ECPG-20200331
假象2020Q10001084961十二月三十一日P1M0.02187180.01683860.02194670.0224090.02500010849612020-01-012020-03-31xbrli：共享00010849612020-05-04iso4217：美元00010849612020-03-3100010849612019-12-31iso4217：美元xbrli：共享0001084961us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310001084961us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-3100010849612019-01-012019-03-310001084961美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001084961美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001084961US-GAAP：非控制性利益成员2019-12-310001084961美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-0100010849612020-01-010001084961美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-010001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-010001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-010001084961US-GAAP：非控制性利益成员2020-01-010001084961美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001084961US-GAAP：非控制性利益成员2020-01-012020-03-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001084961美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001084961美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001084961美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001084961US-GAAP：非控制性利益成员2020-03-310001084961美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001084961美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001084961US-GAAP：非控制性利益成员2018-12-3100010849612018-12-310001084961美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310001084961US-GAAP：非控制性利益成员2019-01-012019-03-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001084961美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310001084961美国-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001084961美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001084961US-GAAP：非控制性利益成员2019-03-3100010849612019-03-310001084961美国-GAAP：会计标准更新201613成员ecpg:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-01-010001084961ecpg:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-01-010001084961美国-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-03-310001084961美国-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-03-310001084961美国-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-03-310001084961美国-GAAP：InterestRateCapMember2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2020-03-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-03-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-03-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-03-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-03-310001084961US-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-03-310001084961US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-03-310001084961US-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2019-12-310001084961美国-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001084961美国-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001084961美国-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001084961美国-GAAP：InterestRateCapMember2019-12-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001084961US-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001084961US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001084961US-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2018-12-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2019-01-012019-12-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2019-12-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2020-01-012020-03-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2020-03-310001084961ecpg:CertainLoansAcquiredinTransferNotAccountedforasDebtSecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001084961ecpg:CertainLoansAcquiredinTransferNotAccountedforasDebtSecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001084961us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001084961us-gaap:Esti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Members2019-12-310001084961美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-03-310001084961美国-GAAP：SecuredDebtMember2019-12-310001084961ECPG：CabotSeniorSecuredNotesMember美国-GAAP：利息支出成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotSeniorSecuredNotesMember美国-GAAP：利息支出成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-01-012019-03-310001084961ECPG：CabotSeniorSecuredNotesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotSeniorSecuredNotesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-01-012019-03-310001084961ecpg:CabotCreditAgreementTranchewithExpirationinSeptember2022Member美国-GAAP：SecuredDebtMemberECPG：CabotCreditFacilityMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotCreditFacilityMember2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotCreditFacilityMember美国-GAAP：老年人贷款成员2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotCreditFacilityMember2019-01-012019-03-310001084961ecpg:CabotSecuritisationNonRecourseAssetBackedSeniorFacilityMember2018-11-300001084961ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2020-02-180001084961us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMemberECPG：SterlingOvernightIndexAverageSONAMER成员ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2020-02-182020-02-180001084961ECPG：SterlingOvernightIndexAverageSONAMER成员ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMemberSRT：最小成员数2020-02-182020-02-180001084961ECPG：SterlingOvernightIndexAverageSONAMER成员ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMemberSRT：最大成员数2020-02-182020-02-180001084961ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2020-02-182020-02-180001084961ecpg:CabotSecuritisationNonRecourseAssetBackedSeniorFacilityMember2020-02-182020-02-180001084961ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2019-01-012019-03-310001084961ECPG：A2023SeniorSecuredNotesMemberUS-GAAP：可转换节点PayableMember2020-01-012020-03-310001084961国家：CrECPG：TaxHolidayThrough2026成员成员2020-01-012020-03-31ECPG：段0001084961国家：美国2020-01-012020-03-310001084961国家：美国2019-01-012019-03-310001084961SRT：欧洲成员2020-01-012020-03-310001084961SRT：欧洲成员2019-01-012019-03-310001084961ECPG：其他地理位置成员2020-01-012020-03-310001084961ECPG：其他地理位置成员2019-01-012019-03-310001084961美国-GAAP：非UsMember2020-01-012020-03-310001084961美国-GAAP：非UsMember2019-01-012019-03-310001084961US-GAAP：客户关系成员2020-03-310001084961US-GAAP：客户关系成员2019-12-310001084961美国-GAAP：发达的技术权利成员2020-03-310001084961美国-GAAP：发达的技术权利成员2019-12-310001084961ECPG：行业名称和其他成员2020-03-310001084961ECPG：行业名称和其他成员2019-12-31
目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
___________________________________________________________________________________
形式10-Q
(马克一)
☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年3月31日或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_的过渡期。
委托文件编号：000-26489
安可资本集团有限公司。
(章程中规定的注册人的确切姓名)
特拉华州48-1090909
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		(美国国税局雇主
识别号码)
350卡米诺·德拉雷纳, 套间100
圣迭戈, 加利福尼亚92108
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
(877) 445 - 4581
(登记人的电话号码，包括区号)
(不适用)
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
_______________________________________________________________

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元ECPG纳斯达克股票市场有限责任公司
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴市场成长公司”的定义。(勾选一项)：
大型加速滤波器☒加速文件管理器☐非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐    
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*☒
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
班级在2020年5月4日未偿还
普通股，面值0.01美元31,234,420股份


目录
安可资本集团有限公司。
表格10-Q的索引
 
 页
第一部分-财务信息
3
项目1-合并财务报表(未经审计)
3
合并财务状况报表
3
合并运营报表
4
综合全面(亏损)收益表
5
合并权益表
6
合并现金流量表
7
合并财务报表附注
8
   注1：所有权、业务描述和重要会计政策摘要
8
   注2：每股收益
11
   注3：公允价值计量
11
   注4：衍生工具及对冲工具
13
   注5：应收账款组合投资，净额
15
   注6：递延法院费用，净额
17
   注7：其他资产
18
   附注8：借款
18
   注9：可变利息实体
23
   注10：所得税
23
   注11：承付款和或有事项
24
   注12：细分市场和地理信息
25
   附注13：商誉及可识别无形资产
25
项目2-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
27
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
51
项目4--控制和程序
51
第II部分-其他资料
52
项目1--法律诉讼
52
项目11A--风险因素
52
项目6--展品
53
签名
54


目录
第一部分-财务信息
项目1-合并财务报表(未经审计)
安可资本集团有限公司。
合并财务状况报表
(单位为千，面值除外)
(未经审计)
三月三十一号，
2020		十二月三十一号，
2019
资产
现金和现金等价物$188,199  $192,335  
应收账款组合投资净额3,166,018  3,283,984  
递延法院费用，净额—  100,172  
财产和设备，净额119,417  120,051  
其他资产302,019  329,223  
商誉839,301  884,185  
总资产
$4,614,954  $4,909,950  
负债和权益
负债：
应付账款和应计负债$168,481  $223,911  
借款3,404,427  3,513,197  
其他负债136,235  147,436  
负债共计
3,709,143  3,884,544  
承担和或有事项(附注11)
权益：
可转换优先股，$0.01面值，5,000授权股份，不是的已发行及已发行股份
—  —  
普通股，$0.01面值，75,000授权股份，31,234和31,097分别截至2020年3月31日和2019年12月31日发行和发行的股票
312  311  
额外实收资本222,403  222,590  
累计收益833,366  888,058  
累计其他综合损失(153,355) (88,766) 
Total Encore Capital Group，Inc.股东权益902,726  1,022,193  
非控股权益3,085  3,213  
总股本
905,811  1,025,406  
负债和权益总额
$4,614,954  $4,909,950  
下表载列于上述综合财务状况表内的综合可变利息实体(“VIE”)的若干资产及负债。下表中的大多数资产包括那些只能用于偿还合并VIE债务的资产。该等负债不包括债权人或实益利益持有人对本公司一般信贷有追索权的金额。有关公司VIE的更多信息，请参见“附注9：可变利益实体”。
三月三十一号，
2020		十二月三十一号，
2019
资产
现金和现金等价物$90  $34  
应收账款组合投资净额478,613  539,596  
其他资产4,645  4,759  
负债
借款$435,099  $464,092  
见合并财务报表附注
3
目录
安可资本集团有限公司。
合并运营报表
(以千为单位，每股金额除外)
(未经审计)
 截至3月31日的三个月，
 20202019
营业收入
应收资产组合的收入$357,365  $311,158  
当前和未来预期恢复情况的变化(98,661) —  
服务收入28,680  34,023  
其他收入1,697  529  
总收入289,081  345,710  
应收账款组合的备抵冲销，净额1,367  
总收入，经净免税额调整347,077  
营业费用
薪金和员工福利93,098  91,834  
合法托收费用66,279  49,027  
其他运营费用27,164  29,614  
代收佣金13,176  16,002  
一般和行政费用31,877  39,547  
折旧摊销10,285  9,995  
业务费用共计241,879  236,019  
运营收入： 47,202  111,058  
其他(费用)收入
利息费用(54,662) (54,967) 
其他收入(费用)1,439  (2,976) 
其他费用合计(53,223) (57,943) 
所得税前收入(亏损) (6,021) 53,115  
所得税拨备： (4,558) (3,673) 
净(亏损)收入 (10,579) 49,442  
可归因于非控股权益的净亏损(收益) 125  (188) 
可归因于Encore Capital Group，Inc.的净(亏损)收入股东 $(10,454) $49,254  
(亏损)可归因于Encore Capital Group，Inc.的每股收益：
基本型$(0.33) $1.58  
稀释$(0.33) $1.57  
加权平均流通股：
基本型31,308  31,201  
稀释31,308  31,359  
见合并财务报表附注
4
目录
安可资本集团有限公司。
综合全面(亏损)收益表
(未经审计，单位为千)
 截至3月31日的三个月，
 20202019
净(亏损)收入 $(10,579) $49,442  
其他综合(亏损)收入，税后净额：
衍生工具未实现损益变动：
衍生工具的未实现亏损。 (5,051) (2,202) 
所得税效应1,497  172  
衍生工具扣除税项后的未实现亏损 (3,554) (2,030) 
外币换算的变化：
外币折算未实现收益(亏损) (61,038) 7,580  
其他综合(亏损)收入，税后净额 (64,592) 5,550  
综合(亏损)收益 (75,171) 54,992  
可归因于非控股权益的综合损失(收益)：
可归因于非控股权益的净亏损(收益) 125  (188) 
外币折算未实现亏损(收益) 3  (427) 
可归因于非控股权益的综合损失(收益) 128  (615) 
可归因于Encore Capital Group，Inc.的全面(亏损)收入。股东 $(75,043) $54,377  
见合并财务报表附注
5
目录
安可资本集团有限公司。
合并权益表
(未经审计，单位为千)
截至2020年3月31日的三个月
普通股附加
实缴
资本		累积
收益		累积
其他
综合
损失		非控制性
利息		总计
权益
股份帕尔
截至2019年12月31日的余额31,097  $311  $222,590  $888,058  $(88,766) $3,213  $1,025,406  
累计调整—  —  —  (44,238) —  —  (44,238) 
截至2020年1月1日的余额31,097  311  222,590  843,820  (88,766) 3,213  981,168  
净损失—  —  —  (10,454) —  (125) (10,579) 
其他综合亏损，税后净额—  —  —  —  (64,589) (3) (64,592) 
以股票为基础的奖励的发放，扣除因员工税而扣留的股票137  1  (4,714) —  —  —  (4,713) 
以股票为基础的薪酬—  —  4,527  —  —  —  4,527  
截至2020年3月31日的余额31,234  $312  $222,403  $833,366  $(153,355) $3,085  $905,811  

截至2019年3月31日的三个月
 普通股附加
实缴
资本		累积
收益		累积
其他
综合
(亏损)收入		非控制性
利息		总计
权益
股份帕尔
截至2018年12月31日的余额30,884  $309  $208,498  $720,189  $(110,987) $1,679  $819,688  
净收入—  —  —  49,254  —  188  49,442  
其他综合收益，扣除税后的净额—  —  —  —  5,123  427  5,550  
以股票为基础的奖励的发放，扣除因员工税而扣留的股票83  1  (1,950) —  —  —  (1,949) 
以股票为基础的薪酬—  —  1,826  —  —  —  1,826  
截至2019年3月31日的余额30,967  $310  $208,374  $769,443  $(105,864) $2,294  $874,557  
见合并财务报表附注

6
目录
安可资本集团有限公司。
合并现金流量表
(未经审计，单位为千)
 截至3月31日的三个月，
 20202019
经营活动：
净(亏损)收入 $(10,579) $49,442  
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销10,285  9,995  
其他非现金利息支出，净额5,909  6,629  
基于股票的薪酬费用4,527  1,826  
递延所得税(12,030) 19,682  
当前和未来预期恢复情况的变化98,661  —  
应收账款组合的备抵冲销，净额 —  (1,367) 
其他，净收益 2,161  4,081  
经营性资产和负债变动情况
递延法院讼费及其他资产3,377  18,725  
预付所得税和应付所得税14,970  (30,247) 
应付账款、应计负债和其他负债(46,476) (67,775) 
经营活动提供的净现金 70,805  10,991  
投资活动：
购买应收账款组合，扣除回售后的净额(209,045) (258,635) 
适用于应收账款组合投资的收款，净额169,914  202,695  
购买财产和设备(7,538) (10,227) 
其他，净3,414  (3,347) 
投资活动中使用的净现金。 (43,255) (69,514) 
融资活动：
信贷融资收益171,880  196,263  
偿还信贷安排(167,221) (119,854) 
优先担保票据的偿还(16,250) —  
其他，净(10,171) (4,862) 
融资活动提供的现金净额(用于) (21,762) 71,547  
现金及现金等价物净增加情况 5,788  13,024  
汇率变动对现金和现金等价物的影响(9,924) (3,346) 
期初现金和现金等价物192,335  157,418  
期末现金和现金等价物$188,199  $167,096  
补充披露现金信息：
支付利息的现金$60,495  $62,135  
已支付的税款，扣除退款后的净额766  15,003  

见合并财务报表附注
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目录
安可资本集团有限公司。
合并财务报表附注(未经审计)
注1：所有权、业务描述和重要会计政策摘要
安可资本集团(Enore Capital Group，Inc.)安科(“安科”)通过其子公司(统称为“公司”)是一家国际性专业金融公司，为消费者提供各种金融资产的债务回收解决方案和其他相关服务。该公司以低于面值的大幅折扣购买违约消费者应收账款的投资组合，并在个人偿还债务和努力实现财务复苏的过程中与他们合作来管理这些投资组合。违约应收账款是消费者对信贷发起人(包括银行、信用社、消费金融公司和商业零售商)的未付财务承诺。违约的应收账款也可能包括破产程序中的应收账款。该公司还为不良贷款的信贷发起人提供偿债和其他投资组合管理服务。
通过米德兰信贷管理公司该公司及其国内附属公司(统称为“MCM”)在美国的投资组合购买和回收方面处于市场领先地位。通过Cabot Credit Management Limited(“CCM”)及其子公司和欧洲附属公司(统称为“Cabot”)，该公司是欧洲最大的信贷管理服务提供商之一，也是英国和爱尔兰的市场领先者。这些是公司的主要业务。
该公司在拉丁美洲和亚太地区也有投资和业务，该公司称之为“LAAP”。2019年8月底，公司完成了对Baycorp的出售，Baycorp代表公司在澳大利亚和新西兰的投资和运营，是LAAP的一个组成部分。
COVID-19
2020年3月11日，世界卫生组织宣布一种新型冠状病毒(“冠状病毒”)爆发为全球大流行，这种病毒继续在美国和世界各地蔓延。冠状病毒的爆发和世界各国政府实施的遏制措施，以及业务不确定性的增加，正在对公司的收款能力产生不利影响，预计将推迟购买的应收资产组合近期预期现金收款的一部分。由此产生的对预期复苏的影响影响了我们的财务业绩。我们的业务可能还会产生成本增加或其他不利变化，但目前尚不清楚这些潜在影响。
财务报表的编制和列报
随附的中期综合财务报表由本公司根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)颁布的10-Q表格季度报告指示和S-X法规第10-01条在未经审计的情况下编制，因此不包括根据美国公认会计原则(“GAAP”)公平列报综合财务报表所需的所有信息和脚注。
管理层认为，提交的中期未经审计财务信息反映了公平列报本公司综合财务报表所需的所有调整，仅包括正常和经常性调整。这些合并财务报表应与公司截至2019年12月31日财年的Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表一并阅读。中期的经营业绩不一定代表整个会计年度的经营业绩。
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响公司财务报表和附注中报告的金额和或有金额的披露。判断和估计的投入考虑了冠状病毒对公司关键和重要的会计估计的经济影响。实际结果可能与这些估计大不相同。
巩固的基础
综合财务报表是根据公认会计准则编制的，反映了本公司及其拥有控股财务权益的子公司的账目和经营情况。该公司还合并了它是主要受益者的可变利益实体。主要受益人既有(1)有权指导VIE的活动，对实体的经济表现有最重大的影响，也有(2)既有承担损失的义务，也有接受利益的权利。详见“附注9：可变利息主体”。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。
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目录
外币的兑换
本公司某些外国子公司的财务报表是以当地货币作为功能货币来计量的。对外业务的资产和负债使用期末汇率换算成美元，收入和费用使用每个时期的平均汇率换算成美元。由此产生的换算调整记为其他全面收益或亏损的组成部分。权益账按历史汇率折算，但年内留存收益的变化是损益表折算过程的结果。因随后计量余额而产生的公司间交易收益或亏损(在可预见的未来没有计划或预期结算)计入换算调整，并计入其他全面收益或亏损。折算损益是累计其他综合收益或亏损的重要组成部分，在对外业务投资大量出售或清算时重新分类为收益。
重新分类
已对合并财务报表进行了某些非实质性的重新分类，以符合本年度的列报方式。
最近采用的会计公告
2020年1月1日，公司采用了新的金融工具会计准则--信用损失(CECL)。CECL引入了一种新的减值方法，用于基于当前预期终身损失而不是已发生的损失确认信用损失。CECL适用于所有按摊销成本列账的金融资产，包括公司对应收资产组合的投资，该投资组合被定义为CECL项下购买的信用恶化(“PCD”)金融资产。采用CECL与以前的美国公认会计原则(GAAP)有关购买的信用减损资产的指引相比有了重大变化，并导致公司对其应收投资组合的投资和应收投资组合的相关收入的会计发生了变化。
作为采用CECL的一部分，从2020年1月1日起，该公司改变了其在其合法收取渠道中花费的法院费用的会计方法。此前，该公司将其在综合财务报表中花费的预付法院费用(“递延法院费用”)资本化，并为其认为最终无法收回的费用预留了准备金。自2020年1月1日起，公司将承担所有已发生的法庭费用。所有预期现金流，包括来自合法渠道的所有预期收款，都以折扣值计入负拨备或应收账款组合投资。在过渡时，对留存收益进行了调整，以反映在注销不可收回应收账款并为预期收回的未来金额的折现值建立余额之前，从未贴现到贴现价值的净变化。
本公司未对前期比较信息进行调整，将继续按照此前的会计指引披露前期财务信息。下表汇总了采用CECL指引对公司截至2020年1月1日综合财务状况报表的累计影响(以千计):
截至2019年12月31日的余额调整，调整截至2020年1月1日的期初余额
资产
应收账款组合投资净额$3,283,984  $44,166  $3,328,150  
递延法院费用，净额100,172  (100,172) —  
负债
其他负债(递延税项负债)147,436  (11,768) 135,668  
权益
累计收益888,058  (44,238) 843,820  
近期会计公告尚未生效
2020年3月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新(ASU)第2020-04号，促进参考汇率改革对财务报告的影响(主题848)。ASU为在有限的时间内将GAAP应用于受参考汇率(例如，LIBOR)改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，以减轻对参考汇率改革对财务报告的潜在会计负担(或承认参考汇率改革对财务报告的影响)。ASU的有效期为2020年3月12日至12月3日2022年：我们将评估由于参考汇率改革而发生的交易或合同修改，并确定是否适用可选的
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目前预计ASU不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
除上文讨论的最新准则外，截至2020年3月31日止三个月内，与我们年报中描述的近期会计声明相比，近期并无对本公司合并财务报表有重大或潜在意义的会计声明或会计声明的变化。
会计策略更新
由于采用CECL，公司修订了以下会计政策，自2020年1月1日起生效：
对应收账款投资组合的投资
本公司从银行和其他金融机构购买自发行以来信用质量显著恶化的贷款组合。这些金融资产被定义为CECL项下的PCD资产。在PCD会计模式下，购买的资产的总收入达到其面值，并将抵销津贴和非信贷折扣分配给个人应收账款，因为会计单位是个人贷款水平。由于每笔贷款在个人贷款层面上严重拖欠并被视为无法收回，本公司适用其冲销政策并完全冲销已摊销成本(即，面值净额，非信用折扣)个人应收账款购买投资组合后立即。然后，该公司利用贴现现金流的方法记录负的备抵，代表具有相似风险特征的应收账款池的所有预期未来回收的现值，这最终等于购买投资组合支付的金额，并在公司的综合财务状况报表中以“应收账款投资组合净额”的形式列示。贴现率是根据投资组合的购买价格和购买时预期的未来现金流计算的有效利率(或“购买EIR”)。负免税额(即，投资于应收账款组合)将不会超过已核销贷款的摊销成本总额。
应收资产组合购买根据相似的风险特征聚合到池中。风险特征的示例包括金融资产类型、抵押品类型、大小、利率、发起日期、期限和地理位置。该公司的静态资金池通常分为信用卡、购买的消费者破产和抵押贷款组合。该公司还按地理位置对这些静态池进行了分组。一旦建立了一个池，投资组合将保留在指定的池中，除非潜在的风险特征发生变化。即使预期的未来现金流发生变化，池的购买EIR在池的生命周期内也不会改变。
在池的经济寿命内确认每个静态池的收入。本公司在每个报告期内继续评估水池的合理经济寿命。收入主要包括两个组成部分：(1)因时间推移而增加的负拨备折扣，以及(2)预期现金流量的变化，其中包括(A)实际收回的现金与预期收回的现金之间的当期差异，以及(B)预期未来收回的现值变化。(2)预期现金流量的变化，其中包括(A)实际收回的现金与预期收回的现金之间的当期差异，以及(B)预期未来收回的现值变化。
该公司选择在过渡期间不保留其以前组建的摊销成本的池组。某些池已完全收回其成本基础，并在过渡前成为零基数投资组合(“ZBA”)。本公司没有从ZBA资金池中设立负津贴，因为本公司选择了信贷损失过渡资源小组作为保留其遗留资金池完整性的实际权宜之计。ZBA池的所有后续收款都被确认为ZBA收入，这些收入包括在公司综合运营报表的应收投资组合收入中。关于应收账款投资组合的进一步讨论，见“附注5：应收账款投资组合净额”。
递延的法院讼费
该公司利用专门从事催收事务的律师网络并通过其内部法律渠道进行合法催收。该公司一般只在相信消费者有足够资产偿还债务，但至今仍不愿意付款时，才会透过法律途径进行催收。为了追求合法收款，本公司需要向适用的法院支付某些可向消费者追回的预付费用。自2020年1月1日起，公司将支出所有已发生的法院费用，不再将该等费用资本化为递延法院费用。所有预期现金流，包括来自合法渠道的所有预期收款，都以折扣值计入负拨备或应收账款组合投资。
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注2：(亏损)每股收益
每股基本(亏损)收益的计算方法是将Encore应占净收益除以该期间已发行普通股的加权平均股数。稀释(亏损)每股收益是根据普通股的加权平均数加上在此期间发行的稀释潜在普通股的影响，采用库存股方法计算的。稀释性潜在普通股包括已发行股票期权、限制性股票，以及可转换和可交换优先票据的稀释效果(如果适用)。在计算截至2020年3月31日止三个月的每股摊薄净亏损时，稀释性潜在普通股因其反摊薄作用而不计入每股摊薄亏损。
用于计算每股基本和稀释后收益(亏损)的股票对账如下(以千为单位，每股金额除外):
 截至3月31日的三个月，
 20202019
可归因于Encore Capital Group，Inc.的净(亏损)收入股东$(10,454) $49,254  
总加权平均已发行基本股票31,308  31,201  
股票奖励的稀释效应—  158  
总加权平均已发行稀释股31,308  31,359  
每股基本(亏损)收益$(0.33) $1.58  
稀释(亏损)每股收益$(0.33) $1.57  
已发行的反稀释员工股票期权约为13,000和217,000分别为截至2020年和2019年3月31日的三个月。
注3：公允价值计量
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在出售资产时将收到的价格或为转移负债而支付的价格(即，“退出价格”)。该公司采用公允价值层次结构，将估值技术中使用的投入划分为三个大的层次来衡量公允价值。以下是每个级别的简要说明：
•第1级：可观察到的投入，如相同资产或负债在活跃市场的报价(未调整)。
•第2级：直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的其他投入。这些报价包括活跃市场中类似资产或负债的报价，以及非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价。
•第3级：无法观察到的输入，包括反映报告实体自身假设的输入。
金融工具须按公允价值列账
按公允价值经常性计量的金融资产和负债摘要如下(千):
 截至2020年3月31日的公允价值计量
 1级2级第3级总计
资产
利率上限合约$—  $2,150  $—  $2,150  
负债
外币兑换合约—  (2,177) —  (2,177) 
利率互换协议—  (14,735) —  (14,735) 
或有对价—  —  (27) (27) 

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 截至2019年12月31日的公允价值计量
 1级2级第3级总计
资产
外币兑换合约$—  $1,473  $—  $1,473  
利率上限合约—  2,460  —  2,460  
负债
利率互换协议—  (9,116) —  (9,116) 
或有对价—  —  (66) (66) 
衍生工具合约：
该公司使用衍生工具来管理其在利率和外币汇率波动中的风险敞口。这些衍生工具的公允价值是使用行业标准估值模型估计的。这些模型预测未来现金流，并使用基于市场的可观察输入(包括利率曲线、外币汇率以及货币的远期和现货价格)将未来金额贴现为现值。
或有对价：
该公司承担因其合并和收购活动而产生的某些或有负债。该公司被收购实体的某些卖家可以根据这些实体随后的经营业绩赚取额外的现金收益。作为转让对价的一部分，公司根据或有收益支付的可能性，记录了这些或有负债的收购日期的公允价值。收益支付随后根据实际和预测的经营业绩在每个报告日期重新计量为公允价值。
下表提供了截至2020年3月31日的三个月和截至2019年12月31日的年度的或有对价公允价值的前滚。(千):
数量
截至2018年12月31日的余额$6,198  
或有对价公允价值变动(2,300) 
支付或有代价(3,686) 
外币折算的影响(146) 
截至2019年12月31日的余额66  
支付或有代价(35) 
外币折算的影响(4) 
截至2020年3月31日的余额$27  
非经常性公允价值计量：
某些资产在非经常性基础上按公允价值计量。这些资产包括按账面价值或公允价值减去出售成本中较低者分类为持有待售的房地产所有资产。持有待售资产的公允价值和估计销售费用是在初始确认时使用第3级计量确定的。持有待售资产的公允价值估计约为#美元。42.9百万美元和$46.7分别截至2020年3月31日和2019年12月31日。
不要求按公允价值列账的金融工具
下表概述了本公司不需要按公允价值列账的金融工具的公允价值估计。呈列的公允价值计算总额并不代表，亦不应被解释为代表本公司的基本价值。




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下表中的账面金额包含在截至2020年3月31日和2019年12月31日的合并财务状况报表中。(千):
 2020年3月31日2019年12月31日
 账面金额估计公允价值账面金额估计公允价值
金融资产
应收账款组合投资净额$3,166,018  $3,547,965  $3,283,984  $3,464,050  
递延的法院讼费—  —  100,172  100,172  
金融负债
再次发行可转换票据和可交换票据(1)
645,591  567,691  642,547  693,708  
卡博特高级担保票据(2)
1,077,548  996,060  1,127,435  1,170,945  
_______________________
(1)账面金额指归类为债务的可转换及可交换票据的部分，而估计公允价值则与票据的面值有关。
(2)账面金额为历史成本，经任何相关债务贴现或债务溢价调整。
对应收账款投资组合的投资：
应收账款组合投资的公允价值是使用第3级投入，通过对其专有预测模型产生的估计未来现金流进行贴现来计量的。关键输入包括估计的未来总现金流、平均收集成本和贴现率。这些投入的确定需要重要的判断，包括评估假设的市场参与者的成本结构，确定是否将固定成本计入其估值，其收集策略，以及确定适当的加权平均资本成本。随着公司继续从债务回收和购买业务的市场参与者那里获得更好的信息，该公司将持续评估这些关键投入的使用情况，并改进数据。
递延的法院讼费：
从2020年1月1日起，由于会计政策的改变，公司不再承担递延法院费用。截至2019年12月31日的递延法院费用公允价值估计涉及3级投入，因为几乎没有可观察到的市场数据，管理层在估计时需要使用重大判断。
借款：
本公司的大部分借款均按历史金额列账，并根据额外借款减去本金偿还(近似公允价值)进行调整。这些借款包括Encore的优先担保票据和循环信贷和定期贷款安排下的借款，以及Cabot的循环信贷安排下的借款。由于利息期的短期性质，本公司循环信贷和定期贷款的账面价值接近公允价值。本公司优先担保票据的公允价值是使用被广泛接受的估值技术来估计的，包括利用现有的关于类似条款、到期日和信用评级的贴现和借款利率的市场信息进行贴现现金流分析。因此，该公司在这些债务工具的公允价值估计中使用了第2级投入。本公司的借款还包括账面价值接近公允价值的融资租赁负债。
安可的可转换票据和可交换票据以及Cabot的高级担保票据按历史成本列账，并根据债务折扣进行调整。这些可转换和可交换票据的公允价值估计包含使用二级投入的报价市场价格。
注4：衍生工具和套期保值工具
本公司可定期订立衍生金融工具，以管理与利率及外币有关的风险。本公司的某些衍生金融工具符合在衍生工具和套期保值的权威指导下进行套期保值会计处理的资格。
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下表汇总了公司综合财务状况报表中包含的衍生工具的公允价值(千):
 2020年3月31日2019年12月31日
资产负债表
定位		公允价值资产负债表
定位		公允价值
指定为对冲工具的衍生工具：
利率上限合约其他资产$2,150  其他资产$2,460  
外币兑换合约其他资产负债(134) 其他资产443  
利率互换协议其他资产负债(14,735) 其他资产负债(9,116) 
未指定为对冲工具的衍生工具：
外币兑换合约其他资产负债(2,043) 其他资产1,030  
指定为对冲工具的衍生工具
本公司在外国的业务使本公司因以外币计价的交易而面临外币汇率波动的风险。*为减轻部分风险，本公司与金融交易对手订立衍生金融工具，主要是外币远期合约。本公司在获悉风险敞口已改变后，会在实际可行的情况下尽快调整衍生工具的水平及用途，并持续检讨所有风险敞口及衍生工具仓位。
公司的某些外币远期合约被指定为现金流对冲工具，符合对冲会计处理的条件。该等合约产生的损益计入累计其他全面收益(“保监处”)的组成部分，即扣除所得税后衍生工具的损益。保监处的套期保值损益随后重新分类为基础交易影响本公司收益的同期收益。如果全部或部分预测交易被取消，保监处的累计损益将重新归类为收益。
截至2020年3月31日，被指定为现金流对冲工具的远期合约名义总金额为1美元。6.3百万该公司估计大约有$0.1在未来12个月内，包括在保监处的100万净衍生亏损将重新归类为收益。不由于截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月内未能发生预测交易，损益从OCI重新分类为收益。
该公司可能会定期签订利率互换协议，以减少其受可变利率债务利率波动的影响，及其对收益和现金流的影响。根据掉期协议，本公司收取浮动利率付款，并根据固定利率支付利息。根据有关衍生工具及对冲交易的权威指引，本公司将其利率掉期工具指定为现金流对冲。截至2020年3月31日，有四未完成的利率掉期协议，名义总金额为#美元327.9百万
此前，该公司举行了二2021年到期的利率上限合约(“2018年上限”)，这些合约对冲了为Cabot证券化的高级融资协议的利息支付而产生的英镑-LIBOR利率波动风险。作为“附注8：借款”所述经修订及重述高级融资协议的一部分，本公司结算2018年上限及终止对冲关系，从而将相关其他全面亏损余额重新分类为利息开支约#美元2.5在截至2020年3月31日的三个月内达到3.8亿美元。
截至2020年3月31日，本公司持有二名义金额约为#美元的利率上限合同876.4用于管理与本公司浮动利率债务的利率波动相关的风险的100万美元。对冲Cabot 2024浮息票据三个月期EURIBOR波动的利率上限(“2019年上限”)名义金额为欧元400.0百万(约合美元)435.1百万)，并于2024年到期。Cabot Securiization UK Ltd高级融资协议(“2020上限”)对冲英镑隔夜指数平均(“SONIA”)波动的利率上限名义金额为GB350.02000万美元(约合美元)441.3百万)，并于2023年到期。2019年上限由一系列欧式看涨期权(“CAPLETS”)构成，如行使，本公司将收到相当于3个月期EURIBOR的付款，名义金额相当于对冲名义金额扣除固定执行价后的净额。2020上限还被构建为一系列CAPLET，如果行使，本公司将收到相当于Sonia的名义金额的付款，金额等于对冲名义金额扣除固定执行价格后的净额。在每个利率重置日期，本公司将选择行使CAPLET或让其到期。每个CAPLET的潜在现金流预计将抵消利息支付现金流的任何变化，只要Sonia或EURIBOR超过CAPLET的执行价格。本公司预计对冲关系将非常有效，并指定2019年上限和2020年上限为现金流对冲工具。
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下表汇总了衍生品在现金流量套期保值关系中的影响，该套期保值关系在公司的综合经营报表中被指定为套期保值工具(千):
指定为对冲工具的衍生工具得(损)
在国际保险业保险公司(OCI)中获得认可		损益位置重新分类自
将保险计入收益(亏损)		收益(亏损)从保险业保险重新分类为收益(亏损)
三个月
三月三十一号，		三个月
三月三十一号，
2020201920202019
外币兑换合约$(389) $935  薪金和员工福利$127  $(95) 
外币兑换合约(45) (78) 一般和行政费用17  (84) 
利率互换协议(6,707) (2,086) 利息和费用(1,088) (420) 
利率上限合约(1,396) (1,572) 利息和费用(2,542) —  
未被指定为对冲工具的衍生工具
本公司订立货币兑换远期合约，以减低英镑与欧元之间货币汇率波动的影响。这些衍生品合约通常在一至三个月对于会计目的，它们不被指定为对冲工具。本公司继续监察外币兑换风险的风险水平，并可能持续订立额外的短期远期合约。这些衍生工具合约的损益根据公允价值变动在其他收入或费用中确认。
下表汇总了衍生品在现金流对冲关系中的影响，这些关系在本公司的综合经营报表中未被指定为套期保值工具(千):
在收入(亏损)中确认的收益金额
三个月
三月三十一号，
未被指定为对冲工具的衍生工具在衍生工具收益(亏损)中确认的收益的位置20202019
外币兑换合约其他收入(费用) $1,943  $—  

注5：应收账款投资组合投资，净额
正如在2020年1月1日生效的“注1：所有权、业务描述和重要会计政策摘要”中所讨论的那样，公司将其在应收投资组合中的投资计入CECL项下的PCD资产，并改变了其可报销法院费用的会计政策。因此，公司注销了以前的递延法院费用余额，该余额代表了由于损失率方法而产生的可收回历史支出的未贴现价值，并确定了这些可偿还法院费用预期未来收回的折现值，这包括在应收资产组合投资的期初余额中。
下表说明了截至2020年1月1日，公司对应收账款组合投资的过渡方式(以千计):
数量
过渡前对应收账款投资组合的投资$3,283,984  
初始过渡递延法院费用44,166  
3,328,150  
信贷损失拨备79,028,043  
摊销成本82,356,193  
非信用折扣132,533,142  
面值214,889,335  
摊销成本的核销(82,356,193) 
非信用贴现核销(132,533,142) 
负免税额3,328,150  
过渡期的初始负免税额$3,328,150  
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下表提供了在截至2020年3月31日的三个月内为购买的投资组合的预期回收设立负免税额的详细情况(以千计):
截至2020年3月31日的三个月
购货价格$214,113  
信贷损失拨备521,194  
摊销成本735,307  
非信用折扣967,715  
面值1,703,022  
摊销成本的核销(735,307) 
非信用贴现核销(967,715) 
负免税额214,113  
预期复苏的负津贴-本期购买$214,113  
下表汇总了列示期间应收账款组合投资余额的变动情况(以千计):
截至3月31日的三个月，
20202019
期初余额$3,328,150  $3,137,893  
购买应收账款组合214,113  262,335  
退回和召回(5,068) (3,700) 
转让至持有以待出售的资产(1,531) (3,589) 
现金收款(527,279) (513,853) 
应收资产组合的收入357,365  311,158  
对预期本期恢复的更改10,315  —  
预期未来期间恢复的变化(108,976) —  
投资组合津贴冲销，净额—  1,367  
外币调整(101,071) 19,976  
期末余额$3,166,018  $3,211,587  
收入占收入的百分比67.8 %60.6 %
在截至2020年3月31日的三个月内，该公司根据其对冠状病毒大流行潜在影响的最佳估计，重新评估了其对应收资产组合预期收回的未来预测。更新后的预测通过减少2020年的预测现金流，改变了未来复苏的时机。近期现金流的大部分缺口预计将在2021年收回，其余大部分缺口预计将在随后的几个时期收回。因此，估计剩余藏品总量(“ERC”)的变化可以忽略不计。预期未来现金流的延迟，当贴现到现值时，导致信贷损失调整准备金约为#美元。109.0在截至2020年3月31日的三个月内达到100万美元。围绕这场大流行的情况正在迅速演变，并将继续影响该公司的业务及其对未来预期复苏的估计。该公司将继续密切监测冠状病毒的情况，并相应地更新其假设。
可增加收益是指该公司预计将在现有投资组合的剩余寿命内确认的购买应收投资组合的收入金额。下表汇总了在截至2019年3月31日的三个月内，在先前会计指导下的可增值收益率的变化(千):
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目录
三个月
三月三十一号，
2019
期初余额$4,026,206  
应收资产组合的收入(311,158) 
应收账款组合的备抵冲销，净额 (1,367) 
增加现有投资组合，净收益 38,313  
当前采购的附加内容285,637  
外币折算的影响26,461  
截至期末的余额$4,064,092  
下表汇总了截至2019年3月31日的三个月内，根据先前会计准则计入的应收账款组合投资估值准备的变化(千):
 三个月
三月三十一号，
 2019
期初余额$60,631  
有关投资组合免税额的拨备2,626  
转回先前免税额(3,993) 
外币折算的影响164  
截至期末的余额$59,428  

注6：递延法院讼费，净额
正如在2020年1月1日生效的“注1：所有权、业务描述和重要会计政策摘要”中所讨论的那样，作为采用CECL的一部分，该公司改变了其在其法律收取渠道中花费的法庭费用的会计方法。在以折扣值衡量应收账款投资组合时，该公司现在支出所有已发生的法院费用，并包括所有预期收回的款项，包括从合法渠道收回的款项。因此，该公司不再承担递延法庭费用。
以前会计方法下的递延法院费用净额包括截至提出日期的下列费用(千):
2019年12月31日
预付的法院讼费$891,207  
追讨得的法院讼费(369,043) 
法院讼费储备(421,992) 
递延法院费用，净额$100,172  
根据以前的会计方法核算的公司法院费用准备金的前滚如下(千):
三个月
2019年3月31日
期初余额$(396,460) 
关于法院讼费的条文(15,713) 
冲销13,779  
外币折算的影响(1,597) 
期末余额$(399,991) 

17
目录
注7：其他资产
其他资产包括以下内容(千):
三月三十一号，
2020		十二月三十一号，
2019
经营性租赁使用权资产$74,113  $75,254  
可识别无形资产净额46,371  51,371  
持有待售资产42,947  46,717  
递延税项资产26,291  24,134  
应收手续费22,786  27,705  
预付费用22,191  22,272  
其他金融应收账款16,213  17,308  
其他51,107  64,462  
总计$302,019  $329,223  

注8：借款
截至2020年3月31日，公司在所有实质性方面都遵守了其融资安排下的所有契约。该公司合并借款的组成部分如下(千):
三月三十一号，
2020		十二月三十一号，
2019
再次提供循环信贷安排$528,000  $492,000  
安可定期贷款安排167,855  171,677  
再来一次高级担保票据292,500  308,750  
再次发行可转换票据和可交换票据672,855  672,855  
减去：债务贴现(27,264) (30,308) 
卡博特高级担保票据1,078,965  1,129,039  
减去：债务贴现(1,417) (1,604) 
卡博特高级循环信贷安排241,170  285,749  
卡博特证券化高级设施435,099  464,092  
其他47,924  54,151  
融资租赁负债8,642  8,121  
3,444,329  3,554,522  
减去：债务发行成本，扣除摊销后的净额(39,902) (41,325) 
总计$3,404,427  $3,513,197  
安可循环信贷融资和定期贷款融资
根据日期为二零一六年十二月二十日的第三份经修订及重订信贷协议(经修订，“重订信贷协议”)，本公司拥有循环信贷融资(“循环信贷融资”)及定期贷款融资(“定期贷款融资”，并连同循环信贷融资，“高级担保信贷融资”)。循环信贷安排的总承诺为8.842亿美元，将于2021年12月到期。定期贷款安排将于2021年12月到期，本金摊销$15.32020年为3.5亿美元，剩余本金将于2021年到期。
18
目录
截至2020年3月31日的重新签署的信贷协议的规定包括但不限于：
•一种循环信贷安排，浮动利率等于(1)准备金调整后的伦敦银行同业拆借利率(“LIBOR”)，外加下列利差：(1)浮动利率，公司可选择：(1)准备金调整后的伦敦银行同业拆借利率(“LIBOR”)，外加以下利差250至300基点取决于Encore及其受限子公司的现金流杠杆率(如重新签署的信贷协议所定义)；或(2)替代基本利率，加上以下范围的利差150至200基点，取决于Encore及其受限子公司的现金流杠杆率。“替代基本利率”，如“重新签署的信贷协议”所定义，是指(A)行政代理不时公开宣布为其最优惠贷款利率的年利率，(B)不时的联邦基金有效利率中的最高者，再加上以下各项中的最高者：(A)行政代理人不时公开宣布为其最优惠贷款利率的年利率，(B)不时的联邦基金有效利率，加上0.5年息%，(C)预留经调整的伦敦银行同业拆息，按日厘定，为期一个月，另加1.0年利率%和(D)为零；
•定期贷款工具，浮动利率等于(1)准备金调整后的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，外加以下范围内的利差：(1)公司可选择：(1)准备金调整后的伦敦银行同业拆借利率250至300基点，取决于Encore及其受限子公司的现金流杠杆率；或(2)替代基本利率，加上以下范围的利差150至200基点，取决于Encore及其受限子公司的现金流杠杆率；
•循环信贷安排下的借款基数等于35所有符合条件的非破产估计剩余收藏品的百分比，外加55破产的消费者应收账款符合条件的预计剩余收款的百分比；
•允许的最高现金流杠杆率3.00:1.00;
•最高现金流第一留置权杠杆率为2.00:1.00;
•最低利息覆盖率为1.75:1.00;
•以高级担保票据形式的债项免税额不得超过$350.0百万；
•额外无抵押债务或附属债务的免税额不得超过$1.1十亿美元，包括初级留置权债务不超过$400.0百万；
•限制支付股息、产生额外债务和留置权的限制和契约，以及其他限制；
•回购金额最高可达$150.02015年7月9日之后Encore的普通股和允许负债100万美元，但须遵守某些契约和可用借款能力；
•预先批准的收购限额为$225.0每财年百万美元；
•允许投资不超过(1)中较大者的篮子200安科及其受限子公司合并净值的%；及(2)不限金额，使任何投资生效后，现金流量杠杆率低于1.25:1:00;
•一个篮子，允许对根据加拿大法律组织的人进行投资，金额为$50.0百万；
•以本公司所有资产作抵押，但不包括若干外国附属公司及重新授信协议所界定的所有不受限制附属公司的资产。
截至2020年3月31日，循环信贷安排下的未偿还余额为#美元。528.0百万，加权平均利率为4.58%和5.50分别为截至2020年和2019年3月31日的三个月的3%。在考虑到借款基数和适用的债务契约后，循环信贷机制下的可用能力为#美元。356.2截至2020年3月31日，100万。截至2020年3月31日，定期贷款安排下的未偿还余额为#美元。167.9百万
再来一次高级担保票据
2017年8月，Encore签订了$325.0向多间保险公司发行百万元高级担保票据(“高级担保票据”)。高级担保票据的年息率为5.625%，2024年到期，2019年11月开始，需要每季度本金支付$16.3百万截至2020年3月31日，$292.5仍有100万高级担保票据未偿还。
高级担保票据的购买协议中的契诺和重大条款与重新签署的信贷协议中的条款基本相似。
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目录
再次发行可转换票据和可交换票据
下表汇总了公司可转换及可交换优先票据(“可转换票据”或“可交换票据”，视情况适用)的本金余额、到期日及利率。(千美元):
三月三十一号，
2020		十二月三十一号，
2019		到期日利率，利率
2020可转换票据$89,355  $89,355  2020年7月1日3.000 %
2021年可转换票据161,000  161,000  2021年3月15日2.875 %
2022年可转换票据150,000  150,000  2022年3月15日3.250 %
可交换票据172,500  172,500  2023年9月1日4.500 %
2025年可转换票据100,000  100,000  2025年10月1日3.250 %
$672,855  $672,855  
可交换票据由Encore的100%全资拥有的金融子公司Encore Capital Europe Finance Limited(“Encore Finance”)发行，并由Encore全面及无条件担保。除非与特定的债务证券发行相关另有说明，否则Encore将全面和无条件地担保由Encore Finance发行的任何债务证券。与Encore Finance相关的金额计入Encore在2018年4月30日(即Encore Finance注册成立之日)之后的合并财务报表中。
在紧接其各自转换或交换日期(如下所列)的前一个营业日营业结束前，持有人可在适用契约规定的某些情况下转换或交换其可转换票据或可交换票据。在其各自的兑换或交换日期当日或之后，直至紧接其各自到期日之前的预定交易日的交易结束为止，持有人可随时兑换或交换其票据。以下列出了截至2020年3月31日与可兑换和可交换功能相关的某些关键条款：
2020可转换票据2021年可转换票据2022年可转换票据2023年可交换票据2025年可转换票据
初始换算或交换价格$45.72  $59.39  $45.57  $44.62  $40.00  
发行日收盘价$33.35  $47.51  $35.05  $36.45  $32.00  
收盘价日期2013年6月24日2014年3月5日2017年2月27日2018年7月20日2019年9月4日
折算率或兑换率(每1,000美元本金有1,000股)21.8718  16.8386  21.9467  22.4090  25.0000  
换算或交换日期2020年1月1日2020年9月15日2021年9月15日2023年3月1日2025年7月1日
在转换或交换时，公司可转换票据或可交换票据的持有者将在公司选择的情况下获得现金、公司普通股股票或现金和公司普通股股票的组合。本公司目前的意向是以合并结算方式结算兑换及兑换(即，可转换或可交换为现金，最高不超过本金总额，以及本公司普通股或现金加普通股的组合，由本公司选择，并受管辖可转换票据和可交换票据的每一份契约中所载的某些限制(其余部分，由本公司选择并受管理可转换票据和可交换票据的每一份契约所载某些限制的限制)。因此，根据与衍生品和对冲以及每股收益相关的权威指引，如果是摊薄的，只有转换或汇兑价差才包括在稀释后每股收益的计算中。根据这种方法，在任何季度内，当公司普通股的平均股价超过上表所列的初始转换或交换价格时，转换或交换价差的结算具有稀释效应。




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目录
各可转换票据及可交换票据的债务及权益部分、与权益部分有关的发行成本、声明利率及首次发售时的实际利率如下(以千为单位，百分比除外):
2020可转换票据(1)
2021年可转换票据2022年可转换票据2023年可交换票据2025年可转换票据
债务组成部分$140,247  $143,645  $137,266  $157,971  $91,024  
股权组成部分$32,253  $17,355  $12,734  $14,009  $8,976  
股权发行成本$1,106  $581  $398  $—  $224  
规定利率3.000 %2.875 %3.250 %4.500 %3.250 %
实际利率6.350 %4.700 %5.200 %6.500 %5.000 %
________________________
(1)公司使用发行2025年可转换票据的部分净收益回购了约#美元83.12020年可转换票据的本金总额为100万美元。因此，2020年可转换票据的剩余本金为$89.4截至2020年3月31日，为1.2亿美元。
所有未偿还可转换票据及可交换票据的负债及权益部分余额如下(千):
三月三十一号，
2020		十二月三十一号，
2019
负债组成部分-本金金额$672,855  $672,855  
未摊销债务贴现(27,264) (30,308) 
负债组成部分-账面净额$645,591  $642,547  
股权组成部分$83,127  $83,127  
债务折价将按实际利率在可转换票据和可交换票据的剩余期限内摊销为利息支出。与可转换票据和可交换票据相关的利息支出如下(千):
截至3月31日的三个月，
20202019
利息支出-规定的票面利率$5,799  $5,337  
利息支出-债务贴现摊销3,044  3,121  
利息支出-可转换票据和可交换票据$8,843  $8,458  
对冲交易
为了减少与潜在稀释和/或潜在现金支付相关的风险，一旦公司普通股的市场价格超过可转换票据和可交换票据的转换或交换价格，公司将维持一项对冲计划，提高2020年可转换票据、2021年可转换票据和可交换票据的有效转换或交换价格。该公司没有对2022年可转换票据或2025年可转换票据进行对冲。
下面列出了对冲计划的细节(单位为千，换算价格除外):
2020可转换票据2021年可转换票据2023年可交换票据
套期保值交易的成本$18,113  $19,545  $17,785  
初始换算或交换价格$45.72  $59.39  $44.62  
有效换算或交换价格$61.55  $83.14  $62.48  


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目录
CABOT高级担保票据
下表提供了CABOT高级担保票据的摘要(千美元):
三月三十一号，
2020		十二月三十一号，
2019		到期日利率，利率
2024年到期的浮息优先担保票据$441,336  $448,921  2024年6月1日
Euribor+6.375%
2023年到期的高级担保票据637,629  680,118  2023年10月1日7.500 %
$1,078,965  $1,129,039  
与Cabot高级担保票据相关的利息支出如下(千):
 截至3月31日的三个月，
20202019
利息支出-规定的票面利率$19,417  $19,394  
利息支出-债务贴现摊销85  202  
利息支出-Cabot高级担保票据$19,502  $19,596  
CABOT高级循环信贷安排
Cabot Financial(UK)Limited(“Cabot Financial UK”)有一份经修订和重述的优先担保循环信贷安排协议(经修订和重述，即“Cabot信贷安排”)。截至2020年3月31日，CABOT信贷安排提供的承诺贷款总额为GB375.0该法案将于2023年9月到期，其中包括以下关键条款：
•伦敦银行同业拆借利率(或以欧元提取的任何贷款的欧洲银行同业拆借利率)外加利息3.00年百分比；
•将贷款与价值比率限制为0.75如果CABOT信用贷款的使用率超过20%；
•限制超优先贷款的限制性公约(即，CABOT信贷安排和任何超级优先对冲负债)与价值的比率0.275及
•额外的限制和契诺，除其他事项外，限制股息的支付以及额外的债务和留置权的产生。
截至2020年3月31日，Cabot信贷安排下的未偿还借款为GB194.0百万(约合美元)241.2百万)。加权平均利率为3.55%和3.37分别为截至2020年和2019年3月31日的三个月的3%。在考虑到借款基数和适用的债务契约后，Cabot信贷机制下的可用容量为1 GB181.0百万(约合美元)225.0百万)，截至2020年3月31日。
CABOT证券化高级融资机制
Cabot的全资子公司Cabot Securitisation UK Ltd(“Cabot Securitisation”)签订了一份高级贷款协议(“高级贷款协议”)，承诺金额为1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000英镑300.0百万2018年11月，Cabot的全资子公司Cabot Securitisation UK II Ltd(“Cabot Securitisation II”)签订了GB的一项无追索权资产支持的高级融资50.0百万
2020年2月18日，Cabot证券化修改并重申了其高级融资协议。根据“高级贷款协定”的修订和重述，总承诺额增加了1 GB。50.0来自GB的百万美元300.0百万到GB350.0100万美元，还款日从2023年9月15日延长至2025年3月15日，索尼亚取代LIBOR作为参考利率。根据经修订和重述的高级融资协议提取的资金按相当于索尼娅加保证金的年利率计息3.06%外加，2023年3月15日之后的一段时间内，递增利润率范围为零至1.00%。Cabot证券化已经耗尽了额外的GB50.0百万美元，并将所得款项用于从Cabot证券化II购买应收账款，以实现国库券的终止50.0卡伯特证券化II的百万高级贷款。
截至2020年3月31日，Cabot证券化高级贷款下的未偿还借款为GB350.0百万(约合美元)435.1百万)。根据高级融资协议，Cabot证券化的义务通过对Cabot证券化的所有财产、资产和权利(包括不时从Cabot Financial UK购买的应收款)的优先担保权益来担保，其账面价值约为GB377.6百万(大约
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目录
$469.4百万)，截至2020年3月31日。加权平均利率为3.52%和3.76截至2020年3月31日及2019年3月31日止三个月分别为%。
CABOT证券化和CABOT证券化II是证券化融资工具，出于整合目的是VIE。详见“附注9：可变利息主体”。
注9：可变利息实体
VIE被定义为其股权所有者没有足够的风险股权，或者作为一个群体，风险股权投资的持有人缺乏以下三个特征中的任何一个的法人实体：决策权、吸收预期损失的义务或获得该实体的预期剩余收益的权利。主要受益人被确定为可变利益持有者，既有权指导VIE的活动，对实体的经济表现产生最重大的影响，又有义务吸收预期损失，或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。当VIE是主要受益者时，公司会合并VIE。
该公司持续评估其与VIE的关系，以确保VIE继续成为主要受益者。如果复议事件改变了实体的设计或存在风险的实体的股权投资，则复议事件具有重大意义。在购买非本公司拥有的CCM全部已发行股权之前，CCM的间接控股公司Janus Holdings S.A.R.L.(“Janus Holdings”)是一场较量。在2018年7月24日完成Cabot交易以及随后的组织结构变化后，Janus Holdings不再具有VIE资格，CCM通过投票权权益模式进行整合。
截至2020年3月31日，本公司的VIE包括某些证券化融资工具和其他非实质性特殊目的实体，这些实体是为购买某些地区的应收资产组合而创建的。本公司是这些VIE的主要受益者。本公司有权指导VIE的活动，包括但不限于在服务金融资产方面行使酌情权的能力。
大多数确认为合并这些VIE的资产并不代表可以用来满足对公司一般资产的索赔的额外资产。相反，由于合并这些VIE而确认的负债并不代表对公司一般资产的额外债权；相反，它们代表对VIE特定资产的债权。
注10：所得税
公司记录的所得税费用为#美元。4.6所得税前综合亏损100万美元6.0在截至2020年3月31日的三个月内，所得税支出为100万美元3.7综合所得税前收入为百万美元53.1在截至2019年3月31日的三个月内达到100万。截至2020年3月31日止三个月的所得税支出主要归因于某些外国司法管辖区计入估值免税额，导致税前亏损。截至2019年3月31日的三个月的所得税支出包括大约美元的税收优惠。9.12000万美元与国税局在此期间批准的收入报告的税务会计方法改变有关。
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目录
各期间的实际税率如下所示：
截至3月31日的三个月，
 20202019
联邦条款21.0 %21.0 %
国家规定(15.6)%2.5 %
外国所得按不同税率征税(1)
(3.2)%(0.9)%
估价免税额的变动(2)
(66.5)%1.9 %
税务会计方法的变更(3)
— %(17.1)%
外币重新计量(6.4)%0.2 %
永久性物品(4)
(1.7)%0.1 %
其他(3.3)%(0.8)%
实际税率(75.7)%6.9 %
________________________
(1)这主要与国际业务的收入或亏损税率较低有关。
(2)于二零二零年期间根据分立法确认的估值拨备变动，可归因于若干外国附属公司为税务目的而累计营业亏损而产生的亏损。
(3)2019年，包括因税务会计方法变更而产生的税收优惠。
(4)表示不可扣除费用的准备金。
本公司采用离散有效税率法(“离散法”)记录截至2020年3月31日的三个月的所得税。该公司认为，由于估计年度税前收益的不确定性，主要是由于持续的冠状病毒大流行，使用离散方法比应用估计的年度有效税率(“AeTR”)方法更合适。公司将每季度重新评估离散方法的使用情况，直到认为适合重新使用AeTR方法为止。
该公司在哥斯达黎加的子公司在100截至2026年12月31日的免税期为%。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月里，哥斯达黎加免税期的影响并不重要。
该公司有未确认的税收优惠总额，包括罚款和利息，为美元8.2截至2020年3月31日，100万。这些未确认的税收优惠如果得到确认，将产生净税收优惠#美元。7.6截至2020年3月31日，100万。自2019年12月31日起，未确认的税收优惠总额没有实质性变化。
该公司没有为其在美国境外运营的某些子公司的持续运营的未分配收益提供适用的收入或预扣税。截至2020年3月31日，这些子公司的未分配净收入约为#美元。117.12000万。这种未分配的收益被认为是永久性的再投资。根据无限期冲销豁免，本公司不为未汇出收益的换算调整提供递延税款。由于假设计算的复杂性，确定与这些收益相关的未确认递延税项负债额是不切实际的。在美国以外运营的子公司(公司没有考虑无限期逆转豁免)没有重大的未分配收益或外部基础差异，因此没有提供美国税。
2020年3月27日，为应对冠状病毒大流行，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)签署成为法律。CARE法案包含几项公司所得税条款，包括修改对商业利息费用和净营业亏损规定的限制，并规定延迟支付雇主工资税和所得税。CARE法案对公司截至2020年3月31日的三个月的有效税率或所得税拨备没有实质性影响。
注11：承诺和或有事项
诉讼与监管
本公司在正常业务过程中不时涉及纠纷、法律行动、监管调查、调查和其他行动。该公司与同行业的其他公司一样，经常受到基于“公平收债行为法”(“FDCPA”)、可比的州法规、“电话消费者保护法”(“TCPA”)、州和联邦不正当竞争法规以及普通法诉讼理由的法律诉讼。在这些行动中被调查或指控的违法行为通常包括：声称公司缺乏开展业务的具体许可证，试图追回诉讼时效所依据的债务，对事实做出不准确或无根据的断言，以支持其
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托收行为和/或在努力联系消费者方面行为不当。此类诉讼和监管行动可能涉及潜在的补偿性或惩罚性损害索赔、罚款、制裁、禁令救济或改变商业做法。许多案件会持续一段时间，在取得结果之前涉及大量调查、诉讼、谈判和其他费用和努力，在此过程中，公司往往无法确定任何最终结果的实质或时间。
截至2020年3月31日，公司截至2019年12月31日会计年度的Form 10-K年报中披露的任何法律诉讼均无实质性进展。
在某些法律程序中，公司可能会求助于保险或第三方合同赔偿，以支付全部或部分诉讼费用、判决或和解。本公司在其财务报表中记录或有损失的事项仅限于可能发生并可以合理估计损失的事项。如果某一损失范围可以合理估计，但在该范围内没有最佳估计，则本公司记录最低估计负债。该公司不断评估与其未决诉讼和监管事项相关的潜在责任，并在获得更多信息时修订其估计。本公司的法律费用在发生时计入费用。截至2020年3月31日，公司已不是的法律事务的物质储备。
购买承诺
在正常业务过程中，公司签订远期流量采购协议和其他采购承诺协议。截至2020年3月31日，本公司已订立协议，购买面值约为美元的应收投资组合。3.010亿美元，购买价格约为$378.4百万
注12：细分市场和地理信息
公司通过几个具有相似经济和其他质量特征的经营部门开展业务，并根据权威的指导将这些部门汇总为一可报告部门，投资组合购买和回收。由于本公司只在一个可报告的分部运营，因此所有需要的分部信息都可以在合并财务报表中找到。
该公司在美国、欧洲和其他国家都有业务。下表按公司运营的地理区域列出了公司的总收入(千):
 截至3月31日的三个月，
 20202019
总收入(1):
美国$208,218  $189,372  
国际
欧洲(2)
75,965  135,276  
其他地区4,898  22,429  
80,863  157,705  
总计$289,081  $347,077  
________________________
(1)2019年期间的总收入按净免税额调整。总收入归因于基于消费者位置的国家/地区。
(2)根据用于编制通用财务报表的财务信息，提供进一步的地理信息是不切实际的。
注13：商誉与可确认无形资产
商誉每年在报告单位层面上进行减值测试，如果发生某些事件，表明报告单位的公允价值可能低于其账面价值，则在过渡期内测试商誉是否减值。确定报告单位的数量和报告单位的公允价值需要公司作出判断，并涉及使用重大估计和假设。
本公司每年第四季度进行年度商誉减值测试。在2019年减值测试期间，这两个报告单位的公允价值都大大超过了它们的账面价值。除年度减值测试外，本公司还须评估是否发生了需要进行中期减值测试的触发事件。该公司考虑了围绕冠状病毒大流行的当前和预期的未来经济和市场状况及其对每个报告单位的影响。此外，公司评估了当前市值、预测和2019年减值测试中的净空空间。公司认定它是
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目录
截至2020年3月31日，每个报告单位的公允价值都不太可能低于各自的账面价值。因此，没有进行中期定量损伤测试。
管理层继续评估和监控影响本公司记录的商誉和长期资产账面价值的所有关键因素。公司实际或预期的经营业绩、市值、商业环境、经济因素或其他可能不在管理层控制范围内的负面事件的不利变化，可能会在未来导致重大的非现金减值费用。
该公司的商誉归功于其投资组合购买和回收部门中包括的报告单位。下表汇总了公司商誉余额中的活动(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20202019
期初余额$884,185  $868,126  
外币折算的影响(44,884) 14,758  
期末余额$839,301  $882,884  
公司收购的无形资产汇总如下(千):
 截至2020年3月31日截至2019年12月31日
 毛
携载
数量		累积
摊销		网
携载
数量		毛
携载
数量		累积
摊销		网
携载
数量
客户关系$60,718  $(15,565) $45,153  $67,897  $(18,191) $49,706  
发达的技术4,257  (3,744) 513  4,734  (4,124) 610  
商号及其他5,248  (4,543) 705  6,299  (5,244) 1,055  
无形资产总额$70,223  $(23,852) $46,371  $78,930  $(27,559) $51,371  

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目录

项目2-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

这份Form 10-Q季度报告包含与Encore资本集团公司有关的“前瞻性陈述”。(“安科”)及其附属公司(我们可统称为“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)，均属证券法所指的“本公司”、“本公司”或“本公司”。“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“项目”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”以及类似的表述经常是前瞻性陈述的特征。这些陈述可能包括但不限于对收入、收入、收入或亏损的预测，对资本支出的估计，对未来运营、产品或服务的计划，融资需求或计划或冠状病毒的影响，以及与这些事项有关的假设。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们告诫，这些预期或预测可能被证明不正确，或者我们可能无法实现前瞻性陈述中预期的财务结果、节省或其他好处。这些前瞻性陈述必然是反映我们高级管理层最佳判断的估计，涉及许多风险和不确定因素，其中一些风险和不确定因素可能超出我们的控制范围或无法预测或量化，可能导致实际结果与前瞻性陈述所建议的结果大不相同。许多因素，包括但不限于本季度报告中“第一部分，第1A项-风险因素”项下的10-K表格年度报告中的陈述和“第二部分第1A项中的风险因素”中陈述的那些因素，都可能导致我们的实际结果、业绩、成就或行业结果与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩、成就或行业结果大相径庭。我们的业务、财务状况, 或者经营结果也可能受到所列因素之外的其他因素的重大不利影响。前瞻性陈述仅代表陈述发表之日的情况。我们不承担任何义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映新的信息或未来事件，或出于任何其他原因，即使经验或未来事件明确表明，这些前瞻性陈述明示或暗示的任何预期结果将无法实现。此外，我们的政策一般不会对未来的收入作出任何具体的预测，我们亦不赞同第三者可能就未来的表现作出的预测。
我们的生意
我们是一家国际专业金融公司，为各种金融资产的消费者提供债务回收解决方案和其他相关服务。我们主要以面值的大幅折扣购买违约消费者应收账款的投资组合，并通过与偿还债务和努力实现财务复苏的个人合作来管理这些投资组合。违约应收账款是消费者对信贷发起人(包括银行、信用社、消费金融公司和商业零售商)的未付财务承诺。违约的应收账款也可能包括破产程序中的应收账款。我们还为不良贷款的信贷发起人提供偿债和其他投资组合管理服务。
安可资本集团(Enore Capital Group，Inc.)(“Encore”)有三个主要业务部门：MCM，它由米德兰信贷管理公司(Midland Credit Management，Inc.)组成。其中包括：CABOT(由Cabot Credit Management Limited(“CCM”)及其子公司和欧洲附属公司组成)和LAAP(由我们在拉丁美洲和亚太地区的投资和业务组成)；以及LAAP(由我们在拉丁美洲和亚太地区的投资和业务组成)，以及CABOT(由Cabot Credit Management Limited(“CCM”)及其子公司和欧洲附属公司组成)。
MCM(美国)
通过MCM，我们在美国(包括波多黎各)的证券购买和恢复方面处于市场领先地位。
卡博特(欧洲)
通过卡博特，我们是欧洲最大的信贷管理服务提供商之一，也是英国和爱尔兰的市场领先者。除了投资组合购买和回收的主要业务外，CABOT还提供一系列偿债服务，如早期催收、业务流程外包(“BPO”)和或有催收，包括通过英国领先的或有债务收集和BPO服务公司Wescot Credit Services Limited(“Wescot”)。
LAAP(拉丁美洲和亚太地区)
我们在哥伦比亚、秘鲁、墨西哥和巴西购买了不良贷款(2020年4月出售)。此外，我们还在印度投资了Encore资产重组公司(“EARC”)。
到目前为止，LAAP的经营业绩对我们的整体综合经营业绩并不重要。我们的长期增长战略的重点是继续投资于我们在美国和英国的核心投资组合、采购和回收业务，并加强和发展我们在欧洲其他地区的业务。
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近期发展
2020年3月，世界卫生组织宣布新型冠状病毒(“冠状病毒”)的爆发是一种大流行，导致当局实施了许多措施来遏制病毒，包括旅行禁令和限制、隔离、就地避难令、商业限制和关闭(包括某些司法管辖区的法院关闭)。虽然我们无法准确预测冠状病毒将对我们的运营业绩、财务状况、流动性和现金流产生的全面影响，因为许多不确定性，包括大流行的持续时间和严重程度以及控制措施，但我们对这些措施的遵守已经影响了我们的日常运营，并可能在不确定的一段时间内扰乱我们的业务和运营。
尽管此类中断没有对我们2020年第一季度的日常运营产生实质性影响，但它们正在对我们的收款能力产生不利影响，预计将推迟我们对购买的应收账款投资组合的部分近期收款。因此，根据新的金融工具会计准则--信贷损失(“CECL”)，我们更新了我们对未来收款时机的预期，这主要是由于冠状病毒的财务影响对我们的经营业绩产生了重大影响。
政府监管
为了应对冠状病毒大流行，政府已经采取或提议采取各种行动，例如限制收债努力，鼓励或要求延长、修改或容忍某些贷款和费用。此外，在某些司法管辖区，法院已经关闭和/或政府的行动影响了诉讼过程。各司法管辖区的政府行动并不一致，这种行动的效力和最终效果尚不清楚。我们继续关注与冠状病毒有关的联邦、州和国际监管动态及其对我们业务的潜在影响。
MCM(美国)
正如我们的Form 10-K年报所载的“第I部分-第1项-企业-政府监管”中详细讨论的那样，我们的美国债务购买业务和收债活动受到联邦、州和市政法规、规则、法规和条例的约束，这些法律、规则、法规和条例确立了收债人和收债人在收集消费者账户时必须遵守的具体指导方针和程序，其中包括与消费者沟通的具体指导方针和程序，以及禁止不公平、欺骗性或滥用收债行为的规定。
卡博特(欧洲)
正如我们在Form 10-K年度报告中所载的“第I部分-项目1-企业-政府监管”中更详细地讨论的那样，我们在欧洲的业务受到有关收债和债务购买活动的外国法规、规则和法规的影响。负责管理这些条例、规则、规例、条例、指引和程序的有关当局会不时修改这些条例、规则、规例、条例、指引和程序，这可能会影响我们处理业务的方式。
投资组合购买和回收
MCM(美国)
在美国，我们购买的违约消费者应收账款投资组合主要是注销的信用卡债务投资组合。我们在美国的资本配置中，有一小部分由受破产法第13章和第7章破产程序约束的应收资产组合组成。
我们基于稳健的帐户级估值方法购买应收账款，并在我们的国内业务中采用专有的统计和行为模型。这些方法和模型使我们能够准确地评估投资组合(并限制支付过高的风险)，避免购买与我们的方法或策略不兼容的投资组合，并使我们购买的账户与我们的业务渠道保持一致，以最大限度地提高未来的收藏量。因此，我们能够从我们收购的应收账款中获得可观的回报。我们与美国许多最大的金融服务提供商保持着牢固的关系。
卡博特(欧洲)
在欧洲，我们购买的不良债务投资组合主要包括支付和未支付的消费贷款账户。我们还购买某些抵押贷款组合和处于资不抵债状态的组合，特别是个人自愿安排。
我们使用专有定价模型购买支付和非支付应收账款投资组合，该模型利用账户级别的统计和行为数据。这个模型使我们能够高度准确地对投资组合进行估值，并量化投资组合的表现，以便最大限度地提高未来的收藏量。因此，我们能够从资产中获得可观的回报。
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目录
我们已经获得了。我们与英国许多最大的金融服务提供商保持着牢固的关系，并通过收购投资组合和其他信贷管理服务提供商继续在英国和欧洲其他地区扩张。
采购和收藏品
投资组合定价、供给与需求
MCM(美国)
行业拖欠率和冲销率持续上升，导致出售的冲销账户数量增加。此外，发行人继续出售以新鲜为主的投资组合。新投资组合是指通常在消费者账户被金融机构冲销后六个月内出售的投资组合。与此同时，第一季度的定价仍然有利。除了出售更高数量的冲销账户外，发行人继续以主要是远期流动安排的方式出售其数量，这些安排通常是在日历年早些时候做出的。我们正密切监察冠状病毒对价格和供应，以及收集和收集成本的影响。
我们认为，规模较小的竞争对手在有价证券购买市场上继续面临困难，因为由于监管压力，运营成本很高，而且发行人对市场上的买家越来越挑剔。我们认为，这有利于Encore等较大的参与者，因为较大的市场参与者能够更好地适应这些压力，并承诺达成更大的远期流量协议。
卡博特(欧洲)
过去几年，尽管冲销率持续处于历史低位，但英国冲销投资组合市场总体上提供了相对一致的机会管道，因为债权人已将债券销售作为其商业模式的组成部分，而且自金融危机以来，消费者负债持续增长。
西班牙债务市场仍然是欧洲最大的市场之一，有大量债务需要出售和偿还。特别是，我们预计有担保和中小企业资产类别的债务购买和偿还机会很大，因为这些部门积累了不良债务。此外，金融机构继续面临处置不良贷款的市场和监管压力，这应该会进一步增加西班牙的债务购买机会。
在我们所有的欧洲市场，我们都在密切关注冠状病毒对购买组合的定价和供应的影响。由于冠状病毒的流行，银行已经暂停了投资组合销售，以满足客户的需求。因此，我们预计短期内可供购买的供应水平会较低。
按地理位置列出的采购应收款
下表总结了我们在报告期间购买的应收账款组合的地理位置。(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
 20202019
MCM(美国)$185,252  $174,227  
卡博特(欧洲)28,861  83,640  
其他地区—  4,468  
总购买量$214,113  $262,335  
在截至2020年3月31日的三个月内，我们投资2.141亿美元收购了应收资产组合，面值总计17亿美元，平均收购价格为面值的12.6%。与截至2019年3月31日的三个月投资于应收资产组合的2.623亿美元相比，投资于应收资产组合的金额减少了4820万美元，降幅为18.4%，以收购面值总计17亿美元的应收资产组合，平均收购价格为面值的15.1%。
在美国，与前一年同期相比，截至2020年3月31日的三个月期间，资本部署有所增加。我们在美国的大部分部署都是远期流量协议，每个合同的时间、合同期限和数量可能会波动，导致与前几个时期相比有所不同。
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在欧洲，截至2020年3月31日的三个月的资本部署与前一年同期相比有所下降。下降的主要原因是本季度投资组合供应相对有限，以及我们继续有选择的购买过程，以及随着时间的推移降低欧洲债务杠杆的计划。
平均购买价格(占面值的百分比)在不同时期有所不同，这取决于所购买的账户的质量以及从注销到我们购买投资组合的时间长度等因素。
按渠道和地理位置列出的采购应收款收款
我们使用三个渠道收款：呼叫中心和数字收款；合法收款；以及代收机构。呼叫中心和数字收藏频道由我们呼叫中心的收藏、直接邮件计划和在线收藏组成。法律收款渠道由我们的内部法律渠道或我们保留的律师事务所网络产生的收款组成。代收机构渠道由来自第三方代收机构的收款组成，当我们相信第三方代收机构可以比我们更好或更便宜地清算或补充我们内部呼叫中心的容量时，我们就会利用这些收款机构。代收机构渠道还包括对购买的账户进行代收，我们在那里维护代收机构的服务，直到账户可以被召回并放入我们的代收渠道。下表汇总了按收款渠道和地理区域划分的应收资产组合的收款总额(千):
 三个月
三月三十一号，
 20202019
MCM(美国)：
呼叫中心和数字收藏$214,238  $185,255  
合法收藏品158,026  141,036  
代收机构2,465  3,303  
小计374,729  329,594  
卡博特(欧洲)：
呼叫中心和数字收藏63,789  62,665  
合法收藏品42,900  50,658  
代收机构37,414  47,477  
小计144,103  160,800  
其他地理位置：
呼叫中心和数字收藏—  10,200  
合法收藏品—  1,530  
代收机构8,447  11,729  
小计8,447  23,459  
采购应收账款的收款总额$527,279  $513,853  

在截至2020年3月31日的三个月里，采购应收账款的毛收入增加了1340万美元，增幅为2.6%，从截至2019年3月31日的三个月的5.139亿美元增加到5.273亿美元。收藏量增加的原因是美国的收藏量增加，但被欧洲和其他地区收藏量的减少所抵消。
美国采购应收账款的收款增加主要是由于最近几个时期收购了回报率更高的投资组合，我们收款能力的增加，以及我们在改善清算方面的持续努力。与美国的合法收集相比，我们以消费者为中心的收集方法和我们的能力建设正在推动呼叫中心收集更高的比例。
来自欧洲采购应收账款的收款减少，主要是由于最近一段时间资本部署水平降低，加上我们计划随着时间的推移降低欧洲债务杠杆，冠状病毒的影响，以及外币换算的不利影响，这主要是由于美元对英镑走强的结果。
其他地区采购应收账款的收款减少主要是由于我们的全资子公司Baycorp于2019年8月出售。
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目录
冠状病毒和由此产生的遏制措施，包括对合法收集程序的影响，从2020年3月下旬开始对收集造成负面影响，并可能继续影响收集和相关费用，具体取决于由此产生的遏制措施的持续时间和严重程度。
运营结果
经净津贴调整后的经营业绩(以美元计算和占总收入的百分比)如下(以千为单位，但百分比除外):
 截至3月31日的三个月，
 20202019
营业收入
应收资产组合的收入$357,365  123.6 %$311,158  89.7 %
当前和未来预期恢复情况的变化(98,661) (34.1)%—  — %
服务收入28,680  9.9 %34,023  9.8 %
其他收入1,697  0.6 %529  0.1 %
总收入289,081  100.0 %345,710  99.6 %
应收账款组合的备抵冲销，净额1,367  0.4 %
总收入，经净免税额调整347,077  100.0 %
营业费用
薪金和员工福利93,098  32.2 %91,834  26.5 %
合法托收费用66,279  22.9 %49,027  14.1 %
其他运营费用27,164  9.4 %29,614  8.5 %
代收佣金13,176  4.6 %16,002  4.6 %
一般和行政费用31,877  11.0 %39,547  11.4 %
折旧摊销10,285  3.6 %9,995  2.9 %
业务费用共计241,879  83.7 %236,019  68.0 %
经营收入47,202  16.3 %111,058  32.0 %
其他费用
利息费用(54,662) (18.9)%(54,967) (15.8)%
其他收入(费用)1,439  0.5 %(2,976) (0.9)%
其他费用合计(53,223) (18.4)%(57,943) (16.7)%
所得税前收入(亏损)(6,021) (2.1)%53,115  15.3 %
所得税拨备(4,558) (1.6)%(3,673) (1.1)%
净(亏损)收入(10,579) (3.7)%49,442  14.2 %
可归因于非控股权益的净亏损(收益)125  0.1 %(188) (0.1)%
可归因于Encore Capital Group，Inc.的净(亏损)收入股东$(10,454) (3.6)%$49,254  14.1 %

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目录
营运业绩-卡博特信贷管理有限公司
下表汇总了CCM贡献的经营业绩(不合并其欧洲子公司Grove Europe S.áR.L.的业绩)在提交的期间内(以千为单位)：
 三个月
三月三十一号，
 20202019
总收入$79,964  $129,012  
业务费用共计(75,239) (70,499) 
经营收入4,725  58,513  
利息费用(30,495) (28,955) 
其他收入(费用)1,700  (302) 
所得税前收入(亏损)(24,070) 29,256  
所得税优惠(拨备)2,094  (5,431) 
净(亏损)收入(21,976) 23,825  
可归因于非控股权益的净亏损(收益)
125  (188) 
可归因于Encore Capital Group，Inc.的净(亏损)收入股东
$(21,851) $23,637  

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目录
手术效果的比较
营业收入
我们的收入主要包括从从事债务购买和回收活动中确认的收入。从2020年1月1日起，我们采用了CECL会计准则。在CECL项下，我们实行撇账政策，完全撇销摊销成本(即我们在购买投资组合后立即获得的个人应收账款的面值(面值扣除非信用折扣)。然后，我们使用贴现现金流的方法记录负的备抵，代表具有相似风险特征的应收账款池的所有预期未来回收的现值，在我们的合并财务状况报表中显示为“对应收账款投资组合的投资，净额”。贴现率是根据投资组合的购买价格和购买时预期的未来现金流确定的有效利率(或称“购买EIR”)。这类活动产生的收入主要包括两个部分：(1)由于时间的推移而增加的负津贴折扣，这包括在“应收资产组合收入”中；(2)预期现金流量的变化，其中包括(A)实际收取的现金与预期现金回收之间的当期差异和(B)预期未来回收的现值变化，并在我们的综合经营报表中以“预期当前和未来回收的变化”的形式列示。(2)预期现金流量的变化包括：(A)实际收到的现金与预期的现金回收之间的当期差异；(B)预期未来回收的现值变化，并在我们的综合经营报表中作为“预期当前和未来回收的变化”列示。
在我们采用CECL之前，某些池已经完全收回了其成本基础，并成为零基数投资组合(“ZBA”)。我们没有为这些资产池设立负免税额，因为我们选择了信贷损失过渡资源小组作为保留这些遗留资产池完整性的实际权宜之计。与我们在采用CECL之前处理ZBA收款的方式类似，ZBA池的所有后续收款都被确认为ZBA收入，这些收入包括在我们综合运营报表的应收资产组合收入中。
服务收入主要由代表他人(主要是信贷发起人)收取的账户赚取的基于费用的收入组成。我们通过向不良贷款的信贷发起人提供偿债服务(如早期催收、BPO、或有催收、追踪服务和诉讼活动)来赚取基于费用的收入。
其他收入主要包括出售房地产资产所确认的收入，这些资产是我们在欧洲和LAAP投资不良担保住宅抵押贷款组合而获得的。其他收入还包括转移金融资产所确认的收益。
根据以前购买的信用恶化资产的会计准则，当我们的应收账款投资组合的实际现金流表现逊于我们的预期或现金流的时间发生变化时，我们会产生备抵费用。当这些应收账款投资组合的实际现金流超出我们的预期时，我们还记录了拥有历史准备金的池组的准备金冲销。
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我们没有调整前期比较信息，并将继续按照先前的会计准则披露前期财务信息。下表汇总了所列期间的收入(以千计):
截至3月31日的三个月，
20202019零钱美元更改百分比：
在投资组合基础上确认的收入$340,815  $285,301  $55,514  19.5 %
ZBA收入16,550  25,857  (9,307) (36.0)%
应收资产组合的收入357,365  311,158  46,207  14.9 %
预期本期恢复的变化10,315  
预期未来期间复苏的变化(108,976) 
当前和未来预期恢复情况的变化(98,661) 
服务收入28,680  34,023  (5,343) (15.7)%
其他收入1,697  529  1,168  220.8 %
总收入$289,081  $345,710  $(56,629) (16.4)%
应收账款组合的备抵冲销，净额(1)
1,367  
总收入，经净免税额调整$347,077  
________________________
(1)这一金额包括230万美元的零基数投资组合的津贴冲销。
我们的经营业绩受到外币换算的影响，这代表了在本位币与我们的美元报告货币不同的情况下换算经营业绩的效果。美元相对其他外币走强对我们的国际收入有不利影响，美元相对其他外币走弱对我们的国际收入有有利影响。我们的收入受到外币兑换的不利影响，主要是由于截至2020年3月31日的三个月美元兑英镑与截至2019年3月31日的三个月相比走强了1.8%。
投资组合基础确认的收入增长，主要是由于(1)用于计算收入的投资组合基础更高，(2)采用CECL后，基于终身预期复苏模型的静态池组的预期经济寿命发生变化，导致预期未来现金流量增加，从而导致eIR增加，以及(3)由于我们对法院费用的会计政策的改变，预期未来现金流量增加，根据我们的新会计政策，所有未来预期现金流量，包括我们法律渠道的预期总回收，都包括在建立的初始曲线中。
如上所述，ZBA收入代表我们旧式ZBA池的集合，我们预计随着我们在这些旧式池上收集，我们的ZBA收入将继续下降。由于我们的预测期是在采用CECL之后的15年滚动基础上进行的，因此我们预计未来不会有新的ZBA池。
在CECL项下，本期预期复苏的变化代表报告期业绩的超额和欠佳。由于我们在清算改善举措推动下投资组合收款的持续改善，截至2020年3月31日的三个月收款表现优于预期现金流，超额表现部分被3月份收款略有不足所抵消。我们认为，这种短缺主要是冠状病毒大流行的结果。
在截至2020年3月31日的三个月内，我们根据对冠状病毒大流行潜在影响的最佳估计，重新评估了我们对应收投资组合预期收回的未来预测。更新后的预测通过减少2020年的预测现金流，改变了未来复苏的时机。近期现金流的大部分缺口预计将在2021年收回，其余大部分缺口预计将在随后的几个时期收回。因此，估计剩余藏品总量(“ERC”)的变化可以忽略不计。预期未来现金流的延迟，当贴现到现值时，导致截至2020年3月31日的三个月的信贷损失调整准备金约为1.09亿美元。围绕这场大流行的情况正在迅速演变，并将继续影响我们的业务和我们对未来一段时期预期复苏的估计。我们会继续密切监察冠状病毒的情况，并相应地更新我们的假设。
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下表按采购年度汇总了采购应收账款的收款、应收账款组合的收入、期末应收账款余额和其他相关补充数据(以千为单位，但百分比除外):
 截至2020年3月31日的三个月截至2020年3月31日
 收藏应收资产组合的收入预期当前和未来复苏的变化对应收账款投资组合的投资月度EIR
美国：
ZBA$15,274  $15,274  $—  $—  — %
20117,249  6,865  (215) 2,021  88.6 %
20128,495  7,664  (480) 4,795  42.0 %
201317,687  18,136  (3,984) 11,564  40.5 %
201414,591  10,089  (2,026) 44,820  6.7 %
201518,302  9,309  (1,079) 73,901  3.8 %
201633,377  16,785  (2,412) 133,941  3.8 %
201755,435  30,850  (1,103) 178,176  5.2 %
201889,418  46,938  (15,629) 362,553  3.8 %
2019102,534  72,048  (2,104) 601,892  3.8 %
202012,367  8,175  (5,010) 176,543  3.6 %
小计374,729  242,133  (34,042) 1,590,206  4.4 %
欧洲：
ZBA58  58  —  —  — %
201325,259  22,262  (6,306) 215,495  3.2 %
201423,271  17,887  (4,972) 186,139  3.0 %
201515,173  11,189  (2,096) 143,275  2.4 %
201613,102  11,259  (11,028) 122,994  2.8 %
201723,494  15,696  (9,692) 260,314  1.9 %
201822,658  15,662  (22,493) 305,824  1.6 %
201920,106  14,292  (7,633) 240,124  1.8 %
2020982  1,400  249  28,086  2.6 %
小计144,103  109,705  (63,971) 1,502,251  2.3 %
其他地理位置：
ZBA1,218  1,218  —  —  — %
2014 (1)
1,174  545  (19) 47,819  100.2 %
20151,557  941  76  4,544  17.1 %
2016971  686  (249) 3,391  5.1 %
20171,875  1,140  (323) 11,586  6.1 %
20181,580  955  (120) 5,986  3.7 %
201972  42  (13) 235  4.6 %
2020—  —  —  —  — %
小计8,447  5,527  (648) 73,561  67.7 %
总计$527,279  $357,365  $(98,661) $3,166,018  3.4 %
________________________
(1)投资组合余额包括非应计项目池组。提供的EIR仅适用于共生投资组合收入的池组。

35

 截至2019年3月31日的三个月截至2019年3月31日
 收藏应收资产组合的收入网
反转
(公文包
津贴)		未摊销
结余		月度EIR
美国：
ZBA(1)
$25,531  $23,270  $2,267  $—  — %
20112,764  2,280  —  2,422  27.4 %
20127,336  6,096  273  8,994  20.2 %
201322,034  19,179  (52) 22,838  25.6 %
201419,667  10,822  1,090  65,813  5.0 %
201524,968  10,196  —  109,436  2.8 %
201647,454  20,653  (896) 208,176  3.0 %
201777,294  35,626  —  279,667  3.8 %
201894,281  52,674  —  527,432  3.1 %
20198,265  5,892  —  171,684  3.2 %
小计329,594  186,688  2,682  1,396,462  3.8 %
欧洲：
ZBA(1)
91  91  —  —  — %
201330,110  23,297  —  247,509  3.1 %
201428,120  19,679  (175) 228,433  2.7 %
201519,509  11,147  (256) 177,460  2.0 %
201616,823  11,279  (29) 157,254  2.4 %
201732,302  17,366  —  333,760  1.7 %
201830,079  18,991  —  418,012  1.5 %
20193,766  2,993  —  83,741  1.6 %
小计160,800  104,843  (460) 1,646,169  2.1 %
其他地理位置：
ZBA(1)
2,542  2,542  —  —  — %
2014945  4,654  —  64,928  2.4 %
20155,410  4,418  —  18,667  7.3 %
20164,239  2,067  12  24,867  2.6 %
20174,757  2,927  —  30,071  3.2 %
20185,131  2,864  (867) 26,284  3.4 %
2019435  155  —  4,139  3.5 %
小计23,459  19,627  (855) 168,956  3.3 %
总计$513,853  $311,158  $1,367  $3,211,587  2.9 %
________________________
(1)零基数收入通常具有100%的收入认知率。然而，保留估值津贴的ZBA池组上的收款必须首先记录为津贴冲销，直到该池组的津贴为零。*一旦整个估值津贴被冲销，收入认可率将变为100%。
服务收入的下降主要是由于2019年8月出售Baycorp。通过Baycorp，我们在截至2019年3月31日的三个月中获得了服务收入，下降的原因也是外币兑换的不利影响，这主要是美元兑英镑走强的结果。
其他收入的增长是由于我们在欧洲和LAAP的不良担保住宅抵押贷款投资组合获得的房地产资产销售增加。

36
目录
营业费用
下表汇总了所列期间的运营费用(以千计):
截至3月31日的三个月，
20202019零钱美元更改百分比：
薪金和员工福利$93,098  $91,834  $1,264  1.4 %
合法托收费用66,279  49,027  17,252  35.2 %
其他运营费用27,164  29,614  (2,450) (8.3)%
代收佣金13,176  16,002  (2,826) (17.7)%
一般和行政费用31,877  39,547  (7,670) (19.4)%
折旧摊销10,285  9,995  290  2.9 %
业务费用共计$241,879  $236,019  $5,860  2.5 %

我们的经营业绩受到外币换算的影响，这代表了在本位币与我们的美元报告货币不同的情况下换算经营业绩的效果。美元相对其他外币走强对我们的国际经营费用有有利影响，美元相对其他外币走弱对我们国际经营费用有不利影响。我们的运营费用受到外币兑换的有利影响，主要是由于截至2020年3月31日的三个月美元兑英镑与截至2019年3月31日的三个月相比走强了1.8%。
运营费用详细说明如下：
薪金和员工福利
薪金和员工福利增加，主要是因为以下原因：
•增加国内网站的工资和员工福利，这是我们增加馆藏能力的举措的一部分；以及
•由于前期费用冲销较大，股票薪酬增加；
•部分被出售Baycorp导致的其他地区员工减少以及外币换算的有利影响(主要是美元对英镑走强)所抵消。
法律收款的成本
收取法律费用主要包括支付给我们外部律师网络的或有费用和诉讼费用。我们使用专门从事收款事务的律师网络，并通过我们的内部法律渠道进行合法收款。根据与我们签约律师的协议，我们预付某些自付的诉讼费。从2020年1月1日起，我们不再将预付法院成本资本化，并根据损失率方法将部分法院成本确认为费用，而是在发生时支出所有法院成本。法律收款成本不包括内部合法渠道员工成本，这些成本包括在我们综合运营报表的工资和员工福利中。
截至3月31日的三个月，
20202019$CHANGE%变化
法庭讼费$41,355  $20,479  $20,876  101.9 %
合法收费费24,924  28,548  (3,624) (12.7)%
合法托收的总成本$66,279  $49,027  $17,252  35.2 %
合法收款费用增加的主要原因有以下几点：
•不再将预付法院费用资本化，而是在发生时支出所有法院费用；
•部分被法律收集费的下降所抵消。
其他运营费用
其他营运费用减少，主要原因如下：
37
目录
•外币兑换的有利影响，主要是美元兑英镑走强；
•临时服务开支减少；以及
•较低的收集费用，主要是由于2019年8月出售Baycorp。
代收机构佣金
代收佣金主要在欧洲和拉丁美洲，不同时期的佣金有所不同，除其他外，这取决于在代收机构开立的账户数量与内部收取的账户数量。佣金占该渠道收款的百分比也因时期而异，除其他外，这取决于自在代理机构开立的账户注销以来经过的时间、资产类别和应收款的地理位置。一般来说，新注销账户的佣金率低于已注销较长时间的账户，购买的破产组合的佣金率低于注销的信用卡账户的佣金率。
代收佣金减少的主要原因有以下几点：
•在此期间，由于投资组合收藏量逐渐减少，其他地区有所减少；以及
•欧洲的下降是由于外币兑换的有利影响，主要是由于美元对英镑的走强。
一般及行政费用
一般和行政费用减少的主要原因有以下几个方面：
•降低国内站点的咨询费和基础设施成本；
•因2019年8月出售Baycorp而降低的一般和行政费用；以及
•外币兑换的有利影响，主要是美元兑英镑走强；
折旧及摊销
折旧和摊销费用增加的主要原因有以下几点：
•主要发生在国内设施的折旧费用增加；
•部分被外币兑换的有利影响所抵消，主要是由于美元对英镑走强。
利息支出
下表汇总了我们的利息支出((以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
 20202019零钱美元更改百分比：
已声明的债务利息$48,755  $48,318  $437  0.9 %
贷款成本摊销2,778  3,326  (548) (16.5)%
债务贴现摊销
3,129  3,323  (194) (5.8)%
利息支出总额$54,662  $54,967  $(305) (0.6)%
利息支出减少的主要原因有以下几个方面：
•外币换算的有利影响，主要是美元兑英镑走强；
•Encore定期贷款工具、Encore高级担保票据和CABOT信贷工具的余额较低；
•伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)下降，导致Encore循环信贷安排的利息支出减少；以及
•部分被Encore循环信贷安排余额增加的影响所抵消。
38
目录
其他收入(费用)
其他收入或费用主要包括外币汇兑损益、利息收入以及在我们正常业务过程之外的某些交易中确认的损益。截至2020年3月31日的三个月中，其他收入为140万美元，截至2019年3月31日的三个月中，其他支出为300万美元。其他收入(费用)的变化主要是由于以下原因：
•在截至2020年3月31日的三个月内根据货币兑换远期合约的公允价值变化确认的其他收入，这些远期合约在会计上不被指定为对冲工具；
•截至2019年3月31日的三个月内确认的其他费用，主要是由于外币汇兑损失。
所得税拨备
截至2020年3月31日的三个月，我们记录的所得税支出为460万美元，所得税前综合亏损为600万美元，截至2019年3月31日的三个月，我们记录的所得税支出为370万美元，所得税前综合收益为5310万美元。截至2020年3月31日止三个月的所得税支出主要归因于某些外国司法管辖区计入估值免税额，导致税前亏损。截至2019年3月31日的三个月的所得税支出包括约910万美元的税收优惠，这与美国国税局(Internal Revenue Service)在此期间批准的收入报告的税务会计方法改变有关。
各期间的实际税率如下所示：
截至3月31日的三个月，
 20202019
联邦条款21.0 %21.0 %
国家规定(15.6)%2.5 %
外国所得按不同税率征税(1)
(3.2)%(0.9)%
估价免税额的变动(2)
(66.5)%1.9 %
税务会计方法的变更(3)
— %(17.1)%
外币重新计量(6.4)%0.2 %
永久性物品(4)
(1.7)%0.1 %
其他(3.3)%(0.8)%
实际税率(75.7)%6.9 %
________________________
(1)这主要与国际业务的收入或亏损税率较低有关。
(2)于二零二零年期间根据分立法确认的估值拨备变动，可归因于若干外国附属公司为税务目的而累计营业亏损而产生的亏损。
(3)2019年，包括因税务会计方法变更而产生的税收优惠。
(4)表示不可扣除费用的拨备。
我们使用离散有效税率法(“离散法”)记录截至2020年3月31日的三个月的所得税。我们相信，由于估计年度税前收益存在不确定性，主要是由于持续的冠状病毒大流行，使用离散方法比应用估计年度有效税率(“AeTR”)方法更合适。我们将每季度重新评估离散方法的使用情况，直到认为适合返回AeTR方法为止。
我们的所得税费用包括因资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时差异而产生的递延所得税，以及净营业亏损。我们定期评估递延所得税资产的变现能力，并评估估值拨备的需要，包括考虑递延所得税资产变现的可能性是否更大。可变现能力的评估需要重大判断，我们对完全实现递延税项资产记录金额所需的未来应纳税收入的预测反映了对我们的经营业务和投资的许多假设，并可能随着我们经营业务、投资或一般经济状况的具体条件变化而发生变化。某些司法管辖区的不利变化可能会导致需要记录或增加估值免税额，从而导致从相应期间的收益中扣除。
我们在哥斯达黎加的子公司在2026年12月31日之前享受100%的免税期。在截至2020年和2019年3月31日的三个月里，哥斯达黎加免税期的影响并不重要。
39
目录
截至2020年3月31日，我们的未确认税收优惠总额(包括罚款和利息)为820万美元。这些未确认的税收优惠如果得到确认，截至2020年3月31日将带来760万美元的净税收优惠。自2019年12月31日起，未确认的税收优惠总额没有实质性变化。
我们没有为其在美国境外运营的某些子公司的持续运营的未分配收益提供适用的收入或预扣税。截至2020年3月31日，这些子公司的未分配净收入约为1.171亿美元。这种未分配的收益被认为是永久性的再投资。在无限期冲销豁免下，我们不为未汇出收益的换算调整拨备递延税款。由于假设计算的复杂性，确定与这些收益相关的未确认递延税项负债额是不切实际的。在美国境外运营的子公司(我们不考虑无限期逆转豁免)没有实质性的未分配收益或外部基础差异，因此没有提供美国税。
非GAAP披露
除了按照公认会计原则(“GAAP”)编制的财务信息外，我们还提供历史上的非GAAP财务信息。管理层相信，这种非GAAP财务信息的呈现对于理解我们业务的活动和业务指标是有意义和有用的。管理层认为，这些非GAAP财务指标反映了我们看待业务各方面的另一种方式，当与我们的GAAP结果一起看待时，可以更全面地了解影响我们业务的因素和趋势。
管理层认为，这些措施的公布为投资者提供了更大的透明度，并促进了对具有不同资本结构、薪酬战略、衍生工具和摊销方法的广泛公司的经营结果进行比较，从而更全面地了解我们的财务业绩、竞争地位和未来前景。读者应该考虑我们根据公认会计原则编制的财务报表之外的信息，而不是替代这些信息。这些非GAAP财务信息可能由其他公司以不同的方式确定或计算，从而限制了这些衡量标准用于比较目的的有用性。
调整后每股盈余(亏损)。管理层使用非GAAP调整后的净收益(亏损)和可归因于Encore的调整后每股收益(亏损)来评估经营业绩，并强调我们业务的趋势，这些趋势在依赖根据GAAP计算的财务措施时可能不会很明显。可归因于Encore的调整后净收益(亏损)不包括与我们的可转换票据和可交换票据有关的非现金利息和发行成本摊销、与收购、整合和重组相关的开支、某些已收购无形资产的摊销以及其他不表明正在进行的业务的费用或收益。
下表提供了根据GAAP计算的可归因于Encore的净收益(亏损)和稀释每股收益(亏损)与调整后的可归因于Encore的净收益(亏损)和调整后每股收益(亏损)之间的对账(单位为千，每股数据除外)：
 截至3月31日的三个月，
 20202019
 $每股稀释后股份$每股稀释后股份
据报告，可归因于Encore的GAAP净(亏损)收入
$(10,454) $(0.33) $49,254  $1.57  
调整：
可转换票据和可交换票据非现金利息和发行成本摊销
3,977  0.13  4,002  0.13  
收购、整合和重组相关费用(1)
187  0.01  1,208  0.04  
某些已取得的无形资产的摊销(2)
1,643  0.05  1,877  0.06  
上述非GAAP调整和某些离散税目的所得税效应(3)
(1,250) (0.05) (1,383) (0.05) 
税务会计方法的变更(4)
—  —  (9,070) (0.29) 
可归因于Encore的调整后净(亏损)收入
$(5,897) $(0.19) $45,888  $1.46  
________________________
(1)金额为收购、整合和重组相关费用。我们对这一数额进行了调整，因为我们认为这些费用并不代表正在进行的运营；因此，根据这些费用进行调整可以增强与前期、预期的未来时期以及我们竞争对手的业绩的可比性。
40
目录
(2)在我们收购世界各地的债务解决方案服务提供商的同时，我们还收购了无形资产，如商号和客户关系。这些无形资产在收购时进行估值，并在其估计寿命内摊销。我们认为，与收购相关的无形资产的摊销，特别是被收购公司商号和客户关系的摊销，是收购前活动的结果。此外，这些收购的无形资产的摊销是一项非现金静态费用，在任何报告期内都不受运营的影响。因此，某些收购的无形资产的摊销不包括在我们可归因于Encore的调整后收益(亏损)和调整后每股收益(亏损)中。
(3)金额代表调整的所得税总影响，通常根据调整部分发生的司法管辖区的适用边际税率计算。此外，我们对某些离散的税项进行了调整，这些税项并不代表我们正在进行的业务。
(4)金额表示与收入报告相关的税务会计方法更改带来的收益。我们对某些离散的税项进行了调整，这些税项并不代表我们正在进行的业务。
调整后的EBITDA。管理层利用调整后的EBITDA(定义为非持续业务前的净收益(亏损)、利息收入和费用、税项、折旧和摊销、基于股票的补偿费用、收购、整合和重组相关费用以及其他不能反映持续业务的费用或收益)来评估我们的经营业绩。所列期间的调整后EBITDA如下(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
20202019
GAAP净(亏损)收益，如报告$(10,579) $49,442  
调整：
利息费用54,662  54,967  
利息收入(1,000) (1,022) 
所得税拨备4,558  3,673  
折旧摊销10,285  9,995  
基于股票的薪酬费用4,527  1,826  
收购、整合和重组相关费用(1)
187  1,208  
调整后的EBITDA$62,640  $120,089  
已核销本金余额的收款(2)
$268,575  $201,328  
________________________
(1)金额为收购、整合和重组相关费用。我们对这一数额进行了调整，因为我们认为这些费用并不代表正在进行的运营；因此，根据这些费用进行调整可以增强与前期、预期的未来时期以及我们竞争对手的业绩的可比性。
(2)数额是(A)应收资产组合的毛收入减去(B)应收资产组合的收入和(C)2020年预期回收的变化之和。数额是(A)应收资产组合的毛收入减去(B)应收资产组合的收入和(C)2019年应收资产组合的备抵费用或备抵冲销之和。
41
目录
调整后的运营费用。管理层利用调整后的运营费用，以便将我们的投资组合购买和回收业务的近似成本与现金收款进行比较。我们的投资组合购买和恢复业务的调整后的运营费用是通过从GAAP总运营费用开始计算的，并从与非投资组合购买和恢复业务相关的运营费用、收购、整合和重组相关的运营费用、基于股票的薪酬费用、和解费用和相关行政费用以及其他不表明持续运营的费用或收益开始计算。与我们的投资组合购买和回收业务相关的调整后的运营费用如下(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
20202019
GAAP报告的总运营费用$241,879  $236,019  
调整：
与非投资组合购买和回收业务相关的运营费用(1)
(41,489) (46,082) 
基于股票的薪酬费用(4,527) (1,826) 
收购、整合和重组相关费用(2)
(187) (1,208) 
调整后的与投资组合购买和回收业务相关的运营费用
$195,676  $186,903  
________________________
(1)与非投资组合购买和回收业务相关的运营费用包括主要从事收费业务的其他运营部门的运营费用，以及与我们的投资组合购买和回收业务无关的公司间接费用。
(2)金额为收购、整合和重组相关费用。我们对这一数额进行了调整，因为我们认为这些费用并不代表正在进行的运营；因此，根据这些费用进行调整可以增强与前期、预期的未来时期以及我们竞争对手的业绩的可比性。
收集的每美元成本
我们使用调整后的运营费用，以便于将购买的应收账款的近似成本与购买的应收账款的现金收款进行比较，用于我们的有价证券购买和回收业务。下表汇总了显示期间按地理位置列出的每美元收款成本(定义为调整后的运营费用占采购应收款收款的百分比)：
 截至3月31日的三个月，
 20202019
美国39.5 %39.6 %
欧洲29.9 %27.6 %
其他地区52.6 %51.2 %
收取的每一美元的总成本37.1 %36.4 %
正如综合财务报表附注“附注1：所有权、业务描述和重要会计政策摘要”中的“会计政策更新”部分所讨论的那样，自2020年1月1日起，我们将所有法院费用作为已发生的费用支出，不再根据损失率方法将该等成本资本化为递延法院费用。与前几期相比，这一会计政策变化增加了收取成本的指标，因为在前几期确认的法院成本费用仅代表我们预期不会收回的成本。会计政策的改变对已发生的法院费用支付金额没有影响。
每元收费成本的变动主要是由以下原因所致：
•如上所述，由于与法院费用有关的会计政策变化的影响，收取费用增加；
•尽管由于会计政策的改变而出现上述增长，但美国的收款成本下降的原因是：(1)收款过程中运营效率的持续提高，(2)收款组合转向非合法收款，其收款成本较低，(3)较高的总收款混合了固定成本和降低了整体收款成本；
•LAAP的收集成本预计将保持在较高的水平，并将随着时间的推移继续波动。
随着时间的推移，我们预计我们的成本收集将保持竞争力，但也将根据季节性、产品组合、收购、汇率、新运营计划的成本以及不断变化的监管和立法环境而随季度波动。

42
目录
补充性能数据
此补充绩效数据部分中包含的表格包括按购买年份列出的采购、集合和ERC的详细信息。
我们的收款预期是基于账户特征和经济变数。额外的调整是考虑到可能影响我们消费者支付行为的质量因素，以及与服务相关的调整，以确保我们的收款预期与我们的运营保持一致。我们继续完善我们在国内和国际上预测藏品的流程，重点放在业务增强上。我们的收藏期望因产品组合类型和地理位置的不同而有所不同。例如，在英国，与美国和欧洲其他地区相比，由于支付计划的集中度更高，我们预计将在更长的时间内收到收款流。因此，某些地理位置或某些类型投资组合的过去业绩不一定是其他位置或其他类型投资组合未来业绩的合适指标。
本节中提供的补充业绩数据受外币换算的影响，外币换算代表在我们的外国子公司的本位币与我们的美元报告货币不同的情况下换算财务结果的效果。例如，美元相对于其他外币的强势对我们的国际采购、收款和ERC产生了不利的报告影响，而美元相对于其他外币的贬值对我们的国际采购、收款和ERC产生了有利的影响。
我们利用专有的预测模型来持续评估每个池的经济寿命。
43
目录
从采购应收款到采购价格的累计收款倍数
下表按购买年份汇总了我们的应收采购和相关的毛收。(单位为千，倍数除外):
年份：
购进
购进
价格(1)
截至2020年3月31日的累计收藏量
2011201220132014201520162017201820192020
总计(2)
多重(3)
美国：
$1,761,007  $3,222,155  $637,415  $458,336  $328,076  $236,557  $180,622  $129,676  $99,169  $80,397  $65,855  $15,151  $5,453,409  3.1  
2011383,805  —  123,596  301,949  226,521  155,180  112,906  77,257  56,287  41,148  33,445  7,372  1,135,661  3.0  
2012548,818  —  —  187,721  350,134  259,252  176,914  113,067  74,507  48,832  37,327  8,495  1,256,249  2.3  
2013551,920  —  —  —  230,051  397,646  298,068  203,386  147,503  107,399  84,665  17,687  1,486,405  2.7  
2014517,774  —  —  —  —  144,178  307,814  216,357  142,147  94,929  69,059  14,591  989,075  1.9  
2015499,371  —  —  —  —  —  105,610  231,102  186,391  125,673  85,042  18,302  752,120  1.5  
2016553,544  —  —  —  —  —  —  110,875  283,035  234,690  159,279  33,377  821,256  1.5  
2017528,642  —  —  —  —  —  —  —  111,902  315,853  255,048  55,435  738,238  1.4  
2018631,288  —  —  —  —  —  —  —  —  175,042  351,696  89,418  616,156  1.0  
2019678,821  —  —  —  —  —  —  —  —  —  174,693  102,534  277,227  0.4  
2020185,240  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  12,367  12,367  0.1  
小计6,840,230  3,222,155  761,011  948,006  1,134,782  1,192,813  1,181,934  1,081,720  1,100,941  1,223,963  1,316,109  374,729  13,538,163  2.0  
欧洲：
2013619,079  —  —  —  134,259  249,307  212,129  165,610  146,993  132,663  113,228  25,316  1,179,505  1.9  
2014623,129  —  —  —  —  135,549  198,127  156,665  137,806  129,033  105,337  23,271  885,788  1.4  
2015419,941  —  —  —  —  —  65,870  127,084  103,823  88,065  72,277  15,173  472,292  1.1  
2016258,218  —  —  —  —  —  —  44,641  97,587  83,107  63,198  13,102  301,635  1.2  
2017461,571  —  —  —  —  —  —  —  68,111  152,926  118,794  23,494  363,325  0.8  
2018433,302  —  —  —  —  —  —  —  —  49,383  118,266  22,658  190,307  0.4  
2019273,354  —  —  —  —  —  —  —  —  —  44,118  20,107  64,225  0.2  
202028,861  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  982  982  0.0  
小计3,117,455  —  —  —  134,259  384,856  476,126  494,000  554,320  635,177  635,218  144,103  3,458,059  1.1  
其他地理位置：
20126,721  —  —  —  3,848  2,561  1,208  542  551  422  390  70  9,592  1.4  
201329,568  —  —  —  6,617  17,615  10,334  4,606  3,339  2,468  1,573  291  46,843  1.6  
201486,989  —  —  —  —  9,652  16,062  18,403  9,813  7,991  6,472  1,350  69,743  0.8  
201583,198  —  —  —  —  —  15,061  57,064  43,499  32,622  17,499  1,557  167,302  2.0  
201664,450  —  —  —  —  —  —  29,269  39,710  28,992  16,078  1,652  115,701  1.8  
201749,670  —  —  —  —  —  —  —  15,471  23,075  15,383  1,875  55,804  1.1  
201826,371  —  —  —  —  —  —  —  —  12,910  15,008  1,580  29,498  1.1  
20192,668  —  —  —  —  —  —  —  —  —  3,198  72  3,270  1.2  
2020—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  
小计349,635  —  —  —  10,465  29,828  42,665  109,884  112,383  108,480  75,601  8,447  497,753  1.4  
总计$10,307,320  $3,222,155  $761,011  $948,006  $1,279,506  $1,607,497  $1,700,725  $1,685,604  $1,767,644  $1,967,620  $2,026,928  $527,279  $17,493,975  1.7  
________________________
(1)根据回购和召回进行了调整。退回(“退回”)和召回(“召回”)是指我们根据各自购买协议中规定的特定准则退还或由卖方召回的不符合条件的账户。
(2)从成立到2020年3月31日的累计收款，不包括代表他人的收款。
(3)截至2020年3月31日的累计收款倍数(“Multiple”)是指收款为采购价格的倍数。
44
目录
从采购应收款到采购价格倍数的暂估收款合计
下表按购买年份汇总了我们的购买量、由此产生的历史毛收入和采购应收账款的估计剩余毛收入。(单位为千，倍数除外):
采购价格：(1)
历史学
收藏(2)
估计数
剩馀
收藏		估计的总成本
收款总额		总价值估计为总收入
收藏品数量增加到
购货价格
美国：
$1,761,007  $5,453,409  $156,749  $5,610,158  3.2  
2011383,805  1,135,661  73,676  1,209,337  3.2  
2012548,818  1,256,249  83,474  1,339,723  2.4  
2013(3)
551,920  1,486,405  227,630  1,714,035  3.1  
2014(3)
517,774  989,075  150,849  1,139,924  2.2  
2015499,371  752,120  165,897  918,017  1.8  
2016553,544  821,256  305,060  1,126,316  2.0  
2017528,642  738,238  477,336  1,215,574  2.3  
2018631,288  616,156  776,619  1,392,775  2.2  
2019678,821  277,227  1,327,476  1,604,703  2.4  
2020185,240  12,367  408,161  420,528  2.3  
小计6,840,230  13,538,163  4,152,927  17,691,090  2.6  
欧洲：
2013(3)
619,079  1,179,505  864,253  2,043,758  3.3  
2014(3)
623,129  885,788  651,050  1,536,838  2.5  
2015(3)
419,941  472,292  421,602  893,894  2.1  
2016258,218  301,635  334,423  636,058  2.5  
2017461,571  363,325  586,845  950,170  2.1  
2018433,302  190,307  633,275  823,582  1.9  
2019273,354  64,225  528,265  592,490  2.2  
202028,861  982  71,820  72,802  2.5  
小计3,117,455  3,458,059  4,091,533  7,549,592  2.4  
其他地理位置：
20126,721  9,592  340  9,932  1.5  
201329,568  46,843  1,629  48,472  1.6  
201486,989  69,743  50,060  119,803  1.4  
201583,198  167,302  20,132  187,434  2.3  
201664,450  115,701  11,131  126,832  2.0  
201749,670  55,804  32,047  87,851  1.8  
201826,371  29,498  12,406  41,904  1.6  
20192,668  3,270  513  3,783  1.4  
2020—  —  —  —  —  
小计349,635  497,753  128,258  626,011  1.8  
总计$10,307,320  $17,493,975  $8,372,718  $25,866,693  2.5  
________________________
(1)购买价格是指支付给卖家的现金，用于获得减去回售、召回和其他调整的投资组合。退货和召回是指我们根据各自购买协议中规定的特定指导方针退还或由卖方召回的不符合条件的账户。
(2)从成立到2020年3月31日的累计收款，不包括代表他人的收款。
(3)包括与某些业务合并相关而获得的投资组合。

45
目录
按购买年份列出的估计剩余毛收入
下表汇总了我们从购入的应收资产组合中估计的剩余毛收入，以及按购买年份划分的房地产自有资产的估计未来现金流。(千):
 
按购买年份列出的估计剩余毛收入(1)
 
2020(3)
20212022202320242025202620272028>2028
总计(2)
美国：
$34,003  $42,770  $26,618  $18,485  $12,801  $8,718  $5,834  $3,800  $2,298  $1,422  $156,749  
201115,679  19,195  11,871  8,334  5,874  4,142  2,927  2,074  1,473  2,107  73,676  
201217,801  21,976  13,273  9,297  6,541  4,611  3,255  2,304  1,635  2,781  83,474  
2013(4)
41,433  58,706  37,648  26,573  18,807  13,338  9,464  6,717  4,769  10,175  227,630  
2014(4)
31,726  39,781  24,335  16,725  11,468  8,076  5,713  4,047  2,869  6,109  150,849  
201538,224  44,482  27,102  18,120  12,206  7,948  5,446  3,835  2,706  5,828  165,897  
201669,574  83,698  46,158  31,673  22,481  15,859  10,957  7,709  5,419  11,532  305,060  
2017110,650  131,493  76,280  48,620  33,282  23,388  16,531  11,566  8,162  17,364  477,336  
2018188,052  219,573  130,602  84,092  53,048  34,947  23,049  15,144  9,890  18,222  776,619  
2019289,653  405,226  207,586  129,623  88,517  61,172  43,469  31,721  23,032  47,477  1,327,476  
202066,269  118,820  82,316  46,276  29,463  19,988  13,595  9,693  6,972  14,769  408,161  
小计903,064  1,185,720  683,789  437,818  294,488  202,187  140,240  98,610  69,225  137,786  4,152,927  
欧洲：
2013(4)
65,016  97,245  89,756  82,763  75,784  68,460  61,018  54,687  49,026  220,498  864,253  
2014(4)
53,447  82,619  72,490  64,437  57,662  50,983  43,579  38,471  34,418  152,944  651,050  
2015(4)
33,723  54,501  46,837  41,600  37,365  33,430  29,283  25,112  22,306  97,445  421,602  
201628,748  56,789  54,024  37,176  29,545  25,543  21,344  17,597  14,385  49,272  334,423  
201754,962  89,183  77,170  65,197  55,192  45,740  37,969  32,331  26,477  102,624  586,845  
201855,516  93,158  79,957  68,919  59,021  51,049  43,671  36,832  31,218  113,934  633,275  
201947,943  84,335  71,488  60,228  50,094  40,533  33,591  28,671  24,603  86,779  528,265  
20205,231  12,610  11,064  8,806  7,193  5,802  4,756  3,679  2,969  9,710  71,820  
小计344,586  570,440  502,786  429,126  371,856  321,540  275,211  237,380  205,402  833,206  4,091,533  
其他地理位置：
2012107  149  84  —  —  —  —  —  —  —  340  
2013459  591  387  192  —  —  —  —  —  —  1,629  
20145,108  8,163  6,681  6,328  5,643  4,471  2,687  1,455  1,367  8,157  50,060  
20152,894  3,776  3,197  2,605  1,814  1,212  840  736  636  2,422  20,132  
20163,388  4,036  2,498  669  263  177  100  —  —  —  11,131  
20175,539  6,974  5,005  3,689  2,126  1,840  1,311  719  692  4,152  32,047  
20182,899  3,645  2,420  1,650  813  435  284  186  74  —  12,406  
2019134  159  99  67  45  9  —  —  —  —  513  
2020—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  
小计20,528  27,493  20,371  15,200  10,704  8,144  5,222  3,096  2,769  14,731  128,258  
投资组合ERC1,268,178  1,783,653  1,206,946  882,144  677,048  531,871  420,673  339,086  277,396  985,723  8,372,718  
REO ERC(5)
13,461  35,374  17,655  8,913  7,148  3,615  64  —  —  —  86,230  
总ERC$1,281,639  $1,819,027  $1,224,601  $891,057  $684,196  $535,486  $420,737  $339,086  $277,396  $985,723  $8,458,948  
________________________
(1)截至2020年3月31日，零基数投资组合的ERC包括在美国购买的消费者和破产应收账款约1.567亿美元。欧洲和其他地区的零基数投资组合的ERC是无关紧要的。
(2)代表180个月期间购买投资组合的预期剩余现金总额。截至2020年3月31日，84个月和120个月期外购应收账款的ERC为：
84个月期ERC120个月期ERC
中国和美国$3,875,245  $4,072,425  
欧洲大陆2,878,292  3,478,009  
与其他地理位置不同108,446  116,744  
总计$6,861,983  $7,667,178  
46
目录
(3)2020年金额由2020年4月1日至2020年12月31日的9个月数据组成。
(4)包括与某些业务合并相关而获得的投资组合。
(5)房地产拥有的资产ERC分别包括欧洲和其他地区约8250万美元和370万美元的估计未来现金流。截至2019年12月31日，欧洲和其他地区的房地产拥有资产的未来现金流估计分别约为8800万美元和440万美元。
应用于本金的预估未来收款
截至2020年3月31日，我们在应收账款投资组合中的投资为32亿美元。应用于应收投资组合净余额的预计未来收款如下(以千为单位)：
截至2019年12月31日的几年，
美国
欧洲
其他地区		总计
2020(1)
$262,775  $40,238  $9,895  $312,908  
2021532,398  195,560  15,337  743,295  
2022281,131  179,894  12,456  473,481  
2023166,963  151,215  7,899  326,077  
2024107,866  131,691  6,028  245,585  
202572,481  114,933  4,952  192,366  
202649,487  97,881  2,961  150,329  
202735,029  84,748  1,603  121,380  
202825,029  74,317  1,432  100,778  
202917,517  66,645  1,365  85,527  
203012,430  62,460  1,363  76,253  
20319,006  62,480  1,360  72,846  
20326,765  64,548  1,358  72,671  
20335,500  70,066  1,356  76,922  
20345,104  79,311  1,354  85,769  
2035725  26,264  2,842  29,831  
总计$1,590,206  $1,502,251  $73,561  $3,166,018  
________________________
(1)2020年金额由2020年4月1日至2020年12月31日的9个月数据组成。
47
目录
按地理位置和职能划分的员工人数
下表按地理位置和职能汇总了我们的员工人数：
截至3月31日的员工人数，
20202019
美国：
一般事务和行政事务1,137  1,097  
客户经理416  495  
小计1,553  1,592  
欧洲：
一般事务和行政事务1,079  1,049  
客户经理2,234  2,111  
小计3,313  3,160  
其他地区(1):
一般事务和行政事务621  1,353  
客户经理2,137  1,830  
小计2,758  3,183  
总计7,624  7,935  
________________________
(1)截至2019年3月31日，员工人数包括170名一般和行政人员以及361名客户经理Baycorp员工。

按季度分类的购买量
下表汇总了我们按季度购买的应收账款组合，以及相应的购买价格和公允价值(以千计):
季第#条，共#条
帐目		面值购买成本
价格
Q1 2018973  $1,799,804  $276,762  
Q2 20181,031  2,870,456  359,580  
Q3 2018706  1,559,241  248,691  
Q4 2018766  2,272,113  246,865  
Q1 2019854  1,732,977  262,335  
Q2 2019778  2,307,711  242,697  
Q3 20191,255  5,313,092  259,910  
Q4 2019803  2,241,628  234,916  
Q1 2020943  1,703,021  214,113  

48
目录
流动性与资本资源
流动资金
下表汇总了我们在报告期间的现金流活动。(千):
 截至3月31日的三个月，
 20202019
(未经审计)
经营活动提供的净现金$70,805  $10,991  
投资活动所用现金净额(43,255) (69,514) 
融资活动提供的现金净额(用于)(21,762) 71,547  
营业现金流
经营活动的现金流是指与我们除投资和融资活动以外的所有活动有关的现金收入和支出。营业现金流量是通过调整非现金经营项目(如折旧和摊销)的净收入、预期未来回收、津贴费用和基于股票的补偿费用的变化以及反映与交易相关的现金的收付和在经营业绩中确认的时间差异的经营资产和负债的变化而得出的。
在截至2020年和2019年3月31日的三个月里，运营活动提供的净现金分别为7080万美元和1100万美元。在截至2020年3月31日的三个月中，净亏损1060万美元，其中包括9870万美元的调整，这是由于我们预期的当前和未来复苏的变化。经本项目调整后，经营活动提供的现金净额大幅增加。此外，在截至2020年和2019年3月31日的三个月中，预付所得税和应付所得税分别提供了1500万美元和消耗了3020万美元的现金，而在截至2020年和2019年3月31日的三个月中，应付账款、应计负债和其他负债分别消耗了4650万美元和6780万美元。
投资现金流
在截至2020年和2019年3月31日的三个月里，投资活动中使用的净现金分别为4330万美元和6950万美元。投资活动中使用的现金主要受到购买应收账款组合的影响，该购买由应用于我们应收账款组合本金的收款收益抵消，扣除由于预期未来恢复或津贴调整的变化导致的本金余额变化。在截至2020年和2019年3月31日的三个月里，应收证券组合购买量分别为2.09亿美元和2.586亿美元。在截至2020年和2019年3月31日的三个月里，应用于我们应收账款投资组合本金的收款收益净额分别为1.699亿美元和2.027亿美元。截至2020年和2019年3月31日的三个月，用内部现金流收购的固定资产资本支出分别为750万美元和1020万美元。
融资现金流
在截至2020年3月31日的三个月内，用于融资活动的净现金为2,180万美元，在截至2019年3月31日的三个月内，融资活动提供的净现金为7,150万美元。融资现金流一般受到我们信贷安排下的借款和各种债券发行的收益的影响，但被我们信贷安排下的未偿还金额和各种票据的偿还所抵消。在截至2020年和2019年3月31日的三个月里，我们信贷安排下的借款分别为1.719亿美元和1.963亿美元。在截至2020年和2019年3月31日的三个月里，我们信贷安排下的未偿还金额分别为1.672亿美元和1.199亿美元。在截至2020年3月31日的三个月里，优先担保票据的偿还金额为1630万美元。
资本资源
从历史上看，我们通过利用运营现金流、应收账款投资组合的现金收集、银行借款、债务发行和股票发行来满足我们的现金需求。根据资本市场的情况，我们考虑额外的融资来为我们的运营和收购提供资金。我们继续探索与Cabot有关的可能的协同效应，包括与潜在的债务融资选择有关的协同效应。我们可能会不时回购未偿还债务或股权和/或重组或再融资债务。我们的主要现金需求包括购买应收账款组合、实体收购、运营费用、支付借款利息和本金以及支付所得税。
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目录
目前，我们所有的投资组合购买资金都来自运营现金，我们投资于应收资产组合的现金收入，以及我们的银行借款。
我们在实质上遵守了我们融资安排下的所有公约。有关我们债务的进一步讨论，请参阅我们合并财务报表中的“附注8：借款”。
截至2020年3月31日，我们的现金和现金等价物包括美国实体持有的5570万美元和外国实体持有的1.325亿美元。我们由外国实体持有的大部分现金和现金等价物都是无限期的再投资，如果汇回国内可能会受到实质性的税收影响。然而，我们相信我们在美国的现金和流动性来源足以满足我们在美国的业务需求。
包括在现金和现金等价物中的是代表第三方客户收取并仍应支付给第三方客户的现金。截至2020年3月31日，为客户持有的现金余额约为1940万美元。
运营现金也可能受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于冠状病毒大流行的影响，包括向我们的消费者收取现金的时间，以及风险因素中详细说明的其他风险。然而，我们相信，我们有足够的流动性至少在未来12个月内为我们的运营提供资金，因为我们预计运营将继续产生正现金流，我们投资于应收资产组合的现金收入，我们的现金和现金等价物，我们进入资本市场的机会，以及我们信贷安排下的可用性。我们未来的现金需求将取决于我们对投资组合和业务的收购。
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目录
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
外币汇率。截至2020年3月31日，我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中的第7A项(关于市场风险的定量和定性披露)中披露的外币风险信息没有任何实质性变化。
利率。截至2020年3月31日，我们截至2019年12月31日的财年年报Form 10-K中披露的利率风险信息并未发生实质性变化。
项目4--控制和程序
本表格10-Q附件为修订后的1934年证券交易法规则13a-14所要求的证明。本节包括有关认证中提到的控制和控制评估的信息。
对披露控制和程序的评价
我们维持披露控制和程序，旨在确保我们根据1934年“证券交易法”(经修订)(“交易法”)提交或提交的定期报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。在设计及评估披露控制及程序时，我们的管理层认识到，任何控制及程序，无论设计及运作如何完善，都只能为达致预期的控制目标提供合理保证，因此，管理层须运用其判断来评估可能的控制及程序的成本效益关系。
根据他们的最新评估，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，我们的首席执行官和首席财务官已经得出结论，我们的披露控制和程序(如交易所法案规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义的)在合理的保证水平下是有效的。
财务报告内部控制的变化
除下文所述外，在截至2020年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
2020年1月1日，我们采用了新的金融工具会计准则--信用损失(CECL)。因此，我们对估计信贷损失拨备的政策、流程、制度和控制进行了改革。
尽管我们的许多员工都在远程工作，但由于冠状病毒的流行，我们的财务报告内部控制没有受到任何实质性的影响。我们正不断监察和评估冠状病毒大流行对我们内部管制的影响，以尽量减少对其设计和运作成效的影响。
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目录
第II部分-其他资料

项目1--法律诉讼
有关本项目的资料见合并财务报表“附注11，承付款和或有事项”。
项目11A--风险因素
除以下列出的额外风险因素外，在截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中，在“第I部分-第1A项-风险因素”项下报告的信息没有实质性变化。
冠状病毒大流行的影响，以及为控制病毒扩散而采取的措施，已经并预计将继续对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
冠状病毒大流行和随之而来的遏制措施造成了经济和金融中断，对我们的业务和运营结果造成了不利影响，并可能继续产生实质性的不利影响。这场大流行将在多大程度上继续对我们的业务和业务结果产生实质性不利影响，将取决于我们无法预测的未来事态发展，包括疫情的持续时间、蔓延和严重程度；遏制措施的性质、程度和有效性；对经济的影响程度和持续时间；以及能够以多快的速度和在多大程度上恢复正常的经济和运营条件。一旦大流行得到控制并解除遏制措施，大流行和遏制措施的任何不利影响也有可能继续下去。

冠状病毒大流行和随之而来的遏制措施除其他外造成了：
•对我们的日常业务运营和我们履行必要业务职能的能力造成的不利影响，包括由于疾病或行动限制造成的，这导致了预期的收款延迟；
•消费者财务和经济状况的广泛变化，降低了我们从消费者应收账款组合中收取资金的能力；
•某些司法管辖区近期的不确定性符合我们采购标准的应收账款组合的可用性;
•讨论、提议或采取的政府行动，以提供各种形式的救济，如限制收债努力，鼓励或要求延长、修改或容忍某些贷款和费用；
•对法院系统和法律程序的影响，影响了我们通过诉讼程序收集资金的能力；
•对第三方服务提供商的不利影响；
•对资本和信贷市场状况的不利影响，这可能会限制我们获得资金的机会，增加我们的资金成本，并影响我们满足流动性需求的能力；
•增加在业务连续性工作和返回办公室的准备工作上的支出，这反过来可能需要我们削减其他领域的成本和投资；以及
•由于远程工作的增加等原因，信息或网络安全事件、欺诈或我们合规计划的有效性失败的风险增加。

2020年1月1日，我们采用了CECL。我们在CECL下准确预测未来损失的能力可能会受到围绕冠状病毒大流行和遏制措施的重大不确定性以及缺乏可比先例的影响。
我们还不知道冠状病毒和随之而来的遏制措施会对我们的业务、运营结果和财务状况产生多大影响。然而，这些影响可能会对我们的业务和运营结果产生实质性影响，并增加我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K的“风险因素”部分中描述的许多其他风险。

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目录
项目6--展品
数 描述
3.1.1  
重述公司注册证书(参考1999年6月14日提交的S-1/A表格注册书第2号修正案附件3.1，第333-77483号文件)
3.1.2  
公司注册证书修订书(于2002年4月4日提交的公司现行8-K表格报告的附件3.1，档案号为000-26489)
3.1.3  
公司注册证书第二次修订证书(参照公司于2019年8月7日提交的Form 10-Q季度报告附件3.1.3并入)
3.3  
附例，修订至2011年2月8日(通过参考2011年2月14日提交的公司10-K表格年度报告的附件3.3并入)
10.1  
高级贷款协议，日期为2020年2月18日，由Cabot Securitisation UK Limited、Cabot Financial(UK)Limited、作为证券受托人的HSBC Corporation True Company(UK)Limited、作为高级代理的HSBC Bank PLC和作为高级贷款人的高盛国际银行(Goldman Sachs International Bank)签订(通过参考公司于2020年2月24日提交的Form 8-K年报附件10.1合并)
10.2+  
Cabot UK Holdco Limited和Craig Buick之间的高管服务协议，日期为2019年11月25日(特此提交)
31.1  
根据根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节通过的1934年“证券交易法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条规则对首席执行官的认证(特此提交)
31.2  
根据根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节通过的1934年“证券交易法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条规则对首席财务官的认证(特此提交)
32.1  
依照2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官和首席财务官证书(随函提供)
101.INS： XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。(随函存档)
101.SCH： XBRL分类扩展架构文档(随函存档)
101.CAL： XBRL分类扩展计算链接库文档(随函存档)
101.DEF： XBRL分类扩展定义链接库文档(随函存档)
101.LAB： XBRL分类扩展标签链接库文档(随函存档)
101.PRE： XBRL分类扩展演示文稿链接库文档(随函存档)
104  封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中

+管理合同或补偿计划或安排。
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目录
签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
安可资本集团有限公司。
依据： /s/乔纳森·C·克拉克
 乔纳森·C·克拉克
 尊敬的执行副总裁，
 首席财务官兼财务主管
日期：2020年5月11日

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