $(142,591) $2,972,656  
净收入—  —  —  —  —  —  —  —  308,466  —  308,466  
其他综合亏损，税后净额—  —  —  —  —  —  —  (24,202) —  —  (24,202) 
综合收益总额—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  284,264  
宣布的现金股息：
普通股($0.09每股)
—  —  —  —  —  —  —  —  (38,824) —  (38,824) 
优先股，B系列($2.20每股)
—  —  —  —  —  —  —  —  (8,799) —  (8,799) 
与员工股票薪酬计划相关的股息等值单位—  —  —  —  —  —  5  —  (5) —  —  
发行普通股—  3,651,684  —  3,651,684  —  730  2,296  —  —  —  3,026  
基于股票的薪酬费用—  —  —  —  —  —  19,473  —  —  —  19,473  
回购普通股—  —  (11,424,755) (11,424,755) —  —  —  —  —  (120,120) (120,120) 
与员工股票薪酬计划相关的回购股份—  —  (1,313,427) (1,313,427) —  —  —  —  —  (14,360) (14,360) 
2019年6月30日的余额4,000,000  453,507,905  (26,912,915) 426,594,990  $400,000  $90,702  $1,296,409  $(13,579) $1,600,855  $(277,071) $3,097,316  










请参阅合并财务报表附注。
8


SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)


 
普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累积
其他
综合
损失		留存收益库房股票总股本
2019年12月31日的余额4,000,000  453,599,926  (32,506,562) 421,093,364  $400,000  $90,720  $1,307,630  $(12,367) $1,850,512  $(324,659) $3,311,836  
净收入—  —  —  —  —  —  —  —  276,962  —  276,962  
其他综合亏损，税后净额—  —  —  —  —  —  —  (31,704) —  —  (31,704) 
综合收益总额—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  245,258  
采用的累计调整ASU No.2016-13(CECL)
—  —  —  —  —  —  —  —  (952,639) —  (952,639) 
宣布的现金股息：
普通股($0.09每股)
—  —  —  —  —  —  —  —  (35,344) —  (35,344) 
优先股，B系列($1.49每股)
—  —  —  —  —  —  —  —  (5,942) —  (5,942) 
与员工股票薪酬计划相关的股息等值单位—  —  —  —  —  —  270  —  (280) —  (10) 
发行普通股—  2,985,297  2,985,297  —  597  2,284  —  —  —  2,881  
基于股票的薪酬费用—  —  —  —  —  —  21,189  —  —  —  21,189  
回购普通股—  —  (47,736,847) (47,736,847) —  —  (96,923) —  —  (461,244) (558,167) 
与员工股票薪酬计划相关的回购股份—  —  (1,106,027) (1,106,027) —  —  —  —  —  (12,143) (12,143) 
2020年6月30日的余额4,000,000  456,585,223  (81,349,436) 375,235,787  $400,000  $91,317  $1,234,450  $(44,071) $1,133,269  $(798,046) $2,016,919  








请参阅合并财务报表附注。

9

SLM公司
综合现金流量表
(单位：千)
(未经审计)


 截至六个月
六月三十日，
 20202019
经营活动
净收入$276,962  $308,466  
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
信贷损失准备金413,145  157,165  
所得税费用90,817  90,097  
摊销经纪存款配售费用10,128  7,625  
分期摊销有担保借贷工具的预付费用1,346  559  
摊销递延贷款发放成本和贷款溢价/(折扣)，净额16,220  6,426  
投资折价净摊销2,551  493  
投资未实现收益(1,710) —  
(增加)应收税金减少(增加)(567) 282  
房舍和设备折旧7,677  6,968  
基于股票的薪酬费用21,009  19,473  
衍生工具和套期保值活动的未实现收益，净额(34,752) (21,950) 
贷款销售收益，净额(238,566) —  
出售UPromise子公司的收益，净额(11,331) —  
对净收入、净收入的其他调整3,812  3,851  
营业资产和负债的变化：
应计应收利息增加(464,291) (478,886) 
其他生息资产的增加(22,338) (38,030) 
其他资产增加(62,497) (28,297) 
应付所得税净额减少(23,597) (132,250) 
(减少)应计应付利息增加(11,912) 7,037  
UPromise会员帐户因销售而减少(193,840) —  
其他负债的增加159,589  27,927  
调整总额(339,107) (371,510) 
用于经营活动的现金净额合计(62,145) (63,044) 
投资活动
获得和发放的贷款(2,824,850) (2,919,389) 
出售为投资而持有的贷款的净收益3,283,039  —  
索赔付款的收益17,308  21,356  
为投资而持有的贷款净减少2,035,613  2,004,272  
购买可供出售的证券(1,556,084) (160,317) 
可供出售证券的销售收益和到期日105,073  10,629  
出售UPromise子公司的收益，净额16,922  —  
投资活动提供(用于)的净现金总额1,077,021  (1,043,449) 
融资活动
经纪存款配置费(3,305) (15,380) 
存单净(减)增(1,059,731) 1,787,511  
其他存款净增220,047  373,452  
以证券化信托中的贷款为抵押的借款-已发行633,305  1,105,594  
以证券化信托中的贷款为抵押的借款-偿还(541,365) (530,765) 
偿还有抵押借款安排下的借款(289,230) —  
就有担保借贷安排支付的费用(3,251) (1,116) 
支付的普通股股息(23,844) (25,824) 
支付的优先股股息(5,942) (8,799) 
回购普通股(558,167) (120,120) 
融资活动提供的现金净额(用于)(1,631,483) 2,564,553  
10

现金、现金等价物和限制性现金净(减)增(616,607) 1,458,060  
期初现金、现金等价物和限制性现金5,720,760  2,681,895  
期末现金、现金等价物和限制性现金$5,104,153  $4,139,955  
现金支出用于：
利息$304,119  $323,278  
已缴所得税$27,661  $132,036  
已退还的所得税$(4,016) $(718) 
合并现金流量表与合并资产负债表的对账：
现金和现金等价物$4,988,961  $3,998,514  
限制性现金115,192  141,441  
现金总额、现金等价物和限制性现金$5,104,153  $4,139,955  
请参阅合并财务报表附注。
11




SLM公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以千美元为单位)

1. 重大会计政策

陈述的基础
随附的SLM公司(“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我们”或“我们”)未经审计的综合财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(“GAAP”)编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整合并财务报表的所有信息和脚注。合并财务报表包括SLM公司及其控股和控制的子公司的账户，剔除公司间账户和交易的影响后。管理层认为，为公平陈述中期业绩所需的所有调整均已包括在内。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响合并财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。截至2020年6月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定表明截至2020年12月31日的一年或任何其他时期的业绩。这些未经审计的财务报表应与我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K(“2019年Form 10-K”)中包含的已审计财务报表及相关附注一并阅读。
整固
合并财务报表包括本公司及其控股和控股子公司的账户，剔除公司间账户和交易的影响后。
我们合并我们已确定为主要受益人的任何可变利益实体(“VIE”)。主要受益者是这样的实体：(I)有权指导VIE的活动，这对VIE的经济表现有最大的影响；(Ii)有义务吸收该实体的损失或接受可能对VIE产生重大影响的利益。这两个实体都拥有：(I)有权指导VIE的活动，以及(Ii)有义务吸收可能对VIE产生重大影响的实体的损失或收益.
信贷损失准备
在报告日期，我们为我们投资组合中贷款的终身预期信贷损失以及未来的贷款承诺保留了信贷损失准备金。
在确定我们的私人教育贷款和个人贷款组合的终身预期信用损失时，我们使用了贴现现金流模型。这种方法要求我们在这些投资组合中的贷款上预测未来的本金和利息现金流。
为了估计未来的预期现金流，我们使用了一个基于年限的模型，该模型考虑了贷款损失预期年限、提前还款(自愿和非自愿)、违约、收回和任何其他被认为必要的调整，以确定每个资产负债表日期的拨备是否充足。这些现金流按照贷款的实际利率贴现，以计算这些现金流的现值。管理层调整用于贴现预期现金流的实际利率，以纳入预期预付款。这些现金流的现值与基础贷款的摊销成本基础之间的差额是贷款损失拨备。根据预期未来现金流的现值计量信贷损失的实体可以将现值的全部变化报告为信用损失费用，但也可以将由于时间推移而产生的现值变化报告为利息收入。我们已选择将现值的全部变动报告为信用损失费用。
在确定以年份为基础的方法所使用的损失率时，我们从历史损失率开始，对每个年份内的贷款进行分层，然后在合理和可支持的时期内根据外部因素调整损失率。合理和可支持的期间是指我们认为我们可以估计预期损失中预测的经济变量的影响的时期。在合理和可支持的时期结束时，我们立即将预期损失预测恢复到历史平均水平。我们使用两年的合理和可支持的期限，尽管这是
12




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
1.重要会计政策(续)

随着我们对基于经济预测合理估计未来损失的能力的看法的演变，这一时期可能会发生变化。
在估计我们目前预期的信贷损失时，我们使用预期的基本情况经济情景加上我们的历史经验来推导出根据任何定性因素进行调整的基本情况(如下所述)。我们还发展了不利和有利的经济前景。在每个报告日期，我们根据当前的经济状况和我们对替代结果风险的看法，确定这些替代方案的适当权重。这种预期权重被用来计算我们目前每个时期记录的预期信贷损失。
在估计收回金额时，我们既使用对出售违约贷款将获得的收益的估计，也使用历史借款人付款行为的估计，以估计未来收回冲销贷款的时间和金额。
我们的提前还款估计包括自愿提前还款和合并(如果贷款合并到第三方)的影响，这两者都会缩短贷款的寿命。不变提前还款率(“CPR”)估算还考虑了延期、忍耐和延期还款计划的利用，这些计划延长了贷款的寿命。我们定期评估用于估算CPR的假设。我们使用经济预测来帮助估计未来的CPR。与我们的亏损预测一样，在对CPR的两年合理和可支持的预测结束时，我们立即恢复到我们历史上的长期CPR比率。
除了上述建模方法外，我们在计算贷款损失拨备时还考虑了其他一些定性因素。这些定性因素包括但不限于贷款政策和程序的变化，包括尚未纳入分析的承销标准和收取、冲销和回收做法的变化，以及法律和监管要求等其他外部因素对估计的当前预期信贷损失水平的影响。
贷款损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。如果未来在拖欠、注销和收回方面的实际表现与预期大不相同，或者管理假设或做法发生变化，这可能会对贷款损失拨备的估计、确认损失的时间以及我们综合经营报表上的相关信贷损失拨备产生重大影响。
下面我们将更详细地描述我们的信用损失拨备政策和程序，因为它们与我们的私人教育贷款、个人贷款、信用卡和FFELP贷款组合有关。
民办教育贷款损失免税额
我们通过内部收款人、第三方收款人和向第三方销售的组合来收取违约贷款。对于2020年6月30日和2019年12月31日，我们使用了对内部收款回收率的估计以及对未来违约贷款销售的预期，以估计未来收回冲销贷款的时间和金额。
除了上述主要假设/估计外，还有一些估计是我们私人教育贷款组合所独有的。我们对私立教育贷款的估计是关于每个借款人何时离开学校。借款人何时开始全额支付本金和利息的现金流时间取决于学生毕业或离开学校的时间。这些日期可以根据许多因素进行更改。我们从第三方票据交换所收到有关预计毕业日期的信息。离校日期将根据从信息交换所收到的最新信息每季度更新一次。
此外，当我们有合同义务在以后为一笔贷款或一部分贷款提供资金时，我们会估计这一义务将获得资金的百分比。这一估计是根据历史经验得出的。对于资金不足的承诺，我们将贷款津贴的相关年限确认为负债。一旦贷款获得资金，这一责任就转移到私立教育贷款损失津贴上。
13




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
1.重要会计政策(续)

关键信用质量指标--民办教育贷款
我们通过评估某些风险特征来确定我们的私人教育贷款组合的可收集性。我们认为最初批准时的信用评分和通过贷款期限、联署人的存在、贷款状态和贷款调味料定期更新/更新的信用评分是关键的信用质量指标，因为它们对确定我们的贷款损失拨备是否充足具有最重要的影响。信用评分是借款人信誉的一个指标，信用评分越高，借款人就越有可能支付所有的合同款项。贷款状态会影响信用风险，因为逾期贷款比当前贷款更有可能导致信用损失。此外，与当前支付状态的贷款相比，延期支付状态的贷款具有不同的信用风险概况。贷款调味料会影响信用风险，因为有付款历史的贷款通常比没有付款或不经常付款的贷款的违约率更低。联合签字人的存在也降低了违约的可能性。我们在分析我们的贷款损失拨备是否充足时，每季度都会监测和更新这些信用质量指标。
私立教育贷款一般不要求借款人在毕业或以其他方式离开学校后至少六个月才开始偿还本金和利息。因此，这些贷款的损失估计在借款人在校期间一般较低，在离开学校后的宽限期结束后又会增加。在2020年6月30日和2019年12月31日，26百分比和25私立教育贷款组合本金余额的百分比分别与处于在校(完全延期)、宽限或其他延期状态且不需要付款的借款人有关。
我们的私立教育贷款收取政策允许某些借款人在离开学校时要求延长宽限期或在履行付款义务方面遇到暂时困难的情况下不还款。这被称为忍耐，在估计贷款损失拨备时会考虑到这一点。
作为总结私立教育贷款贷款损失免税额是否足够的一部分，我们审查了主要的免税额和贷款指标。在这些指标中，考虑的最相关的是津贴占终止贷款总额的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。
我们认为一笔私立教育贷款在合同规定的最后一笔付款到期后31天内拖欠。
问题债务重组(“TDR”)
在估计被视为TDR的私立教育贷款的预期违约时，我们遵循上述相同的贴现现金流流程，但使用与过去TDR贷款相关的历史损失率。通过评估贷款期限、风险特征和宏观经济条件，确定每笔贷款的适当毛损率。
我们TDR投资组合的津贴包括在我们的私立教育贷款总津贴中。我们的TDR投资组合主要由降低利率的贷款和忍耐使用超过三个月的贷款组成，如下所述。
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务、实现更好的学生结果并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。当我们给面临财务困难的借款人减息时，我们会暂时降低利率(目前为4.0(%)，期限为两年，在绝大多数情况下，永久延长贷款的最终到期日。这两个贷款期限变化的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及当贷款恢复到其原始合同利率时保持当前状态的可能性。
我们使用两步流程将一笔贷款归类为由于忍耐而产生的TDR。第一步是确定本金和利息全额偿还且收到的贷款超过三个月在一件事上的忍耐24-月期间；但是，在第一个月期间九个月当一笔贷款进入全额还本付息状态后，我们不会计入第一笔。
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六个月在此期间收到的针对三个月保单限制的忍耐。第二步是通过检查贷款最近更新的FICO评分来评估贷款的信誉。在第一次测试中达到标准并且FICO分数高于特定阈值(基于最近的季度FICO分数更新)的贷款将不会被归类为TDR。在第一次测试中符合标准并且FICO分数低于阈值(基于最近的季度FICO分数更新)的贷款将被归类为TDR。
当贷款被修改以降低贷款利率时，贷款也成为TDR(无论何时发生这种修改和/或这种利率降低是否是暂时的)。一旦贷款符合TDR状态，在其剩余的生命周期中，出于津贴目的，它仍然是TDR。我们大约一半被认为是TDR的贷款涉及暂时不付款，并且不会改变贷款的合同利率。截至2020年6月30日和2019年12月31日，大约47百分比和50分别有百分比的TDR因其忍耐状态而被归类为TDR。有关更多信息，请参阅我们2019年表格10-K中的注释6，“贷款损失拨备”。
2020年一季度，由冠状病毒2019年或新冠肺炎(“新冠肺炎”)引起的呼吸道疾病开始在全球蔓延，并对美国和世界经济造成了重大干扰。
2020年3月27日，特朗普总统签署了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)，其中包括允许我们(I)选择暂停通用会计准则下关于与新冠肺炎有关的贷款修改的要求，否则这些贷款将被归类为TDR，以及(Ii)暂停将因新冠肺炎的影响而修改的贷款确定为TDR，包括出于会计目的的减值。
我们已选择在CARE法案救济的适用期间，暂停对新冠肺炎导致的贷款的忍耐和利率调整进行TDR会计处理。TDR指导的豁免适用于截至2019年12月31日逾期不超过30天，且发生在2020年3月1日开始至(I)与新冠肺炎疫情相关的国家紧急状态终止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的贷款修改。
合同贷款承诺的表外风险敞口
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。上述贴现现金流方法包括预期的未来合同付款。与未来支出相关的贷款损失准备部分在资产负债表上显示为负债，相关的信贷损失准备金反映在损益表上。
无法收回的利息
我们的私立教育贷款组合的应计利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定支付贷款的应计利息(借款人每月支付的25美元小于该月贷款的应计利息)，这些利息是指借款人在学校期间没有到期的递延贷款的应计利息，以及借款人每月支付的25美元低于该月贷款的应计利息的应计利息。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化，并增加贷款的未偿还本金余额。上述贴现现金流方法既考虑了本金的可收回性，也考虑了预计将资本化到贷款余额的这部分应计利息。因此，这部分应计利息余额的拨备已包括在我们的贷款损失拨备中。贴现现金流方法不考虑本金和利息全额偿还或只偿还利息的贷款的应计利息。我们分别获取与这些贷款相关的预期坏账利息金额，利用历史经验估计每个期末日期未来四个月的坏账利息。这笔金额被记录为利息收入的减少。应计应收利息在资产负债表面上单独披露。

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个人贷款免税额
从2016年底到2018年年中，我们从市场贷款机构获得了新发放的个人贷款。2018年，我们开始发起个人贷款。我们在2019年底停止发放这些贷款。我们使用上述私人教育贷款的贴现现金流方法，将个人贷款损失拨备维持在足以吸收终身预期信贷损失的数额。我们个人贷款组合的摊余成本基础和预期现金流现值之间的差额等于与该组合相关的拨备。在2020年6月30日和2019年12月31日，我们持有609300万美元和300万美元984扣除津贴后，个人贷款分别为2.5亿美元。截至2020年6月30日，没有被归类为TDR的个人贷款。
我们通过内部收款人、第三方收款人和向第三方销售的组合来收取违约的个人贷款。在2020年6月30日和2019年12月31日，我们使用了对内部催收回收率的估计以及对违约个人贷款未来销售的预期，以估计未来冲销个人贷款的收回时间和金额。
主要信用质量指标-个人贷款s
对于个人贷款，我们将原始批准的FICO评分以及通过贷款期限、贷款调味品和贷款拖欠状态定期更新/更新的信用评分视为我们的关键信用质量指标，原因与上文“-关键信用质量指标-私立教育贷款”中讨论的相同。
作为个人贷款损失免税额是否充足的结论的一部分，我们审查了关键的免税额和贷款指标。在这些指标中，考虑的最相关的是津贴占终止贷款总额的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。我们认为一笔个人贷款在合同规定的最后一笔付款到期后31天内拖欠。
信用卡贷款免税额
我们在估算信用卡投资组合的贷款损失拨备时使用毛损法。因为我们的信用卡投资组合是新的，而且我们没有历史损失经验，所以我们使用其他金融机构报告的估计损失率来估计我们的信用卡贷款损失准备金，扣除预期收回的净额。此外，我们使用一个模型，该模型利用购买的信用卡信息，其风险特征与我们自己的投资组合相似，作为挑战者模型。然后，我们会考虑任何可能改变我们未来对亏损预期的定性因素。
由于我们所有的信用卡贷款都可由我们(发卡人)无条件取消，因此我们不记录信用卡承诺未使用部分的任何信用损失估计。
FFELP贷款损失拨备
FFELP贷款在违约情况下按本金和应计利息投保，受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于在2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将收到97所有符合条件的违约索赔的报销百分比。对于在1993年10月1日之后到2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的报销申请的百分比报销。对于1993年10月1日之前发放的贷款，我们收到100百分比报销。由于我们最多承担联邦担保的3%的损失敞口，我们对FFELP贷款的贷款损失拨备和相关的定期拨备费用相对较少。
在估算FFELP贷款的贷款损失准备金时，我们使用毛损法。我们将FFELP贷款的贷款损失拨备维持在足以覆盖终身预期信贷损失的水平。FFELP贷款损失拨备使用了客户违约行为的历史经验。我们将违约率预测(扣除适用的风险分担后)应用于本期的FFELP贷款，以执行我们的定量计算。一旦进行了定量计算，我们就会审查贷款损失拨备的充分性，并确定是否需要考虑定性调整。
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贷款利息收入
对于分类为投资持有的所有贷款，包括减值贷款，我们将利息收入确认为赚取的利息收入，并根据递延直接发起和收购成本的摊销进行调整。递延费用或成本必须在相关贷款的有效期内确认为收益调整，并通过利息法确认。利息法的目标是以应收账款净投资的恒定有效收益率(即应收账款本金经未摊销财务会计准则或成本、购买溢价或贴现以及任何对冲活动调整--这些未摊销成本统称为“基数调整”)获得定期利息收入(包括确认费用和成本)。如此确定的定期利息收入与通过对应收账款的未偿还本金适用所述利率确定的利息收入之间的差额为定期摊销金额。
对于基数调整的摊销，我们根据贷款合同的合同条款确定应用利息方法所需的恒定有效收益率，而不考虑预期预付款。
对于固定利率贷款，当发生预付款时，基数调整的未摊销余额将进行调整，以便未来的摊销(基于贷款的合同条款)将产生等于原始实际利率的恒定有效收益率。提前还款不会导致贷款实际利率的变化。我们在集合的基础上确定合同付款；因此，当预付款发生时，假设集合将通过原来的合同条款支付较少的款项，则将确定未来的合同付款。对未摊销基础调整余额的调整计入利息收入。
对于可变利率贷款，假设所有未来的合同付款，在发起时的实际利率是贷款的实际利率。在贷款利率改变之前，该贷款的实际利率保持不变。如果没有提前还款，规定的利率也没有变化，基数调整的定期摊销等于实际利率乘以账面基数与到期的合同利息之间的差额。我们在集合的基础上确定合同付款；因此，当预付款发生时，假设集合将通过原来的合同条款支付较少的款项，则将确定未来的合同付款。对未摊销基础调整余额的调整计入利息收入。
当可变利率贷款的利率发生变化时，实际利率将使用上一段中描述的相同方法重新计算；但是，未来的合同付款将发生变化，以反映新的利率。没有对未来利率预期变化的预测。用于确定现金流量实际利率的会计基础等于利率变化时的未付本金余额和未摊销基数调整的余额。
我们还每年向美国教育部(“能源部”)支付105FFELP合并贷款的基点合并贷款回扣费用，从贷款利息收入中扣除。此外，教育贷款和个人贷款赚取的利息反映了根据我们的坏账利息确认政策可能无法支付的调整。当贷款被归类为待售贷款时，我们不会摊销对贷款基础的任何调整。
随着CECL于2020年1月1日通过，我们继续如上所述分析与目前未处于全额还本付息状态或仅还利息状态的贷款相关的应计利息的可收集性；但是，我们将改变对这部分无法收回利息的拨备(离校和宽限期结束后资本化的金额)的确认，从我们将其记录为利息收入减少的历史惯例中，改为将这一拨备归类为贷款损失拨备的一部分，而不是将其归类为贷款损失拨备的一部分。
全数支付利息的贷款坏账部分的拨备将继续记为利息收入的减少。
我们确认所有贷款的某些手续费收入(主要是滞纳金)，当根据本票的合同条款赚取时，以及我们对收款的期望。手续费收入在“其他非利息收入”中计入随附的综合经营报表。
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近期发布和采纳的会计公告
ASU No.2016-13，“金融工具--信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的计量”
2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(ASU)2016-13号，“金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量”，并于2020年1月1日对我们生效(“CECL”)。本次ASU取消了以往对信用减值确认的会计指导。根据新的指导方针，对于所有以摊余成本计入的贷款，在贷款发放时，我们必须根据我们对资产剩余合同期内所有当前预期信贷损失的估计来衡量我们的贷款损失拨备。每个期间对该估计的更新将通过拨备费用记录。估计贷款损失必须根据历史经验、当前情况和合理、有根据的预测。ASU没有强制要求使用任何具体的方法来估计信用损失，允许公司使用判断来选择最适合自己情况的方法。
此外，专题326对可供出售债务证券的会计进行了修改。其中一个变化是要求评估可供出售的债务证券的未实现亏损，我们有能力和打算持有一段时间，足以收回证券的摊销成本，以确定信用减损。存在信用减值的，必须为确定为与信用有关的未实现亏损金额计提损失准备。
该标准的采用对我们如何记录和报告我们的财务状况和经营结果以及监管资本产生了实质性影响。下表说明了采用CECL后进行的累计效果调整的影响：

2020年1月1日
根据CECL报告CECL入学前培训采用CECL的影响
资产：
贷款损失拨备：
私立教育贷款$1,435,130  $374,300  $1,060,830  
FFELP贷款4,485  1,633  2,852  
个人贷款145,060  65,877  79,183  
信用卡290  102  188  
总计$1,584,965  $441,912  $1,143,053  
递延税项资产$415,540  $109,369  $306,171  
负债：
贷款损失拨备：
表外风险敞口$118,239  $2,481  $115,758  
权益：
留存收益$897,873  $1,850,512  $(952,639) 

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1.重要会计政策(续)

此过渡调整包括必要时纳入我们的CECL津贴中的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。
我们还选择使用联邦存款保险公司(FDIC)和其他联邦银行机构最近发布的临时最终规则中提供的减免，该规则为那些在2020日历年采用CECL的银行组织提供了推迟二然后在接下来的三年中，分阶段评估与已发生亏损方法相关的对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。根据这一临时最终规则，由于我们已选择使用延期选择权，我们于2020年1月1日记录的自采用CECL以来的过渡调整对监管资本的影响将推迟至二好多年了。此外，从2020年1月1日至两年延迟期结束，CECL对我们的贷款损失准备、留存收益和平均综合资产总额的持续影响(每个都是出于监管资本目的而报告的)的25%将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并推迟到二-年期间。在结束时，二-年内(即从2022年1月1日开始)，调整后的过渡额将以每年25%的速度分阶段用于监管资本，分阶段引入的金额将在每年年初计入监管资本。有关更多信息，请参阅附注12，“监管资本”。
出售UPromise
2020年5月31日，我们出售了我们的UPromise Inc.(“UPromise”)子公司转让给第三方，这带来了$的收益112000万美元，记入综合业务表上的“其他收入”。

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2. 投资
交易投资
在2020年3月，我们售出了大约1.730亿美元的私人教育贷款通过证券化交易，在这些交易中，我们需要保留5垂直风险保留利息的百分比(即，5在证券化中发行的每一类股票的百分比)。我们将与交易相关的垂直风险保留权益归类为可供出售投资，但剩余类别的利息除外，我们将其归类为按公允价值记录的交易性投资，并通过收益记录变化。在2020年6月30日，我们有$142000万被归类为交易投资。
可供出售的投资

可供出售证券的摊余成本和公允价值如下：

2020年6月30日
摊销成本
信贷损失拨备(1)
未实现毛利未实现亏损总额估计公允价值
可供销售：
抵押贷款支持证券$312,549  $—  $5,832  $(378) $318,003  
犹他州住房公司债券15,931  —  224  —  16,155  
美国政府支持的企业和国债1,608,837  —  4,073  (6) 1,612,904  
其他证券75,704  —  —  (1,818) 73,886  
总计$2,013,021  $—  $10,129  $(2,202) $2,020,948  
2019年12月31日
摊销成本
信贷损失拨备(1)
未实现毛利未实现亏损总额估计公允价值
可供销售：
抵押贷款支持证券$215,888  $—  $1,895  $(658) $217,125  
犹他州住房公司债券19,474  —  145  (83) 19,536  
美国政府支持的企业250,394  —  635  (21) 251,008  
总计$485,756  $—  $2,675  $(762) $487,669  

___________
(1)指由信贷相关因素造成并在综合资产负债表中确认的减值金额(作为可供出售证券的信贷损失费用)。该金额不包括与非信贷因素相关的未实现亏损。

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2.投资(续)
下表汇总了我们的可供出售证券的未实现亏损总额，以及按证券处于未实现亏损状况的时间长短分类的具有未实现亏损总额的证券的估计公允价值：
少于12个月12个月或以上总计
毛
未实现
损失		估计数
公允价值		毛
未实现
损失		估计数
公允价值		毛
未实现
损失		估计数
公允价值
截至2020年6月30日：
抵押贷款支持证券$(378) $123,612  $—  $—  $(378) $123,612  
犹他州住房公司债券—  —  —  —  —  —  
美国政府支持的企业和国债(6) 174,867  —  —  (6) 174,867  
其他证券(1,818) 73,886  —  —  (1,818) 73,886  
总计$(2,202) $372,365  $—  $—  $(2,202) $372,365  
截至2019年12月31日：
抵押贷款支持证券$(218) $25,624  $(440) $42,448  $(658) $68,072  
犹他州住房公司债券—  —  (83) 11,097  (83) 11,097  
美国政府支持的企业(21) 14,977  —  —  (21) 14,977  
总计$(239) $40,601  $(523) $53,545  $(762) $94,146  

对于处于未实现亏损状态的可供出售的债务证券，我们首先评估我们是否打算出售，或者更有可能的是，我们将被要求在收回其摊销成本基础之前出售该证券。如果满足这两个标准中的任何一个，证券的摊余成本基础将通过收入减记为公允价值。对于不符合这些标准的未实现亏损的证券，我们评估公允价值的下降是否是由于信用损失或其他因素造成的。在进行评估时，我们会考虑公允价值低于摊销成本的程度、评级机构对证券评级的任何变化、与证券特别相关的不利条件，以及可能适用于证券的任何担保(例如，美国政府的担保)。如果此评估表明存在信用损失，则将损失中与信用相关的部分记录为证券损失的备抵。
我们的投资组合包括由Ginnie Mae、Fannie Mae和Freddie Mac发行的抵押贷款支持证券，摊销成本为#美元。44百万，$173百万美元，以及$96分别为200万，2020年6月30日。我们持有这些证券是为了满足“社区再投资法案”(“CRA”)的要求。截至2020年6月30日，9在我们的投资组合中，独立的抵押贷款支持证券有未实现的损失。我们大约33%的抵押贷款支持证券是根据Ginnie Mae计划发行的，该计划得到了美国政府的充分信用和信用担保。我们投资组合中的其余证券分别由房利美或房地美提供本金和利息担保。我们有能力和意图在足够的时间内持有每种证券，使市场价格至少恢复到证券的调整后摊销成本。截至2019年12月31日，33中的107在我们的投资组合中，单独的抵押贷款支持证券有未实现的损失，并且18中的33净亏损的证券是根据Ginnie Mae计划发行的，这些计划得到了美国政府的充分信任和信用担保。其余的分别由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)提供本金和利息担保。
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2.投资(续)
我们还投资犹他州住房公司债券，以遵守CRA。截至2020年6月30日，无中的三单独的债券处于净亏损状态。这些债券被穆迪投资者服务公司评为Aa3级，大部分标的资产由联邦住房管理局或退伍军人事务部承保。基于这一定性分析，我们确定不存在信用减值。
我们还投资于由联邦住房贷款银行、房地美和联邦农场信贷银行发行的美国政府支持的企业证券。截止到2020年6月30日，2中的32证券公司有未实现的亏损。我们有意图和能力持有每一种债券一段时间，以使市场价格至少恢复到证券的调整后摊销成本。穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)对这些债券的评级为AA+。基于这一定性分析，我们确定不存在信用减值。
在2020年3月，我们售出了大约1.7通过证券化交易获得1000亿美元的私人教育贷款，在该交易中，我们需要保留5垂直风险保留利息的百分比。我们将非剩余垂直留存权益归类为可供出售的投资。截止到2020年6月30日，10离开10这些投资中有未实现的亏损。我们有意图和能力持有每一种债券一段时间，以使市场价格至少恢复到证券的调整后摊销成本。我们预计将收到与这些投资相关的所有合同现金流，不认为存在信用减值。
截至2020年6月30日，按合同到期日计算的证券摊销成本和公允价值摘要如下。由于提前还款的影响，合同到期日与实际到期日可能会有所不同。
到期年摊销成本估计公允价值
2020$416,977  $417,051  
2021354,463  356,542  
2022814,700  816,138  
202322,696  23,173  
2038173  196  
20392,301  2,530  
20426,922  7,016  
204310,804  11,342  
204414,552  15,093  
204513,909  14,358  
204622,838  23,480  
204734,843  35,351  
20488,824  9,190  
204967,357  69,867  
2050145,958  145,735  
205475,704  73,886  
总计$2,013,021  $2,020,948  

一些抵押支持证券和美国政府证券已质押给联邦储备银行(“FRB”)，作为FRB赞助的初级信贷贷款计划下的任何预付款和应计利息的抵押品。我们有$557百万美元和$252分别在2020年6月30日和2019年12月31日质押给这一借款工具的百万面值证券，如附注6“借款”中进一步讨论的那样。
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其他投资
对非流通证券的投资
我们持有对非上市证券的投资，并以成本减去减值，加上或减去同一发行人相同或类似证券的可观察到的价格变化来核算这些投资。*2019年第三季度，我们为一家发行人的额外投资提供了资金，该发行人的股权证券是我们过去购买的。我们使用与最近的证券投资相关的估值来调整我们以前投资的估值，因此，我们记录了#美元的收益。8在我们早先的股权证券投资中有100万美元。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们对该发行人证券的总投资为$26百万美元和$26分别为百万美元。
低收入住房税收抵免投资
我们投资于有资格享受低收入住房税收抵免(“LIHTC”)的保障性住房项目，旨在促进低收入住房的私人开发。这些投资主要通过实现联邦税收抵免来产生回报。LIHTC投资的总账面价值为$562020年6月30日的百万美元和58截至2019年12月31日，为100万。在投资期间，我们需要定期提供额外的资金支持。我们对这些资金不足的承诺的负债是#美元。232020年6月30日的百万美元和29截至2019年12月31日，为100万。
与这些投资相关，我们通过#美元的税费确认了税收抵免和其他税收优惠。12020年6月30日的百万美元和6截至2019年12月31日，为100万。税收抵免和其他税收优惠被确认为我们用于确定给定季度税费的年度有效税率的一部分。因此，在任何给定季度确认的一年预期税收优惠的部分可能不同于25百分比。

3. 为投资而持有的贷款
投资贷款包括私人教育贷款、FFELP贷款、个人贷款和信用卡。我们使用“私人教育贷款”是指向学生或他们的家庭提供的教育贷款，这些贷款不是由任何州或联邦政府提供的，也不是由任何州或联邦政府担保的。私立教育贷款不包括根据先前存在的联邦家庭教育贷款计划(“FFELP”)承保或担保的贷款。我们使用“个人贷款”是指那些向个人提供的可能用于非教育目的的无担保贷款。我们用“信用卡”来指代我们有奖金奖励的返现信用卡套装。
我们的私立教育贷款在很大程度上是为了弥补高等教育成本与通过财政援助、政府贷款和客户资源提供的资金之间的差距。民办教育贷款承担客户的全部信用风险。我们通过风险表现承保策略和合格的联名签字人来管理这一风险。私人教育贷款可以是固定利率，也可以是与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩的浮动利率。截至2020年6月30日和2019年12月31日，54百分比和58我们所有私立教育贷款的百分比分别与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。我们鼓励客户在贷款中加入联署人，我们投资组合中的绝大多数私立教育贷款都是联署的。我们还鼓励顾客在上学期间付款。
FFELP贷款在违约情况下按本金和应计利息投保，受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于在2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将收到97所有符合条件的报销申请的百分比报销。对于在1993年10月1日之后到2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的报销申请的百分比报销。对于1993年10月1日之前发放的贷款，我们收到100所有符合条件的报销申请的百分比报销。
在2020年第一季度，我们确认了239从出售约美元的交易中获得400万美元的收益3.120亿美元的我们的私立教育贷款，包括$2.920亿美元本金，$1992000万美元的资本化利息，以及$12300万美元的应计利息，给了无关联的第三方。在执行某些贷款销售时创建了VIE；但是，根据我们的
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
综合分析，我们不是这些VIE的主要受益者。这些交易有资格进行出售处理，并在各自的结算日从我们的资产负债表中删除了贷款余额。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商。

持有的投资贷款摘要如下：
六月三十日，十二月三十一号，
20202019
私立教育贷款：
固定费率$9,822,370  $9,830,301  
可变费率11,663,095  13,359,290  
私立教育贷款总额(毛额)21,485,465  23,189,591  
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)67,609  81,224  
贷款损失拨备(1,760,559) (374,300) 
民办教育贷款总额，净额19,792,515  22,896,515  
FFELP贷款754,340  783,306  
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)2,066  2,143  
贷款损失拨备(4,385) (1,633) 
FFELP贷款总额，净额752,021  783,816  
个人贷款(固定利率)772,086  1,049,007  
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)302  513  
贷款损失拨备(163,337) (65,877) 
个人贷款总额，净额609,051  983,643  
信用卡(固定利率)10,706  3,884  
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)680  36  
贷款损失拨备(1,042) (102) 
信用卡合计，净额10,344  3,818  
为投资而持有的贷款，净额$21,163,931  $24,667,792  
 
我们投资组合中教育贷款的估计加权平均年限约为5.3年和5.4分别为2020年6月30日和2019年12月31日。
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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
我们投资组合中贷款的平均余额和各自的加权平均利率摘要如下：

三个月
六月三十日，
20202019
平均余额加权平均利率平均余额加权平均利率
私立教育贷款$21,590,905  8.33 %$21,748,247  9.39 %
FFELP贷款761,469  3.82  821,138  5.01  
个人贷款836,342  12.54  1,149,247  12.00  
总投资组合$23,188,716  $23,718,632  



截至六个月
六月三十日，
20202019
平均余额加权平均利率平均余额加权平均利率
私立教育贷款$22,546,874  8.60 %$21,740,579  9.44 %
FFELP贷款768,897  4.06  829,497  4.98  
个人贷款905,007  12.31  1,162,782  11.90  
总投资组合$24,220,778  $23,732,858  


某些收款工具--私立教育贷款
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。对目前还款的借款人是前瞻性的，对某些拖欠的借款人可能会追溯性地给予忍耐。
忍耐允许借款人在一段特定的时间内暂时不按计划还款或支付比计划还款更少的款项，这两种情况下都允许借款人暂时不按计划付款或比按计划还款少。使用忍耐将贷款的原定期限延长所采取的忍耐期限。忍耐并不意味着本金或利息偿还义务总额的任何减少。当贷款处于忍耐状态时，利息继续产生，并在贷款重新进入还款状态时资本化为本金(以下所述的容灾情况除外)。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
我们通过我们的服务中心向目前还款的借款人提供宽容，并通过我们的收款中心向某些拖欠贷款的借款人提供宽容。我们的忍耐政策和做法根据借款人在要求忍耐时是当前的还是拖欠的而有所不同，通常对拖欠的借款人有更严格的付款要求。我们积极看待使用忍耐的借款人群体，因为借款人要么主动与我们接触，以获得管理他们债务的帮助，要么正在与我们的收款中心合作，使他们的贷款成为现实。
通过我们的服务中心，可以向正在离开宽限期(通常是借款人离开学校后的六个月期间，在此期间借款人不需要全额支付本金和利息)的客户以及目前还款的其他客户提供临时还款减免，以提供暂时性的还款减免，我们可以通过我们的服务中心给予宽限期的客户宽限期，宽限期通常是借款人离开学校后的六个月期间，在此期间借款人不需要全额支付本金和利息。在这些情况下，客户的贷款以每月有限的增量被置于容忍状态，并在这段时间的月末反映在容忍状态中。在容忍期结束时，客户将进入当前还款状态，并预计将开始按计划每月付款。目前，如果借款人要求递增，每次最多3个月，最长12个月，我们通常会在我们的服务中心给予宽容。
我们还可以通过我们的收款中心向拖欠付款的客户提供宽容。如果满足了特定的付款要求，忍耐可以治愈拖欠，客户就会返回到当前的还款状态。当将历史经验和我们的判断应用于客户的独特情况时，忍耐作为一种收集工具是最有效的。我们利用最新的客户信息和其他决策支持工具，根据我们对客户偿还债务的能力和意愿的期望，最好地确定谁将获得容忍。这一战略旨在帮助客户，同时降低拖欠和违约的风险，并鼓励解决拖欠贷款。在所有情况下，我们都要求在给予拖欠借款人忍耐之前支付一次或多次付款。
新冠肺炎疫情对个人、企业乃至整个经济都产生了深远的负面影响。具体地说，新冠肺炎在全国范围内严重扰乱了商业运营，导致失业或就业不足的水平明显上升。因此，我们预计我们的许多个人客户将遇到财务困难，如果没有临时援助，他们很难(如果不是不可能)履行对我们的付款义务。我们正在监测关键指标，作为财务困难的早期预警指标，包括每周申领失业救济金人数的变化、自动借记支付的登记人数、新的供款申请、困难支付计划的登记人数以及提前拖欠指标。
由于新冠肺炎对就业的负面影响，我们的客户正在经历更高程度的经济困难，我们预计这将导致更高的忍耐度、违约率和违约率。我们预计，如果情况有增无减，这种忍耐、拖欠和违约率的恶化将持续到经济和就业恢复到相对正常的水平。
作为标准的运营惯例，我们在财务困难时期为客户提供一系列付款计划，包括：忍耐，在短期困难期间推迟付款；我们的分级还款计划(“GRP”)，只支付12个月的利息；或贷款修改，在发生长期困难的情况下，将贷款利率降低到24个月的4%和/或永久延长贷款到期日。从历史上看，我们对飓风、野火和洪水等重大事件都运用了抗灾能力。灾难容忍在注册后推迟付款长达90天。我们已经调用了同样的容灾计划，通过新冠肺炎帮助我们的客户，并在我们的运营中提供此计划，包括通过移动APP和自助渠道(如聊天和交互式语音应答)。接受灾难容忍的客户将不会进一步拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。在容灾期间，利息将继续增加，但在贷款恢复偿还状态后不会资本化到贷款余额。第一波灾难容忍主要是以90天为增量授予的。 就像这些
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
当容忍期结束时，我们将把容灾期限降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行额外的讨论，以鼓励借款人/联署人进入还款。此外，如借款人已脱离抗灾能力而没有资格申请GRP，我们可能会容许他们在12个月内只支付利息，然后才可全数支付本金及利息。如果经济困难持续超过90天，符合条件的客户将获得额外的援助。这些计划适用于我们的私人教育贷款和个人贷款组合。
管理层持续监控我们的信用管理做法，并可能根据业绩、行业惯例和/或监管反馈定期修改这些做法。鉴于这些考虑，我们此前宣布，我们计划在未来对我们的信用管理做法进行某些改变。然而，正如下面讨论的那样，由于新冠肺炎疫情的影响，我们已将已宣布的征信管理做法变化推迟到2020年第四季度实施。
具体地说，我们之前宣布，我们计划修改我们的信贷管理做法，限制连续授予的宽限月数和某些延长或减少还款选择可能获得的次数。举例来说，我们现时无须预先支付本金和利息，而向借款人提供宽免，即如果借款人符合所有资格要求，便可连续给予宽免增量。我们先前宣布，从2020年第二季度开始，我们将在连续发放忍耐赠款和忍耐赠款与某些其他还款选择之间分阶段进行所需的6个月时间。然而，我们宣布，这一所需期限将不适用于借款人宽限期后的前六个月内发放的准备金，也不要求借款人获得合同利率的降低。此外，我们宣布，我们将限制拖欠借款人参加某些短期、延期或仅限利息的还款选择，每12个月一次，五年两次。
如前所述，在全面实施上述信用管理实践变化之前，管理层将对随机选择的借款人进行受控测试计划，以衡量变化对我们的客户、我们的信用运营和关键信用指标的影响。测试于2019年10月开始，对我们总投资组合中非常小比例的一些计划变化进行测试，我们最初预计将扩大受新信贷管理做法约束的还款借款人数量。然而，由于新冠肺炎疫情的爆发，我们将有条理地推出信用管理做法变化和相关测试的努力推迟到2020年第四季度，以便我们可以更灵活地应对客户的财务困难。管理层现在预计在2022年底之前完成计划中的信贷管理做法变化的实施。但是，随着我们更多地了解计划对客户的影响，我们可能会修改或推迟预期的实践更改、建议的时间表或实施方法。
我们还为遇到更严重困难的客户提供费率和期限修改。目前，我们暂时将贷款的合同利率降低到4.0百分比(以前为2.0百分比)，用于二-年期，并在绝大多数情况下永久延长贷款的最终到期日。作为证明支付能力和意愿的一部分，客户必须在降低的还款额上连续三个月付款才有资格参加该计划。降低利率和延长到期日的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性。2020年6月30日和2019年12月31日，8.9百分比和7.2根据我们的利率调整计划，目前处于全额本金和利息偿还状态的贷款中，分别有30%的贷款受到利率下调的影响。我们目前没有计划改变我们为遇到更严重困难的客户提供的费率和期限修改的基本要素。
虽然我们对上述信用管理做法改变的未来影响的估计存在局限性，但如果没有任何缓解措施的影响，并基于对我们当前信用管理做法下的借款人行为的分析(这可能不能表明借款人在修订后的信用管理做法下的行为)，我们预计上述信用管理做法的改变将加速违约，并可能使我们的私人教育贷款组合的贷款违约期限延长约30%。4百分比至14百分比。在这些措施中，
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
我们正计划实施并预计可能部分抵消或缓和任何违约的加速或增加将更加关注风险评估过程，以确保借款人与适当的计划相对应，更好地利用现有计划(例如，GRP和利率修改)，并引入一项新计划，为某些早期拖欠提供短期付款减免(允许只支付利息，最长可达6个月)。
然而，上述这些变化对我们的收藏实践的全面影响可能只会在更长的时间内实现。特别是，当我们计算2020年1月1日生效的CECL项下的贷款损失拨备时，我们的贷款损失准备金大幅增加，因为我们预计我们整个私立教育贷款组合的贷款违约期限将会增加，部分原因是我们计划改变信用管理做法。随着我们信用管理实践计划变更的受控测试计划的进展，我们希望更多地了解借款人对这些变更的反应，当我们分析这些反应时，我们将继续完善对这些变更对我们的贷款损失拨备的影响的估计。.

4. 贷款损失拨备
我们的信贷损失拨备是指在持有的投资贷款组合中，维持足以吸收终身预期信贷损失的准备金的定期费用。贷款损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。我们认为，贷款损失拨备是适当的，可以弥补贷款组合中发生的终身预期损失。有关更多详细信息，请参阅本表格10-Q中的“重要会计政策-信贷损失拨备-私立教育贷款损失拨备，-个人贷款拨备，-FFELP贷款损失拨备，以及-信用卡贷款拨备”。


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
贷款损失准备指标
 贷款损失拨备
 截至2020年6月30日的三个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		个人
贷款		信用卡总计
贷款损失拨备
期初余额$4,296  $1,515,781  $152,673  $574  $1,673,324  
从无资金来源的承诺负债转账(1)
—  42,490  —  —  42,490  
条文：
本期准备金173  228,535  23,929  509  253,146  
贷款出售减提拨备—  —  —  —  —  
拨备总额(2)
173  228,535  23,929  509  253,146  
净冲销：
冲销(84) (31,779) (14,601) (41) (46,505) 
恢复—  5,532  1,336  —  6,868  
净冲销(84) (26,247) (13,265) (41) (39,637) 
期末余额$4,385  $1,760,559  $163,337  $1,042  $1,929,323  
津贴：
期末余额：单独评估减值$—  $160,234  $—  $—  $160,234  
期末余额：集中评估减值$4,385  $1,600,325  $163,337  $1,042  $1,769,089  
贷款：
期末余额：单独评估减值$—  $1,520,240  $—  $—  $1,520,240  
期末余额：集中评估减值$754,340  $19,965,225  $772,086  $10,706  $21,502,357  
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(3)
0.07 %0.75 %6.87 %1.77 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.58 %8.19 %21.16 %9.73 %
免税额占还款期末贷款的百分比(2)
0.97 %12.13 %22.46 %9.73 %
净冲销备抵覆盖率(年化)13.05  16.77  3.08  6.35  
期末贷款总额(毛额)$754,340  $21,485,465  $772,086  $10,706  
平均还款贷款(3)
$513,418  $14,011,841  $772,137  $9,265  
终止还款贷款(3)
$452,617  $14,512,723  $727,214  $10,706  
____________
(1) 见附注5，“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合业务表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金时，我们将这一负债转移到贷款损失拨备中。

合并运营报表
信贷损失调节拨备
三个月
2020年6月30日
本季度新增贷款承诺的信贷损失拨备$98,741  
贷款损失拨备总额253,146  
综合经营报表中报告的信贷损失准备金$351,887  


(3) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。

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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)

 贷款损失拨备
 截至2019年6月30日的三个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		个人
贷款		总计
贷款损失拨备
期初余额$1,760  $285,946  $70,619  $358,325  
拨备总额145  71,296  21,474  92,915  
净冲销：
冲销(171) (55,382) (19,074) (74,627) 
恢复—  6,108  1,276  7,384  
净冲销(171) (49,274) (17,798) (67,243) 
期末余额$1,734  $307,968  $74,295  $383,997  
津贴：
期末余额：单独评估减值$—  $146,403  $—  $146,403  
期末余额：集中评估减值$1,734  $161,565  $74,295  $237,594  
贷款：
期末余额：单独评估减值$—  $1,411,189  $—  $1,411,189  
期末余额：集中评估减值$812,500  $20,217,658  $1,134,637  $22,164,795  
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(1)
0.11 %1.29 %6.20 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.21 %1.42 %6.55 %
免税额占还款期末贷款的百分比(1)
0.28 %2.01 %6.55 %
净冲销备抵覆盖率(年化)2.54  1.56  1.04  
期末贷款总额(毛额)$812,500  $21,628,847  $1,134,637  
平均还款贷款(1)
$634,932  $15,241,574  $1,148,444  
终止还款贷款(1)
$620,292  $15,332,251  $1,134,637  
____________
(1)偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。
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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
贷款损失拨备
截至2020年6月30日的6个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		个人
贷款		信用卡总计
贷款损失拨备
期初余额$1,633  $374,300  $65,877  $102  $441,912  
采用CECL的第一天调整2,852  1,060,830  79,183  188  1,143,053  
从无资金来源的承诺负债转账(1)
—  179,085  —  —  179,085  
条文：
本期准备金210  377,877  49,247  800  428,134  
贷款出售减提拨备—  (161,793) —  —  (161,793) 
拨备总额(2)
210  216,084  49,247  800  266,341  
净冲销：
冲销(310) (83,248) (33,848) (48) (117,454) 
恢复—  13,508  2,878  —  16,386  
净冲销(310) (69,740) (30,970) (48) (101,068) 
期末余额$4,385  $1,760,559  $163,337  $1,042  $1,929,323  
津贴：
期末余额：单独评估减值$—  $160,234  $—  $—  $160,234  
期末余额：集中评估减值$4,385  $1,600,325  $163,337  $1,042  $1,769,089  
贷款：
期末余额：单独评估减值$—  $1,520,240  $—  $—  $1,520,240  
期末余额：集中评估减值$754,340  $19,965,225  $772,086  $10,706  $21,502,357  
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(3)
0.11 %0.91 %7.13 %1.31 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.58 %8.19 %21.16 %9.73 %
免税额占还款期末贷款的百分比(3)
0.97 %12.13 %22.46 %9.73 %
净冲销备抵覆盖率(年化)7.07  12.62  2.64  10.85  
期末贷款总额(毛额)$754,340  $21,485,465  $772,086  $10,706  
平均还款贷款(3)
$553,402  $15,306,349  $869,133  $7,326  
终止还款贷款(3)
$452,617  $14,512,723  $727,214  $10,706  
____________
(1) 见附注5，“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合业务表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金时，我们将这一负债转移到贷款损失拨备中。

合并运营报表
信贷损失调节拨备
截至六个月
2020年6月30日
期内新增贷款承诺信贷损失拨备$146,804  
贷款损失拨备总额266,341  
综合经营报表中报告的信贷损失准备金$413,145  

(3) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。

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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
 贷款损失拨备
 截至2019年6月30日的6个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		个人
贷款		总计
贷款损失拨备
期初余额$977  $277,943  $62,201  $341,121  
拨备总额1,162  113,179  44,234  158,575  
净冲销：
冲销(405) (94,959) (34,325) (129,689) 
恢复—  11,805  2,185  13,990  
净冲销(405) (83,154) (32,140) (115,699) 
期末余额$1,734  $307,968  $74,295  $383,997  
津贴：
期末余额：单独评估减值$—  $146,403  $—  $146,403  
期末余额：集中评估减值$1,734  $161,565  $74,295  $237,594  
贷款：
期末余额：单独评估减值$—  $1,411,189  $—  $1,411,189  
期末余额：集中评估减值$812,500  $20,217,658  $1,134,637  $22,164,795  
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(1)
0.13 %1.09 %5.53 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.21 %1.42 %6.55 %
免税额占还款期末贷款的百分比(1)
0.28 %2.01 %6.55 %
净冲销备抵覆盖率(年化)2.14  1.85  1.16  
期末贷款总额(毛额)$812,500  $21,628,847  $1,134,637  
平均还款贷款(1)
$642,693  $15,188,003  $1,161,761  
终止还款贷款(1)
$620,292  $15,332,251  $1,134,637  
____________
(1)偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。




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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
问题债务重组(“TDR”)
我们所有的贷款都被集体评估减值，除了被归类为TDR的贷款(我们对减值进行单独评估)。当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。
当我们给面临财务困难的借款人减息时，我们会暂时将贷款的合同利率降低到4.0百分比(以前为2.0百分比)，用于二-年期，并在绝大多数情况下永久延长贷款的最终到期日。这两个贷款期限变化的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性，例如在2020年6月30日和2019年6月30日，8.9百分比和7.7根据我们的利率调整计划，目前处于全额本金和利息偿还状态的贷款中，分别有30%的贷款受到利率下调的影响。
一旦贷款符合TDR状态，在其剩余的生命周期中，出于津贴目的，它仍然是TDR。截至2020年6月30日和2019年12月31日，大约47百分比和50分别有百分比的TDR因其忍耐状态而被归类为TDR。有关更多信息，请参阅我们的2019 Form 10-K中的附注2，“重要会计政策-贷款损失拨备-问题债务重组”和附注6，“贷款损失拨备”。
在私立教育贷款组合中，贷款超过90逾期的天数是不履行的。FFELP贷款至少是97因此，从信用风险的角度来看，我们不认为FFELP贷款在索赔支付之前的生命周期中的任何一点都是不良的，并在索赔之日之前继续对这些贷款计息，直到索赔之日为止，我们不会认为FFELP贷款是不良的，因此我们不会从信用风险的角度认为FFELP贷款在索赔支付之前的任何生命周期中都是不良的，并在索赔日期之前继续对这些贷款计提利息。
在2020年6月30日和2019年12月31日，我们所有的TDR贷款都记录了相关津贴。下表提供了我们TDR贷款的记录投资、未偿还本金余额和相关津贴。
记录的投资未付本金余额津贴
2020年6月30日
TDR贷款$1,560,124  $1,520,240  $160,234  
2019年12月31日
TDR贷款$1,612,896  $1,581,966  $186,697  


33




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
下表提供了我们的TDR贷款确认的平均记录投资和利息收入。

截至三个月的三个月。
六月三十日，
20202019
平均值
录下来
投资		利息
收入
公认		平均值
录下来
投资		利息
收入
公认
TDR贷款$1,556,278  $24,071  $1,395,756  $22,954  

        
截至6月底的6个月。
六月三十日，
20202019
平均值
录下来
投资		利息
收入
公认		平均值
录下来
投资		利息
收入
公认
TDR贷款$1,591,081  $50,559  $1,354,467  $44,520  


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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
下表提供了有关TDR贷款的贷款状态和账龄的信息。

 六月三十日，12月31日，
 20202019
天平%天平%
TDR在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$80,591  $87,749  
忍耐中的TDR贷款(2)以及每种状态的百分比：
TDR忍耐贷款-当前(2)(4)
233,871  90.7 %99,054  100.0 %
忍耐中的TDR贷款-拖欠31-60天(2)(4)
11,797  4.6  —  —  
TDR忍耐贷款-拖欠61-90天(2)(4)
7,906  3.1  —  —  
TDR忍耐贷款-拖欠超过90天(2)(4)
4,087  1.6  —  —  
忍耐中的TDR贷款总额(2)
257,661  100.0 %99,054  100.0 %
偿还中的TDR贷款(3)以及每种状态的百分比：
贷款流动
1,070,807  90.6 %1,230,954  88.2 %
拖欠贷款31-60天(4)
49,098  4.2  85,555  6.1  
拖欠贷款61-90天(4)
35,544  3.0  49,626  3.6  
拖欠超过90天的贷款(4)
26,539  2.2  29,028  2.1  
偿还中的TDR贷款总额1,181,988  100.0 %1,395,163  100.0 %
TDR贷款总额，毛$1,520,240  $1,581,966  
         _____
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，为通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)正在偿还的贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就本表而言，不包括那些在忍耐期间的贷款)。
(4)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

35




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)

下表提供了在所述期间内成为TDR的修改后的贷款金额(包括忍耐和利率降低)。此外，该表还汇总了在TDR投资组合中发生的冲销，以及在所显示的相关期间内以及贷款首次被指定为TDR后12个月内发生付款违约的TDR。我们将付款违约定义为60这一披露的截止日期已经过了几天。

截至三个月的三个月。
(2020年6月30日)		截至三个月的三个月。
2019年6月30日
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
TDR贷款$36,666  $8,623  $17,910  $131,273  $17,076  $30,309  


截至6月底的6个月。
(2020年6月30日)		截至6月底的6个月。
2019年6月30日
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
TDR贷款$169,481  $27,998  $49,002  $242,481  $33,081  $55,755  

_____
(1)表示在此期间修改并导致TDR的贷款本金余额。


民办教育贷款关键信用质量指标
FFELP贷款至少是97在违约情况下，其本金和应计利息的保底百分比；因此，没有与FFELP贷款相关的关键信用质量指标。
对于私立教育贷款，关键的信用质量指标是FICO评分、联署人的存在、贷款状况和贷款调味性。FICO分数在原始批准时进行评估，并在贷款期限内定期刷新/更新。下表突出了我们的私立教育贷款组合的本金余额总额，按发起年份划分，按关键信贷质量指标分层。









36




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)


民办教育贷款信用质量指标体系
2020年6月30日
创始年份
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015年和之前的版本(1)
总计(1)
余额的百分比
联署人：
具有联署人$985,808  $4,513,841  $3,244,267  $2,790,768  $2,434,473  $5,072,593  $19,041,750  89 %
无联署人231,032  671,312  470,339  340,709  258,451  471,872  2,443,715  11  
总计$1,216,840  $5,185,153  $3,714,606  $3,131,477  $2,692,924  $5,544,465  $21,485,465  100 %
始发地的FICO(2):
少于670$86,008  $363,637  $271,480  $233,371  $193,171  $431,144  $1,578,811  7 %
670-699181,178  758,383  547,683  492,944  423,603  920,255  3,324,046  16  
700-749398,370  1,685,282  1,218,105  1,039,210  907,291  1,854,579  7,102,837  33  
大于或等于750551,284  2,377,851  1,677,338  1,365,952  1,168,859  2,338,487  9,479,771  44  
总计$1,216,840  $5,185,153  $3,714,606  $3,131,477  $2,692,924  $5,544,465  $21,485,465  100 %
FICO已刷新(2)(3):
少于670$102,547  $476,798  $398,671  $379,970  $366,824  $927,051  $2,651,861  12 %
670-699169,846  673,935  449,316  365,351  296,192  613,518  2,568,158  12  
700-749396,337  1,623,733  1,108,642  911,600  754,672  1,466,464  6,261,448  29  
大于或等于750548,110  2,410,687  1,757,977  1,474,556  1,275,236  2,537,432  10,003,998  47  
总计$1,216,840  $5,185,153  $3,714,606  $3,131,477  $2,692,924  $5,544,465  $21,485,465  100 %
调味料(4):
1-12次付款$684,650  $2,718,782  $506,754  $542,026  $466,704  $695,822  $5,614,738  26 %
13-24付款—  428,312  1,826,430  264,902  250,678  544,044  3,314,366  15  
25-36笔付款—  —  280,873  1,394,821  243,690  528,094  2,447,478  11  
37-48次付款—  —  —  189,174  1,123,215  522,030  1,834,419  9  
超过48笔付款—  —  —  —  142,975  2,651,442  2,794,417  13  
尚未还款532,190  2,038,059  1,100,549  740,554  465,662  603,033  5,480,047  26  
总计$1,216,840  $5,185,153  $3,714,606  $3,131,477  $2,692,924  $5,544,465  $21,485,465  100 %
本期(5) 总冲销
$(99) $(3,325) $(10,513) $(14,602) $(15,397) $(39,312) $(83,248) 
本期(5)恢复
—  221  1,178  1,988  2,506  7,615  13,508  
本期(5)净冲销
$(99) $(3,104) $(9,335) $(12,614) $(12,891) $(31,697) $(69,740) 
按产地年份划分的累计利息总额$24,602  $248,904  $307,765  $287,159  $215,989  $281,753  $1,366,172  
______
(1)余额代表私人教育贷款总额。
(2)表示联署人或借款人的较高信用评分。
(3)代表截至2020年第二季度更新的FICO得分。
(4)计划付款到期的有效还款月数(无论是纯利息付款、定期付款还是全额本金和利息付款状态)。
(5)本期是指2020年1月1日至2020年6月30日期间。
37




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
民办教育贷款信用质量指标体系
2019年12月31日
创始年份
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015(1)
2014年和之前的版本(1)
总计(1)
余额的百分比
联署人：
具有联署人$3,475,256  $4,303,772  $3,575,973  $3,112,873  $2,579,214  $3,662,547  $20,709,635  89 %
无联署人571,792  584,601  427,512  320,985  241,958  333,108  2,479,956  11  
总计$4,047,048  $4,888,373  $4,003,485  $3,433,858  $2,821,172  $3,995,655  $23,189,591  100 %
始发地的FICO(2):
少于670$283,040  $343,613  $285,747  $236,457  $203,145  $313,587  $1,665,589  7 %
670-699592,376  714,779  617,676  529,575  439,050  676,569  3,570,025  16  
700-7491,319,563  1,601,904  1,325,387  1,155,253  944,135  1,324,506  7,670,748  33  
大于或等于7501,852,069  2,228,077  1,774,675  1,512,573  1,234,842  1,680,993  10,283,229  44  
总计$4,047,048  $4,888,373  $4,003,485  $3,433,858  $2,821,172  $3,995,655  $23,189,591  100 %
FICO已刷新(2)(3):
少于670$401,979  $515,901  $475,007  $449,568  $419,308  $717,674  $2,979,437  13 %
670-699582,256  645,422  497,497  397,889  308,607  451,451  2,883,122  13  
700-7491,284,867  1,506,849  1,199,564  994,309  772,205  1,048,808  6,806,602  29  
大于或等于7501,777,946  2,220,201  1,831,417  1,592,092  1,321,052  1,777,722  10,520,430  45  
总计$4,047,048  $4,888,373  $4,003,485  $3,433,858  $2,821,172  $3,995,655  $23,189,591  100 %
调味料(4):
1-12次付款$2,376,404  $719,158  $705,181  $617,174  $462,946  $470,839  $5,351,702  23 %
13-24付款—2,588,702424,953305,078285,513399,9054,004,15117  
25-36笔付款——1,862,587418,048227,391394,3392,902,36512  
37-48次付款———1,457,760413,508342,6762,213,94410  
超过48笔付款————1,056,2291,973,7953,030,02413  
尚未还款1,670,6441,580,5131,010,764635,798375,585414,1015,687,40525  
总计$4,047,048  $4,888,373  $4,003,485  $3,433,858  $2,821,172  $3,995,655  $23,189,591  100 %
2019年总冲销$(1,697) $(14,650) $(29,119) $(40,576) $(41,141) $(81,795) $(208,978) 
2019年恢复69  1,016  2,622  4,431  5,175  12,452  25,765  
2019年净冲销$(1,628) $(13,634) $(26,497) $(36,145) $(35,966) $(69,343) $(183,213) 
按产地年份划分的累计利息总额$116,423  $321,568  $327,002  $261,083  $165,764  $174,318  $1,366,158  

______
(1)余额代表私人教育贷款总额。
(2)表示联署人或借款人的较高信用评分。
(3)代表截至2019年第四季度更新的FICO得分。
(4)计划付款到期的有效还款月数(无论是纯利息付款、定期付款还是全额本金和利息付款状态)。

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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
民办教育贷款拖欠问题

下表提供了有关我们的私立教育贷款的贷款状况的信息，按发起年份分列。偿还贷款包括借款人仅支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就下表而言，不包括在忍耐期间的这些贷款)。

按发源年份划分的私人教育贷款拖欠情况
2020年6月30日
202020192018201720162015年和之前的版本总计
在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$532,190  $2,038,059  $1,100,549  $740,554  $465,662  $603,033  $5,480,047  
忍耐贷款：
忍耐贷款-活期贷款(2)
17,801  123,106  222,065  248,986  248,467  560,160  1,420,585  
忍耐贷款-拖欠31-60天的贷款(2)(3)
112  1,979  4,996  6,642  7,988  18,738  40,455  
忍耐贷款-拖欠贷款61-90天(2)(3)
56  521  2,503  3,859  4,093  10,254  21,286  
忍耐贷款-拖欠超过90天的贷款(2)(3)
—  364  1,166  1,951  1,865  5,023  10,369  
忍耐中的民办教育贷款总额(2)
17,969  125,970  230,730  261,438  262,413  594,175  1,492,695  
偿还中的贷款：
贷款流动664,058  3,004,489  2,346,348  2,076,951  1,907,320  4,191,163  14,190,329  
拖欠贷款31-60天(3)
1,914  10,970  19,053  26,884  28,314  79,449  166,584  
拖欠贷款61-90天(3)
448  4,064  11,536  17,106  19,241  47,258  99,653  
拖欠超过90天的贷款(3)
261  1,601  6,390  8,544  9,974  29,387  56,157  
偿还中的民办教育贷款总额666,681  3,021,124  2,383,327  2,129,485  1,964,849  4,347,257  14,512,723  
私立教育贷款总额(毛额)1,216,840  5,185,153  3,714,606  3,131,477  2,692,924  5,544,465  21,485,465  
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)10,625  19,555  11,819  8,911  7,454  9,245  67,609  
民办教育贷款总额1,227,465  5,204,708  3,726,425  3,140,388  2,700,378  5,553,710  21,553,074  
民办教育贷款损失免税额(149,416) (408,844) (305,239) (260,677) (217,161) (419,222) (1,760,559) 
私立教育贷款，净额$1,078,049  $4,795,864  $3,421,186  $2,879,711  $2,483,217  $5,134,488  $19,792,515  
民办教育贷款在还款中所占比例54.8 %58.3 %64.2 %68.0 %73.0 %78.4 %67.5 %
拖欠偿还的民办教育贷款占民办教育贷款偿还的百分比0.4 %0.6 %1.6 %2.5 %2.9 %3.6 %2.2 %
拖欠贷款占民办教育贷款还款额和拖欠忍耐贷款的百分比0.4 %0.6 %1.9 %3.0 %3.6 %4.3 %2.7 %
忍耐贷款占偿还贷款和忍耐贷款的百分比2.6 %4.0 %8.8 %10.9 %11.8 %12.0 %9.3 %
_______
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，为通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)

按发源年份划分的私人教育贷款拖欠情况
2019年12月31日
201920182017201620152014年和之前的版本总计
在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$1,670,644  $1,580,513  $1,010,764  $635,798  $375,585  $414,101  $5,687,405  
忍耐贷款：
忍耐贷款--流动贷款(2)
21,009  108,509  142,341  146,114  127,799  168,744  714,516  
忍耐贷款-拖欠31-60天(2)(3)
—  —  —  —  —  —  —  
忍耐贷款-拖欠61-90天(2)(3)
—  —  —  —  —  —  —  
忍耐贷款-拖欠超过90天(2)(3)
—  —  —  —  —  —  —  
忍耐中的民办教育贷款总额(2)
21,009  108,509  142,341  146,114  127,799  168,744  714,516  
偿还中的贷款：
贷款流动2,340,221  3,159,878  2,781,132  2,566,815  2,225,721  3,241,884  16,315,651  
拖欠贷款31-60天(3)
11,152  26,096  44,382  51,656  54,559  100,206  288,051  
拖欠贷款61-90天(3)
3,087  9,527  17,048  21,161  24,562  45,917  121,302  
拖欠超过90天的贷款(3)
935  3,850  7,818  12,314  12,946  24,803  62,666  
偿还中的民办教育贷款总额2,355,395  3,199,351  2,850,380  2,651,946  2,317,788  3,412,810  16,787,670  
私立教育贷款总额(毛额)4,047,048  4,888,373  4,003,485  3,433,858  2,821,172  3,995,655  23,189,591  
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)23,661  17,699  13,843  12,304  8,564  5,153  81,224  
民办教育贷款总额4,070,709  4,906,072  4,017,328  3,446,162  2,829,736  4,000,808  23,270,815  
民办教育贷款损失免税额(3,013) (19,105) (44,858) (71,598) (80,974) (154,752) (374,300) 
私立教育贷款，净额$4,067,696  $4,886,967  $3,972,470  $3,374,564  $2,748,762  $3,846,056  $22,896,515  
民办教育贷款在还款中所占比例58.2 %65.4 %71.2 %77.2 %82.2 %85.4 %72.4 %
拖欠偿还的民办教育贷款占民办教育贷款偿还的百分比0.6 %1.2 %2.4 %3.2 %4.0 %5.0 %2.8 %
拖欠贷款占民办教育贷款还款额和拖欠忍耐贷款的百分比0.6 %1.2 %2.4 %3.2 %4.0 %5.0 %2.8 %
忍耐贷款占偿还贷款和忍耐贷款的百分比0.9 %3.3 %4.8 %5.2 %5.2 %4.7 %4.1 %

______
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，为通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
40




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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
个人贷款关键信用质量指标
对于个人贷款，关键的信用质量指标是FICO评分、贷款调味料和贷款拖欠状况。FICO分数在原始批准时进行评估，并在贷款期限内定期刷新和更新。下表重点介绍了我们个人贷款组合的本金余额总额，按发起年份划分，按关键信用质量指标分层。

个人贷款信用质量指标
2020年6月30日
创始年份
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
总计(1)
所占百分比
天平
FICO始发地：
少于670$—  $6,736  $22,258  $3,647  $—  $32,641  4 %
670-699—  63,228  109,253  15,818  33  188,332  25  
700-74939  176,293  181,925  28,432  368  387,057  50  
大于或等于750—  80,819  71,534  11,466  237  164,056  21  
总计$39  $327,076  $384,970  $59,363  $638  $772,086  100 %
调味料(2):
1-12次付款$39  $230,341  $251  $—  $—  $230,631  30 %
13-24付款—  96,735  243,781  —  —  340,516  44  
25-36笔付款—  —  140,938  56,281  —  197,219  26  
37-48次付款—  —  —  3,082  638  3,720  —  
超过48笔付款—  —  —  —  —  —  —  
总计$39  $327,076  $384,970  $59,363  $638  $772,086  100 %
本期(3)总冲销
$—  $(6,623) $(22,881) $(4,294) $(50) $(33,848) 
本期(3)恢复
—  67  2,091  701  19  2,878  
本期(3)净冲销
$—  $(6,556) $(20,790) $(3,593) $(31) $(30,970) 
按产地年份划分的累计利息总额$—  $3,850  $3,977  $397  $3  $8,227  
______
(1)余额代表个人贷款总额。
(2)计划付款到期的有效还款月数。
(3)本期是指2020年1月1日至2020年6月30日期间。



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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)

个人贷款信用质量指标
2019年12月31日
创始年份
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
总计(1)
余额的百分比
FICO始发地：
少于670$8,315  $32,021  $7,030  $1  $47,367  4 %
670-69977,746  152,909  28,384  59  259,098  25  
700-749217,642  255,374  48,254  586  521,856  50  
大于或等于750101,073  100,480  18,795  338  220,686  21  
总计$404,776  $540,784  $102,463  $984  $1,049,007  100 %
调味料(2):
1-12次付款$404,776  $65,164  $—  $—  $469,940  45 %
13-24付款—  475,620  29,698  —  505,318  48  
25-36笔付款—  —  72,765  984  73,749  7  
37-48次付款—  —  —  —  —  —  
超过48笔付款—  —  —  —  —  —  
总计$404,776  $540,784  $102,463  $984  $1,049,007  100 %
2019年总冲销$(2,350) $(58,134) $(13,693) $(136) $(74,313) 
2019年恢复48  3,397  1,722  39  5,206  
2019年净冲销$(2,302) $(54,737) $(11,971) $(97) $(69,107) 
按产地年份划分的累计利息总额$3,431  $4,166  $572  $5  $8,174  
______
(1)余额代表个人贷款总额。
(2)计划付款到期的有效还款月数。



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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)

个人贷款拖欠

下表按年份提供了有关我们个人贷款的贷款状态的信息。


按起始年份划分的个人贷款拖欠情况
2020年6月30日
20202019201820172016总计余额的百分比
忍耐贷款：
忍耐贷款--流动贷款$—  $17,037  $23,214  $3,646  $25  $43,922  97.9 %
忍耐贷款-拖欠31-60天(1)
—  23  70  —  —  93  0.2  
忍耐贷款-拖欠61-90天(1)
—  258  130  —  —  388  0.9  
忍耐贷款-拖欠超过90天(1)
—  180  289  —  —  469  1.0  
忍耐贷款总额—  17,498  23,703  3,646  25  44,872  100.0 %
偿还中的贷款：
贷款流动39  305,862  353,667  54,815  613  714,996  98.3 %
拖欠贷款31-60天(1)
—  813  1,821  175  —  2,809  0.4  
拖欠贷款61-90天(1)
—  1,177  2,589  343  —  4,109  0.6  
拖欠超过90天的贷款(1)
—  1,725  3,192  383  —  5,300  0.7  
偿还中的个人贷款总额39  309,577  361,269  55,716  613  727,214  100.0 %
个人贷款总额，毛额39  327,075  384,972  59,362  638  772,086  
个人贷款递延发端成本和未摊销保费/(折价)—  253  49  —  —  302  
个人贷款总额39  327,328  385,021  59,362  638  772,388  
个人贷款贷款损失免税额(7) (59,623) (92,209) (11,419) (79) (163,337) 
个人贷款，净额$32  $267,705  $292,812  $47,943  $559  $609,051  
拖欠还款的个人贷款(2)作为个人贷款在偿还中的百分比
— %1.2 %2.1 %1.6 %— %1.7 %
拖欠贷款占个人贷款偿还和拖欠容忍贷款的百分比— %1.3 %2.2 %1.6 %— %1.8 %

_______
(1)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
(2)就本表而言，不包括拖欠的个人贷款以备不时之需。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)






按起始年份划分的个人贷款拖欠情况
2019年12月31日
2019201820172016总计余额的百分比
忍耐贷款$—  $—  $—  $—  $—  
偿还中的贷款：
贷款流动400,216  522,778  99,581  942  1,023,517  97.6 %
拖欠贷款31-60天(1)
2,164  6,213  1,045  13  9,435  0.9  
拖欠贷款61-90天(1)
1,074  5,148  943  7  7,172  0.7  
拖欠超过90天的贷款(1)
1,322  6,645  895  21  8,883  0.8  
偿还中的个人贷款总额404,776  540,784  102,464  983  1,049,007  100.0 %
个人贷款总额，毛额404,776  540,784  102,464  983  1,049,007  
个人贷款递延发端成本和未摊销保费/(折价)380  133  —  —  513  
个人贷款总额405,156  540,917  102,464  983  1,049,520  
个人贷款贷款损失免税额(21,589) (37,492) (6,722) (74) (65,877) 
个人贷款，净额$383,567  $503,425  $95,742  $909  $983,643  
拖欠贷款占个人贷款还款的百分比1.1 %3.3 %2.8 %4.2 %2.4 %
_______
(1)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

 应收应计利息

下表提供了有关我们的私人教育贷款的应计利息的信息。该表还披露了超过以下数额的贷款的应计利息金额90逾期天数，与我们全额支付利息的贷款坏账准备相比。应收应计利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定付息贷款(借款人每月支付的25000美元小于该月贷款的应计利息)。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化到贷款余额中。这部分利息已包括在我们的贷款损失准备金中。坏账准备超过了本公司应计利息的金额。90所有期间的私人教育贷款逾期天数组合。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4.贷款损失准备(续)
 私立教育贷款
应收应计利息
应收利息总额逾期超过90天坏账利息拨备
2020年6月30日$1,366,172  $3,478  $5,012  
2019年12月31日$1,366,158  $2,390  $5,309  

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5. 资金不足的贷款承诺
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是在第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。有关更多信息，请参阅附注1，“重要会计政策-信贷损失拨备-合同贷款承诺的资产负债表外风险敞口”。
在2020年6月30日，我们有$1我们预计将在2020/2021学年剩余时间为未偿还的合同贷款承诺提供10亿美元的资金。下表汇总了为支付在合并资产负债表上“其他负债”中记录的无资金承付款的终身预期信贷损失而记录的津贴中的活动，以及在无资金来源的承付款余额中的活动。

三个月
2020年6月30日		三个月
2019年6月30日
津贴资金不足的承付款津贴资金不足的承付款
期初余额$29,707  $449,807  $295  $518,248  
拨款/新承诺98,741  1,165,224  768  1,348,938  
转移支付贷款(1)
(42,490) (495,989) (308) (531,431) 
期末余额$85,958  $1,119,042  $755  $1,335,755  
截至六个月
2020年6月30日		截至六个月
2019年6月30日
津贴资金不足的承付款津贴资金不足的承付款
期初余额$2,481  $1,910,603  $2,165  $2,010,744  
采用CECL的第一天调整115,758  —  —  —  
拨款/新承诺146,804  2,000,170  2,134  1,982,240  
转移支付贷款(1)
(179,085) (2,791,731) (3,544) (2,657,229) 
期末余额$85,958  $1,119,042  $755  $1,335,755  
________________    
(1)  当贷款承诺获得资金时，其相关的信贷损失拨备将转移到贷款损失拨备。.
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
6. 存款

下表汇总了2020年6月30日和2019年12月31日的存款总额。
六月三十日，十二月三十一号，
20202019
存款--计息$23,590,147  $24,282,906  
存款--无息1,972  1,077  
总存款$23,592,119  $24,283,983  

我们的存款总额是$23.6亿美元，其中包括12.810亿美元的经纪存款，以及10.8截至2020年6月30日，零售和其他存款为10亿美元，而存款总额为24.3亿美元，其中包括13.810亿美元的经纪存款，以及10.5零售和其他存款，截至2019年12月31日。
截至2020年6月30日及2019年12月31日的计息存款包括零售及经纪非到期储蓄存款、零售及经纪非到期货币市场存款(“MMDA”)，以及零售及经纪存单(“CD”)。计息存款包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，以及我们认为是核心的额外存款。这些账户和其他大型综合账户，将许多个人储户的存款合计为#美元。7.110亿美元和6.8分别为我们截至2020年6月30日和2019年12月31日存款总额的20亿美元。
我们的一些存款产品是由第三方提供商提供服务的。与经纪存单相关的配售费用采用实际利率法摊销为利息支出。我们确认配售费用支出为$5百万美元和$4截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月分别为100万美元，配售手续费支出为美元10百万美元和$8分别在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月内达到100万美元。支付给与经纪存单相关的第三方经纪人的费用为$。1百万美元和$14截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月分别为100万美元，支付给第三方经纪人的与经纪CDS相关的费用为$3300万美元和300万美元15截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月分别为100万美元。
2020年6月30日和2019年12月31日的计息存款摘要如下：
 
 2020年6月30日2019年12月31日
数量
季度末加权平均声明利率(1)
数量
年终加权平均规定利率(1)
货币市场$9,774,119  0.99 %$9,616,547  2.04 %
储蓄817,229  0.97  718,616  1.71  
存单12,998,799  1.51  13,947,743  2.44  
存款--计息$23,590,147  $24,282,906  
____________
        (1)包括有效对冲关系中利率掉期的影响。


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6.存款(续)
截至2020年6月30日和2019年12月31日，663百万美元和$963超过FDIC保险限额的存款分别为100万英镑。存款的应计利息为#美元。56百万美元和68分别于2020年6月30日和2019年12月31日达到100万。


7. 借款

未偿还借款包括通过我们的定期资产担保证券化(“ABS”)计划和我们的私人教育贷款多贷款人担保借款安排(“担保借款安排”，以前称为资产担保商业票据安排或ABCP贷款安排)发行的无担保债务和担保借款。下表汇总了我们在2020年6月30日和2019年12月31日的借款情况。

2020年6月30日2019年12月31日
短期的长期总计短期的长期总计
无担保借款：
无担保债务(固定利率)$—  $198,565  $198,565  $—  $198,159  $198,159  
无担保借款总额—  198,565  198,565  —  198,159  198,159  
担保借款：
民办教育贷款定期证券化：
固定费率—  2,832,364  2,832,364  —  2,629,902  2,629,902  
可变费率—  1,418,838  1,418,838  —  1,525,976  1,525,976  
民办教育贷款定期证券化总额—  4,251,202  4,251,202  —  4,155,878  4,155,878  
担保借款工具—  —  —  289,230  —  289,230  
有担保借款总额—  4,251,202  4,251,202  289,230  4,155,878  4,445,108  
总计$—  $4,449,767  $4,449,767  $289,230  $4,354,037  $4,643,267  

短期借款 
担保借款工具
2020年2月19日，我们修改了我们的担保借款工具，其中包括将该工具下可以借入的金额增加到$230亿美元(起价为370亿美元)750百万美元)，并延长该设施的到期日。我们按兵不动100有担保借款工具信托剩余权益的百分比。*根据经修订的有担保借款工具，我们因未使用的借款能力和未偿还款项而产生融资成本。修订后的有担保借款工具将我们可以借入、偿还和再借入资金的周转期延长至2021年2月17日。在预定的摊销期间，有担保借款工具下的未偿还金额必须在2022年2月17日结束(如果发生某些重大不利事件，则在更早的时间结束)。截至2020年6月30日，有不是的有担保借款安排下的未偿还借款，截至2019年12月31日，有#美元289担保借款安排项下未偿还的借款1.8亿笔。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
7.借款(续)

长期借款 

担保融资
2020年的交易
2020年2月12日，我们执行了我们的美元6362020年百万中小企业私立教育贷款信托-定期ABS交易，作为担保融资入账。我们卖出了$636向第三方发送百万张票据，并保留100在证券化中发行的剩余证书的百分比权益，筹集约$634上百万的毛收入。A类和B类票据的加权平均寿命为4.18年，按加权平均LIBOR等值成本1个月LIBOR加1个月LIBOR定价0.88百分比。在2020年6月30日，$646百万美元的私立教育贷款，包括$603百万本金和$43数百万美元的资本化利息，因为这笔交易而受到拖累。

发行时的担保融资
以下汇总了我们在2019年和2020年6月30日发行的担保融资：

发行发行日期总发行量
加权平均资金成本(1)
加权平均寿命
(以年为单位)
私立教育：
2019-A2019年3月$453,000  
1个月伦敦银行同业拆借利率加0.92%
4.26
2019-B2019年6月657,000  
1个月伦敦银行同业拆借利率加1.01%
4.41
2019年发行的票据总额$1,110,000  
2019年成立时证券化的贷款总额和应计利息金额$1,208,963  
2020-A2020年2月$636,000  
1个月伦敦银行同业拆借利率加0.88%
4.18
2020年发行的票据总额$636,000  
2020年开始证券化的贷款总额和应计利息金额$676,089  
____________
(1)代表浮动和固定利率债券的LIBOR等值资金成本，不包括发行成本。


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
7.借款(续)
综合筹资工具

我们整合作为VIE的融资实体，因为我们是这些实体的主要受益者。因此，这些融资VIE被计入担保借款。我们分别截至2020年6月30日和2019年12月31日整合了以下融资VIE：

2020年6月30日
未偿债务担保未偿债务的资产账面金额
短期的长期总计贷款受限现金
其他资产(1)
总计
担保借款：
民办教育贷款定期证券化$—  $4,251,202  $4,251,202  $5,380,255  $115,192  $373,176  $5,868,623  
担保借款工具—  —  —  —  —  2,061  2,061  
总计$—  $4,251,202  $4,251,202  $5,380,255  $115,192  $375,237  $5,870,684  
____
(一)其他资产主要是应计应收利息。
2019年12月31日
未偿债务担保未偿债务的资产账面金额
短期的长期总计贷款受限现金
其他
资产(1)
总计
担保借款：
民办教育贷款定期证券化$—  $4,155,878  $4,155,878  $5,246,986  $145,760  $333,173  $5,725,919  
担保借款工具289,230  —  289,230  339,666  8,803  23,832  372,301  
总计$289,230  $4,155,878  $4,445,108  $5,586,652  $154,563  $357,005  $6,098,220  
____
(一)其他资产主要是应计应收利息。

其他借款来源
我们与多家代理银行保持可自由支配的未承诺联邦资金信用额度，总额为#美元。125截至2020年6月30日，100万。我们在这些信贷额度上收取的利率是按照联邦基金加借款时的利差定价的，每天支付。在截至2020年6月30日的6个月或截至2019年12月31日的一年中，我们没有使用这些信贷额度。
我们在FRB开设了一个账户，以满足在FRB的贴现窗口(“窗口”)获得初级信贷借款的资格要求。初级信贷借贷工具是一种向财务状况一般良好的存款机构提供的贷款计划。窗口的所有借款都必须完全抵押。我们可以将证券以及FFELP贷款和私人教育贷款质押给FRB，作为在窗口借款的抵押品。一般情况下，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值进行分配的。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们在FRB质押的抵押品价值总计为$3.710亿美元和3.2分别为10亿美元。我们收取的利率是联邦住房金融局规定的贴现率。在截至2020年6月30日的6个月或截至2019年12月31日的一年中，我们没有使用此设施。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8. 衍生金融工具

风险管理战略

我们维持整体利率风险管理策略，包括使用衍生工具，以减低利率变动对经济的影响。我们的目标是通过修改某些资产负债表资产或负债的重新定价频率和基础指数特征来管理利率敏感性，以便将与利率变动相关的任何不利影响控制在低到中等的限度内。由于利率波动，套期保值的资产负债表头寸的市值会升值或贬值，或造成现金流的波动。与被套期保值项目挂钩的衍生工具的收入或亏损通常将抵消该项目被套期保值期间的这种未实现升值或贬值或现金流波动的影响。我们认为这一策略是对利率风险的审慎管理。有关我们的风险管理策略的全面讨论，请参阅我们2019年10-K表格中的附注10，“衍生品金融工具”。
2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)第七章要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都必须提交中央交易对手进行清算，以降低交易对手风险。我们使用的两个中央交易对手是芝加哥商品交易所(“CME”)和伦敦结算所(“LCH”)。通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2020年6月30日，$8.8我们在芝加哥商品交易所(CME)清算了10亿美元的衍生品合约名义上的合约，并0.4在LCH上清算了10亿美元。通过芝加哥商品交易所和伦敦商品交易所清算的衍生品合约代表95.1百分比和4.9分别占我们总名义衍生品合约$的百分比9.2截至2020年6月30日，10亿美元。
对于通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所结算的衍生品，净收益(亏损)头寸包括作为衍生品结算的变动保证金金额，而不是针对衍生品公允价值的抵押品。截至2020年6月30日结算的变动保证金金额为$(249)百万元及$24芝加哥商品交易所(CME)和伦敦商品交易所(LCH)分别为100万美元。未指定为套期保值工具的衍生工具的公允价值变动将作为已实现收益(亏损)列报。
我们的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去持有的任何抵押品，加上任何已张贴的抵押品。当存在净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。于2020年6月30日和2019年12月31日，我们有与衍生品相关的净正敞口(对我们的衍生品收益头寸，减去我们持有的抵押品，加上向交易对手张贴的抵押品)#美元。75百万美元和$52分别为百万美元。

衍生财务报表影响汇总
下表汇总了所有衍生工具在2020年6月30日和2019年12月31日的公允价值和名义金额，以及它们对截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月的收益和其他全面收益的影响。有关现金流对冲、公允价值对冲和交易活动的全面讨论，请参阅我们2019 Form 10-K中的附注10“衍生品金融工具”。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8.衍生金融工具(续)
衍生工具对合并资产负债表的影响
现金流对冲公允价值对冲交易总计
六月三十日，十二月
31,		六月三十日，十二月
31,		六月三十日，十二月
31,		六月三十日，十二月
31,
20202019202020192020201920202019
公允价值(1)
对冲风险敞口
衍生资产：(2)
利率掉期利率，利率$157  $715  $—  $—  $28  $—  $185  $715  
衍生负债：(2)
利率掉期利率，利率—  —  (179) (896) —  (268) (179) (1,164) 
净衍生工具合计$157  $715  $(179) $(896) $28  $(268) $6  $(449) 
  ___________
(1)报告的公允价值包括变动保证金，作为衍生合同的合法结算。资产和负债在列报时不考虑主净额结算协议。衍生品根据总净额结算协议由交易对手根据净额结算协议在资产负债表上持有，并根据净额为正还是负而归类为其他资产或其他负债。
(2) 下表将毛头寸与主净额结算协议对资产负债表分类的影响进行了调整： 

其他资产其他负债
六月三十日，十二月三十一号，六月三十日，十二月三十一号，
2020201920202019
总头寸(1)
$185  $715  $(179) $(1,164) 
总净额结算协议的影响(139) (519) 139  519  
受主要净额结算协议影响的衍生品价值(如资产负债表所载)46  196  (40) (645) 
质押的现金抵押品(2)
74,902  52,564  —  —  
净头寸$74,948  $52,760  $(40) $(645) 
__________
(1)总头寸金额包括应计利息和变动保证金，作为衍生品合同的法定结算。
(2)质押的现金抵押品不包括代表衍生品合同合法结算的金额。


现金流量公允价值交易总计
六月三十日，十二月三十一号，六月三十日，十二月三十一号，六月三十日，十二月三十一号，六月三十日，十二月三十一号，
20202019202020192020201920202019
名义价值
利率掉期$1,085,182  $1,150,518  $5,109,779  $5,031,429  $3,005,471  $3,744,917  $9,200,432  $9,926,864  


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8.衍生金融工具(续)
截至2020年6月30日和2019年12月31日，与公允价值套期保值累计基础调整相关的综合资产负债表记录了以下金额：
资产负债表中包含对冲项目的行项目：套期保值资产/(负债)账面金额计入套期保值资产/(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
六月三十日，十二月三十一号，六月三十日，十二月三十一号，
2020201920202019
存款$(5,305,798) $(5,085,426) $(204,099) $(63,148) 



衍生工具对合并经营报表的影响
截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
2020201920202019
公允价值对冲
利率互换：
在衍生工具上确认的利息$19,433  $(4,061) $24,056  $(7,888) 
计入利息支出的套期保值项目2,296  (57,717) (140,952) (81,703) 
衍生品计入利息支出(2,855) 57,449  141,328  81,337  
总计$18,874  $(4,329) $24,432  $(8,254) 
现金流对冲
利率互换：
从累计的其他综合收益中重新分类为利息支出的损益金额$(4,219) $1,189  $(5,747) $2,485  
总计$(4,219) $1,189  $(5,747) $2,485  
交易
利率互换：
在收益中记录的未来利息支付的公允价值变化$(7,853) $18,242  $34,459  $22,444  
总计(7,853) 18,242  34,459  22,444  
总计$6,802  $15,102  $53,144  $16,675  

        
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8.衍生金融工具(续)

衍生工具对股东权益变动表的影响
三个月截至六个月
六月三十日，六月三十日，
2020201920202019
在其他综合收益(亏损)中确认的亏损金额$(6,562) $(22,824) $(53,784) $(35,645) 
减去：利息支出中重新分类的损益金额(4,219) 1,189  (5,747) 2,485  
未实现衍生品收益(亏损)的其他综合收益(亏损)在所得税(费用)收益前的总变化$(2,343) $(24,013) $(48,037) $(38,130) 
        
在与衍生品相关的累计其他综合收益中报告的金额将重新分类为利息支出，因为我们的可变利率存款需要支付利息。在接下来的12个月里，我们估计20百万美元将被重新归类为利息支出的增加。
现金抵押品
截至2020年6月30日，持有和质押的现金抵押品不包括代表与CME和LCH持有的衍生品合约的合法结算的金额。有一次是这样的。不是的分别于2020年6月30日和2019年12月31日持有与我们与我们的衍生品交易对手之间的衍生品敞口相关的现金抵押品。我们与衍生工具交易对手之间与衍生工具风险敞口有关的现金抵押品为#元。75百万美元和$532020年6月30日和2019年12月31日分别为3.8亿美元。质押抵押品记录在合并资产负债表上的“其他生息资产”中。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
9. 股东权益

下表总结了我们的普通股回购和发行情况。
 
 截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
(实际股份和每股金额)2020201920202019
根据回购计划回购的普通股(1)(2)
—  5,989,279  47,736,847  11,424,755  
每股平均收购价(3)
$—  $10.04  $9.66  $10.51  
与员工股票薪酬计划相关的回购股份(4)
908  24,036  1,106,027  1,313,427  
每股平均收购价$7.77  $10.05  $10.98  $10.93  
已发行普通股(5)
147,735  181,020  2,985,297  3,651,684  
    
__________________
(1)  根据我们的股票回购计划购买的普通股。$75截至2020年6月30日，2020年股票回购计划下仍有100万的产能可用。
(2)  截至2020年6月30日的6个月，金额包括44.9根据我们的加速股份回购协议，与首次交付股票相关的300万股如下所述。
(3) 每股平均收购价包括购买佣金成本。
(4) 包括行使股票期权时预扣的股份和因员工预扣税款义务而归属的限制性股票，以及员工为满足期权行使成本而投标的股份。
(5)  根据我们的各种补偿和福利计划发行的普通股。
 

我们普通股在2020年6月30日的收盘价为1美元。7.03.

股息和股份回购

在2020年6月和2019年6月，我们都支付了普通股股息$0.03每股普通股。此外，我们宣布普通股股息为#美元。0.032020年6月每股普通股用于2020年第三季度的支付，并宣布普通股股息为#美元。0.032019年6月每股普通股，用于2019年第三季度支付。

2019年1月23日的股票回购计划(“2019年股票回购计划”)自公告之日起生效，并于2021年1月22日到期，允许我们不时回购普通股，总回购价格不超过$2002000万。根据2019年股票回购计划，我们回购了不是的截至2020年6月30日的三个月的普通股和62000万股普通股，价格为$60在截至2019年6月30日的三个月中达到3.8亿美元。根据2019年股票回购计划，我们回购了3百万股普通股，价格为$33在截至2020年6月30日的6个月中，11百万股普通股，价格为$120截至2019年6月30日的6个月为100万。我们现在已经利用了2019年股票回购计划的所有能力。

2020年1月22日，我们宣布了一项新的股份回购计划(“2020股份回购计划”)，该计划自公布之日起生效，并于2022年1月21日到期，并允许我们不时回购普通股，回购总价不超过$。6002000万。

2020年3月10日，我们与一家第三方金融机构签订了加速股票回购协议(“ASR”)，根据该协议，我们支付了$5251000万美元用于预付我们的普通股和远期协议。2020年3月11日，第三方金融机构向我们交付了大约44.92000万股。根据远期协议交付予吾等的最终实际普通股股份总数一般将根据
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9.股东权益(续)
规则10b-18在ASR期间，我们普通股股票在纳斯达克全球精选市场常规交易时段的成交量加权平均价。在远期协议结算时，第三方金融机构可能有义务向我们交付额外的普通股，或者我们可能有义务根据我们的选择向他们交付普通股或现金支付。这些交易被计入股权交易，并在收到股票时计入库存股，届时计算基本和稀释后每股收益的加权平均普通股立即减少。我们预计根据ASR进行的股票回购的最终结算将在2021年第一季度之前或期间完成。

根据2020年股票回购计划，回购可能会不时发生，并可能通过各种方式进行，包括公开市场回购、通过规则10b5-1交易计划实施的回购、谈判大宗购买、加速股票回购计划、投标要约或其他类似交易。


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10. 普通股每股收益(亏损)

每股普通股的基本收益(亏损)是用每期已发行普通股的加权平均数计算的。下面是基本每股收益计算和稀释每股收益计算的分子和分母的对账。
三个月截至六个月
 六月三十日，六月三十日，
(单位为千，每股数据除外)2020201920202019
分子：
净收益(损失)$(85,211) $150,277  $276,962  $308,466  
优先股股息2,478  4,331  5,942  8,799  
可归因于SLM公司普通股的净收益(亏损)$(87,689) $145,946  $271,020  $299,667  
分母：
用于计算基本每股收益的加权平均股份375,009  429,278  392,397  431,911  
稀释证券的影响：
股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位和员工购股计划(“ESPP”)的稀释效应(1)(2)
—  2,975  2,794  3,322  
用于计算稀释每股收益的加权平均股份375,009  432,253  395,191  435,233  
可归因于SLM公司的普通股每股基本收益(亏损)$(0.23) $0.34  $0.69  $0.69  
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益(亏损)$(0.23) $0.34  $0.69  $0.69  


    ________________ 
          
(1)  包括在行使已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位以及库存股方法确定的ESPP项下发行股票的未偿还承诺时可发行的额外普通股的潜在稀释效应。
(2)   截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月，证券涵盖约7百万股及以下1分别为2000万股，以及截至2020年和2019年6月30日的6个月，证券涵盖约31000万股及以下1分别有2000万股流通股，但不包括在稀释后每股收益的计算中，因为它们是反稀释的。
 

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11. 公允价值计量

我们在综合财务报表中应用各种会计准则时使用公允价值估计。

我们根据一个层次框架对我们的公允价值估计进行分类，该框架与用于按公允价值计量金融工具的三个级别的价格透明度相关。有关我们确定公允价值的政策和分层框架的更多信息，请参阅我们2019年Form 10-K中的注释2，“重要会计政策-公允价值计量”。

在截至2020年6月30日的六个月内，我们用于评估金融工具的方法或假设在水平之间没有重大转移，也没有发生变化。

下表汇总了我们按公允价值定期计价的金融工具的估值。

 公允价值和计量以经常性为基础。
 2020年6月30日2019年12月31日
第1级：二级：第3级：总计：第1级：二级：第3级：总计：
资产
可供出售的投资$—  $1,947,062  $73,886  $2,020,948  $—  $487,669  $—  $487,669  
衍生工具—  185  —  185  —  715  —  715  
总计$—  $1,947,247  $73,886  $2,021,133  $—  $488,384  $—  $488,384  
负债
衍生工具$—  $(179) $—  $(179) $—  $(1,164) $—  $(1,164) 
总计$—  $(179) $—  $(179) $—  $(1,164) $—  $(1,164) 




 
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11.公允价值计量(续)
下表概述了我们的金融资产和负债(包括衍生金融工具)的公允价值。

 2020年6月30日2019年12月31日
公平
价值		携载
价值		差异化公平
价值		携载
价值		差异化
盈利资产：
为投资而持有的贷款，净额：
私立教育贷款$22,717,501  $19,792,515  $2,924,986  $24,988,941  $22,896,515  $2,092,426  
FFELP贷款754,341  752,021  2,320  795,055  783,816  11,239  
个人贷款663,994  609,051  54,943  1,047,119  983,643  63,476  
信用卡9,635  10,344  (709) 3,818  3,818  —  
现金和现金等价物4,988,961  4,988,961  —  5,563,877  5,563,877  —  
贸易投资14,261  14,261  —  —  —  —  
可供出售的投资2,020,948  2,020,948  —  487,669  487,669  —  
应计应收利息1,458,363  1,392,677  65,686  1,491,471  1,392,725  98,746  
应收税金28,125  28,125  —  27,558  27,558  —  
衍生工具185  185  —  715  715  —  
盈利资产总额$32,656,314  $29,609,088  $3,047,226  $34,406,223  $32,140,336  $2,265,887  
有息负债：
货币市场和储蓄账户$10,668,905  $10,591,348  $(77,557) $10,363,691  $10,335,163  $(28,528) 
存单13,238,192  12,998,799  (239,393) 14,065,007  13,947,743  (117,264) 
短期借款—  —  —  289,230  289,230  —  
长期借款4,556,828  4,449,767  (107,061) 4,434,323  4,354,037  (80,286) 
应计应付利息63,246  63,246  —  75,158  75,158  —  
衍生工具179  179  —  1,164  1,164  —  
有息负债总额$28,527,350  $28,103,339  $(424,011) $29,228,573  $29,002,495  $(226,078) 
净资产公允价值超过账面价值$2,623,215  $2,039,809  

有关用于估计每类金融工具公允价值的方法和假设的全面讨论，请参阅我们的2019年10-K表格中的附注14“公允价值计量”。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
12. 监管资本
        
Sallie Mae Bank(“银行”)受FDIC和犹他州金融机构部(“UDFI”)管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能是额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生直接的重大不利影响。根据FDIC实施巴塞尔III资本框架(“美国巴塞尔III”)的规定和迅速采取纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，这些标准涉及对其资产、负债和某些根据监管会计惯例计算的表外项目的量化衡量。银行的资本额及其在迅速纠正行动框架下的分类也取决于监管机构对资本构成、风险权重和其他因素的定性判断。

美国巴塞尔协议III旨在提高监管资本的数量和质量。美国巴塞尔协议III的某些方面，包括监管资本和资本保护缓冲的新扣除和调整，已经在几年内分阶段实施。

根据美国巴塞尔协议III，银行必须遵守以下最低资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5%，一级风险资本比率为6.0%，总风险资本比率为8.0%，一级杠杆率为4.0%。此外，自2019年1月1日起，银行将接受超过2.5%的完全分阶段引入的普通股一级资本保存缓冲。(截至2018年12月31日，银行的普通股一级资本保存缓冲超过1.875。)未能维持缓冲将导致银行进行资本分配(包括支付股息)和向高管支付酌情奖金的能力受到限制。包括缓冲在内，截至2019年1月1日，银行必须根据美国巴塞尔协议III维持以下资本比率，以避免此类限制：普通股一级风险资本比率大于7.0%，一级风险资本比率大于8.5%，总风险资本比率大于10.5%。

要在受保存款机构的迅速纠正行动框架下符合“资本充足”的资格，银行必须保持普通股一级风险资本比率至少为6.5%，一级风险资本比率至少为8.0%，总风险资本比率至少为10.0%，一级杠杆率至少为5.0%。

2020年3月27日，FDIC和其他联邦银行机构发布了一项临时最终规则，规定那些采用 2020日历年的CECL，可选择延迟二然后在接下来的三年中，分阶段评估与已发生亏损方法相关的对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。根据这一临时最终规则，由于我们已选择使用延期选择权，我们于2020年1月1日记录的自采用CECL以来的过渡调整对监管资本的影响将推迟至二好多年了。另外，从二零二零年一月一号到两年延期结束，25CECL对我们的贷款损失准备、留存收益和平均综合资产总额的持续影响的百分比，每一个都是为了监管资本目的而报告的，将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并为二-年期间。在结束时，二-年内(即自2022年1月1日起)，调整后的过渡额将按以下比率分阶段拨作监管资本用途25每年的百分比，分阶段投入的金额在每年年初计入监管资本。我们2020年1月1日的CECL过渡金额将贷款损失拨备增加了$1.120亿美元，增加了相当于我们对无资金承诺的表外敞口的负债增加了美元1162000万美元，并将我们的递延税项资产增加了$3062000万美元，导致累计效果调整，使留存收益减少了美元9532000万。这一过渡调整包括在必要时纳入我们的CECL津贴的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
12.监管资本(续)
以下资本金额和比率是根据银行的平均资产和风险加权资产计算的，如图所示。


 实际
美国巴塞尔协议III最低要求
要求加缓冲区(1)(2)
数量比率数量比率
截至2020年6月30日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,085,133  12.4 %$1,735,574  >7.0 %
第一级资本(风险加权资产)$3,085,133  12.4 %$2,107,482  >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,399,606  13.7 %$2,603,361  >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,085,133  9.6 %

$1,284,390  >4.0 %
截至2019年12月31日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,264,309  12.2 %$1,876,050  >7.0 %
第一级资本(风险加权资产)$3,264,309  12.2 %$2,278,060  >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,600,668  13.4 %$2,814,074  >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,264,309  10.2 %$1,284,642  >4.0 %

________________    
(1)  反映美国巴塞尔III最低要求比率加上适用的资本节约缓冲。
(2) 银行的监管资本比率也超过了所有适用的标准，使银行符合迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。

银行股息

该银行是根据犹他州的法律注册的，其存款由FDIC提供保险。银行支付股息的能力受制于犹他州的法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律和法规以及FDIC的规定，如果支付股息后，银行的资本和盈余不会受到损害，银行可以在没有监管部门批准的情况下从净利润中支付股息。银行宣布为#美元。27300万美元和300万美元568截至2020年6月30日的三个月和六个月分别向公司派发股息100万美元和136300万美元和300万美元221截至2019年6月30日的三个月和六个月的股息分别为2.5亿美元。在未来，我们预计本行将按需要向本公司支付股息，使本公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布股息，并完成本公司根据其股份回购计划进行的任何普通股回购。
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13. 承诺、或有事项和担保
承付款
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是在第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们估计在合同期限内预期的信用损失，即我们通过履行提供信贷的合同义务而面临信用风险，除非该义务是我们无条件可撤销的。在2020年6月30日，我们有$1我们预计将在2020/2021年学年剩余时间为未偿还的合同贷款承诺提供10亿美元的资金。在2020年6月30日，我们有一个美元86在“其他负债”中记录的100万美元准备金，用于支付这些无资金承诺的终身预期信贷损失。有关更多信息，请参阅附注1，“重要会计政策--信贷损失拨备--合同贷款承诺的表外风险敞口”和附注5，“无资金贷款承诺”。
监管事项
2018年7月17日，密西西比州总检察长向密西西比州法院提起诉讼，起诉因多州调查而产生的Navient、Navient Solutions，LLC和银行。起诉书指控所有三名被告在2000年至2009年期间的私人贷款发放做法方面对所有三名被告采取了不公平和欺骗性的贸易行为，并在2010年至今期间对两名Navient被告的服务做法提出了不公平和欺骗性的贸易行为。起诉书进一步声称，Navient根据分离和分配协议承担了对这些事项的责任，因为被指控的行为发生在剥离之前。2018年9月27日，密西西比州总检察长提交了修改后的起诉书。2018年10月8日，世行采取行动驳回密西西比州总检察长对世行的行动，辩称除其他外，起诉书未能足够具体地指控世行如何对任何被指控的行为负责，其中大部分行为早于世行的存在。2018年11月20日，密西西比州总检察长提交了反对简报，世行于2018年12月21日提交了答复。法院于2019年4月11日听取了关于世行解散动议的口头辩论。2019年8月15日，法院进入命令，驳回了世行的驳回动议。2019年9月5日，世行向密西西比州最高法院提交了中间上诉请愿书。密西西比州总检察长于2019年9月19日对中间上诉请愿书提出反对。2019年10月16日，密西西比州最高法院批准了世行的中间上诉申请，暂停了初审法庭程序。自那以后，密西西比州总检察长已同意以偏见驳回在基础案件中针对该银行的所有索赔。2020年3月31日, 密西西比州总检察长和世行向密西西比州最高法院提交了一项联合动议，要求驳回中间上诉。2020年4月10日，密西西比州总检察长向初审法院提交了一份关于该银行的自愿解雇与偏见公司的通知。
有关我们监管事项的更多信息，请参阅我们2019年10-K表格中的附注18“承诺、或有事项和担保”。
偶然事件
在正常业务过程中，我们和我们的子公司通常是未决和威胁的法律诉讼和诉讼的被告或当事人，包括代表各类索赔人提起的诉讼。这些行动和诉讼可能基于涉嫌违反消费者保护、证券、就业和其他法律。在某些诉讼和诉讼中，可能会针对我们和我们的子公司提出巨额金钱损害索赔。
公司、我们的子公司和附属公司收到来自州总检察长、立法委员会和行政机构的信息和文档请求以及调查要求是很常见的。这些请求可能是出于提供信息或监管的目的，可能与我们的业务实践、我们所在的行业或与我们开展业务的其他公司有关。我们的一贯做法是与这些机构合作，并对任何此类要求作出回应。
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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
13.承付款、或有事项和担保(续)
我们需要为诉讼和监管事项建立准备金，因为这些事项存在可能和可估量的或有损失。当或有损失既不可能也不能估量时，我们不建立准备金。
根据目前所知，管理层认为不存在因未决的调查、诉讼或监管事项而产生的或有损失(如果有的话)，因此不应为其建立准备金。

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第二项。 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下信息是截至2020年7月22日的最新信息(除非另有说明)，应结合SLM Corporation截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(于2020年2月28日提交给美国证券交易委员会(SEC))(“2019年Form 10-K”)以及随后提交给SEC的报告阅读。本报告中使用的未在此定义的大写术语的定义可在2019年表格10-K中找到。

本表格10-Q中提及的“我们”、“Sallie Mae”、“SLM”和“公司”均指SLM公司及其子公司，除非另有说明或上下文另有要求。
        
本报告包含基于管理层截至本报告日期的当前预期的“前瞻性”陈述和信息。非历史事实的陈述，包括关于我们的信念、意见或期望的陈述，以及假设或依赖于未来事件的陈述，均为前瞻性陈述。这包括但不限于：有关围绕新冠肺炎或任何其他流行病的未来发展的陈述，包括但不限于有关新冠肺炎或任何其他流行病对公司业务的潜在影响、运营结果、财务状况和/或现金流的陈述；我们对未来普通股支付季度现金股息的期望和能力取决于我们的董事会的决定，并基于对我们的收益、财务状况和要求、业务条件、资本分配决定和其他因素、风险和不确定因素的评估；公司2020年的指导；公司的三年展望；公司进行贷款销售和股票回购的预期和能力；公司对原始资金、收益和资产负债表状况的预测；以及与会计标准变化相关的任何估计。前瞻性陈述会受到风险、不确定因素、假设和其他因素的影响，这些因素可能会导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的结果大不相同。这些因素除其他外包括项目1A所列的风险和不确定因素。“风险因素”以及我们2019年Form 10-K和随后提交给SEC的文件中的其他部分；社会、企业, 流行病和其他公共卫生危机对立法/监管的影响；融资成本的增加；流动性的限制；与遵守法律法规相关的成本增加；未能遵守消费者保护、银行和其他法律；会计准则的变化和重大会计估计的相关变化的影响，包括与我们的贷款损失拨备和相关拨备费用的衡量有关的任何变化；我们参与的任何重大诉讼中的任何不利结果；与我们对第三方(包括我们的衍生品交易对手)的敞口相关的信用风险；以及教育贷款条款和教育信贷市场的变化(包括新法律和现行法律的实施带来的变化)。除其他事项外，我们还可能受到以下因素的影响：我们融资成本和可用性的变化；我们信用评级的降低；网络安全事件、网络攻击以及我们的操作系统或基础设施(包括第三方供应商)的其他故障或破坏；我们的声誉受到损害；与重组计划相关的风险，包括未能成功实施成本削减计划以及这些计划对我们业务的不利影响；教育融资需求的变化或贷款人、教育机构、学生及其家庭的融资偏好的变化；有关学生贷款业务的法律法规的变化。银行规则及规例的改变，包括提高资本金要求；来自银行及其他消费贷款人的竞争加剧；我们客户的信誉；整体利率环境的改变, 包括相关货币市场工具之间的利率关系，以及我们的盈利资产与我们的融资安排之间的利率关系；我们拥有的贷款的提前还款率；总体经济状况的变化以及我们成功完成任何收购的能力；以及其他战略举措。编制我们的综合财务报表还要求我们做出某些估计和假设，包括对未来事件的估计和假设。这些估计或假设可能被证明是不正确的。本季度报告中关于Form 10-Q的所有前瞻性陈述均受这些警告性陈述的限制，并且仅在本报告发表之日作出。我们不承担任何义务更新或修改这些前瞻性陈述，以使这些陈述符合我们预期的实际结果或变化。

我们在GAAP的基础上报告财务结果，还提供某些非GAAP核心收益业绩衡量标准。我们的“核心收益”与GAAP公布期间的结果之间的差额是衍生合约的未实现、按公允价值计价的收益/亏损(不包括衍生工具的本期应计项目)，扣除税后的净额。这些在GAAP中得到确认，但在“核心收益”结果中没有。我们提供“核心收益”衡量标准，因为这是管理层在做出有关我们业绩和公司资源配置的管理决策时使用的几个衡量标准之一。我们的“核心收益”不是GAAP中的定义术语，可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准相比较。有关更多信息，请参阅本文件中的“-关键财务指标”和“-‘核心收益’”。
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截至2020年6月30日的季度10-Q表，以进行进一步讨论，并在GAAP净收入和“核心收益”之间进行完全对账。
通过这次讨论和分析，我们打算为读者提供一些关于我们的管理层如何看待我们的合并财务报表的叙述背景，评估我们经营业绩的额外背景，以及关于我们的收益、流动性和现金流的质量和可变性的信息。

新冠肺炎对莎莉·梅的影响
2020年一季度，由冠状病毒2019年或新冠肺炎(“新冠肺炎”)引起的呼吸道疾病开始在全球蔓延，并对美国和世界经济造成了重大干扰。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。2020年3月13日，特朗普总统宣布全国进入紧急状态，这使得联邦资金可以用于应对危机。从2020年3月15日开始，全美许多企业关闭或缩短工作时间，以抗击新冠肺炎的传播。所有50个州都报告了新冠肺炎的病例，每个州都实施了各种遏制措施，包括对非必要业务的封锁。2020年第二季度初，企业受到严格限制，以减缓新冠肺炎感染人数的增长。许多学校关闭了，导致失业率急剧上升，而另一些人则建立了在家工作的制度。作为回应，该公司向那些与该公司联系并受到新冠肺炎负面影响的客户提供了容灾能力。随着2020年第二季度的推进，各城市和各州放松了限制，企业开始重新开业，失业率开始下降。2020年6月下半月，随着越来越多的人离开家去工作和其他活动，中国的新冠肺炎感染人数大幅上升。围绕为缓解病毒传播而实施的措施的效力仍然存在重大不确定性，目前尚不清楚2020年第二季度末感染人数的突然激增将如何影响经济。经济学家预计，新冠肺炎对美国经济的影响将在2020年剩余时间内产生重大影响。
我们的同事、我们的客户和我们的社区都感受到了新冠肺炎的影响。作为对新冠肺炎的回应，我们采取措施保护我们的团队成员，并实现远程工作环境。此外，我们已经采取措施在这个危机时刻帮助我们的客户。此外，我们的慈善机构Sallie Mae Fund也做出了贡献，帮助我们的家乡社区。下面的讨论重点介绍了我们如何应对，以及新冠肺炎对我们业务的预期影响。
新冠肺炎危机是史无前例的，已经对全球和美国的经济环境产生了重大影响。虽然我们在下面重点介绍了我们如何应对这场流行病并描述了其金融影响，但对于美国经济以及由此对我们造成的影响的广度和广度，仍存在很大的不确定性。因此，下面的信息应该与我们的新冠肺炎大流行风险因素一起阅读。见第II部第1A项。在截至2020年3月31日的季度10-Q表格中，我们已将“风险因素--新冠肺炎大流行”列入与新冠肺炎相关的风险的季度报告中。另见第I部第1A项。我们2019年表格10-K中的“风险因素”。此外，请参阅上面讨论的前瞻性和警告性陈述。前瞻性陈述会受到风险、不确定因素、假设和其他因素的影响，这些因素可能会导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的结果大不相同。这些因素除其他外包括项目1A所列的风险和不确定因素。风险因素“以及2019年Form 10-K和截至2020年3月31日的季度Form 10-Q季度报告中的其他内容。
客户与信用表现
新冠肺炎对个人、企业乃至整个经济都产生了深远的负面影响。具体地说，新冠肺炎在全国范围内严重扰乱了商业运营，导致失业或就业不足的水平明显上升。因此，我们预计我们的许多个人客户将经历财务困难，这将给满足新贷款来源的信用标准带来挑战，并使他们在没有临时援助的情况下很难(如果不是不可能)履行对我们的付款义务。我们正在监测关键指标，作为财务困难的早期预警指标，包括每周申领失业救济金人数的变化、自动借记支付的登记人数、新的供款申请、困难支付计划的登记人数以及提前拖欠指标。
由于新冠肺炎对就业的负面影响，我们的客户正在经历更高程度的经济困难，我们预计这将导致更高的忍耐度、违约率和违约率。我们预计，如果情况有增无减，这种忍耐、拖欠和违约率的恶化将持续到经济和就业恢复到相对正常的水平。我们维持着包含多种经济情景的信贷损失拨备。在截至2020年6月30日的季度，该公司考虑了当前的经济预测，以及最近新冠肺炎感染人数激增可能如何影响未来失业率和经济的重大不确定性
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估计公司的贷款损失准备金。随着时间的推移，随着新冠肺炎疫情对经济的影响变得更加明显，我们的贷款损失拨备可能会发生重大变化。我们津贴的确定过程考虑了可能需要管理层调整的重要外部因素。我们使用穆迪分析公司的经济预测来估算贷款组合的损失。
从历史上看，我们利用对物质事件的耐灾能力，包括飓风、野火和洪水。灾难容忍在注册后推迟付款长达90天。根据鼓励贷款人与受新冠肺炎影响的客户进行建设性合作的监管指导，我们通过新冠肺炎启动了同样的容灾计划来帮助我们的客户，并在我们的整个运营中提供了这一计划，包括通过移动和自助渠道(如聊天和交互式语音应答)，以解决疫情爆发时最初的高流量问题。自那以后，我们又回到了通过我们的客户服务和收集人员与这些客户100%互动的政策。要求容灾或延长容灾的客户需要与我们的客户服务和收款人员联系。第一波灾难容忍主要是以90天为增量授予的。随着这些容忍期的结束，我们将把灾难容忍度降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行额外的讨论，以鼓励借款人/联署人进入还款。接受灾难容忍的客户不会拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。在容灾期间，利息将继续增加，但在贷款恢复偿还状态后不会资本化到贷款余额。此外，对于退出容灾和不符合GRP资格的借款人, 我们可以让他们在12个月内只支付利息，然后再全额支付本金和利息。如果经济困难持续超过90天，符合条件的客户将获得额外的援助。这些计划适用于我们的私人教育贷款和个人贷款组合。
我们观察到，随着企业按照广泛采用的“在家避难”政策倒闭，以及失业率上升，耐灾能力的使用显着增加。虽然大流行仍在持续，但考虑到灾难容忍的可用性，我们预计其他支付计划和违约的使用将相应减少。此外，随着客户管理与大流行相关的不确定性，我们预计自动直接借记支付的使用率将会降低。对于遇到与新冠肺炎无关的经济困难的客户，我们正常的催收工作和方案已经到位。
我们此前披露，从2020年第二季度开始，我们计划修订我们的信贷管理做法，以分阶段实施(I)连续发放宽限期之间以及宽限赠款与某些其他还款选择之间所需的六个月期限(客户宽限期后前六个月提供的宽限和合同利率降低的例外情况除外)，以及(Ii)限制拖欠客户参与某些短期延长或仅限利息的还款选择，至12个月一次和五年两次。
我们还披露，在全面实施计划中的信用管理做法变化之前，我们原计划在2020年底之前完成，我们计划对随机选择的客户进行受控测试计划，以衡量这些变化对我们的客户、我们的信用运营和关键信用指标的影响。测试于2019年10月开始，对我们总投资组合中非常小比例的一些计划变化进行测试，我们最初预计将扩大受新信贷管理做法约束的还款借款人数量。然而，由于新冠肺炎疫情的爆发，我们将有条理地推出信用管理做法变化和相关测试的努力推迟到2020年第四季度，以便我们可以更灵活地应对客户的财务困难。管理层现在预计在2022年底之前完成计划中的信贷管理做法变化的实施。但是，随着我们更多地了解计划对客户的影响，我们可能会修改或推迟预期的实践更改、建议的时间表或实施方法。
为了尽可能方便地获得他们需要的帮助，我们多次以多种方式与客户沟通。在疫情爆发之初，我们向所有客户发送了一封电子邮件，解释他们的自助服务选项，以及在他们需要帮助时如何与我们联系。我们将继续向已注册参加新冠肺炎容灾计划的客户发送电子邮件，并定期更新我们的网站www.SallieMae.com/coronavirus，以了解我们的客户如何访问他们的帐户并在需要时获得帮助或付款救济的最新信息。我们预计，随着新冠肺炎的经济影响的发展，我们将继续评估我们为帮助客户而采取的措施。
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这是史无前例的时刻。我们继续调整和发展我们的客户关怀和收集实践，以满足我们客户的需求，同时以安全和健康的方式运营。
我们的队员们
我们的团队成员在许多方面都受到了新冠肺炎的影响，包括由于意外的学校和日托关闭、家庭就业不足或失业造成的中断，以及学习如何远程工作，在某些情况下，使用新的工具和技术来学习和支持这项工作。我们的目标一直是在当前的不确定性中支持我们的员工，同时满足我们客户的需求并提供业务连续性。在危机早期，我们向我们的员工提供了关于防止新冠肺炎和其他病毒或疾病传播的最佳做法的信息。我们建议非面向客户的团队成员在家工作，并降低办公室密度，为那些需要在我们办公室工作的人创造空间来实施社交距离协议。后来，我们实现了几乎所有员工的远程工作。此外，我们的面对面会议、对我们地点的非员工访问以及非必要的商务旅行都很有限。
根据国家和地方的指导方针，我们正在制定一种基于原则的分阶段返回办公室的方法，这将因我们每个办公地点而有所不同。我们已经收集了团队成员的反馈，并正在考虑每个阶段的社会疏远措施、工作场所布局、员工时间表和卫生政策。这些阶段是一个灵活的框架，随着我们监测国家和地方政府的指导方针并为工作场所做好准备，它可能会随着时间的推移而变化。我们预计我们的办公地点将在2020年下半年的某个时候有限地重新开放；然而，由于最近新冠肺炎案件激增的不确定性，这可能会发生变化并被推迟。
为进一步保障市民的健康和福利，并因应他们的个别情况，我们已提供额外的健康援助。对于被要求在我们办公室工作的团队成员，我们提供了最多五天的额外带薪假期，用于生病或解决家庭问题。我们还鼓励可能接触新冠肺炎的团队成员自我隔离14天，同时我们继续向他们支付报酬。为了方便获得医疗援助，我们将免除参加我们健康保险计划的团队成员的新冠肺炎测试和远程医疗的共同费用。.
运筹学
我们有健全的流行病和业务连续性计划，其中包括我们的业务部门和技术环境。当新冠肺炎大流行时，我们启动了我们的业务连续性计划(“计划”)。作为该计划的一个要素，我们启动了我们的高管危机管理团队(“ECMT”)，这是一个由整个企业的最高级管理人员组成的小组。ECMT指导了一系列活动，以解决我们员工的健康和安全问题，帮助客户，维持业务运营，并解决我们对其他正在进行的大流行活动的管理问题。
为了应对全美日益增长的感染人口，我们在我们的设施中执行了社交距离计划，并实施了在家工作的应急措施。随着病毒的传播，我们为我们的呼叫中心座席创建了远程工作功能，并就我们的计划咨询了监管机构。我们还完成了一系列附加步骤，以适当确保遵守我们的远程办公政策。该政策旨在创建一个安全的在家工作环境，保护我们客户的信息和交易，同时还提供必要的技术功能，使我们的团队成员能够进行有效的远程工作。
此外，我们迅速培训了更多的客服人员了解我们的聊天功能，以提高他们在在家工作环境中高效工作的能力，我们还增强了聊天机器人、IVR、移动应用程序和网站功能的功能，以帮助我们的客户管理他们的账户、支付或推迟付款以及请求缓解困难。
最初，由于我们的员工适应了工作经验的重大变化，生产率略有下降。然而，我们在很大程度上已经看到生产率恢复到新冠肺炎之前的水平，客户满意度调查结果也恢复到了危机前的水平。我们目前相信，在可预见的未来，我们的技术基础设施足以为我们的绝大多数员工维持远程工作环境。然而，我们团队成员继续在家工作的水平和能力可能会随着新冠肺炎周围条件的演变和感染的增加而变化，或者如果我们的人民生活的互联网基础设施出现中断，或者如果我们的互联网服务提供商受到其他方面的不利影响。
流动性与资本
在2019年期间，我们出于风险管理的目的大幅增加了我们的整体流动性头寸，并加强了我们的流动性压力测试制度。由于这些努力和2020年第一季度发生的活动(如下所述)，我们目前相信我们的流动性状况是稳定的，我们预计能够在2020年为我们的业务运营提供资金。然而，由于资本市场的混乱，我们已经实施了我们的应急资金。
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该计划要求对我们的流动性状况以及存款和资产支持证券市场的健康状况进行监控并向管理层报告。在金融困境时期，我们经常看到资金转向优质资产，投资者寻求更安全的地方投资，比如银行，以及投资于美国公债、政府支持的债务和抵押贷款支持证券等有担保的证券。在这场危机期间，我们目前在市场上看到了类似的趋势，并预计作为一家资本充足的有保险的存款机构，我们将有足够的机会进入存款市场。我们保持对盈利质量的关注以及谨慎的流动性管理，积极向下管理零售存款成本，以应对2020年上半年短期利率的快速下降。尽管存款利率较低，但我们只经历了适度的零售存款流出，主要是定期存单，在我们的资产和负债委员会批准的流出目标之内。我们通过严格的资本压力测试制度来管理我们的资本状况。因此，我们相信，鉴于我们的私人教育贷款组合的高质量，我们有足够的资本来承受我们目前对预期经济低迷的估计。然而，如果围绕新冠肺炎的情况继续发生重大不利变化，我们的流动资金和监管资本状况可能会受到重大不利影响，这可能会对我们的业务运营和我们的整体财务状况产生重大不利影响。
由于危机，监管机构还向金融机构提供了监管资本减免。有关监管放松的其他讨论，请参阅“-财务结果”。
2020--证券化
2020年2月12日，我们执行了6.36亿美元的中小企业私立教育贷款信托2020-A定期ABS交易，该交易作为担保融资入账。我们向第三方出售了6.36亿美元的票据，并保留了证券化中发行的剩余证书的100%权益，筹集了约6.34亿美元的毛收入。A类和B类票据的加权平均寿命为4.18年，定价为加权平均LIBOR等值成本为1个月期LIBOR加0.88%。
鉴于当时ABS市场普遍存在的信用利差相对不具吸引力，我们决定在2020年第二季度不执行证券化交易。我们在2020年第二季度末看到了这些利差的改善，我们将在其他资金来源的背景下评估未来发行的吸引力。
修订和增加担保借款安排
2020年2月19日，我们修订并延长了我们的担保借款工具的到期日，这在附注6“借款”中进行了讨论。经修订的有抵押借款安排是一项20亿元的有抵押借款安排(修订前为7.5亿元)，根据该安排，我们可提取全部20亿元。根据经修订的抵押借款安排，我们因未使用的借款能力和未偿还垫款而产生融资成本。修订后的担保借款工具将周转期延长至2021年2月17日，在此期间，我们可以借入、偿还和再借入资金。在此期间，必须偿还担保借款工具下的未偿还金额的预定摊销期限将于2022年2月17日结束(如果发生某些重大不利事件，则应更早结束)。
2020年贷款销售
2020年第一季度，我们将31亿美元的私立教育贷款出售给了独立的第三方，其中包括29亿美元的本金、1.99亿美元的资本化利息和1200万美元的应计利息。在执行某些贷款销售过程中创建了VIE；然而，根据我们的合并分析，我们不是这些VIE的主要受益者。这些交易符合出售处理的条件，并在各自的结算日从我们的资产负债表中扣除了贷款余额，我们从出售这些贷款中确认了2.39亿美元的收益。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商。
股票回购计划与普通股分红
根据2019年股票回购计划，我们在2020年第一季度用截至2019年12月31日的2019年股票回购计划剩余容量3300万美元回购了300万股票。
2020年1月22日，我们宣布了2020股票回购计划，该计划自宣布之日起生效，并于2022年1月21日到期，并允许我们不时回购普通股，总回购价格不超过6亿美元。
2020年3月10日，我们与一家第三方金融机构签订了ASR，根据该协议，我们支付了5.25亿美元，用于预付我们的普通股和远期协议。2020年3月11日，第三方金融机构向我们交割了约4490万股。根据远期协议将交付给我们的普通股的最终实际总股数一般将基于对规则10b-18成交量加权平均价的折扣。
68

在ASR期间，我们普通股的股票在纳斯达克全球精选市场的常规交易时段进行交易。在远期协议结算时，第三方金融机构可能有义务向我们交付额外的普通股，或者我们可能有义务根据我们的选择向他们交付普通股或现金支付。这些交易被计入股权交易，并在收到股票时计入库存股，届时计算基本和稀释后每股收益的加权平均普通股立即减少。我们预计根据ASR进行的股票回购的最终结算将在2021年第一季度之前或期间完成。
我们预计本行将在必要时向本公司支付股息，使本公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布股息，并完成本公司根据其股份回购计划进行的任何普通股回购。该行宣布截至2020年6月30日的季度股息为2700万美元，截至2020年6月30日的6个月股息为5.68亿美元，截至2020年6月30日的6个月的收益主要用于资助2020年股票回购计划和股票股息。
监管
我们受到FDIC、UDFI和消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)的监管。这些机构鼓励受监管实体与受新冠肺炎影响的客户进行建设性合作，并就贷款修改提供指导。
联邦银行监管机构表示，与目前正在办理现有贷款的客户合作，无论是单独还是作为针对因新冠肺炎而遇到短期财务或运营问题的信誉客户计划的一部分，通常不会被视为TDR。对于旨在为受新冠肺炎影响的现有客户提供临时救济的修改计划(如忍耐)，我们可以假设当前付款的客户在修改时没有遇到财务困难，以便确定TDR状态，因此不需要对计划中的每项贷款修改进行进一步的TDR分析。
此外，监管机构已表示，他们的审查员将在审查贷款修改(包括TDR)时做出判断，不会自动对受新冠肺炎影响的不良风险率信贷进行审查，包括那些被认为是TDR的贷款。无论修改是否导致贷款被视为TDR或负面分类，银行审查员已表示，他们不会批评修改向受影响客户提供的现有贷款条款的审慎努力。
我们已向监管机构简要介绍了迄今为止采取的行动，包括我们的绝大多数员工在家工作，以及我们已批准的现有政策的例外情况，以及隐私和安全问题，以及如何在在家工作的环境中降低这些风险。
社区
我们理解，我们的员工生活、工作和服务的社区也因为新冠肺炎而陷入财务困境。由于邻国日益增长的需求，许多提供援助的组织负担过重。2020年3月，Sallie Mae基金向Sallie Mae设施所在地各州的当地食品银行捐赠了总计100万美元。这五个组织中的每个组织都从萨利·梅基金获得了200,000美元的赠款，以支持应急工作，为受新冠肺炎大流行影响的社区中的人们抗击粮食不安全问题。
财务结果s
我们估计，新冠肺炎造成的与金融危机相关的预期损失导致我们的信贷损失拨备在2020年第二季度增加了约2.43亿美元，截至2020年6月30日的6个月增加了3.97亿美元。2020年第一季度出售31亿美元贷款的信贷损失准备金为负1.62亿美元，抵消了截至2020年6月30日的六个月信贷损失拨备的增加。
截至2020年6月30日，忍耐贷款占偿还和忍耐贷款的比例为9.3%，而2019年6月30日为3.6%。我们的大部分灾难预告是在2020年3月和4月签订的，因为新冠肺炎和由此产生的居家避难所指导导致许多企业在大流行早期关闭。当这些灾难容忍度到期时(其中许多是在2020年6月到期的)，在借款人提出请求并获得额外的容忍度之前，它们不再被视为容忍度。我们预计，随着这些借款人接近下一次预定付款，他们将在7月份开始要求这些额外的灾难容忍。与去年同期相比，2020年第二季度和上半年的忍耐率更高，这主要是我们与受新冠肺炎影响的客户合作的结果。
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学院、大学和贸易学校继续宣布他们的2020-2021学年计划，以及他们在秋季学期的面对面学习计划。大多数校园都宣布了混合学习，其中包括在线和面对面课程的混合，并缩减了校园选择，包括限制宿舍的学生数量。其他校园将主要在网上授课，几乎没有面对面的校园体验。我们的申请量已经开始减少，我们目前的预期是，2020年我们的私人教育贷款发放量将比2019年的发放量有所下降。预计贷款发放量下降的幅度取决于许多因素，包括病毒持续传播造成的经济影响、学生对今年秋季入学的兴趣、我们定价和承保策略的更新，以及竞争环境。
2020年3月27日，特朗普总统签署了CARE法案，使之成为法律，其中包括允许我们(I)选择暂停美国公认会计准则下对与新冠肺炎相关的贷款修改的要求，否则这些贷款将被归类为TDR，以及(Ii)暂停对因新冠肺炎作为TDR的影响而修改的贷款的任何确定，包括出于会计目的的减值。
我们已选择在CARE法案救济的适用期限内，暂停TDR会计处理，以应对因新冠肺炎而发生的贷款修改。TDR指导的豁免适用于截至2019年12月31日逾期不超过30天，且发生在2020年3月1日开始至(I)与新冠肺炎疫情相关的国家紧急状态终止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的贷款修改。
2020年3月27日，联邦银行机构发布了一项临时最终规则，为那些在2020日历年采用CECL的银行组织提供了选择，可以推迟两年，然后在接下来的三年内分阶段实施，相对于招致的损失方法，对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。根据这一临时最终规则，由于我们已选择使用延期选择权，我们于2020年1月1日记录的从采用CECL开始的过渡调整对监管资本的影响将推迟两年。此外，从2020年1月1日到两年延期结束，CECL对我们的贷款损失准备、留存收益和平均总合并资产的持续影响(每个都是出于监管资本目的而报告的)的25%将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并推迟到两年期间。在两年期限结束时(即从2022年1月1日开始)，调整后的过渡金额将以每年25%的速度分阶段用于监管资本目的，分阶段引入的金额将在每年年初计入监管资本。我们2020年1月1日的CECL过渡金额增加了11亿美元的贷款损失拨备，增加了1.16亿美元的负债，相当于我们无资金承诺的表外风险敞口，并增加了3.06亿美元的递延税资产，导致累计效果调整，使留存收益减少了9.53亿美元。这一过渡调整包括在必要时纳入我们的CECL津贴的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。
截至2020年6月30日，为监管资本目的将推迟的调整后过渡额(视两年分阶段期间的变化而定)如下：

过渡量截至以下六个月的调整调整后的过渡量
(千美元)2020年1月1日2020年6月30日2020年6月30日
留存收益$952,639  $78,019  $1,030,658  
贷款损失拨备1,143,053  86,090  1,229,143  
对资金不足的承付款项的责任115,758  (8,070) 107,688  
递延税项资产306,171  —  306,171  



70

精选财务信息和比率
 
 截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
(单位为千，每股数据和百分比除外) 
2020201920202019
可归因于SLM公司普通股的净收益(亏损)$(87,689) $145,946  $271,020  $299,667  
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益(亏损)$(0.23) $0.34  $0.69  $0.69  
用于计算稀释每股收益的加权平均股票375,009  432,253  395,191  435,233  
资产回报率(1)
(1.1)%2.1 %1.8 %2.2 %
其他营运统计数字  
结束私立教育贷款，净额$19,792,515  $21,394,781  $19,792,515  $21,394,781  
结束FFELP贷款，净额752,021  813,028  752,021  813,028  
结束教育贷款总额，净额$20,544,536  $22,207,809  $20,544,536  $22,207,809  
  
结束个人贷款，净额$609,051  $1,060,837  $609,051  $1,060,837  
期末信用卡，净额$10,344  $—  $10,344  $—  
平均教育贷款$22,352,374  $22,569,385  $23,315,771  $22,570,076  
平均个人贷款$836,342  $1,149,247  $905,007  $1,162,782  
__________
(1)我们计算和报告我们的资产回报率为(A)GAAP净收益(亏损)分子(年化)与(B)GAAP总平均资产分母的比率。
 
概述
以下讨论和分析回顾了截至2020年6月30日的三个月和六个月的我们的业务和运营情况。
关键财务措施
我们的经营业绩主要由我们的私人教育贷款组合的净利息收入、贷款销售的损益、信贷损失拨备费用和运营费用推动。我们业务的增长和财务状况的强劲主要是因为我们有能力实现我们的年度私人教育贷款发起目标，同时保持信贷质量和保持经济高效的资金来源来支持我们的发起。我们的主要财务措施(净利息收入；贷款销售和担保融资、贷款损失拨备；冲销和拖欠；运营费用；“核心收益”；私立教育贷款来源；以及资金来源)的简要摘要可在第II部分项目7中找到。我们2019年表格10-K中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。

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运营结果
我们根据公认会计准则在综合基础上公布以下业务的结果。
 
GAAP和合并业务报表(未经审计)
 截至三个月的三个月。
六月三十日，
增加
(减少)
截至6月底的6个月。
六月三十日，
增加
(减少)
(单位为百万，每股数据除外)20202019$%20202019$%
利息收入：
贷款$480  $554  $(74) (13)%$1,036  $1,107  $(71) (6)%
投资3  2  1  50  5  3  2  67  
现金和现金等价物2  18  (16) (89) 19  30  (11) (37) 
利息收入总额485  574  (89) (16) 1,060  1,140  (80) (7) 
利息支出总额136  177  (41) (23) 311  341  (30) (9) 
净利息收入349  397  (48) (12) 749  799  (50) (6) 
减去：信贷损失准备金352  93  259  278  413  157  256  163  
扣除信贷损失准备金后的净利息收入(亏损)(3) 304  (307) (101) 336  642  (306) (48) 
非利息收入：
贷款销售收益，净额—  —  —  —  239  —  239  100  
衍生工具和套期保值活动收益，净额4  17  (13) (76) 49  19  30  158  
其他收入25  2  23  1,150  33  16  17  106  
非利息收入总额29  19  10  53  321  35  286  817  
非利息支出：
非利息费用总额142  139  3  2  289  279  10  4  
所得税前收益(亏损)费用(收益)(116) 184  (300) (163) 368  398  (30) (8) 
所得税费用(福利)(31) 34  (65) (191) 91  90  1  1  
净收益(损失)(85) 150  (235) (157) 277  308  (31) (10) 
优先股股息3  4  (1) (25) 6  8  (2) (25) 
可归因于SLM公司普通股的净收益(亏损)$(88) $146  $(234) (160)%$271  $300  $(29) (10)%
可归因于SLM公司的普通股每股基本收益(亏损)$(0.23) $0.34  $(0.57) (168)%$0.69  $0.69  $—  — %
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益(亏损)$(0.23) $0.34  $(0.57) (168)%$0.69  $0.69  $—  — %
SLM公司宣布的每股普通股股息$0.06  $0.06  $—  — %$0.09  $0.09  $—  — %

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 GAAP合并收益(亏损)汇总
截至2020年6月30日的三个月与截至2019年6月30日的三个月
截至2020年6月30日的三个月，净亏损为8500万美元，或每股普通股亏损0.23美元，而截至2019年6月30日的三个月，净收益为1.5亿美元，或每股稀释后收益0.34美元。
与去年同期相比，本季度净收益(亏损)变化的主要驱动因素如下：
•与去年同期相比，本季度的净利息收入减少了4800万美元，这主要是因为本季度末的平均个人贷款减少了3.13亿美元，未偿还的平均私立教育贷款减少了1.57亿美元，净利差减少了133个基点。净息差下降的主要原因是，我们的私人教育贷款收益率下降了106个基点，而我们的资金成本下降了93个基点，以及平均现金和其他短期投资以及应税证券增加了43亿美元。我们现金和现金等价物余额的增加与我们为风险管理目的提高整体流动性水平的努力有关。现金和其他短期投资和应税证券的收益率远远低于消费贷款的收益率，这降低了我们的有息资产的加权平均收益率和净息差。与去年同期相比，2020年第二季度流动性增加的总体影响使净息差减少了约1500万美元。
•与去年同期相比，本季度信贷损失拨备增加了2.59亿美元。这一增长主要是由于我们提高了贷款损失拨备，以应对预计新冠肺炎将对未来亏损产生的重大影响。我们估计，与新冠肺炎造成的金融危机相关的预期损失导致本季度我们的信贷损失拨备增加了约2.43亿美元。此外，我们在2020年第一季度采用了CECL，要求终身贷款津贴。在采用CECL之前，对贷款损失拨备的估计使用了12个月的损失出现期。
•衍生品和对冲活动的净收益在2020年第二季度为净收益400万美元，而去年同期为净收益1700万美元。一年前的季度受到了2019年第二季度签订的另外16亿美元名义衍生品合约的有利影响，这些合约是经济对冲，但没有得到对冲会计处理。这些衍生品，以及其他未接受对冲会计处理的衍生品合约，在2019年第二季度受到利率的有利影响。
•2020年第二季度的其他收入为2500万美元，而去年同期的其他收入为200万美元。2020年第二季度增加2300万美元，主要是由于出售我们的UPromise子公司获得了1100万美元的收益，以及2020年第一季度出售31亿美元贷款导致第三方服务费增加了500万美元。此外，2019年第二季度受到与不确定税收状况相关的应收税金减少400万美元的负面影响。
•2020年第二季度非利息支出为1.42亿美元，而去年同期为1.39亿美元。非利息开支增加，主要是由于自有及服务贷款及其他计划增加相关的成本增加1,200万美元，但因新冠肺炎导致个人贷款产品暂停及成本下降而被抵销。
•2020年第二季度的所得税优惠为3100万美元，而去年同期的所得税支出为3400万美元。我们的有效所得税税率从去年同期的18.4%提高到2020年第二季度的26.5%，其中包括1100万美元的税收抵免。如果没有这一项目，2019年第二季度的有效税率将为23.4%。2020年第二季度实际税率上调，部分原因是不确定税位的当年准备金增加。

73


截至2020年6月30日的6个月与截至2019年6月30日的6个月

截至2020年6月30日的6个月，净收益为2.77亿美元，或每股稀释后收益为0.69美元，而截至2019年6月30日的6个月，净收益为3.08亿美元，或每股稀释后收益为0.69美元。
与去年同期相比，2020年前6个月净收入变化的主要驱动因素如下：
·与去年同期相比，2020年前六个月的净利息收入减少了5000万美元，主要原因是净息差下降了126个基点，这部分被平均未偿还贷款增加4.88亿美元所抵消。净息差下降是因为我们的私人教育贷款组合的收益率下降了84个基点，而我们的资金成本只下降了67个基点。此外，与去年同期相比，2020年前六个月我们平均持有的现金和其他短期投资以及应税证券增加了42亿美元。我们现金和现金等价物余额的增加与我们为风险管理目的提高整体流动性水平的努力有关。现金和其他短期投资和应税证券的收益率远远低于消费贷款的收益率，这降低了我们的有息资产的加权平均收益率和净息差。与去年同期相比，2020年前六个月流动性增加的总体影响使净息差减少了约2600万美元。
·与去年同期相比，2020年前六个月的信贷损失拨备增加了2.56亿美元。这一增长主要是由于我们提高了贷款损失拨备，以应对预计新冠肺炎将对未来亏损产生的重大影响。我们估计，与新冠肺炎造成的金融危机相关的预期损失导致我们在2020年前六个月的信贷损失拨备增加了约3.97亿美元。这一增长被2020年第一季度出售的31亿美元贷款所抵消，这导致了1.62亿美元的负拨备。
·2020年前六个月，由于将31亿美元的私立教育贷款出售给了独立的第三方，贷款销售净收益为2.39亿美元。2019年前六个月没有贷款销售。
·2020年前六个月，衍生品和对冲活动的净收益与去年同期相比增加了3000万美元。这一增长是由于新冠肺炎大流行对经济的影响导致2020年利率大幅下降，这使得我们的收付浮动利率掉期(不被指定为会计对冲，而是经济对冲)增值。
·2020年前六个月，其他收入比去年同期增加了1700万美元，主要是因为2020年第二季度出售UPromise子公司获得了1100万美元的收益，以及第三方服务费增加了600万美元。
·2020年上半年的非利息支出为2.89亿美元，而去年同期为2.79亿美元。非利息支出的增加主要是由于服务贷款和自有贷款组合的增长、首席执行官过渡成本和与其他计划相关的成本，但这些增长被个人贷款产品的暂停和新冠肺炎导致的成本下降所抵消。
•2020年上半年的所得税支出为9100万美元，而去年同期为9000万美元。2020年前六个月的有效税率从去年同期的22.6%提高到24.7%。有效税率的提高主要是由2019年记录的税收抵免推动的。

“核心收益”
我们根据公认会计准则编制财务报表。然而，我们也在单独的基础上产生和报告我们的税后收益，我们称之为“核心收益”。我们的非GAAP“核心收益”和GAAP结果之间的差异通常是由GAAP中确认的衍生品合约的未实现、按公允价值计价的收益(亏损)推动的，而不是在“核心收益”中。
“核心收益”根据衍生品是否有资格进行对冲会计处理来确认会计处理上的差异。我们通过衍生工具来经济地对冲相关的利率和现金流风险。
74

我们的投资组合。我们相信，我们的衍生品是有效的经济对冲，因此是我们利率风险管理战略的关键要素。符合套期保值会计处理条件的衍生工具，其相关现金流与套期保值项目一起计入利息收入或利息支出。我们的一些衍生品不符合套期保值会计处理的条件，独立衍生品必须在损益表中按公允价值计价，而不考虑对冲项目公允价值的相应变化。这些收益和损失记录在“衍生产品和对冲活动的净收益(亏损)”中，主要是由于在此期间利率波动和信用利差变化，以及没有接受对冲会计处理的衍生产品的数量和期限造成的。不符合对冲会计条件的衍生工具的现金流不记录在利息收入和利息支出中；它们记录在非利息收入中：“衍生工具和对冲活动的收益(损失)，净额。”
将我们的GAAP经营结果与我们的“核心收益”结果(扣除税后)进行调整所需的调整涉及对我们用于对冲我们的经济风险的衍生工具的不同处理，这些衍生工具不符合对冲会计处理的资格。于“衍生工具及对冲活动的收益(亏损)，净额”记录的金额包括(I)不符合对冲会计处理资格的利率掉期的当期付款的应计金额，及(Ii)与不符合对冲会计处理资格的衍生工具未来预期现金流量有关的公允价值变动。就“核心收益”而言，我们在GAAP收益中包括掉期的本期应计金额(利息重新分类)，不包括那些不符合对冲会计处理资格的衍生品的公允价值变化。“核心收益”是指如果这些衍生品符合对冲会计资格，没有无效的情况下的收益。
“核心收益”不能代替GAAP报告的结果。我们提供“核心收益”列报基础是因为(I)按“核心收益”基础计算的每股收益是我们用来确定管理层激励性薪酬的几个衡量标准之一，以及(Ii)我们认为它更好地反映了作为利率风险的经济对冲，但不符合对冲会计处理条件的衍生品的财务结果。
GAAP提供了统一、全面的会计基础。我们的“核心收益”列报基础与GAAP的不同之处在于它如上所述处理衍生品的方式。
下表显示了与衍生品合约的利息重新分类有关的“衍生品和对冲活动收益，净额”中的金额。
截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
(千美元)2020201920202019
不属于套期保值关系的工具的未实现收益$(7,853) $18,242  $34,459  $22,444  
利息重新分类11,604  (1,506) 14,964  (2,945) 
衍生工具和套期保值活动收益，净额$3,751  $16,736  $49,423  $19,499  





75

下表反映了与我们的衍生活动相关的调整。
截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
(千美元，每股除外)2020201920202019
“核心收益” GAAP调整：
GAAP净收益(亏损)$(85,211) $150,277  $276,962  $308,466  
优先股股息2,478  4,331  5,942  8,799  
可归因于SLM公司普通股的GAAP净收益(亏损)$(87,689) $145,946  $271,020  $299,667  
调整：
衍生会计的净影响(1)
7,853  (18,242) (34,459) (22,444) 
税费净额(收益)(2)
1,918  (4,458) (8,412) (5,485) 
GAAP的“核心收益”调整总额5,935  (13,784) (26,047) (16,959) 
SLM公司普通股的“核心收益”(亏损)$(81,754) $132,162  $244,973  $282,708  
GAAP稀释后每股普通股收益(亏损)$(0.23) $0.34  $0.69  $0.69  
导数调整，税后净额0.01  (0.03) (0.07) (0.04) 
“核心收益”稀释后每股普通股收益(亏损)$(0.22) $0.31  $0.62  $0.65  
______
(1)衍生工具会计：“核心收益”不包括不符合GAAP对冲会计处理资格的衍生工具按公允价值计价造成的阶段性未实现损益，但包括衍生工具的当期应计项目。根据GAAP，对于持有到到期日的衍生品，在合同有效期内的累计未实现净收益或亏损将等于0美元。
(2)“核心收益”税率以持有衍生工具的银行的实际税率为基础。


下表反映了我们的信贷损失拨备和总投资组合净冲销：


截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
(千美元)2020201920202019
信贷损失准备金$351,887  $93,375  $413,145  $157,165  
投资组合净冲销总额$(39,637) $(67,243) $(101,068) $(115,699) 

2020年，我们开始使用从上文披露的一段时期的“核心收益”净收入开始的衡量标准来内部评估管理层的业绩，并通过增加GAAP信贷损失拨备的影响进一步调整它，并通过扣除这些调整的税收影响，将其减去同期记录的总投资组合净冲销。

76

财务状况
平均资产负债表
下表反映了赚取利息的资产所赚取的利率和支付的计息负债的利率，并反映了我们在综合基础上的净息差。他说：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2020201920202019
(千美元)天平率天平率天平率天平率
平均资产    
私立教育贷款$21,590,905  8.33 %$21,748,247  9.39 %$22,546,874  8.60 %$21,740,579  9.44 %
FFELP贷款761,469  3.82  821,138  5.01  768,897  4.06  829,497  4.98  
个人贷款836,342  12.54  1,149,247  12.00  905,007  12.31  1,162,782  11.90  
应税证券1,479,811  0.80  237,031  2.91  993,347  1.12  212,919  2.97  
现金和其他短期投资6,165,993  0.11  3,122,740  2.33  6,042,897  0.63  2,581,071  2.32  
生息资产总额30,834,520  6.33 %27,078,403  8.50 %31,257,022  6.82 %26,526,848  8.67 %
 
非息资产(17,541) 1,377,427  137,035  1,271,729  
 
总资产$30,816,979  $28,455,830  $31,394,057  $27,798,577  
 
平均负债和权益
经纪存款$13,041,724  1.81 %$11,169,067  2.78 %$13,375,496  2.07 %$10,856,381  2.75 %
零售及其他存款10,761,037  1.55  9,244,655  2.57  10,696,545  1.83  9,081,000  2.54  
其他有息负债(1)
4,793,262  3.00  4,522,248  3.57  4,835,062  3.14  4,396,946  3.60  
有息负债总额28,596,023  1.91 %24,935,970  2.84 %28,907,103  2.16 %24,334,327  2.83 %
 
无息负债138,654  439,133  175,745  417,618  
权益2,082,302  3,080,727  2,311,209  3,046,632  
负债和权益总额$30,816,979  $28,455,830  $31,394,057  $27,798,577  
 
净息差4.55 %5.88 %4.82 %6.08 %
 
_________________
(1)  包括我们的无担保借款的平均余额，以及与我们的定期资产担保证券化和我们的担保借款工具相关的担保借款和交易成本的摊销费用。




77

速率/体积分析

以下利率/成交量分析显示了利率和资产成交量变化的相对贡献。
 
(千美元)减少量
由于以下原因而更改(1)
率 
体积
截至2020年6月30日的三个月与2019年   
利息收入$(88,927) $(159,232) $70,305  
利息费用(40,834) (63,527) 22,693  
净利息收入$(48,093) $(96,921) $48,828  
截至2020年6月30日的6个月与2019年   
利息收入$(80,447) $(267,770) $187,323  
利息费用(30,189) (88,771) 58,582  
净利息收入$(50,258) $(181,695) $131,437  
 
          _________________
(1)  由于汇率和交易量引起的收入和费用的变化，都是按照每种变化的绝对金额的关系按比例分配的。收入和费用的变化是针对表格中的每一行单独计算的。费率列和体积列的合计不是单个行的总和。
我们的贷款组合摘要
期末贷款余额，净额
 
2020年6月30日
(千美元)
私
教育
贷款
FFELP
贷款		个人
贷款		信用卡总计
投资组合
总贷款组合：   
在校学生(1)
$3,487,000  $101  $—  $—  $3,487,101  
恩典、还款及其他(2)
17,998,465  754,239  772,086  10,706  19,535,496  
总计，总金额21,485,465  754,340  772,086  10,706  23,022,597  
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)67,609  2,066  302  680  70,657  
贷款损失拨备(1,760,559) (4,385) (163,337) (1,042) (1,929,323) 
总贷款组合，净额$19,792,515  $752,021  $609,051  $10,344  $21,163,931  
    
占总数的百分比93 %4 %3 %— %100 %
____________
(1)为仍在上学的客户提供贷款，这些客户尚未被要求偿还贷款。
(2)包括延期或忍耐的贷款。偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。





78



2019年12月31日
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		信用卡总计
投资组合
总贷款组合：
在校学生(1)
$4,288,239  $81  $—  $—  $4,288,320  
恩典、还款及其他(2)
18,901,352  783,225  1,049,007  3,884  20,737,468  
总计，总金额23,189,591  783,306  1,049,007  3,884  25,025,788  
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)81,224  2,143  513  36  83,916  
贷款损失拨备(374,300) (1,633) (65,877) (102) (441,912) 
总贷款组合，净额$22,896,515  $783,816  $983,643  $3,818  $24,667,792  
 
占总数的百分比93 %3 %4 %— %100 %
        ____________
(1)为仍在上学的客户提供贷款，这些客户尚未被要求偿还贷款。
(2)包括延期或忍耐的贷款。偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。



平均贷款余额(扣除未摊销保费/折扣)

 
截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
(千美元)2020201920202019
私立教育贷款$21,590,905  93 %$21,748,247  92 %$22,546,874  93 %$21,740,579  92 %
FFELP贷款761,469  3  821,138  3  768,897  3  829,497  3  
个人贷款836,342  4  1,149,247  5  905,007  4  1,162,782  5  
总投资组合$23,188,716  100 %$23,718,632  100 %$24,220,778  100 %$23,732,858  100 %



79

贷款活动
 
截至2020年6月30日的三个月
(千美元)*私有
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		信用卡总计
投资组合
期初余额$20,176,233  $764,771  $747,444  $7,403  $21,695,851  
收购和原创：
固定费率254,576  —  —  —  254,576  
可变费率250,037  —  —  10,064  260,101  
总采购量和原始量504,613  —  —  10,064  514,677  
资本化利息和递延起始成本溢价摊销109,289  4,160  (103) (244) 113,102  
对第三方的贷款合并(284,484) (5,998) —  —  (290,482) 
津贴(244,777) (89) (10,665) (468) (255,999) 
还款及其他(468,359) (10,823) (127,625) (6,411) (613,218) 
期末余额$19,792,515  $752,021  $609,051  $10,344  $21,163,931  


截至2019年6月30日的三个月
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		总计
投资组合
期初余额$21,576,534  $829,203  $1,092,649  $23,498,386  
收购和原创：
固定费率348,690  —  126,660  475,350  
可变费率190,415  —  —  190,415  
总采购量和原始量539,105  —  126,660  665,765  
资本化利息和递延起始成本溢价摊销127,494  6,920  (74) 134,340  
对第三方的贷款合并(313,607) (7,138) —  (320,745) 
津贴(22,022) 26  (3,676) (25,672) 
还款及其他(512,723) (15,983) (154,722) (683,428) 
期末余额$21,394,781  $813,028  $1,060,837  $23,268,646  















80


 
截至2020年6月30日的6个月
(千美元)*私有
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		信用卡总计
投资组合
期初余额$22,896,515  $783,816  $983,643  $3,818  $24,667,792  
收购和原创：
固定费率1,723,274  —  41  —  1,723,315  
可变费率1,083,709  —  —  17,826  1,101,535  
总采购量和原始量2,806,983  —  41  17,826  2,824,850  
资本化利息和递延起始成本溢价摊销227,166  11,571  (203) (315) 238,219  
销货
(2,925,478) —  —  —  (2,925,478) 
对第三方的贷款合并(749,833) (11,707) —  —  (761,540) 
第一天CECL调整到津贴(1,060,830) (2,852) (79,183) (188) (1,143,053) 
津贴(325,429) 100  (18,277) (752) (344,358) 
还款及其他(1,076,579) (28,907) (276,970) (10,045) (1,392,501) 
期末余额$19,792,515  $752,021  $609,051  $10,344  $21,163,931  


截至2019年6月30日的6个月
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人
贷款		总计
投资组合
期初余额$20,294,843  $847,889  $1,128,187  $22,270,919  
收购和原创：
固定费率1,792,643  —  247,550  2,040,193  
可变费率879,196  —  —  879,196  
总采购量和原始量2,671,839  —  247,550  2,919,389  
资本化利息和递延起始成本溢价摊销248,599  14,352  (132) 262,819  
对第三方的贷款合并(699,756) (15,169) —  (714,925) 
津贴(30,025) (757) (12,094) (42,876) 
还款及其他(1,090,719) (33,287) (302,674) (1,426,680) 
期末余额$21,394,781  $813,028  $1,060,837  $23,268,646  

“对第三方的贷款合并”和“偿还和其他”都受到我们投资组合中本金和利息全额偿还状态下的贷款额的显著影响。截至2020年6月30日，我们私立教育贷款组合中本金和利息全额偿还的贷款与2019年6月30日相比增长了3%，截至2020年6月30日，贷款总额占我们私立教育贷款组合的47%。

截至2020年6月30日的三个月，我们的私立教育贷款组合中，截至2020年6月30日，全本息偿还状态的贷款总额为3.1%，占我们2020年6月30日私立教育贷款组合总额的1.4%，而去年同期，我们的私立教育贷款组合中，本息全偿还状态的贷款组合中，这一比例分别为3.5%，或我们全部私立教育贷款组合的1.5%，而在截至2020年6月30日的三个月里，这一比例为3.1%，占我们全部私立教育贷款组合的1.4%，而去年同期分别为3.5%，或我们全部私立教育贷款组合的1.5%。历史经验表明，贷款合并活动在贷款最初进入全额还本付息阶段时高涨，然后随时间消退。

81

“还款及其他”类别包括所有定期还款，以及就还款中的贷款(包括全数还本付息的贷款)所作的自愿预付款，亦包括撇账。因此，这一类别可能会受到偿还贷款额的显著影响。还款贷款额的增加占上文所述的贷款合并、预定偿还、计划外提前还款和资本化利息合计增加的大部分。

从历史上看，随着借款人和贷款人寻求保存流动性，当失业率上升时，包括贷款合并在内的自愿提前还款会减少。 虽然我们看到由于新冠肺炎疫情的影响，2020年第二季度(与去年同期相比)自愿提前还款有所减少，但根据失业率较高时期的历史经验，下降幅度并不像我们预期的那么大。虽然我们预计自愿预付款在2020年剩余时间内将保持在上年水平以下，但目前还不确定减少的幅度。
民办教育贷款来源
下表总结了我们的私人教育贷款来源。原始贷款是指在列报期间提供资金或获得的贷款。
 
 截至三个月的三个月。
六月三十日，
(千美元)2020%2019%
智能选项-仅限利息(1)
$102,881  21 %$102,265  19 %
智能选项-固定支付(1)
127,150  26  133,990  25  
智能选项-延期(1)
153,929  31  171,054  32  
智能期权-本金和利息
1,581  —  1,381  —  
毕业生贷款106,052  21  116,619  22  
母公司贷款5,618  1  6,824  2  
民办教育贷款总额$497,211  100 %$532,133  100 %
有联署人的贷款百分比73.6 %76.5 %
批准时的平均FICO(2)
747  745  
 
 截至6月底的6个月。
六月三十日，
(千美元)2020%2019%
智能选项-仅限利息(1)
$625,313  22 %$582,977  22 %
智能选项-固定支付(1)
783,744  28  728,451  27  
智能选项-延期(1)
1,034,510  37  990,847  37  
智能期权-本金和利息
4,826  —  5,339  —  
毕业生贷款294,872  11  298,297  11  
母公司贷款54,846  2  57,290  3  
民办教育贷款总额$2,798,111  100 %$2,663,201  100 %
有联署人的贷款百分比85.5 %86.2 %
批准时的平均FICO(2)
746  746  
_____________
(1) 仅限利息、固定支付和延期支付描述了在校期间或宽限期内的付款选项。参见第1项。《业务--我们的业务--民办教育贷款》在2019年10-K表格进行进一步探讨。
(2) 表示联署人或借款人的较高信用评分。
82

贷款损失拨备

贷款损失拨备活动
  
 截至6月30日的三个月，
 20202019
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人贷款信用卡总计
投资组合		私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人贷款总计
投资组合
期初余额$1,515,781  $4,296  $152,673  $574  $1,673,324  $285,946  $1,760  $70,619  $358,325  
从无资金来源的承诺负债转账42,490  —  —  —  42,490  —  —  —  —  
更少：      
冲销
(31,779) (84) (14,601) (41) (46,505) (55,382) (171) (19,074) (74,627) 
另加：      
恢复5,532  —  1,336  —  6,868  6,108  —  1,276  7,384  
贷款损失准备金：
拨备，本期228,535  173  23,929  509  253,146  71,296  145  21,474  92,915  
贷款出售减提拨备—  —  —  —  —  —  —  —  —  
贷款损失准备金总额(1)
228,535  173  23,929  509  253,146  71,296  145  21,474  92,915  
期末余额$1,760,559  $4,385  $163,337  $1,042  $1,929,323  $307,968  $1,734  $74,295  $383,997  
       
问题债务重组(2)
$1,520,240  $—  $—  $—  $1,520,240  $1,411,189  $—  $—  $1,411,189  

        _________
(1)  以下是综合业务表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金时，我们将这一负债转移到贷款损失拨备中。

合并运营报表
信贷损失调节拨备
三个月
2020年6月30日
本季度新增贷款承诺的信贷损失拨备$98,741  
贷款损失拨备总额253,146  
综合经营报表中报告的信贷损失准备金$351,887  


(2) 表示归类为问题债务重组的贷款的未付本金余额。


83



截至6月30日的六个月，
20202019
(千美元)私立教育贷款FFELP贷款个人贷款信用卡总投资组合私立教育贷款FFELP贷款个人贷款总投资组合
期初余额$374,300  $1,633  $65,877  $102  $441,912  $277,943  $977  $62,201  $341,121  
采用CECL的第一天调整1,060,830  2,852  79,183  188  1,143,053  —  —  —  —  
从无资金来源的承诺负债转账179,085  —  —  —  179,085  —  —  —  —  
更少：
冲销(83,248) (310) (33,848) (48) (117,454) (94,959) (405) (34,325) (129,689) 
另加：
恢复13,508  —  2,878  —  16,386  11,805  —  2,185  13,990  
贷款损失准备金：
拨备，本期377,877  210  49,247  800  428,134  113,179  1,162  44,234  158,575  
贷款出售减提拨备(161,793) —  —  —  (161,793) —  —  —  —  
贷款损失准备金总额(1)
216,084  210  49,247  800  266,341  113,179  1,162  44,234  158,575  
期末余额$1,760,559  $4,385  $163,337  $1,042  $1,929,323  $307,968  $1,734  $74,295  $383,997  
问题债务重组(2)
$1,520,240  $—  $—  $—  $1,520,240  $1,411,189  $—  $—  $1,411,189  

_________
(1)  以下是综合业务表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金时，我们将这一负债转移到贷款损失拨备中。

合并运营报表
信贷损失调节拨备
截至六个月
2020年6月30日
期内新增贷款承诺信贷损失拨备$146,804  
贷款损失拨备总额266,341  
综合经营报表中报告的信贷损失准备金$413,145  

(2) 表示归类为问题债务重组的贷款的未付本金余额。


民办教育贷款贷款损失免税额
在建立截至2020年6月30日的私立教育贷款损失拨备时，我们考虑了与我们的私立教育贷款组合有关的几个因素，特别是信贷质量和拖欠、忍耐和冲销趋势。
截至2020年6月30日，全额还本付息状态的私立教育贷款占我们全部私立教育贷款组合的47%，而截至2019年6月30日，这一比例为42%。
有关我们决定私立教育贷款是否可以收回和维持私立教育贷款免税额的政策的详细讨论，请参阅本表格10-Q中的“-贷款损失拨备”和附注3“为投资而持有的贷款-某些收取工具-私立教育贷款”。
84

下表显示了我们的私人教育贷款拖欠趋势。偿还中的贷款包括只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就下表而言，不包括在宽限期内的这些贷款)。

私立教育贷款
 六月三十日，
 20202019
(千美元)天平%天平%
在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$5,480,047  $5,722,581  
忍耐贷款和每种状态的百分比：
忍耐贷款--流动贷款(2)
1,420,585  95.2 %574,015  100.0 %
忍耐贷款-拖欠31-60天的贷款(2)(3)
40,455  2.7  —  —  
忍耐贷款-拖欠贷款61-90天(2)(3)
21,286  1.4  —  —  
忍耐贷款-拖欠超过90天的贷款(2)(3)
10,369  0.7  —  —  
*(2)
1,492,695  100.0 %574,015  100.0 %
偿还中的贷款及其占各状态的百分比：
贷款流动14,190,329  97.8 %14,920,746  97.3 %
贷款拖欠31-60天(3)
166,584  1.1  222,448  1.5  
贷款拖欠61-90天(3)
99,653  0.7  123,473  0.8  
拖欠90天以上的贷款(3)
56,157  0.4  65,584  0.4  
*偿还民办教育贷款总额*14,512,723  100.0 %15,332,251  100.0 %
私立教育贷款总额(毛额)21,485,465  21,628,847   
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)67,609  73,902   
民办教育贷款总额21,553,074  21,702,749   
民办教育贷款损失免税额(1,760,559) (307,968)  
私立教育贷款，净额$19,792,515  $21,394,781   
 
民办教育贷款在还款中所占比例67.5 %70.9 %
拖欠偿还的民办教育贷款占民办教育贷款偿还的百分比2.2 %2.7 %
拖欠贷款占民办教育贷款还款额和拖欠忍耐贷款的百分比2.7 %2.7 %
 
免还贷款占民办教育贷款还贷和免还贷款的比例9.3 %3.6 %
        ________
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，为通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

截至2020年6月30日和2019年6月30日，违约率占民办教育贷款偿还和拖欠忍耐贷款的比例保持不变，为2.7%，而忍耐率从2019年6月30日的3.6%上升到2020年6月30日的9.3%。 通常，更高的失业率，就像我们在2020年第二季度看到的那样，导致
85

然而，为了帮助我们的借款人因新冠肺炎疫情而陷入财务困境，根据鼓励贷款人与受新冠肺炎影响的客户进行建设性合作的监管指导，我们启用了灾难容忍计划来帮助我们的客户。第一波灾难容忍主要是以90天为增量授予的。随着这些容忍期的结束，我们将把灾难容忍度降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行额外的讨论，以鼓励借款人/联署人进入还款。接受灾难容忍的客户不会拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。见“关于收藏活动和新冠肺炎大流行的更多讨论”。—新冠肺炎对莎莉·梅的影响—客户和信用表现。“

民办教育贷款损失免税额的变动
下表汇总了私立教育贷款损失免税额的变化。
 
 截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
(千美元)2020201920202019
期初余额$1,515,781  $285,946  $374,300  $277,943  
采用CECL的第一天调整—  —  1,060,830  —  
从无资金来源的承诺负债转账42,490  —  179,085  —  
贷款损失准备金：—  
拨备，本期228,535  71,296  377,877  113,179  
贷款出售减提拨备—  —  (161,793) —  
拨备总额228,535  71,296  216,084  113,179  
净冲销：
冲销(31,779) (55,382) (83,248) (94,959) 
恢复5,532  6,108  13,508  11,805  
净冲销(26,247) (49,274) (69,740) (83,154) 
期末津贴$1,760,559  $307,968  $1,760,559  $307,968  
   
免税额占期末总贷款余额的百分比8.19 %1.42 %8.19 %1.42 %
免税额占还款期末贷款的百分比(1)
12.13 %2.01 %12.13 %2.01 %
净冲销备抵覆盖率(年化)16.77  1.56  12.62  1.85  
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(1)
0.75 %1.29 %0.91 %1.09 %
还款拖欠贷款占到期还款贷款的百分比(1)
2.22 %2.68 %2.22 %2.68 %
在还款和拖欠忍让贷款中，拖欠贷款占期末贷款的百分比(1)
2.70 %2.68 %2.70 %2.68 %
忍让贷款占末期还贷和忍让贷款的百分比(1)
9.33 %3.61 %9.33 %3.61 %
期末贷款总额(毛额)$21,485,465  $21,628,847  $21,485,465  $21,628,847  
平均还款贷款(1)
$14,011,841  $15,241,574  $15,306,349  $15,188,003  
终止还款贷款(1)
$14,512,723  $15,332,251  $14,512,723  $15,332,251  
_______
(1) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。
 
作为贷款损失拨备是否充足的结论的一部分，我们审查了关键的拨备和贷款指标。这些指标中最重要的是净撇账比率的免税额覆盖率；免税额占期末贷款总额和还款期末贷款的百分比；以及拖欠和忍耐百分比。
86

利用忍耐和利率调整作为私人教育贷款的收取工具
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。对目前还款的借款人是前瞻性的，对某些拖欠的借款人可能会追溯性地给予忍耐。
忍耐允许借款人在一段特定的时间内暂时不按计划还款或支付比计划还款更少的款项，这两种情况下都允许借款人暂时不按计划付款或比按计划还款少。使用忍耐将贷款的原定期限延长所采取的忍耐期限。忍耐并不意味着本金或利息偿还义务总额的任何减少。当贷款处于忍耐状态时，利息继续产生，并在贷款重新进入还款状态时资本化为本金(以下所述的容灾情况除外)。
我们通过我们的服务中心向目前还款的借款人提供宽容，并通过我们的收款中心向某些拖欠贷款的借款人提供宽容。我们的忍耐政策和做法根据借款人在要求忍耐时是当前的还是拖欠的而有所不同，通常对拖欠的借款人有更严格的付款要求。我们积极看待使用忍耐的借款人群体，因为借款人要么主动与我们接触，以获得管理他们债务的帮助，要么正在与我们的收款中心合作，使他们的贷款成为现实。
通过我们的服务中心，可以向正在离开宽限期(通常是借款人离开学校后的六个月期间，在此期间借款人不需要全额支付本金和利息)的客户以及目前还款的其他客户提供临时还款减免，以提供暂时性的还款减免，我们可以通过我们的服务中心给予宽限期的客户宽限期，宽限期通常是借款人离开学校后的六个月期间，在此期间借款人不需要全额支付本金和利息。在这些情况下，客户的贷款以每月有限的增量被置于容忍状态，并在这段时间的月末反映在容忍状态中。在容忍期结束时，客户将进入当前还款状态，并预计将开始按计划每月付款。目前，如果借款人要求递增，每次最多3个月，最长12个月，我们通常会在我们的服务中心给予宽容。
我们还可以通过我们的收款中心向拖欠付款的客户提供宽容。如果满足了特定的付款要求，忍耐可以治愈拖欠，客户就会返回到当前的还款状态。当将历史经验和我们的判断应用于客户的独特情况时，忍耐作为一种收集工具是最有效的。我们利用最新的客户信息和其他决策支持工具，根据我们对客户偿还债务的能力和意愿的期望，最好地确定谁将获得容忍。这一战略旨在帮助客户，同时降低拖欠和违约的风险，并鼓励解决拖欠贷款。在所有情况下，我们都要求在给予拖欠借款人忍耐之前支付一次或多次付款。
新冠肺炎疫情对个人、企业乃至整个经济都产生了深远的负面影响。具体地说，新冠肺炎在全国范围内严重扰乱了商业运营，导致失业或就业不足的水平明显上升。因此，我们预计我们的许多个人客户将遇到财务困难，如果没有临时援助，他们很难(如果不是不可能)履行对我们的付款义务。我们正在监测关键指标，作为财务困难的早期预警指标，包括每周申领失业救济金人数的变化、自动借记支付的登记人数、新的供款申请、困难支付计划的登记人数以及提前拖欠指标。
由于新冠肺炎对就业的负面影响，我们的客户正在经历更高程度的经济困难，我们预计这将导致更高的忍耐度、违约率和违约率。我们预计，如果情况有增无减，这种忍耐、拖欠和违约率的恶化将持续到经济和就业恢复到相对正常的水平。
作为标准的操作惯例，我们在财务困难时期为客户提供一系列的付款计划，包括：忍耐，在短期困难期间推迟付款；我们的GRP，只支付12个月的利息；或者贷款修改，在长期困难的情况下，将贷款利率降低到4%。
87

24个月和/或永久延长贷款到期日。从历史上看，我们利用对物质事件的耐灾能力，包括飓风、野火和洪水。灾难容忍在注册后推迟付款长达90天。我们已经启动了同样的容灾计划，通过新冠肺炎帮助我们的客户，并在我们的整个运营中提供此计划，包括通过移动APP和自助渠道，如聊天和互动录音。接受灾难容忍的客户将不会进一步拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。在承灾期内，将继续计息，但在贷款期限结束前不会添加到贷款余额中。如果经济困难持续超过90天，符合条件的客户将获得额外的援助。这项计划适用于我们的私人教育贷款和个人贷款组合。第一波灾难容忍主要是以90天为增量授予的。 随着这些容忍期的结束，我们将把灾难容忍度降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行额外的讨论，以鼓励借款人/联署人进入还款。此外，如借款人已脱离抗灾能力而没有资格申请GRP，我们可能会容许他们在12个月内只支付利息，然后才可全数支付本金及利息。
管理层持续监控我们的信用管理做法，并可能根据业绩、行业惯例和/或监管反馈定期修改这些做法。鉴于这些考虑，我们此前宣布，我们计划在未来对我们的信用管理做法进行某些改变。然而，正如下面讨论的那样，由于新冠肺炎疫情的影响，我们已将已宣布的征信管理做法变化推迟到2020年第四季度实施。
具体地说，我们之前宣布，我们计划修改我们的信贷管理做法，限制连续授予的宽限月数和某些延长或减少还款选择可能获得的次数。举例来说，我们现时无须预先支付本金和利息，而向借款人提供宽免，即如果借款人符合所有资格要求，便可连续给予宽免增量。我们先前宣布，从2020年第二季度开始，我们将在连续发放忍耐赠款和忍耐赠款与某些其他还款选择之间分阶段进行所需的6个月时间。然而，我们宣布，这一所需期限将不适用于借款人宽限期后的前六个月内发放的准备金，也不要求借款人获得合同利率的降低。此外，我们宣布，我们将限制拖欠借款人参加某些短期、延期或仅限利息的还款选择，每12个月一次，五年两次。
如前所述，在全面实施上述信用管理实践变化之前，管理层将对随机选择的借款人进行受控测试计划，以衡量变化对我们的客户、我们的信用运营和关键信用指标的影响。测试于2019年10月开始，对我们总投资组合中非常小比例的一些计划变化进行测试，我们最初预计将扩大受新信贷管理做法约束的还款借款人数量。然而，由于新冠肺炎疫情的爆发，我们将有条理地推出信用管理做法变化和相关测试的努力推迟到2020年第四季度，以便我们可以更灵活地应对客户的财务困难。管理层现在预计在2022年底之前完成计划中的信贷管理做法变化的实施。但是，随着我们更多地了解计划对客户的影响，我们可能会修改或推迟预期的实践更改、建议的时间表或实施方法。
我们还为遇到更严重困难的客户提供费率和期限修改。目前，我们暂时将贷款的合同利率降低到4.0%(以前是2.0%)，期限为两年，在绝大多数情况下，我们会永久延长贷款的最终到期日。作为证明支付能力和意愿的一部分，客户必须在降低的还款额上连续三个月付款才有资格参加该计划。降低利率和延长到期日的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们当时处于全额本金和利息偿还状态的贷款中，分别有8.9%和7.2%的贷款根据我们的利率修改计划进行了利率下调。我们目前没有计划改变我们为遇到更严重困难的客户提供的费率和期限修改的基本要素。
88

虽然我们对上述信用管理做法变更的未来影响的估计存在局限性，但如果没有任何缓解措施的影响，并且基于对我们当前信用管理做法下的借款人行为的分析(这可能不能表明借款人在修订后的信用管理做法下的行为)，我们预计上述信用管理做法的变化将加速违约，并可能使我们的私立教育贷款组合中的贷款违约期限增加约4%至14%。在我们计划实施并预计可能部分抵消或缓和任何违约加速或增加的措施中，将更加关注风险评估过程，以确保借款人与适当的计划相对应，更好地利用现有计划(例如，GRP和利率修改)，以及引入一项新计划，为某些早期拖欠提供短期付款减免(允许只支付利息，最长可达6个月)。
然而，上述这些变化对我们的收藏实践的全面影响可能只会在更长的时间内实现。特别是，当我们计算2020年1月1日生效的CECL项下的贷款损失拨备时，我们的贷款损失准备金大幅增加，因为我们预计我们整个私立教育贷款组合的贷款违约期限将会增加，部分原因是我们计划改变信用管理做法。随着我们对计划中的信用管理做法变化的受控测试计划的进展，我们预计会更多地了解借款人对这些变化的反应，随着我们分析这些反应，我们将继续完善对这些变化对我们贷款损失拨备影响的估计。

下表显示了私人教育贷款组合的组成和状况，按活跃还款状态的月数(计划每月还款的月份)分列。拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。积极偿还状态包括借款人仅支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。我们的经验显示，贷款处于主动还款状态的时间越长，忍耐状态的贷款所占的百分比一般就越低。截至2020年6月30日，积极偿还状态不到25个月的民办教育贷款，忍耐状态贷款占总还款和忍耐贷款的比例为5.7%。在我们的忍耐状态的私人教育贷款中，大约61%的贷款处于积极偿还状态不到25个月。

(百万美元)
2020年6月30日
私立教育贷款每月定期付款到期还没有进来
还贷		总计
0点到12点13：00至24：0025%至136%37%至748%超过48年
在校贷款/宽限/延期贷款$—  $—  $—  $—  $—  $5,480  $5,480  
忍耐贷款643  263  204  156  227  —  1,493  
还款期贷款-当期4,832  2,996  2,199  1,645  2,518  —  14,190  
偿还中的贷款-拖欠31-60天65  30  25  18  28  —  166  
还款中的贷款-拖欠61-90天49  16  12  10  13  —  100  
偿还中的贷款-拖欠超过90天26  9  8  5  8  —  56  
总计$5,615  $3,314  $2,448  $1,834  $2,794  $5,480  21,485  
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)      68  
贷款损失拨备      (1,760) 
民办教育贷款总额，净额      $19,793  
   
免还贷款占民办教育贷款偿还和免还贷款总额的百分比4.02 %1.64 %1.27 %0.98 %1.42 %— %9.33 %
 


89

(百万美元)
2019年6月30日
私立教育贷款每月定期付款到期还没有进来
还贷		总计
0点到12点13：00至24：0025%至136%37%至748%超过48年
在校贷款/宽限/延期贷款$—  $—  $—  $—  $—  $5,723  $5,723  
忍耐贷款319  82  67  52  54  —  574  
还款期贷款-当期5,019  3,366  2,546  1,897  2,093  —  14,921  
偿还中的贷款-拖欠31-60天89  43  34  25  31  —  222  
还款中的贷款-拖欠61-90天52  25  18  13  15  —  123  
偿还中的贷款-拖欠超过90天29  12  10  7  8  —  66  
总计$5,508  $3,528  $2,675  $1,994  $2,201  $5,723  21,629  
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)      74  
贷款损失拨备      (308) 
民办教育贷款总额，净额      $21,395  
 
免还贷款占民办教育贷款偿还和免还贷款总额的百分比2.01 %0.51 %0.42 %0.33 %0.34 %— %3.61 %


90

民办教育贷款类型
下表提供了2020年6月30日和2019年12月31日按民办教育贷款产品类型划分的还款余额和总贷款余额的信息。
 
2020年6月30日
(千美元)签名和
其他		母公司贷款智能选项职业生涯
训练		毕业
放款		总计
还款$(1)
$225,150  $261,290  $13,510,118  $10,663  $505,502  $14,512,723  
总计$$347,275  $277,260  $20,010,232  $11,759  $838,939  $21,485,465  
 
 
2019年12月31日
(千美元)签名和
其他		母公司贷款智能选项职业生涯
训练		毕业
放款		总计
还款$(1)
$205,203  $248,662  $15,928,942  $12,394  $392,469  $16,787,670  
总计$$341,919  $251,104  $21,951,654  $12,895  $632,019  $23,189,591  
_______
(1) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。

应收应计利息
下表提供了有关我们的私人教育贷款的应计利息的信息。该表还披露了逾期超过90天的贷款的应计利息金额，与我们为支付全额利息的贷款计提的坏账利息拨备相比，该表还披露了逾期90天以上的贷款的应计利息金额。应收应计利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定付息贷款(借款人每月支付的25000美元小于该月贷款的应计利息)。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化到贷款余额中。这部分利息已包括在我们的贷款损失准备金中。坏账拨备超过我们逾期90天的私人教育贷款组合的应计利息金额。
 
 
私立教育贷款
 
应收应计利息
(千美元)应收利息总额大于
90天
逾期		免税额：
无法收藏
利息
2020年6月30日$1,366,172  $3,478  $5,012  
2019年12月31日$1,366,158  $2,390  $5,309  
2019年6月30日$1,376,715  $2,589  $5,673  
 
91


个人贷款拖欠

下表提供了有关我们个人贷款的贷款状态的信息。
 个人贷款
六月三十日，
 20202019
(千美元)天平%天平%
忍耐贷款：
忍耐贷款--流动贷款$43,922  97.9 %$—  — %
忍耐贷款-拖欠31-60天(1)
93  0.2  —  —  
忍耐贷款-拖欠61-90天(1)
388  0.9  —  —  
忍耐贷款-拖欠超过90天(1)
469  1.0  —  —  
忍耐中的个人贷款总额44,872  100.0 %—  — %
偿还中的贷款及其占各状态的百分比：
贷款流动714,996  98.3 %1,113,730  98.2 %
拖欠贷款31-60天(1)
2,809  0.4  6,704  0.6  
拖欠贷款61-90天(1)
4,109  0.6  7,393  0.6  
拖欠超过90天的贷款(1)
5,300  0.7  6,810  0.6  
偿还中的个人贷款总额727,214  100.0 %1,134,637  100.0 %
个人贷款总额，毛额772,086  1,134,637  
个人贷款递延发端成本和未摊销保费/(折价)302  495  
个人贷款总额772,388  1,135,132  
个人贷款损失免税额(163,337) (74,295) 
个人贷款，净额$609,051  $1,060,837  
拖欠还款的个人贷款(2)作为个人贷款在偿还中的百分比
1.7 %1.8 %
拖欠贷款占个人贷款偿还和拖欠容忍贷款的百分比1.8 %1.8 %
_______
(1)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
(2)就本表而言，不包括拖欠的个人贷款以备不时之需。
92

流动性与资本资源
资金和流动性风险管理
我们的主要流动性需求包括我们在整个市场周期中(包括在财务紧张时期)为我们的业务提供资金的持续能力，我们为私人教育贷款、个人贷款和其他贷款的发起提供资金的持续能力，以及为我们的银行存款提供服务的能力。为了实现这些目标，我们分析和监控我们的流动性需求，保持过剩的流动性，并获得多样化的资金来源，如银行存款、主要通过资产担保证券化和其他融资工具发行担保债务。我们的政策是管理运营，以便通过正常运营充分满足流动性需求，以避免在紧急情况下意外出售资产。我们的流动性管理受董事会批准的政策管辖。对这些政策的监督由资产和负债委员会(一个管理层委员会)执行。
这些政策考虑了现金流预测的波动性、预期到期日、预期贷款需求以及各种其他因素，以建立最低流动性指导方针。
与我们的流动性相关的主要风险与我们以合理利率进入资本市场和银行存款市场的能力有关。这种能力可能会受到我们的业绩、竞争压力、宏观经济环境以及它们对市场资金来源可用性的影响的影响。我们的目标是保持足够的资产负债表内和或有流动性来源，使我们能够在各种压力情景下履行所有合同和或有义务，包括严重的宏观经济压力以及考验我们资产负债表弹性的特定压力。随着银行的发展，我们改进了流动性压力测试做法，以更紧密地与行业保持一致，这导致我们采取了更高的流动性要求。从2019年第二季度开始，我们开始通过增加现金和现金等价物以及投资来提高我们的流动性水平，这是我们持续努力的一部分，目的是增强我们保持强大风险管理地位的能力。我们预计到2020年将提高流动性水平，因此，我们预计现金在我们资产中所占比例的增加将导致2020年我们的净息差比2019年更低。由于我们业务的季节性，我们的流动性水平可能会因季度而异。
流动资金来源和可用产能
期末余额
(千美元)2020年6月30日2019年12月31日
主要流动性来源：  
不受限制的现金和流动投资：  
控股公司及其他非银行子公司$17,578  $29,620  
萨利·梅银行(Sallie Mae Bank)(1)
4,971,383  5,534,257  
可供出售的投资
1,947,062  487,668  
不受限制的现金和流动投资总额$6,936,023  $6,051,545  
____
(1)这笔款项将主要用于在本行发放私立教育贷款。
93

平均余额
 
 截至三个月的三个月。
六月三十日，		截至6月底的6个月。
六月三十日，
(千美元)2020201920202019
主要流动性来源：
不受限制的现金和流动投资：
控股公司及其他非银行子公司$34,864  $39,149  $33,358  $33,449  
萨利·梅银行(Sallie Mae Bank)(1)
5,889,807  2,889,757  5,761,849  2,367,024  
可供出售的投资1,461,691  233,371  974,544  210,965  
不受限制的现金和流动投资总额$7,386,362  $3,162,277  $6,769,751  $2,611,438  
   ____
(1)这笔款项将主要用于在本行发放私立教育贷款。
存款
下表汇总了存款总额。
六月三十日，十二月三十一号，
(千美元)20202019
存款--计息$23,590,147  $24,282,906  
存款--无息1,972  1,077  
总存款$23,592,119  $24,283,983  

截至2020年6月30日，我们的存款总额为236亿美元，其中包括128亿美元的经纪存款和108亿美元的零售及其他存款，而截至2019年12月31日的存款总额为243亿美元，其中包括138亿美元的经纪存款以及105亿美元的零售及其他存款。
截至2020年6月30日和2019年12月31日的计息存款包括零售和经纪非到期储蓄存款、零售和经纪非到期MMDA以及零售和经纪CDS。计息存款包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，以及我们认为是核心的额外存款。截至2020年6月30日和2019年12月31日，这些和其他大型综合账户聚合了许多个人储户的存款，分别占我们存款总额的71亿美元和68亿美元。
我们的一些存款产品是由第三方提供商提供服务的。与经纪存单相关的配售费用采用实际利率法摊销为利息支出。我们确认，截至2020年和2019年6月30日的三个月，配售费用支出分别为500万美元和400万美元，截至2020年和2019年6月30日的六个月，配售费用支出分别为1000万美元和800万美元。截至2020年和2019年6月30日止的三个月，支付给第三方经纪商的经纪CD相关费用分别为100万美元和1,400万美元；截至2020年和2019年6月30日止的六个月，支付给第三方经纪商的经纪CD相关费用分别为300万美元和1,500万美元。

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2020年6月30日和2019年12月31日的计息存款摘要如下：

 2020年6月30日2019年12月31日
(千美元)数量
季度-结束
加权
平均值
规定汇率(1)
数量
年终
加权
平均值
规定汇率(1)
货币市场$9,774,119  0.99 %$9,616,547  2.04 %
储蓄817,229  0.97  718,616  1.71  
存单12,998,799  1.51  13,947,743  2.44  
存款--计息$23,590,147  $24,282,906  
____________
(1)包括有效对冲关系中利率掉期的影响。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别有6.63亿美元和9.63亿美元的存款超过FDIC保险限额。截至2020年6月30日和2019年12月31日，存款的应计利息分别为5600万美元和6800万美元。

交易对手风险敞口
与金融工具相关的交易对手风险源于贷款、投资或衍生工具交易对手将无法履行其对我们的义务的风险。
多余的现金通常以隔夜为基础投资于FRB，或投资于FRB的定期存款工具，将交易对手对现金余额的敞口降至最低。
我们的投资组合主要由政府机构和政府支持的企业发行的一小部分抵押贷款支持证券组成，这些证券是为达到CRA目标而购买的。此外，我们的投资活动受董事会批准的基于发行人信用评级向任何一家发行人投资的金额限制，进一步将我们的交易对手风险降至最低。在评估投资价值和考虑减值时，会考虑交易对手信用风险。
与衍生品交易相关的交易对手风险保护通常由国际掉期和衍生品协会提供。信用支持附件(“CSA”)，或场外衍生品的票据交换所。如果潜在的违约会使另一方蒙受损失，CSA要求交易对手提供抵押品。本行订立的所有衍生工具合约均受CSA或票据交换所协议保障，并要求抵押品须按衍生品与各交易对手的公允净值交换。我们的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去我们持有的任何抵押品，加上在交易对手处张贴的抵押品。
多德-弗兰克法案第七章要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都要提交给中央交易对手进行清算，以降低交易对手风险。我们使用的两个中央交易对手是芝加哥商品交易所(CME)和伦敦商品交易所(LCH)。通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2020年6月30日，我们的衍生品合约名义上在芝加哥商品交易所(CME)结算了88亿美元，在伦敦商品交易所(LCH)结算了4亿美元。截至2020年6月30日，通过CME和LCH清算的衍生品合约分别占我们92亿美元的名义衍生品合约总额的95.1%和4.9%。
对于通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所结算的衍生品，净收益(亏损)头寸包括作为衍生品结算的变动保证金金额，而不是针对衍生品公允价值的抵押品。截至2020年6月30日结算的变动保证金金额，芝加哥商品交易所和LCH分别为2.49亿美元和2400万美元。未指定为套期保值工具的衍生工具的公允价值变动将作为已实现收益(亏损)列报。
我们的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去持有的任何抵押品，加上任何已张贴的抵押品。当存在净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。6月30日左右，
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2020年和2019年12月31日，我们与衍生品相关的净正敞口(对我们的衍生品收益头寸，减去我们持有的抵押品，加上在交易对手处张贴的抵押品)分别为7500万美元和5200万美元。
我们与我们的衍生品交易对手之间的抵押品交易相关的流动性敞口。衍生品的价值变动主要受利率变化的影响，可能需要我们返还所持的现金抵押品，或者可能需要我们获得一级流动资金以向交易对手提供抵押品。
下表重点介绍了截至2020年6月30日与我们的衍生品交易对手相关的敞口。

(千美元)SLM公司
以及Sallie和Mae银行
合约
总风险敞口，扣除抵押品后的净额
$74,908  
对信用评级交易对手的风险敞口(扣除抵押品)$74,908  
信用评级低于标准普尔AA-或穆迪Aa3的交易对手的风险敞口百分比— %
信用评级低于标普A-或穆迪A3的交易对手的风险敞口百分比— %

监管资本
该银行受FDIC和UDFI管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能是额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生直接的重大不利影响。根据美国巴塞尔协议III和迅速采取纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，这些标准涉及根据监管会计惯例计算的资产、负债和某些表外项目的量化衡量。银行的监管资本额及其在迅速纠正行动框架下的分类也取决于监管机构对资本构成、风险权重和其他因素的定性判断。
 资本管理
为了支持资产增长和运营需求，解决意外的信用风险，并保护储户和FDIC管理的DIF的利益，银行打算始终保持符合美国巴塞尔协议III要求的最低水平(包括适用的缓冲)的监管资本水平，以及根据FDIC的迅速纠正行动框架被视为“资本充足”所需的水平，以支持资产增长和运营需求，解决意外的信用风险，并保护储户和FDIC管理的DIF的利益。世行的资本政策要求管理层监督这些资本标准以及世行遵守这些标准的情况。董事会和管理层定期评估银行的资产质量、收益稳定性和贷款损失拨备的充分性。该公司是世界银行的力量源泉，如有必要，将提供额外资本。
我们认为，目前和预计的资本水平对于2020年剩余时间是合适的。截至2020年6月30日，银行的基于风险的资本比率和杠杆资本比率超过了完全分阶段实施的美国巴塞尔III标准下所要求的最低比率和适用的缓冲，以及迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。
根据美国巴塞尔协议III，银行必须维持以下最低监管资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5%，一级风险资本比率为6.0%，总风险资本比率为8.0%，一级杠杆率为4.0%。此外，自2019年1月1日起，银行将接受超过2.5%的完全分阶段引入的普通股一级资本保存缓冲。(截至2018年12月31日，银行的普通股一级资本保存缓冲超过1.875。)未能维持缓冲将导致银行进行资本分配(包括支付股息)和向高管支付酌情奖金的能力受到限制。包括缓冲在内，截至2019年1月1日，银行必须根据美国巴塞尔协议III维持以下资本比率，以避免此类限制：普通股一级风险资本比率大于7.0%，一级风险资本比率大于8.5%，总风险资本比率大于10.5%。
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要在受保存款机构的迅速纠正行动框架下符合“资本充足”的资格，银行必须保持普通股一级风险资本比率至少为6.5%，一级风险资本比率至少为8.0%，总风险资本比率至少为10.0%，一级杠杆率至少为5.0%。
2020年3月27日，FDIC和其他联邦银行机构发布了一项临时最终规则，为那些在2020日历年采用CECL的银行组织提供了选择，可以推迟两年，然后在接下来的三年内分阶段实施，相对于招致的损失方法，对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。根据这一临时最终规则，由于我们已选择使用延期选择权，我们于2020年1月1日记录的从采用CECL开始的过渡调整对监管资本的影响将推迟两年。此外，从2020年1月1日到两年延期结束，CECL对我们的贷款损失准备、留存收益和平均总合并资产的持续影响(每个都是出于监管资本目的而报告的)的25%将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并推迟到两年期间。在两年期限结束时(即从2022年1月1日开始)，调整后的过渡金额将以每年25%的速度分阶段用于监管资本目的，分阶段引入的金额将在每年年初计入监管资本。我们2020年1月1日的CECL过渡金额增加了11亿美元的贷款损失拨备，增加了1.16亿美元的负债，相当于我们无资金承诺的表外风险敞口，并增加了3.06亿美元的递延税资产，导致累计效果调整，使留存收益减少了9.53亿美元。这一过渡调整包括在必要时纳入我们的CECL津贴的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。
下表显示了根据美国巴塞尔协议III，银行要求的和实际的监管资本金额和比率。
 实际
美国巴塞尔协议III最低要求
要求加缓冲区(1)(2)
数量比率数量比率
截至2020年6月30日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,085,133  12.4 %$1,735,574  >7.0 %
第一级资本(风险加权资产)$3,085,133  12.4 %$2,107,482  >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,399,606  13.7 %$2,603,361  >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,085,133  9.6 %

$1,284,390  >4.0 %
截至2019年12月31日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,264,309  12.2 %$1,876,050  >7.0 %
第一级资本(风险加权资产)$3,264,309  12.2 %$2,278,060  >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,600,668  13.4 %$2,814,074  >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,264,309  10.2 %$1,284,642  >4.0 %
________________    
    
(1)  反映美国巴塞尔III最低要求比率加上适用的资本节约缓冲。
(2) 银行的监管资本比率也超过了所有适用的标准，使银行符合迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。
 
分红
该银行是根据犹他州的法律注册的，其存款由FDIC提供保险。银行支付股息的能力受制于犹他州的法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律和法规以及联邦存款保险公司的规定，如果支付股息后，银行的资本和盈余不会受到损害，则银行可以从净利润中向公司支付股息，而无需监管部门的批准。银行宣布截至2020年6月30日的三个月和六个月分别向公司派发2700万美元和5.68亿美元的股息，截至2019年6月30日的三个月和六个月分别宣布派息1.36亿美元和2.21亿美元。在未来，我们预计本行将按需要向本公司支付股息，使本公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布股息，并完成本公司根据其股份回购计划进行的任何普通股回购。

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借款
未偿还借款包括通过我们的定期ABS计划和我们的担保借款工具发行的无担保债务和担保借款。这些担保借款的发行实体是VIE，出于会计目的进行合并。下表分别汇总了我们在2020年6月30日和2019年12月31日的借款情况。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注，附注7，“借款”。

2020年6月30日2019年12月31日
短期的长期总计短期的长期总计
无担保借款：
无担保债务(固定利率)$—  $198,565  $198,565  $—  $198,159  $198,159  
无担保借款总额—  198,565  198,565  —  198,159  198,159  
担保借款：
民办教育贷款定期证券化：
固定费率—  2,832,364  2,832,364  —  2,629,902  2,629,902  
可变费率—  1,418,838  1,418,838  —  1,525,976  1,525,976  
民办教育贷款定期证券化总额—  4,251,202  4,251,202  —  4,155,878  4,155,878  
担保借款工具—  —  —  289,230  —  289,230  
有担保借款总额—  4,251,202  4,251,202  289,230  4,155,878  4,445,108  
总计$—  $4,449,767  $4,449,767  $289,230  $4,354,037  $4,643,267  

其他借款来源
我们与多家代理银行保持可自由支配的未承诺联邦资金信用额度，截至2020年6月30日，信用额度总计1.25亿美元。我们在这些信贷额度上收取的利率是按照联邦基金加借款时的利差定价的，每天支付。在截至2020年6月30日的6个月或截至2019年12月31日的一年中，我们没有使用这些信贷额度。
我们在FRB设立了一个账户，以满足在FRB窗口使用初级信用借款设施的资格要求。初级信贷借贷工具是一种向财务状况一般良好的存款机构提供的贷款计划。窗口的所有借款都必须完全抵押。我们可以向FRB质押资产支持证券和抵押贷款支持证券，以及FFELP贷款和私人教育贷款，作为窗口借款的抵押品。一般情况下，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值进行分配的。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们在FRB的质押抵押品价值分别为37亿美元和32亿美元。我们收取的利率是联邦住房金融局规定的贴现率。在截至2020年6月30日的6个月或截至2019年12月31日的一年中，我们没有使用此设施。
合同贷款承诺
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是在第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。截至2020年6月30日，我们有10亿美元的未偿还合同贷款承诺，我们预计将在2020/2021学年剩余时间内提供资金。截至2020年6月30日，我们有一笔8600万美元的准备金记录在“其他负债”中，用于支付这些无资金承诺的终身预期信贷损失。
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关键会计政策和估算
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析涉及我们的合并财务报表，这些报表是根据GAAP编制的。关于我们的关键会计政策的讨论，包括贷款损失准备和衍生品会计，可以在我们的2019年10-K表格中找到。2020年1月1日，我们通过了FASB的ASU No.2016-13，“金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的衡量”(“CECL”)，这导致我们的贷款损失拨备政策发生了重大变化，概述如下。在截至2020年6月30日的六个月内，我们的衍生品会计政策没有重大变化。

近期发布和采纳的会计公告
ASU No.2016-13，“金融工具--信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的计量”
2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，并于2020年1月1日对我们生效。本次ASU取消了以往对信用减值确认的会计指导。根据新的指导方针，对于所有以摊销成本计入的贷款，在贷款发放时，我们必须根据我们对资产剩余合同期限内所有当前预期信贷损失的估计来衡量我们的信贷损失拨备。每个期间对该估计的更新将通过拨备费用记录。对信贷损失的估计，必须根据历史经验、现状和合理、有根据的预测。ASU没有强制要求使用任何具体的方法来估计信用损失，允许公司使用判断来选择最适合自己情况的方法。
此外，专题326对可供出售债务证券的会计进行了修改。其中一个变化是要求评估可供出售的债务证券的未实现亏损，我们有能力和打算持有一段时间，足以收回证券的摊销成本，以确定信用减损。存在信用减值的，必须为确定为与信用有关的未实现亏损金额计提损失准备。
2020年1月1日，我们采用了CECL，采用了修改后的回溯法，这对我们如何记录和报告我们的财务状况和经营结果以及监管资本产生了实质性影响。下表说明了采用CECL后进行的累计效果调整的影响：

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2020年1月1日
(千美元)根据CECL报告CECL入学前培训采用CECL的影响
资产：
贷款损失拨备：
私立教育贷款$1,435,130  $374,300  $1,060,830  
FFELP贷款4,485  1,633  2,852  
个人贷款145,060  65,877  79,183  
信用卡290  102  188  
总计$1,584,965  $441,912  $1,143,053  
递延税项资产$415,540  $109,369  $306,171  
负债：
贷款损失拨备：
表外风险敞口$118,239  $2,481  $115,758  
权益：
留存收益$897,873  $1,850,512  $(952,639) 

此过渡调整包括必要时纳入我们的CECL津贴中的质量调整，以解决所用模型中的任何限制。

信贷损失准备
在报告日期，我们为我们投资组合中贷款的终身预期信贷损失以及未来的贷款承诺保留贷款损失准备金。
在确定我们的私人教育贷款和个人贷款组合的终身预期信用损失时，我们使用了贴现现金流模型。这种方法要求我们在这些投资组合中的贷款上预测未来的本金和利息现金流。
为了估计未来的预期现金流，我们使用了一个基于年限的模型，该模型考虑了贷款损失预期年限、提前还款(自愿和非自愿)、违约、收回和任何其他被认为必要的调整，以确定每个资产负债表日期的拨备是否充足。这些现金流按照贷款的实际利率贴现，以计算这些现金流的现值。管理层调整用于贴现预期现金流的实际利率，以纳入预期预付款。这些现金流的现值与基础贷款的摊销成本基础之间的差额是贷款损失拨备。根据预期未来现金流的现值计量信贷损失的实体可以将现值的全部变化报告为信用损失费用，但也可以将由于时间推移而产生的现值变化报告为利息收入。我们已选择将现值的全部变动报告为信用损失费用。
在确定以年份为基础的方法所使用的损失率时，我们从历史损失率开始，对每个年份内的贷款进行分层，然后在合理和可支持的时期内根据外部因素调整损失率。合理和可支持的期间是指我们认为我们可以估计预期损失中预测的经济变量的影响的时期。在合理和可支持的时期结束时，我们立即将预期损失预测恢复到历史平均水平。我们使用两年的合理和可支持的期限，尽管随着我们对基于经济预测合理估计未来损失的能力的看法的演变，这一期限可能会发生变化。
在估计我们目前预期的信贷损失时，我们使用预期的基本情况情景加上我们的历史经验来推导出根据任何定性因素进行调整的基本情况(如下所述)。我们还会发展出一种不利的
100

以及有利的经济前景。在每个报告日期，我们根据当前的经济状况和我们对替代结果风险的看法，确定这些替代方案的适当权重。这种预期权重被用来计算我们目前每个时期记录的预期信贷损失。
在估计收回金额时，我们既使用对出售违约贷款将获得的收益的估计，也使用历史借款人付款行为的估计，以估计未来收回冲销贷款的时间和金额。
我们的提前还款估计包括自愿提前还款和合并(如果贷款合并到第三方)的影响，这两者都会缩短贷款的寿命。不变提前还款率(“CPR”)估算还考虑了延期、忍耐和延期还款计划的利用，这些计划延长了贷款的寿命。我们定期评估用于估算CPR的假设。我们使用经济预测来帮助估计未来的CPR。与我们的亏损预测一样，在对CPR的两年合理和可支持的预测结束时，我们立即恢复到我们历史上的长期CPR比率。
除了上述建模方法外，我们在计算贷款损失拨备时还考虑了其他一些定性因素。这些定性因素包括但不限于贷款政策和程序的变化，包括尚未纳入分析的承销标准和收取、冲销和回收做法的变化，以及法律和监管要求等其他外部因素对估计的当前预期信贷损失水平的影响。
贷款损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要可能受到重大变化影响的重大估计。如果未来在拖欠、注销和收回方面的实际表现与预期大不相同，或者管理假设或做法发生变化，这可能会对贷款损失拨备的估计、确认损失的时间以及我们综合经营报表上的相关信贷损失拨备产生重大影响。
下面我们将更详细地描述我们的信用损失拨备政策和程序，因为它们与我们的私人教育贷款、个人贷款、信用卡和FFELP贷款组合有关。
民办教育贷款损失免税额
我们通过内部收款人、第三方收款人和向第三方销售的组合来收取违约贷款。对于2020年6月30日和2019年12月31日，我们使用了对内部收款回收率的估计以及对未来违约贷款销售的预期，以估计未来收回冲销贷款的时间和金额。
除了上述主要假设/估计外，还有一些估计是我们私人教育贷款组合所独有的。我们对私立教育贷款的估计是关于每个借款人何时离开学校。借款人何时开始全额支付本金和利息的现金流时间取决于学生毕业或离开学校的时间。这些日期可以根据许多因素进行更改。我们从第三方票据交换所收到有关预计毕业日期的信息。离校日期将根据从信息交换所收到的最新信息每季度更新一次。
此外，当我们有合同义务在以后为一笔贷款或一部分贷款提供资金时，我们会估计这一义务将获得资金的百分比。这一估计是根据历史经验得出的。对于资金不足的承诺，我们将贷款津贴的相关年限确认为负债。一旦贷款获得资金，这一责任就转移到私立教育贷款损失津贴上。
关键信用质量指标--民办教育贷款
我们通过评估某些风险特征来确定我们的私人教育贷款组合的可收集性。我们认为最初批准时的信用评分和通过贷款期限、联署人的存在、贷款状态和贷款调味料定期更新/更新的信用评分是关键的信用质量指标，因为它们对确定我们的贷款损失拨备是否充足具有最重要的影响。信用评分是借款人信誉的一个指标，信用评分越高，借款人就越有可能支付所有的合同款项。贷款状态会影响信用风险，因为逾期贷款比当前贷款更有可能导致信用损失。此外，与当前支付状态的贷款相比，延期支付状态的贷款具有不同的信用风险概况。贷款调味料会影响信用风险，因为有付款历史的贷款通常比没有付款或不经常付款的贷款的违约率更低。联合签字人的存在也降低了违约的可能性。我们在分析我们的贷款损失拨备是否充足时，每季度都会监测和更新这些信用质量指标。
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私立教育贷款一般不要求借款人在毕业或以其他方式离开学校后至少六个月才开始偿还(本金和利息)。因此，这些贷款的损失估计在借款人在校期间一般较低，在离开学校后的宽限期结束后又会增加。截至2020年6月30日和2019年12月31日，私立教育贷款组合本金余额中分别有26%和25%与处于在校(完全延期)、宽限或其他延期状态且不需要付款的借款人有关。
我们的私立教育贷款收取政策允许某些借款人在离开学校时要求延长宽限期或在履行付款义务方面遇到暂时困难的情况下不还款。这被称为忍耐，在估计贷款损失拨备时会考虑到这一点。
作为总结私立教育贷款贷款损失免税额是否足够的一部分，我们审查了主要的免税额和贷款指标。在这些指标中，考虑的最相关的是津贴占终止贷款总额的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。
我们认为一笔私立教育贷款在合同规定的最后一笔付款到期后31天内拖欠。
问题债务重组
在估计被视为TDR的私立教育贷款的预期违约时，我们遵循上述相同的贴现现金流流程，但使用与过去TDR贷款相关的历史损失率。通过评估贷款期限、风险特征和宏观经济条件，确定每笔贷款的适当毛损率。
我们TDR投资组合的津贴包括在我们的私立教育贷款总津贴中。我们的TDR投资组合主要由降低利率的贷款和忍耐使用超过三个月的贷款组成，如下所述。
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务、实现更好的学生结果并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取临时忍耐还款、临时降息、临时降息并永久延长贷款期限、和/或短期延期还款替代方案的形式。当我们给面临财务困难的借款人降息时，我们会暂时降低利率(目前为4.0%)，为期两年，在绝大多数情况下，我们会永久延长贷款的最终到期日。这两个贷款期限变化的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及当贷款恢复到其原始合同利率时保持当前状态的可能性。
我们使用两步流程将一笔贷款归类为由于忍耐而产生的TDR。第一步是找出一笔在24个月内还本付息超过3个月的贷款；但是，在贷款进入全数还本付息状态后的头9个月内，我们不会把在此期间收到的头6个月的宽免计算在3个月的政策限额之外。第二步是通过检查贷款最近更新的FICO评分来评估贷款的信誉。在第一次测试中达到标准并且FICO分数高于特定阈值(基于最近的季度FICO分数更新)的贷款将不会被归类为TDR。在第一次测试中符合标准并且FICO分数低于阈值(基于最近的季度FICO分数更新)的贷款将被归类为TDR。
当贷款被修改以降低贷款利率时，贷款也成为TDR(无论何时发生这种修改和/或这种利率降低是否是暂时的)。一旦贷款符合TDR状态，在其剩余的生命周期中，出于津贴目的，它仍然是TDR。我们大约一半被认为是TDR的贷款涉及暂时不付款，并且不会改变贷款的合同利率。截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别约有47%和50%的TDR因其容忍状态而被归类为TDR。有关更多信息，请参阅我们2019年表格10-K中的注释6，“贷款损失拨备”。
2020年第一季度，新冠肺炎开始在全球范围内传播，并对美国和世界经济造成了重大破坏。
2020年3月27日，特朗普总统签署了CARE法案，使之成为法律，其中包括允许我们(I)选择暂停美国公认会计准则下对与新冠肺炎相关的贷款修改的要求，否则这些贷款将被归类为TDR，以及(Ii)暂停对因新冠肺炎作为TDR的影响而修改的贷款的任何确定，包括出于会计目的的减值。
102

我们已选择在CARE法案救济的适用期间，暂停对新冠肺炎导致的贷款的忍耐和利率调整进行TDR会计处理。TDR指导的豁免适用于截至2019年12月31日逾期不超过30天，且发生在2020年3月1日开始至(I)与新冠肺炎疫情相关的国家紧急状态终止之日起60天或(Ii)2020年12月31日止的贷款修改。
合同贷款承诺的表外风险敞口
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。上述贴现现金流方法包括预期的未来合同付款。与未来支出相关的贷款损失准备部分在资产负债表上显示为负债，相关的信贷损失准备金反映在损益表上。
无法收回的利息
我们的私立教育贷款组合的应计利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定支付贷款的应计利息(借款人每月支付的25美元小于该月贷款的应计利息)，这些利息是指借款人在学校期间没有到期的递延贷款的应计利息，以及借款人每月支付的25美元低于该月贷款的应计利息的应计利息。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化，并增加贷款的未偿还本金余额。上述贴现现金流方法既考虑了本金的可收回性，也考虑了预计将资本化到贷款余额的这部分应计利息。因此，这部分应计利息余额的拨备已包括在我们的贷款损失拨备中。贴现现金流方法不考虑本金和利息全额偿还或只偿还利息的贷款的应计利息。我们分别获取与这些贷款相关的预期坏账利息金额，利用历史经验估计每个期末日期未来四个月的坏账利息。这笔金额被记录为利息收入的减少。应计应收利息在资产负债表面上单独披露。
个人贷款免税额
从2016年底到2018年年中，我们从市场贷款机构获得了新发放的个人贷款。2018年，我们开始发起个人贷款。我们在2019年底停止发放这些贷款。我们使用上述私人教育贷款的贴现现金流方法，将个人贷款损失拨备维持在足以吸收终身预期信贷损失的数额。我们个人贷款组合的摊余成本基础和预期现金流现值之间的差额等于与该组合相关的拨备。截至2020年6月30日和2019年12月31日，扣除津贴后，我们分别持有6.09亿美元和9.84亿美元的个人贷款。截至2020年6月30日，没有被归类为TDR的个人贷款。
我们通过内部收款人、第三方收款人和向第三方销售的组合来收取违约的个人贷款。在2020年6月30日和2019年12月31日，我们使用了对内部催收回收率的估计以及对违约个人贷款未来销售的预期，以估计未来冲销个人贷款的收回时间和金额。
主要信用质量指标-个人贷款s
对于个人贷款，我们将原始批准的FICO评分以及通过贷款期限、贷款调味品和贷款拖欠状态定期更新/更新的信用评分视为我们的关键信用质量指标，原因与上文“-关键信用质量指标-私立教育贷款”中讨论的相同。
作为个人贷款损失免税额是否充足的结论的一部分，我们审查了关键的免税额和贷款指标。在这些指标中，考虑的最相关的是津贴占终止贷款总额的百分比、拖欠百分比和容忍百分比。我们认为一笔个人贷款在合同规定的最后一笔付款到期后31天内拖欠。
信用卡贷款免税额
我们在估算信用卡投资组合的贷款损失拨备时使用毛损法。因为我们的信用卡投资组合是新的，而且我们没有历史损失经验，所以我们使用其他公司报告的估计损失率
103

金融机构估计我们的信用卡贷款损失准备金，扣除预期收回的净额。此外，我们使用一个模型，该模型利用购买的信用卡信息，其风险特征与我们自己的投资组合相似，作为挑战者模型。然后，我们会考虑任何可能改变我们未来对亏损预期的定性因素。
由于我们所有的信用卡贷款都可由我们(发卡人)无条件取消，因此我们不记录信用卡承诺未使用部分的任何信用损失估计。
FFELP贷款损失拨备
FFELP贷款在违约情况下按本金和应计利息投保，受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将就所有符合条件的违约索赔获得97%的报销。对于1993年10月1日之后到2006年7月1日之前发放的贷款，我们对所有符合条件的索赔都会获得98%的报销。对于1993年10月1日之前发放的贷款，我们可以得到百分之百的补偿。由于我们最多承担联邦担保的3%的损失敞口，我们对FFELP贷款的贷款损失拨备和相关的定期拨备费用相对较少。
在估算FFELP贷款的贷款损失准备金时，我们使用毛损法。我们将FFELP贷款的贷款损失拨备维持在足以覆盖终身预期信贷损失的水平。FFELP贷款损失拨备使用了客户违约行为的历史经验。我们将违约率预测(扣除适用的风险分担后)应用于本期的FFELP贷款，以执行我们的定量计算。一旦进行了定量计算，我们就会审查贷款损失拨备的充分性，并确定是否需要考虑定性调整。
贷款利息收入
对于分类为投资持有的所有贷款，包括减值贷款，我们将利息收入确认为赚取的利息收入，并根据递延直接发起和收购成本的摊销进行调整。递延费用或成本必须在相关贷款的有效期内确认为收益调整，并通过利息法确认。利息法的目标是以应收账款净投资的恒定有效收益率(即应收账款本金经未摊销财务会计准则或成本、购买溢价或贴现和任何对冲活动调整--这些未摊销成本统称为“基数调整”)获得定期利息收入(包括确认费用和成本)。如此确定的定期利息收入与通过对应收账款的未偿还本金适用所述利率确定的利息收入之间的差额为定期摊销金额。
对于基数调整的摊销，我们根据贷款合同的合同条款确定应用利息方法所需的恒定有效收益率，而不考虑预期预付款。
对于固定利率贷款，当发生预付款时，基数调整的未摊销余额将进行调整，以便未来的摊销(基于贷款的合同条款)将产生等于原始实际利率的恒定有效收益率。提前还款不会导致贷款实际利率的变化。我们在集合的基础上确定合同付款；因此，当预付款发生时，假设集合将通过原来的合同条款支付较少的款项，则将确定未来的合同付款。对未摊销基础调整余额的调整计入利息收入。
对于可变利率贷款，假设所有未来的合同付款，在发起时的实际利率是贷款的实际利率。在贷款利率改变之前，该贷款的实际利率保持不变。如果没有提前还款，规定的利率也没有变化，基数调整的定期摊销等于实际利率乘以账面基数与到期的合同利息之间的差额。我们在集合的基础上确定合同付款；因此，当预付款发生时，假设集合将通过原来的合同条款支付较少的款项，则将确定未来的合同付款。对未摊销基础调整余额的调整计入利息收入。
当可变利率贷款的利率发生变化时，实际利率将使用上一段中描述的相同方法重新计算；但是，未来的合同付款将发生变化，以反映新的利率。没有对未来利率预期变化的预测。用于确定现金流量实际利率的会计基础等于利率变化时的未付本金余额和未摊销基数调整的余额。
104

我们还每年向美国教育部(DOE)支付FFELP合并贷款的105个基点的合并贷款回扣费用，这笔费用是从贷款利息收入中扣除的。此外，教育贷款和个人贷款赚取的利息反映了根据我们的坏账利息确认政策可能无法支付的调整。当贷款被归类为待售贷款时，我们不会摊销对贷款基础的任何调整。
随着二零二零年一月一日采用CECL，我们会继续如上所述分析与目前未处于全数还本付息状态或只偿还利息状态的贷款有关的应计利息的可收集性；不过，我们会将这部分无法收回利息的拨备(离校及宽限期届满后须资本化的款额)的确认更改为贷款损失拨备，而不是将其记录为利息收入的减少，并将这项拨备归类为我们的贷款损失拨备的一部分，而不是将这项拨备列为贷款损失拨备的一部分，而不是将这项拨备列为贷款损失拨备的一部分，而不是将这项拨备列为贷款损失拨备的一部分，而不是将这项拨备列为贷款损失拨备的一部分。
全数支付利息的贷款坏账部分的拨备将继续记为利息收入的减少。
我们确认所有贷款的某些手续费收入(主要是滞纳金)，当根据本票的合同条款赚取时，以及我们对收款的期望。手续费收入在“其他非利息收入”中计入随附的综合经营报表。
105

第三项。 关于市场风险的定量和定性披露

利率敏感度分析
我们的利率风险管理计划旨在管理和控制利率风险，从而减少我们对利率波动的风险敞口，并在任何利率环境下实现一致和可接受的利润水平，并实现长期可持续的净利息收入增长。我们通过两种主要方法评估和监控利率风险：
•风险收益(“EAR”)，衡量假设利率变化对净利息收入的影响；以及
•股权的经济价值(“EVE”)，衡量股权的经济价值对利率变化的敏感度或变化。
使用我们的资产负债管理系统模拟了许多潜在的利率情景。银行是公司内部利率风险的主要来源。目前，该行很大一部分盈利资产与1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。因此，在我们的利率风险分析中，1个月期LIBOR被认为是一个核心利率。其他利率变动与1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的变动相关，用于分析目的，相关性的高低取决于历史关系。此外，关键利率的建模有一个下限，这表明每个特定的利率在实践中可能会移动到多低。利率是通过一系列情景向上或向下调整的，这些情景既包括利率冲击，也包括斜坡。利率冲击是指1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)立即和持续的变化，由此导致的其他指数的变化也与此相关。利率升幅代表1个月期伦敦银行同业拆息在12个月内呈线性上升，其他指数的相应变动亦相应相关。
下表总结了未来24个月对收益的潜在影响，以及在信贷和资金利差保持不变的情况下，管理层根据假设市场利率分别上升100%和300%进行的敏感性分析，以及在2020年6月30日、2020年6月30日和2019年6月30日对资产负债表资产和负债市值的潜在影响。EVE敏感性仅适用于资产负债表日存在的金融资产和负债(包括对冲工具)，并不反映未来可能出现的新资产、负债、承诺或对冲工具的任何影响。
在今天的利率水平下，100或300个基点的利率下行冲击并不能提供利率敏感性的有意义的指标，因此这些情景的结果还没有公布。在2020年6月30日，由于许多短期利率自2020年2月以来急剧下降，我们资产负债表上的一些工具无法模拟100个基点下行利率冲击的全部影响。这些EAR结果表明，市场风险状况对利率变化不那么敏感，根据未来两年的静态资产负债表假设，目前净利息收入处于近乎利率中性的位置。在截至2020年6月30日的季度，EVE风险指标的敏感度增加是资产负债表上固定利率资产相对于固定利率负债增加的结果，以及用于执行计算的模型的改变。大约三分之一的敏感性增加是由于投资组合结构的变化，因为我们现在有更高比例的资产投资于固定利率贷款和高流动性的固定利率证券。此外，自2019年第二季度以来，对EVE计算方法进行了几次更改，导致下面显示的比率增加。随着最近实施新的资产和负债模型，方法发生了重大变化，该模型提供了更精确地模拟我们私人教育贷款组合的预期现金流的能力。这些变化延长了我们的教育贷款资产的预计剩余加权平均寿命。由于新冠肺炎的原因，期限进一步增加，预计学生贷款组合的提前还款速度会放缓。
106


六月三十日，
20202019
+300
基点		+100
基点		-100
基点		+300
基点		+100
基点		-100
基点
震耳欲聋-1.20%-0.29%不适用+5.8%+1.9%-1.9%
耳-坡道-0.43%-0.08%不适用+4.3%+1.3%-1.4%
夏娃-17.0%-5.6%不适用-0.8%-0.3%+0.3%
        
在上表中，利率敏感度分析反映了完全可变的基于LIBOR的贷款和完全可变的资金(包括通过衍生品交易转换为LIBOR的经纪CDS)的资产负债表组合。分析假设零售MMDA和零售储蓄余额虽然对利率变化相对敏感，但不会100%与完全利率冲击或利率上升相关。还考虑了(I)FFELP贷款的影响，这些贷款在低利率环境下获得最低收入，因此不会随着利率冲击而完全重新定价，以及(Ii)尚未通过衍生品交易以及CDS和资产证券化的固定利率资金获得完全匹配资金的固定利率贷款的影响。
尽管我们认为这些衡量标准提供了对利率敏感性的估计，但它们没有考虑到信贷质量、资产负债表组合和资产负债表规模的潜在变化。它们也没有考虑到可能影响净收入的其他业务发展，或者可能影响净收入或可能采取的改变我们风险状况的管理行动。因此，我们不能保证实际结果不会与我们模拟的估计结果有实质性差异。此外，这样的模拟并不代表我们目前对预期未来利率走势的看法。


107

资产和负债资金缺口
下表显示了截至2020年6月30日按标的指数排列的我们的资产和负债(资金)。在下面的GAAP报告中，资金缺口只包括符合有效对冲条件的衍生品(那些反映在净利息收入中的衍生品，而不是反映在综合经营报表上的“衍生品和对冲活动的收益(亏损)，净额”行中的衍生品)。资产和资金之间的差异是指定指数的资金缺口。这在很高的水平上代表了我们对利率风险的敞口，其形式为基准风险和重新定价风险，即不同的指数可能以不同的频率重置，或者可能不会以相同的方向或相同的幅度移动的风险。(请注意，所有固定利率资产和负债都聚合到一个行项目中，该项目不包括由于到期日而导致的时间差异。)


(百万美元)
指数
频率范围：
变量
重置		资产
供资 (1)
供资
间隙
联邦基金实际利率每天/每周/每月$—  $448.5  $(448.5) 
3个月期国库券每周110.4  —  110.4  
素数每月一次12.2  —  12.2  
3个月期伦敦银行同业拆息季刊—  400.0  (400.0) 
1个月期伦敦银行同业拆息每月一次11,692.4  10,600.1  1,092.3  
1个月期伦敦银行同业拆息每日643.9  —  643.9  
非离散重置(2)
每日/每周5,118.4  3,617.2  1,501.2  
固定费率(3)
 12,834.8  15,346.3  (2,511.5) 
总计 $30,412.1  $30,412.1  $—  
    ______________________
(1)这些资金(按指数计算)包括所有符合有效对冲资格的衍生品的影响。
(2)这些资产包括限制性和非限制性现金等价物和其他隔夜类型工具。资金包括流动的零售存款和返还与衍生品敞口相关的现金抵押品的义务。
(3)其他资产包括应收账款和其他资产(包括保费和准备金)。资金包括未交换的定期存款、转换为固定利率的流动性MMDA和股东权益。

上表中的“资金缺口”主要显示1个月期LIBOR、非离散重置和固定利率类别的不匹配。联邦基金有效利率、3个月期LIBOR和1个月期LIBOR每日类别的变化通常关联度相当高，应该会相对有效地相互抵消。固定利率桶中的资金包括16亿美元的股权和6亿美元的无息负债。我们认为总体重新定价风险是适度的。
我们使用利率掉期和其他衍生品来实现我们的风险管理目标。我们的资产负债管理策略是将资产与具有相同标的指数和重置频率或具有我们认为高度相关的利率特征的债务(与衍生品相结合)相匹配。使用与我们的资产不同的指数类型和重置频率的资金，使我们面临以基差和重新定价风险的形式的利率风险。这可能会导致我们的资金成本与我们资产的收益率不同，方向不同，幅度也不同。虽然我们认为这种风险很低，因为所有这些指数都是短期的，利率变动在很长一段时间内高度相关，但市场中断(一些目前影响着今天的市场)可能会导致指数之间的暂时背离，从而对我们的收益产生负面影响。

108

加权平均寿命
下表反映了我们在2020年6月30日的收益性资产和负债的加权平均寿命。
 
加权
平均值
(年平均数)生命
赚取资产 
教育贷款5.26  
个人贷款1.08  
现金和投资0.48  
盈利资产总额4.01  
存款
短期存款0.51  
长期存款2.22  
总存款1.02  
借款
长期借款3.87  
借款总额3.87  


109

第四项。 管制和程序

披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2020年6月30日我们的披露控制和程序的有效性(如修订后的1934年证券交易法(“交易法”)规则第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年6月30日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息：(A)在SEC的规则和表格指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告，以及(B)积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年6月30日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(根据交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生任何变化，对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

110

第二部分：其他信息
第(1)项。 法律程序
我们和我们的子公司和附属公司在正常业务过程中会受到各种索赔、诉讼和其他行动的影响。公司、我们的子公司和附属公司收到州总检察长、立法委员会和行政机构的信息和文件要求以及调查要求是很常见的。这些请求可能是出于提供信息或监管的目的，可能与我们的业务实践、我们所在的行业或与我们开展业务的其他公司有关。我们的一贯做法是与这些机构合作，并对任何此类要求作出回应。
2018年7月17日，密西西比州总检察长向密西西比州法院提起诉讼，起诉因多州调查而产生的Navient、Navient Solutions，LLC和银行。起诉书指控所有三名被告在2000年至2009年期间的私人贷款发放做法方面对所有三名被告采取了不公平和欺骗性的贸易行为，并在2010年至今期间对两名Navient被告的服务做法提出了不公平和欺骗性的贸易行为。起诉书进一步声称，Navient根据分离和分配协议承担了对这些事项的责任，因为被指控的行为发生在剥离之前。2018年9月27日，密西西比州总检察长提交了修改后的起诉书。2018年10月8日，世行采取行动驳回密西西比州总检察长对世行的行动，辩称除其他外，起诉书未能足够具体地指控世行如何对任何被指控的行为负责，其中大部分行为早于世行的存在。2018年11月20日，密西西比州总检察长提交了反对简报，世行于2018年12月21日提交了答复。法院于2019年4月11日听取了关于世行解散动议的口头辩论。2019年8月15日，法院进入命令，驳回了世行的驳回动议。2019年9月5日，世行向密西西比州最高法院提交了中间上诉请愿书。密西西比州总检察长于2019年9月19日对中间上诉请愿书提出反对。2019年10月16日，密西西比州最高法院批准了世行的中间上诉申请，暂停了初审法庭程序。 自那以后，密西西比州总检察长已同意以偏见驳回在基础案件中针对该银行的所有索赔。 2020年3月31日，密西西比州总检察长和世行向密西西比州最高法院提交了一项联合动议，驳回中间上诉。 2020年4月10日，密西西比州总检察长向初审法院提交了一份关于该银行的自愿解雇与偏见公司的通知。
有关我们的法律程序的更多信息，请参见第一部分，第3项。我们2019年Form 10-K中的“法律诉讼”。
111

第1A项危险因素
我们的业务活动涉及各种风险。读者应仔细考虑第I部分第1A项披露的风险因素。我们2019年表格10-K的“风险因素”以及第二部分第1A项中披露的风险因素。我们在截至2020年3月31日的季度的Form 10-Q季度报告中提到了“风险因素”。


第二项股权证券的未登记销售和收益使用
股份回购
下表提供了截至2020年6月30日的三个月内我们购买普通股的相关信息。 
(单位为千，每股数据除外)
总人数
的股份
购得(1)
平均价格
付费单位
分享
总数量：
购买了股份
作为公开讨论的一部分
已宣布的计划
或其他计划(2)  
近似美元
价值
中国股票的比例达到了这一水平
可能还没有。
在以下条件下购买的产品
公开宣布的消息
计划或
节目(2)
期间：   
2020年4月1日-4月30日—  $—  —  $75,000  
2020年5月1日-5月31日465  $7.85  —  $75,000  
2020年6月1日-6月30日443  $7.69  —  $75,000  
2020年第二季度总额908  $7.77  —   
_________
(1)   购买的股票总数包括：(I)根据本文讨论的股票回购计划购买的股票，以及(Ii)为满足与无现金行使股票期权相关的行使价而向我们投标的普通股股票，以及与行使股票期权和授予限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位相关的预扣税款义务。
(2)  2019年1月23日，我们的董事会根据2019年股票回购计划授权我们回购普通股，回购总价不超过2亿美元。截至2020年1月底，2019年股票回购计划下仍有3100万美元的产能；随着2020年2月购买了270万股票，我们利用了2019年股票回购计划下的所有剩余产能。2020年1月22日，我们的董事会授权我们根据2020年股票回购计划回购普通股，回购总价不超过6亿美元。2020股票回购计划将于2022年1月21日到期。在2020年第一季度，我们根据ASR协议支付了5.25亿美元，并收到了4490万股的首批交割。见本公司合并财务报表附注9“股东权益”以作进一步讨论。

2020年6月30日，我们普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价为7.03美元。

项目3. 高级证券违约
没什么要报告的。
第四项。 矿场安全资料披露
不适用。

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第五项。 其他资料
没什么要报告的。

第6项 陈列品
根据需要提供或归档以下展品：
10.1
SLM公司2012年综合激励计划表格，独立董事限制性股票协议-2020。
10.2
雷蒙德·J·昆兰与公司的分离协议于2020年4月19日生效。
10.3
乔纳森·W·威特签约股权授予-2020年限制性股票单位条款表。
10.4
唐娜·F·维埃拉(Donna F.Vieira)与该公司2018年9月18日的邀请函。
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的“美国法典”第18章第1350条的认证。
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的“美国法典”第18章第1350条的认证。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构文档。
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
 



113

签名
根据修订后的1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由经正式授权的下列签名人代表其签署。
 
SLM公司
(注册人)
依据：
/S史蒂文·J·麦克格里(Steven J.McGarry)
 
史蒂文·J·麦克格里
执行董事、副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
日期：2020年7月22日

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