公文

110.991.00假的--12-31Q120200001685040640000006900000000.010.011000000000100000000012064787112086731310602730110050248800010000004250000004250000000.010.0114000000146205702036482500016850402020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：从属债务成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：SeriesAPferredStockMember2020-01-012020-03-3100016850402020-05-0700016850402020-03-3100016850402019-12-3100016850402019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001685040美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001685040美国-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001685040美国-GAAP：Preference redStockMember2020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMemberus-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001685040美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMemberUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001685040美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001685040US-GAAP：非控制性利益成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310001685040美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：母公司成员2020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember2020-03-310001685040美国-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustmentMember美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001685040美国-GAAP：母公司成员2020-03-310001685040US-GAAP：非控制性利益成员2019-12-310001685040美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001685040US-GAAP：非控制性利益成员2020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：Preference redStockMember2020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMemberUS-GAAP：非控制性利益成员2020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustmentMember美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001685040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001685040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustmentMemberus-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001685040us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001685040美国-GAAP：母公司成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：非控制性利益成员2019-03-310001685040美国-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310001685040US-GAAP：非控制性利益成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：Preference redStockMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001685040美国-GAAP：SecuryStockMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：Preference redStockMember2018-12-310001685040美国-GAAP：母公司成员2018-12-310001685040美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001685040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001685040US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001685040美国-GAAP：母公司成员2019-03-310001685040美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001685040美国-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001685040美国-GAAP：Preference redStockMember2019-03-3100016850402019-03-310001685040美国-GAAP：SecuryStockMember2019-03-310001685040US-GAAP：非控制性利益成员2018-12-310001685040us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-3100016850402018-12-310001685040美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001685040美国-GAAP：公司和其他成员2020-01-012020-03-310001685040BHF：Runoff成员2019-01-012019-03-310001685040BHF：终身成员2019-01-012019-03-310001685040BHF：AnutiesMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：物料对帐项目成员2020-01-012020-03-310001685040BHF：Runoff成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：公司和其他成员2019-01-012019-03-310001685040BHF：AnutiesMember2019-01-012019-03-310001685040BHF：终身成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：物料对帐项目成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员BHF：终身成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员BHF：Runoff成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员BHF：AnutiesMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员美国-GAAP：公司和其他成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员BHF：终身成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员BHF：Runoff成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员BHF：AnutiesMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：运营细分市场成员美国-GAAP：公司和其他成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：公司和其他成员2019-12-310001685040BHF：终身成员2019-12-310001685040BHF：终身成员2020-03-310001685040BHF：Runoff成员2019-12-310001685040BHF：Runoff成员2020-03-310001685040BHF：AnutiesMember2020-03-310001685040美国-GAAP：公司和其他成员2020-03-310001685040BHF：AnutiesMember2019-12-310001685040美国-GAAP：通用终身成员BHF：二级保修成员2019-12-310001685040美国-GAAP：可变寿命成员BHF：二级保修成员2020-03-310001685040美国-GAAP：可变寿命成员BHF：二级保修成员2019-12-310001685040美国-GAAP：通用终身成员BHF：二级保修成员2020-03-310001685040美国-GAAP：可变寿命成员BHF：二级保修成员2019-01-012019-12-310001685040美国-GAAP：可变寿命成员BHF：二级保修成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：通用终身成员BHF：二级保修成员2019-01-012019-12-310001685040美国-GAAP：通用终身成员BHF：二级保修成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：可变年度成员美国-GAAP：Annuialization BenefitMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：可变年度成员美国-GAAP：Annuialization BenefitMember2019-01-012019-12-310001685040美国-GAAP：可变年度成员美国-GAAP：保证最低死亡福利成员2019-12-310001685040美国-GAAP：可变年度成员美国-GAAP：Annuialization BenefitMember2019-12-310001685040美国-GAAP：可变年度成员美国-GAAP：保证最低死亡福利成员2020-03-310001685040美国-GAAP：可变年度成员美国-GAAP：保证最低死亡福利成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：可变年度成员美国-GAAP：Annuialization BenefitMember2020-03-310001685040美国-GAAP：可变年度成员美国-GAAP：保证最低死亡福利成员2019-01-012019-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2020-03-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-12-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-03-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员2019-12-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员2019-12-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员2020-03-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001685040BHF：非收入生产成员2020-03-310001685040BHF：非收入生产成员2019-12-310001685040美国-GAAP：债务证券成员2020-03-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2020-01-012020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-12-310001685040美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040US-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040US-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-01-012020-03-310001685040BHF：Dsc100%至120%成员美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040BHF：DscLessThan100%成员美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040BHF：DscLessThan100%成员美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040BHF：DscGreaterthan 120%成员美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040BHF：DscGreaterthan 120%成员美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040BHF：Dsc100%至120%成员美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040US-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-01-012020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustmentMember美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-01-012020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMemberBHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-01-012020-03-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustmentMemberBHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustmentMemberUS-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMember美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040bhf:CumulativeEffectPeriodofAdoptionAdjustedBalanceMemberUS-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040us-gaap:NonperformingFinancingReceivableMemberUS-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberBHF：有限65%至75%成员2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberBHF：Lessthan 65%中尉成员2020-03-310001685040美国-GAAP：履行财务应收账款成员US-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberBHF：中尉超过80%成员2020-03-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberBHF：Lessthan 65%中尉成员2020-03-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberBHF：有限65%至75%成员2020-03-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberBHF：LUV76%至80%成员2020-03-310001685040SRT：最小成员数美国-GAAP：履行财务应收账款成员美国-GAAP：RealEstateLoanMember2019-12-310001685040美国-GAAP：RealEstateLoanMemberbhf:FinancingReceivables90To179DaysPastDueMember2020-03-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberus-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberbhf:FinancingReceivables90To179DaysPastDueMember2020-03-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberbhf:FinancingReceivables90To179DaysPastDueMember2020-03-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberus-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-03-310001685040美国-GAAP：商业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberbhf:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan180DaysPastDueMember2020-03-310001685040美国-GAAP：RealEstateLoanMemberus-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2020-03-310001685040US-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberbhf:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan180DaysPastDueMember2020-03-310001685040US-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberus-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2020-03-310001685040US-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberbhf:FinancingReceivables90To179DaysPastDueMember2020-03-310001685040US-GAAP：ResidentialPortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberus-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberus-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2020-03-310001685040美国-GAAP：RealEstateLoanMemberus-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-03-310001685040美国-GAAP：RealEstateLoanMemberbhf:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan180DaysPastDueMember2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberbhf:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan180DaysPastDueMember2020-03-310001685040BHF：农业PortfolioSegmentMember美国-GAAP：RealEstateLoanMemberus-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-03-310001685040SRT：最小成员数美国-GAAP：履行财务应收账款成员美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-03-310001685040SRT：最大成员数美国-GAAP：RealEstateLoanMember2020-01-012020-03-310001685040SRT：最小成员数2020-03-310001685040us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionCostMember2019-12-310001685040us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2020-03-310001685040us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2019-12-310001685040us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionCostMember2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：到期日至30天成员2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：成熟一个成员2019-12-310001685040美国-GAAP：美国政府成员BHF：成熟期30至180天成员2019-12-310001685040美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：成熟一个成员2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员BHF：成熟期30至180天成员2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：到期日至30天成员2019-12-310001685040BHF：RestrictedCashAndCashEquivalentsMember2020-03-310001685040BHF：RestrictedCashAndCashEquivalentsMember2019-12-310001685040us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310001685040us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：债务证券成员2020-03-310001685040us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001685040us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：RealEstateInvestmentMember2020-03-310001685040us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：RealEstateInvestmentMember2019-12-310001685040us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001685040美国-GAAP：有限合作伙伴成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：有限合作伙伴成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：RealEstateInvestmentMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：抵押贷款成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：抵押贷款成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：其他投资成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：股权证券成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：保单贷款成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：保单贷款成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：债务证券成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：现金和现金等价物成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：RealEstateInvestmentMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：债务证券成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：其他投资成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：股权证券成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：现金和现金等价物成员2020-01-012020-03-310001685040BHF：感兴趣的转发成员US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-03-310001685040美国-GAAP：VarianceSwapMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040us-gaap:CreditDefaultSwapSellingProtectionMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040BHF：DirectindexLinkedannuitiesMember2019-12-310001685040美国-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040美国-GAAP：InterestRateCapMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateSwaptionMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040BHF：EquityTotalReturnSwapsMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040美国-GAAP：VarianceSwapMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040美国-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040US-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040us-gaap:CreditDefaultSwapBuyingProtectionMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001685040BHF：DirectindexLinkedannuitiesMemberBHF：假定再保险成员2019-12-310001685040BHF：感兴趣的转发成员US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001685040BHF：DirectGuaranteedMinimumBenefitMember2019-12-310001685040US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-03-310001685040美国-GAAP：StockOptionMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040美国-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-12-310001685040US-GAAP：InterestRateSwaptionMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040BHF：DirectindexLinkedannuitiesMember2020-03-310001685040BHF：感兴趣的转发成员美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040BHF：EquityTotalReturnSwapsMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040BHF：CededGuaranteedMinimum BenefitMember2019-12-310001685040us-gaap:CreditDefaultSwapSellingProtectionMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040美国-GAAP：CurrencySwapMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040us-gaap:CreditDefaultSwapBuyingProtectionMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040美国-GAAP：StockOptionMember美国-GAAP：非指定成员2020-03-310001685040美国-GAAP：InterestRateCapMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040美国-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-03-310001685040BHF：CededGuaranteedMinimum BenefitMember2020-03-310001685040BHF：感兴趣的转发成员美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040BHF：DirectGuaranteedMinimumBenefitMember2020-03-310001685040BHF：DirectindexLinkedannuitiesMemberBHF：假定再保险成员2020-03-310001685040美国-GAAP：CurrencySwapMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMember美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：现金流量对冲成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMember美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：现金流量对冲成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：现金流量对冲成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMember美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：现金流量对冲成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：现金流量对冲成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-03-310001685040BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMember美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：现金流量对冲成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员BHF：保单持有人利益和声明成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：保单持有人利益和声明成员2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMember美国-GAAP：非指定成员BHF：NetDeriativeGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员美国-GAAP：InvestmentIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：CreditDefaultSwapMemberBHF：BaaMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：CreditDefaultSwapMemberBHF：AaaAaMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：CreditDefaultSwapMemberBHF：AaaAaMember2019-01-012019-12-310001685040US-GAAP：CreditDefaultSwapMemberBHF：BaaMember2019-01-012019-12-310001685040US-GAAP：CreditDefaultSwapMemberBHF：BaaMember2019-12-310001685040US-GAAP：CreditDefaultSwapMemberBHF：AaaAaMember2019-12-310001685040US-GAAP：CreditDefaultSwapMemberBHF：AaaAaMember2020-03-310001685040US-GAAP：CreditDefaultSwapMemberBHF：BaaMember2020-03-3100016850402019-01-012019-12-310001685040US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-03-310001685040US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：股权合同成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：股权合同成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：股权合同成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：股权合同成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：股权合同成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：CreditRiskContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：美国政府成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：资产认可证券成员US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：DomesticCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040美国-GAAP：ForeignCorporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputWithdraalRateMember2020-03-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputUlitzationRateMember2020-03-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员bhf:MeasurementInputLongTermEquityVolatilitiesMember2019-12-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员bhf:MeasurementInputLongTermEquityVolatilitiesMember2019-12-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputLapseRateMember2020-03-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员us-gaap:MeasurementInputEntityCreditRiskMember2019-12-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputMortalityRateMember2020-03-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputWithdraalRateMember2019-12-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员us-gaap:MeasurementInputEntityCreditRiskMember2020-03-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputWithdraalRateMember2020-03-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputMortalityRateMember2019-12-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputUlitzationRateMember2020-03-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputMortalityRateMember2019-12-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputUlitzationRateMember2019-12-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputMortalityRateMember2020-03-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员bhf:MeasurementInputLongTermEquityVolatilitiesMember2020-03-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员us-gaap:MeasurementInputEntityCreditRiskMember2019-12-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputLapseRateMember2019-12-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputLapseRateMember2020-03-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员bhf:MeasurementInputLongTermEquityVolatilitiesMember2020-03-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputLapseRateMember2019-12-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员us-gaap:MeasurementInputEntityCreditRiskMember2020-03-310001685040SRT：最小成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputWithdraalRateMember2019-12-310001685040SRT：最大成员数US-GAAP：公允价值输入级别3成员US-GAAP：MeasurementInputUlitzationRateMember2019-12-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001685040美国-GAAP：股权证券成员2020-01-012020-03-310001685040BHF：SeparateAccountAssetsMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2019-12-310001685040美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-03-310001685040美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-01-012020-03-310001685040BHF：结构安全成员2019-01-012019-03-310001685040BHF：净派生成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：股权证券成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2019-01-012019-03-310001685040BHF：结构安全成员2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-01-012019-03-310001685040美国-GAAP：股权证券成员2018-12-310001685040BHF：SeparateAccountAssetsMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-01-012020-03-310001685040BHF：净派生成员2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：股权证券成员2020-03-310001685040BHF：净派生成员2019-12-310001685040美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2018-12-310001685040BHF：结构安全成员2018-12-310001685040BHF：结构安全成员2020-03-310001685040BHF：SeparateAccountAssetsMember2020-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2020-03-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-12-310001685040美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2018-12-310001685040美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-03-310001685040BHF：SeparateAccountAssetsMember2019-03-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2020-03-310001685040美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-03-310001685040美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2019-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2018-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2019-03-310001685040BHF：结构安全成员2019-03-310001685040BHF：SeparateAccountAssetsMember2018-12-310001685040BHF：结构安全成员2019-12-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2018-12-310001685040美国-GAAP：股权证券成员2019-12-310001685040美国-GAAP：股权证券成员2019-03-310001685040BHF：净派生成员2019-03-310001685040BHF：净派生成员2020-03-310001685040us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-03-310001685040BHF：SeparateAccountAssetsMember2019-12-310001685040us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember2019-03-310001685040BHF：净派生成员2018-12-310001685040美国-GAAP：外国政府债务证券成员2018-12-310001685040美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-03-310001685040美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001685040us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001685040us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别2成员us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别1成员us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别3成员us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别2成员us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别3成员us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001685040us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001685040US-GAAP：公允价值输入级别1成员us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001685040us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-03-3100016850402020-02-142020-02-140001685040BHF：10b51计划下的授权成员2020-03-310001685040BHF：10b51计划下的授权成员2019-01-012019-03-310001685040BHF：10b51计划下的授权成员2020-01-012020-03-310001685040BHF：10b51计划下的授权成员2020-02-060001685040us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310001685040us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310001685040us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310001685040us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2018-12-310001685040us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateSwapMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001685040US-GAAP：InterestRateSwapMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：CurrencySwapMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-01-012019-03-310001685040us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-01-012020-03-310001685040美国-GAAP：CurrencySwapMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001685040us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-12-310001685040us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-03-310001685040us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310001685040us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001685040US-GAAP：DistributionServiceMember2020-01-012020-03-310001685040US-GAAP：DistributionServiceMember2019-01-012019-03-310001685040SRT：最大成员数2020-03-310001685040美国-GAAP：贷款起源委员会成员2020-03-310001685040美国-GAAP：贷款起源委员会成员2019-12-310001685040美国-GAAP：提交给扩展信用成员2019-12-310001685040美国-GAAP：提交给扩展信用成员2020-03-31iso4217：美元iso4217：美元xbrli：共享xbrli：共享xbrli：纯BHF：段

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格：10-Q



☑	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年3月31日

或



☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

对于从_到_的过渡期，*

委托文件编号：001-37905

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

(章程中规定的注册人的确切姓名)



特拉华州			81-3846992
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)			(国税局雇主识别号)

香港北区社区屋道11225号	夏洛特,	北卡罗莱纳州	28277
(主要行政机关地址)			(邮政编码)

(980) 365-7100

(登记人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：



每一类的名称	交易代码	每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元	压边力	纳斯达克股票市场有限责任公司
存托股份，每股相当于1,000股股份的1/1000权益	BHFAP	纳斯达克股票市场有限责任公司
6.600%的非累积优先股，系列A	BHFAP	纳斯达克股票市场有限责任公司
6.250%次级债券，2058年到期	BHFAL	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去的90天内，注册人是否一直遵守这样的备案要求。是 þ编号：¨

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)，以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是 þ*¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312B-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。



大型加速滤波器	þ	加速文件管理器	¨
非加速文件管理器	¨	小型报表公司		☐
		新兴成长型公司		☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。他说：¨

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。☐没有。þ

自.起2020年5月7日, 93,844,031注册人的普通股已发行。



		页
第一部分-财务信息
删除了项目1。	合并财务报表(截至2020年3月31日(未经审计)和2019年12月31日，以及截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月(未经审计))：
	中期简明综合资产负债表	2
	中期简明合并经营和全面收益报表(亏损)	3
	中期简明合并权益表	4
	现金流量表中期简明合并报表	5
	中期简明综合财务报表附注(未经审计)：
	注1-主要会计政策的业务、列报依据和摘要	6
	注2-细分市场信息	8
	注3-保险	11
	注4-投资	12
	附注5-导数	23
	附注6-公允价值	28
	注7-公平	36
	附注8--其他收入和其他费用	38
	注9-普通股每股收益	39
	附注10--或有事项、承付款和担保	39
	注11-后续事件	41
第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	42
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	81
删除项目4。	管制和程序	81

第II部分-其他资料
删除项目1。	法律程序	82
删除项目1A。	危险因素	82
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	83
(B)项目6。	陈列品	84

签名		85

第一部分第一部分-财务信息

第二项1.财务报表

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明综合资产负债表

2020年3月31日(未经审计)及2019年12月31日

(以百万为单位，不包括每股和每股数据)



	2020年3月31日			2019年12月31日
资产
投资：
可供出售的固定到期日证券，估计公允价值(摊销成本分别为65,237美元和64,079美元；信贷损失拨备分别为10美元和0美元)	$	71,302		$	71,036
股本证券，按估计公允价值计算	122			147
按揭贷款(扣除信贷损失拨备后的净额分别为69元和64元)	15,547			15,753
政策性贷款	1,250			1,292
有限合伙及有限责任公司	2,505			2,380
短期投资，主要按估计公允价值计算	4,348			1,958
其他投资资产，主要按估计公允价值计算(扣除信贷损失准备金后分别为13美元和0美元)	9,658			3,216
总投资	104,732			95,782
现金和现金等价物	8,930			2,877
应计投资收益	868			684
保费、再保险和其他应收款	14,994			14,760
递延保单收购成本和收购业务的价值	4,862			5,448
可退还的当期所得税	9			17
其他资产	550			584
独立账户资产	89,008			107,107
总资产	$	223,953		$	227,259
负债和权益
负债
未来的政策利益	$	40,653		$	39,686
投保人账户余额	47,288			45,771
其他政策性余额	3,169			3,111
借出证券及其他交易项下抵押品的应付款项	10,988			4,391
长期债务	4,365			4,365
递延所得税负债	2,482			1,355
其他负债	5,561			5,236
单独账户负债	89,008			107,107
负债共计	203,514			211,022
或有事项、承诺和担保(附注10)
权益
BrightHouse Financial，Inc.的股东权益：
优先股，每股面值0.01美元；总清算优先权425美元	—			—
普通股，每股面值0.01美元；授权发行1,000,000,000股；分别发行120,867,313股和120,647,871股；分别发行100,502,488股和106,027,301股	1			1
额外实收资本	12,911			12,908
留存收益(亏损)	5,521			585
库存股，按成本计算；分别为20,364,825股和14,620,570股	(706		)	(562		)
累计其他综合收益(亏损)	2,647			3,240
合计光明大厦金融公司的股东权益	20,374			16,172
非控制性利益	65			65
总股本	20,439			16,237
负债和权益总额	$	223,953		$	227,259

见中期简明综合财务报表附注。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并经营和全面收益报表(亏损)

对于三个月 2020年3月31日和2019(未经审计)

(单位为百万，每股数据除外)



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
营业收入
保险费	$	198		$	227
万能人寿投资型产品保单收费	886			875
净投资收益	916			811
其他收入	102			92
净投资收益(亏损)	(19		)	(11		)
衍生工具净收益(亏损)	6,902			(1,303		)
总收入	8,985			691
费用
投保人利益及索偿	1,187			772
记入投保人账户余额的利息	259			258
递延保单收购成本和收购业务价值摊销	770			22
其他费用	517			592
总费用	2,733			1,644
所得税拨备前的收益(亏损)	6,252			(953		)
所得税费用(福利)拨备	1,293			(218		)
净收益(损失)	4,959			(735		)
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)	2			2
可归因于光明大厦金融公司的净收益(亏损)	4,957			(737		)
减去：优先股股息	7			—
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)	$	4,950		$	(737	)
综合收益(亏损)	$	4,366		$	219
减去：可归因于非控股权益的综合收益(亏损)	2			2
可归因于光明大厦金融公司的全面收益(亏损)	$	4,364		$	217



普通股每股收益
基本型	$	47.26	$	(6.31	)
稀释	$	47.11	$	(6.31	)

见中期简明综合财务报表附注。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并权益表

对于三个月 2020年3月31日和2019(未经审计)

(单位：百万)



	优先股		普通股		额外实收资本		留存收益(亏损)			按成本计算的库存量			累积其他综合收入(亏损)			光明之家金融公司的股东权益			非控制性权益			总股本
2019年12月31日的余额	$	—	$	1	$	12,908	$	585		$	(562	)	$	3,240		$	16,172		$	65		$	16,237
扣除所得税后会计原则变更的累积影响(注1)							(14		)				3			(11		)				(11		)
2020年1月1日的余额	—		1		12,908		571			(562		)	3,243			16,161			65			16,226
因股票回购而获得的库存股										(142		)				(142		)				(142		)
股份薪酬					3					(2		)				1						1
优先股股息							(7		)							(7		)				(7		)
非控股权益的变更																—			(2		)	(2		)
净收益(损失)							4,957									4,957			2			4,959
其他综合收益(亏损)，扣除所得税后的净额													(596		)	(596		)				(596		)
2020年3月31日的余额	$	—	$	1	$	12,911	$	5,521		$	(706	)	$	2,647		$	20,374		$	65		$	20,439



	优先股		普通股		额外实收资本		留存收益(亏损)			按成本计算的库存量			累积其他综合收入(亏损)		光明之家金融公司的股东权益			非控制性权益			总股本
2018年12月31日的余额	$	—	$	1	$	12,473	$	1,346		$	(118	)	$	716	$	14,418		$	65		$	14,483
优先股发行	—				412										412						412
因股票回购而获得的库存股										(52		)			(52		)				(52		)
股份薪酬					4										4						4
非控股权益的变更															—			(2		)	(2		)
净收益(损失)							(737		)						(737		)	2			(735		)
其他综合收益(亏损)，扣除所得税后的净额													954		954						954
2019年3月31日的余额	$	—	$	1	$	12,889	$	609		$	(170	)	$	1,670	$	14,999		$	65		$	15,064

见中期简明综合财务报表附注。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

现金流量表中期简明合并报表

对于三个月 2020年3月31日和2019(未经审计)

(单位：百万)



	三个月三月三十一日，
	2020			2019
经营活动提供(用于)的现金净额	$	96		$	376
投资活动现金流量
以下项目的销售、到期日和还款：
固定期限证券	1,674			4,100
股权证券	14			6
按揭贷款	481			263
有限合伙及有限责任公司	69			77
购买：
固定期限证券	(2,541		)	(3,830		)
按揭贷款	(279		)	(1,076		)
有限合伙及有限责任公司	(178		)	(110		)
与独立衍生品相关的收到现金	3,412			316
与独立衍生品相关而支付的现金	(1,807		)	(310		)
政策性贷款净变化	41			36
短期投资净变化	(2,387		)	(799		)
其他投资资产净变动	17			55
投资活动提供(用于)的现金净额	(1,484		)	(1,272		)
融资活动现金流量
投保人帐户余额：
存款	1,974			1,858
提款	(478		)	(911		)
借出证券和其他交易项下抵押品的应付账款净变化	6,597			(1,067		)
发行的长期债务	—			1,000
偿还的长期债务	—			(600		)
已发行的优先股，扣除发行成本	—			412
优先股股息	(7		)	—
因股票回购而获得的库存股	(142		)	(52		)
某些衍生工具和其他衍生工具相关交易的融资要素，净额	(486		)	(11		)
其他，净	(17		)	(14		)
融资活动提供的现金净额	7,441			615
现金、现金等价物和限制性现金的变动	6,053			(281		)
期初现金、现金等价物和限制性现金	2,877			4,145
现金、现金等价物和受限现金，期末	$	8,930		$	3,864
现金流量信息的补充披露
支付(收到)的现金净额：
利息	$	15		$	12
所得税	$	—		$	(1	)

见中期简明综合财务报表附注。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)

1.重要会计政策的业务、列报依据和摘要

业务

“光明大厦金融”和“公司”是指光明大厦金融公司。和它的子公司。光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)(“BHF”)是一家成立于2016年的控股公司，拥有大都会人寿公司(MetLife，Inc.)前零售部门很大一部分历史上运营的法人实体，直到2017年8月成为一家独立的上市公司。BrightHouse Financial是美国最大的年金和人寿保险产品提供商之一，通过与多元化分销伙伴网络的多种独立分销渠道和营销安排。本公司的组织机构为三分部：年金；人寿；和径流。此外，该公司还报告了其在公司治理和其他方面的某些运营结果。

陈述的基础

根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表，要求管理层采用会计政策，并作出影响中期简明综合财务报表所报告金额的估计和假设。在应用这些政策和估计时，管理层会做出主观而复杂的判断，这些判断经常需要对本质上不确定的事项进行假设。其中许多保单、估计和相关判断在保险和金融服务行业中很常见，其他的则特定于公司的业务和运营。实际结果可能与这些估计不同。

整固

随附的中期简明综合财务报表包括光明大厦金融公司以及该公司控制的合伙企业和有限责任公司(“LLC”)的账目。公司间账户和交易已被取消。

公司在有限合伙企业和有限责任公司的投资中使用权益会计方法，当它拥有超过较小的所有权权益或对被投资人的经营有超过较小的影响时，公司使用权益法核算在有限合伙企业和有限责任公司中的投资。在被投资人的财务信息不够及时或被投资人的报告期与本公司的报告期不同的情况下，公司一般会在三个月后确认其在被投资人收益中的份额。当本公司对被投资人的经营几乎没有影响时，该投资按公允价值计价。

重新分类

上一年度中期简明综合财务报表及其相关附注的若干金额已重新分类，以符合适用于中期简明综合财务报表附注的本期列报方式。

随附的中期简明综合财务报表未经审计，反映所有必要的调整(包括正常经常性调整)，以公平地列报符合公认会计准则的中期财务状况、经营业绩和现金流量。中期业绩不一定代表全年业绩。这个2019年12月31日综合资产负债表数据来源于Bright house Financial，Inc.截至该年度的Form 10-K年度报告中包括的经审计的综合财务报表2019年12月31日(“2019年年报”)，其中包括GAAP要求的所有披露。因此，这些中期简明合并财务报表应与本公司的合并财务报表一起阅读，这些合并财务报表包括在2019年度报告。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

1.主要会计政策的业务、呈报依据及摘要(续)

采用新的会计公告

GAAP的变更由财务会计准则委员会(“FASB”)以FASB会计准则编纂的会计准则更新(“ASUS”)的形式确定。本公司考虑所有华硕的适用性和影响力。以下未列示的华硕经评估及确定为不适用或预期不会对本公司的综合财务报表造成重大影响。华硕自2020年3月31日摘要如下：



标准	描述	生效日期	对财务报表的影响
ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失的衡量(“ASU 2016-13”)	对主题326的修订将某些金融工具的已发生损失减值方法替换为一种基于历史损失信息、当前状况以及合理和可支持的预测反映预期信贷损失的方法。新的指导意见还要求，债务证券的非临时性减值将被确认为未来的一种拨备，这样减值后预期未来现金流的改善将不再反映为通过净投资收入进行的预期收益率调整，而是对之前减值的逆转，并通过已实现的投资损益确认。	2020年1月1日使用修改后的追溯法	该公司录得税后留存收益净减少1400万美元，累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)净增加300万美元，这是由于采用的累积影响。调整包括建立或更新固定期限证券、抵押贷款和其他投资资产的信贷损失拨备。

华硕发布，但尚未采用，截至2020年3月31日摘要如下：



标准	描述	生效日期	对财务报表的影响
ASU 2018-12，金融服务-保险(主题944)：对长期合同会计的有针对性的改进	对专题944的修正将导致长期保险合同的会计发生重大变化。这些变化(1)要求所有符合市场风险收益的担保必须以公允价值计量，(2)要求更频繁地更新假设并修改某些保险负债的现有贴现率要求，(3)修改递延保单获取成本(“DAC”)的摊销方法，以及(4)要求围绕保险合同资产和负债余额以及用于衡量这些余额的判断、假设和方法进行新的定性和定量披露。市场风险利益指引须追溯应用，而保险负债及DAC指引的更改则可于生效日期或追溯应用于现有账面金额。	2022年1月1日	该公司正处于评估新指引的早期阶段，因此无法估计对其财务报表的影响。最重大的影响预计将是可变年金担保负债的衡量。

CARE法案

作为对.的回应由新型冠状病毒(“冠状病毒大流行”)引发的全球大流行，2020年3月27日，国会颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)。CARE法案包含多项条款，旨在为受冠状病毒大流行影响的企业和个人提供迅速援助，包括通过税收减免。本公司目前不认为CARE法案会对其综合财务报表产生实质性影响。*本公司将继续密切关注与冠状病毒大流行和CARE法案相关的发展。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

2.细分市场信息

本公司的组织机构为三分部：年金；人寿；和径流。此外，该公司还报告了其在公司治理和其他方面的某些运营结果。

年金

年金部分由各种可变的、固定的、与指数挂钩的和收入年金组成，旨在满足合同持有人在递延纳税的基础上保护财富积累、财富转移和收入保障的需要。

生命

人寿部分由保险产品和服务组成，包括定期、万能、终身和可变人寿产品，旨在满足投保人对金融安全和受保护财富转移的需求，这些产品可能在税收优惠的基础上提供。

径流

决选部分由不再积极销售并单独管理的产品组成，包括结构性结算、养老金风险转移合同、某些公司拥有的人寿保险保单、融资协议和具有二级担保的万能人寿。

公司管理和其他

公司及其他包括未分配给各部门的超额资本和与公司大部分未偿债务相关的利息支出，以及与某些法律诉讼和所得税审计问题相关的费用。公司保险和其他业务还包括通过100%配额份额再保险协议和直接销售给消费者的定期人寿保险进行再保险的长期护理和工伤赔偿业务，这些业务不再提供新的销售。

财务指标与分部会计政策

调整后收益是管理层用来评估业绩、分配资源和便于与行业业绩进行比较的财务指标。与GAAP部门报告指南一致，调整后的收益也用于衡量部门业绩。该公司认为，在公司出于管理目的对调整后收益进行衡量时，公布调整后收益可以增强投资者群体对其业绩的了解。调整后的收益不应被视为BHF普通股股东可获得的净收益(亏损)的替代品，不包括可归因于非控股权益和优先股红利的净收益(亏损)。

调整后的收益可能是正的，也可能是负的，主要通过排除可能扭曲趋势的市场波动的影响，将重点放在公司的主要业务上。

以下是在计算调整后收益时不包括在总收入(扣除所得税)中的重要项目：


•	净投资收益(亏损)；


•	衍生工具净收益(亏损)，但不包括作为投资套期或用于复制某些投资但不符合套期保值会计处理资格的衍生工具的赚取收益和溢价摊销；以及


•	某些可变年金保证最低收入福利(“GMIB”)费用(“GMIB费用”)。

以下是计算调整后收益时从扣除所得税的总费用中剔除的重要项目：


•	与GMIB相关福利相关的金额(“GMIB成本”)；


•	根据合同参照资产池的总回报定期调整贷记率的金额，以及与交出或终止合同相关的市值调整(“市值调整”)；以及


•	DAC的摊销和收购的业务价值(“VOBA”)涉及：(I)净投资收益(亏损)，(Ii)净衍生收益(亏损)，(Iii)GMIB费用和GMIB成本，以及(Iv)市值调整。

上述调整对税收的影响是在扣除法定税率后计算的，该税率可能与公司的实际税率不同。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

2.细分市场信息(续)

除上述用于计算调整收益的调整外，分部会计政策与编制公司中期简明综合财务报表时使用的会计政策相同。此外，分部会计政策包括下述资本分配方法。

分部投资和资本化目标基于法定导向的风险原则和衡量标准。分部投资资产支持负债以法定净负债加超额资本为基础。对于可变年金业务，持有的超额资本是基于符合公司可变年金风险管理战略的目标法定总资产要求。对于可变年金以外的保险业务，持有的超额资本是根据法定风险资本要求的百分比计算的。超过分配给各部门的资产(如果有)在公司和其他部门持有。分部净投资收益反映了每个分部各自投资资产的表现。

按部门划分的经营业绩以及公司业务和其他业绩如下：



	截至2020年3月31日的三个月
	年金		生命		径流			公司和其他			总计
	(单位：百万)
税前调整后收益	$	389	$	13	$	(90	)	$	(59	)	$	253
所得税费用(福利)拨备	73		2		(20		)	(22		)	33
税后调整后收益	316		11		(70		)	(37		)	220
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)	—		—		—			2			2
减去：优先股股息	—		—		—			7			7
调整后收益	$	316	$	11	$	(70	)	$	(46	)	211
对以下各项进行调整：
净投资收益(亏损)											(19		)
衍生工具净收益(亏损)											6,902
净收益(亏损)的其他调整											(884		)
所得税(费用)福利准备金											(1,260		)
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)											$	4,950

利息收入	$	460	$	116	$	324		$	20
利息费用	$	—	$	—	$	—		$	47

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

2.细分市场信息(续)



	截至2019年3月31日的三个月
	年金		生命		径流			公司和其他			总计
	(单位：百万)
税前调整后收益	$	361	$	31	$	(46	)	$	(72	)	$	274
所得税费用(福利)拨备	66		6		(10		)	(22		)	40
税后调整后收益	295		25		(36		)	(50		)	234
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)	—		—		—			2			2
减去：优先股股息	—		—		—			—			—
调整后收益	$	295	$	25	$	(36	)	$	(52	)	232
对以下各项进行调整：
净投资收益(亏损)											(11		)
衍生工具净收益(亏损)											(1,303		)
净收益(亏损)的其他调整											87
所得税(费用)福利准备金											258
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)											$	(737	)

利息收入	$	421	$	97	$	276		$	17
利息费用	$	—	$	—	$	—		$	47

按部门划分的总收入以及公司收入和其他收入如下：



	三个月三月三十一日，
	2020		2019
	(单位：百万)
年金	$	1,151	$	1,117
生命	354		303
径流	493		476
公司和其他	42		43
调整数	6,945		(1,248		)
总计	$	8,985	$	691

按部门划分的总资产，以及公司资产和其他，如下所示：



	2020年3月31日		2019年12月31日
	(单位：百万)
年金	$	146,897	$	156,965
生命	20,923		21,876
径流	36,510		35,112
公司和其他	19,623		13,306
总计	$	223,953	$	227,259

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

3.保险

担保

中讨论过的注释1 和 3 在包括在2019年年报中的合并财务报表附注中，公司发行了有保证最低福利的可变年金合同。保证最低累积福利(“GMAB”)、保证最低提取福利(“GMWB”)的非寿险部分以及某些GMIB中不需要年化的部分作为嵌入衍生品计入投保人账户余额，并在附注5.

该公司还拥有具有二级担保的万能人寿保险合同和可变人寿保险合同。

有关该公司担保风险的信息如下：



	2020年3月31日						2019年12月31日
	在死亡事件报告			在… 年化			在死亡事件报告			在… 年化
	(百万美元)
年金合约(1)、(2)
可变年金担保
帐户总价值(3)	$	87,549		$	50,267		$	104,271		$	59,859
单独的帐户值	$	82,557		$	49,065		$	99,385		$	58,694
风险净额	$	12,998	(4)	$	10,402	(5)	$	6,671	(4)	$	4,750	(5)
合同人的平均年龄	68年份			68年份			68年份			68年份



	2020年3月31日		2019年12月31日
	二级担保
	(百万美元)
万能人寿合同
帐户总价值(3)	$	5,917	$	5,957
风险净额(6)	$	70,588	$	71,124
投保人平均年龄	66年份		66年份

可变寿命合同
帐户总价值(3)	$	3,247	$	3,526
风险净额(6)	$	21,146	$	21,325
投保人平均年龄	51年份		50年份

_______________


(1)	本公司有担保的年金合同在每份合同中可以提供一种以上的担保。因此，上面列出的金额可能不是相互排斥的。


(2)	包括直接业务，但不包括对冲或再保险(如果有)的抵消。因此，风险净额本报告反映了与可变年金相关的生死福利担保的经济风险，但不一定对公司产生影响。看见附注5 2019年年报中的合并财务报表附注讨论已再保险的最低保障福利。


(3)	包括合同持有人在普通账户和单独账户中的投资(如果适用)。


(4)	定义为死亡抚恤金减去截至资产负债表日期的账户总价值。它代表了如果在资产负债表日就所有合同提出死亡索赔，公司将产生的索赔金额，并包括与购买以帮助支付死亡时应缴所得税的骑手相关的任何额外合同索赔。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

3.保险(续)

(5)

定义为根据当前年金率，购买终身收入流所需添加到账户总价值中的金额(如果有)，等于保证福利下提供的最低金额。这一数额代表了公司在所有合同持有人在资产负债表日按年计算的情况下对此类担保的潜在经济风险，即使合同包含的条款只允许在合同10周年之后按年计算担保金额，而并非所有合同持有人都做到了这一点。


(6)	定义为截至资产负债表日期的担保金额减去账面价值。它代表了如果在资产负债表日对所有合同提出死亡索赔，公司将产生的索赔金额。

4.中国投资

看见附注1的综合财务报表附注2019年报，说明公司的投资和会计政策注6有关投资的公允价值层次和相关估值方法的信息。为采纳与信贷损失相关的新指引(见附注1)，自2020年1月1日起，公司更新了某些投资的会计政策。本脚注描述了新指南要求的任何会计政策更新。

可供出售的固定期限证券

按行业划分的固定期限证券

按行业划分的固定到期日证券如下：



	2020年3月31日										2019年12月31日
	摊销成本		信贷损失准备		未实现总额				估计数公平价值		摊销成本		信贷损失准备		未实现总额				估计数公平价值
	摊销成本		信贷损失准备		利得		损失		估计数公平价值		摊销成本		信贷损失准备		利得		损失		估计数公平价值
	(单位：百万)
美国企业	$	29,146	$	8	$	2,343	$	811	$	30,670	$	28,375	$	—	$	2,852	$	67	$	31,160
外国公司	9,335		1		352		442		9,244		9,177		—		741		74		9,844
RMBS	8,408		—		544		52		8,900		8,692		—		438		12		9,118
美国政府和机构	5,669		—		3,257		—		8,926		5,529		—		1,869		2		7,396
CMBS	5,601		—		225		81		5,745		5,500		—		264		9		5,755
国家和政治分区	3,401		—		748		6		4,143		3,358		—		701		2		4,057
ABS	2,170		—		13		156		2,027		1,945		—		21		11		1,955
外国政府	1,507		1		182		41		1,647		1,503		—		250		2		1,751
固定期限证券总额	$	65,237	$	10	$	7,664	$	1,589	$	71,302	$	64,079	$	—	$	7,136	$	179	$	71,036

本公司持有非收益性固定到期日证券，估计公允价值为$1百万在…2020年3月31日。本公司于以下日期并无持有任何非收益性固定到期日证券2019年12月31日.

固定期限证券的到期日

截至合约到期日，固定到期日证券之摊销成本及估计公允价值如下：2020年3月31日:



	在一个月内到期年或以下		一点后到期年复一年五年		5点以后到期几年到十年		十点以后到期年数		结构化证券(1)		固定总数成熟性有价证券
	(单位：百万)
摊销成本	$	1,960	$	7,149	$	12,984	$	26,965	$	16,179	$	65,237
估计公允价值	$	1,950	$	7,100	$	13,122	$	32,458	$	16,672	$	71,302

_______________


(1)	结构性证券包括住宅按揭证券(“RMBS”)、商业按揭证券(“CMBS”)及资产抵押证券(“ABS”)(统称为“结构性证券”)。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

由于行使赎回或提前还款选择权，实际到期日可能与合同到期日不同。未于单一到期日到期的固定到期日证券已在最终合约到期年呈交。结构性证券单独显示，因为它们不是在单一到期日到期。

分行业固定期限证券连续未实现亏损总额

固定到期日证券处于未实现亏损状态的估计公允价值和未实现亏损总额，按证券处于连续未实现亏损状态的行业和时间划分如下：



	2020年3月31日								2019年12月31日
	不到12个月				12个月或更长时间				不到12个月				12个月或更长时间
	估计数公平价值		毛未实现损失		估计数公平价值		毛未实现损失		估计数公平价值		毛未实现损失		估计数公平价值		毛未实现损失
	(百万美元)
美国企业	$	8,683	$	756	$	277	$	55	$	2,017	$	44	$	326	$	23
外国公司	3,756		318		550		124		576		12		561		62
RMBS	992		50		19		2		857		8		386		4
美国政府和机构	73		—		—		—		40		2		—		—
CMBS	1,560		78		143		3		559		7		171		2
国家和政治分区	136		6		—		—		143		2		8		—
ABS	1,197		92		522		64		362		2		676		9
外国政府	493		40		4		1		65		2		—		—
固定期限证券总额	$	16,890	$	1,340	$	1,515	$	249	$	4,619	$	79	$	2,128	$	100
未实现亏损头寸的证券总数	2,896				275				720				302

固定期限证券信用损失准备

评估和测量方法

对于处于未实现亏损状态的固定到期日证券，管理层首先评估公司是否打算出售，或者是否更有可能需要在收回其摊销成本基础之前出售该证券。如果符合出售意向或要求的任何一项标准，证券的摊余成本基础将通过净投资收益(损失)减记至估计公允价值。对于不符合上述标准的固定期限证券，管理层评估估计公允价值的下降是否是由于信用损失或其他因素造成的。管理层对证券的评估中固有的是对发行人的运营及其未来收益潜力的假设和估计。信贷损失拨备评估过程中使用的考虑因素包括但不限于：(I)估计公允价值低于摊销成本的程度；(Ii)评级机构对证券评级的任何变化；(Iii)具体与证券、行业或地理区域相关的不利条件；及(Iv)固定期限证券的支付结构以及发行人未来有能力付款或发行人未能按计划支付利息和本金的可能性。如果这项评估表明存在信用损失，则将预期从证券中收取的现金流量现值与证券的摊余成本基础进行比较。如果预期收取的现金流量现值低于摊余成本基础，则认为存在信贷损失，并计入信贷损失准备，但以估计公允价值小于摊余成本基础的金额为限。, 并相应计入净投资收益(亏损)。任何未计入信贷损失拨备的未实现亏损在其他全面收益(亏损)(“保监处”)中确认。

一旦确定了特定于证券的信贷损失拨备，预计将从证券中收取的现金流现值将继续重新评估。信用损失特定担保拨备的任何变化都记录为净投资收益(损失)中的信用损失费用拨备(或冲销)。

固定期限证券也会被评估，以确定是否有任何金额变得无法收回。当证券的全部或部分被认为无法收回时，无法收回的部分将被注销，并对摊销成本进行调整，并相应减少信贷损失准备。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

应计利息应收账款与固定到期日证券的摊余成本基础分开列示。信贷损失拨备不是在应计应收利息上估算，而是逾期90天的应收余额被视为无法收回，并相应减记净投资收入予以注销。固定到期日证券的应收利息合计$528百万在…2020年3月31日并计入应计投资收益。

固定到期日证券也会被评估，以确定它们是否符合信用恶化(“PCD”)的购买金融资产的资格。为了确定自发起以来经历的信用恶化是否微不足道，(I)信用恶化的程度和(Ii)任何评级机构的降级都进行了评估。对于被归类为PCD资产的证券，预期从该证券收取的现金流的现值与该证券的面值进行比较。如果预期收取的现金流的现值低于面值，则信贷损失计入PCD资产的购买价格。在这种情况下，信贷损失拨备和摊销成本总额都记录在案，但受估计公允价值小于总摊销成本基础的金额的限制。在这种情况下，信贷损失拨备和摊销成本总额都被记录下来，但受到估计公允价值小于总摊销成本基础的金额的限制。收购价格和现金流现值之间的任何差额将在PCD资产的生命周期内摊销或增加到净投资收入中。任何后续PCD资产信贷损失拨备的评估方式与上述固定到期日证券的评估过程类似。

本期评估

根据本公司目前对其处于未实现亏损状态的固定到期日证券的评估以及当前的出售意向或要求，本公司记录了1%的信贷损失拨备。$10百万，与以下内容相关21证券位于2020年3月31日。管理层的结论是，对于所有其他处于未实现亏损状态的固定到期日证券，未实现亏损不是由于发行人特定的信贷相关因素造成的，因此在保监处确认。如未实现亏损尚未确认为收益，主要是由于证券发行人的信用质量较高，管理层不打算出售，管理层很可能不会要求管理层在证券预期收回之前出售证券，而估计公允价值的下降主要是由于利率和非发行人特定信贷利差的变化。这些发行人继续及时支付本金和利息，随着证券接近到期，预计估计公允价值将有所回升。

按行业划分的固定期限证券信贷损失拨备展期

按行业划分的信贷损失拨备变动如下：



	美国公司			外国公司			外国政府		总计
	(单位：百万)
2020年1月1日的余额	$	3		$	1		$	—	$	4
以前未记录信贷损失的证券的拨备	8			—			1		9
对在上一期间记录有津贴的证券的津贴	—			1			—		1
记入津贴的注销(1)	(3		)	(1		)	—		(4		)
2020年3月31日的余额	$	8		$	1		$	1	$	10

_______________


(1)	该公司记录的总冲销金额为$12百万在截至以下三个月的期间内2020年3月31日.

PCD固定到期日证券

本公司于截至该三个月止三个月内并无购买任何PCD固定到期日证券2020年3月31日.

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

抵押贷款

按投资组合分类的抵押贷款

按揭贷款摘要如下：



	2020年3月31日					2019年12月31日
	携载价值			所占百分比总计		携载价值			所占百分比总计
	(百万美元)
商品化	$	9,512		61.2	%	$	9,721		61.7	%
农耕	3,403			21.9		3,388			21.5
住宅	2,701			17.3		2,708			17.2
按揭贷款总额(1)	15,616			100.4		15,817			100.4
信贷损失拨备	(69		)	(0.4	)	(64		)	(0.4	)
抵押贷款总额，净额	$	15,547		100.0	%	$	15,753		100.0	%

_______________


(1)	向第三者购买按揭贷款是$157百万和$477百万为.三个月告一段落2020年3月31日和2019，并主要由住宅按揭贷款组成。

按揭贷款信贷损失拨备

评估和测量方法

信贷损失准备是从抵押贷款的摊销成本基础上扣除的估值账户，用于表示抵押贷款预计将收取的净额。当管理层认为这笔金额无法收回时，贷款余额或贷款余额的一部分将从拨备中注销。

应计利息应收账款与按揭贷款的摊销成本基础分开列示。信贷损失准备不是在应计应收利息上估计的，而是当一笔贷款处于非应计状态时，相关的应计利息应收余额被注销，并相应减少净投资收入。按揭贷款的应计利息总额$77百万在…2020年3月31日并计入应计投资收益。

信贷损失拨备是根据来自内部和外部来源、与过去事件、当前状况和合理和可支持的预测有关的相关可用信息来估计的。历史信用损失经验为估计预期信用损失提供了依据。对历史损失信息的调整是根据当前贷款特定风险特征和环境条件的不同而进行的。合理的、可支持的预测期为两年，投入复原期为一年。

抵押贷款在三个投资组合中的每一个部分都进行评估，以确定信贷损失拨备。贷款水平损失率是根据个人贷款条款和特征、风险池/内部评级、国家经济预测、提前还款速度以及估计的违约和损失严重程度来确定的。由此产生的损失率被应用于抵押贷款的摊销成本，以产生信贷损失拨备。在某些情况下，信贷损失拨备是以贷款的摊销成本与抵押品的清算价值之间的差额来衡量的。这些情况包括抵押品依赖贷款、预期的问题债务重组(“TDR”)、可能丧失抵押品赎回权的贷款，以及具有不同风险特征的贷款。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

抵押贷款也会进行评估，以确定它们是否符合PCD资产的资格。为了确定自创始以来经历的信用恶化是否微不足道，对信用恶化的程度进行了评估。在2019年12月31日之后购买的所有重新履行/修改贷款(“RPL”)池均被确定为自收购以来信用恶化幅度不大的证据，并被归类为PCD资产。RPLS是以折扣获得的住宅抵押贷款池，既有信贷成分，也有非信贷成分。就个人按揭贷款而言，信贷损失拨备的厘定方法与上文所述相若，只不过损失率是在集合水平而非个别贷款水平厘定。最初的信贷损失拨备是在集体基础上确定的，然后分配给个人贷款。贷款的初始摊销成本是总收入，以反映贷款的购买价格和信贷损失拨备的总和。总摊销成本基础和贷款面值之间的差额是非信贷贴现，在贷款剩余期限内计入净投资收入。任何随后的PCD抵押贷款信贷损失拨备的评估方式与上述三个投资组合部分的评估过程类似。

按投资组合分类的按揭贷款信贷损失拨备展期

按投资组合分部分列的信贷损失拨备变动如下：



	商品化			农耕		住宅		总计
	(单位：百万)
2019年12月31日的余额	$	47		$	10	$	7	$	64
会计原则变更的累积影响	(20		)	7		15		2
2020年1月1日的余额	27			17		22		66
本期拨备	—			1		2		3
2020年3月31日的余额	$	27		$	18	$	24	$	69

PCD按揭贷款

本公司于截至该三个月止三个月内并无购买任何PCD按揭贷款2020年3月31日.

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

按投资组合细分的抵押贷款信用质量

按发放年份及信贷质素指标划分的按揭贷款摊销成本如下：



	2020		2019		2018		2017		2016		在先		总计
	(单位：百万)
2020年3月31日
商业按揭贷款
按揭成数：
低于65%	$	—	$	1,829	$	1,409	$	717	$	1,126	$	3,448	$	8,529
65%至75%	—		161		200		195		100		143		799
76%至80%	—		—		—		13		30		141		184
商业按揭贷款总额	—		1,990		1,609		925		1,256		3,732		9,512
农业抵押贷款
按揭成数：
低于65%	66		563		815		440		459		841		3,184
65%至75%	2		86		16		61		36		7		208
超过80%	—		—		11		—		—		—		11
农业抵押贷款总额	68		649		842		501		495		848		3,403
住宅按揭贷款
表演	50		476		637		144		45		1,309		2,661
不良资产	—		—		1		—		1		38		40
住宅按揭贷款总额	50		476		638		144		46		1,347		2,701
总计	$	118	$	3,115	$	3,089	$	1,570	$	1,797	$	5,927	$	15,616

贷款与价值比率是评估商业和农业抵押贷款质量的常用指标。贷款与价值比率将贷款金额与抵押贷款的标的物业的估计公允价值进行比较，通常以百分比表示。按揭比率低于100%表示抵押品价值超过贷款额。贷款与价值比率大于100%表明贷款金额超过抵押品价值。履约状况是评估住房抵押贷款质量的常用指标。当借款人持续、及时地付款时，贷款就被认为是履约的。

按还本付息比率划分的商业按揭贷款摊销成本如下：



	2020年3月31日				2019年12月31日
	摊销成本		所占百分比总计		摊销成本		所占百分比总计
	(百万美元)
偿债覆盖率：
大于1.20x	$	9,141	96.1	%	$	9,257	95.2	%
1.00x-1.20x	298		3.1		298		3.1
小于1.00x	73		0.8		166		1.7
总计	$	9,512	100.0	%	$	9,721	100.0	%

偿债覆盖率将房地产的净营业收入与其偿债支付进行比较。偿债覆盖率低于1.00倍表明，房地产运营产生的收入不足以支付贷款的当前债务。偿债覆盖率大于1.00倍表明净营业收入超过偿债付款。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

按投资组合分类的逾期按揭贷款

该公司拥有高质量、业绩良好的抵押贷款组合，99%在所有被归类为在这两个国家都表现良好的抵押贷款中2020年3月31日和2019年12月31日. 拖欠的定义与行业惯例一致，即抵押贷款逾期的情况如下：商业和住宅抵押贷款-60天，农业抵押贷款-90天。只要与借款人就延期付款达成一致，以应对冠状病毒大流行，受影响的贷款在延期期间不会被视为逾期。

按投资组合分类划分的逾期按揭贷款摊销成本账龄如下：



	2020年3月31日
	商品化		农耕		住宅		总计
	(单位：百万)
电流	$	9,512	$	3,374	$	2,659	$	15,545
逾期30-59天	—		5		2		7
逾期60-89天	—		3		13		16
逾期90-179天	—		—		13		13
逾期180天以上	—		21		14		35
总计	$	9,512	$	3,403	$	2,701	$	15,616

按投资组合细分列出的非权责发生状态的抵押贷款

如果担心未来付款的可收回性或贷款逾期，抵押贷款被置于非应计状态，除非逾期贷款有良好的抵押并处于丧失抵押品赎回权的过程中。只要为应对冠状病毒大流行与借款人达成延期付款协议，受影响的贷款在延期期间将不会被报告为非应计状态。

按投资组合分类的非权责发生状态的抵押贷款如下：



	商业广告(2)		农业(2)		住宅(2)		总计(2)
	(单位：百万)
2019年12月31日的摊销成本	$	—	$	21	$	37	$	58
2020年3月31日摊销成本(1)	$	—	$	1	$	40	$	41

_______________


(1)	所有非权责发生状态的抵押贷款都有相关的信贷损失拨备。


(2)	公司有$20百万逾期90天或以上，但在截至该三个月的三个月内不属非应计项目的农业按揭贷款2020年3月31日.

非权责发生状态的抵押贷款本期投资收益低于$1百万在截至的三个月内2020年3月31日.

按投资组合分类的修订按揭贷款

在某些情况下，对不良抵押贷款进行修改。评估每个修改以确定是否发生了TDR。当借款人有财务困难，债权人做出让步时，修改就是TDR。一般来说，优惠的类型可能包括减少欠债额、降低合同利率、以低于当前市场利率的利率延长到期日和/或降低应计利息。本公司于截至三个月止三个月内并无因问题债务重组而修改的大量按揭贷款2020年3月31日.

在善意的基础上对在任何救济之前和为应对冠状病毒大流行而处于当前状态的借款人进行的短期修改不被视为TDR。此类短期修改包括延期付款、免除费用、延长还款期限或其他无关紧要的付款延迟。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

其他投资资产

完毕90%其他投资资产的价值由估计公允价值为正的独立衍生品组成。看见附注5有关估计公允价值为正的独立衍生品的信息。其他投资资产还包括税收抵免和可再生能源合作伙伴关系、杠杆租赁和联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)股票。

杠杆租赁

杠杆租赁的账面价值为2020年3月31日和2019年12月31日曾经是$51百万和$64百万，分别扣除信贷损失拨备后的净额。$13百万和$0分别为。应收租金一般是定期分期付款。杠杆租赁的付款期一般从一年到15年不等。对于应收租金，主要的信用质量指标是应收租金是履约的还是不良的，每月评估一次。不良租金应收账款通常被定义为逾期90天或以上的应收账款。在这两个地方2020年3月31日和2019年12月31日，所有杠杆租赁都表现良好。

未实现投资净收益(亏损)

固定到期日证券之未实现投资收益(亏损)及因实现未实现收益(亏损)而对DAC、VOBA、递延销售诱因(“DSI”)及未来政策利益之影响计入AOCI之未实现投资收益(亏损)净额。

AOCI中包括的未实现投资净收益(亏损)的组成部分如下：



	2020年3月31日			2019年12月31日
	(单位：百万)
固定期限证券	$	6,075		$	6,957
衍生物	803			245
其他	(20		)	(13		)
小计	6,858			7,189
分配金额自：
未来的政策利益	(3,192		)	(2,692		)
DAC、VOBA和DSI	(254		)	(341		)
小计	(3,446		)	(3,033		)
递延所得税优惠(费用)	(717		)	(873		)
未实现投资净收益(亏损)	$	2,695		$	3,283

未实现投资净收益(亏损)变动情况如下：



	三个月 --2020年3月31日
	(单位：百万)
2019年12月31日的余额	$	3,283
期内未实现投资收益(亏损)	(331		)
未实现投资收益(亏损)涉及：
未来的政策利益	(500		)
DAC、VOBA和DSI	87
递延所得税优惠(费用)	156
2020年3月31日的余额	$	2,695
未实现投资净收益(亏损)变动	$	(588	)

信用风险集中程度

对任何交易对手的投资都没有超过10%除美国政府及其机构外，公司股权的2020年3月31日和2019年12月31日.

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

证券借贷

证券借贷计划的内容如下：



	2020年3月31日		2019年12月31日
	(单位：百万)
借出证券：(1)
摊销成本	$	1,961	$	2,031
估计公允价值	$	3,468	$	2,996
从交易对手处收到的现金抵押品(2)	$	3,584	$	3,074
再投资组合-估计公允价值	$	3,642	$	3,174

_______________


(1)	包括在固定期限证券内。


(2)	包括在已借出证券和其他交易项下抵押品的应付款项内。

按所借证券类型和协议剩余期限分列的现金抵押品负债如下：



	2020年3月31日								2019年12月31日
	证券借贷协议的剩余期限								证券借贷协议的剩余期限
	打开(1)		1个月或以下		1至6个月		总计		打开(1)		1个月或以下		1至6个月		总计
	(单位：百万)
美国政府和机构	$	1,197	$	1,511	$	876	$	3,584	$	1,279	$	1,094	$	701	$	3,074

_______________


(1)	相关的借出证券可以在下一个营业日返还给本公司，这将要求本公司立即返还现金抵押品。

如果公司被要求在短时间内返还大量现金抵押品，并被迫出售证券以履行返还义务，它可能难以及时出售投资于证券的此类抵押品，或被迫在动荡或缺乏流动性的市场中以低于正常市场条件下的价格出售证券，或两者兼而有之。与开盘现金抵押品相关的借出证券的估计公允价值2020年3月31日曾经是$1.2十亿, 全其中包括美国政府和机构证券，如果归还给公司，可以立即出售，以满足现金需求。

用现金抵押品取得的再投资组合主要包括固定到期日证券(包括机构RMBS、美国和外国公司证券、ABS、非机构RMBS以及美国政府和机构证券)。62%投资于机构RMBS、现金和现金等价物以及美国政府和机构证券，网址为2020年3月31日。如果借出的证券或再投资组合的流动性变得较差，当借出的证券归还给本公司时，本公司拥有其一般账户的大部分可用流动资金，以满足任何潜在的现金需求。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

以存款、信托形式持有并质押为抵押品的投资资产

以信托形式持有并以估计公允价值质押为抵押品的投资资产如下：



	2020年3月31日		2019年12月31日
	(单位：百万)
投资存款资产(监管存款)(1)	$	9,390	$	9,349
以信托形式持有的投资资产(再保险协议)(2)	5,052		4,561
质押作为抵押品的投资资产(3)	3,279		3,641
以信托形式持有并质押为抵押品的存款投资资产总额	$	17,721	$	17,551

_______________


(1)	本公司有资产，主要是固定到期日证券，存放于政府当局，与某些投保人负债有关，其中$70百万和$69百万存款资产的%代表受限现金和现金等价物2020年3月31日和2019年12月31日分别为。


(2)	本公司拥有以信托形式持有的资产，主要是固定期限证券，与某些再保险交易有关，其中$771000万美元和$124百万以信托形式持有的资产的%代表限制性现金和现金等价物2020年3月31日和2019年12月31日分别为。


(3)	本公司已就各项协议及交易质押投资资产，包括融资协议(见2019年年报所载综合财务报表附注3)及衍生交易(见附注5).

有关出借证券的信息，请参阅“-证券出借”。

可变利息实体

本公司已投资于可变权益实体(“VIE”)的法人实体。当投资者是主要受益者时，VIE被合并。主要受益人是VIE中的可变利益持有者，既有权(I)指导VIE的活动，对VIE的经济表现产生最重大的影响，也有权承担可能对VIE产生重大影响的损失或获得潜在利益的权利。

本公司并无认定其为主要受益者的重大VIE2020年3月31日或2019年12月31日.

与VIE相关的账面金额和最大亏损风险如下：公司断定它持有可变权益，但不是主要受益人：



	2020年3月31日				2019年12月31日
	携载数量		极大值暴露走向亏损		携载数量		极大值暴露走向亏损
	(单位：百万)
固定期限证券	$	12,696	$	12,254	$	13,094	$	12,454
有限合伙与有限责任公司	2,021		3,251		1,907		3,080
总计	$	14,717	$	15,505	$	15,001	$	15,534

本公司对未合并的VIE的投资如下所述。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

固定期限证券

该公司投资于VIE发行的美国公司债券、外国公司债券和结构性证券。除原始投资外，本公司没有义务向这些VIE提供任何财务或其他支持。该公司与这些实体的合作仅限于被动投资者。本公司无权单方面任命或罢免服务商、特殊服务商或投资经理，这些服务人员、特殊服务商或投资经理通常被视为有权指导对VIE的经济表现影响最大的活动，本公司也不履行任何这些职责。本公司并无义务吸收该实体可能对该实体产生重大影响的亏损，亦无权利从该实体收取利益；因此，本公司已确定其并非VIE的主要受益人或整合者。该公司对这些固定到期日证券的最大亏损风险仅限于这些投资的摊销成本。有关这些证券的信息，请参阅“可供出售的固定期限证券”。

有限合伙与有限责任公司

本公司持有某些有限合伙企业和有限责任公司(VIE)的投资。这些合资企业包括有限合伙企业、有限责任公司、私募股权基金、对冲基金，在较小程度上还包括税收抵免和可再生能源合作伙伴关系。当本公司以有限合伙人权益的形式参与并仅限于被动投资者的角色时，本公司不被视为主要受益人或整合者，因为有限合伙人的权益不会为本公司提供任何实质性的退出权或参与权，也不会赋予本公司指导基金活动的权力。本公司对这些投资的最大亏损风险仅限于：(I)VIE的债务或股权投资金额，以及(Ii)VIE的承诺，如附注10所述。

净投资收益

净投资收入的构成如下：



	三个月三月三十一日，
	2020		2019
	(单位：百万)
投资收益：
固定期限证券	$	669	$	653
股权证券	2		3
按揭贷款	166		159
政策性贷款	12		16
有限合伙与有限责任公司(1)	82		8
现金、现金等价物和短期投资	23		14
其他	14		13
总投资收益	968		866
减去：投资费用	52		55
净投资收益	$	916	$	811

_______________


(1)	包括与其他有限合伙企业权益有关的净投资收益。$73百万和$0在截至的三个月内2020年3月31日和2019分别为。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

4.投资(续)

净投资收益(亏损)

净投资收益(亏损)的组成部分

净投资收益(亏损)的构成如下：



	三个月三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
固定期限证券。	$	(6	)	$	(15	)
股权证券	(14		)	10
按揭贷款	(4		)	(4		)
有限合伙与有限责任公司	(1		)	(3		)
其他	6			1
净投资收益(亏损)合计	$	(19	)	$	(11	)

出售或处置固定期限证券

出售证券的投资损益在特定的识别基础上确定。出售或处置固定期限证券的收益和固定期限证券投资净收益(亏损)的组成部分如下：



	三个月三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
收益	$	649		$	3,279
总投资收益	$	17		$	67
总投资损失	(6		)	(82		)
净投资收益(亏损)	$	11		$	(15	)

5.金融衍生品

衍生品的会计核算

看见附注1 中的控制台备注注明日期的财务报表包含在 2019 年度报告有关本公司衍生工具会计政策的说明，请参阅注8 有关衍生品的公允价值层次结构的信息。

衍生策略

衍生工具的类型与衍生策略

该公司维持一个全面的风险管理战略，其中包括使用衍生工具，以最大限度地减少其对各种市场风险的敞口。常用的衍生工具包括但不一定限于：


•	利率衍生品：掉期、上限、掉期和远期；


•	外币汇率衍生品：远期和掉期；


•	股票衍生品：期权、总回报掉期和方差掉期；以及


•	信用衍生品：单一和指数参考信用违约互换。

有关该等合约及相关策略的详细资料，请参阅2019年度报告。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

5.衍生工具(续)

衍生品管理的主要风险

主要潜在风险敞口、名义总金额和估计公允价值持有的衍生工具数量如下：



		2020年3月31日							2019年12月31日
	基本风险和潜在风险：风险敞口	毛概念上的数量		估计公允价值					毛概念上的数量		估计公允价值
	基本风险和潜在风险：风险敞口	毛概念上的数量		资产		负债			毛概念上的数量		资产		负债
		(单位：百万)
指定为套期保值工具的衍生工具：
现金流对冲：
利率远期	利率，利率	$	390	$	114	$	—		$	420	$	22	$	—
外币掉期	外币汇率	2,825		632		2			2,765		190		27
符合条件的套期保值合计		3,215		746		2			3,185		212		27
未被指定或不符合套期保值工具资格的衍生品：
利率掉期	利率，利率	3,060		739		7			7,559		878		29
利率上限	利率，利率	3,350		1		—			3,350		2		—
利率期权	利率，利率	27,650		3,657		833			29,750		782		187
利率远期	利率，利率	6,656		1,439		—			5,418		94		114
外币掉期	外币汇率	1,038		218		13			1,051		96		15
外币远期	外币汇率	142		—		1			138		—		1
信用违约互换(CDS)-购买的信用违约互换(CDS)	学分	18		—		—			18		—		—
信用违约互换(CDS)--书面	学分	1,898		7		13			1,635		36		—
股票指数期权	股票市场	51,247		1,243		1,655			51,509		850		1,728
股权差异掉期	股票市场	1,098		11		30			2,136		69		69
股权总回报掉期	股票市场	8,516		1,423		89			7,723		2		367
非指定或不合格衍生品合计		104,673		8,738		2,641			110,287		2,809		2,510
嵌入式衍生品：
割让的保证最低收入福利	其他	不适用		316		—			不适用		217		—
直接与指数挂钩的年金	其他	不适用		—		(116		)	不适用		—		2,253
直接保证的最低福利	其他	不适用		—		4,415			不适用		—		1,656
假设与指数挂钩的年金	其他	不适用		—		280			不适用		—		339
总嵌入导数		不适用		316		4,579			不适用		217		4,248
总计		$	107,888	$	9,800	$	7,222		$	113,472	$	3,238	$	6,785

根据总名义金额，公司的很大一部分衍生品没有被指定为或不符合这两家公司的套期保值关系的一部分2020年3月31日和2019年12月31日。本公司使用衍生工具包括(I)用作本公司各种风险敞口的宏观对冲的衍生工具，一般因不符合投资组合对冲规则所要求的标准而不符合对冲会计的资格；(Ii)对保险负债进行经济对冲而一般因不符合ASC 815所概述的“高度有效”标准而不符合对冲会计资格的衍生工具；(Iii)对因嵌入衍生工具的估计公允价值变动而不符合对冲会计资格的嵌入衍生工具进行经济对冲的衍生工具；(Iii)对不符合对冲会计资格的嵌入衍生工具进行经济对冲的衍生工具；(Iii)对不符合对冲会计资格的嵌入衍生工具进行经济对冲的衍生工具；(Iii)对嵌入衍生工具的估计公允价值改变而不符合对冲会计资格的衍生工具以及(Iv)书面信用违约互换(CDS)，用于创造合成信贷投资，由于不涉及对冲关系，不符合对冲会计条件。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

5.衍生工具(续)

衍生工具确认的收益(损失)和衍生工具净收益(损失)中列报的与套期保值项目有关的收益(损失)的金额和地点如下：



	衍生工具确认的衍生工具净收益(损失)			套期项目确认的净衍生收益(损失)			净投资收益		投保人利益及索偿		AOCI递延损益金额
	(单位：百万)
截至2020年3月31日的三个月
指定为套期保值工具的衍生工具：
现金流对冲：
利率衍生品	$	1		$	—		$	1	$	—	$	97
外币汇率衍生品	—			—			11		—		463
总现金流套期保值	1			—			12		—		560
未被指定或不符合套期保值工具资格的衍生品：
利率衍生品	4,921			—			—		—		—
外币汇率衍生品	134			(7		)	—		—		—
信用衍生品	(32		)	—			—		—		—
股权衍生品	1,964			—			—		—		—
嵌入导数	(79		)	—			—		—		—
不符合条件的套期保值合计	6,908			(7		)	—		—		—
总计	$	6,909		$	(7	)	$	12	$	—	$	560
截至2019年3月31日的三个月
指定为套期保值工具的衍生工具：
现金流对冲：
利率衍生品	$	22		$	—		$	1	$	—	$	—
外币汇率衍生品	3			—			8		—		(34		)
总现金流套期保值	25			—			9		—		(34		)
未被指定或不符合套期保值工具资格的衍生品：
利率衍生品	332			—			—		—		—
外币汇率衍生品	(8		)	—			—		—		—
信用衍生品	18			—			—		—		—
股权衍生品	(1,446		)	—			—		—		—
嵌入导数	(224		)	—			—		—		—
不符合条件的套期保值合计	(1,328		)	—			—		—		—
总计	$	(1,303	)	$	—		$	9	$	—	$	(34	)

在…2020年3月31日和2019年12月31日，与现金流对冲相关的AOCI余额为$803百万和$2451000万美元分别为。

信用衍生品

对于综合创造的信贷投资交易，本公司承销信用违约掉期，并收取保费以承保信用风险。如果按照合同的定义发生信用事件，则合同可以现金结算，也可以通过公司向交易对手支付指定的掉期名义金额，以换取所引用的信用义务的面值数量，以总价结算。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

5.衍生工具(续)

书面信用违约互换的估计公允价值、未来最高还款额和截至到期日的加权平均年限如下：



	2020年3月31日						2019年12月31日
被引用的评级机构名称信贷义务(1)	估计数公允价值学分的比例默认掉期			极大值数量未来项下的付款信用违约掉期		加权平均值几年来到期日(2)	估计数公允价值的信用额度默认掉期		极大值数量未来项下的付款信用违约掉期		加权平均值几年来到期日(2)
	(百万美元)
AAA/AA/A	$	3		$	680	2.5	$	11	$	615	2.5
BAA	(9		)	1,218		5.4	25		1,020		5.1
总计	$	(6	)	$	1,898	4.4	$	36	$	1,635	4.1

_______________


(1)	该公司在单一名称和索引引用上都提供了信用保护。评级机构的指定是基于穆迪、标准普尔和惠誉之间的可用性和适用评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。


(2)	信用违约互换(CDS)的加权平均到期年限是根据加权平均总名义金额计算的。

交易对手信用风险

如果交易对手在衍生工具上不履行义务，本公司可能面临与信用相关的损失。一般来说，信贷风险是报告日的公允价值减去从交易对手收到的任何抵押品。

本公司透过以下方式管理其信贷风险：(I)与受总净额结算协议管限的信誉良好交易对手订立衍生工具交易；(Ii)透过受规管的交易所及中央结算交易对手进行交易；(Iii)在适当情况下取得抵押品，例如现金及证券；及(Iv)设定须接受定期管理层检讨的单方信贷风险限额。

看见注6了解信用风险对衍生品估值的影响。

采用总净额结算协议及抵押品后，衍生工具净资产及衍生工具净负债的估计公允价值如下：



			综合资产负债表中未抵销的总金额
	已确认的总金额		金融工具(1)			已收抵押品/质押抵押品(2)			净额		已收/质押证券抵押品(3)			证券抵押品后净额
	(单位：百万)
2020年3月31日
衍生资产	$	9,532	$	(2,101	)	$	(6,878	)	$	553	$	(542	)	$	11
衍生负债	$	2,639	$	(2,101	)	$	(5	)	$	533	$	(531	)	$	2
2019年12月31日
衍生资产	$	3,062	$	(1,458	)	$	(1,115	)	$	489	$	(488	)	$	1
衍生负债	$	2,522	$	(1,458	)	$	—		$	1,064	$	(1,061	)	$	3

_______________


(1)	表示受可强制执行的主净额结算协议或类似协议约束的金额。


(2)	上表中的现金抵押品抵销金额限于应用净额结算协议后衍生品的估计公允价值净值。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

5.衍生工具(续)


(3)	本公司收到的证券抵押品不计入资产负债表。金额不包括超过质押或收到的抵押品。

本公司的抵押品安排一般要求处于净负债状况的交易对手在考虑净额结算协议的影响后，在其所欠金额达到最低转让金额时质押抵押品。其中某些安排还包括信用或有条款，允许公允价值为正的一方在净负债一方的财务实力或信用评级降至某一水平以下时，按当前公允价值终止衍生工具，或要求净负债一方立即完全抵押。

净负债头寸中包含此类信贷或有拨备的衍生品的估计公允价值合计以及作为此类工具抵押品入账的资产的估计公允价值合计如下：



	2020年3月31日		2019年12月31日
	(单位：百万)
净负债头寸衍生工具的估计公允价值(1)	$	538	$	1,064
所提供抵押品的估计公允价值(2)：
固定期限证券	$	1,079	$	1,473

_______________


(1)	在考虑到净额结算协议的存在之后。


(2)	该公司几乎所有的抵押品安排都规定每日公布衍生合同全部价值的抵押品。因此，如果净负债头寸的衍生品合约的信用或有条款被触发，只需将最少的额外资产记入抵押品或需要立即结算工具。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值

在解读市场数据以编制公允价值估计时，往往需要相当多的判断，使用不同的假设或估值方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。

经常性公允价值计量

按估计公允价值经常性计量的资产和负债及其在公允价值层次中的相应配置见下表。不能轻易厘定公允价值并按资产净值(或等值)计量作为估计公允价值的实际权宜之计的投资被排除在公允价值层次之外。



	2020年3月31日
	公允价值层次结构
	1级		2级		第3级		估计总数公允价值
	(单位：百万)
资产
固定期限证券：
美国企业	$	—	$	30,028	$	642	$	30,670
外国公司	—		9,035		209		9,244
RMBS	—		8,817		83		8,900
美国政府和机构	1,895		7,031		—		8,926
CMBS	—		5,726		19		5,745
国家和政治分区	—		4,070		73		4,143
ABS	—		1,911		116		2,027
外国政府	—		1,640		7		1,647
固定期限证券总额	1,895		68,258		1,149		71,302
股权证券	11		107		4		122
短期投资	2,581		1,765		2		4,348
衍生资产：(1)
利率，利率	—		5,950		—		5,950
外币汇率	—		810		40		850
学分	—		—		7		7
股票市场	—		2,633		44		2,677
衍生资产总额	—		9,393		91		9,484
资产托管合同中嵌入的衍生品(2)	—		—		316		316
独立账户资产	198		88,806		4		89,008
总资产	$	4,685	$	168,329	$	1,566	$	174,580
负债
衍生负债：(1)
利率，利率	$	—	$	840	$	—	$	840
外币汇率	—		16		—		16
学分	—		9		4		13
股票市场	—		1,737		37		1,774
衍生负债总额	—		2,602		41		2,643
在负债主合同中嵌入衍生品(2)	—		—		4,579		4,579
负债共计	$	—	$	2,602	$	4,620	$	7,222

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值(续)



	2019年12月31日
	公允价值层次结构
	1级		2级		第3级		估计总数公允价值
	(单位：百万)
资产
固定期限证券：
美国企业	$	—	$	30,831	$	329	$	31,160
外国公司	—		9,712		132		9,844
RMBS	—		9,074		44		9,118
美国政府和机构	1,636		5,760		—		7,396
CMBS	—		5,755		—		5,755
国家和政治分区	—		3,984		73		4,057
ABS	—		1,882		73		1,955
外国政府	—		1,751		—		1,751
固定期限证券总额	1,636		68,749		651		71,036
股权证券	14		125		8		147
短期投资	1,271		682		5		1,958
衍生资产：(1)
利率，利率	—		1,778		—		1,778
外币汇率	—		281		5		286
学分	—		25		11		36
股票市场	—		850		71		921
衍生资产总额	—		2,934		87		3,021
资产托管合同中嵌入的衍生品(2)	—		—		217		217
独立账户资产	180		106,924		3		107,107
总资产	$	3,101	$	179,414	$	971	$	183,486
负债
衍生负债：(1)
利率，利率	$	—	$	330	$	—	$	330
外币汇率	—		43		—		43
股票市场	—		2,093		71		2,164
衍生负债总额	—		2,466		71		2,537
在负债主合同中嵌入衍生品(2)	—		—		4,248		4,248
负债共计	$	—	$	2,466	$	4,319	$	6,785

_______________


(1)	衍生资产在综合资产负债表的其他投资资产内列示，衍生负债在综合资产负债表的其他负债内列示。这些金额在上表中以毛额列示，以反映综合资产负债表上的列报情况。


(2)	资产托管合约内嵌入的衍生工具列示于综合资产负债表的保费、再保险及其他应收账款及其他投资资产内。债务主体合同中嵌入的衍生品在综合资产负债表上的投保人账户余额中列示。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值(续)

估值控制和程序

该公司对主要由其估值服务提供商执行的证券、抵押贷款和衍生品的估值控制和政策进行监督和监督。用于确定公允价值的估值方法优先使用可观察到的市场价格和基于市场的参数，并确定在应用时，判断性估值调整基于既定政策，并随着时间的推移得到一致应用。我们会不断检讨证券、按揭贷款及衍生工具的估值方法，并在有需要时作出修订。此外，首席会计官还定期向光明金融公司董事会审计委员会报告遵守公允价值会计准则的情况。

金融资产和金融负债的公允价值以可用的市场报价为基础。对收到的价格进行评估，以确定它们是否代表公允价值的合理估计。执行若干控制，包括某些月度控制，其包括但不限于投资组合回报与相应基准回报的分析、将出售证券的执行价格样本与公允价值估计进行比较、审查买卖价差以评估活动、比较来自多个独立定价服务的价格以及持续的尽职调查以确认独立定价服务使用基于市场的参数。该程序包括评估从独立定价服务机构或经纪商收到的估计公允价值中使用的投入的可观测性，方法是评估这些投入是否能得到可观察到的市场数据的证实。独立的不具约束力的经纪商报价，这里也称为“共识定价”，用于投资组合的非重要部分。从独立经纪商收到的价格经过评估，通过考虑与当前市场动态和类似金融工具的当前定价相关的定价，确定它们是否代表了对公允价值的合理估计。

正式程序也适用于质疑从独立定价服务收到的任何价格，这些价格被认为不能代表估计公允价值。如果从独立定价服务收到的价格不被视为反映市场活动或代表估计公允价值，则获得独立的非约束性经纪人报价。如果未成功获得独立的非约束性经纪商报价，将使用最后可用价格。

执行其他控制，如资产负债表分析，以评估期间间定价变化的合理性，包括任何价格调整。如果从独立定价服务或经纪人收到的价格或报价不被视为反映市场活动或代表估计公允价值，则适用价格调整。本公司于年内并无重大价格调整。三截至的月份2020年3月31日.

公允价值的确定

固定期限证券

交易活跃的可交易债券(主要是美国政府和机构证券)的公允价值是使用报价的市场价格确定的，并被归类为1级资产。对于分类为2级资产的固定到期日证券，公允价值采用市场法或收益法确定，并基于各种可观察到的投入进行估值，如下所述。

美国公司和外国公司证券：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价、基准收益率、基准收益率的利差、新发行、发行人评级、相同或可比证券的交易或存续期。私募证券的估值使用其他关键输入：市场收益率曲线、赎回条款、纳入发行人信用质量和行业部门的类似公共或私人证券的可观察价格和利差，以及反映特定信贷相关问题的德尔塔利差调整。

美国政府和机构、州和政治区以及外国政府证券：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价、基准美国国债收益率或其他收益率、相同证券的美国国债收益率曲线利差、发行人评级和发行人利差、经纪-交易商报价以及交易活跃的可比证券。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值(续)

结构性证券：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价、交易活跃证券的利差、基准收益率的利差、预期的提前还款速度和数量、当前和预测的损失严重程度、评级、地理区域、加权平均票面利率和加权平均到期日、平均拖欠率和偿债覆盖率。其他发行特定的信息也被使用，包括但不限于：抵押品类型、证券结构、贷款的年份、标的资产的支付条件、部分内的支付优先级以及交易表现。

股权证券与短期投资

交易活跃的股权证券和短期投资的公允价值是根据报价的市场价格确定的，并被归类为1级资产。对于分类为2级资产或负债的金融工具，公允价值采用市场法确定，并根据各种可观察到的投入进行估值，如下所述。

股权证券和短期投资：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价。

衍生物

衍生品是价值源自利率、外币汇率、信用利差和/或其他金融指数的金融工具。衍生品可以在场外交易(“OTC”)市场进行交易所交易或签约。公司的某些场外衍生品通过中央结算对手进行清算和结算(“场外清算”)，而其他则是两个交易对手之间的双边合约(“场外-双边”)。

交易所交易衍生工具的公允价值是根据报价的市场价格确定的，并被归类为1级资产。对于被归类为二级资产或负债的场外双边衍生品和场外清算衍生品，公允价值采用收益法确定。非基于期权的衍生品的估值使用现值技术，而基于期权的衍生品的估值使用基于市场标准估值方法和各种可观察到的投入的期权定价模型。

大多数场外双边和场外清算衍生品的定价模型的重要输入是在市场上可以观察到的输入，或者可以主要从可观察的市场数据中得出，或者可以由可观察的市场数据来证实。某些场外双边及场外结算衍生工具可能依赖于对估计公允价值有重大影响的投入，而该等投入并非在市场上可见，或主要无法从可见市场数据中得出，或无法得到可观察市场数据的佐证。这些不可观察到的输入可能涉及重大的管理判断或估计。尽管无法观察到，但这些投入是基于考虑到当时情况而被认为是适当的假设，管理层相信它们与其他市场参与者在为此类工具定价时使用的方式是一致的。

场外双边和场外清算衍生品的大部分投入都是中端市场投入，但在某些情况下，流动性调整是在被认为更能代表退出价值的时候进行的。市场流动性，以及不同方法、假设和投入的使用，可能会对公司衍生品的估计公允价值产生重大影响，并可能对净收入产生重大影响。

在厘定所有场外双边及场外结算衍生工具的估计公允价值时，会考虑交易对手及本公司的信贷风险，而任何潜在的信贷调整均以交易对手在考虑净额结算协议及抵押品安排的影响后的净风险为基础。该公司使用标准掉期曲线对其场外双边和场外清算的衍生品进行估值，标准掉期曲线可能包括无风险利率的利差，具体取决于具体的抵押品安排。这一信用价差适用于那些以与类似抵押品安排一致的定价水平执行交易的各方。由于本公司及其主要衍生工具交易对手一般以该等定价水平进行交易，并持有足够抵押品，因此目前在估值过程中不需要额外的信用风险调整。该公司能够在这样的定价水平上始终如一地执行，部分原因是与其所有重要的衍生品交易对手签订了净额结算协议和抵押品安排。本公司在每个报告期都会对进行额外信用风险调整的要求进行评估。

嵌入导数

嵌入衍生品主要包括某些直接和转让的可变年金担保，以及指数挂钩年金合同内的股权贷记利率。嵌入衍生工具按估计公允价值记录，估计公允价值变动在净收入中报告。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值(续)

本公司发行某些有保证最低福利的可变年金产品。GMWB、GMAB和某些GMIB包含嵌入的衍生品，这些衍生品以估计公允价值与主机可变年金合同分开计量，估计公允价值的变化在净衍生收益(亏损)中报告。这些嵌入衍生品被归类在综合资产负债表上的投保人账户余额中。

该公司通过使用精算和资本市场假设(包括对投保人行为的预期)估计预计未来收益的现值减去预计未来费用的现值，来确定这些嵌入式衍生品的公允价值。该计算以有效业务为基础，并使用标准精算估值软件进行，该软件使用可观察到的无风险利率在多个风险中性随机情景下预测嵌入衍生品的未来现金流。计入初始公允价值计量的费用百分比在以后的期间不会更新。

资本市场假设，如无风险利率和隐含波动率，是基于公开交易工具的市场价格，因为此类工具的价格是可观察到的。超出可观测期的隐含波动率是根据可观测隐含波动率和历史波动率来推断的。精算假设，包括死亡率、失误、退出和使用，是不可观察到的，至少每年根据历史经验的精算研究进行审查。

这些担保负债的估值包括非履约风险调整和与非资本市场投入相关的风险边际调整。非履约调整是通过考虑与BHF债务二级市场利差相关的公开信息而确定的。然后对这些可观察到的价差进行调整，以反映与BHF的整体财务实力相比，发行保险子公司的这些负债和赔付能力的优先程度。

风险保证金乃用以计入该工具的非资本市场风险，代表市场参与者承担与年化、保费持续性、部分提取及退还等精算假设的不确定性有关的风险所需的额外补偿。建立风险保证金需要使用重大的管理判断，包括对覆盖担保所需的资金金额和成本的假设。

本公司透过再保险发行及承担与指数挂钩的年金，让投保人参与股票指数的回报。与这些特征相关的贷方利率为嵌入衍生品，按估计公允价值与宿主固定年金合同分开计量，估计公允价值变动在净派生收益(亏损)中报告。这些嵌入衍生品被归类在综合资产负债表上的投保人账户余额中。

与指数挂钩年金相关的贷记利率的估计公允价值是使用期权定价模型和期权预算方法相结合来确定的。这些嵌入衍生品的估值还包括风险保证金的建立，以及不履行风险的变化。

调入或调出第3层：

当重大投入无法与市场可观察数据佐证时，资产和负债被转移到第三级。当市场活动大幅减少，无法观察到基础投入，当前价格不可用，和/或报价存在重大差异，从而影响透明度时，就会发生这种情况。当情况发生变化时，资产和负债被转移出第三级，以便可以用市场可观察到的数据来证实重大投入。这可能是由于市场活动的显著增加，特定事件，或一个或多个重要的输入变得可观察到。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值(续)

使用重大不可观察输入按公允价值计量的资产和负债(第3级)

关于公允价值计量中使用的重大不可观察投入的某些定量信息，以及估计公允价值对这些投入变化的敏感度，对于使用重大不可观察投入(第3级)以公允价值经常性计量的较重要资产和负债类别，见下文：



					2020年3月31日			2019年12月31日			对.的影响增加资金投入关于估计的公允价值
	评估技术		显着性无法观察到的输入		量程			量程			对.的影响增加资金投入关于估计的公允价值
嵌入导数
直接、假定和放弃保证的最低福利	•	期权定价技术	•	死亡率	0.02%	-	11.31%	0.02%	-	11.31%	减少(1)
			•	流失率	0.25%	-	16.00%	0.25%	-	16.00%	减少(2)
			•	利用率	0.00%	-	25.00%	0.00%	-	25.00%	加码(三)
			•	提款率	0.25%	-	10.00%	0.25%	-	10.00%	(4)
			•	长期股权波动性	16.24%	-	21.65%	16.24%	-	21.65%	加码(5)
			•	非履约风险价差	3.19%	-	3.43%	0.54%	-	1.99%	减少(6)

_______________


(1)	死亡率因年龄和性别等人口特征而异。显示的范围反映了35岁至90岁之间的投保人的死亡率，这代表了大多数有生活福利的企业。死亡率假设是根据公司经验设定的，并包括死亡率改善的假设。

(2)

显示的范围反映了持续时间1-20年的主要产品类别的基本故障率，这代表了大多数有生活福利乘客的业务。基本错失率在合同水平根据精算计算的担保价值与当前投保人账户价值的比较以及其他因素(如任何退保费用的适用性)进行调整。当保证额大于账户价值时，动态失效功能会降低基本故障率，因为现金合同失效的可能性较小。在适用移交费用的时期，通常也假设过错率较低。

(3)

使用率假设估计了拥有GMIB或终身提取福利的合同持有者在给定年份符合条件时选择使用该福利的百分比。显示的范围代表了不同级别的现金中GMIB动态选举率的下限和上限。对于终生取款保证骑手，假设一旦账户价值达到零(相当于100%的使用率)，每个人都会开始取款。使用率可能会因担保的类型、担保金额大于账户价值的金额、合同的提取历史以及投保人的年龄而有所不同。

(4)

提款率代表任何给定投保人每年选择从合同中提取的账户余额的百分比。提款率假设因年龄和合同期限的不同而不同，也受福利类型等其他因素的影响。对于任何给定的合同，为了评估嵌入的衍生品的价值，提款率在现金流预计的整个期间都会有所不同。对于GMWB，提款率的任何增加(减少)都会导致担保的估计公允价值增加(减少)。对于GMAB和GMIB，提款率的任何增加(减少)都会导致估计公允价值的减少(增加)。


(5)	长期股权波动率是指超出可观察到的股权波动率的期间的股权波动率。对于任何给定的合约，长期股权波动率在为嵌入的衍生品估值而预测现金流的整个期间都有所不同。


(6)	非履约风险价差因期限不同而不同。对于任何给定的合同，根据为嵌入的衍生品估值而贴现的现金流的持续时间，将适用多个非履约风险价差。

本公司不会为所有其他分类为第三级的资产和负债开发用于计量公允价值的不可观察的投入，因此，这些资产和负债不包括在上表中。其他三级资产和负债主要包括固定期限证券和衍生品。对于基于非约束性经纪人报价的固定期限证券，信用利差的增加(减少)将导致更高(更低)的公允价值。对于基于第三方定价模型估值的衍生品，信用利差的增加(减少)通常会导致更高(更低)的公允价值。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值(续)

资产和(负债)变动按估计公允价值经常性计量，使用重大不可观察投入(第3级)，摘要如下：



	使用重大不可观察输入进行公允价值计量(第3级)
	固定期限证券
	公司名称(1)			结构性证券			州和州政治细分		外方政府		权益有价证券			短期投资			网衍生工具(2)			NET嵌入式衍生工具(3)			各别账户资产管理(四)
	(单位：百万)
三个月 --2020年3月31日
期初余额	$	461		$	117		$	73	$	—	$	8		$	5		$	16		$	(4,031	)	$	3
已实现/未实现收益(亏损)合计计入净收益(亏损)表(5)(6)	(2		)	—			—		—		—			—			1			(79		)	—
已实现/未实现收益(亏损)合计包括在美国保险公司(AOCI)的保险中	(47		)	(8		)	—		—		—			—			31			—			(1		)
购买量(7)	249			65			—		7		—			—			—			—			1
销售额(7)	(11		)	(6		)	—		—		—			(3		)	2			—			—
发行(7)	—			—			—		—		—			—			—			—			—
定居点(7)	—			—			—		—		—			—			—			(153		)	—
转入第3层(8)	232			68			—		—		—			—			—			—			1
转出第3层(8)	(31		)	(18		)	—		—		(4		)	—			—			—			—
期末余额	$	851		$	218		$	73	$	7	$	4		$	2		$	50		$	(4,263	)	$	4
三个月 2019年3月31日
期初余额	$	732		$	173		$	74	$	—	$	3		$	—		$	(122	)	$	(1,998	)	$	1
已实现/未实现收益(亏损)合计计入净收益(亏损)表(5)(6)	—			(1		)	—		—		—			—			(9		)	(224		)	—
已实现/未实现收益(亏损)合计包括在美国保险公司(AOCI)的保险中	8			2			—		—		—			—			(3		)	—			—
购买量(7)	16			29			—		—		—			—			—			—			—
销售额(7)	(2		)	(13		)	—		—		—			—			—			—			(1		)
发行(7)	—			—			—		—		—			—			—			—			—
定居点(7)	—			—			—		—		—			—			—			(214		)	—
转入第3层(8)	35			45			—		—		1			—			—			—			—
转出第3层(8)	(92		)	(7		)	—		—		—			—			(2		)	—			—
期末余额	$	697		$	228		$	74	$	—	$	4		$	—		$	(136	)	$	(2,436	)	$	—
截至2020年3月31日仍持有的工具计入净收益(亏损)的未实现收益(亏损)变动(9)	$	(1	)	$	—		$	—	$	—	$	—		$	—		$	1		$	(91	)	$	—
在2020年3月31日仍持有的票据的保单中计入的未实现收益(亏损)的变化(9)	$	(46	)	$	(8	)	$	—	$	—	$	—		$	—		$	30		$	—		$	—
截至2019年3月31日仍持有的工具计入净收益(亏损)的未实现收益(亏损)变动(9)	$	—		$	(1	)	$	—	$	—	$	—		$	—		$	(8	)	$	(288	)	$	—

_______________


(1)	由美国和外国公司证券组成。


(2)	独立衍生工具资产和负债为前滚目的净列报。


(3)	嵌入的衍生资产和负债净额列示，用于前滚。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值(续)


(4)	与独立账户资产相关的投资业绩完全由独立账户负债内的合同持有人相应金额抵销。因此，估计公允价值的这种变化不计入净收益(亏损)。就本披露而言，这些变化在净投资收益(亏损)内列报。


(5)	溢价摊销/折扣增加计入净投资收益。信贷损失拨备的变动和直接冲销计入证券净收益(损失)，计入净投资收益(损失)。与净嵌入衍生品相关的失误计入衍生品净收益(亏损)。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益(亏损)中包括的几乎所有已实现/未实现收益(亏损)都在净衍生工具收益(亏损)中报告。


(6)	利息和股息应计项目以及收到的现金利息券和股息不包括在前滚中。


(7)	在同一期间购买/发出，然后出售/结算的物料不包括在前滚中。归因于嵌入式衍生品的费用包括在和解协议中。


(8)	净收益(亏损)和保险金的损益是在期初假设转入和/或转出第3级的情况下计算的。在同一时间段内传入和传出级别3的项目将排除在前滚之外。


(9)	计入固定期限净收益表(亏损)的未实现收益(亏损)的变动，要么在净投资收益中报告，要么在净投资收益(损失)中报告。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益(亏损)中包含的未实现收益(亏损)的几乎所有变化都在净衍生工具收益(亏损)中报告。

按公允价值以外列账的金融工具的公允价值

下表提供了资产负债表中以公允价值以外的金额列账的金融工具的公允价值信息。这些表格不包括下列金融工具：现金及现金等价物、应计投资收入、借出证券及其他交易项下抵押品的应付款项，以及非证券的短期投资，因此不包括在“经常性公允价值计量”一节披露的三级等级表中。被剔除的金融工具的估计公允价值(主要归类于第2级)与账面价值大致相同，因为它们属于短期性质，因此本公司相信利率或信贷质量发生重大变化的风险微乎其微。不包括在下表中的所有剩余资产负债表金额不被视为受本披露约束的金融工具。

此类金融工具的账面价值和估计公允价值及其在公允价值层次中的相应配置摘要如下：



	2020年3月31日
			公允价值层次结构
	携载价值		1级		2级		第3级		总计估计数公允价值
	(单位：百万)
资产
按揭贷款	$	15,547	$	—	$	—	$	15,869	$	15,869
政策性贷款	$	1,250	$	—	$	471	$	1,224	$	1,695
其他投资资产	$	51	$	—	$	39	$	12	$	51
保费、再保险和其他应收款	$	2,347	$	—	$	38	$	2,650	$	2,688
负债
投保人账户余额	$	15,776	$	—	$	—	$	15,120	$	15,120
长期债务	$	4,365	$	—	$	2,975	$	1,000	$	3,975
其他负债	$	1,237	$	—	$	580	$	657	$	1,237
单独账户负债	$	951	$	—	$	951	$	—	$	951

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

6.公允价值(续)



	2019年12月31日
			公允价值层次结构
	携载价值		1级		2级		第3级		总计估计数公允价值
	(单位：百万)
资产
按揭贷款	$	15,753	$	—	$	—	$	16,383	$	16,383
政策性贷款	$	1,292	$	—	$	516	$	1,062	$	1,578
其他投资资产	$	51	$	—	$	39	$	12	$	51
保费、再保险和其他应收款	$	2,224	$	—	$	41	$	2,593	$	2,634
负债
投保人账户余额	$	15,614	$	—	$	—	$	15,710	$	15,710
长期债务	$	4,365	$	—	$	3,334	$	1,000	$	4,334
其他负债	$	846	$	—	$	191	$	655	$	846
单独账户负债	$	1,189	$	—	$	1,189	$	—	$	1,189

7.公平

优先股

2020年2月14日，BHF宣布派息$412.50每股，总计为$7百万，在其永久的6.600%A系列非累积优先股，于2020年3月25日支付给截至2020年3月10日登记在册的股东。

普通股回购计划

2020年2月6日，BHF授权回购最多$500百万它的普通股。本授权下的回购可通过公开市场购买进行，包括根据10b5-1计划或根据加速股票回购计划，或根据管理层根据适用法律要求不时酌情通过私下协商的交易进行。请参阅注释11。

在截至以下三个月的期间内2020年3月31日和2019，BHF回购5,674,387和1,417,582根据10b5-1计划，分别通过公开市场购买其普通股$142百万和$52百万分别为。在…2020年3月31日，BHF有$411百万仍在其普通股回购计划下。

累计其他综合收益(亏损)

关于AOCI各组成部分余额变动的资料如下：



	截至2020年3月31日的三个月
	未实现投资和收益 (亏损)，扣除相关项目抵销金额：(1)			未实现损益(损益) 浅谈导数			外方通货翻译调整数			固定福利计划调整			总计
	(单位：百万)
2019年12月31日的余额	$	3,111		$	172		$	(15	)	$	(28	)	$	3,240
更改类别前的保监处(2)	(1,291		)	560			(5		)	(1		)	(737		)
递延所得税优惠(费用)	272			(118		)	1			—			155
重新分类前的Aoci，扣除所得税后的净额	2,092			614			(19		)	(29		)	2,658
从AOCI重新分类的金额	(11		)	(2		)	—			—			(13		)
递延所得税优惠(费用)	2			—			—			—			2
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额	(9		)	(2		)	—			—			(11		)
2020年3月31日的余额	$	2,083		$	612		$	(19	)	$	(29	)	$	2,647

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

7.公平(续)



	截至2019年3月31日的三个月
	未实现投资和收益 (亏损)，扣除相关项目抵销金额：(1)			未实现损益(损益) 浅谈导数			外方通货翻译调整数			固定福利计划调整			总计
	(单位：百万)
2018年12月31日的余额	$	576		$	187		$	(27	)	$	(20	)	$	716
更改类别前的保监处	1,252			(34		)	—			(3		)	1,215
递延所得税优惠(费用)	(263		)	7			—			—			(256		)
重新分类前的Aoci，扣除所得税后的净额	1,565			160			(27		)	(23		)	1,675
从AOCI重新分类的金额	19			(26		)	—			—			(7		)
递延所得税优惠(费用)	(4		)	6			—			—			2
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额	15			(20		)	—			—			(5		)
2019年3月31日的余额	$	1,580		$	140		$	(27	)	$	(23	)	$	1,670

__________________


(1)	看见附注4有关与未来政策福利相关的投资抵消的信息，请访问DAC、VOBA和DSI。


(2)	包括$3百万有关采用ASU 2016-13的信息，请参见注释1。

现将AOCI各组成部分的金额重新分类如下：



AOCI组件	从AOCI重新分类的金额						合并营业报表和全面营业收入(亏损)地点
	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
未实现投资净收益(亏损)：
未实现投资净收益(亏损)	$	13		$	(15	)	净资产投资不计收益(亏损)
未实现投资净收益(亏损)	(2		)	(4		)	衍生工具净收益(亏损)
所得税前未实现投资净收益(亏损)	11			(19		)
所得税(费用)福利	(2		)	4
扣除所得税后的未实现投资净收益(亏损)	9			(15		)
衍生品-现金流对冲的未实现收益(亏损)：
利率掉期	1			22			衍生工具净收益(亏损)
利率掉期	1			1			净投资收益
外币掉期	—			3			衍生工具净收益(亏损)
现金流套期保值的所得税前收益(亏损)	2			26
所得税(费用)福利	—			(6		)
现金流套期保值收益(亏损)，扣除所得税后的净额	2			20
重新分类总额，扣除所得税后的净额	$	11		$	5

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)

8.其他收入及其他开支

其他收入

本公司已与互惠基金、基金经理及其联属公司(统称“基金”)订立合约，根据该等合约，本公司获支付月费或季费(“12b-1费用”)，以向基金的客户及分销商提供某些服务。12b-1费用一般等于客户投资一只基金的日均余额的固定百分比。百分比在公司与基金之间的合同中规定。付款一般在到期时收取，既不能退还，也不能抵消未来的费用。

为了赚取这些费用，该公司提供的服务包括回答电话询问、保存记录、向分销商和股东提供有关基金业绩的信息以及为客户经理和销售代理提供培训。时间的流逝反映了公司对基金的业绩义务的履行情况，并用于确认与12b-1费用相关的收入。

其他收入主要包括12b-1手续费$81百万和$82百万为.三个月告一段落2020年3月31日和2019，其中基本上都是在年金部分报告的。

其他费用

有关其他开支的资料如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020		2019
	(单位：百万美元)
补偿	$	69	$	81
订约服务和其他人工费用	68		47
过渡服务协议	38		66
编制费用	18		34
保险费和其他税费、执照和费用	12		7
独立帐户费	117		119
与数量相关的成本，不包括补偿，扣除DAC资本化后的净额	128		165
债务利息支出	47		47
其他	20		26
其他费用合计	$	517	$	592

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)

9.普通股每股收益

普通股每股收益计算如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020		2019
	(以百万为单位，不包括每股和每股数据)
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)	$	4,950	$	(737	)

加权平均已发行普通股-基本	104,759,339		116,805,384
以股份为基础的奖励的稀释效应	334,176		—
加权平均已发行普通股-稀释	105,093,515		116,805,384

普通股每股收益：
基本型	$	47.26	$	(6.31	)
稀释	$	47.11	$	(6.31	)

对于三个月告一段落2020年3月31日，用于计算稀释后每股普通股收益的加权平均股票不包括在内196,492现金外股票期权，因为纳入这些股票将反稀释每股普通股收益的计算，因为三个月告一段落2020年3月31日.

对于三个月告一段落2019年3月31日，每股普通股基本亏损等于每股稀释亏损。由于计入该等股份将会产生反摊薄作用，因此该等摊薄股份并未用于本期的每股计算。

10.或有事项、承担事项及担保

偶然事件

诉讼

该公司是许多诉讼事项的被告。在一些问题上，要求获得巨额和/或不确定的金额，包括惩罚性和三倍的损害赔偿。美国的现代诉讼实践允许在金钱损害赔偿或其他救济的主张上有相当大的差异。司法管辖区可以允许索赔人不具体说明所寻求的金钱损害赔偿，也可以允许索赔人只说明所要求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外，司法管辖区可允许原告声称的金钱损害赔偿金额远远超过司法管辖区对类似事件合理可能的判决。诉状的这种可变性，加上本公司在较长时间内通过诉讼或通过和解解决众多索赔的实际经验，向管理层表明，诉讼或索赔中可能规定的金钱救济与其案情或处置价值几乎没有相关性。

由于诉讼的变幻莫测，诉讼事项的结果，以及特定时间点的潜在损失金额或范围，通常可能很难确定。不确定因素可能包括事实调查员将如何评估书面证据以及证人证词的可信度和有效性，以及审判和上诉法院将如何在诉状或证据中适用法律，无论是通过动议实践，还是在审判或上诉中。处置估值还受到对方当事人及其律师本身如何看待相关证据和适用法律的不确定性的影响。

当损失可能已经发生，并且损失金额可以合理估计时，公司确定诉讼和监管或有损失的责任。有些事项可能会要求公司支付损害赔偿金或进行其他支出，或建立无法估计的应计金额。2020年3月31日.

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

10.或有事项、承担及担保(续)

可作出估计的事项

对于一些或有损失的事项，本公司能够估计合理的可能损失范围。在该等事项中，如相信有合理可能出现亏损，但不可能出现亏损，则并无应计利润。自.起2020年3月31日，本公司估计合理可能的损失超过因该等事项而应累算的金额的合计范围为$0至$10百万.

无法估计的事项

至于其他事项，本公司目前无法估计合理可能的损失或损失范围。本公司通常无法估计可能的损失或损失范围，除非此类事项的发展提供了足够的信息来支持对可能损失范围的评估，如量化原告的损害要求、从其他各方发现和调查事实指控、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析以及和解谈判的进展。本公司按季度及年度审核有关诉讼或有事项的相关资料，并根据该等审核更新其应计项目、披露及合理可能亏损或亏损范围的估计.

销售实务索赔

在过去的几年里，该公司面临索赔、监管机构的询问和调查，指控其对个人人寿保险单、年金或其他产品进行不当营销或销售。本公司继续对这些事项的索赔进行有力的辩护。本公司相信，其综合财务报表已就所有可能及可合理估计的销售业务亏损拨备足够的拨备。

团体年金集体诉讼：

勒罗伊和杰拉尔丁·阿特金斯诉光明大厦人寿保险公司，光明大厦金融公司等人案。(美国内华达州地区地区法院，2019年11月18日提起诉讼)。原告已对Bright Tower se Life Insurance Company，Bright tuse Financial，Inc.，MetLife，Inc.提起据称的集体诉讼。与养老金结清业务有关的大都会人寿保险公司。两名原告声称年金福利已到期，但仍未支付。原告还声称，除了福利选择表上的信息外，他们无法获得有关团体年金合同和福利的信息。原告寻求代表一类所有年金人及其指定受益人，这些人是根据雇主提供的固定福利计划的发起人从被告那里购买的团体年金合同而到期支付年金的。原告指控被告未能及时联系、通知并向退休人员支付逾期的年金福利和利息。根据起诉书的指控，他们违反了合同，违反了法定福利计划。原告还声称，被告未能及时联系、通知和支付退休人员逾期的年金福利和利息。根据起诉书，原告试图代表一类根据雇主提供的固定福利计划的发起人从被告购买的团体年金合同到期支付年金的人及其指定受益人。原告指控被告违反合同，违反了光明之家人寿保险公司和光明之家金融公司。提交了一份联合动议要求驳回。2020年4月，当事人在无偏见的情况下提交了解聘规定。

摘要

针对本公司的各种诉讼、索赔和评估，除了以前讨论过的诉讼、索赔和评估以及本公司综合财务报表中另有规定的诉讼之外，在本公司的业务过程中还出现了各种诉讼、索赔和评估，包括但不限于与其作为保险人、投资者和纳税人的活动有关的诉讼、索赔和评估。此外，州保险监管当局和其他联邦和州当局定期就公司遵守适用保险和其他法律法规的情况进行询问和调查。

无法预测所有悬而未决的调查和法律程序的最终结果。在前面提到的一些事项中，要求获得巨额和/或不确定的金额，包括惩罚性和三倍的损害赔偿。虽然根据该等考虑因素，在某些情况下，不利结果可能会对本公司的财务状况产生重大影响，但根据本公司管理层目前所知的资料，本公司认为，该等待决调查及法律程序的结果不太可能产生该等影响。然而，考虑到某些事项要求的巨额和/或不确定金额，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的不利结果可能会不时对公司的综合净收入或现金流量产生重大影响，特别是在季度或年度期间。

光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

中期简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

10.或有事项、承担及担保(续)

其他或有事项

当与第三方供应商或与本公司订立的合同安排的对手方发生合同纠纷时，本公司对或有非诉讼损失适用相同的确认标准。在这种情况下，公司在很可能已经发生损失并且损失金额可以合理估计的情况下确定负债。对于一些声称的索赔，公司目前无法估计与该等事项相关的任何合理可能的损失或损失范围，除非事态发展提供了足够的信息来支持任何此类评估，否则将无法这样做。该公司按季度和年度审查有关非诉讼或有事项的相关信息，并在适用时根据这些审查更新其应计项目、披露和合理可能的损失或损失范围的估计。

承付款

按揭贷款承诺

本公司承诺在按揭贷款承诺项下借出资金。这些按揭贷款承诺的金额为$3251000万美元和$2061000万美元在…2020年3月31日和2019年12月31日分别为。

对基金合伙投资、银行信贷安排和私人公司债券投资的承诺

该公司承诺为合伙投资提供资金，并在银行信贷安排和私人公司债券投资项下借出资金。这些资金不足的承诺额是$1.7十亿和$1.8十亿在…2020年3月31日和2019年12月31日分别为。

担保

在正常业务过程中，本公司已向第三者提供若干赔偿、担保及承诺，以致本公司现时或将来可能被要求付款。在收购、处置、投资和其他交易方面，本公司提供赔偿和担保，包括与税务、环境和其他特定责任相关的赔偿和担保，以及因(其中包括)违反本公司提供的陈述、担保或契诺而引发的其他赔偿和担保。此外，在正常业务过程中，本公司为合同中具有类似上述触发因素的交易对手提供赔偿，并为某些其他责任提供赔偿，如第三方诉讼。这些义务往往受到期限不同的时间限制，包括合同限制和因法律实施而产生的限制，例如适用的时效法规。在某些情况下，赔偿和担保项下的最大潜在义务受到合同限制，范围从$1百万至$1221000万美元，累计最大值为$1281000万美元，而在其他情况下，这种限制没有具体规定或不适用。由于这些债务中的某些不受限制，本公司认为不可能确定根据这些担保在未来可能到期的最大潜在金额。管理层认为，根据这些赔偿、担保或承诺，公司不太可能需要支付任何实质性款项。

此外，本公司根据其章程和章程的规定，对其董事和高级管理人员进行赔偿。此外，公司还赔偿其代理人因代表公司利益而产生的责任。由于这些赔偿一般不受期限或金额的限制，本公司不相信有可能确定这些赔偿在未来可能到期的最高潜在金额。

公司记录的负债为$1百万在这两个地方2020年3月31日和2019年12月31日赔偿、担保和承诺。

11.其后发生的事件

普通股回购计划

2020年5月11日，该公司宣布暂停回购其普通股，同时继续评估冠状病毒大流行的影响。

第二项：财务管理部门对财务状况和经营成果的讨论和分析

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析指标



	页
引言	43
执行摘要	43
行业趋势	44
关键会计估算摘要	46
非GAAP和其他财务披露	46
运营结果	48
投资	56
衍生物	66
表外安排	67
投保人责任	67
流动性与资本资源	71
关于前瞻性陈述的说明	79

引言

在本讨论中，除非另有说明或上下文另有说明，否则“Bright house Financial”、“Bright Tower Financial”、“Company”、“We”、“Our”和“Us”均指Bright Tower Financial，Inc。2016年在特拉华州注册成立的一家公司及其子公司。我们使用“BHF”一词仅指光明大厦金融公司，而不是指其任何子公司。在2017年8月4日之前，BHF是大都会人寿公司的全资子公司。(连同其附属公司及联营公司，“大都会人寿”)。在这一总结之后，讨论了该公司在所指时期的综合经营结果和财务状况。本管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析应与(I)中期简明合并财务报表及相关附注一并阅读这里的其他地方；(Ii)我们于2020年2月26日提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(“2019年年报”)；以及(Iii)我们于2020年提交的当前Form 8-K报告。

介绍

在讨论我们的经营业绩之前，我们先介绍一些背景信息和定义，我们认为这些背景信息和定义有助于理解对我们财务业绩的讨论。此信息先于操作结果，并且在按所给出的顺序阅读时最有用。主要信息部分摘要如下：


•	“执行摘要”提供运营结果中讨论的有关我们的业务、部门和结果的信息。


•	《行业趋势》讨论了2019年年度报告中包含的一些趋势和不确定性的更新和变化，我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、运营业绩或现金流产生重大影响，包括来自新型冠状病毒引发的全球大流行(“冠状病毒大流行”)。


•	“关键会计估计摘要”解释了在确定我们的GAAP结果时应用的最关键的估计和判断。

•

“非GAAP和其他财务披露”定义了运营结果中提出的关键财务指标，这些指标不是按照美国公认的会计原则(“GAAP”)计算的，而是由管理层用来评估公司和部门业绩的。如本节所述，调整后的收益由主要业务活动列示，这些业务活动派生自GAAP经营报表中列示的项目，但不同于这些项目。本节还提到了用于描述我们的保险业务以及财务和运营指标的某些其他术语，但并不打算详尽无遗。

前述对我们财务结果的讨论中在前几个时期列报的某些金额已经重新分类，以符合本年度的列报。

执行摘要

我们是美国最大的年金和人寿保险产品提供商之一，通过多个独立的分销渠道和与多元化分销合作伙伴网络的营销安排。

出于经营目的，我们设立了三个部分：(I)年金，(Ii)人寿和(Iii)流失，这包括与我们不积极销售的产品相关的业务，这些业务是单独管理的。此外，我们还报告了我们在公司和其他方面的某些运营结果。

本“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”旨在帮助读者了解光明大厦在所示时期的经营成果、财务状况和现金流情况。见“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”—执行摘要—概述，“和”业务—包括在2019年年度报告中的细分市场和公司及其他附注2请参阅中期简明综合财务报表附注，以获得有关我们分部及公司及其他的进一步资料。

股东可获得的净收入(亏损)和调整后的收益(一项非GAAP财务指标)如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020		2019			变化
	(单位：百万)
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损)	$	6,243	$	(955	)	$	7,198
减去：所得税费用(福利)拨备	1,293		(218		)	1,511
可供股东使用的净收益(亏损)	$	4,950	$	(737	)	$	5,687

税前调整后收益，减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)	$	244	$	272		$	(28	)
减去：所得税费用(福利)拨备	33		40			(7		)
调整后收益	$	211	$	232		$	(21	)

对于截至2020年3月31日的三个月，我们有可供股东使用的净收入 50亿美元和调整后收益为 2.11亿美元，相比之下，股东可获得的净亏损 7.37亿美元和调整后收益为 2.32亿美元，对于截至2019年3月31日的三个月。截至2020年3月31日的三个月的净收入主要反映了由于市场因素，我们的衍生品估计公允价值的净有利变化。较低的长期利率和较低的股票市场导致对冲我们可变年金业务的独立衍生品出现有利变化，这超过了对嵌入的衍生品负债的不利影响。此外，信用利差的扩大有利于调整与可变年金内含衍生品负债相关的非履约风险。较低的股市有利地影响了估计的公允价值 S高水平年金 (“盾牌”和“盾牌年金”), 一套结构性年金，由以各种名称销售的产品组成，内含衍生负债(“屏蔽年金负债”)。较低的长期利率也导致独立利率衍生品的估计公允价值发生有利变化，这些衍生品通过二级担保(“ULSG”)业务对冲我们的万能寿险。

见“-非公认会计准则和其他财务披露”。有关我们结果的详细讨论，请参阅“运营结果”。

看见附注1关于2020年采用新会计公告的信息，请参阅“中期简明合并财务报表附注”。

行业趋势

通过本次管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，我们讨论了一些趋势和不确定性，我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、经营结果或现金流产生重大影响。如果这些趋势或不确定性特定于我们业务的特定方面，我们通常会在本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析的相关标题下包括这样的讨论，作为我们对该业务领域更广泛分析的一部分。请参阅2019年年度报告中包括的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-行业趋势和不确定性”，全面讨论一些影响我们业务发展和我们历史财务业绩的关键总趋势和不确定性，以及我们相信这些趋势和不确定性将继续影响我们未来的业务和经营结果。此外，下面还讨论了其中某些趋势和不确定性的重大变化或更新。

COVID-19大流行

我们正在密切监测与冠状病毒大流行有关的事态发展，它已经对我们产生了负面影响，包括下面讨论的情况。目前，无法估计大流行的严重程度或持续时间，包括大流行任何额外“波”的严重程度、持续时间和频率，或开发和实施任何冠状病毒治疗或疫苗的时间表和效力。同样，我们也无法预测或估计这场大流行或为遏制或应对这场大流行而采取的任何行动对整个经济和我们业务的长期影响、运营结果、财务状况和前景，包括对我们的投资组合和评级的影响，或者我们未来是否需要重新审查或修订以前向市场提供的目标和/或我们商业模式的各个方面。另请参阅“风险因素”—持续的冠状病毒大流行可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况，包括资本和流动性产生重大不利影响。“

3月份，为了应对这一非同寻常的事件，管理层迅速实施了我们的业务连续性计划，并迅速成功地将我们所有的员工转移到了在家工作的环境中。我们的销售和支持团队仍在全面运作，我们继续不间断地为我们的分销合作伙伴和客户提供服务。此外，我们正在密切监测我们业务的各个方面，包括但不限于销售和索赔活动的水平、保单失效或退保、保费支付、流动资金的来源和使用、我们投资的估值以及我们的业务表现。

衍生品项目。我们观察到这些地区受到不同程度的影响，并已采取审慎和相称的措施，以应付这些影响。不过，现时无法预测冠状病毒大流行会否对我们的业务、经营业绩或财政状况造成重大不良影响。我们继续密切关注这一不断发展的情况，同时我们仍然专注于确保员工的健康和安全，一如既往地支持我们的合作伙伴和客户，并减轻对我们业务的潜在不利影响。

由于冠状病毒大流行对经济造成的影响，增加的经济不确定性和增加的失业率也影响了我们某些产品的销售，并促使我们采取行动，向因冠状病毒大流行而受到不利情况影响的客户提供救济，这一点在“—监管方面的发展。“虽然到目前为止给予客户的减免还没有对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响，但无法估计未来任何减免的潜在影响。冠状病毒大流行导致的情况可能会影响索赔的发生、福利的使用、保单和保险费支付的失效或退还，任何这些都可能影响与我们产品相关的未来收入和费用。

由于冠状病毒大流行对资本市场和全球经济的影响，以及冠状病毒大流行持续时间和结果的不确定性，我们的投资组合(特别是我们持有的某些投资资产的估值)一直受到，我们预计将继续受到不利影响。参见“—投资-当前环境-精选行业投资“及中期简明合并财务报表附注4。

信用评级机构可能会继续审查和调整他们对包括我们在内的公司的评级。信用评级机构也会评估整个保险业，并可能根据他们对我们行业的整体看法来改变我们的信用评级。例如，惠誉最近将BHF及其某些子公司的评级展望从稳定修订为负面，原因是冠状病毒大流行对经济活动和金融市场造成了干扰。在惠誉采取这一行动之前，惠誉将美国人寿保险业的评级展望修订为负面。我们评级的下调或评级展望的变化可能会对我们的运营结果和财务状况(包括资本和流动性)产生实质性的不利影响。不能保证惠誉不会对我们的评级采取进一步的不利行动，也不能保证其他评级机构未来不会采取类似行动。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。

监管方面的发展

我们的人寿保险公司主要在州一级进行监管，一些产品和服务也受到联邦监管。此外，BHF及其子公司受美国各司法管辖区保险控股公司法的监管。此外，我们的一些业务、产品和服务受1974年“雇员退休收入保障法”、消费者保护法、证券、经纪自营商和投资顾问法规以及环境和无人认领财产法律法规的约束。请参阅本文修订或补充的2019年年报中包含的“业务-监管”以及“风险因素-监管和法律风险”。

与冠状病毒大流行相关的国家保险监管行动

随着美国各州宣布进入紧急状态，许多州保险监管机构已经授权或建议保险公司实施政策，为受到冠状病毒大流行不利影响的消费者提供救济。因此，我们已采取行动，为因冠状病毒大流行而索偿困难的人寿保险投保人、年金人士及其他合约持有人提供援助。这类宽免可包括延长支付保险费的宽限期、给予更多时间行使合约权利或期权，或延长年金的到期日。

关键会计估算摘要

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层采用会计政策，并作出影响中期简明综合财务报表报告金额的估计和假设。

最关键的估计包括用于确定以下内容的估计：


(i)	对未来政策福利的负债；


(Ii)	递延保单购置成本摊销(“DAC”)；


(三)	投资信用损失；


(四)	独立衍生品的估计公允价值和需要分叉的嵌入衍生品的确认和估计公允价值；以及


(v)	所得税的计量和递延税项资产的估值。

在应用我们的会计政策时，我们做出主观而复杂的判断，这些判断往往需要对本质上不确定的事项进行估计。这些政策、估计和相关判断，很多在保险和金融服务行业是常见的；其他的则是我们的业务和运营所特有的。实际结果可能与这些估计不同。

上述关键会计估计在《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--关键会计估计摘要》和2019年年报收录的合并财务报表附注1中进行了描述。

非GAAP和其他财务披露

我们对非GAAP和其他财务指标的定义可能与其他公司使用的不同。

非GAAP财务披露

调整后收益

在本报告中，我们提出调整后收益，其中不包括可归因于非控股权益和优先股红利的净收益(亏损)，以此作为衡量我们业绩的指标，但不是按照公认会计准则计算的。我们相信，这一非GAAP财务指标突出了我们的运营结果和我们业务的潜在盈利驱动因素，并增强了投资者对我们业绩的了解。然而，调整后的收益不应被视为光明大厦金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)的替代品，而净收益(亏损)是根据公认会计原则计算的最直接的可比财务指标。请参阅“-经营业绩”，了解调整后收益与光明大厦金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)的对账。

调整后的收益可以是正的，也可以是负的，管理层用来评估业绩，分配资源，并便于与行业结果进行比较。这项财务措施主要集中在我们的主要业务上，排除了市场波动的影响，因为市场波动可能会扭曲趋势。

以下是在计算调整后收益时不包括在总收入(扣除所得税)中的重要项目：


•	净投资收益(亏损)；


•	衍生工具净收益(亏损)，但作为投资对冲或用于复制某些投资，但不符合套期保值会计处理(“投资对冲调整”)的衍生工具的赚取收入和溢价摊销除外；以及


•	某些可变年金保证最低收入福利(“GMIB”)费用(“GMIB费用”)。

以下是计算调整后收益时从扣除所得税的总费用中剔除的重要项目：


•	与GMIB相关利益相关的金额(“GMIB成本”)；


•	根据合同参照资产池的总回报定期调整贷记率的金额，以及与交出或终止合同相关的市值调整(“市值调整”)；以及


•	DAC和DAC的摊销收购的业务价值(“VOBA”)与(I)投资净收益(亏损)、(Ii)衍生工具净收益(亏损)、(Iii)GMIB费用和GMIB成本以及(Iv)市值调整有关。

上述调整对税收的影响是扣除法定税率后计算的，这可能与我们的实际税率不同。

我们公布调整后收益的方式与管理层对主要业务活动的看法一致，这些活动推动了我们核心业务的盈利能力。下表说明了如何根据GAAP操作报表行项目计算调整后收益的每个组成部分：



调整后收益的构成		如何派生自GAAP(1)
(i)	手续费收入	(i)	万能人寿投资型保单手续费s(不包括(A)与以下项目有关的未赚取收入调整净投资收益(亏损)和衍生工具净收益(亏损)(和(B)GMIB费用)加其他收入收入(不包括与关联方再保险相关的其他收入)和再保险递延收益的摊销。
(Ii)	净投资利差	(Ii)	净投资收益加上投资对冲调整和放弃的固定年金再保险存款基金收到的利息减少了记入投保人账户余额的利息以及未来政策福利的利息。
(三)	与保险相关的活动	(三)	保险费较少投保人利益及索偿成本(不包括(A)GMIB成本，(B)市值调整，(C)未来保单利益的利息和(D)再保险递延收益的摊销)加上割让的单独账户资产的业绩转嫁。
(四)	DAC和VOBA摊销	(四)	DAC和VOBA摊销*(不包括与(A)净投资收益(损失)、(B)有关的数额衍生工具净收益(亏损)(C)GMIB费用和GMIB成本；(D)市值调整)。
(v)	其他费用，扣除DAC资本化后的净额	(v)	其他费用因DAC的大写而减少。
(六)	所得税费用(福利)拨备	(六)	上述项目的税收影响。

______________


(1)	斜体项目表示GAAP操作报表行项目。

与GAAP部门报告指南一致，调整后的收益也是我们衡量部门业绩的GAAP指标。因此，我们按部门报告调整后的收益。附注2中期简明合并财务报表附注。

调整后的净投资收益

我们提出的调整后的净投资收益不是按照公认会计准则计算的。我们公布调整后的净投资收益来衡量我们的业绩，用于管理目的，我们相信这增强了对我们投资组合结果的理解。调整后的净投资收入为包括投资对冲调整在内的净投资收入。关于调整后的净投资收入与净投资收入(GAAP最直接可比性的衡量标准)之间的对账，请参阅位于#年#年的总收益率表脚注4。— 投资-当前环境 — 投资组合的结果。“

其他财务披露

与调整后的净投资收益类似，我们将净投资收益收益率作为一种业绩衡量标准，我们认为这会增强对我们投资组合结果的理解。净投资收益收益率是根据调整后的净投资收入占平均季度资产账面价值的百分比计算的。资产账面价值不包括未实现收益(损失)、收到的与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生资产以及从衍生交易对手收到的抵押品。

运营结果

的综合结果截至2020年3月31日的三个月和2019

除非另有说明，以下关于我们经营业绩的讨论中的所有金额都是在所得税前公布的，调整后的收益除外，调整后的收益是在扣除所得税后公布的。



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019

营业收入
保险费	$	198		$	227
万能人寿投资型产品保单收费	886			875
净投资收益	916			811
其他收入	102			92
净投资收益(亏损)	(19		)	(11		)
衍生工具净收益(亏损)	6,902			(1,303		)
总收入	8,985			691
费用
投保人利益及索偿	1,187			772
记入投保人账户余额的利息	259			258
DAC的大写	(98		)	(86		)
DAC和VOBA摊销	770			22
债务利息支出	47			47
其他费用	568			631
总费用	2,733			1,644
所得税拨备前的收益(亏损)	6,252			(953		)
所得税费用(福利)拨备	1,293			(218		)
净收益(损失)	4,959			(735		)
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)	2			2
可归因于光明大厦金融公司的净收益(亏损)	4,957			(737		)
减去：优先股股息	7			—
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)	$	4,950		$	(737	)

股东可获得的净收益(亏损)构成如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
GMLB乘客	$	4,374		$	(1,330	)
其他衍生工具	1,717			136
净投资收益(亏损)	(19		)	(11		)
其他调整	(73		)	(22		)
税前调整后收益，减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)	244			272
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损)	6,243			(955		)
所得税费用(福利)拨备	1,293			(218		)
可供股东使用的净收益(亏损)	$	4,950		$	(737	)

截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月

未计提所得税拨备前可供股东使用的收入为62亿美元 (50亿美元，扣除所得税净额)，增长72亿美元 (57亿美元，扣除所得税净额)计提所得税拨备前的亏损9.55亿美元 (7.37亿美元，扣除所得税后的净额)。

所得税拨备前收入增长主要得益于以下几个重点优惠项目：


•	本期保障最低生活保障(“GMLB”)骑手(“GMLB骑手”)的收益，与上一时期的亏损相比，见“-截至2020年和2019年3月31日三个月的GMLB骑手”；以及


•	由于长期利率下降，用于管理我们ULSG业务的利率风险的利率衍生品的本期收益。

所得税拨备前收入的增加被以下主要不利项目部分抵消：


•	包括在其他调整中的更高的投保人福利和索赔，这是由于与参与决选部分的产品相关的市场表现调整所致；以及


•	较低的税前调整后收益，下面将更详细地讨论。

当期所得税拨备导致实际税率为21%，与23%在之前的一段时间里。由于收到的股息扣除和税收抵免的影响，我们的有效税率主要与法定税率不同。

可供股东使用的净收益(亏损)与调整后收益的对账

股东可获得的净收益(亏损)与调整后收益的对账如下：



	截至2020年3月31日的三个月
	年金			生命		径流			公司和其他			总计
	(单位：百万)
可供股东使用的净收益(亏损)	$	4,721		$	34	$	1,025		$	(830	)	$	4,950
增加：所得税费用(福利)拨备	73			2		487			731			1,293
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损)	4,794			36		1,512			(99		)	6,243
较少：GMLB Riders	4,374			—		—			—			4,374
减去：其他衍生工具	72			17		1,631			(3		)	1,717
减去：净投资收益(亏损)	(11		)	5		15			(28		)	(19		)
减去：其他调整	(30		)	1		(44		)	—			(73		)
税前调整后收益，减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)	389			13		(90		)	(68		)	244
减去：所得税费用(福利)拨备	73			2		(20		)	(22		)	33
调整后收益	$	316		$	11	$	(70	)	$	(46	)	$	211



	截至2019年3月31日的三个月
	年金			生命			径流			公司和其他			总计
	(单位：百万)
可供股东使用的净收益(亏损)	$	(1,051	)	$	16		$	258		$	40		$	(737	)
增加：所得税费用(福利)拨备	55			6			(148		)	(131		)	(218		)
未计提所得税拨备前可供股东使用的收益(亏损)	(996		)	22			110			(91		)	(955		)
较少：GMLB Riders	(1,330		)	—			—			—			(1,330		)
减去：其他衍生工具	(32		)	10			158			—			136
减去：净投资收益(亏损)	4			(19		)	21			(17		)	(11		)
减去：其他调整	1			—			(23		)	—			(22		)
税前调整后收益，减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)	361			31			(46		)	(74		)	272
减去：所得税费用(福利)拨备	66			6			(10		)	(22		)	40
调整后收益	$	295		$	25		$	(36	)	$	(52	)	$	232

的综合结果截至2020年3月31日的三个月和2019-调整后收益

调整后收益的构成如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
手续费收入	$	922		$	901
净投资利差	441			335
与保险相关的活动	(494		)	(273		)
DAC和VOBA摊销	(99		)	(97		)
其他费用，扣除DAC资本化后的净额	(517		)	(592		)
减去：可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)	9			2
税前调整后收益，减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)	244			272
所得税费用(福利)拨备	33			40
调整后收益	$	211		$	232

截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月

调整后的收益是2.11亿美元，减少了2100万美元.

主要的净不利影响是：


•	与保险相关活动相关的成本较高，原因是：


◦	股票市场表现不佳导致担保最低死亡抚恤金(“GMDB”)负债余额增加；以及


◦	不利的承保利润率在我们的生活和径流部分。

主要有利影响是：


•	较高的净投资利差反映：


◦	在比较计量期内，其他有限合伙企业的较高回报带来的较高投资净收益；以及


◦	普通账户净流量为正导致平均投资资产增加；

*部分抵消


◦	固定收益投资组合的投资收益率较低，因为到期投资的收益和投资组合中的增长收益的投资收益率低于投资组合的平均收益率；


•	由于以下原因降低了其他费用：


◦	在股市下跌的推动下，递延薪酬支出减少；以及


◦	与计划技术费用相关的本期编制成本较低；


•	由于以下原因，手续费收入较高：


◦	由于单独账户增长较低，我们的人寿部门当期未赚取收入摊销较高；以及


◦	由于我们年金部门的基础市场状况下降，当期的再保险净收益；

部分偏移


◦	在有效老龄化和平均余额下降的推动下，我们的决选部分留成费用较低。

当期所得税拨备导致实际税率为14%，与15%在之前的一段时间里。由于收到的股息扣除和税收抵免的影响，我们的有效税率主要与法定税率不同。

细分市场和公司及其他业绩截至2020年3月31日的三个月和2019-调整后收益

年金

我们年金部门调整后收益的组成部分如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
手续费收入	$	656		$	638
净投资利差	262			241
与保险相关的活动	(126		)	(42		)
DAC和VOBA摊销	(38		)	(82		)
其他费用，扣除DAC资本化后的净额	(365		)	(394		)
税前调整后收益	389			361
所得税费用(福利)拨备	73			66
调整后收益	$	316		$	295

我们调整后收益的很大一部分是由与我们的可变年金业务相关的单独账户余额推动的。最直接的是，这些余额决定了基于资产的手续费收入，但它们也影响了DAC摊销和基于资产的佣金。我们可变年金单独账户余额的变化如下表所示。截至三个月的可变年金独立账户结余减少2020年3月31日。这一下降主要是由于股票市场表现下降和净流量为负所致。



	2020年3月31日
	(单位：百万)
期初余额	$	99,498
存款	412
撤回、移交及利益	(2,364		)
净流量	(1,952		)
投资业绩	(14,131		)
保单收费	(569		)
从普通账户转账净额(向普通账户转账净额)	(198		)
期末余额	$	82,648

平均余额	$	94,302

截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月

调整后的收益是3.16亿美元就本期而言，增长了2100万美元.

主要有利影响是：


•	由于股票市场下跌导致未来毛利润净减少，DAC和VOBA的摊销较低；


•	在股市下跌的推动下，递延薪酬支出较低；


•	更高的净投资利差是由以下因素推动的：


◦	一般账户净流量为正导致平均投资资产增加；以及


◦	在比较计量期内，其他有限合伙企业的较高回报带来的较高投资净收入；

部分偏移


◦	固定收益投资组合的投资收益率较低，因为到期投资的收益和投资组合的增长收益的投资收益率低于投资组合的平均收益率；以及


•	由于基础市场状况下降，本期再保险净收益推动了更高的手续费收入。

调整后收益的增加被与保险相关活动相关的成本增加部分抵消，这是由于本期不利的股票市场表现导致GMDB负债增加，扣除收入较低的年金福利支付净额。

当期所得税拨备导致实际税率为19%，与18%在之前的一段时间里。由于收到的股息扣除的影响，我们的有效税率主要与法定税率不同。

生命

我们人寿部门调整后收益的组成部分如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
手续费收入	$	97		$	61
净投资利差	59			42
与保险相关的活动	(66		)	(6		)
DAC和VOBA摊销	(58		)	(11		)
其他费用，扣除DAC资本化后的净额	(19		)	(55		)
税前调整后收益	13			31
所得税费用(福利)拨备	2			6
调整后收益	$	11		$	25

截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月

调整后的收益是1100万美元就本期而言，减少了1400万美元.

主要的净不利影响是：


•	与保险相关活动相关的成本上升，原因是本期扣除再保险后的支付索赔净额较高，导致承保利润率较低；以及


•	较高的DAC和VOBA摊销，反映了较低的单独账户回报对毛利润的影响。

主要的净有利影响是：


•	费用收入较高，因单独账户增长较低导致当期未赚取收入摊销较高；


•	在股市下跌的推动下，递延薪酬支出减少；以及


•	在比较计量期内，较高的净投资与其他有限合伙企业的较高回报形成了较高的利差。

所得税的规定导致实际税率为15%，与19%在之前的一段时间里。由于收到的股息扣除的影响，我们的有效税率主要与法定税率不同。

径流

我们决选部门调整后收益的组成部分如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
手续费收入	$	169		$	199
净投资利差	100			35
与保险相关的活动	(307		)	(234		)
DAC和VOBA摊销	—			—
其他费用，扣除DAC资本化后的净额	(52		)	(46		)
税前调整后收益	(90		)	(46		)
所得税费用(福利)拨备	(20		)	(10		)
调整后收益	$	(70	)	$	(36	)

截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月

调整后的收益是亏损的7000万美元对于本期而言，较高的亏损3400万美元.

主要的净不利影响是：


•	与保险相关活动相关的成本较高，原因是：


◦	本期我们的ULSG业务因收回交易的影响而增加的负债余额；


◦	对我们公司拥有的人寿保险业务中因过渡到新供应商而产生的已支付索赔进行一次性调整；以及


◦	本期再保险净额较高的已支付索赔导致的承保利润率较低；


•	我们ULSG业务的手续费收入较低，原因是：


◦	有效业务老化所带动的保险费净成本下降；以及


◦	投保人费用的减少与较低的平均账户余额一致。

调整后收益的减少被比较计量期间其他有限合伙企业较高回报带来的较高净投资差额部分抵消。

所得税的规定导致实际税率为22%在本期和上期都是如此。由于收到的股息扣除的影响，我们的有效税率主要与法定税率不同。

公司和其他

公司和其他调整后收益的组成部分如下：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
手续费收入	$	—		$	3
净投资利差	20			17
与保险相关的活动	5			9
DAC和VOBA摊销	(3		)	(4		)
其他费用，扣除DAC资本化后的净额	(81		)	(97		)
减去：可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)	9			2
税前调整后收益，减去可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)	(68		)	(74		)
所得税费用(福利)拨备	(22		)	(22		)
调整后收益	$	(46	)	$	(52	)

截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月

调整后的收益是亏损的4600万美元，改进了600万美元从上一期开始。

调整后收益的增加主要是由于本期与计划技术支出相关的建立成本降低所带动的其他支出减少，但被本期开始支付优先股股息所部分抵消。

当期所得税拨备导致实际税率为32%，与30%在之前的一段时间里。由于收到的股息扣除和税收抵免的影响，我们的有效税率主要与法定税率不同。

适用于GMLB的骑手截至2020年3月31日的三个月和2019

GMLB Riders的业绩对股东在所得税拨备前可获得的收入(亏损)的总体影响如下：(I)GAAP负债的账面价值变化，(Ii)对冲和再保险的按市值计价，(Iii)费用和(Iv)相关的DAC抵消：



	三个月后结束三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
负债	$	(619	)	$	(348	)
篱笆	5,337			(1,245		)
分割性再保险	97			(9		)
费用(1)	201			198
GMLB DAC	(642		)	74
GMLB乘客总数	$	4,374		$	(1,330	)

_______________


(1)	不包括生活福利费，作为调整后收益的一部分，为1,400万美元，为1,600万美元截至2020年3月31日的三个月和2019年。

截至2020年3月31日的三个月与截至2019年3月31日的三个月

来自GMLB Riders的比较结果是有利的，因为57亿美元，主要由以下因素推动：


•	GMLB套期保值的净有利变化；以及


•	S的有利变化海尔德年金负债储量；

部分偏移


•	变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化；以及


•	GMLB DAC的不利变化。

本期较低的相对股票市场对以下方面产生了重大影响：


•	我们GMLB套期保值估计公允价值的有利变化；


•	盾年金负债准备金估计公允价值的有利变化，扣除相关套期保值估计公允价值的不利变化；

部分偏移


•	变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化。

本期较低的利率对以下方面产生了重大影响：


•	对我们GMLB套期保值估计公允价值的有利变化；以及


•	对GMLB DAC的有利变化；

部分偏移


•	变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化。

我们信用违约互换利差的扩大，加上基础可变年金负债准备金的增加，导致非履约风险在扣除GMLB DAC抵销的不利变化后出现了有利的变化。

投资

投资风险

我们的主要投资目标是优化风险调整后的净投资收益和风险调整后的总回报，同时使资产和负债适当匹配。此外，投资过程的设计是为了确保投资组合具有适当的流动性、质量和多元化水平。

我们面临以下投资风险的主要来源，中讨论的因素可能会加剧或加剧这些风险。“-行业趋势-冠状病毒大流行“：


•	信用风险，与特定债务人继续及时支付本金和利息的能力有关的不确定性，这可能导致对某些投资的信贷损失和坏账的冲销准备较高；


•	利率风险，与市场利率变化相关的市场价格和现金流变异性。市场利率的变化将影响我们固定收益投资组合的净未实现损益头寸，以及我们从新资金投资和现有资金再投资中获得的回报率；

•

市场估值风险，涉及投资的估计公允价值随市场因素(如信用利差和股票市场水平)的变化而变化。信用利差的扩大将对固定收益投资组合的净未实现收益(亏损)头寸产生不利影响，并将增加与我们承担信用敞口的基于信用的非合格衍生品相关的损失。信贷利差收紧将减少与新购买固定期限证券相关的净投资收入，并将有利影响固定收益投资组合的净未实现收益(亏损)头寸；


•	流动性风险，与在市况紧张时出售某些投资的能力减弱有关；


•	房地产风险，与商业、农业和住宅房地产有关，源于各种因素，这些因素包括但不限于市场状况，包括可租赁商业空间的需求和供应、借款人及其租户和合资伙伴的信誉、资本市场波动和内在利率变动；


•	货币风险，与非美元计价投资的货币汇率变动有关；以及


•	与使用外部投资经理相关的财务和运营风险。

我们通过资产类型配置以及行业和发行人多元化来管理这些风险。风险限额还用于促进资产部门的多元化，避免集中在任何单一发行人，并限制总体信贷和股票风险敞口。房地产风险是通过地理、财产类型和产品类型多样化来管理的。利率风险作为我们资产负债管理(“ALM”)策略的一部分进行管理。产品设计，如使用市值调整功能和退还费用，也被用来管理利率风险。这些策略包括维持投资组合。

这以加权平均期限为目标，该期限反映了我们估计的负债现金流概况的期限。对于我们的某些负债组合，不可能将资产投资到整个负债期限，从而造成一些资产/负债不匹配。我们还使用某些衍生品来管理货币、信贷、利率和股票市场风险。

投资管理协议

除了我们内部管理的衍生品交易外，我们还聘请了一批经验丰富的外部资产管理公司来管理投资，这些资产包括我们的一般账户投资组合和我们保险子公司的某些单独账户资产，以及BHF和我们再保险子公司的资产。特拉华州光明之家再保险公司(“BRCD”).

当前环境

我们的业务和经营结果普遍受到资本市场和经济状况的重大影响。见《2019年年报》收录的《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--行业趋势和不确定性--金融和经济环境》。

作为一家美国保险公司，我们受到美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)货币政策的影响。美联储未来可能会提高或降低联邦基金利率，这可能会对承担风险的投资的定价水平产生影响，并可能对产品销售水平产生不利影响。由于我们的投资组合多元化，我们也受到世界各国央行货币政策的影响。

精选行业投资

最近市场波动水平上升影响了各种资产类别的表现。促成因素包括对能源和石油价格下跌影响能源部门的担忧，以及冠状病毒大流行。见“风险因素-正在进行的冠状病毒大流行可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，包括资本和流动性。”

由于能源和石油价格走低，市场越来越关注能源行业的投资。我们维持着跨子行业和发行人的多元化能源行业固定到期日证券投资组合。我们对能源部门固定到期日证券的敞口为25亿美元，其中91%为投资级，未实现净收益(亏损)为(2.89亿美元)在…2020年3月31日.

由于冠状病毒大流行及其结果的不确定性，市场也更加关注零售部门的投资。我们对零售业公司固定到期日证券的敞口为17亿美元，其中98%为投资级证券，未实现净收益(亏损)为3400万美元。2020年3月31日.

除上述披露的固定期限证券外，我们还有可能受冠状病毒大流行影响的按揭贷款及若干住宅按揭支持证券(“RMBS”)、商业按揭支持证券(“CMBS”)及资产支持证券(“ABS”)(统称“结构性证券”)的风险敞口，我们的投资经理正积极与因冠状病毒大流行而出现短期财务或营运问题的借款人合作，以提供暂时纾缓。见“-投资-按揭贷款”和附注4中期综合财务报表附注载有按揭贷款的资料，包括按投资组合分类的信贷质素及按物业类别划分的商业按揭贷款。此外，有关结构性证券的信息，包括证券类型、风险概况和评级概况，请参阅“-投资-结构性证券”。

我们监测各个行业和资产类别的直接和间接投资敞口，并酌情调整我们的投资敞口水平。目前，我们预计我们在这些行业和资产类别的一般账户投资不会对我们的运营业绩或财务状况产生重大不利影响。

投资组合业绩

下面的综合收益率表显示了我们的投资组合在所示时期的收益率和调整后的净投资收益。如下所述，此表反映了与GAAP经营报表中所列净投资收入列报的某些不同之处。这种摘要收益率表演示与我们为管理目的衡量投资业绩的方式是一致的，我们相信它增强了对我们投资组合结果的理解。



	三个月三月三十一日，
	2020					2019
	收益率%		数量			收益率%		数量
	(百万美元)
投资收益(1)	4.44	%	$	952		4.24	%	$	839
投资手续费及开支(2)	(0.14	)	(32		)	(0.14	)	(28		)
调整后的净投资收益(3)	4.30	%	$	920		4.10	%	$	811

_______________

(1)

投资收益收益率是以投资收益占平均季度资产账面价值的百分比计算的。投资收益不包括已确认的损益，反映了下文脚注3-3中提出的调整，以得出调整后的投资净收入。资产账面价值不包括未实现收益(损失)、收到的与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生资产以及从衍生交易对手收到的抵押品。


(2)	投资费用和费用收益率以投资费用和费用占平均季度资产估计公允价值的百分比计算。资产估计公允价值不包括与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生品资产和从衍生品交易对手收到的抵押品。


(3)	由于某些重新分类，收益率表中显示的调整后的投资净收入与最直接可比的GAAP指标有所不同，如下所示。



	三个月三月三十一日，
	2020			2019
	(单位：百万)
净投资收益	$	916		$	811
减去：投资对冲调整	(4		)	—
调整后的净投资收益在上述收益率表中为-1	$	920		$	811

请参阅“-运营结果-报告综合结果”以了解截至2020年3月31日的三个月和2019-调整后收益“，用于分析期间净投资收入的变化。

可供出售的固定期限证券(“AFS”)

按类型(公共或私人)持有的固定到期日证券如下：



	2020年3月31日					2019年12月31日
	估计数公允价值			所占百分比总计		估计数公允价值			所占百分比总计
	(百万美元)
上市交易	$	58,876		82.6	%	$	58,099		81.8	%
私募	12,426			17.4		12,937			18.2
固定期限证券总额	$	71,302		100.0	%	$	71,036		100.0	%
现金和投资资产的百分比	62.7		%			72.0		%

证券估值。看见注6 请参阅中期简明综合财务报表附注，以获得有关我们的估值控制及程序的进一步资料，包括我们质疑任何被视为不能代表估计公允价值的独立定价服务所收价格的正式程序。

固定期限证券AFS

请参阅备注4中期简明综合财务报表附注载有按行业划分的固定到期日证券、合约到期日、连续未实现亏损总额及信贷损失拨备的资料。

固定期限证券信用质量评级

有关国家认可统计评级机构(NRSRO)指定的信用质量评级、NAIC证券估值办公室对固定期限证券指定的信用质量名称和使用的方法以及NAIC对某些结构性证券采用的方法的讨论，请参阅2019年年度报告中包括的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-投资-固定期限AFS-固定期限证券信用质量-评级”。

下表列出了按NRSRO评级划分的固定到期日证券总额，以及NAIC公布的NRSRO评级与NAIC指定的适用NAIC指定(使用NAIC方法呈现的某些结构性证券除外)，以及基于每个NAIC指定包含的估计公允价值的百分比：



		2020年3月31日											2019年12月31日
NAIC 名称	NRSRO评级	摊销成本		信贷损失准备		未实现损益(损益)			估计公允价值		所占百分比总计		摊销成本		信贷损失准备		未实现损益(损益)		估计公允价值		所占百分比总计
		(百万美元)
1	AAA/AA/A	$	42,051	$	—	$	6,281		$	48,332	67.8	%	$	41,463	$	—	$	5,252	$	46,715	65.8	%
2	BAA	20,072		—		94			20,166		28.3		19,838		—		1,610		21,448		30.2
小计投资级		62,123		—		6,375			68,498		96.1		61,301		—		6,862		68,163		96.0
3	BA	2,314		—		(239		)	2,075		2.9		2,015		—		72		2,087		2.9
4	B	709		—		(59		)	650		0.9		673		—		23		696		1.0
5	CAA及更低版本	90		10		(2		)	78		0.1		90		—		—		90		0.1
6	违约或接近违约	1		—		—			1		—		—		—		—		—		—
小计低于投资级		3,114		10		(300		)	2,804		3.9		2,778		—		95		2,873		4
固定期限证券总额		$	65,237	$	10	$	6,075		$	71,302	100	%	$	64,079	$	—	$	6,957	$	71,036	100	%

下表列出了基于估计公允价值、按行业分类和NRSRO评级的固定到期日证券总额，以及从NAIC公布的NRSRO评级与NAIC指定的比较中获得的适用NAIC指定，但使用上述NAIC方法呈现的某些结构性证券除外：



	固定期限证券分行业及信用质量评级
NAIC认证	1		2		3		4		5		6		总计估计数公允价值
NRSRO评级	AAA/AA/A		BAA		BA		B		CAA和更低的位置		在城市或附近默认		总计估计数公允价值
	(单位：百万)
2020年3月31日
美国企业	$	15,572	$	13,070	$	1,459	$	528	$	40	$	1	$	30,670
外国公司	2,970		5,696		499		70		9		—		9,244
RMBS	8,843		22		13		3		19		—		8,900
美国政府和机构	8,833		93		—		—		—		—		8,926
CMBS	5,613		119		3		10		—		—		5,745
国家和政治分区	3,951		184		2		—		6		—		4,143
ABS	1,792		213		12		10		—		—		2,027
外国政府	758		769		87		29		4		—		1,647
固定期限证券总额	$	48,332	$	20,166	$	2,075	$	650	$	78	$	1	$	71,302
2019年12月31日
美国企业	$	15,313	$	13,770	$	1,479	$	556	$	42	$	—	$	31,160
外国公司	3,162		6,113		466		90		13		—		9,844
RMBS	9,020		59		15		3		21		—		9,118
美国政府和机构	7,303		93		—		—		—		—		7,396
CMBS	5,612		126		6		11		—		—		5,755
国家和政治分区	3,863		185		—		—		9		—		4,057
ABS	1,696		240		19		—		—		—		1,955
外国政府	746		862		102		36		5		—		1,751
固定期限证券总额	$	46,715	$	21,448	$	2,087	$	696	$	90	$	—	$	71,036

美国和外国公司固定期限证券

我们维持着跨行业和发行人的公司固定到期日证券的多元化投资组合。我们的投资组合对任何单一发行人的风险敞口都不超过总投资的1%，而前十大持有量合计占总投资的2%。2020年3月31日和2019年12月31日。我们的美国和外国公司按行业划分的固定到期日证券持有量如下：



	2020年3月31日				2019年12月31日
	估计数公允价值		所占百分比总计		估计数公允价值		所占百分比总计
	(百万美元)
工业	$	11,960	30.0	%	$	12,633	30.9	%
消费者	9,732		24.4		9,719		23.7
金融	9,234		23.1		9,448		23.0
效用	6,019		15.1		6,247		15.2
通信	2,969		7.4		2,957		7.2
总计	$	39,914	100.0	%	$	41,004	100.0	%

结构性证券

我们持有167亿美元和168亿美元的结构性证券，按估计公允价值计算2020年3月31日和2019年12月31日，如下面的RMBS、CMBS和ABS部分所示。

RMBS

我们持有的RMBS按证券类型、风险状况和评级状况进行多元化，具体如下：



	2020年3月31日							2019年12月31日
	估计数公允价值		所占百分比总计		未实现净收益(亏损)			估计数公允价值		所占百分比总计		未实现净收益(亏损)
	(百万美元)
安全类型：
抵押抵押债券	$	4,789	53.8	%	$	336		$	4,857	53.3	%	$	360
传递证券	4,111		46.2		156			4,261		46.7		66
总RMBS数	$	8,900	100.0	%	$	492		$	9,118	100.0	%	$	426
风险概况：
代理处	$	7,212	81.0	%	$	496		$	7,216	79.2	%	$	256
素数	128		1.5		(2		)	141		1.5		9
Alt-A	757		8.5		(11		)	883		9.7		96
次质数	803		9.0		9			878		9.6		65
总RMBS数	$	8,900	100.0	%	$	492		$	9,118	100.0	%	$	426
评级配置文件：
评级为AAA	$	7,316	82.2	%				$	7,329	80.4	%
指定NAIC 1	$	8,843	99.4	%				$	9,020	98.9	%

从历史上看，我们对次贷RMBS持有量的管理主要是通过专注于高级部分证券，在严重亏损假设下对投资组合进行压力测试，并密切监控投资组合的表现。我们的次级RMBS投资组合主要由2012年后购买的证券组成，这些证券的面值和预期本金回收价值都有大幅折扣。这些证券绝大多数是NAIC指定的投资级证券(例如，NAIC 1和NAIC 2)。自2012年以来购买的次贷RMBS持有量的估计公允价值为7.79亿美元和8.51亿美元2020年3月31日和2019年12月31日，未实现收益(亏损)700万美元，未实现收益(亏损)6100万美元2020年3月31日和2019年12月31日分别为。

CMBS

我们持有的CMBS按年份多样化，具体如下：



	2020年3月31日				2019年12月31日
	摊销成本		估计数公允价值		摊销成本		估计数公允价值
	(单位：百万)
2003 - 2010	$	101	$	116	$	109	$	123
2011	200		200		223		223
2012	139		135		138		141
2013	199		192		199		205
2014	332		325		332		346
2015	946		945		938		977
2016	471		475		480		497
2017	680		696		683		717
2018	1,620		1,745		1,580		1,700
2019	847		855		818		826
2020	66		61		—		—
总计	$	5,601	$	5,745	$	5,500	$	5,755

使用评级机构评级的CMBS评级为AAA的估计公允价值为44亿美元，占CMBS总数的76.2%，指定的NAIC 1为56亿美元，占CMBS总数的97.7%2020年3月31日。CMBS AAA评级机构评级为43亿美元，占CMBS总量的74.9%，指定NAIC 1为56亿美元，占CMBS总量的97.5%2019年12月31日.

ABS

我们持有的ABS根据抵押品类型和发行人而多样化。我们按抵押品类型和评级概况划分的ABS持有量如下：



	2020年3月31日							2019年12月31日
	估计数公允价值		所占百分比总计		未实现净额收益(亏损)			估计数公允价值		所占百分比总计		未实现净额收益(亏损)
	(百万美元)
宣传品类型：
抵押债券	$	1,155	57.0	%	$	(120	)	$	1,058	54.2	%	$	(8	)
学生贷款	179		8.8		(6		)	196		10.0		2
消费贷款	157		7.7		(10		)	171		8.7		2
汽车贷款	100		4.9		—			114		5.8		2
信用卡贷款	52		2.6		4			60		3.1		3
其他贷款	384		19.0		(11		)	356		18.2		9
总计	$	2,027	100.0	%	$	(143	)	$	1,955	100.0	%	$	10
评级配置文件：
评级为AAA	$	1,017	50.2	%				$	879	45.0	%
指定NAIC 1	$	1,792	88.4	%				$	1,696	86.8	%

固定期限证券信用损失准备

看见附注4请参阅中期简明合并财务报表附注，以了解固定到期日证券的评估情况，以计提因无法收回而计提的信贷损失或注销。

证券借贷

我们参与证券借贷计划，将证券借给第三方，主要是经纪公司和商业银行。我们获得抵押品，通常是现金，金额通常等于所借证券估计公允价值的102%，这是在贷款开始时获得的，并在贷款期限内保持在大于或等于100%的水平。贷款证券的估计公允价值每天都受到监测，并在整个贷款期限内根据需要获得额外的抵押品。根据这类交易借出的证券可以由受让人出售或再质押。我们有责任将我们控制下的现金抵押品退还给我们的交易对手。从交易对手收到的担保品不得出售或再质押，除非交易对手违约，并且不反映在财务报表中。这些交易被视为融资安排，相关的现金抵押品负债按收到的现金金额入账。

见“-流动性和资本资源报告-公司报告-流动性和资本的主要用途-证券借贷”和附注4有关证券借贷计划的资料，请参阅中期简明综合财务报表附注。

抵押贷款

我们的按揭贷款主要以商业、农业和住宅物业作抵押。按投资组合分类的抵押贷款信息摘要如下：



	2020年3月31日								2019年12月31日
	摊销成本		所占百分比总计		信贷损失准备		摊销成本的百分比		摊销成本		所占百分比总计		信贷损失准备		摊销成本的百分比
	(百万美元)
商品化	$	9,512	60.9	%	$	27	0.2	%	$	9,721	61.5	%	$	47	0.5	%
农耕	3,403		21.8	%	18		0.1	%	3,388		21.4	%	10		0.3	%
住宅	2,701		17.3	%	24		0.2	%	2,708		17.1	%	7		0.3	%
总计	$	15,616	100.0	%	$	69	0.4	%	$	15,817	100.0	%	$	64	0.4	%

我们的抵押贷款组合因地理区域和物业类型而多样化，以降低集中风险。我们的商业及农业按揭贷款组合中，以位于美国的物业作抵押的百分比均为97%。2020年3月31日和2019年12月31日，其余由位于美国境外的物业作抵押。美国前三个州的账面价值占商业和农业抵押贷款总额的百分比如下：



		2020年3月31日
加利福尼亚		23%
纽约		13%
弗罗里达		8%

此外，我们在发放商业和农业抵押贷款时，通常通过放贷最高可达基础房地产抵押品估计公允价值的75%来管理风险。

我们的住宅按揭贷款组合以类似的方式管理，以降低集中风险。所有住宅按揭贷款均以位于美国的物业作抵押，2020年3月31日和2019年12月31日。美国前三个州的账面价值占住宅按揭贷款总额的百分比如下：



		2020年3月31日
加利福尼亚		37%
弗罗里达		9%
纽约		6%

按地理区域和物业类型划分的商业抵押贷款商业抵押贷款是抵押贷款投资资产类别中最大的组成部分。各地区及物业类别的商业按揭贷款多元化情况如下：



	2020年3月31日				2019年12月31日
	数量		所占百分比总计		数量		所占百分比总计
	(百万美元)
地理区域：
太平洋	$	2,532	26.6	%	$	2,666	27.4	%
中大西洋	1,876		19.7		1,875		19.3
南大西洋	1,874		19.7		1,887		19.4
中西偏南	803		8.4		809		8.3
高山	668		7.0		668		6.9
东北中	554		5.8		555		5.7
国际	485		5.1		494		5.1
新英格兰	412		4.3		412		4.2
西、北、中	124		1.3		125		1.3
东南中区	84		1.0		85		0.9
多区域和其他	100		1.1		145		1.5
记录的总投资	9,512		100.0	%	9,721		100.0	%
减去：信贷损失拨备	27				47
账面价值，扣除信贷损失准备后的净值	$	9,485			$	9,674
属性类型：
办公室	$	3,648	38.3	%	$	3,839	39.5	%
公寓	2,175		22.9		2,181		22.4
零售	2,112		22.2		2,115		21.8
酒店	923		9.7		930		9.6
工业	624		6.6		626		6.4
其他	30		0.3		30		0.3
记录的总投资	9,512		100.0	%	9,721		100.0	%
减去：信贷损失拨备	27				47
账面价值，扣除信贷损失准备后的净值	$	9,485			$	9,674

抵押贷款信用质量-监控流程。*我们的抵押贷款投资受到持续监控，包括对当前、过期、重组和丧失抵押品赎回权的贷款进行审查。每季度，我们与我们的投资经理一起对投资组合进行正式审查。看见附注4 中期简明综合财务报表附注，按信贷质素指标、逾期状况、非应计状况及经修订按揭贷款提供有关按揭贷款的资料。

我们的商业按揭贷款会在持续的基础上进行审查。这些审查可能包括对物业财务报表和租金滚动的分析、租赁展期分析、物业检查、市场分析、基础抵押品的估计估值、贷款与价值比率、偿债覆盖率和租户资信。监测过程的重点是风险较高的贷款，包括那些被归类为重组、拖欠或丧失抵押品赎回权的贷款，以及贷款价值比较高、偿债覆盖率较低的贷款。农业抵押贷款的监测程序大致相似，重点放在风险较高的贷款，如贷款与价值比率较高的贷款，包括按地域和行业进行审查。我们的住宅按揭贷款是在持续的基础上进行审查的。有关我们评估住宅按揭贷款及相关估值免税额方法的资料，请参阅中期简明综合财务报表附注4。

按揭成数和还本付息比率是评估商业按揭贷款质素的常用指标。贷款与价值比率是评估农业抵押贷款质量的常用指标。贷款-

价值比率将贷款金额与基础抵押品的估计公允价值进行比较。贷款价值比大于100%表示贷款金额大于抵押品价值。贷款与价值比率低于100%表示抵押品价值超过贷款金额。一般来说，贷款与价值比率越高，经历信用损失的风险就越高。偿债覆盖率将房地产的净营业收入与偿还贷款到期本金和利息所需的金额进行比较。一般来说，偿债覆盖率越低，信用损失的风险就越高。在商业按揭贷款方面，我们的平均按揭比率为53%。2020年3月31日和2019年12月31日，我们的平均偿债覆盖率分别为2.3倍和2.2倍。2020年3月31日和2019年12月31日分别为。偿债覆盖率以及计算该比率时使用的值每年滚动更新，投资组合的一部分每季度更新一次。此外，除了风险最低的贷款外，所有贷款与价值比率都会定期更新，这是我们正在进行的商业抵押贷款组合审查的一部分。就我们的农业按揭贷款而言，我们的平均按揭比率分别为48%和47%。2020年3月31日和2019年12月31日分别为。用于计算农业抵押贷款贷款与价值比率的价值是结合目前对农业贷款组合的审查而制定的，并定期更新。

按揭贷款信贷损失拨备。请参阅注释 4 和 6 中期简明综合财务报表附注，载列有关信贷损失准备如何设立及监察的资料，以及年内信贷损失准备的活动及结余截至2020年3月31日的三个月和 2019.

有限合伙与有限责任公司

我们的有限合伙及有限责任公司(“有限责任公司”)的账面价值如下：



	2020年3月31日		2019年12月31日
	(单位：百万)
其他有限合伙权益	$	2,065	$	1,941
房地产有限合伙企业与有限责任公司(1)	440		439
总计	$	2,505	$	2,380

_______________


(1)	房地产有限合伙企业和有限责任公司的估计公允价值分别为4.95亿美元和5.29亿美元。2020年3月31日和2019年12月31日分别为。

这些投资的现金分配来自投资收益、基金相关投资的营运收入，以及基金相关投资的清算。我们估计，私募股权基金的相关投资通常会在未来10至20年内清算。

其他投资资产

按类别划分的其他投资资产的账面价值如下：



	2020年3月31日				2019年12月31日
	携载价值		所占百分比总计		携载价值		所占百分比总计
	携载价值		所占百分比总计		携载价值		所占百分比总计
	(百万美元)
估计公允价值为正的独立衍生品	$	9,484	98.2	%	$	3,021	93.9	%
税收抵免和可再生能源伙伴关系	66		0.7		82		2.6
杠杆租赁，扣除无追索权债务	51		0.5		64		2.0
FHLB股票	39		0.4		39		1.2
其他	18		0.2		10		0.3
总计	$	9,658	100.0	%	$	3,216	100.0	%

衍生物

衍生风险

我们面临着与我们正在进行的业务运营相关的各种风险，包括利率、外币汇率、信贷和股票市场。我们使用各种策略来管理这些风险，包括使用衍生品。请参阅备注：5中期简明合并财务报表附注：


•	按套期保值指定类别划分的衍生工具名义总金额、估计公允价值及主要潜在风险敞口的资料，不包括在以下地点持有的嵌入衍生工具2020年3月31日和2019年12月31日.


•	衍生品在现金流量、公允价值或不符合条件的对冲关系中对三个月和截至2020年3月31日的三个月和2019.

有关我们在主要对冲计划中使用衍生品的更多信息，请参阅2019年年报中包含的“业务部门以及公司和其他-年金”、“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理战略-ULSG市场风险敞口管理”和“-年度精算审查”，了解有关我们主要对冲计划使用衍生品的更多信息。

公允价值层次结构

请参阅备注：6中期简明综合财务报表附注包括按估计公允价值经常性计量的衍生工具及其相应的公允价值层次，以及使用下文讨论的重大不可观察(第3级)输入按估计公允价值经常性计量的衍生工具的公允价值计量的前滚。

3级衍生品的估值涉及使用重大不可观察的投入，通常比1级和2级衍生品的估值需要更高程度的管理层判断或估计。尽管无法观察到第三级投入，但管理层认为，这些投入与其他市场参与者在为此类工具定价时将使用的投入是一致的，考虑到目前的情况，它们被认为是合适的。使用不同的投入或方法可能对第3级衍生品的估计公允价值产生实质性影响，并可能对净收入产生实质性影响。

衍生品在被归类为第3级2020年3月31日包括：使用不可观察的信用利差定价的信用违约掉期，或通过独立经纪人报价定价的信用违约掉期；具有不可观察的波动性输入的股票方差掉期；具有某些不可观察的输入的外币掉期，以及具有不可观察的相关输入的股票指数期权。

信用风险

请参阅备注：5于中期简明综合财务报表附注中提供有关吾等如何管理与衍生工具相关的信贷风险的资料，以及在应用总净额结算协议及抵押品后，吾等衍生资产净额及衍生工具负债净额的估计公允价值。

我们的政策是不会抵销在同一主净额结算协议下与同一交易对手签订的衍生品确认的公允价值金额。这项政策适用于资产负债表中衍生品的确认，不影响我们的合法抵销权。

信用衍生品

信用违约掉期的名义总金额和估计公允价值如下：



	2020年3月31日					2019年12月31日
	名义总金额		估计数公允价值			总概数数量		估计数公允价值
	(单位：百万美元)
成文	$	1,898	$	(6	)	$	1,635	$	36
购得	18		—			18		—
总计	$	1,916	$	(6	)	$	1,653	$	36

与我们的书面信用违约掉期相关的最大风险金额等于相应的名义总金额。在复制交易中，我们将资产负债表上的一项资产与书面信用违约互换(CDS)配对，以综合复制公司债券，这是人寿保险公司持有的核心资产。复制是根据州保险监管机构和NAIC批准的指导方针进行的，是管理公司内部整体公司信用风险的重要工具。为了与我们的长期保险责任相匹配，我们寻求购买长期公司债券。在某些情况下，

这些债券可能在市场上并不容易获得，或者可能是由我们已经对其有重大企业信用敞口的公司发行的。例如，通过购买国债(或其他优质资产)，并将其与所需公司信用名称上的书面信用违约互换(CDS)相关联，我们可以复制所需的债券敞口，并满足我们的ALM需求。这可能使公司面临信用利差的变化，因为书面信用违约互换期限短于国债的到期日。

表外安排

证券借贷和衍生产品的抵押品

我们有一个证券借贷计划，目的是提高我们投资组合的总回报。我们定期从交易对手那里收到证券借贷的非现金抵押品，这些抵押品不能出售或再质押，也没有记录在我们的综合资产负债表上。该公司在这两个项目上都没有持有非现金抵押品2020年3月31日和2019年12月31日。请参阅备注4我们将在“中期简明综合财务报表附注”中加上“-投资-证券借贷”，以讨论我们的证券借贷计划、收入和支出分类，以及担保融资安排和相关负债的性质。

我们进入衍生品是为了管理与我们正在进行的业务运营相关的各种风险。我们有来自衍生品交易对手的非现金抵押品，这些抵押品可以在受到某些限制的情况下出售或再质押，这些抵押品没有记录在我们的综合资产负债表上。这笔非现金抵押品的金额是7.97亿美元和5.93亿美元在…2020年3月31日和2019年12月31日分别为。请参阅备注5中期简明综合财务报表附注，以提供有关衍生工具的赚取收入及名义总金额、资产及负债的估计公允价值及主要基础风险敞口的资料。

担保

见附注A中的“担保”。10中期简明合并财务报表附注。

其他

此外，我们作出承诺是为了提高我们投资组合的总回报：抵押贷款承诺以及为合伙投资、银行信贷安排和私人公司债券投资提供资金的承诺。请参阅附注中的“承诺”10中期简明合并财务报表附注。有关为合伙投资、抵押贷款、银行信贷安排和私人公司债券投资提供资金的承诺的更多信息，请参阅2019年年度报告中包括的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源-公司-合同义务”。

投保人责任

我们设立精算确定的金额，并将其作为负债计入，这些金额是为履行保单义务或为未来的年金支付而计算的。精算负债金额按照公认会计准则在财务报表中计算和报告。更多投保人负债详情见《2019年年报》中收录的《管理层对财务状况和经营业绩的讨论分析--关键会计估计摘要》和《管理层对财务状况和经营结果的讨论分析--投保人负债》。除下文另有讨论外，我们的精算负债并无重大变化。

未来的政策优势

我们确定保险单项下应付金额的责任。请参阅备注：3中期简明合并财务报表附注。关于未来政策利益的详细讨论，可以在2019年年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投保人负债”中找到。

投保人账户余额

投保人账户余额(“PAB”)通常等于账户价值，其中包括记入贷方的应计利息，但不包括退保时可能产生的任何适用费用的影响。请参阅备注3中期简明合并财务报表附注。关于Pabs按部门划分的讨论，以及公司治理和其他，可以在2019年年度报告中包括的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投保人负债”中找到。

可变年金担保

我们发行某些具有保证最低福利的可变年金产品，为投保人提供基于其初始存款(即福利基数)较少提取的最低回报。在某些情况下，福利基数可能会通过额外的存款、奖金金额、应计金额或可选的市值递增来增加。请参阅备注3中期简明合并财务报表附注。另请参阅2019年年度报告中包括的“关于市场风险-市场风险-公允价值敞口-利率的定量和定性披露”和“业务部门和公司&其他-年金-概述-当前产品-可变年金”，以了解更多信息。

选择管理层认为与理解我们的可变年金风险管理策略相关的信息如下。

风险净额

净GMDB的在险净额(“NAR”)是指截至资产负债表日超过账户价值(如果有)的死亡抚恤金金额。它代表了如果在资产负债表日对所有合同提出死亡索赔，我们将产生的索赔金额，并包括与购买以帮助支付死亡时应缴所得税的骑手相关的任何额外合同索赔。

保证最低提取利益(“GMWB”)和保证最低积累利益(“GMAB”)的净资产收益率是指截至资产负债表日超过账户价值(如果有)的保证利益金额。NAR承担所有合同持有人在资产负债表日期对利益的利用。对于GMWB福利，每年只有一小部分福利基数可供提取。对于GMAB，NAR要到GMAB到期日才能获得。

具有终身付款的GMWB的净资产收益率(“GMWB4L”)是根据当前年金率购买终身收入流所需与账户总价值相加的金额(如果有)，等于保证福利项下提供的终身金额。对于GMWB4L规定有保证的累计美元付款金额的合同，NAR基于购买具有一定期间收入流的终身合同，其中一定的期间确保了该累计美元金额的支付。NAR代表了我们对此类担保的潜在经济敞口，如果所有合同持有者在资产负债表日期开始终身提款，而不考虑年龄。每年只有一小部分福利基数可供提取。

GMIB的NAR是根据当前年金率，购买终身收入流所需添加到总账户价值中的金额(如果有)，等于保证福利项下提供的最低金额。这一金额代表了我们在所有合同持有人在资产负债表日期按年计算的情况下对此类担保的潜在经济风险，即使合同下的保证金额可能要到合同的等待期之后才按年计算。

按保证最低福利类型划分的NAR的详细说明可在2019年年度报告中的“业务部门和公司及其他-年金-概述-在险净额”中找到。

按可变年金合约的保证最低福利类别划分的合约持有人的账户价值和净资产净值如下：



	2020年3月31日(1)								2019年12月31日(1)
	帐户值		死亡抚恤金NAR(1)		生活福利NAR(1)		现金账户价值的百分比(2)		帐户值		死亡抚恤金NAR(1)		生活福利NAR(1)		现金账户价值的百分比(2)
	(百万美元)
GMIB	$	33,908	$	5,141	$	10,189	77.2	%	$	41,302	$	2,302	$	4,722	42.0	%
最大GMIB，带增强型数据库	10,417		3,967		176		22.0	%	11,807		2,673		23		2.3	%
GMIB最大值，不带增强型数据库	5,942		61		36		9.6	%	6,750		2		5		0.8	%
GMWB4L(FlexChoice^SM)	3,887		194		309		58.9	%	4,130		3		25		13.4	%
GMAB	571		19		19		34.9	%	672		1		1		0.6	%
GMWB	2,224		173		117		38.8	%	2,783		39		8		1.4	%
GMWB4L	12,138		790		2,007		68.6	%	14,904		71		509		23.7	%
仅限EDB	3,222		1,129		—		不适用		3,740		609		—		不适用
仅限GMDB(EDB除外)	15,240		1,524		—		不适用		18,183		971		—		不适用
总计	$	87,549	$	12,998	$	12,853			$	104,271	$	6,671	$	5,293

______________


(1)	“死亡保险金NAR”和“生前保险金NAR”在合同层面不是相加的。


(2)	现金合同的定义是生活福利NAR超过零的任何合同。

储量

根据公认会计原则，我们的某些可变年金担保功能将作为保险负债入账，并记录在资产负债表中，计入未来的保单福利，并在投保人福利和索赔中报告变化。这些负债是使用对股票和债券市场回报以及利率水平的长期假设来核算的。因此，这些负债价值为51亿美元在…2020年3月31日与衍生工具相比，它们对股票和固定收益市场回报以及利率水平的定期变化不那么敏感。以这种方式核算的担保包括GMDB，以及GMIB和某些GMWB的或有寿命部分。所有其他可变年金担保功能均作为嵌入衍生产品入账，并记录在PABS的资产负债表中，并在衍生产品净收益(亏损)中报告变化。这些负债，估值为44亿美元在…2020年3月31日，均按估计公允价值核算。以这种方式核算的担保包括GMAB、GMWB和GMIB的非寿险或有部分。在某些情况下，担保将具有多个需要单独核算的特征或选项，因此担保不会在其中一种核算模式下完全核算(称为“拆分核算”)。此外，Shield年金的指数保护和累积特征被计入嵌入衍生品，记录在Pabs的资产负债表上，并报告为净衍生品收益(亏损)和价值为(1.16亿美元)在…2020年3月31日。见《2019年年报》收录的《管理层对财务状况和经营成果的讨论分析--关键会计估算摘要》。

按担保类型和会计模型划分的GAAP可变年金准备金余额如下：



	储量
	2020年3月31日						2019年12月31日
	未来的政策优势		投保人账户余额		总储量		未来的政策优势		投保人账户余额			总储量
	(单位：百万)
GMDB	$	1,442	$	—	$	1,442	$	1,362	$	—		$	1,362
GMIB	2,931		3,342		6,273		2,677		1,844			4,521
GMIB最大值	515		303		818		560		(84		)	476
GMAB	—		17		17		—		(17		)	(17		)
GMWB	—		76		76		—		6			6
GMWB4L	256		571		827		258		(93		)	165
GMWB4L(FlexChoice^SM)	—		106		106		—		—			—
总计	$	5,144	$	4,415	$	9,559	$	4,857	$	1,656		$	6,513

衍生品对冲可变年金担保

在我们的宏观利率对冲计划中持有的衍生品名义总额和估计公允价值如下：



	2020年3月31日						2019年12月31日
仪器类型	名义总额(1)		估计公允价值				名义总额(1)		估计公允价值
仪器类型	名义总额(1)		资产		负债		名义总额(1)		资产		负债
	(单位：百万)
利率掉期	$	2,845	$	618	$	—	$	7,344	$	798	$	29
利率期权	27,650		3,657		834		29,750		782		187
利率远期	6,656		1,439		—		5,418		94		114
总计	$	37,151	$	5,714	$	834	$	42,512	$	1,674	$	330

_______________


(1)	列报的名义总额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围，因为某些头寸是通过建立未计入上表的抵销头寸而结清的。

我们的可变年金对冲计划中衍生工具的名义总额和估计公允价值如下：



	2020年3月31日						2019年12月31日
仪器类型	名义总额(1)		估计公允价值				名义总额(1)		估计公允价值
仪器类型	名义总额(1)		资产		负债		名义总额(1)		资产		负债
	(单位：百万)
股票指数期权	$	41,980	$	1,192	$	1,583	$	46,968	$	814	$	1,713
股权总回报掉期	8,516		1,423		89		7,723		2		367
股权差异掉期	1,098		11		30		2,136		69		69
利率掉期	2,845		618		—		7,344		798		29
利率期权	25,850		3,104		834		27,950		712		176
利率远期	2,722		436		—		—		—		—
总计	$	83,011	$	6,784	$	2,536	$	92,121	$	2,395	$	2,354

_______________


(1)	列报的名义总额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围，因为某些头寸是通过建立未计入上表的抵销头寸而结清的。

这些套期保值的估计公允价值的期间变化影响我们的净收入，以及股东权益，这些影响在任何给定的时期都可能是实质性的。请参阅“风险因素”—与我们的业务相关的风险— 我们的可变年金敞口风险管理策略可能无效，可能导致我们的盈利指标大幅波动，并可能对我们的法定资本产生负面影响，“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析— “关键会计估计汇总表”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”—《风险管理策略》全部收录在2019年年报中。

流动性与资本资源

我们的业务和经营业绩受到全球资本市场和总体经济状况的重大影响。全球资本市场、特定市场或金融资产类别的紧张状况、波动或中断可能会对我们产生不利影响，部分原因是我们拥有大量的投资组合，我们的保险负债和衍生品对不断变化的市场因素非常敏感。全球资本市场和经济状况的变化可能会影响我们的债务或股权证券的融资成本和市场利率。有关可能影响我们满足流动性和资本需求的能力的市场因素的进一步信息，包括与冠状病毒大流行有关的因素，请参阅“-行业趋势-冠状病毒大流行”、“-投资-当前环境”和“第二部分其他信息--项目1A。风险因素“，以及我们2019年年报中的”管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-行业趋势和不确定性“和”管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投资-当前环境“中的”财务状况和经营结果的讨论和分析-行业趋势和不确定因素“和”管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投资-当前环境“。

流动性与资本管理

基于我们的资本、对保持我们的业务组合、评级和可用的资金来源的预期，我们相信我们有足够的流动性来满足当前市场条件和某些压力情景下的业务需求。我们的董事会和高级管理层直接参与资本管理过程的治理，包括对年度资本计划和资本目标的拟议修改。我们的目标是与母公司信用评级和保险子公司的财务实力评级相称的债务资本比率。我们根据市场状况，以及不断变化的需求和机会，不断监测和调整我们的流动性和资本计划。

我们维持着相当大的短期流动性头寸，这是45亿美元和28亿美元在…2020年3月31日和2019年12月31日分别为。短期流动性由现金和现金等价物和短期投资组成，不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括与证券借贷、衍生品和以存款或信托形式持有的资产相关的收受金额。

我们流动性管理的一个组成部分包括管理我们的流动资产水平，这是449亿美元和426亿美元在…2020年3月31日和2019年12月31日分别为。流动资产由现金和现金等价物、短期投资和公开交易证券组成，不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括与证券借贷、衍生品和以存款或信托形式持有的资产相关的收受金额。

本公司

流动资金

流动性是指我们有能力从我们的正常运营中产生足够的现金流，以满足我们的运营、投资和融资活动的现金需求。我们根据我们每天监测的投资资产组合的12个月滚动预测来确定我们的流动性需求。我们根据这一滚动的12个月预测调整一般账户资产和衍生品组合以及一般账户资产到期日。为了支持这一预测，我们进行了现金流和压力测试，这些测试反映了各种情况的影响，包括(I)我们质押额外抵押品或向交易对手返还抵押品的要求可能增加，(Ii)新业务销售减少，以及(Iii)合同持有人和投保人提前退出的风险，以及现有保单和合同的失效和退还。我们在我们的许多产品中都有限制提款权的条款，这些条款阻止客户在产品到期日之前进行提款。如果需要大量现金超过我们预期的流动资金需求，我们可以根据市场状况以及流动资金需求的金额和时间选择各种替代方案。这些可用的替代流动性来源包括来自运营的现金流、流动资产的出售以及包括担保融资协议、无担保信贷安排和担保承诺贷款在内的资金来源。

在某些不利的市场和经济条件下，我们获得流动性的机会可能会恶化，或者获得流动性的成本可能会增加。

资本

我们管理我们的资本状况，以保持我们的财务实力和信用评级。我们的资本状况得到我们在保险公司内部产生现金流的能力、我们有效管理业务风险的能力以及我们在市场和经济状况不利时借入资金和筹集额外资本以满足运营和增长需求的预期能力的支持。

我们的目标是保持大约25%的债务资本比率，我们使用由A.M.Best、惠誉、穆迪和标普计算的关键杠杆率的平均值来监测这一比率。因此，随着时间的推移，我们可能会机会主义地寻求额外的融资，其中可能包括额外的定期贷款、信贷安排下的借款、发行债务、股权或混合证券或现有债务的再融资。不能保证我们能够以对我们有利的条款和条件完成任何此类融资交易。

为了支持我们400%至450%的目标综合风险基础资本(“RBC”)比率，我们预计将继续维持资本和敞口风险管理计划，目标是支持我们的可变年金合同的总资产达到或高于在正常市场条件下合同有效期内一组资本市场情景(“CTE98”)中最糟糕的2%的平均水平。我们把我们的目标资产水平称为“可变年金目标资金水平”。虽然支持我们可变年金资本的总资产可能超过CTE98水平，但在压力较大的条件下，我们打算允许支持我们可变年金的此类资产在CTE95和CTE98的目标下限水平之间波动。

2020年2月6日，我们授权回购最多5亿美元的普通股，这是在2019年5月和2018年8月宣布的6亿美元总股票回购授权之外的另一项授权。2020年5月11日，我们宣布暂停回购我们的普通股，同时继续评估冠状病毒大流行的影响。根据2020年2月6日授权进行的回购可以通过公开市场购买进行，包括根据10b5-1计划或根据加速股票回购计划，或通过私下协商的交易，由管理层根据适用的法律要求不时酌情进行。普通股回购取决于几个因素，包括我们的资本状况、流动性、财务实力和信用评级、一般市场状况、我们普通股相对于管理层对股票潜在价值的评估的市场价格和适用的监管批准，以及其他法律和会计因素。

我们目前没有宣布和支付普通股股息的计划。未来宣布和支付股息或其他资本分配或回报将由我们的董事会酌情决定，并将取决于并受制于我们的财务状况、经营结果、现金需求、监管和其他限制、资本要求(包括我们子公司的资本要求)、合同限制以及我们的董事会认为与做出此类决定相关的任何其他因素。因此，不能保证我们将支付任何股息或对我们的普通股进行其他资本分配或回报，也不能保证任何此类股息、分配或资本回报的金额。

流动性和资本的来源和用途

我们的流动资金和资本的主要来源和用途如下：



	三个月三月三十一日，
	2020		2019
	(单位：百万)
资料来源：
经营活动，净额	$	96	$	376
投保人账户余额变化，净额	1,496		947
已借出证券和其他交易项下抵押品的应付款项变动，净额	6,597		—
发行的长期债务	—		1,000
已发行的优先股，扣除发行成本	—		412
总来源	8,189		2,735
用途：
投资活动，净额	1,484		1,272
已借出证券和其他交易项下抵押品的应付款项变动，净额	—		1,067
偿还的长期债务	—		600
优先股股息	7		—
因股票回购而获得的库存股	142		52
某些衍生工具和其他衍生工具相关交易的融资要素，净额	486		11
其他，净	17		14
总用途	2,136		3,016
现金及现金等价物净增(减)额	$	6,053	$	(281	)

经营活动的现金流

我们保险活动的本金现金流入来自保险费、年金费用和净投资收入。本金现金流出是各种年金和人寿保险产品、营业费用和所得税以及利息支出的结果。与这些现金流有关的主要流动性问题是合同持有人和投保人提前提取的风险。

投资活动的现金流

我们投资活动的本金现金流入来自本金的偿还、投资到期和出售的收益，以及独立衍生品的结算。本金现金流出与购买投资和结算独立衍生品有关。我们通常可以从投资活动中获得净现金流出，因为保险业务的现金流入根据我们的ALM纪律进行再投资，为保险负债提供资金。我们通过全面的投资风险管理流程密切监控和管理这些风险。与这些现金流相关的主要流动性担忧是债务人违约和市场混乱的风险。

融资活动的现金流

我们融资活动的主要现金流入来自债务和股权证券的发行、与投保人账户余额相关的资金存款和证券借贷。本金现金流出来自债务的偿还、普通股回购、优先股股息、与投保人账户余额相关的提款以及出借证券的返还。与这些现金流相关的主要流动性问题是市场混乱和投保人提前提取的风险。

流动性和资本的主要来源

除了“-流动性和资本的来源和用途”中讨论的流动性和资本来源的概要描述外，还提供了关于我们的主要流动性和资本来源的以下附加信息：

资金来源

流动性由各种资金来源提供，包括担保融资协议、无担保信贷安排和担保承诺安排。资金来自不同的资金来源，包括发行债务和股权证券，以及在我们的信贷安排下借款。我们在美国证券交易委员会(SEC)维持一份搁置登记声明，允许发行公共债务、股权和混合证券。根据美国证券交易委员会的规定，作为“知名的经验丰富的发行商”，我们的货架登记声明规定在申请时自动生效，没有声明的发行能力。我们资金来源的多样性提高了我们的资金灵活性，限制了对任何一个市场或资金来源的依赖，并普遍降低了资金成本。我们的主要资金来源包括：

优先股

见2019年度报告中包含的合并财务报表附注10。

联邦住房贷款银行融资协议，在投保人账户余额中报告

光明之家人寿保险公司是亚特兰大联邦住房贷款银行(“FHLB”)的成员，我们在亚特兰大维持着活跃的融资协议计划，以及与某些其他FHLB的不活跃的融资协议计划。在这两个地方2020年3月31日和2019年12月31日，Bright Tower Life Insurance Company根据以下资金协议有未履行的义务5.95亿美元。在.期间截至2020年3月31日的三个月和2019，根据资金协议，没有发行或偿还。2020年4月2日，光明大厦人寿保险公司发布了10亿美元总担保借款的融资协议，以提供随时可用的或有流动性来源。2020年4月的融资协议将于2020年第四季度到期。有关资金协议计划的更多信息，请参阅2019年年度报告中包括的合并财务报表附注3。

农民Mac融资协议，在投保人账户余额中报告

光明之家人寿保险公司与联邦农业抵押贷款公司及其附属公司Farmer Mac Mortgage Securities Corporation(“Farmer Mac”)有一项融资协议计划，根据该协议，双方可以签订总额高达5亿美元。在…2020年3月31日，在这一资金协议计划下没有借款。

信贷安排

我们维持一个10亿美元定于2024年5月到期的优先无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)，全部可用于循环贷款和/或信用证，以及定于2024年2月到期的10亿美元无担保定期贷款安排(“定期贷款安排”)。在…2020年3月31日，循环信贷机制下没有未偿还的借款或信用证，定期贷款机制下的未偿还贷款为10亿美元。

承诺的设施

回购机制

Brighthouse Life Insurance Company与一家金融机构维持一项有抵押的承诺回购安排(“回购安排”)，据此，Bright House Life Insurance Company可进行总额高达20亿美元。回购机制的期限将于2021年7月31日结束。根据购回安排，光明人寿保险公司可出售若干合资格证券，其买入价是根据证券市值减去根据出售证券类别而厘定的适用保证金，并同时达成协议，在预定的未来日期(由两周至三个月)回购该等证券，并以相当于原来买入价加利息的价格回购该等证券。在…2020年3月31日，回购机制下没有借款。

再保险融资安排

我们的再保险子公司BRCD的成立是为了管理我们的资本和风险敞口，并通过使用关联再保险安排和相关的准备金融资来支持我们的定期和ULSG业务。BRCD维护一个100亿美元与一批评级较高的第三方再保险人的融资安排，这些第三方再保险人由信用挂钩票据组成，每家票据都将于2037年到期。在…2020年3月31日，没有借款，也没有100亿美元在这项融资安排下可获得的资金。

BRCD的资本为现金和投资资产，包括预留资金(“最低初始目标资产”)，我们认为该水平足以满足其未来的现金义务，假设收益率曲线为永久水平，与NAIC现金流测试方案一致。BRCD利用上述融资安排来弥补差额

在所需的全部法定资产(即，NAIC寿险保单估值模式规例(规例XXX))和NAIC精算准则第38条(准则AXXX)准备金加上适合满足资本需求的目标风险保证金之间，以及最低初始目标资产之间。经确认的递延税项资产亦可用作减少上述融资安排所需的资金额。

未偿长期债务

我们未偿还的长期债务如下：



	2020年3月31日		2019年12月31日
	(单位：百万)
高级注释(1)	$	2,970	$	2,970
定期贷款	1,000		1,000
次级债券(1)	363		363
其他长期债务(2)	32		32
长期债务总额	$	4,365	$	4,365

_______________


(1)	包括未摊销债务发行成本和债务贴现总额4200万美元在这两个地方2020年3月31日和2019年12月31日优先债券和次级债券合并使用。


(2)	代表无追索权债务，债权人除对某些投资公司有追索权外，除惯常例外外，无权使用公司的一般资产。

债务和贷款契约

该公司的债务工具、信贷和承诺融资包含某些行政、报告和法律契约。此外，公司的信贷安排包含财务契约，包括要求维持特定的最低调整后综合净值，保持总负债与总资本的比率不超过指定的百分比，以及对公司可能发生的美元负债施加限制，这可能会限制我们的运营和资金使用。在…2020年3月31日，该公司遵守了这些财务公约。

流动性和资本的主要用途

除了“-流动性和资本的来源和用途”中讨论的流动性和资本用途的汇总描述外，还提供了有关我们流动性和资本的主要用途的以下附加信息：

普通股回购

在.期间截至2020年3月31日的三个月和2019，我们回购了5,674,387股票和1,417,582根据10b5-1计划，分别通过公开市场购买我们的普通股1.42亿美元和5200万美元分别为。2020年5月11日，该公司宣布暂停回购其普通股，同时继续评估冠状病毒大流行的影响。

优先股股息

2020年2月14日，必和必拓宣布向截至2020年3月10日登记在册的股东支付永久6.600%的A系列非累积优先股的股息，每股股息为每股412.50美元，总股息为700万美元。

债务回购

我们可能会不时寻求通过现金购买和/或交换其他证券、在公开市场购买、私下协商交易或其他方式来注销或购买我们的未偿债务。任何此类回购或交换将取决于几个因素，包括我们的流动性要求、合同限制、一般市场条件以及适用的监管、法律和会计因素。我们是否回购任何债务，以及任何此类回购的规模和时间将由我们自行决定。

保险责任

我们的保险业务产生的负债主要涉及各种年金和人寿保险产品下的福利支付，以及保单退款、提款和贷款的支付。退货或过失行为因产品不同而略有不同，但往往发生在正常的业务过程中。在.期间截至2020年3月31日的三个月和2019，一般账户退款和提款总额5.45亿美元和7.4亿美元分别在其中5.17亿美元和6.15亿美元分别归因于年金部门的产品。

质押抵押品

我们向与我们的衍生品相关的交易对手质押抵押品，并由交易对手向我们质押抵押品。在…2020年3月31日和2019年12月31日，交易对手有义务返还我方质押的现金抵押品。500万美元和$0分别为。在…2020年3月31日和2019年12月31日，我们有义务退还交易对手向我们质押的现金抵押品。74亿美元和13亿美元分别为。看见附注5有关质押抵押品的额外资料，请参阅中期简明综合财务报表附注。我们还不时质押与融资协议相关的抵押品。

证券借贷

我们有一个证券借贷计划，将证券借给第三方，主要是经纪公司和商业银行。我们从借款人那里获得抵押品，通常是现金，当借出的证券归还给我们时，这些抵押品必须返还给借款人。根据我们的证券借贷计划，我们对我们控制的现金抵押品负有责任。36亿美元和31亿美元在…2020年3月31日和2019年12月31日分别为。在这些数量中，12亿美元和13亿美元在…2020年3月31日和2019年12月31日，分别是开放的，这意味着相关的贷款证券可以在下一个工作日归还给我们，要求立即归还我们持有的现金抵押品。与开盘现金抵押品相关的借出证券的估计公允价值2020年3月31日曾经是12亿美元，所有这些都是美国政府和机构证券，如果放回给我们，可以立即出售，以满足现金需求。看见附注4中期简明合并财务报表附注。

诉讼

针对我们的推定或认证的集体诉讼和其他诉讼，以及针对我们的索赔和评估，除了本文其他地方讨论的和财务报表中另有规定的以外，在我们的业务过程中也出现了，包括但不限于与我们作为保险人、雇主、投资者、投资顾问和纳税人的活动有关的索赔和评估。此外，州保险监管当局和其他联邦和州当局定期就我们是否遵守适用的保险和其他法律法规进行询问和调查。看见附注10中期简明合并财务报表附注。

母公司

流动性与资本

在评估流动性时，重要的是要将母公司的现金流需求与合并后的公司集团的现金流需求区分开来。BHF在很大程度上依赖其保险子公司的现金流来履行其义务。由于运营需求和/或遵守法规要求，BHF的流动性可能会受到限制。

短期流动性和流动资产

在…2020年3月31日和2019年12月31日，BHF及其某些非保险子公司的短期流动资金为9.05亿美元和7.23亿美元分别为。短期流动性由现金和现金等价物以及短期投资组成。

在…2020年3月31日和2019年12月31日，BHF及其某些非保险子公司的流动资产为9.55亿美元和7.67亿美元分别在其中9.02亿美元和7.15亿美元分别由BHF持有。流动资产由现金和现金等价物、短期投资和上市证券组成。

法定资本与股息

NAIC和州保险部门已经建立了法规，根据RBC公式为保险公司提供最低资本化要求。RBC是基于对各种资产、保费、索赔、费用和法定准备金项目应用系数计算的公式。该公式考虑了保险人的风险特征，包括资产风险、保险风险、利率风险、市场风险和业务风险，按年计算。该公式用作预警监管工具，以识别可能存在的资本不足的保险公司，以启动监管行动，而不是作为对保险公司进行一般排名的手段。州保险法赋予保险监管机构要求保险公司采取各种行动或对调整后的总资本(“TAC”)未达到或超过某些RBC水平的保险公司采取各种行动的权力。截至向保险监管机构提交的最新年度法定财务报表日期，符合这些要求的我们每一家保险子公司的TAC都超过了这些RBC水平。

我们的保险子公司最终可以通过其不同的母公司实体向BHF支付的股息金额为我们的业务提供了额外的风险保障和投资保证金。这样的股息受到我们的保险子公司为维持评级而持有的盈余金额的限制，这通常高于最低RBC要求。我们积极采取行动，保持资本与这些评级目标一致，其中可能包括调整股息金额，以及从内部或外部资本来源部署财务资源。其中某些活动可能需要监管部门的批准。此外，我们的保险子公司支付股息和其他分配受保险法律法规的约束。见《2019年年报合并财务报表附注》附注10和附注18。

流动性和资本的主要来源和用途

BHF的主要资金来源包括Bright Tower Holdings，LLC(“BH Holdings”)的分派、其保险子公司的股息和资本回报、资本市场发行，以及其自身的现金和现金等价物以及短期投资。这些资金来源也可以通过我们的保险子公司直接或间接地由其他流动资金来源补充。例如，我们已经建立了内部流动性安排，在我们受监管和不受监管的实体内部和之间提供流动性，以支持我们的业务。

BHF流动资金的主要用途包括偿债义务(包括利息支出和债务偿还)、优先股股息、对子公司的资本贡献、普通股回购和支付一般运营费用。根据我们对我们从子公司获得的股息(无需事先获得保险监管批准)、我们的投资组合和其他现金流以及预期的资本市场准入所产生的当前和未来现金流入的分析和比较，我们相信将有足够的流动性和资本使BHF能够偿还债务、支付优先股股息、向其子公司出资、回购其普通股、支付所有一般运营费用和满足其现金需求。

除了“-公司-流动性和资本的主要来源”和“-公司-流动性和资本的主要用途”中讨论的流动性和资本来源外，还提供了关于BHF的流动性和资本的主要来源和用途的以下附加信息：

BH控股的分配和出资

在.期间截至2020年3月31日的三个月和2019，BHF收到的现金分配为4.88亿美元和1.95亿美元分别来自BH Holdings，并作出现金出资额为$0和4.12亿美元，分别交给BH控股公司。这个4.88亿美元分配主要与光明人寿保险公司在2020年第一季度向BH Holdings支付的3亿美元普通现金股息有关。2020年4月24日，BHF收到了BH Holdings的5亿美元现金分配，这与Bright Tower Life Insurance Company也于2020年4月24日向BH Holdings支付的5亿美元普通现金股息有关。

公司间短期贷款

自.起2020年3月31日作为借款人，BHF与其若干非保险附属公司(作为贷款人)签订了短期公司间借款协议，以便在短期和综合的基础上方便管理借款人和贷款人的可用现金。(B)BHF作为借款人，与其作为贷款人的若干非保险子公司签订了一项短期公司间贷款协议，以促进对借款人和贷款人的可用现金的短期和综合管理。这样的公司间贷款协议使管理层能够优化BHF与其子公司贷款人之间的现金使用效率，并最大限度地提高现金收益率。根据本公司间贷款协议签订的每笔贷款的期限不超过364天，并按浮动利率计入未偿还本金的利息，按月支付。在.期间截至2020年3月31日的三个月和2019，BHF借来的1.65亿美元和1.88亿美元，根据短期公司间借款协议，分别从其若干非保险子公司获得贷款并偿还3.15亿美元和3.84亿美元根据短期公司间贷款协议，分别向其某些非保险公司子公司支付。在…2020年3月31日和2019年12月31日，BHF的未偿债务总额为1.93亿美元和3.43亿美元分别根据这样的协议。

公司间流动资金安排

自.起2020年3月31日，我们与我们的某些保险和非保险公司子公司保持公司间流动性安排，以在合并后的公司集团内部和之间提供短期流动性。根据这些安排(由BHF及其参与子公司之间的一系列循环贷款协议组成)，每家公司可以相互借贷，但期限不超过364天，但受某些最高限制的限制。在截至以下三个月的期间内2020年3月31日和2019，这里有不是的BHF在公司间流动资金安排下的借款或偿还，2020年3月31日和2019年12月31日，BHF有不是的此类贷款项下尚未履行的义务。

关于前瞻性陈述的说明

本报告，包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们不时作出的其他口头或书面声明，可能包含包含或基于“1995年私人证券诉讼改革法案”含义的前瞻性声明的信息。此类前瞻性陈述涉及重大风险和不确定因素。只要有可能，我们已经尝试使用诸如“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“可能”、“将”、“可能”、“打算”、“目标”、“目标”、“指导”、“预测”、“初步”、“目标”、“继续”、“目标”、“计划”、“相信”和其他含义相似的词语和术语来识别这样的陈述，或者是与未来时期相关的，与未来运营或财务业绩相关的讨论。具体而言，这些陈述包括但不限于与未来行动、预期服务或产品、财务预测、当前和预期服务或产品的未来表现或结果、销售努力、费用、法律诉讼等意外情况的结果，以及经营和财务结果的趋势有关的陈述。

任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是错误的。他们可能会受到不准确的假设或已知或未知的风险和不确定性的影响。许多这样的因素将是决定光明大厦未来实际业绩的重要因素。这些陈述是基于当前的预期和当前的经济环境，涉及一些难以预测的风险和不确定性。这些声明并不能保证未来的业绩。由于各种已知和未知的风险、不确定性和其它因素，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。虽然不可能确定所有这些风险和因素，但其中包括：

•正在进行的冠状病毒大流行的影响；

•实际经验和精算假设之间的差异以及我们精算模型的有效性；


•	更高的风险管理成本和更高的市场风险敞口，因为我们的某些产品提供了担保；


•	我们可变年金敞口风险管理策略的有效性，以及该策略对我们盈利能力指标的波动性的影响，以及对我们法定资本的负面影响；


•	根据精算指引，我们须为可变年金而持有的准备金；


•	适用于我们的会计准则、惯例和/或政策的变化(包括长期合同的会计变化)可能产生的重大不利影响；


•	我们因负债而产生的杠杆率；


•	不利的资本和信贷市场状况的影响，包括我们满足流动性需求和获得资本的能力；


•	法规和监管和执法政策的变化对我们的保险业务或其他业务的影响；


•	再保险的可用性以及我方再保险或赔偿安排的对手方履行其在再保险或赔偿安排项下义务的能力；


•	极端死亡事件对投保人索赔责任的不利影响；


•	竞争加剧，包括在服务、产品功能、规模、价格、实际或感知的财务实力、索赔评级、信用评级、电子商务能力和知名度方面；


•	第三方未能提供我们需要的服务，该等第三方的做法和程序失败，以及无法从第三方获得我们需要的信息或协助；


•	我们的保险子公司向我们支付股息的能力，以及我们向股东支付股息和回购普通股的能力；


•	我们的政策和程序在管理风险方面的有效性；


•	我们通过分销渠道营销和分销产品的能力；


•	我们与大都会人寿分离的全部或部分税收后果是否如预期的那样，导致影响我们的税收属性的重大附加税或重大不利后果；


•	与大都会人寿在税务或其他事宜上的任何争议，以及在大都会人寿或我们在其他协议下的义务的协议或分歧的任何争议的结果的不确定性；


•	未来可能制定的税法可能会降低我们的一些产品对消费者的吸引力，这可能会对税收产生重大的负面影响；以及


•	本报告以及我们在提交给证券交易委员会的文件中不时描述的其他因素。

出于上述原因，我们告诫您不要依赖任何前瞻性声明，这些声明也应与我们2019年年报中包括的其他警告性声明以及我们的2019年年报中确定的风险、不确定性和其他因素一起阅读，特别是在题为“风险因素”和“关于市场风险的定量和定性披露”的章节中，以及在我们随后提交给SEC的其他文件中。此外，任何前瞻性表述仅表示截至其作出之日，我们没有义务更新或修改任何前瞻性表述，以反映该表述作出之日后的事件或情况，或反映意外事件的发生，除非法律另有要求。

企业信息

我们经常使用我们的投资者关系网站来提供演示文稿、新闻稿和其他可能被认为对投资者具有重大意义的信息。因此，我们鼓励投资者和其他对公司感兴趣的人查看我们在http://investor.brighthousefinancial.com.上分享的信息此外，我们的投资者关系网站允许感兴趣的人注册，以便在我们发布财务信息时自动接收电子邮件警报。本报告或我们提交给证券交易委员会的任何其他文件中引用的任何网站上包含的或与之相关的信息都不会以引用的方式并入本报告或我们提交给证券交易委员会的任何其他报告或文件中，除非有明确说明，否则任何网站引用都仅是非活跃的文本参考。

第三项：关于市场风险的定量和定性披露

我们定期分析我们对利率、股票市场价格、信用利差和外币汇率风险的市场风险敞口。根据这项分析，我们已确定某些资产和负债的估计公允价值显著受利率变动的影响，而在较小程度上则受股票市场价格和外币汇率变动的影响。我们通过保险和年金业务以及普通账户投资活动暴露于市场风险。在本讨论中，“市场风险”被定义为由于利率、股票市场价格、信贷利差和外币汇率的变化而导致的估计公允价值的变化。我们可能会有估计公允价值变化以外的其他财务影响，这些超出了本讨论的范围。我们的市场风险敞口的描述可以在2019年年报的“关于市场风险的定量和定性披露”项下找到。

与之前在2019年年报中披露的市场风险敞口相比，我们的市场风险敞口没有发生实质性变化，但对利率变化的敏感度除外。截至目前，对加息100个基点的敏感度增加了17亿美元，增幅为22%，达到94亿美元2020年3月31日从截至目前的77亿美元2019年12月31日，主要是由于较低的利率增加了利率衍生合约的估计公允价值，符合管理层的预期。

项目4.控制和程序

管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，根据修订后的1934年“证券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的公司披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据这项评价，首席执行官和首席财务官得出结论认为，这些披露控制和程序在#年是有效的。2020年3月31日.

大都会人寿透过服务协议以过渡性方式向本公司提供若干服务。公司继续改变业务流程，实施系统，并建立新的第三方安排。“我们认为，这些总体上是我们财务报告内部控制的重大变化。

除上文所述外，截至本季度止，本公司对财务报告的内部控制(定义见交易法第13a-15(F)及15d-15(F)条)并无任何变动2020年3月31日对这些财务报告的内部控制有重大影响，或有合理的可能产生重大影响。

第II部分：其他资料

项目2.法律诉讼

请参阅备注10中期简明合并财务报表附注部分。除中期简明综合财务报表附注所披露者外，并无新的重大法律程序，亦无重大法律程序的重大进展2019年度报告。

项目71A。危险因素

我们在本报告、2019年年报和我们提交给SEC的其他文件中讨论了可能对我们的业务产生实质性影响的各种风险。此外，请参阅本文中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--关于前瞻性陈述的说明”。冠状病毒大流行对我们的业务和财务业绩造成不利影响的程度，也可能会加剧或加剧我们2019年年报的“风险因素”部分中描述的许多其他风险。

持续的冠状病毒大流行可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况(包括资本和流动资金)造成重大不利影响。

我们正在密切关注与冠状病毒大流行有关的事态发展，这已经对我们产生了负面影响，包括下面讨论的情况，以及“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--行业趋势--冠状病毒大流行”中进一步讨论的情况。目前，无法估计大流行的严重程度或持续时间，包括大流行任何额外“波”的严重程度、持续时间和频率，或开发和实施任何冠状病毒治疗或疫苗的时间表和效力。同样，我们也无法预测或估计这场大流行或为遏制或应对这场大流行而采取的任何行动对整个经济和我们业务的长期影响、运营结果、财务状况和前景，包括对我们的投资组合和评级的影响，或者我们未来是否需要重新审查或修订以前向市场提供的目标和/或我们商业模式的各个方面。

我们运营战略的一个关键部分是，我们利用第三方来提供对我们的业务非常重要的某些服务。因此，我们依赖于这些实体在当前环境下业务连续性计划的成功实施和执行。虽然我们的第三方提供商合同需要业务连续性，并且我们密切监控这些第三方(包括那些在远程工作环境中运营的第三方)的表现，但他们的业务连续性战略的成功实施和执行在很大程度上不在我们的控制范围之内。如果我们的任何第三方供应商或合作伙伴(包括第三方再保险公司)遭遇与冠状病毒大流行相关的运营或财务故障，或由于不可抗力或其他原因而无法履行任何合同义务，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

由于冠状病毒大流行对资本市场和全球经济的影响，以及冠状病毒大流行持续时间和结果的不确定性，我们的投资组合(特别是我们持有的某些投资资产的估值)一直受到，我们预计将继续受到不利影响。见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--投资--当前环境”。此外，持续的低利率、流动性减少以及美国或全球经济状况的持续放缓已经并将继续对我们一些投资的价值和现金流产生不利影响。我们预计，我们对担保贷款和资产支持证券的投资将受到借款人延迟或未能在到期时支付本金和利息的负面影响，或者延迟或暂停政府当局针对拖欠或违约贷款采取的执法行动。此外，极端的市场波动可能会使我们无法以与我们处理更有秩序的市场的历史投资做法一致的方式对市场事件做出反应。由冠状病毒大流行引起的市场混乱、可观察到的市场活动的减少或信息的不可获得性，都可能限制我们获得用于得出与财务报告或其他方面有关的某些估计和假设的关键信息。, 包括与计入当前预期信贷损失相关的长期宏观经济假设的估计和变化。有关预期信贷损失的进一步讨论见“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--投资--投资风险”。对此类投入的限制可能会使我们用于经营业务的财务报表余额、估计和假设受到更大的可变性和主观性的影响。此外，与冠状病毒大流行相关的市场状况可能会增加某些超出我们对冲覆盖范围的负债。

或者其他评级机构未来不会采取类似行动。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。

冠状病毒大流行带来的经济影响导致的经济不确定性增加和失业增加也影响了我们某些产品的销售，并促使我们采取行动向受到冠状病毒大流行不利影响的客户提供救济，这在“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-监管发展”中有进一步的描述。冠状病毒大流行导致的情况可能会影响索赔的发生、福利的使用、保单和保险费的失效或退还，任何这些都可能影响与我们产品相关的收入和费用。

我们采取的任何风险管理、应急计划或预防措施可能无法充分预测或解决冠状病毒大流行对我们业务的影响。目前，我们的员工正在远程工作。长时间的远程工作安排可能会使我们的业务连续性计划捉襟见肘，增加运营风险，包括但不限于网络安全风险，并削弱我们管理业务的能力。

美国联邦政府以及许多州立法机构和保险监管机构都通过了新的立法和法规，以应对影响我们业务行为的冠状病毒大流行。冠状病毒大流行引起的环境变化可能会使我们在现有法律法规下受到额外的法律和监管限制，如冠状病毒援助、救济和经济安全法。未来的法律和监管回应也可能对我们未来的业务行为以及我们的运营结果和财务状况产生重大影响。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

发行人购买股票证券

于截至三个月止三个月内，由必和必拓或其联属公司或代表必和必拓或其联属公司购买必和必拓普通股2020年3月31日现列明如下：



周期	购买的股份总数(%1)	每股平均支付价格		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(2)	根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值
					(单位：百万)
2020年1月1日-1月31日	587,987	$	39.68	587,987	$	30
2020年2月1日-2月29日	495,618	$	43.34	495,618	$	508
2020年3月1日-3月31日	4,660,650	$	21.40	4,590,782	$	411
总计	5,744,255			5,674,387

__________


(1)	如果适用，购买的股票总数包括与行使或授予我们公开宣布的福利计划或计划下的基于股票的薪酬奖励相关的期权行使成本和预扣税款义务预扣的普通股股票。

(2)

2020年2月6日，我们授权回购高达5亿美元的普通股。这一股票回购授权是对2019年5月和2018年8月宣布的6亿美元总股票回购授权的补充。有关普通股回购的更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-流动性和资本资源-公司-流动性和资本的主要用途-普通股回购”以及附注7和11中期简明合并财务报表附注。

项目6.展品

(关于我们合同中的Reliance on Statement的说明：请记住，在审阅本文中包含的协议时，请记住，这些协议是为了向您提供有关其条款的信息，而不是为了提供有关Bright house Financial，Inc.的任何其他事实或披露信息。及其子公司或关联公司，或者协议的其他当事人。这些协议包含适用协议各方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他当事人的利益而作出的，并且(1)在任何情况下都不应被视为对事实的明确陈述，而是在这些陈述被证明不准确的情况下将风险分摊给其中一方当事人的一种方式；(2)在与适用协议的谈判有关的情况下向另一方当事人所作的披露受到了限制，这些披露不一定反映在协议中；(3)他们可以不同于可能的方式适用重要性标准及(Iv)仅截至适用协议的日期或该协议可能指定的其他一个或多个日期作出，并受较新的事态发展所限。因此，这些陈述和保证可能不描述截至其作出之日或任何其他时间的实际情况。有关光明大厦金融公司的更多信息。其子公司和附属公司可以在本文的其他地方找到，也可以通过美国证券交易委员会的网站www.sec.gov免费获得Bright house Financial，Inc.的其他公开文件。)



陈列品不是的。		描述
10.1#		经修订及重订的光明之家服务有限责任公司短期激励计划，于2020年2月21日修订，现参考附件10.8并入我们于2020年2月26日提交的Form 10-K年度报告中。
10.2#*		非管理董事限制性股票单位协议格式(Bright Tower Financial，Inc.2017年非管理董事股票薪酬计划(“董事计划”)，经2019年11月14日修订(取代并更新我们于2020年2月26日提交的Form 10-K年度报告的附件10.26)。
10.3#*		2019年11月14日修订的非管理董事奖励协议补充表格(董事计划)(取代和更新我们于2020年2月26日提交的Form 10-K年度报告的附件10.27)。
31.1*		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发首席执行官证书。
31.2*		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官。
32.1**		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条颁发首席执行官证书。
32.2**		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条认证首席财务官。
101.INS*		XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH*		内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL*		内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.LAB*		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE*		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
101.DEF*		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
104*		Bright Tower Financial，Inc.截至2020年3月31日的季度Form 10-Q季度报告的封面，格式为内联XBRL(包含在附件101中)。

*现送交存档。

**随函提供。

#表示管理合同或薪酬计划或安排。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。



光明之家金融公司(BrightHouse Financial，Inc.)

依据：		/s/Edward A.Spehar
	姓名：	爱德华·A·斯皮哈尔
	标题：	执行副总裁兼首席财务官
		(正式授权人员及首席财务官)

日期：2020年5月11日