F

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表10-K

委托文件第001-36161号

集装箱商店集团，Inc.

(注册人的确切名称见其章程)

注册人电话号码，包括区号：(972)538-6000

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

勾选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。yes☐no☑

勾选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。yes☐no☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。yes☑no☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405要求提交的每个交互数据文件。yes☑no☐

用复选标记表示注册者是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅交易法规则12b-2中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制有效性的评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。yes☐no☑

截至2019年9月27日，也就是注册人最近完成的第二季度的最后一个工作日，非附属公司持有的注册人普通股的大约市值为89,420,395美元。仅出于本披露的目的，注册人的高管和董事在该日期持有的普通股已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。

截至2020年6月12日，已发行普通股数量为50,362,520股。

通过引用并入的文档

注册人为其2020年度股东大会提交的最终委托书的部分内容以引用方式并入本年度报告的Form 10-K第三部分。

说明性说明

正如本公司于2020年6月10日向美国证券交易委员会提交的当前Form 8-K年度报告中披露的那样，本公司预计，由于新冠肺炎疫情造成的干扰，本年度截止于2020年6月28日的Form 10-K年度报告将被推迟提交。特别是，新冠肺炎疫情对本公司门店运营和股价的影响导致需要对本公司的无形资产、长期资产和商誉进行中期减值评估。新冠肺炎疫情造成的不确定性使与此类减值评估相关的分析变得更加复杂，导致本公司需要进行额外的分析和程序。因此，公司需要额外的时间来完成此类评估。

本公司依据美国证券交易委员会根据修订后的1934年证券交易法第36条于2020年3月25日发布的第34-88465号新闻稿，在2020年6月11日的原定到期日之后提交本10-K表格年度报告。

目录

有关前瞻性陈述的告诫说明

本Form 10-K年度报告包含的陈述构成“1995年私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致我们的实际结果、表现或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。

在某些情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语或其他类似表述来识别前瞻性陈述。本10-K年度报告中的前瞻性表述包括但不限于：新冠肺炎事件的爆发及其对我们业务、经营业绩和财务状况的预期影响；这些因素包括：预期的财务业绩和关键指标；对资本支出减少和自由现金流预期收益的预期；预期的税率；我们在信贷安排下的运营和借款产生的现金的充足程度；增加市场份额的能力；对新店开张和其他扩张机会的预期；对关键增长计划的预期；对营销和节省开支计划的影响和潜在费用的预期；以及我们吸引新客户和提高品牌忠诚度的能力。这些前瞻性陈述只是预测。这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、财务状况和运营结果。

这些前瞻性陈述仅说明截至本年度报告10-K表格的日期，受许多风险、不确定因素和假设的影响，包括“第1A项”中描述的重要因素。由于前瞻性表述固有地会受到风险和不确定性的影响，其中一些风险和不确定性是无法预测或量化的，因此您不应依赖这些前瞻性表述作为对未来事件的准确预测。我们的前瞻性陈述中反映的事件和情况可能无法实现或发生，实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。除非适用法律另有要求，否则我们不打算在本年度报告以Form 10-K格式发布之后公开更新或修改本文中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于任何新信息、未来事件还是其他原因。

除文意另有所指外，本10-K表格中提及的“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指Container Store Group，Inc.。在适当的情况下，还包括其子公司。

以下讨论包含对2020财年、2019财年、2018财年、2017财年、2016财年和2015财年的参考，它们分别代表我们截至2021年4月3日、2020年3月28日、2019年3月30日、2018年3月31日、2017年4月1日和2016年2月27日的财年。

第一部分

项目1.业务

常规

The Container Store®是美国首屈一指的仓储和组织产品及解决方案专业零售商，也是唯一一家专门从事这一类别的全国性零售商。我们提供一系列创意、多功能和可定制的存储和组织解决方案，这些解决方案通过高服务、差异化的购物体验在我们的商店和在线销售。我们的特色是集装箱商店定制壁橱，由ELFA®Classic、ELFA®Décor、Avera®和Laren®壁橱系列组成。我们的愿景是成为人们喜爱的品牌，成为定制化组织解决方案和服务的首选。我们的客户受过高等教育，非常忙碌，主要是家庭收入高于平均水平的房主。我们为他们提供存储和组织解决方案，帮助他们完成项目、最大限度地利用空间并最大限度地利用他们的家。

我们于1978年在德克萨斯州达拉斯成立，名为Container Store，Inc.2007年，Container Store，Inc.卖给了Container Store Group，Inc.2013年11月，我们完成了普通股的首次公开发行(IPO)。我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，代码为“TCS”。在2019财年，我们产生了9.16亿美元的合并净销售额。今天，我们的运营由两个运营部门组成：

冠状病毒相关业务动态

2020年3月13日，由于新型冠状病毒(“新冠肺炎”)在美国的大流行，美国总统宣布全国进入紧急状态。新冠肺炎对本公司2019年财年的运营和财务业绩造成了负面影响，我们预计这场大流行将继续对本公司2020财年的运营和财务业绩造成负面影响。由于其严重性和持续时间的不确定性，目前无法合理估计大流行的全部财务影响。公司已采取行动严格管理成本、营运资本和资本支出，以保持公司的财务健康。我们将继续关注新冠肺炎对公司业务、经营业绩、财务状况和现金流的影响。

我们的主要优势

容器商店自定义壁橱：

我们越来越关注集装箱商店定制橱柜，包括ELFA®Classic、ELFA®Décor、Avera®和Laren®壁橱系列、完全互补的空间完工产品以及安装和上门服务，这为我们提供了一个独特的机会，可以通过提高平均门票来推动可比商店销售额，同时使公司有别于其他实体零售商和基于项目的在线零售商。我们训练有素且经验丰富的销售团队销售专有、定制设计的ELFA®和其他壁橱解决方案已有超过41年的历史。我们相信，没有其他可比的零售商在执行定制壁橱的整体方法。我们提供完整的定制壁橱解决方案-不仅是我们的全系列定制壁橱，还有随附于这些壁橱的全套壁橱组织产品，以及每年都有数百万客户登门访问我们的在线网站的全国足迹。我们通过我们的呼叫中心以及我们自带的Home®居家组织服务，在店内、在家中、在线上设计和销售Container Store定制壁橱。

我们的ELFA®Classic和ELFA®Décor系列以及其他ELFA®产品在我们公司的发展和我们主宰定制壁橱市场的承诺中一直是一个重要的、高利润的和差异化的组成部分，所有埃尔法生产的产品在2019财年约占我们TCS零售额的29%。我们预计，我们于2019年推出的新的埃尔法制造的壁橱系列Avera®将增加这种差异化，并提高我们的TCS零售额中来自埃尔法生产的产品的百分比。由于我们与Elfa的垂直整合，我们可以控制ELFA®Classic、ELFA®Décor和Avera®这三种我们最畅销和利润率最高的产品的来源和供应。我们是埃尔法制造产品在美国的独家经销商。在我们2019财年的TCS部门采购中，约有19%归因于埃尔法部门的公司间采购。

我们独特的产品系列-完成家庭各个领域的项目：

我们的销售理念是以不同的价位为家庭的每个区域提供精心策划的、独一无二的存储和组织解决方案集合。我们提供超过11,000种产品，旨在帮助我们的客户完成项目，最大限度地利用他们的空间和最大限度地利用他们的家。每年，我们都会推出大约2,000个新SKU。我们基于解决方案的销售方法(与基于项目的销售方法相比)由我们训练有素的销售人员提供。我们相信，通过销售主要由独家专有产品组成的解决方案来帮助客户完成他们的组织项目，这使我们有别于其他零售商。事实上，我们年销售额的一半以上来自独家或专有产品。

目前，我们的商店通常分为14个不同的生活方式部门。各部门销售的产品类型如下：

为了提供我们独特的产品系列并执行有竞争力的销售和业务战略，我们致力于与来自世界各地的供应商建立有意义的、持久的关系。我们相信，这些关系在许多方面使我们受益，包括为我们提供更多的独家产品和具有竞争力的定价。我们相信，通过创造性地构建互惠互利的供应商关系，我们在700多家产品供应商中培养了一种独特的忠诚感。事实上，我们最大的20家供应商中有18家已经与我们合作了至少10年，其中几家供应商自1978年我们成立以来就一直与我们在一起。对于TCS细分市场，我们最大的10家供应商(不包括Elfa)在2019财年占我们总购买量的31%。为了最大限度地提高采购灵活性，我们通常不与供应商签订长期合同。

我们的购物体验：

我们努力在全国各地的每一家门店营造一种令人兴奋的氛围。您可以通过我们员工的笑脸和他们对客户的组织项目以及产品和解决方案的明亮视觉展示的真正兴趣来体验兴奋的气氛。

这与我们高度个性化的客户服务方式相结合。我们的员工接受过提问培训，以了解客户的需求。我们相信，如果我们发现客户潜在的存储和组织挑战，我们将真正帮助他们，并有望提高他们的生活质量。在集装箱商店，服务和销售是同义词。我们相信，通过为客户提供令他们惊讶的个性化服务，并为他们提供完成其组织项目最需要的解决方案，我们可以最好地为他们提供服务。

我们是一家多渠道零售商，拥有完全集成的网站、响应迅速的移动站点和呼叫中心，与我们的实体店相辅相成。我们的网站，Containerstore.com，旨在复制商店体验，提供几乎相同的产品分类，并为我们的商店提供实时库存信息，以及仅在网上找到的某些产品。无论使用哪个渠道，我们都会通过创建一致、相关的消息来增强客户体验并加深忠诚度。我们为超过75美元的订单提供免费送货服务，我们的客户可以在线购买并在商店提货，在大多数市场提供路边提货，或者在特定市场要求当天送货上门。网站、移动网站和呼叫中心销售渠道加起来约占2019财年TCS净销售额的21%。由于新冠肺炎的流行，我们看到我们的在线销售有了显著增长，因为我们的客户利用更多的在家时间作为一个机会来组织和完成家庭项目。

正如之前在2020年4月6日宣布的那样，新冠肺炎的爆发导致我们客户的购物体验发生了暂时的变化。在所有门店暂时关闭期间，该公司转向在选定地点和当地法规允许提供这些服务的情况下，为有限的客户一次提供非接触式路边提货和店内预约。截至本申请日期，所有93家门店均已开业，其中88家门店按照严格的健康和安全协议运营，一次允许有限的顾客进入门店，5家门店仅在当地法规允许更广泛的运营之前，采用非接触式路边提货。

我们的门店：

我们采取了有纪律的扩张战略，旨在利用我们的业务模式和全国知名品牌的实力，在一系列即将增长的市场(包括新的、现有的、小的和大的市场)成功开发新的门店。我们目前拥有93家门店，覆盖33个州和哥伦比亚特区。我们在2019年财年总共新开了两家门店(包括一家搬迁)，我们预计在2020财年开设一家新店，这取决于新冠肺炎疫情的发展以及国家、州和地方的相关法规。虽然我们目前的扩张重点是国内市场，但我们相信国际扩张可能会在未来为我们提供额外的增长机会。

我们拥有强大的盈利门店基础，并相信我们在美国的扩张机会巨大。我们计划继续通过各种门店形式和规模寻求战略性和有利可图的房地产扩张。在2019财年，我们新开的两家门店都设计为缩小占地面积的商店，位于田纳西州日耳曼敦和德克萨斯州达拉斯，我们预计在2020财年开设的新商店也将设计为缩小占地面积的商店。我们典型的新店开业包括一项战略营销计划，其中包括公共关系和对门店员工的全面培训，其中包括产品教育、解决方案销售教育、运营教育和公司文化理解-我们相信，所有这些都能使我们的新店更快地实现强劲的销售额。

我们的员工和文化

41多年来，Container Store一直在帮助其客户完成他们的项目并解决他们的组织挑战，自1978年来，我们也一直遵循基于价值观的一套原则来运营我们的业务。我们很自豪能成为一场名为意识资本主义®的运动的创始公司之一，该运动包括一群志同道合的企业、思想领袖、作家和学者，他们都在共同努力，改变美国和世界各地的商业运作方式。我们坚信，为我们业务的所有利益相关者(员工、客户、供应商、社区和股东)创造价值并优化它们之间的关系是正确的做法。

我们始终如一地致力于自觉的资本主义，我们相信，有价值和快乐的员工会带来更好的业绩和更高的利润。我们相信把员工放在首位，并忠于我们的七条基础原则®-指导我们做出每一项决策的简单的商业理念。基金会的原则之一是，就企业生产力而言，1个伟人=3个好人--这就是我们的招聘理念。事实上，在2019财年，我们只雇佣了6%的求职者。我们的员工至上文化包括对沟通、培训和职业发展的巨大承诺，这有助于为我们的客户提供差异化的体验，我们相信这将导致更高的平均门票、重复访问和频繁向其他潜在客户推荐。我们为全职商店员工提供广泛的正规培训，特别是在他们入职的第一年。我们的商店为全职和兼职员工提供灵活的工作时间、全面的福利和高于零售业平均水平的薪酬。因此，在过去两年中，我们的全职员工自愿离职率平均约为17%，远远低于零售平均水平。正是出于这些原因，Container Store连续18年被“财富”杂志评为年度100家最适合工作的公司。

您可以在我们的博客www.WhatweStandfor.com上了解我们的基础原则和有意识的资本主义。我们博客中包含的信息并未以引用方式并入本10-K表格年度报告中。

由于新冠肺炎疫情，公司在我们的商店、配送中心和家庭办公室实施了严格的健康和安全协议，以保护我们的员工和客户。这些措施包括减少工作时间、针对高风险客户的特殊购物时间、密集和频繁的定期清洁程序、在我们的商店中为员工和客户增加消毒站，以及限制允许进入商店的顾客数量。预防健康和卫生措施，包括经常洗手和清洁，员工戴口罩，开始工作前测量体温，在销售点安装有机玻璃防护罩和社交距离，在这些地点都是严格有效的。该公司将继续监测情况，并遵循疾病控制和预防中心以及地方、州和联邦卫生官员的指导，并打算随着情况的继续发展重新评估或调整其政策。

截至2020年3月28日，我们约有5,100名员工，其中约4,600名为TCS员工，约490名为Elfa员工。在塔塔咨询公司的4600名员工中，约有2900名是兼职员工。由于减少了门店运营，该公司已暂时过渡到人数大幅减少的员工队伍，以执行业务的关键活动。截至2020年4月6日，该公司解雇了大约2800名员工，主要是在其门店，以及部分公司员工。截至2020年6月12日，我们的员工基础由大约3,000名在职员工组成，但是，我们预计在业务运营允许的情况下增加我们的员工。此外，我们的大多数公司员工已经过渡到在家工作。

在员工休假方面，公司还降低了高管的基本工资。自2020年3月30日起，公司董事长兼首席执行官梅丽莎·里夫(Melissa Reiff)和公司其他高管的基本工资分别下调了45%和33%。Reiff女士和首席财务官兼首席行政官Jodi Taylor也修改了他们的雇佣合同，暂时推迟支付2019财年的任何年度现金奖金。此外，公司高级管理团队的所有其他成员以及其他某些受薪员工的基本工资暂时减少了不同的金额。公司高级管理团队基于业绩的现金奖金也被暂时推迟。所有休假和减薪将在一段时间内保持有效，并将定期

随着新冠肺炎情况的发展，重新评估。公司董事会的非雇员成员还同意免除原定于2020年4月1日支付的季度预聘费。

可持续性

我们坚定地致力于实现可持续的未来，并相信最有可能取得成功的公司致力于通过将其使命和业务战略与造福客户及其社区的解决方案保持一致，实现可持续增长。我们努力以一种对环境、我们的社区、我们的员工、客户、供应商和股东产生积极影响的方式运营我们的业务，这是对我们业务优先事项的补充和推进。董事会的职责包括监督公司的公司战略和企业风险管理，包括可持续性努力。我们的董事会及其委员会在监督我们的企业文化方面发挥着关键作用，并要求管理层对其维护高尚的道德标准、治理实践和合规计划负责，以保护我们的业务、员工和声誉。

我们的首要任务是制定专注于环境、社会责任和员工、尊重人权和道德的政策和努力。我们对可持续社会的贡献是减少我们产品在每个发展阶段对环境的影响。我们的埃尔法制造的产品占我们2019财年零售额的29%左右，主要由回收材料制成，埃尔法有一个强大的可持续发展计划。此外，我们希望在创造促进多样性、平等和包容性的工作环境政策的同时，朝着公平、健康和安全的工作场所迈进。我们相信，当我们创造一个我们的同事长期参与、承诺和授权的工作场所时，我们就更有能力为我们的公司和我们的股东创造价值。我们为专注于在我们的运营中促进人权-从我们的供应链到我们的产品-感到自豪，并致力于将我们的业务建立在道德的基础上。

分发

在TCS细分市场中，我们几乎所有的商品在运输到我们的零售店之前都要经过我们两个配送中心中的一个。我们的第一个配送中心与我们在德克萨斯州科佩尔的公司办事处位于同一地点。这个大约110万平方英尺的设施是专门为Container Store设计和建造的，由大约9.3万平方英尺的公司办公空间和大约100万平方英尺的仓库空间组成。我们位于马里兰州阿伯丁的第二个配送中心于2019年全面运营，占地约600,000平方英尺，主要由仓库空间组成。

我们的配送中心用于零售店补货和直接面向客户的订单。我们利用第三方卡车承运商将我们所有的产品运送到我们的商店。我们利用一流的物流技术来优化拣选、包装和运输的操作和当前流程，同时为未来的增长提供坚实的基础。我们继续通过不断改进流程和物料处理以及自动化来加强我们的配送中心，以便在服务级别和库存管理方面实现更高的效率。

在我们的配送运营中，我们拥有安全和高效的文化，拥有强大的指标计划和持续改进的承诺。所有流程、团队和个人都符合高效率和高绩效标准。在评估我们的分销和供应链运营以确保我们运营最高效、最具成本效益的分销网络后，2019财年我们第二个分销中心的开业将显著提高对客户的服务水平，同时降低我们的供应链和分销成本。我们还将继续投资于供应链系统增强，以增加物流网络支持。

埃尔法利用由第三方运营商组成的广泛网络，将产品从其制造设施交付给全球客户。

我们的配送中心受到新冠肺炎疫情的影响。由于我们暂时关闭了门店，减少了门店运营，我们看到客户趋势发生了重大转变，从在我们的门店购物转向在线购物。网上采购的增加导致了订单处理的延迟，我们已经雇佣了更多的员工在我们的配送中心工作。为了我们配送中心员工的安全，

预防健康和卫生措施，包括经常洗手和定期清洁，员工戴口罩，开始工作前测量体温，安排我们的工作团队将接触和社交距离降至最低，这些措施在我们的配送中心都是严格有效的。我们将继续遵循当地、州和联邦的指导方针，以确保员工的安全。

知识产权

我们的“The Container Store®”、“Contain Yourself！®”、“Foundation Principles®”、“POP！组织完美的Perks®、“Laren®”、“Avera®”、“Contained Home®”和“ELFA®”商标及其某些变体(如我们的“The Container Store”徽标和用于我们产品线和销售活动的许多商标)已在美国专利商标局和许多国家的商标注册处注册或正在申请中。此外，我们还拥有许多域名，包括“www.Containerstore.com”、“www.WhatweStandfor.com”和其他包含我们商标的域名。我们拥有多项保护埃尔法衣柜和货架系统的ELFA®实用程序和设计专利，以及TCS专有零售购物计算机系统的实用程序专利，以及我们目录、网站和其他营销材料的版权。我们相信，我们的商标、产品设计和受版权保护的作品具有重大价值，我们将大力保护它们不受侵权。

比赛

我们在存储和组织类别中运营，该类别涵盖许多零售细分市场，包括定制壁橱、家居用品、办公用品和旅行等。然而，我们是唯一一家专门致力于此的全国性零售商。仓储和组织产品由各种零售商销售，包括大众商家、专业零售连锁店和基于互联网的零售商，但他们在整个商品分类中用于仓储和组织的比例较小。我们最大的不同之处之一是我们销售的是解决方案，而不是产品。我们的一些竞争对手比Container Store规模更大，可能拥有更多的财务、营销和其他资源。然而，我们的竞争基于我们的客户服务、产品选择和质量、价格、便利性、消费者营销和促销活动，以及我们识别和满足新兴消费者偏好、供应商关系和品牌认知度等方面的能力。此外，我们相信，我们基于解决方案的销售实力、训练有素的员工、独家产品和供应商关系、我们充满激情和忠诚的客户基础，以及我们产品种类的质量、差异化和广度，都比我们的竞争对手更具优势。

季节性

我们提供的存储和组织产品使我们不像许多零售商那样容易受到假日季购物模式的影响。从历史上看，我们的业务在第四财季实现了更高比例的净销售额、运营收入和运营现金流，这主要是由于我们的年度ELFA®销售的影响，传统上从12月底开始，一直持续到2月份。因此，从历史上看，我们的业务在第四财季实现了更大的销售、一般和管理费用杠杆。事实上，我们调整后净收入的一半以上来自2019财年、2018财年和2017财年的第四财季。有关我们使用调整后净收入的更多信息，以及调整后净收入与公认会计原则对净收入的财务衡量的对账情况，请参阅“项目6.选定的财务和经营数据”。

法规和立法

我们受制于劳工和就业法、规范广告真实情况的法律、隐私法、安全法规和其他法律，包括税收和贸易政策以及消费者保护法规，如2008年的《消费品安全改善法案》，这些法规规范零售商并规范商品的促销和销售以及商店和仓库设施的运营。我们监测这些法律的变化，并相信我们实质上遵守了适用的法律。任何对我们或我们的潜在客户施加额外限制或要求的法律或法规变化，例如与最近颁布的美国关税相关的潜在额外关税或报复性贸易限制，都可能通过增加我们的运营成本或减少对我们产品或服务的需求而对我们产生不利影响，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

我们很大一部分产品都是从美国以外采购的。美国《反海外腐败法》(Foreign Corrupt Practices Act)和其他类似的反贿赂和反回扣法律法规一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务的目的向非美国官员支付不当款项。我们的政策和供应商合规协议要求遵守适用法律，包括这些法律法规。

由于新冠肺炎大流行，本公司一直在监测疾病控制和预防中心和地方、州和联邦卫生官员的指导意见，以及地方、州和联邦关于业务开业的规定，并打算在运营业务时继续遵循建议的规定和协议。 在运营业务时，本公司一直在监测来自地方、州和联邦卫生官员的指导意见，并打算继续遵循建议的规定和协议。

您可以在哪里找到更多信息

我们在http://investor.containerstore.com上维护一个网站，并在我们以电子方式提交后，在合理可行的情况下尽快通过该网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书以及代表董事、高管和持有我们超过10%普通股的持有人提交的Form 3、4和5表，以及根据1934年“证券交易法”(经修订的“交易法”)提交或提交的报告的任何修订美国证券交易委员会(“SEC”)。我们还在我们的网站上公布了董事会审计委员会、文化和薪酬委员会、提名和公司治理委员会的章程，以及适用于我们所有董事、高级管理人员和员工的商业行为和道德准则，包括我们的首席执行官和主要财务和会计官，我们的公司治理指南和其他相关材料。我们网站上的信息不是本Form 10-K年度报告的一部分。

我们的投资者关系部可以通过集装箱商店集团公司联系，地址是德克萨斯州科佩尔自由港公园大道50000号，邮编：75019-3863，电话：9725386504；网址：email:InvestorRelations@containerstore.com

项目1A。风险因素

我们的业务面临重大风险和不确定性。某些重要因素可能会对我们的业务前景、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，您应该慎重考虑。因此，在评估我们的业务时，我们鼓励您除了本Form 10-K年度报告和我们提交给证券交易委员会的其他公开文件中包含或以引用方式并入的其他信息之外，全面考虑以下风险因素的讨论。

门店运营和基础设施风险

新冠肺炎事件导致我们的门店运营中断，并对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生了重大且持续的不利影响。

新冠肺炎疫情继续影响美国并在全球蔓延，对我们的业务运营产生了重大影响。由于形势瞬息万变，无法预测新冠肺炎大流行的最终影响。2020年3月13日，由于美国爆发新冠肺炎疫情，美国总统宣布全国进入紧急状态。我们经历了门店运营的重大中断，包括暂时关闭所有门店，转向非接触式路边点击提货服务，以及部分门店有限的店内预约，这对我们的业务、运营业绩和财务状况产生了不利影响。截至提交本年度报告Form 10-K之日，所有93家门店都已重新开张，其中88家门店按照严格的健康和安全规定运营，一次允许有限的顾客进入门店，5家门店仅在当地法规允许更广泛的运营之前，才以非接触式路边提货运营。不能保证新冠肺炎疫情的持续不会对我们未来的业务运营造成实质性影响。

不能保证我们不会被当地、州或联邦一级的房东或当局要求在未来再次关闭我们的部分或所有门店，也不能保证这样的关闭会持续多久。一般而言，在关闭期间，我们仍有责任向业主支付费用，以及支付水电费和保险费等日常经营费用。如果新冠肺炎疫情造成的商店进一步大范围中断，不能保证我们是否有足够的运营现金流或其他流动性来源来继续到期支付此类款项，也不能保证减少、抵消或推迟此类义务的努力(如与房东或其他债权人达成延期协议)是否会成功。

虽然我们的配送中心在本10-K表格年度报告提交之日仍保持开放和运营，但政府的命令、疾病或大量配送中心员工的缺勤可能要求我们暂时关闭一个或多个配送中心。这将使我们的在线订单的履行复杂化或阻止我们的完成，并通过阻止我们向我们的商店供应商品的能力来扰乱我们商店的运营。

我们的客户可能已经并可能继续受到新冠肺炎导致的全球经济低迷导致的裁员或裁员的负面影响，这可能已经产生了负面影响，并可能继续对我们的产品需求产生负面影响，因为客户会推迟或减少可自由支配的购买。新冠肺炎直接或间接导致我们门店的客户访问和消费大幅减少，都将继续导致收入和利润的损失，并可能造成其他实质性的不利影响。

如果这些情况持续或恶化很长一段时间，我们的流动性可能会受到负面影响，我们可能需要寻求额外的融资来源来获得营运资金，保持适当的库存水平，并履行我们的财务义务。根据危机的持续影响，可能需要采取进一步行动来改善公司的现金状况和资本结构。对新冠肺炎疫情的经济影响的担忧导致金融和资本市场的极端波动，这对我们的股价造成了不利影响，并可能对我们进入资本市场的能力造成实质性的不利影响。

我们的业务要求我们租赁大量空间，不能保证我们能够继续以与过去协商的租赁一样优惠的条款租赁空间。

我们的TCS部门没有任何房地产。取而代之的是，我们租赁了我们所有的门店位置，以及位于德克萨斯州科佩尔的公司总部和配送中心，以及位于马里兰州阿伯丁的第二个配送中心。我们的商店是从第三方租赁的，最初的租期一般为10到15年。我们的许多租约也有额外的五年续期选择权，某些租约有提前取消条款，允许我们或业主在特定时期未达到一定的销售水平或购物场所未达到指定的入住率标准时终止租约。除了固定的最低租赁付款外，我们的大多数商店租赁还规定，如果各自商店的销售额超过指定水平，则根据销售额的一定百分比或“百分比租金”支付额外的租赁付款，以及支付公共区域维护费、房地产保险和房地产税。我们的许多租赁协议都规定了在初始期限和任何延期期间逐步递增的租赁付款条款。我们已经大幅增加的占用成本，以及难以找到经济上合适的新门店地点，可能会产生重大的负面影响，其中包括：

如果我们无法协商当前的标准租赁条款，我们租赁的其他土地可能会受到长期不可取消租赁的约束。如果现有或未来的商店没有盈利，而我们决定关闭它，我们仍可能承诺履行适用租约下的义务，其中包括支付租赁期剩余部分的基本租金。此外，即使租约有提前取消条款，我们也可能无法满足该租约提前取消的合同要求。此外，如果我们不能以我们可以接受的条款签订新租约或续订现有租约，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

与新开门店相关的成本和风险可能会严重限制我们的增长机会。

我们增长战略的一部分取决于在新的和现有的市场开设门店。我们必须成功地选择门店选址，以我们可以接受的条件进行有利的房地产交易，聘请称职的人员，并有效地开设和运营这些新店。我们增加零售店数量的计划将在一定程度上取决于现有零售店或店址的可用性。如果缺乏地产发展商可以接受的融资条件，或信贷市场收紧，可能会对可供我们使用的零售用地的数目或质素造成不良影响。我们不能向您保证商店或场地将向我们开放，或者它们将以我们可以接受的条款提供。如果无法以可接受的条件提供更多零售店地点，我们可能无法执行我们增长战略的重要部分。

我们的运营业绩会受到季度和季节性波动的影响，任何季度的业绩都不一定代表整个财年可能实现的业绩。

我们的季度业绩过去有过波动，未来可能会大幅波动，这取决于各种因素，包括我们的产品供应、促销活动、门店开业情况、天气、改建或搬迁、假期时间的变化、目录发布或销售的时间、订单交付的时间、竞争因素和总体经济状况，包括新冠肺炎疫情等不可预见的事件导致的经济衰退，以及未来可能会出现重大波动。由于这些因素，本财年对我们产品分销和交付网络的需求可能会波动。因此，我们的运营结果可能会在季节性和季度性的基础上波动，并与前几年的同期相比有所波动。从历史上看，我们在第四财季实现了更高比例的净销售额、运营收入和运营现金流，这主要归因于我们的年度ELFA®销售的影响，这一销售传统上是在晚些时候开始的

十二月到二月。事实上，我们调整后净收入的一半以上来自2019财年、2018财年和2017财年的第四财季。此外，我们可能会采取某些定价或营销行动，这可能会对我们在特定季度或销售季节的业务、财务状况和运营结果产生不成比例的影响。这些计划可能会对特定季度的业绩产生不成比例的影响，我们认为对各时期的运营业绩进行比较不一定有意义，不能将其作为未来业绩的指标。

由于我们可能无法控制的因素，我们的成本可能会增加，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

超出我们控制范围的成本增加，包括与我们产品的生产和分销直接或间接相关的原材料商品价格上涨，如钢铁、石油、树脂和纸浆价格的上涨，燃料和运输成本的增加，利率的上升，商品损坏损失的增加，通货膨胀，外币汇率的波动，劳动力成本的上升，世界各地的劳资纠纷，保险和医疗费用的增加，包括保险费、医疗索赔成本和工人索赔成本的可能增加，以及增加的增量由于新冠肺炎疫情的爆发，邮费和媒体成本的增加、税率的提高以及遵守法律法规(包括会计准则)的成本可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

品牌声誉风险

我们的业务在一定程度上依赖于强大的品牌形象。如果我们不能保护我们的品牌，我们可能无法吸引足够数量的客户或销售足够数量的产品。

我们相信，到目前为止，我们开发的品牌形象对我们业务的成功做出了重大贡献。我们还相信，保护集装箱商店品牌对于我们的业务和我们扩大业务战略的实施是不可或缺的。如果我们不继续在市场营销和广告等领域进行投资，以及门店运营、目录邮寄、在线销售和员工培训所需的日常投资，我们的品牌形象可能会受到影响。如果新产品不能保持或提升我们独特的品牌形象，我们的品牌形象可能会进一步受损。此外，如果我们不能保持商品质量的高标准，如果我们的所有业务和活动不能保持高的道德、社会和环境标准，如果我们不遵守当地的法律法规，或者如果我们遇到影响我们形象或声誉的负面宣传或其他负面事件，其中一些可能是我们无法控制的，例如对我们供应商的负面宣传的影响，我们的声誉可能会受到损害。任何未能维护强大品牌形象的行为都可能对我们的销售和运营结果产生不利影响。

我们未能或无法保护我们的知识产权可能会降低我们品牌的价值，削弱我们的竞争地位。

我们试图通过版权、专利、商标、商业秘密、商业外观和不正当竞争法以及保密程序以及转让和许可安排来保护我们在美国和外国的知识产权。我们因任何原因未能获得或维持对我们的知识产权的充分保护，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，我们不能向您保证竞争对手或其他第三方不会侵犯我们的知识产权，或者我们将有足够的资源来执行我们的知识产权。

此外，在一些外国国家，知识产权保护可能无法获得或受到限制，这些国家的法律或执法实践可能没有像美国那样全面保护我们的知识产权，我们可能更难成功挑战这些国家的其他各方对我们知识产权的使用，我们的竞争地位可能会受到影响。

消费者行为风险

经济健康状况和消费者支出的全面下滑可能会影响消费者对非必需品的购买，这可能会减少对我们产品的需求，并对我们的销售、盈利能力和财务状况造成实质性损害。

我们的业务依赖于消费者对我们产品的需求，因此，我们对影响一般消费者在非必需品上的支出的一些因素特别敏感。影响消费者支出的因素包括总体经济状况、消费者可支配收入、燃料价格、经济衰退和对经济衰退的担忧、失业、战争和战争恐惧、恶劣天气、消费信贷可获得性、消费者债务水平、房地产市场状况、利率、销售税税率和加息、通货膨胀、消费者对未来经济和政治状况的信心、以及消费者对个人福祉和安全感的看法，包括卫生流行病或流行病，如新冠肺炎疫情。例如，由于新冠肺炎疫情对经济的影响，对我们某些产品的需求已经下降，而由于疫情或其他原因导致的购房减少，可能会导致消费者在与家居相关的产品上的支出进一步减少。长期或普遍的经济低迷可能会减缓新店开张的速度，或者导致现有门店暂时或永久关闭。影响可自由支配消费者支出的因素的不利变化已经减少，并可能继续减少消费者对我们产品的需求，从而减少我们的销售额，损害我们的业务和经营业绩。

如果我们无法采购和营销新产品以满足我们的高标准和客户偏好，或者无法为我们的客户提供美观和方便的购物环境，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们的成功取决于我们采购和营销新产品的能力，这些产品既符合我们的质量标准，又能吸引客户的偏好。我们的采购团队主要负责采购符合我们高规格的产品，以及识别和响应不断变化的客户偏好。如果不能采购和营销此类产品，或未能准确预测不断变化的客户偏好，可能会导致我们门店的客户交易数量减少，客户在光顾我们门店时的消费金额也会减少。此外，我们产品的采购在一定程度上依赖于我们与供应商的关系。如果我们不能维持这些关系，我们可能无法继续以具有竞争力的价格采购既符合我们的标准又能吸引我们客户的产品。

我们还试图创造愉快、吸引人和方便的购物体验，包括在我们的网站上。如果我们不能成功地创造令人愉快、吸引人和方便的购物体验，我们可能会失去客户或无法获得新客户。

如果我们不能成功推出和采购消费者想要购买的新产品，或者不能与供应商保持良好的关系，或者不能提供愉快、有吸引力和方便的购物环境或保持我们的客户服务水平，我们的销售额、运营利润率和市场份额可能会下降，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们不能预测消费者的喜好和需求，或者不能管理与需求相称的库存，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们识别、发起和定义存储和组织产品趋势的能力，以及及时预测、评估和应对不断变化的消费者需求的能力。我们的产品必须吸引一系列的消费者，他们的喜好并不总是可以肯定地预测出来。我们不能向您保证，我们将能够继续开发客户积极响应的产品，或者我们将在未来成功地满足消费者的需求。如果我们不能预测、识别或有效响应消费者的偏好和需求，可能会对我们产品的销售产生不利影响。如果发生这种情况，我们的销售额可能会下降，我们可能需要减价某些产品来销售由此产生的过剩库存，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们还必须管理我们的商品的库存和库存水平，以跟踪消费者需求。由于新冠肺炎造成的经济低迷，公司根据客户需求减少了库存采购。我们的许多商品要求我们向供应商提供大量的订货提前期，通常是在市场因素被知道之前。此外，我们产品的性质要求我们在销售旺季之前携带大量库存。如果我们无法预测消费者对我们提供的不同产品的需求，或无法成功管理所需产品的库存水平，我们可能会遇到以下情况：

由于这些和其他因素，我们很容易受到需求和定价变化的影响，以及在选择和选择商品购买时间时容易受到误判。

与现有市场中运营的商店或现有市场中的新店相比，我们对目标客户不太熟悉、知名度较低的新市场新店可能面临不同或额外的风险和成本增加。

竞争风险

竞争，包括基于互联网的竞争，可能会对我们的业务产生负面影响，对我们创造更高净销售额的能力产生不利影响。

零售业竞争激烈，几乎没有进入门槛。竞争是由许多因素构成的，包括服务水平、商品种类、产品质量、价格、位置、声誉、信用可获得性和客户忠诚度。各种零售商提供的产品与我们在商店和我们的网站上提供的产品相似。在大众商家和特色零售连锁店中都可以找到有竞争力的产品。我们的一些竞争对手，特别是大众商人，比我们规模更大，财力更强。

我们还面临来自其他互联网零售商和传统商店零售商的竞争。这导致类似产品的价格竞争和客户选择增加。

此外，我们还必须成功应对与电子商务使用相关的不断变化的消费者偏好和购买趋势。我们可能需要购买新的或改进的技术、创造性的用户界面和其他电子商务营销工具，如付费搜索和移动应用程序等。这可能会导致成本增加，并且可能不会成功增加销售额或吸引客户。我们的竞争对手，其中一些拥有比我们更多的资源，也可能从电子商务技术的变化中受益，这可能会损害我们的竞争地位。如果我们不能成功应对这些风险和不确定性，可能会对我们电子商务业务的销售产生不利影响，并损害我们的声誉和品牌。

我们的供应商可能会向我们的竞争对手销售类似或相同的产品，这可能会损害我们的业务。

虽然我们的许多产品仅由我们的供应商销售给Container Store，但与我们大部分非ELFA®销售相关的产品并不是独家销售给我们的。在我们以独家方式购买的非ELFA®产品中，这些产品都不是根据具有独家条款的协议销售的。因此，我们的大多数供应商没有义务不向我们的竞争对手销售类似或相同的产品，其中一些竞争对手购买的产品数量要大得多，或者与其他零售商达成独家协议，这可能会限制我们获得他们的产品。我们的供应商还可以通过他们自己的商店或通过互联网向零售市场发起或扩大他们的产品销售，从而直接与我们竞争，或者通过直销中心或折扣店销售他们的产品，从而增加我们面临的竞争定价压力。

供应链风险

我们的设施和系统以及我们供应商的设施和系统容易受到自然灾害和其他意外事件的影响，因此我们可能会丢失商品、产生意外成本或无法有效地为我们的商店和在线客户提供服务。

我们的零售店、公司办公室、配送中心、基础设施项目和直接面向客户的运营，以及我们从其获得商品和服务的供应商的运营，都容易受到各种自然灾害(包括地震、龙卷风、飓风、火灾、洪水)以及其他意外事件(如内乱、停电、电信故障、硬件和软件故障、计算机病毒和类似事件)的破坏。如果这些事件中的任何一个导致我们的设施或系统或我们供应商的设施或系统损坏，我们的业务可能会中断，直到损坏被修复，导致潜在的客户和收入损失。此外，我们可能会在免赔额和修复超出我们适用保险覆盖范围的任何损坏方面产生费用。

我们埃尔法制造厂之一的材料中断可能会对生产、客户交付和整体财务业绩产生负面影响。

埃尔法运营着三家制造工厂：两家在瑞典，一家在波兰。我们埃尔法制造设施的重大运营中断可能是由于许多事件造成的，包括但不限于重大设备故障、劳动力停工、工厂暂时或永久性关闭、影响材料和成品供应和发运的运输故障、恶劣天气条件、卫生流行病或流行病，包括新冠肺炎大流行(可能导致旅行和返回工作能力受到限制)，以及公用事业服务中断。此类中断可能会对生产、客户交付和财务业绩产生负面影响。

我们以具有竞争力的价格及时获得商品的能力可能会因为我们的供应商关系或事件的任何恶化或变化而受到影响，这些事件或事件会对我们的供应商或他们获得运营融资的能力产生不利影响，包括新冠肺炎。

我们相信我们的供应商关系对我们的成功至关重要。我们与我们的任何供应商都没有长期合同，我们通常是按订单处理业务，在没有任何关于持续供应、定价或获得新产品的合同保证的情况下运营。由于各种原因，我们的任何供应商都可以停止向我们供应所需的足够数量的产品。如果由于我们与一个或多个主要供应商的损失或恶化或关系变化，或者发生对我们的供应商有害的事件，我们无法以可接受的价格和足够的交货时间获得合适的商品，则可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

如果我们的供应商： ，我们目前从供应商关系中获得的好处可能会受到不利影响

我们历来与许多中小型供应商建立了良好的工作关系，这些供应商的资源、生产能力和运营历史通常较为有限。不利的市场和经济事件，如新冠肺炎疫情造成的经济低迷，可能会削弱我们从这些供应商那里获得足够数量商品的能力。这些事件包括与我们的供应商的业务、财务、劳动力、进出口能力、生产、保险和声誉相关的困难或问题，这些都是我们的供应商目前由于新冠肺炎疫情而面临的。不能保证我们将来能够以可接受的条件获得足够数量的所需商品，特别是如果我们需要与业务增长相关的更多库存的话。我们可能需要与更大的供应商发展新的关系，我们可能无法从更大的供应商那里找到条款相同的类似商品。

产品召回和/或产品责任，以及产品安全和其他消费者保护法律的更改，可能会对我们的产品、产品、声誉、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

我们受各种联邦、州和国际监管机构的监管，包括消费品安全委员会。在2019财年，我们从大约700家供应商购买了商品。如果我们的供应商未能制造或进口符合产品安全要求或我们的质量控制标准的商品，我们的声誉和品牌可能会受到损害，有可能导致客户对我们的诉讼增加。我们的一个或多个供应商可能不遵守产品安全要求或我们的质量控制标准，并且我们可能无法在商品销售前发现缺陷。任何产品安全问题都可能导致我们召回其中一些产品。如果我们的供应商不能或不愿意召回不符合产品安全要求或我们的质量标准的产品，我们可能会被要求召回那些产品，这对我们来说是一笔巨大的费用。此外，由于我们无法更换任何召回的产品，我们可能不得不减少我们的商品供应，从而导致销售额下降，特别是在接近季节性召回的情况下。

此外，产品安全或其他消费者保护法的更改可能会导致我们购买某些商品的成本增加，以及与准备销售商品相关的额外劳动力成本。我们的供应商可能需要较长的商品订购周期，这可能会增加我们计划和准备对适用的消费者保护法进行潜在更改的难度。特别值得一提的是，2008年的“消费品安全改进法案”对我们的一些产品的制造、进口、测试和标签要求提出了很高的要求。如果我们无法及时遵守法规变更，可能会被处以巨额罚款或处罚，并可能对我们的商品供应、声誉、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

我们面临与运营两个配送中心相关的风险。

我们的业务取决于配送中心的成功运营，以及我们履行订单和及时向客户交付商品的能力。我们目前通过两个设施为我们所有的商店处理商品分销，一个在德克萨斯州科佩尔，德克萨斯州达拉斯郊区，另一个在马里兰州阿伯丁。我们使用独立的第三方运输公司以及租用的卡车将我们的商品运送到我们的商店和我们的客户手中。任何由于自然灾害、事故、恶劣天气、系统故障、运输公司员工的停工、减速或罢工、临时或政府强制关闭或其他原因(包括卫生流行病或新冠肺炎等流行病)导致的配送中心或国内交通基础设施运营的重大中断，都可能会延误或削弱我们向门店分销商品的能力，这可能会导致销售额下降，失去对我们品牌的忠诚度，并导致库存过剩，并将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们在马里兰州阿伯丁的第二个配送中心于2019年全面投入运营。我们可能无法准确预测到我们不断扩大的业务将对我们的接收和分发系统施加的所有不断变化的需求。我们可能不会从第二个配送中心的开业中实现所有预期的费用节省，我们还可能会遇到以前没有考虑到的新配送中心的成本增加。

由于第二个配送中心的启用，我们的接收和分销系统中断或成本增加，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的商品依赖外国进口，因此需要缴纳关税和配额。

在2019财年，包括对Elfa的采购(约占我们采购的22%)，我们大约60%的商品是从美国境外的供应商那里购买的(包括大约35%来自中国的供应商)，大约40%的商品是从美国的供应商那里购买的。此外，我们从美国供应商那里购买的一些商品也全部或部分依赖于位于美国境外的制造商。因此，我们的业务依赖于全球贸易，以及影响我们供应商所在特定国家(包括亚洲)的贸易和成本因素。我们未来的成功将在一定程度上取决于我们维持现有的外国供应商关系和发展新关系的能力。虽然我们依赖于与外国供应商的长期关系，但我们与他们没有长期合同，我们以订单为基础进行交易。

我们的许多进口产品都受现有关税、关税和配额的限制，这可能会限制我们可能进口到美国的某些类型的商品的数量。由于我们的大部分商品直接或间接来自美国境外，税收政策或贸易关系的重大变化，如不允许进口商品的所得税减免或对进口产品征收额外关税或关税，可能会对我们的业务、经营业绩、有效所得税税率、流动性和净收入产生不利影响。例如，近年来，本届美国总统政府对许多源自中国的商品征收关税，包括进口到美国的产品和原材料，中国政府也对美国制成品征收报复性关税。因此，我们不断评估制定的关税的影响，以及其他国家实施的任何潜在的额外关税或报复性贸易限制。这些关税可能会对我们的客户销售造成不利影响，因为它可能会导致从我们的供应商收到的产品、销售商品的成本和运营结果的潜在延迟。我们可能无法完全或实质性地减轻此类关税的影响，无法将涨价转嫁给我们的客户，也无法获得足够的替代产品或材料来源。

我们对外国进口的依赖也使我们容易受到与国外制造的产品相关的风险的影响，包括但不限于产品在运往我们位于美国的配送中心的途中损坏、销毁或没收的风险，额外进口税、关税和配额的收费或评估，美国失去与特定外国相关的“最惠国”贸易地位，停工，包括但不限于码头工人罢工、运输和其他发货延误等事件造成的停工，包括但不限于由于美国加强安全检查和检查程序或其他入境口岸限制或限制、运费增加、卫生流行病或新冠肺炎等流行病，以及经济不确定因素，包括通货膨胀、外国政府法规、贸易限制(包括美国对保护主义外贸做法和政治动荡的报复)、劳动力成本增加以及其他可能影响我们制造商在中国等特定国家运营的类似因素。

我们国外来源的供应中断或延迟，或者对这些进口产品征收额外的关税、税费或其他费用，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，除非获得替代供应安排。

此外，我们的制造商可能会出现合规失误的风险，这可能会导致负责国际贸易合规的美国政府机构进行调查。由此产生的处罚或执法行动可能会延误未来的进出口或以其他方式对我们的业务产生负面影响。此外，我们的一个或多个外国制造商仍有可能不遵守适用的法律要求或我们的全球合规标准，如公平劳工标准、禁止童工和其他产品安全或制造安全标准。我们的任何制造商违反适用的法律要求(包括劳动法、制造法和安全法)，我们的任何制造商未能遵守我们的全球合规标准，或者我们的任何制造商遵循的劳工做法与美国普遍接受的劳工做法不同，都可能扰乱我们的制造商的产品供应或向我们发货，导致对我们的潜在责任，并损害我们的声誉和品牌，任何这些都可能对我们的业务和运营结果产生负面影响。

我们几乎所有的产品发货都依赖独立的第三方运输提供商，运输成本增加，我们的第三方运输提供商可能无法及时交付。

我们几乎所有的产品发货都依赖独立的第三方运输提供商，包括进出我们所有门店的发货。我们使用这些送货服务发货是有风险的，包括燃油价格上涨会增加我们的运输成本，以及员工罢工和恶劣天气、健康流行病或流行病(如新冠肺炎)，这可能会影响航运公司提供充分满足我们运输需求的送货服务的能力。我们提供高水平客户服务的声誉有赖于这样的第三方运输提供商及时交付我们的产品发货。如果我们更换我们使用的航运公司，我们可能会面临后勤困难，这可能会对交货产生不利影响，而且我们会因此而招致成本和耗费资源。此外，我们可能无法获得像我们当前独立第三方运输提供商提供的那样优惠的条款，这反过来又会增加我们的成本。

信息技术风险

如果我们无法有效管理我们的在线销售，我们的声誉和经营业绩可能会受到损害。

我们通过我们的网站www.tainerstore.com以及智能手机和平板电脑的移动应用程序在互联网上销售商品。我们很容易受到与我们的电子商务网站相关的某些风险和不确定性的影响，包括：所需技术界面的更改、网站停机和其他技术故障、我们网站软件升级的成本和技术问题、计算机病毒、适用的联邦和州法规的更改、安全漏洞以及消费者隐私问题。如果我们的网站或移动应用程序未能按预期运行，可能会导致我们的运营中断和成本增加，并使客户更难在线购买商品，这可能会对我们的运营结果和声誉产生不利影响。

我们的网站或信息技术系统的安全漏洞或网络攻击可能会损害我们的声誉以及我们与客户或员工的关系，使我们面临诉讼风险，并对我们的业务和普通股的交易价格产生不利影响。

在开展我们的业务，包括我们的电子商务业务时，我们通过我们的网站和我们的信息技术系统获取和传输客户的机密信息，包括信用卡信息，我们依赖于此类信息的安全传输。我们还在正常业务过程中接收和维护员工的机密信息。安全漏洞或网络攻击可能导致机密信息泄露，这可能会对我们的业务和运营产生不利影响，包括损害我们的声誉以及我们与客户和员工的关系，并使我们面临诉讼和责任的风险。我们不能保证不会发生任何违规、攻击或未经授权的披露。由于用于获取未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，而且通常在针对目标启动之前不会被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。此外，由于一些知名零售商出现安全漏洞，媒体和公众对信息安全和隐私的审查变得更加严格。因此，我们目前在维护网络安全保护方面产生了巨大的成本，并且可能会在与个人身份信息保护相关的情况下改变我们的业务做法或修改我们提供的服务，从而产生巨大的成本。此外，我们可能会因故意或无意泄露客户的个人身份信息而面临一项或多项索赔或诉讼。任何安全漏洞或由此引发的诉讼都可能导致我们的客户对我们信息系统的安全性失去信心，并选择不与我们做生意，从而对我们的业务和我们普通股的交易价格造成不利影响。

此外，各州和联邦政府越来越多地颁布额外的法律法规来保护消费者免受身份盗窃，包括管理个人身份信息处理的法律。这些法律增加了做生意的成本，我们不能向您保证，我们的供应商和员工将遵守与使用个人信息有关的所有适用法律、法规和合同条款。如果我们没有实施适当的保护措施，或者我们没有发现并及时通知未经授权的访问，

根据其中一些法律法规的要求，我们可能会受到损害赔偿和其他补救措施的潜在索赔。如果我们被要求根据这些法律法规支付任何巨额索赔，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

最后，不能保证我们将来能够按照支付卡行业(“PCI”)数据安全标准或其他行业推荐的做法运营我们的业务。我们打算保持符合PCI数据安全标准，并将产生维护PCI合规性的额外费用。即使我们遵守这些标准，我们也可能容易受到攻击，无法防止涉及客户交易数据的安全漏洞。

我们依赖第三方Web服务提供商来运营我们业务运营的某些方面，此类运营的任何中断或干扰都将对我们的业务造成实质性的负面影响。

第三方Web服务提供商为业务运营提供分布式计算基础设施平台，也就是通常所说的“云”计算服务。我们设计了我们的软件和计算机系统，以便利用这些第三方提供商提供的数据处理、存储能力和其他服务。任何中断或干扰我们使用第三方服务提供商的行为都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

由于外部因素、在家工作安排、人员短缺以及更新现有软件或开发或实施新软件的困难，对我们的信息系统造成的实质性损坏或中断可能会对我们的业务或运营结果产生重大不利影响。

我们在运营的各个方面都依赖我们的信息技术系统。这些系统容易受到停电、员工在家工作导致的互联网连接紧张导致的缓慢、计算机和电信故障、计算机病毒、安全漏洞、火灾和自然灾害的破坏或中断。我们的信息系统损坏或中断可能需要大量投资来修复或更换它们，在此期间，我们的运营可能会中断。此外，与实施新的或升级的系统和技术或与维护或充分支持现有系统相关的成本、潜在问题和中断也可能扰乱或降低我们的运营效率。我们的信息系统中的任何重大中断或故障都可能对我们的业务或运营结果产生重大不利影响。

我们还依赖我们的信息技术人员。如果我们不能满足这方面的人员需求，我们可能无法在继续为现有系统提供维护的同时实现我们的技术计划。

我们依赖某些软件供应商来维护和定期升级其中的许多系统，以便他们能够继续支持我们的业务。支持我们许多系统的软件程序是由独立软件开发商授权给我们的。如果我们不能高效、及时地转换到备用系统，这些开发人员或我们无法继续维护和升级这些信息系统和软件程序，将中断或降低我们的运营效率。

我们容易受到与我们网站相关的各种风险和不确定性的影响，包括所需技术界面的更改、网站停机和其他技术故障、我们升级网站软件时的成本和技术问题、计算机病毒、适用的联邦和州法规的更改、安全漏洞、与我们的网站运营和电子商务履行相关的法律索赔，以及其他消费者隐私问题。我们未能成功应对这些风险和不确定性，可能会降低网站销售额，并对我们的业务或运营结果产生重大不利影响。

流动性风险

我们面临与负债相关的风险，导致用于偿还债务的运营现金流高度杠杆化。

截至2020年3月28日，我们的未偿债务总额为3.396亿美元，根据我们的基于资产的循环信贷协议(“循环信贷安排”)和2019年Elfa循环信贷安排(“2019 Elfa循环信贷安排”)，我们还有另外2,870万美元的可用资金。我们与摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)的高级担保定期贷款安排(“高级担保定期贷款安排”)将于2023年9月14日到期，占未偿债务总额的2.523亿美元。

我们未来可能会招致额外的债务。我们的高杠杆率可能会对我们产生重要影响，包括：

这种债务的后果可能需要运营现金流的很大一部分专门用于支付我们债务的本金和利息，从而降低我们使用现金流为运营、资本支出和未来商机提供资金的能力；如果我们不能从运营中产生足够的现金流来偿还债务，我们可能需要对债务进行再融资、处置资产或发行股本来获得必要的资金。我们不知道我们是否能够及时采取这些行动，条件是否令我们满意，或者根本不能。如果我们或我们的子公司未能遵守管理我们债务的协议，可能会导致此类债务下的违约事件，这可能会对我们应对业务变化和管理运营的能力产生不利影响。根据任何有关我们负债的协议，一旦发生违约事件，贷款人可选择宣布所有未清偿款项为到期及应付款项，并行使协议所载的其他补救措施。如果我们的任何债务加速，就不能保证

我们的资产将足以全额偿还这笔债务，这可能会对我们作为持续经营企业继续运营的能力产生实质性的不利影响。

我们的成本和财务结果可能会因汇率波动而发生变化。

在2019财年，根据购买商品的成本，我们大约81%的商品是在国外制造的。外国制造商收取的价格可能会受到当地货币对美元汇率波动的影响。我们从包括中国在内的不同国家采购商品，因此美元相对于其他货币的价值变化可能会影响我们购买商品的成本。

我们对货币汇率波动的最大风险敞口是美元和瑞典克朗之间。TCS部门以瑞典克朗购买埃尔法部门的所有产品。2019财年，我们在TCS部门购买的美元商品中，约有19%最初是用我们埃尔法部门的瑞典克朗购买的。此外，我们埃尔法部门的所有资产和负债都按年终汇率换算，但某些资产和负债除外，按历史汇率换算。我们埃尔法部门的收入、费用和现金流是按当年的平均汇率换算的。因此，我们的财务业绩可能会受到瑞典克朗兑美元汇率波动的不利影响。根据2019年财年瑞典克朗对美元的平均汇率，以及以本位币计算的运营结果，我们认为瑞典克朗汇率每增加或减少10%，净收入将增加或减少约100万美元。

我们将需要大量资金来支持我们不断扩大的业务，而这些资金可能无法以令人满意的条款或根本无法提供给我们。如果我们无法维持足够的运营现金流水平，我们可能需要额外的融资，这可能会对我们的财务状况产生不利影响，并强加限制我们业务活动的契约。

我们主要依靠运营现金流、循环信贷安排(定义如下)和2019年Elfa循环信贷安排(定义如下)为我们的业务和增长计划提供资金。如果我们的业务不能从运营中产生足够的现金流来为这些活动提供资金，我们可能需要额外的股权或债务融资。如果我们无法获得这样的融资，或者不能以令人满意的条件获得融资，我们运营和扩大业务或应对竞争压力的能力将会受到影响，我们可能需要推迟、限制或取消计划中的门店开张或运营或我们增长战略的其他要素。如果我们通过发行股权证券或可转换为股权证券的证券来筹集额外资本，您的所有权将被稀释。

我们的固定租赁义务可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的固定租赁义务将要求我们使用运营产生的很大一部分现金来履行这些义务，并可能对我们获得未来融资以支持我们的增长或其他运营投资的能力产生不利影响。我们将需要来自运营的大量现金流来支付我们的运营租赁项下的付款，其中许多规定了运营租赁费用的定期增加。如果我们不能根据租约支付所需的款项，商店的贷款人或业主可能会收回这些资产，这可能会对我们的经营能力造成不利影响。此外，我们未能根据我们的经营租赁付款，可能会触发其他租赁或管理我们债务的协议下的违约，这可能会导致这些协议下的交易对手加速履行这些协议下的到期义务。

全球金融市场的中断可能会使我们难以借入足够的资本来支付库存的持有成本，以及支付资本支出和运营成本，这可能会对我们的业务产生负面影响。

全球金融市场和银行系统的中断使公司更难进入信贷和资本市场，即使是一些已经建立了循环或其他信贷安排的公司也是如此。根据循环信贷安排，循环信贷安排银团的每名成员均负责提供将在该安排下发放的部分贷款。以前影响我们在循环信贷安排下借款能力的因素包括借款基数公式限制、用于计算借款基数的存货评估价值的调整，以及每个贷款人可用于垫付其部分的资金。

在贷款项下申请借款提款。如果由于全球金融市场的混乱或其他原因，循环信贷安排中承担了很大一部分承诺的任何参与者或参与者集团未能履行其根据该贷款提供信贷的义务，并且我们无法及时(如果有的话)找到该参与者或参与者集团的替代者，我们的流动性和我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

全球金融市场的变化可能会使我们很难预测未来的利息支出。

2017年7月，英国金融市场行为监管局宣布打算在2021年底之前逐步停止使用LIBOR。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会伦敦银行间同业拆借利率委员会( Alternative Reference Rate Committee)正在考虑用 担保隔夜融资利率(SOFR)取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，SOFR是由美国国债支持的短期回购协议计算的一个新指数。目前，无法确切预测 伦敦银行同业拆借利率、任何 阶段 of libor 或任何建立 Alternative Benchmark Rate(包括 SOFR)的任何变化的影响。我们的高级担保定期贷款工具和循环信贷工具规定，如果LIBOR利率不再可用，我们和我们的贷款人将真诚地协商采用替代基准利率和基于该替代基准利率的借款适用保证金。使用任何此类替代基准利率，我们可能会产生更多利息支出，这可能会对我们产生不利影响，包括我们的资金成本、进入资本市场的机会和财务业绩。

人力资源风险

我们依赖关键高管管理。

我们依赖主要执行管理层的领导力和经验，包括梅丽莎·雷夫和乔迪·泰勒。我们的任何执行管理层成员失去服务，无论是在计划中的过渡期间还是在其他情况下，都可能扰乱我们的业务。由於零售业对有经验、有成就的人才竞争激烈，我们可能找不到合适的人来及时接任或不增加成本，甚至根本找不到合适的人来接替离职的人。我们没有为我们的任何一位高管保留关键人物人寿保险单。我们相信，我们未来的成功将取决于我们继续吸引和留住高技能和合格人员的能力。我们未来无法满足员工需求，可能会影响我们的增长并损害我们的业务。

我们已经让员工休假，他们重返工作岗位的能力存在不确定性。

由于新冠肺炎的原因，我们减少了门店运营，并暂时解雇了大量员工。如果我们的休假员工不能或不愿意复工，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们无法找到、培训和留住关键人员，包括反映我们品牌形象和体现我们文化的新员工，我们可能无法扩大或维持我们的运营。

我们的成功在一定程度上取决于我们能否吸引、激励和留住足够数量的门店员工，包括总经理和门店经理，他们了解并欣赏我们的客户、产品、品牌和企业文化，能够充分有效地代表我们的文化，并在客户中建立信誉。如果我们将来不能吸引、培训和留住员工，我们可能就不能有效地为客户服务，从而降低了我们继续增长和像过去那样有利可图地经营现有门店的能力。我们雇佣的人员能够持续提供高水平的客户服务，这体现在他们对我们的文化的热情、对我们客户的理解以及对我们提供的商品的了解。零售业对有经验的合格人才的竞争非常激烈，我们与希望招聘零售职位的各种公司竞争人才。我们的增长计划可能会使我们为新门店配备员工的能力变得紧张，特别是在门店经理层面，这可能会对我们维持一个有凝聚力和持续强大的团队的能力产生不利影响，这反过来可能会对我们的业务表现和品牌形象产生不利影响。

有组织的劳动活动可能会导致劳动关系问题和更高的人工成本。

截至2020年3月28日，Elfa约60%的员工(约占员工总数的6%)受集体谈判协议覆盖。与工会或工会代表的员工发生纠纷，包括未能延长或续签我们的集体谈判协议，可能会导致停工导致生产中断。如果发生罢工或停工，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们在美国的员工目前都不受集体谈判协议的约束。随着我们不断发展和进入不同的地区，工会可能会试图在某些商店或某些地区组织我们的全部或部分员工基础。响应此类组织尝试可能会分散管理层和员工的注意力，并可能对个别门店或整个业务产生负面的财务影响。

监管、法律和会计风险

违反美国《反海外腐败法》以及类似的全球反贿赂和反回扣法律，我们可能会受到不利影响。

我们很大一部分产品都是从美国以外采购的。美国《反海外腐败法》(Foreign Corrupt Practices Act)和其他类似的反贿赂和反回扣法律法规一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务的目的向非美国官员支付不当款项。虽然我们的供应商合规协议要求遵守适用的法律，但我们不能向您保证，我们将成功阻止我们的员工或其他代理采取违反这些法律或法规的行动。此类违规行为或对此类违规行为的指控可能会扰乱我们的业务，并对我们的财务状况、运营结果和现金流造成实质性的不利影响。

不时有针对我们的索赔，这可能会分散管理层对我们业务活动的注意力，并导致我们的品牌承担重大责任或受到损害。

我们定期参与与我们的业务行为相关的诉讼、索赔和其他诉讼，包括但不限于消费者保护集体诉讼、与我们业务相关的索赔或雇佣行为和侵犯知识产权的索赔。此外，对于我们销售的产品和我们经营的门店，我们不时会受到产品责任和人身伤害索赔的影响。我们的采购订单通常要求供应商赔偿我们的任何产品责任索赔；但是，如果供应商没有保险或资不抵债，我们可能得不到赔偿。此外，我们可能面临各种各样的员工索赔，包括一般歧视、隐私、劳动和就业、修订后的1974年员工退休收入保障法，以及残疾索赔。任何索赔也可能导致针对我们的诉讼，还可能导致监管我们业务的各种联邦和州机构对我们提起监管诉讼，包括美国平等就业机会委员会。这些案例通常会提出复杂的事实和法律问题，这些问题具有风险和不确定性，可能需要大量的管理时间。针对我们的诉讼和其他索赔以及监管程序可能导致意外费用和责任，还可能对我们的运营和声誉造成重大不利影响。

法律、法规、会计和其他法律要求的更改可能会影响我们的运营和财务业绩。

我们在国内和国外都受到众多法律、法规和法律要求的约束。产品安全、环境保护、隐私和信息安全、工资和工时法等领域的监管环境的变化可能会增加合规成本，并在被视为不合规的情况下使我们面临可能的政府处罚和诉讼，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。

由于新冠肺炎大流行，本公司一直在监测疾病控制和预防中心和地方、州和联邦卫生官员的指导意见，以及地方、州和联邦关于业务开业的规定，并打算在运营业务时继续遵循建议的规定和协议。 在运营业务时，本公司一直在监测来自地方、州和联邦卫生官员的指导意见，并打算继续遵循建议的规定和协议。

我们的总资产包括寿命不定的无形资产、商誉和商号，以及大量的长寿资产。用于评估这些资产公允价值的估计或预测的变化，或低于我们当前估计的经营结果，可能会导致我们产生可能对我们的经营结果产生不利影响的减值费用。

我们根据FASB会计准则编码(“ASC”)360、“物业、厂房和设备”(“ASC 360”)和ASC 350“无形资产-商誉和其他”(“ASC 350”)对这些长期资产的减值分析做出某些估计和预测。吾等亦会按年审核该等资产之账面值以计提减值，以及每当事件或环境变化显示该等资产之账面值可能无法根据ASC 360或ASC 350收回时，吾等亦会根据ASC 360或ASC 350之规定检讨该等资产之账面值。当标的资产、资产组或报告单位的账面价值超过其公允价值时，我们将计入减值损失。这些计算要求我们对未来的结果做出一些估计和预测。如果这些估计或预测发生变化，我们可能需要就其中某些资产记录额外的减值费用。如果这些减损费用很大，我们的运营结果将受到不利影响。

截至我们的无形年度减值测试日期2019年12月29日，我们确定没有商誉或商号减值。然而，在2019年第四季度，由于新冠肺炎疫情，我们的运营经历了重大中断，包括临时关闭门店和市值下降。因此，截至2020年3月28日，我们额外进行了商誉和商号的中期减值测试。中期减值测试包括对未来运营的预测，其中纳入了关于新冠肺炎疫情持续时间及其对我们业务影响的某些假设。根据我们进行的中期减值测试的结果，我们确定没有无形资产的减值。如果我们没有实现目前的净销售额和盈利预测，或者如果我们的加权平均资本成本增加，可能需要支付未来的减值费用。此外，我们市值的变化可能会影响我们的收益法计算中使用的某些假设。

此外，由于新冠肺炎疫情对我们的运营造成重大中断，我们评估了截至2020年3月28日的长期资产减值，并确定没有减值。减值测试包括对未来运营的预测，其中纳入了关于新冠肺炎疫情持续时间及其对我们业务影响的某些假设。如果我们不能实现目前的净销售额和盈利预期，可能需要支付未来的减值费用。

我们的纳税义务和有效税率可能会出现波动，我们递延纳税资产(包括结转的净营业亏损)的变现可能会导致我们的经营业绩波动。

我们在美国和某些外国司法管辖区缴纳所得税。我们根据我们对未来付款的估计记录税费，其中可能包括为多个税务管辖区的不确定税收状况预留的准备金，以及与某些递延税项净资产相关的估值津贴，包括结转的净营业亏损。在任何时候，许多纳税年度都要接受各个税务管辖区的审计。这些审计和与税务当局谈判的结果可能会影响这些问题的最终解决。我们预计，随着事件的发生和风险敞口的评估，我们的季度税率将持续变化。

此外，我们在特定财务报表期间的实际税率可能会受到各种因素的重大影响，包括但不限于收益组合和水平的变化、我们经营的不同司法管辖区的不同税率、估值津贴的波动、结转营业亏损净额的使用时间，或现有会计规则或法规的变化。

此外，未来可能会制定税收立法，这可能会对我们当前或未来的税收结构和有效税率产生负面影响，例如2020年3月27日签署成为法律的冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)。CARE法案是为了应对新冠肺炎大流行而颁布的，其中包含许多所得税条款，例如放宽利息扣除限制、对符合条件的改善物业的税收折旧方法进行技术更正，以及净营业亏损结转期。

如果第三方声称我们侵犯了他们的知识产权，我们的经营结果可能会受到不利影响。

我们面临侵犯第三方知识产权的索赔风险。任何侵犯知识产权的索赔，即使是那些没有法律依据的索赔，都可能：(I)辩护费用高昂且耗时；(Ii)导致我们停止制造、许可或使用涉嫌侵权的产品或方法；(Iii)要求我们重新设计、重新设计或重新命名我们的产品或包装(如果可行)；(Iv)转移管理层的注意力和资源；或(V)要求我们签订使用费或许可协议以获得使用第三方知识产权的权利。任何专利权使用费或许可协议(如果需要)可能不会以可接受的条款或根本不向我们提供。针对我们的成功侵权索赔可能导致我们被要求支付巨额损害赔偿、签订代价高昂的许可或版税协议，或者停止销售某些产品，任何这些都可能对我们的经营业绩产生负面影响，并损害我们的未来前景。

组织和普通股风险

我们的普通股价格可能会波动，也可能会下跌。

我们普通股的市场价格一直不稳定，未来可能会波动。作为一家零售商，我们的业绩受到各种因素的显著影响，这些因素可能会显著影响我们的股价，其中许多因素不在我们的控制范围内，包括：

此外，股票市场经历了价格和成交量的极端波动，已经并将继续影响到许多零售公司的股权证券的市场价格。过去，在市场波动期间，股东曾提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，我们可能会产生巨大的成本，我们的资源和管理层的注意力可能会从我们的业务上转移。

如果我们在任何给定时期的运营和财务表现没有达到我们向公众提供的指导，我们的股价可能会下跌。

我们可能会就未来期间的预期运营和财务结果提供公开指导。此类指导由前瞻性陈述组成，受本Form 10-K年度报告以及我们的其他公开文件和公开声明中所描述的风险和不确定性的影响。我们的实际结果并不总是、也可能不总是符合或超过我们提供的指导，特别是在经济不确定时期或出现恶劣天气的时候。如果在未来，我们某一特定时期的运营或财务结果不符合我们的指导或投资分析师的预期，或者如果我们降低对未来时期的指导，我们普通股的市场价格也可能会下降。

基于一系列经济、季节性和竞争因素，我们的可比门店销售额在过去出现了显著波动，我们预计未来还会继续波动。这种变化可能导致我们的可比门店销售额低于证券分析师或投资者的预期，这可能导致我们普通股的市场价格下降。我们的可比门店销售增长可能会因为许多原因而有所不同，包括新门店进入可比门店基础的影响，现有地点新门店的开设蚕食门店销售额的影响，总体经济状况和不确定性，导致我们在2020年财年第一季度关闭所有门店(包括可比门店)的新冠肺炎大流行，加剧的竞争，针对竞争因素的价格变化，可能的供应短缺，以及与前一年销售业绩高于平均水平的循环。

我们由Leonard Green and Partners，L.P.管理的投资基金控制。(“LGP”)，其对我们业务的兴趣可能与您的不同。

LGP拥有约2750万股票，占我们已发行普通股的55.7%。在可预见的将来，LGP将对我们的报告以及公司管理和事务产生重大影响，并将能够控制几乎所有需要股东批准的事项。在符合适用法律的情况下，LGP可以指定我们董事会的大多数成员，并控制我们和我们董事会将采取的行动，包括修订我们的公司注册证书和章程，以及批准重大公司交易，包括几乎所有我们资产的合并和出售。如此选出的董事将有权在符合我们的负债条款和我们的规章制度的情况下，发行额外的股票，实施股票回购计划，宣布股息和做出其他决定。在某些情况下，LGP的利益可能会与我们的利益以及包括您在内的其他股东的利益发生冲突。

我们是纽约证券交易所上市要求所指的“受控公司”，因此，我们符合并打算豁免某些公司治理要求。您没有为受此类公司治理要求约束的公司的股东提供相同的保护。

由于LGP的某些关联公司持有我们公司的总投票权，因此根据纽约证券交易所的上市要求，我们被视为“受控公司”。因此，我们的董事会、我们的文化和薪酬委员会以及

我们的提名和公司治理委员会符合这些公司治理要求建立的独立标准。独立性标准旨在确保符合这些标准的董事不存在任何可能影响其作为董事的行为的利益冲突。

我们打算在未来继续使用提供给“受控公司”的这些豁免。因此，对于受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司的股东，您没有获得相同的保护。

未来我们普通股的大量出售，或者公开市场对这些出售可能发生的看法，可能会压低我们的股价。

在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为这些出售可能会发生，可能会对我们的普通股价格产生不利影响，并可能削弱我们通过出售额外股票筹集资金的能力。根据1933年的“证券法”(“证券法”)，我们普通股的所有已发行股票都可以自由交易，不受证券法的限制，但我们的董事、高管和其他附属公司可能持有或收购的任何普通股除外，这一术语在“证券法”中有定义，这些股票受到证券法的限制。在某些条件的限制下，我们大多数普通股的某些现有持有人有权要求我们提交关于他们股票的注册声明，或者将他们的股票包括在我们可能为自己或其他股东提交的注册声明中。2018年，我们在S-3表格上提交了一份注册声明，根据该声明，我们的某些股东可以不时出售最多32,492,421股我们的普通股，如果出售，根据证券法，这些普通股将可以自由交易，不受限制。如果在公开市场上大量出售普通股，这样的出售可能会降低我们普通股的交易价格。

未来，如果我们需要募集资金或进行收购，我们还可以发行我们的证券。与资本筹集或收购相关的普通股发行金额可能构成我们当时已发行普通股的重要部分。

未能根据萨班斯-奥克斯利法案第404条保持有效的内部控制可能会对我们的业务和股票价格产生重大不利影响。

我们必须遵守美国证券交易委员会实施2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第404条(“第404条”)的规定，因此我们的管理层必须为此目的提供关于我们财务报告内部控制有效性的年度报告。由于我们不再是一家新兴的成长型公司，根据第404条，我们的独立注册会计师事务所必须正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性。因此，如果我们的独立注册会计师事务所对我们的控制记录、设计或操作水平不满意，可能会出具不利的报告。

为了遵守第404节的要求，我们已经采取了各种措施，可能需要采取各种措施，例如实施新的内部控制程序以及雇用额外的会计或内部审计人员。测试和维护内部控制可以将我们管理层的注意力从其他对我们的业务运营很重要的事情上转移开。此外，在评估我们对财务报告的内部控制时，我们可能会找出我们可能无法及时补救的重大弱点，以满足要求我们遵守第404条要求的适用最后期限。如果我们发现我们的财务报告内部控制存在重大弱点，或无法及时遵守第404条的要求，或断言我们的财务报告内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法对我们的财务报告内部控制的有效性发表意见，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响，我们可能会受到纽约证券交易所、SEC或其他监管机构的调查，这可能需要额外的

我们目前预计不会支付任何现金股息。

我们业务的持续运营和扩张将需要大量资金。因此，我们目前预计不会为我们普通股的股票支付任何现金股息。未来是否派发股息将由我们的董事会酌情决定，并将取决于经营结果、财务状况、合同限制、适用法律施加的限制以及我们董事会认为相关的其他因素。此外，高级担保定期贷款安排、循环信贷安排和2019年埃尔法高级担保信贷安排下的债务人目前受到支付现金股息的限制，我们预计这些限制将在未来继续下去。

作为一家上市公司，我们会产生成本，我们的管理层需要投入大量时间处理合规问题。

作为一家上市公司，我们产生了大量的法律、会计、保险和其他费用，包括交易所法案和有关公司治理实践的规则和法规(包括萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克法案和纽约证券交易所上市要求)下的上市公司报告义务产生的成本。我们的管理层和其他人员花费大量时间来确保我们遵守所有这些报告要求、规章制度，而这些要求、规章制度增加了我们的法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时和成本高昂。此外，这些法律、规则和规定也使我们更难和更昂贵地获得某些类型的保险，包括董事和高级人员责任保险，我们可能被要求接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的承保而招致更高的成本。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的人员加入我们的董事会、董事会委员会或担任我们的高管。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会面临普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动，并可能提起民事诉讼。

我们的反收购条款可能会阻止或推迟公司控制权的变更，即使控制权变更对我们的股东有利。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程的规定以及特拉华州法律的规定可能会阻碍、推迟或阻止我们公司控制权的合并、收购或其他变更，即使控制权变更对我们的股东有利。其中包括：

此外，除特定情况外，我们所受的特拉华州公司法禁止我们与持有我们至少15%普通股的任何股东或股东集团进行任何合并、股票或资产的重大出售或业务合并。

我们的公司注册证书要求在特拉华州衡平法院为某些类型的诉讼提供专属地点，这可能会阻止针对我们董事和高级管理人员的诉讼。

我们的公司注册证书要求，在法律允许的最大范围内，(I)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序，(Ii)任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他员工违反对我们或我们股东的受信责任的诉讼，(Iii)根据特拉华州公司法、我们的公司注册证书或公司章程的任何规定向我们提出索赔的任何诉讼，或(Iv)根据内部事务管辖的针对我们的索赔的任何诉讼。(Iii)我们的公司注册证书在法律允许的最大程度上要求(I)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼，(Ii)任何声称违反我们或我们股东的受托责任的诉讼，(Iii)根据特拉华州公司法、公司注册证书或公司章程的任何规定向我们提出索赔的任何诉讼。这一规定可能会阻止对我们的董事和高级管理人员提起诉讼。

项目1B。未解决的员工意见

无。

项目2.属性

我们租赁了全部93家零售店。我们的租期一般为10至15年，续订选项一般为5至15年。我们零售店的大多数租约都规定了最低运营租赁费，通常包括不断增加的租赁费。此外，某些租赁还包括基于销售额百分比的租赁付款。租约一般要求我们支付保险费、水电费、房地产税以及维修和保养费用。截至2020年3月28日，我们按州划分的门店位置摘要如下：

正如此前在2020年4月6日宣布的，新冠肺炎疫情导致所有门店暂时关闭。在所有门店暂时关闭期间，该公司转向在选定地点和当地法规允许提供这些服务的情况下，为有限的客户一次提供非接触式路边提货和店内预约。截至本申请日期，所有93家门店均已开业，其中88家门店按照严格的健康和安全协议运营，一次允许有限的顾客进入门店，5家门店仅在当地法规允许更广泛的运营之前，采用非接触式路边提货。

我们在德克萨斯州科佩尔租用了大约110万平方英尺的空间，作为我们TCS部门的公司办公室和配送中心。这份租约的期限将于2025年4月到期，我们保留三个五年期续签选项。我们还在马里兰州阿伯丁租赁了约600,000平方英尺的空间，用于我们的第二个配送中心，该中心于2019财年为我们的TCS部门全面运营。此租约的期限将于2029年11月到期。

埃尔法租赁其位于瑞典马尔默的约13,000平方英尺的集团总部。此外，埃尔法拥有三家制造工厂，分别位于瑞典的瓦斯特维克(约200,000平方英尺)、瑞典的Mullsjö(约100,000平方英尺)和波兰的科萨林(约90,000平方英尺)。位于芬兰拉赫蒂的埃尔法制造工厂(约60,000平方英尺)于2017财年关闭，并于2018财年出售。

第3项：法律诉讼

我们面临各种法律诉讼和索赔，包括雇佣索赔、工资和工时索赔、知识产权索赔、合同和商业纠纷以及在正常业务过程中出现的其他事项。虽然这些索赔和其他索赔的结果无法确切预测，但管理层认为这些事项的结果不会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响，无论是在个人基础上还是总体上。

第四项：矿山安全披露

无。

有关我们高管的信息

Melissa Reiff自2016年7月以来一直担任我们的首席执行官，并自2019年8月以来担任我们的董事会主席和总裁。在此之前，Reiff女士曾于2013年3月至2016年7月担任我们的总裁兼首席运营官，并于2006年至2016年7月担任我们的总裁。她自2007年8月以来一直担任我们的董事会成员(以及Container Store，Inc.的董事会成员)。自2006年2月以来)。Reiff女士于1995年加入Container Store，担任销售和营销副总裁，并于2003年担任商店和营销执行副总裁。她是国际妇女基金会和C200的成员，C200是一个由商界领先女性组成的组织，致力于促进全球女性企业家和公司领导人的增长和增加机会。Reiff女士自2015年4月以来一直担任Etsy董事会成员，她也是Etsy薪酬委员会的成员。她还在南卫理公会大学考克斯商学院执行董事会任职，是达拉斯青年联盟的维系成员。Reiff女士荣获2012-2013年度新加坡管理大学考克斯商学院杰出校友奖。Reiff女士之所以被选为我们的董事会成员，是因为她在零售、营销、销售、运营、沟通和领导方面拥有特殊的知识和经验。

Jodi Taylor自2016年7月以来一直担任我们的首席财务官和首席行政官，自2007年12月以来担任首席财务官，并自2013年10月以来担任我们的秘书。泰勒女士负责财务、会计、投资者关系、房地产、采购、薪资、福利、法律和损失预防等业务领域。在加入我们之前，Taylor女士于1998年至2007年在当时的上市服装零售商Harold‘s担任首席财务官兼秘书。从1986年到1998年，泰勒女士是Baby Superstore，Inc.的一名高管。或继任者公司，这些公司在1994年首次公开募股后，最终被玩具反斗城(Toys“R”Us，Inc.)收购。1996年。泰勒女士以前是德勤会计师事务所(Deloitte，Haskins，&Sales)(现在是德勤会计师事务所)的审计师。

梅丽莎·柯林斯在Container Store工作了22年，自2016年7月以来一直担任我们的首席营销官。柯林斯女士是该公司的首席营销策略师，负责品牌定位、广告、公共关系、数字营销、视觉营销、电子商务、社交等关键职能领域

媒体和“流行！完美组织的福利“，我们的客户参与度和忠诚度计划。此前，从2008年8月至2016年7月，柯林斯女士担任创意和在线副总裁。在此之前，她担任过各种职务，职责越来越大，从艺术总监开始，晋升为创意和在线服务高级总监。

John Gehre自2019年8月以来一直担任我们的首席采购官，在此之前，自2018年5月以来一直担任采购和规划执行副总裁，负责产品分类、库存分配、全球采购计划和自有品牌战略。在加入Container Store之前，Gehre先生于2007年2月至2018年1月在美国连锁超市H-E-B担任百货、全球采购和前端副总裁。Gehre先生之前在BJ‘s Wholesale、Linens’n Things、Saks Five Avenue和Federated获得了商品规划、产品开发、全渠道营销和供应链方面的经验。

第二部分

第5项：注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息和股利政策

我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，代码为“TCS”。

截至2020年6月12日，我们普通股的登记股东人数为55人。这一数字不包括其股票由经纪人以代名人或街头名义持有的股东。我们的普通股没有宣布或支付任何股息。我们目前预计，在可预见的将来，我们不会为普通股支付任何现金股息。

第6项.选定的财务和运营数据

您应该阅读以下精选的综合财务数据，同时阅读“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们的合并财务报表和本年度报告10-K表中其他地方的相关说明。

会计年度变更

2016年3月30日，本公司董事会(“董事会”或“董事会”)批准将本公司的会计年度结束时间从截至最接近2月28日的周六的52周或53周更改为截至最接近3月31日的周六的52周或53周。本财年变更从公司2016财年开始生效，2016财年从2016年4月3日开始，至2017年4月1日结束。由于这一变化，公司有一个2016财月过渡期，从2016年2月28日开始，到2016年4月2日结束。过渡期的未经审计结果在公司提交的截至2016年7月2日的新财年第一季度的Form 10-Q季度报告中报告，经审计的结果包括在公司截至2017年4月1日的财年的Form 10-K年度报告中。本文提供的以下精选财务和运营数据包括2015财年重新预测的未审核结果，以及基于2月28财年结束日历的上一年度审核结果。

以下精选的截至2020年3月28日(2019财年)、2019年3月30日(2018财年)和2018年3月31日(2017财年)的年度合并财务数据，以及截至2020年3月28日和2019年3月30日的精选合并资产负债表数据均源自我们经审计的合并财务报表，这些数据包含在本年度报告Form 10-K的其他部分。截至2017年4月1日(2016财年)和2016年2月27日(2015财年)的精选合并财务数据以及截至2018年3月31日、2017年4月1日和2016年2月27日的精选合并资产负债表数据均源自我们经审计的合并财务报表，这些数据不包括在本Form 10-K年度报告中。下表还包括，用于比较

目的，截至2016年4月2日的重新预测52周期间的未经审计数据。历史结果并不代表未来预期的结果。2019财年、2018财年、2017财年、2016财年和2015财年包括52周。

除非另有说明，否则此选定财务和运营数据中的所有美元金额(每股金额除外)均以千为单位。

在2016财年第一季度，我们更改了可比门店销售运营指标，以反映商品和服务订单完成并交付给客户(不包括发货和交付)的时间点。在2016财年第一季度之前，我们在给定时期的可比门店销售运营衡量标准是基于该时期下的商品和服务订单，不包括运输和交付，这并不总是反映客户收到商品和服务的时间点，因此在我们的财务报表中确认为净销售额。我们相信，改变可比门店销售额运营指标，使之更好地与我们财务报表中的净销售额保持一致，将有助于投资者评估我们的财务业绩。可比门店销售额增长指标是一项仅用作补充信息的经营衡量标准，不能取代根据美国公认会计原则(“GAAP”)公布的净销售额。

EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率包括在本10-K表格年度报告中，因为它们是管理层、我们的董事会和LGP用来评估我们的财务业绩的关键指标。此外，我们将调整后的EBITDA用于契约遵守和高管绩效评估，我们使用调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率来补充GAAP绩效衡量标准，以评估我们业务战略的有效性，做出预算决策，并将我们的绩效与使用类似衡量标准的其他同行公司进行比较。我们相信，对于投资者来说，看到管理层用来评估公司、其高管和我们的契约遵守情况的标准是有用的。分析师、投资者和其他感兴趣的各方也经常使用EBITDA和调整后的EBITDA来评估我们行业的公司。

EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率不是GAAP衡量我们财务业绩或流动性的指标，不应被视为净收益的替代指标，也不应被视为衡量财务业绩或运营现金流的替代指标，也不应被视为根据GAAP派生的任何其他业绩衡量指标，它们不应被解读为我们未来的业绩将不受异常或非经常性项目的影响。此外，EBITDA和调整后的EBITDA不是管理层可自由使用的自由现金流的衡量标准，因为它们不反映某些现金需求，如纳税、偿债要求、资本支出、开店和未来可能再次发生的某些其他现金成本。EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率包含某些其他限制，包括未能反映我们的现金支出、营运资本需求的现金需求以及替换折旧和摊销资产的现金成本。在评估调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率时，您应该意识到，未来我们将产生与本演示文稿中的一些调整相同或相似的费用，如开业前成本和股票补偿费用。我们对调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的列报不应被解读为暗示我们未来的业绩将不受任何此类调整的影响。管理层除了使用EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率之外，还依赖我们的GAAP结果来弥补这些限制。由于计算方法不同，我们衡量的EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率与其他公司的其他类似标题标题不一定具有可比性。

净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账如下：

我们已包括2016财年调整后净收入和调整后普通股净收入的列报-稀释后的调整后净收入，以显示2016财年与主要高管签订的修订和重述雇佣协议的净影响(“管理层过渡成本(收益)”)。尽管我们在提交给SEC的2016财年文件中，在关于每股收益和SG&A的讨论中披露了修订和重述的雇佣协议的净积极影响，但我们在2016财年提交调整后净收益和调整后每股普通股收益(稀释后)时，没有对这些协议的净影响进行调整。然而，在2017财年和2018财年，我们的优化计划导致我们产生了类似的费用，我们认为这些费用并不能反映我们的核心运营业绩。因此，我们认为，除了调整2017财年和2018财年的净收益和稀释后每股净收益(作为我们优化计划实施的一部分)外，调整2016财年管理层过渡成本(收益)的净收入和稀释后每股净收入，将有助于投资者在一致的基础上比较我们在各个报告期的核心运营业绩。

GAAP净收益和每股普通股净收入财务计量-摊薄为调整后净收益和调整后普通股净收入-摊薄的非GAAP财务计量对账如下：

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和本年度报告中其他地方以Form 10-K格式包含的相关注释和其他财务信息。本讨论和分析中包含的或本报告其他地方列出的一些信息，包括与我们的业务计划和战略相关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应阅读本报告的“关于前瞻性陈述的告诫”和“风险因素”部分，讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中的前瞻性陈述所描述或暗示的结果大不相同的重要因素。

有关2017财年公司运营结果的讨论，包括2017财年与2018财年的同比比较，请参阅2019年5月30日提交给SEC的公司2018财年10-K表格年度报告第二部分中的项目7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

概述

The Container Store®是美国首屈一指的仓储和组织产品及解决方案专业零售商，也是唯一一家专门从事这一类别的全国性零售商。我们提供一系列创意、多功能和可定制的存储和组织解决方案，这些解决方案通过高服务、差异化的购物体验在我们的商店和在线销售。我们的愿景是成为人们喜爱的品牌，成为定制化组织解决方案和服务的首选。我们的客户受过高等教育，非常忙碌，主要是家庭收入高于平均水平的房主。我们为他们提供存储和组织解决方案，帮助他们完成项目、最大限度地利用空间并最大限度地利用他们的家。

我们的业务由两个运营部门组成：

冠状病毒相关业务动态

2020年3月13日，由于新型冠状病毒(“新冠肺炎”)在美国的大流行，美国总统宣布全国进入紧急状态。新冠肺炎对本公司2019年财年的运营和财务业绩造成了负面影响，我们预计这场大流行将继续对本公司2020财年的运营和财务业绩造成负面影响。目前还不能合理地估计大流行的全部财务影响，因为

对其严重性和持续时间的不确定性。公司已采取行动严格管理成本、营运资本和资本支出，以保持公司的财务健康。我们将继续关注新冠肺炎对公司业务、经营业绩、财务状况和现金流的影响。

由于新冠肺炎疫情，我们在2019年第四财季经历了重大的运营中断，包括根据政府官员和卫生当局的指导，以及基于地点的因素，暂时关闭了51家门店(超过一天)。截至本申请日期，所有93家门店均已开业，其中88家门店按照严格的健康和安全协议运营，一次允许有限的顾客进入门店，5家门店仅在当地法规允许更广泛的运营之前，采用非接触式路边提货。

此外，由于新冠肺炎疫情的影响，我们减少了门店运营，并暂时解雇了大量员工。此外，我们的大多数公司员工已经过渡到在家工作。

在员工休假方面，公司还降低了高管的基本工资。自2020年3月30日起，公司董事长、总裁兼首席执行官梅丽莎·里夫(Melissa Reiff)和公司其他高管的基本工资分别下调了45%和33%。  里夫女士和首席财务官兼首席行政官乔迪·泰勒(Jodi Taylor)也修改了他们的雇佣合同，暂时推迟支付2019年财年的任何年度现金奖金。此外，公司高级管理团队的所有其他成员以及其他某些受薪员工的基本工资暂时减少了不同的金额。公司高级管理团队基于业绩的现金奖金也被暂时推迟。所有的休假和减薪将在一段时间内保持有效，并将根据新冠肺炎的情况发展定期重新评估。公司董事会的非雇员成员还同意免除原定于2020年4月1日支付的季度预聘费。 

公司已采取各种措施来保持其流动性。正如之前宣布的那样，2020年3月，本公司在其循环信贷安排下提取了5000万美元。由于缩水，截至2020年3月28日，该公司的未偿还余额为7800万美元。此外，该公司已经减少或停止了所有业务领域的可自由支配支出。我们还延长了大多数商品和服务的付款期限，并重新谈判了租赁付款和其他商业合同的替代条款。我们还减少了商品采购，并正在设法降低库存水平。与2019财年相比，该公司计划在2020财年大幅削减资本支出，主要集中在关键活动上，如维护资本和必要的技术投资。

此外，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)于2020年3月27日签署成为法律。CARE法案是为了应对新冠肺炎大流行而颁布的，其中包含许多所得税条款，例如放宽利息扣除限制、对符合条件的改善物业的税收折旧方法进行技术更正，以及净营业亏损结转期。该公司正在实施CARE法案的适用福利，例如推迟雇主工资税和评估潜在的员工留任抵免。

我们如何评估业务绩效

我们在评估业务绩效时会考虑各种财务和运营指标。我们用来确定业务表现的关键指标是净销售额、毛利润、毛利率以及销售、一般和管理费用。此外，我们还审查了其他重要的运营指标，如可比门店销售额和非GAAP指标，如EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的净收入。

净销售额

净销售额反映我们的商品销售额加上提供的其他服务(如安装、发货、送货和组织服务)减去退货和折扣。净销售额还包括埃尔法的批发销售额。我们的收入来自我们的

TCS部门在我们的客户收到产品或完成对我们客户的服务时予以确认。ELFA部门收入在发货给客户时记录。

我们经营的零售和批发业务是周期性的，因此我们的销售额受到一般经济状况的影响。我们产品的购买对消费者支出水平的趋势非常敏感，这些趋势受到一系列因素的影响，如消费者可支配收入、房地产市场状况、股市表现、消费者债务、利率、税率、健康流行病或流行病，如新冠肺炎，以及整体消费者信心。

我们的净销售额是适度季节性的。因此，我们的收入在每个季度都会波动，这往往会影响我们中期业绩的可比性。第四季度的净销售额创历史新高，主要原因是我们的年度ELFA®销售的影响，传统上从12月下旬开始，一直持续到2月份。如上所述，由于新冠肺炎疫情，我们在2019年第四财季经历了严重的运营中断。因此，我们已经看到客户趋势发生了重大转变，从在我们的商店购物转向在线购买。与2019财年同期相比，自2020财年开始以来，在线客户订单数量大幅增加。但是，我们预计2020财年的总净销售额将低于2019财年的净销售额。

毛利和毛利率

毛利润等于我们的净销售额减去销售成本。毛利占净销售额的百分比称为毛利。我们TCS部门的销售成本包括库存减去供应商回扣、入站运费以及库存缩减的采购成本。直接安装和组织成本以及向客户发运或交付商品所产生的成本也包括在我们TCS部门的销售成本中。制造业务的ELFA部门销售成本包括与生产相关的成本，主要是材料、工资、运费和其他可变成本，以及适用的制造间接费用。我们销售成本的组成部分可能无法与其他零售商的销售成本组成部分或类似措施相比较。因此，本报告中有关我们毛利和毛利的数据可能无法与其他零售商提供的类似数据进行比较。

我们的毛利润本质上是可变的，通常随净销售额的变化而变化。我们的毛利率可能会受到销售产品和服务组合变化的影响。例如，我们TCS部门的销售额通常比埃尔法部门对第三方的销售额提供更高的毛利率。此外，产品销售通常比服务销售提供更高的毛利。此外，通过我们的网站产生的销售额通常比通过我们的商店产生的销售额的毛利率要低。由于运输成本和促销活动的增加，我们预计2020财年的毛利率将会下降。我们TCS部门的毛利率也容易受到外汇风险的影响，因为从埃尔法部门购买的某些ELFA®产品是以瑞典克朗购买的，而这些产品的销售是以美元计算的。我们通过使用远期合约来降低这一风险，即我们通过提前锁定外币汇率来对冲购买库存的风险。同样，我们埃尔法部门的毛利率也容易受到外币风险的影响，因为某些原材料采购是用瑞典克朗以外的货币进行交易的，瑞典克朗是埃尔法的本位币。

销售、一般和行政费用

销售、一般和行政费用包括未计入销售成本的所有运营成本、基于库存的薪酬和开业前成本。对于我们的TCS部门，这些费用包括工资和工资相关费用、市场营销费用、占用费用(包括运营租赁费用、房地产税、公共区域维护、公用事业、电话、财产保险以及维修和维护)、将产品从配送中心运往我们门店的成本，以及用品费用。我们的分销和公司办公室运营也会产生成本。对于我们的埃尔法部门，这些费用包括销售和营销费用、产品开发成本以及与总部运营相关的所有费用。折旧和摊销不包括在毛利和销售、一般和管理费用中。

销售、一般和管理费用既包括固定组件，也包括可变组件，因此与净销售额不直接相关。我们的销售费用、一般费用和行政费用的组成部分可能无法与其他零售商的类似措施的组成部分相提并论。我们希望我们的销售量，一般和

随着预计未来门店的增长以及我们的第二个配送中心的开业，管理费用在未来一段时间内将会增加，该配送中心于2019财年全面投入运营。此外，由于新冠肺炎的原因，我们在门店、配送中心和公司办公室实施了额外的安全措施，并增加了紧急支付的补偿成本和配送中心员工的小时工资，从而产生了增量成本。因此，我们预计SG&A费用的去杠杆化主要是由于2020财年预期销售额下降。

开业前成本

与开设新店、搬迁门店相关的非资本支出，以及与开设第二个配送中心相关的净成本，包括租赁费用、市场营销费用、差旅和搬迁费用、培训费用和某些公司管理费用，按已发生费用计入综合运营报表中的开业前成本。在2019财年，我们与第二个配送中心开业相关的重大投资已经完成。在2020财年，我们预计将新开一家门店，这将大大降低我们的开业前成本。

可比门店销售额

门店开业后第16个完整会计月的第一天包括在可比门店销售额计算中。可比商店销售额是扣除折扣和退货后的净额。当一家门店搬迁时，我们继续将该门店的销售额视为可比门店销售额。暂时关闭超过7天的商店在关闭的会计月内不被认为是可比的。然后，商店在重新开业的下一个财政月的第一天变得具有可比性。我们网站和呼叫中心的净销售额(包括业务销售额)也包括在可比门店销售额的计算中。

可比门店销售额允许我们通过衡量开业15个月或更长时间的门店期间净销售额的变化来评估我们的零售门店基础的表现。可比门店销售额增长指标是一项仅用作补充信息的经营衡量标准，不能取代根据公认会计原则列报的净销售额。影响可比门店销售额的因素有：

开设新店是我们长期增长战略的一部分。随着我们继续实施我们的增长战略，我们预计我们的净销售额的一部分将来自不包括在我们的可比门店销售额计算中的门店。因此，可比门店销售额只是我们用来评估增长战略成功与否的一个指标。由于新冠肺炎的重大业务中断导致我们在2020财年第一季度暂时关闭了所有门店，我们预计在2020财年不会将可比门店销售额作为关键指标进行评估，预计在评估公司的背线业绩时将重点放在净销售额比较上。

优化计划

正如之前于2017年5月23日宣布的那样，公司启动了四部分优化计划，以推动销售和盈利能力的提高(《优化计划》)。这项计划包括销售计划、塔塔咨询公司某些全职职位的取消、埃尔法公司的组织调整以及持续的节约和提高效率的努力。

2018财年，公司通过执行价格优化计划完成了优化计划。该公司在2018财年与实施价格优化计划相关的税前费用约为500万美元。

EBITDA和调整后的EBITDA

EBITDA和调整后的EBITDA是管理层、我们的董事会和LGP用来评估我们的财务业绩的关键指标。此外，我们将调整后的EBITDA用于契约遵守、高管绩效评估，并补充GAAP绩效衡量标准，以评估我们业务战略的有效性，做出预算决策，并将我们的绩效与使用类似衡量标准的其他同行公司进行比较。我们相信，对于投资者来说，看到管理层用来评估公司、其高管和我们的契约遵守情况的标准是有用的。分析师、投资者和其他感兴趣的各方也经常使用EBITDA和调整后的EBITDA来评估我们行业的公司。

我们将EBITDA定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收入。调整后的EBITDA是根据高级担保定期贷款安排和循环信贷安排计算的，是我们高管薪酬计划下业绩评估的组成部分之一。调整后的EBITDA反映了对EBITDA的进一步调整，以消除我们认为不能代表我们持续经营业绩的某些项目，包括某些非现金和其他项目的影响。有关调整后的EBITDA与最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅“项目6：选定的财务和运营数据”。

调整后净收入和调整后普通股净收入-摊薄

我们使用调整后的净收入和调整后的普通股净收入-稀释后的净收入来补充GAAP业绩衡量标准，以评估我们业务战略的有效性，做出预算决策，并将我们的业绩与使用类似衡量标准的其他同行公司进行比较。我们公布调整后的净收入和调整后的每股普通股净收入-稀释后的原因是我们认为它们通过排除我们认为不能反映我们核心经营业绩的项目，帮助投资者在一致的基础上比较我们在各个报告期的表现，也因为我们认为投资者看到管理层用来评估公司的衡量标准是有用的。调整后的净收入是对财务业绩的补充衡量标准，不是GAAP要求的，也不是根据GAAP公布的。

我们将调整后的净收入定义为重组费用前的净收益、与无形资产相关的减值费用、债务清偿损失、资产处置的某些收益、发生的某些管理层过渡成本和已实现的收益、实施优化计划过程中发生的费用、与埃尔法制造设施关闭相关的费用、与关闭埃尔法法国业务相关的费用、这些调整的税收影响以及非常或罕见的税项。我们将调整后的每股普通股净收入定义为调整后的净收入除以稀释后的加权平均已发行普通股。有关调整后的净收入与最直接可比的GAAP衡量标准的对账，请参阅“第6项：选定的财务和运营数据”。

货币汇率波动调整

此外，本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析还涉及埃尔法第三方净销售额在使用上一年的换算率从瑞典克朗转换为美元后的增长情况。(br}此外，本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析还涉及埃尔法第三方净销售额使用上一年的换算率从瑞典克朗转换为美元后的增长。该公司相信，在不受汇率波动影响的情况下披露埃尔法第三方净销售额有助于投资者了解该公司的基本业绩。

美元金额说明

除非另有说明，本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中的所有金额均以千为单位，每股金额除外。

运营结果

以下数据代表我们截至2020年3月28日、2019年3月30日和2018年3月31日的财政年度经审计的综合运营报表中显示的金额，以美元和净销售额的百分比以及某些运营数据和非GAAP财务信息表示。有关分部数据，请参阅本年度报告中其他地方的Form 10-K中包含的经审计合并财务报表附注14。

2019财年与2018财年比较

净销售额

下表汇总了我们2019财年和2018财年的净销售额：

与2018财年相比，2019财年的净销售额增加了20,860美元，增幅为2.3%。这一增长由以下组成部分组成：

在2019财年，在净销售额增长2.3%的情况下，可比门店创造了23,290美元，即290个基点。定制橱柜增长了7.6%，在可比销售额中贡献了350个基点。其他产品类别下降1.0%，为可比门店销售额贡献了60个基点。此外，三家新店创造了4457美元的净销售额增量，其中两家在2018财年开业，另一家在2019年开业。在2019财年，我们暂时关闭了总共20家门店，这些门店对销售额产生了5803美元的负面影响。在这些临时关闭的门店中，有19家门店在2020年3月因新冠肺炎疫情而临时关闭，有一家门店在2019年6月和2019年7月临时关闭，这两家门店都与门店改建有关。ELFA第三方净销售额在2019财年减少了1,867美元，主要是由于外币换算的负面影响，第三方净销售额减少了4,414美元。使用前一年2019财年和2018财年的转换率将埃尔法的第三方净销售额从瑞典克朗转换为美元后，埃尔法第三方净销售额增加了2547美元，这主要是由于北欧市场的销售额增加。

毛利和毛利率

与2018财年相比，2019财年毛利润增加了9,782美元，增幅为1.9%。毛利润的增加主要是合并净销售额增加的结果。下表按部门和总额汇总了2019财年和2018财年的毛利率。部门利润率包括从Elfa部门到TCS部门的部门间销售额的影响：

TCS毛利率在2019财年下降了60个基点，主要是由于成功的营销和促销活动推动了更高的低利润率产品和服务销售组合。ELFA部门的毛利率增加了290个基点，这主要是由于直接材料成本和生产效率的降低。在合并的基础上，毛利率下降了30个基点，这主要是由于TCS在2019财年的毛利率下降。

销售、一般和行政费用

与2018财年相比，2019财年的销售、一般和管理费用增加了9,365美元，增幅为2.2%。作为合并净销售额的百分比，销售、一般和行政费用减少了10个基点。下表汇总了2019财年和2018财年销售、一般和管理费用占合并净销售额的百分比：

TCS销售、一般和管理费用占合并净销售额的百分比增加了10个基点。增加的主要原因是2019年财年发生的定制壁橱营销费用和其他成本的去杠杆化，但与2018财年发生的优化计划相关的成本部分抵消了这一增长。ELFA销售、一般和管理费用占合并净销售额的百分比下降了20个基点，这主要归功于持续的节约和提高效率的努力。

开业前成本

与2018年的2,103美元相比，2019年的开业前成本增加了6,134美元，增幅为291.7，达到8,237美元。增加的主要原因是与第二个配送中心开业相关的7247美元的净成本。我们在2019财年开设了两家门店，其中包括一家搬迁；在2018财年，我们开设了四家门店，包括两家搬迁。

其他费用

2019财年其他费用为377美元，而2018财年为177美元。这一增长主要是由于埃尔法法国分公司在2019财年第二季度关闭。

债务清偿利息支出和损失

2019财年的利息支出减少了5734美元，降幅为21.0%，降至21,541美元，而2018财年为27,275美元。减少主要是由于高级担保定期贷款工具(定义见下文)利率较低，加上本金余额较低。2018年9月14日，我们对高级担保定期贷款安排进行了第五次修订(“第五次修订”)，根据该修订，除其他事项外，适用的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)贷款利差降至5.00%，基准利率贷款降至4.00%。

此外，由于第五修正案，公司在2018财年记录了2082美元的债务清偿损失。

税

2019财年所得税拨备为6715美元，而2018财年为281美元。2019财年的有效税率为31.7%，而2018财年为1.3%。实际税率的提高主要是由于瑞典税率变化带来的2018财年第一季度记录的递延税收余额重新计量的好处，以及2018财年第三季度敲定外国收益的一次性过渡税的好处。

SEC员工会计公报(“SAB”)118允许本公司记录税法影响的暂定金额，计量期自颁布之日起不超过一年，以完成ASC 740(所得税)项下的会计。截至2019年3月30日，本公司已完成

税法的颁布对税收的影响，因此记录了这些项目的最终金额。本公司于2018年12月22日测算期结束前，于2018财年第三季度完成了税法税收影响的核算。

截至2017年12月30日，公司根据预期未来冲销的利率(一般为21%)重新计量递延税项资产和负债，记录了24,210美元的临时收益。在进一步分析税法的某些方面并改进其计算后，该公司将其暂定金额调整为303美元的税费，并将其作为所得税优惠的组成部分列入综合经营报表。根据税法重新计量递延税项资产和负债的最终净影响为23,907美元。

2017财年第四季度，公司记录了8,521美元的临时费用，与外国收益的一次性过渡税有关。在进一步分析税法的某些方面并改进其计算后，该公司在2018财年第三季度记录了5903美元的收益，这笔收益作为与外国收益的一次性过渡税相关的所得税收益的组成部分列入了综合营业报表。最终计算的外国收益的一次性过渡税为23907美元，扣除外国税收抵免利用的833美元。此外，该公司有1,331美元的外国税收抵免结转，预计未来几年无法使用。因此，本公司记录了与这些抵免相关的全额估值免税额，其影响包括在过渡税负债净额中。截至2020年3月28日，该公司剩余的过渡税为1,420美元，将在选定的未来五年内分期支付。

冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)于2020年3月27日签署成为法律。CARE法案是为了应对新冠肺炎大流行而颁布的，其中包含许多所得税条款，例如放宽利息扣除限制、对符合条件的改善物业的税收折旧方法进行技术更正，以及净营业亏损结转期。该公司正在实施CARE法案的适用福利，例如推迟雇主工资税和评估潜在的员工留任抵免。

季节性

我们提供的存储和组织产品使我们不像许多零售商那样容易受到假日购物模式的影响。从历史上看，我们的业务在第四财季实现了更高比例的净销售额、运营收入和运营现金流，这主要是由于我们的年度ELFA®销售的影响，传统上从12月底开始，一直持续到2月份。我们调整后净收入的一半以上来自2019财年、2018财年和2017财年的第四财季。

流动资金和资本资源

我们依赖运营现金流、100,000美元基于资产的循环信贷协议(下文“循环信贷安排”中进一步讨论的“循环信贷安排”)和2019年Elfa循环信贷安排(下文“2019 Elfa高级担保信贷安排”中进一步讨论的“2019 Elfa高级担保信贷安排”)1.1亿瑞典克朗(截至2020年3月28日约为11,095美元)作为我们的主要流动性来源。

由于新冠肺炎相关的不确定性，本公司已采取各种行动以保持其流动资金和增加其财务灵活性。正如之前宣布的那样，2020年3月，该公司在其循环信贷安排下提取了5000万美元。由于缩水，截至2020年3月28日，该公司的未偿还余额为7800万美元。我们还延长了大多数商品和服务的付款期限，并重新谈判了租赁付款和其他商业合同的替代条款。此外，我们减少了商品采购，正在设法降低库存水平，并在所有业务领域减少或停止可自由支配的支出。与2019财年相比，该公司计划在2020财年大幅削减资本支出，主要集中在关键活动上，如维护资本和必要的技术投资。

我们的主要现金需求是商品库存、直接材料、工资、门店租赁、与开设新店和更新现有门店相关的资本支出，以及信息技术和

基础设施，包括我们的配送中心和埃尔法制造设施的增强。我们经营资产和负债的最重要组成部分是商品库存、应收账款、预付费用、经营租赁资产和其他资产、应付账款、经营租赁负债、其他流动和非流动负债、应收税款和应付税款。由于我们在关键销售期的建筑库存，我们的流动性会波动，因此，与我们会计年度的其余时间相比，我们在这些时期的借款通常更高。随着我们为年度搁置销售、假日季和年度ELFA®销售做准备，我们的借款在第二和第三财季通常会增加。我们相信，循环信贷安排和2019年ELFA循环安排下预计从运营中产生的现金以及剩余的借款将足以满足至少未来12个月的流动性要求、预期资本支出和我们现有信贷安排下的到期付款。未来，我们可能会寻求筹集额外的资本，这些资本可以是贷款、债券、可转换债券或股权的形式，为我们的运营和资本支出提供资金。不能保证我们将能够以优惠的条件筹集额外的资本，或者根本不能。

截至2020年3月28日，我们拥有67,755美元现金，其中3,599美元由我们的海外子公司持有。此外，截至2020年3月28日，我们在循环信贷安排下有15,022美元的额外可用资金，在2019年ELFA循环信贷安排下有大约13,644美元的额外可用资金。截至当日，循环信贷安排和其他合同项下的未偿还信用证金额为3983美元。

根据税法，我们需要为之前递延纳税的某些外国子公司的收益缴纳一次性过渡税。该公司敲定了2018财年一次性过渡税的暂定金额。截至2020年3月28日，该公司剩余的过渡税为1420美元，将在未来5年内分期支付。我们在国外子公司的未来收入在转移到美国时预计不需要缴纳联邦所得税。但是，如果这些资金转移到美国，我们可能需要在某些国际司法管辖区和某些州纳税。

现金流分析

下表汇总了我们主要的流动性组成部分和衡量标准：

经营活动提供的净现金

经营活动提供的现金主要包括经非现金项目调整后的净收入，包括折旧和摊销、递延税金以及营业资产和负债变化的影响。

2019财年，运营活动提供的净现金为30,748美元。净收入14487美元，加上非现金项目44072美元(主要是折旧和摊销以及基于股票的薪酬)和周转资金减少27811美元。2019年财政期间营运资本减少的主要原因是商品库存和所得税增加，加上应付账款和应计负债减少。商品库存增加的主要原因是与第二次分销有关的库存增加。

中心和新产品推介会。应付账款的减少主要是受存货收付时间的影响。

2018财年，运营活动提供的净现金为54,896美元。净收入21680美元，加上非现金项目41898美元(主要是折旧和摊销以及股票薪酬)和营运资本减少8682美元。2018财年营运资本减少的主要原因是库存增加、非流动负债减少和所得税减少，但主要被应付账款和应计负债的增加部分抵消。库存和应付帐款的增加主要是由于新产品的推出，包括新的Avera®定制壁橱系列。其他非流动负债的减少主要与2017财年记录的外国收益的过渡税负债有关。

投资活动使用的净现金

投资活动主要包括新店开张、现有门店改建、基础设施、信息系统和我们的配送中心的资本支出。

我们2019财年的总资本支出为33,619美元。我们发生了14,851美元的资本支出，与在马里兰州阿伯丁开设第二个配送中心有关，该中心于2019年全面投入运营。我们产生了10,684美元的资本支出，用于新店开张、搬迁和现有门店改建。在2019年财年，我们新开了两家门店，其中包括一家搬迁门店。其馀资本支出8084美元主要用于信息技术和新产品推出方面的投资。该公司预计2020财年的资本支出将显著低于2019财年，并将重点放在关键活动上，如维护资本和必要的技术投资。

我们2018财年的总资本支出为33,670美元，其中新开门店和现有门店改建占9,719美元，不到支出的一半。我们开设了四家门店，其中包括2018财年的两家搬迁门店。我们为配送中心产生了14,373美元的资本支出，其中大部分与我们的第二个配送中心有关。其余的资本支出为9,578美元，主要用于信息技术和新产品推出方面的投资。我们记录了899美元的财产和设备销售收益，其中大部分与2018财年芬兰拉赫蒂的一座建筑的销售有关。

融资活动提供(使用)的净现金

融资活动主要包括高级担保定期贷款工具、循环信贷工具和2019年ELFA高级担保信贷工具下的借款和付款。

2019财年，融资活动提供的净现金为64,394美元。这包括循环信贷安排的净借款66,000美元和2019年埃尔法循环信贷安排的净借款4,000美元。净借款增加的主要原因是本公司在循环信贷安排项下提取50,000美元，作为针对新冠肺炎疫情的一项积极措施。此外，公司为高级担保定期贷款工具和2019年埃尔法高级担保定期贷款工具下的未偿还债务净支付了5,252美元，并为在归属限制性股票奖励时扣留股票而支付的税款为373美元。

2018财年用于融资活动的净现金为22,007美元。这包括净支付37,001美元用于偿还长期债务，2,384美元用于支付债务发行成本，以及128美元用于支付与归属限制性股票奖励时扣留股票有关的税款。此外，本公司在循环信贷安排下有12,000美元的净借款，在2014年Elfa循环信贷安排(定义如下)下有5,511美元的净借款。

截至2020年3月28日，我们在循环信贷安排下总共有15,022美元的未使用借款可用金额，在循环信贷安排下签发的信用证总额为3,983美元。截至2020年3月28日，循环信贷安排下有78,000美元未偿还借款。

截至2020年3月28日，Elfa在2019年Elfa循环信贷安排下总共有13,644美元的未使用借款可用，在2019年Elfa循环安排下有9,050美元的未偿还借款。

自由现金流(非GAAP)

公司将自由现金流定义为一段时间内经营活动提供的现金净额减去该期间支付的财产和设备款项，因为它认为这是公司整体流动性的有用指标，因为在任何期间产生的自由现金流代表可用于偿还债务、投资和其他可自由支配和非可自由支配现金用途的现金。因此，我们相信，自由现金流为投资者提供了有用的信息，让他们以与管理层相同的方式了解和评估我们的流动性。我们对自由现金流的定义是有限的，因为它不只代表可用于可自由支配支出的剩余现金流，因为该措施没有扣除偿债和其他合同义务所需的付款。因此，我们认为，将自由现金流量视为向我们的现金流量合并报表提供补充信息的衡量标准是很重要的。虽然其他公司报告了他们的自由现金流，但计算公司自由现金流的方法可能有很多种。因此，我们管理层计算自由现金流的方法可能与其他公司计算自由现金流的方法不同。

我们的自由现金流波动的原因包括净销售额的季节性、关键销售期的库存积累以及对新店开张、现有门店改建、基础设施、信息系统和我们的配送中心等方面的投资时机。从历史上看，由于净销售额、营业收入和运营现金流下降，我们的自由现金流在本财年上半年一直较低，因此不一定表明全年的自由现金流。我们2019财年的负自由现金流为2,871美元，而2018财年为正自由现金流21,226美元。减少的主要原因是2019年财年与我们的第二个配送中心相关的库存和资本支出方面的重大投资，以及2019年第四财季新冠肺炎对我们的运营造成的重大中断。在2020财年，该公司计划与2019财年相比大幅削减资本支出，主要集中在关键活动上，如维护资本和必要的技术投资。我们预计2020财年的自由现金流将受益于这些资本支出的减少，以及预计2020财年净营运资本的减少，主要是因为库存水平的降低。

下表列出了自由现金流(一种非GAAP财务衡量标准)与经营活动提供的净现金之间的对账，我们认为这是与自由现金流最直接可比的GAAP财务衡量标准：

高级担保定期贷款工具

2012年4月6日，Container Store Group，Inc.，Container Store，Inc.其若干国内附属公司作为行政代理及抵押品代理与摩根大通银行(N.A.)及其贷款方订立信贷协议(经修订，称为“高级担保定期贷款安排”)。2018年9月14日，我们对高级担保定期贷款工具进行了第五次修订(“第五次修订”)。第五修正案修订了高级担保定期贷款安排，其中包括：(I)将高级担保定期贷款安排下贷款的到期日延长至2023年9月14日，(Ii)将伦敦银行同业拆借利率贷款的适用利差降至5.00%，将基准利率贷款的适用利差降至4.00%，并从向行政机构交付截至2019年3月30日的财政年度的合规证书之日起，当综合杠杆率达到等于或低于2.75：1.00时，容许伦敦银行同业拆息贷款的适用利差降至4.75%，基本利率贷款的适用利差降至3.75%，以及(Iii)如果从收益中自愿预付，则收取1.00%的溢价

在2018年9月14日之后的12个月内进行重新定价交易。关于第五修正案，Container Store，Inc.偿还了高级担保定期贷款机制下的20000美元未偿还贷款，使高级担保定期贷款机制的本金总额降至272500美元。The Container Store，Inc.与关闭“第五修正案”有关的循环信贷安排净额约为10,000美元。

根据高级担保定期贷款安排，截至2020年3月28日，我们有252,282美元的未偿还借款，此类借款的利率为LIBOR+5.00%，LIBOR下限为1.00%。高级担保定期贷款工具规定，我们需要在2023年6月30日之前按季度偿还1,703美元的本金，2023年9月14日到期的剩余余额需要气球支付。

高级担保定期贷款融资以(A)我们几乎所有资产(不包括超过65%的外国子公司的股票、非担保人的资产，并受某些其他例外情况限制)的第一优先权担保权益(以下以第一优先权为循环信贷安排提供担保的抵押品除外)和(B)以第一优先权为下文所述的循环信贷安排提供担保的资产的第二优先权担保权益作为担保。(B)高级担保定期贷款安排以(A)我们几乎所有资产(不包括超过65%的外国子公司的股票、非担保人的资产，并受某些其他例外情况限制)的第一优先权担保权益(以下以第一优先权为基础担保下述循环信贷安排的抵押品除外)作为担保。高级担保定期贷款工具下的债务由Container Store Group，Inc.担保。以及Container Store，Inc.的每一家美国子公司。高级抵押定期贷款安排载有多项契诺，除指明的例外情况外，这些契诺限制我们招致额外债务、招致额外留置权和或有负债、出售或处置资产、与其他公司合并或收购、清盘或解散自己、从事非相关行业的业务、贷款、垫款或担保、与联属公司进行交易，以及进行投资的能力，其中包括限制我们的贷款、垫款或担保、出售或处置资产、合并或收购其他公司、清盘或解散自己、从事非相关行业的业务、贷款、垫款或担保、与联属公司进行交易，以及进行投资。此外，融资协议包含某些交叉违约条款，还要求高级担保定期贷款安排的某些强制性预付款，其中包括超额现金流(该术语在高级担保定期贷款安排中定义)的要求。截至2020年3月28日，我们遵守了所有高级担保定期贷款工具契约，没有发生违约事件(该条款在高级担保定期贷款工具中定义)。

循环信贷安排

2012年4月6日，Container Store Group，Inc.，Container Store，Inc.其若干国内附属公司与贷款方JPMorgan Chase Bank，N.A.(作为行政代理和抵押品代理，以及Wells Fargo Bank，National Association)作为辛迪加代理(经修订，称为“循环信贷安排”)订立了以资产为基础的循环信贷协议。循环信贷安排项下贷款到期日为2022年8月18日。

贷款本金总额为100,000美元。循环信贷安排下的借款按LIBOR+1.25%计息。此外，循环信贷安排包括一项金额为50,000美元的未承诺增量循环安排，这取决于收到贷款人承诺和满足特定条件。

循环信贷安排规定，所得资金将用于营运资金和其他一般公司用途，并允许最高15,000美元的周转额度预付款和最高40,000美元的信用证开具。

此外，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定环境，本公司谨慎主动地在循环信贷安排项下提取了50,000美元。由于提款的结果，截至2020年3月28日，公司在循环信贷安排下的未偿还余额为78,000美元。年终后，该公司偿还了循环信贷安排上约20,000美元的未偿还借款。

循环信贷机制下任何给定时间的信贷可用性都受到基于众多因素的借款基准公式的限制，这些因素包括符合条件的库存价值、符合条件的应收账款和行政代理建立的准备金。由于借款基数公式，循环信贷安排下的实际借款可获得性可能少于循环信贷安排的规定金额(减去循环信贷安排下的实际借款和未偿还信用证)。

循环信贷安排以(A)我们几乎所有个人财产(包括库存、应收账款、现金、存款账户和其他一般无形资产)的第一优先权担保权益，以及(B)如上所述以第一优先权为高级担保定期贷款安排提供担保的抵押品的第二优先权担保权益(不包括超过65%的外国子公司的股票，以及非担保人子公司的资产，并受某些其他例外情况的限制)。循环信贷安排下的债务由Container Store Group，Inc.担保。以及Container Store，Inc.在美国的每家子公司。

循环信贷安排包含多项契诺，其中包括限制我们招致额外债务、产生额外留置权和或有负债、出售或处置资产、与其他公司合并或收购、清算或解散自己、从事不属于相关行业的业务、发放贷款、垫款或担保、与关联公司进行交易以及进行投资的能力。此外，融资协议包含某些交叉违约条款。如果超额可用金额在任何时候低于10,000美元，我们都需要保持1.0至1.0的综合固定费用覆盖率。截至2020年3月28日，我们遵守了所有公约，没有发生违约事件(循环信贷安排中定义了违约一词)。

2019年埃尔法高级担保信贷安排

2014年4月1日，Elfa与Nordea Bank AbpAB，Subial I Sverige(“Nordea Bank”)签订了一项主信贷协议，其中包括定期贷款安排(“2014 Elfa定期贷款安排”)和循环信贷安排(“2014 Elfa循环信贷安排”，以及2014 Elfa定期贷款安排，“2014 Elfa贷款安排”)。2019年3月18日，Elfa对2014 Elfa贷款进行了再融资，并与Nordea Bank ABP，Subial I Sverige(“Nordea Bank”)签订了主信贷协议，其中包括(I)1.1亿瑞典克朗(截至2020年3月28日约为11095美元)循环信贷安排(“2019年原始循环贷款”)，(Ii)应Elfa的请求，额外提供1.15亿瑞典克朗(截至2020年3月28日约为11599美元)。和(Iii)金额为2500万瑞典克朗(截至2020年3月28日约为2522美元)的未承诺定期贷款安排，这取决于北欧银行的承诺和特定条件的满足(“增量定期贷款”，连同2019年ELFA循环贷款，“2019年ELFA高级担保信贷安排”)。2019年ELFA高级担保信贷安排的期限从2019年4月1日开始，2024年4月1日到期。根据2019年Elfa循环安排借入的贷款按北欧银行的基本利率+1.40%计息。根据增量期限安排借入的任何贷款都将按斯德哥尔摩银行间同业拆借利率(STIBOR)+1.70%计息。

2019年埃尔法高级担保信贷安排由埃尔法的大部分资产担保。2019年Elfa高级担保信贷安排包含多项契约，除其他事项外，这些契约限制Elfa产生额外留置权、出售或处置资产、与其他公司合并、从事与相关业务无关的业务以及提供担保的能力。此外，Elfa必须维持(I)集团股权比率(定义见2019年Elfa高级担保信贷安排)不低于32.5%，及(Ii)净债务与EBITDA的综合比率(定义见2019年Elfa高级担保信贷安排)低于3.20。截至2020年3月28日，我们遵守了所有契约，没有发生违约事件(该术语在2019年Elfa高级担保信贷安排中定义)。

关键会计政策和估算

在美国，根据GAAP编制财务报表要求管理层对未来事件做出估计和假设，这些事件会影响我们的合并财务报表和相关附注中报告的金额，以及财务报表日期的或有资产和负债的相关披露。管理层在持续的基础上评估其会计政策、估计和判断。管理层的估计和判断是基于历史经验和各种其他被认为在当时情况下是合理的因素。在不同的假设和条件下，实际结果可能与这些估计值不同。

管理层对其关键会计政策和估计的制定和选择进行了评估，并认为以下内容涉及更高程度的判断或复杂性，对报告我们的

业务结果和财务状况，因此被认为是至关重要的。以下关键会计政策反映了我们在编制合并财务报表时使用的重要估计和判断。关于关键的会计政策，即使实际经验和预期经验之间的相对较小的差异也可能对随后的经营结果产生实质性的有利或不利影响。有关我们所有重要会计政策的更多信息，请参见本年度报告Form 10-K中其他部分的附注1-业务性质和我们经审计的综合财务报表的重要会计政策摘要。

收入确认

当我们的客户收到商品时，我们确认为我们的TCS部门销售的商品的收入和相关成本，这反映了客户尚未收到的发货估计。这一估计是基于装运条款和历史交货时间。我们在发货时确认埃尔法部门的销售收入和相关成本。

当商品发货给客户时，我们将运费和手续费确认为收入。运输和搬运费用包括在售出货物的成本中。我们在完成对客户的服务后，将安装和其他服务的费用确认为收入。安装和其他服务的成本包括在销售商品的成本中。

征收的销售税不确认为收入，因为它最终汇给了政府部门。

我们根据历史经验和我们认为合理的各种其他假设预留预计商品退货。储备相应地降低了销售额和销售成本。类似产品和价格的商品交换不被视为商品退货，因此在计算销售退货准备金时不包括在内。

存货

零售店库存由产成品组成，按成本或预计可变现净值中较低者计价，成本按加权平均成本法确定，其中包括相关的入站运费成本。制造业库存由原材料、在制品和产成品组成，并使用完全吸收会计(包括材料、劳动力、其他可变成本和其他适用的制造间接费用)以先进先出的方式进行估值。为了确定存货价值是否可以按成本收回，我们考虑了当前和预期的需求、客户偏好、商品年龄和一般经济状况，包括新冠肺炎疫情导致的经济低迷的持续时间和严重程度。库存估值中使用的重要估计值是过时的(包括过剩和缓慢移动的库存)和对库存缩水的估计值。我们根据历史趋势、老化报告、特定标识和对未来零售价格的估计来调整库存以进行陈旧。

根据历史收缩结果和当前库存水平，估计并记录整个期间的收缩储备占销售成本的百分比。实际缩水是根据周期性周期计数记录全年的。实际库存减少可能与估计的不同，原因包括我们的库存和执行情况与我们门店和配送中心的损失预防计划的组合。

由于这些因素，我们的陈旧和缩水储备存在不确定性。这两个估计都需要管理层做出假设，并对许多因素做出判断，包括市场状况、销售环境、历史结果和当前的库存趋势。如果实际的陈旧或萎缩估计与我们最初的估计不同，我们将在整个期间相应地调整我们的库存储备。管理层认为，这些估计中使用的假设的改变不会对我们的库存余额产生重大影响。在本报告期间，我们没有对计算陈旧和收缩储量时所包含的假设进行任何实质性更改。

所得税

我们使用财务会计准则委员会(“FASB”)ASC 740，所得税(“ASC 740”)来核算所得税。美国会计准则第740条要求采用资产负债法，即要求确认递延税项负债和资产与负债的账面金额和计税基础之间的暂时性差异所产生的预期未来税项后果。当递延税项资产很可能不会变现时，估值免税额就以递延税项资产为基准。估值免税额的发布是作为未来应税收入足以实现基础递延税项资产可用的积极证据(例如，三年累计财务收入)。

递延税项资产及负债以预期该等暂时性差异将逆转的年度的现行税率计量。税率变化对递延税金的影响通过包括实施该变化在内的期间的持续经营予以确认。税法和税率的变化可能会影响未来记录的递延税资产和负债。

我们在美国以外的某些司法管辖区开展业务。美国会计准则第740-30条规定，在假设所有未分配收益将作为股息分配给母公司的情况下，外国子公司的未分配收益应计入暂时性差异。有足够的证据证明公司打算将收益永久再投资于赚取收益的司法管辖区，这样公司就不会记录暂时的差额。就ASC 740-30而言，根据税法，本公司不考虑应缴纳过渡税的收益和全球无形低税收入进行永久再投资。所有其他收益均被视为永久再投资。

租约

在2019财年之前，运营租赁的租金费用，包括租金节假日和预定的租金上涨，从我们拥有租赁物业的日期开始，在租赁期内以直线方式记录。租金费用记入销售费用、一般费用和行政费用。开业前租金费用计入合并经营表的开业前成本。租金支出超过实际支付现金的净额已在随附的综合资产负债表中记为递延租金。租户改善津贴亦作为递延租金负债计入随附的综合资产负债表，并于租赁期内自拥有日期起摊销为租金开支的减少额。或有租金支付通常基于销售额的一定百分比，在可能支付或有租金时在租金费用中确认。

从2019年财政年度开始，在采用会计准则更新(“ASU”)2016-02，租赁(主题842)后，我们在租赁开始时确认租赁负债，按租赁期限内固定未来最低租赁付款的现值计量。我们选择了实际的权宜之计，不将租赁和非租赁组成部分分开。因此，计入租赁负债计量的租赁付款包括租赁安排中的所有固定付款。我们记录的使用权资产的金额等于租赁负债，增加了任何预付租赁成本和初始直接成本，并减少了任何租赁激励措施。当未来最低租赁付款发生变化时，我们会重新计量租赁负债和使用权资产。经营性租赁的租赁费用在租赁期内以直线方式记录，并记录在SG&A中。

确定租赁负债时包括的主要假设和判断包括适用于未来租赁付款现值的贴现率，以及续订选择权的行使。我们的租约不提供有关租约中隐含的利率的信息；因此，我们利用递增的借款利率来计算我们未来租赁义务的现值。递增借款利率是指在类似的期限和类似的经济环境下，我们必须为抵押借款支付的利率，其金额相当于租赁付款。此外，我们的许多租约都包含续订选项。由于期权的行使不能合理确定，期权期限一般不包括在开始时用于衡量我们的租赁负债和使用权资产的租赁期内。当我们合理确定行使续期选择权时，我们会重新计量租赁负债和使用权资产。

无形资产和长期资产

商誉

我们每年对商誉进行评估，以确定商誉是否受损。商誉也会在年度减值测试之间进行测试，如果发生了表明报告单位的公允价值低于其账面价值的事件或情况变化。可能表明减值的情况包括但不限于，可能影响资产价值的客户需求或商业环境的重大不利变化。如果存在减值指标，我们会测试商誉的可恢复性。我们已经确定了两个报告单位，并选择了第四财季的第一天进行年度商誉减值测试。

在测试商誉减值之前，我们会进行定性评估，以确定每个报告单位的商誉是否更有可能减值。如果定性评估结果显示减值可能性大于50%，则我们对商誉进行减值测试。为了测试减值，我们将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。如果报告单位的公允价值超过分配给该单位的净资产的账面价值，商誉被视为没有减损，我们不需要进行进一步的测试。如果分配给报告单位的净资产账面价值超过报告单位的公允价值，我们将记录等于差额的减值损失。

每个报告单位的公允价值是通过使用收益法的贴现现金流分析以及市场法来确定的，并将估计公允价值与可比公司进行比较。公允价值的确定需要对许多关键因素进行假设和估计，这些因素包括但不限于影响我们的性质和历史、财务和经济状况(例如，新冠肺炎疫情导致的经济低迷)、我们的行业和整体经济、过去的业绩、我们当前的运营和未来前景、类似业务的销售或上市类似业务的股本，以及影响类似业务过去销售的价格、条款和条件。对未来运营的预测在一定程度上是基于运营业绩和管理层对未来市场状况的预期。这些类型的分析包含不确定性，因为它们需要管理层做出假设，并应用判断来估计行业经济因素和未来商业战略的盈利能力。如果实际结果与我们的估计和假设不一致，我们未来可能面临重大减值损失。

截至我们的年度测试日期2019年12月29日，我们确定商誉没有减损。然而，在2019年第四季度，由于新冠肺炎疫情，我们的运营经历了重大中断，包括临时关闭门店和市值下降。因此，我们进行了截至2020年3月28日的商誉中期减值测试。中期减值测试包括对未来运营的预测，其中纳入了关于新冠肺炎疫情持续时间及其对我们业务影响的某些假设。根据我们进行的中期减值测试的结果，我们确定没有减值。如果我们没有实现目前的净销售额和盈利预测，或者如果我们的加权平均资本成本增加，可能需要支付未来的减值费用。此外，我们市值的变化可能会影响我们的收益法计算中使用的某些假设。

商品名称

我们每年都会评估商号是否继续存在无限期。商标名每年在第四财季的第一天进行减值审查，如果有减值指标，可能会更频繁地进行审查。可能表明减值的情况包括但不限于客户需求或商业环境的重大不利变化(可能影响资产价值)、产品召回或监管机构的不利行动或评估。

减值审核是通过将账面价值与使用贴现现金流量法确定的估计公允价值进行比较来进行的。如果记录的商号账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用，以将该商号减记至其估计公允价值。在评估具有无限寿命的无形资产时使用的因素包括，但不限于，未来收入增长假设，

可通过将我们的商标授权给第三方而获得的估计市场使用费比率，以及用于将估计使用费现金流预测折现到其现值(或估计公允价值)的比率。

商号的估值需要对许多关键因素进行假设和估计，这些假设和估计与上文“商誉”中讨论的因素是一致的。对未来运营的预测在一定程度上是基于运营业绩和管理层对未来市场状况的预期。这些类型的分析包含不确定性，因为它们需要管理层做出假设，并应用判断来估计行业经济因素和未来商业战略的盈利能力。如果实际结果与我们的估计和假设不一致，我们未来可能面临重大减值损失。

如上所述，截至我们的年度测试日期2019年12月29日，我们确定不存在商标名减损。然而，在2019年第四季度，由于新冠肺炎疫情，我们的运营经历了重大中断，包括临时关闭门店。因此，我们对截至2020年3月28日的商号进行了中期减值测试。中期减值测试包括对未来运营的预测，其中纳入了关于新冠肺炎疫情持续时间及其对我们业务影响的某些假设。根据我们进行的中期减损测试结果，我们确定没有减损。如果我们无法实现当前的净销售额和盈利预测，则可能需要支付未来的减值费用。

长寿资产

只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，就会审查长期资产，如财产和设备、使用权资产和需要摊销的无形资产的减值情况。可能表明减值的情况包括但不限于，客户需求或商业环境的重大不利变化，可能影响资产价值的重大不利变化，产品召回或监管机构的不利行动或评估。如果与资产相关的估计未贴现未来现金流量之和小于账面价值，我们确认等于账面价值和公允价值之间差额的损失，这通常由资产的估计贴现现金流量分析确定。

对于我们的TCS部门，我们通常在商店级别评估长期有形资产，这是可以确定独立现金流的最低级别。我们在合并后的水平上评估公司资产或其他不特定于门店的长期资产。对于我们的ELFA部门，我们在部门级别评估长期有形资产。

由于我们的长期有形资产通常没有活跃的市场，我们根据预期的未来现金流估计公允价值。我们根据商店级别的历史结果、当前趋势以及运营和现金流预测来估计未来的现金流。我们的估计存在不确定性，可能会受到一些我们无法控制的因素的影响，包括总体经济状况，如新冠肺炎疫情造成的经济低迷的持续时间和严重程度，以及竞争环境。由于新冠肺炎疫情对我们的运营造成了重大中断，我们评估了截至2020年3月28日的长期资产减值，并确定没有减值。减值测试包括对未来运营的预测，其中纳入了关于新冠肺炎疫情持续时间及其对我们业务影响的某些假设。虽然我们相信我们对未来现金流的估计和判断是合理的，但如果预期的现金流估计没有如预计的那样发生，或者如果事件发生变化需要我们修改估计，则可能需要未来的减值费用。

合同义务

我们在正常业务过程中签订长期义务和承诺，主要是债务义务和不可撤销的经营租赁。截至2020年3月28日，我们在接下来几个时期的合同现金义务如下：

表外安排

除上述经营租赁、信用证和购买义务外，我们不参与任何表外安排。

最近的会计声明

有关最新会计声明的摘要，请参阅本年度报告(Form 10-K)中其他部分包含的备注1-业务性质和重要会计政策摘要。