美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表10-Q

(标记一)

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的截至2020年3月31日的季度报告。

或

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的_过渡期的☐过渡报告。

委托档号：001-37858

坎特伯雷公园控股公司

(注册人的确切名称见其章程)

(主要执行机构地址和邮政编码)

根据该法第12(B)条登记的证券：

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405要求提交的每个交互数据文件。

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅交易法第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为壳公司(如交易法规则12b-2所定义)。

截至2020年5月1日，公司已发行普通股4694,138股，面值0.01美元。

坎特伯雷公园控股公司

索引

第1部分-财务信息

坎特伯雷公园控股公司及其子公司

精简合并资产负债表

参见精简合并财务报表附注。

坎特伯雷公园控股公司及其子公司

精简合并操作报表

(未审核)

参见精简合并财务报表附注。

坎特伯雷公园控股公司及其子公司

股东权益简明合并报表

(未审核)

参见精简合并财务报表附注。

坎特伯雷公园控股公司及其子公司

简明合并现金流量表

(未审核)

参见精简合并财务报表附注。

坎特伯雷公园控股公司及其子公司

精简合并财务报表附注

1.重要会计政策概述和汇总

业务-公司的赛马场运营在明尼苏达州沙科比的设施中进行，该设施位于明尼阿波利斯市中心西南约25英里处。一九九四年五月，该公司开始全年同步转播赛马，并在一九九五年夏季主办首届一年一度的现场赛马比赛。该公司的现场赛车业务是一项季节性业务，因为它通常在每年5月至9月举办现场比赛。该公司通过将赛车实况转播到全国各地的州外赛马场来赚取额外的单人赛车收入。坎特伯雷公园的卡牌赌场通常一周七天、每天24小时营业，明尼苏达州法律限制它最多只能在80张桌子上打牌。纸牌赌场目前提供各种扑克和桌上游戏。该公司最大的三个收入来源包括：卡式赌场业务、对赌业务以及食品和饮料销售。该公司还从相关服务和活动中获得收入，如入场券、广告标牌、出版物销售，以及在赛马场举行的其他娱乐活动。此外，该公司正在开发一个名为坎特伯雷公地(Canterbury Commons)的项目，在赛马场周围开发约140英亩未得到充分利用的土地。该公司正在直接或通过合资企业寻求这块土地的几个混合用途开发机会。

2020年1月，发现了一起由一种新的冠状病毒株引起的呼吸系统疾病的爆发。此后，该疾病在全球迅速传播，导致世界卫生组织于2020年3月12日宣布疫情为大流行(“冠状病毒大流行”)。自那时以来，已采取措施限制冠状病毒的影响，包括原地避难令、社会疏远措施、旅行禁令和限制，以及企业和政府关闭。

2020年3月16日，公司宣布根据明尼苏达州和监管机构的建议，暂停坎特伯雷公园的所有信用卡赌场、联播和特别活动业务，以回应对冠状病毒大流行的担忧。坎特伯雷公园认为，自愿暂停活动符合其客人和团队成员的健康和安全的最佳利益，并将为公司提供一个机会，根据目前对公共卫生状况和未来发展的了解，审查和更新运营最佳做法和战略。

尽管今年开局强劲，但冠状病毒大流行造成的干扰对本公司截至2020年3月31日的三个月的财务状况和运营产生了重大影响。这场全球卫生紧急情况及相关中断的持续时间和强度尚不确定。鉴于这些情况的动态性质，对本公司2020年综合经营业绩、现金流和财务状况的影响将是重大的，但目前无法合理估计，因为尚不清楚冠状病毒大流行将于何时结束，当前的旅行限制将于何时或以多快的速度修改或不再需要，以及由此对公司业务和客户娱乐消费意愿的影响。

公司的综合资产负债表没有长期债务和800万美元的信贷额度，预计将为公司提供必要的流动性和财务灵活性，以应对这一充满挑战的经营环境。我们已经采取重大行动来减轻冠状病毒大流行对我们业务的影响，包括开始裁员和休假，暂停公司的季度现金股息，减少营运资本，推迟非必要的资本支出，降低运营成本，并大幅减少可自由支配的支出。我们预计这些对策将部分缓解冠状病毒对我们2020年全年财务业绩的影响。随着冠状病毒大流行对经济和我们业务的影响不断发展，我们将继续评估对公司的影响并做出相应反应。

列报和准备的基础-随附的简明合并财务报表包括公司的账目(坎特伯雷公园控股公司及其子公司坎特伯雷公园娱乐公司；坎特伯雷公园特许权公司；以及坎特伯雷发展公司)。公司间账户和交易已被取消。根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制这些简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响这些简明综合财务报表及其附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计值大不相同。

这些简明综合财务报表及附注应与公司截至2019年12月31日的会计年度的年度综合财务报表及其附注一并阅读，这些报表包括在公司的Form 10-K年度报告(“2019年Form 10-K”)中。

截至2020年3月31日和2019年3月31日期间的简明综合资产负债表和相关简明综合经营表、股东权益和现金流量均由公司管理层编制。管理层认为，所有必要的调整(除特别注明外，仅包括正常的经常性调整)均已完成，以便公平地列报2020年3月31日和2019年3月31日及2019年结束期间的财务状况、运营结果、股东权益表和现金流量。

重要会计政策摘要-可在截至2019年12月31日的财年Form 10-K的最新年度报告中找到有关我们的重要会计政策的详细说明。在截至2020年3月31日的季度里，重大会计政策没有重大变化。

限制现金是指可退还的押金和应付给骑手的钱包、赌注和奖金，以及纸牌游戏累进头奖池、玩家池和扑克促销基金中积累的金额，用于以促销、赠品、奖品或其他方式偿还扑克牌玩家。受限现金还包括与其开发业务相关的押金。该公司于2018年12月在一家银行存入120万美元，以协助多兰·坎特伯雷一号完成一笔建设贷款的融资。2020年5月1日，银行将押金释放回公司。因此，公司在其压缩合并资产负债表上将其归类为短期限制性现金。

递延收入-递延收入包括与赛车、赛事和公司合作伙伴关系相关的预售销售。这些预付账单的收入在相关事件发生或服务完成时确认。递延收入还包括高级合作营销协议(“CMA”)促销基金，其收入在发生费用时确认。

支付给赛马人-明尼苏达州Pari-Mutuel赛马法案要求公司将从Card Casino运营和同时转播和现场赛马下注收到的部分资金(在运营报表中记录为钱包费用)分开，用于未来作为现场赛马或骑手协会其他用途的钱包支付。根据与明尼苏达马人慈善及保护协会(“MHBPA”)达成的协议，本公司于截至2020年3月31日及2019年3月31日止三个月分别向MHBPA转入信托账户或直接支付1,185,000美元及1,260,000美元，与纯种马有关。明尼苏达州法规规定，转入信托账户的金额是信托公司的财产，而不是公司的财产，因此这些金额不会记录在公司的简明综合资产负债表中。

超出现金余额的支票-在截至2020年3月31日的三个月，公司将超过现金余额的支票945,000美元计入简明综合资产负债表上的应付账户。截至2019年12月31日，没有超过现金余额的支票。

收入确认-公司与客户的主要收入包括信用卡赌场业务、同时转播和现场赛马的单人赌博，以及食品和饮料交易。我们通过以下步骤确定收入确认：

与客户签订的一个或多个合同的标识

合同中履约义务的标识

成交价的确定

合同中履约义务的交易价格分配

当我们履行履约义务时，确认收入

Card Casino合同的交易价格是一定百分比的赌注，并在下注过程完成时确认。双人投注的交易价格是从投注中收取的佣金，不包括任何赛道费用，并在提交投注的现场比赛发生时以及在现场比赛由各自的州赛马监管机构正式公布后予以确认。食品和饮料合同的交易价格是从顾客那里收取的这些商品的净金额。餐饮服务已被确定为单独的、独立的履行义务，在交货时将货物转移到客户手中时，交易价格将记录为收入。

卡赌场运营和对赌合同涉及根据公司忠诚度计划获得积分的客户的两项履约义务，以及未参加该计划的客户的单一履约义务。本公司采用实际权宜之计，以组合为基础核算其博彩合约，因为该等赌注具有相似的特点，而本公司合理地预期，将收入确认指引应用于投资组合对财务报表的影响，与将指引应用于个别博彩合约的结果不会有重大差异，故本公司合理地预期，将收入确认指引应用于投资组合对财务报表的影响不会与将指引应用于个别博彩合约的结果有重大不同。为了在投注合同中的投注履约义务和与获得的忠诚积分相关的义务之间分配交易价格，本公司根据赚取的积分的独立兑换价值(由可兑换现金代金券、餐饮券、赛车入场券、代客泊车或赛车表格的积分价值确定)，将一笔金额分配给忠诚积分合同负债。根据以往的经验，大多数客户都会将积分兑换为现金券。因此，公司没有进一步的履约义务。

我们有两种与客户合同相关的一般责任类型：(1)我们的MVP忠诚度计划和(2)未偿芯片责任。这些项目包括在合并资产负债表的项目卡赌场应计项目中。我们将这些免费奖励项目的全部零售价值推迟到未来的收入交易发生。

本公司向参加其球员奖励计划的顾客免费提供一定的促销津贴。

我们评估我们的在轨收入、出口收入和进口收入合同，以确定我们在提供服务时是作为委托人还是作为代理，这是我们在确定收入应该报告毛收入还是净收入时考虑的因素。如果实体在将指定服务转移给客户之前控制该服务，则该实体是主体。

我们确认的在轨收入和进口收入是我们有权保留的佣金，用于向客户提供博彩服务。对于这些安排，我们是主体，因为我们控制博彩服务；因此，我们因提供博彩服务而产生的任何费用(包括联播费用)都将作为运营费用列示。

对于出口收入，我们的客户是第三方博彩网站，如赛马场、OTB或预付押金博彩提供商。因此，我们确认的出口收入是我们将赛车信号输出到第三方博彩网站所赚取的联播主办费。

2.股票薪酬

延期股票长期激励计划和奖励

长期激励计划(“LTI计划”)授权授予长期激励奖励，向被任命的高管(“NEO”)和其他高级管理人员提供机会，在超过一年(“绩效期间”)的期间结束时(“绩效期间”)获得现金或公司普通股股票支付，与绩效期初确定的绩效目标相比。目前，有两个奖项悬而未决，分别是截至2020年12月31日和2021年12月31日的三年期。由于冠状病毒大流行，公司已暂时暂停其LTI计划，直到公司重新开业和未来运营有更多确定性。

董事会股票期权、延期股票奖励和限制性股票授予

本公司的股票计划目前授权每年向董事会决定的非雇员董事会成员授予限制性股票、递延股票、股票期权或三者的任意组合，该时间由董事会在每次此类会议之前决定。根据该计划授予的期权通常在授予日期后10年到期。限制性股票和递延股票授予一般在授予的年度会议日期后一年100%授予，受额外一年的转售限制，如果董事会成员在股票归属前终止其董事会服务，则可能被没收。(编者注：限制性股票和递延股票授予通常在授予年度会议日期后100%授予，受额外一年的转售限制，如果董事会成员在股票归属前终止其董事会服务，则可被没收。截至2020年3月31日，董事会的未归属递延股票奖励包括12,604股，每股加权平均公允价值为12.69美元。截至2020年3月31日，未发行未授予的限制性股票或股票期权。

与LTI计划、递延股票奖励和限制性股票奖励相关的股票薪酬支出包括在简明综合运营报表中，截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月分别为58,000美元和90,000美元。

员工股票期权授予

公司根据公司股票计划向员工授予激励股票期权，行权价等于授予日的市场价格。期权的有效期为42个月，10年后到期。

以下是截至2020年3月31日的股票期权活动摘要以及截至该日的三个月内的变化：

3.每股净收益计算

以下是截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月普通股每股收益计算的分子和分母对帐：

在截至2020年3月31日的三个月中，以每股13.30美元的平均价格购买9000股普通股的期权是未偿还的，但不包括在计算稀释后每股净收益中，因为期权的行权价超过了公司普通股在2020年3月31日的市场价格。

截至2019年3月31日，没有现金期权；因此，购买普通股股票的所有未偿还期权都计入了稀释后每股净收入的计算中。

4.一般信贷协议

本公司与一家金融机构签订了一般信贷和担保协议，提供最高8,000,000美元的循环信贷额度，并允许根据信贷协议签发总额最高为2,000,000美元的信用证。信用额度以公司的所有应收账款、存货、设备和一般无形资产为抵押。本协议自2019年9月30日起修订，将到期日延长至2020年9月30日。截至2020年3月31日，信贷额度上的未偿还余额为0美元。

5.运营细分市场

该公司有四个需要报告的运营部门：赛马、卡牌赌场、食品饮料和开发。赛马部分主要代表联播和现场赛马业务。卡式赌场部分代表坎特伯雷公园的卡式赌场的业务，食品和饮料部分代表在联播和现场比赛、卡式赌场和特殊活动期间提供的食品和饮料业务。开发部门代表我们的房地产开发业务。该公司的可报告经营部门是战略业务部门，提供不同的产品和服务。它们是分开管理的，因为各个细分市场提供的产品和服务的性质不同，生产这些产品和服务的流程也不同。明尼苏达州赛马委员会监管赛马和卡牌赌场部分。

折旧、利息和所得税分配给各个细分市场，但不会分配给共享设施的食品和饮料细分市场。然而，餐饮部门将向赛马部门支付现场赛马和特别活动日总收入的约25%，以使用这些设施。

下表将与客户签订的合同收入与公司的运营部门(单位：000)进行了细分：

以下是可报告部门收入、所得税前收入和资产与公司合并总额(单位：000)的对账：

6.承付款和或有事项

根据作为公司于1994年收购赛马场支付的代价的一部分给赛马场前所有者的赚取本票，如果(I)明尼苏达州法律允许赛道外投注，以及(Ii)公司开始就其运营进行赛道外投注，本公司将被要求向IMR Fund，L.P.支付(A)定义的每个运营年度700,000美元，或(A)每运营年度700,000美元，或(B)公司将被要求向IMR Fund，L.P.支付(A)每个运营年度700,000美元，或(I)公司开始进行与其运营相关的场外投注，其中较大者为(A)定义的每个运营年度700,000美元，或(I)公司开始就其运营进行场外投注目前，管理层认为满足这两个条件的可能性微乎其微，公司被要求支付这笔金额的可能性微乎其微。在满足这两个条件的日期(如果有的话)，五笔最低付款将折现回其现值，这些折扣付款的总和将根据公认会计准则作为购买价格的一部分进行资本化。如果在“税前净利润的20%”计算下到期付款，收购价格将进一步提高。第一笔款项将在该公司进行场外投注的第三个经营年度结束后90天到期。剩余款项将在接下来的四个运营年度每年结束后90天内支付。

本公司与Shakopee Mdewakanton Sioux社区(“SMSC”)签订了合作营销协议(“CMA”)，该协议于2012年3月4日生效，并分别于2015、2016、2017和2018年第一季度进行了修订，将于2022年12月31日到期。CMA载有某些公约，如果违反这些公约，将触发偿还与该公约相关的特定金额的义务。目前，管理层认为不太可能发生任何违反公约的情况，因此，公司被要求支付与任何违约相关的指定金额的可能性微乎其微。

公司定期参与正常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。管理层相信，截至2020年3月31日和截至本报告日期，任何未决索赔和法律行动的解决不会对公司的综合财务状况或运营结果产生实质性影响。

于2018年8月，本公司与Shakopee市就增税融资区(“TIF区”)订立私人重建合约。公司有义务在TIF区内进行一定的基础设施改善，并将由Shakopee市偿还未来从已开发物业产生的税收增量收入。根据TIF计划，坎特伯雷将为这些改进支付的资金总额是不保证的，并将取决于未来从开发物业产生的税收。

7.合作营销协议

如上文附注6所述，于二零一二年三月四日，本公司与SMSC签订CMA。CMA的主要目的是增加坎特伯雷公园赛马场现场赛马期间支付的钱包，以加强明尼苏达州的纯种马和四分之一马产业。根据经修订的CMA，这是通过直接支付给MHBPA的“向骑手支付的钱包增强款”来实现的。这些付款对公司的合并财务报表或运营没有直接影响。

根据修订后的CMA条款，SMSC在2019年前三个月支付了740万美元，主要用于现场比赛的钱包增强。截至本文提交日期，SMSC尚未支付2020年的现场比赛费用。

根据修订后的CMA，SMSC还同意为公司和SMSC的共同利益向公司支付与联合营销工作相关的“营销付款”，包括标牌、联合促销、玩家福利和活动。

分别在2015、2016、2017和2018年第一季度，CMA进行了修改，调整了“向骑手支付的钱包增强付款”和“向坎特伯雷公园支付的营销付款”之间的支付金额。

SMSC目前有义务在2021年至2022年期间支付以下钱包增强和营销付款：

1包括每年支付给各个骑手协会的10万美元

营销付款所赚取的金额记为其他收入的组成部分，相关费用记为广告和营销费用以及折旧的组成部分，计入本公司的简明综合经营报表。在截至2020年3月31日的三个月中，公司记录了68,000美元的其他收入，产生了30,000美元的广告和营销费用，并产生了38,000美元的与SMSC营销基金相关的折旧。在截至2019年3月31日的三个月中，公司记录了75,000美元的其他收入，并产生了18,000美元的广告和营销费用以及57,000美元的与SMSC营销基金相关的折旧。

根据CMA，本公司同意CMA的任期(目前计划于2022年12月31日结束)不会推动或游说明尼苏达州立法机构扩大赌博权限，并将支持SMSC反对扩大赌博权限的游说努力。

8.房地产开发

股权投资

于2018年4月2日，本公司的附属公司坎特伯雷发展有限责任公司与全国性商业及住宅房地产开发商Doran Companies(“Doran”)的联属公司订立经营协议(“经营协议”)，作为名为Doran Canterbury I，LLC(Doran Canterbury I)的明尼苏达州有限责任公司的两名成员。多兰·坎特伯雷一号是多兰与坎特伯雷发展有限公司合资企业的一部分，目的是在公司的赛马场附近的土地上建造一个高档公寓综合体(“该项目”)。多兰·坎特伯雷一期正在开发该项目的第一阶段，其中将包括大约300个单元，一个加热停车场坡道和一个会所。

2018年9月27日，坎特伯雷发展有限责任公司在多兰坎特伯雷I合资企业中出资约13英亩土地，成为27.4%的股权成员。2018年12月20日，多兰·坎特伯雷一号获得融资。由于公司能够对多兰·坎特伯雷一号的运营和财务政策施加重大影响，但不能控制，因此公司将合资企业作为股权方式投资。

关于签署经修订的Doran Canterbury I协议，于2018年8月18日，Canterbury Development LLC作为名为Doran Canterbury II，LLC(“Doran Canterbury II”)的明尼苏达州有限责任公司的两名成员与Doran Shakopee，LLC订立经营协议。根据多兰·坎特伯雷二期运营协议，多兰·坎特伯雷二期将继续开发该项目的二期，预计将在一期租金稳定后开始，二期将包括额外的300套公寓。坎特伯雷发展公司在第二阶段向多兰·坎特伯雷二期提供的股本大约为10英亩土地。由于其贡献，坎特伯雷发展公司成为多兰·坎特伯雷II公司27.4%的股权成员，多兰拥有剩余的72.6%。

增税融资

2018年8月8日，明尼苏达州沙科比市议会批准了沙科皮市经济发展局(“沙科比EDA”)与坎特伯雷公园控股公司及其子公司坎特伯雷发展有限责任公司之间的私人重新开发合同(“重新开发协议”)，该合同与该市于2018年4月批准的税收增量融资区(“TIF区”)有关。Shakopee市、Shakopee EDA及本公司于2018年8月10日订立重建协议。

根据重建协议，该公司已同意在TIF区内进行多项具体的基础设施改善，包括开发公共街道、公用事业、人行道和其他公共基础设施。更具体地说，本公司有责任对Sherandoah Drive和Barenscheer Boulevard进行改善工程，要求这些改善工程分别于2019年12月31日或2020年12月31日或之前基本完成。截至2019年12月31日，谢南多大道的改进工作基本完成。

根据重建协议，沙科比市已同意将已开发物业产生的部分增税收入支付给本公司，以偿还本公司建造基础设施改善的费用。(br}根据重建协议，Shakopee市已同意将已开发物业产生的部分增税收入支付给本公司，以偿还其建设基础设施改善的费用。该公司将承担的TIF合资格改善工程的估计总费用为23,336,500元。重建协议下公共改善工程的详细时间表、建造时间表以及资金来源和金额载于重建协议附件C，该附件C已作为本公司截至2018年3月31日止季度10-Q表格的附件10.1存档。然而，根据TIF计划，坎特伯雷将为这些改进支付的资金总额是不能保证的，这将取决于未来从开发物业产生的税收。截至2020年3月31日，该公司记录的TIF应收账款为9857,000美元，其中本金为9,580,000美元，利息为277,000美元。

本公司预期将利用其现有营运资源和现有信贷安排的资金，以及潜在的第三方融资来源，为重建协议下的改善工程提供资金。

购销协议

2020年3月13日，本公司达成协议，将赛马场东侧约12英亩的土地出售给第三方，总代价约为250万美元。结案须满足某些习惯条件。该公司预计交易将于2020年完成。

9.租赁

公司在开始时确定安排是租赁还是包含租赁。本公司以融资租赁方式租赁某些办公设备。我们还以经营租赁的形式租赁与赛马业务相关的设备。就租赁会计而言，我们不将租赁和非租赁组成部分分开，也不记录短期租赁的经营性或融资性租赁资产和负债。

由于我们的租赁不提供隐含利率，因此我们使用基于开始日期可用信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。我们确认在租赁期内以直线为基础的经营租赁费用。本公司的租赁协议不包含任何可变租赁付款、重大剩余价值担保或任何限制性契约。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，与运营租赁相关的租赁成本分别为2031美元和2127美元。公司选择的租期在12个月及以下的租赁费用总额

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，不确认租赁资产或负债的金额分别为80,680美元和116,691美元。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，包括在与融资租赁相关的折旧和摊销中的租赁成本为5949美元。与我们融资租赁相关的利息支出无关紧要。

下表显示了我们合并资产负债表中使用权资产的分类：

1-截至2020年3月31日和2019年3月31日，融资租赁资产分别扣除累计摊销29744美元和5949美元。

下表显示了与我们的租赁相关的租赁条款和折扣率：

截至2020年3月31日，经营租赁和融资租赁到期日如下：

10.关联方应收账款

2018年12月20日，本公司与多兰家族控股公司签订贷款协议，多兰家族控股是多兰坎特伯雷一期合资企业的控股伙伴。本公司向Doran Family Holdings贷款2,910,000美元，扣除贷款发放费后，收到一张总额为2,940,000美元的本票，利息为5%。票据将于以下日期中最早到期：(I)Doran Canterbury II，LLC完成第二期项目融资的日期；(Ii)Doran Shakopee LLC根据Doran Canterbury II运营协议第3.9(A)节的选择权购买第二期土地的完成日期；(Iii)最终确定第二阶段项目不会

由Doran Canterbury II，LLC开发；或(Iv)注明日期后三(3)年。管理层认为没有必要为可疑帐目拨备。

2018年，公司为多兰坎特伯雷二期指定的地块进行初步评级工作产生了268,000美元的成本，公司将在多兰坎特伯雷二期项目开始时全额偿还这些费用，因此将该金额记录为应收账款。尽管多兰·坎特伯雷II有可能不会成为现实，但该公司目前认为这种可能性微乎其微。

2019年，本公司分两笔独立贷款向Doran Canterbury I合资企业提供贷款，金额分别为178,100美元和137,000美元。这些会员贷款的利息等于最优惠利率加每年百分之二。该公司预计，当合资企业实现正现金流时，这些成员贷款将得到全额偿还。

11.后续事件

作为其发展努力的一部分，该公司最近签署了两份房地产买卖协议。

2020年4月7日，本公司达成协议，将赛马场西侧约11.3英亩的土地出售给第三方，总代价约为2,400,000美元。结案须满足某些习惯条件。该公司预计交易将于2020年完成。

2020年4月15日，本公司达成协议，将赛马场西侧约2.4英亩的土地出售给第三方，总代价约为1,100,000美元。结案须满足某些习惯条件。该公司预计交易将于2020年完成。

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下管理层对财务状况和经营成果(“MD&A”)的讨论和分析旨在帮助读者了解坎特伯雷公园控股公司、我们的经营、我们的财务业绩和财务状况以及我们目前的商业环境。本MD&A是对我们的简明综合财务报表和财务报表附注(“附注”)的补充，应与之一并阅读。

概述：

坎特伯雷公园控股公司(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)在其位于明尼苏达州沙科比的坎特伯雷公园赛马场和卡牌赌场设施(“赛马场”)进行赌注业务，并主办“未开户”纸牌游戏，该设施位于明尼苏达州沙科皮市，位于明尼阿波利斯市中心西南约25英里处。赛马场是明尼苏达州唯一提供现场直播的纯种赛马和四分之一赛马的设施。

本公司的赛马博彩业务包括在每年5月至3月的赛马场现场比赛期间对纯种马和四分之一赛马下注，以及对在州外赛马场同时在赛马场电视转播的比赛进行常年下注(“同步转播”)。非银行纸牌游戏，即顾客之间的竞争，在赛马场的卡牌赌场举办。卡牌赌场通常一周七天、每天24小时营业。卡牌赌场提供扑克和桌上游戏，最多可容纳80张桌子。该公司还从相关服务和活动中获得收入，如特许权、停车、广告标牌、出版物销售，以及在赛马场举行的其他娱乐活动。

冠状病毒大流行：

2020年1月，发现了一起由一种新的冠状病毒株引起的呼吸系统疾病的爆发。此后，该疾病在全球迅速传播，导致世界卫生组织于2020年3月12日宣布疫情为大流行(“冠状病毒大流行”)。自那时以来，已采取措施限制冠状病毒的影响，包括原地避难令、社会疏远措施、旅行禁令和限制，以及企业和政府关闭。

2020年3月16日，公司宣布根据明尼苏达州和监管机构的建议，暂停坎特伯雷公园的所有信用卡赌场、联播和特别活动业务，以回应对冠状病毒大流行的担忧。坎特伯雷公园认为，自愿暂停活动符合其客人和团队成员的健康和安全的最佳利益，并将为公司提供一个机会，根据目前对公共卫生状况和未来发展的了解，审查和更新运营最佳做法和战略。

尽管今年开局强劲，但冠状病毒大流行造成的干扰对本公司截至2020年3月31日的三个月的财务状况和运营产生了重大影响。这场全球卫生紧急情况及相关中断的持续时间和强度尚不确定。鉴于这些情况的动态性质，对本公司2020年综合经营业绩、现金流和财务状况的影响将是重大的，但目前无法合理估计，因为尚不清楚冠状病毒大流行将于何时结束，当前的旅行限制将于何时或以多快的速度修改或不再需要，以及由此对公司业务和客户娱乐消费意愿的影响。

如下所述，我们正在通过采取有意义的行动来减轻对我们运营结果的负面影响。

2020年4月1日，由于上述临时关闭和暂停运营，公司宣布坎特伯雷公园的所有员工(基本的日常维护、安全和管理需求所需的有限数量的关键人员除外)将被无薪休假。公司继续为这些暂时解雇的员工支付雇主份额的健康、牙科、签证和人寿保险。公司还对所有剩余的非休假员工实施了减薪，这是根据员工的

工资和员工在临时停工期间的职责。公司预计，这些减薪措施将一直有效，直到公司的业务运营开始恢复正常。

2020年3月16日，公司公告称，公司董事会暂停季度现金分红，直至公司业务恢复正常。

公司采取的其他额外措施包括推迟非必要的资本支出，降低运营成本，以及大幅减少可自由支配的支出。

这些对策预计将部分缓解冠状病毒大流行对我们2020年全年财务业绩的影响。该公司拥有强大的综合资产负债表，没有长期债务和800万美元的信贷额度，预计这将为公司提供必要的流动性和财务灵活性，以应对这一充满挑战的经营环境。此外，正如财务报表附注8及11所述，本公司预期于2020年完成三宗卖地，这将为本公司带来大量现金流入。

随着冠状病毒大流行对经济和我们运营的影响不断发展，我们将继续评估对公司的影响并做出相应反应。

截至2020年3月31日的三个月运营回顾：

EBITDA

EBITDA代表扣除利息、所得税费用、折旧和摊销前的收益。EBITDA不是根据美国公认会计原则(“GAAP”)计算的业绩或流动性指标，不应被视为净收益的替代指标，也不应被视为比净收益更有意义的指标，以衡量我们的经营业绩或来自经营活动的现金流，以此作为衡量流动性的指标。EBITDA是一种补充披露，因为它是我们行业中广泛使用的业绩衡量标准和公司估值的基础。此外，其他提供EBITDA信息的公司计算EBITDA的方式可能与我们不同。调整后的EBITDA反映了对净收入的额外调整，以消除不寻常项目。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月，调整后的EBITDA不包括处置资产的亏损。

下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的净收入(GAAP财务指标)与EBITDA和调整后的EBITDA(上文定义)的对账，这两个指标是非GAAP财务指标：

EBITDA数据汇总

与2019年同期相比，调整后的EBITDA增加了142,000美元，增幅为19.9%，占净收入的比例从截至2020年3月31日的三个月的6.2%增加到7.8%。这一增长主要是因为与2019年同期相比，运营费用有所减少。

收入：

截至2020年3月31日的三个月的总净收入为10,949,000美元，与截至2019年3月31日的三个月的总净收入11,591,000美元相比，减少了642,000美元，降幅为5.5%。这一下降包括彩票、卡牌赌场和食品和饮料收入分别下降13.1%、4.3%和17.3%，但其他收入的增长14.8%略有抵消。下降是由冠状病毒大流行推动的，这导致业务从2020年3月16日起暂时关闭。有关我们的收入来源的进一步讨论，请参阅下面的内容。

Pari-Mutuel数据收入：

截至2020年3月31日的三个月，与2019年同期相比，同业总收入减少了19.5万美元，降幅为13.1%。减少的主要原因是上文所述的冠状病毒大流行，因为与2019年同期相比，2020年前两个月的对口收入相对持平。

卡赌场收入：

纸牌赌场收入的主要来源是从玩家那里收到的作为提供纸牌赌场设施和服务的补偿的赌注的一定比例，称为“收款收入”。上述其他收入包括赛事管理费、作为大奖基金管理成本报销而赚取的金额，以及与我们预计将来不会赎回的未偿还筹码负债相关的金额。

如上表所示，与2019年同期相比，截至2020年3月31日的三个月，Card Casino总收入减少了33.9万美元，降幅为4.3%。与2019年同期相比，该公司2020年第一季度前两个月的桌上游戏和扑克收入增长有所增加，但这些增长被上述冠状病毒大流行导致的2020年3月收入大幅下降所抵消。

餐饮收入：

截至2020年3月31日的三个月，与2019年同期相比，食品和饮料收入减少了23.4万美元，降幅为17.3%。与2019年同期相比，该公司在2020年第一季度的前两个月实现了食品和饮料收入的增长；然而，由于上述冠状病毒大流行，2020年3月收入大幅下降，抵消了这一增长。

其他收入：

截至2020年3月31日的三个月，与2019年同期相比，其他收入增加了12.6万美元，增幅为14.8%。这一增长主要是由于空间租赁收入和其他运营收入的增加。

运营费用：

截至2020年3月31日的三个月，与2019年同期相比，总运营费用减少了806,000美元，降幅为6.9%。以下段落提供了有关某些运营费用的更多详细信息。

截至2020年3月31日的三个月，与2019年同期相比，钱包支出减少了29.2万美元，降幅为20.9%。减少的原因是Pari-mutuel和Card Casino收入下降，以及与我们2019年骑手合同变化相关的钱包支付结构的变化。

截至2020年3月31日的三个月，与2019年同期相比，工资和福利减少了167,000美元，降幅为2.9%。减少的部分原因是与我们的奖金计划相关的费用减少，因为由于冠状病毒大流行，这些计划已暂时暂停。此外，由于卡式赌场在2019年1月和2月的建设以及2019年3月重新开业造成的效率低下，2019年第一季度的劳动力成本异常高。

截至2020年3月31日的三个月，与2019年同期相比，其他运营费用减少了156,000美元，或13.6%。减少的主要原因是时间安排以及由于冠状病毒大流行，公司推迟了某些支出。

在截至2019年3月31日的三个月内，本公司记录了总计11.3万美元的资产处置亏损。这主要与2019年改建我们的Card Casino时处置的资产注销有关。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的净收入分别为255,000美元和57,000美元。

意外事件：

本公司与Shakopee Mdewakanton Sioux社区签订了合作营销协议(CMA)，该协议于2012年3月4日生效，并分别在2015、2016、2017和2018年第一季度进行了修订，将于2022年12月31日到期。CMA包含特定的公约，如果违反这些公约，将触发偿还与这些公约相关的特定金额的义务。目前，管理层认为违约发生的可能性很小，公司被要求支付与契约相关的指定金额的可能性微乎其微。

公司继续分析与开发我们未充分利用的土地相关的各种方案的可行性。公司在可行性和前期开发过程中可能会产生大量成本，但公司相信可用资金足以支付近期成本。有关流动性和资本资源要求的更多信息，请参阅流动性和资本资源。

流动性和资本资源：

本公司与一家金融机构签订了一般信贷和担保协议，提供最高8,000,000美元的循环信贷额度，并允许根据信贷协议签发总额最高为2,000,000美元的信用证。信用额度以公司的所有应收账款、存货、设备和一般无形资产为抵押。本协议自2019年9月30日起修订，将到期日延长至2020年9月30日。截至2020年3月31日，信贷额度上的未偿还余额为0美元。

公司截至2020年3月31日的现金、现金等价物和限制性现金余额为3,081,000美元，而截至2019年12月31日的现金余额为3,927,000美元。本公司相信，其现金账内可动用的无限制资金、循环信贷额度下的可动用金额，连同营运及未来卖地所产生的资金，将足以满足其日常营运的流动资金及资本资源需求，以及计划于2020年的发展开支。但是，如果该公司从事任何额外的重大房地产开发，则很可能需要额外的融资。

鉴于其员工数量和主要业务的性质，公司目前没有资格获得2020年3月下旬和4月通过的CARE法案提供的任何联邦贷款援助，包括Paycheck保护计划或其他CARE法案小企业贷款计划。

经营活动

截至2020年3月31日的三个月，运营活动提供的净现金为351,000美元，主要原因如下：公司报告的净收益为255,000美元，折旧为717,000美元，基于股票的薪酬和401(K)Match总计21.9万美元。该公司的应付帐款也增加了961,000美元。应计工资和工资税减少了140万美元，信用卡赌场应计收入减少了51.2万美元，部分抵消了这一减少额。

截至2019年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金为1,461,000美元，主要原因如下：公司报告净收益为57,000美元，其中包括处置资产亏损113,000美元。来自经营活动的现金增加了来自折旧的非现金费用626,000美元以及基于股票的薪酬和401(K)Match，总计206,000美元。该公司的应付帐款增加了303000美元，信用卡赌场应计项目增加了41.7万美元，应收所得税减少了35.7万美元。这部分被应计工资和工资税减少88.9万美元所抵消。

投资活动

2020年和2019年前三个月用于投资活动的净现金分别为871,000美元和4,801,000美元，主要用于土地、建筑和设备的增加以及符合TIF条件的改善的增加。

融资活动

2020和2019年前三个月用于融资活动的现金净额分别为326,000美元和228,000美元，主要是由于向股东支付的现金股息，部分被发行普通股的收益所抵消。

关键会计政策和估算：

根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制综合财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响于综合财务报表日期的资产及负债报告金额、或有资产及负债的披露，以及报告期内的收入及开支报告金额。我们的假设、估计和判断基于历史经验、当前趋势和管理层认为在编制合并财务报表时相关的其他因素。管理层定期审查会计政策、假设、估计和判断，以确保我们的财务报表按照GAAP公平和一致地列报。但是，由于无法确定未来事件及其影响，实际结果可能与我们的假设和估计不同，这种差异可能很大。

我们的重要会计政策包含在我们2019年年度报告Form 10-K的合并财务报表附注2中。我们相信以下关键会计政策会影响我们在编制合并财务报表时使用的更重要的判断和估计。

财产和设备-我们在财产和设备上投入了大量资本，占我们截至2020年3月31日总资产的68.0%。我们以各种方式使用我们的判断，包括：确定支出是否被视为维修费用或资本资产；确定资产的预计使用年限；以及确定资产是否或何时已减值或已被处置。管理层通过将物业及设备的账面价值与其相关的预期未贴现未来现金流量进行比较，定期审核该等资产的账面价值是否存在潜在减值。若相关预期未来现金流量净额之和少于账面价值，管理层将决定有多少减值亏损将按资产账面价值超过资产公允价值的金额计量。我们已确定这些资产在2020年3月31日不存在减值。

基于股票的薪酬-会计指导要求根据授予日期的公平市场价值来衡量为换取基于股票的支付而提供的服务。我们使用我们的判断来确定用于确定使用Black-Scholes模型授予的权益工具的公允价值的假设。本公司还根据长期激励计划(“LTI计划”)授予长期激励奖，根据该计划，公司高管和其他高级管理人员有机会在三年期满时获得公司普通股的支付。管理层必须做出一些假设来估计未来的结果，以确定LTI计划的补偿费用。由于冠状病毒大流行，公司暂停了其LTI计划，直到公司重新开业和未来运营有更多的确定性。

承诺和合同义务：

本公司于2012年6月4日与SMSC签订CMA，于2015年1月、2016年、2017年、2018年3月修订，2022年12月31日到期。请参阅下面的“合作营销协议”。

立法：

最低工资立法

2014年，明尼苏达州立法将提高必须支付给大多数公司员工的最低工资定为法律。从2018年1月1日开始，最低工资将在每年年初以通货膨胀率上调，最高增幅为每年2.5%。2020年的最低工资是每小时10.00美元。在2014年8月1日之前，该公司雇佣了大量时薪等于或略高于每小时7.25美元的个人。因此，这项立法在2014年至2019年对本公司产生了不利的财务影响，并将继续对本公司产生不利影响。我们已经采取措施，通过提高价格和减少员工数量，部分缓解了涨价的影响。这些措施本身可能会产生不利影响，因为更高的价格和更低的服务水平可能会阻碍客户参观赛马场。

合作营销协议：

2012年6月4日，公司与SMSC签订CMA。CMA的主要目的是增加坎特伯雷公园赛马场现场赛马期间支付的钱包，以加强明尼苏达州的纯种马和四分之一马产业。根据经修订的CMA，这是通过直接支付给MHBPA的“向骑手支付的钱包增强款”来实现的。这些付款对公司的合并财务报表或运营没有直接影响。

根据修订后的CMA条款，SMSC在2019年前三个月支付了740万美元，主要用于现场比赛的钱包增强。截至本文件提交之日，SMSC尚未支付2020年现场比赛的费用。

根据修订后的CMA，SMSC还同意为公司和SMSC的共同利益向公司支付与联合营销工作相关的“营销付款”，包括标牌、联合促销、玩家福利和活动。

在2015、2016、2017和2018年的每个第一季度，CMA都进行了修改，调整了“向骑手支付的钱包增强付款”和“向坎特伯雷公园支付的营销付款”之间的支付金额。SMSC目前有义务在2020至2022年间支付以下钱包增强和营销付款：

1包括每年支付给各个骑手协会的10万美元

营销付款所赚取的金额记为其他收入的组成部分，相关费用记为广告和营销费用以及折旧的组成部分，计入本公司的简明综合经营报表。在截至2020年3月31日的三个月中，公司记录了68,000美元的其他收入，产生了30,000美元的广告和营销费用，并产生了38,000美元的与SMSC营销基金相关的折旧。在截至2019年3月31日的三个月中，公司记录了75,000美元的其他收入，并产生了18,000美元的广告和营销费用以及57,000美元的与SMSC营销基金相关的折旧。

根据CMA，本公司已同意CMA的10年任期将于2022年12月31日结束，该公司不会推动或游说明尼苏达州立法机构扩大赌博权限，并将支持SMSC反对扩大赌博权限的游说努力。

重新开发协议：

如上文财务报表附注8所述，于2018年8月10日，沙科皮市、沙科皮市经济发展局与本公司就该市于2018年4月批准的增税融资区(“TIF区”)订立重建协议。根据重建协议，本公司已同意在TIF区内进行多项特定基础设施改善工程，包括发展公共街道、公用事业、人行道及其他公共基础设施，而沙科比市亦同意将已发展物业所产生的部分税收支付予本公司，以补偿其建造该等改善工程的开支。该公司预计将使用来自其现有运营资源和现有信贷安排的资金，以及潜在的第三方融资来源，为其根据重新开发协议进行的改善提供资金。

前瞻性陈述：

我们可能会不时在提交给美国证券交易委员会的报告、新闻稿以及其他致股东或投资公众的通信中，就可能或预期的未来财务业绩、预期的业务活动或计划作出前瞻性陈述，这些陈述通常以“相信”、“预期”、“预期”、“打算”或类似的表述开头。对于这些前瞻性陈述，我们要求联邦证券法中包含的前瞻性陈述的安全港的保护。股东和投资大众应了解，这些前瞻性陈述会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会影响我们的实际结果，并导致实际结果与前瞻性陈述中显示的大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于：

赛马场上座率的物质波动；

对在赛马场、其他赛道或卡牌赌场提供的非银行纸牌游戏下注的兴趣下降；

来自其他提供非银行纸牌游戏或其他形式赌博的场所的竞争；

开发我们未充分利用的土地的费用高于预期或回报低于预期，包括我们开发豪华公寓楼的合资企业；

来自其他体育和娱乐选择的竞争；

薪酬和员工福利成本增加；

提高分配给钱包基金支付的收入百分比；

与新营销计划相关的费用高于预期；

竞争对手引入的博彩产品和技术的影响；

立法和监管决定和变化，包括与体育博彩相关的决定或行动，这些决定或行动将对我们的博彩环境产生不利影响；

任何可能对我们与Shakopee Mdewakanton Sioux社区的十年合作营销协议产生不利影响的法律、司法、立法或监管行动或事件，该协议增强了坎特伯雷公园日常赛马的资金来源，并支持两个组织的合作营销计划，有利于现场赛马的稳定性和质量；

根据与沙科比市签订的重建协议，该公司已同意在TIF区内进行若干具体的基础设施改善，坎特伯雷公园将根据TIF计划获得这些改善的补偿，这一事实不能保证，但将部分取决于未来从已开发物业产生的税收；

博彩业的总体健康状况；以及

我们无法控制或预测的其他因素。

第三项：关于市场风险的定量和定性披露

适用的注意事项。

第4项：控制和程序

公司总裁兼首席执行官兰德尔·D·桑普森(Randall D.Sampson)和首席财务官兰迪·J·德默(Randy J.Dehmer)已根据交易所法案规则13a-15(B)审查了截至本报告所涉期间结束时公司的披露控制和程序。在此审查的基础上，这些官员得出的结论是，公司的披露控制和程序是有效的，可以确保在证券交易委员会的规则和表格中规定的时间段内记录、处理、汇总和报告根据“交易法”公司备案的报告中需要披露的信息，并且披露控制也有效，可以确保积累公司“交易法”报告中要求披露的信息，并将其传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于要求披露的决定。

(B)财务报告内部控制变更：

在截至2020年3月31日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(根据《交易法》规则13a-15(F)的定义)没有发生重大变化，这些变化对我们的财务报告内部控制没有重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

第二部分

其他信息

第1项：法律诉讼

不适用。

项目1A。风险因素

截至2019年12月31日的年度，10-K表格中列出的风险因素没有变化。

第二项未登记的股权证券销售和收益使用

(a)不适用。

(b)不适用。

(c)2007年12月17日，本公司董事会通过了一项计划，授权根据“交易法”第10b-18条在公开市场交易中回购最多250,000股公司普通股，并在公开市场交易中大宗购买私下协商的交易(“2008年股票回购计划”)。自实施以来至二零一二年八月十三日，本公司根据二零零八年股份购回计划回购216,543股股份，并于当日授权回购额外100,000股本公司普通股。本公司于2020年第一季并无回购任何股份。截至2020年3月31日，根据上述授权可能购买的最大股票数量为128,781股。

第3项.高级证券违约

不适用。

第四项：矿山安全披露

不适用。

项目5.其他信息

不适用。

项目6.展品

签名

根据1934年“证券交易法”的要求，注册人已正式安排由正式授权的下列签署人代表其签署本报告。