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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-K

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委托文件编号：001-37784

通用汽车公司(GMS Group Inc.)

(章程中规定的注册人的确切姓名)

(800) 392-4619

(登记人的电话号码，包括区号)

根据ACT第12(B)节登记的证券：

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根据ACT第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。是 ☒没有。☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。“是”☐ 不 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ☒没有。☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒没有。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参看《交易法》规则第312B-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。*是。☐没有。☒

于2019年10月31日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为$1,246.9百万美元(根据纽约证券交易所报告的注册人普通股在该日的收盘价)。

有42,603,708注册人的普通股，每股面值0.01美元，截至2020年5月31日已发行。

通过引用并入的文件：

注册人年度股东大会的最终委托书的部分内容以引用方式并入本年度报告的表格10-K的第三部分。

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表格10-K

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陈述的基础

我们的财政年度在每年的4月30日结束。本年度报告表格10-K中提及的会计年度是指该会计年度结束的年份。

有关前瞻性陈述的警示说明

本10-K表格年度报告包含1995年“私人证券诉讼改革法”、经修订的1933年“证券法”第27A节(“证券法”)和经修订的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的“前瞻性陈述”。您通常可以通过使用“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“寻求”或“应该”等前瞻性术语或其否定或其他变体或类似术语来识别前瞻性陈述。特别是，有关我们经营的市场(包括我们各个市场的增长)的陈述，以及本年度报告中“10-K表格”中“风险因素”项、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及“业务”中包含的有关我们的预期、信念、计划、战略、目标、前景、假设或未来事件或业绩的陈述，均属前瞻性陈述。

我们基于我们目前的预期、假设、估计和预测做出这些前瞻性陈述。虽然我们认为这些预期、假设、估计和预测是合理的，但这些前瞻性陈述只是预测，涉及已知和未知的风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了我们的控制范围。这些和其他重要因素，包括本年度报告中10-K表格第1A项“风险因素”、第27项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及第21项“业务”中讨论的因素，可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的一些因素包括：

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鉴于这些风险和不确定性，谨告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。本Form 10-K年度报告中包含的前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，我们的实际运营结果、财务状况和流动性以及我们经营的行业的发展可能与本Form 10-K年度报告中包含的前瞻性陈述存在实质性差异。此外，即使我们的运营结果、财务状况和流动性，以及我们经营的行业中发生的事件与本10-K表格年度报告中包含的前瞻性陈述一致，它们也可能不能预测未来的结果或发展。

我们在本年度报告中以Form 10-K格式所作的任何前瞻性声明仅限于该声明发表之日。除非法律另有要求，否则我们不承担任何义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，在本10-K表格年度报告日期之后，更新或修改任何前瞻性陈述，或公开宣布对任何前瞻性陈述的任何更新或修订。但是，您应该回顾一下这些因素

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在本年度报告以Form 10-K格式提交后，我们将不时向美国证券交易委员会(SEC)提交报告中描述的风险和风险。

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第一部分

第一项：业务

公司概述和历史记录

通用汽车公司(GMS Group Inc.)(“我们”、“我们”、“我们”或“公司”)是特种建筑产品的分销商，包括墙板、吊顶系统或天花板、钢架和其他配套建筑产品。我们从许多制造商购买产品，然后将这些产品分销给客户群，其中包括墙板和天花板承包商和房屋建筑商，在较小程度上还包括一般承包商和个人。我们将在美国和加拿大运营一个由260多个配送中心组成的网络。“

自1971年成立以来，我们通过战略收购的组合，开设了新的分支机构，实现了业务的增长。地理位置(“绿地”)和有机增长。2016年6月1日，我们完成了普通股的首次公开募股(IPO)。从2017年2月28日到2019年9月9日的不同日期，我们的某些股东完成了普通股的二次发行。继我们的普通股于2019年9月9日进行二次发售后，AEA Investors LP(“AEA”)不再拥有我们的普通股的任何股份，本公司与AEA之间的所有协议均已到期。

增长战略

我们的增长战略强调通过扩大我们核心产品(墙板、天花板和钢架)的市场份额和发展我们的互补产品线(绝缘材料、木材、预拌接头化合物、工具、紧固件和各种其他建筑产品)实现有机增长。我们的增长战略还包括追求绿地分支机构的开设和战略收购，因为我们寻求进一步扩大我们的地理平台。我们希望通过提供业界领先的客户服务，继续在我们现有的业务范围内夺取有利可图的市场份额。我们开设新分支机构的战略是进一步渗透与我们现有业务相邻的市场。通常情况下，我们在这些市场中有预先存在的客户关系，但需要一个新的位置来充分利用这些关系。此外，我们将继续有选择地进行收购。由于我们市场庞大、高度分散的特点以及我们在整个行业的声誉，我们相信我们有潜力获得强大的收购渠道，这将继续补充我们的有机增长。我们使用严格的目标流程来确定符合我们文化和业务模式的收购候选者，并拥有一支经验丰富的专业团队来管理收购和整合流程。由于我们的规模、购买力和通过实施最佳实践改善运营的能力，我们相信我们可以实现实质性的协同效应，并从我们的收购战略中推动收益增长。最后，我们的增长战略还要求更加注重提高整个组织的生产率和盈利能力，寻求利用我们的规模并采用技术和最佳实践来进一步扩大利润率和实现收益增长。

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新冠肺炎大流行

2010年3月11日，世界卫生组织宣布新型冠状病毒株(“新冠肺炎”)为全球大流行，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。“新冠肺炎大流行造成了重大的波动性、不确定性和经济中断，并且由于持续或新的隔离、分支机构关闭、旅行和物流限制、项目延误或关闭、需求减少或一般市场中断，已经并可能进一步影响我们的运营以及我们客户和供应商的运营。新冠肺炎疫情对我们未来的业务、战略举措、运营结果和财务状况的影响程度将取决于未来的发展，这些事态发展具有很高的不确定性和不可预测性，包括但不限于新冠肺炎疫情的持续时间、蔓延、严重程度和卷土重来，新冠肺炎疫情对我们的客户、供应商和员工的影响，地方和联邦政府采取的补救行动和刺激措施，以及正常的经济和运营状况可以恢复到什么程度。即使在新冠肺炎疫情消退后，我们的业务也可能会受到影响。已经发生或将来可能发生的衰退或萧条。见项目1a，“风险因素”，以及项目7，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”，了解新冠肺炎的影响和我们的应对措施。

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产品

我们提供墙板、天花板、钢架和配套建筑产品的全面产品。通过提供全系列墙板和天花板，以及钢架和附属产品，我们为客户提供一站式服务。有关我们产品净销售额的信息，请参阅附注18，“细分市场”中的本年度报告Form 10-K中包含的合并财务报表附注

墙板

墙板成本低、安装方便，在舒适性、耐火性、隔热、隔音、防霉防潮、抗冲击、美观和设计元素等方面性能优越，是住宅和商业建筑内、外墙和天花板使用最广泛的建筑产品之一。墙板有各种尺寸的面板出售，适合各种应用。在商业和机构建筑项目中，建筑规范和建筑规范规定了与嵌板厚度相关的要求，在某些情况下还规定了其他特性，包括耐火性。此外，还有一些墙板产品在使用中提供了一些额外的价值。这些包括重量较轻的面板，具有额外隔音的面板，以及涂覆以提供防霉和防潮功能的面板。除上述内墙板产品外，外护套是一种防水墙板产品，设计用于附着在外侧墙框架上，作为各种外墙板材料的衬垫。

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虽然墙板非常显眼而且必不可少，但它通常只占一套新房总成本的3%到5%。考虑到墙板相对于其他材料的价格较低，我们认为无论是在住宅还是商业应用中，墙板都没有经济的替代品。我们相信，墙板需求是由住宅和商业建筑以及维修和改建(“R&R”)活动的平衡组合推动的。

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天花板

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我们的天花板产品线由悬浮矿物纤维、软纤维和金属天花板系统组成，主要用于写字楼、酒店、医院、零售设施、学校和其他各种商业和机构建筑。我们天花板系统的主要部件通常是方形的矿物纤维瓷砖和将瓷砖固定在适当位置的金属格栅。这些系统在声学性能特征、反射率、颜色、防火和美观方面各不相同。除了这些系统之外，我们还扩展了天花板产品，将建筑专用天花板包括在内。该产品线由各种特殊形状组成，为房间提供了独特的视觉效果和增强的声学性能。由于这些产品具有特定的、通常为客户定制的特性，因此，建筑专用天花板是我们产品中不断增长的高利润率组成部分。

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我们的天花板产品线几乎全部销售给商业和机构应用。由于内部承包商经常从同一家分销商购买天花板和墙板，因此我们提供的产品范围

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用于增加所有产品线的销售额，这些产品线通常作为商业套餐的一部分一起交付到同一工作地点。

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在天花板市场上，品牌受到高度重视，通常由商业建筑的建筑师指定。由于我们强大的市场地位，我们在许多当地市场独家拥有领先的天花板品牌。在我们拥有专营权的地方，这些规格帮助我们推动天花板产品以及作为我们商业套餐一部分销售的所有补充产品的销售。实际上，我们在领先的天花板瓷砖品牌上的独家经营权创造了一个循环，有助于巩固我们在其他产品中的市场地位。此外，由于不同制造商的天花板瓷砖系统在大小、形状和美学吸引力上都不同，因此在R&R项目中，它们经常被相同的品牌取代。因此，随着时间的推移，领先品牌的产品安装基础会产生对更换产品的内在需求。因为我们在某些市场独家销售该品牌，所以我们从这些经常性销售中受益。

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钢架

我们的钢框架产品线包括钢轨、立柱和用于支撑商业或机构建筑内墙的各种其他钢材产品。通常情况下，安装钢框架的承包商也会安装墙板，这两种产品以及天花板、隔热层和其他产品作为商业套餐的一部分一起出售。我们几乎所有的钢架产品都在商业建筑中销售。

其他产品

除了我们的三条主要产品线外，我们还为客户提供配套产品，包括绝缘材料、木材、预拌接缝复合材料和各种其他建筑产品，以及他们完成工作所需的辅助产品，包括工具和安全产品。我们与领先的品牌供应商合作销售其中的许多产品，并在与我们的许多仓库相邻的展厅销售这些产品。近年来，我们通过具体的举措和收购，包括泰坦，扩大了我们的补充和辅助产品线，以进一步巩固我们作为室内承包商一站式商店的地位，并获得更大的采购份额。

分布

我们是我们的供应商和高度分散的客户群之间的关键纽带。基于墙板独特的产品属性和交付要求，与大多数其他建筑产品相比，配送墙板对物流和服务专业知识的要求更高。墙板重量价值比高，容易损坏，不能放在室外，通常必须在正常营业时间之前或之后送到工地。作为一项增值服务，我们通常会将墙板直接送到要安装墙板的特定房间。例如，我们可以使用带有铰接式吊臂装载机的专用卡车，通过二层窗户放置新建筑二层房间所需的准确数量和类型的墙板。为了有效地做到这一点，我们需要在分支机构装载卡车，以便铰接式吊臂装载机可以按正确的顺序卸载大楼每个房间的准确墙板数量和类型。然后，我们的销售、派遣和交付团队协调通常复杂的定制交付计划，以确保我们的交付计划与客户的工作现场计划相匹配，确保交付是针对客户工作现场的特定挑战进行的，确保客户的财产不会损坏，最重要的是，确保始终遵循适当的安全程序。这通常需要我们在交货之前派员工到工作现场，以记录特定地点的具体要求和安全考虑因素。考虑到这一过程的物流强度，以及承包商对分销商交付正确产品的溢价，在正确的时间，在正确的地点，我们能够根据服务脱颖而出。除了执行物流密集型服务之外, 对于我们的所有产品，我们通过转让技术产品知识、培训承包商有关新产品的正确安装技术、确保当地产品供应和扩大贸易信用，促进供应商和我们高度分散的客户群之间的采购关系。

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我们的工业

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随着北美建筑市场在20世纪下半叶的发展，承包商开始专门从事建筑过程中的特定行业，出现了专业分销商来供应他们。墙板、天花板和钢架安装是这些行业中的一部分，我们与其他专业分销商一起定制我们的产品和服务能力，以满足这些行业的独特需求。今天，专业分销商构成了商业和住宅建筑市场墙板、天花板和钢架的首选分销渠道。

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我们相信，墙板、天花板和钢架专业分销模式的成功是由向客户提供的强大价值主张推动的。考虑到我们为将正确的产品安全交付和储存到适当的地点而提供的分销服务的物流复杂性、有效执行所需的专业知识以及所需的特殊设备，我们认为专注于墙板、天花板和钢架的专业分销商最适合满足承包商的需求。我们产品的主要驱动力是商业新建、商业R&R、住宅新建和住宅R&R。

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商品化

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我们的可寻址商业建筑市场由各种商业和机构细分市场组成，这些细分市场具有不同的需求驱动因素。我们的商业市场包括写字楼、酒店、零售店和其他商业建筑，而我们的机构市场包括教育设施、医疗设施、政府大楼和其他机构设施。这些市场的主要需求驱动因素通常包括整体经济前景、一般商业周期、政府支出、空置率、就业趋势、利率、信贷供应和人口趋势。

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我们认为，商业R&R支出通常比新的商业建筑活动更稳定。商业R&R支出受到几个因素的推动，包括商业房地产价格和租赁率、写字楼空置率、政府支出和利率。商业R&R支出也受到商业租赁到期和续签以及租户周转的推动。这样的事件通常导致现有商业空间的维修、重新配置和/或升级。

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住宅

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住宅建设活动受到多种因素的推动，包括人口结构、整体经济前景、就业、收入增长、房价、抵押贷款和相关政府法规的可用性、利率和消费者信心等。

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我们认为住宅R&R活动通常比新的住宅建设活动更稳定。住宅R&R支出的主要驱动因素包括现房价格、现房销售、房屋存量的平均年限、消费者信心和利率的变化。

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顾客

我们多样化的客户群包括34,500多家承包商和房屋建筑商。我们通过我们的分支机构网络和广泛的销售队伍与我们的承包商保持当地关系。我们还通过我们的当地分支机构为我们的大型房屋建筑商客户提供服务，但通过我们的公司设施在全国范围内协调关系。我们为多地区住宅建筑商提供服务的能力为他们提供了价值，并使我们有别于大多数竞争对手。在2020财年和2019财年，我们的单个最大客户分别占我们净销售额的2.3%和2.0%，我们的前十大客户分别占我们净销售额的8.8%和8.8%。

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供货商

我们领先的市场地位、北美业务和卓越的服务能力使我们能够与供应商发展牢固的关系。我们与北美主要的墙板、天花板、钢材和隔热材料制造商以及供应基础广泛分散的其他免费建筑产品供应商保持着牢固的长期关系。由于我们占他们销量的很大一部分，并为他们提供了一支广泛的销售队伍来营销他们的产品，我们被我们的供应商视为关键的渠道合作伙伴，并经常在某些市场与这些供应商保持独家关系。我们相信这一职位为我们提供了有利的采购机会。

销售及市场推广

我们的销售和营销策略是可靠、安全、准确和准时地为承包商和建筑商提供一整套高质量的产品和一流的服务。我们拥有一支经验丰富的销售队伍，他们管理我们的客户关系并扩大我们的客户基础。我们制定了在公司和当地分支机构层面扩大客户基础的战略，重点是与我们的客户建立和发展牢固的关系，无论他们是服务于较小的当地市场，还是服务于全国。我们相信，我们的销售队伍的经验和专业知识使我们有别于我们的竞争对手，特别是在商业市场，这需要高度技术性和专门化的产品知识和完善的交货计划。

竞争

我们与其他专业分销商以及大型零售商和伐木场竞争。在专业分销商中，我们与少数大型分销商和许多小型的、本地的、私人拥有的分销商竞争。我们最大的竞争对手包括：Allied Building Products(Beacon Roofing Supply，Inc.的子公司)、Foundation Building Materials和L&W Supply Group Co.Inc(ABC Supply Company的子公司)。然而，我们认为，规模较小的地区性或地方性竞争对手仍占北美特产分销市场的大约一半。我们业务中的主要竞争因素包括但不限于材料和用品的可用性；技术产品知识和专业知识；咨询或其他服务能力；交付能力；产品定价；以及信贷的可用性。

季节性

在典型的一年中，我们的经营业绩会受到季节性的影响。从历史上看，由于有利的天气和较长的日照条件，我们产品的销售额在每个会计年度的第一季度和第二季度都略有上升。运营结果的季节性变化可能会受到恶劣天气条件的影响，例如寒冷或潮湿的天气，这可能会延误建设项目。

知识产权

我们拥有大约31个商标的美国商标注册，这些商标在我们的业务中使用。一般而言，只要注册商标及时续期并继续作为商标正确使用，注册商标就具有永久生命力。我们打算保留这些商标注册，只要它们对我们的业务仍然有价值。除了我们认为有助于保持客户忠诚度的某些本地品牌外，我们不相信我们的业务在很大程度上依赖于商标、专利、版权或商业秘密。

雇员

截至2020年4月30日，我们有5308名在职员工和605名临时休假员工。我们没有相当数量的员工隶属于工会。我们相信我们与员工的关系很好。此外，我们相信，通过我们的员工发展计划和我们的创业、以绩效为基础的文化提供的培训将为我们的员工带来巨大的好处。

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可用的信息

我们遵守经修订的1934年证券交易法的信息要求，并根据该要求向美国证券交易委员会(SEC)提交报告、委托书和信息声明以及其他信息。我们关于Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告，以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的任何修订，均可通过我们网站的投资者关系部分查阅，网址为www.gms.com。在我们以电子方式将报告提交给SEC或向SEC提供报告后，我们可以在合理可行的情况下尽快免费提供报告。我们网站上包含的信息并未以引用方式并入本10-K表格年度报告中。

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除我们的网站外，您还可以在美国证券交易委员会的公共资料室阅读和复制我们提交给美国证券交易委员会的公开报告，地址为华盛顿特区20549，东北F街100号。你可以拨打证券交易委员会的电话1-800-SEC-0330获取公共资料室的运作信息。证券交易委员会维护一个互联网网站，其中包含我们的报告、委托书和信息声明，以及我们以电子方式向证券交易委员会提交的其他信息，网址为www.sec.gov.

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第1A项危险因素

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以下风险因素可能对理解本年度报告中以Form 10-K或其他形式发布的任何声明非常重要。我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到几个因素的影响，无论是目前已知的还是未知的，包括但不限于以下描述的因素。任何一个或多个此类因素都可能直接或间接导致我们的实际经营业绩和财务状况与过去或预期的未来经营业绩和财务状况大不相同。这些因素中的任何一个，全部或部分，都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大和不利的影响。

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与我们的工商业有关的风险

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新冠肺炎疫情已经对我们的业务、财务状况和经营业绩产生了不利影响，我们预计它将继续产生不利影响。

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为全球大流行，美国和加拿大政府宣布大流行为国家紧急状态，大多数州和省份采取措施减少新冠肺炎的传播，包括下令避难到位、社会距离和关闭某些不必要的企业。这场大流行已经对经济和金融市场以及我们的员工、客户、供应商和其他与我们有业务往来的各方造成了广泛的不利影响。*大流行已经对我们的运营产生了影响，包括从2020年3月开始对我们产品的需求造成不利影响，并扰乱了我们的业务运营。新冠肺炎对我们的业务、财务状况和现金流的最终影响程度将取决于未来的发展情况，这些情况具有高度的不确定性和不可预测性，包括流行病的持续时间、严重程度和范围、流行病的恶化或复发、为控制其影响和限制所产生的经济影响而采取的行动的成功，以及最近在我们整个市场重新开放的计划的成功。

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我们的业务在很大程度上取决于商业和住宅市场的新建、维修和改建活动，所有这些通常都取决于整体经济的健康状况。新冠肺炎疫情带来的经济不确定性可能会对新的建设、维修和改造产生实质性和不利的影响(“R&R”)无论是商业市场还是住宅市场，这都可能对我们的产品和服务的需求产生重大影响。此外，低迷的市场可能会导致价格下降的压力，因为我们的竞争对手争夺更少的工作岗位，从而对我们的净销售额和利润率产生不利影响。大流行带来的经济不确定性也可能导致我们的某些产品面临进一步的通缩压力。此外，我们的商业市场细分包括写字楼、酒店、零售店和其他商业建筑，其中许多受到大流行的特别影响。不能保证，即使在经济全面复苏的情况下，大流行病也不会对这些和其他细分市场的建筑、维修和改建活动产生持久的实质性和不利影响。

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我们的业务运营也经历了有意义的中断。虽然在我们运营的大多数司法管辖区，我们和我们客户的业务通常被归类为“基本业务”，但在某些司法管辖区，即加利福尼亚州、密歇根州、新泽西州、宾夕法尼亚州和华盛顿州，我们不得不暂时关闭我们的业务。我们还暂时关闭了许多展厅，实施了永久性裁员，解雇了某些员工，推迟或减少了资本支出，并暂停了与收购相关的活动。我们在我们的设施和工作场所采用并遵守了新的协议和安全措施，这可能会对我们产品和服务的交付效率和生产力产生负面影响。虽然我们的许多市场已经重新开放，但这些中断的严重程度和持续时间在很大程度上将取决于这些重新开放的成功以及大流行的任何恶化或复发。不能保证我们未来不会因大流行或其他公共卫生危机而面临新的和持续的干扰。这些中断可能包括我们的供应商制造我们销售的产品的能力，或我们从这些供应商采购我们销售的产品的能力；我们满足交货要求和承诺的能力；我们的员工由于大流行或限制我们运营或客户运营的地方、州或联邦订单造成的影响而履行工作的能力；承运商向我们的分支机构和客户交付我们产品的能力；我们的客户开展业务和购买我们的产品和服务的能力；我们的客户及时向我们付款的能力；我们能够以典型的方式运营，或者根本不运营，从而产生收入和现金流, 和/或进入资本或贷款市场(或大幅增加这样做的成本)，这可能是维持我们业务所必需的。

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我们的管理层致力于减轻新冠肺炎对我们业务的影响和给员工带来的风险。这一关注点转移了管理层对正常业务运营的注意力。此外，我们还采取了一系列预防措施，旨在减轻新冠肺炎对我们业务的影响和对员工的风险，包括在我们的设施实施详细的清洁和消毒流程，关闭我们的展厅，遵守社会距离协议，暂停非必要的航空旅行，减少员工人数，解雇某些员工，并鼓励员工在可能的情况下在家工作，这可能会对我们的业务产生不利影响。虽然这些措施和我们可能采取的其他措施是暂时的，但它们可能会持续到大流行得到控制，并可能放大现有风险或带来可能对我们的业务产生不利影响的新风险，包括但不限于与内部控制和网络安全相关的风险。此外，这些措施未必能成功防止病毒在员工间传播，我们可能会因工作环境不安全、员工保障不足或其他类似或相关的索偿而面对诉讼或其他索偿。这些主张中的任何一项，即使没有法律依据，都可能导致代价高昂的诉讼，或者进一步分散管理层的注意力和资源。

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围绕新冠肺炎疫情及其潜在影响，以及在地方、州、国家和全球层面采取的任何应对措施的程度和有效性，包括最近在我们整个市场重新开放的成功与否，仍存在相当大的不确定性。虽然我们预计新冠肺炎疫情和相关事件将在未来几个季度对我们产生负面影响，但当前形势的不可预测性和史无前例的性质使得确定所有潜在风险或估计对我们的业务、行业和市场，以及对国家、地区和全球市场和经济的影响的全面程度、持续时间和范围是不切实际的。因此，任何前述风险和不确定因素，以及那些尚未显现或识别的风险和不确定性，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，由于新冠肺炎大流行或任何其他公共卫生危机的影响，本文包含的其他风险因素可能会增加。

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我们的业务受到一般业务、金融市场和经济状况的影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

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我们的业务和经营结果受到美国和加拿大一般业务、金融市场和经济状况的重大影响。可能影响商业和住宅建筑及回收利用市场活动水平的一般商业、金融市场和经济状况，包括但不限于利率波动、通货膨胀、失业率、税率和政策、资本支出、破产、债务和股权资本市场的波动性、全球金融市场的流动性、信贷和抵押贷款市场、消费者信心、全球经济增长、地方、州、省和联邦政府的监管、我们开展业务的地区和地方经济的实力、突发公共卫生事件的影响等。由于我们的市场对经济变化非常敏感，我们运营的任何地区的经济下滑(或缺乏实质性改善)都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。“

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我们的销售在一定程度上依赖于商业新建筑市场和商业R&R市场。

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我们无法预测目前市况的持续时间，或我们市场商业建筑活动未来复苏或衰退的时间或力度。商业建筑市场和商业回收再循环市场的疲软，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，当前和未来经济状况的不确定性将继续对我们服务于商业建筑和R&R市场的业务构成风险，因为该行业的参与者可能会因信贷紧缩、负面财务消息、经济衰退和/或收入下降而推迟支出，这可能会对我们的产品和服务的需求产生持续的实质性负面影响。

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我们的销售在一定程度上也依赖于住宅新建筑市场和住宅R&R活动。

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向服务于住宅市场的承包商分销我们的产品，特别是墙板，是我们业务的重要组成部分。尽管从历史上看，墙板的周期性在一定程度上受到了R&R活动的影响，但墙板需求与房屋开工高度相关。反过来，住房开工和回收再利用活动又取决于一系列因素，包括住房需求、住房库存水平、住房负担能力、独栋和多户住宅之间的建筑组合、止赎率、人口的地理迁移和其他人口结构变化、土地的可获得性、当地分区和许可程序、建筑融资的可用性、

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以及经济和抵押贷款市场的健康状况，包括相关的政府法规。任何这些我们无法控制的因素的不利变化都可能对消费者支出产生不利影响，导致对住房的需求减少，并对我们的业务造成不利影响。

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我们还在一定程度上依赖于家庭R&R活动。虽然近年来住宅R&R市场有所改善，但不能保证会继续改善。高失业率、高抵押贷款拖欠率和丧失抵押品赎回权的比率、较低的房价、抵押贷款和住房改善融资的有限以及住房成交量的大幅下降可能会限制消费者支出，特别是在家装项目等非必需项目上，并影响消费者信心水平，导致R&R终端市场支出减少。此外，消费者的喜好和购买习惯以及我们客户的策略可能会进行调整，从而导致最终消费者和我们的客户所要求的产品的性质和价格发生变化可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响.

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我们的行业和我们经营的市场是高度分散和竞争的，增加的竞争压力可能会对我们的业绩产生不利影响。

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我们目前在墙板、天花板和互补的室内建筑产品分销市场上主要与规模较小的分销商竞争，但我们也面临着来自几家全国性和多地区的建材分销商的竞争，其中一些分销商的规模更大，财力也比我们更大。

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竞争因产品线、客户类型和地理区域而异。如果我们的竞争对手拥有更大的财力或提供更广泛的建筑产品，如屋顶，他们可能能够提供比我们更高水平的服务或更广泛的库存选择。此外，我们的任何竞争对手可能(I)比我们更准确地预测市场发展进程，(Ii)提供卓越的服务并销售或分销卓越的产品，(Iii)有能力以更低的成本供应或交付类似的产品和服务，(Iv)与我们的客户和我们所在行业的其他消费者发展更牢固的关系，(V)比我们更快地适应不断变化的客户需求，(Vi)在我们的市场上发展一个优越的配送中心网络，(Vii)以比我们可以获得的更优惠的条款获得融资，或(Viii)将我们不提供的产品与与我们销售的产品具有竞争力的其他产品捆绑在一起。因此，我们可能无法成功地与我们的竞争对手竞争。

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竞争也会减少对我们产品的需求，对我们的产品销售产生负面影响，或者导致我们降价。房屋建筑商的整合可能会导致他们的业务竞争加剧。某些直接向房屋建筑商销售和分销产品的产品制造商可能会增加这种直接销售量。我们的供应商也可以选择与其他分销商签订独家供应商协议。

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我们的客户在决定是使用我们的服务还是购买我们分销的产品时，会考虑我们分销的产品的性能、我们的客户服务和价格。在几个地理市场上，某些产品的行业产能过剩可能会导致价格竞争加剧。我们可能无法将经营成本或产品价格维持在足以使我们有效竞争的低水平。如果我们不能有效地与现有的竞争对手竞争，或有新的竞争对手进入我们经营的市场，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

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我们承受着巨大的定价压力。

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从历史上看，商业和住宅行业的大型承包商和房屋建筑商都能够对其外部供应商和分销商施加巨大压力，要求其在高度分散的建筑产品供应和服务行业保持较低的价格。商业和住宅行业的持续整合，以及建筑商采购政策和付款方式的变化，可能会导致进一步的定价压力。此外，如果新建筑和R&R活动大幅下降，我们可能会面临来自竞争对手的越来越大的定价压力，因为我们竞争的项目数量减少了。我们分销的产品价格下降可能会对我们的经营业绩产生不利影响。当我们分销的产品价格下降时，客户对较低价格的需求可能会导致较低的销售价格，而且在一定程度上，我们当时的库存是以较高的成本购买的，因此利润率较低。或者，我们的供应商可能会对我们分销的产品提高价格或减少折扣，而我们可能无法将任何成本增加转嫁给我们的客户，从而导致利润和利润减少。总体而言，这些定价压力可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。

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我们行业的整合趋势可能会对我们的业务产生负面影响。

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客户需求和供应商能力导致了我们行业的整合，这可能会导致市场竞争变得更加激烈，因为能够有效扩大业务的分销商实现了更大的规模经济。我们相信，这些客户需求可能会导致运营多个地点的总分销商减少。不能保证我们将能够有效地利用这一整合趋势，这可能会使我们更难维持运营利润率，也可能会增加我们行业对收购目标的竞争，从而导致更高的收购成本和价格。

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我们可能无法成功实施我们的增长战略，其中包括寻求战略收购和开设新的分支机构。

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我们的长期业务战略在一定程度上取决于通过战略性收购和开设新的分支机构来增加我们的销售额和增加我们的市场份额。如果我们不能以适当的条件确定和收购合适的收购目标，或者不能确定和开设利用现有客户关系的新分支机构，我们的增长战略可能会受到实质性的不利影响。由于新冠肺炎的影响，我们预计我们的收购和扩张活动将在短期内减少，因为我们保留了我们的流动性，而且潜在的收购候选者专注于驾驭当前的商业环境。此外，如果我们的经营业绩下降，我们可能无法获得实施新收购或开设新分支机构所需的资金。

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此外，我们可能无法以高效和具成本效益的方式整合未来收购的业务的运营，或者在不对我们现有业务造成重大中断的情况下整合这些业务。即使我们成功整合业务，也不能保证整合会带来预期的协同效应和成本节约的全部效益，也不能保证这些效益会在预期的时间框架内实现。此外，收购涉及重大风险和不确定因素，包括收购业务未来财务表现的不确定性、将收购的人员和企业文化整合到我们的业务中的困难、关键员工、客户或供应商的潜在损失、整合不同的计算机和会计系统的困难、暴露于被收购公司未知或不可预见的负债、对被收购业务实施披露控制和程序以及对被收购业务的财务报告进行内部控制的困难，以及管理层的注意力和资源从现有业务转移。我们还可能被要求招致额外的债务，以完成未来的收购，这些债务可能是巨额的，并可能限制我们使用运营现金流的灵活性。我们未能有效整合未来收购的业务或管理收购的其他后果，包括增加的债务，可能会阻止我们保持竞争力，并最终可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

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此外，如果我们通过发行股本证券或可转换为股本证券的证券来为收购融资，我们现有的股东将被稀释，这反过来可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。我们还可以通过举债为收购融资，从而导致与收购相关的更高的杠杆和利息成本。因此，如果我们不能有效地评估和执行收购，我们最终可能无法体验到收购的预期收益，我们可能会产生超出预期的成本。

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我们可能无法扩展到新的地理市场，这可能会影响我们的业务增长能力。

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在可预见的未来，我们打算继续执行我们的增长战略，向新的地理市场扩张。然而，由于新冠肺炎的影响，我们预计短期内我们的扩张活动将会减少，因为我们将保持我们的流动性。我们向新地理市场的扩张可能会带来与我们目前面临的挑战不同的竞争、分销和其他挑战。此外，与我们现有市场的客户相比，我们可能不太熟悉这些市场的客户，最终可能面临不同的或额外的风险，以及增加的或意想不到的成本。扩展到新的地理市场也可能使我们面临与我们过去作为竞争对手的经验有限或没有经验的公司的直接竞争。如果我们依赖于拓展新的地理市场，而没有应对或没有准备好应对这种扩张带来的任何新挑战，我们未来的销售增长可能会受到负面影响，我们的运营成本可能会增加，我们的业务和运营结果可能会受到负面影响。

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产品短缺、失去关键供应商或未能与合格供应商发展关系，以及我们对第三方供应商和制造商的依赖可能会影响我们的财务健康。

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我们经销的产品是由几家主要供应商生产的。我们向客户提供种类繁多的产品的能力取决于我们从制造商和其他供应商那里获得充足的产品供应的能力。一般说来，我们经销的产品可以从各种来源获得，而且数量充足。然而，我们供应来源的任何中断，特别是最常见的销售项目，都可能导致收入损失，利润率下降，并损害我们与客户的关系。除其他外，供应短缺可能是需求意外增加、原材料短缺(包括合成石膏供应)、停工、自然灾害、军事冲突、内乱、恐怖主义行为或生产或交付困难等原因造成的。当出现短缺时，我们的供应商经常在分销商之间分配产品。失去或大幅减少我们供应商的产品供应，或失去关键供应商安排，例如我们在某些地理区域获得独家经销权的安排，都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

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我们是否有能力与合格的供应商保持关系，这些供应商能够满足我们的高标准质量，并需要及时有效地向我们供应产品，这是一个巨大的挑战。我们的供应商向我们提供产品的能力也可能受到不利影响，如果他们变得财务不稳定，特别是考虑到美国和世界各地区持续的经济困难，未能遵守适用的法律，遇到供应中断、发货中断或成本增加，或者他们面临其他我们无法控制的因素。

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虽然在某些情况下，我们与供应商有协议，但这些协议通常可由任何一方在有限的通知下终止。如果市场状况发生变化或供应商改变他们的产品分销策略，供应商可能会停止向我们提供优惠条件。如果我们的供应商不能继续以优惠的条件、商业上合理的条件或根本不能向我们提供产品，可能会对我们的营业利润率造成压力。可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响.

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商业和住宅建筑市场是季节性的。

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我们经营的市场是季节性的。虽然天气模式会影响我们全年的经营业绩，但从历史上看，11月至2月这几个月一直受到部分市场天气模式的不利影响，导致商业和住宅建筑活动减少。我们经历了季节性变化，因为我们的客户依赖合适的天气来从事建筑、R&R项目。例如，在冬季的几个月里，由于恶劣的天气和较短的日照时间，建筑活动通常会下降。此外，如果我们经营的市场发生飓风、严重风暴、地震、洪水、火灾、其他自然灾害或类似事件，我们的业务可能会受到不利影响。因此，我们的经营业绩在不同的财政季度之间在历史上有很大的差异，我们预计未来我们将继续经历这些季度波动。新冠肺炎疫情的影响可能会改变商业和住宅建筑市场的正常季节性影响。

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我们的任何重要客户的流失或他们购买的产品数量的减少都可能影响我们的财务健康。

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2020财年、2019财年和2018财年，我们的十大客户分别产生了约8.8%、8.8%和8.5%的净销售额。我们不能保证我们将保持或改善与这些客户的关系，或成功承担我们收购的任何业务的客户关系，也不能保证我们将继续以历史水平向这些客户提供服务。由于近年来房地产市场与长期平均水平相比疲软，我们的许多房屋建筑商客户大幅减少了他们的建筑活动。我们的一些房屋建筑商客户退出或严重减少了我们某些市场的建筑活动。

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此外，专业住宅建筑商、商业建筑商和其他客户可以：(I)直接从制造商购买我们目前销售和分销的部分产品；(Ii)选择建立自己的建筑产品制造和分销设施；或(Iii)倾向于与他们拥有经济利益的制造或分销中介机构做生意。专业住宅建筑商和

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商业建筑商还可能导致我们的一些现有客户流失到我们的竞争对手手中。失去一个或多个我们的重要客户或我们与任何客户的现有关系恶化都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。此外，我们的客户通常不需要向我们购买任何最低数量的产品。如果我们的客户购买我们分销的产品的数量明显低于他们过去的数量，或者我们收购的任何业务的客户从我们购买的产品数量明显低于我们收购该业务之前的数量，这种减少的购买量可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响.

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我们面临产品责任、保修、伤亡、建筑缺陷、合同、侵权、雇佣和其他与我们的业务、我们分销的产品、我们提供的服务以及第三方为我们提供的服务相关的索赔和法律诉讼。

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在正常的业务过程中，我们会受到各种索赔和诉讼。任何这样的主张，无论有没有根据，都可能是耗时和昂贵的辩护，并可能分散管理层的注意力和资源。建筑材料行业因涉嫌接触建筑产品中所含的原材料而受到人身伤害和财产损失的索赔，以及因建筑火灾等灾难性损失事件而提出的索赔。作为建材分销商，如果我们过去经销或将来可能经销的产品的使用被指控导致经济损失、人身伤害或财产损失，或违反环境、健康或安全或其他法律，我们将面临产品责任索赔的固有风险。此类产品责任索赔已经并在未来可能包括对制造缺陷、设计缺陷、未能就产品固有危险发出警告、疏忽、严格责任或违反保修的指控。特别是，我们的某些子公司因涉嫌接触1979年前经销的含石棉产品而受到索赔，这些产品并未对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。见“第(3)项，法律诉讼”。我们还不时受到与我们的业务、我们过去分销或未来可能分销的产品以及我们过去提供或未来可能通过第三方提供的服务相关的伤亡、合同、侵权和其他索赔的影响。如果任何此类索赔被不利裁决，我们的财务状况, 如果我们无法为此类索赔寻求赔偿或没有为此类索赔提供足够的保险，经营业绩和现金流可能会受到不利影响。我们依赖制造商和其他供应商为我们提供我们销售或分销的产品。由于我们无法直接控制第三方制造或供应给我们的产品的质量，我们特别容易受到与该等产品质量有关的风险的影响。此外，我们还面临我们的员工、建筑商及其分包商以及我们可能要对其承担责任的第三方安装人员的行为引起的潜在索赔。我们和他们都受到适用于一般承包商的法规要求和风险的约束，其中包括对第三方安装工的许可、许可和质量的管理。当它们适用于我们的业务时，如果我们不能有效地管理这些流程或对这些服务提供适当的监督，我们可能会遭受销售损失、罚款和诉讼，以及我们的声誉受到损害，这可能会对我们的业务、运营结果和现金流产生不利影响。

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此外，可能会出现与分销商关系、商业合同、反垄断或竞争法要求、雇佣事项、员工福利问题、消费者隐私问题以及其他合规和监管事项(包括反腐败和反贿赂事项)有关的索赔和调查。虽然我们有旨在降低这些风险的流程和政策，并在此类索赔出现时进行调查和处理，但我们无法预测或在某些情况下控制辩护或解决此类索赔的成本。

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尽管我们认为我们目前在自我保险金额之外维持适当和充足的保险，但不能保证我们能够以可接受的条款维持此类保险，或者此类保险将针对潜在责任提供足够的保护，而且任何产品责任、保修、意外伤害、建筑缺陷、合同、侵权、雇佣或其他诉讼或其他诉讼的成本即使对我们有利，也可能是巨大的。此外，我们不为我们的业务可能遇到的所有类别的风险投保。任何重大的未投保责任都可能需要我们支付大笔金额。不能保证当前或未来的任何索赔不会对我们的财务状况、经营结果或现金流产生不利影响。

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我们的运营受到各种风险的影响，这些风险可能导致人身伤害或财产损失，并增加我们的运营成本，这些风险可能超出我们的保险范围。

我们的运营存在固有的风险。我们的送货员工受到在建筑工地提供服务的常见危险的影响，而我们的配送中心人员受到与移动和储存大量重型材料相关的危险的影响。此外，我们亦雇用与分销业务有关的司机，而这些司机不时会涉及可能引致受伤的意外，以及他们所运载的物品可能会遗失或损坏的意外。我们的装有铰接式吊臂装载机的卡车，特别是在装载时，会使我们的司机和其他人面临交通危险。

操作危险会造成人身伤害和生命损失、财产、建筑物和设备的损坏或破坏以及环境破坏，我们无法消除这些风险。我们维持车辆和商业保险，以承保因交通事故造成的财产损失和人身伤害，并依靠国家规定的员工工伤社会保险。然而，任何超出我们的保险范围的索赔，如果成功和数额足够，可能会导致巨额费用和资源转移，这可能会对我们造成实质性的不利影响。意外、遗失或损坏货物索赔、责任索赔、工人赔偿索赔或此类索赔的不利解决方案的频率或严重程度大幅增加，也可能对我们的运营结果产生不利影响，因为此类索赔不在我们的保险覆盖范围内，或者此类损失超出了我们的准备金。此外，由于这些索赔导致的保险成本大幅增加或无法购买保险，可能会降低我们的盈利能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。与前几个时期相比，发生这些成本的时间可能会对我们的运营结果产生重大和不利的影响。

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如果不能吸引和留住关键员工，以及高管换届的影响，可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们吸引、聘用、培训和留住合格的管理、运营、销售和其他人员的能力。在我们的行业和其他行业，我们都面临着对这类员工的激烈竞争。我们可能无法成功地吸引和留住我们成功开展和扩大业务所需的人员。此外，关键人员可能会离开我们，与我们竞争。我们的成功在很大程度上也取决于我们高级管理团队的持续服务。我们可能无法成功更换辞职或退休的关键经理。我们高级管理团队任何成员或其他经验丰富的高级员工的流失可能会削弱我们执行业务计划的能力，导致我们失去客户并减少净销售额，或者导致员工士气问题和/或其他关键员工的流失。在任何情况下，我们的财务状况、经营结果和现金流都可能受到不利影响。

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在2020财年，小约翰·C·特纳(John C.Turner，Jr.)斯科特·M·迪金(Scott M.Deakin)成为我们的首席执行官，R·艾伦·亚当斯(R.Alan Adams)退休，担任我们的高级运营副总裁。任何重大的领导层变动或管理层换届都涉及固有的风险，任何未能确保知识的有效转移和平稳过渡都可能阻碍我们的战略规划、执行和未来的业绩。

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更高的医疗保健成本和劳动力成本可能会对我们的业务产生不利影响。

由于2010年通过了美国患者保护和平价医疗法案(ACA)，我们必须按照ACA中的定义向所有员工提供负担得起的保险，否则我们将根据ACA中的负担能力标准向每位员工支付费用。此外，一些州和地方已经通过了州和地方法律，要求一些雇主提供一定水平的健康福利。修改、废除或以其他方式使ACA的全部或部分条款无效和/或采用替代医疗改革法的努力可能会影响我们的员工医疗成本。目前，ACA是否会被废除，或者如果颁布，新法律将包括哪些要求，还存在不确定性。医疗保健和保险成本的增加以及联邦或州工作场所法规的其他变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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各种联邦和州劳动法规范我们与员工的关系，并影响我们的运营成本。这些法律包括免税或非免税的雇员分类、最低工资要求、失业税率、工人补偿率、加班、探亲假、安全标准、工资税、公民身份要求和。

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非免税员工的其他工资和福利要求。由于我们员工的工资可能与适用的最低工资有关，因此进一步提高最低工资可能会增加我们的劳动力成本。额外的重大政府法规可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。

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此外，我们还与其他公司竞争我们的许多小时工职位，我们投入大量资源来培训和激励我们的员工保持高水平的工作满意度。从历史上看，我们的小时工职位流失率很高，这可能会导致培训和留任支出增加，从而增加劳动力成本。如果我们未来不能有效地留住高素质的员工，可能会对我们的运营结果产生不利影响。

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我们的大部分净销售额主要是向客户进行的信用销售，这些客户的支付能力在一定程度上取决于他们经营的行业和地理区域的经济实力，如果不能向客户收取或及时收取欠款，可能会对我们的财务状况产生不利影响。

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我们的大部分净销售额是通过向我们的客户提供信贷来促进的，这些客户的支付能力在一定程度上取决于他们经营地区的行业经济实力。我们向客户提供信贷，要么通过完全基于客户信誉的无担保信贷，要么通过为特定建筑项目出售的材料提供担保信贷，在该项目中，我们对项目中使用的材料建立担保权益。我们提供的信贷类型取决于客户的财务实力和客户所涉及的业务性质。最终用户、经销商和其他非承包商客户通常在无担保信贷上比担保信贷购买更多。如果我们的任何客户无法偿还我们及时发放的信贷，或者根本无法偿还，我们的财务状况、经营业绩和现金流将受到不利影响。此外，我们针对未付款或付款缓慢的客户所做的收款努力可能会对我们未来的客户关系产生负面影响。

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因为我们依赖某些客户来偿还信用延期，如果我们客户的财务状况下降，我们的信用风险可能会因此而增加。商业和住宅建筑市场的大幅收缩，加上有限的信贷供应和更严格的金融机构承保标准，包括公共卫生紧急情况或经济低迷的结果，可能会对我们某些客户的运营和财务稳定产生不利影响。如果我们的一个或多个较大的客户宣布破产，可能会对我们的应收账款、坏账准备金和净收入的可收回性产生不利影响。

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我们使用的许多设施都是长期的不可取消租约，我们可能无法在租约期满时续签。

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我们的许多设施和配送中心都位于租赁的场所，受不可取消租约的约束。通常，我们的租约的初始期限从三年到五年不等，可以选择续签特定的时间段。我们相信，我们未来的租约也可能是长期的、不可取消的，并有类似的续签选项。如果我们关闭或停止充分利用设施，我们很可能仍有义务根据适用的租赁履行义务，其中包括(其中包括)支付基本租金，以及在租赁期的剩余时间内为租赁物业支付保险、税款和其他费用。当我们停止充分利用设施或退出地理市场时，我们无法终止租赁，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，在设施的租赁期结束和任何续约期结束时，我们可能无法在没有大量额外费用的情况下续签租约(如果有的话)。如果我们无法续签设施租约，我们可能会关闭或搬迁设施，这可能会使我们面临建设和其他成本和风险，进而可能对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响。此外，我们可能无法在商业上可行的地点获得替代设施，包括使用铁路服务，因为我们无法续签租约。不得不关闭一家工厂，即使是短暂的搬迁，也会减少这样的工厂对我们收入的贡献。此外，搬迁后的设施可能产生的收入和利润(如果有的话)可能会少于它成立时要取代的设施。

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我们可能无法有效地管理我们的库存和营运资金，因为我们的销售量增加或我们分销的产品价格波动，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们从制造商那里购买产品，包括墙板、天花板、钢架和其他特种建筑材料，然后再出售给客户。我们必须保持充足的库存，并有充足的周转资金来购买，以满足客户的需求。由于供货商要求的交货期，我们提前订货。因此，我们需要相应地预测我们的销售量和采购量。在经济增长以及商业和住宅建筑以及住宅R&R行业活动发生重大变化的时期，要准确预测我们的销售额可能特别困难。我们还必须管理我们的营运资金，为我们的库存购买提供资金。某些建筑产品(如墙板、天花板和钢架)的市场价格涨幅过大，可能会要求我们增加库存投资，从而对我们的运营现金流造成负面压力。在未来，如果我们在尝试扩大业务时不能有效地管理我们的库存和营运资本，我们的现金流可能会受到负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。

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商誉的减值可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。

截至2020年4月30日，我们拥有5.531亿美元的商誉。我们每年在会计年度第四季度或当事件或情况发生变化时对我们的商誉进行减值测试，这些事件或情况很可能表明商誉可能受到减损。可能被认为是环境变化的因素，表明我们商誉的账面价值可能无法收回，包括股价和市值下降，未来现金流估计减少，以及我们行业的增长速度放缓。在2020财年第四季度进行的年度商誉减值测试中，我们确认了与我们的加拿大报告部门相关的6,310万美元的商誉非现金减值费用。造成减值的主要因素是贴现率增加和市场倍数减少，再加上报告单位预测的近期现金流减少，这主要是由于新冠肺炎推动的经济不确定性造成的。截至2020年4月30日，我们与加拿大报告部门相关的剩余商誉为1.209亿美元。我们第四季度的年度减值测试2020财年的报告显示，我们其他报告单位的估计公允价值超过了它们的账面价值。 我们2019财年和2018财年的减值测试显示，我们报告单位的估计公允价值超过了它们的账面价值。我们业务战略的变化，行业或市场状况的变化、经营业绩的变化、一般经济状况的长期疲软、股票和债务市场的波动或其他类似情况可能会对我们报告单位的估计公允价值产生负面影响，并导致我们在确定减值期间记录额外的减值费用，从而对我们的财务状况和运营业绩产生负面影响。

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联邦、州、省、地方和其他法规可能会对我们的运营施加大量成本和限制，从而减少我们的净收入。

我们遵守各种联邦、州、省、地方和其他法律法规，其中包括美国交通部(DOT)颁布的交通法规、职业安全与健康管理局(OSHA)颁布的安全生产法规、美国平等就业机会委员会(OSHA)颁布的就业法规、美国劳工部法规、财务会计准则委员会(FASB)或类似实体发布的会计准则、有关隐私的消费者保护法、州和地方分区限制、建筑法规和承包商的许可法规。这些或其他领域更繁重的监管要求可能会增加我们的一般和行政成本，并对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。此外，如果不遵守适用于我们业务的监管要求，我们可能会面临诉讼、巨额罚款和罚款，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

我们的运输业务是我们从配送中心分销产品所依赖的，受交通部的监管管辖，交通部对我们的运输业务拥有广泛的管理权力。车辆尺寸和司机的服务时间也受到联邦和州的监管。对车辆重量和尺寸、拖车长度和配置或司机服务时间的更多限制将增加我们的成本，如果我们不能将这些成本增加转嫁到我们的客户身上，可能会增加我们的销售、一般和管理费用，并对我们的财务状况、经营业绩和现金产生不利影响。

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流动。如果我们未能充分遵守DOT法规或法规变得更加严格，我们可能会遇到更多的检查，监管机构可能会采取补救措施，包括罚款或关闭我们的业务，或者我们可能会受到增加的审计和合规成本的影响。如果这些事件中的任何一个发生，我们的财务状况、经营结果和现金流都将受到不利影响。

此外，商业及住宅建造业须遵守有关分区、建筑设计及安全、建造、承建商发牌、节能及类似事宜的多项地方、州及联邦法规、条例、守则、规则及规例，包括对住宅新建造业施加限制性分区及密度要求的规例，或限制可在某一地区范围内兴建的住宅或其他建筑物数目的规例。监管限制可能会增加我们的运营费用，并限制为我们的客户提供合适的建筑地块，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

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遵守环境、健康和安全法律法规可能代价高昂。不遵守环境、健康和安全法律法规可能使我们承担重大责任。

我们遵守各种联邦、州、省和地方环境、健康和安全法律法规，包括有关调查和清理受污染物业、空气排放、水排放、废物管理和处置、产品安全以及我们员工和客户的健康和安全的法律法规。这些法律法规对我们的运营和我们分销的产品提出了各种要求和限制。我们不遵守这些法律和法规可能会导致罚款、处罚、执法行动、第三方索赔、财产或自然资源损坏和人身伤害、要求调查或清理财产或支付调查或清理费用，或者监管或司法命令要求采取纠正措施，包括安装污染控制设备或补救行动，并可能对我们在客户中的声誉造成负面影响。适用于我们业务、我们分销的产品和客户业务的环境、健康和安全法律和法规，以及这些法律和法规的解释或执行在不断演变，很难准确预测这些法律和法规的变化或其解释或执行对我们的业务、财务状况或运营结果可能产生的影响。如果环境、健康和安全法律法规或其解释或执行变得更加严格，我们的成本或我们客户的成本可能会增加，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。

根据某些环境法律和法规，如美国联邦超级基金法或其州或外国同等法律，可能会将调查、补救、监测和清理设施污染的义务强加给现任和前任所有者、承租人或经营者，或可能将废物送到该设施进行处置的人。这些法律和条例规定的责任可以不考虑过错或引起污染的活动的合法性而施加。我们现在和以前的几个设施都发现了污染，我们已经并将继续承担调查、补救、监测和以其他方式解决这些情况的费用。此外，我们可能会招致与我们目前未知的环境条件有关的责任，这些环境条件涉及我们以前、现有或未来拥有或租赁的场地或业务，或我们可能承担或收购其责任的前身公司的那些场地或业务。

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燃料成本的任何大幅增加或燃料供应的短缺都可能扰乱我们向客户分销产品的能力，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

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我们目前使用自己的自有和租赁送货车辆车队为我们运营的地区的客户提供服务。因此，我们天生就依赖能源来运作，并受到燃料价格变化的影响。燃料成本在很大程度上是不可预测的，对我们的运营结果有重大影响。燃料供应以及价格也受到政治、经济和市场因素的影响，这些因素不是我们所能控制的。由于以下因素，很难预测未来燃料的可获得性：

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燃料成本大幅增加或燃料供应中断可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

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网络安全漏洞可能会损害我们的业务。

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在我们的正常业务过程中，我们收集并存储敏感数据，包括我们的专有业务信息以及我们客户、供应商和业务合作伙伴的专有业务信息，以及我们客户和员工的个人身份信息、我们的数据中心和我们的网络。这些信息的安全处理、维护和传输对我们的运营至关重要。为了实施我们认为适合保护我们的IT系统的安全措施，我们已经产生了成本，并且可能会产生大量的额外成本。我们的安全措施侧重于预防、检测和补救计算机病毒、天灾人祸、未经授权访问、网络攻击和其他类似破坏造成的损害。尽管我们采取了安全措施，但我们的IT系统和基础设施可能容易受到黑客的攻击，或者由于员工错误、渎职或其他中断而被攻破。到目前为止，我们的资讯科技系统并没有受到重大破坏。对我们IT系统的任何攻击都可能导致我们的系统或数据被计算机病毒或未经授权的物理或电子访问所破坏或损坏。此类入侵不仅可能导致业务中断，还可能导致我们的知识产权或其他竞争信息被盗，或未经授权访问存储在我们IT系统中的受控数据和任何个人信息。如果任何数据丢失或销毁，或任何机密信息被不当披露或使用，都可能对我们的竞争地位或客户关系产生不利影响。此外，任何此类信息的访问、披露或其他丢失都可能导致法律索赔或诉讼，并根据保护个人信息隐私的法律承担责任，损害我们的声誉，并导致对我们的业务、产品和服务失去信心。, 这可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生不利影响。

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我们IT系统的中断可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们依赖于我们IT系统的准确性、容量和安全性(其中一些由第三方管理或托管)，以及我们不断更新这些系统以响应不断变化的业务需求的能力。我们的IT系统和我们的第三方服务提供商的IT系统容易受到火灾、地震、飓风、龙卷风、洪水和其他自然灾害、恐怖袭击、断电、容量限制、电信故障、软件和硬件缺陷或故障、闯入、破坏和破坏、人为错误和其他我们无法控制的中断的损坏或中断。我们继续投入资本来增强、扩大和提高我们网络的可靠性，但这些资本支出可能达不到我们预期的结果。任何中断或系统故障或业务连续性的其他重大中断的发生可能会导致业务损失、增加费用、损害我们的声誉或使我们面临诉讼和可能的财务损失，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果和现金流产生不利影响。

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对我们设施的自然或人为干扰可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们目前在美国和加拿大各地设有分销设施，并在佐治亚州塔克市设有公司总部，为我们的设施提供各种后台功能。如果我们的任何设施因火灾、地震、飓风和其他与天气有关的事件、恐怖主义行为、内乱或任何其他原因而受损或运营中断，我们库存的很大一部分可能会受损，我们向客户分销产品的能力可能会受到实质性损害。此外，在我们重新开放或更换损坏的设施期间，我们可能会招致更高的成本，并经历与向客户分销产品相关的更长交货期。美国和加拿大交通基础设施系统的中断，包括与恐怖袭击、内乱或应对恐怖主义威胁或袭击和内乱的变化有关的中断，也可能影响我们保持正常运营和服务的能力。如果这些事件中的任何一个发生，我们的财务状况、经营结果和现金流都可能受到实质性的不利影响。

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我们在加拿大的业务可能会对我们产生实质性的不利影响，包括汇率波动。

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我们的业务是加拿大五个省的32个地点。我们面临着这个国家特有的几个风险。我们也可能会受到特定于我们可能在其开展业务的其他国家的风险的影响。这些风险包括社会、政治和经济不稳定、监管要求的意外变化、关税和其他贸易壁垒、货币汇率波动、战争或恐怖主义行为以及进出口要求。我们的财务报表以美元报告，国际交易换算成美元。

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如果汇率变化很大，或者我们的国际业务占我们综合业绩的更大比例，我们对汇率波动的敞口可能会很大。此外，这种波动还可能影响我们财务期间业绩的可比性。我们目前没有对我们海外业务的净投资进行对冲。不能保证这些因素中的任何一个不会对我们的生产成本产生重大影响，或对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

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贸易政策可能会使从外国采购产品变得更加困难或成本更高。

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我们的一些产品是从美国以外的地方采购的。我们使用的供应商可能依赖非国内产品，因此，美国贸易政策(以及其他国家的回应政策)的任何重大变化都可能对我们从从其他国家采购产品的供应商采购产品的能力造成重大不利影响，或大幅增加获得此类产品的成本，这可能会对我们的财务业绩造成重大不利影响。

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与我们的流动性和资本资源相关的风险

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管理我们负债的协议包含各种金融契约，这些契约可能会限制我们从事可能符合我们最佳长期利益的活动的能力。

规管我们负债的协议包括一些契约，其中包括可能对我们的经营和财务施加重大限制的契约，包括限制我们从事可能对我们的长远利益最有利的活动的能力。这些公约可能会限制我们的能力：

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此外，根据我们以优先担保资产为基础的循环信贷安排(“ABL安排”)的条款，我们有时可能被要求遵守指定的固定费用承保比率。我们达到这一比例的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，我们不能保证我们会达到这一比例。

违反我们任何债务协议下的任何公约都可能导致该协议下的违约。如果发生任何此类违约，协议项下的行政代理人将有权采取各种行动，包括加快协议规定的到期金额和允许有担保债权人采取的所有行动。这可能会对我们的财务状况产生严重的不利影响，并可能导致我们破产。

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我们目前的负债、杠杆程度以及我们未来可能产生的任何负债，可能会对我们的现金流产生不利影响，限制我们的运营和融资灵活性，并对我们的业务和我们偿还债务、宣布股息和进行其他分配的能力产生负面影响。

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截至2020年4月30日，我们的优先担保第一留置权定期贷款安排(“定期贷款安排”)下的未偿还金额为876.9,000,000美元，我们的ABL贷款安排下的未偿还金额为8,000万美元，我们的加拿大循环信贷安排(“加拿大贷款”)下的未偿还金额为7，20万美元。我们将来可能会招致大量的额外债务。ABL融资、定期贷款融资、加拿大融资和我们未来可能签订的其他债务工具可能会对我们的业务产生重大影响，因此可能会影响我们的股东，包括：

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目录

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上述任何因素均可能对我们的财务状况、流动资金或经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们预计我们将主要依靠我们的业务产生的现金来支付我们的费用，以及我们现有债务和未来可能产生的任何债务下的任何到期金额。因此，我们偿还债务的能力取决于我们未来业务的表现，这将受到金融、商业、经济和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。我们的业务未来可能无法从运营中产生足够的现金流，我们可能无法实现目前预期的收入和现金流增长，这两种情况中的任何一种或两种都可能导致我们无法偿还债务或为其他流动性需求提供资金。如果我们没有足够的资金，我们可能需要为当时的全部或部分现有债务进行再融资，出售资产或借入额外资金，每一种情况下的条件即使我们根本不能接受，也可能是我们不能接受的。此外，现有或未来债务协议的条款，包括我们现有的ABL融资和定期贷款融资，可能会限制我们从事任何这些替代方案。我们进行资本重组并在未来产生额外债务的能力也可能推迟或阻止对我们公司的控制权变更，使某些交易更难完成，或者将额外的财务或其他契约强加给我们。

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尽管我们目前的负债水平，我们可能仍然能够承担更多的债务。

我们未来可能会招致重大的额外债务，包括有担保的债务。虽然规管我们负债的协议对产生额外债务作出限制，但这些限制是受多项限制和例外情况所规限的，而遵守这些限制所招致的额外债务可能相当庞大。这些限制也不会阻止我们承担不构成债务的义务，包括根据经营租赁安排承担的义务。此外，资产负债表贷款机制提供了高达445.0美元的承诺，但须有借款基数。截至2020年4月30日，我们的可用借款能力为353.9在ABL贷款机制下为1440万美元，在加拿大贷款机制下为1440万美元。如果在我们目前的债务水平上再增加新的债务，我们现在面临的相关风险可能会加剧。

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提高利率将增加我们偿债的成本，并可能降低我们的盈利能力。

我们的定期贷款工具和ABL工具按浮动利率计息。我们已经对我们的部分债务进行了利率互换，目的是将与我们的定期贷款机制相关的风险降至最低。然而，利率掉期不涵盖的任何债务的利率上升可能会增加我们的债务偿还成本，并可能大幅降低我们的盈利能力和现金流。这种增长可能是由于监管标准或行业做法的变化，例如考虑放弃将伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为短期利率的基准参考。这样的过渡可能会导致我们的可变利率债务使用更高的参考利率。剔除利率掉期和利率下限对定期贷款安排的影响，定期贷款安排的利率每增加1%，我们的年度利息支出将根据截至2020年4月30日定期贷款安排下的未偿还余额增加880万美元。假设资产负债额度完全达到445.0美元的最高承诺，那么利率每提高1个百分点，就会导致资产负债额度的年度利息支出增加450万美元。

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我们未来可能有资本需求，需要我们承担额外的债务，并且可能无法以可接受的条件获得额外的融资(如果有的话)。

我们在很大程度上依赖我们现有的ABL贷款提供的流动性和手头的现金来提供营运资金和为我们的运营提供资金。随着我们的市场反弹和我们执行我们的战略增长计划，我们的营运资本和资本支出要求可能会增加。经济和信贷市场状况，商业和住宅建设市场的表现，以及我们的财务表现，以及其他因素，都可能制约我们的融资能力。我们是否有能力获得额外融资(如有的话)，以及是否有能力履行我们不时欠下的债务，将取决于我们未来的经营业绩、信贷供应、经济状况以及金融、商业和其他因素，其中许多因素都不是我们所能控制的。当前房地产市场状况的长期持续或恶化，以及影响我们行业的宏观经济因素，可能需要我们寻求额外的资本，并对我们以有利条件获得这些资本的能力产生实质性的不利影响(如果有的话)。

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我们可能无法获得额外的融资或以优惠的条件融资，或者我们的运营现金流可能不足以履行我们未偿债务项下的财务义务。如果通过发行额外的股本或可转换债券来筹集额外的资金，我们的股东可能会经历严重的稀释。我们还可能在未来产生额外的债务，包括担保债务，受ABL融资和定期贷款融资的限制。如果在我们目前的债务水平上再增加新的债务，我们现在面临的相关风险可能会加剧。

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与我们普通股所有权相关的风险

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我们普通股的市场价格可能波动很大。

我们普通股的交易价格一直在波动，而且可能会继续波动。我们股价的大幅下跌还可能使我们面临证券集体诉讼的风险，这可能会导致巨额成本，并分散管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务产生不利影响。最后，我们股价的波动或缺乏积极的表现可能会对我们留住关键员工的能力产生不利影响，他们中的许多人都获得了股票激励奖励。以下事件和因素，除了“风险因素”一节和本10-K表格年度报告中其他部分描述的其他因素外，可能会对我们普通股的市场价格产生重大影响：

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在可预见的将来，我们不打算为我们的普通股支付股息。

我们目前预计，我们将为业务的发展、运营和扩张保留未来的收益，在可预见的未来不会宣布或支付任何现金红利。此外，ABL融资、定期贷款融资和任何未来债务协议的条款可能会阻止我们的子公司向我们支付股息，这反过来可能会阻止我们向股东支付股息。因此，我们预计，只有我们普通股的价格(如果有的话)的升值才能在可预见的未来为我们普通股的投资者提供回报。

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我们的宪章文件和特拉华州法律中的一些条款可能具有反收购效果，可能会阻止其他公司收购我们，即使收购对我们的股东有利，并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。

我们第二次修订和重述的公司注册证书和我们修订和重述的章程中的条款，以及特拉华州公司法(DGCL)中的条款，可能会使第三方更难收购我们或增加收购我们的成本，即使这样做会使我们的股东受益，包括股东可能从其股票中获得溢价的交易。这些规定包括：

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此外，虽然我们已选择退出DGCL的第203节，但我们的第二份修订和重述的公司注册证书包含类似的条款，规定我们在股东成为利益股东后的三年内不得与任何“利益股东”进行某些“业务合并”，除非：

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一般而言，“企业合并”包括为本公司或通过本公司提供或通过本公司进行的合并、资产或股票出售或其他交易，从而为感兴趣的股东带来经济利益。除某些例外情况外，“有利害关系的股东”是指拥有我们已发行有表决权股票的15%或以上的人，以及该人的关联公司和联营公司。就本规定而言，“有表决权的股票”是指一般有权在董事选举中投票的任何类别或系列股票。

在某些情况下，这项规定将使“感兴趣”的人更加困难。

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股东“与我们进行某些业务合并，为期三年。这一规定可能会鼓励有意收购我们的公司提前与我们的董事会谈判，以便在我们的董事会批准导致股东成为利益股东的业务合并或交易时，避免股东批准的要求。这些规定还可能起到防止董事会变动的作用，并可能使股东可能认为符合其最佳利益的交易更难完成。

这些反收购防御措施可能会阻碍、推迟或阻止涉及本公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻碍代理权竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取股东希望之外的公司行动。

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项目1B。未解决的员工意见

一个也没有。

第2项：属性

我们的公司总部设在佐治亚州的塔克市。截至2020年4月30日，我们通过分布在44个州和美国哥伦比亚特区以及加拿大5个省的264家分支机构运营我们的业务。截至2020年4月30日，我们拥有82家融资机构，其中一些用作抵押品，以获得定期贷款融资。我们相信，我们所有的物业和设备基本上都处于良好状态，受到正常损耗，并满足我们目前的运营需求。

截至2020年4月30日，我们在以下地点运营分支机构，其中一些拥有多个设施：

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项目3.法律诉讼

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在正常的业务过程中，我们不时会遇到针对我们的诉讼。我们目前不是任何法律程序的一方，这些法律程序预计会对我们的业务或财务状况产生重大不利影响，无论是个别的还是总体的。

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建筑材料行业因涉嫌接触建筑产品中所含的原材料而受到人身伤害和财产损失的索赔，以及因建筑火灾等灾难性损失事件而提出的索赔。作为建材分销商，如果我们过去经销或将来可能经销的产品的使用被指控导致经济损失、人身伤害或财产损失，或违反环境、健康或安全或其他法律，我们将面临产品责任索赔的固有风险。此类产品责任索赔已经并在未来可能包括对制造缺陷、设计缺陷、未能就产品固有危险发出警告、疏忽、严格责任或违反保修的指控。特别值得一提的是，我们的某些子公司曾因涉嫌接触1979年之前经销的含石棉产品而受到索赔。自2002年以来，截至2020年4月30日，已提起约1007起与石棉相关的人身伤害诉讼，我们对此进行了有力的抗辩。在这些投诉中，968宗在我们没有支付任何款项的情况下被解雇，29宗待决，只有10宗已了结，这些和解并未对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。见项目1a，“风险因素-与我们的商业和工业有关的风险-我们面临产品责任、保修、伤亡、建筑缺陷、合同、侵权、雇佣和其他与我们的业务、我们分销的产品、我们提供的服务和第三方为我们提供的服务有关的索赔和法律程序。”

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第294项矿山安全信息披露

一个也没有。

第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，代码为“GMS”。

截至2020年5月31日收盘，本公司普通股共有15名登记持有者，未反映实益持有的股份或以“街道”名义持有的股份。因此，我们普通股的受益者人数超过了这个数字。

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股利政策

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在截至2020年4月30日、2019年或2018年4月30日的年度内，没有向股东支付股息。该公司目前打算保留其未来的所有收益(如果有的话)，为其业务的运营、发展和增长提供资金，并偿还债务。该公司的大部分债务包含对公司活动的限制，包括支付股本股息。见附注7，“长期债务”。本年度报告Form 10-K中包含的合并财务报表附注。未来有关我们股息政策的任何决定将由本公司董事会酌情决定，并将取决于多个因素，包括未来收益、资本要求、财务状况、未来前景、合同限制和契诺以及董事会可能认为相关的其他因素。

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性能图表

下图显示了从2016年5月26日(我们的股票在纽约证券交易所开始交易之日)到2020年4月30日(我们2020财年的最后一个交易日)，GMS Inc.普通股持有者的累计总回报与标准普尔500指数和工业精选行业SPDR®基金(XLI)的累计总回报的比较。每项投资的累计总回报的比较假设向GMS金融公司投资了100美元。2016年5月26日至2020年4月30日的普通股和各自的指数，包括任何股息的再投资。不应依赖历史股价表现作为未来股价表现的指标。

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本业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”，也不应被视为就“交易法”第18条的目的进行“存档”，或以其他方式承担该条款项下的责任，并且不应被视为通过引用方式并入根据“证券法”或“交易法”未来提交的任何文件中，除非我们特别将其通过引用方式并入此类文件中。图表上的点代表我们在2016年5月26日首次公开募股(IPO)之日以及2017财年、2018财年、2019年和2020财年最后一个交易日的股价。

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第6项：精选财务数据

以下精选的合并财务数据来自我们的合并财务报表。这些数据应与“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及本10-K年度报告中其他地方的合并财务报表及其附注一并阅读。

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项目七、管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

概述

通用汽车公司(GMS Group Inc.)(“我们”、“我们”、“我们”或“公司”)是特种建筑产品的分销商，包括墙板、吊顶系统或天花板、钢架和其他补充性特种建筑产品。我们从许多制造商购买产品，然后将这些产品分销给客户群，其中包括墙板和天花板承包商和房屋建筑商，在较小程度上还包括一般承包商和个人。我们将在美国和加拿大运营一个由260多个配送中心组成的网络。

新冠肺炎的冲击与回应

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为全球大流行，美国和加拿大政府宣布大流行为全国紧急状态，大多数州采取措施减少新冠肺炎的传播，包括下令就位避难、社会距离和关闭某些不必要的企业。这场大流行已经对经济和金融市场以及我们的员工、客户、供应商和其他与我们有业务往来的各方造成了广泛的不利影响。*大流行已经对我们的运营产生了影响，包括从2020年3月开始对我们产品的需求造成不利影响，并扰乱了我们的业务运营。

我们已经采取了一系列预防措施来保护我们的员工、客户、合作伙伴和供应商的健康和安全。这些预防措施包括暂停非必要的旅行、在所有地点实施全天例行清洁、遵守社交距离协议、限制或修改进入设施的通道，包括限制展厅内的步入式交通、鼓励员工在可能的情况下远程工作，以及强制使用适当的个人防护设备。我们预计将继续实施这些措施，直到我们确定新冠肺炎疫情对于我们的业务而言得到了充分的控制，并且我们可能会根据政府当局的要求或建议，或者当我们确定某些程序最符合我们的员工、客户、合作伙伴和供应商的利益时，采取进一步的行动。

在我们遍布美国和加拿大的大多数分支机构中，我们的业务被认为是“必不可少的”，这使我们能够保持这些地点的营业。在一些选定的州和司法管辖区，包括加利福尼亚州、密歇根州、新泽西州、宾夕法尼亚州和华盛顿州，我们的业务在一段时间内被认为是非必要的。因此，我们的某些地点在2020年3月、4月和5月的部分时间里被强制关闭。即使在我们的运营不受强制停工限制的市场，某些客户也因新冠肺炎对他们业务的各种影响而减少了对我们产品的购买。我们还暂时关闭了许多展厅。在建设不被认为是“必要的”或需求受到负面影响的地区，我们解雇或暂时解雇了605名员工。截至本年度报告Form 10-K的日期，在这些地点的限制放宽和市场重新开放后，我们已经重新雇用了其中540名员工。随着运营恢复到正常水平，我们预计将重新雇用更多这样的员工。

从我们2020财年第四季度末开始，我们开始看到由于新冠肺炎的缘故，销售额减少了。虽然截至3月中旬，第四财季的销售额没有受到明显影响，但我们确实看到，由于新冠肺炎的影响，3月底和4月的需求有所减弱，包括某些市场的强制关闭。截至2020年4月30日的三个月，净销售额同比下降，原因是与强制停工相关的建筑活动暂停，以及客户专注于对新冠肺炎的回应，以及取消、推迟或暂时暂停的建筑项目。虽然我们能够迅速做出反应以降低可变成本，但在这段时间内，我们继续产生某些固定成本，从而对我们的成本和收入之间的关系产生了负面影响。

在2020财年第四季度，我们产生了140万美元与新冠肺炎疫情相关的增量成本，并记录了与我们决定永久关闭的设施相关的220万美元的重组成本。此外，在2020财年第四季度进行的年度商誉减值测试中，我们确认了与我们的加拿大报告部门相关的6310万美元的商誉非现金减值费用。造成减值的主要因素是贴现率的增加和市场倍数的减少，再加上加拿大报告部门预测的近期现金流减少，这主要是由于新冠肺炎推动的经济不确定性造成的。

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为了应对新冠肺炎疫情，我们采取了有意义的行动，以降低成本，提高财务灵活性，并确保我们资产负债表的实力。这些操作包括：

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随着新冠肺炎的影响在2021年财年剩余时间内的发展，我们将继续评估根据降低的净销售额水平管理成本的进一步方法。作为这些行动的结果，我们可能会在未来的一段时间内产生遣散费和重组费用。我们还可能产生与某些资产(包括商誉和其他无形资产)公允价值下降相关的额外费用。

新冠肺炎疫情对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展是高度不确定和无法预测的，包括但不限于新冠肺炎疫情的持续时间、蔓延和严重程度，新冠肺炎疫情对我们的客户、供应商和供应商的影响，地方和联邦政府采取的补救措施和刺激措施，以及正常的经济和运营状况能在多大程度上恢复。即使在新冠肺炎疫情消退后，我们的业务也可能受到经济下滑的影响。已经发生或将来可能发生的衰退或萧条。我们将继续积极监测新冠肺炎疫情，如果联邦、州或地方当局要求或我们认为最符合我们的员工、客户、供应商和股东的利益，我们可能会采取进一步的行动来改变我们的业务运营。有关可能对我们的运营和财务结果产生重大不利影响的风险的讨论，请参阅项目1a“风险因素”。

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增长战略

我们的增长战略强调通过扩大我们核心产品(墙板、天花板和钢架)的市场份额和发展我们的互补产品线(绝缘材料、木材、预拌接头化合物、工具、紧固件和各种其他建筑产品)实现有机增长。我们的增长战略还包括追求绿地分支机构的开设和战略收购，因为我们寻求进一步扩大我们的地理平台。我们希望通过提供业界领先的客户服务，继续在我们现有的业务范围内夺取有利可图的市场份额。我们开设新分支机构的战略是进一步渗透与我们现有业务相邻的市场。通常情况下，我们在这些市场中有预先存在的客户关系，但需要一个新的位置来充分利用这些关系。此外，我们将继续有选择地进行收购。由于我们市场庞大、高度分散的特点以及我们在整个行业的声誉，我们相信我们有潜力获得强大的收购渠道，这将继续补充我们的有机增长。我们使用严格的目标流程来确定符合我们文化和业务模式的收购候选者，并拥有一支经验丰富的专业团队来管理收购和整合流程。由于我们的规模、购买力和通过实施最佳实践改善运营的能力，我们相信我们可以实现实质性的协同效应，并从我们的收购战略中推动收益增长。最后，我们的增长战略还要求更加注重提高整个组织的生产率和盈利能力，寻求利用我们的规模并采用技术和最佳实践来进一步扩大利润率和实现收益增长。

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2020财年亮点

2020财年我们业务的主要发展情况如下：

2020财年的发展

收购

2019年6月3日，我们收购了J.P.Hart木材公司的音响和石膏板业务(“Hart音响和石膏板供应”)。HART声学和石膏板供应公司通过德克萨斯州圣安东尼奥的两个地点和德克萨斯州拉费里亚的一个地点分销石膏板、金属立柱、绝缘和天花板瓷砖。2019年11月1日，我们收购了Rigney Building Supplies Ltd.(“Rigney”)。Rigney通过位于安大略省金斯敦的单一地点分销室内建筑产品，以及砖石和景观产品。2020年2月1日，我们收购了Trowel Trades Supply，Inc.(“拖车贸易”)。TROWL Trades通过佛蒙特州科尔切斯特的一个地点分销室内建筑材料，以及砖石和硬质景观产品。

ABL修正案与债务提前还款

于2019年9月30日，我们修订了我们的基于资产的循环信贷安排(“ABL安排”)，其中包括将循环承诺从3.45亿美元增加到4.45亿美元，将到期日延长至2024年9月30日，并取消了ABL安排下适用于借款的最高定价水平。ABL贷款的其他重要条款保持不变。

2019年9月30日，我们预付了5000万美元的优先担保第一留置权定期贷款安排(“定期贷款安排”)的未偿还本金。2020年3月6日，我们额外预付了5000万美元的定期贷款安排未偿还本金。我们记录了130万美元的债务贴现和递延融资费用的冲销，这包括在综合经营和全面收益(亏损)表中贴现和递延融资费用的冲销中。此外，于二零二零年三月，吾等分别从资产负债表贷款项下提取8,000,000美元及在加拿大循环信贷安排(“加拿大贷款”)项下提取7,200,000美元，作为一项预防措施，以提供财务灵活性及流动资金，以因应新冠肺炎大流行所导致的动荡金融市场情况。

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收购Titan

2018年6月1日，我们收购了墙板、木材、保温及其他商业和住宅互补建材分销商WSB泰坦(“泰坦”)的全部未偿还股权。泰坦是加拿大最大的石膏特产经销商，在加拿大五个省有30家分店。声明的收购价为6.27亿美元(8.0亿加元)。作为对价的一部分，泰坦公司管理层的某些成员将其部分所有权转换为110万股可交换为公司普通股的股票。2019年6月13日，这些股份被持有人行使，换取了110万股本公司普通股，不再流通。 Titan交易扩大了我们在北美的领导地位，扩大了规模和足迹，扩大了我们在加拿大市场的地理覆盖范围，并为我们在加拿大的进一步扩张创造了机会。

为了为这笔交易提供资金，2018年6月1日，我们对定期贷款安排进行了修订，将债务本金增加了4.25亿美元。我们还从ABL贷款中提取了1.43亿美元。

影响我们经营业绩的因素和趋势

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一般经济状况

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我们的业务对总体经济状况的变化非常敏感，特别是包括美国和加拿大的商业建筑和住房市场的情况。我们服务的市场大致分为商业新建、商业维修和改建(“R&R”)、住宅新建和住宅R&R。我们相信，在经历了深度和长期的低迷之后，这四个终端市场都处于较长的扩张期。然而，在2020年3月，美国和加拿大经济开始看到新冠肺炎疫情的影响带来的重大干扰和不确定性，这种干扰和不确定性的程度和持续时间尚不完全清楚，我们预计新冠肺炎疫情将对我们的客户和整个建筑业产生负面影响，因为它将影响经济活动、就业水平、消费者支出和消费者信心等因素，这将减少对新建筑的需求，对我们的业务造成不利影响。

商业新建筑

我们的可寻址商业建筑市场由各种商业和机构细分市场组成，这些细分市场具有不同的需求驱动因素。我们的商业市场包括写字楼、酒店、零售店和其他商业建筑，而我们的机构市场包括教育设施、医疗设施、政府大楼和其他机构设施。这些市场的主要需求驱动因素包括整体经济前景、一般商业周期、政府支出、空置率、就业趋势、利率、信贷供应和人口趋势。考虑到上一次经济衰退的极端深度，尽管在新冠肺炎大流行之前就出现了增长，但商业建筑市场的活动仍远低于历史平均水平。

商业R&R

我们认为，商业R&R支出通常比新的商业建筑活动更稳定。商业R&R支出受到几个因素的推动，包括商业房地产价格和租赁率、写字楼空置率、政府支出和利率。商业R&R支出也受到商业租赁到期和续签以及租户周转的推动。这样的事件通常导致现有商业空间的维修、重新配置和/或升级。因此，从历史上看，商业R&R市场的波动性低于商业新建筑。虽然商业R&R支出的第三方数据非常有限，但我们认为，在新冠肺炎疫情爆发之前，这个终端市场的支出正处于扩张期。

住宅新建工程

住宅建设活动受到几个因素的推动，包括整体经济前景、就业、收入增长、房价、抵押贷款可获得性和相关政府法规，

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利率和消费者信心等。尽管近年来房屋开工总体复苏，但市场活动仍远低于历史水平。

住宅R&R

住宅R&R活动通常比新建筑活动更稳定。在2007年至2011年经济低迷期间长期投资不足之后，住宅R&R活动经历了高于平均水平的增长，我们原本预计这种增长将在未来几年持续下去。然而，新冠肺炎疫情的影响可能会对住宅R&R活动的持续增长产生实质性影响。住宅R&R支出的主要驱动因素包括现房价格、现房销售、房屋存量的平均年限、消费者信心和利率的变化。

季节性

我们的经营业绩通常会受到季节性的影响。从历史上看，由于有利的天气和较长的日照条件，我们产品的销售额在每个会计年度的第一季度和第二季度(涵盖5月至10月)略有上升。运营结果的季节性变化可能会受到恶劣天气条件的影响，例如寒冷或潮湿的天气，这可能会延误建设项目。如果新冠肺炎疫情的影响延伸到我们季节性较高的月份，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生额外的负面影响。

价格变动

我们某些产品的价格会受到国内外供需变化、劳动力成本、竞争、市场投机、政府法规、关税和贸易限制以及周期性交货延误等因素的影响。价格上涨可能会影响对这些产品的需求，而价格通缩可能会减少我们的净销售额，压缩我们的利润率。总体而言，我们历来成功地将价格上涨从供应商及时转嫁到客户身上，尽管不能保证我们未来能成功做到这一点。

收购

我们的运营结果受到收购的影响，因为我们通过选择性收购来补充我们的有机增长战略。在2020财年，我们完成了三笔收购，总计四家美国分支机构和一家加拿大分支机构。在2019财年，我们完成了三笔收购，总计三家美国分支机构和30家加拿大分支机构。在2018财年，我们在美国完成了五笔收购，总计七家分支机构。我们相信，通过执行额外的战略收购来扩大我们的地理足迹存在重大机会，我们一贯努力保持广泛和积极的收购渠道。我们经常在任何给定的时间评估几个收购机会。由于新冠肺炎的影响，我们预计近期我们的收购活动将会减少。有关我们业务收购的更多信息，请参阅本年度报告中的Form 10-K合并财务报表附注3。

我们的产品

以下是我们在截至2020年4月30日、2019年4月30日和2018年4月30日的年度按产品组划分的净销售额摘要：

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运营结果

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下面讨论了我们截至2020年4月30日的年度与截至2019年4月30日的年度的运营结果和财务状况。关于我们截至2019年4月30日的年度与截至2018年4月30日的年度相比的运营结果和财务状况的讨论，可以在我们于2019年6月27日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的Form 10-K财年年度报告第二部分的第7项下找到。

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下表总结了截至2020年4月30日、2019年和2018年4月30日的财年我们运营结果的主要组成部分：

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