美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告 | |
关于截至的季度期间2020年4月30日
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 | |
在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国过渡到中国。
佣金档案号：001-09614
(注册人的确切姓名，详见其约章)
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (I.R.S.雇主 识别号码) | ||
(主要行政办事处地址) | (邮政编码) | ||
(登记人的电话号码，包括区号) | |
根据该法第12(B)节登记的证券：
每一类的名称 | 贸易符号 | 每间交易所的注册名称 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。☒ 是 ☐编号：
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒ 是 ☐编号：
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件管理器 | ☒ | 加速的文件管理器 | ☐ | |||
非加速文件管理器 | ☐ | 规模较小的新闻报道公司 | ||||
新兴成长型公司 | ||||||
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。“ ☐ 是☒*否
截止到2020年6月1日，40,122,243 注册人的普通股已发行。
目录
第I部分 | 财务信息 | 页 |
第(1)项。 | 财务报表(未经审计)。 | |
截至2020年4月30日、2019年7月31日和2019年4月30日的合并浓缩资产负债表 | 2 | |
截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月和九个月的综合简明运营报表 | 3 | |
截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月和九个月的综合简明全面收益表 | 4 | |
截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月和九个月的合并股东权益简明报表 | 5 | |
截至2020年和2019年4月30日的9个月合并现金流量表 | 7 | |
合并简明财务报表附注 | 8 | |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 30 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 50 |
第四项。 | 管制和程序 | 51 |
第II部 | 其他资料 | |
第(1)项。 | 法律程序 | 51 |
项目71A。 | 危险因素 | 51 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 53 |
第三项。 | 高级证券违约 | 54 |
第四项。 | 矿场安全资料披露 | 54 |
第五项。 | 其他资料 | 54 |
项目6. | 陈列品 | 55 |
Vail Resorts，Inc.
合并简明资产负债表
(以千为单位，每股金额除外)
(未经审计)
2020年4月30日 | 2019年7月31日 | 2019年4月30日 | ||||||||||
资产 | ||||||||||||
流动资产： | ||||||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | $ | |||||||||
限制性现金 | ||||||||||||
贸易应收账款净额 | ||||||||||||
库存，净额 | ||||||||||||
其他流动资产 | ||||||||||||
流动资产总额 | ||||||||||||
财产、厂房和设备，净额(附注8) | ||||||||||||
持有供出售和投资的房地产 | ||||||||||||
商誉净额(附注8) | ||||||||||||
无形资产，净额 | ||||||||||||
经营性使用权资产(附注4) | ||||||||||||
其他资产 | ||||||||||||
总资产 | $ | $ | $ | |||||||||
负债与股东权益 | ||||||||||||
流动负债： | ||||||||||||
应付帐款和应计负债(附注8) | $ | $ | $ | |||||||||
应付所得税 | ||||||||||||
一年内到期的长期债务(附注6) | ||||||||||||
流动负债总额 | ||||||||||||
长期债务，净额(附注6) | ||||||||||||
经营租赁负债(附注4) | ||||||||||||
其他长期负债(附注8) | ||||||||||||
递延所得税，净额 | ||||||||||||
负债共计 | ||||||||||||
承担和或有事项(附注10) | ||||||||||||
股东权益： | ||||||||||||
优先股，面值0.01美元，授权股份25,000股，无已发行和已发行股票 | ||||||||||||
普通股，面值0.01美元，授权发行100，000股，分别发行46，266股，46，190股和46，105股 | ||||||||||||
可交换股份，面值0.01美元，分别发行54股、56股和56股(注5) | ||||||||||||
额外实收资本 | ||||||||||||
累计其他综合损失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
留存收益 | ||||||||||||
库存股，按成本计算，分别为6，161股、5，905股及5，905股(附注12) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
Total Vail Resorts，Inc.股东权益 | ||||||||||||
非控制性利益 | ||||||||||||
股东权益总额 | ||||||||||||
总负债和股东权益 | $ | $ | $ | |||||||||
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
2
Vail Resorts，Inc.
合并简明操作报表
(以千为单位，每股金额除外)
(未经审计)
截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的9个月， | ||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||
净收入： | |||||||||||||||
登山和住宿服务及其他 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
山地和住宿零售和餐饮 | |||||||||||||||
度假村净收入 | |||||||||||||||
房地产 | |||||||||||||||
总净收入 | |||||||||||||||
营业费用(不包括下面单独显示的折旧和摊销)： | |||||||||||||||
山地住宿经营费 | |||||||||||||||
所售产品的山地和住宿零售价和餐饮费 | |||||||||||||||
一般和行政 | |||||||||||||||
度假村运营费用 | |||||||||||||||
房地产经营费用 | |||||||||||||||
部门运营总费用 | |||||||||||||||
其他营业(费用)收入： | |||||||||||||||
折旧摊销 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
出售不动产的收益 | |||||||||||||||
资产减值(附注2及8) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
或有对价估计公允价值变动(附注9) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
(损失)固定资产和其他处置收益，净额 | ( | ) | |||||||||||||
经营收入 | |||||||||||||||
山区股权投资(亏损)收益，净额 | ( | ) | |||||||||||||
投资收益和其他净额 | |||||||||||||||
公司间贷款的外币亏损(附注6) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
利息支出，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
所得税拨备前收入 | |||||||||||||||
所得税拨备 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
净收入 | |||||||||||||||
可归因于非控股权益的净收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
Vail Resorts，Inc.的净收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
每股金额(附注5)： | |||||||||||||||
可归因于Vail Resorts公司的每股基本净收入。 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
可归因于Vail Resorts公司的稀释后每股净收入。 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
宣布的每股现金股息 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
3
Vail Resorts，Inc.
综合简明全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
三个月 四月三十日 | 截至9个月 四月三十日 | |||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
扣除税后的外币换算调整 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
套期保值工具估计公允价值变动 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
综合收益 | ||||||||||||||||
可归因于非控股权益的综合损失(收益) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
Vail Resorts，Inc.的全面收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
4
Vail Resorts，Inc.
合并股东权益简明报表
(单位：千)
(未经审计)
普通股 | 额外实收资本 | 累计其他综合损失 | 留存收益 | 库房股票 | Total Vail Resorts，Inc.股东权益 | 非控制性权益 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||
韦尔度假村(Vail Resorts) | 可交换 | ||||||||||||||||||||||||||
余额，2019年1月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||
综合收益： | |||||||||||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
扣除税后的外币换算调整 | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
综合收益总额 | |||||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬费用 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税扣缴的股票后的净额 | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||
股息(附注5) | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
分配给非控制性权益，净额 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
余额，2019年4月30日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||
平衡，2020年1月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||
综合收益(亏损)： | |||||||||||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
扣除税后的外币换算调整 | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
套期保值工具估计公允价值变动 | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
综合收益(亏损)合计 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬费用 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税扣缴的股票后的净额 | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||
普通股回购(附注12) | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
股息(附注5) | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
分配给非控制性权益，净额 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
平衡，2020年4月30日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||
5
普通股 | 额外实收资本 | 累计其他综合损失 | 留存收益 | 库房股票 | Total Vail Resorts，Inc.股东权益 | 非控制性权益 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||
韦尔度假村(Vail Resorts) | 可交换 | ||||||||||||||||||||||||||
余额，2018年7月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||
综合收益： | |||||||||||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
扣除税后的外币换算调整 | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
综合收益总额 | |||||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬费用 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
采用收入标准的累积效应 | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税扣缴的股票后的净额 | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||
普通股回购(附注12) | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
股息(附注5) | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
分配给非控制性权益，净额 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
余额，2019年4月30日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||
余额，2019年7月31日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||
综合收益(亏损)： | |||||||||||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
扣除税后的外币换算调整 | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
套期保值工具估计公允价值变动 | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
综合收益(亏损)合计 | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
基于股票的薪酬费用 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税扣缴的股票后的净额 | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||
普通股回购(附注12) | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
股息(附注5) | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
分配给非控制性权益，净额 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
平衡，2020年4月30日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
6
Vail Resorts，Inc.
现金流量表合并简明报表
(单位：千)
(未经审计)
截至4月30日的9个月， | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
来自经营活动的现金流： | ||||||||
净收入 | $ | $ | ||||||
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | ||||||||
折旧摊销 | ||||||||
资产减值 | ||||||||
基于股票的薪酬费用 | ||||||||
递延所得税，净额 | ||||||||
或有对价估计公允价值变动 | ( | ) | ||||||
公司间贷款汇兑损失 | ||||||||
其他非现金收入，净额 | ( | ) | ( | ) | ||||
资产负债变动情况： | ||||||||
贸易应收账款净额 | ( | ) | ||||||
库存，净额 | ( | ) | ||||||
应付账款和应计负债 | ( | ) | ||||||
递延收入 | ( | ) | ( | ) | ||||
应付所得税-股票奖励活动带来的超额税收利益 | ( | ) | ( | ) | ||||
应付所得税--其他 | ( | ) | ( | ) | ||||
其他资产和负债，净额 | ( | ) | ||||||
经营活动提供的净现金 | ||||||||
投资活动的现金流量： | ||||||||
资本支出 | ( | ) | ( | ) | ||||
收购业务，扣除收购的现金后的净额 | ( | ) | ( | ) | ||||
其他投资活动，净额 | ||||||||
投资活动所用现金净额 | ( | ) | ( | ) | ||||
筹资活动的现金流量： | ||||||||
Vail Holdings信贷协议项下的借款收益 | ||||||||
惠斯勒信贷协议下的借款收益 | ||||||||
根据Vail Holdings信贷协议偿还借款 | ( | ) | ( | ) | ||||
惠斯勒信贷协议项下借款的偿还 | ( | ) | ( | ) | ||||
为股票奖励活动支付的员工税 | ( | ) | ( | ) | ||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ||||
普通股回购 | ( | ) | ( | ) | ||||
其他融资活动，净额 | ( | ) | ( | ) | ||||
融资活动提供的现金净额 | ( | ) | ||||||
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | ( | ) | ||||||
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)额 | ( | ) | ||||||
现金、现金等价物和限制性现金： | ||||||||
期初 | ||||||||
期末 | $ | $ | ||||||
非现金投资活动： | ||||||||
应计资本支出 | $ | $ | ||||||
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
7
Vail Resorts，Inc.
合并简明财务报表附注
(未经审计)
1. | 组织和业务 |
Vail Resorts，Inc.韦尔度假村(“Vail Resorts”)是一家控股公司，通过多家子公司运营。Vail Resorts及其子公司(统称为“公司”)经营三个业务部门：山地、住宿和房地产。
该公司将“度假村”称为山地和住宿两个部分的组合。在山地部分，公司经营以下37个目的地山地度假村和地区性滑雪场：
*指目的地山区度假村，通常接待长途旅行者的滑雪者参观人数的很大一部分，而不是该公司的地区性滑雪区，后者倾向于产生主要来自各自当地市场的滑雪者访问。
此外，山地部还包括辅助服务，主要包括滑雪学校、餐饮和零售/租赁业务，以及该公司澳大利亚度假村的住宿和运输业务。位于美国的几个度假村(“美国”)根据美国农业部林业局授予的特殊使用许可条款，主要在联邦土地上运营。惠斯勒黑梳的业务是在加拿大不列颠哥伦比亚省政府拥有的土地上进行的，这些土地位于斯卡米什人和利瓦特民族的传统领土内。该公司澳大利亚度假村的运营是根据澳大利亚新南威尔士州和维多利亚州政府拥有的土地上的长期租约和许可证进行的。Okemo、Mount Sunapee和Stowe经营的土地是从度假村所在的州租赁的，也是在公司拥有的土地上经营的。
在住宿业务方面，本公司拥有及/或管理其RockResorts品牌旗下的一系列豪华酒店及公寓；其他战略性住宿物业及位于本公司北美山区度假村附近的大量公寓；国家公园管理局(“NPS”)特许物业，包括在Grand Teton National Park经营度假村的Grand Teton Lodge Company(“GTLC”)；科罗拉多州一家度假村地面运输公司及山地度假村高尔夫球场。
8
维尔度假村开发公司(“VRDC”)是一家全资子公司，负责公司房地产部门的运营，该部门拥有、开发和销售公司度假村社区及其周围的房地产。
公司的山地业务及其位于公司山地度假村或其周围的住宿物业具有季节性，北美的运营旺季主要是从11月中旬到4月中旬。该公司的澳大利亚度假村、NPS特许物业和高尔夫球场的运营季节一般在6月至10月初。
2. 重要会计政策摘要
陈述的基础
合并简明财务报表-本公司认为，随附的综合简明财务报表反映了所有必要的调整，以公平陈述本公司在所述中期的财务状况、经营业绩和现金流量。所有这些调整都是正常的经常性调整。中期业绩并不代表整个会计年度的业绩，特别是考虑到公司经营周期的显著季节性。随附的综合简明财务报表应与公司截至会计年度的Form 10-K年度报告中包含的经审计的综合财务报表一并阅读2019年7月31日。某些信息和脚注披露，包括重要的会计政策，通常包括在根据美国普遍接受的会计原则编制的会计年度财务报表中。(“公认会计准则”)已被浓缩或省略。截至的综合简明资产负债表2019年7月31日是从经审计的财务报表中衍生出来的。
预算的使用-根据GAAP编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设影响资产和负债的报告金额、资产负债表日的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。
商誉与无形资产— 截至5月1日，该公司每年(或在必要时更频繁地)测试商誉和无限期无形资产的减值，并在任何事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法完全收回时，测试固定寿命的资产的减值。由于冠状病毒(新冠肺炎)的大流行及其对公司截至2020年4月30日的三个月和九个月的运营造成的影响，以及大流行对未来运营的预期持续影响，公司决定，从2020年4月30日起对其科罗拉多州度假地面运输公司的某些资产进行减值测试是合适的。本公司对商誉和无限期无形资产减值的测试包括将这些资产的估计公允价值与其账面净值进行比较。如果资产的账面净值超过其估计公允价值，将确认等于该超出部分的无限期无形资产(包括商誉)的减值；否则，不会确认减值损失。如附注8中进一步讨论的，公司记录的减值约为$28.4 百万截至2020年4月30日的三个月和九个月，与其科罗拉多度假村地面运输公司相关的资产减值，计入公司综合经营报表的资产减值，并相应减记商誉，净额为$25.7 百万以及无形资产，净额和财产，厂房和设备，净额$2.7 百万。有关更多信息，请参阅附注8，补充资产负债表信息。
金融工具的公允价值-现金和现金等价物、限制性现金、应收账款、其他流动资产和应付账款以及应计负债的记录金额由于其短期性质而接近公允价值。本公司信贷协议和雇员住房债券(定义见附注6，长期债务)项下未偿还金额的公允价值接近账面价值，这是由于与债务相关的利率(即市场利率)的可变性质。本公司于截至2020年4月30日止九个月内承担的EPR担保票据及EB-5发展票据(各自定义见附注6，长期债务)的估计公允价值，已根据类似剩余期限及评级的债务的当前借款利率(第3级投入)进行分析而估计。截至2020年4月30日，EPR担保票据和EB-5发展票据的账面价值，包括任何未摊销溢价或折扣，以及估计公允价值如下(以千为单位)：
2020年4月30日 | ||||||
账面价值 | 估计公允价值 | |||||
EPR担保票据 | $ | $ | ||||
EB-5发展笔记 | $ | $ | ||||
9
所得税和其他税--2020年3月27日，为应对新冠肺炎疫情，美国政府颁布了俗称《冠状病毒援助、救济和经济安全法》(简称《CARE法》)的立法。CARE法案包括对美国税法的各种修订，这些修订影响了公司在截至2020年4月30日的三个月和九个月期间的所得税会计和报告，公司预计这些修订将在未来继续影响其所得税会计和报告。该公司正在继续评估的CARE法案的主要条款包括：
• | 允许结转2018、2019年和2020年历年产生的全部合格联邦净营业亏损(“NOL”)，最多在发生此类亏损之前的五年内，这与2017年减税和就业法案(“TCJA”)之前的规则有所不同，根据该法案，NOL不能结转到前几年，未来几年的利用率限制为应税收入的80%。根据CARE法案，该公司预计它将能够将其先前存在的NOL结转到TCJA颁布之前的纳税年度，并获得与NOL产生年份和NOL将结转年份之间的联邦税率差异相关的递增收益。 |
• | 将某些合资格的改善物业(“QIP”)视为15年物业，并允许该等在2017年12月31日后投入服务的QIP有资格获得奖金折旧，这可能会递增到其先前存在的NOL；以及 |
• | 2019年和2020年允许的商业利息扣除从调整后应纳税所得额的30%提高到调整后应纳税所得额的50%。 |
CARE法案还提供了可退还的员工留任抵免，并推迟了免除雇主支付的社会保障工资税部分的要求。因此，在截至2020年4月30日的三个月和九个月内，本公司记录了大约$6.5 百万，这主要抵消了因支付给没有提供服务的员工的工资而导致的Mountain and Lodging的运营费用。此外，该公司预计将推迟到2020年底支付雇主支付的社会保障工资税部分，并将在2021年和2022年等额分期付款。
该公司还确认了一笔约为$2.6 百万在截至2020年4月30日的三个月和九个月内，由于最近为其加拿大和澳大利亚员工提供的加拿大紧急工资补贴和澳大利亚工作保持者立法，这主要抵消了Mountain and Lodging的运营费用。
本公司仍在评估CARE法案以及加拿大和澳大利亚的其他新冠肺炎相关法规将对本公司的综合简明财务报表带来的额外潜在利益。
套期保值工具的会计核算-本公司不时订立利率掉期(“利率掉期”)，以将浮动利率转换为固定利率，以对冲与浮动利率借款有关的现金流变动。截至2020年4月30日，本公司对与以下项目相关的未来现金流进行了对冲$400.0 百万其Vail Holdings信贷协议(定义见附注6，长期债务)的未偿还本金。套期保值工具公允价值变动的会计处理取决于套期保值的有效性。为了符合套期保值会计的资格，被套期保值项目必须使公司面临与市场波动相关的风险，所使用的金融工具必须减少公司在整个套期保值期内对市场波动的风险敞口。利率掉期的估计公允价值变动计入本公司综合综合全面收益表中套期保值工具的估计公允价值变动，该等变动记为$16.5 百万和$21.0 百万分别为截至2020年4月30日的三个月和九个月。截至2020年4月30日，利率掉期的估计公允价值约为$21.0 百万并计入本公司综合简明资产负债表的其他长期负债内(见附注9，公允价值计量)。
租约-公司在安排开始或修改时确定该安排是否为租约或包含租约。如已确认一项或多项资产，并将任何已确认资产的使用控制权转让予本公司一段时间，以换取代价，则该安排即为或包含租约。对已确定资产的使用控制权意味着承租人既有权从资产的使用中获得几乎所有的经济利益，也有权指导资产的使用。一般来说，如果协议条款有效地转移了对标的资产的控制权，则公司将租赁归类为融资租赁；否则，将其归类为经营性租赁。对于包含租赁和非租赁组成部分的合同，公司将这些组成部分分开核算。对于期限超过十二个月的租赁，相关租赁使用权资产和租赁负债按生效日期租赁期限内未来最低租赁付款的估计现值确认。本公司的租约并不提供易于厘定的隐含利率，因此，本公司使用估计的递增借款利率来贴现未来的最低租赁付款。就载有固定租金逐步增加条款的契约而言，在厘定日后的最低租约时，会考虑自动扶梯的因素。
10
付款。该公司包括在合理确定将行使该等选择权时延长租约的选择权。最低租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线基础确认。有关详细信息，请参阅附注4，租赁。
近期发布的会计准则
采用的标准
2016年2月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(“ASU”)2016-02号，“租赁(主题842)”，取代了“租赁(主题840)”。该准则要求承租人确认资产负债表上所有租赁产生的资产和负债，包括那些在之前的会计指导下归类为经营租赁的资产和负债，并披露有关租赁安排的关键信息。该准则还允许会计政策选择不在资产负债表上确认期限为12个月或以下的租赁资产和负债。根据新的指导方针，承租人被要求在其资产负债表上确认租赁负债和ROU资产，而出租人的会计基本保持不变。2018年7月，FASB发布了ASU No.2018-11，“租赁(主题842)：有针对性的改进”，其中除其他项目外，还提供了一种额外的可选过渡方法。根据这一方法，实体最初在采用日期应用该标准，包括选择某些过渡救济，并确认在采用期间对留存收益期初余额的累计影响调整。
本公司于2019年8月1日采用ASU 2016-02号，采用本标准规定的修改后的追溯过渡法。根据这一过渡方法，从2019年8月1日开始的报告期的结果在新标准下列报，而之前的期间没有进行调整，继续按照以前适用的会计指导进行报告。本公司已选择过渡指引所容许的一揽子实际权宜之计，容许本公司毋须重新评估：(I)任何现有或过期合约是否为租约或包含租约；(Ii)任何过期或现有租约的租约分类；或(Iii)任何现有租约的初步直接成本。本公司已作出会计政策选择，不在资产负债表上记录初始期限为12个月或以下的租赁。公司将在租赁期内以直线方式在综合简明经营报表中确认这些租赁付款。此外，本公司已选择实际权宜之计，不评估以前未计入租约的现有或过期土地地役权。采纳时，本公司无法确定其租赁中隐含的利率；因此，对于现有的经营租赁，租赁负债是使用本公司的估计增量借款利率来计量的。对于现有租约，使用的递增借款利率基于采用日的剩余租赁期。就经通胀定期调整的最低租赁付款而言，租赁负债按采纳日经通胀指数调整的最低租赁付款计量。
2019年8月1日，由于采用该标准，本公司记录$225.6 百万运营ROU资产和$258.0 百万综合资产负债表中相关的经营租赁负债总额(其中$223.1 百万已计入经营租赁负债，并$34.9 百万计入应付账款和应计负债)。作为采用的结果，公司重新分类$32.4 百万将不良租赁债务、递延租金抵免和其他类似金额计入营业ROU资产余额，主要来自其他长期负债，这使得确认为营业ROU资产的金额减少到$225.6 百万。采用新租赁标准并未导致对期初留存收益进行累计效果调整，亦未对本公司截至2019年4月30日止三个月及九个月的综合简明经营报表或截至2019年4月30日止九个月的综合简明现金流量表造成重大影响。本公司的峡谷融资租赁不受本准则实施的影响，因为根据以前和新的会计准则，该安排被分类并记录为融资租赁安排。
2020年4月，财务会计准则委员会发布了关于与新冠肺炎大流行的影响相关的某些租赁特许权的会计准则，允许公司选择：(I)在这些特许权发生期间，就好像这些特许权的可强制执行的权利和义务存在一样(无论这些特许权的可强制执行的权利和义务是否明确存在于合同中)或(Ii)在租赁期的剩余时间内按比例说明这些特许权作为对合同的修改。本公司作出政策选择，以交代该等租赁特许权，犹如作出该等特许权的可强制执行权利及义务存在于合约内，因此，将会在该等特许权发生的期间交代该等特许权。本次选举对本公司截至2020年4月30日的三个月和九个月的综合简明财务报表没有实质性影响。
正在评估的标准
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04“参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响”，ASU在有限的时间内向拥有参考伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)或其他预计将因参考汇率改革而停止的参考利率的合同、对冲关系或其他交易的公司提供可选的过渡指导。修正案提供了可选的权宜之计
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以及在满足特定标准的情况下将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他交易的例外情况。此更新中的修订自2020年3月12日起至2022年12月31日有效。本更新中的修订可以从2020年3月12日或之后的过渡期开始的任何日期起实施，或从2020年3月12日或之后的过渡期内的某个日期起实施，直到财务报表可以发布之日为止。所有其他修订应在预期的基础上适用。该公司正在评估采用该准则将对其综合简明财务报表产生的影响。
3.增加更多收入。
收入确认
由于新冠肺炎疫情的影响，该公司从2020年3月15日开始关闭其北美目的地山地度假村、地区性滑雪区和零售店。为了鼓励本公司的通行证产品持有者在今春提前关闭后续签下一季的通行证购买，公司于2020年4月27日宣布了一项信用优惠，允许所有现有的2019/2020年度北美滑雪季通证产品持有者以折扣价格购买2020/2021年北美滑雪季通证产品(“信用优惠”)。对于季票持有者来说，积分优惠的折扣从最低20%到最高80%不等，这取决于通行证持有者在2019/2020赛季期间使用通行证产品的天数，以及基于总未使用天数的积分，没有最低折扣，但对于史诗日通行证等多日通行证产品，折扣最高可达80%。信贷优惠被认为是对合同的修改，构成了现有客人的一项实质性权利，因此代表着一项单独的履行义务，公司为此分配了大约$120.9 百万。因此，公司推迟了$120.9 百万在截至2020年7月31日的一年中，这部分收入将被确认为提升收入，主要是在截至2020年4月30日的季度内。收入将在与信贷报价相关的履约义务得到履行后确认，公司预计这将主要在截至2021年7月31日的会计年度的第二个和第三个会计季度，或者如果信贷报价到期而未赎回，则在更早的时候确认。此外，由于PASS产品收入推迟，公司还推迟了大约$2.9 百万(B)获得合同的相关成本(主要是信用卡手续费)，将与相关递延收入相称确认。
该公司通过利用历史通行证持有者更新数据来估计预计将赎回的信用总额，从而估计了信用优惠的独立售价。有关预期续约率的估计和假设会影响分配给信贷优惠的交易价格估计，并可能与根据实际客户赎回而递延的收入金额有重大差异。
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收入分解
下表显示了截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月和九个月的按部门和主要收入类型分类的净收入(以千为单位)：
截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的9个月， | |||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||
山区净收入： | ||||||||||||||||
电梯 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
滑雪学校 | ||||||||||||||||
就餐 | ||||||||||||||||
零售/租赁 | ||||||||||||||||
其他 | ||||||||||||||||
山区净收入总额 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
住宿净收入： | ||||||||||||||||
他们拥有自己的酒店客房。 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
管理式公寓客房 | ||||||||||||||||
就餐 | ||||||||||||||||
交通运输 | ||||||||||||||||
高尔夫 | ||||||||||||||||
其他 | ||||||||||||||||
工资费用报销 | ||||||||||||||||
总住宿净收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
度假村总净收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
房地产净收入总额 | ||||||||||||||||
总净收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
短期性质的递延收入余额为$219.4 百万和$335.7 百万自.起2020年4月30日和2019年7月31日分别为。长期递延收入馀额，主要由长期私人扶轮社入会费用收入组成，包括$124.5 百万和$124.3 百万自.起2020年4月30日和2019年7月31日分别为。对于三个和九截至的月份2020年4月30日，公司确认了大约$83.5 百万和$263.4 百万包括在递延收入余额中的收入2019年7月31日。自.起2020年4月30日，长期私人俱乐部合同上未履行履约义务的收入将被确认的加权平均剩余期约为16 好多年了。应收贸易余额为$100.2 百万和$270.9 百万自.起2020年4月30日和2019年7月31日分别为。
与客户签订合同的成本
自.起2020年4月30日, $3.1 百万与客户签订合同的成本已记入本公司综合资产负债表的其他流动资产内。资本化的金额须与滑雪者参观确认的收入相称的摊销。本公司记录的摊销金额为$4.0 百万和$11.0 百万在截至2020年4月30日的三个月和九个月期间的这些成本，这些成本记录在公司的综合简明运营报表中的Mountain and Lodging运营费用中.
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4.签订新的租约。
该公司的经营租赁主要包括商业和零售空间、办公空间、员工住宅单元、车辆和其他设备。公司在合同开始或修改时确定安排是否为租约或包含租约。该公司的租赁合同一般在100美元至100美元之间。1 一年到三年60 年内，某些租赁合同包含一个或多个租赁延期选择权，可由本公司酌情行使。本公司一般不会将这些租赁延期选择权包括在最初的租赁期内，因为它不能合理地确定其是否会在合同开始时行使该等选择权。此外，某些租赁安排包含固定和可变租赁付款。可变租赁付款主要是根据：(I)与租赁物业有关的收入的百分比；(Ii)按高于合同水平的销售额百分比计算的付款；或(Iii)经指数或市值变动调整的租赁付款。这些可变租赁付款通常在基础事件发生时确认，并包括在公司综合简明营业报表中与固定租赁付款产生的费用相同的项目中的运营费用中。该公司的租赁协议还可能包括公共区域维护和保险等非租赁组成部分，这些组成部分作为非租赁组成部分单独核算。属于或有及非租赁组成部分的未来租赁付款不计入经营租赁负债的计量。本公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或限制性契约。与租赁付款相关的租赁费用在租赁期内以直线法确认。
该公司的租约没有提供一个容易确定的隐含利率。因此，本公司采用估计递增借款利率来计量租赁负债，该利率旨在反映本公司按类似条款借入等同于租赁付款的金额时将按抵押基准支付的利率。该公司根据与租赁相关的经济环境，在投资组合水平上应用估计的递增借款利率。
公司使用长期资产减值指导来确定对ROU资产减值(如果有的话)的确认和计量。公司监控需要重新评估的事件或环境变化。
的租赁费用的组成部分三个和九个截至的月份2020年4月30日，详情如下(以千计)：
三个月 2020年4月30日 | 截至9个月 2020年4月30日 | |||||||
融资租赁： | ||||||||
财务ROU资产的摊销 | $ | $ | ||||||
租赁负债利息 | $ | $ | ||||||
经营租赁： | ||||||||
经营租赁费用 | $ | $ | ||||||
短期租赁费用1 | $ | $ | ||||||
可变租赁(贷记)费用 | $ | ( | ) | $ | ||||
1 短期租赁开支可归因于期限为12个月或以下的租赁，该等租赁不包括在本公司的综合资产负债表内。
下表列出了截至9个月的与公司租赁活动相关的补充现金流信息2020年4月30日(以千为单位)：
截至9个月 2020年4月30日 | ||||
现金流量补充信息： | ||||
经营性租赁的经营性现金流出 | $ | |||
融资租赁的经营性现金流出 | $ | |||
融资租赁的现金流出融资 | $ | |||
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加权平均剩余租赁期限和折扣率如下：
截至2020年4月30日 | |||
加权-平均剩余租期(年) | |||
经营租赁 | |||
融资租赁 | |||
加权平均贴现率 | |||
经营租赁 | % | ||
融资租赁 | % | ||
经营租赁和融资租赁的未来最低租赁付款，截至2020年4月30日按财年(8月1日至7月31日)反映的情况如下(单位：千)：
经营租约 | 融资租赁 | ||||||
2020年(2020年5月至2020年7月) | $ | $ | |||||
2021 | |||||||
2022 | |||||||
2023 | |||||||
2024 | |||||||
此后 | |||||||
未来最低租赁付款总额 | |||||||
较少相当于利息的款额 | ( | ) | ( | ) | |||
租赁总负债 | $ | $ | |||||
根据主题840，截至2019年7月31日，按财年反映的未来最低租赁付款如下(以千为单位)：
经营租约 | 资本租赁 | ||||||
2020 | $ | $ | |||||
2021 | |||||||
2022 | |||||||
2023 | |||||||
2024 | |||||||
此后 | |||||||
未来最低租赁付款总额 | $ | $ | |||||
较少相当于利息的款额 | ( | ) | |||||
未来净最低租赁付款 | $ | ||||||
经营租赁负债的当前部分约为$35.0 百万截至2020年4月30日，在综合资产负债表的应付账款和应计负债中计入。融资租赁负债计入长期负债，净额计入综合资产负债表。
峡谷融资租赁义务是本公司截至2020年4月30日签订的唯一重大融资租赁。截至2020年4月30日，本公司已记录$120.2 百万与峡谷租赁相关的融资租赁ROU资产的净额$63.4 百万累计摊销，计入本公司综合资产负债表的物业、厂房和设备内。
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5. | 每股净收益 |
每股收益
每股基本收益(“EPS”)不包括稀释，计算方法是将Vail Resorts股东应占的净收入除以该期间已发行的加权平均股票。稀释每股收益反映了如果证券或其他发行普通股的合同被行使，导致发行普通股，然后这些普通股将分享Vail Resorts的收益，可能会发生的稀释。
就本公司于二零一六年十月收购惠斯勒Blackcomb一事，本公司以Vail Resorts普通股股份(“Vail股份”)及本公司加拿大全资附属公司股份(“Exchangeco”)的形式发行代价。惠斯勒黑梳股东当选获得3,327,719 Vail股票和418,095 Exchangeco股份(“Exchangeco股份”)。Vail股票和Exchangeco股票的面值均为$0.01 Exchangeco股票虽然已发行，但在经济上基本上等同于Vail股票，并且可以在收购完成七周年之前的任何时间兑换成Vail股票。本公司的加权平均流通股计算包括Exchangeco股票。
下面显示的是截至三个月的基本每股收益和稀释每股收益2020年4月30日和2019(以千为单位，每股金额除外)：
截至4月30日的三个月， | ||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||
基本型 | 稀释 | 基本型 | 稀释 | |||||||||||||
每股净收益： | ||||||||||||||||
可归因于Vail Resorts的净收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
加权平均Vail流通股 | ||||||||||||||||
加权平均Exchangeco流通股 | ||||||||||||||||
加权平均流通股总数 | ||||||||||||||||
稀释证券的影响 | — | — | ||||||||||||||
总股份数 | ||||||||||||||||
可归因于维尔度假村的每股净收益 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
该公司使用库存股方法和期内平均市场价格计算稀释证券的影响。*行使基于股票的奖励而可发行的股票数量不包括在稀释每股收益的计算中，因为纳入这些股票的影响将是反稀释的，总数约为。4,000 和54,000 分别为截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月。
下面显示的是截至9个月的基本每股收益和稀释后每股收益2020年4月30日和2019(以千为单位，每股金额除外)：
截至4月30日的9个月， | ||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||
基本型 | 稀释 | 基本型 | 稀释 | |||||||||||||
每股净收益： | ||||||||||||||||
可归因于Vail Resorts的净收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
加权平均Vail流通股 | ||||||||||||||||
加权平均Exchangeco流通股 | ||||||||||||||||
加权平均流通股总数 | ||||||||||||||||
稀释证券的影响 | — | — | ||||||||||||||
总股份数 | ||||||||||||||||
可归因于维尔度假村的每股净收益 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
行使基于股票的奖励时可发行的股票数量不包括在稀释每股收益的计算中，因为纳入这些股票的影响将是反稀释的，总数约为。1,000 和48,000 分别为截至2020年4月30日和2019年4月30日的9个月。
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分红
截至2020年4月30日止三个月及九个月内，本公司派发现金股息为：$1.76 和$5.28 分别为每股美元($70.7 百万和$212.7 百万分别合计)。截至2019年4月30日止三个月及九个月内，本公司派发现金股息为。$1.76 和$4.70 分别为每股美元($70.9 百万和$189.6 百万分别合计)。本公司于二零二零年四月一日宣布，将至少在未来两个季度暂停派发季度股息，并将受金融契约及Vail Holdings信贷协议临时豁免期(定义见附注6，长期债务)的股息限制所规限。
6. 长期债务
长期债务，截至净额2020年4月30日, 2019年7月31日和2019年4月30日摘要如下(以千为单位)：
成熟性 | 2020年4月30日 | 2019年7月31日 | 2019年4月30日 | |||||||||||
Vail Holdings信贷协议定期贷款(A) | $ | $ | $ | |||||||||||
Vail Holdings信贷协议左轮手枪(A) | ||||||||||||||
惠斯勒信贷协议左轮手枪(B) | ||||||||||||||
EPR有担保票据(C) | 2034-2036 | |||||||||||||
EB-5发展笔记(D) | ||||||||||||||
职工住房债券 | 2027-2039 | |||||||||||||
峡谷义务 | ||||||||||||||
其他 | 2020-2033 | |||||||||||||
债务总额 | ||||||||||||||
减去：未摊销保费、折扣和发债成本 | ( | ) | ||||||||||||
减：当前到期日(E) | ||||||||||||||
长期债务，净额 | $ | $ | $ | |||||||||||
(a) | 2019年9月23日，为了为收购匹克度假村股份有限公司(Peak Resorts，Inc.)提供资金。本公司之全资附属公司Vail Holdings，Inc.于交易完成时预付Peak Resorts(“Peak Resorts”)未偿还债务及租赁责任若干部分(见附注7，收购)，其中包括预付若干部分未偿还债务及租赁责任(见附注7“收购”)，其中包括在交易完成时预付Peak Resorts的若干未偿还债务及租赁责任。(“VHI”)，与作为行政代理的美国银行和其中指定的其他贷款人签订了第八个修订和重新签署的信贷协议的第二修正案(“Vail Holdings信贷协议”)，通过该协议，这些贷款人同意提供额外的$ |
于2020年4月28日，VHI、本公司若干附属公司作为担保人、美国银行(北卡罗来纳州)作为行政代理，以及若干贷款人订立了Vail Holdings信贷协议第三修正案(下称“第三修正案”)。根据第三修正案，除其他条款外，VHI将在截至2020年7月31日至2022年1月31日的每个财政季度豁免遵守Vail Holdings Credit Agreement的最高杠杆率和最低利息覆盖率财务维护契约(除非VHI在该日期之前一次性做出不可撤销的选择终止该豁免期)(该期间，即“金融契约临时豁免期”)，之后VHI将再次被要求从截至4月30日的财政季度开始遵守此类契约在“金融公约”临时豁免期之后：
• | 最高杠杆率财务维护契约允许的最高杠杆率在财务契约临时豁免期到期后每季度降低如下： |
(A)第一个完整的财政季度：6.25至1.00；
(B)第二个完整财政季度：5.75至1.00；
(C)第三个完整财政季度：5.25至1.00；及
(D)第四个完整财政季度及其后每个财政季度：5.00至1.00。
• | 根据最低利息覆盖率金融赡养契约允许的最低利息覆盖率将为2.00至1.00。 |
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此外，VHI将被要求遵守每月最低流动性测试(流动性定义为VRI及其受限制子公司的无限制现金和临时现金投资，以及Vail Holdings信贷协议左轮手枪下的可用承诺)不低于$150.0 百万，自2020年7月31日开始至VHI为本公司及其子公司在财务契约临时豁免期结束后的第一财季提供合规证书之日止。
在财务契约临时豁免期内，本公司将被禁止从事下列活动(除非获得多数贷款人的批准)：
• | 派发任何股息或进行股份回购，除非(X)根据Vail Holdings信贷协议并无违约或潜在违约，及(Y)本公司至少拥有(定义见上文)的流动资金$ |
• | 使资本支出超过$ |
• | 根据Vail Holdings信贷协议承担抵押品担保的任何债务，而不是根据信贷协议下的现有循环承诺； |
• | 对不受限制的子公司进行非普通过程投资，除非公司至少有(如上文定义的)流动资金$ |
• | 对非附属公司的投资超过$ |
• | 收购任何单位的全部或者多数股本，或者全部或者任何重要部分的资产，或者与其他单位合并、合并。 |
在财务契约临时豁免期内，Vail Holdings信贷协议项下的借款，包括定期贷款安排，每年将按LIBOR加2.50%计息，如金额超过4.0亿美元，则LIBOR的下限将为0.75%。此外，根据第三修正案，我们能够增加的可获得性(根据左轮手枪或以定期贷款的形式)的金额将增加到本金总额，不得超过(I)中较大的金额。$2.25 十亿和(Ii)3.25的乘积和后续四个季度调整后EBITDA(定义见信贷协议)。
自.起2020年4月30日，Vail Holdings信贷协议由一个$500.0 百万循环信贷安排和$1.25 十亿定期贷款安排。定期贷款安排须按季度摊销本金约为$15.6 百万(始于2020年1月)，等额分期付款，总额为每年应付本金的5%，最后支付所有未偿还金额，外加2024年9月到期的应计和未付利息。根据Vail Holdings信贷协议发放的贷款所得款项可用于支付本公司的营运资金需求、资本开支、收购、投资及其他一般公司用途，包括签发信用证，但须受上文所述的财务契约临时豁免期限限制所规限。Vail Holdings信贷协议下的借款，包括定期贷款安排，每年按LIBOR加1.50%计息，截至2020年4月30日 (1.94 %自.起2020年4月30日)。利润率可能会根据公司的净融资债务与调整后的EBITDA的比率在往后四个季度的基础上波动。Vail Holdings信贷协议还包括季度未使用承诺费，该费用等于Vail Holdings信贷协议中定义的每个此类条款由净融资债务与调整后EBITDA比率确定的百分比，乘以Vail Holdings信贷协议承诺超过未偿还贷款和未偿还信用证总额的每日金额(0.3 %自.起2020年4月30日)。于截至二零二零年四月三十日止九个月内，本公司订立多项利率掉期协议，以对冲以伦敦银行同业拆息为基础现金流之浮动利率部分。$400.0 百万其Vail Holdings信贷协议在协议剩余期限内的本金金额，有效汇率为1.46 %.
(b) | 惠斯勒山度假村有限合伙公司(“Whistler LP”)和Blackcomb滑雪企业有限合伙公司(“Blackcomb LP”)，连同“WB合伙公司”，是一项信贷协议的当事人，日期为 |
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(c) | 于2019年9月24日，连同收购Peak Resorts(见附注7，收购事项)，本公司根据与EPT Ski Properties，Inc.订立的经修订的总信贷及担保协议及其他相关协议(统称“EPR协议”)，承担各种担保借款(“EPR担保票据”)。及其附属公司(“EPR”)。EPR担保票据包括以下内容： |
i. | 阿尔卑斯谷的担保票据。这个$ |
二、 | 波士顿磨坊/白兰地酒厂担保票据。这个$ |
三、 | 杰克·弗罗斯特(Jack Frost)/大巨石(Big Boulder)担保票据。这个$ |
四. | 雪山保证券。这个$ |
v. | 猎人山号保证了便条的安全。这个$ |
EPR担保票据以匹克度假村及其子公司的全部或几乎所有资产为抵押，包括阿尔卑斯谷、波士顿磨坊、白兰地葡萄酒、杰克·弗罗斯特、大博尔德、雪山和亨特山滑雪场的抵押。EPR有担保票据按指定利率计息，如上所述，该利率每年可按(I)消费物价指数升幅的三倍或(Ii)有上限指数(“有上限消费物价指数”)的升幅较小者增加，即1.75 %对于猎人山的安全笔记和1.50 %所有其他音符。EPR协议规定了正负契约，其中限制了Peak Resorts及其子公司产生债务、处置资产、进行分配和进行投资的能力。此外，EPR协议还包括限制性条款，包括最高杠杆率和综合固定费率。如以历年为基准，任何个别EPR担保票据的物业收入总额(“总收入”)超过EPR担保票据的总利息费用除以指定百分率(“额外利率”)所得的结果(“利息商”)，则须支付额外的或有利息支付予EPR。在这种情况下，额外支付的利息将等于总收入和利息商数之间的差额乘以额外利率。此计算是根据杰克·弗罗斯特(Jack Frost)、大博尔德(Big Boulder)、波士顿磨坊(Boston Mills)、白兰地葡萄酒(Brandywin)和阿尔卑斯谷滑雪胜地(Alpine Valley)获得的票据的汇总计算得出的，其中额外利率为10.0 %；以公司的雪山滑雪胜地为抵押的票据的独立基准，其中额外利率为12.0 %；以及以本公司亨特山滑雪胜地为抵押的票据的独立基准，额外利率为8.0 %。匹克度假村无权预付EPR担保票据。EPR担保票据是在2019年9月24日收购山顶度假村时按其估计公允价值记录的。EPR协议授予EPR某些其他权利，包括(I)购买Boston Mills、Brandywin、Jack Frost、Big Boulder或Alpine Valley Resorts的选择权，该选择权可在该等物业的适用EPR担保票据到期日前不早于两年亦不迟于一年行使，任何成交将于适用到期日举行；及(I)若EPR行使购买选择权，EPR将与本公司就所收购的每项物业订立协议，租赁的初步期限为(Ii)在若干条件的规限下，在2021年之前有权优先提供与山顶度假村计划就任何新建或现有滑雪场物业进行的任何购买、土地租赁、销售/回租、管理或融资交易相关的全部或部分融资；及(Iii)在公司意欲出售Attitash滑雪场的情况下，在2021年前有优先购买权购买本公司的Attitash滑雪场。(Iii)在符合若干条件下，直至2021年，有权提供与Peak Resorts就任何新建或现有滑雪场物业进行的任何购买、土地租赁、销售/回租、管理或融资交易相关的全部或部分融资。到目前为止，EPR还没有行使过任何这样的购买选择权。
此外，山顶度假村须维持一个还本付息储备账户，该账户的款项将用于支付利息和应付EPR的其他款项。自.起2020年4月30日公司为EPR偿债准备金账户提供了资金，金额约为$9.2 百万，计入本公司综合资产负债表中的其他流动资产。
(d) | 匹克度假村是两家有限合伙企业的普通合伙人，Carinthia Group 1，LP和Carinthia Group 2，LP(统称为Carinthia Partnership)，成立这两家有限合伙企业的目的是筹集$ |
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在雪山。这笔款项是通过两份贷款协议借入的，这两份协议提供了$30.0 百万和$22.0 百万(合称为“EB-5发展笔记”)。EB-5发展票据项下的未偿还金额按#年的固定利率累算单利1.0 %每年至到期日，即2021年12月27日，经贷款人同意，可由借款人选择延长最多两年。如果到期日延长，EB-5发展票据项下的未偿还款项将按固定息率计提单利，息率为7.0 %在展期的第一年内每年及固定利率10.0 %在延期的第二年内每年支付。一旦发生违约事件(如定义)，EB-5发展票据项下的未偿还金额应按以下利率计息：5.0 %每年，以延期增加为准。虽然EB-5发展票据尚未发行，但山顶度假村在未经贷款人同意的情况下，不得采取某些行动，包括但不限于转让或处置以贷款所得款项融资的物业或资产。此外，如果提前还款会危及任何EB-5投资者通过EB-5计划获准进入美国，则禁止Peak Resorts提前偿还欠款。
(e) | 目前的到期日代表未来12个月到期的本金支付。 |
总计 | |||
2020年(2020年5月至2020年7月) | $ | ||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此后 | |||
债务总额 | $ | ||
公司记录的利息支出总额为$24.5 百万和$19.6 百万在截至的三个月内2020年4月30日和2019分别在其中$0.3 百万是这两个时期递延融资成本的摊销。公司记录的利息支出总额为$73.3 百万和$59.2 百万在截至的9个月内2020年4月30日和2019年，其中$1.0 百万是这两个时期递延融资成本的摊销。该公司遵守了其债务工具规定的所有财务和经营契约，并在呈报的所有期间内保持不变。
20
7. 收购
顶峰度假村
2019年9月24日，本公司通过全资子公司收购了匹克度假村公司100%的流通股。(“山顶度假村”)，收购价为$11.00 每股或大约$264.5 百万。此外，在交易完成的同时，匹克度假村被要求支付大约$70.2 百万若干未偿债务票据和租赁义务的转让，以完成交易。因此，包括偿还某些未偿还债务票据和租赁债务在内的总购买价格约为。$334.7 百万，公司为此借款约$335.6 百万根据Vail Holdings信贷协议(见附注6，长期债务)，为收购、偿还债务工具和租赁义务提供资金，以及相关收购相关费用。新收购的度假村包括：佛蒙特州的雪山；纽约的亨特山；新罕布夏州的阿提塔什山度假村、野猫山和克洛特山；宾夕法尼亚州的自由山度假村、圆顶山度假村、白尾度假村、杰克·弗罗斯特和大石头；俄亥俄州的阿尔卑斯谷、波士顿磨坊、白兰地葡萄酒和疯河山；密苏里州的隐谷和雪溪；以及保利峰。该公司从美国林务局获得了Attitash、Mount Snow和Wildcat Mountain的特殊使用许可证，并承担了Mad River和Paoli Peaks的土地租约。此次收购包括度假村的山地业务，包括基地滑雪者服务(食品和饮料、零售和租赁、缆车售票处以及滑雪和滑雪板学校设施)，以及某些度假村的住宿业务。
以下汇总了购买对价和初步购买价格分配到交易生效之日收购的可识别资产和承担的负债的估计公允价值(以千为单位)：
收购日期估计公允价值 | |||
流动资产 | $ | ||
不动产、厂场和设备 | |||
商誉 | |||
可识别无形资产 | |||
其他资产 | |||
承担的长期债务 | ( | ) | |
其他负债 | ( | ) | |
取得的净资产 | $ | ||
在交易中取得的可识别无形资产主要与商号和物业管理合同有关，这些合同的取得日期估计公允价值约为$15.8 百万和$3.1 百万分别为。估计物业、厂房和设备的公允价值的过程包括使用与重置成本和收购时的实际条件相关的某些估计和假设。购买价格超过收购资产和承担的负债的总估计公允价值的部分计入商誉。确认的商誉主要归因于预期的协同效应、度假村的集合劳动力和其他因素，预计不能扣除所得税。本公司承担山顶度假村的各项债务，该等债务于收购日期按其各自的估计公允价值入账(见附注6，长期债务)。公司认识到$2.8 百万在截至九个月的综合简明营业报表中列出与山内交易相关的收购相关费用和住宿运营费用2020年4月30日。山顶度假村的经营业绩自收购之日起于山间及旅舍分部内前瞻性报告。
福尔斯克里克和霍坦度假村
2019年4月4日，公司通过全资子公司收购了用于运营澳大利亚维多利亚州两个度假村的滑雪场租赁及相关基础设施。该公司收购了澳大利亚阿尔卑斯企业控股有限公司。Falls Creek和Hotham度假村的所有相关法人实体从梅林娱乐公司的子公司澳大利亚生活休闲集团获得，现金收购价约为澳元$178.9 百万 ($127.4 百万)，在对某些商定的条款进行调整后，包括提高2018年12月29日至成交期间发生的运营亏损的收购价格。此次收购包括两个度假村的山地业务，包括基地滑雪者服务(滑雪和滑雪板学校设施、零售和租赁、预订和物业管理业务)。
21
以下汇总了在交易生效之日收购的可识别资产和承担的负债的估计公允价值的购买对价和购买价格分配(以千为单位)：
收购日期估计公允价值 | |||
流动资产 | $ | ||
不动产、厂场和设备 | |||
商誉 | |||
可识别的无形资产和其他资产 | |||
负债 | ( | ) | |
取得的净资产 | $ | ||
在交易中获得的可识别无形资产主要与商号有关。估计物业、厂房和设备的公允价值的过程包括使用与重置成本和收购时的实际条件相关的某些估计和假设。购买价格超过收购资产和承担的负债的总估计公允价值的部分计入商誉。确认的商誉主要归因于预期的协同效应、Falls Creek和Hotham的劳动力聚集以及其他因素。根据澳大利亚税法，预计所有商誉都不能用于所得税目的。公司确认了以下内容：$4.7 百万与交易相关的收购相关费用的百分比，包括5%的印花税费用。$2.9 百万在截至2019年4月30日的9个月的综合简明运营报表中，在Mountain and Lodging运营费用范围内。*Falls Creek和Hotham的运营业绩从收购之日起在Mountain部门内前瞻性报告。
史蒂文斯通行证度假村
2018年8月15日，本公司通过一家全资子公司，从Oz Real Estate(“Ski Resort Holdings”)的关联公司Ski Resort Holdings，LLC手中收购华盛顿州的Stevens Pass Resort，总现金对价为$64.0 百万，在对某些商定的条款进行调整后。公司借了一笔钱。$70.0 百万于2018年8月15日根据其Vail Holdings Credit Agreement定期贷款(见附注6，长期债务)为交易及相关收购相关费用提供资金。此次收购包括度假村的山区业务，包括基地滑雪者服务(食品和饮料、零售和租赁、缆车售票处以及滑雪和滑雪板学校设施)。
以下汇总了在交易生效之日收购的可识别资产和承担的负债的估计公允价值的购买对价和购买价格分配(以千为单位)：
收购日期估计公允价值 | |||
流动资产 | $ | ||
不动产、厂场和设备 | |||
商誉 | |||
可识别无形资产 | |||
递延所得税，净额 | |||
负债 | ( | ) | |
取得的净资产 | $ | ||
估计物业、厂房和设备的公允价值的过程包括使用与重置成本和收购时的实际条件相关的某些估计和假设。购买价格超过收购资产和承担的负债的总估计公允价值的部分计入商誉。确认的商誉主要归因于预期的协同效应、Stevens Pass的集合劳动力和其他因素，预计可从所得税目的扣除。公司确认了以下内容：$1.2 百万在截至2019年4月30日的9个月的综合简明运营报表中，计入与Mountain And Lodging运营费用相关的收购相关费用。史蒂文斯通行证的经营结果将从收购之日起在Mountain部门内前瞻性报告。
三重峰
2018年9月27日，公司通过全资子公司收购了佛蒙特州奥克莫山度假村、科罗拉多州朱顶山度假村和苏纳皮山度假村的母公司Triple Peaks，LLC(简称“Triple Peaks”)
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在新罕布夏州，现金购买价格约为$74.1 百万，在对某些商定的条款进行调整后。此外，在交易完成的同时，Triple Peaks支付了。$155.0 百万*用公司提供的资金支付所有三个度假村与滑雪场控股公司签订的租约的剩余义务。因此，包括偿还租赁债务在内的总购买价格为。$229.1 百万，公司为此动用手头现金并借款$195.6 百万根据Vail Holdings信贷协议项下的定期贷款(见附注6，长期债务)，为交易及相关收购相关开支提供资金。该公司从美国林业局获得了一份新的朱雀特别用途许可证，并承担了奥克莫和苏纳皮山的州土地租约。此次收购包括度假村的山区业务，包括基地滑雪者服务(食品和饮料、零售和租赁、缆车售票处以及滑雪和滑雪板学校设施)。
以下汇总了在交易生效之日收购的可识别资产和承担的负债的估计公允价值的购买对价和购买价格分配(以千为单位)：
收购日期估计公允价值 | |||
流动资产 | $ | ||
不动产、厂场和设备 | |||
商誉 | |||
可识别无形资产 | |||
递延所得税，净额 | |||
负债 | ( | ) | |
取得的净资产 | $ | ||
在交易中获得的可识别无形资产主要与物业管理合同和商号有关。估计物业、厂房和设备的公允价值的过程包括使用与重置成本和收购时的实际条件相关的某些估计和假设。购买价格超过收购资产和承担的负债的总估计公允价值的部分计入商誉。确认的商誉主要归因于预期的协同效应、度假村的集合劳动力和其他因素，预计可从所得税目的扣除。公司确认了以下内容：$2.8 百万在截至2019年4月30日的9个月的综合简明运营报表中，计入与Mountain And Lodging运营费用相关的收购相关费用。从收购之日起，Triple Peak的经营业绩将在山系和旅舍区段内进行前瞻性报告。
收购Peak Resorts时收购的资产和承担的负债的估计公允价值是初步的，并基于各自收购日期可获得的信息。公司相信，这些信息为估计收购的资产和承担的负债的公允价值提供了合理的基础；然而，公司正在获得最终确定这些估计的公允价值所需的额外信息。因此，反映的估计公允价值的初步计量可能会发生变化。本公司预期于不迟于各自收购日期起计一年内敲定估值及完成购买代价分配。
备考财务信息
以下是公司未经审计的预计综合财务信息，好像对Peak Resorts、Falls Creek&Hotham、Triple Peaks和Stevens Pass的收购是在各自进行收购的会计年度之前的会计年度开始时完成的。下列未经审计的预计财务信息包括以下调整：(I)收购物业、厂房和设备的折旧；(Ii)在交易发生之日记录的无形资产摊销；(Iii)公司将不受影响的前业主发生的租赁费用；(Iv)与交易和业务整合相关的成本；以及(V)与为交易融资相关的利息支出。此未经审计的备考财务信息仅供参考，并不旨在指示未来运营的结果或如果交易发生在2018年8月1日将会发生的结果(以千计，每股金额除外)。
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截至4月30日的三个月， | |||
2019 | |||
预计净收入 | $ | ||
Vail Resorts，Inc.的预计净收入可归因于Vail Resorts，Inc. | $ | ||
预计每股基本净收入可归因于Vail Resorts，Inc. | $ | ||
预计稀释后的每股净收入可归因于Vail Resorts，Inc. | $ | ||
截至4月30日的9个月， | ||||||
2020 | 2019 | |||||
预计净收入 | $ | $ | ||||
Vail Resorts，Inc.的预计净收入可归因于Vail Resorts，Inc. | $ | $ | ||||
预计每股基本净收入可归因于Vail Resorts，Inc. | $ | $ | ||||
预计稀释后的每股净收入可归因于Vail Resorts，Inc. | $ | $ | ||||
8. 补充资产负债表信息
财产、厂房和设备的构成如下(以千计)：
2020年4月30日 | 2019年7月31日 | 2019年4月30日 | ||||||||||
土地及土地改善工程 | $ | $ | $ | |||||||||
建筑物和建筑物改善 | ||||||||||||
机器设备 | ||||||||||||
家具和固定装置 | ||||||||||||
软体 | ||||||||||||
车辆 | ||||||||||||
在建 | ||||||||||||
总财产、厂房和设备 | ||||||||||||
累计折旧 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
财产，厂房和设备，净额 | $ | $ | $ | |||||||||
应付账款和应计负债的构成如下(以千计)：
2020年4月30日 | 2019年7月31日 | 2019年4月30日 | ||||||||||
贸易应付款 | $ | $ | $ | |||||||||
递延收入 | ||||||||||||
应计薪金、工资和递延补偿 | ||||||||||||
应计福利 | ||||||||||||
存款 | ||||||||||||
其他负债 | ||||||||||||
应付账款和应计负债总额 | $ | $ | $ | |||||||||
其他长期负债的构成如下(以千计)：
2020年4月30日 | 2019年7月31日 | 2019年4月30日 | ||||||||||
私人会所延期入会费用收入 | $ | $ | $ | |||||||||
不良租赁义务，净额 | ||||||||||||
其他长期负债 | ||||||||||||
其他长期负债总额 | $ | $ | $ | |||||||||
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本公司各分部之间分配的商誉账面净额的变动九截至的月份2020年4月30日具体如下(以千为单位)：
高山 | 倒伏 | 商誉，净额 | |||||||
2019年7月31日的余额 | $ | $ | $ | ||||||
收购(包括测算期调整) | — | ||||||||
资产减值 | — | ( | ) | ( | ) | ||||
外币汇率变动的影响 | ( | ) | — | ( | ) | ||||
2020年4月30日的余额 | $ | $ | $ | ||||||
资产减值
本公司于截至2020年4月30日止三个月及九个月录得资产减值$28.4 百万，并相应减少商誉，净额$25.7 百万和无形资产，净额和财产，厂房和设备，净额$2.7 百万。本公司的非金融资产，如财产、厂房和设备、商誉和无形资产，在确认资产减值时进行调整。这些资产减值包括关于公允价值的各种估计和假设，这些估计和假设主要基于重大的不可观察到的投入。
由于新冠肺炎疫情及其对公司截至2020年4月30日的三个月和九个月的运营造成的影响，以及大流行对未来运营的预期持续影响，公司确定其科罗拉多州度假村地面运输公司报告部门在住宿部门的估计公允价值不再超过其账面价值。此外，该公司确定其科罗拉多州度假村地面运输公司的某些长期资产不可追回。因此，公司确认商誉和长期资产的减值约为$25.7 百万和$2.7 百万分别计入本公司截至2020年4月30日的三个月和九个月的综合简明营业报表的资产减值内。商誉相应减少，净额为$25.7 百万和无形资产，净额和财产，厂房和设备，净额$2.7 百万.
该公司根据对未来现金流现值的分析(收益法)估计了其科罗拉多州度假村地面运输公司报告部门的公允价值。贴现现金流模型中使用的重要估计包括公司报告单位的加权平均资本成本、预计现金流和长期增长率，所有这些都是重要的不可观察(3级)投入。该公司的假设是基于报告单位的实际历史业绩，考虑到最近经营业绩的减弱和运输服务经营业绩的预期持续。由于这一减值，截至2020年4月30日，该公司的科罗拉多州地面运输公司没有剩余的商誉记录。
9. 公允价值计量
FASB发布了公允价值指南，规定报告实体应如何计量公允价值以进行计量和披露。该指南建立了适用于按公允价值计量的所有资产和负债的公允价值通用定义，并对用于计量公允价值的估值技术中的输入进行了优先排序。因此，公司在确定公允价值时使用的估值技术最大限度地利用了可观察到的投入，最大限度地减少了不可观测投入的使用。该层次结构的三个层次如下：
第一级：反映公司对相同资产或负债可进入的活跃市场未经调整的报价的投入；
第2级：投入包括活跃和不活跃市场中类似资产和负债的报价，或直接或间接可观察到的资产或负债的报价；以及
级别3：市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。
25
下表概述了按估计公允价值计量的公司现金等价物、其他流动资产、利率掉期和或有对价(以公允价值计量的所有其他资产和负债均为非实质性资产和负债)(以千计)。
截至2020年4月30日的估计公允价值计量 | ||||||||||||||||
描述 | 总计 | 1级 | 2级 | 第3级 | ||||||||||||
资产： | ||||||||||||||||
货币市场 | $ | $ | $ | — | $ | — | ||||||||||
商业票据 | $ | $ | — | $ | $ | — | ||||||||||
存单 | $ | $ | — | $ | $ | — | ||||||||||
负债： | ||||||||||||||||
利率互换 | $ | $ | — | $ | $ | — | ||||||||||
或有对价 | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||
截至2019年7月31日的估计公允价值计量 | ||||||||||||||||
描述 | 总计 | 1级 | 2级 | 第3级 | ||||||||||||
资产： | ||||||||||||||||
货币市场 | $ | $ | $ | — | $ | — | ||||||||||
商业票据 | $ | $ | — | $ | $ | — | ||||||||||
存单 | $ | $ | — | $ | $ | — | ||||||||||
负债： | ||||||||||||||||
或有对价 | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||
截至2019年4月30日的估计公允价值计量 | ||||||||||||||||
描述 | 总计 | 1级 | 2级 | 第3级 | ||||||||||||
资产： | ||||||||||||||||
货币市场 | $ | $ | $ | — | $ | — | ||||||||||
商业票据 | $ | $ | — | $ | $ | — | ||||||||||
存单 | $ | $ | — | $ | $ | — | ||||||||||
负债： | ||||||||||||||||
或有对价 | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||
本公司的现金等价物、其他流动资产及利率掉期均采用报价市场价格或定价模型计量，所有重大投入均可观察到或由可观察到的市场数据证实。于截至2020年4月30日的九个月内，本公司订立利率掉期合约，以对冲以伦敦银行同业拆息为基础的浮动利率成分。$400.0 百万在其Vail控股信贷协议的本金金额。利率掉期产生的结算或付款在利息支出中确认，净额在本公司的综合综合经营报表中确认，估计公允价值的变化在本公司的综合综合全面收益表上的对冲工具的估计公允价值变动中确认。利率掉期的估计公允价值计入本公司截至2020年4月30日的综合资产负债表中的其他长期负债。
或有对价在或有对价中的变化九截至的月份2020年4月30日和2019具体情况如下(以千为单位)：
截至2019年7月31日和2018年7月31日的余额 | $ | $ | ||||||
付款 | ( | ) | ( | ) | ||||
估计公允价值变动 | ( | ) | ||||||
截至2020年4月30日和2019年4月30日的余额 | $ | $ | ||||||
帕克城的租约规定向业主支付参与或有付款(“或有代价”)。根据租约计算，公园城度假村运营的EBITDA超过交易日确定的约3500万美元的金额的42%，该门槛金额随后每年通过通胀挂钩指数增加，并就公司根据租约进行的任何资本改善或投资进行10%的调整。
26
或有对价被归类为负债，在每个报告日期重新计量为公允价值，直到或有事项得到解决。在.期间九截至的月份2020年4月30日，公司向业主支付或有对价约为$6.4 百万记录的降幅约为$5.3 百万主要与截至2020年7月31日的财年的估计或有对价支付有关。这些变动导致或有对价的估计公允价值约为$15.5 百万，这反映在本公司综合资产负债表的其他长期负债中。
10. 承诺和或有事项
大都市区
提高公司信用水平$6.3 百万由荷兰溪都会区(下称“荷兰溪都会区”)透过$6.4 百万根据Vail Holdings信贷协议签发的信用证。HCMD的债券已发行，并用于建设与公司的红天牧场住宅开发相关的基础设施。本公司已同意向红天牧场都会区(“RSRMD”)支付资本改进费，直至RSRMD的财产税收入足以满足HCMD债券的偿债要求。本公司已记录了一项债务，即$2.0 百万主要在随附的综合简明资产负债表中的其他长期负债内，截至2020年4月30日, 2019年7月31日和2019年4月30日分别关于未来RSRMD资本改善费用的估计现值。本公司估计将根据这项安排支付资本改善费至本财政年度止2031年7月31日 .
担保/赔偿
自.起2020年4月30日，本公司有各种未付信用证，共计$75.4 百万，由$53.4 百万支持雇员住房债券和$22.0 百万主要用于工人补偿、风能购买协议和与保险相关的免赔额。该公司还拥有以下担保债券：$9.6 百万自.起2020年4月30日，主要是为其美国工人补偿自我保险计划提供抵押品。
除上述担保外，该公司还在正常业务过程中签订了包括某些赔偿在内的合同，根据这些合同，公司可能需要在未来发生或未发生某些事件时向第三方付款。这些赔偿包括与第三方使用公司商标和标识相关的赔偿、与侵犯其他方技术和软件产品相关的责任、与使用地役权相关的责任、与雇用合同工和公司使用受托人相关的责任，以及与公司使用公共土地和环境问题相关的责任。这些赔偿的期限通常是无限期的，通常不限制公司未来有义务支付的款项。
在适用法律允许的情况下，本公司及其若干附属公司已同意在其董事或高级管理人员正在或曾经以该等身份为本公司或其附属公司服务期间，就该等事件或事件向其董事及高级管理人员提供终身赔偿。根据这些赔偿协议，公司未来可能需要支付的最大潜在金额是无限的；然而，公司有一份董事和高级管理人员保险单，应使公司能够收回所支付的任何金额的一部分。
除非另有说明，否则本公司并未在随附的综合简明财务报表中就上述信用证、弥偿及其他担保记录任何重大负债，这是因为本公司在其综合简明资产负债表上记录了与该项担保相关的基础负债，该担保是与本公司自身业绩有关的，因此不受公认会计准则规定的计量要求的约束，或者因为本公司根据当前的事实和情况计算出的赔偿或担保的估计公允价值是不重要的。该等公允价值是根据当前的事实和情况计算的，因此不受GAAP所规定的计量要求的约束，因此本公司并未在随附的综合简明财务报表中记录上述信用证、赔偿和其他担保的任何重大负债。此外，关于某些赔偿，由于每项特定索赔和赔偿条款可能涉及的一系列独特的事实和情况，无法确定这些潜在义务项下的最高潜在责任金额。从历史上看，该公司根据这些义务支付的款项并不是实质性的。
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如上所述，本公司对被许可人使用本公司的商标和徽标作出某些赔偿。本公司不记录与这些赔偿有关的任何责任。
此外，公司还与第三方山地度假村签订了战略性的长期季节通行证联盟协议，在这些协议的剩余条款中，公司承诺支付最低收入保证。
自我保险
该公司在美国的医疗福利计划下的索赔和在美国的大多数工人赔偿索赔都是自我保险的。在美国的工人赔偿索赔受止损政策的约束。与工人赔偿有关的自我保险责任是根据提交的索赔精算确定的。与公司美国健康福利计划下的索赔相关的自我保险责任是根据对实际索赔的分析确定的。与这些索赔相关的金额作为应计福利的组成部分计入应付账款和应计负债(见附注8，补充资产负债表资料)。
法务
本公司是在正常业务过程中发生的各种诉讼的当事人。管理层相信本公司有足够的保险覆盖范围和/或已为被认为是可能和可估计损失的已断言和未断言事项的所有或有损失应计。自.起2020年4月30日, 2019年7月31日和2019年4月30日，上述或有损失的应计项目不是单独或合计的重大损失。
11. 段信息
该公司有三个应报告的部门：山地、住宿和房地产。该公司将“度假村”称为山地和住宿两个部分的组合。山地部分包括公司山地度假村/滑雪区的运营和相关的辅助活动。住宿部门包括该公司拥有的酒店、RockResorts、NPS特许权物业、公寓管理、科罗拉多度假村地面运输业务和山地度假村高尔夫业务的业务。房地产部门拥有、开发和销售公司度假村及其周围的房地产。该公司的可报告部门虽然与其他部门的成功密不可分，但它们提供截然不同的产品和服务，需要不同类型的管理重点。因此，这些细分市场是单独管理的。
该公司使用已报告的EBITDA(定义为部门净收入减去部门运营费用，加上或减去部门股权投资收入或亏损，以及房地产部门，加上房地产销售损益)来报告部门业绩。公司报告部门业绩的方式与管理层向首席运营决策者(首席执行官)提交的内部经营结果报告一致，以评估部门业绩。
从报告的EBITDA中排除的项目是了解和评估财务业绩的重要组成部分。报告的EBITDA不应单独考虑，或作为综合简明财务报表中提出的其他财务业绩或流动性指标的替代或替代指标，如净收益或现金和现金等价物的净变化。
本公司利用报告的EBITDA评估本公司的业绩，并向其部门分配资源。Mountain报告的EBITDA由Mountain净收入减去Mountain运营费用加上或减去Mountain股权投资收入或亏损组成。住宿报告EBITDA由住宿净收入减去住宿运营费用组成。房地产报告EBITDA由房地产净收入减去房地产运营费用加上房地产销售损益组成。所有部门费用都包括公司管理费用的分摊。资产不用于评估绩效，但下表所示除外。
28
下表按可报告细分提供财务信息，管理层在评估绩效和分配资源时使用这些信息(以千为单位)：
截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的9个月， | ||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||
净收入： | |||||||||||||||
电梯 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
滑雪学校 | |||||||||||||||
就餐 | |||||||||||||||
零售/租赁 | |||||||||||||||
其他 | |||||||||||||||
山区净收入总额 | |||||||||||||||
倒伏 | |||||||||||||||
度假村总净收入 | |||||||||||||||
房地产 | |||||||||||||||
总净收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
细分市场运营费用： | |||||||||||||||
高山 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
倒伏 | |||||||||||||||
度假村总运营费用 | |||||||||||||||
房地产 | |||||||||||||||
部门运营总费用 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
出售不动产的收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
山区股权投资(亏损)收益，净额 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||
报告的EBITDA： | |||||||||||||||
高山 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
倒伏 | |||||||||||||||
度假胜地 | |||||||||||||||
房地产 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
报告的EBITDA合计 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
持有供出售和投资的房地产 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
与Vail Resorts，Inc.的净收入进行对账。至报告的EBITDA总额： | |||||||||||||||
Vail Resorts，Inc.的净收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
可归因于非控股权益的净收入 | |||||||||||||||
净收入 | |||||||||||||||
所得税拨备 | |||||||||||||||
所得税拨备前收入 | |||||||||||||||
折旧摊销 | |||||||||||||||
资产减值 | |||||||||||||||
或有对价估计公允价值变动 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
处置固定资产及其他损失(收益)净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
投资收益和其他净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
公司间贷款的外币损失 | |||||||||||||||
利息支出，净额 | |||||||||||||||
报告的EBITDA合计 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
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12. 股票回购计划
2006年3月9日，公司董事会批准了股份回购计划，授权公司回购最多3,000,000 韦尔股份。2008年7月16日，公司董事会增加了额外的授权3,000,000 Vail股票，并于2015年12月4日，公司董事会增加了额外的授权1,500,000 Vail股票，总授权回购最多7,500,000 韦尔股份。该公司回购了160,800 和256,418 Vail股票分别(总成本约为$25.0 百万和$46.4 百万，分别)，在三个月和三个月期间九截至的月份2020年4月30日。该公司回购了零 和353,007 Vail股票(总成本约为$85.0 百万)，分别在三个月和三个月期间九截至的月份2019年4月30日。自其股票回购计划开始以来，通过2020年4月30日，公司已回购6,161,141 Vail股票约为$404.4 百万。截至以下日期：2020年4月30日, 1,338,859 根据现有的股票回购计划，Vail股票仍可回购，该计划没有到期日；然而，在财务契约临时豁免期内回购的金额将受到附注6，长期债务中描述的限制。根据回购计划购买的Vail股票将作为库存股持有，并可用于根据公司的员工股票奖励计划发行Vail股票。
13、*后续活动
2020年5月4日，公司完成了$600 百万本金总额6.25 %按面值于2025年到期的优先票据(“票据”)，部分所得款项净额用于偿还其Vail Holdings信贷协议的左轮手枪部分的未偿还余额(包括在整个财务契约的临时豁免期内，该部分将继续可供公司借款)，其余所得款项净额将用于一般企业用途，并支付与发行相关的费用和开支。*票据是本公司的无抵押优先债务，并由本公司的若干国内子公司担保
自2020年11月15日起，公司将于每年的5月15日和11月15日支付债券利息。该批债券将於二零二五年五月十五日期满。债券可在2022年5月15日或之后的任何时间全部或部分赎回，赎回价格为日期为2020年5月4日的契约(“契约”)指定的赎回价格，另加应计未付利息。2022年5月15日前，公司可赎回部分或全部债券，赎回价格为100 %本金，加上应计利息和未付利息，再加上契约中规定的“全额”溢价。此外，在2022年5月15日之前，公司可以赎回债券本金总额的35%，赎回金额不超过某些股票发行的现金收益净额，赎回价格为待赎回债券本金的106.25%，另加到赎回日(但不包括赎回日)的应计未付利息(如果有的话)。 该等票据为本公司之优先无抵押债务，与本公司及担保人(定义见契约)现有及未来之优先债务同等享有付款权。
本契约规定，一旦发生控制权变更(根据契约的定义)，本公司应提出以现金购买所有未偿还票据，购买价相当于未偿还票据本金的101%，外加应计和未付利息。如本公司或其若干附属公司处置资产，在某些情况下，本公司须在指定期间内将出售该等资产所得的现金净额投资于其业务，偿还若干优先担保债务或其非担保附属公司的债务，或要约以100%的收购价购买相当于超额现金收益净额的票据本金，外加应计及未付利息。
本契约载有(其中包括)限制本公司及担保人产生资产留置权；与另一家公司合并或合并，或出售、转让、转让、租赁、转让或以其他方式处置本公司全部或实质所有资产，或从事售后及回租交易(定义见本契约)的能力(其中包括限制本公司及担保人对资产产生留置权；与另一家公司合并或合并，或以其他方式出售、转让、转让、租赁、转让或以其他方式处置本公司的全部或实质所有资产)或从事出售及回租交易(定义见本契约)。该契约不包含任何财务扶养契约。只要债券获得两家指定评级机构的投资级评级，且并无违约事件发生，且根据契约仍在继续，则某些公约将不适用于债券。本契约包括常规违约事件，包括不付款、不履行本契约规定的义务、某些其他债务的某些违约、某些破产、资不抵债或重组事件，以及根据本契约发行的票据的担保无效。
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
Vail Resorts，Inc.及其子公司在本截止日期的10-Q表格季度报告中统称为Vail Resorts，Inc.2020年4月30日(“表格10-Q”)为“我们”、“我们”、“我们”或“公司”。
以下管理层对财务状况和经营结果(“MD&A”)的讨论和分析应与我们截至财年的Form10-K年度报告一并阅读2019年7月31日(“表格10-K”)及
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截至以下日期的合并简明财务报表2020年4月30日和2019包括在本10-Q表格的第I部分的第(1)项中，提供了关于我们的财务状况、经营结果和现金流的附加信息，以及随后结束的三个月和九个月的财务状况。就以下MD&A包含的非历史性陈述而言，此类陈述属于前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素。请参阅下面的“前瞻性陈述”。这些风险包括但不限于在本10-Q表格和我们提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的其他文件中讨论的风险，包括我们于2019年9月26日提交的10-K表格第一部分第1A项“风险因素”中描述的风险。
MD&A包括对我们三个部门中每一个部门的财务表现的讨论。我们选择在下面的讨论中具体包括分部报告的EBITDA(定义为分部净收入减去分部运营费用，加上或减去分部股权投资收入或亏损，对于房地产部门，加上房地产销售损益)和净债务(定义为长期债务，净额加上一年内到期的长期债务净额减去现金和现金等价物)，因为我们认为这些衡量标准是我们财务业绩和可用资本资源的重要指标。根据美国公认的会计原则(“GAAP”)，度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA总额和净债务不是衡量财务业绩或流动性的指标。我们利用分部报告的EBITDA来评估我们的业绩，并为我们的分部分配资源。我们还认为，净债务是一项重要的衡量标准，因为它是我们获得额外资本资源以满足未来现金需求的能力的指标。有关Vail Resorts，Inc.的净收入对账，请参阅运营结果部分的末尾。对道达尔报告的EBITDA和长期债务，净债务比净债务。
从报告的EBITDA和净债务中剔除的项目是了解和评估财务业绩或流动性的重要组成部分。报告的EBITDA和净债务不应作为综合财务报表中作为财务业绩或流动性指标的净收入(亏损)、现金和现金等价物的净变化或其他财务报表数据的替代或替代数据来单独考虑，也不应将其作为净收益(亏损)、现金和现金等价物的净变化或其他财务报表数据的替代或替代。由于度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA总额和净债务不是根据公认会计准则确定的计量，因此容易受到不同计算的影响，因此，度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA总额和净债务可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准相比较。此外，我们的分部报告EBITDA(即山地、住宿和房地产)，这是根据公认会计准则要求披露的分部损益衡量标准，可能无法与其他公司的其他类似名称衡量标准相比较。
概述
我们的业务分为三个相互依存的综合部门：山地、住宿和房地产。我们称“度假村”为山地和住宿两个部分的结合。
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山段
在山地部分，公司经营以下37个目的地山地度假村和地区性滑雪场：
*指目的地山区度假村，通常接待长途旅行者的滑雪者参观人数的很大一部分，而不是我们的地区性滑雪区，后者往往主要来自各自的当地市场。
此外，我们还经营辅助服务，主要包括滑雪学校、餐饮和零售/租赁业务，以及我们的澳大利亚滑雪场，包括住宿和运输业务。山区业务的收入是季节性的，北美滑雪业务的大部分收入发生在第二财季和第三财季，澳大利亚滑雪业务的大部分收入发生在第一财季和第四财季。我们的北美目的地山地度假村和地区性滑雪场(统称“度假村”)通常从11月中旬到4月中旬开放，这是山区的运营旺季，我们的澳大利亚滑雪场通常从6月到10月初开放。因此，我们的第一财季是季节性低迷时期，因为我们的北美滑雪业务一般要到第二财季才开始营业，而我们澳大利亚滑雪场旺季的活动和我们北美夏季的经营业绩不足以抵消我们北美度假村季节性低迷时期发生的亏损。山地部在第一财季和第四财季的收入主要来自我们北美目的地山地度假村的夏季和团队相关参观、零售/租赁业务和澳大利亚滑雪旺季业务。我们最大的山区部分收入来源是缆车门票(包括通行证产品)的销售，分别占截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月山区净收入的约59%和60%，占截至2020年4月30日和2019年4月30日的九个月山区净收入的约54%和56%。
2020年3月14日，我们宣布，由于COVID-19大流行，我们的度假村和零售/租赁业务暂时关闭，并从2020年3月15日开始为我们的客人和员工的安全采取预防措施。随后，在2020年3月17日，我们宣布提前关闭我们的度假村、住宿物业和零售店的2019/2020北美滑雪季。这些行动对我们截至2020年4月30日的三个月和九个月的运营结果产生了重大不利影响。此外，在2020年4月27日，我们宣布，我们将向购买了2019/2020北美PASS产品并将在2020年9月7日之前购买2020/2021北美PASS产品的客户提供积分(以下简称“积分优惠”)。对于季票持有者来说，积分优惠的折扣从最低20%到最高80%不等，这取决于通行证持有者在2019/2020赛季期间使用通行证产品的天数，以及基于总未使用天数的积分，没有最低折扣，但对于史诗日通行证等多日通行证产品，折扣最高可达80%。作为
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为了向2019/2020 PASS产品持有者提供信贷优惠，我们推迟了对大约1.209亿美元的延迟季票收入以及大约290万美元的相关递延成本的确认，这些收入本应在2020财年确认，现在预计将主要在2021财年的第二季度和第三季度确认。
Lift的收入是由数量和定价推动的。定价既受绝对定价的影响，也受度假村游客的组合影响，后者影响购买各种产品的价格点。访问我们北美目的地山地度假村的客人的人口统计组合主要分为两大类：(I)州外和国际(“目的地”)客人和(Ii)州内和本地(“本地”)客人。在2019年/2020年北美滑雪季，目的地客人约占我们北美目的地山地度假村滑雪者访问量的58%(不包括免费进入)，而本地客人约占我们北美目的地山地度假村滑雪者访问量的42%(不包括免费进入)，而2018/2019年北美滑雪季的这一比例分别为57%和43%。我们区域滑雪区的滑雪者参观主要由当地客人组成。目的地客人通常购买我们价格较高的缆车票(包括通行证产品)，并使用更多的辅助服务，如滑雪学校、餐饮和零售/租赁，以及在我们的山区度假村或周围住宿。目的地访客不太可能受到当前季节天气变化的影响，但可能更多地受到COVID-19大流行后的旅行意愿、不利的经济条件、全球爆发的传染病(如COVID-19)、全球地缘政治气候或紧随其后的滑雪季节的天气条件的影响。当地客人往往更注重价值，对天气更敏感。
我们为我们所有的度假村提供各种通行证产品，面向目的地和当地客人进行营销。我们的通行证产品范围从提供进入我们的一个或多个度假村一定天数的通行证到我们的史诗通行证，它允许通行证持有者无限制和不受限制地进入我们所有的度假村。史诗日通行证，我们开始为2019/2020北美滑雪季提供，是一种可定制的一至七天通行证产品，在我们的每个度假村有效，在滑雪季之前购买，面向那些预计在滑雪季滑雪一定天数的滑雪者和骑手。对于即将到来的2020/2021年北美滑雪季，我们推出了史诗山脉奖励计划；这项计划为通行证产品持有者在公司在北美拥有和运营的度假村提供山上食品和饮料、住宿、团体滑雪和骑行学校课程、设备租赁等20%的折扣。史诗山奖励适用于购买史诗通行证、史诗地方通行证、史诗日通行证、史诗军事通行证和我们大多数其他通行证产品的每个人，无论客人计划滑雪一天还是本赛季的每一天。此外，我们为2020/2021年北美滑雪季推出了史诗保险，对所有通行证持有者免费，完全取代了通行证保险的需求，并扩大了我们历史通行证保险计划的覆盖范围。EPIC保险在某些度假村关闭的情况下提供退款(如新冠肺炎)，向通行证产品持有者退还本赛季因资格赛情况而损失的任何部分。此外，史诗保险还为我们的通行证保险计划历来承保的个人情况提供退款，如合格的伤害、失业和许多其他个人事件。我们的通行证计划为我们的客人提供了令人信服的价值主张, 这反过来又有助于我们培养忠诚的客户基础，这些客户通常在滑雪季节之前承诺在我们的度假村滑雪，而且每个赛季通常比那些不购买PASS产品的客人在我们的度假村滑雪的天数更多。此外，我们还与包括科罗拉多州的Telluride滑雪场、爱达荷州的太阳谷度假村、犹他州的雪盆度假村、日本的白叶谷和Rusutsu度假村、加拿大落基山脉度假村、法国的Les 3 Vallées、瑞士的4 Vallées、意大利的Skirama Dolomiti和奥地利的Ski Arlberg在内的第三方山区度假村签订了战略性的长期季节通行证联盟协议，进一步增加了因此，我们的PASS计划提高了客户忠诚度；减少了对天气更敏感的客人的接触；产生了额外的辅助支出；并在冬季运营之前提供了现金流。此外，我们的通行证计划还能吸引新客人入住我们的度假村。我们所有的通行证产品，包括史诗通行证和史诗日通行证，主要在滑雪季节开始前销售。PASS产品的收入虽然主要是在滑雪季节之前收取的，但在整个滑雪季节的综合运营简明报表中确认，主要是基于历史访问。
提升收入包括通行证产品提升收入(“通行证收入”)和非通行证产品提升收入(“非通行证收入”)。对于2019/2020北美滑雪季(包括由于信用优惠导致PASS产品收入推迟的影响)和2018/2019年北美滑雪季，我们确认的缆车总收入中分别约有52%和47%由PASS收入组成。
我们山地度假村运营的成本结构有很大的固定部分，费用可变，包括但不限于土地使用许可证或租赁费、信用卡费用、销售和劳动力的零售/租赁成本、滑雪学校劳动力和餐饮运营；因此，利润率可能会根据收入水平而大幅波动。
住宿细分市场
住宿部门的业务包括：(I)通过靠近我们科罗拉多州和犹他州山区度假村的RockResorts品牌拥有/管理一组豪华酒店；(Ii)拥有/管理靠近我们北美度假村的非RockResorts品牌酒店和公寓；(Iii)国家公园管理局(“NPS”)特许物业，包括
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大提顿旅舍公司(“GTLC”)；(Iv)科罗拉多州一家度假村地面运输公司；以及(V)山区度假村高尔夫球场。
我们靠近山区度假村的住宿物业(包括管理公寓单元和我们的科罗拉多度假村地面运输公司)的表现与山区的表现密切相关，通常会经历类似的季节性趋势，特别是在目的地客人的参观方面。此类物业的收入分别占截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月住宿部门净收入(不包括与偿还工资成本相关的住宿部门收入)的93%左右，以及截至2020年4月30日和2019年4月30日的9个月住宿部门收入(不包括与偿还工资成本相关的住宿部门收入)的78%和79%。管理层主要关注住宿净收入(不包括工资成本报销)和住宿运营费用(不包括已报销的工资成本)(根据GAAP，这不是财务业绩的衡量标准)，因为报销是根据发生的成本进行的，没有增加毛利；因此，收入和相应的费用对我们用来评估住宿部门业绩的住宿报告EBITDA没有影响。在我们第一财季和第四财季，住宿部门的收入通常主要来自我们NPS特许物业的运营(因为它们的运营季节通常是从6月到9月底)；山地度假村高尔夫业务，以及我们其他自有和管理的物业和业务的季节性销量较低。如上所述，由于COVID-19大流行，我们的北美住宿酒店在3月初关闭了该季节，其影响可能会对我们的北美夏季运营产生重大不利影响。
房地产细分市场
我们房地产部门的主要活动包括向第三方开发商出售地块，以及规划未来的房地产开发项目，包括分区和获取适用的许可证。我们继续进行未来项目的初步规划和设计工作，并正在寻求与第三方开发商的机会，而不是承担我们自己的重大垂直发展项目。此外，第三方开发商的房地产开发项目通常会导致某些度假村资产的创建，这些资产为山区带来了额外的好处。我们相信，由于我们房地产土地投资的账面成本较低，我们处于有利地位，可以推动第三方开发商未来的项目，同时限制我们的财务风险。我们房地产部门的收入和相关费用可能会根据成交时间和出售的房地产类型而大幅波动，导致房地产部门的运营业绩在不同时期出现波动。
近期趋势、风险和不确定性
连同我们在10-K表格中确定的风险因素，我们确定了以下可能影响我们未来财务业绩或状况的重要因素(以及与这些因素相关的风险和不确定因素)：
• | 鉴于围绕COVID-19传播的担忧不断升级，以及继续运营我们的度假村将对我们的度假村社区产生的潜在影响，我们从2020年3月15日开始暂停所有北美度假村和零售店的运营。由于这些关闭以及我们的度假村何时能够安全重新开放的不确定性，我们预计2020财年第四季度的业绩将受到负面影响，尽管我们目前无法完全评估这种影响。我们第四财季的主要创收业务是我们在澳大利亚的三个滑雪场、我们在怀俄明州的国家公园管理局(“NPS”)特许物业以及我们在北美度假村的夏季登山和住宿业务。2020年4月，在NPS的指导下，我们宣布，由于大提顿国家公园(Grand Teton National Park)新的运营限制，杰克逊湖小屋和珍妮湖小屋不太可能在今年夏天开放。我们计划在6月底或7月初为北美夏季和澳大利亚滑雪季提供服务，不同的度假村可能会有所不同，每项业务的开业日期都会受到有关新冠肺炎的新信息和公共卫生指导的影响。鉴于这些运营不确定性，我们无法预测新冠肺炎疫情导致的度假村关闭和其他业务中断将对我们2020财年第四季度业绩产生的最终影响。 |
• | COVID-19全球爆发已导致全球旅行限制和其他不利的全球经济影响，包括消费者信心下降，失业率上升，全球和当地经济整体下滑。鉴于围绕COVID-19传播的担忧不断升级，以及继续运营我们的度假村将对我们的度假村社区产生潜在影响，我们从2020年3月15日开始暂停所有北美度假村和零售店的运营。虽然我们不确定新冠肺炎疫情的最终严重程度和持续时间，以及它可能对我们的业务产生的影响，但我们已经看到业绩发生了重大的负面变化，预计我们未来的业绩也将受到负面影响。此外，北美经济可能受到北美经济挑战或北美以外经济体增长下滑或放缓的影响，伴随着货币贬值、通胀上升、贸易关税和大宗商品价格下降。我们无法预测COVID-19大流行导致的全球经济不确定性对整体的最终影响 |
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旅行和休闲支出，或者更具体地说，我们的访客消费、客人消费或其他相关趋势将对即将到来的2020/2021年北美滑雪季产生影响。
• | 与上一年可比的PASS产品销售相比，新冠肺炎的影响对截至2020年4月30日的PASS产品销售产生了重大负面影响。如前所述，由于2019/2020北美滑雪季提前结束，我们正在向2019/2020 PASS产品持有者提供信用优惠，让他们申请购买2020/2021年PASS产品。此外，展望2020/2021年北美滑雪季，我们乐观地认为，我们将在滑雪季投入运营，但我们也理解，鉴于目前的不确定性，许多通行证持有者对未来感到紧张。因此，我们为2020/2021年北美滑雪季推出了史诗保险，对所有通行证持有者免费，完全取代了购买通行证保险的需要。EPIC保险在某些度假村关闭的情况下提供退款(如新冠肺炎)，向通行证产品持有者退还本赛季因资格赛情况而损失的任何部分。此外，史诗保险还为符合条件的伤害、失业和许多其他个人事件提供个人情况的退款，这些情况历来由我们的通行证保险承保。除了这些变化，为了让我们的通行证产品持有者有时间就下个赛季做出决定，我们将通行证持有者获得春季福利(包括伙伴票)的截止日期延长至2020年9月7日，我们还延长了通行证持有者只需49美元就能锁定购买的期限。我们无法预测信用优惠、史诗保险或延长春季福利和49美元首付截止日期将对我们2020/2021年北美滑雪季的北美通行证产品销售或运营结果产生的总体影响。 |
• | 2020年3月27日，为应对COVID-19大流行的爆发，美国政府颁布了俗称《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)的立法。CARE法案包括对美国税法的各种修订，这些修订影响了公司在截至2020年4月30日的三个月和九个月期间的所得税会计和报告，公司预计未来将继续影响其所得税的会计和报告，包括：(I)允许将2018年、2019年和2020年产生的符合条件的联邦净营业亏损(NOL)的全部金额在发生此类亏损之前的最多五年内结转，这与之前根据《减税和就业法案》(Tax Deducing&Jobs Act of Tax)制定的规则有所不同：(I)允许将2018年、2019年和2020年产生的符合条件的联邦净营业亏损(NOL)的全部金额结转至发生此类亏损之前的五年，这与该公司预计未来将继续影响其所得税的会计和报告有关其中，NOL不能转回前几年，并且在未来几年的使用量限制在应纳税所得额的80%以内；(Ii)将若干合资格装修物业(“合资格装修物业”)视为15年物业，并容许该等于2017年12月31日后投入服务的合格装修物业有资格获得奖金折旧，本公司预期这将会递增至其先前的净资产；及(Iii)于2019及2020历年，容许业务利息扣除由经调整应课税收入的30%提高至经调整应纳税所得额的50%；及(Iii)于2019及2020历年，容许业务利息扣除由经调整应纳税所得额的30%增加至经调整应纳税所得额的50%。CARE法案还规定了可退还的员工留任税抵免，并推迟了免除雇主支付的社会保障工资税部分的要求。因此，在截至2020年4月30日的三个月和九个月内，我们记录了约650万美元的信贷，这主要抵消了Mountain and Lodging的运营费用, 这是支付给没有提供服务的员工的工资的结果。我们仍在全面评估上述修订将对我们的财务报表带来的潜在好处。在截至2020年4月30日的三个月和九个月期间，我们还确认了约260万美元的信贷，这是由于最近为我们的加拿大和澳大利亚员工提供的加拿大紧急工资补贴和澳大利亚保有工作立法，这主要抵消了Mountain and Lodging的运营费用。 |
• | 自.起2020年4月30日，我们有过1890万美元根据我们截至2018年8月15日并于2020年4月28日最近一次修订的我们第八次修订的经修订和重新签署的信贷协议的左轮手枪部分(“Vail Holdings信贷协议”)，该协议代表以下各项的总承诺：“Vail Holdings Credit Agreement”(“Vail Holdings信贷协议”)，该协议代表以下各项的总承诺：5.0亿美元的未偿还借款较少4.0亿美元及若干未付信用证，金额为8110万美元。此外，我们还有支持惠斯勒黑梳流动性需求的信贷安排(“惠斯勒信贷协议”)。自.起2020年4月30日，我们有C110万美元 (80万美元)根据惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分(代表C3.0亿美元 (2.155亿美元)C的未偿还借款减少2.98亿美元 (2.141亿美元)和未付信用证一份。90万美元 (60万美元)。在截至2020年4月30日的三个月内，我们根据我们的Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分几乎所有可用的能力进行了借款，作为预防措施，以根据新冠肺炎疫情造成的金融市场状况增加我们的现金状况和财务灵活性。 |
2020年4月28日，我们签订了“Vail Holdings信贷协议第三修正案”(“第三修正案”)。根据第三修正案，在截至2020年7月31日至2022年1月31日的每个财政季度，本公司将获豁免遵守Vail Holdings Credit Agreement的最高杠杆率和最低利息覆盖率财务维持契约(除非我们在该日期之前一次性作出不可撤销的选择终止此类豁免)(该期间，即“财务契约临时豁免期”)，之后我们将被要求从截至2022年4月30日的财政季度(或更早)开始遵守该等契约
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我们选举的财政季度)。在财务契约临时豁免期内，我们受到其他限制，这将限制我们未来进行收购、投资、向股东分配或产生额外债务的能力。有关更多信息，请参阅流动性和资本资源。此外，于二零二零年五月四日，吾等根据一九三三年证券法(经修订)下的规则第144A条及规例S以私募方式发售本金总额为6.25%、于2025年到期的优先票据(“票据”)600,000,000美元，其中一部分用于全数偿还其Vail Holdings Credit Agreement的左轮手枪部分的未偿还余额(该等款项将继续可供本公司借款，包括在整个财务契约临时豁免期内)。该批债券由本公司若干国内附属公司以优先附属方式提供担保。
我们预计，我们的信贷协议、票据收益以及我们的山地和住宿部门经营活动减去度假村资本支出的持续正现金流将继续为我们提供充足的流动性，以便在度假村长期关闭的最坏情况下为我们的运营提供长达两年的资金。
• | 2019年9月24日，我们通过全资子公司收购了匹克度假村公司100%的流通股。(“顶峰度假村”)，收购价为每股11.00美元，或大约2.645亿美元。此外，在交易完成的同时，匹克度假村被要求支付大约7020万美元若干未偿债务票据和租赁义务的转让，以完成交易。因此，包括偿还某些未偿还债务票据和租赁债务在内的总购买价格约为。3.347亿美元，我们为此借了大约3.356亿美元根据Vail Holdings信贷协议为收购提供资金，偿还债务工具和租赁义务，以及相关收购相关费用。新收购的度假村包括：佛蒙特州的雪山；纽约的亨特山；新罕布夏州的阿提塔什山度假村、野猫山和克洛特山；宾夕法尼亚州的自由山度假村、圆顶山度假村、白尾度假村、杰克·弗罗斯特和大石头；俄亥俄州的阿尔卑斯谷、波士顿磨坊、白兰地葡萄酒和疯河山；密苏里州的隐谷和雪溪；以及保利峰。此次收购包括度假村的山地业务，包括基地滑雪者服务(食品和饮料、零售和租赁、缆车售票处以及滑雪和滑雪板学校设施)，以及某些度假村的住宿业务。我们预计收购匹克度假村将对我们的年度运营业绩做出积极贡献，但我们无法预测新度假村对我们未来运营业绩的最终影响。 |
行动结果
摘要
以下是截至三个月和九个月的经营业绩摘要2020年4月30日，与截至去年同期的三个月和九个月相比2019年4月30日(以千为单位)：
截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的9个月， | |||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||
Vail Resorts，Inc.的净收入 | $ | 152,546 | $ | 292,134 | $ | 252,441 | $ | 390,688 | ||||||||
所得税拨备前收入 | $ | 186,271 | $ | 401,876 | $ | 314,210 | $ | 536,708 | ||||||||
山报告EBITDA | $ | 301,429 | $ | 468,089 | $ | 594,472 | $ | 743,907 | ||||||||
住宿报告EBITDA | 2,925 | 12,627 | 11,485 | 22,280 | ||||||||||||
度假村报告的EBITDA | $ | 304,354 | $ | 480,716 | $ | 605,957 | $ | 766,187 | ||||||||
房地产报告EBITDA | $ | (730 | ) | $ | (873 | ) | $ | (2,935 | ) | $ | (3,278 | ) | ||||
运营的合并浓缩结果，包括与其相关的任何合并财务指标，包括Peak Resorts(2019年9月24日收购)、Falls Creek和Hotham(2019年4月4日收购)、Triple Peaks(2018年9月27日收购)和Stevens Pass(2018年8月15日收购)的运营，预期从各自的收购日期开始。
在2020年3月14日，我们宣布从2020年3月15日开始暂时关闭我们的度假村和零售业务，这是为了客人和员工的安全采取的预防措施。随后，在2020年3月17日，我们宣布提前关闭我们的度假村、住宿物业和零售/租赁商店的2019/2020北美滑雪季。这些行动(“度假村关闭”)对我们截至2020年4月30日的三个月和九个月的运营结果产生了重大不利影响。
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山段
截至三个月2020年4月30日与截至今年第一季度的三个月相比2019年4月30日
截至三个月止山区分部经营业绩2020年4月30日和2019按类别列示如下(单位为千，不包括有效票价(“ETP”))。ETP的计算方法是缆车收入除以每个适用期间滑雪者的总参观人数。
截至4月30日的三个月， | 百分比 增加 (减少) | ||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
山岳净收入： | |||||||||||
电梯 | $ | 374,818 | $ | 526,881 | (28.9 | )% | |||||
滑雪学校 | 76,563 | 110,755 | (30.9 | )% | |||||||
就餐 | 61,632 | 78,928 | (21.9 | )% | |||||||
零售/租赁 | 78,133 | 114,082 | (31.5 | )% | |||||||
其他 | 44,158 | 47,252 | (6.5 | )% | |||||||
山区净收入总额 | 635,304 | 877,898 | (27.6 | )% | |||||||
山区运营费用： | |||||||||||
劳动和与劳动有关的福利 | 140,839 | 168,144 | (16.2 | )% | |||||||
零售销售成本 | 23,476 | 38,191 | (38.5 | )% | |||||||
度假村相关费用 | 31,361 | 49,725 | (36.9 | )% | |||||||
一般和行政 | 52,252 | 58,402 | (10.5 | )% | |||||||
其他 | 85,857 | 95,792 | (10.4 | )% | |||||||
山区运营总费用 | 333,785 | 410,254 | (18.6 | )% | |||||||
山区股权投资(亏损)收益，净额 | (90 | ) | 445 | (120.2 | )% | ||||||
山报告EBITDA | $ | 301,429 | $ | 468,089 | (35.6 | )% | |||||
滑雪者参观总数 | 5,303 | 7,183 | (26.2 | )% | |||||||
ETP | $ | 70.68 | $ | 73.35 | (3.6 | )% | |||||
Mountain报告的EBITDA包括截至2020年4月30日和2019年4月30日的前三个月的440万美元和400万美元的股票薪酬支出。
Mountain报告EBITDA减少了1.667亿美元，降幅为35.6%，这主要是由于度假村的关闭，导致我们北美度假村和零售店的参观和运营大幅减少，以及由于向2019/2020北美PASS产品持有人提供信用优惠，PASS产品收入推迟到2021财年，部分被Peak Resorts的增量运营所抵消。140万美元以及分别截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月的490万美元收购和整合相关费用，这些费用记录在Mountain其他运营费用中。此外，惠斯勒黑梳公司的经营业绩(从加元换算成美元)受到加元汇率与上年相比下降的负面影响。
Lift收入减少1.521亿美元，降幅28.9%，主要原因是度假村关闭和信贷优惠的延期影响，但部分被Peak Resorts的增加收入所抵消。通行证收入下降24.9%，主要是因为与向2019/2020年北美通行证产品持有者提供信贷优惠相关的通行证产品收入推迟了约1.209亿美元，其中大部分本应在截至2020年4月30日的三个月内确认，现在预计将主要在2021财年第二季度和第三季度确认，部分抵消了定价和单位销售的增加以及对目的地客人的通行证销售的增加，以及推出史诗日通行证。非通行证收入下降31.8%，主要原因是度假村关闭导致滑雪者参观人数大幅减少，但被非通行证ETP(不包括山顶度假村)增加8.0%和山顶度假村增加的非通行证收入约2260万美元部分抵消。包括山顶度假村的影响在内的未通过ETP总额下降了5.4%。
由于度假村的关闭，滑雪学校的收入减少了3420万美元，降幅为30.9%，降幅被山顶度假村增加的收入约620万美元部分抵消；餐饮收入减少了1730万美元，降幅为21.9%，降幅被山顶度假村的增收约1000万美元部分抵消；零售/租赁收入减少了3590万美元，降幅为31.5%，部分被山顶度假村的增收所抵消；其他收入减少了310万美元，降幅为6.5%，部分被山顶度假村的增收所抵消
37
其他收入主要包括其他山地活动收入、员工住房收入、客人服务收入、商业租赁收入、营销和网络广告收入、私人俱乐部收入(包括俱乐部会费和入会费用摊销)、市政服务收入和其他娱乐活动收入。
度假村的关闭和公司为降低成本而采取的相关行动导致我们的运营费用减少了7650万美元，降幅为18.6%，这部分被山顶度假村、Falls Creek和Hotham增加的约3760万美元的运营费用所抵消。此外，运营费用包括140万美元以及分别截至2020年和2019年4月30日的三个月的490万美元收购和整合相关费用。
劳工和与劳工相关的福利下降了16.2%，这主要是由于与度假村关闭相关的成本行动，包括减少人员配备、员工休假、减薪和减少可变薪酬应计项目，以及与美国、加拿大和澳大利亚最近通过的新冠肺炎相关立法相关的约690万美元的联邦税收抵免，部分被匹克度假村增加的约1,600万美元支出所抵消。零售成本下降百分之三十八点五，而零售业销货额则下跌百分之三十八点三。与度假村相关的费用下降了36.9%，这主要是由于这些费用所基于的收入减少，但部分被Peak Resorts增加的约200万美元的费用所抵消。一般和行政费用下降10.5%，主要原因是分配的公司管理费用减少，可变薪酬应计费用减少，主要是由于度假村关闭，但部分被来自Peak Resorts、Falls Creek和Hotham的约510万美元的增加费用所抵消。其他费用下降10.4%，主要原因是与度假村关闭相关的可变运营费用减少，以及收购和整合相关费用的减少，但部分被Peak Resorts、Falls Creek和Hotham增加的约1200万美元的运营费用所抵消。
山区股权投资(亏损)收入，净额主要包括我们从房地产经纪合资企业的运营中获得的收入份额。
截至9个月2020年4月30日与截至去年同期的九个月相比2019年4月30日
截至九个月止山区分部经营业绩2020年4月30日和2019按类别显示如下(除ETP外，以千为单位)：
截至4月30日的9个月， | 百分比 增加 (减少) | ||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
山岳净收入： | |||||||||||
电梯 | $ | 900,995 | $ | 999,124 | (9.8 | )% | |||||
滑雪学校 | 187,840 | 207,271 | (9.4 | )% | |||||||
就餐 | 158,980 | 162,629 | (2.2 | )% | |||||||
零售/租赁 | 259,761 | 285,860 | (9.1 | )% | |||||||
其他 | 154,105 | 144,093 | 6.9 | % | |||||||
山区净收入总额 | 1,661,681 | 1,798,977 | (7.6 | )% | |||||||
山区运营费用： | |||||||||||
劳动和与劳动有关的福利 | 427,538 | 417,212 | 2.5 | % | |||||||
零售销售成本 | 88,740 | 104,328 | (14.9 | )% | |||||||
度假村相关费用 | 74,175 | 92,919 | (20.2 | )% | |||||||
一般和行政 | 194,896 | 178,952 | 8.9 | % | |||||||
其他 | 283,130 | 263,214 | 7.6 | % | |||||||
山区运营总费用 | 1,068,479 | 1,056,625 | 1.1 | % | |||||||
山区股权投资收益净额 | 1,270 | 1,555 | (18.3 | )% | |||||||
山报告EBITDA | $ | 594,472 | $ | 743,907 | (20.1 | )% | |||||
滑雪者参观总数 | 13,333 | 14,211 | (6.2 | )% | |||||||
ETP | $ | 67.58 | $ | 70.31 | (3.9 | )% | |||||
Mountain报告的EBITDA包括截至2020年4月30日和2019年4月30日的前九个月的1,340万美元和1,230万美元的股票薪酬支出。
38
Mountain报告EBITDA减少1.494亿美元，降幅20.1%，主要是由于度假村关闭的影响，导致我们北美度假村和零售店的参观和运营大幅减少，此外，由于向2019/2020北美PASS产品持有人提供信用优惠，PASS产品收入推迟到2021财年，部分被Peak Resorts、Falls Creek和Hotham的增量运营所抵消。山段结果包括1230万美元以及分别截至2020年4月30日和2019年4月30日的9个月的1,440万美元收购和整合相关费用，这些费用记录在Mountain其他运营费用中。此外，惠斯勒Blackcomb和我们的澳大利亚滑雪区的运营业绩(分别从加元和澳元换算成美元)与前一年相比受到了各自汇率下降的负面影响。
Lift的收入减少了9810万美元，降幅为9.8%，主要是由于度假村的关闭和信贷优惠的延迟影响，但部分被来自Peak Resorts、Falls Creek和Hotham的收入增加所抵消。通行证产品收入下降1.9%，主要是因为与向2019/2020年北美通行证产品持有者提供信贷优惠相关的通行证产品收入推迟了约1.209亿美元，其中大部分将在截至2020年4月30日的9个月内确认，现在预计将主要在2021财年第二季度和第三季度确认，部分抵消了定价和单位销售的增加以及对目的地客人的通行证销售的增加，以及推出史诗日通行证。非通行证收入下降16.8%，主要是由于度假村关闭导致滑雪者参观人数大幅减少，但非通行证ETP(不包括Peak Resorts、Falls Creek和Hotham)增加了4.0%，以及来自Peak Resorts、Falls Creek和Hotham的收入增加了约6110万美元，部分抵消了这一影响。未通过ETP总额，包括山顶度假村、福尔斯克里克和Hotham的影响，下降了10.3%。
由于度假村的关闭，滑雪学校的收入减少了1940万美元，降幅为9.4%，部分被Peak Resorts、Falls Creek和Hotham增加的收入约1800万美元所抵消；餐饮收入减少了360万美元，降幅为2.2%，部分被Peak Resorts增加的收入约2330万美元所抵消；零售/租赁收入减少了2610万美元，降幅为9.1%，部分被Peak Resorts、Falls Creek和Hotham增加的收入约为2330万美元所抵消
其他收入主要包括夏季参观和山地活动收入、员工住房收入、客人服务收入、商业租赁收入、营销和互联网广告收入、私人俱乐部收入(包括俱乐部会费和入会费用摊销)、市政服务收入和其他娱乐活动收入。其他收入还包括澳大利亚滑雪场住宿和交通收入。其他收入增加1000万美元，或6.9%这主要是由于Peak Resorts、Falls Creek、Hotham和Triple Peak的收入增加了约1500万美元，但部分被我们其他度假村因度假村关闭而减少的收入所抵消。
运营费用增加1190万美元，或1.1%这主要归因于Peak Resorts、Falls Creek、Hotham、Triple Peaks和Stevens Pass的收购后运营费用增加约1.166亿美元，但被我们其他度假村与度假村关闭相关的支出减少以及公司为降低成本而采取的相关行动部分抵消。此外，运营费用包括1230万美元以及分别截至2020年和2019年4月30日的9个月的1,440万美元收购和整合相关费用。
劳动和与劳动有关的福利增加2.5%主要原因是Peak Resorts、Falls Creek、Hotham、Triple Peaks和Stevens Pass增加的支出约为5,020万美元，但被与度假村关闭相关的成本行动部分抵消，包括人员减少、员工休假、减薪、可变薪酬应计减少以及与美国、加拿大和澳大利亚最近通过的新冠肺炎相关立法相关的约690万美元的联邦税收抵免。零售成本下跌百分之十四点九，而零售业销货成本则下跌百分之十三点五。度假村相关费用下降20.2%，主要是由于这些费用所基于的收入减少，但部分被匹克度假村约420万美元的增量支出所抵消。一般和行政费用增加8.9%主要是由于Peak Resorts、Falls Creek和Hotham增加的费用。其他费用增加7.6%这主要是由于Peak Resorts、Falls Creek、Hotham和Triple Peak增加的运营费用约为4,000万美元，但被我们其他度假村与度假村关闭相关的可变运营费用的减少以及收购和整合相关费用的减少部分抵消。
山区股权投资收入，净额主要包括我们从一家房地产经纪合资企业的运营中获得的收入份额。
39
住宿细分市场
截至三个月2020年4月30日与截至今年第一季度的三个月相比2019年4月30日
截至三个月的住宿部门经营业绩2020年4月30日和2019按类别列出如下(单位：千，不包括日均房价(“ADR”)和每间可用房间收入(“RevPAR”))：
截至4月30日的三个月， | 百分比 增加 (减少) | ||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
住宿净收入： | |||||||||||
自有酒店客房 | $ | 8,126 | $ | 12,352 | (34.2 | )% | |||||
管理式公寓客房 | 23,744 | 30,671 | (22.6 | )% | |||||||
就餐 | 8,099 | 11,067 | (26.8 | )% | |||||||
交通运输 | 5,672 | 8,578 | (33.9 | )% | |||||||
其他 | 9,775 | 13,278 | (26.4 | )% | |||||||
55,416 | 75,946 | (27.0 | )% | ||||||||
工资费用报销 | 2,969 | 3,902 | (23.9 | )% | |||||||
总住宿净收入 | 58,385 | 79,848 | (26.9 | )% | |||||||
住宿运营费用： | |||||||||||
劳动和与劳动有关的福利 | 26,448 | 32,396 | (18.4 | )% | |||||||
一般和行政 | 8,566 | 9,811 | (12.7 | )% | |||||||
其他 | 17,477 | 21,112 | (17.2 | )% | |||||||
52,491 | 63,319 | (17.1 | )% | ||||||||
已报销的工资费用 | 2,969 | 3,902 | (23.9 | )% | |||||||
总住宿运营费用 | 55,460 | 67,221 | (17.5 | )% | |||||||
住宿报告EBITDA | $ | 2,925 | $ | 12,627 | (76.8 | )% | |||||
自有酒店统计(1): | |||||||||||
adr | $ | 341.75 | $ | 291.68 | 17.2 | % | |||||
RevPAR | $ | 105.91 | $ | 206.41 | (48.7 | )% | |||||
管理公寓统计数字(1): | |||||||||||
adr | $ | 404.57 | $ | 403.04 | 0.4 | % | |||||
RevPAR | $ | 108.08 | $ | 167.49 | (35.5 | )% | |||||
自有酒店及管理公寓统计数字(合并)(1): | |||||||||||
adr | $ | 392.88 | $ | 376.83 | 4.3 | % | |||||
RevPAR | $ | 107.77 | $ | 173.45 | (37.9 | )% | |||||
(1)截至2020年4月30日的三个月的RevPAR比上一年同期有所下降，主要原因是度假村的关闭。
住宿报告的EBITDA包括截至前三个月的80万美元基于股票的薪酬支出2020年4月30日和2019年。住宿公司报告EBITDA减少了970万美元，降幅为76.8%，主要是由于度假村的关闭。
由于度假村的关闭，自有酒店客房的收入减少了420万美元，降幅为34.2%；管理公寓房间的收入减少了690万美元，降幅为22.6%；餐饮收入减少了300万美元，降幅为26.8%；交通收入减少了290万美元，降幅为33.9%；其他收入减少了350万美元，降幅为26.4%。
营业费用(不包括报销的工资成本)下降了17.1%。劳工和与劳工相关的福利减少了18.4%，主要是由于与度假村关闭相关的成本行动，包括人员减少、员工休假、减薪和可变薪酬应计金额的减少，以及与美国、加拿大和澳大利亚最近通过的新冠肺炎相关立法相关的约120万美元的联邦税收抵免。一般和行政费用下降了12.7%，这是由于分配的公司间接费用减少，主要是可变薪酬应计费用的减少，而其他费用下降了17.2%，这两项费用都主要与度假村关闭的影响有关。
40
工资成本报销的收入和相应的已报销工资成本与我们为雇主的管理酒店物业的工资成本有关，所有工资成本均由物业业主根据合同安排报销。由于报销是根据所发生的成本进行的，没有增加毛利，因此收入和相应的费用对我们报告的住宿EBITDA没有影响。
截至9个月2020年4月30日与截至去年同期的九个月相比2019年4月30日
截至该九个月的住宿分部经营业绩2020年4月30日和2019按类别显示如下(以千为单位，ADR和RevPAR除外)：
截至4月30日的9个月， | 百分比 增加 (减少) | ||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
住宿净收入： | |||||||||||
自有酒店客房 | $ | 39,323 | $ | 43,499 | (9.6 | )% | |||||
管理式公寓客房 | 69,984 | 69,835 | 0.2 | % | |||||||
就餐 | 37,353 | 37,385 | (0.1 | )% | |||||||
交通运输 | 15,748 | 18,774 | (16.1 | )% | |||||||
高尔夫 | 10,606 | 9,628 | 10.2 | % | |||||||
其他 | 37,411 | 37,697 | (0.8 | )% | |||||||
210,425 | 216,818 | (2.9 | )% | ||||||||
工资费用报销 | 9,605 | 11,179 | (14.1 | )% | |||||||
总住宿净收入 | 220,030 | 227,997 | (3.5 | )% | |||||||
住宿运营费用： | |||||||||||
劳动和与劳动有关的福利 | 97,992 | 98,020 | — | % | |||||||
一般和行政 | 32,279 | 31,002 | 4.1 | % | |||||||
其他 | 68,669 | 65,516 | 4.8 | % | |||||||
198,940 | 194,538 | 2.3 | % | ||||||||
已报销的工资费用 | 9,605 | 11,179 | (14.1 | )% | |||||||
总住宿运营费用 | 208,545 | 205,717 | 1.4 | % | |||||||
住宿报告EBITDA | $ | 11,485 | $ | 22,280 | (48.5 | )% | |||||
自有酒店统计(1): | |||||||||||
adr | $ | 269.62 | $ | 257.83 | 4.6 | % | |||||
RevPAR | $ | 141.20 | $ | 177.42 | (20.4 | )% | |||||
管理公寓统计数字(1): | |||||||||||
adr | $ | 334.32 | $ | 355.74 | (6.0 | )% | |||||
RevPAR | $ | 102.04 | $ | 125.42 | (18.6 | )% | |||||
自有酒店及管理公寓统计数字(合并)(1): | |||||||||||
adr | $ | 315.62 | $ | 324.21 | (2.6 | )% | |||||
RevPAR | $ | 109.58 | $ | 135.60 | (19.2 | )% | |||||
(1)截至2020年4月30日的9个月的RevPAR比上一年同期有所下降，主要原因是度假村的关闭。
Loving报告的EBITDA包括截至2020年4月30日和2019年4月30日的9个月的260万美元和240万美元的股票薪酬支出。住宿公司报告EBITDA减少了1080万美元，降幅为48.5%，主要是由于度假村的关闭。
由于度假村的关闭，自有酒店客房的收入减少了420万美元，降幅为9.6%，交通收入减少了300万美元，降幅为16.1%。高尔夫收入增加了100万美元，增幅为10.2%，主要得益于Okemo高尔夫业务的收入增加。
运营费用(不包括报销的工资成本)增加了2.3%。一般和行政费用增加了4.1%，主要与或有债务期间130万美元的应计费用以及分配的公司间接费用增加有关，但部分被度假村关闭导致的可变补偿应计费用减少所抵消。其他费用
41
增长4.8%，主要是由于Peak Resorts、Okemo和Crested Butte增加的开支约为450万美元，但因度假村关闭导致我们其他住宿物业的可变运营费用减少而部分抵消了这一增长。
工资成本报销的收入和相应的已报销工资成本与我们为雇主的管理酒店物业的工资成本有关，所有工资成本均由物业业主根据合同安排报销。由于报销是根据所发生的成本进行的，没有增加毛利，因此收入和相应的费用对我们报告的住宿EBITDA没有影响。
房地产细分市场
我们的房地产净收入主要由成交时间和在任何给定时期内售出的房地产的组合决定。不同类型的项目有不同的收入和利润率；因此，随着房地产库存结构的变化，会对房地产部门的净收入、运营费用、房地产销售收益和房地产报告EBITDA产生重大影响。
截至三个月2020年4月30日与截至今年第一季度的三个月相比2019年4月30日
截至三个月的房地产部门经营业绩2020年4月30日和2019按类别显示如下(以千为单位)：
截至4月30日的三个月， | 百分比 增加 (减少) | ||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
房地产净收入总额 | $ | 398 | $ | 241 | 65.1 | % | |||||
房地产经营费用： | |||||||||||
销售成本(包括销售佣金) | — | 13 | (100.0 | )% | |||||||
其他 | 1,128 | 1,369 | (17.6 | )% | |||||||
房地产运营费用总额 | 1,128 | 1,382 | (18.4 | )% | |||||||
出售不动产的收益 | — | 268 | (100.0 | )% | |||||||
房地产报告EBITDA | $ | (730 | ) | $ | (873 | ) | 16.4 | % | |||
截至2020年4月30日的三个月
的其他运营费用110万美元主要由一般和行政成本组成，如劳动力和与劳动力相关的福利、专业服务和分配的公司间接费用。
截至2019年4月30日的三个月
的其他运营费用140万美元主要由一般和行政成本组成，如劳动力和与劳动力相关的福利、专业服务和分配的公司间接费用。房地产报告EBITDA还包括出售房地产的收益30万美元用于出售地块。
截至9个月2020年4月30日与截至去年同期的九个月相比2019年4月30日
截至九个月止九个月房地产分部经营业绩2020年4月30日和2019按类别显示如下(以千为单位)：
截至4月30日的9个月， | 百分比 增加 (减少) | ||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
房地产净收入总额 | $ | 4,784 | $ | 595 | 704.0 | % | |||||
房地产经营费用： | |||||||||||
销售成本(包括销售佣金) | 3,932 | 13 | 30,146.2 | % | |||||||
其他 | 3,994 | 4,128 | (3.2 | )% | |||||||
房地产运营费用总额 | 7,926 | 4,141 | 91.4 | % | |||||||
出售不动产的收益 | 207 | 268 | (22.8 | )% | |||||||
房地产报告EBITDA | $ | (2,935 | ) | $ | (3,278 | ) | 10.5 | % | |||
42
截至2020年4月30日的9个月
于截至二零二零年四月三十日止九个月内，吾等完成以410万美元出售一幅发展地块，该宗地于房地产净收入内入账，相应的销售成本(包括销售佣金)为390万美元。
的其他运营费用400万美元主要由一般和行政成本组成，如劳动力和与劳动力相关的福利、专业服务和分配的公司间接费用。
截至2019年4月30日的9个月
的其他运营费用410万美元主要由一般和行政成本组成，如劳动力和与劳动力相关的福利、专业服务和分配的公司间接费用。房地产报告EBITDA还包括出售房地产的收益30万美元用于出售地块。
其他项目
除分部经营业绩外，以下重大项目对我们的整体财务业绩有贡献三个和九个截至的月份2020年4月30日和2019年(以千为单位)。
三个月 四月三十日 | 增加 (减少) | 截至9个月 四月三十日 | 增加 (减少) | ||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
折旧摊销 | $ | (64,730 | ) | $ | (55,260 | ) | 17.1 | % | $ | (186,387 | ) | $ | (161,541 | ) | 15.4 | % | |||||
资产减值 | $ | (28,372 | ) | $ | — | 尼姆 | $ | (28,372 | ) | $ | — | 尼姆 | |||||||||
公司间贷款的外币损失 | $ | (7,753 | ) | $ | (3,319 | ) | 133.6 | % | $ | (8,191 | ) | $ | (5,180 | ) | 58.1 | % | |||||
利息支出，净额 | $ | (24,479 | ) | $ | (19,575 | ) | 25.1 | % | $ | (73,303 | ) | $ | (59,215 | ) | 23.8 | % | |||||
所得税拨备 | $ | (26,440 | ) | $ | (93,346 | ) | (71.7 | )% | $ | (47,190 | ) | $ | (120,914 | ) | (61.0 | )% | |||||
实际税率费用 | 14.2 | % | 23.2 | % | (9.0分) | 15.0 | % | 22.5 | % | (7.5分) | |||||||||||
折旧和摊销。的折旧和摊销费用三个和九个截至的月份2020年4月30日与去年同期相比，分别增加了950万美元和2480万美元，这主要是由于收购了Peak Resorts、Falls Creek、Hotham、Triple Peaks和Stevens Pass收购的资产。
资产减值。我们记录的资产减值大约为2，840万美元在截至2020年4月30日的三个月和九个月内，由于新冠肺炎疫情对我们科罗拉多度假胜地地面运输公司的影响，商誉相应减少，净额2570万美元和无形资产，净额和财产，厂房和设备，净额270万美元。有关更多信息，请参阅合并简明财务报表附注。
公司间贷款的外币损失。他说：年公司间贷款的外币损失三个和九个截至的月份2020年4月30日分别增加了440万美元和300万美元，这是由于加元相对于美元与去年同期相比的波动，并与Vail Holdings，Inc.的一笔公司间贷款有关。惠斯勒黑梳的原始金额为2.1亿美元，这笔资金于2016年11月1日生效，与收购惠斯勒黑梳有关。这笔公司间贷款要求外币重新计量到加拿大元，加拿大元是惠斯勒黑梳的功能货币。因此，与贷款相关的外币波动被记录在我们的运营结果中。
利息支出，净额。利息费用，净额为三个和九个截至的月份2020年4月30日与上年同期相比，分别增加490万美元和1410万美元，这主要是由于与Vail Holdings信贷协议项下的3.356亿美元定期贷款增量借款相关的利息支出，这些贷款用于为收购Peak Resorts提供资金；我们的Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分项下的增量借款几乎全部用于截至2020年4月30日的三个月，作为预防措施，以便根据金融市场状况增加我们的现金状况和财务灵活性以及与Peak Resorts收购中承担的债务相关的增量利息支出，但因可变利率的下降而部分抵消。
所得税拨备。*适用于中国的有效税率规定三个和九个截至的月份2020年4月30日分别为14.2%和15.0%，而同期分别为23.2%和22.5%三个和九个截至的月份2019年4月30日中期有效税率主要受(I)整个会计年度的预期税前账面收入(经仅为税务目的而可扣除/不可扣除的项目(即永久性项目)调整)所推动；(Ii)来自员工股票奖励的超额税收优惠以及
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(I)国家和外国司法管辖区产生的、与预期综合税前账面亏损不同的应纳税所得额；(Iv)可归因于非控股权益的净收入金额；(V)离散项目。
截至以下三个月及九个月的实际税率拨备减少2020年4月30日与截至去年同期的三个月和九个月相比2019年4月30日这主要是由于预计全年税前净收入较低，以及美国联邦税制改革税率降低对截至2019年10月31日的三个月内不确定税收状况的诉讼时效失效的影响，但被行使的员工股票奖励(股票增值权)和既有的员工股票奖励(限制性股票奖励)的超额税收利益的减少部分抵消，这些收益记录在公司综合简明运营报表的所得税拨备中。截至9个月，超额税收优惠总额分别为280万美元和490万美元2020年4月30日和2019年。
分部收益和净债务的对账
下表核对了Vail Resorts，Inc.的净收入。to Total报告的截至2020年4月30日和2019年4月30日的三个月和九个月的EBITDA(以千为单位)：
截至4月30日的三个月， | 截至4月30日的9个月， | ||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Vail Resorts，Inc.的净收入 | $ | 152,546 | $ | 292,134 | $ | 252,441 | $ | 390,688 | |||||||
可归因于非控股权益的净收入 | 7,285 | 16,396 | 14,579 | 25,106 | |||||||||||
净收入 | 159,831 | 308,530 | 267,020 | 415,794 | |||||||||||
所得税拨备 | 26,440 | 93,346 | 47,190 | 120,914 | |||||||||||
所得税拨备前收入 | 186,271 | 401,876 | 314,210 | 536,708 | |||||||||||
折旧摊销 | 64,730 | 55,260 | 186,387 | 161,541 | |||||||||||
资产减值 | 28,372 | — | 28,372 | — | |||||||||||
处置固定资产及其他损失(收益)净额 | 380 | (27 | ) | (1,178 | ) | (505 | ) | ||||||||
或有对价公允价值变动 | (8,000 | ) | 1,567 | (5,264 | ) | 3,467 | |||||||||
投资收益和其他净额 | (361 | ) | (1,727 | ) | (999 | ) | (2,697 | ) | |||||||
公司间贷款的外币损失 | 7,753 | 3,319 | 8,191 | 5,180 | |||||||||||
利息支出，净额 | 24,479 | 19,575 | 73,303 | 59,215 | |||||||||||
报告的EBITDA合计 | $ | 303,624 | $ | 479,843 | $ | 603,022 | $ | 762,909 | |||||||
山报告EBITDA | $ | 301,429 | $ | 468,089 | $ | 594,472 | $ | 743,907 | |||||||
住宿报告EBITDA | 2,925 | 12,627 | 11,485 | 22,280 | |||||||||||
度假村报告的EBITDA | 304,354 | 480,716 | 605,957 | 766,187 | |||||||||||
房地产报告EBITDA | (730 | ) | (873 | ) | (2,935 | ) | (3,278 | ) | |||||||
报告的EBITDA合计 | $ | 303,624 | $ | 479,843 | $ | 603,022 | $ | 762,909 | |||||||
下表对长期债务进行了对账，净债务与净债务之比(以千为单位)：
四月三十日 | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
长期债务，净额 | $ | 2,365,372 | $ | 1,310,870 | ||||
一年内到期的长期债务 | 63,566 | 48,504 | ||||||
债务总额 | 2,428,938 | 1,359,374 | ||||||
减去：现金和现金等价物 | 482,656 | 59,636 | ||||||
净负债 | $ | 1,946,282 | $ | 1,299,738 | ||||
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流动性和资本资源
截至2020年4月30日和2019年4月30日的9个月，主要现金来源的变化按类别列出如下(以千为单位)。
截至4月30日的9个月， | |||||||
2020 | 2019 | ||||||
经营活动提供的净现金 | $ | 466,979 | $ | 665,596 | |||
投资活动所用现金净额 | $ | (466,478 | ) | $ | (552,654 | ) | |
融资活动提供的现金净额 | $ | 371,374 | $ | (224,645 | ) | ||
截至9个月2020年4月30日与九截至的月份2019年4月30日
我们产生了4.67亿美元从经营活动中获得的现金九截至的月份2020年4月30日，与去年同期相比，减少了1.986亿美元6.656亿美元在此期间产生的现金九截至的月份2019年4月30日。运营现金流减少的主要原因是，与截至2019年4月30日的9个月相比，截至2020年4月30日的9个月山区和住宿部门的经营业绩下降，这主要是由于度假村关闭；应付账款和应计负债(不包括通过收购承担的应付账款和应计负债)减少，以及现金利息支付增加约2040万美元，主要与我们的Vail Holdings信贷协议下的增量定期贷款和左轮手枪借款以及Peak Resorts收购中承担的债务有关。与前一年相比，2019/2020北美滑雪季北美通行证产品销售额和应收账款的增加部分抵消了这些下降。此外，在截至2020年4月30日的9个月中，我们从房地产开发地块销售中获得了约440万美元的收益，而前一年房地产开发项目关闭的收益为10万美元。
用于投资活动的现金九截至的月份2020年4月30日减少8,620万美元，主要是由于截至2020年4月30日的9个月内与收购Peak Resorts相关的现金支付净额3.276亿美元，而截至2019年4月30日的9个月内与收购Triple Peaks、Stevens Pass、Falls Creek和Hotham相关的现金支付净额为4.19亿美元。
融资活动提供的现金在年内增加5.96亿美元九截至的月份2020年4月30日与九截至的月份2019年4月30日，主要是由于(I)在截至2020年4月30日的9个月中，我们的Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分项下的净借款分别比截至2019年4月30日的9个月增加了3.22亿美元和2.07亿美元，主要是与提取资金有关，这些资金是作为预防措施提取的，目的是鉴于新冠肺炎疫情造成的金融市场状况，增加我们的现金状况和财务灵活性；(Ii)在截至2019年4月30日的9个月里，我们的Vail Holdings信贷协议定期贷款部分下的增量借款收益从2.56亿美元增加到3.356亿美元，用于为Triple Peaks和Stevens Pass收购提供资金 于截至二零二零年四月三十日止九个月内，该等款项用于资助Peak Resorts收购及(Iii)普通股回购减少3,860万美元。融资活动提供的现金增加被以下各项部分抵消：(I)支付的股息增加2320万美元；(Ii)我们的Vail Holdings信贷协议定期贷款项下的借款支付增加750万美元；以及(Iii)我们对Park City的租赁的或有对价支付。
重要的现金来源
我们有过一次4.827亿美元截至2009年的现金和现金等价物2020年4月30日，相比之下，5960万美元截至2010年12月1日2019年4月30日。虽然我们无法预测与新冠肺炎有关的未来对我们业务的影响，但我们目前预计，我们的山地和住宿部门的经营业绩将继续提供未来运营现金流的重要来源(主要是我们第二和第三财季产生的现金流)。
除了我们的客户4.827亿美元现金和现金等价物的价值2020年4月30日，我们有过1890万美元根据我们的Vail Holdings信贷协议的左轮手枪组件提供，截至2020年4月30日(这代表了5.0亿美元的未偿还借款较少4.0亿美元及若干未付信用证，金额为8110万美元)。此外，我们有C110万美元 (80万美元)根据我们惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分(代表C3.0亿美元 (2.155亿美元)C的未偿还借款减少2.98亿美元 (2.141亿美元)和未付信用证一份。90万美元 (60万美元)。我们预计，如果需要，短期内我们的流动性需求将通过继续使用Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议下的运营现金流和借款来满足。Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议提供了足够的灵活性，目前任何新借款的定价分别为LIBOR加2.0%和银行承兑利率加2.25%。
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现金的重要用途
资本支出
我们历来在度假村运营的资本支出中投入了大量现金，我们预计将继续这样做，这取决于运营业绩，特别是与可自由支配的项目有关的业绩。2020年4月1日，我们宣布，与之前发布的指导相比，我们将削减2020日历的资本计划约8,000万美元至8,500万美元，其中绝大多数节省来自我们许多可自由支配资本项目的推迟。我们计划推迟所有新的座椅升降机、地形扩建和其他山区和根据地的改善，同时继续支付我们绝大多数的维护资本支出。因此，我们目前预计2020日历年期间我们将在度假村资本支出上花费约1.25亿至1.3亿美元。此外，我们可能会产生与第三方房地产开发项目相关的保留所有权权益的资本支出。正常的可自由支配资本支出主要包括使我们能够保持高质量标准的投资，以及在我们的度假村、我们所有的酒店以及可能影响整个网络的技术方面的某些增量可自由支配改进。“我们根据预期的投资回报水平评估额外的可自由支配资本改进。我们目前计划利用手头的现金、我们信贷协议下的借款、票据下的借款和/或未来业务产生的现金流来提供完成我们的资本计划所需的现金。
根据我们的Vail Holdings信贷协议的第三修正案，并在下文进一步详细讨论，在财务契约临时豁免期内，我们将被禁止在截至1月31日的12个月内每12个月的资本支出超过2亿美元，但与紧急维修、生命安全维修或普通课程维护维修相关的非经常性非常资本支出除外。
收购山顶度假村
2019年9月23日，我们对我们的Vail Holdings信贷协议进行了修订，其中定期贷款增加了约3.356亿美元，我们利用所得资金于2019年9月24日以每股11.00美元(约合2.645亿美元)的收购价收购了Peak Resorts 100%的流通股，并预付了Peak Resorts完成交易所需支付的未偿债务和租赁义务的某些部分。
债款
自.起2020年4月30日，我们大部分长期债务的本金支付(21亿美元在总数中24亿美元截至的未偿债务2020年4月30日)要到2025财年及以后才会到期。2020年4月30日和2019年，长期债务总额、净额(包括一年内到期的长期债务)为24.289亿美元和13.594亿美元分别为。净债务(定义为长期债务，净额加上一年内到期的长期债务减去现金和现金等价物)从12.997亿美元截至2019年4月30日至19.463亿美元自.起2020年4月30日，主要是由于(I)如上所述的3.356亿美元的增量定期贷款，原因是我们的Vail Holdings信贷协议于2019年9月23日修订，并承担了Peak Resorts的某些债务义务，这些债务的到期日从2021年到2036年不等，并按估计公允价值约1.847亿美元记录。有关更多信息，请参阅合并简明财务报表附注。
2020年4月28日，通过一家全资子公司，我们达成了Vail Holdings信贷协议的第三项修正案。根据第三修正案，除其他条款外，我们将豁免遵守Vail Holdings Credit Agreement在财务契约临时豁免期内的最高杠杆率和最低利息覆盖率财务维持契约，之后我们将再次被要求从截至2022年4月30日的财政季度(或我们选择的较早财政季度)开始遵守该等契约。在“金融公约”临时豁免期之后：
• | 最高杠杆率财务维护契约允许的最高杠杆率在财务契约临时豁免期到期后每季度降低如下： |
(A)第一个完整的财政季度：6.25至1.00；
(B)第二个完整财政季度：5.75至1.00；
(C)第三个完整财政季度：5.25至1.00；及
(D)第四个完整财政季度及其后每个财政季度：5.00至1.00。
• | 根据最低利息覆盖率金融赡养契约允许的最低利息覆盖率将为2.00至1.00。 |
此外，我们将被要求遵守从2020年7月31日开始至我们交付之日止的每月不少于1.5亿美元的最低流动性测试(流动性定义为VRI及其受限子公司的无限制现金和临时现金投资，以及我们Vail Holdings Credit Agreement左轮手枪下的可用承诺)。
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本公司及其子公司在财务契约临时豁免期结束后的第一个会计季度的合规证书。
在财务公约临时豁免期内，我们亦会被禁止进行下列活动(除非获得过半数贷款人的批准)：
• | 支付任何股息或进行股份回购，除非(X)根据Vail Holdings信贷协议不存在违约或潜在违约，以及(Y)本公司拥有至少4.0亿美元的流动资金(定义见上文)，并且本公司在财务契约临时豁免期内支付的股息和进行的股票回购总额在任何会计季度均不得超过3820万美元； |
• | 在截至1月31日的12个月期间，资本支出超过2.0亿美元，但不包括与紧急维修、生命安全维修或普通课程维护维修相关的非经常性非常资本支出； |
• | 根据Vail Holdings信贷协议承担抵押品担保的任何债务，而不是根据信贷协议下的现有循环承诺； |
• | 对不受限制的子公司进行非正常过程投资，除非公司拥有至少3.00亿美元的流动性(定义见上文)； |
• | 对非附属公司的投资总额超过5,000万元；及 |
• | 收购任何单位的全部或者多数股本，或者全部或者任何重要部分的资产，或者与其他单位合并、合并。 |
在财务契约临时豁免期内，Vail Holdings信贷协议项下的借款，包括定期贷款安排，每年将按LIBOR加2.50%计息，如金额超过4.0亿美元，则LIBOR的下限将为0.75%。此外，根据第三修正案，我们能够提高可用性的金额(根据左轮手枪或以定期贷款的形式)将增加到本金总额，不得超过(I)22.5亿美元和(Ii)3.25的乘积和后续四个季度调整后EBITDA(定义见Vail Holdings Credit Agreement)之间的较大值。
于2020年5月4日，我们完成了本金总额为6亿美元、2025年到期的6.25%优先债券(“债券”)的发售。债券是本公司的无抵押优先债务，并将由我们的某些国内子公司(某些除外的子公司除外)担保。部分所得款项净额已全部用于偿还其Vail Holdings信贷协议的左轮手枪部分的未偿还余额(该笔款项将继续可供本公司借款，包括在整个财务契约临时豁免期内)，而吾等拟将其余所得款项净额用作一般公司用途，并支付与发售有关的费用及开支。我们将由二零二零年十一月十五日起，於每年的五月十五日及十一月十五日支付债券利息。该批债券将於二零二五年五月十五日期满。债券可在2022年5月15日或之后的任何时间全部或部分赎回，赎回价格为日期为2020年5月4日的契约(“契约”)指定的赎回价格，另加应计未付利息。于2022年5月15日前，我们可赎回部分或全部债券，赎回价格为本金的100%，另加应计及未付利息，另加契约所指定的“整体”溢价。此外，在2022年5月15日之前，我们可以赎回价格106.25%的债券本金的106.25%，另加应计和未付利息，赎回债券本金总额的35%，但赎回金额不超过某些股票发行的现金收益净额。该等票据为本公司之优先无抵押债务，与本公司及担保人(定义见契约)现有及未来之优先债务同等享有付款权。
本契约载有(其中包括)限制本公司及担保人产生资产留置权；与另一家公司合并或合并，或出售、转让、转让、租赁、转让或以其他方式处置本公司全部或实质所有资产，或从事售后及回租交易(定义见本契约)的能力(其中包括限制本公司及担保人对资产产生留置权；与另一家公司合并或合并，或以其他方式出售、转让、转让、租赁、转让或以其他方式处置本公司的全部或实质所有资产)或从事出售及回租交易(定义见本契约)。该契约不包含任何财务扶养契约。只要债券获得两家指定评级机构的投资级评级，且并无违约事件发生，且根据契约仍在继续，则某些公约将不适用于债券。本契约包括常规违约事件，包括不付款、不履行本契约规定的义务、某些其他债务的某些违约、某些破产、资不抵债或重组事件，以及根据本契约发行的票据的担保无效。
Vail Holdings信贷协议规定(I)本金总额为5.00亿美元的循环贷款安排及(Ii)12.5亿美元的定期贷款安排。我们预计，近期内我们的流动资金需求将通过继续使用运营现金流和票据、Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议下的借款来满足。
我们的偿债要求可能会受到利率变化的影响，就像我们大约15亿美元截至的未偿还浮动利率债务的2020年4月30日，尽管我们偿还了Vail Holdings Credit的左轮手枪部分4.0亿美元
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2020年4月30日之后的协议，债券收益。我们的借款利率每变动100个基点，我们每年的利息支付就会变化大约100个基点。1490万美元。此外，与峡谷度假村交易融资相关的年度付款增加CPI较大者减少1%，或2%。我们的偿债要求的波动，除了利率和通货膨胀的变化外，可能还会受到我们信贷协议或我们可能达成的其他融资安排下未来借款的影响。我们的长期流动性需求取决于影响我们信贷协议下借款能力的经营结果，这可以通过调整资本支出、投资活动的灵活性以及获得有利未来融资的能力来缓解。我们可以继续应对商业和经济环境变化带来的流动性影响，包括新冠肺炎疫情的影响，方法是管理我们的资本支出、可变运营费用、新房地产开发活动的时机以及向我们的普通股支付现金股息。
股息支付
我们在2020年4月1日宣布，为了应对COVID-19大流行，我们将至少在未来两个季度暂停宣布季度股息。其后，根据Vail Holdings信贷协议第三次修订，如上所述，吾等将被禁止在金融契约临时豁免期内派发任何股息，除非(X)Vail Holdings信贷协议下并无违约或潜在违约，及(Y)本公司拥有流动资金(定义见上文)至少400,000,000美元，且本公司于金融契约临时豁免期内支付的股息及股份回购总额于任何财政季度均不得超过38,200,000美元。在截至的9个月内2020年4月30日，我们支付了现金股息$5.28每股(2.127亿美元总而言之)。这些股息是通过手头可用现金和我们的Vail Holdings信贷协议循环部分下的借款提供资金的。未来将支付的股息金额(如果有的话)将取决于我们手头的可用现金、预期的现金需求、整体财务状况、我们的Vail Holdings信贷协议中包含的限制、未来收益和现金流的前景，以及我们董事会认为相关的其他因素。
股票回购计划
我们的股票回购计划是根据董事会不定期的授权进行的。2006年3月9日，我们的董事会最初授权回购最多3,000,000股Vail Resorts普通股(“Vail股票”)，随后又授权额外回购最多3,000,000股Vail股票(2008年7月16日)和1,500,000股Vail股票(2015年12月4日)，总授权回购最多7,500,000股Vail股票。在截至以下日期的九个月内2020年4月30日和2019年，我们分别回购了256,418Vail股票(总成本约为4640万美元)和353,007股Vail股票(总成本约为8,500万美元)。自从这项股票回购计划开始以来，一直到现在2020年4月30日，我们已经回购了6,161,141Vail股票，成本约为4.044亿美元。自.起2020年4月30日, 1,338,859根据现有的回购授权，Vail股票仍然可以回购。根据Vail Holdings信贷协议第三次修订，如上所述，吾等将被禁止于金融契约临时豁免期内购回普通股，除非(X)根据Vail Holdings信贷协议并无违约或潜在违约，及(Y)本公司拥有流动资金(定义见上文)至少400，000，000美元，且本公司于金融契约临时豁免期内支付的股息及股份回购总额于任何财政季度均不得超过38，200，000美元。根据回购计划购买的Vail股票将作为库存股持有，并可用于根据我们的股票奖励计划发行股票。本计划下的回购可能会在适用法律允许的情况下以现行价格不时进行，并受市场状况和其他因素的影响。根据该计划可能回购的Vail股票的时间和数量将取决于几个因素，包括我们未来的财务表现、我们的可用现金资源和未来可能出现的现金竞争用途、我们的Vail控股信贷协议中的限制、Vail股票的现行价格以及可以我们认为有吸引力的价格出售的Vail股票数量。股票回购计划没有到期日。
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契诺和限制
根据我们的信贷协议，我们必须遵守某些限制性的金融契约。这些契约中限制性最强的包括以下契约：对于Vail Holdings信贷协议，净融资债务与调整后EBITDA的比率和利息覆盖率(各自定义见Vail Holdings信贷协议)；对于惠斯勒信贷协议，综合总杠杆率和综合利息覆盖率(各自定义见惠斯勒信贷协议)；对于EPR担保票据，最高杠杆率和综合固定收费比率(各自定义见EPR协议)。此外，我们的融资安排限制了我们支付某些限制性付款、支付股息或赎回或回购股票、进行某些投资、进行某些附属公司转让的能力，并可能限制我们进行某些合并、合并或出售资产的能力，并产生某些债务。我们在Vail Holdings信贷协议下的借款可获得性主要由净融资债务与调整后EBITDA比率决定，该比率基于我们部门的经营业绩，定义见Vail Holdings信贷协议。我们在惠斯勒信贷协议下的借款可获得性主要是根据信贷安排的承诺规模和我们对惠斯勒信贷协议条款的遵守情况来确定的。
根据上文详细讨论的Vail Holdings信贷协议第三项修订，本公司将于财务契诺临时豁免期内获豁免遵守Vail Holdings信贷协议的限制性契诺，但在此期间将须遵守每月最低流动资金测试。
截至以下日期，我们的债务工具遵守了所有限制性金融契约。2020年4月30日。我们期望在截至本财政年度结束的整个财政年度内，我们将遵守我们的信贷协议中有效的所有适用的财务维护契约。2020年7月31日。然而，我们不能保证我们会遵守这些金融公约。如果这些公约不获履行，我们便须向参与信贷协议的银行申请豁免或修订。我们不能保证这些豁免或修订会获得批准，因为这可能会对我们的流动资金造成重大的不利影响。
表外安排
我们没有预计会对我们的财务状况、收入、费用、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生实质性影响的表外交易。
前瞻性陈述
除本文包含的任何历史信息外，本表格10-Q中讨论或引用的事项均包含符合联邦证券法含义的某些前瞻性陈述。这些陈述涉及截至本报告日期可获得的分析和其它信息，这些信息是基于对未来结果的预测和对尚未确定的金额的估计。这些陈述还与我们预期的未来前景、发展和业务战略有关。
这些前瞻性陈述通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“计划”、“计划”、“预测”、“项目”、“将会”等术语和短语以及类似的术语和短语(包括对假设的引用)来识别。虽然我们相信此类前瞻性陈述所反映或暗示的我们的计划、意图和期望是合理的，但我们不能向您保证这些计划、意图或期望一定会实现。可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同的重要因素包括但不限于：
• | 新冠肺炎的最终期限及其对消费者行为、总体经济以及我们的业务和经营结果的短期和长期影响，包括根据我们最近推出的史诗保险计划，我们将要求我们的通行证产品持有者退还符合条件的最终退款金额； |
• | 与我们的负债和我们在未偿债务(包括债券)项下满足偿债要求的能力有关的风险，这可能会降低我们利用现金流为我们的运营、资本支出、未来商机和其他目的提供资金的能力； |
• | 整体经济状况持续疲弱，包括对整体旅游和休闲相关行业的不利影响； |
• | 由于恐怖主义、军事冲突或传染病爆发的不确定性(如目前的新冠肺炎疫情)、旅行选择的成本和可用性以及消费者偏好的变化，我们的客人是否愿意或有能力旅行； |
• | 不利的天气条件或者自然灾害的影响； |
• | 与我们对信息技术的依赖有关的风险，包括我们未能维护客户或员工数据的完整性以及我们适应技术发展或行业趋势的能力； |
• | 与网络攻击相关的风险； |
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• | 我们业务的季节性，以及在我们的运营高峰期发生的不良事件； |
• | 山地业和住宿业的竞争； |
• | 我们业务的高固定成本结构； |
• | 我们为度假村资本支出提供资金的能力； |
• | 与我们的供水中断有关的风险，这将影响我们的造雪能力和运营； |
• | 我们依赖政府的许可或批准来使用公共土地，或进行运营和资本改善； |
• | 与联邦、州、地方和外国政府法律、法规相关的风险； |
• | 与安全和隐私法律法规的变化相关的风险，这可能会增加我们的运营成本，并对我们有效营销产品和服务的能力产生不利影响； |
• | 与我们的劳动力相关的风险，包括劳动力成本增加，关键人员流失，以及我们雇用和保留足够的季节性劳动力的能力； |
• | 当前或未来法律索赔的不良后果； |
• | 我们品牌的质量或声誉恶化，包括我们保护知识产权的能力和在我们的山区度假村发生事故的风险； |
• | 我们成功整合被收购业务的能力，或被收购业务可能无法按照预期表现的情况，包括和谭、福尔斯克里克、山顶度假村或未来的收购； |
• | 我们有能力满足2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)关于被收购企业的第404条的要求； |
• | 与国际业务相关的风险； |
• | 公司有外币风险敞口的外币汇率波动，主要是加元和澳元； |
• | 会计判断和估计、会计原则、政策或准则的变化或税务机关的不利决定，以及与美国税制改革立法影响的不确定性相关的风险；以及 |
• | 我们财政状况的重大不利变化。 |
归因于我们或代表我们行事的任何人的所有前瞻性陈述都明确地受到这些警告性声明的限制。
如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者如果基本假设被证明是不正确的，我们的实际结果可能与预期、估计或预测的结果大不相同。鉴于这些不确定性，本10-Q表格中包含的信息的用户，包括投资者和潜在投资者，敬请不要过度依赖此类前瞻性陈述。实际结果可能与我们的前瞻性陈述所建议的结果大不相同，原因有很多，包括在我们的10-K表格第I部分第1A项“风险因素”中描述的那些。所有前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出。除非法律另有要求，否则我们不打算更新这些前瞻性陈述，即使新信息、未来事件或其他情况使其不正确或具有误导性。
第三项关于市场风险的定量和定性披露
利率风险。*我们对市场风险的敞口主要限于与可变利率负债相关的波动利率。截止日期：2020年4月30日，我们大约有15亿美元浮动利率债务，约占我们未偿债务总额的61.5%，截至3个月和9个月的平均利率为3.7%。2020年4月30日。基于截至2008年的未偿还浮动利率借款2020年4月30日，我们的借款利率每变动100个基点(或1.0%)，我们每年的利息支出就会变化大约100个基点(或1.0%)。1490万美元。我们的市场风险敞口会根据基础利率的变化而波动。
于截至二零二零年四月三十日止九个月内，我们订立利率掉期协议以固定我们的Vail Holdings信贷协议的一部分的利率，该协议的效果是固定基础浮动利率部分。4.0亿美元未偿还本金的有效利率为1.46%。
“外币汇率风险.”我们面临货币兑换风险，因为我们的国际实体的业绩是以当地货币报告的，然后我们将其兑换成美元，以包括在我们的综合简明财务报表中。因此，外汇汇率之间的变化，特别是加元和澳元相对于美元的汇率变化，会影响我们记录的外国资产、负债、收入和费用的金额，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。此外，我们还面临惠斯勒黑梳公司间贷款的外币交易风险，这笔贷款不被视为永久投资，由于加元汇率的波动，这一风险已经并可能发生重大变化。惠斯勒Blackcomb和我们的澳大利亚度假村的业绩分别以加元和澳元报告，然后我们将其换算为美元，以包括在我们的综合简明财务中
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结算单。我们目前没有订立对冲安排，将外币波动对我们业务的影响减至最低。
下表汇总了在综合收益中确认的公司间贷款的外币换算调整金额、税后净额(代表亏损)和外币亏损(以千为单位)。
截至4月30日的9个月， | |||||||
2020 | 2019 | ||||||
扣除税后的外币换算调整 | $ | (78,260 | ) | $ | (44,862 | ) | |
公司间贷款的外币损失 | $ | (8,191 | ) | $ | (5,180 | ) | |
第294项：安全控制和程序
披露控制和程序
在首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的参与下，公司管理层在首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的参与下，根据1934年“证券交易法”(“该法案”)规则13a-15(E)和15d-15(E)的定义，评估了截至本报告以10-Q表格形式涵盖的期间结束时，公司披露控制和程序的有效性。
于截至二零二零年四月三十日止九个月内，本公司因采用新租赁会计准则而实施若干内部控制。公司财务报告的内部控制在最近一个会计季度内没有发生其他对公司财务报告的内部控制产生重大影响或有合理可能产生重大影响的变化。
根据对公司披露控制和程序的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序有效地提供了合理保证，即公司根据该法提交或提交的报告中要求披露的信息已累计并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定，并有效地提供合理保证，确保在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告该等信息。
本公司，包括其首席执行官和首席财务官，并不期望公司的控制和程序能够防止或检测所有错误和所有欺诈行为。一个控制系统，无论构思或操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。
第二部分：其他资料
第一项：法律程序
我们是在正常业务过程中出现的各种诉讼的当事人。吾等相信吾等有足够的保险保障及/或已就已申报及未申报事项的所有或有损失应计，虽然该等索赔的最终结果无法确定，但目前未决及威胁的索赔预计不会个别或整体对本公司的财务状况、经营业绩及现金流造成重大不利影响。
项目71A。危险因素
除了下面和本10-Q表格中的其他信息外，您还应仔细考虑我们之前在2019年9月26日提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告中披露的截至和截至该年度的因素2019年7月31日，此外还有以下列出的风险因素。这些风险可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
目前爆发的新型冠状病毒，即新冠肺炎，已经并预计将继续对我们的财务状况和运营产生重大负面影响。此外，COVID-19疫情的蔓延已经在美国和全球经济和金融市场造成严重干扰，并可能造成广泛的业务连续性问题，其规模和持续时间尚不清楚。
2019年末，据报道，一种新的冠状病毒株(COVID-19)在中国武汉浮出水面。自那以后，新冠肺炎传播到了全球，包括美国的每个州。2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为流行病，美国宣布新冠肺炎为全国紧急状态。
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国家和受影响地区的政府当局正在采取越来越戏剧性的行动，并要求采取各种限制措施，努力减缓病毒的传播，包括旅行限制、公共集会限制、“在家避难”命令和建议，以及对可能接触过病毒的人进行隔离。例如，2020年3月14日，在公司宣布关闭其北美山区度假村后，科罗拉多州州长发布了一项行政命令，指示所有滑雪区运营商暂停该州滑雪区的运营。该订单被延长至2020年4月底。新冠肺炎事件的爆发严重影响了全球经济活动，并造成了金融市场的显着波动和负面压力。许多专家预测，疫情将引发一段时间的全球经济实质性放缓或全球衰退。
为了应对与新冠肺炎传播相关的持续挑战，我们在2019年/2020年北美滑雪季的剩余时间关闭了我们在北美的所有山地度假村、零售/租赁商店和住宿物业。COVID-19的爆发扰乱了我们的业务，已经并预计将继续对我们的业务、财务业绩和状况、经营业绩、流动性和现金流产生重大负面影响。在目前的新冠肺炎疫情或另一场大流行期间，对我们成功运作的能力会产生负面影响的因素包括：
• | 我们有能力及时或根本不开放北美度假村的夏季或以后的夏季以及澳大利亚的度假村的冬季； |
• | 考虑到在公共场所聚集的风险或感知到的风险，我们吸引和留住客人的能力； |
• | 客人愿意旅行或购买高级承诺产品，如我们的季票产品组合； |
• | 政府当局现有的或未来的限制可能会限制我们的运营或我们的客人返回我们的度假村的能力； |
• | 实际或预期的经济状况恶化或疲软、失业水平、就业或住房市场、消费者债务水平或消费者信心，以及因新冠肺炎或其他原因造成的其他不利经济或市场状况，及其对旅行和休闲需求的集体影响； |
• | 我们有能力调整资本支出并保持充足的流动性，以保持长期成功的地位； |
• | 我们有能力激励和留住我们现有的员工，在我们重新开业时让我们的休假员工复职，并吸引未来的季节性员工； |
• | 我们是否有能力以有吸引力的条件，或根本不能获得债务和股本；以及 |
• | 全球金融市场的混乱和不稳定，或信贷和融资状况恶化，对我们获得运营成本(包括维护资本支出)或解决即将到期的债务所需的资本的影响。 |
新冠肺炎疫情对我们业务的影响程度、综合经营业绩、综合财务状况和综合现金流将在很大程度上取决于未来的发展，包括疫情在美国境内的持续时间和蔓延，对影响客人行为的因素(包括消费者信心和支出)的相关影响，以及我们何时能够恢复正常运营，所有这些都是高度不确定和无法预测的。2020年4月，我们推出了2020/2021年北美滑雪季的史诗保险，在某些度假村关闭(包括因COVID-19关闭)的情况下，为本赛季无法使用的任何部分向所有通行证持有者提供退款。因此，如果我们的任何度假村需要在2020年/2021年北美滑雪季的全部或部分时间内关闭(无论是由于新冠肺炎还是其他原因)，我们可能会被要求向我们的客户提供大量退款，这可能会对我们的财务业绩和状况产生实质性的负面影响。
我们将来可能需要筹集更多资金，我们获得融资的机会和成本将取决于其他因素，包括全球经济状况、全球融资市场状况、是否有足够的融资、我们的前景和我们的信用评级。未来债务协议的条款可能包括更具限制性的契约，或要求增加抵押品，这可能会进一步限制我们的业务运营。不能保证未来会有债务融资来为我们的义务提供资金，也不能保证它们会以与我们的预期一致的条款提供。此外，由于交通需求减少，我们的某些租赁物业可能无法产生足够的收入来支付运营费用。
新冠肺炎对我们的业务、财务业绩和状况、经营业绩、流动性和现金流提出了重大的不确定性和风险。就COVID-19大流行对我们的业务和财务业绩产生不利影响的程度而言，它可能还会增加我们于2019年9月26日提交给SEC的Form 10-K年度报告中介绍的许多其他风险因素，截至2019年7月31日的年度报告以及我们随后提交给SEC的文件中描述的许多其他风险。未来任何其他高度传染性或传染性疾病的爆发都可能产生类似的影响。
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我们的负债可能会对我们的财务状况、我们经营业务的能力产生不利影响，对经济或行业的变化做出反应，阻止我们履行票据规定的义务，偿还我们的其他债务，并可能将我们的现金流从运营中分流出来，用于偿还债务。
于二零二零年五月完成无抵押优先票据(“票据”)发售后，我们有大量债务，需要支付巨额利息及本金。截至2020年4月30日，在实施票据发售和收益的应用，以及随后全部偿还Vail Holdings信贷协议的左轮手枪部分后，在调整的基础上，我们将有26.147亿美元的未偿债务总额。除票据外，这笔款项还包括(I)12.188亿美元根据Vail Holdings，Inc.第八份经修订的经修订和重新签署的信贷协议(“Vail Holdings Credit Agreement”)下的定期贷款安排而欠下的债务，(Ii)惠斯勒信贷协议项下的2.141亿美元债务，(Iii)关于峡谷债务的3.446亿美元，(V)关于根据主信贷和担保协议担保的EPR票据的1.142亿美元，以及(V)根据总信贷和担保协议担保的EPR票据的1.142亿美元，(Iii)关于峡谷债务的3.446亿美元，(V)关于根据主信贷和担保协议担保的EPR票据的1.142亿美元，以及(V)根据总信贷和担保协议担保的EPR票据的1.142亿美元本公司及其联属公司(“EPR”)经修订(统称为“EPR协议”，连同Vail Holdings信贷协议及惠斯勒信贷协议、“信贷协议”及该等融资，称为“信贷融资”)及(Vi)有关EB-5发展票据的5,150万美元。在信贷协议所载限额的规限下，我们可能会不时招致大量额外债务，为营运资金、资本开支、投资或收购或其他目的提供资金。如果我们这样做，与我们高债务水平相关的风险可能会增加。具体地说，我们的高额债务可能会对票据持有人产生重要后果，包括：
• | 我们可能难以履行我们的义务，包括我们的未偿债务(包括债券)的偿债要求； |
• | 我们为营运资金、资本支出、偿债要求、收购或其他一般公司目的获得额外融资的能力可能会受到损害； |
• | 要求运营现金流的很大一部分用于支付债务(包括票据)的本金和利息，从而降低了我们利用现金流为运营、资本支出、未来商机和其他目的提供资金的能力； |
• | 我们更容易受到经济不景气和不利行业状况的影响，我们计划或应对业务或行业变化的灵活性也更有限； |
• | 与我们的竞争对手相比，我们把握商机和应对竞争压力的能力可能会受到影响，原因是我们的债务水平较高，以及信贷协议和将管理票据的契约中的限制性契约； |
• | 我们借入额外资金或为债务再融资的能力可能有限；以及 |
• | 这可能会导致潜在或现有客户不与我们签订合同，原因是担心我们是否有能力履行我们在此类合同下的财务义务，例如为我们的专业责任风险投保。 |
此外，我们的信贷安排项下的债务按浮动利率计息。
第二项：未登记的股权证券销售和收益的使用
可交换股份
2016年10月17日，公司收购了惠斯勒黑梳全部已发行普通股。支付予惠斯勒Blackcomb股东的部分代价包括3,327,719股Vail股份及本公司加拿大全资附属公司418,095股股份(“Exchangeco股份”)。每股Exchangeco股票的持有者可以交换一股Vail股票(受股票拆分或其他重组的惯例调整)。此外，本公司可要求所有已发行的Exchangeco股票在某些事件发生时以及在交易结束七周年后的任何时间兑换为同等数量的Vail股票。Exchangeco股票虽然已发行，但在经济上基本上相当于相应的Vail股票。截至2020年4月30日，54,483股Exchangeco股票尚未转换为Vail股票。
惠斯勒Blackcomb收购交易结束时发行的股票是根据1933年修订的“证券法”(“证券法”)第3(A)(10)节发行的，该节豁免了为换取一个或多个真正的未偿还证券而发行的任何证券，只要此类发行和交易的条款和条件获得批准，则在就该等条款和条件的公平性举行听证会后，所有建议在此类交易所发行证券的人都有权在该等条款和条件下出庭，虽然不受证券法的登记要求，但此类股票在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)上市并可自由交易。
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回购股权证券
下表列出了我们在2020财年第三季度购买的普通股：
周期 | 购买的股份总数 | 每股平均支付价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1) | 根据计划或计划可以购买的最大股票数量(1) | ||||||||
2020年2月1日-2020年2月29日 | — | $ | — | — | 1,499,659 | |||||||
2020年3月1日-2020年3月31日 | 160,800 | $ | 155.33 | 160,800 | 1,338,859 | |||||||
2020年4月1日-2020年4月30日 | — | $ | — | — | 1,338,859 | |||||||
总计 | 160,800 | $ | 155.33 | 160,800 | 1,338,859 | |||||||
(1) | 股票回购计划是根据我们董事会不定期的授权进行的。董事会最初授权回购最多300万股Vail股票(2006年3月至9日)，后来又授权额外回购最多300万股Vail股票(2008年7月至16日)和1500,000股Vail股票(2015年12月4日)，总授权回购最多7500,000股Vail股票。截至2020年4月30日，根据现有的回购授权，仍有1，338，859股Vail股票可供回购。根据这些授权，根据市场条件和其他因素，可在适用法律允许的情况下以现行价格不时进行回购。这些授权没有到期日。 |
第三项：高级证券违约
一个也没有。
第294项：煤矿安全披露情况
不适用。
第五项：其他信息
一个也没有。
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项目6.所有展品
以下证物在此存档或提供，或者，如有说明，通过参考括号中所示的文件并入，这些文件以前已提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)或提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
陈列品 数 | 描述 |
10.1 | 第八个修订和重新签署的信贷协议的第三修正案，日期为2020年4月28日，借款人Vail Holdings，Inc.和行政代理美国银行(Bank Of America，N.A.)代表自身和贷款人一方签署。 |
31.1 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发首席执行官证书。 |
31.2 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官。 |
32 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官和首席财务官证书。 |
101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH | XBRL架构文档。 |
101.CAL | XBRL计算链接库文档。 |
101.DEF | XBRL定义链接库文档。 |
101.LAB | XBRL标签Linkbase文档。 |
101.PRE | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
104 | 此季度报告的封面位于Form 10-Q上，格式为内联XBRL。 |
55
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
Vail Resorts，Inc. | ||
日期：2020年6月4日 | 依据： | /s/Michael Z.Barkin |
迈克尔·Z·巴金(Michael Z.Barkin) | ||
执行副总裁兼首席财务官 | ||
(首席财务官) | ||
日期：2020年6月4日 | 依据： | /s/Ryan H.Siurek |
瑞安·H·苏瑞克 | ||
高级副总裁、财务总监和 首席会计官 | ||
(首席会计官) | ||
56