发行人自由写作招股说明书日期为2020年6月18日

根据第433条提交

注册表格333-236629-01

(补充日期为的初步招股章程补编

2020年6月15日至2020年6月9日的招股说明书)

定价条款单

LOGO

PG&E公司

2020年6月18日

$10,000,000，5.000%2028年到期的高级担保票据(2028年债券)

$1,000,000，5.250%2030年到期的高级担保票据(2030年债券和连同2028年债券一起，即2028年债券)

本定价条款说明书中的信息与PG&E Corporation发行上述系列债券有关，应与日期为2020年6月15日的初步招股说明书补编(初步招股说明书补编)以及随附的日期为2020年6月9日的招股说明书一起阅读 ，其中包括通过引用纳入其中的文件 ，每个文件都是根据1933年证券法(经修订)下的第424(B)条提交的，并包括在注册声明中表格333-236629-01(如 由此类初步招股说明书补编补充的，初步招股说明书)。本定价条款说明书中的信息是对初步招股说明书的补充，并在 程度上取代初步招股说明书中的信息，与初步招股说明书中的信息不一致。

是次发售的债券本金总额 已由37.5亿美元减至20亿美元，较初步招股章程所载的债券本金总额减少17.5亿美元。由于该项减少，新HoldCo定期贷款安排 (定义见初步招股章程)将增加1,750,000,000美元，至总额27.50,000,000美元。在整个初步招股章程中，在适用的情况下将进行相应的修改。初步招股说明书中以引用方式提供或并入的其他信息(包括财务 信息)被视为已更改，其影响程度受此处描述的更改影响。

发行人： PG&E公司(The Company)
预期评级(穆迪/标准普尔/惠誉)：* B1/BB-/BB(全部稳定)
已发售本金总额：

2028年债券：10亿美元

2030年票据： $10,000,000,000

发行价： 2028年债券：100.000厘，另加2020年6月23日起的累算利息(如有的话)。债券：100.000厘，另加2020年6月23日起的累算利息(如有)。
交易日期： 2020年6月18日
结算日期： 2020年6月23日(T+3)

到期日：

2028年票据：2028年7月1日

2030年备注： 2030年7月1日

付息日期： 利息每半年支付一次，由2021年1月1日开始，每年1月1日和7月1日拖欠一次。
利息：

2028年债券：5.000%

2030年票据： 5.250%

常规记录日期： 在紧接适用的付息日期之前的12月15日或6月15日(视属何情况而定)(不论该纪录日期是否营业日)。
给公司的收益： 19.8亿美元(扣除有关承销折扣但扣除本公司估计须支付的发售开支后)。
基准财政部：

2028年债券：2028年5月15日到期，利率2.875

2030年 债券：0.625%将于2030年5月15日到期

利差至基准国库券： 2028年债券：+443个基点2030年债券：+455个基点
到期收益率： 2028年债券：5.000%2030年债券：5.250%
可选兑换： 在符合托管条件(定义见初步招股章程补编)后，本公司可在任何一次或多次情况下，(I)于2028年7月1日或之后(如属2028年7月1日)及(Ii)如属2030年7月1日或之后(如属2030年票据)，按下述赎回价格(以本金的百分比表示)，另加应计及未付利息(如有)，赎回一系列债券的全部或部分。如于本年七月一日开始的十二个月期间内赎回，适用的债券系列如下所示。

2028年票据：

年

 价格

2023

 102.500 %

2024

 101.667 %

2025

 100.833 %

2026年及其后

 100.000 %
2030年备注：

年

 价格

2025

 102.625 %

2026

 101.750 %

2027

 100.875 %

2028年及其后

 100.000 %

此外，在(I)2028年7月1日之前(Ii)2030年7月1日之前(Ii)2030年7月1日之前的任何时间，我们可以任何一次或多次赎回一个系列的全部或部分 债券，赎回价格相当于该系列债券本金的100%，外加根据适用的国库率计算的全额溢价(如但不包括赎回日期。

2

此外，在托管条件满足后的任何时间，在(I)2028年7月1日之前(I)2028年7月1日之前以及(Ii)2030年7月1日之前的任何时间，我们可以在任何一次或 次使用某些股票发行的现金收益净额赎回所有此类赎回，最多为适用系列债券本金总额的40%(包括该系列任何额外债券的本金总额 )，赎回价格为2028年债券本金总额的105.00%和2030年债券本金总额的105.25%，另加到适用的 赎回日的应计及未付利息(如有)。
收益的使用： 在满足托管条件的同时，将释放托管资金，本公司拟使用出售票据所得款项净额，连同其他计划融资交易(如初步招股章程所述)所得款项净额，根据初步 招股章程所载重组计划所载条款及条件，完成本公司的重组。 本公司拟使用出售票据所得款项净额，连同其他计划 融资交易(如初步招股章程所述)所得款项净额，按照重组计划所载条款及条件进行本公司的重组，一如初步 招股章程所述。

净收益代管；

 如果在截止日期之前未满足托管条件，则出售票据所得的净收益总额将交由第三方托管。请参阅初步招股说明书补编中包含的净收益附注说明；特别强制赎回 。
特别强制赎回： 如果在2020年9月9日或之前未满足托管条件(如初步招股说明书附录中所定义)，则强制赎回101%。
CUSIP/ISIN： 2028年备注：69331CAH1/US69331CAH16 2030备注：69331CAJ7/US69331CAJ71
联合簿记管理经理：

摩根大通证券有限责任公司

巴克莱资本 Inc.

美国银行证券公司

花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.)

高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)

联席经理：

法国巴黎银行证券公司

瑞士信贷 证券(美国)有限责任公司

瑞穗证券美国有限责任公司

MUFG 证券美洲公司

富国银行证券有限责任公司

*

注：证券评级不是购买、出售或持有证券的建议，可能随时会 修改或撤回。

预计债券将于2020年6月23日或左右交割，这将是债券定价之日后的第三个工作日(该结算称为T+3)。根据交易所法案下的规则15c6-1，二级市场的交易通常要求在两个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确协议。因此，由于债券最初将以T+3结算，有意在债券交割日期 前的第二个营业日前交易债券的购买者，须在进行任何该等交易时指明另一交收安排，以防止无法交收。购买该批债券的人士 如希望在债券交割日期前的第二个营业日前买卖该批债券，应征询其顾问的意见。

3

发行人已向SEC提交了与本通信相关的向 发行的注册声明(包括招股说明书)。在投资之前，您应该阅读注册声明中的招股说明书以及发行人向SEC提交的其他文件，以获得有关发行人和此次发行的更完整信息。

您可以通过访问证券交易委员会网站www.sec.gov上的Edgar免费获取这些文件。或者，如果您通过联系摩根大通证券有限责任公司(J.P.Morgan Securities LLC)索取招股说明书，发行人、任何承销商或参与发行的任何交易商 将安排向您发送招股说明书，收件人为 1-212-834-4533巴克莱资本公司(Barclays Capital Inc.)在…1-888-603-5847或电子邮件：barclaysprospectus@Broadridge.com，美国银行证券公司(BofA Securities，Inc.)在 1-800-294-1322或dg.prospectus_request@bofa.com，花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.)在…1-800-831-9146或高盛有限责任公司(Goldman Sachs&Co.LLC) 1-866-471-2526.

以下可能出现的任何免责声明或其他通知不适用于本通信，应不予理会。此类免责声明 或其他通知是由于通过Bloomberg或其他电子邮件系统发送此通信而自动生成的。

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