美国 个国家
证券交易委员会
华盛顿, 华盛顿特区20549
表格 10-Q
(马克一)
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
截至2020年3月31日的季度
或
☐ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
对于 ,过渡期从_
佣金 档号:001-38903
邮政 房地产信托公司
(注册人在其章程中规定的确切名称 )
马里兰州 | 83-2586114 | |
(州 或其他司法管辖区 | (I.R.S. 雇主 | |
公司 或组织) | 标识 编号) |
哥伦比亚大道75
锡达赫斯特, 纽约11516
(主要执行机构地址 )(邮编)
注册人的 电话号码,包括区号:(516) 295-7820
前 名称、前地址和前会计年度,自上次报告以来如有更改:不适用。
根据该法第12(B)条登记的证券 :
每个班级的标题 | 交易 个符号 | 注册的每个交易所的名称 | ||
A类普通股,每股票面价值0.01美元 | PSTL | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告, 和(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是,否,☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了 根据S-T法规(本章232.405节)第405条规则要求提交的每个交互数据文件。是,否,☐
用复选标记表示 注册者是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告 公司还是新兴成长型公司。请参阅交易法规则12b-2中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、 “较小的报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型 加速文件服务器 | ☐ | 加速的 文件服务器 | ☐ |
非加速 文件服务器 | 较小的 报告公司 | ||
新兴 成长型公司 |
如果 是新兴成长型公司,请用复选标记表示注册人是否已选择不使用 的延长过渡期,以遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则12b-2所定义)。是,☐否
截至2020年6月25日, 注册人有5,381,564股A类普通股流通股。
说明性 说明
正如之前在邮政房地产信托公司提交的当前表格8-K报告中披露的那样。(“本公司”) 本公司于2020年5月15日向美国证券交易委员会(“证交会”)提交本公司截至2020年3月31日的10-Q季度报告(“10-Q表格”),原因是新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行造成中断 ,包括:(A)某些员工在家工作,这减缓了本公司的常规季度结账流程,(B)与各交易对手的沟通出现延误 和(C)需要就新冠肺炎疫情对本公司的业务和运营以及对10-Q表格中包含的财务报表的影响执行额外的分析和程序。本公司依据美国证券交易委员会针对新冠肺炎疫情于2020年3月25日发布的“根据证券交易法第36条修改上市公司报告和委托书交付要求豁免的命令 ”(第34-88465号新闻稿),推迟 提交10-Q表格的 文件。
目录表
页 | ||
第 部分:财务信息 | ||
项目 1。 | 财务 报表 | 1 |
截至2020年3月31日和2019年12月31日的合并资产负债表 | 1 | |
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的合并和合并经营报表 | 2 | |
截至2020年和2019年3月31日三个月的合并和合并权益表(赤字) | 3 | |
截至2020年和2019年3月31日三个月的合并和合并现金流量表 | 4 | |
合并及合并财务报表附注 | 5 | |
项目 2. | 管理层对财务状况和经营成果的 讨论与分析 | 19 |
第 项3. | 关于市场风险的定量 和定性披露 | 32 |
第 项4. | 控制 和程序 | 32 |
第 部分II.其他信息 | ||
项目 1。 | 法律诉讼 诉讼 | 33 |
项目 1A。 | 风险 因素 | 33 |
项目 2. | 未登记的股权证券销售和收益使用 | 35 |
第 项3. | 高级证券违约 | 35 |
第 项4. | 矿山 安全信息披露 | 35 |
第 项5. | 其他 信息 | 35 |
第 项6. | 陈列品 | 36 |
i
第 部分:财务信息
第 项1.财务报表
邮政 房地产信托公司
合并 资产负债表
2020年3月31日 | 十二月三十一号, 2019 | |||||||
(未经审计) | ||||||||
资产 | ||||||||
房地产业 | ||||||||
土地 | $ | 29,971,741 | $ | 25,147,732 | ||||
建筑和改善 | 117,541,035 | 92,873,637 | ||||||
租户改进 | 2,850,042 | 2,562,293 | ||||||
房地产总资产 | 150,362,818 | 120,583,662 | ||||||
减去:累计折旧 | (9,730,056 | ) | (8,813,579 | ) | ||||
房地产总资产,净额 | 140,632,762 | 111,770,083 | ||||||
现金 | 2,844,040 | 12,475,537 | ||||||
租金和其他应收款 | 1,741,169 | 1,710,314 | ||||||
预付费用和其他资产,净额 | 3,734,438 | 2,752,862 | ||||||
代管和准备金 | 691,766 | 708,066 | ||||||
递延应收租金 | 46,052 | 33,344 | ||||||
就地租赁无形资产,净额 | 8,660,413 | 7,315,867 | ||||||
高于市值租赁,净额 | 26,166 | 22,124 | ||||||
总资产 | $ | 158,376,806 | $ | 136,788,197 | ||||
负债和权益 | ||||||||
负债: | ||||||||
净担保借款 | $ | 3,184,519 | $ | 3,211,004 | ||||
循环信贷安排 | 68,000,000 | 54,000,000 | ||||||
应付帐款、应计费用和其他 | 3,220,430 | 3,152,799 | ||||||
低于市场租赁,净额 | 7,899,853 | 6,601,119 | ||||||
负债共计 | 82,304,802 | 66,964,922 | ||||||
承诺和或有事项 | ||||||||
权益: | ||||||||
A类普通股,每股票面价值0.01美元;授权发行5亿股,截至2020年3月31日和2019年12月31日分别发行和发行5,392,906股和5,285,904股 | 53,929 | 52,859 | ||||||
B类普通股,每股票面价值0.01美元;27,206股授权股票:截至2020年3月31日和2019年12月31日发行和发行的27,206股 | 272 | 272 | ||||||
额外实收资本 | 54,187,591 | 51,396,226 | ||||||
累积赤字 | (4,176,857 | ) | (2,575,754 | ) | ||||
股东权益总额 | 50,064,935 | 48,873,603 | ||||||
经营合伙单位持有人的非控股权益 | 26,007,069 | 20,949,672 | ||||||
总股本 | 76,072,004 | 69,823,275 | ||||||
负债和权益总额 | $ | 158,376,806 | $ | 136,788,197 |
附注 是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
1
邮政 房地产信托公司
合并 和合并的合并业务报表
(未经审计)
截至3月31日的三个月, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
收入: | ||||||||
租金收入 | $ | 4,300,771 | $ | 1,492,386 | ||||
租户报销 | 601,346 | 236,856 | ||||||
手续费及其他收入 | 295,519 | 286,926 | ||||||
总收入 | 5,197,636 | 2,016,168 | ||||||
业务费用: | ||||||||
房地产税 | 641,944 | 249,789 | ||||||
物业运营费用 | 407,048 | 251,706 | ||||||
一般和行政 | 2,301,543 | 376,891 | ||||||
折旧摊销 | 2,034,868 | 480,443 | ||||||
业务费用共计 | 5,385,403 | 1,358,829 | ||||||
营业收入(亏损) | (187,767 | ) | 657,339 | |||||
利息费用,净额: | ||||||||
合同利息支出 | (728,226 | ) | (358,467 | ) | ||||
递延融资费的核销和摊销 | (104,462 | ) | (3,181 | ) | ||||
利息收入 | 826 | 1,134 | ||||||
总利息支出(净额) | (831,862 | ) | (360,514 | ) | ||||
所得税费用前收入(亏损) | (1,019,629 | ) | 296,825 | |||||
所得税费用 | (10,197 | ) | (39,749 | ) | ||||
净(亏损)收入 | (1,029,826 | ) | 257,076 | |||||
可归因于物业非控股权益的净收入 | — | (2,843 | ) | |||||
可归因于前身的净收入 | — | $ | 254,233 | |||||
可归因于经营合伙单位持有人非控股权益的净亏损 | 352,071 | |||||||
普通股股东应占净(亏损) | (677,755 | ) | ||||||
每股净(亏损): | ||||||||
基本型和稀释型 | $ | (0.14 | ) | |||||
加权平均已发行普通股: | ||||||||
基本型和稀释型 | 5,174,569 |
附注 是这些未经审计的合并和合并财务报表的组成部分。
2
邮政 房地产信托公司
合并 合并权益变动表
(未经审计)
普通股股数 股票 | 普通股 | 额外实收资本 | 累计权益 (赤字) | 会员权益 (赤字) | 股东合计& 前置权益 | 操作 合伙单位持有人的 非控制性 利益 | 非控制性 财产权益 | 总股本 | ||||||||||||||||||||||||||||
余额-2018年12月31日 | - | $ | 4,000,200 | $ | 3,441,493 | $ | (11,003,876 | ) | $ | (2,095,823 | ) | $ | (5,658,006 | ) | $ | - | $ | 44,593 | $ | (5,613,413 | ) | |||||||||||||||
出资 | - | - | 397,121 | - | 1,377,758 | 1,774,879 | - | - | 1,774,879 | |||||||||||||||||||||||||||
分配和分红 | - | - | (150,000 | ) | - | (1,067,515 | ) | (1,217,515 | ) | - | (521 | ) | (1,218,036 | ) | ||||||||||||||||||||||
净收益(损失) | - | - | - | (173,554 | ) | 427,787 | 254,233 | - | 2,843 | 257,076 | ||||||||||||||||||||||||||
余额-2019年3月31日 | - | $ | 4,000,200 | $ | 3,688,614 | $ | (11,177,430 | ) | $ | (1,357,793 | ) | $ | (4,846,409 | ) | $ | - | $ | 46,915 | $ | (4,799,494 | ) | |||||||||||||||
余额-2019年12月31日 | 5,313,110 | $ | 53,131 | $ | 51,396,226 | $ | (2,575,754 | ) | $ | - | $ | 48,873,603 | $ | 20,949,672 | $ | - | $ | 69,823,275 | ||||||||||||||||||
与交易相关的操作单元的发放 | - | - | - | - | - | - | 7,921,828 | - | 7,921,828 | |||||||||||||||||||||||||||
股权薪酬的发行和摊销 | 103,463 | 1,035 | 519,215 | - | - | 520,250 | 185,015 | - | 705,265 | |||||||||||||||||||||||||||
员工购股计划(“ESPP”)下的发行和摊销 | 3,538 | 35 | 53,160 | - | - | 53,195 | - | - | 53,195 | |||||||||||||||||||||||||||
宣布的股息(每股0.17美元) | - | - | - | (923,348 | ) | - | (923,348 | ) | (478,385 | ) | - | (1,401,733 | ) | |||||||||||||||||||||||
净损失 | - | - | - | (677,755 | ) | - | (677,755 | ) | (352,071 | ) | - | (1,029,826 | ) | |||||||||||||||||||||||
非控制性权益的再分配 | - | - | 2,218,990 | - | - | 2,218,990 | (2,218,990 | ) | - | - | ||||||||||||||||||||||||||
余额-2020年3月31日 | 5,420,111 | $ | 54,201 | $ | 54,187,591 | $ | (4,176,857 | ) | $ | - | $ | 50,064,935 | $ | 26,007,069 | $ | - | $ | 76,072,004 |
附注 是这些未经审计的合并和合并财务报表的组成部分。
3
邮政 房地产信托公司
合并 和合并现金流量表
(未经审计)
截至3月31日的三个月, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
来自经营活动的现金流: | ||||||||
净(亏损)收入 | $ | (1,029,826 | ) | $ | 257,076 | |||
将净(亏损)收入调整为经营活动提供的净现金 : | ||||||||
折旧 | 926,096 | 264,150 | ||||||
就地无形资产摊销 | 1,108,772 | 216,293 | ||||||
递延融资成本的注销和摊销 | 104,462 | 3,179 | ||||||
摊销高于/低于市值租约 | (316,275 | ) | (85,755 | ) | ||||
无形负债摊销 | (1,105 | ) | — | |||||
递延应收租金 | (12,708 | ) | (5,166 | ) | ||||
应付递延租金费用 | 4,771 | 532 | ||||||
递延税项负债 | — | (65,895 | ) | |||||
基于股权的薪酬 | 713,810 | — | ||||||
资产负债变动情况: | ||||||||
租金和其他应收款 | (14,372 | ) | 109,044 | |||||
预付费用和其他资产 | 103,336 | 2,067 | ||||||
应付帐款、应计费用和其他 | (199,579 | ) | (178,212 | ) | ||||
经营活动提供的净现金 | 1,387,382 | 517,313 | ||||||
投资活动的现金流量: | ||||||||
房地产收购 | (22,410,688 | ) | (645,120 | ) | ||||
征用及其他按金 | (689,250 | ) | — | |||||
基本建设改善 | (48,295 | ) | (11,840 | ) | ||||
其他投资活动 | (63,167 | ) | — | |||||
投资活动所用现金净额 | (23,211,400 | ) | (656,960 | ) | ||||
筹资活动的现金流量: | ||||||||
有担保借款的偿还 | (27,010 | ) | (284,801 | ) | ||||
来自循环信贷安排的收益 | 14,000,000 | — | ||||||
发债成本 | (386,233 | ) | — | |||||
出资 | — | 1,774,879 | ||||||
分配和分红 | (1,401,733 | ) | (1,218,036 | ) | ||||
其他融资活动 | (8,803 | ) | — | |||||
筹资活动提供的现金净额 | 12,176,221 | 272,042 | ||||||
现金、行数和准备金净(减)增 | (9,647,797 | ) | 132,395 | |||||
期初现金、行数和准备金 | 13,183,603 | 861,875 | ||||||
期末现金、代管和准备金 | $ | 3,535,806 | $ | 994,270 |
附注 是这些未经审计的合并和合并财务报表的组成部分。
4
邮政房地产信托公司(Postal Realty Trust,Inc.)
合并和合并合并财务报表附注
(未经审计)
注: 1.业务组织机构及业务说明
邮政 房地产信托公司(“公司”、“我们”或“我们的”)于2018年11月19日在马里兰州 组织。2019年5月17日,公司完成了 公司A类普通股的首次公开发行(IPO),每股票面价值0.01美元(我们的“A类普通股”)。本公司将首次公开招股所得款项净额 贡献予特拉华州有限合伙企业Postal Realty LP(“经营合伙企业”),以 交换于经营合伙企业中拥有有限合伙权益的普通单位(每个为“营运单位”,以及统称为“营运单位”)。本公司及经营合伙企业均于首次公开发售 及若干相关成立交易(“成立交易”)完成后开始运作。在首次公开招股及 成立交易完成前,本公司并无营运。
本公司在经营合伙企业中的权益使本公司有权根据本公司对运营单位的所有权百分比,分享经营合伙企业的分配和 损益的分配。 本公司在经营合伙企业中的权益使本公司有权分享经营合伙企业的分配和 损益。作为经营合伙企业的 唯一普通合伙人,本公司根据合伙协议拥有管理和开展经营合伙企业业务的独家权力,但须获得有限合伙人的有限批准和投票权。 截至2020年3月31日,本公司持有经营合伙企业约65.8%的权益。作为唯一普通合伙人和多数股权持有人,本公司合并经营合伙企业的财务状况和经营结果。 经营合伙企业被视为可变利益实体(VIE),我们是该实体的主要受益者。
我们的前身(“前身”)由有限责任公司(“LLC”)、一家C-Corporation (“UPH”)、一家S-Corporation(“NPM”)和一家有限合伙企业组成。组成前身的实体 由Andrew Spodek先生及其关联公司持有多数股权和控制权,并通过向 本公司和运营合伙企业出资或与其合并而收购。
前身不代表法人实体。前身及其相关资产及负债由共同控制 ,并就本公司的首次公开招股向经营合伙企业作出贡献。
在2019年5月17日之前的 期间,前身通过有限责任公司、UPH和有限合伙企业,在33个州拥有190家邮局物业 。
NPM 成立于2004年11月17日,目的是管理商业地产。
截至2020年3月31日 ,该公司拥有分布在45个州的549个邮政资产组合。我们的物业租给了 单个租户,即美国邮政服务公司(“USPS”),而不是 共享租赁给USPS的大楼空间的非邮政租户。
此外, 公司通过其应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)邮政房地产管理TRS,LLC(“PRM”),为 Spodek先生及其联属公司、其家庭成员及其合作伙伴拥有的另外401处邮政物业提供收费的第三方物业管理服务。
截至2019年5月15日,本公司获授权发行最多600,000,000股普通股,每股面值0.01美元。于2019年5月15日,本公司就首次公开招股 修订其公司章程,使本公司目前获授权发行最多500,000,000股A类普通股、27,206股B类普通股、每股面值0.01美元(我们的“B类普通股”或“有投票权等价股”),以及最多100,000,000股优先股。
本公司相信其组织方式符合守则规定的 或房地产投资信托基金(“REIT”)的要求或资格,并且在提交该 年度的联邦所得税申报单后,将选择从截至2019年12月31日的短期应课税年度开始,根据守则将其作为房地产投资信托基金(“REIT”)征税。 公司相信其组织和运营方式使其能够满足守则规定的 房地产投资信托基金(“REIT”)的要求或资格,并将选择从截至2019年12月31日的短应课税年度开始作为房地产投资信托基金(“REIT”)征税。作为房地产投资信托基金,只要公司将每个纳税年度的REIT应税 收入分配给其股东,一般不需要缴纳联邦所得税。房地产投资信托基金受到一系列组织和运营要求的约束。
根据 Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS法案”),本公司有资格成为新兴成长型公司(“EGC”)。 EGC可以像我们一样选择利用为遵守 财务会计准则委员会(“FASB”)或 美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)可能发布的新会计准则或修订后的会计准则而延长的私营公司过渡期。
5
邮政房地产信托公司(Postal Realty Trust,Inc.)
合并合并财务报表附注
未经审计(续)
附注 2.本公司的首次公开发行(IPO)和筹建交易
本公司及经营合伙企业均于2019年5月17日完成首次公开发售及成立交易后开始运作。 本公司的业务主要通过经营合伙企业和经营合伙企业的全资子公司 进行。
2019年5月17日,本公司完成首次公开募股,据此,本公司以每股17.00美元的公开发行价 出售了4,500,000股A类普通股。该公司筹集了7650万美元的毛收入,在扣除约540万美元的承销折扣和实施与IPO相关的640万美元的 其他费用之前,净收益约为7110万美元。公司的A类普通股于2019年5月15日在纽约证券交易所开始交易,交易代码为“PSTL”。
在 首次公开招股及成立交易方面,本公司透过其营运合伙企业,将所得款项净额 的一部分用于偿还与前身有关的约3,170万美元未偿债务。
根据 成立交易,本公司直接或透过经营合伙企业收购组成前身 的实体。最初的财产和其他权益用于交换1,333,112个运营单位、637,058股A类普通股 、27,206股表决权等值股票和190万美元现金。此外,经营合伙 购买了81处邮局物业(“收购物业”),以换取2,690万美元现金,其中 向本公司行政总裁兼董事Spodek先生支付了约100万美元,以换取他对其中九项收购物业的非控股 所有权。
由于IPO和组建交易的时间 ,本公司截至2019年3月31日的三个月的运营业绩反映了前身的运营结果 。截至2019年12月31日和2020年3月31日的财务状况以及截至2020年3月31日的三个月的 经营业绩仅反映本公司的财务状况和经营情况。本附注中将合并财务报表中的 引用为“Postal Realty Trust,Inc.”。表示本公司在首次公开募股和组建交易完成后的 期间,以及之前所有期间的前身。
6
邮政房地产信托公司(Postal Realty Trust,Inc.)
合并合并财务报表附注
未经审计(续)
注 3.重要会计政策摘要
演示基础
随附的 未经审核综合及合并财务报表包括本公司及其前身营运合伙企业及其全资附属公司的财务状况及经营业绩 。自成立之日起至2019年5月17日,本公司 没有任何业务。前身代表某些持有房地产权益的实体 的组合,这些实体在形成交易之前通常受到控制。由于共同控制, 拥有物业的独立前身实体和管理公司的财务报表在合并合并的基础上列报 。所有重要的公司间余额和交易的影响都已消除。
公司合并了运营伙伴关系,在VIE中,公司被视为主要受益者。主要 受益人是这样的实体:(I)有权指导对实体的经济绩效影响最大的活动 ;(Ii)有义务承担VIE的损失,或有权从VIE获得可能 对VIE有重大影响的利益。
非控股权益定义为实体中不能直接或间接归属于 公司的部分股权。非控股权益必须在综合资产负债表中作为权益的单独组成部分列示 。因此,净收益(亏损)的列报反映了归因于控制性和非控制性利益的收入。
随附的合并及合并财务报表 乃根据美国公认的中期财务资料会计原则 及表格 10-Q的指示及S-X规则第8条编制。因此,它们不包括GAAP要求的 完整财务报表的所有信息和脚注。
本中期财务 信息应与 公司截至2019年12月31日年度Form 10-K年度报告中包含的合并和合并财务报表一并阅读。管理层认为,所有正常的、经常性的调整 都已包括在内,这些调整被认为是公平陈述所必需的。此临时财务信息 不一定代表或表明截至2020年12月31日的年度的经营业绩。 所有重大公司间账户和交易均已注销。
预算的使用
根据GAAP编制财务 报表要求管理层作出估计和假设,以影响 报告期内资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及收入和费用的报告金额。尽管管理层认为其估计是合理的,但实际结果可能与这些估计不同。
现金、ESCROWS和准备金
现金包括期限不超过三个月的无限制 现金。托管和准备金由受限现金组成。下表提供了公司合并资产负债表和合并 合并现金流量表中报告的现金、托管和准备金的 对账:
自.起 | ||||||||
2020年3月31日 | 十二月三十一号, 2019 | |||||||
现金 | $ | 2,844,040 | $ | 12,475,537 | ||||
代管和准备金: | ||||||||
维修储备 | 664,165 | 663,339 | ||||||
ESPP储量 | 27,601 | 44,727 | ||||||
现金、代管和准备金 | $ | 3,535,806 | $ | 13,183,603 |
7
邮政房地产信托公司(Postal Realty Trust,Inc.)
合并合并财务报表附注
未经审计(续)
金融工具的公允价值
以下估计公允价值的披露 由管理层使用现有市场信息和适当的估值方法确定。 然而,解读市场数据和制定估计公允价值需要相当的判断。因此,此处提供的估计 不一定表示截至2020年3月31日和2019年12月31日公司在处置资产和负债时可实现的金额 。使用不同的市场假设及/或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响 。现金、托管和准备金、应收款、预付费用、应付帐款 和应计费用由于到期日较短,以合理接近其截至2020年3月31日和2019年12月31日的公允价值的金额列账。
公司在其信贷安排下借款的公允价值接近账面价值。本公司 担保借款的公允价值总计约330万美元和320万美元,而截至2020年3月31日和2019年12月31日的本金余额分别为320万美元 和320万美元。公司债务的公允价值被归类为3级基础(根据ASC 820,公允价值计量和披露)。这些金融工具的公允价值 是根据本公司目前可用于类似期限和期限的贷款的借款利率采用贴现现金流分析确定的 。抵押债务的公允价值是通过按市场利率贴现未来的合同利息 和本金支付来确定的。
有关资产和负债公允价值的披露 基于截至2020年3月31日和2019年12月31日管理层可获得的相关信息。虽然管理层并不知悉任何会显著影响公允价值金额的因素,但该等 金额自2020年3月31日以来并未就该等财务报表进行全面重估,目前对公允价值的估计 可能与本文所载金额有重大差异。
损损
房地产投资及相关无形资产的账面价值 在发生事件或情况变化 表明账面金额可能无法收回时,会就减值进行审核。当一项资产的账面金额在未贴现的基础上超过预期持有期内的预计未来现金流量合计 时,即存在减值。减值损失是根据资产账面金额超出其估计公允价值来计量 。减值分析将基于当前 计划、预期持有期和准备分析时可用的市场信息。如果对预计 未来现金流、预期持有期或市场状况的估计发生变化,减值损失的评估可能会有所不同 ,这种差异可能是重大的。对预期现金流的评估是主观的,部分基于关于未来入住率、租金和资本需求的假设 ,这些假设可能与实际结果大不相同。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内未记录减值 。
信用风险集中
截至 2020年3月31日,公司的物业租赁给单个租户,即USPS,而不是 共享租赁给USPS的大楼空间的非邮政租户。在截至2020年3月31日的三个月里,没有一个州的租金收入占总租金收入的集中度 超过10%。在截至2019年3月31日的三个月里,我们150万美元的总租金 收入集中在以下州:德克萨斯州(13.8%)、马萨诸塞州(13.4%)、威斯康星州(12.3%)和俄亥俄州(10.4%)。USPS遵守租约条款的能力取决于任何这些领域的监管、经济、 环境或竞争条件,并可能对我们的整体业务结果产生影响 。
本公司已 将现金存入大型金融机构,并将其银行存款保持在超过联邦保险限额的金额。 本公司在此类账户中未出现任何亏损。
基于权益 的薪酬
公司根据ASC主题718补偿-股票补偿对基于股权的薪酬进行会计处理,该主题 要求公司确认授予日期的费用和基于股权的奖励的公允价值。授予具有服务条件和/或市场条件的员工和非员工的股权分类股票奖励 在授予之日 按公允价值计量,只有在奖励修改后才按公允价值重新计量。公司将在发生没收时记录没收情况。
公司在每个奖励的必要服务期内以直线方式确认补偿费用,在报告期结束时确认的补偿费用金额 至少等于授予日期或修改日期(视情况而定)各个 奖励的公允价值部分。对于具有市场条件的奖励,只要提供了必要的服务,如果不满足市场条件,则 补偿成本不会逆转,因为市场条件 不代表归属条件。
有关详细信息,请参阅 注11.股东权益。
每股收益
公司根据2019年5月17日开始的A类普通股已发行减去已发行和已发行未归属股份的加权平均计算每股净亏损。稀释每股收益是在对期内所有潜在稀释股生效 后计算的。截至2020年3月31日,与非控股权益持有的OP单位和LTIP单位的发行 相关的潜在稀释流通股有2,827,737股。
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未来 会计准则的应用
2016年2月,FASB发布了ASU 2016-02,租赁;2018年7月,FASB发布了ASU 2018-10,主题为 842,租赁的编纂改进,以及ASU 2018-11,租赁-有针对性的改进;2018年12月,FASB发布了ASU 2018-20,针对出租人的窄范围改进 。这组ASU统称为主题842。主题842取代租赁会计的现有标准 (主题840,租赁)。由于将 归类为新兴成长型公司,主题842将于2021年1月1日对公司生效。
公司期望选择主题842提供的实际权宜之计,包括:允许 实体在通过时不重新评估(I)到期或现有合同是否包含租约,(Ii)是否与到期或现有租赁安排相关的租约分类,以及(Iii)到期或现有租约产生的成本是否符合初始 直接成本的实际权宜之计,以及作为出租人,不将某些非租赁部分(如公共区域)分开的实际权宜之计 如果非租赁组件和相关租赁组件的转移时间和模式相同, 租赁组件将被分类为运营租赁(如果单独核算)。
主题 842要求承租人通过使用权(“ROU”)模式在其资产负债表上记录大多数租赁,在该模式中, 承租人在其资产负债表上记录ROU资产和租赁负债。在ROU模式下,租期少于12个月的租约不需要 入账。承租人将租赁视为融资租赁或经营性租赁,其分类影响 损益表中费用确认的时间和模式。租赁费用将根据作为融资租赁入账的租赁的有效 利息方法和作为经营租赁入账的租赁 的租赁期内的直线基础确认。截至2020年3月31日,本公司是一份写字楼租约和一份土地租约的承租人 ,需要按照ROU模式进行会计处理。
出租人在主题842下的会计与主题840的会计基本相同。在主题842下,出租人将继续将租赁 视为销售型、直接融资型或经营型租赁。如果租赁被视为将 基础资产的控制权转让给承租人,则该租赁将被视为出售。如果在未转让控制权的情况下传递风险和回报,则租赁将被归类为直接融资 。否则,该租约将被视为经营性租赁。主题842要求在某些情况下将交易计入销售回租中的融资 ,包括向卖方和承租人提供了根据租户的选择从房东购买房产的选择权 。本公司预计,这一规定可能会在未来改变这些类型的租赁的会计 。主题842还包括分离租赁和非租赁组件的概念。在主题842下,公共区域维修等非租赁 组成部分将在主题606下入账,并与租赁付款分开。但是, 公司将选择出租人实际的权宜之计,允许公司在满足某些条件时不分离这些组件 。采用主题842后,公司预计将租户报销与租金收入合并在其 综合运营报表中。
在 2016年9月,FASB发布了ASU No.2016-13,金融工具--信贷损失(主题326):金融工具信贷损失计量 ,2018年11月发布ASU No.2018-19,对主题 326“金融工具-信贷损失”的编纂改进。该指导意见改变了实体将如何计量大多数金融 资产和某些其他工具的信贷损失,这些工具不是通过净收入以公允价值计量的。该指导用“预期损失”方法取代了当前的 “已发生损失”模型。公司还将被要求披露有关其如何制定免税额的 信息,包括影响公司估计预期信贷损失的因素的变化 以及这些变化的原因。ASU No.2018-19将营业租赁应收账款排除在本指南的范围 之外。由于公司被归类为新兴 成长型公司,本指南将于2023年1月1日对其生效。公司目前正在评估采用该指南将对其 合并财务报表产生的影响。
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注 4.房地产收购
下表汇总了截至2020年3月31日的三个月的公司收购情况。包括 交易成本在内的购买价格根据分配日的 相对公允价值分配给可单独确认的有形资产和无形资产和负债。包括交易成本在内的总采购价格分配如下:
三个月 | 物业数量 | 土地 | 建房 和改进 | 租户改进 | 就地租赁无形资产 | 以上- 街市租约 | 以下为- 街市租约 | 其他(1) | 总计(2) | |||||||||||||||||||||||||||
2020年3月31日(3)(4)(5) | 83 | $ | 4,824,009 | $ | 24,605,963 | $ | 287,749 | $ | 2,453,318 | $ | 7,148 | $ | (1,618,115 | ) | (34,098 | ) | $ | 30,525,974 |
说明性 注释:
(1) | 包括与公司综合资产负债表上的“应付账款、应计费用和其他”中包括的三处物业的不良经营租赁有关的无形负债。 |
(2) | 包括截至2020年3月31日的三个月的30万美元收购成本。 |
(3) | 包括 收购租赁给USPS的21栋建筑组合。投资组合的合同购买价格为1380万美元 ,不包括成交成本,并生效向卖方发行的483,333个OP单位,价值为每 单位17.00美元。本公司普通股于2020年1月10日的收市价为16.39美元;因此,包括成交成本在内, 成交时的总对价约为1,360万美元,其中790万美元代表向卖方发行的非现金 对价(运营单位价值)。 |
(4) | 包括收购租赁给美国邮政总局的42栋建筑组合。这类投资组合的总购买价格约为880万美元,包括结束成本,资金来自我们信贷安排项下的借款。 |
(5) | 包括以大约810万美元的价格在个人或较小的投资组合交易中收购20处邮政财产,其中包括成交费用。 |
附注 5.无形资产和负债
下表汇总了我们应用收购会计后的无形资产和负债:
自.起 | 总资产(负债) | 累计(摊销)/ 吸积 | 净账面金额 | |||||||||
2020年3月31日: | ||||||||||||
就地租赁无形资产 | $ | 16,241,342 | (7,580,929 | ) | 8,660,413 | |||||||
高于市价的租约 | 47,768 | (21,602 | ) | 26,166 | ||||||||
低于市价的租赁 | (10,290,416 | ) | 2,390,563 | (7,899,853 | ) | |||||||
2019年12月31日: | ||||||||||||
就地租赁无形资产 | $ | 13,788,024 | $ | (6,472,157 | ) | $ | 7,315,867 | |||||
高于市价的租约 | 40,620 | (18,496 | ) | 22,124 | ||||||||
低于市价的租赁 | (8,672,301 | ) | 2,071,182 | (6,601,119 | ) |
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月,现场租赁无形资产的摊销 分别为110万美元和20万美元。 此摊销包括在公司合并和合并后的综合营业报表的“折旧和摊销”中 。
截至2020年3月31日和2019年3月31日止三个月,收购的低于市值租赁的摊销 分别为3,106美元和2,370美元, 计入本公司综合及综合经营报表的“租金收入”。 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月,收购的低于市值租赁的摊销分别为30万美元和10万美元 ,并计入本公司合并的“租金收入”。 收购的低于市值租赁的摊销 分别为3,106美元和2,370美元,计入本公司综合经营报表的“租金收入”。 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月
这些无形资产的未来 摊销/增值如下:
截至十二月三十一日止的年度: | 就地租赁无形资产 | 高于市价的租约 | 低于市价的租赁 | |||||||||
2020-剩余 | $ | 2,803,283 | $ | 9,449 | $ | (821,831 | ) | |||||
2021 | 2,813,392 | 6,695 | (993,180 | ) | ||||||||
2022 | 1,449,153 | 5,813 | (890,128 | ) | ||||||||
2023 | 835,026 | 3,139 | (809,855 | ) | ||||||||
2024 | 385,573 | 1,070 | (719,369 | ) | ||||||||
此后 | 373,986 | — | (3,665,490 | ) | ||||||||
总计 | 8,660,413 | 26,166 | (7,899,853 | ) |
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注6.债务
下表汇总了截至2020年3月31日和2019年12月31日公司的 负债情况:
截至的未偿还余额
三月三十一号, 2020 | 出类拔萃 截至的余额 十二月三十一号, 2019 | 利率,利率 三月三十一号, 2020 | 到期日 | |||||||||||
循环信贷安排(1) | $ | 68,000,000 | $ | 54,000,000 | Libor+170bps | (2) | 2023年9月 | |||||||
远景银行(3) | 1,506,858 | 1,522,672 | 4.00 | % | 2036年9月 | |||||||||
第一俄克拉荷马银行(4) | 374,582 | 378,005 | 4.50 | % | 2037年12月 | |||||||||
远景银行-2018年(5) | 892,613 | 900,385 | 5.00 | % | 2038年1月 | |||||||||
卖方融资(6) | 445,000 | 445,000 | 6.00 | % | 2025年1月 | |||||||||
本金合计 | 71,219,053 | 57,246,062 | ||||||||||||
未摊销递延融资成本 | (34,534 | ) | (35,058 | ) | ||||||||||
债务总额 | $ | 71,184,519 | $ | 57,211,004 |
说明性注释:
(1) | 于2019年9月27日,本公司与人民联合银行、全国协会、 作为行政代理、蒙特利尔银行资本市场公司(作为辛迪加代理)和若干其他贷款人签订了 信贷协议(经修订,“信贷协议”)。信贷 协议规定了本金总额为1.00亿美元的循环承诺,具有手风琴功能 (“手风琴功能”),允许公司根据惯例条款和条件额外借款最多1亿美元,总额 为2亿美元,到期日为2023年9月27日。2020年1月30日, 本公司修订了信贷协议,以行使部分手风琴功能,将信贷安排下的最高可用金额 提高到1.5亿美元,但其中确定的借款基础物业仍未担保 ,并受可强制执行的租约的约束。于二零二零年六月二十五日,本公司进一步修订信贷协议,以修订(其中包括)若干定义及借款基数计算以增加可用产能,以及与综合有形净值有关的限制性契约 (定义见该等修订)。 |
根据我们的选择,适用于信贷安排下贷款的利率 等于基本利率加保证金(每年0.7%至1.4%)或伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加保证金(每年1.7%至2.4%),每个利率均基于综合杠杆率。此外, 公司将在截至2020年3月31日的日历季度内,为信贷安排项下的 循环承诺额支付未使用的信贷费,前1亿美元每年0.75%,超过1亿美元的循环承诺额每年0.25%,之后的期间, 未使用的循环承付款总额每年0.25%的未使用信贷费,这两个期间都使用每日未使用信贷额的计算方法,这两个期间都采用每日未使用信贷额的计算方法, 公司将在截至2020年3月31日的日历季度内为 项下的循环承付款支付每年0.75%的未使用信贷费,对于超过1亿美元的循环承付款部分,公司将每年支付0.25%的未使用信贷费
在截至2020年3月31日的三个月内,本公司产生了20万美元与信贷安排相关的未使用费用。 本公司根据信贷安排借款的能力必须持续遵守一些惯例 肯定和否定契约。截至2020年3月31日,本公司遵守了信贷安排的所有 债务契约。
(2) | 截至2020年3月31日 ,一个月期LIBOR利率为0.99%。 |
(3) | 截至2020年3月31日,斯波德克先生作为 担保人,在此贷款项下抵押了5处 房产。2021年9月8日及此后每五年,利率 将重置为华尔街日报优质利率(“Prime”) +0.5%的可变年利率。 |
(4) | 这笔贷款以四处房产的第一抵押留置权和斯波德克个人的付款担保为抵押。利率将于2022年12月31日重置至最优惠+0.25%。 |
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(5) | 这笔 贷款以一处房产的第一抵押留置权和斯波德克先生的个人付款担保为抵押。利率 将于2023年1月31日重置为优惠+0.5%。 |
(6) | 在 中与一项财产的收购有关,我们获得了由房产担保的卖方融资,金额为0.4美元 100万美元,要求每年支付本金和利息五次,105,661美元,第一期于1月2日到期, 2021年基于截至1月2日的6.0%的年利率,2025年。 |
截至2020年3月31日的债务预定还本金额 如下:
截至十二月三十一日止的年度: | 数量 | |||
2020-剩余 | $ | 82,151 | ||
2021 | 193,899 | |||
2022 | 205,580 | |||
2023 | 68,218,425 | |||
2024 | 229,234 | |||
此后 | 2,289,764 | |||
总计 | $ | 71,219,053 |
注7.租约
截至2020年3月31日,公司拥有的所有物业均由单个租户(USPS)占用,但不包括共享租赁给USPS的大楼空间的De Minimis非邮寄租户 。某些租约已到期,余额在不同的 日期到期,截止日期为2029年11月30日。
根据未来五年及以后不可取消的经营租赁,截至2020年3月31日收到的未来最低租赁付款 如下: (1)
截至十二月三十一日止的年度: | 数量 | |||
2020-剩余(2) | $ | 9,531,480 | ||
2021 | 11,600,963 | |||
2022 | 8,553,461 | |||
2023 | 6,471,524 | |||
2024 | 4,329,108 | |||
此后 | 5,248,174 | |||
总计 | $ | 45,734,710 |
说明性注释:
(1) | 上述将收到的最低租赁付款不包括美国邮政报销的房地产税 。 |
(2) | 截至2020年3月31日 ,我们31处物业的租约已到期,USPS占用 这些物业作为剩余租户。此外,我们其中一处物业 的租赁是按月租赁。 |
在截至2020年3月31日的三个月内,本公司承担了我们其中一处物业的经营性地面租赁,其中包括在整个 租赁期内的租金上涨(包括续订选项),并于2059年9月30日到期。地面租赁费用包括在公司合并和合并经营报表上的“物业 运营费用”中。
截至十二月三十一日止的年度: | 数量 | |||
2020-剩余 | $ | 16,805 | ||
2021 | 22,400 | |||
2022 | 22,400 | |||
2023 | 22,400 | |||
2024 | 22,960 | |||
此后 | 1,159,690 | |||
总计 | $ | 1,266,655 |
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注8.所得税
截至2019年3月31日的三个月,与UPH相关的所得税支出 为39,749美元,实际税率为13.4%。截至2019年3月31日的三个月的有效税率 与法定税率21%不同,这是由于合并 合并财务报表中包括的某些实体不受实体层面的税收、州税和利息以及主要与利用亏损结转相关的 未确认税收优惠的惩罚。
关于 首次公开募股,本公司和PRM共同选择将PRM视为TRS。PRM提供管理服务,包括公司不拥有的物业 。PRM产生收入,导致联邦和州的企业所得税负担PRM。在截至2020年3月31日的 三个月中,与PRM相关的所得税支出为10,197美元。
截至2020年3月31日,公司未确认的 税收优惠为60万美元,其中包括利息和罚款,以及相应的赔偿 资产,该资产记录在合并资产负债表上的预付费用和其他资产中。
关于 首次公开招股,UPH的间接唯一股东同意向本公司偿还主要与利用UPH结转的某些亏损有关的未确认税收优惠。该公司记录了与未确认的 税收优惠金额相同的赔偿资产。UPH的间接唯一股东将负责与UPH相关的所有税务事宜。
2020年3月27日, 总统签署了“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”),使之成为法律。CARE 法案是为应对新冠肺炎疫情而颁布的,旨在为公司和个人提供经济救济。 CARE法案包括税收条款,这些条款增加了2019年和2020年的允许利息费用扣除,并提高了纳税人使用净营业亏损的能力 。虽然我们预计这些条款不会对公司的 应纳税所得额或纳税义务产生实质性影响,但我们将继续分析CARE法案的条款和发布的相关指导。
附注9.关联方交易
管理费收入
PRM确认截至2020年3月31日的三个月的管理费收入为30万美元,前身确认截至2019年3月31日的三个月的管理费收入为30万美元 来自与Spodek先生有关联的各种物业。这些金额 包含在公司 运营的合并和合并报表中的“费用和其他收入”中。截至2020年3月31日及2019年12月31日的应计管理费用分别为10万美元及0.08万美元, 计入本公司综合资产负债表的“租金及其他应收款项”。
关联方租赁
2018年10月1日,前任与其附属实体签订了纽约锡达赫斯特办公空间租赁合同( “办公租赁”)。根据写字楼租约,每月租金为15000美元,但可能会上涨。 写字楼租赁期限为五年,从2018年10月1日开始(租金从2019年1月1日开始),将于2023年9月30日到期。关于首次公开募股,写字楼租赁被终止。2019年5月17日,本公司与一家附属于本公司首席执行官的实体(“新租赁”)签订了位于纽约锡达赫斯特的 办公空间的新租赁。根据 新租约,每月租金为15,000美元,可随时升级。新租约的租期为五年,自2019年5月17日起计,至2024年5月16日届满。截至2020年3月31日的三个月,与写字楼租赁相关的租金费用为47,782美元,并记录在公司合并和 合并营业报表的“一般和行政费用”中。截至2020年3月31日,3096美元未偿还和应付,并包括在“应付账款、应计费用和其他”中。
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下表代表公司未来与新租赁相关的租金支付 :
截至十二月三十一日止的年度: | 数量 | ||||
2020-剩余 | $ | 138,367 | |||
2021 | 188,869 | ||||
2022 | 194,535 | ||||
2023 | 200,371 | ||||
2024 | 76,244 | ||||
总计 | $ | 798,386 |
担保
斯波德克先生是我们的首席执行官 ,他亲自为我们在第一俄克拉荷马银行和远景银行的贷款提供担保,总额为280万美元。作为担保人, Spodek先生与其担保的债务相关的利益(以及任何偿还或违约的条款)可能与我们的利益不一致,并可能导致利益冲突。
注10.每股收益
每股收益 (“每股收益”)的计算方法是将普通股股东应占净收益(亏损)除以当期已发行股票的加权平均数 。下表显示了在 基本每股收益和稀释每股收益计算中使用的运营收益(亏损)对帐。(1)
截至3月31日的三个月, 2020 | ||||
每股收益的分子-基本和摊薄: | ||||
普通股股东应占净亏损 | $ | (677,755 | ) | |
减去:参与证券的应占收入 | (71,535 | ) | ||
每股收益的分子-基本和摊薄 | $ | (749,290 | ) | |
每股收益的分母-基本分母和稀释分母 | 5,174,569 | |||
基本和稀释后每股收益 | $ | (0.14 | ) |
说明性注释:
(1) | 2019年5月17日之前的 综合运营报表代表前身的活动,每股收益不适用。 |
注11.股东权益
公司在首次公开招股的同时发行了 4,500,000股A类普通股,在扣除约540万美元的承销折扣后,在与首次公开募股相关的640万美元的其他费用生效之前,净收益约为7,110万美元。此外,公司发行了637,058股A类普通股和27,206股投票权等价股 ,与组建交易相关。投票等值股票的每股流通股使其持有人有权在A类普通股股东有权投票的所有事项上投50票 ,包括董事选举,A类普通股和投票等值股票的持有者 将作为一个类别一起投票。投票权等价股 股票可根据持有人的选择在任何时候一对一地转换为A类普通股。 此外,每转让49股OP单位(包括行使关于OP单位的赎回权)给除许可受让人以外的其他人,1股投票权等价股将自动转换为1股A类普通股(包括通过行使关于OP单位的赎回权)。 此外,1股投票权等价股将自动转换为1股A类普通股, 每49股OP单位转让(包括行使关于OP单位的赎回权)给非许可受让人 。这一比例是根据以下事实而定的:每股有表决权的等值股票使其持有人 有权对A类普通股股东有权投票的所有事项投50票,并保持 有表决权的等值股票持有者的表决权比例与持有者在本公司的经济利益一致。
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分红
在截至2020年3月31日的三个月内,董事会批准并宣布向A类普通股股东、有表决权的等值股东、OP单位持有人和LTIP单位持有人派发股息140万美元,或每股0.17美元,如下表所示。
申报日期 | 记录日期 | 支付日期 | 每股金额 | |||||
2020年1月30日 | 2020年2月14日 | 2020年2月28日 | $ | 0.17 |
非控制性权益
本公司的非控股权益 指前任的前投资者及若干向本公司出售物业的卖方所持有的OP单位 及主要向本公司首席执行官发行的LTIP单位 ,以代替现金补偿,与IPO相关。公司 就公司收购的投资组合发放了483,333个运营单位,在截至2020年3月31日的三个月内,向公司首席执行官 发放了53,230个LTIP单位,以奖励其2019年的奖励奖金,并向公司首席执行官发放了13,708个LTIP单位。于2020年3月31日及2019年12月31日 ,非控股权益分别由2,640,795个营运单位及186,942个LTIP单位及 2,157,462个营运单位及120,004个LTIP单位组成。截至2020年3月31日和2019年12月31日,这分别约占未偿还运营 合作伙伴单位的34.2%和30.0%。运营合伙单位和普通股 具有基本相同的经济特征,因为它们在 运营合伙的总净收益或亏损分配中平分。自(I)首次公开募股(IPO)完成或(Ii) 某人首次成为普通单位持有人之日起12个月或之后,每个有限合伙人和有限合伙人受让人将有权 在符合合伙协议规定的条款和条件下,要求经营合伙 赎回该有限合伙人或受让人持有的全部或部分运营单位,以换取现金,或在本公司的 中 赎回该有限合伙人或受让人持有的全部或部分运营单位,以换取现金, 在符合合伙协议规定的条款和条件的情况下, 有权要求经营合伙赎回该有限合伙人或受让人持有的全部或部分运营单位以换取现金按照 确定的一对一的基础上,根据合伙协议进行调整。
运营合伙 单位持有人有权按照其在运营单位的所有权百分比 分享运营合伙的现金分配。
限制性股票和其他奖励
根据公司的 2019年股权激励计划(“股权激励计划”或“计划”),公司可向其董事、高级管理人员、员工和顾问授予股权激励 奖励。根据该计划,获准发行的A类普通股的最大数量为541,584股。截至2020年3月31日,未来发行计划下的剩余可用股份为40,237股 。该计划规定授予股票期权、股票奖励、股票增值权、业绩单位、激励 奖励、其他基于股权的奖励(包括LTIP单位)和与授予绩效单位相关的股息等价物 和其他基于股权的奖励。
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邮政房地产信托公司(Postal Realty Trust,Inc.)
合并合并财务报表附注
未经审计(续)
下表汇总了限制性库存、 LTIP单位和RSU。截至2020年3月31日的余额是限制性股票和LTIP单位的未归属股份以及 已发行的RSU,无论是否归属:
限售股(1)(2) | LTIP单元(3) | 限制性股票单位(“RSU”)(4) | 总股份数 | 加权平均授予日期公允价值 | ||||||||||||||||
未清偿,在期初 | 148,847 | 120,003 | — | 268,850 | $ | 16.96 | ||||||||||||||
授与 | 104,051 | 66,938 | 62,096 | 233,085 | $ | 13.72 | ||||||||||||||
转换为普通股 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
限制性股票的归属 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
没收 | (588 | ) | — | — | (588 | ) | $ | 17.00 | ||||||||||||
未清偿,在期末 | 252,310 | 186,941 | 62,096 | 501,347 | $ | 15.45 |
说明性注释:
(1) | 代表普通股中包含的限制性股票奖励。 |
(2) | 授予我们高级管理人员和员工的基于时间的限制性股票奖励通常在八年结束时分三次每年分期付款或悬崖背心。在一到三年内授予我们董事背心的基于时间的限制性股票奖励。 |
(3) | LTIP 我们的官员和员工的单位通常在三到八年内授予。在截至2020年3月31日的季度内, 向因修改奖励而获得的员工发放了2,843个LTIP。2020年5月,根据该计划,本公司向本公司首席执行官发放了 27,365个LTIP单位,以代替他在 首次公开募股一周年至2020年12月31日期间应支付的工资。LTIP单位在授予之日八周年时发放给公司首席执行官,以代替现金补偿悬崖背心 . |
(4) | 包括在截至2020年3月31日的三个月内授予公司某些高管的38,672个RSU,取决于服务条件和市场条件的实现。此类RSU是基于市场的奖励,并取决于能否实现与公司的绝对股东总回报相关的障碍,以及从授予之日到2022年12月31日的大约三年期间继续受雇于公司。基于市场的RSU的数量是基于在目标实现基于市场的指标时可发行的股票数量。此外,还包括向某些员工发放2019年全额奖励奖金的13,253个基于时间的RSU,以及授予某些员工的10,171个基于时间的RSU,供他们选择推迟2020年12月31日授予的工资。RSU反映了根据适用的归属标准获得A类普通股股票的权利。 |
在截至2020年3月31日的三个月内,公司确认了与所有奖励相关的补偿费用70万美元,这些奖励记录在公司的合并和合并经营报表中的“一般和行政”中。
截至 2020年3月31日,与未归属奖励相关的未确认薪酬成本总额为610万美元,预计 将在3.65年的加权平均期限内确认。
员工购股计划
与首次公开募股(IPO)相关,本公司成立了邮政房地产信托公司(Postal Realty Trust,Inc.)。2019年合格员工股票购买计划(“ESPP”),该计划 允许公司员工以折扣价购买公司A类普通股。总计100,000股A类普通股将保留出售,并根据ESPP授权发行。本守则允许 我们在要约期开始和要约期结束时就此类股票的公平市值中较小者提供最高15%的折扣。 我们可以在要约期开始和要约期结束时就该股票的公允市值中较小的部分提供最高15%的折扣。截至2020年3月31日,自ESPP开始实施以来,已根据ESPP发行了3538股。 在截至2020年3月31日的三个月中,公司确认了8545美元的补偿费用,这笔费用记录在公司合并和合并经营报表的“一般 和行政”中。
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合并合并财务报表附注
未经审计(续)
附注12.承付款和或有事项
截至2020年3月31日, 本公司未参与任何诉讼,据本公司所知,管理层认为不会对本公司的 财务状况造成任何重大不利影响,或不在保险承保范围之内,也不存在针对前身或 公司(视情况而定)的诉讼威胁。
在本公司的正常业务过程中 ,本公司签订不具约束力(排他性和保密性除外)的意向书 ,表明愿意就收购进行谈判。不能保证将就意向书涵盖的任何事项 签订最终合同,不能保证公司将按时完成此类 合同预期的交易,也不能保证公司将完成任何最终合同预期的任何交易。
注13.后续事件
最近,一种新型冠状病毒(新冠肺炎)的爆发 对全球经济活动造成了不利影响,并导致了金融市场的大幅下跌 和波动。新冠肺炎大流行和相关的政府应对措施正在对许多行业造成破坏,并 产生不利影响。疫情可能会对经济和市场状况产生持续的实质性不利影响 ,并引发一段时期的全球经济减速。这种情况的快速发展和流动性排除了对新冠肺炎最终重大不利影响的任何预测 。然而,新冠肺炎给 公司及其租户带来了不确定性和风险,这可能会对公司及其财务业绩产生不利影响。截至本季度报告的 日期,公司已收到滞留租户应缴的全部 4月、5月和6月租金和付款,尚未收到任何租金优惠请求。此外,考虑到大流行造成的错位和政府强加的与旅行相关的限制 ,公司在短期内完成收购的能力可能会推迟。
2020年4月14日, 公司在信贷安排下额外借款600万美元。
2020年4月27日, 董事会批准了对公司利益一致计划(经修订并 重述,即“利益一致计划”)的修订和重述,该修订和重述是董事会先前批准的,公司 被点名的公司高管和董事有资格参加该计划。在其他修订中,利益协调计划 进行了修订,以扩大董事会公司治理和薪酬委员会有资格选择参与利益协调计划的参与者类别 ,以包括任何为公司或其附属公司提供服务的公司员工或其他个人 ,前提是他们有资格参与股权激励计划。
2020年4月27日, 董事会修改了股权激励计划,但须经股东批准。此项修订仅将根据股权激励计划授予的奖励可发行的A类普通股股票总数从541,584股增加到1,291,584股。 根据股权激励计划授予的奖励可发行的A类普通股总数仅从541,584股增加到1,291,584股。股权激励计划的其余部分保持不变。
2020年4月30日,公司董事会批准并宣布第一季度普通股股息为每股0.20美元,于2020年5月29日支付给2020年5月11日登记在册的股东。
2020年4月30日,该公司完成了对 在各州租赁给USPS的13栋建筑组合的收购,价格约为710万美元。关于购买, 公司获得了450万美元的抵押融资,固定利率为4.25%,仅前18个月的利息, 将于2026年11月重置为Prime或4.25%中的较大者。融资将于2040年4月到期。此外,该公司在个人或较小的投资组合交易中购买了 6处邮政物业,价格约为340万美元。
2020年5月,公司 确定其信用贷款透支了约510万美元。本公司用以下所述抵押抵押融资收益的一部分 支付该金额。
2020年5月15日,公司 支付了50万美元的信贷贷款。
2020年5月28日,本公司 完成了不动产的分离和转让,该不动产归属于一名非邮政承租人,该承租人共享租赁给美国邮政总局的一栋大楼的空间 。在首次公开募股时,位于威斯康星州密尔沃基的一处物业,其中一部分租给了美国邮政总局,该物业向本公司提供了资金。其目的是,一旦契约分离完成,财产的非邮寄部分将归还给与Spodek先生有关联的实体 。租赁给USPS的物业部分仍由经营合伙企业的全资子公司拥有 。我们的独立董事会成员批准了 无对价转让。
2020年6月8日,公司 以4.25%的固定利率获得了920万美元的抵押融资,仅在前18个月支付利息, 将于2027年1月重置为Prime或4.25%中的较大者。融资将于2040年6月到期。
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邮政房地产信托公司(Postal Realty Trust,Inc.)
合并合并财务报表附注
未经审计(续)
2020年6月8日, 公司支付了600万美元的信贷安排。
于二零二零年六月二十五日,本公司 修订信贷协议,以修订若干定义及借款基数计算,以增加可用 产能,以及与综合有形净值有关的限制性契约(定义见该等修订)。
截至2020年6月25日, 本公司已达成最终协议,以约170万美元收购一处租赁给USPS的邮政物业。 正式尽职调查已完成,交易预计将在2020年第三季度完成,前提是 满足常规成交条件。
当前租约续订和修订 USPS租赁表
截至2020年6月25日, 我们43处物业(包括20处租赁于2019年到期的物业,包括一处截至我们收购之日的租赁已到期 ,23处租赁于2020年到期的物业)的租约已到期,USPS将以剩余租户的身份占用此类 物业,年化租金收入总计190万美元。到目前为止,美国邮政总局尚未腾出或通知 我们它打算腾出这43处房产中的任何一处。本公司已按月收取所有暂缓租金,美国邮政按月支付市值租金或到期租约的租金金额中较大者。
USPS采用了我们修改后的双网租赁的修订形式 ,将额外维护费用和义务的责任转移到房东身上 ,包括一些管道和电气系统组件。到目前为止,我们与USPS签订的任何于2019年或2020年到期的租约均未续签或签订修订后的 租约。
截至2020年6月25日, 我们尚未就我们修改后的双净租约修订表格的任何附录、租金或USPS作为暂住租户的43个物业的租约签订任何最终文件,也不能保证 我们与USPS签订的任何新租约将反映我们对条款或时间的预期。
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项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下讨论和分析基于邮政房地产信托公司的未经审计的合并和合并财务报表 及其相关注释,应结合其阅读。包含在截至2019年12月31日的本Form 10-Q季度报告和Form 10-K年度报告 中。
如本 部分所用,除非上下文另有规定,否则所指的“我们”、“我们”、“我们”和“我们的 公司”是指马里兰州的Postal Realty Trust,Inc.以及我们的合并子公司,包括特拉华州有限合伙企业(“我们的运营伙伴”) Postal Realty LP,我们是该公司的唯一普通合伙人 ,我们在本季度报告中将其称为我们的运营伙伴。
在我们的首次公开募股(IPO)于2019年5月17日结束 之前,我们的首席执行官兼董事会(“董事会”)成员 Andrew Spodek直接或间接控制了前身 拥有的190处物业,这些物业是作为组建交易(定义见下文)的一部分贡献的。在这190处房产中,有140处是由前任通过一系列控股公司 间接持有的,我们统称为“UPH”。其余50处 房产由Spodek先生通过12家有限责任公司和一家有限合伙企业拥有,我们将其统称为“Spodek LLC”。对我们“前身”的引用包括UPH、Spodek LLC和Nationwide Postal Management,Inc.,Inc.,这是一家物业管理公司,我们在成立交易中收购了其管理业务(定义见 下文),统称为UPH、Spodek LLC和Nationwide Postal Management,Inc.。
前瞻性陈述
我们在本 季度报告中所作的陈述均为符合联邦证券法含义的前瞻性陈述。特别是,与我们的资本资源、财产表现和经营结果有关的陈述 包含前瞻性陈述。同样, 我们所有有关运营资金预期增长、预期市场状况、人口统计数据和运营结果的表述均为前瞻性表述。您可以通过使用前瞻性 术语来识别前瞻性陈述,如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“ ”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“预计”、“估计”、 或“预期”,或者使用这些词语和短语或类似的词语或短语的否定来预测或 指示未来事件或趋势,这些词语和短语并不完全与历史事件或趋势有关。您还可以通过对战略、计划或意图的讨论来识别前瞻性陈述 。
前瞻性陈述 涉及许多风险和不确定性,您不应依赖它们作为对未来事件的预测。前瞻性陈述 依赖于可能不正确或不精确的假设、数据或方法,我们可能无法实现这些假设、数据或方法。我们不保证 所描述的交易和事件将按所述方式发生(或根本不会发生)。以下因素以及 其他因素可能导致实际结果和未来事件与前瞻性 陈述中陈述或预期的大不相同:
● | 改变美国邮政总局作为美国联邦政府行政部门独立机构的地位 ; |
● | 改变 美国邮政总局投递的邮政服务需求; |
● | 美国邮政总局的偿付能力和财务状况; |
● | 美国邮政违约 ,提前终止或不续签租约; |
● | 我们经营的 竞争激烈的市场; |
● | 收购机会可获得性方面的变化 ; |
● | 我们 无法按我们预期的条款和时间成功完成房地产收购或处置,或者根本无法完成; |
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● | 我们 未能成功运营已开发和收购的物业; |
● | 不利的 经济或房地产发展,无论是在全国范围内还是在我们物业所在的市场; |
● | 降低 租赁率或增加空置率; |
● | 改变我们的业务、融资或投资战略或我们经营的市场 ; |
● | 抵押贷款利率波动 和运营成本增加; |
● | 更改确定参考利率的方法,并在2021年后逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR); |
● | 一般经济状况; |
● | 金融市场波动; |
● | 我们没有产生足够的现金流来偿还我们的未偿债务; |
● | 我们未能以优惠条件或根本不能获得必要的外部融资; |
● | 未能有效对冲利率变动风险; |
● | 我们对关键人员的依赖,他们的继续服务得不到保证; |
● | 涉及或影响我们的索赔和诉讼的结果; |
● | 房地产、税收、区划法和其他立法和政府活动的变化,以及房地产税率和房地产投资信托基金(REITs)一般税收的变化; |
● | 合营经营以及对合营者的依赖或者与合营者的纠纷; |
● | 网络安全威胁; |
● | 与不利天气条件和自然灾害有关的环境不确定性和风险; |
● | 政府批准、行动和倡议,包括遵守环境要求的需要; |
● | 保险金额不足或不足的; |
● | 为符合及维持我们作为房地产投资信托基金的地位而对我们的业务施加的限制,以及我们未能符合资格或维持该地位;及 |
● | 新冠肺炎等公共卫生威胁。 |
虽然前瞻性 陈述反映了我们的诚信信念,但它们不是对未来业绩的保证。除非适用的 法律另有要求,否则我们不承担公开 更新或修改任何前瞻性陈述以反映基本假设或因素、新信息、数据 或方法、未来事件或10-Q表格日期之后的其他变化的义务。您不应过度依赖基于 我们或做出前瞻性声明的第三方目前可获得的信息的任何前瞻性声明。有关可能 影响我们未来业绩、业绩或交易的这些和其他因素的进一步讨论,请参阅本季度报告 和我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中标题为“风险因素”的项目1A。
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概述
公司
我们于2018年11月19日成立为 马里兰州公司,并于2019年5月17日完成首次公开募股(IPO)和相关的形成 交易(“形成交易”)后开始运营。我们通过传统的UPREIT结构开展业务,其中 我们的物业由我们的运营合伙企业直接拥有,或通过有限合伙企业、有限责任公司或 其他子公司拥有。
我们将选择从截至2019年12月31日的短期纳税年度开始,在提交该年度的联邦 所得税申报单后,根据该准则将 视为房地产投资信托基金。只要我们有资格并保持我们作为REIT的资格,我们通常不会 缴纳联邦所得税,因为我们将每个纳税年度的应纳税所得额分配给我们的股东。
首次公开发行(IPO)
2019年5月17日,我们 完成了IPO,据此,我们以每股17.00美元的公开发行价出售了450万股我们的A类普通股,每股票面价值0.01美元(我们的“A类普通股”)。我们筹集了7650万美元的毛收入,在扣除约540万美元的承保折扣和 与我们IPO相关的640万美元其他费用之前,我们的净收益约为7110万美元。我们的A类普通股于2019年5月15日在纽约证券交易所(“NYSE”)开始交易,交易代码为“PSTL”。与我们的首次公开募股和形成 交易相关,我们还向Spodek先生和 他的关联公司发行了1,333,112个运营单位、637,058股A类普通股和27,206股B类普通股, 每股面值0.01美元(我们的“B类普通股”或“投票等价股”),以换取前身的财产和权益。
我们是我们运营伙伴关系的唯一普通合作伙伴 通过该合作伙伴关系,我们的邮政资产直接或间接拥有。截至2020年3月31日, 我们在经营合伙企业中拥有约65.8%的有限合伙权益未偿还普通单位(每个, 一个“运营单位”,统称为“运营单位”),包括经营合伙企业的长期激励单位 (每个单位为“LTIP单位”,统称为“LTIP单位”)。我们的董事会监督我们的业务和事务。
高管概述
我们是一家内部 管理的房地产投资信托基金,专注于收购和管理租赁给USPS的物业。我们相信,该行业存在的整体整合机会 非常有吸引力。我们将继续执行收购和整合邮政资产的战略 ,这将为我们的股东带来强劲的收益。
在完成IPO和 组建交易后,我们拥有位于41个州的271处邮政物业组合,其中约有872,000 净可租赁室内平方英尺,所有这些物业都租给了美国邮政总局。截至2020年3月31日,我们的投资组合由549个 拥有的邮政物业组成,分布在45个州,约有170万净可租赁内部平方英尺。
2020年第一季度亮点
收购
● | 完成 收购租赁给USPS的21个物业组合,价格约为1360万美元,其中包括483,333个 个运营单元。 |
● | 完成 以约880万美元收购租赁给USPS的42处房产投资组合。 |
● | 在以约810万美元的个人或较小投资组合交易中收购另外20处出租给USPS的物业后完成交易。 |
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债款
● | 我们行使了信贷安排上手风琴功能的一部分,将我们的允许借款能力提高到1.5亿美元,并根据信贷安排额外借入了1,400万美元,但其中确定的借款基础物业仍未抵押,并受可强制执行的租约的约束。在某些条件和借款基数限制的情况下,信贷安排下的总容量为2亿美元。 |
权益
● | 我们的 董事会批准并宣布第四季度普通股股息为每股0.17美元,于2020年2月28日支付给2020年2月14日登记在册的股东。 |
新兴成长型公司
我们是2012年Jumpstart Our Business Startups Act of 2012(“JOBS Act”)中定义的“新兴 成长型公司”,我们有资格 利用适用于 不是“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免,包括不需要遵守2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第404节的审计师认证要求 。减少了我们定期 报告和委托书中有关高管薪酬的披露义务,并免除了就高管薪酬 举行不具约束力的咨询投票和股东批准之前未批准的任何黄金降落伞付款的要求。
此外,JOBS 法案还规定,“新兴成长型公司”可以利用修订后的 “1933年证券法”(“证券法”)中规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则。 我们已经利用了这些豁免;尽管受到某些限制,我们可以选择在未来停止使用这些豁免 ,即使我们仍然是“新兴成长型公司”。
我们也是证券法下S-K规则中定义的“较小的 报告公司”,并已选择利用较小的报告公司可获得的特定规模的 披露。即使我们不再是 一家“新兴成长型公司”,我们也可能继续是一家规模较小的报告公司。
我们将一直是一家“新兴成长型公司”,直到 下列时间中出现最早的一天:(I)本财年总收入等于或超过10.7亿美元的最后一天 (经通胀调整),(Ii)2024年12月31日,(Iii)我们在前三年 期间发行了超过10亿美元的不可转换债券,或(Iv)我们被视为“大型加速 申请”之日。
可能影响未来运营业绩的因素
新冠肺炎大流行
最近,一种新型冠状病毒(新冠肺炎)的爆发 对全球经济活动造成了不利影响,并导致了金融市场的大幅下跌 和波动。新冠肺炎大流行和相关的政府应对措施正在对许多行业造成破坏,并 产生不利影响。疫情可能会对经济和市场状况产生持续的实质性不利影响 ,并引发一段时期的全球经济减速。这种情况的快速发展和流动性排除了对新冠肺炎最终重大不利影响的任何预测 。然而,新冠肺炎给 公司的租户带来了不确定性和风险,这可能会对公司及其财务业绩产生不利影响。截至本季度报告的 日期,公司已收到留用租户应支付的全部 4月、5月和6月租金和付款,尚未收到任何租金优惠请求。
此外,考虑到 大流行导致的错位和政府施加的与旅行相关的限制,公司在短期内完成收购的能力 可能会推迟。本公司还受到以下方面的影响:(I)我们允许某些 员工在家工作,这减缓了公司的常规季度结算流程;以及(Ii)我们 受到与各交易对手的沟通和运营延迟的影响。尽管自实施以来,我们在国内实践的工作成效已有所提高,但此类实践的持续和未来改进,以及与各交易对手的沟通和操作 ,都具有很高的不确定性,无法预测。
美国邮政总局(USPS)
我们依赖于 USPS的财务和运营稳定性。USPS目前正面临多种情况,这些情况威胁着 其目前在没有联邦政府干预的情况下为其运营和其他义务提供资金的能力。
USPS受到法律法规的约束 这些法律法规限制收入来源,强制要求某些费用,并限制其借款能力。因此, USPS无法为其规定的费用提供资金,并继续需要向其退休系统支付规定的款项,以及当前员工和退休人员的健康 福利。USPS的立场是,在没有立法和监管干预的情况下,仅靠提高生产率和降低成本 措施不足以维持在到期时履行所有现有 义务的能力。
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营业收入
我们的收入 主要来自与USPS签订的物业租赁的租金和租户报销,以及由我们的TRS PRM管理 的Spodek先生、他的家人及其合作伙伴拥有的邮政物业的 管理协议 项下的费用和其他收入。租金收入指根据与USPS的租约确认的租赁收入。租户报销是指USPS根据租约支付的 用于偿还我们在每个物业支付的大部分房地产税的款项。手续费和 其他收入主要代表PRM根据管理协议从Spodek先生、其家庭成员及其 合作伙伴拥有的邮政物业获得的收入,通常是管理物业租赁收入的一个百分比。截至2020年3月31日 ,租赁给USPS的所有物业的平均剩余租赁期为2.94年。可能影响我们未来租金收入、租户报销和费用以及其他收入的因素包括,但不限于:(I)我们续签或更换即将到期的租约和管理协议的能力;(Ii)当地、地区或国家经济状况;(Iii)邮政办公空间供过于求 或需求减少;(Iv)市场租金的变化;(V)美国邮政目前的财产租赁计划或租赁形式的变化;以及(Vi)我们在我们的物业 和托管物业提供充分服务和维护的能力。
营业费用
我们将我们的物业 出租给USPS。我们的大多数租约是修改后的双网租约,根据该租约,USPS负责水电费、例行维护和物业税的偿还,房东负责保险和屋顶和结构。因此, 与房东在这些租赁下的责任相关的成本增加可能会对我们的运营 业绩产生负面影响。有关详细讨论,请参阅“当前租约续签和修订后的USPS租赁表”。
营运费用 一般包括房地产税、物业营运费用(包括保险、维修及保养(租户负责以外的其他 )、物业维修相关工资及折旧摊销)。可能影响我们控制这些运营成本的因素 包括但不限于:定期维修成本、翻新成本 成本、重新租赁空间的成本以及根据适用法律可能承担的责任。从租户收回的款项 在发生相关开支的期间按应计制确认为收入。承租人报销和运营费用 按毛数确认,因为(I)一般来说,我们是房地产税的主要义务人 和(Ii)如果承租人不偿还房地产税,我们将承担信用风险。
当市场因素和竞争等因素导致物业收入减少 时,拥有物业和运营物业的费用并不一定会减少。如果收入下降,我们可能无法相应地减少开支。与房地产投资相关的成本通常不会大幅降低,即使物业没有完全入伙或其他情况导致我们的收入减少 。 与房地产投资相关的成本通常也不会大幅降低。因此,如果未来收入减少,静态运营成本可能会对我们未来的现金流和运营结果产生不利影响 。
一般事务和行政事务
一般和行政费用 包括员工薪酬成本(包括基于股权的薪酬)、专业费用、法律费用、保险、咨询 费用、投资组合服务成本和其他与公司治理、向美国证券交易委员会(以下简称“证券交易委员会”)和纽约证券交易所提交报告以及其他合规事宜相关的费用。我们的前身是私人所有的 ,历史上不会产生我们作为上市公司所产生的成本。此外,虽然我们预计随着投资组合的增长,我们的一般和行政费用 将继续上升,但由于效率和规模经济的原因,我们预计此类费用在收入中所占的百分比将随着时间的推移而下降 。
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折旧及摊销
折旧和摊销 费用主要与财产和装修的折旧以及某些租赁无形资产的摊销有关。
负债和利息支出
我们的前身利息支出主要涉及三笔应付抵押贷款和关联方纯利息本票,详情见附注6。 债务。作为形成交易的结果,我们承担了前身的某些债务,其中一部分 使用我们首次公开募股所得净额的一部分在没有罚款的情况下得到偿还。2019年9月27日,我们与人民联合银行、全国协会、个人 以及作为行政代理的蒙特利尔银行资本市场公司(作为银团代理)和某些其他贷款人签订了 信贷协议(经修订的“信贷协议”)。信贷协议为高级循环信贷安排(“信贷安排”)提供 循环承诺,本金总额为1,000万美元 ,并在符合惯例条件的情况下,可选择将 协议项下的总贷款承诺最多增加1,000万美元(“手风琴功能”)。2020年1月30日,我们修改了信贷协议 ,以行使部分手风琴功能,将信贷安排下的最高可用金额 提高到1.5亿美元,但其中确定的借款基础物业仍未担保,并受可强制执行的 租约的约束。截至2020年3月31日,我们31处物业的租约已经到期,而USPS作为暂缓租户占用了该等物业,从而将该等物业排除在我们的信贷安排下的借款基础之外。2020年6月25日, 公司进一步修订了信贷协议,其中包括修改某些定义和借款基数计算 ,以增加可用产能, 以及与综合有形净值有关的限制性公约(定义见 此类修订)。有关此类修订的讨论,请参阅本季度报告的第5项其他信息。我们打算将 信贷工具用于营运资金用途,其中可能包括偿还抵押贷款债务、物业收购和 其他一般公司用途。与我们的前身采用的方法一致,我们以非现金为基础,使用直线法将与其债务相关的递延 融资成本摊销至利息支出,该方法近似于实际利率 法相对于相关贷款的期限。债务结构的任何变化,包括与房地产 收购相关的债务融资,都可能对经营业绩产生重大影响,具体取决于任何此类债务的条款。
所得税优惠(费用)
作为房地产投资信托基金,我们目前分配给股东的应税净收入通常不需要缴纳联邦所得税。根据 守则,房地产投资信托基金受到许多组织和运营要求的约束,包括要求它们在每 年分配至少90%的REIT应税收入,该要求在不考虑支付的股息扣减并不包括任何 净资本收益的情况下确定。如果我们在任何课税年度没有资格作为REIT纳税,也没有资格获得某些法定减免条款 ,我们该年度的收入将按正常的公司税率纳税,并且我们将被取消 终止REIT资格后的四个纳税年度作为REIT征税的资格。 如果我们没有资格成为REIT,那么我们该年度的收入将按正常的公司税率纳税,我们将被取消 终止REIT资格后的四个纳税年度的REIT纳税资格。即使我们符合 联邦所得税的REIT资格,我们的收入和资产仍可能需要缴纳州税和地方税,我们的未分配收入也可能需要缴纳联邦所得税和 消费税。此外,PRM和我们未来形成的任何其他TR赚取的任何收入都将 缴纳联邦、州和地方企业所得税。
当前租约续订和修订 USPS租赁表
截至2020年6月25日,我们43处物业(包括20处租赁于2019年到期的物业,包括一处截至我们 收购之日到期的租赁,以及23处于2020年到期的租赁)的租约已到期,USPS作为留存 租户占用了此类物业,总计约163,000平方英尺的室内面积和190万美元的年化租金收入。到目前为止,USPS 尚未腾出或通知我们它打算腾出这43处房产中的任何一处。租约到期后,USPS将成为 租户,通常按月支付市值租金或到期租约下的租金金额中的较大者。 在此租期内,所有维护责任将转回USPS,同时USPS将继续偿还物业税。 截至2020年6月25日,43处剩余房产中有42处的月租金比上一次租约到期时的租金高出约5.8% ,其中42处的月租金比前一次租约到期时的租金高出约5.8%。 在此期间,USPS将继续偿还物业税。 截至2020年6月25日,43处剩余房产中有42处的月租金比前一次租赁到期时的租金高出约5.8%剩余的剩余物业是低于市价的租赁,租金 大幅上涨。
USPS采用了修改后的双网租赁形式,将额外维护费用和义务的责任转移给业主,包括一些管道和电气系统组件。 USPS采用了修改后的双网租赁形式,将额外维护费用和义务转移到业主身上。到目前为止,我们尚未与USPS续签 或签订任何于2019年或2020年到期的租约修订后的租约。
截至2020年6月25日, 我们相信我们已初步与USPS就其修订后的租赁形式附录中的初步条款达成一致, 据此简化了文件要求,并减轻了USPS‘ 修订后的我们的双网租赁形式赋予房东的一些新责任。我们还相信,我们已经初步同意了2019年到期的20个租约中的19个租约和2020年到期的23个租约中的7个租约的租金初步条款 。此外,我们 认为,与签订修订后的租赁形式相关,我们将从USPS获得从租赁到期之日至租赁执行之日增加的 租金的一次性报销。我们预计,我们将在短期内与 2019年到期的租约附录一起执行新的、修订后的形式租约。但是,我们尚未就本附录签订任何最终文件 USPS作为暂住租户的43处物业的租金或租赁,也不能 保证我们与USPS签订的任何新租约将反映我们对条款或时间的预期。
随着我们采用USPS修改后的双净租赁 修订版,我们预计我们的物业运营费用和初始租赁成本 可能会增加;但是,我们相信这些额外费用的净影响通常可以被我们 协商超出此类费用的合同租金增加的能力所抵消,如果谈判成功,随着我们的传统租赁到期,我们采用这种新的租赁形式时,我们的 净收入可能会发生很小的变化。
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运营结果
截至2020年3月31日的三个月与2019年3月31日的比较
截至3月31日的三个月, | % | |||||||||||||||
2020 | 2019(1) | $CHANGE | 变化 | |||||||||||||
营业收入 | ||||||||||||||||
租金收入 | $ | 4,300,771 | $ | 1,492,386 | $ | 2,808,835 | 188.2 | % | ||||||||
租户报销 | 601,346 | 236,856 | 364,490 | 153.9 | % | |||||||||||
手续费及其他收入 | 295,519 | 286,926 | 8,593 | 3.0 | % | |||||||||||
总收入 | 5,197,636 | 2,016,168 | 3,181,468 | 157.8 | % | |||||||||||
营业费用 | ||||||||||||||||
房地产税 | 641,944 | 249,789 | 392,155 | 157.0 | % | |||||||||||
物业运营费用 | 407,048 | 251,706 | 155,342 | 61.7 | % | |||||||||||
一般和行政 | 2,301,543 | 376,891 | 1,924,652 | 510.7 | % | |||||||||||
折旧摊销 | 2,034,868 | 480,443 | 1,554,425 | 323.5 | % | |||||||||||
业务费用共计 | 5,385,403 | 1,358,829 | 4,026,574 | 296.3 | % | |||||||||||
营业收入(亏损) | (187,767 | ) | 657,339 | (845,106 | ) | (128.6 | )% | |||||||||
利息支出,净额 | ||||||||||||||||
合同利息支出 | (728,226 | ) | (358,467 | ) | (369,759 | ) | 103.2 | % | ||||||||
递延融资费的核销和摊销 | (104,462 | ) | (3,181 | ) | (101,281 | ) | >3000 | % | ||||||||
利息收入 | 826 | 1,134 | (308 | ) | (27.2 | )% | ||||||||||
总利息支出(净额) | (831,862 | ) | (360,514 | ) | (471,348 | ) | 130.7 | % | ||||||||
所得税费用前收入(亏损) | (1,019,629 | ) | 296,825 | (1,316,454 | ) | (443.5 | )% | |||||||||
所得税费用 | (10,197 | ) | (39,749 | ) | 29,552 | (74.3 | )% | |||||||||
净(亏损)收入 | $ | (1,029,826 | ) | $ | 257,076 | $ | (1,286,902 | ) | (500.6 | )% |
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说明性注释:
(1) | 反映 前身截至2019年3月31日的三个月的运营业绩。 |
营业收入
与截至2019年3月31日的三个月相比,截至2020年3月31日的三个月的总收入增加了 320万美元。收入增长 归因于我们收购的与组建交易相关的物业,以及我们自IPO完成以来收购的物业 。
租金收入- 租金收入环比增加了280万美元,其中包括与我们的前任购买的物业 相关的20万美元,以及我们在组建交易中收购的物业和我们自IPO完成以来收购的物业 的260万美元。
租户报销-租户 截至2020年3月31日的三个月的报销费用比截至2019年3月31日的三个月增加了40万美元 主要是由于我们与成立交易相关的物业以及我们自IPO完成以来获得的物业 。
营业费用
房地产税 -与截至2019年3月31日的三个月 相比,截至2020年3月31日的三个月的房地产税增加了40万美元,这是由于我们与组建交易相关的物业以及我们自IPO完成以来获得的物业 。
物业运营费用 -截至2020年3月31日的三个月,房地产运营费用增加了20万美元,从截至2019年3月31日的三个月的30万美元增加到40万美元。 物业管理费用包括在物业运营 费用中,截至2020年3月31日的三个月增加了76,685美元,从截至2019年3月31日的三个月的164,851美元增加到241,536美元。增加的其余20万美元涉及作为收购交易的一部分收购的81个物业 的维修和维护以及保险,以及我们自首次公开募股(IPO)以来收购的物业。
一般和管理 -截至2020年3月31日的三个月,一般和行政费用增加了190万美元,从截至2019年3月31日的三个月的40万美元增加到230万美元,这主要是由于更高的专业费用以及作为上市公司而增加的人员 和投资者关系费用。此外,一般和行政费用 中的30万美元可归因于收购的邮政财产的收购相关费用。此外,我们还有与IPO和2020年第一季度发行的股票奖励相关的基于股权的 薪酬支出70万美元。 我们的前任没有任何基于股权的薪酬支出。
折旧摊销 -截至2020年3月31日的三个月的折旧和摊销费用增加了160万美元,从截至2019年3月31日的三个月的50万美元增加到200万美元 ,主要与我们作为形成交易的一部分收购的物业和我们自IPO以来收购的物业有关。
所得税费用 -截至2020年3月31日的三个月,所得税支出减少了0.03万美元,从截至2019年3月31日的三个月的40万美元 降至0.01万美元,这主要是由于与UPH相关的应税收入增加。这被截至2020年3月31日的三个月与PRM相关的10万美元的所得税支出抵消了 。
26
利息支出
在截至2020年3月31日的三个月中,我们产生了80万美元的利息支出,而截至2019年3月31日的三个月为40万美元。 利息支出的增加主要是由于我们在2019年签订的信贷安排,截至2020年3月31日,该计划的未偿还 余额为6800万美元。
现金流
截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月的比较
截至2020年3月31日,该公司的现金为 280万美元,而截至2019年3月31日的现金为40万美元。
经营活动的现金流 -截至2020年3月31日的三个月,运营活动提供的净现金增加了90万美元,达到140万美元,而2019年同期为50万美元。经营活动提供的净现金增加 主要是由于作为我们 组建交易的一部分收购的物业以及我们首次公开募股(IPO)以来的物业带来的租金收入增加。
投资活动的现金流 -截至2020年3月31日的三个月,用于投资活动的净现金增加了2250万美元,达到2320万美元,而2019年同期为70万美元。这一增长主要是由于 在截至2020年3月31日的三个月内收购了邮政物业。
为 活动融资产生的现金流-截至2020年3月31日的三个月,融资活动提供的净现金增加了1190万美元,达到1220万美元,而2019年同期为30万美元。这一增长主要是由于 我们在信贷安排下借入的1,400万美元,但在截至2020年3月31日的三个月内支付的股息抵消了这一增长。
非GAAP财务指标
运营资金(“FFO”) 和调整后的运营资金(“AFFO”)
我们根据当前全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)的定义计算 中的FFO。NAREIT目前 将FFO定义为:净收益(亏损)(根据GAAP计算),不包括与房地产相关的折旧和摊销 出售某些房地产资产的损益、控制权变更的损益以及减值 当减值直接归因于实体持有的可折旧房地产价值减少 时,减记某些房地产资产和实体投资。其他房地产投资信托基金可能不会根据NAREIT定义 定义FFO,或者可能与我们不同地解释当前的NAREIT定义,因此我们对FFO的计算可能无法与此类其他房地产投资信托基金进行比较 。
我们通过从FFO开始计算AFFO ,并根据经常性资本支出(定义为本质上为经常性的所有资本支出,不包括与收购物业或获得租赁 或续租相关的资本改进)和收购相关费用(定义为出于投资目的而发生的收购相关费用 ,与我们现有投资组合的持续运营无关)计算AFFO 。包括未完成收购的尽职调查成本和与已完成收购或处置直接相关的某些审计和会计费用) 未资本化,然后重新添加非现金项目,包括:非房地产折旧、 债务清偿损失、债务发行成本的注销和摊销、直线租金调整、公允价值租赁调整以及补偿费用的非现金 部分。AFFO是非GAAP财务指标,不应被视为根据GAAP计算的净收入的替代 作为我们经营业绩的衡量标准。我们相信,AFFO被其他 REITs广泛使用,作为我们进行资本投资能力的有意义的额外衡量标准,对投资者很有帮助。其他REITs可能 不会以与我们相同的方式定义AFFO,因此我们对AFFO的计算可能无法与此类其他REITs进行比较。
这些指标是非GAAP 财务指标,不应被视为净收益的运营业绩替代指标。管理层 认为,根据GAAP对房地产资产进行会计处理隐含地假设房地产资产的价值随着时间的推移会按可预测的方式递减。由于房地产价格历史上是随市场行情涨跌的,许多 行业投资者和分析师认为,采用历史成本核算的房地产公司自己公布经营业绩是不够的。因此,我们认为,FFO和AFFO的附加使用,加上所需的GAAP报告,被我们的竞争对手和其他REITs广泛使用,并提供了对我们业绩的更全面了解,以及更明智和适当的投资决策依据。
27
下表为FFO和AFFO提供了 分配给非控股权益之前的净亏损对账,这是最具可比性的GAAP衡量标准:
在截至的三个月内 三月三十一号, 2020 | ||||
净损失 | $ | (1,029,826 | ) | |
房地产资产的折旧和摊销 | 2,034,868 | |||
FFO | $ | 1,005,042 | ||
经常性资本支出 | (98,757 | ) | ||
收购相关费用 | 295,037 | |||
债务发行成本摊销 | 104,462 | |||
直线式租金调整 | (7,937 | ) | ||
摊销高于和低于市值租约 | (316,275 | ) | ||
非现金股票薪酬费用 | 713,810 | |||
AFFO | $ | 1,695,382 |
流动性与资本资源
流动性与资本来源分析
截至2020年3月31日,我们拥有约280万美元的现金 以及70万美元的托管和准备金。
2019年9月27日,我们与人民联合银行、全国协会、个人和作为行政代理 、作为银团代理的蒙特利尔银行资本市场公司和某些其他贷款人签订了信贷协议。信贷协议规定了高级 循环信贷安排,循环承诺本金总额为1.0亿美元,到期日 为2023年9月27日。
信贷协议 规定,在符合惯例条件的情况下,包括取得贷款人承诺及遵守信贷协议下的财务维持 契诺,吾等可寻求将信贷协议项下的贷款承诺总额增加 最多1,000万美元,而此等增加的贷款承诺总额将分配予增加循环承诺。
根据我们的选择,适用于信贷安排下贷款的利率 等于基本利率加保证金(每年0.7% 至1.4%)或伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加保证金(每年1.7%至2.4%),每个利率均基于综合杠杆率。此外,对于截至2020年3月31日的日历季度(包括该日历季),我们为信贷安排项下的循环承付款支付了未使用的融资费 前100亿美元为每年0.75%,超过1亿美元的循环承付款为 部分每年0.25%,并将为此后的期间支付总计未使用循环承付款的未使用融资费0.25% ,这两个期间都采用每日未使用的计算方法我们被允许在到期日 之前预付信贷安排项下的全部或任何部分贷款,不收取溢价或罚款,但须偿还贷款人的任何LIBOR违约费用。
在2020年1月30日, 我们修改了信贷协议,以行使信贷工具上的手风琴功能的一部分,将允许借款 增加5,000万美元至1.5亿美元,但其中确定的借款基础物业仍未担保 ,并受可强制执行的租约的约束。截至2020年3月31日,我们的信贷安排下有6800万美元未偿还。此外,截至2020年3月31日 ,我们31处物业的租约已到期,而USPS作为暂缓租户占用了此类物业, 因此将此类物业排除在我们的信贷安排下的借款基础之外。2020年6月25日,本公司 进一步修订了信贷协议,修改了某些定义和借款基数计算,以增加 可用产能,以及与合并有形净值有关的限制性契约(定义见该修订)。 有关该修订的讨论,请参阅本季度报告的第5项.其他信息。我们打算将我们的信贷安排 用于营运资金用途,这可能包括偿还债务、财产收购和其他一般公司用途。
我们的信贷安排 由本公司和本公司的某些间接附属公司(“附属担保人”) 共同和单独担保 ,并包括附属担保人的股权质押。信贷协议包含惯例契诺, 除某些例外情况外,限制产生债务、授予资产留置权、进行某些 类型的投资、进行收购、合并或合并、出售资产、进行套期保值交易、与关联公司进行 某些交易以及进行分配。 除某些例外情况外,这些约定限制产生债务的能力、授予资产留置权、进行某些类型的投资、进行收购、合并或合并、出售资产、进行套期保值交易、与关联公司进行 某些交易以及进行分配。信贷协议要求每季度测试综合财务 维护契约的合规性,包括最高综合担保负债率、最高综合 杠杆率、最低综合固定费用覆盖率、最低综合有形净值、最高股息支付 比率、最高综合无担保杠杆率和最低偿债覆盖率。信贷协议还包含 某些常规违约事件,包括未能根据我们的信贷安排及时付款、导致其他重大债务在预定到期日之前到期的任何事件或条件 、未能履行某些契约以及指定的 破产和资不抵债事件。
我们的短期流动资金需求 主要包括与我们的财产相关的运营费用和其他支出、向我们的 有限合伙人的分配以及向符合REIT地位所需的股东的分配、资本支出和潜在的 收购。我们预计将通过运营提供的现金净额、现金、我们信贷安排下的借款 以及潜在的证券发行来满足我们的短期流动性需求。
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我们的长期流动资金需求 主要包括到期偿还债务、物业收购和非经常性资本改善所需的资金 。我们预计将通过运营净现金、包括我们的信贷安排和抵押融资在内的长期债务 、发行股票和债务证券以及精选出售我们物业的收益 来满足我们的长期流动性需求。我们还可以使用我们的信贷工具为房地产收购和非经常性资本改善提供资金,等待 永久性房地产级融资。
我们相信我们可以 获得多个资金来源来满足我们的长期流动性需求,包括产生额外的债务 和发行额外的股本证券。然而,在未来,可能会有许多因素对我们获得这些资本来源的能力产生重大 和不利影响,包括整体股权和信贷市场的不利条件 、我们的杠杆程度、我们的未担保资产基础、我们贷款人施加的借款限制、REITs的一般市场条件 、我们的运营业绩、流动性和市场对我们的看法。我们业务战略的成功将在很大程度上取决于我们获取这些不同资金来源的能力 。此外,我们不断评估收购邮政物业的可能性 ,这在很大程度上取决于拥有和租赁邮政物业的市场 以及USPS签订新租约或续签租约的条款。
为了保持我们作为REIT的资格 ,我们必须每年向我们的股东分配至少90%的确定的REIT应税收入 ,而不考虑支付的股息扣除和不包括资本利得。由于这一要求,我们不能像其他非REITs实体那样依赖 留存收益为我们的业务需求提供资金。如果我们的运营没有足够的 资金来满足我们的业务需求,我们将需要寻找其他方式来满足这些需求。 这些替代方案可能包括剥离我们的财产(无论销售价格是否最优 或是否满足我们的长期战略目标)、产生债务或在公共或私人 交易中发行股本证券,这些都无法保证条款的可用性和吸引力。
截至2020年3月31日的合并负债
截至2020年3月31日, 我们有大约7120万美元的未偿还合并本金债务。下表列出了截至2020年3月31日有关公司未偿债务的信息 :
截至2020年3月31日的未偿还金额 | 利率在三月三十一号, 2020 | 到期日 | ||||||||
信贷安排(1) | $ | 68,000,000 | Libor+170bps | (2) | 2023年9月 | |||||
远景银行(3) | 1,506,588 | 4.00 | % | 2036年9月 | ||||||
第一俄克拉荷马银行(4) | 374,582 | 4.50 | % | 2037年12月 | ||||||
远景银行-2018年(5) | 892,613 | 5.00 | % | 2038年1月 | ||||||
卖方融资(6) | 445,000 | 6.00 | % | 2025年1月 | ||||||
本金合计 | $ | 71,219,053 |
29
说明性注释:
(1) | 2019年9月27日,我们签订了信贷协议,其中规定了本金总额为1.00亿美元的循环承诺,以及手风琴功能,允许我们在符合惯例条件的情况下借入最多2.0亿美元。在截至2020年3月31日的三个月内,我们修订了信贷协议,以行使我们的手风琴功能的一部分,将允许借款从1.0亿美元增加到1.5亿美元,但其中确定的借款基础物业仍未担保,并受可执行租约的约束。截至2020年3月31日,信贷安排项下的本金总额为1.5亿美元,提取了6800万美元。我们是否有能力根据信贷安排借款,须持续遵守一些惯常的肯定和否定公约。截至2020年3月31日,我们遵守了信贷安排的所有债务契约。2020年4月14日,我们在信贷安排下又借了600万美元。2020年5月,我们确定我们已经透支了大约510万美元的信贷安排。我们用下面描述的抵押抵押融资收益的一部分来满足这一金额。截至本文件提交之日,信贷安排项下的未偿还金额为6750万美元。于二零二零年六月二十五日,本公司进一步修订信贷协议,以修订(其中包括)若干定义及借款基数计算以增加可用产能,以及与综合有形净值有关的限制性契约(定义见该等修订)。有关此类修订的讨论,请参阅本季度报告的第5项其他信息。 |
(2) | 截至2020年3月31日 ,一个月期LIBOR利率为0.99%。 |
(3) | 截至2020年3月31日,斯波德克先生作为担保人,在此贷款项下抵押了5处 房产。2021年9月8日 此后每五年,利率将重置为华尔街日报优质利率(“Prime”) +0.5%的可变年利率。 |
(4) | 这笔 贷款以四处房产的第一抵押留置权和斯波德克先生的个人付款担保为抵押。利率 将于2022年12月31日重置至Prime+0.25%。 |
(5) | 这笔 贷款以一处房产的第一抵押留置权和斯波德克先生的个人付款担保 为抵押。利率将于2023年1月31日重置至优惠+0.5%。 |
(6) | 关于 收购房产,我们获得了以房产 担保的卖方融资,金额为40万美元,要求每年支付本息五次, $105,661,第一期将于1月2日到期,2021年,基于2025年1月2日之前的年利率6.0% 。 |
截至2020年3月31日的担保借款
截至2020年3月31日, 我们有大约320万美元的未偿还担保借款,所有这些都是加权平均利率为4.61%的固定利率债务 年利率为4.61%。
从历史上看,我们前任的股本主要由Spodek先生作为前任实体的多数股权所有者提供 ,其债务资本主要通过前任拥有的物业的第一按揭贷款和应付给关联方的期票 提供。在完成我们的IPO和组建交易后,我们用IPO净收益的一部分偿还了前身约 $3170万美元的债务。根据我们在我们的信贷安排下 借款的能力,我们未来可能会寻求大量担保借款;尽管我们尚未就任何此类额外担保借款签订 任何初步或具有约束力的文档,也不能保证 任何贷款人愿意按照我们预期的条款和时间向我们提供贷款(如果有的话)。
分红
要获得资格并保持 我们作为REIT的资格,我们必须向股东支付至少等于我们REIT应税收入的90%的股息 ,不考虑所支付股息的扣除,不包括净资本利得。在截至2020年3月31日的三个月内,我们支付了每股0.17美元的现金股息。2020年4月30日,我们的董事会批准并宣布第一季度普通股股息为每股0.20美元,于2020年5月29日支付给2020年5月11日登记在册的股东。
随后的房地产收购和相关融资
2020年4月30日,我们完成了 以大约710万美元的价格收购在各州租赁给USPS的13栋建筑组合的交易。关于购买 ,我们以4.25%的固定利率获得了450万美元的抵押融资,仅 前18个月的利息,在2026年11月重置为Prime或4.25%中较大的一个。融资将于2040年4月到期。此外, 我们在个人或较小的投资组合交易中购买了六处邮政物业,价格约为340万美元。
2020年6月8日,我们以4.25%的固定利率获得了920万美元的抵押融资,仅前18个月的利息,在2027年1月重置为Prime或4.25%中的较大者。融资将于2040年6月到期。
30
收购管道
截至2020年6月25日, 我们已达成最终协议,将额外收购一处约9000平方英尺的邮政物业,购买价格 约为170万美元。此类交易预计将在满足惯例成交条件 的情况下在第三季度完成。
我们将继续确定, 并正处于审查其他邮政资产以供收购的不同阶段,并相信有很大的机会 继续扩大我们的渠道。此外,考虑到新冠肺炎疫情造成的错位和政府强加的旅行相关限制 ,公司在短期内完成收购的能力可能会推迟。
表外安排
截至2020年3月31日,我们没有 任何表外安排。
关键会计政策和估算
请 参阅截至2019年12月31日的公司年度报告Form 10-K中标题为“关键会计政策和估计”的内容,以了解我们对前任和 公司的关键会计政策和估计(视情况而定)的讨论。
新会计公告
有关 我们采用新会计声明的讨论,请参阅此处包含的我们的合并和合并财务报表附注3 。
通货膨胀率
由于我们的大多数 租约提供固定的年度租金支付,而不会每年的租金上涨,因此我们的租金收入是固定的,而我们的物业 运营费用会受到通货膨胀的影响。我们的大部分租约规定租户可以报销房地产税 ,因此租户必须向我们报销房地产税。我们相信,如果随着时间的推移,通货膨胀会增加费用, 租约续约率的增加将大大抵消这种增加。
31
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指因市场价格和利率的不利变化而蒙受损失的风险 。我们与 金融工具相关的未来收益、现金流和公允价值取决于当时的市场利率。我们的主要市场风险来自我们的负债, 固定利率和浮动利率都有利息。在保持我们作为联邦所得税REIT的地位的前提下, 我们可以通过使用利率上限协议等衍生工具来管理我们的可变利率债务的市场风险 实际上将所有或部分债务的利率设定为不同期限至到期日的上限。未来,我们可能会 使用利率掉期或其他衍生品,将我们所有或部分可变利率债务的利率固定在不同期限 至到期日。这反过来降低了可变利率债务造成的现金流变化的风险,并减轻了利率上升的风险 。我们在进行此类安排时的目标将是减少我们的浮息风险敞口。 然而,我们不能保证我们管理利率波动的努力将成功降低我们投资组合中此类波动的风险 我们不打算出于投机目的而达成套期保值安排。我们将来可能会使用交换 安排。
截至2020年3月31日,我们的总负债约为7120万美元,其中包括约6800万美元的可变利率债务和约320万美元的固定利率债务。假设我们的 未偿还浮动利率债务金额不增加,如果一个月期伦敦银行同业拆借利率增加或减少0.50%,我们的现金流将按年率减少 或增加约34万美元。
项目4.控制和程序
对披露控制和程序的评价
我们维持披露 控制程序(该术语在1934年修订的《交易法》(以下简称《交易法》)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义),旨在确保根据交易法我们的 报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和 条例规定的时间内得到处理、记录、汇总和报告,并积累此类信息并将其传达给管理层,包括我们的首席执行官{在适当的情况下,允许 及时做出有关要求披露的决定。在设计和评估披露控制和程序时,管理层 认识到,任何控制和程序,无论设计和操作有多好,都只能合理保证 实现预期的控制目标,管理层需要运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系 。
我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下,对截至 本报告涵盖的期限结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了 评估。基于上述,我们的首席执行官和首席财务官已得出结论,截至本报告所涵盖的期间 结束时,我们的披露控制和程序有效地确保我们在根据交易法提交或提交的报告中必须披露的信息 得到处理、记录、汇总 并在证券交易委员会的规则和表格指定的时间内报告,以及(Ii)积累并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制在最近一个财季没有发生变化,这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响, 或者很可能会对其产生重大影响。
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第二部分:其他资料
项目1.法律诉讼
在未来,我们可能会不时地 成为正常业务过程中出现的各种索赔和例行诉讼的当事人。我们的管理层不相信 任何此类诉讼都会对我们的财务状况或运营造成实质性影响。
第1A项危险因素
除下文所述外, 与截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中题为“风险因素”的章节中披露的风险因素相比,没有实质性变化。
以下风险因素 旨在补充先前披露的风险因素。
今后,我们需要采用和使用 USPS修改后的我们修改后的双网租赁形式,将额外维护费用的责任 和义务转移给房东,包括管道和电气系统的一些组件,并补偿USPS的第三方经纪人 。
USPS采用了我们修改后的双网租赁的 修订形式,将额外维护费用和义务的责任 转移给房东,包括一些管道和电气系统部件。到目前为止,我们与USPS签订的任何于2019年或2020年到期的租约均未续签或签订修订后的 租约。今后,我们需要采用和使用 USPS修改后的修改后的双净租赁形式,并向USPS的第三方经纪人支付佣金。
采用和利用我们修改后的双净租赁形式并向USPS的第三方经纪人支付 佣金的潜在影响和 增加的成本可能会限制未来有吸引力的投资机会的数量,我们的 财务状况、运营结果、现金流和增长前景可能会受到重大不利影响。
以下风险因素 旨在取代以前标题为“新冠肺炎等公共卫生威胁可能对邮局物业需求和美国邮政业务产生实质性不利影响”的风险因素。
新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行 以及正在采取的防止其传播的措施,包括政府实施的旅行相关限制,可能(I)对美国邮政服务和邮局物业的需求产生负面影响,这将对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响 ,以及(Ii)推迟我们在短期内完成收购的能力。
正在进行的新型冠状病毒 (新冠肺炎)大流行和正在采取的防止其传播的措施导致许多公共场所 的人流量减少,包括邮局物业。面对面服务的持续减少可能会减少USPS对邮局办公物业的需求,因此我们的运营结果可能会下降。正在进行的新型冠状病毒(新冠肺炎) 大流行也导致邮件数量下降,特别是通过邮件进行的广告。初步估计 与前一年相比,邮件数量可能会下降60%,而在美国邮政总局2020年第二季度(从4月到6月),邮件数量可能会下降50%。美国邮政总局预测,它可能在未来18个月内损失高达230亿美元的收入 。邮件数量的持续减少或永久性变化可能会减少对邮政资产的需求, 对我们的运营结果会产生实质性的不利影响。此外,尽管最近签署成为法律并有待美国财政部批准的冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE) 法案包括向USPS提供100亿美元 贷款,但鉴于目前邮件数量减少导致的短缺,不能保证这笔资金将获得批准或足以维持USPS的运营 。此外,获得100亿美元贷款的先决条件 可能包括大幅增加美国邮政向亚马逊等公司收取的费用。包裹递送服务。 这种增加可能会减少对USPS包裹递送服务的需求,并对我们的运营结果产生重大不利影响。 截至本季度报告日期,USPS尚未收到预期100亿美元贷款的任何部分。
此外,美国邮政总局 依赖于其员工的努力,他们中的许多人每天都会接触到大量的个人。 如果美国邮政员工因为新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行而不愿意或无法定期报到,或者美国邮政服务因政府应对疫情而减少 ,对美国邮政服务的需求或美国邮政的声誉可能会受到影响,导致对职位的需求减少
此外,考虑到 大流行导致的错位和政府强加的旅行相关限制,我们在短期内完成收购的能力可能会推迟 。本公司还受到以下方面的影响:(I)我们允许某些员工在 家中工作,这减缓了公司的例行季度结算流程;以及(Ii)我们受到与各交易对手的沟通和运营延迟 的影响。虽然自实施以来,我们在家中实践的有效性已有所改善,但此类实践的持续和未来改进,以及与各交易对手的沟通和 操作,都具有很高的不确定性,无法预测。
以下风险因素 旨在取代之前标题为“截至2019年12月31日,我们有20个租约处于暂缓 状态或于2019年12月31日到期的风险因素,如果我们无法按同等条款续签这些租约,我们可能会遇到租金收入、净营业收入、现金流和可用于分配的资金减少 。”
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截至2020年6月25日,我们的 43处物业的租约已到期,USPS正在以暂缓租户的身份占用此类物业。如果我们不能成功续签这些到期的租约 ,我们可能会遇到入住率、租金收入和净营业收入减少的情况,这可能会对我们的财务状况、运营业绩和向股东进行分配的能力产生重大 不利影响。
截至2020年6月25日, 我们43处物业(包括20处租赁于2019年到期的物业,其中一处租赁在我们收购之日已到期 ,23处租赁于2020年到期)的租约已经到期,USPS作为留用租户占用了 处房产,总计约163,000平方英尺的室内面积和190万美元的年化租金收入。 当租约到期时,USPS将成为持有者到目前为止,USPS尚未腾出或通知我们它打算腾出 这43处房产中的任何一处。截至2020年6月25日,43个剩余物业中有42个的月租金比先前租约到期时的租金高出约5.8%。剩余的剩余物业是低于市价的租约 ,租金大幅上涨。由于USPS作为 暂住租户占用了我们43处房产,这些房产被排除在我们的信贷安排下的借款基础之外。
截至2020年6月25日, 我们相信我们已初步与USPS就其修订后的租赁形式附录中的初步条款达成一致, 据此简化了文件要求,并减轻了USPS‘ 修订后的我们的双网租赁形式赋予房东的一些新责任。我们还相信,我们已经初步同意了2019年到期的20个租约中的19个租约和2020年到期的23个租约中的7个租约的租金初步条款 。我们预计 我们将在短期内执行新的、修订后的格式租约以及2019年到期的租约附录。但是,我们 尚未就本附录、 USPS作为暂住租户的43个物业的租金或租赁订立任何最终文档,也不能保证我们与USPS签订的任何新租约将反映 我们对条款或时间的预期。
我们可能无法成功 续订处于暂缓状态或即将在2020年到期的租约,或获得正的租金续订价差,或者 甚至无法以与即将到期的租约相当的条款续订租约。如果我们能够续订这些到期的租约, 租约条款可能无法与以前的租约相媲美。如果我们不成功,我们可能会经历入住率、租金收入和净营业收入的减少,以及借款能力的下降,这可能会对我们的财务状况、运营业绩和向股东分配的能力产生实质性的不利 影响。
以下风险因素旨在取代以前标题为“我们的增长依赖于外部资本来源 ”的风险因素,这些外部资本来源不在我们的控制范围之内,可能无法按商业合理的条款或根本不向我们提供,这可能会 限制我们满足资本和运营需求的能力,或者向我们的股东分配符合资格和保持我们REIT资格所必需的现金分配 。“
我们的 增长依赖于我们无法控制的外部资金来源,这些资金来源可能无法按商业合理的条款 提供给我们,或者根本无法获得,这可能会限制我们满足资本和运营需求的能力,或者向我们的股东进行必要的现金分配 以获得和保持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的资格。
取决于我们在我们的信贷安排下借款的能力,我们未来可能会寻求更多的担保借款,尽管 我们尚未就任何此类额外的担保借款签订任何初步或具有约束力的文件, 也不能保证任何贷款人愿意按照我们预期的条款和时间(如果有的话)向我们提供贷款。为了获得 资格并保持我们作为房地产投资信托基金的资格,守则要求我们每年分配至少90%的房地产投资信托基金应纳税所得额,而不考虑支付的股息扣除和不包括任何净资本利得。 此外,如果我们分配的应纳税所得额少于 房地产投资信托基金应纳税所得额的100%,包括任何净资本利得,我们将按正常的公司税率缴纳所得税。由于这些分配要求,我们可能无法从运营现金流中满足未来的 资本需求,包括任何必要的资本支出。因此,我们依赖第三方来源 为我们的资金需求提供资金。我们可能无法以优惠条件或根本无法获得此类融资,我们 招致的任何额外债务都将增加我们的杠杆率和违约可能性。我们能否获得第三方资金来源,在一定程度上取决于:
● | 一般 市场状况; |
● | 市场对我们增长潜力的看法; |
● | 我们的 当前债务水平; |
● | 我们的 当前和预期未来收益; |
● | 我们的 现金流和现金分配;以及 |
● | 我们A类普通股的每股市场价格 。 |
从历史上看, 资本市场一直受到重大干扰。如果我们无法从第三方获得资金,我们可能 无法在存在战略机遇时收购或开发物业,无法满足我们现有 物业的资本和运营需求,无法履行我们的偿债义务,也无法向我们的股东进行必要的现金分配,以获得并保持 我们作为房地产投资信托基金的资格。
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第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
我们将IPO净收益 贡献给我们的运营合作伙伴,以换取运营单位。此后,我们计划 按照2019年5月16日提交给SEC的最终招股说明书中的描述使用IPO收益,没有实质性变化。截至2020年3月31日,我们的 运营合作伙伴已完全使用从我们收到的净收益,如下所述:
● | 大约 $2900万美元,用于收购我们最初物业的权益; |
● | 大约3170万美元用于偿还由我们的一些初始物业担保的抵押债务; |
● | 大约 美元用于一般公司用途,包括支付与我们的组建交易、未来 收购、转让税以及可能的支付分配相关的费用。 |
第3项高级证券违约
一个也没有。
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.其他信息
于2020年6月25日( “修订生效日期”),邮政地产有限责任公司作为借款人(“借款人”)、邮政房地产信托有限公司 及若干附属公司作为担保人,以及人民联合银行全国协会作为行政代理(“行政代理”)为信贷协议的贷款人(“贷款人”)一方(定义见下文)订立 该信贷协议(“信贷协议”)的若干第二次修订(“信贷协议第二次修订”)。贷款人与蒙特利尔银行资本市场公司(BMO Capital Markets Corp.)作为联合牵头安排人,日期为2019年9月27日,经日期为2020年1月30日的特定信贷协议第一修正案(“第一修正案”)修订(经第一修正案和第二修正案(“信贷协议”)修订)。
第二修正案规定某些 修正案自修正案生效日期起生效,并在信贷协议期限内生效。借款人和贷款人同意 下列项目。以下列表中使用的未定义的大写术语具有第二修正案中赋予它们的含义 ,该修正案的副本作为附件10.2附于此,并通过引用并入本文。
● | 借款基数为借款基数组合价值的60.0% ; |
● | 借款基础投资组合价值和综合总房地产价值计算采用六(6)个日历月的购买截止日期;而借款基础投资组合价值 计算使用资本化率为7.0%或更低且在计算之前六(6)个日历 个月购买的物业的替代指标; |
● | 要被归类为邮政租赁,租赁给美国邮政服务不要求承租人支付物业的所有房地产税;以及 |
● | 合并有形净值不得低于(I)截至2019年9月30日和2019年12月31日的每个日历季度的最后一天,50,000,000美元,以及(Ii)截至2020年3月31日的日历季度的最后一天,75,000,000美元,以及(Iii)截至此后每个日历季度的最后一天,任何借款人集团实体收到的与任何发售相关的总净收益的(X)75,000,000美元加(Y)75%(75%)的总和 |
第二修正案的前述说明 参考第二修正案全文进行了限定。
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项目6.展品
陈列品 | 展品说明 | |
10.1 | 信贷协议第一修正案,日期为2020年1月30日,由Postal Realty LP、Postal Realty Trust,Inc.、其附属担保人一方、某些贷款人一方以及作为行政代理的人民联合银行全国协会之间签署。* | |
10.2 | 信贷协议第二修正案,日期为2020年6月25日,由Postal Realty LP、Postal Realty Trust,Inc.、其附属担保方以及作为行政代理的人民联合银行全国协会之间进行。* | |
10.3 | 邮政房地产信托公司修订和重新调整的利益一致计划,自2020年4月27日起生效(通过引用附件10.1并入注册人于2020年4月29日提交的8-K表格的当前报告中)。† | |
31.1 | 根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第302条提供的首席执行官证书。* | |
31.2 | 根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第302条提供的总裁、财务主管和秘书证书。* | |
32.1 | 根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第906条提供的首席执行官证书。* | |
32.2 | 根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第906条提供的总裁、财务主管和秘书证书。* | |
101.INS | 实例文档** | |
101.SCH | 架构文档** | |
101.CAL | 计算链接库文档** | |
101.LAB | 标签LINKBASE文档** | |
101.PRE | 演示文稿LINKBASE文档** | |
101.DEF | 定义LINKBASE文档** |
* | 随本报告归档的证物 。 |
† | 补偿性 计划或安排。 |
** | 在此以电子方式提交 。本报告附件101为以下XBRL(可扩展业务 报告语言)格式的文件:(I)截至2020年3月31日(未经审计)和2019年12月31日的合并资产负债表;(Ii)合并 和合并经营报表(未经审计);(Iii)合并和合并权益报表 (未经审计);(Iv)合并和合并现金报表 |
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签名
根据1934年“证券交易法”的要求,注册人已正式授权下列签字人代表其签署本报告。
邮政房地产信托公司(Postal Realty Trust,Inc.) | ||
日期:2020年6月26日 | 依据: | /s/Andrew Spodek |
安德鲁·斯波德克 | ||
首席执行官 | ||
(首席行政主任) | ||
日期:2020年6月26日 | 依据: | /s/Jeremy Garber |
杰里米·加伯 | ||
总裁、司库兼秘书 | ||
(首席财务官) |
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