依据第424(B)(5)条提交的文件

注册号码333-238301

注册费的计算

招股说明书副刊

(至2020年5月15日的招股说明书)

$100,000,000

UHT

万国健康地产收入信托基金

实益权益普通股

2020年6月8日，我们与美国银行证券公司、法国农业信贷证券(美国)公司、Five Third Securities，Inc.、SunTrust Robinson Humphrey，Inc.签订了自动柜员机股权发行销售协议或销售协议。和富国证券有限责任公司(统称为代理)，以及相关的远期购买者(定义见下文)，涉及我们的实益普通股、面值0.01美元或普通股。根据销售协议的条款，在本招股说明书增刊日期或之后，根据本招股说明书增刊及随附的招股说明书，吾等可不时向或透过作为吾等销售代理或委托人的代理人发售合计发行价最高达100,000,000美元的普通股。

销售协议规定，除了我们作为销售代理或委托人向或通过代理商发行和销售我们的普通股外，我们还可以与美国银行证券公司、法国农业信贷证券(美国)公司或它们各自的关联公司(各自为“远期买家”)或其各自的附属公司(各自为“远期买主”)签订一项或多项单独的远期销售协议(每份协议连同任何相关的定价补充协议、“远期销售协议”和统称为“远期销售协议”)，或与美国银行证券公司、法国农业信贷证券(美国)公司或其各自的附属公司(各自为“远期购买者”)签订一份或多份单独的远期销售协议(每份协议连同任何相关的定价补充协议、“远期销售协议”和“远期销售协议”)。倘吾等与任何远期买方订立远期销售协议，吾等预期该远期买方将根据双方接受的与该远期销售协议有关的配售通知，尝试透过有关代理(作为该远期买方的代理)借入及出售我们的普通股，以对冲该远期买方在该远期销售协议下的风险。当代理作为相关远期买方的销售代理时，我们将其单独称为“远期卖方”，并统称为“远期卖方”。每名远期买方将是本段第一句中提到的其中一家代理或其中一家代理的关联公司，除非另有明确说明或上下文另有要求，否则本文中提及的“相关”或“相关”远期买方，就任何代理而言，是指作为远期买方的该代理的关联公司，或(如果适用)以远期买方身份行事的该代理的关联公司。我们最初不会从出售借入的信托普通股的任何收益中获得任何可能通过远期卖方出售的收益。

吾等目前期望于吾等于该等远期销售协议到期日或之前所指定的一个或多个日期，与有关远期买方全面结清每份远期销售协议(如有)。如果我们选择现金结算任何远期销售协议，我们可能不会收到任何收益，我们可能欠相关远期买方现金。如果我们选择净股结算任何远期销售协议，我们将不会收到任何收益，我们可能欠相关远期买家普通股。请参阅“分配计划”。

根据本招股说明书补编及随附的招股说明书，吾等普通股(如有)可透过普通经纪按市价、协定交易或证券法第415条所界定的“在市场”发售的交易方式进行，包括向或透过交易所以外的做市商进行的销售、大宗交易或法律允许的任何其他方式、与现行市价相关的价格或受某些最低价格规限的协定价格。适用代理作为我们的销售代理或远期卖方，将根据销售协议中规定的条款和条件，按照其正常的交易和销售惯例，使用其商业上合理的努力，征集购买我们普通股的要约。我们可以指示任何代理，作为我们的销售代理或作为远期卖家，如果我们的普通股销售不能达到或高于我们在任何配售通知中指定的价格，我们可以指示任何代理不要出售我们的普通股。我们或任何代理人可以在适当通知下，在符合其他条件的情况下，随时暂停发售我们的普通股。

我们还可以将我们的普通股以出售时商定的价格出售给每个代理人，作为其自有账户的本金。若吾等以委托人身份向任何代理人出售普通股，吾等将与该代理人订立单独的条款协议，并将在另一份招股章程补充文件或定价补充文件中说明该条款协议。

我们将向作为我们销售代理的每个代理商支付一笔佣金，佣金不会超过但可能低于根据销售协议通过它作为我们的代理出售的普通股每股毛价的2.0%。对每位远期卖方的补偿将为双方商定的佣金，其形式为降低相关远期销售协议项下的初始远期销售价格，该佣金不会超过但可能低于在适用的远期对冲销售期间通过该远期卖方出售的借入普通股的销售总价的2.0%(如果“除股息”日期发生在该远期对冲销售期间，销售总价将根据浮动利率和与预期普通股预期股息相关的指定金额根据每日应计费用进行调整)，但不会超过但可能低于该等远期销售协议项下借入的普通股的销售总价的2.0%(如果“除息”日期发生在该远期对冲销售期间，销售总价将根据浮动利率和与预期普通股预期股息相关的指定金额进行调整)。见本招股说明书附录中的“分配计划”和“收益使用”。

任何代理，不论是作为吾等的销售代理或作为远期卖方，均毋须出售任何特定数目或金额的吾等普通股，但作为吾等的销售代理或作为远期卖方，并在符合销售协议条款的情况下，各自将尽其合理努力出售吾等指示提供的普通股(如担任吾等销售代理)，以及有关远期买方根据销售协议借入的所有普通股(如担任远期卖方)。根据销售协议发售我们的普通股将于(1)出售所有符合销售协议的普通股(包括吾等出售给或通过代理出售的普通股以及通过远期卖方出售的借入普通股)或(2)终止销售协议时(以较早者为准)终止。

我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码是“UHT”。我们普通股在纽约证券交易所的上一次报告销售价格是在2020年6月5日，即每股101.86美元。

投资我们的普通股涉及很高的风险。请参阅本招股说明书附录S-13页开始的“风险因素”，以及本招股说明书附录和随附的招股说明书中通过引用并入的文件中讨论的事项。

证券交易委员会、证券交易委员会或任何州证券委员会都没有批准或不批准普通股，也没有传递本招股说明书副刊及其相关招股说明书的充分性或准确性。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

为了保持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位，出于联邦所得税的目的，我们对我们普通股的所有权施加了一定的限制。见所附招股说明书“信托实益权益份额说明--赎回及业务合并规定”。

本招股说明书增刊日期为2020年6月8日。

目录

招股说明书副刊

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招股说明书

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在决定是否投资我们的普通股时，您应仅依赖本招股说明书附录、随附的招股说明书或任何适用的自由写作招股说明书中包含的或通过引用并入本招股说明书的信息。我们没有授权任何其他人向您提供不同的或额外的信息，代理商和远期买家也没有授权。如果任何人向您提供不同的或附加的信息，您不应该依赖它。本招股说明书附录和随附的招股说明书不构成在任何司法管辖区出售或邀请购买任何证券的要约，在任何司法管辖区，提出此类要约或要约都是非法的。您应假定本招股说明书附录、随附的招股说明书、任何适用的自由写作招股说明书以及通过引用并入本文或其中的文件中的信息仅在其各自的日期或在这些文件中指定的一个或多个日期是准确的。自那以后，我们的业务、财务状况、流动性、经营结果和前景可能发生了变化。本招股说明书附录中的描述取代和补充了随附的招股说明书中对一般条款和条款的描述(如有不一致之处)。

本招股说明书副刊和随附的招股说明书的分发以及在某些司法管辖区的普通股发行可能受到法律的限制。如果您拥有本招股说明书副刊和随附的招股说明书，您应该了解并遵守这些限制。本招股说明书副刊及随附的招股说明书并不是出售普通股的要约，也不是在不允许要约或出售的任何司法管辖区或向提出要约或出售的人没有资格这样做的任何司法管辖区内征求购买普通股的要约，也不是向不允许向其提出要约或出售的任何人征求购买普通股的要约。

-S-II-

关于本招股章程副刊及招股章程

本文档分为两部分。第一部分为本招股说明书副刊，介绍根据销售协议不时要约及出售本公司普通股的条款，并对随附的招股说明书及通过引用并入本招股说明书及随附的招股说明书的文件中所载的资料作出补充、更改及更新。第二部分，即随附的招股说明书，提供了更多关于我们可能不时提供的证券的一般性信息，其中一些不适用于我们正在提供的普通股。如果本招股说明书附录中包含的信息与随附的招股说明书中包含的信息之间存在任何不一致或冲突，则本招股说明书附录中包含的或以引用方式并入的信息将更新并取代随附的招股说明书中的信息。本招股说明书附录通过引用并入本招股说明书附录中未包括或未随本招股说明书附录一起交付的有关本公司的重要业务和财务信息。

在作出投资决定时，阅读并考虑本招股说明书附录及随附的招股说明书中的所有信息是非常重要的。您还应该阅读并考虑“通过引用合并”标题下标识的文档中包含的信息。

本招股说明书附录及随附的招股说明书中提及的“我们”、“我们”、“我们”和“信托”均指万国健康房地产收入信托公司。在本招股说明书补充文件及随附的招股说明书中，“收入”一词不包括吾等拥有各种非控股权益介乎33%至95%不等的未综合有限责任公司(“有限责任公司”)或有限合伙企业(“有限合伙”)的收入。截至2020年3月31日，我们投资了五家共同拥有的有限责任公司/有限责任公司(包括一家在建的有限责任公司/有限责任公司，计划于2020年底完工)。我们在这些有限责任公司/有限责任公司的投资所得收益/亏损份额根据权益法以非综合基础列报的所有期间的财务报表中都包括在内，因为它们不是可变权益实体，我们是它们的主要受益人，我们也不持有控股权。

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关于前瞻性陈述的警告性声明

本招股说明书附录中的陈述、随附的招股说明书以及本文和其中通过参考并入的非历史事实陈述均为“前瞻性陈述”，反映了我们对公司未来业绩、业绩、前景和机会的估计、预期和预测。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“可能”、“将会”、“预测”、“潜在”、“继续”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“出现”、“项目”和类似的表达方式，以及将来时的陈述来识别那些所谓的“前瞻性陈述”。您应该知道，这些声明只是我们的预测。实际事件或结果可能大不相同。在评估这些报表时，您应该具体考虑各种因素，包括我们的年度报告中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-前瞻性报表”下面“风险因素”项下提到的风险。截至2019年12月31日的年度10-K表格，并在我们的季度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-前瞻性陈述和某些风险因素”的标题下在本招股说明书附录及随附的招股说明书中，以及我们在本招股说明书附录及随附的招股说明书日期后提交给证券交易委员会的被视为通过引用方式并入本招股说明书附录及随附的招股说明书的文件和报告中，均包含在截至2020年3月31日的季度的Form 10-Q中，这些信息已在SEC备案，并通过引用并入本招股说明书和随附的招股说明书中。这些因素可能导致我们的实际结果与我们的任何前瞻性陈述大不相同。

前瞻性陈述不应被解读为对未来业绩或结果的保证，也不一定是对实现这种业绩或结果的时间或时间的准确指示。前瞻性信息基于当时可获得的信息和/或我们对未来事件的善意信念，会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际表现或结果与陈述中所表达的大不相同。这些因素包括：

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鉴于这些不确定性、风险和假设，谨告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。我们的实际结果和财务状况，包括我们承租人的经营结果和租赁给UHS子公司的设施，可能与前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在实质性差异。

前瞻性陈述仅说明截至陈述发表之日的情况。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，以反映实际结果、假设的变化或其他影响前瞻性信息的因素的变化，除非法律可能要求这样做。归因于我们或代表我们行事的人的所有前瞻性陈述都明确地受到本警告性声明的限制。

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危险因素

除了本招股说明书附录中包含或以引用方式并入本招股说明书、随附的招股说明书以及我们授权交付给您的任何“免费撰写的招股说明书”之外，您还应仔细考虑下述风险，并通过参考我们最新的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告以及我们根据1934年“证券交易法”(经修订)或“交易法”提交的其他后续文件，在决定投资我们的普通股之前评估信托基金、我们的财产和我们的业务。这些风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能对我们的财务状况、经营结果、业务和前景产生重大不利影响。我们普通股的交易价格可能会因为这些风险中的任何一种而下跌，您的投资可能会全部或部分损失。本招股说明书副刊、随附的招股说明书以及通过引用并入本文和其中的文件也含有涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于某些因素的影响，实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括我们在下文和本招股说明书附录中其他地方所面临的风险、随附的招股说明书以及通过引用纳入本文和其中的文件。请参阅标题为“关于前瞻性陈述的告诫声明”部分。

与我们的普通股和本次发售相关的风险

我们普通股的市场价格和交易量可能会有很大波动。

我们普通股的市场价格可能会有很大波动。此外，我们普通股的交易量可能会波动，导致价格发生重大变化。一些可能对我们普通股的市场价格产生负面影响或导致我们普通股的市场价格或交易量波动的因素包括：

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上面列出的许多因素都超出了我们的控制范围。这些因素可能会导致我们普通股的市场价格下跌，无论我们的财务业绩、状况和前景如何。不可能保证我们普通股的市场价格未来不会下跌，持有者可能很难以他们认为有吸引力的价格转售我们的普通股，或者根本不会。

我们可能不会维持目前的股息率。

2019年第一季度和2019年第四季度、第三季度、第二季度和第一季度，我们分别向普通股股东支付了每股0.685美元、0.685美元、0.68美元、0.68美元和0.675美元的现金股息。然而，不能保证我们将保持目前的季度或年度股息率。未来向我们的普通股股东分红的时间、金额和组成将由我们的董事会全权决定，并将取决于各种无法保证的因素。我们向普通股股东支付股息的能力部分取决于我们的经营业绩、整体财务状况、我们投资组合的表现(包括租金和红利租金)、我们的资本要求、获得资本的机会、我们作为房地产投资信托基金(REIT)有资格纳税的能力以及一般业务和市场条件。我们租户以及我们的租户未来的经营和财务业绩可能会受到与新冠肺炎相关的众多因素和未来发展的重大影响，这可能会对我们将股息维持在当前水平的能力产生不利影响。

如果我们无法遵守适用于REITs的严格收入分配要求，仅使用经营活动产生的现金，我们将被要求从其他来源产生现金，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。

要获得与符合REIT资格相关的优惠税收待遇，一般来说，我们必须每年向我们的股东分配至少90%的REIT应税收入(这不等于根据GAAP计算的净收入)，在不考虑支付的股息扣除和不包括净资本收益的情况下确定。我们将被要求支付4%的消费税，如果我们没有在每个日历年分配，或者如果分配的申报和记录日期在该日历年的最后三个月，在紧接该年的1月底之前，至少是我们该年度普通收入的85%，该年度资本利得净收入的95%，以及来自前几个时期的任何未分配的应税收入的总和。为了满足获得与符合REIT资格相关的税收优惠所需的分派要求，我们可能被要求：(I)即使条件不利于借款，也要寻求借款资金；(Ii)发行可能对任何未来股息和我们现有股东的股票价值产生稀释效应的股本；(Iii)剥离我们本来可能决定保留的资产；(Iv)放弃我们本来可能追求的有吸引力的投资机会；或(V)上述各项的组合。通过这些其他非运营方式获得资金可能会对我们的财务状况和未来的运营业绩产生不利影响。

我们可能会发行额外的普通股、优先股或可转换为股权证券的证券，从而对我们普通股的价格产生重大不利影响。

未来发行的任何股权证券，包括未来发行的可转换证券，都可能稀释您的利益，并可能大幅降低我们普通股的交易价格。我们不受增发普通股的限制，也没有义务以任何理由考虑您的利益。我们不能

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预测未来发行或出售我们普通股的规模，或此类发行或出售(包括根据销售协议进行的发行或出售)可能对我们普通股的市场价格产生的影响(如果有的话)。此外，市场状况可能要求我们接受未来发行证券的不太有利的条款。此外，销售协议项下的代理商不会从事任何稳定我们普通股价格的交易。发行和出售大量普通股，包括根据销售协议发行和销售，或宣布可能发生此类发行和销售，可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。

我们未来可能会出于多种原因发行股权证券，包括为我们的运营和业务战略融资，以调整我们的债务与股权比率，或者出于其他原因。截至2020年5月28日，根据我们的2007年限制性股票计划，我们保留了68,725股普通股供发行，根据我们的股息再投资和购股计划，我们保留了665,231股普通股供发行。

此外，如果我们的董事会决定在未来发行优先股，这些优先股在支付股息方面或在我们清算、解散或清盘时优先于我们的普通股，或者如果我们发行具有投票权的优先股，稀释我们普通股的投票权，我们普通股的市场价格可能会下降。

出售给代理商或通过代理商在公开市场上转售我们的普通股可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

我们可以发行我们的普通股，总销售价格最高可达100,000,000美元，与此次发行相关。这些新普通股的发行可能会压低我们普通股的市场价格。

吾等可将出售信托普通股所得款项净额投资于或透过代理人投资或使用，或以阁下可能不同意的方式投资或使用任何远期销售协议结算所得的现金净额，或以可能无利可图的方式投资或使用。

我们打算将向代理人或通过代理人出售信托普通股的净收益或结算任何远期销售协议的现金净收益加到信托的普通资金中。信托公司预期将向代理人或通过代理人出售信托公司普通股的净收益和结算任何远期销售协议的现金收益净额用于一般经营目的，包括偿还我们循环信贷协议下的未偿还借款、营运资本和资本支出。您可能不同意我们决定使用这些资金的方式，这样的使用可能不会产生任何利润。

与任何远期销售协议相关的风险

远期销售协议中的条款可能导致我们的每股收益和运营资金大幅稀释，或导致大量现金支付义务。

每个远期买方将有权加速其远期销售协议(关于远期销售协议下远期买方确定受下述事件影响的任何部分或在某些情况下的全部交易)，并在下列情况下要求我们在该远期买方指定的日期结算：

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远期买方决定行使其权利加速结算任何远期销售协议，而不考虑我们的利益，包括我们对资本的需求。在这种情况下，我们可能被要求根据适用的远期销售协议的实物结算条款发行和交付我们的普通股，而不考虑我们的资本需求，这将导致我们的稀释每股收益、每股运营摊薄资金和每股摊薄净收益(亏损)。

我们预计任何远期销售协议将通过交付我们的普通股进行实物结算，除非我们选择在满足某些条件的情况下现金结算或净额结算远期销售协议。于实物结算或(如吾等选择)任何远期销售协议的股份净结算、交付与该等实物结算相关的普通股，或在吾等有责任交付普通股的范围内，股份净结算将导致吾等每股盈利、投资回报及每股股息摊薄。

如果我们就远期销售协议涉及的全部或部分普通股选择现金结算或股票净结算，我们预计适用的远期买方(或其关联公司)将在平仓期间在二级市场交易中购买大量我们的普通股，以：

此外，在远期买方或其关联公司解除其对冲头寸的情况下购买我们的普通股可能会导致我们的普通股价格在这段时间内上升(或防止在这段时间内下降)，从而增加我们在相关远期销售协议现金结算时欠该远期买方的现金金额(或减少远期买方欠我们的现金金额)，或增加我们向该远期买方交付的普通股数量(或减少我们向该远期买方交付的普通股数量)。

吾等预期于任何远期销售协议实物结算时收到的远期销售价格，将根据相当于指定每日利率减去吾等与适用远期买方双方同意的利差的浮动利率因素按日调整，并将于若干日期根据与该远期销售协议有效期内我们普通股的预期股息相关的金额而下调。如果指定的每日利率在任何一天低于该远期销售协议下的价差，利率因素将导致远期销售价格每天下降。

此外，如果远期买方(或其联属公司)在远期销售协议下的适用平仓期内能够购买股票的加权平均价格高于相关远期销售价格，在现金结算的情况下，吾等将向该远期销售项下的适用远期买方支付。

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吾等同意支付相当于差额的现金金额，或在股份净额结算的情况下，吾等将向该远期买方交付价值等于差额的若干我们的普通股。因此，我们可以负责潜在的大量现金支付(在现金结算的情况下)或股票交付(在股票净结算的情况下)。有关远期销售协议的信息，请参阅“分销计划”。

在我们破产或资不抵债的情况下，远期销售协议将自动终止，我们将不会从出售我们的普通股中获得预期的收益。

如果吾等或对我们有管辖权的监管机构发起或同意根据任何影响债权人权利的破产法或破产法或其他类似法律寻求破产或破产判决或任何其他救济的程序，或者吾等或对吾等有管辖权的监管机构提出清盘或清算请愿书，或者吾等同意此类请愿书，则远期销售协议将自动终止。如果远期销售协议因此而终止，吾等将没有义务向适用的远期买方交付以前未交付的任何我们的普通股，而该远期买方将被解除就之前未结算的任何我们的普通股支付相关远期销售价格的义务。因此，倘在任何该等破产或无力偿债程序开始时，有任何信托普通股的远期销售协议尚未结算，吾等将不会收到有关该等信托普通股的每股相关远期销售价。

美国联邦所得税对我们可能从任何远期销售协议的现金结算中获得的现金的处理存在不确定性，以及它对我们满足REIT资格要求的能力的影响。

倘吾等选择以现金结算任何远期买卖协议，而结算价低于相关远期售价，吾等将有权从适用的远期买家收取现金付款。根据“守则”第1032条，一般来说，公司在交易自己的股票时，包括根据“守则”中参照“交易法”定义的“证券期货合同”，不承认任何收益和损失。目前尚不完全清楚远期销售协议是否符合“证券期货合同”的资格，或者其现金结算是否会受到守则第1032条的约束，因此，我们收到的任何现金结算款项的联邦所得税待遇都是不确定的。倘若吾等确认任何远期销售协议的现金结算带来重大收益，吾等可能无法满足守则适用于REITs的毛收入要求。因此，我们只能选择现金结算远期销售协议，如果我们确定我们可以满足REITs的毛收入要求，同时将此类现金结算付款视为不符合条件的收入。如果我们不能做出这样的决定，我们可能被排除选择现金结算远期协议，即使现金结算可能是最佳的商业决定。

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收益的使用

根据本招股说明书附录及随附的招股说明书，我们可能发售的普通股包括我们可能向或通过代理(作为我们的销售代理或委托人)提供和出售的新发行的普通股，以及可能由远期卖方提供和出售的借入的信托普通股。

我们打算将向代理商或通过代理商出售普通股的净收益和结算任何远期销售协议的现金收益净额用于一般经营目的，包括偿还我们循环信贷协议下的未偿还借款、营运资本和资本支出。在此之前，我们可以将净收益暂时投资于有息定期存款或短期有价证券。

2018年3月27日，我们签订了循环信贷协议，并于2020年6月5日进行了修订。我们经修订的循环信贷协议定于2022年3月到期，并规定我们可以借入最多3亿美元的A批贷款和5000万美元的B批贷款。它包括4000万美元的信用证升华和3000万美元的Swingline/短期贷款升华。循环信贷协议还规定了将A部分贷款的到期日再延长两个6个月的选择权。我们循环信贷协议项下的借款由信托的某些子公司提供担保。此外，循环信贷协议项下的借款以信托公司某些全资子公司的优先担保权益和股权留置权作为担保。根据我们的循环信贷协议进行的借款将根据我们的选择，按1个月、2个月、3个月或6个月的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)计息，A批贷款的适用保证金为1.10%至1.35%，B批贷款的适用保证金为1.85%至2.10%，或A批贷款的基本利率为0.10%至0.35%，B批贷款的适用保证金为0.85%至1.10%。循环信贷协议将“基本利率”定义为：(A)行政代理的最优惠利率；(B)联邦基金有效利率加1%的二分之一；以及(C)一个月LIBOR加1%中较大的一个。循环信贷协议的总承诺额将收取0.15%至0.35%的融资费。伦敦银行同业拆借利率、基本利率和贷款费用的利润率是根据我们的总杠杆率计算的。截至2020年3月31日，LIBOR利率的适用保证金为1.20%，基本利率的保证金为0.20%，贷款手续费为0.20%。2020年3月31日, 根据我们的循环信贷协议，我们有2.192亿美元的A批未偿还借款和8080万美元的可用借款能力。没有补偿余额的要求。

吾等最初不会从出售本信托借入普通股所得的任何收益中收取任何款项，而该等收益可能会透过远期卖方就远期销售协议而出售，作为该远期销售协议的对冲。倘远期销售协议全额实物结算(吾等预期于远期销售协议到期日或之前完成)，吾等预计将收到相等于远期销售协议项下远期销售价格与远期销售协议相关普通股数目的乘积的现金收益合计，惟须受价格调整及远期销售协议的其他规定所限。然而，倘吾等选择现金结算或股份净额结算任何远期销售协议，吾等预期将收到的收益金额将大大低于前述陈述的产品金额(就任何现金结算而言)或将不会收到任何收益(就任何股份净结算而言)，而吾等可能欠有关远期买方现金(就任何现金结算而言)或信托的普通股(就任何股份净结算而言)。请参阅“分配计划”。

若干代理及远期购买者为联席牵头安排人及联席账簿管理人，而代理及远期购买者的联属公司为贷款人、行政代理、辛迪加代理、联席文件代理、发证行及循环信贷安排下的循环额度银行，并将透过偿还该等借款(如有)收取本次发售所得款项净额的一部分，惟吾等须使用任何该等所得款项以减少该贷款项下的未偿还余额。请参阅“分配计划”。

此外，倘吾等与任何远期买方订立远期销售协议，有关远期卖方将根据其正常交易及销售惯例及适用法律及法规，在商业上合理的努力，出售从第三方借入的信托普通股，以对冲远期买方在该远期销售协议下的风险。出售任何这种借入的普通股的所有净收益将支付给适用的远期卖方(或其一个或多个关联公司)。这些实体将被

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座席或座席的附属公司。因此，代理商或其附属公司将从与任何远期销售协议相关的任何借入普通股的出售中获得净收益。

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股利政策

我们打算向我们普通股的持有者支付季度股息，以符合管理REITs的守则的适用条款。我们的循环信贷安排限制了我们增加股息超过可供分配现金的95%的能力，这在我们的循环信贷协议中定义，除非需要进行额外的分配，以符合守则的适用部分和管理REITs的相关法规。

未来支付给我们普通股股东的任何股息的时间、金额和组成将由我们的董事会全权决定，并将取决于各种无法保证的因素。我们向普通股股东支付股息的能力部分取决于我们的经营业绩、整体财务状况、我们投资组合的表现(包括租金和红利租金)、我们的资本要求、获得资本的机会、我们作为房地产投资信托基金(REIT)有资格纳税的能力以及一般业务和市场条件。

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美国联邦所得税的补充考虑因素

有关信托公司和我们普通股持有者的某些重大美国联邦所得税后果的讨论，请参阅所附招股说明书和我们于2020年5月15日提交给证券交易委员会的S-3表格注册声明(第333-238301号文件)中“美国联邦所得税考虑事项”项下的讨论。我们普通股的潜在投资者应就本招股说明书附录提供的收购、拥有和处置我们普通股的美国联邦收入和其他税务考虑咨询他们的税务顾问。

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配送计划

2020年6月8日，我们与美国银行证券公司、法国农业信贷证券(美国)公司、Five Third Securities，Inc.、SunTrust Robinson Humphrey，Inc.签订了自动柜员机股权发售销售协议。和富国证券有限责任公司，以及相关的远期购买者(如适用)，与我们的普通股有关。根据销售协议的条款，在本招股说明书增刊日期或之后，根据本招股说明书增刊及随附的招股说明书，吾等可不时向或透过作为吾等销售代理或委托人的代理人发售合计发行价最高达100,000,000美元的普通股。

销售协议预期，除吾等作为销售代理或委托人向或透过代理发行及出售我们的普通股外，吾等可与任何远期购买者订立一项或多项独立的远期销售协议。倘吾等与任何远期买方订立远期销售协议，吾等预期该远期买方将根据双方接受的与该远期销售协议有关的配售通知，尝试借入及透过相关远期卖方借入及出售我们的普通股，以对冲该远期买方在该远期销售协议下的风险。

在销售协议期限内，吾等可不时向其中一名代理(作为我方销售代理或作为远期卖方)发出配售通知，列明出售期限的长短、拟出售的普通股金额、任何一个交易日内可出售的股份数目的任何限制，以及不得低于其出售的最低价格。在接受吾等的配售通知后，担任吾等销售代理或远期卖方的适用代理人，将按照销售协议所载条款及条件，以普通经纪在纽约证券交易所的交易方式、经协商的交易或被视为证券法第415条所界定的“在市场”发售的交易，以符合其正常交易及销售惯例的商业合理努力，征集购买本公司普通股的要约，包括向或透过证券法第415条所界定的做市商进行的销售。以与现行市场价格相关的价格或以一定的最低价格为限的协议价格。我们可以指示作为我们的销售代理或远期卖方的代理，如果我们的普通股销售不能达到或高于我们在任何配售通知中指定的价格，我们可以指示代理不要出售我们的普通股。我们或任何代理人可以在适当通知下，在符合其他条件的情况下，随时暂停发售我们的普通股。

每个代理商将在不晚于根据销售协议出售我们普通股的交易日之后的纽约证券交易所交易日开盘前向我们提供书面确认。每次确认将包括我们在前一天出售的普通股数量、我们获得的净收益以及我们就此类出售向适用代理支付的补偿。

我们将向作为我们销售代理的每个代理商支付一笔佣金，佣金不会超过但可能低于根据销售协议通过它作为我们的代理出售的普通股每股毛价的2.0%。对每位远期卖方的补偿将为双方商定的佣金，其形式为降低相关远期销售协议项下的初始远期销售价格，该佣金不会超过但可能低于在适用的远期对冲销售期间通过该远期卖方出售的借入普通股的销售总价的2.0%(如果“除股息”日期发生在该远期对冲销售期间，销售总价将根据浮动利率和与预期普通股预期股息相关的指定金额根据每日应计费用进行调整)，但不会超过但可能低于该等远期销售协议项下借入的普通股的销售总价的2.0%(如果“除息”日期发生在该远期对冲销售期间，销售总价将根据浮动利率和与预期普通股预期股息相关的指定金额进行调整)。

根据销售协议的条款，我们还可以将我们的普通股出售给每个代理人，作为其自己的本金，价格在出售时商定。若吾等以委托人身份向任何代理人出售普通股，吾等将与该代理人订立单独的条款协议，并将在另一份招股章程补充文件或定价补充文件中说明该条款协议。

向或通过任何代理(分别作为委托人、我们的销售代理或远期卖家)出售我们的普通股的结算将在任何出售日期之后的第二个交易日或相关各方就特定交易商定的其他日期进行，以换取净收益的支付。不存在以第三方托管、信托或类似安排接收资金的安排。

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除非招股说明书附录中另有规定，否则我们将至少每季度报告在相关季度期间根据销售协议出售给或通过代理(包括远期卖方)出售给我们的普通股数量和与此类销售相关的净收益总额，以及我们合理地认为就此类销售遵守证券法和交易法所需的任何其他信息。

在代表我们出售信托普通股时，每个代理人可能被视为证券法意义上的“承销商”，代理人的补偿可能被视为承销折扣或佣金。吾等已同意就与本次发售有关的若干责任(包括证券法项下的责任)向数名代理商(不论是作为我方销售代理、作为远期卖方或作为委托人)及远期购买者作出赔偿，或向该等代理人及该等远期购买者可能因任何该等责任而须支付的款项作出赔偿。

我们估计，本次发售的总费用(不包括根据销售协议条款应支付给代理商(以任何身份行事)的补偿)不会超过100万美元。

根据销售协议发售我们的普通股将于(1)出售所有符合销售协议的普通股(包括吾等出售给或通过代理出售的普通股以及通过远期卖方出售的借入普通股)或(2)终止销售协议时(以较早者为准)终止。销售协议可由各自的代理商就该代理商终止，或由我们在一个工作日通知后的任何时间终止。

倘吾等与任何远期买方订立远期销售协议，吾等预期该远期买方将根据双方接受的与该远期销售协议有关的配售通知，尝试借入及透过相关远期卖方借入及出售信托普通股，以对冲该远期买方在该远期销售协议下的风险。任何远期买方均无责任与吾等订立远期销售协议，除非远期买方及有关远期卖方同意吾等在根据销售协议递交的配售通知内就该等远期销售交易建议的条款(因为该等配售通知经该远期买方、该远期卖方及吾等双方同意可予修改)。

就任何远期销售协议及吾等获有关远期买方及有关远期卖方接受的吾等配售通知(因该等配售通知可能经该远期买方、该远期卖方及吾等双方同意而修改)而言，有关远期卖方将根据其正常交易及销售惯例及适用法律及法规，在商业上作出合理努力，出售从第三方借入的信托普通股，以对冲该远期买方在该远期销售协议下的风险。出售任何这种借入的普通股的所有净收益将支付给适用的远期卖方(或其一个或多个关联公司)。

吾等目前预期将于吾等于该等远期销售协议到期日或之前指定的一个或多个日期，全面结算与相关远期买方订立的每份远期销售协议(如有)，尽管除若干例外外，吾等一般有权就吾等根据该等远期销售协议同意出售的任何普通股选择现金结算或股份净额结算，而非实物结算。倘吾等选择或被视为已选择以交付信托普通股的方式实物结算任何远期销售协议的全部或任何部分，吾等将从相关的远期买方获得相当于(1)根据该远期销售协议当时适用的远期销售价格与(2)吾等已选择或被视为已选择实物结算的信托普通股数目的乘积的相关远期买方的现金收益总额，惟须受价格调整及该等远期销售协议的其他条文规限。每份远期销售协议下的每股初始远期销售价格将等于(X)的乘积，该金额等于100%减去适用的远期销售佣金，以及(Y)相关远期卖方根据销售协议出售信托借入普通股的成交量加权平均价格。在该等股份适用的远期对冲卖出期内，本公司须就有关远期买卖协议项下的相关远期买方风险进行对冲(倘“除股息”日期出现在该远期对冲卖出期内，则须根据浮动利率及与预期普通股股息相关的指定金额对每日应计销售毛价作出若干调整)。此后, 每份远期销售协议将规定，远期销售价格将根据浮动利率因数按日调整，浮动利率因数等于指定每日利率减去由吾等与适用人士共同商定的利差。

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远期买主，并将根据与远期销售协议期限内我们普通股的预期股息相关的金额在某些日期减少。如果指定的每日利率在任何一天低于该远期销售协议下的价差，利率因素将导致远期销售价格每天下降。我们最初将不会从出售借入的信托普通股的任何收益中获得任何可能通过远期卖方出售的收益，所有该等收益将支付给相关的远期卖方(或其一家或多家关联公司)。

在结算任何远期销售协议之前，我们预计在结算该远期销售协议时可发行的信托普通股将反映在我们使用库存股方法计算的每股摊薄收益和每股摊薄运营资金中。根据此方法，用于计算摊薄每股收益、回报率及每股股息的吾等普通股数目，被视为增加本公司于该等远期销售协议全额实物结算后将发行的普通股数目，超出我们可使用全额实物结算的应收收益(根据该远期销售协议所指定的相关远期对冲销售期间的平均市价)在市场上购买的普通股数目(根据报告期末的经调整远期销售价格)(如有)。因此，我们预计，在远期销售协议的实物或净股份结算之前，并受某些事件发生的影响，我们的每股收益、回报率和每股股息不会受到稀释影响，除非我们的普通股平均市场价格高于适用的远期销售价格。然而，如果我们决定实物结算或净股份结算任何远期销售协议，在该远期销售协议的任何实物结算或净股份结算时交付我们的普通股将导致稀释我们的每股收益、回报率和每股股息。

除下述情况及任何远期买卖协议所载情况外，吾等有权根据任何远期买卖协议选择实物、现金或股票净额结算。虽然我们预计将完全通过交付与完全实物结算相关的普通股来结算任何远期销售协议，但如果我们得出结论认为现金结算或股票净结算符合我们的利益，则在某些条件下，我们可以选择现金结算或股票净结算来支付全部或部分债务。例如，如果我们在实物结算时收到的收益的全部或部分当时没有当前用途，我们可能会得出结论，现金结算或净股份结算符合我们的利益。此外，在符合某些条件的情况下，我们可以选择加快结算任何远期销售协议所涉及的全部或部分普通股数量。在实物结算时交付我们的普通股(或者，如果我们选择股票净结算，则在此类结算时，在我们有义务交付我们的普通股的范围内)将导致我们的稀释后每股收益和稀释后每股运营资金的摊薄。

如果我们就远期销售协议涉及的全部或部分普通股选择现金结算或股票净结算，我们预计适用的远期买方(或其关联公司)将在平仓期间在二级市场交易中购买大量我们的普通股，以：

此外，如果远期买方(或其联属公司)在远期销售协议下的适用平仓期内能够购买股票的加权平均价格高于相关远期销售价格，在现金结算的情况下，吾等将向该远期销售协议下的适用远期买方支付相当于差额的现金金额，或在股票净额结算的情况下，吾等将向该远期买方交付价值等于差额的若干普通股。因此，我们可以负责潜在的大量现金支付(在现金结算的情况下)或股票交付(在股票净结算的情况下)。如果远期买家(或其关联公司)在远期销售协议下的适用平仓期内能够购买股票的加权平均价格低于相关的远期销售价格，在现金结算的情况下，相关远期买家将向我们支付现金差额。

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根据该远期销售协议，或在股份净额结算的情况下，吾等将从该远期买方获得价值等于差额的若干我们的普通股。

此外，在远期买方或其关联公司解除其对冲头寸的情况下购买我们的普通股可能会导致我们的普通股价格在这段时间内上升(或防止在这段时间内下降)，从而增加我们在相关远期销售协议现金结算时欠该远期买方的现金金额(或减少远期买方欠我们的现金金额)，或增加我们向该远期买方交付的普通股数量(或减少我们向该远期买方交付的普通股数量)。请参阅“风险因素-与任何远期销售协议相关的风险”。

每个远期买方将有权加速其远期销售协议(关于远期销售协议下远期买方确定受下述事件影响的任何部分或在某些情况下的全部交易)，并在下列情况下要求我们在该远期买方指定的日期结算：

远期买方决定行使其权利加速结算任何远期销售协议，而不考虑我们的利益，包括我们对资本的需求。在这种情况下，我们可能被要求根据适用的远期销售协议的实物结算条款发行和交付我们的普通股，而不考虑我们的资本需求，这将导致我们的稀释每股收益、每股运营摊薄资金和每股摊薄净收益(亏损)。此外，一旦发生某些与我们有关的破产或资不抵债事件，任何远期销售协议将终止，任何一方均不承担任何进一步责任。在任何此类终止后，我们将不会发行任何我们的普通股，我们也不会根据任何远期销售协议获得任何收益。请参阅“风险因素-与任何远期销售协议相关的风险”。

本招股说明书副刊以上及其他地方对销售协议及远期销售协议若干条款的描述并不完整，须受该等销售协议及远期销售协议的条款及条文的约束，并受该等条款及条款的限制。

在正常业务过程中，代理人和/或其关联公司已与我们进行商业银行或投资银行交易，并且每个代理和/或其关联公司将来可能会与我们进行商业银行或投资银行交易。

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以及我们的附属公司，他们已经获得并将在未来获得惯例补偿。在正常业务过程中，每名代理人、每名远期买方和/或其各自的关联公司过去曾为我们提供，并可能继续为我们提供投资银行、经纪交易商、贷款、金融咨询或其他他们已经收取或可能收取单独费用的服务。特别是，代理、远期购买者和/或他们各自的关联公司是我们循环信贷协议下的贷款人，他们将按比例获得本次发售的任何净收益中的一部分，用于偿还该信贷协议下的未偿还金额。

只要我们使用此次发行的净收益来偿还我们根据我们的循环信贷协议在未来借入、可能借入或再借入的金额，这些贷款人将按比例收到我们用来偿还任何此类金额的此次发行所得收益的按比例份额。请参阅“收益的使用”。

在其日常业务活动中，代理人、远期购买者及其各自的联营公司可进行或持有广泛的投资，并积极交易债务和股权证券(或相关衍生证券)和金融工具(包括银行贷款)，将其记入自己的账户和客户的账户。该等投资及证券活动可能涉及吾等或吾等联属公司的证券及/或票据。代理人、远期购买者及其各自的联属公司亦可就该等证券或金融工具提出投资建议及/或发表或发表独立研究意见，并可持有或向客户推荐购买该等证券及工具的多头及/或空头头寸。

此外，倘吾等与任何远期买方订立远期销售协议，有关远期卖方将根据其正常交易及销售惯例及适用法律及法规，在商业上合理的努力，出售从第三方借入的信托普通股，以对冲远期买方在该远期销售协议下的风险。出售任何这种借入的普通股的所有净收益将支付给适用的远期卖方(或其一个或多个关联公司)。此类实体可以是座席，也可以是座席的附属机构。因此，代理商或其附属公司将从与任何远期销售协议相关的任何借入普通股的出售中获得净收益。

除在美国以外，我们、代理或远期购买者尚未采取任何行动，允许本招股说明书附录和随附的招股说明书在任何司法管辖区公开发行本招股说明书附录提供的证券。本招股说明书副刊及随附的招股说明书不得直接或间接发售或出售，本招股说明书副刊及随附的招股说明书或与发售及出售任何该等证券有关的任何其他发售资料或广告，不得在任何司法管辖区分发或刊登，除非在符合该司法管辖区适用规则及规定的情况下除外。建议拥有本招股说明书副刊及随附的招股说明书的人士告知并遵守与本招股说明书副刊及随附的招股说明书的发售及分发有关的任何限制。本招股说明书附录和随附的招股说明书不构成在任何司法管辖区出售或邀请购买本招股说明书附录和随附的招股说明书所提供的任何证券的要约，在任何司法管辖区，此类要约或招股都是非法的。

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法律事项

有关普通股和税务的某些法律问题将由纽约诺顿·罗斯·富布赖特美国有限责任公司(Norton Rose Fulbright US LLP)为我们提供。纽约盛德律师事务所(Sidley Austin LLP)一直担任代理人和远期买家的法律顾问。

专家

环球健康房地产收入信托截至2019年12月31日和2018年12月31日的综合财务报表，以及截至2019年12月31日的三年期间各年度的综合财务报表，以及截至2019年12月31日的财务报表时间表和管理层对财务报告内部控制有效性的评估，已通过引用并入本文，以独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)的报告为基础，并经上述事务所作为会计和审计专家的授权。

涵盖2019年12月31日合并财务报表的审计报告提到租赁会计的变更。

在那里您可以找到更多信息

我们向证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。我们提交给证券交易委员会的文件可在证券交易委员会的EDGAR网站上查阅，网址为http://www.sec.gov.我们提交给证券交易委员会的文件也可以在纽约证券交易所的办公室获得，地址是纽约布罗德街20号，邮编：New York 10005。欲了解更多有关获取我们在纽约证券交易所的公开文件副本的信息，请致电(212)656-5060。

我们还通过我们的网站http://www.uhrit.com，免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提供的那些报告的修正案，在我们以电子方式向证券交易委员会提交或提供这些材料后，在合理可行的范围内尽快将其提交给证券交易委员会。我们网站的内容不会以引用方式并入本招股说明书或适用的招股说明书附录中，也不会以其他方式并入本招股说明书或适用的招股说明书附录中，也不会纳入我们提交给证券交易委员会的任何其他文件中。

我们已向美国证券交易委员会提交了S-3表格的注册说明书(文件编号：333-238301)，其中本招股说明书补编和随附的招股说明书是其中的一部分，包括根据证券法向该注册说明书提交的或通过引用并入该注册说明书的证物、附表和修正案。本招股说明书副刊和随附的招股说明书并不包含注册说明书和注册说明书的证物和附表中列出的所有信息。关于我们公司的更多信息，请参阅注册说明书，包括注册说明书的证物。本招股说明书副刊及随附的招股说明书所载有关本招股章程副刊及随附的招股说明书所提述或以引用方式并入的任何合约或其他文件的内容的陈述不一定完整，如该合约或文件是注册声明的证物，则每项陈述在各方面均受该提述所关乎的证物的限制。注册声明，包括注册声明的证物和时间表，可在证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。

以引用方式将文件成立为法团

SEC允许我们“通过引用合并”我们向SEC提交的某些信息，这意味着我们可以通过参考我们向SEC提交的其他信息来向您披露重要信息。我们将根据“交易法”提交给证券交易委员会的以下文件作为参考：

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我们还通过引用并入了我们可能在本招股说明书附录日期之后、本次发售终止之前根据交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)条向证券交易委员会提交的额外文件(根据交易所法案和适用的证券交易委员会规则，任何此类文件中未被视为“存档”的任何部分除外)，这些文件包括在本招股说明书附录日期之后、本次发行终止之前根据交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)条提交给证券交易委员会的其他文件。这些文件包括定期报告，如Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告，以及委托书。就本招股说明书而言，通过引用并入或被视为并入本招股说明书的文件中包含的任何陈述均应被视为修改或取代，只要本文或任何其他随后提交的文件中包含的陈述修改或取代了该陈述，该其他随后提交的文件也通过引用并入或被视为通过引用并入本文。任何该等经如此修改或取代的陈述，除非经如此修改或取代，否则不得视为本招股章程的一部分。

我们免费提供以引用方式并入本招股说明书的文件，但不包括所有展品，除非我们在本招股说明书中特别以引用方式并入该展品。您可以通过书面或电话从以下地址索取通过引用并入本招股说明书的文件：

万国健康地产收入信托基金

环球企业中心

湾仔南道367号

普鲁士国王，宾夕法尼亚州19406

注意：首席财务官

(610) 265-0688

关于有限责任的声明

1986年8月5日签署的建立万国健康不动产收入信托的信托宣言及其所有修正案(“宣言”)的副本已提交给马里兰州评估和税务局办公室，其中规定，“万国健康不动产收入信托”一词是指宣言中的受托人，但不是个别或个人，信托的受托人、高级管理人员、股东、雇员或代理人不应因以下任何义务而承担任何个人责任，不论是连带责任还是个别责任。“声明”规定，“万国健康不动产收入信托”的名称是指作为受托人的共同或个别受托人，信托的受托人、高级管理人员、股东、雇员或代理人不应承担任何个人责任，不论是连带责任还是个人责任。该声明的副本及其所有修正案(“宣言”)均已提交给马里兰州评估和税务局办公室。所有以任何方式与信托打交道的人，在支付任何款项或履行任何义务时，都应只关注信托的资产。“

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招股说明书

UHT

万国健康地产收入信托基金

实益权益普通股

实益权益优先股

债务证券

万国健康房地产收入信托可能不时以一次或多次发售的方式一起或单独发售我们的普通股、优先股和债务证券，其金额、价格和条款将在每次发售时确定。

本招股说明书描述了一些可能适用于这些证券的一般条款，以及它们可能被发售的一般方式。将在本招股说明书的附录中说明将发行的任何证券的具体条款，以及发行这些证券的具体方式。在您投资我们的证券之前，您应该仔细阅读本招股说明书、适用的招股说明书附录，包括通过引用并入的信息。本招股说明书除非附有适用的招股说明书附录，否则不得用于销售证券。

万国健康房地产收入信托公司可以连续或延迟地向或通过一个或多个承销商、交易商或代理人，或直接向购买者提供和出售这些证券。出售证券持有人也可能不定期出售这些证券。每次发行证券的招股说明书副刊将描述该发行的分销计划。

我们的普通股在纽约证券交易所或纽约证券交易所挂牌交易，代码为“UHT”。2020年5月14日，我们普通股在纽约证券交易所的最后一次报告销售价格为每股82.02美元。

投资我们的证券涉及很高的风险。在购买我们的任何证券之前，您应仔细审阅本招股说明书和适用的招股说明书附录第2页“风险因素”标题下的风险和不确定因素，以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中类似标题下的风险和不确定性，这些文件通过引用并入本文和其中。

证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否真实或完整。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股说明书的日期为2020年5月15日。

目录

本招股说明书中提及的“我们”、“我们”、“我们”和“信托”均指万国健康地产收入信托。在本招股说明书中，“收入”一词不包括未合并的有限责任公司(“有限责任公司”)或有限合伙企业(“有限合伙企业”)的收入，我们在这些公司中拥有各种非控股股权，从33%到95%不等。截至2020年3月31日，我们投资了五家共同拥有的有限责任公司/有限责任公司(包括一家在建的有限责任公司/有限责任公司，计划于2020年底完工)。我们在这些有限责任公司/有限责任公司的投资所得收益/亏损份额根据权益法以非综合基础列报的所有期间的财务报表中都包括在内，因为它们不是可变权益实体，我们是它们的主要受益人，我们也不持有控股权。

在收购本招股说明书中讨论的任何证券时，您应仅依赖本招股说明书和适用的招股说明书附录中包含的信息或通过引用合并的信息。我们没有授权其他任何人向您提供不同或其他信息。如果任何人向您提供不同的或附加的信息，您不应该依赖它。在任何不允许出售这些证券的司法管辖区，都不会提出出售这些证券的要约。

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关于本招股说明书

本招股说明书是我们向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交的S-3表格自动“搁置”注册声明的一部分，该声明是1933年“证券法”(“证券法”)第405条规定的“知名的经验丰富的发行者”。通过使用自动搁置登记声明，我们可以在一个或多个产品中发售和出售本招股说明书中描述的证券，出售证券持有人可以发售他们拥有的此类证券。我们的注册说明书和通过引用并入的文件的证物包含我们在本招股说明书中总结的重要文件的全文，或者我们可以在招股说明书附录中总结的重要文件的全文。由于这些摘要可能不包含您认为在决定是否购买我们或任何出售证券持有人可能提供的证券时重要的所有信息，因此您应该查看这些文档的全文。注册声明、展品和其他文件可以在标题为“您可以找到更多信息的地方”和“通过引用并入文件”部分中说明。

本招股说明书为您提供了我们和/或出售证券持有人可能提供的证券的一般描述。每次出售我们的证券时，我们将提供一份招股说明书补充资料，其中将包含有关该发行条款的具体信息。招股说明书副刊还可以修改或取代本招股说明书中包含的信息。您应仔细阅读本招股说明书和适用的招股说明书附录，以及以引用方式并入本文或其中的任何其他文件。如果本招股说明书与适用的招股说明书副刊不符，应以招股说明书副刊为准。您应假设本招股说明书、适用的招股说明书附录以及通过引用并入本文或其中的任何其他文件中的信息仅在各自文件封面上的日期是准确的。自那以后，我们的业务、经营业绩、财务状况、资本资源和前景可能都发生了变化。

信托基金

我们是一家房地产投资信托基金(“REIT”)，于1986年开始运营。我们投资于医疗保健和人类服务相关设施，包括急性护理医院、行为保健医院、专科医院、独立的急诊科、托儿中心和医疗/办公楼。截至2020年4月30日，我们在20个州有71项房地产投资或承诺，其中包括：

我们的主要执行办事处位于宾夕法尼亚州普鲁士国王邮编19406，南古尔夫路367号环球公司中心，我们的电话号码是(610265-0688)。

信托与UHS的关系

我们将大量房产出租给Universal Health Services，Inc.，我们的收入有很大一部分依赖于Universal Health Services，Inc.。(“UHS”)。UHS的主要业务是通过其子公司、急性护理医院、门诊设施和行为保健设施拥有和运营。截至2020年3月31日，UHS在37个州、华盛顿特区、英国和波多黎各拥有和/或运营357个住院设施和42个门诊和其他设施。

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UHS医院提供的服务包括普通外科和专科外科、内科、产科、急诊室护理、放射科、肿瘤学、诊断性护理、冠心病护理、儿科服务、药房服务和/或行为健康服务。UHS为其设施提供资本资源和各种管理服务，包括中央采购、信息服务、财务和控制系统、设施规划、医生招聘服务、行政人事管理、市场营销和公共关系。

以上关于我们的信息是概括性的总结，并不是为了全面。有关我们以及我们与UHS关系的更多信息，请参阅“通过引用合并文件”标题下的信息。

危险因素

投资我们的证券涉及重大风险。请参阅我们提交给证券交易委员会(SEC)的截至2019年12月31日的年度报告(Form 10-K)和截至2020年3月31日的季度报告(Form 10-Q)中“风险因素”项下的风险因素，这些风险因素已提交给证券交易委员会(SEC)，并以引用方式并入本招股说明书，以及我们在本招股说明书日期后提交给SEC的文件和报告中(通过引用被视为并入本招股说明书)，以及适用的招股说明书附录中描述的任何风险。在作出投资决定之前，您应仔细考虑这些风险以及我们在本招股说明书和适用的招股说明书附录中包含或引用的其他信息。我们所描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能影响我们的业务运营。

关于前瞻性陈述的警告性声明

本招股说明书中的陈述和本招股说明书或适用的招股说明书附录中通过引用纳入的信息不是历史事实陈述，属于“前瞻性陈述”，反映了我们对公司未来业绩、业绩、前景和机会的估计、预期和预测。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“可能”、“将会”、“预测”、“潜在”、“继续”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“出现”、“项目”和类似的表达方式，以及将来时的陈述来识别那些所谓的“前瞻性陈述”。您应该知道，这些声明只是我们的预测。实际事件或结果可能大不相同。在评估这些陈述时，您应具体考虑各种因素，包括在截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-前瞻性陈述”标题下，以及在我们提交给SEC的截至2020年3月31日的季度报告Form 10-Q中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--前瞻性陈述和某些风险因素”标题下提到的风险。以及我们在本招股说明书日期后提交给SEC的文件和报告中，这些文件和报告被视为通过引用合并到本招股说明书中。这些因素可能导致我们的实际结果与我们的任何前瞻性陈述大不相同。

前瞻性陈述不应被解读为对未来业绩或结果的保证，也不一定是对实现这种业绩或结果的时间或时间的准确指示。前瞻性信息基于当时可获得的信息和/或我们对未来事件的善意信念，会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际表现或结果与陈述中所表达的大不相同。这些因素包括：

鉴于这些不确定性、风险和假设，谨告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。我们的实际结果和财务状况，包括我们承租人的经营结果和租赁给UHS子公司的设施，可能与前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在实质性差异。

前瞻性陈述仅说明截至陈述发表之日的情况。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，以反映实际结果、假设的变化或其他影响前瞻性信息的因素的变化，除非法律可能要求这样做。归因于我们或代表我们行事的人的所有前瞻性陈述都明确地受到本警告性声明的限制。

收益的使用

除非适用的招股说明书补编中对任何证券发行另有规定，否则信托从出售这些证券中获得的扣除估计费用后的净收益将加入信托的普通基金。信托预计将任何证券发行所得用于一般经营目的，包括营运资金、资本支出和偿还借款，或信托可能在适用的招股说明书附录中指定的任何其他目的。发售证券的净收益的任何具体分配将在发售时确定，并将在适用的招股说明书附录中说明。在任何此类用途之前，信托可以将净收益暂时投资于有息定期存款或短期有价证券。

本信托将不会收到任何出售本招股说明书所涵盖证券的证券持有人出售的任何收益。

信托实益普通股说明
以及实益权益的优先股

下面的描述总结了我们可能提供的普通股和优先股的重大条款。本说明并不完整，受我们不时修订和/或重述的信托声明、不时修订和/或重述的我们的修订和重述的章程以及马里兰州公司法第8章的适用条款的约束和限制。任何系列优先股的具体条款将在适用的招股说明书附录中说明。我们发行的任何系列优先股都将受我们当时有效的信托声明以及与该系列相关的补充条款的管辖。我们将向证券交易委员会提交补充条款，并在我们发行该系列实益权益的任何授权股票的优先股时或之前，通过引用将它们并入我们的注册声明中作为证物。

信托的法定股本包括100,000,000股实益权益，其中95,000,000股被指定为普通股，每股面值0.01美元，其中5,000,000股被指定为优先股，每股面值0.01美元。

实益权益普通股

除非我们的董事会就任何类别或系列的优先股另有决定，否则所有普通股将平等地参与由我们的董事会宣布的应付给股东的分配，以及在清算或解散时可供分配给股东的净资产中的所有事项，在提交给信托股东投票的所有事项上每股一票，在选举我们的受托人时将没有累积投票权。在我们的受托人的选举中，所有普通股将平等地参与支付给股东的分配，并在清算或解散时可供分配给股东的净资产中平等地参与分配，并且在我们的受托人的选举中没有累积投票权。在此提供的普通股将是有效发行的、全额支付的，除以下规定外，发行时信托不得评估，并且将没有优先、转换、交换或优先购买权。

实益权益优先股

目前没有已发行的优先股。本公司董事会可不时发行最多5,000,000股优先股，而无须股东批准，按本公司董事会在授权发行优先股的决议案中所订定的优惠、转换或其他权利、投票权、限制、股息限制、资格或其他规定，按该等优先股系列及优先股、转换或其他权利、投票权、限制、限制或其他规定，发行最多5,000,000股优先股。

以下对优先股条款的描述阐述了招股说明书附录可能涉及的优先股的某些一般条款和规定。优先股应具有以下规定的股息、清算、赎回和投票权，但招股说明书附录中关于特定系列优先股另有规定的除外。任何特定优先股系列的条款将在与该特定优先股系列相关的招股说明书附录中说明，包括：

特此提供的优先股将有效发行、全额支付，除以下规定外，信托在发行时不予评估，并且没有优先购买权。除非与特定系列优先股有关的招股说明书附录另有说明，否则每一系列优先股在股息和资产分配方面将与其他系列优先股平价。每一系列优先股的持有者的权利将从属于我们的一般债权人的权利。

股息权

当我们的董事会宣布时，每个系列优先股的持有者将有权在与该系列优先股有关的招股说明书附录中规定的日期和比率，或由招股说明书附录中描述的方法确定的日期和比率，从合法可用于该系列优先股的资金中获得现金股息。费率可以是固定的，也可以是可变的，或者两者兼而有之。每项股息将支付给登记在册的持有人，因为他们在我们的董事会确定的记录日期出现在我们的账簿上，这一日期在与优先股系列有关的招股说明书附录中指定。

股息可以是累积性的，也可以是非累积性的，如招股说明书附录中关于优先股系列的规定。如果我们的董事会没有宣布在股息支付日支付任何系列优先股的股息，而该系列优先股的股息是非累积的，那么该系列优先股的持有人将无权就截至股息支付日的股息期收取股息，我们也没有义务支付该期间的应计股息，无论该系列的股息是否被宣布在任何未来的股息支付日支付。每一系列优先股的股息是累积的，其股息将从我们最初发行该系列股票的日期起累计。

只要任何系列优先股的股份仍未发行，除非有关该系列的招股章程附录另有规定，否则吾等不得宣布本公司普通股或任何其他与优先股系列以下资产的派息或分配有关的股息，或为购买、赎回或以其他方式报废任何优先股，或为任何优先股设立偿债基金或其他类似基金而支付任何款项，或就任何优先股作出任何分派，不论是以现金或财产或债务或股票或其他形式作出分配，或就该等优先股作出任何分派，或就该等股份作出任何分派，不论是以现金或财产，或以债务或股票形式，或以其他方式支付，或拨出款项予任何优先股。除初级股以外的任何证券：

清算优先权

如果我们发生任何清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，每一系列优先股的持有人将有权在向普通股或任何其他股东进行任何资产分配或支付之前，从我们合法可供分配给股东的资产中收取资金。

吾等实益权益的股份在向该系列优先股的分配或支付方面排名较低，招股说明书附录中所载有关该系列优先股的金额。倘于吾等进行任何自愿或非自愿清盘、解散或清盘时，任何系列优先股及任何其他优先股(包括任何其他优先股系列)按与该系列优先股平价进行任何该等分配的应付金额未获悉数支付，则该系列优先股及该等其他优先股持有人将按其有权获得的全部各自优先金额按比例分享吾等资产的任何该等分配。在向每一系列优先股持有人支付他们有权获得的清算分配的全部优先金额后，每一系列优先股的持有人将有权不再参与我们的任何资产分配。

如该等款项已悉数支付予所有优先股持有人，吾等的剩余资产将于清盘、解散或清盘时，根据其各自的权利及偏好，并根据其各自的股份数目，分配予优先股以下的任何其他类别实益权益的持有人。为此，吾等与任何其他实体的合并或合并，或吾等全部或实质上所有财产或业务的出售、租赁或转让，均不应被视为构成吾等的清算、解散或清盘。

救赎

一系列优先股可由吾等选择全部或不时赎回，并可根据偿债基金或其他方式(在每种情况下)按与该系列有关的招股章程附录所载的条款、时间及赎回价格强制赎回。我们赎回的优先股将恢复为授权但未发行的优先股的状态。

倘若一系列优先股的流通股数目少于全部流通股，不论是以强制性或选择性赎回方式赎回，赎回的股份数目将由吾等可能厘定的抽签或按比例(以四舍五入以避免零碎股份为准)或吾等全权酌情决定的任何其他公平方法厘定。自赎回日起及之后(除非吾等未能规定支付赎回价格加上累积及未支付股息(如有))，要求赎回的优先股将停止累积股息，而该优先股持有人的所有权利(收取赎回价格加上累积及未支付股息(如有)的权利除外)将终止。

只要任何优先股系列或任何其他优先股系列的股份股息拖欠，则任何该等优先股系列或任何其他优先股系列的股份将不会被赎回(不论以强制性或选择性赎回方式)，除非所有该等股份同时赎回，吾等不会购买或以其他方式收购任何该等股份，而吾等不会购买或以其他方式收购任何该等优先股系列的股份。然而，上述规定并不阻止购买或收购该系列优先股或该其他系列优先股的股份，以确保吾等为联邦所得税目的或根据以相同条件向该系列所有已发行优先股持有人提出的购买或交换要约，继续符合房地产投资信托基金的资格要求，除非该系列的任何累积优先股和任何其他实益权益股份的所有流通股的全部累计股息已经支付或在清算时与该系列的股息平价的任何其他实益权益股份已经支付或吾等不会购买或以其他方式直接或间接收购任何该系列优先股(转换为或交换吾等实益权益股份除外)，就股息及清盘而言，该系列优先股的排名较该系列优先股为低。

赎回通知将于赎回日期前最少30天但不超过60天邮寄给每位优先股记录持有人，按本公司股份过户簿上显示的地址赎回。赎回日期后，被要求赎回的优先股将停止派息，而该等股份持有人的所有权利将终止，但收取赎回价格而不计利息加上累计及未付股息(如有)的权利除外。

转换权

任何系列的优先股可(强制或以其他方式)交换或转换为普通股或另一系列优先股的条款(如有)将载于相关招股说明书附录。

表决权

除下述或与特定系列优先股有关的招股说明书补充资料所示外，优先股持有人将无权就任何目的投票。

只要任何优先股仍未发行，未经当时已发行的每一系列优先股的持有人同意或投赞成票，我们不会亲自或委派代表以书面形式或在会议上(该系列投票作为一个类别分开投票)提供优先股的适用章程细则所指明的当时已发行优先股所占百分比的同意或赞成票：

上述投票条文将不适用，倘在须进行表决的行为生效时或之前，优先股的所有已发行股份已被赎回或被要求赎回，且已以信托方式存入足够的资金以进行该等赎回，则前述投票条文将不适用。

赎回和业务合并条款

如果我们的董事会在任何时候真诚地认为，直接或间接拥有价值至少9.8%的已发行实益权益股份(考虑到修订后的1986年国内税法第318和544条所载的推定所有权规则，或国内税法中所载的推定所有权规则)已经或可能集中在一个实益所有者手中，我们的董事会有权：

信托实益权益份额的任何转让，如直接或间接拥有9.8%以上的已发行实益权益股份，均视为无效，意向受让人为受让人，受让人为受让人。

须当作从未拥有该等权益。如此赎回的任何实益权益股份的购买价格，应等于该股票的收盘价反映的股票的公平市场价值(如果当时在全国证券交易所上市的)，或者等于该股票的收盘价的平均值(如果该股票当时在一个以上的国家证券交易所上市的话)，或者如果该股票当时没有在国家证券交易所上市的，则等于该股票的最新买入报价(如果当时在场外交易)，在紧接信托发出收购通知的前一个营业日的最后一个营业日，或者如果是这样的收购通知，那么在紧接该收购通知发出的前一个营业日的最后一个营业日，或者如果该股票当时没有在全国证券交易所上市，则等于该股票的最新买入报价。则收购价应等于本公司董事会根据适用法律规定确定的该等股份的资产净值。自本公司董事会指定的购买日期起及之后，任何被称为购买的实益权益股份的持有人将不再有权获得有关该等股份的分派、投票权及其他利益，但支付股份收购价的权利除外。

如任何人士明知而持有超过9.8%的已发行实益权益股份，而该信托根据“国内收入法”丧失其作为房地产投资信托基金的资格或成为一间个人控股公司，则该人士须全数赔偿该信托因丧失其作为房地产投资信托基金的资格或成为一间个人控股公司而引致的任何损害及开支。这些损害和费用可能包括增加的公司税、律师费和行政费用。

我们的信托声明允许我们的董事会根据适用法律实施任何合并或合并，但与信托全部或任何主要部分资产向或来自信托实益权益股份持有人的任何合并或合并，或向或来自信托实益权益股份持有人的任何出售、租赁、转让或其他处置，总计占信托实益权益股份持有人授权投票总数的5%或更多，则不在此限。与这些关系人的业务合并必须由至少占信托实益股份持有人授权投票总数95%的股份持有人投赞成票批准，除非：

股东责任

马里兰州一般公司法第8条规定，马里兰州房地产投资信托基金的股东对房地产投资信托基金的义务享有个人责任豁免权。该标题还规定，房地产投资信托的信托声明可以包括扩大或者限制其股东的金钱损害赔偿责任的任何规定，但将其股东的责任限制在以下范围内的除外：

此外，我们的信托声明规定，信托的股东不应对信托的行为或义务承担任何责任，并且在可行的情况下，每个信托产生信托义务的书面协议都应包含一项表明这一点的条款。对于某些司法管辖区的所有类型的索赔、仅在其他司法管辖区的侵权索赔、未如上所述否认股东责任的合同索赔以及税收和某些法定责任的索赔，股东可能在信托未能履行索赔的范围内承担个人责任。我们的信托声明规定，在支付任何此类债务后，股东将有权从信托的一般资产中获得补偿。不能保证，在任何此类债务产生时，信托基金将拥有足够的资产来履行这一偿还义务。我们的董事会打算在律师的建议下，以这样的方式开展信托的运作

在可行的情况下，尽量避免信托股东的最终责任。我们的董事会不打算为信托的股东提供承保此类风险的保险。

转让代理和注册处

计算机股票投资者服务公司担任信托公司普通股的转让代理、登记员和股息再投资代理。

交易市场

该信托公司的普通股目前在纽约证券交易所交易，代码为“UHT”。

债务证券说明

下面的描述总结了我们的债务证券的重大拨备。债务证券将在我们与我们将选择的受托人之间订立的契约(“契约”)下发行。契约表格已经提交给证券交易委员会，作为注册说明书的证物，本招股说明书是其中的一部分。本说明并不完整，受契约和修订后的1939年“信托契约法”(“信托契约法”)的约束，并通过参考该契约和信托契约法对其全部内容进行限定(“信托契约法”)，并通过参考该契约和修订后的“信托契约法”(“信托契约法”)对其全文进行限定。

我们可能不时提供的每一系列债务证券的特定条款将在我们的董事会决议中或根据我们的董事会决议确立，并在高级人员证书或补充契约中列出，并以与该系列相关的债务证券的形式列出。我们将向美国证券交易委员会提交签立契约、高级职员证书或补充契约以及债务担保表格。关于我们提供的一系列债务证券的招股说明书补充资料将描述这些特定条款，并指出以下描述的一般条款可能在多大程度上不适用于该系列债务证券。每当本招股说明书或招股说明书附录中提及不时补充或修订的契约的特定定义条款时，这些定义条款通过引用并入本招股说明书或该招股说明书附录中。

一般信息

我们的债务证券将是我们的无担保债务。该契约并不限制我们根据该契约可发行的债务证券的数额。我们可以在不同的时间以不同的系列发行我们的债务证券，每个系列可能有不同的期限。

我们预计，与我们提供的特定系列债务证券有关的招股说明书副刊将包括以下有关这些债务证券的信息：

转换权

一个系列的债务证券可以交换或转换为普通股或优先股、另一个系列的债务证券或其他证券的条款(如有)将在与该系列有关的招股说明书附录中列出。为保障我们作为房地产投资信托基金的地位，如果任何人因转换而被视为直接或间接实益拥有我们9.9%或更多的普通股，则持有人不得转换任何债务证券，并且该债务证券不可由任何持有人转换。

债务证券的偿付

除非吾等在招股说明书附录中另有说明，否则吾等将于吾等为此目的而设的办事处或代理机构(即受托人在纽约的公司信托办事处)，或在吾等在招股说明书附录中指定的其他地点、时间及方式，支付吾等的债务证券。

契诺

除非我们在招股说明书附录中另有规定，否则契约或我们的债务证券中没有任何契诺可以保护您免受涉及我们的高杠杆交易或其他可能对您作为我们债务证券持有者的不利影响的交易的影响。如果有提供此类保护的规定，将在招股说明书附录中进行说明。

吾等不得合并、合并或出售或转让吾等全部或实质上所有资产，除非尚存人士(如非吾等)为本地人士，并根据吾等的债务证券及契约承担吾等的义务，以及除非在交易后紧接交易后并无违约事件(定义见下文)。

我们就一系列债务证券同意的任何额外契约将在适用的招股说明书附录中列出。

失责、通知及豁免事件

我们的任何系列债务证券的违约事件意味着：

如上文第(1)、(2)或(3)项所述的失责事件(如上文第(3)项所述的失责事件关乎少于所有当时未偿还的债务证券系列)发生并仍在继续，则受托人或持有该系列未偿还债务证券本金25%的持有人可宣布该系列证券的本金及累算利息(如有的话)为到期及须支付的。如上述第(3)、(4)或(5)款所述的违约事件(如上述第(3)款所述的违约事件是就当时未偿还的所有系列证券而言)、第(4)或(5)款所述的违约事件发生并持续，则受托人或持有所有系列未偿还债务证券本金25%的持有人可宣布所有未偿还债务证券的本金及累算利息(如有的话)是到期及须支付的。

在我们的任何系列债务证券违约后90天内，受托人必须将我们所知的所有未治愈和未免除的违约通知给该系列的持有人。然而，除欠缴款项的情况外，受托人如真诚地裁定扣发通知符合该等持有人的利益，则可扣留该通知。为此目的，术语“违约”是指任何违约事件的发生，而不考虑任何宽限期或通知要求。

在受托人须应持有人的要求、命令或指示行使契据下的权利之前，受托人有权获得该等持有人的弥偿，但须受受托人在失责事件中以规定的谨慎标准行事的责任所规限。

如已发生任何失责事件，则任何系列的未偿还债务证券的过半数本金持有人(每个系列以独立类别投票)，可指示就该系列进行法律程序的时间、方法及地点，以寻求受托人可获得的补救，或就该系列行使赋予受托人的任何信托或权力。

我们必须向受托人提交一份年度证书，证明我们遵守了契约下的条件和契诺。

一系列未偿还债务证券的过半数本金持有人，代表该系列所有债务证券的持有人，或作为单一类别投票的所有未偿还债务证券的过半数持有人，可代表所有未偿还债务证券的持有人，放弃过去的某些违约或违约事件，或免除对契据某些条文的遵守，但除其他外，不得放弃未治愈的利息或本金支付违约。

义齿的修改或修改

如果我们得到受影响的未偿还债务证券的大多数本金持有人的同意，我们可以与受托人签订补充契约，以：

但是，除非我们得到所有受影响持有人的同意，否则我们不能签订补充契约，就这些持有人的债务证券而言，补充契约将：

义齿的满意与解除

有关任何及所有系列债务证券(若干指明尚存责任除外，包括(其中包括吾等支付任何债务证券的本金或利息(如有)的责任)的契据，将在若干条件(包括全数支付该系列所有债务证券的本金及利息(如有))或按照该契据向受托人存入一笔足以支付或赎回的现金的情况下，予以解除及取消。

失败

该契约包括允许我们可以选择适用于我们任何系列的债务证券的条款。如果我们这样做，我们必须向受托人或另一名受托人存入足够支付这些债务证券的资金或美国政府债务(或其组合)。如果我们就您的债务证券支付这样的保证金，我们可以选择：

为了行使失效，我们必须向受托人提交一份我们的律师的意见，声明我们已经收到或已经公布了美国国税局的裁决，或者适用的美国联邦所得税法发生了变化，并且由于该裁决或法律的变化，我们债务证券的持有者将不会确认由于这种失败而用于美国联邦所得税目的的收入、收益或损失，并将缴纳同等金额的美国联邦所得税，以同样的方式和同时进行，如同该失败没有发生时的情况一样。为了行使契约失效，我们必须向受托人提交我们律师的意见，声明我们债务证券的持有者将不会因为此类契约失效而确认用于美国联邦所得税目的的收入、收益或损失，并将以同样的方式和同时缴纳美国联邦所得税，其数额与没有发生此类契约失效时的情况相同，因此，我们必须向受托人提交一份我们的律师的意见，声明我们的债务证券持有人将不会因此类契约失效而确认用于美国联邦所得税目的的收入、收益或损失，并将以同样的方式和同时缴纳相同金额的美国联邦所得税。契约中描述的失效或契约失效还有其他条件。

适用法律与同意管辖权

该契约及根据该契约发行的债务证券将受纽约州法律管辖并根据纽约州法律解释。

关于受托人

该契约对受托人成为我们的债权人、在某些情况下获得债权付款或将就任何该等债权而收取的某些财产变现(如抵押或其他)的权利作出若干限制。受托人将获准与我们进行其他交易。然而，如果受托人获得任何冲突的利益，它必须消除这种冲突或辞职，或者以其他方式遵守“信托契约法”。

契约规定，一旦失责事件发生并持续，受托人在行使其权力时，须在处理本身事务时运用审慎人士的谨慎程度和技巧。

记账系统

除适用的招股说明书补编另有规定外，一系列的债务证券将以一种或一种以上完全注册的全球证券的形式发行，这些证券将存放于存托信托公司(“DTC”)或托管人或其代表，并将以DTC或其代名人的名义登记。全球担保不得转让，除非作为整体由保管人的代名人转让给保管人或另一名保管人，或由保管人或另一保管人的代名人转让给保管人的继承人或保管人的代名人。

只要托管人或其代名人是全球证券的登记持有人，就所有目的而言，托管人或其代名人(视属何情况而定)将是该契约项下其所代表的债务证券的唯一拥有人。除下文另有规定外，全球证券或代表债务证券的证券的实益拥有人将无权接受证书票据的实物交付，并且不会被视为契约项下的任何目的的注册持有人，代表债务证券的全球证券不得互换或转让。因此，每个实益所有人都必须依赖保存人的程序，如果该实益所有人不是参与人，还必须依赖该实益所有人通过其拥有其权益的参与人的程序，才能行使登记持有人在这种全球担保或契约下的任何权利。一些司法管辖区的法律要求某些证券购买者以认证的形式实物交付证券。这些限制和法律可能会削弱转让代表债务证券的全球证券的利益的能力。

只有在以下情况下，代表债务证券的每种全球证券才可兑换成相同期限和条款以及不同授权面额的本金总额相同的凭证式票据：

在任何此类交换中，经证明的票据将登记在全球证券或代表债务证券的证券的受益所有人的名下，这些名称应由保管人的相关参与者提供给受托人。

存托机构是根据纽约银行法成立的有限目的信托公司，是纽约银行法所指的“银行组织”，是联邦储备系统的成员，是纽约统一商业法典所指的“清算公司”，以及根据交易所法案第17A条的规定注册的“清算机构”。托管人持有其参与者存放在托管人处的证券。托管人还通过更改参与者账户的电子计算机化账簿分录，便利证券交易参与者之间的结算，如转让和质押，从而消除了证券证书实物移动的需要。托管的直接参与者包括证券经纪人和交易商(包括代理人)、银行、信托公司、结算公司和某些其他组织。该托管机构由一些直接参与者以及纽约证券交易所公司、纽约证券交易所MKT有限责任公司和全国证券交易商协会拥有。其他人，如证券经纪人和交易商、银行和信托公司，也可以访问存托机构的系统，这些人通过直接或与银行保持托管关系

参与者，无论是直接的还是间接的，都被称为“间接参与者”。适用于托管人及其参与者的规则已提交给证券交易委员会(SEC)。

在存托制度下购买债务证券必须由直接参与者或通过直接参与者进行，直接参与者将获得存托记录上的债务证券的信用。由全球证券代表的每种票据的每个实际购买者(称为“受益所有人”)的所有权权益依次记录在直接参与者和间接参与者的记录中。受益所有人不会收到保管人对其购买的书面确认，但预计受益所有人将从直接参与者或间接参与者那里收到提供交易细节的书面确认，以及他们所持股份的定期报表，这些直接参与者或间接参与者是通过这些直接参与者或间接参与者进行交易的。代表债务证券的全球证券所有权权益的转让应通过代表受益所有人行事的参与者账簿上的分录来完成。代表债务证券的全球证券的受益者将不会收到代表他们在其中所有权权益的凭证票据，除非停止使用债务证券的簿记系统。

所有存放在托管人或代表托管人的代表债务证券的全球证券均以托管人的指定人CEDE&Co.的名义登记，以便利随后的转让。将全球证券存入或代表存托机构并以CEDE&Co.的名义注册并不改变受益所有权。托管人不知道代表记账债务证券的全球证券的实际受益者。保管人的记录只反映了直接参与者的身份，这些参与者的账户中存入了这种债务证券，这些参与者可能是也可能不是受益者。参与者将继续负责代表其客户对其所持资产进行记账。

保管人向直接参与者、直接参与者向间接参与者以及直接参与者和间接参与者向受益所有人传送通知和其他通信将受他们之间的安排管辖，但须遵守可能不时生效的任何法律或监管要求。

托管人和割让公司都不会同意或表决代表债务证券的全球证券。根据通常的程序，托管机构在适用的记录日期后尽快向公司邮寄一份综合性委托书。综合代理将CEDE&Co.的同意权或投票权转让给债务证券在适用的记录日期贷记其账户的那些直接参与者，这些记录日期在综合代理所附的清单中确定。

代表债务证券的全球证券的本金、溢价(如果有的话)和/或利息(如果有的话)将支付给cede&Co.或DTC授权代表可能要求的其他被提名人。托管人的做法是根据托管人记录上显示的各自持有量，在适用的付款日期将直接参与者的账户贷记入贷方，除非托管人有理由相信它不会在该日期收到付款。参与者向实益拥有人支付的款项将受长期指示和惯例的约束，就像以无记名形式或以“街道名称”注册的客户账户持有的证券一样，并将由该参与者负责，而不是由存托机构、受托人或我们负责，但须遵守不时生效的任何法律或法规要求。向保管人支付本金、保险费(如果有的话)和/或利息(如果有的话)是吾等和受托人的责任，向直接参与人支付此类款项应由保管人负责，向受益所有人支付此类款项应由直接参与人和间接参与人负责。

如适用，应向DTC发送赎回通知。如果赎回的债务证券少于全部，则托管人的做法是以抽签方式确定要赎回的此类债券的每个直接参与者的利息金额。

实益所有人应将选择由吾等通过其参与者偿还其债务证券的任何选择权通知受托人，并应通过促使直接参与者将参与者在全球证券或代表此类簿记债务证券的证券中的权益转让给受托人，从而实现此类债务证券的交付。与还款要求有关的记账式债务证券实物交割的要求将被视为满足了在全球证券中的所有权

或者，代表这种记账式债务证券的证券由直接参与者在保管人的记录上转让。

托管人可随时向吾等或受托人发出合理通知，终止其作为债务证券托管人的服务。在这种情况下，如果没有获得后续证券托管人，则需要印制和交付保证书票据。

我们可以决定停止使用通过托管人或后续证券托管人进行记账转移的系统。在这种情况下，经证明的票据将被打印、验证和递送。

本节中有关托管人和托管人系统的信息是从我们认为可靠的来源获得的，但我们和受托人均不对其准确性承担任何责任。

美国联邦所得税考虑因素

以下是关于我们被选为房地产投资信托基金(REIT)以及本招股说明书提供的某些证券的所有权和处置权的重大美国联邦所得税考虑因素的一般摘要。本摘要以现行法律为依据，仅供参考，并非税务建议。本招股说明书中描述的预期所得税待遇可能随时通过立法、行政或司法行动进行更改，可能具有追溯性。

2020年3月27日，旨在支持新冠肺炎大流行期间经济的立法-CARE法案-签署成为法律。CARE法案对“国税法”的某些条款进行了技术性修正或临时修改。CARE法案做出的改变对REITs及其证券持有人的个人和集体影响是不确定的，在一段时间内可能不会变得明显。此外，日后亦有可能因新冠肺炎大流行而制定额外的法例，因为这可能会影响我们证券的持有者。潜在投资者应该咨询他们的税务顾问，了解CARE法案对他们投资的影响。

本摘要假定本招股说明书提供的证券作为“资本资产”持有(一般而言，持有以供投资的财产符合美国国税法第1221条的含义)。您的税收待遇将根据您购买的特定证券的条款以及您的特定情况而有所不同。与您对本招股说明书提供的特定证券的所有权相关的重要美国联邦所得税考虑事项可能会在与这些证券相关的招股说明书附录中提供。本讨论的目的不是针对持有者的个人投资或纳税情况，或与根据美国联邦所得税法获得特殊待遇的持有者有关的税收的所有方面进行讨论，除非在此特别讨论的范围。接受特殊待遇的本招股说明书所提供证券的持有者包括但不限于：

某些权责发生制纳税人被要求在某些财务报表上反映某些金额之前，为美国联邦所得税目的将这些金额包括在收入中。本摘要不涉及这些规则的影响。

此外，本讨论不涉及除所得税考虑(如赠与或遗产税)以外的任何美国联邦税收考虑因素，或本招股说明书提供的证券所有权或我们选择作为REIT征税的任何州、地方或外国税收后果。

本摘要中的信息基于：

在每种情况下，截至本招股说明书的日期。此外，国税局的行政解释和做法包括其在私人信函裁决中表达的做法和政策，这些裁决对国税局没有约束力，但对请求和收到这些裁决的特定纳税人除外。未来的立法、财政部条例、行政解释和做法和/或法院裁决可能会对本招股说明书中描述的税务考虑因素产生不利影响。任何此类变更都可以追溯适用于变更日期之前的交易。我们没有也不打算要求美国国税局裁定我们有资格成为房地产投资信托基金，本招股说明书中的陈述对国税局或任何法院都没有约束力。因此，我们不能保证本摘要中包含的税务考虑因素不会受到国税局的质疑，或者如果受到质疑，将得到法院的支持。

以下摘要仅供一般信息使用，并不代表税务建议。请您咨询您的税务顾问，了解以下各项对您造成的具体税收后果：

信托的课税

一般信息

我们选择根据“国内税法”第856至860条作为房地产投资信托基金征税，从我们截至1986年12月31日的纳税年度开始。我们相信，从截至1986年12月31日的纳税年度开始，我们的组织和运营方式允许我们有资格根据国内收入法(Internal Revenue Code)作为房地产投资信托基金(REIT)纳税。我们目前打算继续以这种方式组织和运作。然而，作为房地产投资信托基金的资格和税收取决于我们是否有能力通过国税法规定的各种资格测试，包括通过实际年度经营业绩、资产构成、分配水平和信托实益权益所有权的多样性。因此，不能保证我们已经组织并已经或将继续以符合资格或保持REIT资格的方式组织和运营。参见“-不合格”。

“国税法”和相应的财政部条例中与房地产投资信托基金的资格和税收有关的章节技术性很强，内容也很复杂。以下仅阐述了管理美国联邦所得税对房地产投资信托基金及其股东的待遇的“国内收入法典”部分的实质性内容。本摘要的全部内容受适用的“国内收入法”条款、财政部条例及其相关的行政和司法解释的限制。

诺顿·罗斯·富布赖特美国有限责任公司(Norton Rose Fulbright US LLP)担任我们与注册说明书相关的税务顾问，本招股说明书是注册说明书的一部分。Norton Rose Fulbright US LLP已向我们提出意见，认为自截至一九八六年十二月三十一日止的课税年度开始，我们的组织及运作均符合REIT的资格及税务规定，而我们建议的运作方法将使我们能够继续符合国内税法对REIT资格及税务的要求。必须强调的是，这一意见是基于对事实问题的各种假设和陈述，包括我们在一名官员提供的事实证明中所作的陈述。此外，这一意见是基于我们在本招股说明书中陈述的事实陈述。诺顿·罗斯·富布赖特美国有限责任公司的意见明确以这些和其他假设的准确性以及我们的陈述为条件，诺顿·罗斯·富布赖特美国有限责任公司尚未核实，也不会核实。此外，我们作为房地产投资信托基金的资格和税收取决于我们是否有能力满足以下讨论的国内税法规定的各种资格要求，包括通过实际年度经营业绩和我们从特定来源赚取的毛收入的百分比、资产构成、分布水平和信托实益权益所有权的多样性，其结果尚未也不会由Norton Rose Fulbright US LLP审查。因此，我们不能保证我们在任何特定课税年度的实际经营结果已经或将会满足这些要求。此外，本意见将自发布之日起发表，本招股说明书中描述的预期所得税待遇可能会发生变化。, 也许有追溯力，可以随时采取立法、行政或司法行动。Norton Rose Fulbright US LLP没有义务在其日期之后更新其意见，并且该意见并不排除我们可能不得不使用下面描述的一项或多项REIT储蓄条款，这可能需要我们支付实质性的消费税或惩罚性税款，以保持我们的REIT资格。有关我们未能保持REIT资格的税收后果的讨论，请参阅“-未能获得资格”。

只要我们有资格作为REIT纳税，通常我们将有权就我们支付的股息进行扣除，因此我们目前分配给股东的REIT应税收入将不受美国联邦公司所得税的约束。这种待遇实质上消除了通常因投资C公司而产生的“双重征税”。一般情况下，C型公司需要在公司层面缴税。双重征税通常是指在赚取收入时在公司层面征收一次税，在收入分配时在股东层面再次征税。一般来说，我们产生的收入只在向股东分配股息时才在股东层面征税。

即使我们有资格作为房地产投资信托基金征税，但在以下情况下，我们仍将缴纳美国联邦税：

此外，我们和我们的子公司可能要缴纳各种税，包括工资税、州、地方和外国收入、财产、毛收入以及我们的资产和运营的其他税收。我们也可能在目前没有考虑到的情况下和交易中缴税。

房地产投资信托基金的资格要求

国内收入法将房地产投资信托基金定义为公司、信托或协会：

国内税法“规定，条件(1)至(4)(含)必须在整个纳税年度内得到满足，条件(5)必须在12个月的纳税年度的至少335天内或在少于12个月的纳税年度的相应部分内得到满足。第(5)和(6)项条件在选择作为房地产投资信托基金征税的第一个课税年度之后才适用。就条件(6)而言，术语“个人”包括补充失业救济金计划、私人基金会或永久留作或专门用于慈善目的的信托的一部分，但一般不包括合格养老金计划或利润分享信托。

吾等相信，吾等已组织、经营及发行足够的实益权益股份，并拥有足够多元化的所有权，使吾等可在有关期间内满足条件(1)至(8)(首尾两节包括在内)。此外，我们的信托声明规定了对我们股票所有权和转让的限制，旨在帮助我们继续满足上述条件(5)和(6)中描述的所有权要求。然而，这些限制可能不能确保我们在所有情况下都能满足上述条件(5)和(6)所述的股份所有权要求。如果我们未能满足这些股权要求，除非是在接下来的两句话中规定的，我们作为房地产投资信托基金的地位将终止。参见“-不合格”。然而，如果我们遵守适用的财政部法规中包含的规则，这些规则要求我们确定我们股票的实际所有权，并且我们不知道或不会通过

在合理努力下，如果我们未能达到上述第(6)款所述的要求，我们将被视为符合这一要求。

为了监督股份所有权要求的遵守情况，我们通常需要保存有关我们股份的实际所有权的记录。要做到这一点，我们必须每年要求持有我们大量股份的记录持有人提交书面声明，根据这些声明，记录持有人必须披露股票的实际所有者(即，被要求将我们的股息计入其毛收入的人)。我们必须保存一份未能或拒绝遵守这项要求的人员名单，作为我们记录的一部分。如果我们不遵守这些保存记录的要求，我们可能会受到罚款。如果该记录持有人未能或拒绝遵守这些要求，财政部法规将要求该记录持有人提交一份声明和该记录持有人的纳税申报表，披露该记录持有人对我们股票和其他信息的实际所有权。

此外，除非我们的纳税年度是日历年，否则我们不能保持REIT的地位。我们已经并将继续有一个日历纳税年度。

附属实体的效力

合伙企业和有限责任公司的权益所有权

我们通过合伙企业和有限责任公司拥有和经营一处或多处房产，这些房产被归类为合伙企业，适用于美国联邦所得税。财政部规定，如果我们是合伙企业的合伙人，我们将根据我们在合伙企业资本中的权益，被视为拥有我们在合伙企业资本中所占比例的资产，但须遵守与下文所述的10%REIT资产测试相关的特别规则。此外，我们将被视为有权获得我们按比例分享的合伙企业收入。合伙企业的资产和毛收入在我们手中保持相同的性质，包括为了满足毛收入测试和资产测试的目的。此外，就此等目的而言，我们拥有直接或间接权益的任何合伙的资产及收入项目，包括该合伙在其拥有权益的任何合伙所占的资产及收入项目。下面的“-合伙企业的税收方面”一节简要概述了管理合伙企业及其合伙人的美国联邦所得税规则。上述处理也适用于在有限责任公司或其他实体中的权益所有权，这些公司或其他实体出于税务目的被视为合伙企业。

我们直接或间接控制着某些合伙企业和有限责任公司，这些合伙企业和有限责任公司出于美国联邦所得税的目的被归类为合伙企业，并打算继续以符合我们REIT资格要求的方式运营它们。我们是某些合伙企业和有限责任公司的有限合伙人或非管理成员。如果任何这样的合伙企业或有限责任公司采取可能危及我们作为房地产投资信托基金的地位或要求我们纳税的行动，我们可能会被迫处置我们在该实体中的权益。此外，合伙企业或有限责任公司可能会采取可能导致我们未能通过REIT收入或资产测试的行动，而我们不会在允许我们及时处置我们在适用实体中的权益或采取其他纠正行动的时间框架内意识到此类行动。在这种情况下，除非我们有权获得救济，如下所述，否则我们将无法成为房地产投资信托基金(REIT)。

不受重视的附属公司

如果我们拥有一家是“合格REIT子公司”的公司子公司，出于联邦所得税的目的，该子公司通常被忽略，并且子公司的所有资产、负债以及收入、扣除和信用项目都被视为我们的资产、负债以及收入、扣除和信用项目，包括适用于REITs的毛收入和资产测试的目的。合资格房地产投资信托基金附属公司一般指任何公司，但由房地产投资信托基金全资拥有并已选择合资格房地产投资信托基金附属公司的应税房地产投资信托基金附属公司(如下所述)除外。其他由我们全资拥有的实体，包括任何没有选择作为公司在联邦所得税方面征税的单一成员有限责任公司，在联邦所得税方面通常也被视为单独的实体，包括为了REIT收入和资产测试的目的。被忽视的子公司，连同我们持有股权的任何合伙企业，有时在这里被称为“直通子公司”。被忽视的子公司不缴纳美国联邦企业所得税，但它们可能在某些州缴纳州或地方税。

如果我们的一家被忽视的子公司不再是全资拥有的-例如，如果我们或我们的另一家被忽视的子公司以外的人收购了该子公司的任何股权-出于联邦所得税的目的，该子公司的单独存在将不再被忽视。相反，子公司将有多个所有者，并将被视为合伙企业或应税公司。视情况而定，这类事件可能会对我们满足适用于REITs的各种资产和毛收入要求的能力产生不利影响，包括REITs一般不能直接或间接拥有另一家公司超过10%的证券的要求。请参阅“-资产测试”和“-收入测试”。

应税子公司

一般而言，吾等与附属公司(不论是否全资拥有)已共同选择，并可能在未来共同选择将该附属公司视为应课税房地产投资信托基金附属公司。以投票权或价值衡量，我们一般不能拥有应税公司证券的10%以上，除非我们和该公司选择将该公司视为应税REIT子公司。出于联邦所得税的目的，不能忽视单独存在应税REIT子公司或其他应税公司。因此，应税房地产投资信托基金子公司或其他应税公司的收益通常要缴纳企业所得税。对我们持有权益的应税房地产投资信托基金子公司或其他公司征收的企业所得税可能会减少我们和我们的子公司总共产生的现金流，并可能降低我们向股东分配的能力。

我们不会被视为持有应税房地产投资信托基金附属公司或任何其他应税附属公司的资产，亦不会被视为收取附属公司所赚取的任何收入。相反，一家应税子公司向我们发行的股票是我们手中的一项资产，我们将该应税子公司支付给我们的股息(如果有的话)视为收入。这种处理方式可能会影响我们的收入和资产测试计算，如下所述。由于我们在决定遵守REIT要求时不包括应税REIT附属公司或其他应税附属公司的资产和收入，因此我们可能利用该等实体间接从事REIT规则可能禁止我们直接或通过直通子公司进行的活动。例如，我们可能使用应税房地产投资信托基金附属公司或其他应税附属公司进行产生某些类别收入的活动，或进行如果由我们直接进行，可能被视为被禁止交易的活动。

应税房地产投资信托基金附属规则限制应课税房地产投资信托基金附属公司向其母房地产投资信托基金支付或应计利息的扣除额，以确保应课税房地产投资信托基金附属公司须缴纳适当水平的公司税。因此，如果我们借钱给应税REIT子公司，应税REIT子公司可能无法全部或部分扣除就该贷款支付的利息，如果没有利息扣除，可能导致应税REIT子公司支付的税额大幅增加。此外，规则对应税房地产投资信托基金子公司与其母公司房地产投资信托基金或房地产投资信托基金租户之间的交易征收100%消费税，这些交易不是按公平原则进行的。我们打算与我们的应税房地产投资信托基金子公司在保持距离的基础上进行所有交易。

在2017年12月31日之后的应税年度，纳税人扣除业务净利息的能力受到限制，一般相当于调整后应纳税所得额的30%，但某些例外情况除外。虽然不确定，但这一规定可能会限制我们的应税REIT子公司扣除利息的能力，这可能会增加它们的应税收入。

收入测试

我们每年必须符合两项毛收入要求，以维持我们作为房地产投资信托基金的资格：

在75%和95%的毛收入测试中，某些对冲交易的收入和收益将被排除在分子和分母之外。

我们从租户那里获得的租金只有在满足上述REIT的毛收入要求的情况下才符合“房地产租金”的要求，前提是必须满足以下所有条件：

我们一般不打算收取不符合上述任何条件的租金。尽管如上所述，我们可能已经并可能继续采取未能满足上述一个或多个条件的行动，只要我们根据我们税务顾问的建议确定该等行动不会损害我们作为房地产投资信托基金的税务地位。此外，在动产租金的限制方面，我们并没有取得租客的不动产和动产的估价。因此，不能保证国税局会同意我们对价值的确定。

利息收入构成符合75%毛收入测试(如上所述)的合格抵押利息，其范围是支付利息的义务由不动产抵押担保。如果我们收到以不动产及其他财产作抵押的按揭贷款的利息收入，而在某课税年度内未偿还的贷款的最高本金金额，超过我们取得或发起按揭贷款当日该不动产的公平市值，利息收入便会在该地产及其他抵押品之间分配，而我们从这项安排所得的收入，只有在利息可分配给该不动产的范围内，才符合75%总入息审查的资格。即使一笔贷款没有房地产担保，或担保不足，其产生的收入仍有可能符合95%毛收入测试的目的。就这些目的而言，“利息”一词一般不包括直接或间接收到或累算的任何金额，如果全部或部分金额的确定以任何方式取决于任何人的收入或利润。但是，一般情况下，不会仅仅因为收入或销售额的一个或多个固定百分比而将收到或累算的金额排除在“利息”一词之外。

我们可能直接或间接从应税房地产投资信托基金子公司或其他不是房地产投资信托基金或符合条件的房地产投资信托基金子公司的公司获得分配。这些分配通常在分销公司的收益和利润范围内被视为股息收入。就95%毛收入测试而言，这种分配通常构成合格收入，但在75%毛收入测试中则不是。然而，我们从另一个房地产投资信托基金获得的任何股息，都将是95%和75%毛收入测试的合格收入。

我们相信，在任何课税年度，我们所有来源的不符合资格的收入总额不会超过毛收入测试中对不符合资格的收入的限制。如果我们未能在任何课税年度达到75%或95%的总收入测试中的一项或两项，如果我们根据国内税法的某些条款有权获得减免，我们仍有资格成为该年度的房地产投资信托基金(REIT)。由二零零五年一月一日开始的课税年度开始，在下列情况下，我们一般可使用宽免条文：

不过，我们不可能说明在任何情况下，我们是否都有权受惠于这些宽免条文。例如，如果我们因为故意获得或获得的非合格收入超过了非合格收入的限制而未能通过毛收入测试，那么美国国税局(IRS)可以得出结论，我们未能通过测试并不是由于合理的原因。如果这些宽免条款不适用于特定情况，我们将不符合REIT的资格。正如上面在“-信托的税收-一般”中所讨论的那样，即使这些减免条款适用，并且我们保留了我们作为房地产投资信托基金的地位，也将在以下情况下征收税款

尊重我们不符合条件的收入。尽管我们对我们的收入进行了定期监测，但我们可能并不总是能够符合REIT资格的毛收入测试。

违禁交易收入

我们从被禁止的交易中获得的净收入要缴纳100%的税。术语“被禁止的交易”通常包括我们或向我们发放共享增值抵押或类似债务工具的借款人在交易或业务的正常过程中主要为出售给客户而持有的财产(以下讨论的丧失抵押品赎回权的财产除外)的销售或其他处置(“交易商财产”)。财产是否为交易者财产取决于特定的事实和情况。不能保证我们出售的任何房产都不会被视为交易商房产。100%的税不适用于通过应税REIT子公司或其他应税公司出售财产的收益，尽管这些收入将在公司手中按正常的公司税率征税。我们打算开展我们的活动，以免产生被禁止的交易收入。然而，对被禁止的交易避税可能会导致我们为实现利润最大化而进行的房地产销售不那么实质性。此外，我们可能要向一个或几个买家出售大量物业，这可能会导致我们的利润低于逐个物业出售物业的情况。

同类交流

我们可以在根据“国内税法”规定符合同类交易资格的交易中处置财产。这种同类交换的目的是为了美国联邦所得税的目的而推迟收益。作为同类交易的任何此类交易的失败可能需要我们支付联邦所得税，可能包括100%被禁止的交易税，这取决于围绕特定交易的事实和情况。

丧失抵押品赎回权的财产

丧失抵押品赎回权的财产是指不动产(包括不动产的权益)和因下列原因而附带的任何不动产：(1)我们在丧失抵押品赎回权时出价购买该财产，或在该财产的租赁违约(或即将违约时)之后，通过协议或法律程序将该财产的所有权或占有权降至所有权或占有权；(2)我们在没有违约迫在眉睫或预期不会违约的情况下获得相关贷款或租赁的财产；以及(3)关于以下方面的情况：(1)我们在该财产的租赁违约(或即将违约时)违约后获得相关贷款或租赁的结果；(2)我们在没有违约迫在眉睫或预期不会违约的情况下获得的相关贷款或租赁，以及(3)关于丧失抵押品赎回权的财产还包括房地产投资信托基金(REIT)因此类财产的租赁终止或到期(不包括由于租赁违约或违约迫在眉睫)而获得的某些合格医疗保健财产。一般来说，我们可以通过独立承包商运营以这种方式获得的合格医疗设施，在某些情况下，我们可以从独立承包商那里获得收入，期限为两年(如果批准延期，最长可达六年)。就本条而言，“合格医疗财产”是指医院、护理设施、辅助生活设施、集合护理设施、合格持续护理设施或其他许可设施，其向患者提供医疗、护理或辅助服务，并由有资格参加与此类设施相关的联邦医疗保险计划的提供者运营，以及使用任何此类设施所必需或附带的任何不动产或个人财产。

我们一般将按最高公司税率(目前为21%)对丧失抵押品赎回权财产的任何净收入(包括处置丧失抵押品赎回权财产的任何收益)征税，但按照75%毛收入测试的目的，本应属于合格收入的收入除外。出售已选择取消抵押品赎回权的财产的任何收益将不需要对上述被禁止交易的收益征收100%的税，即使该财产否则将构成库存或经销商财产。我们预计不会从丧失抵押品赎回权的财产中获得任何收入，这些收入不符合75%毛收入测试的目的。

资产测试

在我们纳税年度的每个日历季度结束时，我们还必须满足与我们的资产性质有关的几项测试。

首先，我们总资产价值的至少75%通常必须由持有一年以下的“房地产资产”、现金、现金项目、美国政府证券和股票或债务工具的某种组合表示，这些资产是用我们股票和某些长期债务的收益或发售购买的。为此，房地产资产包括符合REITs资格的其他公司的不动产和股票权益，以及某些类型的抵押支持证券和按揭贷款、由公开发售的REITs发行的债务工具，以及与租赁房地产相关的租赁个人财产，而该不动产的租金不超过根据租赁收到的总租金的15%。不符合75%资产测试条件的资产将接受下面描述的附加资产测试。

第二，我们拥有的任何一家发行人的证券价值都不能超过我们总资产的5%。

第三，以投票权或价值衡量，我们持有任何一家发行人已发行证券的比例不得超过10%。

5%和10%的资产测试不适用于应税房地产投资信托基金子公司和符合条件的房地产投资信托基金子公司的证券，10%的资产测试不适用于具有特定特征的“直接债务”和下文所述的某些其他证券。仅为10%资产测试的目的，我们在拥有权益的合伙企业或有限责任公司的资产中的权益的确定将基于我们在该合伙企业或有限责任公司发行的任何证券中的比例权益，为此不包括“国内收入法”中描述的某些证券。

第四，我们总资产价值的25%可以由证券(包括应税房地产投资信托基金子公司的证券)代表，但不包括在75%资产测试中的证券。

第五，一家或多家应税房地产投资信托基金子公司的证券可能代表我们总资产价值的不超过20%。

第六，我们持有的非不动产担保的公开发售REITs发行的债务工具的总价值不得超过我们总资产价值的25%。

尽管如上文所述的一般规则，就房地产投资信托基金收入及资产测试而言，吾等被视为拥有附属合伙企业相关资产的比例份额，但如吾等持有由合伙企业发行的负债，则除非该负债是合资格的按揭资产或符合其他条件，否则该负债将须遵守资产测试，并可能导致违反资产测试。同样，虽然就REIT资产测试而言，另一REIT的股票是符合资格的资产，但由另一REIT发行的任何非按揭债务可能不符合资格(尽管就10%资产测试而言，该等债务不会被视为“证券”，如下所述)。

某些证券不会导致违反上述10%的资产测试。这类证券包括构成“直接债务”的工具，该术语通常不包括具有或有特征的证券等。如果房地产投资信托基金(或房地产投资信托基金的受控应税房地产投资信托基金子公司)拥有同一发行人的其他证券，而这些证券不符合直接债务的资格，则证券不符合“直接债务”的资格，除非这些其他证券的价值合计占该发行人未偿还证券总价值的1%或更少。除了直接负债，美国国税法规定，某些其他证券不会违反10%的资产测试。这些证券包括：(1)向个人或房地产提供的任何贷款；(2)某些租赁协议，根据这些协议，在随后的几年中将支付一笔或多笔款项(根据归属规则，房地产投资信托基金与某些与房地产投资信托基金有关的人之间的协议除外)；(3)从房地产支付租金的任何义务；(4)由政府实体发行的、完全或部分不依赖于非政府实体的利润(或支付的款项)的证券；(5)由另一个实体发行的任何证券(包括债务证券)。

房地产投资信托基金(REIT)和(6)合伙企业发行的任何债务工具，前提是合伙企业的收入性质符合上文“收入测试”项下描述的75%的总收入测试。在应用10%的资产标准时，合伙企业发行的债务证券不会计入房地产投资信托基金在该合伙企业发行的股本和某些债务证券中的比例权益(如果有的话)。

没有获得独立的评估来支持我们关于我们的总资产价值或任何特定证券或证券的价值的结论。此外，一些资产的价值可能不会受到精确确定的影响，未来的价值可能会发生变化。此外，在某些情况下，就美国联邦所得税而言，将一种工具正确归类为债务或权益可能是不确定的，这可能会影响REIT资产要求的适用。因此，不能保证国税局不会争辩我们在我们子公司或其他发行人证券中的权益不会导致违反REIT资产测试。

然而，即使某些违反资产测试的行为，房地产投资信托基金仍可获得某些宽免条款，以满足资产要求或维持房地产投资信托基金的资格。例如，如果我们在一个日历季度末未能满足资产测试，如果(A)我们在上一个日历季度结束时通过了资产测试，(B)我们的资产价值与资产要求之间的差异不完全或部分是由于收购了不符合条件的资产造成的，而是由于我们的资产的相对市值发生了变化，则该失败不会导致我们失去REIT资格。(B)我们的资产价值与资产要求之间的差异并不完全或部分是由于收购了不符合条件的资产，而是由于我们的资产的相对市值发生了变化。如未能符合第(二)项所述的条件，我们仍可在出现差异的公历季度结束后30天内消除任何差异，或利用上文所述的宽免条文，以避免取消资格。

在最低限度违反10%和5%资产测试的情况下，如果(I)导致违规的资产价值不超过房地产投资信托基金总资产的1%和10,000,000美元，以及(Ii)房地产投资信托基金在其发现失败的季度的最后一天后6个月内处置导致失败的资产，或者在该时间框架内以其他方式通过相关测试，房地产投资信托基金仍可在违反该要求的情况下保持其资格。

即使我们没有资格获得上述救济条款，如果(1)REIT向美国国税局(Internal Revenue Service)提供了导致失败的每项资产的描述，(2)失败是由于合理原因而不是故意疏忽，则一项额外的条款允许不符合一项或多项资产要求的REIT保持其REIT资格。(3)房地产投资信托基金缴付的税款，相等于(A)每宗倒闭50,000元及(B)引致倒闭的资产所产生的净收入乘以适用的最高公司税率，两者以较大者为准；及(4)房地产投资信托基金在其确定倒闭的季度的最后一天后6个月内处置导致倒闭的资产，或在该时间范围内符合有关的资产测试。

尽管我们相信我们已经满足了上述资产测试，并计划采取措施确保我们满足将进行重新测试的任何季度的此类测试，但不能保证我们将总是成功或不会要求减少我们在发行人的整体权益。如果我们不能及时纠正任何不符合资产测试的情况，并且没有上述救济条款，我们将不再有资格成为房地产投资信托基金(REIT)。请参阅下面的“-不合格”。

年度分配要求

为了维持我们作为房地产投资信托基金的资格，我们必须向我们的股东分配不同于资本利得股息的股息，股息的金额至少等于：

为此，我们的“房地产投资信托基金应纳税所得额”的计算不考虑支付的股息扣除和我们的净资本收益。此外，就本测试而言，非现金收入是指可归因于划一阶梯租金、购买货币债务的原始发行折扣、债务注销以及任何后来被确定为应纳税的同类交易的收入。

此外，如果我们在交易中处置从现在或曾经是C公司的公司获得的任何资产，而我们的资产基础是在我们收购该资产后的五年内参考该C公司手中的资产基础确定的，我们将被要求分配至少90%的我们在资产处置时确认的税后收益(如果有的话)，只要收益不超过(A)资产的公允市场价值，超过(B)我们的调整后的收益，我们将被要求分配至少90%的税后收益(如果有)，条件是收益不超过(A)资产的公允市场价值，而不是(B)我们调整后的收益，如果有，我们将被要求分配至少90%的税后收益，如果有的话，收益不超过(A)资产的公平市场价值，超过(B)我们调整后的收益在我们获得资产的那一天。

我们通常必须在与之相关的纳税年度支付或被视为支付上述分配。在我们的选择中，如果分派在我们及时提交该年度的纳税申报表之前申报，并在申报后的第一次定期股息支付之日或之前支付，只要该分派是在该年度结束后的12个月期间支付，则该分派将被视为在应纳税年度支付。这些分配通常在支付当年对我们的现有股东(免税实体除外)征税。即使根据90%的分配要求，这些分配与上一年相关，也是如此。

在2017年12月31日之后开始的纳税年度，除以下规定外，纳税人扣除企业利息支出净额的比例一般将限制在其应纳税所得额的30%以内，但有一定的调整。由于这一限制而不允许的任何业务利息扣除都可以结转到未来的纳税年度。如果我们或我们的任何子公司合伙企业受到这一利息支出限制，我们在一个纳税年度的REIT应纳税所得额可能会增加。从事某些房地产业务的纳税人可以选择不适用这一利息支出限制，前提是他们使用另一种折旧制度对某些财产进行折旧。如果作出这样的选择，尽管我们或该附属合伙企业(如适用)不受上述利息支出限制，但我们的折旧扣除可能会减少，因此，我们在一个纳税年度的REIT应纳税所得额可能会增加。

CARE法案将上述限制从调整后应税收入的30%提高到50%，但仅限于从2019年或2020年开始的纳税年度，并允许实体选择使用其2019年调整后的应税收入来计算其2020纳税年度的适用限额，短应纳税年度有按比例机制。

在某种程度上，如果我们没有分配我们所有的净资本收益，或者分配了我们调整后的“REIT应税收入”的至少90%，但不到100%，我们将被要求按正常的公司税率为未分配的金额缴税。我们相信，我们已经并打算继续进行及时的分配，足以满足这些年度分配要求，并将我们的公司税义务降至最低。

我们预计，我们通常会有足够的现金或流动资产，使我们能够满足上述分销要求。然而，由于实际收到收入和支付可扣除费用之间的时间差异，以及在确定我们的应纳税所得额时包括收入和扣除费用，我们有时可能没有足够的现金或其他流动资产来满足这些分配要求。此外，我们可能决定保留我们的现金，而不是分配它，以偿还债务或其他原因。如果出现这些时间差异，我们可能会被要求借入资金支付现金股息，或者如果可能的话，支付全部或部分由我们的股票组成的股息。

我们将被要求支付4%的消费税，如果我们没有在每个日历年分配，或者如果分配的申报和记录日期在该日历年的最后三个月，在紧接该年的1月底之前，至少是我们该年度普通收入的85%，该年度资本利得净收入的95%，以及来自前几个时期的任何未分配的应税收入的总和。任何一年征收消费税的任何普通收入和净资本利得，都被视为在该年度内分配的数额，以便计算该税。

在某些情况下，我们也许可以通过在以后的一年向股东支付“亏空股息”来纠正一年内无意中未能达到90%分配要求的情况，这可能包括在内。

在我们对上一年支付的股息的扣除中。因此，我们可以避免对作为亏空股息分配的金额征税，并缴纳上述4%的消费税。然而，我们将被要求根据因不足股息而申请的任何扣除金额向国税局支付利息。

就上述90%的分派要求和消费税而言，在纳税年度最后三个月申报的分派，在该期间的指定日期支付给登记在册的股东并在次年1月支付的分派，将被视为由我们支付，并在申报当年的12月31日由我们的股东收到。

未能获得资格

如果我们发现违反了国税法的规定，导致我们没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们可以使用特定的补救条款。除违反房地产投资信托基金收入测试及资产测试(上文所述的补救条款)外，只要违规行为是由合理因由而非故意疏忽所致，这些补救条款一般会就每项违规行为施加50,000元罚款，以代替丧失房地产投资信托基金的地位。如果我们在任何课税年度没有资格作为房地产投资信托基金纳税，并且国内税法的减免条款不适用，我们将被要求按正常的公司税率缴纳应税收入的税款。在任何一年，如果我们没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们将无法扣除向股东分配的任何金额，也不会要求我们向股东分配任何金额。因此，我们预计我们没有资格成为REIT将减少我们可用于分配给股东的现金。此外，如果我们没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，所有分配给我们股东的股息将按照我们当前和累积的收益和利润作为常规公司股息征税。在此情况下，根据国内税法的某些限制，公司分配者可能有资格享受收到的股息扣除，个人可能有资格享受任何合格股息收入的优惠税率。除非根据特定法律规定有权获得宽免，否则我们也将被取消在丧失资格的当年之后的四个课税年度内作为房地产投资信托基金纳税的资格。我们不可能说明我们是否在所有情况下都有权获得这项法定济助。

合伙企业的税收问题

一般信息

我们直接或间接拥有各种合伙企业和有限责任公司的权益，这些合伙企业和有限责任公司在美国联邦所得税方面被视为合伙企业或被忽视的实体，并可能在未来拥有更多合伙企业和有限责任公司的权益。我们在这类合伙企业和有限责任公司中的所有权权益涉及特殊的税收考虑。这些特殊的税务考虑因素包括，例如，美国国税局可能会质疑我们拥有权益的一个或多个合伙企业或有限责任公司作为合伙企业或被忽视实体的地位，而不是作为公司征税的协会的地位，以便缴纳美国联邦所得税。如果我们拥有权益的合伙或有限责任公司，或其一个或多个附属合伙或有限责任公司，被视为协会，则该合伙或有限责任公司将会作为法团征税，因此须就其收入征收实体税。在这种情况下，我们的资产和毛收入项目的性质将发生变化，并可能使我们无法满足REIT资产测试以及可能的REIT收入测试。参见“-信托-资产测试的税收”和“-信托-收益测试的税收”。反过来，这可能会阻止我们获得房地产投资信托基金(REIT)的资格。有关我们未能达到这些测试的影响的讨论，请参阅“-不合格”。此外，我们拥有权益的一家或多家合伙企业或有限责任公司的税收状况发生变化，可能会被视为应税事件。如果是这样的话，我们可能会在没有任何相关现金分配的情况下产生纳税义务。

财政部条例规定，没有组织或以其他方式要求被视为公司的国内商业实体(“合格实体”)可以选择作为合伙企业或被忽视的实体征税，以便缴纳美国联邦所得税。除非另行选择，1997年1月1日之前存在的符合条件的实体在美国联邦所得税方面的分类将与其根据在此日期之前生效的实体分类财政部条例所申报的分类相同。此外，在1997年1月1日之前不存在或未声称分类的符合资格的实体将被归类为合伙企业或被免除的实体

联邦所得税的用途，除非它另行选择。我们拥有权益的所有合伙企业和有限责任公司都打算根据这些财政部条例将其归类为合伙企业或被忽视的实体。因此，我们认为，出于美国联邦所得税的目的，这些合伙企业和有限责任公司将被归类为合伙企业或被忽视的实体。

收入、收益、损失和扣除的分配

合伙或有限责任公司协议一般将决定合伙人或成员之间的收益和亏损分配。但是，如果这些拨款不符合“国税法”第704(B)节和相关的财政部条例的规定，则出于税收目的，这些拨款将不予理会。一般来说，国税法第704(B)节和相关的财政部条例要求合伙企业和有限责任公司的分配尊重合伙人或成员的经济安排。如果美国联邦所得税的分配不被确认，相关项目将根据合伙人或成员在合伙企业或有限责任公司(视情况而定)的利益重新分配。这种重新分配将通过考虑与合作伙伴或成员关于该项目的经济安排有关的所有事实和情况来确定。在我们拥有权益的每个被视为合伙企业的实体中分配应税收入和亏损的目的是为了遵守“国内收入法”第704(B)节和适用的财政部条例的要求。

与房产相关的税收分配

根据“国税法”第704(C)节，为换取合伙企业或有限责任公司的权益而向合伙企业或有限责任公司出资的增值或折旧财产的收入、收益、损失和扣除，其分配方式必须使出资合伙人或成员从出资时与财产相关的未实现亏损中计入未实现的收益或利益。未实现收益或未实现亏损的金额一般等于出资时贡献财产的公平市价或账面价值与调整后的计税基础之间的差额。这些拨款仅用于美国联邦所得税目的，不影响合伙人或成员之间的账面资本账户或其他经济或法律安排。我们拥有权益的一些合伙企业和/或有限责任公司是以增值财产出资的方式成立的。相关的合伙企业和/或有限责任公司协议要求以符合“国内收入法”第704(C)节的方式进行分配。这可能会导致我们被分配的减税折旧金额低于贡献物业是以现金购买的情况下分配给我们的金额，并可能导致我们在出售贡献物业时分配的应税收益超过了由于该销售而分配给我们的经济或账面收入。这些调整可能会使我们更难满足REIT的分配要求。

合作伙伴关系审计

新规则适用于合伙企业的美国联邦所得税审计，从2017年12月31日之后的应纳税年度开始生效，该规则可能要求合伙企业在审计或其他税务程序中支付因调整合伙企业税项而产生的税款(包括利息和罚款)，除非合伙企业选择另一种方法，在合伙人层面评估调整产生的税收(以及利息和罚款)(通常称为“推后选举”)，但适用的利率比其他情况下更高。财政部法规规定，当推出选举影响到作为房地产投资信托基金的合作伙伴时，此类房地产投资信托基金可能能够就此类选举产生的调整使用不足股息程序。如果在合伙企业层面进行美国联邦所得税审计，我们直接或间接投资的合伙企业可能需要缴纳美国联邦所得税、利息和罚款。如果这样的合伙企业推后选举，我们可能会被要求承担可归因于此类审计的税收的经济成本，我们可能会进行亏空分配。

对本公司股份持有人的课税

下面的摘要描述了拥有和处置我们的普通股对美国联邦所得税的某些影响。

应税美国股东一般

如果您是如下定义的“美国持有者”，则本节适用于您。否则，标题为“非美国股东”的部分适用于您。

美国持有者的定义

如果出于美国联邦所得税的目的，任何被视为合伙企业的实体持有我们的受益权益份额，合伙企业中合伙人的税收待遇通常将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。我们敦促合伙企业的投资者和该合伙企业的合伙人就收购、拥有和处置我们的实益权益股份所产生的美国联邦所得税后果咨询他们的税务顾问。

分布一般

我们当前或累积收益和利润中的分配将被视为股息，除资本利得股息和以下讨论的以前须缴纳公司税的某些金额外，当实际或建设性地收到时，应纳税的美国持有者将作为普通收入征税。参见下面的“-税率”。但是，在2017年12月31日之后至2026年1月1日之前的纳税年度，个人和其他非公司纳税人一般可以扣除从我们收到的股息的20%，资本利得股息或被视为合格股息收入的股息除外，但受一定限制。参见下面的“-税率”。只要我们有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，这些分配就没有资格在美国持有者是公司的情况下获得股息扣除，或者，除非在下面的“税率”规定的范围内，适用于非公司纳税人的合格股息收入的优惠税率。

在一定程度上，如果我们对我们的股票进行分配，超过我们目前和累积的收益和利润，这些分配将首先被视为向美国持有者免税返还资本。这种待遇将使美国持有者在其股票中的调整税基减少分配金额，但不会低于零。超过我们当前和累积的收益和利润，以及超过美国持有者在其股票中调整后的税基的分配将作为资本利得征税。如果持有股票超过一年，这些收益将作为长期资本利得征税。我们在任何一年的10月、11月或12月宣布的股息，如果我们在这两个月的任何一个指定日期支付给登记在册的持有人，只要我们在次年1月31日或之前实际支付股息，我们将被视为既由我们支付，也由持有人在当年12月31日收到。美国持有者可能不会在他们自己的所得税申报单中包括我们的任何净运营亏损或资本亏损。

资本利得股息

我们适当指定为资本利得股息的股息将作为出售或处置资本资产的收益向应税美国持有者征税，前提是此类收益不超过我们在该纳税年度的实际净资本收益。这些股息可能会按20%或25%的税率向非公司美国持有者征税。看见

“-税率”如下。然而，作为公司的美国持有者可能被要求将一些资本利得股息的高达20%视为普通收入。

保留资本净收益

我们可以选择保留全部或部分净资本利得，而不是将其作为资本利得股息分配。如果我们当选，我们将为留存的净资本利得缴税。此外，在我们如此选择的范围内，美国持有者通常会：

被动活动损失与投资利息限制

我们作出的分配和美国持有者出售或交换我们股票所获得的收益不会被视为被动活动收入。因此，美国持有者通常不能对这些收入或收益应用任何“被动损失”。为了计算投资利息限额，美国持有者可以选择将资本利得股息、出售股票的资本收益和合格股息收入视为投资收入，但在这种情况下，美国持有者将按普通所得税税率对这些金额征税。我们作出的其他分派，在不构成资本回报的范围内，一般会被视为投资收益，以计算投资利息限额。

出售我们的股份

如果美国持有者将我们的普通股出售或处置给我们以外的人，它将为美国联邦所得税目的确认收益或损失，金额等于出售或其他处置收到的任何财产的现金金额与公平市值之间的差额，以及出于税收目的在股票中的调整基础。除以下规定外，如果美国持有者在出售或处置股票时持有股票超过一年，则此收益或亏损将是长期资本收益或亏损。然而，如果美国持有者在应用某些持有期规则后，在出售或以其他方式处置其持有的我们的股票不超过6个月时确认损失，则确认的损失将被视为长期资本损失，只要美国持有者从我们那里收到了要求视为长期资本收益的分配。如果美国持有者在处置我们的股票之前或之后的30天内购买我们的股票，则美国持有者在应税处置我们的股票时实现的任何损失的全部或部分可能被拒绝。资本损失通常只能用来抵消美国持有者的资本收益，但个人除外，他们每年可能会抵消高达3,000美元的普通收入。

如果投资者在随后出售我们的股票或其他证券时确认亏损，金额超过规定的门槛，财政部条例中涉及“应报告交易”的条款可能适用，从而要求单独向美国国税局披露产生亏损的交易。这些规定虽然是针对“避税”的，但都是宽泛的，适用于通常不会被认为是避税的交易。国税法征收了大量的

对不遵守这些要求的处罚。我们敦促您就我们可能直接或间接进行的股票或证券的接收或处置或交易的任何可能的披露义务咨询您的税务顾问。此外，您应该意识到，根据本条例，我们和我们参与的交易的其他参与者(包括他们的顾问)可能会受到披露或其他要求的约束。

赎回我们的股票

根据美国国税法第302条，我们普通股的赎回将被视为应按我们当前和累计收益及按普通所得税税率计算的利润的分派征税，除非赎回符合国税法第302(B)条规定的其中一项测试，因此被视为出售或交换赎回股份。在以下情况下，赎回将被视为出售或交换：

所有这些都符合“国内税法”第302(B)节的含义。

在确定是否符合这些测试中的任何一项时，通常必须考虑由于“美国国税法”中规定的某些推定所有权规则而被视为由美国持有人拥有的股份，包括我们的普通股和其他股权，以及美国股东实际拥有的股份。由于关于美国持有者是否符合“国税法”第302(B)条的任何替代测试的决定取决于赎回时的事实和情况，因此建议美国持有者咨询他们的税务顾问，以确定适当的税收待遇。

如果我们股票的赎回被视为应作为股息征税的分配，分配的金额将根据收到的现金金额和任何财产的公平市场价值来衡量。出于税收目的，美国持有者在赎回股份中的调整基础将转移到其剩余股份(如果有的话)。如果美国持有者没有其他股份，在某些情况下，这种基础可能会转让给相关人，也可能完全丧失。

如果赎回我们的股票不被视为应作为股息征税的分配，它将被视为按上述“处置我们的股票”项下描述的方式进行的应税出售或交换。

税率

对于非公司纳税人，(1)资本收益，包括某些“资本收益股息”，目前的最高税率是20%(尽管根据产生这些收益的资产的特点和我们可能做出的指定，某些资本收益股息可能会按25%的税率征税)和(2)“合格股息收入”目前是20%。一般来说，REITs支付的股息不符合降低的公司股息税率，因此，将按普通所得税率征税(一般最高税率为37%)，但以下情况除外：(1)在满足某些持有要求的情况下，REIT从应纳税公司(如其应税REIT子公司)获得的股息，(2)应在公司/REIT层面纳税的收入的股息(例如，REIT的应税收入)，以及(2)REITs从应税公司(如其应税REIT子公司)获得的股息，以及(2)在公司/REIT层面应纳税的收入的股息(例如，REIT的应税收入)，以及(2)REIT从应税公司(如其应税REIT子公司)获得的股息(三)被房地产投资信托基金指定为“资本利得股利”的股息。此外，作为公司的美国持有者可能被要求将一些资本利得股息的高达20%视为普通收入。最后，某些美国个人、遗产或信托持有人的收入超过某些门槛，将被要求为股息和某些其他投资收入支付3.8%的医疗保险税，包括出售或以其他方式处置我们的实益权益股份所获得的资本收益。

在2017年12月31日之后至2026年1月1日之前的纳税年度，非公司纳税人最高可扣除某些符合条件的业务收入的20%，包括“符合条件的房地产投资信托基金股息”(一般指房地产投资信托基金股东收到的未指定为资本利得股息或合格股息的股息

(收入)，受某些限制，导致此类收入的美国联邦所得税最高有效税率为29.6%。根据最近敲定的财政部规定，要使房地产投资信托基金支付的股息有资格被视为“合格房地产投资信托基金股息”，美国持有者必须满足两项与持有期相关的要求。首先，美国持有者必须在REIT股票成为股息除股息之日之前45天开始的91天内，持有REIT股票至少46天。其次，如果美国持有人有义务(无论是根据卖空或其他方式)就实质上相似或相关财产的头寸支付相关款项，REIT股息的合格部分就会减少。

非公司纳税人收到的普通REIT股息暂定20%不适用于确定应缴纳3.8%医疗保险税的净投资收入金额。

备份预扣

我们向我们的美国持有者和美国国税局报告每个历年支付的股息金额，以及任何预扣税款的金额。根据备用预扣规则，除非美国持有人是一家公司或属于某些其他豁免类别，并在需要时证明这一事实，或提供纳税人识别号，证明没有损失备用预扣的豁免，或者以其他方式遵守备用预扣规则的适用要求，否则美国持有人可能会就支付的股息受到备用预扣的备用预扣。没有向我们提供正确的纳税人识别码的美国持有者也可能受到美国国税局(Internal Revenue Service)的处罚。备用预扣不是附加税。只要及时向美国国税局(Internal Revenue Service)提供所需信息，作为备用预扣支付的任何金额都可以抵扣美国持有者的美国联邦所得税义务。此外，我们可能会被要求扣留一部分资本收益分配给任何未能证明其非外国身份的持有者。参见“-非美国股东”。

免税股东

我们的股息收入和出售我们普通股产生的收益一般不会是免税持有人的无关企业应税收入，除非如下所述。然而，如果免税持有者将其股票作为“国内税法”所指的“债务融资财产”持有，或者如果这些股票用于免税持有者的交易或业务，则这些收入或收益将是无关的企业应税收入。一般来说，债务融资财产是指通过免税持有人借款获得或持有的财产。

对于根据“国税法”第501(C)(7)、(C)(9)或(C)(17)条分别免除美国联邦所得税的俱乐部、自愿雇员福利协会或补充失业救济信托基金的免税持有人，投资我们股票的收入将构成无关的企业应税收入，除非组织能够正确地申请扣除为特定目的预留或预留的金额，以抵消其投资于我们股票所产生的收入。这些潜在投资者应该就这些“预留”和准备金要求咨询他们的税务顾问。

然而，尽管有上述规定，“养老金持有的房地产投资信托基金”支付的部分股息可能被视为与持有房地产投资信托基金权益超过10%(按价值计算)的某些信托无关的业务应纳税所得额。如果房地产投资信托基金能够在不依赖于某些信托的“透视”例外的情况下满足“非少数持股”的要求，或者如果这种房地产投资信托基金不是由“合格信托基金”“主要持有”的，那么它就不是“养老金持有的房地产投资信托基金”。由于我们章程中对股票转让和所有权的限制，我们预计不会被归类为“养老金持有的房地产投资信托基金”，因此，本段所述的税收待遇应该不适用于我们的持有者。然而，由于我们的股票是公开交易的，我们不能保证这种情况会一直存在。

我们敦促免税持有者就持有我们股票的美国联邦、州、地方和外国收入以及其他税收后果咨询他们的税务顾问。

非美国股东

下面的讨论涉及非美国持有者对我们普通股的所有权和处置权征收美国联邦所得税的规则。术语“非美国持有者”是指普通股的实益所有者，该普通股不是美国持有者或合伙企业(或按美国联邦所得税征收合伙企业税的实体或安排)。这些规则很复杂，这里不试图提供这些规则的简要概述。因此，讨论不涉及美国联邦所得税的所有方面，这些方面可能与非美国持有者的特定情况相关，也不涉及任何州、地方或外国税收后果。我们敦促非美国持有者咨询他们的税务顾问，以确定联邦、州、地方和美国外国所得税法律对我们股票的收购、所有权和处置的影响，包括任何报告要求。

分布一般

普通股息

既不属于我们出售或交换美国不动产权益的收益，也不被我们指定为资本利得股息的分派(包括任何应税股票分派)(以下描述除外)将被视为普通收入的股息，只要这些股息是从我们当前或累积的收益和利润中产生的。此类分配通常将按30%的税率征收美国预扣税，除非通过条约减少或取消，除非该分配被视为与该非美国持有者开展的美国贸易或业务有效相关，并且如果适用某些条约，则可归因于由非美国持有者维持的美国常设机构。然而，根据一些条约，通常适用于股息的较低预扣费率并不适用于REITs的股息。非美国持有者必须满足某些认证和披露要求，才能根据有效关联收入豁免免除扣缴。

一般来说，非美国持有者不会仅仅因为他们拥有我们的股票而被视为从事美国贸易或业务。如果非美国持有者投资我们股票的股息收入与非美国持有者的美国贸易或业务行为有效相关，或被视为与非美国持有者从事美国贸易或业务的行为有效相关，则非美国持有者通常将按累进税率缴纳美国联邦所得税，与美国持有者就此类股息征税的方式相同。这种有效关联的收入通常必须在非美国持有人或其代表提交的美国所得税申报单上申报。如果非美国持有者是一家公司，收入还可以按30%的税率缴纳分行利得税(除非通过条约减少或取消)。

非股息分配

超过我们当前和累计收益和利润的分配将不会对非美国持有者征税，只要此类分配不超过持有者股本的调整税基，反而会减少此类股票的调整税基。如果此类分配超过非美国持有者在此类股本中的调整税基，它们通常将从出售或交换此类股票中获得收益，其税务处理将在下文的“-处置我们的股票”一节中描述。然而，这种超额分配可能会被视为某些非美国持有者的股息收入。因为我们通常不能在进行分配时确定分配是否会超过我们的收入和利润，所以我们可以对任何分配的全部金额预扣30%的税率(除非根据条约减少或取消)。如果后来确定分配实际上超过了我们当前和累积的收益和利润，非美国持有者可以要求美国国税局退还任何扣缴的金额。

资本利得股息

根据1980年“外国房地产投资税法”(“FIRPTA”)，根据1980年外国投资不动产税法(“FIRPTA”)，除以下讨论的公司股票类别定期在美国现有证券市场交易的10%或更小的持有人以及以下讨论的“合格股东”和“合格外国养老基金”的特别规则外，我们向非美国持有人进行的分配，在以下范围内可归因于

处置美国不动产权益的收益，无论我们是否将分配指定为资本利得股息，都将被视为与非美国持有者在美国的贸易或业务有效相关，并将按适用于美国个人或公司的常规税率缴纳美国所得税，受任何适用的替代最低税的约束，对于非居民外籍个人，受特殊替代最低税的约束。此外，我们将被要求预扣相当于本可以指定为美国房地产利息资本收益股息的最高金额的21%的税款。受FIRPTA约束的分配也可能由公司的非美国持有人按30%的税率缴纳分支机构利润税(除非根据条约减少或取消)。如果我们仅作为债权人持有标的资产的权益，则分配不能归因于美国不动产利息资本收益。

非美国持有者因处置我们的资产(美国不动产权益除外)而收到的资本利得股息不缴纳美国联邦所得税或预扣税，除非(1)收益与非美国持有者的美国贸易或业务有效相关，并且如果适用某些条约，可归因于非美国持有者维持的美国常设机构，在这种情况下，非美国持有者将就此类收益受到与美国持有者相同的待遇，否则，(1)非美国持有者的收益实际上与非美国持有者的美国贸易或业务有关，在这种情况下，非美国持有者将在此类收益方面受到与美国持有者相同的待遇。但公司的非美国持有人也可按30%的税率缴纳分支机构利得税(除非根据条约予以减免)，或(2)非美国持有人是在纳税年度内在美国居住183天或更长时间，并在美国有“纳税之家”的非居民外国人，在这种情况下，非美国持有人的资本利得税将缴纳30%的税(或适用所得税条约规定的较低税率)，则该非美国持有人应缴纳30%的资本利得税(或适用的所得税条约规定的较低税率)，在此情况下，非美国持有人将对其资本利得税征收30%的税(或适用所得税条约规定的较低税率)，这可以由非美国持有人的美国来源资本损失(即使该个人不被视为美国居民)抵消，前提是非美国持有人已就此类损失及时提交了美国联邦所得税申报单。

尽管如上所述，否则将被视为美国不动产权益资本收益的资本利得将不会被如此对待，也不会受到FIRPTA的约束，而且通常不会被视为与美国贸易或企业有效相关的收入，而是将以与普通股息相同的方式对待(参见“-一般分配”)。如果(1)资本利得股息是针对在美国的成熟证券市场定期交易的某类股票收取的，并且(2)在截至收到资本利得股息之日的一年期间内，接受资本利得股息的非美国持有者在任何时候都不拥有该类别股票的10%以上。

此外，对某些符合某些记录保存和其他要求的非美国上市股东(“合格股东”)的分配不受FIRPTA的约束，除非这些合格股东的所有者也不是合格股东，他们实际上或建设性地拥有我们超过10%的股本。此外，分配给“合格外国养老基金”或其所有利益由“合格外国养老基金”持有的实体不受FIRPTA的限制。可能是合格股东或合格外国养老基金的非美国持有者应就这些规则的应用咨询自己的税务顾问。

保留资本净收益

尽管法律对此问题并不明确，但似乎我们指定为美国股东持有的普通股的留存资本利得的金额，通常应该与我们实际分配资本利得股息一样对待非美国股东。根据这一方法，非美国持有者将能够抵销其因按比例分摊我们为此类留存资本利得税支付的税款而产生的美国联邦所得税责任，并从美国国税局(Internal Revenue Service)获得退款，退款范围为非美国持有者在我们支付的此类税款中的比例份额超过其实际的美国联邦所得税负担。

出售我们的股份

非美国持有者在出售或交换我们的普通股时确认的收益一般不需要缴纳美国联邦所得税，除非该等股票构成FIRPTA意义上的美国不动产权益。只要我们是国内控股的合格投资实体，我们的股份就不会构成美国的房地产权益。境内控制的合格投资主体包括在规定的测试期内其股份价值始终低于50%的房地产投资信托基金。

由非美国持有者直接或间接持有。我们相信，但不能保证，我们一直是一家由国内控制的合格投资实体。即使我们一直是国内控股的合格投资主体，因为我们的实益权益股份是公开交易的，也不能保证我们会继续是国内控股的合格投资主体。

一般而言，即使我们是国内控制的合格投资实体，在处置我们的股票时(受适用于下面描述的“正常交易”股票的10%例外情况的约束)，如果非美国持有人(1)在分派除息日期前30天内处置了我们的股票，那么非美国持有人可能被视为从出售或交换美国不动产权益中获利，如果没有处置，这些股份的任何部分都将被视为从出售或交换美国不动产权益中获得的收益，并且(或在该除股息日后30天内签订合同或期权收购我们的其他股票。非美国持有者应就出售、交换或其他应纳税处置我们的普通股的任何税收后果与他们的税务顾问联系。

即使我们在非美国持有人出售或交换我们的股票时不符合国内控制的合格投资实体的资格，根据FIRPTA，在以下情况下，此类出售或交换产生的收益也不会作为美国不动产权益的出售受到美国税收的约束：

如果根据FIRPTA，出售或交换我们股票的收益需要缴纳美国税，那么非美国持有人将像应税美国持有人一样，就此类收益缴纳常规的美国联邦所得税(受制于任何适用的替代最低税，如果是非居民外籍个人，则受特别替代最低税的约束)。此外，如果我们的股票当时没有在成熟的证券市场交易，普通股的购买者将被要求扣留并将购买价格的15%汇给美国国税局(Internal Revenue Service)。如果在出售、赎回、回购或交换我们的普通股时预扣的金额超过了因这种处置而导致的持有人的实质性纳税义务，只要及时向美国国税局提供所需的信息，超出的部分可以退还或记入该非美国持有人的美国联邦所得税义务中。对我们普通股的任何此类出售、交换或其他应税处置预扣的金额可能无法满足非美国持有人根据FIRPTA的全部纳税义务，并且该非美国持有人仍有责任及时支付任何剩余的纳税义务。

尽管如上所述，如果(1)对我们股票的投资被视为与非美国持有人的美国贸易或业务有效相关，并且(如果适用某些条约)可归因于非美国持有人设立的美国常设机构，则出售或交换我们的股票而不受FIRPTA约束的收益将向非美国持有人征税，在这种情况下，非美国持有者将以与应税美国持有者相同的方式就该收益缴纳常规的美国联邦所得税，如果是非美国公司，可能还要缴纳30%的分支机构利得税，或者(2)非美国持有者是非居住在美国的外国人，在纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并满足某些其他条件，在这种情况下，非美国持有人将对他或她的净美国来源资本收益(或适用所得税条约规定的较低税率)缴纳30%的税，这可以由非美国持有人的美国来源资本损失抵消(即使该个人不被视为美国居民)，前提是非美国持有人已就此类损失及时提交了美国联邦所得税申报单。

根据守则第302节的规定，赎回或回购我们股本的股份将被视为分派(并在我们当前和累积的收益和利润范围内作为股息征税)，除非赎回或回购符合守则第302(B)节规定的其中一项测试，因此被视为出售或交换赎回或回购的股份。参见“-应税美国股东一般情况-赎回我们的股票。”如果赎回或回购股份被视为分发，

分配将通过现金金额和收到的任何财产的公平市场价值来衡量。请参阅上面的“-一般分布”。如果股票的赎回或回购不被视为分配，它将被视为上述方式的应税出售或交换。因为我们可能不知道分配在多大程度上是美国联邦所得税目的的股息，为了这些预扣规则的目的，我们可能会将整个分配视为股息。符合条件的股东及其所有者可以遵守不同的规则，并应就这些规则的适用咨询各自的税务顾问。此外，所有潜在投资者应就这些预扣条款咨询他们的税务顾问。

备份预扣税和信息报告

一般来说，我们必须每年向美国国税局报告支付给非美国持有者的股息金额，该非美国持有者的姓名和地址，以及扣缴的税款(如果有)。一份类似的报告被发送给非美国持有者。根据税收条约或其他协议，美国国税局可以将其报告提供给非美国持有者居住国的税务机关。

向非美国持有人支付股息或出售股票所得款项可能会受到信息报告和后备扣缴的约束，除非该非美国持有人确立豁免，例如通过在美国国税局表格W-8BEN或W-8BEN-E或其他适当版本的美国国税局表格W-8上适当证明其非美国身份。尽管如上所述，如果我们或我们的付款代理实际知道或有理由知道非美国持有者是美国人，则可能适用后备扣留和信息报告。由经纪人的外国办事处或通过经纪人的外国办事处在美国境外发生的非美国持有人处置或赎回股票的收益的支付通常不受信息报告或后备扣缴的约束。然而，如果经纪人与美国有一定的联系，信息报告(但不是备份预扣)通常将适用于付款，除非经纪人的记录中有证明受益所有者是非美国持有人的文件证据，并且满足特定条件或以其他方式建立了豁免。由或通过经纪商的美国办事处支付非美国持有人出售股票的收益通常受到信息报告和后备扣留的约束，除非非美国持有人在伪证处罚下证明自己不是美国人，并满足某些其他要求，或以其他方式规定免除信息报告和后备扣留。

备用预扣不是附加税。相反，受备用预扣税额影响的个人在美国的所得税责任将按预扣税额减少。如果扣缴导致多缴税款，只要及时向国税局提供所需信息，就可以获得退款或抵免。

其他税务考虑事项

“外国账户税收合规法”

外国账户税收合规法“(FATCA)是”国内税法“的一项规定，在行政指导和根据该法订立的某些政府间协议的约束下，对向”外国金融机构“(如”税法“明确定义)和某些其他非美国实体支付的某些类型的付款征收30%的预扣税，除非(I)外国金融机构(作为受益所有人或作为受益所有人的中间人)承担一定的尽职调查和报告义务，(Ii)外国非金融实体(作为受益所有人，或在某些情况下，作为受益所有人)承担一定的尽职调查和报告义务，(Ii)外国非金融实体(作为受益所有人，或在某些情况下，作为受益所有人或在某些情况下，作为受益所有人的中间人)证明其没有任何主要美国所有人，或提供关于每个主要美国所有人的识别信息，或(Iii)不是金融机构的外国金融机构或外国实体在其他方面有资格获得豁免，不受本规则的约束。除非美国与相关外国政府之间的适用政府间协议或适用豁免另有规定，否则如果收款人是外国金融机构，则收款人必须与美国财政部签订协议，除其他事项外，要求财政部承诺识别某些美国人或美国所有的外国实体持有的账户，每年报告有关这些账户的某些信息，并对其行为阻止其遵守这些报告和其他要求的账户持有人扣留30%的款项。FATCA的合规要求很复杂，特殊要求可能适用于某些类别的受款人。准投资者应就以下事项咨询其税务顾问：

FATCA在他们的特殊情况下。根据这项立法，预扣可能适用于来自美国境内的某些类型的被动收入，包括来自我们股票的股息收入。然而，FATCA预扣将不适用于被视为与在美国境内进行贸易或业务有效相关的金额，也不适用于出售或以其他方式处置我们的股票的分配。

州税和地方税

我们可能被要求在不同的州或地方司法管辖区纳税，包括我们办理业务的司法管辖区，我们的持有者可能被要求在不同的州或地方司法管辖区纳税，包括他们居住的司法管辖区。我们的州和地方税待遇可能与上面讨论的美国联邦所得税后果不符。此外，持有者的州和地方税待遇可能与上文讨论的美国联邦所得税后果不符。因此，潜在投资者应该咨询他们的税务顾问，了解州和地方税法对投资我们股票的影响。

影响REITs的立法或其他行动

现行的美国联邦所得税对房地产投资信托基金的处理方式可以随时通过立法、司法或行政行动加以修改，并可能具有追溯力。参与立法程序的人士以及美国国税局和财政部不断审查房地产投资信托基金规则，审查可能导致法律变化以及对法规和解释的修订。美国联邦税法及其解释的变化可能会对我们实益权益股份的投资产生不利影响。

对我们债务证券持有人的征税

下面的摘要描述了拥有和处置我们的债务证券的某些美国联邦所得税后果。这一讨论仅限于我们的债务证券的持有者，他们购买了在最初发行的此类证券中的证券。本讨论假设债务证券将被视为美国联邦所得税方面的债务，而不会被视为或有付款、债务债务或除规定的利息和本金以外的其他付款。这一讨论进一步假设，这些证券将在没有原始发行折扣(有时称为“OID”)的情况下发行，将以美元发行，并且不能赎回或转换为我们的股票。如果一个或多个系列债务证券是以OID发行的，或者是可赎回或可转换的，或者以其他方式发行的条款与这些假设不一致，美国联邦所得税后果可能与以下摘要不同，有关由此产生的税收考虑因素的披露将包括在适用的招股说明书附录中。

我们债务证券的应税美国持有者

声明的利益

美国持有者通常必须将债务证券的利息作为普通收入包括在他们的美国联邦应税收入中：

债务证券的出售、交换或其他应税处置

除非适用非确认条款，否则美国持有者必须确认出售、交换、赎回、报废或其他应纳税处置债务证券的应税损益。损益金额等于以下差额：(一)美国持有人收到的价值为现金或其他财产的债务担保金额

按公平市价减去可归因于债务证券应计但未付利息的金额，以及(Ii)美国持有人在债务证券中的调整税基。美国持有者在债务证券中的初始纳税基础通常等于美国持有者为债务证券支付的价格。

如果债务证券在处置时已持有一年以上，损益一般为长期资本损益。否则，这将是短期的资本收益或亏损。

未计入收入的应计利息支付，将作为普通利息收入征税，并按普通所得税税率征税(一般最高税率为37%)。对于个人持有的大多数资本资产的长期资本收益，美国联邦所得税的最高税率目前为20%。资本损失的扣除额是有限制的。此外，某些美国个人、遗产或信托持有人的收入超过某些门槛，将被要求为利息收入和某些其他投资收入支付3.8%的医疗保险税，包括出售或以其他方式处置我们的债务证券获得的资本收益。

信息报告和备份扣缴

根据美国国税法第3406条和财政部条例，当美国持有人收到债务证券的利息支付或出售或其他处置债务证券的收益时，可以适用适用法定利率的备用预扣。某些美国持有者，包括公司、金融机构和某些免税组织，通常不受备用预扣的约束。此外，备份预扣不适用于以规定方式提供其社会保险或其他纳税人识别码的美国持有者，除非：

债务证券的美国持有者如果向我们或我们的支付代理提供了错误的纳税人识别码，可能会受到美国国税局(Internal Revenue Service)的处罚。如果适用备用预扣，只要美国持有人及时向美国国税局提供所需信息，美国持有人就可以要求退还预扣的金额，或将预扣的金额用作抵扣美国持有人的美国联邦所得税义务。美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解他们免除备用预扣的资格和获得豁免的程序。

我们将被要求每年向国税局和债务证券持有人提供与债务证券支付的利息金额有关的信息，而这些信息报告也可能适用于向该等持有人支付债务证券的收益。一些美国持有者，包括公司、金融机构和某些免税组织，通常不需要进行信息报告。

我们债务证券的非美国持有者

如果您是债务证券的非美国持有者，则本节适用于您。术语“非美国持有人”指的是非美国持有人的债务证券的实益所有人。

特殊规则可能适用于某些非美国持有者，如“受控外国公司”和“被动外国投资公司”。鼓励这些实体咨询他们的税务顾问，以确定美国联邦、州、地方和其他可能与他们相关的税收后果。

支付利息

如果付给非美国持有者的利息与非美国持有者在美国境内的贸易或业务行为没有有效联系，并且非美国持有者：

如果非美国持有者没有资格根据这些规则获得豁免，债务证券的利息收入可能在支付利息时按30%(或更低的适用条约利率)的税率征收预扣税。但是，只要非美国持有人向我们或我们的付款代理人提供充分的证明(目前是美国国税局表格W-8ECI)，实际上与美国贸易或业务相关的利息的支付，以及如果适用的所得税条约要求，非美国持有人在美国维持一个常设机构(如果该利息是该利息所属的)，将不需要缴纳30%的预扣税，但是，该利息将按一般适用于美国个人的税率按净额计算缴纳美国联邦所得税。此外，如果利息的支付实际上与外国公司在美国进行贸易或业务有关，该外国公司还可能被征收30%(或更低的适用条约税率)分支机构利得税。要申请税收条约的好处，非美国持有者必须在支付利息之前提供正确签署的美国国税局W-8BEN或W-8BEN-E表格，非美国持有者可能被要求获得美国纳税人标识号，并提供外国政府当局出具的证明在外国居住的文件证据。

债务证券的出售、交换或其他应税处置

非美国持有者一般不会因出售、交换、赎回、退休或其他应纳税处置债务证券而构成资本收益的任何金额缴纳美国联邦所得税，除非以下两项中的任何一项属实：

对于上文第一个要点中描述的非美国持有者，从债务证券的退休或应税处置中获得的净收益一般将按一般适用于美国人的税率缴纳美国联邦所得税。此外，如果对债务证券的投资实际上与外国公司在美国进行贸易或业务有关，外国公司可能要缴纳30%(或更低的适用条约税率)分支机构利得税。上文第二个要点中描述的非美国持有者将对其债务证券的退休或应税处置所获得的收益缴纳统一的30%的美国联邦所得税，这可能会被美国来源的资本损失所抵消，即使非美国持有者不被视为美国居民。非美国持有者应就任何可能规定不同规则的适用所得税条约咨询他们的税务顾问。

备份扣缴和信息报告

如果债务证券的实益所有人在“我们的债务证券的非美国持有者-利息支付”中提供了上述证明，或者是豁免收件人，并且在每种情况下，我们都没有实际知识或理由知道受益所有人是美国人，则一般不需要就支付给债务证券的非美国持有人的利息进行备份预扣或信息报告。

信息报告要求和备用预扣税一般不适用于外国办事处或外国经纪人在美国境外出售债务证券所得的任何付款(如适用的财政部法规所定义)。然而，除非该经纪人的记录中有文件证据表明受益者是非美国持有人，并且满足某些其他条件，或者受益者以其他方式确立了豁免，否则如果经纪人与美国有一定的联系，则信息报告而不是备份预扣将适用于经纪人在美国境外对债务证券销售收益的任何支付。

除非债务证券的持有人或实益所有人在“我们的债务证券的非美国持有人-利息支付”中提供上述证明，否则由经纪商的美国办事处实施的任何非美国持有人出售债务证券的收益的支付将受到信息报告和备份扣缴要求的约束，除非债务证券的持有人或实益所有人提供上述证明，或以其他方式免除备份扣缴。

非美国债务证券持有者应就其特定情况下信息报告和备份预扣的应用、是否可以获得豁免以及获得豁免的程序(如果有)咨询他们的税务顾问。根据备用预扣规则从向非美国持有者付款中预扣的任何金额，只要及时向美国国税局(Internal Revenue Service)提供所需信息，将被允许作为非美国持有者的联邦所得税义务的退款或抵免。

“外国账户税收合规法”

FATCA对支付给“外国金融机构”和某些其他非美国实体的某些美国来源付款征收美国预扣税。根据FATCA，如果不遵守认证、信息报告和其他规定的要求，可能会导致向通过外国账户或外国中介拥有债务证券的美国持有者以及某些非美国持有者支付利息时征收预扣税。FATCA对支付给外国金融机构或向金融机构以外的外国实体支付的利息征收30%的预扣税，除非(I)该外国金融机构承担一定的勤勉和报告义务，(Ii)非金融机构的外国实体证明其在美国没有任何主要所有者，或提供有关每个主要美国所有者的身份信息，或(Iii)非金融机构的外国金融机构或外国实体有资格获得本规则的豁免。除非美国与相关外国政府之间的适用政府间协议或适用豁免另有规定，否则如果收款人是外国金融机构，则收款人必须与美国财政部签订协议，除其他事项外，要求财政部承诺识别某些美国人或美国所有的外国实体持有的账户，每年报告有关这些账户的某些信息，并对其行为阻止其遵守这些报告和其他要求的账户持有人扣留30%的款项。FATCA的合规要求很复杂，特殊要求可能适用于

某些类别的受款人。潜在投资者应就FATCA在其特定情况下的应用咨询其税务顾问。

出售证券持有人

如果适用，有关出售信托证券持有人的信息将在招股说明书附录、生效后的修正案或我们提交给证券交易委员会的文件中陈述，这些文件通过引用并入本招股说明书中。

配送计划

我们或任何出售证券持有人可以不时在一次或多次交易中出售本招股说明书提供的证券，包括但不限于：

此外，我们可能会将这些证券作为股息或分配给我们的现有股东或其他证券持有人。

关于任何证券发行的招股说明书副刊将包括以下信息：

通过承销商或交易商销售

如果使用承销商进行销售，承销商可以不定期地以固定的公开发行价格或出售时确定的不同价格，在一笔或多笔交易(包括谈判交易)中转售证券。承销商可以通过一个或者多个主承销商代表的承销团向社会公开发行证券，也可以直接由一个或者多个承销商代表的承销团向社会公开发行证券。除非我们在适用的招股说明书附录中另行通知您，否则承销商购买证券的义务将受到某些条件的约束，如果承销商购买了所有已发行证券，则承销商将有义务购买所有已发行证券。承销商可能会随时改变任何首次公开募股(IPO)价格，以及允许、再转让或支付给交易商的任何折扣或特许权。

在出售证券时，承销商可以折扣、优惠或佣金的形式从我们或作为其代理的证券购买者那里获得补偿。承销商可以向交易商或通过交易商出售证券，这些交易商可以从承销商那里获得折扣、优惠或佣金，和/或从他们可能代理的购买者那里获得佣金，这一补偿预计不会超过所涉及交易类型的惯例。根据证券法，参与证券分销的承销商、交易商和代理可能被视为承销商，他们从我们那里获得的任何折扣或佣金，以及他们转售证券获得的任何利润，都可能被视为承销折扣和佣金。招股说明书附录将指明任何承销商或代理人，并将描述他们从我们那里获得的任何赔偿。

承销商可以通过私下协商的交易和/或法律允许的任何其他方式进行销售，包括被视为“在市场上”发行的销售，直接在纽约证券交易所、我们普通股的现有交易市场进行的销售，或者向或通过交易所以外的做市商进行的销售。参与发售和出售我们证券的任何此类承销商或代理人的姓名、承销金额及其接受我们证券的义务的性质将在适用的招股说明书附录中说明。

除非招股说明书附录中另有规定，否则每一系列证券都将是新发行的，除信托公司目前在纽约证券交易所上市的普通股外，没有既定的交易市场。我们目前打算将根据本招股说明书出售的信托公司的任何普通股在纽约证券交易所上市。我们可以选择将任何一系列债务证券或优先股在交易所上市，但没有义务这样做。一家或多家承销商可以在一系列证券中做市，但承销商没有义务这样做，并可以随时停止任何做市行为，恕不另行通知。因此，我们不能保证任何一种证券的交易市场的流动性。

根据我们可能签订的协议，我们可以向参与证券分销的承销商、交易商和代理人赔偿某些责任，包括证券法下的责任，或者支付承销商、交易商或代理人可能被要求支付的款项。

为便利证券发行，某些参与发行的人可以进行稳定、维持或者以其他方式影响证券价格的交易。这可能包括超额配售或卖空证券，这涉及参与发售证券的人出售比我们向他们出售的证券更多的证券。在此情况下，这些人士会在公开市场买入或行使其超额配售选择权(如有的话)，以回补该等超额配售或空仓。此外，该等人士可透过在公开市场竞投或购买证券，或施加惩罚性出价，以稳定或维持证券的价格。根据这项规定，如因稳定交易而回购他们出售的证券，则可收回向参与发售的交易商出售的优惠。这些交易的效果可能是将证券的市场价格稳定或维持在高于公开市场可能普遍存在的水平。这些交易可能会在任何时候中断。

在正常业务过程中，我们可能会不时与这些承销商、交易商和代理商进行交易。承销商过去曾不时向我们提供投资银行服务，将来亦可能不时向我们提供投资银行服务，而他们过去曾收取，将来亦可能收取惯常费用。

直销和通过代理销售

我们可以直接出售证券。在这种情况下，不会涉及承销商或代理人。我们也可以通过我们不时指定的代理人销售证券。在适用的招股说明书附录中，我们将指明参与发售或出售所发行证券的任何代理人的姓名，并将说明支付给该代理人的任何佣金。除非我们在适用的招股说明书附录中另行通知您，否则任何代理都将同意在其委任期内利用其商业上合理的努力招揽购买。

我们可以直接将证券出售给机构投资者或其他可能被视为证券法意义上的承销商的机构投资者或其他人，这些机构投资者或其他人可能会被认为是与这些证券的任何销售相关的承销商。我们将在适用的招股说明书附录中说明这些证券的任何销售条款。

再营销安排

证券亦可由一间或多间再营销公司在购买时根据其条款赎回或偿还，或由一间或多间再营销公司作为其本身账户的委托人或作为吾等的代理人进行发售和出售(如适用的招股说明书附录中有此说明)。将确定任何再营销公司，其与我们的协议条款(如果有)及其补偿将在适用的招股说明书附录中说明。

延迟交货合同

如招股说明书附录中注明，吾等可授权承销商或作为吾等代理人的其他人士征求机构的报价，以便根据规定在未来日期付款和交割的合同向吾等购买证券。我们可以与之签订延迟交货合同的机构包括商业和储蓄银行、保险公司、养老基金、投资公司、教育和慈善机构等。任何买方在任何该等延迟交付合约下的责任，将受以下条件规限：在交付证券时，买方所受司法管辖区的法律不得禁止购买证券。保险人和其他代理人对这些延迟交货合同的有效性或履约不承担任何责任。

法律事项

除非适用的招股说明书附录另有说明，否则在此提供的证券的有效性和税务事宜将由纽约诺顿·罗斯·富布赖特美国有限责任公司(Norton Rose Fulbright US LLP)为我们转嫁。

专家

环球健康房地产收入信托截至2019年12月31日和2018年12月31日的综合财务报表，以及截至2019年12月31日的三年期间各年度的综合财务报表，以及截至2019年12月31日的财务报表时间表和管理层对财务报告内部控制有效性的评估，已通过引用并入本文，以独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)的报告为基础，并经上述事务所作为会计和审计专家的授权。

涵盖2019年12月31日合并财务报表的审计报告提到租赁会计的变更。

在那里您可以找到更多信息

我们向证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。我们提交给证券交易委员会的文件可在证券交易委员会的EDGAR网站上查阅，网址为http://www.sec.gov.我们提交给证券交易委员会的文件也可以在纽约证券交易所的办公室获得，地址是纽约布罗德街20号，邮编：New York 10005。欲了解更多有关获取我们在纽约证券交易所的公开文件副本的信息，请致电(212)656-5060。

我们还通过我们的网站http://www.uhrit.com，免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提供的那些报告的修正案，在我们以电子方式向证券交易委员会提交或提供这些材料后，在合理可行的范围内尽快将其提交给证券交易委员会。我们网站的内容不会以引用方式并入本招股说明书或适用的招股说明书附录中，也不会以其他方式并入本招股说明书或适用的招股说明书附录中，也不会纳入我们提交给证券交易委员会的任何其他文件中。

以引用方式将文件成立为法团

这份招股说明书是我们向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。SEC允许我们“通过引用合并”我们向SEC提交的文件中包含的信息，这意味着我们可以通过向您推荐这些文件来向您披露重要信息。通过引用并入的信息被认为是本招股说明书的一部分，我们稍后向证券交易委员会提交的信息将自动更新和取代该信息。在本招股说明书日期或之后，但在终止根据本招股说明书进行的任何发售之前，我们通过引用并入下列文件以及根据“交易法”第13(A)、13(C)、14或15(D)条向SEC提交的任何未来文件(不包括被视为已“提供”且未向SEC“提交”的任何信息)：

就本招股说明书而言，通过引用并入或被视为并入本招股说明书的文件中包含的任何陈述均应被视为修改或取代，只要本文或任何其他随后提交的文件中包含的陈述修改或取代了该陈述，该其他随后提交的文件也通过引用并入或被视为通过引用并入本文。任何该等经如此修改或取代的陈述，除非经如此修改或取代，否则不得视为本招股章程的一部分。

您可以通过以下地址或电话与我们联系，索取上述任何文件的免费副本，包括通过引用明确包含在这些文件中的证物：

万国健康地产收入信托基金

环球企业中心

湾仔南道367号

普鲁士国王，宾夕法尼亚州19406

注意：首席财务官

(610) 265-0688

关于有限责任的声明

1986年8月5日签署的建立万国健康不动产收入信托的信托宣言及其所有修正案(“宣言”)的副本已提交给马里兰州评估和税务局办公室，其中规定，“万国健康不动产收入信托”一词是指宣言中的受托人，但不是个别或个人，信托的受托人、高级管理人员、股东、雇员或代理人不应因以下任何义务而承担任何个人责任，不论是连带责任还是个别责任。“声明”规定，“万国健康不动产收入信托”的名称是指作为受托人的共同或个别受托人，信托的受托人、高级管理人员、股东、雇员或代理人不应承担任何个人责任，不论是连带责任还是个人责任。该声明的副本及其所有修正案(“宣言”)均已提交给马里兰州评估和税务局办公室。所有以任何方式与信托打交道的人，在支付任何款项或履行任何义务时，只应关注信托的资产。